MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 1196

19 juin 2009

SOMMAIRE

Alpha Sintered Metals International  . . . . .

57398

Auditas S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57408

Azur Immobiliare S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57395

BCV Investments S.C.A.  . . . . . . . . . . . . . . . .

57400

Betra Sàrl  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57402

Brevan Howard Investment Fund II . . . . . .

57362

CapMan Public Market Manager S.A.  . . . .

57397

CapMan Public Market Manager S.A.  . . . .

57399

CAPM Group S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57396

Caradog Holdings S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57396

Carpel S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57402

Challenger Luxembourg S.A. . . . . . . . . . . . .

57397

Cita Sàrl . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57403

Compagnie Financière Ottomane S.A.  . . .

57395

Corus S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57401

D.B.E. S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57407

DB Silver III S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57394

DB Silver II S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57394

DB Silver IV S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57393

Docksite . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57408

Dolia S.A  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57401

Emergence Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . .

57394

Euroclear Investments . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57405

Eurotransnord s.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57394

Experian U.S. Finance S.à r.l. . . . . . . . . . . . .

57407

Fimeris  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57393

Finvalley S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57404

First Baltic Property S.A.  . . . . . . . . . . . . . . .

57406

First Euro Industrial Properties III S.à r.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57404

FKI Lusparthree S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

57405

Fuel.Com S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57405

Genefin S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57407

Global Funds Management S.A.  . . . . . . . . .

57398

I-BC S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57397

I-BC S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57397

Itrosa S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57406

KoSa Funding Company S.à r.l.  . . . . . . . . . .

57395

Kubiaco S.à.r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57392

Layers Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57406

Leeward Ventures Partners  . . . . . . . . . . . . .

57398

MBNA Luxembourg Holdings S.à r.l.  . . . .

57401

MMM Business Media International S.A.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57393

NetApp Luxembourg S.à r.l.  . . . . . . . . . . . .

57396

Network Appliance Luxembourg S.à r.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57396

Observatoire Mondial Géostratégique S.A.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57392

Odilia S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57396

Onil S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57404

Outlet Mall Group Holding S.à r.l.  . . . . . . .

57393

Platina Affiliates S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57406

Pointlux S.à.r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57399

Roermond Holding (No. 3) S.à r.l.  . . . . . . .

57394

Romaro  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57396

Sanderson International  . . . . . . . . . . . . . . . .

57392

Sara Lee Finance Luxembourg S.à r.l. . . . .

57398

Second Euro Industrial Thouars S.à r.l. . . .

57397

Sierra Intermediate Holdings S.à r.l.  . . . . .

57403

Sierra Top Holding S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . .

57403

Silawi S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57406

Sirius Finance S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57395

Sirius Finance S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57395

Sofinlux International S.A.  . . . . . . . . . . . . . .

57399

Sofinlux International S.A.  . . . . . . . . . . . . . .

57400

Sonoco-Alcore S.à.r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57400

Sonoco-Alcore S.à.r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57400

Visiocorp Patents S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . .

57408

Westley International  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57401

Windows  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57407

Windows  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57400

Windows  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57399

57361

Brevan Howard Investment Fund II, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2633 Senningerberg, 6, route de Trèves.

R.C.S. Luxembourg B 146.364.

STATUTES

In the year two thousand and nine on the twenty-seventh day of May.
Before us, Maître Henri HELLINCKX, notary, residing in Grand Duchy of Luxembourg.

There appeared:

Brevan Howard Master Fund Limited, a company incorporated under the law of the Cayman Islands, with registered

office at PO Box 309, George Town, Grand Cayman, Cayman Islands KY 1-110G,

duly represented by Julia Blunck, lawyer, residing in Luxembourg,
by virtue of a proxy given on 26 May 2009.
The proxy given, signed ne varietur by the appearing person and the undersigned notary, shall remain annexed to this

document to be filed with the registration authorities.

Such appearing party, in the capacity in which she acts have requested the notary to state as follows the Articles of

the Company:

Title I. Name - Registered office - Duration - Purpose

Art. 1. Name.
There exists among the existing shareholders and those who may become owners of shares in the future, a public

limited company ("société anonyme") qualifying as an investment company with variable share capital ("société d'inves-
tissement à capital variable") under the name of "BREVAN HOWARD INVESTMENT FUND II".

Art. 2. Registered office.
2.1 The registered office of the Company is established at Senningerberg, Grand Duchy of Luxembourg. Branches,

subsidiaries or other offices may be established either in the Grand Duchy of Luxembourg or abroad (but not, in any
event in the United States of America, its territories or possessions) by a decision of the Board of Directors.

2.2 In the event that the Board of Directors determines that extraordinary political or military events have occurred

or are imminent which would interfere with the normal activities of the Company at its registered office or with the ease
of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily transferred abroad
until the complete cessation of these abnormal circumstances; such provisional measures shall have no effect on the
nationality of the Company which, notwithstanding such temporary transfer, shall remain a Luxembourg corporation.

Art. 3. Duration.
The Company is established for an unlimited period of time.

Art. 4. Purpose.
4.1 The exclusive purpose of the Company is to invest the funds available to it in transferable securities and other

assets permitted by law, with the purpose of spreading investment risks and affording its shareholders the results of the
management of its assets.

4.2 The Company may take any measures and carry out any transaction which it may deem useful for the fulfilment

and development of its purpose to the largest extent permitted under Part I of the 2002 Law.

Art. 5. Definitions.
"2002 Law" means the Luxembourg law of 20 December 2002 on undertakings for collective investment.
"Articles" means these articles of incorporation of the Company, as amended from time to time.
"Board of Directors" means the board of directors of the Company.
"Business Day" Any full bank business day in Luxembourg and/or such other place or places and such other day or

days as the Directors may determine and notify to Shareholders in writing in advance and/or publish to the extent and
in the manner required by Luxembourg law and practice.

"Class" / "Class of Shares" is a class of Shares of a Sub-Fund.
"Company" means "BREVAN HOWARD INVESTMENT FUND II".
"Designated Person" means any person who, as a consequence of being a shareholder and, in the opinion of the Board

of Directors causes the Company or any Sub-Fund to be in breach of any law, regulation, or requirement or any jurisdiction
or otherwise adversely affects or prejudices the tax status, residence, good standing or general reputation of the Company
or who could in the Board of Directors' judgement, otherwise cause the Company or any Sub-Fund to suffer material or
legal disadvantage.

57362

"Directive" means EEC Directive 85/611 of 20 December, 1985 on the coordination of laws, regulations and admi-

nistrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities, as amended from time
to time.

"Director(s)" means the member(s) of the Board of Directors.
"EU" means the European Union.
"EUR" or "Euro" means the legal currency of the European Monetary Union. "Member State" means a member state

of the European Union.

"Net Asset Value per Share" means in relation to each Class of Share of any Sub-Fund, the value per Share determined

in accordance with the provisions set out in the section headed "Calculation of Net Asset Value per Share" below.

"Prospectus" means the document(s) whereby Shares in the Company are offered to investors and any supplemental

or replacement documentation having similar effect.

"Regulated Market" means a regulated market as defined in the Council Directive 93/22/EEC of 10 May 1993 on

investment services in the securities field ("Directive 93/22/EEC"), namely a market which appears on the list of the
regulated markets drawn up by each Member State, which functions regularly, is characterised by the fact that regulations
issued or approved by the competent authorities define the conditions for the operation of the market, the conditions
for access to the market and the conditions that must be satisfied by a financial instrument before it can effectively be
dealt in on the market, requiring compliance with all the reporting and transparency requirements laid down by the
Directive 93/22/EEC.

"Share" means the each share within any Class of a Sub-Fund of the Company issued and outstanding from time to

time

"Shareholder" means a person recorded as a holder of Shares in the Company's register of shareholders.
"State" means a member state of the Organisation for the Economic Cooperation and Development ("OECD") and

all other countries of Europe (excluding the Russian Federation), North America, South America, Africa, Asia, Oceania
and Australia.

"Sub-Fund" or "Compartment" means a specific portfolio of assets, held within the Company which is invested in

accordance with a particular investment objective

"Time" all references to time throughout these Articles shall be references to Luxembourg time, unless otherwise

indicated.

"U.S. Person" means (i) a natural person who is a resident of the U.S.; (ii) a partnership, corporation or other entity

organised under the laws of a U.S. jurisdiction or which has a principal place of business in a U.S. jurisdiction; (iii) an estate
or trust, the income of which is subject to U.S. income tax regardless of the source, or if any executor or administrator
of such an estate or any trustee of such a trust, as the case may be, is a "U.S. Person"; (iv) an entity, even if organised
under the laws of a non- U.S. jurisdiction and which has its principal place of business in a non- U.S. jurisdiction, organised
principally for passive investment such as a pool, investment company or other similar entity, if (a) units of participation
in such entity held by "U.S. Persons" represent in the aggregate 10 per cent or more of the beneficial interest in such
entity; (b) such entity was formed principally for the purpose of facilitating investment by "U.S. Persons" in a pool with
respect to which the operator is exempt from certain requirements of Part 4 of the United States Commodity Futures
Trading Commission's Regulations by virtue of its participants being non-" U.S. Persons"; or (c) such entity was formed
by one or more "U.S. Persons" principally for the purpose of investing in securities not registered under the 1933 Act,
as amended; and (v) a pension plan for the employees, officers or principals of an entity organised and with its principal
place of business inside the U.S., or if such plan is established and administered in accordance with the laws of the U.S.;

"US-Dollar" or "USD" means the legal currency of the United States of America. "Valuation Day" means a Business

Day on which the Net Asset Value per Share of each Sub-Fund is calculated, as provided in the Prospectus.

Title II. Share capital - Shares - Net asset value

Art. 6. Share capital - Classes of shares.
6.1 The share capital of the Company shall be represented by fully paid up Shares of no par value and shall at any time

be equal to the total net assets of the Company calculated pursuant to Article 12 hereof. The minimum capital shall be
as provided by law, i.e. the equivalent to one million two hundred and fifty thousand Euro (EUR 1,250,000.-). Such minimum
capital must be reached within a period of six (6) months after the date on which the Company has been authorised as
a collective investment undertaking under Luxembourg law.

6.2 The initial issued share capital of the Company is five hundred thousand US-Dollar (USD 500,000.-) divided into

5,000 (five thousand) without mention of a par value.

6.3 The Shares of a Sub-Fund to be issued pursuant to Articles 7 and 8 hereof may, as the Board of Directors shall

determine, be of different Classes. The proceeds of the issue of each Share shall be invested in transferable securities of
any kind and any other assets permitted by the 2002 Law pursuant to the investment policy determined by the Board of
Directors for a Sub-Fund established in respect of the relevant Shares, subject to the investment restrictions provided
by the 2002 Law or determined by the Board of Directors.

57363

6.4 The Board of Directors shall establish a portfolio of assets constituting a Sub-Fund within the meaning of Article

133 of the 2002 Law for each Class of Shares or for two or more Classes of Shares in the manner described in Article
12.2 III hereof. Each portfolio of assets shall be invested for the exclusive benefit of the relevant Sub-Fund and each
portfolio shall only be responsible for the obligations attributable to the relevant Sub-Fund.

6.5 The Board of Directors, acting in the best interest of the Company, may decide, in the manner described in the

Prospectus of the Company, that all or part of the assets of two or more Sub-Funds be co-managed.

6.6 For the purpose of determining the share capital of the Company, the net assets attributable to each Sub-Fund

shall, if not expressed in USD, be converted into USD and the capital shall be the total aggregate of the net assets of each
Sub-Fund.

Art. 7. Form of shares.
7.1 The Board of Directors shall determine whether the Company shall issue Shares in bearer and/or in registered

form. If bearer share certificates are to be issued, they will be issued in such denominations as the Board of Directors
shall prescribe and shall provide on their face that they may not be transferred to any U.S. Person, resident, citizen of
the United States or entity organized by or for a U.S. Person.

All issued registered shares of the Company shall be registered in the register of shareholders which shall be kept by

the Company or by one or more persons designated thereto by the Company, and such register shall contain the name
of each owner of registered shares, his residence or elected domicile as indicated to the Company and the number of
registered shares held by him.

The inscription of the shareholder's name in the register of shareholders evidences his right of ownership on such

registered shares. The Company shall decide whether a certificate for such inscription shall be delivered to the Share-
holder or whether the Shareholder shall receive a written confirmation of his shareholding.

If bearer shares are issued, registered shares may be converted into bearer shares and bearer shares may be converted

into registered shares at the request of the holder of such shares. A conversion of registered shares into bearer shares
will be effected by cancellation of the registered share certificate, if any, representation that the transferee is not a U.S.
Person and issuance of one or more bearer share certificates in lieu thereof, and an entry shall be made in the register
of shareholders to evidence such cancellation. A conversion of bearer shares into registered shares will be effected by
cancellation of the bearer share certificate, and, if applicable, by issuance of a registered share certificate in lieu thereof,
and an entry shall be made in the register of shareholders to evidence such issuance. At the option of the Board of
Directors, the costs of any such conversion may be charged to the shareholder requesting it.

Before  Shares  are  issued  in  bearer  form  and  before  registered  shares  shall  be  converted  into  bearer  shares,  the

Company may require assurances satisfactory to the Board of Directors that such issuance or conversion shall not result
in such shares being held by a U.S. Person. The share certificates shall be signed by two Directors. Such signatures shall
be either manual, or printed, or in facsimile. The certificates will remain valid even if the list of authorized signatures of
the Company is modified. However, one of such signatures may be made by a person duly authorized thereto by the
Board of Directors; in the latter case, it shall be manual. The Company may issue temporary share certificates in such
form as the Board of Directors may determine.

7.2 If bearer shares are issued, transfer of bearer shares shall be effected by delivery of the relevant share certificates.

Transfer of registered shares shall be effected: (i) if share certificates have been issued, upon delivering the certificate or
certificates representing such shares to the Company along with other instruments of transfer satisfactory to the Com-
pany; and (ii) if no share certificates have been issued, by a written declaration of transfer to be inscribed in the register
of shareholders, dated and signed by the transferor and transferee, or by persons holding suitable powers of attorney to
act therefore. Any transfer of registered shares shall be entered into the register of shareholders; such entry shall be
signed by one or more Directors or officers of the Company or by one or more other persons duly authorized thereto
by the Board of Directors.

7.3 Shareholders entitled to receive registered shares shall provide the Company with an address to which all notices

and announcements may be sent. Such address will also be entered into the register of shareholders.

In the event that a Shareholder does not provide an address, the Company may permit a notice to this effect to be

entered into the register of shareholders and the Shareholder's address will be deemed to be at the registered office of
the Company, or at such other address as may be so entered into by the Company from time to time, until another
address shall be provided to the Company by such Shareholder. A Shareholder may, at any time, change his address as
entered into the register of shareholders by means of a written notification to the Company at its registered office, or
at such other address as may be set by the Company from time to time.

7.4 If any Shareholder can prove to the satisfaction of the Company that his share certificate has been mislaid, mutilated

or destroyed, then, at his request, a duplicate share certificate may be issued under such conditions and guarantees,
including but not restricted to a bond issued by an insurance company, as the Company may determine. At the issuance
of the new share certificate, on which it shall be recorded that it is a duplicate, the original share certificate in replacement
of which the new one has been issued shall become void.

Mutilated share certificates may be cancelled by the Company and replaced by new certificates.

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The Company may, at its election, charge to the Shareholder the costs of a duplicate or of a new share certificate and

all reasonable expenses incurred by the Company in connection with the issue and registration thereof or in connection
with the annulment of the original share certificate.

7.5 The Company recognizes only one single owner per Share. If one or more Shares are jointly owned or if the

ownership of such Share(s) is disputed, all persons claiming a right to such Share(s) have to appoint one single attorney
to represent such Share(s) towards the Company. The failure to appoint such attorney implies a suspension of all rights
attached to such Share(s).

7.6 The Company may decide to issue fractional shares. Such fractional shares shall not be entitled to vote but shall

be entitled to participate in the net assets attributable to the relevant class of shares on a pro rata basis. In the case of
bearer shares, only certificates evidencing full shares will be issued.

Art. 8. Issue of shares.
8.1 The Board of Directors are authorised without limitation to issue an unlimited number of fully paid up Shares at

any time without reserving to the existing Shareholders a preferential right to subscribe for the Shares to be issued.

8.2 The Board of Directors may impose restrictions on the frequency at which Shares shall be issued in any Sub-Fund.

The Board of Directors may, in particular, decide that Shares of any Sub-Fund shall only be issued during one or more
offering periods or at such other periodicity as provided for in the Prospectus.

8.3 Furthermore, the Board of Directors may impose restrictions in relation to the minimum amount of the aggregate

Net Asset Value of Shares to be initially subscribed, the minimum amount of any additional investments and the minimum
of any holding of Shares.

8.4 Whenever the Company offers Shares for subscription, the price per Share at which such Shares are offered after

an initial offer period as described in the Prospectus shall be the Net Asset Value per Share of the relevant Class as
determined in compliance with Article 12 hereof as at such Valuation Day as may be determined in accordance with such
policy as the Board of Directors may from time to time determine. Such price may be increased by a percentage estimate
of costs and expenses to be incurred by the Company when investing the proceeds of the issue and by applicable sales
commissions, as approved from time to time by the Board of Directors.

8.5 The issue price per Share so determined shall be payable within a period as determined by the Board of Directors

which shall not exceed ten (10) Business Days from the relevant Valuation Day.

8.6 Where an applicant for Shares fails to pay settlement monies on subscription or to provide a completed application

form for an initial application by the due date, the Board of Directors may cancel the allotment or, if applicable, redeem
the Shares. If requested by a Shareholder, such redemption proceeds may be paid in currencies other than the designated
currency of the relevant Share class as determined by the distributor, acting in its discretion, from time to time. In either
case the applicant may be required to indemnify the Company against any and all losses, costs or expenses incurred (as
conclusively determined by the Board of Directors in their discretion) directly or indirectly as a result of the applicant's
failure to make timely settlement. In computing such loss, account shall be taken, where appropriate, of any movement
in the price of the Shares concerned between allotment and cancellation or redemption and the costs incurred by the
Company in taking proceedings against the applicant.

8.7 If the applicant fails to make timely settlement in respect of the allotment of a Share or Shares, the entity which

shall have been appointed from time to time to act as distributor of the Shares of the Company may at its discretion take
such steps as it sees fit to avoid, mitigate or make good any losses, costs or expenses incurred by the Company as
mentioned above including making payment of the due amount to the Company on the due date and shall be entitled to
recover all costs and expenses (including interest) incurred directly or indirectly by the Company in seeking to recover
such due debt and which is payable on demand.

8.8 No request for conversion or redemption of a Share shall be effective unless the price for such Share has been

paid and any confirmation delivered in accordance with this Article.

8.9 The Board of Directors may delegate to any director, manager, officer or other duly authorised agent the power

to accept subscriptions, to receive payment of the price of Shares to be issued and to deliver them.

8.10 The Company may agree to issue Shares as consideration for a contribution in kind of securities, in compliance

with the conditions set forth by Luxembourg law, in particular the obligation to deliver a valuation report from the
independent auditor of the Company ("réviseur d'entreprises indépendant"). The securities to be delivered by way of a
contribution in kind must correspond to the investment policy and restrictions of the Sub-Fund to which they are con-
tributed.

8.11 The Company may issue Shares within the framework of regular savings plans.

Art. 9. Redemption of shares.
9.1 Under the terms and procedures set forth by the Board of Directors in the Prospectus and within the limits

provided by law and these Articles any Shareholder may request the redemption of all or part of his Shares in the Company.

9.2 Subject to the provisions of Article 13 hereof, the redemption price per Share shall be paid within such period as

may be determined by the Board of Directors in its discretion from time to time but which shall not, in any event, exceed
ten (10) Business Days from the Valuation Day which next follows receipt of such redemption request, provided that the

57365

share certificates (if any) and such instruments for redemption as may be required by the Board of Directors have been
received, and is in a form which is satisfactory to the Company. The proceeds of any redemption effected in relation to
a prior subscription may be delayed for more than ten Business Days to assure that the Sub-Funds tendered for such
subscription have cleared.

9.3 The redemption price shall be equal to the Net Asset Value per Share of the relevant Class, as determined in

accordance with the provisions of Article 12 hereof, less such charges and commissions (if any) at the rate provided by
the Prospectus. Such price may be decreased by a percentage estimate of costs and expenses to be incurred by the
Company when disposing of assets in order to pay the redemption proceeds to redeeming Shareholders. Furthermore,
the redemption price may be rounded up or down to no less than the nearest unit of the currency of the relevant Class
of Shares, as the Board of Directors shall determine in their discretion.

9.4 If as a result of any request for redemption, the number or the aggregate net asset value of the Shares held by any

shareholder would fall below the minimum subscription amount as set out in the Prospectus or such net asset value as
determined by the Board of Directors in their discretion from time to time, then the Company may decide that this
request be treated as a request for redemption for the full balance of such Shareholder's holding of Shares.

9.5 The Board of Directors may decide to make compulsory the redemption of all the Shares held by a Shareholder,

if the aggregate net asset value of Shares held by such Shareholder falls below such value as determined by the Board of
Directors in their discretion.

9.6 The Company shall have the right, if the Board of Directors so determine, and with the express consent of the

relevant Shareholder, to satisfy payment of the redemption price to any shareholder in specie by allocating to the Sha-
reholder investments from the portfolio of assets in such Class or Classes of Shares equal in value (as calculated in the
manner described in Article 12) as at the Valuation Day on which the redemption price is calculated to the value of the
Shares to be redeemed. The nature and type of assets to be transferred in such case shall be determined on a fair and
reasonable basis and without prejudicing the interests of the other shareholders of the Class or Classes of Shares and
the valuation used shall be confirmed by a special report of the auditor of the Company. The costs of any such transfers
shall be borne by the

shareholder.
9.7 All redeemed Shares shall be cancelled.

Art. 10. Conversion of shares.
10.1 Any Shareholder is entitled to request the conversion of whole or part of his Shares in one Sub-Fund into Shares

of another Sub-Fund or in one Share Class into another Share Class of the same Sub-Fund, provided that the Board of
Directors may: (i) at their absolute discretion reject any request for the conversion of Shares in whole or in part: (ii) set
restrictions, terms and conditions as to the right to and frequency of conversions between certain Sub-Funds and Share
Classes; (iii) subject to the payment of such charges and commissions as the Board of Directors shall determine.

10.2 The price for the conversion of Shares shall be computed by reference to the respective Net Asset Values per

Share of the two Sub-Funds or the two Share Classes concerned, calculated on the same Valuation Day.

10.3 If as a result of any request for conversion the number or the aggregate net asset value of the Shares held by any

shareholder in any Sub-Fund or Class of Shares would fall below such minimum number or value as determined by the
Board of Directors, then the Company may decide that this request be treated as a request for conversion for the full
balance of such Shareholder's holding of Shares in such Class or Sub-Fund.

10.4 The Shares which have been converted into Shares of another Sub-Fund or of another Share Class within the

same Sub-Fund shall be cancelled.

Art. 11. Restrictions on ownership of shares.
11.1 The Company may restrict or prevent the ownership of Shares in the Company by any person, firm or corporate

body, if in the opinion of the Company such holding may be detrimental to the Company, if it may result in a breach of
any law or regulation, whether Luxembourg or foreign, or if as a result thereof the Company may become subject to
laws other than those of the Grand Duchy of Luxembourg (including but without limitation tax laws).

11.2 Specifically, but without limitation, the Company may restrict the ownership of Shares in the Company by any

U.S. Person or any Designated Person, and for such purposes the Company may:

11.2.1 decline to issue any Shares and decline to register any transfer of Shares where it appears to it that such

registration or transfer would or might result in the legal or beneficial ownership of such Shares by a U.S. Person or by
any Designated Person; and

11.2.2 at any time require any person whose name is entered in or any person seeking to register the transfer of Shares

on the register of shareholders, to furnish it with any information, supported by affidavit, which it may consider necessary
for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such Shareholder's Shares rests in a U.S. Person
or any other Designated Person, or whether such entry in the register will result in the beneficial ownership of such
Shares by a U.S. Person or any Designated Person; and

11.2.3 decline to accept the vote of any U.S. Person or any Designated Person at any meeting of shareholders of the

Company.

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11.3 Where it appears to the Company that: (i) any U.S. Person or any Designated Person either alone or in conjunction

with any other person is a beneficial owner of Shares; or that (ii) the aggregate net asset value of Shares or the number
of Shares held by a Shareholder falls below such value or number of Shares respectively as determined by the Board of
Directors of the Company, the Company may compulsorily redeem or cause to be redeemed from any such Shareholder
all Shares held by such Shareholder in the following manner:

11.3.1 The Company shall serve a notice (the "purchase notice") upon the shareholder holding such Shares or appearing

in the register of shareholders as the owner of the Shares to be purchased, specifying the Shares to be purchased, the
manner in which the purchase price will be calculated and the name of the purchaser;

11.3.2 Any such notice may be served upon such Shareholder by posting the same in a prepaid registered envelope

addressed to such Shareholder at his last address known to or appearing in the books of the Company. The said Share-
holder  shall  thereupon  forthwith  be  obliged  to  deliver  to  the  Company  the  share  certificate  or  certificates  (if  any)
representing the Shares specified in the purchase notice;

11.3.3 Immediately after the close of business on the date specified in the purchase notice, such Shareholder shall cease

to be the owner of the Shares specified in such notice and his name shall be removed from the register of shareholders;

11.3.4 The price at which each such Share is to be purchased (the "purchase price") shall be an amount based on the

Net Asset Value per Share of the relevant Class at the Valuation Day next succeeding the date of the purchase notice or
next succeeding the surrender of the share certificate or certificates (if any) representing the Shares specified in such
notice, all as determined by the Board of Directors, less any service charge provided therein.

11.3.5 Payment of the purchase price will be made available to the former owner of such Shares normally in the

currency set by the Board of Directors for the payment of the redemption price of the Shares of the relevant Class and
will be: (i) deposited for payment to such owner by the Company with a bank in Luxembourg or elsewhere; or (ii) paid
by a check sent to the last known address on the Company's books (as specified in the purchase notice) upon final
determination of the purchase price following surrender of the share certificate or certificates (if any) specified in such
notice and unmatured dividend coupons attached thereto;

11.3.6 Upon service of the purchase notice as aforesaid, such former owner shall have no further interest in such

Shares or any of them, nor any claim against the Company or its assets in respect thereof, except the right to receive
the purchase price (without interest) from such bank following effective surrender of the share certificate or certificates
(if any) as aforesaid. Any funds receivable by a shareholder under this paragraph, but not collected within a period of five
(5) years from the date specified in the purchase notice, may not thereafter be claimed and shall revert to the Sub-Fund
relating to the relevant Class or Classes of Shares. The Board of Directors shall have power from time to time to take
all steps necessary to perfect such reversion and to authorise such action on behalf of the Company;

11.3.7 The exercise by the Company of the power conferred by this Article shall not be questioned or invalidated in

any case, on the grounds that there was insufficient evidence of ownership of Shares by any person or that the true
ownership of any Shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any purchase notice, provided in
such case the said powers were exercised by the Company in good faith.

Art. 12. Calculation of net asset value per share.
12.1 The Net Asset Value per Share of each Sub-Fund or Class shall be expressed in the reference currency (as defined

in the Prospectus) of the relevant Sub-Fund or Class concerned and shall be determined as of any Valuation Day by
dividing the net assets of the Company attributable to each Sub-Fund, being the value of the portion of assets less the
portion of liabilities attributable to such Sub-Fund, at any such Valuation Day, by the number of Shares in the relevant
Sub-Fund then outstanding, in accordance with the valuation rules set forth below. The Net Asset Value per Share may
be rounded up or down to no less than the nearest unit of the relevant currency, as the Board of Directors shall determine.
If, since the time of determination of the net asset value, there has been a material change in the quotations in the markets
on which a substantial portion of the investments attributable to a Sub-Fund are dealt in or quoted, the Company may,
in order to safeguard the interests of the shareholders and the Company, cancel the first valuation and carry out a second
valuation. In such a case, instructions for subscription, redemption or conversion of Shares shall be executed on the basis
of the second net asset value calculation.

12.2 The valuation of the net asset value of each Sub-Fund shall be made in the following manner:
I. The assets of the Company shall include:
1) all cash on hand or on deposit, including any interest accrued thereon;
2) all bills and demand notes payable and accounts receivable (including proceeds of securities sold but not delivered);
3) all bonds, time notes, shares, stock, debenture stocks, subscription rights, warrants, options and other debt ins-

truments, investments and securities owned or contracted for by the Company;

4) all stock dividends, cash dividends and cash distributions receivable by the Company to the extent information

thereon is reasonably available to the Company;

5) all interest accrued on any interest-bearing securities owned by the Company except to the extent that the same

is included or reflected in the principal amount of such securities;

6) the primary expenses of the Company insofar as the same have not been written off;

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7) all other assets of any kind and nature including pre-paid expenses.
The valuation of assets of each Sub-Fund of the Company shall be calculated in the following manner:
(a) the value of any cash on hand or in deposits, bills, demand notes and accounts receivables, prepaid expenses,

dividends and interests matured but not yet received shall be valued at the par-value of the assets except however if it
appears that such value is unlikely to be received. In such a case, subject to the approval of the Board of Directors, the
value shall be determined by deducting a certain amount to reflect the true value of these assets.

(b) The value of assets which are listed or dealt in on any stock exchange is based on the last available price on the

stock exchange which is normally the principal market for such assets.

(c) The value of assets dealt in on any other Regulated Market is based on the last available price.
(d) In the event that any assets are not listed or dealt in on any stock exchange or on any other Regulated Market, or

if, with respect to assets listed or dealt in on any stock exchange, or other Regulated Market as aforesaid, the price as
determined pursuant to sub-paragraph (b) or (c) is not representative of the fair market value of the relevant assets, the
value of such assets will be based on the reasonably foreseeable sales price determined prudently and in good faith.

(e) The market value of forward or options contracts not traded on exchanges or on other Regulated Markets shall

mean their net liquidating value determined, pursuant to the policies established by the Board of Directors, on a basis
consistently applied for each different variety of contracts. The market value of futures or options contracts traded on
exchanges or on other Regulated Markets shall be based upon the last available settlement prices of these contracts on
exchanges and Regulated Markets on which the particular futures or options contracts are traded by the Company.
Provided that if a futures, forward or options contract could not be liquidated on the day with respect to which net assets
are being determined, the basis for determining the liquidating value of such contract shall be such value as the Board of
Directors may deem fair and reasonable. Interest rate swaps will be valued at their market value established by reference
to the applicable interest rate curve.

(f) The value of money market instruments not listed or dealt in on any stock exchange or any other Regulated Market

and with remaining maturity of less than twelve (12) months and of more than ninety (90) days is deemed to be the
market value thereof, increased by any interest accrued thereon. Money Market Instruments with a remaining maturity
of ninety (90) days or less will be valued by the amortized cost method, which approximates market value.

(g) Units or shares of open-ended UCI will be valued at their last determined and available net asset value or, if such

price is not representative of the fair market value of such assets, then the price shall be determined by the Board of
Directors on a fair and equitable basis. Units or shares of a closed-ended UCI will be valued at their last available stock
market value.

(h) All other securities and other assets will be valued at fair market value, as determined in good faith pursuant to

procedures established by the Board of Directors or a committee appointed to that effect by the Board of Directors.

To the extent that the Board of Directors consider that it is in the best interests of the Company, given the prevailing

market conditions and the level of subscriptions or redemptions requested by Shareholders in relation to the size of any
Sub-Fund, an adjustment, as determined by the Board of Directors at their discretion, may be reflected in the Net Asset
Value of the Sub-Fund for such sum as may represent the percentage estimate of costs and expenses which may be
incurred by the relevant Sub-Fund under such conditions.

The Board of Directors may at their discretion permit any other method of valuation to be used if they consider that

such method of valuation better reflects value generally or in particular markets or market conditions and is in accordance
with the good practice.

The Board of Directors has delegated to the administrator and has authorised the Administrator to consult with the

Investment Manager in connection with the determination of Net Asset Value and the Net Asset Value per Share of each
Class of each Sub-Fund.

II. The liabilities of the Company shall include:
1) all loans, bills and accounts payable;
2) all accrued or payable administrative expenses, including, but not limited to, investment advisory and management

fees, custodian and paying agent fees, administrator fees, listing fees, domiciliary and corporate agent fees, auditors' and
legal fees;

3) all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligation for payments of money or

property, including the amount of any unpaid dividends declared by the Company where the Valuation Day falls on the
record date for determination of the person entitled thereto or is subsequent thereto;

4) an appropriate provision for future taxes based on capital and income to the Valuation Day, as determined from

time to time by the Company, and other reserves, if any, authorised and approved by the Board of Directors;

5) the formation expenses of the Company insofar as the same have not been written off; and
6) all other liabilities of the Company of whatsoever kind and nature except liabilities represented by Shares in the

Company.

In determining the amount of such other liabilities, the Company shall take into account all expenses payable by the

Company which shall comprise promotion, printing, reporting and publishing expenses, including the cost of advertising,

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preparing, translating and printing of prospectuses, explanatory memoranda, Company documentation or registration
statements, annual and semi-annual reports, taxes or governmental charges, and all other operating expenses, including
the cost of buying and selling assets, interest, bank charges and brokerage, postage, telephone, facsimile and other elec-
tronic means of communication.

The Company may calculate administrative and other expenses of a regular or recurring nature on an estimated figure

for yearly or other periods in advance and may accrue the same in equal proportions over any such period.

The value of all assets and liabilities not expressed in the reference currency of a Sub-Fund or Class will be converted

into the reference currency of such Sub-Fund or Class at the rate of exchange determined at the relevant Valuation Day
in good faith by or under procedures established by the Board of Directors.

The Board of Directors, in their absolute discretion, may permit some other method of valuation to be used if they

consider that such valuation better reflects the fair value of any asset and / or liability of the Company.

III. The assets shall be allocated as follows:
The Board of Directors shall establish a Sub-Fund in respect of each Class of Shares and may establish a Sub-Fund in

respect of two or more Classes of Shares in the following manner:

1) if two or more Classes of Shares relate to one Sub-Fund, the assets attributable to such Classes shall be commonly

invested pursuant to the specific investment policy of the Sub-Fund concerned. Within a Sub-Fund, Classes of Shares may
be defined from time to time by the Board of Directors so as to correspond to: (i) a specific distribution policy, such as
entitling to distributions ("distribution shares") or not entitling to distributions ("accumulation shares); and/or (ii) a specific
sales and redemption charge structure; and/or (iii) a specific management or advisory fee structure; and/or (iv) a specific
assignment of distribution, shareholder services or other fees; and/or (v) a specific type of investor; and/or (vi) a specific
currency; and/or (vii) any other specific features applicable to one Class of Shares;

2) the proceeds to be received from the issue of Shares of a Class shall be applied in the books of the Company to

the Sub-Fund corresponding to that Class of Shares, provided that if several Classes of Shares are outstanding in such
Sub-Fund, the relevant amount shall increase the proportion of the net assets of such Sub-Fund attributable to the Class
of Shares to be issued;

3) the assets and liabilities and the income and expenditure applied to a Sub-Fund shall be attributable to the Class or

Classes of Shares corresponding to such Sub-Fund;

4) where any asset is derived from another asset, such derivative asset shall be applied in the books of the Company

to the same Sub-Fund as the asset from which it was derived and on each revaluation of an asset, the increase or decrease
in value shall be applied to the relevant Sub-Fund;

5) where the Company incurs a liability which relates to any asset of a particular Sub-Fund or to any action taken in

connection with an asset of a particular Sub-Fund, such liability shall be allocated to the relevant Sub-Fund;

6) in the case where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular

Sub-Fund, such asset or liability shall be allocated to all the Sub-Funds pro rata to the net asset value of the relevant
Classes of Shares or in such other manner as determined by the Board of Directors acting in good faith; and

7) upon the payment of distributions to the holders of any Class of Shares, the net asset value of such Class of Shares

shall be reduced by the amount of such distributions.

All valuation regulations and determinations shall be interpreted and made in accordance with generally accepted

accounting principles.

In the absence of fraud, bad faith, gross negligence or manifest error, every decision in calculating the net asset value

taken by the Board of Directors or by any bank, company or other organisation which the Board of Directors may appoint
for the purpose of calculating the net asset value, shall be final and binding on the Company and present, past or future
shareholders.

IV. For the purpose of this Article:
1) Shares of the Company to be redeemed under Article 9 hereof shall be treated as existing and taken into account

until immediately after the time specified by the Board of Directors at the Valuation Day on which such valuation is made
and from such time and until paid by the Company the price therefore shall be deemed to be a liability of the Company;

2) Shares to be issued by the Company shall be treated as being in issue as from the time specified by the Board of

Directors at the Valuation Day on which such valuation is made and from such time and until received by the Company.
The price therefore shall be deemed to be a debt due to the Company;

3) all investments, cash balances and other assets expressed in currencies other than the reference currency of the

relevant Sub-Fund shall be valued after taking into account the market rate or rates of exchange in force at the date and
time for determination of the net asset value of Shares; and

4) where at any Valuation Day the Company has contracted to:
- purchase any asset, the value of the consideration to be paid for such asset shall be shown as a liability of the Company

and the value of the asset to be acquired shall be shown as an asset of the Company;

- sell any asset, the value of the consideration to be received for such asset shall be shown as an asset of the Company

and the asset to be delivered shall not be included in the assets of the Company;

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provided however, that if the exact value or nature of such consideration or such asset is not known at such Valuation

Day, then its value shall be estimated by the Company.

Art. 13. Frequency and Temporary suspension of calculation of net asset value per share, of Issue, Redemption and

Conversion of shares.

13.1 With respect to each Class of Shares, the Net Asset Value per Share and the price for the issue, redemption and

conversion of Shares shall be calculated from time to time by the Company or any agent appointed thereto by the
Company, at least twice a month at a frequency determined by the Board of Directors and determined in the Prospectus,
such date or time of calculation being the Valuation Day.

13.2 The Company may suspend the determination of the Net Asset Value per Share of any particular Class or Sub-

Fund and the issue and redemption of its Shares to and from its Shareholders as well as the conversion from and to Shares
of each Class or Sub-Fund during:

13.2.1 any period when the principal Stock Exchanges on which a substantial proportion of the investments of the

Company attributable to such Sub-Fund are quoted are closed otherwise then for ordinary holidays, or during which
dealings thereon are restricted or suspended; or

13.2.2 the existence of any state of affairs which constitutes an emergency as a result of which disposals or valuation

of assets owned by the Company attributable to such Sub-Fund would be impractical; or

13.2.3 any breakdown in the means of communication normally employed in determining the price or value of any of

the investments attributable to any particular Sub-Fund or the currency price or values on any such stock exchange; or

13.2.4 any moment when for any other reason the prices of any investments owned by the Company attributable to

any Sub-Fund cannot promptly or accurately be ascertained;

13.2.5 any period when the Company is unable to repatriate Sub-Funds for the purpose of making repayments due on

the redemption of such Shares or during which any transfer of Sub-Funds involved in the realisation or acquisition of
investments or payments due on the redemption of such Shares cannot in the opinion of the Board of Directors be
effected at normal rates of exchange; or

13.2.6 following a possible decision to liquidate or dissolve the Company or one or several Classes or Sub-Funds.
13.3 Any such suspension shall be published, if appropriate, by the Company and may be notified to Shareholders

having made an application for subscription, redemption or conversion of Shares for which the calculation of the net asset
value has been suspended.

13.4 Such suspension as to any Class of Shares or Sub-Fund shall have no effect on the calculation of the Net Asset

Value per Share, the issue, redemption and conversion of Shares of any other Class of Shares or Sub-Fund if the assets
within such other Class or Sub-Fund are not affected to the same extent by the same circumstances.

13.5 Any request for subscription, redemption or conversion shall be irrevocable except in the event of a suspension

of the calculation of the Net Asset Value per Share.

Title III. Administration and Supervision

Art. 14. Board of directors.
14.1 The Company shall be managed by the Board of Directors composed of not less than three members, who need

not be Shareholders of the Company. They shall be elected for a term not exceeding six years. The Directors shall be
elected by the Shareholders at a general meeting of shareholders. The general meeting of shareholders shall also determine
the number of Directors, their remuneration and the term of their office.

14.2 Directors shall be elected by the majority of the votes of the Shares present or represented.
14.3 Any Director may be removed with or without cause or be replaced at any time by resolution adopted by the

general meeting.

14.4 In the event of a vacancy in the office of Director, the remaining Directors may temporarily fill such vacancy. The

Shareholders shall take a final decision regarding such nomination at their next general meeting.

Art. 15. Board meetings.
15.1 The Board of Directors shall choose from among its members a chairman and may choose one or more vice-

chairmen. The first chairman may be appointed by the general meeting of shareholders. The Board of Directors may also
choose a secretary (who need not be a director) who shall write and keep the minutes of the meetings of the Board of
Directors and of the Shareholders. Either the chairman or any two Directors may at any time summon a meeting of the
Directors by notice in writing to every director which notice shall set forth the general nature of the business to be
considered and the place at which the meeting is to be convened.

15.2 Written notice of any meeting of the Board of Directors shall be given to all directors at least twenty-four hours

prior  to  the  date  set  for  such  meeting,  except  in  circumstances  of  an  emergency,  in  which  case  the  nature  of  such
circumstances shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by consent in writing, by telegram,
telex, telefax or any other similar means of communication. Separate notice shall not be required for meetings held at
times and places fixed in a resolution adopted by the Board of Directors.

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15.3 The chairman shall preside at the meetings of the Directors and of the Shareholders. In his absence, the Share-

holders or the Directors shall decide by a majority vote that another Director, or in the case of a Shareholders' meeting,
that any other person shall be in the chair of such meetings.

15.4 The Board of Directors may from time to time and at any time by powers of attorney appoint any company, firm,

person or body of persons, whether nominated directly or indirectly by the Board of Directors, to be the attorney or
attorneys of the Company for such purpose and with such powers, authorities and discretions (not exceeding those
vested in or exercisable by the Board of Directors under these Articles) and for such period and subject to such conditions
as they may think fit, and any such powers of attorney may contain such provisions for the protection and convenience
of persons dealing with any such attorneys as the Board of Directors may think fit and may also authorise any such
attorney to delegate all or any of the powers, authorities and discretions vested in him.

15.5 Any Director may act at any meeting by appointing in writing, by telegram, telex or telefax or any other similar

means of communication another director as his proxy. A Director may represent several of his colleagues.

15.6 The Directors may only act at duly convened meetings of the Board of Directors. The Directors may not bind

the Company by their individual signatures, except if specifically authorised thereto by resolution of the Board of Direc-
tors.

15.7 The Board of Directors can deliberate or act validly only if at least the majority of the Directors, or any other

number of Directors that the Board of Directors may determine, are present or represented.

15.8 Resolutions of the Board of Directors will be recorded in minutes signed by the chairman of the meeting. Copies

of extracts of such minutes to be produced in judicial proceedings or elsewhere will be validly signed where they are
signed by the chairman of the meeting or any two Directors.

15.9 Resolutions are taken by a majority vote of the Directors present or represented. In the event that at any meeting

the numbers of votes for or against a resolution are equal, the chairman of the meeting shall have a deciding vote.

15.10 Resolutions in writing approved and signed by all Directors shall have the same effect as resolutions voted at

the Board of Directors' meetings. Each Director shall approve such resolution in writing, by telegram, telex, telefax or
any other similar means of communication. Such approval shall be confirmed in writing and all documents shall form the
record that proves that such decision has been taken.

15.11 Members of the Board of Directors or of any committee thereof may participate in a meeting of the Board of

Directors or of such committee by means of conference telephone or similar communications equipment by means of
which all persons participating in the meeting can hear each other and participation in a meeting pursuant to this provision
shall constitute presence in person at such meeting.

Art. 16. Powers of the board of directors.
16.1 The Board of Directors is vested with the broadest powers to perform all acts of disposition and administration

within the Company's purpose, in compliance with the investment policies as determined in Article 19 hereof.

16.2 All powers not expressly reserved by law or by the present Articles of Incorporation to the general meeting of

Shareholders are in the competence of the Board of Directors.

Art. 17. Corporate signature.
Vis-à-vis third parties, the Company is validly bound by the joint signatures of any two Directors or by the joint or

single signature of any officer(s) of the Company or of any other person(s) to whom authority has been delegated by the
Board of Directors.

Art. 18. Delegation of power.
18.1 The Board of Directors may delegate its powers to conduct the daily management and affairs of the Company

(including the right to act as authorised signatory for the Company) and its powers to carry out acts in furtherance of
the corporate policy and purpose to one or several physical persons or corporate entities, which need not be members
of the Board of Directors, who shall have the powers determined by the Board of Directors and who may, if the Board
of Directors so authorises, sub-delegate their powers.

18.2 The Company may enter into an investment management agreement with an external investment manager, which

shall supply the Company with recommendations and advice with respect to the Company's investment policy pursuant
to Article 19 hereof and may, on a day-to-day basis and subject to the overall control and responsibility of the Board of
Directors of the Company, have actual discretion to purchase and sell securities and other assets of the Company pursuant
to the terms of a written agreement. The external investment manager may delegate its powers to a third party at its
own cost.

18.3 The Board of Directors may also confer special powers of attorney by notarial or private proxy.

Art. 19. Investment policies and Restrictions.
19.1 The Board of Directors, based upon the principle of risk spreading, have the power to determine the investment

policies and strategies to be applied in respect of each Sub-Fund and the course of conduct of the management and
business affairs of the Company, within the restrictions as shall be set forth by the Board of Directors in compliance with
applicable laws and regulations.

57371

19.2 Within those restrictions, the Board of Directors may decide that investments be made in:
19.2.1 transferable securities or money market instruments;
19.2.2 shares or units of other UCI;
19.2.3 deposits with credit institutions, which are repayable on demand or have the right to be withdrawn and which

are maturing in no more than 12 months;

19.2.4 financial derivative instruments.
19.3 The investment policy of the Company may replicate the composition of an index of securities or debt securities

recognized by the Luxembourg supervisory authority.

19.4 The Company may also use techniques and instruments relating to transferable securities and money market

instruments, to the extent that these techniques and instruments are used in view of efficient portfolio management.

19.5 The Company may in particular purchase the above mentioned assets on any Regulated Market of a State of

Europe, being or not member of the EU, of America, Africa, Asia, Australia or Oceania.

19.6 The Company may also invest in recently issued transferable securities and money market instruments, provided

that the terms of issue include an undertaking that application will be made for admission to official listing on a Regulated
Market and that such admission be secured within one year of issue.

19.7 In accordance with the principle of risk spreading, the Company is authorised to invest up to 100% of the net

assets attributable to each Sub-Fund in transferable securities or money market instruments issued or guaranteed by an
EU member State, its local authorities, another member State of the OECD or public international bodies of which one
or more member States of the EU are members being provided that if the Company uses the possibility described above,
it  shall  hold,  on  behalf  of  each  relevant  Sub-Fund,  securities  belonging  to  six  different  issues  at  least.  The  securities
belonging to one issue can not exceed 30% of the total net assets attributable to that Sub-Fund.

19.8 The Board of Directors, acting in the best interest of the Company, may decide, in the manner described in the

sales documents of the shares of the Company, that: (i) all or part of the assets of the Company or of any Sub-Fund be
co-managed on a segregated basis with other assets held by other investors, including other undertakings for collective
investment and/or their sub-funds; or that (ii) all or part of the assets of two or more Sub-Funds of the Company be co-
managed amongst themselves on a segregated or on a pooled basis.

19.9 Investments in each Sub-Fund of the Company may be made either directly or indirectly through wholly-owned

subsidiaries, as the Board of Directors may from time to time decide and as described in the sales documents for the
Shares. Reference in these Articles to "investments" and "assets" shall mean, as appropriate, either investments made and
assets beneficially held directly or investments made and assets beneficially held indirectly through the aforesaid subsi-
diaries.

19.10 The Company is authorised to employ techniques and instruments relating to transferable securities and money

market instruments provided that such techniques and instruments may be used for hedging or efficient portfolio mana-
gement purposes or for investment purposes.

Art. 20. Conflict of interest.
20.1 No contract or other transaction between the Company and any other company or firm shall be affected or

invalidated by the fact that any one or more of the Board of Directors or officers of the Company is interested in, or is
a director, associate, officer or employee of, such other company or firm. Any Director or officer of the Company who
serves as a director, officer or employee of any company or firm with which the Company shall contract or otherwise
engage in business shall not, by reason of such affiliation with such other company or firm, be prevented from considering
and voting or acting upon any matters with respect to such contract or other business.

20.2 In the event that any Directors or officers of the Company may have an interest in any transaction of the Company

which conflicts with the interests of the Company, such Director or officer shall make known to the Board of Directors
such conflict of interest and shall not consider or vote on any such transaction, and such transaction and such Director's
or officer's interest therein shall be reported to the next succeeding general meeting of Shareholders.

20.3 Such conflict of interest as referred to in this Article, shall not include any relationship with or without interest

in any matter, position or transaction involving any affiliated or associated company of any external investment manager
appointed by the Company, or such other person, company or entity as may from time to time be determined by the
Board of Directors in its discretion.

Art. 21. Indemnification of directors.
Every Director, agent, auditor, or officer of the Company and his personal representatives shall be indemnified and

secured harmless out of the assets and Sub-Funds of the Company against all actions, proceedings, costs, charges, ex-
penses, losses, damages or liabilities incurred or sustained by him in or about the conduct of the Company business or
affairs or in the execution or discharge of his duties, powers, authorities or discretions, including actions, proceedings,
costs, charges, expenses, losses, damages or liabilities incurred by him in defending (whether successfully or otherwise)
any civil proceedings concerning the Company in any court whether in Luxembourg or elsewhere. No such person shall
be liable: (i) for the acts, receipts, neglects, defaults or omissions of any other such person; or (ii) by reason of his having
joined in any receipt for money not received by him personally; or (iii) for any loss on account of defect of title to any

57372

property of the Company; or (iv) on account of the insufficiency of any security in or upon which any money of the
Company shall be invested; or (v) for any loss incurred through any bank, broker or other agent; or (vi) for any loss,
damage or misfortune whatsoever which may happen in or arise from the execution or discharge of the duties, powers,
authorities, or discretions of his office or in relation thereto, unless the same shall happen through his own gross negligence
or wilful misconduct against the Company.

Art. 22. Auditors.
22.1 The accounting data related in the annual report of the Company shall be examined by an auditor ("réviseur

d'entreprises agréé") appointed by the general meeting of shareholders and remunerated by the Company.

22.2 The auditor shall fulfil all duties prescribed by the 2002 Law.

Title IV. General meetings - Accounting year - Distributions

Art. 23. General meetings of shareholders of the company.
23.1 The general meeting of Shareholders of the Company shall represent the entire body of Shareholders of the

Company. Its resolutions shall be binding upon all the shareholders regardless of the Class of Shares held by them. It shall
have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to the operations of the Company.

23.2 The general meeting of Shareholders shall meet upon call by the Board of Directors.
23.3 It may also be called upon the request of Shareholders representing at least one tenth of the share capital of the

Company.

23.4 The annual general meeting shall be held in accordance with Luxembourg law at the registered office or at a place

specified in the notice of meeting, at 12:00 a.m. (Luxembourg time) on the third Wednesday of the month of April of
each year.

23.5 If such day is a legal or a bank holiday in Luxembourg, the annual general meeting shall be held on the next following

business day.

23.6 Other meetings of Shareholders may be held at such places and times as may be specified in the respective notices

of meeting.

23.7 The Board of Directors may convene a general meeting of Shareholders pursuant to a notice setting forth the

agenda sent at least eight (8) days prior to the meeting to each registered Shareholder at the Shareholder's address in
the register of shareholders or at such other address indicated by the relevant Shareholder. No evidence of the giving of
such notice to registered Shareholders is required by the meeting. The agenda shall be prepared by the Board of Directors
except in the instance where the meeting is called on the written demand of the Shareholders in which instance the Board
of Directors may prepare a supplementary agenda.

23.8 If no publications are made, notices to Shareholders may be mailed by registered mail only.
23.9 If all Shareholders are present or represented and consider themselves as being duly convened and informed of

the agenda, the general meeting may take place without notice of meeting.

23.10 The Board of Directors may determine all other conditions that must be fulfilled by Shareholders in order to

attend any meeting of Shareholders.

23.11 The business transacted at any meeting of the Shareholders shall be limited to the matters contained in the

agenda (which shall include all matters required by law) and business incidental to such matters.

23.12 Each Share of whatever Class is entitled to one vote, in compliance with Luxembourg law and these Articles. A

Shareholder may act at any meeting of Shareholders by appointing another person as his proxy in writing or by cable,
telegram, telex or facsimile transmission, who need not be a Shareholder and who may be a Director.

23.13 Unless otherwise provided by law or herein, resolutions of the general meeting of Shareholders are passed by

a simple majority vote of the Shareholders present or represented.

Art. 24. General meetings of shareholders of a class or of classes of shares.
24.1 The Shareholders of the Class or Classes issued in respect of any Sub-Fund may hold, at any time, general meetings

to decide on any matters which relate exclusively to such Sub-Fund.

24.2 In addition, the Shareholders of any Class of Shares may hold, at any time, general meetings to decide on any

matters which relate exclusively to such Class.

24.3 The provisions of Article 23, paragraphs 2, 3, 7, 8, 9, 10 and 11 shall apply to such general meetings of Shareholders.
24.4 Each Share is entitled to one vote in compliance with Luxembourg law and these Articles. Shareholders may act

either in person or by giving a proxy in writing or by cable, telegram, telex or facsimile transmission to another person
who need not be a Shareholder and may be a Director.

24.5 Unless otherwise provided for by law or herein, resolutions of the general meeting of Shareholders of a Sub-Fund

or of a Class are passed by a simple majority vote of the Shareholders present or represented.

24.6 Any resolution of the general meeting of Shareholders of the Company, affecting the rights of the holders of

Shares of any Class vis-a-vis the rights of the holders of Shares of any other Class or Classes, shall be subject to a resolution

57373

of the general meeting of Shareholders of such Class or Classes in compliance with Article 68 of the law of August 10,
1915 on commercial companies, as amended.

Art. 25. Termination and Amalgamation of Sub-Funds.
25.1 In the event that for any reason the value of the assets in any Sub-Fund has decreased to an amount determined

by the Board of Directors to be the minimum level for such Sub-Fund to be operated in an economically efficient manner,
or if a change in the economical or political situation relating to the Sub-Fund concerned would have material adverse
consequences on the investments of that Sub-Fund or if the range of products offered to investors is rationalised, the
Board of Directors may decide to compulsorily redeem all the Shares of the relevant Class or Classes issued in such Sub-
Fund  at  the  Net  Asset  Value  per  Share  (taking  into  account  actual  realisation  prices  of  investments  and  realisation
expenses), calculated at the Valuation Day at which such decision shall take effect. The Company shall serve a notice to
the holders of the relevant Class or Classes of Shares prior to the effective date for the compulsory redemption, which
will indicate the reasons for, and the procedure of, the redemption operations. Unless it is otherwise decided in the
interests of, or to keep equal treatment between, the Shareholders, the Shareholders of the Sub-Fund concerned may
continue to request redemption or conversion of their Shares free of charge (but taking into account actual realisation
prices of investments and realisation expenses) prior to the effective date of the compulsory redemption.

25.2 Assets which may not be distributed to the relevant beneficiaries upon the implementation of the redemption

will be deposited with the custodian for a period of six (6) months thereafter; after such period, the assets will be deposited
with the "Caisse de Consignation" on behalf of the persons entitled thereto.

25.3 Notwithstanding the powers conferred on the Board of Directors by the preceding paragraph, the general meeting

of Shareholders of any Class within any Sub-Fund may, upon a proposal from the Board of Directors, redeem all the
Shares of the relevant Class within the relevant Sub-Fund and refund to the Shareholders the net asset value of their
Shares (taking into account actual realisation prices of investments and realisation expenses) calculated on the Valuation
Day at which such decision shall take effect. There shall be no quorum requirements for such general meeting of Share-
holders which shall decide by resolution taken by simple majority of those present or represented and voting.

25.4 All redeemed Shares shall be cancelled.
25.5 Under the same circumstances as provided in paragraph 25.1 of this Article, the Board of Directors may decide

to allocate the assets of any Sub-Fund to those of another existing Sub-Fund within the Company, to another undertaking
for collective investment complying with the provisions of the Directive or to another Sub-Fund within such other un-
dertaking for collective investment (the "new Sub-Fund") and to redesignate the Shares of the Class or Classes concerned
as Shares of another Class (following a split or consolidation, if necessary, and the payment of the amount corresponding
to any fractional entitlement to shareholders). Such decision will be published in the same manner as described in para-
graph 25.1 of this Article (and, in addition, the publication will contain information in relation to the new undertaking for
collective investment or the new Sub-Fund), one (1) month before the date on which the amalgamation becomes effective
in order to enable Shareholders to request redemption or conversion of their Shares, free of charge, during such period.

25.6 Notwithstanding the powers conferred to the Board of Directors by paragraph 25.5, a contribution of the assets

and of the liabilities attributable to any Sub-Fund to another Sub-Fund within the Company may be decided upon by a
general meeting of the Shareholders of the Sub-Fund concerned for which there shall be no quorum requirements and
which will decide upon such an amalgamation by resolution taken by simple majority of those present or represented
and voting.

25.7 If the amalgamation is to be implemented with a Luxembourg undertaking for collective investment of the con-

tractual type ("fonds commun de placement"), Shareholders having not voted in favour of such amalgamation will be
considered as having requested the redemption of their Shares, except if they have given written instructions to the
contrary to the Company. The assets which may not or are unable to be distributed to such Shareholders for whatever
reasons will be deposited with the custodian for a period of six (6) months thereafter; after such period, the assets will
be deposited with the "Caisse de Consignation" on behalf of the persons entitled thereto.

Art. 26. Accounting year.

The accounting year of the Company shall commence on the 1 

st

 of January of each year and terminates on the 31

st

 of December of the same year.

Art. 27. Distributions.
27.1 The general meeting of Shareholders of the Class or Classes issued in respect of any Sub-Fund shall, upon proposal

from the Board of Directors and within the limits provided by law, determine how the results of such Sub-Fund shall be
disposed of, and may from time to time declare, or authorise the Board of Directors to declare, distributions.

27.2 For any Class or Classes of Shares entitled to distributions, the Board of Directors may decide to pay interim

dividends in the frequency and amounts determined by the Board of Directors in compliance with the conditions set
forth by law.

27.3 Payments of distributions to holders of registered shares shall be made to such Shareholders at their addresses

in the register of shareholders.

57374

27.4 Distributions may be paid in such currency and at such time and place that the Board of Directors shall in their

discretion determine from time to time.

27.5 The Board of Directors may decide to distribute stock dividends in lieu of cash dividends upon such terms and

conditions as may be set forth by the Board of Directors.

27.6 Any distribution that has not been claimed within five (5) years of its declaration shall be forfeited and revert to

the Sub-Fund relating to the relevant Class or Classes of Shares.

27.7 No interest shall be payable by the Company on a dividend which has not been claimed by a Shareholder.

Title V. Final provisions

Art. 28. Custodian.
28.1 To the extent required by law, the Company shall enter into a custody agreement with a banking or savings

institution - a custodian - as defined by the law of 5 April 1993 on the financial sector, as amended.

28.2 The custodian shall fulfil the duties and responsibilities as provided for by the 2002 Law.
28.3 If the custodian wishes to retire, the Board of Directors shall use their best endeavours to find a successor

custodian within two (2) months of the effectiveness of such retirement. The Board of Directors may terminate the
appointment of the custodian but shall not remove the custodian unless and until a successor custodian shall have been
appointed to act in the place thereof.

Art. 29. Dissolution of the company.
29.1 The Company may at any time be dissolved by a resolution of the general meeting of Shareholders subject to the

quorum and majority requirements referred to in Article 31 hereof.

29.2 Whenever the share capital falls below two-thirds of the minimum capital indicated in Article 6 hereof, the question

of the dissolution of the Company shall be referred to the general meeting of Shareholders by the Board of Directors.
The general meeting of Shareholders, for which no quorum shall be required, shall decide by simple majority of the votes
of the Shares represented at the meeting.

29.3 The question of the dissolution of the Company shall further be referred to the general meeting of Shareholders

whenever the share capital falls below one quarter of the minimum capital set by Article 6 hereof; in such an event, the
general meeting of Shareholders shall be held without any quorum requirements and the dissolution may be decided by
Shareholders holding one quarter of the votes of the Shares represented at the meeting.

29.4 The general meeting of Shareholders must be convened so that it is held within a period of forty days from

ascertainment that the net assets of the Company have fallen below two-thirds or one quarter of the legal minimum, as
the case may be.

Art. 30. Liquidation.
Liquidation shall be carried out by one or several liquidators, who may be physical persons or legal entities, appointed

by the general meeting of Shareholders which shall determine their powers and their compensation.

Art. 31. Amendments to the articles.
These Articles may be amended by a general meeting of Shareholders subject to the quorum and majority requirements

provided by the law of 10 August 1915 on commercial companies, as amended.

Art. 32. Statement.
Words importing a masculine gender also include the feminine gender and words importing persons or shareholders

also include corporations, partnerships associations and any other organised group of persons whether incorporated or
not.

Art. 33. Applicable law.
All matters not governed by these Articles shall be determined in accordance with the law of 10 August 1915 on

commercial companies, as amended and the 2002 Law.

<i>Transitory dispositions

1) The first accounting year will begin on the date of the formation of the Company and will end on 31 December

2009.

2) The first annual general meeting of Shareholders will be held in 2010.

<i>Subscription and Payment

The share capital of the Company is subscribed as follows:
- Brevan Howard Master Fund Limited, pre-qualified, subscribes for 5,000 (five thousand) Shares
Evidence of the above payments, totalling USD 500,000.- (five hundred thousand US Dollars) was given to the under-

signed notary.

57375

The subscribers declared that upon determination by the Board of Directors, pursuant to the Articles, of the various

Classes of Shares which the Company shall have, they will elect the Class or Classes of Shares to which the Shares
subscribed to shall appertain.

<i>Declaration

The undersigned notary herewith declares having verified the existence of the conditions enumerated in article 26 of

the law of 10 August 1915 on commercial companies, as amended and expressly states that they have been fulfilled.

<i>Expenses

The expenses of the Company as a result of its creation are estimated at approximately EUR 4,000.-

<i>Resolution of the sole shareholder

The above named person representing the entire subscribed capital has immediately resolved as follows:
I. The following are elected as Directors for a term to expire at the close of the annual general meeting of Shareholders

which shall deliberate on the annual accounts of the Company as at 31 December 2009.

<i>Chairman of the Board:

- Justin EGAN, residing professionally in 15-16 Fitzwilliam Place, Dublin 2, born in Dublin (Ireland) on 8 September

1967.

<i>Members:

- Paul GUILLAUME, residing professionally in 25B, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg, born in Luxembourg, on 10

Feruary 1959.

- Philippe LESPINARD, residing professionally in 2 

nd

 Floor, Almack House, 28 King, Street, London SW1Y 6XA, born

in Grenoble (France), on 31 July 1963.

- Stephane DIEDERICH, residing professionally in 2 

nd

 Floor, Almack House, 28 King Street, London SW1Y 6XA, ,

born in Luxembourg on 5 February 1969.

II. The following is elected as auditor for a term to expire at the close of the annual general meeting of Shareholders

which shall deliberate on the annual accounts of the Company as at 31 December 2009.

KPMG Luxembourg
9, allée Scheffer
L-2520 Luxembourg
III. The address of the Company Is set at 6 route de Trèves, Senningerberg, L-2633 Luxembourg.
The undersigned notary, who understands and speaks English, herewith states that on request of the above named

person, this deed is worded in English followed by a French translation; at the request of the same appearing person, in
case of divergence between the English and the French text, the English version will be prevailing.

Whereof this notarial deed was drawn up in Luxembourg on the date at the beginning of this deed.
The document having been given for reading to the appearing person, known to the notary by name, first name, civil

status and residence, said person signed together with the notary the present deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L'an deux mille neuf, le vingt-sept mai.
Par-devant nous, Maître Henri Hellinckx, notaire résidant à Luxembourg

A comparu:

Brevan Howard Master Fund Limited, une société fondée sous la loi des îles Caïmans, , ayant son siège social à PO

Box 309, George Town, Grand Cayman, Cayman Islands KY 1-110G,

dûment représentée par Julia Blunck, avocat, résidant à Luxembourg,
en vertu d'une procuration donnée le 26 mai 2009.
La prédite procuration, signée ne varietur par la personne comparante et le notaire instrumentant, restera annexée

au présent acte avec lequel elle sera déposée auprès des autorités d'enregistrement.

Lequel comparant, agissant ès qualités, a requis le notaire instrumentant d'arrêter les Statuts de la Société:

Titre I 

er

 . Dénomination - Siège social - Durée - Objet

Art. 1 

er

 . Dénomination.  Il existe entre les souscripteurs et tous ceux qui deviendront propriétaires par la suite des

actions  ci-après  créées,  une  société  anonyme  sous  la  forme  d'une  société  d'investissement  à  capital  variable  sous  la
dénomination de "BREVAN HOWARD INVESTMENT FUND II".

57376

Art. 2. Siège social.
2.1 Le siège social de la Société est établi à Senningerberg, Grand-Duché de Luxembourg. La Société peut établir, par

décision du Conseil d'Administration, des succursales, filiales ou autres bureaux, tant dans le Grand-Duché de Luxem-
bourg qu'à l'étranger (mais nullement et en aucun cas aux Etats-Unis d'Amérique, ses territoires ou possessions).

2.2 Au cas où le Conseil d'Administration estimerait que des événements extraordinaires d'ordre public ou militaire,

de nature à compromettre l'activité normale de la Société à son siège social ou la communication avec ce siège ou de ce
siège avec l'étranger, se présentent ou paraissent imminents, il pourra transférer provisoirement le siège social à l'étranger
jusqu'à cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n'aura toutefois aucun effet sur la
nationalité de la Société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire, restera luxembourgeoise.

Art. 3. Durée.
La Société est constituée pour une durée Illimitée.

Art. 4. Objet.
4.1 L'objet exclusif de la Société est d'investir les fonds dont elle dispose en valeurs mobilières et autres avoirs autorisés

par la loi avec l'objectif de répartir les risques d'investissement et de faire bénéficier ses actionnaires des résultats de la
gestion de ses avoirs.

4.2 La Société peut prendre toutes mesures et faire toutes opérations qu'elle jugera utiles à l'accomplissement et au

développement de son objet, au sens le plus large autorisé par la Partie I de la Loi de 2002.

Art. 5. Définitions.
"Loi de 2002" signifie la loi luxembourgeoise du 20 décembre 2002 sur les organismes de placement collectifs.
"Statuts" signifie les statuts de la Société tels que modifiés.
"Conseil d'Administration" désigne le conseil d'administration de la Société.
"Jour Ouvrable" signifie un jour ouvrable dans les banques au Luxembourg. et/ou tout autre lieu et tout autre jour

déterminé et notifié par écrit par avance aux actionnaires et/ou publié aux conditions et aux termes prévus par la loi et
la pratique luxembourgeoise par le Conseil d'Administration.

"Classe" / "Classe d'Actions" est une classe d'Action d'un Compartiment.
"Société" désigne "BREVAN HOWARD INVESTMENT FUND II".
"Personne Désignée" vise toute personne qui, en conséquence de sa qualité d'actionnaire et qui, de l'avis du Conseil

d'Administration, met la Société ou n'importe quel Compartiment en situation irrégulière vis à vis de n'importe quel
prescrit légal, réglementaire et autres ou de n'importe quel ordre juridique, ou encore celui qui affecte le statut fiscal, la
résidence, la situation ou l'honorabilité de la société ou qui lui cause tout effet préjudiciable, ou encore celui qui pourrait,
à l'estime du Conseil d'Administration, contribuer de quelque autre manière que ce soit à ce que la Société ait à subir un
inconvénient sur un plan matériel ou légal.

"Directive" désigne la directive CEE 85/611 du 20 décembre 1985 portant coordination des dispositions législatives,

réglementaires et administratives concernant certains organismes de placement collectif en valeur mobilières, telle que
modifiée par la suite.

"Administrateur(s)" désigne le(s) membre(s) du Conseil d'Administration.
"UE" désigne l'Union Européenne.
"EUR" ou "Euro" désigne la devise monétaire légale de l'Union Européenne.
"Etat Membre" vise un état membre de l'Union Européenne.
"Valeur Nette d'Inventaire par Action" signifie, pour chaque Classe d'action de n'importe quel Fonds ou Compartiment,

la valeur d'une action déterminée conformément aux dispositions qui figurent ci-après sous l'intitulé "Calcul de Valeur
Nette d'Inventaire par Action".

"Prospectus" vise les documents au moyen desquels les actions de la Sociétés sont offertes aux investisseurs et tout

autre documentation complémentaire ou de remplacement à effet similaire.

"Marché Réglementé" vise un marché réglementé tel que défini par la Directive (CEE) n° 93/22 du Conseil du 10 mai

1993 concernant les services d'investissement dans le domaine des valeurs mobilières (Directive 93/22/CEE), à savoir un
marché apparaissant sur la liste des marchés réglementés dressée par chaque Etat membre, de fonctionnement régulier
et qui est caractérisé par le fait que les réglementations émises ou approuvées par les autorités compétentes définissent
les conditions pour les opérations sur le marché, les conditions d'accès au marché et les conditions à remplir par ces
instruments financiers pout pouvoir être effectivement négociés sur le marché, imposant le respect de toutes les obliga-
tions de déclaration et de transparence prescrites par la Directive 93/22/CEE.

"Action" signifie chaque action de chaque classe d'un Compartiment de la Société émises et en circulation.
"Actionnaire" désigne une personne inscrite comme détenteur d'Actions dans le registre des actionnaires de la Société.
"Etat" signifie un état membre de l'Organisation pour la Coopération et le Développement Economique (OCDE) et

tous les pays d'Europe (à l'exception de la Fédération de Russie), d'Amérique du Nord, d'Amérique du Sud, d'Afrique,
d'Asie, d'Océanie et d'Australie.

57377

"Fonds" ou "Compartiment" signifie un portefeuille spécifique d'avoirs, détenu au sein de la Société qui est investi

conformément à un objectif particulier d'investissement.

"Heure" : sauf indication contraire, toute mention d'heure dans les présents Statuts fait référence à l'heure luxem-

bourgeoise.

"Ressortissant des Etats-Unis" désigne (i) une personne physique des Etats-Unis; (ii) une société, association ou autre

entité organisée en vertu des lois d'un état des Etats-Unis ou qui a son établissement principal dans un état des Etats-
Unis; (iii) un patrimoine ou trust, dont le revenu, de quelque provenance que ce soit, est soumis à la taxe sur le revenu
des Etats-Unis ou si, le cas échéant, tout exécuteur ou administrateur d'un tel patrimoine ou d'un des trustees constituant
le trust est un Ressortissant des Etats-Unis; (iv) une entité organisée principalement à des fins d'investissement passif tels
qu'un fonds ("commodity pool"), une société d'investissement ou une autre entité similaire, même si cette entité est
organisée en vertu des lois d'une juridiction autre qu'une juridiction des Etats-Unis et qui a son établissement principal
hors d'une juridiction des Etats-Unis, à la condition que (a) les parts détenues dans une telle entité par les Ressortissants
des Etats-Unis représentent globalement 10 pour cent ou plus de l'intérêt bénéficiaire d'une telle entité; (b) qu'une telle
entité a été constituée principalement pour faciliter l'investissement par les Ressortissants des Etat-Unis dans un fonds
("commodity pool") pour lequel l'opérateur est exempt de certaines exigences imposées par le Chapitre 4 des règles
promulguées de la United States Commodity Futures Trading Commission en vertu du fait que ses participants ne sont
pas des Ressortissants des Etats-Unis; ou (c) qu'une telle entité a été constituée par un ou plusieurs Ressortissants des
Etats-Unis principalement à des fins d'investissement dans des valeurs qui ne sont pas référencées sous le "United States
Securities Act" de 1933, tel que modifié; et (v) un plan de retraite pour les employés, fondés de pouvoir ou directeurs
de toute entité organisée et ayant son établissement principal sur le territoire des Etats-Unis ou si un tel plan est établi
et géré conformément aux lois des Etats-Unis.

"US Dollar" ou "USD" signifie la devise monétaire légale des Etats-Unis d'Amérique.
"Jour d'Evaluation" signifie un Jour Ouvrable auquel la Valeur Nette d'Inventaire par Action de chaque Compartiment

est calculée, comme indiqué dans le Prospectus.

Titre II. Capital social - Actions - Valeur nette d'inventaire

Art. 6. Capital social - Classes d'actions.
6.1 Le capital de la Société sera représenté par des actions entièrement libérées, sans mention de valeur, et sera à

tout moment égal à la somme des actifs nets de la Société calculée conformément à l'article 12 des présents Statuts. Le
capital minimum sera celui prévu par la loi, soit l'équivalent d'un million deux cent cinquante mille euros (EUR 1.250.000,-).
Ce capital minimum doit être atteint endéans d'une période de six (6) mois à partir de la date à laquelle la Société a été
autorisée comme organisme de placement collectif selon la législation luxembourgeoise.

6.2 Le capital initial est de cinq cent mille US Dollars (USD 500.000,-) représenté par cinq mille (5.000) actions sans

mention de valeur nominale

6.3 Les actions à émettre conformément aux articles 7 et 8 ci-dessous pourront être émises, au choix du Conseil

d'Administration, au titre de différentes Classes. Le produit de toute émission d'actions relevant d'une Classe déterminée
sera investi en valeurs mobilières de toute nature et autres avoirs autorisés par la Loi de 2002 suivant la politique d'in-
vestissement déterminée par le Conseil d'Administration pour un Compartiment, établi pour les Actions concernée(s),
compte tenu des restrictions d'investissement prévues par la Loi de 2002 ou adoptées par le Conseil d'Administration.

6.4 Le Conseil d'Administration établira un portefeuille d'avoirs constituant un compartiment ("Compartiment"), au

sens de l'article 133 de la Loi de 2002, correspondant à une Classe d'actions ou correspondant à deux ou plusieurs Classes
d'actions, de la manière décrite à l'article 12.2 III ci-dessous. Chaque portefeuille d'avoirs sera investi pour le bénéfice
exclusif du Compartiment correspondant et chaque portefeuille d'avoirs sera le seul et l'unique responsable, à concur-
rence de ses avoirs, pour les engagements qui lui sont attribuables.

6.5 Le Conseil d'Administration peut décider, dans le meilleur intérêt de la Société, que tout ou partie des avoirs de

deux ou plusieurs compartiments peuvent être cogérés sur une base séparée ou en commun, de la manière décrite dans
le Prospectus.

6.6 Pour déterminer le capital de la Société, les avoirs nets correspondant à chaque Classe d'actions seront, s'ils ne

sont pas exprimés en USD, convertis en USD et le capital sera égal au total des avoirs nets de toutes les Classes d'actions.

Art. 7. Forme des actions.
7.1 Le Conseil d'Administration déterminera si la Société émettra des actions au porteur et/ou nominatives. Si des

certificats au porteur sont émis, ils seront émis dans les formes qui seront prescrites par le Conseil d'Administration et
doivent être pourvus sur leur face avec la mention qu'ils ne peuvent être cédés à aucun Ressortissant des Etats-Unis,
résident, citoyen ou entité organisée, par ou pour un Ressortissant des Etats-Unis. Toutes les actions nominatives émises
de la Société seront inscrites au registre des actionnaires qui sera tenu par la Société ou par une ou plusieurs personnes
désignées à cet effet par la Société; l'inscription doit indiquer le nom de chaque propriétaire d'actions nominatives, sa
résidence ou son domicile élu, tel qu'il a été communiqué à la Société et le nombre d'actions nominatives qu'il détient.

57378

La propriété de l'action nominative s'établit par une inscription sur le registre des actions nominatives. La Société

décidera si un certificat constatant cette inscription sera délivré à l'Actionnaire ou si celui-ci recevra une confirmation
écrite de sa qualité d'Actionnaire.

En cas d'émission d'actions au porteur, les actions nominatives pourront être converties en actions au porteur et les

actions au porteur pourront être converties en actions nominatives sur demande du propriétaire des actions concernées.
La conversion d'actions nominatives en actions au porteur sera effectuée par annulation des certificats d'actions nomi-
natives, si de tels certificats ont été émis, indiquant que le cessionnaire n'est pas un Ressortissant des Etats-Unis et par
émission d'un ou de plusieurs certificats d'actions au porteur en leur lieu et place, et une mention devra être faite au
registre des actions nominatives constatant cette annulation. La conversion d'actions au porteur en actions nominatives
sera effectuée par annulation des certificats d'actions au porteur, et, s'il y a lieu, par émission de certificats d'actions
nominatives en leur lieu et place, et une mention sera faite au registre des actions nominatives constatant cette émission.
Le coût de la conversion pourra être mis à la charge de l'actionnaire par décision du Conseil d'Administration.

Avant que les Actions ne soient émises sous forme d'actions au porteur et avant que des actions nominatives ne soient

converties en actions au porteur, la Société peut demander, d'une manière que le Conseil d'Administration considère
comme satisfaisante, l'assurance qu'une telle émission ou échange n'aboutira pas à ce que de telles actions soient détenues
par des Ressortissants des Etats-Unis.

Les certificats d'actions seront signés par deux Administrateurs. Les deux signatures pourront être soit manuscrites,

soit imprimées, soit apposées au moyen d'une griffe. Ces certificats resteront valables, même si la liste des signatures
autorisées de la Société est modifiée. Toutefois, une des signatures pourra être apposée par une personne déléguée à
cet effet par le Conseil d'Administration; dans ce cas, elle devra être manuscrite. La Société pourra émettre des certificats
provisoires dans les formes qui seront déterminées par le Conseil d'Administration.

7.2 En cas d'émission d'actions au porteur, le transfert d'actions au porteur se fera par la délivrance du certificat

d'actions correspondant. Le transfert d'actions nominatives se fera: (i) si des certificats d'actions ont été émis, par la
remise à la Société du ou des certificats d'actions nominatives et de tous autres documents de transfert exigés par la
Société; ou bien (ii) s'il n'a pas été émis de certificats, par une déclaration de transfert écrite, portée au registre des actions
nominatives, datée et signée par le cédant et le cessionnaire, ou par leurs mandataires valablement constitués à cet effet.
Tout transfert d'actions nominatives sera inscrit au registre des actions nominatives, pareille inscription devant être signée
par  un  ou  plusieurs  Administrateurs  ou  fondés  de  pouvoir  de  la  Société,  ou  par  une  ou  plusieurs  autres  personnes
désignées à cet effet par le Conseil d'Administration.

7.3 Tout actionnaire désirant obtenir des certificats d'actions nominatives devra fournir à la Société une adresse à

laquelle toutes les communications et toutes les informations pourront être envoyées. Cette adresse sera inscrite à son
tour au registre des actions nominatives.

Au cas où un Actionnaire en nom ne fournit pas d'adresse à la Société, mention en sera faite au registre des actions

nominatives, et l'adresse de l'Actionnaire sera censée être au siège social de la Société ou à telle autre adresse fixée par
celle-ci, jusqu'à ce qu'une autre adresse soit communiquée à la Société par l'Actionnaire. Celui-ci pourra à tout moment
faire changer l'adresse portée au registre des actions nominatives par une déclaration écrite, envoyée à la Société à son
siège social ou à telle autre adresse fixée par celle-ci.

7.4 Lorsqu'un Actionnaire peut justifier de façon satisfaisante pour la Société, que son certificat d'actions a été égaré,

endommagé ou détruit, un duplicata peut être émis à sa demande, aux conditions et garanties que la Société déterminera,
notamment sous forme d'une assurance, sans préjudice de toute autre forme de garantie que la Société pourra exiger.
Dès l'émission du nouveau certificat, sur lequel il sera mentionné qu'il s'agit d'un duplicata, le certificat original n'aura plus
de valeur.

Les certificats endommagés peuvent être annulés par la Société et remplacés par des certificats nouveaux.
La Société peut à son gré mettre en compte à l'Actionnaire le coût du duplicata ou du nouveau certificat, ainsi que

toutes les dépenses raisonnables encourues par la Société en relation avec l'émission du certificat de remplacement et
son inscription au registre des actions nominatives ou avec l'annulation de l'ancien certificat.

7.5 La Société ne reconnaît qu'un seul propriétaire par Action. Si la propriété de l'Action est indivise, démembrée ou

litigieuse, les personnes invoquant un droit sur l'Action devront désigner un mandataire unique pour représenter l'Action
à l'égard de la Société. La Société aura le droit de suspendre l'exercice de tous les droits attachés à l'Action jusqu'à ce
que cette personne ait été désignée.

7.6 La Société peut décider d'émettre des fractions d'actions. Une fraction d'action ne confère pas le droit de vote

mais donnera droit à une fraction correspondante des actifs nets attribuables à la catégorie d'actions concernée. Dans le
cas d'actions au porteur, uniquement des certificats représentant des actions entières seront émis.

Art. 8. Emission des actions.
8.1 Le Conseil d'Administration est autorisé à émettre à tout moment et sans limitation un nombre illimité d'actions

nouvelles entièrement libérées, sans réserver aux Actionnaires anciens un droit préférentiel de souscription des actions
à émettre.

8.2 Le Conseil d'Administration peut restreindre la fréquence à laquelle les actions seront émises dans un Comparti-

ment; le Conseil d'Administration  peut,  notamment,  décider que les actions d'un  Compartiment  seront uniquement

57379

émises pendant une ou plusieurs périodes déterminées ou à toute autre périodicité telle que prévue dans les documents
de vente des actions.

8.3 Le Conseil d'Administration peut également imposer des restrictions concernant le montant minimum de la Valeur

Nette d'Inventaire totale des Actions faisant l'objet d'une souscription initiale, concernant le montant minimum de toute
souscription subséquente ou concernant la détention minimale d'actions.

8.4 Lorsque la Société offre des actions en souscription, le prix par action offerte après la période d'émission initiale

tel que décrit dans le Prospectus sera égal à la Valeur Nette d'Inventaire par Action de la Classe concernée, déterminée
conformément à l'article 12 ci-dessous au Jour d'Evaluation en conformité les règles déterminées périodiquement par le
Conseil d'Administration. Ce prix peut être majoré par un pourcentage estimé de coûts et dépenses encourus par la
Société lorsqu'elle investit les produits des émissions ainsi que par les commissions de vente applicables, tel qu'approuvées
périodiquement par le Conseil d'Administration.

8.5 Le prix d'émission ainsi fixé sera payable endéans la période fixée par les Administrateurs mais qui n'excédera pas

dix (10) Jours Ouvrables à compter du Jour d'Evaluation auquel le prix d'émission aura été fixé.

8.6 Lorsqu'un souscripteur reste en défaut de régler les sommes dues ou reste en défaut de fournir le formulaire de

demande relatif à une première souscription dûment complété à la date requise, le Conseil d'Administration peut annuler
l'attribution ou, le cas échéant, procéder au rachat des actions. S'il est demandé par un Actionnaire, de tels produits du
rachat peuvent être payés dans des devises autres que la devise de référence de la Classe d'actions en question telle que
déterminée par le Distributeur, agissant à sa discrétion au moment opportun. Dans ces hypothèses, il peut être exigé du
souscripteur défaillant qu'il indemnise la Société pour toutes les dépenses exposées et pertes ou charges subies (ainsi
qu'il en sera arrêté par le Conseil d'Administration à sa discrétion) et qui sont la conséquence directe ou indirecte de la
défaillance du souscripteur. Pour l'évaluation des dites pertes, il sera tenu compte, le cas échéant, de toute fluctuation
du prix des actions concernées entre leur allocation et l'annulation de leur attribution ou de leur rachat et toutes les
charges supportées par la Société pour le recouvrement contre le souscripteur défaillant.

8.7 Si le souscripteur reste en défaut de s'exécuter à temps en ce qui concerne l'allocation d'une action ou d'actions,

l'entité qui aura été nommée pour agir comme distributeur des actions de la Société peut prendre à sa guise toute initiative
qu'elle juge utile pour éviter, atténuer ou tourner à profit toute dépense, perte ou charge visée au point précédent, en
ce compris celle de payer à temps les montants dus à la Société, ce qui lui donnera le droit de recouvrer toutes charges
et dépenses (avec intérêts) encourues directement ou indirectement par la Société cherchant à recouvrer la dette due
et exigible.

8.8 Aucune demande de conversion ou de rachat d'une action ne sera prise en compte à moins que le prix de sou-

scription de cette action ait été payé avec confirmation délivrée conformément au présent article.

8.9 Le Conseil d'Administration peut déléguer à tout administrateur, directeur, fondé de pouvoir ou autre mandataire

dûment autorisé à cette fin, la charge d'accepter les souscriptions, de recevoir en paiement le prix des actions nouvelles
à émettre et de les délivrer.

8.10 La Société pourra accepter d'émettre des actions en contrepartie d'un apport en nature de valeurs mobilières,

en observant les prescriptions édictées par la loi luxembourgeoise et notamment l'obligation de produire un rapport
d'évaluation du réviseur d'entreprises indépendant de la Société ("réviseur d'entreprises indépendant"). Les valeurs mo-
bilières à remettre par voie d'apport en nature doivent correspondre à la politique et aux restrictions d'investissement
du Compartiment auquel elles ont été apportées.

8.11 La Société peut émettre des actions dans le cadre de plans d'épargne.

Art. 9. Rachat des actions.
9.1 Selon les modalités fixées par le Conseil d'Administration dans le Prospectus et dans les limites imposées par la

loi et par les présents Statuts, tout Actionnaire a le droit de demander à la Société qu'elle lui rachète tout ou partie des
actions qu'il détient.

9.2 Sans préjudice de l'article 13, le prix de rachat par action sera payable pendant une période déterminée par le

Conseil d'Administration à sa discrétion qui en tout état de cause n'excédera pas dix (10) Jours Ouvrables à partir du
Jour d'Evaluation qui suit la réception de la demande de rachat, pourvu que les certificats d'actions, s'il y en a, et les
documents de transfert que le Conseil d'Administration pourra exiger aient été reçus, et sous une forme qui satisfasse
la Société. Le paiement du produit d'un rachat portant sur des actions préalablement souscrites pourra être retardé de
plus  de  10  jours  ouvrables  afin  d'assurer  que  les  fonds  remis  lors  de  la  souscription  des  actions  en  question  soient
disponibles.

9.3 Le prix de rachat sera égal à la Valeur Nette d'Inventaire par Action de la Classe concernée, déterminée confor-

mément aux dispositions de l'article 12 ci-dessous, diminuée des frais et commissions (s'il y a lieu) au taux fixé par le
Prospectus. Ce prix peut être réduit par un pourcentage estimé de coûts et dépenses encourus par la Société lorsqu'elle
doit réaliser des avoirs afin de payer le prix de rachat aux Actionnaires ayant demandé le rachat de leurs actions. Par
ailleurs, ce prix de rachat pourra être arrondi vers le haut ou vers le bas au moins à l'unité la plus proche de la devise
concernée, ainsi que le Conseil d'Administration le déterminera à sa discrétion.

9.4 Au cas où une demande de rachat d'actions aurait pour effet de réduire le nombre ou la valeur nette d'inventaire

totale des actions qu'un actionnaire détient dans une Classe en dessous de tel nombre ou de telle valeur déterminé(e)

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par le Conseil d'Administration à sa discrétion, la Société pourra obliger cet Actionnaire au rachat de toutes les actions
qu'il détient relevant de cette Classe d'actions.

9.5 En outre, le Conseil d'Administration peut obliger un Actionnaire au rachat de toutes ses actions lorsque la valeur

nette d'inventaire totale des actions détenues par cet Actionnaire tombe en dessous d'une valeur déterminée par le
Conseil d'Administration à sa discrétion.

9.6 Si le Conseil d'Administration le décide et moyennant l'accord exprès de l'Actionnaire concerné, la Société pourra

satisfaire au paiement du prix de rachat en faveur de chaque actionnaire par attribution en nature à l'Actionnaire d'avoirs
provenant du portefeuille des investissements établi en rapport avec cette Classe ou ces Classes et ayant une valeur égale
(telle que déterminée de la manière prescrite à l'article 12), au Jour d'Evaluation auquel le prix de rachat est calculé, à la
valeur des actions à racheter. La nature ou le type d'avoirs à transférer en pareil cas sera déterminé sur une base équitable
et raisonnable sans préjudicier les intérêts des autres détenteurs d'actions des Classes en question et l'évaluation dont il
sera fait usage sera confirmée par un rapport spécial du réviseur. Le coût d'un tel transfert sera à supporter par la partie
à laquelle le transfert est fait.

9.7 Toutes les actions rachetées seront annulées.

Art. 10. Conversion des actions.
10.1 Tout Actionnaire est autorisé à demander la conversion de tout ou partie de ses actions dans un Compartiment

en Actions d'un autre Compartiment ou dans une Classe d'actions en une autre Classe d'actions d'un même Comparti-
ment étant entendu que le Conseil d'Administration pourra: (i) à son entière discrétion se réserver le droit de rejeter
toute demande de conversion de tout ou partie; (ii) imposer des restrictions, modalités et conditions quant à la fréquence
et au droit de procéder à des conversions entre certaines Classes d'actions; (iii) soumettre ces conversions au paiement
de frais et charges dont il déterminera le montant.

10.2 Le prix de conversion des actions sera calculé par référence à la Valeur Nette d'Inventaire par Action respective

des deux Compartiments ou des deux Classes d'actions concernés, calculée au même Jour d'Evaluation.

10.3 Au cas où une conversion d'actions aurait pour effet de réduire le nombre ou la valeur nette d'inventaire totale

des actions qu'un actionnaire détient dans une Classe déterminée en dessous de tel nombre ou de telle valeur détemniné
(e) par le Conseil d'Administration, la Société pourra obliger cet Actionnaire à convertir toutes ses actions relevant de
cette Classe.

10.4 Les actions, dont la conversion en actions d'un autre Compartiment ou d'une autre Classe d'actions au sein du

même Compartiment a été effectuée, seront annulées.

Art. 11. Restrictions à la propriété des actions.
11.1 La Société pourra restreindre ou empêcher la possession des actions de la Société par toute personne, firme ou

société, si, de l'avis de la Société, une telle possession peut être préjudiciable pour la Société, si elle peut entraîner une
violation légale ou réglementaire, luxembourgeoise ou étrangère, ou s'il en résultait que la Société serait soumise à des
lois autres que luxembourgeoises (y compris, mais sans limitation, les lois fiscales).

11.2 La Société pourra notamment, mais sans limitation, restreindre la propriété de ses actions par des Ressortissants

des Etats-Unis ou toute autre Personne Désignée, tels que définis dans cet article, et à cet effet la Société pourra:

11.2.1 refuser l'émission d'actions et l'inscription du transfert d'actions lorsqu'il apparaît que cette émission ou ce

transfert aurait ou pourrait avoir pour conséquence d'attribuer la propriété légale ou économique d'actions à un Res-
sortissant des Etats-Unis ou à toute autre Personne Désignée; et

11.2.2 à tout moment, demander à toute personne figurant au registre des actionnaires ou à toute autre personne qui

demande à s'y faire inscrire, de lui fournir tous renseignements qu'elle estime nécessaires, éventuellement appuyés d'une
déclaration sous serment, en vue de déterminer si ces actions appartiennent ou vont appartenir économiquement à un
Ressortissant des Etats-Unis ou toute autre Personne Désignée ou si cette inscription au registre peut conduire à faire
acquérir à un Ressortissant des Etats-Unis ou toute autre Personne Désignée la propriété économique de ces actions; et

11.2.3 refuser d'accepter, lors de toute assemblée générale d'actionnaires de la Société, le vote de tout Ressortissant

des Etats-Unis ou toute autre Personne Désignée.

11.3 S'il apparaît à la Société que: (i) un Ressortissant des Etats-Unis ou toute autre Personne Désignée, seul ou

ensemble avec d'autres personnes, est le bénéficiaire économique d'actions de la Société; ou que (ii) la valeur nette
d'inventaire totale des actions ou le nombre d'actions que détient un Actionnaire tombe en dessous de telle valeur,
respectivement de tel nombre d'actions, tel que déterminé par le Conseil d'Administration, la Société pourra procéder
ou faire procéder au rachat forcé de l'ensemble des actions détenues par cet Actionnaire, en respectant la procédure
suivante:

11.3.1 La Société enverra un préavis (appelé ci-après "avis de rachat") à l'actionnaire possédant les titres ou apparaissant

au registre des actionnaires comme étant le propriétaire des actions à racheter; l'avis de rachat spécifiera les titres à
racheter, la manière suivant laquelle le prix de rachat sera déterminé et le nom de l'acheteur;

11.3.2 L'avis de rachat sera envoyé à l'Actionnaire par lettre recommandée adressée à sa dernière adresse connue ou

à celle inscrite dans les livres de la Société. L'Actionnaire en question sera obligé de remettre à la Société sans délai le
ou les certificats représentant les actions spécifiées dans l'avis de rachat;

57381

11.3.3 Immédiatement après la fermeture des bureaux au jour spécifié dans l'avis de rachat, l'Actionnaire en question

cessera d'être propriétaire des actions spécifiées dans l'avis de rachat; son nom sera rayé du registre des actionnaires.

11.3.4 Le prix auquel chaque action spécifiée dans l'avis de rachat sera rachetée (appelé ci-après "prix de rachat") sera

basé sur la Valeur Nette d'Inventaire par Action de la Classe concernée au Jour d'Evaluation qui suivra immédiatement
la date de l'avis de rachat ou qui suivra immédiatement la remise du ou des certificats représentant les actions spécifiées
dans cet avis, le tout ainsi que prévu par le Conseil d'Administration, déduction faite des commissions qui y sont également
prévues.

11.3.5 Le paiement du prix de rachat à l'ancien propriétaire sera effectué en la monnaie fixée par le Conseil d'Admi-

nistrateurs pour le paiement du prix de rachat des actions de la Classe concernée et sera: (i) déposé pour le paiement à
l'ancien propriétaire par la Société auprès d'une banque au Luxembourg ou à l'étranger; ou (ii) payé par chèque envoyé
à la dernière adresse figurant au registre (tel que spécifié dans l'avis de rachat), après détermination finale du prix de
rachat suite à la remise du ou des certificats indiqués dans l'avis de rachat ensemble avec les coupons non échus;

11.3.6 Dès signification de l'avis de rachat, l'ancien propriétaire des actions mentionnées dans l'avis de rachat ne pourra

plus faire valoir de droit sur ces actions ni exercer aucune action contre la Société et ses avoirs, sauf son droit de recevoir
le prix de rachat (sans intérêts) de la banque après remise effective du ou des certificats. Tous fonds à recevoir par un
actionnaire au titre de ce paragraphe et non réclamés dans les cinq (5) ans de la date spécifiée dans l'avis de rachat ne
pourront plus être réclamés et reviendront au Compartiment établi en relation avec la (les) Classe(s) d'actions concernée
(s). Le Conseil d'Administration aura tous pouvoirs pour prendre périodiquement les mesures nécessaires et autoriser
toute action au nom de la Société en vue d'opérer ce retour;

11.3.7 L'exercice par la Société des pouvoirs conférés au présent article ne pourra en aucun cas être mis en question

ou invalidé aux motifs qu'il n'y aurait pas de preuve suffisante de la propriété des actions dans le chef d'une personne ou
que la propriété réelle des actions était autre que celle admise par la Société à la date de l'avis de rachat, sous réserve
que la Société ait, dans ce cas, exercé ses pouvoirs de bonne foi.

Art. 12. Calcul de la valeur nette d'inventaire par action.
12.1 La Valeur Nette d'Inventaire par Action de chaque Classe d'actions sera exprimée dans la devise de référence

(telle que définie dans le Prospectus) du Compartiment concerné et sera déterminée par un chiffre obtenu en divisant
au Jour d'Evaluation les actifs nets de la Société correspondant à chaque Classe d'actions, constitués par la portion des
avoirs moins la portion des engagements attribuables à cette Classe d'actions au Jour d'Evaluation concerné, par le nombre
d'actions de cette Classe en circulation à ce moment, le tout en conformité avec les règles d'évaluation décrites ci-dessous.
La Valeur Nette d'Inventaire par Action ainsi obtenue pourra être arrondie vers le haut ou vers le bas au moins à l'unité
la plus proche de la devise concernée tel que le Conseil d'Administration le déterminera. Si, depuis la date de détermi-
nation  de  la  valeur  nette  d'inventaire,  un  changement  substantiel  des  cours  sur  les  marchés  sur  lesquels  une  partie
substantielle des investissements de la Société attribuables à la Classe d'actions concernée sont négociés ou cotés, est
intervenu, la Société peut annuler la première évaluation et effectuer une deuxième évaluation dans un souci de sauve-
garder les intérêts de l'ensemble des actionnaires et de la Société. Dans ce cas, les demandes de souscription, de rachat
ou de conversion des actions seront exécutées sur base de la deuxième évaluation de la Valeur Nette d'Inventaire par
Action.

12.2 L'évaluation de la valeur nette d'inventaire des différentes Classes d'actions se fera de la manière suivante:
I. Les avoirs de la Société comprendront:
1) toutes les espèces en caisse ou en dépôt, y compris les intérêts encourus ou échus;
2) tous les effets et billets payables à vue et les comptes exigibles (y compris les produits de la vente de titres dont le

prix n'a pas encore été encaissé);

3) toutes les obligations, certificats de dépôt, titres, actions, parts, droits de souscription, warrants, options et autres

investissements et valeurs mobilières qui sont la propriété ou souscrites par la Société

4) tous les dividendes, dividendes en espèces et distributions en espèces à recevoir par la Société dans la mesure où

la Société pouvait raisonnablement en avoir connaissance;

5) tous les intérêts encourus sur toute valeur productive d'intérêts qui est la propriété de la Société, sauf si ces intérêts

sont compris ou reflétés dans le prix de ces valeurs;

6) les dépenses préliminaires de la Société, dans la mesure où celles-ci n'ont pas été amorties;
7) tous les autres avoirs détenus par la Société, de quelque nature qu'ils soient, y compris les dépenses payées d'avance.
La valeur de ces avoirs sera déterminée de la manière suivante:
(a) La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des effets et billets payables à vue et des comptes à recevoir, des

dépenses payées d'avance, des dividendes et intérêts annoncés ou venus à échéance mais non encore encaissés, consistera
dans la valeur nominale de ces avoirs. S'il s'avère toutefois improbable que cette valeur pourra être touchée en entier,
la valeur sera déterminée en retranchant tel montant que la Société estimera adéquat en vue de refléter la valeur réelle
de ces avoirs.

(b) La valeur des avoirs qui sont négociés ou cotés sur une bourse sera basée sur le dernier prix disponible à la bourse

qui est normalement le marché principal pour ces actifs;

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(c) La valeur des avoirs qui sont négociés sur un autre Marché Réglementé est basée sur le dernier prix disponible;
(d) Dans la mesure où des valeurs mobilières ne sont pas négociées ou cotées sur une bourse de valeurs ou sur un

autre Marché Réglementé ou si, pour des valeurs cotées ou négociées sur une telle bourse ou sur un tel autre marché,
le prix déterminé conformément aux dispositions sub (b) ou (c) ci-dessus n'est pas représentatif de la valeur probable de
réalisation de ces valeurs mobilières, celles-ci seront évaluées sur base de leur valeur probable de réalisation qui sera
estimée avec prudence et bonne foi.

(e) La valeur du marché des contrats à terme ou contrats d'options qui ne sont pas négociés sur des bourses de valeurs

ou sur d'autres Marchés Réglementés équivaudra à leur valeur de liquidation nette déterminée conformément aux poli-
tiques établies par les Administrateurs, sur une base appliquée de façon cohérente à chaque type de contrat. La valeur
du marché des contrats à terme ou contrats d'options négociés sur des bourses de valeurs ou sur d'autres Marchés
Réglementés sera basée sur le dernier prix de règlement disponible de ces contrats sur les bourses de valeurs et Marchés
Réglementés sur lesquels ces contrats d'options ou ces contrats à terme sont négociés par la Société. A condition que
si un contrat d'options ou un contrat à terme ne peut pas être liquidé le jour auquel les actifs nets sont évalués, la base
qui servira à déterminer la valeur de liquidation de ce contrat sera déterminée par les Administrateurs de façon juste et
raisonnable. Les swaps sur taux d'intérêts seront valorisés à leur valeur marchande établie par référence à la courbe des
taux d'intérêts applicable.

(f) La valeur des instruments du marché monétaire qui ne sont pas cotés ou négociés sur une bourse de valeurs ou

un autre marché réglementé et dotés d'une échéance résiduelle de moins de douze (12) mois et de plus de quatre-vingt-
dix (90) jours est censée être leur valeur du marché, augmentée des intérêts accrus. Les instruments du marché monétaire
dotés d'une échéance résiduelle de quatre-vingt-dix (90) jours ou moins seront évalués selon la méthode du coût amorti
qui s'approche de la valeur du marché.

(g) Les parts ou actions des OPC de type ouvert seront évaluées en fonction de leur dernière valeur nette d'inventaire

disponible ou, si un tel prix n'est pas représentatif de la juste valeur de marché des avoirs concernés, alors le prix sera
déterminé par le Conseil d'Administration sur une base juste et équitable. Les parts et les actions des OPC de type fermé
seront évalués à leur dernier cours de bourse disponible;

(h) Toutes les autres valeurs mobilières et autres avoirs seront évaluées à leur juste valeur telle que déterminée de

bonne foi en conformité avec les procédures établies par les Administrateurs ou un comité désigné à cet effet par les
Administrateurs.

Compte tenu des conditions prévalant sur le marché et du niveau des souscriptions et des rachats demandés par les

actionnaires par rapport à l'importance du Compartiment, les Administrateurs peuvent, discrétionnairement et avec
l'objectif de servir au mieux les intérêts de la Société, procéder à des ajustements de la Valeur Nette d'Inventaire du
Compartiment afin de prendre en considération le pourcentage estimé des coûts et dépenses encourus par le Compar-
timent concerné dans de telles conditions.

Le Conseil d'Administration peut, discrétionnairement, permettre l'utilisation de toute autre méthode d'évaluation s'il

considère que cette méthode reflète de manière plus fidèle une valeur dans son ensemble ou sur des marchés particuliers
ou dans des conditions de marché particulières et est en adéquation avec la pratique.

Le Conseil d'Administration a délégué le pouvoir à l'agent administratif et l'a autorisé à consulter, dans le cadre de la

détermination de la Valeur Nette d'Inventaire et de la Valeur Nette d'Inventaire par Action de chaque Classe de tout
Compartiment, le gestionnaire d'investissement.

II. Les engagements de la Société comprendront:
1) tous les emprunts, effets et comptes exigibles;
2) tous les frais administratifs encourus ou exigibles, y compris sans que cette énumération soit limitative, les com-

missions  de  gestion  et  de  conseil,  les  frais  et  charges  payables  à  la  banque  dépositaire,  aux  agents  administratif,
domiciliataire, de cotation, à tout agents payeurs, aux représentants permanents des lieux où la Société est enregistrée,
ainsi que les frais encourus en rapport avec l'assistance juridique et la révision des comptes annuels de la Société;

3)  toutes  les  obligations  connues,  présentes  ou  futures,  y  compris  toutes  les  obligations  contractuelles  venues  à

échéance, qui ont pour objet des paiements en espèces ou en nature, y compris le montant des dividendes annoncés par
la Société mais non encore payés lorsque le Jour d'Evaluation coïncide avec la date à laquelle se fera la détermination de
la personne qui y a ou y aura droit;

4) une provision appropriée pour impôts futurs sur le capital et sur le revenu encourus au Jour d'Evaluation concerné,

fixée périodiquement par la Société et, le cas échéant, toutes autres réserves autorisées et approuvées par le Conseil
d'Administration;

5) les frais de constitution dans leur proportion non encore amortie;
6) tous autres engagements de la Société de quelque nature que ce soit, exception faite des engagements représentés

par des actions dans la Société.

Pour l'évaluation du montant de ces engagements, la Société prendra en considération toutes les dépenses à supporter

par elle qui comprendront les frais de publicité incluant les frais d'impression, de rapports et de publication, les frais
encourus en rapport avec la publicité, la préparation, la traduction et l'impression des prospectus, rapports explicatifs,
documents de la Société ou déclarations d'enregistrement, les rapports annuels et semestriels, tous les impôts et droits

57383

prélevés par les autorités gouvernementales, toute autre dépense d'exploitation, y compris les frais d'achat et de vente
des avoirs, les intérêts, les frais bancaires et de courtage, les frais de poste, téléphone, télécopie et autres moyens élec-
troniques de communication.

La Société pourra tenir compte des dépenses administratives et autres, qui ont un caractère régulier ou périodique,

par une estimation proratée pour l'année ou pour toute autre période en avance, et elle pourra accumuler ces derniers
en proportions égales sur chaque telle période.

La valeur de tous les avoirs et engagements non exprimés dans la devise de référence d'un Compartiment ou d'une

Classe sera convertie dans la devise de référence du Compartiment ou de la Classe concernée au cours de change fixé
au Jour d'Evaluation, de bonne foi, par, ou selon les procédures par le Conseil d'Administration.

Le Conseil d'Administration peut, à sa discrétion absolue, permettre l'utilisation d'une autre méthode d'évaluation s'ils

considèrent que cette évaluation reflète de manière plus fidèle la juste valeur d'un avoir et / ou d'un engagement de la
Société.

III. Les avoirs seront affectés comme suit:
Le Conseil d'Administration établira un Compartiment correspondant à une Classe d'actions et pourra établir un

Compartiment correspondant à deux ou plusieurs Classes d'actions de la manière suivante:

1) Si deux ou plusieurs Classes d'actions se rapportent à un Compartiment déterminé, les avoirs attribués à ces Classes

seront investis ensemble selon la politique d'investissement spécifique du Compartiment concerné. Au sein d'un Com-
partiment,  le  Conseil  d'Administration  peut  établir  périodiquement  des  Classes  d'actions  correspondant  à:  (i)  une
politique de distribution spécifique, telle que donnant droit à des distributions ("actions de distribution") ou ne donnant
pas droit à des distributions ("actions de capitalisation"); et/ou (ii) une structure spécifique de frais de vente ou de rachat;
et/ou (ni) une structure spécifique de frais de gestion ou de conseil en investissement; et/ou (iv) une structure spécifique
de frais de distribution, de services à l'actionnariat ou autres frais; et/ou (v) un type d'investisseur spécifique; et/ou (vi)
une devise spécifique; et/ou (vii) toute autre caractéristique spécifique applicable à une Classe d'actions;

2) Les produits résultant de l'émission d'actions relevant d'une Classe d'actions seront attribués dans les livres de la

Société au Compartiment établi pour cette Classe d'actions étant entendu que, si plusieurs Classes d'actions sont émises
au titre de ce Compartiment, le montant correspondant augmentera la proportion des avoirs nets de ce Compartiment
attribuables à la Classe des actions à émettre;

3) Les avoirs, engagements et les revenus et frais relatifs à un Compartiment seront attribués à la (aux) Classe(s)

d'actions correspondant à ce Compartiment;

4) Lorsqu'un avoir découle d'un autre avoir, ce dernier avoir sera attribué, dans les livres de la Société, au même

Compartiment auquel appartient l'avoir dont il découle, et à chaque nouvelle évaluation d'un avoir, l'augmentation ou la
diminution de valeur sera attribuée au Compartiment correspondant;

5) Lorsque la Société supporte un engagement qui est attribuable à un avoir d'un Compartiment déterminé ou à une

opération effectuée en rapport avec un avoir d'un Compartiment déterminé, cet engagement sera attribué à ce Com-
partiment;

6) Au cas où un avoir ou un engagement de la Société ne peut pas être attribué à un Compartiment déterminé, cet

avoir ou engagement sera attribué à tous les Compartiments, en proportion de la valeur nette d'inventaire des Classes
d'actions concernées ou de telle autre manière que le Conseil d'Administration déterminera avec bonne foi;

7) A la suite de distributions faites aux détenteurs d'actions d'une Classe, la valeur nette de cette Classe d'actions sera

réduite du montant de ces distributions.

Tous  règlements  et  déterminations  d'évaluation  seront  interprétés  et  effectués  en  conformité  avec  des  principes

comptables généralement acceptés.

En l'absence de fraude, mauvaise foi, négligence grave ou erreur manifeste, chaque décision prise lors du calcul de la

valeur nette d'inventaire par le Conseil d'Administration ou par une quelconque banque, société ou autre organisation
désignée  par  le  Conseil  d'Administration  pour  les  besoins  du  calcul  de  la  valeur  nette  d'inventaire  sera  définitive  et
obligatoire pour la Société et les actionnaires actuels, anciens ou futurs.

IV. Pour les besoins de cet article:
1) les actions en voie de rachat par la Société conformément à l'article 9 ci-dessus seront considérées comme actions

émises et existantes jusqu'à immédiatement après l'heure, fixée par le Conseil d'Administration, du Jour d'Evaluation
auquel l'évaluation est faite, et seront, à partir de ce moment et jusqu'à ce que le prix en soit payé, considérées comme
engagement de la Société;

2) les actions à émettre par la Société seront traitées comme étant créées à partir de l'heure, fixée par le Conseil

d'Administration, du Jour d'Evaluation auquel l'évaluation est faite, et leur valeur sera, à partir de ce moment, traitée
comme créance de la Société jusqu'à ce que le prix en soit payé;

3) tous investissements, soldes en espèces et autres avoirs, exprimés autrement que dans la devise de référence du

Compartiment concerné seront évalués en tenant compte des taux de change du marché en vigueur à la date et à l'heure
de la détermination de la valeur nette d'inventaire des actions; et

4) à chaque Jour d'Evaluation où la Société aura conclu un contrat dans le but:

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- d'acquérir un élément d'actif, le montant à payer pour cet élément d'actif sera considéré comme un engagement de

la Société, tandis que la valeur de cet élément d'actif sera considérée comme un avoir de la Société;

- de vendre tout élément d'actif, le montant à recevoir pour cet élément d'actif sera considéré comme un avoir de la

Société et cet élément d'actif à livrer ne sera plus repris dans les avoirs de la Société; sous réserve cependant, que si la
valeur ou la nature exacte de cette contrepartie ou de cet élément d'actif ne sont pas connues au Jour d'Evaluation, leur
valeur sera estimée par la Société.

Art. 13. Fréquence et Suspension temporaire du calcul de la valeur nette d'inventaire par action, des émissions, Rachats

et Conversions d'actions.

13.1 Dans chaque Classe d'actions, la Valeur Nette d'Inventaire par Action ainsi que le prix d'émission, de rachat et

de conversion des actions seront déterminés périodiquement par la Société ou par son mandataire désigné à cet effet,
au moins deux fois par mois à la fréquence que le Conseil d'Administration décidera et mentionnée dans le Prospectus,
tel jour ou moment de calcul comme "Jour d'Evaluation".

13.2 La Société peut suspendre le calcul de la valeur nette d'inventaire de n'importe quelle Classe d'action dans quelque

Compartiment que ce soit déterminée ainsi que l'émission, le rachat et la conversion des actions d'une Classe en actions
d'une autre Classe ou celle d'un Compartiment en actions d'un autre Compartiment, lorsque:

13.2.1 une ou plusieurs bourses de valeurs sur lesquelles une proportion substantielle des actifs d'un Compartiment

est cotée sont fermées pour une autre raison que pour un congé normal ou lorsque les opérations y sont restreintes ou
suspendues;

13.2.2 l'existence de circonstances imprévisibles qui ont pour effet d'empêcher la libre disposition ou la libre valori-

sation des avoirs détenus par un Compartiment de la Société; ou

13.2.3 lorsque les moyens de communication normalement utilisés pour déterminer la valeur ou le prix de tout in-

vestissement attribuable à un Compartiment ainsi que si le taux de change ou les valeurs à toute bourse de valeurs sont
défaillants; ou

13.2.4 pour toute autre raison les prix de tout investissement du à la Société attribuable à un Compartiment ne peux

pas ponctuellement ou précisément être établis;

13.2.5 toute période durant laquelle la Société n'est pas dans la mesure de rapatrier les fonds en vue de faire des

remboursements dus pour le rachat d'actions, ou durant laquelle tout transfert de fonds lié à la vente ou l'acquisition
d'investissements ou de payements dus au rachat de telles actions ne peut pas, de l'avis du Conseil d'Administration, être
effectué aux taux d'échanges normaux;

13.2.6 suite à la possible décision de liquider ou de dissoudre la Société, ou un ou plusieurs Compartiments.
13.3 Pareille suspension sera le cas échéant publiée par la Société si cela est approprié et pourra être notifiée aux

Actionnaires ayant fait une demande de souscription, de rachat ou de conversion d'actions pour lesquelles le calcul de la
valeur nette d'inventaire a été suspendu.

13.4 Une suspension concernant une Classe d'actions ou un Compartiment n'aura aucun effet sur le calcul de la valeur

nette d'inventaire, l'émission, le rachat et la conversion des actions d'une autre Classe ou d'un autre Compartiment si
les avoirs de cette autre Classe ou de cet autre Compartiment ne sont pas affectés dans la même mesure par les mêmes
circonstances.

13.5 Toute demande de souscription, rachat ou conversion sera irrévocable sauf dans le cas d'une suspension du calcul

de la Valeur Nette d'Inventaire par Action.

Titre III. Administration et Surveillance

Art. 14. Conseil d'administration.
14.1 La Société sera administrée par le Conseil d'Administration, composé de trois membres au moins, Actionnaires

ou  non.  La  durée  du  mandat  d'administrateur  est  de  six  ans  au  maximum.  Les  Administrateurs  seront  nommés  par
l'assemblée générale des actionnaires qui fixe leur nombre, leurs émoluments et la durée de leur mandat.

14.2 Les Administrateurs seront élus à la majorité des votes des actions présentes ou représentées.
14.3 Tout Administrateur pourra être révoqué avec ou sans motif ou être remplacé à tout moment par décision de

l'assemblée générale.

14.4 En cas de vacance d'un poste d'Administrateur, les Administrateurs restants ont le droit d'y pourvoir provisoi-

rement; dans ce cas l'assemblée générale procédera à l'élection définitive lors de la réunion suivant cette nomination
provisoire.

Art. 15. Réunions du conseil d'administration.
15.1 Le Conseil d'Administration choisira parmi ses membres un président et peut choisir un ou plusieurs vice-prési-

dents. Le premier président pourra être désigné par l'assemblée générale des actionnaires. Le Conseil d'Administration
pourra désigner un secrétaire qui n'a pas besoin d'être administrateur et qui dressera et conservera les procès-verbaux
des réunions du Conseil d'Administration ainsi que des assemblées générales des actionnaires. Le Conseil d'Administration
se réunira n'importe quand sur la convocation du président ou de deux Administrateurs au lieu et à l'heure indiqués dans
l'avis de convocation, qui contiendra également l'ordre du jour.

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15.2 Avis écrit de toute réunion du Conseil d'Administration sera donné à tous les administrateurs au moins vingt-

quatre heures avant la date prévue pour la réunion sauf s'il y a une urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette
urgence  seront  mentionnés  dans  l'avis  de  convocation.  Il  pourra  être  passé  outre  à  cette  convocation  à  la  suite  de
l'assentiment de chaque administrateur par écrit, télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication
similaire. Une convocation spéciale ne sera pas requise pour une réunion du Conseil d'Administration se tenant à une
heure et un endroit déterminés dans une résolution préalablement adoptée par le Conseil d'Administration.

15.3 Le président présidera les réunions du Conseil d'Administration et les assemblées générales des actionnaires. En

son absence, l'assemblée générale des Actionnaires ou le Conseil d'Administration désignera à la majorité un autre Ad-
ministrateur  et,  lorsqu'il  s'agit  d'une  assemblée  générale  des  Actionnaires,  toute  autre  personne  pour  assumer  la
présidence de ces assemblées.

15.4 Le Conseil d'Administration peut nommer par procuration n'importe quelle société, firme, personne ou groupe

de personnes, qu'elles soient désignées directement ou indirectement par Conseil d'Administration, pour être les re-
présentants de la Société dans un but et avec les pouvoirs, autorité et discrétion (n'excédant pas ceux attribués et pouvant
être exercés par le Conseil d'Administration en vertu des présents articles) pour une durée et sous les conditions jugées
appropriées. Ces procurations peuvent contenir les dispositions jugées appropriées par le Conseil d'Administration pour
la protection et la convenance des personnes traitant avec ces mandataires et peuvent également contenir pleins pouvoirs
de substitution au profit desdits mandataires.

15.5 Tout Administrateur pourra se faire représenter à une réunion du Conseil d'Administration en désignant par

écrit ou par télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication similaire un autre administrateur
comme son mandataire. Un Administrateur peut représenter plusieurs de ses collègues.

15.6 Les Administrateurs ne pourront agir que dans le cadre de réunions du Conseil d'Administration régulièrement

convoquées. Les Administrateurs ne pourront engager la Société par leur signature individuelle, à moins d'y être autorisés
par une résolution du Conseil d'Administration.

15.7 Le Conseil d'Administration ne pourra délibérer et agir valablement que si au moins la majorité des Administra-

teurs ou tout autre nombre que le Conseil d'Administration pourra déterminer, sont présents ou représentés.

15.8 Les décisions du Conseil d'Administration seront consignées dans des procès-verbaux signés par le président de

la réunion. Les copies des extraits de ces procès-verbaux devant être produites en justice ou ailleurs seront signées
valablement par le président de la réunion ou par deux Administrateurs.

15.9 Les décisions sont prises à la majorité des votes des Administrateurs présents ou représentés. Au cas où, lors

d'une réunion du conseil, il y a égalité de voix pour ou contre une décision, le président aura voix prépondérante.

15.10 Le Conseil d'Administration pourra, à l'unanimité, prendre des résolutions par voie circulaire; à cet effet, chaque

Administrateur exprimera son approbation au moyen d'un ou de plusieurs écrits ou par télégramme, télex, télécopieur
ou tout autre moyen de communication similaire, à confirmer par écrit, le tout ensemble constituant le procès-verbal
faisant preuve de la décision intervenue.

15.11 Tout administrateur peut participer à une réunion du Conseil d'Administration par conférence téléphonique ou

d'autres moyens de communication similaires où toutes les personnes prenant part à cette réunion peuvent s'entendre
les unes les autres. La participation à une réunion par ces moyens équivaut à une présence en personne à une telle réunion.

Art. 16. Pouvoirs du Conseil d'Administration.
16.1 Le Conseil d'Administration jouit des pouvoirs les plus étendus pour effectuer les actes de disposition et d'ad-

ministration qui rentrent dans l'objet social, sous réserve de l'observation de la politique d'investissement telle que prévue
à l'article 19 ci-dessous.

16.2 Tous pouvoirs non expressément réservés à l'assemblée générale des Actionnaires par la loi ou par les présents

Statuts sont de la compétence du Conseil d'Administration.

Art. 17. Engagement de la Société vis-à-vis des tiers. Vis-à-vis des tiers la Société sera valablement engagée par la

signature conjointe de deux Administrateurs ou par la seule signature ou la signature conjointe de tout fondé de pouvoirs
ou de toute (s) autre (s) personne (s) à laquelle (auxquelles) pareil pouvoir de signature aura été délégué par le Conseil
d'Administration.

Art. 18. Délégation de pouvoirs.
18.1 Le Conseil d'Administration de la Société peut déléguer ses pouvoirs relatifs à la gestion journalière des affaires

de la Société (y compris le droit d'agir comme signataire autorisé pour compte de la Société) ainsi que ses pouvoirs relatifs
aux actes posés dans le cadre de l'objet social de la Société à une ou plusieurs personnes physiques ou morales qui ne
doivent pas nécessairement être administrateurs, qui auront les pouvoirs déterminés par le Conseil d'Administration et
qui pourront, si le Conseil d'Administration les y autorise, sous-déléguer leurs pouvoirs.

18.2 La Société peut conclure une convention de gestion d'investissement avec un gestionnaire d'investissement ex-

terne, qui fournira à la Société des recommandations et conseils concernant la politique d'investissement de la Société
conformément à l'Article 19 ci-dessous et peut, sur base journalière et sous le contrôle et la responsabilité du Conseil
d'Administration de la Société, acquérir et vendre de manière discrétionnaire des valeurs et autres actifs de la Société en

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accord avec les termes d'une convention écrite. Le gestionnaire d'investissement externe peut déléguer ses pouvoirs à
une tierce personne, en en subissant le coût, pas à celui repris à l'article 1 ci-dessus.

18.3 Le Conseil d'Administration peut également conférer tous mandats spéciaux par procuration authentique ou sous

seing privé.

Art. 19. Politiques et Restrictions d'investissement.
19.1 Le Conseil d'Administration, appliquant le principe de la répartition des risques, a le pouvoir de déterminer les

politiques et stratégies d'investissement à respecter pour chaque Compartiment ainsi que les lignes de conduite à suivre
dans l'administration et la conduite des affaires de la Société, dans le respect des restrictions d'investissement adoptées
par le Conseil d'Administration en conformité avec les lois et règlements.

19.2 Sous ces réserves, le Conseil d'Administration peut décider que les investissements de la Société se feront en:
19.2.1 en valeurs mobilières et instruments du marché monétaire;
19.2.2 en actions ou parts d'autres OPC;
19.2.3 en dépôts auprès d'un établissement de crédit remboursables sur demande ou pouvant être retirés et ayant

une échéance inférieure ou égale à 12 mois;

19.2.4 en instruments financiers dérivés.
19.3 La politique de placement de la Société peut avoir pour objet de reproduire la composition d'un indice d'actions

ou d'obligations précis reconnu par l'autorité de surveillance luxembourgeoise.

19.4 La Société est en outre autorisée à utiliser des techniques et instruments qui ont pour objet les valeurs mobilières

et les instruments du marché monétaire, pourvu que ces techniques et instruments soient utilisés en vue d'une gestion
efficace de portefeuille.

19.5 La Société pourra notamment acquérir les valeurs mentionnées ci-dessus sur tout Marché Réglementé d'un Etat

d'Europe, membre ou non de l'Union européenne ("UE"), d'Amérique, d'Afrique, d'Asie, d'Australie ou d'Océanie.

19.6 La Société pourra également investir en valeurs mobilières et instruments du marché monétaire nouvellement

émis, sous réserve que les conditions d'émission comportent l'engagement que la demande d'admission à la cote officielle
d'un Marché Réglementé soit introduite et que l'admission soit obtenue au plus tard avant la fin de la période d'un an
depuis l'émission.

19.7 La Société est autorisée à investir, en respectant le principe de la répartition des risques, jusqu'à 100% des avoirs

nets attribuables à chaque compartiment en valeurs mobilières ou instruments du marché monétaire émis ou garantis
par un Etat membre de l'UE, par ses collectivités publiques territoriales, par un autre Etat membre de l'Organisation pour
la Coopération et le Développement Economique ("OCDE") ou par un organisme international à caractère public dont
font partie un ou plusieurs Etats membres de l'UE, étant entendu que, si la Société fait usage des possibilités prévues dans
la présente disposition, elle doit détenir, pour le compte du compartiment concerné, des valeurs appartenant à six émis-
sions différentes au moins, sans que les valeurs appartenant à une émission ne puissent excéder 30% du montant total
des actifs nets attribuables à ce compartiment.

19.8 Le Conseil d'Administration, agissant dans les intérêts de la Société, peut décider, de la manière décrite dans les

documents de vente d'actions de la Société, que (i) tout ou partie des avoirs de la Société ou d'un Compartiment peuvent
être cogérés, de façon distincte, avec des avoirs détenus par d'autres investisseurs, y compris d'autres organismes de
placement collectif et/ou leurs Compartiments, ou (ii) tout ou partie des avoirs de deux Compartiments peuvent être
cogérés, de façon distincte ou commune.

19.9 Les investissements de chaque Compartiment peuvent s'effectuer soit directement soit indirectement par l'in-

termédiaire d'une ou de plusieurs filiales détenues à 100% par la Société, ainsi que le Conseil d'Administration en décidera
en temps opportun et ainsi qu'il sera expliqué dans les documents de vente des actions de la Société. Toute référence
dans les présents Statuts à "investissements" et "avoirs" désignera, le cas échéant, soit les investissements effectués et les
avoirs dont le bénéfice économique revient à la Société directement, soit les investissements effectués et les avoirs dont
le bénéfice économique revient à la Société indirectement par l'intermédiaire des filiales susmentionnées.

19.10 La Société est autorisée à utiliser des techniques et instruments en relation avec des valeurs mobilières et des

instruments du marché monétaire pourvu que ces techniques et instruments soient utilisés pour une gestion de la cou-
verture des risques et pour une gestion de portefeuille efficace ou pour une gestion des investissements.

Art. 20. Intérêts opposés.
20.1 Aucun contrat ni aucune transaction que la Société pourra conclure avec d'autres sociétés ou firmes ne pourront

être affectés ou invalidés par le fait qu'un ou plusieurs administrateurs, directeurs ou fondés de pouvoir de la Société
aient un intérêt quelconque cette autre société ou firme ou par le fait qu'ils soient administrateurs, associés, directeurs,
fondés  de  pouvoir  ou  employés  de  cette  autre  société.  L'Administrateur  ou  fondé  de  pouvoir  de  la  Société  qui  est
administrateur, fondé de pouvoir ou employé d'une société ou firme avec laquelle la Société passe des contrats ou avec
laquelle elle est autrement en relations d'affaires ne sera pas, par la même, privé du droit de délibérer, de voter et d'agir
en ce qui concerne des matières en relation avec pareils contrats ou pareilles affaires.

20.2 Au cas où un Administrateur ou fondé de pouvoir aurait un intérêt dans une quelconque affaire de la Société qui

s'oppose aux intérêts de celle-ci, cet Administrateur ou fondé de pouvoir devra informer le Conseil d'Administration de

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cet intérêt opposé et il ne délibérera et ne prendra pas part au vote concernant cette affaire. Rapport en devra être fait
à la prochaine assemblée générale des Actionnaires.

20.3 Un tel conflit d'intérêts, tel que défini dans cet article, n'inclut par les relations ou intérêts qui pourront exister

de quelque manière, en quelque qualité, ou à quelque titre que ce soit, en rapport avec toute société affiliée ou associée
au gestionnaire d'investissement externe nommée par la Société ou toute autre personne, société ou entité juridique que
le Conseil d'Administration pourra déterminer périodiquement à son entière discrétion.

Art. 21. Indemnisation des administrateurs.
Tout Administrateur, agent, réviseur, ou fondé de pouvoirs de la Société et leurs représentants personnels seront

tenus quittes et indemnes sur les avoirs et les fonds de la Société pour toute action, procès, coûts, frais, dépenses, pertes,
dommages  et  responsabilités  par  lui  encourus  ou  subis  dans  le  cadre  des  affaires  de  la  Société  ou  dans  le  cadre  de
l'exécution ou de l'accomplissement de ses fonctions, pouvoirs, autorités ou pouvoirs discrétionnaires, y compris toute
action, procès, coûts, frais, dépenses, pertes, dommages et responsabilités subies par lui en agissant comme partie dé-
fenderesse  au  cours  de  tout  procès  civil  (avec  ou  sans  gain  de  cause)  impliquant  la  Société  devant  tout  tribunal,  à
Luxembourg ou ailleurs. Aucune de ces personnes ne pourra être tenue responsable: (i) des actes, réceptions, négligences,
fautes ou omissions de toute autre personne; ou (ii) du fait d'avoir donné quittance pour des sommes non reçues par lui
personnellement; ou (iii) pour toute perte subie pour compte de défaut du titre de propriété de tout avoir de la Société;
ou (iv) pour compte d'insuffisance de tout titre dans lequel les fonds de la Société seront investis; ou (v) pour toute perte
subie du fait de toute banque, courtier ou tout autre agent; ou (vi) pour toute perte, dommage ou toute infortune
quelconque qui pourrait résulter de l'exécution ou de l'accomplissement de ses fonctions, pouvoirs, autorité, pouvoirs
discrétionnaires de sa charge ou y relative; à moins que cela ne résulte d'une faute grave ou intentionnelle de sa part à
l'encontre de la Société.

Art. 22. Réviseurs.
22.1 Les données comptables contenues dans le rapport annuel établi par la Société seront contrôlées par un réviseur

d'entreprises agréé qui est nommé par l'assemblée générale des actionnaires et rémunéré par la Société.

22.2 Le réviseur d'entreprises agréé accomplira tous les devoirs prescrits par la Loi de 2002.

Titre IV. Assemblées générales - Année sociale - Distributions

Art. 23. Assemblées générales des actionnaires de la société.
23.1 L'assemblée générale des Actionnaires de la Société représente l'ensemble des Actionnaires de la Société. Les

résolutions prises s'imposent à tous les actionnaires, quelle que soit la Classe d'actions à laquelle ils appartiennent. Elle a
les pouvoirs les plus larges pour ordonner, faire ou ratifier tous les actes relatifs aux opérations de la Société.

23.2 L'assemblée générale des Actionnaires est convoquée par le Conseil d'Administration.
23.3 Elle peut l'être également sur demande d'Actionnaires représentant un dixième au moins du capital social.
23.4 L'assemblée générale annuelle se réunit, conformément à la loi luxembourgeoise, au siège social ou à l'endroit

indiqué dans l'avis de convocation, à 12.00 heures (heure luxembourgeoise) le troisième mercredi du mois de avril de
chaque année.

23.5 Si ce jour est un jour férié, légal ou bancaire à Luxembourg, l'assemblée générale se réunit le premier jour ouvrable

suivant.

23.6 D'autres assemblées générales d'Actionnaires peuvent se tenir aux lieux et dates spécifiés dans l'avis de convo-

cation.

23.7 Les Actionnaires se réuniront sur convocation du Conseil d'Administration à la suite d'un avis énonçant l'ordre

du jour envoyé au moins huit (8) jours avant l'assemblée à tout propriétaire d'Actions nominatives à son adresse portée
au registre des actionnaires ou à telle autre adresse communiquée par l'Actionnaire concerné. La distribution d'un tel
avis aux propriétaires d'Actions nominatives n'a pas besoin d'être justifié à l'assemblée. L'ordre du jour sera préparé par
le Conseil d'Administration sauf le cas où l'assemblée est appelée à la demande écrite des Actionnaires auquel cas le
Conseil d'Administration peut préparer un ordre du jour supplémentaire.

23.8 Si aucune publication n'est effectuée, les avis peuvent uniquement être envoyés aux Actionnaires par courrier

recommandé.

23.9 Chaque fois que tous les Actionnaires sont présents ou représentés et qu'ils déclarent se considérer comme

dûment convoqués et avoir eu connaissance préalable de l'ordre du jour soumis à leur délibération, l'assemblée générale
peut avoir lieu sans convocation.

23.10 Le Conseil d'Administration peut déterminer toutes autres conditions à remplir par les Actionnaires pour pou-

voir prendre part aux assemblées générales des Actionnaires.

23.11 Les affaires traitées lors d'une assemblée des Actionnaires seront limitées aux points contenus dans l'ordre du

jour (qui contiendra toutes les matières requises par la loi) et aux affaires connexes à ces points.

23.12Chaque action, quelle que soit la Classe dont elle relève, donne droit à une voix, conformément à la loi luxem-

bourgeoise et aux présents Statuts. Un Actionnaire peut se faire représenter à toute assemblée des Actionnaires par un

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mandataire qui n'a pas besoin d'être Actionnaire et qui peut être Administrateur de la Société, en lui conférant un pouvoir
écrit ou par câble, télégramme, télex ou télécopieur.

23.13 Dans la mesure où il n'en est pas autrement disposé par la loi ou par les présents Statuts, les décisions de

l'assemblée générale des Actionnaires sont prises à la majorité simple des voix des Actionnaires présents ou représentés.

Art. 24. Assemblées générales des actionnaires d'une ou de plusieurs classes d'actions.
24.1 Les Actionnaires de la (des) Classe(s) d'actions émise(s) au titre d'un Compartiment peuvent, à tout moment,

tenir des assemblées générales ayant pour but de délibérer sur des matières ayant trait uniquement à ce Compartiment.

24.2 En outre les Actionnaires de toute Classe d'actions peuvent, à tout moment, tenir des assemblées générales ayant

pour but de délibérer sur des matières ayant trait uniquement à cette Classe.

24.3 Les dispositions de l'article 23, paragraphes 2, 3, 7, 8, 9, 10 et 11 s'appliquent de la même manière à ces assemblées

générales des Actionnaires.

24.4 Chaque action donne droit à une voix, conformément à la loi luxembourgeoise et aux présents Statuts. Les

actionnaires peuvent être présents en personne à ces assemblées, ou se faire représenter par un mandataire qui n'a pas
besoin d'être actionnaire et qui peut être administrateur de la Société, en lui conférant un pouvoir écrit ou par câble,
télégramme, télex ou télécopieur.

24.5  Dans la  mesure où il  n'en  est  pas autrement  disposé  par la  loi ou par  les présents Statuts,  les décisions de

l'assemblée générale des Actionnaires d'un Compartiment ou d'une Classe d'actions sont prises à la majorité simple des
voix des Actionnaires présents ou représentés.

24.6 Toute décision de l'assemblée générale des Actionnaires de la Société, affectant les droits des actionnaires d'une

Classe déterminée par rapport aux droits des actionnaires d'une autre Classe sera soumise à une décision de l'assemblée
générale des Actionnaires de cette (ces) Classe(s), conformément à l'article 68 de la loi du 10 août 1915 concernant les
sociétés commerciales, telle que modifiée.

Art. 25. Fermeture et Fusion de compartiments.
25.1 Au cas où, pour quelque raison que ce soit, la valeur des avoirs dans un Compartiment aurait diminué jusqu'à un

montant considéré par le Conseil d'Administration comme étant le seuil minimum en dessous duquel le Compartiment
ne peut plus fonctionner d'une manière économiquement efficace, ou si un changement significatif de la situation écono-
mique  ou  politique  ayant  un  impact  sur  le  Compartiment  concerné  avait  des  conséquences  défavorables  sur  les
investissements du Compartiment concerné ou si l'éventail de produits offerts aux clients était rationalisé, le Conseil
d'Administration pourrait décider de procéder au rachat forcé de toutes les actions de la (des) Classe(s) d'actions émise
(s) au titre du Compartiment concerné, à la Valeur Nette d'Inventaire par Action calculée au Jour d'Evaluation auquel la
décision prendra effet (compte tenu des prix et dépenses réels de réalisation des investissements). La Société enverra un
avis aux actionnaires de la (des) Classe(s) d'actions concemée(s) avant la date effective du rachat forcé. Cet avis indiquera
les raisons motivant ce rachat de même que les procédures s'y appliquant. Sauf décision contraire prise dans l'intérêt des
Actionnaires ou afin de maintenir l'égalité de traitement entre ceux-ci, les Actionnaires du Compartiment concerné
pourront continuer à demander le rachat ou la conversion de leurs actions, sans frais (mais compte tenu des prix et
dépenses réels de réalisation des investissements) jusqu'à la date d'effet du rachat forcé.

25.2 Les avoirs qui n'auront pu être distribués à leurs bénéficiaires lors du rachat seront déposés auprès du dépositaire

pour une période de six (6) mois après ce rachat; passé ce délai, ces avoirs seront versés auprès de la Caisse de Consi-
gnation pour compte de leurs ayants droit.

25.3 Nonobstant les pouvoirs conférés au Conseil d'Administration par le paragraphe précédent, l'assemblée générale

des Actionnaires de chaque Classe de chaque Compartiment peut, sur une proposition du Conseil d'Administration,
racheter toutes les Actions de la Classe concernée du Compartiment concerné, et rembourser aux Actionnaires la valeur
nette d'inventaire de leurs Actions (prenant en compte le prix réel de liquidation des investissements et les dépenses de
liquidation) calculée au Jour d'Evaluation auquel une telle décision doit prendre effet. Il n'existe aucune exigence de quorum
pour une telle assemblée générale d'Actionnaires, qui peuvent prendre la décision par une résolution prise à la simple
majorité des personnes présentes ou représentées et votantes.

25.4 Toutes les Actions ainsi rachetées seront annulées.
25.5 Dans les mêmes circonstances que celles décrites au paragraphe 25.1 du présent article, le Conseil d'Adminis-

tration pourra décider d'apporter les avoirs d'un Compartiment à ceux d'un autre Compartiment au sein de la Société,
à ceux d'un autre organisme de placement collectif conforme aux dispositions de la Directive ou à ceux d'un compartiment
d'un tel autre organisme de placement collectif (le "nouveau Compartiment") et de requalifier les actions de la ou des
Classe(s) concernée(s) comme actions d'une ou de plusieurs nouvelle(s) Classe(s) (suite à une scission ou à une conso-
lidation, si nécessaire, et au paiement de tout montant correspondant à une fraction d'actions due aux actionnaires).
Cette décision sera publiée de la même manière que celle décrite ci-dessus au paragraphe 25.1 du présent article (laquelle
publication mentionnera, en outre, les caractéristiques du nouvel organisme de placement collectif ou du nouveau Com-
partiment), un (1) mois avant la date d'effet de la fusion afin de permettre aux Actionnaires qui le souhaiteraient de
demander le rachat ou la conversion de leurs actions, sans frais, pendant cette période.

25.6 Nonobstant les pouvoirs conférés au Conseil d'Administration par le paragraphe 25.5, un apport en avoirs ou en

engagements attribué à un Compartiment vers un autre Compartiment au sein de la Société et affectant les droits des

57389

actionnaires d'une Classe par rapport aux droits des actionnaires d'une autre Classe ou d'autres Classes, sera soumis à
la délibération de l'assemblée générale des Actionnaires de telle ou telle Classe conformément à l'article 68 de la loi du
Août 1915 sur les sociétés commerciales, mise à jour.

25.7 Au cas où la fusion se fait avec un fonds commun de placement luxembourgeois, les Actionnaires qui n'ont pas

voté en faveur de la fusion, sont présumés avoir demandé le rachat de leurs actions, sauf s'ils ont donné des instructions
écrites contraires à la Société. Les fonds qui ne sont pas distribués à ces Actionnaires seront déposés par après auprès
de la banque dépositaire pendant une période de six (6) mois; après cette période, les fonds seront déposés auprès de
la Caisse de Consignation au nom des personnes qui en sont les bénéficiaires.

Art. 26. Exercice social.

L'exercice social de la Société commence le 1 

er

 janvier de chaque année et se termine le 31 décembre.

Art. 27. Distributions.
27.1 Sur proposition du Conseil d'Administration et dans les limites légales, l'assemblée générale des Actionnaires de

la (des) Classe(s) d'actions émise(s) au titre d'un Compartiment déterminera l'affectation des résultats de ce Comparti-
ment et pourra périodiquement déclarer ou autoriser le Conseil d'Administration à déclarer des distributions.

27.2 Pour chaque Classe ou pour toutes Classes d'actions ayant droit à des distributions, le Conseil d'Administration

peut décider de payer des dividendes intérimaires dont il fixera la périodicité et les montants, en respectant les conditions
prévues par la loi.

27.3 Les paiements de distributions aux porteurs d'actions nominatives seront effectués à tels Actionnaires à leurs

adresses indiquées dans le registre des actionnaires.

27.4 Les distributions pourront être payées en toute monnaie et en temps et lieu fixé périodiquement par le Conseil

d'Administration à sa discrétion.

27.5 Le Conseil d'Administration pourra décider de distribuer des dividendes d'actions au lieu de dividendes en espèces

en respectant les modalités et les conditions déterminées par le conseil.

27.6 Toute distribution déclarée qui n'aura pas été réclamée par son bénéficiaire dans les cinq (5) ans à compter de

son attribution, ne pourra plus être réclamée et reviendra au Compartiment correspondant à la (aux) Classe(s) d'actions
concernée(s).

27.7 Aucun intérêt ne sera payé sur le dividende déclaré par la Société et conservé par elle à la disposition de son

bénéficiaire.

Titre V. Dispositions finales

Art. 28. Dépositaire.
28.1 Dans la mesure requise par la loi, la Société conclura un contrat de dépôt avec un établissement bancaire ou

d'épargne - un dépositaire - au sens de la loi modifiée du 5 avril 1993 relative au secteur financier, telle que modifiée.

28.2 Le dépositaire aura les pouvoirs et charges tels que prévus par la Loi de 2002.
28.3 Si le dépositaire désire se retirer, le Conseil d'Administration s'efforcera de trouver un remplaçant endéans les

deux (2) mois de l'opposabilité d'un tel retrait. Le Conseil d'Administration peut dénoncer le contrat de dépôt mais ne
pourra révoquer le Dépositaire que si et jusqu'à ce qu'un remplaçant ait été désigné.

Art. 29. Dissolution de la société.
29.1 La Société peut en tout temps être dissoute par décision de l'assemblée générale des Actionnaires statuant aux

conditions de quorum et de majorité prévues à l'article 31 ci-dessous.

29.2 Dans le cas ou le capital social est inférieur au deux tiers du capital minimum indiqué à l'article 6 des présents

statuts, le Conseil d'Administration doit soumettre la question de la dissolution à l'assemblée générale des Actionnaires.
L'assemblée générale des Actionnaires délibère sans condition de présence et décide à la majorité simple des votes liés
aux actions représentées à l'assemblée.

29.3 La question de la dissolution de la Société doit de même être soumise par le Conseil d'Administration à l'assemblée

générale des Actionnaires lorsque le capital social est devenu inférieur au quart du capital minimum tel que prévu à l'article
6 des présents Statuts; l'assemblée générale des Actionnaires délibérant sans condition de présence et la dissolution
pouvant être prononcée par les Actionnaires possédant un quart des actions représentées à l'assemblée.

29.4 La convocation doit se faire de façon à ce que l'assemblée générale des Actionnaires soit tenue dans le délai de

quarante jours à partir de la constatation que l'actif net de la Société est devenu, respectivement, inférieur aux deux tiers
ou au quart du capital minimum.

Art. 30. Liquidation.
La liquidation s'opérera par les soins d'un ou de plusieurs liquidateurs, personnes physiques ou morales nommées par

l'assemblée générale des Actionnaires qui déterminera leurs pouvoirs et leurs émoluments.

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Art. 31. Modification des statuts.
Les présents Statuts pourront être modifiés par une assemblée générale des actionnaires statuant aux conditions de

quorum et de majorité requises par la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales, telle que modifiée.

Art. 32. Déclaration.
Les mots, bien qu'écrits au masculin englobent également le genre féminin, les mots "personnes" ou "actionnaires"

englobent également les sociétés, associations et tout autre groupe de personnes constitué ou non sous forme de société
ou d'association.

Art. 33. Loi applicable.
Pour tous les points non spécifiés dans les présents Statuts, les parties se réfèrent et se soumettent aux dispositions

de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales, telle que modifiée ainsi qu'à la Loi de 2002.

<i>Dispositions transitoires

1) La première année sociale commence le jour de la constitution de la Société et se terminera le 31 décembre 2009.
2) La première assemblée générale annuelle des Actionnaires se tiendra en 2010.

<i>Souscription et Paiement

Le souscripteur a souscrit les actions comme suit:
- Brevan Howard M aster Fund Limited, préqualifiée, souscrit 5.000 (cinq mille) Actions.
La preuve du total de ces paiements, c'est-à-dire de USD 500.000,- (cinq cent mille US dollars) a été donnée au notaire

instrumentant qui le reconnaît.

Les comparants ont déclaré qu'à la suite de la détermination par le Conseil d'Administration, conformément aux

présents  Statuts,  d'une  ou  de  plusieurs  Catégories  d'Actions,  ils  choisiront  à  quelle  Catégorie  d'Actions  les  Actions
souscrites à ce jour seront comptabilisées.

<i>Déclaration

Le notaire soussigné déclare avoir vérifié l'existence des conditions énumérées à l'Article 26 de la loi du 10 août 1915

concernant les sociétés commerciales, telle que modifiée et déclare expressément qu'elles sont remplies.

<i>Frais

Le montant des frais de la Société est évalué approximativement à EUR 4.000,-.

<i>Résolution de l'actionnaire unique

Le comparant, représentant la totalité du capital souscrit, a pris immédiatement les résolutions suivantes:
I. Sont nommés Administrateurs pour un terme qui prendra fin à l'issue de l'assemblée générale annuelle des Action-

naires appelée à délibérer sur les comptes arrêtés au 31 décembre 2009:

<i>Président du conseil d'administration:

- M. Justin EGAN, dont l'adresse professionnelle est située au 15-16 Fitzwilliam Place, Dublin 2, né à Dublin (Irlande),

le 8 septembre 1967.

<i>Membres du Conseil d'Administration:

- M. Paul GUILLAUME, dont l'adresse professionnelle est située au 25B, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg, né à

Luxembourg, le 10 février 1959.

- M. Philippe LESPINARD, dont l'adresse professionnelle est située au 2 

nd

 Floor, Almack House, 28 King Street,

London SW1Y 6XA, né à Grenoble (France), le 31 juillet 1963.

- M. Stephane DIEDERICH, dont l'adresse professionnelle est située au 2 

nd

 Floor, Almack House, 28 King Street,

London SW1Y 6XA, né à Luxembourg le 5 février 1969.

II. Est nommé réviseur d'entreprises pour un terme qui prendra fin à l'issue de l'assemblée générale annuelle des

Actionnaires appelée à délibérer sur les comptes arrêtés au 31 décembre 2009:

KPMG
9, allée Scheffer
L-2520 Luxembourg
III. L'adresse de la Société est fixée à 6, route de Trèves, Senningerberg, L-2633 Luxembourg.
Le notaire soussigné qui comprend et parle l'anglais, constate que sur demande des comparants, le présent acte est

rédigé en langue anglaise suivi d'une version française; sur demande des mêmes comparants et en cas de divergences
entre le texte français et le texte anglais, le texte anglais fait foi.

DONT ACTE, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.

57391

Et après lecture faite et interprétation donnée au comparant, connu du notaire instrumentant par son nom, prénom

usuel, état et demeure, le comparant a signé avec le notaire le présent acte.

Signé: J. BLUNCK - H. HELLINCKX.
Enregistré à Luxembourg Actes Civils, le 4 juin 2009. Relation: LAC/2009/21438. Reçu soixante-quinze euros 75,00

EUR

<i>Le Receveur (signé): Francis SANDT.

POUR COPIE CONFORME, délivrée aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le cinq juin de l'an deux mille neuf.

Henri HELLINCKX.

Référence de publication: 2009070074/242/1705.
(090082666) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 juin 2009.

Sanderson International, Société Anonyme.
Siège social: L-1637 Luxembourg, 24-28, rue Goethe.

R.C.S. Luxembourg B 55.979.

Société anonyme constituée suivant acte reçu par Maître Georges d'HUART, notaire de résidence à Pétange, en date du

26 juillet 1996, publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations C N° 567 du 5 novembre 1996. Les statuts
ont été modifiés suivant actes reçus par le même notaire en date du 23 juillet 1997, publié au Mémorial, Recueil des
Sociétés et Associations C No 620 du 7 novembre 1997, en date du 8 décembre 1997, publié au Mémorial, Recueil
des Sociétés et Associations C N° 180 du 26 mars 1998, en date du 13 janvier 1998, publié au Mémorial, Recueil
des Sociétés et Associations C N° 313 du 6 mai 1998, en date du 2 mars 1998, publié au Mémorial, Recueil des
Sociétés et Associations C N° 396 du 2 juin 1998 et en date du 11 décembre 1998, publié au Mémorial, Recueil des
Sociétés et Associations C N° 145 du 5 mars 1999. Le capital social a été converti en euros dans le cadre des
dispositions de la loi du 10 décembre 1998, suivant assemblée générale du 21 décembre 2001, extrait publié au
Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations C N° 683 du 3 mai 2002.

Le bilan au 31 décembre 2008 a été déposé au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg.

SANDERSON INTERNATIONAL
Société anonyme
Signature

Référence de publication: 2009068858/23.
(090081559) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

Kubiaco S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8009 Strassen, 111, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 108.199.

Les comptes annuels au 31/12/2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Fiduciaire ARBO SA
Signature

Référence de publication: 2009068820/11.
(090081398) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

OMG S.A., Observatoire Mondial Géostratégique S.A., Société Anonyme Unipersonnelle.

Siège social: L-1140 Luxembourg, 45-47, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 81.544.

Les comptes annuels au 31.12.2007 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009068563/10.
(090080640) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 juin 2009.

57392

DB Silver IV S.à r.l., Société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Siège social: L-1115 Luxembourg, 2, boulevard Konrad Adenauer.

R.C.S. Luxembourg B 114.895.

Le bilan au 31 décembre 2008 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signatures.

Référence de publication: 2009068560/10.
(090080307) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 juin 2009.

Fimeris, Société Anonyme.

Siège social: L-1637 Luxembourg, 24-28, rue Goethe.

R.C.S. Luxembourg B 66.968.

Société anonyme constituée suivant acte reçu par Maître Georges d'HUART, notaire de résidence à Pétange, en date du

23 octobre 1998, publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations C N° 24 du 15 janvier 1999. Les statuts
ont été modifiés suivant actes reçus par le même notaire en date du 16 décembre 1999, publié au Mémorial, Recueil
des Sociétés et Associations C N° 147 du 15 février 2000 et en date du 21 décembre 2000, publié au Mémorial,
Recueil des Sociétés et Associations C N° 685 du 28 août 2001. Le capital social a été converti en euros dans le
cadre des dispositions de la loi du 10 décembre 1998, suivant assemblée générale du 21 décembre 2001, extrait
publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations C N° 632 du 23 avril 2002. Les statuts ont ensuite été
modifiés suivant acte reçu par Maître Georges d'HUART, en date du 19 décembre 2002, publié au Mémorial, Recueil
des Sociétés et Associations C N° 124 du 7 février 2003 et en date du 18 décembre 2003, publié au Mémorial,
Recueil des Sociétés et Associations C N° 193 du 17 février 2004.

Le bilan au 31 décembre 2008 a été déposé au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg.

FIMERIS
Société anonyme
Signature

Référence de publication: 2009068856/23.
(090081563) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

MMM Business Media International S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-9991 Weiswampach, 28, Gruuss-Strooss.

R.C.S. Luxembourg B 54.368.

Les comptes annuels au 31/12/2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009068822/10.
(090081528) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

Outlet Mall Group Holding S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2530 Luxembourg, 4A, rue Henri M. Schnadt.

R.C.S. Luxembourg B 97.674.

Les comptes annuels au 31 mars 2005 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009068836/10.
(090081180) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

57393

Roermond Holding (No. 3) S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2530 Luxembourg, 4A, rue Henri M. Schnadt.

R.C.S. Luxembourg B 89.296.

Les comptes annuels au 31 mars 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009068838/10.
(090081176) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

DB Silver III S.à r.l., Société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Siège social: L-1115 Luxembourg, 2, boulevard Konrad Adenauer.

R.C.S. Luxembourg B 114.894.

Le bilan au 31 décembre 2008 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signatures.

Référence de publication: 2009068559/10.
(090080306) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 juin 2009.

Emergence Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2533 Luxembourg, 69, rue de la Semois.

R.C.S. Luxembourg B 100.865.

Le bilan au 31 DECEMBRE 2007 a été déposé au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 22 mai 2009.

EMERGENCE HOLDING S.A.
Société anonyme
Signature
<i>Mandataire

Référence de publication: 2009068861/14.
(090081504) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

Eurotransnord s.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-9510 Wiltz, 3, rue des Prés.

R.C.S. Luxembourg B 96.160.

Les comptes annuels au 31/12/2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Fiduciaire ARBO SA
Signature

Référence de publication: 2009068819/11.
(090081394) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

DB Silver II S.à r.l., Société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Siège social: L-1115 Luxembourg, 2, boulevard Konrad Adenauer.

R.C.S. Luxembourg B 113.435.

Le bilan au 31 décembre 2008 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signatures.

Référence de publication: 2009068558/10.
(090080304) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 juin 2009.

57394

KoSa Funding Company S.à r.l., Société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Siège social: L-1115 Luxembourg, 2, boulevard Konrad Adenauer.

R.C.S. Luxembourg B 100.688.

Le bilan au 31 décembre 2005 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signatures.

Référence de publication: 2009068557/10.
(090080302) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 juin 2009.

Sirius Finance S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1931 Luxembourg, 13-15, avenue de la Liberté.

R.C.S. Luxembourg B 122.655.

Les comptes annuels au 31/12/2007 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 29/05/2009.

Signature.

Référence de publication: 2009068556/10.
(090080300) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 juin 2009.

Compagnie Financière Ottomane S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 10, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 44.561.

Le Bilan au 31 décembre 2008 a été déposé au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 2 juin 2009.

COMPAGNIE FINANCIERE OTTOMANE
23, avenue de la Porte Neuve, L-2227 LUXEMBOURG
Signature

Référence de publication: 2009068966/13.
(090081064) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

Azur Immobiliare S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1143 Luxembourg, 2, rue Astrid.

R.C.S. Luxembourg B 110.207.

Le bilan au 31/12/2005 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009068851/10.
(090081082) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

Sirius Finance S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1931 Luxembourg, 13-15, avenue de la Liberté.

R.C.S. Luxembourg B 122.655.

Les comptes annuels au 31/12/2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 29/05/2009.

Signature.

Référence de publication: 2009068555/10.
(090080298) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 juin 2009.

57395

Odilia S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2530 Luxembourg, 10A, rue Henri M. Schnadt.

R.C.S. Luxembourg B 96.335.

Les comptes annuels au 31 décembre 2007 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009068552/10.
(090080290) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 juin 2009.

CAPM Group S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-5326 Contern, 3-7, rue Goell.

R.C.S. Luxembourg B 117.349.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009068551/10.
(090080289) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 juin 2009.

Caradog Holdings S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1147 Luxembourg, 2, rue de l'Avenir.

R.C.S. Luxembourg B 66.235.

<i>Extrait des résolutions prises lors de l'assemblée générale ordinaire du 31 mars 2009

Renouvellement du mandat d'administrateur de Madame Sylvie Becker, de 2, rue de l'Avenir Luxembourg, jusqu'à

l'Assemblée Générale Ordinaire qui se tiendra en 2010.

Luxembourg, le 31 mars 2009.

Russell Bedford Luxembourg S.à r.l.
<i>Agent domiciliataire
Signature

Référence de publication: 2009069224/14.
(090081255) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

Romaro, Société Anonyme.

Siège social: L-2530 Luxembourg, 10A, rue Henri M. Schnadt.

R.C.S. Luxembourg B 133.576.

Les comptes annuels au 31.12.2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009068550/10.
(090080287) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 juin 2009.

NetApp Luxembourg S.à r.l., Société à responsabilité limitée,

(anc. Network Appliance Luxembourg S.à r.l.).

Siège social: L-2453 Luxembourg, 20, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 100.795.

Les comptes annuels au 30 avril 2006 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009068549/11.
(090080286) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 juin 2009.

57396

I-BC S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-5811 Fentange, 136, rue de Bettembourg.

R.C.S. Luxembourg B 64.155.

Les comptes annuels au 31/12/2003 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009068905/10.
(090081296) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

I-BC S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-5811 Fentange, 136, rue de Bettembourg.

R.C.S. Luxembourg B 64.155.

Les comptes annuels au 31/12/2004 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009068903/10.
(090081297) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

Second Euro Industrial Thouars S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 97.139.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

SGG S.A.
<i>Agent domiciliataire
Signature

Référence de publication: 2009069127/13.
(090081377) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

CapMan Public Market Manager S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2346 Luxembourg, 20, rue de la Poste.

R.C.S. Luxembourg B 140.321.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Citco Fund Services (Luxembourg) S.A.
Signatures

Référence de publication: 2009069190/11.
(090081053) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

Challenger Luxembourg S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 12F, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 48.598.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signatures
<i>Administrateur Délégué / Administrateur Délégué

Référence de publication: 2009069192/11.
(090080997) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

57397

Leeward Ventures Partners, Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1116 Luxembourg, 4, rue Adolphe.

R.C.S. Luxembourg B 140.373.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg.

Référence de publication: 2009069200/11.
(090081007) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

Alpha Sintered Metals International, Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1637 Luxembourg, 22, rue Goethe.

R.C.S. Luxembourg B 137.122.

<i>Extrait des résolutions écrites de l'associé unique prise le 12 février 2009

I. L'Associé Unique décide de révoquer, avec effet immédiat, de son poste de gérant de la société:
1. Monsieur Robert Lee DAYTON
2. Monsieur James Lee SIMMONS
L'Associé Unique décide de nommer aux fonctions de gérant de la société avec effet immédiat et pour une période

indéterminée:

- Madame JoAnne Ryan, née le 3 juin 1959 à St Marys (USA) et résidant au 123B Taft Road, St Marys, Pennsylvania,

USA.

II. Nous vous demandons de bien vouloir prendre note du changement d'adresse du gérant suivant:
Monsieur Mihai Atudorei, gérant, 22, rue Goethe, L-1637 Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Alpha Sintered Metals International
Signature

Référence de publication: 2009069070/21.
(090081231) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

Global Funds Management S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-5826 Hesperange, 33, rue de Gasperich.

R.C.S. Luxembourg B 37.359.

Les comptes annuels au 31 mars 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour Global Funds Management S.A.
Signature

Référence de publication: 2009069097/11.
(090081290) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

Sara Lee Finance Luxembourg S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 72.630.

Les comptes annuels au 30 juin 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009069102/10.
(090081263) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

57398

Pointlux S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1628 Luxembourg, 7A, rue des Glacis.

R.C.S. Luxembourg B 76.334.

Les comptes annuels au 31 décembre 2005 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009069033/10.
(090081197) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

CapMan Public Market Manager S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2346 Luxembourg, 20, rue de la Poste.

R.C.S. Luxembourg B 140.321.

<i>Extrait des décisions prises en Assemblée Générale Annuelle des Actionnaires de la Société tenue le 11 mai 2009

Il a été décidé comme suit:
1. de renouveler le mandat des Administrateurs de la Société pour un terme expirant à l'Assemblée Générale Annuelle

qui se tiendra en 2010.

2. de renouveler le mandat du Réviseur d'entreprise de la Société pour un terme expirant à l'Assemblée Générale

Annuelle qui se tiendra en 2010.

Le Conseil d'Administration de la Société se compose comme suit:
- Benoni DUFOUR
- Serge BIJNENS
- Torben von LOWZOW
Le Réviseur d'entreprise de la Société est:
- PricewaterhouseCoopers S. à r.l.

Luxembourg, le 11 mai 2009.

Citco Fund Services (Luxembourg) S.A.
<i>Agent Domiciliataire
Signatures

Référence de publication: 2009069088/23.
(090081409) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

Sofinlux International S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1628 Luxembourg, 7A, rue des Glacis.

R.C.S. Luxembourg B 99.352.

Les comptes annuels au 31 décembre 2007 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009069034/10.
(090081195) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

Windows, Société Anonyme.

Siège social: L-1233 Luxembourg, 13, rue Bertholet.

R.C.S. Luxembourg B 93.868.

Le Bilan au 31/12/2006 a été déposé au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg.

Signature.

Référence de publication: 2009069032/10.
(090081236) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

57399

Sofinlux International S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1628 Luxembourg, 7A, rue des Glacis.

R.C.S. Luxembourg B 99.352.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009069036/10.
(090081194) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

Windows, Société Anonyme.

Siège social: L-1233 Luxembourg, 13, rue Bertholet.

R.C.S. Luxembourg B 93.868.

Le Bilan au 31/12/2005 a été déposé au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg.

Signature.

Référence de publication: 2009069030/10.
(090081232) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

BCV Investments S.C.A., Société en Commandite par Actions.

Siège social: L-1246 Luxembourg, 4, rue Albert Borschette.

R.C.S. Luxembourg B 117.841.

Le Bilan pour la période du 1 

er

 janvier 2008 au 31 décembre 2008 a été déposé au registre de Commerce et des

Sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 3 juin 2009.

BCV Management SA
Signature
<i>Associé-gérant-commandité de BCV Investments S.C.A.

Référence de publication: 2009069437/14.
(090082324) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 juin 2009.

Sonoco-Alcore S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-9636 Berlé, 14, Duerfstrooss.

R.C.S. Luxembourg B 101.279.

Les comptes annuels au 31 décembre 2005 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009069418/10.
(090081974) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 juin 2009.

Sonoco-Alcore S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-9636 Berlé, 14, Duerfstrooss.

R.C.S. Luxembourg B 101.279.

Les comptes annuels au 31 décembre 2004 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009069416/10.
(090081971) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 juin 2009.

57400

MBNA Luxembourg Holdings S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2146 Luxembourg, 69, rue de Merl.

R.C.S. Luxembourg B 107.685.

Les comptes annuels au 31 décembre 2007 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009069414/10.
(090081965) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 juin 2009.

Dolia S.A, Société Anonyme.

Siège social: L-8080 Bertrange, 57, route de Longwy.

R.C.S. Luxembourg B 100.103.

Le bilan au 31/12/2008 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009069429/10.
(090081817) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 juin 2009.

Westley International, Société Anonyme.

Siège social: L-1637 Luxembourg, 24-28, rue Goethe.

R.C.S. Luxembourg B 55.040.

Société anonyme constituée suivant acte reçu par Maître Georges d'HUART, notaire de résidence à Pétange, en date du

14 mai 1996, publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations C N° 422 du 29 août 1996. Les statuts ont
été modifiés suivant actes reçus par le même notaire en date du 14 juillet 1998, publié au Mémorial, Recueil des
Sociétés et Associations C No 760 du 20 octobre 1998 et en date du 22 octobre 1998, publié au Mémorial, Recueil
des Sociétés et Associations C N° 9 du 7 janvier 1999. Les statuts ont ensuite été modifiés suivant acte reçu par le
même notaire en date du 20 décembre 2000, publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations C N° 690
du 29 août 2001. Le capital social a été converti en euros dans le cadre des dispositions de la loi du 10 décembre
1998, suivant assemblée générale du 21 décembre 2001, extrait publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Asso-
ciations C N° 633 du 24 avril 2002.

Le bilan au 31 décembre 2008 a été déposé au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg.

WESTLEY INTERNATIONAL
Société anonyme
Signature

Référence de publication: 2009068854/22.
(090081564) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

Corus S.A., Société Anonyme (en liquidation).

Siège social: L-2533 Luxembourg, 69, rue de la Semois.

R.C.S. Luxembourg B 94.501.

Le bilan au 31/12/2008 a été déposé au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 22 mai 2009.

CORUS S.A. (mise en liquidation)
Société Anonyme
ALTER NOMINEE INC
Représentée par M. Bruno ABBATE
<i>Le Liquidateur

Référence de publication: 2009068860/15.
(090081492) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

57401

Carpel S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1630 Luxembourg, 46, rue Glesener.

R.C.S. Luxembourg B 66.142.

<i>Procès verbal de l'assemblée générale extraordinaire de la Carpel Sàrl, tenue au siège à 46, rue Glesener, L-1630 Luxembourg, le

<i>3 juin 2009

Il résulte de la liste de présence que les trois associés:
Monsieur PELLER Marc, indépendant, né le 31 août 1954 et demeurant à L-8356 GARNICH, 4 Ara Brill
Monsieur DAS NEVES CARDOSO Lino, indépendant, né le 26 juillet 1962 et demeurant à L-4499 LIMPACH, 11 Op

Wisschen

CITA SARL avec siège social à L-1630 Luxembourg, 46 rue Glesener, inscrite au Registre du Commerce de Luxem-

bourg sous le numéro B 103 258

Sont présents et représentent l'intégralité du capital social, agissant en lieu et place de l'assemblée extraordinaire ont

pris les décisions suivantes:

<i>1 

<i>ère

<i> Résolution

Monsieur PELLER Marc est nommé gérant technique en remplacement de Monsieur DAS NEVES CARDOSO Lino,

démissionnaire.

<i>2 

<i>ème

<i> Résolution

Monsieur DAS NEVES CARDOSO Lino est nommé gérant administratif en remplacement de Monsieur PELLER Marc,

démissionnaire.

La société est engagée en toutes circonstances par la signature conjointe du gérant technique et du gérant administratif.

Signatures.

Référence de publication: 2009069222/25.
(090081153) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

Betra Sàrl, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1630 Luxembourg, 46, rue Glesener.

R.C.S. Luxembourg B 128.766.

<i>Procès verbal de l'assemblée générale extraordinaire de la Betra Sàrl, tenue au siège à 46, rue Glesener, L-1630 Luxembourg, le

<i>3 juin 2009

Il résulte de la liste de présence que les deux associés:
Monsieur PELLER Marc, indépendant, né le 31 août 1954 et demeurant à L-8356 GARNICH, 4 Am Brill
Monsieur DAS NEVES CARDOSO Lino, indépendant, né le 26 juillet 1962 et demeurant à L-4499 LIMPACH, 11 Op

Wisschen

Sont présents et représentent l'intégralité du capital social, agissant en lieu et place de l'assemblée extraordinaire ont

pris les décisions suivantes:

<i>1 

<i>ère

<i> Résolution

Monsieur PELLER Marc est nommé gérant technique en remplacement de Monsieur DAS NEVES CARDOSO Lino,

démissionnaire.

<i>2 

<i>ème

<i> Résolution

Monsieur DAS NEVES CARDOSO Lino est nommé gérant administratif en remplacement de Monsieur PELLER Marc,

démissionnaire.

La société est engagée en toutes circonstances par la signature conjointe du gérant technique et du gérant administratif.

Signatures.

Référence de publication: 2009069223/23.
(090081157) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

57402

Cita Sàrl, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1630 Luxembourg, 46, rue Glesener.

R.C.S. Luxembourg B 103.258.

<i>Procès verbal de l'assemblée générale extraordinaire de la Cita Sàrl, tenue au siège à 46, rue Glesener, L-1630 Luxembourg, le 3

<i>juin 2009

Il résulte de la liste de présence que les deux associés:
Monsieur PELLER Marc, indépendant, né le 31 août 1954 et demeurant à L-8356 GARNICH, 4 Am Brill
Monsieur DAS NEVES CARDOSO Lino, indépendant, né le 26 juillet 1962 et demeurant à L-4499 LIMPACH, 11 Op

Wisschen

Sont présents et représentent l'intégralité du capital social, agissant en lieu et place de l'assemblée extraordinaire ont

pris les décisions suivantes:

<i>1 

<i>ère

<i> Résolution

Monsieur PELLER Marc est nommé gérant technique en remplacement de Monsieur DAS NEVES CARDOSO Lino,

démissionnaire.

<i>2 

<i>ème

<i> Résolution

Monsieur DAS NEVES CARDOSO Lino est nommé gérant administratif en remplacement de Monsieur PELLER Marc,

démissionnaire.

La société est engagée en toutes circonstances par la signature conjointe du gérant technique et du gérant administratif.

Signatures.

Référence de publication: 2009069221/23.
(090081145) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

Sierra Intermediate Holdings S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 77.625,00.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 122.524.

Le présent document est établi en vue de mettre à jour les informations inscrites auprès du Registre de Commerce

et des Sociétés de Luxembourg concernant le changement d'adresse professionnelle des gérants de la Société, qui est,
désormais, comme suit:

- M. Prescott Ashe - 1, Embarcadero Center, 39 

th

 Floor, CA 94111 San Francisco, USA;

- M. Joseph S. Campbell - 1, Embarcadero Center, 39 

th

 Floor, CA 94111 San Francisco, USA;

- M. David Dominik -1, Embarcadero Center, 39 

th

 Floor, CA 94111 San Francisco, USA;

- M, Rajeev J Amara -1, Embarcadero Center, 39 

th

 Floor, CA 94111 San Francisco, USA;

- M. Jacob Mizrahi -1, Embarcadero Center, 39 

th

 Floor, CA 94111 San Francisco, USA.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 2 juin 2009.

<i>Pour Sierra Intermediate Holdings S.à r.l.
Signatures
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2009069229/21.
(090081419) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

Sierra Top Holding S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 77.625,00.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 123.192.

Le présent document est établi en vue de mettre à jour les informations inscrites auprès du Registre de Commerce

et des Sociétés de Luxembourg concernant le changement d'adresse professionnelle des gérants de la Société, qui est,
désormais, comme suit:

57403

- M. Prescott Ashe - 1, Embarcadero Center, 39 

th

 Floor, CA 94111 San Francisco, USA;

- M. Joseph S. Campbell - 1, Embarcadero Center, 39 

th

 Floor, CA 94111 San Francisco, USA;

- M. David Dominik -1, Embarcadero Center, 39 

th

 Floor, CA 94111 San Francisco, USA;

- M. Rajeev J Amara -1, Embarcadero Center, 39 

th

 Floor, CA 94111 San Francisco, USA;

- M. Jacob Mizrahi -1, Embarcadero Center, 39 

th

 Floor, CA 94111 San Francisco, USA.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 2 juin 2009.

<i>Pour Sierra Top Holding S.à r.l.
Signature
<i>Un Mandataire

Référence de publication: 2009069230/21.
(090081453) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

First Euro Industrial Properties III S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 4.267.800,00.

Siège social: L-5365 Munsbach, 6C, Parc d'Activité Syrdall.

R.C.S. Luxembourg B 104.016.

Il est porté à connaissance des tiers que l'adresse de l'actionnaire de la Société, First Euro Industrial Properties II S.à

R.L., est dorénavant à inscrire au 6C, Parc d'Activités Syrdall, L-5365 Munsbach.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Munsbach, le 3 juin 2009.

<i>Pour la société
Signature
<i>Un gérant

Référence de publication: 2009069400/15.
(090081695) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

Finvalley S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R.C.S. Luxembourg B 61.586.

Le Bilan au 31.12.2008 a été déposé au registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

N. SCHMITZ
<i>Administrateur

Référence de publication: 2009069285/11.
(090081455) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

Onil S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-3474 Dudelange, 1, rue Auguste Liesch.

R.C.S. Luxembourg B 117.377.

<i>Procès verbal de l'assemblée générale extraordinaire de la Onil Sàrl, tenue au siège à 1, rue Auguste Liesch, L-3474 Dudelange, le

<i>3 juin 2009

Il résulte de la liste de présence que l'associé unique:
Monsieur DAS NEVES CARDOSO Lino, indépendant, né le 26 juillet 1962 et demeurant à L-4499 LIMPACH, 11 Op

Wisschen

Est présent et représente l'intégralité du capital social, agissant en lieu et place de l'assemblée extraordinaire a pris la

décision suivante:

Monsieur PELLER Marc, indépendant, né le 31 août 1954 et demeurant à L-8356 GARNICH 4 Am Brill, est nommé

gérant technique en remplacement de Monsieur DAS NEVES CARDOSO Lino, démissionnaire.

57404

La société est engagée en toutes circonstances par la signature conjointe du gérant technique et du gérant administratif.

Signatures.

Référence de publication: 2009069220/18.
(090081140) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

Fuel.Com S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-6947 Niederanven, Zone Industrielle Bombicht.

R.C.S. Luxembourg B 94.535.

<i>Extrait du procès-verbal de l'assemblée générale ordinaire du 24 avril 2009

Lors de l'assemblée générale ordinaire du 24 juillet 2009 les actionnaires ont pris à l'unanimité la résolution suivante:

<i>Résolution Unique

Monsieur Jean Kutter démissionne de son poste d'administrateur. Les actionnaires appellent ensuite aux fonctions

d'administrateurs, leur mandat expirant lors de l'assemblée générale statuant sur l'exercice 2011, les personnes suivantes:

- Pr. Dr. Dolphe Kutter, demeurant au 48, rue du Kiem à L-5537 Moutfort;
- Monsieur Jean-Claude Hosch, demeurant au 5, rue Hicht, à L-6238 Breidweiler
- Monsieur Armand Raths, demeurant au 4, rue Stenkel à L-7652 Heffingen.

Luxembourg, le 24 avril 2009.

Armand Raths / Jean-Claude Hosch / Dolphe Kutter.

Référence de publication: 2009069228/5956/18.
Enregistré à Luxembourg, le 27 avril 2009, réf. LSO-DD07187. - Reçu 89,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(090081396) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

FKI Lusparthree S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: USD 244.278.240,00.

Siège social: L-1661 Luxembourg, 99, Grand-rue.

R.C.S. Luxembourg B 103.685.

Le bilan au 31 mars 2008 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 2 avril 2009.

<i>Pour la société
FKI Lusparthree S.à.r.l.
99, Grand-rue
L-1661 LUXEMBOURG
Signature

Référence de publication: 2009069009/2580/18.
Enregistré à Luxembourg, le 5 janvier 2009, réf. LSO-DA00572. - Reçu 24,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(090081521) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

Euroclear Investments, Société Anonyme.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 12, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 24.839.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009069024/10.
(090081243) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

57405

Layers Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1371 Luxembourg, 7, Val Sainte Croix.

R.C.S. Luxembourg B 56.617.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009069022/10.
(090081029) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

First Baltic Property S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1371 Luxembourg, 7, Val Sainte Croix.

R.C.S. Luxembourg B 109.076.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009069021/10.
(090081031) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

Itrosa S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1114 Luxembourg, 3, rue Nicolas Adames.

R.C.S. Luxembourg B 56.222.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2009068980/10.
(090081095) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

Silawi S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1114 Luxembourg, 3, rue Nicolas Adames.

R.C.S. Luxembourg B 21.312.

<i>Extrait du procès-verbal de l'assemblée générale ordinaire réunie le 27 juin 2008

L'assemblée reconduit le mandat des administrateurs de Madame Denise VERVAET, avec adresse professionnelle au

18a, boulevard de la Foire, L-1528 LUXEMBOURG, et de Monsieur Pierre SCHILL, avec adresse professionnelle au 18a,
boulevard de la Foire, L-1528 LUXEMBOURG, ainsi que celui du commissaire aux comptes, Fiduciaire GLACIS S.à r.l.,
ayant son siège social au 18a, boulevard de la Foire, L-1528 LUXEMBOURG.

L'assemblée accepte la démission de Madame Joëlle LIETZ, avec adresse professionnelle au 18a, boulevard de la Foire,

L-1528 LUXEMBOURG, de ses fonctions d'administrateur et appelle en remplacement Madame Sabrina COLLETTE, avec
adresse professionnelle au 18a, boulevard de la Foire, L-1528 LUXEMBOURG.

Le mandat des administrateurs et du commissaire aux comptes viendra à échéance à l'issue de l'assemblée générale

ordinaire statuant sur les comptes de l'exercice 2008.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour la société
Signature

Référence de publication: 2009069094/20.
(090081471) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

Platina Affiliates S.A., Société Anonyme (en liquidation).

Siège social: L-1840 Luxembourg, 28, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 98.608.

Le bilan au 31 décembre 2008 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

57406

FIDUCIAIRE DE LUXEMBOURG S.A.
Boulevard Joseph II, L-1840 Luxembourg
Signature

Référence de publication: 2009068960/12.
(090081163) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

Experian U.S. Finance S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: USD 216.000,00.

Siège social: L-1661 Luxembourg, 99, Grand-rue.

R.C.S. Luxembourg B 137.114.

Le bilan au 31 mars 2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 5 juin 2009.

<i>Pour la société
Experian U.S. Finance S.à r.l.
99, Grand-rue
L-1661 LUXEMBOURG
Signature

Référence de publication: 2009069007/16.
(090081533) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

Windows, Société Anonyme.

Siège social: L-1233 Luxembourg, 13, rue Bertholet.

R.C.S. Luxembourg B 93.868.

Le Bilan au 31/12/2004 a été déposé au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg.

Signature.

Référence de publication: 2009069025/10.
(090081228) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

Genefin S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 16, boulevard Emmanuel Servais.

R.C.S. Luxembourg B 141.000.

Le bilan au 31 décembre 2008 a été déposé au registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 5 juin 2009.

Signature.

Référence de publication: 2009069702/10.
(090082136) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 juin 2009.

D.B.E. S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 5, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 72.640.

<i>Extrait des résolutions prises lors de l'assemblée générale ordinaire du 20 mai 2009

- L'Assemblée renouvelle les mandats d'administrateur de Monsieur Gilles JACQUET, employé privé, avec adresse

professionnelle 5, rue Eugène Ruppert à L-2453 Luxembourg, de Lux Konzern S.à.r.l., ayant son siège social au 5, rue
Eugène Ruppert à L-2453 Luxembourg et de Lux Business Management S.à.r.l., ayant son siège social 5, rue Eugène Ruppert
à L-2453 Luxembourg; ainsi que le mandat de commissaire aux comptes de CO-VENTURES S.A., ayant son siège social
50, route d'Esch à L-1470 Luxembourg. Ces mandats se termineront lors de l'assemblée qui statuera sur les comptes de
l'exercice 2009.

57407

Luxembourg, le 20 mai 2009.

Pour extrait conforme
<i>Pour la société
Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2009069250/19.
(090081262) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

Docksite, Société Anonyme.

Siège social: L-1258 Luxembourg, 6, rue Jean-Pierre Brasseur.

R.C.S. Luxembourg B 145.425.

<i>Extrait du procès-verbal de la réunion du conseil d'administration tenue à Luxembourg au siège social le 20 mars 2009 à 11.50

<i>heures

Le Conseil d'Administration décide, de nommer en son sein Monsieur Pat Neville à la fonction du Président du Conseil

d'Administration.

Signature
<i>Un Mandataire

Référence de publication: 2009069226/13.
(090081323) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

Auditas S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1319 Luxembourg, 137, rue Cents.

R.C.S. Luxembourg B 73.699.

<i>Extrait de l'Assemblée Générale Ordinaire des Actionnaires du 14 Mai 2009

Il résulte du procès-verbal de l'Assemblée Générale Ordinaire de la société anonyme AUDITAS S.A. tenue à Luxem-

bourg le 14 Mai 2009, que:

La démission en tant qu'administrateur de Mr Pascal Robinet, domicilié au 5, rue de Luxembourg à L-7412 Bour a été

acceptée et que Mr Max Garans, domicilié au 8, rue Antoine Maille à F-13013 Marseille a été nommé en remplacement.

Le 4 Juin 2009.

Pour extrait conforme
Mr R. Marcinowski

Référence de publication: 2009069219/15.
(090081122) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

Visiocorp Patents S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2-8, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 124.658.

<i>Extrait dés résolutions prises par l'associé unique le 21 avril 2009

En date du 21 Avril 2009, l'Associé Unique de la Société a pris les résolutions suivantes:

- De révoquer M. Stefan Sommer en qualité de gérant de la société avec effet rétroactif au 1 

er

 avril 2009;

- De nommer M. Laksh Vaaman Sehgal, né le 29 novembre 1982 à New Dehli, résidant professionnellement à Visiocorp

Group Services GmbH, Hedelfinger StraBe 60, 70327 Stuttgart, Allemagne, comme gérant de la société avec effet au 1

er

 avril 2009 et signature conjointe, pour une durée indéterminée.

Luxembourg, le 21 avril 2009.

Luxembourg Corporation Company SA
Signatures

Référence de publication: 2009069375/16.
(090081664) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juin 2009.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

57408

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Auditas S.A.

Azur Immobiliare S.A.

BCV Investments S.C.A.

Betra Sàrl

Brevan Howard Investment Fund II

CapMan Public Market Manager S.A.

CapMan Public Market Manager S.A.

CAPM Group S.A.

Caradog Holdings S.A.

Carpel S.à r.l.

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Cita Sàrl

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Corus S.A.

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DB Silver III S.à r.l.

DB Silver II S.à r.l.

DB Silver IV S.à r.l.

Docksite

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Finvalley S.A.

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I-BC S.A.

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Roermond Holding (No. 3) S.à r.l.

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Sofinlux International S.A.

Sofinlux International S.A.

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