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Journal Officiel

du Grand-Duché de




des Großherzogtums


R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 133

22 janvier 2010


Aberdeen MultiFund (Lux)  . . . . . . . . . . . . . .


Arial Invest S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


AVANA First Feeder S.A. SICAV-FIS  . . . .


Avery Dennison Investments Luxembourg

III S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Belair Lotissements S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . .


Bruphi S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Clear Sky  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Coffee Break S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Elcoteq SE  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Fortis Investment Management Luxem-

bourg S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


FTC Futures Fund Sicav  . . . . . . . . . . . . . . . .


Hamun S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Holding du Louvre S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . .


Imperial Group  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Kasmet S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Kodiak S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Maleki Communications Luxemburg,

GmbH  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


MAN-AHL Landmark  . . . . . . . . . . . . . . . . . .


MAN-AHL Landmark  . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Nomovida S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Stability Funds  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Stability Funds  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Station Yolande S.àr.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Taxis A-Z S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Velafi Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Venti S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Viggo S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Virgo Soparfi S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Vontobel Fund  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Vontobel Sicav  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .



Elcoteq SE, Société Européenne.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 19, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 134.554.

As a result of the absence of quorum during the Extraordinary General Meeting of the Company held on January 22,

2010 before Maître Martine SCHAEFFER, notary in Luxembourg, the shareholders are invited to attend a


of the Company scheduled to take place at 12.00 p.m. CET on <i>23 February 2010 (the "EGM"). This second Extraordinary

General Meeting of the Company will validly deliberate and decide on the same agenda without any quorum requirement,
meaning regardless of the number of shares present or represented.

The EGM will be held in Luxembourg, at the premises of Elcoteq SE, 19, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg.
Registration of the participants and distribution of voting coupons will start at 11.00 a.m. CET on the same day.
The meeting will be held before a notary, Maître Martine SCHAEFFER, notary in Luxembourg or any replacement

notary thereof.

The agenda of the EGM will contain the following items:


1. Decrease of the share capital of the Company from its current amount of eight million nine hundred and forty-four

thousand eight hundred and seventy-four Euros (EUR 8,944,874) to two million two hundred and thirty-six thou-
sand two hundred and eighteen Euros and fifty cents (EUR 2,236,218.50), by allocating the balance of six million
seven hundred and eight thousand six hundred and fifty-five Euros and fifty cents (EUR 6,708,655.50) to a special
reserve or to absorb the losses of the Company, through the reduction of the par value of each series A share
from forty cents (EUR 0.40) each to ten cents (EUR 0.10) each and accordingly amendment of article 13 of the
articles of association of the Company;

2. Decrease of the par value of each series K share from four cents (EUR 0.04) each to one cent (EUR 0.01) each and

accordingly amendment of article 14 of the articles of association of the Company;

3. Increase of the authorised share capital of the Company from its current amount of twenty million Euros (EUR

20,000,000) up to two hundred million Euros (EUR 200,000,000) and accordingly amendment of article 21 of the
articles of association of the Company;

4. Authorization to the board of directors of the Company to issue new shares and convertible debts instruments

within the authorised share capital of the Company without reserving the existing shareholders a preferential
subscription right and accordingly amendment of article 22 of the articles of association of the Company;

5. Deletion from the Company's articles of association of the right of a shareholder to request a redemption of shares

in case of a change or changes in the ownership of the Company resulting in a shareholder holding more than thirty-
three and one third (33 1/3) percent or, as the case may be, fifty (50) percent of the shares in the Company resulting
in corresponding deletion of articles 98, 99, 100, 101, 102, 103, 104, 105, 106, 107, 108, 109, 110, 111, 112, 113
and 114 of the Company's articles of association;

6. Change of the date of the Annual General Meeting of the shareholders from 23 March to 28 April each year and

accordingly amendment of article 54 of the articles of association of the Company; and

7. Restatement of the Company's articles of association in order to reflect those changes voted upon at the Extraor-

dinary General Meeting of the shareholders of the Company.
Note: The agenda items will be voted upon independently from each other and, as a result, some of the items may
be carried whereas others are not.

Authorization to the Board of Directors
The EGM will resolve in particular on the granting of the authorization to the Board of Directors of the Company of

the right to issue new shares in deviation from the shareholders' preferential subscription right within the limits of the
authorized share capital and up to an amount of two hundred million Euros (EUR 200,000,000).

Art. 22 of the articles of association of the Company will be amended in order to read as follows:
"1. The Board of Directors is authorised and empowered to increase the current share capital up to the amount of

the authorised capital, in whole or in part from time to time, within a period starting on 21 January 2010, and expiring
on 30 April 2012 by way of (i) subscription and payment for shares by a contribution in cash or by a contribution in kind,
in particular, but without limitation, the conversion of loans or other debt instruments into capital of the Company (ii)
the  capitalisation  of  distributable  profits  and  reserves,  including  share  premium  and  (iii)  the  exercise,  conversion  or
exchange of the Instruments (as defined in sub-§ 2. below), whether the subscription and payment of the shares as a result
of the exercise, conversion or exchange of the Instruments is made by way of contribution in cash, contribution in kind
or capitalisation of distributable profits and distributable reserves, including share premium.

2. The Board of Directors is further authorised to issue any exchangeable or convertible bonds, or any other con-

vertible debt instruments, or any other instrument convertible, exchangeable or exercisable into shares of the Company,
such as rights, options or warrants without limitation (the Instruments) under any form, under any name and payable in


any currency, within a period starting on 21 January 2010, and expiring on the 30 April 2012, it being understood that
any issue of Instruments may only be made within the limit of the authorised capital. The Board of Directors will set the
nature, the price, the interest rate, the conversion rate or exchange rate of the Instruments into shares, the reimburse-
ment conditions and any other conditions relating to the Instruments.

3. As a consequence, the Board of Directors is authorised and empowered to:
(i) issue the Instruments;
(ii) implement the capital increase by issuing from time to time new shares to be subscribed and paid-up by way of

contributions in cash or by way of contributions in kind, in particular, but without limitation, the conversion of loans,
convertible or exchangeable bonds or other debt instruments into capital of the Company;

(iii) issue new shares by way of the capitalisation of the profits and reserves, including share premium;
(iv) implement a capital increase by issuing from time to time new shares resulting from the exercise, conversion or

exchange of the Instruments, to be subscribed and paid by way of contribution in cash, contribution in kind including by
the contribution of loan receivables and/or other debt instruments whether or not issued by the Company or capitalisation
of distributable profits and distributable reserves, including share premium and any reserve relating to the Instruments;

(v) determine the conditions attaching to any subscription of shares, including fixing the place and the date of the issue

or the successive issues of shares, the issue price, with or without a premium, and the terms and conditions of subscription
and payment of the new shares;

(vi) abolish or limit the preferential subscription right of the shareholders when proceeding to the issue of the Ins-

truments and the issue of the new shares, within the limit set by the law of 10 August 1915 governing commercial
companies, as amended;

(vii) abolish or limit the rights of the shareholders (if any) to be allocated on a pro-rata basis with shares to be issued

by way of capitalisation of distributable profits and distributable reserves, including share premium within the limit set by
the law of 10 August 1915 governing commercial companies, as amended: and

(viii) issue new shares as compensation to directors, officers, agents, or employees of the Company, its subsidiaries

or affiliates or issue new shares to satisfy conversion or option rights created to provide compensation to directors,
officers, agents, or employees of the Company, its subsidiaries or its affiliates."

Copies of the draft resolutions and related documentation (including a report from the board of directors of the

Company setting out the underlying justification in respective of any limitation or waiver of preferential subscription rights
of existing shareholders as well as the proposed issue price or issue price determination formula or pricing methodology
of shares to be issued by the Company in such circumstance) will be on display for inspection by the shareholders from
9.00 a.m. CET on 22 January 2010 on the Company's website at www.elcoteq.com.

The form of proxy (see the paragraph regarding Representation here below) can be downloaded from the Company's

website at www.elcoteq.com.

Copies of the aforementioned documents including the proxy will be mailed to the shareholders upon request and

will be on display at the Elcoteq SE offices in Luxembourg and in Espoo (Finland) starting 22 January 2010.

Right to participate in the EGM
Shareholders who are duly registered in the Company's shareholder register as of 12 February 2010 maintained by

Euroclear Finland Ltd, shall have the right to participate and vote in the EGM.

Registration to the EGM
To participate and have the right to vote in the EGM, the registered shareholders shall notify the Company of their

attendance latest by 17 February 2010 at 4.00 p.m. CET either on the Company's website www.elcoteq.com, or in writing
to Elcoteq SE, Finnish Branch, AGM, P.O. Box 8, FI-02631 Espoo, Finland, or by telefax +358 10 413 1804, or by telephone
+358 10 413 2081 from 8.00 to 10.00 a.m. or 12.00 to 3.00 p.m. CET.

Shareholders are kindly requested to provide their name, address and telephone number when notifying the Company.
Notification of participation must reach the Company before the notification period expires.
Shareholders shall exercise their rights at the EGM either in person or through a representative on the basis of a duly

signed and dated proxy, or any other documentation acceptable to the Company evidencing their authorisation.

Any proxy, correctly filled in and dated, must reach the Company at the above address in Finland for inspection before

the notification period expires on 17 February 2010.

In conformity with Article 61 of the Articles of Association, the decision of this Extraordinary General Meeting shall

be carried by the qualified majority of two-third (2/3) of the votes cast and of the aggregate par value of the shares present
or represented at the meeting, taking into account that at least half of the series A shares and half of the series K shares
needs to be present or represented.

The agenda items will be voted upon independently from each other and, as a result, some of the items may be carried

whereas others are not.


Should the quorum of half of the series A shares and half of the series K shares not be met, then in conformity with

article 67-1 of the Law on Commercial Companies, a second Extraordinary General Meeting will be convened, in the
manner prescribed by the articles of association of the Company, by means of notices published twice, at fifteen days
interval at least and with the second notice to be published fifteen days before the meeting. The second meeting shall
validly deliberate regardless of the proportion of the capital represented. At both meetings, resolutions, in order to be
adopted, must be carried by at least two-thirds of the votes cast.

Language of the Meeting
The EGM will be held in the English language.

On 19 January 2010.

Elcoteq SE
<i>Board of Directors

Référence de publication: 2010006571/8636/129.

Viggo S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R.C.S. Luxembourg B 111.185.

Le Conseil d'Administration a l'honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à


qui aura lieu le <i>9 février 2010 à 14.00 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant :

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d'Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de profits et pertes au 30 septembre 2009, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l'exercice de leur mandat au 30

septembre 2009.

4. Divers.


Référence de publication: 2010007501/1023/16.

Imperial Group, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1952 Luxembourg, 1-7, rue Nina et Julien Lefèvre.

R.C.S. Luxembourg B 133.041.

Imperial Manager Fund: LU0327912712
Imperial Protection Fund: LU0398566033
Der Verwaltungsrat hat beschlossen, am <i>8. Februar 2010 um 10.30 Uhr in 8, rue Lou Hemmer, L-1748 Findel-Golf die


der Aktionäre mit folgender Tagesordnung einzuberufen:


1. Sitzverlegung nach L-1748 Findel-Golf, 8, rue Lou Hemmer und somit Abänderung von Artikel 2 der Satzung.
2. Beschluss, die Gesellschaft aufzulösen und in Liquidation zu setzen.
3. Ernennung des Liquidators und Festsetzung seiner Befugnisse.
4. Annahme der Kündigungen der Verwaltungsratsmitglieder.
5. Sonstiges.
An der Generalversammlung kann jeder Aktionär - persönlich oder durch einen schriftlich Bevollmächtigten - teil-

nehmen, der seine Aktien spätestens  am  5. Februar 2010  am Gesellschaftssitz,  bei der  HSBC Trinkaus  &amp; Burkhardt
(International) SA, Luxemburg, oder der HSBC Trinkaus &amp; Burkhardt AG, Düsseldorf, oder der Erste Bank der öster-
reichischen Sparkassen AG, Wien, hinterlegt und bis zum Ende der Generalversammlung dort belässt. Jeder Aktionär,
der diese Voraussetzung erfüllt, erhält eine Eintrittskarte zur Generalversammlung.

<i>Der Verwaltungsrat

Référence de publication: 2010007506/755/25.


Velafi Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 62.341.

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à


qui se tiendra extraordinairement à l'adresse du siège social, le <i>18 février 2010 à 10.00 heures, avec l'ordre du jour

suivant :

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels et des rapports du conseil d'administration et du commissaire aux comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2008.
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Nominations statutaires.
5. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2010007503/534/17.

Bruphi S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 64.269.

L'Assemblée Générale Extraordinaire du 15 janvier 2010 n'ayant pu se tenir comme prévu, Mesdames et Messieurs

les actionnaires sont priés d'assister à


qui se tiendra le <i>2 mars 2010 à 14.30 heures au siège social de la société, avec pour

<i>Ordre du jour:

1. Mise en liquidation de la Société,
2. Nomination du Liquidateur, Monsieur Pierre SCHILL.
Pour assister ou être représentés à cette Assemblée, Messieurs les actionnaires sont priés de déposer leurs titres cinq

jours francs avant l'Assemblée au siège social.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2010007511/755/16.

Vontobel Fund, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 69, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 38.170.


of the Shareholders ("the Meeting") of Vontobel Fund will be held at the premises of RBC Dexia Investor Services

Bank S.A., 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette, on <i>February 09, 2010 , 11:00 a.m.


1. Presentation and approval of the following reports:

a) annual report of the Board of Directors for the financial year 2007/2008
b) auditor's report for the financial year 2007/2008

2. Approval of the balance sheet and profit and loss account for the financial year 2007/2008
3. Resolution on the appropriation of operating profit for the financial year 2007/2008
4. Granting of discharge to the members of the Board of Directors for the financial year 2007/2008
5. Presentation and approval of the following reports:

a) annual report of the Board of Directors for the financial year 2008/2009
b) auditor's report for the financial year 2008/2009

6. Approval of the balance sheet and profit and loss account for the financial year 2008/2009
7. Resolution on the appropriation of operating profit for the financial year 2008/2009
8. Granting of discharge to the members of the Board of Directors for the financial year 2008/2009
9. Election of the Board of Directors and auditor for the financial year 2009/2010

10. Any other business


Shareholders are advised that no quorum is required for the adoption of resolutions by the Meeting and that resolutions

will be passed by a majority of the votes cast by those shareholders present or represented at the Meeting.

For organizational reasons, those shareholders who wish to attend the Meeting in person are requested to register

with VONTOBEL FUND, 69, route d'Esch, L-1470 Luxemburg, to the attention of Mr Christian Nowak (Fax No. +352/
2460-3331), by February 05, 2010 at the latest.

Vontobel Fund
<i>The Board of Directors

Référence de publication: 2010007507/755/31.

Vontobel Sicav, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 69, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 124.337.


of the Shareholders ("the Meeting") of Vontobel SICAV will be held at the premises of RBC Dexia Investor Services

Bank S.A., 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette, on <i>February 09, 2010, 11:00 a.m.


1. Presentation and approval of the following reports:

a) annual report of the Board of Directors for the financial year 2007/2008
b) auditor's report for the financial year 2007/2008

2. Approval of the balance sheet and profit and loss account for the financial year 2007/2008
3. Resolution on the appropriation of operating profit for the financial year 2007/2008
4. Granting of discharge to the members of the Board of Directors for the financial year 2007/2008
5. Presentation and approval of the following reports:

a) annual report of the Board of Directors for the financial year 2008/2009
b) auditor's report for the financial year 2008/2009

6. Approval of the balance sheet and profit and loss account for the financial year 2008/2009
7. Resolution on the appropriation of operating profit for the financial year 2008/2009
8. Granting of discharge to the members of the Board of Directors for the financial year 2008/2009
9. Election of the Board of Directors and auditor for the financial year 2009/2010

10. Any other business

Shareholders are advised that no quorum is required for the adoption of resolutions by the Meeting and that resolutions

will be passed by a majority of the votes cast by those shareholders present or represented at the Meeting.

For organizational reasons, those shareholders who wish to attend the Meeting in person are requested to register

with VONTOBEL SICAV, 69, route d'Esch, L-1470 Luxemburg, to the attention of Mr Christian Nowak (Fax No. +352/
2460-3331), by February 05, 2010 at the latest.

Vontobel SICAV
<i>The Board of Directors

Référence de publication: 2010007509/755/31.

Belair Lotissements S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1474 Luxembourg, 5, Sentier de l'Espérance.

R.C.S. Luxembourg B 35.014.

Mesdames et Messieurs les actionnaires de notre société sont priés d'assister à


qui se tiendra 7A, rue Thomas Edison, Luxembourg-Strassen, le <i>29 janvier 2010 à 14.00 heures pour délibérer sur

l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport du Conseil d'Administration sur l'exercice 2008;
2. Rapport du Commissaire aux Comptes sur l'exercice 2008;
3. Approbation du bilan et du compte de profits et pertes de l'exercice 2008;
4. Affectation du résultat 2008;
5. Changement de commissaire;
6. Remplacement d'un administrateur;
7. Décharge à donner au conseil d'administration et au commissaire;


8. Décision concernant la dissolution éventuelle de la société en application de l'article 100 de la loi modifiée du 10

août 1915;

9. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2010002397/592/22.

FTC Futures Fund Sicav, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R.C.S. Luxembourg B 47.021.

Die Aktionäre der SICAV werden hiermit zur


einberufen, welche am Sitz der Gesellschaft am <i>1. Februar 2010 um 11.00 Uhr über folgende Tagesordnung befinden



1. Billigung des Geschäftsberichtes des Verwaltungsrates und des Berichts des Abschlussprüfers
2. Billigung des Jahresabschlusses und der Ergebniszuweisung per 30. September 2009
3. Entlastung für die Verwaltungsratsmitglieder für das abgelaufene Geschäftsjahr
4. Satzungsgemäße Ernennungen
5. Verschiedenes
Die Beschlüsse über die Tagesordnung der Generalversammlung verlangen kein Quorum und werden mit einer ein-

fachen Mehrheit der abgegebenen Stimmen gefasst. Jede Aktie berechtigt zu einer Stimme. Jeder Aktionär kann sich bei
der Versammlung vertreten lassen.

Um an der Hauptversammlung teilzunehmen, soll jeder Aktionär seine Aktien einen Arbeitstag vor dem Datum der

Versammlung bei der KBL European Private Bankers S.A., 43, Boulevard Royal, L-2955 Luxemburg hinterlegen.

<i>Der Verwaltungsrat.

Référence de publication: 2010004539/755/22.

AVANA First Feeder S.A. SICAV-FIS, Société Anonyme sous la forme d'une SICAV - Fonds d'Investis-

sement Spécialisé.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 43, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 150.634.


In the year two thousand and nine on the fourteenth December.
Before us, Maître Henri Hellinckx, notary residing in Luxembourg.


Oak Consultancy S.à r.l., a private limited liability company (société à responsabilité limitée) incorporated under the

laws of Luxembourg with registered office at 43, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg,
registered with the Luxembourg trade and companies register under number B 148.620, duly represented by its legal
representatives Mr Thomas Baumgartner and Virtue Corporate Services Ltd, a company incorporated under the law of
the British Virgin Islands, represented by Anne-Marie Klein und Jasmine Sperti,

here represented by Arne Bolch, lawyer, professionally residing in Luxembourg, by virtue of a proxy given in Luxem-

bourg on11 December 2009;

Such proxy, after signature ne varietur by the proxy holder of the appearing party and the undersigned notary, shall

remain attached to the present deed to be filed with it.

Such appearing party, in the capacity in which it acts, has requested the notary to record as follows the articles of

incorporation of a société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement specialisé under the form of a public
limited liability company (société anonyme) which is incorporated as follows.

1. Art. 1. Denomination and Form. There exists a société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement

specialisé under the form of a public limited liability company (société anonyme) under the name of "AVANA First Feeder
S.A. SICAV-FIS" (the Company).

The Company shall be governed by the act of 13 February 2007 relating to specialised investment funds, as amended

(the 2007 Act) and by the act of 10 August 1915 on commercial companies, as amended (the 1915 Act) (provided that
in case of conflicts between the 1915 Act and the 2007 Act, the 2007 Act shall prevail) as well as by these article of
incorporation (the Articles).


2. Art. 2. Duration - Dissolution. The Company is formed for an unlimited duration. The Company will however be

automatically put into liquidation upon the termination of a Sub-fund if no further Sub-fund is active at this time.

The Company may be dissolved, at any time, by a resolution of the General Meeting (as defined in article 4 below)

adopted in the manner required for amendments of the Articles, as prescribed in article 21 hereto as well as by the 1915

3. Art. 3. Corporate object. The exclusive purpose of the Company is to invest its funds in assets with the purpose of

spreading investment risks and affording its shareholders (the Shareholders or individually a Shareholder) the results of
the management of its assets to the fullest extent permitted under the 2007 Act but in any case subject to the terms and
limits set out in the offering memorandum of the Company (the Memorandum).

Furthermore, the Company is entitled to take any action which may seem necessary or useful in order to achieve or

to further the corporate purpose on the basis and within the limits of the 2007 Act.

4. Art. 4. Registered office. The registered office of the Company is established in the municipality of Luxembourg,

Grand Duchy of Luxembourg. It may be transferred within the boundaries of the municipality of Luxembourg by a reso-
lution of the board of directors of the Company (the Board). It may be transferred to any other place within the Grand
Duchy of Luxembourg by a resolution of the general meeting of Shareholders of the Company (the General Meeting).

The Board shall further have the right to set up branches, offices, administrative centres and agencies wherever it shall

deem fit, either within or outside of the Grand Duchy of Luxembourg.

Where the Board determines that extraordinary political, economic or social developments or events have occurred

or are imminent and that these developments or events would interfere with the normal activities of the Company at its
registered office, or with the ease of communication between such office and persons abroad, the registered office may
be temporarily transferred abroad until the complete cessation of these extraordinary circumstances. Such a temporary
transfer of the registered office abroad, will not affect the Company's valid existence under Luxembourg law.

5. Art. 5. Share capital - Classes of shares - Sub-funds - Form of shares. The capital of the Company shall be represented

by fully paid up Shares (the Shares and individually a Share) of no par value and shall at any time be equal to the total net
assets of the Company. The minimum capital, increased by the share premium (if any), shall be as provided by law i.e. one
million two hundred and fifty thousand Euro (EUR 1,250,000) or the equivalent in any other freely convertible currency.
The minimum subscribed capital increased by issuance premiums (if any) of the Company must be achieved within twelve
months after the date on which the Company has been admitted to the list referred to article 43 (1) of the 2007 Act.

The initial capital is thirty one thousand Euros (EUR 31,000) represented by three hundred ten (310) Shares of no par


The Board may establish portfolios of assets constituting each a sub-fund (each a Sub-Fund and together the Sub-Funds)

within the meaning of article 71 of the 2007 Act with one class of Shares (each a Class and together the Classes) or with
multiple Classes, the specific features of which will be described in the Memorandum. The investment objectives and
restrictions of a relevant Sub-Fund may differ from those of other Sub-Funds. The features of a Class may differ from
those of other Classes. Irrespective of the Sub-funds, the Company is one single legal entity. However, with regard to
third parties, in particular towards the Company's creditors, each Sub-Fund shall be exclusively responsible for all liabilities
attributable to it and there shall be no cross liability between the Sub-Funds.

The Board may create each Sub-Fund for an unlimited period or a limited period of time. In the latter case, at the

expiry of the duration of a Sub-Fund, the Company shall redeem all the Shares in the relevant Class of Shares, in accordance
with article 7 below. In respect of the relationships between the Shareholders, each Sub-Fund is treated as a separate

Within each Sub-Fund, Shares can furthermore be issued in series representing all Shares issued on a relevant valuation

date (the Valuation Date) in any Class of Shares.

For the purpose of determining the capital of the Company, the net assets attributable to each Class of Shares shall,

if not expressed in EUR, be converted into EUR and the capital shall be the total of the net assets of all the Classes of
Shares. The capital of the Company equals the total of the net assets of all the Classes of all Sub-Funds.

The Company shall issue Shares in registered form (actions nominatives) only.
All issued Shares of the Company shall be registered in the register of Shareholders which shall be kept by the Company

or by one or more persons designated to that effect by the Company. This register shall contain the name of each
Shareholder, its residence or elected domicile as indicated to the Company and the number of Shares held.

The entry of the Shareholder's name in the register of Shares evidences the Shareholder's right of ownership over

such registered Shares. No Share certificates will be issued.

6. Art. 6. Issue and subscription of Shares. The Company is authorised without limitation to issue an unlimited number

of fully paid up Shares at any time without reserving to the existing Shareholders a preferential right to subscribe for the
Shares to be issued.

The Company may allow for fractional Shares to be issued to the nearest 10,000 of a Share and such fractional Shares

shall not be entitled to vote but shall be entitled to a participation in the net results and in the proceeds of liquidation
attributable to the relevant Class in the relevant Sub-Fund on a pro rata basis.


The Company may impose restrictions on the frequency at which Shares shall be issued in any Class of Shares; the

Company may, in particular, decide that Shares of any Classes shall only be issued during one or more subscription periods
or at such other periodicity as provided for in the Memorandum.

The subscription of Shares will only become effective upon acceptance by the investor and the Company of a sub-

scription agreement (the Subscription Agreement). The Subscription Agreement may impose that the subscription of
Shares is followed within a determined time period by contribution of a certain amount of cash or by contribution in kind
to the Company. The Subscription Agreement may contain commitments to contribute a certain amount of cash or
contribution in kind to the Company upon the receipt of drawdown notices issued by the Company.

The Company may determine any other subscription conditions such as minimum commitments on closings, subse-

quent  commitments,  default  interests  or  restriction  of  ownership.  Such  other  conditions  shall  be  disclosed  in  the
Memorandum and/or in the Subscription Agreement.

The failure of an investor or Shareholder to make, within a specified period of time determined by the Company, any

required contributions or certain other payments to the Company, in accordance with the terms of the Memorandum
and/or Subscription Agreement or commitment to the Company, entitles the Company to impose on the relevant investor
or Shareholder (the Defaulting Investor) the penalties determined by the Company and detailed in the Memorandum
and/or in the Subscription Agreement which may include without limitation:

(a) the right of the Company to compulsory redeem all Shares of the Defaulting Investor in accordance with article 7

and which may be at a price below the net asset value of the Shares in accordance with the provisions of the Memorandum;

(b) the right for the Company to retain all dividends paid or other sums distributed with regard to the Shares held by

the Defaulting Investor;

(c) the loss of the Defaulting Investor's right to be, or to propose, members of such advisory body set up in accordance

with the provisions of the Memorandum, as the case may be;

(d) the loss of the Defaulting Investor's right to vote with regard to any matter that must be approved by all or a

specified portion of the Shareholders;

(e) the right of the other Shareholders to purchase all the Shares of the Defaulting Investor at a price determined in

accordance with the provisions of the Memorandum and/or by the Company and which may be at an amount inferior to
the net asset value of the Shares.

The penalties or remedies set forth above and in the Memorandum will not be exclusive of any other remedy which

the Company or the Shareholders may have at law or under the Subscription Agreement or the Memorandum.

Whenever the Company offers Shares for subscription, the price per Share at which such Shares are offered shall be

the net asset value per Share of the relevant Class in the relevant series (if any) as determined in compliance with article
10 hereof as of such Valuation Date as is determined in accordance with such policy as the Board may from time to time
determine. This price may be increased by a percentage estimate of costs and expenses to be incurred by the Company
when investing the proceeds of the issue and by applicable subscription fees, as approved from time to time by the Board.
The price so determined shall be payable within a period as determined by the Board.

The Board may delegate to any director, manager, officer or other duly authorised agent the power to accept sub-

scriptions, to receive payment of the price of the new Shares to be issued and to deliver them.

If subscribed Shares are not paid for, the Company may cancel their issue whilst retaining the right to claim its issue

fees and commissions or the Company may convert the Shares into default Shares which may be redeemed by the
Company at a price below its value as defined in the Memorandum and/or in the Subscription Agreement.

The Company may agree to issue Shares as consideration for a contribution in kind of assets in compliance with the

conditions set forth by Luxembourg law, in particular the obligation to deliver a valuation report from the auditor of the
Company (réviseur d'entreprises agréé) and provided that such assets comply with the investment objectives, restrictions
and policies of the relevant Sub-Fund.

7. Art. 7. Redemption of Shares. Any Shareholder may at any time require the redemption of all or part of his or her

Shares by the Company, under the terms and procedures set forth by the Company within the limits provided by law,
these Articles and the Memorandum.

The Company may impose restrictions on the frequency at which Shares may be redeemed in any Class of Shares; the

Company may, in particular, decide that Shares of any Class shall only be redeemed on such Valuation Dates as provided
for in the Memorandum. The Company may impose a lock-up period during which redemption of Shares are not allowed.

The redemption price per Share shall be paid within a period as determined by the Company and /or the Memorandum,

provided the transfer documents have been received by the Company. Shares in any Sub-Fund will not be redeemed if
the calculation of the net asset value per Share in such Sub-Fund is suspended in accordance with article 10 hereof.

The redemption price shall be equal to the net asset value per Share of the relevant Class in the relevant series in the

relevant Sub-Fund, as determined in accordance with the provisions of article 10 hereof, less such charges and commis-
sions (if any) at the rate provided by the Company and/or the Memorandum. The relevant redemption price may be
rounded up or down to the nearest unit of the relevant currency as the Company and/or the Memorandum shall deter-


If as a result of any request for redemption the number or the aggregate net asset value of the Shares held by any

Shareholder in any Class of Shares would fall below such number or such value as determined by the Company and/or
the Memorandum, then the Company may decide that this request be treated as a request for redemption for the full
balance of such Shareholder's holding of Shares in such Class. At the Board's discretion, the Company reserves the right
to transfer any existing Shareholder who falls below the minimum holding requirement for one Class of Shares into
another appropriate Class of Shares without charge.

Shares of any Class will not be redeemed in circumstances where the calculation of the net asset value per Share of

such Class is suspended by the Board pursuant to article 10 hereof.

Further, if on any given Valuation Date, redemption requests pursuant to this article and/or conversion requests

pursuant to the article 8 hereof exceed a certain level determined by the Board and/or the Memorandum in relation to
the number or value of Shares in issue in a specific Class, the Board may decide that all or part, on a pro rata basis for
each Shareholder asking for the redemption and/or conversion of his or her Shares, of such requests for redemption and/
or conversion will be deferred for a period and in a manner that the Board considers to be in the best interest of the
Company. On the next Valuation Date following that period, these redemption and conversion requests will be met in
priority to later requests.

The Company shall have the right to satisfy payment of the redemption price to any Shareholder who agrees, in specie

by allocating to the holder investments from the portfolio of assets set up in connection with such Class or Classes of
Shares equal in value (calculated in the manner described in article 10) as of the Valuation Date, on which the redemption
price is calculated, to the value of the Shares to be redeemed. The nature and type of assets to be transferred in such a
case shall be determined on a fair and reasonable basis and without prejudicing the interests of the other holders of Shares
of the relevant Class or Classes of Shares and the valuation used shall be confirmed by a special report of the auditor of
the Company. The costs of any such transfers shall be borne by the transferee.

All redeemed Shares may be cancelled.

8. Art. 8. Conversion of Shares. Unless otherwise specified in the relevant Special Section, Shareholders are entitled

to convert all or part of their Shares of a particular Class into Shares of other Class(es) (as far as available) within the
same Sub-fund or Shares of the same or different Classes (as far as available) of another Sub-funds, each time subject to
the prior approval of the Board. The Board may withhold its approval in respect of any conversion request in its entire

The price at which Shares shall be converted will be determined by reference to the respective Net Asset Value of

the relevant Shares of the relevant Class of Shares or Sub-fund calculated on the relevant Valuation Date, taking into
account the actual rate of exchange on the day concerned.

If the Valuation Date of the Class of Shares or Sub-fund taken into account for the conversion does not coincide with

the Valuation Date of the Class or Sub-fund into which they shall be converted, the Shareholders' attention is drawn to
the fact that the amount converted will not generate interest during the time separating the two Valuation Dates.

The price for the conversion of Shares from one Class into another Class shall be computed by reference to the

respective net asset value of the two Classes of Shares, calculated on the same Valuation Date subject to the provisions
of the Memorandum. A conversion of Shares of a particular Class of one Sub-fund for Shares of another Class in the same
Sub-fund and/or for Shares of the same or different Class in another Sub-fund will be treated as a redemption of Shares
and a simultaneous purchase of Shares of the acquired Class and/or Sub-fund.

If as a result of any request for conversion the number or the aggregate net asset value of the Shares held by any

Shareholder in any Class of Shares would fall below such number or such value as determined by the Company or the
Memorandum, then the Board may decide that this request be treated as a request for conversion for the full balance of
such Shareholder's holding of Shares in such Class. At the Board's discretion, the Company reserves the right to transfer
any existing Shareholder who falls below the minimum shareholding requirement for one Class of Shares into another
appropriate Class of Shares without charge.

Shares of any Class will not be converted in circumstances where the calculation of the net asset value per Share of

such Class is suspended by the Board pursuant to article 10 hereof.

Any Shares which have been converted may be cancelled.

9. Art. 9. Restrictions on ownership of Shares. The Company may restrict or prevent the ownership of Shares in the

Company by any person, firm or corporate body, if in the opinion of the Company such holding may be detrimental to
the Company, if it may result in a breach of any law or regulation, whether Luxembourg or foreign, or if as a result thereof
the Company may become exposed to tax disadvantages or other financial disadvantages that it would not have otherwise
incurred (such persons, firms or corporate bodies to be determined by the Company being herein referred to as Res-
tricted Persons).

In particular, the issue and sale of Shares is only allowed to well-informed investors in the meaning of article 2 of the

2007 Act. An institutional investor, a professional investor and any other investor, including a natural person, if the latter
declares in writing his or her adhesion to the well-informed status and has invested a minimum amount of EUR 125,000
or the equivalent amount in any other freely convertible currency.


If the investor declares in writing his or her adherence to the well-informed status and benefits from the appreciation,

from a credit institution within the meaning of directive 2006/48/EC, an investment company within the meaning of
directive 2004/39/EC or a management company within the meaning of directive 2001/107/EEC certifying its expertise,
experience and its knowledge to appreciate in an adequate way the investment made in the Company, then he or her
may be allowed to invest in the Company an amount of less than EUR 125,000 or the equivalent amount in any other

The Company is entitled to impose stricter conditions as those required by article 2 of the 2007 Act.
U.S. Persons may constitute a specific category of Restricted Persons.
For such purposes the Company may:
(a) decline to issue any Shares and decline to register any transfer of Shares, where it appears that such registry or

transfer would or might result in legal or beneficial ownership of such Shares by a Restricted Person; and/or

(b) at any time require any person whose name is entered in, or any person seeking to register the transfer of Shares

on the register of Shareholders, to furnish it with any information, supported by affidavit, which it may consider necessary
for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such Shareholder's Shares rests in a Restricted
Person, or whether such registry will result in beneficial ownership of such Shares by a Restricted Person; and/or

(c) decline to accept the vote of any Restricted Person at any meeting of Shareholders of the Company; and/or
(d) retain all dividends paid or other sums distributed with regard to the Shares held by the Restricted Person; and/


(e) where it appears to the Company that any Restricted Person either alone or in conjunction with any other person

is a beneficial owner of Shares, direct such Shareholder to sell his Shares and to provide to the Company evidence of the
sale. If such Shareholder fails to comply with the direction, the Company may compulsorily redeem or cause to be
redeemed from any such Shareholder all Shares held by such Shareholder; and/or

(f) compulsorily redeem all Shares held by the Restricted Person at a price based on the latest calculated net asset

value, less a penalty fee equal to, in the absolute discretion of the Board, either (i) a percentage of the Net Asset Value
of the relevant Shares determined by the Board and set out in the Memorandum or (ii) the costs incurred by the Company
as a result of the holding of Shares by the Restricted Person (including all costs linked to the compulsory redemption).

10. Art. 10. Calculation of Net Asset Value per Share. Calculation and Publication
The Net Asset Value per Share of each Class within the relevant Sub-Fund will be expressed in the currency of such

Class or in the currency of the Sub-Fund and will be determined as of any Valuation Date by dividing the net assets of
the Company attributable to the relevant Sub-Fund, being the value of the portion of assets less the portion of liabilities
attributable to such Class within such Sub-Fund, on any such Valuation Date, by the number of Shares then outstanding,
at the close of business in Luxembourg as of the relevant Valuation Date (including Shares in relation to which a Share-
holder has requested redemptions on such Valuation Date and excluding Shares in relation to which a subscription on
such Valuation Date has been requested) in accordance with the valuation rules set forth below. The Net Asset Value
per Share may be rounded to the nearest ten thousandth of a Share. If since the time of determination of the Net Asset
Value there has been a material change in the quotations in the markets on which a substantial portion of the investments
attributable to the relevant Sub-Fund are dealt in or quoted, the Company may, in order to safeguard the interests of the
Shareholders and the Company, cancel the first valuation and carry out a second valuation for all applications received
on the relevant Valuation Date.

The frequency of the Net Asset Value calculation is detailed for each Sub-Fund in the relevant Special Section of the


The value of any assets will be determined as follows:
(a) for securities which are listed or dealt in on a stock exchange or dealt in on a regulated market, are based on the

last  available  price  on  the  stock  exchange  or  the  regulated  market,  which  is  normally  the  principal  market  for  such

(b) for securities which are not listed on a stock exchange nor dealt in on another regulated market will be valued on

the basis of the probable net realisation value (excluding any deferred taxation) estimated with prudence and in good
faith by the Company. If a net asset value is determined for the units or shares issued by an undertaking for collective
investment (UCIs) which calculates a net asset value per share or unit, those units or shares will be valued on the basis
of the latest net asset value determined according to the provisions of the particular issuing documents of this UCI or,
at their latest unofficial net asset values (i.e. estimates of net asset values which are not generally used for the purposes
of subscription and redemption or which may be provided by a pricing source - including the investment manager of the
UCI - other than the administrative agent of the UCI) if more recent than their official net asset values. The Net Asset
Value calculated on the basis of unofficial net asset values of UCIs may differ from the Net Asset Value which would have
been calculated, on the relevant Valuation Date, on the basis of the official net asset values determined by the adminis-
trative  agents  of  the  UCI.  However,  such  Net  Asset  Value  is  final  and  binding  notwithstanding  any  different  later
determination. In case of the occurrence of an evaluation event that is not reflected in the latest available net asset value
of such shares or units issued by such UCIs, the valuation of the shares or units issued by such UCIs may be estimated
with prudence and in good faith in accordance with procedures established by the Company to take into account this


evaluation event. The following events qualify as evaluation events: capital calls, distributions or redemptions effected by
the UCI or one or more of its underlying investments as well as any material events or developments affecting either the
underlying investments or the UCIs themselves.

(c) the value of any cash on hand or on deposit, money market instruments, bills, demand notes, accounts receivable,

prepaid expenses, cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received is deemed to be the
full amount thereof, unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof
is arrived at after making such discount as may be considered appropriate in such case to reflect the true value thereof.

(d) the liquidating value of futures, forward or options contracts not dealt in on a stock exchange or another regulated

market shall mean their net liquidating value determined, pursuant to the policies established by the Company, on a basis
consistently applied for each different variety of contracts. The liquidating value of futures, forward or options contracts
dealt in on a stock exchange or another regulated market shall be based upon the last available settlement prices of these
contracts on such regulated market on which the particular futures, forward or options contracts are dealt in by the
relevant Sub-fund; provided that if a futures, forward or options contract could not be liquidated on the day with respect
to which net assets are being determined, the basis for determining the liquidating value of such contract shall be such
value as the Board may deem fair and reasonable;

(e) all other assets will be valued at fair market value as determined in good faith pursuant to the procedures established

by the Board and described for the relevant Sub-Fund in the relevant Special Section of this Memorandum.

The value of all assets and liabilities not expressed in the currency of a Sub-Fund will be converted into the currency

of such Sub-Fund at rates last quoted by any major bank. If such quotations are not available, the rate of exchange will be
determined in good faith by or under procedures established by the Company.

The Board, in its discretion, may permit some other method of valuation to be used if it considers that such valuation

better reflects the fair value of any asset of the Company.

The Net Asset Value per Share of each Class and the issue and Redemption Prices per Share of each Sub-Fund may

be obtained during business hours at the registered office of the Company and/or the Administrator.

Temporary Suspension of the Calculation
In each Sub-fund, the Board may temporarily suspend the determination of the Net Asset Value of Shares and in

consequence the issue, repurchase and conversion of Shares in any of the following events:

(f) when one or more regulated markets, stock exchanges or other regulated markets, which provide the basis for

valuing a substantial portion of the assets of the Company attributable to such Sub-fund, or when one or more regulated
markets, stock exchanges or other regulated markets in the currency in which a substantial portion of the assets of the
Company attributable to such Sub-fund is denominated, are closed otherwise than for ordinary holidays or if dealings
therein are restricted or suspended;

(g) when, as a result of political, economic, military or monetary events or any circumstances outside the responsibility

and the control of the Company, disposal of the assets of the Company attributable to such Sub-fund is not reasonably
or normally practicable without being seriously detrimental to the interests of the Shareholders;

(h) in the case of a breakdown in the normal means of communication used for the valuation of any Investment of the

Company attributable to such Sub-fund or if, for any exceptional circumstances, the value of any asset of the Company
attributable to such Sub-fund may not be determined as rapidly and accurately as required;

(i) if, as a result of exchange restrictions or other restrictions affecting the transfer of Shares, transactions on behalf

of the Company are rendered impracticable or if purchases and sales of the Company's assets attributable to such Sub-
fund cannot be effected at normal rates of exchange;

(j) upon the publication of a notice convening a General Meeting for the purpose of winding-up the Company.
Such suspension as to any Sub-fund will have no effect on the calculation of the net asset value per Share, the issue,

redemption and conversion of Shares of any other Sub-fund.

Any request for subscription or redemption will be irrevocable except in the event of a suspension of the calculation

of the net asset value, in which case Shareholders may give withdraw their application. If no such notice is received by
the Company within 2 Business Days following the sending of the suspension notice to the Shareholders, such application
will be dealt with on the first Valuation Date, as determined for each relevant Sub-Fund, following the end of the period
of suspension.

11. Art. 11. Investment policy, Investment restrictions and Committees. The Board, based upon the principle of risk

spreading, has the power to determine (i) the investment policies to be applied in respect of each Sub-Fund, (ii) any
restrictions which shall from time to time be applicable to the investment of the Company's and its Sub-Funds' assets, in
accordance with the 2007 Act, (iii) the hedging strategy to be applied to specific Classes within particular Sub-Funds and
(iv) the course of conduct of the management and business affairs of the Company, all within the investment powers and
restrictions as shall be set forth by the Board in the Memorandum, in compliance with applicable laws and regulations.

The Board, acting in the best interests of the Company, may decide, in accordance with the terms of the Memorandum,

that (i) all or part of the assets of the Company or of any Sub-Fund be co-managed on a segregated basis with other assets
held by other investors, including other Funds and/or their sub-funds, or that (ii) all or part of the assets of two or more
Sub-Funds be co-managed on a segregated or on a pooled basis.


The Board may establish committees within each Sub-Fund and determine the functions of such committees including

recommendations and advices in relation to the management and affairs of the Company in respect of the relevant Sub-
Fund. The denomination of the committee and the rules concerning the composition, functions, duties, remuneration of
the said committee shall be as set forth in the Memorandum.

12. Art. 12. Management. The Company shall be managed by a Board of at least 3 (three) members. The director(s)

of the Company are appointed for a term which may not exceed 6 (six) years, by the General Meeting. The Board will
be elected by a General Meeting at which the number of directors, their remuneration and term of office will also be

When a legal entity is appointed as a director of the Company (the Legal Entity), the Legal Entity must designate a

permanent representative in order to accomplish this task in its name and on its behalf (the Representative). The Re-
presentative is subject to the same conditions and obligations, and incurs the same liability as if he was performing this
task for his own account and on his own behalf, without prejudice to the joint liability of him and the Legal Entity. The
Legal Entity cannot revoke the Representative unless it simultaneously appoints a new permanent representative.

Members of the Board are selected by a majority vote of the shares present or represented at the relevant General


Any member of the Board may be removed with or without cause or replaced at any time by a General Meeting.
In the event of a vacancy in the office of a member of the Board, the remaining directors may temporarily fill such

vacancy; the Shareholders will take a final decision regarding such nomination at their next General Meeting.

13. Art. 13. Meetings of the Board. The Board shall appoint a chairman (the Chairman) among its members and may

choose a secretary, who need not be a director, and who shall be responsible for keeping the minutes of the meetings
of the Board. The Chairman will preside at all meetings of the Board. In his/her absence, the other members of the Board
will appoint another chairman pro tempore who will preside at the relevant meeting by simple majority vote of the
directors present or represented at such meeting.

The Board shall meet upon call by the Chairman or any two directors at the place indicated in the notice of meeting.
Written notice of any meeting of the Board shall be given to all the directors at least twenty-four (24) hours in advance

of the date set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such circumstances
shall be set forth briefly in the convening notice of the meeting of the Board.

No such written notice is required if all the members of the Board are present or represented during the meeting and

if they state to have been duly informed, and to have had full knowledge of the agenda of the meeting. The written notice
may be waived by the consent in writing of each member of the Board. Separate written notice shall not be required for
meetings that are held at times and places determined in a schedule previously adopted by resolution of the Board.

Any member of the Board may act at any meeting of the Board by appointing in writing, whether in original, by telefax,

or e-mail, another director as his or her proxy.

The Board can validly debate and take decisions only if at least the majority of its members is present or represented.

A director may represent more than one of his or her colleagues, under the condition however that at least two directors
are present at the meeting or participate at such meeting by way of any means of communication that are permitted
under the Articles and by the 1915 Act. Decisions are taken by the majority of the members present or represented.

In case of a tied vote, the Chairman of the meeting shall have a casting vote.
Any director may participate in a meeting of the Board by conference call, video conference or similar means of

communications equipment whereby (i) the directors attending the meeting can be identified, (ii) all persons participating
in the meeting can hear and speak to each other, (iii) the transmission of the meeting is performed on an on-going basis
and (iv) the directors can properly deliberate, and participating in a meeting by such means shall constitute presence in
person at such meeting. A meeting of the Board held by such means of communication will be deemed to be held in

If all the members of the Board agree as to the decisions to be taken, the decisions in question may also be taken in

writing without any need for the members of the board of directors to meet. To this end, the members of the Board
may express their agreement in writing, including by fax or by any other means of communication guaranteeing the
authenticity of the document and the identification of the member of the Board who wrote the document. The consent
may be given on separate documents. The date of this resolution shall be the date of the last signature of a member of
the Board.

14. Art. 14. Minutes of meetings of the Board. The minutes of any meeting of the Board shall be signed by the Chairman

or a member of the Board who presided at such meeting.

Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by the

Chairman or any two members of the Board.

15. Art. 15. Powers of the board. The Board is vested with the broadest powers to perform or cause to have performed

all acts of disposition and administration in the Company's interest. All powers not expressly reserved by the 1915 Act
or by the Articles to the General Meeting fall within the competence of the Board.


16. Art. 16. Delegation of powers. The Board may appoint a person, to act on behalf of the Company in all matters

or part of the daily management and affairs of the Company (délégué à la gestion journalière).

The Board may appoint a person, as permanent representative for any legal person in which the Company is appointed

as member of the board of directors.

The Board is also authorised to appoint a person, either director or not, for the purposes of performing specific

functions at every level within the Company.

17. Art. 17. Binding signatures. The Company shall be bound by the joint or individual signature of all persons to whom

such power of signature shall have been delegated by the board of directors

18. Art. 18. Meetings of Shareholders. The annual General Meeting shall be held at the registered office of the Company,

or at such other place in Luxembourg as may be specified in the notice of meeting, on the second Wednesday in April
of each year at 11.00 h (Luxembourg time). If such day is not a day on which banks are open for general business in
Luxembourg (a Business Day), the annual General Meeting shall be held on the next following Business Day.

Other meetings of Shareholders may be held at such place and time as may be specified in the respective notices of


Any Shareholder may participate in a General Meeting by conference call, video conference or similar means of com-

munications equipment whereby (i) the Shareholders attending the meeting can be identified, (ii) all persons participating
in the meeting can hear and speak to each other, (iii) the transmission of the meeting is performed on an on-going basis
and (iv) the shareholders can properly deliberate, and participating in a meeting by such means shall constitute presence
in person at such meeting.

Shareholders may vote in a General Meeting in writing by using a form prepared to this end. The form has to mention

general information regarding the respective General Meeting, the Shareholder and its participation, the agenda and the
resolutions to be taken as well as the possibility to approve or refuse the resolutions or to abstain from voting. The form
must reach the registered office of the Company at the latest five days before the General Meeting unless the Board
decides otherwise.

A General Meeting may be convened upon request of Shareholders representing at least one tenth of the share capital

of the Company. If the General Meeting is not held within one month from the request of the Shareholders representing
at least one tenth of the share capital may request that the president of the chamber of commerce at the Luxembourg
district court nominates a commissioner who will cause the invitation to the general meeting of shareholders. The invi-
tation to the General Meeting will take place in the form as prescribed by law.

Shareholders representing at least one tenth of the share capital may furthermore add via registered mail further topics

to the agenda until at the latest five days before the summoned General Meeting takes place.

The Board may decide further conditions for participation to the General Meeting of shareholders in the Company's


Provided that all Shareholders are present or represented and declare that they have been duly convened and informed

about the agenda, the General Meeting may take place without an invitation in writing.

The Shareholders of the Class or Classes issued in respect of any Sub-Fund may hold, at any time, General Meetings

to decide on any matters which relate exclusively to such Sub-Fund.

In addition, the Shareholders of any Class of Shares may hold, at any time, General Meetings for any matters which

are specific to such Class.

19. Art. 19. Notice, Quorum, Proxies, Majority. The notice periods and quorum rules required by the 1915 Act shall

apply with respect to the meetings of Shareholders of the Company, as well as with respect to the conduct of such
meetings, unless otherwise provided in the Articles.

Each Share is entitled to one vote. A Shareholder may act at any meeting of Shareholders by appointing another person

as his proxy in writing whether in original or by telefax, telegram or telex.

Except as otherwise required by law or by these Articles, resolutions at a duly convened General Meeting will be

passed by a simple majority of those present or represented and voting.

20. Art. 20. Convening notice. Convening notices for every shareholders' meeting shall contain the agenda.
Notices by mail shall be sent eight days before the meeting to registered Shareholders, at the Shareholder's address

on record in the register of Shareholders.

Where all the Shares are in registered form, the convening notices may be made by registered letters only.
If all the Shareholders are present or represented at a meeting of Shareholders, and if they state that they have been

informed of the agenda of the meeting, the meeting may be held without prior notice.

21. Art. 21. Custodian. To the extent required by the 2007 Act, the Company shall enter into a custody agreement

with a banking or saving institution as defined by the Luxembourg act of 5 April 1993 on the financial sector, as amended
from time to time (the Custodian).


The Custodian shall fulfil the duties and responsibilities as provided for by the 2007 Act. If the Custodian desires to

retire, the Company shall use its best endeavours to find a successor custodian and will appoint it in replacement of the
retiring Custodian. The Company may terminate the appointment of the Custodian but shall not remove the Custodian
unless and until a successor custodian shall have been appointed to act in the place thereof.

Until the Custodian is replaced, which must happen within a period of two months from the decision of the Company

to terminate the appointment or the decision of the Custodian to retire, the Custodian shall take all necessary steps for
the good preservation of the interests of the Shareholders of the Company.

22. Art. 22. Auditor. The annual report of the Company shall be examined by an auditor ("réviseur d'entreprises

agréé") appointed by the General Meeting of the Shareholders and remunerated by the Company.

The auditor shall fulfil all duties prescribed by the 1915 Act and the 2007 Act.

23. Art. 23. Accounting year - Accounts. The accounting year of the Company shall begin on 1 January and it shall

terminate on 31 December of each year.

The accounts of the Company shall be expressed in EUR.

24. Art. 24. Application of income. The General Meeting determines, upon proposal from the Board and within the

limits provided by law and the Memorandum, how the income from the Sub-fund will be applied with regard to each
existing Class, and may declare, or authorise the Board to declare, dividends.

For any Class entitled to distributions, the Board may decide to pay interim dividends in accordance with applicable


Distributions may be paid in such a currency and at such a time and place as the Board determines from time to time.
Any distribution that has not been claimed within five years of its declaration will be forfeited and revert to the Class

(es) issued in the respective Sub-Fund.

No interest will be paid on a dividend declared by the Company and kept by it at the disposal of its beneficiary.

25. Art. 25. Merger, Dissolution and Liquidation of Sub-Funds and of the Company.
Liquidation or Merger of Sub-Funds or Classes of Shares
In the event that, for any reason, the value of the total net assets in any Sub-Fund or Class has decreased to, or has

not reached, an amount determined by the Board and/or in the Memorandum to be the minimum level for such Sub-
Fund or Class to be operated in an economically efficient manner or in case of a substantial modification in the political,
economic or monetary situation, or as a matter of economic rationalisation, the Board may decide to offer to the relevant
Shareholders the conversion of their Shares into Shares of another Sub-Fund under terms fixed by the Board or to redeem
all the Shares of the relevant Sub-Fund or Class at the net asset value per share (taking into account projected realisation
prices of investments and realisation expenses calculated on the Valuation Date immediately preceding the date at which
such decision will take effect). The Company will serve a notice to the holders of the relevant Shares prior to the effective
date for the compulsory redemption, which will indicate the reasons for and the procedure for the redemption operations.

Any request for subscription shall be suspended as from the moment of the announcement of the termination, the

merger or the transfer of the relevant Sub-Fund.

In addition, the general meeting of any Class or of any Sub-Fund will, in any other circumstances and without quorum

and by simple majority, have the power, upon proposal from the Board, to redeem all the Shares of the relevant Sub-
Fund or Class and refund to the Shareholders the Net Asset Value of their Shares (taking into account actual realisation
prices of investments and realisation expenses) calculated on the Valuation Date immediately preceding the date at which
such decision will take effect.

Assets which may not be distributed to their beneficiaries upon the implementation of the redemption will be deposited

with a bank or credit institution as defined by the act of 5 April 1993 on the financial sector, as amended for a period of
six months; after such period, the assets will be deposited with the Caisse de Consignation on behalf of the persons
entitled thereto.

Under the same circumstances as provided by the first paragraph of this article, the Board may decide to allocate the

assets of any Sub-Fund to those of another existing Sub-Fund or to another undertaking for collective investment organised
under the provisions of the 2007 Act or the act of 20 December 2002 concerning undertakings for collective investment,
as amended, or to another sub-fund within such other undertaking for collective investment and to redesignate the shares
of the Sub-Fund concerned as shares of another sub-fund (following a split or consolidation, if necessary, and the payment
of the amount corresponding to any fractional entitlement to Shareholders). Such decision will be communicated in the
same manner as described in the first paragraph of this article one month before its effectiveness (and, in addition, the
publication will contain information in relation to the new sub-fund), in order to enable Shareholders to request re-
demption of their shares, free of charge, during such period.

Upon proposal of the Board, a contribution of the assets and liabilities attributable to any Sub-Fund to another Sub-

Fund within the Company may, in any other circumstances, be decided upon by a general meeting of the Shareholders
of the Sub-Fund or Class concerned for which there will be no quorum requirements and which will decide upon such
an amalgamation by resolution taken by simple majority of those present or represented and voting at such meeting.


A contribution of the assets and liabilities attributable to any Sub-Fund to another undertaking for collective investment

referred in this article or to another sub-fund within such other undertaking for collective investment will require a
resolution of the Shareholders of the Class or Sub-Fund concerned taken with 50% quorum requirement of the Shares
in issue and adopted at a 2/3 majority of the Shares present or represented, except when such an amalgamation is to be
implemented with a Luxembourg undertaking for collective investment of the contractual type (fonds commun de pla-
cement) or a foreign based undertaking for collective investment, in which case resolutions will be binding only on such
Shareholders who have voted in favour of such amalgamation.

Winding Up
The Company may at any time be dissolved by a resolution of the General Meeting, subject to the quorum and majority

requirements for amendment to these Articles.

If the assets of the Company fall below two-thirds of the minimum capital indicated in article 5, the question of the

dissolution of the Company will be referred to the General Meeting by the Board. The General Meeting, for which no
quorum will be required, will decide by simple majority of the votes of the Shares represented at the meeting.

The question of the dissolution of the Company will further be referred to the meeting of the Shareholders whenever

the share capital falls below one-fourth of the minimum capital set by article 5; in such event, the meeting will be held
without any voting quorum requirements and the dissolution may be decided by the Shareholders holding one-quarter
of the votes of the shares represented at the meeting.

The meeting must be convened so that it is held within a period of forty days from the ascertainment that the net

assets of the Company have fallen below two-thirds or one-quarter of the legal minimum, as the case may be.

Should the Company be voluntarily liquidated, then its liquidation will be carried out in accordance with the provisions

of the 1915 Act and the 2007 Act. In the event of a voluntary liquidation, the Company shall, upon its dissolution, be
deemed to continue to exist for the purposes of the liquidation. The operations of the Company shall be conducted by
one or several liquidators, who, after having been approved by the competent regulatory body, shall be appointed by a
meeting of the Shareholders, which shall determine their powers and compensation.

The decision to dissolve the Company will be published in the Mémorial and, if required by law, in two newspapers

with adequate circulation, one of which must be a Luxembourg newspaper.

If the Company were to be compulsorily liquidated, the provision of the 2007 Act will be exclusively applicable.
The issue of new Shares by the Company shall cease on the date of publication of the notice of the meeting of the

Shareholders, to which the dissolution and liquidation of the Company shall be proposed.

The liquidator(s) will realise each Sub-Fund's assets in the best interests of the Shareholders and apportion the proceeds

of the liquidation of each Sub-Fund, net of all liquidation expenses, shall be distributed by the liquidators among the holders
of shares in each Class in accordance with their respective rights.

Any amounts unclaimed by the Shareholders at the closing of the liquidation of the Company will be deposited with

the Caisse de Consignation in Luxembourg for a duration of thirty (30) years. If amounts deposited remain unclaimed
beyond the prescribed time limit, they shall be forfeited.

26. Art. 26. Amendments. These Articles may be amended from time to time by a General Meeting, subject to the

quorum and voting requirements provided by the laws of Luxembourg.

27. Art. 27 - Applicable Law. All matters not governed by these Articles shall be determined by application of the

provisions of Luxembourg law, and, in particular, the 1915 Act and the 2007 Act.

<i>Transitory provisions

(1) The first financial year shall begin today and it shall end on 31 December 2010.
(2) The first annual General Meeting shall be held in the year 2011, in particular to approve the accounts of the first

financial year.

<i>Subscription and Payment

The Articles having thus been established, the party appearing hereby declares that it subscribes to three hundred ten

(310) shares representing the total share capital of the Company.

All these shares have been fully paid-up in cash, therefore the amount of thirty one thousand Euros (EUR 31,000)] is

now at the disposal of the Company, proof of which has been duly given to the notary.

<i>Statement and estimation of formation expenses

The undersigned notary herewith declares having verified the existence of the conditions enumerated in article 26,

26-3 and 26-5 of the law of August 10, 1915, on commercial companies, as amended, and expressly states that they have
been fulfilled.

The appearing parties declare that the expenses, costs, fees or charges of any kind whatsoever, which fall to be paid

by the Company as a result of its incorporation amount approximately to EUR 3,000.-.


<i>General meeting of shareholders

The appearing parties, representing the entire subscribed share capital and considering themselves as having been duly

convened, immediately proceeded to the holding of a General Meeting.

Having first verified that the meeting was regularly constituted, the Shareholders passed the following resolutions by

unanimous vote:

1. that the purpose of the Company has been determined and that the Articles have been set;
2. the board of directors of the Company is composed 3 members. The following persons shall be appointed to the

board of directors of the Company until the annual general meeting of shareholders to be held in 2015:

- Mr Götz J. Kirchhoff, born on 20 June 1953 in Hannover, Federal Republic of Germany, with professional address at

Theatinerstrasse 8 - Fünf Höfe, D-80333 Munich, Federal Republic of Germany;

- Oak Consultancy S.à r.l., with registered office at 43, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg with Mr Thomas

Baumgartner, born on 26 May 1965in Thalwil, Switzerland, with private address at Zürcherstrasse 74, 8640 Rapperswil,
Switzerland, acting as its current permanent representative;

- Mr Günter Graw, born on 17 July 1962 in Nordhorn, Federal Republic of Germany, with private address at 7,

Hondsbreck, 5835 Alzingen, Luxembourg.

- The Company shall be bound by the joint signature of two members of the board of directors or by the joint or

individual signature of all persons to whom such power of signature shall have been delegated by the board of directors

3. the registered office of the Company is set as follows: 43, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, Grand Duchy

of Luxembourg;

4. KPMG Audit S.à r.l. with registered office at 31, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg

is appointed as independant auditor (réviseur d'entreprises) of the Company, until the annual general meeting of share-
holders to be held in 2011.

The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the appearing parties,

the present Articles are worded in English followed by a German version; at the request of the same appearing parties,
it is stated that, in case of discrepancies between the English and the German texts, the German version will prevail.

Whereof, the present deed was drawn up in Luxembourg, on the day and year first hereabove written.
The document having been read to the proxy holder of the appearing parties, said proxy holder signed together with

us, the notary, the present original deed.

Folgt die deutsche Fassung des vorhergehenden Textes:

Im Jahre zweitausendneun, am vierzehnten Dezember,
vor Maître Henri Hellinckx, Notar mit Amtswohnsitz in Luxemburg,

Ist erschienen:

Oak Consultancy S.à r.l., eine société à responsabilité limitée (Gesellschaft mit beschränkter Haftung) luxemburgischen

Rechts mit eingetragenem Sitz in 43, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg, eingetragen
beim luxemburgischen Handels- und Gesellschaftsregister unter der Nummer B 148.620, hier vertreten durch Herrn
Thomas Baumgartner und die Virtue Corporate Services Ltd. einer Gesellschaft gegründet nach dem Recht der Britischen
Jungferninseln und diese vertreten durch Anne-Marie Klein und Jasmine Sperti in ihrer Eigenschaft als deren gesetzliche

hier vertreten durch Arne Bolch, Rechtsanwalt, geschäftsansässig in Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg, aufgrund

einer Vollmacht, ausgestellt in Luxemburg, am 11. Dezember 2009;

Die Vollmacht wird, nach Unterzeichnung ne varietur durch die Erschienene und den unterzeichneten Notar dieser

Urkunde als Anlage beigefügt und zusammen mit dieser zur Eintragung eingereicht.

Die Erschienene, in ihrer oben angegebenen Eigenschaft, ersucht den unterzeichneten Notar, die nachfolgende Satzung

einer Investmentgesellschaft mit variablem Kapital - spezialisierter Investmentfonds (société d'investissement à capital
variable - fonds d'investissement spécialisé) in der Form einer Aktiengesellschaft (société anonyme) wie folgt zu beur-

1. Art. 1. Bezeichnung und Form. Es besteht hiermit eine Investmentgesellschaft mit variablem Kapital - spezialisierter

Investmentfonds (société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement spécialisé) unter der Form Aktien-
gesellschaft (société anonyme) unter der Bezeichnung "AVANA First feeder S.A. SICAV-FIS" (die Gesellschaft).

Die Gesellschaft unterliegt dem Gesetz vom 13. Februar 2007 über spezialisierte Investmentfonds in seiner derzeit

gültigen Fassung (das Gesetz von 2007) und dem Gesetz vom 10. August 1915 über Handelsgesellschaften in seiner derzeit
gültigen Fassung (das Gesetz von 1915) (im Falle von Widersprüchen zwischen dem Gesetz von 1915 und dem Gesetz
von 2007 hat das Gesetz von 2007 Vorrang) sowie der vorliegenden Satzung (die Satzung).

2. Art. 2. Dauer - Auflösung. Die Gesellschaft ist auf unbestimmte Zeit errichtet. Die Gesellschaft wird jedoch auto-

matisch in Liquidation gesetzt, sollte ein Teilfonds liquidiert werden, soweit kein weiterer Teilfonds mehr zu dieser Zeit
aktiv ist.


Die Gesellschaft kann durch einen Beschluss der Hauptversammlung (so wie im Paragraphen 4 definiert) der in der

vorliegenden Satzung sowie im Gesetz von 1915 vorgesehenen Art und Weise angenommen wurde, jederzeit aufgelöst

3. Art. 3. Zweck der Gesellschaft. Der ausschließliche Zweck der Gesellschaft besteht darin, ihr Vermögen in Ver-

mögenswerte anzulegen, um die Anlagerisiken zu streuen und ihren Aktionären (die Aktionäre und einzeln der Aktionär)
die Ergebnisse der Verwaltung ihres Vermögens zugute kommen zu lassen soweit nach dem Gesetz von 2007 zulässig,
aber in jedem Fall gemäß den im Emissionsdokument der Gesellschaft (das Emissionsdokument) beschriebenen Bedin-
gungen und Beschränkungen.

Die Gesellschaft ist ferner berechtigt, alle Handlungen vorzunehmen, die zur Erreichung oder zur Förderung dieses

Gesellschaftszwecks im Rahmen der Bestimmungen des Gesetzes von 2007 notwendig oder nützlich erscheinen.

4. Art. 4. Gesellschaftssitz. Der Gesellschaftssitz befindet sich in der Gemeinde Luxemburg, Großherzogtum Luxem-

burg.  Der  Sitz  kann  durch  einen  Beschluss  des  Verwaltungsrats  der  Gesellschaft  (der  Verwaltungsrat)  innerhalb  der
Gemeinde verlegt werden. Der Gesellschaftssitz kann durch einen Beschluss der Hauptversammlung der Aktionäre der
Gesellschaft (die Hauptversammlung) in jeden anderen Ort des Großherzogtums Luxemburg verlegt werden.

Der Verwaltungsrat kann jederzeit beschließen Filialen, Niederlassungen und Repräsentanzen in einem anderen Ort

des Großherzogtums sowie im Ausland zu gründen.

Sollte  der  Verwaltungsrat  entschließen,  dass  bestehende  oder  unmittelbar  drohende  außerordentliche  politische,

wirtschaftliche oder soziale Umstände oder Ereignisse bestehen, und dass diese Umstände oder Ereignisse die normale
Geschäftsabwicklung am Gesellschaftssitz oder den reibungslosen Verkehr zwischen diesem Sitz und dem Ausland be-
einträchtigt, kann der Gesellschaftssitz vorübergehend, bis zur Wiederherstellung von normalen Verhältnissen ins Ausland
verlegt werden. Eine solche vorübergehende Sitzverlegung ins Ausland wird den wirksamen Fortbestand der Gesellschaft
nach luxemburgischen Recht nicht beeinflussen.

5. Art. 5. Gesellschaftskapital - Aktienklassen - Teilfonds - Form der Aktien.  Das  Gesellschaftskapital  wird  durch

volleinbezahlte Aktien ohne Nennwert (die Aktien, einzeln die Aktie) repräsentiert und entspricht jederzeit dem Net-
toinventarwert  der  Gesellschaft.  Das  Mindestkapital  erhöht  durch  eine  etwaige  Ausgabeprämie,  entspricht  dem  der
gesetzlich festgelegten Summe, d. h. eine Million zweihundertfünfzigtausend Euro (EUR 1.250.000) oder der Gegenwert
in jeder anderen frei konvertierbaren Währung. Das Mindestkapital, erhöht durch eine etwaige Ausgabeprämie der Ge-
sellschaft muss innerhalb von zwölf Monaten nach Genehmigung der Gesellschaft auf der in Paragraph 43 (1) des Gesetzes
von 2007 erwähnten Liste, erreicht sein.

Das Gründungskapital beträgt einunddreißigtausend Euro (EUR 31.000) repräsentiert durch dreihundert und zehn

(310) Aktien ohne Nennwert.

Der Verwaltungsrat kann Vermögensportfolios aufstellen, die jeder ein Teilfonds (einzeln der Teilfonds und zusammen

die Teilfonds) im Sinne des Paragraphen 71 des Gesetzes von 2007 sind, mit einer oder mehreren Aktienklassen (eine
Aktienklasse und zusammen die Aktienklassen), deren Eigenschaften im Emissionsdokument beschrieben werden. Die
Anlageziele und -beschränkungen eines Teilfonds können von denen anderer Teilfonds abweichen. Die Merkmale einer
Aktienklasse können von denen anderer Aktienklassen abweichen. Ungeachtet der Teilfonds ist die Gesellschaft eine
einzige juristische Person. Jedoch, ist in Bezug auf Dritte und insbesondere in Bezug auf Gläubiger der Gesellschaft, jeder
Teilfonds ausschließlich für alle Verbindlichkeiten die ihm zuzuschreiben sind, verantwortlich und wird es keine gegen-
seitige Haftung zwischen den Teilfonds geben.

Der Verwaltungsrat kann jeden Teilfonds für eine unbestimmte oder begrenzte Zeit auflegen. Im letzteren Falle wird

die Gesellschaft zum Ablauf der Lebensdauer des Teilfonds alle Aktien der entsprechenden Aktienklasse gemäß Artikel
7 zurücknehmen. Hinsichtlich der Beziehungen zwischen den Aktionären, wird jeder Teilfonds als separate Einheit ange-

Innerhalb eines jeden Teilfonds können die Aktien in etwaigen Serien ausgegeben werden die alle Aktien repräsentieren

die an einem Bewertungstag (das Bewertungstag) in jeder Aktienklasse ausgegeben werden.

Um das Kapital der Gesellschaft bestimmen zu können, werden alle Vermögenswerte jeder Aktienklasse falls nicht in

EUR benannt, in EUR umgerechnet und das Kapital wird das gesamte Nettovermögen aller Aktienklassen darstellen. Das
Kapital der Gesellschaft entspricht dem gesamten Nettovermögen aller Aktienklassen aller Teilfonds.

Die Gesellschaft wird ausschließlich Namensaktien (actions nominatives) ausgeben.
Die ausgegebenen Aktien der Gesellschaft werden in einem Aktienregister eingetragen, das von der Gesellschaft oder

einer oder mehreren von der Gesellschaft zu diesem Zweck ernannten Personen geführt wird. Dieses Register enthält
den Namen jedes Aktionärs, den der Gesellschaft angezeigten Wohnsitz oder gewählten Sitz und die Anzahl der von ihm
gehaltenen Aktien.

Das Eigentum an den Aktien wird durch Eintrag in dieses Register begründet. Es werden keine Aktienzertifikate aus-


6. Art. 6. Ausgabe und Zeichnung. Die Gesellschaft ist uneingeschränkt dazu ermächtigt, eine unbegrenzte Anzahl voll

eingezahlter Aktien auszugeben, ohne den bestehenden Aktionären ein Vorzugsrecht zur Zeichnung der auszugebenden
Aktien zu gewähren.


Die Gesellschaft kann Bruchteile von Aktien zum zehntausendstel einer Aktie ausgeben und diese Aktienbruchteile

die kein Stimmrecht haben, denen jedoch ein pro rata Beteiligungsrecht an den Nettoerträgen und Liquidationserlösen
der entsprechenden Aktienklasse im entsprechenden Teilfonds zusteht.

Die Gesellschaft kann Beschränkungen hinsichtlich der Häufigkeit der Ausgabe von Aktien in Aktienklassen bestimmen.

Die Gesellschaft darf insbesondere beschließen, dass Aktien einer Aktienklasse nur während einer oder mehreren Zeich-
nungsperioden oder in anderen, wie im Emissionsdokument festgelegten Zeitabständen, ausgegeben werden.

Die Zeichnung von Aktien wird nur mit dem Abschluss eines Zeichnungsvertrags (der Zeichnungsvertrag) durch den

jeweiligen Investoren und der Gesellschaft gültig. Eine Bedingung des Zeichnungsvertrages kann die Barzahlung eines
bestimmten Betrags oder die Einbringung einer Sacheinlage innerhalb einer bestimmten Zeitspanne nach Zeichnung der
Aktien sein. Der Zeichnungsvertrag kann die Verpflichtung einer Zahlung eines bestimmten Barbetrags oder einer be-
stimmten Einbringung einer Sacheinlage nach Erhalt der von der Gesellschaft ausgestellten Einzahlungsaufforderung zur
Kapitaleinzahlung enthalten.

Der Verwaltungsrat kann andere Zeichnungsbedingungen bestimmten, wie z. B. einen Mindestbetrag für Kapitalver-

pflichtungen, für nachfolgende Kapitalverpflichtungen, Verzugszinsen oder Eigentumsbeschränkungen. Diese Bedingungen
werden im Emissionsdokument und/oder in dem Zeichnungsvertrag detailliert.

Das Versäumnis eines Investors oder Aktionärs innerhalb einer von der Gesellschaft festgelegten Zeitspanne, jeglichen

erforderlichen Beitrag oder andere bestimmte Zahlungen an die Gesellschaft gemäß den Bedingungen des Emissionsdo-
kuments  und/oder  dem  Zeichnungsvertrag  oder  Verpflichtung  gegenüber  der  Gesellschaft  zu  leisten,  berechtigt  die
Gesellschaft, dem entsprechenden Investor oder Aktionär (der Säumige Investor) von der Gesellschaft bestimmte und
im Emissionsdokument und/oder in dem Zeichnungsvertrag detaillierte Strafmaßnahmen aufzuerlegen, welche insbeson-
dere Folgendes beinhalten können:

(a) Das Recht der Gesellschaft, die Rücknahme der Aktien des Säumigen Investors gemäß Artikel 7 und zu einem Preis,

der unter dem Nettoinventarwert liegt, gemäß den Bedingungen des Emissionsdokuments zu verlangen;

(b) Das Recht der Gesellschaft, alle ausgezahlten Ausschüttungen oder andere erfolgten Zahlungen hinsichtlich der

Aktien des Säumigen Investors zurückzuhalten;

(c) Der Verlust des Rechts des Investors, ein Mitglied eines Beratungsorgans, das gemäß den Bestimmungen des Emis-

sionsdokuments aufgestellt wurde, zu sein oder vorzuschlagen;

(d) Der Verlust des Stimmrechts des Investors hinsichtlich Anliegen, die von allen oder einem bestimmten Teil der

Aktionäre genehmigt werden müssen;

(e) Das Recht anderer Aktionäre, die Aktien des Säumigen Investors zu einem gemäß den Bestimmungen des Emissi-

onsdokuments und/oder durch die Gesellschaft festgelegten Preis, der niedriger als der Nettoinventarwert des Aktien
sein kann, zu kaufen.

Die oben und im Emissionsdokument beschriebenen Strafen oder Maßnahmen schließen andere Maßnahmen, welche

der Gesellschaft oder den Aktionären rechtlich oder gemäß dem Zeichnungsvertrag oder des Emissionsdokuments zur
Verfügung stehen, nicht aus.

Wenn die Gesellschaft Aktien zur Zeichnung anbietet, entspricht der Preis pro Aktie zu dem die Aktie angeboten wird,

dem Nettoinventarwert pro Aktie der entsprechenden Aktienklasse in der entsprechenden etwaigen Serie, so wie gemäß
Artikel 10 der vorliegenden Satzung am Bewertungstag errechnet, wie der Verwaltungsrat gemäß dieser Politik von Zeit
zu Zeit bestimmen kann. Dieser Preis kann um eine prozentuale Schätzung der Kosten und Ausgaben, welche anfallen,
wenn die Gesellschaft den Gegenwert der Ausgabe anlegt und durch vom Verwaltungsrat gegebenenfalls anwendbare
Zeichnungsgebühren, erhöht werden. Der so bestimmte Preis ist innerhalb einer vom Verwaltungsrat bestimmten Zeit-
spanne einzuzahlen.

Der Verwaltungsrat kann jedem Geschäftsführer, Verwalter, Angestellten oder bevollmächtigten Agenten die Befugnis

erteilen, Zeichnungen und die Zahlung neu ausgestellter Aktien anzunehmen und diese bereitzustellen.

Sollten Aktien nicht bezahlt werden, kann die Gesellschaft ihre Ausgabe annullieren und die Ausgabegebühren und

Provisionen einfordern, oder die Aktien in nicht bezahlte Aktien umwandeln welche von der Gesellschaft zu einem Preis
unter ihrem Wert, so wie im Emissionsdokument und/oder in dem Zeichnungsvertrag definiert, zurückgefordert werden

Die Gesellschaft kann einwilligen, Aktien als Gegenleistung einer Sacheinlage gemäß den Bedingungen des luxembur-

gischen Rechts, insbesondere die Pflicht ein Bewertungsgutachten eines Wirtschaftsprüfers (réviseur d'entreprises agréé)
einzuholen, und unter der Bedingung, dass diese Vermögenswerte mit den Anlagezielen, Beschränkungen und Anlagepo-
litik des betreffenden Teilfonds übereinstimmen.

7. Art. 7. Rücknahme von Aktien. Jeder Aktionär darf zu jeder Zeit die Rücknahme aller oder einen Teil seiner Aktien

durch die Gesellschaft zu den in der Satzung und im Emissionsdokument aufgeführten Bedingungen innerhalb der gesetz-
lichen Grenzen beantragen.

Die Gesellschaft kann Beschränkungen zur Häufigkeit der Rücknahme der Aktien in jeder Aktienklasse bestimmen; die

Gesellschaft kann insbesondere entscheiden, dass Aktien einer Aktienklasse nur zu bestimmten im Emissionsdokument
definierten Bewertungstagen zurückgenommen werden. Die Gesellschaft kann Sperrfristen bestimmen, während denen
die Rücknahme von Aktien nicht möglich ist.


Der Rücknahmepreis wird während einer von der Gesellschaft und/oder dem Emissionsdokument bestimmten Zeit-

spanne ausgezahlt, soweit die Übertragungsdokumente bei der Gesellschaft eingegangen sind. Sollte die Berechnung des
Nettoinventarwerts gemäß Artikel 10 zeitweilig aufgehoben sein, werden die Aktien eines Teilfonds nicht zurückgenom-

Der  Rücknahmepreis  entspricht  dem  Nettoinventarwert  pro  Aktie  der  entsprechenden  Aktienklasse  in  der  ent-

sprechenden  Serie  des  entsprechenden  Teilfonds,  bestimmt  gemäß  Artikel  10  der  vorliegenden  Satzung,  abzüglich
Gebühren und Provisionen (soweit vorhanden) zu einem von der Gesellschaft und/oder vom Emissionsdokument vor-
gegebenen Satz. Der entsprechende Rücknahmepreis kann auf die nächst höhere oder tiefere Einheit der entsprechenden
Währung abgerundet werden, so wie die Gesellschaft und/oder das Emissionsdokument es bestimmt.

Sollte als Konsequenz eines Rücknahmeantrages die Anzahl des gesamten Nettoinventarwerts der Aktien die von

jedem Aktionär in jeder Aktienklasse unter einer von der Gesellschaft und/oder vom Emissionsdokument bestimmten
Anzahl oder Wert fallen, darf die Gesellschaft beschließen, dass diese Anfrage als Anfrage zur Rücknahme aller restlichen
im Eigentum des Aktionärs befindlichen Aktien in der Aktienklasse zu behandeln ist. Die Gesellschaft behält sich das Recht
vor, im Ermessen des Verwaltungsrates jeden bestehenden Aktionär, der unter die Mindesthalteanforderung einer Ak-
tienklasse fällt, frei von Gebühren in eine andere angemessene Aktienklasse zu übertragen.

Aktien einer Aktienklasse werden nicht zurückgenommen, soweit die Berechnung des Nettoinventarwerts durch die

Gesellschaft gemäß Artikel 10 vorübergehend ausgesetzt wurde.

Des Weiteren, sollte an einem bestimmten Bewertungstag Rücknahme- und/oder Umtauschanträge so wie sie es in

diesem Artikel 8 beschrieben sind ein, von der Gesellschaft v und/oder vom Emissionsdokument in Bezug auf die Anzahl
oder den Wert der Aktien einer bestimmten Klasse, bestimmtes Niveau überschreiten, darf der Verwaltungsrat be-
schließen alle oder einen Teil der Rücknahmeanträge proportional für jeden Aktionär der eine Rücknahme oder einen
Umtausch fordert, für eine bestimmte Zeitspanne und in der Art und Weise in der der Verwaltungsrat es für nötig
erachtet, im besten Interesse der Gesellschaft zu verschieben. Am nächsten Bewertungstag nach dieser Zeitspanne, wer-
den diese Rücknahme- und Umtauschsanfragen vorrangig gegenüber späteren Anfragen behandelt.

Die  Gesellschaft  hat  das  Recht,  die  Auszahlung  des  Rücknahmepreises  an  einen  Aktionär  der  zustimmt,  in  specie

durchzuführen mittels einer Zuweisung an den Inhaber von Anlagen aus dem Vermögensportfolio, das in Verbindung mit
dieser/diesen am Bewertungstag an dem der Rücknahmepreis berechnet wird, den Aktien, die zurückzunehmen sind,
gleichwertigen (so wie in Artikel 10 beschrieben) Aktienklasse(n) aufgestellt wurde. Die Art der zu übertragenden Ver-
mögenswerte wird auf einer gerechten und angemessenen Basis und ohne den Interessen der anderen Aktionäre der
entsprechenden Aktienklasse(n) zu benachteiligen und die Bewertung wird durch einen besonderen Bericht des Wirt-
schaftsprüfers der Gesellschaft bestätigt. Die Kosten einer solchen Übertragung werden vom Erwerber getragen.

Sämtliche zurückgenommenen Aktien werden gelöscht.

8. Art. 8. Umtausch von Aktien. Sofern nicht anders im entsprechenden spezifischen Teilfondsanhang vorgesehen,

dürfen Aktionäre die Gesamtheit oder einen Teil ihrer Aktien einer spezifischen Aktienklasse in Aktien einer oder meh-
rerer  anderen  Aktienklassen  (soweit  verfügbar)  im  selben  Teilfonds  oder  Aktien  der  gleichen  oder  verschiedener
Aktienklassen (soweit verfügbar) in andere Teilfonds, jedes Mal unter Vorbehalt der Genehmigung durch den Verwal-
tungsrat umtauschen. Der Verwaltungsrat behält sich die Genehmigung eines Umtauschs in seinem Ermessen vor.

Der Preis zu dem die Aktien umgetauscht werden, werden in Bezug auf den entsprechenden Nettoinventarwert der

entsprechenden Aktien der entsprechenden Aktienklasse oder des entsprechenden Teilfonds am entsprechenden Be-
wertungstages errechnet, unter Bezugnahme des am entsprechenden Bewertungstag effektiven Wechselkurses.

Sollte der Bewertungstag einer Anteilsklasse oder eines Teilfonds, welcher für den Umtausch maßgeblich ist, nicht mit

dem Bewertungstag der Anteilsklasse oder des Teilfonds in die/das diese umgetauscht werden sollen, übereinstimmen,
wird der Aktionär darauf hingewiesen, dass der umgetauschte Betrag keine Zinsen über die Zeitspanne zwischen den
beiden Bewertungstag tragen wird.

Der Preis des Umtauschs von Aktien einer Aktienklasse in eine andere Aktienklasse wird unter Bezugnahme auf den

entsprechenden Nettoinventarwert der zwei Aktienklassen, am gleichen Bewertungstag, gemäß den Bestimmungen des
Emissionsdokuments berechnet. Der Umtausch von Aktien einer bestimmten Aktienklasse eines Teilfonds in Aktien einer
anderen Aktienklasse des selben Teilfonds und/oder in Aktien der selben oder einer anderen Aktienklasse eines anderen
Teilfonds, wird als Rücknahme der Aktien und gleichzeitiger Kauf von Aktien in der erworbenen Aktienklasse/oder im
erworbenen Teilfonds angesehen.

Sollte als Konsequenz eines Umtauschsantrages die Anzahl des gesamten Nettoinventarwerts der Aktien, die von

jedem Aktionär in jeder Aktienklasse unter einer von der Gesellschaft und/oder vom Emissionsdokument bestimmten
Anzahl oder Wert fallen, darf der Verwaltungsrat beschließen, dass diese Anfrage als Anfrage zum Umtausch aller rest-
lichen im Eigentum des Aktionärs befindlichen Aktien in der Aktienklasse zu bewerten ist. Die Gesellschaft behält sich
das Recht vor, in seinem Ermessen jeden Aktionär, der unter die Mindestanteilsanforderung einer Aktienklasse fällt, frei
von Gebühren in eine andere angemessene Aktienklasse zu übertragen.

Aktien einer Aktienklasse werden nicht umgetauscht, soweit die Berechnung des Nettoinventarwerts durch den Ver-

waltungsrat gemäß Artikel 10 vorübergehend ausgesetzt wurde.

Sämtliche umgetauschte Aktien werden gelöscht.


9. Art. 9. Eigentumsbeschränkungen. Die Gesellschaft ist berechtigt, das Eigentum an Aktien durch eine natürliche oder

juristische Person einzuschränken oder zu vermeiden, wenn nach Ansicht der Gesellschaft ein solcher Aktienbesitz der
Gesellschaft schaden würde, zu einem Verstoß gegen ein luxemburgisches oder anderes Gesetz oder eine Rechtsvor-
schrift führen würde, wenn der Gesellschaft durch das Aktieneigentum steuerliche oder sonstige finanzielle Nachteile
entstehen könnten, die ihr ansonsten nicht entstanden wären (diese natürlichen oder juristischen Personen werden von
der Gesellschaft bestimmt und in dieser Satzung als Nicht-Qualifizierte Personen definiert).

Insbesondere ist die Ausgabe und der Verkauf von Aktien nur an sachkundige Investoren im Sinne des Paragraphen 2

des Gesetzes von 2007 erlaubt. Ein institutioneller Anleger, ein professioneller Anleger und alle anderen Anleger, ein-
schließlich natürliche Personen, soweit diese schriftlich ihr Einverständnis zur Stellung als sachkundiger Investor bestätigt,
einen Mindestbetrag von EUR 125.000 oder die gleiche Summe in jeder anderen frei umtauschbaren Währung investiert.

Wenn der Anleger schriftlich sein Einverständnis zur Stellung als sachkundiger Investor bestätigt und über eine Ein-

stufung seitens eines Kreditinstituts im Sinne der Richtlinie 2006/48/EG, eines Wertpapierdienstleistungsunternehmens
im Sinne der Richtlinie 2004/39/EG oder einer Verwaltungsgesellschaft im Sinne der Richtlinie 2001/107/EG, die ihm
bescheinigt, den Sachverstand, die Erfahrung und Kenntnisse zu besitzen, um auf angemessene Weise eine Anlage in die
Gesellschaft einschätzen zu können, darf es ihm erlaubt werden in die Gesellschaft weniger als EUR 125.000 oder die
gleiche Summe in jeder anderen Währung anzulegen.

Die Gesellschaft darf strengere als die im Paragraphen 2 des Gesetzes von 2007 aufgeführten Bedingungen aufstellen.
US Personen können eine spezifische Gruppe von Nicht-Qualifizierten Personen darstellen.
In diesem Sinne, darf die Gesellschaft:
(a) sich weigern Aktien auszugeben oder die Übertragung von Aktien einzutragen, sollte sich herausstellen, dass diese

Eintragung oder Übertragung zu einem rechtlichen Erwerb oder wirtschaftlichen Eigentum der Aktien durch eine Nicht-
Qualifizierte Person führt oder führen würde; und/oder

(b) zu jedem Zeitpunkt von der Person deren Namen eingetragen ist, oder die die Eintragung der Übertragung von

Aktien in das Aktienregister ersucht, der Gesellschaft jede Informationen mit eidesstattlicher Erklärung zu beschaffen, die
die Gesellschaft zur Feststellung, ob der wirtschaftlichen Eigentümer der Aktien einer Nicht-Qualifizierten Person zufällt
oder nicht, oder ob eine solche Registrierung dazu führen wird, dass das wirtschaftliche Eigentum auf eine Nicht-Quali-
fizierte Person übergeht; und/oder

(c) die Annahme einer von einer Nicht-Qualifizierten Person auf der Hauptversammlung abgegebenen Stimme zu

verweigern; und/oder

(d) alle Ausschüttungen oder andere Zahlung die in Bezug auf die von einer Nicht-Qualifizierten Person gehaltenen

Aktien gezahlt wurden zurückhalten;

(e) in Falle das eine Nicht-Qualifizierte Person entweder alleine oder zusammen mit einer anderen Person wirtschaft-

licher Eigentümer der Aktien ist, die Nicht-Qualifizierte Person anzuweisen, ihre Aktien zu verkaufen und der Gesellschaft
gegenüber den Nachweis zu erbringen, dass dieser Verkauf erfolgt ist. Sollte der Aktionär dieser Anweisung nicht folgen,
darf die Gesellschaft von diesem Aktionär die Aktien zwangsweise zurücknehmen oder zurücknehmen lassen; und/oder

(f) eine Zwangsrücknahme aller von einer Nicht-Qualifizierten Person gehaltenen Aktien anzuordnen, zu einem auf

dem letzten berechneten Nettoinventarwert basierenden Preis, abzüglich einer Geldbuße die, im vollen Ermessen des
Verwaltungsrats (i) einem, vom Verwaltungsrat festgelegten und im Emissionsdokument beschriebenen, Prozentsatz des
Nettoinventarwerts der entsprechenden Aktien oder (ii) den der Gesellschaft, durch den Besitz von Aktien durch eine
Nicht-Qualifizierte Person entstandenen Kosten (einschließlich der mit der Zwangsrücknahme verbundenen Kosten)

10. Art. 10. Berechnung des Nettoinventarwerts pro Aktie. Berechnung und Veröffentlichung
Der Nettoinventarwert pro Aktie einer Aktienklasse im entsprechende Teilfonds wird in der Währung der Aktien-

klasse oder des Teilfonds ausgedrückt und wird an einem Bewertungstag ermittelt, indem man die Vermögenswerte der
Gesellschaft, die dem entsprechenden Teilfonds zuzuschreiben sind, welche den Wert des Teils der Vermögenswerte
abzüglich des Teils der Verbindlichkeiten, die dieser Aktienklasse innerhalb des Teilfonds zuzuschreiben sind an diesem
Bewertungstag darstellen, geteilt durch die Anzahl der Aktien, die an diesem Bewertungstag ausstehen, zum Geschäfts-
abschluss in Luxemburg am entsprechenden Bewertungstag (einschließlich Aktien in Bezug auf welche der Aktionär eine
Rücknahme gefordert hat und ausgenommen der Aktien in Bezug auf welche eine Zeichnung zum entsprechenden Be-
wertungstag gefordert wurde) gemäß unten beschriebenen Bewertungsregeln. Der Nettoinventarwert pro Aktie kann
auf das nächste Zehntausendstel auf- oder abgerundet werden. Wenn seit dem Zeitpunkt der Bestimmung des Nettoin-
ventarwerts wesentliche Änderungen in der Börsennotierung an den Märkten, an denen ein wesentlicher Teil der Anlage
des entsprechenden Teilfonds gehandelt oder notiert wird eingetreten ist, darf die Gesellschaft, um die Interessen der
Aktionäre und der Gesellschaft zu schützen, die erste Bewertung annullieren und eine zweite Bewertung für alle an dem
entsprechenden Bewertungstag eingegangenen Bewertungen durchführen.

Die Häufigkeit zu der der Nettoinventarwert berechnet wird, wird für jeden Teilfonds im jeweiligen Teilfondsanhang

des Emissionsdokument detailliert.

Der Wert des Vermögens der Gesellschaft wird wie folgt bestimmt:


für Wertpapiere die an einer Börse oder an einem geregelten Markt notiert und gehandelt werden, basierend auf dem

letzten erhältlichen Preis der Börse oder des geregelten Marktes, der normalerweise der Hauptmarkt für solche Wert-
papiere ist;

für Wertpapiere, die nicht an einer Börse notiert oder an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, zum

vernünftigerweise voraussehbaren Nettoverkaufspreis (abzüglich latenter Steuern) bestimmt, welcher mit Vorsicht und
nach Treu und Glauben von der Gesellschaft festgelegt wird. Sollte ein Nettoinventarwert für Aktien oder Anteile, die
von einem Organismus für gemeinsame Anlagen (OGA) ausgestellt werden, welcher einen Nettoinventarwert pro Aktie
oder Anteil berechnet, festgelegt werden, werden diese Aktien und Anteile entsprechend dem letzten verfügbaren, gemäß
den  Bestimmungen  des  Emissionsdokuments  des  OGAs,  oder  zum  letzten  nicht  offiziellen  Nettoinventarwert  (d.  h.
Schätzungen von Nettoinventarwerten welche normalerweise nicht zwecks Zeichnung und Rücknahme gebraucht werden
oder welche von anderen Preisquellen stammen können - einschließlich dem Anlageverwalter des OGAs - mit Ausnahme
der Hauptverwaltungsstelle des OGAs) sollten diese aktueller als ihre offiziellen Nettoinventarwerte sein, bewertet. Der
Nettoinventarwert der auf Grund nicht offizieller Nettoinventarwerte von OGAs berechnet werden, können vom Net-
toinventarwert abweichen, welcher am entsprechenden Bewertungstag, welche basierend auf offiziellen von den Haupt-
verwaltungsstelle des OGA festgelegten Nettoinventarwerten berechnet worden wären. Dieser Nettoinventarwert ist
jedoch endgültig und bindend, ungeachtet anderer späterer Berechnungen. Im Falle eines Bewertungsereignisses, welches
nicht im letzten verfügbaren Nettoinventarwert der entsprechenden von solchen OGAs ausgestellten Aktien oder Anteile
widergespiegelt wird, erfolgt die Schätzung der von solchen OGAs ausgestellten Aktien oder Anteile mit Vorsicht und
nach Treu und Glauben gemäß den von der Gesellschaft aufgestellten Verfahren zur Berücksichtigung dieses Bewer-
tungsereignisses. Folgende Ereignisse werden als Bewertungsereignis behandelt: Aufruf zur Kapitaleinzahlung, Ausschüt-
tungen und Rücknahmen, die durch den OGA erfolgen oder durch einen oder mehrere Basiswerte des OGAs, so wie
wesentliche Ereignisse oder Entwicklungen, die entweder die Basiswerte des OGAs oder den OGA selbst betreffen;

der Wert von Kassenbeständen oder Bareinlagen, Wechseln und bei Sicht fälligen Schuldscheinen sowie Forderungen,

transitorischen Aktiva und erklärten oder aufgelaufenen jedoch noch nicht vereinnahmten Barausschüttungen und Zinsen
wird in Höhe des jeweiligen Nennbetrages angesetzt, es sei denn, es ist unwahrscheinlich, dass dieser Betrag in voller
Höhe vereinnahmt wird; in diesem Fall erfolgt ein Abschlag in der Höhe, die im Hinblick auf den wahren Wert des
betreffenden Vermögenswertes angemessen ist;

der Liquidationserlös von Futures, Forwards oder Optionsverträgen, die nicht an einer Börse oder einem anderen

geregelten  Markt  gehandelt  werden,  bedeutet  den  Nettoliquidationserlös  bestimmt  gemäß  den  von  der  Gesellschaft
festgelegten Verfahren, auf einer Basis, die konsequent bei jeder verschiedenen Art von Verträgen eingesetzt wird. Der
Liquidationserlös von Futures, Forwards oder Optionsverträgen die an einer Börse oder einem anderen geregelten Markt
gehandelt werden basiert auf den letzten verfügbaren Abrechnungskurs dieser Verträge an Börsen oder geregelten Märk-
ten, auf die diese spezifischen Futures, Forwards oder Optionsverträge vom entsprechenden Teilfonds gehandelt werden;
soweit ein Future oder Optionsvertrag nicht an dem Tag liquidiert wird, an dem der Nettoinventarwert bestimmt wird,
wird der Liquidationswerts solcher Verträge vom Verwaltungsrat in angebrachter und vernünftiger Weise bestimmt.

Alle anderen Vermögenswerte werden nach ihrem angemessenen Marktwert in Treu und Glauben gemäß dem vom

Verwaltungsrat aufgestellten und im entsprechenden Teilfonds in dessen Teilfondsanhang des Emissionsdokuments be-
schriebenen Ablauf bewertet.

Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, die auf eine andere Währung als die Referenzwährung des jeweiligen Teilfonds

lauten, werden zum letzten verfügbaren Referenzwechselkurs einer bedeutenden Bank umgetauscht. Sollten diese Kurse
nicht verfügbar sein, werden die Wechselkurse in Treu und Glauben gemäß den vom Verwaltungsrat aufgestellten Ab-
läufen bestimmt.

Der Verwaltungsrat kann nach eigenem Ermessen den Gebrauch einer anderen Bewertungsmethode erlauben, wenn

er erachtet, dass diese besser den angemessenen Wert der Vermögenswerte der Gesellschaft darstellt.

Der Nettoinventarwert pro Aktie einer jeden Aktienklasse und der Ausgabe- und Rücknahmepreis pro Aktie in einem

Teilfonds kann zu den Bürozeiten im Sitz der Gesellschaft und/oder des Hauptverwaltungsstelle angefordert werden.

Vorübergehende Aussetzung der Berechnung des Nettoinventarwerts
Die Gesellschaft kann vorübergehend die Berechnung des Nettoinventarwerts pro Aktie in einem Teilfonds und die

Ausgabe, Rücknahme und den Umtausch von Aktien von ihren Aktionären aussetzen,

wenn eine/r oder mehrere der geregelten Märkte, Börsen oder andere regulierte Märkte, die für die Bewertung eines

wesentlichen Teils der Vermögenswerte des Teilfonds der Gesellschaft maßgeblich sind, oder einer oder mehrere gere-
gelte Märkte, Börsen oder andere regulierte Märkte für die Währung, auf die ein wesentlicher Teil der Vermögenswerte
des Teilfonds der Gesellschaft lautet, (außer an Feiertagen) geschlossen sind oder der Handel an diesen eingeschränkt
oder ausgesetzt ist;

wenn aufgrund politischer, wirtschaftlicher, militärischer oder geldpolitischer Ereignisse oder Umstände, die außerhalb

der Verantwortung und Kontrolle der Gesellschaft liegen, die Verfügung über Vermögenswerte der Gesellschaft nicht in
angemessener oder üblicher Weise möglich ist, bzw. den Interessen der Aktionäre in erheblichem Maße schaden würde;

im Falle eines Ausfalls der gewöhnlich für die Bewertung von Anlagen des Teilfonds der Gesellschaft verwendeten

Kommunikationswege oder falls aus außergewöhnlichen Umständen, für die die Gesellschaft nicht verantwortlich ist, der
Wert eines Vermögenswertes der Gesellschaft nicht so schnell und präzise wie erforderlich bestimmt werden kann;


wenn aufgrund von Devisenbeschränkungen oder sonstigen den Zahlungsverkehr beeinträchtigenden Beschränkungen

Transaktionen namens der Gesellschaft unmöglich werden oder Käufe und Verkäufe von Vermögenswerten der Gesell-
schaft nicht zu normalen Wechselkursen durchgeführt werden können;

nach Veröffentlichung einer Einberufung zu einer Hauptversammlung zum Zweck der Auflösung der Gesellschaft.
Eine solche Aussetzung in einem Teilfonds hat keine Auswirkung auf die Berechnung des Nettoinventarwerts pro

Aktie, die Ausgabe, die Rücknahme und den Umtausch von Aktien in einem anderen Teilfonds.

Alle Rücknahmeanträge von Aktien sind unwiderruflich, außer im Falle einer Aussetzung der Berechnung des Netto-

inventarwerts, in welchem Fall, die Aktionäre ihren Antrag zurückzuziehen können. Sollte eine solche Bekanntmachung
nicht innerhalb von 2 Bankarbeitstagen nach Sendung der Aussetzungsbekanntmachung an die Anleger, bei der Gesellschaft
eingetroffen sein, wird die Anfrage zum ersten Bewertungstag, so wie für jeden entsprechenden Teilfonds bestimmt, nach
Ende der Aussetzungsperiode bearbeitet.

11. Art. 11. Anlagepolitik, Anlagebeschränkungen und Ausschüsse. Der Verwaltungsrat kann, unter Berücksichtigung

des Grundsatzes der Risikostreuung, (i) die Anlagepolitik der Gesellschaft im Hinblick auf jeden Teilfonds, (ii) jegliche
Anlagebeschränkung, welche von Zeit zu Zeit auf die Anlagen der Gesellschaft und ihrer Teilfonds im Einklang mit dem
Gesetz von 2007, (iii) die Hedging-Strategien, die in Bezug auf bestimmte Klassen in bestimmten Teilfonds angewendet
werden und (iv) die Grundsätze, die im Rahmen der Verwaltung und der Geschäftstätigkeit der Gesellschaft Anwendung
finden sollen, jeweils im Rahmen der vom Verwaltungsrat im Memorandum bestimmten Anlagebefugnisse und -beschrän-
kungen sowie im Einklang mit den anwendbaren gesetzlichen und aufsichtsrechtlichen Bestimmungen festlegen.

Der Verwaltungsrat, der im besten Interesse der Gesellschaft handelt, kann entscheiden, gemäß den Bedingungen des

Emissionsdokuments, dass (i) sämtliche oder ein Teil der Vermögenswerte der Gesellschaft oder eines Teilfonds auf einer
getrennten Basis mit anderen Vermögenswerte anderer Investoren, inbegriffen anderer Fonds und/oder ihre Teilfonds
mitverwaltet werden können oder dass (ii) sämtliche oder ein Teil der Vermögenswerte zweier oder mehrerer Teilfonds
auf getrennter oder gemeinsamer Basis mitverwaltet werden können.

Der Verwaltungsrat kann innerhalb jeden Teilfonds Ausschüsse aufstellen und den Aufgabenbereich dieser Ausschüsse

festlegen, einschließlich Empfehlungen und Ratschläge in Bezug auf die Verwaltung und die Geschäfte der Gesellschaft
hinsichtlich des entsprechenden Teilfonds. Die Benennung der Ausschüsse und die Regeln zu ihrer Zusammenstellung,
ihren Aufgabenbereichen, Aufgaben, Bezahlungen der besagten Ausschüsse werden im Emissionsdokument ausgelegt.

Art. 12. Verwaltungsrat. Die Gesellschaft wird von einem Verwaltungsrat verwaltet. Der Verwaltungsrat der Gesell-

schaft besteht aus mindestens drei Mitgliedern. Die Verwaltungsratsmitglieder werden für eine Dauer von maximal 6
(sechs) Jahren, von der Hauptversammlung ernannt. Der Verwaltungsrat wird von der Hauptversammlung bestellt, welche
die Anzahl der Verwaltungsratsmitglieder, ihre Vergütung und die Dauer der Mandate bestimmt.

Sofern eine juristische Person zum Verwaltungsratsmitglied ernannt wurde, muss diese juristische Person einen per-

manenten  Vertreter  benennen,  um  die  Funktion  des  Verwaltungsratsmitglieds  im  Namen  der  juristischen  Person  zu
erfüllen. Dieser Vertreter unterliegt den gleichen Bedingungen und Pflichten und trägt die gleiche Haftung, als würde er
die Aufgabe auf eigene Rechnung erfüllen, unabhängig von der gemeinsamen Haftung des Vertreters und der juristischen
Person. Die juristische Person kann den Vertreter nicht zurückziehen ohne gleichzeitig einen neuen Vertreter zu benen-

Verwaltungsratsmitglieder werden durch eine einfache Mehrheit der Anwesenden oder der Vertretenden bestimmt.
Die Hauptversammlung kann ein Mitglied des Verwaltungsrates jederzeit, ohne Angabe von Gründen, abberufen.
Bei Ausfall eines amtierenden Verwaltungsratsmitgliedes können die verbleibenden Mitglieder des Verwaltungsrates

die freie Stelle zeitweilig besetzen; die Anteilsinhaber werden bei der nächsten Gesellschafterversammlung eine endgültige
Entscheidung über die Ernennung treffen.

Art. 13. Verwaltungsratssitzungen. Der Verwaltungsrat wird aus seinen Mitgliedern einen Vorsitzenden (der Vorsit-

zende) und einen Sekretär bestimmen, der nicht Mitglied des Verwaltungsrates sein muss und der die Protokolle der
Verwaltungsratssitzungen erstellt. Der Vorsitzende leitet die Verwaltungsratssitzungen und in seiner Abwesenheit wird
die Leitung durch einen Stellvertreter wahrgenommen, der durch eine einfache Mehrheit der Anwesenden oder der
Vertretenden dieser Sitzung gewählt wird.

Der Verwaltungsrat tritt auf Einladung des Verwaltungsratsvorsitzenden oder zweier Verwaltungsratsmitglieder an

dem in der Einladung angegebenen Ort zusammen.

Jedes Mitglied des Verwaltungsrates erhält wenigstens vierundzwanzig Stunden vor der entsprechenden Sitzung eine

schriftliche Einladung. In Dringlichkeitsfällen muss diese Frist nicht eingehalten werden. In einem solchen Fall soll das
Einladungsschreiben einen kurzen Hinweis auf den Grund der Dringlichkeit enthalten.

Auf diese Einladung kann schriftlich von allen Verwaltungsratsmitgliedern verzichtet werden, soweit diese bei der

Sitzung anwesend oder ordnungsgemäß vertreten sind und erklären, ordnungsgemäß über die Sitzung und deren Tages-
ordnung informiert gewesen zu sein. Eine Mitteilung ist nicht notwendig wenn jedes Verwaltungsratsmitglied schriftlich
darauf verzichtet. Eine Mitteilung ist auch nicht notwendig für Sitzungen, welche zu Zeitpunkten und an Orten abgehalten
werden, die zuvor in einem Verwaltungsratsbeschluss bestimmt worden waren.


Jedes Mitglied des Verwaltungsrates kann sich auf jeder Verwaltungsratssitzung aufgrund schriftlicher Erklärung (Brief,

Telefax, Telegramm, E-Mail) durch ein anderes Verwaltungsratsmitglied vertreten lassen.

Der  Verwaltungsrat  kann  nur  dann  gültige  Beschlüsse  fassen  oder  Handlungen  vornehmen,  wenn  wenigstens  die

Mehrheit der Verwaltungsratsmitglieder anwesend oder vertreten sind. Ein Verwaltungsratsmitglied kann mehrere seiner
Kollegen vertreten, unter der Bedingung dass mindestens zwei Mitglieder bei der Sitzung anwesend sind oder an ihr durch
ein in dieser Satzung oder dem Gesetz von 1915 erlaubten Kommunikationsmittel teilnehmen. Beschlüsse werden mit
Mehrheit der anwesenden oder vertretenen Verwaltungsratsmitglieder gefasst.

Bei Stimmengleichheit fällt dem Vorsitzenden das entscheidende Stimmrecht zu.
Jedes Mitglied des Verwaltungsrates kann an einer Verwaltungsratssitzung im Wege einer Konferenzschaltung oder

durch ähnliche Kommunikationsmittel, welche ermöglichen, dass die entsprechend teilnehmenden Personen identifiziert
werden können, sowie dass sämtliche Teilnehmer an der Sitzung durchgehend einander hören und miteinander sprechen
können, teilnehmen. Diese Teilnahme steht einer persönlichen durchgehenden Teilnahme an dieser Sitzung in Luxemburg

Soweit alle Mitglieder mit den zu treffenden Beschlüssen einverstanden sind, können die Beschlüsse auch auf schrift-

lichem Wege gefasst werden, ohne dass eine Sitzung abgehalten werden muss (Umlaufbeschlüsse). Zu diesem Zweck,
können die Verwaltungsräte ihre Zustimmung schriftlich auch durch Fax oder durch jedes andere Kommunikationsmittel
nachweisen, dass den Nachweis der Echtheit und der Identität des Verwaltungsratsmitgliedes der das Dokument verfasst
hat,  sicherstellt.  Die  Zustimmung  kann  auf  verschiedenen  Dokumenten  erteilt  werden.  Als  Datum  dieser  Umlaufbe-
schlüsse gilt das Datum der letzten Unterschrift durch ein Verwaltungsratsmitglied.

Art. 14. Protokolle der Verwaltungsratssitzungen. Verwaltungsratsbeschlüsse werden protokolliert und die Protokolle

werden vom Vorsitzenden oder dem jeweiligen Stellvertreter unterzeichnet.

Auszüge aus diesen Protokollen, welche zu Beweiszwecken in gerichtlichen oder sonstigen Verfahren benötigt werden,

sind vom Vorsitzenden oder zwei Verwaltungsratsmitgliedern rechtsgültig zu unterzeichnen.

Art. 15. Befugnisse des Verwaltungsrates. Der Verwaltungsrat verfügt über die umfassende Befugnis, alle Verfügungs-

und Verwaltungshandlungen im Rahmen des Gesellschaftszweckes auszuüben. Sämtliche Befugnisse, welche nicht aus-
drücklich durch das Gesetz von 1915 oder durch diese Satzung der Hauptversammlung der Aktionäre vorbehalten sind,
können durch den Verwaltungsrat getroffen werden.

12. Art. 16. Delegation an Dritte. Der Verwaltungsrat kann einzelnen Verwaltungsratsmitgliedern oder Dritten für die

Gesamtheit oder einen Teil der täglichen Geschäftsführung die Vertretung der Gesellschaft übertragen (délegué à la
gestion journalière).

Der Verwaltungsrat kann ferner eine Person benennen, welche die Gesellschaft als deren ständigen Vertreter in jeder

juristischen Person, in der die Gesellschaft selbst als Verwaltungsrat bestellt ist, vertritt.

Ferner kann der Verwaltungsrat Vollmachten für einzelne Geschäftsbereiche und Sondervollmachten für Einzelge-

schäfte an seine Mitglieder oder an Dritte erteilen.

13. Art. 17. Rechtsverbindliche Unterschrift. Die Gesellschaft wird Dritten gegenüber verpflichtet durch die gemein-

schaftliche oder die einzelne Zeichnung all jener Personen, die die Gesellschaft dazu bevollmächtigt hat.

14. Art. 18. Versammlungen der Aktionäre. Die jährliche Hauptversammlung wird, gemäß dem luxemburgischen Ge-

setz,  in  Luxemburg  am  Sitz  der  Gesellschaft  oder  an  einem  anderen  Ort  Luxemburg,  der  in  dem  Ladungsschreiben
festgelegt wird, am zweiten Mittwoch des Monats April um 11.00 Uhr (Luxemburger Zeit) eines jeden Jahres abgehalten.
Sollte dieser Tag kein Tag sein, an dem die Banken für allgemeine Geschäfte in Luxemburg geöffnet haben (ein Banka-
rbeitstag), dann wird die Hauptversammlung am nächsten Bankarbeitstag abgehalten.

Andere Versammlungen können zu der Zeit und an dem Ort abgehalten werden, wie sie in der Ladung zur jeweiligen

Versammlung angegeben sind.

Jeder Aktionär kann an einer Hauptversammlung mittels einer Audiokonferenz, einer Videokonferenz oder mittels

ähnlichen Kommunikationsausstattungen teilnehmen, wodurch (i) alle Versammlungsteilnehmer identifiziert werden kön-
nen, (ii) die Aktionäre die an der Versammlung teilnehmen miteinander sprechen und sich gegenseitig hören können, (iii)
die Übertragung der Versammlung ohne Unterbrechung durchgeführt werden kann und (iv) die Aktionäre sich ordentlich
beraten können, und die Teilnahme an einer solchen Versammlung mittels dieser Ausstattung begründet die persönliche
Anwesenheit bei der Versammlung.

Aktionäre können auf schriftlichem Wege an einer Hauptversammlung mittels eines hierfür erstellten Formulars ab-

stimmen. Das Formular muss allgemeine Angaben zur jeweiligen Hauptversammlung, zum Aktionär und dessen Beteili-
gung,  zur  Tagesordnung  und  den  zu  fassenden  Beschlüssen,  sowie  die  Möglichkeit  zur  Zustimmung,  Ablehnung  und
Enthaltung aufführen. Das Formular muss mindestens 5 Tage vor der Hauptversammlung am Sitz der Gesellschaft einge-
gangen sein, es sei denn der Verwaltungsrat trifft hiervon eine abweichende Bestimmung im Formular.

Eine Hauptversammlung kann auch auf Antrag von Aktionären, welche wenigstens ein Zehntel des Gesellschaftskapitals

repräsentieren, zusammentreten. Wird die Hauptversammlung binnen eines Monats nach Antragstellung nicht abgehalten,
so können die Aktionäre, welche wenigstens ein Zehntel des Gesellschaftsvermögens repräsentieren, die Benennung eines


Bevollmächtigten durch den Vorsitzenden der Handelskammer des Luxemburger Bezirksgerichts verlangen, welcher dann
die Einberufung der Hauptversammlung veranlasst. Die Einberufung der Hauptversammlung erfolgt in der gesetzlich vor-
geschriebenen Form.

Aktionäre, welche wenigstens ein Zehntel des Gesellschaftsvermögens repräsentieren, haben ferner das Recht, bis fünf

Tage vor Abhaltung der einberufenen Hauptversammlung durch eingeschriebenen Brief weitere Punkte auf die Tages-
ordnung setzen zu lassen.

Dem Verwaltungsrat steht es zu, weitere Bedingungen zur Teilnahme an Hauptversammlungen im Emissionsdokument

der Gesellschaft zu bestimmen.

Sofern sämtliche Aktionäre der Gesellschaft anwesend oder vertreten sind und sich selbst als ordnungsgemäß einbe-

rufen und über die Tagesordnung in Kenntnis gesetzt erachten, kann die Hauptversammlung ohne schriftliche Einladung

Die Aktionär einer Aktienklasse oder Aktienklassen die bezüglich eines Teilfonds ausgestellt wurden, können jederzeit

eine Hauptversammlung abhalten um über Themen zu beraten, die sich ausschließlich auf den Teilfonds beziehen.

Des Weiteren können Aktionäre jeder Aktienklasse jederzeit Hauptversammlungen abhalten in denen sie über Themen

beraten, die sich spezifisch auf diese Aktienklasse beziehen.

15. Art. 19. Ladungsfrist, Quorum, Vollmachten, Mehrheit. Die von dem Gesetz von 1915 geforderte Ladungsfrist und

die Regeln zum Quorum gelten für die Versammlungen der Aktionäre der Gesellschaft, wie auch für die Leitung dieser
Versammlungen, außer die Satzung sieht andere Bestimmungen vor.

Jede Aktie gibt Recht auf eine Stimme. Ein Aktionär kann sich bei einer Versammlung der Aktionäre durch einen andere

von ihm ernannte Person vertreten lassen, mittels einer schriftlichen Vollmacht in Original, Fax, Telegramm oder Telex.

Außer bei anderen Anforderungen durch das Gesetz und der vorliegenden Satzung werden die Beschlüsse durch eine

einfache Mehrheit der Anwesenden oder der Vertretenden getroffen.

16. Art. 20. Ladungsschreiben. Das Ladungsschreiben jeder Versammlung der Aktionäre enthalten die Tagesordnung.
Ladungsschreiben müssen per Post acht Tage vor der Versammlung an die eingetragenen Aktionäre an die im Akti-

enregister angegebenen Adresse zugeschickt werden.

Sofern alle Aktien Namensaktien sind, müssen die Ladungsschreiben per Einschreiben verschickt werden.
Sofern sämtliche Aktionäre der Gesellschaft anwesend oder vertreten sind und sich selbst als ordnungsgemäß einbe-

rufen und über die Tagesordnung in Kenntnis gesetzt erachten, kann die Hauptversammlung ohne schriftliche Ladung

17. Art. 21. Verwahrstelle. Im erforderlichen Umfang des Gesetzes von 2007 wird die Gesellschaft einen Depotbank-

vertrag mit einer Bank oder einer anderen Einrichtung für Spareinlagen im Sinne des luxemburgischen Gesetzes vom 5.
April 1993 über den Finanzsektor in seiner derzeit gültigen Fassung eingehen (die Depotbank).

Die Depotbank wird die im Gesetz von 2007 bestimmten Pflichten und Verantwortungen erfüllen. Kündigt die De-

potbank an, dass sie ihre Funktionen nicht mehr ausüben will, wird die Gesellschaft sich nach besten Kräften bemühen
eine neue Depotbank als Nachfolger zu finden und wird sie an Stelle der abgebenden Depotbank ernennen. Die Gesell-
schaft kann den Depotbankvertrag beenden. Die Depotbank bleibt jedoch solange und soweit aus dem Depotbankvertrag
verpflichtet, bis eine neue Depotbank als Nachfolger bestellt wurde.

Solange und soweit die Depotbank nicht innerhalb von zwei Monaten ab dem Datum des Beschlusses der Gesellschaft

den Depotbankvertrag zu beenden, oder der Entscheidung der Depotbank sich zurückzuziehen, ersetzt wurde, wird die
Depotbank alle Maßnahmen ergreifen, um die Interessen der Aktionäre der Gesellschaft zu sicherzustellen.

18. Art. 20. Wirtschaftsprüfer. Der Jahresabschluss der Gesellschaft wird durch einen von der Hauptversammlung

bestellten Wirtschaftsprüfer (réviseur d'entreprises agréé) überprüft. Der Wirtschaftsprüfer erhält für seine Tätigkeit
eine Vergütung von der Gesellschaft.

Der Wirtschaftsprüfer unterliegt den Vorschriften des Gesetzes von 1915 und des Gesetzes von 2007.

19. Art. 21. Geschäftsjahr. Das Geschäftsjahr beginnt am 1. Januar jedes Jahres und endet am 31. Dezember des darauf

folgenden Jahres.

Die Konten der Gesellschaft werden in EUR geführt.

20. Art. 22. Ausschüttungen. Die Hauptversammlung wird im Rahmen des geltenden Rechts, der Satzung und des

Emissionsdokuments, auf Vorschlag des Verwaltungsrates, über die Verwendung der Nettoanlageerträge der Teilfonds
in Bezug auf jede bestehende Klasse beschließen und kann die Zahlung von Ausschüttungen bestimmen.

Für jede Aktienklasse, die zu Ausschüttungen berechtig ist, kann der Verwaltungsrat beschließen, Zwischendividenden

gemäß dem geltenden Recht auszuzahlen.

Ausschüttungen erfolgen in der vom Verwaltungsrat bestimmten Währung und in der Zeit und an dem Ort, wie vom

Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegt.

Ausschüttungsbeträge, die nicht innerhalb von fünf Jahren nach Veröffentlichung der Ausschüttungserklärung geltend

gemacht wurden, verfallen zugunsten der betreffenden Klasse im entsprechenden Teilfonds.


Auf von der Gesellschaft angekündigte Ausschüttungen erfolgen keine Zinszahlungen, wenn die Gesellschaft den Aus-

schüttungsbetrag für den Begünstigten verwahrt.

21. Art. 23. Fusion, Auflösung, Liquidation von Teilfonds und der Gesellschaft.
Liquidation und Fusion von Teilfonds und der Gesellschaft
Im Falle, dass aus irgendeinem Grund, der Wert des gesamten Nettovermögens eines Teilfonds oder der Gesellschaft

unter einen vom Verwaltungsrat und/oder von dem Emissionsdokument für einen Teilfonds oder eine Klasse festgelegten
Mindestbetrag fällt, um wirtschaftlich sinnvoll betrieben zu werden, oder diesen im Falle einer wesentlichen Änderung
der politischen, wirtschaftlichen oder finanziellen Lage, oder aus Gründen einer wirtschaftlichen Rationalisierung, oder
sonst nicht erreicht, kann der Verwaltungsrat beschließen, den entsprechenden Aktionären den Umtausch ihrer Aktien
in Aktien eines anderen Teilfonds unter den vom Verwaltungsrat festgelegten Bedingungen anzubieten oder alle Aktien
des entsprechenden Teilfonds oder der entsprechenden Aktienklasse zum Nettoinventarwert pro Aktie zurückzunehmen
(unter Bezugnahme der vorgesehenen Verkaufspreise der Anlagen und der Verkaufskosten zum Bewertungstag, der dieser
Entscheidung vorausgeht). Die Gesellschaft wird den Eigentümern der entsprechenden Aktien vor dem tatsächlichen
Datum der Zwangsrücknahme eine Ankündigung zusenden, in der die Gründe und die Vorgehensweise der Rücknahme
erläutert werden.

Die Zeichnungsanträge werden am Datum der Ankündigung der Liquidation, der Fusion oder der Übertragung des

entsprechenden Teilfonds eingestellt.

Zudem hat die Hauptversammlung jeder Aktienklasse oder jedes Teilfonds unter allen anderen Umständen und ohne

Mindestanwesenheitsquorum und durch einfache Mehrheit das Recht zu beschließen, auf Vorschlag des Verwaltungsrats,
alle Aktien des entsprechenden Teilfonds oder der entsprechenden Aktienklasse zurückzunehmen und den Aktionären
den Nettoinventarwert ihrer Aktien zurückzuzahlen. (unter Bezugnahme auf den tatsächlich realisierten Verkaufspreis
der Anlagen und der jeweiligen Kosten des Verkaufs) zum Bewertungstag, der dieser Entscheidung vorausgeht.

Vermögenswerte, die anlässlich der Umsetzung der Rücknahme nicht an die jeweiligen Begünstigten zugeteilt werden

können, werden einer Bank oder einer anderen Einrichtung für Spareinlagen im Sinne des luxemburgischen Gesetzes vom
5. April 1993 über den Finanzsektor in seiner derzeit gültigen Fassung für eine Zeitspanne von sechs Monaten zur Ver-
wahrung übergeben. Nach Ablauf dieser Zeitspanne werden die Vermögenswerte bei der Caisse de Consignation im
Namen der ermächtigten Person hinterlegt.

Unter den gleichen Umständen wie im ersten Abschnitt dieses Paragraphen angegeben, kann der Verwaltungsrat ent-

scheiden, die Vermögenswerte eines Teilfonds den Vermögenswerten eines anderen bestehenden Teilfonds oder einem
anderen Organismus für gemeinsame Anlagen, der den Bestimmungen des Gesetzes von 2007 oder dem Gesetz vom 20.
Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen in seiner derzeit gültigen Fassung, unterliegt, oder einem
anderen Teilfonds innerhalb eines anderen Organismus für gemeinsame Anlagen zuteilen und diese Aktien aus dem ent-
sprechenden Teilfonds als Aktien eines anderen Teilfonds umzuwidmen (soweit erforderlich nach Zusammenlegung oder
Aufspaltung von Aktienbruchteilen und gegebenenfalls der Auszahlung eines entsprechenden Betrages auf einen solchen
Bruchteil). Diese Entscheidung wird in der im ersten Abschnitt dieses Paragraphen beschriebenen Art und Weise einen
Monat vor ihrem Inkrafttreten bekannt gemacht (und die Veröffentlichung wird Informationen über den neuen Teilfonds
beinhalten), um es den Aktionären zu ermöglichen, die Rücknahme ihrer Aktien innerhalb dieser Zeitspanne frei von
jeglichen Kosten zu beantragen.

Auf Vorschlag des Verwaltungsrats kann in anderen Fällen während einer Hauptversammlung der Aktionäre des ent-

sprechenden Teilfonds oder der entsprechenden Aktienklasse, für welche es keine Mindestanwesenheitsquorum geben
wird und welche über die Fusion mittels einer einfachen Mehrheit der Anwesenden oder an der Abstimmung ordnungs-
gemäß Vertretenen beschließen wird, über die Zahlung der Vermögenswerte und Verpflichtungen die einem Teilfonds
oder einem anderen Teilfonds innerhalb der Gesellschaft zustehen, entschieden.

Des Weiteren benötigt die Zahlung von Vermögenswerten oder Verbindlichkeiten die einem anderen Teilfonds oder

Organismus für gemeinsame Anlagen, die in diesem Artikel erwähnt werden oder die einem anderen Teilfonds innerhalb
eines solchen Organismus für gemeinsame Anlagen zuzuschreiben sind, einen Beschluss der Aktionäre der entsprechen-
den Aktienklasse oder des entsprechenden Teilfonds der mit einer Mindestanwesenheit von 50% der ausgegebenen Aktien
und mit einer 2/3 Mehrheit der anwesenden oder ordnungsgemäß vertretenen Aktien entschieden wird, außer wenn eine
solche Fusion in ein Sondervermögen nach luxemburgischen Recht (fonds commun de placement) oder einem im Ausland
ansässigen Organismus für gemeinsame Anlagen ausgeführt wird, in welchem Fall die Beschlüsse nur für die Aktionäre
binden sind, die sich für eine solche Fusion ausgesprochen haben.

Die Gesellschaft kann jederzeit durch Beschluss einer Hauptversammlung aufgelöst werden; für diese Versammlung

gelten die in dieser Satzung niedergelegten Bestimmungen zur Beschlussfähigkeit und zur Mindestanwesenheit.

Fallen die Vermögenswerte der Gesellschaft unter zwei Drittel des gesetzlich vorgeschriebenen Mindestkapitals des

Artikel 5, hat der Verwaltungsrat einer Hauptversammlung die Frage der Auflösung der Gesellschaft zur Beschlussfassung
vorzulegen. Eine Mindestanwesenheit für die Beschlussfähigkeit dieser Hauptversammlung ist nicht erforderlich und Be-
schlüsse werden mit einfacher Mehrheit der auf der Versammlung vertretenen Aktien gefasst.


Fällt das Gesamtnettovermögen der Gesellschaft unter ein Viertel des gesetzlich vorgeschriebenen Mindestkapitals,

hat der Verwaltungsrat einer Hauptversammlung die Frage der Auflösung der Gesellschaft zur Beschlussfassung vorzu-
legen; für die Beschlussfähigkeit dieser Hauptversammlung ist keine Mindestanwesenheit erforderlich. Der Beschluss zur
Auflösung der Gesellschaft kann von Anlegern gefasst werden, die ein Viertel der auf der Versammlung vertretenen Aktien

Die Versammlung ist so einzuberufen, dass sie innerhalb von vierzig Tagen ab dem Datum der Feststellung abgehalten

wird, dass das Nettovermögen unter zwei Drittel bzw. ein Viertel des gesetzlich vorgeschriebenen Mindestkapitals gefallen

Sollte  die  Gesellschaft  freiwillig  liquidiert  werden,  erfolgt  ihre  Liquidation  im  Einklang  mit  den  Bestimmungen  des

Gesetzes von 1915 und des Gesetzes von 2007. Im Falle einer freiwilligen Liquidation besteht die Gesellschaft nach ihrer
Auflösung für Zwecke der Liquidation weiter fort. Die Geschäfte der Gesellschaft werden durch einen oder mehrere
Liquidatoren geführt, die durch eine Hauptversammlung bestellt werden, welche auch ihre Befugnisse und Vergütung

Die Entscheidung, die Gesellschaft aufzulösen wird im Mémorial und soweit gesetzlich erforderlich, in zwei Tageszei-

tungen mit angemessener Verbreitung, wovon eine eine luxemburgische Zeitung sein muss, veröffentlicht.

Im Falle der Zwangsliquidation der Gesellschaft gelten ausschließlich die Bestimmungen des Gesetzes von 2007.
Die Ausgabe neuer Aktien durch die Gesellschaft wird an dem Datum der Veröffentlichung der Mitteilung über die

Hauptversammlung, die über die Auflösung und Liquidation der Gesellschaft beschließen soll, eingestellt.

Der Liquidationserlös jedes Teilfonds wird im besten Interesse der Aktionäre, durch die Liquidatoren auf die Aktionäre

jedes Teilfonds anteilig im Verhältnis ihrer jeweiligen Beteiligung aufgeteilt.

Beträge, die am Ende des Liquidationsverfahrens durch die Anleger nicht geltend gemacht wurden, werden bei der

Caisse de Consignation in Luxemburg für dreißig (30) Jahre hinterlegt. Sollten die hinterlegten Beträge zum Ablauf dieser
Frist nicht geltend gemacht worden sein, verfallen sie.

22. Art. 26. Satzungsänderung. Die Bestimmungen dieser Satzung können durch Beschluss der Hauptversammlung der

Aktionäre, die den Bedingungen betreffend das Quorum und der Stimmmehrheit nach dem luxemburgischen Recht un-
terworfen ist.

23. Art. 27. Anwendbares Recht. Sämtliche in dieser Satzung nicht geregelten Fragen werden durch die Bestimmungen

des Gesetzes von 1915 und des Gesetzes von 2007 geregelt.


(1) Das erste Geschäftsjahr beginnt am Gründungstag der Gesellschaft und endet am 31. Dezember 2010.
(2) Die erste jährliche Hauptversammlung findet im Jahr 2011 statt, insbesondere um den Jahresabschluss der Gesell-

schaft zu bestätigen.


Die Erschienene erklärt dreihundert zehn (310) Aktien, welche das gesamte Kapital der Gesellschaft darstellen zu


Alle Anteile wurden vollständig in bar eingezahlt, so dass die Summe von einunddreißigtausend Euro (31.000 EUR) ab

sofort der Gesellschaft zur Verfügung steht; ein entsprechender Nachweis wurde dem unterzeichneten Notar gegenüber


Der amtierende Notar erklärt, dass die in Artikel 26, 26-3 und 26-5 des Gesetzes vom 10. August 1915 vorgesehenen

Bedingungen erfüllt sind, und bescheinigt dies ausdrücklich.

Die Ausgaben, Kosten, Vergütungen und Aufwendungen in beliebiger Form, die von der Gesellschaft bei ihrer Grün-

dung zu tragen sind, werden auf rund EUR 3.000,- geschätzt.


Die vorstehend genannten Parteien, die das vollständig gezeichnete Kapital vertreten und die sich als ordentlich ein-

berufen erklären, halten sofort eine Hauptversammlung ab.

Nach Prüfung der ordentlichen Einberufung der Versammlung, haben die Aktionäre die nachstehenden Beschlüsse

einstimmig gefasst:

1. der Zweck der Gesellschaft wurde bestimmt und in der Satzung festgelegt
2. der Verwaltungsrat der Gesellschaft hat 3 Mitglieder. Zu Verwaltungsräten der Gesellschaft werden folgende Per-

sonen bis zur jährlichen Versammlung der Gesellschafter die in 2015 abgehalten wird ernannt:

- Herr Götz J. Kirchhoff, geboren am 20. Juni 1953 in Hannover, Bundesrepublik Deutschland, geschäftsansässig in

Theatinerstrasse 8 - Fünf Höfe, D-80333 München, Bundesrepublik Deutschland;


- Oak Consultancy S.à r.l., mit eingetragenem Sitz in 43, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburg, vertreten durch

Herrn Thomas Baumgartner, geboren am 26. Mai 1965 in Thalwil, mit Privatadresse in Zürcherstrasse 74, 8640 Rap-
perswil, Schweiz als ihr derzeitiger ständiger Vertreter;

- Herr Günter Graw, geboren am 17. Juli 1962 in Nordhorn, Bundesrepublik Deutschland, mit Privatadresse in 7,

Hondsbreck, 5835 Alzingen, Luxemburg.

- Die Gesellschaft wird Dritten gegenüber verpflichtet durch die gemeinschaftliche Zeichnung zweier Verwaltungs-

ratsmitglieder, oder durch die gemeinschaftliche oder die einzelne Zeichnung all jener Personen, die die Gesellschaft dazu
bevollmächtigt hat

3. als Sitz der Gesellschaft wird folgende Adresse bestimmt: 43, Avenue, J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburg, Großher-

zogtum Luxemburg;

4. als unabhängiger Wirtschaftsprüfer der Gesellschaft (réviseur d'entreprises) wird KPMG Audit S.à r.l., 31, allée

Scheffer, L-2520 Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg ernannt bis zur jährlichen Versammlung der Gesellschafter die
in 2011 abgehalten wird.

Der unterzeichnende Notar, welcher die englische Sprache spricht und versteht, erklärt hiermit auf Anfrage der er-

schienenen Partei, dass die vorliegende Ausfertigung in englischer Sprache erstellt wurde und eine deutsche Fassung der
englischen Ausfertigung folgt. Auf Anfrage der erschienenen Partei hat die deutsche Fassung im Falle von Widersprüchen
zwischen der englischen und deutschen Fassung Vorrang.

Worüber in Luxemburg, Urkunde aufgenommen wird am Datum wie eingangs erwähnt.
Nach Vorlesung und Erklärung alles Vorstehenden an den Bevollmächtigten der Erschienenen, hat derselbe die vor-

liegende Urkunde mit dem Notar unterzeichnet.

Gezeichnet: A. BOLCH - H. HELLINCKX.
Enregistré à Luxembourg Actes Civils, le 23 décembre 2009. Relation: LAC/2009/56642. Reçu soixante-quinze euros

75,00 EUR.

<i>Le Receveur (signé): Francis SANDT.

FÜR GLEICHLAUTENDE AUSFERTIGUNG, der Gesellschaft auf Begehr erteilt.

Luxemburg, den fünfzehnten Januar zweitausendundzehn.

Référence de publication: 2010006166/1203.
(100007450) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 janvier 2010.

Arial Invest S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-4170 Esch-sur-Alzette, 26-28, boulevard J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 144.956.


L'an deux mille neuf. Le deux février.
Par-devant Maître Francis KESSELER notaire de résidence à Esch/Alzette.

Ont comparu:

1) Monsieur Madjid ABERKANE, administrateur-délégué, né à Thionville (France), le 24 mai 1974, demeurant à F-57310

Guénange, 4, Impasse Jacqueline Auriol;

2) Monsieur Slimane MOUSSAOUI, administrateur-délégué, né à Briey (France), le 21 août 1974, demeurant à F-57280

Maizières-Les-Metz, 14, avenue Camille Claudel.

Lesquels comparants ont requis le notaire instrumentant de dresser acte des statuts d'une société anonyme qu'ils vont

constituer entre eux.



 .  Il est constitué par les présentes entre les comparants et tous ceux qui deviendront propriétaires des actions

ci-après créées une société anonyme sous la dénomination de: ARIAL INVEST S.A.

Art. 2. La société est constituée pour une durée illimitée. Elle peut être dissoute anticipativement par décision de

l'assemblée générale statuant comme en matière de modification des statuts.

Art. 3. Le siège social est établi à Esch/Alzette.

Art. 4. La société a pour objet la prise de participations sous quelque forme que ce soit dans d'autres entreprises

luxembourgeoises ou étrangères, le contrôle et la gestion ainsi que la mise en valeur de ces participations.

Elle peut faire l'acquisition de tous titres et droits par voie de participation, de souscription ou d'apport. Elle peut

participer à la création au développement et au contrôle de sociétés ou entreprises et leur consentir des concours, prêts,
avances ou garanties. La société peut également acquérir, détenir et mettre en valeur tous brevets, marques de commerce
et licences sans pour autant exercer d'activité industrielle et commerciale propre ou avoir un établissement commercial
ouvert au public.


Art. 5. Le capital social est fixé à TRENTE ET UN MILLE EUROS (€ 31.000,-), représenté par CENT (100) ACTIONS

d'une valeur nominale de TROIS CENT DIX EUROS (€ 310,-), chacune disposant d'une voix aux assemblées générales.

Les actions sont nominatives ou au porteur, au choix de l'actionnaire.

Art. 6. En cas de pluralité d'actionnaires, la société doit être administrée par un conseil d'administration composé de

trois membres au moins, actionnaires ou non. Si la société est établie par un actionnaire unique ou si à l'occasion d'une
assemblée générale des actionnaires, il est constaté que la société a seulement un actionnaire restant, la composition du
conseil administration peut être limitée à un seul membre, jusqu'à l'assemblée générale ordinaire suivant la constatation
de plus d'un actionnaire.

Les administrateurs ou l'administrateur unique seront nommés pour un terme qui ne peut excéder six ans.
Les administrateurs sortants peuvent être réélus.
En cas de vacance d'une place d'administrateur nommé par l'assemblée générale, les administrateurs restants ainsi

nommés ont le droit d'y pourvoir provisoirement; dans ce cas, l'assemblée générale, lors de sa première réunion, procède
à l'élection définitive.

Art. 7. Le conseil d'administration est investi des pouvoirs les plus étendus pour gérer les affaires sociales et faire tous

les actes de disposition et d'administration qui rentrent dans l'objet social, et tout ce qui n'est pas réservé à l'assemblée
générale par les statuts ou par la loi, est de sa compétence. Il peut notamment compromettre, transiger, consentir tous
désistements et mainlevées avec ou sans paiement.

Le conseil d'administration est autorisé à procéder à des versements d'acomptes sur dividendes conformément aux

conditions et suivant les modalités fixées par la loi.

Le conseil d'administration peut déléguer tout ou partie de la gestion journalière des affaires de la société, ainsi que

la représentation de la société en ce qui concerne cette gestion à un ou plusieurs administrateurs, directeurs, gérants et/
ou actionnaires ou non.

La société se trouve engagée, en toutes circonstances, par la signature individuelle des administrateur-délégués ou en

cas d'administrateur unique par la signature individuelle de cet administrateur.

Art. 8. Les actions judiciaires, tant en demandant qu'en défendant, seront suivies au nom de la société par un des

administrateurs, par l'administrateur unique ou la personne à ce déléguée par le conseil.

Art. 9. La surveillance de la société est confiée à un ou plusieurs commissaires; ils sont nommés pour un terme qui ne

peut excéder six ans. Ils sont rééligibles.

Art. 10. L'année sociale commence le premier janvier et finit le trente et un décembre de chaque année.

Art. 11. L'assemblée générale annuelle des actionnaires se réunit de plein droit au siège social ou à tout autre endroit

au Luxembourg indiqué dans l'avis de convocation, le premier mardi du mois de juin à 11.00 heures. Si ce jour est férié,
l'assemblée se tiendra le premier jour ouvrable suivant.

Art. 12. Tout actionnaire aura le droit de voter lui-même ou par mandataire.

Art. 13. L'assemblée générale a les pouvoirs les plus étendus pour faire ou ratifier tous les actes qui intéressent la

société. Elle décide de l'affectation et de la distribution du bénéfice net.

S'il y a un actionnaire unique, cet actionnaire exerce tous les pouvoirs conférés par l'assemblée des actionnaires de la


Art. 14. Pour tous points non réglés aux présents statuts, les parties se soumettent aux dispositions de la loi du 10

août 1915 et aux lois modificatives.

<i>Dispositions transitoires

- Par dérogation, le premier exercice commencera aujourd'hui même pour finir le 31 décembre 2009.
- Par dérogation, la première assemblée ordinaire des actionnaires se tiendra le premier mardi du mois de juin en



Le capital social a été souscrit comme suit:

1) Monsieur Madjid ABERKANE, prénommé, CINQUANTE ACTIONS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


2) Monsieur Slimane MOUSSAOUI, prénommé, CINQUANTE ACTIONS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


TOTAL: CENT ACTIONS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100

Ces actions ont été libérées à concurrence de vingt cinq pour cent (25%), de sorte que la somme de SEPT MILLE SEPT

CENT CINQUANTE EUROS (€ 7.750.-) se trouve dès à présent à la libre disposition de la société, ainsi qu'il en a été
justifié au notaire instrumentant qui le constate expressément.



Le notaire instrumentant déclare avoir vérifié l'existence des conditions énumérées à l'article 26 de la loi sur les sociétés

commerciales et en constate expressément l'accomplissement.


Le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la société

ou qui sont mis à sa charge en raison de sa constitution s'élèvent approximativement à MILLE TROIS CENTS EUROS (€

<i>Assemblée générale extraordinaire

Et à l'instant les comparants ès-qualités qu'ils agissent, représentant l'intégralité du capital social, se sont réunis en

assemblée générale extraordinaire, à laquelle ils se reconnaissent dûment convoqués et à l'unanimité ils ont pris les
résolutions suivantes.

<i>Première résolution

Le nombre des administrateurs est fixé à trois. Sont nommés administrateurs:
a) Monsieur Madjid ABERKANE, administrateur-délégué, né à Thionville (France), le 24 mai 1974, demeurant à F-57310

Guénange, 4, Impasse Jacqueline Auriol;

b) Monsieur Slimane MOUSSAOUI, administrateur-délégué, né à Briey (France), le 21 août 1974, demeurant à F-57280

Maizières-Les-Metz, 14, avenue Camille Claudel.

c) Monsieur Nordine ABERKANE, technico-commercial, né à Thionville (France), le 09 décembre 1977, demeurant à

F-57640 Sanry-les-Vigy, 15, Place de l'Eglise.

<i>Deuxième résolution

Le nombre de commissaires est fixé à un.
Est nommé commissaire aux comptes: Madame Nadine CARELLE, expert-comptable, née à Dudelange, le 26 mai 1967,

demeurant à F-57290 Fameck, 54, rue du Général Henry.

<i>Troisième résolution

Le mandat des administrateurs et du commissaire ainsi nommés prendra fin à l'issue de l'assemblée générale de 2014.

<i>Quatrième résolution

L'adresse de la société est fixée à L-4170 Esch/Alzette, 26-28, Boulevard J. F. Kennedy.
L'assemblée autorise le conseil d'administration à fixer en tout temps une nouvelle adresse dans la localité du siège

social statutaire.

<i>Réunion du conseil d'administration

Monsieur Madjid ABERKANE, Monsieur Slimane MOUSSAOUI, prénommés, ici présents et Monsieur Nordine ABER-

KANE, prénommé, ici représenté par Monsieur Madjid ABERKANE, prénommé, agissant en vertu d'une procuration sous
seing privé lui délivrée, annexée aux présentes, se considérant comme réunis en Conseil, ont pris à l'unanimité la décision

Monsieur Madjid ABERKANE et Monsieur Slimane MOUSSAOUI, prénommés, sont nommés administrateurs-délé-


Leur mandat prendra fin à l'issue de l'assemblée générale de 2014.
Avant la clôture des présentes, le notaire instrumentant a attiré l'attention des constituants sur la nécessité d'obtenir

des autorités compétentes les autorisations requises pour exercer les activités plus amplement décrites comme objet
social à l'article quatre des présents statuts.

Le notaire instrumentant a encore attiré l'attention des constituants sur les dispositions de l'article 43 de la loi du 10

août 1915 sur les sociétés commerciales, telle que modifiée, relatif à la forme des actions émises et représentatives du
capital social ci-avant fixé.

DONT ACTE, fait et passé à Esch/Alzette, en l'étude, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, ils ont signé avec Nous Notaire le présent acte.
Signé: M. Aberkane, S. Moussaoui, Kesseler.
Enregistré à Esch/Alzette Actes Civils, le 6 février 2009. Relation: EAC/2009/1365. Reçu soixante-quinze euros 75,00


<i>Le Receveur ff. (signé): N. Boiça.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée à la société sur demande pour servir à des fins de publication au Mémorial,

Recueil des Sociétés et Associations.


Esch/Alzette, le 18 février 2009.


Référence de publication: 2009031385/219/132.
(090035344) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 mars 2009.

Holding du Louvre S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1150 Luxembourg, 128, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 101.013.


L'an deux mille neuf, le six octobre.
Par-devant Maître Jean SECKLER, notaire de résidence à Junglinster, (Grand-Duché de Luxembourg), soussigné;


La société anonyme "SOPHIPAR S.A.", ayant son siège social à L-1150 Luxembourg, 128, route d'Arlon, inscrite au

Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg, section B, sous le numéro 79217,

ici dûment représentée par son administrateur délégué Monsieur Philippe LAMBERT, fiscaliste, demeurant profes-

sionnellement à L-8362 Grass, 4, rue de Kleinbettingen.

Laquelle partie comparante, représentée comme dit ci-avant, déclare et requiert le notaire instrumentant d'acter le


a) Que la société anonyme "Holding du Louvre S.A.", (ci-après la "Société"), établie et ayant son siège social à L-1150

Luxembourg, 128, route d'Arlon, inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés, section B, sous le numéro 101013,
constituée suivant acte reçu par le notaire instrumentant en date du 14 mai 2004, publié au Mémorial C, Recueil des
Sociétés et Associations, numéro 785 du 30 juillet 2004.

b) Que le capital social est fixé à quarante mille euros (40.000,- EUR), représenté par quatre cents (400) actions d'une

valeur nominale de cent euros (100,- EUR) chacune.

c) Que la partie comparante, représentée comme dit ci-avant, est devenue successivement propriétaire de toutes les

actions de la Société.

d) Que l'activité de la Société ayant cessé, la partie comparante prononce la dissolution anticipée de la Société avec

effet immédiat et sa mise en liquidation.

e) Que la partie comparante, en tant qu'actionnaire unique (l'"Actionnaire Unique"), désigne la société à responsabilité

limitée "FISCALITE, COMPTABILITE, GESTION s.à r.l.", en abrégé "FISCOGES s.à r.l.", avec siège social à L-1150 Lu-
xembourg, 128, route d'Arlon, inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg, section B, sous le
numéro 61071, comme liquidateur de la Société (le "Liquidateur").

f) Que l'Actionnaire Unique déclare fixer à tout de suite les deuxième et troisième assemblées conformément à l'article

151 de la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales et les tenir immédiatement l'une après

g) Que le Liquidateur requiert le notaire instrumentant d'acter qu'il déclare avoir réglé tout le passif de la Société et

avoir transféré tous les actifs au profit de l'Actionnaire Unique.

h) Que l'Actionnaire Unique est investi de tous les éléments actifs de la Société et répondra personnellement de tout

le passif social et de tous les engagements de la Société même inconnus à ce jour.

i) Que les déclarations du Liquidateur ont fait l'objet d'une vérification, suivant rapport en annexe, conformément à

la loi, par Monsieur Philippe LAMBERT, fiscaliste, demeurant professionnellement à L-8362 Grass, 4, rue de Kleinbettingen,
désigné "commissaire-vérificateur" par l'Actionnaire Unique de la Société.

Le rapport du commissaire à la liquidation est annexé au présent acte pour être enregistré avec lui.
j) Que l'Actionnaire Unique approuve les comptes de liquidation et donne décharge pleine et entière au commissaire-

vérificateur, concernant toute responsabilité ultérieure.

k) Que l'Actionnaire Unique, constitué en troisième assemblée, déclare que la liquidation de la Société est clôturée,

que tous les registres de la Société relatifs à l'émission d'actions ou de tous autres titres seront annulés et constate que
la Société a définitivement cessé d'exister.

l) Que décharge pleine et entière est accordée aux administrateurs unique, au Liquidateur et au commissaire aux

comptes de la Société pour l'exécution de leurs mandats jusqu'en date de ce jour.

m) Que les livres et documents de la Société dissoute seront conservés pendant cinq ans au moins à l'ancien siège

social à L-1150 Luxembourg, 128, route d'Arlon.


Le montant total des frais, dépenses, rémunérations ou charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la

Société, ou qui sont mis à sa charge à raison du présent acte, est évalué approximativement à sept cent cinquante euros.

DONT ACTE, le présent acte a été passé à Grass, à la date indiquée en tête des présentes.


Après lecture du présent acte à la mandataire de la partie comparante, agissant comme dit ci-avant, connue du notaire

par nom, prénom, état civil et domicile, ladite mandataire a signé avec Nous notaire le présent acte.

Enregistré à Grevenmacher, le 14 octobre 2009. Relation GRE/2009/3704. Reçu soixante-quinze euros 75 €.

<i>Le Receveur (signé): G. SCHLINK.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associa-


Junglinster, le 16 octobre 2009.


Référence de publication: 2009133323/63.
(090161111) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 octobre 2009.

Stability Funds, Fonds Commun de Placement.

Das Sondervermögen Stability Funds wurde nach Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über

Organismen für gemeinsame Anlagen gegründet und erfüllt die Anforderungen der geänderten Richtlinie des Rates der
Europäischen Gemeinschaften Nr. 85/611 EWG vom 20. Dezember 1985.

Für den Fonds gilt das Allgemeine Verwaltungsreglement, welches am 1. Januar 2010 in Kraft trat und zwecks Veröf-

fentlichung am 22. Januar 2010 im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations, beim Handels- und Gesellschaftsregister
hinterlegt wurde.

Luxemburg, 1. Januar 2010.

Hauck &amp; Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A.

Référence de publication: 2010004349/14.
(090202508) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 31 décembre 2009.

Aberdeen MultiFund (Lux), Fonds Commun de Placement.

Le règlement de gestion de Aberdeen MultiFund (Lux), (Anciennement Credit Suisse MultiFund (Lux)) a été déposé

au Registre de commerce et des sociétés.

Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
«The management regulations of Aberdeen MultiFund (Lux) (Formely Credit Suisse MultiFund (Lux)) were deposited

with the Registre de commerce et des sociétés.

For publication in the Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 8 janvier 2010.

Aberdeen Global Services S.A.

Référence de publication: 2010004356/14.
(100005163) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2010.

MAN-AHL Landmark, Fonds Commun de Placement.

Le règlement de gestion coordonné au 28 janvier 2010 a été déposé au Registre de commerce et des sociétés.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

MUGC Lux Management S.A.

Référence de publication: 2010004350/9.
(100005073) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2010.

MAN-AHL Landmark, Fonds Commun de Placement.

L'acte modificatif au règlement de gestion au 28 janvier 2010 a été déposé au Registre de commerce et des sociétés.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

MUGC Lux Management S.A.

Référence de publication: 2010004352/9.
(100005072) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2010.


Venti S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 150.635.


In the year two thousand and nine, on twenty-fourth day of December.
Before Us, Maître Henri Hellinckx, notary residing in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.

There appeared:

Tynesis Energy Projects B.V., a company incorporated under the laws of the Netherlands, having its registered office

at Prins Bernhardplein 200, 1097JB Amsterdam, the Netherlands, registered with the Amsterdam Chamber of Commerce
under number 34262988 (the Shareholder),

here represented by Robert Steinmetzer, lawyer, residing in Luxembourg, by virtue of a power of attorney, given

under private seal.

The said proxy, after having been signed ne varietur by the appearing person and the undersigned notary, shall remain

attached to this notarial deed to be filed at the same time with the registration authorities.

Such appearing party, acting in its capacity as representative of the Shareholder, has requested the officiating notary

to enact the following articles of incorporation of a company, which it declares to establish as follows:

Art. 1. - Form and Name
There exists a public limited liability company (société anonyme) under the name of "Venti S.A." (the Company).
The Company may have one shareholder (the Sole Shareholder) or more shareholders. The Company will not be

dissolved by the death, suspension of civil rights, insolvency, liquidation or bankruptcy of the Sole Shareholder.

Any reference to the shareholders in the articles of association of the Company (the Articles) shall be a reference to

the Sole Shareholder of the Company if the Company has only one shareholder.

Art. 2. - Registered office
The registered office of the Company is established in Luxembourg. It may be transferred within the boundaries of

the municipality of Luxembourg by a resolution of the board of directors of the Company (the Board) or, in the case of
a sole director (the Sole Director) by a decision of the Sole Director.

Where the Board or, as the case may be, the Sole Director, determines that extraordinary political or military deve-

lopments or events have occurred or are imminent and that these developments or events would interfere with the
normal activities of the Company at its registered office, or with the ease of communication between such office and
persons abroad, the registered office may be temporarily transferred abroad until the complete cessation of these ex-
traordinary circumstances.  Such temporary  measures  shall  have  no effect on the nationality  of the  Company  which,
notwithstanding the temporary transfer of its registered office, will remain a company incorporated in the Grand Duchy
of Luxembourg.

Art. 3. - Duration
The Company is formed for an unlimited duration.
The Company may be dissolved, at any time, by a resolution of the General Meeting adopted in the manner required

for amendments of the Articles, as prescribed in article 10 below.

Art. 4. - Corporate objects
The corporate objects of the Company are (i) the acquisition, holding and disposal, in any form, by any means, whether

directly or indirectly, of participations, rights and interests in, and obligations of, Luxembourg and foreign companies, (ii)
the acquisition by purchase, subscription, or in any other manner, as well as the transfer by sale, exchange or in any other
manner of stock, bonds, debentures, notes and other securities or financial instruments of any kind (including notes or
parts or units issued by Luxembourg or foreign mutual funds or similar undertakings) and receivables, claims or loans or
other credit facilities and agreements or contracts relating thereto, and (iii) the ownership, administration, development
and management of a portfolio of assets (including, among other things, the assets referred to in (i) and (ii) above).

The Company may borrow in any form. It may enter into any type of loan agreements and it may issue notes, bonds,

debentures, certificates, shares, beneficiary parts, warrants and any kind of debt or equity securities including under one
or more issuance programmes. The Company may lend funds including the proceeds of any borrowings and/or issues of
securities to its subsidiaries, affiliated companies or to any other company.

The Company may also give guarantees and grant security in favour of third parties to secure its obligations or the

obligations of its subsidiaries, affiliated companies or any other company. The Company may further pledge, transfer,
encumber or otherwise create security over some or all of its assets.

The Company may enter into, execute and deliver and perform any swaps, futures, forwards, derivatives, options,

repurchase, stock lending and similar transactions. The Company may generally employ any techniques and instruments


relating to investments for the purpose of their efficient management, including, but not limited to, techniques and ins-
truments designed to protect it against credit, currency exchange, interest rate risks and other risks.

The  descriptions  above  are  to  be  understood  in  their  broadest  sense  and  their  enumeration  is  not  limiting.  The

corporate objects shall include any transaction or agreement which is entered into by the Company, provided it is not
inconsistent with the foregoing enumerated objects.

In general, the Company may take any controlling and supervisory measures and carry out any operation or transaction

which it considers necessary or useful in the accomplishment and development of its corporate objects.

The Company may carry out any commercial, industrial, financial, personal, and real estate operations, which are

directly or indirectly connected with its corporate purpose or which may favour its development.

Art. 5. - Share capital
The  subscribed  share  capital  is  set  at  EUR  31,000  (thirty-one  thousand  Euro),  represented  by  31,000  (thirty-one

thousand) shares having a par value of EUR 1 (one Euro) per share each. The subscribed share capital of the Company
may be increased or reduced by a resolution adopted by the General Meeting in the manner required for amendment of
the Articles, as prescribed in article 10 below.

The Board or, as the case may be, the Sole Director, is hereby authorised to determine the conditions attaching to

any subscription, or it may from time to time resolve to effect such whole or partial increase upon the conversion of any
net profit or reserves (including any share premium account) of the Company into capital and the attribution of fully-paid
shares to shareholders in lieu of dividends.

Each time the Board shall act to render effective an increase of capital, within the authorised capital, this article 5 shall

be amended so as to reflect the result of such action; the Board shall take or authorise any person to take any necessary
steps for the purpose of obtaining execution and publication of such amendment including the recording of such increase
and the consequential amendments of the Articles before a notary.

Art. 6. - Shares
The shares of the Company shall be in registered form (actions nominatives) and will remain in registered form.
A register of shares will be kept at the registered office, where it will be available for inspection by any shareholder.

Such register shall set forth the name of each shareholder, its residence or elected domicile, the number of shares held
by it, the amounts paid in on each such share, and the transfer of shares and the dates of such transfers. The ownership
of the shares will be established by the entry in this register.

Certificates of these entries may be issued to the shareholders and such certificates, if any, will be signed by the

chairman of the Board or by any other two members of the Board or, as the case may be, the Sole Director.

The Company will recognise only one holder per share. In case a share is held by more than one person, the Company

has the right to suspend the exercise of all rights attached to that share until one person has been appointed as sole
owner in relation to the Company. The same rule shall apply in the case of conflict between an usufruct holder (usufruitier)
and a bare owner (nu-propriétaire) or between a pledgor and a pledgee.

The Company may redeem its own shares within the limits set forth by law.

Art. 7. - Transfer of shares
The transfer of shares may be effected by a written declaration of transfer entered in the register of the shareholder

(s) of the Company, such declaration of transfer to be executed by the transferor and the transferee or by persons holding
suitable powers of attorney or in accordance with the provisions applying to the transfer of claims provided for in article
1690 of the Luxembourg civil code.

The Company may also accept as evidence of transfer other instruments of transfer evidencing the consent of the

transferor and the transferee satisfactory to the Company.

Art. 8. - Powers of the General Meeting of the Company
As long as the Company has only one shareholder, the Sole Shareholder assumes all powers conferred to the General

Meeting. In these Articles, decisions taken, or powers exercised, by the General Meeting shall be a reference to decisions
taken, or powers exercised, by the Sole Shareholder as long as the Company has only one shareholder. The decisions
taken by the Sole Shareholder are documented by way of minutes.

In the case of a plurality of shareholders, any regularly constituted General Meeting shall represent the entire body of

shareholders of the Company. It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to all the
operations of the Company.

Art. 9. - Annual General Meeting of the shareholders - Other Meetings
The annual General Meeting shall be held, in accordance with Luxembourg law, in Luxembourg at the address of the

registered office of the Company or at such other place in the municipality of the registered office as may be specified in
the convening notice of the meeting, on the first Tuesday of June of each year at 2:30 pm (Luxembourg time). If such day
is not a business day for banks in Luxembourg, the annual General Meeting shall be held on the next following business


The annual General Meeting may be held abroad if, in the absolute and final judgment of the Board exceptional cir-

cumstances so require.

Other meetings of the shareholders of the Company may be held at such place and time as may be specified in the

respective convening notices of the meeting.

Any shareholder may participate in a General Meeting by conference call, video conference or similar means of com-

munications equipment whereby (i) the shareholders attending the meeting can be identified, (ii) all persons participating
in the meeting can hear and speak to each other, (iii) the transmission of the meeting is performed on an on-going basis
and (iv) the shareholders can properly deliberate, and participating in a meeting by such means shall constitute presence
in person at such meeting.

Art. 10. - Notice, quorum, convening notices, powers of attorney and vote
The notice periods and quorum provided for by law shall govern the notice for, and the conduct of, the General

Meetings, unless otherwise provided herein.

The Board or, as the case may be, the Sole Director, as well as the statutory auditors, if they exist, may convene a

general meeting. They shall be obliged to convene it so that it is held within a period of one month, if shareholders
representing one-tenth of the capital require it in writing, with an indication of the agenda. One or more shareholders
representing at least one tenth of the subscribed capital may require the entry of one or more items on the agenda of
any General Meeting. This request must be addressed to the Company at least 5 (five) days before the relevant General

Convening notices for every General Meeting shall contain the agenda and shall take the form of announcements

published twice, with a minimum interval of eight days, and eight days before the meeting, in the Official Journal (Mémorial)
and in a Luxembourg newspaper.

Notices by mail shall be sent eight days before the meeting to registered shareholders.
Where all the shares are in registered form, the convening notices may be made by registered letters only.
Each share is entitled to one vote.
Except as otherwise required by law or by these Articles, resolutions at a duly convened General Meeting will be

passed by a simple majority of those present or represented and voting.

However, resolutions to alter the Articles may only be adopted in a General Meeting where at least one half of the

share capital is represented and the agenda indicates the proposed amendments to the Articles and, as the case may be,
the text of those which concern the objects or the form of the Company. If the first of these conditions is not satisfied,
a second meeting may be convened, in the manner prescribed by the Articles, by means of notices published twice, at
fifteen days interval at least and fifteen days before the meeting in the Official Journal (Mémorial) and in two Luxembourg
newspapers. Such convening notice shall reproduce the agenda and indicate the date and the results of the previous
meeting. The second meeting shall validly deliberate regardless of the proportion of the capital represented. At both
meetings, resolutions, in order to be adopted, must be carried by at least two-thirds of the votes expressed at the relevant
General Meeting. Votes relating to shares for which the shareholder did not participate in the vote, abstain from voting,
cast a blank (blanc) or spoilt (nul) vote are not taken into account to calculate the majority.

The nationality of the Company may be changed and the commitments of its shareholders may be increased only with

the unanimous consent of the shareholders and bondholders.

A shareholder may act at any General Meeting by appointing another person who need not be a shareholder as its

proxy in writing whether in original, by telefax, or e-mail to which an electronic signature (which is valid under Luxembourg
law) is affixed.

If all the shareholders of the Company are present or represented at a General Meeting, and consider themselves as

being duly convened and informed of the agenda of the meeting, the meeting may be held without prior notice.

Before commencing any deliberations, the shareholders shall elect a chairman of the General Meeting. The chairman

shall appoint a secretary and the shareholders shall appoint a scrutineer. The chairman, the secretary and the scrutineer
form the General Meeting's bureau.

The minutes of the General Meeting will be signed by the members of the bureau of the General Meeting and by any

shareholder who wishes to do so.

However, in case decisions of the General Meeting have to be certified, copies or extracts for use in court or elsewhere

must be signed by the chairman of the Board or any two other directors.

Art. 11. - Management
For so long as the Company has a Sole Shareholder, the Company may be managed by a Sole Director who does not

need to be a shareholder of the Company. Where the Company has more than one shareholder, the Company shall be
managed by a Board composed of at least three directors who need not be shareholders of the Company. The Sole
Director and the members of the Board shall be elected for a term not exceeding six years and shall be eligible for re-

Where a legal person is appointed as a director (the Legal Entity), the Legal Entity must designate a natural person as

permanent representative (représentant permanent) who will represent the Legal Entity as Sole Director or as member


of the Board in accordance with article 51bis of the Luxembourg act dated 10 August 1915 on commercial companies,
as amended (the Companies Act).

The director(s) shall be elected by the General Meeting. The General Meeting shall also determine the number of

directors, their remuneration and the term of their office. A director may be removed with or without cause and/or
replaced, at any time, by resolution adopted by the General Meeting.

In the event of vacancy in the office of a director because of death, retirement or otherwise, the remaining directors

may elect, by a majority vote, a director to fill such vacancy until the next General Meeting. In the absence of any remaining
directors, a General Meeting shall promptly be convened by the auditor and held to appoint new directors.

Art. 12. - Meetings of the Board
The Board shall appoint a chairman (the Chairman) among its members and may choose a secretary, who need not

be a director, and who shall be responsible for keeping the minutes of the meetings of the Board and of the resolutions
passed at the General Meeting or of the resolutions passed by the single shareholder. The Chairman will preside at all
meetings of the Board. In his/her absence, the other members of the Board will appoint another chairman pro tempore
who will preside at the relevant meeting by simple majority vote of the directors present or represented at such meeting.

The Board shall meet upon call by the Chairman or any two directors at the place indicated in the notice of meeting.
Written notice of any meeting of the Board shall be given to all the directors at least twenty-four (24) hours in advance

of the date set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such circumstances
shall be set forth briefly in the convening notice of the meeting of the Board.

No such written notice is required if all the members of the Board are present or represented during the meeting and

if they state to have been duly informed, and to have had full knowledge of the agenda of the meeting. The written notice
may be waived by the consent in writing, whether in original, by telefax, or e-mail to which an electronic signature (which
is valid under Luxembourg law) is affixed, of each member of the Board. Separate written notice shall not be required
for meetings that are held at times and places determined in a schedule previously adopted by resolution of the Board.

Any member of the Board may act at any meeting of the Board by appointing in writing, whether in original, by telefax,

or e-mail to which an electronic signature (which is valid under Luxembourg law) is affixed, another director as his or
her proxy.

The Board can validly debate and take decisions only if at least the majority of its members is present or represented.

A director may represent more than one of his or her colleagues, under the condition however that at least two directors
are present at the meeting or participate at such meeting by way of any means of communication that are permitted
under the Articles and by the Companies Act. Decisions are taken by the majority of the members present or represented.

In case of a tied vote, the Chairman of the meeting shall have a casting vote.
Any director may participate in a meeting of the Board by conference call, video conference or similar means of

communications equipment whereby (i) the directors attending the meeting can be identified, (ii) all persons participating
in the meeting can hear and speak to each other, (iii) the transmission of the meeting is performed on an on-going basis
and (iv) the directors can properly deliberate, and participating in a meeting by such means shall constitute presence in
person at such meeting. A meeting of the Board held by such means of communication will be deemed to be held in

Notwithstanding the foregoing, a resolution of the Board may also be passed in writing, in case of urgency or where

other exceptional circumstances so require. Such resolution shall consist of one or several documents containing the
resolutions and signed, manually or electronically by means of an electronic signature which is valid under Luxembourg
law, by each director. The date of such resolution shall be the date of the last signature.

Art. 12 does not apply in the case that the Company is managed by a Sole Director.

Art. 13. - Minutes of meetings of the Board or of resolutions of the Sole Director
The resolutions passed by the Sole Director shall be documented by written minutes held at the Company's registered


The minutes of any meeting of the Board shall be signed by all the directors present at such meeting. The minutes

relating to the resolutions taken by the Sole Director shall be signed by the Sole Director.

Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by the

Chairman, any two members of the Board or the Sole Director (as the case may be).

Art. 14. - Powers of the Board
The Board, or as the case may be, the Sole Director is vested with the broadest powers to perform or cause to be

performed all acts of disposition and administration in the Company's interest. All powers not expressly reserved by the
Companies Act or by the Articles to the General Meeting fall within the competence of the Board, or as the case may
be, the Sole Director.


Art. 15. - Delegation of powers
The Board, or as the case may be, the Sole Director may appoint a person (délégué à la gestion journalière), either a

shareholder or not, or a member of the Board or not, who shall have full authority to act on behalf of the Company in
all matters concerned with the daily management and affairs of the Company.

The Board, or as the case may be, the Sole Director is also authorised from time to time to appoint one or more

persons, either directors or not, to hold such office in the Company as the Board or the Sole Director, as applicable,
may think necessary for the administration of the Company, including but not limited to, the office of president, one or
more vice-presidents, treasurer, assistant treasurer, manager or controller, and for such term and at such remuneration
(whether by way of salary or commission or participation in profits or partly in one way and partly in another), and with
such specific powers and duties as the Board or the Sole Director, as applicable, may think fit.

The Board, or as the case may be, the Sole Director may from time to time and at any time by power of attorney

appoint any company, firm or person or body of persons, whether nominated directly or indirectly by the Board or the
Sole Director, as applicable, to be the attorney or attorneys of the Company for such specific purposes and with such
specific powers, authorities and discretion (not exceeding those vested in or exercisable by the Board or the Sole Di-
rector, as applicable, under these Articles) and for such period and subject to such conditions as they may think fit, and
any such specific power of attorney may contain such provisions for the protection and convenience of persons dealing
with any such attorney as the Board or the Sole Director, as applicable, may think fit, and may also authorise any such
attorney to delegate all or any of the powers, authorities and discretion vested in him.

Art. 16. - Binding signatures
The Company shall be bound towards third parties in all matters by (i) the joint signatures of any two members of the

Board, or (ii) in the case of a sole director, the sole signature of the Sole Director. The Company shall further be bound
by the joint signatures of any persons or the sole signature of the person to whom specific signatory power has been
granted by the Board or the Sole Director, but only within the limits of such power. Within the boundaries of the daily
management, the Company will be bound by the sole signature, as the case may be, of the person appointed to that effect
in accordance with the first paragraph of article 15 above.

Art. 17. - Conflict of interests
No contract or other transaction between the Company and any other company or firm shall be affected or invalidated

by the fact that any one or more of the directors or officers of the Company is interested in, or is a director, associate,
officer or employee of such other company or firm.

Any director or officer of the Company who serves as director, officer or employee of any company or firm with

which the Company shall contract or otherwise engage in business shall not, solely by reason of such affiliation with such
other company or firm, be prevented from considering and voting or acting upon any matters with respect to such
contract or other business.

In the event that any director of the Company may have any personal and opposite interest in any transaction of the

Company, such director shall make known to the Board such personal and opposite interest and shall not consider or
vote upon any such transaction, and such transaction, and such director's interest therein, shall be reported to the next
following General Meeting. This paragraph does not apply to a Sole Director.

For so long as the Company has a Sole Director, the transactions entered into by the Company and the Sole Director

and in which the Sole Director has an opposite interest to the interest of the Company shall be set forth in minutes which
will be presented to the next following General Meeting.

The two preceding paragraphs do not apply to resolutions of the Board or the Sole Director concerning transactions

made in the ordinary course of business of the Company which are entered into on arm's length terms.

Art. 18. - Indemnification
The Company may indemnify any director or officer and his heirs, executors and administrators, against expenses

reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to which he may be made a party by reason
of his being or having been a director or officer of the Company or, at his request, of any other corporation of which
the Company is a shareholder or creditor and from which he is not entitled to be indemnified, except in relation to
matters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding to be liable for gross negligence or wilful

In the event of a settlement, indemnification shall be provided only in connection with such matters covered by the

settlement as to which the Company is advised by counsel that the person to be indemnified did not commit such a
breach of duty. The foregoing right of indemnification shall not exclude other rights to which he may be entitled.

Art. 19. - Statutory Auditor(s) (commissaire aux comptes) - Independent external auditor (réviseur d'entreprises)
The operations of the Company shall be supervised by one or several statutory auditor(s) (commissaire(s) aux comp-

tes), or, where required by law, an independent external auditor (réviseur d'entreprises). The statutory auditor(s) shall
be elected for a term not exceeding six years and shall be eligible for re-appointment.


The statutory auditor(s) will be appointed by the General Meeting which will determine their number, their remune-

ration and the term of their office. The statutory auditor(s) in office may be removed at any time by the general meeting
of shareholders of the Company with or without cause.

Art. 20. - Accounting year
The accounting year of the Company shall begin on 1 February of each year and ends on 31 January of the following


Art. 21. - Annual accounts
Each year, at the end of the financial year, the Board or, as the case may be, the Sole Director will draw up the annual

accounts of the Company in the form required by the Luxembourg act dated 19 December 2002 on the trade and
companies register and on the accounting and financial accounts of companies.

At the latest one month prior to the annual General Meeting, the Board or, as the case may be, the Sole Director will

submit the Company's balance sheet and profit and loss account together with its report and such other documents as
may be required by law to the statutory auditor(s) of the Company who will thereupon draw up its report.

At the latest 15 (fifteen) days prior to the annual General Meeting, the balance sheet, the profit and loss account, the

reports of the Board and of the statutory auditor(s) and such other documents as may be required by law shall be
deposited at the registered office of the Company where they will be available for inspection by the shareholders during
regular business hours.

Art. 22. - Allocation of profits
From the annual net profits of the Company, 5% (five per cent.) shall be allocated to the reserve required by law. This

allocation shall cease to be required as soon as such legal reserve amounts to 10% (ten per cent.) of the capital of the
Company as stated or as increased or reduced from time to time as provided in article 5 above, but shall again be
compulsory if the reserve falls below such one-tenth.

The General Meeting shall determine how the remainder of the annual net profits shall be disposed of and it may

decide to pay dividends from time to time, as in its discretion it believes best suits the corporate purpose and policy and
within the limits of the Companies Act.

The dividends may be paid in euro or any other currency selected by the Board or, as the case may be, the Sole

Director and they may be paid at such places and times as may be determined by the Board or, as the case may be, the
Sole Director.

The Board may decide to pay interim dividends under the conditions and within the limits laid down in the Companies


Art. 23. - Dissolution and liquidation
The Company may be dissolved, at any time, by a resolution of the General Meeting adopted in the manner required

for amendment of the Articles, as prescribed in article 10 above. In the event of a dissolution of the Company, the
liquidation shall be carried out by one or several liquidators (who may be physical persons or legal entities) appointed by
the General Meeting deciding such liquidation. Such General Meeting shall also determine the powers and the remune-
ration of the liquidator(s).

Art. 24. - Applicable law
All matters not expressly governed by these Articles shall be determined in accordance with the Companies Act.

<i>Transitional provisions

The first business year begins today and ends on 31 January 2011.
The first annual General Meeting will be held on the first Tuesday of June of the year 2011 at 2:30 pm (Luxembourg



The Articles having thus been established, the party appearing hereby declares that it subscribes to 31,000 (thirty-one

thousand) shares representing the total share capital of the Company.

All these shares have been fully paid up by the Shareholder by payment in cash, so that the sum of EUR 31,000 (thirty-

one thousand) paid by the Shareholder is from now on at the free disposal of the Company, evidence thereof having been
given to the officiating notary.

<i>Statement - Costs

The notary executing this deed declares that the conditions prescribed by articles 26, 26-3 and 26-5 of the Companies

Act have been fulfilled and expressly bears witness to their fulfilment. Further, the notary executing this deed confirms
that these Articles comply with the provisions of article 27 of the Companies Act.

The expenses, costs, remunerations and charges in any form whatsoever, which shall be borne by the Company as a

result of the present deed are estimated to be approximately EUR 1,400.-


<i>Resolutions of the sole shareholder

The above named party, representing the whole of the subscribed capital, has passed the following resolutions:
1. the number of directors is set at 1 (one);
2. the following person is appointed as sole director:
-  Lucas  Enrique  Pescarmona,  economist,  whose  professional  address  is  at  Av.  Eduardo  Madero  942,  18th  floor,

C1006ACW Buenos Aires, Argentina;

3. that there be appointed COMCOLUX, S.à r.l., having its registered office at 67, Boulevard Grande-Duchesse Char-

lotte, L-1331 Luxembourg, as statutory auditor (commissaire aux comptes) of the Company;

4. that the term of office of the sole director will expire after the annual General Meeting of the year 2011, approving

the annual accounts for the financial year ending on 31 January 2011;

5. that the term of office of the statutory auditor will expire after the annual General Meeting of the year 2011,

approving the annual accounts for the financial year ending on 31 January 2011; and

6. that the address of the registered office of the Company is at 65, Boulevard Grande Duchesse Charlotte, L-1331


The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that at the request of the above appearing

party, the present deed is worded in English followed by a French version. At the request of the same appearing person
and in case of divergences between English and the French versions, the English version will prevail.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the person appearing, which is known to the notary by its surname, name, civil

status and residence, the said person appearing signed the present deed together with the notary.

Suit la traduction en français du texte qui précède:

L'an deux mille neuf, le vingt-quatrième jour du mois de décembre.
Par-devant Maître Henri Hellinckx, notaire, résidant à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg.

A comparu :

Tynesis Energy Projects B.V., une société de droit des Pays-Bas, ayant son siège au Prins Bernhardplein 200, 1097JB

Amsterdam, Pays-Bas, immatriculée auprès de la Chambre de Commerce d'Amsterdam sous le numéro 34262988 (l'Ac-

ici représentée par Robert Steinmetzer, avocat, résidant à Luxembourg, en vertu d'une procuration donnée sous seing


Ladite procuration, après avoir été signée ne varietur par le mandataire de la partie comparante ainsi que par le notaire

soussigné, restera annexée au présent acte notarié pour être soumise à la formalité de l'enregistrement.

Lequel comparant, agissant en sa qualité de représentant de l'Actionnaire, a requis le notaire instrumentaire de dresser

les statuts d'une société anonyme qu'il déclare constituer et qu'il a arrêté comme suit:

Art. 1 


 . - Forme et Dénomination

Il est établi une société anonyme sous la dénomination de "Venti S.A." ( la Société).
La Société peut avoir un actionnaire unique (l'Actionnaire Unique) ou plusieurs actionnaires. La Société n'est pas

dissoute par le décès, la suspension des droits civiques, la faillite, la liquidation ou la banqueroute de l'Actionnaire Unique.

Toute référence aux actionnaires dans les statuts de la Société (les Statuts) est une référence à l'Actionnaire Unique

si la Société n'a qu'un seul actionnaire.

Art. 2. - Siège Social
Le siège social de la Société est établi à Luxembourg. Il peut être transféré dans les limites de la commune de Luxem-

bourg par simple décision du conseil d'administration de la Société (le Conseil d'Administration) ou, dans le cas d'un
administrateur unique (l'Administrateur Unique) par une décision de l'Administrateur Unique.

Lorsque le Conseil d'Administration ou l'Administrateur Unique, selon le cas, estime que des événements extraordi-

naires d'ordre politique ou militaire de nature à compromettre l'activité normale au siège social, ou la communication
aisée entre le siège social et l'étranger se produiront ou seront imminents, il peut transférer provisoirement le siège social
à l'étranger jusqu'à la cessation complète de ces circonstances anormales. Cette mesure provisoire n'aura toutefois aucun
effet sur la nationalité de la Société, qui restera une société luxembourgeoise.

Art. 3. - Durée de la Société
La Société est constituée pour une période indéterminée.
La Société peut être dissoute, à tout moment, par résolution de l'Assemblée Générale statuant comme en matière de

modifications des Statuts, tel que prescrit à l'article 10 ci-après.

Art. 4. - Objet Social
La Société a pour objet social (i) l'acquisition, la détention et la cession, sous quelque forme que ce soit et par tous

moyens, par voie directe ou indirecte, de participations, droits, intérêts et engagements dans des sociétés luxembour-


geoises ou étrangères, (ii) l'acquisition par achat, souscription ou de toute autre manière, ainsi que l'aliénation par vente,
échange or de toute autre manière de titres, obligations, créances, billets et autres valeurs ou instruments financiers de
toutes espèces (notamment d'obligations ou de parts émises par des fonds communs de placement luxembourgeois ou
par des fonds étrangers, ou tout autre organisme similaire), de prêts ou toute autre facilité de crédit, ainsi que des contrats
portant sur les titres précités ou y relatifs et (iii) la possession, l'administration, le développement et la gestion d'un
portefeuille d'actifs (composé notamment d'actifs tels que ceux définis dans les paragraphes (i) et (ii) ci-dessus).

La Société peut emprunter sous quelque forme que ce soit. Elle peut être partie à tout type de contrat de prêt et elle

peut procéder à l'émission de titres de créance, d'obligations, de certificats, d'actions, de parts bénéficiaires, de warrants
et d'actions, y compris sous un ou plusieurs programmes d'émissions. La Société peut prêter des fonds, y compris ceux
résultant des emprunts et/ou des émissions d'obligations, à ses filiales, à des sociétés affiliées et à toute autre société.

La Société peut également consentir des garanties ou des sûretés au profit de tierces personnes afin de garantir ses

obligations ou les obligations de ses filiales, de sociétés affiliées ou de toute autre société. La Société peut en outre nantir,
céder, grever de charges tout ou partie de ses avoirs ou créer, de toute autre manière, des sûretés portant sur tout ou
partie de ses avoirs.

La Société peut passer, exécuter, délivrer ou accomplir toutes les opérations de swaps, opérations à terme (futures),

opérations sur produits dérivés, marchés à prime (options), opérations de rachat, prêt de titres ainsi que toutes autres
opérations similaires. La Société peut, de manière générale, employer toutes techniques et instruments liés à des inves-
tissements en vue de leur gestion efficace, y compris des techniques et instruments destinés à la protéger contre les
risques de change, de taux d'intérêt et autres risques.

Les descriptions ci-dessus doivent être comprises dans leurs sens le plus large et leur énumération n'est pas limitative.

L'objet social couvre toutes les opérations auxquelles la Société participe et tous les contrats passés par la Société, dans
la mesure où ils restent compatibles avec l'objet social ci-avant explicité.

D'une façon générale, la Société peut prendre toutes mesures de surveillance et de contrôle et effectuer toute opé-

ration ou transaction qu'elle considère nécessaire ou utile pour l'accomplissement et le développement de son objet
social de la manière la plus large.

La Société peut accomplir toutes les opérations commerciales, industrielles, financières, mobilières et immobilières,

se rapportant directement ou indirectement à son objet social ou susceptibles de favoriser son développement.

Art. 5. - Capital Social
Le capital social souscrit est fixé à 31.000 EUR (trente et un mille euros), représenté par 31.000 (trente et un mille)

actions ayant une valeur nominale de 1 EUR (un euro) chacune. Le capital social souscrit de la Société peut être augmenté
ou réduit en vertu d'une résolution adoptée par l'Assemblée Générale comme en matière de modification des Statuts,
conformément à l'article 10 ci-dessous.

Le Conseil d'Administration ou l'Administrateur Unique, selon le cas, est ici autorisé de déterminer les conditions se

rattachant à toute souscription, ou il peut de temps en temps décider d'augmenter le capital entièrement ou partiellement
par la conversion de profit net ou de réserves (y inclus des primes d'émission) de la Société en capital et l'attribution des
actions entièrement souscrites aux actionnaires en lieu et place de dividendes.

Chaque fois que le Conseil d'Administration agira pour rendre effective l'augmentation de capital autorisé, l'article 5

des Statuts sera modifié de façon à refléter le résultat d'une telle action; le Conseil d'Administration nommera et autorisera
toute personne à prendre toutes les actions nécessaires à l'obtention de l'exécution et la publication d'une telle modifi-
cation, y inclus la constatation de l'augmentation de capital et les modifications des Statuts qui s'en suivent devant un

Art. 6. - Actions
Les actions sont nominatives et resteront nominatives.
Un registre de(s) actionnaire(s) est tenu au siège social de la Société où il peut être consulté par tout actionnaire. Ce

registre contient le nom de tout actionnaire, sa résidence ou son domicile élu, le nombre d'actions qu'il détient, le montant
libéré pour chacune de ces actions, ainsi que la mention des transferts des actions et les dates de ces transferts. La
propriété des actions est établie par inscription dans ledit registre.

Des certificats constatant les inscriptions dans le registre des actionnaires peuvent être émis aux actionnaires et ces

certificats, s'ils sont émis, seront signés par le président du Conseil d'Administration ou par deux autres membres du
Conseil d'Administration ou l'Administrateur Unique, selon le cas.

La Société ne reconnaît qu'un seul propriétaire par action. Dans le cas où une action viendrait à appartenir à plusieurs

personnes, la Société aura le droit de suspendre l'exercice de tous droits y attachés jusqu'au moment où une personne
aura été désignée comme propriétaire unique vis-à-vis de la Société. La même règle est appliquée en cas de conflit entre
un usufruitier et un nu-propriétaire ou entre un créancier et un débiteur gagiste.

La Société peut racheter ses propres actions dans les limites prévues par la loi.

Art. 7. - Transfert des Actions
Le transfert des actions peut se faire par une déclaration écrite de transfert inscrite au registre de(s) actionnaire(s) de

la Société, cette déclaration de transfert devant être datée et signée par le cédant et le cessionnaire ou par des personnes


détenant les pouvoirs de représentation nécessaires pour agir à cet effet ou, conformément aux dispositions de l'article
1690 du code civil luxembourgeois relatives à la cession de créances.

La Société peut également accepter comme preuve de transfert d'actions d'autres instruments de transfert, dans lequel

les consentements du cédant et du cessionnaire sont établis, et jugés suffisants par la Société.

Art. 8. - Pouvoirs de l'assemblée des actionnaires de la Société
Aussi longtemps que la Société n'a qu'un Actionnaire Unique, l'Actionnaire Unique a tous les pouvoirs conférés à

l'Assemblée Générale. Dans ces Statuts, toute référence aux décisions prises ou aux pouvoirs exercés par l'Assemblée
Générale est une référence aux décisions prises ou aux pouvoirs exercés par l'Actionnaire Unique tant que la Société
n'a qu'un actionnaire unique. Les décisions prises par l'Actionnaire Unique sont enregistrées par voie de procès-verbaux.

Dans l'hypothèse d'une pluralité d'actionnaires, toute Assemblée Générale régulièrement constituée représente tous

les actionnaires de la Société. Elle a les pouvoirs les plus larges pour ordonner, faire ou ratifier tous les actes relatifs aux
opérations de la Société.

Art. 9. - Assemblée Générale annuelle des actionnaires - Autres Assemblées Générales
L'Assemblée Générale annuelle se tient conformément à la loi luxembourgeoise à Luxembourg au siège social de la

Société ou à tout autre endroit de la commune du siège indiqué dans les convocations, le premier mardi de juin de chaque
année à 14h30 (heure luxembourgeoise). Si ce jour est férié pour les établissements bancaires à Luxembourg, l'Assemblée
Générale annuelle se tiendra le premier jour ouvrable suivant.

L'Assemblé Générale peut se tenir à l'étranger si le Conseil d'Administration constate souverainement que des cir-

constances exceptionnelles le requièrent.

Les autres Assemblées Générales peuvent se tenir aux lieu et heure spécifiés dans les avis de convocation.
Tout actionnaire de la Société peut participer à l'Assemblée Générale par conférence téléphonique, vidéo conférence

ou tout autre moyen de communication similaire grâce auquel (i) les actionnaires participant à la réunion de l'Assemblée
Générale peuvent être identifiés, (ii) toute personne participant à la réunion de l'Assemblée Générale peut entendre les
autres participants et leur parler, (iii) la réunion de l'Assemblée Générale est retransmise en direct et (iv) les actionnaires
peuvent valablement délibérer. La participation à une réunion de l'Assemblée Générale par un tel moyen de communi-
cation équivaudra à une participation en personne à la réunion.

Art. 10. - Délais de convocation, quorum, avis de convocation, procurations et vote
Les délais de convocation et quorum requis par la loi sont applicables aux avis de convocation et à la conduite de

l'Assemblée Générale, dans la mesure où il n'en est pas disposé autrement dans les Statuts.

Une Assemblée Générale peut être convoquée par le Conseil d'Administration ou par l'Administrateur Unique, selon

le cas, ou par le commissaire aux comptes, s'ils existent. Ils sont obligés de la convoquer de façon qu'elle soit tenue dans
le délai d'un mois, lorsque des actionnaires représentant le dixième du capital social les en requièrent par une demande
écrite, indiquant l'ordre du jour. Un ou plusieurs actionnaires représentant au moins un dixième du capital social peuvent
demander l'inscription d'un ou de plusieurs points à l'ordre du jour de toute Assemblée Générale. Cette demande doit
être envoyée par lettre recommandée 5 (cinq) jours au moins avant la tenue de l'Assemblée Générale en question.

Les  avis  de  convocation  pour  chaque  Assemblée  Générale  doivent  contenir  l'ordre  du  jour  et  sont  faits  par  des

annonces insérées deux fois à huit jours d'intervalle au moins et huit jours avant l'Assemblée Générale, dans le Mémorial
et dans un journal de Luxembourg.

Des lettres missives sont adressées, huit jours avant l'assemblée, aux actionnaires en nom.
Quand toutes les actions sont nominatives, les convocations peuvent être faites uniquement par lettres recommandées.
Chaque action donne droit à une voix.
Dans la mesure où il n'en est pas autrement disposé par la loi ou par les Statuts, les décisions de l'Assemblée Générale

dûment convoquée sont prises à la majorité simple des actionnaires présents ou représentés et votants.

Cependant, les décisions pour modifier les Statuts peuvent seulement être adoptées par une Assemblée Générale

représentant au moins la moitié du capital social et pour laquelle l'ordre du jour indique les modifications statutaires
proposées, et le cas échéant, le texte de celles qui touchent à l'objet ou à la forme de la Société. Si la première de ces
conditions n'est pas remplie, une nouvelle assemblée peut être convoquée, dans les formes prévues par les Statuts, par
des annonces insérées deux fois, à quinze jours d'intervalle au moins et quinze jours avant l'Assemblée Générale dans le
Mémorial et dans deux journaux de Luxembourg. Cette convocation reproduit l'ordre du jour, en indique la date et le
résultat de la précédente Assemblée Générale. La seconde assemblée délibère valablement, quelle que soit la portion du
capital représentée. Dans les deux assemblées, les résolutions, pour être valables, doivent réunir les deux tiers au moins
des voix exprimées. Les voix attachées aux actions pour lesquelles l'actionnaire n'a pas pris part au vote ou s'est abstenu
ou a voté blanc ou nul ne sont pas pris en compte pour le calcul de la majorité.

Le changement de la nationalité de la Société et l'augmentation des engagements des actionnaires ne peuvent être

décidés qu'avec l'accord unanime des actionnaires et des obligataires.


Chaque actionnaire peut prendre part à toute Assemblées Générales de la Société en désignant par écrit, soit en

original, soit par téléfax, ou par courriel muni d'une signature électronique (conforme aux exigences de la loi luxem-
bourgeoise), une autre personne comme mandataire, actionnaire ou non.

Si tous les actionnaires sont présents ou représentés à l'Assemblée Générale, et déclarent avoir été dûment convoqués

et informés de l'ordre du jour de l'Assemblée Générale, celle-ci peut être tenue sans convocation préalable.

Avant de commencer les délibérations, les actionnaires élisent en leur sein un président de l'Assemblée Générale Le

président nomme un secrétaire et les actionnaires nomment un scrutateur. Le président, le secrétaire et le scrutateur
forment le bureau de l'Assemblée Générale.

Les procès-verbaux des réunions de l'Assemblée Générale sont signés par les membres du bureau de l'Assemblée

Générale et par tout actionnaire qui exprime le souhait de signer.

Cependant, si les décisions de l'Assemblée Générale doivent être certifiées, des copies ou extraits à utiliser devant un

tribunal ou autre part doivent être signés par le président du Conseil d'Administration ou deux administrateurs conjoin-

Art. 11. - Administration
Tant que la Société n'a qu'un actionnaire unique, la Société peut être administrée par un Administrateur Unique qui

n'a pas besoin d'être l'actionnaire unique de la Société. Si la Société a plus d'un actionnaire, la Société est administrée par
un Conseil d'Administration comprenant au moins trois membres, lesquels ne sont pas nécessairement actionnaires de
la Société. L'Administrateur Unique et les administrateurs sont élus pour un terme ne pouvant excéder six ans et ils sont

Lorsqu'une personne morale est nommée administrateur de la Société (la Personne Morale), la Personne Morale doit

désigner une personne physique en tant que représentant permanent qui la représentera comme Administrateur Unique
ou Administrateur de la Société, conformément à l'article 51bis de la loi luxembourgeoise du 10 août 1915 sur les sociétés
commerciales, telle que modifiée (la Loi de 1915).

Le(s) administrateur(s) sont élus par l'Assemblée Générale. L'Assemblée Générale détermine également le nombre

d'administrateurs, leur rémunération et la durée de leur mandat. Un administrateur peut être révoqué avec ou sans motif
et/ou peut être remplacé à tout moment par décision de l'Assemblée Générale.

En cas de vacance d'un poste d'administrateur pour cause de décès, de retraite ou toute autre cause, les administrateurs

restants pourront élire, à la majorité des votes, un administrateur pour pourvoir au remplacement du poste devenu vacant
jusqu'à la prochaine Assemblée Générale de la Société. En l'absence d'administrateur disponible, l'Assemblée Générale
devra rapidement être réunie par le commissaire aux comptes et se tenir pour nommer de nouveaux administrateurs.

Art. 12. - Réunion du Conseil d'Administration
Le Conseil d'Administration doit nommer un président (le Président) parmi ses membres et peut désigner un secré-

taire, administrateur ou non, qui sera en charge de la tenue des procès-verbaux des réunions du Conseil d'Administration
et des décisions de l'Assemblée Générale ou de l'Actionnaire Unique. Le Président préside toutes les réunions du Conseil
d'Administration. En son absence, les autres membres du Conseil d'Administration, nomment un président pro tempore
qui présidera la réunion en question, par un vote à la majorité simple des administrateurs présents ou par procuration à
la réunion en question.

Les réunions du Conseil d'Administration sont convoquées par le Président ou par deux administrateurs, au lieu indiqué

dans l'avis de convocation.

Avis écrit de toute réunion du Conseil d'Administration est donné à tous les administrateurs au moins 24 (vingt-quatre)

heures avant la date prévue pour la réunion, sauf s'il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence sont
mentionnés brièvement dans l'avis de convocation.

La réunion peut être valablement tenue sans convocation préalable si tous les administrateurs de la Société sont

présents ou représentés lors de la réunion du Conseil d'Administration et déclarent avoir été dûment informés de la
réunion et de son ordre du jour. Il peut aussi être renoncé à la convocation écrite avec l'accord de chaque administrateur
de la Société donné par écrit soit en original, soit par téléfax ou par courriel muni d'une signature électronique (conforme
aux  exigences  de  la  loi  luxembourgeoise).  Une  convocation  spéciale  n'est  pas  requise  pour  une  réunion  du  Conseil
d'Administration se tenant aux lieu et place prévus dans une résolution préalablement adoptée par le Conseil d'Admi-

Tout administrateur peut se faire représenter au Conseil d'Administration en désignant par écrit soit en original, soit

par téléfax ou par courriel muni d'une signature électronique conforme aux exigences de la loi luxembourgeoise, un autre
administrateur comme son mandataire.

Le Conseil d'Administration ne peut délibérer et/ou agir valablement que si la majorité au moins des administrateurs

est présente ou représentée à une réunion du Conseil d'Administration. Un administrateur peut représenter plus d'un
autre administrateur, à condition que deux administrateurs au moins soient physiquement présents à la réunion ou y
participent par un moyen de communication qui est autorisé par les statuts ou par la Loi de 1915. Les décisions sont
prises à la majorité des voix des administrateurs présents ou représentés lors de cette réunion du Conseil d'Adminis-


Au cas où lors d'une réunion, il existe une parité des votes pour et contre une résolution, la voix du Président de la

réunion est prépondérante.

Tout administrateur peut participer à la réunion du Conseil d'Administration par conférence téléphonique, vidéo

conférence ou tout autre moyen de communication similaire grâce auquel (i) les administrateurs participant à la réunion
du Conseil d'Administration peuvent être identifiés, (ii) toute personne participant à la réunion du Conseil d'Adminis-
tration peut entendre les autres participants et leur parler (iii) la réunion du Conseil d'Administration est retransmise en
direct et (iv) les membres du Conseil d'Administration peuvent valablement délibérer. La participation à une réunion du
Conseil d'Administration par un tel moyen de communication équivaut à une participation en personne à une telle réunion.
Une réunion du Conseil d'Administration tenue par un tel moyen de communication est réputée se tenir à Luxembourg.

Nonobstant les dispositions qui précèdent, en cas d'urgence ou de circonstances exceptionnelles le justifiant, une

décision du Conseil d'Administration peut également être prise par voie circulaire. Une telle résolution doit consister en
un seul ou plusieurs documents contenant les résolutions et signés, manuellement ou électroniquement par une signature
électronique conforme aux exigences de la loi luxembourgeoise, par tous les membres du Conseil d'Administration
(résolution circulaire). La date d'une telle décision est la date de la dernière signature.

L'Article 12 ne s'applique pas au cas où la Société est administrée par un Administrateur Unique.

Art. 13. - Procès-verbaux de réunions du Conseil d'Administration et des résolutions de l'Administrateur Unique
Les résolutions prises par l'Administrateur Unique sont inscrites dans des procès-verbaux tenus au siège social de la


Les procès-verbaux des réunions du Conseil d'Administration sont signés par tous les administrateurs présents à la

réunion. Les procès-verbaux des résolutions prises par l'Administrateur Unique sont signés par l'Administrateur Unique.

Les copies ou extraits de procès-verbaux destinés à servir en justice ou ailleurs sont signés par le Président, deux

membres du Conseil d'Administration ou l'Administrateur Unique, le cas échéant.

Art. 14. - Pouvoirs du Conseil d'Administration
Le Conseil d'Administration ou l'Administrateur Unique, selon le cas, est investi des pouvoirs les plus larges pour

accomplir tous les actes de disposition et d'administration dans l'intérêt de la Société. Tous les pouvoirs non expressément
réservés par la Loi de 1915 ou par les Statuts à l'Assemblée Générale sont de la compétence du Conseil d'Administration
ou l'Administrateur Unique, selon le cas.

Art. 15. - Délégation de pouvoirs
Le Conseil d'Administration ou l'Administrateur Unique, selon le cas, peut nommer un délégué à la gestion journalière,

actionnaire ou non, membre du Conseil d'Administration ou non, qui a les pleins pouvoirs pour agir au nom de la Société
pour tout ce qui concerne la gestion journalière.

Le Conseil d'Administration ou l'Administrateur Unique, selon le cas, peut aussi à tout moment nommer une ou

plusieurs personnes, administrateurs ou non, afin de tenir un poste dans la Société tel que le Conseil d'Administration
ou l'Administrateur Unique, selon le cas, peut estimer comme étant nécessaire pour l'administration de la Société, y
compris mais non limité à, un poste de président, un ou plusieurs vice-présidents, trésorier, trésorier adjoint, gestionnaire
ou contrôleur de gestion, et à chaque fois pour un terme et une rémunération (aussi bien par un salaire ou une commission,
ou une participation aux bénéfices ou en partie d'une manière et en partie par une autre), et avec de tels pouvoirs et
fonctions spécifiques, que le Conseil d'Administration ou l'Administrateur Unique, selon le cas jugera utiles.

Le Conseil d'Administration ou l'Administrateur Unique, selon le cas peut aussi de temps en temps, et à tout moment

par le biais d'une procuration, nommer n'importe quelle société, entreprise, personne, ou collège de personnes, nommés
directement ou indirectement par le Conseil d'Administration ou l'Administrateur Unique, selon le cas, pour représenter
la Société pour des tâches spécifiques et avec de tels pouvoirs, autorités, et discrétion spécifiques (sans dépasser ceux
attribués ou pouvant être exercés par le Conseil d'Administration ou l'Administrateur Unique, selon le cas en vertu des
présents Statuts), et pour un terme et aux conditions qu'ils jugent utiles, et chaque délégation spécifique peut inclure des
dispositions pour la protection et convenance des personnes qui traitent avec le mandataire telles que jugées utiles par
le Conseil d'Administration ou l'Administrateur Unique, selon le cas, et peut aussi autoriser le mandataire à déléguer à
son tour tout ou une partie de ses pouvoirs et discrétion attribués à celui-ci.

Art. 16. - Signatures autorisées
La Société est engagée, en toutes circonstances vis-à-vis des tiers par (i) la signature conjointe de deux administrateurs

de la Société, ou (ii) la signature de l'Administrateur Unique en présence d'un Administrateur Unique. La Société est
engagée en plus par la signature conjointe de toutes personnes ou l'unique signature de toute personne à qui de tels
pouvoirs de signature auront été délégués par le Conseil d'Administration ou l'Administrateur Unique, et ce dans les
limites des pouvoirs qui leur auront été conférés. Dans les limites de la gestion journalière, la Société sera engagée par
la seule signature, selon le cas, de la personne nommée à cet effet conformément au premier paragraphe de l'article 15


Art. 17. - Conflit d'intérêts
Aucun contrat ou autre transaction entre la Société et une quelconque autre société ou entité ne sera affecté ou

invalidé par le fait qu'un ou plusieurs administrateurs ou fondés de pouvoir de la Société auraient un intérêt personnel
dans une telle société ou entité, ou sont administrateur, actionnaire, fondé de pouvoir ou employé d'une telle société ou

Tout administrateur ou fondé de pouvoir de la Société, qui est administrateur, fondé de pouvoir ou employé d'une

société ou entité avec laquelle la Société contracterait ou s'engagerait autrement en affaires, ne pourra, en raison de sa
position dans cette autre société ou entité, être empêché de délibérer, de voter ou d'agir en relation avec un tel contrat
ou autre affaire.

Au cas où un administrateur de la Société aurait un intérêt personnel et contraire dans une quelconque affaire de la

Société, cet administrateur devra informer le Conseil d'Administration de la Société de son intérêt personnel et contraire
et il ne participera pas aux délibérations et ne prendra pas part au vote sur cette affaire; un rapport devra être fait au
sujet de cette affaire et de l'intérêt personnel de cet administrateur à la prochaine Assemblée Générale. Ce paragraphe
ne s'applique pas à un Administrateur Unique.

Tant que la Société est administrée par un Administrateur Unique, des procès-verbaux devront décrire les opérations

dans lesquelles la Société et l'Administrateur Unique se sont engagés et dans lesquelles l'Administrateur Unique a un
intérêt opposé à celui de la Société et ces procès-verbaux sont présentés à la prochaine Assemblée Générale.

Les deux paragraphes qui précèdent ne s'appliquent pas aux résolutions du Conseil d'Administration ou de l'Admi-

nistrateur Unique concernant les opérations réalisées dans le cadre des affaires courantes de la Société conclues à des
conditions normales.

Art. 18. - Indemnisation
La Société peut indemniser tout administrateur ou directeur et ses héritiers, exécuteurs et administrateurs testa-

mentaires pour des dépenses raisonnablement encourues par lui en rapport avec toute action, procès ou procédure à
laquelle il sera impliqué en raison du fait qu'il a été ou qu'il est un administrateur ou directeur de la Société ou, à la requête
de toute autre société de laquelle la Société est actionnaire ou créancière et de laquelle il n'est pas en droit d'être
indemnisé, excepté en relation avec des affaires dans lesquelles il sera finalement jugé responsable de négligence grave
ou de mauvaise gestion volontaire.

En cas d'arrangement, l'indemnisation sera seulement réglée en relation avec les affaires couvertes par l'arrangement

et pour lesquelles la Société obtient l'avis d'un conseiller que la personne qui doit être indemnisée n'a pas failli à ses
devoirs de la manière visée ci-dessus. Le précédent droit d'indemnisation n'exclut pas d'autres droits auxquels il a droit.

Art. 19. - Commissaire(s) aux comptes - Réviseur d'entreprises indépendant
Les opérations de la Société sont surveillées par un ou plusieurs commissaires aux comptes ou, dans les cas prévus

par la loi, par un réviseur d'entreprises externe et indépendant. Le commissaire aux comptes est élu pour une période
n'excédant pas six ans et il est rééligible.

Le commissaire aux comptes est nommé par l'Assemblée Générale qui détermine leur nombre, leur rémunération et

la durée de leur fonction. Le commissaire en fonction peut être révoqué à tout moment, avec ou sans motif, par l'As-
semblée Générale.

Art. 20. - Exercice social
L'exercice social commence le 1 


 février de chaque année et se termine le 31 janvier de l'année suivante.

Art. 21. - Comptes annuels
Chaque année, à la fin de l'année sociale, le Conseil d'Administration ou l'Administrateur Unique, selon le cas, dresse

les comptes annuels de la Société dans la forme requise par la loi luxembourgeoise du 19 décembre 2002 sur le registre
de commerce et des sociétés et sur les comptes comptables et financiers des sociétés.

Le Conseil d'Administration ou l'Administrateur Unique, selon le cas, soumets au plus tard un mois avant l'Assemblée

Générale Annuelle ordinaire le bilan et le compte de profits et pertes ensemble avec leur rapport et les documents
afférents tels que prescrits par la loi, à l'examen du/des commissaire(s) aux comptes, qui rédigera son rapport sur cette

Le bilan, le compte de profits et pertes, le rapport du Conseil d'Administration ou de l'Administrateur Unique, selon

le cas, le rapport du/des commissaire(s) aux comptes, ainsi que tous les autres documents requis par la Loi de 1915, sont
déposés au siège social de la Société au moins 15 (quinze) jours avant l'Assemblée Générale Annuelle. Ces documents
sont à la disposition des actionnaires qui peuvent les consulter durant les heures de bureau ordinaires.

Art. 22. - Affectation des bénéfices
Il est prélevé sur le bénéfice net annuel de la Société 5% (cinq pour cent) qui sont affectés à la réserve légale. Ce

prélèvement cessera d'être obligatoire lorsque la réserve légale aura atteint 10% (dix pour cent) du capital social de la
Société tel qu'il est fixé ou tel que celui-ci aura été augmenté ou réduit de temps à autre, conformément à l'article 5 ci-
dessus et deviendra obligatoire à nouveau si la réserve légale descendra en dessous de ce seuil de 10% (dix pour cent).


L'Assemblée Générale décide de l'affectation du solde restant du bénéfice net annuel et décidera seule de payer des

dividendes de temps à autre, comme elle estime à sa discrétion convenir au mieux à l'objet et à la politique de la Société
et dans les limites de la Loi de 1915.

Les dividendes peuvent être payés en euros ou en toute autre devise choisie par le Conseil d'Administration et doivent

être payés aux lieu et place choisis par le Conseil d'Administration ou l'Administrateur Unique, selon le cas.

Le Conseil d'Administration ou l'Administrateur Unique, selon le cas, peut décider de payer des dividendes intérimaires

sous les conditions et dans les limites fixées par la Loi sur les Sociétés de 1915.

Art. 23. - Dissolution et Liquidation
La Société peut être dissoute, à tout moment, par une décision de l'Assemblée Générale de la Société statuant comme

en matière de modifications des Statuts, tel que prescrit à l'article 10 ci-dessus. En cas de dissolution de la Société, il sera
procédé à la liquidation par les soins d'un ou de plusieurs liquidateurs (qui peuvent être des personnes physiques ou
morales), et qui seront nommés par la décision de l'Assemblée Générale décidant cette liquidation. L'Assemblée Générale
déterminera également les pouvoirs et la rémunération du ou des liquidateurs.

Art. 24. - Droit applicable
Toutes les questions qui ne sont pas régies expressément par les présents Statuts seront tranchées en application de

la Loi de 1915.

<i>Dispositions transitoires

Le premier exercice social commence aujourd'hui et finit le 31 janvier 2011.
La première Assemblée Générale annuelle se tiendra le premier mardi de juin de l'année 2011 à 14h30 (heure luxem-



Les Statuts ayant ainsi été arrêtés, la partie comparante déclare qu'elle souscrit les 31.000 (trente et un mille) actions,

représentant la totalité du capital social de la Société.

Toutes ces actions ont été entièrement libérées par l'Actionnaire par paiement en numéraire, de sorte que le montant

de 31.000 EUR (trente et un mille euros) payé par l'Actionnaire est désormais à la libre disposition de la Société, ainsi
qu'il a été prouvé au notaire instrumentaire.

<i>Déclaration - Estimation des frais

Le notaire soussigné déclare avoir vérifié l'existence des conditions énumérées aux articles 26, 26-3 et 26-5 de la Loi

de 1915 et en constate expressément l'accomplissement. Il confirme en outre que ces Statuts sont conformes aux dis-
positions de l'article 27 de la Loi de 1915.

Le montant des frais, dépenses, rémunérations ou charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la Société

ou qui sont mis à sa charge en raison de sa constitution, sont estimés approximativement à la somme de EUR 1.400,-.

<i>Résolutions de l'actionnaire unique

Le comparant susnommé, représentant l'intégralité du capital social souscrit, a pris les résolutions suivantes:
1. le nombre d'administrateurs est fixé à 1 (un) ;
2. la personne suivante est nommée en tant qu'administrateur unique :
-  Lucas  Enrique  Pescarmona,  économiste,  résidant  professionnellement  au  Av.  Eduardo  Madero  942,  18th  floor,

C1006ACW Buenos Aires, Argentine ;

3. COMCOLUX, S.à r.l. , ayant son siège social au 67, Boulevard Grande-Duchesse Charlotte, L-1331 Luxembourg,

est nommé en tant que commissaire aux comptes de la Société ;

4. le mandat de l'administrateur unique prendra fin à l'issue de l'Assemblée Générale annuelle de l'année 2011 ap-

prouvant les comptes annuels pour l'exercice social clos le 31 janvier 2011 ;

5. le mandat du commissaire aux comptes prendra fin à l'issue de l'Assemblée Générale annuelle de l'année 2011

approuvant les comptes annuels pour l'exercice social clos le 31 janvier 2011 ; et

6. le siège social de la société est fixé au 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, L-1331 Luxembourg.
Le notaire soussigné qui comprend et parle l'anglais, déclare qu'à la requête de la partie comparante, le présent acte

a été établi en anglais, suivi d'une version française. A la requête de cette même partie comparante et en cas de distorsions
entre la version anglaise et française, la version anglaise prévaudra.

Dont acte, fait et passé, date qu'en tête des présentes à Luxembourg.
Et après lecture faite à la partie comparante, connue du notaire par ses nom, prénom usuels, état et demeure, la partie

comparante a signé avec le notaire le présent acte.

Enregistré à Luxembourg A.C., le 30 décembre 2009. Relation: LAC/2009/57862 - Reçu soixante-quinze euros (75.-


<i>Le Receveur (signé): F. SANDT.


Pour expédition conforme, délivrée à la société sur demande, aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des

Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 15 janvier 2010.

Référence de publication: 2010007196/731.
(100007521) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 janvier 2010.

Stability Funds, Fonds Commun de Placement.

Das Sondervermögen Stability Funds nach Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Organismen

für gemeinsame Anlagen gegründet und erfüllt die Anforderungen der geänderten Richtlinie des Rates der Europäischen
Gemeinschaften Nr. 85/611 EWG vom 20. Dezember 1985.

Für den Stability Funds ist das Allgemeine Verwaltungsreglement, das am 1. Januar 2010 in Kraft trat, integraler Bes-

tandteil. Dieses Verwaltungsreglement wurde beim Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg hinterlegt, und der
diesbezügliche Hinterlegungsvermerk wurde am 22. Januar 2010 im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations ve-

Ergänzend bzw. abweichend gelten die Bestimmungen des Sonderreglements des Stability Funds, das am 1. Januar 2010

in Kraft tritt und beim Handels- und Gesellschaftsregister hinterlegt wurde.

Luxemburg, den 1. Januar 2010.

Hauck &amp; Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A.

Référence de publication: 2010004358/17.
(090202510) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 31 décembre 2009.

Avery Dennison Investments Luxembourg III S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.502,00.

Siège social: L-4801 Rodange, Im Grossen Brill, Zone Industrielle P.E.D..

R.C.S. Luxembourg B 149.323.


Par contrat de cession daté du 01 janvier 2010, Avery Dennison Netherlands Investment X B.V., une société régie par

le droit néerlandais, avec siège social au Lammenschansweg 140, 2321JX Leiden, Pays-Bas, et inscrite sous le numéro
27361330, a cédé toutes les 12.502 parts sociales de la société Avery Dennison Investments Luxembourg III S.à r.l. à
Avery Dennison Netherlands Investment XI Coöperatif U.A., une société régie par le droit néerlandais, avec siège social
au Lammenschansweg 140, 2321JX Leiden, Pays-Bas, et inscrite sous le numéro 27361330.

Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour Avery Dennison Investments Luxembourg III S.à r.l.

Référence de publication: 2010004936/17.
(100005651) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 janvier 2010.

Fortis Investment Management Luxembourg S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46B, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 63.707.

Le Règlement de Gestion BNP PARIBAS FLEXI V a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 18 décembre 2009.

Pour extrait sincère et conforme

Référence de publication: 2010007199/14.
(090196856) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 décembre 2009.


Clear Sky, Société Anonyme.

Siège social: L-2212 Luxembourg, 6, place de Nancy.

R.C.S. Luxembourg B 74.738.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour la société

Référence de publication: 2010004069/11.
(090198678) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 décembre 2009.

Hamun S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1940 Luxembourg, 186-188, route de Longwy.

R.C.S. Luxembourg B 35.902.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour la société

Référence de publication: 2010004070/11.
(090198677) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 décembre 2009.

Maleki Communications Luxemburg, GmbH, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 17, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 123.502.

Le Bilan au 31/12/2009 a été déposé au Registre de Commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010004223/10.
(090198002) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 décembre 2009.

Nomovida S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2714 Luxembourg, 6-12, rue du Fort Wallis.

R.C.S. Luxembourg B 115.530.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010004549/10.
(090197782) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 décembre 2009.

Virgo Soparfi S.A., Société Anonyme Soparfi.

Siège social: L-2714 Luxembourg, 6-12, rue du Fort Wallis.

R.C.S. Luxembourg B 55.214.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010004550/10.
(090197781) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 décembre 2009.


Kasmet S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-7337 Heisdorf, 17, rue de la Vallée.

R.C.S. Luxembourg B 130.802.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010004551/10.
(090197780) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 décembre 2009.

Taxis A-Z S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1243 Luxembourg, 10, rue Félix de Blochausen.

R.C.S. Luxembourg B 70.598.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010004552/10.
(090197779) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 décembre 2009.

Station Yolande S.àr.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8832 Rombach-Martelange, 24, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 97.789.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010004553/10.
(090197778) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 décembre 2009.

Kodiak S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-6833 Biwer, 16, Op der Langheck.

R.C.S. Luxembourg B 83.390.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010004554/10.
(090197776) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 décembre 2009.

Coffee Break S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1915 Luxembourg, 21, rue Lamormesnil.

R.C.S. Luxembourg B 82.009.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010004555/10.
(090197775) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 décembre 2009.


Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck


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Aberdeen MultiFund (Lux)

Arial Invest S.A.


Avery Dennison Investments Luxembourg III S.à r.l.

Belair Lotissements S.A.

Bruphi S.A.

Clear Sky

Coffee Break S.à r.l.

Elcoteq SE

Fortis Investment Management Luxembourg S.A.

FTC Futures Fund Sicav

Hamun S.à r.l.

Holding du Louvre S.A.

Imperial Group

Kasmet S.A.

Kodiak S.A.

Maleki Communications Luxemburg, GmbH

MAN-AHL Landmark

MAN-AHL Landmark

Nomovida S.A.

Stability Funds

Stability Funds

Station Yolande S.àr.l.

Taxis A-Z S.à r.l.

Velafi Holding S.A.

Venti S.A.

Viggo S.A.

Virgo Soparfi S.A.

Vontobel Fund

Vontobel Sicav