MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 1541

11 août 2009

SOMMAIRE

Aircraft Overseas S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73964

Alfelux S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73960

Aquarius Consulting Event S.A.  . . . . . . . . .

73965

Atramax Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73958

Auto Racing Service S.A.  . . . . . . . . . . . . . . .

73959

Boissons Raposeiro S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . .

73967

Boulangerie Marques S.àr.l.  . . . . . . . . . . . . .

73959

Caves St. Remy-Desom S.à r.l.  . . . . . . . . . .

73966

Clinique La Prairie Research S.A. . . . . . . . .

73963

Colbec s.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73968

Confinance Suisse S.A.H.  . . . . . . . . . . . . . . .

73961

Credit Opportunities European Funding

S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73960

Credit Suisse Bond Fund Management

Company . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73966

Credit Suisse Equity Fund Management

Company . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73966

DH S S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73957

Divonne Properties S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . .

73959

Dorinda Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73967

Effegi S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73962

Effegi S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73962

ENEC European-Nitrogen-Equipment-

Construction S. à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73961

Entertainment Concepts S.A.  . . . . . . . . . . .

73967

EuroProp (EMC) S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73956

Federico De Vittori S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . .

73965

Goldman Sachs Structured Investments

SICAV  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73958

HellermannTyton S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . .

73957

Imison International S.A.  . . . . . . . . . . . . . . .

73956

Inspiration Concept Lux S.à r.l. . . . . . . . . . .

73966

ISR S.A. Holding  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73955

IS S.A. Holding . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73951

IS S.A. Holding . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73955

Itaú Europa Luxembourg SICAV  . . . . . . . .

73922

KOBOLD Société Coopérative  . . . . . . . . . .

73961

LBREP III Annandale S.à r.l. . . . . . . . . . . . . .

73961

LBREP III BC S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73962

LBREP III Bogtodorska S.à r.l. . . . . . . . . . . .

73963

LBREP III Estate S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

73963

Luna Holding S. à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73966

"MAZE" Sàrl . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73964

M.M.C.L. S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73962

Moongate Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

73960

NN Invest Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

73964

NN Participations Holding S.A. . . . . . . . . . .

73964

Norit S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73957

OHSF Funding I S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

73967

Palvord Financing S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73958

Papeterie Eugène Hoffman-Ville S.A.  . . . .

73961

Pierre Invest Aguessau S.A.  . . . . . . . . . . . . .

73963

Rhin-Neckar S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73957

Rima Holding S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73960

Robeco Alternative Investment Strategies

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73963

Rolling-Snack S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73958

Rona Participations S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . .

73958

Rooftop S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73968

"Seren" Sàrl  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73964

Sipar Immo S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73960

Société Immobilière Patrimoniale Massa-

randuba S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73968

SSCP Coatings  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73959

Stanton CDO I S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73967

Top Motors S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73958

United Foundries Holding S.à r.l.  . . . . . . . .

73965

V-International S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73968

VQ Lux . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73962

Yasha Hotel S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73959

73921

Itaú Europa Luxembourg SICAV, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 5, allée Scheffer.

R.C.S. Luxembourg B 80.545.

In the year two thousand and nine, on the twenty-fourth of July.
Before the undersigned, Maître Jean-Joseph WAGNER, notary residing in Sanem, Grand Duchy of Luxembourg.

is held an extraordinary general meeting of shareholders of "ITAÚ EUROPA LUXEMBOURG SICAV", (hereinafter

the "Company") a société d'investissement à capital variable incorporated under the form of a société anonyme existing
under the laws of the Grand Duchy of Luxembourg, having its registered office at 5, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg,
Grand Duchy of Luxembourg, registered with the Luxembourg Trade Register under number B 80.545, incorporated
pursuant to a notarial deed dated 9 February 2001, published in the Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations
dated on 16 March 2001.

The meeting is presided by Mrs Jeannette VAUDE-PERRIN, jurist, residing in Luxembourg, in the chair,
who appoints as secretary Mrs Céline WILMET, lawyer, residing in Luxembourg.
The meeting elects as scrutineer Mr Ezechiel HAVRENNE, lawyer, residing in Luxembourg.
The office of the meeting having thus been constituted, the chairman requests the notary to act:
I. - That the agenda of the meeting is the following:

<i>Agenda:

1. Decision to restate the articles of incorporation of the Company in the draft form as attached to the convening

notice sent to the shareholders and to amend the French translation of the Company's articles of incorporation accor-
dingly.

2. Decision to amend the articles of incorporation of the Company to reflect its conversion into an undertaking for

collective investment in transferable securities ("UCITS"), and in particular, decision to amend article 4 of the articles of
incorporation of the Company relating to its purpose, which shall henceforth read as follows: "The exclusive purpose of
the Company is to invest the funds available to it in transferable securities and other assets permitted by law, with the
purpose of spreading investment risks through diversification and affording its shareholders the results of the management
of its assets. The Company may take any measures and carry out any transaction which it may deem useful for the fulfilment
and development of its purpose to the largest extent permitted under part one of the law of 20 December 2002 on
undertakings for collective investment, as amended (the "2002 Law")."

3. Miscellaneous.
II.- That the shareholders present or represented, the proxyholders of the represented shareholders and the number

of their shares are shown on an attendance list; this attendance list, signed by the shareholders, the proxyholders of the
represented shareholders and by the board of the meeting, will remain annexed to the present deed to be filed at the
same time with the registration authorities. The proxies of the represented shareholders, initialled ne varietur by the
appearing parties will also remain annexed to the present deed.

III.- That all the shareholders have received a convening notice setting forth the agenda of the meeting by registered

letter at least 8 days before the meeting.

IV.- That it appears from the attendance list that out of one hundred seventy-five thousand nine hundred sixty point

seven thousand five hundred fifty-one (175,960.7551) shares in circulation, one hundred seventy-four thousand eight
hundred sixty-three point four thousand fifty-five (174,862.4055) shares are present or represented at the present Meet-
ing.

V.- That the present meeting is regularly constituted and may validly deliberate on all the items of the agenda.
Then the general meeting, after deliberation, unanimously takes the following resolution:

<i>Resolution

The shareholders decide to rewrite the articles of incorporation of the Company in the draft form as attached to the

convening notice sent to the shareholders and to amend the French translation of the articles of incorporation accordingly.
Henceforth, the articles of incorporation shall be read as follows:

" Art. 1. Denomination. The Company was incorporated as a public limited company (société anonyme) qualifying as

an investment company with variable share capital (société d'investissement à capital variable) under the name of "ITAÚ
EUROPA LUXEMBOURG SICAV" (hereinafter the "Company") on 9 February 2001.

Art. 2. Registered Office. The registered office of the Company is established in Luxembourg-City, Grand Duchy of

Luxembourg.

The  board  of  directors  is  authorised  to  transfer  the  registered  office  of  the  Company  within  the  municipality  of

Luxembourg-City. The registered office may be transferred to any other municipality in the Grand Duchy of Luxembourg
by means of a resolution of the sole shareholder or in case of plurality of shareholders by means of a resolution of an

73922

extraordinary general meeting of shareholders deliberating in the manner provided for any amendment to the articles of
incorporation ("Articles of Incorporation").

Branches, Subsidiaries or other offices may be established either in the Grand Duchy of Luxembourg or abroad by a

decision of the board of directors.

In the event that the board of directors determines that extraordinary political or military events have occurred or

are imminent which would interfere with the normal activities of the Company at its registered office or with the ease
of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily transferred abroad
until the complete cessation of these abnormal circumstances; such provisional measures shall have no effect on the
nationality of the Company which, notwithstanding such temporary transfer, shall remain a Luxembourg corporation.

Art. 3. Duration. The Company is established for an unlimited period of time.

Art. 4. Purpose. The exclusive purpose of the Company is to invest the funds available to it in transferable securities

and other assets permitted by law, with the purpose of spreading investment risks through diversification and affording
its shareholders the results of the management of its assets.

The Company may take any measures and carry out any transaction which it may deem useful for the fulfilment and

development of its purpose to the largest extent permitted under part one of the law of 20 December 2002 on under-
takings for collective investment, as amended (the "2002 Law").

Art. 5. Share capital - Sub-funds - Classes and Categories of Shares. The capital of the Company shall be represented

by fully paid-up Shares of no par value and shall at any time be equal to the total net assets of the Company pursuant to
Article 11 hereof. The capital may not be less than the equivalent in US dollars of one million two hundred and fifty
thousand Euro (EUR 1,250,000.-).

The board of directors shall, at any time, establish one or several pool of assets, each constituting a sub-fund (a "Sub-

fund"), a compartiment within the meaning of Article 133 of the 2002 Law.

The board of directors shall attribute specific investment objectives and policies and a specific denomination to each

Sub-fund.

The Company shall be considered as a single legal entity. However, the right of shareholders and creditors relating to

a particular Sub-fund or raised by the incorporation, the operation or the liquidation of a Sub-fund are limited to the
assets of such Sub-fund. The assets of a Sub-fund will be answerable exclusively for the rights of the shareholders relating
to this Sub-fund and for those of the creditors whose claim arose in relation to the incorporation, the operation or the
liquidation of this Sub-fund. As far as the relation between shareholders is concerned, each Sub-fund will be deemed to
be a separate entity.

The board of directors may, at any time, issue different classes of Shares (each a "Class", and together referred to as

the "Classes"). These Classes of Shares may differ in inter alia their fee structure, dividend policy or target investor and,
if issued, will be more fully described in the prospectus of the Company (the "Prospectus").

Each Class may be sub-divided in one or several category (ies) of Shares (each a "Category", together the "Categories")

as more fully described in the Prospectus (if used).

For consolidation purposes, the base currency of the Company is the US Dollar (USD).
The share capital of the Company may be increased or decreased as a result of the issue by the Company of new fully

paid up Shares or the repurchase by the Company of existing Shares from its shareholders.

Art. 6. Form of Shares. The board of directors shall determine and specify in the Prospectus whether the Company

shall issue Shares in bearer and/or in registered form.

If bearer Shares are to be issued, they will be represented by a global certificate. Physical share certificates are not

issued in respect of global certificates.

All issued registered Shares of the Company shall be registered in the register of shareholders which shall be kept by

the Company or by one or more persons designated thereto by the Company, and such register shall contain the name
of  each owner of  registered Shares,  his  residence  or  elected  domicile  as indicated to the  Company,  the number  of
registered Shares held by him, the Class and Category of each such Share and the amount paid up on each Share, the
transfer of Shares and the dates of such transfer.

The inscription of the shareholder's name in the register of shareholders evidences his right of ownership on such

registered Shares. The Company shall decide whether a certificate for such inscription shall be delivered to the share-
holder or whether the shareholder shall receive a written confirmation of his shareholding. The Company treats the
registered owner of a Share as the absolute and beneficial owner thereof.

Any transfer of registered Shares shall be made by a written declaration of transfer to be inscribed in the register of

shareholders, dated and signed by the transferor and transferee, or by persons holding suitable powers of attorney to
act therefore. The Company may also accept and enter in the register of shareholders a transfer on the basis of corres-
pondence or other documents recording the agreement of the transferor and transferee or accept as evidence of transfer
any other instruments of transfer satisfactory to the Company. The inscription of the transfer in the register of share-

73923

holders shall be signed by any Director or officer of the Company or by any other person duly authorised thereto by the
board of directors.

Transfer of bearer Shares (represented by a global certificate) shall be effected by book entry in accordance with

applicable laws and any rules and procedures issued by the clearing agent concerned with such transfer.

Registered shareholders shall provide the Company with an address to which all notices and announcements may be

sent. Such address will also be entered into the register of shareholders.

In the event that a shareholder does not provide an address, the Company may permit a notice to this effect to be

entered into the register of shareholders and the shareholder's address will be deemed to be at the registered office of
the Company, or at such other address as may be so entered into by the Company from time to time, until another
address shall be provided to the Company by such shareholder. A shareholder may, at any time, change his address as
entered into the register of shareholders by means of a written notification to the Company at its registered office, or
at such other address as may be set by the Company from time to time.

The Company recognises only one owner per Share. If one or more Shares are jointly owned or if the ownership of

such Share(s) is disputed, all persons claiming a right to such Share(s) must appoint a sole attorney to represent such
shareholding in dealings with the Company. The failure to appoint such attorney shall result in a suspension of all rights
attached  to  such  Share(s).  Moreover,  in  the  case  of  joint  shareholders,  the  Company  reserves  the  right  to  pay  any
redemption proceeds, distributions or other payments to the first registered holder only, whom the Company may
consider to be the representative of all joint holders, or to all joint shareholders together, in its absolute discretion.

The Company may decide to issue fractional Shares up to four decimals. Such fractional Shares shall not be entitled

to vote but shall be entitled to participate in the net assets of the relevant Class and/or Category on a pro rata basis.

Art. 7. Issue of shares. The board of directors is authorised without limitation to issue an unlimited number of fully

paid up Shares with no par value at any time without reserving the existing shareholders a preferential right to subscribe
for the Shares to be issued.

The conditions to which the issue of Shares would be submitted by the board of directors will be detailed in the

Prospectus.

Shares shall be issued at the subscription price applicable to the relevant Sub-fund, Class and/or Category as determined

by the board of directors and disclosed in the Prospectus. The board of directors may also, in respect of any one given
Sub-fund, Class and/or Category, levy a subscription charge and has the right to waive partly or entirely this subscription
charge. Any taxes, commissions and other fees incurred in the respective countries in which the Shares of the Company
are marketed will also be charged.

Shares shall be allotted only upon acceptance of the subscription and payment of the subscription price. The payment

of the subscription price will be made under the conditions and within the time limits as determined by the board of
directors and described in the Prospectus.

The board of directors may delegate to any member of the board of directors (each a "Director"), manager, officer

or other duly authorized agent the power to accept subscriptions, to receive payment of the price of the new Shares to
be issued and to deliver them.

The Company may agree to issue Shares as consideration for a contribution in kind of securities, in compliance with

the conditions set forth by Luxembourg law, in particular the obligation to deliver a valuation report from the auditor of
the Company qualifying as a réviseur d'entreprise agrée. Specific provisions relating to in kind contribution will be detailed
in the Prospectus, if applicable.

The Company may reject any subscription in whole or in part, and the Directors may, at any time and from time to

time and in their absolute discretion without liability and without notice, discontinue the issue and sale of Shares of any
Class and/or Category in any one or more Sub-funds.

If the board of directors determines that it would be detrimental to the existing shareholders of the Company to

accept a subscription for Shares of any Sub-fund that exceed a certain level determined by the board of directors and
disclosed in the Prospectus ("Significant Subscriptions"), the board of directors may postpone the acceptance of such
subscription and, in consultation with the incoming shareholder, may require him to stagger his proposed subscription
over an agreed period of time.

Art. 8. Redemption of Shares. Any shareholder may request the redemption of all or part of his Shares by the Company,

under the terms and procedures set forth by the board of directors in the Prospectus and within the limits provided by
law and these Articles of Incorporation.

The redemption price per Share shall be paid within a period as determined by the board of directors in accordance

with such policy as the board of directors may from time to time determine, provided that the transfer documents have
been received by the Company, subject to the provision of Article 12 hereof.

The redemption price shall be equal to the net asset value per Share of the relevant Class and/or Category of the

relevant Sub-fund, as determined in accordance with the provisions of Article 11 hereof, less such charges and commis-
sions (if any) at the rate provided for in the Prospectus. The relevant redemption price may be rounded up or down to
the nearest unit of the relevant currency, as the board of directors shall determine.

73924

Payments in cash will be made in the reference currency of the relevant Sub-fund or Class or in any currency provided

by decision of the board of directors.

The board of directors may, in its entire discretion, decide and disclose in the Prospectus that if as a result of any

request for redemption, the number or the aggregate net asset value of the Shares held by any shareholder in any Sub-
Fund, Class and/or Category would fall below such number or such value as determined by the board of directors and
disclosed in the Prospectus, the Company may decide to treat this request as a request for redemption for the full balance
of such shareholder's holding of Shares in such Class, Category and/or Sub-fund.

Further, if on any given date redemption requests pursuant to this Article 8 (either singly or aggregated) exceed a

certain level determined by the board of directors and disclosed in the Prospectus in relation to the net assets of a specific
Sub-fund, the board of directors may decide to scale down pro rata each request for redemption so that the redemptions
do not exceed the level determined by the board of directors. On the next Valuation Day following that period, these
redemption requests will be met in priority to later requests.

The  Company  shall  have  the  right,  if  the  board  of  directors  so  determines  and  with  the  consent  of  the  relevant

shareholder, to satisfy payment of the redemption price to any shareholder in specie by allocating to such shareholder
assets of the relevant Class or Classes of Shares equal in value (calculated in the manner described in Article 11) as of
the Valuation Day on which the redemption price is calculated to the net asset value of the Shares to be redeemed, minus
any applicable fees and charges. The nature and type of assets to be transferred in such case shall be determined on a fair
and reasonable basis and without prejudicing the interests of the other shareholders of the relevant Class(es) of Shares.
The costs of any such transfers shall be borne by the transferee.

The Company may at any time compulsorily redeem Shares in accordance with the provisions of Article 24 or from

shareholders who are excluded from the acquisition or ownership of Shares in the Company (such as a Prohibited Person),
any given Sub-Fund or Class and/or Category, pursuant to the procedure set forth in Article 10 and in the Prospectus.

All redeemed Shares shall be cancelled.

Art. 9. Conversion of Shares. Any shareholder is entitled to request the conversion of whole or part of his Shares,

provided that the board of directors may (i) set restrictions, terms and conditions as to the right for and frequency of
conversions between certain Shares and (ii) subject them to the payment of such charges and commissions as it shall
determine.

The board of directors may, in its entire discretion, decide and disclose in the Prospectus that if as a result of any

request for conversion, the number or the aggregate net asset value of the Shares held by any shareholder in any Sub-
Fund, Class and/or Category would fall below such number or such value as determined by the board of directors and
disclosed in the Prospectus, the Company may decide to treat this request as a request for conversion for the full balance
of such shareholder's holding of Shares in such Class, Category and/or Sub-fund.

Further, if on any given date conversion requests pursuant to this Article 9 (either singly or aggregated) exceeds a

certain level determined by the board of directors and disclosed in the Prospectus in relation to the net assets of a specific
Sub-fund the board of directors may decide to scale down pro rata each application so that the conversions do not exceed
the level determined by the board of directors. On the next Valuation Day following that period, these conversion
requests will be met in priority to later requests.

The price for the conversion of Shares shall be computed by reference to the respective net asset value of the two

Classes and/or Categories concerned, calculated on the same Valuation Day or any other day as determined by the board
of directors in accordance with Article 11 of these Articles of Incorporation and the rules laid down in the Prospectus.
Conversion fees may be imposed upon the shareholder(s) requesting the conversion of his Shares at a rate provided for
in the Prospectus.

The Shares which have been converted into Shares of another Sub-fund shall be cancelled.

Art. 10. Restrictions on Ownership of Shares and transfer of Shares.  The  Company  may  restrict  or  prevent  the

ownership of Shares in the Company by any person, firm or corporate body, if in the opinion of the Company such holding
may be detrimental to the Company, if it may result in a breach of any law or regulation, whether Luxembourg or foreign,
or if as a result thereof the Company may become exposed to tax disadvantages or other financial disadvantages that it
would not have otherwise incurred (such persons, firms or corporate bodies to be determined by the board of directors
being herein referred to as "Prohibited Persons").

For such purposes the Company may:
(A) decline to issue any Shares and decline to register any transfer of a Share, where it appears to it that such registry

or transfer would or might result in legal or beneficial ownership of such Shares by a Prohibited Person; and

(B) at any time require any person whose name is entered in, or any person seeking to register the transfer of Shares

on the register of shareholders, to furnish it with any information, supported by affidavit, which it may consider necessary
for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such shareholder's Shares rests in a Prohibited
Person, or whether such registry or will result in beneficial ownership of such Shares by a Prohibited Person; and

(C) decline to accept the vote of any Prohibited Person at any meeting of shareholders of the Company; and

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(D) where it appears to the Company that any Prohibited Person either alone or in conjunction with any other person

is a beneficial owner of Shares, direct such shareholder to sell his Shares and to provide to the Company evidence of the
sale within thirty (30) days of the notice. If such shareholder fails to comply with the direction, the Company may com-
pulsorily redeem or cause to be redeemed from any such shareholder all Shares held by such shareholder in the following
manner:

(1) The Company shall serve a second notice (the "Purchase Notice") upon the shareholder holding such Shares or

appearing in the register of shareholders as the owner of the Shares to be purchased, specifying the Shares to be purchased
as aforesaid, the manner in which the Purchase Price will be calculated and the name of the purchaser.

(2) Any such notice may be served upon such shareholder by posting the same in a prepaid registered envelope

addressed to such shareholder at his last address known to or appearing in the books of the Company. Immediately after
the close of business on the date specified in the Purchase Notice, such shareholder shall cease to be the owner of the
Shares specified in such notice and, in the case of registered Shares, his name shall be removed from the register of
shareholders, and in the case of bearer Shares, the global certificate representing such Shares shall be cancelled.

(3) The price at which each such Share is to be purchased (the "Purchase Price") shall be an amount based on the net

asset value per Share of the relevant Class and/or Category as at the Valuation Day specified by the board of directors
for the redemption of Shares in the Company next preceding the date of the Purchase Notice, as determined in accordance
with Article 8 hereof, less any service charge provided therein.

(4) Payment of the Purchase Price will be made available to the former owner of such Shares normally in the currency

fixed by the board of directors for the payment of the redemption price of the Shares of the relevant Class and/or
Category and will be deposited for payment to such owner by the Company with a bank in Luxembourg or elsewhere
(as specified in the Purchase Notice) upon final determination of the Purchase Price. Upon service of the Purchase Notice
as aforesaid such former owner shall have no further interest in such Shares or any of them, nor any claim against the
Company or its assets in respect thereof, except the right to receive the Purchase Price (without interest) from such
bank. Any funds receivable by a shareholder under this paragraph, but not collected within a period of five years from
the date specified in the Purchase Notice, may not thereafter be claimed and shall revert to the Caisse de Consignation.
The board of directors shall have power from time to time to take all steps necessary to perfect such reversion and to
authorize such action on behalf of the Company.

(5) The exercise by the Company of the power conferred by this Article shall not be questioned or invalidated in any

case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of Shares by any person or that the true ownership
of any Shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any Purchase Notice, provided in such case
the said powers were exercised by the Company in good faith.

"Prohibited Person" as used herein does neither include any subscriber to Shares of the Company issued in connection

with the incorporation of the Company while such subscriber holds such Shares nor any securities dealer who acquires
Shares with a view to their distribution in connection with an issue of Shares by the Company.

Art. 11. Calculation of Net Asset Value per Share. Unless otherwise decided by the board of directors, the net asset

value per Share of each Class and/or Category of Shares in each Sub-fund shall be calculated in the reference currency
of the relevant Sub-fund (as disclosed in the Prospectus). The board of directors may however decide to calculate the
net asset value per share for certain Sub-fund(s) Class(es) and/or Category(ies) in the other denomination currency as
detailed in the prospectus (if applicable). The net asset value calculated in the other denomination currency shall be the
equivalent of the net asset value in the reference currency of the relevant Sub-fund converted at the prevailing exchange
rate.

The Net Asset Value per Share of each Class and/or Category in each Sub-Fund on any Valuation Day is determined

by dividing (i) the net assets of that Sub-Fund attributable to such Class and/or Category, being the value of the portion
of that Sub-Fund's gross assets less the portion of that Sub-Fund's liabilities attributable to such Class and/or Category,
on such Valuation Day, by (ii) the number of Shares of such Class and/or Category then outstanding, in accordance with
the valuation rules set forth below. The net asset value per Share may be rounded up or down to the nearest unit of the
relevant reference currency as the board of directors shall determine.

The accounts of the subsidiaries of the Company will (to the extent required under applicable accounting rules and

regulations) be consolidated with the accounts of the Company at each Valuation Day and accordingly the underlying
assets and liabilities will be valued in accordance with the valuation rules described below.

The assets of the Company shall include:
(1) all cash on hand or on deposit, including any interest accrued thereon;
(2) all bills and demand notes payable and accounts receivable (including proceeds of securities sold but not delivered);
(3)  all  bonds,  time  notes,  certificates  of  deposit,  shares,  stock,  debentures,  debenture  stocks,  subscription  rights,

warrants, options and other securities, financial instruments and similar assets owned or contracted for by the Company
(provided that the Company may make adjustments in a manner not inconsistent with paragraph (a) below with regards
to fluctuations in the market value of securities caused by trading ex-dividends, ex-rights, or by similar practices);

(4) all stock dividends, cash dividends and cash distributions receivable by the Company to the extent information

thereon is reasonably available to the Company;

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(5) all interest accrued on any interest bearing assets owned by the Company except to the extent that the same is

included or reflected in the principal amount of such asset;

(6) the preliminary expenses of the Company, including the cost of issuing and distributing Shares of the Company,

insofar as the same have not been written off;

(7) the liquidating value of all forward contracts, swaps and all call or put options the Company has an open position

in;

(8) all other assets of any kind and nature including expenses paid in advance.
The value of such assets shall be determined as follows:
(i) the value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses,

cash dividends and interest declared or accrued and not yet received, is deemed to be the full amount thereof, unless in
any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof is arrived at after making such
discount as may be considered appropriate in such case to reflect the true value thereof;

(ii) the value of financial assets listed or dealt in on a Regulated Market (as this terms is defined in the Prospectus) or

on any other regulated market will be valued at their latest available prices, or, in the event that there should be several
such markets, on the basis of their latest available prices on the main market for the relevant asset;

(iii) in the event that the assets are not listed or dealt in on a Regulated Market or on any other regulated market or

if, in the opinion of the board of directors, the latest available price does not truly reflect the fair market value of the
relevant asset, the value of such asset will be defined by the board of directors based on the reasonably foreseeable sales
proceeds determined prudently and in good faith by the board of directors;

(iv) the liquidating value of futures, forward or options contracts not dealt in on Regulated Markets or on other

regulated markets shall mean their net liquidating value determined, pursuant to the policies established by the board of
directors, on a basis consistently applied for each different variety of contracts. The liquidating value of futures, forward
or options contracts dealt in on Regulated Market or on other regulated markets shall be based upon the last available
settlement prices of these contracts on Regulated Markets and other regulated markets on which the particular futures,
forward or options contracts are dealt in by the Company; provided that if a futures, forward or options contract could
not be liquidated on the day with respect to which net assets are being determined, the basis for determining the liquidating
value of such contract shall be such value as the board of directors may deem fair and reasonable;

(v) the net asset value per Share of any Class and/or Category in any Sub-fund of the Company may be determined by

using an amortised cost method for all investments with a known short term maturity date. This involves valuing an
investment at its cost and thereafter assuming a constant amortisation to maturity of any discount or premium, regardless
of the impact of fluctuating interest rates on the market value of the investments. While this method provides certainty
in valuation, it may result in periods during which value, as determined by amortisation cost, is higher or lower than the
price such Sub-fund would receive if it sold the investment. The board of directors will continually assess this method of
valuation and recommend changes, where necessary, to ensure that the relevant Sub-fund's investments will be valued at
their fair value as determined in good faith by the board of directors. If the board of directors believes that a deviation
from the amortised cost per Share may result in material dilution or other unfair results to shareholders, the board of
directors shall take such corrective action, if any, as it deems appropriate to eliminate or reduce, to the extent reasonably
practicable, the dilution or unfair results. The relevant Sub-fund shall, in principle, keep in its portfolio the investments
determined by the amortisation cost method until their respective maturity date;

(vi) interest rate swaps will be valued at their market value established by reference to the applicable interest rates

curve. Index and financial instruments related swaps will be valued at their market value established by reference to the
applicable index or financial instrument. The valuation of the index or financial instrument related swap agreement shall
be based upon the market value of such swap transaction established in good faith pursuant to procedures established
by the board of directors;

(vii) all other assets will be valued at fair market value as determined in good faith pursuant to procedures established

by the board of directors;

(viii) the board of directors, in its discretion, may permit some other method of valuation to be used if it considers

that such valuation better reflects the fair value of any asset of the Company.

The liabilities of the Company shall include:
(1) all loans, bills and accounts payable;
(2) all accrued interest on loans of the Company (including accrued fees for commitment for such loans);
(3) all accrued or payable administrative expenses (including the aggregate fee and any other third party fees);
(4) all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payment of money or

property, including the amount of any unpaid dividends declared by the Company;

(5) an appropriate provision for future taxes based on capital and income to the relevant valuation day, as determined

from time to time by the Company, and other reserves, if any, authorised and approved by the board of directors; and

(6) all other liabilities of the Company of whatsoever kind and nature except liabilities represented by Shares of the

Company. In determining the amount of such liabilities, the Company shall take into account all expenses payable and all
costs incurred by the Company, which shall comprise the aggregate fee, fees payable to its Directors (including all rea-

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sonable out-of-pocket expenses), the management company, investment advisors (if any), investment or sub-investment
managers, accountants, the custodian bank, the administrative agent, corporate agents, domiciliary agents, paying agents,
registrars, transfer agents, permanent representatives in places of registration, distributors, trustees, fiduciaries, corres-
pondent banks and any other agent employed by the Company, fees for legal and auditing services, costs of any proposed
listings  and  of  maintaining  such  listings,  promotion,  printing,  reporting  and  publishing  expenses  (including  reasonable
marketing and advertising expenses and costs of preparing, translating and printing in different languages) of prospectuses,
addenda, explanatory memoranda, registration statements, annual reports and semi-annual reports, all taxes levied on
the assets and the income of the Company (in particular, the "taxe d'abonnement" and any stamp duties payable), regis-
tration  fees  and  other  expenses  payable  to  governmental  and  supervisory  authorities  in  any  relevant  jurisdictions,
insurance costs, costs of extraordinary measures carried out in the interests of shareholders (in particular, but not limited
to, arranging expert opinions and dealing with legal proceedings) and all other operating expenses, including the cost of
buying and selling assets, customary transaction fees and charges charged by custodian banks or their agents (including
free payments and receipts and any reasonable out-of-pocket expenses, ie. stamp taxes, registration costs, scrip fees,
special transportation costs, etc.), customary brokerage fees and commissions charged by banks and brokers for securities
transactions and similar transactions, interest and postage, telephone, facsimile and telex charges. The Company may
calculate administrative and other expenses of a regular or recurring nature on an estimated figure for yearly or other
periods in advance, and may accrue the same in equal proportions over any such period.

The assets shall be allocated as follows:
(1) The proceeds to be received from the issue of Shares of any Class and/or Category shall be applied in the books

of the Company to the Sub-fund corresponding to that Class and/or Category, provided that if several Classes and/or
Categories are outstanding in such Sub-fund, the relevant amount shall increase the proportion of the net assets of such
Sub-fund attributable to that Class and/or Category;

(2) The assets and liabilities and income and expenditure applied to a Sub-fund shall be attributable to the Class(es)

and/or Categori(ies) corresponding to such Sub-fund;

(3) Where any asset is derived from another asset, such asset shall be attributable in the books of the Company to

the same Sub-fund, Class and/or Category as the assets from which it was derived and on each revaluation of an asset,
the increase or decrease in value shall be applied to the relevant Sub-fund, Class and/or Category;

(4) Where the Company incurs a liability which relates to any asset of a particular Sub-fund, Class and/or Category

or to any action taken in connection with an asset of a particular Sub-fund, Class and/or Category such liability shall be
allocated to the relevant Sub-fund, Class and/or Category;

(5) In the case where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular

Sub-fund, Class and/or Category, such asset or liability shall be allocated to all the Sub-fund(s), Classes and/or Categories
pro rata to their respective net asset values or in such other manner as determined by the board of directors acting in
good faith, provided that (i) where assets, on behalf of several Sub-fund, Classes, Categories are held in one account and/
or are co-managed as a segregated pool of assets by an agent of the board of directors, the respective right of each Sub-
fund, Class and/or Category shall correspond to the prorated portion resulting from the contribution of the relevant
Sub-fund, Class and/or Category to the relevant account or pool, and (ii) the right shall vary in accordance with the
contributions and withdrawals made for the account of the Sub-fund, Class and/or Category, as described in the Pros-
pectus, and finally (iii) all liabilities, whatever the Sub-fund, Class and/or Category they are attributable to, shall, unless
otherwise agreed upon with the creditors, be binding upon the Company as a whole;

(6) Upon the payment of distributions to the holders of any Class and/or Category, the net asset value of such Class

and/or Category shall be reduced by the amount of such distributions.

All valuation regulations and determinations shall be interpreted and made in accordance with generally accepted

accounting principles.

In the absence of bad faith, gross negligence or manifest error, every decision in calculating the net asset value taken

by the board of directors or by any bank, company or other organization which the board of directors may appoint for
the purpose of calculating the net asset value, shall be final and binding on the Company and present, past or future
shareholders.

For the purpose of this Article:
(1) Shares of the Company to be redeemed under Article 8 hereof shall be treated as existing and taken into account

until immediately after the time specified by the board of directors on the Valuation Day on which such valuation is made
and from such time and until paid by the Company the price therefore shall be deemed to be a liability of the Company;

(2) Shares to be issued by the Company shall be treated as being in issue as from the time specified by the board of

directors on the Valuation Day on which such valuation is made and from such time and until received by the Company
the price therefore shall be deemed to be a debt due to the Company;

(3) all investments, cash balances and other assets expressed in currencies other than the reference currency of the

relevant Sub-fund shall be valued after taking into account the market rate or rates of exchange in force at the date and
time for determination of the net asset value per Share and

(4) where on any Valuation Day the Company has contracted to:

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- purchase any asset, the value of the consideration to be paid for such asset shall be shown as a liability of the Company

and the value of the asset to be acquired shall be shown as an asset of the Company;

- sell any asset, the value of the consideration to be received for such asset shall be shown as an asset of the Company

and the asset to be delivered shall not be included in the assets of the Company;

provided however, that if the exact value or nature of such consideration or such asset is not known on such Valuation

Day, then its value shall be estimated by the Company.

The net assets of the Company are at any time equal to the total of the net assets of the various Sub-funds.
In determining the net asset value per Share, income and expenditure are treated as accruing daily.
The value of all assets and liabilities not expressed in the reference currency of a Sub-fund will be converted into the

reference currency of such Sub-fund at the rate of exchange determined on the relevant Valuation Day in good faith by
or under procedures established by the board of directors.

The board of directors, in its discretion, may permit some other method of valuation to be used if it considers that

such valuation better reflects the fair value of any asset of the Company.

Art. 12. Frequency and Temporary Suspension of Calculation of Net Asset Value per Share, of Issue, Redemption and

Conversion of Shares. With respect to each Class and/or Category of Shares, the net asset value per Share and the price
for the issue, redemption and conversion of Shares shall be calculated from time to time by the Company or any agent
appointed thereto by the Company, at least twice a month at a frequency determined by the board of directors and
determined in the Prospectus, such date or time of calculation being referred to herein as the "Valuation Day".

The Company may suspend the determination of the net asset value per Share in one or more Sub-fund and the issue,

redemption and conversion of any Shares to and from its shareholders in the following cases:

(1) during any period when any of the principal stock exchanges or other markets on which a substantial portion of

the investments of the Company attributable to such Sub-fund from time to time is quoted or dealt in is closed otherwise
than for ordinary holidays, or during which dealings therein are restricted or suspended, provided that such restriction
or suspension affects the valuation of the investments of the Company attributable to such Sub-fund quoted thereon;

(2) during the existence of any state of affairs which constitutes an emergency in the opinion of the Directors as a

result of which disposal or valuation of assets owned by the Company attributable to such Sub-fund would be impracti-
cable;

(3) during any breakdown in the means of communication or computation normally employed in determining the price

or value of any of the investments of such Sub-fund or the current price or value on any stock exchange or other market
in respect of the assets attributable to such Sub-fund;

(4) during any period when the Company is unable to repatriate funds for the purpose of making payments on the

redemption of Shares of such Sub-fund, or during which any transfer of funds involved in the realisation or acquisition of
investments or payments due on redemption of Shares cannot, in the opinion of the Directors, be effected at normal
rates of exchange;

(5) when for any other reason the prices of any investments owned by the Company attributable to such Sub-fund,

cannot promptly or accurately be ascertained; or

(6) upon the publication of a notice convening a general meeting of shareholders for the purpose of winding-up the

Company, any Sub-funds, or merging the Company or any Sub-funds, or informing the shareholders of the decision of
the board of directors to terminate Sub-funds or to merge Sub-funds.

The suspension of the calculation of the net asset value of any particular Sub-fund shall have no effect on the deter-

mination of the net asset value per Share or on the issue, redemption and conversion of Shares of any Sub-fund that is
not suspended.

Any request for subscription, redemption or conversion shall be irrevocable except in the event of a suspension of

the determination of the net asset value per Share.

Any such suspension of the net asset value will be notified to investors having made an application for subscription,

redemption or conversion of Shares in the Sub-fund(s) concerned and will be published if required by law.

Art. 13. Directors. The Company shall be managed by a board of directors composed of not less than three members,

who need not be shareholders of the Company. They shall be elected for a term not exceeding six years. In case a Director
is elected without any indication on the term of his mandate, he is deemed to be elected for six years from the date of
his election. Upon expiry of its mandate, a Director may seek reappointment.

The Directors shall be elected by a general meeting of shareholders, which shall further determine the number of

Directors, their remuneration and the term of their office.

Directors shall be elected by the majority of the votes of the Shares present or represented at such general meeting.
Any Director may be removed with or without cause or be replaced at any time by resolution adopted by the general

meeting. In case after such removal the number of directors would fall below the minimum legal requirement, the Director
removed will remain in function until its successor is elected and take up its functions.

73929

In the event of a vacancy in the office of a Director, the remaining Directors may temporarily fill such vacancy; the

shareholders shall take a final decision regarding such nomination at their next general meeting.

Art. 14. Board Meetings. The board of directors shall choose from among its members a chairman.
The board of directors may choose one or more vice-chairmen. It may also choose a secretary, who need not be a

Director, who shall write and keep the minutes of the meetings of the board of directors and of the shareholders. The
board of directors shall meet upon call by the chairman or any two Directors, in Luxembourg or, as the case may be
from time to time, any such other place as indicated in the notice of meeting.

The chairman shall preside at the meetings of the Directors and of the shareholders. In his absence, the shareholders

or the Directors shall decide by a majority vote that another Director, or in case of a shareholders' meeting, that any
other person shall be in the chair of such meetings.

Written notice of any meeting of the board of directors shall be given to all Directors at least twenty-four hours prior

to the date set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such circumstances
shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by consent in writing, by telegram, telex, telefax or
any other similar means of communication, of each Director. Separate notice shall not be required for meetings held at
times and places fixed in a resolution adopted by the board of directors.

Any Director may act at any meeting by appointing in writing, by telegram, telex or telefax or any other similar means

of communication another Director as his proxy. A Director may represent several of his colleagues.

Any Director may participate in a meeting of the board of directors by conference call, video conference or similar

means of communications complying with technical features which guarantee an effective participation to the meeting
allowing  all  persons  taking  part  in  the  meeting  to  hear  one  another  on  a  continuous  basis  and  allowing  an  effective
participation of such persons in the meeting. The participation in a meeting by these means is equivalent to a participation
in person at such meeting. A meeting held through such means of communication is deemed to be held at the registered
office of the Company. Each participating Director shall be authorised to vote by video or by telephone or similar means
of communications.

The Directors may only act at duly convened meetings of the board of directors. The Directors may not bind the

Company by their individual signatures, except if specifically authorized thereto by resolution of the board of directors.

The board of directors can deliberate or act validly only if at least the majority of the Directors, or any other number

of Directors that the board may determine, are present or represented.

Resolutions of the board of directors will be recorded in minutes signed by the chairman of the meeting or, in his

absence, by the chairman pro tempore who presided at such meeting or by any two Directors. Copies of extracts of
such minutes to be produced in judicial proceedings or elsewhere will be validly signed by the chairman of the meeting
or any two Directors.

Resolutions are taken by a majority vote of the Directors present or represented. In the event that at any meeting

the number of votes for or against a resolution are equal, the chairman of the meeting shall have a casting vote.

Resolutions in writing approved and signed by all Directors shall have the same effect as resolutions voted at the board

meetings; each Director shall approve such resolution in writing, by telegram, telex, telefax or any other similar means
of communication. Such approval shall be confirmed in writing and all documents shall form the record that proves that
such decision has been taken.

Art. 15. Powers of the board of directors. The board of directors is vested with the broadest powers to perform all

acts of disposition, management and administration within the Company's purpose, in compliance with the investment
policy as determined in Article 18 hereof and the Prospectus.

All  powers  not  expressly  reserved  by  law  or  by  the  present  Articles  of  Incorporation  to  the  general  meeting  of

shareholders are in the competence of the board of directors.

Art. 16. Corporate Signature. Vis-à-vis third parties, the Company is validly bound by the joint signatures of any two

Directors or by the joint or single signature of any officer(s) of the Company or of any other person(s) to whom authority
has been delegated by the board of directors.

Art. 17. Delegation of Power. The board of directors may delegate its powers to conduct the daily management and

affairs of the Company (including the right to act as authorized signatory for the Company) and the representation of the
Company for such daily management and affairs to any member of the board of directors, officers or other agents, legal
or physical person, who may but are not required to be shareholders of the Company, under such terms and with such
powers as the board of directors shall determine and who may, if the board of directors so authorizes, sub-delegate their
powers.

The board of directors may also confer all powers and special mandates to any person, and may, in particular appoint

any officers, including a general manager and any assistant general managers as well as any other officers that the Company
deems necessary for the operation and management of the Company. Such appointments may be cancelled at any time
by the board of directors. The officers need not be Directors or shareholders of the Company. Unless otherwise stipu-
lated by these Articles of Incorporation, the officers shall have the rights and duties conferred upon them by the board
of directors.

73930

Furthermore, the board of directors may create from time to time one or several committees composed of Directors

and/or external persons and to which it may delegate powers as appropriate.

The board of directors may also confer special powers of attorney by notarial or private proxy.

Art. 18. Investment Policies and Restrictions. The board of directors, based upon the principle of risk spreading, has

the power to determine the investment policy for the investments and the course of conduct of the management and
business affairs of each Sub-fund of the Company, all within the investment powers and restrictions as shall be set forth
by the board of directors in the Prospectus, provided that at all times the investment policy of the Company and of each
Sub-fund of the Company complies with Part I of the 2002 Law, and any other law with which it must comply in order
to qualify as an undertaking for collective investments in transferable securities under article 1(2) of EC Directive 85/611
of 20 December 1985.

The board of directors, acting in the best interests of the Company, may decide, in the manner described in the

Prospectus, that (i) all or part of the assets of the Company or of any Sub-fund be co-managed on a segregated basis with
other assets held by other investors, including other undertakings for collective investment and/or their sub-funds, or
that (ii) all or part of the assets of two or more Sub-funds be co-managed amongst themselves on a segregated or on a
pooled basis.

In the determination and implementation of the investment policy the board of directors may cause the assets of each

sub-fund to be invested in:

(a) transferable securities and money market instruments admitted to or dealt in on a regulated market, as defined in

article 4 point 1 (14) of the Directive 2004/39/EC of the European Parliament and of the Council of 21 April 2004;

(b) transferable securities and money market instruments dealt in on another regulated market in a Member State of

the European Union ("EU Member State") which operates regularly and is recognised and open to the public;

(c) transferable securities and money market instruments admitted to official listing on a stock exchange in a non-EU

Member State or dealt in on another regulated market in a non-EU Member State which operates regularly and is reco-
gnised and open to the public located within any other country of Europe, Asia, Oceania, the American continents or
Africa;

(d) recently issued transferable securities and money market instruments, provided that the terms of issue include an

undertaking that application will be made for admission to official listing on a stock exchange or to another regulated
market referred to under paragraphs (a) to (c) above and that such admission is secured within one year of issue;

(e) shares or units of UCITS authorised according to the Directive 85/611/EEC and/or other undertakings for collective

investment ("UCls", each an "UCl") within the meaning of the first and second indent of article 1(2) of the Directive
85/611/EEC, should they be situated in a EU member state or not, provided that:

i. such other UCI are authorised under laws which provide that they are subject to supervision considered by the

Commission de Surveillance du Secteur Financier (the "CSSF") to be equivalent to that laid down in Community law, and
that cooperation between authorities is sufficiently ensured;

ii. the level of guaranteed protection for unit-holders in such other UCI is equivalent to that provided for unit-holders

in a UCITS, and in particular that the rules on asset segregation, borrowing, lending, and uncovered sales of transferable
securities and money market instruments are equivalent to the requirements of the Directive 85/611/EEC;

iii. the business of the other UCI is reported in semi annual and annual reports to enable an assessment to be made

of the assets and liabilities, income and operations over the reporting period;

iv. no more than 10% of the UCITS or the other UCI assets, whose acquisition is contemplated, can be, according to

its fund rules or instruments of incorporation, invested in aggregate in units of other UCITS or other UCIs;

(f) deposits with credit institutions which are repayable on demand or have the right to be withdrawn, and maturing

in no more than twelve (12) months, provided that the credit institution has its registered office in a EU Member State
or, if the registered office of the credit institution is situated in a non EU Member State, provided that it is subject to
prudential rules considered by the CSSF as equivalent to those laid down in Community law;

(g) financial derivative instruments, including equivalent cash-settled instruments, dealt in on a regulated market re-

ferred  to  in  paragraphs  (a),  (b)  and  (c);  and/or  financial  derivative  instruments  dealt  in  over-the-counter  ("OTC
derivatives"), provided that:

i. the underlying consists of instruments covered by paragraphs (a) to (h), financial indices, interest rates, foreign

exchange rates or currencies, in which the Company may invest according to the investment objectives of its Sub-funds;

ii. the counter-parties to OTC derivative transactions are institutions subject to prudential supervision, and belonging

to the categories approved by the CSSF; and

iii. the OTC derivatives are subject to reliable and verifiable valuation on a weekly basis and can be sold, liquidated or

closed by an offsetting transaction at any time at their fair market value at the Company' s initiative;

(h) money market instruments other than those dealt in on a regulated market and referred to in paragraphs (a) to

(c) above, if the issue or issuer of such instruments is itself regulated for the purpose of protecting investors and savings,
and provided that they are:

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i. issued or guaranteed by a central, regional or local authority, a central bank of a EU Member State, the European

Central Bank, the European Union or the European Investment Bank, a non-EU Member State or, in the case of a Federal
State, by one of the members making up the federation, or by a public international body to which one or more EU
Member States belong; or

ii. issued by an undertaking any securities of which are dealt in on regulated markets referred to in paragraphs (a), (b)

or (c); or

iii. issued or guaranteed by an establishment subject to prudential supervision, in accordance with criteria defined by

Community law or by an establishment which is subject to and comply with prudential rules considered by the CSSF to
be at least as stringent as those laid down by Community law; or

iv. issued by other bodies belonging to the categories approved by the CSSF provided that investments in such ins-

truments are subject to investor protection equivalent to that laid down in the first, the second or the third indent of
this paragraph (h) and provided that the issuer is a company whose capital and reserves amount at least to ten million
euros (EUR 10,000,000.-) and which presents and publishes its annual accounts in accordance with Fourth Directive
78/660/EEC, is an entity which, within a group of companies which includes one or several listed companies, is dedicated
to the financing of the group or is an entity which is dedicated to the financing of securitisation vehicles which benefit
from a banking liquidity line.

Moreover, the Company may invest no more than 10% of the assets of any sub-fund in transferable securities and

money market instruments other than those referred to in paragraph (a) to (h) above.

The Company may further invest up to 100% of the net assets of any Sub-fund, in accordance with the principle of

risk-spreading, in transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by a Member State of the
European Union, its local authorities, any other authorised country (disclosed in the Prospectus), or public international
bodies of which one or more Member States of the European Union are members; provided that in such event, the Sub-
fund concerned must hold securities from at least six different issues, but securities from any one issue may not account
for more than 30% of the total amount.

The Company may invest in any other securities, instruments or other assets within the restrictions as shall be set

forth by the board of the company in compliance with applicable laws and regulations.

All other investment restrictions are specified in the Prospectus.

Art. 19. Conflict of Interest. No contract or other transaction which the Company and any other company or firm

might enter into shall be affected or invalidated by the fact that any one or more of the Directors or officers of the
Company is interested in such other company or firm by a close relation, or is a director, officer or employee of such
other company or legal entity, provided that the Company obliges itself to never knowingly sell or lend assets of the
Company to any of its Directors or officers or any company or firm controlled by them.

In the event that any Director or officer of the Company may have any opposite interest in any contract or transaction

of the Company, such Director or officer shall make known to the board of directors of the Company such opposite
interest and shall not consider or vote upon any such contract or transaction. Such contract or transaction, and such
Director's or officer's opposite interest therein, shall be reported to the next succeeding general meeting of shareholder
(s).

The provisions of the preceding paragraph are not applicable when the decisions of the board of directors of the

Company concern day-to-day operations engaged at arm's length.

The term "opposite interest", as used in this Article 19 shall not include any relationship with or without interest in

any matter, position or transaction involving any affiliated or associated company of the ITAÚ S.A. Group, or such other
person, company or entity as may from time to time be determined by the board of directors in its discretion.

Art. 20. Indemnification of Directors. The Company may indemnify any Director or officer and his heirs, executors

and administrators, against expenses reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to
which he may be made a party by reason of his being or having been a Director or officer of the Company or, at its
request, of any other company of which the Company is a shareholder or a creditor and which he is not entitled to be
indemnified, except in relation to matters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding to be
liable for gross negligence, fraud or wilful misconduct; in the event of a settlement, indemnification shall be provided only
in connection with such matters covered by the settlement as to which the Company is advised by counsel that the person
to be indemnified did not commit such a breach of duty. The foregoing right of indemnification shall not exclude other
rights to which he may be entitled.

Art. 21. Auditors. The accounting data related in the annual report of the Company shall be examined by an auditor

("réviseur d'entreprises agréé") appointed by the general meeting of shareholders and remunerated by the Company.

The auditor shall fulfil all duties prescribed by the 2002 Law.

Art. 22. General Meetings of Shareholders of the Company. The Company may have a sole shareholder at the time

of its incorporation or when all its Shares come to be held by a single person. The death or dissolution of the sole
shareholder does not result in the dissolution of the Company.

73932

If there is only one shareholder, the sole shareholder assumes all powers conferred to the general meeting of share-

holders and takes the decision in writing.

In case of plurality of shareholders, the general meeting of shareholders of the Company shall represent the entire

body of shareholders of the Company. Its resolutions shall be binding upon all the shareholders regardless of the Class
and/or Category held by them. It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to the operations
of the Company.

The annual general meeting shall be held in accordance with Luxembourg law, at the registered office of the Company

or such other place in Grand Duchy of Luxembourg, as may be specified in the notice of meeting, on the 20th day of the
month of April each year at 11 a.m. Luxembourg time. If such day is not a business day (as defined in the Prospectus) (a
"Business Day"), the annual general meeting shall be held on the next following Business Day. The annual general meeting
may be held abroad if, in the judgement of the board of directors, exceptional circumstances so require.

Other meetings of shareholders may be held at such places and times as may be specified in the respective notices of

meeting.

Shareholders shall meet upon call by the board of directors pursuant to a notice setting forth the agenda. The convening

notice shall be made in the form prescribed by law.

A general meeting has to be convened at the written request of the shareholders, which together represent one tenth

(10%) of the capital of the Company at such place and time as may be specified in the respective notices of meetings.

If all shareholders are present or represented and consider themselves as being duly convened and informed of the

agenda, the general meeting may take place without notice of meeting.

The board of directors may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders in order to attend

any meeting of shareholders.

Shareholders representing at least ten per cent (10%) of the Company's share capital may request the adjunction of

one or several items to the agenda of any general meeting of shareholders. Such request must be addressed to the
Company's registered office be registered mail at least five (5) days before the date of the meeting.

The business transacted at any meeting of the shareholders shall be limited to the matters contained in the agenda

(which shall include all matters required by law) and business incidental to such matters except if all the shareholders
agree to another agenda.

Each  Share  of  whatever  Class  and/or  Category  in  whatever  Sub-fund  is  entitled  to  one  vote,  in  compliance  with

Luxembourg law and these Articles of Incorporation. A shareholder may act at any meeting of shareholders by appointing
another person as his proxy in writing or by cable, telegram or facsimile transmission. Such person need not be a sha-
reholder and may be a Director of the Company.

Each shareholder may vote through voting forms sent by post or facsimile to the Company's registered office or to

the address specified in the convening notice. The shareholders may only use voting forms provided by the Company and
which contain at least the place, date and time of the meeting, the agenda of the meeting, the proposal submitted to the
decision of the meeting, as well as for each proposal three boxes allowing the shareholder to vote in favour, against, or
abstain from voting on each proposed resolution by ticking the appropriate box.

Voting forms, which show neither a vote in favour, nor against the resolution, nor an abstention, shall be void. The

Company will only take into account voting forms received three (3) days prior to the general meeting of shareholders
they relate to.

The shareholders may be entitled to participate to the meeting by videoconference or by telecommunications means

allowing their identification, and are deemed to be present, for the quorum and the majority conditions provided that
the board of directors is able to organise meetings by such means. These means must comply with technical features
guaranteeing an effective participation to the meeting whereof the deliberations are transmitted in a continuing way.

Unless otherwise provided by law or herein, resolutions of the general meeting are passed by a simple majority vote

of the Shares present or represented.

Art. 23. General Meetings of Shareholders of a Sub-fund, Class or of Category of Shares. The shareholders of a Sub-

fund, Class or Category issued in respect of any Sub-fund may hold, at any time, general meetings to decide on any matters
which relate exclusively to such Sub-fund, Class or Category.

The provisions set out in Article 22 of these Articles of Incorporation as well as in the Luxembourg law dated 10

August 1915 on commercial companies shall apply to such general meetings.

Each Share is entitled to one vote in compliance with Luxembourg law and these Articles of Incorporation. Shareholders

may act either in person or by giving a proxy in writing or by cable, telegram, telex or facsimile transmission to another
person who needs not be a shareholder and may be a Director of the Company.

Unless otherwise provided for by law or herein, resolutions of the general meeting of shareholders of a Sub-fund,

Class or Category are passed by a simple majority vote of the Shares present or represented.

Any resolution of the general meeting of shareholders of the Company, affecting the rights of the holders of Shares

of any Sub-fund, Class or Category vis-à-vis the rights of the holders of Shares of any other Sub-fund, Class or Category,

73933

shall be subject to a resolution of the general meeting of shareholders of such Sub-fund, Class or Category in compliance
with Article 68 of the law of 10 August, 1915 on commercial companies, as amended.

Art. 24. Termination, Division and Amalgamation of Sub-funds, Classes and Categories. In the event that for any reason

the value of the total net assets in any Sub-fund, Class or Category has decreased to, or has not reached, an amount
determined by the board of directors to be the minimum level for such Sub-fund, Class and/or Category, to be operated
in an economically efficient manner or in case of a substantial modification in the political, economic or monetary situation
relating to such Sub-fund, Class and/or Category which would have potential material adverse consequences on the
investments of the Sub-fund, Class and/or Category or as a matter of economic rationalization, the board of directors
may decide to compulsory redeem all the Shares of the relevant Sub-fund, Class and/or Category at the net asset value
per Share (taking into account actual realization prices of investments and realization expenses) as calculated on the
Valuation Day at which such decision shall take effect. The Company shall serve a notice to the holders of the relevant
Sub-fund, Class and/or Category prior to the effective date for the compulsory redemption, which will indicate the reasons
for, and the procedure of, the redemption operations: registered holders shall be notified in writing; the Company shall
inform holders of bearer Shares by publication of a notice in newspapers to be determined by the board of directors.

Unless it is otherwise decided in the interests of, or to keep equal treatment between, the shareholders, the share-

holders of the Sub-fund, Class and/or Category concerned may continue to request redemption or conversion of their
Shares free of charge (but taking into account actual realization prices of investments and realization expenses) prior to
the date effective for the compulsory redemption. Any request for subscription shall be suspended as from the moment
of the decision by the competent body of the Company with regard to the termination, the amalgamation or the transfer
of the relevant Sub-fund, Class and/or Category.

Notwithstanding the powers conferred to the board of directors by the preceding paragraph, the general meeting of

shareholders of any Sub-fund, Class or Category may, upon proposal from the board of directors, resolve to redeem all
the Shares of the relevant Sub-fund, Class and/or Category and refund to the shareholders the net asset value of their
Shares (taking into account actual realization prices of investments and realization expenses) calculated on the Valuation
Day at which such decision shall take effect. There shall be no quorum requirements for such general meeting of share-
holders which shall decide by resolution taken by simple majority of the Shares present or represented at such meeting.

Assets which may not be distributed to their beneficiaries upon the implementation of the redemption will be deposited

with the Custodian for a period of six months thereafter; after such period, the assets will be deposited with the Caisse
de Consignation on behalf of the persons entitled thereto. All redeemed Shares shall be cancelled by the Company.

Under the same circumstances as provided in the first paragraph of this Article 24, the board of directors may decide

to allocate the assets of any Sub-fund, Class and/or Category to those of another existing Sub-fund, Class and/or Category
within the Company or to another Luxembourg undertaking for collective investment in transferable securities subject
to part one of the 2002 Law or to another sub-fund, class and/or category within such other undertaking for collective
investment in transferable securities (the "new Sub-fund") and to redesignate the Shares of the relevant Sub-fund, Class
or Category concerned as Shares of another Sub-fund, Class and/or Category (following a split or consolidation, if ne-
cessary, and the payment of the amount corresponding to any fractional entitlement to shareholders). Such decision will
be published in the same manner as described in the first paragraph of this Article (and, in addition, the publication will
contain information in relation to the new Sub-fund), one month before the date on which the amalgamation becomes
effective in order to enable shareholders to request redemption or conversion of their Shares, free of charge, during
such period.

Under the same circumstances as provided in the first paragraph of the Article 24, the board of directors may decide

to reorganise a Sub-fund, Class and/or Category by means of a division into two or more Sub-funds, Classes and/or
Categories. Such decision will be published in the same manner as described in the first paragraph of this Article 24 (and,
in addition, the publication will contain information about the two or more new Sub-funds) one month before the date
on which the division becomes effective, in order to enable the shareholders to request redemption or conversion of
their Shares free of charge during such period.

In case of amalgamation or division, Shares not presented for redemption will be exchanged on the basis of the net

asset value of the Shares of the Sub-funds, Classes and/or Categories concerned calculated for the day on which this
decision will take effect. If the shares to be allocated are units of a collective investment fund, the decision is binding only
for the shareholders who voted in favour of allocation.

Notwithstanding the powers conferred to the board of directors by the preceding paragraph, the reorganisation of

Sub-funds, Classes and/or Categories within the Company (by way of a amalgamation or division) may be decided upon
by a general meeting of the shareholders of the relevant Sub-fund(s), Class(es) and/or Category(ies) (i.e.: in the case of
an amalgamation, this decision shall be taken by the general meeting of the shareholders of the contributing Sub-fund,
Class and/or Category). There shall be no quorum requirements for such general meeting and it will decide upon such
an amalgamation or division by resolution taken at the simple majority of the Shares present or represented.

A  contribution  of  the  assets  and  of  the  liabilities  attributable  to  any  Sub-fund,  Class  and/or  Category  to  another

undertaking for collective investment referred to in the fifth paragraph of this Article, or to another sub-fund, class and/
or category within such other undertaking for collective investment shall require a resolution of the shareholders of the
Sub-fund, Class and/or Category concerned taken with 50% quorum requirement of the Shares in issue and adopted at

73934

a 2/3 majority of the Shares present or represented at such meeting, except when such a amalgamation is to be imple-
mented with a Luxembourg undertaking for collective investment of the contractual type ("fonds commun de placement")
or a foreign-based undertaking for collective investment, in which case resolutions shall be binding only upon such sha-
reholders who will have voted in favour of such amalgamation.

Art. 25. Accounting Year. The accounting year of the Company shall commence on the first of January of each year

and shall terminate on the thirty-first of December of the same year.

Art. 26. Distributions. For any Sub-fund, Class and/or Category entitled to distributions, the general meeting of sha-

reholders of the relevant Sub-fund, Class and/or Category issued in respect of any Sub-fund shall, upon proposal from
the board of directors and within the limits provided by law, determine how the results of such Sub-fund, Class and/or
Category  shall  be  disposed  of,  and  may  from  time  to  time  declare,  or  authorize  the  board  of  directors  to  declare,
distributions.

For any Sub-fund, Class and/or Category entitled to distributions, the board of directors may decide to pay interim

dividends in compliance with the conditions set forth by law.

In any case, no distribution may be made if, after the declaration of such distribution, the Company's capital is less than

the minimum capital imposed by the 2002 Law.

Payments of distributions to holders of registered Shares shall be made to such shareholders at their addresses in the

register of shareholders.

Distributions may be paid in such currency and at such time and place that the board of directors shall determine from

time to time.

Distributions will be made in cash. However, the board of directors may decide to foresee the possibility to make in-

kind distributions with the consent of the relevant shareholder(s) in the Prospectus. Any such distributions/payments in
kind will be valued in a report established by an auditor qualifying as a réviseur d'entreprises agréé drawn up in accordance
with the requirements of Luxembourg law and the costs of which report will be borne by the relevant investor.

Any distribution that has not been claimed within five years of its declaration shall be forfeited and revert to the relevant

Sub-fund, class and/or Category. If the latter Sub-fund, Class and/or Category has already been liquidated, the distributions
will accrue to the remaining Sub-funds, Classes and/or Categories in proportion to their respective net assets.

No interest shall be paid on a dividend declared by the Company and kept by it at the disposal of its beneficiary.

Art. 27. Custodian. To the extent required by law, the Company shall enter into a custody agreement with a banking

or saving institution as defined by the law of April 5, 1993 on the financial sector (herein referred to as the "Custodian").

The Custodian shall fulfil the duties and responsibilities as provided for by the 2002 Law.
If the Custodian desires to retire, the board of directors shall use its best endeavours to find another bank to be

custodian in place of the retiring custodian, and the board of directors shall appoint such bank as custodian of the Com-
pany's assets. The board of directors may terminate the appointment of the custodian but shall not remove the custodian
unless and until a successor custodian shall have been appointed to act in the place thereof.

Art. 28. Dissolution of the Company. The Company may at any time be dissolved by a resolution of the general meeting

of shareholders subject to the quorum and majority requirements referred to in Article 30 hereof.

Whenever the share capital falls below two-thirds of the minimum capital indicated in Article 5 hereof, the question

of the dissolution of the Company shall be referred to the general meeting by the board of directors. The general meeting,
for which no quorum shall be required, shall decide by simple majority of the votes of the Shares represented at the
meeting.

The question of the dissolution of the Company shall further be referred to the general meeting whenever the share

capital falls below one-fourth of the minimum capital set by Article 5 hereof, in such an event, the general meeting shall
be held without any quorum requirements and the dissolution may be decided by shareholders holding one-fourth of the
votes of the Shares represented at the meeting.

The meeting must be convened so that it is held within a period of forty days from ascertainment that the net assets

of the Company have fallen below two-thirds or one-fourth of the legal minimum, as the case may be.

Art. 29. Liquidation. Liquidation shall be carried out by one or several liquidators, who may be physical persons or

legal entities, appointed by the general meeting of shareholders which shall determine their powers and the compensation.
The liquidator(s) must be approved by the Luxembourg supervisory authority.

The net product of the liquidation of each Sub-fund shall be distributed by the liquidators to the shareholder(s) of the

relevant Sub-fund in proportion to the number of Shares which it/they hold in that Sub-fund. The amounts not claimed
by the shareholder(s) at the end of the liquidation shall be deposited with the Caisse de Consignation in Luxembourg. If
these amounts are not claimed before the end of a period of five years, the amounts cannot be claimed any more.

Art. 30. Amendments to the Articles of Incorporation. These Articles of Incorporation may be amended by a general

meeting of shareholders subject to the quorum and majority requirements provided by the law of 10 August 1915 on
commercial companies, as amended.

73935

Art. 31. Applicable Law. All matters not governed by these Articles of Incorporation shall be determined in accordance

with the law of 10 August 1915 on commercial companies and the 2002 Law, as such laws have been or may be amended
from time to time."

Nothing else being on the agenda, and nobody rising to speak, the meeting was closed.
The undersigned notary who speaks and understands English, states that on request of the above named persons, the

present deed is worded in English, followed by a French version; on request of the same persons and in case of divergences
between the English and the French text, the English version will prevail.

Whereof the present deed is drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the person appearing, known to the notary by name, surname, status and residence,

the person appearing signed together with the notary the present original deed.

Suit la traduction en français du texte qui précède:

L'an deux mille neuf, le vingt-quatre juillet.
Par-devant Maître Jean-Joseph WAGNER, notaire de résidence à Sanem, Grand-Duché de Luxembourg.

S'est réunie l'assemblée générale extraordinaire des actionnaires de "ITAÚ EUROPA LUXEMBOURG SICAV" (ci-

après la "Société"), une société d'investissement à capital variable constituée sous la forme d'une société anonyme régie
par les lois du Grand-duché du Luxembourg, ayant son siège social au 5, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg, Grand-Duché
du Luxembourg, immatriculée auprès du Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B 80.545,
constituée selon un acte notarié en date du 9 février 2001, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations
du 16 mars 2001.

L'assemblée est sous la présidence de Madame Jeannette VAUDE-PERRIN, juriste, demeurant à Luxembourg,
qui désigne comme secrétaire Madame Céline WILMET, juriste, demeurant à Luxembourg.
L'assemblée désigne comme scrutateur Monsieur Ezechiel HAVRENNE, demeurant à Luxembourg.
Le bureau ainsi constitué, le président expose et prie le notaire instrumentant d'acter:
I. - Que la présente assemblée générale extraordinaire a pour ordre du jour:

<i>Ordre du jour:

1. Décision de ré-écrire des statuts de la Société conformément au projet joint à l'avis de convocation envoyé aux

actionnaires et de modifier la traduction française des statuts conformément à la version anglaise.

2. Décision de modifier les statuts de la Société pour refléter sa conversion en un organisme de placement collectif

en valeurs mobilières ("OPCVM") et notamment, décision de modifier l'article 4 des statuts de la Société, relatif à l'objet
de la Société, qui sera désormais rédigé comme suit: "L'objet exclusif de la société est d'investir les fonds dont elle dispose
en valeurs mobilières et autres avoirs autorisés par la loi avec l'objectif de répartir les risques d'investissement par le biais
de la diversification, et de faire bénéficier ses actionnaires des résultats de la gestion de ses avoirs. La Société peut prendre
les toutes mesures et effectuer toutes les opérations qu'elle jugera utiles à l'accomplissement et au développement de
son objet, au sens le plus large autorisé par la premier partie de la loi du 20 décembre 2002 sur les organismes placement
collectif (la "Loi de 2002")."

3. Divers.
II. - Que les actionnaires présents ou représentés, les mandataires des actionnaires représentés, ainsi que le nombre

des actions qu'ils détiennent sont indiqués sur une liste de présence; cette liste de présence, après avoir été signée par
les actionnaires présents, les mandataires des actionnaires représentés ainsi que par les membres du bureau, restera
annexée au présent procès-verbal pour être soumise avec lui à la formalité de l'enregistrement. Resteront pareillement
annexées aux présentes les procurations des actionnaires représentés, après avoir été paraphées ne varietur par les
comparants.

III. - Que tous les actionnaires ont reçu une convocation contenant l'ordre du jour de la présente assemblée par lettre

recommandée au moins huit jours avant l'assemblée.

IV. - Il résulte de la liste de présence que sur les cent soixante-quinze mille neuf cent soixante virgule sept mille cinq

cent cinquante et une (175.960,7551) actions en circulation, cent soixante-quatorze mille huit cent soixante-deux virgule
quatre mille cinquante-cinq (174.862,4055) sont présentes ou représentées à la présente assemblée.

V. - Que la présente assemblée est régulièrement constituée et peut délibérer valablement sur les points portés à

l'ordre du jour.

Ainsi, l'assemblée générale des actionnaires, après avoir délibéré, prend, à l'unanimité des voix, la résolution suivante:

<i>Résolution

Les actionnaires décident de réécrire les statuts de la Société conformément au projet joint à l'avis de convocation

envoyé aux actionnaires et de modifier la traduction française des statuts conformément à la version anglaise. Désormais,
les statuts seront rédigés comme suit:

73936

"  Art. 1 

er

 . Dénomination.  La Société a été constituée sous la forme d'une société anonyme, société d'investissement

à capital variable, sous la dénomination de "ITAÚ EUROPA LUXEMBOURG SICAV" (ci-après la "Société") en date du 9
février 2001.

Art. 2. Siège Social. Le siège social de la Société est établi à Luxembourg-ville, Grand-Duché de Luxembourg.
Le conseil d'administration est autorisé à transférer le siège social de la Société à l'intérieur de la commune de Lu-

xembourg.  Le  siège  social  peut  être  transféré  dans  une  autre  commune  du  Grand-Duché  de  Luxembourg  par  une
résolution de l'actionnaire unique ou en cas de pluralité d'actionnaires, par voie d'une résolution de l'assemblée générale
extraordinaire des actionnaires, délibérant de la manière prévue pour toute modification des statuts (les "Statuts").

La Société peut établir, sur simple décision du conseil d'administration, des succursales, des filiales ou des bureaux,

tant dans le Grand-Duché de Luxembourg qu'à l'étranger.

Au cas où le conseil d'administration estimerait que des événements extraordinaires d'ordre politique ou militaire, de

nature à compromettre l'activité normale de la Société à son siège social ou la communication aisée avec ce siège ou de
ce siège avec l'étranger, se présentent ou paraissent imminents, il pourra transférer provisoirement le siège social à
l'étranger jusqu'à cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n'aura toutefois aucun
effet sur la nationalité de la Société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire, restera luxembourgeoise.

Art. 3. Durée. La Société est constituée pour une durée illimitée.

Art. 4. Objet. L'objet exclusif de la société est d'investir les fonds dont elle dispose en valeurs mobilières et autres

avoirs autorisés par la loi avec l'objectif de répartir les risques d'investissement par le biais de la diversification, et de faire
bénéficier ses actionnaires des résultats de la gestion de ses avoirs.

La Société peut prendre toutes les mesures et effectuer toutes les opérations qu'elle jugera utiles à l'accomplissement

et au développement de son objet, au sens le plus large autorisé par la premier partie de la loi du 20 décembre 2002 sur
les organismes placement collectif (la "Loi de 2002").

Art. 5. Capital Social - Compartiments - Classes et Catégories d'Actions. Le capital de la Société sera représenté par

des Actions entièrement libérées, sans mention de valeur nominale, et sera à tout moment égal à la somme des actifs
nets de la Société conformément à l'article 11 des présents Statuts. Le capital ne peut être inférieur à l'équivalent en
dollars américains de un million deux cent cinquante mille Euros (EUR 1.250.000,-).

Le conseil d'administration pourra à tout moment établir une ou plusieurs masse(s) d'avoirs constituant chacune un

compartiment ("Compartiment") au sens de l'article 133 de la Loi de 2002.

Le conseil d'administration attribuera à chaque Compartiment un objectif et une politique d'investissement spécifiques

ainsi qu'une dénomination spécifique.

La Société constitue une seule entité juridique. Cependant, les droits des actionnaires et créanciers relatifs à un Com-

partiment particulier ou conférés par la constitution, le fonctionnement, ou la liquidation d'un Compartiment sont limités
aux avoirs de ce Compartiment. Les avoirs d'un Compartiment garantiront exclusivement les droits des actionnaires de
ce Compartiment et ceux des créanciers dont la réclamation concerne la constitution, le fonctionnement ou la liquidation
de ce Compartiment. Dans les relations entre les actionnaires, chaque Compartiment sera considéré comme une entité
séparée.

Le conseil d'administration peut, à tout moment, émettre différentes classes d'Actions ("Classe" ou "Classes"). Ces

Classes peuvent différer quant à, entre autres, leur structure de frais, leur politique de distribution, les investisseurs visés
et sont décrites dans le prospectus ("Prospectus") si elles existent.

Chaque Classe peut -être divisée en une ou plusieurs catégories d'Actions ("Catégorie" ou "Catégories"), plus ample-

ment décrites dans le Prospectus si elles existent.

A des fins de consolidation, la devise de base de la Société est le dollar américain ("USD").
Le capital de la Société peut être augmenté ou réduit en raison de l'émission par la Société de nouvelles Actions

entièrement libérées ou du rachat par la Société d'Actions existantes de ses actionnaires.

Art. 6. Forme des Actions. Le conseil d'administration déterminera et précisera dans le Prospectus si la Société émettra

des Actions au porteur et/ou nominatives.

Si des Actions au porteur sont émises, elles seront représentées par un certificat global. Aucun certificat physique ne

sera émis concernant les certificats globaux.

Toutes les Actions nominatives émises de la Société seront inscrites au registre des actionnaires qui sera tenu par la

Société ou par une au plusieurs personnes désignées à cet effet par la Société; le registre doit indiquer le nom de chaque
propriétaire d'Actions nominatives, sa résidence ou son domicile élu, tel qu'il a été communiqué à la Société, le nombre
d'Actions nominatives qu'il détient, la Classe et la Catégorie des Actions qu'il détient, le montant payé pour chacune de
ses Actions le transfert de toute Actions ainsi que la date du transfert.

La propriété de l'Action nominative s'établit par une inscription au registre des actionnaires. La Société décidera si un

certificat devra être émis ou si chaque actionnaire recevra une confirmation écrite de sa qualité d'actionnaire. La Société
traite le propriétaire nominatif d'une Action comme propriétaire absolu et bénéficiaire économique.

73937

Tout transfert d'Actions nominatives se fera par une déclaration écrite de transfert à inscrire dans le registre des

actionnaires, datée et signée par le cédant et le cessionnaire ou par leur mandataire valablement constitué à cet effet. La
Société peut également accepter et inscrire dans le registre des actionnaires un transfert sur base de correspondances
ou d'autres documents constatant l'accord du cédant et du cessionnaire ou accepter comme preuve du transfert tout
instrument de transfert jugé satisfaisant par la Société. L'inscription dans le registre sera signée par un des Administrateurs
ou un des agents de la Société ou par toute autre personne désignée à cet effet par le conseil d'administration.

Le transfert des Actions au porteur (représentées par un certificat globale) s'effectuera par inscription en compte

conformément aux lois applicables et aux règles et procédures suivies par l'agent de compensation chargé de ce transfert.

Chaque actionnaire nominatif devra fournir à la Société une adresse à laquelle toutes les communications et toutes

les informations pourront être envoyées. Cette adresse sera inscrite dans le registre des actionnaires.

Au cas où un actionnaire nominatif ne fournirait pas d'adresse à la Société, celle-ci pourra en faire mention au registre

des actionnaires, et l'adresse de l'actionnaire sera censée être au siège social de la Société ou à telle autre adresse fixée
par celle-ci, jusqu'à ce qu'une autre adresse soit communiquée à la Société par l'actionnaire. Un actionnaire pourra à tout
moment faire changer l'adresse portée au registre des actionnaires par une déclaration écrite, envoyée à la Société à son
siège social ou à toute autre adresse fixée par celle-ci.

La Société reconnaît seulement un propriétaire par Action. Si une ou plusieurs Actions est/sont détenue(s) en indivision

ou si la propriété de ces Actions est litigieuse, les personnes invoquant un droit sur ces Actions désigneront un seul
mandataire pour représenter la propriété de ces Actions à l'égard de la Société. A défaut de désigner ce mandataire, tous
les droits attachés à ces Actions seront suspendus. Par ailleurs, dans le cas d'actionnaires indivis, la Société se réserve le
droit de choisir de ne payer les produits du rachat, les distributions ou autres paiements qu'au premier propriétaire
enregistré, que la Société peut considérer comme étant le représentant de tous les propriétaires indivis, ou de les payer
à tous les actionnaires indivis ensemble, à son entière discrétion.

La Société peut décider d'émettre des fractions d'Actions jusqu'à quatre décimales. De telles fractions d'Actions ne

confèrent pas le droit de vote mais donneront droit à une participation sur les actifs nets de la Classe et/ou Catégorie
concernée sur une base proportionnelle.

Art. 7. Emission des Actions. Le conseil d'administration est autorisé à émettre à tout moment et sans limitation un

nombre illimité d'Actions entièrement libérées et sans valeur nominale, sans réserver aux actionnaires existants un droit
préférentiel de souscription sur les Actions à émettre.

Les conditions éventuellement imposées par le conseil d'administration pour l'émission d'Actions seront détaillées

dans le Prospectus.

Les Actions seront émises au prix de souscription applicable au Compartiment, à la Classe ou à la Catégorie concerné

(e), conformément à ce qui sera déterminé par le conseil d'administration et indiqué dans le Prospectus. Le conseil
d'administration peut aussi, pour un Compartiment, une Classe et/ou Catégorie d'Actions déterminé(e), appliquer des
frais de souscription et a le droit de les lever entièrement ou partiellement. Toutes les taxes, commissions et autres frais
inhérents aux pays où les Actions de la Société sont commercialisées seront également facturés.

Les Actions ne seront allouées qu'après acceptation de la souscription et paiement du prix de souscription. Le paiement

du prix de souscription devra être effectué dans les conditions et limites de temps déterminées par le conseil d'adminis-
tration et décrites dans le Prospectus.

Le conseil d'administration peut déléguer à n'importe lequel de ses membres ("Administrateur") directeur, agent ou

autre mandataire dûment autorisé à cette fin, le pouvoir d'accepter les souscriptions, de recevoir le paiement du prix des
nouvelles Actions à émettre et de les délivrer.

La Société pourra accepter d'émettre des Actions en contrepartie d'un apport en nature de valeurs, en observant les

prescriptions  édictées  par  la  loi  luxembourgeoise  et  notamment  l'obligation  de  produire  un  rapport  d'évaluation  du
réviseur de la Société, qui doit être un réviseur d'entreprises agréé. Les éventuelles dispositions spécifiques applicables
en cas d'apport en nature seront détaillées dans le Prospectus.

La Société peut rejeter toute demande de souscription, en tout ou partie, et les Administrateurs peuvent, à tout

moment et périodiquement, à leur entière discrétion, sans responsabilité et sans avis, interrompre l'émission et la vente
d'Actions de n'importe quelle Classe et/ou Catégorie d'un ou plusieurs Compartiments.

Si  le  conseil  d'administration  estime  que  l'acceptation  d'une  souscription  d'Actions  excédant  un  certain  montant,

déterminé par le conseil d'administration et précisé dans le Prospectus ("Souscription Significative") est susceptible de
porter préjudice aux actionnaires existants de la Société, le conseil d'administration aura le droit de reporter l'acceptation
d'une telle souscription et, de demander à l'actionnaire entant d'échelonner sa demande de souscription sur une période
de temps fixée d'un commun accord entre le conseil d'administration et l'actionnaire entrant.

Art. 8. Rachat des Actions. Tout actionnaire a le droit de demander à la Société qu'elle lui rachète tout ou partie de

ses Actions, selon les conditions et procédures fixées par le conseil d'administration dans le Prospectus et dans les limites
imposées par la loi et par les présents Statuts.

Sous réserve des dispositions de l'article 12 des présents Statuts, le prix de rachat par Action sera payable pendant

une  période  déterminée  par  le  conseil  d'administration  et  précisée  dans  le  Prospectus  conformément  à  la  politique

73938

déterminée périodiquement par le conseil d'administration, à condition que les documents de transfert aient été reçus
par la Société.

Le prix de rachat sera égal à la valeur nette d'inventaire par Action de la Classe et/or Catégorie concernée, déterminée

conformément aux dispositions de l'article 11 ci-dessous, diminuée des frais et commissions (s'il y a lieu) au taux fixé par
le Prospectus. Ce prix de rachat pourra être arrondi vers le haut ou vers le bas à l'unité la plus proche de la devise
concernée, ainsi que le conseil d'administration le déterminera.

Les paiements en espèces seront effectués soit dans la devise de référence du Compartiment ou de la Classe concerné

(e), soit dans toute autre devise fixée par le conseil d'administration.

Le conseil d'administration peut, à son entière discrétion, déterminer et préciser dans le Prospectus qu'au cas où une

demande de rachat d'Actions aurait pour effet de réduire le nombre ou la valeur nette d'inventaire totale des Actions
qu'un actionnaire détient dans un Compartiment, une Classe ou une Catégorie en-dessous du nombre ou de la valeur
déterminé(e) par le conseil d'administration, la Société pourra obliger cet actionnaire au rachat de toutes ses Actions
relevant de ce Compartiment, cette Classe or cette Catégorie.

En outre, si à une date déterminée, les demandes de rachat faites conformément à cet article dépassent (seules ou

ensemble) un certain seuil déterminé par le conseil d'administration et détaillé dans le Prospectus par rapport aux actifs
nets d'un Compartiment déterminé(e), le conseil d'administration pourra décider de réduire proportionnellement chaque
demande de rachat de sorte que les rachats n'excèdent pas le seuil fixé par le conseil d'administration. Le Jour d'Evaluation
suivant cette période, les demandes de rachat (différées) seront traitées par priorité sue les demandes introduites pos-
térieurement.

La Société aura le droit, si le conseil d'administration le décide et moyennant accord de l'actionnaire concerné, de

satisfaire au paiement du prix de rachat par attribution en nature à l'actionnaire des actifs de la/les Class(es) concernée
(s) d'une valeur égale (déterminée conformément à l'article 11 en date du Jour d'Evaluation durant lequel le prix de rachat
est calculé) à la valeur nette d'inventaire des Actions à racheter, déduction faite des frais et charges applicables. La nature
et le type d'avoirs à transférer en pareil cas seront déterminés sur une base équitable et raisonnable sans préjudicier les
intérêts des autres actionnaires des Classes en question. Le coût d'un tel transfert sera supporté par le bénéficiaire de
ce transfert.

La Société peut à n'importe quel moment procéder au rachat forcé des Actions conformément aux dispositions de

l'article 24 ou appartenant à des actionnaires auxquels il est interdit d'acquérir ou de posséder des Actions de la Société
(comme une Personne Non Autorisée), de tout(e) Compartiment, Classe et ou Catégorie, conformément à la procédure
établie dans l'article 10 des présents Statuts et dans le Prospectus.

Toutes les Actions rachetées seront annulées.

Art. 9. Conversion des Actions. Tout actionnaire est autorisé à demander la conversion de tout ou partie de ses

Actions, sous réserve que le conseil d'administration pourra (i) imposer telles restrictions, modalités et conditions quant
à la fréquence et au droit de procéder à des conversions entre certaines Actions et (ii) soumettre ces conversions au
paiement de frais et charges dont il déterminera le montant.

Le conseil d'administration peut, à son entière discrétion, déterminer et préciser dans le Prospectus qu'au cas où une

demande de conversion d'Actions aurait pour effet de réduire le nombre ou la valeur nette d'inventaire totale des Actions
qu'un actionnaire détient dans un Compartiment, une Classe ou une Catégorie en-dessous du nombre ou de la valeur
déterminé(e) par le conseil d'administration, la Société pourra obliger cet actionnaire à convertir toutes ses Actions
relevant de ce Compartiment, cette Classe or cette Catégorie.

Si à une date déterminée, les demandes de conversion faites conformément à cet article dépassent (seules ou ensemble)

un certain seuil déterminé par le conseil d'administration et détaillé dans le Prospectus par rapport aux actifs nets d'un
Compartiment déterminé(e), le conseil d'administration pourra décider de réduire proportionnellement chaque demande
de conversion de sorte que les conversions n'excèdent pas le seuil fixé par le conseil d'administration. Le Jour d'Evaluation
suivant cette période, les demandes de conversion (différées) seront traitées par priorité sue les demandes introduites
postérieurement.

Le prix de conversion des Actions sera calculé par référence à la valeur nette d'inventaire respective des deux Classes

et/ou Catégories d'Actions concernées, calculée le même Jour d'Evaluation ou à toute autre date déterminée par le conseil
d'administration conformément à l'article 11 des présents Statuts et aux règles établies dans le Prospectus. Des frais de
conversion pourront être imposés au taux fixé dans le Prospectus aux actionnaires demandant la conversion de leurs
Actions.

Les Actions qui ont été converties en Actions d'un autre Compartiment seront annulées.

Art. 10. Restrictions à la Propriété et au transfert des Actions. La Société peut restreindre ou empêcher la possession

de ses Actions par toute personne, entreprise ou société, si, de l'avis de la Société, une telle possession peut s'avérer
préjudiciable pour la Société, si elle peut entraîner la violation d'une disposition légale ou réglementaire de droit luxem-
bourgeois ou étranger, ou s'il en résulte que la Société pourrait encourir des charges fiscales ou autres désavantages
financiers qu'elle n'aurait pas encourus autrement (ces personnes, entreprises ou sociétés seront déterminées par le
conseil d'administration et seront ci-après appelées "Personnes non autorisée(s)").

A ces fins la Société peut:

73939

(A)  refuser  l'émission  d'Actions  et  l'inscription  du  transfert  d'Actions  lorsqu'il  apparaît  que  cette  émission  ou  ce

transfert aurait ou pourrait avoir pour conséquence d'attribuer la propriété ou le bénéfice économique de ces Actions
à une Personne non-autorisée; et

(B) à tout moment, demander à toute personne figurant au registre des Actions nominatives, ou à toute autre personne

qui demande à y faire inscrire le transfert, de lui fournir tous renseignements, appuyés d'une déclaration sous serment,
qu'elle estime nécessaires afin de déterminer si ces Actions appartiennent ou vont appartenir économiquement à une
Personne non-autorisée ou, si par cette inscription au registre, une Personne non-autorisée deviendrait le bénéficiaire
économique de ces Actions; et

(C) refuser d'accepter, lors de toute assemblée générale d'actionnaires de la Société, le vote de toute Personne non-

autorisée; et

(D) s'il apparaît à la Société qu'une Personne non-autorisée, seule ou conjointement, est le bénéficiaire économique

des Actions de la Société, celle-ci pourra l'enjoindre de vendre ses Actions et de prouver cette vente à la Société endéans
les trente (30) jours suivant cette injonction. Si l'actionnaire dont question manque à son obligation, la Société peut
procéder d'office ou faire procéder au rachat forcé de l'ensemble des Actions détenues par cet actionnaire, en respectant
la procédure suivante:

(1) La Société enverra un second avis (appelé ci-après "avis de rachat") à l'actionnaire possédant de telles Actions ou

apparaissant au registre des actionnaires comme étant le propriétaire des Actions à racheter; l'avis de rachat spécifiera
les titres à racheter, la manière suivant laquelle le prix de rachat sera déterminé et le nom de l'acheteur.

(2) L'avis de rachat sera envoyé à l'actionnaire par lettre recommandée adressée à sa dernière adresse connue ou à

celle inscrite au registre des actionnaires. Immédiatement après la fermeture des bureaux au jour spécifié dans l'avis de
rachat, l'actionnaire en question cessera d'être propriétaire des Actions spécifiées dans l'avis de rachat; s'il s'agit d'Actions
nominatives, son nom sera rayé du registre des actionnaires; s'il s'agit d'Actions au porteur, le certificat global représentant
ces Actions sera annulé.

(3) Le prix auquel chaque Action sera rachetée (appelé ci-après "prix de rachat") sera basé sur la valeur nette d'in-

ventaire par Action de la Classe et/ou Catégorie concernée au Jour d'Évaluation déterminé par le conseil d'administration
pour le rachat d'Actions de la Société et qui précédera immédiatement la date de l'avis de rachat le tout ainsi que prévu
à l'article 8 ci-dessus, déduction faite des commissions qui y sont également prévues.

(4) Le paiement du prix de rachat à l'ancien propriétaire sera effectué en la monnaie déterminée par le conseil d'ad-

ministration pour le paiement du prix de rachat des Actions de la Classe et/ou Catégorie concernée; le prix sera déposé
pour paiement à l'ancien propriétaire par la Société, auprès d'une banque au Luxembourg ou à l'étranger (telle que
spécifiée dans l'avis de rachat), après détermination finale du prix de rachat. Dès l'envoi de l'avis de rachat, l'ancien
propriétaire des Actions mentionnées dans l'avis de rachat ne pourra plus faire valoir de droit sur ces Actions ni exercer
aucune Action contre la Société et ses avoirs, sauf le droit de l'actionnaire apparaissant comme étant le propriétaire des
Actions de recevoir le prix déposé (sans intérêts) à la banque. Au cas où le prix de rachat n'aurait pas été réclamé dans
les cinq ans de la date spécifiée dans l'avis de rachat, ce prix ne pourra plus être réclamé et reviendra à la Caisse de
Consignation. Le conseil d'administration aura tous pouvoirs pour prendre périodiquement les mesures nécessaires et
autoriser toute action au nom de la Société en vue d'opérer ce retour.

(5) L'exercice par la Société des pouvoirs conférés au présent article ne pourra en aucun cas,être mis en question ou

invalidé pour le motif qu'il n'y aurait pas de preuve suffisante de la propriété des Actions dans le chef d'une personne ou
que la propriété réelle des Actions était autre que celle admise par la Société à la date de l'avis de rachat, sous réserve
que la Société ait, dans ce cas, exercé ses pouvoirs de bonne foi.

Le terme "Personne non-autorisée" tel qu'utilisé dans les présents Statuts n'inclut ni les souscripteurs d'Actions de la

Société émises à l'occasion de la constitution de la Société pendant que tel souscripteur détient telles Actions, ni les
marchands de valeurs mobilières qui acquièrent des Actions avec l'intention de les distribuer à l'occasion d'une émission
d'Actions par la Société.

Art. 11. Calcul de la valeur nette d'inventaire par Action. Sauf décision contraire du conseil d'administration, la valeur

nette d'inventaire par Action de chaque Classe et/ou Catégorie d'Actions dans chaque Compartiment sera calculée dans
la devise de référence du Compartiment concerné (telle que définie dans le Prospectus). Le conseil d'administration peut
cependant décider de calculer la valeur nette d'inventaire de certains Compartiment(s) Classe(s) ou Catégorie(s) dans
une autre devise (conformément au prospectus). La valeur nette d'inventaire calculée dans l'autre devise équivaudra à la
valeur nette d'inventaire calculée dans la devise de référence du compartiment concerné, convertie au taux applicable.

La valeur nette d'inventaire par Action de chaque Classe et/ou Catégorie d'Actions dans chaque Compartiment à

chaque Jour d'Evaluation est déterminée en divisant, (i) les actifs nets du Compartiment attribuable à chaque Classe et/
ou Catégorie d'Actions (correspondant à la valeur de la portion des avoirs bruts de ce Compartiment moins la portion
des dettes du Compartiment attribuables à la Classe et/or Catégorie concernée) au Jour d'Evaluation concerné, par (ii)
le nombre d'Actions de cette Classe et/ou Catégorie en circulation au jour du calcul, selon les règles d'évaluation décrites
ci-dessous. La valeur nette d'inventaire par Action ainsi obtenue sera arrondie vers le haut ou vers le bas à l'unité la plus
proche de la devise concernée tel que le conseil d'administration le déterminera.

73940

Si les règles comptables applicables le requièrent, les comptes des filiales de la société seront consolidés avec les

comptes  de  la  Société  chaque  Jour  d'Evaluation  et  en  conséquence,  les  avoirs  et  dettes  sous-jacents  seront  évalués
conformément aux règles d'évaluation décrites ci-dessous.

Les avoirs de la Société comprendront:
1) toutes les espèces en caisse ou en dépôt, y compris les intérêts échus ou courus;
2) tous les effets et billets payables à vue et les comptes exigibles (y compris les résultats de la vente de titres dont le

prix n'a pas encore été encaissé);

3) tous les titres, parts, certificats de dépôt, actions, obligations, droits de souscription, warrants, options et autres

valeurs mobilières, instruments financiers et autres avoirs qui sont la propriété de ou conclus par la Société (pourvu que
la Société puisse effectuer des ajustements non contraires au paragraphe (a) ci-dessous pour ce qui concerne les fluc-
tuations des valeurs de marché des valeurs mobilières causées par les négociations ex-dividende, ex-droit, ou par des
pratiques similaires);

4) tous les dividendes, en espèces ou en actions, et les distributions en espèces à recevoir par la Société dans la mesure

où la Société pouvait raisonnablement en avoir connaissance;

5) tous les intérêts échus ou courus sur les avoirs qui sont la propriété de la Société, sauf si ces intérêts sont compris

ou reflétés dans le prix de ces avoirs;

6) les dépenses préliminaires de la Société, y compris les frais d'émission et de distribution des Actions de la Société,

dans la mesure où celles-ci n'ont pas été amorties;

7) la valeur de la liquidation de tous les contrats à terme, swpas et de toutes les options d'achat ou de vente dans

lesquelles la Société à une position ouverte;

8) tous les autres avoirs détenus par la Société, de quelque nature qu'ils soient, y compris les dépenses payées d'avance.
La valeur de ces avoirs sera déterminée de la manière suivante:
(i) La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des effets et billets payables à vue et des comptes à recevoir, des

dépenses payées d'avance, des dividendes et intérêts annoncés ou venus à échéance tel qu'indiqué ci dessus mais non
encore encaissés, consistera dans la valeur nominale de ces avoirs. S'il s'avère toutefois improbable que cette valeur
pourra être touchée en entier, la valeur sera déterminée en retranchant tel montant que la Société estimera adéquat en
vue de refléter la valeur réelle de ces avoirs.

(ii) La valeur des avoirs financiers cotés ou négociés sur un Marché Réglementé (au sens où ces termes sont définis

dans le Prospectus) ou sur tout autre marché réglementé seront valorisées sur base du dernier prix moyen du marché
disponible ou s'il existe plusieurs marchés pour les valeurs concernées, sur base de leur dernier cours disponible sur le
marché qui est normalement le marché principal pour de tels avoirs.

(iii) Au cas où les avoirs ne sont pas cotés ou négociés sur un Marché Réglementé ou sur tout autre marché réglementé

ou si, de l'opinion des Administrateurs, le dernier prix disponible ne reflète pas véritablement la juste valeur d'un avoir
déterminé, la valeur de celui-ci sera déterminée par le conseil d'administration, et basée sur le prix de vente raisonna-
blement probable tel que déterminé par le conseil d'administration avec prudence et bonne foi.

(iv) La valeur de liquidation des contrats à terme, des contrats forward et des contrats d'option qui ne sont pas négociés

sur des Marchés Réglementés ou sur d'autres marchés réglementés sera leur valeur de liquidation nette déterminée, dans
le respect des polices établies par le conseil d'administration, sur une base appliquée de manière constante pour chaque
variété de contrats. La valeur de liquidation des contrats à terme, des contrats forward et des contrats d'option négociés
sur des Marchés Réglementés ou sur d'autres marchés réglementés sera basée sur le dernier prix de règlement disponible
de ces contrats sur les Marchés Réglementés et sur les autres marchés réglementés sur lesquels ces contrats d'options
ou ces contrats à terme sont négociés par la Société; pour autant que si un contrat d'options ou un contrat à terme ne
peut pas être liquidé le jour auquel les actifs nets sont évalués, la base qui servira à déterminer la valeur de liquidation de
ce contrat sera une valeur que le conseil d'administration estime juste et raisonnable.

(v) La valeur nette d'inventaire par Action d'une Classe et/ou Catégorie de n'importe quel Compartiment de la Société

peut être déterminée par l'utilisation de la méthode de l'amortissement linéaire applicable à l'ensemble des investissements
ayant une échéance à court terme connue. Cette méthode suppose l'évaluation d'un investissement à son coût réel puis
l'imputation d'un amortissement constant jusqu'à échéance de tout escompte ou prime, sans tenir compte de l'incidence
des fluctuations de taux d'intérêts sur la valeur de marché des investissements. Bien que cette méthode d'évaluation soit
certaine, il peut s'avérer, au cours de certaines périodes que la valeur obtenue par amortissement linéaire soit plus ou
moins élevée par rapport au prix que le Compartiment recevrait s'il vendait cet investissement. Le conseil d'administration
évaluera continuellement cette méthode et recommandera les changements nécessaires afin de garantir que les investis-
sements du Compartiment concerné seront évalués à leur juste valeur telle que déterminée de bonne foi par le conseil
d'administration. Si le conseil d'administration estime qu'un écart par rapport à l'amortissement linéaire par Action peut
mener à une dilution substantielle ou à d'autres résultats inéquitables pour les actionnaires, le conseil d'administration
devra prendre des mesures correctives, s'il y a lieu, qu'il jugera appropriées pour éliminer ou réduire, dans la mesure du
possible, la dilution ou les résultats inéquitables. Le Compartiment concerné doit, en principe, garder en portefeuille les
investissements déterminés suivant la méthode de l'amortissement linéaire jusqu'à leur échéance respective.

73941

(vi) Les swaps de taux d'intérêt sont valorisés à leur valeur marchande déterminée par référence à la courbe des taux

d'intérêts  applicables.  Les  swaps  d'indice  et  sur  instruments  financiers  seront  évalués  à  leur  valeur  marchande  telle
qu'établie par référence à l'indice ou aux instruments financiers applicables. L'évaluation de la convention de swaps d'indice
ou sur instruments financiers sera basée sur la valeur marchande de l'opération de swap déterminée de bonne foi et en
conformité avec les procédures établies par le conseil d'administration.

(vii) Tous les autres avoirs seront évalués à leur juste valeur de marché, telle que déterminée de bonne foi dans le

respect des procédures établies par le conseil d'administration.

(viii) Le conseil d'administration peut à sa discrétion autoriser le recours à d'autres méthodes d'évaluation s'il considère

qu'une telle évaluation reflète mieux la juste valeur de tout avoir de la Société.

Les engagements de la Société comprendront:
1) tous les emprunts, effets et comptes exigibles;
2) tous les intérêts courus sur des emprunts de la Société (y compris les droits et frais encourus pour l'engagement

à ces emprunts);

3) tous les frais courus ou à payer (y compris la commission globale et les commissions des tiers);
4)  toutes  les  obligations  connues,  présentes  ou  futures,  y  compris  toutes  les  obligations  contractuelles  venues  à

échéance, qui ont pour objet des paiements en espèces ou en nature, y compris le montant des dividendes annoncés par
la Société;

5) une provision appropriée pour impôts futurs sur le capital et sur le revenu encouru au Jour d'Evaluation concerné,

fixée périodiquement par la Société et, le cas échéant, toutes autres réserves autorisées et approuvées par le conseil
d'administration; et

6) tous autres engagements de la Société de quelque nature que ce soit à l'exception des engagements représentant

des Actions de la Société. Pour l'évaluation du montant de ces engagements, la Société prendra en considération toutes
les dépenses à supporter par elle qui comprendront la commission globale, les commissions payables aux Administrateurs
(incluant toutes les menues dépenses) les commissions payables à sa société de gestion, à ses conseils en investissements
(s'il en existe), à ses gestionnaires d'investissement ou sous-gestionnaires, frais et commissions payables à ses réviseurs
d'entreprises agréés et comptables, au dépositaire et à ses correspondants, aux agents domiciliataire, administratif, agents
payeurs, agent de transfert et teneur de registre, aux représentants permanents des lieux où la société est soumise à
l'enregistrement, distributeurs, trustees, fiduciaires, banques correspondantes ainsi qu'à tout autre employé de la Société,
les frais encourus en rapport avec l'assistance juridique et la révision des comptes annuels de la Société, les frais de
cotation et de maintien de cette cotation, promotion, frais de préparation, d'impression et de distribution (incluant les
frais de marketing et publicité et le coût de la préparation, traduction et impression en différentes langues) des Prospectus,
addenda, mémoires explicatifs, rapports annuels et semi-annuels, les taxes sur les actifs et revenus de la Société (en
particulier, la taxe d'abonnement et frais de timbre), frais d'enregistrement les et autres dépenses payables aux autorités
gouvernementales des juridictions concernées, frais d'assurance, coût de mesures extraordinaires prises dans l'intérêt
des actionnaires (en particulier, mais non limitatif les frais d'opinions d'experts et de procédures judiciaires) et toute autre
dépense d'exploitation, y compris les frais d'achat et de vente des avoirs, commissions de transactions habituelles et frais
à charge des banques dépositaires ou de leurs agents (incluant les dépenses raisonnables, telles que les taxes, coût d'en-
registrement, commissions sur titres, coût du transport, etc...) les frais financiers, bancaires ou de courtage, les frais de
poste, téléphone, fax et télex. La Société pourra tenir compte des dépenses administratives et autres, qui ont un caractère
régulier au périodique, par une estimation pour l'année ou pour toute autre période.

Les avoirs seront affectés comme suit:
(1) Les produits résultant de l'émission d'Actions relevant d'une Classe et/ou Catégorie d'Actions seront attribués

dans les livres de la Société au Compartiment établi pour cette Classe et/ou Catégorie d'Actions étant entendu que, si
plusieurs Classes et/ou Catégories sont émises dans ce Compartiment, le montant correspondant augmentera la pro-
portion des avoirs nets de ce Compartiment attribuables à la Classe et/ou Catégorie à émettre;

(2) Les avoirs, engagements, revenus et frais relatifs à un Compartiment seront attribués à la (aux) Classe(s) et/ou

Catégorie(s) correspondant à ce Compartiment;

(3) Lorsqu'un avoir découle d'un autre avoir, celui-ci avoir sera attribué, dans les livres de la Société, au Compartiment,

à la Classe(s) et/ou Catégorie(s) auquel (à laquelle) appartient l'avoir dont il découle, et à chaque nouvelle évaluation d'un
avoir, l'augmentation ou la diminution de valeur sera attribuée au Compartiment, à la Classe(s) et/ou à la Catégorie(s)
correspondant(es);

(4) Lorsque la Société supporte un engagement qui est attribuable à un Compartiment, une Classe et/ou Catégorie

déterminée ou à une opération effectuée en rapport avec un avoir d'un Compartiment, d'une Classe et/ou Catégorie
déterminée, cet engagement sera attribué au Compartiment, à la Classe et/ou catégorie concernée(s);

(5) Au cas où un avoir ou un engagement de la Société ne peut pas être attribué à un compartiment, une Classe et/

ou Catégorie déterminée, cet avoir ou engagement sera attribué à tous les Compartiments, Classe(s) et/ou Catégorie(s)
au prorata de leur valeur nette d'inventaire respective ou de toute autre manière que le conseil d'administration déter-
minera de bonne foi, étant entendu que (i) lorsque des avoirs détenus pour plusieurs Compartiments, Classes et/ou
Catégories sont détenus sur un seul compte et/ou sont cogérés en tant que masse d'avoirs distincte par un mandataire

73942

du conseil d'administration, le droit respectif de chaque Compartiment, Classe et/ou Catégorie correspondra à la pro-
portion de la contribution du Compartiment, de la Classe et/ou Catégorie concerné au compte de la cogestion ou à la
masse d'avoirs distincte, et (ii) ce droit variera en fonction des contributions et retraits effectués pour compte du Com-
partiment, de la Classe et/ou Catégorie concerné, selon les modalités décrites dans le Prospectus, et finalement (iii) tous
les engagements, quelle que soit le Compartiment, la Classe et/ou Catégorie à laquelle ils sont attribués, engageront la
Société toute entière, sauf accord contraire avec les créanciers;

(6) A la suite de distributions faites aux détenteurs d'Actions d'une Classe et/ou Catégorie, la valeur nette de cette

Classe et/ou Catégorie sera réduite du montant de ces distributions.

Tous  règlements  et  déterminations  d'évaluation  seront  interprétés  et  effectués  en  conformité  avec  des  principes

comptables généralement acceptés.

En l'absence de mauvaise foi, négligence grave ou erreur manifeste, chaque décision prise lors du calcul de la valeur

nette d'inventaire par le conseil d'administration ou par une quelconque banque, société ou autre organisation désignée
par le conseil d'administration pour les besoins du calcul de la valeur nette d'inventaire sera définitive et obligatoire pour
la Société et les actionnaires actuels, anciens ou futurs.

Pour les besoins de cet Article:
(1) Les Actions en voie de rachat par la Société conformément à l'article 8 ci-dessus seront considérées comme Actions

émises et existantes immédiatement après l'heure, fixée par le conseil d'administration, du Jour d'Evaluation au cours
duquel une telle évaluation est faite, et seront, à partir de ce moment et jusqu'à ce que le prix en soit payé, considérées
comme engagement de la Société;

(2) les Actions à émettre par la Société seront traitées comme étant créées à partir de l'heure, fixée par le conseil

d'administration, du Jour d'Evaluation au cours duquel une telle évaluation est faite, et seront, à partir de ce moment,
traitées comme une créance de la Société jusqu'à ce que le prix en soit payé;

(3) tous investissements, soldes en espèces et autres avoirs, exprimés autrement que dans la devise de référence du

Compartiment concerné seront évalués en tenant compte des taux de change du marché en vigueur la date et à l'heure
de la détermination de la valeur nette d'inventaire des Actions et

(4) à chaque Jour d'Evaluation où la Société aura conclu un contrat dans le but:
- d'acquérir un élément d'actif, le montant à payer pour cet élément d'actif sera considéré comme un engagement de

la Société, tandis que la valeur de cet élément d'actif sera considérée comme un avoir de la Société;

- de vendre tout élément d'actif, le montant à recevoir pour cet élément d'actif sera considéré comme un avoir de la

Société et cet élément d'actif à livrer ne sera plus repris dans les avoirs de la Société;

sous réserve cependant, que si la valeur ou la nature exacte de cette contrepartie ou de cet élément d'actif ne sont

pas connues au Jour d'Evaluation, leur valeur sera estimée par la Société.

Les actifs nets de la Société sont à tout moment équivalents aux actifs nets des différents Compartiments.
En déterminant la valeur nette d'inventaire par Action, les revenus et dépenses sont traités comme étant échus quo-

tidiennement.

La valeur des avoirs et engagements non exprimés dans la devise de référence d'un Compartiment sera convertie dans

la devise de ce Compartiment à un taux déterminé au Jour d'Evaluation de bonne foi et selon des procédures établies
par le conseil d'administration.

Le conseil d'administration peut, à sa discrétion, permettre l'utilisation d'une autre méthode d'évaluation, s'il considère

que cette méthode reflète mieux la valeur des avoirs de la Société.

Art. 12. Fréquence et Suspension Temporaire du Calcul de la valeur nette d'inventaire par Action, de l'émission, du

rachat et de la conversion d'Actions. Dans chaque Classe et/ou Catégorie d'Actions, la valeur nette d'inventaire par Action
ainsi que le prix d'émission, de rachat et de conversion des Actions seront déterminés périodiquement par la Société ou
par son mandataire désigné à cet effet, au moins deux fois par mois à la fréquence que le conseil d'administration décidera
et mentionnée dans le Prospectus, le jour ou le moment du calcul étant défini dans les présents Statuts comme "Jour
d'Evaluation".

La Société peut suspendre le calcul de la valeur nette d'inventaire par Action d'un ou plusieurs Compartiments dé-

terminés ainsi que l'émission, le rachat et la conversion de n'importe quelle Action, lors de la survenance de l'une des
circonstances suivantes:

(1) pendant toute période pendant laquelle l'une des principales bourses de valeurs ou autres marchés sur lesquels

une partie substantielle des investissements de la Société attribuable à ce Compartiment est cotée ou négociée, est fermée
pour une autre raison que pour le congé normal au pendant laquelle les opérations y sont restreintes ou suspendues,
étant entendu qu'une telle restriction ou suspension affecte l'évaluation des investissements de la Société attribuable à
telle série d'Actions cotée à l'une des principales bourses de valeurs ou autres marchés;

(2) lorsque de l'avis du conseil d'administration, il existe une situation d'urgence par suite de laquelle la Société ne peut

pas disposer de ses avoirs attribuables à un Compartiment ou ne peut les évaluer;

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(3) lorsque les moyens de communication ou de calcul qui sont nécessaires pour déterminer le prix ou la valeur des

investissements d'un Compartiment où le cours en bourse ou sur un autre marché relatif aux avoirs de ce Compartiment
sont hors de service;

(4) lors de toute période pendant laquelle la Société est incapable de rapatrier des fonds dans le but d'opérer des

paiements pour le rachat d'Actions d'un Compartiment ou pendant laquelle les transferts de fonds concernés dans la
réalisation ou l'acquisition d'investissements ou de paiements dus pour le rachat d'Actions ne peuvent, de l'avis du conseil
d'administration, être effectués à des taux de change normaux;

(5)  si  pour  toute  autre  raison  quelconque,  les  prix  des  investissements  possédés  par  la  Société  attribuables  à  un

Compartiment ne peuvent pas être ponctuellement ou exactement constatés;

(6) suite à la publication d'une convocation à une assemblée générale des actionnaires afin de décider de la mise en

liquidation de la Société, tout Compartiment, ou de fusionner la Société ou n'importe quel Compartiment, ou informant
les actionnaires de la décision du conseil d'administration de liquider ou fusionner des Compartiments.

Pareille suspension concernant un Compartiment n'aura aucun effet sur le calcul de la valeur nette d'inventaire, le prix

d'émission, de rachat et de conversion des Actions des Compartiments dont le calcul de la valeur nette d'inventaire n'est
pas suspendu.

Toute demande de souscription, rachat ou conversion sera irrévocable sauf dans le cas d'une suspension du calcul de

la valeur nette d'inventaire.

Une telle suspension de la valeur nette d'inventaire sera notifiée aux investisseurs ayant fait une demande de souscri-

ption, de rachat ou de conversion d'Actions du compartiment concerné et sera publiée si la loi l'exige.

Art. 13. Administrateurs. La Société sera administrée par un conseil d'administration composé de trois membres au

moins, actionnaires ou non. La durée du mandat d'administrateur est de six ans au maximum. Les Administrateurs nommés
sans indication de la durée de leur mandat seront réputés élus pour une période de six ans, prenant cours à la date de
leur élection. A l'expiration de leur mandat, les Administrateurs peuvent être réélus.

Les Administrateurs seront nommés par l'assemblée générale des actionnaires qui fixe leur nombre, leurs émoluments

et la durée de leur mandat.

Les Administrateurs seront élus à la majorité des votes des Actions présentes ou représentées à cette assemblée.
Tout Administrateur pourra être révoqué avec ou sans motif ou être remplacé à tout moment par décision de l'as-

semblée générale des actionnaires. Au cas où, suite à cette révocation, le nombre d'Administrateurs tomberait sous le
minimum fixé par la loi, l'Administrateur révoqué restera en fonction jusqu'à ce que son successeur soit nommé et ait
pris ses fonctions.

En cas de vacance d'un poste d'Administrateur, les Administrateurs restants ont le droit d'y pourvoir provisoirement;

dans ce cas l'assemblée générale procédera à l'élection définitive lors de sa prochaine réunion.

Art. 14. Réunions du Conseil d'Administration. Le conseil d'administration devra choisir parmi ses membres un pré-

sident.

Le conseil d'administration pourra en outre choisir un ou plusieurs vice-président(s). Il pourra désigner un secrétaire

qui n'a pas besoin d'être Administrateur et qui dressera et conservera les procès-verbaux des réunions du conseil d'ad-
ministration ainsi que des assemblées générales des actionnaires. Le conseil d'administration se réunira sur convocation
du président ou de deux Administrateurs à Luxembourg ou au lieu indiqué dans l'avis de convocation.

Le président présidera les réunions du conseil l'administration et les assemblées générales des actionnaires. En son

absence, l'assemblée générale ou le conseil d'administration désignera à la majorité un autre Administrateur ou, lorsqu'il
s'agit d'une assemblée générale, toute autre personne pour assumer la présidence de ces assemblées et réunions.

Avis écrit de toute réunion du conseil d'administration sera donné à tous les Administrateurs au moins vingt-quatre

heures avant la date prévue pour la réunion sauf s'il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence seront
mentionnés dans l'avis de convocation. Il pourra être passé outre à cette convocation à la suite de l'assentiment de chaque
Administrateur par écrit, télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication similaire. Une convo-
cation spéciale ne sera pas requise pour une réunion du conseil d'administration se tenant à une heure et un endroit
déterminés dans une résolution préalablement adoptée par le conseil d'administration.

Tout Administrateur pourra se faire représenter à une réunion du conseil d'administration en désignant par écrit ou

par télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication similaire un autre Administrateur comme son
mandataire. Un Administrateur peut représenter plusieurs de ses collègues.

Tout Administrateur peut participer à une réunion du conseil d'administration par conférence téléphonique, vidéo-

conférence ou autre moyen de communication similaire conforme aux configurations techniques qui garantissent une
participation effective à la réunion et qui permettent à toute personne prenant part à la réunion d'entendre tout autre
participant de façon continue et de prendre part de manière effective à la réunion de ces personnes. La participation à
une réunion par ces moyens équivaut à une participation de la personne à une telle réunion. Une réunion tenue par de
tels moyens de communication est considérée comme étant tenue au siège social de la Société. Chaque Administrateur
participant devra être autorisé à voter par vidéo ou par téléphone or par des moyens de communication similaires.

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Les Administrateurs ne pourront agir que dans le cadre de réunions du conseil d'administration régulièrement con-

voquées. Les Administrateurs ne pourront engager la Société par leur signature individuelle, à moins d'y être autorisés
par une résolution du conseil d'administration.

Le conseil d'administration ne pourra délibérer et agir valablement que si au moins la majorité des Administrateurs

ou tout autre nombre que le conseil d'administration pourra déterminer, sont présents ou représentés.

Les décisions du conseil d'administration seront consignées dans des procès-verbaux signés par le président de la

réunion ou, en son absence, par le président pro tempore qui a présidé la réunion ou par deux des Administrateurs. Les
copies des extraits de ces procès-verbaux devant être produites en justice ou ailleurs seront signées valablement par le
Président de la réunion ou par deux des Administrateurs.

Les décisions sont prises à la majorité des votes des Administrateurs présents ou représentés. En cas d'égalité de voix

pour ou contre une résolution lors d'une réunion, la voix du président de la réunion sera décisive.

Des résolutions écrites approuvées et signées par tous les Administrateurs auront le même effet que des résolutions

votées lors d'une réunion du conseil d'administration; tout Administrateur devra approuver une telle résolution par écrit,
téléfax ou tout autre moyen de communication similaire. Cette approbation devra être confirmée par écrit et l'ensemble
des documents formera le dossier qui prouve qu'une telle décision a été prise.

Art. 15. Pouvoirs du Conseil d'Administration. Le conseil d'administration jouit des pouvoirs les plus étendus pour

effectuer les actes de disposition, de gestion et d'administration qui rentrent dans l'objet social, sous réserve de l'obser-
vation de la politique d'investissement telle que prévue à l'article 18 ci-dessous et dans le Prospectus.

Tous pouvoirs non expressément réservés à l'assemblée générale par la loi ou par les présents Statuts sont de la

compétence du conseil d'administration.

Art. 16. Engagement de la Société vis-à-vis des Tiers. Vis-à-vis des tiers la Société sera valablement engagée par la

signature conjointe de deux des Administrateurs ou par la seule signature ou la signature conjointe de tout fondé de
pouvoirs ou de toute(s) autre(s) personne(s) à laquelle (auxquelles) pareil pouvoir de signature aura été délégué par le
conseil d'administration.

Art. 17. Délégation de Pouvoirs. Le conseil d'administration pourra déléguer ses pouvoirs d'administration journalière

de la Société (en ce compris le pouvoir d'agir comme signataire autorisé) et les pouvoirs de représenter la Société pour
sa gestion journalière à tout membre du conseil d'administration, agent ou tout autre représentant, personne physique
ou morale,  qui  peuvent mais ne  doivent pas  nécessairement  être des actionnaires de  la  Société, conformément aux
conditions et aux pouvoirs que le conseil d'administration déterminera et qui peuvent, si le conseil d'administration les
y autorise, sous-déléguer leurs pouvoirs.

Le conseil d'administration peut également conférer tous les pouvoirs et mandats spéciaux à toute personne, et peut,

en particulier nommer des agents, y compris tout directeur général et tout assistant du directeur général et tout autre
agent que la Société juge nécessaire pour le fonctionnement et la gestion de la Société. De telles nominations peuvent
être annulées à tout moment par le conseil d'administration. Les agents ne doivent pas nécessairement être Administra-
teurs ou actionnaires de la Société. Sauf stipulation contraire dans les Statuts, les agents auront les droits et devoirs qui
leur sont conférés par le conseil d'administration.

En  outre,  le  conseil  d'administration  pourra  créer  un  ou  plusieurs  comités  composés  d'Administrateurs  et/ou  de

personnes externes et auxquels il pourra déléguer des pouvoirs appropriés.

Le conseil peut également conférer tous mandats spéciaux par procuration authentique ou sous seing privé.

Art. 18. Politiques et Restrictions d'investissement. Le conseil d'administration a le pouvoir de déterminer, confor-

mément au principe de la répartition des risques, les politiques d'investissement relatives aux investissements et aux lignes
de conduite à suivre dans l'administration et la conduite des affaires de chaque Compartiment de la Société, conformément
aux pouvoirs et restrictions d'investissement adoptés par le conseil d'administration dans le Prospectus, à condition que
les politiques d'investissement de la Société et de chaque Compartiment soient à tout moment conformes aux dispositions
de la première partie de la Loi de 2002 et toute autre dispositions applicables pour que la Société puisse être qualifiée
d'organisme de placement collectif en valeurs mobilières au titre de l'article 1(2) de la Directive 85/611 du 20 décembre
1985.

Le  conseil  d'administration,  agissant  dans  l'intérêt  de  la  Société,  peut  décider,  selon  la  procédure  décrite  dans  le

Prospectus, que (i) tout ou partie des avoirs de la Société ou d'un Compartiment peuvent être cogérés, de façon distincte,
avec  des avoirs  détenus  par  d'autres  investisseurs, y  compris  d'autres  organismes  de placement  collectif  et/ou leurs
compartiments ou (ii) tout ou partie des avoirs de deux ou plusieurs Compartiments de la Société peuvent être cogérés,
de façon distincte ou commune.

Pour déterminer la politique d'investissement, le conseil d'administration peut décider d'investir les actifs de chaque

Compartiment dans:

a) valeurs mobilières et instruments du marché monétaire cotés ou négociés sur un marché réglementé (défini à l'article

4, point 1 (14) de la directive du Conseil et du Parlement Européens du 21 avril 2004);

b) valeurs mobilières et instruments du marché monétaire négociés sur un autre marché d'un Etat membre de l'Union

Européenne, réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public;

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c) valeurs mobilières et instruments du marché monétaire admis à la cote officielle d'une bourse de valeurs d'un Etat

qui ne fait pas partie de l'Union Européenne ou négociés sur un autre marché d'un Etat qui ne fait pas partie de l'Union
Européenne, réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public, et situé dans n'importe quel autre
pays d'Europe, d'Asie, d'Océanie, d'Amérique ou d'Afrique;

d) valeurs mobilières et instruments du marché monétaire nouvellement émis, sous réserve que: les conditions d'émis-

sion comportent l'engagement que la demande d'admission à la cote officielle d'une bourse de valeurs ou à un autre
marché réglementé, visés dans les points a) à c) ci-dessus et que l'admission soit obtenue au plus tard avant la fin de la
période d'un an depuis l'émission;

e) parts d'OPCVM agréés conformément à la directive 85/611/CEE et/ou d'autres organismes de placement collectif

(OPCs, chacun un OPC) au sens de l'article 1 

er

 , point (2), premier et deuxième tirets, de la directive 85/611/CEE, qu'ils

se situent ou non dans un Etat membre de l'Union Européenne, à condition que:

- ces autres OPC soient agréés conformément à une législation prévoyant que ces organismes sont soumis à une

surveillance que la Commission de Surveillance du Secteur Financier ("CSSF") considère comme équivalente à celle prévue
par la législation communautaire et que la coopération entre les autorités soit suffisamment garantie;

- le niveau de la protection garantie aux détenteurs de parts de ces autres OPC soit équivalent à celui prévu pour les

détenteurs de parts d'un OPCVM et, en particulier, que les règles relatives à la division des actifs, aux emprunts, aux
prêts, aux ventes à découvert de valeurs mobilières et d'instruments du marché monétaire soient équivalentes aux exi-
gences de la directive 85/611/CEE;

- les activités de ces autres OPC fassent l'objet de rapports semestriels et annuels permettant une évaluation de l'actif

et du passif, des bénéfices et des opérations de la période considérée;

- la proportion d'actifs des OPCVM ou de ces autres OPC dont l'acquisition est envisagée, qui, conformément à leurs

documents constitutifs, peut être investie globalement dans des parts d'autres OPCVM ou d'autres OPC ne dépasse pas
10%;

f)  dépôts  auprès  d'un  établissement  de  crédit  remboursables  sur  demande  ou  pouvant  être  retirés  et  ayant  une

échéance inférieure ou égale à douze mois, à condition que l'établissement de crédit ait son siège statutaire dans un Etat
membre de l'Union Européenne ou, si le siège statutaire de l'établissement de crédit est situé dans un pays tiers, soit
soumis à des règles prudentielles considérées par la CSSF comme équivalentes à celles prévues par la législation com-
munautaire;

g) instruments financiers dérivés, y compris les instruments assimilables donnant lieu à un règlement en espèces, qui

sont négociés sur un marché réglementé du type visé aux points a), b) et c) ci-dessus; et/ou instruments financiers dérivés
négociés de gré à gré ("instruments dérivés de gré à gré"), à condition que:

- le sous-jacent consiste en instruments relevant des points a) à h) ci-dessus, en indices financiers, en taux d'intérêt,

en taux de change ou en devises, dans lesquels l'OPCVM peut effectuer des placements conformément aux objectifs
d'investissement de ses Compartiments,

- les contreparties aux transactions sur instruments dérivés de gré à gré soient des établissements soumis à une

surveillance prudentielle et appartenant aux catégories agréées par la CSSF, et

- les instruments dérivés de gré à gré fassent l'objet d'une évaluation fiable et vérifiable sur une base journalière et

puissent, à l'initiative de l'OPCVM, être vendus, liquidés ou clôturés par une transaction symétrique, à tout moment et à
leur juste valeur;

h) instruments du marché monétaire autres que ceux négociés sur un marché réglementé et visés aux points a) à c),

pour autant que l'émission ou l'émetteur de ces instruments soient soumis eux-mêmes à une réglementation visant à
protéger les investisseurs et l'épargner et que ces instruments soient:

- émis ou garantis par une administration centrale, régionale ou locale, par une banque centrale d'un Etat membre, par

la Banque Centrale Européenne, par l'Union Européenne ou par la Banque Européenne d'Investissement, par un Etat tiers
ou, dans le cas d'un Etat fédéral, par un des membres composant la fédération, ou par un organisme public international
dont font partie un ou plusieurs Etats membres, ou

- émis par une entreprise dont des titres sont négociés sur les marchés réglementés visés aux points a), b) ou c) ci-

dessus, ou

- émis ou garantis par un établissement soumis à une surveillance prudentielle selon les critères définis par le droit

communautaire, ou par un établissement qui est soumis et qui se conforme à des règles prudentielles considérées par la
CSSF comme au moins aussi strictes que celles prévues par la législation communautaire, ou

- émis par d'autres entités appartenant aux catégories approuvées par la CSSF pour autant que les investissements

dans ces instruments soient soumis à des règles de protection des investisseurs qui soient équivalentes à celles prévues
aux premier, deuxième ou troisième tirets, et que l'émetteur soit une société dont le capital et les réserves s'élèvent au
moins à dix millions d'euros (10.000.000 euros) et qui présente et publie ses comptes annuels conformément à la qua-
trième directive 78/660/CEE, soit une entité qui, au sein d'un groupe de sociétés incluant une ou plusieurs sociétés cotées,
se consacre au financement du groupe ou soit une entité qui se consacre au financement de véhicules de titrisation
bénéficiant d'une ligne de financement bancaire.

73946

Toutefois la Société ne pourra placer plus de 10% des actifs de chaque Compartiment dans des valeurs mobilières et

instruments du marché monétaire autres que ceux visés aux points (a) à (h) ci-dessus.

La Société peut par ailleurs investir selon le principe de la répartition des risques, jusqu'à 100% de ses actifs dans

différentes émissions de valeurs mobilières et d'instruments du marché monétaire émis ou garantis par un Etat membre
de l'Union Européenne, par ses collectivités publiques territoriales, par n'importe quel autre pays autorisé (mentionné
dans  le  Prospectus)  ou  par  des  organismes  internationaux  à  caractère  public  dont  font  partie  un  ou  plusieurs  Etats
membres de l'Union Européenne pour autant que le Compartiment concerné détienne des valeurs appartenant à six
émissions différentes au moins, sans que les valeurs appartenant à une même émission puissent excéder 30% du montant
total.

La Société peut investir dans d'autres titres, instruments ou autres actifs pourvu qu'elle respecte les restrictions établies

par le conseil d'administration conformément au droit et réglementations applicables.

Les autres restrictions à l'investissement seront détaillées dans le Prospectus.

Art. 19. Intérêt Opposé. Aucun contrat ni aucune transaction que la Société pourra conclure avec d'autres sociétés

ou entreprises ne pourra être affecté ou invalidé par le fait qu'un ou plusieurs Administrateurs ou fondés de pouvoir de
la Société auraient un intérêt quelconque dans ou des liens étroits avec une autre société ou entreprise ou par le fait qu'il
(s) serai(en)t administrateur(s), associé(s), directeur(s), fondé(s) de pouvoir ou employé(s) de cette autre société ou
personne morale, à condition que la Société s'oblige à ne jamais rien vendre ou prêter sciemment à ses Administrateurs,
fondés de pouvoir ou à des sociétés ou entreprises qu'elle contrôle.

Au cas où un Administrateur ou fondé de pouvoir aurait un intérêt opposé à celui de la Société dans le cadre d'un

contrat ou d'une affaire, cet Administrateur ou fondé de pouvoir devra informer le conseil d'administration de cet intérêt
opposé et il ne pourra ni délibérer ni prendre part au vote concernant cette affaire. Rapport du contrat, de l'affaire et de
l'intérêt opposé de l'Administrateur ou du fondé de pouvoir devra être fait à la prochaine assemblée générale des ac-
tionnaires.

Les dispositions du paragraphe précédent ne s'appliquent pas aux décisions relatives à la gestion journalière que le

conseil d'administration prend dans les conditions normales du marché.

Le terme "intérêt opposé" tel qu'il est utilisé dans cet Article 19 ne s'appliquera pas aux relations qui pourront exister

de quelque manière, en quelque qualité ou à quelque titre que ce soit, en rapport avec toute société affiliée ou associée
au Groupe ITAÚ S.A. ou toute autre personne, société ou entité juridique que le conseil d'administration pourra déter-
miner à son entière discrétion.

Art. 20. Indemnisation des Administrateurs. La Société pourra indemniser tout Administrateur, ou fondé de pouvoir,

ses héritiers, exécuteurs testamentaires et autres ayant-droit, des dépenses raisonnablement occasionnées par toutes
actions ou tous procès auxquels il aura été partie en sa qualité d'Administrateur, ou de fondé de pouvoir de la Société
ou pour avoir été, à la demande de la Société, administrateur, ou fondé de pouvoir de toute autre société, dont la Société
est actionnaire ou créancière et par laquelle il ne serait pas indemnisé, sauf au cas où, dans pareils actions au procès, il
sera finalement condamné pour faute lourde, dol ou mauvaise gestion; en cas d'arrangement extrajudiciaire, une telle
indemnité ne sera accordée que si la Société est informée par son avocat-conseil que la personne indemnisée n'a pas
commis de manquement à ses devoirs. Le droit à indemnisation n'exclura pas d'autres droits dans le chef de l'Adminis-
trateur, directeur ou fondé de pouvoir.

Art. 21. Auditeur. Les données comptables contenues dans le rapport annuel établi par la Société seront contrôlées

par un réviseur d'entreprises agréé qui est nommé par l'assemblée générale des actionnaires et rémunéré par la Société.

Le réviseur d'entreprises agréé accomplira tous les devoirs prescrits par la Loi de 2002.

Art. 22. Assemblées générales des actionnaires de la Société. La Société peut avoir un actionnaire unique lors de sa

constitution ou lorsqu'il y a réunion de toutes les Actions en une seule main. Le décès ou la dissolution de l'actionnaire
unique ne constitue pas une cause de dissolution de la Société.

S'il n'y a qu'un seul actionnaire, l'actionnaire unique assume tous les pouvoirs conférés à l'assemblée générale des

actionnaires et prendra les décisions par écrit.

En cas de pluralité d'actionnaires, l'assemblée générale des actionnaires de la Société représente l'universalité des

actionnaires de la Société. Les résolutions prises s'imposent à tous les actionnaires, quelle que soit la Classe et/ou Ca-
tégorie à laquelle ils appartiennent. Elle a les pouvoirs les plus larges pour ordonner, faire ou ratifier tous les actes relatifs
aux opérations de la Société.

L'assemblée générale annuelle se réunit, conformément la loi luxembourgeoise, au siège social de la Société ou à tout

autre endroit au Grand-Duché de Luxembourg conformément à ce qui est indiqué dans la convocation, le vingt avril à
onze heures du matin (heure luxembourgeoise). Si ce jour n'est pas un jour ouvrable tel que défini dans le Prospectus
("Jour Ouvrable"), l'assemblée générale annuelle se réunira le premier Jour Ouvrable suivant. L'assemblée générale an-
nuelle peut être tenue à l'étranger si le conseil d'administration estime que des circonstances exceptionnelles l'exigent.

D'autres assemblées générales d'actionnaires peuvent se tenir aux lieux et dates spécifiés dans l'avis de convocation.
L'assemblée générale des actionnaires se réunit sur convocation du conseil d'administration conformément à une

convocation contenant l'ordre du jour. La convocation doit revêtir la forme prescrite par la loi.

73947

Une assemblée générale doit être convoquée à la demande écrite des actionnaires représentant ensemble un dixième

(10%) du capital de la Société, au lieu et à l'heure indiqués dans les convocations.

Si tous les actionnaires sont présents ou représentés et qu'ils considèrent qu'ils sont dûment convoqués et qu'ils ont

connaissance de l'ordre du jour, l'assemblée générale pourra se tenir sans avis de convocation.

Le conseil d'administration peut déterminer  toutes  autres  conditions à remplir par les actionnaires  pour pouvoir

prendre part aux assemblées générales.

Les actionnaires représentant au moins dix pour cent (10%) du capital social de la Société peuvent demander l'ajout

d'un ou plusieurs points à l'ordre du jour de toute assemblée générale des actionnaires. Une telle demande doit être
adressée au siège social de la Société par lettre recommandée au moins cinq (5) jours avant la date de l'assemblée.

Sauf si les actionnaires se mettent d'accord sur un nouvel ordre du jour, les affaires traitées lors d'une assemblée des

actionnaires seront limitées aux points contenus dans l'ordre du jour (qui contiendra toutes les matières requises par la
loi) et aux affaires connexes à ces points.

Chaque Action, quelle que soit le Compartiment, la Classe et/ou Catégorie dont elle relève, donne droit à une voix,

conformément à la loi luxembourgeoise et aux présents Statuts. Un actionnaire peut se faire représenter à toute assem-
blée des actionnaires par un mandataire qui n'a pas besoin d'être actionnaire et qui peut être Administrateur de la Société,
en lui conférant un pouvoir écrit ou par câble, télégramme, télex ou télécopieur.

Chaque actionnaire peut voter grâce aux formulaires de vote envoyés par poste ou fac-similé au siège social de la

Société ou à l'adresse indiquée dans l'avis de convocation. Les actionnaires ne peuvent utiliser que les formulaires de vote
fournis par la Société et qui contiennent au moins le lieu, la date et l'heure de l'assemblée, l'ordre du jour de l'assemblée,
la proposition soumise à la décision de l'assemblée, ainsi que pour chaque proposition trois cases permettant à l'action-
naire de voter en faveur, contre ou de s'abstenir concernant chaque résolution proposée en cochant la case appropriée.

Les formulaires de vote, qui ne montrent ni une voix en faveur, ni une voix en défaveur de la résolution, ni une

abstention, seront nuls. La Société ne prendra en considération que les formulaires de vote reçus trois (3) jours avant
l'assemblée générale des actionnaires à laquelle ils sont relatifs.

A condition que le conseil d'administration soit en mesure d'organiser des réunions par de tels moyens, les actionnaires

sont autorisés à participer à l'assemblée par vidéoconférence ou par des moyens de télécommunications qui permettent
leur identification, et sont considérés comme présents, pour les conditions de quorum et de majorité. Ces moyens doivent
être conformes aux caractéristiques techniques garantissant une participation effective à l'assemblée dont les délibérations
doivent être transmises sans interruption.

Sauf disposition contraire dans la loi ou les présents Statuts, les décisions de l'assemblée générale sont prises à la

majorité simple des Actions présentes ou représentées.

Art. 23. Assemblées Générales des actionnaires d'un Compartiment, d'une Classe ou d'une Catégorie d'Actions. Les

actionnaires Compartiment, d'une Classe ou d'une Catégorie peuvent, à tout moment, tenir des assemblées générales
ayant pour but de délibérer sur des matières ayant trait uniquement à ce Compartiment, cette Classe ou cette Catégorie.

Les dispositions de l'article 22 des présents Statuts et les dispositions de la loi luxembourgeoise du 10 août 1915

relative aux sociétés commerciales s'appliquent à ces assemblées générales.

Chaque Action donne droit à une voix, conformément à la loi luxembourgeoise et aux présents Statuts. Les actionnaires

peuvent être présents en personne à ces assemblées, ou se faire représenter par un mandataire qui n'a pas besoin d'être
actionnaire et qui peut être Administrateur de la Société, en lui conférant un pouvoir écrit ou par câble, télégramme,
télex ou télécopieur.

Sauf disposition légale ou statutaire contraire, les décisions de l'assemblée générale des actionnaires d'un Comparti-

ment d'une Classe ou d'une Catégorie sont prises à la majorité simple des Actions présentes au représentées.

Toute décision de l'assemblée générale des actionnaires de la Société, affectant les droits des actionnaires d'un Com-

partiment,  d'une  Classe  ou  d'une  Catégorie  déterminé(e)  par  rapport  aux  droits  des  actionnaires  d'un(e)  autre
Compartiment, Classe ou Catégorie sera soumise à une décision de l'assemblée générale des actionnaires de ce(tte) (ces)
Compartiment, Classe(s) et/ou Catégorie, conformément a l'article 68 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés
commerciales, telle que modifiée.

Art. 24. Fermeture, division et fusion de Compartiments, Classes et Catégories. Au cas où, pour quelque raison que

ce soit, la valeur des actifs nets d'un Compartiment, d'une Classe ou d'une Catégorie n'aurait pas atteint ou aurait diminué
jusqu'à un montant considéré par le conseil d'administration comme seuil minimum en-dessous duquel le Compartiment,
la Classe ou la Catégorie, n'est plus en état de fonctionner de manière économiquement efficace, ou dans le cas d'un
changement significatif de la situation politique, économique ou financière relative au Compartiment, à la Classe ou à la
Catégorie susceptible d'avoir des répercussions défavorables sur les investissements du Compartiment, de la Classe ou
de la Catégorie concerné(e) ou dans le cadre d'une rationalisation économique, le conseil d'administration peut décider
de procéder au rachat forcé de toutes les Actions du Compartiment, de la Classe ou de la Catégorie concernée(s), à la
valeur nette d'inventaire par Action applicable le Jour d'Evaluation lors duquel la décision prendra effet (compte tenu des
prix et dépenses réels de réalisation des investissements). La Société enverra un avis aux actionnaires du Compartiment,
de la Classe ou de la Catégorie concernée(s) avant la date effective du rachat forcé. Cet avis indiquera les raisons motivant
ce rachat de même que les procédures s'y appliquant: les actionnaires nominatifs seront informés par écrit; la Société

73948

informera les détenteurs d'Actions au porteur par la publication d'un avis dans des journaux à déterminer par le conseil
d'administration.

Sauf décision contraire prise dans l'intérêt des actionnaires ou afin de maintenir l'égalité de traitement entre ceux-ci,

les actionnaires du Compartiment, de la Classe ou de la Catégorie concerné(e) pourront continuer à demander le rachat
ou la conversion de leurs Actions, sans frais (mais compte tenu des prix et dépenses réels de réalisation des investisse-
ments) jusqu'à la date d'effet du rachat forcé. Toutes les demandes de souscription seront suspendues à partie de la
décision de transféré, fermer ou fusionner le compartiment, la Classe ou la Catégorie concerné(e), prise par l'organe
compétent.

Nonobstant les pouvoirs conférés au conseil d'administration par le paragraphe précédent, l'assemblée générale des

actionnaires de chaque Compartiment, Classe et/ou Catégorie pourra, sur proposition du conseil d'administration, dé-
cider de racheter toutes les Actions du Compartiment, de la Classe ou de la Catégorie concerné(e) et rembourser aux
actionnaires la valeur nette d'inventaire de leurs Actions (compte tenu des prix et dépenses réels de réalisation des
investissements), calculée le Jour d'Evaluation lors duquel une telle décision sera effective. Aucun quorum ne sera requis
lors de telles assemblées générales et les résolutions pourront être prises par le vote affirmatif de la majorité simple des
Actions présentes ou représentées à de telles assemblées.

Les avoirs qui n'auront pu être distribués à leurs bénéficiaires lors du rachat seront déposés auprès du Dépositaire

pour une période de six mois après ce rachat; passé ce délai, ces avoirs seront versés auprès de la Caisse de Consignation
pour compte de leurs ayants droit. Toutes les Actions ainsi rachetées seront annulées par la Société.

Dans les mêmes circonstances que celles décrites au premier paragraphe du présent article, le conseil d'administration

pourra décider d'apporter les avoirs d'un Compartiment, dune Classe, ou d'une Catégorie à ceux d'un autre Comparti-
ment, d'une autre Classe ou d'une autre Catégorie au sein de la Société ou à un autre organisme de placement collectif
à condition qu'il s'agisse d'un organisme de placement collectif en valeurs mobilières luxembourgeois soumis à la première
partie de la Loi de 2002 ou à ceux d'un compartiment, d'une classe ou d'une catégorie d'un tel autre organisme de
placement collectif en valeurs mobilières (le "nouveau Compartiment") et de requalifier les Actions du Compartiment,
de la Classe ou de la Catégorie concerné(e) comme Actions d'un(e) autre Compartiment, Classe ou Catégorie (suite à
une scission ou à une consolidation, si nécessaire, et au paiement de tout montant correspondant à une fraction d'Actions
due aux actionnaires). Cette décision sera publiée de la même manière que celle décrite ci-dessus au premier paragraphe
du présent article (laquelle publication mentionnera, en outre, les caractéristiques du nouveau Compartiment), un mois
avant la date d'effet de la fusion afin de permettre aux actionnaires qui le souhaiteraient de demander le rachat ou la
conversion de leurs Actions, sans frais, pendant cette période.

Dans les mêmes circonstances que celles prévues dans le premier paragraphe de cet article 24, le conseil d'adminis-

tration peut décider de réorganiser un Compartiment, une Classe ou une Catégorie par le biais d'une division entre deux
ou plusieurs Compartiments Classes ou Catégories. Une telle décision sera publiée de la manière décrite dans le premier
paragraphe de cet article 24 (et en plus, la publication contiendra une information sur les deux ou plusieurs nouveaux
compartiments) un mois avant la date à laquelle la division deviendra effective, dans le but de permettre aux actionnaires
de demander le rachat ou la conversion de leurs actions sans frais durant cette période.

En cas de fusion ou de division, les Actions dont on ne demandera pas le rachat seront échangées sur base de la valeur

nette d'inventaire du Compartiment, de la Classe ou de la Catégorie concernée, calculée au jour où la décision prend
effet. Si les actions devant être attribuées sont des parts d'un fonds commun de placement, la décision ne liera que les
actionnaires ayant voté en faveur de la répartition.

Nonobstant les pouvoirs conférés au conseil d'administration par le paragraphe précédent, l'assemblée générale des

actionnaires  des  Compartiments,  Classes  ou  de  la  Catégories  concerné(e)s  pourra  décider  de  réorganiser  plusieurs
Compartiments, Classes ou Catégories au sein de la Société (par le biais d'une fusion ou d'une division). En cas de fusion,
cette décision devra être prise par l'assemblée générale des actionnaires du Compartiment, de la Classe ou de la Catégorie
apportant ses avoirs. Aucun quorum ne sera requis lors de telles assemblées générales et les résolutions pourront être
prises par le vote affirmatif de la majorité simple des Actions présentes ou représentées à de telles assemblées.

L'apport des avoirs et engagements attribuables à un Compartiment, à une Classe, à une Catégorie, à un autre orga-

nisme de placement collectif visé au paragraphe cinq du présent article ou à un compartiment, une autre classe, ou une
autre catégorie au sein d'un tel autre organisme de placement collectif devra être approuvé par une décision des action-
naires du Compartiment, de la Classe ou de la Catégorie concerné(e) prise à la majorité des deux-tiers des Actions
présentes ou représentées à ladite assemblée, qui devra réunir au moins 50% des Actions émises et en circulation. Au
cas où cette fusion aurait lieu avec un organisme de placement collectif de droit luxembourgeois de type contractuel
(fonds commun de placement) ou avec un organisme de placement collectif de droit étranger, les résolutions prises par
l'assemblée ne lieront que les actionnaires qui ont voté en faveur de la fusion.

Art. 25. Année Sociale. L'année sociale de la Société commence le premier janvier de chaque année et se termine le

trente et un décembre de la même année.

Art. 26. Distributions. Sur proposition du conseil d'administration et dans les limites légales, l'assemblée générale des

actionnaires des Compartiments Classes et/ou Catégories émises dans chaque Compartiment donnant droit à des divi-

73949

dendes déterminera l'affectation des résultats du Compartiment, de la Classe ou de la Catégorie concerné(e) et pourra
périodiquement déclarer ou autoriser le conseil d'administration à déclarer des distributions.

Pour chaque Compartiment, Classe et/ou Catégorie donnant droit à des distributions, le conseil d'administration peut

décider de payer des dividendes intérimaires, en respectant les conditions prévues par la loi.

En aucun cas la Société ne pourra distribuer de dividendes si, suite à la déclaration des dividendes, le capital de la

Société est inférieur au capital minimum imposé par la Loi de 2002.

Les paiements de dividendes aux porteurs d'Actions nominatives seront effectués à tels actionnaires à leurs adresses

indiquées dans le registre des actionnaires.

Les distributions pourront être payées en toute monnaie choisie par le conseil d'administration et en temps et lieu

qu'il appréciera.

Les distributions seront faites en espèces. Cependant, le Conseil d'Administration peut décider de prévoir dans le

Prospectus la possibilité d'effectuer des distributions/paiements en nature avec le consentement des actionnaires con-
cernés. Tout(e) distribution/paiement en nature sera évalué(e) dans un rapport établi par l'auditeur de la Société qui doit
être un réviseur d'entreprises agréé rédigé conformément aux exigences du droit luxembourgeois. Les coûts du rapport
seront supportés par l'investisseur concerné.

Toute distribution qui n'aura pas été réclamée par son bénéficiaire dans les cinq ans à compter de son attribution, ne

pourra  plus  être  réclamée  et  reviendra  au  Compartiment,  à  la  Classe  ou  à  la  Catégorie  concerné(e).  Au  cas  où  ce
Compartiment, cette Classe ou cette Catégorie aurait été liquidé(e), les distributions reviendront aux Compartiments,
Classes et/ou Catégories restants, en proportion de leurs actifs nets.

Aucun intérêt ne sera payé sur le dividende déclaré par la Société et conservé par elle à la disposition de son bénéficiaire.

Art. 27. Dépositaire. Dans la mesure requise par la loi, la Société conclura un contrat de dépôt avec un établissement

bancaire ou d'épargne au sens de la loi modifiée du 5 avril 1993 relative au secteur financier (le "Dépositaire").

Le Dépositaire aura les pouvoirs et charges tels que prévus par la Loi de 2002.
Si le Dépositaire désire se retirer, le conseil d'administration s'efforcera de trouver une autre banque et il nommera

cette banque comme dépositaire des avoirs de la Société. Le conseil d'administration peut dénoncer le contrat de dépôt
mais ne pourra révoquer le Dépositaire que si un remplaçant a été trouvé.

Art. 28. Dissolution de la Société. La Société peut à tout moment être dissoute par décision de l'assemblée générale

statuant aux conditions de quorum et de majorité prévues à l'article 30 ci-dessous.

La question de la dissolution de la Société doit de même être soumise par le conseil d'administration à l'assemblée

générale lorsque le capital social est devenu inférieur aux deux tiers du capital minimum tel que prévu à l'article 5 des
présents Statuts. L'assemblée délibère sans condition de présence et décide à la majorité simple des Actions représentées
à l'assemblée.

La question de la dissolution de la Société doit en outre être soumise par le conseil d'administration à l'assemblée

générale lorsque le capital social est devenu inférieur au quart du capital minimum fixé à l'article 5 des présents Statuts
dans ce cas, l'assemblée délibère sans condition de présence et la dissolution peut être prononcée par les actionnaires
possédant un quart des Actions représentées à l'assemblée.

L'assemblée doit être convoquée de manière à être tenue dans le délai de quarante jours à partir de la constatation

que l'actif net de la Société est devenu inférieur aux deux tiers respectivement au quart du capital minimum.

Art. 29. Liquidation. La liquidation s'opérera par les soins d'un ou de plusieurs liquidateurs, personnes physiques ou

morales nommés par l'assemblée générale des actionnaires qui détermine leurs pouvoirs et leurs émoluments. Le(s)
liquidateur(s) devra/devront être approuvé(s) par l'autorité de surveillance luxembourgeoise.

Le produit net de la liquidation de chaque Compartiment sera distribué par le(s) liquidateur(s) aux actionnaires de

chaque Compartiment proportionnellement au nombre d'Actions qu'ils détiennent dans ce Compartiment. Les montants
non réclamés par les actionnaires à la fin de la liquidation seront déposés à la Caisse de Consignation au Luxembourg. Si
ces montants ne sont pas réclamés dans les cinq ans, la créance se prescrira et les montants ne pourront plus être
réclamés.

Art. 30. Modifications des Statuts. Les présents Statuts pourront être modifiés par une assemblée générale des ac-

tionnaires statuant aux conditions de quorum et de majorité requises par la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés
commerciales, telle que modifiée.

Art. 31. Loi Applicable. Pour toutes les questions non réglées dans les présents Statuts, les parties se réfèrent et se

soumettent aux dispositions de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales ainsi qu'à la Loi de 2002,
telles que ces lois ont été ou seront modifiées par la suite."

Plus rien n'étant à l'ordre du jour et personne ne demandant la parole, l'assemblée est clôturée.
Le notaire soussigné qui parle et comprend la langue anglaise, constate qu'à la demande des personnes sus-visées, le

présent acte est rédigé en langue anglaise suivi d'une version française. A la requête des mêmes personnes, en cas de
divergences entre le texte anglais et le texte français, la version anglaise fera foi.

73950

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, connus du notaire par leurs nom, prénom, statut et

domicile, ceux-ci ont signé le présent acte avec le notaire.

Signé: J. VAUDE-PERRIN, C. WILMET, E. HAVRENNE, J.-J. WAGNER.
Enregistré à Esch-sur-AIzette A.C., le 28 juillet 2009. Relation: EAC/2009/9057. Reçu soixante-quinze Euros (75,- EUR).

<i>Le Receveur ff. (signé): KIRCHEN.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée aux fins de la publication au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Asso-

ciations.

Belvaux, le 30 juillet 2009.

Jean-Joseph WAGNER.

Référence de publication: 2009098069/1678.
(090120046) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 août 2009.

IS S.A. Holding, Société Anonyme.

Siège social: L-1450 Luxembourg, 13, Côte d'Eich.

R.C.S. Luxembourg B 147.195.

STATUTS

L'an deux mille neuf, le sept mai.
Par-devant Maître Paul Decker, notaire de résidence à Luxembourg 3 rue Nicolas Welter, Grand-Duché de Luxem-

bourg.

A comparu:

Monsieur Coque Hervé, gérant de sociétés, né à Chambéry (France), le 19 Mars 1964 ayant son adresse professionnelle

au 13, Cote d'Eich L-1450 Luxembourg

Lequel comparant a requis du notaire instrumentant de dresser l'acte constitutif d'une société anonyme qu'il déclare

constituer et dont il a arrêté les statuts (les "Statuts") comme suit:

Dénomination - Objet - Siège - Durée

Art. 1 

er

 .  Il est constitué par cet acte une société anonyme, régie par les présents Statuts et par les lois luxembour-

geoises sur les sociétés commerciales actuellement en vigueur (la "Loi"),.

Art. 2. La dénomination de la Société Anonyme est "IS S.A. Holding".

Art. 3. La Société a pour objet de prendre des participations et intérêts, sous quelque forme que ce soit, dans toutes

sociétés ou entreprises commerciales, industrielles, financières ou autres, luxembourgeoises ou étrangères, d'acquérir
par voie de participation, d'apport, de souscription, de prise ferme ou d'option d'achat, de négociation et de toute autre
manière tous titres, droits, valeurs, brevets et licences et autres droits réels, droits personnels et intérêts, comme la
société le jugera utile, et de manière générale de les détenir, les gérer, les mettre en valeur et les céder en tout ou en
partie, pour le prix que la société jurera adapté et en particulier pour les actions ou titres de toute société les acquérant;
de conclure, d'assister ou de participer à des transactions financières, commerciales ou autres et d'octroyer à toute
société holding, filiale ou toute autre société liée d'une manière ou d'une autre à la société ou toute société participant
au même groupe de sociétés, tout concours, prêts, avances ou garanties; d'emprunter ou de lever des fonds de quelque
manière que ce soit et de garantir le remboursement de toute somme empruntée.

La Société peut réaliser toutes opérations commerciales, techniques et financières, en relation directe ou indirecte

avec les secteurs prédécrits et aux fins de faciliter l'accomplissement de son objet.

Art. 4. Le siège social de la Société est établi dans la ville de Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg.
Le siège social pourra être transféré à l'intérieur de la municipalité par décision du conseil d'administration.
Le siège social de la Société pourra être transféré en tout autre lieu au Grand-duché de Luxembourg ou à l'étranger

par décision de l'assemblée générale extraordinaire des actionnaires ou de l'actionnaire unique (selon le cas) adoptée
selon les conditions requises pour la modification des Statuts.

La Société pourra ouvrir des bureaux ou succursales (sous forme d'établissement permanent ou non) tant au Grand-

Duché de Luxembourg qu'à l'étranger.

Au cas où le conseil d'administration estimerait que des événements extraordinaires d'ordre politique, économique

ou social de nature à compromettre l'activité normale au siège social ou la communication aisée avec ce siège ou de ce
siège avec l'étranger se sont produits ou sont imminents, il pourra transférer provisoirement le siège social à l'étranger
jusqu'à cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n'aura toutefois aucun effet sur la
nationalité de la Société laquelle, nonobstant ce transfert provisoire du siège restera luxembourgeoise. Pareille déclaration
de transfert provisoire du siège social sera faite et portée à la connaissance des tiers par le conseil d'administration.

73951

Art. 5. La Société est constituée pour une durée illimitée.

Art. 6. Les créanciers, représentants, ayants droit ou héritiers des actionnaires ne pourront pour quelque motif que

ce soit, requérir l'apposition de scellés sur les biens et documents de la Société, ni s'immiscer en aucune manière dans
les actes de son administration. Ils doivent pour l'exercice de leurs droits s'en rapporter aux inventaires sociaux et aux
décisions des assemblées des actionnaires ou de l'actionnaire unique.

Capital social - Actions

Art. 7. Le capital social est fixé à 31.000,- EUR (trente et un mille euros.-), représenté par 310 (trois cent dix) actions

d'une valeur nominale de 100,- EUR (cent euros) chacune.

Le montant du capital social de la Société peut être augmenté ou réduit par résolution de l'assemblée générale des

actionnaires ou par décision de l'actionnaire unique (selon le cas) prise dans les formes requises pour la modification des
Statuts.

Art. 8. Chaque action confère un droit de vote identique lors de la prise de décisions et chaque actionnaire a un

nombre de droit de vote proportionnel aux nombres d'actions qu'il détient.

Art. 9. Les actions sont librement cessibles.
Les actions auront la forme d'actions nominatives uniquement. Un registre des actionnaires sera tenu par la Société

et mentionnera, au moins, l'identification précise de chaque actionnaire, le nombre d'actions qu'il détient et, le cas échéant,
leur transfert et la date de ce transfert.

Les actions sont indivisibles à l'égard de la Société, qui ne reconnaît qu'un seul propriétaire pour chacune d'elles.

Art. 10. La Société est autorisée à racheter ses propres actions sous les conditions requises par la Loi.

Administration

Art. 11. La Société est gérée par un conseil d'administration composé d'au moins trois administrateurs. Toutefois,

lorsque toutes les actions sont détenues par un actionnaire unique, le conseil d'administration peut être composé d'un
seul administrateur (l'"Administrateur Unique") dans les conditions prévues par la Loi. L'/Les administrateur(s) ne doit/
doivent pas être obligatoirement actionnaire(s) de la Société.

Lorsqu'une personne morale est nommée en tant que membre du conseil d'administration, elle devra informer la

Société du nom de la personne physique qu'elle a nommé pour agir en tant que son représentant permanent dans l'exercice
de son mandat d'administrateur de la Société.

Chaque administrateur est nommé et sa rémunération est fixée par résolution de l'assemblée générale des actionnaires

ou de l'actionnaire unique (selon le cas) prise à la majorité simple des voix. La rémunération de chaque l'administrateur
peut être modifiée par résolution prise dans les mêmes conditions de majorité. Chaque administrateur est rééligible.

Chaque administrateur peut être révoqué et remplacé à tout moment, avec ou sans justification, par une résolution

de l'assemblée générale des actionnaires ou de l'actionnaire unique (selon le cas).

En cas de vacance d'un poste d'administrateur en raison du décès ou de la démission d'un administrateur ou pour

toute autre raison, les autres administrateurs peuvent, par voie de cooptation, élire un nouvel administrateur pour pour-
voir à cette vacance jusqu'à l'assemblée générale suivante selon les dispositions de la Loi.

Le mandat de chaque administrateur commence à compter de la date de sa nomination par l'assemblée générale des

actionnaires ou par décision de l'actionnaire unique et prend fin à la date de la première assemblée générale annuelle des
actionnaires qui sera tenue après sa nomination. Le mandat de chaque administrateur peut être renouvelé sans limitation.

Le conseil d'administration ou le cas échéant l'administrateur unique est investi des pouvoirs les plus étendus pour

accomplir tous les actes nécessaires ou utiles pour l'accomplissement de l'objet social de la Société. Tous les pouvoirs
non expressément réservés à l'assemblée générale des actionnaires ou à l'actionnaire unique (selon le cas) par la Loi ou
les Statuts seront de la compétence du conseil d'administration.

Vis-à-vis des tiers, le conseil d'administration ou le cas échéant l'administrateur unique aura tous pouvoirs pour agir

en toutes circonstances au nom de la Société et de réaliser et approuver tous actes et opérations en relation avec l'objet
social et dans la mesure où les termes de ces Statuts auront été respectés.

La gestion journalière des affaires de la Société et le pouvoir de représenter la Société dans ce cadre peut être déléguée

à un ou plusieurs directeurs, administrateurs, qui peut / peuvent ne pas être actionnaires de la Société.

La Société sera engagée par la signature de l'administrateur unique ou la signature conjointe de deux administrateurs.

En ce qui concerne les affaires relevant de la gestion journalière de la Société, la Société sera également engagée par la
signature de la personne à laquelle la gestion journalière de la Société aura été déléguée (selon le cas).

Le conseil d'administration ou le cas échéant l'administrateur unique peut, de temps en temps, subdéléguer une partie

de ses pouvoirs pour des tâches spécifiques à un ou plusieurs agents ad hoc qui ne doivent pas être nécessairement
actionnaires ou administrateurs de la Société.

Le conseil d'administration ou le cas échéant l'administrateur unique détermine les responsabilités et la rémunération

(s'il y a lieu) de ces agents, la durée de leur mandat ainsi que toutes autres conditions de leur mandat.

73952

Art. 12. En cas d'existence d'un conseil d'administration désignera parmi ses membres un président qui, en cas d'égalité

des voix, aura une voix prépondérante. Le président présidera à toutes les réunions du conseil d'administration. En cas
d'absence du président, le conseil d'administration sera présidé par un administrateur présent et nommé à cet effet. Le
conseil d'administration peut également choisir un secrétaire, lequel n'est pas nécessairement administrateur, qui sera
responsable de la conservation des procès verbaux des réunions du conseil d'administration ou de l'exécution de toute
autre tâche spécifiée par le conseil d'administration.

Le conseil d'administration se réunira sur convocation d'un administrateur.
Pour chaque conseil d'administration, des convocations devront être établies et envoyées à chaque administrateur au

moins 2 (deux) jours avant la réunion sauf en cas d'urgence, la nature de cette urgence devant être déterminée dans le
procès verbal de la réunion du conseil d'administration.

Toutes les convocations devront spécifier l'heure et le lieu de la réunion et la nature des affaires à traiter.
Les convocations peuvent être faites aux administrateurs oralement, par écrit ou par téléfax, câble, télégramme, télex,

moyens électroniques ou par tout autre moyen de communication approprié.

Chaque administrateur peut renoncer à cette convocation par écrit ou par téléfax, câble, télégramme, télex, moyens

électroniques ou par tout autre moyen de communication approprié.

Les réunions du conseil d'administration se tiendront valablement sans convocation si tous les administrateurs sont

présents ou représentés.

Une convocation séparée n'est pas requise pour les réunions du conseil d'administration tenues à l'heure et au lieu

précisé précédemment lors d'une résolution du conseil d'administration.

Chaque administrateur peut prendre part aux réunions du conseil d'administration en désignant par écrit ou par téléfax,

câble, télégramme, télex ou moyens électroniques un autre administrateur pour le représenter.

Un administrateur peut représenter plusieurs autres administrateurs.
Les réunions du conseil d'administration requerront la présence au moins de la moitié des directeurs en personne ou

représentés, laquelle sera constitutive du quorum.

Conformément à l'Article 64bis (3) de la Loi, les administrateurs peuvent assister à une réunion du conseil d'adminis-

tration par téléphone, vidéoconférence ou par tout autre moyen de communication approprié permettant leur identifi-
cation.

Une telle participation à une réunion du conseil d'administration est réputée équivalente à une présence physique à la

réunion.

Les décisions du conseil d'administration sont adoptées à la majorité des voix des administrateurs participant à la

réunion ou qui y sont valablement représentés.

Les délibérations du conseil d'administration sont transcrites par un procès-verbal, qui est signé par le président ou,

si cela est applicable, par son remplaçant ou par deux directeurs présents à l'assemblée. Les procurations resteront
annexées au procès-verbal. Toute copie ou extrait de ce procès-verbal sera signé par le président ou deux directeurs.

En cas d'urgence, une résolution écrite approuvée et signée par tous les administrateurs auront le même effet qu'une

résolution prise lors d'une réunion du conseil d'administration.

Dans un tel cas, les résolutions écrites peuvent soit être documentées dans un seul document ou dans plusieurs

documents ayant le même contenu.

Les résolutions écrites peuvent être transmises par lettre ordinaire fax, câble, télégramme, moyens électroniques ou

tout autre moyen de communication approprié.

Lorsque l'administration de la société sera confiée à un administrateur unique, les décisions sont prises par ce dernier,

aux moments et lieux qu'il déterminera, par résolutions écrites qu'il signera.

Art. 13. Un administrateur ne contracte en raison de ses fonctions, aucune obligation personnelle quant aux engage-

ments régulièrement pris par lui au nom de la Société; simple mandataire, il n'est responsable que de l'exécution de son
mandat.

Assemblées générales des actionnaires

Art. 14. En cas de pluralité d'actionnaires, les décisions des actionnaires sont prises en assemblée générale des ac-

tionnaires. Une assemblée générale annuelle est tenue au siège de la Société le premier jeudi du mois de juin à 14.00
heures. Si ce jour est un jour férié, l'assemblée générale des actionnaires se tiendra le jour ouvrable suivant à la même
heure. Toute autre assemblée générale des actionnaires se tient au lieu, à l'heure et au jour fixé dans la convocation à
l'assemblée.

Art. 15. Les assemblées générales des actionnaires ou de l'actionnaire unique sont convoquées par le conseil d'admi-

nistration ou, à défaut, par des actionnaires représentant plus du dixième (1/10) du capital social de la Société.

Une convocation écrite à une assemblée générale indiquant l'ordre du jour est faite conformément à la Loi et est

adressée à chaque actionnaire au moins huit (8) jours avant l'assemblée, sauf pour l'assemblée générale annuelle pour
laquelle la convocation sera envoyée au moins vingt et un (21) jours par courrier recommandé avant la date de l'assemblée.

73953

Toutes les convocations doivent mentionner la date et le lieu de l'assemblée générale.
Si tous les actionnaires sont présents ou représentés à l'assemblée générale et indiquent avoir été dûment informés

de l'ordre du jour de l'assemblée, l'assemblée générale peut se tenir sans convocation préalable.

Tout actionnaire peut se faire représenter à toute assemblée générale en désignant par écrit ou par téléfax, câble,

télégramme, télex, moyens électroniques ou tout autre moyen de télécommunication approprié un tiers qui ne doit pas
être nécessairement actionnaire.

Les administrateurs peuvent assister et prendre la parole aux assemblées générales des actionnaires.
Les assemblées générales des actionnaires délibèrent aux conditions de quorum et de majorité requises par la Loi.
Les procès-verbaux des assemblées sont signés par le bureau de l'assemblée.
L'actionnaire unique exerce seul les pouvoirs dévolus par la Loi à l'assemblée des actionnaires.

Exercice social - Comptes annuels

Art. 16. L'exercice social commence le 1 

er

 janvier de chaque année et se termine le 31 décembre de la même année.

Art. 17. Chaque année, au jour de la clôture de l'exercice social, le conseil d'administration ou le cas échéant l'admi-

nistrateur unique établira le bilan qui contiendra l'inventaire des avoirs de la Société et de toutes ses dettes avec une
annexe contenant le résumé de tous ses engagements, ainsi que les engagements et les dettes de l'/des administrateur(s)
et du/des commissaire(s) envers la Société.

Dans le même temps, le conseil d'administration ou le cas échéant l'administrateur unique préparera un compte de

profits et pertes qui sera transmis au moins un mois avant l'assemblée générale annuelle des actionnaires ou de l'action-
naire unique avec un rapport sur les opérations de la Société, aux commissaires, qui feront un rapport.

Art. 18. Quinze (15) jours avant l'assemblée générale annuelle des actionnaires, tout actionnaire peut prendre con-

naissance au siège social de la Société du bilan, du compte de profits et pertes, du rapport des commissaires et de tout
document mentionné dans l'article 73 de la Loi.

Surveillance de la société

Art. 19. La surveillance de la société sera confiée à un ou plusieurs commissaire(s) aux comptes, qui ne doit/doivent

pas être nécessairement actionnaire(s). Le mandat de chaque commissaire aux comptes commence à compter de la date
de sa/leur nomination par l'assemblée générale des actionnaires ou par l'actionnaire unique, qui pourra les révoquer à
tout moment, et prendra fin à la date de la première assemblée générale des actionnaires qui sera tenue après sa/leur
nomination.

La rémunération du/des commissaires aux compte(s), s'il y a lieu, est fixée par l'assemblée générale des actionnaires

ou par l'actionnaire unique. A la fin de la durée de sa/leur fonction, le/les commissaires aux comptes peut/peuvent être
renouvelé(s) sans limitation dans sa/leur fonction par une nouvelle résolution de l'assemblée générale des actionnaires
ou par l'actionnaire unique.

Lorsque les seuils de l'article 35 de la loi du 19 décembre 2002 sur le registre de commerce et des sociétés seront

atteints, la Société confiera le contrôle de ses comptes annuels à un ou plusieurs réviseur(s) d'entreprises désigné(s) par
résolution de l'assemblée générale des actionnaires ou par l'actionnaire unique parmi les membres de l'Institut des révi-
seurs d'entreprises.

Art. 20. L'excédent favorable du compte de profits et pertes, après déduction des frais, charges et amortissements et

provisions, constitue le bénéfice net de la Société.

Chaque année, cinq pour cent du bénéfice net seront affectés à la réserve légale.
Ces prélèvements cesseront d'être obligatoires lorsque la réserve légale aura atteint un dixième du capital social tel

qu'augmenté ou réduit le cas échéant, mais devront être repris si la réserve légale devient inférieure à ce montant.

L'assemblée générale des actionnaires, à la majorité prévue par la Loi ou l'actionnaire unique, peut décider qu'après

déduction de la réserve légale, le bénéfice sera distribué entre les actionnaires au titre de dividendes au prorata de leur
participation dans le capital social de la Société ou reporté à nouveau ou transféré à une réserve spéciale.

Dividendes intérimaires

Art. 21. Le conseil d'administration de la Société peut décider de payer des acomptes sur dividendes en cours d'exercice

social dans les conditions prévues dans la Loi.

Dissolution - Liquidation

Art. 22. L'assemblée générale des actionnaires peut décider de la dissolution de la Société dans les conditions requises

pour la modification des statuts.

Art. 23. La liquidation s'effectuera par les soins d'un ou de plusieurs liquidateurs, personnes physiques ou morales,

nommés par l'assemblée générale des actionnaires ou par l'actionnaire unique qui détermine leurs pouvoirs et leur ré-
munération.

73954

La liquidation terminée, les avoirs de la Société seront attribués aux actionnaires au prorata de leur participation dans

le capital social de la Société.

Loi applicable

Art. 24. Il est renvoyé aux dispositions de la Loi pour l'ensemble des points au regard desquels les présents Statuts ne

contiennent aucune disposition spécifique.

<i>Dispositions transitoires

1. Le premier exercice social commence le jour de la constitution et se termine le 31 décembre 2009.
2. La première assemblée générale ordinaire annuelle se tiendra en 2009.

<i>Souscription et Libération

Les 310 actions de la Société ont été souscrites par Monsieur Coque Hervé, nommée ci-dessus;
Toutes les actions ci-dessus mentionnées ont été libérées à concurrence de 100 % par apport en numéraire, preuve

en ayant été donnée au notaire soussigné.

<i>Estimation des frais

Le montant des frais, dépenses, rémunérations ou charges, sous quelque forme que ce soit qui incombent à la Société

ou qui sont mis à sa charge en raison de sa constitution, s'élève à environ sept mille euros.

<i>Décisions des actionnaires

Immédiatement après la constitution de la Société, les comparants précités, représentant la totalité du capital social,

ont tenu une assemblée générale d'actionnaires et, reconnaissant avoir été valablement convoqué, ont pris à l'unanimité
les résolutions suivantes:

1) Le nombre des administrateurs est fixé à un et celui des commissaires aux comptes à un.
2) Est nommé administrateur unique:
- Monsieur Coque Hervé gérant de sociétés, ayant son adresse professionnelle au 13, Cote d'Eich Luxembourg
Conformément à l'article 11 de ses statuts, la Société est engagée par la signature unique de l'administrateur.
L'administrateur est nommé pour une durée indéterminée.
3) Est désigné comme commissaire aux comptes
Fiduciaire des Classes Moyennes S.A., une société anonyme ayant son siège social au 282, route de Longwy, L-1940

Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg.(RCS Luxembourg N°67.525)

Conformément à l'article 19 des Statuts, le commissaire au compte est nommé pour une durée expirant le jour de

l'assemblée annuelle des actionnaires qui se tiendra en 2009.

4) Le siège social de la Société est établi au 13, Côte d'Eich, L-1450 Luxembourg

DONT ACTE, passé à Luxembourg, date qu'en têtes des présentes,
Et après lecture faite et interprétation donnée au comparant connu du notaire par nom, prénom usuel, état et demeure,

il a signé le présent acte avec le notaire.

Signé: C.HERVE, P.DECKER.
Enregistré à Luxembourg A.C., le 13 mai 2009. Relation: LAC/2009/18507. Reçu € 75.- (soixante-quinze euros).

<i>Le Receveur (signé): Francis SANDT.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée sur papier libre aux fins de publication au Mémorial C, Recueil des Sociétés

et Associations.

Luxembourg, le 29 mai 2009.

Paul DECKER.

Référence de publication: 2009093742/248.
(090111919) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 2009.

ISR S.A. Holding, Société Anonyme,

(anc. IS S.A. Holding).

Siège social: L-1450 Luxembourg, 13, Côte d'Eich.

R.C.S. Luxembourg B 147.195.

L'an deux mil neuf, le neuf juillet.
Pardevant Maître Paul DECKER, notaire de résidence à Luxembourg.
S'est réunie l'assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme IS S.A. HOLDING, ayant son

siège social à L-1450 Luxembourg, 13, Cote d'Eich

73955

constituée suivant acte reçu par le notaire instrumentant, en date du 7 mai 2009, non encore publié au Mémorial C

Recueil des Sociétés et Associations, en voie d'inscription auprès du Registre de Commerce et des Sociétés de Luxem-
bourg sous la section B.

L'assemblée est ouverte à 16.55 heures sous la présidence de Madame Anne LAUER, employée, demeurant profes-

sionnellement à Luxembourg,

qui désigne comme secrétaire Madame Anita DOS SANTOS, employée, demeurant professionnellement à Luxem-

bourg,

L'assemblée choisit comme scrutateur Monsieur Max MAYER, employé, demeurant à L-2551 Luxembourg.
Le bureau ainsi constitué, la Présidente expose et prie le notaire instrumentant d'acter:
I.- Que la présente assemblée générale extraordinaire a pour

<i>Ordre du jour:

1.- Changement du nom de la société en ISR S.A. HOLDING et en conséquence modification de l'article 2 des statuts.
2.- Divers.
Il: Les actionnaires présents ou représentés, les mandataires des actionnaires représentés et le nombre d'actions des

actionnaires, sont renseignés sur une liste de présence, laquelle, signée par les actionnaires ou par leurs mandataires et
par les membres du bureau de l'assemblée, restera annexée aux présentes.

III: Il résulte de ladite liste de présence que toutes les actions sont présentes ou représentées à l'assemblée, laquelle

en conséquence est constituée régulièrement et peut valablement délibérer sur les points de l'ordre du jour.

L'assemblée générale, après avoir délibéré, prend à l'unanimité des voix, la résolution suivante:

<i>Unique résolution.

L'Assemblée Générale décide de changer le nom de la société en ISR S.A. HOLDING et en conséquence de modifier

l'article 2 des statuts pour lui donner la teneur suivante.

" Art. 2. La dénomination de la Société Anonyme est "ISR S.A. Holding".." .
Plus rien n'étant à l'ordre du jour, la séance est levée à 17.00 heures.

DONT ACTE, fait et passé à Luxembourg, en l'étude du notaire instrumentant, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, tous connus du notaire par noms, prénoms usuels,

état et demeures, ceux-ci ont signé avec le notaire le présent acte.

Signé: A.LAUER, A.DOS SANTOS, M.MAYER, P.DECKER.
Enregistré à Luxembourg A.C., le 15 juillet 2009. Relation: LAC/2009/28127. Reçu € 75.- (soixante-quinze euros).

<i>Le Receveur

 (signé): Francis SANDT.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée sur papier libre aux fins de publication au Mémorial C, Recueil des Sociétés

et Associations.

Luxembourg, le 17 juillet 2009.

Paul DECKER.

Référence de publication: 2009093745/45.
(090111919) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 2009.

Imison International S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1371 Luxembourg, 7, Val Sainte Croix.

R.C.S. Luxembourg B 82.118.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009092931/10.
(090110958) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juillet 2009.

EuroProp (EMC) S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1371 Luxembourg, 7, Val Sainte Croix.

R.C.S. Luxembourg B 117.348.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

73956

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009092932/10.
(090110962) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juillet 2009.

Rhin-Neckar S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 49, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 55.707.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 23 juillet 2009.

RHIN-NECKAR S.A.
Société Anonyme
Signature

Référence de publication: 2009092953/13.
(090111121) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juillet 2009.

DH S S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 165.697,00.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 28, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 136.672.

Les comptes annuels pour la période du 22 février 2008 (date de constitution) au 31 décembre 2008 ont été déposés

au registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 17 juillet 2009.

Signature.

Référence de publication: 2009092951/12.
(090111490) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juillet 2009.

Norit S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 252.374,00.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 28, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 127.933.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 16 juillet 2009.

Signature.

Référence de publication: 2009092950/11.
(090111491) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juillet 2009.

HellermannTyton S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 341.750,00.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 28, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 122.121.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 16 juillet 2009.

Signature.

Référence de publication: 2009092952/11.
(090111489) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juillet 2009.

73957

Goldman Sachs Structured Investments SICAV, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1736 Senningerberg, 1A, Heienhaff.

R.C.S. Luxembourg B 124.187.

<i>Extraits des résolutions prises lors du conseil d'administration du 06 juillet 2009.

Il résulte du conseil d'administration qui s'est tenu en date du 06 juillet 2009, que Carlo Montagna a démissionné de

sa qualité d'administrateur de la Société avec effet immédiat.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour Goldman Sachs Structured Investments SICAV
The Bank of New York Mellon (Luxembourg) S.A.
Luc Biever / Dom STONE

Référence de publication: 2009091287/14.
(090109823) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juillet 2009.

Rona Participations S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2168 Luxembourg, 127, rue de Mühlenbach.

R.C.S. Luxembourg B 133.784.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009092917/10.
(090111107) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juillet 2009.

Palvord Financing S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2168 Luxembourg, 127, rue de Mühlenbach.

R.C.S. Luxembourg B 142.743.

Le bilan au 31 décembre 2008 a été déposé au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009092918/10.
(090111105) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juillet 2009.

Top Motors S.à r.l., Société à responsabilité limitée,

(anc. Rolling-Snack S.à r.l.).

Siège social: L-7540 Rollingen, 195, route de Luxembourg.

R.C.S. Luxembourg B 110.389.

Le bilan au 31 décembre 2007 a été déposé au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signatures
<i>Les gérants

Référence de publication: 2009092921/12.
(090111075) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juillet 2009.

Atramax Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1371 Luxembourg, 7, Val Sainte Croix.

R.C.S. Luxembourg B 89.321.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.

73958

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009092927/10.
(090110946) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juillet 2009.

SSCP Coatings, Société à responsabilité limitée.

Capital social: CHF 56.587.000,00.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 101.097.

Les comptes consolidés au 31 décembre 2007 ont été déposés au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxem-

bourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 17 juillet 2009.

Signature.

Référence de publication: 2009092914/12.
(090111461) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juillet 2009.

Yasha Hotel S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1839 Luxembourg, 27, rue Joseph Junck.

R.C.S. Luxembourg B 98.249.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009092936/10.
(090111728) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juillet 2009.

Auto Racing Service S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-3313 Bergem, 73, Grand-rue.

R.C.S. Luxembourg B 80.674.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009092938/10.
(090111733) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juillet 2009.

Boulangerie Marques S.àr.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-6310 Beaufort, 52, Grand-rue.

R.C.S. Luxembourg B 97.960.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009092939/10.
(090111735) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juillet 2009.

Divonne Properties S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1637 Luxembourg, 22, rue Goethe.

R.C.S. Luxembourg B 89.187.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

73959

Divonne Properties S.A.
Signature

Référence de publication: 2009092942/11.
(090111408) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juillet 2009.

Credit Opportunities European Funding S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1940 Luxembourg, 296-298, route de Longwy.

R.C.S. Luxembourg B 113.031.

Les comptes annuels au 31 décembre 2007 ont été déposés au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

InterFIDUCIAIRE
121, AVENUE DE LA FAÏENCERIE
L-1511 LUXEMBOURG
Signature

Référence de publication: 2009092961/13.
(090111063) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juillet 2009.

Alfelux S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-5751 Frisange, 32A, rue Robert Schuman.

R.C.S. Luxembourg B 70.120.

Les comptes annuels au 31 Décembre 2008 ont été déposés au registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009092959/10.
(090111068) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juillet 2009.

Moongate Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1371 Luxembourg, 7, Val Sainte Croix.

R.C.S. Luxembourg B 98.034.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009092958/10.
(090110976) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juillet 2009.

Sipar Immo S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1371 Luxembourg, 7, Val Sainte Croix.

R.C.S. Luxembourg B 107.015.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009092957/10.
(090110978) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juillet 2009.

Rima Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1371 Luxembourg, 7, Val Sainte Croix.

R.C.S. Luxembourg B 115.723.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009092956/10.
(090110981) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juillet 2009.

73960

LBREP III Annandale S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 195.725,00.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 128.052.

Le Bilan au 31 décembre 2008 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 15 juillet 2009.

<i>Pour LBREP III Annandale S.à r.l.
Mr. Michael Denny
<i>Gérant catégorie A

Référence de publication: 2009094086/14.
(090112573) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 2009.

Confinance Suisse S.A.H., Société Anonyme.

Siège social: L-2314 Luxembourg, 2A, place de Paris.

R.C.S. Luxembourg B 38.351.

Les comptes annuels au 31.12.2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009094057/10.
(090112493) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 2009.

KOBOLD Société Coopérative, Société Coopérative.

Siège social: L-3857 Schifflange, 1, rue du Moulin.

R.C.S. Luxembourg B 28.730.

Le bilan au 31/12/2008 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009094056/10.
(090112662) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 2009.

ENEC European-Nitrogen-Equipment-Construction S. à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-6688 Mertert, Port de Mertert.

R.C.S. Luxembourg B 107.295.

Le bilan au 31/12/2007 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009094050/10.
(090112014) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 2009.

Papeterie Eugène Hoffman-Ville S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 12, avenue de la Porte-Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 56.788.

Les comptes annuels au 31.12.2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009094049/10.
(090112010) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 2009.

73961

LBREP III BC S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 1.000.000,00.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 132.552.

Le bilan au 31 décembre 2008 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 15 juillet 2009.

<i>Pour LBREP III BC S.à r.l.
Mr. Michael Denny
<i>Gérant catégorie A

Référence de publication: 2009094224/14.
(090112581) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 2009.

M.M.C.L. S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1911 Luxembourg, 9, rue du Laboratoire.

R.C.S. Luxembourg B 115.145.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 21 juillet 2009.

Signature.

Référence de publication: 2009094214/10.
(090112606) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 2009.

VQ Lux, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 116.555.

Les comptes annuels au 31 octobre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 21 juillet 2009.

Signature.

Référence de publication: 2009094213/10.
(090112605) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 2009.

Effegi S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 55.524.

Les comptes annuels au 31 mars 2007 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 16 juillet 2009.

Signature.

Référence de publication: 2009094215/10.
(090112609) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 2009.

Effegi S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 55.524.

Les comptes annuels au 31 mars 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 16 juillet 2009.

Signature.

Référence de publication: 2009094216/10.
(090112612) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 2009.

73962

LBREP III Estate S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 141.194.

Le bilan au 31 décembre 2008 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 15 juillet 2009.

<i>Pour LBREP III Estate S.à r.l.
Mr. Michael Denny
<i>Gérant catégorie A

Référence de publication: 2009094226/14.
(090112584) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 2009.

LBREP III Bogtodorska S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 133.183.

Le bilan au 31 décembre 2008 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 15 juillet 2009.

<i>Pour LBREP III Bogtodorska S.à r.l.
Mr. Michael Denny
<i>Gérant catégorie A

Référence de publication: 2009094223/14.
(090112579) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 2009.

Robeco Alternative Investment Strategies, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 5, allée Scheffer.

R.C.S. Luxembourg B 87.117.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signatures.

Référence de publication: 2009094206/10.
(090112378) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 2009.

Pierre Invest Aguessau S.A., Société Anonyme.
Siège social: L-1114 Luxembourg, 3, rue Nicolas Adames.

R.C.S. Luxembourg B 110.993.

Les comptes annuels au 30 novembre 2008 ont été déposés au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009092983/10.
(090111195) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juillet 2009.

Clinique La Prairie Research S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 27.016.

Les comptes annuels au 30 juin 2009 ont été déposés au registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.

73963

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009092984/10.
(090111186) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juillet 2009.

"Seren" Sàrl, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8308 Capellen, 75, Parc d'Activités.

R.C.S. Luxembourg B 110.588.

Les comptes annuels au 31/12/2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009092976/10.
(090111028) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juillet 2009.

"MAZE" Sàrl, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8308 Capellen, 75, Parc d'Activité.

R.C.S. Luxembourg B 110.554.

Les comptes annuels au 31/12/2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009092977/10.
(090111025) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juillet 2009.

Aircraft Overseas S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 16, avenue de la Porte-Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 83.609.

Le bilan au 31/12/08 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 21 juillet 2009.

Signature.

Référence de publication: 2009092975/10.
(090111033) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juillet 2009.

NN Invest Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 16, avenue de la Porte-Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 76.824.

Le bilan au 31/12/08 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 21 juillet 2009.

Signature.

Référence de publication: 2009092974/10.
(090111034) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juillet 2009.

NN Participations Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 16, avenue de la Porte-Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 76.825.

Le Bilan au 31/12/08 a été déposé au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 21 juillet 2009.

Signature.

Référence de publication: 2009092973/10.
(090111040) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juillet 2009.

73964

United Foundries Holding S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2530 Luxembourg, 10A, rue Henri M. Schnadt.

R.C.S. Luxembourg B 131.729.

<i>Extrait de la résolution de l'Assemblée Générale des Associés tenue à Luxembourg le 17 juillet 2009

Après délibération, les Associés prennent à l'unanimité la résolution suivante:
La démission de M. Rob Conn, gérant de classe A, né le 29 septembre 1965 à Edinburg (Royaume-Uni), résidant

professionnellement à Rondo ONZ 1, PL-00124 Varsovie, Pologne, est acceptée avec effet immédiat.

Luxembourg, le 20 juillet 2009.

Euro Suisse Audit (Luxembourg)
Signature

Référence de publication: 2009093659/14.
(090112777) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 2009.

Aquarius Consulting Event S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1857 Luxembourg, 5, rue du Kiem.

R.C.S. Luxembourg B 66.844.

<i>Extrait du procès-verbal de la réunion du Conseil d'Administration du 26.06.2009

1. Conformément à l'article 60 de la loi modifiée de 1915 sur les sociétés commerciales et à l'article 6 des statuts ainsi

que de l'autorisation de l'assemblée générale extraordinaire du 26.06.2009, les administrateurs appellent à la fonction
d'administrateur-délégué Monsieur Marc Vogel, commerçant, né le 14 mars 1979 à Luxembourg, demeurant profession-
nellement à L-1857 Luxembourg, 5, rue du Kiem, qui est chargé de la gestion journalière de la société.

2. Les administrateurs confirment que la société pourra être valablement engagée par la seule signature de l'adminis-

trateur-délégué.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 26.06.2009.

Signature
<i>Le conseil d'administration

Référence de publication: 2009093029/18.
(090111550) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juillet 2009.

Federico De Vittori S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 33, allée Scheffer.

R.C.S. Luxembourg B 115.778.

Il résulte du procès verbal de l'Assemblée générale ordinaire tenue de manière extraordinaire, à la date du 20.02.08

à 18 heures, que les actionnaires ont:

1) Révoqué la société Eurotrust, établie et ayant son siège à L-2520 Luxembourg, 33, allée Scheffer, de ses fonctions

de commissaire aux comptes.

2) Décidé de nommer pour une durée de six (6) ans comme commissaire aux comptes la société à responsabilité

limitée Capital Immo Luxembourg, RCSL B 93.635, avec siège social à L-1857 Luxembourg, 5, rue du Kiem.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 20.02.08.

Pour extrait conforme
<i>Pour le Conseil d'administration
Signature

Référence de publication: 2009093030/18.
(090111546) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juillet 2009.

73965

Luna Holding S. à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 152.000,00.

Siège social: L-2340 Luxembourg, 6, rue Philippe II.

R.C.S. Luxembourg B 117.518.

Constituée  par-devant  Me  Henri  Hellinckx,  notaire  de  résidence  à  Mersch,  en  date  du  15  juin  2006,  acte  publié  au

Mémorial C no 1658 du 1 

er

 septembre 2006, modifié par-devant Me Henri Hellinckx, notaire de résidence à Mersch,

en date du 11 juillet 2006, acte publié au Mémorial C no 2388 du 22 décembre 2006, modifié par-devant Me Henri
Hellinckx, notaire de résidence à Mersch, en date du 21 septembre 2006, acte publié au Mémorial C no 2368 du 19
décembre 2006.

Le bilan au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour Luna Holding S.à r.l.
Signature
<i>Un Mandataire

Référence de publication: 2009094115/18.
(090112183) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 2009.

Caves St. Remy-Desom S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-5521 Remich, 9, rue Dicks.

R.C.S. Luxembourg B 19.799.

Les comptes annuels au 31.12.2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009094146/10.
(090112537) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 2009.

Inspiration Concept Lux S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1249 Luxembourg, 3-11, rue du Fort Bourbon.

R.C.S. Luxembourg B 134.773.

Les comptes annuels au 31/12/2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009094145/10.
(090112663) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 2009.

Credit Suisse Bond Fund Management Company, Société Anonyme.

Siège social: L-2180 Luxembourg, 5, rue Jean Monnet.

R.C.S. Luxembourg B 44.866.

Le bilan au 31 décembre 2008 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT FUND SERVICE (LUXEMBOURG) S.A.
Jacqueline Siebenaller / Daniel Breger

Référence de publication: 2009094142/11.
(090111990) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 2009.

Credit Suisse Equity Fund Management Company, Société Anonyme.

Siège social: L-2180 Luxembourg, 5, rue Jean Monnet.

R.C.S. Luxembourg B 44.867.

Le bilan au 31 décembre 2008 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

73966

CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT FUND SERVICE (LUXEMBOURG) S.A.
Jacqueline Siebenaller / Daniel Breger

Référence de publication: 2009094138/11.
(090111981) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 2009.

Dorinda Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1219 Luxembourg, 23, rue Beaumont.

R.C.S. Luxembourg B 80.533.

Le bilan au 31 décembre 2008 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 17 juillet 2009.

<i>POUR LE CONSEIL D'ADMINISTRATION
Signatures

Référence de publication: 2009094126/12.
(090112416) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 2009.

Entertainment Concepts S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1371 Luxembourg, 7, Val Sainte Croix.

R.C.S. Luxembourg B 141.819.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009092929/10.
(090110952) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juillet 2009.

Stanton CDO I S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1371 Luxembourg, 7, Val Sainte Croix.

R.C.S. Luxembourg B 89.354.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009092930/10.
(090110953) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juillet 2009.

Boissons Raposeiro S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1318 Luxembourg, 70, rue des Celtes.

R.C.S. Luxembourg B 61.463.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009092943/10.
(090111749) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juillet 2009.

OHSF Funding I S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1940 Luxembourg, 296-298, route de Longwy.

R.C.S. Luxembourg B 106.952.

Les comptes annuels au 31 décembre 2007 ont été déposés au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

73967

interFIDUCIAIRE
121, AVENUE DE LA FAÏENCERIE
L-1511 LUXEMBOURG
Signature

Référence de publication: 2009092968/13.
(090111055) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juillet 2009.

Colbec s.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-6682 Mertert, 5, rue de Mompach.

R.C.S. Luxembourg B 36.040.

Les comptes annuels au 31-12-2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Edouard BECKIUS
<i>Le Gérant

Référence de publication: 2009092965/11.
(090111175) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juillet 2009.

V-International S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1750 Luxembourg, 81, avenue Victor Hugo.

R.C.S. Luxembourg B 142.588.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009092949/10.
(090111763) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juillet 2009.

Société Immobilière Patrimoniale Massaranduba S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1750 Luxembourg, 81, avenue Victor Hugo.

R.C.S. Luxembourg B 110.504.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009092948/10.
(090111759) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juillet 2009.

Rooftop S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-6170 Godbrange, 12A, rue du Village.

R.C.S. Luxembourg B 116.797.

Les comptes annuels au 31-12-2007 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Jean-Claude REDING
<i>Le gérant

Référence de publication: 2009092955/11.
(090111182) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juillet 2009.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

73968

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Document Outline

Aircraft Overseas S.A.

Alfelux S.à r.l.

Aquarius Consulting Event S.A.

Atramax Holding S.A.

Auto Racing Service S.A.

Boissons Raposeiro S.à r.l.

Boulangerie Marques S.àr.l.

Caves St. Remy-Desom S.à r.l.

Clinique La Prairie Research S.A.

Colbec s.à r.l.

Confinance Suisse S.A.H.

Credit Opportunities European Funding S.à r.l.

Credit Suisse Bond Fund Management Company

Credit Suisse Equity Fund Management Company

DH S S.à r.l.

Divonne Properties S.A.

Dorinda Holding S.A.

Effegi S.A.

Effegi S.A.

ENEC European-Nitrogen-Equipment-Construction S. à r.l.

Entertainment Concepts S.A.

EuroProp (EMC) S.A.

Federico De Vittori S.A.

Goldman Sachs Structured Investments SICAV

HellermannTyton S.à r.l.

Imison International S.A.

Inspiration Concept Lux S.à r.l.

ISR S.A. Holding

IS S.A. Holding

IS S.A. Holding

Itaú Europa Luxembourg SICAV

KOBOLD Société Coopérative

LBREP III Annandale S.à r.l.

LBREP III BC S.à r.l.

LBREP III Bogtodorska S.à r.l.

LBREP III Estate S.à r.l.

Luna Holding S. à r.l.

"MAZE" Sàrl

M.M.C.L. S.A.

Moongate Holding S.A.

NN Invest Holding S.A.

NN Participations Holding S.A.

Norit S.à r.l.

OHSF Funding I S.à r.l.

Palvord Financing S.A.

Papeterie Eugène Hoffman-Ville S.A.

Pierre Invest Aguessau S.A.

Rhin-Neckar S.A.

Rima Holding S.A.

Robeco Alternative Investment Strategies

Rolling-Snack S.à r.l.

Rona Participations S.A.

Rooftop S.à r.l.

"Seren" Sàrl

Sipar Immo S.A.

Société Immobilière Patrimoniale Massaranduba S.A.

SSCP Coatings

Stanton CDO I S.A.

Top Motors S.à r.l.

United Foundries Holding S.à r.l.

V-International S.A.

VQ Lux

Yasha Hotel S.à r.l.