This site no longer hosts any data. The file you are looking for is probably available on the official Legilux website by clicking on this link.

Ce site n'héberge plus aucune donnée. Le fichier que vous cherchez est probablement accessible sur le site officiel Legilux en cliquant sur ce lien.

Diese Seite nicht mehr Gastgeber keine Daten. Die Datei, die Sie suchen ist wahrscheinlich auf der offiziellen Legilux Website, indem Sie auf diesen link verfügbar.

MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L D E S S O C I E T E S E T A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 1040

20 mai 2009

SOMMAIRE

7 Vip Telecom . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49890

Aerlux . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49878

Alata Investment S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49894

Allianz Global Investors Fund II . . . . . . . . .

49875

Alza Imo Invest S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49882

Ana Investments S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49876

Artelux S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49874

Bio-Products and Bio-Engineering S.A. . . .

49880

Bondi S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49885

Carestin S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49879

Causerman Investissements S.A. . . . . . . . .

49885

Cobano S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49884

Dengold Overseas Holding S.A. . . . . . . . . .

49892

Dresdner Euro Money Management . . . . .

49888

Dresdner Portfolio Management . . . . . . . .

49888

Eastcare Invest S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49874

East West Tiles S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49882

Edelwhite . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49892

Edouard Franklin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49881

E.M.E.A. Management Services S.A. . . . . .

49890

Envoy Holding S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49890

Europe Business Center S.A. . . . . . . . . . . . .

49879

Fenestratus S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49891

Figest S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49894

Finaxos S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49886

Firola Investment Holding S.A. . . . . . . . . . .

49895

Generali Hedge Funds Sicav . . . . . . . . . . . . .

49877

Hefesto S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49877

Ideas Investment Holding S.A. . . . . . . . . . .

49895

Ikaros S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49889

Illinois Investments S.A. . . . . . . . . . . . . . . . .

49919

Imos Holding . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49878

Infire S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49891

Inspect Holding S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49887

Interval . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49892

Jura Holding S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49920

Kaltchuga Opportunities SICAV-FIS . . . . .

49895

Key Job S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49880

LORAMO S.A., société de gestion de patri-

moine familial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49875

Loundi S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49883

Lux Investcom SA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49891

Maraton International S.A. . . . . . . . . . . . . . .

49893

Mavica Investments S.A. . . . . . . . . . . . . . . . .

49874

Milagro Holding S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49919

Movilliat Construction S.A. . . . . . . . . . . . . .

49886

Neutral Holding S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49881

Oras S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49884

Osdi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49875

Pergame S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49885

PIAA Finance S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49887

Procédés et Brevets Industriels S.A. . . . . .

49886

Sagetec S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49887

Seven Royal S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49893

Sigma Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49880

Soceurfin S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49889

Soclair Commerciale S.A. . . . . . . . . . . . . . . .

49878

Soclair Equipements S.A. . . . . . . . . . . . . . . .

49879

Stratège S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49884

Tetrade S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49883

Transair S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49893

Triparion S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49876

TTL Holding S.A.- SPF . . . . . . . . . . . . . . . . .

49894

Unican Luxembourg S.A. . . . . . . . . . . . . . . .

49920

Viburno S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49883

White Management S.A. . . . . . . . . . . . . . . . .

49881

49873

Artelux S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1528 Luxembourg, 16A, boulevard de la Foire.

R.C.S. Luxembourg B 23.361.

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le mardi 9 juin 2009 à 11.00 heures à Luxembourg, 16A, boulevard de la Foire, pour délibérer sur l'ordre

du jour suivant:

Ordre du jour:

1. Présentation des rapports du conseil d'administration et du commissaire
2. Discussion et approbation des comptes annuels au 31 décembre 2008
3. Vote sur la décharge des administrateurs et du commissaire
4. Affectation du résultat
5. Nominations statutaires
6. Divers

Aucun quorum n'est requis pour la tenue de cette assemblée. Les décisions de l'assemblée seront prises à la majorité

simple des actionnaires présents ou représentés et votants.

Le conseil d'administration
Signature

Référence de publication: 2009054258/255/21.

Eastcare Invest S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1413 Luxembourg, 3, place Dargent.

R.C.S. Luxembourg B 140.795.

Les Actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le 5 juin 2009 à 14.00 heures au siège social à Luxembourg, avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009054259/696/15.

Mavica Investments S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1413 Luxembourg, 3, place Dargent.

R.C.S. Luxembourg B 66.476.

Les Actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le 5 juin 2009 à 9.00 heures au siège social à Luxembourg, avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009054261/696/15.

49874

Osdi, Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2241 Luxembourg, 4, rue Tony Neuman.

R.C.S. Luxembourg B 13.416.

Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le 9 juin 2009 à 13.30 heures au 4, rue Tony Neuman, L-2241 Luxembourg et qui aura pour ordre du

jour:

Ordre du jour:

- rapports du Conseil d'Administration et du Commissaire aux Comptes
- approbation du bilan et du compte pertes et profits arrêtés au 31.12.2008
- affectation du résultat
- quitus aux Administrateurs et au Commissaire aux comptes
- nominations statutaires
- divers

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009059667/560/18.

LORAMO S.A., société de gestion de patrimoine familial, Société Anonyme - Société de Gestion de Pa-

trimoine Familial.

Siège social: L-1145 Luxembourg, 180, rue des Aubépines.

R.C.S. Luxembourg B 105.846.

Les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le 10 juin 2009 à 15.00 heures au siège social à Luxembourg avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

1. rapports du Conseil d'administration et du Commissaire aux comptes;
2. approbation des comptes annuels au 31 décembre 2008; affectation des résultats;
3. délibération quant aux dispositions de l'art. 100 de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales;
4. décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux comptes;
5. divers.

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009056921/1017/17.

Allianz Global Investors Fund II, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2633 Senningerberg, 6A, route de Trèves.

R.C.S. Luxembourg B 117.659.

Hiermit wird mitgeteilt, dass die

JAHRESHAUPTVERSAMMLUNG

der Anteilinhaber der Allianz Global Investors Fund II SICAV ("die Gesellschaft") am 9. Juni 2009 um 11:15 Uhr MESZ

am Gesellschaftssitz 6A, route de Trèves in L-2633 Senningerberg, Luxemburg, stattfinden wird, um über die folgenden
Tagesordnungspunkte abzustimmen:

Tagesordnung:

1. Genehmigung der Berichte des Verwaltungsrats und der Abschlussprüfer sowie Verabschiedung des Jahresabs-

chlusses und der Verwendung der Erträge (ggf.) für das Geschäftsjahr bis 31. Dezember 2008.

2. Entlastung des Verwaltungsrats von seiner Verantwortung für alle Maßnahmen, die im Rahmen seines Mandates

während des Geschäftsjahres bis 31. Dezember 2008 ergriffen wurden.

3. Wiederwahl der Herren Jean-Christoph Arntz, Michael Peters und Thomas Linker als Verwaltungsratsmitglieder.
4. Wiederwahl von PricewaterhouseCoopers, S.à r.l., Luxemburg, zum Abschlussprüfer.
5. Beschluss über sonstige Angelegenheiten, die ordnungsgemäß auf der Versammlung vorgebracht werden.

49875

Abstimmung:

Die Beschlüsse auf der Tagesordnung können ohne Quorum mit einfacher Mehrheit der abgegebenen Stimmen gefasst

werden.

Abstimmungsregelung:

Um an der Versammlung teilnehmen und dort abstimmen zu können, müssen Anteilinhaber eine Bescheinigung ihrer

Depotbank oder ihres Finanzinstituts vorlegen, aus der die Anzahl der Anteile hervorgeht, die der Anteilinhaber hält,
einschließlich einer Bescheinigung, dass diese Anteile bis zum Tag nach der Jahreshauptversammlung gesperrt sind. Diese
Bescheinigung muss spätestens 3 Tage vor dem anberaumten Termin der Versammlung bzw. einem ggfs. vertagten Ver-
sammlungstermin am Sitz der Gesellschaft 6A, route de Trèves in L-2633 Senningerberg vorliegen.

Alle Anteilinhaber, die zur Teilnahme und Abstimmung berechtigt sind, können einen Stellvertreter beauftragen, der

in ihrem Namen abstimmt. Eine entsprechende Vollmacht ist nur gültig, wenn sie vom Ernennenden ordnungsgemäß
ausgefüllt und unterzeichnet ist oder, wenn der Ernennende eine Körperschaft ist, mit dessen Firmensiegel versehen ist
oder von einem ordnungsgemäß bevollmächtigten Angestellten ausgestellt und an den Sitz der Gesellschaft oder der
Transferstelle RBC Dexia Investor Services Bank S.A., Luxembourg geschickt wird. Die Vollmacht muss spätestens 3 Tage
vor dem anberaumten Termin der Versammlung bzw. einem ggfs. vertagten Versammlungstermin vorliegen.

Vollmachtsvordrucke für eingetragene Anteilinhaber sind am Sitz der Gesellschaft erhältlich. Ein beauftragter Stell-

vertreter muss kein Anteilinhaber der Gesellschaft sein. Durch die Ernennung eines Stellvertreters sind die Anteilinhaber
nicht von der Teilnahme an der Versammlung ausgeschlossen.

Senningerberg, Mai 2009.

Der Verwaltungsrat.

Référence de publication: 2009059676/755/39.

Ana Investments S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1145 Luxembourg, 180, rue des Aubépines.

R.C.S. Luxembourg B 107.682.

Les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le 10 juin 2009 à 10.00 heures au siège social à Luxembourg avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009056923/1017/16.

Triparion S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1371 Luxembourg, 7, Val Sainte Croix.

R.C.S. Luxembourg B 101.110.

Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le 5 juin 2009 à 16.00 heures au siège social de la société.

Ordre du jour:

1. Lecture et présentation des rapports du Conseil d'administration et du Commissaire aux comptes pour l'exercice

clos le 31 décembre 2008 et approbation du bilan, du compte de pertes et profits et des annexes au 31 décembre
2008;

2. Affectation du résultat au 31 décembre 2008;
3. Décharge pleine et entière à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux comptes pour l'exercice de leur

mandat relatif à l'exercice clos le 31 décembre 2008;

4. Délibération conformément à l'article 100 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales (telle qu'elle a

été modifiée);

5. Remplacement des membres du conseil d'administration et du Commissaire aux comptes;

49876

6. Modification de l'adresse du siège social de la société;
7. Divers.

Les administrateurs
Signatures

Référence de publication: 2009056917/536/23.

Generali Hedge Funds Sicav, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 33A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 100.470.

Shareholders are kindly invited to attend the

GENERAL MEETING

of shareholders which will be held at the registered office, 33A, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, on Monday,

8 June, 2009

at 3.00 p.m. with the following agenda:

Agenda:

1. Notice on the ordinary general meeting of 11 May 2009, which was not held on the specified statutory date as the

financial statements as of December 31, 2008 were not available in due time

2. Report of the Board of Directors and the Independent Auditor
3. Approval of the financial statements as of December 31, 2008
4. Discharge of the Directors and of the Auditor in respect of the carrying out of their duties during the financial year

ended December 31, 2008

5. Appointment of the Members of the Board of Directors
6. Appointment of the Independent Auditor
7. Miscellaneous

Notes

Holders of bearer shares may vote at the Meeting:
* in person by producing at the Meeting a blocking certificate issued by the Custodian Bank, UBS (Luxembourg) S.A.

which will be issued to them against blocking of their shares, at the latest on June 4, 2009.

* by proxy by completing the proxy form which will be made available to them against blocking of their shares as

aforesaid. The proxies must be sent together with the blocking certificate to and have to be in possession of Generali
Hedge Funds Sicav c/o UBS Fund Services (Luxembourg) S.A. at the latest on June 4, 2009.

Shares so blocked will be retained until the day after the Meeting or any adjournment thereof has been concluded.

The Board of Directors.

Référence de publication: 2009059680/755/29.

Hefesto S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1145 Luxembourg, 180, rue des Aubépines.

R.C.S. Luxembourg B 69.952.

All Shareholders are hereby convened to attend the

ORDINARY GENERAL MEETING

which is going to be held at the registered office in Luxembourg, on 10 June 2009 at 10.00 a.m.

Agenda:

1. reports of the Board of Directors and the Statutory Auditor;
2. presentation and approval of the annual accounts as at 31 December 2008, allocation of results;
3. decision to be taken with respect to Art. 100 of the modified law of 10 August 1915;
4. discharge to the Directors and the Statutory Auditor;
5. miscellaneous.

The Board of Directors.

Référence de publication: 2009057092/1017/16.

49877

Imos Holding, Société Anonyme.

Siège social: L-2546 Luxembourg, 5, rue C.M. Spoo.

R.C.S. Luxembourg B 58.869.

Messieurs les Actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

annuelle qui se tiendra au siège social de la société à Luxembourg, 5, rue C.M. Spoo, le lundi 8 juin 2009 à 10.30 heures,

pour délibérer sur l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d'administration et du Commissaire aux comptes sur l'exercice clôturé au 31 décembre 2008;
2. Examen et approbation des comptes annuels au 31 décembre 2008;
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux comptes;
4. Affectation des résultats;
5. Divers.

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009057696/546/17.

Aerlux, Société Anonyme.

Siège social: L-1637 Luxembourg, 24-28, rue Goethe.

R.C.S. Luxembourg B 67.091.

Messieurs les Actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

annuelle qui se tiendra au siège social de la société à Luxembourg, 24-28, rue Goethe, le mardi 9 juin 2009 à 11.00

heures, pour délibérer sur l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009058280/546/16.

Soclair Commerciale S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1852 Luxembourg, 7, rue Kalchesbrück.

R.C.S. Luxembourg B 17.637.

Les actionnaires sont invités à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui se tiendra au siège social rue Kalchesbrück n° 7 à L-1852 Luxembourg, mercredi le 3 juin 2009 à 16.00 heures.

Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d'Administration et du commissaire aux comptes concernant l'exercice 2008.
2. Présentation et approbation des comptes annuels arrêtés au 31.12.2008.
3. Affectation du résultat.
4. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire.
5. Nominations statutaires.

Les propriétaires de parts sociales qui désirent assister à l'assemblée ou s'y faire représenter devront en effectuer le

dépôt trois jours francs à l'avance au siège social ou dans une banque ayant siège au Grand-Duché de Luxembourg.

Les procurations sont à adresser au siège social avant le 2 juin 2009.

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009057096/19.

49878

Carestin S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2730 Luxembourg, 67, rue Michel Welter.

R.C.S. Luxembourg B 56.396.

Mesdames et Messieurs les Actionnaires de la société anonyme CARESTIN SA, prédésignée, sont convoqués à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

annuelle de ladite société anonyme qui se tiendra le lundi 8 juin 2009 à 15.00 heures au siège social sis à L-2730

Luxembourg, 67, rue Michel Welter, à l'effet de délibérer sur l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

- rapport de gestion et rapport du commissaire aux comptes sur les comptes annuels au 31 décembre 2008
- approbation des comptes annuels au 31 décembre 2008
- allocation du résultat pour la période s'achevant le 31 décembre 2008
- quitus aux administrateurs
- quitus au commissaire aux comptes
- décision à prendre dans le cadre des dispositions de l'article 100 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés com-

merciales

- pouvoirs à donner
- questions diverses

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009057095/7430/21.

Soclair Equipements S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1852 Luxembourg, 7, rue Kalchesbrück.

R.C.S. Luxembourg B 17.638.

Les actionnaires sont invités à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui se tiendra au siège social rue Kalchesbrück n° 7 à L-1852 Luxembourg, mercredi le 3 juin 2009 à 17.00 heures

Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d'Administration et du Réviseur d'Entreprise concernant l'exercice 2008 avec le rapport de

gestion y relatif.

2. Présentation et approbation des comptes annuels arrêtés au 31.12.2008.
3. Affectation du résultat.
4. Décharge à donner aux administrateurs.
5. Nominations statutaires.
6. Désignation du réviseur d'entreprise pour l'année 2009.

Les propriétaires de parts sociales qui désirent assister à l'assemblée ou s'y faire représenter devront en effectuer le

dépôt trois jours francs à l'avance au siège social ou dans une banque ayant siège au Grand-Duché de Luxembourg.

Les procurations sont à adresser au siège social avant le 2 juin 2009.

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009057097/8571/21.

Europe Business Center S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-3895 Foetz, 10, rue du Commerce.

R.C.S. Luxembourg B 77.505.

Les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

de la société qui se tiendra le mardi 9 juin 2009 à 17.00 heures au siège de la société à Foetz, 10, rue du Commerce,

avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

1. Présentation et discussion des rapports du conseil d'administration et du commissaire aux comptes sur l'exercice

clôturé au 31.12.2008;

49879

2. Présentation et approbation des comptes annuels arrêtés au 31.12.2008;
3. Affectation du résultat;
4. Décharge à donner aux organes de la société;
5. Décision à prendre sur base de l'article 100 de la loi modifiée du 10 août 1915;
6. Divers.

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009059670/832/19.

Key Job S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1531 Luxembourg, 4-6, rue de la Fonderie.

R.C.S. Luxembourg B 25.198.

Mesdames, Messieurs les actionnaires sont invités à assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra au siège social le 26 juin 2009 à 10.00 heures avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

- Rapport du Conseil d'Administration;
- Rapport du Commissaire aux Comptes;
- Approbation des Comptes 2008;
- Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes;
- Divers.

Luxembourg, le 20 mai 2009.

Pour le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009058760/1559/17.

Bio-Products and Bio-Engineering S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 49, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 55.891.

Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

des actionnaires qui se tiendra le 8 juin 2009 à 11.00 heures au siège social à Luxembourg pour délibérer de l'ordre

du jour suivant:

Ordre du jour:

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009059656/788/16.

Sigma Fund, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R.C.S. Luxembourg B 50.828.

The shareholders are hereby invited to attend the

ANNUAL GENERAL MEETING

which will be held at the registered office on June 8, 2009 at 11.00 a.m. with the following agenda:

Agenda:

1. Approval of the reports of the Board of Directors and the Independent Auditor
2. Approval of the annual accounts as at December 31, 2008 and the allocation of the results
3. Discharge to be granted to the Directors
4. Statutory appointments

49880

5. Miscellaneous

The shareholders are advised that no quorum is required for the items of the agenda. Proxies are available at the

registered office of the SICAV.

In order to attend this meeting, the bearer shareholders have to deposit their shares at least one business day before

the meeting with KBL European Private Bankers S.A., boulevard Royal, L-2955 Luxembourg.

The Board of Directors.

Référence de publication: 2009059686/755/20.

White Management S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-3501 Dudelange, 40, rue Aloyse Kayser.

R.C.S. Luxembourg B 143.403.

Mesdames, Messieurs les actionnaires sont invités à assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra au siège social le 15 juin 2009 à 10.00 heures avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

- Rapport du Conseil d'Administration;
- Rapport du Commissaire aux Comptes;
- Approbation des Comptes 2008;
- Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes;
- Divers.

Luxembourg, le 20 mai 2009.

Pour le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009058761/1559/17.

Neutral Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1931 Luxembourg, 25, avenue de la Liberté.

R.C.S. Luxembourg B 49.151.

Les Actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra au siège social de la société en date du 9 juin 2009 à 11.00 heures avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

1. Présentation et approbation des résolutions prises par le Conseil d'Administration.
2. Présentation et approbation du rapport consolidé de gestion du Conseil d'Administration à l'Assemblée Générale

des actionnaires.

3. Présentation et approbation du rapport du réviseur d'entreprises.
4. Présentation et approbation des comptes annuels consolidés arrêtés au 31 décembre 2008.
5. Divers.

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009058763/17.

Edouard Franklin, Société Anonyme.

Siège social: L-2537 Luxembourg, 17, rue Sigismond.

R.C.S. Luxembourg B 132.189.

Mesdames, Messieurs les actionnaires sont invités à assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra au siège social le 30 juin 2009 à 11.00 heures avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

- Rapport du Conseil d'Administration;
- Rapport du Commissaire aux Comptes;
- Approbation des Comptes 2008;

49881

- Décharge à donner à l'Administrateur et au Commissaire aux Comptes;
- Divers.

Luxembourg, le 20 mai 2009.

Pour le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009058762/1559/17.

East West Tiles S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 59.516.

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à une

ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le lundi, 8 juin 2009 à 9.00 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du conseil d'administration et rapport du commissaire.
2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2008.
3. Affectation des résultats au 31 décembre 2008.
4. Décharge aux administrateurs et au commissaire quant à l'exercice sous revue.
5. Décision sur la dissolution de la société conformément à l'article 100 de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les

sociétés commerciales.

6. Reconduction de M. Eric MAGRINI dans ses mandats d'administrateur et de président du conseil d'administration

jusqu'à l'issue de l'assemblée générale statutaire de 2015.

7. Reconduction de M. Pietro LONGO dans son mandat d'administrateur jusqu'à l'issue de l'assemblée générale

statutaire de 2015.

8. Reconduction de M. Xavier SOULARD dans son mandat d'administrateur jusqu'à l'issue de l'assemblée générale

statutaire de 2015.

9. Reconduction de la société anonyme FIDUCIAIRE INTERNATIONALE SA dans son mandat de commissaire aux

comptes jusqu'à l'issue de l'assemblée générale statutaire de 2015.

10. Divers.

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009059675/29/26.

Alza Imo Invest S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1371 Luxembourg, 7, Val Sainte Croix.

R.C.S. Luxembourg B 118.259.

Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le 5 juin 2009 à 10.00 au siège social de la société.

Ordre du jour:

1. Lecture et présentation des rapports du Conseil d'administration et du Commissaire aux comptes pour l'exercice

clos le 31 décembre 2008 et approbation du bilan, du compte de pertes et profits et des annexes au 31 décembre
2008;

2. Affectation du résultat au 31 décembre 2008;
3. Décharge pleine et entière à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux comptes pour l'exercice de leur

mandat relatif à l'exercice clos le 31 décembre 2008;

4. Délibération conformément à l'article 100 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales (telle qu'elle a

été modifiée);

5. Remplacement des membres du conseil d'administration et du Commissaire aux comptes;
6. Modification de l'adresse du siège social de la société;
7. Divers.

Les administrateurs
Signatures

Référence de publication: 2009056919/536/23.

49882

Tetrade S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 46.646.

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le 8 juin 2009 à 8.30 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d'Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2008
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Délibération et décision sur la dissolution éventuelle de la société conformément à l'article 100 de la loi du 10 août

1915 sur les sociétés commerciales

5. Divers

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009059654/795/17.

Loundi S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2132 Luxembourg, 12, avenue Marie-Thérèse.

R.C.S. Luxembourg B 131.295.

Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

des actionnaires qui se tiendra le 5 juin 2009 à 11.00 heures au siège social à Luxembourg pour délibérer de l'ordre

du jour suivant:

Ordre du jour:

1. Rapport du Conseil d'Administration et du Commissaire aux Comptes
2. Approbation des bilan, compte de pertes et profits et affectation des résultats au 31.12.2008
3. Décharge aux administrateurs et au commissaire aux comptes
4. Décision à prendre conformément à l'article 100 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales
5. Divers

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009059659/788/17.

Viburno S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 49, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 90.278.

Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

des actionnaires qui se tiendra le 5 juin 2009 à 10.00 heures au siège social à Luxembourg pour délibérer de l'ordre

du jour suivant:

Ordre du jour:

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009059664/788/17.

49883

Cobano S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2132 Luxembourg, 12, avenue Marie-Thérèse.

R.C.S. Luxembourg B 140.669.

Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

des actionnaires qui se tiendra le 5 juin 2009 à 11.00 heures au siège social à Luxembourg pour délibérer de l'ordre

du jour suivant:

Ordre du jour:

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009059658/788/16.

Stratège S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2241 Luxembourg, 4, rue Tony Neuman.

R.C.S. Luxembourg B 43.308.

Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le 8 juin 2009 à 17.00 heures au 4, rue Tony Neuman, L-2241 Luxembourg et qui aura pour ordre du

jour:

Ordre du jour:

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009059669/560/18.

Oras S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 49, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 55.892.

Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

des actionnaires qui se tiendra le 8 juin 2009 à 11.00 heures au siège social à Luxembourg pour délibérer de l'ordre

du jour suivant:

Ordre du jour:

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009059661/788/16.

49884

Pergame S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1150 Luxembourg, 287, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 47.662.

Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui aura lieu le 12 juin 2009 à 10.00 heures, au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d'Administration et rapport du commissaire.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31.12.2008.
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire.
4. Divers.

Pour le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009059685/755/15.

Causerman Investissements S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 52.637.

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le 11 juin 2009 à 10.00 heures au siège social à l'effet de délibérer sur l'ordre de jour suivant:

Ordre du jour:

•

Lecture du rapport de gestion du Conseil d'Administration et du rapport du Commissaire aux Comptes,

•

Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2008 et affectation des résultats,

•

Quitus à donner aux Administrateurs, au Président et au Commissaire aux Comptes,

•

Décision à prendre quant à la poursuite de l'activité de la société.

•

Nominations statutaires,

•

Fixation des émoluments du Commissaire aux Comptes.

Pour assister ou être représentés à cette Assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l'Assemblée au siège social.

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009059677/755/19.

Bondi S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R.C.S. Luxembourg B 102.342.

Le Conseil d'Administration a l'honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui aura lieu le 3 juin 2009 à 10.00 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d'Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de profits et pertes au 31 décembre 2008, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l'exercice de leur mandat au 31

décembre 2008.

4. Divers.

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009059665/1023/16.

49885

Movilliat Construction S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8399 Windhof (Koerich), 10, rue de l'Industrie.

R.C.S. Luxembourg B 49.956.

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le 8 juin 2009 à 10.00 heures au siège social de la société, avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

1. Rapport des Administrateurs et du Commissaire aux Comptes
2. Lecture et approbation du Bilan et Compte de Profits et Pertes arrêtés au 31.12.2008
3. Affectation du résultat
4. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes
5. Elections statutaires éventuelles
6. Divers

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009059666/2319/17.

P.B.I., Procédés et Brevets Industriels S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2241 Luxembourg, 4, rue Tony Neuman.

R.C.S. Luxembourg B 6.128.

Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le 9 juin 2009 à 14.00 heures au 4, rue Tony Neuman, L-2241 Luxembourg et qui aura pour ordre du

jour:

Ordre du jour:

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009059668/560/17.

Finaxos S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1114 Luxembourg, 3, rue Nicolas Adames.

R.C.S. Luxembourg B 108.014.

Messieurs les Actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra en date du 5 juin 2009 à 11.00 heures au siège social avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

1. Lecture du rapport de gestion et du rapport du commissaire aux comptes
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2008
3. Décharge au conseil d'administration et au commissaire aux comptes
4. Nominations statutaires
5. Divers

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009059671/506/16.

49886

Inspect Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1114 Luxembourg, 3, rue Nicolas Adames.

R.C.S. Luxembourg B 107.811.

Messieurs les Actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra en date du 5 juin 2009 à 11.00 heures au siège social avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009059672/506/16.

PIAA Finance S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1114 Luxembourg, 3, rue Nicolas Adames.

R.C.S. Luxembourg B 97.562.

Messieurs les Actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra en date du 5 juin 2009 à 11.00 heures au siège social avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009059673/506/16.

Sagetec S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1114 Luxembourg, 3, rue Nicolas Adames.

R.C.S. Luxembourg B 65.919.

Messieurs les Actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra en date du 5 juin 2009 à 19.00 heures au siège social avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009059674/506/17.

49887

Dresdner Euro Money Management, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2633 Senningerberg, 6A, route de Trèves.

R.C.S. Luxembourg B 48.370.

Hiermit wird mitgeteilt, dass die

JAHRESHAUPTVERSAMMLUNG

der Anteilinhaber der Dresdner Euro Money Management SICAV ("die Gesellschaft") am 9. Juni 2009 um 10:45 Uhr

MESZ am Gesellschaftssitz 6A, route de Trèves in L-2633 Senningerberg, Luxemburg, stattfinden wird, um über die
folgenden Tagesordnungspunkte abzustimmen:

Tagesordnung:

1. Genehmigung der Berichte des Verwaltungsrats und der Abschlussprüfer sowie Verabschiedung des Jahresabs-

chlusses und der Verwendung der Erträge (ggf.) für das Geschäftsjahr bis 31. Dezember 2008.

2. Entlastung des Verwaltungsrats von seiner Verantwortung für alle Maßnahmen, die im Rahmen seines Mandates

während des Geschäftsjahres bis 31. Dezember 2008 ergriffen wurden.

3. Wiederwahl der Herren Jean-Christoph Arntz, Michael Peters und Thomas Linker als Verwaltungsratsmitglieder.
4. Wiederwahl von KPMG Audit S.à.r.l. Luxemburg, zum Abschlussprüfer.
5. Beschluss über sonstige Angelegenheiten, die ordnungsgemäß auf der Versammlung vorgebracht werden.

Abstimmung:

Die Beschlüsse auf der Tagesordnung können ohne Quorum mit einfacher Mehrheit der abgegebenen Stimmen gefasst

werden.

Abstimmungsregelung:

Um an der Versammlung teilnehmen und dort abstimmen zu können, müssen Anteilinhaber eine Bescheinigung ihrer

Alle Anteilinhaber, die zur Teilnahme und Abstimmung berechtigt sind, können einen Stellvertreter beauftragen, der

in ihrem Namen abstimmt. Eine entsprechende Vollmacht ist nur gültig, wenn sie vom Ernennenden ordnungsgemäß
ausgefüllt und unterzeichnet ist oder, wenn der Ernennende eine Körperschaft ist, mit dessen Firmensiegel versehen ist
oder von einem ordnungsgemäß bevollmächtigten Angestellten ausgestellt und an den Sitz der Gesellschaft geschickt wird.
Die Vollmacht muss spätestens 3 Tage vor dem anberaumten Termin der Versammlung bzw. einem ggfs. vertagten Ver-
sammlungstermin vorliegen.

Vollmachtsvordrucke für eingetragene Anteilinhaber sind am Sitz der Gesellschaft erhältlich. Ein beauftragter Stell-

vertreter muss kein Anteilinhaber der Gesellschaft sein. Durch die Ernennung eines Stellvertreters sind die Anteilinhaber
nicht von der Teilnahme an der Versammlung ausgeschlossen.

Senningerberg, Mai 2009.

Der Verwaltungsrat.

Référence de publication: 2009059678/755/39.

Dresdner Portfolio Management, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2633 Senningerberg, 6A, route de Trèves.

R.C.S. Luxembourg B 41.022.

Hiermit wird mitgeteilt, dass die

JAHRESHAUPTVERSAMMLUNG

der Anteilinhaber der Dresdner Portfolio Management SICAV ("die Gesellschaft") am 9. Juni 2009 um 11:00 Uhr MESZ

am Gesellschaftssitz 6A, route de Trèves in L-2633 Senningerberg, Luxemburg, stattfinden wird, um über die folgenden
Tagesordnungspunkte abzustimmen:

Tagesordnung:

1. Genehmigung der Berichte des Verwaltungsrats und der Abschlussprüfer sowie Verabschiedung des Jahresabs-

chlusses und der Verwendung der Erträge (ggf.) für das Geschäftsjahr bis 31. Dezember 2008.

2. Entlastung des Verwaltungsrats von seiner Verantwortung für alle Maßnahmen, die im Rahmen seines Mandates

während des Geschäftsjahres bis 31. Dezember 2008 ergriffen wurden.

3. Wiederwahl der Herren Jean-Christoph Arntz, Joseph Kusters und Thomas Langer als Verwaltungsratsmitglieder.
4. Wiederwahl von KPMG Audit S.à.r.l. Luxemburg, zum Abschlussprüfer.

49888

5. Beschluss über sonstige Angelegenheiten, die ordnungsgemäß auf der Versammlung vorgebracht werden.

Abstimmung:

Die Beschlüsse auf der Tagesordnung können ohne Quorum mit einfacher Mehrheit der abgegebenen Stimmen gefasst

werden.

Abstimmungsregelung:

Um an der Versammlung teilnehmen und dort abstimmen zu können, müssen Anteilinhaber eine Bescheinigung ihrer

Alle Anteilinhaber, die zur Teilnahme und Abstimmung berechtigt sind, können einen Stellvertreter beauftragen, der

in ihrem Namen abstimmt. Eine entsprechende Vollmacht ist nur gültig, wenn sie vom Ernennenden ordnungsgemäß
ausgefüllt und unterzeichnet ist oder, wenn der Ernennende eine Körperschaft ist, mit dessen Firmensiegel versehen ist
oder von einem ordnungsgemäß bevollmächtigten Angestellten ausgestellt und an den Sitz der Gesellschaft geschickt wird.
Die Vollmacht muss spätestens 3 Tage vor dem anberaumten Termin der Versammlung bzw. einem ggfs. vertagten Ver-
sammlungstermin vorliegen.

Vollmachtsvordrucke für eingetragene Anteilinhaber sind am Sitz der Gesellschaft erhältlich. Ein beauftragter Stell-

vertreter muss kein Anteilinhaber der Gesellschaft sein. Durch die Ernennung eines Stellvertreters sind die Anteilinhaber
nicht von der Teilnahme an der Versammlung ausgeschlossen.

Senningerberg, Mai 2009.

Der Verwaltungsrat.

Référence de publication: 2009059679/755/39.

Ikaros S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 106.181.

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le jeudi 11 juin 2009 à 15.00 au siège social avec pour

Ordre du jour:

1. Lecture du rapport de gestion du Conseil d'Administration et du rapport du Commissaire aux Comptes,
2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2008 et affectation des résultats,
3. Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
4. Nominations statutaires,
5. Fixation des émoluments du Commissaire aux Comptes.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l'Assemblée au siège social.

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009059681/755/18.

Soceurfin S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 57.537.

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le jeudi 11 juin 2009 à 15.00 heures au siège social avec pour

Ordre du jour:

- Lecture du rapport de gestion du Conseil d'Administration et du rapport du Commissaire aux Comptes,
- Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2008 et affectation des résultats,
- Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
- Décision à prendre quant à la poursuite de l'activité de la société,
- Nominations statutaires,
- Fixation des émoluments du Commissaires aux Comptes.

49889

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l'Assemblée au siège social.

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009059688/755/19.

7 Vip Telecom, Société Anonyme.

Siège social: L-1219 Luxembourg, 24, rue Beaumont.

R.C.S. Luxembourg B 136.990.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu jeudi 11 juin 2009 à 11.00 heures au siège social de la société, avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

Le Conseil d´Administration.

Référence de publication: 2009059689/1267/15.

E.M.E.A. Management Services S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1531 Luxembourg, 4-6, rue de la Fonderie.

R.C.S. Luxembourg B 72.799.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu lundi 8 juin 2009 à 10.00 heures au siège social de la société, avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

Le Conseil d´Administration.

Référence de publication: 2009059691/1267/16.

Envoy Holding S.A., Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-2138 Luxembourg, 24, rue Saint Mathieu.

R.C.S. Luxembourg B 35.338.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu jeudi 11 juin 2009 à 9.00 heures au siège social de la société, avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

Le Conseil d´Administration.

Référence de publication: 2009059692/1267/16.

49890

Fenestratus S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8009 Strassen, 117, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 131.100.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu jeudi 11 juin 2009 à 10.00 heures au siège social de la société, avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

Le Conseil d´Administration.

Référence de publication: 2009059693/1267/16.

Lux Investcom SA, Société Anonyme.

Siège social: L-2138 Luxembourg, 24, rue Saint Mathieu.

R.C.S. Luxembourg B 81.370.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu mercredi 10 juin 2009 à 10:00 heures au siège social de la société, avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

1. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31/12/2008.
2. Approbation du rapport de gestion et du rapport du commissaire aux comptes.
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Décision à prendre conformément à l´article 100 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales.
5. Nominations statutaires.
6. Divers.

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009059695/1267/17.

Infire S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2138 Luxembourg, 24, rue Saint Mathieu.

R.C.S. Luxembourg B 117.739.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu jeudi 11 juin 2009 à 14.00 heures au siège social de la société, avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

Le Conseil d´Administration.

Référence de publication: 2009059694/1267/16.

49891

Edelwhite, Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1116 Luxembourg, 6, rue Adolphe.

R.C.S. Luxembourg B 40.402.

Les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra au siège social 6, rue Adolphe, L-1116 Luxembourg, le 9 juin 2009 à 10.00 heures, pour délibérer sur

l'ordre du jour conçu comme suit:

Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport du conseil d'administration et du rapport du commissaire aux comp-

tes pour l'exercice clos au 31 décembre 2008,

2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2008 et affectation du résultat,
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes,
4. Nominations statutaires,
5. Divers

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009059697/833/18.

Dengold Overseas Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 76.796.

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le 10 juin 2009 à 10:00 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d'Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats aux 31 décembre 2007 et 2008
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Divers.

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009059704/795/15.

Interval, Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1116 Luxembourg, 6, rue Adolphe.

R.C.S. Luxembourg B 39.661.

Les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra au siège social 6, rue Adolphe, L-1116 Luxembourg, le 9 juin 2009 à 11.00 heures, pour délibérer sur

l'ordre du jour conçu comme suit:

Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport du conseil d'administration et du rapport du commissaire aux comp-

tes pour l'exercice clos au 31 décembre 2008,

2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2008 et affectation du résultat,
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes,
4. Nominations statutaires,
5. Divers

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009059698/833/18.

49892

Seven Royal S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1219 Luxembourg, 24, rue Beaumont.

R.C.S. Luxembourg B 127.873.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le jeudi 11 juin 2009 à 11:00 heures au siège social de la société, avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009059696/1267/15.

Maraton International S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1116 Luxembourg, 6, rue Adolphe.

R.C.S. Luxembourg B 104.318.

Les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra au siège social 6, rue Adolphe, L-1116 Luxembourg, le 10 juin 2009 à 11.00 heures, pour délibérer sur

l'ordre du jour conçu comme suit:

Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport du conseil d'administration et du rapport du commissaire aux comp-

tes pour l'exercice clos au 31 décembre 2008,

2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2008 et affectation du résultat,
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes,
4. Nominations statutaires,
5. Décision à prendre en vertu de l'article 100 de la loi sur les sociétés commerciales
6. Divers

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009059699/833/19.

Transair S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1116 Luxembourg, 6, rue Adolphe.

R.C.S. Luxembourg B 21.505.

Les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra au siège social 6, rue Adolphe, L-1116 Luxembourg, le 10 juin 2009 à 10.30 heures, pour délibérer sur

l'ordre du jour conçu comme suit:

Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport du conseil d'administration et du rapport du commissaire aux comp-

tes pour l'exercice clos au 31 décembre 2008,

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009059700/833/19.

49893

TTL Holding S.A.- SPF, Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-1116 Luxembourg, 6, rue Adolphe.

R.C.S. Luxembourg B 41.073.

Les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra au siège social 6, rue Adolphe, L-1116 Luxembourg, le 8 juin 2009 à 10.00 heures, pour délibérer sur

l'ordre du jour conçu comme suit:

Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport du conseil d'administration et du rapport du commissaire aux comp-

tes pour l'exercice clos au 31 décembre 2008,

2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2008 et affectation du résultat,
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes,
4. Nominations statutaires,
5. Divers

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009059701/833/18.

Alata Investment S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 132.822.

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le 9 juin 2009 à 16:00 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d'Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2008
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Acceptation de la démission d'un Administrateur et nomination de son remplaçant
5. Décharge spéciale à l'Administrateur démissionnaire pour l'exercice de son mandat jusqu'à la date de sa démission
6. Divers.

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009059702/795/17.

Figest S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 17.923.

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le 8 juin 2009 à 15:00 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

1915 sur les sociétés commerciales

5. Divers

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009059706/795/17.

49894

Firola Investment Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 58.681.

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le 8 juin 2009 à 16:00 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009059707/795/15.

Ideas Investment Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 12.935.

Die Aktieninhaber sind hiermit eingeladen, der

VORZEITIGEN ORDENTLICHEN GENERALVERSAMMLUNG

die am 9. Juni 2009 um 11:30 Uhr am Gesellschaftssitz, mit folgender Tagesordnung, stattfindet, beizuwohnen:

Tagesordnung:

1. Geschäftsbericht des Verwaltungsrats und Bericht des Kommissars
2. Billigung des Jahresabschlusses sowie der Ergebniszuweisung per 31. Dezember 2008
3. Entlastung an Verwaltungsrat und Kommissar
4. Verschiedenes.

Der Verwaltungsrat.

Référence de publication: 2009059709/795/15.

Kaltchuga Opportunities SICAV-FIS, Société d'Investissement à Capital Variable - Fonds d'Investisse-

ment Spécialisé.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R.C.S. Luxembourg B 146.002.

STATUTES

In the year two thousand and nine, on the sixteenth day of April.
Before Maître Carlo Wersandt, notary residing in Luxembourg, acting in replacement of Maître Henri Hellinckx, notary

residing in Luxembourg, who will be the depositary of the present deed.

There appeared:

Kaltchuga Capital Management S.A., a public limited company (société anonyme) duly incorporated under the laws of

Luxembourg, with registered office at 8-10, avenue Marie-Thérèse, L2132 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg

here represented by Mrs Arlette SIEBENALER, private employee, residing professionally in Luxembourg, by virtue of

a proxy given on April 7, 2009.

The said proxy initialled ne varietur by the appearing parties and the Notary will remain annexed to the present deed

to be filed at the same time with the registration authorities.

Such appearing party, acting in its hereabove stated capacities, has required the officiating Notary to enact the deed

of incorporation of a Luxembourg public limited company (société anonyme) with variable capital, qualifying as a société
d'investissement à capital variable - fonds d'investissement spécialisé (SICAV-FIS), which is organized and the articles of
incorporation of which (the "Articles of Incorporation") shall be as follows:

Chapter I.- Form, Term, Object, Registered office

Art. 1. Name and Form. There exists among the existing subscribers and all those who may become shareholders in

the future, a company in the form of a public limited company (société anonyme) qualifying as a société d'investissement

49895

à capital variable - fonds d'investissement spécialisé under the name of "Kaltchuga Opportunities SICAV-FIS" (hereinafter
the "Company").

Art. 2. Duration. The Company is incorporated for an unlimited period of time.

Art. 3. Purpose. The purpose of the Company is the investment of the funds available to it in securities of all kinds,

undertakings for collective investment as well as any other permissible assets, with a view to spreading investment risks
and enabling its shareholders to benefit from the results of the management thereof.

The Company may take any measures and conduct any operations it sees fit for the purpose of achieving or developing

its object in accordance with the law dated 13 February 2007 relating to specialized investment funds (the "Law of 13
February 2007"), as such law may be amended, supplemented or rescinded from time to time.

Art. 4. Registered office. The registered office of the Company shall be in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.

Branches, subsidiaries or other offices may be established, either in the Grand Duchy of Luxembourg or abroad by a
decision of the Board of Directors.

If the Board of Directors considers that extraordinary events of a political, economic or social nature, likely to com-

promise the registered office's normal activity or easy communications between this office and abroad, have occurred or
are imminent, it may temporarily transfer the registered office abroad until such time as these abnormal circumstances
have ceased completely; this temporary measure shall not, however, have any effect on the Company's nationality, which,
notwithstanding a temporary transfer of its registered office, shall remain a Luxembourg corporation.

Chapter II.- Capital

Art. 5. Share capital. The capital of the Company shall be represented by shares of no nominal value and shall at any

time be equal to the total value of the net assets of the Company and its Sub-Funds (as defined below), if any. The minimum
subscribed capital of the Company can not be lower than the level provided for by Law of 13 February 2007. Such minimum
capital must be reached within a period of twelve months after the date on which the Company has been authorized as
a specialised investment fund under Luxembourg law. At the incorporation, the initial capital of the Company is EUR
31,000.- (thirty-one thousand Euros) represented by 310 (three hundred and ten) capitalisation shares of the sub-fund
Optimal Return.

For the purposes of the consolidation of the accounts the reference currency of the Company shall be US Dollar

(USD).

Art. 6. Capital variation. The Company's share capital shall vary, without any amendment to the Articles of Incorpo-

ration, as a result of the Company issuing new shares or redeeming its shares.

Art. 7. Sub-funds. Such shares may, as the Board of Directors shall determine, be of different classes and the proceeds

of the issue of each class of shares shall be invested, pursuant to Article 3 hereof, in securities or other assets corres-
ponding to such geographical areas, industrial sectors or monetary zones, or to such specific types of equity or debt
securities, as the Board of Directors shall from time to time determine in respect of each class of shares.

Within each sub-fund, the Board of Directors is entitled to create different classes of shares that may be characterized

by their distribution policy (distribution shares, capitalization shares), their reference currency, their fee level, and/or by
any other feature to be determined by the Board of Directors.

All the rules applicable to the sub-funds are also applicable mutatis mutandis to the classes of shares.
As between shareholders, each portfolio of assets shall be invested for the exclusive benefit of the relevant Sub-Fund

or Sub-Funds. The Company shall be considered as one single legal entity. However, with regard to third parties, in
particular towards the Company's creditors, each Sub-Fund shall be exclusively responsible for all liabilities attributable
to it.

The Board of Directors, acting in the best interest of the Company, may decide, in the manner described in the offering

documents of the shares of the Company, that all or part of the assets of two or more Sub-Funds be co-managed amongst
themselves on a segregated or on a pooled basis.

For the purpose of determining the capital of the Company, the net assets attributable to each Sub-Fund shall, if not

expressed in USD Dollars (USD), be converted into USD Dollars (USD) and the capital shall be the total of the net assets
of all Sub-Funds and classes of shares.

Chapter III.- Shares

Art. 8. Form of shares. The shares of the Company will be issued in registered form.
All shares of the Company issued in registered form shall be registered in the register of shareholders kept by the

Company or by one or more persons designated therefore by the Company, and such register shall contain the name of
each owner of registered shares, his residence or elected domicile as indicated to the Company, the number of registered
shares held by him and the amounts paid.

The inscription of the shareholder's name in the register of shareholders evidences his right of ownership on such

registered shares. The Board of Directors shall decide whether a certificate for such inscription shall be delivered to the
shareholder or whether the shareholder shall receive a written confirmation of his shareholding.

49896

The share certificates, if any, shall be signed by the Board of Directors. Such signatures shall be either manual, or

printed, or in facsimile. However, one of such signatures may be made by a person duly authorized therefore by the Board
of Directors; in this latter case, the signature shall be manual. The Company may issue temporary share certificates in
such form as the Board of Directors may determine.

Shareholders entitled to receive registered shares shall provide the Company with an address to which all notices and

announcements may be sent. Such address will also be entered into the register of shareholders.

In the event that a shareholder does not provide an address, the Company may permit a notice to this effect to be

entered into the register of shareholders and the shareholder's address will be deemed to be at the registered office of
the Company, or at such other address as may be so entered into the register of shareholders by the Company from
time to time, until another address shall be provided to the Company by such shareholder. A shareholder may, at any
time, change his address as entered into the register of shareholders by means of a written notification to the Company
at its registered office, or at such other address as may be set by the Company from time to time.

Damaged share certificates may be cancelled by the Company and replaced by new certificates.
The Company may, at its election, charge to the shareholder the costs of a duplicate or of a new share certificate and

all reasonable expenses incurred by the Company in connection with the issue and registration thereof or in connection
with the annulment of the original share certificate.

The Company recognizes only one single owner per share. If one or more shares are jointly owned or if the ownership

of shares is disputed, all persons claiming a right to such share(s) have to appoint one single attorney to represent such
share(s) towards the Company. The failure to appoint such attorney implies a suspension of the exercise of all rights
attached to such shares.

The Company may decide to issue fractional shares. Such fractional shares shall not be entitled to vote but shall be

entitled to participate in the net assets attributable to the relevant Sub-Fund or class of shares on a pro rata basis.

Art. 9. Classes of shares. The shares of the Company are reserved to institutional, professional or well-informed

investors within the meaning of the Law of 13 February 2007 (ie an investor who (i) adheres in writing to the status of
well-informed investor and (ii) either invests a minimum of EUR 125,000.- in the Company or, when investing less, benefits
from a certificate delivered by a credit institution, another professional of the financial sector within the meaning of
Directive 2004/39/EC on markets in financial instruments or a management company within the meaning of Directive
2001/107/CE stating that he is experienced enough to appreciate in an adequate manner an investment in a specialized
investment fund) and the Company will refuse to issue shares to the extent the legal or beneficial ownership thereof
would belong to persons or companies which do not qualify as an eligible investor within the meaning of the said law.

Each class of shares may differ from the other classes with respect to its cost structure, the initial investment required

or the currency in which the net asset value is expressed or any other feature. Within each class, there may be capitali-
zation share-type and distribution share-types.

Whenever dividends are distributed on distribution shares, the portion of net assets of the class of shares to be allotted

to all distribution shares shall subsequently be reduced by an amount equal to the amounts of the dividends distributed,
thus leading to a reduction in the percentage of net assets allotted to all distribution shares, whereas the portion of net
assets allotted to all capitalisation shares shall remain the same.

The Board of Directors may decide not to issue or to cease issuing classes/sub-classes of shares in one or more Sub-

Funds.

The Board of Directors may, in the future, offer new classes of shares without approval of the shareholders. Such new

classes of shares may be issued on terms and conditions that differ from the existing classes of shares, including, without
being limitative, the amount of the management fee attributable to those shares, and other rights relating to liquidity of
shares. In such a case, the offering documents of the Company shall be updated accordingly.

Art. 10. Issue of shares. Subject to the provisions of the law of Luxembourg of 10 August 1915 on commercial com-

panies, as amended, the Board of Directors is authorized without limitation to issue an unlimited number of shares at
any time, without reserving to the existing shareholders a preferential right to subscribe for the shares to be issued.

The Board of Directors may impose restrictions on the frequency at which shares shall be issued in any class of shares

and/or in any Sub-Fund; the Board of Directors may, in particular, decide that shares of any class and/or of any Sub-Fund
shall only be issued during one or more offering periods or at such other periodicity as provided for in the offering
documents for the shares of the Company.

Furthermore, in addition to the restrictions concerning the eligibility of investors as foreseen by the Law of 13 February

2007, the Board of Directors may determine any other subscription conditions such as the minimum amount of com-
mitments, the minimum amount of the aggregate net asset value of the shares of a Sub-Fund to be initially subscribed, the
minimum amount of any additional shares to be issued, the application of default interest payments on shares subscribed
and unpaid when due, restrictions on the ownership of shares and the minimum amount of any holding of shares. Such
other conditions shall be disclosed and more fully described in the offering documents for the shares of the Company.

Whenever the Company offers shares for subscription, the price per share at which such shares are offered shall be

determined in compliance with the rules and guidelines fixed by the Board of Directors and reflected in the offering

49897

documents for the shares of the Company. The price so determined shall be payable within a period as determined by
the Board of Directors and reflected in the offering documents.

The Board of Directors may delegate to any director, manager, officer or other duly authorized agent the power to

accept subscriptions, to receive payment of the price of the new shares to be issued and to deliver them.

The Company may, if a prospective shareholder requests and the Board of Directors so agree, satisfy any application

for subscription of shares which is proposed to be made by way of contribution in kind. The nature and type of assets
to be accepted in any such case shall be determined by the Board of Directors and must correspond to the investment
policy and restrictions of the Company or the Sub-Fund being invested in. A valuation report relating to the contributed
assets must be delivered to the Board of Directors by the independent auditor of the Company.

Art. 11. Redemption. The Board of Directors shall determine whether shareholders of any particular class of shares

or any Sub-Fund may request the redemption of all or part of his shares by the Company or not, and reflect the terms
and procedures applicable in the offering documents for the shares and within the limits provided by law and these Articles
of Incorporation.

The Company shall not proceed to redemption of shares in the event the net assets of the Company would fall below

the minimum subscribed capital foreseen in the Law of 13 February 2007 as a result of such redemption.

The redemption price shall be determined in accordance with the rules and guidelines fixed by the Board of Directors

and reflected in the offering documents for the shares of the Company. The price so determined shall be payable within
a period as determined by the Board of Directors and reflected in the offering documents.

The Company shall have the right, if the Board of Directors so determines, to satisfy payment of the redemption price

to any shareholder who agrees, in specie by allocating to the shareholder investments from the portfolio of assets of the
Company equal to the value of the shares to be redeemed. The nature and type of assets to be transferred in such case
shall be determined on a fair and reasonable basis and without prejudicing the interests of the other shareholders and
the valuation used shall be confirmed by a special report of the Auditor. The costs of any such transfers shall be borne
by the transferee.

If as a result of any request for redemption, the number or the aggregate net asset value of the shares held by any

shareholder in any class of shares would fall below such number or such value as determined by the Board of Directors,
then the Company may decide that this request be treated as a request for redemption for the full balance of such
shareholder's holding of shares in such class.

Further, if, with respect to any given Valuation Day, redemption requests pursuant to this article and conversion

requests pursuant to article 13 hereof exceed a certain level determined by the Board of Directors in relation to the
number of shares in issue in a specific sub-fund, the Board of Directors may decide that part or all of such requests for
redemption or conversion will be deferred for a period and in a manner that the Board of Directors considers to be in
the best interest of the Company. Following that period, with respect to the next relevant Valuation Day, these redemp-
tion and conversion requests will be treated with no priority to later requests and on pro rata basis with redemption or
conversion requests received on that Valuation Day.

The Company may redeem shares whenever the Board of Directors considers a redemption to be in the best interests

of the Company or a Sub-Fund.

In addition, the shares may be redeemed compulsorily in accordance with 14 "Limitation on the ownership of shares"

herein.

Art. 12. Transfer of shares. Shares may only be transferred, pledged or assigned with the written consent from the

Board of Directors, which consent shall not be unreasonably withheld. Any transfer or assignment of shares is subject to
the purchaser or assignee thereof fully and completely assuming in writing prior to the transfer or assignment, all outs-
tanding obligations of the seller under the subscription agreement entered into by the seller.

Art. 13. Conversion. Unless otherwise determined by the Board of Directors for certain classes of shares or with

respect to specific Sub-Funds in the offering documents for the shares of the Company, shareholders are not entitled to
require the conversion of whole or part of his shares of any class of a Sub-Fund into shares of the same class in another
Sub-Fund or into shares of another existing class of that or another Sub-Fund. When authorized, such conversions shall
be subject to such restrictions as to the terms, conditions and payment of such charges and commissions as the Board
of Directors shall determine.

The conversion price shall be determined in accordance with the rules and guidelines fixed by the Board of Directors

and reflected in the offering documents for the shares of the Company.

If, as a result of any request for conversion, the number or the aggregate net asset value of the shares held by any

shareholder in any Sub-Fund and/or class of shares would fall below such number or such value as determined by the
Board of Directors, then the Company may decide that this request be treated as a request for conversion for the full
balance of such shareholder's holding of shares in such class.

Art. 14. Limitations on the ownership of shares. The Board of Directors may restrict or block the ownership of shares

in the Company by any natural person or legal entity if the Company considers that this ownership violates the laws of

49898

the Grand Duchy of Luxembourg or of any other country, or may subject the Company to taxation in a country other
than the Grand Duchy of Luxembourg or may otherwise be detrimental to the Company.

In such instance, the Board of Directors may:
a) decline to issue any shares and decline to register any transfer of shares when it appears that such issue or transfer

might or may have as a result the allocation of ownership of the shares to a person who is not authorised to hold shares
in the Company;

b) proceed with the compulsory redemption of all the relevant shares if it appears that a person who is not authorised

to hold such shares in the Company, either alone or together with other persons, is the owner of shares in the Company,
or proceed with the compulsory redemption of any or a part of the shares, if it appears to the Company that one or
several persons is or are owner or owners of a proportion of the shares in the Company in such a manner that this may
be detrimental to the Company. The following procedure shall be applied:

1. the Board of Directors shall send a notice (hereinafter called the "redemption notice") to the relevant investor

possessing the shares to be redeemed; the redemption notice shall specify the shares to be redeemed, the price to be
paid, and the place where this price shall be payable. The redemption notice may be sent to the investor by recorded
delivery letter to his last known address. The investor in question shall be obliged without delay to deliver to the Company
the certificate or certificates, if there are any, representing the shares to be redeemed specified in the redemption notice.
From the closing of the offices on the day specified in the redemption notice, the investor shall cease to be the owner of
the shares specified in the redemption notice and the certificates representing these shares shall be rendered null and
void in the books of the Company;

2. the price at which the shares specified in the redemption notice shall be redeemed (the "redemption price") shall

be determined in accordance with the rules fixed by the Board of Directors and reflected in the offering documents for
the shares of the Company. Payment of the purchase price will be made to the owner of such shares in the reference
currency of the relevant class, except during periods of exchange restrictions, and will be deposited by the Company with
a bank in Luxembourg or elsewhere (as specified in the purchase notice) for payment to such owner upon surrender of
the share certificate or certificates, if issued, representing the shares specified in such notice. Upon deposit of such
redemption price as aforesaid, no person interested in the shares specified in such purchase notice shall have any further
interest in such shares or any of them, or any claim against the Company or its assets in respect thereof, except the right
of the shareholders appearing as the owner thereof to receive the price so deposited (without interest) from such bank
upon effective surrender of the share certificate or certificates, if issued, as aforesaid. The exercise by the Company of
this power shall not be questioned or invalidated in any case, on the grounds that there was insufficient evidence of
ownership of shares by any person or that the true ownership of any shares was otherwise than appeared to the Company
at the date of any purchase notice, provided that in such case the said powers were exercised by the Company in good
faith.

c) refuse, during any general meeting of shareholders, the right to vote of any person who is not authorised to hold

shares in the Company.

Unless otherwise specified in the offering documents, the Board of Directors may restrict or block the ownership of

shares in the Company by any "US Person" unless such ownership is in compliance with the relevant US laws and regu-
lations.

The term "US Person" means any resident or person with the nationality of the United States of America or one of

their territories or possessions or regions under their jurisdiction, or any other company, association or entity incor-
porated under or governed by the laws of the United States of America or any person falling within the definition of "US
Person" under such laws.

Art. 15. Net asset value. The net asset value of the shares in every class, type or sub-type of share of the Company

and for each Sub-Fund of the Company, if any, shall be determined at least once a year and expressed in the currency
(ies) decided upon by the Board of Directors. The Board of Directors shall decide the days by reference to which the
assets of the Company or Sub-Funds (if any) shall be valued (each a "Valuation Day") and the appropriate manner to
communicate the net asset value per share, in accordance with the legislation in force.

I. The Company's assets shall include:
a) all cash in hand or receivable or on deposit, including accrued interest;
b) all bills and notes payable on demand and any amounts due (including the proceeds of the securities sold but not

yet collected);

c) all securities, derivatives, shares, bonds, debentures, options, contracts, subscription rights and any other invest-

ments, instruments and securities;

d) all dividends and distributions due in cash or in kind to the extent known to the Company, provided that the

Company may adjust the valuation for fluctuations in the market value of securities due to trading practices such as trading
ex-dividends or ex-rights;

e) all accrued interest on any interest bearing securities held by the Sub-fund, except to the extent that such interest

is comprised in the principal thereof;

f) the preliminary expenses as far as the same have not been written off; and

49899

g) all other permitted assets of any kind and nature including prepaid expenses.
II. The Company's liabilities shall include:
a) all loans, bills and amounts payable;
b) all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payment of money or

property;

c) an appropriate provision for future taxes based on capital and income, as determined from time to time by the

Accounting Agent, and other reserves, if any authorized and approved by the Board of Directors, in particular those that
have been set aside for a possible depreciation of the investments of the Company; and any other liabilities of the Company
of whatsoever kind and nature except liabilities represented by Shares of the Company. In determining the amount of
such liabilities, the Company shall take into account all expenses payable by the Company which shall comprise formation
expenses, fees payable to its directors (including all reasonable out of pocket expenses), Investment Manager, investment
advisors, accountants, custodian bank and paying agents, administrative, corporate and domiciliary agents, registrar and
transfer agent, brokers and permanent representatives in places of registration, nominees and any other agent employed
by the Company, fees for legal and auditing services, cost of any proposed listings, maintaining such listings, promotion,
printing, reporting and publishing expenses (including reasonable marketing and advertising expenses and costs of pre-
paring, translating and printing in different languages) of Offering Memorandum, explanatory memoranda or registration
statements, annual reports , taxes or governmental and supervisory authority charges, insurance costs and all other
operating expenses including the cost of buying and selling assets, interest, bank charges and brokerage, postage, telephone
and telex. The Company may calculate administrative and other expenses of a regular nature on an estimated figure for
yearly or other periods in advance, and may accrue the same in equal proportions over any such period.

III. The value of the Company's assets shall be determined as follows:
a) the value of any cash in hand or on deposit, discount notes, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid

expenses, cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received, shall be deemed the full
amount thereof, unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof shall
be arrived at after making such discount as the Board may consider appropriate in such case to reflect the true value
thereof.

b) the value of all portfolio securities which are listed on an official Stock Exchange or traded on any other regulated

market will be valued at the last available price in Luxembourg on the principal market on which such securities are traded,
as furnished by a pricing service approved by the Board; if such prices are not representative of the fair value, such
securities as well as other permitted assets, including securities which are listed on a Stock Exchange or traded on a
regulated market, will be valued at a fair value at which it is expected that they may be resold, as determined in good
faith by and under the direction of the Board.

c) the value of securities which are not quoted or dealt in on any regulated market will be valued at the last available

price in Luxembourg, unless such price is not representative of their true value; in this case, they will be valued at a fair
value at which it is expected that they may be resold, as determined in good faith by and under the direction of the Board.

d) the value of instruments (options, FX, FRA, ...) will be valued at a fair value at which it is expected that they may be

resold or liquidated as determined in good faith under the direction of the Board; the liquidating value of Futures contracts
not traded on Futures Exchanges shall mean their liquidating value, determined, pursuant to policies established by the
Board, on a basis consistently applied for each different variety of contract. The liquidating value of Futures contracts
traded on Futures Exchanges shall normally be based upon the settlement prices on the Futures Exchanges on which the
particular Futures contracts are traded by the Sub-fund; provided that if a contract could not be liquidated on the day
with respect to which net assets are being determined, the basis for determining the liquidating value of such contract
shall be such value as the Board may deem fair and reasonable.

e) the value of other assets will be determined prudently and in good faith by and under the direction of the Board in

accordance with generally accepted valuation principles and procedures.

It should be noted that the Central Administrative Agent takes necessary measures to provide valuation in accordance

with accounting standards.

The Board, in its discretion, may permit some other method of valuation if it considers that such valuation better

reflects the fair realization value of any asset held by a Sub-fund.

The value expressed in a currency other than the Reference Currency will be converted at representative exchange

rates ruling on the Valuation Day.

In the valuation of the assets, the valuation principles set forth above may be affected by the fact that incentive fees

will be calculated on the basis of the profits generated up to the applicable Valuation Day. However, as the actual amount
of such fees will be based on the performance of the assets as of determined period-end, there is the possibility that fees
actually paid may be different from those used for the calculation of the Net Asset Value at which Shares were redeemed.

The valuation of the assets is based on information (including without limitation, position reports, confirmation sta-

tements, recap ledgers, etc.) which is available at the time of such valuation with respect to all open futures, forward and
option positions and accrued interest income, accrued management, incentive and service fees, and accrued brokerage

49900

commissions. The Accounting Agent may rely upon confirmation from the Prime Broker, financial counterparties for
Over-the-Counter transactions, in determining the value of assets held for the Sub-funds.

All income and realized gains or losses and changes in valuation of open positions attributable to each Sub-fund shall

accrue to such Sub-fund and all expenses and liabilities related to a particular Sub-fund and any redemption of the Shares
related thereto shall be charged to and paid from the assets attributable to the relevant Sub-fund. Thus, the Shareholders
of any Sub-fund will not have any interest in any assets of the Company other than the assets attributable to the Sub-fund
held by them.

The Board of Directors, at its discretion, may authorize the use of other methods of valuation if it considers that such

methods would enable the fair value of any asset of the Company to be determined more accurately.

Where necessary, the fair value of an asset is determined by the Board of Directors, or by a committee appointed by

the Board of Directors, or by a designee of the Board of Directors.

The valuation of each Sub-Fund's assets and liabilities expressed in foreign currencies shall be converted into the

relevant reference currency, based on the latest known exchange rates.

All valuation regulations and determinations shall be interpreted and made in accordance with generally accepted

accounting principles.

For each Sub-Fund, adequate provisions will be made for expenses incurred and due account will be taken of any off-

balance sheet liabilities in accordance with fair and prudent criteria.

For each Sub-Fund and for each class, the net asset value per share shall be calculated in the relevant reference currency

with respect to each Valuation Day by dividing the net assets attributable to such class (which shall be equal to the assets
minus the liabilities attributable to such class) by the number of shares issued and in circulation in such class.

The Company's net assets shall be equal to the sum of the net assets of all its Sub-Funds.
In the absence of bad faith, gross negligence or manifest error, every decision to determine the net asset value taken

by the Board of Directors or by any bank, company or other organization which the Board of Directors may appoint for
such purpose, shall be final and binding on the Company and present, past or future shareholders.

Art. 16. Allocation of assets and Liabilities among the sub-funds. For the purpose of allocating the assets and liabilities

between the Sub-Funds, the Board of Directors has established a portfolio of assets for each Sub-Fund in the following
manner:

(a) the proceeds from the issue of each share of each Sub-Fund are to be applied in the books of the Company to the

portfolio of assets established for that Sub-Fund and the assets and liabilities and income and expenditure attributable
thereto are applied to such portfolio subject to the following provisions;

(b) where any asset is derived from another asset, such derivative asset is applied in the books of the Company to the

same portfolio as the asset from which it was derived and on each revaluation of an asset, the increase or diminution in
value is applied to the relevant portfolio;

connection with an asset of a particular portfolio, such liability is allocated to the relevant portfolio;

(d) in the case where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular

portfolio, such asset or liability is allocated to all the portfolios in equal parts or, if the amounts so justify, pro rata to the
net asset values of the relevant Sub-Funds;

(e) upon the payment of dividends to the holders of shares in any Sub-Fund, the net asset value of such Sub-Fund shall

be reduced by the amount of such dividends.

Towards third parties, the assets of a given Sub-Fund will be liable only for the debts, liabilities and obligations con-

cerning that Sub-Fund. In relations between shareholders, each Sub-Fund is treated as a separate entity.

Art. 17. Suspension of calculation of the net asset value. The Board of Directors may suspend the determination of

the net asset value and/or, where applicable, the subscription, redemption and/or conversion of shares, for one or more
Sub-Funds, in the following cases:

a) during any period when any of the principal markets or exchanges on which a substantial portion of the investments

of the relevant Sub-fund from time to time are quoted is closed otherwise than for ordinary holidays or during which
dealings therein are restricted or suspended;

b) during the existence of any state of affairs which constitutes an emergency as a result of which the disposal or

valuation of assets owned by the relevant Sub-fund would be impracticable;

c) during any breakdown in the means of communication normally employed in determining the price of any of the

investments of the relevant Sub-fund or the current prices on any market or stock exchange;

d) during any period when the Company is unable to repatriate funds for the purpose of making payments on the

redemption of Shares or during which any transfer of funds involved in the realization or acquisition of investments or
payments due on the redemption of Shares cannot in the opinion of the Directors be effected at normal rates of exchange;

e) when for any other reason the prices of any investments owned by the Company cannot promptly or accurately

be ascertained;

49901

f) upon the publication of a notice convening a general meeting of Shareholders for the purpose of resolving the winding-

up of the Company;

g) upon suspension of the determination of the net assets value of any underlying investment fund in which the Company

is invested.

In addition, in order to prevent market timing opportunities arising when a net asset value is calculated on the basis

of market prices which are no longer up to date, the Board of Directors is authorised to suspend temporarily issues,
redemptions and conversions of shares of one or several Sub-Fund(s) when the stock exchange(s) or market(s) that
supplies/supply prices for a significant part of the assets of one or several Sub-Fund(s) are closed.

In the event of exceptional circumstances which could adversely affect the interest of the shareholders or insufficient

market liquidity, the Board of Directors reserves its right to determine the net asset value of the shares of a Sub-Fund
only after it shall have completed the necessary purchases and sales of securities, financial instruments or other assets
on the Sub-Fund's behalf.

If any application for redemption or conversion is received in respect of any relevant Valuation Day (the "First Valuation

Day") which either singly or when aggregated with other applications so received, exceed a certain level determined by
the Board of Directors reserves the right in its sole and absolute discretion (and in the best interests of the remaining
shareholders) to scale down pro rata each application with respect to such First Valuation Day so that not more than
the certain level determined by the board of directors of the relevant Sub-Fund be redeemed or converted on such First
Valuation Day. To the extent that any application is not given full effect on such First Valuation Day by virtue of the
exercise of the power to pro-rate applications, it shall be treated with respect to the unsatisfied balance thereof as if a
further request had been made by the shareholder in respect of the next Valuation Day and, if necessary, subsequent
Valuation Days, until such application shall have been satisfied in full. With respect to any application received in respect
of the First Valuation Day, to the extent that subsequent applications shall be received in respect of following Valuation
Days, such later applications shall be postponed in priority to the satisfaction of applications relating to the First Valuation
Day, but subject thereto shall be dealt with as set out in the preceding sentence.

The suspension of the calculation of the net asset value and/or, where applicable, of the subscription, redemption and/

or conversion of shares, shall be notified to the relevant persons through all means reasonably available to the Company,
unless the Board of Directors is of the opinion that a publication is not necessary considering the short period of the
suspension.

Such a suspension decision shall be notified to any shareholders requesting redemption or conversion of their shares.
The suspension measures provided for in this article may be limited to one or more Sub-Funds.

Chapter IV.- Administration and Management of the company

Art. 18. Directors. The Company shall be managed by a Board of Directors composed of not less than three members;

members of the Board of Directors need not to be shareholders of the Company.

In the event the general meeting ascertains that a sole shareholder holds the entirety of the Company's shares, the

Company may be managed by a sole member. Such management shall be effective until the annual general meeting taking
place after the Company ascertains that its shares are held by more than one shareholder.

The Directors shall be elected by the shareholders at their annual general meeting for a period of six years, and until

their successors are elected and qualify, provided, however, that a Director may be removed with or without cause and/
or replaced at any time by resolution adopted by the shareholders.

In the event of a legal entity being appointed as member of the Board of Directors, such legal entity shall appoint a

permanent representative who will exercise the mandate in the name and on behalf of such legal entity. The legal entity
may withdraw its representative only by appointing a successor at the same time.

In the event of a vacancy a of a Director because of death, retirement or otherwise, the remaining Directors may meet

and may elect, by majority vote, a Director to fill such a vacancy until the next meeting of shareholders.

Art. 19. Proceedings of directors. The Board of Directors chooses from among its members a chairman. He shall

preside at all meetings of shareholders and at the Board of Directors. In his absence, the shareholders or the Board of
Directors, may appoint any Director as chairman pro tempore by vote of the majority present at any such meeting. The
Board of Directors shall also choose a secretary, who needs not to be a Director, who shall be responsible for keeping
the minutes of the meeting of the Board of Directors and of the shareholders. The Board of Directors shall meet upon
call by the chairman or any two Directors, at the place indicated in the notice of meeting.

Written notice of any meeting of the Board of Directors shall be given to all Directors at least forty eight hours in

advance of the hour set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such
circumstances shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by the consent in writing or any
other similar means of communication by each Director. Separate notice shall not be required for individual meetings
held at times and places prescribed in a schedule previously adopted by resolution of the Board of Directors.

Any Director may act at any meeting of the Board of Directors by appointing in writing (by any means of communi-

cation) another Director as his proxy. A Director may represent several of his colleagues.

49902

Any Director may participate in a meeting of the Board of Directors by conference call or similar means of commu-

nication equipment whereby all persons participating in the meeting can hear each other and participating in a meeting
by such means shall constitute presence in person at such meeting.

The Directors may only act at duly convened meetings of the Board of Directors. Directors may not bind the Company

by their individual signatures, except if specially authorized thereto by resolution of the Board of Directors.

The Directors can deliberate or act validly only if at least the majority of the directors are present or represented.

Decisions shall be taken by a majority of the votes of the Directors present or represented at such meeting. In the event
that in any meeting the number of votes for and against a resolution shall be equal, the chairman of the meeting shall have
a casting vote.

The Board of Directors from time to time may appoint the officers of the Company, including a general manager, a

secretary, and any assistant general managers, assistant secretaries or other officers considered necessary for the ope-
ration and management of the Company. Any such appointment may be revoked at any time by the Board of Directors.
Officers need not be Directors or shareholders of the Company. The officers appointed, unless otherwise stipulated in
these Articles, shall have the powers and duties given to them by the Board of Directors.

The Board of Directors may delegate its powers to conduct the daily management and affairs of the Company and its

powers to carry out acts in furtherance of the corporate policy and purpose, to physical persons or corporate entities
which need not to be members of the Board of Directors.

Circular resolutions in writing approved and signed by all Directors have the same effect as resolutions voted at the

Board meetings. Such approval shall be confirmed in writing (by any means of communication) and all documents shall
join the record that proves that such decision has been taken.

Art. 20. Minutes of board meetings. The minutes of any meeting of the Board of Directors shall be signed by the

chairman pro tempore who presided at such meeting.

Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by

such chairman, or by the secretary, or by two Directors.

Art. 21. Powers of the board of directors. The Board of Directors shall, based upon the principle of spreading of risks,

have power to determine the corporate and investment policy for the investments relating to each class of shares and
the course of conduct of the management and business affairs of the Company.

The Board of Directors is vested with the broadest powers to perform all acts of disposition and administration within

the Company's purpose.

All powers not expressly reserved by law or by these Articles of Incorporation to the general meeting of shareholders

are in the competence of the Board of Directors.

The Board of Directors may appoint investment advisors and investment managers, as well as any other management

or administrative agents. The Board of Directors may enter into agreements with such persons or companies for the
provision of their services, the delegation of powers to them, and the determination of their remuneration to be borne
by the Company.

Art. 22. Corporate signature. Vis-à-vis third parties, the Company is bound by the joint signature of any two directors

or of any person(s) to whom authority has been delegated by the Board of Directors.

Art. 23. Liability. The holders of shares shall refrain from acting on behalf of the Company in any manner or capacity

other than by exercising their rights as shareholders in general meetings and shall only be liable to the extent of their
contributions to the Company.

Art. 24. Conflict of interest. No contract or other transaction between the Company and any other company or firm

shall be affected or invalidated by the fact that the Board of Directors or any one or more of the directors is interested
in, or is a director, associate, officer or employee of, such other company or firm.

Any director of the Board of Directors who serves as a director, manager, officer or employee of any company or

firm with which the Company shall contract or otherwise engage in business shall not, by reason of such affiliation with
such other company or firm, be prevented from considering and voting or acting upon any matters with respect to such
contract or other business.

Art. 25. Indemnification. The Company may indemnify the directors of the Board of Directors, against expenses

reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to which he may be made a party by reason
of his activities on behalf of the Company, except in relation to matters as to which he shall be finally adjudged in such
action, suit or proceeding to be liable for gross negligence or wilful misconduct; in the event of an out-of-court settlement,
indemnification shall be provided only in connection with such matters covered by the settlement as to which the Com-
pany is advised by a counsel that the person to be indemnified did not commit such a breach of duty. The foregoing right
of indemnification shall not exclude other rights to which such person may be entitled.

49903

Chapter V.- General Meetings

Art. 26. General meetings of the company.
Powers of the General Meeting of Shareholders
Any regularly constituted meeting of the shareholders of the Company shall represent the entire body of shareholders

of the Company if the decisions to be taken are of interest for all the shareholders. Its resolutions shall be binding upon
all shareholders of the Company regardless of the class of shares held by them. It shall have the broadest power to order,
carry out or ratify acts relating to the operations of the Company. However, if the decisions are only concerning the
particular rights of the shareholders of one class, such decisions are to be taken by a General Meeting representing the
shareholders of such class.

General Meetings
The annual general meeting of shareholders shall be held, in accordance with Luxembourg law, at the registered office

of the Company, or at such other place in Luxembourg as may be specified in the notice of meeting, on the second
Wednesday of the month of October at 11 a.m. If such day is not a bank business day in Luxembourg, the annual general
meeting shall be held on the next following bank business day in Luxembourg. The annual general meeting may be held
abroad if, in the absolute and final judgment of the Board of Directors, exceptional circumstances so require.

Other meetings of shareholders may be held at such place and time as may be specified in the respective notices of

meeting.

Quorum and votes
The quorum and delays required by law shall govern the notice for and conduct of the meetings of shareholders of

the Company, unless otherwise provided herein.

Each whole share of whatever class of shares is entitled to one vote, in compliance with Luxembourg law and these

Articles of Incorporation. A shareholder may act at any meeting of shareholders by giving a proxy to another person in
writing (or facsimile transmission) who needs not to be a shareholder and who may be a member of the Board of
Directors.

Shareholders can vote using mail poll by fulfilling a form which shall indicate their identity and their choice concerning

the vote or their abstention. Forms which do not indicate the vote or the abstention are void.

In order to be taken into account for the calculation of quorum, such forms shall have been received by the Company

at the latest 2 bank business days in Luxembourg before the date of the meeting of shareholders.

Except as otherwise required by law or as otherwise provided herein, resolutions at a meeting of shareholders duly

convened will be passed by a simple majority of expressed votes.

The Board of Directors may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders for them to take

part in any meeting of shareholders.

Convening notice
Shareholders will meet upon call by the Board of Directors, pursuant to article 70 of the Luxembourg law of August

10th, 1915 (as amended).

It shall also be called upon the written request of shareholders representing at least 1/10 of the share capital. One or

more shareholders representing together at least 1/10 of the subscripted share capital may require to add new items on
the agenda of the general meeting. This request shall be sent at the registered office of the Company at least 5 bank
business days in Luxembourg before the date of the meeting by registered letter.

Art. 27. General meetings in a sub-fund or in a class of shares. Each amendment to these Articles of Incorporation

entailing a variation of rights of a class or classes issued in respect of any Sub-Fund or of any class of shares must be
approved by a resolution of the shareholders' meeting of the Company and of separate meeting(s) of the holders of shares
of the relevant Sub-Fund or class(es) of shares concerned.

The provisions of article 26 shall apply, mutatis mutandis, to such general meetings.

Art. 28. Termination and Amalgamation of sub-funds or classes. The Board of Directors may decide at any time the

closing of one or more classes and/or Sub-Funds of the Company in the following events:

- If, for any reason the value of the total net assets in any class or/and Sub-Fund has not reached, or has decreased, to

a minimum amount, to be the minimum level for such class of shares to be operated in an economically efficient manner
or,

- If the political, monetary and/or economical environment happens to change,
- If an economic rationalization is needed.
Until such time as the decision to liquidate is executed, the Company will continue to redeem or convert the shares

of concerned class and/or Sub-Fund which it has been decided to liquidate, taking account of liquidation costs but without
deducting any redemption fee as stated in the placement Memorandum. The formation expenses will be fully amortized.

49904

Amounts unclaimed by shareholders on the closure of liquidation of the concerned class or classes and/or Sub-Fund

shall be deposited with the custodian bank for a period not exceeding six months from the date of closure. After such
period the amounts will be deposited with the "Caisse de Consignation".

The decision to liquidate a class and/or Sub-Fund in the circumstances and in the manner described in the preceding

paragraphs may also be taken at a meeting of the shareholders of the class and/or Sub-Fund to be liquidated where no
quorum is required and where the decision to liquidate or merge must be approved at simple majority of the shares
represented at the meeting.

The Board of Directors may also, under the same circumstances as provided above, decide to close down one class

by contribution into another collective investment undertaking governed by the Law. In addition, such merger may be
decided by the Board of Directors if required by the interests of all the shareholders of the relevant class. Such decision
will be published in the countries where the Company is registered in a newspaper and, in addition, the publication will
contain information in relation to the absorbing collective investment undertaking. Such publication will be made one
month before the date on which the merger becomes effective in order to enable shareholders to request redemption
of their shares, free of redemption fee as stated in the placement Memorandum, before the merger operation becomes
effective. Should all the concerned shareholders agree with the merger, the one-month notice will not be required. In
case of contribution to another collective investment undertaking of the mutual fund type, the merger will be binding
only on shareholders of the relevant class and/or Sub-Fund who will expressly agree to the merger.

The decision to merge a class and/or Sub-Fund in the circumstances and in the manner described in the preceding

paragraphs may also be taken at a meeting of the shareholders of the class and/or Sub-Fund to be merged where no
quorum is required and where the decision to merge must be approved by simple majority of the shares represented at
the meeting.

The contribution of one class and/or Sub-Fund into another foreign collective investment undertaking is only possible

with the unanimous agreement of all the shareholders of the relevant class and/or Sub-Fund or under the condition that
only the shareholders who have approved the operation will be transferred.

Nevertheless, as a condition of such merger described hereabove, the absorbing entity (ie Class, Sub-Fund or another

collective investment undertaking) should have similar investment policy and investment strategy as such of the Class or
Sub-Fund to be merged.

Chapter VI.- Annual accounts

Art. 29. Financial year. The Fund's financial year shall start on 1st July of each year and shall end on 30th June of the

following year.

The Company shall publish an annual report in accordance with the legislation in force.

Art. 30. Distributions. The Board of Directors shall, within the limits provided by law and these Articles of Incorpo-

ration, determine how the results of the Company and its Sub-Funds shall be disposed of, and may from time to time
declare distributions of dividends in compliance with the principles set forth in the offering documents of the Company.

For any class of shares entitled to distributions, the Board of Directors may decide to pay interim dividends in com-

pliance with the conditions set forth by law and these Articles of Incorporation.

Payments of distributions to holders of registered shares shall be made to such shareholders at their addresses in the

Distributions may be paid in such currency and at such time and place that the Board of Directors shall determine

from time to time.

Any dividend distribution that has not been claimed within five years of its declaration shall be forfeited and revert to

the class or classes of shares issued by the Company or by the relevant Sub-Fund.

No interest shall be paid on a dividend declared by the Company and kept by it at the disposal of its beneficiary.

Chapter VII.- Auditor

Art. 31. Auditor. The Company shall have the accounting data contained in the annual report inspected by an auditor

("réviseur d'entreprises agréé") appointed by the shareholders' general meeting, which shall fix his remuneration. The
auditor shall fulfil all duties prescribed by Law.

Chapter VIII.- Depositary

Art. 32. Depositary. The Company will appoint a depositary which meets the requirements of the Law of 13 February

2007.

The depositary shall fulfil the duties and responsibilities as provided for by the Law of 13 February 2007.

Chapter IX.- Winding-up - Liquidation

Art. 33. Winding-up / Liquidation. The Company may at any time upon proposition of the Board of Directors be

dissolved by a resolution of the general meeting of shareholders subject to the quorum and majority requirements ne-
cessary for the amendment of these Articles of Incorporation.

49905

Whenever the share capital falls below two-thirds of the minimum capital referred to in article 5 hereof, the question

of the dissolution of the Company shall be referred to the general meeting by the Board of Directors. The general meeting,
for which no quorum shall be required, shall decide by simple majority of the votes of the shares represented at the
meeting.

The question of the dissolution of the Company shall further be referred to the general meeting whenever the share

capital falls below one-fourth of the minimum capital referred to in article 5 hereof; in such an event, the general meeting
shall be held without any quorum requirements and the dissolution may be decided by shareholders holding one-fourth
of the votes of the shares represented at the meeting.

The meeting must be convened so that it is held within a period of forty days from ascertainment that the net assets

of the Company have fallen below two-thirds or one-fourth of the legal minimum, as the case may be.

Liquidation shall be carried out by one or several liquidators, who may be physical persons or legal entities, appointed

by the general meeting of shareholders which shall determine their powers and their compensation.

Liquidation will take place in accordance with applicable Luxembourg law. The net proceeds of the liquidation will be

distributed to shareholders in proportion to their rights.

At the end of the liquidation process of the Company, any amounts that have not been claimed by the shareholders

will be paid into the Caisse des Consignations, which keep them available for the benefit of the relevant shareholders
during the duration provided for by law. After this period, the balance will return to the State of Luxembourg.

Chapter X.- General provisions

Art. 34. Applicable law. In respect of all matters not governed by these Articles of Incorporation, the parties shall refer

to the provisions of the law of 10 August 1915 on commercial companies and the amendments thereto, and the relevant
law and regulations applicable to Luxembourg undertakings for collective investment, notably the Law of 13 February
2007.

Subscription and Payment

The capital has been subscribed as follows:

Name of Subscriber

Number of subscribed shares

of Sub-Fund Optimal Return

Value

Kaltchuga Capital Management S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

310

EUR 31,000.-

Upon incorporation, all shares were fully paid-up, as it has been justified to the undersigned Notary, who expressly

acknowledges it.

Transitional dispositions

The first financial year shall begin on the date of incorporation of the Company and shall end on 30th June 2010.
The first general annual meeting of shareholders shall be held on October 8, 2010. The first annual report of the

Company will be dated 30th June 2010.

Statement

The undersigned Notary states that the conditions provided for in article 26 of the law of 10 August 1915 on com-

mercial companies as amended have been observed.

Expenses

The expenses which shall be borne by the Company as a result of its creation are estimated at approximately EUR

7,000.-.

Extraordinary General Meeting of shareholders

Immediately after the incorporation of the Company, the above-named persons, representing the entire subscribed

capital and considering themselves as duly convened, have immediately proceeded to an extraordinary general meeting.
Having first verified that it was regularly constituted, the meeting took the following resolutions:

First resolution

The registered office of the Company shall be at 11, rue Aldringen, L-1118 Luxembourg.

Second resolution

The following persons are elected as members of the Board of Directors:
- Bernard Lozé, born on September 4, 1946 at Paris, France, avenue Marie-Thérèse, 8-10, L-2132 Luxembourg;
- Jacques Kosciusko Morizet, born on June 20, 1943 at Paris, France, avenue Marie-Thérèse 8-10, L-2132 Luxembourg;
- Jean-Marie Billiotte, born on May 22, 1956 at Vittel, France, avenue Marie-Thérèse, 8-10, L-2132 Luxembourg.
The term of office of the directors will expire after the annual General Meeting of the year 2010.

49906

Third resolution

The independent auditor for the Company shall be Deloitte S.A., 560, rue de Neudorf, L-2220 Luxembourg, Grand

Duchy of Luxembourg (RCS Luxembourg B 67.895).

The auditor shall remain in office until the close of annual general meeting approving the accounts of the Company as

of 30th June 2010.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day stated at the beginning of this document.
The undersigned Notary who understands and speaks English states herewith that upon request of the above-appearing

person, the present deed is worded in English followed by a French translation and in case of divergences between the
English and the French text, the English version will prevail.

The document having been read to the appearing persons, known to the Notary by their name, first name, civil status

and residence, said persons signed together with the Notary the present deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L'an deux mille neuf, le seize avril.
Par-devant Maître Carlo Wersandt, notaire de résidence à Luxembourg, agissant en remplacement de Maître Henri

Hellinckx, notaire de résidence à Luxembourg, lequel dernier restera dépositaire de la présente minute.

A comparu:

Kaltchuga Capital Management S.A., société anonyme de droit Luxembourgeois, ayant son siège au 8-10, avenue Marie-

Thérèse, L-2132 Luxembourg, Grand-Duché du Luxembourg.

Ici représentée par Madame Arlette Siebenaler, employée privée, demeurant professionnellement à Luxembourg, en

vertu d'une procuration donnée le 7 avril 2009.

Ladite procuration après avoir été paraphée ne varietur par la partie comparante et le Notaire demeurera annexée

au présent acte pour être enregistrée auprès des autorités ensemble avec celui-ci.

La partie comparante, agissant en sa capacité tel que décrit ci-dessus a requis le Notaire instrumentant de prendre

acte de constitution de la société anonyme avec capital variable, qualifiée comme une société d'investissement à capital
variable-fonds d'investissement spécialisé (SICAV-FIS), qu'elle déclare organisée et dont les Statuts seront comme suit:

Chapitre I.- Forme, Terme, Objet, Siège social

Art. 1

. Dénomination et Forme. Il est constitué, entre les souscripteurs et toute personne susceptible de devenir

propriétaires d'actions émises ci après, une société anonyme sous la forme d'une "Société d'investissement à capital
variable - fonds d'investissement spécialisé dénommé "Kaltchuga Opportunities SICAV-FIS" (ci-après dénommée "la So-
ciété").

Art. 2. Durée. La Société est constituée pour une durée illimitée.

Art. 3. Objet. L'objet de la Société est de placer les fonds dont elle dispose en valeurs mobilières de tous genres,

actions ou parts d'organisme de placement collectif, ainsi qu'en d'autres placements permis dans le but de répartir les
risques d'investissement et de permettre aux actionnaires de bénéficier des résultats de la gestion du portefeuille.

La Société peut prendre toute mesure et effectuer toute opération qu'elle jugera utile à la réalisation et à l'accom-

plissement de son objet, dans les limites prévues par la loi du 13 février 2007 relative aux fonds d'investissement spécialisés
(ci-après dénommée "la Loi du 13 Février 2007"), ainsi qu'amendée.

Art. 4. Siège social. Le siège social de la Société est établi à Luxembourg Ville, au Grand-Duché du Luxembourg. Des

succursales ou autres bureaux peuvent être établis tant au Luxembourg qu'à l'étranger sur décision du Conseil d'admi-
nistration.

Dans l'éventualité où le Conseil d'administration jugerait que des événements politiques, économiques ou sociaux

exceptionnels se sont produits ou qu'ils sont imminents et qu'ils sont de nature à interférer avec les activités normales
de la Société à son siège social, ou à entraver les communications entre ledit siège social et les correspondants de la
Société à l'étranger, le siège social pourra être temporairement déplacé à l'étranger jusqu'à la cessation complète de cette
situation anormale. Ces mesures temporaires n'auront aucun effet sur la nationalité de la Société qui, nonobstant le
transfert temporaire de son siège social, restera une société de droit luxembourgeois.

Chapitre II.- Capital

Art. 5. Capital actions. Le capital de la Société sera représenté par des actions sans valeur nominale et sera en per-

manence équivalent au total des actifs net de la Société et de ses Compartiments (comme défini ci-dessous), s'il y a lieu.
Le capital minimal souscrit de la Société ne pourra être inférieur à celui prévu par la Loi du 13 février 2007. Le capital
minimal de la Société doit être atteint dans un délai de 12 mois à compter de la date à laquelle la Société a été autorisée
en tant que fonds de placement spécialisé conformément à la législation luxembourgeoise. À la date de constitution de
la Société, son capital initial s'élève à EUR 31.000,00 (trente et un mille euros) représenté par 310 (trois cent dix) actions
de capitalisation du compartiment Optimal Return.

49907

Aux fins de la consolidation des comptes, la devise de référence de la Société sera US Dollars (USD).

Art. 6. Variation du capital. Le capital de la Société pourra varier, sans nul besoin de modification des Statuts, en

fonction de l'émission par la Société de nouvelles actions ou du rachat de ses actions.

Art. 7. Compartiments. Ces actions peuvent, suivant ce que le Conseil d'administration décidera, appartenir à des

compartiments différents et le produit de l'émission de chaque compartiments d'actions sera investi, conformément à
l'article 3. des présents Statuts, en titres ou autres actifs correspondant à des zones géographiques, des secteurs industriels
ou des zones monétaires, ou dans des types spécifiques d'actions ou titres d'emprunt, selon ce que le Conseil d'admi-
nistration décidera le cas échéant pour chaque compartiments d'actions.

Le Conseil d'administration est autorisé à créer, au sein de chaque compartiment, différentes classes d'actions se

caractérisant par leur propre politique en matière de distribution de dividendes (actions de distribution, actions de ca-
pitalisation), leur devise de référence, niveau de commission et/ou toute autre particularité que déterminera le Conseil
d'administration.

L'ensemble des règles applicables aux compartiments s'applique également mutatis mutandis aux classes d'actions.
Parmi les actionnaires, chaque portefeuille des avoirs sera investi pour le bénéfice exclusif du ou des Compartiment

concerné. La Société constitue une seule et même entité juridique. Toutefois, aux fins de ses relations avec des tierces
parties, et en particulier vis-à-vis des créanciers de la Société, chaque compartiment sera uniquement lié par dettes, ses
engagements et ses obligations lié à ce compartiment.

Agissant dans le meilleur intérêt de la Société, le Conseil d'administration peut décider, selon la manière décrite dans

les documents d'émission des actions de la Société, que tout ou partie des avoirs de deux ou plusieurs Compartiments
soient co-gérés sur une base ségrégée ou commune.

Aux fins de déterminer le capital de la Société, les actifs nets attribuables à chaque compartiment devront, s'ils ne sont

pas exprimés en USD, être convertis en USD, et le capital sera égal au total des actifs nets de tous les Compartiments
et toutes les classes d'actions.

Chapitre III.- Actions

Art. 8. Forme des actions. Les actions seront émises sous forme nominative.
Toutes les actions nominatives émises par la Société seront inscrites au Registre des actionnaires, qui sera conservé

par la Société ou par une ou plusieurs personnes que la Société désignera à cette fin. Ledit Registre contiendra le nom
de chaque titulaire d'actions nominatives, son lieu de résidence ou son domicile élu ainsi communiquées à la Société, le
nombre d'actions qu'il détient ainsi que le montant payé pour chacune des actions.

L'inscription du nom de l'actionnaire dans le registre des actionnaires certifie de son droit à la possession de telles

actions nominatives. Le Conseil d'administration décidera si une confirmation de détention sera délivrée à l'actionnaire
ou si une confirmation écrite de sa participation lui sera adressée.

Les certificats d'actions, s'il y en a, seront signés par le Conseil d'administration. Ces signatures peuvent être manu-

scrites, imprimées, ou faxées. Cependant une des signatures peut être faite par une personne dûment habilitée à cet effet
par le Conseil d'administration; dans ce cas elle doit être manuscrite. La Société peur émettre des certificats d'action
temporaires sous une telle forme que le Conseil d'administration déterminera.

Chaque titulaire d'actions nominatives doit fournir à la Société une adresse à laquelle toutes les notifications et avis

émanant de la Société pourront lui être envoyés. Cette adresse sera également inscrite au Registre des actionnaires.

Dans l'éventualité où un actionnaire ne communiquerait pas son adresse, la Société pourrait autoriser l'inscription au

Registre des actionnaires d'une mention à cet effet. L'adresse de l'actionnaire sera réputée être celle du siège social de
la Société, ou toute autre adresse qui, le cas échéant, sera enregistrée par la Société, jusqu'à ce qu'une autre adresse soit
communiquée à la Société par ledit actionnaire. L'actionnaire peut, à tout moment, faire modifier son adresse inscrite au
Registre des actionnaires par le biais d'une notification écrite parvenant au siège social de la Société, ou, le cas échéant,
à toute autre adresse précisée périodiquement par la Société.

La Société peut annuler les certificats d'actions endommagés et les remplacer par de nouveaux certificats.
La Société peut exiger du souscripteur la couverture des coûts inhérents à la duplication ou l'émission d'un nouveau

certificat, ainsi que de toutes les dépenses liées à l'émission et à l'enregistrement, ainsi qu'à l'annulation du certificat
d'action d'originel.

La Société ne reconnaît qu'un seul détenteur par action. Si une ou plusieurs actions sont détenues conjointement ou

si une dispute a lieu quant à la détention des actions, toutes les personnes se réclamant du droit de détention des actions
concernées devront nommer un seul représentant de ces actions vis-à-vis de la Société. La non-nomination d'un tel
représentant impliquera la suspension de l'exercice de tous les droits rattachés à ces actions.

La Société peut décider d'émettre des fractions d'actions. Ces fractions d'actions ne confèreront pas de droit de vote,

elles pourront cependant participer, au prorata, aux actifs nets attribuables au compartiment ou à la classe d'actions
concernée.

Art. 9. Classes d'actions. Les actions seront exclusivement réservées aux investisseurs institutionnels, professionnels

ou averti au sens de la Loi du 13 février 2007 (ie: (a) il a déclaré par écrit son adhésion au statut d'investisseur averti et

49908

(b) (i) il investit un minimum de 125.000,- euros dans le fonds d'investissement spécialisé, ou (ii) il bénéficie d'une appré-
ciation, de la part d'un établissement de crédit au sens de la directive 2006/48/CE, d'une entreprise d'investissement au
sens de la directive 2004/39/CE ou d'une société de gestion au sens de la directive 2001/107/CE certifiant son expertise,
son expérience et sa connaissance pour apprécier de manière adéquate le placement effectué dans le fonds d'investisse-
ment spécialisé), et la Société refusera la détention de ses actions à toute personne physique ou morale qui ne serait pas
éligible en tant qu'investisseur au sens de ladite loi.

Chaque compartiment peur différer des autres compartiments par sa structure de coûts, l'investissement initial requis,

la devise dans laquelle doit être exprimée la valeur nette des avoirs ou toute autre caractéristique. A l'intérieur de chaque
compartiment des actions de type capitalisation et de type distribution peuvent être émises.

Lors du paiement des dividendes aux actions de distribution, la part des actifs nets du compartiment à allouer à toutes

les actions de distribution sera réduite par le montant égal des dividendes distribués, entraînant ainsi la réduction du
pourcentage des actifs nets alloués aux actions de distribution, alors que la part des actifs nets alloués aux actions de
capitalisation demeurera inchangée.

Le Conseil d'administration peut décider de ne pas émettre ou de cesser d'émettre des classes ou sous-classes d'actions

d'un ou plusieurs Compartiments.

Le Conseil d'administration pourra à l'avenir proposer de nouveaux compartiments sans l'accord des actionnaires.

Ces nouveaux compartiments pourront être émis selon des termes et conditions différents de ceux des compartiments
existant, y compris, et sans exhaustivité aucune, le montant de la commission de gestion attribuable à ces actions et
d'autres droits liés à la liquidité des actions. Dans ce cas, les documents d'émission de la Société seront mis à jour
conformément aux modifications.

Art. 10. Emission d'actions. Conformément à la loi de Luxembourg du 10 août 1915 sur les sociétés de commerce, le

Conseil d'administration est autorisé sans limitation aucune à émettre un nombre illimité d'actions en tout temps, sans
octroyer aux détenteurs existants le droit préférentiel de souscrire aux actions nouvellement émises.

Le Conseil d'administration peut imposer des restrictions au sujet de la fréquence d'émission d'actions de toutes classes

d'actions et/ou dans tout Compartiment; le Conseil d'administration peut, plus particulièrement, décider que des actions
de telle classe et/ou tel Compartiment soient seulement émises durant une ou plusieurs périodes de souscription ou
selon une périodicité telle que prévue dans les documents d'émission de la Société.

De plus, nonobstant les restrictions relatives à l'éligibilité des investisseurs telles que prévues par la Loi du 13 février

2007, le Conseil d'administration peut définir toute autre condition de souscription telle que le montant minimal à sou-
scrire, le montant minimal de la valeur nette d'inventaire agrégée par action du Compartiment à souscrire lors de la
souscription initiale, le montant minimal d'actions supplémentaires à émettre, l'application d'intérêts à payer sur les actions
souscrites et non payées dans les délais, restrictions sur la propriété des actions et sur le nombre minimal de détention
d'actions. De telles conditions seront révélées et décrites plus en détail dans les documents d'émission de la Société.

Lors de l'offre de souscription, le prix par action sera déterminé en conformité avec les règles et directives définies

par le Conseil d'administration et exposées dans les documents d'émission de la Société. Le prix ainsi déterminé sera
exigible dans les délais fixés par le Conseil d'administration et exposé dans les documents d'émission.

Le Conseil d'administration peut déléguer à un directeur, gérant, responsable ou tout autre personne autorisée, le

pouvoir d'accepter les souscriptions, de recevoir les paiements du prix des actions nouvellement émises et de remettre
les actions.

La Société peut, à la demande d'un actionnaire potentiel et avec accord du Conseil d'administration, satisfaire toute

demande de souscription d'actions proposée sous forme de contribution en nature. La nature et le type d'avoirs à accepter
dans un tel cas seront déterminés par le Conseil d'administration et doivent correspondre à la politique d'investissement
et aux restrictions de la Société ou du Compartiment pour le compte duquel l'investissement est fait. Un rapport d'éva-
luation relatif aux avoirs proposés doit être présenté au Conseil d'administration par un auditeur indépendant de la
Société.

Art. 11. Rachat d'actions. Le Conseil d'administration déterminera si les actionnaires d'une classe d'action particulière

ou d'un Compartiment peuvent demander le rachat de la totalité ou d'une partie de ses actions par la Société ou non, et
exposera les termes et procédures en vigueur dans les documents d'émissions et dans les limites prévues par la loi et les
présents Statuts.

La Société ne procédera pas au rachat des actions s'il en résulte que les actifs nets de la Société descendent en dessous

du capital minimal souscrit tel que prévu par la Loi du 13 février 2007.

Le prix de rachat devra être déterminé selon les règles et directives définies par le Conseil d'administration et exposées

dans les documents d'émissions de la Société. Le prix ainsi déterminé sera exigible dans les délais définis par le Conseil
d'administration et exposés dans les documents d'émissions de la Société.

La Société aura le droit, sur décision du Conseil d'administration, de payer le prix de rachat à tout actionnaire qui

l'accepte, sous forme d'allocation d'investissements issus du portefeuille d'actifs de la Société, d'une valeur égale à celle
des actions à racheter. La nature et le type d'avoirs à transférer dans un tel cas seront déterminés sur une base juste et
raisonnable, et sans porter préjudice aux intérêts des autres actionnaires, et la valorisation sera confirmée par un rapport
spécial de l'Auditeur. Les coûts de tels transferts seront à la charge du cessionnaire.

49909

Si, suite à une demande de rachat, le nombre ou la valeur nette d'inventaire par action détenue par un actionnaire dans

un compartiment quelconque descend en dessous de leur nombre ou de leur valeur respectivement, tels que définis par
le Conseil d'administration, alors la Société peut décider de traiter cette demande comme une demande de rachat du
solde total des actions de cette classe détenues par cet actionnaire.

Ensuite, si, à un Jour d'Evaluation donné, les demandes de rachat et les demandes de conversion selon l'article 13

excèdent un certain niveau déterminé par le Conseil d'administration par rapport au nombre d'actions émises dans un
certain compartiment, le Conseil d'administration peut décider qu'une partie ou la totalité d'une telle demande de rachat
ou de conversion soit différée pour une période ultérieure, d'une manière telle que cette action soit faite dans le meilleur
intérêt de la Société, selon le Conseil d'administration. Passé cette période, au prochain Jour d'Evaluation, ces demandes
de rachat et de conversion seront traitées sans priorité par rapport aux demandes plus tardives et au prorata avec les
demandes de rachat et de conversion reçues ce Jour d'Evaluation.

La Société peut racheter les actions lorsque le Conseil d'administration considère le rachat du meilleur intérêt pour

la Société ou pour le Compartiment.

De plus, les actions peuvent être rachetées obligatoirement selon l'article 14. des présents Statuts "Restrictions en

matière d'actionnariat" ci-dessous.

Art. 12. Transfert d'actions. Les actions ne peuvent être transférées, nanties ou attribuées qu'avec le consentement

écrit du Conseil d'administration. Cet accord du Conseil d'administration ne pourra être retiré sans raisons valables.
Tout transfert ou attribution d'actions nécessite l'engagement écrit préalable de l'acheteur, de sa pleine et totale cons-
cience des obligations qui incombent au vendeur selon l'accord de souscription que ce dernier a contracté.

Art. 13. Conversion. A moins que le Conseil d'administration ne mentionne autrement dans les documents d'émission

pour certaines classes d'actions ou concernant certains Compartiments, l'actionnaire n'a pas le droit de demander la
conversion de tout ou partie de ses actions de toute classe d'un Compartiment en actions de la même classe dans un
autre Compartiment ou en actions d'une autre classe du même ou d'un autre Compartiment. Dans le cas où une telle
conversion était autorisée, elle serait sujette aux restrictions imposées par le Conseil d'administration, concernant les
termes, conditions et paiement des charges fixées par le Conseil d'administration.

Le prix de la conversion sera déterminé en accord avec les règles et directives fixées par le Conseil d'administration

et exposé dans les documents d'émission de la Société.

Dans l'éventualité où, résultant de demandes de conversion, le nombre ou la valeur nette d'inventaire par action

détenue par un actionnaire dans un Compartiment et/ou une classe d'actions quelconque descend en dessous de leur
nombre ou de leur valeur respectivement, tels que définis par le Conseil d'administration, alors la Société peut décider
de traiter cette demande comme une demande de conversion du solde total des actions de cette classe détenues par cet
actionnaire.

Art. 14. Restrictions en matière d'actionnariat. Le Conseil d'administration est autorisé à imposer les restrictions qu'il

jugera nécessaires dans le but de garantir qu'aucune action de la Société ne soit acquise ni détenue par une personne
juridique ou morale enfreignant les lois du Grand-Duché du Luxembourg ou de tout autre pays, ou par une personne
dans une situation telle qu'elle puisse, de l'avis du Conseil d'administration, occasionner à la Société des obligations d'ordre
fiscal en dehors du Grand Duché du Luxembourg ou lui faire subir d'autres désavantages.

A cet effet, le Conseil d'administration pourra:
(a) refuser l'émission de toute action et refuser le transfert de toute action lorsqu'il apparaît que cette émission ou

transfert aurait ou pourrait avoir pour conséquence que ladite action devienne la propriété directe ou effective d'une
personne qui n'est pas autorisée à être actionnaire de la Société;

b) procéder au rachat forcé de toutes actions détenues par un actionnaire s'il apparaît que cette personne, qui est

déchue du droit d'être actionnaire de la Société, est, soit seule, soit ensemble avec d'autres personnes, le propriétaire
effectif des actions de la Société, ou procéder au rachat forcé de toute ou part des actions s'il apparaît à la Société qu'une
ou plusieurs personnes sont propriétaires d'une part des actions d'une manière qui puisse porter préjudice à la société.

Dans ce cas, la procédure suivante sera d'application:
1. le Conseil d'administration enverra un avis (ci-après "avis de rachat") à l'actionnaire possédant les titres, lequel avis

spécifiera les actions à racheter, le prix à payer pour ces actions et l'endroit où le prix de rachat relatif aux actions sera
réglé. Un tel avis de rachat peut être envoyé à l'actionnaire par lettre recommandée adressée à sa dernière adresse
connue. L'actionnaire en question sera obligé dans ce cas de remettre sans délai à la Société le ou les certificats, s'il y en
a, représentant les actions spécifiées dans l'avis de rachat; dès la fermeture des bureaux le jour spécifié dans l'avis de
rachat, l'actionnaire en question cessera d'être actionnaire, et les actions qu'il détenait seront annulées dans les livres de
la société.

2. le prix auquel les actions spécifiées dans l'avis de rachat seront rachetées (ci-après "le prix de rachat") sera déterminé

en accord avec les règles fixées par le Conseil d'administration et reflétées dans les documents d'émission des actions de
la Société. Le paiement du prix de rachat sera effectué au profit de l'actionnaire qui apparaît en être le propriétaire dans
la devise du portefeuille concerné, excepté pendant les périodes où les échanges sont restreints, et le montant corres-
pondant sera déposé par la Société auprès d'une banque au Luxembourg ou ailleurs (selon ce qui sera spécifié dans l'avis

49910

de rachat) aux fins de le transmettre à cette personne, mais uniquement, si un certificat d'actions a été émis, contre remise
du ou des certificats d'actions représentant les actions indiquées dans l'avis de rachat. Dès le paiement du prix de rachat
dans les conditions précitées, aucune personne ayant un intérêt dans les actions mentionnées dans l'avis de rachat ne
pourra plus faire valoir de droit relativement à ces actions ou à l'une d'entre elles, ni ne pourra exercer aucun recours
contre la Société et ses actifs, sauf le droit de l'actionnaire apparaissant comme étant le propriétaire des actions de
recevoir de la banque le montant susdit ainsi déposé (sans intérêts), selon ce qui précède. L'exercice par la Société des
pouvoirs conférés par le présent article ne pourra en aucun cas être remis en question ou invalidé au motif qu'il n'y aurait
pas eu de preuve suffisante de la propriété des actions dans le chef d'une personne, ou qu'une action appartenait à une
personne autre que ne l'avait admis la Société à la date de l'envoi de l'avis de rachat, à la seule condition dans ce cas que
la Société ait exercé ses pouvoirs en toute bonne foi.

c) refuser, lors de toute Assemblée générale des actionnaires de la Société, le droit de vote à toute personne n'étant

pas autorisée à être actionnaire de la Société.

A moins qu'il en soit différemment spécifié dans le document d'émission, le Conseil d'administration pourra limiter ou

interdire la détention d'actions de la Société par toute personne physique ou morale ressortissante des Etats-Unis
d'Amérique ("US Person") à moins qu'une telle détention soit effectuée selon les lois et règles en vigueur aux Etats-Unis.

Le terme "US Person" désignera tout citoyen ou résident des États-Unis d'Amérique ou d'une de ses possession ou

de régions sous sa juridiction, ou toute société, association ou entité constituée en vertu des lois des États-Unis d'Amé-
rique ou toute autre personne tombant sous la définition de "US Person" sous ces lois.

Art. 15. Valeur nette d'inventaire. La Valeur Nette d'Inventaire de chaque classe, type et sous-type d'actions de la

société et pour chaque Compartiment de la société, s'ils existent, sera déterminé au moins une fois par année et exprimée
dans la(les) devise(s) déterminée(s) par le Conseil d'administration.

Le Conseil d'administration doit déterminer la date ou le moment de la valorisation des actifs de la société ou des

compartiments, s'ils existent (pour chacun un "Jour d'évaluation") et la manière appropriée de communiquer cette valeur
nette d'inventaire en accord avec la législation en vigueur.

I. Les actifs de la Société sont censés inclure:
a) la totalité des espèces en caisse ou à recevoir ou en dépôt, y compris les intérêts courus qui s'y rapportent;
b) l'ensemble des traites, billets et créances (y compris le produit des titres vendus, mais non livrés),
c) l'ensemble des titres, dérivés, actions, obligations, titres obligataires, options, contrats, droits de souscription et

autres investissements et titres détenus;

d) l'ensemble des dividendes d'actions et distributions dues en espèces ou en nature à la connaissance de la Société

dans la mesure où cette dernière puisse procéder à des ajustements en fonction des fluctuations de la valeur de marché
des titres, dues aux opérations ex-coupons, ex-droits;

e) tous les intérêts courus sur tout titre portant intérêts, détenu par le compartiment, sauf dans le cas où ces intérêts

sont inclus dans, ou reflétés par le capital nominal de ces titres;

f) les frais d'établissement de la Société, dans la mesure où ceux-ci n'ont pas été amortis, et
g) tous les autres actifs autorisés de tout type et de toute nature, y compris les charges payées d'avance.
II. Les engagements de la Société sont censés inclure:
a) les emprunts, traites et autres dettes exigibles;
b) toutes les dettes connues, présentes et à venir, y compris toutes les obligations contractuelles échues pour le

paiement en espèces ou en biens,

c) une provision suffisante pour les impôts futurs sur le capital et les revenus le Jour d'Evaluation, déterminée par la

Société, et d'autres réserves pour autant qu'elles soient autorisées et approuvées par le Conseil d'administration, en
particulier les provisions prises pour tenir compte de possible dépréciation des investissements réalisés par la Société et;

d) les autres dettes de la Société, de quelque type et nature que ce soit, sauf les engagements représentés par des

actions de la Société. Lors du calcul du montant de ces engagements, le Conseil d'administration devra tenir compte de
toutes les dépenses à payer par la société, y compris, mais non limité à:

- dépenses de formation;
- les commissions payable à: son(ses) administrateurs (incluant toutes les frais de représentation raisonnables), ges-

tionnaire(s), conseiller(s) en investissement, comptable(s), dépositaire, agent(s) payeur, agent(s) administratif, et domici-
liataire, agent(s) de registre et de transfert, courtier(s), représentant(s) permanent sur le lieu d'incorporation, nominees
et tout autre agent employé par la Société, commission pour les aspects légaux et auditeurs;

- dépenses de services, de cotations (y compris le maintien), de promotion, d'impression, de reporting, de publication

(y compris les frais raisonnables de marketing et de publicité ou de préparation, traduction et d'impression dans d'autres
langues) du document d'émission, de mémorandum explicatifs, de déclaration d'enregistrement, de rapports annuels,
impôts et autres charges gouvernementales et les charges de autorités de supervision, les coûts d'assurances et toutes
autres dépenses opérationnelles;

- coûts d'achat et de vente des actifs;
- intérêts et charges bancaires, de courtage, de courrier, de téléphone et de télex;

49911

e) le Conseil d'administration peut calculer les dépenses administratives ainsi que les autres dépenses de nature ré-

gulière sur une base estimative annuelle ou tout autre période à l'avance et peut les cumuler en proportions égales sur
n'importe laquelle de ces périodes.

III. La valeur des actifs sera déterminée de la façon suivante:
(a) La valeur des liquidités disponibles ou en dépôt, effets et billets payables à vue, créances à recevoir, charges payées

d'avance et dividendes et intérêts annoncés ou échus et qui n'ont pas encore été encaissés, sera constituée par la valeur
nominale de ces actifs, sauf lorsqu'il paraît improbable que cette valeur pourra être réalisée en entier; auquel cas leur
valeur sera celle arrivée en retranchant un montant jugé adéquat par le Conseil d'administration en vue de refléter la
valeur réelle de ces actifs;

(b) La valeur des portefeuilles de titres qui sont cotés sur une Bourse de valeurs officielle ou négociés sur tout autre

marché régulé se basera sur le dernier prix disponible à Luxembourg sur le marché principal sur lequel ces titres sont
négociés, tel que fourni par un fournisseur de service de pricing reconnu approuvé par le Conseil d'administration. Si le
prix tel que déterminé ci-dessus n'est pas représentatif de la valeur de marché équitable des valeurs en question, incluant
les titres qui sont cotés sur une Bourse de valeurs officielle ou négociés sur un marché régulé, le cours de ces valeurs
mobilières sera basé sur le prix de vente tel qu'il peut être raisonnablement prévu, déterminé avec prudence et bonne
foi par le Conseil d'administration.

le cours de ces valeurs sera basé sur le dernier prix disponible à Luxembourg, à moins qu'il ne soit pas représentatif de
la valeur de marché équitable des valeurs en question, dans ce cas le cours de ces valeurs sera le prix de vente tel qu'il
peut être raisonnablement prévu et déterminé de toute bonne foi par le Conseil d'administration.

(d) la valeur des instruments (option, FX, FRA,...) se basera sur la valeur de marché équitable à laquelle il est escompté

qu'ils pourront être revendus ou liquidés, déterminé avec prudence et bonne foi par le Conseil d'Administration. La valeur
de liquidation des contrats de Futures non cotés sur une bourse de Futures, signifie que leur valeur liquidative, sera
déterminée suivant une politique établie par le Conseil d'Administration, sur une base constamment appliquée pour
chaque différente variété de contrats de Futures.

La valeur de liquidation des contrats de Futures cotés sur une bourse de Futures seront normalement basés sur le

prix de règlement sur laquelle la bourse de Futures ces contrats de Futures sont négociés par un compartiment, à condition
que si le contrat de Futures ne peut être liquidé le jour duquel les actifs nets sont déterminés, la base servant pour la
détermination de la valeur de liquidation dudit contrat de Futures sera la valeur que le Conseil d'Administration déter-
minera avec prudence et bonne foi.

(e) La valorisation d'autres actifs sera déterminé par et sous la supervision du Conseil d'administration avec prudence

et bonne foi, en accord avec les principes et procédures de valorisations acceptés généralement..

Il doit être relevé que l'agent d'administration centrale prendra toutes les mesures nécessaires afin de fournir l'éva-

luation conformément aux règles comptables.

Le Conseil d'Administration, à sa discrétion, pourra permettre tout autre méthode d'évaluation si il considère que

cette évaluation permet de mieux refléter la réelle valeur de réalisation de quelque actif détenu par un compartiment.

La valeur libellée dans une devise autre que la devise de référence sera convertie au taux d'échange représentatif

applicable au Jour d'Evaluation.

Dans l'évaluation des actifs, les principes d'évaluation exposés plus haut pourraient être affectés par le fait que les

commissions de performance seront calculées sur la base des profits générés jusqu'à la date de calcul de la VNI. Cependant,
comme le montant actuel de telles commissions sera basé sur la performance des actifs jusqu'à la fin de la période
déterminée, il est possible que les commissions payées soient différentes de celles utilisées pour le calcul de la Valeur
Nette d'Inventaire à laquelle les actions ont été rachetées.

L'évaluation des actifs est basée sur des informations (incluant sans limitation, rapports de positions, relevés des

confirmations, grand-livres, etc.) disponibles au moment d'une telle évaluation en ce qui concerne les positions Futures,
forward et options ainsi que les intérêts cumulés, les frais de gestion cumulés, les commissions de performance, les frais
et les commissions de courtage cumulées. L'Agent comptable pourra compter sur les confirmations du prime broker,
des contreparties financières pour les transactions de gré-à-gré pour déterminer la valeur des actifs détenus dans les
compartiments.

Tous les revenus et bénéfices ou pertes réalisées et modifications d'évaluation des positions ouvertes attribuables à

chacun des compartiments seront cumulées au compartiment concerné et toutes les dépenses et engagements relatifs à
un compartiment particulier et tous les rachats d'actions y relatifs seront chargés à et payés par les actifs attribuables au
compartiment concerné.

Ainsi, les actionnaires de quelque compartiment que ce soit n'auront droit à aucun intérêt d'aucun actif de la Société

à part les actifs attribuables au compartiment qu'ils détiennent.

Le Conseil d'Administration peut, à sa discrétion, autoriser l'utilisation d'une autre méthode d'évaluation, s'il estime

qu'une telle méthode reflète plus fidèlement la juste valeur de tout actif de la Société.

Si nécessaire, la juste valeur d'un actif est déterminée par le Conseil d'administration ou par un comité nommé par le

Conseil d'administration, ou par une personne désignée par le Conseil d'administration.

49912

La valeur des actifs et des dettes de chaque compartiment libellés dans une devise autre que la devise de référence

sera convertie dans la devise de référence du compartiment concerné sur la base du dernier cours de change connu.

En ce qui concerne les valorisations, toutes les décisions doivent suivre et toutes les règles doivent être interprétées

selon les principes comptables généralement admis.

Pour chaque compartiment, des provisions adéquates seront faites afin de couvrir les dépenses effectuées et les mon-

tants correspondants seront déduits du passif hors-bilan, en accord avec des critères de prudence et d'équité.

Pour chaque compartiment et pour chaque classe d'actions, la Valeur Nette d'Inventaire par action sera calculée dans

la devise de référence correspondante le Jour de valorisation en divisant les actifs nets de ce compartiment (qui corres-
pondent aux actifs moins les dettes attribuables à cette classe) par le nombre total d'actions émises au sein de ce
compartiment.

La valeur des actifs nets de la société doit être égale à la somme des actifs nets de tous ses compartiments.
En l'absence de mauvaise foi, de grosse négligence ou d'erreur manifeste, chaque décision prise par le Conseil d'ad-

ministration permettant de déterminer la valeur nette d'inventaire, ou par n'importe quelle banque, société ou autre
organisation que le Conseil d'administration a nommé dans ce but, est réputée définitive et contraignante pour les ac-
tionnaires présent, passé ou futures de la société.

Art. 16. Allocation des actifs et des passifs entre les compartiments. Dans le but d'allouer les actifs et les passifs entre

les différents Compartiments, le Conseil d'administration a établi un portefeuille d'actifs pour chaque Compartiment de
la manière suivante:

a) le produit de l'émission de chaque action d'un Compartiment doit être alloué, dans les livres de la Société, au

portefeuille d'actifs de ce même Compartiment et les actifs et passifs ainsi que les revenus et dépenses qui s'y rapportent
sont applicables à ce même portefeuille aux conditions ci-dessous:

b) lorsque tout actif provient d'un autre actif, cet actif dérivatif est à allouer, dans les livres de la Société, au même

portefeuille que l'actif dont il est dérivé, et lors de chaque réévaluation de l'actif, l'augmentation et la diminution de la
valeur s'applique au portefeuille concerné;

c) lorsque la Société détient le passif relatif à l'actif d'un portefeuille particulier ou à une action entreprise en relation

avec l'actif du portefeuille particulier, un tel passif est à allouer au portefeuille concerné;

d) dans le cas où un actif ou passif de la Société ne peut pas être considéré comme attribuable à un portefeuille

particulier, un tel actif ou passif est alloué à parts égales à tous les portefeuilles ou, si les montants le justifient, à la valeur
nette des actifs pro rata du Compartiment concerné;

e) lors du paiement des dividendes aux détenteurs des actions d'un Compartiment, la valeur nette de l'actif de ce

même Compartiment sera réduite du montant des dividendes en question.

Face aux tiers, les actifs d'un Compartiment donné ne seront solidaires que des dettes, passifs et obligations, concernant

ce même Compartiment. Dans les relations entre les actionnaires, chaque Compartiment est considéré comme une entité
séparée.

Art. 17. Suspension des évaluations. Le Conseil d'administration peut suspendre le calcul de la valeur nette d'inventaire

des actions, de même que l'émission, le remboursement et/ou la conversion des actions, pour un ou plusieurs compar-
timents, dans les cas suivants:

a) pendant une période au cours de laquelle un des principaux marchés ou Bourses de valeurs, quels qu'ils soient, sur

lequel est cotée une portion substantielle des investissements de la Société attribuables à ce compartiment, est fermé
pour un motif autre que les congés normaux, ou pendant laquelle les transactions portant sur ces investissements sont
limitées ou suspendues; ou

b) en cas de conjoncture économique exceptionnelle entraînant l'impossibilité de céder ou évaluer les actifs détenus

par la Société attribuables à un compartiment; ou

c) lors de toute rupture des moyens de communication normalement utilisés pour déterminer le cours ou la valeur

d'investissements, quels qu'ils soient, attribuables à un compartiment, ou le cours actuel ou la valeur de toute action à
une Bourse des valeurs; ou

d) pendant toute période où la Société n'est pas en mesure de rapatrier des fonds en vue d'effectuer des paiements à

la suite du rachat d'actions, ou pendant laquelle un transfert de fonds nécessaire à la réalisation ou l'acquisition d'actifs
ou aux paiements dus à la suite du rachat de ces actions, ne peut être effectué, de l'avis des administrateurs, à un cours
de change normal.

e) pour n'importe quelle autre raison les prix d'un investissement détenu par la Société ne peut pas être déterminé

rapidement ou de manière certaine.

f) dès lors que l'Assemblée générale au cours de laquelle il sera proposé de dissoudre la Société a été convoquée; ou
g) dès lors que la détermination de la valeur nette d'inventaire d'un quelconque fonds d'investissement sous-jacent

dans lequel la Société est investie est suspendue.

Par ailleurs, dans le but de prévenir des pratiques de "market timing" survenant lorsque la valeur nette d'inventaire est

calculée sur la base de prix de marchés qui ne sont plus à jour, le Conseil d'administration est autorisé à suspendre
temporairement les émission, rachats et conversions d'actions d'un ou plusieurs compartiments lorsque la(les) Bourse

49913

(s) de valeurs ou le(s) marché(s) qui fournit(ssent) les valorisations pour une part significative des actifs d'un ou plusieurs
Compartiments, sont fermés.

Lors de circonstances exceptionnelles qui ont un impact négatif sur les intérêts des actionnaires ou entraînent une

liquidité insuffisante, le Conseil d'administration se réserve le droit de calculer la valeur nette d'inventaire des actions
d'un compartiment seulement après avoir terminé les nécessaire achats et ventes de titres, d'instruments ou d'autres
actifs pour le compte du Compartiment.

Dans le cas d'une demande de remboursement ou de conversion en relation avec un Jour de Valorisation (le Premier

Jour de Valorisation) qui représente à lui seul, ou agrégé à d'autres demandes, excède un certain niveau déterminé par
le Conseil d'Administration, ce dernier se réserve le droit, à sa seule et absolue discrétion (ceci dans l'intérêt des ac-
tionnaires restants), de diminuer pro rata cette demande afin que pas plus d'un certain niveau déterminé par le Conseil
d'Administration du compartiment concerné soient remboursés ou convertis.

Dans la mesure où la(les) demande(s) de remboursement ou de conversion n'a(ont) pas pu être remplie(s) lors du

Premier Jour de Valorisation, ceci dans le cadre de la restriction mentionnée ci-dessus, le solde restant doit être traité
comme une nouvelle demande de remboursement ou de conversion par l'actionnaire pour le Jour de Valorisation suivant,
et si nécessaire, pour les Jours suivant de Valorisation, jusqu'à complète réalisation de la demande. La complétion de cette
demande lors du Jour de Valorisation suivant, et le cas échéant lors des Jours de Valeurs suivants, sont prioritaires sur
les nouvelles demandes reçues lors du Jour de Valorisation suivant ou des Jours de Valeur suivants reçues entretemps.

La suspension du calcul de la valeur nette d'inventaire et/ou, selon les cas, de la souscription, remboursement et/ou

conversion d'actions doit être notifiée aux personnes concernées par tous les moyens raisonnables en mains de la société,
à moins que le Conseil d'administration ne soit d'avis qu'une publication n'est pas nécessaire, considérant la courte période
de suspension.

Une telle décision de suspension doit être notifiée à tout actionnaire demandant le remboursement ou la conversion

de ses actions.

La mesure de suspension mentionnée dans cet article peut être limitée à un ou plusieurs compartiments.

Chapitre IV.- Administration et Gestion de la société

Art. 18. Administrateurs. La Société sera administrée par un Conseil d'administration composé d'au moins trois mem-

bres; les membres du Conseil d'administration ne doivent pas nécessairement être actionnaires de la Société.

Si l'Assemblée générale détermine qu'un actionnaire unique détient la totalité des actions de la Société, cette dernière

pourra être administrée par un membre unique. Ce type de gestion restera en vigueur jusqu'à l'assemblée générale
annuelle tenue après que la Société ait déterminé que ses actions sont détenues par plusieurs actionnaires.

Les Administrateurs seront élus par les actionnaires lors de l'Assemblée générale annuelle des actionnaires pour une

période de six ans, jusqu'à ce que leurs successeurs soient élus et nommés, étant entendu, toutefois, qu'un Administrateur
pourra être révoqué avec ou sans motif et/ou remplacé à tout moment aux termes d'une résolution adoptée par les
actionnaires.

Si une entité juridique est désignée comme membre du Conseil d'Administration, cette dernière nommera un repré-

sentant permanent qui exécutera le mandat au nom et pour le compte de ladite entité juridique. L'entité juridique peut
révoquer son représentant uniquement en nommant simultanément un successeur.

Au cas où un poste d'Administrateur deviendrait vacant pour cause de décès, de départ à la retraite ou de tout autre

motif, les Administrateurs restants peuvent se réunir et élire un Administrateur à la majorité des voix, afin de pourvoir
ce poste vacant jusqu'à la prochaine Assemblée des actionnaires.

Art. 19. Délibérations des administrateurs. Le Conseil d'Administration élit un président parmi ses membres. Il pré-

sidera toutes les assemblées d'actionnaires et réunions du Conseil d'Administration. En son absence, les actionnaires ou
le Conseil d'Administration peuvent désigner un autre Administrateur comme président à titre temporaire par un vote
pris à la majorité des voix des Administrateurs présents à cette assemblée. Le Conseil d'Administration désignera éga-
lement un secrétaire, qui ne doit pas nécessairement être un Administrateur et qui sera chargé de dresser les procès-
verbaux de la réunion du Conseil d'Administration et de l'Assemblée des actionnaires. Le Conseil d'Administration se
réunira sur convocation du président ou de deux Administrateurs, au lieu indiqué dans la convocation à la réunion.

Une convocation écrite à une réunion du Conseil d'Administration sera adressée à tous les Administrateurs au moins

quarante-huit heures avant l'heure prévue pour la réunion, sauf s'il y a urgence, auquel cas la nature de ces circonstances
sera indiquée dans la convocation à la réunion. Il peut être passé outre à ce mode de convocation moyennant accord de
chaque Administrateur confirmé par courrier ou par tout autre moyen de communication similaire. Il n'est pas nécessaire
d'envoyer une convocation distincte pour chacune des réunions tenues aux heures et lieux précisés s'il existe à ce sujet
un calendrier adopté préalablement par résolution du Conseil d'Administration.

Tout Administrateur peut participer aux réunions du Conseil d'Administration en mandatant un autre Administrateur

auquel il aura donné procuration par écrit (par tout moyen de communication). Un Administrateur peut représenter
plusieurs de ses collègues.

49914

Tout Administrateur peut participer à une réunion du Conseil d'Administration par conférence call, ou par tout moyen

de communication équivalent permettant à tous les participants de la réunion de s'entendre. Cette méthode de partici-
pation à une assemblée constituera une présence physique à la réunion.

Les Administrateurs ne peuvent exercer leurs droits que dans le cadre de réunions, dûment convoquées, du Conseil

d'Administration. Les Administrateurs ne peuvent engager la Société par leurs signatures individuelles, sauf disposition
expressément prévue aux termes d'une résolution du Conseil d'Administration.

Les Administrateurs ne peuvent délibérer ou agir valablement que si au moins la majorité des Administrateurs sont

présents ou représentés. Les décisions seront prises à la majorité des votes des Administrateurs présents ou représentés
à cette réunion. Au cas où, lors d'une réunion, il y aurait partage égal des voix pour ou contre une résolution, le Président
de la réunion disposera d'une voix prépondérante.

Le Conseil d'Administration peut, le cas échéant, nommer des responsables de la Société, y compris un directeur

général, un secrétaire, des directeurs généraux adjoints, des secrétaires adjoints ou autres responsables qu'il considère
nécessaires au fonctionnement et à la gestion de la Société. Toute nomination de cet ordre peut être révoquée à tout
moment par le Conseil d'Administration. Les responsables ainsi désignés ne doivent pas nécessairement être des Admi-
nistrateurs ou des actionnaires de la Société. Les pouvoirs et obligations desdits responsables seront attribués par le
Conseil d'Administration, sauf disposition contraire des présents Statuts.

Le Conseil d'Administration peut déléguer ses pouvoirs de gestion journalière de la Société et ses pouvoirs d'exécuter

tout acte visant à la mise en application de la politique de la Société et à la réalisation de ses objectifs, à des personnes
physiques ou morales qui ne doivent pas nécessairement être membres du Conseil d'Administration.

Les résolutions circulaires formulées par écrit, approuvées et signées par tous les Administrateurs, ont un effet iden-

tique à celui des résolutions votées lors des réunions du Conseil d'Administration. Ladite approbation sera confirmée
par écrit (par tout moyen de communication) et tous les documents seront joints à cette résolution prouvant qu'une
telle décision a été prise.

Art. 20. Procès-verbal des réunions du conseil d'administration. Les procès-verbaux des réunions du Conseil d'Ad-

ministration seront signés par le Président " pro tempore " qui aura présidé la réunion.

Les copies ou extraits des procès-verbaux qui pourraient être produits dans le cadre d'une instance judiciaire ou

autrement seront signés par le président, ou par le secrétaire, ou par deux Administrateurs.

Art. 21. Pouvoirs du conseil d'administration. Le Conseil d'Administration aura le pouvoir, sur la base du principe de

la répartition des risques, de déterminer la politique générale et d'investissement de la Société pour les investissements
relatifs à chaque compartiment, et les orientations à suivre pour la gestion et les affaires de la Société.

Le Conseil d'Administration est investi des plus larges pouvoirs afin d'effectuer tous les actes de disposition et d'ad-

ministration dans le cadre des buts de la Société.

Tous les pouvoirs qui ne sont pas expressément réservés par la loi ou par les présents Statuts lors de l'assemblée

générale des actionnaires sont de la compétence du Conseil d'administration.

Le Conseil d'administration peut nommer des conseillers en investissement et des gestionnaires ainsi que d'autres

agents de gestion ou d'administration. Le Conseil d'administration est en droit de conclure des contrats avec des per-
sonnes morales ou physiques en vue de solliciter leurs services, de leur déléguer des pouvoirs, et de déterminer leurs
rémunérations à la charge de la Société.

Art. 22. Engagements de la société. Vis-à-vis de tiers, la Société est engagée par les signatures conjointes de deux

Administrateurs ou de toute(s) personne(s) auxquelles le Conseil d'Administration aura délégué ses pouvoirs.

Art. 23. Responsabilités. Les détenteurs d'actions s'abstiendront d'agir au nom de la Société de quelque manière que

ce soit excepté en leur capacité d'actionnaires lors d'assemblées générales et ne seront exposés qu'à hauteur de leur
participation dans la Société.

Art. 24. Conflits d'intérêts. Aucun contrat ou autre transaction entre la Société et toute autre Société ou entreprise

ne sera affecté ou invalidé du fait qu'un ou plusieurs Administrateurs ou responsables de la Société ont des intérêts dans
cette autre Société, ou sont Administrateurs, associés, responsables, ou employés de cette autre Société ou entreprise.

Un Administrateur ou responsable de la Société ayant des fonctions d'Administrateur, de responsable ou d'employé

au sein de toute société ou entreprise avec laquelle la Société conclura un contrat ou autre engagement commercial ne
pourra, au motif qu'il a des liens avec cette autre société ou entreprise, être empêché d'examiner toute question en
rapport avec ledit contrat ou autre affaire, ni de voter ou d'exercer ses droits à ce sujet.

Art. 25. Indemnités. La Société pourra indemniser un Administrateur des dépenses raisonnablement occasionnées dans

le cadre de toute action, procès ou procédure auxquels il pourrait être partie en sa qualité, présente ou passée, d'Ad-
ministrateur ou de responsable de la Société. Dans le cas d'un règlement à l'amiable, une indemnisation sera versée
uniquement en rapport avec les questions couvertes par ce règlement et pour lesquelles la Société est avisée par un
conseiller légal que la personne à indemniser n'a pas commis cette infraction. Le droit à indemnisation susmentionnée
n'exclut pas d'autres droits auxquels l'Administrateur pourrait prétendre.

49915

Chapitre V.- Assemblées Générales

Art. 26. Assemblée générale de la société.
a) pouvoirs de l'Assemblée générale
Toute Assemblée des actionnaires de la Société régulièrement constituée représentera l'ensemble des actionnaires

de la Société si les décisions à prendre intéressent l'ensemble des actionnaires. Ses résolutions engageront irrévocable-
ment tous les actionnaires de la Société, quelle que soit le Compartiment dont font partie les actions qu'ils détiennent.
Elle aura les pouvoirs les plus étendus pour ordonner, exécuter ou ratifier les actes relatifs aux opérations de la Société.
Toutefois, si les décisions ne concernent que les droits spécifiques des actionnaires d'un Compartiment, ces décisions
doivent être prises par une Assemblée générale représentant les actionnaires de ce Compartiment.

b) assemblée générale
Conformément aux lois en vigueur au Luxembourg, l'Assemblée générale annuelle des actionnaires aura lieu au siège

social de la Société, ou en tout autre lieu au Luxembourg ainsi qu'il sera spécifié dans la convocation à l'Assemblée, le
second vendredi du mois d'octobre à 11 heures. Si ce jour n'est pas un jour ouvrable bancaire au Luxembourg, l'Assemblée
générale annuelle aura lieu le premier jour ouvrable bancaire suivant. L'Assemblée générale annuelle pourra avoir lieu à
l'étranger si, selon un avis formel et définitif du Conseil d'administration, des circonstances exceptionnelles l'exigent.

D'autres assemblées des actionnaires pourront avoir lieu à l'heure et à l'endroit spécifiés dans les avis de convocation.

c) Quorum and votes
Le quorum et les délais prévus par la loi régiront la convocation et la conduite des Assemblées des actionnaires de la

Société, sauf disposition contraire des présents Statuts.

Chaque action entière de toute classe d'actions donne droit à une voix, conformément à la législation luxembourgeoise

et aux présents Statuts. Un actionnaire peut exercer ses droits lors de toute assemblée des actionnaires en donnant
procuration écrite (ou transmise par fax) à une autre personne. Cette dernière ne doit pas nécessairement être action-
naire et peut être membre du Conseil d'administration.

Les actionnaires peuvent voter par correspondance en remplissant un formulaire stipulant leur identité et leur choix

relatif au vote ou leur abstention. Les formulaires qui n'indiquent pas de choix de vote ou ne stipulent pas une abstention
sont nuls.

Pour être pris en compte dans le calcul du quorum, lesdits formulaires doivent parvenir à la Société au minimum deux

jours ouvrables bancaires au Luxembourg avant le jour auquel se tient l'assemblée des actionnaires.

Sauf disposition contraire de la loi ou des présents Statuts, les résolutions d'une assemblée d'actionnaires dûment

convoquée seront prises à la majorité simple des voix exprimées.

Le Conseil d'administration peut fixer d'autres conditions que les actionnaires devront remplir pour pouvoir participer

à l'Assemblée des actionnaires.

d) avis de convocation
Les actionnaires se réuniront sur convocation du Conseil d'administration, conformément à l'article 70 de la loi lu-

xembourgeoise du 10 août 1915 (telle qu'amendée).

L'assemblée pourra également être convoquée à la demande écrite d'actionnaires représentant au moins un dixième

du capital social. Un ou plusieurs actionnaires représentant ensemble au moins le dixième du capital social souscrit peuvent
demander l'ajout de nouveaux éléments à l'ordre du jour de l'assemblée générale. Cette demande doit être envoyée au
siège social de la Société, par lettre recommandée, au moins cinq jours ouvrables bancaires au Luxembourg avant la date
de l'Assemblée.

Art. 27. Assemblée générale pour un compartiment ou une classe d'actions. Chaque modification aux présents Statuts

impliquant une variation des droits d'une classe ou d'une classe émise en rapport avec un Compartiment doit être ap-
prouvée par une décision de l'Assemblée générale des actionnaires de la Société et de l'Assemblée générale des
actionnaires du Compartiment concerné ou de la classe d'actions concernées.

Les provisions de l'article 26 restent applicables, mutatis mutandis, à ces assemblées générales.

Art. 28. Liquidation et Fusion de compartiments ou de classe d'actions. Le Conseil d'administration peut décider à

tout moment de clôturer un ou plusieurs compartiments ou classes d'actions de la Société dans les cas suivants:

- Si, pour une raison quelconque, la valeur du total des actifs nets d'un compartiment ou d'une catégorie n'a pas atteint

un montant minimal ou est tombée en-deçà de ce montant minimal, qui est le niveau minimal nécessaire à un fonction-
nement efficace, d'un point de vue économique, de ce compartiment ou de cette catégorie d'actions;

- En cas de modification des conditions politiques, monétaires et/ou économiques;
- Si des mesures de rationalisation économique s'imposent.
Jusqu'à l'exécution de la décision de liquidation, la Société continuera d'assurer le rachat ou la conversion d'actions

du compartiment concerné par la liquidation, en tenant compte des coûts de liquidation, mais sans déduire de commission
de rachat conformément au Document d'émission. Les frais de constitution seront totalement amortis.

49916

Les montants non réclamés par les actionnaires à la clôture de la liquidation du compartiment ou de la classe d'actions

concerné(e) seront déposés auprès de la banque dépositaire pour une période n'excédant pas six mois à compter de la
date de clôture. Au terme de cette période, les montants seront déposés à la "Caisse de Consignation".

La décision de liquidation d'un compartiment ou d'une classe d'actions dans les circonstances et de la manière décrites

dans les paragraphes précédents peut également être prise lors d'une assemblée des actionnaires du compartiment ou
de la classe d'actions à liquider. Aucun quorum n'est alors requis et la décision de liquidation ou de fusion doit être
approuvée à la majorité simple des voix exprimées lors de l'assemblée.

Le Conseil d'administration peut également, dans des circonstances identiques à celles décrites ci-dessus, décider de

fermer un compartiment ou une classe d'actions par le biais d'une fusion dans un autre organisme de placement collectif
régi par la Loi.

En outre, une telle fusion pourra être décidée par le Conseil d'administration si l'intérêt de tous les actionnaires du

Compartiment ou de la catégorie d'actions considéré(e) l'exige. Cette décision sera publiée dans un quotidien diffusé
dans les pays où la Société est enregistrée. La publication contiendra en outre des informations relatives à l'organisme
de placement collectif absorbant. Cette publication sera faite un mois avant la date de prise d'effet de la fusion, afin de
permettre aux actionnaires de solliciter le rachat de leurs actions, net de commission de rachat, comme prévu dans le
Document d'émission, avant l'entrée en vigueur de l'opération de fusion. Si tous les actionnaires concernés approuvent
la fusion, le préavis d'un mois ne sera pas nécessaire. En cas d'apport à un autre organisme de placement collectif du type
fonds commun, la fusion ne sera obligatoire que pour les actionnaires du compartiment ou de la catégorie d'actions
considéré(e) ayant expressément donné leur accord à la fusion.

La décision de fusion d'un compartiment ou d'une classe d'actions dans les circonstances et de la manière décrites

dans les paragraphes précédents peut également être prise lors d'une assemblée des actionnaires du compartiment ou
de la classe d'actions à fusionner. Aucun quorum ne sera dans ce cas requis et la décision de fusion devra être approuvée
par la majorité simple des voix exprimées lors de l'assemblée.

L'apport d'un compartiment ou d'une classe d'actions dans un autre organisme de placement collectif étranger n'est

possible qu'avec l'accord unanime de tous les actionnaires du compartiment ou de la classe d'actions considéré(e) ou à
la condition que seuls les actifs des actionnaires qui ont approuvé l'opération soient transférés.

Toutefois, comme condition de la fusion décrite ci-dessous, l'entité absorbante (la classe d'action, le compartiment ou

un autre fonds d'investissement) devra avoir une politique d'investissement et une stratégie d'investissement similaire à
la classe d'action ou du compartiment devant être fusionné.

Chapitre VI.- Comptes annuels

Art. 29. Exercice financier. L'exercice comptable de la Société débutera le 1

juillet de chaque année pour se clôturer

le 30 juin.

La Société doit publier un rapport annuel en accord avec la loi en vigueur.

Art. 30. Distributions des revenus. Le Conseil d'administration arrêtera, dans les limites imposées par la loi et les

présents Statuts, pour la Société et ses compartiments, l'affectation des revenus annuels et peut, de temps en temps,
annoncer une distribution de dividendes en accord avec les principes déterminées dans les documents d'émission de la
Société.

Pour toute classe d'actions éligible pour une distribution, le Conseil d'administration peut décider de payer un dividende

intérimaire en accord avec les conditions imposées par la loi et les présents Statuts.

Le paiement des distributions aux porteurs d'actions nominatives ne peut être effectué qu'en faveur de ces actionnaires

à l'adresse inscrite au registre des actionnaires.

Les dividendes peuvent être payés dans la devise choisie par le Conseil d'administration, aux lieux et dates que le

Conseil d'administration fixera.

Toute distribution de dividendes qui n'aura pas été réclamée après un délai de 5 ans sera annulée et reversée en faveur

de la(les) classe(s) d'action de la société ou du compartiment concerné.

Aucun intérêt ne sera versé sur des dividendes déclarés par la Société et conservés par elle à la disposition du béné-

ficiaire.

Chapitre VII.- Réviseur d'entreprise

Art. 31. Réviseur d'entreprise. Les données comptables figurant dans le rapport annuel de la Société seront établies

par un Réviseur ("Réviseur d'entreprise agréé") nommé par l'Assemblée générale des actionnaires qui déterminera sa
rémunération. Le Réviseur respectera l'ensemble des obligations prévues par la loi.

Chapitre VIII.- Dépositaire

Art. 32. Dépositaire. La Société nommera un dépositaire qui répond aux conditions requises par la Loi du 13 février

2007.

Le dépositaire respectera les obligations et les responsabilités exigées par la Loi du 13 février 2007.

49917

Chapitre IX.- Liquidation

Art. 33. Liquidation. La Société, sur proposition du Conseil d'administration, peut être dissoute à tout moment,

moyennant une résolution de l'Assemblée générale des actionnaires remplissant les conditions de quorum et de majorité
exigées par les présents Statuts.

Si le capital social tombe en dessous des deux tiers du capital minimum stipulé à l'article 5, la question de la dissolution

de la Société sera soumise à l'Assemblée générale des actionnaires par le Conseil d'Administration. L'Assemblée générale
statuera, sans condition de quorum, sur cette dissolution à la majorité simple des actions représentées à l'assemblée.

La question de la dissolution de la Société sera en outre soumise à l'Assemblée générale des actionnaires si le capital

social tombe en dessous du quart du capital minimum défini par l'article 5, auquel cas, l'assemblée aura lieu sans exigence
de quorum et la dissolution pourra être décidée par les actionnaires détenant un quart des droits de vote lors de l'as-
semblée.

L'assemblée devra être convoquée dans les quarante jours à compter de la date à laquelle il a été établi que l'actif net

de la Société est tombé sous la barre des deux tiers ou du quart du minimum légal, selon le cas.

La liquidation sera effectuée par un ou plusieurs liquidateurs, qui peuvent être des personnes physiques ou morales,

nommés par l'Assemblée des actionnaires qui déterminera leurs pouvoirs et fixera leur rémunération.

La liquidation aura lieu conformément aux lois en vigueur au Luxembourg. Le produit net de la liquidation sera distribué

aux détenteurs d'actions proportionnellement à leurs droits.

A la clôture de la liquidation de la Société, tout montant non réclamés par les actionnaires sera déposé à la Caisse des

Consignations, qui le maintiendra disponible au profit de l'actionnaire approprié pour une durée déterminée par la loi.
Au terme de cette période, le solde sera remis à l'Etat du Luxembourg.

Chapitre X.- Dispositions générales

Art. 34. Loi applicable. Pour toute question non régie par les présents Statuts, les parties en défèrent aux dispositions

de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales et les amendements y afférents, ainsi qu'à la loi concernée et aux
règlements applicables aux engagements du Luxembourg sur la loi du 13 février 2007.

Souscription et Paiement

Le capital a été souscrit comme suit:

Nom du Souscripteur

Nombre d'actions souscrites

au compartiment Optimal return

Valeur

Kaltchuga Capital Management S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

310 (trois cent dix) actions

EUR 31.000,00.-

Lors de l'incorporation, toutes les actions étaient entièrement libérées, comme justifié au notaire instrumentant, qui

le constate expressément.

Dispositions de transition

La première année fiscale débutera à la date de l'incorporation de la Société et terminera le 30 juin 2010.
La première Assemblée générale annuelle des actionnaires aura lieu le 8 octobre 2010. Le premier rapport annuel de

la Société sera daté du 30 juin 2010.

Constatation

Le notaire instrumentant a constaté que les conditions exigées par l'article 26 nouveau de la loi du 10 août 1915 sur

les sociétés commerciales ont été accomplies.

Frais

Le montant des frais qui sera pris en charge par la Société à raison de la constitution de la Société est évalué approxi-

mativement à EUR 7.000,-

Assemblée Générale Extraordinaire des actionnaires

Immédiatement après l'incorporation de la Société, les personnes susmentionnées, représentant la totalité du capital

souscrit et se considérant comme dûment convoquées, se sont ensuite constitués en Assemblée générale extraordinaire.
Après avoir constaté que la présente assemblée est régulièrement constituée, ils ont pris à l'unanimité des voix les
résolutions suivantes:

Première résolution

Le Siège social de la société est fixé au 11, rue Aldringen, L-1118 Luxembourg.

Deuxième résolution

Les personnes suivantes sont nommées comme membres du conseil d'administration:
- Bernard Lozé, né le 4.09.1946 à Paris, France, domicilié avenue Marie-Thérèse, 8-10, L-2132 Luxembourg,

49918

- Jacques Kosciusko Morizet, né le 20.06.1943 à Paris, France, domicilié avenue Marie-Thérèse, 8-10, L-2132 Luxem-

bourg,

- Jean-Marie Billiotte, né le 22.05.1956 à Vittel, France, domicilié avenue Marie-Thérèse, 8-10, L-2132 Luxembourg.
Le mandat des administrateurs prendra fin à l'issue de l'assemblée générale annuelle de l'année 2010.

Troisième résolution

Est appelé réviseur de la Société: Deloitte S.A., 560, rue de Neudorf, L-2220 Luxembourg, Grand-Duché de Luxem-

bourg (RCS Luxembourg B 67.895). Le réviseur restera en fonction jusqu'à la fin de l'assemblée générale annuelle
approuvant les comptes de la Société au 30 juin 2010.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, en date des présentes.
Le notaire instrumentant, qui comprend et parle anglais, statue que sur demande de la personne susmentionnée, le

présent acte est rédigé en anglais, puis traduit en français, et en cas de litige entre la version anglaise et la version française,
la version anglaise prévaut.

Après lecture donnée à la comparante, connue par le notaire par nom, prénom, état et demeure, celle-ci a signé avec

le notaire le présent acte.

Signé: A. SIEBENALER et C. WERSANDT.
Enregistré à Luxembourg A.C., le 17 avril 2009. Relation: LAC/2009/14909. Reçu soixante-quinze euros (75,- EUR).

Le Receveur

(signé): F. SANDT.

POUR COPIE CONFORME, délivrée aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 24 avril 2009.

Carlo WERSANDT.

Référence de publication: 2009057098/242/1337.
(090066036) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 mai 2009.

Milagro Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 38.679.

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le 9 juin 2009 à 15:00 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d'Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 mars 2009
3. Ratification de la cooptation d'un administrateur
4. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
5. Nominations statutaires
6. Divers

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009059713/795/17.

Illinois Investments S.A., Société Anonyme.
Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 67.217.

Messrs Shareholders are hereby convened to attend the

STATUTORY GENERAL MEETING

which will be held on June 8th, 2009 at 10.00 a.m. at the registered office, with the following agenda:

Agenda:

1. Management report of the Board of Directors and report of the Statutory Auditor
2. Approval of the annual accounts and allocation of the results as at April 30th, 2009
3. Discharge of the Directors and Statutory Auditor
4. Miscellaneous.

The Board of Directors.

Référence de publication: 2009059710/795/15.

49919

Jura Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 85.962.

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le 9 juin 2009 à 14:00 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009059712/795/15.

Unican Luxembourg S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 59.401.

Extracts of the resolutions taken during the Board of Managers held by circular vote

1. Mr Werner STADELMANN, Category A Director, Chief Financial Officer, residing at Solarstrasse 7, Ch-8834

Schindellegi, Switzerland is appointed as Chairman of the Board of Director. His mandate will lapse at the Annual General
Meeting of the Shareholders approving the annual accounts as at June 30

, 2009.

2. The registered office be transferred from 23, Avenue Monterey, L-2086 Luxembourg to 412F, route d'Esch, L-2086

Luxembourg, with immediate effect.

3. The professional address of the following class B Directors be modified as follows:
- Mr Carlo SCHLESSER, Mrs Corinne BITTERLICH and Mrs Antonella GRAZIANO all three residing professionally

at 412F, route d'Esch, L-2086 Luxembourg

Certified true copy

Suit la traduction française de ce qui précède

Extraits des résolutions prises lors du Conseil d'Administration tenu par voie circulaire

1. Monsieur Werner STADELMANN, Administrateur de catégorie A, responsable financier, résidant à Solarstrasse 7,

CH-8834 Schindellegi, Suisse, est nommé Président du Conseil d'Administration. Son mandat prendra fin lors de l'As-
semblée Générale approuvant les comptes annuels au 30 juin 2009.

2. Le siège social de la société est transféré du 23, Avenue Monterey, L-2086 Luxembourg au le 412F, route d'Esch,

L-2086 Luxembourg, avec effet immédiat.

3. L'adresse professionnelle des Administrateurs de catégorie B est modifiée comme suit:
- Monsieur Carlo SCHLESSER, Madame Corinne BITTERLICH et Madame Antonella GRAZIANO tous trois résidant

professionnellement au 412F, toute d'Esch, L-2086 Luxembourg

Luxembourg, le 14 avril 2009.

Certifié sincère et conforme
UNICAN LUXEMBOURG S.A.
Signatures
Administrateur Cat. A / Administrateur Cat. B

Référence de publication: 2009056523/795/34.
Enregistré à Luxembourg, le 27 avril 2009, réf. LSO-DD07203. - Reçu 14,0 euros.

Le Receveur (signé): G. Reuland.

(090064725) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 mai 2009.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

49920

Document Outline

7 Vip Telecom

Aerlux

Alata Investment S.A.

Allianz Global Investors Fund II

Alza Imo Invest S.A.

Ana Investments S.A.

Artelux S.A.

Bio-Products and Bio-Engineering S.A.

Bondi S.A.

Carestin S.A.

Causerman Investissements S.A.

Cobano S.A.

Dengold Overseas Holding S.A.

Dresdner Euro Money Management

Dresdner Portfolio Management

Eastcare Invest S.A.

East West Tiles S.A.

Edelwhite

Edouard Franklin

E.M.E.A. Management Services S.A.

Envoy Holding S.A.

Europe Business Center S.A.

Fenestratus S.A.

Figest S.A.

Finaxos S.A.

Firola Investment Holding S.A.

Generali Hedge Funds Sicav

Hefesto S.A.

Ideas Investment Holding S.A.

Ikaros S.A.

Illinois Investments S.A.

Imos Holding

Infire S.A.

Inspect Holding S.A.

Interval

Jura Holding S.A.

Kaltchuga Opportunities SICAV-FIS

Key Job S.A.

LORAMO S.A., société de gestion de patrimoine familial

Loundi S.A.

Lux Investcom SA

Maraton International S.A.

Mavica Investments S.A.

Milagro Holding S.A.

Movilliat Construction S.A.

Neutral Holding S.A.

Oras S.A.

Osdi

Pergame S.A.

PIAA Finance S.A.

Procédés et Brevets Industriels S.A.

Sagetec S.A.

Seven Royal S.A.

Sigma Fund

Soceurfin S.A.

Soclair Commerciale S.A.

Soclair Equipements S.A.

Stratège S.A.

Tetrade S.A.

Transair S.A.

Triparion S.A.

TTL Holding S.A.- SPF

Unican Luxembourg S.A.

Viburno S.A.

White Management S.A.