MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 1329

10 juillet 2009

SOMMAIRE

Ardec S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

63751

Assa Abloy Incentive 2004 Holding S.A.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

63746

Aurum FCP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

63784

AXA Mezzanine II S.A., SICAR . . . . . . . . . .

63780

Bolton Group International S.A. . . . . . . . . .

63749

Capital International Europe Fund . . . . . . .

63785

Care Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

63792

Casino Ré S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

63785

Central European Industrial Fund  . . . . . . .

63786

Cogenaf S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

63750

Corumba S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

63790

Corumba S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

63790

Corumba S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

63791

Criali Investment S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

63746

Encore+  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

63780

Escaline S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

63789

Europarc Dreilinden J7 S.A.  . . . . . . . . . . . . .

63792

European Media Robot Investments S.A.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

63791

European Middle East Investment Corpo-

ration S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

63749

Famelux S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

63792

Financière Terraglio SA  . . . . . . . . . . . . . . . .

63790

Finland S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

63750

Galux S.A.H.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

63747

Groupe JPA Investholding S.A.  . . . . . . . . . .

63791

Immobilgest S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

63791

Jardipal S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

63747

Louma S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

63749

Lovex International S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . .

63748

MD Mezzanine S.A., SICAR  . . . . . . . . . . . . .

63786

M & T  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

63784

Mumtaz S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

63789

Mumtaz S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

63790

Ogepar S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

63750

Partecipations Sanitaire S.A.  . . . . . . . . . . . .

63792

Progress Invest S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

63789

Progress Invest S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

63789

Redblack Limited  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

63747

SEB Global Hedge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

63752

SEB Sicav 3  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

63752

SF (Lux) Sicav 3  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

63751

Société de Développement Immobilier

Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

63791

Société d'Investissements Immobiliers

Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

63792

Transnational Financial Investments S.A.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

63748

63745

Assa Abloy Incentive 2004 Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 101.820.

All shareholders of Assa Abloy Incentive 2004 Holding S.A. (the Company) are hereby given notice that an

EXTRAORDINARY GENERAL MEETING

of the shareholders of the Company (the EGM) will be held on <i>12 August 2009 at 4.00 p.m. (CET) at 65, boulevard

Grande-Duchesse Charlotte, L-1331 Luxembourg (the Meeting) on second call with the following agenda:

<i>Agenda:

1. Dissolution of the Company and decision to put the Company into voluntary liquidation (liquidation volontaire).
2. Acknowledgment of the appointment of Genlico Limited as liquidator (liquidateur) (the Liquidator).
3. Determination of the powers of the Liquidator and determination of the liquidation procedure of the Company.
4. Discharge of the directors of the Company for the performance of their respective mandate until the date hereof.
5. Miscellaneous.

QUORUM AND MAJORITY REQUIREMENTS

As the quorum of presence was not reached at the first EGM on 8 July 2009, the EGM is hereby reconvened in order

to be held on 12 August 2009. For this reconvened EGM, no quorum of presence is required for purposes of the agenda
items relating to the EGM. The EGM agenda items are adopted by a majority of at least two-thirds of the votes of the
class A shares, class B shares and class D shares present or represented.

SHARE CAPITAL AND VOTING RIGHTS

At the point of convening of the Meeting, the Company's subscribed share capital amounts to EUR 955,084 and it is

divided into 5,000 class A shares, 29,245 class B shares and 2,489 class D shares, with a par value of EUR 26 per share,
all of which are fully paid up.

ATTENDANCE

Participation at the EGM is reserved to shareholders who give notice of their intention to attend in person the EGM

by mail or by email or return a duly completed proxy form at the following address 65, boulevard Grande-Duchesse
Charlotte,  L-1331  Luxembourg,  attention:  Jean  Koninckx,  fax:  +  352  26  38  35  09,  email:
jean.koninckx@fortisintertrust.com, so that it is received no later than 7 August 2009, at 4.00 p.m. Central European
time.

Luxembourg, 8 July 2009.

<i>The Board of Directors
Assa Abloy Incentive 2004 Holding S.A.

Référence de publication: 2009081372/5499/34.

Criali Investment S.A., Société Anonyme.

Capital social: EUR 850.000,00.

Siège social: L-1212 Luxembourg, 3, rue des Bains.

R.C.S. Luxembourg B 110.028.

Les actionnaires de la société CRIALI INVESTMENT S.A., une société anonyme de droit Luxembourgeois ayant son

siège social au 3, rue des Bains, L-1212, Grand-Duché de Luxembourg, inscrite auprès du registre du commerce et des
sociétés de Luxembourg sous le numéro B 110.028, sont priés d'assister à une

ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

de la Société qui se tiendra le <i>14 août 2009 à 10.00 heures au siège social de la Société (l'"Assemblée"), en vue de

délibérer sur l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Augmentation du capital social de la Société d'un montant maximum de 20.050.000,- EUR (vingt millions cinquante

mille Euros) par apport en nature résultant de la conversion des créances détenues par les actionnaires à l'encontre
de la Société, à concurrence des souscriptions recueillies et (ii) par apport en numéraire des actionnaires dont le
montant des créances apportées à l'issue des souscriptions recueillies conformément au point précédent est in-
suffisant pour leur permettre de souscrire proportionnellement à leur participation dans le capital social de la
Société, afin de le porter de son montant actuel de 850.000,- EUR (huit cent cinquante mille Euros) représenté par

63746

85.000 (quatre-vingt-cinq mille) actions d'une valeur nominale de 10,- EUR (dix Euros) au montant maximum de
20.900.000,- EUR (vingt millions neuf cent mille Euros) représenté par 2.090.000 (deux millions quatre-vingt-dix
mille) actions d'une valeur nominale de 10,- EUR (dix Euros) chacune par l'émission de 2.005.000 (deux millions
cinq mille) nouvelles actions d'une valeur nominale de 10,- EUR (dix Euros) chacune, étant noté que dans l'hypothèse
où l'augmentation de capital telle que proposée n'était pas entièrement souscrite, il ne sera procédé à l'augmentation
du capital social qu'à concurrence des souscriptions recueillies, conformément aux dispositions de l'article 32-1 (3)
de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales, telle que modifiée;

2. Souscription et paiement des nouvelles actions par apport en nature et par apport en numéraire;
3. Modification subséquente de l'article 3, des statuts de la Société ; et
4. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009081937/3665/31.

Redblack Limited, Société Anonyme.

Siège social: L-2714 Luxembourg, 6-12, rue du Fort Wallis.

R.C.S. Luxembourg B 95.369.

Les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra au siège social le <i>30 juillet 2009 à 11.00 heures avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport de gestion et du rapport du commissaire sur les comptes arrêtés au 31 décembre 2008,
2. Approbation du bilan au 31 décembre 2008 et du compte de pertes et profits au 31 décembre 2008,
3. Affectation du résultat,
4. Décharge aux administrateurs pour l'exercice social clôturé au 31 décembre 2008,
5. Décharge au commissaire pour l'exercice social clôturé au 31 décembre 2008,
6. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009081371/8516/17.

Galux S.A.H., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 17.771.

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra le <i>31 juillet 2009 à 15.00 heures au siège social, avec pour

<i>Ordre du jour:

- Rapport du liquidateur,
- Examen des comptes annuels au 31/12/2008,
- Quitus aux Administrateurs et au commissaire aux comptes,
- Nomination du commissaire à la liquidation, la Fiduciaire Glacis,
- Fixation de la date et de l'ordre du jour de la prochaine Assemblée.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Messieurs les actionnaires sont priés de déposer leurs titres cinq

jours francs avant l'Assemblée au siège social.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009081939/755/18.

Jardipal S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 3A, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 87.856.

Messieurs les Actionnaires sont priés d'assister à

63747

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

de la société qui se tiendra extraordinairement le <i>30 juillet 2009 à 10.30 heures au siège avec pour

<i>Ordre du jour:

- Rapports du Conseil d'Administration et du Commissaire;
- Approbation du bilan et du compte de Profits et Pertes arrêtés au 31.12.2008;
- Affectation du résultat au 31.12.2008;
- Quitus aux administrateurs et au commissaire;
- Divers.

Pour assister à cette Assemblée, Messieurs les Actionnaires, sont priés de déposer leurs titres cinq jours francs avant

l'Assemblée au Siège Social.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009081940/18.

Lovex International S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2551 Luxembourg, 123, avenue du X Septembre.

R.C.S. Luxembourg B 22.744.

Les actionnaires sont convoqués à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra extraordinairement jeudi, le <i>30 juillet 2009 à 10.00 heures à Luxembourg, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

• Transfert du siège social de L-2551 Luxembourg, 123, avenue du X Septembre, à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard

Grande-Duchesse Charlotte.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009081941/29/13.

Transnational Financial Investments S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2680 Luxembourg, 10, rue de Vianden.

R.C.S. Luxembourg B 34.227.

Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra extraordinairement le mercredi <i>29 juillet 2009 à 10.00 heures au siège social de la Société.

<i>Ordre du jour:

1. Rapports  du  Conseil  d'Administration  et  du  Commissaire  aux  comptes  pour  l'exercice  social  du  1/1/2008  au

31/12/2008,

2. Approbation du bilan et du compte de Profits et Pertes pour l'exercice social du 1/1/2008 au 31/12/2008,
3. Affectation du résultat,
4. Décharge aux administrateurs et Commissaire aux comptes pour la période du 1/1/2008 au 31/12/2008,
5. Renouvellement du mandat de Monsieur Gérard DECKER au poste de Commissaire aux comptes de la Société

jusqu'à l'assemblée générale ordinaire de la Société qui se tiendra en 2010,

6. Renouvellement du mandat de Monsieur Jean Brucher au poste d'administrateur de la Société jusqu'à l'assemblée

générale ordinaire de la Société qui se tiendra en 2015,

7. Renouvellement du mandat de Monsieur Nicolas Thieltgen au poste d'administrateur de la Société jusqu'à l'assem-

blée générale ordinaire de la Société qui se tiendra en 2015,

8. Renouvellement du mandat de Madame Marie Bena au poste d'administrateur de la Société jusqu'à l'assemblée

générale ordinaire de la Société qui se tiendra en 2015,

9. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009081370/6053/25.

63748

Bolton Group International S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1212 Luxembourg, 3, rue des Bains.

R.C.S. Luxembourg B 21.159.

Shareholders are convened to an

EXTRAORDINARY GENERAL MEETING

of the Company which will be held in Luxembourg at 2, place Winston Churchill, L-1340 Luxembourg on <i>27th July

<i>2009 at 11.00 a.m.,

to consider and vote on the following agenda:

<i>Agenda:

1. deletion of the last paragraph of article 4 of the Articles of Incorporation describing the purpose clause;
2. amendment of article 5 of the Articles of Incorporation to insert a new second paragrah:

''Shares will be issued in registered form only; pending the conversion of bearer shares into registered shares, the
rights attaching to the shares in bearer form will be suspended in particular voting and dividend rights.''

3. determination that the preceding resolutions shall take effect on 1st July 2009;

Holders of registered shares may attend the meeting and cast their votes if they are properly entered in the register

of shareholders.

Holders of bearer shares will be admitted to the meeting while depositing their bearer share certificates with coupon

61 attached with the Company. Following an affirmative vote on item 2 of the agenda, the bearer share certificates will
be retained and cancelled by the Company which will enter the name of the shareholder in the register of shareholders
and will issue registered share certificates instead.

Référence de publication: 2009080109/4879/23.

European Middle East Investment Corporation S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 16, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 13.545.

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ANNUELLE ORDINAIRE

qui se tiendra au 16, boulevard Royal à Luxembourg, le <i>21 juillet 2009 à 15 heures avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport du Conseil d'Administration et du Commissaire aux comptes.
2. Approbation du bilan au 31 décembre 2008.
3. Décision sur l'affectation des résultats.
4. Décharge aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
5. Nominations statutaires.
6. Divers.

<i>LE CONSEIL D'ADMINISTRATION.

Référence de publication: 2009070359/35/17.

Louma S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1511 Luxembourg, 121, avenue de la Faïencerie.

R.C.S. Luxembourg B 142.855.

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se réunira le <i>20 juillet 2009 à 11.00 heures au 1B, Heienhaff L-1736 Senningerberg, pour délibérer sur l'ordre du

jour suivant :

<i>Ordre du jour:

1. Lecture des comptes annuels comprenant le bilan, le compte de profits et pertes et les annexes et lecture du

rapport du Commissaire aux Comptes et du rapport de gestion relatifs à l'exercice écoulé au 31 décembre 2008;

2. Approbation des comptes annuels clôturés au 31 décembre 2008 et affectation des résultats;
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes pour l'exercice social clôturé au 31 dé-

cembre 2008;

63749

4. Transfert de siège au 67, rue Ermesinde, L-1014 Luxembourg avec effet rétroactif le 15 juin 2009;
5. Divers.

Les résolutions à l'ordre du jour de l'assemblée générale ordinaire ne requièrent pas de quorum spécial et seront

adoptées si elles sont votées par la majorité des actions présentes ou représentées.

Les comptes annuels sont disponibles au siège social de la société quinze jours avant la date de l'assemblée générale

ordinaire de la Société.

Si vous deviez ne pas pouvoir être présent à l'Assemblée générale ordinaire de la Société, des procurations sont

disponibles au siège de la Société, elles vous seront adressées sur simple demande écrite pour les actionnaires nominatifs.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009077510/6341/25.

Finland S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 85.097.

Les actionnaires sont convoqués à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le lundi <i>20 juillet 2009 à 10.00 heures à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte,

avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du conseil d'administration et rapport du commissaire.
2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2008.
3. Affectation des résultats au 31 décembre 2008.
4. Décharge aux administrateurs et au commissaire quant à l'exercice sous revue.
5. Démission de M. Michel JENTGES de son mandat d'administrateur et décharge.
6. Nomination de Mme Mounira MEZIADI, administrateur de sociétés, née à Thionville (France), le 12 novembre

1979, demeurant professionnellement à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, comme
administrateur jusqu'à l'issue de l'assemblée générale statutaire de 2013.

7. Divers.

<i>Le conseil d'administration.

Référence de publication: 2009077065/29/21.

Cogenaf S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 23.085.

Les actionnaires sont convoqués à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>20 juillet 2009 à 9.30 heures à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, avec

l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du conseil d'administration et rapport du commissaire.
2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2008.
3. Affectation des résultats au 31 décembre 2008.
4. Décharge aux administrateurs et au commissaire quant à l'exercice sous revue.
5. Divers

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009077559/29/17.

Ogepar S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 23.628.

Les actionnaires sont convoqués à

63750

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>20 juillet 2009 à 10.00 heures à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, avec

l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du conseil d'administration et rapport du commissaire.
2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2008.
3. Affectation des résultats au 31 décembre 2008.
4. Décharge aux administrateurs et au commissaire quant à l'exercice sous revue.
5. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009077560/29/17.

Ardec S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1948 Luxembourg, 30, rue Louis XIV.

R.C.S. Luxembourg B 9.599.

Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le mercredi <i>22 juillet 2009 à 10.00 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d'Administration et rapport du Commissaire.
2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2007.
3. Affectation des résultats au 31 décembre 2007.
4. Décharge aux administrateurs et au commissaire quant à l'exercice sous revue.
5. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009074644/1261/16.

SF (Lux) Sicav 3, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 33A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 104.252.

The shareholders of SF (Lux) Sicav 3 are invited to the

ANNUAL GENERAL MEETING

of the company that will take place at its registered office on which will be held on <i>Monday, July 20, 2009 at 11.00 a.m.

with the following

<i>Agenda:

1. Report of the Board of Directors and of the Auditor.
2. Approval of the annual accounts as of March 31, 2009.
3. Decision on the allocation of the results.
4. Discharge to be given to the members of the Board of Directors and to the Auditor.
5. Statutory elections.
6. Auditor's mandate.
7. Miscellaneous.

Every shareholder has a right to participate to the Annual General Meeting. He / she may be represented by a third

party through written proxy. Each share gives the right to one vote.

In order to participate to the Annual General Meeting, the shareholders need to deposit their shares with the Custodian

Bank, UBS (Luxembourg) S.A., 33A avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg or with another paying agent by July 15,
2009 at 4.00 p.m. at the latest. Proxies need to be received by the company by the same date.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009078544/755/24.

63751

SEB Sicav 3, Société d'Investissement à Capital Variable - Fonds d'Investissement Spécialisé,

(anc. SEB Global Hedge).

Siège social: L-1347 Luxembourg, 6A, Circuit de la Foire Internationale.

R.C.S. Luxembourg B 146.761.

In the year two thousand and nine, on the fourth day of June,
Before us Maître Henri HELLINCKX, notary residing in Luxembourg (Grand Duchy of Luxembourg),

Was held the extraordinary general meeting of unitholders (the "Meeting") of SEB Global Hedge - I SEK (the "Sub-

Fund"), the sole sub-fund of SEB Global Hedge (the "Fund"), a common mutual fund (fonds commun de placement)
established under Part II of the law of 20 December 2002 on undertakings for collective investment (the "Law of 2002")
and managed by the management company SEB Asset Management S.A., having its registered office at L-1347 Luxembourg,
6a,  Circuit  de  la  Foire  Internationale  (the  "Management  Company").  The  Fund  was  set  up  pursuant  to  management
regulations dated October 2004, which were deposited with the Luxembourg Trade and Companies Register; the relating
notice was published in the Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations (the "Mémorial C"), N° 1140 of 12 November
2004. The management regulations of the Fund have subsequently been amended, with the last amendment being made,
with the approval of the Management Company and the Fund's depositary bank, in July 2008; the relating notice was
published in the Mémorial C N° 2024 of 21 August 2008.

The Meeting was opened at 11.30 a.m., with Linda Rudewig, Head of Fund Set-Up, residing in Luxembourg, acting as

chairperson.

The chairperson appoints as secretary Vladimir Tzankov, lawyer, residing in Luxembourg.
The Meeting elects as scrutineer Chantal Leclerc, senior officer, residing in Luxembourg.
The board of the Meeting having thus been constituted, the chairperson declared and requested the notary to state

that:

I. The Agenda of the Meeting is as follows:
1. to approve, in accordance with article 132 (2) of the Law of 2002, the conversion of the Fund into an umbrella

investment company with variable capital (société d'investissement à capital variable or "SICAV"), to be incorporated as
a public limited company (société anonyme) and to be denominated "SEB SICAV 3";

2. to submit SEB SICAV 3 to Part I of the Law of 2002;
3. to approve the articles of incorporation of SEB SICAV 3 in the form which has been submitted to the unitholders;
4. to approve the replacement of the units of the Sub-Fund by shares in SEB SICAV 3, and more particularly shares in

SEB SICAV 3's sub-fund "SEB SICAV 3 - SEB Asset Selection Defensive" ("SEB Asset Selection Defensive"), whose net
asset value shall be identical to that of the replaced units of the Sub-Fund;

5. to set the registered office of SEB SICAV 3 at L-1347 Luxembourg, 6a, Circuit de la Foire Internationale;
6. to appoint the following persons as directors of SEB SICAV 3 until the date of the annual general meeting to be held

in 2010:

- Kjell Norling, professionally residing at S-106 40 Stockholm, 8, Sveavägen;
- Marie Winberg, professionally residing at S-106 40 Stockholm, 8, Sveavägen;
- Barbro Lilieholm, professionally residing at S-106 40 Stockholm, 8, Sveavägen;
- Rudolf Kömen, professionally residing at L-1347 Luxembourg, 6a, Circuit de la Foire Internationale;
7. to appoint PricewaterhouseCoopers S.à r.l., with registered office at L-1471 Luxembourg 400, route d'Esch, as

independent auditor for SEB SICAV 3 until the date of the annual general meeting to be held in 2010;

8. to set the date of effectiveness of the above resolutions at the date of the Meeting;
9. miscellaneous.
II. All units of the Sub-Fund have been issued in registered form. The Meeting has subsequently been called pursuant

to a convening notice sent by registered mail to each registered unitholder on 4 May, 2009.

III. The unitholders present or represented and the number of units held by them are shown on an attendance list

signed by the present unitholders, the proxyholders, the chairperson, the secretary, the scrutineer and the undersigned
notary which will remain annexed to the present deed, together with the initialed proxies, in order to be submitted to
the registration formalities.

IV. The Meeting adopts, with a majority of more than two thirds of the votes of the unitholders present or represented

of the Sub-Fund (and subsequently of the Fund), the following resolutions:

<i>First resolution

The Meeting resolves to approve, in accordance with article 132 (2) of the Law of 2002, the conversion of the Fund

into an umbrella investment company with variable capital (société d'investissement à capital variable or "SICAV"), to be
incorporated as a public limited company (société anonyme) to be denominated "SEB SICAV 3".

63752

In conformity with article 31-1 of the law of 10 August, 1915 on companies, in view of the conversion of the Fund into

a public limited company (société anonyme), a report has been made on 3 June 2009 by PricewaterhouseCoopers S.à r.l.,
with registered office at L-1471 Luxembourg 400, route d'Esch.

Such report, hereto attached, has concluded as follows:
"Based on the work performed as described in section 3 of this report, nothing has come to our attention that causes

us to believe that the global value of the contribution in kind is not at least equal to the number and the value of the
shares to be issued in counterpart and that the exchange ratio described in section 2.3 is not appropriate and reasonable."

<i>Second resolution

The Meeting resolves to submit SEB SICAV 3 to Part I of the Law of 2002.

<i>Third resolution

The Meeting resolves to approve the articles of incorporation of SEB SICAV 3 submitted to them and reading as

follows:

Title I.- Name - Registered Office - Duration - Purpose

Art. 1. Name.
There exists among the subscribers and all those who may become owners of shares hereafter issued, a public limited

company ("société anonyme") qualifying as an investment company with variable share capital ("société d'investissement
à capital variable") under the name of SEB SICAV 3 (hereinafter the "Company").

Art. 2. Registered office.
The registered office of the Company is established in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg. Branches, subsi-

diaries or other offices may be established either in the Grand Duchy of Luxembourg or abroad (but in no event in the
United States of America, its territories or possessions) by a decision of the Board of Directors.

In the event that the Board of Directors determines that extraordinary political or military events have occurred or

are imminent which would interfere with the normal activities of the Company at its registered office or with the ease
of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily transferred abroad
until the complete cessation of these abnormal circumstances; such provisional measures shall have no effect on the
nationality of the Company which, notwithstanding such temporary transfer, shall remain a Luxembourg corporation.

Art. 3. Duration.
The Company is established for an unlimited period of time.

Art. 4. Purpose.
The exclusive purpose of the Company is to invest the funds available to it in transferable securities and other liquid

financial assets permitted by law with the aim of spreading investment risks and affording its shareholders the results of
the management of its assets.

The Company may take any measures and carry out any transaction which it may deem useful for the fulfilment and

development of its purpose to the largest extent permitted under Part I of the Luxembourg law of December 20, 2002
relating to undertakings for collective investment (the "Law of 2002").

Title II.- Share Capital - Shares - Net asset value

Art. 5. Share capital - Classes of shares.
The capital of the Company shall be represented by fully paid up shares of no par value and shall at any time be equal

to the total net assets of the Company pursuant to article 11 hereof. The minimum capital shall be as provided by the
Law of 2002, i.e. one million two hundred and fifty thousand euro (EUR 1,250,000.-). Such minimum capital shall be
reached within a period of six months after the date on which the Company has been authorised as an undertaking for
collective investment in transferable securities falling under Part I of the Law of 2002.

The shares to be issued pursuant to article 7 hereof may, as the Board of Directors shall determine, be of different

Classes, so as to correspond to (i) a specific sales and redemption charge structure and/or (ii) a specific management or
advisory fee structure and/or (iii) different distribution, shareholders servicing or other fees and/or (iv) different types of
targeted Investors and/or (v) such other features as may be determined by the Board of Directors from time to time.

The proceeds of the issue of each Class of Shares shall be invested in transferable securities of any kind and other

liquid financial assets permitted by law pursuant to the investment policy determined by the Board of Directors for each
Sub-Fund (as defined hereinafter) established in respect of the relevant Class or Classes of Shares, subject to the invest-
ment restrictions provided by law or determined by the Board of Directors.

The Board of Directors shall establish a portfolio of assets constituting a sub-fund (each a "Sub-Fund" and together

the "Sub-Funds") within the meaning of article 133 of the Law of 2002 for one Class of Shares or for multiple Classes of
Shares in the manner described in article 11 hereof. The Company constitutes a single legal entity. However, as is the
case between shareholders, each portfolio of assets shall be invested for the exclusive benefit of the relevant Class or

63753

Classes of Shares. With regard to third parties, each Sub-Fund shall be exclusively responsible for all liabilities attributable
to it.

The Board of Directors may create each Sub-Fund for an unlimited or limited period of time; in the latter case, the

Board of Directors may, at the expiry of the initial period of time, prorogue the duration of the relevant Sub-Fund once
or several times. At the expiry of the duration of a Sub-Fund, the Company shall redeem all the shares in the relevant
class(es) of shares, in accordance with article 8 below, notwithstanding the provisions of article 24 below.

At each prorogation of a Sub-Fund, the registered shareholders shall be duly notified in writing, by a notice sent to

their registered address as recorded in the register of shares of the Company. The Company shall inform the bearer
shareholders by a notice published in newspapers to be determined by the Board of Directors. The sales documents for
the shares of the Company shall indicate the duration of each Sub-Fund and, if appropriate, its prorogation.

For the purpose of determining the capital of the Company, the net assets attributable to each Class of Shares shall,

if not expressed in EUR ("EUR"), be converted into EUR and the capital shall be the total of the net assets of all the
Classes of Shares.

Art. 6. Form of shares.
(1) The Board of Directors shall determine whether the Company shall issue shares in (materialized or non materia-

lized)  bearer  and/or  in  registered  form.  If  bearer  share  certificates  are  to  be  issued,  they  will  be  issued  in  such
denominations and form as the Board of Directors shall prescribe and shall not be transferred to any Prohibited Person
(as defined in article 10 hereinafter), or entity organised by or for a Prohibited Person.

All issued registered shares of the Company shall be registered in the register of shareholders which shall be kept by

the Company or by one or more persons designated thereto by the Company, and such register shall contain the name
of each owner of record of registered shares, his residence or elected domicile as indicated to the Company, the number
of registered shares held by the owner of record and the amount paid up on each of such shares.

The inscription of the shareholder's name in the register of shares evidences the shareholder's right of ownership on

such registered shares. The Company shall decide whether a certificate for such inscription shall be delivered to the
shareholder or whether the shareholder shall receive a written confirmation of his shareholding.

If bearer shares are issued, registered shares may be converted into bearer shares and bearer shares may be converted

into registered shares at the request and the costs of the holder of such shares. An exchange of registered shares into
bearer shares will be effected by cancellation of the registered share certificate, if any, representation that the transferee
is not a Prohibited Person and issuance of one or more bearer share certificates, if applicable, in lieu thereof, and an entry
shall be made in the register of shareholders to evidence such cancellation. An exchange of bearer shares into registered
shares will be effected by cancellation of the bearer share certificate, if applicable, and, if applicable, by issuance of a
registered share certificate in lieu thereof, and an entry shall be made in the register of shareholders to evidence such
issuance. At the option of the Board of Directors, the costs of any such exchange may be charged to the shareholder
requesting it.

Before  shares  are  issued  in  bearer  form  and  before  registered  shares  shall  be  converted  into  bearer  shares,  the

Company may require assurances satisfactory to the Board of Directors that such issuance or exchange shall not result
in such shares being held by a "Prohibited Person".

The share certificates, if applicable, shall be signed by two directors. Such signatures shall be either manual, or printed,

or in facsimile. However, one of such signatures may be made by a person duly authorised thereto by the Board of
Directors; in the latter case, it shall be manual. The Company may issue temporary share certificates in such form as the
Board of Directors may determine.

(2) If bearer shares are issued, transfer of bearer shares shall be effected by delivery of the relevant share certificates,

if applicable. Transfer of registered shares shall be effected (i) if share certificates have been issued, upon delivering the
certificate or certificates representing such shares to the Company along with other instruments of transfer required by
the Company and (ii) if no share certificates have been issued, by a written declaration of transfer to be inscribed in the
register of shareholders, dated and signed by the transferor and transferee, or by persons holding suitable powers of
attorney to act therefore. Any transfer of registered shares shall be entered into the register of shareholders; such
inscription shall be signed by one or more directors or officers of the Company or by one or more other persons duly
authorized thereto by the Board of Directors.

(3) Shareholders entitled to receive registered shares shall provide the Company with an address to which all notices

and announcements may be sent. Such address will also be entered into the register of shareholders.

In the event that a shareholder does not provide an address, the Company may permit a notice to this effect to be

entered into the register of shareholders and the shareholder's address will be deemed to be at the registered office of
the Company, or at such other address as may be so entered into by the Company from time to time, until another
address shall be provided to the Company by such shareholder. A shareholder may, at any time, change the address as
entered into the register of shareholders by means of a written notification to the Company at its registered office, or
at such other address as may be set by the Company from time to time.

(4) If share certificates are issued and if any shareholder can prove to the satisfaction of the Company that the sha-

reholder's share certificate has been mislaid, mutilated or destroyed, then, at the shareholder's request, a duplicate share

63754

certificate may be issued under such conditions and guarantees, including but not restricted to a bond issued by an
insurance company, as the Company may determine. At the issuance of the new share certificate, on which it shall be
recorded that it is a duplicate, the original share certificate in replacement of which the new one has been issued shall
become void.

Mutilated share certificates may be cancelled by the Company and replaced by new certificates.
The Company may, at its election, charge to the shareholder the costs of a duplicate or of a new share certificate and

all reasonable expenses incurred by the Company in connection with the issue and registration thereof or in connection
with the annulment of the original share certificate.

(5) The Company recognizes only one single owner per share. If one or more shares are jointly owned or if the

ownership of shares is disputed, all persons claiming a right to such share(s) have to appoint one single attorney to
represent such share(s) towards the Company. The failure to appoint such attorney implies a suspension of the exercise
of all rights attached to such share(s).

(6) The Company may decide to issue fractional shares. Such fractional shares shall not be entitled to vote but shall

be entitled to participate in the net assets attributable to the relevant Class of Shares on a pro rata basis. In the case of
bearer shares, only certificates evidencing full shares will be issued.

Art. 7. Issue of shares.
The Board of Directors is authorised without limitation to issue an unlimited number of fully paid up shares at any

time without reserving to the existing shareholders a preferential or pre-emptive right to subscribe for the shares to be
issued.

The Board of Directors may impose restrictions on the frequency at which shares shall be issued in any Class of Shares;

the Board of Directors may, in particular, decide that shares of any class shall only be issued during one or more offering
periods or at such other periodicity as provided for in the sales documents for the shares of the Company.

Whenever the Company offers shares for subscription, the price per share at which such shares are offered shall be

the Net Asset Value per Share of the relevant class as determined in compliance with article 11 hereof as of such Valuation
Date (defined in article 12 hereof) as is determined in accordance with such policy as the Board of Directors may from
time to time determine. Such price may be increased by a percentage estimate of costs and expenses to be incurred by
the Company when investing the proceeds of the issue and by applicable sales commissions, as approved from time to
time by the Board of Directors. The price so determined shall be payable within a period as determined by the Board of
Directors which shall not exceed five (5) Luxembourg bank business days from the relevant Valuation Date.

The Board of Directors may delegate to any director, manager, officer or other duly authorised agent the power to

accept subscriptions, to receive payment of the price of the new shares to be issued and to deliver them.

The Board of Directors may reject subscription requests in whole or in part at its full discretion.
The Company may agree to issue shares as consideration for a contribution in kind of securities, in compliance with

the conditions set forth by Luxembourg law, in particular the obligation to deliver a valuation report from the auditor of
the Company ("réviseur d'entreprises agréé") and provided that such securities comply with the investment objectives
and policies of the relevant Sub-Fund. The Board of Directors may decide whether the transaction costs of any contri-
bution in kind of securities will be borne by the relevant Shareholder or the Company.

Art. 8. Redemption of shares.
Any shareholder may require the redemption of all or part of his shares by the Company on a Valuation Date, under

the terms, conditions and procedures set forth by the Board of Directors in the sales documents for the shares and within
the limits provided by law and these Articles.

The redemption price per share shall be paid within a period as determined by the Board of Directors which shall not

exceed ten (10) Luxembourg bank business days from the relevant Valuation Date, as is determined in accordance with
such policy as the Board of Directors may from time to time determine, provided that the share certificates, if any, and
the transfer documents have been received by the Company.

The redemption price shall be equal to the Net Asset Value per Share of the relevant class, as determined in accordance

with the provisions of article 11 hereof, less such charges and commissions (if any) at the rate provided by the sales
documents for the shares. The relevant redemption price may be rounded up or down to the nearest unit of the relevant
currency as the Board of Directors shall determine.

If as a result of any request for redemption, the number or the aggregate Net Asset Value of the shares held by any

shareholder in any Class of Shares would fall below such number or such value as determined by the Board of Directors,
then the Company may decide that this request be treated as a request for redemption for the full balance of such
shareholder's holding of shares in such class.

Further, if on any given Valuation Date, redemption requests pursuant to this article and conversion requests pursuant

to article 9 hereof exceed a certain level determined by the Board of Directors in relation to the number of shares in
issue in a specific class, the Board of Directors may decide that part or all of such requests for redemption or conversion
will be deferred for a period and in a manner that the Board of Directors considers to be in the best interest of the

63755

Company. On the next Valuation Date, following that period, these redemption and conversion requests will be met in
priority to later requests.

The Company shall have the right, if the Board of Directors so determines, to satisfy payment of the redemption price

to any shareholder, who requests, in kind by allocating to the holder investments from the portfolio of assets set up in
connection with such class or Classes of Shares equal in value (calculated in the manner described in article 11) as of the
Valuation Date, on which the redemption price is calculated, to the value of the shares to be redeemed. The nature and
type of assets to be transferred in such case shall be determined on a fair and reasonable basis and without prejudicing
the interests of the other holders of shares of the relevant class or Classes of Shares and the valuation used shall be
confirmed by a special report of the auditor of the Company. Shareholders will have to bear costs incurred by redemption
in kind  (mainly costs  resulting from the  drawing-up  of  the auditor's report)  unless the Company  considers  that  the
redemption in kind is in its interest or made to protect its interests.

Art. 9. Conversion of shares.
Unless otherwise determined by the Board of Directors for certain Classes of Shares, any shareholder is entitled to

require the conversion of whole or part of his shares of one class within a Sub-Fund into shares of the same class within
another Sub-Fund or into shares of another class within the same or another Sub-Fund, subject to such restrictions as
to the terms, conditions and payment of such charges and commissions as the Board of Directors shall determine.

The  price  for  the conversion  of shares  from  one  class  into  another  class  shall  be computed  by  reference  to  the

respective Net Asset Value of the two Classes of Shares, calculated on the relevant Valuation Date. If the Valuation Date
of the Class of Shares or Sub-Fund taken into account for the conversion does not coincide with the Valuation Date of
the Class of Shares or Sub-Fund into which they shall be converted, the Board of Directors may decide that the amount
converted will not generate interest during the time separating the two Valuation Dates.

If as a result of any request for conversion the number or the aggregate Net Asset Value of the shares held by any

shareholder in any Class of Shares would fall below such number or such value as determined by the Board of Directors,
then the Company may decide that this request be treated as a request for conversion for the full balance of such
shareholder's holding of shares in such class.

The shares which have been converted into shares of another class shall be cancelled.

Art. 10. Restrictions on ownership of shares.
The Company may restrict or prevent the ownership of shares in the Company by any person, firm or corporate

body, if in the opinion of the Company such holding may be detrimental to the Company, if it may result in a breach of
any law or regulation, whether Luxembourg or foreign, or if as a result thereof the Company may become exposed to
tax disadvantages or other financial disadvantages that it would not have otherwise incurred (such persons, firms or
corporate bodies to be determined by the Board of Directors being herein referred to as "Prohibited Persons").

For such purposes the Company may:
A.- decline to issue any shares and decline to register any transfer of a share, where it appears to it that such registry

or transfer would or might result in legal or beneficial ownership of such shares by a Prohibited Person; and

B.- at any time require any person whose name is entered in, or any person seeking to register the transfer of shares

on the register of shareholders, to furnish it with any information, supported by affidavit, which it may consider necessary
for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such shareholder's shares rests in a Prohibited
Person, or whether such registry will result in beneficial ownership of such shares by a Prohibited Person; and

C.- decline to accept the vote of any Prohibited Person at any meeting of shareholders of the Company; and
D.- where it appears to the Company that any Prohibited Person either alone or in conjunction with any other person

is a beneficial owner of shares, direct such shareholder to sell his shares and to provide to the Company evidence of the
sale within fifteen (15) days' of the notice. If such shareholder fails to comply with the direction, the Company will
compulsorily redeem or cause to be redeemed from any such shareholder all shares held by such shareholder.

The price at which each such share is to be redeemed (the "redemption price") shall be an amount based on the Net

Asset Value per Share of the relevant class as at the Valuation Date, specified by the Board of Directors for the redemption
of shares in the Company, all as determined in accordance with article 8 hereof, less any service charge provided therein.

Payment of the redemption price will be made available to the former owner of such shares normally in the currency

fixed by the Board of Directors for the payment of the redemption price of the shares of the relevant class and will be
deposited for payment to such owner by the Company with a bank in Luxembourg or elsewhere (as specified in the
purchase notice) upon final determination of the redemption price following, if applicable, surrender of the share certi-
ficate or certificates specified in such notice and unmatured dividend coupons attached thereto, if any. Upon service of
the notice as aforesaid, if applicable, such former owner shall have no further interest in such shares or any of them, nor
any claim against the Company or its assets in respect thereof, except the right to receive the redemption price (without
interest) from such bank following effective surrender of the share certificate or certificates as aforesaid. Any redemption
proceeds receivable by a shareholder under this paragraph, but not collected within a period of five years from the date
specified in the notice, may not thereafter be claimed and shall revert to the relevant class or Classes of Shares. The
Board of Directors shall have power from time to time to take all steps necessary to perfect such reversion and to
authorise such action on behalf of the Company.

63756

The exercise by the Company of the power conferred by this article shall not be questioned or invalidated in any case,

on the ground that there was insufficient evidence of ownership of shares by any person or that the true ownership of
any shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any notice, provided in such case the said powers
were exercised by the Company in good faith.

U.S. Persons as defined in this article may constitute a specific category of Prohibited Person.
The Shares of the Company are not registered under the United States Securities Act of 1933 (the "1933 Act") or the

Investment Company Act of 1940 (the "1940 Act") or any other applicable legislation in the United States. Accordingly,
Shares of the Company may not be offered, sold, resold, transferred or delivered directly or indirectly, in the United
States, its territories or possessions or any area subject to its jurisdiction (collectively "the United States" or the "US")
or to, or for the account of, or benefit of, any "US Person" as defined in the 1933 Act or any applicable United States
regulation (except to certain qualified purchasers under exemptions from registration requirements of the 1940 Act).

Applicants for the purchase of the Company's Shares will be required to certify that they are not US Persons. Holders

of Shares are required to notify the Company of any change in their non-US Person status.

The Company may refuse to issue Shares to US Persons or to register any transfer of Shares to any US Person.

Moreover the Company may at any time forcibly redeem the Shares held by a US Person.

Art. 11. Calculation of the net asset value per share.
The Net Asset Value per Share of each Class of Shares shall be calculated in the Reference Currency (as defined in

the sales documents for the shares) of the relevant Sub-Funds and, to the extent applicable within a Sub-Fund, expressed
in the currency of quotation for the Class of Shares. It shall be determined as of any Valuation Date by dividing the net
assets of the relevant Sub-Fund attributable to each Class of Shares, being the value of the portion of assets less the
portion of liabilities attributable to such class, on any such Valuation Date by the number of shares in the relevant class
then outstanding, in accordance with the valuation rules set forth below. The Net Asset Value per Share may be rounded
up or down to the nearest unit of the relevant currency as the Board of Directors shall determine. If since the time of
determination of the Net Asset Value there has been a material change in the quotations in the markets on which a
substantial portion of the investments attributable to the relevant Class of Shares are dealt in or quoted, the Company
may, in order to safeguard the interests of the shareholders and the Company, cancel the first valuation and carry out a
second valuation, in which case all relevant subscription and redemption requests will be dealt with on the basis of that
second valuation.

The valuation of the Net Asset Value of the different Classes of Shares shall be made in the following manner:
I. The assets of the Company shall include:
1) all cash in hand or receivable or on deposit, including accrued interest;
2) all bills and notes payable on demand and any amounts due to the relevant Sub-Fund (including the proceeds of

securities sold but not yet collected);

3) all securities, shares, bonds, debentures, options or subscription rights and any other investments and securities

belonging to the Company;

4) all dividends and distributions due to the Company in cash or in kind to the extent known to the Company,
5) all accrued interest on any interest bearing assets held by the Company except to the extent that such interest is

comprised in the principal thereof;

6) the preliminary expenses of the Company including the cost of issuing and distributing shares of the Company, as

far as the same have not been written off; and

7) all other permitted assets of any kind and nature including prepaid expenses.
The value of such assets shall be determined as follows:
a) Transferable securities and money market instruments, which are officially listed on the stock exchange, are valued

at the last available price;

b) Transferable securities and money market instruments, which are not officially listed on a stock exchange, but which

are traded on another regulated market are valued at a price no lower than the bid price and no higher than the ask price
at the time of the valuation and at which the Company considers to be an appropriate market price;

c) Transferable securities and money market instruments quoted or traded on several markets are valued on the basis

of the last available price of the principal market for the transferable securities or money market instruments in question,
unless these prices are not representative.

d) In the event that such prices are not in line with market condition, or for securities and money market instruments

other than those covered in a), b) and c) above for which there are no fixed prices, these securities and money market
instruments, as well as other assets, will be valued at the current market value as determined in good faith by the Company,
following generally accepted valuation principles verifiable by auditors.

e) Liquid assets are valued at their nominal value plus accrued interest.
f) Time deposits may be valued at their yield value if a contract exists between the Company and the Custodian Bank

stipulating that these time deposits can be withdrawn at any time and their yield value is equal to the realized value.

63757

g) All assets denominated in a different currency to the respective Sub-Fund's currency are converted into this res-

pective Sub-Fund's currency at the last available average exchange rate.

h) Financial instruments which are not traded on the futures exchanges but on a regulated market are valued at their

settlement value, as stipulated by the Company's Board of Directors in accordance with generally accepted principles,
taking into consideration the principles of proper accounting, the customary practices in line with the market, and the
interests of the shareholders, provided that the above-mentioned principles correspond with generally accepted valuation
regulations which can be verified by the independent auditors.

i) Swaps are valued on a marked-to-market basis.
j) Units or shares of UCI(TS) are valued at the last available net asset value.
k) In case of extraordinary circumstances, which make the valuation in accordance with the above-mentioned criteria

impossible or improper, the Company is authorised to temporarily follow other valuation regulations in good faith and
which are according to the verifiable valuation regulations laid down by the independent auditors in order to achieve a
proper valuation of the respective Sub-Fund's assets.

The Board of Directors is authorized to apply, at its discretion, any other appropriate valuation principles for the assets

of the Sub-Fund if it considers that the aforesaid valuation methods appear impossible or inappropriate due to extraor-
dinary circumstances or events.

II. The liabilities of the Company shall include:
a) all loans, bills and accounts payable;
b) all known liabilities, due or not yet due including all matured contractual obligations for payments of money or

property, including the amount of all dividends declared by the Company for which no coupons have been presented and
which therefore remain unpaid until the day these dividends revert to the Company by prescription;

c)  all  reserves  authorized  and  approved  by  the  Board  of  Directors,  especially  those  set  aside  to  face  a  potential

depreciation of the Company's investments;

d) any other liabilities of the Company of whatever kind towards third parties. For the purposes of valuation of these

other liabilities, the Company may duly take into account the management fee, bank or broker expenses charged for the
selling or buying of assets, fees on transfers in relation to the redemptions of shares and the "taxe d'abonnement".

III. The assets shall be allocated as follows:
The Board of Directors shall establish a Sub-Fund in respect of each Class of Shares and may establish a Sub-Fund in

respect of multiple Classes of Shares in the following manner:

a) If multiple Classes of Shares relate to one Sub-Fund, the assets attributable to such classes shall be commonly invested

pursuant to the specific investment policy of the Sub-Fund concerned provided however, that within a Sub-Fund, the
Board of Directors is empowered to define Classes of Shares so as to correspond to (i) a specific distribution policy,
such as entitling to distributions or not entitling to distributions and/or (ii) a specific sales and redemption charge structure
and/or (iii) a specific management or advisory fee structure, and/or (iv) a specific assignment of distribution, shareholder
services or other fees and/or (v) the currency or currency unit in which the class may be quoted and based on the rate
of exchange between such currency or currency unit and the Reference Currency of the relevant Sub-Fund and/or (vi)
the use of different hedging techniques in order to protect in the Reference Currency of the relevant Sub-Fund the assets
and returns quoted in the currency of the relevant Class of Shares against long-term movements of their currency of
quotation and/or (vii) such other features as may be determined by the Board of Directors from time to time in compliance
with applicable law;

b) The proceeds to be received from the issue of shares of a class shall be applied in the books of the Company to

the relevant class or Classes of Shares issued in respect of such Sub-Fund;

c) The assets, liabilities, income and expenditure attributable to a Sub-Fund shall be applied to the class or Classes of

Shares issued in respect of such Sub-Fund, subject to the provisions here above under (a);

d) Where any asset is derived from another asset, such derivative asset shall be attributable in the books of the

Company to the same class or Classes of Shares as the assets from which it was derived and on each revaluation of an
asset, the increase or decrease in value shall be applied to the relevant class or Classes of Shares;

e) In the case where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular

Class of Shares, such asset or liability shall be allocated to all the Classes of Shares pro rata to their respective Net Asset
Values or in such other manner as determined by the Board of Directors acting in good faith, provided that (i) where
assets, on behalf of several Sub-Funds are held in one account and/or are co-managed as a segregated pool of assets by
an agent of the Board of Directors, the respective right of each Class of Shares shall correspond to the prorated portion
resulting from the contribution of the relevant Class of Shares to the relevant account or pool, and (ii) the right shall vary
in accordance with the contributions and withdrawals made for the account of the Class of Shares, as described in the
sales documents for the shares of the Company.

All valuation regulations and determinations shall be interpreted and made in accordance with generally accepted

accounting principles.

In the absence of bad faith, gross negligence or manifest error, every decision in calculating the Net Asset Value taken

by the Board of Directors or by any bank, company or other organization which the Board of Directors may appoint for

63758

the purpose of calculating the Net Asset Value, shall be final and binding on the Company and present, past or future
shareholders.

IV. For the purpose of this article:
1) Shares to be redeemed are considered as issued and existing shares until the closing of the relevant Valuation Date.

The redemption price will be considered from the closing of the Valuation Date and until final payment as one of the
Company's liabilities. Each share to be issued by the Company will be considered as an issued share from the closing of
the relevant Valuation Date. Its price will be considered as owed to the Company until its final payment.

2) shares to be issued by the Company shall be treated as being in issue as from the time specified by the Board of

Directors on the Valuation Date on which such valuation is made and from such time and until received by the Company
the price therefore shall be deemed to be a debt due to the Company;

3) all investments, cash balances and other assets expressed in currencies other than the Reference Currency of the

relevant Sub-Fund shall be valued after taking into account the market rate or rates of exchange in force at the date and
time for determination of the Net Asset Value of shares; and

4) where on any Valuation Date, the Company has contracted to:
- purchase any asset, the value of the consideration to be paid for such asset shall be shown as a liability of the Company

and the value of the asset to be acquired shall be shown as an asset of the Company;

- sell any asset, the value of the consideration to be received for such asset shall be shown as an asset of the Company

and the asset to be delivered shall not be included in the assets of the Company;

provided however, that if the exact value or nature of such consideration or such asset is not known on such Valuation

Date, then its value shall be estimated by the Company.

V. In as far as several share classes have been established, the following particularities arise for the share valuation:
1) The net asset value calculation is made separately for each share class according to the criteria mentioned here

after.

2) The inflow of funds due to the issue of shares increases the percentage portion of the respective share class on the

total value of the respective Sub-Fund's net assets. The outflow of funds due to the redemption of shares reduces the
percentage portion of the respective share class on the total value of the respective Sub-Fund's net assets.

3) In the case of distribution, the net asset value of the shares entitled for distribution of the appropriate share class

is reduced by the amount of the distribution. Therefore, at the same time, the percentage portion of this share class is
reduced in the total value of the respective Sub-Fund's net assets, while the percentage portion of share classes not
entitled for distribution increases the total respective Sub-Fund's net assets.

The Company may perform in the shareholders' interest an adjustment of the Net Asset Value as further determined

under the prospectus of the Company from time to time.

Art. 12. Frequency and Temporary suspension of calculation of net asset value per share, of issue, Redemption and

Conversion of shares.

With respect to each Class of Shares, the Net Asset Value per Share shall be calculated from time to time by the

Company or any agent appointed thereto by the Company, at least twice a month at a frequency determined by the
Board of Directors, such date being referred to herein as the "Valuation Date".

The Board of Directors is entitled to suspend the calculation of a respective Sub-Fund's net asset value, if and for as

long as there are circumstances which make this suspension necessary and if the suspension is justifiable, taking into
account the interests of the shareholders, in particular:

1. during the time in which a stock exchange or another market, where a considerable part of a respective Sub-Fund's

assets is officially quoted or traded, is closed (except at the usual weekends or on bank holidays) or the trading on this
stock exchange or corresponding market ceases or is limited;

2. where a major part of the securities and instruments in the Sub-Fund are not listed or otherwise not subject to

orderly pricing entailing that the net asset value cannot be satisfactorily determined in a manner that safeguards the equal
right of the shareholders;

3. in periods, where the political, economic, military, monetary or social circumstances or any case of force majeure,

beyond the responsibility or power of the Board of Directors, make it impossible to dispose of a respective Sub-Fund's
assets by reasonable and normal means, without causing serious prejudice to its shareholders;

4. during the time in which the stock exchange or another market forming the basis of the valuation of a major part

of the Sub-Fund's assets is (are) closed for legal holidays;

5. in an emergency, when the Board of Directors may not dispose of a respective Sub-Fund's investments or it is

impossible for it to freely transfer the transaction value resulting from purchases and sales of investment.

Any such suspension shall be published, if appropriate, by the Company and may be notified to shareholders within a

delay to be determined by the Company's Board of Directors, having made an application for subscription, redemption
or conversion of shares for which the calculation of the Net Asset Value has been suspended.

Such suspension as to any Sub-Fund shall have no effect on the calculation of the Net Asset Value per Share, the issue,

redemption and conversion of shares of any other Sub-Fund.

63759

Any request for subscription, redemption or conversion shall be irrevocable except in the event of a suspension of

the calculation of the Net Asset Value.

Title III.- Administration and Supervision

Art. 13. Directors.
The Company shall be managed by a board of directors (the "Board of Directors") composed of not less than three

members, who need not be shareholders of the Company.

They shall be elected for a term not exceeding six years. The directors shall be elected by the shareholders at a general

meeting of shareholders; the latter shall further determine the number of directors, their remuneration and the term of
their office.

Any director may be removed with or without cause or be replaced at any time by resolution adopted by the general

meeting.

In the event of a vacancy in the office of director, the remaining directors may temporarily fill such vacancy; the

shareholders shall take a final decision regarding such nomination at their next general meeting.

Art. 14. Board of directors meetings.
The Board of Directors shall choose from among its members a chairman. It may choose a secretary, who need not

be a director, who shall write and keep the minutes of the meetings of the Board of Directors and of the shareholders.
The Board of Directors shall meet upon call by the chairman or any two directors, at the place indicated in the notice of
meeting.

The chairman shall preside at the meetings of the directors and of the shareholders. In his absence, the shareholders

or the members of the Board of Directors shall decide by a majority vote that another director, or in case of a share-
holders' meeting, that any other person shall be in the chair of such meetings.

The Board of Directors may appoint any officers, including a general manager and any assistant general managers as

well as any other officers that the Company deems necessary for the operation and management of the Company. Such
appointments may be cancelled at any time by the Board of Directors. The officers need not be directors or shareholders
of the Company. Unless otherwise stipulated by these Articles, the officers shall have the rights and duties conferred
upon them by the Board of Directors.

Written notice of any meeting of the Board of Directors shall be given to all directors at least twenty-four hours prior

to the date set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such circumstances
shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by consent in writing, by telefax, electronic mail or
any other similar means of communication. Separate notice shall not be required for meetings held at times and places
fixed in a resolution adopted by the Board of Directors.

Any director may act at any meeting by appointing in writing, by telefax, electronic mail or any other similar means of

communication another director as his proxy. A director may represent several of his colleagues.

Any director may participate in a meeting of the Board of Directors by conference call or similar means of commu-

nications equipment whereby all persons participating in the meeting can hear each other, and participating in a meeting
by such means shall constitute presence in person at such meeting.

The directors may only act at duly convened meetings of the Board of Directors. The directors may not bind the

Company by their individual signatures, except if specifically authorized thereto by resolution of the Board of Directors.

The Board of Directors can deliberate or act validly only if at least the majority of the directors, or any other number

of directors that the Board of Directors may determine, are present or represented.

Resolutions of the Board of Directors will be recorded in minutes signed by the chairman of the meeting. Copies of

extracts of such minutes to be produced in judicial proceedings or elsewhere will be validly signed by the chairman of
the meeting or any two directors.

Resolutions are taken by a majority vote of the directors present or represented at such meeting. In the event that at

any meeting the number of votes for or against a resolution is equal, the chairman of the meeting shall have a casting
vote.

Resolutions in writing approved and signed by all directors shall have the same effect as resolutions voted at the

directors' meetings; each director shall approve such resolution in writing, by telefax, electronic mail or any other similar
means of communication. Such approval shall be confirmed in writing and all documents shall form the record that proves
that such decision has been taken.

Art. 15. Powers of the board of directors.
The Board of Directors is vested with the broadest powers to perform all acts of disposition and administration within

the Company's purpose, in compliance with the investment policy as determined in article 18 hereof.

All powers not expressly reserved by law or by the present Articles to the general meeting of shareholders are in the

competence of the Board of Directors.

63760

Art. 16. Corporate signature.
Vis-à-vis third parties, the Company is validly bound by the joint signatures of any two directors or by the joint or

single signature of any person(s) to whom authority has been delegated by the Board of Directors.

Art. 17. Delegation of power.
The Board of Directors of the Company may delegate its powers to conduct the daily management and affairs of the

Company (including the right to act as authorised signatory for the Company) and its powers to carry out acts in fur-
therance of the corporate policy and purpose to one or several physical persons or corporate entities, which need not
be members of the Board of Directors, who shall have the powers determined by the Board of Directors and who may,
if the Board of Directors so authorises, sub-delegate their powers.

The Board of Directors may also confer special powers of attorney by notarial or private proxy.

Art. 18. Investment policies and Restrictions.
The Board of Directors, based upon the principle of risk spreading, has the power to determine (i) the investment

policies to be applied in respect of each Sub-Fund, (ii) the hedging strategy as well as other trading strategies to be applied
to specific Classes of Shares within particular Sub-Funds and (iii) the course of conduct of the management and business
affairs of the Company, all within the restrictions as shall be set forth by the Board of Directors in compliance with
applicable laws and regulations.

In compliance with the requirements set forth by the Law of 2002 and detailed in the prospectus, in particular as to

the type of markets on which the assets may be purchased or the status of the issuer or of the counterparty, the Board
of Directors may decide that investment of the Company be made:

(i) in transferable securities/money market instruments admitted to or dealt in on a Regulated Market as defined by

the Law of 2002;

(ii) in transferable securities/money market instruments dealt in on another market in a Member State of the European

Union which is regulated, operates regularly and is recognised and open to the public;

(iii) in transferable securities/money market instruments admitted to official listing in Europe, Asia, Oceania, the Ame-

rican continents and Africa, or dealt in on another market in the countries referred to above, provided that such market
operates regularly and is recognised and open to the public;

(iv) in recently issued transferable securities/money market instruments provided the terms of the issue provide that

application be made for admission to official listing in any of the stock exchanges or Other Regulated Markets referred
to above and provided that such listing is secured within one year of the issue; as well as

(v) in any other securities, such as units/shares in UCITS and/or other UCIs as defined by the Law of 2002, instruments

or other assets within the restrictions as shall be set forth by the Board of Directors in compliance with applicable laws
and regulations and disclosed in the sales documents of the Company.

The Board of Directors may decide to invest up to one hundred per cent of the total net assets of each Class of Shares

of the Company in different transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by any Member
State of the European Union, its local authorities, a non-Member State of the European Union, as acceptable by the
supervisory authority and disclosed in the sales documents of the Company, or public international bodies of which one
or more of such Member States of the European Union are members, provided that in the case where the Company
decides to make use of this provision it must hold securities from at least six different issues and securities from any one
issue may not account for more than thirty per cent of such classes' total net assets.

The Board of Directors may decide that investments of the Company be made in financial derivative instruments,

including equivalent cash settled instruments, dealt in on a Regulated Market as referred to in the Law of 2002 and/ or
financial derivative instruments dealt in over-the-counter provided that, among others, the underlying consists of instru-
ments covered by article 41 (1) of the Law of 2002, financial indices, interest rates, foreign exchange rates or currencies,
in which the Company may invest according to its investment objectives as disclosed in the sales documents of the
Company.

The Board of Directors may decide that investments of the Company be made so as to replicate stock indices and/or

debt securities indices to the extent permitted by the Law of 2002 provided that the relevant index is recognised as having
a sufficiently diversified composition, is an adequate benchmark and is clearly disclosed in the sales documents of the
Company.

The Company is authorized (i) to employ techniques and instruments relating to transferable securities and money

market instruments provided that such techniques and instruments are used for the purpose of efficient portfolio ma-
nagement and (ii) to employ techniques and instruments for hedging purposes in the context of the management of its
assets and liabilities.

Art. 19. Conflict of interest.
No contract or other transaction between the Company and any other company or firm shall be affected or invalidated

by the fact that any one or more of the directors or officers of the Company is interested in, or is a director, associate,
officer or employee of, such other company or firm. Any director or officer of the Company who serves as a director,
officer or employee of any company or firm with which the Company shall contract or otherwise engage in business shall

63761

not, by reason of such affiliation with such other company or firm, be prevented from considering and voting or acting
upon any matters with respect to such contract or other business.

In the event that any director or officer of the Company may have in any transaction of the Company an interest

opposite to the interests of the Company, such director or officer shall make known to the Board of Directors such
opposite interest and shall not consider or vote on any such transaction, and such transaction and such director's or
officer's interest therein shall be reported to the next succeeding general meeting of shareholders.

The term "opposite interest", as used in the preceding sentence, shall not include any relationship with or without

interest in any matter, position or transaction involving any person, company or entity as may from time to time be
determined by the Board of Directors in its discretion.

Art. 20. Indemnification of directors.
The Company shall indemnify any director or officer and his heirs, executors and administrators, against expenses

reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to which he may be made a party by reason
of his being or having been a director or officer of the Company or, at its request, of any other company of which the
Company is a shareholder or a creditor and from which he is not entitled to be indemnified, except in relation to matters
as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding to be liable for gross negligence or misconduct;
in the event of a settlement, indemnification shall be provided only in connection with such matters covered by the
settlement as to which the Company is advised by counsel that the person to be indemnified did not commit such a
breach of duty. The foregoing right of indemnification shall not exclude other rights to which he may be entitled.

Art. 21. Auditors.
The accounting data related in the annual report of the Company shall be examined by an independent authorized

auditor ("réviseur d'entreprises agréé indépendant") appointed by the general meeting of shareholders and remunerated
by the Company.

The auditor shall fulfil all duties prescribed by the Law of 2002.

Title IV.- General meetings - Accounting year - Distributions

Art. 22. General meetings of shareholders of the company.
The general meeting of shareholders of the Company shall represent the entire body of shareholders of the Company.

Its resolutions shall be binding upon all the shareholders regardless of the Class of Shares held by them. It shall have the
broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to the operations of the Company.

The general meeting of shareholders shall meet upon call by the Board of Directors.
It may also be called upon the request of shareholders representing at least one tenth of the share capital.
The annual general meeting shall be held in accordance with Luxembourg law at the registered office of the Company

in Luxembourg, on the last bank business day of the month of April of each year at 4.00 p.m. (Luxembourg time).

Other meetings of shareholders may be held at such places and times as may be specified in the respective notices of

meeting.

Registered shareholders shall meet upon call by the Board of Directors pursuant to a notice setting forth the agenda

sent at least eight (8) days prior to the meeting at the shareholder's address in the register of shareholders. The giving
of such notice to registered shareholders need not be justified to the meeting. The agenda shall be prepared by the Board
of Directors except in the instance where the meeting is called on the written demand of the shareholders in which
instance the Board of Directors may prepare a supplementary agenda.

If bearer shares are issued the notice of meeting shall in addition be published as provided by law in the "Mémorial C,

Recueil des Sociétés et Associations", in one or more Luxembourg newspapers, and in such other newspapers as the
Board of Directors may decide.

If all shares are in registered form and if no publications are made, notices to shareholders may be mailed by registered

mail only.

If all shareholders are present or represented and consider themselves as being duly convened and informed of the

agenda, the general meeting may take place without notice of meeting.

The Board of Directors may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders in order to attend

any meeting of shareholders.

The business transacted at any meeting of the shareholders shall be limited to the matters contained in the agenda

(which shall include all matters required by law) and business incidental to such matters.

Each share of whatever class is entitled to one vote, in compliance with Luxembourg law and these Articles. A sha-

reholder  may  act  at  any  meeting  of  shareholders  by  giving  a  written  proxy  to  another  person,  who  need  not  be  a
shareholder and who may be a director of the Company.

Unless otherwise provided by law or herein, resolutions of the general meeting are passed by a simple majority vote

of the shareholders present or represented.

63762

Art. 23. General meetings of shareholders in a sub-fund or in a class of shares.
The shareholders of the class or classes issued in respect of any Sub-Fund may hold, at any time, general meetings to

decide on any matters which relate exclusively to such Sub-Fund.

In addition, the shareholders of any Class of Shares may hold, at any time, general meetings for any matters which are

specific to such class.

The provisions of article 22, paragraphs 2, 3, 7, 8, 9, 10 and 11 shall apply to such general meetings.
Each share is entitled to one vote in compliance with Luxembourg law and these Articles. Shareholders may act either

in person or by giving a written proxy to another person who needs not be a shareholder and may be a director of the
Company.

Unless otherwise provided for by law or herein, the resolutions of the general meeting of shareholders of a Sub-Fund

or of a Class of Shares are passed by a simple majority vote of the shareholders present or represented.

Art. 24. Termination and Merger of sub-funds or classes of shares.
In the event that for any reason the value of the total net assets in any Sub-Fund or the value of the net assets of any

Class of Shares within a Sub-Fund has decreased to, or has not reached, an amount determined by the Board of Directors
to be the minimum level for such Sub-Fund, or such Class of Shares, to be operated in an economically efficient manner
or in case of a substantial modification in the political, economic or monetary situation or as a matter of economic
rationalisation, or if required in the interest of the shareholders of any Sub-Fund, the Board of Directors may decide to
redeem all the shares of the relevant class or classes at the Net Asset Value per Share (taking into account actual realisation
prices of investments and realisation expenses) calculated on the Valuation Date at which such decision shall take effect,
without the approval of the shareholders being necessary. The Company shall serve a notice to the holders of the relevant
class or Classes of Shares prior to the effective date for the compulsory redemption, which will indicate the reasons and
the procedure for the redemption operations: registered shareholders shall be notified in writing; the Company shall
inform holders of bearer shares by publication of a notice in newspapers to be determined by the Board of Directors,
unless these shareholders and their addresses are known to the Company. Unless it is otherwise decided in the interests
of, or to keep equal treatment between the shareholders, the shareholders of the Sub-Fund or of the Class of Shares
concerned may continue to request redemption or conversion of their shares free of charge (but taking into account
actual realisation prices of investments and realisation expenses) prior to the date effective for the compulsory redemp-
tion.

Notwithstanding the powers conferred to the Board of Directors by the preceding paragraph, the general meeting of

shareholders of any one or all Classes of Shares issued in any Sub-Fund, acting under the same majority and quorum
requirements as are required to amend the articles of incorporation, will, in any other circumstances, have the power,
upon proposal from the Board of Directors, to redeem all the shares of the relevant class or classes and refund to the
shareholders the Net Asset Value of their shares (taking into account actual realisation prices of investments and reali-
sation expenses) calculated on the Valuation Date at which such decision shall take effect.

Assets which may not be distributed to their beneficiaries upon the implementation of the redemption will be deposited

with the Custodian for the period of time foreseen by law; afterwards, the assets will be deposited with the Caisse des
Consignations on behalf of the persons entitled thereto.

Under the same circumstances as provided by the first paragraph of this article, the Board of Directors may decide

to merge the assets of any Sub-Fund to those of another existing Sub-Fund within the Company or to another undertaking
for collective investment organised under the provisions of Part I of the Law of 2002 or to another sub-fund within such
other undertaking for collective investment (the "new Sub-Fund") and to redesignate the shares of the class or classes
concerned as shares of another class (following a split or consolidation, if necessary, and the payment of the amount
corresponding to any fractional entitlement to shareholders). Such decision will be published in the same manner as
described in the first paragraph of this article one month before its effectiveness (and, in addition, the publication will
contain information in relation to the new Sub-Fund), in order to enable shareholders to request redemption or con-
version of their shares, free of charge, during such period. In the case of a merger with another open-ended undertaking
for collective investment of the contractual form (mutual investment fund) governed by Part I of the Law of 2002 or a
foreign undertaking for collective investment, the decisions of the shareholders' meeting only bind those shareholders
who voted in favour of this merger.

Notwithstanding the powers conferred to the Board of Directors by the preceding paragraph, a contribution of the

assets and of the liabilities attributable to any Sub-Fund to another Sub-Fund within the Company may be decided upon
by a general meeting of the shareholders of the class or Classes of Shares issued in the Sub-Fund concerned acting under
the same majority and quorum requirements as are required to amend the articles of incorporation.

Under the same circumstances as described above, the Board of Directors may also decide upon the reorganisation

of any Sub-Fund by means of a division into two or more separate Sub-Funds. Such decision will be published in the same
manner as described above and, in addition, the publication will contain information in relation to the two or more
separate Sub-Funds resulting from the reorganisation. Such publication will be made at least one month before the date
on which the reorganisation becomes effective in order to enable shareholders to request redemption or switch of their
shares, free of charge, before the reorganisation becomes effective.

63763

Art. 25. Accounting year.
The accounting year of the Company shall commence on 1 

st

 of January of each year and shall terminate on 31 

st

 of

December of the same year.

Art. 26. Distributions.
The general meeting of shareholders of the class or classes issued in respect of any Sub-Fund shall, upon proposal from

the Board of Directors and within the limits provided by law, determine how the results of such Sub-Fund shall be disposed
of, and may from time to time declare, or authorise the Board of Directors to declare, distributions.

For  any  Class  of  Shares  entitled  to  distributions,  the  Board  of  Directors  may  decide  to  pay  interim  dividends  in

compliance with the conditions set forth by law.

Payments of distributions to holders of registered shares shall be made to such shareholders at their addresses in the

register of shareholders. Payments of distributions to holders of bearer shares shall be made upon presentation of the
dividend coupon, if any, to the agent or agents therefore designated by the Company or in any such manner as the Board
of Directors shall determine from time to time.

Distributions may be paid in such currency and at such time and place that the Board of Directors shall determine

from time to time.

The Board of Directors may decide to distribute stock dividends in lieu of cash dividends upon such terms and con-

ditions as may be set forth by the Board of Directors.

Any distribution that has not been claimed within five years of its declaration shall be forfeited and revert to the class

or Classes of Shares issued in respect of the relevant Sub-Fund.

No interest shall be paid on a dividend declared by the Company and kept by it at the disposal of its beneficiary.

Title V.- Final provisions

Art. 27. Custodian.
To the extent required by law, the Company shall enter into a custody agreement with a banking or saving institution

as defined by the law of 5 April 1993 on the financial sector, as amended (herein referred to as the "Custodian").

The Custodian shall fulfil the duties and responsibilities as provided for by the Law of 2002.
If the Custodian desires to retire, the Board of Directors shall use its best endeavours to find a successor custodian

within two months of the effectiveness of such retirement. The directors may terminate the appointment of the Custodian
but shall not remove the Custodian unless and until a successor custodian shall have been appointed to act in the place
thereof.

Art. 28. Dissolution of the company.
The Company may at any time be dissolved by a resolution of the general meeting of shareholders subject to the

quorum and majority requirements referred to in article 30 hereof.

Whenever the share capital falls below two-thirds of the minimum capital indicated in article 5 hereof, the question

of the dissolution of the Company shall be referred to the general meeting by the Board of Directors. The general meeting,
for which no quorum shall be required, shall decide by simple majority of the votes of the shares represented at the
meeting.

The question of the dissolution of the Company shall further be referred to the general meeting whenever the share

capital falls below one-fourth of the minimum capital set by article 5 hereof; in such an event, the general meeting shall
be held without any quorum requirements and the dissolution may be decided by shareholders holding one-fourth of the
votes of the shares represented at the meeting.

The meeting must be convened so that it is held within a period of forty days from ascertainment that the net assets

of the Company have fallen below two-thirds or one-fourth of the legal minimum, as the case may be.

Art. 29. Liquidation.
Liquidation shall be carried out by one or several liquidators, who may be physical persons or legal entities, appointed

by the general meeting of shareholders which shall determine their powers and their compensation.

Art. 30. Amendments to the articles.
These Articles may be amended by a general meeting of shareholders subject to the quorum and majority requirements

provided by the law of 10 August 1915 on companies, as amended.

Art. 31. Applicable law.
All matters not governed by these Articles shall be determined in accordance with the law of 10 August 1915 on

companies and the Law of 2002 as such laws have been or may be amended from time to time.

<i>Fourth resolution

The Meeting resolves to replace the units of the Sub-Fund by shares in SEB SICAV 3 of the same net asset value and

to subsequently issue to each unitholder the relevant shares in SEB SICAV 3, and more particularly in the sub-fund SEB

63764

Asset Selection Defensive. Subsequently, each capitalisation unit of the Sub-Fund, i.e. each unit of class "C (SEK)", will be
replaced  by  a  capitalisation  share  of  no  par  value  of  class  "C  (H-SEK)  LTD"  in  SEB  Asset  Selection  Defensive.  Each
distribution unit of the Sub-Fund, i.e. each unit of class "D (SEK)", will be replaced by a distribution share of no par value
of class "D (H-SEK) LTD" in SEB Asset Selection Defensive.

<i>Fifth resolution

The Meeting resolves to set the registered office of SEB SICAV 3 at L-1347 Luxembourg, 6a, Circuit de la Foire

Internationale.

<i>Sixth resolution

The Meeting resolves to appoint the following persons as directors of SEB SICAV 3 until the date of the annual general

meeting to be held in 2010:

- Kjell Norling, professionally residing at S-106 40 Stockholm, 8, Sveavägen;
- Marie Winberg, professionally residing at S-106 40 Stockholm, 8, Sveavägen;
- Barbro Lilieholm, professionally residing at S-106 40 Stockholm, 8, Sveavägen;
- Rudolf Kömen, professionally residing at L-1347 Luxembourg, 6a, Circuit de la Foire Internationale.

<i>Seventh resolution

The Meeting resolves to appoint PricewaterhouseCoopers S.à r.l., with registered office at L-1471 Luxembourg, 400,

route d'Esch, as independent auditor for SEB SICAV 3 until the date of the annual general meeting to be held in 2010.

<i>Eighth resolution

The Meeting resolves to set the date of effectiveness of the above resolutions at the date of the Meeting and resolves

that the first accounting of the SICAV will start today and will end on December 31, 2009.

<i>Declaration

The undersigned notary herewith declares having verified the existence of the conditions enumerated in article 26 of

the Companies Law and expressly states that they have been fulfilled.

<i>Expenses

The expenses, costs, remunerations or charges in any form whatsoever which shall be borne by the Company as a

result of the present deed are estimated at approximately EUR 6,500.-.

Nothing else being on the agenda, and nobody wishing to address the Meeting, the Meeting is closed at 12.00 p.m..
The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

persons, the present deed is worded in English, followed by a French version; on request of the same appearing persons
and in the case of divergence between the English and French text, the English version of it will prevail.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the persons appearing, all of whom are known to the notary by their surnames,

Christian names, civil status and residences, the members of the bureau signed together with Us, the notary, the present
original deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L'an deux mille neuf, le quatre juin,
Par-devant Maître Henri HELLINCKX, notaire de résidence à Luxembourg (Grand-Duché de Luxembourg),

S'est réunie l'Assemblée Générale des porteurs de parts (l'"Assemblée") de SEB Global Hedge - I SEK (le "Comparti-

ment"), le compartiment unique de SEB Global Hedge (le "Fonds"), un fonds commun de placement établi sous la Partie
II de la loi du 20 décembre 2002 concernant les organismes de placement collectif (la "Loi de 2002") et géré par la société
de gestion SEB Asset Management S.A., ayant son siège social à L-1347 Luxembourg, 6a, Circuit de la Foire Internationale
(la "Société de Gestion"). Le Fonds a été créé suivant un règlement de gestion daté d'octobre 2004, déposé au Registre
de Commerce et des Sociétés de Luxembourg; l'avis y relatif a été publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés, et Asso-
ciations (le "Mémorial C") N° 1140 du 12 novembre 2004. Le règlement de gestion a été ultérieurement modifié, et pour
la dernière fois par un acte modificatif, approuvé par la Société de Gestion et la banque dépositaire du Fonds, en juillet
2008; l'avis y relatif a été publié au Mémorial C N° 2024 du 21 août 2008.

L'Assemblée est ouverte à 11h30, sous la présidence de Linda Rudewig, Head of Fund Set-Up, demeurant à Luxem-

bourg.

Le président désigne comme secrétaire Vladimir Tzankov, avocat, demeurant à Luxembourg.
L'Assemblée élit comme scrutatrice Chantal Leclerc, senior officer, demeurant à Luxembourg.
Le bureau de l'Assemblée ainsi constitué, le président déclare et prie le notaire d'acter que:
I. L'ordre du jour de l'Assemblée est le suivant:

63765

1. approuver, conformément à l'article 132 (2) de Loi de 2002, la transformation du Fonds en société d'investissement

à capital variable ("SICAV") à compartiments, à constituer en tant que société anonyme prenant la dénomination de "SEB
SICAV 3";

2. soumettre SEB SICAV 3 à la Partie I de la Loi de 2002;
3. approuver les statuts de SEB SICAV 3 dans la forme soumise aux porteurs de parts;
4. accepter le remplacement des parts du Compartiment par des actions de SEB SICAV 3, et plus spécifiquement par

des actions du compartiment de SEB SICAV 3 "SEB SICAV 3 - SEB Asset Selection Defensive" ("SEB Asset Selection
Defensive"), ayant une valeur nette d'inventaire identique à celle des parts du Compartiment remplacées;

5. fixer le siège social de SEB SICAV 3 à L-1347 Luxembourg, 6a, Circuit de la Foire Internationale;
6. désigner les personnes suivantes comme administrateurs de SEB SICAV 3 jusqu'à la date de l'assemblée générale

annuelle de SEB SICAV 3 devant être tenue en 2010:

- Kjell Norling, avec adresse professionnelle à S-106 40 Stockholm, 8 Sveavägen;
- Marie Winberg, avec adresse professionnelle à S-106 40 Stockholm, 8 Sveavägen;
- Barbro Lilieholm, avec adresse professionnelle à S-106 40 Stockholm, 8 Sveavägen;
- Rudolf Kömen, avec adresse professionnelle à L-1347 Luxembourg, 6a, Circuit de la Foire Internationale;
7. désigner PricewaterhouseCoopers, S.à r.l., ayant son siège social à L-1471 Luxembourg 400, route d'Esch, comme

réviseur d'entreprises de SEB SICAV 3 jusqu'à la date de l'assemblée générale annuelle devant être tenue en 2010;

8. fixer la date d'effet des résolutions ci-avant à la date de l'Assemblée;
9. divers.
II. Les parts du Compartiment ont toutes été émises comme parts nominatives. L'Assemblée a par conséquent été

convoquée par un avis de convocation envoyé par lettre recommandée à chaque porteur de parts nominatif le 4 mai
2009.

III. Les porteurs de parts présents ou représentés ainsi que le nombre de parts qu'ils détiennent sont désignés sur une

liste de présence; cette liste de présence, signée par les porteurs de part présents, les mandataires, le président, le
secrétaire, le scrutateur, le notaire instrumentant et les mandataires restera annexée au présent acte pour être soumis
avec lui aux formalités de l'enregistrement.

Les procurations des porteurs de parts représentés, paraphées ne varietur par le comparants, resteront également

annexées au présent acte.

IV. L'Assemblée adopte, avec une majorité supérieure à deux tiers des votes des porteurs de parts du Compartiment

(et par conséquent du Fonds) présents ou représentés, les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L'Assemblée décide d'approuver, conformément à l'article 132 (2) de Loi de 2002, la transformation du Fonds en

société d'investissement à capital variable ("SICAV") à compartiments, à constituer en tant que société anonyme prenant
la dénomination de "SEB SICAV 3".

Conformément à l'article 31-1 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, en vue de la conversion du

Fonds en société anonyme, un rapport a été établi en date du 3 juin 2009 par PricewaterhouseCoopers S.à r.l., ayant son
siège social à L-1471 Luxembourg 400, route d'Esch.

Ce rapport, ci-annexé, a conclu comme suit:
"Based on the work performed as described in section 3 of this report, nothing has come to our attention that causes

us to believe that the global value of the contribution in kind is not at least equal to the number and the value of the
shares to be issued in counterpart and that the exchange ratio described in section 2.3 is not appropriate and reasonable."

<i>Deuxième résolution

L'Assemblée décide de soumettre SEB SICAV 3 à la Partie I de la Loi de 2002.

<i>Troisième résolution

L'Assemblée décide d'approuver les statuts de SEB SICAV 3 qui leur ont été soumis et qui sont rédigés comme suit:

"Titre I 

er

 .- Dénomination - Siège social - Durée - Objet

Art. 1 

er

 . Dénomination.

Il existe entre les souscripteurs et tous ceux qui deviendront propriétaires par la suite des actions ci-après créées,

une société anonyme sous la forme d'une société d'investissement à capital variable sous la dénomination de SEB SICAV
3 (ci-après dénommée la "Société").

Art. 2. Siège social.
Le siège social de la Société est établi à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg. La Société peut établir, par simple

décision du Conseil d'Administration, des succursales, des filiales ou des bureaux, tant au Grand-Duché de Luxembourg
qu'à l'étranger (en aucun cas aux Etats-Unis d'Amérique, ses territoires ou possessions).

63766

Au cas où le Conseil d'Administration estimerait que des événements extraordinaires d'ordre politique ou militaire,

de nature à compromettre l'activité normale de la Société à son siège social ou la communication avec ce siège ou de ce
siège avec l'étranger, se présentent ou paraissent imminents, il pourra transférer provisoirement le siège social à l'étranger
jusqu'à cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n'aura toutefois aucun effet sur la
nationalité de la Société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire, restera luxembourgeoise.

Art. 3. Durée.
La Société est constituée pour une durée illimitée.

Art. 4. Objet.
L'objet exclusif de la Société est d'investir les fonds dont elle dispose en valeurs mobilières et autres actifs financiers

liquides autorisés par la loi avec l'objectif de répartir les risques d'investissement et de faire bénéficier ses actionnaires
des résultats de la gestion de ses avoirs.

La Société peut prendre toutes mesures et faire toutes opérations qu'elle jugera utiles à l'accomplissement et au

développement de son objet, au sens le plus large autorisé par la Partie I de la loi luxembourgeoise du 20 décembre 2002
concernant les organismes de placement collectif (la "Loi de 2002").

Titre II.- Capital social - Actions - Valeur nette d'inventaire

Art. 5. Capital social - Classes d'actions.
Le capital de la Société sera représenté par des actions entièrement libérées, sans mention de valeur, et sera à tout

moment égal à la somme des actifs nets de la Société, établis conformément à l'article 11 des présents Statuts. Le capital
minimum  de  la  Société  sera  celui  prévu  par  la  Loi  de  2002,  soit  un  million  deux  cent  cinquante  mille  euros  (EUR
1.250.000,-). Le capital minimum doit être atteint dans un délai de six mois à partir de l'agrément de la Société en tant
qu'organisme de placement collectif en valeurs mobilières soumis à la Partie I de la Loi de 2002.

Les actions à émettre conformément à l'article 7 des présents Statuts pourront être émises, au choix du Conseil

d'Administration, au titre de différentes classes, correspondant à (i) une structure spécifique de commission d'entrée ou
de rachat, et/ou (ii) une structure spécifique de frais de gestion ou de conseil en investissement, et/ou (iii) une structure
spécifique de frais acquis aux Distributeurs, frais relatifs aux services aux actionnaires ou autres frais, et/ou (iv) différents
types d'investisseurs cibles; et/ou (v) toute autre spécificité déterminée par le Conseil d'Administration en temps op-
portun.

Le produit de toute émission d'actions d'une classe déterminée sera investi en valeurs mobilières de toute nature et

autres actifs financiers liquides autorisés par la loi suivant la politique d'investissement déterminée par le Conseil d'Ad-
ministration pour un compartiment donné (tel que défini ci-après), établi pour la (les) classe(s) d'actions concernée(s),
compte tenu des restrictions d'investissement prévues par la loi ou adoptées par le Conseil d'Administration.

Le Conseil d'Administration établira une masse d'avoirs constituant un compartiment (chacun un "Compartiment" et

ensemble les "Compartiments"), au sens de l'article 133 de la Loi de 2002, correspondant à une Classe d'Actions ou à
plusieurs Classes d'Actions, de la manière décrite à l'article 11 des présents Statuts. La Société constitue une seule et
même entité juridique. Cependant, dans les relations des actionnaires entre eux, chaque masse d'avoirs sera investie au
profit exclusif de la (des) Classe(s) d'actions concernée(s). Vis-à-vis des tiers, chaque Compartiment sera exclusivement
responsable de tous les engagements attribués à ce Compartiment.

Le Conseil d'Administration peut établir chaque Compartiment pour une durée illimitée ou limitée; dans le dernier

cas, le Conseil d'Administration peut, à l'échéance de la durée initiale, proroger la durée du Compartiment concerné une
ou plusieurs fois. Lorsqu'un Compartiment est arrivé à échéance, la Société procédera au rachat de toutes les actions de
la (des) Classes d'Actions concernée(s), conformément à l'article 8 ci-dessous, nonobstant les dispositions de l'article 24
ci-dessous.

Lors de chaque prorogation d'un Compartiment, les actionnaires nominatifs seront dûment avertis par écrit, au moyen

d'un avis envoyé à leur adresse, telle qu'elle apparaît au registre des actionnaires de la Société. La Société avisera les
actionnaires au porteur au moyen d'une publication dans des journaux que le Conseil d'Administration déterminera. Les
documents de vente des actions de la Société mentionneront la durée de chaque Compartiment et, le cas échéant, sa
prorogation.

Pour déterminer le capital de la Société, les avoirs nets correspondant à chaque Classe d'Actions seront, s'ils ne sont

pas exprimés en euros("EUR"), convertis en EUR et le capital sera égal au total des avoirs nets de toutes les Classes
d'Actions.

Art. 6. Forme des actions.
(1) Le Conseil d'Administration déterminera si la Société émettra des actions au porteur et/ou nominatives, matéria-

lisées ou dématérialisées. Si des certificats au porteur sont émis, ils seront émis dans les dénominations et formes qui
seront prescrites par le Conseil d'Administration, et ils ne pourront pas être transférés à une Personne Non Autorisée
(telle que définie à l'article 10 ci-dessous), ou à une entité organisée par ou pour une Personne Non Autorisée.

Toutes les actions nominatives émises de la Société seront inscrites au registre des actionnaires qui sera tenu par la

Société ou par une ou plusieurs personnes désignées à cet effet par la Société; l'inscription doit indiquer le nom de chaque

63767

propriétaire d'actions nominatives, sa résidence ou son domicile élu, tel qu'il a été communiqué à la Société, le nombre
d'actions nominatives qu'il détient et le montant payé sur chacune de ces actions.

La propriété de l'action nominative s'établit par une inscription sur le registre des actionnaires. La Société décidera si

un certificat constatant cette inscription sera délivré à l'actionnaire ou si celui-ci recevra une confirmation écrite de sa
qualité d'actionnaire.

En cas d'émission d'actions au porteur, les actions nominatives pourront être converties en actions au porteur et les

actions au porteur pourront être converties en actions nominatives sur demande du propriétaire des actions concernées.
La conversion d'actions nominatives en actions au porteur sera effectuée par annulation des certificats d'actions nomi-
natives, si de tels certificats ont été émis, par déclaration que le cessionnaire n'est pas une Personne Non Autorisée et
par émission, s'il y a lieu, d'un ou de plusieurs certificats d'actions au porteur en leur lieu et place, et une mention devra
être faite au registre des actionnaires constatant cette annulation. La conversion d'actions au porteur en actions nomi-
natives sera effectuée par annulation des certificats d'actions au porteur, si de tels certificats ont été émis, et, s'il y a lieu,
par émission de certificats d'actions nominatives en leur lieu et place, et une mention sera faite au registre des actionnaires
constatant cette émission. Le coût de la conversion pourra être mis à la charge de l'actionnaire par décision du Conseil
d'Administration.

Avant que des actions au porteur ne soient émises et avant la conversion d'actions nominatives en actions au porteur,

la Société pourra exiger des garanties assurant au Conseil d'Administration que cette émission ou conversion n'entraînera
pas une détention d'actions par une Personne Non Autorisée.

Les certificats d'actions, s'il y en a, seront signés par deux administrateurs. Les deux signatures pourront être soit

manuscrites, soit imprimées, soit apposées au moyen d'une griffe. Toutefois, une des signatures pourra être apposée par
une personne déléguée à cet effet par le Conseil d'Administration; dans ce cas, elle devra être manuscrite. La Société
pourra émettre des certificats provisoires dans les formes qui seront déterminées par le Conseil d'Administration.

(2) En cas d'émission d'actions au porteur, le transfert d'actions au porteur se fera par la délivrance du certificat

d'actions correspondant, si un tel certificat a été émis. Le transfert d'actions nominatives se fera (i) lorsque des certificats
d'actions ont été émis, par la remise à la Société du ou des certificats d'actions nominatives et de tous autres documents
de transfert exigés par la Société, ou bien (ii) lorsqu'il n'a pas été émis de certificats, par une déclaration de transfert
écrite, portée au registre des actionnaires, datée et signée par le cédant et le cessionnaire, ou par un mandataire vala-
blement  constitué  à  cet  effet.  Tout  transfert  d'actions  nominatives  sera  inscrit  au  registre  des  actionnaires,  pareille
inscription devant être signée par un ou plusieurs administrateurs ou fondés de pouvoir de la Société, ou par une ou
plusieurs autres personnes désignées à cet effet par le Conseil d'Administration.

(3) Tout actionnaire autorisé à obtenir des certificats d'actions nominatives devra fournir à la Société une adresse à

laquelle toutes les communications et toutes les informations pourront être envoyées. Cette adresse sera inscrite au
registre des actionnaires.

Au cas où un actionnaire en nom ne fournit pas d'adresse, la Société pourra faire mention de ce fait au registre des

actionnaires, et l'adresse de l'actionnaire sera censée être au siège social de la Société ou à telle autre adresse fixée par
celle-ci en temps opportun, jusqu'à ce qu'une autre adresse soit communiquée à la Société par l'actionnaire. Celui-ci
pourra à tout moment faire changer l'adresse portée au registre des actionnaires par une déclaration écrite, envoyée à
la Société à son siège social ou à toute autre adresse fixée par celle-ci en temps opportun.

(4) Lorsque des certificats d'actions ont été émis et qu'un actionnaire est en mesure d'apporter à la Société la preuve

satisfaisante que son certificat d'actions a été égaré, endommagé ou détruit, un duplicata peut être émis à sa demande,
aux conditions et garanties que la Société déterminera, notamment sous forme d'une assurance, sans préjudice de toute
autre forme de garantie que la Société pourra exiger. Dès l'émission du nouveau certificat, sur lequel il sera mentionné
qu'il s'agit d'un duplicata, le certificat original en remplacement duquel le nouveau certificat a été émis n'aura plus de
valeur.

Les certificats endommagés peuvent être annulés par la Société et remplacés par des certificats nouveaux.
La Société peut à son gré porter en compte à l'actionnaire le coût du duplicata ou du nouveau certificat, ainsi que

toutes les dépenses raisonnables encourues par la Société en relation avec l'émission du certificat de remplacement et
son inscription au registre des actionnaires ou avec l'annulation de l'ancien certificat d'actions.

(5) La Société ne reconnaît qu'un seul propriétaire par action. Si la propriété de l'action est indivise, démembrée ou

litigieuse, les personnes invoquant un droit sur l'action devront désigner un mandataire unique pour représenter l'action
à l'égard de la Société. La Société aura le droit de suspendre l'exercice de tous les droits attachés à l'action jusqu'à ce
que cette personne ait été désignée.

(6) La Société peut décider d'émettre des fractions d'actions. Une fraction d'action ne confère pas le droit de vote

mais donnera droit à une fraction correspondante des actifs nets attribuables à la Classe d'Actions concernée. Dans le
cas d'actions au porteur, seuls des certificats représentant des actions entières seront émis.

Art. 7. Emission des actions.
Le Conseil d'Administration est autorisé à émettre à tout moment et sans limitation un nombre illimité d'actions

entièrement libérées, sans réserver aux anciens actionnaires un droit préférentiel de souscription ou un droit de pré-
emption sur les actions à émettre.

63768

Le Conseil d'Administration peut restreindre la fréquence à laquelle les actions seront émises dans chaque Classe

d'Actions; le Conseil d'Administration peut, notamment, décider que les actions d'une classe seront uniquement émises
pendant une ou plusieurs périodes déterminées ou à toute autre périodicité telle que prévue dans les documents de vente
des actions de la Société.

Lorsque la Société offre des actions en souscription, le prix par action offerte sera égal à la Valeur Nette d'Inventaire

par Action de la classe concernée, déterminée conformément à l'article 11 des présents Statuts au Jour d'Evaluation (tel
que défini à l'article 12 ci-après) conformément à la politique d'investissement déterminée périodiquement par le Conseil
d'Administration. Ce prix peut être majoré en fonction d'un pourcentage estimé de coûts et dépenses incombant à la
Société quand elle investit les résultats de l'émission et en fonction des commissions de vente applicables, tels qu'ap-
prouvés de temps à autre par le Conseil d'Administration. Le prix ainsi déterminé sera payable endéans une période
déterminée par le Conseil d'Administration, qui n'excédera pas cinq (5) jours ouvrables bancaires à Luxembourg à comp-
ter du Jour d'Evaluation concerné.

Le Conseil d'Administration peut déléguer à tout administrateur, directeur, fondé de pouvoir ou autre mandataire

dûment autorisé à cette fin, la charge d'accepter les souscriptions, de recevoir paiement du prix des actions nouvelles à
émettre et de les délivrer.

Le Conseil d'Administration peut, à sa discrétion, rejeter toute demande de souscription en totalité ou en partie.
La Société pourra accepter d'émettre des actions en contrepartie d'un apport en nature de titres, en observant les

prescriptions  édictées  par  la  loi  luxembourgeoise  et  notamment  l'obligation  de  produire  un  rapport  d'évaluation  du
réviseur  d'entreprises  agréé  de  la  Société  et  à  condition  que  ces  titres  soient  conformes  aux  objectifs  et  politiques
d'investissement du Compartiment concerné. Le Conseil d'Administration pourra décider de mettre les frais relatifs à
l'apport en nature de titres à la charge de l'actionnaire concerné ou à la charge de la Société.

Art. 8. Rachat des actions.
Tout actionnaire a le droit de demander lors d'un Jour d'Evaluation le rachat par la Société de tout ou partie des

actions qu'il détient, selon les modalités, conditions et procédures fixées par le Conseil d'Administration dans les docu-
ments de vente des actions et dans les limites imposées par la loi et par les présents Statuts.

Le prix de rachat par action sera payable endéans une période déterminée par le Conseil d'Administration et qui

n'excédera pas dix (10) jours ouvrables bancaires à Luxembourg à compter du Jour d'Evaluation concerné, conformément
à la politique déterminée périodiquement par le Conseil d'Administration, pourvu que les certificats d'actions, s'il y en a,
et les documents de transfert aient été reçus par la Société.

Le prix de rachat sera égal à la Valeur Nette d'Inventaire par Action de la classe concernée, déterminée conformément

aux dispositions de l'article 11 des présents Statuts, diminuée des frais et commissions (le cas échéant) au taux fixé par
les documents de vente des actions. Ce prix de rachat pourra être arrondi vers le haut ou vers le bas à l'unité la plus
proche de la devise concernée, ainsi que le Conseil d'Administration le déterminera.

Au cas où une demande de rachat aurait pour effet de réduire le nombre ou la Valeur Nette d'Inventaire globale des

actions détenues par un actionnaire dans une Classe d'Actions en dessous de tel nombre ou de telle valeur déterminé(e)
par le Conseil d'Administration, la Société peut décider que cette demande soit traitée comme une demande de rachat
de la totalité des actions détenues par cet actionnaire dans cette classe.

En outre, si lors d'un Jour d'Evaluation déterminé, les demandes de rachat faites conformément au présent article et

les demandes de conversion faites conformément à l'article 9 ci-dessous, dépassent un certain seuil déterminé par le
Conseil d'Administration par rapport au nombre d'actions en circulation dans une classe spécifique, le Conseil d'Admi-
nistration peut décider que tout ou partie de telles demandes de rachat ou de conversion seront reportés pour une
période et aux conditions déterminées par le Conseil d'Administration, eu égard à l'intérêt de la Société. Ces demandes
de rachat et de conversion seront traitées, lors du Jour d'Evaluation suivant cette période, prioritairement aux demandes
introduites postérieurement.

La Société aura le droit, si le Conseil d'Administration le décide, de procéder, à la demande de l'actionnaire, au paiement

du prix de rachat par l'attribution en nature, à l'actionnaire, d'investissements provenant de la masse des avoirs établie
en rapport avec cette ou ces classe(s) d'actions d'une valeur correspondant à la valeur des actions à racheter (calculée
suivant la procédure décrite à l'article 11) au Jour d'Evaluation auquel le prix de rachat est calculé. La nature et le type
des avoirs à transférer en pareil cas seront déterminés sur une base équitable et raisonnable et sans porter préjudice aux
intérêts des autres actionnaires de la ou des classe(s) d'actions concernée(s) et l'évaluation dont il sera fait usage devra
être confirmée par un rapport spécial du réviseur d'entreprises de la Société.

Les actionnaires devront supporter les frais liés au rachat en nature (principalement les coûts résultant de l'établisse-

ment du rapport du réviseur d'entreprises), à moins que la Société ne considère que le rachat en nature soit dans son
propre intérêt ou ait été fait en vue de la protection de ses propres intérêts.

Art. 9. Conversion des actions.
A moins qu'il n'en ait été décidé autrement par le Conseil d'Administration pour certaines Classes d'Actions, tout

actionnaire est en droit de demander la conversion de tout ou partie de ses actions d'une classe d'un Compartiment en
actions de la même classe d'un autre Compartiment ou en actions d'une autre classe existante du même ou d'un autre

63769

Compartiment, sous réserve des restrictions relatives aux modalités, aux conditions et au paiement de tels frais et com-
missions que le Conseil d'Administration déterminera.

Le prix de conversion des actions d'une classe à une autre sera calculé par référence à la Valeur Nette d'Inventaire

respective des deux Classes d'Actions concernées, calculée au Jour d'Evaluation concerné. Si le Jour d'Evaluation de la
Classe d'Actions ou du Compartiment concerné(e) par la conversion ne coïncide pas avec le Jour d'Evaluation de la Classe
d'Actions ou du Compartiment dans laquelle (ou lequel) la conversion doit avoir lieu, le Conseil d'Administration peut
décider que le montant converti ne produira pas d'intérêt pendant la période séparant les deux Jours d'Evaluation.

Au cas où une demande de conversion aurait pour effet de réduire le nombre ou la Valeur Nette d'Inventaire globale

des actions détenues par un actionnaire dans une Classe d'Actions en dessous de tel nombre ou de telle valeur déterminé
(e) par le Conseil d'Administration, la Société peut décider que cette demande soit traitée comme une demande de
conversion de la totalité des actions détenues par cet actionnaire dans cette classe.

Les actions qui ont été converties en actions d'une autre classe seront annulées.

Art. 10. Restrictions à la propriété des actions.
La Société pourra restreindre ou empêcher la propriété de ses actions par toute personne, firme ou société, si, de

l'avis de la Société, une telle propriété peut être préjudiciable à la Société, si elle peut entraîner la violation d'une disposition
légale ou réglementaire, luxembourgeoise ou étrangère, ou s'il en résulte que la Société pourrait encourir des charges
fiscales ou autres désavantages financiers qu'elle n'aurait pas encourus autrement (ces personnes, firmes ou sociétés à
déterminer par le Conseil d'Administration ci-après désignées "Personnes Non Autorisées").

A cet effet la Société pourra:
A.- refuser l'émission d'actions et l'inscription du transfert d'actions lorsqu'il apparaît que cette inscription ou ce

transfert aurait ou pourrait avoir pour conséquence d'attribuer la propriété ou le bénéfice économique des actions à une
Personne Non Autorisée; et

B.- à tout moment, demander à toute personne figurant au registre des actionnaires, ou à toute autre personne qui

demande à s'y faire inscrire, de lui fournir tous renseignements qu'elle estime nécessaires, appuyés d'une déclaration sous
serment, en vue de déterminer si ces actions appartiennent ou vont appartenir économiquement à une Personne Non
Autorisée, ou si cette inscription au registre pourrait avoir pour conséquence le bénéfice économique de ces actions par
une Personne Non Autorisée; et

C.- refuser d'accepter, lors de toute assemblée générale d'actionnaires de la Société, le vote de toute Personne Non

Autorisée; et

D.- s'il apparaît à la Société qu'une Personne Non Autorisée, seule ou avec toute autre personne, est le bénéficiaire

économique d'actions de la Société, elle pourra l'enjoindre de vendre ses actions et de prouver cette vente à la Société
dans les quinze (15) jours suivant cette injonction. Si l'actionnaire en question manque à son obligation, la Société pourra
procéder d'office ou faire procéder au rachat forcé de l'ensemble des actions détenues par cet actionnaire.

Le prix auquel chaque action sera rachetée (le "prix de rachat") sera basé sur la Valeur Nette d'Inventaire par Action

de la classe concernée au Jour d'Evaluation déterminé par le Conseil d'Administration pour le rachat d'actions de la
Société, selon la procédure prévue à l'article 8 des présents Statuts, diminué des frais qui y sont prévus.

Le paiement du prix de rachat à l'ancien propriétaire sera en principe effectué dans la monnaie déterminée par le

Conseil d'Administration pour le paiement du prix de rachat des actions de la classe concernée et sera déposé pour le
paiement à l'ancien propriétaire par la Société, auprès d'une banque au Luxembourg ou à l'étranger (telle que spécifiée
dans l'avis de rachat), après que le prix de rachat ait été arrêté suite à la remise du ou des certificats, s'il y en a, indiqués
dans l'avis de rachat conjointement aux coupons non échus y attachés, le cas échéant. Dès signification de l'avis ci-dessus
mentionné, l'ancien propriétaire ne pourra plus faire valoir de droits sur ces actions ni exercer aucune action contre la
Société et ses avoirs, à part le droit de recevoir de cette banque le prix de rachat (sans intérêts) après remise effective
du ou des certificats tel que mentionné ci-dessus. Au cas où le prix de rachat n'aurait pas été réclamé dans les cinq ans
à compter de la date spécifiée dans l'avis de rachat, ce prix ne pourra plus être réclamé et reviendra à la (aux) classe(s)
d'actions concernée(s). Le Conseil d'Administration aura tous les pouvoirs pour prendre en temps opportun toutes les
mesures nécessaires pour rendre effectif ce droit de retour et autoriser une telle action au nom de la Société.

L'exercice par la Société des pouvoirs conférés par le présent article ne pourra en aucun cas être mis en question ou

invalidé pour le motif qu'il n'y aurait pas de preuve suffisante de la propriété des actions dans le chef d'une personne, ou
que la propriété réelle des actions était autre que celle admise par la Société à la date de l'avis d'achat, sous réserve que
la Société ait, dans ce cas, exercé ses pouvoirs de bonne foi.

Les Ressortissants des Etats-Unis ("US Persons"), tel que définis au présent article constituent une catégorie particulière

de Personnes Non Autorisées.

Les actions de la Société ne sont pas enregistrées sous le "United States Act of 1933 ("l'Acte de 1933") or le "Investment

Company Act de 1940 ("l'Acte de 1940") ou sous tout autre législation applicable dans les Etats-Unis. En conséquence,
les  actions  de  la  Société  ne  peuvent  pas  être  offertes,  vendues,  revendues,  transférées  ou  délivrées  directement  ou
indirectement, dans les Etats-Unis, leurs territoires ou possessions ou tout autre territoire soumis à leur juridiction
(communément "les Etats-Units" ou "US") ou à, ou pour le compte de, ou au profit de tout Ressortissant des Etats-Unis,

63770

tel que défini dans l'Acte de 1933 ou toute autre réglementation des Etats-Unis applicable (excepté certains investisseurs
qualifiés exempts de demandes d'enregistrement sous l'Acte de 1940)

Les demandeurs d'achat des actions de la Société devront certifier qu'ils ne sont pas des Ressortissants des Etats-Unis.

Les actionnaires devront notifier à la Société toute modification de leur statut de non Ressortissant des Etats-Unis.

La Société peut refuser d'émettre des actions aux Ressortissants des Etats-Unis ou d'enregistrer un transfert d'actions

à tout Ressortissant des Etats-Unis. La Société est en outre autorisée à procéder, à tout instant, au rachat forcé d'actions
détenues par un Ressortissant des Etats-Unis.

Art. 11. Calcul de la valeur nette d'inventaire par action.
La Valeur Nette d'Inventaire par Action de chaque Classe d'Actions sera exprimée dans la Devise de Référence (telle

que définie dans les documents de vente des actions) des Compartiments concernés et, dans la mesure applicable au sein
d'un Compartiment, dans la devise dans laquelle est libellée la Classe d'Actions concernée. Elle sera déterminée chaque
Jour d'Evaluation par un chiffre obtenu en divisant les actifs nets du Compartiment concerné correspondant à chaque
Classe  d'Actions,  constitués  par  la  portion  des  avoirs  moins  la  portion  des  engagements  attribuables  à  cette  Classe
d'Actions au Jour d'Evaluation concerné, par le nombre d'actions de cette classe en circulation à ce moment, le tout en
conformité avec les règles d'évaluation décrites ci-dessous. La Valeur Nette d'Inventaire par Action ainsi obtenue pourra
être arrondie vers le haut ou vers le bas à l'unité la plus proche de la devise concernée tel que le Conseil d'Administration
le déterminera. Si depuis la date de détermination de la Valeur Nette d'Inventaire, un changement substantiel des cours
sur les marchés sur lesquels une partie substantielle des investissements de la Société attribuables à la Classe d'Actions
concernée sont négociés ou cotés, est intervenu, la Société peut, afin de préserver l'intérêt des actionnaires et de la
Société, annuler la première évaluation et effectuer une deuxième évaluation, auquel cas toutes les demandes de sou-
scription et de rachat seront traitées sur base de cette deuxième évaluation.

L'évaluation de la Valeur Nette d'Inventaire des différentes Classes d'Actions se fera de la manière suivante:
I. Les avoirs de la Société comprendront:
1) toutes les espèces en caisse ou en dépôt, y compris les intérêts échus ou courus;
2) tous les effets et billets payables à vue et les montants exigibles pour chaque Compartiment (y compris résultats

de la vente de titres dont le prix n'a pas encore été encaissé);

3) tous les titres, actions, obligations, titres de créance, options ou droits de souscription ainsi que tout autre inves-

tissement et titres appartenant à la Société;

4) tous les dividendes et distributions, en espèces ou en nature, à recevoir par la Société dans la mesure où la Société

pouvait raisonnablement en avoir connaissance;

5) tous les intérêts courus sur les avoirs porteurs d'intérêts et détenus par la Société, sauf si ces intérêts sont compris

dans le principal de ces avoirs;

6) les dépenses préliminaires de la Société, y compris les frais d'émission et de distribution des actions de la Société,

dans la mesure où celles-ci n'ont pas été amorties;

7) tous les autres avoirs de quelque nature qu'ils soient, y compris les dépenses payées d'avance.
La valeur de ces avoirs sera déterminée de la manière suivante:
a) les valeurs mobilières et les instruments du marché monétaire cotés officiellement à une bourse de valeurs sont

évalués au dernier prix disponible;

b) les valeurs mobilières et les instruments du marché monétaire qui ne sont pas officiellement cotés à une bourse de

valeurs, mais qui sont négociés à un autre marché réglementé, sont évalués à un prix qui n'est pas inférieur au cours offert
et pas supérieur au cours demandé au moment de l'évaluation et que la Société considère comme un prix de marché
approprié;

c) les valeurs mobilières et les instruments du marché monétaire cotés ou négociés à plusieurs marchés sont évalués

sur base du dernier prix disponible du marché principal pour les valeurs mobilières ou les instruments du marché mo-
nétaire en question, à moins que ces prix ne soient pas représentatifs;

d) au cas où ces prix ne correspondent pas aux conditions du marché, ou pour des titres et instruments du marché

monétaire autres que ceux couverts par a), b) et c) ci-avant pour lesquels il n'y a pas de prix fixé, ces titres et instruments
du marché monétaire, ainsi que les autres avoirs, seront évalués à la valeur courante du marché tel que déterminé de
bonne foi par la Société, en accord avec des principes d'évaluation généralement acceptés et contrôlables par les réviseurs.

e) les avoirs liquides sont évalués à leur valeur nominale augmentée des intérêts courus;
f) les dépôts à terme peuvent être évalués à leur cours de rendement s'il existe un contrat entre la Société et la Banque

Dépositaire stipulant que ces dépôts à terme peuvent être retirés à tout moment et que leur cours de rendement est
égal à la valeur réalisée.

g) tous les avoirs libellés en une autre devise que celle du compartiment respectif sont convertis dans la devise du

compartiment respectif au dernier cours de change moyen disponible;

h) les instruments financiers qui ne sont pas négociés sur des bourses de valeurs, mais sur un marché réglementé sont

évalués à la valeur de règlement, tel que stipulé par le Conseil d'Administration de la Société en accord avec des principes
généralement acceptés, compte tenu des principes d'une comptabilité régulière, de la pratique courante du marché, et

63771

les intérêts des actionnaires, à condition que les principes mentionnés ci-avant correspondent aux règles d'évaluation
généralement acceptées pouvant être contrôlées par des réviseurs indépendants.

i) Les swaps (contrats d'échange) sont évalués à la valeur du marché.
j) Les parts ou actions des organismes de placement collectif (en valeurs mobilières) sont évaluées à la dernière valeur

nette d'inventaire disponible.

k) Dans des circonstances extraordinaires, qui rendent l'évaluation impossible ou incorrecte en suivant les critères

mentionnés ci-avant, la Société est autorisée à temporairement suivre, de bonne foi, d'autres règles d'évaluation afin
d'atteindre une évaluation correcte des avoirs du compartiment respectif. Ces règles d'évaluation sont en accord avec
des règles d'évaluation contrôlables, fixées par les réviseurs d'entreprises indépendants.

Le Conseil d'Administration pourra, à son entière discrétion, permettre l'utilisation de toute autre méthode d'éva-

luation pour les avoirs du Compartiment s'il considère que les méthodes d'évaluation mentionnées ci-avant paraissent
impossibles ou inappropriées dû à des circonstances ou événements extraordinaires.

II. Les engagements de la Société comprendront:
a) tous les emprunts, effets et comptes exigibles;
b)  toutes  les  obligations  connues,  présentes  ou  futures,  y  compris  toutes  les  obligations  contractuelles  venues  à

échéance, qui ont pour objet des paiements en espèces ou en nature, y compris le montant des dividendes annoncés par
la Société mais pour lesquels les coupons n'ont pas encore été présentés et qui, par conséquent, restent impayés jusqu'au
jour où ces dividendes reviennent à la Société par prescription;

c) toutes réserves accordées et approuvées par le Conseil d'Administration, en particulier celles qui ont été faites afin

de faire face à une dépréciation potentielle des investissements de la Société;

d) toutes autres obligations de la Société de quelque nature que ce soit envers des tiers. Pour l'évaluation de ces autres

obligations, la Société peut tenir compte de la commission de gestion, des frais bancaires ou de courtage chargés pour la
réalisation ou l'acquisition d'avoirs, des commissions sur transferts liés aux rachats d'actions et "la taxe d'abonnement".

III. Les avoirs seront affectés comme suit:
Le Conseil d'Administration établira un Compartiment correspondant à chaque Classe d'Actions et pourra établir un

Compartiment correspondant à plusieurs Classes d'Actions de la manière suivante:

a) Si plusieurs Classes d'Actions se rapportent à un Compartiment déterminé, les avoirs correspondant à ces classes

seront  investis  ensemble  conformément  à  la  politique  d'investissement  spécifique  du  Compartiment  concerné,  étant
entendu qu'au sein d'un Compartiment, le Conseil d'Administration peut établir des Classes d'Actions de manière à
correspondre à (i) une politique de distribution spécifique, telle que donnant droit à des distributions, ou ne donnant pas
droit à des distributions, et/ou (ii) une structure spécifique de frais de vente ou de rachat, et/ou (iii) une structure spécifique
de frais de gestion ou de conseil en investissements, et/ou (iv) une structure spécifique de frais de distribution, de service
à l'actionnariat ou autres, et/ou (v) la devise ou unité de devise dans laquelle la classe peut être libellée et basée sur le
taux de change entre cette devise ou une unité de devise et la Devise de Référence du Compartiment concerné et/ou
(vi) l'utilisation de différentes techniques de couverture afin de protéger dans la Devise de Référence du Compartiment
concerné les avoirs et revenus libellés dans la devise d'une Classe d'Actions contre les mouvements à long terme de leur
devise de cotation et/ou (vii) telles autres caractéristiques que le Conseil d'Administration établira en temps opportun
conformément aux lois applicables;

b) Les produits résultant de l'émission d'actions relevant d'une Classe d'Actions seront attribués dans les livres de la

Société à la Classe ou les Classes d'Actions concernée(s) établie(s) au titre du Compartiment concerné;

c) Les avoirs, engagements, revenus et frais relatifs à ce Compartiment seront attribués à la (aux) classe(s) d'actions

émise(s) au titre de ce Compartiment, sous réserve des dispositions prévues au point (a);

d) Lorsqu'un avoir découle d'un autre avoir, ce dernier avoir sera attribué, dans les livres de la Société, à la (aux) même

(s) classe(s) d'actions à laquelle (auxquelles) appartient l'avoir dont il découle, et à chaque nouvelle évaluation d'un avoir,
l'augmentation ou la diminution de valeur sera attribuée à la (aux) classe(s) d'actions correspondante(s);

e) Au cas où un avoir ou un engagement de la Société ne peut pas être attribué à une Classe d'Actions déterminée,

cet avoir ou engagement sera attribué à toutes les Classes d'Actions, en proportion de leur Valeur Nette d'Inventaire
respective ou de telle autre manière que le Conseil d'Administration déterminera avec prudence et bonne foi, étant
entendu que (i) lorsque les avoirs sont détenus sur un seul compte pour compte de plusieurs Compartiments et/ou sont
cogérés comme une masse d'avoirs distincte par un mandataire du Conseil d'Administration, le droit respectif de chaque
Classe d'Actions correspondra à la proportion de la contribution apportée par cette Classe d'Actions au compte de la
cogestion ou à la masse d'avoirs distincte; et (ii) ce droit variera en fonction des contributions et retraits effectués pour
compte de la Classe d'Actions concernée, selon les modalités décrites dans les documents d'offre d'actions de la Société.

Toutes les règles et déterminations d'évaluation seront interprétées et effectuées conformément aux principes comp-

tables généralement acceptés.

En l'absence de mauvaise foi, négligence grave ou erreur manifeste, chaque décision prise lors du calcul de la Valeur

Nette d'Inventaire par le Conseil d'Administration ou par une quelconque banque, société ou autre organisation désignée
par le Conseil d'Administration pour les besoins du calcul de la Valeur Nette d'Inventaire sera définitive et obligatoire
pour la Société et les actionnaires actuels, anciens ou futurs.

63772

IV. Pour les besoins de cet Article:
1) les actions en voie de rachat par la Société seront considérées comme actions émises et existantes jusqu'à la clôture

du Jour d'Evaluation respectif. Le prix de rachat doit être considéré comme obligation de la Société depuis la clôture du
Jour d'Evaluation jusqu'au paiement final. Chaque action à émettre par la Société sera considérée comme une action émise
à partir de la clôture du Jour d'Evaluation respectif. Son prix sera considéré comme une créance de la Société jusqu'à son
paiement final.

2) les actions à émettre par la Société seront traitées comme étant créées à partir du moment fixé par le Conseil

d'Administration du Jour d'Evaluation au cours duquel une telle évaluation est faite, et seront, à partir de ce moment,
traitées comme une créance de la Société jusqu'à ce que le prix en soit payé;

3) tous investissements, soldes en espèces et autres avoirs, exprimés autrement que dans la Devise de Référence du

Compartiment concerné seront évalués en tenant compte des taux de change du marché en vigueur à la date et à l'heure
de la détermination de la Valeur Nette d'Inventaire des actions et

4) à chaque Jour d'Evaluation où la Société aura conclu un contrat dans le but:
- d'acquérir un élément d'actif, le montant à payer pour cet élément d'actif sera considéré comme un engagement de

la Société, tandis que la valeur de cet élément d'actif sera considérée comme un avoir de la Société;

- de vendre tout élément d'actif, le montant à recevoir pour cet élément d'actif sera considéré comme un avoir de la

Société et cet élément d'actif à livrer ne sera plus repris dans les avoirs de la Société;

sous réserve cependant, que si la valeur ou la nature exacte de cette contrepartie ou de cet élément d'actif ne sont

pas connues au Jour d'Evaluation, leur valeur sera estimée par la Société.

V. Si plusieurs classes d'actions ont été établies, les particularités suivantes s'appliquent à l'évaluation d'actions:
1) le calcul de la valeur nette d'inventaire est faite séparément pour chaque classe d'actions en accord avec les critères

mentionnés ci-après;

2) la rentrée de fonds due à l'émission d'actions augmente le pourcentage proportionnel de la classe d'actions respective

par rapport à la valeur totale des avoirs nets du compartiment respectif. Le retrait de fonds dû au rachat d'actions réduit
le pourcentage proportionnel de la classe d'actions respective par rapport à la valeur totale des avoirs nets du compar-
timent respectif.

3) En cas de distribution, la valeur nette d'inventaire des actions de distribution de la classe d'actions respective est

réduite du montant du dividende. Par conséquent, le pourcentage proportionnel de cette classe d'actions est réduit, en
même temps, par rapport à la valeur totale des avoirs nets du compartiment respectif, alors que le pourcentage propor-
tionnel  des  classes  d'actions  ne  donnant  pas  droit  aux  distributions  augmente  la  valeur  totale  des  avoirs  nets  du
compartiment respectif.

Une égalisation de revenus peut être faite pour le compartiment respectif.
La Société effectuera dans l'intérêt des actionnaires un ajustement de la valeur nette d'inventaire comme défini plus

amplement périodiquement au prospectus de la Société.

Art. 12. Fréquence et Suspension temporaire du calcul de la valeur nette d'inventaire par action, des émissions, Rachats

et Conversions d'actions.

Dans chaque Classe d'Actions, la Valeur Nette d'Inventaire par Action sera déterminée en temps opportun par la

Société ou par tout agent désigné à cet effet par la Société, au moins deux fois par mois à une fréquence que le Conseil
d'Administration déterminera, cette date étant définie dans les présents Statuts comme "Jour d'Evaluation".

Le Conseil d'Administration a le pouvoir de suspendre le calcul de la valeur nette d'inventaire d'un compartiment

respectif, si et si longtemps qu'il y a des circonstances rendant cette suspension nécessaire et, si cette suspension peut
être justifiée, en prenant en considération les intérêts des actionnaires, en particulier:

1. pendant toute période durant laquelle une bourse officielle ou un autre marché où une partie importante des avoirs

d'un compartiment respectif est officiellement cotée ou négociée, est fermée (excepté les week-ends ou les congés
bancaires) ou que les opérations à cette bourse ou sur le marché correspondant sont restreintes ou suspendues.

2. où une partie substantielle de titres et d'instruments dans le compartiment n'est pas cotée ou autrement les prix

des investissements ne peuvent pas être exactement constatés, impliquant que la valeur nette d'inventaire ne peut pas
être déterminée de manière satisfaisante assurant le traitement égalitaire des actionnaires;

3. pendant les périodes durant lesquelles des circonstances d'ordre politique, économique, militaire, monétaire ou

social ou toute autre situation de force majeure dépassant la responsabilité ou le pouvoir du Conseil d'Administration,
rendent impossible de disposer des avoirs du compartiment respectif par des moyens raisonnables et normaux, sans
causer un préjudice sérieux aux actionnaires;

4. pendant toute période durant laquelle une (des) bourse(s) ou autre marché formant la base d'évaluation d'une partie

majeure des avoirs du compartiment est (sont) fermée(s) pour congé légal;

5. en cas d'urgence, lorsque le Conseil d'Administration ne peut pas disposer des investissements d'un compartiment

respectif ou s'il est impossible de librement transférer la valeur des transactions résultant d'acquisitions et de réalisations
d'investissement.

63773

Une telle suspension sera publiée, le cas échéant, par la Société et peut être avisée aux actionnaires, endéans un délai

à déterminer par le Conseil d'Administration de la Société, ayant présenté une demande de souscription, de rachat ou
de conversion d'actions concernée par la suspension du calcul de la Valeur Nette d'Inventaire.

Pareille suspension concernant un Compartiment n'aura aucun effet sur le calcul de la Valeur Nette d'Inventaire par

Action, l'émission, la conversion et le rachat des actions d'un autre Compartiment.

Toute demande de souscription, de rachat ou de conversion d'actions sera irrévocable, sauf durant la période de

suspension du calcul de la Valeur Nette d'Inventaire.

Titre III.- Administration et Surveillance

Art. 13. Administrateurs.
La Société sera administrée par un conseil d'administration (le "Conseil d'Administration") composé de trois membres

au moins, actionnaires ou non.

La durée du mandat d'administrateur est de six ans au maximum. Les administrateurs seront nommés par l'assemblée

générale des actionnaires qui fixe leur nombre, leurs émoluments et la durée de leur mandat.

Tout administrateur pourra être révoqué avec ou sans motif ou être remplacé à tout moment par décision de l'as-

semblée générale des actionnaires.

En cas de vacance d'un poste d'administrateur, les administrateurs restants ont le droit d'y pourvoir provisoirement;

dans ce cas l'assemblée générale des actionnaires procédera à l'élection définitive lors de sa prochaine réunion.

Art. 14. Réunions du conseil d'administration.
Le Conseil d'Administration choisira parmi ses membres un président. Il pourra désigner un secrétaire qui n'a pas

besoin d'être administrateur et qui dressera et conservera les procès-verbaux des réunions du Conseil d'Administration
ainsi que des assemblées générales des actionnaires. Le Conseil d'Administration se réunira sur la convocation du prési-
dent ou de deux administrateurs au lieu indiqué dans l'avis de convocation.

Le président présidera les réunions du Conseil d'Administration et les assemblées générales des actionnaires. En son

absence, l'assemblée générale ou le Conseil d'Administration désignera à la majorité un autre administrateur et, lorsqu'il
s'agit d'une assemblée générale, toute autre personne pour assumer la présidence de ces assemblées et réunions.

Le Conseil d'Administration, s'il y a lieu, nommera des fondés de pouvoir dont un directeur général, des directeurs

généraux adjoints et tous autres fondés de pouvoir dont les fonctions seront jugées nécessaires pour mener à bien les
affaires de la Société. Pareilles nominations peuvent être révoquées à tout moment par le Conseil d'Administration. Les
fondés de pouvoir n'ont pas besoin d'être administrateurs ou actionnaires de la Société. Pour autant que les présents
Statuts n'en décident pas autrement, les fondés de pouvoir auront les pouvoirs et charges qui leur sont attribués par le
Conseil d'Administration.

Avis écrit de toute réunion du Conseil d'Administration sera donné à tous les administrateurs au moins vingt-quatre

heures avant la date prévue pour la réunion sauf s'il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence seront
mentionnés dans l'avis de convocation. Il pourra être passé outre à cette convocation à la suite de l'assentiment de chaque
administrateur par écrit, par télécopieur, courrier électronique ou tout autre moyen de communication similaire. Une
convocation spéciale ne sera pas requise pour une réunion du Conseil d'Administration se tenant à une heure et dans un
lieu déterminés dans une résolution préalablement adoptée par le Conseil d'Administration.

Tout administrateur pourra se faire représenter à une réunion du Conseil d'Administration en désignant par écrit, par

télécopieur, courrier électronique ou tout autre moyen de communication similaire un autre administrateur comme son
mandataire. Un administrateur peut représenter plusieurs de ses collègues.

Tout administrateur peut participer à une réunion du Conseil d'Administration par conférence téléphonique ou d'au-

tres  moyens  de  communication  similaires  où  toutes  les  personnes  prenant  part  à  cette  réunion  peuvent  s'entendre
mutuellement. La participation à une réunion par ces moyens équivaut à une présence en personne à une telle réunion.

Les administrateurs ne pourront agir que dans le cadre de réunions du Conseil d'Administration régulièrement con-

voquées.  Les  administrateurs  ne  pourront  pas  engager  la  Société  par  leur  signature  individuelle,  à  moins  d'y  être
spécifiquement autorisés par une résolution du Conseil d'Administration.

Le Conseil d'Administration ne pourra délibérer et agir valablement que si au moins la majorité des administrateurs

ou tout autre nombre que le Conseil d'Administration pourra déterminer, sont présents ou représentés.

Les décisions du Conseil d'Administration seront consignées dans des procès-verbaux signés par le président de la

réunion. Les copies des extraits de ces procès-verbaux devant être produites en justice ou ailleurs seront signées vala-
blement par le président de la réunion ou par deux administrateurs.

Les décisions sont prises à la majorité des votes des administrateurs présents ou représentés à une telle réunion. Au

cas où, lors d'une réunion du Conseil d'Administration, il y a égalité de voix pour ou contre une décision, le président
aura voix prépondérante.

Le Conseil d'Administration pourra, à l'unanimité, prendre des résolutions par voie circulaire en exprimant son ap-

probation  au  moyen  d'un  ou  de  plusieurs  écrits,  par  télécopieur,  courrier  électronique  ou  tout  autre  moyen  de

63774

communication similaire, à confirmer par écrit. L'ensemble constitue le procès-verbal qui fait preuve de la décision in-
tervenue.

Art. 15. Pouvoirs du conseil d'administration.
Le Conseil d'Administration jouit des pouvoirs les plus étendus pour effectuer les actes de disposition et d'adminis-

tration qui rentrent dans l'objet de la Société, sous réserve de l'observation de la politique d'investissement telle que
prévue à l'article 18 des présents Statuts.

Tous pouvoirs non expressément réservés à l'assemblée générale par la loi ou par les présents Statuts sont de la

compétence du Conseil d'Administration.

Art. 16. Engagement de la société.
Vis-à-vis des tiers la Société sera valablement engagée par la signature conjointe de deux administrateurs ou par la

seule signature ou la signature conjointe de toute(s) personne(s) à laquelle (auxquelles) pareil pouvoir de signature aura
été délégué par le Conseil d'Administration.

Art. 17. Délégation de pouvoirs.
Le Conseil d'Administration de la Société peut déléguer ses pouvoirs relatifs à la gestion journalière des affaires de la

Société (y compris le droit d'agir comme signataire autorisé pour compte de la Société) ainsi que ses pouvoirs d'agir dans
le cadre de l'objet de la Société à une ou plusieurs personnes physiques ou morales qui ne doivent pas nécessairement
être membres du Conseil d'Administration, qui auront les pouvoirs déterminés par le Conseil d'Administration et qui
pourront, si le Conseil d'Administration les y autorise, sous-déléguer leurs pouvoirs.

Le Conseil d'Administration peut également conférer tous mandats spéciaux par procuration authentique ou sous

seing privé.

Art. 18. Politiques et Restrictions d'investissement.
Le Conseil d'Administration, appliquant le principe de la répartition des risques, a le pouvoir de déterminer (i) les

politiques d'investissement à respecter pour chaque Compartiment, (ii) la stratégie de couverture ainsi que d'autres
stratégies commerciales à utiliser pour une classe spécifique d'actions, au sein d'un Compartiment, ainsi que (iii) les lignes
de conduite à suivre dans la gestion et la conduite des affaires de la Société, sous réserve des restrictions d'investissement
adoptées par le Conseil d'Administration conformément aux lois et règlements.

Conformément aux exigences posées par la Loi de 2002 et détaillées dans le prospectus, notamment quant au type

de marchés sur lequel les avoirs peuvent être acquis ou le statut de l'émetteur ou de la contrepartie, le Conseil d'Admi-
nistration peut décider que chaque Compartiment peut investir:

(i) en valeurs mobilières / instruments du marché monétaire cotés ou négociés sur un Marché Réglementé tel que

défini par la Loi de 2002;

(ii) en valeurs mobilières / instruments du marché monétaire négociés sur un autre marché dans un Etat-Membre de

l'Union Européenne réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public;

(iii) en valeurs mobilières / instruments du marché monétaire admis à la cote officielle d'une bourse de valeurs en

Europe, Asie, Océanie, les continents d'Amérique et Afrique, ou négociés sur un autre marché dans les pays mentionnés
ci-avant, pour autant que ce marché fonctionne régulièrement et est reconnu et ouvert au public;

(iv) en valeurs mobilières / instruments du marché monétaire nouvellement émis sous réserve que les conditions

d'émission comportent l'engagement que la demande d'admission à la cote officielle d'une bourse de valeurs ou à un
Autre Marché Réglementé mentionné ci-avant soit introduite et que l'admission soit obtenue endéans une période d'un
an depuis l'émission, ainsi que

(v) en d'autres titres, tels que les parts / actions dans des OPCVM et/ou d'autres OPC tel que défini par la Loi de 2002,

instruments ou autres avoirs endéans les restrictions déterminées par le Conseil d'Administration en accord avec les lois
et la réglementation applicables, tel que décrit dans les documents de vente de la Société;

Le Conseil d'Administration de la Société peut décider d'investir jusqu'à cent pour cent de la totalité des actifs nets

de chaque Classe d'Actions de la Société dans différentes émissions de valeurs mobilières et d'instruments du marché
monétaire émis ou garantis par un Etat-Membre de l'Union Européenne, par ses collectivités publiques territoriales, par
un Etat qui ne fait pas partie de l'Union Européenne, tel qu'agréé par l'autorité de surveillance et décrit dans les documents
de vente de la Société, ou par des organismes internationaux à caractère public dont font partie un ou plusieurs Etats-
Membres de l'Union Européenne, étant entendu que dans le cas où la Société décide de faire usage de cette disposition,
elle doit détenir des valeurs appartenant à six émissions différentes au moins, sans que les valeurs appartenant à une
même émission puissent excéder trente pour cent du montant total de ses avoirs nets.

Le Conseil d'Administration peut décider que des investissements de la Société soient faits dans des instruments

financiers dérivés, y compris les instruments assimilables donnant lieu à un règlement en espèces, qui sont négociés sur
un Marché Réglementé tel que décrit dans la Loi de 2002 et/ou des instruments financiers dérivés négociés de gré à gré
à condition qu'entre autres, le sous-jacent consiste en instruments relevant de l'article 41 (1) de la Loi de 2002, en indices
financiers, en taux d'intérêt, en taux de change ou en devises, dans lesquels la Société peut investir en accord avec ses
objectifs d'investissement tel que décrit dans les documents de vente de la Société.

63775

Le Conseil d'Administration peut décider que les investissements de la Société aient pour objet de reproduire la

composition d'un indice d'actions ou d'obligations dans les limites autorisés par la Loi de 2002, à condition que la com-
position de l'indice est considérée comme suffisamment diversifiée, que l'indice constitue un étalon représentatif et fait
l'objet d'une description claire dans les documents de vente de la Société.

La Société pourra, en outre, recourir (i) aux techniques et instruments qui ont pour objet les valeurs mobilières et

instruments du marché monétaire, à condition que le recours à ces techniques et instruments soit fait en vue d'une gestion
efficace du portefeuille et (ii) à des techniques et à des instruments utilisés à des fins de couverture dans le cadre de la
gestion de ses avoirs et engagements.

Art. 19. Conflits d'intérêt.
Aucun contrat ni aucune transaction que la Société pourra conclure avec d'autres sociétés ou firmes ne seront affectés

ou invalidés par le fait qu'un ou plusieurs administrateurs ou fondés de pouvoir de la Société auraient un intérêt quelconque
dans telle autre société ou firme ou par le fait qu'ils soient administrateur, associé, fondé de pouvoir ou employé de cette
autre société. L'administrateur ou le fondé de pouvoir de la Société qui est administrateur, fondé de pouvoir ou employé
d'une société ou firme avec laquelle la Société passe des contrats ou avec laquelle elle est autrement en relations d'affaires
ne sera pas, par là même, privé du droit de délibérer, de voter et d'agir en ce qui concerne des matières en relation avec
pareils contrats ou pareilles affaires.

Au cas où un administrateur ou fondé de pouvoir aurait dans quelque affaire de la Société un intérêt opposé à celle-

ci, cet administrateur ou fondé de pouvoir devra informer le Conseil d'Administration de cet intérêt opposé et il ne
délibérera et ne prendra pas part au vote concernant cette affaire. Rapport en devra être fait à la prochaine assemblée
générale des actionnaires.

Le terme "intérêt opposé" tel qu'il est utilisé au paragraphe précédent ne s'appliquera pas aux relations ou aux intérêts

qui pourront exister de quelque manière, en quelque qualité, ou à quelque titre que ce soit, en rapport avec toute autre
personne, société ou entité juridique que le Conseil d'Administration pourra déterminer en temps opportun à son entière
discrétion.

Art. 20. Indemnisation des administrateurs.
La Société pourra indemniser tout administrateur ou fondé de pouvoir, ses héritiers, exécuteurs testamentaires et

autres ayants-droit, des dépenses raisonnablement occasionnées par toutes actions ou tous procès auxquels il aura été
partie en sa qualité d'administrateur ou de fondé de pouvoir de la Société ou pour avoir été, à la demande de la Société,
administrateur ou fondé de pouvoir de toute autre société, dont la Société est actionnaire ou créditrice et par laquelle
il ne serait pas indemnisé, sauf lorsque, en rapport avec de telles actions, il sera finalement condamné pour négligence
grave ou mauvaise gestion. En cas d'arrangement extra-judiciaire, une indemnité ne sera accordée que si la Société est
informée par son avocat-conseil que la personne à indemniser n'a pas commis de manquement à ses devoirs. Le droit à
indemnisation n'exclura pas d'autres droits auxquels l'administrateur, le directeur ou le fondé de pouvoir pourraient
prétendre.

Art. 21. Réviseurs d'entreprises.
Les données comptables contenues dans le rapport annuel établi par la Société seront contrôlées par un réviseur

d'entreprises agréé indépendant qui est nommé par l'assemblée générale des actionnaires et rémunéré par la Société.

Le réviseur d'entreprises agréé accomplira tous les devoirs prescrits par la Loi de 2002.

Titre IV.- Assemblées générales - Année sociale - Distributions

Art. 22. Assemblées générales des actionnaires de la société.
L'assemblée générale des actionnaires de la Société représente l'universalité des actionnaires de la Société. Les réso-

lutions prises s'imposent à tous les actionnaires, quelque soit la Classe d'Actions à laquelle ils appartiennent. Elle a les
pouvoirs les plus larges pour ordonner, réaliser ou ratifier tous les actes relatifs aux opérations de la Société.

L'assemblée générale des actionnaires est convoquée par le Conseil d'Administration.
Elle peut l'être également à la demande d'actionnaires représentant un dixième au moins du capital social.
L'assemblée générale annuelle se réunit, conformément à la loi luxembourgeoise, au siège social de la Société à Lu-

xembourg, le dernier jour ouvrable bancaire du mois d'avril de chaque année à 16.00 heures (heure de Luxembourg).

D'autres assemblées générales d'actionnaires peuvent se tenir aux lieux et dates spécifiés dans l'avis de convocation.
Les actionnaires nominatifs se réuniront sur convocation du Conseil d'Administration à la suite d'un avis énonçant

l'ordre du jour envoyé au moins huit (8) jours avant l'assemblée à tout propriétaire d'actions nominatives à son adresse
portée au registre des actionnaires. La délivrance d'un tel avis aux actionnaires nominatifs ne doit pas être justifiée à
l'assemblée. L'ordre du jour sera préparé par le Conseil d'Administration sauf si l'assemblée a été convoquée à la demande
écrite des actionnaires, auquel cas le Conseil d'Administration peut préparer un ordre du jour supplémentaire.

Si des actions au porteur ont été émises, les convocations seront en outre publiées, conformément à la loi, au "Mémorial

C, Recueil des Sociétés et Associations", dans un ou plusieurs journaux luxembourgeois et dans tels autres journaux que
le Conseil d'Administration déterminera.

63776

Si toutes les actions sont sous forme nominative et si des publications ne sont pas faites, les convocations pourront

être adressées aux actionnaires uniquement par lettre recommandée.

Si tous les actionnaires sont présents ou représentés et s'ils déclarent se considérer comme dûment convoqués et

avoir eu connaissance préalable de l'ordre du jour soumis à leur délibération, l'assemblée générale peut avoir lieu sans
convocation.

Le Conseil d'Administration peut déterminer toutes autres conditions à remplir par les actionnaires pour pouvoir

prendre part aux assemblées des actionnaires.

Les affaires traitées lors d'une assemblée des actionnaires seront limitées aux points contenus dans l'ordre du jour

(qui contiendra toutes les matières requises par la loi) et aux affaires connexes à ces points.

Chaque action, quelque soit la classe dont elle relève, donne droit à une voix, conformément à la loi luxembourgeoise

et aux présents Statuts. Un actionnaire peut se faire représenter à toute assemblée des actionnaires par un mandataire
qui n'a pas besoin d'être actionnaire mais qui peut être administrateur de la Société, en lui conférant un pouvoir écrit.

Dans la mesure où il n'en est pas autrement disposé par la loi ou par les présents Statuts, les décisions de l'assemblée

générale sont prises à la majorité simple des voix des actionnaires présents ou représentés.

Art. 23. Assemblées générales des actionnaires d'un compartiment ou d'une classe d'actions.
Les actionnaires de la (des) classe(s) d'actions émise(s) au titre d'un Compartiment peuvent, à tout moment, tenir des

assemblées générales ayant pour but de délibérer sur des matières ayant trait uniquement à ce Compartiment.

En outre, les actionnaires d'une Classe d'Actions peuvent, à tout moment, tenir des assemblées générales ayant pour

but de délibérer sur des matières ayant trait uniquement à cette classe spécifique.

Les dispositions de l'article 22, paragraphes 2, 3, 7, 8, 9, 10 et 11 s'appliquent de la même manière à ces assemblées

générales.

Chaque action donne droit à une voix, conformément à la loi luxembourgeoise et aux présents Statuts. Les actionnaires

peuvent être présents en personne à ces assemblées, ou se faire représenter par un mandataire qui n'a pas besoin d'être
actionnaire mais qui peut être administrateur de la Société, en lui conférant un pouvoir écrit.

Dans la mesure où il n'en est pas autrement disposé par la loi ou par les présents Statuts, les décisions de l'assemblée

générale des actionnaires d'un Compartiment ou d'une Classe d'Actions sont prises à la majorité simple des voix des
actionnaires présents ou représentés.

Art. 24. Fermeture et Fusion de compartiments ou de classes d'actions.
Au cas où, pour quelque raison que ce soit, la valeur de l'ensemble des avoirs nets dans un Compartiment ou dans

une  Classe  d'Actions  au sein d'un  Compartiment  n'atteint  pas  ou tombe  sous  un  montant considéré par  le  Conseil
d'Administration comme étant le seuil minimum en-dessous duquel ce Compartiment ou cette Classe d'Actions ne peu-
vent plus fonctionner d'une manière économiquement efficiente, ou si un changement significatif de la situation politique,
économique ou monétaire ou afin de procéder à une rationalisation économique, ou encore dans l'intérêt des actionnaires
d'un compartiment, le Conseil d'Administration pourra décider de procéder au rachat forcé de toutes les actions de la
(des) classe(s) concernée(s) à la Valeur Nette d'Inventaire par Action applicable (compte tenu des prix et dépenses réels
de réalisation des investissements), calculée au Jour d'Evaluation lors duquel cette décision prendra effet, sans que l'accord
des actionnaires ne soit nécessaire. La Société enverra un avis aux actionnaires de la (des) classe(s) d'actions concernée
(s) avant la date effective du rachat forcé, qui indiquera les raisons motivant ce rachat de même que les procédures s'y
appliquant: les actionnaires nominatifs seront informés par écrit; la Société informera les détenteurs d'actions au porteur
par voie de publication d'un avis dans les journaux déterminés par le Conseil d'Administration, à moins que la Société ne
connaisse ces actionnaires et leurs adresses. Sauf décision contraire prise dans l'intérêt des actionnaires ou afin de main-
tenir  l'égalité  de  traitement  entre  ceux-ci,  les  actionnaires  du  Compartiment  ou  de  la  Classe  d'Actions  concerné(e)
pourront continuer à demander le rachat ou la conversion sans frais de leurs actions (mais compte tenu des prix et
dépenses réels de réalisation des investissements), jusqu'à la date d'effet du rachat forcé.

Nonobstant les pouvoirs conférés au Conseil d'Administration au paragraphe précédent, l'assemblée générale des

actionnaires de la (ou des) classe(s) d'actions émise(s) au titre d'un Compartiment, agissant dans le respect des conditions
de majorité et de quorum requises pour la modification des statuts, pourra, dans toutes les circonstances, sur proposition
du Conseil d'Administration, racheter toutes les actions de la (ou des) classe(s) concernée(s) émises dans ce Comparti-
ment et rembourser aux actionnaires la Valeur Nette d'Inventaire de leurs actions (compte tenu des prix et dépenses
réels de réalisation des investissements), calculée au Jour d'Evaluation lors duquel une telle décision prendra effet.

Les avoirs qui ne seront pas distribués à leurs bénéficiaires lors du rachat, seront déposés auprès du Dépositaire

pendant la durée légalement prévue; passé ce délai, les avoirs seront versés auprès de la Caisse des Consignations pour
compte de leurs ayants-droit.

Dans les mêmes circonstances que celles décrites au premier paragraphe de cet article, le Conseil d'Administration

pourra décider d'apporter les avoirs d'un Compartiment à ceux d'un autre Compartiment au sein de la Société ou à ceux
d'un autre organisme de placement collectif de droit luxembourgeois organisé selon la Partie I de la Loi de 2002 ou à
ceux d'un compartiment d'un tel autre organisme de placement collectif (le "nouveau Compartiment") et de requalifier
les actions de la ou des classe(s) concernée(s) comme actions d'une ou de plusieurs nouvelle(s) classe(s) (suite à une

63777

scission ou à une consolidation, si nécessaire, et au paiement de tout montant correspondant à une fraction d'actions due
aux actionnaires). Cette décision sera publiée de la même manière que celle décrite au premier paragraphe du présent
article (laquelle publication mentionnera, en outre, les caractéristiques du nouveau Compartiment), un mois avant la date
d'effet de la fusion afin de permettre aux actionnaires qui le souhaiteraient de demander le rachat ou la conversion de
leurs actions, sans frais, pendant cette période. Dans le cas d'une fusion avec un autre organisme de placement collectif
de type ouvert revêtant la forme contractuelle ("fonds commun de placement") régi par la Partie I de la Loi de 2002 ou
avec un organisme de placement collectif étranger, les décisions de l'assemblée générale des actionnaires engagent seu-
lement les actionnaires ayant voté pour cette fusion.

Nonobstant les pouvoirs conférés au Conseil d'Administration par le paragraphe précédent, l'assemblée générale des

actionnaires de la ou des classe(s) d'actions émises au titre du Compartiment pourra décider d'apporter les avoirs et
engagements attribuables au Compartiment concerné à un autre Compartiment au sein de la Société par décision de
l'assemblée générale des actionnaires de la classe ou des classes d'actions émises dans le compartiment respectif agissant
dans le respect des conditions de majorité et de quorum requises pour la modification des statuts.

Dans les mêmes circonstances tel que décrit ci-avant, le Conseil d'Administration peut aussi décider de la réorgani-

sation d'un compartiment par le splitting en deux ou plusieurs compartiments distincts. Une telle décision sera publiée
de la même manière que celle décrite ci-avant et, en sus, la publication contiendra l'information relative à ces deux ou
plusieurs compartiments distincts résultant de cette réorganisation. Cette publication sera faite un mois au moins avant
la date à laquelle la réorganisation deviendra effective afin de permettre aux actionnaires de demander le rachat ou la
conversion de leurs actions, sans frais, avant que la réorganisation ne devienne effective.

Art. 25. Année sociale.
L'année sociale de la Société commence le 1 

er

 janvier de chaque année et se termine le 31 décembre de la même

année.

Art. 26. Distributions.
Sur proposition du Conseil d'Administration et dans les limites légales, l'assemblée générale des actionnaires de la

(des) classe(s) d'actions émise(s) au titre d'un Compartiment déterminera l'affectation des résultats de ce Compartiment
et pourra en temps opportun déclarer, ou autoriser le Conseil d'Administration à déclarer, des distributions.

Pour chaque Classe d'Actions ayant droit à des distributions, le Conseil d'Administration peut décider de payer des

dividendes intérimaires, conformément aux conditions prévues par la loi.

Les paiements de distributions aux porteurs d'actions nominatives seront effectués par virement à ces actionnaires à

leurs adresses indiquées au registre des actionnaires, et pour les actions au porteur sur présentation du coupon de
dividende, s'il en existe, remis à l'agent ou aux agents désigné(s) par la Société à cet effet ou de telle autre manière que
le Conseil d'Administration déterminera en temps opportun.

Les distributions pourront être payées en toute monnaie choisie par le Conseil d'Administration et en temps et lieu

qu'il appréciera périodiquement.

Le Conseil d'Administration pourra décider de distribuer des dividendes d'actions au lieu de dividendes en espèces en

respectant les modalités et les conditions déterminées par le Conseil d'Administration.

Toute  distribution  déclarée  qui  n'aura  pas  été  réclamée  par  son  bénéficiaire  dans  les  cinq  ans  à  compter  de  son

attribution, ne pourra plus être réclamée et reviendra à la (aux) classe(s) d'actions concernée(s) au sein du Compartiment
correspondant.

Aucun intérêt ne sera payé sur le dividende déclaré par la Société et conservé par elle à la disposition de son bénéficiaire.

Titre V.- Dispositions finales

Art. 27. Dépositaire.
Dans la mesure requise par la loi, la Société conclura un contrat de dépôt avec un établissement bancaire ou d'épargne

au sens de la loi du 5 avril 1993 relative au secteur financier, telle que modifiée (ci-après le "Dépositaire").

Le Dépositaire aura les pouvoirs et charges tels que prévus par la Loi de 2002.
Si le Dépositaire désire se retirer, le Conseil d'Administration s'efforcera de trouver un remplaçant dans un délai de

deux mois à compter de l'opposabilité d'un tel retrait. Le Conseil d'Administration peut dénoncer le contrat de dépôt
mais ne pourra révoquer le Dépositaire que si un remplaçant a été trouvé.

Art. 28. Dissolution de la société.
La Société peut à tout moment être dissoute par décision de l'assemblée générale des actionnaires statuant aux con-

ditions de quorum et de majorité prévues à l'article 30 des présents Statuts.

La question de la dissolution de la Société doit en outre être soumise par le Conseil d'Administration à l'assemblée

générale lorsque le capital social est devenu inférieur aux deux tiers du capital minimum tel que fixé à l'article 5 des
présents Statuts. L'assemblée générale délibère sans condition de présence et décide à la majorité simple des actions
représentées à l'assemblée.

63778

La question de la dissolution de la Société doit en outre être soumise à l'assemblée générale lorsque le capital social

est devenu inférieur au quart du capital minimum fixé à l'article 5 des présents Statuts; dans ce cas, l'assemblée générale
délibère sans condition de présence et la dissolution peut être décidée par les actionnaires détenant un quart des actions
représentées à l'assemblée.

La convocation doit se faire de façon à ce que l'assemblée soit tenue dans le délai de quarante jours à partir de la

constatation que l'actif net de la Société est devenu inférieur aux deux tiers, ou au quart, du capital minimum, selon les
cas.

Art. 29. Liquidation.
La liquidation sera effectuée par un ou plusieurs liquidateurs, personnes physiques ou morales nommées par l'assemblée

générale des actionnaires qui détermine leurs pouvoirs et leurs émoluments.

Art. 30. Modifications des statuts.
Les présents Statuts pourront être modifiés par une assemblée générale des actionnaires statuant aux conditions de

quorum et de majorité requises par la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales, telle que modifiée.

Art. 31. Loi applicable.
Pour tous les points non spécifiés dans les présents Statuts, les parties se réfèrent et se soumettent aux dispositions

de la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales ainsi qu'à la Loi de 2002 tel que ces lois ont été
ou seront modifiées en temps opportun."

<i>Quatrième résolution

L'Assemblée décide de remplacer les parts du Compartiment par des actions de SEB SICAV 3 ayant une valeur nette

d'inventaire identique et d'émettre par conséquent à chaque porteur de parts les actions pertinentes de SEB SICAV 3,
et plus spécifiquement du compartiment SEB Asset Selection Defensive. Par conséquent, chaque part de capitalisation du
Compartiment, c.à.d. chaque part de classe "C(SEK)", sera remplacée par une action de capitalisation sans mention de
valeur de classe "C(H-SEK) LTD" de SEB Asset Selection Defensive. Chaque part de distribution du Compartiment, c.à.d.
chaque part de classe "D(SEK)", sera remplacée par une action de distribution sans mention de valeur de classe "D(H-
SEK) LTD" de SEB Asset Selection Defensive.

<i>Cinquième résolution

L'Assemblée décide de fixer le siège social de SEB SICAV 3 à L-1347 Luxembourg, 6a, Circuit de la Foire Internationale.

<i>Sixième résolution

L'Assemblée décide de désigner les personnes suivantes comme administrateurs de SEB SICAV 3 jusqu'à la date de

l'assemblée générale annuelle de SEB SICAV 3 devant être tenue en 2010:

- Kjell Norling, avec adresse professionnelle à S-106 40 Stockholm, 8 Sveavägen;
- Marie Winberg, avec adresse professionnelle à S-106 40 Stockholm, 8 Sveavägen;
- Barbro Lilieholm, avec adresse professionnelle à S-106 40 Stockholm, 8 Sveavägen;
- Rudolf Kömen, avec adresse professionnelle à L-1347 Luxembourg, 6a, Circuit de la Foire Internationale.

<i>Septième résolution

L'Assemblée décide de désigner PricewaterhouseCoopers, S.à r.l., ayant son siège social à L-1471 Luxembourg, 400,

route d'Esch, comme réviseur d'entreprises de SEB SICAV 3 jusqu'à la date de l'assemblée générale annuelle devant être
tenue en 2010.

<i>Huitième résolution

L'Assemblée décide de fixer la date d'effet des résolutions ci-avant à la date de l'Assemblée et décide que le premier

exercice social de la SICAV commence aujourd'hui pour finir le 31 décembre 2009.

<i>Déclaration

Le notaire soussigné déclare avoir vérifié l'existence des conditions énumérées à l'article 26 de la Loi sur les Sociétés

et déclare expressément qu'elles sont remplies.

<i>Frais

Le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la Société

ou qui sont mis à sa charge à raison des présentes sont évalués à environ EUR 6.500,-.

Plus rien n'étant à l'ordre du jour et personne ne désirant s'adresser à l'Assemblée, l'Assemblée est close à 12.00

heures.

Le notaire soussigné, qui comprend et parle l'anglais, déclare par la présente qu'à la demande des parties comparantes,

ce procès-verbal est rédigé en anglais, suivi par une version française, à la demande des mêmes parties comparantes en
cas de divergences entre les versions anglaises et françaises la version anglaise faisant foi.

63779

Dont Acte, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite aux comparants, tous connus du notaire par leurs noms, prénoms usuels, états et demeures, les

membres du bureau ont tous signé avec Nous notaire la présente minute.

Signé: L. RUDEWIG, V. TZANKOV, C. LECLERC et H. HELLINCKX.
Enregistré à Luxembourg A.C., le 5 juin 2009. Relation: LAC/2009/21759. Reçu soixante-quinze euros (75,- EUR)

<i>Le Receveur

 (signé): F. SANDT.

POUR COPIE CONFORME, délivrée aux fins de publication au Mémorial, par Maître Carlo WERSANDT, notaire de

résidence à Luxembourg, en remplacement de Maître Henri HELLINCKX, notaire de résidence à Luxembourg.

Luxembourg, le 18 juin 2009.

Carlo WERSANDT.

Référence de publication: 2009078693/242/1597.
(090095567) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 1

er

 juillet 2009.

Encore+, Fonds Commun de Placement.

EXTRAIT

Le Règlement de Gestion daté du 15 juin 2009 du fonds commun de placement Encore + a été déposé au Registre de

Commerce et des Sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations le 10 juillet 2009.

<i>Pour Aviva Investors Properties Europe S.A.
Société de Gestion
Signature
<i>Un Mandataire

Référence de publication: 2009076621/13.
(090092761) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 juin 2009.

AXA Mezzanine II S.A., SICAR, Société Anonyme sous la forme d'une Société d'Investissement en Capital

à Risque.

Siège social: L-2340 Luxembourg, 6, rue Philippe II.

R.C.S. Luxembourg B 138.458.

In the year two thousand and nine, on the eighteenth day in the month of June.
Before Us Maître Carlo WERSANDT, notary residing in Luxembourg-Eich, Grand Duchy of Luxembourg, acting in

replacement of Maître Jean-Joseph WAGNER, notary, residing in Sanem, Grand Duchy of Luxembourg, who will remain
annexed to the present deed for registration purposes,

There appeared:

Mr Jean-Louis CAMUZAT, employee, with professional address in Luxembourg;
acting in his capacity as special proxy holder of "AXA Mezzanine II S.A., SICAR", a Luxembourg Société d'investissement

en capital à risque incorporated under the form of public limited company (société anonyme), having its registered office
at 6, rue Philippe II, L-2340 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg, incorporated by deed of notary Jean-Joseph
WAGNER, of 6 May 2008, published in the Mémorial C, n° 1294 of 28 May 2008, the articles of incorporation of which
have been amended for the last time by a deed of the same notary WAGNER, on 12 February 2009, published in the
Mémorial C, n° 755 on 8 April 2009 in the Mémorial C and registered with the Luxembourg Trade and Companies
Register under number B 138.458 (the "Company"),

by virtue of the authority conferred on him by the resolution adopted by the Board of Directors of the Company, on

16 March 2009 an excerpt of which resolutions, signed ne varietur by the attorney-in-fact and the undersigned notary,
shall remain attached to the present deed with which it shall be formalised.

Said appearing person, acting in his said capacity, has requested the undersigned notary to record the following de-

clarations and statements:

I. That the issued capital of the Company is set at one million seven hundred twenty-six thousand eight hundred sixty

euros (EUR 1,726,860.-) divided into one hundred twenty thousand seven hundred seventy-seven (120,777) class A Series
1 shares (the "Class A Series 1 Shares") and fifty-one thousand nine hundred nine (51,909) class A Series 2 shares (the
"Class A Series 2 Shares"). Each issued share of whatever class has a nominal value of ten euro (EUR 10.-), all of which
are fully paid up.

II. That pursuant to Article FIVE (5) of the Company's articles of association, the authorised capital of the Company

has been fixed at five hundred million euro (EUR 500,000,000.-) to be divided into twenty-four million nine hundred
eighty-seven thousand five hundred (24,987,500) Class A Series 1 shares, twenty-four million nine hundred eighty-seven

63780

thousand five hundred (24,987,500) Class A Series 2 shares, sixteen thousand five hundred (16,500) Class B shares and
eight thousand five hundred (8,500) Class C shares. Each authorised share of whatever class has a nominal value of ten
euro  (EUR  10.-)  and  that  pursuant  to  the  same  Article  FIVE  (5),  the  Board  of  Directors  of  the  Company  has  been
authorised to increase the issued share capital of the Company, such article of the Articles of Association then to be
amended so as to reflect the increase of capital.

III. That the Board of Directors of the Company, in its meeting of 16 March 2009 and in accordance with the authority

conferred on it pursuant to Article FIVE (5) of the Company's articles of association, has decided an increase of the issued
share capital by a total amount of seven thousand euros (EUR 7,000.-) by the creation of four hundred eighty-nine (489)
new Class A Series 1 Shares and two hundred eleven (211) Class A Series 2 shares (the "Class A Series 2 Shares"), the
new Class A Series 1 Shares and the new Class A Series 2 Shares (the "New Shares" ), each having a nominal value of ten
euros (EUR 10.-), the New Class A Series 1 Shares having the same rights and privileges that the existing Class A Series
1 Shares, and together with a share premium in a total amount of six hundred ninety-three thousand euros and one cent
(EUR 693,000.01).

IV. That the Board of Directors of the Company, with effect on the date of the board meeting in its meeting of 16

March 2009, has issued and accepted four hundred eighty-nine (489) new Class A Series 1 Shares and two hundred eleven
(211) new Class A Series 2 Shares having a nominal value of ten euro (EUR 10.-) each in the following proportions:

- Sixty-nine point nine (69.9) of the new Class A Series 1 Shares and two hundred eleven (211) of the new Class A

Series 2 Shares have been subscribed and fully paid-up by AXA Life Insurance Company Ltd, having its registered office
at NBF Platinum Power, 1-17-3 Shirokane Minato-ku, Tokyo 108-8020, Japan, together with a share premium in a total
amount of two hundred seventy-seven thousand seven hundred fifty-three euros and one cent (EUR 277,753.01);

- Seventy-seven point one (77.1) of the new Class A Series 1 Shares have been subscribed and fully paid-up by AXA

Trireme LP, having its registered office at 22 Grenville Sreet, St Helier, Jersey JE4 8PX, Channel Island, together with a
share premium in a total amount of seventy-six thousand three hundred eighty-three euros eleven cents (EUR 76,383.11);

- Forty-four point nine (44.9) of the new Class A Series 1 Shares have been subscribed and fully paid-up by AXA UK

Group Pension Scheme, having its registered office at 55, Grosvenor Street, London W1K 3HY, United Kingdom, together
with a share premium in a total amount of forty-four thousand four hundred forty euros and sixty-four cents (EUR
44,440.64);

- One point four (1.4) of the new Class A Series 1 Shares have been subscribed and fully paid-up by Assurances du

Crédit Mutuel IARD SA, having its registered office at 42, rue des Mathurins, F-75008 Paris, France, together with a share
premium in a total amount of one thousand three hundred eighty-nine euros and two cents (EUR 1,389.02);

- Fourteen (14) of the new Class A Series 1 Shares have been subscribed and fully paid-up by Assurances du Crédit

Mutuel Vie SA, having its registered office at 42, rue des Mathurins, F-75008 Paris, France, together with a share premium
in a total amount of thirteen thousand eight hundred eighty-seven euros and twenty cents (EUR 13,887.20);

- Four point two (4.2) of the new Class A Series 1 Shares have been subscribed and fully paid-up by Assurances du

Crédit Mutuel Vie Fonds Propres, having its registered office at 42, rue des Mathurins, F-75008 Paris, France, together
with a share premium in a total amount of four thousand one hundred sixty-seven euros and six cents (EUR 4,167.06);

- One point four (1.4) of the new Class A Series 1 Shares have been subscribed and fully paid-up by Assurances du

Crédit Mutuel Vie Société d'Assurances Mutuelles, having its registered office at 42, rue des Mathurins, F-75008 Paris,
France, together with a share premium in a total amount of one thousand three hundred eighty-nine euros and two cents
(EUR 1,389.02);

- One hundred forty-eight point five (148.5) of the new Class A Series 1 Shares have been subscribed and fully paid-

up by AXA Life Ltd (Group Life), having its registered office at Affolternstrasse 42, 8050 Zürich, Switzerland, together
with a share premium in a total amount of one hundred forty-seven thousand two hundred twelve euros and twelve cents
(EUR 147,212.12);

- Twenty-nine point four (29.4) of the new Class A Series 1 Shares have been subscribed and fully paid-up by AXA

Life Ltd (Individual Life), having its registered office at Affolternstrasse 42, 8050 Zürich, Switzerland, together with a share
premium in a total amount of twenty-nine thousand one hundred sixty-four euros and forty-two cents (EUR 29,164.42);

- Sixty point three (60.3) of the new Class A Series 1 Shares have been subscribed and fully paid-up by AXA Insurance

Ltd, having its registered office at Affolternstrasse 42, 8050 Zürich, Switzerland, together with a share premium in a total
amount of fifty-nine thousand seven hundred seventeen euros and eighty-six cents (EUR 59,717.86);

- Twenty-eight point one (28.1) of the new Class A Series 1 Shares have been subscribed and fully paid-up by Régime

de rentes du Mouvement Desjardins, having its registered office at 100 Avenue des Commandeurs, Lévis (Québec) G6V
7N5 Canada together with a share premium in a total amount of twenty-seven thousand seven hundred seventy-five
euros and forty-one cents (EUR 27,775.41)

- Nine point eight (9.8) of the new Class A Series 1 Shares have been subscribed and fully paid-up by Régime de Retraite

de l'Université du Québec having its registered office at 2600 Boulevard Laurier, Tour de la Cité, 6th floor, bureau 600,
Québec QC G1V 4W1 together with a share premium in a total amount of nine thousand seven hundred twenty-one
euros and fourteen cents (EUR 9,721.14).

63781

V. That all these new Class A Series 1 Shares and Class A Series 2 Shares have been entirely subscribed and fully paid

up, together with the share premium, by contributions in cash, each time at the relevant date of subscription and issue,
so that the total amount of SEVEN HUNDRED THOUSAND EUROS AND ONE CENT (EUR 700,000.01) thus being
for the capital increase the amount of SEVEN THOUSAND EUROS (EUR 7,000.-) and for the paid up share premium
the amount of SIX HUNDRED NINETY-THREE THOUSAND EUROS AND ONE CENT (EUR 693,000.01) has been at
the entire and free disposal of the Company, each time at the relevant date of subscription and issue, proof of which has
been given to the undersigned notary, who expressly acknowledges this;

VI. That as a consequence of the above mentioned increase of the issued share capital, paragraph one of Article 5 of

the Articles of Association is therefore amended and shall be read as follows:

Art. 5. Corporate Capital.
"The issued capital of the Company is set at one million seven hundred thirty-three thousand eight hundred and sixty

euros (EUR 1,733,860.-) divided into one hundred twenty-one thousand two hundred sixty-six (121,266) Class A Series
1 Shares and fifty-two thousand one hundred twenty (52,120) Class A Series 2 Shares. Each issued share of whatever
class has a nominal value of ten euros (EUR 10.-) and may, upon issue, be only partially paid up."

<i>Expenses

The expenses, incumbent on the company and charged to it by reason of the present deed, are estimated at approxi-

mately thousand eight hundred euros.

The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that upon request of the proxy holder

of the above appearing party, the present deed is worded in English followed by a French translation. Upon request of
the same appearing proxy holder and in case of divergences between the English and the French text, the English version
will prevail.

Whereas, the present deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the proxy holder of the appearing party, known to the notary by his surname, first

name, civil status and residence, said person signed together with the notary the present original deed.

Suit la traduction en langue française du texte qui précède:

L'an deux mille neuf, le dix-huit juin.
Par-devant Nous Maître Carlo WERSANDT, notaire de résidence à Luxembourg-Eich, Grand-Duché de Luxembourg,

agissant en remplacement de Maître Jean-Joseph WAGNER, notaire de résidence à Sanem, Grand-Duché de Luxembourg,
lequel dernier nommé restera dépositaire de la présente minute,

A comparu:

Monsieur Jean-Louis CAMUZAT, employé, avec adresse professionnelle à Luxembourg;
agissant en sa qualité de mandataire spécial de "AXA Mezzanine II S.A., SICAR", une société d'investissement en capital

à risque constituée sous la forme d'une société anonyme, ayant son siège social au 6, rue Philippe II, L-2340 Luxembourg,
Grand-Duché de Luxembourg, constituée le 06 mai 2008 suivant acte reçu par le notaire Jean-Joseph WAGNER, publié
au Mémorial C, n° 1294 le 28 mai 2008 les statuts de laquelle ont été modifiés pour la dernière fois suivant acte reçu par
le même notaire WAGNER, en date du 12 février 2009, publié au Mémorial C, n° 755 du 8 avril 2009 et enregistrée
auprès du Registre du Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B 138.458 (la "Société"),

en vertu d'une procuration lui conférée par résolutions adoptées par le Conseil d'Administration de la Société en date

du 16 mars 2009 un extrait des dites résolutions, après avoir été signée ne varietur par le comparant et le notaire
instrumentant, resteront annexées au présent acte avec lequel il sera formalisé.

Lequel  comparant,  agissant  en  ladite  qualité,  a  requis  le  notaire  instrumentant  de  documenter  les  déclarations  et

constatations suivantes:

I.- Que le capital social de la Société s'élève actuellement à un million sept cent vingt-six mille huit cent soixante euros

(EUR 1.726.860,-) représenté par cent vingt mille sept cent soixante-dix-sept (120,777) Actions de Catégorie A Séries 1
(les "Actions de Catégorie A Séries 1") et cinquante et un mille neuf cent neuf (51.909) Actions de Catégorie A Séries 2
(les "Actions de Catégorie A Séries 2") ayant une valeur nominale de dix euros (10,- EUR) chacune, ces actions étant
entièrement libérées.

II.- Qu'en vertu de l'article CINQ (5) des statuts de la Société, le capital autorisé de la Société a été fixé à cinq cent

millions d'euros (500.000.000,- EUR), représenté par vingt-quatre millions neuf cent quatre-vingt-sept mille cinq cent
(24.987.500)  actions  de  Catégorie  A  Séries  1,  vingt-quatre  millions  neuf  cent  quatre-vingt-sept  mille  cinq  cents
(24.987.500) actions de Catégorie A Séries 2, seize mille cinq cents (16.500) actions de Catégorie B et huit mille cinq
cents (8.500) actions de Catégorie C, ayant chacune une valeur nominale de dix euros (10,- EUR) et qu'en vertu du même
Article CINQ (5), le Conseil d'Administration de la Société a été autorisé à procéder à des augmentations de capital,
lequel article des statuts étant alors à modifier de manière à refléter les augmentations de capital ainsi réalisées.

III.- Que le Conseil d'Administration de la Société, par sa décision du 16 mars 2009 et en conformité avec les pouvoirs

lui conférés en vertu de l'article CINQ (5) des statuts de la Société, a décidé l' augmentation du capital social souscrit à

63782

concurrence de sept mille euros (7.000,- EUR) par la création et l'émission de quatre cent quatre-vingt-neuf (489) nou-
velles Actions de Catégorie A Séries 1 (les "Actions de Catégorie A Séries 1") et deux cent onze (211) nouvelles Actions
de Catégorie A Séries 2 (les "Actions de Catégorie A Séries 2"), les nouvelles Actions de Catégorie A Séries 1 et les
nouvelles Actions de Catégorie A Séries 2 (les "Nouvelles Actions") d'une valeur nominale de dix euros (10,- EUR)
chacune, les nouvelles Actions de Catégorie A Séries 1 jouissant des même droits et avantages que les actions de Catégorie
A Séries 1 existantes, ensemble avec une prime d'émission d'un montant total de six cent quatre-vingt-treize mille euros
et un cent (693.000,01 EUR).

IV. Que le Conseil d'Administration de la Société, à la date de sa réunion du 16 mars 2009 a émis et accepté la

souscription de quatre cent quatre vingt-neuf (489) nouvelles Actions de Catégorie A Séries 1 (les "Actions de Catégorie
A Séries 1") et de deux cent onze (211) nouvelles actions de Catégorie A Séries 2 (les "Actions de Catégorie A Séries
2") ayant une valeur nominale de dix euros (EUR 10,-) chacune dans les proportions suivantes:

- Soixante-neuf virgule neuf (69.9) des nouvelles Actions de Catégorie A Séries 1 et deux cent onze (211) des nouvelles

Actions de Catégorie A Séries 2 ont été souscrites et entièrement libérées par AXA Life Insurance Ltd, ayant son siège
social à NBF Platinum Power, 1-17-3 Shirokane Minato-ku, Tokyo 108-8020, Japon, ensemble avec une prime d'émission
pour un montant total de deux cent soixante dix-sept mille sept cent cinquante-trois euros et un cent (EUR 277.753,01);

- Soixante-dix-sept virgule un (77.1) des nouvelles Actions de Catégorie A Séries 1 ont été souscrites et entièrement

libérées par AXA Trireme LP, ayant son siège social à 22 Grenville Sreet, St Helier, Jersey JE4 8PX, ensemble avec une
prime d'émission pour un montant total de soixante-seize mille trois cent quatre-vingt-trois euros et onze cents (EUR
76.383,11);

- Quarante-quatre virgule neuf (44.9) des nouvelles Actions de Catégorie A Séries 1 ont été souscrites et entièrement

libérées par AXA UK Group Pension Scheme, ayant son siège social à 55, Grosvenor Street, London W1K 3HY, Royaume
Uni, ensemble avec une prime d'émission pour un montant total de quarante-quatre mille quatre cent quarante euros et
soixante-quatre cents (EUR 44.440,64);

- Un virgule quatre (1.4) des nouvelles Actions de Catégorie A Séries 1 ont été souscrites et entièrement libérées par

Assurances du Crédit Mutuel IARD SA, ayant son siège social à 42, rue des Mathurins, F-75008 Paris, France, ensemble
avec une prime d'émission pour un montant total de mille trois cent quatre- vingt-neuf euros et deux cents (EUR 1.389,02);

- Quatorze (14) des nouvelles Actions de Catégorie A Séries 1 ont été souscrites et entièrement libérées par Assu-

rances du Crédit Mutuel Vie SA, ayant son siège social à 42, rue des Mathurins, F-75008 Paris, France, ensemble avec une
prime d'émission pour un montant total de treize mille huit cent quatre-vingt-sept euros et vingt cents (EUR 13.887,20);

- Quatre virgule deux (4.2) des nouvelles Actions de Catégorie A Séries 1 ont été souscrites et entièrement libérées

par Assurances du Crédit Mutuel Vie Fonds Propres, ayant son siège social à 42, rue des Mathurins, F-75008 Paris, France,
ensemble avec une prime d'émission pour un montant total de quatre mille cent soixante-sept euros et six cents (EUR
4.167,06);

- Un virgule quatre (1.4) des nouvelles Actions de Catégorie A Séries 1 ont été souscrites et entièrement libérées par

Assurances du Crédit Mutuel Vie Société d'Assurances Mutuelles, ayant son siège social à 42, rue des Mathurins, F-75008
Paris, France, ensemble avec une prime d'émission pour un montant total de mille trois cent quatre-vingt-neuf euros et
deux cents (EUR 1.389,02);

- Cent quarante-huit virgule cinq (148.5) des nouvelles Actions de Catégorie A Séries 1 ont été souscrites et entiè-

rement libérées par AXA Life Ltd (Group Life), ayant son siège social à Affolternstrasse 42, 8050 Zürich, Suisse, ensemble
avec une prime d'émission pour un montant total de cent quarante-sept mille deux cent douze euros et douze cents
(EUR 147.212,12);

- Vingt-neuf virgule quatre (29.4) des nouvelles Actions de Catégorie A Séries 1 ont été souscrites et entièrement

libérées par AXA Life Ltd (Individual Life), ayant son siège social à Affolternstrasse 42, 8050 Zürich, Suisse, ensemble avec
une prime d'émission pour un montant total de vingt-neuf mille cent soixante- quatre euros et quarante-deux cents (EUR
29.164,42);

- Soixante virgule trois (60.3) des nouvelles Actions de Catégorie A Séries 1 ont été souscrites et entièrement libérées

par  AXA  Insurance  Ltd,  ayant  son  siège  social  à  Affolternstrasse  42,  8050  Zürich,  Suisse,  ensemble  avec  une  prime
d'émission  pour  un  montant  total  de  cinquante-neuf  mille  sept  cent  dix-sept  euros  et  quatre-vingt-six  cents  (EUR
59.717,86);

- Vingt-huit virgule un (28.1) des nouvelles Actions de Catégorie A Séries 1 ont été souscrites et entièrement libérées

par Régime de rentes du Mouvement Desjardins, ayant son siège social au 2600 Boulevard Laurier, Tour de la Cité, 6

ème

 étage, bureau 600, Québec QC G1V 4W1, ensemble avec une prime d'émission pour un montant total de vingt-sept

mille sept cent soixante-quinze euros et quarante et un cents (EUR 27.775,41);

- Neuf point huit (9.8) des nouvelles Actions de Catégorie A Séries 1 ont été souscrites et entièrement libérées par

Régime de Retraite de l'Université du Québec, ayant son siège social au 2600 Boulevard Laurier, Tour de la Cité, 6 

ème

étage, bureau 600, Québec QC G1V 4W1, ensemble avec une prime d'émission pour un montant total de neuf mille sept
cent vingt et un euros et quatorze cents (EUR 9.721,14).

V. Que toutes les nouvelles Actions de Catégorie A Séries 1 et toutes les Actions de Catégorie A Séries 2 ont été

entièrement souscrites et libérées intégralement, avec une prime d'émission, par apport virtuel, à la date applicable de

63783

souscription et d'émission, de sorte que la somme totale de SEPT CENT MILLE EUROS et UN CENT (EUR 700.000,01)
faisant pour l'augmentation de capital la somme de SEPT MILLE EUROS (EUR 7.000,-) et pour la prime d'émission le
montant de SIX CENT QUATRE- VINGT-TREIZE MILLE EUROS ET UN CENT (EUR 693.000,01) a été à la libre et
entière disposition de la Société, à la date applicable de souscription et d'émission, dont la preuve a été rapportée au
notaire instrumentant, qui la reconnaît expressément.

VI. Que suite à la réalisation de cette augmentation du capital social souscrit, le premier alinéa de l'article 5 des statuts

est modifié en conséquence et aura désormais la teneur suivante:

Art. 5.Capital social.
"Le capital émis de la Société est fixé à un million sept cent trente-trois mille huit cent soixante euros (1.733.860,-

EUR) représenté par cent vingt et un mille deux cent soixante-six (121.266) Actions de Catégorie A Séries 1 et cinquante-
deux mille cent vingt (52.120) Actions de Catégorie A Séries 2. Chaque action émise a une valeur nominale de dix euros
(EUR 10,-) et peut, à l'émission, n'être que partiellement libérée."

<i>Frais

Les frais incombant à la société et mis à sa charge en raison des présentes, sont évalués sans nul préjudice à la somme

de mille huit cents euros.

Le notaire soussigné qui comprend et parle la langue anglaise déclare que sur la demande du mandataire de la partie

comparante, le présent acte est rédigé en langue anglaise, suivi d'une traduction française. À la requête du même man-
dataire et en cas de divergences entre les textes anglais et français, la version anglaise fera foi.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite au mandataire de la partie comparante, connu du notaire par ses nom, prénom usuels, état et

demeure, ledit comparant a signé avec le notaire le présent acte.

Signé: J.L. CAMUZAT, C. WERSANDT.
Enregistré à Esch-sur-Alzette A.C., le 25 juin 2009. Relation: EAC/2009/7322. Reçu soixante-quinze Euros (75,- EUR).

<i>Le Receveur (signé): SANTIONI.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée aux fins de la publication au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Asso-

ciations.

Belvaux, le 30 juin 2009.

Jean-Joseph WAGNER.

Référence de publication: 2009080910/239/234.
(090097873) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 juillet 2009.

M &amp; T, Fonds Commun de Placement - Fonds d'Investissement Spécialisé.

Das mit Wirkung vom 1. April 2008 gültige Verwaltungsreglement 4/2008 des spezialisierten Investmentfonds M &amp; T

wurde beim Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 02.07.2009.

FRANKFURT-TRUST Invest Luxemburg AG
Anell / Strowa

Référence de publication: 2009080103/11.
(090097566) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 juillet 2009.

Aurum FCP, Fonds Commun de Placement.

Le règlement de gestion prenant effet le 24 juin 2009 concernant le fonds commun de placement Aurum FCP, a été

déposé au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 1 

er

 juillet 2009.

Luxembourg Financial Group Asset Management S.A.
Signature

Référence de publication: 2009081022/11.
(090098357) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 juillet 2009.

63784

Capital International Europe Fund, Fonds Commun de Placement - Fonds d'Investissement Spécialisé.

Following the total redemption of all outstanding units in CAPITAL INTERNATIONAL EUROPE FUND (the "Fund")

as of 13 February 2009 and in accordance with Article 17 of the Management Regulations of the Fund, the Management
Company and the Custodian of the Fund have decided to dissolve the Fund as of 13 February 2009.

All  proceeds  having  been  paid  out  to  unitholders,  no  monies  will  be  deposited  at  the  Caisse  de  Consignation  in

Luxembourg.

The Management Company has decided to entrust Brown Brothers Harriman (Luxembourg) S.C.A. with the safe-

keeping for a period of five years ending on 13 February 2014 of the Fund's accounting documents, books, registers and
other documents.

Luxembourg, 8 July 2009.

<i>By order of the Board of Directors
Capital International Fund Japan Management Company S.A.

Référence de publication: 2009081400/267/15.

Casino Ré S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8030 Strassen, 145, rue du Kiem.

R.C.S. Luxembourg B 120.856.

L'an deux mille neuf, le six février.
Par-devant Maître Joseph ELVINGER, notaire de résidence à Luxembourg, soussigné.

Se réunit une assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme "CASINO RE S.A.", ayant son

siège social à Luxembourg, 7, place du Théatre, R.C.S. Luxembourg section B numéro 120.856, constituée suivant acte
reçu le 12 octobre 2006, publié au Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et Associations, numéro 2312 du 11 décembre
2006 et dont les statuts n'ont jamais été modifiés.

L'assemblée est présidée par Monsieur Christian Théodose, employé privé, demeurant à Strassen.
Le président désigne comme secrétaire Madame Sabrina Cosson, employée privée, demeurant Metz.
L'assemblée choisit comme scrutateur Madame Viviane Descles, employée privée demeurant à Marange-Silvange.
Le président prie le notaire d'acter que:
I.- Les actionnaires présents ou représentés et le nombre d'actions qu'ils détiennent sont renseignés sur une liste de

présence. Cette liste et les procurations, une fois signées par les comparants et le notaire instrumentant, resteront ci-
annexées pour être enregistrées avec l'acte.

II.- Clôturée, cette liste de présence fait apparaître que les 1.000 (mille) actions, représentant l'intégralité du capital

social sont représentées à la présente assemblée générale extraordinaire, de sorte que l'assemblée peut décider valable-
ment sur tous les points portés à l'ordre du jour, dont les actionnaires ont été préalablement informés.

III.- L'ordre du jour de l'assemblée est le suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Transférer le siège social de la Société, de Luxembourg à Strassen.
2. Modifier l'article 2 des statuts de la Société en conséquence.
3. Acceptation de la démission de la société Risk &amp; Reinsurance Solutions S.A., en abrégé ''2RS'' ayant son siège social

à  L-2613  Luxembourg,  7,  place  du  Théâtre  (R.C.S.  B.94.494),  représentée  par  Monsieur  Alain  SOUGNEZ,  au  poste
d'Administrateur, avec décharge pour l'exercice de son mandat.

4. Nomination la société Gras Savoye Willis Management Services S.A., ayant son siège social L-8030 Strassen à 145,

rue du Kiem, représentée par Monsieur Christian THEODOSE, au poste d'Administrateur en remplacement de Monsieur
Alain SOUGNEZ.

5. Approbation de la nomination de Monsieur Christian THEODOSE au poste d'Administrateur Délégué à la gestion

journalière

6. Divers.
Ces faits exposés et reconnus exacts par l'assemblée, les actionnaires décident ce qui suit à l'unanimité:

<i>Première résolution

L'assemblée décide de transférer le siège social de L-2613 Luxembourg, 7, place du Théâtre, à L-8030 Strassen, 145,

rue du Kiem.

L'assemblée décide de modifier en conséquence l'article 2 premier alinéa pour lui donner la teneur suivante:

" Art. 2. Le siège social est établi à Strassen.".

63785

<i>Deuxième résolution

L'assemblée décide d'accepter la démission de Risk &amp; Reinsurance Solutions S.A.,en abrégé ''2RS'' ayant son siège social

à L-2613 Luxembourg, 7, place du Théâtre (R.C.S. B.94.494), représentée par Monsieur Alain SOUGNEZ, de ses fonctions
d'Administrateur, et lui consent décharge pour l'exercice de son mandat.

<i>Troisième résolution

L'assemblée décide de nommer la société Gras Savoye Willis Management Services S.A., ayant son siège social L-8030

Strassen 145, rue du Kiem, représentée par Monsieur Christian THEODOSE, au poste d'Administrateur.

L'assemblée approuve la nomination de Monsieur Christian Theodose en qualité d'Administrateur et d'administrateur

délégué à la gestion journalière.

<i>Frais

Les frais, dépenses, rémunérations et charges sous quelque forme que ce soit, incombant à la société et mis à sa charge

en raison des présentes, sont évalués sans nul préjudice à la somme de mille Euros.

Plus rien n'étant à l'ordre du jour, la séance est levée.

DONT ACTE, passé à Luxembourg, les jours, mois et an qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite aux comparants, ils ont tous signé avec Nous notaire la présente minute.
Signé: C. THEODOSE, S. COSSON, V. DESCLES, J. ELVINGER
Enregistré à Luxembourg A.C. le 11 février 2009. Relation: LAC/2009/5323. Reçu soixante-quinze euros (75,- €)

<i>Le Receveur (signé): Francis SANDT.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée sur papier libre aux fins de publication au Mémorial C, Recueil des Sociétés

et Associations.

Luxembourg, le 26 mars 2009.

Joseph ELVINGER.

Référence de publication: 2009081021/211/63.
(090096366) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 2 juillet 2009.

Central European Industrial Fund, Fonds Commun de Placement - Fonds d'Investissement Spécialisé.

EXTRAIT

Le Règlement de Gestion daté du 15 juin 2009 du fonds commun de placement - fonds d'investissement spécialisé

Central European Industrial Fund a été déposé au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour Aviva Investors Properties Europe S.A.
Société de Gestion
Signature
<i>Un Mandataire

Référence de publication: 2009076619/13.
(090092755) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 juin 2009.

MD Mezzanine S.A., SICAR, Société Anonyme sous la forme d'une Société d'Investissement en Capital

à Risque.

Siège social: L-2340 Luxembourg, 6, rue Philippe II.

R.C.S. Luxembourg B 109.277.

In the year two thousand and nine, on the eighteenth day in the month of June.
Before Us Maître Carlo WERSANDT, notary residing in Luxembourg-Eich, Grand Duchy of Luxembourg, acting in

replacement of Maître Jean-Joseph WAGNER, notary, residing in Sanem, Grand Duchy of Luxembourg, who will remain
annexed to the present deed for registration purposes,

There appeared:

Mr Jean-Louis CAMUZAT, employee, with professional address in Luxembourg;
acting in his capacity as special proxy holder of "MD Mezzanine S.A., SICAR", a Société d'investissement en capital à

risque incorporated under the form of a public limited company (société anonyme), having its registered office at 6, rue
Philippe II, L-2340 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg, incorporated by deed of notary Jean-Joseph WAGNER,
prenamed, of 7 July 2005, published in the Mémorial C, n° 1198 of 12 November 2005, the articles of incorporation of
which have been amended for the last time by deed of the same notary WAGNER, dated 12 February 2009, published

63786

in the Mémorial C, n° 758 of 8 April 2009, and registered with the Luxembourg Trade and Companies Register under
number B 109.277 (the "Company"),

by virtue of the authority conferred on him by respective resolution adopted by the Board of Directors of the Company,

on 19 March 2009, an excerpt of which resolution, signed ne varietur by the attorney-in-fact and the undersigned notary,
shall remain attached to the present deed with which it shall be formalised.

Said appearing person, acting in his said capacity, has requested the undersigned notary to record the following de-

clarations and statements:

I. That the issued capital of the Company is set at eight million four hundred twenty-three thousand seven hundred

fifty euros (EUR 8,423,750.-) divided into eight hundred thirty-eight thousand three hundred seventy-two (838,372) class
A shares (the "Class A Shares"); three thousand six hundred ninety-one (3,691) class B shares (the "Class B shares") and
three hundred thirteen (312) Class C shares (the "Class C Shares"). Each issued share of whatever class has a nominal
value of ten euros (EUR 10.-), all of which are fully paid up.

II. That pursuant to Article FIVE (5) of the Company's articles of association, the authorised capital of the Company

has been fixed at five hundred million euro (EUR 500,000,000.-) to be divided into forty-nine million nine hundred seventy-
five thousand (49,975,000) Class A shares, sixteen thousand five hundred (16,500) Class B shares and eight thousand five
hundred (8,500) Class C shares, each with a nominal value of ten euro (EUR 10.-) and that pursuant to the same Article
FIVE (5), the Board of Directors of the Company has been authorised to increase the issued share capital of the Company,
such article of the Articles of Association then to be amended so as to reflect the increase of capital.

III. That the Board of Directors of the Company, in its meeting of on 19 March 2009, and in accordance with the

authority conferred on it pursuant to Article FIVE (5) of the Company's articles of association, has decided an increase
of the issued share capital by a total amount of four thousand one hundred and eighty euros (EUR 4,180.-) by the creation
of four hundred eighteen (418) new Class A shares, each share with a nominal value of ten euros (EUR 10.-), having the
same rights and privileges as the already existing Class A shares.

IV. That the Board of Directors of the Company with effect on its meeting of 19 March 2009 has issued, and accepted

the subscription of four hundred eighteen (418) new Class A shares, with a par value of ten euros (EUR 10.-) each, by
"Matignon Développement 1", a société par action simplifiée governed by the laws of France, having its registered office
at 20, place Vendôme, F-75001 Paris (France) and registered with the Paris Register of Commerce and Companies under
number B 337 680 482, together with a total share premium in an amount of four hundred thirteen thousand eight
hundred and twenty euros (EUR 413,820.-).

V. That all these new Class A shares have been entirely subscribed and fully paid up, together with the share premium,

by contributions in cash, at the relevant date of subscription and issue, so that the total amount of four hundred and
eighteen thousand euros (EUR 418,000.-) thus being for the capital increase the amount of four thousand one hundred
and eighty euros (EUR 4,180.-) and for the paid up share premium the amount of four hundred thirteen thousand eight
hundred and twenty euros (EUR 413,820.-) has been at the entire and free disposal of the Company at the relevant date
of subscription and issue, proof of which has been given to the undersigned notary, who expressly acknowledges this;

VI. That as a consequence of the above mentioned increase of the issued share capital, paragraph one of Article 5 of

the Articles of Association is therefore amended and shall read as follows:

Art. 5. Corporate Capital.
"The issued capital of the Company is set at eight million four hundred twenty-seven thousand nine hundred and thirty

euros (EUR 8,427,930.-) divided into eight hundred thirty-eight thousand seven hundred and ninety (838,790) class A
shares (the "Class A Shares"); three thousand six hundred ninety one (3,691) class B shares (the "Class B shares") and
three hundred thirteen (312) Class C shares (the "Class C Shares"). Each issued share of whatever class has a nominal
value of ten euro (EUR 10.-) and may, upon issue, be only partially paid up."

<i>Expenses

The expenses, incumbent on the company and charged to it by reason of the present deed, are estimated at approxi-

mately thousand six hundred euros.

The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that upon request of the proxy holder

of the above appearing party, the present deed is worded in English followed by a French translation. Upon request of
the same appearing proxy holder and in case of divergences between the English and the French text, the English version
will prevail.

Whereas the present deed was drawn up in Luxembourg on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the proxy holder of the appearing party, known to the notary by his surname, first

name, civil status and residence, said person signed together with the notary the present original deed.

Suit la traduction en langue française du texte qui précède:

L'an deux mille neuf, le dix-huit juin.

63787

Par-devant Nous Maître Carlo WERSANDT, notaire de résidence à Luxembourg-Eich, Grand-Duché de Luxembourg,

agissant en remplacement de Maître Jean-Joseph WAGNER, notaire de résidence à Sanem, Grand-Duché de Luxembourg,
lequel dernier nommé restera dépositaire de la présente minute,

A comparu:

Monsieur Jean-Louis CAMUZAT, employé, avec adresse professionnelle à Luxembourg agissant en sa qualité de man-

dataire spécial de «MD Mezzanine S.A., SICAR», une Société d'investissement en capital à risque constituée sous la forme
d'une société anonyme ayant son siège social au 6, rue Philippe II, L-2340 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg,
constituée le 7 juillet 2005 suivant acte reçu par le notaire Jean-Joseph WAGNER, prénommé, publié au Mémorial C, n
° 1198 le 12 novembre 2005, les statuts de laquelle ont été modifiés pour la dernière fois le 12 février 2009, suivant acte
du même notaire WAGNER, publié au Mémorial C, n° 758 le 8 avril 2009 et enregistrée auprès du Registre de Commerce
et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B 109.277 (la «Société»),

en vertu d'une procuration lui conférée par la résolution adoptée par le Conseil d'Administration de la Société en date

du 19 mars 2009, an excerpt of the resolution un extrait de ladite résolution, après avoir été signé ne varietur par le
comparant et le notaire instrumentant, restera annexé au présent acte avec lequel il sera formalisé.

Lequel comparant, agissant en ladite qualité, a requis le notaire instrumentant de documenter la déclaration et cons-

tatation suivante:

I.- Que le capital social de la Société s'élève actuellement à huit millions quatre cent vingt-trois mille sept cent cinquante

euros (EUR 8,423,750,-) représenté par huit cent trente-huit mille trois cent soixante-douze (838,372) actions de caté-
gorie A (les «Actions de Catégorie A»), trois mille six cent quatre-vingt-onze (3.691) actions de catégorie B (les «Actions
de Catégorie B») et trois cent treize (312) actions de catégorie C (les «Actions de Catégorie C»). Les actions ayant une
valeur nominale de dix euros (EUR 10,-) chacune, ces actions étant entièrement libérées.

II.- Qu'en vertu de l'article CINQ (5) des statuts de la Société, le capital autorisé de la Société a été fixé à cinq cent

millions d'euros (EUR 500.000.000,-), représenté par quarante-neuf millions neuf cent soixante-quinze mille (49.975.000)
actions de Catégorie A, seize mille cinq cent (16.500) actions de Catégorie B et huit mille cinq cent (8.500) actions de
Catégorie C, ayant chacune une valeur nominale de dix euros (EUR 10,-) et qu'en vertu du même Article CINQ (5), le
Conseil d'Administration de la Société a été autorisé à procéder à des augmentations de capital, lequel article des statuts
étant alors à modifier de manière à refléter les augmentations de capital ainsi réalisées.

III.- Que le Conseil d'Administration de la Société, par sa décision du 19 mars 2009, en conformité avec les pouvoirs

lui conférés en vertu de l'article CINQ (5) des statuts de la Société, a décidé une augmentation du capital social souscrit
à concurrence de quatre mille cent quatre-vingts euros (EUR 4.180,-) par la création et l'émission de quatre cent dix-huit
(418) nouvelles actions de Catégorie A, d'une valeur nominale de dix euros (EUR 10,-) chacune, et jouissant des même
droits et avantages que les actions de Catégorie A existantes.

IV.- Que le Conseil d'Administration de la Société avec effet à la date de la réunion du Conseil d'Administration du

19 mars 2009 a émis et accepté la souscription de quatre cent dix-huit (418) nouvelles actions de Catégorie A, ayant une
valeur nominale de dix euros (10,- EUR) chacune, par «Matignon Développement 1», une société par action simplifiée
régie par le droit de France, ayant son siège social au 20, place Vendôme, F-75001 Paris (France) et immatriculée au
Registre de Commerce et des Sociétés de Paris sous le numéro B 337 680 482, ensemble avec une prime d'émission d'un
montant total de quatre cent treize mille huit cent vingt euros (EUR 413.820,-),

V.- Que toutes les nouvelles actions de Catégorie A ont été entièrement souscrites et libérées intégralement, ensemble

avec une prime d'émission, par apport en numéraire, à la date applicable de souscription et d'émission, de sorte que la
somme totale de quatre cent dix-huit mille euros (EUR 418.000,-) faisant pour l'augmentation de capital la somme de
quatre mille cent quatre-vingts euros (EUR 4.180,-) et pour la prime d'émission le montant de quatre cent treize mille
huit cent vingt euros (EUR 413.820,-) a été à la libre et entière disposition de la Société, à la date applicable de souscription
et d'émission, dont la preuve a été rapportée au notaire instrumentant, qui la reconnaît expressément.

VI.- Que suite à la réalisation de cette augmentation du capital social souscrit, le premier alinéa de l'article 5 des statuts

est modifié en conséquence et aura désormais la teneur suivante:

Art. 5. Capital social.
«Le capital émis de la Société est fixé à huit millions quatre cent vingt-sept mille neuf cent trente euros (EUR 8.427.930,-)

représenté par huit cent trente-huit mille sept cent quatre-vingt-dix (838.790) actions de catégorie A (les «Actions de
Catégorie A»), trois mille six cent quatre-vingt-onze (3.691) actions de catégorie B (les «Actions de Catégorie B») et
trois cent treize (312) actions de catégorie C (les «Actions de Catégorie C»). Chaque action émise a une valeur nominale
de dix euros (EUR 10,-) et peut, à l'émission, n'être que partiellement libérée.»

<i>Frais

Les frais incombant à la société et mis à sa charge en raison des présentes, sont évalués sans nul préjudice à la somme

de mille six cents euros.

Le notaire soussigné qui comprend et parle la langue anglaise déclare que sur la demande du mandataire de la partie

comparante, le présent acte est rédigé en langue anglaise, suivi d'une traduction française. À la requête du même man-
dataire et en cas de divergences entre les textes anglais et français, la version anglaise fera foi.

63788

Dont acte fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite au mandataire de la partie comparante, connu du notaire par ses nom, prénom usuels, état et

demeure, ledit comparant a signé avec le notaire le présent acte.

Signé: J.L. CAMUZAT, C. WERSANDT.
Enregistré à Esch-sur-Alzette A.C., le 25 juin 2009. Relation: EAC/2009/7324. Reçu soixante-quinze Euros (75,- EUR).

<i>Le Receveur

 (signé): SANTIONI.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée aux fins de publication au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associa-

tions.

Belvaux, le 30 juin 2009.

Jean-Joseph WAGNER.

Référence de publication: 2009080913/239/141.
(090097517) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 juillet 2009.

Escaline S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-5365 Munsbach, 9, Parc d'Activité Syrdall.

R.C.S. Luxembourg B 111.789.

Suite à la lettre signée en date du 24 juin 2009, le conseil de gérance de la société Escaline S.à r.l. a été avisé de la

démission du Gérant B suivant à compter du 24 juin 2009:

Démission de Gérant B suivant avec effet au 24 juin 2009:
Monsieur Machiel Papousek, né le 4 octobre 1965 à Amsterdam, Pays-Bas, et ayant pour adresse 10, Gustav Mahlerlaan,

1082 Amsterdam, aux Pays-Bas.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Manacor (Luxembourg) S.A.
<i>Gérant A
Signatures

Référence de publication: 2009078207/16.
(090092685) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 juin 2009.

Progress Invest S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1450 Luxembourg, 28, Côte d'Eich.

R.C.S. Luxembourg B 94.714.

Le bilan au 31 décembre 2005 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg.

Signatures.

Référence de publication: 2009077570/10.
(090092361) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 juin 2009.

Progress Invest S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1450 Luxembourg, 28, Côte d'Eich.

R.C.S. Luxembourg B 94.714.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg.

Signatures.

Référence de publication: 2009077571/10.
(090092356) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 juin 2009.

Mumtaz S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1450 Luxembourg, 28, Côte d'Eich.

R.C.S. Luxembourg B 60.135.

Le bilan au 31 décembre 2000 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

63789

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg.

Signature.

Référence de publication: 2009077576/10.
(090092408) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 juin 2009.

Financière Terraglio SA, Société Anonyme.

Siège social: L-1628 Luxembourg, 1, rue des Glacis.

R.C.S. Luxembourg B 107.387.

EXTRAIT

Il résulte des décisions prises par les associés de la Société en date du 5 mai 2009 que:
- Le siège social de la Société a été transféré du 20, rue de la Poste L-2346 Luxembourg au 1, rue des Glacis, L-1628

Luxembourg, avec effet au 5 mai 2009;

- Monsieur Paul LEFERING a démissionné de sa fonction d'administrateur de la Société, avec effet au 5 mai 2009;
- Monsieur Frédéric STEVENIN a démissionné de sa fonction d'administrateur de la Société, avec effet au 5 mai 2009;
- Madame Céline Pignon, avocate, née le 27 mars 1977 à Metz (France), avec adresse professionnelle au 1, rue des

Glacis, L-1628 Luxembourg, a été nommée administrateur de la Société, avec effet à compter du 5 mai 2009 et jusqu'à
l'assemblée générale annuelle qui se tiendra en 2012;

- Mr Carlo Schneider, business consultant, né à Ettelbrück (Luxembourg), le 6 juin 1967, avec adresse au 16, rue des

Primevères, L-2351 Luxembourg, a été nommé administrateur de la Société, avec effet à compter du 5 mai 2009 et jusqu'à
l'assemblée générale annuelle qui se tiendra en 2012;

- Le mandat de PricewaterhouseCoopers S.à r.l. en sa qualité de commissaire aux comptes de la Société, a été renouvelé

jusqu'à l'assemblée générale annuelle qui se tiendra en 2009.

Pour extrait conforme
Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2009078667/24.
(090093598) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 29 juin 2009.

Mumtaz S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1450 Luxembourg, 28, Côte d'Eich.

R.C.S. Luxembourg B 60.135.

Le bilan au 31 décembre 2001 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg.

Signature.

Référence de publication: 2009077577/10.
(090092405) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 juin 2009.

Corumba S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1450 Luxembourg, 28, Côte d'Eich.

R.C.S. Luxembourg B 58.268.

Le bilan au 31 décembre 2004 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg.

Signature.

Référence de publication: 2009077578/10.
(090092401) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 juin 2009.

Corumba S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1450 Luxembourg, 28, Côte d'Eich.

R.C.S. Luxembourg B 58.268.

Le bilan au 31 décembre 2005 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

63790

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg.

Signatures.

Référence de publication: 2009077579/10.
(090092396) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 juin 2009.

Corumba S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1450 Luxembourg, 28, Côte d'Eich.

R.C.S. Luxembourg B 58.268.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg.

Signatures.

Référence de publication: 2009077580/10.
(090092394) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 juin 2009.

Groupe JPA Investholding S.A., Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-1660 Luxembourg, 60, Grand-rue.

R.C.S. Luxembourg B 60.534.

Le bilan au 31 décembre 2008 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

CRT REGISTER INTERNATIONAL S.A.
<i>International Tax Planners
P.O. Box 156 LU-2011 LUXEMBOURG
60, Grand-Rue / Niveau 2
Signature

Référence de publication: 2009078182/14.
(090092818) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 juin 2009.

Immobilgest S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8009 Strassen, 43, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 111.291.

Les Comptes Annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

À Strassen.

Signature.

Référence de publication: 2009077593/10.
(090091866) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 juin 2009.

EMRI S.A., European Media Robot Investments S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8009 Strassen, 43, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 64.482.

Les Comptes Annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

À Strassen.

Signature.

Référence de publication: 2009077594/10.
(090091864) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 juin 2009.

Société de Développement Immobilier Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-8009 Strassen, 43, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 92.598.

Les Comptes Annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.

63791

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

À Strassen.

Signature.

Référence de publication: 2009077592/10.
(090091869) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 juin 2009.

Société d'Investissements Immobiliers Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8009 Strassen, 43, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 92.597.

Les Comptes Annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

À Strassen.

Signature.

Référence de publication: 2009077591/10.
(090091871) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 juin 2009.

Care Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8009 Strassen, 43, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 144.005.

Les Comptes Annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

À Strassen.

Signature.

Référence de publication: 2009077590/10.
(090091876) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 juin 2009.

Partecipations Sanitaire S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8009 Strassen, 43, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 144.006.

Les Comptes Annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

À Strassen.

Signature.

Référence de publication: 2009077589/10.
(090091878) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 juin 2009.

Famelux S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8009 Strassen, 43, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 136.213.

Les Comptes Annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

À Strassen.

Signature.

Référence de publication: 2009077588/10.
(090091880) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 juin 2009.

Europarc Dreilinden J7 S.A., Société Anonyme.

R.C.S. Luxembourg B 120.727.

Nous avons l'honneur de vous informer par la présente que la société Equinor Luxembourg Sàrl (B 143441) établit à

l'adresse rue des Dahlias 2, L-1411 Luxembourg, dénonce avec effet immédiat à la domiciliation du siège de la société
Europarc Dreilinden J7 S.A. (B 120727) jusqu'à ce jour établie à notre bureau, soit au rue des Dahlias 2, L-1411 Luxem-
bourg.

Fait à Luxembourg, le 19 mai 2009.

Equinor Luxembourg Sàrl
Signature

Référence de publication: 2009077636/13.
(090091815) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 juin 2009.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

63792

---

Document Outline

Ardec S.A.

Assa Abloy Incentive 2004 Holding S.A.

Aurum FCP

AXA Mezzanine II S.A., SICAR

Bolton Group International S.A.

Capital International Europe Fund

Care Holding S.A.

Casino Ré S.A.

Central European Industrial Fund

Cogenaf S.A.

Corumba S.A.

Corumba S.A.

Corumba S.A.

Criali Investment S.A.

Encore+

Escaline S.à r.l.

Europarc Dreilinden J7 S.A.

European Media Robot Investments S.A.

European Middle East Investment Corporation S.A.

Famelux S.à r.l.

Financière Terraglio SA

Finland S.A.

Galux S.A.H.

Groupe JPA Investholding S.A.

Immobilgest S.A.

Jardipal S.A.

Louma S.A.

Lovex International S.A.

MD Mezzanine S.A., SICAR

M &amp; T

Mumtaz S.A.

Mumtaz S.A.

Ogepar S.A.

Partecipations Sanitaire S.A.

Progress Invest S.A.

Progress Invest S.A.

Redblack Limited

SEB Global Hedge

SEB Sicav 3

SF (Lux) Sicav 3

Société de Développement Immobilier Holding S.A.

Société d'Investissements Immobiliers Holding S.A.

Transnational Financial Investments S.A.