MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 1670

31 août 2009

SOMMAIRE

AMC Fund  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80134

Berenberg Global Opportunity  . . . . . . . . . .

80133

BlackRock Asia Pacific Property Master

Fund  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80133

BlackRock RE Management Company (Lu-

xembourg) S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80157

Deka-Best of Garant 10/2013  . . . . . . . . . . . .

80134

Deka-EuropaGarant 1  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80155

Deka-EuropaValue  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80135

Deka-KickGarant 2006 . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80134

DekaLux-Europa  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80135

Deka-RenditeStrategie 12/2013 . . . . . . . . . .

80133

DekaStruktur:  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80135

DekaStruktur:  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80155

DekaStruktur: 2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80155

DekaStruktur: 2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80156

DekaStruktur: 2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80155

DekaStruktur: 3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80155

DekaStruktur: 3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80156

DekaStruktur: 3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80157

DekaStruktur: 4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80156

DekaStruktur: 4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80157

Deka-WorldGarant 10/2012  . . . . . . . . . . . . .

80134

Deka-WorldGarant 1/2012  . . . . . . . . . . . . . .

80134

ES-InvestSelect: Aternative Portfolio  . . . .

80133

FVCM  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80132

FvS Strategie SICAV  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80135

Globersel  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80154

HSBC Trinkaus Cash  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80133

Index Ventures IV Investors (Beta) S.à r.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80160

Index Ventures IV Investors (Beta) S.à r.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80158

Kapitalfonds L.K.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80156

Lexin Alfortville S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

80158

Locatem S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80114

Lux-Protect Fund  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80114

Neuvimmo S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80160

New Star Global Property Management

(Luxembourg Four) S.à r.l. . . . . . . . . . . . . .

80158

New Star Global Property Management

(Luxembourg Six) S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . .

80160

PCV Investment S.àr.l., SICAR  . . . . . . . . . .

80131

PCV S.àr.l., SICAR  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80116

PCV S.àr.l., SICAR  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80131

SCIP-Holding  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80158

SCIP-Holding  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80159

Société de Participations et de Finance-

ments  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80115

VBRC S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80159

Velazquez Investment S.à r.l.  . . . . . . . . . . .

80160

Vezelay S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80115

VMP EuroBlue Systematic  . . . . . . . . . . . . . .

80115

VMP EuroBlue Systematic  . . . . . . . . . . . . . .

80154

World Art Net Group S.A. . . . . . . . . . . . . . .

80114

80113

World Art Net Group S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1526 Luxembourg, 23, Val Fleuri.

R.C.S. Luxembourg B 134.039.

The Shareholders are invited to attend an

ANNUAL GENERAL MEETING

that will be held on September <i>18, 2009 at 10.00 a.m. at the registered office of the Company with the following

agenda :

<i>Agenda:

1. Decision to hold the annual general meeting;
2. Approval of annual accounts;
3. Approval of auditor's report;
4. Allocation of results;
5. Full discharge;
6. Empowerment;
7. Miscellaneous.

<i>The Board of Directors.

Référence de publication: 2009106989/2371/19.

Locatem S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2138 Luxembourg, 24, rue Saint Mathieu.

R.C.S. Luxembourg B 86.758.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu mardi <i>08 septembre 2009 à 15:00 heures au siège social de la société, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31/12/2008.
2. Approbation du rapport de gestion et du rapport du commissaire aux comptes.
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Nominations statutaires.
5. Décision à prendre conformément à l'article 100 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales.
6. Divers.
Référence de publication: 2009104964/1267/16.

Lux-Protect Fund, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1930 Luxembourg, 1, place de Metz.

R.C.S. Luxembourg B 110.989.

Faute de quorum de l'Assemblée Générale Extraordinaire du 10 août 2009, il y a lieu de convoquer une deuxième

Assemblée Générale Extraordinaire.

Mesdames, Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui sera tenue dans les locaux de la Banque et Caisse d'Epargne de l'Etat, Luxembourg à Luxembourg, 1, rue Zithe, le

mercredi <i>16 septembre 2009 à 11.00 heures et qui aura l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Modification des articles 10, 12, 13 et 19 des statuts.
2. Refonte complète des statuts.
3. Divers.
Les modifications auront pour objet d'augmenter la flexibilité quant aux valeurs et instruments pouvant être utilisés

dans la politique d'investissement du compartiment LUX-PROTECT FUND 1 et d'éventuels futurs compartiments de la
Sicav. Le projet complet des modifications statutaires est disponible sur simple demande et sans frais au siège social de
la Sicav.

80114

Les propriétaires d'actions au porteur désirant être présents ou représentés moyennant procuration à l'Assemblée

Générale devront en aviser la Sicav et déposer leurs actions au moins cinq jours francs avant l'Assemblée aux guichets
d'un des agents payeurs ci-après:

Banque et Caisse d'Epargne de l'Etat, Luxembourg

Banque Raiffeisen S.C.

Les actionnaires nominatifs qui désirent prendre part à l'Assemblée Générale Extraordinaire sont priés de faire con-

naître à la Sicav au moins cinq jours francs avant l'Assemblée, leur intention d'y participer. Ils y seront admis sur justification
de leur identité. Tout actionnaire a par ailleurs la possibilité de voter par procuration. A cet effet, des formulaires de
procuration sont disponibles sur simple demande au siège social de la Sicav.

Les actionnaires sont informés que l'Assemblée pourra délibérer valablement sur les points à l'ordre du jour sans

quorum de présence. Les résolutions pour être valables, devront réunir deux tiers au moins des voix des actionnaires
présents ou représentés.

<i>LE CONSEIL D'ADMINISTRATION.

Référence de publication: 2009100867/755/33.

SOPAFINANCE, Société de Participations et de Financements, Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1940 Luxembourg, 370, route de Longwy.

R.C.S. Luxembourg B 27.396.

Mesdames et Messieurs les actionnaires de la société anonyme SOCIETE DE PARTICIPATIONS ET DE FINANCE-

MENTS sont priés de bien vouloir assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra en date du <i>09 septembre 2009 à 11h00 en l'Etude de Maître Joseph ELVINGER, 15, Côte d'Eich, L-1450

Luxembourg, pour délibérer sur l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Décision de la mise en liquidation de la société;
2. Nomination d'un liquidateur et détermination de ses pouvoirs;
3. Décharge donnée aux administrateurs;
4. Divers.
Les procurations devront être déposées au siège social au plus tard le 04 septembre 2009.

<i>Le conseil d'administration.

Référence de publication: 2009104973/792/18.

Vezelay S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 11B, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 44.252.

Mesdames et Messieurs les Actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra le <i>8 septembre 2009 à 09:30 avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Révocation du Commissaire aux Comptes
2. Nomination d'un nouveau Commissaire aux Comptes
3. Divers

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009105263/322/14.

VMP EuroBlue Systematic, Fonds Commun de Placement.

Das Sondervermögen VMP EuroBlue Systematic wurde nach Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 20. Dezember

2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen gegründet und erfüllt die Anorderungen der geänderten Richtlinie des
Rates der Europäischen Gemeinschaften Nr. 85/611 EWG vom 20. Dezember 1985.

Für den Fonds gilt das allgemeine Verwaltungsreglement, welches am 01. August 2009 in Kraft trat und zwecks Ve-

röffentlichung am 31. August 2009 im Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, beim Handels- und Gesell-
schaftsregister hinterlegt wurde.

80115

Luxemburg, 5. August 2009.

Hauck &amp; Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A.
Unterschriften

Référence de publication: 2009104283/14.
(090128608) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 août 2009.

PCV S.àr.l., SICAR, Société à responsabilité limitée sous la forme d'une Société d'Investissement en Ca-

pital à Risque.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 41, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 147.666.

In the year two thousand and nine, on the eighteenth day of June.
Before Us, Maître Kesseler, notary, residing in Esch-sur-Alzette,

THERE APPEARED:

PCV Lux S.C.A., having its registered office at 41, boulevard Prince Henri, L-1724 Luxembourg, registered with the

Luxembourg Trade and Companies Register under number B 141.175.

Hereby represented by Mrs. Virginie Gonella, attorney, residing professionally at 291, route d'Arlon, L-1150 Luxem-

bourg, by virtue of a proxy dated on 16 June 2009.

The said proxy, initialled "ne varietur by the person appearing and the undersigned notary, will remain annexed to the

present deed to be filed with the registration authorities.

The party appearing requested the executing notary to record the following articles (the "Articles") of a société à

responsabilité limitée (S.àr.l.) with variable capital, in the form of a société d'investissement en capital à risque (SICAR)
that it hereby establishes as follows:

TITLE I. ARTICLES

Chapter I.- Corporate name - Corporate form - Duration - Purpose

Investment policy and Restrictions - Registered office - Liability

Art. 1. Corporate name - Corporate form.
There exists between the subscriber and all those who become shareholders (the "Shareholders" or the "Sharehol-

der"), a company in the form of a société à responsabilité limitée (S.àr.l.), as defined by the law of 10 August 1915 on
commercial companies, as amended, (the "Company Law") with a variable capital qualifying as a société d'investissement
en capital à risque (SICAR), as defined by the law of 15 June 2004 concerning the société d'investissement en capital à
risque, as amended (the "SICAR Law"), under the corporate name of PCV S.àr.l., SICAR (the "Company").

The Company may give up its statute of société d'investissement en capital à risque provided unanimous approval of

the shareholders.

Art. 2. Duration.
The Company is formed for an unlimited period of time.

Art. 3. Purpose - Investment policy and Restrictions.
The purpose of the Company is the investment of the funds available to it, directly or indirectly, in risk capital within

the widest meaning permitted under the SICAR Law, subject to the prospectus issued from time to time by the Company
(the "Prospectus") and to the Articles, including the investment objective, policy and restrictions provided in these Articles
and in the Prospectus. The Company shall only invest in investments which comply with the SICAR Law, CSSF regulations,
the Prospectus and the Articles of Association.

The investment objective of the Company is the growth of its Net Asset Value as specified in these Articles and in the

Prospectus and subject to restrictions set out therein.

The Company may also invest the funds available to it in any other assets permitted by law and consistent with its

purpose.

The Company may contract any form of borrowings and issue bonds, debentures and any other debt instruments.
Furthermore, the Company may take any measures and carry out any transactions which it may deem useful for the

fulfilment and development of its purpose to the fullest extent permitted under the SICAR Law.

The Company shall not invest in real estate or shares in real estate companies.
The shares of the Company are to be held by less than 100 (One Hundred) Shareholders and are initially intended to

be held by one Shareholder from Luxembourg. No individuals are allowed to invest directly in the Company.

Art. 4. Registered office.
The registered office is established in Luxembourg-City, Grand Duchy of Luxembourg.

80116

The registered office may be transferred to any other place in the Grand Duchy of Luxembourg by means of a resolution

of an extraordinary general meeting of its shareholders deliberating in the manner provided for amendments to these
Articles.

The address of the registered office may be transferred within the municipality by a decision of the board of directors

of the Company (conseil de gérance) (the "Board of Directors").

Should any political, economic or social events of an exceptional nature occur or threaten to occur that are likely to

affect the normal functioning of the registered office or communications with foreign countries, the registered office may
be provisionally transferred to another foreign country until such time as circumstances have completely returned to
normal. Such decision will not affect the Company's nationality which will, notwithstanding such transfer, remain that of
a Luxembourg company. The decision to transfer the registered office to another country will be made by the Board of
Directors (conseil de gérance).

The Company may have offices and branches, both in Luxembourg and abroad.

Art. 5. Liability.
The Shareholders of the Company shall refrain from acting on behalf of the Company in any manner or capacity other

than by exercising their rights as shareholders in general meetings and shall only be liable to the extent of their contri-
butions to the Company.

Chapter II.- Share capital - Shares - Transfer of shares - Issue of shares

Redemption of shares - Late and Default of payment - Calculation of the net asset value

Art. 6. Share capital.
The Company's share capital is represented by fully issued, subscribed and paid up shares (the "Shares") of EUR 12,500.-

(twelve thousand and five hundred Euro) represented by 12,500 (twelve thousand and five hundred) class A shares (the
"Class A Shares") (parts sociales) at a subscription par value of EUR 1.- (one Euro) each.

Class D shares (the "Class D Shares") shall be issued by conversion of Class A Shares in the event of default of payment

by a Shareholder of amounts owed under a call for capital in accordance with the provisions of Article 11 below and the
Prospectus.

The Company's share capital shall at any times be equal to the Company's total net assets according to Article 12 of

these Articles. The minimum subscribed capital of the Company increased of the share premium, which must be paid up
within 12 (Twelve) months after the date on which the Company has been authorized as a société d'investissement en
capital à risque (SICAR) under Luxembourg law, is EUR 1,000,000.- (one million Euros).

The share capital may not subsequently fall below this amount, subject to the provisions of Article 27 herein.
The Board of Directors (conseil de gérance) may also, within the limits authorised by the present Articles, the Pros-

pectus, the Company Law and the SICAR Law, create as many classes of shares (as well as series) as it deems necessary
according to criteria and procedures that it will define.

Art. 7. Shares.
Shares in the Company are exclusively restricted to institutional investors, professional investors or any other investor

(i) having declared in writing to adhere to the status of well-informed investor and (ii) investing at least EUR 125,000.-
(one  hundred  and  twenty-five  thousand  Euros)  in  the  Company,  or  (iii)  benefiting  from  an  assessment,  by  a  credit
institution within the meaning of Directive 2006/48/CE, an investment company within the meaning of Directive 2004/39/
CE or of a management company within the meaning of Directive 2001/107/EC certifying its expertise, experience and
knowledge to assess an investment in risk capital adequately (a "Well-informed Investor") within the meaning of the SICAR
Law. The above mentioned conditions do not apply to the Board of Directors (conseil de gérance) and other staff who
are involved in the management of the Company.

All Shares shall be issued in registered form in the name of a specific person, and recorded in the shareholders' register

in accordance with Article 185 of the Company Law. The inscription of the shareholder's name in the register of registered
Shares (the "Register") evidences its right of ownership of such registered Shares. Share certificates in registered form
may be issued at the discretion of the Board of Directors (conseil de gérance) and shall be signed by a member of the
Board of Directors (conseil de gérance). Such signature may be either manual or printed, or by facsimile. If Share certi-
ficates are issued and a Shareholder desires that more than one Share certificate be issued for his Shares, the cost of such
additional certificates may be charged to such Shareholder.

All issued Shares of the Company shall be registered in the Register, which shall be kept by the transfer and registrar

agent in the name of the Company or by one or more persons designated therefore by the Company. The Register shall
contain the name of each Shareholder, its residence, registered office or elected domicile, the number and Class of Shares
it owns, the amount paid in on each such Share and banking references. Until notices to the contrary shall have been
received by the Company, it may treat the information contained in the Register as accurate and up to date and may in
particular use the inscribed addresses for the sending of notices and announcements and the inscribed banking references
for the making of any payments.

If any Shareholder can prove to the satisfaction of the Company that its Share certificate has been mislaid, lost, stolen

or destroyed, then, at his request, a duplicate certificate may be issued under such conditions as the Company may

80117

determine subject to applicable provisions of the law. At the issuance of the new Share certificate, on which it shall be
recorded that it is a duplicate, the original Share certificate in place of which the new one has been issued shall become
void. Severely damaged Share certificates may be exchanged for new ones by order of the Company. The severely damaged
certificates shall be delivered to the Company and shall be annulled immediately. The Company may, at its election, charge
the shareholder for the costs of a duplicate or for a new certificate and all reasonable expenses incurred by the Company
in connection with the issuance and registration thereof, or in connection with the cancellation of the old certificate.

Fractional Shares may be issued up to 3 (Three) places after the decimal and shall carry rights in proportion to the

fraction of a Share they represent but shall carry no voting rights, except to the extent that their number is such that
they represent a whole Share, in which case they confer a voting right.

Each Share grants the right to one vote at every meeting of shareholders and at separate Class meetings of the holders

of Shares of each Class.

The Company only recognizes one owner per Share. If one or more Shares are jointly owned or if the ownership of

such Share(s) is disputed, all persons claiming a right to such Share(s) must appoint a single attorney to represent such
Share(s) in respect of the Company. Failure to appoint such attorney implies a suspension of all rights attached to such
Share(s).

Each Shareholder will have first accepted and signed a subscription agreement wherein it irrevocably commits to make

any subscription and all payments for the entire committed amount.

Art. 8. Transfer of shares.
Any sale, assignment, transfer, exchange, contribution, pledge, charge, capital gains sharing agreement, other disposition

or encumbrance, or universal transfer of assets and liabilities, in any form whatsoever, by a Shareholder (a "Transfer") of
the Shares shall be made in compliance with the requirements of Article 189 and 190 of the Company Law and subject
in particular to the restrictions provided for in these Articles.

Shares may not be transferred inter vivos to non-shareholders unless shareholders representing at least three-quarters

of the corporate share capital shall have agreed thereto in a general meeting of Shareholders.

Transfers of Shares must be recorded by a notarial or private deed. Transfers shall not be valid vis-à-vis the Company

or third parties until they shall have been notified to the Company or accepted by it in accordance with the provisions
of Article 1690 of the Civil Code.

The Company may restrict or object to the ownership of Shares in the Company by any person not meeting the

conditions of Well-informed Investor.

For this purpose the Company may:
- refuse to issue Shares and to register the Transfer of Shares where it appears that this issue or Transfer would or

could have the effect of allotting ownership of the Shares to any person not meeting the conditions of Well-informed
Investor; and

- proceed with the enforced redemption of all or some of the Shares if it appears that a person does not meet the

conditions of Well-informed Investor.

Any Transfer of registered Shares shall be entered into the Register. Such inscription shall be signed by a member of

the Board of Directors (conseil de gérance) or by any other person(s) appointed for this purpose by the Board of Directors
(conseil de gérance).

Art. 9. Issue of shares.
Potential Shareholders shall be proposed to commit to subscribe to Class A Shares on one or more dates or periods

as determined by the Board of Directors (conseil de gérance) and which shall be indicated and more fully described in
the Prospectus.

Payments for subscriptions to Class A Shares shall be made in whole or in part on the dates indicated in the Prospectus.

The form of payment in relation to such subscriptions shall be determined by the Board of Directors (conseil de gérance)
in accordance with the provisions of the Prospectus and the subscription agreement signed by the Shareholder.

The Company may agree to issue Shares as consideration for a contribution in kind of securities or other assets, in

compliance with the conditions set forth by Luxembourg law, in particular the obligation to deliver a valuation report
from the auditor of the Company and provided that such securities or other assets comply with the investment objectives
and strategy of the Company as defined in the Prospectus.

Art. 10. Redemption of shares.
The Company is a closed-ended company and thus unilateral redemption requests by shareholders may be refused by

the Company.

Nonetheless, the Shares may be redeemed compulsorily if a shareholder ceases to be or is found not to be an insti-

tutional  investor,  a  professional  investor  or  a  Well-informed  Investor  within  the  meaning  of  the  SICAR  Law.  Such
compulsory redemption shall be made under the conditions set forth in the Prospectus.

The Board of Directors (conseil de gérance) is authorised to cancel the Shares redeemed.

80118

The Company shall have the right, if the Board of Directors (conseil de gérance) so determines, to satisfy payment of

the redemption price to any shareholder who agrees, in species by allocating to the shareholder investments from the
portfolio of assets of the Company equal to the value of the Shares to be redeemed. The nature and type of assets to be
transferred in such case shall be determined on a fair and reasonable basis and without prejudicing the interests of the
other shareholders of the Company and the valuation used shall be confirmed by a special report of the auditor of the
Company. The costs of any such transfers shall be borne by the transferor.

Art. 11. Late and Default of payment.
Any delay in payment of the amounts owed under a call for capital will entail the payment of interest ("Accrued

Interest") at the rate of 4% (Four percent) above EURIBOR in favour of the Company, automatically and without any
formalities whatsoever being necessary.

In the event that a shareholder holding Shares held in the Company (the "Defaulting Shareholder") were not to make,

in full or in part, a payment corresponding to a call for capital on the date on which it must be paid, the Board of Directors
(conseil de gérance) may, unless such Shareholder remedies the default of payment within 30 (thirty) days after having
received formal notice to do so, proceed in the following manner:

a) The Board of Directors may decide that the Defaulting Shareholder shall cease to receive distribution of any kind

until the date on which the Company has realized or distributed all its assets and is making a final distribution of all
remaining assets to the non-defaulting Shareholders.

b) If the Board of Directors decides not to proceed pursuant to paragraph a) above, the Board of Directors may, at

its sole discretion, decide to sell all or part of the Class A Shares held by the Defaulting Shareholder to any third party
(including to the Company itself) as the Board of Directors may determine and for such price(s) as it may be reasonably
determine (who in setting such price shall act with regard to the interests of the Company and the non-defaulting Sha-
reholders).

c) If the Board of Directors decides not to proceed pursuant to paragraphs a) or b) above or if all or part of the

Defaulting Shareholder's Shares is (are) not sold under the conditions described above, the Board of Directors may, at
its sole discretion, decide to convert all or part of the Class A Shares held by the Defaulting Shareholder into Class D
Shares.

(i) As of the date of the liquidation of the Company, the rights of such holder of Class D Shares will be limited to the

right of repayment of 75% per Share (seventy five percent) of the lesser of: a) the average subscription par value of the
Class A Shares held by the Defaulting Shareholder or b) the Net Asset Value by Share of the Class A Shares at liquidation
time, provided however that all other holders of Class A Shares shall have received full repayment of their Class A Shares.

(ii) Out of the amounts otherwise due to be distributed to the Defaulting Shareholder in accordance with the paragraph

(i) above, the Board of Directors shall be entitled to deduct and retain an amount equal to any costs or expenses (including
any taxes) incurred by the Company in dealing with the Defaulting Shareholder.

(iii) Class D Shares are not entitled to any dividend.
Lastly, the Board of Directors (conseil de gérance) may take any action as it may determine to enforce the obligations

of the Defaulting Shareholder.

Art. 12. Calculation of the net asset value.
The net asset value of each class of Shares (the "Net Asset Value") will be determined by the Central Administration

agent, under the responsibility of the Board of Directors, in Euro, on each Valuation Date (meaning on 31 December of
each year as well as any other date determined by the Board of Directors. If this day occurs during a bank holiday the
Valuation Date shall take place the following Business Day).

The Company will calculate the Net Asset Value by class of Shares as follows. Each class of Shares participates in the

Company according to the portfolio and distribution entitlements attributable to each class of Shares. The value of the
total portfolio and distribution entitlements attributed to a particular class of Shares on a given Valuation Date, less
liabilities relating to that class of Shares on that Valuation Date, is the total Net Asset Value attributable to that class of
Shares on that Valuation Date.

The Net Asset Value per Share of that class of Shares on a Valuation Date equals the total Net Asset Value of that

class of Shares on that Valuation Date divided by the total number of Shares of that class of Shares in circulation on that
Valuation Date. The Net Asset Value per Share will be given to 3 (Three) places after the decimal.

The value of the Net Assets of the Company is equal to the difference between the value of its gross assets and its

liabilities. The Company Assets are valued on the basis of their fair value ("juste valeur").

The value of the Company is calculated in accordance with the International Private Equity and Venture Capital Va-

luation Guidelines ("IPEV) and the Statement of Financial Accounting Standards no. 157 ("FAS157") and in compliance
with accounting regulations applicable on the Valuation Date.

Where risk coverage transactions (such as hedging) are used, the valuation method used is based on the fair value.

The values expressed in a currency other than the reference currency of the Company will be converted at the applicable
exchange rate in Luxembourg on the Valuation Date in question.

80119

The Board of Directors is authorised to draw up or amend the rules relating to determining the relevant valuations

on a consistent basis if in its opinion circumstances so require.

The Net Asset Value by class of Shares on each Valuation Date will be made available to the Shareholders at the

registered office of the Company within 90 (Ninety) days of the Valuation Date in question.

The value of any cash on deposit shall be deemed to be the full amount thereof.

Chapter III.- Management

Art. 13. Appointment and Removal.
The Company is managed by 4 (Four) directors (gérants) constituting a Board of Directors (conseil de gérance). The

directors (gérants) can be Shareholders of the Company.

The directors (gérants) are appointed by the general meeting of Shareholders deciding on a unanimous basis.
A director (gérant) may be revoked ad nutum with or without cause and replaced at any time by resolution adopted

by the shareholders representing at least half of the issued share capital.

In the event that a director (gérant) is removed or replaced or in the event a director (gérant) resigns, dies, retires

or in the event of any other vacancy, his/her replacement shall be appointed by the general Shareholders' meeting deciding
on a unanimous basis.

The members of the Board of Directors (conseil de gérance) shall be compensated for their services as directors

(gérants), unless otherwise decided by the general meeting of Shareholders. The Company shall reimburse the directors
(gérants) for reasonable expenses incurred in the carrying out of their duties, including reasonable travel and travel
expenses incurred for attending meetings of the Board of Directors (conseil de gérance).

Art. 14. Powers.
All powers not expressly reserved by Company Law or by the present Articles to the general meeting of Shareholders

fall within the competence of the Board of Directors (conseil de gérance).

Art. 15. Representation and Signatory power.
Vis-à-vis third parties as well in matters before a court, the directors (gérants) will have all powers to act on behalf of

the Company in all circumstances and to carry out and approve all acts and operations consistent with the Company's
purpose, provided the terms of Article 15 have been complied with.

The Company shall be bound by the signature of two members of the Board of Directors (conseil de gérance).
The Board of Directors (conseil de gérance) may sub-delegate its powers for specific tasks to one or several ad hoc

agents.

Within  the  scope  of  the  Company  Law  and  of  the  SICAR  Law,  the  Board  of  Directors  (conseil  de  gérance)  will

determine this agent's responsibilities and remuneration (if any), the duration of the period of representation and any
other relevant conditions of his agency.

Art. 16. Chairman - Vice-Chairman - Secretary - Procedures.
The Board of Directors (conseil de gérance) may choose among its members a chairman and a vice-chairman. It may

also choose a secretary, who need not be a director (gérant) and who shall be responsible for keeping the minutes of
the meeting of the Board of Directors (conseil de gérance) and of the shareholders.

The resolutions of the Board of Directors (conseil de gérance) shall be recorded in the minutes, to be signed by the

chairman and the secretary, or by a public notary, and recorded in the company books.

Copies or extracts of such minutes, which may be produced in judicial proceedings or otherwise, shall be signed by

the chairman, by the secretary or by any director (gérant).

The Board of Directors (conseil de gérance) can act validly only if at least a majority of the directors (gérants) is present

or represented at the meeting of the Board of Directors.

Resolutions shall be approved and passed by unanimity of the votes of the directors (gérants) present or represented

at such meeting.

Resolutions in writing approved and signed by all directors (gérants) shall have the same effect as resolutions passed

at the directors' meetings. Such approval may be in a single or in several separate documents.

Any or all of the directors (gérants) may participate in any meeting of the Board of Directors (conseil de gérance) by

telephone or video conference call or by other similar means of communication allowing all the directors (gérants) taking
part in the meeting to hear one another. The participation in a meeting by these means is equivalent to a participation in
person at such meeting.

Art. 17. Liability of directors (Gérants).
The directors (gérants) assume, by reason of their position, no personal liability in relation to any commitment validly

made by them in the name of the Company.

80120

Chapter IV.- Shareholders' meeting - Audit

Art. 18. General shareholders' meeting.
The Shareholders assume all powers conferred to the general shareholders' meeting.
Each Shareholder may take part in collective decisions irrespectively of the number of shares he owns. Each Shareholder

shall dispose of a number of votes equal to the number of shares held by him. Collective decisions are only validly taken
insofar as Shareholders owning more than half of the share capital adopt them.

However, in case of amendments of these Articles, resolutions may only be adopted by the majority of the three-

quarters of the share capital, subject to the provision of Company Law.

The holding of general shareholders' meetings shall not be mandatory where the number of members does not exceed

25 (Twenty-five). In such case, each member shall receive the precise wording of the text of the resolutions or decisions
to be adopted and shall give his vote in writing.

The general meeting of shareholders of the Company shall meet when convened by the Board of Directors (conseil

de gérance). It may also be called upon the request of Shareholders representing at least one-half of the share capital.

The Company shall appoint an independent auditor (réviseur d'entreprises), approved by the Commission de Surveil-

lance du Secteur Financier (Regulatory Commission for the Financial Sector) to be responsible for auditing the Company's
accounts.

Shareholders may act either in person or by giving a written proxy to another person who needs not be a shareholder

and may be a director (gérant) of the Company.

Art. 19. Annual general shareholders' meeting.
The annual general shareholders' meeting shall be held in Luxembourg at the registered office of the Company or at

such other place in Luxembourg as may be specified in the convening notice, on the twelfth day of the month of May of
each year at 5 p.m. If such day is a legal or a bank holiday in Luxembourg, the annual general meeting shall be held on the
preceding business day in Luxembourg. The first annual general meeting of Shareholders will be held on the 12 

th

 May

2010 at 5 p.m.

The annual general shareholders' meeting may be held abroad if, in the absolute and final judgment of the Board of

Directors (conseil de gérance), exceptional circumstances so require.

Art. 20. Audit.
The operations of the Company shall be supervised by an authorised independent auditor (réviseur d'entreprises

agréé) in accordance with Article 27 of the SICAR Law

Chapter V.- Financial year - Annual accounts - Distribution of profits - Conflict of interest

Central administration - Custodian - Dissolution and Liquidation

Art. 21. Financial year.
The Company's financial year starts on the 1 

st

 January and ends on the 31 

st

 December.

Art. 22. Annual report.
The Company shall make available to Shareholders an annual report certified by the independent auditor within a

period of 6 (Six) months as of the end of the financial year concerned under the conditions provided for in the Prospectus.
The first audited annual report will have to be published before 30 June 2010.

Art. 23. Distribution of profits.
The gross profit of the Company stated in the annual accounts, after deduction of general expenses, amortizations

and expenses represent the net profit.

The balance of the net profit may be distributed to the Shareholders, commensurate with their shareholding in the

Company.

The right to dividends or distribution and the right to capital reimbursement of each Class of Shares as well as the

payment of interim dividends are determined by the Board of Directors (conseil de gérance) in accordance with the
provisions of the Prospectus. No distribution of dividends can take place if, following this distribution, the capital of the
Company would fall below the minimum subscribed capital provided for by the SICAR Law.

Class D Shares are not entitled to any dividend.

Art. 24. Conflicts of interest.
No contract or other transaction between the Company and any other company or firm shall be affected or invalidated

by the fact that a director (gérant) of the Company is interested in, or is a director, associate, officer or employee of,
such other company or firm.

Any director (gérant) of the Company who serves as a director, officer or employee of any company or firm with

which the Company shall contract or otherwise engage in business shall not, by reason of such affiliation with such other

80121

company or firm, be prevented from considering and voting or acting upon any matters with respect to such contract or
other business.

Art. 25. Central administration.
The central administration of the Company is situated in Luxembourg.

Art. 26. Custodian.
The Company will enter into a custodian agreement with a Luxembourg bank (the "Custodian") which meets the

requirements of the SICAR Law.

The Company's securities, cash and other permitted assets will be held in custody by or in the name of the Custodian,

which will fulfil the obligations and duties provided for by the SICAR Law.

The duties of the Custodian cannot be terminated unless and until a successor custodian shall have been appointed to

act in the place thereof.

The duties of custodian of the Company will respectively end:
a) in the event of withdrawal of the Custodian at its own initiative or that of the Company; while awaiting its repla-

cement which must take place within 2 (Two) months, the Custodian must take all measures necessary for the due
protection of the interests of the Shareholders;

b) where the Company or the Custodian has been declared insolvent, allowed to benefit from composition with

creditors (concordat), unable to meet its liabilities, in receivership or subject to a similar measure or has been liquidated;

c) where the CSSF withdraws its authorisation concerning the Company or the Custodian;
d) in any other case provided for by the Articles.

Art. 27. Dissolution - Liquidation of class of shares - Liquidation of the company.
The Company shall not be dissolved by reason of the death, suspension of civil rights, insolvency or bankruptcy of one

of the Shareholders.

Except in the case of dissolution by court order, the dissolution of the Company may take place only pursuant to a

decision adopted by the general meeting of Shareholders in accordance with the conditions laid down for amendments
to these Articles. At the time of dissolution of the Company, the liquidation will be carried out by one or several liqui-
dators, Shareholders or not, appointed by the Shareholders who shall determine their powers and remuneration.

Furthermore, under the legal provisions currently applicable in Luxembourg, if the Company's net assets fall below

two-thirds of the minimum subscribed capital, i.e. currently EUR 1,000,000.- (one million euros), the directors (gérants)
shall be bound to submit the question of dissolution to the general meeting of Shareholders, which will deliberate with
no quorum requirement and adopt resolutions by a simple majority of the Shares represented at the meeting. If the net
assets fall below one quarter of the minimum subscribed capital, the directors (gérants) shall be bound to submit the
question of dissolution to the general meeting of shareholders, which will resolve with no condition of presence. The
dissolution may be adopted by the Shareholders owning one quarter of the Shares represented at the meeting. The
meeting notice must be made in such a way that the general meeting of Shareholders is held within 40 (Forty) days from
the time the net assets are determined to have fallen below two-thirds or one quarter, as the case may be, of the minimum
subscribed capital.

In the event of dissolution, the liquidation shall be executed by one or more liquidators, natural persons or legal entities

authorised by the Luxembourg supervisory authority, as appointed by the general meeting of Shareholders, which shall
establish their powers and fees. The net proceeds of the liquidation shall be distributed by the liquidators to the Share-
holders in proportion to their share of the Company's total net assets. If the Company is subject to voluntary or court-
ordered liquidation, the liquidation shall be carried out in accordance with the SICAR Law, which defines the steps to be
taken in order to allow Shareholders to participate in the distribution(s) of the liquidation proceeds and which also calls
for all amounts unclaimed by the Shareholders at the close of the liquidation to be deposited with the Caisse de Consi-
gnation. All sums so deposited and not claimed within the legal period of limitation shall revert to the State.

In the event of dissolution and liquidation of the Company, the purchase, sale, redemption and conversion of Share(s)

shall be suspended.

Each time that the interests of the Shareholders of a class of Shares so require (especially, in the event of a change in

the economic and/or political conditions), the Board of Directors (conseil de gérance) may decide unilaterally, based on
a duly reasoned decision, to liquidate one of its classes of Shares. The decision of the liquidation will be notified to the
Shareholders concerned prior to the effective date of the liquidation and the notification will indicate the reasons for,
and the procedures of, the liquidation operations. The Shareholders will be refunded the net amount of the liquidation
pro rata to the number of Shares they hold. Any assets that have not been distributed to the beneficiaries after the closure
of the liquidation shall be kept in trust with the Custodian for a period of 6 (six) months. At the end of this period, these
assets will be deposited with the Caisse de Consignation in the name of the beneficiary. Any decision taken by the Board
of Directors (conseil de gérance) with respect to the liquidation of a class of Shares will result in the suspension of the
calculation of the Net Asset Value for the Shares concerned as well as any redemption or subscription transaction, in
progress or subsequent to it, relating to those Shares.

80122

Chapter VI.- General provisions

Art. 28. Applicable law.
All matters not governed by these Articles shall be determined in accordance with the SICAR Law and the Company

Law as such laws have been or may be amended from time to time.

Art. 29. Amendments to the articles.
These Articles may be amended by a decision of the general meeting of Shareholders subject to a quorum of 50% (Fifty

per cent) of the capital of the Company and a majority vote of the shareholders representing three-quarter of the capital
of the Company and the consent of the Board of Directors (conseil de gérance).

<i>Transitory provision

The first year shall begin on the date of the formation of the Company and shall terminate on 31 

st

 December 2009.

<i>Subscription

The Articles having thus been established, the party appearing declares to subscribe the entire share capital as follows:

Subscriber

Number

of shares

Subscribed

amount

% of share

capital

PCV Lux S.C.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

12,500

EUR 12,500.-

100%

TOTAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

12,500

EUR 12,500.-

100%

All the shares have been paid-up to the extent of 100% (One Hundred percent) by payment in cash, so that the amount

of EUR 12,500.- (twelve thousand five hundred Euro) is now available to the Company, evidence thereof having been
given to the notary.

<i>Estimate of costs

The expenses, costs, fees and charges of any kind whatsoever which will have to be borne by the Company as a result

of its formation are estimated at approximately one thousand three hundred euro (EUR 1,300.-).

Title II.- Resolutions of the shareholder

1. The Company will be administered by the following directors (gérants) for an undetermined period:
a. Ms Isabelle Probstel, born in Nancy (France), on 30 January 1969 residing professionally at Possartstr. 11, D-81679

Munich, Germany;

b. Ms Catherine Brown, born in Porirua (New-Zealand) on 31 March 1966, residing professionally au 41, boulevard

Prince Henri, L-1724 Luxembourg, Grand-Duchy of Luxembourg.

c. Mr Geoffrey Henry, born in Liège (Belgium), on 5 May 1972 residing professionally at 41, boulevard Prince Henri,

L-1724 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg; and

d. Mr François Pfister, born in Brussels (Belgium), on 25 October 1961 residing professionally at 291, route d'Arlon,

L-1150 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.

2. The registered office of the Company shall be established at 41, Boulevard Prince Henri, L-1724 Luxembourg, Grand-

Duchy of Luxembourg.

3. The Shareholder appoints the company KPMG Audit S.àr.l., with registered office at L-2520 Luxembourg, 9, allée

Scheffer, as authorized independent auditor (réviseur d'entreprises agréé) of the Company.

<i>Declaration

The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

party, the present deed is worded in English followed by a French version. On request of the same appearing person and
in case of divergences between the English and the French text, the English version will be prevailing.

WHEREOF the present deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the person appearing, they signed together with the notary the present deed.

Suit la traduction française du texte qui précède.

L'an deux mille neuf, le dix-huitième jour du mois de juin.
Par-devant Maître Kesseler, notaire de résidence à Esch-sur-Alzette.

A comparu:

PCV Lux S.C.A., ayant son siège social au 41, boulevard Prince Henri, L-1724 Luxembourg et inscrite auprès du Registre

du commerce et des sociétés de Luxembourg sous le numéro B 141.175.

Ci-après représentée par Mrs, Virginie Gonella, Avocat, résidant professionnellement au 291, route d'Arlon, L-1150

Luxembourg en vertu d'une procuration donnée le 16 juin 2009.

80123

Laquelle  procuration  restera,  après  avoir  été  paraphée  ne  varietur  par  le  comparant  et  le  notaire  instrumentant,

annexée aux présentes pour être formalisée avec elles.

Lequel comparant, représenté comme dit ci - avant, a requis le notaire instrumentant de dresser acte d'une société à

responsabilité limitée à capital variable, sous la forme d'une société d'investissement en capital à risque (SICAR) dont il
a arrêté les statuts (les "Statuts") comme suit:

TITRE I 

ER

 .- STATUTS

Chapitre I 

er

 . Dénomination sociale - Forme sociale - Durée - Objet

Politique et Restrictions d'investissement - Siège social - Responsabilité

Art. 1 

er

 . Dénomination sociale - Forme sociale.

Il est formé entre le souscripteur et toux ceux qui deviendront associés (les "Associés" ou l'"Associé"), une société à

responsabilité limitée (ci-après la "Société"), à capital variable qualifiée de société d'investissement en capital à risque
(SICAR) sous la dénomination sociale de PCV S.àr.l, SICAR qui sera régie par la loi du 10 août 1915 relative aux sociétés
commerciales, telle que modifiée (la "Loi sur les Sociétés") et par la loi du 15 juin 2004 sur les sociétés d'investissement
en capital à risque, telle que modifiée (la "Loi SICAR").

La  Société  peut  abandonner  son  statut  de  société  d'investissement  en  capital  à  risque  avec  l'accord  unanime  des

Associés.

Art. 2. Durée.
La Société est constituée pour une durée illimitée.

Art. 3. Objet social - Politique et restrictions d'investissement.
L'objet de la Société est le placement des fonds dont elle dispose, directement ou indirectement, en valeurs repré-

sentatives  de  capital  à  risque,  au  sens  le  plus  large  autorisé  par  la  Loi  SICAR,  eu  égard  au  prospectus  actualisé  (le
"Prospectus") et aux présents Statuts qui énoncent les objectifs, la politique et les restrictions d'investissement. La Société
peut seulement investir dans des investissements qui respectent les dispositions de la loi SICAR, de la réglementation
CSSF, du Prospectus et des présents Statuts.

L'objectif d'investissement de la Société est la croissance de sa Valeur Nette d'Inventaire (telle que définie dans les

présents Statuts) tel que spécifié dans les Statuts et le Prospectus et soumis aux restrictions qui y sont reprises.

La  Société  peut  également  investir  les  fonds  dont  elle  dispose  dans  tout  autre  actif  autorisé  par  la  Loi  SICAR  et

compatible avec son objet.

La Société peut emprunter sous toutes les formes et procéder à l'émission d'obligations, de reconnaissances de dettes

ainsi que tout autre instrument de dette.

Par ailleurs, la Société pourra prendre toutes mesures et faire toutes opérations qu'elle jugera utiles au développement

et à l'accomplissement de son objet au sens le plus large autorisé par la Loi SICAR.

La Société n'investira pas dans l'immobilier ou dans des actions de sociétés immobilières.
Les parts sociales de la Société seront détenues par moins de 100 (Cent) Associés et seront à l'origine détenues par

un seul Associé Luxembourgeois. Aucune personne physique n'est autorisée à investir directement dans la Société.

Art. 4. Siège social.
Le siège social est établi à Luxembourg - Ville, Grand-Duché de Luxembourg.
Il peut-être transféré en tout autre endroit du Grand-Duché de Luxembourg par une résolution de l'assemblée générale

extraordinaire des associés délibérant comme en matière de modification des Statuts.

L'adresse du siège social peut-être transférée à l'intérieur de la commune par décision du conseil de gérance (le "Conseil

de Gérance") de la Société.

Si le Conseil de Gérance estime que des événements extraordinaires d'ordre politique, économique ou social de nature

à compromettre l'activité normale de la Société à son siège social ou la communication de ce siège avec l'étranger, se
présentent ou paraissent imminents, il pourra transférer provisoirement le siège social à l'étranger jusqu'à la cessation
complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n'aura toutefois aucun effet sur la nationalité de la
Société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire du siège, restera luxembourgeoise. La décision de transférer le siège
social dans un autre pays sera prise par le Conseil de Gérance.

La Société peut avoir des bureaux et des succursales tant au Luxembourg qu'à l'étranger.

Art. 5. Responsabilité.
Les Associés s'abstiendront d'agir au nom de la Société de quelque manière ou en quelque capacité que ce soit, si ce

n'est en exerçant leurs droits d'Associés lors des assemblées générales, et ne seront engagés que dans la limite de leurs
apports à la Société.

80124

Chapitre II.- Capital social - Parts sociales - Transfert de parts sociales - Emission de parts sociales

Rachat de parts sociales - Retard ou défaut de paiement - Calcul de la valeur nette d'inventaire

Art. 6. Capital social.
Le capital social est représenté par des parts sociales émises toutes entièrement émises, souscrites et libérées et il est

fixé à 12.500,- EUR (douze mille cinq cents Euros) représenté par 12.500 (douze mille cinq cents) parts sociales de classe
A (les "Parts Sociales de Classe A") d'une valeur de souscription de 1,- EUR (un Euro).

Des parts sociales de classe D (les "Parts Sociales de Classe D") seront émises par conversion des Parts Sociales de

Classe A en cas de défaut de paiement d'un Associé des montants dus en vertu d'un appel de fonds conformément aux
dispositions de l'article 11 ci-dessous et du Prospectus.

Le capital social de la Société sera à tout moment égal à la somme des actifs nets de la Société conformément à l'article

12 des présents Statuts. Le capital minimum souscrit de la Société augmenté des primes d'émission, qui doit être atteint
dans un délai de 12 (douze) mois à partir de la date d'agrément de la Société en tant que société d'investissement en
capital à risque (SICAR) soumise à la législation luxembourgeoise, est de 1.000.000,- EUR (un million d'Euros).

Le capital social de la Société ne peut jamais tomber sous ce montant conformément aux dispositions de l'article 27

ci-dessous.

Le Conseil de Gérance peut aussi, dans les limites autorisées par les présents Statuts, le Prospectus, la Loi sur les

Sociétés et la Loi SICAR, créer autant de classes de parts sociales (et de séries) qu'il jugera nécessaire et selon les critères
et procédures qu'il définira.

Art. 7. Parts sociales.
Les Parts Sociales de la Société sont réservées exclusivement aux investisseurs institutionnels, aux investisseurs pro-

fessionnels ou à tout autre investisseur (i) ayant déclaré par écrit son adhésion au statut d'investisseur averti et (ii)
investissant un minimum de 125.000,- Euros (cent vingt-cinq mille euros) dans la Société, ou (iii) bénéficiant d'une ap-
préciation de la part d'une institution de crédit au sens de la Directive 2006/48/CE, d'une société d'investissement au
sens de la Directive 2004/39/CE, ou d'une société de gestion au sens de la Directive 2001/107/CE certifiant son expertise,
son expérience et sa connaissance pour apprécier de manière adéquate un placement en capital à risque (un "Investisseur
Averti") au sens de la Loi SICAR. Les conditions susmentionnées ne sont pas applicables au Conseil de Gérance et aux
autres personnes impliquées dans la gestion de la Société.

Toutes les Parts Sociales doivent être émises sous forme nominative exclusivement et inscrites dans le registre des

Associés (le "Registre") conformément à l'article 185 de la Loi sur les Sociétés. L'inscription du nom de l'Associé dans le
Registre fait preuve de son droit de propriété sur les Parts Sociales nominatives. Des certificats de Parts Sociales nomi-
natives peuvent être délivrés à la discrétion du Conseil de Gérance et doivent être signés par un membre du Conseil de
Gérance. Cette signature peut être soit manuscrite, soit imprimée, soit apposée au moyen d'une griffe. Dans l'hypothèse
où des certificats de Parts Sociales sont émis, si un Associé souhaite que plusieurs certificats de Parts Sociales lui soient
délivrés pour ses Parts Sociales, le coût y afférent peut être mis à la charge de cet Associé.

Toutes les Parts Sociales émises seront inscrites dans le Registre qui sera conservé par l'agent de registre et de transfert

pour le compte de la Société ou par une ou plusieurs personnes désignées par la Société. Ce Registre contient le nom
de chaque Associé, sa résidence, son siège social ou son domicile élu, le nombre et la Classe de Parts Sociales qu'il détient,
le montant payé pour chaque Part Sociale ainsi que ses références bancaires. Tant qu'aucune communication contraire
n'aura été reçue par la Société, l'information contenue dans le Registre sera considérée comme exacte et à jour et il sera
notamment possible d'utiliser les adresses inscrites pour l'envoi des communications et informations et les références
bancaires inscrites pour l'accomplissement de tout paiement.

Lorsqu'un Associé est en mesure d'apporter à la Société la preuve que son certificat de Part Sociales a été égaré,

perdu, volé ou détruit, un duplicata peut être émis à sa demande et aux conditions que la Société déterminera sous
réserve des dispositions de la loi applicable. Dès l'émission du nouveau certificat de Part Sociale sur lequel il doit être
mentionné qu'il s'agit d'un duplicata, le certificat de Part Sociale original à la place duquel le nouveau a été émis n'aura
plus aucune valeur. Les certificats de Parts Sociales sérieusement endommagés peuvent être échangés sur ordre de la
Société. Ces certificats sérieusement endommagés seront remis à la Société et immédiatement annulés. La Société peut,
de manière discrétionnaire, demander à l'Associé paiement du coût d'un duplicata ou d'un nouveau certificat, ainsi que
toutes les dépenses raisonnables engagées par la Société en relation avec l'émission et l'inscription au Registre du nouveau
certificat ou avec l'annulation de l'ancien certificat.

Des fractions de Part Sociale peuvent être émises jusqu'à 3 (trois) décimales. De telles fractions de Part Sociale ne

confèrent pas de droit de vote mais confèrent des droits proportionnels à la fraction de la Part Sociale qu'elles repré-
sentent, sauf lorsque leur nombre est tel qu'elles représentent une Part Sociale entière, auquel cas elles confèrent un
droit de vote.

Chaque Part Sociale donne droit à une voix à chaque assemblée des Associés ainsi qu'à une voix à l'assemblée des

Associés de la Classe de Parts Sociales considérée.

La Société ne reconnaît qu'un seul propriétaire par Part Sociale. Si la propriété d'une ou plusieurs Part(s) Sociale(s)

est indivise ou litigieuse, les personnes invoquant un droit sur cette (ces) Part(s) Sociale(s) doivent désigner un mandataire

80125

unique pour représenter cette (ces) Part(s) Sociale(s) à l'égard de la Société. L'omission d'une telle désignation impliquera
la suspension de l'exercice de tous les droits attachés à cette (ces) Part(s) Sociale(s).

Chaque porteur de Parts Sociales aura au préalable accepté et signé un bulletin de souscription l'engageant de manière

irrévocable à réaliser toute souscription et tous paiements relatifs au montant total engagé.

Art. 8. Transfert de parts sociales.
Toute vente, cession, transfert, échange, apport, nantissement, charge, convention de croupier, affectation en sûreté,

ou transmission universelle de patrimoine, sous quelque forme que ce soit (un "Transfert") par un Associé des Parts
Sociales, s'effectue conformément aux articles 189 et 190 de la Loi sur les Sociétés et sous réserve notamment des
restrictions prévues dans les présents Statuts.

Les Parts Sociales ne peuvent être transmises inter vivos à des tiers non-associés qu'après approbation préalable en

assemblée générale des Associés représentant au moins 3/4 (Trois-quarts) du capital social.

Les transferts de Parts Sociales doivent s'effectuer par un acte notarié ou un acte sous seing privé. Les transferts ne

peuvent être opposables à l'égard de la Société ou des tiers qu'à partir du moment de leur notification à la Société ou de
leur acceptation sur base des dispositions de l'article 1690 du Code Civil.

La Société pourra restreindre ou faire obstacle à la propriété de Parts Sociales de la Société à toute personne ne

répondant pas aux conditions de l'Investisseur Averti.

A cet effet la Société pourra:
- refuser l'émission de Parts Sociales et l'inscription du transfert de Parts Sociales lorsqu'il apparaît que cette émission

ou ce transfert aurait ou pourrait avoir pour conséquence d'attribuer la propriété de la Part Sociale à toute personne ne
répondant pas aux conditions de l'Investisseur Averti; et

-  procéder  au  rachat  forcé  de  tout  ou  partie  des  Parts  Sociales  s'il  apparaît  qu'une  personne  ne  répond  pas  aux

conditions de l'Investisseur Averti.

Tout Transfert de Parts Sociales est inscrit dans le Registre. Cette inscription est signée par un membre du Conseil

de Gérance ou par toute(s) autre(s) personne(s) désignée(s) à cet effet par le Conseil de Gérance.

Art. 9. Emission de parts sociales.
Il sera proposé aux Associés potentiels de s'engager à souscrire des Parts Sociales de Classe A à la (aux) date(s) ou

période(s) déterminée(s) par le Conseil de Gérance telles qu'indiquées et plus amplement détaillées dans le Prospectus.

Le paiement du prix de souscription des Parts Sociales de Classe A doit être effectué en tout ou en partie aux dates

indiquées dans le Prospectus. Les modes de paiement de ces souscriptions sont déterminés par le Conseil de Gérance
conformément aux dispositions du Prospectus et du bulletin de souscription signé par l'Associé.

La Société peut accepter d'émettre des Parts Sociales en contrepartie d'un apport en nature de valeurs ou de tous

autres actifs, en observant les conditions édictées par la loi luxembourgeoise et notamment l'obligation de produire un
rapport d'évaluation du réviseur d'entreprises de la Société, et à condition que ces valeurs ou autres actifs soient con-
formes aux objectifs et stratégie d'investissement de la Société, tels que définis dans le Prospectus.

Art. 10. Rachat de parts sociales.
La Société est de type fermé, et par conséquent les demandes unilatérales de rachat par les Associés peuvent être

refusées par la Société.

Les Parts Sociales peuvent néanmoins être rachetées de manière forcée si un Associé cesse d'être, ou se trouve ne

pas être, un investisseur institutionnel, un investisseur professionnel ou un Investisseur Averti au sens de la Loi SICAR.
Dans ce cas, le rachat forcé aura lieu aux conditions prévues dans le Prospectus.

Le Conseil de Gérance est autorisé à annuler les Parts Sociales rachetées.
La Société aura le droit, si le Conseil de Gérance le décide, de satisfaire au paiement du prix de rachat à chaque Associé

y consentant par l'attribution en nature à l' Associé d'investissements provenant de la masse des avoirs de la Société d'une
valeur égale à la valeur des Parts Sociales à racheter. La nature et le type d'avoirs à transférer en pareil cas seront
déterminés sur une base équitable et raisonnable sans porter préjudice aux intérêts des autres Associés de la Société et
l'évaluation  dont  il  sera  fait  usage  devra  être  confirmée  par  un  rapport  spécial  du  réviseur  de  la  Société.  Les  coûts
engendrés par de tels transferts devront être supportés par le cédant.

Art. 11. Retard et Défaut de paiement.
Tout retard de paiement sur les montants dus en vertu d'un appel de fonds entraîne le paiement d'intérêts de retard

en faveur de la Société au taux de 4% (quatre pour cent) en sus du taux EURIBOR de plein droit et sans qu'aucune autre
formalité ne soit nécessaire.

Dans l'hypothèse où un Associé, porteur de Parts Sociales de la Société, (I'"Associé Défaillant") n'a pas effectué, pour

la totalité ou en partie seulement, un versement correspondant à un appel de fonds à la date à laquelle il doit être versé,
le Conseil de Gérance peut, à moins que l'Associé Défaillant ne remédie au défaut de paiement dans les 30 (trente) jours
après avoir été mis en demeure de le faire, procéder de la manière suivante:

80126

a) Le Conseil de Gérance peut décider que l'Associé Défaillant ne recevra aucune distribution de quelque sorte que

ce soit, jusqu'à la date à laquelle la Société a cédé ou distribué tous ses actifs et a effectué une dernière distribution de
tous les actifs restants aux Associés non défaillants.

b) Si le Conseil de Gérance décide de ne pas procéder de la manière décrite au paragraphe a) ci-dessus, le Conseil de

Gérance peut, à son entière discrétion, décider de vendre tout ou partie des Parts Sociales de Classe A détenues par
l'Associé Défaillant à un tiers (y compris la Société elle-même) que le Conseil de Gérance choisira et au(x) prix qu'il
déterminera raisonnablement (en fixant ce prix, le Conseil de Gérance devra agir en tenant compte de l'intérêt de la
Société et des Associés non défaillants).

c) Si le Conseil de Gérance décide de ne pas procéder de la manière décrite aux paragraphes a) et b) ci-dessus ou si

tout ou partie de la participation de l'Associé Défaillant n'est pas cédée dans les conditions décrites ci-dessus, le Conseil
de Gérance peut, à son entière discrétion, décider de convertir tout ou partie des Parts Sociales de Classe A détenues
par l'Associé Défaillant en Parts Sociales de Classe D.

i. A la date de la liquidation de la Société, les droits des porteurs de Parts Sociales de Classe D seront limités, pour

chaque Part Sociale, au remboursement de 75% (Soixante Quinze pourcent) du plus faible des montants suivants: a) la
moyenne de la valeur de souscription des Parts Sociales de Classe A détenues par l'Associé Défaillant ou b) la valeur
nette d'inventaire, par Part Sociale, des Parts Sociales de Classe A au moment de la liquidation de la Société, à condition
cependant que tous les porteurs de Parts Sociales de Classe A aient reçus le remboursement total de leurs Parts Sociales
de Classe A.

ii. En dehors des montants devant être distribués à l'Associé Défaillant en conformité avec le paragraphe i) ci-dessus,

le Conseil de Gérance pourra déduire et retenir tout montant correspondant aux coûts et dépenses (y compris tout
impôt) exposés par la Société et en relation avec l'Associé Défaillant.

iii. Les Parts Sociales de Classe D ne donnent droit à aucun dividende.
En dernier lieu, le Conseil de Gérance peut prendre toute mesure qu'il déterminera pour forcer l'Associé Défaillant

à exécuter ses obligations.

Art. 12. Calcul de la valeur nette d'inventaire.
La valeur nette d'inventaire de chaque Classe de Parts Sociales (la "Valeur Nette d'Inventaire") sera déterminée par

l'agent d'administration centrale, sous la responsabilité du Conseil de Gérance, en Euro, lors de chaque Date d'Évaluation
(c'est-à-dire le 31 décembre de chaque année ou toute autre date déterminée par le Conseil de Gérance. Si ce jour est
un jour de congé bancaire, la Date d'Evaluation sera reportée au jour ouvrable suivant.

La Société calculera la Valeur Nette d'Inventaire par Classe de Parts Sociales comme suit. Chaque Classe de Parts

Sociales prend part dans la Société selon le portefeuille et les droits à distribution attachés à chacune de ces Classes de
Parts Sociales.

La valeur de l'ensemble du portefeuille et des droits à distribution attribués à une Classe de Parts Sociales particulière

à la Date d'Évaluation donnée, diminuée des engagements relatifs à cette Classe de Parts Sociales particulière, existants
à la Date d'Évaluation, représente la Valeur Nette d'Inventaire totale attribuable à cette Classe à la Date d'Évaluation
concernée.

La Valeur Nette d'Inventaire par Part Sociale d'une Classe à la Date d'Évaluation est égale à la Valeur Nette d'Inventaire

totale de cette Classe à la Date d'Évaluation concernée divisée par le nombre total de Parts Sociales de ladite Classe en
circulation à la Date d'Evaluation. La Valeur Nette d'Inventaire par Part Sociale obtenue sera arrondie à la troisième
décimale.

La valeur des actifs nets de la Société est égale à la différence entre la valeur de ses actifs bruts et ses engagements et

les actifs sont évalués sur base de leur juste valeur.

L'évaluation de la Société est déterminée selon les critères correspondants aux "International Private Equity and Ven-

ture Capital Valuation Guidelines ("IPEV") et aux "Statement of Financial Accounting Standards no. 157 ("FAS157") et
dans le respect de la réglementation comptable en vigueur à la Date d'Evaluation.

Dans le cas où il est fait recours à des transactions de couvertures (telles que les "Hedging"), les méthodes d'évaluation

utilisées sont basées sur la juste valeur. Les valeurs exprimées dans une devise autre que la devise de référence de la
Société sera convertie selon le taux de change applicable à Luxembourg à la Date d'Evaluation concernée.

Le Conseil de Gérance est autorisé à établir ou modifier les règles relatives à la détermination desdites valeurs sur

une base cohérente s'il considère que les circonstances le requièrent.

La Valeur Nette d'Inventaire par Classe de Parts Sociales de chaque Date d'Evaluation sera mise à disposition des

Associés au siège social de la Société dans les 90 (quatre-vingt-dix) jours de la Date d'Evaluation en question.

La valeur des dépôts sur un compte est estimée à la valeur du montant total des sommes déposées.

Chapitre III.- Gestion

Art. 13. Nomination et Révocation.
La Société est gérée par 4 (quatre) gérants qui constituent un Conseil de Gérance. Les gérants peuvent être des

Associés de la Société.

80127

Les gérants sont nommés par l'assemblée générale des Associés décidant à l'unanimité.
Chaque gérant peut être révoqué ad nutum avec ou sans motif et remplacé à tout moment sur décision adoptée par

les Associés représentant au moins la moitié du capital social libéré.

Dans l'hypothèse ou l'un des gérants est révoqué ou remplacé ou si l'un des gérants démissionne, décède ou est mis

à la retraite ou dans l'hypothèse d'une vacance de poste, son remplaçant sera nommé par l'assemblée générale des
Associés décidant à l'unanimité.

Les membres du Conseil de Gérance seront rémunérés pour leur mandat de gérant à moins que l'assemblée générale

des Associés en décide autrement.

La Société remboursera les gérants pour toutes les dépenses raisonnables exposées dans l'exercice de leur fonction,

y compris les dépenses de voyage raisonnables exposées pour participer aux réunions du Conseil de Gérance.

Art. 14. Pouvoirs.
Tous les pouvoirs non expressément réservés par la Loi sur les Sociétés ou les présents Statuts à l'assemblée générale

des Associés relèvent de la compétence du Conseil de Gérance.

Art. 15. Représentation et Signature autorisée.
Dans les rapports avec les tiers et avec la justice, les gérants auront tous pouvoirs pour agir au nom de la Société en

toute circonstance et pour effectuer et approuver tous actes et opérations conformes à l'objet social, sous réserve du
respect des dispositions de l'article 15 ci-après.

La Société est engagée par la signature de 2 (deux) membres du Conseil de Gérance.
Le Conseil de Gérance peut sous-déléguer ses compétences pour des opérations spécifiques à un ou plusieurs man-

dataires ad hoc.

En respectant l'étendue du champ d'application de la Loi sur les Sociétés et de la Loi SICAR, le Conseil de Gérance

déterminera les responsabilités du mandataire et sa rémunération (si tel est le cas), la durée de la période de représen-
tation et n'importe quelles autres conditions pertinentes à l'exercice de ce mandat.

Art. 16. Président, Vice-Président, Secrétaire, Procédures.
Le Conseil de Gérance peut choisir parmi ses membres un président et un vice-président. Il peut aussi désigner un

secrétaire, gérant ou non, qui sera chargé de la tenue des procès-verbaux des réunions du Conseil de Gérance et des
Associés.

Les résolutions du Conseil de Gérance seront constatées par des procès-verbaux, qui, signés par le président et le

secrétaire ou par un notaire, seront déposées dans les livres de la Société.

Les copies ou extraits de ces procès-verbaux qui pourraient être produits en justice ou autrement seront signés par

le président, le secrétaire ou par un quelconque gérant.

Le Conseil de Gérance ne peut agir valablement que si au moins la majorité des gérants est présente ou représentée

à la réunion du Conseil de Gérance.

Les résolutions du Conseil de Gérance ne pourront être prises qu'à l'unanimité des voix exprimées par les gérants

présents ou représentés à ladite réunion.

Une décision prise par écrit, approuvée et signée par tous les gérants, produira effet au même titre qu'une décision

prise lors d'une réunion du Conseil de Gérance. Cette approbation peut résulter d'un seul ou de plusieurs documents
distincts.

Chaque gérant ou tous les gérants peuvent participer aux réunions du Conseil de Gérance par conférence call via

téléphone ou vidéo ou par tout autre moyen similaire de communication ayant pour effet que tous les gérants participant
au conseil puissent se comprendre mutuellement. Dans ce cas, le ou les gérants concernés seront censés avoir participé
en personne à la réunion.

Art. 17. Responsabilité des gérants.
Tous les gérants ne contractent en raison de leur fonction, aucune obligation personnelle relativement aux engage-

ments régulièrement pris par eux au nom de la Société.

Chapitre IV.- Assemblée générale des associés - Vérification des comptes

Art. 18. Assemblée générale des associés.
Les Associés exercent tous pouvoirs conférés à l'assemblée générale des Associés.
Chaque Associé peut prendre part aux décisions collectives, quel que soit le nombre de parts qu'il détient. Chaque

Associé possède un droit de vote en rapport avec le nombre des parts détenues par lui. Les décisions collectives ne sont
valablement prises que pour autant qu'elles soient adoptées par des associés détenant plus de la moitié du capital.

Toutefois, les résolutions modifiant les Statuts ne peuvent être adoptées que par une majorité d'Associés détenant au

moins les 3/4 (Trois quarts) du capital social, conformément aux prescriptions de la Loi sur les Sociétés.

80128

La tenue d'assemblées générales n'est pas obligatoire, quand le nombre des Associés n'est pas supérieur à 25 (Vingt-

Cinq). Dans ce cas, chaque associé recevra le texte des résolutions ou décisions à prendre expressément formulées et
émettra son vote par écrit.

L'assemblée générale des Associés se réunit lorsqu'elle est convoquée par le Conseil de Gérance. Elle peut aussi se

réunir sur la demande des Associés représentant au moins la moitié du capital social.

La Société nommera un réviseur d'entreprises approuvé par la Commission de Surveillance du Secteur Financier qui

sera responsable de la vérification des comptes de la Société.

Chaque Associé peut agir en personne ou en donnant procuration écrite à une autre personne pour la représenter,

laquelle pourra ne pas être Associé et pourra être gérant de la Société.

Art. 19. Assemblée générale annuelle des associés.
Une assemblée générale annuelle des Associés doit être tenue à Luxembourg au siège social de la Société ou à tout

autre endroit à Luxembourg tel que précisé dans la convocation de l'assemblée le douzième jour du mois de mai de
chaque année à 17.00 heures. Si ce jour devait être un jour non ouvrable à Luxembourg, l'assemblée générale annuelle
des Associés devrait se tenir le jour ouvrable précédant. La première assemblée générale des Associés se tiendra le 12
mai 2010 à 17.00 heures.

L'assemblée générale annuelle des Associés pourra se tenir à l'étranger, si de l'avis unanime et définitif du Conseil de

Gérance, des circonstances exceptionnelles le requièrent.

Art. 20. Vérification des comptes.
Les opérations de la Société sont contrôlées par un réviseur d'entreprises conformément à l'article 27 de la Loi SICAR.

Chapitre V.- Exercice social - Comptes annuels - Distribution des profits

Conflits d'intérêt - Administration centrale - Banque dépositaire - Dissolution et Liquidation

Art. 21. Exercice social.
L'exercice social de la Société commence le 1 

er

 janvier et se termine le 31 décembre.

Art. 22. Rapport annuel.
La Société mettra à la disposition de tout Associé un rapport annuel certifié par le réviseur d'entreprises dans un délai

de 6 (Six) mois à compter de la fin de l'exercice social concerné dans les conditions décrites dans le Prospectus. Le
premier rapport annuel certifié devra être publié avant le 30 juin 2010.

Art. 23. Distribution des profits.
Les profits bruts de la Société repris dans les comptes annuels, après déduction des frais généraux, amortissements

et charges, constituent le bénéfice net.

Le solde des bénéfices nets peut être distribué aux Associés en proportion de leur participation dans le capital de la

Société.

La décision de procéder à une distribution des dividendes ou le droit au remboursement du capital de chaque Classe

de Parts Sociales, de même que la décision de distribuer des dividendes intérimaires relèvent de la compétence du Conseil
de Gérance conformément aux dispositions du Prospectus. Aucune distribution de dividendes ne pourra avoir lieu si,
suite à la distribution, le capital social de la Société est porté en dessous du capital social minimum prévu par la Loi SICAR.

Les Parts Sociales de Classe D ne donnent droit à aucun dividende.

Art. 24. Conflits d'intérêt.
Aucun contrat, ni aucune transaction que la Société pourra conclure avec une société ou entreprise ne pourront être

affectés ou invalidés par le fait qu'un gérant aurait un intérêt quelconque dans cette société ou entreprise ou par le fait
qu'ils soient administrateur, associés directeur, fondé de pouvoir ou employé de cette autre société ou entreprise.

Le gérant qui est administrateur, fondé de pouvoir ou employé d'une société ou entreprise avec laquelle la Société

passe des contrats ou avec laquelle elle est autrement en relations d'affaires ne sera pas, de ce fait, privé du droit de
délibérer, de voter et d'agir pour toute décision y relative.

Art. 25. Administration centrale.
L'administration centrale de la Société est située au Luxembourg.

Art. 26. Banque dépositaire.
La Société conclura un contrat de dépositaire avec un établissement bancaire luxembourgeois (le "Dépositaire") ré-

pondant aux conditions prévues dans la Loi SICAR.

Les valeurs, espèces et autres avoirs autorisés de la Société seront détenus par ou au nom du Dépositaire, qui sera

tenu des obligations et devoirs mis à sa charge par la Loi SICAR.

Il ne peut être mis fin aux fonctions du Dépositaire que si un nouveau dépositaire a été désigné en vue d'agir à la place

du Dépositaire.

Les fonctions du Dépositaire prennent respectivement fin:

80129

a) en cas de retrait du Dépositaire intervenu de sa propre initiative ou de celle de la Société; en attendant son rem-

placement qui doit avoir lieu dans les 2 (deux) mois, le Dépositaire doit prendre toutes les mesures nécessaires à la bonne
conservation des intérêts des Associés;

b) lorsque la Société ou le Dépositaire a été déclaré en faillite, admis au bénéfice du concordat, du sursis de paiement,

de la gestion contrôlée ou d'une mesure analogue ou mis en liquidation;

c) lorsque la CSSF retire son agrément à la Société ou au Dépositaire; et
d) dans tous les autres cas prévus par les Statuts.

Art. 27. Dissolution - Liquidation de classes de parts sociales - Liquidation de la société.
La Société ne sera pas dissoute par suite du décès, de la suspension des droits civils, de l'insolvabilité ou de la faillite

de l'un des Associés.

Sauf dans le cas d'une dissolution par décision judiciaire, la dissolution de la Société ne peut se faire que sur décision

adoptée par l'assemblée générale des Associés dans les conditions exigées pour la modification des Statuts. Au moment
de la dissolution de la Société, la liquidation sera effectuée par un ou plusieurs liquidateurs, Associés ou non, nommés
par les Associés qui détermineront leurs pouvoirs et rémunération.

Par ailleurs, d'après les dispositions légales actuellement en vigueur au Luxembourg, si l'actif net de la Société devient

inférieur au deux tiers du capital minimum, soit actuellement EUR 1.000.000,- (un million d'euros), les gérants de la Société
doivent soumettre la question de sa dissolution à l'Assemblée Générale des Associés délibérant sans condition de pré-
sence et décidant à la majorité simple des Parts Sociales représentées à l'assemblée. Si l'actif net devient inférieur au quart
du capital minimum, les gérants doivent soumettre la question de la dissolution à l'Assemblée Générale des Associés
délibérant sans condition de présence. La dissolution pourra être prononcée par les Associés possédant un quart des
Parts Sociales représentées à l'assemblée. La convocation doit se faire de manière à ce que l'Assemblée Générale des
Associés soit tenue dans un délai de 40 (quarante) jours à partir de la constatation que l'actif net est inférieur respecti-
vement aux deux tiers ou au quart du capital social minimum.

Lors de la dissolution, la liquidation s'opérera par les soins d'un ou plusieurs liquidateurs, personnes physiques ou

morales agréées par l'autorité de surveillance luxembourgeoise, nommés par l'Assemblée Générale des Associés qui
déterminera leurs pouvoirs et leurs émoluments. Le produit net de liquidation sera distribué par les liquidateurs aux
Associés, en proportion de la part leur revenant dans le total des avoirs nets de la Société. Si la Société faisait l'objet
d'une liquidation volontaire ou judiciaire, celle-ci sera effectuée conformément à la Loi SICAR qui définit les mesures à
prendre pour permettre aux Associés de prendre part à la (aux) distribution(s) du produit de liquidation et prévoit par
ailleurs, à la clôture de la liquidation, le dépôt auprès de la Caisse de Consignation de toutes sommes non réclamées par
les Associés. Les sommes ainsi déposées et non réclamées dans le délai de prescription légal seront acquises à l'Etat.

Au cas où il serait procédé à la dissolution et à la liquidation de la Société, tout achat, vente, rachat ou conversion de

Parts Sociales seront suspendus.

Chaque fois que les intérêts des Associés d'une classe de Parts Sociales le requièrent (en particulier, dans le cas d'un

changement de circonstances économiques et/ou politiques), le Conseil de Gérance peut décider unilatéralement, sur la
base d'une décision dûment motivée, de liquider une de ces classes de Parts Sociales. La décision de liquider sera notifiée
aux Associés concernés, préalablement à la date effective de la liquidation et la notification devra indiquer les raisons et
les procédures des opérations de liquidation. Les Associés seront remboursés du montant net de la liquidation au prorata
du nombre de Parts Sociales qu'ils détiennent. Tous les actifs qui n'ont pas été distribués à leurs bénéficiaires après la
clôture de la liquidation seront conservés par le Dépositaire pendant une période de 6 (six) mois. A la fin de cette période,
les actifs qui n'ont pas été distribués à leurs bénéficiaires seront déposés à la Caisse de Consignation pour le compte de
qui il appartiendra. Toute décision prise par le Conseil de Gérance concernant la liquidation d'une classe de Parts Sociales
entraînera la suspension du calcul de la Valeur Nette d'Inventaire des Parts Sociales concernées ainsi que de toutes les
opérations de rachat et de souscription en cours ou postérieures en rapport avec les Parts Sociales concernées.

Chapitre VI.- Dispositions générales

Art. 28. Référence à la loi.
Pour tous les points non expressément prévus aux présents Statuts, il est fait référence aux dispositions de la Loi

SICAR et de la Loi sur les Sociétés, telles que ces lois ont été ou seront modifiées en temps opportun.

Art. 29. Modification des statuts.
Les présents Statuts pourront être à tout moment modifiés par l'assemblée des Associés à condition de réunir un

quorum de 50% (Cinquante pourcent) du capital social de la Société et la majorité des votes des Associés représentant
les 3/4 du capital social et avec le consentement du Conseil de Gérance.

<i>Disposition transitoire

La première année débute à la date de constitution et se terminera le 31 décembre 2009.

<i>Souscription

Les Statuts ainsi établis, la partie qui a comparu déclare souscrire le capital comme suit:

80130

Souscripteur

Nombre

de parts

sociales

Montant

souscrit

% du capital

social

PCV Lux S.C.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

12.500

12.500,- EUR

100%

TOTAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

12.500

12.500,- EUR

100%

Toutes les Parts Sociales ont été intégralement libérées par des versements en numéraire de sorte que le montant de

12.500,- EUR (douze mille cinq cents Euros) se trouve dès maintenant à la disposition de la Société, ce dont il a été justifié
au notaire instrumentant.

<i>Frais

Les frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la Société ou qui sont

mis à sa charge à raison de sa constitution sont estimés à environ mille trois cents euros (EUR 1.300,-).

Titre II.- Résolutions de l'associé

1. La Société est administrée par les gérants suivants pour une période indéterminée:
a. Mme Isabelle Probstel, née à Nancy (France) le 30 janvier 1969, résidant professionnellement au Possartstr. 11,

D-81679 Munich, Allemagne;

b. Mme Catherine Brown, née à Porirua (Nouvelle-Zélande) le 31 mars 1966, résidant professionnellement au 41,

boulevard Prince Henri, L-1724 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg;

c. M. Geoffrey Henry, né à Liège (Belgique), le 5 mai 1972, résidant professionnellement au 41, boulevard Prince Henri,

L-1724 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg; et

d. M. François Pfister, né à Bruxelles (Belgique), le 25 octobre 1961, résidant professionnellement au 291, route d'Arlon,

L-1150 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg.

2. Le siège social de la Société est établi au 41, boulevard Prince Henri, L-1724, Luxembourg, Grand-Duché de Lu-

xembourg.

3. L'Associé nomme la société KPMG Audit S.àr.l., avec siège social à L-2520 Luxembourg, 9, allée Scheffer, en tant

que réviseur d'entreprises agréé de la Société.

<i>Déclaration

Le notaire soussigné, qui comprend et parle la langue anglaise, constate que le comparant a requis de documenter le

présent acte en langue anglaise, suivi d'une version française. A la requête dudit comparant, en cas de divergence entre
le texte anglais et le texte français, le texte anglais fera foi.

DONT ACTE, passé à Luxembourg, à la date figurant en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée au comparant, celui-ci a signé le présent acte avec le notaire.
Signé: Gonella, Kesseler.
Enregistré à Esch/Alzette Actes Civils, le 24 juin 2009. Relation: EAC/2009/7299. Reçu soixante-quinze euros 75,00 €

<i>Le Receveur (signé): Santioni A.

POUR EXPEDITION CONFORME délivrée à la société sur demande pour servir à des fins de publication au Mémorial,

Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Esch/Alzette, le 8 juillet 2009.

Francis KESSELER.

Référence de publication: 2009107563/858.
(090129782) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 août 2009.

PCV Investment S.àr.l., SICAR, Société à responsabilité limitée sous la forme d'une Société d'Investisse-

ment en Capital à Risque,

(anc. PCV S.àr.l., SICAR).

Siège social: L-1724 Luxembourg, 41, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 147.666.

L'an deux mille neuf, le septième jour du mois d'août,
Par devant Maître Francis Kesseler, notaire public de résidence à Esch-sur-AIzette (Grand-Duché de Luxembourg).

A comparu:

Mme Virginie Gonella, avocat à la Cour, résidant professionnellement au 291, route d'Arlon, L-1150 Luxembourg,

agissant en qualité de mandataire verbal de:

80131

PCV Lux S.C.A., une société constituée sous les lois du Grand-Duché de Luxembourg, ayant son siège social au 41,

boulevard Prince Henri, L-1724 Luxembourg et inscrite auprès du Registre du commerce et des sociétés de Luxembourg
sous le numéro B 141.175.

Laquelle ayant constituée la société à responsabilité limitée qualifiée de société d'investissement en capital à risque

sous la dénomination de PCV S.àr.l., SICAR, constituée suivant acte du notaire soussigné en date du 18 juin 2009, en
cours de publication auprès du R.C.S. Luxembourg.

Laquelle comparante, ès qualité qu'elle agit, a requis le notaire soussigné de documenter que lors de la constitution

de la société PCV S.àr.l., SICAR en date du 18 juin 2009, il s'est glissé une erreur matérielle dans la rédaction de l'article
1 

er

 des statuts.

En effet, dans ledit article 1 

er

 des statuts, il est mentionné que la dénomination de la société sera PCV S.àr.l., SICAR

alors qu'il fallait lire l'article 1 

er

 des statuts comme suit:

Dans sa version anglaise:

" Art. 1. Corporate name - Corporate form.
There exists between the subscriber and all those who become shareholders (the "Shareholders" or the "Sharehol-

der"), a company in the form of a société à responsabilité limitée (S.àr.l.), as defined by the law of 10 August 1915 on
commercial companies, as amended, (the "Company Law") with a variable capital qualifying as a société d'investissement
en capital à risque (SICAR), as defined by the law of 15 June 2004 concerning the société d'investissement en capital à
risque, as amended (the "SICAR Law"), under the corporate name of PCV Investment S.àr.l., SICAR (the "Company").

The Company may give up its statute of société d'investissement en capital à risque provided unanimous approval of

the shareholders".

Dans sa version française:

"  Art. 1 

er

 . Dénomination sociale - Forme sociale.

Il est formé entre le souscripteur et toux ceux qui deviendront associés (les "Associés" ou l'"Associé"), une société à

responsabilité limitée (ci-après la "Société"), à capital variable qualifiée de société d'investissement en capital à risque
(SICAR) sous la dénomination sociale de PCV Investment S.àr.l., SICAR qui sera régie par la loi du 10 août 1915 relative
aux sociétés commerciales, telle que modifiée (la "Loi sur les Sociétés") et par la loi du 15 juin 2004 sur les sociétés
d'investissement en capital à risque, telle que modifiée (la "Loi SICAR").

La  Société  peut  abandonner  son  statut  de  société  d'investissement  en  capital  à  risque  avec  l'accord  unanime  des

Associés."

Le constituant donne encore mandat au mandataire prénommé de signer tout document nécessaire à l'exécution du

présent acte modificatif et de procéder à toute réquisition, publication et acte utile qui en découle promettant ratification
pour autant que de besoin.

Dont acte, passé à Luxembourg, à la date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée à la comparante, celle-ci a signé avec le notaire le présent acte.
Signé: Gonella, Kesseler.
Enregistré à Esch/Alzette Actes Civils, le 11 août 2009. Relation: EAC/2009/9714. Reçu douze euros 12,00 €

<i>Le Receveur (signé): Santioni A.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée à la société sur demande pour servir à des fins de publication au Mémorial,

Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Esch/Alzette, le 13 août 2009.

Francis KESSELER.

Référence de publication: 2009107565/54.
(090129782) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 août 2009.

FVCM, Fonds Commun de Placement.

Le règlement de gestion coordonné au 18 mai 2009 a été déposé au Registre de commerce et des sociétés.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Luxembourg, août 2009.

IPConcept Fund Management S.A.
Signatures

Référence de publication: 2009064079/10.
(090078313) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 29 mai 2009.

80132

Berenberg Global Opportunity, Fonds Commun de Placement.

Le règlement de gestion coordonné au 1 

er

 juillet 2009 a été déposé au Registre de commerce et des sociétés.

Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Luxembourg, août 2009.

Berenberg Lux Invest S.A., Luxembourg
Harald Wörister / Hermann Laub

Référence de publication: 2009086082/10.
(090105535) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 juillet 2009.

HSBC Trinkaus Cash, Fonds Commun de Placement.

Le règlement de gestion modifié au 1 

er

 août 2009 a été déposé au Registre de commerce et des sociétés.

Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

HSBC Trinkaus Investment Managers SA
Signatures

Référence de publication: 2009088215/9.
(090109454) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juillet 2009.

Deka-RenditeStrategie 12/2013, Fonds Commun de Placement.

Le règlement de gestion a été déposé au Registre de commerce et des sociétés.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Le 31 août 2009.

Deka International S.A. / DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A.
<i>Die Verwaltungsgesellschaft / Die Depotbank
Signatures / Signatures

Référence de publication: 2009088869/11.
(090110338) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 juillet 2009.

BlackRock Asia Pacific Property Master Fund, Fonds Commun de Placement - Fonds d'Investissement

Spécialisé.

Notice is hereby given to the unitholders of the BLACKROCK ASIA PACIFIC PROPERTY MASTER FUND (the "Fund")

that the board of directors of BlackRock RE Management Company (Luxembourg) S.A. (the "Management Company")
has decided to liquidate the Fund with effect as of 21 August 2009 as the minimum capital of the Fund (EUR 1,250,000)
was not reached within the period of twelve months following the authorisation of the Fund by the CSSF according to
article 21 of the Law of 13 February 2007 relating to specialised investment funds.

If you have any questions or concerns about the foregoing, please contact the Management Company.

Luxembourg, 26 August 2009.

BLACKROCK RE MANAGEMENT COMPANY (LUXEMBOURG) S.A.
<i>By order of the board of directors

Référence de publication: 2009108101/1092/14.

ES-InvestSelect: Aternative Portfolio, Fonds Commun de Placement.

Le règlement de gestion modifié au 25 août 2009 a été déposé au Registre de commerce et des sociétés.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

80133

Le 31 août 2009.

International Fund Management S.A. / DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A.
<i>Die Verwaltungsgesellschaft / Die Depotbank
Signatures / Signatures

Référence de publication: 2009092388/11.
(090115429) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 juillet 2009.

Deka-Best of Garant 10/2013, Fonds Commun de Placement.

Le règlement de gestion modifié au 1 

er

 septembre 2009 a été déposé au Registre de commerce et des sociétés.

Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Le 31 août 2009.

Deka International S.A. / DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A.
<i>Die Verwaltungsgesellschaft / Die Depotbank
Signatures / Signatures

Référence de publication: 2009092390/11.
(090116568) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 29 juillet 2009.

Deka-KickGarant 2006, Fonds Commun de Placement.

Le règlement de gestion modifié au 1 

er

 septembre 2009 a été déposé au Registre de commerce et des sociétés.

Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Association.

Le 31 août 2009.

Deka International S.A. / DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A.
<i>Die Verwaltungsgesellschaft / Die Depotbank
Signatures / Signatures

Référence de publication: 2009092391/11.
(090116567) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 29 juillet 2009.

Deka-WorldGarant 1/2012, Fonds Commun de Placement.

Le règlement de gestion modifié au 1 

er

 septembre 2009 a été déposé au Registre de commerce et des sociétés.

Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Le 31 août 2009.

Deka International S.A. / DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A.
<i>Die Verwaltungsgesellschaft / Die Depotbank
Signatures / Signatures

Référence de publication: 2009092393/11.
(090116563) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 29 juillet 2009.

AMC Fund, Fonds Commun de Placement.

Société de Gestion: GERIFONDS (LUXEMBOURG) S.A.

Le règlement de gestion signé en date du 27 juillet 2009 a été déposé au Registre de commerce et des sociétés.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

BANQUE ET CAISSE D'EPARGNE DE L'ETAT LUXEMBOURG
Signature

Référence de publication: 2009106983/10.
(090133454) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 août 2009.

Deka-WorldGarant 10/2012, Fonds Commun de Placement.

Le règlement de gestion modifié au 1 

er

 septembre 2009 a été déposé au Registre de commerce et des sociétés.

Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

80134

Le 31 août 2009.

Deka International S.A. / DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A.
<i>Die Verwaltungsgesellschaft / Die Depotbank
Signatures / Signatures

Référence de publication: 2009092395/11.
(090116560) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 29 juillet 2009.

DekaLux-Europa, Fonds Commun de Placement.

Le règlement de gestion modifié au 1 

er

 octobre 2009 a été déposé au Registre de commerce et des sociétés.

Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Le 31 août 2009.

Deka International S.A. / DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A.
<i>Die Verwaltungsgesellschaft / Die Depotbank
Signatures / Signatures

Référence de publication: 2009095311/11.
(090118897) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 31 juillet 2009.

DekaStruktur:, Fonds Commun de Placement.

Le règlement de gestion modifié au 1 

er

 octobre 2009 a été déposé au Registre de commerce et des sociétés.

Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Le 31 août 2009.

Deka International S.A. / DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A.
<i>Die Verwaltungsgesellschaft / Die Depotbank
Signatures / Signatures

Référence de publication: 2009095312/11.
(090118909) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 31 juillet 2009.

Deka-EuropaValue, Fonds Commun de Placement.

Le règlement de gestion modifié au 1 

er

 octobre 2009 a été déposé au Registre de commerce et des sociétés.

Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Le 31 août 2009.

Deka International S.A. / DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A.
<i>Die Verwaltungsgesellschaft / Die Depotbank
Signatures / Signatures

Référence de publication: 2009098096/11.
(090123007) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 août 2009.

FvS Strategie SICAV, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1445 Strassen, 4, rue Thomas Edison.

R.C.S. Luxembourg B 133.073.

Im Jahre zweitausendundneun, den zehnten August.
Vor Notarin Martine SCHAEFFER, mit Amtssitz in Luxemburg, in Vertretung ihres verhinderten Kollegen Notar Henri

HELLINCKX, mit Amtssitz in Luxemburg, welche Letzterem gegenwärtige Urkunde verbleibt,

Sind die Aktionäre der Investmentgesellschaft mit variablem Kapital ("société d'investissement à capital variable") "FvS

STRATEGIE SICAV", mit Sitz in L-1445 Luxemburg-Strassen, 4, rue Thomas Edison, eingetragen im Handels- und Ge-
sellschaftsregister unter der Nummer B 133073, zu einer außerordentlichen Gesellschafterversammlung zusammenge-
treten.

Die Gesellschaft wurde gegründet gemäß Urkunde des Notars Henri Hellinckx vom 19. Oktober 2007, veröffentlicht

im Mémorial C Nummer 2761 vom 29. November 2007. Die Satzung wurde zuletzt abgeändert gemäss notarieller Ur-
kunde vom 4. August 2008, veröffentlicht im Mémorial, Recueil Spécial C, Nummer 2119 vom 2. September 2008.

80135

Die Versammlung wird um elf Uhr unter dem Vorsitz von Frau Vera AUGSDÖRFER, Bankangestellte, beruflich wohn-

haft in Luxemburg-Strassen, 4, rue Thomas Edison, eröffnet.

Die Vorsitzende beruft zur Protokollführerin Frau Birgit MAURER, Bankangestellte, beruflich wohnhaft in Luxemburg-

Strassen, 4, rue Thomas Edison.

Die Versammlung wählt einstimmig zur Stimmzählerin Frau Ursula BERG, Bankangestellte, beruflich wohnhaft in Lu-

xemburg-Strassen, 4,rue Thomas Edison.

Sodann gab die Vorsitzende folgende Erklärungen ab:
I.- Die anwesenden oder vertretenen Aktieninhaber und die Anzahl der von ihnen gehaltenen Aktien sind auf einer

Anwesenheitsliste, unterschrieben von den Aktieninhabern oder deren Bevollmächtigten, dem Versammlungsbüro und
dem unterzeichneten Notar, aufgeführt. Die Anwesenheitsliste bleibt gegenwärtiger Urkunde beigefügt um mit derselben
einregistriert zu werden.

II.- Die gegenwärtige Generalversammlung wurde einberufen durch Einladung mit der hiernach angegebenen Tage-

sordnung:

- im Mémorial C, vom 7. Juli 2009 und vom 23. Juli 2009
- in den Tageszeitungen "Tageblatt" und "d'Wort" am 7. Juli 2009 und am 23. Juli 2009.
III.- Die Tagesordnung hat folgenden Wortlaut:

<i>Tagesordnung

1. Änderung der Satzung im Rahmen der geplanten Deutschlandzulassung des Fonds.
Die Änderungen betreffen die Artikel 4, 14, 15, 16, 17, 18, 30, 33, 37 und 39 der Satzung. Ein Entwurf der neuen

Satzung ist bei der Investmentgesellschaft erhältlich.

2. Verschiedenes
IV.- Aus der vorbezeichneten Anwesenheitsliste geht hervor, dass von den 2.013.079,74 sich im Umlauf befindenden

Aktien 3.060 Aktien anlässlich der gegenwärtigen Versammlung vertreten sind.

Die Vorsitzende teilt der Versammlung mit, dass eine erste ausserordentliche Generalversammlung mit derselben

Tagesordnung für den 6. Juli 2009 einberufen worden war und dass diese Generalversammlung nicht beschlussfähig war,
da die notwendige Anwesenheitsquote nicht erreicht war.

Gegenwärtige Generalversammlung ist gemäss Artikel 67-1 des Gesetzes über die Handelsgesellschaften beschlussfä-

hig, gleich wie viele Anteile anwesend oder vertreten sind.

Alsdann fasst die Generalversammlung einstimmig folgenden Beschluss:

<i>Beschluss

Die Generalversammlung beschliesst die Satzung im Rahmen der geplanten Deutschlandzulassung des Fonds wie folgt

abzuändern.

Die Änderungen betreffen die Artikel 4, 14, 15, 16, 17, 18, 30, 33, 37 und 39 der Satzung.
Die neue Satzung hat folgenden Wortlaut:

I. Name, Sitz und Zweck der Investmentgesellschaft

Art. 1. Name. Zwischen den erschienen Parteien und allen, die Eigentümer von später ausgegebenen Aktien werden,

wird eine Investmentgesellschaft in Form einer Aktiengesellschaft als "Société d'investissement à capital variable", unter
dem  Namen  FvS  Strategie  SICAV  ("Investmentgesellschaft")  gegründet.  Die  Investmentgesellschaft  ist  eine  Umbrella-
Konstruktion, die mehrere Teilfonds ("Teilfonds") umfassen kann.

Art. 2. Sitz. Gesellschaftssitz ist Luxemburg-Strassen, Großherzogtum Luxemburg.
Durch  einfachen  Beschluss  des  Verwaltungsrates  der  Investmentgesellschaft  ("Verwaltungsrat")  kann  der  Gesell-

schaftssitz an einen anderen Ort innerhalb der Gemeinde Strassen verlegt werden und können Niederlassungen und
Repräsentanzen an einem anderen Ort innerhalb des Großherzogtums Luxemburg sowie im Ausland gegründet oder
eröffnet werden.

Aufgrund eines bestehenden oder unmittelbar drohenden politischen, militärischen oder anderen Notfalls von höherer

Gewalt außerhalb der Kontrolle, Verantwortlichkeit und Einflussmöglichkeit der Investmentgesellschaft, der die normale
Geschäftsabwicklung am Gesellschaftssitz oder den reibungslosen Verkehr zwischen dem Gesellschaftssitz und dem Aus-
land beeinträchtigt, kann der Verwaltungsrat durch einen einfachen Beschluss den Gesellschaftssitz vorübergehend bis
zur Wiederherstellung von normalen Verhältnissen ins Ausland verlegen. In diesem Falle wird die Investmentgesellschaft
die Luxemburger Staatszugehörigkeit jedoch beibehalten.

Art. 3. Zweck.
1. Ausschließlicher Zweck der Investmentgesellschaft ist die Anlage in zulässigen Vermögenswerten nach dem Grund-

satz der Risikostreuung gemäß Teil II des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen
("Gesetz vom 20. Dezember 2002") mit dem Ziel einer angemessenen Wertentwicklung zugunsten der Aktionäre durch
Festlegung einer bestimmten Anlagepolitik zu erwirtschaften.

80136

2. Die Investmentgesellschaft kann unter Berücksichtigung der im Gesetz vom 20. Dezember 2002 und im Gesetz vom

10. August 1915 über die Handelsgesellschaften (einschließlich nachfolgender Änderungen und Ergänzungen) ("Gesetz
vom 10. August 1915") festgelegten Bestimmungen, alle Maßnahmen treffen, die ihrem Zweck dienen oder nützlich sind.

Art. 4. Allgemeine Anlagegrundsätze und -Beschränkungen. Ziel der Anlagepolitik der einzelnen Teilfonds ist das Er-

reichen einer angemessenen Wertentwicklung. Die teilfondsspezifische Anlagepolitik wird für den jeweiligen Teilfonds in
dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt beschrieben.

Für den jeweiligen Teilfonds dürfen nur solche Vermögenswerte erworben und verkauft werden, deren Preis den

Bewertungskriterien von Artikel 14 dieser Satzung entspricht.

Zum Erreichen des Hauptzieles der Anlagepolitik darf der jeweilige Teilfonds grundsätzlich in Wertpapiere, Geld-

marktinstrumente, Anteile an Organismen für gemeinsame Anlagen (hierbei besteht keine Beschränkung hinsichtlich der
Anlagepolitik dieser Zielfonds, d.h. es kann sich insbesondere um Wertpapier- oder Geldmarktfonds unter anderem auch
Commodity Fonds, Cashfonds, Single-Hedgefonds sowie Immobilienfonds handeln) und derivative Finanzinstrumente je-
glicher Art (insbesondere Optionen, Terminkontrakte auf Finanzinstrumente sowie Optionen auf solche Verträge und
freihändige Swap-Verträge auf alle Arten von Finanzinstrumenten) investieren.

Des Weiteren dürfen grundsätzlich Leerverkäufe getätigt und Darlehen für den jeweiligen Teilfonds aufgenommen

werden, unter der Voraussetzung, dass dies in dem jeweiligen Anhang des Verkaufsprospektes im Rahmen der Beschrei-
bung der Anlagepolitik des jeweiligen Teilfonds näher beschrieben wird.

Das jeweilige Teilfondsvermögen kann daneben in Form von flüssigen Mitteln oder als Festgelder angelegt werden.
Die folgenden allgemeinen Anlagegrundsätze und -beschränkungen gelten für sämtliche Teilfonds, sofern keine Ab-

weichungen oder Ergänzungen für den jeweiligen Teilfonds in dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt enthalten
sind.

Das jeweilige Teilfondsvermögen wird unter Beachtung des Grundsatzes der Risikostreuung und nach den in diesem

Artikel nachfolgend beschriebenen anlagepolitischen Grundsätzen und innerhalb der Anlagebeschränkungen angelegt.

1. Anlagegrundsätz- und beschränkungen insbesondere im Hinblick auf Anteile an Investmentfonds, Edelmetalle und

Wertpapiere

1.1 Es dürfen für den jeweiligen Teilfonds ausschließlich Anteile an folgenden Investmentfonds oder Investmentgesell-

schaften erworben werden:

a. in der Bundesrepublik Deutschland aufgelegte Sondervermögen, die die Voraussetzungen der Richtlinie 85/611/EWG

erfüllen,

und/oder
ausländische Investmentvermögen, die deren Voraussetzungen entsprechend erfüllen,
und/oder
b. in der Bundesrepublik Deutschland aufgelegte Investmentaktiengesellschaften, die keine Spezialfonds sind und bei

denen insbesondere die Vorschriften für die getrennte Verwahrung der Vermögensgegenstände, die Kreditaufnahme, die
Kreditgewährung und die Leerverkäufe von Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten bestehen, die den Anforderungen
der Richtlinie 85/611/EWG gleichwertig sind,

und/oder
ausländische Investmentvermögen, die deren Voraussetzungen entsprechend erfüllen,
und/oder
c. in der Bundesrepublik Deutschland aufgelegte Sondervermögen mit zusätzlichen Risiken und/oder Investmentak-

tiengesellschaften, deren Satzung eine den Sondervermögen mit zusätzlichen Risiken vergleichbare Anlageform vorsieht
(deutsche Single-Hedgefonds),

und/oder
ausländische Investmentvermögen, die deren Voraussetzungen entsprechend erfüllen,
und/oder
d. in der Bundesrepublik Deutschland aufgelegte Immobilien- Sondervermögen, die keine Spezial-Sondervermögen

sind,

und/oder
ausländische Investmentvermögen, die deren Voraussetzungen entsprechend erfüllen,
und/oder
e. in der Bundesrepublik Deutschland aufgelegte Sondervermögen im Sinne des § 90g des deutschen Investmentgesetzes

("InvG") und/oder Investmentaktiengesellschaften, deren Satzung eine diesen Sondervermögen vergleichbare Anlageform
vorsieht, (Sonstige Sondervermögen),

und/oder
ausländische Investmentvermögen, die deren Voraussetzungen entsprechend erfüllen,
und/oder

80137

f. in der Bundesrepublik Deutschland aufgelegte Sondervermögen im Sinne des § 83 InvG und/oder Investmentaktien-

gesellschaften, deren Satzung eine diesen Sondervermögen vergleichbare Anlageform vorsieht, (Gemischte Sonderver-
mögen),

und/oder
ausländische Investmentvermögen, die deren Voraussetzungen entsprechend erfüllen
und/oder
g. andere Investmentvermögen,
- die keine Spezialfonds sind und die in ihrem Sitzland nach Rechtsvorschriften zugelassen wurden, die sie einer wirk-

samen  öffentlichen  Aufsicht  zum  Schutz  der  Anleger  unterstellen,  und  ausreichende  Gewähr  für  eine  befriedigende
Zusammenarbeit zwischen der Aufsichtsbehörde in deren jeweiligem Sitzland und der Luxemburger Aufsichtsbehörde
besteht, und

- bei denen das Schutzniveau des Anlegers dem Schutzniveau eines Anlegers in ein Investmentvermögen, das der

Richtlinie 85/611/EWG entspricht, gleichwertig ist und bei denen insbesondere die Vorschriften für die getrennte Ver-
wahrung der Vermögensgegenstände, die Kreditaufnahme, die Kreditgewährung und die Leerverkäufe von Wertpapieren
und Geldmarktinstrumenten bestehen, die den Anforderungen der Richtlinie 85/611/EWG gleichwertig sind, und

- bei denen die Geschäftstätigkeit Gegenstand von Jahres- und Halbjahresberichten ist, die es erlauben, sich ein Urteil

über das Vermögen und die Verbindlichkeiten, die Erträge und die Transaktionen im Berichtszeitraum zu bilden, und

- bei denen die Anteile ohne eine Begrenzung der Zahl der Anteile angeboten werden und die Anleger das Recht zur

Rückgabe der Anteile haben

(insgesamt die "Zielfonds" genannt).
1.2 Für den jeweiligen Teilfonds dürfen insgesamt nicht mehr als 30 % des Netto-Fondsvermögens in Anteilen von

"Zielfonds", die vorstehend unter Nrn. 1.1.c. und 1.1.e. aufgeführt sind, und darüber hinaus darf insgesamt in nicht mehr
als zwei dieser Zielfonds vom gleichen Emittenten oder Fondsmanager angelegt werden. Der jeweilige Teilfonds darf
darüber hinaus nur Anteile an diesen Zielfonds erwerben, soweit diese ihre Mittel nicht ihrerseits in Zielfonds nach Nr.
1.1.c. investieren, und weitergehend Anteile an diesen Zielfonds nur erwerben, wenn deren Vermögensgegenstände von
einer Depotbank / Prime Broker verwahrt werden oder die Funktionen der Depotbank von einer anderen vergleichbaren
Einrichtung wahrgenommen wird. Der jeweilige Teilfonds darf nicht in solche Zielfonds aus Staaten anlegen, die bei der
Bekämpfung der Geldwäsche nicht im Sinne internationaler Vereinbarungen kooperieren.

1.3 Bei der Auswahl der unter Nr. 1.2 aufgeführten Zielfonds werden grundsätzlich auch die verschiedensten Alter-

nativen Strategien im Rahmen der Anlagepolitik des jeweiligen Teilfonds berücksichtigt. Diese Zielfonds oder soweit diese
wiederum in solche Zielfonds investieren können insofern unterschiedliche Anlagestilrichtungen und insbesondere alter-
native Anlagestrategien wie z.B. Arbitrage, Commodity Trading, Event-Driven, Macro und Opportunistic verfolgen.

1.4 Für den jeweiligen Teilfonds dürfen Anteile an "Zielfonds", die vorstehend unter Nrn. 1.1.a., 1.1.b., 1.1.e., 1.1.f. und/

oder 1.1.g. aufgeführt sind nur dann erworben werden, wenn jeder dieser "Zielfonds" nach seinen Vertragsbedingungen
bzw. der Satzung seiner Investmentgesellschaft seinerseits insgesamt höchstens 10% des Wertes seines Vermögens in
Anteilen an Investmentvermögen anlegt, bei denen es sich ihrerseits nur um Vermögen im Sinne vorstehender Nrn. 1.1.a.,
1.1.b., 1.1.e., 1.1.f. und/oder 1.1.g. handeln darf.

1.5 Dem jeweiligen Teilfonds dürfen keine Ausgabeaufschläge und Rücknahmeabschläge für die "Zielfonds"- Anteile

berechnet werden, welche

a. von einer anderen Gesellschaft verwaltet werden, die mit der Investmentgesellschaft durch eine wesentliche un-

mittelbare oder mittelbare Beteiligung verbunden ist, oder

b. von einer Gesellschaft derselben Gruppe oder von einer Verwaltungsgesellschaft für einen Fonds dieser Gruppe

verwaltet werden, oder

c. von einer Gesellschaft verwaltet werden, bei der ein oder mehrere Mitglieder der Geschäftsleitung bzw. des Ver-

waltungsrats gleichzeitig Mitglieder der Geschäftsleitung bzw. des Verwaltungsrats der Investmentgesellschaft oder einer
anderen Gesellschaft derselben Gruppe sind.

Das Verbot gilt ferner für Anteile an "Zielfonds", die mit der Investmentgesellschaft in der vorstehenden Weise ver-

bunden sind.

1.6 Leerverkäufe und die Einräumung von Kaufoptionen auf Vermögenswerte, die im Zeitpunkt der Einräumung der

Kaufoption nicht zum jeweiligen Teilfondsvermögen gehören, sind vorbehaltlich der nachfolgenden Nr. 2 unter der Vo-
raussetzung zulässig, dass dies in dem jeweiligen Anhang zu dem jeweiligen Teilfonds im Rahmen der Beschreibung der
Anlagepolitik beschrieben und für zulässig erklärt wird.

1.7 Jeder Teilfonds kann grundsätzlich nicht:
a) mehr als 10 % seiner Netto-Aktiva in Wertpapiere anlegen, die nicht zum Handel an einer Wertpapierbörse zuge-

lassen sind oder auf einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen
Funktionsweise ordnungsgemäss ist,

b) mehr als 10 % der verbrieften Rechte derselben Art ein und desselben Emittenten erwerben,
c) mehr als 10 % seiner Netto-Aktiva in verbriefte Rechte ein und desselben Emittenten anlegen.

80138

d) Darüber hinaus darf durch das Kontrahentenrisiko des Fonds, welches sich aus derivativen Geschäften ergibt, zu

keinem Zeitpunkt in Bezug auf eine einzelne Gegenpartei 20% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens überschritten
werden.

Die in den vorstehenden Punkten a), b) und c) aufgeführten Beschränkungen sind nicht auf verbriefte Rechte anwend-

bar, welche von einem Mitgliedsstaat der OECD oder seiner Gebietskörperschaften oder von supranationalen Einrich-
tungen oder Organismen gemeinschaftsrechtlichen, regionalen oder internationalen Charakters begeben oder garantiert
werden.

Die in den vorstehenden Punkten a), b) und c) aufgeführten Beschränkungen sind im Übrigen auch nicht auf verbriefte

Rechte anwendbar, welche von Zielfonds begeben werden (Investmentfondsanteile der Zielfonds), wenn diese Zielfonds
Riskikostreuungsregeln unterworfen sind, welche denen nach Teil II des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 vergleichbar
sind und wenn diese Zielfonds in ihrem Ursprungsland einer ständigen Aufsicht unterliegen, die durch eine Aufsichtsbe-
hörde ausgeübt wird und die durch ein den Anlegerschutz bezweckendes Gesetz vorgesehen ist, d.h. Zielfonds mit Sitz
in der Europäischen Union, den USA, Kanada, der Schweiz, Hong-Kong oder Japan.

Jeder Teilfonds eines Zielfonds mit mehreren Teilfonds ist als eigenständiger Zielfonds anzusehen, unter der Bedingung,

dass diese Teilfonds Dritten gegenüber nicht gesamtschuldnerisch für Verpflichtungen der verschiedenen Teilfonds haften.

Im Zusammenhang mit der Anlage in Zielfonds und um sicherzustellen, dass die Investmentgesellschaft jederzeit in der

Lage sein wird, ihrer Rückkaufverpflichtung nachzukommen, wird die Investmentgesellschaft nur in offene Zielfonds an-
legen, die eine ausreichende Liquidität haben.

Generell kann es bei dem Erwerb von Anteilen an Zielfonds zur Erhebung einer Verwaltungsvergütung auf Ebene des

Zielfonds kommen. Der Jahresbericht des Fonds wird betreffend den jeweiligen Teilfonds Informationen enthalten, wie
hoch der Anteil der Verwaltungsvergütung maximal ist, welche der Teilfonds sowie die Zielfonds zu tragen haben.

Die in nachstehender Nummer 5. vorgesehenen Beschränkungen sind auch auf Anlagen in Zielfonds anwendbar.
1.8 Der jeweilige Teilfonds kann jeweils bis zu 15% seines Teilfondsvermögens direkt (physisch) in Gold investieren.

Darüber hinaus kann der jeweilige Teilfonds bis zu 10% seines Teilfondsvermögens indirekt (z.B. über Zertifikate, Gold
Bullion Securities etc.) in Gold und andere Edelmetalle investieren, wobei jedoch die Gesamtanlage des Teilfonds in Gold
(direkt und indirekt) niemals 25% des Teilfondsvermögens übersteigen darf. Als andere Edelmetalle gelten insbesondere
Kupfer, Silber, Platin, Palladium, Iridium, Quecksilber, Osmium, Ruthenium und Rhodium.

Die Gesamtanlage des jeweiligen Teilfonds in Edelmetalle und Derivate darf 30 Prozent des Teilfondsvermögens nicht

übersteigen. Derivate im Sinne des § 51 Abs. 1 InvG werden auf diese Grenze nicht angerechnet.

Der Erwerb von Zertifikaten über Edelmetalle als 1:1-Produkte durch den jeweilige Teilfonds ist grundsätzlich zulässig,

sofern die Bedingungen des Art. 2 der Richtlinie 2007/16/EG erfüllt sind und der Erwerb des Wertpapiers nicht zu einer
physischen Lieferung führt oder berechtigt.

Das vom jeweilige Teilfonds in physischer Form erworbene Gold wird im Tresor der Depotbank bzw. im Tresor des

Unterverwahrers der Depotbank verwahrt. Die Verwahrung des vom Fonds physisch erworbenen Goldes erfolgt in
zugeordneter ("allocated") Form.

Zugeordnete Depots werden durch die Depotbank oder dessen Unterverwahrer im Namen des Fonds gehalten, und

sie bestehen aus eindeutig identifizierbaren Goldbarren, die dem jeweilige Teilfonds "zugeordnet" sind und sich im wirt-
schaftlichen Eigentum des jeweiligen Teilfonds befinden. Das im Depot enthaltene Gold wird von anderen in den Tresoren
lagernden Edelmetallvorräten physisch getrennt aufbewahrt. Edelmetall in einem zugeordneten Depot gehört nicht zum
Vermögen der Depotbank bzw. dessen Unterverwahrers und ist somit im Falle des Konkurses des Verwahrers bzw.
dessen Unterverwahrers geschützt. Zugeordnetes Gold wird nicht verliehen und ist nicht mit irgendwelchen Derivaten
verbunden.

1.9 Der Erwerb von Wertpapieren, deren Veräußerung aufgrund vertraglicher Vereinbarung weiteren Beschränkungen

unterliegt, ist nicht zulässig.

1.10 Der Erwerb von Beteiligungen an Unternehmen, die nicht zum Handel an einer Börse zugelassen oder in einen

organisierten Markt einbezogen sind, und unverbrieften Darlehensforderungen, ist unter der Voraussetzung zulässig, dass
dies in dem jeweiligen Anhang zu dem jeweiligen Teilfonds im Rahmen der Beschreibung der Anlagepolitik und der we-
sentlichen Merkmale beschrieben und für zulässig erklärt wird.

2. Derivative Finanzinstrumente und sonstige Techniken
Jeder Teilfonds kann die nachfolgend beschriebenen derivativen Finanzinstrumente sowie Techniken nutzen:
Die derivativen Finanzinstrumente können insbesondere Optionen, Terminkontrakte auf Finanzinstrumente sowie

Optionen auf solche Verträge und OTC-Swap-Verträge auf alle Arten von Finanzinstrumenten umfassen. Darüber hinaus
kann  jeder  Teilfonds  Techniken  in  Form  von  Wertpapierleihgeschäften,  Geschäften  unter  Rückkaufsvorbehalt  sowie
Pensionsgeschäften einsetzen. Die derivativen Finanzinstrumente müssen auf einem geregelten Markt gehandelt werden
oder auf OTC-Basis mit Kreditinstituten erster Ordnung eingegangen werden, die auf diese Art von Geschäft spezialisiert
sind.

Die Summe der Verpflichtungen aus Leerverkäufen auf Wertpapiere, zusammen mit den Verpflichtungen aus auf frei-

händiger Basis gehandelten Finanzinstrumenten und, gegebenenfalls, den Verpflichtungen aus auf einem geregelten Markt

80139

gehandelten  derivativen  Finanzinstrumenten  darf  in  keinem  Fall  den Wert  der Netto-Aktiva  des  jeweiligen Teilfonds
übersteigen.

2.1. Bei der Berechnung des Gesamtrisikos durch derivative Finanzinstrumente wird das Marktrisiko bewertet. Dies

geschieht nach dem Value-at-Risk-Ansatz (VaR-Ansatz) unter Verwendung der folgenden Parameter: einseitiges Konfi-
denzintervall von 99%, Haltedauer von 20 Tagen. Der Value-at-Risk (VaR) darf 50% des Netto-Teilfondsvermögens nicht
überschreiten.

2.2 Ein Teilfonds darf keine anderen Warenkontrakte als Terminkontrakte auf Rohstoffe abschließen. Abweichend

hiervon kann jeder Teilfonds Kassageschäfte auf Edelmetalle eingehen, welche auf einem organisierten Markt handelbar
sind.

2.3 Jeder Teilfonds muss eine ausreichende Diversifikation aufweisen, um eine angemessene Risikostreuung zu ge-

währleisten.

3. Geschäfte in Bezug auf Wertpapierdarlehen
Der jeweilige Teilfonds darf bis zu 15% der in seinem Vermögen gehaltenen Wertpapiere im Rahmen eines standar-

disierten  Wertpapierleihsystems,  das  durch  einen  anerkannten  Abrechnungsorganismus  oder  durch  ein  erstklassiges
Finanzinstitut organisiert wird, das auf diese Geschäftsart spezialisiert ist, bis zu dreißig Tagen verleihen, vorausgesetzt er
erhält eine Sicherheit, deren Wert zum Zeitpunkt des Abschlusses des Leihvertrages mindestens dem Wert der verlie-
henen Wertpapiere entspricht. Sofern der Vertrag vorsieht, dass der jeweilige Teilfonds jederzeit von seinem Recht auf
Kündigung und Herausgabe der verliehenen Wertpapiere Gebrauch machen kann, so können auch mehr als 15% der im
jeweiligen Teilfondsvermögen gehaltenen Wertpapiere verliehen werden. Alle an einen Darlehensnehmer übertragenen
Wertpapiere dürfen 10% des jeweiligen Teilfondsvermögens nicht übersteigen. Die Depotbank hat dafür zu sorgen, dass
die erforderlichen Sicherheiten für Wertpapierdarlehen rechtswirksam bestellt und jederzeit vorhanden sind.

4. Pensionsgeschäfte
Die Investmentgesellschaft kann sich für den jeweiligen Teilfonds an Pensionsgeschäften beteiligen, die in Käufen und

Verkäufen von Wertpapieren bestehen, bei denen die Vereinbarungen dem Käufer das Recht oder die Pflicht einräumen,
die verkauften Wertpapiere vom Erwerber zu einem Preis und innerhalb einer Frist zurückzukaufen, die zwischen den
beiden Parteien bei Vertragsabschluss vereinbart wurde.

Die Investmentgesellschaft kann bei Pensionsgeschäften entweder als Käufer oder als Verkäufer auftreten. Eine Be-

teiligung an solchen Geschäften unterliegt jedoch folgenden Richtlinien:

a) Wertpapiere über ein Pensionsgeschäft dürfen nur gekauft oder verkauft werden, wenn es sich bei der Gegenpartei

um ein Finanzinstitut erster Ordnung handelt, das sich auf diese Art von Geschäften spezialisiert hat.

b) Während der Laufzeit eines Pensionsgeschäfts dürfen die vertragsgegenständlichen Wertpapiere vor Ausübung des

Rechts auf den Rückkauf dieser Wertpapiere oder vor Ablauf der Rückkauffrist nicht veräußert werden.

Es muss zusätzlich sichergestellt werden, dass der Umfang der Verpflichtungen bei Pensionsgeschäften so gestaltet ist,

dass die Investmentgesellschaft für den betreffenden Teilfonds ihren Verpflichtungen zur Rücknahme von Aktien jederzeit
nachkommen kann.

Die Investmentgesellschaft kann geeignete Dispositionen treffen und mit Einverständnis der Depotbank weitere An-

lagebeschränkungen aufnehmen, die erforderlich sind, um den Bedingungen in jenen Ländern zu entsprechen, in denen
Aktien vertrieben werden sollen.

5. Kredite- und Belastungsverbote
Jeder Teilfonds kann fortlaufend bei Kreditinstituten erster Ordnung, die auf diese Art Geschäft spezialisiert sind,

Kredite aufnehmen.

a) Die zum jeweiligen Teilfondsvermögen gehörenden Vermögensgegenstände dürfen nicht verpfändet oder sonst

belastet, zur Sicherung übereignet oder zur Sicherung abgetreten werden, es sei denn, es handelt sich um Kreditaufnahmen
im Sinne des nachstehenden Lit. b) oder um Sicherheitsleistungen zur Erfüllung von Einschuss- oder Nachschussverp-
flichtungen im Rahmen der Abwicklung von Geschäften mit Finanzinstrumenten.

b) Kredite zu Lasten des jeweiligen Teilfondsvermögens dürfen kurzfristig bis zu einer Höhe von 20% des jeweiligen

Teilfondsvermögens und wenn die Bedingungen der Kreditaufnahme marktüblich sind aufgenommen werden. Da es sich
nur um kurzfristige Kredite handeln darf, ist eine Steigerung des Investitionsgrades des jeweiligen Teilfonds (Leverage)
und die damit verbundenen Risiken jedoch regelmäßig ausgeschlossen. Soweit es sich nicht um eine valutarische Über-
ziehung handelt bedarf die Kreditaufnahme der Zustimmung der Depotbank zu den Darlehensbedingungen. Die Depot-
bank  hat  der  Kreditaufnahme  zuzustimmen,  wenn  diese  den  genannten  Anforderungen  entspricht  und  mit  den
einschlägigen Gesetzesvorschriften und mit der Satzung übereinstimmt.

c) Zu Lasten des jeweiligen Teilfondsvermögens dürfen weder Kredite gewährt noch für Dritte Bürgschaftsverpflich-

tungen eingegangen werden,

6. Flüssige Mittel
Der jeweilige Teilfonds kann grundsätzlich daneben flüssige Mittel in Form von Bankguthaben und regelmäßig gehan-

delten Geldmarktpapieren halten. Die Geldmarktpapiere dürfen im Zeitpunkt des Erwerbs für den jeweiligen Teilfonds
eine Restlaufzeit von höchstens 12 Monaten haben.

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7. Überschreiten der Anlagegrenzen auf andere Weise als durch Anlageentscheidungen
Wenn die vorstehenden bzw. teilfondsspezifischen prozentualen Beschränkungen überschritten werden, muss es vor-

nehmliches Ziel der/des jeweiligen Teilfonds sein, diese Situation unter Berücksichtigung der Interessen der Aktionäre zu
beseitigen.

II. Dauer, Verschmelzung und Liquidation der Investmentgesellschaft

Art. 5. Dauer der Investmentgesellschaft. Die Investmentgesellschaft ist für eine unbestimmte Dauer gegründet.

Art.  6.  Die  Verschmelzung  der  Investmentgesellschaft  mit  einem  anderen  Organismus  für  gemeinsame  Anlagen

("OGA"). Die Investmentgesellschaft kann durch Beschluss der Generalversammlung mit einem anderen OGA versch-
molzen werden. Der Beschluss bedarf des Anwesenheitsquorums und der Mehrheit, wie sie im Gesetz vom 10. August
1915 für Satzungsänderungen vorgesehen sind. Der Beschluss der Generalversammlung zur Verschmelzung der Invest-
mentgesellschaft wird entsprechend den gesetzlichen Bestimmungen veröffentlicht.

Die Aktionäre der einzubringenden Investmentgesellschaft haben während eines Monats das Recht, ohne Kosten die

Rücknahme aller oder eines Teils ihrer Aktien zum einschlägigen Nettoinventarwert pro Aktie zu verlangen. Die Aktien
der Aktionäre, welche die Rücknahme ihrer Aktien nicht verlangt haben, werden auf der Grundlage des Nettoinventar-
werts  pro  Aktie  an  dem  Tag  des  Inkrafttretens  der  Verschmelzung  durch  Aktien  des  aufnehmenden  OGA  ersetzt.
Gegebenenfalls erhalten die Aktionäre einen Spitzenausgleich.

Art. 7. Die Liquidation der Investmentgesellschaft.
1. Die Investmentgesellschaft kann durch Beschluss der Generalversammlung liquidiert werden. Dieser Beschluss ist

unter Einhaltung der für Satzungsänderungen vorgeschriebenen Bestimmungen zu fassen, es sei denn diese Satzung, das
Gesetz vom 10. August 1915 oder das Gesetz vom 20. Dezember 2002 verzichten auf die Einhaltung dieser Bestimmungen.

Sinkt das Vermögen der Investmentgesellschaft unter zwei Drittel des Mindestkapitals, ist der Verwaltungsrat der

Investmentgesellschaft verpflichtet, eine Generalversammlung einzuberufen und dieser die Frage nach der Liquidation der
Investmentgesellschaft zu unterbreiten. Die Liquidation wird mit einer einfachen Mehrheit der anwesenden bzw. vertre-
tenden Aktien beschlossen.

Sinkt das Vermögen der Investmentgesellschaft unter ein Viertel des Mindestkapitals, muss der Verwaltungsrat der

Investmentgesellschaft ebenfalls eine Generalversammlung einberufen und dieser die Frage nach der Liquidation der In-
vestmentgesellschaft unterbreiten. Die Liquidation wird in einem solchen Fall mit einer Mehrheit von 25% der in der
Generalversammlung anwesenden bzw. vertretenden Aktien beschlossen.

Die Einberufungen zu den vorgenannten Generalversammlungen erfolgen jeweils innerhalb von 40 Tagen nach Fests-

tellung  des  Umstandes,  dass  das  Vermögen  der  Investmentgesellschaft  unter  zwei  Drittel  bzw.  unter  ein  Viertel  des
Mindestkapitals gesunken ist.

Der Beschluss der Generalversammlung zur Liquidation der Investmentgesellschaft wird entsprechend den gesetzli-

chen Bestimmungen veröffentlicht.

2. Vorbehaltlich eines gegenteiligen Beschlusses des Verwaltungsrates wird die Investmentgesellschaft mit dem Datum

der Beschlussfassung über die Liquidation bis zur Durchführung des Liquidationsbeschlusses keine Aktien der Invest-
mentgesellschaft mehr ausgeben, zurücknehmen oder umtauschen.

3. Nettoliquidationserlöse, deren Auszahlung nicht bis zum Abschluss des Liquidationsverfahrens von Aktionären gel-

tend  gemacht  wurden,  werden  von  der  Depotbank  nach  Abschluss  des  Liquidationsverfahrens  für  Rechnung  der
berechtigten Aktionäre bei der Caisse des Consignations im Großherzogtum Luxemburg hinterlegt, bei der diese Beträge
verfallen, wenn sie nicht innerhalb der gesetzlichen Frist geltend gemacht werden.

III. Die Teilfonds, Dauer, Verschmelzung und Liquidation eines oder mehrerer Teilfonds

Art. 8. Die Teilfonds.
1.  Die  Investmentgesellschaft  besteht  aus  einem  oder  mehreren  Teilfonds.  Der  Verwaltungsrat  kann  jederzeit

beschließen, weitere Teilfonds aufzulegen. In diesem Fall wird der Verkaufsprospekt entsprechend angepasst.

2. Jeder Teilfonds gilt im Verhältnis der Aktionäre untereinander als eigenständiges Vermögen. Die Rechte und Pflichten

der Aktionäre eines Teilfonds sind von denen der Aktionäre der anderen Teilfonds getrennt. Gegenüber Dritten haften
die Vermögenswerte der einzelnen Teilfonds lediglich für Verbindlichkeiten, die von den betreffenden Teilfonds einge-
gangen werden.

Art. 9. Dauer der einzelnen Teilfonds. Die Teilfonds können auf bestimmte oder unbestimmte Zeit errichtet werden.

Die Dauer eines Teilfonds ergibt sich für den jeweiligen Teilfonds aus dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt.

Art. 10. Die Verschmelzung eines oder mehrerer Teilfonds.
1. Verschmelzung eines Teilfonds der Investmentgesellschaft durch Einbringung in einen anderen Teilfonds der Invest-

mentgesellschaft oder in einen anderen Luxemburger OGA bzw. einen Teilfonds eines anderen Luxemburger OGA.

Ein Teilfonds der Investmentgesellschaft kann durch Beschluss des Verwaltungsrates der Investmentgesellschaft durch

Einbringung in einen anderen Teilfonds der Investmentgesellschaft oder einen anderen Luxemburger OGA bzw. einen

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Teilfonds eines anderen Luxemburger OGA, der nach Teil II des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 aufgelegt wurde,
verschmolzen werden. Die Verschmelzung kann insbesondere in folgenden Fällen beschlossen werden:

- sofern das Netto-Teilfondsvermögen an einem Bewertungstag unter einen Betrag gefallen ist, welcher als Mindest-

betrag erscheint, um den Teilfonds in wirtschaftlich sinnvoller Weise zu verwalten. Die Investmentgesellschaft hat diesen
Betrag mit 1,25 Mio. Euro festgesetzt.

- sofern es wegen einer wesentlichen Änderung im wirtschaftlichen oder politischen Umfeld oder aus Ursachen wirt-

schaftlicher Rentabilität nicht als wirtschaftlich sinnvoll erscheint, den Teilfonds zu verwalten.

Der Beschluss des Verwaltungsrates zur Verschmelzung wird jeweils in einer vom Verwaltungsrat bestimmten Zeitung

jener Länder, in denen die Aktien des einzubringenden Teilfonds vertrieben werden, veröffentlicht.

Unbeschadet  des  vorhergehenden  Absatzes  sind  die  von  der  Verschmelzung  betroffenen  Aktionäre,  die  mit  der

Verschmelzung nicht einverstanden sind, innerhalb eines Monats nach Veröffentlichung der Mitteilung an die Aktionäre
über die Verschmelzung, berechtigt, ihre Aktien kostenfrei zurückzugeben. Aktionäre, die von diesem Recht keinen Ge-
brauch gemacht haben, sind an den vom Verwaltungsrat gefassten Beschluss über die Verschmelzung gebunden.

Darüber  hinaus  gilt  in  den  Fällen,  in  denen  ein  Teilfonds  mit  einem  Teilfonds  eines  fonds  commun  de  placement

verschmolzen wird, dass dieser Beschluss nur die Aktionäre verpflichten darf, die sich zugunsten der Einbringung aus-
gesprochen haben.

2. Verschmelzung eines Teilfonds der Investmentgesellschaft durch Einbringung in einen anderen ausländischen OGA

bzw. einen Teilfonds eines anderen ausländischen OGA.

Die Einbringung eines Teilfonds der Investmentgesellschaft in einen ausländischen OGA bzw. einen Teilfonds eines

anderen ausländischen OGA ist nur mit der einstimmigen Billigung aller Aktionäre des betroffenen Teilfonds möglich, es
sei denn, es werden nur die Aktionäre, die sich für die Einbringung ausgesprochen haben, übertragen.

Verschmelzungsbeschlüsse bedürfen der vorherigen Genehmigung durch die Luxemburger Aufsichtsbehörde für den

Finanzsektor.

Für die Verschmelzung von Aktienklassen gilt das vorstehend Gesagte analog.

Art. 11. Die Liquidation eines oder mehrerer Teilfonds.
1. Ein  Teilfonds  der  Investmentgesellschaft  kann  durch Beschluss des  Verwaltungsrates der  Investmentgesellschaft

insbesondere in den folgenden Fällen liquidiert werden:

- sofern das Netto-Teilfondsvermögen an einem Bewertungstag unter einen Betrag gefallen ist, welcher als Mindest-

betrag erscheint, um den Teilfonds in wirtschaftlich sinnvoller Weise zu verwalten. Die Investmentgesellschaft hat diesen
Betrag mit 1,25 Mio. Euro festgesetzt;

- sofern es wegen einer wesentlichen Änderung im wirtschaftlichen oder politischen Umfeld oder aus Ursachen wirt-

schaftlicher Rentabilität nicht als wirtschaftlich sinnvoll erscheint, den Teilfonds zu verwalten.

Der Liquidationsbeschluss des Verwaltungsrates ist im Einklang mit den Bestimmungen für die Veröffentlichung der

Mitteilungen an die Aktionäre und in Form einer solchen zu veröffentlichen. Der Liquidationsbeschluss bedarf der vo-
rherigen Genehmigung durch die Luxemburger Aufsichtsbehörde.

Vorbehaltlich eines gegenteiligen Beschlusses des Verwaltungsrates wird die Investmentgesellschaft mit dem Datum

der Beschlussfassung über die Liquidation bis zur Durchführung des Liquidationsbeschlusses keine Aktien in Bezug auf
den zu liquidierenden Teilfonds mehr ausgeben, zurücknehmen oder umtauschen.

2. Nettoliquidationserlöse, die nicht bis zum Abschluss des Liquidationsverfahrens von Aktionären geltend gemacht

wurden, werden von der Depotbank nach Abschluss des Liquidationsverfahrens für Rechnung der berechtigten Aktionäre
bei der Caisse des Consignations im Großherzogtum Luxemburg hinterlegt, bei der diese Beträge verfallen, wenn sie
nicht innerhalb der gesetzlichen Frist geltend gemacht werden.

IV. Gesellschaftskapital und Aktien

Art. 12. Gesellschaftskapital. Das Gesellschaftskapital der Investmentgesellschaft entspricht zu jedem Zeitpunkt der

Summe der Netto-Teilfondsvermögen aller Teilfonds der Investmentgesellschaft ("Netto-Gesellschaftsvermögen") gemäß
Artikel 14 Nr. 4 dieser Satzung und wird durch volleinbezahlte Aktien ohne Nennwert repräsentiert.

Das  Anfangskapital  der  Investmentgesellschaft  beträgt  bei  Gründung  31.000  Euro,  eingeteilt  in  310,-  Aktien  ohne

Nennwert (Erstausgabepreis EUR 100 je Aktie).

Das Mindestkapital der Investmentgesellschaft entspricht gemäß Luxemburger Gesetz dem Gegenwert von 1.250.000

Euro und muss innerhalb eines Zeitraumes von sechs Monaten nach Zulassung der Investmentgesellschaft durch die
Luxemburger Aufsichtsbehörde erreicht werden. Hierfür ist auf das Netto-Gesellschaftsvermögen abzustellen.

Art. 13. Aktien.
1. Aktien sind Aktien an dem jeweiligen Teilfonds. Sie werden durch Aktienzertifikate verbrieft. Die Aktienzertifikate

werden in der durch die Investmentgesellschaft bestimmten Stückelung ausgegeben. Inhaberaktien werden nur als ganze
Aktien ausgegeben. Die Investmentgesellschaft kann die Verbriefung in Globalurkunden vorsehen. Namensaktien werden
bis auf drei Dezimalstellen ausgegeben. Namensaktien werden von der Register- und Transferstelle in das für die Invest-
mentgesellschaft geführte Aktienregister eingetragen. In diesem Zusammenhang werden den Aktionären Bestätigungen

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betreffend die Eintragung in das Aktienregister an die im Aktienregister angegebene Adresse zugesandt. Ein Anspruch auf
Auslieferung effektiver Stücke besteht weder bei der Ausgabe von Inhaberaktien noch bei der Ausgabe von Namensaktien.
Die Arten der Aktien werden für den jeweiligen Teilfonds in dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt angegeben.

2. Zum Zwecke der problemlosen Übertragbarkeit wird die Girosammelverwahrfähigkeit der Aktien beantragt.
3. Sämtliche Mitteilungen und Ankündigungen der Investmentgesellschaft an die Aktionäre können an die Anschrift

gesandt werden, die in das Aktienregister eingetragen wurde. Falls ein Aktionär eine solche Anschrift nicht mitteilt, kann
der Verwaltungsrat beschließen, dass eine entsprechende Notiz in das Aktienregister eingetragen wird. In diesem Falle
wird der Aktionär solange behandelt als befände sich seine Anschrift am Sitz der Investmentgesellschaft bis der Aktionär
der Investmentgesellschaft eine andere Anschrift mitteilt. Der Aktionär kann zu jeder Zeit seine in dem Aktienregister
eingetragene Anschrift, durch schriftliche Mitteilung an die Register- und Transferstelle an deren Gesellschaftssitz oder
an eine vom Verwaltungsrat bestimmte Anschrift korrigieren.

4. Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, jederzeit eine unbegrenzte Anzahl voll einbezahlter Aktien auszugeben, ohne

den bestehenden Aktionären ein Vorrecht zur Zeichnung neu auszugebender Aktien einzuräumen.

5.  Aktienzertifikate  werden  von  zwei  Verwaltungsratsmitgliedern  oder  einem  Verwaltungsratsmitglied  und  einem

rechtmäßig vom Verwaltungsrat dazu ermächtigten Bevollmächtigten unterzeichnet.

Unterschriften des Verwaltungsrates können entweder von Hand, in gedruckter Form oder mittels eines Namenss-

tempels geleistet werden. Die Unterschrift eines Bevollmächtigten ist handschriftlich zu leisten.

6. Alle Aktien an einem Teilfonds haben grundsätzlich die gleichen Rechte, es sei denn der Verwaltungsrat beschließt,

gemäß der nachfolgenden Ziffer dieses Artikels, innerhalb eines Teilfonds verschiedene Aktienklassen auszugeben.

7. Der Verwaltungsrat kann beschließen, innerhalb eines Teilfonds von Zeit zu Zeit zwei oder mehrere Aktienklassen

vorzusehen. Die Aktienklassen können sich in ihren Merkmalen und Rechten nach der Art der Verwendung ihrer Erträge,
nach der Gebührenstruktur oder anderen spezifischen Merkmalen und Rechten unterscheiden. Alle Aktien sind vom Tage
ihrer Ausgabe an in gleicher Weise an Erträgen, Kursgewinnen und am Liquidationserlös ihrer jeweiligen Aktienklasse
beteiligt. Sofern für die jeweiligen Teilfonds Aktienklassen gebildet werden, findet dies unter Angabe der spezifischen
Merkmale oder Rechte im entsprechenden Anhang zum Verkaufsprospekt Erwähnung.

Art. 14. Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie.
1. Das Netto-Gesellschaftsvermögen der Investmentgesellschaft lautet auf Euro (EUR) ("Referenzwährung").
2. Der Wert einer Aktie ("Nettoinventarwert pro Aktie") lautet auf die im jeweiligen Anhang zum Verkaufsprospekt

angegebene Währung ("Teilfondswährung").

3.  Der  Nettoinventarwert  pro  Aktie  wird  von  der  Investmentgesellschaft  oder  einem  von  ihr  Beauftragten  unter

Aufsicht der Depotbank an jedem Bewertungstag berechnet. Der Verwaltungsrat kann für einzelne Teilfonds eine ab-
weichende Regelung treffen, wobei zu berücksichtigen ist, dass der Netto-Inventarwert pro Aktie mindestens zweimal
im Monat zu berechnen ist.

4. Der Nettoinventarwert pro Aktie wird von der Verwaltungsgesellschaft oder einem von ihr Beauftragten unter

Aufsicht der Depotbank an jedem Tag, der Bankarbeitstag in Luxemburg ist, mit Ausnahme des 24. und 31. Dezember
eines jeden Jahres ("Bewertungstag") berechnet und bis auf zwei Dezimalstellen kaufmännisch gerundet. Zur Berechnung
des Nettoinventarwertes pro Aktie wird der Wert der zu dem jeweiligen Teilfonds gehörenden Vermögenswerte abzü-
glich der Verbindlichkeiten des jeweiligen Teilfonds ("Netto-Teilfondsvermögen") an jedem Bewertungstag ermittelt und
durch die Anzahl der am Bewertungstag im Umlauf befindlichen Aktien des jeweiligen Teilfonds geteilt.

5. Soweit in Jahres- und Halbjahresberichten sowie sonstigen Finanzstatistiken aufgrund gesetzlicher Vorschriften oder

gemäß den Regelungen dieser Satzung Auskunft über die Situation des Netto-Gesellschaftsvermögens gegeben werden
muss, werden die Vermögenswerte des jeweiligen Teilfonds in die Referenzwährung umgerechnet. Das jeweilige Netto-
Teilfondsvermögen wird nach folgenden Grundsätzen berechnet:

a) Vermögensgegenstände, die an einer Börse amtlich notiert sind, werden zum letzten verfügbaren Kurs bewertet.

Wird ein Vermögensgegenstand an mehreren Börsen amtlich notiert, ist der zuletzt verfügbare Kurs jener Börse maßge-
bend, die der Hauptmarkt für diesen Vermögensgegenstand ist.

b) Vermögensgegenstände, die nicht an einer Börse amtlich notiert sind, die aber an einem geregelten Markt gehandelt

werden, werden zum letzten verfügbaren Kurs bewertet.

c) OTC-Derivate werden auf einer von der Investmentgesellschaft festzulegenden und überprüfbaren Bewertung auf

Tagesbasis bewertet, wie ihn die Investmentgesellschaft nach Treu und Glauben und nach allgemein anerkannten, von
Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsmodellen auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Verkaufs-
wertes festlegt.

d) OGAW bzw. OGA werden zum letzten festgestellten und erhältlichen Rücknahmepreis bewertet. Falls für Invest-

mentanteile die Rücknahme ausgesetzt ist oder keine Rücknahmepreise festgelegt werden, werden diese Anteile ebenso
wie alle anderen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu
und Glauben und allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren, Bewertungsmodellen festlegt.

e) Falls für die jeweiligen Vermögensgegenstände kein handelbarer Kurs verfügbar ist, werden diese Vermögensge-

genstände, ebenso wie die sonstigen gesetzlich zulässigen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie

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ihn die Investmentgesellschaft nach Treu und Glauben und nach allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nach-
prüfbaren Bewertungsmodellen auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Verkaufswertes festlegt.

f) Die flüssigen Mittel werden zu deren Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet.
g) Der Marktwert von Wertpapieren und anderen Anlagen, die auf eine andere Währung als die jeweilige Teilfonds-

währung lauten, wird zum letzten Devisenmittelkurs in die entsprechende Teilfondswährung umgerechnet. Gewinne und
Verluste aus Devisentransaktionen, werden jeweils hinzugerechnet oder abgesetzt.

Das jeweilige Netto-Teilfondsvermögen wird um die Ausschüttungen reduziert, die gegebenenfalls an die Aktionäre

des betreffenden Teilfonds gezahlt wurden.

6. Die Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie erfolgt nach den vorstehend aufgeführten Kriterien für jeden

Teilfonds separat. Soweit jedoch innerhalb eines Teilfonds Aktienklassen gebildet wurden, erfolgt die daraus resultierende
Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie innerhalb des betreffenden Teilfonds nach den vorstehend aufgeführten
Kriterien für jede Aktienklasse getrennt. Die Zusammenstellung und Zuordnung der Aktiva erfolgt immer pro Teilfonds.

Art. 15. Einstellung der Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie und der Rücknahme.
1. Die Investmentgesellschaft ist berechtigt, die Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie zeitweilig einzustellen,

wenn und solange Umstände vorliegen, die diese Einstellung erforderlich machen und wenn die Einstellung unter Be-
rücksichtigung der Interessen der Aktionäre gerechtfertigt ist, und zwar:

a) während der Zeit, in der eine Börse oder ein anderer geregelter Markt, an/auf welcher(m) ein wesentlicher Teil der

Vermögenswerte notiert oder gehandelt werden, aus anderen Gründen als gesetzlichen oder Bankfeiertagen, geschlossen
ist oder der Handel an dieser Börse bzw. an dem entsprechenden Markt ausgesetzt bzw. eingeschränkt wurde;

b) in Notlagen, wenn die Investmentgesellschaft über Teilfondsanlagen nicht verfügen kann oder es ihr unmöglich ist,

den Gegenwert der Anlagekäufe oder -verkäufe frei zu transferieren oder die Berechnung des Nettoinventarwertes pro
Aktie ordnungsgemäß durchzuführen.

Die zeitweilige Einstellung der Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie innerhalb eines Teilfonds führt nicht

zur zeitweiligen Einstellung hinsichtlich anderer Teilfonds, die von dem betreffenden Ereignis nicht berührt sind.

2. Aktionäre, welche einen Rücknahmeauftrag bzw. einen Umtauschantrag gestellt haben, werden von einer Einstellung

der Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie unverzüglich benachrichtigt und nach Wiederaufnahme der Berech-
nung des Nettoinventarwertes pro Aktie unverzüglich davon in Kenntnis gesetzt. Während die Berechnung des Netto-
Inventarwertes pro Aktie eingestellt ist, werden Rücknahmeaufträge bzw. Umtauschanträge nicht ausgeführt.

3. Rücknahmeaufträge bzw. Umtauschanträge können im Falle einer Einstellung der Berechnung des Nettoinventar-

wertes pro Aktie vom Aktionär bis zum Zeitpunkt der Wiederaufnahme der Berechnung des Nettoinventarwertes pro
Aktie widerrufen werden.

Art. 16. Ausgabe von Aktien.
1. Aktien werden jeweils am Erstausgabetag eines Teilfonds bzw. innerhalb der Erstausgabeperiode eines Teilfonds, zu

einem bestimmten Erstausgabepreis (zuzüglich Ausgabeaufschlag zugunsten einer etwaigen Vertriebsstelle) ausgegeben,
so wie für den jeweiligen Teilfonds in dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt beschrieben. Im Anschluss an
diesen Erstausgabetag bzw. an diese Erstausgabeperiode werden Aktien an jedem Bewertungstag zum Ausgabepreis aus-
gegeben.  Ausgabepreis  ist  der  Nettoinventarwert  pro  Aktie  gemäß  Artikel  14  Nr.  4  der  Satzung,  zuzüglich  eines
Ausgabeaufschlages zugunsten einer etwaigen Vertriebsstelle, dessen maximale Höhe für den jeweiligen Teilfonds in dem
betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt aufgeführt ist. Der Ausgabepreis kann sich um Gebühren oder andere Be-
lastungen erhöhen, die in den jeweiligen Vertriebsländern anfallen.

2. Zeichnungsanträge für den Erwerb von Namensaktien können bei der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank, der

Register- und Transferstelle, einer etwaigen Vertriebsstelle und den Zahlstellen eingereicht werden. Diese entgegenneh-
menden  Stellen  sind  zur  unverzüglichen  Weiterleitung  der  Zeichnungsanträge  an  die  Register-  und  Transferstelle
verpflichtet.  Maßgeblich  ist  der  Eingang  bei  der  Register-  und  Transferstelle  ("maßgebliche  Stelle").  Diese  nimmt  die
Zeichnungsanträge im Auftrag der Investmentgesellschaft an.

Zeichnungsanträge für den Erwerb von Inhaberaktien werden von der Stelle, bei der der Antragsteller sein Depot

unterhält, an die Depotbank weitergeleitet. Maßgeblich ist der Eingang bei der Depotbank.

Vollständige Zeichnungsanträge für den Erwerb von Namensaktien, welche bis zu dem im Verkaufsprospekt bestimm-

ten Zeitpunkt an einem Bewertungstag bei der maßgeblichen Stelle eingegangen sind, werden zum Ausgabepreis des darauf
folgenden Bewertungstages abgerechnet, sofern der Gegenwert der gezeichneten Aktien zur Verfügung steht. Die In-
vestmentgesellschaft stellt auf jeden Fall sicher, dass die Ausgabe von Aktien auf der Grundlage eines dem Antragsteller
vorher unbekannten Nettoinventarwertes pro Aktie abgerechnet wird. Sollte dennoch der Verdacht bestehen, dass ein
Antragsteller Late-Trading betreibt, kann die Verwaltungsgesellschaft die Annahme des Zeichnungsantrages solange ver-
weigern,  bis  der  Antragsteller  jegliche  Zweifel  in  Bezug  auf  seinen  Zeichnungsantrag  ausgeräumt  hat.  Vollständige
Zeichnungsanträge für den Erwerb von Namensaktien, welche nach dem im Verkaufsprospekt bestimmten Zeitpunkt an
einem Bewertungstag bei der maßgeblichen Stelle eingegangen sind, werden zum Ausgabepreis des übernächsten Bewer-
tungstages abgerechnet, sofern der Gegenwert der gezeichneten Namensaktien zur Verfügung steht.

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Sollte der Gegenwert der gezeichneten Aktien zum Zeitpunkt des Eingangs des vollständigen Zeichnungsantrages bei

der Register- und Transferstelle nicht zur Verfügung stehen oder der Zeichnungsantrag fehlerhaft oder unvollständig sein,
wird der Zeichnungsantrag als mit dem Datum bei der Register- und Transferstelle eingegangen betrachtet, an dem der
Gegenwert der gezeichneten Aktien zur Verfügung steht bzw. der Zeichnungsantrag ordnungsgemäß vorliegt.

Inhaberaktien werden unverzüglich bei Eingang des Ausgabepreises bei der Depotbank im Auftrag der Investmentge-

sellschaft von der Depotbank übertragen, indem sie der Stelle gutgeschrieben werden, bei der der Zeichner sein Depot
unterhält.

Der Ausgabepreis ist innerhalb von der im jeweiligen Anhang des Teilfonds angegebenen Anzahl von Bewertungstagen

nach dem entsprechenden Bewertungstag in der jeweiligen Teilfondswährung bei der Depotbank in Luxemburg zahlbar.

3. Im Falle von Sparplänen wird höchstens ein Drittel von jeder der für das erste Jahr vereinbarten Zahlungen für die

Deckung von Kosten verwendet und die restlichen Kosten auf alle späteren Zahlungen gleichmäßig verteilt.

Art. 17. Beschränkung und Einstellung der Ausgabe von Aktien.
1. Die Investmentgesellschaft kann jederzeit aus eigenem Ermessen ohne Angabe von Gründen einen Zeichnungsantrag

zurückweisen oder die Ausgabe von Aktien zeitweilig beschränken, aussetzen oder endgültig einstellen oder Aktien ein-
seitig  gegen  Zahlung  des  Rücknahmepreises  zurücknehmen,  wenn  dies  im  Interesse  der  Aktionäre,  im  öffentlichen
Interesse, zum Schutz der Investmentgesellschaft bzw. des jeweiligen Teilfonds oder der Aktionäre erforderlich erscheint.

2. In diesem Fall wird die Register- und Transferstelle, betreffend Namensaktien, und die Depotbank, betreffend In-

haberaktien, auf nicht bereits ausgeführte Zeichnungsanträge eingehende Zahlungen ohne Zinsen unverzüglich zurüc-
kerstatten.

3. Die Ausgabe von Aktien wird insbesondere dann zeitweilig eingestellt, wenn die Berechnung des Nettoinventar-

wertes pro Aktie eingestellt wird.

4. Des Weiteren ist der Fonds nicht für den Vertrieb in den Vereinigten Staaten von Amerika (USA) oder an US-

Bürger bestimmt.

Als in den USA steuerpflichtige natürliche Personen werden bspw. diejenigen betrachtet, die,
a) in den USA oder einem ihrer Territorien bzw. Hoheitsgebiete geboren wurden,
b) eingebürgerte Staatsangehörige sind (bzw. Green Card Holder),
c) im Ausland als Kind eines Staatsangehörigen der USA geboren wurden,
d) ohne Staatsangehöriger der USA zu sein, sich überwiegend in den USA aufhalten oder
e) mit einem Staatsangehörigen der USA verheiratet sind.
f) in den USA steuerpflichtig sind
Als in den USA steuerpflichtige juristische Personen werden bspw. betrachtet
a) Gesellschaften und Kapitalgesellschaften, die unter den Gesetzen eines der 50 US- Bundesstaaten oder des District

of Columbia gegründet wurden,

b) eine Gesellschaft oder Personengesellschaft, die unter einem "Act of Congress" gegründet wurde oder
c) ein Pensionsfund, der als US-Trust gegründet wurde.
d) eine Gesellschaft, die in den USA steuerpflichtig ist.

Art. 18. Rücknahme und Umtausch von Aktien.
1. Die Aktionäre sind berechtigt, jederzeit die Rücknahme ihrer Aktien zum Nettoinventarwert pro Aktie gemäß

Artikel 14 Nr. 4 der Satzung, gegebenenfalls abzüglich eines etwaigen Rücknahmeabschlages ("Rücknahmepreis") zu bean-
tragen. Diese Rücknahme erfolgt nur an einem Bewertungstag. Sollte ein Rücknahmeabschlag erhoben werden, so ist
dessen maximale Höhe für den jeweiligen Teilfonds in dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt angegeben.

Der Rücknahmepreis kann sich in bestimmten Ländern um dort anfallende Steuern und andere Belastungen vermin-

dern. Mit Auszahlung des Rücknahmepreises erlischt die entsprechende Aktie.

2. Die Auszahlung des Rücknahmepreises sowie etwaige sonstige Zahlungen an die Aktionäre erfolgen über die De-

potbank sowie über die Depotbank unter Zuhilfenahme der Zahlstellen. Die Depotbank ist nur insoweit zur Zahlung
verpflichtet, als keine gesetzlichen Bestimmungen, z.B. devisenrechtliche Vorschriften oder andere von der Depotbank
nicht beeinflussbare Umstände, die Überweisung des Rücknahmepreises in das Land des Antragstellers verbieten.

Die Investmentgesellschaft kann Aktien einseitig gegen Zahlung des Rücknahmepreises zurückkaufen, soweit dies im

Interesse oder zum Schutz der Aktionäre, der Investmentgesellschaft oder eines oder mehrerer Teilfonds erforderlich
erscheint, sofern

a) ein Verdachtsfall besteht, dass durch den jeweiligen Aktionär mit dem Erwerb der Aktien das "Market Timing", das

"Late-Trading" oder sonstige Markttechniken betrieben werden, die der Gesamtheit der Anleger schaden können,

b) der Anleger nicht die Bedingungen für einen Erwerb der Aktien erfüllt oder
c) die Aktien in einem Staat vertrieben oder in einem solchen Staat von einer Person (wie beispielsweise US-Bürger)

erworben worden sind, in dem der jeweilige Teilfonds zum Vertrieb oder der Erwerb von Aktien an solche Personen
nicht zugelassen ist.

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3. Der Umtausch sämtlicher Aktien oder eines Teils der Aktien von einem Teilfonds in Aktien eines anderen Teilfonds

erfolgt auf der Grundlage des maßgeblichen Nettoinventarwertes pro Aktie der betreffenden Teilfonds unter Berück-
sichtigung einer etwaigen Umtauschprovision zugunsten der Vertriebsstelle in Höhe von bis zu 3% des Nettoinventar-
wertes  pro  Aktie  der  zu  zeichnenden  Aktien,  mindestens  jedoch  in  Höhe  der  Differenz  des  Ausgabeaufschlags  des
Teilfonds der umzutauschenden Aktien zu dem Ausgabeaufschlag des Teilfonds in welchen ein Umtausch erfolgt. Falls ein
Umtausch von Aktien für bestimmte Teilfonds nicht möglich sein soll oder für den Fall, dass keine Umtauschprovision
erhoben wird, wird dies für den betroffenen Teilfonds in dem jeweiligen Anhang zum Verkaufsprospekt erwähnt.

Sofern unterschiedliche Aktienklassen angeboten werden kann auch ein Umtausch von Aktien einer Aktienklasse in

Aktien einer anderen Aktienklasse, sowohl innerhalb ein und desselben Teilfonds als auch von einem Teilfonds in einen
anderen Teilfonds erfolgen. Für den Fall, dass ein Umtausch innerhalb ein und desselben Teilfonds erfolgt, wird keine
Umtauschprovision erhoben.

Die Investmentgesellschaft kann für den jeweiligen Teilfonds jederzeit einen Umtauschantrag zurückweisen, wenn dies

im Interesse der Investmentgesellschaft bzw. des Teilfonds oder im Interesse der Aktionäre geboten erscheint, sofern

a) ein Verdachtsfall besteht, dass durch den jeweiligen Aktionär mit dem Erwerb der Aktien das "Market Timing", das

"Late-Trading" oder sonstige Markttechniken betrieben werden, die der Gesamtheit der Anleger schaden können,

b) der Anleger nicht die Bedingungen für einen Erwerb der Aktien erfüllt oder
c) die Aktien in einem Staat vertrieben oder in einem solchen Staat von einer Person (wie beispielsweise US-Bürger)

erworben worden sind, in dem der jeweilige Teilfonds zum Vertrieb oder der Erwerb von Aktien an solche Personen
nicht zugelassen ist.

4. Vollständige Rücknahmeaufträge bzw. Umtauschanträge für die Rücknahme bzw. den Umtausch von Namensaktien

können bei der Investmentgesellschaft, ggf. der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank, der Register- und Transferstelle,
einer etwaigen Vertriebsstelle und den Zahlstellen eingereicht werden.

Diese entgegennehmenden Stellen sind zur unverzüglichen Weiterleitung der Rücknahmeaufträge bzw. Umtauschan-

träge an die Register- und Transferstelle verpflichtet. Maßgeblich ist der Eingang bei der Register- und Transferstelle.

Vollständige Rücknahmeaufträge bzw. Umtauschanträge für die Rücknahme bzw. den Umtausch von Inhaberaktien

werden durch die Stelle, bei der der Aktionär sein Depot unterhält, an die Depotbank weitergeleitet. Maßgeblich ist der
Eingang bei der Depotbank.

Ein Rücknahmeauftrag bzw. ein Umtauschantrag für die Rücknahme bzw. den Umtausch von Namensaktien ist dann

vollständig, wenn er den Namen und die Anschrift des Aktionärs sowie die Anzahl bzw. den Gegenwert der zurückzu-
gebenden oder umzutauschenden Aktien und den Namen des Teilfonds angibt, und wenn er von dem entsprechenden
Aktionär unterschrieben ist.

Vollständige Rücknahmeaufträge bzw. vollständige Umtauschanträge, welche bis zu dem im Verkaufsprospekt bes-

timmten Zeitpunkt an einem Bewertungstag eingegangen sind, werden zum Nettoinventarwert pro Aktie des darauf
folgenden Bewertungstages, abzüglich eines etwaigen Rücknahmeabschlages bzw. unter Berücksichtigung der Umtausch-
provision, abgerechnet. Die Investmentgesellschaft stellt auf jeden Fall sicher, dass die Rücknahme bzw. der Umtausch
von Aktien auf der Grundlage eines dem Aktionär vorher unbekannten Nettoinventarwertes pro Aktie abgerechnet wird.
Vollständige Rücknahmeaufträge bzw. vollständige Umtauschanträge, welche nach einem im Verkaufsprospekt bestimm-
ten Zeitpunkt an einem Bewertungstag eingegangen sind, werden zum Nettoinventarwert pro Aktie des übernächsten
Bewertungstages, abzüglich eines etwaigen Rücknahmeabschlages bzw. unter Berücksichtigung der Umtauschprovision,
abgerechnet.

Die Auszahlung des Rücknahmepreises erfolgt innerhalb der banküblichen Fristen, spätestens jedoch innerhalb von

drei Bewertungstagen nach dem entsprechenden Bewertungstag in der jeweiligen Teilfondswährung. Im Fall von Namen-
saktien erfolgt die Auszahlung auf ein vom Aktionär anzugebendes Konto.

Sich aus dem Umtausch von Inhaberaktien ergebende Spitzenbeträge werden von der Depotbank in bar ausgeglichen.
5. Die Investmentgesellschaft ist berechtigt, die Rücknahme bzw. den Umtausch von Aktien wegen einer Einstellung

der Berechnung des Nettoinventarwertes zeitweilig einzustellen. Die Bedingungen für die zeitweilige Einstellung der Be-
rechnung des Nettoinventarwertes sind in Artikel 15 dieser Satzung geregelt.

6. Die Investmentgesellschaft ist nach vorheriger Genehmigung durch die Depotbank unter Wahrung der Interessen

der Aktionäre berechtigt, erhebliche Rücknahmen erst zu tätigen, , d.h. die Rücknahme zeitweilig auszusetzen, nachdem
entsprechende Vermögenswerte des jeweiligen Teilfonds ohne Verzögerung unter Wahrung der Interessen der Aktionäre
verkauft wurden. Eine erhebliche Rücknahme ist anzunehmen, wenn an einem Bewertungstag die Rücknahme von Aktien
in Höhe von 20% des Netto-Fondsvermögens beantragt wird. In diesem Falle erfolgt die Rücknahme zum dann geltenden
Rücknahmepreis. Solange die Rücknahme der Aktien ausgesetzt ist, werden keine neuen Aktien ausgegeben. Die Ausgabe
von Aktien wird erst wieder aufgenommen, wenn die noch ausstehenden Rücknahmeaufträge ausgeführt worden sind.
Entsprechendes gilt für Anträge auf Umtausch von Aktien. Die Investmentgesellschaft achtet aber darauf, dass dem je-
weiligen Teilfondsvermögen ausreichende flüssige Mittel zur Verfügung stehen, damit eine Rücknahme bzw. der Umtausch
von Aktien auf Antrag von Aktionären unter normalen Umständen unverzüglich erfolgen kann. Die Investmentgesellschaft
wird die Aktionäre durch Bekanntmachungen in hinreichend verbreiteten Wirtschafts- oder Tageszeitungen und ggf. in
den offiziellen elektronischen Informationsmedien im Großherzogtum Luxemburg und in den Ländern in denen Aktien

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des Fonds vertrieben werden über die Aussetzung und die Wiederaufnahme der Rücknahme bzw. des Umtauschs der
Aktien  unterrichten.  Die  Investmentgesellschaft  wird  der  Luxemburger  Aufsichtsbehörde  und  den  Aufsichtbehörden
derjenigen Länder in denen Sie die Aktien des Fonds vertreibt, die Entscheidung zur Aussetzung der Rücknahme unver-
züglich anzeigen.

V. Generalversammlung

Art. 19. Rechte der Generalversammlung. Die ordnungsgemäß einberufene Generalversammlung vertritt alle Aktio-

näre  der  Investmentgesellschaft.  Sie  hat  die  weitesten  Befugnisse,  um  alle  Handlungen  der  Investmentgesellschaft
anzuordnen oder zu bestätigen. Ihre Beschlüsse sind bindend für alle Aktionäre, sofern diese Beschlüsse in Übereinstim-
mung mit dem Luxemburger Gesetz und dieser Satzung stehen, insbesondere sofern sie nicht in die Rechte der getrennten
Versammlungen der Aktionäre einer bestimmten Aktienklasse oder eines bestimmten Teilfonds eingreifen.

Art. 20. Einberufung.
1. Die jährliche Generalversammlung wird gemäß dem Luxemburger Gesetz in Luxemburg, am Gesellschaftssitz oder

an jedem anderen Ort der Gemeinde, in der sich der Gesellschaftssitz befindet, der in der Einberufung festgelegt wird,
am 2. Mittwoch im Februar eines jeden Jahres um 11.00 Uhr und zum ersten Mal im Jahre 2009 abgehalten. Falls dieser
Tag ein Bankfeiertag in Luxemburg ist, wird die jährliche Generalversammlung am ersten nachfolgenden Bankarbeitstag
in Luxemburg abgehalten.

Die jährliche Generalversammlung kann im Ausland abgehalten werden, wenn der Verwaltungsrat nach seinem Er-

messen feststellt, dass außergewöhnliche Umstände dies erfordern. Eine derartige Entscheidung des Verwaltungsrates ist
unanfechtbar.

2. Die Aktionäre kommen außerdem aufgrund einer den gesetzlichen Bestimmungen entsprechenden Einberufung des

Verwaltungsrates zusammen. Sie kann auch auf Antrag von Aktionären, welche mindestens ein Fünftel des Vermögens
der Investmentgesellschaft repräsentieren, zusammentreten.

3. Die Tagesordnung wird vom Verwaltungsrat vorbereitet, außer in den Fällen, in denen die Generalversammlung auf

schriftlichen Antrag der Aktionäre zusammentritt; in solchen Fällen kann der Verwaltungsrat eine zusätzliche Tagesord-
nung vorbereiten.

4. Außerordentliche Generalversammlungen können zu der Zeit und an dem Orte abgehalten werden, wie es in der

Einberufung zur jeweiligen außerordentlichen Generalversammlung angegeben ist.

5. Die oben unter 2. bis 4. aufgeführten Regeln gelten entsprechend für getrennte Generalversammlungen einer oder

mehrerer Teilfonds oder Aktienklassen.

Art. 21. Beschlussfähigkeit und Abstimmung. Grundsätzlich ist jeder Aktionär an den Generalversammlungen teilnah-

meberechtigt. Jeder Aktionär kann sich vertreten lassen, indem er eine andere Person schriftlich als seinen Bevollmäch-
tigten bestimmt.

An für einzelne Teilfonds oder Aktienklassen stattfindenden Generalversammlungen, die ausschließlich die jeweiligen

Teilfonds oder Aktienklassen betreffende Beschlüsse fassen können, dürfen nur diejenigen Aktionäre teilnehmen, die
Aktien der entsprechenden Teilfonds oder Aktienklassen halten.

Die Vollmachten, deren Form vom Verwaltungsrat festgelegt werden kann, müssen mindestens fünf Tage vor der

Generalversammlung am Gesellschaftssitz hinterlegt werden.

Alle anwesenden Aktionäre und Bevollmächtigte müssen sich vor Eintritt in die Generalversammlungen in die vom

Verwaltungsrat aufgestellte Anwesenheitsliste einschreiben.

Die Generalversammlung entscheidet über alle im Gesetz vom 10. August 1915 sowie im Gesetz vom 20. Dezember

2002, vorgesehenen Angelegenheiten, und zwar in den Formen, mit dem Quorum und den Mehrheiten die von den
vorgenannten Gesetzen vorgesehen sind. Sofern die vorgenannten Gesetze oder die vorliegende Satzung nichts Gegen-
teiliges anordnen, werden die Entscheidungen der ordnungsgemäß einberufenen Generalversammlung durch einfache
Mehrheit der anwesenden und abstimmenden Aktionäre gefasst.

Jede Aktie gibt das Recht auf eine Stimme. Aktienbruchteile sind nicht stimmberechtigt.
Bei Fragen, welche die Investmentgesellschaft als Ganzes betreffen, stimmen die Aktionäre gemeinsam ab. Eine ge-

trennte  Abstimmung  erfolgt  jedoch  bei  Fragen,  die  nur  einen  oder  mehrere  Teilfonds  oder  eine  oder  mehrere
Aktienklasse(n) betreffen.

Art. 22. Vorsitzender, Stimmzähler, Sekretär.
1.  Die  Generalversammlung tritt  unter  dem Vorsitz  des  Vorsitzenden  des  Verwaltungsrates  oder,  im Falle  seiner

Abwesenheit, unter dem Vorsitz eines von der Generalversammlung gewählten Vorsitzenden zusammen.

2. Der Vorsitzende bestimmt einen Sekretär, der nicht notwendigerweise Aktionär sein muss, und die Generalver-

sammlung ernennt unter den anwesenden und dies annehmenden Aktionären oder den Vertretern der Aktionäre einen
Stimmzähler.

3. Die Protokolle der Generalversammlung werden von dem Vorsitzenden, dem Stimmzähler und dem Sekretär der

jeweiligen Generalversammlung und den Aktionären, die dies verlangen, unterschrieben.

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4. Abschriften und Auszüge, die von der Investmentgesellschaft zu erstellen sind, werden vom Vorsitzenden des Ver-

waltungsrates oder von zwei Verwaltungsratsmitgliedern unterschrieben.

VI. Verwaltungsrat

Art. 23. Zusammensetzung.
1. Der Verwaltungsrat besteht aus mindestens drei Mitgliedern, die von der Generalversammlung bestimmt werden

und die nicht Aktionäre der Investmentgesellschaft sein müssen.

Auf der Generalversammlung kann ein neues Mitglied, das dem Verwaltungsrat bislang nicht angehört hat, nur dann

zum Verwaltungsratsmitglied gewählt werden, wenn

a) diese betreffende Person vom Verwaltungsrat zur Wahl vorgeschlagen wird oder
b) ein Aktionär, der bei der anstehenden Generalversammlung, die den Verwaltungsrat bestimmt, voll stimmberechtigt

ist, dem Vorsitzenden - oder wenn dies unmöglich sein sollte, einem anderen Verwaltungsratsmitglied - schriftlich nicht
weniger als sechs und nicht mehr als dreißig Tage vor dem für die Generalversammlung vorgesehenen Datum seine Absicht
unterbreitet, eine andere Person als seiner selbst zur Wahl oder zur Wiederwahl vorzuschlagen, zusammen mit einer
schriftlichen Bestätigung dieser Person, sich zur Wahl stellen zu wollen, wobei jedoch der Vorsitzende der Generalver-
sammlung unter der Voraussetzung einstimmiger Zustimmung aller anwesenden Aktionäre den Verzicht auf die oben
aufgeführten Erklärungen beschließen kann und die solcherweise nominierte Person zur Wahl vorschlagen kann.

2. Die Generalversammlung bestimmt die Anzahl der Verwaltungsratsmitglieder sowie die Dauer ihrer Mandate. Eine

Mandatsperiode darf die Dauer von sechs Jahren nicht überschreiten. Ein Verwaltungsratsmitglied kann wieder gewählt
werden.

3. Scheidet ein Verwaltungsratsmitglied vor Ablauf seiner Amtszeit aus, so können die verbleibenden von der Gene-

ralversammlung ernannten Mitglieder des Verwaltungsrates bis zur nächstfolgenden Generalversammlung einen vorläu-
figen Nachfolger bestimmen. Der so bestimmte Nachfolger führt die Amtszeit seines Vorgängers zu Ende.

4. Die Verwaltungsratsmitglieder können jederzeit von der Generalversammlung abberufen werden.

Art. 24. Befugnisse. Der Verwaltungsrat hat die Befugnis, alle Geschäfte zu tätigen und alle Handlungen vorzunehmen,

die zur Erfüllung des Gesellschaftszwecks notwendig oder nützlich sind. Er ist zuständig für alle Angelegenheiten der
Investmentgesellschaft, soweit sie nicht nach dem Gesetz vom 10. August 1915 oder nach dieser Satzung der General-
versammlung vorbehalten sind.

Der Verwaltungsrat hat darüber hinaus die Befugnis Interimdividenden auszuschütten.

Art. 25. Interne Organisation des Verwaltungsrates. Der Verwaltungsrat ernennt unter seinen Mitgliedern einen Vor-

sitzenden.

Der Verwaltungsratsvorsitzende steht den Sitzungen des Verwaltungsrates vor; in seiner Abwesenheit bestimmt der

Verwaltungsrat ein anderes Verwaltungsratsmitglied als Sitzungsvorsitzenden.

Der Vorsitzende kann einen Sekretär ernennen, der nicht notwendigerweise Mitglied des Verwaltungsrates zu sein

braucht und der die Protokolle der Sitzungen des Verwaltungsrates und der Generalversammlung zu erstellen hat.

Der  Verwaltungsrat  ist  ermächtigt,  eine  Verwaltungsgesellschaft,  einen  Fondsmanager,  Anlageberater  sowie  Anla-

geausschüsse für die jeweiligen Teilfonds zu ernennen und deren Befugnisse festzulegen.

Art. 26. Häufigkeit und Einberufung. Der Verwaltungsrat tritt, auf Einberufung des Vorsitzenden oder zweier Verwal-

tungsratsmitglieder an dem in der Einladung angegebenen Ort, so oft zusammen, wie es die Interessen der Investment-
gesellschaft erfordern, mindestens jedoch einmal im Jahr.

Die Verwaltungsratsmitglieder werden mindestens 48 (achtundvierzig) Stunden vor der Sitzung des Verwaltungsrates

schriftlich, mittels Brief, Telefax oder E-Mail einberufen, es sei denn die Wahrung der vorgenannten Frist ist aufgrund von
Dringlichkeit unmöglich. In diesen Fällen sind Art und Gründe der Dringlichkeit im Einberufungsschreiben anzugeben.

Ein Einberufungsschreiben ist, sofern jedes Verwaltungsratsmitglied entweder bei Anwesenheit in der Sitzung keine

Einwände gegen die Form der Einladung erhoben oder sein Einverständnis schriftlich, mittels Brief, Telefax oder E-Mail
gegeben hat, nicht erforderlich.

Eine gesonderte Einberufung ist nicht erforderlich, wenn eine Sitzung des Verwaltungsrates zu einem Termin und an

einem Ort stattfindet, die in einem im Voraus vom Verwaltungsrat gefassten Beschluss festgelegt sind.

Art. 27. Sitzungen des Verwaltungsrates. Jedes Verwaltungsratsmitglied kann an jeder Sitzung des Verwaltungsrates

teilhaben, auch indem es schriftlich, mittels Brief oder Telefax ein anderes Verwaltungsratsmitglied als seinen Bevoll-
mächtigten ernennt.

Darüber hinaus kann jedes Verwaltungsratsmitglied an einer Sitzung des Verwaltungsrates im Wege einer telefonischen

Konferenzschaltung oder durch ähnliche Kommunikationsmittel, welche ermöglichen, dass sämtliche Teilnehmer an der
Sitzung des Verwaltungsrates einander hören können, teilnehmen. Diese Art der Teilnahme steht einer persönlichen
Teilnahme an dieser Sitzung des Verwaltungsrates gleich.

Der Verwaltungsrat ist nur beschlussfähig, wenn mindestens die Hälfte der Verwaltungsratsmitglieder bei der Sitzung

des Verwaltungsrates zugegen oder vertreten ist. Die Beschlüsse werden durch einfache Mehrheit der Stimmen der

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anwesenden bzw. vertretenen Verwaltungsratsmitglieder gefasst. Bei Stimmengleichheit ist die Stimme des Sitzungsvor-
sitzenden ausschlaggebend.

Die Verwaltungsratsmitglieder können, mit Ausnahme von im Umlaufverfahren gefassten Beschlüssen, wie nachfolgend

beschrieben, nur im Rahmen von Sitzungen des Verwaltungsrates der Investmentgesellschaft, die ordnungsgemäß einbe-
rufen worden sind, Beschlüsse fassen.

Die Verwaltungsratsmitglieder können einstimmig Beschlüsse im Umlaufverfahren fassen. In diesem Falle sind die von

allen  Verwaltungsratsmitgliedern  unterschriebenen  Beschlüsse  gleichermaßen  gültig  und  vollzugsfähig  wie  solche,  die
während einer ordnungsgemäß einberufenen und abgehaltenen Sitzung des Verwaltungsrates gefasst wurden. Diese Un-
terschriften können auf einem einzigen Dokument oder auf mehreren Kopien desselben Dokumentes gemacht werden
und können mittels Brief oder Telefax eingeholt werden.

Der Verwaltungsrat kann seine Befugnisse und Pflichten der täglichen Verwaltung an juristische oder natürliche Per-

sonen, die nicht Mitglieder des Verwaltungsrates sein müssen, delegieren und diesen für ihre Tätigkeiten Gebühren und
Provisionen zahlen, die im einzelnen in Artikel 37 beschrieben sind.

Art. 28. Protokolle. Die Beschlüsse des Verwaltungsrates werden in Protokollen festgehalten, die in ein diesbezügliches

Register eingetragen und vom Sitzungsvorsitzenden und vom Sekretär unterschrieben werden.

Abschriften und Auszüge dieser Protokolle werden vom Vorsitzenden des Verwaltungsrates oder von zwei Verwal-

tungsratsmitgliedern unterschrieben.

Art. 29. Zeichnungsbefugnis. Die Investmentgesellschaft wird durch die Unterschrift von zwei Verwaltungsratsmitglie-

dern  rechtlich  gebunden.  Der  Verwaltungsrat  kann  ein  oder  mehrere  Verwaltungsratsmitglied(er)  ermächtigen,  die
Investmentgesellschaft durch Einzelunterschrift zu vertreten. Daneben kann der Verwaltungsrat andere juristische oder
natürliche Personen ermächtigen, die Investmentgesellschaft entweder durch Einzelunterschrift oder gemeinsam mit ei-
nem Verwaltungsratsmitglied oder einer anderen vom Verwaltungsrat bevollmächtigten juristischen oder natürlichen
Person rechtsgültig zu vertreten.

Art. 30. Unvereinbarkeitsbestimmungen. Kein Vertrag, kein Vergleich oder sonstiges Rechtsgeschäft, das die Invest-

mentgesellschaft mit anderen Gesellschaften schließt, wird durch die Tatsache beeinträchtigt oder ungültig, dass ein oder
mehrere  Verwaltungsratsmitglieder,  Direktoren,  Geschäftsführer  oder  Bevollmächtigte  der  Investmentgesellschaft  ir-
gendwelche Interessen in oder Beteiligungen an irgendeiner anderen Gesellschaft haben, oder durch die Tatsache, dass
sie Verwaltungsratsmitglied, Teilhaber, Direktor, Geschäftsführer, Bevollmächtigter oder Angestellter der anderen Ge-
sellschaft sind.

Dieses(r) Verwaltungsratsmitglied, Direktor, Geschäftsführer oder Bevollmächtigter der Investmentgesellschaft, wel-

ches(r) zugleich Verwaltungsratsmitglied, Direktor, Geschäftsführer Bevollmächtigter oder Angestellter einer anderen
Gesellschaft ist, mit der die Investmentgesellschaft Verträge abgeschlossen hat oder mit der sie in einer anderen Weise
in geschäftlichen Beziehungen steht, wird dadurch nicht das Recht verlieren, zu beraten, abzustimmen und zu handeln,
was die Angelegenheiten, die mit einem solchen Vertrag oder solchen Geschäften in Verbindung stehen, anbetrifft.

Falls aber ein Verwaltungsratsmitglied, Direktor oder Bevollmächtigter ein persönliches Interesse in irgendwelcher

Angelegenheit der Investmentgesellschaft hat, muss dieses Verwaltungsratsmitglied, Direktor oder Bevollmächtigter der
Investmentgesellschaft den Verwaltungsrat über dieses persönliche Interesse informieren, und er wird weder mitberaten
noch am Votum über diese Angelegenheit teilnehmen. Ein Bericht über diese Angelegenheit und über das persönliche
Interesse des Verwaltungsratsmitgliedes, Direktors oder Bevollmächtigten muss bei der nächsten Generalversammlung
erstattet werden.

Der Begriff "persönliches Interesse", wie er im vorstehenden Absatz verwendet wird, findet keine Anwendung auf

jedwede Beziehung und jedwedes Interesse, die nur deshalb entstehen, weil das Rechtsgeschäft zwischen der Invest-
mentgesellschaft einerseits und dem Fondsmanager, der Zentralverwaltungsstelle, der Register- und Transferstelle, der
oder einer etwaigen Vertriebsstelle (bzw. ein mit diesen mittelbar oder unmittelbar verbundenes Unternehmen) oder
jeder anderen von der Investmentgesellschaft benannten Gesellschaft andererseits geschlossen wird.

Die vorhergehenden Bestimmungen sind in Fällen, in denen die Depotbank Partei eines solchen Vertrages, Vergleiches

oder sonstigen Rechtsgeschäftes ist, nicht anwendbar. Geschäftsleiter, Prokuristen und die zum gesamten Geschäftsbe-
trieb ermächtigten Handlungsbevollmächtigten der Depotbank dürfen nicht gleichzeitig als Angestellte der Investment-
gesellschaft  zur  täglichen  Geschäftsführung  bestellt  sein.  Geschäftsleiter,  Prokuristen  und  die  zum  gesamten
Geschäftsbetrieb ermächtigten Handlungsbevollmächtigten der Investmentgesellschaft dürfen nicht gleichzeitig als An-
gestellte der Depotbank zur täglichen Geschäftsführung bestellt sein.

Art. 31. Schadloshaltung. Die Investmentgesellschaft verpflichtet sich, jedes(n) der Verwaltungsratsmitglieder, Direk-

toren,  Geschäftsführer  oder  Bevollmächtigten,  ihre  Erben,  Testamentsvollstrecker  und  Verwalter  schadlos  zu  halten
gegen alle Klagen, Forderungen und Haftungen irgendwelcher Art, sofern die Betroffenen ihre Verpflichtungen ordnungs-
gemäß  erfüllt  haben,  und  diese  für  sämtliche  Kosten,  Ausgaben  und  Verbindlichkeiten,  die  anlässlich  solcher  Klagen,
Verfahren, Forderungen und Haftungen entstanden sind, zu entschädigen.

Das Recht auf Entschädigung schließt andere Rechte zugunsten des Verwaltungsratsmitgliedes, Direktors, Geschäfts-

führers oder Bevollmächtigten nicht aus.

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Art. 32. Verwaltungsgesellschaft. Der Verwaltungsrat der Investmentgesellschaft kann unter eigener Verantwortung

eine Verwaltungsgesellschaft mit der Anlageverwaltung, der Administration sowie dem Vertrieb der Aktien der Invest-
mentgesellschaft betrauen.

Die Verwaltungsgesellschaft ist für die Verwaltung und Geschäftsführung der Investmentgesellschaft verantwortlich.

Sie darf für Rechnung der Investmentgesellschaft alle Geschäftsführungs- und Verwaltungsmaßnahmen und alle unmittelbar
oder mittelbar mit dem Vermögen der Investmentgesellschaft bzw. den Teilfondsvermögen verbundenen Rechte ausüben,
insbesondere ihre Aufgaben an qualifizierte Dritte ganz oder teilweise übertragen; sie kann sich ferner unter eigener
Verantwortung  und  auf  eigne  Kosten  von  Dritten,  insbesondere  von  verschiedenen  Anlageberatern  und/oder  einem
Anlageausschuss, beraten lassen.

Die Verwaltungsgesellschaft erfüllt ihre Verpflichtungen mit der Sorgfalt eines entgeltlich Bevollmächtigten (mandataire

salarié).

Sofern die Verwaltungsgesellschaft die Anlageverwaltung auf einen Dritten auslagert, so darf nur ein Unternehmen

benannt werden, das für die Ausübung der Vermögensverwaltung zugelassen oder eingetragen ist und einer Aufsicht
unterliegt.

Die Anlageentscheidung, die Ordererteilung und die Auswahl der Broker sind ausschließlich der Verwaltungsgesell-

schaft vorbehalten, sofern kein Fondsmanager mit der Anlagenverwaltung beauftragt wurde.

Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, unter Wahrung ihrer eigenen Verantwortung und Kontrolle einen Dritten

zur Ordererteilung zu bevollmächtigen.

Die Übertragung der Aufgaben darf die Wirksamkeit der Beaufsichtigung durch die Verwaltungsgesellschaft in keiner

Weise beeinträchtigen. Insbesondere darf die Verwaltungsgesellschaft durch die Übertragung der Aufgaben nicht daran
gehindert werden, im Interesse der Aktionäre zu handeln und dafür zu sorgen, dass die Investmentgesellschaft im besten
Interesse der Aktionäre verwaltet wird.

Art. 33. Fondsmanager. Sofern die Investmentgesellschaft von Artikel 32 Absatz 1 Gebrauch gemacht und die Ver-

waltungsgesellschaft  anschließend  die  Anlageverwaltung  auf  einen  Dritten  ausgelagert  hat,  besteht  die  Aufgabe  eines
solchen Fondsmanagers insbesondere in der täglichen Umsetzung der Anlagepolitik des jeweiligen Teilfondsvermögens,
in der Führung der Tagesgeschäfte der Vermögensverwaltung sowie in anderen damit verbundenen Dienstleistungen,
jeweils  unter  der  Aufsicht,  Verantwortung  und  Kontrolle  der  Verwaltungsgesellschaft. Die Erfüllung  dieser Aufgaben
erfolgt unter Beachtung der Grundsätze der Anlagepolitik und der Anlagebeschränkungen des jeweiligen Teilfonds, wie
sie in dieser Satzung und dem Verkaufsprospekt (nebst Anhang) der Investmentgesellschaft beschrieben sind, sowie der
gesetzlichen Anlagebeschränkungen.

Der Fondsmanager muss über eine Zulassung zur Vermögensverwaltung verfügen und einer Aufsicht in seinem Sitzstaat

unterliegen.

Der Fondsmanager ist befugt, Makler sowie Broker zur Abwicklung von Transaktionen in den Vermögenswerten der

Investmentgesellschaft bzw. ihrer Teilfonds auszuwählen. Die Anlageentscheidung und die Ordererteilung obliegen dem
Fondsmanager.

Der Fondsmanager hat das Recht, sich auf eigene Kosten und Verantwortung von Dritten, insbesondere von ver-

schiedenen Anlageberatern, beraten zu lassen.

Es ist dem Fondsmanager gestattet, seine Aufgaben mit Genehmigung der Verwaltungsgesellschaft ganz oder teilweise

an Dritte, deren Vergütung ganz zu seinen Lasten geht, auszulagern.

Der Fondsmanager trägt alle Aufwendungen, die ihm in Verbindung mit den von ihm für die Investmentgesellschaft

geleisteten Dienstleistungen entstehen. Maklerprovisionen, Transaktionsgebühren und andere im Zusammenhang mit
dem Erwerb und der Veräußerung von Vermögenswerten anfallende Geschäftskosten werden von dem jeweiligen Teil-
fonds getragen.

VII. Wirtschaftsprüfer

Art. 34. Wirtschaftsprüfer. Die Kontrolle der Jahresberichte der Investmentgesellschaft ist einer Wirtschaftsprüfer-

gesellschaft bzw. einem oder mehreren Wirtschaftsprüfer(n) zu übertragen, die im Großherzogtum Luxemburg zugelassen
ist/ sind und von der Generalversammlung ernannt wird/ werden.

Der/ die Wirtschaftsprüfer ist/ sind für eine Dauer von bis zu sechs Jahren ernannt und kann/ können jederzeit von

der Generalversammlung abberufen werden.

VIII. Allgemeines und Schlussbestimmungen

Art. 35. Verwendung der Erträge.
1. Der Verwaltungsrat kann die in einem Teilfonds erwirtschafteten Erträge an die Aktionäre dieses Teilfonds aus-

schütten oder diese Erträge in dem jeweiligen Teilfonds thesaurieren. Dies findet für den jeweiligen Teilfonds in dem
betreffenden Anhang zu dem Verkaufsprospekt Erwähnung.

2. Zur Ausschüttung können die ordentlichen Nettoerträge sowie realisierte Kursgewinne kommen. Ferner können

die nicht realisierten Kursgewinne, sonstige Aktiva sowie, in Ausnahmefällen, auch Kapitalanteile zur Ausschüttung ge-

80150

langen, sofern das Netto-Gesellschaftsvermögen aufgrund der Ausschüttung nicht unter die Mindestgrenze gemäß Artikel
12 dieser Satzung sinkt.

3. Ausschüttungen werden auf die am Ausschüttungstag ausgegebenen Aktien ausgezahlt. Ausschüttungen können ganz

oder teilweise in Form von Gratisaktien vorgenommen werden. Eventuell verbleibende Bruchteile können bar ausgezahlt
werden. Erträge, die fünf Jahre nach Veröffentlichung einer Ausschüttungserklärung nicht geltend gemacht wurden, ver-
fallen zugunsten des jeweiligen Teilfonds.

4. Ausschüttungen an Inhaber von Namensaktien erfolgen grundsätzlich durch die Reinvestition des Ausschüttungs-

betrages zu Gunsten des Inhabers von Namensaktien. Sofern dies nicht gewünscht ist, kann der Inhaber von Namensaktien
innerhalb von zehn Tagen nach Zugang der Mitteilung über die Ausschüttung bei der Register- und Transferstelle die
Auszahlung auf das von ihm angegebene Konto beantragen. Ausschüttungen an Inhaber von Inhaberaktien erfolgen in der
gleichen Weise wie die Auszahlung des Rücknahmepreises an die Inhaber von Inhaberaktien.

Sofern effektive Stücke ausgegeben wurden, erfolgt die Auszahlung der Ausschüttungen gegen Vorlage des jeweiligen

Ertragsscheins bei den von der Investmentgesellschaft benannten Zahlstellen.

5. Ausschüttungen, die erklärt, aber nicht auf eine ausschüttende Inhaberaktie ausgezahlt wurden, insbesondere wenn,

im Zusammenhang mit effektiven Stücken, kein Ertragsschein vorgelegt wurde, können nach Ablauf eines Zeitraums von
fünf Jahren ab der erfolgten Zahlungserklärung, vom Aktionär einer solchen Aktie nicht mehr eingefordert werden und
werden dem jeweiligen Teilfondsvermögen der Investmentgesellschaft gutgeschrieben und, sofern Aktienklassen gebildet
wurden, der jeweiligen Aktienklasse zugerechnet. Auf erklärte Ausschüttungen werden vom Zeitpunkt Ihrer Fälligkeit an
keine Zinsen bezahlt.

Art. 36. Berichte. Der Verwaltungsrat erstellt für die Investmentgesellschaft einen geprüften Jahresbericht sowie einen

Halbjahresbericht entsprechend den gesetzlichen Bestimmungen im Großherzogtum Luxemburg. Das erste Geschäftsjahr
beginnt mit dem Tag der Gründung und endet am 30. September 2008.

1. Spätestens vier Monate nach Ablauf eines jeden Geschäftsjahres veröffentlicht der Verwaltungsrat einen geprüften

Jahresbericht entsprechend den Bestimmungen des Großherzogtums Luxemburg.

2. Zwei Monate nach Ende der ersten Hälfte des Geschäftsjahres veröffentlicht der Verwaltungsrat einen ungeprüften

Halbjahresbericht.

3. Sofern dies für die Berechtigung zum Vertrieb in anderen Ländern erforderlich ist, können zusätzlich geprüfte und

ungeprüfte Zwischenberichte erstellt werden.

Art. 37. Kosten. Der jeweilige Teilfonds trägt die folgenden Kosten, soweit sie im Zusammenhang mit seinem Vermögen

entstehen:

1. Sofern eine Verwaltungsgesellschaft bestellt wird, kann diese aus dem jeweiligen Teilfondsvermögen eine (fixe und/

oder erfolgsabhängige) Vergütung erhalten, deren maximale Höhe, Berechnung und Auszahlung für den jeweiligen Teil-
fonds in dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt aufgeführt ist. Diese Vergütung versteht sich zuzüglich einer
etwaigen Mehrwertsteuer.

2. Sofern ein Fondsmanager vertraglich verpflichtet wurde, kann dieser aus der jeweiligen Verwaltungsvergütung der

Teilfonds eine fixe und/oder erfolgsabhängige Vergütung erhalten, deren maximale Höhe, Berechnung und Auszahlung
für den jeweiligen Teilfonds in dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt aufgeführt ist. Diese Vergütung versteht
sich zuzüglich einer etwaigen Mehrwertsteuer.

3. Die Depotbank sowie die Zentralverwaltungs-, Register- und Transferstelle erhalten für die Erfüllung ihrer Aufgaben

eine in Luxemburg marktübliche Vergütung. Die Höhe, Berechnung und Auszahlung ist im betreffenden Anhang zum
Verkaufsprospekt aufgeführt. Diese Vergütungen verstehen sich zuzüglich einer etwaigen Mehrwertsteuer.

4. Sofern eine Vertriebsstelle vertraglich verpflichtet wurde, kann diese aus dem jeweiligen Teilfondsvermögen eine

Vergütung erhalten, deren maximale Höhe, Berechnung und Auszahlung für den jeweiligen Teilfonds in dem betreffenden
Anhang zum Verkaufsprospekt aufgeführt ist. Diese Vergütung versteht sich zuzüglich einer etwaigen Mehrwertsteuer.

5. Der jeweilige Teilfonds trägt neben den vorgenannten Kosten, die folgenden Kosten, soweit sie im Zusammenhang

mit seinem Vermögen entstehen:

a) Kosten, die im Zusammenhang mit dem Erwerb, dem Halten und der Veräußerung von Vermögensgegenständen

anfallen,  insbesondere  bankübliche  Spesen  für  Transaktionen  in  Wertpapieren  und  sonstigen  Vermögenswerten  und
Rechten der Investmentgesellschaft bzw. eines Teilfonds und deren Verwahrung, die banküblichen Kosten für die Ver-
wahrung von ausländischen Investmentanteilen im Ausland;

b) alle fremden Verwaltungs- und Verwahrungsgebühren, die von anderen Korrespondenzbanken und/oder Clearings-

tellen (z.B. Clearstream Banking S.A.) für die Vermögenswerte des jeweiligen Teilfonds in Rechnung gestellt werden,
sowie alle fremden Abwicklungs-, Versand- und Versicherungsspesen, die im Zusammenhang mit den Wertpapierge-
schäften des jeweiligen Teilfonds in Anteile anderer OGAW oder OGA anfallen;

c) die Transaktionskosten der Ausgabe und Rücknahme von Inhaberanteilen;
d) darüber hinaus werden der Depotbank, der Zentralverwaltungsstelle und der Register- und Transferstelle die im

Zusammenhang mit dem jeweiligen Teilfondsvermögen anfallenden eigenen Auslagen und sonstigen Kosten sowie die
durch die erforderliche Inanspruchnahme Dritter entstehenden Auslagen und sonstigen Kosten erstattet;

80151

e) Steuern, die auf das Vermögen der Investmentgesellschaft bzw. Teilfondsvermögen, deren Einkommen und die

Auslagen zu Lasten des jeweiligen Teilfonds erhoben werden;

f) Kosten für die Rechtsberatung, die der Investmentgesellschaft, der Verwaltungsgesellschaft (sofern ernannt) oder

der Depotbank entstehen, wenn sie im Interesse der Aktionäre des jeweiligen Teilfonds handelt;

g) Kosten des Wirtschaftsprüfers der Investmentgesellschaft;
h) Kosten für die Erstellung, Vorbereitung, Hinterlegung, Veröffentlichung, den Druck und den Versand sämtlicher

Dokumente für die Investmentgesellschaft, insbesondere etwaiger Anteilzertifikate sowie Ertragsschein- und Bogener-
neuerungen, des Verkaufsprospektes (nebst Anhängen), der Satzung, der Jahres- und Halbjahresberichte, der Vermö-
gensaufstellungen,  der  Mitteilungen  an  die  Aktionäre,  der  Einberufungen,  der  Vertriebsanzeigen  bzw.  Anträge  auf
Bewilligung in den Ländern in denen die Aktien der Investmentgesellschaft bzw. eines Teilfonds vertrieben werden sollen,
die Korrespondenz mit den betroffenen Aufsichtsbehörden;

i) Die Verwaltungsgebühren, die für die Investmentgesellschaft bzw. einen Teilfonds bei sämtlichen betroffenen Be-

hörden  zu  entrichten  sind,  insbesondere  die  Verwaltungsgebühren  der  Luxemburger  Aufsichtsbehörde  und  anderer
Aufsichtsbehörden sowie die Gebühren für die Hinterlegung der Dokumente der Investmentgesellschaft;

j) Kosten, im Zusammenhang mit einer etwaigen Börsenzulassung;
k) Kosten für die Werbung und solche, die unmittelbar im Zusammenhang mit dem Anbieten und dem Verkauf von

Aktien anfallen;

l) Versicherungskosten;
m) Vergütungen, Auslagen und sonstige Kosten ausländischer Zahl- und Vertriebsstellen, sowie anderer im Ausland

notwendig einzurichtender Stellen, die im Zusammenhang mit dem jeweiligen Teilfondsvermögen anfallen;

n) Zinsen, die im Rahmen von Krediten anfallen, die gemäß Artikel 4 der Satzung aufgenommen werden;
o) Auslagen eines etwaigen Anlageausschusses;
p) Auslagen des Verwaltungsrates der Investmentgesellschaft;
q) Kosten für die Gründung der Investmentgesellschaft bzw. einzelner Teilfonds und die Erstausgabe von Aktien;
r) Weitere Kosten der Verwaltung einschließlich Kosten für Interessenverbände;
s) Kosten zur Ermittlung der Aufspaltung des erzielten Anlageergebnisses in seine Erfolgsfaktoren (sog. "Performance-

Attribution");

t) Kosten für die Bonitätsbeurteilung der Investmentgesellschaft bzw. der Teilfonds durch national und international

anerkannte Rating Agenturen.

Sämtliche Kosten werden zunächst den ordentlichen Erträgen und den Kapitalgewinnen und zuletzt dem jeweiligen

Teilfondsvermögen angerechnet.

Die Kosten für die Gründung der Investmentgesellschaft und die Erstausgabe von Aktien wurden zu Lasten des Ver-

mögens der bei Gründung bestehenden Teilfonds abgeschrieben. Die Aufteilung der Gründungskosten sowie der o.g.
Kosten, welche nicht ausschließlich im Zusammenhang mit einem bestimmten Teilfondsvermögen stehen, erfolgt pro rata
auf die jeweiligen Teilfondsvermögen. Kosten, die im Zusammenhang mit der Auflegung weiterer Teilfonds entstehen,
werden zu Lasten des jeweiligen Teilfondsvermögens, dem sie zuzurechnen sind, abgeschrieben.

Sämtliche vorbezeichnete Kosten, Gebühren und Ausgaben verstehen sich zuzüglich einer gegebenenfalls anfallenden

Mehrwertsteuer.

Art. 38. Geschäftsjahr. Das Geschäftsjahr der Investmentgesellschaft beginnt am 1. Oktober und endet am 30. Sep-

tember  des  darauf  folgenden  Jahres.  Das  erste  Geschäftsjahr  beginnt  mit  dem  Tag  der  Gründung  und  endet  am  30.
September 2008.

Art. 39. Depotbank.
1. Die Investmentgesellschaft hat eine Bank mit Sitz im Großherzogtum Luxemburg als Depotbank bestellt. Die Funk-

tion der Depotbank richtet sich nach dem Gesetz vom 20. Dezember 2002, dem Depotbankvertrag, dieser Satzung sowie
dem Verkaufsprospekt (nebst Anhang).

2. Die Investmentgesellschaft sowie die Depotbank können dieses Vertragsverhältnis mit einer Kündigungsfrist von

sechs Monaten zum Geschäftsjahresende der Investmentgesellschaft mittels schriftlicher Mitteilung der einen an die an-
dere Partei beenden. Die Abberufung der Depotbank durch die Investmentgesellschaft ist aber nur zulässig, wenn eine
neue Depotbank die in dieser Satzung, im Verkaufsprospekt, im Depotbankvertrag sowie in den einschlägigen Gesetzen
festgelegten Funktionen und Verantwortlichkeiten einer Depotbank übernimmt. Weiterhin hat auch nach Abberufung die
Depotbank ihre Funktionen so lange wahrzunehmen, als es notwendig ist, um das gesamte Fondsvermögen an die neue
Depotbank zu übertragen.

3. Im Falle einer Kündigung durch die Depotbank ist die Investmentgesellschaft verpflichtet, innerhalb von 2 Monaten

eine neue Depotbank zu ernennen, welche die Funktionen und Verantwortung der Depotbank gemäss dieser Satzung,
des Verkaufsprospekts, des Depotbankvertrags sowie der einschlägigen Gesetze übernimmt. In diesem Fall bleibt ebenfalls
die Depotbank solange in Funktion, bis das Fondsvermögen an die neue Depotbank übertragen wurde.

80152

4. Das jeweilige Teilfondsvermögen wird von der Depotbank für die Aktionäre des jeweiligen Teilfonds gehalten. Die

Depotbank verwahrt alle Vermögensgegenstände des jeweiligen Teilfonds in Konten oder Depots, über die nur in Übe-
reinstimmung mit den Bestimmungen dieser Satzung, dem Depotbankvertrag, dem Verkaufsprospekt sowie den eins-
chlägigen  gesetzlichen  Bestimmungen  verfügt  werden  darf.  Die  Depotbank  kann  unter  ihrer  Verantwortung  und  mit
Genehmigung der Investmentgesellschaft Banken und Finanzinstitute mit der Aufbewahrung von Investmentanteilen und
anderen zulässigen Vermögenswerten des jeweiligen Teilfonds beauftragen.

5. Die Depotbank kann Investmentanteile und sonstige zulässige Vermögenswerte in Sammeldepots bei Depotstellen

hinterlegen, welche die Depotbank mit Zustimmung der Investmentgesellschaft auswählt.

6. Im Hinblick auf die Konten und Wertpapierdepots erfüllt die Depotbank die banküblichen Pflichten. Die Depotbank

kann nur im Auftrag der Investmentgesellschaft und innerhalb des Rahmens dieser Satzung über das Fondsvermögen
verfügen und für den jeweiligen Teilfonds Zahlungen an Dritte leisten. Ferner übt die Depotbank sämtliche in Artikel 18
des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 vorgesehenen Funktionen aus.

7. Die Anlage des Fondsvermögens in Form von Einlagen bei anderen Kreditinstituten sowie Verfügungen über diese

Einlagen bedürfen der Zustimmung der Depotbank. Die Depotbank wird einer solchen Anlage oder Verfügung zustimmen,
wenn diese mit den gesetzlichen Vorschriften, dem Verkaufsprospekt (nebst Anlagen), der Satzung sowie dem Depot-
bankvertrag  vereinbar  ist.  Die  Depotbank  ist  verpflichtet,  den  Bestand  der  bei  anderen  Kreditinstituten  verwahrten
Einlagen zu überwachen.

8. Die Depotbank handelt ausschließlich im Interesse der Aktionäre und unabhängig von der Investmentgesellschaft.

Weisungen der Investmentgesellschaft leistet die Depotbank jedoch Folge, sofern diese nicht gegen die Satzung, den
Depotbankvertrag, den jeweils gültigen Verkaufsprospekt oder die einschlägigen gesetzlichen Vorschriften verstoßen.

9. Die Depotbank wird entsprechend der im vorstehenden Absatz genannten Voraussetzungen insbesondere Aktien

gegen Zahlung des Ausgabepreises ausgeben sowie den Rücknahmepreis bei der Rücknahme von Aktien und eventuelle
Ausschüttungen an die Aktionäre auszahlen. Aktien dürfen nur gegen volle Leistung des Ausgabepreises ausgegeben wer-
den. Sacheinlagen sind unzulässig. Der Ausgabepreis ist an die Depotbank zu entrichten und von dieser unverzüglich auf
einem für den jeweiligen Teilfonds eingerichteten Konto, über das nur mit Zustimmung der Depotbank verfügt werden
darf, zu verbuchen. Der Rücknahmepreis ist von diesem Konto an den Aktionär zu entrichten.

10. Die Depotbank wird ferner auf Weisung der Investmentgesellschaft (sofern diese Weisung nicht gegen die gesetz-

lichen Vorschriften oder das Satzung verstoßen) aus den Konten des jeweiligen Teilfonds den Kaufpreis für vom jeweiligen
Teilfonds erworbene Vermögenswerte bezahlen, Vermögenswerte, die für Rechnung des jeweiligen Teilfonds verkauft
wurden, gegen Zahlung des Kaufpreises übertragen und aus diesen Konten die notwendigen Einschüsse beim Abschluss
von Terminkontrakten leisten und eventuelle Ausschüttungen der Gewinnanteile der Aktionäre tätigen. Der Kaufpreis
oder Rücknahmepreis aus dem Verkauf oder der Rückgabe von Vermögensgegenständen des jeweiligen Teilfonds und
die anfallenden Erträge sowie sonstige dem jeweiligen Teilfonds zustehende Geldbeträge sind von der Depotbank auf den
für den jeweiligen Teilfonds eingerichteten Konten zu verbuchen.

11. Die Depotbank ist berechtigt und verpflichtet, auf den Konten des jeweiligen Teilfonds, über die nur mit Zustim-

mung  der  Depotbank  verfügt  werden  darf,  vorhandene  Guthaben  auf  Sperrkonten  bei  anderen  Kreditinstituten  zu
übertragen, wenn die Investmentgesellschaft die Depotbank anweist. Die Investmentgesellschaft darf die Anlage von Mit-
teln des jeweiligen Teilfonds in Bankguthaben bei anderen Kreditinstituten sowie Verfügungen über solche Bankguthaben
nur mit Zustimmung der Depotbank durchführen.

12. Ferner hat die Depotbank dafür zu sorgen, dass
a) alle Vermögenswerte des jeweiligen Teilfonds unverzüglich auf den Konten bzw. Depots des jeweiligen Teilfonds

eingehen, insbesondere der Rücknahmepreis aus dem Verkauf von Zielfondsanteilen,

b) anfallende Erträge sowie eingehende Zahlungen des Ausgabepreises abzüglich des Ausgabeaufschlags und etwaiger

Steuern und Abgaben unverzüglich auf den Konten des jeweiligen Teilfonds verbucht werden,

c) der Verkauf, die Ausgabe, die Rücknahme, die Auszahlung und die Entwertung der Aktien, die für Rechnung des

jeweiligen Teilfonds vorgenommen werden, dem Gesetz, dem Verkaufsprospekt (nebst Anlagen) und der Satzung gemäß
erfolgen,

d) bei allen Geschäften, die sich auf das Vermögen des jeweiligen Teilfonds beziehen, die Bestimmungen der Satzung,

des Verkaufsprospektes (nebst Anlagen) sowie die gesetzlichen Bestimmungen beachtet werden und der Gegenwert
innerhalb der üblichen Fristen zugunsten des jeweiligen Teilfonds bei ihr eingeht,

e) die Erträge des jeweiligen Teilfondsvermögens dem Verkaufsprospekt (nebst Anlagen), der Satzung sowie den ge-

setzlichen Bestimmungen gemäß verwendet werden und

f) die gesetzlichen und vertraglichen Beschränkungen bezüglich des Kaufs bzw. Verkaufs von Optionen und Devisen-

terminkontrakten sowie bezüglich anderer Devisenkurssicherungsgeschäfte eingehalten werden.

13. Die Depotbank zahlt der Investmentgesellschaft aus den Konten des jeweiligen Teilfonds, über die nur mit Zus-

timmung der Depotbank verfügt werden darf, nur das in dieser Satzung und dem jeweils gültigen Verkaufsprospekt (nebst
Anlagen) festgesetzte Entgelt. Sie entnimmt die ihr nach der Satzung zustehende Depotbankvergütung diesen Konten nur
nach Zustimmung der Investmentgesellschaft. Die sonstigen in der Satzung aufgeführten Kosten zu Lasten des jeweiligen
Teilfonds bleiben hiervon unberührt.

80153

14. Soweit gesetzlich zulässig, ist die Depotbank berechtigt und verpflichtet, im eigenen Namen:
a) Ansprüche der Anteilseigner gegen die Investmentgesellschaft oder eine frühere Depotbank geltend zu machen;
b) gegen Vollstreckungsmaßnahmen Dritter Widerspruch zu erheben und vorzugehen, wenn wegen eines Anspruchs

in das Vermögen des jeweiligen Teilfonds vollstreckt wird, für den das jeweilige Teilfondsvermögen nicht haftet.

15. Die vorstehende unter a) getroffene Regelung schließt die direkte Geltendmachung von Ansprüchen gegen die

Investmentgesellschaft bzw. gegen die frühere Depotbank seitens der Anteilseigner nicht aus.

16. Die Investmentgesellschaft ist berechtigt und verpflichtet, im eigenen Namen Ansprüche der Aktionäre gegen die

Depotbank geltend zu machen. Dies schließt die Geltendmachung von Ansprüchen gegen die Depotbank durch die Ak-
tionäre nicht aus.

Art. 40. Satzungsänderung. Diese Satzung kann jederzeit durch Beschluss der Aktionäre geändert oder ergänzt werden,

vorausgesetzt, dass die in dem Gesetz vom 10. August 1915 vorgesehenen Vorschriften über Satzungsänderungen ein-
gehalten werden.

Art. 41. Allgemeines. Für alle Punkte, die in dieser Satzung nicht geregelt sind, wird auf die Bestimmungen des Gesetzes

vom 10. August 1915 sowie auf das Gesetz vom 20. Dezember 2002 verwiesen.

Worüber Urkunde aufgenommen zu Luxemburg-Strassen, am Datum wie eingangs erwähnt.
Nach Vorlesung und Erklärung alles Vorstehenden an die Erschienenen, dem beurkundenden Notar nach Namen,

gebräuchlichen Vornamen, sowie Stand und Wohnort bekannt, haben die Erschienenen mit dem Versammlungsvorstand
und dem beurkundenden Notar gegenwärtige Urkunde unterschrieben.

Gezeichnet: V. AUGSDÖRFER, B. MAURER, U. BERG und M. SCHAEFFER.
Enregistré à Luxembourg A.C., le 13 août 2009. Relation: LAC/2009/33382. Reçu soixante-quinze euros (75,- EUR)

<i>Le Receveur (signé): F. SANDT.

FÜR GLEICHLAUTENDE KOPIE, zum Zwecke der Veröffentlichung im Mémorial erteilt.

Luxemburg, den 18. August 2009.

Henri HELLINCKX.

Référence de publication: 2009105533/1066.
(090131737) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 août 2009.

VMP EuroBlue Systematic, Fonds Commun de Placement.

Das Sondervermögen VMP EuroBlue Systematic wurde nach Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 20. Dezember

2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen gegründet und erfüllt die Anforderungen der geänderten Richtlinie des
Rates der Europäischen Gemeinschaften Nr. 85/611 EWG vom 20. Dezember 1985.

Für den VMP EuroBlue Systematic ist das allgemeine Verwaltungsreglemment, das am 01. August 2009 in Kraft trat,

integraler Bestandteil. Dieses allgemeine Verwaltungsreglement wurde beim Handels- und Gesellschaftsregister in Lu-
xembourg hinterlegt, und der diesbezügliche Hinterlegungsvermerk wurde am 31. August 2009 im Mémorial C, Recueil
des Sociétés et Associations veröffentlicht.

Ergänzend bzw. abweichend gelten die Bestimmungen des Sonderreglements des VMP EuroBlue Systematic, das am

01. August 2009 in Kraft trat und beim Handels- und Gesellschaftsregister hinterlegt wurde.

Luxemburg, den 05. August 2009.

Hauck &amp; Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A.
Unterschriften

Référence de publication: 2009104285/17.
(090128612) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 août 2009.

Globersel, Fonds Commun de Placement.

L'acte modificatif au règlement de gestion de Globersel du 30 juillet 2009, a été déposé au registre de commerce et

des sociétés de Luxembourg.

Cet acte modificatif au règlement de gestion entrera en vigueur 5 après la publication au Mémorial de la présente

mention.

Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

ERSTEL GESTION INTERNATIONALE S.A.
Signatures

Référence de publication: 2009104287/12.
(090118852) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 31 juillet 2009.

80154

Deka-EuropaGarant 1, Fonds Commun de Placement.

Le règlement de gestion a été déposé au Registre de commerce et des sociétés.
Pour mention au fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Le 31 août 2009.

Deka International S.A. / DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A.
<i>Die Verwaltungsgesellschaft / Die Depotbank
Signatures / Signatures

Référence de publication: 2009104327/11.
(090128372) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 août 2009.

DekaStruktur:, Fonds Commun de Placement.

Le règlement de gestion modifié au 1 

er

 octobre 2009 a été déposé au Registre de commerce et des sociétés.

Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Le 31 août 2009.

Deka International S.A. / DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A.
<i>Die Verwaltungsgesellschaft / Die Depotbank
Signatures / Signatures

Référence de publication: 2009098097/11.
(090122995) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 août 2009.

DekaStruktur: 2, Fonds Commun de Placement.

Le règlement de gestion modifié au 1 

er

 octobre 2009 été déposé au Registre de commerce et des sociétés.

Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Le 31 août 2009.

Deka International S.A. / DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A.
<i>Die Verwaltungsgesellschaft / Die Depotbank
Signatures / Signatures

Référence de publication: 2009098098/11.
(090118906) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 31 juillet 2009.

DekaStruktur: 2, Fonds Commun de Placement.

Le règlement de gestion modifié au 1 

er

 octobre 2009 a été déposé au Registre de commerce et des sociétés.

Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Le 31 août 2009.

Deka International S.A. / DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A.
<i>Die Verwaltungsgesellschaft / Die Depotbank
Signatures / Signatures

Référence de publication: 2009098099/11.
(090122998) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 août 2009.

DekaStruktur: 3, Fonds Commun de Placement.

Le règlement de gestion modifié au 1 

er

 octobre 2009 a été déposé au Registre de commerce et des sociétés.

Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

80155

Le 31 août 2009.

Deka International S.A. / DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A.
<i>Die Verwaltungsgesellschaft / Die Depotbank
Signatures / Signatures

Référence de publication: 2009098100/11.
(090123023) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 août 2009.

DekaStruktur: 3, Fonds Commun de Placement.

Le règlement de gestion modifié au 1 

er

 octobre 2009 a été déposé au Registre de commerce et des sociétés.

Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Le 31 août 2009.

Deka International S.A. / DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A.
<i>Die Verwaltungsgesellschaft / Die Depotbank
Signatures / Signatures

Référence de publication: 2009098101/11.
(090118903) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 31 juillet 2009.

DekaStruktur: 4, Fonds Commun de Placement.

Le règlement de gestion modifié au 1 

er

 octobre 2009 a été déposé au Registre de commerce et des sociétés.

Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Le 31 août 2009.

Deka International S.A. / DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A.
<i>Die Verwaltungsgesellschaft / Die Depotbank
Signatures / Signatures

Référence de publication: 2009098102/11.
(090123003) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 août 2009.

DekaStruktur: 2, Fonds Commun de Placement.

Le règlement de gestion modifié au 1 

er

 octobre 2009, a été déposé au Registre de commerce et des sociétés.

Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Le 31 août 2009.

Deka International S.A. / DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A.
<i>Die Verwaltungsgesellschaft / Die Depotbank
Signatures / Signatures

Référence de publication: 2009105002/11.
(090131243) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 août 2009.

Kapitalfonds L.K., Fonds Commun de Placement.

Mitteilung an die Anteilinhaber
des von der GS&amp;P Kapitalanlagegesellschaft S.A. (die "Verwaltungsgesellschaft") verwalteten
Kapitalfonds L.K.,
einem fonds commun de placement, welcher den Bestimmungen des Teils I des Gesetzes vom 20. Dezember 2002

über Organismen für gemeinsame Anlagen unterliegt (der "Fonds").

Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft hat beschlossen, den Teilfonds Kapitalfonds L.K. Property Stocks

Opportunity-Unterfonds mit Wirkung zum 07. September 2009 gemäss Artikel 14 des Verwaltungsreglements des Fonds
aufzulösen.

Der Liquidationserlös, der von einem Anteilinhaber nach Abschluss der Liquidation nicht eingefordert wurde, verbleibt

für einen Zeitraum von sechs Monaten bei der Depotbank des Fonds und wird anschliessend bei der Caisse des Consi-
gnations in Luxemburg hinterlegt; nach 30 Jahren verfällt der Liquidationserlös.

80156

Der Grund der Auflösung des Kapitalfonds L.K. Property Stocks Opportunity-Unterfonds liegt in der Tatsache, dass

eine wirtschaftlich effiziente Verwaltung des Teilfonds nicht mehr gewährleistet werden kann.

Luxemburg, im August 2009.

GS&amp;P Kapitalanlagegesellschaft S.A.
<i>Der Verwaltungsrat.

Référence de publication: 2009108099/755/20.

DekaStruktur: 4, Fonds Commun de Placement.

Le règlement de gestion modifié au 1 

er

 octobre 2009 a été déposé au Registre de commerce et des sociétés.

Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Le 31 août 2009.

Deka International S.A. / DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A.
<i>Die Verwaltungsgesellschaft / Die Depotbank
Signatures / Signatures

Référence de publication: 2009105004/11.
(090131261) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 août 2009.

DekaStruktur: 3, Fonds Commun de Placement.

Le règlement de gestion modifié au 1 

er

 octobre 2009 a été déposé au Registre de commerce et des sociétés.

Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Le 31 août 2009.

Deka International S.A. / DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A.
<i>Die Verwaltungsgesellschaft / Die Depotbank
Signatures / Signatures

Référence de publication: 2009105005/11.
(090131246) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 août 2009.

BlackRock RE Management Company (Luxembourg) S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2633 Senningerberg, 6D, route de Trèves.

R.C.S. Luxembourg B 131.354.

<i>Extrait des résolutions de l'actionnaire unique de la Société prises en date du 10 juillet 2009

Par résolutions prises en date du 10 juillet 2009, l'actionnaire unique de la Société a décidé de re-nommer M. Geoffrey

Douglas Radcliffe et M. William Anthony Finelli comme administrateurs de la Société jusqu'à la prochaine assemblée
générale annuelle des actionnaires qui délibérera sur les comptes annuels audités pour l'année financière se terminant le
31 décembre 2009.

De plus, l'actionnaire unique a décidé de reconnaître la démission de M. Steven Gary Meise avec effet au 1 

er

 juillet

2009 et de nommer M. Frank Le Feuvre, résidant professionnellement au c/o BlackRock (Channel Islands) Limited, Forum
House, Grenville Street, St Helier, JE1 OBR, Jersey, comme administrateur de la Société à partir du 10 juillet 2009 et
jusqu'à la prochaine assemblée générale annuelle des actionnaires qui délibérera sur les comptes annuels audités pour
l'année financière se terminant le 31 décembre 2009.

Enfin, l'actionnaire unique a décidé de re-nommer l'auditeur de la Société, Deloitte S.A., dont le siège social est au 560,

rue de Neudorf, L-2220 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg, jusqu'à l'assemblée générale annuelle des action-
naires qui délibérera sur les comptes annuels audités pour l'année financière se terminant le 31 décembre 2009.

Il y a lieu d'entendre que Deloitte S.A. est nommée en tant que réviseur d'entreprise et non en tant que commissaire

aux comptes.

Pour extrait conforme, délivré aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 27 juillet 2009.

<i>Pour BlackRock RE Management Company (Luxembourg) S.A.
Signature
<i>Un Mandataire

Référence de publication: 2009102616/27.
(090123241) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 août 2009.

80157

Index Ventures IV Investors (Beta) S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1931 Luxembourg, 13-15, avenue de la Liberté.

R.C.S. Luxembourg B 133.256.

Les comptes annuels au 31/12/2007 ont été déposés au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 03/08/2009.

Signature.

Référence de publication: 2009101240/10.
(090121237) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 août 2009.

New Star Global Property Management (Luxembourg Four) S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 8.955.425,00.

Siège social: L-2340 Luxembourg, 6, rue Philippe II.

R.C.S. Luxembourg B 121.796.

Constituée par-devant Me Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg, en date du 23 octobre 2006, acte publié

au Mémorial C no 2450 du 30 décembre 2006, modifié par-devant Me Joseph Elvinger, susmentionné, en date du
27 mars 2007, acte publié au Mémorial C no 1284 du 27 juin 2007.

Le bilan au 31 mars 2008 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour "New Star Global Property Management (Luxembourg Four) S.à r.l."
Signature
<i>Un Mandataire

Référence de publication: 2009101247/16.
(090121333) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 août 2009.

SCIP-Holding, Société Anonyme.

Siège social: L-1413 Luxembourg, 3, place Dargent.

R.C.S. Luxembourg B 43.481.

Le bilan au 31 décembre 2007 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Companies &amp; Trusts Promotion S.A.
Signature

Référence de publication: 2009101278/11.
(090120917) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 août 2009.

Lexin Alfortville S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1469 Luxembourg, 67, rue Ermesinde.

R.C.S. Luxembourg B 130.887.

<i>Extrait des résolutions prises par l'Associé unique tenue en date du 29 juillet 2009

<i>Première résolution

L'Associé unique décide de transférer le siège social de la Société du 121 avenue de la Faïencerie L-1511 Luxembourg

au 67, rue Ermesinde, L-1469 Luxembourg avec effet au 15 juin 2009.

Géraldine Schmit et Eddy Dôme, gérants de la société, ont également transféré leur adresse professionnelle au 67, rue

Ermesinde L-1469 Luxembourg.

Pour extrait
<i>Pour la Société
Signature

Référence de publication: 2009101365/17.
(090121241) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 août 2009.

80158

SCIP-Holding, Société Anonyme.

Siège social: L-1413 Luxembourg, 3, place Dargent.

R.C.S. Luxembourg B 43.481.

Le bilan au 31 décembre 2008 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Companies &amp; Trusts Promotion S.A.
Signature

Référence de publication: 2009101279/11.
(090120919) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 août 2009.

VBRC S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2412 Howald, 37, Rangwee.

R.C.S. Luxembourg B 117.851.

L'an deux mille neuf, le vingt-deux juillet.
Par-devant Maître Marc LECUIT, notaire de résidence à Mersch.

Ont comparu:

Monsieur Vivian CALLAY, administrateur de sociétés, né à Ajaccio (France), le 10 juillet 1977, demeurant à L-2412

Howald, 37, Rangwee,

ici représenté par Monsieur Vincent LA MENDOLA, expert comptable, demeurant professionnellement à L-1930

Luxembourg, 64, avenue de la Liberté en vertu de procurations sous seing privé données à Luxembourg le 10 juillet 2009.

La prédite procuration, après avoir été signée "ne varietur" par le mandataire et le notaire instrumentaire, restera

annexées au présent acte pour être soumise aux formalités de l'enregistrement.

Qu'il déclare être l'associé unique de la société à responsabilité limitée "VBRC S.àr.l.", ayant son siège social à L-2412

Howald, 37, Rangwee, inscrite au Registre du Commerce et des Sociétés à Luxembourg, section B sous le numéro 117851,
constituée suivant acte reçu par Maître Gérard LECUIT, notaire de résidence à Luxembourg, en date du 7 juillet 2006,
publié au Mémorial C du 19 septembre 2006, numéro 1742 et dont les statuts ont été modifiés en dernier lieu, suivant
acte reçu par Maître Gérard LECUIT, notaire de résidence à Luxembourg, en date du 27 février 2008, publié au Mémorial
C du 19 avril 2008, numéro 974.

Que le comparant s'est réuni en assemblée générale extraordinaire à laquelle il s'entend par ailleurs dûment convoqué

et a pris les résolutions suivantes:

<i>Résolution unique

L'assemblée générale décide de changer l'objet social de la société; l'article 4 des statuts aura désormais la teneur

suivante:

"La société a pour objet les activités d'expert-comptable telles qu'elles sont définies à l'article 1 

er

 de la loi du 10 juin

1999 portant organisation de la profession d'expert-comptable ainsi que les activités d'agent domiciliataire conformément
à la loi du 31 mai 1999 régissant la domiciliation des sociétés.

Elle pourra, d'une façon générale, faire tous actes, transactions ou opérations commerciales, financières, mobilières et

immobilières, se rapportant directement ou indirectement à son objet social ou qui seraient de nature à en faciliter ou
développer la réalisation, sous réserve des dispositions législatives et déontologiques de la profession d'expert-compta-
ble.".

Plus rien n'étant à l'ordre du jour, la séance est levée.

DONT ACTE, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée au représentant du comparant, celui-ci a signé le présent acte avec le

notaire.

Signé: V. LA MENDOLA, M. LECUIT.
Enregistré à Mersch, le 28 juillet 2009. Relation: MER/2009/1363. Reçu soixante-quinze euros 75,00 €.

<i>Le Receveur (signé): A. MULLER.

POUR COPIE CONFORME, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Mersch, le 4 août 2009.

Marc LECUIT.

Référence de publication: 2009103394/43.
(090123926) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 août 2009.

80159

Velazquez Investment S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 23, rue Aldringen.

R.C.S. Luxembourg B 133.895.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009101284/10.

(090120843) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 août 2009.

Neuvimmo S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 23, rue Aldringen.

R.C.S. Luxembourg B 53.538.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009101283/10.

(090120839) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 août 2009.

Index Ventures IV Investors (Beta) S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1931 Luxembourg, 13-15, avenue de la Liberté.

R.C.S. Luxembourg B 133.256.

Les comptes annuels au 31/12/2008 ont été déposés au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 03/08/2009.

Signature.

Référence de publication: 2009101238/10.

(090121238) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 août 2009.

New Star Global Property Management (Luxembourg Six) S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-2340 Luxembourg, 6, rue Philippe II.

R.C.S. Luxembourg B 124.099.

Constituée par-devant Me Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg, en date du 12 janvier 2007, acte publié

au Mémorial C no 575 du 11 avril 2007, dissoute par-devant Me Joseph Elvinger, susmentionné, en date du 29 juillet
2008.

Le bilan au 29 juillet 2008 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour "New Star Global Property Management (Luxembourg Two) S.à r.l.", liquidateur
Signature
<i>Un Mandataire

Référence de publication: 2009101297/16.

(090121336) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 août 2009.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

80160

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Document Outline

AMC Fund

Berenberg Global Opportunity

BlackRock Asia Pacific Property Master Fund

BlackRock RE Management Company (Luxembourg) S.A.

Deka-Best of Garant 10/2013

Deka-EuropaGarant 1

Deka-EuropaValue

Deka-KickGarant 2006

DekaLux-Europa

Deka-RenditeStrategie 12/2013

DekaStruktur:

DekaStruktur:

DekaStruktur: 2

DekaStruktur: 2

DekaStruktur: 2

DekaStruktur: 3

DekaStruktur: 3

DekaStruktur: 3

DekaStruktur: 4

DekaStruktur: 4

Deka-WorldGarant 10/2012

Deka-WorldGarant 1/2012

ES-InvestSelect: Aternative Portfolio

FVCM

FvS Strategie SICAV

Globersel

HSBC Trinkaus Cash

Index Ventures IV Investors (Beta) S.à r.l.

Index Ventures IV Investors (Beta) S.à r.l.

Kapitalfonds L.K.

Lexin Alfortville S.à r.l.

Locatem S.A.

Lux-Protect Fund

Neuvimmo S.A.

New Star Global Property Management (Luxembourg Four) S.à r.l.

New Star Global Property Management (Luxembourg Six) S.à r.l.

PCV Investment S.àr.l., SICAR

PCV S.àr.l., SICAR

PCV S.àr.l., SICAR

SCIP-Holding

SCIP-Holding

Société de Participations et de Financements

VBRC S.à r.l.

Velazquez Investment S.à r.l.

Vezelay S.A.

VMP EuroBlue Systematic

VMP EuroBlue Systematic

World Art Net Group S.A.