MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 1820

21 septembre 2009

SOMMAIRE

Aires Compagnie Finance S.A.  . . . . . . . . . .

87319

AMBD SICAV . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

87315

Athena Sicav . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

87321

Avon Investments S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . .

87358

Azerre S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

87357

beta3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

87351

beta3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

87351

Chordia Invest I Holding S.A.  . . . . . . . . . . .

87359

D.D.G. SPF S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

87359

Deka International S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

87355

DK Investments S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

87359

Dominici S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

87358

EU Art S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

87358

Eurofli . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

87315

Eurosalon s.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

87359

FO DBH S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

87360

Impact  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

87322

Impact  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

87349

Impact Funds  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

87349

Infrastructure Itinere S. à r.l.  . . . . . . . . . . . .

87358

Koudiat Mining Holding S.A.  . . . . . . . . . . . .

87356

Koudiat Mining Holding S.A.  . . . . . . . . . . . .

87356

KTV S.àr.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

87357

Leedebach Invest S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

87358

Lighting Holdings S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

87357

Malmén Holdings s.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . .

87357

Metro International S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . .

87319

Naxos International Holding S.A.  . . . . . . . .

87319

Nordea 1 SICAV  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

87356

Nordea 1 SICAV  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

87355

Oriel S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

87360

Podium Investments S.A.  . . . . . . . . . . . . . . .

87357

Point Break S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

87360

Priwotag S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

87356

ProLogis European Properties  . . . . . . . . . .

87316

Rock Ridge RE 33 S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . .

87359

Sincro Sicav  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

87314

Sinopia Multi Index Fund  . . . . . . . . . . . . . . .

87314

Société Luxembourgeoise d'Investisse-

ments Fonciers Internationaux (SLIFI)
S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

87360

Specialty Coating Systems Luxembourg

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

87360

Unibanco - União de Bancos Brasileiros

(Luxembourg) S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

87352

VR Exklusiv  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

87351

87313

Sinopia Multi Index Fund, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R.C.S. Luxembourg B 63.832.

Les Actionnaires sont invités à assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui se tiendra le <i>7 octobre 2009 à 15.00 heures au siège social avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d'Administration et du Réviseur d'entreprises
2. Approbation des comptes annuels au 31 mars 2009 et de l'affectation des résultats
3. Décharge à donner aux Administrateurs
4. Décharge à donner aux Dirigeants de la Société de Gestion
5. Nominations statutaires
6. Divers
Les décisions concernant les points de l'ordre du jour ne requièrent aucun quorum. Des procurations sont disponibles

au siège social de la SICAV.

Afin de participer à l'Assemblée, les actionnaires sont priés de déposer leurs actions au porteur 1 jour ouvrable avant

la tenue de l'Assemblée auprès de KBL European Private Bankers, 43, boulevard Royal, L-2955 Luxembourg.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009119050/755/21.

Sincro Sicav, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 41, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 116.661.

Shareholders are hereby convened to attend the

ANNUAL GENERAL MEETING

of the Fund, to be held on <i>30th September 2009 at 11:00 am at the Fund's registered office located 41, Boulevard Royal,

L-2449 Luxembourg, with the following Agenda :

<i>Agenda:

1. Acquaintance with the Board of Director's report and the Independent Auditor's report
2. Approval of the annual report, i.e. balance sheet and profit and loss account, as at 31st May 2009
3. Allocation of results, as proposed by the Board i.e. carrying forward of the results
4. Discharge of the Directors for the performance of their duties during the financial year ending on 31st May 2009
5. Statutory nominations i.e.:

- Resignation of Mr Carlo Camperio Ciani on 25th November 2008;
- Cooptation of Mr Sylvain Feraud, in replacement of the resigning Director, on 26th November 2008;
- Appointment of Mr Sylvain Feraud;
- Renewal of mandates of Mrs Miriam Sironi and Mrs Margherita Balerna Bommartini as Directors.

6. Renewal of the Independent Auditor's mandate
7. Miscellaneous
The annual report of the Fund as at 31st May 2009 is available at the Fund's registered office.
Shareholders are advised that the meeting does not have to be quorate in order to pass valid resolutions. To be

accepted, valid resolutions only require a majority of shareholders actively present or represented.

Shareholders or their proxies wishing to take part in the Meeting are kindly requested to inform the Fund at least

three  clear  days  prior  to  the  holding  of  the  Meeting  of  their  intention  to  attend.  They  shall  be  admitted  subject  to
verification of their identity and evidence of their shareholding.

In order to attend the meeting, the owners of bearer shares will have to deposit their shares five clear days before

the meeting at the head office or one of the branches of Banque de Luxembourg, whose main registered office is located
at 14 Boulevard Royal, L-2449 Luxembourg.

Proxy forms are available at Banque de Luxembourg or at the Fund's registered office.

<i>The Board of Directors.

Référence de publication: 2009114743/755/33.

87314

AMBD SICAV, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1150 Luxembourg, 287, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 47.419.

Les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui aura lieu le <i>30 Septembre 2009 à 11.30 heures, au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du conseil d'administration et rapport du réviseur d'entreprises
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 30.06.2009
3. Décharge à donner aux administrateurs et au réviseur d'entreprises
4. Election du réviseur d'entreprises
5. Election des administrateurs
6. Divers.

Les actionnaires sont informés que l'Assemblée Générale Ordinaire n'a pas besoin de quorum pour délibérer vala-

blement. Les résolutions, pour être valables, devront réunir la majorité simple des voix des actionnaires présents ou
représentés.

Pour pouvoir assister à l'Assemblée, les propriétaires d'actions au porteur sont priés de déposer leurs actions au siège

social de la Société cinq jours francs avant la date fixée pour l'Assemblée.

Les actionnaires nominatifs qui souhaitent prendre part à cette Assemblée doivent, dans les mêmes délais, faire con-

naître à la Société leur intention d'y participer.

<i>Le Conseil d'administration.

Référence de publication: 2009114142/755/24.

Eurofli, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1930 Luxembourg, 2, place de Metz.

R.C.S. Luxembourg B 27.019.

Mesdames, Messieurs les actionnaires sont invités à assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>30 septembre 2009 à 10.00 heures au Siège Social pour délibérer sur l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Recevoir le rapport du Conseil d'Administration et le rapport du Réviseur d'Entreprises pour l'exercice clos au 31

mars 2009.

2. Recevoir et adopter les comptes annuels arrêtés au 31 mars 2009; affectation des résultats.
3. Donner quitus aux Administrateurs.
4. Nominations statutaires.
5. Nomination du Réviseur d'entreprises.
6. Divers.

Les propriétaires d'actions au porteur désirant être présents ou représentés à l'Assemblée Générale devront en aviser

la société et déposer leurs actions au moins cinq jours francs avant l'Assemblée aux guichets d'un des établissements ci-
après:

Banque et Caisse d'Epargne de l'Etat, Luxembourg
Crédit Mutuel Arkéa
Caisse Interfédérale de Crédit Mutuel Sud Europe Méditerranée
Les propriétaires d'actions nominatives inscrits au Registre des actionnaires en nom à la date de l'Assemblée sont

autorisés à voter ou à donner procuration en vue du vote. S'ils désirent être présents à l'Assemblée Générale, ils doivent
en informer la Société au moins cinq jours francs avant.

Des formules de procuration sont disponibles au siège social de la société.
Les résolutions à l'ordre du jour de l'Assemblée Générale Ordinaire ne requièrent aucun quorum spécial et seront

adoptées si elles sont votées à la majorité des voix des actionnaires présents ou représentés.

<i>LE CONSEIL D'ADMINISTRATION.

Référence de publication: 2009114756/755/30.

87315

ProLogis European Properties, Fonds Commun de Placement.

Siège social: L-1930 Luxembourg, 34-38, avenue de la Liberté.

ProLogis Management S.à r.l. hereby convenes you to two extraordinary general meetings of investors in PEPR which

will take place in view of deciding on a proposal to convert PEPR, currently a fonds commun de placement subject to
Part II of the law dated December 20, 2002 on undertakings for collective investment, as amended (the "2002 Law"), into
an investment company with a fixed share capital (société d'investissement à capital fixe) incorporated as a partnership
limited by shares (société en commandite par actions) subject to Part II of the 2002 Law as further set out in the letter
sent to you by ProLogis Management S.à r.l. on September 7, 2009 (the "Letter to PEPR Investors").

The two general meetings of investors in PEPR hereby convened are the following:
(a) the

FIRST GENERAL MEETING

of PEPR, in your capacity as unitholder in PEPR, to be held before notary on <i>September 30, 2009 at 9:00 a.m. CET, in

Luxembourg at the offices of Arendt &amp; Medernach located 14, rue Erasme, L-2082 Luxembourg, Grand-Duchy of Lu-
xembourg to resolve on the agenda below; and

(b) the

SECOND GENERAL MEETING

of PEPR, in your capacity as shareholder in PEPR, to be held before notary on <i>September 30, 2009 at 10:00 a.m. CET,

in Luxembourg at the offices of Arendt &amp; Medernach located 14, rue Erasme, L-2082 Luxembourg, Grand-Duchy of
Luxembourg to resolve on the agenda below.

Furthermore, ProLogis Management S.à r.l. intends to convene, as general partner of PEPR, a Third General Meeting

of shareholders of PEPR to be held before notary on October 16, 2009 at 9:00 a.m. CET, in Luxembourg at the offices
of Arendt &amp; Medernach located 14, rue Erasme, L-2082 Luxembourg, Grand-Duchy of Luxembourg to resolve on the
agenda as further described below.

Special note on confirmations for purposes of U.S. securities laws: In connection with U.S. securities law requirements,

investors in PEPR are informed that they will be required to confirm whether or not they are located in the United States.
If they are, they will also be required to confirm (1) their status as "accredited investors" and/or "qualified institutional
buyers" (within the meanings of Rule 501 and Rule 144A under the U.S. Securities Act of 1933, as amended (the "Securities
Act") respectively), and (2) that certain investment representations are true. For more information, see Section 5.

Capitalised terms used but not otherwise defined herein shall have the meaning ascribed to them in the draft infor-

mation memorandum provided in connection with the Conversion and enclosed with the Letter to PEPR Investors.

1. The First General Meeting and the Second General Meeting
Considering the items to be resolved at the First General Meeting and the Second General Meeting, and in addition

to the condition subsequent ("condition résolutoire") applicable in relation to item 1 below, as further described in the
Letter to PEPR Investors, ProLogis Management S.à r.l. reserves the right not to proceed to the vote on the agenda of
the First General Meeting if the quorum necessary to validly resolve on item 8 below (i.e. 50 per cent of the shares of
PEPR being present or represented), is not reached at the First General Meeting.

For the First General Meeting, you will be requested to resolve in your capacity as unitholder in PEPR on the following

items.

Item 1 - Decision to convert PEPR from its current structure as a fonds commun de placement into an investment

company with variable share capital (société d'investissement à capital variable) under the form of a public limited company
(société anonyme), in compliance with the provisions of Article 132 (2) of the 2002 Law and Article 20 of the current
Management Regulations of PEPR. This resolution is subject to the condition subsequent of the adoption of the resolution
on item 8 below.

Item 2 - Adoption of the articles of incorporation of PEPR as an investment company with variable share capital (société

d'investissement à capital variable) under the form of a public limited company (société anonyme). The articles of incor-
poration of PEPR are available for consultation on the website of PEPR - www.ProLogis-ep.com, with the corporate
purpose reading as follows:

"The purpose of PEPR is to invest in Distribution Facilities (i) directly or (ii) through one or several wholly-owned or

partially owned subsidiaries or (iii) through direct or indirect shareholdings in, and debt instruments, convertible securities
and other financial instruments of, real estate companies with the purpose of affording its Shareholders the results of the
management of its assets.

On an ancillary basis or for defensive purposes, PEPR may invest all or part of its assets in cash, cash equivalents, similar

financial instruments or debt securities. PEPR may further use techniques and instruments (i) relating to transferable
securities and (ii) intended to provide protection against currency and/or interest rate risks to the extent permitted by
Luxembourg law as more particularly described in the Information Memorandum from time to time.

The aggregate of all borrowings of PEPR shall be in conformity with Article 7 hereof.

87316

PEPR  may  further  guarantee,  grant  loans  or  otherwise  assist  directly  or  indirectly  wholly  owned  subsidiaries  and

partially owned subsidiaries controlled by PEPR.

The investment objective and policy of PEPR shall be determined by the Management Board pursuant to Article 6

hereof.

PEPR may take any measures and carry out any transaction which it may deem useful for the fulfillment and development

of its purpose to the maximum extent permitted under the Law of 2002."

Item 3 - Appointment of and term of mandate of the members of the management board (directoire) of PEPR in

accordance with Article 2 of the articles of incorporation of PEPR as adopted pursuant to the resolution above as follows:

1. ProLogis European (formerly known as ProLogis Management S.à r.l.) a limited liability company (société à respon-

sabilité  limitée)  having  its  registered  office  at  34-38,  avenue  de  la  Liberté  L-1930  Luxembourg,  Grand-Duchy  of
Luxembourg, represented by Mr. Peter Cassells, in his capacity as manager;

2. Mr. Peter Cassells, Chief Executive Officer;
3. Mr. Simon Nelson, Head of Asset Management;
4. Mr. Gerrit-Jan Meerkerk, Fund Controller;
5. Mr. Gilles Suzanne, Consolidation Reporting Manager.
Item 4 - Appointment of and term of mandate of the members of the supervisory board (conseil de surveillance) of

PEPR in accordance with Article 4 of the articles of incorporation of PEPR as adopted pursuant to the resolution above
as follows.

1. Mr. Geoffrey Bell as Class II Independent Board Member;
2. Ms. Sylvia Tóth as Class II Independent Board Member;
3. Mr. Pierre Rodocanachi as Class I Independent Board Member;
4. Mr. Didier Cherpitel as Class III Independent Board Member
5. Mr. Robert J. Watson as Class II ProLogis Board Member;
6. Mr. Ted R. Antenucci as Class III ProLogis Board Member.
Item 5 - Appointment of Ernst &amp; Young as the independent auditor of PEPR for a term ending at the general meeting

approving the accounts for the 2009 financial year.

Item 6 - Determination of the registered office of PEPR as 34-38, avenue de la Liberté L-1930 Luxembourg, Grand-

Duchy of Luxembourg.

Item 7 - Determination of the end of the first financial year of PEPR as December 31, 2009.
After the resolution on item 7 being adopted and in accordance with Article 26(2) of the law dated August 10, 1915

on commercial companies, as amended (the "1915 Law"), the notary will verify the compliance with the formalities in
relation to the contributions in kind as set forth in Article 26 of the 1915 Law.

As a result of the adoption of the resolutions regarding items 1 to 7 above, PEPR will be converted into an investment

company with variable share capital (société d'investissement à capital variable) under the form of a public limited company
(société anonyme) and each Ordinary Unit of PEPR will be converted into an Ordinary Share of PEPR as described in the
articles of incorporation adopted pursuant to the resolutions above.

You will then be requested, at the Second General Meeting, in your capacity as shareholder of PEPR, to resolve on

the following items.

Item 8 - Decision to convert PEPR from an investment company with variable share capital (société d'investissement

à capital variable) under the form of a public limited company (société anonyme) into an investment company with a fixed
share capital (société d'investissement à capital fixe) under the form of a partnership limited by shares (société en com-
mandite par actions), in compliance with the provisions of both the 1915 Law, on commercial companies, as amended
and the 2002 Law.

Item 9 - Amendment and restatement of the articles of incorporation of ProLogis European Properties in order to

reflect the conversion into an investment company with a fixed share capital (société d'investissement à capital fixe) under
the form of a partnership limited by shares (société en commandite par actions) and appointment of ProLogis European
(formerly known as ProLogis Management S.à r.l.) as general partner of PEPR. The amended and restated articles of
incorporation are available for consultation on the website of PEPR - www.ProLogis-ep.com, with the corporate purpose
reading as follows:

"The purpose of PEPR is to invest in Distribution Facilities (i) directly or (ii) through one or several wholly-owned or

partially owned subsidiaries or (iii) through direct or indirect shareholdings in, and debt instruments, convertible securities
and other financial instruments of, real estate companies with the purpose of affording its Shareholders the results of the
management of its assets.

On an ancillary basis or for defensive purposes, PEPR may invest all or part of its assets in cash, cash equivalents, similar

financial instruments or debt securities. PEPR may further use techniques and instruments (i) relating to transferable
securities and (ii) intended to provide protection against currency and/or interest rate risks to the extent permitted by
Luxembourg law as more particularly described in the Information Memorandum from time to time.

87317

The aggregate of all borrowings of PEPR shall be in conformity with Article 7 hereof.
PEPR  may  further  guarantee,  grant  loans  or  otherwise  assist  directly  or  indirectly  wholly  owned  subsidiaries  and

partially owned subsidiaries controlled by PEPR.

The investment objective and policy of PEPR shall be determined by the General Partner pursuant to Article 6 hereof.
PEPR may take any measures and carry out any transaction which it may deem useful for the fulfillment and development

of its purpose to the maximum extent permitted under the Law of 2002."

Item 10 - Appointment of ProLogis European (formerly known as ProLogis Management S.à r.l.) duly represented by

its board of managers, as General Partner and manager of PEPR in accordance with Article 2 of the articles of incorporation
of PEPR as adopted pursuant to the resolution above.

Item 11 - Appointment of and term of mandate of the members of the supervisory board (conseil de surveillance) of

PEPR in accordance with Article 4 of the articles of incorporation of PEPR as adopted pursuant to the resolution above
as follows.

1. Mr. Geoffrey Bell as Class II Independent Board Member;
2. Ms. Sylvia Tóth as Class II Independent Board Member;
3. Mr. Pierre Rodocanachi as Class I Independent Board Member;
4. Mr. Didier Cherpitel as Class III Independent Board Member;
5. Mr. Robert J. Watson as Class II ProLogis Board Member;
6. Mr. Ted R. Antenucci as Class III ProLogis Board Member.
Item 12 - Appointment of Ernst &amp; Young as the independent auditor of PEPR for a term ending at the general meeting

approving the accounts for the 2009 financial year.

Item 13 - Determination of the registered office of PEPR as 34-38, avenue de la Liberté L-1930 Luxembourg, Grand-

Duchy of Luxembourg.

Item 14 - Determination of the end of the first financial year of PEPR as December 31, 2009.
As a result of the adoption of the resolutions regarding items 1 to 14 above, PEPR will be converted into an investment

company with fixed share capital (société d'investissement à capital fixe) under the form of a partnership limited by shares
(société en commandite par actions), and each Ordinary Unit of PEPR will be converted into an Ordinary Share of PEPR
as described in the articles of incorporation adopted pursuant to the resolutions above.

2. The Third General Meeting
Furthermore, ProLogis Management S.à r.l. intends to convene, as general partner of PEPR, a

THIRD GENERAL MEETING

of shareholders of PEPR to be held on <i>October 16, 2009 at 9:00 a.m. CET, in Luxembourg at the offices of Arendt &amp;

Medernach located at 14, rue Erasme, L-2082 Luxembourg, Grand-Duchy of Luxembourg to resolve on the agenda item
as further described below.

Item 1 - Decision to ratify and, as an autonomous and independent decision, decide and consider the conversion of

PEPR from its structure as a société d'investissement à capital variable under the form of a public limited company (société
anonyme) into an investment company with a fixed share capital (société d'investissement à capital fixe) under the form
of a partnership limited by shares (société en commandite par actions), in compliance with the provisions of both the
1915 Law on commercial companies, as amended and the 2002 Law, as effective and completed.

If you plan to attend the First General Meeting and the Second General Meeting referred to above, attendance forms

may be downloaded from PEPR's website www.ProLogis-ep.com on which you are kindly requested to specify the number
of Ordinary Units held and date, sign and return a copy by fax and the original by mail before 9:00 a.m. CET on September
28, 2009 to the attention of ProLogis Management S.à r.l., attn: Mr. Peter Cassells, fax number (+352) 2620 5744, with
a copy to RBC Dexia Investor Services Bank S.A., attn: Artan Xerxa, fax (+352) 2460 9803.

Should you not be able to attend the meetings, kindly complete the proxy form which may be downloaded from PEPR's

website www.ProLogis-ep.com, on which you are kindly requested to specify the number of Ordinary Units held and
date, sign and return a copy by fax and the original by mail before 9:00 a.m. CET on September 28, 2009 to the attention
of ProLogis Management S.à r.l., attn: Mr. Peter Cassells, fax number (+352) 2620 5744, with a copy to RBC Dexia Investor
Services Bank S.A., attn: Artan Xerxa, fax (+352) 2460 9803.

Please note that any proxies received after September 28, 2009, 9:00 a.m. will not be taken into account for the

calculation of the quorum and the vote.

Mailing addresses
ProLogis Management S.à r.l.
34-38, Avenue de la Liberté
L-1930 Luxembourg
Grand-Duchy of Luxembourg

RBC Dexia Investor Services Bank S.A.

87318

14, Porte de France
L-4360 Esch-sur-Alzette
Grand-Duchy of Luxembourg

ProLogis Management S.à r.l.
Peter Cassells,
<i>manager

Référence de publication: 2009114747/250/178.

Aires Compagnie Finance S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 45.691.

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui se tiendra anticipativement le <i>30 septembre 2009 à 14:00 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d'Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 30 juin 2009
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Délibération et décision sur la dissolution éventuelle de la société conformément à l'article 100 de la loi du 10 août

1915 sur les sociétés commerciales

5. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009115011/795/17.

Naxos International Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2138 Luxembourg, 24, rue Saint Mathieu.

R.C.S. Luxembourg B 34.288.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu mardi <i>29 septembre 2009 à 12:00 heures au siège social de la société, avec l'ordre du jour suivant :

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 30/06/2009.
2. Approbation du rapport de gestion et du rapport du commissaire aux comptes.
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Nominations statutaires.
5. Divers.

<i>Le Conseil d´Administration.

Référence de publication: 2009114746/1267/16.

Metro International S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2132 Luxembourg, 2-4, avenue Marie-Thérèse.

R.C.S. Luxembourg B 73.790.

I/ Extraordinary General Meeting of the Shareholders

Convening notice is hereby given to the shareholders of Metro to attend the

EXTRAORDINARY GENERAL MEETING

of Metro's shareholders (the "EGM") that will be held on <i>30 September 2009 at 11 am at 7, avenue J.P. Pescatore,

L-2324 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg, before a Luxembourg public notary, in order to amend the articles
of association of the Company (the "Articles") pursuant to the following agenda:

<i>Agenda:

1. Decision to amend and restate the first paragraph of article 15 of the Articles (Annual General Meetings) in order

to set the date and time of holding of the annual general meeting of the Company to the last Thursday of May of
each year at 10.00 a.m. so that the first paragraph of article 15 of the Articles shall read as follows:

87319

"Article 15. Annual General Meetings (first paragraph) - The annual general meeting shall be held at the registered
office of the Company or at such other place as may be specified in the notice convening the meeting on the last
Thursday of May of each year at 10.00 a.m."

2. Acknowledgment and acceptance of the issuance, as of 22 July 2009, of 98,320 Class A Shares and 98,320 Class B

Shares by incorporation of reserves within the framework of the authorized share capital of the Company to the
directors of the Company in execution of the decision of the annual general meeting of the shareholders held on
27 May 2008.

QUORUM AND MAJORITY FOR THE EGM

Considering the decision to be taken, the EGM shall not validly deliberate unless at least one half of the Class A

shareholders are present or represented. The resolutions at the EGM will only be validly adopted by the favorable vote
of a majority of the two thirds (2/3) of the votes cast by the Class A shareholders.

II/ Ordinary General Meeting of the Shareholders

Convening notice is hereby given to the shareholders of Metro to attend an

ORDINARY GENERAL MEETING

of Metro's shareholders (the "OGM") that will be held on <i>30 September 2009 , immediately after the EGM, at 7, avenue

J.P. Pescatore, L-2324 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg, with the following agenda:

<i>Agenda:

Decision  to  approve a  new long-term  incentive  program  (the "LTIP") proposed by the  board  of  directors of  the

Company, the details of which are as follows:

- Metro intends to launch a new LTIP in order to retain and motivate selected key individuals within the organization;
- Pursuant to the LTIP, eligible participants to the LTIP will be invited to invest a percentage of their base salary in fully

paid A Shares or B Shares in the capital of the Company and to that end, will be granted a number of options to acquire
such fully paid A Shares or B Shares in the capital of the Company;

- Categories of people that are covered by the LTIP proposal: 13 selected executives of Metro (including the CEO,

the CFO, Executive Vice Presidents, and other senior management roles);

- Volumes of the shares that will be issued: The number of shares to be issued will depend on the percentage of base

salary invested and the achievement of the performance targets. The total number of contemplated shares to be issued
should range between zero to 7,644,220;

- Subscription price: The subscription price will be calculated on the basis of the average share price over the five

trading days prior to the date of investment/date of the award of the options. The date of investment is the date on which
an individual investment is made. The investment date will be early in each plan cycle. The performance period in respect
of each award will commence at the start of the financial year in which the investment is made, with the first performance
period starting in January 2010;

- Vesting: In order for options to vest, the three-year average earning before interest and tax (EBIT) margin and the

absolute total shareholder return (TSR) performance targets must be achieved. Performance against financial targets will
be measured over a three year period;

- Dilution effects: dilution impact on the total share capital and voting powers will depend on the percentage of base

salary invested and the achievement of the performance targets. The dilution impact on the total share capital will range
between zero to 1.45%;

- It is envisaged that there will be no costs to be incurred in regards to the ongoing maintenance of the program,

however approximately €120,000 has been incurred to date in regards to external advisors engaged for the preparation
of the program. In addition to this amount, social charges costs will arise. However, as the social charges costs will depend
on the value of the matching shares at the time of issuance and furthermore on where the participants are resident at
the time of allotment of the matching shares, they cannot be calculated at this stage;

- All shares issued as a part of the LTIP will be issued in voting Class A Shares of the Company and non-voting Class

B Shares of the Company in a proportion of 50/50 and so that at no point in time shall there be more Class B Shares
issued than Class A Shares;

- The shares to be issued pursuant to the LTIP shall be issued within the framework of the authorized capital clause

contained in the articles of association of the Company and may be issued against payment in cash or in kind, by contri-
bution of claims, by capitalization of reserves or in any other manner determined by the board of directors within the
framework of the authorized capital clause.

The LTIP proposal has been prepared by the Remuneration Committee, on behalf of the Board of Directors of the

Company upon advise obtained from Mercer Limited.

Two long-term incentive plans have already been put in place and approved by the Shareholders of the Company, the

details of which were as follows:

First long-term incentive plan:

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"The awards provide for the granting of additional 826,000 new Class A share options and additional 826,000 new

Class B share options to leading executives of the company upon achievement of predetermined goals, vesting over three
years in equal amounts. The options are price at SEK 17.80 per Class A Share and SEK 18.26 per Class B Share, equivalent
to a 10% premium on the average closing trading price of each class of share on the Stockholm Stock Exchange over the
5-day period ending 11 February 2005."

Second long-term incentive plan:
" The awards provide for the granting of options to 18 executives in the Metro group to subscribe for a total of 826,000

new class A shares and 826,000 new class B shares. The strike price of the options are SEK 17.80 per A share and SEK
18.26 per B share, equivalent to a 10 percent premium on the average closing trading price of each class of share over
the five day period ending 11 February, 2005. The options have been granted in an equal proportion of A and B shares
to each participant and will be exercisable in equal amount after one, two and three years from the date of grant."

2. Miscellaneous.

QUORUM AND MAJORITY FOR THE OGM

No specific quorum is required for the indication of the valid deliberation or acknowledgement of the OGM. The

resolutions will be validly adopted at a simple majority of the votes cast by the Class A shareholders.

OTHER INFORMATION

Participation to the OGM and EGM is reserved for shareholders who file their intention to attend the OGM and EGM

by mail and/or return of a duly completed power of attorney form to the following address: Metro International S.A.,
2-4, avenue Marie-Thérèse, L-2132 Luxembourg, Tel: +352 - 27 751 350, Fax: + 352 - 27 751 312, so that it shall be
received not later than 28 

th

 September 2009, 5.00 p.m. CET. Power of attorney forms for the OGM and EGM are

available at the same address and on the Metro's website, www.metro.lu.

Holders of Swedish Depository Receipts (SDRs) wishing to attend the OGM and EGM or to be represented at the

OGM and EGM via power of attorney must give notice to and request a power of attorney form from HQ Bank AB, with
mailing address: Box 16027, SE-103 21 Stockholm, Sweden, and visiting address: Hovslagargatan 3 Stockholm, Sweden,
Tel: +46 - 8 463 85 00. Holders of SDRs wanting to be represented at the AGM have to send the power of attorney duly
completed to HQ Bank AB at the same address, so that it shall be received not later than 28 

th

 September 2009, 5.00

p.m. CET.

Those holders of SDRs having registered their SDRs in the name of a nominee must temporarily register the SDRs in

their  own  name  in  the  records  maintained  by  Euroclear  Sweden  AB  (formerly  VPC  AB),  in  order  to  exercise  their
shareholders' rights at the OGM and EGM. Such registration must be completed no later than 24 

th

 September 2009,

5.00 p.m. CET.

Power of attorney forms for the OGM and EGM can also be found on Metro's website, www.metro.lu.

Luxembourg, September 2009.

METRO INTERNATIONAL S.A.
<i>The Board of Directors

Référence de publication: 2009114623/1092/107.

Athena Sicav, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1150 Luxembourg, 287, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 47.027.

Les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui aura lieu le <i>30 Septembre 2009 à 11.00 heures, au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du conseil d'administration et rapport du réviseur d'entreprises
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 30.06.2009
3. Décharge à donner aux administrateurs et au réviseur d'entreprises
4. Election du réviseur d'entreprises
5. Election des administrateurs
6. Divers.

Les actionnaires sont informés que l'Assemblée Générale Ordinaire n'a pas besoin de quorum pour délibérer vala-

blement. Les résolutions, pour être valables, devront réunir la majorité simple des voix des actionnaires présents ou
représentés.

87321

Pour pouvoir assister à l'Assemblée, les propriétaires d'actions au porteur sont priés de déposer leurs actions au siège

social de la Société cinq jours francs avant la date fixée pour l'Assemblée.

Les actionnaires nominatifs qui souhaitent prendre part à cette Assemblée doivent, dans les mêmes délais, faire con-

naître à la Société leur intention d'y participer.

<i>Le Conseil d'administration.

Référence de publication: 2009114143/755/24.

Impact, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 5, allée Scheffer.

R.C.S. Luxembourg B 148.004.

STATUTES

In the year two thousand and nine, on the twenty sixth day of August
Before, Maître Joëlle Baden, notary residing in Luxembourg, acting in replacement of its colleague Maître Paul Decker,

notary residing in Luxembourg, who last named shall remain depositary of the present deed.

THERE APPEARED:

Natixis Global Associates, a company existing and governed by the laws of Luxembourg, having its registered office at

2 -8 Avenue Charles de Gaulle L- 1653 Luxembourg, registered at the Companies Register of Luxembourg, under the
number B 115 843 having a corporate capital of € 2,000,000

here represented by Laurent Raynel, professionally residing in Luxembourg, 51 Avenue J.F. Kennedy, L-1855, by virtue

of a power of attorney, given in Paris, on August 11, 2009.

Such power of attorney, after having been signed ne varietur by the representative of the appearing party and the

undersigned notary, will remain annexed to this deed.

The appearing party, represented as above, has requested the undersigned notary, to state as follows the articles of

incorporation of a public limited company ("société anonyme") qualifying as an investment company with variable share
capital ("société d'investissement à capital variable"), which is hereby incorporated:

Title I. Name - Registered office - Duration - Purpose

Art. 1. Name. There exists, a public limited company ("société anonyme") qualifying as an investment company with

variable share capital ("société d'investissement à capital variable") under the name of "Impact" (hereinafter the "Com-
pany").

Art. 2. Registered office. The registered office of the Company is established in Luxembourg, Grand Duchy of Lu-

xembourg. Branches, subsidiaries or other offices may be established either in the Grand Duchy of Luxembourg or abroad
(but in no event in the United States of America, its territories or possessions) by a decision of the board of directors.
The registered office of the Company may be transferred within the same municipality by simple decision of the board
of directors.

In the event that the board of directors determines that extraordinary political, military economic or social events

have occurred or are imminent which would interfere with the normal activities of the Company at its registered office
or with the ease of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily
transferred abroad until the complete cessation of these abnormal circumstances; such provisional measures shall have
no effect on the nationality of the Company which, notwithstanding such temporary transfer, shall remain a Luxembourg
Company.

Art. 3. Duration. The Company is established for an unlimited period of time.

Art. 4. Purpose. The exclusive object of the Company is to place the funds available to it in transferable securities of

any kind and other assets permitted by law with the purpose of spreading investment risks and affording its shareholders
the results of the management of its portfolio.

The Company may take any measures and carry out any operation, which it may deem useful in the development and

accomplishment of its purpose to the full extent permitted by Part I of the law of 20th December 2002 relating to
undertakings for collective investment, as may be amended from time to time (the "2002 Law").

Title II. Share capital - Shares - Net asset value

Art. 5. Share capital - Classes of shares. The capital of the Company shall be represented by fully paid up shares of no

par value and shall at any time be equal to the total net assets of the Company pursuant to Article 11 hereof. The minimum
capital shall be as provided by law, one million two hundred and fifty thousand euros (EUR 1,250,000.-).

The shares to be issued pursuant to Article 7 hereof may, as the board of directors shall determine, be of different

classes. The proceeds of the issue of each class of shares shall be invested in transferable securities of any kind and other
assets permitted by law pursuant to the investment policy determined by the board of directors for the Sub-Fund (as

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defined hereinafter) established in respect of the relevant class or classes of shares, subject to the investment restrictions
provided by law or determined by the board of directors.

The board of directors shall establish a portfolio of assets constituting a sub-fund ("Compartment" or "Sub-Fund")

within the meaning of Article 133 of the 2002 Law for one class of shares or for multiple classes of shares in the manner
described in Article 11 hereof. As between shareholders, each portfolio of assets shall be invested for the exclusive benefit
of the relevant class or classes of shares. The Company shall be considered as one single legal entity. With regard to third
parties, in particular towards the Company's creditors, each Sub-Fund shall be exclusively responsible for all liabilities
attributable to it.

The board of directors may create each Sub-Fund for an unlimited or limited period of time; in the latter case, the

board of directors may, at the expiry of the initial period of time, prorogate the duration of the relevant Sub-Fund once
or several times. At the expiry of the duration of a Sub-Fund, the Company shall redeem all the shares in the relevant
class(es) of shares, in accordance with Article 8 below, notwithstanding the provisions of Article 24 below.

At each prorogation of a Sub-Fund, the registered shareholders shall be duly notified in writing, by a notice sent to

their registered address as recorded in the register of shares of the Company. The Company shall inform the bearer
shareholders by a notice published in newspapers to be determined by the board of directors, unless these shareholders
and their addresses are known to the Company. The sales documents for the shares of the Company shall indicate the
duration of each Sub-Fund and, if appropriate, its prorogation.

For the purpose of determining the capital of the Company, the net assets attributable to each class of shares shall, if

not expressed in EUR, be converted into EUR and the capital shall be the total of the net assets of all the classes of shares.

Art. 6. Form of shares.
(1) The board of directors shall determine whether the Company shall issue shares in bearer and/or in registered

form. If bearer share certificates are to be issued, they will be issued in such denominations as the board of directors
shall prescribe and shall provide on their face that they may not be transferred to any Prohibited Person, or entity
organized by or for a Prohibited Person (as defined in Article 10 hereinafter).

(2) All issued registered shares of the Company shall be registered in the register of shareholders which shall be kept

by the Company or by one or more persons designated thereto by the Company, and such register shall contain the
name of each owner of record of registered shares, residence or elected domicile as indicated to the Company, the
number of registered shares held by the owner of record and the amount paid up on each fractional share.

The inscription of the shareholder's name in the register of shares evidences the shareholder's right of ownership on

such registered shares. The Company shall decide whether a certificate for such inscription shall be delivered to the
shareholder or whether the shareholder shall receive a written confirmation of his share holding.

If bearer shares are issued, registered shares may be exchanged for bearer shares and bearer shares may be exchanged

for registered shares at the request of the holder of such shares. An exchange of registered shares into bearer shares
will  be  effected  by cancellation  of  the registered  share certificate, if  any,  representation that  the  transferee is not  a
Prohibited Person and issuance of one or more bearer share certificates in lieu thereof, and an entry shall be made in the
register of shareholders to evidence such cancellation. An exchange of bearer shares into registered shares will be effected
by cancellation of the bearer share certificate, and, if applicable, by issuance of a registered share certificate in lieu thereof,
and an entry shall be made in the register of shareholders to evidence such issuance. At the option of the board of
directors, the costs of any such exchange may be charged to the shareholder requesting it.

Before shares are issued in bearer form and before registered shares shall be exchanged for bearer shares, the Com-

pany may require assurances satisfactory to the board of directors that such issuance or exchange shall not result in such
shares being held by a "Prohibited Person".

The share certificates shall be signed by two directors. Such signatures shall be either manual, or printed, or in facsimile.

However, one of such signatures may be made by a person duly authorized thereto by the board of directors; in the
latter case, it shall be manual. The Company may issue temporary share certificates in such form as the board of directors
may determine.

(3) If bearer shares are issued, transfer of bearer shares shall be effected by delivery of the relevant share certificates.

Transfer of registered shares shall be effected (i) if share certificates have been issued, upon delivering the certificate or
certificates representing such shares to the Company along with other instruments of transfer satisfactory to the Company
and (ii) if no share certificates have been issued, by a written declaration of transfer to be inscribed in the register of
shareholders, dated and signed by the transferor and transferee, or by persons holding suitable powers of attorney to
act therefore. Any transfer of registered shares shall be entered into the register of shareholders; such inscription shall
be signed by one or more directors or officers of the Company or by one or more other persons duly authorized thereto
by the board of directors.

(4) Shareholders entitled to receive registered shares shall provide the Company with an address to which all notices

and announcements may be sent. Such address will also be entered into the register of shareholders.

In the event that a shareholder does not provide an address, the Company may permit a notice to this effect to be

entered into the register of shareholders and the shareholder's address will be deemed to be at the registered office of
the Company, or at such other address as may be so entered into by the Company from time to time, until another

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address shall be provided to the Company by such shareholder. A shareholder may, at any time, change the address as
entered into the register of shareholders by means of a written notification to the Company at its registered office, or
at such other address as may be set by the Company from time to time.

(5) If any shareholder can prove to the satisfaction of the Company that the shareholder's share certificate has been

mislaid, mutilated or destroyed, then, at the shareholder's request, a duplicate share certificate may be issued under such
conditions and guarantees, including but not restricted to a bond issued by an insurance company, as the Company may
determine. At the issuance of the new share certificate, on which it shall be recorded that it is a duplicate, the original
share certificate in replacement of which the new one has been issued shall become void.

Mutilated share certificates may be cancelled by the Company and replaced by new certificates.
The Company may, at its election, charge to the shareholder the costs of a duplicate or of a new share certificate and

all reasonable expenses incurred by the Company in connection with the issue and registration thereof or in connection
with the annulment of the original share certificate.

(6) The Company recognizes only one single owner per share. If one or more shares are jointly owned or if the

ownership of shares is disputed, all persons claiming a right to such share(s) have to appoint one single attorney to
represent such share(s) towards the Company. The failure to appoint such attorney implies a suspension of the exercise
of all rights attached to such shares.

(7) The Company may decide to issue fractional shares. Such fractional shares shall not be entitled to vote but shall

be entitled to participate in the net assets attributable to the relevant class of shares on a pro rata basis. In the case of
bearer shares, only certificates evidencing full shares will be issued.

Art. 7. Issue of shares. The board of directors is authorized without limitation to issue an unlimited number of fully

paid up shares at any time without reserving to the existing shareholders a preferential right to subscribe for the shares
to be issued.

The board of directors may impose restrictions on the frequency at which shares shall be issued in any class of shares;

the board of directors may, in particular, decide that shares of any class shall only be issued during one or more offering
periods or at such other periodicity as provided for in the sales documents for the shares of the Company.

Whenever the Company offers shares for subscription, the price per share at which such shares are offered shall be

the net asset value per share of the relevant class as determined in compliance with Article 11 hereof as of such Valuation
Day or Valuation Time during the course of a Valuation Day (defined in Article 12 hereof) as is determined in accordance
with such policy as the board of directors may from time to time determine. Such price may be increased by a percentage
estimate of costs and expenses to be incurred by the Company when investing the proceeds of the issue and by applicable
sales commissions, as approved from time to time by the board of directors. The price so determined shall be payable
within a period as determined by the board of directors which shall not exceed five business days from the relevant
Valuation Day.

The board of directors may delegate to any director, manager, officer or other duly authorized agent the power to

accept subscriptions, to receive payment of the price of the new shares to be issued and to deliver them. If subscribed
shares are not paid for, the Company may redeem the shares issued whilst retaining the right to claim its issue fees,
commissions and any difference.

The Company may agree to issue shares as consideration for a contribution in kind of securities, in compliance with

the conditions set forth by Luxembourg law, in particular the obligation to deliver a valuation report from the auditor of
the Company ("réviseur d'entreprises agréé") and provided that such securities comply with the investment objectives
and policies of the relevant Sub-Fund.

Art. 8. Redemption of shares. Any shareholder may require the redemption of all or part of his shares by the Company,

under the terms and procedures set forth by the board of directors in the sales documents for the shares and within the
limits provided by law and these Articles.

The redemption price per share shall be paid within a period as determined by the board of directors which shall not

exceed five business days from the relevant Valuation Day, as is determined in accordance with such policy as the board
of directors may from time to time determine, provided that the share certificates, if any, and the transfer documents
have been received by the Company, subject to the provision of Article 12 hereof.

The redemption price shall be equal to the net asset value per share of the relevant class, as determined in accordance

with the provisions of Article 11 hereof, less such charges and commissions (if any) at the rate provided by the sales
documents for the shares. The relevant redemption price may be rounded up or down to the nearest unit of the relevant
currency as the board of directors shall determine.

If as a result of any request for redemption, the number or the aggregate net asset value of the shares held by any

shareholder in any class of shares would fall below such number or such value as determined by the board of directors,
then the Company may decide that this request be treated as a request for redemption for the full balance of such
shareholder's holding of shares in such class.

Further, if on any given Valuation Day or Valuation Time during the course of a Valuation Day, redemption requests

pursuant to this Article and conversion requests pursuant to Article 9 hereof exceed a certain level determined by the
board of directors in relation to the number of shares in issue in a specific class, the board of directors may decide that

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part or all of such requests for redemption or conversion will be deferred for a period and in a manner that the board
of directors considers to be in the best interest of the Company. On the next Valuation Day, or on the next Valuation
Time during the course of a Valuation Day, following that period, these redemption and conversion requests will be met
in priority to later requests.

The Company shall have the right, if the board of directors so determines, to satisfy payment of the redemption price

to any shareholder who agrees, in specie by allocating to the holder investments from the portfolio of assets set up in
connection with such class or classes of shares equal in value (calculated in the manner described in Article 11) as of the
Valuation Day, or the Valuation Time during the course of a Valuation Day, on which the redemption price is calculated,
to the value of the shares to be redeemed. The nature and type of assets to be transferred in such case shall be determined
on a fair and reasonable basis and without prejudicing the interests of the other holders of shares of the relevant class
or classes of shares and the valuation used shall be confirmed by a special report of the auditor of the Company. The
costs of any such transfers shall be borne by the transferee.

All redeemed shares shall be cancelled.

Art. 9. Conversion of shares. Unless otherwise determined by the board of directors for certain classes of shares, any

shareholder is entitled to require the conversion of whole or part of his shares of one class into shares of another class,
subject to such restrictions as to the terms, conditions and payment of such charges and commissions as the board of
directors shall determine.

The  price  for the  conversion  of  shares from one  class  into  another  class  shall  be computed  by  reference  to  the

respective net asset value of the two classes of shares, calculated on the same Valuation Day, or the same Valuation Time
during the course of a Valuation Day.

If as a result of any request for conversion the number or the aggregate net asset value of the shares held by any

shareholder in any class of shares would fall below such number or such value as determined by the board of directors,
then the Company may decide that this request be treated as a request for conversion for the full balance of such
shareholder's holding of shares in such class.

The shares which have been converted into shares of another class shall be cancelled.

Art. 10. Restrictions on ownership of shares. The Company may restrict or prevent the ownership of shares in the

Company by any person, firm or corporate body, if in the opinion of the Company such holding may be detrimental to
the Company, if it may result in a breach of any law or regulation, whether Luxembourg or foreign, or if as a result thereof
the Company may become exposed to tax disadvantages or other financial disadvantages that it would not have otherwise
incurred (such persons, firms or corporate bodies to be determined by the board of directors being herein referred to
as "Prohibited Persons").

For such purposes the Company may:
A.- decline to issue any shares and decline to register any transfer of a share, where it appears to it that such registry

or transfer would or might result in legal or beneficial ownership of such shares by a Prohibited Person; and

B.- at any time require any person whose name is entered in, or any person seeking to register the transfer of shares

on the register of shareholders, to furnish it with any information, supported by affidavit, which it may consider necessary
for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such shareholder's shares rests in a Prohibited
Person, or whether such registry will result in beneficial ownership of such shares by a Prohibited Person; and

C.- decline to accept the vote of any Prohibited Person at any meeting of shareholders of the Company; and
D.- where it appears to the Company that any Prohibited Person either alone or in conjunction with any other person

is a beneficial owner of shares, direct such shareholder to sell his shares and to provide to the Company evidence of the
sale within thirty (30) days of the notice. If such shareholder fails to comply with the direction, the Company may com-
pulsorily redeem or cause to be redeemed from any such shareholder all shares held by such shareholder in the following
manner:

(1) The Company shall serve a second notice (the "purchase notice") upon the shareholder holding such shares or

appearing in the register of shareholders as the owner of the shares to be purchased, specifying the shares to be purchased
as aforesaid, the manner in which the purchase price will be calculated and the name of the purchaser.

Any such notice may be served upon such shareholder by posting the same in a prepaid registered envelope addressed

to such shareholder at his last address known to or appearing in the books of the Company. The said shareholder shall
thereupon forthwith be obliged to deliver to the Company the share certificate or certificates representing the shares
specified in the purchase notice.

Immediately after the close of business on the date specified in the purchase notice, such shareholder shall cease to

be the owner of the shares specified in such notice and, in the case of registered shares, his name shall be removed from
the register of shareholders, and in the case of bearer shares, the certificate or certificates representing such shares shall
be cancelled.

(2) The price at which each such share is to be purchased (the "purchase price") shall be an amount based on the net

asset value per share of the relevant class as at the Valuation Day or Valuation Time during the course of a Valuation Day
specified by the board of directors for the redemption of shares in the Company next preceding the date of the purchase

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notice or next succeeding the surrender of the share certificate or certificates representing the shares specified in such
notice, whichever is lower, all as determined in accordance with Article 8 hereof, less any service charge provided therein.

(3) Payment of the purchase price will be made available to the former owner of such shares normally in the currency

fixed by the board of directors for the payment of the redemption price of the shares of the relevant class and will be
deposited for payment to such owner by the Company with a bank in Luxembourg or elsewhere (as specified in the
purchase notice) upon final determination of the purchase price following surrender of the share certificate or certificates
specified  in  such  notice  and  unmatured  dividend  coupons  attached  thereto.  Upon  service  of  the  purchase  notice  as
aforesaid such former owner shall have no further interest in such shares or any of them, nor any claim against the
Company or its assets in respect thereof, except the right to receive the purchase price (without interest) from such
bank following effective surrender of the share certificate or certificates as aforesaid. Any redemption proceeds receivable
by a shareholder under this paragraph, but not collected within a period of five years from the date specified in the
purchase notice, may not thereafter be claimed and shall revert to the relevant class or classes of shares of the relevant
Sub-Fund. The board of directors shall have power from time to time to take all steps necessary to perfect such reversion
and to authorize such action on behalf of the Company.

(4) The exercise by the Company of the power conferred by this Article shall not be questioned or invalidated in any

case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of shares by any person or that the true ownership
of any shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any purchase notice, provided in such case
the said powers were exercised by the Company in good faith.

"Prohibited Person" as used herein does neither include any subscriber to shares of the Company issued in connection

with the incorporation of the Company while such subscriber holds such shares nor any securities dealer who acquires
shares with a view to their distribution in connection with an issue of shares by the Company.

Art. 11. Calculation of net asset value per share. The net asset value per share of each class of shares shall be calculated

in the reference currency (as defined in the sales documents for the shares) of the relevant Sub-Fund and, to the extent
applicable within a Sub-Fund, expressed in the currency of quotation for the relevant class of shares. It shall be determined
as of any Valuation Day, or any Valuation Time during the course of a Valuation Day, by dividing the net assets of the
Company attributable to each class of shares, being the value of the portion of assets less the portion of liabilities attri-
butable to such class, on any such Valuation Day, or any such Valuation Time during the course of a Valuation Day, by
the number of shares in the relevant class then outstanding, in accordance with the Valuation Rules set forth below. The
net asset value per share may be rounded up or down to the nearest 1/100 of the relevant currency as the board of
directors shall determine. If since the time of determination of the net asset value there has been a material change in
the quotations in the markets on which a substantial portion of the investments attributable to the relevant class of shares
are dealt in or quoted, the Company may, in order to safeguard the interests of the shareholders and the Company,
cancel the first valuation and carry out a second valuation.

The valuation of the net asset value of the different classes of shares shall be made in the following manner:
I. The assets of the Company shall include:
1) all cash on hand or on deposit, including any interest accrued thereon;
2) all bills and demand notes payable and accounts receivable (including proceeds of securities sold but not delivered);
3) all bonds, time notes, certificates of deposit, shares, stock, debentures, debenture stocks, subscription rights, war-

rants, options and other securities, financial instruments and similar assets owned or contracted for by the Company
(provided that the Company may make adjustments in a manner not inconsistent with paragraph (a) below with regards
to fluctuations in the market value of securities caused by trading ex-dividends, ex-rights, or by similar practices);

4) all stock dividends, cash dividends and cash distributions receivable by the Company to the extent information

thereon is reasonably available to the Company;

5) all interest accrued on any interest-bearing assets owned by the Company except to the extent that the same is

included or reflected in the principal amount of such asset;

6) the preliminary expenses of the Company, including the cost of issuing and distributing shares of the Company,

insofar as the same have not been written off;

7) all other assets of any kind and nature including expenses paid in advance.
The value of such assets shall be determined as follows:
(a) Securities and money market instruments traded on exchanges and Regulated Markets - last closing price (unless

the Company believes that an occurrence after the publication of the last market price and before any Sub-Fund next
calculates its net asset value will materially affect the security's value. In that case, the security may be fair valued at the
time the administrative agent determines its net asset value by or pursuant to procedures approved by the Company.

(b) Securities and money market instruments not traded on a Regulated Market (other than short-term money market

instruments) - based upon valuations provided by pricing vendors, which valuations are determined based on normal,
institutional-size trading of such securities using market information, transactions for comparable securities and various
relationships between securities which are generally recognized by institutional traders.

(c) Short-term money market instruments (remaining maturity of less than 90 calendar days or less) - amortized cost

(which approximates market value under normal conditions).

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(d) Futures, options and forwards - unrealized gain or loss on the contract using current settlement price. When a

settlement price is not used, future and forward contracts will be valued at their fair value as determined pursuant to
procedures approved by the Company, as used on a consistent basis.

(e) Units or shares of open-ended funds - last published net asset value.
(f) Cash on hand or deposit, bills, demand notes, accounts receivable, prepaid expenses, cash dividends and interest

declared or accrued and not yet received - full amount, unless in any case such amount is unlikely to be paid or received
in full, in which case the value thereof is arrived at after the Company or its agent makes such discount as it may consider
appropriate in such case to reflect the true value thereof.

(g) All other assets - fair market value as determined pursuant to procedures approved by the Company.
The Company also may value securities at fair value or estimate their value pursuant to procedures approved by the

Company in other circumstances such as when extraordinary events occur after the publication of the last market price
but prior to the time the Sub-Funds' net asset value is calculated.

The value of all assets and liabilities not expressed in the reference currency of a Sub-Fund will be converted into such

currency at rates last quoted by any major bank. If such quotations are not available, the rate of exchange will be deter-
mined in good faith by or under procedures established by the administrative agent.

The board of directors, in its discretion, may permit some other method of valuation to be used if it considers that

such valuation better reflects the fair value of any asset of the Company.

II. The liabilities of the Company shall include:
1) all loans, bills and accounts payable;
2) all accrued interest on loans of the Company (including accrued fees for commitment for such loans);
3) all accrued or payable expenses (including but not limited to administrative expenses, management fees, incentive

fees, custodian fees, and corporate agents' fees);

4) all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payments of money or

property, including the amount of any unpaid dividends declared by the Company;

5) an appropriate provision for future taxes based on capital and income to the Valuation Day or Valuation Time during

the course of a Valuation Day, as determined from time to time by the Company, and other reserves (if any) authorized
and approved by the board of directors, as well as such amount (if any) as the board of directors may consider to be an
appropriate allowance in respect of any contingent liabilities of the Company;

6) all other liabilities of the Company of whatsoever kind and nature reflected in accordance with generally accepted

accounting principles. In determining the amount of such liabilities the Company shall take into account all expenses
payable by the Company which shall comprise formation expenses, fees payable to its investment managers, investment
advisers, fees and expenses payable to its auditors and accountants, custodian and its correspondents, domiciliary, ad-
ministrative,  registrar  and  transfer  agent,  listing  agent,  any  paying  agent,  and  permanent  representatives  in  places  of
registration, as well as any other agent employed by the Company, the remuneration of the directors and officers and
their reasonable out-of-pocket expenses, insurance coverage, and reasonable travelling costs in connection with board
meetings, fees and expenses for legal and auditing services, any fees and expenses involved in registering and maintaining
the registration of the Company with any Governmental agencies or stock exchanges in the Grand Duchy of Luxembourg
and in any other country, reporting and publishing expenses, the costs for the publication of the issue, conversion and
redemption prices, including the cost of preparing, printing, translating, advertising and distributing prospectuses, expla-
natory memoranda, periodical reports or registration statements, the costs of printing share certificates and the costs of
any reports to shareholders, all taxes, duties, governmental and similar charges, and all other operating expenses, including
the cost of buying and selling assets, interest, bank charges and brokerage, postage, telephone and telex. The Company
may accrue administrative and other expenses of a regular or recurring nature based on an estimated amount rateably
for yearly or other periods.

III. The assets shall be allocated as follows:
The board of directors shall establish a Sub-Fund in respect of each class of shares and may establish a Sub-Fund in

respect of multiple classes of shares in the following manner:

(a) If multiple classes of shares relate to one Sub-Fund, the assets attributable to such classes shall be commonly invested

pursuant to the specific investment policy of the Sub-Fund concerned provided however, that within a Sub-Fund, the
board of directors is empowered to define classes of shares so as to correspond to (i) a specific distribution policy, such
as entitling to distributions or not entitling to distributions and/or (ii) a specific sales and redemption charge structure
and/or (iii) a specific management or advisory fee structure, and/or (iv) a specific assignment of distribution, shareholder
services or other fees and/or (v) the currency or currency unit in which the class may be quoted and based on the rate
of exchange between such currency or currency unit and the reference currency of the relevant Sub-Fund and/or (vi) the
use of different hedging techniques in order to protect in the reference currency of the relevant Sub-Fund the assets and
returns quoted in the currency of the relevant class of shares against long-term movements of their currency of quotation
and/or (vii) such other features as may be determined by the board of directors from time to time in compliance with
applicable law;

87327

(b) The proceeds to be received from the issue of shares of a class shall be applied in the books of the Company to

the class or classes of shares issued in respect of such Sub-Fund, and, as the case may be, the relevant amount shall increase
the proportion of the net assets of such Sub-Fund attributable to the class of shares to be issued;

(c) The assets, liabilities, income and expenditure attributable to a Sub-Fund shall be applied to the class or classes of

shares issued in respect of such Sub-Fund, subject to the provisions here above under (a);

(d) Where any asset is derived from another asset, such derivative asset shall be attributable in the books of the

Company to the same class or classes of shares as the assets from which it was derived and on each revaluation of an
asset, the increase or decrease in value shall be applied to the relevant class or classes of shares;

(e) In the case where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular

class of shares, such asset or liability shall be allocated to all the classes of shares pro rata to their respective net asset
values or in such other manner as determined by the board of directors acting in good faith, provided that (i) where
assets, on behalf of several Sub-Funds are held in one account and/or are co-managed as a segregated pool of assets by
an agent of the board of directors, the respective right of each class of shares shall correspond to the prorated portion
resulting from the contribution of the relevant class of shares to the relevant account or pool, and (ii) the right shall vary
in accordance with the contributions and withdrawals made for the account of the class of shares, as described in the
sales documents for the shares of the Company;

(f) Upon the payment of distributions to the holders of any class of shares, the net asset value of such class of shares

shall be reduced by the amount of such distributions.

All valuation regulations and determinations shall be interpreted and made in accordance with generally accepted

accounting principles.

In the absence of bad faith, gross negligence or manifest error, every decision in calculating the net asset value taken

by the board of directors or by any bank, company or other organization which the board of directors may appoint for
the purpose of calculating the net asset value, shall be final and binding on the Company and present, past or future
shareholders.

IV. For the purpose of this article:
1) shares of the Company to be redeemed under Article 8 hereof shall be treated as existing and taken into account

until immediately after the time specified by the board of directors on the Valuation Day on which such valuation is made
and from such time and until paid by the Company the price therefore shall be deemed to be a liability of the Company;

2) shares to be issued by the Company shall be treated as being in issue as from the time specified by the board of

directors on the Valuation Day on which such valuation is made and from such time and until received by the Company
the price therefore shall be deemed to be a debt due to the Company;

3) all investments, cash balances and other assets expressed in currencies other than the reference currency of the

relevant Sub-Fund shall be valued after taking into account the market rate or rates of exchange in force at the date and
time for determination of the net asset value of shares; and

4) where on any Valuation Day or Valuation Time during the course of a Valuation Day the Company has contracted

to:

- purchase any asset, the value of the consideration to be paid for such asset shall be shown as a liability of the Company

and the value of the asset to be acquired shall be shown as an asset of the Company;

- sell any asset, the value of the consideration to be received for such asset shall be shown as an asset of the Company

and the asset to be delivered shall not be included in the assets of the Company;

provided however, that if the exact value or nature of such consideration or such asset is not known on such Valuation

Day, or such Valuation Time during the course of a Valuation Day, then its value shall be estimated by the Company.

Art. 12. Frequency and Temporary suspension of calculation of net asset value per share, of Issue, Redemption and

Conversion of shares. With respect to each class of shares, the net asset value per share and the price for the issue,
redemption and conversion of shares shall be calculated from time to time by the Company or any agent appointed
thereto by the Company, at least twice a month at a frequency determined by the board of directors, such date being
referred to herein as the "Valuation Day"; provided that to the extent the net asset value per share is calculated at several
moments in time during the course of the same Valuation Day, each such moment shall be referred to herein as a
"Valuation Time" during the course of the relevant Valuation Day.

The Company may suspend the determination of the net asset value per share of any particular class and the issue and

redemption of its shares from its shareholders as well as the conversion from and to shares of each class:

a) during any period when any of the principal stock exchanges or other markets on which any substantial portion of

the investments of the Company attributable to such class of shares from time to time is quoted or dealt in is closed
otherwise than for ordinary holidays, or during which dealings therein are restricted or suspended, provided that such
restriction or suspension affects the valuation of the investments of the Company attributable to a class quoted thereon;
or

87328

b) during the existence of any state of affairs which constitutes an emergency in the opinion of the Company as a result

of which disposals or valuation of assets owned by the Company attributable to such class of shares would be impracti-
cable; or

c) during any breakdown in the means of communication or computation normally used in determining the price or

value of any of the investments of such class of shares or the current price or value on any stock exchange or other
market in respect of the assets attributable to such class of shares; or

d) when for any other reason the prices of any investments owned by the Company attributable to any class of shares

cannot promptly or accurately be ascertained; or

e) during any period when the Company is unable to repatriate funds for the purpose of making payments on the

redemption of the shares of such class or during which any transfer of funds involved in the realization or acquisition of
investments or payments due on redemption of shares cannot in the opinion of the Company be effected at normal rates
of exchange;

f) from the time of publication of a notice convening an extraordinary general meeting of shareholders for the purpose

of winding-up the Company.

Any such suspension shall be publicized, if appropriate, by the Company and may be notified to shareholders having

made an application for subscription, redemption or conversion of shares for which the calculation of the net asset value
has been suspended.

Such suspension as to any class of shares shall have no effect on the calculation of the net asset value per share, the

issue, redemption and conversion of shares of any other class of shares.

Any request for subscription, redemption or conversion shall be irrevocable except in the event of a suspension of

the calculation of the net asset value.

Title III. Administration and Supervision

Art. 13. Directors. The Company shall be managed by a board of directors composed of not less than three members,

who need not be shareholders of the Company. They shall be elected for a term not exceeding six years. The directors
shall be elected by the shareholders at a general meeting of shareholders, in particular by the shareholders at their annual
general meeting for a period ending in principle at the next annual general meeting or until their successors are elected
and qualify, provided, however, that a director may be removed with or without cause and/or replaced at any time by
resolution adopted by the shareholders. The shareholders shall further determine the number of directors, their remu-
neration and the term of their office.

If a legal entity is appointed as director, such legal entity must designate a physical person as its permanent represen-

tative who shall perform this role in the name and on behalf of the legal entity. The relevant legal entity may only remove
its permanent representative if it appoints his successor at the same time. Directors shall be elected by the majority of
the votes validly cast.

Any director may be removed with or without cause or be replaced at any time by resolution adopted by the general

meeting.

In the event of a vacancy in the office of director because of death, retirement or otherwise, the remaining directors

may meet and elect, by majority vote, a director to fill such vacancy until the next meeting of shareholders which shall
take a final decision regarding such nomination.

Art. 14. Board meetings. The board of directors shall choose from among its members a chairman and may choose

from among its members one or more vice-chairmen. It may choose a secretary, who need not be a director, who shall
write and keep the minutes of the meetings of the board of directors and of the shareholders. The board of directors
shall meet upon call by the chairman or any two directors, at the place indicated in the notice of meeting.

The chairman shall preside at the meetings of the directors and of the shareholders but in his absence the shareholders

or the board of directors may appoint another director and, in the case of a shareholders' meeting, in the absence of a
director, any other person, as chairman pro tempore by vote of the majority present at any such meeting.

The board of directors may appoint any officers, including a general manager and any assistant general managers as

well as any other officers that the Company deems necessary for the operation and management of the Company. Such
appointments may be cancelled at any time by the board of directors. The officers need not be directors or shareholders
of the Company. Unless otherwise stipulated by these Articles of Incorporation, the officers shall have the rights and
duties conferred upon them by the board of directors.

Written notice of any meeting of the board of directors shall be given to all directors at least twenty-four hours prior

to the date set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such circumstances
shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by consent in writing, by telegram, telex, facsimile
or any other similar means of communication. Separate notice shall not be required for meetings held at times and places
fixed in a resolution adopted by the board of directors.

Any director may act at any meeting by appointing in writing, by telegram, telex or facsimile or any other similar means

of communication another director as his proxy. A director may represent several of his colleagues.

87329

Any director may participate in a meeting of the board of directors by conference-call or video-conference or by other

similar means of communications equipment whereby all persons participating in the meeting can hear one another on a
continuous basis and allowing an effective participation of all such persons in the meeting. The participation in a meeting
by such means of communication shall constitute presence in person at such meeting. A meeting held through such means
of communication is deemed to be held at the registered office of the Company.

The directors may only act at duly convened meetings of the board of directors. The directors may not bind the

Company by their individual signatures, except if specifically authorized thereto by resolution of the board of directors.

The board of directors can deliberate or act validly only if at least two directors, or any other number of directors

that the board may determine, are present or represented.

Resolutions of the board of directors will be recorded in minutes signed by the chairman of the meeting. Copies of

extracts of such minutes to be produced in judicial proceedings or elsewhere will be validly signed by the chairman of
the meeting or any two directors.

Resolutions are taken by a majority vote of the directors present or represented and voting at such meeting. In the

event that at any meeting the number of votes for or against a resolution are equal, the chairman of the meeting shall
have a casting vote.

Resolutions in writing approved and signed by all directors shall have the same effect as resolutions voted at the

directors' meetings; each director shall approve such resolution in writing, by telegram, telex, facsimile or any other
similar means of communication. Such approval shall be confirmed in writing and all documents shall form the record that
proves that such decision has been taken.

Art. 15. Powers of the board of directors. The board of directors is vested with the broadest powers to perform all

acts of disposition and administration within the Company's purpose, in compliance with the investment policy as deter-
mined in Article 18 hereof.

All  powers  not  expressly  reserved  by  law  or  by  the  present  Articles  of  Incorporation  to  the  general  meeting  of

shareholders are in the competence of the board of directors.

Art. 16. Corporate signature. Vis-à-vis third parties, the Company is validly bound by the joint signatures of any two

directors or by the joint or single signature of any person(s) to whom authority has been delegated by the board of
directors.

Art. 17. Delegation of power. The board of directors of the Company may delegate its powers to conduct the daily

management and affairs of the Company (including the right to act as authorized signatory for the Company) and its
powers to carry out acts in furtherance of the corporate policy and purpose to one or several physical persons or
corporate entities, which need not be members of the board, who shall have the powers determined by the board of
directors and who may, if the board of directors so authorizes, sub-delegate their powers.

The Company has appointed a Management Company incorporated in Luxembourg ("the "Management Company")

duly approved pursuant to Chapter 13 of the 2002 Law as its management company and has delegated to the Management
Company all powers related to the investment management, administration and distribution of the Company. The Ma-
nagement Company may delegate some of its responsibilities to affiliated and non-affiliated parties.

In particular, the Management Company may enter into one or more investment management agreements with one

or several investment managers (the "Investment Managers"), as further described in the sales documents for the shares
of  the  Company,  who  shall  supply  the  Company  with  recommendations  and  advice  with  respect  to  the  Company's
investment policy pursuant to Article 18 hereof and may, on a day-to-day basis and subject to the overall control of the
board of directors, have actual discretion to purchase and sell securities and other assets of the Company pursuant to
the terms of a written agreement.

The board may also confer special powers of attorney by notarial or private proxy.

Art. 18. Investment policies and Restrictions. The board of directors, based upon the principle of risk spreading, has

the power to determine (i) the investment policies to be applied in respect of each Sub-Fund, (ii) the hedging strategy to
be applied to specific classes of shares within particular Sub-Funds and (iii) the course of conduct of the management and
business affairs of the Company, all within the restrictions as shall be set forth by the board of directors in compliance
with applicable laws and regulations.

In compliance with the requirements set forth by the 2002 Law in particular as to the type of markets on which the

assets may be purchased or the status of the issuer or of the counterparty, each Sub-Fund may invest in:

(i) transferable securities or money market instruments;
(ii) shares or units of other UCITS and/or UCI;
(iii) deposits with credit institutions, which are repayable on demand or have the right to be withdrawn and which are

maturing in no more than 12 months;

(iv) financial derivative instruments.
The investment policy of the Company may replicate the composition of an index of stocks or debt securities reco-

gnized by the Luxembourg supervisory authority.

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The Company may also use techniques and instruments relating to transferable securities and money market instru-

ments, to the extent that these techniques and instruments are used in view of efficient portfolio management.

The Company may in particular purchase the above mentioned assets on any regulated market or other regulated

market of a State of Europe, being or not member of the EU, of America, Africa, Asia, Australia or Oceania.

The Company may also invest in recently issued transferable securities and money market instruments, provided that

the terms of issue include an undertaking that application will be made for admission to official listing on a regulated
market or on an other regulated market (as described above) and that such admission be secured within one year of
issue.

No Sub-Fund of the Company may invest more than 10% of its net assets in other undertakings for collective invest-

ment, except for those Sub-Funds the investment policy of which, as provided for in the Prospectus, expressly authorizes
a higher percentage of investment in other undertakings for collective investment.

In accordance with the principle of risk spreading, the Company is authorised to invest up to 100% of the net assets

attributable to each Sub-Fund in transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by an EU
member State, its local authorities, another member State of the OECD or public international bodies of which one or
more member States of the EU are members provided that if the Company uses the possibility described above, it shall
hold, on behalf of each relevant Sub-Fund, securities belonging to six different issues at least. The securities belonging to
one issue can not exceed 30% of the total net assets attributable to that Sub-Fund.

The board of directors, acting in the best interest of the Company, may decide, in the manner described in the sales

documents of the shares of the Company, that (i) all or part of the assets of the Company or of any Sub-Fund be co-
managed on a segregated basis with other assets held by other investors, including other undertakings for collective
investment and/or their sub-funds, or that (ii) all or part of the assets of two or more Sub-Funds of the Company be co-
managed amongst themselves on a segregated or on a pooled basis.

Investments in each Sub-Fund of the Company may be made either directly or indirectly through wholly-owned sub-

sidiaries, as the board of directors may from time to time decide and as described in the sales documents for the shares
of the Company. Reference in these Articles to "investments" and "assets" shall mean, as appropriate, either investments
made and assets beneficially held directly or investments made and assets beneficially held indirectly through the aforesaid
subsidiaries.

The Company is authorized (i) to employ techniques and instruments relating to transferable securities and money

market instruments provided that such techniques and instruments are used for the purpose of efficient portfolio ma-
nagement and (ii) to employ techniques and instruments intended to provide protection against exchange risks in the
context of the management of its assets and liabilities.

Art. 19. Conflict of interest. No contract or other transaction between the Company and any other company or firm

shall be affected or invalidated by the fact that any one or more of the directors or officers of the Company is interested
in, or is a director, associate, officer or employee of, such other company or firm. Any director or officer of the Company
who serves as a director, officer or employee of any company or firm with which the Company shall contract or otherwise
engage in business shall not, by reason of such affiliation with such other company or firm, be prevented from considering
and voting or acting upon any matters with respect to such contract or other business.

In the event that any director or officer of the Company may have in any transaction of the Company an interest

opposite to the interests of the Company, such director or officer shall make known to the board of directors such
opposite interest and shall not consider or vote on any such transaction, and such transaction and such director's or
officer's interest therein shall be reported to the next succeeding general meeting of shareholders.

The term "opposite interest", as used in the preceding sentence, shall not include any relationship with or without

interest in any matter, position or transaction involving any person, company or entity as may from time to time be
determined by the board of directors in its discretion.

Art. 20. Indemnification of directors. The Company may indemnify any director or officer and his heirs, executors and

administrators, against expenses reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to which
he may be made a party by reason of his being or having been a director or officer of the Company or, at its request, of
any other company of which the Company is a shareholder or a creditor and from which he is not entitled to be indem-
nified, except in relation to matters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding to be liable
for gross negligence or misconduct; in the event of a settlement, indemnification shall be provided only in connection
with such matters covered by the settlement as to which the Company is advised by counsel that the person to be
indemnified did not commit such a breach of duty. The foregoing right of indemnification shall not exclude other rights
to which he may be entitled.

Art. 21. Auditors. The operations of the Company and its financial situation including particularly its books shall be

supervised by an auditor, who shall satisfy the requirements of Luxembourg law as to honourableness and professional
experience and who shall carry out the duties prescribed by the 2002 Law. The auditor shall be elected by the annual
general meeting of shareholders and until their successor is elected.

The auditor in office may be removed at any time by the shareholders with or without cause.

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Title IV. General meetings - Accounting year - Distributions

Art. 22. General meetings of shareholders of the company. The general meeting of shareholders of the Company shall

represent the entire body of shareholders of the Company. Its resolutions shall be binding upon all the shareholders
regardless of the class of shares held by them. It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating
to the operations of the Company.

Shareholders shall meet upon call by the board of directors pursuant to a notice setting forth the agenda sent at least

eight days prior to the meeting to each registered shareholder at the shareholder's address in the register of shareholders.

It may also be called upon the request of shareholders representing at least one tenth of the share capital.
The annual general meeting shall be held in accordance with Luxembourg law at Luxembourg City at a place specified

in the notice of meeting, on the third Friday in the month of May at 10.00 a.m.

If such day is a legal or a bank holiday in Luxembourg, the annual general meeting shall be held on the next following

business day.

Other meetings of shareholders may be held at such places and times as may be specified in the respective notices of

meeting. The annual general meeting may be held abroad if, in the absolute and final judgment of the board of directors,
exceptional circumstances so require (i.e. political or military requirements)."

The giving of such notice to registered shareholders need not be justified to the meeting. The agenda shall be prepared

by the board of directors except in the instance where the meeting is called on the written demand of the shareholders
in which instance the board of directors may prepare a supplementary agenda.

One or several shareholders representing at least one tenth of the Company's share capital may request the adjunction

of one or several items to the agenda of any general meeting of shareholders. Such a request must be sent to the registered
office of the Company by registered mail at least five days before the relevant meeting.

If bearer shares are issued the notice of meeting shall in addition be published as provided by law in the "Mémorial,

Recueil des Sociétés et Associations", in one or more Luxembourg newspapers, and in such other newspapers as the
board of directors may decide.

If all shares are in registered form and if no publications are made, notices to shareholders may be mailed by registered

mail only.

If all shareholders are present or represented and consider themselves as being duly convened and informed of the

agenda, the general meeting may take place without notice of meeting.

Each whole share is entitled to one vote. A shareholder may act at any meeting of shareholders by appointing another

person as his proxy in writing or by cable or telegram, telex or facsimile.

Shareholders taking part in a meeting through video-conference or through other means of communication allowing

their identification are deemed to be present for the computation of the quorums and votes. The means of communication
used must allow all the persons taking part in the meeting to hear one another on a continuous basis and must allow an
effective participation of all such persons in the meeting.

Each shareholder may vote through voting forms sent by post or facsimile to the Company's registered office or to

the address specified in the convening notice. The shareholders may only use voting forms provided by the Company and
which contain at least the place, date and time of the meeting, the agenda of the meeting, the proposal submitted to the
decision of the meeting, as well as for each proposal, three boxes allowing the shareholder to vote in favour of, against,
or abstain from voting on each proposed resolution by ticking the appropriate box.

Voting forms which show neither a vote in favour, nor against the proposed resolution, nor an abstention, are void.

The Company will only take into account voting forms received prior the general meeting which they are related to.

The board of directors may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders in order to attend

any meeting of shareholders.

The business transacted at any meeting of the shareholders shall be limited to the matters contained in the agenda

(which shall include all matters required by law) and business incidental to such matters.

Unless otherwise provided by law or herein, resolutions of the general meeting are passed by a simple majority of the

votes validly cast .

Art. 23. General meetings of shareholders in a Sub-Fund or in a Class of shares. The shareholders of the class or classes

issued in respect of any Sub-Fund may hold, at any time, general meetings to decide on any matters which relate exclusively
to such Sub-Fund.

In addition, the shareholders of any class of shares may hold, at any time, general meetings for any matters which are

specific to such class.

The provisions of Article 22, paragraphs 2, 3, 7, 8, 9, 10, 11 and 12 shall apply to such general meetings.
Each share is entitled to one vote in compliance with Luxembourg law and these Articles of Incorporation.
Unless otherwise provided for by law or herein, the resolutions of the general meeting of shareholders of a Sub-Fund

or of a class of shares are passed by a simple majority of the votes validly cast.

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Art. 24. Termination and Amalgamation of Sub-Funds or classes of shares. In the event that for any reason the value

of the total net assets in any Sub-Fund or the value of the net assets of any class of shares within a Sub-Fund has decreased
to, or has not reached, an amount determined by the board of directors to be the minimum level for such Sub-Fund, or
such class of shares, to be operated in an economically efficient manner or in case of a substantial modification in the
political, economic or monetary situation or as a matter of economic rationalization, the board of directors may decide
to redeem all the shares of the relevant class or classes at the net asset value per share (taking into account actual
realization prices of investments and realization expenses) calculated on the Valuation Day or Valuation Time during the
course of a Valuation Day at which such decision shall take effect. The Company shall serve a notice to the holders of
the relevant class or classes of shares prior to the effective date for the compulsory redemption, which will indicate the
reasons of and the procedure for the redemption operations: registered holders shall be notified in writing; the Company
shall inform holders of bearer shares by publication of a notice in newspapers to be determined by the board of directors,
unless these shareholders and their addresses are known to the Company. Unless it is otherwise decided in the interests
of, or to keep equal treatment between, the shareholders, the shareholders of the Sub-Fund concerned may continue to
request redemption or conversion of their shares free of charge (but taking into account actual realization prices of
investments and realization expenses) prior to the date effective for the compulsory redemption.

Notwithstanding the powers conferred to the board of directors by the preceding paragraph, the general meeting of

shareholders of any one or all classes of shares issued in any Sub-Fund will, in any other circumstances, have the power,
upon proposal from the board of directors, to redeem all the shares of the relevant class or classes and refund to the
shareholders the net asset value of their shares (taking into account actual realization prices of investments and realization
expenses) calculated on the Valuation Day, or the Valuation Time during the course of a Valuation Day, at which such
decision shall take effect. There shall be no quorum requirements for such general meeting of shareholders which shall
decide by resolution taken by simple majority of the votes validly cast.

Assets which may not be distributed to their beneficiaries upon the implementation of the redemption will be deposited

with the Custodian for a period of six months thereafter; after such period, the assets will be deposited with the Caisse
de Consignation on behalf of the persons entitled thereto.

All redeemed shares shall be cancelled.
Under the same circumstances as provided by the first paragraph of this Article, the board of directors may decide to

allocate the assets of any Sub-Fund to those another existing Sub-Fund within the Company or to another undertaking
for collective investment organized under the provisions of Part I of the 2002 Law or to another Sub-Fund within such
other undertaking for collective investment (the "new Sub-Fund") and to redesignate the shares of the class or classes
concerned as shares of another class (following a split or consolidation, if necessary, and the payment of the amount
corresponding to any fractional entitlement to shareholders). Such decision will be published in the same manner as
described in the first paragraph of this Article one month before its effectiveness (and, in addition, the publication will
contain information in relation to the new Sub-Fund), in order to enable shareholders to request redemption or con-
version of their shares, free of charge, during such period.

Notwithstanding the powers conferred to the board of directors by the preceding paragraph, a contribution of the

assets and of the liabilities attributable to any Sub-Fund to another Sub-Fund within the Company may, in any other
circumstances, be decided upon by a general meeting of the shareholders of the class or classes of shares issued in the
Sub-Fund concerned for which there shall be no quorum requirements and which will decide upon such an amalgamation
by resolution taken by simple majority of the votes validly cast.

Furthermore, in other circumstances than those described in the first paragraph of this Article, a contribution of the

assets and of the liabilities attributable to any Sub-Fund to another undertaking for collective investment referred to in
the fifth paragraph of this Article or to another sub-fund within such other undertaking for collective investment shall
require a resolution of the shareholders of the class or classes of shares issued in the Sub-Fund concerned taken with
50% quorum requirement of the shares in issue and adopted at a 2/3 majority of the shares present or represented,
except when such an amalgamation is to be implemented with a Luxembourg undertaking for collective investment of
the contractual type ("fonds commun de placement") or a foreign based undertaking for collective investment, in which
case resolutions shall be binding only on such shareholders who have voted in favour of such amalgamation.

Art. 25. Accounting year. The accounting year of the Company shall commence on the first of January of each year

and shall terminate on the thirty-first of December of the same year. The Company's first fiscal year shall end on December
31, 2010.

Art. 26. Distributions. The general meeting of shareholders of the class or classes issued in respect of any Sub-Fund

shall, upon proposal from the board of directors and within the limits provided by law, determine how the results of such
Sub-Fund  shall  be  disposed  of,  and  may  from  time  to  time  declare,  or  authorize  the  board  of  directors  to  declare,
distributions.

For any class of shares entitled to distributions, the board of directors may decide to pay interim dividends in com-

pliance with the conditions set forth by law.

Payments of distributions to holders of registered shares shall be made to such shareholders at their addresses in the

register of shareholders. Payments of distributions to holders of bearer shares shall be made upon presentation of the
dividend coupon to the agent or agents therefore designated by the Company.

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Distributions may be paid in such currency and at such time and place that the board of directors shall determine from

time to time.

The board of directors may decide to distribute stock dividends in lieu of cash dividends upon such terms and conditions

as may be set forth by the board of directors.

Any distribution that has not been claimed within five years of its declaration shall be forfeited and revert to the class

or classes of shares issued in respect of the relevant Sub-Fund.

No interest shall be paid on a dividend declared by the Company and kept by it at the disposal of its beneficiary.

Title V. Final provisions

Art. 27. Custodian. To the extent required by law, the Company shall enter into a custody agreement with a banking

or saving institution as defined by the law of April 5, 1993 on the financial sector, as amended (herein referred to as the
"Custodian").

The Custodian shall fulfill the duties and responsibilities as provided for by the 2002 Law.
If the Custodian desires to retire, the board of directors shall use its best endeavours to find a successor custodian

within two months of the effectiveness of such retirement. The directors may terminate the appointment of the Custodian
but shall not remove the Custodian unless and until a successor custodian shall have been appointed to act in the place
thereof.

Art. 28. Dissolution of the company. The Company may at any time be dissolved by a resolution of the general meeting

of shareholders subject to the quorum and majority requirements referred to in Article 30 hereof.

Whenever the share capital falls below two-thirds of the minimum capital indicated in Article 5 hereof, the question

of the dissolution of the Company shall be referred to the general meeting by the board of directors. The general meeting,
for which no quorum shall be required, shall decide by simple majority of the votes of the shares represented at the
meeting.

The question of the dissolution of the Company shall further be referred to the general meeting whenever the share

capital falls below one-fourth of the minimum capital set by Article 5 hereof; in such an event, the general meeting shall
be held without any quorum requirements and the dissolution may be decided by shareholders holding one-fourth of the
votes of the shares represented at the meeting.

The meeting must be convened so that it is held within a period of forty days from ascertainment that the net assets

of the Company have fallen below two-thirds or one-fourth of the legal minimum, as the case may be.

Art. 29. Liquidation. Liquidation shall be carried out by one or several liquidators, who may be physical persons or

legal entities, appointed by the general meeting of shareholders which shall determine their powers and their compen-
sation.

Art. 30. Amendments to the articles of incorporation. These Articles of Incorporation may be amended by a general

meeting of shareholders subject to the quorum and majority requirements provided by the law of 10 August 1915 on
commercial companies, as amended.

Art. 31. Statement. Words importing a masculine gender also include the feminine gender and words importing persons

or shareholders also include corporations, partnerships associations and any other organized group of persons whether
incorporated or not.

Art. 32. Applicable law. All matters not governed by these Articles of Incorporation shall be determined in accordance

with the law of 10 August 1915 on commercial companies and 2002 Law as such laws have been or may be amended
from time to time.

<i>Transitory dispositions

<i>Subscription and Payment

The share capital of the Company is subscribed as follows:
Natixis Global Associates subscribes for three hundred and ten (310) shares, resulting in a total payment of thirty one

thousand euros (31,000€).

Evidence of the above payment, totalling thirty one thousand euros (31,000€) was given to the undersigned notary,

who expressly confirms this.

<i>Costs

The expenses, costs, fees and charges of any kind whatsoever to be borne by the Company in connection with its

incorporation are estimated at approximately EUR 8,250.-.

<i>General meeting of shareholders

The above named persons, representing the entire subscribed capital and considering themselves as fully convened,

have immediately proceeded to an extraordinary general meeting. Having first verified that it was regularly constituted,
they have passed the following resolutions by unanimous vote.

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<i>First resolution

The meeting elected as directors:
- Mr Philippe ZAOUATI, Directeur du Développement, Natixis Asset Management, born in Marseille on June 14, 1966,

professionally residing in F-75013 Paris, 21, Quai d'Austerlitz, Director and Chairman.

- Mr Jean-François BARALON, Directeur Finances - Opérations, Natixis Asset Management, born in Saint-Etienne on

April 6, 1968, professionally residing in F-75013 Paris, 21, Quai d'Austerlitz, Director.

- Mr Fabrice CHEMOUNY, Executive Vice President and Head of International Strategic Marketing and Sales Admi-

nistration, Natixis Global Associates International born in Sarcelles on January1, 1967, professionally residing in F-75013
Paris, 21, Quai d'Austerlitz, Director.

The term of office of these directors expire at the close of the general meeting to be held in 2011.

<i>Second resolution

The meeting elected as independent auditor:
- PricewaterhouseCoopers S.à.r.l., a private limited liability company, having its registered office at 400 Route d'Esch,

L-1471 Luxembourg.(RCS Luxembourg N°B.65 477)

The term of office of the auditor expires at the close of the ordinary general meeting to be held in 2011.

<i>Third resolution

The registered office of the Corporation is fixed at 5 Allée Scheffer, L-2520 Luxembourg.

<i>Declaration

The undersigned notary, who understands and speaks English, states that, on the request of the appearing party, this

deed is drawn up in English, followed by a French version and, in case of divergences between the English text and the
French text, the English text prevails.

WHEREOF, this deed was drawn up in Luxembourg, in the office of notary Joëlle BADEN, on the day stated above.
This deed has been read to the representative of the appearing party, and signed by the latter with the undersigned

notary.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L'an deux mille neuf, le vingt-six août,
Par devant Maître Joëlle Baden, notaire de résidence à Luxembourg, agissant en remplacement de son confrère em-

pêché Maître Paul Decker, notaire de résidence à Luxembourg, lequel dernier restera dépositaire de la minute.

A COMPARU:

Natixis Global Associates, société de droit luxembourgeois, dont le siège social est situé au 2 -8 Avenue Charles de

Gaulle L- 1653 Luxembourg, enregistrée au Registre de Commerce et des Sociétés du Luxembourg, sous le numéro B
115 843 et dont le capital social s'élève à 2 000 000 euros

représentée par Laurent Raynel, résidant professionnellement au Luxembourg, 51 Avenue J.F. Kennedy, L-1855, en

vertu d'une procuration donnée à Paris le 11 août 2009,

Ladite procuration, après avoir été signée ne varietur par le mandataire de la partie comparante et le notaire instru-

mentant, restera annexée au présent acte pour les formalités de l'enregistrement.

La partie comparante, représentée comme indiqué ci-dessus, a prié le notaire instrumentant d'acter de la façon suivante

les statuts d'une société d'investissement à capital variable sous forme de société anonyme qui est ainsi constituée:

Titre I 

er

 . Dénomination - Siège social - Durée - Objet

Art. 1 

er

 . Dénomination.  Il existe une société anonyme sous la forme d'une société d'investissement à capital variable

sous la dénomination de "Impact" (ci-après la "Société").

Art. 2. Siège social. Le siège social de la Société est établi à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg. La Société

peut établir, par simple décision du conseil d'administration, des succursales, des filiales, ou des bureaux, tant dans le
Grand-Duché de Luxembourg qu'à l'étranger (mais en aucun cas dans les Etats-Unis d'Amérique, ses territoires ou pos-
sessions). Le siège social de la Société peut être transféré dans la même municipalité par simple décision du conseil
d'administration.

Au cas où le conseil d'administration estimerait que des évènements extraordinaires d'ordre politique, militaire, éco-

nomique ou social, de nature à compromettre l'activité normale de la Société à son siège social ou la communication avec
ce siège ou de ce siège avec l'étranger, se présentent ou paraissent imminents, il pourra transférer provisoirement le
siège social à l'étranger jusqu'à cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n'aura toute
fois aucun effet sur la nationalité de la Société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire, restera luxembourgeoise.

Art. 3. Durée. La Société est constituée pour une durée illimitée.

87335

Art. 4. Objet. L'objet exclusif de la Société est de placer les fonds disponibles en valeurs mobilières de toute sorte et

autres avoirs autorisés par la loi dans le but de diversifier les risques d'investissement et de faire bénéficier les actionnaires
des résultats de la gestion de ses avoirs.

La Société peut prendre toutes mesures et faire toutes opérations qu'elle juge utile au développement et, à l'accom-

plissement de son objet au sens de la Partie I de la loi du 20 décembre 2002 sur les organismes de placement collectif
pouvant être modifiée de temps à autre (la "Loi de 2002").

Titre II. Capital social - Actions - Valeur nette d'inventaire

Art. 5. Capital social - Catégories d'actions. Le capital de la Société sera représenté par des actions entièrement

libérées, sans mention de valeur, et sera à tout moment égal à la somme des actifs nets de la Société conformément à
l'article 11 des présents Statuts. Le capital minimum sera celui prévu par la loi de un million deux cent cinquante mille
euros (EUR 1.250.000,-).

Les actions à émettre conformément à l'article 7 ci-dessous pourront être émises, au choix du conseil d'administration,

au titre de différentes catégories. Le produit de toute émission d'actions relevant d'une catégorie déterminée sera investi
en valeurs mobilières de toute nature et autres avoirs autorisés par la loi suivant la politique d'investissement déterminée
par le conseil d'administration pour le Compartiment (tel que défini ci-après), établi pour la (les) catégorie(s) d'actions
concernée(s), compte tenu des restrictions d'investissement prévues par la loi ou adoptées par le conseil d'administration.

Le conseil d'administration établira une masse d'avoirs constituant un compartiment ("Compartiment") au sens de

l'article 133 de la Loi de 2002, correspondant à une ou plusieurs catégorie(s) d'action(s) de la manière décrite à l'article
11 ci-dessous. Entre les actionnaires, chaque masse d'avoirs sera investie pour le bénéfice exclusif de la (ou des) catégorie
(s) d'action(s) correspondante(s). La Société constitue une seule et même entité juridique. Vis-à-vis des tiers, et notam-
ment vis-à-vis des créanciers de la Société, chaque Compartiment sera exclusivement responsable de tous les engagements
attribués à ce Compartiment.

Le conseil d'administration pourra établir des Compartiments à durée illimitée ou limitée. Dans ce dernier cas, le

conseil d'administration peut, à l'échéance de la durée initiale, proroger la durée du Compartiment concerné une ou
plusieurs fois. Lorsqu'un Compartiment est arrivé à échéance, la Société rachètera toutes les Actions des catégories
d'actions concernées, conformément aux dispositions de l'Article 8 ci-après, nonobstant les dispositions de l'Article 24
ci-après.

Lors de chaque prorogation d'un Compartiment, les actionnaires nominatifs seront dûment avertis par écrit, au moyen

d'un avis envoyé à leur adresse telle qu'elle apparaît au registre des actionnaires de la Société. La Société avisera les
actionnaires au porteur au moyen d'une publication dans des journaux que le conseil d'administration déterminera, à
moins que ces actionnaires et leurs adresses ne soient connus de la Société. Les documents d'offre des Actions de la
Société mentionneront la durée de chaque Compartiment ainsi que, le cas échéant, leur prorogation.

Pour déterminer le capital de la Société, les avoirs nets correspondant à chaque catégorie d'actions seront, s'ils ne

sont pas exprimés en EUR, convertis en EUR et le capital sera égal au total des avoirs nets de toutes les catégories
d'actions.

Art. 6. Forme des actions.
(1) Le conseil d'administration déterminera si la Société émettra des actions au porteur et/ou nominatives. Si des

certificats au porteur sont émis, ils seront émis dans les formes qui seront prescrites par le conseil d'administration et
ils mentionneront sur leur face qu'ils ne pourront pas être transférés à une personne non autorisée ou à une entité
organisée par ou pour une Personne non- autorisée (tel que défini à l'article 10 ci-après).

Toutes les actions nominatives émises de la Société seront inscrites au registre des actionnaires qui sera tenu par la

Société ou par une ou plusieurs personnes désignées à cet effet par la Société; l'inscription doit indiquer le nom de chaque
propriétaire d'actions nominatives, sa résidence ou son domicile élu, tel qu'il a été communiqué à la Société, le nombre
d'actions nominatives qu'il détient et le montant payé sur chacune de ces fractions d'actions.

La propriété de l'action nominative s'établit par une inscription sur le registre des actionnaires. La Société décidera si

un certificat constatant cette inscription sera délivré à l'actionnaire ou si celui-ci recevra une confirmation écrite de sa
qualité d'actionnaire.

(2) En cas d'émission d'actions au porteur, les actions nominatives pourront être converties en actions au porteur et

les actions au porteur pourront être converties en actions nominatives sur demande du propriétaire des actions con-
cernées. La conversion d'actions nominatives en actions au porteur sera effectuée par annulation des certificats d'actions
nominatives, si de tels certificats ont été émis, après que le cessionnaire ait justifié qu'il n'est pas une Personne non -
autorisée et par émission d'un ou de plusieurs certificats d'actions au porteur en leur lieu et place, et une mention devra
être faite au registre des actionnaires constatant cette annulation. La conversion d'actions au porteur en actions nomi-
natives sera effectuée par annulation des certificats d'actions au porteur, et le cas échéant par émission de certificats
d'actions nominatives en leur lieu et place, et une mention sera faite au registre des actionnaires constatant cette émission.
Le coût de la conversion pourra être mis à la charge de l'actionnaire par décision du conseil d'administration.

Avant que des actions au porteur ne soient émises et avant que des actions nominatives ne soient converties en actions

au porteur, la Société peut exiger des garanties assurant au conseil d'administration qu'une telle émission ou conversion
ne résultera pas dans la détention d'actions par une "Personne non - autorisée".

87336

Les certificats d'actions seront signés par deux administrateurs. Les deux signatures pourront être soit manuscrites,

soit imprimées, soit apposées au moyen d'une griffe. Toutefois, une des signatures pourra être apposée par une personne
déléguée à cet effet par le conseil d'administration; dans ce cas, elle devra être manuscrite. La Société pourra émettre
des certificats provisoires dans les formes qui seront déterminées par le conseil d'administration.

(3) En cas d'émission d'actions au porteur, le transfert d'actions au porteur se fera par la délivrance du certificat

d'actions correspondant. Le transfert d'actions nominatives se fera (i) si des certificats d'actions ont été émis, par la remise
à la Société du ou des certificats d'actions nominatives et de tous autres documents de transfert exigés par la Société, ou
bien (ii) s'il n'a pas été émis de certificats, par une déclaration de transfert écrite, portée au registre des actionnaires,
datée et signée par le cédant et le cessionnaire, ou par le mandataire valablement constitué à cet effet. Tout transfert
d'actions nominatives sera inscrit au registre des actionnaires, pareille inscription devant être signée par un ou plusieurs
administrateurs ou fondés de pouvoir de la Société, ou par une ou plusieurs autres personnes désignées à cet effet par
le conseil d'administration.

(4) Tout actionnaire désirant obtenir des certificats d'actions nominatives devra fournir à la Société une adresse à

laquelle toutes les communications et toutes les informations pourront être envoyées. Cette adresse sera inscrite à son
tour au registre des actions nominatives.

Au cas où un actionnaire en nom ne fournit pas d'adresse à la Société, mention en sera faite au registre des actionnaires,

et l'adresse de l'actionnaire sera censée être au siège social de la Société ou à telle autre adresse fixée par celle-ci, jusqu'à
ce qu'une autre adresse soit communiquée à la Société par l'actionnaire. Celui-ci pourra à tout moment faire changer
l'adresse portée au registre des actions nominatives par une déclaration écrite, envoyée à la Société à son siège social ou
à telle autre adresse fixée par celle-ci.

(5) Lorsqu'un actionnaire peut justifier à la Société que son certificat d'actions a été égaré, endommagé ou détruit, un

duplicata peut être émis à sa demande, aux conditions et garanties que la Société déterminera, notamment sous forme
d'une assurance, sans préjudice de toute autre forme de garantie que la Société pourra exiger. Dès l'émission du nouveau
certificat, sur lequel il sera mentionné qu'il s'agit d'un duplicata, le certificat original n'aura plus de valeur.

Les certificats endommagés peuvent être annulés par la Société et remplacés par des certificats nouveaux.
La Société peut à son gré mettre en compte à l'actionnaire le coût du duplicata ou du nouveau certificat, ainsi que

toutes les dépenses raisonnables encourues par la Société en relation avec l'émission du certificat de remplacement et
son inscription au registre des actionnaires ou avec l'annulation de l'ancien certificat.

(6) La Société ne reconnaît qu'un seul propriétaire par action. Si la propriété de l'action est indivise, démembrée ou

litigieuse, toute personne invoquant un droit sur telle(s) action(s) doit désigner un seul mandataire pour représenter telle
(s) action(s) à l'égard de la Société. L'absence de nomination d'un tel mandataire sera sanctionnée par la suspension de
l'exercice de tous les droits attachés à ces actions.

(7) La Société peut décider d'émettre des fractions d'actions. Une fraction d'action ne confère pas le droit de vote

mais donnera droit à une fraction correspondante des actifs nets attribuables à la catégorie d'actions concernée. Dans le
cas d'actions au porteur, uniquement des certificats représentant des actions entières seront émis.

Art. 7. Emission des actions. Le conseil d'administration est autorisé à émettre à tout moment et sans limitation un

nombre illimité d'actions nouvelles entièrement libérées, sans réserver aux actionnaires anciens un droit préférentiel de
souscription des actions à émettre.

Le conseil d'administration peut restreindre la fréquence à laquelle les actions seront émises dans une catégorie d'ac-

tions; le conseil d'administration peut, notamment, décider que les actions d'une catégorie d'actions seront uniquement
émises pendant une ou plusieurs périodes déterminées ou à toute autre périodicité telle que prévue dans les documents
de vente des actions de la Société.

Lorsque la Société offre des actions en souscription, le prix par action offerte sera égal à la valeur nette d'inventaire

par action de la catégorie concernée, déterminée conformément à l'article 11 ci-dessous au Jour d'Evaluation ou au
Moment d' Evaluation au cours d'un Jour d'Evaluation (défini à l'article 12 ci-dessous) tel que fixé périodiquement par le
conseil d'administration. Ce prix peut être majoré par un pourcentage estimé de coûts et dépenses encourus par la
Société lorsqu'elle investit les produits des émissions ainsi que par des commissions de vente applicables, tel qu'approuvé
périodiquement par le conseil d'administration. Le prix ainsi déterminé sera payable pendant une période déterminée par
le conseil d'administration qui n'excédera pas cinq jours ouvrables à partir du Jour d'Evaluation applicable.

Le conseil d'administration peut déléguer à tout directeur, manager, fondé de pouvoir ou autre mandataire dûment

autorisé à cette fin, la charge d'accepter les souscriptions, de recevoir en paiement le prix des actions nouvelles à émettre
et de les délivrer. Si les actions souscrites ne sont pas payées, la Société peut racheter les actions émises tout en se
réservant le droit de réclamer les droits d'émission, les commissions et toute différence de prix.

La Société pourra accepter d'émettre des actions en contrepartie d'un apport en nature de valeurs, en observant les

prescriptions  édictées  par  la  loi  luxembourgeoise  et  notamment  l'obligation  de  produire  un  rapport  d'évaluation  du
réviseur d'entreprises de la Société ("réviseur d'entreprises agréé") indiquant que de telles valeurs correspondent aux
objectifs et politiques d'investissement des compartiments concernés.

87337

Art. 8. Rachat des actions. Tout actionnaire a le droit de demander à la Société qu'elle lui rachète tout ou partie des

actions qu'il détient, selon les modalités fixées par le conseil d'administration dans les documents de vente des actions et
dans les limites imposées par la loi et par les présents Statuts.

Le prix de rachat par action sera payable pendant une période déterminée par le conseil d'administration qui n'excédera

pas cinq jours ouvrables à partir du Jour d'Evaluation applicable, tel que déterminé en conformité avec telle politique
déterminée périodiquement par le conseil d'administration, pourvu que les certificats d'actions, s'il y en a, et les documents
de transfert aient été reçus par la Société, le tout sous réserve des dispositions de l'article 12 ci-dessous.

Le prix de rachat sera égal à la valeur nette d'inventaire par action de la catégorie concernée, déterminée conformément

aux dispositions de l'article 11 ci-dessous, diminuée des frais et commissions (s'il y a lieu) au taux fixé par les documents
de vente des actions. Ce prix de rachat pourra être arrondi vers le haut ou vers le bas à l'unité la plus proche de la devise
concernée, ainsi que le conseil d'administration le déterminera.

Au cas où une demande de rachat d'actions aurait pour effet de réduire le nombre ou la valeur nette d'inventaire totale

des actions qu'un actionnaire détient dans une catégorie d'actions en-dessous de tel nombre ou de telle valeur déterminé
(e) par le conseil d'administration, la Société pourra obliger cet actionnaire au rachat de toutes ses actions relevant de
cette catégorie d'actions.

En outre, si un jour d'Evaluation ou à un Moment d'Evaluation au cours d'un Jour d'Evaluation déterminés, les demandes

de rachat faites conformément au présent article 9 et les demandes de conversion conformément à l'article ci-dessous
dépassent un certain seuil déterminé par le conseil d'administration par rapport au nombre d'actions en circulation dans
une catégorie d'actions déterminée, le conseil d'administration peut décider que le rachat ou la conversion de tout ou
partie de ces actions sera reporté pendant une période et aux conditions déterminées par le conseil d'administration, eu
égard à l'intérêt de la Société. Ces demandes de rachat et de conversion seront traitées, lors du Jour d'Evaluation suivant
cette période, respectivement, lors du Moment d'Evaluation au cours du Jour d'Evaluation suivant cette période, priori-
tairement aux demandes introduites postérieurement.

La Société aura le droit, si le conseil d'administration le décide, de satisfaire au paiement du prix de rachat de chaque

actionnaire consentant par attribution en nature à l'actionnaire d'investissements provenant de la masse des avoirs établie
en rapport avec cette catégorie ou ces catégories ayant une valeur égale (déterminée de la manière prescrite à l 'Article
11) le Jour d'Evaluation, respectivement, lors du Moment d'Evaluation au cours d'un Jour d'Evaluation, auquel le prix de
rachat est calculé, à la valeur des actions à racheter. La nature ou le type d'avoirs à transférer en pareil cas sera déterminé
sur une base équitable et raisonnable sans préjudicier les intérêts des autres détenteurs d'actions de la ou des catégories
en question et l'évaluation dont il sera fait usage sera confirmée par un rapport spécial du réviseur de la Société. Les coûts
de tels transferts seront à supporter par la partie à laquelle le transfert est fait.

Toutes les actions rachetées seront annulées.

Art. 9. Conversion des actions. A moins qu'il en ait été décidé autrement par le conseil d'administration pour certaines

catégories  d'actions,  tout  actionnaire  est  autorisé  à  demander  la  conversion  de  tout  ou  partie  de  ses  actions  d'une
catégorie en actions d'une autre catégorie, sous respect de telles restrictions concernant les modalités, conditions et
paiement de telles charges et commissions que le conseil d'administration pourra déterminer.

Le prix de conversion des actions d'une catégorie à une autre catégorie sera calculé par référence à la valeur nette

d'inventaire respective des deux catégories d'actions concernées, calculée le même Jour d'Evaluation, respectivement, le
même Moment d'Evaluation au cours d'un Jour d'Evaluation.

Au cas où une conversion d'actions aurait pour effet de réduire le nombre ou la valeur nette d'inventaire totale des

actions qu'un actionnaire détient dans une catégorie d'actions en-dessous de tel nombre ou de telle valeur déterminé(e)
par le conseil d'administration, la Société pourra décider que cette demande soit traitée comme une demande de con-
version de la totalité des actions détenues par cet actionnaire dans cette catégorie.

Les actions, dont la conversion en actions d'une autre catégorie a été effectuée, seront annulées.

Art. 10. Restrictions à la propriété des actions. La Société pourra restreindre ou empêcher la possession de ses actions

par toute personne, firme ou Société, si, de l'avis de la Société, une telle possession peut être préjudiciable pour la Société,
si elle peut entraîner une violation légale ou réglementaire, luxembourgeoise ou étrangère, ou s'il en résultait que la
Société pourrait encourir des charges fiscales ou autres désavantages financiers qu'elle n'aurait pas encourus autrement
(ces personnes, firmes ou sociétés à déterminer par le conseil d'administration, étant appelées ci-après "personnes non
autorisées").

A ces fins, la Société pourra:
A. - refuser l'émission d'actions et l'inscription du transfert d'actions lorsqu'il apparaît que cette émission ou ce transfert

aurait ou pourrait avoir pour conséquence d'attribuer la propriété d'actions à une personne non- autorisée; et

B. - à tout moment, demander à toute personne figurant au registre des actions nominatives, ou à toute autre personne

qui demande à s'y faire inscrire, de lui fournir tous renseignements qu'elle estime nécessaires, éventuellement appuyés
d'une déclaration sous serment, en vue de déterminer si ces actions appartiennent ou vont appartenir économiquement
à une personne non - autorisée; et

C. - refuser d'accepter, lors de toute assemblée générale d'actionnaires de la Société, le vote de toute personne non

autorisée; et

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D. - s'il apparaît à la Société qu'une personne non - autorisée, seule ou avec d'autres personnes, est le bénéficiaire

économique d'actions de la Société, celle-ci pourra lui enjoindre de vendre ses actions et de prouver cette vente à la
Société dans les trente (30) jours de cette injonction. Si l'actionnaire en question manque à son obligation, la Société
pourra procéder ou faire procéder au rachat forcé de l'ensemble des actions détenues par cet actionnaire, en respectant
la procédure suivante:

(1) La Société enverra un second préavis (appelé ci-après "avis de rachat") à l'actionnaire possédant les titres ou

apparaissant au registre des actions nominatives comme étant le propriétaire des actions à racheter; l'avis de rachat
spécifiera les titres à racheter, la manière suivant laquelle le prix de rachat sera déterminé et le nom de l'acheteur.

L'avis de rachat sera envoyé à l'actionnaire par lettre recommandée adressée à sa dernière adresse connue ou à celle

inscrite au registre des actions nominatives. L'actionnaire en question sera obligé de remettre à la Société sans délai le
ou les certificats représentant les actions spécifiées dans l'avis de rachat.

Immédiatement après la fermeture des bureaux au jour spécifié dans l'avis de rachat, l'actionnaire en question cessera

d'être propriétaire des actions spécifiées dans l'avis de rachat; s'il s'agit d'actions nominatives, son nom sera rayé du
registre des actions nominatives; s'il s'agit d'actions au porteur, le ou les certificats représentatifs de ces actions seront
annulés.

(2) Le prix auquel chaque action spécifiée dans l'avis de rachat sera rachetée (appelé ci-après "prix de rachat") sera

basé sur la valeur nette d'inventaire par action de la catégorie concernée au Jour d'Evaluation ou Moment d'Evaluation
au cours du Jour d'Evaluation déterminé par le conseil d'administration pour le rachat d'actions de la Société et qui
précédera immédiatement la date de l'avis de rachat ou suivra immédiatement la remise du ou des certificats représentant
les actions spécifiées dans cet avis, en prenant le prix le moins élevé, le tout ainsi que prévu à l'article 8 ci-dessus, déduction
faite des commissions qui y sont également prévues.

(3) Le paiement du prix de rachat à l'ancien propriétaire sera effectué en la monnaie déterminée par le conseil d'ad-

ministration pour le paiement du prix de rachat des actions de la catégorie concernée; le prix sera déposé pour le paiement
à l'ancien propriétaire par la Société, auprès d'une banque au Luxembourg ou à l'étranger (telle que spécifiée dans l'avis
de rachat), après détermination finale du prix de rachat suite à la remise du ou des certificats indiqués dans l'avis de rachat
ensemble avec les coupons non échus qui y sont attachés. Dès signification de l'avis de rachat, l'ancien propriétaire des
actions mentionnées dans l'avis de rachat ne pourra plus faire valoir de droit sur ces actions ni exercer aucune action
contre la Société et ses avoirs, sauf le droit de l'actionnaire apparaissant comme étant le propriétaire des actions de
recevoir le prix déposé (sans intérêts) à la banque après remise effective du ou des certificats. Au cas où le prix de rachat
n'aurait pas été réclamé dans les cinq ans de la date spécifiée dans l'avis de rachat, ce prix ne pourra plus être réclamé
et reviendra à la (aux) catégorie(s) d'actions concernée(s). Le conseil d'administration aura tous pouvoirs pour prendre
périodiquement les mesures nécessaires et autoriser toute action au nom de la Société en vue d'opérer ce retour.

(4) L'exercice par la Société des pouvoirs conférés au présent article ne pourra en aucun cas être mis en question ou

invalidé pour le motif qu'il n'y aurait pas de preuve suffisante de la propriété des actions dans le chef d'une personne ou
que la propriété réelle des actions était autre que celle admise par la Société à la date de l'avis de rachat, sous réserve
que la Société ait, dans ce cas, exercé ses pouvoirs de bonne foi.

Le terme "personne non autorisée", tel qu'utilisé dans les présents Statuts, n'inclut ni les souscripteurs d'actions de la

Société  émises  à  l'occasion  de  la  constitution  de  la  Société  pendant  que  tel  souscripteur  porte  telles  actions,  ni  les
marchands de valeurs mobilières qui acquièrent des actions avec l'intention de les distribuer à l'occasion d'une émission
d'actions par la Société.

Art. 11. Calcul de la valeur nette d'inventaire par action. La valeur nette d'inventaire par action de chaque catégorie

d'actions  sera  exprimée  dans  la  devise  de  référence  (telle  que  définie  dans  les  documents  de  vente  des  actions)  du
Compartiment concerné ou, dans la mesure applicable au sein d'un Compartiment, dans la devise de libellé de la catégorie
d'actions concernée. Elle sera déterminée par un chiffre obtenu en divisant au Jour d'Evaluation, respectivement, au
Moment d'Evaluation au cours d'un Jour d'Evaluation, les actifs nets de la Société correspondant à chaque catégorie
d'actions, constitués par la portion des avoirs moins la portion des engagements attribuables à cette catégorie d'actions
au Jour d'Evaluation, respectivement au Moment d'Evaluation au cours d'un Jour d'Evaluation concerné, par le nombre
d'actions de cette catégorie en circulation à ce moment, le tout en conformité avec les règles d'évaluation décrites ci-
dessous. La valeur nette d'inventaire par action ainsi obtenue sera arrondie vers le haut ou vers le bas au 1/100 le plus
proche de la devise concernée tel que le conseil d'administration le déterminera. Si depuis la date de détermination de
la valeur nette d'inventaire, un changement substantiel des cours sur les marchés sur lesquels une partie substantielle des
investissements de la Société attribuables à la catégorie d'actions concernée sont négociés ou cotés, est intervenu, la
Société peut annuler la première évaluation et effectuer une deuxième évaluation dans un souci de sauvegarder les intérêts
de l'ensemble des actionnaires et de la Société.

L'évaluation de la valeur nette d'inventaire des différentes catégories d'actions se fera de la manière suivante:
I. Les avoirs de la Société comprendront:
1) toutes les espèces en caisse ou en dépôt, y compris les intérêts échus ou courus;
2) tous les effets et billets payables à vue et les comptes exigibles (y compris les résultats de la vente de titres dont le

prix n'a pas encore été encaissé);

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3) tous les titres, parts, certificats de dépôt, actions, obligations, droits de souscription, warrants, options et autres

valeurs mobilières, instruments financiers et autres avoirs qui sont la propriété de ou conclus par la Société (pourvu que
la Société puisse effectuer des ajustements non contraires au paragraphe (a) ci-dessous pour ce qui concerne les fluc-
tuations des valeurs de marché des valeurs mobilières causées par les négociations ex-dividende, ex-droit, ou par des
pratiques similaires);

4) tous les dividendes, en espèces ou en actions, et les distributions à recevoir par la Société en espèces dans la mesure

où la Société pouvait raisonnablement en avoir connaissance;

5) tous les intérêts échus ou courus sur les avoirs qui sont la propriété de la Société, sauf si ces intérêts sont compris

ou reflétés dans le prix de ces avoirs;

6) les dépenses préliminaires de la Société, y compris les frais d'émission et de distribution des actions de la Société,

dans la mesure où celles-ci n'ont pas été amorties;

7) tous les autres avoirs détenus par la Société, de quelque nature qu'ils soient, y compris les dépenses payées d'avance.
La valeur de ces avoirs sera déterminée de la manière suivante:
(a) Titres et instruments du marché monétaire négociés sur des bourses et Marchés réglementés - dernier cours de

clôture à moins que la Société estime qu'un événement survenant après la publication du dernier cours de marché et
avant le prochain calcul par un Compartiment de sa valeur d'inventaire nette risque de fortement pénaliser la valeur du
titre. Dans ce cas, le titre peut être évalué à sa juste valeur au moment où l'agent administratif détermine sa valeur
d'inventaire nette à l'aide ou en vertu de procédures validées par la Société.

(b) Titres et instruments du marché monétaire non négociés sur un Marché réglementé (autres que des instruments

du marché monétaire à court terme) - sur la base de valorisations fournies par des spécialistes, valorisations qui sont
déterminées sur la base du négoce normal, à l'échelle institutionnelle, desdits titres à l'aide des informations de marché,
des transactions de titres comparables et de diverses relations entre les titres qui sont généralement reconnues par les
opérateurs institutionnels.

(c) Instruments du marché monétaire à court terme (échéance résiduelle inférieure à 90 jours calendaires ou moins)

- coût amorti (soit l'équivalent de la valeur de marché dans des conditions normales).

(d) Contrats à terme, options et contrats à terme de gré à gré - plus ou moins-value latente sur le contrat calculée à

l'aide du prix de règlement actuel. A défaut d'utilisation du prix de règlement, les contrats à terme et contrats à terme
de gré à gré seront évalués à leur juste valeur telle que déterminée par les procédures validées par la Société, telles
qu'utilisées régulièrement.

(e) Parts ou actions de fonds à capital variable - dernière valeur d'inventaire nette publiée.
(f) Avoirs en caisse ou dépôt, lettres de change, billets à demande, créances, dépenses prépayées, dividendes en nu-

méraire et intérêts déclarés ou courus et pas encore reçus - montant intégral, à l'exception des cas où il est peu probable
que le montant en question soit payé ou reçu dans son intégralité auquel cas ladite valeur est obtenue en appliquant une
remise jugée appropriée par la Société ou ses agents pour refléter la valeur réelle de ces actifs.

(g) Tous autres actifs - juste valeur de marché telle que déterminée en vertu des procédures validées par la Société.
La Société peut également évaluer les titres à leur juste valeur ou estimer leur valeur conformément à des procédures

validées par elle-même dans d'autres circonstances telles que lors d'événements extraordinaires survenant après la pu-
blication du dernier cours de marché mais avant le calcul par le Compartiment de sa valeur d'inventaire nette..

La valeur de tous les avoirs et engagements non exprimée dans la devise dans laquelle la catégorie d'actions concernée

est cotée sera convertie dans cette devise aux derniers taux côtés par une grande banque. Si telles cotations ne sont pas
disponibles, le taux de change sera déterminé de bonne foi ou par des procédures établies par l'agent administratif.

Le conseil d'administration peut, à sa discrétion, permettre l'utilisation d'une autre méthode d'évaluation s'il considère

qu'une telle évaluation reflète mieux la juste valeur d'un avoir de la Société.

II. Les engagements de la Société comprendront:
1) tous les emprunts, effets et comptes exigibles;
2) tous les intérêts courus sur des emprunts de la Société (y compris les droits et frais encourus pour l'engagement

à ces emprunts);

3) tous les frais courus ou à payer (y compris et sans y être limités les frais administratifs, les commissions de conseil

et de gestion, y compris les commissions de performance, les commissions du dépositaire et des agents de la Société);

4) toutes les obligations connues, échues ou non, y compris toutes les obligations contractuelles venues à échéance,

qui ont pour objet des paiements en espèces ou en nature, y compris le montant des dividendes annoncés par la Société
mais non encore payés;

5) une provision appropriée pour impôts futurs sur le capital et sur le revenu encourus au Jour d'Evaluation concerné

ou respectivement au Moment d'Evaluation au cours d'un jour d'Evaluation, fixée périodiquement par la Société et, le cas
échéant, toutes autres réserves autorisées et approuvées par le conseil d'administration ainsi qu'un montant (s'il y a lieu)
que le conseil d'administration pourra considérer comme constituant une provision suffisante pour faire face à toute
responsabilité éventuelle de la Société;

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6) tous autres engagements de la Société de quelque nature que ce soit renseignés conformément à des principes

comptables généralement acceptés. Pour l'évaluation du montant de ces engagements, la Société prendra en considération
toutes les dépenses à supporter par elle qui comprendront, les frais de constitution, les commissions payables à ses
gestionnaires  et  à  conseils  en  investissements,  frais  et  commissions  payables  à  ses  réviseurs  d'entreprises  agréés  et
comptables, au dépositaire et à ses correspondants, aux agents domiciliataire, administratif, enregistreur, de transfert, et
de cotation, à tous agents payeurs, aux représentants permanents des lieux où la Société est soumise à l'enregistrement,
ainsi qu'à tout autre employé de la Société, la rémunération des administrateurs et fondés de pouvoir ainsi que les dépenses
raisonnablement  encourues  par  ceux-ci,  les  frais  d'assurance  et  les  frais  raisonnables  de  voyage  relatifs  aux  conseils
d'administration, les frais encourus en rapport avec l'assistance juridique et la révision des comptes annuels de la Société,
les frais des déclarations d'enregistrement auprès des autorités gouvernementales et des bourses de valeurs dans le
Grand- Duché de Luxembourg ou à l'étranger, les frais de publication et de rapport aux actionnaires, les frais de publication
des prix d'émission, de conversion et de rachat y compris les frais de préparation, d'impression et de distribution des
prospectus,  rapports  périodiques  et  déclarations  d'enregistrement,  les  frais  d'impression  des  certificats  d'actions,  de
rapports pour les actionnaires, tous les impôts et droits prélevés par les autorités gouvernementales et toutes les taxes
similaires, toute autre dépense d'exploitation, y compris les frais d'achat et de vente des avoirs, les intérêts, les frais
financiers, bancaires ou de courtage, les frais de poste, téléphone et télex. La Société pourra tenir compte des dépenses
administratives et autres, qui ont un caractère régulier ou périodique, par une estimation pour l'année ou pour toute
autre période.

III. Les avoirs seront affectés comme suit (Compartimentation):
Le conseil d'administration établira un Compartiment correspondant à chaque catégorie d'actions et pourra établir

un Compartiment correspondant à plusieurs catégories d'actions de la manière suivante:

(a)  Si  plusieurs  catégories  d'actions  se  rapportent  à  un  Compartiment  déterminé,  les  avoirs  correspondant  à  ces

catégories seront investis ensemble conformément à la politique d'investissement spécifique du Compartiment concerné
étant entendu qu'au sein d'un Compartiment, le conseil d'administration peut établir des catégories d'actions de manière
à correspondre à (i) une politique de distribution spécifique, telle que donnant droit à des distributions, ou ne donnant
pas droit à des distributions, et/ou (ii)une structure spécifique de frais de vente ou de rachat, et/ou (iii) une structure
spécifique de frais de gestion ou de conseil en investissement, et/ou (iv) une structure spécifique de frais de distribution;
de service à l' actionnariat ou autres, et/ou (v) la devise ou unité de devise dans la quelle une catégorie peut être libellée
et basée sur le taux de change entre cette devise ou une unité de devise et la devise de référence du Compartiment et/
ou (vi) l'utilisation de différentes techniques de couverture afin de protéger dans la devise de référence du Compartiment
concerné les avoirs et revenus libellés dans la devise d'une catégorie d'actions contre les mouvements à long terme de
cette devise d'expression et/ou (vii) telles autres caractéristiques que le conseil d'administration établira en temps op-
portun conformément aux lois applicables;

(b) Les produits résultant de l'émission d'actions relevant d'une catégorie d'actions seront attribués dans les livres de

la Société à la (aux) catégorie(s) d'actions établie(s) au titre du Compartiment concerné, et le cas échéant, le montant
correspondant augmentera la proportion des avoirs nets de ce Compartiment attribuables à la catégorie des actions à
émettre;

(c) Les avoirs, engagements, revenus et frais relatifs à un Compartiment seront attribués à la (aux) catégorie(s) d'actions

émise(s) au titre de ce Compartiment, sous réserve des dispositions prévues sous a);

(d) Lorsqu'un avoir découle d'un autre avoir, ce dernier avoir sera attribué, dans les livres de la Société, à la (aux)

même(s) catégorie(s) d'actions à laquelle (auxquelles) appartient l'avoir dont il découle, et à chaque nouvelle évaluation
d'un avoir, l'augmentation ou la diminution de valeur sera attribuée à la (aux) catégorie(s) d'actions correspondante(s);

(e) Au cas où un avoir ou un engagement de la Société ne peut pas être attribué à une catégorie d'actions déterminée,

cet avoir ou engagement sera attribué à toutes les catégories d'actions déterminées, en proportion de leur valeur nette
d'inventaire respective ou de telle autre manière que le conseil d'administration déterminera avec prudence et bonne foi,
étant entendu que (i) lorsque les avoirs sont détenus sur un seul compte pour compte de plusieurs Compartiments et/
ou sont cogérés comme une masse d'avoir distincte par un mandataire du conseil d'administration, le droit respectif de
chaque catégorie d'actions correspondra à la proportion de la contribution apportée par cette catégorie d'actions au
compte de la cogestion ou à la masse d'avoirs distincte; (ii) ce droit variera en fonction des contributions et retraits
effectués  pour  compte  de  la  catégorie  d'actions  concernée,  selon  les  modalités  décrites  dans  les  documents  d'offre
d'actions de la Société;

(f) A la suite de distributions faites aux détenteurs d'actions d'une catégorie, la valeur nette de cette catégorie d'actions

sera réduite du montant de ces distributions.

Tous  règlements  et  déterminations  d'évaluation  seront  interprétés  et  effectués  en  conformité  avec  des  principes

comptables généralement acceptés.

En l'absence de mauvaise foi, négligence grave ou erreur manifeste, chaque décision prise lors du calcul de la valeur

nette d'inventaire par le conseil d'administration ou par une quelconque banque, société ou autre organisation désignée
par le conseil d'administration pour les besoins du calcul de la valeur nette d'inventaire sera définitive et obligatoire pour
la Société et les actionnaires actuels, anciens ou futurs.

IV. Pour les besoins de cet Article:

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1) les actions en voie de rachat par la Société conformément à l'article 8 ci-dessus seront considérées comme actions

émises et existantes jusque immédiatement après l'heure, fixée par le conseil d'administration, du Jour d'Evaluation au
cours duquel une telle évaluation est faite, et seront, à partir de ce moment et jusqu'à ce que le prix en soit payé,
considérées comme engagement de la Société;

2) les actions à émettre par la Société seront traitées comme étant créées à partir de l'heure, fixée par le conseil

d'administration, du Jour d'Evaluation au cours duquel une telle évaluation est faite, et seront, à partir de ce moment,
traitées comme une créance de la Société jusqu'à ce que le prix en soit payé;

3) tous investissements, soldes en espèces et autres avoirs, exprimés autrement que dans la devise de référence du

Compartiment concerné seront évalués en tenant compte des taux de change du marché en vigueur à la date et à l'heure
de la détermination de la valeur nette d'inventaire des actions et

4) à chaque Jour d'Evaluation ou Moment d'Evaluation au cours d'un Jour d'Evaluation où la Société aura conclu un

contrat dans le but:

- d'acquérir un élément d'actif, le montant à payer pour cet élément d'actif sera considéré comme un engagement de

la Société, tandis que la valeur de cet élément d'actif sera considérée comme un avoir de la Société;

- de vendre tout élément d'actif, le montant à recevoir pour cet élément d'actif sera considéré comme un avoir de la

Société et cet élément d'actif à livrer ne sera plus repris dans les avoirs de la Société;

Sous réserve cependant, que si la valeur ou la nature exacte de cette contrepartie ou de cet élément d'actif ne sont

pas connues au Jour d'Evaluation, leur valeur sera estimée par la Société.

Art. 12. Fréquence et Suspension temporaire du calcul de la valeur nette d'inventaire par Action, des Emissions, Rachats

et Conversions d'actions. Dans chaque catégorie d'actions, la valeur nette d'inventaire par action ainsi que le prix d'émis-
sion, de rachat et de conversion des actions seront déterminés périodiquement par la Société ou par son mandataire
désigné à cet effet, au moins deux fois par mois à la fréquence que le conseil d'administration décidera, telle date étant
définie dans les présents statuts comme "Jour d'Evaluation"; étant entendu que dans la mesure où la valeur nette d'in-
ventaire par action sera calculée à différents moments au cours d'un même Jour d'Evaluation, tel moment sera défini dans
les présents Statuts comme "Moment d'Evaluation" au cours d'un Jour d'Evaluation.

La Société peut suspendre temporairement le calcul de la valeur d'inventaire nette par action de tout Compartiment

et l'émission et le rachat d'actions de toute classe au sein d'un Compartiment:

a) durant toute période lors de laquelle un marché boursier principal ou autre marché sur lequel une part importante

des investissements de la Société attribuables à ladite catégorie d'actions est cotée ou négociée est fermé pour des jours
autres que les jours fériés ordinaires, ou lors de laquelle les transactions sont restreintes ou suspendues, dans la mesure
où cette restriction ou suspension affecte la valorisation des investissements de la Société attribuables à une classe cotée
sur ledit marché;

b) durant toute conduite des affaires qui, de l'opinion de la Société, constitue un cas d'urgence à même de rendre

impraticables cessions et évaluations des actifs détenus par la Société attribuables à la catégorie d'actions;

c) durant toute interruption des moyens de communication ou de calcul ordinairement utilisés pour déterminer le

cours ou la valeur d'un investissement de la catégorie d'actions, ou le cours ou la valeur actuels sur un marché boursier
ou autre marché au titre des actifs attribuables à ladite catégorie d'actions;

d) lorsque, pour toute autre raison, les cours des investissements détenus par la Société et attribuables à une catégorie

d'actions ne peuvent être établis rapidement ou précisément;

e) Durant toute période lors de laquelle la Société n'est pas en mesure de rapatrier les fonds nécessaires à la réalisation

des paiements de rachat des Actions de ladite catégorie, ou lors de laquelle le transfert de fonds nécessaires à la réalisation
ou à l'acquisition d'investissements ou paiements dus sur le rachat d'actions ne peut pas, de l'opinion de la Société, être
effectué aux taux de change normaux;

f) suite à la publication d'une convocation à une assemblée générale des actionnaires afin de décider de la mise en

liquidation de la Société;

Pareille suspension sera publiée par la Société, si cela est approprié, et sera notifiée aux actionnaires ayant fait une

demande de souscription, de rachat ou de conversion d'actions pour lesquelles le calcul de la valeur nette d'inventaire a
été suspendu.

Pareille suspension concernant une catégorie d'actions n'aura aucun effet sur le calcul de la valeur nette d'inventaire,

le prix d'émission, de rachat et de conversion des actions d'une autre catégorie d'actions.

Toute demande de souscription, rachat ou conversion sera irrévocable sauf dans le cas d'une suspension du calcul de

la valeur nette d'inventaire.

Titre III. Administration et Surveillance

Art. 13. Administrateurs. La Société sera administrée par un conseil d'administration composé de trois membres au

moins, actionnaires ou non. La durée de leur mandat d'administrateur est de six ans au maximum. Les administrateurs
seront nommés par l'assemblée générale des actionnaires, notamment par les actionnaires lors de l'assemblée générale
annuelle pour une période prenant fin, en principe, à l'assemblée générale annuelle suivante ou jusqu'à ce qu'un successeurs
soit élu et qualifié, à condition cependant que tout administrateur puisse être révoqué avec ou sans motif et/ou être

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remplacé à tout moment par décision des actionnaires. Les actionnaires devront en outre fixer leur nombre, leurs émo-
luments et la durée de leur mandat.

Si une personne morale est nommée comme administrateur, elle doit désigner une personne physique comme repré-

sentant permanent et cette personne physique doit remplir son rôle au nom et pour le compte de la personne morale.
La personne morale ne peut révoquer son représentant permanent que si elle nomme un successeur au même moment.

Les administrateurs seront élus à la majorité des votes valides.
Tout administrateur pourra être révoqué avec ou sans motif ou être remplacé à tout moment par décision de l'as-

semblée générale des actionnaires.

En cas de vacance d'un poste d'administrateur pour cause de mort, retraite ou autre motif, les administrateurs restants

ont  le  droit  de  se  réunir  et  d'élire,  à  vote  majoritaire,  un  administrateur  pour  y  pourvoir  provisoirement  jusqu'à  la
prochaine assemblée des actionnaires qui prendra la décision finale quant à cette désignation.

Art. 14. Réunions du conseil d'administration. Le conseil d'administration devra choisir entre ses membres un président

et pourra choisir entre ses membres un ou plusieurs vice-présidents. Il pourra désigner un secrétaire qui n'a pas besoin
d'être administrateur et qui dressera et conservera les procès-verbaux des réunions du conseil d'administration ainsi que
des assemblées générales des actionnaires. Le conseil d'administration se réunira sur la convocation du président ou de
deux administrateurs au lieu indiqué dans l'avis de convocation.

Le président présidera les réunions des administrateurs et des actionnaires mais en son absence les actionnaires ou

le conseil d'administration pourront désigner un autre administrateur et, lorsqu'il s'agit d'une assemblée générale des
actionnaires, en l'absence d'un administrateur, toute autre personne pour assumer la présidence provisoire par un vote
à la majorité de présence lors de cette réunion.

Le conseil d'administration, s'il y lieu, nommera des fondés de pouvoirs, y compris un general manager et des general-

manager adjoints et tous autres fondés de pouvoir dont les fonctions seront jugées nécessaires pour mener à bien les
affaires de la Société. Pareilles nominations peuvent être révoquées à tout moment par le conseil d'administration. Les
fondés de pouvoir n'ont pas besoin d'être administrateurs ou actionnaires de la Société. Pour autant que les présents
Statuts n'en décident pas autrement, les fondés de pouvoir auront les pouvoirs et charges qui leurs sont attribués par le
conseil d'administration.

Avis écrit de toute réunion du conseil d'administration sera donné à tous les administrateurs au moins vingt-quatre

heures avant la date prévue pour la réunion sauf s'il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence seront
mentionnés dans l'avis de convocation. Il pourra être passé outre à cette convocation à la suite de l'assentiment de chaque
administrateur par écrit ou par câble, télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication similaire.
Une convocation spéciale ne sera par requise pour une réunion du conseil d'administration se tenant à une heure et un
endroit déterminés dans une résolution préalablement adoptée par le conseil d'administration.

Tout administrateur pourra se faire représenter à une réunion du conseil d'administration en désignant par écrit ou

par télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication similaire un autre administrateur comme son
mandataire. Un administrateur peut représenter plusieurs de ses collègues.

Tout administrateur peut participer à une réunion du conseil d'administration par conférence téléphonique, liaison

vidéo ou d'autres moyens de communication similaires permettant à toutes les personnes participant à cette réunion
d'entendre les autres en continu et de participer à la réunion sans interruption. La participation à une réunion par ces
moyens équivaut à une présence en personne à une telle réunion. Toute réunion organisée de cette manière est réputée
avoir lieu au siège social de la Société.

Les administrateurs ne pourront agir que dans le cadre de réunions du conseil d'administration régulièrement con-

voquées. Les administrateurs ne pourront engager la Société par leur signature individuelle, à moins d'y être autorisés
par une résolution du conseil d'administration.

Le conseil d'administration ne pourra délibérer et agir valablement que si au moins deux administrateurs ou tout autre

nombre que le conseil d'administration pourra déterminer, sont présents ou représentés.

Les décisions du conseil d'administration seront consignées dans des procès-verbaux signés par le président de la

réunion. Les copies des extraits de ces procès-verbaux devant être produites en justice ou ailleurs seront signées vala-
blement par le président de la réunion ou par deux administrateurs.

Les décisions sont prises à la majorité des votes des administrateurs présents ou représentés. Au cas où, lors d'une

réunion du conseil, il y a égalité de voix pour ou contre une décision, le président aura voix prépondérante.

Le conseil d'administration pourra, à l'unanimité, prendre des résolutions par voie circulaire en exprimant son appro-

bation au moyen d'un ou de plusieurs écrits ou par télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication
similaire, à confirmer par écrit, le tout ensemble constituant le procès-verbal faisant preuve de la décision intervenue.

Art. 15. Pouvoirs du conseil d'administration. Le conseil d'administration jouit des pouvoirs les plus étendus pour

orienter et gérer les affaires sociales et pour effectuer les actes de disposition et d'administration qui rentrent dans l'objet
social, sous réserve de l'observation de la politique d'investissement telle que prévue à l'Article 18 ci-dessous.

Tous pouvoirs non expressément réservés à l'assemblée générale par la loi ou par les présents Statuts sont de la

compétence du conseil d'administration.

87343

Art. 16. Engagement de la société à l'égard des tiers. Vis-à-vis des tiers la Société sera valablement engagée par la

signature conjointe de deux administrateurs ou par la seule signature ou la signature conjointe de toute(s) personne(s)
à laquelle (auxquelles) pareil pouvoir de signature aura été délégué par le conseil d'administration.

Art. 17. Délégation de pouvoirs. Le conseil d'administration de la Société peut déléguer ses pouvoirs relatifs à la gestion

journalière des affaires de la Société (y compris le droit d'agir comme signataire autorisé pour compte de la Société) ainsi
que ses pouvoirs d'agir dans le cadre de l'objet de la Société ou plusieurs personnes physiques ou morales qui ne doivent
pas nécessairement être administrateurs, qui auront les pouvoirs déterminés par le conseil d'administration et qui pour-
ront, si le conseil d'administration les y autorise, sous- déléguer leurs pouvoirs.

La Société a désigné une société de gestion établie au Luxembourg (la "Société de Gestion") dûment autorisée suivant

le Chapitre 13 de la Loi de 2002 comme Société de Gestion et a délégué à cette Société de Gestion tous les pouvoirs
relatifs à la gestion, l'administration et la distribution de la Société. La Société de Gestion peut déléguer certaines de ses
responsabilités à des filiales et des non filiales.

En  particulier,  la  Société  de  Gestion  peut  conclure  un  contrat  de  gestion  avec  un  ou  plusieurs  gestionnaires  (les

"Gestionnaires") qui fourniront à la Société des conseils et recommandations relatifs à la politique d'investissement de la
Société conformément à l'article 18 des présents Statuts, et pourra, sous le contrôle du conseil d'administration et sur
une base journalière, acheter et vendre à sa discrétion des valeurs mobilières et autres avoirs de la Société conformément
aux dispositions d'un contrat écrit.

Le conseil peut également conférer tous mandats spéciaux par procuration authentique ou sous seing privé.

Art. 18. Politiques et Restrictions d'investissement. Le conseil d'administration, sur la base du principe de diversification

des risques, a le pouvoir de déterminer (i) les politiques d'investissement qui s'appliqueront à chacun des Compartiments,
(ii) la stratégie de couverture qui s'appliquera à des catégories spécifiques d'actions au sein de Compartiments particuliers
et (iii) la ligne de conduite de la gestion et des affaires commerciales de la Société, dans le cadre des restrictions qui seront
déterminées par le conseil d'administration conformément aux lois et réglementations applicables.

Conformément aux exigences établies par la Loi de 2002, en particulier en ce qui concerne le type de marchés sur

lesquels les actifs peuvent être achetés ou le statut de l'émetteur ou de la contrepartie, chaque Compartiment peut
investir en:

(i) valeurs mobilières ou instruments du marché monétaire;
(ii) actions ou parts d'autres OPCVM et/ou OPC;
(iii) dépôts auprès d'institutions de crédit, lesquels sont remboursables à la demande ou ont le droit d'être retirés et

dont l'échéance n'est pas supérieure à 12 mois;

(iv) instruments financiers dérivés.
La politique d'investissement de la Société peut reproduire la composition d'un indice de valeurs ou d'obligations

reconnues par l'autorité de surveillance luxembourgeoise.

La Société peut aussi utiliser des techniques et instruments relatifs à des valeurs mobilières et des instruments du

marché monétaire, dans la mesure où ces techniques et instruments sont utilisés dans un but de gestion efficiente du
portefeuille.

La Société peut en particulier acheter les actifs mentionnés ci-dessus sur tout marché réglementé ou sur tout autre

marché réglementé d'un état d'Europe, étant ou non membre de L'UE, d'Amérique, d'Afrique, d'Asie, d'Australie ou
d'Océanie.

La Société peut aussi investir dans des valeurs mobilières récemment émises et dans des instruments du marché

monétaire, pour autant que les modalités d'émission comportent un engagement que la demande d'admission à une
cotation officielle sur un marché réglementé ou sur un autre marché réglementé (tel que décrit ci-dessus) sera faite et
que cette admission sera assurée dans l'année d'émission.

Aucun Compartiment ne peut investir plus de 10% de son actif net dans d'autres organismes de placement collectifs,

à l'exception des Compartiments dont la politique d'investissement, telle que décrite dans le Prospectus, autorise ex-
pressément un pourcentage d'investissement supérieur dans d'autres organismes de placement collectif.

Conformément au principe de diversification des risques, la Société est autorisée à investir jusqu'à 100% des actifs

nets attribuables à chaque Compartiment en valeurs mobilières et instruments du marché monétaire émis ou garantis
par un état Membre de l'UE, ses collectivités locales, un autre Etat membre de l'OCDE ou des organismes public inter-
nationaux dont un ou plusieurs Etats membres de l'UE sont membres pourvu que, si la Société utilise la possibilité décrite
ci-dessus, elle détiendra, pour compte de chaque Compartiment concerné, les titres appartenant à au moins six émissions
différentes. Les titres appartenant à une émission ne peuvent pas excéder 30% des actifs nets totaux attribuables à ce
Compartiment.

Le conseil d'administration, agissant dans le meilleur intérêt de la Société, peut décider, de la manière décrite dans les

documents de vente des actions de la Société, que (i) tout ou partie des actifs de la Société ou d'un Compartiment soit
co-gérés sur une base séparée avec d'autres actifs détenus par d'autres investisseurs, en ce compris d'autres organismes
de placement collectif et/ou leurs compartiments, ou que (ii) tout ou partie des actifs de deux ou plusieurs Compartiments
de la Société soit co-gérés entre eux sur une base séparée ou sur une base commune.

87344

Les investissements dans chaque Compartiment de la Société peuvent être effectués soit directement ou indirectement

par l'intermédiaire de filiales détenues à cent pour cent, tel que décidé par le conseil d'administration de temps en temps
et tel que décrit dans les documents de vente des actions de la Société. Toute référence dans les présents Statuts à
"investissements" et "actifs" désignera, lorsque cela est approprié, soit des investissements effectués et des actifs détenus
économiquement soit directement ou indirectement par l'intermédiaire des filiales susmentionnées.

La Société est autorisée (i) à employer des techniques et instruments relatifs à des valeurs mobilières et instruments

du marché monétaire pour autant que ces techniques et instruments soient utilisés dans un but de gestion efficiente du
portefeuille et (ii) d'employer des techniques et instruments destinés à fournir une protection contre les risques de change
dans le cadre de la gestion de ses actifs et engagements.

Art. 19. Intérêt opposé. Aucun contrat ni aucune transaction que la Société pourra conclure avec d'autres sociétés ou

firmes ne pourront être affectés ou invalidés par le fait qu'un ou plusieurs directeurs ou fondés de pouvoir de la Société
auraient un intérêt quelconque dans telle autre société ou firme ou par le fait qu'ils seraient directeur, associé, fondé de
pouvoir ou employé de cette autre société. Le directeur ou fondé de pouvoir de la Société qui est directeur, fondé de
pouvoir ou employé d'une société ou firme avec laquelle la Société passe des contrats ou avec laquelle elle est autrement
en relations d'affaires ne sera pas, par la même, privé du droit de délibérer, de voter et d'agir en ce qui concerne des
matières en relation avec pareils contrats ou pareilles affaires.

Au cas où un directeur ou fondé de pouvoir aurait dans quelque affaire de la Société un intérêt opposé à celle-ci, ce

directeur, ou fondé de pouvoir devra informer le conseil d'administration de cet intérêt opposé et il ne délibérera et ne
prendra pas part au vote concernant cette affaire. Rapport en devra être fait à la prochaine assemblée générale des
actionnaires.

Le terme "intérêt opposé" tel qu'il est utilisé à l'alinéa précédent ne s'appliquera pas aux relations ou aux intérêts qui

pourront exister de quelque manière, en quelque qualité, ou à quelque titre que ce soit, en rapport avec toute autre
personne, société ou entité juridique que le conseil d'administration pourra déterminer à son entière discrétion.

Art. 20. Indemnisation des administrateurs. La Société pourra indemniser tout directeur ou fondé de pouvoir, ses

héritiers, exécuteurs testamentaires et autres ayants- droit, des dépenses raisonnablement occasionnées par toutes ac-
tions ou tous procès auxquels il aura été partie en sa qualité de directeur ou fondé de pouvoir de la Société ou pour
avoir été, à la demande de la Société, de directeur ou fondé de pouvoir de toute autre société, dont la Société est
actionnaire ou créditrice et par laquelle il ne serait pas indemnisé, sauf au cas où dans pareils actions au procès il sera
finalement condamné pour négligence grave ou mauvaise gestion. En cas d'arrangement extra- judiciaire, une telle in-
demnité ne sera accordée que si la Société est informée par son avocat- conseil que le directeur ou fondé de pouvoir en
question n'a pas commis de manquement à ses devoirs. Le droit à indemnisation n'exclura pas d'autres droits auxquels
l'administrateur, directeur ou fondé de pouvoir pourraient prétendre.

Art. 21. Surveillance de la société. Les opérations de la Société et sa situation financière comprenant particulièrement

ses comptes devra être supervisé par un réviseur qui doit satisfaire aux conditions du droit luxembourgeois quant à
l'honorabilité et l'expérience professionnelle et qui devra endosser les obligations décrites par la Loi de 2002. Le réviseur
sera nommé par l'assemblée générale des actionnaires jusqu'à ce qu'un remplaçant soit élu. Le réviseur en exercice peut
être révoqué à tout moment par les actionnaires pour ou sans motif.

Titre IV. Assemblées générales - Année sociale - Distributions

Art. 22. Assemblées générales des actionnaires de la société. L'assemblée générale des actionnaires de la Société

représente l'universalité des actionnaires de la Société. Les résolutions prises s'imposent à tous les actionnaires, quelque
soit la catégorie d'actions à laquelle ils appartiennent. Elle a les pouvoirs les plus larges pour ordonner, faire ou ratifier
tous les actes relatifs aux opérations de la Société.

Les actionnaires se réuniront sur convocation du conseil d'administration à la suite d'un avis énonçant l'ordre du jour

envoyé au moins huit jours avant l'assemblée à tout propriétaire d'actions nominatives à son adresse portée au registre
des actionnaires.

Elle peut l'être également sur demande d'actionnaires représentant un dixième au moins du capital social.
L'assemblée  générale  annuelle  se  réunit,  conformément  à  la  loi  luxembourgeoise,  à  Luxembourg  Ville,  à  l'endroit

indiqué dans l'avis de convocation, le troisième vendredi du mois de mai à 10.00 heures.

Si ce jour est un jour férié, légal ou bancaire à Luxembourg, l'assemblée générale se réunit le premier jour ouvrable

suivant.

D'autres assemblées générales d'actionnaires peuvent se tenir aux lieux et dates spécifiés dans l'avis de convocation.

L'assemblée générale annuelle peut être tenue à l'étranger si, à la discrétion du conseil d'administration, des circonstances
exceptionnelles le requièrent (ex: politiques ou militaires).

La distribution d'un tel avis aux propriétaires d'actions nominatives n'a pas besoin d'être justifié à l'assemblée. L'ordre

du jour sera préparé par le conseil d'administration sauf le cas où l'assemblée est appelée à la demande écrite des ac-
tionnaires auquel cas le conseil d'administration peut préparer un ordre du jour supplémentaire.

87345

Un ou plusieurs actionnaires représentant au moins un dixième du capital social de la Société peuvent demander le

rajout d'un ou plusieurs points à l'ordre du jour de toute assemblée générale des actionnaires. Ils doivent déposer leur
demande au siège social de la Société, par courrier recommandé, au moins cinq jours avant l'assemblée concernée.

Si des actions au porteur ont été émises, les convocations seront en outre publiées, conformément à la loi, au "Mé-

morial, Recueil des Sociétés et Associations", dans un ou plusieurs journaux luxembourgeois et dans tels autres journaux
que le conseil d'administration déterminera.

Si toutes les actions sont nominatives et si aucune publication n'est effectuée, les avis peuvent uniquement être envoyés

aux actionnaires par courrier recommandé.

Chaque fois que tous les actionnaires sont présents ou représentés et qu'ils déclarent se considérer comme dûment

convoqués et avoir eu connaissance préalable de l'ordre du jour soumis à leur délibération, l'assemblée générale peut
avoir lieu sans convocation.

Chaque action donne droit à une voix. Un actionnaire peut agir à une assemblée ou se faire représenter par un

mandataire en lui conférant un pouvoir écrit ou par câble, télex ou télécopieur.

Les actionnaires qui participent à une assemblée par liaison vidéo ou par tout autre moyen de communication per-

mettant de les identifier sont réputés assister en personne à cette assemblée aux fins du calcul des quorums et des voix.
Les moyens de communication utilisés doivent permettre à tous les participants d'entendre les autres en continu et de
participer à l'assemblée sans interruption.

Les actionnaires peuvent voter aux assemblées grâce aux bulletins de vote envoyés par courrier ou par télécopie au

siège social de la Société ou à l'adresse indiquée sur l'avis de convocation à l'assemblée. Ils ne peuvent utiliser que les
bulletins de vote fournis par la Société. Ces bulletins doivent indiquer, au minimum, le lieu, la date et l'heure de l'assemblée,
l'ordre du jour, les propositions soumises au vote des participants et, pour chacune des propositions, trois cases per-
mettant de voter pour, de voter contre ou de s'abstenir en cochant la case appropriée.

Les bulletins de vote sur lesquels aucune des cases "pour", "contre" et "abstention" n'est cochée sont réputés nuls. La

Société ne prend en compte que les bulletins de vote reçus avant l'assemblée générale à laquelle ils se rapportent.

Le conseil d'administration peut déterminer  toutes  autres  conditions à remplir par les actionnaires  pour pouvoir

prendre part aux assemblées générales.

Les affaires traitées lors d'une assemblée des actionnaires seront limitées aux points contenus dans l'ordre du jour

(qui contiendra toutes les matières requises par la loi) et aux affaires connexes à ces points.

Dans la mesure où il n'en est pas autrement disposé par la loi ou par les présents Statuts, les décisions de l'assemblée

générale sont prises à la majorité simple des votes valides.

Art. 23. Assemblées générales des actionnaires d'une ou de Plusieurs catégories d'actions. Les actionnaires de la (des)

catégorie(s) d'actions émise(s) au titre d'un Compartiment peuvent, à tout moment, tenir des assemblées générales ayant
pour but de délibérer sur des matières ayant trait uniquement à ce Compartiment.

En outre les actionnaires d'une catégorie peuvent à tout moment tenir des assemblées générales ayant pour but de

délibérer sur des matières ayant trait uniquement à cette catégorie spécifique.

Les dispositions de l'article 22, paragraphes 2, 3, 7, 8, 9, 10, 11 et 12 s'appliquent de la même manière à ces assemblées

générales.

Chaque action donne droit à une voix, conformément à la loi luxembourgeoise et aux présents Statuts.
Dans la mesure où il n'en est pas autrement disposé par la loi ou par les présents Statuts, les décisions de l'assemblée

générale des actionnaires d'un Compartiment ou d'une catégorie d'actions sont prises à la majorité simple des votes
valides.

Art. 24. Fermeture et Fusion de compartiments. Au cas où, pour quelque raison que ce soit, la valeur des avoirs dans

un Compartiment ou une catégorie d'actions au sein d'un Compartiment n'atteint pas ou tombe sous un montant con-
sidéré par le conseil d'administration comme étant le seuil minimum en-dessous duquel le Compartiment, respectivement
la catégorie d'actions, ne peut plus fonctionner d'une manière économiquement efficace, ou dans le cas où un changement
significatif de la situation économique, politique ou monétaire ou afin de procéder à une rationalisation économique, le
conseil d'administration pourrait décider de procéder au rachat forcé de toutes les actions de la (des) catégorie(s) d'ac-
tions  émise(s)  concernée(s),  à  la  valeur  nette  d'inventaire  par  action  applicable  le  Jour  d'Evaluation  ou  le  Moment
d'Evaluation au cours du Jour d'Evaluation lors duquel la décision prendra effet (compte tenu des prix et dépenses réels
de réalisation des investissements). La Société enverra un avis aux actionnaires de la (des) catégorie(s) d'actions concernée
(s) avant la date effective du rachat forcé. Cet avis indiquera les raisons motivant ce rachat de même que les procédures
s'y appliquant: les actionnaires nominatifs seront informés par écrit; la Société informera les détenteurs d'actions au
porteur par la publication d'un avis dans des journaux à déterminer par le conseil d'administration à moins que ces
actionnaires et leurs adresses ne soient connus de la Société. Sauf décision contraire prise dans l'intérêt des actionnaires
ou afin de maintenir l'égalité de traitement entre ceux-ci, les actionnaires du Compartiment concerné pourront continuer
à demander le rachat ou la conversion de leurs actions, sans frais (mais compte tenu des prix et dépenses réels de
réalisation des investissements) jusqu'à la date d'effet du rachat forcé.

87346

Nonobstant les pouvoirs conférés au conseil d'administration par le paragraphe précédent, l'assemblée générale des

actionnaires de la ou des catégorie(s) d'actions émise(s) au titre d'un Compartiment pourra, sur proposition du conseil
d'administration, racheter toutes les actions de la ou des catégorie(s) d'actions concernées et rembourser aux actionnaires
la valeur nette d'inventaire de leurs actions (compte tenu des prix et dépenses réels de réalisation des investissements),
calculée le Jour d'Evaluation, respectivement, le Moment d'Evaluation au cours d'un Jour d'Evaluation, lors duquel une
telle décision prendra effet. Aucun quorum ne sera requis lors de telles assemblées générales et les résolutions pourront
être prises par le vote affirmatif de la majorité simple des votes valides.

Les avoirs qui n'auront pu être distribués à leurs bénéficiaires lors du rachat seront déposés auprès du Dépositaire

pour une période de six mois après ce rachat; passé ce délai, ces avoirs seront versés auprès de la Caisse de Consignation
pour compte de leurs ayants - droit.

Toutes les actions ainsi rachetées seront annulées.
Dans les mêmes circonstances que celles décrites au premier paragraphe de cet article, le conseil d'administration

pourra décider d'apporter les avoirs d'un Compartiment à ceux d'un autre Compartiment au sein de la Société ou à ceux
d'un autre organisme de placement collectif organisé conformément à la Section I de la Loi de 2002, ou à ceux d'un
compartiment d'un tel autre organisme de placement collectif (le "nouveau Compartiment") et de requalifier les actions
de la ou des catégorie(s) concernée(s) comme actions d'une ou de plusieurs nouvelle(s) catégorie(s) (suite à une scission
ou à une consolidation, si nécessaire, et au paiement de tout montant correspondant à une fraction d'actions due aux
actionnaires). Cette décision sera publiée de la même manière que celle décrite ci-dessus au premier paragraphe du
présent article (laquelle publication mentionnera, en outre, les caractéristiques du nouveau Compartiment), un mois avant
la date d'effet de la fusion afin de permettre aux actionnaires qui le souhaiteraient de demander le rachat ou la conversion
de leurs actions, sans frais, pendant cette période.

Nonobstant les pouvoirs conférés au conseil d'administration par le paragraphe précédent, l'assemblée générale des

actionnaires de la ou des catégorie(s) d'actions émise(s) au titre d'un Compartiment pourra décider d'apporter les avoirs
et engagements attribuables au Compartiment concerné à un autre Compartiment au sein de la Société. Aucun quorum
ne sera requis lors de telles assemblées générales et les résolutions pourront être prises par le vote affirmatif de la majorité
simple des votes valides.

De plus dans d'autres circonstances que celles décrites au 1 

er

 paragraphe de cet article, l'apport des avoirs et enga-

gements attribuables à un Compartiment à un autre organisme de placement collectif visé au cinquième paragraphe du
présent article ou à un compartiment au sein d'un autre organisme de placement collectif devra être approuvé par une
décision des actionnaires de la ou des catégorie(s) d'actions émise(s) au titre du Compartiment concerné prise à la
majorité des deux - tiers des actions présentes ou représentées à ladite assemblée, qui devra réunir au moins 50% des
actions émises et en circulation. Au cas où cette fusion aurait lieu avec un organisme de placement collectif de droit
luxembourgeois de type contractuel (fonds commun de placement) ou avec un organisme de placement collectif de droit
étranger, les résolutions prises par l'assemblée ne lieront que les actionnaires qui ont voté en faveur de la fusion.

Art. 25. Année sociale. L'année sociale de la Société commence le premier janvier de chaque année et se termine le

trente- et- un décembre de la même année. Le premier exercice financier de la Société se terminera le 31 décembre
2010.

Art. 26. Distributions. Sur proposition du conseil d'administration et dans les limites légales, l'assemblée générale des

actionnaires de la (des) catégorie(s) d'actions émise(s) au titre d'un Compartiment déterminera l'affectation des résultats
de ce Compartiment et pourra périodiquement déclarer ou autoriser le conseil d'administration à déclarer des distribu-
tions.

Pour chaque catégorie d'actions ayant droit à des distributions, le conseil d'administration peut décider de payer des

dividendes intérimaires, en respectant les conditions prévues par la loi.

Les paiements de distributions aux porteurs d'actions nominatives seront effectués à tels actionnaires à leurs adresses

indiquées dans le registre des actionnaires. Les paiements de distributions aux porteurs d'actions au porteur seront
effectués sur présentation du coupon de dividende à l'agent ou aux agents désigné(s) à cette fin par la Société.

Les distributions pourront être payées en toute monnaie choisie par le conseil d'administration et en temps et lieu

qu'il appréciera.

Le conseil d'administration pourra décider de distribuer des dividendes d'actions au lieu de dividendes en espèces en

respectant les modalités et les conditions déterminées par le conseil.

Toute  distribution  déclarée  qui  n'aura  pas  été  réclamée  par  son  bénéficiaire  dans  les  cinq  ans  à  compter  de  son

attribution, ne pourra plus être réclamée et reviendra au à la (aux) catégorie(s) d'actions concernée(s) au sein du Com-
partiment correspondant.

Aucun intérêt ne sera payé sur le dividende déclaré par la Société et conservé par elle à la disposition de son bénéficiaire.

Titre V. Dispositions finales

Art. 27. Dépositaire. Dans la mesure requise par la loi, la Société conclura un contrat de dépôt avec un établissement

bancaire ou d'épargne au sens de la loi modifiée du 5 avril 1993 relative au secteur financier (le "Dépositaire").

Le Dépositaire aura les pouvoirs et charges tels que prévus par la Loi de 2002.

87347

Si le Dépositaire désire se retirer, le conseil d'administration s'efforcera de trouver un remplaçant endéans les deux

mois de l'opposabilité d'un tel retrait. Le conseil d'administration peut dénoncer le contrat de dépôt mais ne pourra
révoquer le Dépositaire que si un remplaçant a été trouvé.

Art. 28. Dissolution de la société. La Société peut en tout temps être dissoute par décision de l'assemblée générale

statuant aux conditions de quorum et de majorité prévues à l'article 30 ci-dessous.

La question de la dissolution de la Société doit de même être soumise par le conseil d'administration à l'assemblée

générale lorsque le capital social est devenu inférieur aux deux tiers du capital minimum tel que prévu à l'article 5 des
présents Statuts.

L'assemblée délibère sans condition de présence et décide à la majorité simple des actions représentées à l'assemblée.
La question de la dissolution de la Société doit en outre être soumise par le conseil d'administration à l'assemblée

générale lorsque le capital social est devenu inférieur au quart du capital minimum fixé à l'article 5 des présents Statuts;
dans ce cas, l'assemblée délibère sans condition de présence et la dissolution peut être prononcée par les actionnaires
possédant un quart des actions représentées à l'assemblée.

La convocation doit se faire de façon à ce que l'assemblée soit tenue dans le délai de quarante jours à partir de la

constatation que l'actif net de la Société est devenu inférieur aux deux tiers respectivement au quart, du capital minimum.

Art. 29. Liquidation. Après la dissolution de la Société, la liquidation s'opérera par les soins d'un ou de plusieurs

liquidateurs, personnes physiques ou morales nommés par l'assemblée générale des actionnaires qui détermine leurs
pouvoirs et leurs émoluments.

Art. 30. Modifications des statuts. Les présents Statuts pourront être modifiés par une assemblée générale des ac-

tionnaires statuant aux conditions de quorum et de majorité requises par la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés
commerciales, telle que modifiée.

Pour tous les points non spécifiés dans les présents Statuts, les parties se référeront à la loi du 10 août 1915 concernant

les sociétés commerciales, telle que modifiée et à la loi du 20 décembre 2002 relative aux organismes de placement
collectif.

Art. 31. Déclaration. Les mots, bien qu'écrits au masculin englobent également le genre féminin, les mots "personnes"

ou "actionnaires" englobent également les sociétés, associations et tout autre groupe de personnes constitué ou non sous
forme de société ou d'association.

Art. 32. Loi applicable. Pour tous les points non spécifiés dans les présents Statuts, les parties se référeront à la loi du

10 août 1915 concernant les sociétés commerciales, telle que modifiée et à la Loi de 2002.

<i>Dispositions temporaires

<i>Souscriptions et Paiement

Le capital social de la Société est souscrit de la manière suivante:
Natixis Global Associates souscrit trois cent dix (310) actions, ce qui résulte en un paiement total de trente et un

mille euros (31 000 €).

La preuve du paiement susmentionné, d'un montant total de trente et un mille euros (31 000 €) a été apportée au

notaire instrumentant, qui le confirme expressément.

<i>Coûts

Les dépenses, coûts, frais et honoraires de toutes sortes relatifs à la constitution de la Société et devant être supportés

par la Société sont estimés approximativement à 8.250,- EUR.

<i>Assemblée générale des actionnaires

Les personnes dénommées ci-dessus, représentant l'intégralité du capital souscrit et se considérant parfaitement con-

voquées,  ont  décidé  de  procéder  immédiatement  à  une  assemblée  générale  extraordinaire.  Après  avoir  vérifié  être
régulièrement constitués, ils ont adopté les résolutions suivantes à l'unanimité:

<i>Première résolution

L'assemblée a élu en qualité d'administrateurs:
- M. Philippe ZAOUATI, Directeur du Développement, Natixis Asset Management, né à Marseille le 14 juin 1966 et

résident professionnellement au 21 Quai d'Austerlitz, F-75013 Paris, Administrateur et Président du conseil d'adminis-
tration.

- M. Jean-François BARALON, Directeur Finances - Opérations, Natixis Asset Management, né à Saint-Etienne le 6

avril 1968 et résident professionnellement au 21 Quai d'Austerlitz, F-75013 Paris, Admnistrateur.

- M. Fabrice CHEMOUNY, Executive Vice President and Head of International Strategic Marketing and Sales Admi-

nistration, Natixis Global Associates International né à Sarcelles le 1 

er

 janvier 1967 et résident professionnellement au

21 Quai d'Austerlitz, F-75013 Paris, Administrateur.

87348

Les mandats de ces administrateurs prendront fin à l'issue de l'assemblée générale des actionnaires qui aura lieu en

2011.

<i>Deuxième résolution

L'assemblée a élu en qualité de réviseur d'entreprise indépendant:
- PricewaterhouseCoopers S.à.r.l., société à responsabilité limitée, ayant son siège social à 400 Route d'Esch, L-1471

Luxembourg. (RCS Luxembourg N°B.65 477)

Le mandat du réviseur d'entreprise prendra fin à l'issue de l'assemblée générale des actionnaires qui aura lieu en 2011.

<i>Troisième résolution

Le siège social de la Société est fixé au 5 Allée Scheffer, L-2520 Luxembourg.

<i>Déclaration

Le notaire instrumentant, qui comprend l'anglais et le parle, déclare que, à la demande de la partie comparante, cet

acte est rédigé en anglais, suivi d'une version française et, en cas de divergences entre les textes anglais et français, le
texte anglais devra prévaloir.

CE DONT, cet acte a été établi au Luxembourg, dans l'étude du notaire Joëlle BADEN, à la date indiquée ci-dessus.
Cet acte a été lu au mandataire de la partie comparante et signé par ce-dernier avec le notaire instrumentant.
Signé: L. RAYNEL, J. BADEN.
Enregistré à Luxembourg A.C., le 27 août 2009. Relation: LAC/2009/35105. Reçu € 75.- (soixante-quinze euros).

<i>Le Receveur (signé): Francis SANDT.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée sur papier libre pour des besoins administratifs.

Luxembourg, le 2 septembre 2009.

Paul DECKER.

Référence de publication: 2009118314/1563.
(090142138) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 septembre 2009.

Impact Funds, Société d'Investissement à Capital Variable,

(anc. Impact).

Siège social: L-2520 Luxembourg, 5, allée Scheffer.

R.C.S. Luxembourg B 148.004.

In the year two thousand nine, on the ninth day of September.
Before Us, Maître Paul DECKER, civil law notary, residing in Luxembourg.

There appeared:

Natixis Global Associates, a company existing and governed by the laws of Luxembourg, having its registered office at

2 -8 Avenue Charles de Gaulle L- 1653 Luxembourg, registered at the Companies Register of Luxembourg, under the
number B 115 843 having a corporate capital of € 2,000,000

here represented by Laurent Raynel, professionally residing in Luxembourg, 51 Avenue J.F. Kennedy, L-1855, by virtue

of a power of attorney, given in Paris, on September 9 

th

 , 2009.

Such power of attorney, after having been signed ne varietur by the representative of the appearing party and the

undersigned notary, will remain annexed to this deed.

The appearing party, represented as stated here above, has requested the undersigned notary to enact the following:
That the said appearing party is the sole shareholder of the public limited company ("société anonyme") qualifying as

an investment company with variable share capital ("société d'investissement à capital variable") Impact, with registered
office in L-2520 Luxembourg, 5, Allée Scheffer, not yet registered with the Luxembourg Trade and Companies Register
at section B, incorporated by a deed of Maître Joëlle Baden, notary residing in Luxembourg, acting in replacement of its
colleague Maître Paul Decker, notary residing in Luxembourg enacted on August 26 

th

 , 2009, not yet published in the

Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations C

All this being declared, the appearing party holding one hundred percent (100%) of the share capital of the Company,

represented as stated here above, has taken the following resolution:

87349

<i>Sole resolution

The sole shareholder decides to change the name of the Company into Impact Funds and subsequent to amend article

1 

st

 of the articles of incorporation which shall have the following wording:

Art. 1. Name. There exists, a public limited company ("société anonyme") qualifying as an investment company with

variable share capital ("société d'investissement à capital variable") under the name of "Impact Funds" (hereinafter the
"Company").

<i>Costs

The expenses, costs, fees and charges which shall be borne by the Company as a result of the present deed are

estimated at EUR 500.-.

<i>Declaration

The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

party, the present deed is worded in English followed by a French version. On request of the same appearing party and
in case of discrepancies between the English and the French text, the English version will be prevailing.

WHEREOF, the present deed was drawn up in Luxembourg, on the day indicated at the beginning of this document.
The document having been read to the proxy holder of the appearing party, whom is known to the notary by his

surname, Christian name, civil status and residence, he signed together with Us, the Notary, the present original deed.

Suit la traduction en français du texte qui précède.

L'an deux mil neuf, le neuf septembre.
Par-devant Maître Paul DECKER, notaire de résidence à Luxembourg.

A comparu:

Natixis Global Associates, société de droit luxembourgeois, dont le siège social est situé au 2 -8 Avenue Charles de

Gaulle L- 1653 Luxembourg, enregistrée au Registre de Commerce et des Sociétés du Luxembourg, sous le numéro B
115 843 et dont le capital social s'élève à 2 000 000 euros

ici représentée par Laurent Raynel, résidant professionnellement au Luxembourg, 51 Avenue J.F. Kennedy, L-1855, en

vertu d'une procuration donnée à Paris le 9 septembre 2009,

Ladite procuration, après avoir été signée ne varietur par le mandataire de la partie comparante et le notaire instru-

mentant, restera annexée au présent acte pour les formalités de l'enregistrement

Laquelle comparante, représentée comme dit ci-avant, a requis le notaire instrumentant d'acter ce qui suit:
Qu'elle est le seul et unique actionnaire de la société anonyme sous la forme d'une société d'investissement à capital

variable Impact, ayant son siège social au L-2520 Luxembourg, 5, Allée Scheffer, en voie d'inscription auprès du Registre
de Commerce et des Sociétés de Luxembourg à la section B, constituée suivant un acte reçu par Maître Joëlle Baden,
notaire de résidence à Luxembourg, agissant en remplacement de son confrère empêché Maître Paul Decker, notaire de
résidence à Luxembourg en date du 26 août 2009, non encore publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations
C.

Tout ceci ayant été déclaré, la comparante, représentée comme dit ci-avant, détenant cent pour-cent (100%) du capital

de la Société, a pris la résolution suivante:

<i>Unique résolution

L'actionnaire unique décide de modifier le nom de la Société en Impact Funds et en conséquence de modifier l'article

1 

er

 des statuts qui aura la teneur suivante:

"  Art. 1 

er

 . Dénomination.  Il existe une société anonyme sous la forme d'une société d'investissement à capital variable

sous la dénomination de "Impact Funds" (ci-après la "Société").

<i>Frais

Les frais, dépenses, rémunérations et charges qui incombent à la Société en raison du présent acte sont évalués à

environ 500,- EUR.

<i>Déclaration

Le notaire soussigné qui comprend et parle l'anglais, constate qu'à la demande de la comparante, le présent acte est

rédigé en langue anglaise suivi d'une traduction en français. Sur demande de la même comparante et en cas de divergences
entre le texte anglais et le texte français, la version anglaise prévaudra.

DONT ACTE, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite au mandataire de la comparante, connu du notaire instrumentaire par ses nom, prénom usuel,

état et demeure, il a signé avec Nous notaire la présente minute.

87350

Signé: L. RAYNEL, P. DECKER
Enregistré à Luxembourg A.C., le 10 septembre 2009. Relation: LAC/2009/36630. Reçu € 75.- (soixante-quinze euros).

<i>Le Receveur (signé): Francis SANDT.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée sur papier libre aux fins de publication au Mémorial C, Recueil des Sociétés

et Associations.

Luxembourg, le 10 septembre 2009.

Paul DECKER.

Référence de publication: 2009118315/84.
(090142138) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 septembre 2009.

beta3, Fonds Commun de Placement.

<i>Sonderreglement

Das Sondervermögen beta 

3

 wurde von der Hauck &amp; Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A. nach Teil I des Luxem-

burger Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen gegründet und erfüllt die Anfor-
derungen der geänderten Richtlinie des Rates der Europäischen Gemeinschaften Nr. 85/611 EWG vom 20. Dezember
1985.

Für den beta 

3

 ist das Verwaltungsreglement, das am 19. August 2009 in Kraft trat, integraler Bestandteil. Dieses

Verwaltungsreglement wurde beim Handels- und Gesellschaftsregister in Luxembourg hinterlegt, und der diesbezügliche
Hinterlegungsvermerk wurde am 21. September 2009 im Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations veröffentlicht.

Ergänzend bzw. abweichend gelten die Bestimmungen des Sonderreglements des beta3, das am 19. August 2009 in

Kraft tritt und beim Handels- und Gesellschaftsregister hinterlegt wurde.

Luxemburg, den 19. August 2009.

Hauck &amp; Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A.
Unterschriften

Référence de publication: 2009107510/18.
(090133458) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 août 2009.

VR Exklusiv, Fonds Commun de Placement.

Le règlement de gestion coordonné au 19 août 2009 a été déposé au Registre de commerce et des sociétés.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Luxembourg, Septembre 2009.

IPConcept Fund Management S.A.
Signatures

Référence de publication: 2009095313/10.
(090119749) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 août 2009.

beta3, Fonds Commun de Placement.

<i>Allgemeines Verwaltgungsreglement

Das Sondervermögen beta 

3

 wurde von der Hauck &amp; Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A. nach Teil I des Luxem-

burger Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen gegründet und erfüllt die Anfor-
derungen der geänderten Richtlinie des Rates der Europäischen Gemeinschaften Nr. 85/611 EWG vom 20. Dezember
1985.

Für den Fonds gilt das Allgemeine Verwaltungsreglement, welches am 19. August 2009 in Kraft trat und zwecks Ve-

röffentlichung  am  21.  September  2009  im  Mémorial  C,  Recueil  des  Sociétés  et  Associations,  beim  Handels-  und
Gesellschaftsregister hinterlegt wurde.

Luxemburg, 19. August 2009.

Hauck &amp; Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A.
Unterschriften

Référence de publication: 2009107513/16.
(090133480) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 août 2009.

87351

Unibanco - União de Bancos Brasileiros (Luxembourg) S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2180 Luxembourg, 5, rue Jean Monnet.

R.C.S. Luxembourg B 46.703.

In the year two thousand and nine, on the twenty-fifth day of August,
Before Maître Joëlle BADEN, notary, residing in Luxembourg, Grand-Duchy of Luxembourg, undersigned,

THERE APPEARED

Unipart Participaçoes Internacionais Ltd. (Cayman), having its registered office at 238 North Church Street, 3 

rd

 Floor,

Whitehall House, P.O. Box 1334, George Town, Grand Cayman, Cayman Islands, registered with the Register of Com-
panies of the Cayman Islands under number 97045,

here represented by Mr Roberto de Almeida Nunes Martinho, employee, residing professionally in Luxembourg,
by virtue of a proxy under private seal delivered on 24 August 2009, which will remain attached hereto,
being the sole shareholder (the "Sole Shareholder") of Unibanco -Uniao de Bancos Brasileiros (Luxembourg) S.A., a

société anonyme, having its registered office at 5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg,
registered with the Luxembourg Register of Commerce and Companies under number B 46.703, incorporated by a deed
drawn up by the notary Maître Jacques Delvaux on 27 January 1994 and whose articles of association (the "Articles")
have been amended several times and for the last time on 12 July 1996 pursuant to a notarial deed of Maître Joseph
Gloden published in the Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations (the "Mémorial") dated 15 October 1996,
number 519, page 24866 (the "Company").

The said proxy signed "ne varietur" by the proxyholder of the appearing party and the undersigned notary, will remain

annexed to the present deed to be filed with the registration authorities.

The share capital of the Company is fixed at twenty million US dollars (USD 20,000,000), represented by two hundred

thousand (200,000) shares with a par value of one hundred US dollars (USD 100) each, fully paid up.

The Sole Shareholder acknowledges that the merger with Banco Itau Europa Luxembourg S.A. has been approved by

the Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) on 5 June 2009. A copy of such approval will remain attached
to the present deed.

The Sole Shareholder, represented as stated above, representing the whole issued share capital requires the notary

to act the following resolutions:

<i>First resolution

The Sole Shareholder resolves to acknowledge (i) the terms and conditions of the Transaction as defined in the special

report drawn up by the board of directors of the Company dated 12 August 2009 on the conflict of interest of Mr.
Edinardo Figueiredo Junior and Mr. Celso Scaramuzza in relation to the deliberation and approval of the Transaction by
the meeting of the board of directors of the Company held on 12 August 2009, as submitted to the Sole Shareholder
(the "Special Report"), (ii) the Special Report and (iii) the execution by the Company of the Transaction and resolves to
approve such Special Report, which will remain attached hereto for registration purposes.

<i>Second resolution

The Sole Shareholder declares that it has full knowledge of the merger project (the "Merger Project") relating to the

merger of the Company with Banco Itau Europa Luxembourg S.A., a société anonyme with its registered office at 29,
Avenue de La Porte Neuve, L-2227 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg and registered with the Luxembourg
Register of Commerce and Companies under number B 50.589 (the "Absorbing Company"), whereby the Company will
be absorbed by the Absorbing Company (the "Merger").

The Sole Shareholder notes that the Merger Project has been executed by the board of directors of the Company and

the board of directors of the Absorbing Company on 20 July 2009 and has been published in the Mémorial dated 24 July
2009, number 1431, page 68671, in accordance with Article 262 of the Luxembourg law dated 10 August 1915 concerning
commercial companies, as amended (the "Law").

<i>Third resolution

The Sole Shareholder resolves to approve the Merger Project, as published, in all its provisions and in its entirety,

without exception and reserve.

The Sole Shareholder further resolves to realize the Merger further to article 259 of the Law, by the transfer, following

the dissolution without liquidation, of all assets, liabilities, rights, obligations and contracts of the Company to the Ab-
sorbing Company.

The Sole Shareholder also resolves to approve the transfer of all assets, liabilities, rights, obligations and contracts of

the Company to the Absorbing Company and the allotment and conditions of issue of new shares to the Sole Shareholder
in accordance with the exchange ratio as published in the Merger Project.

87352

The newly issued shares will be in registered form and the shareholders' register of the Absorbing Company will be

updated accordingly.

<i>Fourth resolution

The  Sole  Shareholder  resolves  to  transfer  to  the  Absorbing  Company  all  assets,  liabilities,  rights,  obligations  and

contracts of the Company following the dissolution without liquidation of the Company, in consideration for the issue
by the Absorbing Company of three thousand seven hundred sixty-seven (3,767) shares with a nominal value of ten
thousand US dollars (USD 10,000) each together with a share premium of an aggregate amount of forty-seven million
seven hundred eighty-one thousand eight hundred and fifteen US dollars (USD 47,781,815) to be subscribed by the Sole
Shareholder.

In accordance with Article 266 of the Law, BDO Compagnie Fiduciaire S.A. with registered office at 2, Avenue Charles

de Gaulle, Boite Postale 351, L-2013 Luxembourg, acting as joint independent expert for the Company and the Absorbing
Company, appointed pursuant to resolutions of the board of directors of the Absorbing Company on 2 June 2009 and
the board of directors of the Company on 26 May 2009 and pursuant to a decision of the "tribunal d'arrondissement"
dated 10 July 2009, examined in its written report dated 24 July 2009 the Merger Project and the share exchange ratio
being three thousand seven hundred sixty-seven (3,767) shares of the Absorbing Company in exchange for two hundred
thousand (200,000) shares of the Company.

The conclusion of the report from the joint independent expert states the following:
"Based upon the procedures performed, nothing has come to our attention which causes us to believe that the ex-

change ratio proposed by the Board of Directors is not relevant and reasonable or that the valuation methods used by
the Board of Directors to determine the exchange ratio are not adequate."

The said report is annexed to the present deed.

<i>Fifth resolution

The Sole Shareholder acknowledges that, subject to the approval of the Merger by the Absorbing Company, the

Company will be dissolved without liquidation, and will cease to exist pursuant to Article 274 of the Law from the day
of the present deed.

<i>Sixth resolution

The Sole Shareholder acknowledges that, from the accounting perspective, the Merger will be effective as of 31 May

2009, as provided for in the Merger Project.

<i>Seventh resolution

After careful review and analysis of the documents deposited at the registered office of the Company pursuant to

article 267 of the Law, the Sole Shareholder resolves to grant discharge to the directors of the Company for the accom-
plishment of their mandates until the date of these resolutions.

<i>Costs

The expenses, costs, remunerations or charges in any form whatsoever which shall be borne by the Company as a

result of the present deed are estimated at approximately six thousand euro (EUR 6,000).

Nothing else being on the agenda, and nobody rising to speak, the meeting was closed.
The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that at the request of the proxyholder

of the appearing party, the present deed is worded in English, followed by a French version, at the request of the same
proxyholder, and in case of divergences between the English and the French texts, the English version will be prevailing.

Whereof the present notarial deed i drawn up in Luxembourg, at the office of the undersigned notary, on the day

mentioned at the beginning of this document.

The document having been read to the proxyholder of the appearing party, said proxyholder signed together with the

notary the present deed.

Suit la traduction en français du texte qui précède:

L'an deux mille neuf, le vingt-cinq août,
Par devant Maître Joëlle BADEN, notaire de résidence à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg, soussigné,

A COMPARU

Unipart Participaçoes Internacionais Ltd. (Cayman), ayant son siège social au 238 North Church Street, 3 

rd

 Floor,

Whitehall House, P.O. Box 1334, George Town, Grand Cayman, îles Caïmans, immatriculée auprès du Registre des
Société de îles Caïmans sous le numéro 97045,

ici représenté par Monsieur Roberto de Almeida Nunes Martinho, employé, demeurant professionnellement au Lu-

xembourg,

en vertu d'une procuration sous seing privé délivrée le 24 août 2009, qui restera annexée aux présentes,

87353

étant l'actionnaire unique (l'"Actionnaire Unique") de Unibanco - Uniao de Bancos Brasileiros (Luxembourg) S.A., une

société anonyme, ayant son siège social au 5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg,
immatriculée auprès du Registre de Commerce et des Société de Luxembourg sous le numéro B 46.703, constituée par
un acte dressé par le notaire Maître Jacques Delvaux le 27 janvier 1994 et dont les statuts (les "Statuts") ont été modifiés
à plusieurs reprises et pour la dernière fois le 12 juillet 1996 par un acte notarié de Maître Joseph Gloden publié au
Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations (le "Mémorial") daté du 15 octobre 1996, numéro 519, page 24866 (la
"Société").

Ladite procuration, signée ne varietur par le mandataire de la partie comparante et le notaire soussigné, restera annexée

au présent acte pour être soumise avec lui aux formalités de l'enregistrement.

Le capital social de la Société est fixé à vingt millions de dollars US (USD 20.000.000), représenté par deux cent mille

(200.000) actions d'une valeur nominale de cent dollars US (USD 100) chacune, intégralement libérées.

L'Actionnaire Unique, représenté comme indiqué ci-dessus, représentant l'intégralité du capital social émis a requis

du notaire instrumentant d'acter les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L'Actionnaire Unique déclare avoir pris connaissance (i) des termes et conditions de la Transaction, telle que définie

dans le rapport spécial préparé par le conseil d'administration de la Société le 12 août 2009 sur le conflit d'intérêt de
Monsieur Edinardo Figueiredo Junior et Monsieur Celso Scaramuzza survenu lors de la délibération et de l'approbation
de la Transaction au cours de la réunion du conseil d'administration de la Société qui s'est tenue le 12 août 2009, lequel
rapport a été soumis à l'Assemblée (le "Rapport Spécial"), (ii) du Rapport Spécial et (iii) de l'exécution par la Société de
la Transaction et décide d'approuver ce Rapport Spécial.

<i>Deuxième résolution

L'Actionnaire Unique déclare avoir une connaissance pleine et entière du projet de fusion (le "Projet de Fusion") relatif

à la fusion de la Société avec Banco Itau Europa Luxembourg S.A., une société anonyme ayant son siège social au 29,
avenue de la Porte Neuve, L-2227 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg et immatriculée auprès du Registre de
Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B 50.589 (la "Société Absorbante"), en vertu duquel la Société
sera absorbée par la Société Absorbante (la "Fusion").

L'Actionnaire Unique relève que le Projet de Fusion a été exécuté par le conseil d'administration de la Société ainsi

que par le conseil d'administration de la Société Absorbante le 20 juillet 2009, et a été publié au Mémorial du 24 juillet
2009, numéro 1431, page 68671, conformément à l'article 262 de la loi luxembourgeoise du 10 août 1915 sur les sociétés
commerciales, telle que modifiée (la "Loi").

<i>Troisième résolution

L'Actionnaire Unique décide d'approuver le Projet de Fusion, tel que publié, dans toutes ses dispositions et dans son

intégralité, sans aucune exception ni réserve.

L'Actionnaire Unique décide également de réaliser la Fusion conformément à l'article 259 de la Loi, par le transfert,

suite à une dissolution sans liquidation, de tous les actifs, passifs, droits, obligations et contrats de la Société vers la Société
Absorbante.

L'Actionnaire Unique décide enfin d'approuver le transfert de tous les actifs, passifs, droits, obligations et contrats de

la Société vers la Société Absorbante, ainsi que l'attribution et les conditions d'émission des nouvelles actions à l'Action-
naire Unique, conformément au ratio d'échange tel que publié dans le Projet de Fusion.

Les nouvelles actions émises seront nominatives et le registre des actionnaires de la Société Absorbante sera mis à

jour en conséquence.

<i>Quatrième résolution

L'Actionnaire Unique décide de transférer à la Société Absorbante tous les actifs, passifs, droits, obligations et contrats

de la Société, suite à la dissolution sans liquidation de la Société, en contrepartie de l'émission par la Société Absorbante
de trois mille sept cent soixante-sept (3.767) actions d'une valeur nominale de dix mille dollars US USD (10.000) chacune
ensemble avec une prime d'émission d'un montant total de quarante-sept millions sept cent quatre-vingt-un mille huit
cent quinze dollars US (USD 47.781.815) devant être souscrites par l'Actionnaire Unique.

Conformément à l'article 266 de la Loi, BDO Compagnie Fiduciaire S.A. ayant son siège social au 2, avenue Charles

de Gaulle, boîte postale 351, L-2013 Luxembourg, agissant en tant qu'expert indépendant commun pour la Société et la
Société Absorbante, nommé par des résolutions prises par le conseil d'administration de la Société Absorbante le 2 juin
2009 et par le conseil d'administration de la Société le 26 mai 2009, et par une décision du tribunal d'arrondissement en
date du 10 juillet 2009, a examiné dans son rapport écrit daté du 24 juillet 2009, le Projet de Fusion et le ratio d'échange
d'actions qui est de trois mille sept cent soixante-sept (3.767) actions de la Société Absorbante en échange de deux cent
mille (200.000) actions de la Société.

La conclusion du rapport de l'expert indépendant commun est la suivante:

87354

"Based upon the procedures performed, nothing has come to our attention which causes us to believe that the ex-

change ratio proposed by the Board of Directors is not relevant and reasonable or that the valuation methods used by
the Board of Directors to determine the exchange ratio are not adequate."

Ledit rapport est annexé au présent acte.

<i>Cinquième résolution

L'Actionnaire Unique constate que, sous réserve de l'approbation de la Fusion par la Société Absorbante, la Société

sera dissoute sans liquidation, et cessera d'exister en vertu de l'article 274 de la Loi à partir de la date du présent acte.

<i>Sixième résolution

L'Actionnaire Unique reconnaît que, d'un point de vue comptable, la Fusion sera effective à compter du 31 mai 2009,

tel que prévu dans le Projet de Fusion.

<i>Septième résolution

Après avoir attentivement revu et analysé les documents déposés au siège social de la Société conformément à l'article

267 de la Loi, l'Actionnaire Unique décide d'accorder décharge aux administrateurs de la Société pour l'accomplissement
de leur mandat jusqu'à la date des présentes résolutions.

<i>Frais

Les frais, dépenses, rémunérations ou charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la Société en raison

du présent acte, sont évalués à environ six mille euros (EUR 6.000).

Plus rien n'étant à l'ordre du jour, et personne ne demandant la parole, la séance est clôturée.
Le notaire instrumentant qui comprend et parle la langue anglaise, déclare par la présente qu'à la requête du mandataire

de la comparante, le présent acte est établi en langue anglaise suivi d'une version française et qu'en cas de divergence
entre le texte anglais et le texte français, la version anglaise fera foi.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, en l'étude du notaire soussigné, date qu'en tête.
Et après lecture faite au mandataire de la comparante, ledit mandataire a signé ensemble avec le notaire le présent

acte.

Signé: R. DE ALMEIDA NUNES MARTINHO et J. BADEN.
Enregistré à Luxembourg A.C., le 01 septembre 2009. LAC/2009 /35516. Reçu soixante quinze euros €75,-

<i>Le Receveur (signé): SANDT.

- POUR EXPEDITION CONFORME délivrée à la Société sur demande.

Luxembourg, le 7 septembre 2009

Joëlle BADEN.

Référence de publication: 2009118667/194.
(090144138) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 septembre 2009.

Deka International S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1912 Luxembourg, 5, rue des Labours.

R.C.S. Luxembourg B 28.599.

RECTIFICATIF

Il y a lieu de rectifier comme suit la publication, dans le Mémorial C n° 1720 du 7 septembre 2009, page 82531, de

l'avis de liquidation des fonds communs de placement Deka-WorldGarant 2/2009, Deka-AktienEuropa Invest et Deka-
AktienGlobal Invest:

L'en-tête de la publication doit mentionner la société de gestion des trois fonds:
"Deka International S.A., Société Anonyme. Siège social: L-1912 Luxembourg, 5, rue des Labours. R.C.S. Luxembourg

B 28.599."

Les trois fonds concernés doivent être mentionnés en titre, juste sous l'en-tête.
Dans le sommaire du Mémorial, page 82513, la ligne "Deka-WorldGarant 2/2009" doit être supprimée et une ligne

"Deka International S.A." doit être ajoutée.

Référence de publication: 2009119006/755/16.

Nordea 1 SICAV, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2220 Luxembourg, 562, rue de Neudorf.

R.C.S. Luxembourg B 31.442.

87355

As part of a continued review of the product range, the Board of Directors of Nordea 1, SICAV (the "Company")

would like to inform the shareholders of the Sub-fund "Nordea 1 - Dollar Bond Fund" of its decision to terminate the
Sub-fund "Nordea 1 - Dollar Bond Fund" as per 25th September 2009 in accordance with chapter "Dissolution and Merger"
of the Prospectus, considering that the Sub-Fund is no longer economically viable due to its low assets under management,
and that it is in the best interest of the shareholders to close the Sub-fund.

Any amount not claimed by any Shareholder will be deposited at the close of the liquidation with the Custodian Bank,

Nordea Bank S.A. at 562, rue de Neudorf, L-2220 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg. Within a period of 9
months after the decision to liquidate the Sub-fund, any outstanding amount will be deposited in escrow with the Caisse
de Consignation in Luxembourg.

Luxembourg, 21st September 2009.

<i>By order of the Board of Directors.

Référence de publication: 2009119051/755/16.

Nordea 1 SICAV, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2220 Findel, 672, rue de Neudorf.

R.C.S. Luxembourg B 31.442.

As part of a continued review of the product range, the Board of Directors of Nordea 1, SICAV (the "Company")

would like to inform the shareholders of the Sub-fund "Nordea 1 - European Quantitative Equity Fund" of its decision to
terminate the Sub-fund "Nordea 1 - European Quantitative Equity Fund" as per 25th September 2009 in accordance with
chapter "Dissolution and Merger" of the Prospectus, considering that the Sub-Fund is no longer economically viable due
to its low assets under management, and that it is in the best interest of the shareholders to close the Sub-fund.

Any amount not claimed by any Shareholder will be deposited at the close of the liquidation with the Custodian Bank,

Nordea Bank S.A. at 562, rue de Neudorf, L-2220 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg. Within a period of 9
months after the decision to liquidate the Sub-fund, any outstanding amount will be deposited in escrow with the Caisse
de Consignation in Luxembourg.

Luxembourg, 21st September 2009.

By order of the Board of Direc-

tors.

Référence de publication: 2009119052/755/18.

Priwotag S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1255 Luxembourg, 48, rue de Bragance.

R.C.S. Luxembourg B 113.801.

Les comptes annuels au 31/12/2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009111809/10.
(090134381) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 août 2009.

Koudiat Mining Holding S.A., Société Anonyme Soparfi.

Siège social: L-1511 Luxembourg, 121, avenue de la Faïencerie.

R.C.S. Luxembourg B 95.710.

Le bilan au 31 décembre 2007 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 30 mars 2009.

Signature.

Référence de publication: 2009111808/10.
(090134304) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 août 2009.

Koudiat Mining Holding S.A., Société Anonyme Soparfi.

Siège social: L-1511 Luxembourg, 121, avenue de la Faïencerie.

R.C.S. Luxembourg B 95.710.

Le bilan au 31 décembre 2008 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 30 mars 2009.

Signature.

Référence de publication: 2009111807/10.
(090134308) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 août 2009.

87356

Lighting Holdings S.A., Société Anonyme (en liquidation).

Siège social: L-1855 Luxembourg, 51, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 92.881.

Le Bilan et l'affectation du résultat au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de

Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 19 août 2009.

LIGHTING HOLDINGS S.A. (en liquidation)
Fides (Luxembourg) S.A.
<i>Liquidateur
Signatures

Référence de publication: 2009111794/15.
(090134253) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 août 2009.

KTV S.àr.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2636 Luxembourg, 12, rue Léon Thyes.

R.C.S. Luxembourg B 82.660.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009111798/10.
(090134444) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 août 2009.

Malmén Holdings s.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2636 Luxembourg, 12, rue Léon Thyes.

R.C.S. Luxembourg B 101.905.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009111797/10.
(090134445) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 août 2009.

Podium Investments S.A., Société Anonyme.

Capital social: EUR 31.250,00.

Siège social: L-2636 Luxembourg, 12, rue Léon Thyes.

R.C.S. Luxembourg B 38.650.

Le bilan au 31 décembre 2008 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Roeland P. Pels.

Référence de publication: 2009111796/11.
(090134448) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 août 2009.

Azerre S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1469 Luxembourg, 67, rue Ermesinde.

R.C.S. Luxembourg B 83.933.

Les comptes annuels au 31 décembre 2006 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009111789/10.
(090134269) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 août 2009.

87357

Leedebach Invest S.A., Société Anonyme Unipersonnelle.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 32, avenue Monterey.

R.C.S. Luxembourg B 121.692.

Les comptes annuels de la société au 31 décembre 2006 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de

Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour la société
Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2009111806/13.
(090134311) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 août 2009.

Dominici S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-3256 Bettembourg, 15, rue Marie-Adelaïde.

R.C.S. Luxembourg B 40.222.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Bertrange, le 25.08.2009.

Signature.

Référence de publication: 2009111825/10.
(090134824) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 août 2009.

EU Art S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2132 Luxembourg, 2-4, avenue Marie-Thérèse.

R.C.S. Luxembourg B 94.895.

Le bilan au 31 décembre 2008 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 25.08.2009.

Signature.

Référence de publication: 2009111824/10.
(090134822) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 août 2009.

Avon Investments S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1115 Luxembourg, 2, boulevard Konrad Adenauer.

R.C.S. Luxembourg B 133.690.

Le bilan au 31 décembre 2008 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009111823/10.
(090134531) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 août 2009.

Infrastructure Itinere S. à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1115 Luxembourg, 2, boulevard Konrad Adenauer.

R.C.S. Luxembourg B 139.835.

Le bilan au 31 décembre 2008 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009111822/10.
(090134542) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 août 2009.

87358

Rock Ridge RE 33 S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1660 Luxembourg, 22, Grand-rue.

R.C.S. Luxembourg B 130.668.

Die Bilanz vom 31. Dezember 2008 wurde dem Handels- und Gesellschaftsregister von Luxemburg hinterlegt.
Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Laetitia Ambrosi.

Référence de publication: 2009111745/10.
(090134172) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 août 2009.

DK Investments S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-5365 Munsbach, 6C, Parc d'Activité Syrdall.

R.C.S. Luxembourg B 140.671.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009111768/10.
(090134225) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 août 2009.

D.D.G. SPF S.A., Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 23.454.

Les comptes annuels au 31 mars 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signatures.

Référence de publication: 2009111771/10.
(090134219) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 août 2009.

Chordia Invest I Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 80.166.

Les comptes annuels au 30 juin 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

CHORDIA INVEST I HOLDING S.A.
Signature / Signature
<i>Administrateur / Administrateur

Référence de publication: 2009111769/12.
(090134223) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 août 2009.

Eurosalon s.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-7240 Bereldange, 93, route de Luxembourg.

R.C.S. Luxembourg B 20.305.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

FIDUCIAIRE CONTINENTALE S.A.
Signature

Référence de publication: 2009111767/11.
(090134226) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 août 2009.

87359

Point Break S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1371 Luxembourg, 7, Val Sainte Croix.

R.C.S. Luxembourg B 133.547.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009111773/10.
(090134212) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 août 2009.

Specialty Coating Systems Luxembourg, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 113.117.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

S G G S.A.
412F, route d'Esch
L-2086 LUXEMBOURG
Signatures

Référence de publication: 2009111772/13.
(090134217) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 août 2009.

Oriel S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1526 Luxembourg, 23, Val Fleuri.

R.C.S. Luxembourg B 50.771.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signatures.

Référence de publication: 2009111784/10.
(090134284) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 août 2009.

Société Luxembourgeoise d'Investissements Fonciers Internationaux (SLIFI) S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1526 Luxembourg, 23, Val Fleuri.

R.C.S. Luxembourg B 122.357.

Les comptes annuels au 30 novembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signatures.

Référence de publication: 2009111783/10.
(090134287) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 août 2009.

FO DBH S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-4772 Pétange, 41B, rue de la Piscine.

R.C.S. Luxembourg B 81.822.

Le bilan et annexes au 31 décembre 2007 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009111781/10.
(090134292) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 août 2009.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

87360

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Document Outline

Aires Compagnie Finance S.A.

AMBD SICAV

Athena Sicav

Avon Investments S.à r.l.

Azerre S.A.

beta3

beta3

Chordia Invest I Holding S.A.

D.D.G. SPF S.A.

Deka International S.A.

DK Investments S.à r.l.

Dominici S.à r.l.

EU Art S.A.

Eurofli

Eurosalon s.à r.l.

FO DBH S.A.

Impact

Impact

Impact Funds

Infrastructure Itinere S. à r.l.

Koudiat Mining Holding S.A.

Koudiat Mining Holding S.A.

KTV S.àr.l.

Leedebach Invest S.A.

Lighting Holdings S.A.

Malmén Holdings s.à r.l.

Metro International S.A.

Naxos International Holding S.A.

Nordea 1 SICAV

Nordea 1 SICAV

Oriel S.A.

Podium Investments S.A.

Point Break S.à r.l.

Priwotag S.A.

ProLogis European Properties

Rock Ridge RE 33 S.à r.l.

Sincro Sicav

Sinopia Multi Index Fund

Société Luxembourgeoise d'Investissements Fonciers Internationaux (SLIFI) S.A.

Specialty Coating Systems Luxembourg

Unibanco - União de Bancos Brasileiros (Luxembourg) S.A.

VR Exklusiv