MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 622

23 mars 2009

SOMMAIRE

Arbor Invest  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

29815

Arcipelagos Sicav  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

29816

Baya Blue S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

29854

Betafence Topco Holding  . . . . . . . . . . . . . . .

29856

CLT-UFA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

29810

CPI Asia Shinjuku II S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . .

29855

CPI I&G Germany S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . .

29854

Credem International (Lux) . . . . . . . . . . . . .

29812

Digital Funds . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

29836

Else 1 S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

29855

Ernst & Young International Pension Sche-

me  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

29810

EURO-LAND, Société Anonyme Holding

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

29856

Fortezza Holdings S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . .

29853

Graphic Team  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

29856

ING Private Capital Special Investments

Fund S.C.A SICAV - FIS  . . . . . . . . . . . . . . .

29813

JER Europe Fund III Holdings S.à r.l.  . . . . .

29855

JPMorgan World Funds  . . . . . . . . . . . . . . . . .

29836

LRI Invest Alpha Stable EUR  . . . . . . . . . . . .

29814

MainFirst  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

29811

M Immobilier  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

29814

Norvest  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

29813

OP-Invest (CHF)  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

29816

OP Swiss Opportunity  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

29816

Orascom Luxembourg Finance . . . . . . . . . .

29853

PG Sub Silver A S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

29817

PG Sub Silver B S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

29817

PG Sub Silver S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

29817

Pharma/wHealth  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

29839

RTL Group S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

29811

Sapient Holdings Luxembourg S. à r.l.  . . .

29839

Sapient Operations Luxembourg S. à r.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

29846

SE Group S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

29836

Sesoma - Sericomex . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

29836

S.M.J. (Société Meubles Jardin) S.A. . . . . . .

29856

UBAM II . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

29812

UBP Multifunds  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

29815

UBP Multifunds II  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

29815

WABE  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

29839

29809

CLT-UFA, Société Anonyme.

Siège social: L-1543 Luxembourg, 45, boulevard Pierre Frieden.

R.C.S. Luxembourg B 6.139.

Les actionnaires sont invités à assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le mercredi <i>15 avril 2009 , à 10.30 heures, au siège social (45, bld Pierre Frieden, L-1543 Luxembourg-

Kirchberg), pour délibérer sur l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d'Administration et du réviseur d'entreprises sur l'exercice 2008
2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2008
3. Affectation du résultat
4. Décharge à donner aux administrateurs et au réviseur d'entreprises
5. Nominations légales et statutaires
6. Divers.

Conformément à l'article 21 des statuts, les propriétaires de titres au porteur auront à effectuer le dépôt de leurs

titres au moins cinq jours avant la réunion, soit au siège social de la société, soit dans l'un des établissements bancaires
suivants:

- Dexia-B.I.L.
- Banque et Caisse d'Epargne de l'Etat
- BGL
- BNP Paribas
De même, conformément à l'article 22 des statuts, les propriétaires de titres qui souhaiteront se faire représenter à

ladite Assemblée devront faire parvenir leur procuration au siège de la société (à l'attention de M. Edouard de Fierlant)
cinq jours avant la réunion.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009033847/1433/28.

Ernst &amp; Young International Pension Scheme, Société d'Epargne-Pension à Capital Variable.

Siège social: L-5365 Munsbach, 7, Parc d'Activité Syrdall.

R.C.S. Luxembourg B 92.212.

Notice is hereby given to the shareholders of Ernst &amp; Young International Pension Scheme Sepcav that the

ANNUAL GENERAL MEETING

will be held at the offices of Ernst &amp; Young Luxembourg Société Anonyme, 7, Parc d'Activité Syrdall, L-5365 Munsbach,

on <i>9th April 2009 at 11.00, with the following agenda:

<i>Agenda:

1. Presentation of the annual accounts for the financial year ended 31 

st

 December, 2008

2. Report of the Board of Directors
3. Report of the Asset Manager
4. Report of the Independent Auditor concerning the annual accounts for the financial year ended 31 

st

 December,

2008

5. Approval of the Annual Accounts
6. Discharge to the Directors
7. Election and appointment of Directors
8. Appointment of the Independent Auditor
9. Amendment to Article 22 of the Pension Rules and the Technical Note: Administrative agent fees

10. Amendment to Article 4 and 29 of the Technical Note: increased number of switches between sub-funds and change

of investment policy for future contributions during the year

11. Miscellaneous

The shareholders are advised that no quorum for the items on the agenda is required and that the majority of the

shares present or represented will take the decisions.

Each share is entitled to one vote.
In order to vote at the annual general meeting, shareholders may be present in person or represented by a duly

appointed proxy. Shareholders who cannot attend the meeting in person are invited to send a duly completed and signed

29810

proxy form to the address of the Sepcav for the attention of Mr Jean-Marie Gischer to arrive no later than the 7 

th

 April

2009. A blank proxy form is attached hereto.

Luxembourg, 13 

th

 March 2009.

<i>By order of the Board of Directors.

Référence de publication: 2009033857/7509/33.

RTL Group S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1543 Luxembourg, 45, boulevard Pierre Frieden.

R.C.S. Luxembourg B 10.807.

Les actionnaires sont invités à assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le mercredi <i>15 avril 2009 , à 15.00 heures, au siège social (45, bld Pierre Frieden, L-1543 Luxembourg-

Kirchberg), pour délibérer sur l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d'administration et des réviseurs d'entreprises (sur les comptes sociaux et consolidés de

l'exercice 2008)

2. Approbation des comptes annuels sociaux et consolidés au 31 décembre 2008
3. Affectation du résultat
4. Décharge à donner aux administrateurs et au réviseur d'entreprises
5. Nominations statutaires
6. Divers.

Conformément à l'article 24 des statuts, pour le 9 avril 2009 au plus tard:
a) les propriétaires de titres nominatifs, qui désirent participer à l'assemblée générale aviseront la société de leur

intention de se prévaloir de leurs titres à l'assemblée générale;

b) les propriétaires de titres au porteur qui désirent participer à l'assemblée générale auront à effectuer le dépôt de

leurs titres soit au siège social de la société, soit dans l'un des établissements bancaires suivants:

- au Grand-Duché de Luxembourg: Dexia-B.I.L.
- en Belgique: ING;
c) Les procurations éventuelles devront parvenir au siège de la société (à l'attention de M. Edouard de Fierlant).
Les documents dont les actionnaires peuvent prendre connaissance avant l'assemblée sont consultables au siège social

ou directement sur le site Internet de la société www.rtlgroup.com.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009033848/1433/29.

MainFirst, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 50, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 89.173.

Wir freuen uns, Sie als Aktionär der MainFirst (die Gesellschaft) zu einer

AUSSERORDENTLICHEN GENERALVERSAMMLUNG

der Aktionäre am <i>31. März 2009, um 11.00 Uhr, am Sitz der Gesellschaft, 50, avenue J.F. Kennedy, Luxemburg, ein-

zuladen.

Die Tagesordnung lautet wie folgt:

<i>Tagesordnung:

1. 1. Satzungsänderung:

Die Gesellschaft ändert ihren Gesellschaftssitz.
Zu diesem Zweck ist vorgesehen, den ersten Satz des Artikels 2 wie folgt zu ersetzen:
"Der Gesellschaftssitz befindet sich in der Gemeinde Niederanven, Großherzogtum Luxemburg.".
Der erste Satz des vierten Absatzes des Artikels 22 wird wie folgt geändert:
"Die jährliche Generalversammlung tritt entsprechend den Bestimmungen des luxemburgischen Rechts an dem in
der Einberufung angegebenen Ort am letzten Donnerstag des Monats April um 10.30 Uhr zusammen.".

2. Adressänderung

Der Gesellschaftssitz wird nach 6, route de Trèves, L-1470 Senningerberg verlegt.

29811

3. Sonstiges

Für eine ordnungsgemäße Beschlussfähigkeit der Generalversammlung muss mindestens die Hälfte des Gesellschafts-

kapitals  anwesend  oder  vertreten  sein.  Die  Tagesordnung  wird  durch  Beschluss  mit  2/3  Mehrheit  der  Aktien  der
Aktionäre, welche ihre Stimme abgeben, angenommen (ausgenommen ungültige Stimmen und Enthaltungen). Jede Aktie
hat eine Stimme. Ein Aktionär kann durch einen Bevollmächtigten vertreten werden.

Die Besitzer von Inhaberaktien werden gebeten, ihre Aktien bis spätestens zum 30. März 2009 am Gesellschaftssitz

zu hinterlegen, um zur außerordentlichen Generalversammlung zugelassen zu werden.

<i>Der Verwaltungsrat.

Référence de publication: 2009032174/755/29.

Credem International (Lux), Société Anonyme.

Siège social: L-2310 Luxembourg, 10-12, avenue Pasteur.

R.C.S. Luxembourg B 11.546.

Les Actionnaires sont convoqués à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra au siège social de la société, le <i>31 mars 2009 à 11.00 heures avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de Gestion du Conseil d'Administration, Rapport du Réviseur et Approbation des comptes annuels de la

société au 31 décembre 2008,

2. Répartition du résultat de l'exercice,
3. Décharge à donner aux Administrateurs,
4. Nominations statutaires et détermination de la rémunération des administrateurs pour l'exercice 2009,
5. Divers.

Les actionnaires qui ne pourraient assister à l'Assemblée peuvent se faire représenter par voie de procuration.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009032254/1913/18.

UBAM II, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 18, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 134.616.

Shareholders are invited to attend the

ANNUAL GENERAL MEETING

of shareholders which will be held at the registered office of the Company in Luxembourg on Wednesday <i>April 1st,

<i>2009 at 15.00 a.m. local time.

For purpose of considering the following agenda:

<i>Agenda:

1. Reading and approval of the Board of Directors' Report.
2. Reading of the Statutory Auditors' Report
3. Reading and approval of the annual accounts as at December 31st, 2008
4. Allocation of result
5. Discharge to be granted to the Directors for the exercise ended December 31st, 2008
6. Statutory appointments
7. Allocation of Directors' profit quota
8. Miscellaneous

The resolution shall be carried by a majority of those present or represented.
The shareholders on record at the date of the meeting are entitled to vote or give proxies. Proxies should arrive at

the Registered Office of the Company or at the following address: UNION BANCAIRE PRIVEE (LUXEMBOURG) S.A.
18, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg.

<i>By order of the Board of Directors.

Référence de publication: 2009032182/755/25.

29812

ING Private Capital Special Investments Fund S.C.A SICAV - FIS, Société en Commandite par Actions

sous la forme d'une SICAV - Fonds d'Investissement Spécialisé.

Siège social: L-2350 Luxembourg, 3, rue Jean Piret.

R.C.S. Luxembourg B 132.734.

Notice is hereby given that the

ANNUAL GENERAL MEETING

of Shareholders of ING Private Capital Special Investments Fund S.C.A. SICAV-FIS will be held at 3, rue Jean Piret,

L-2350 Luxembourg, on <i>2nd April 2009 at 11.30 a.m. with the following agenda:

<i>Agenda:

1. Report of the Board of Directors.
2. Approval of the Statement of Net Assets and of the Statement of Operations as per 31 December 2008.
3. Appropriation of net results.
4. Discharge to the Directors.
5. Statutory appointments.
6. Miscellaneous.
To be admitted to the General Meeting, bearer shareholders are required to deposit their securities at the headquar-

ters and branches of ING Luxembourg and to express their intention to attend the General Meeting at least five clear
days before the Meeting.

<i>The Board of Directors.

Référence de publication: 2009033140/584/22.

Norvest, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1930 Luxembourg, 1, place de Metz.

R.C.S. Luxembourg B 80.047.

Le Conseil d'Administration a l'honneur d'inviter les actionnaires de NORVEST ("la Société") aux Assemblées Géné-

rales  ("les  Assemblées")  qui  auront  lieu  à  Luxembourg,  dans  les  locaux  de  la  Banque  et  Caisse  d'Epargne  de  l'Etat,
Luxembourg, 1, place de Metz à Luxembourg, le 3 avril 2009 à partir de 14.30 heures avec les ordres du jour suivants:

ASSEMBLEE GENERALE DES ACTIONNAIRES DE NORVEST

du <i>3 avril 2009 à 14.30 heures

<i>Ordre du jour:

1. Information générale sur la situation de la Société;
2. Constat par l'Assemblée Générale des mesures entreprises au niveau des différents compartiments;
3. Divers.

ASSEMBLEE GENERALE DES ACTIONNAIRES DU COMPARTIMENT

NORVEST - AR700 CS (le "Compartiment AR700 CS")

du <i>3 avril 2009 qui se tiendra à l'issue de l'assemblée générale des actionnaires de NORVEST

<i>Ordre du jour:

1. Information générale sur la situation du Compartiment AR700 CS;
2. Discussion quant à la poursuite des activités du Compartiment AR700 CS;
3. Divers.

ASSEMBLEE GENERALE DES ACTIONNAIRES DU COMPARTIMENT

NORVEST - ARBITRAGE (le "Compartiment Arbitrage")

du <i>3 avril 2009 qui se tiendra à l'issue de l'assemblée générale des actionnaires du Compartiment AR700 CS

<i>Ordre du jour:

1. Information générale sur la situation du Compartiment Arbitrage suite à la suspension du calcul de la valeur nette

d'inventaire;

2. Information aux actionnaires quant aux mesures prises ou à prendre;
3. Discussion quant à la poursuite des activités du Compartiment Arbitrage;
4. Divers.

29813

Les propriétaires d'actions au porteur désirant être présents ou représentés moyennant procuration aux Assemblées

devront en aviser la Société et délivrer un certificat de blocage de leur institution financière au moins cinq jours francs
avant les Assemblées à l'agent domiciliataire, à savoir la Banque et Caisse d'Epargne de l'Etat, Luxembourg.

Les résolutions à l'ordre du jour des Assemblées ne requièrent aucun quorum spécial et seront adoptées si elles sont

votées à la majorité des voix des actionnaires présents ou représentés.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009032176/755/37.

M Immobilier, Société Anonyme.

Siège social: L-2165 Luxembourg, 2, rue Emile Mousel.

R.C.S. Luxembourg B 82.453.

Les porteurs de parts sociales de la société sont invités à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra, 2 rue Emile Mousel, à Luxembourg, le mercredi <i>25 mars 2009 à 10 heures.

<i>Ordre du jour:

1. Communication des rapports du conseil d'administration et du réviseur d'entreprise sur l'exercice 2008.
2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2008.
3. Décharge à donner aux administrateurs.
4. Nominations statutaires.
5. Nomination d'un réviseur d'entreprise pour la vérification des comptes sociaux de l'exercice 2009.
6. Etat d'avancement des projets immobiliers
7. Divers

Les porteurs de parts sociales qui désirent assister à l'assemblée générale ou s'y faire représenter, sont tenus de se

conformer à l'article 28 des statuts, en déposant leurs titres cinq jours avant l'assemblée, soit au siège social situé rue
Emile Mousel, 2 à Luxembourg, soit dans une banque de la place, contre récépissé valant carte d'entrée.

Les procurations devront être adressées au conseil d'administration cinq jours avant l'assemblée générale.

<i>Le conseil d'administration.

Référence de publication: 2009034136/22.

LRI Invest Alpha Stable EUR, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-5365 Munsbach, 1C, Parc d'Activité Syrdall.

R.C.S. Luxembourg B 124.454.

Im Einklang mit Artikel 23 der Satzung der Investmentgesellschaft mit variablem Kapital (Société d'Investissement à

capital variable) LRI Invest Alpha Stable € findet die

JÄHRLICHE GENERALVERSAMMLUNG

der Aktionäre am <i>01. April 2009 um 11.00 Uhr am Sitz der Gesellschaft, 1C, Parc d'activité Syrdall, L-5365 Munsbach,

Luxemburg, statt.

<i>Tagesordnung:

1. Bericht des Verwaltungsrates und des Wirtschaftsprüfers.
2. Genehmigung der vom Verwaltungsrat vorgelegten Bilanz sowie der Gewinn- und Verlustrechnung für das Ge-

schäftsjahr zum 31. Dezember 2008.

3. Verwendung des Jahresergebnisses.
4. Entlastung der Verwaltungsratsmitglieder und des Wirtschaftsprüfers.
5. Ernennung der Verwaltungsratsmitglieder bis zum Ablauf der ordentlichen Gesellschafterversammlung des Jahres

2010.

6. Ernennung des Wirtschaftsprüfers bis zum Ablauf der ordentlichen Gesellschafterversammlung des Jahres 2010.
7. Verschiedenes.

Die Zulassung zur Gesellschafterversammlung setzt voraus, dass die entsprechenden Inhaberanteile vorgelegt werden

oder die Anteile bis spätestens zum 27. März 2009 bei einer Bank gesperrt werden. Eine Bestätigung der Bank über die
Sperrung der Anteile genügt als Nachweis über die erfolgte Sperrung.

Munsbach, im März 2009.

<i>Der Verwaltungsrat.

Référence de publication: 2009033141/2501/26.

29814

UBP Multifunds II, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 18, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 98.691.

Shareholders are invited to attend the

ANNUAL GENERAL MEETING

of shareholders which will be held at the registered office of the Company in Luxembourg on Wednesday <i>April 1st,

<i>2009 at 10.30 a.m. local time.

For purpose of considering the following agenda:

<i>Agenda:

1. Reading and approval of the Board of Directors' Report.
2. Reading of the Statutory Auditors' Report
3. Reading and approval of the annual accounts as at December 31st, 2008
4. Allocation of result
5. Discharge to be granted to the Directors for the exercise ended December 31st, 2008
6. Statutory appointments
7. Allocation of Directors' profit quota
8. Miscellaneous

The resolution shall be carried by a majority of those present or represented.
The shareholders on record at the date of the meeting are entitled to vote or give proxies. Proxies should arrive at

the Registered Office of the Company or at the following address: UNION BANCAIRE PRIVEE (LUXEMBOURG) S.A.
18, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg.

<i>By order of the Board of Directors.

Référence de publication: 2009032184/755/25.

UBP Multifunds, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 18, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 86.602.

Shareholders are invited to attend the

ANNUAL GENERAL MEETING

of shareholders which will be held at the registered office of the Company in Luxembourg on Wednesday <i>April 1st,

<i>2009 at 10.00 a.m. local time.

For purpose of considering the following agenda:

<i>Agenda:

1. Reading and approval of the Board of Directors' Report.
2. Reading of the Statutory Auditors' Report.
3. Reading and approval of the annual accounts as at December 31st, 2008.
4. Allocation of result.
5. Discharge to be granted to the Directors for the exercise ended December 31st, 2008.
6. Statutory appointments.
7. Allocation of Directors' profit quota.
8. Miscellaneous.

The resolution shall be carried by a majority of those present or represented.
The shareholders on record at the date of the meeting are entitled to vote or give proxies. Proxies should arrive at

the Registered Office of the Company or at the following address: UNION BANCAIRE PRIVEE (LUXEMBOURG) S.A.
18, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg.

<i>By order of the Board of Directors.

Référence de publication: 2009032186/755/25.

Arbor Invest, Fonds Commun de Placement.

Die Axxion S.A., H.R. Luxembourg B 82112, hat als Verwaltungsgesellschaft des Teilfonds ARBOR INVEST - SYSTE-

MATIK unter dem Umbrellafonds ,,ARBOR INVEST'', der den Bestimmungen des Teils I des Gesetzes vom 20. Dezember

29815

2002 über die Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren unterliegt, mit Zustimmung der Banque de Luxem-
bourg S.A., Luxembourg, als dessen Depotbank beschlossen, das Sonderreglement des Teilfonds mit Wirkung zum 3.
Februar 2009 zu ändern.

Das Sonderreglement wurde am 12.02.2009 beim Registre de Commerce et des sociétés (Luxemburger Handels- und

Gesellschaftsregister) hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 3. Februar 2009.

Axxion S.A. / Banque de Luxembourg S.A.
<i>Verwaltungsgesellschaft / Depotbank
Unterschriften / Unterschriften

Référence de publication: 2009020980/6633/19.
Enregistré à Luxembourg, le 12 février 2009, réf. LSO-DB04449. - Reçu 18,0 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(090028431) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 février 2009.

OP-Invest (CHF), Fonds Commun de Placement.

La partie spécifique du règlement de gestion du fonds commun de placement OP-INVEST (CHF) a été déposée au

Registre de Commerce et des Sociétés.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

OP-Invest CHF Management S.A.
Signature

Référence de publication: 2009026322/1999/12.
Enregistré à Luxembourg, le 16 février 2009, réf. LSO-DB05323. - Reçu 24,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(090030808) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 février 2009.

OP Swiss Opportunity, Fonds Commun de Placement.

La partie spécifique du règlement de gestion du fonds commun de placement OP Swiss Opportunity a été déposée au

Registre de Commerce et des Sociétés.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

OP-Invest CHF Management S.A.
Signature

Référence de publication: 2009026326/1999/12.
Enregistré à Luxembourg, le 16 février 2009, réf. LSO-DB05316. - Reçu 22,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(090030798) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 février 2009.

Arcipelagos Sicav, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-8023 Strassen, 14B, rue des Violettes.

R.C.S. Luxembourg B 98.520.

EXTRAIT

Il résulte des résolutions prises lors de l'Assemblée Générale Ordinaire de la Société tenue en date du 5 février 2009

que:

1. Le Conseil d'Administration de la Société est composé des personnes suivantes:

<i>Administrateurs

- Cesare SAGRAMOSO, administrateur, avec adresse professionnelle au 19, Via Cantonale, CH-6900 Lugano
- Carlo SAGRAMOSO, administrateur, avec adresse professionnelle au 19, Via Cantonale, CH-6900 Lugano
- Gianluigi SAGRAMOSO, administrateur, avec adresse professionnelle au 19, Via Cantonale, CH-6900 Lugano
2. Le mandat de Deloitte S.A., avec siège social au 560, rue de Neudorf, L-2220 Luxembourg, Grand-Duché de Lu-

xembourg, en tant que Réviseur de la Société a été renouvelé.

Les mandats des Administrateurs et du Réviseur d'Entreprises viendront à échéance lors de la prochaine Assemblée

Générale Ordinaire Annuelle de la SICAV appelée à statuer sur l'exercice clôturé au 30 septembre 2009.

29816

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Strassen, le 17 février 2009.

Pour extrait conforme
LEMANIK ASSET ASSET MANAGEMENT Luxembourg S.A.
Simona BORTOLAZZI / Signature

Référence de publication: 2009030546/9285/26.
Enregistré à Luxembourg, le 2 mars 2009, réf. LSO-DC00418. - Reçu 89,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(090033970) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 2 mars 2009.

PG Sub Silver S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 29, avenue de la Porte-Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 104.773.

PG Sub Silver A S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 29, avenue de la Porte-Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 145.157.

PG Sub Silver B S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 29, avenue de la Porte-Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 145.158.

PROJET DE SCISSION

In the year two thousand and nine, on the ninth day of March.
Before Maître Blanche MOUTRIER, notary residing in Esch-sur-Alzette, Grand Duchy of Luxembourg.

There appeared:

PG Silver S.A., a société anonyme incorporated under the laws of Luxembourg with registered office at 29, avenue de

la Porte-Neuve, L-2227 Luxembourg, and registered with the Registre de Commerce et des Sociétés in Luxembourg
under number B 104.774 (the "Sole Shareholder") represented by Mr Naim Gjonaj, director, residing in Luxembourg,
being the Sole Shareholder of and holding all nine thousand one hundred and seventy-six (9,176) ordinary shares and
seven hundred and thirty-two thousand seven hundred and thirty-four (732,734) redeemable shares in issue in PG Sub
Silver S.A. (the "Company"), a société anonyme having its registered office at 29, avenue de la Porte-Neuve, L-2227
Luxembourg, incorporated on 14 December 2004 by deed of M 

e

 Henri Hellinckx, notary residing in Luxembourg, Grand

Duchy of Luxembourg, published in the Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations (the "Mémorial") number 1310
of 22 

nd

 December 2004, and registered with the Registre de Commerce et des Sociétés in Luxembourg under number

B 104.773.

The appearing party declared and requested the notary to record as follows:
I. The Sole Shareholder holds all the shares in issue in the Company, so that decisions can validly be taken on the items

of the agenda.

II. The Board of Directors of the Company has decided at its meeting of 23 

rd

 January 2009 to propose to the Sole

Shareholder to demerge the Company into two (2) new sociétés anonymes (hereinafter referred to as the "New Com-
panies" collectively, or PG Sub Silver A S.A. and PG Sub Silver B S.A.), by a contribution in kind of all the assets and
liabilities of the Company to the New Companies, with the following registered offices and denominations:

- PG Sub Silver A S.A., a société anonyme, with a share capital of € 2,906,430 divided into 7,189 ordinary shares and

574,097 redeemable shares, each with a nominal value of five euro (5 €) which will have its registered office at 29, avenue
de la Porte-Neuve, L-2227 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.

- PG Sub Silver B S.A., a société anonyme, with a share capital of € 803,120 divided into 1,987 ordinary shares and

158,637 redeemable shares, each with a nominal value of five euro (5 €) which will have its registered office at 29, avenue
de la Porte-Neuve, L-2227 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg. The Board of Directors of the Company has
approved the demerger proposal in its resolution of 23 

rd

 January 2009; the demerger proposal has been published on 9

th

 February 2009 in the Mémorial number 274. III. That the items on which resolution are to be passed are as follows:

1) Presentation of the demerger proposal of the Company.
2) Approval of the demerger proposal and decision to realise the demerger of the Company, according to articles 288

and 307 of the law of 10 

th

 August 1915 on commercial companies as amended (the "1915 Law") by the transfer, following

its dissolution without liquidation, of all assets and liabilities of the Company to two (2) new companies (hereinafter
referred to as the "New Companies") (to be incorporated under the name of PG Sub Silver A S.A. and PG Sub Silver B

29817

S.A., respectively) and approval of the articles of incorporation of each such New Company substantially in the form
published in the Mémorial number 274 of 9 

th

 February 2009.

3) To acknowledge the effective date of the demerger.
4) Miscellaneous.
Thereafter, the following resolutions were passed.

<i>First resolution

The Sole Shareholder declared that it had had knowledge of the demerger proposal of the Company by incorporation

of two new sociétés anonymes, governed by Luxembourg law (the "New Companies"), namely:

- PG Sub Silver A S.A., a société anonyme, having its registered office at 29, avenue de la Porte-Neuve, L-2227 Lu-

xembourg, Grand Duchy of Luxembourg.

- PG Sub Silver B S.A., a société anonyme, having its registered office at 29, avenue de la Porte-Neuve, L-2227 Lu-

xembourg, Grand Duchy of Luxembourg.

The demerger will be implemented by the contribution of all the assets and liabilities of the Company, without ex-

ception and reserves, to the New Companies in accordance with the allocation principles and modalities set forth in the
demerger proposal dated 23 

rd

 January 2009.

The Sole Shareholder noted on 31 

st

 January 2009 that the demerger proposal had been executed by the Board of

Directors of the Company and had been published in the Mémorial number 274 of 9 

th

 February 2009, in accordance

with article 307 of the 1915 Law which refers to article 209 of the 1915 Law.

<i>Second resolution

The Sole Shareholder resolved to approve the demerger proposal of the Company as published in the Mémorial

number 274 of 9 

th

 February 2009 in all its provisions and in its entirety, without exception and reserves.

The Sole Shareholder resolved to approve the changes between the valuation of the assets and liabilities of the Com-

pany and the amounts of the assets and liabilities to be allocated to the New Companies as reflected in the demerger
proposal as published in the Mémorial number 274 of 9 

th

 February 2009 and the valuation of the assets and liabilities of

the Company and the amounts of the assets and liabilities to be allocated to the New Companies as set forth herein.

The Sole Shareholder further resolved to realise the demerger of the Company by the incorporation of two (2) New

Companies.

The Sole Shareholder resolved to approve the allocation of the assets and liabilities of the Company to the New

Companies and the allotment and conditions of issue of the new shares, all in accordance with the exchange ratio as
published in the Mémorial number 274 of 9 

th

 February 2009.

From an accounting point of view, the demerger will be effective as from 9 

th

 March 2009 in accordance with the

allocation of the assets and liabilities to each New Company as provided for in the demerger proposal.

The shares of each New Company shall carry the right to participate in any distribution of profits of the relevant New

Company as from its date of incorporation.

As a consequence of the above resolutions, the Sole Shareholder resolved to request the notary to incorporate the

New Companies.

Articles of incorporation

PG Sub Silver A S.A.

" Art. 1. Form, name. There is hereby established among the owners of the shares a Company in the form of a société

anonyme, under the name of PG Sub Silver A S.A.

Art. 2. Duration. The Company is established for an unlimited duration. The Company may be dissolved at any time

by a resolution of the shareholders adopted in the manner required for amendment of these Articles of Incorporation
as prescribed in Article 18 hereof.

Art. 3. Object. The Company's purpose is the holding of a direct or indirect participation, in any form whatsoever, in

SEAT Pagine Gialle S.p.A., a company incorporated under the laws of Italy, and any other company resulting from a merger
or demerger of SEAT Pagine Gialle S.p.A., and to manage and develop such participation.

The Company may borrow in any form and proceed to the issue of bonds and debentures.
In a general fashion it may grant assistance to affiliated companies, take any controlling and supervisory measures and

carry out any commercial, technical and financial operation which it may deem useful in the accomplishment and deve-
lopment of its purpose.

29818

Art. 4. Registered office. The registered office of the Company is established in Luxembourg-City. The registered office

may be transferred within the municipality of Luxembourg by decision of the board of directors. Branches or other offices
may be established either in the Grand-Duchy of Luxembourg or abroad by resolution of the board of directors.

In the event that the board of directors determines that extraordinary, political, economic, or social developments

have occurred or are imminent that would interfere with the normal activities of the Company at its registered office,
or with the ease of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily
transferred abroad until the complete cessation of these abnormal circumstances; such temporary measures shall have
no effect on the nationality of the Company which, notwithstanding the temporary transfer of its registered office, will
remain a Luxembourg Company.

Art. 5. Capital - Shares and share certificates. The issued capital of the Company is set at two million nine hundred

and six thousand four hundred and thirty euro (EUR 2,906,430) divided into seven thousand one hundred and eighty-
nine (7,189) ordinary shares and five hundred and seventy-four thousand ninety-seven (574,097) redeemable shares, each
with a nominal value of five euro (EUR 5).

Shares will be in registered form.
The Company shall consider the person in whose name the shares are registered in the register of shareholders as

the full owner of such shares.

Certificates stating such inscription shall be delivered to the shareholder. Transfer of nominative shares shall be effected

by a declaration of transfer inscribed in the register of shareholders, dated and signed by the transferor and the transferee
or by persons holding suitable powers of attorney to act therefore. Transfer may also be effected by delivering the
certificate representing the share to the Company, duly endorsed to the transferee. The Company may redeem its own
shares within the limits set forth by Law.

The issue of redeemable shares is subject to the following conditions set forth in article 49-8 of the law of 10 

th

 August

1915 on commercial companies:

(i) The redeemable shares shall be fully paid-up on issue.
(ii) (a) The Company shall serve a notice (the "purchase notice") upon the person appearing in the register of share-

holders as the owner of the redeemable shares to be repurchased, specifying the redeemable shares to be repurchased,
the purchase price to be paid for such redeemable shares and the place at which the purchase price in respect of such
redeemable shares is payable. Any such notice may be served upon such holder by posting the same in a registered
envelope addressed to such holder at his last address known to or appearing in the books of the Company. The said
holder shall thereupon forthwith be obliged to deliver to the Company the relevant share certificate or certificates, if
any. Immediately after the close of business on the date specified in the purchase notice (and whether or not such holder
shall have delivered the share certificate or certificates as required above) such holder shall cease to the owner of the
redeemable shares specified in such notice and his name shall be removed as the holder of such redeemable shares from
the register of shareholders. Any such holder will cease to have any right as a shareholder with respect to the redeemable
shares to be repurchased as from the date specified in the purchase notice referred to above.

(b) The price to be paid fro each redeemable share so repurchased will be determined by the board of directors but

shall not be lower than the nominal value of such redeemable shares.

(c) Payment of the purchase price will be made to the owner of such redeemable shares in Euro and will be deposited

by the Company with a bank in Luxembourg or elsewhere (as specified in the purchase notice) for payment to such owner
upon surrender of the relevant share certificate or certificates representing the redeemable shares specified in such
purchase notice. Upon deposit of such price as aforesaid, no person interested in the redeemable shares specified in such
purchase notice shall have any further interest in such redeemable shares or any of them, or any claim against the Company
or its assets in respect thereof, except for the right of the holder appearing as the owner thereof to receive the price so
deposited (without interest) from such bank upon effective surrender of the share certificate or certificates as aforesaid.

(d) The exercise by the Company of the powers conferred by this Article shall not be questioned or invalidated in any

case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of redeemable shares by any person or that the
true ownership of any redeemable shares was otherwise than as appeared to the Company at the date of any purchase
notice, provided that in such case the said powers were exercised by the Company in good faith.

(e) The paragraphs (a) to (d) inclusive shall also be applicable in case the repurchase is requested by the shareholder

in respect of his redeemable shares, provided that such repurchase request may only be made regarding all the redeemable
shares held by such shareholder.

(iii) The redemption price may only be paid by using sums available for distribution In accordance with article 72-1,

paragraph (1) of the law of 10 

th

 August 1915 on commercial companies, or proceeds of a new issue made with a view

to carry out such redemption.

(iv) An amount equal to the aggregate nominal value of all the redeemable shares so redeemed must be transferred

to a reserve which may not be distributed to the shareholders except in the event of a reduction in the subscribed capital;
this reserve may only be applied to increase the subscribed capital by capitalisation of reserves.

(v) The proceeding sub-paragraph (iv) shall not apply to redemption funded by proceed from a new issue made with

a view to carry out such redemption.

29819

Art. 6. Increase of capital.  The  authorised  and  issued  capital  of  the  Company  may  be  increased  or  reduced  by  a

resolution of the shareholders adopted in the manner required for amendment of these Articles of Incorporation, as
prescribed in Article 18 hereof.

Art. 7. Meetings of shareholders - General. Any regularly constituted meeting of shareholders of the Company shall

represent the entire body of shareholders of the Company. It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify
acts relating to the operations of the Company.

The quorum and time required by law shall govern the notice for and conduct of the meetings of shareholders of the

Company, unless otherwise provided herein.

Each share is entitled to one vote. A shareholder may act at any meeting of shareholders by appointing another person

as  his  proxy  in  writing,  by  fax,  cable,  telegram,  telex  or,  provided  the  genuineness  thereof  is  established,  electronic
transmission.

Except as otherwise required by law, resolutions at a meeting of shareholders duly convened will be passed by a simple

majority of those present and voting.

The board of directors may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders for them to take part

in any meeting of shareholders.

If all of the shareholders are present or represented at a meeting of shareholders, and if they state that they have been

informed of the agenda of the meeting, the meeting maybe held without prior notice or publication.

Art. 8. Annual general meeting of shareholders. The annual general meeting of shareholders shall be held, in accordance

with Luxembourg law at the registered office of the Company, or at such other place in Luxembourg as may be specified
in the notice of meeting on the first Thursday of the month of June in each year at 3.30 pm and for the first time in 2010.

If such day is not a bank business day in Luxembourg, the annual general meeting shall be held on the next following

bank business day. The annual general meeting may be held abroad if, in the absolute and final judgement of the board of
directors, exceptional circumstances so require.

Other meetings of shareholders may be held at such place and time as may be specified in the respective notices of

meeting.

Art. 9. Board of directors. The Company shall be managed by a board of directors composed of three members at

least who need not be shareholders of the Company.

The directors shall be elected by the shareholders at their annual meeting for a period of maximum six years and shall

hold office until their successors are elected.

A director may be removed with or without cause and replaced at any time by resolution adopted by the shareholders.
In the event of a vacancy in the office of director because of death, retirement or otherwise, the remaining directors

may elect, by majority vote, a director to fill such vacancy until the next meeting of shareholders.

Art. 10. Procedures of meeting of the board. The board of directors may choose from among its members a chairman,

and may choose from among its members a vice-chairman. It may also choose a secretary, who need not be a director,
who shall be responsible for keeping the minutes of the meeting of the board of directors and of the shareholders.

The board of directors shall meet upon call by the chairman or two directors at the place indicated in the notice of

meeting.

The chairman shall preside at all meetings of shareholders and the board of directors, but in his absence the share-

holders or the board of directors may appoint another chairman pro tempore by vote of the majority present at any such
meeting.

Written notice of any meeting of the board of directors shall be given to all directors at least twenty-four hours in

advance of the hour set for such meeting, except in circumstances of emergency in which case the nature of such cir-
cumstances shall be set forth in the notice of meetings. This notice may be waived by the consent in writing or by fax or
telegram or telex of each director. Separate notice shall not be required for meetings at which all the directors are present
or represented and have declared that they had prior knowledge of the agenda as well as for individual meetings held at
times and places prescribed in a schedule previously adopted by resolution of the board of directors.

Any director may act at any meeting of the board of directors by appointing in writing or by fax, cable, telegram, telex

or, provided the genuineness thereof is established, electronic transmission, another director as his proxy.

The board of directors can deliberate or act validly only if at least a majority of the directors is present or represented

at a meeting of the board of directors. Decisions shall be taken by a majority of the votes of the directors present or
represented at such meeting. In the event that any director or officer of the Company may have any personal interest in
any transaction of the Company (other than that arising by virtue of serving as a director, officer or employee in the
other contracting party), such director or officer shall make known to the board of directors such personal interest and
shall not consider, or vote on such transactions, and such director's or officer's interest therein shall be reported to the
next succeeding meeting of shareholders.

Any director may participate in any meeting of the board of directors by conference-call or by other similar means of

communication allowing all the persons taking part in the meeting to hear one another and to communicate with one

29820

another. A meeting may also be held by conference call only. The participation in a meeting by these means is equivalent
to a participation in person at such meeting.

The board of directs may, unanimously, pass resolutions on one or several similar documents by circular means when

expressing its approval in writing, by cable, telegram, telex or facsimile or any other similar means of communications.
The entirety will form the minutes giving evidence of the resolution.

Art. 11. Minutes of meetings of the board. The minutes of any meeting of the board of directors shall be signed by the

chairman or, in his absence, by the chairman pro tempore who presided at such meeting or two directors.

Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by the

chairman, by the secretary or by two directors.

Art. 12. Powers of the board. The board of directors is vested with the broadest powers to perform all acts of

administration and disposition in the Company's interests. All powers not expressly reserved by law or by the present
articles to the general meeting of shareholders fall within the competence of the board of directors.

The board of directors may delegate its powers to conduct the daily management and affairs of the Company and the

representation of the Company for such management and affairs, with prior consent of the general meeting of sharehol-
ders, to any member or members of the board who may constitute committees deliberating under such terms as the
board shall determine. It may also confer all powers and special mandates to any persons who need not be directors,
appoint and dismiss all officers and employees and fix their emoluments.

Art. 13. Binding signatures. The Company will be bound by the joint signature of two directors of the Company or by

the joint or single signature of any person or persons to whom such signatory power shall have been delegated by the
board of directors.

Art. 14. Statutory Auditor. The operations of the Company shall be supervised by a statutory auditor who need not

be a shareholder. The statutory auditor shall be elected by the annual general meeting of shareholders for a period ending
at the date of the next annual general meeting of shareholders.

The statutory auditor in office may be removed at any time by the shareholders with or without cause.

Art. 15. Accounting year. The accounting year of the Company shall begin on the first day of January of each year and

shall terminate on the last day of December of the same year, with the exception of the first accounting year, which shall
begin on the date of the formation of the Company and shall terminate on the 31 

st

 December 2009.

Art. 16. Appropriation of profits. From the annual net profits of the Company, five per cent (5%) shall be allocated to

the reserve required by law. This allocation shall cease to be required as soon and as long as such surplus reserve amounts
to ten per cent (10%) of the subscribed capital of the Company.

The general meeting of shareholders, upon recommendation of the board of directors, shall determine how the re-

mainder of the annual net profits shall be disposed of and may, without ever exceeding the amounts proposed by the
board of directors, declare dividends from time to time.

Interim dividends may be distributed, subject to the conditions laid down by law, upon decision of the board of directors

and approval by the statutory auditor.

The dividends declared may be paid in any currency selected by the board of directors and may be paid at such places

and times as may be determined by the board of directors.

The board of directors may make a final determination of the rate of exchange applicable to translate dividend funds

into the currency of their payment.

A dividend declared but not paid on a share during five years cannot thereafter be claimed by the holder of such share,

shall be forfeited by the holder of such share, and shall revert to the Company.

No interest will be paid on dividends declared and unclaimed which are held by the Company on behalf of holders of

shares.

Art. 17. Dissolution and liquidation. In the event of a dissolution of the Company, liquidation shall be carried out by

one or several liquidators (who may be physical persons or legal entities) named by the meeting of shareholders effecting
such dissolution and which shall determine their powers and their compensation.

Art. 18. Amendment of Articles. These Articles may be amended from time to time by a meeting of shareholders,

subject to the quorum and voting requirements provided by the laws of Luxembourg.

Art. 19. Governing law. All matters not governed by these Articles of Incorporation shall be determined in accordance

with the law of August tenth, nineteen hundred and fifteen on Commercial Companies as amended."

<i>Share capital of PG Sub Silver A S.A.

The share capital of PG Sub Silver A S.A. of two million nine hundred and six thousand four hundred and thirty Euro

(€ 2,906,430), is constituted by the transfer to PG Sub Silver A S.A. of part of the assets and liabilities of the Company
in accordance with the allocation described in the demerger proposal.

29821

The setting up of the share capital of PG Sub Silver A S.A. has been subject of a report of KPMG Audit, réviseurs

d'entreprises, dated 9 

th

 March 2009. The conclusion of such report reads as follows:

«Based on our review carried out as described above, nothing has come to our attention that causes us to believe

that the value of the contribution does not correspond at least to the number and par value of the shares to be issued
in consideration.

The report is issued within the context of our contractually agreed assignment and is produced solely for the purposes

of meeting the requirements of Articles 26-1 of the law of 10 August 1915 on Commercial Companies as subsequently
modified and cannot be reproduced or distributed, in part or in whole except in applying the law, without our prior
written approval.»

<i>Allocation of shares

The above mentioned share capital is represented by (i) seven thousand one hundred and eighty-nine (7,189) ordinary

shares and (ii) five hundred and seventy-four thousand ninety-seven (574,097) redeemable shares which shall be allocated
to PG Silver S.A.

<i>Extraordinary general meeting of PG Sub Silver A S.A.

The single shareholder has forthwith taken immediately the following resolutions:
1. The following persons are appointed directors for a one year period ending at the next annual general meeting:
Mrs Christelle Rétif, born on 13 

th

 December 1973 in Saint-Germain-en-Laye (France), professionally residing at 29,

avenue de la Porte-Neuve, L-2227 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg

Mr Naim Gjonaj, born on 8 

th

 October 1973 in Liège (Belgium), professionally residing at 29, avenue de la Porte-Neuve,

L-2227 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg Mr Pierre Stemper, born on 6 

th

 December 1970 in Poissy (France),

professionally residing at 29, avenue de la Porte-Neuve, L-2227 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg

Mr Michael Andrew Twinning, director, born on 16 

th

 January 1962, in Cheltanham (United Kingdom), professionnally

residing at 43-45 Portman Square, W1H 6DA London, United Kingdom

Mrs Josephine Pallett, director, born on 10 

th

 June 1974, in York (United Kingdom), professionnally residing at 43-45

Portman Square, W1H 6DA London, United Kingdom.

2. KPMG Audit, 9, Allée Scheffer, L-2520 Luxembourg has been appointed statutory auditor for a one year period

ending at the next annual general meeting.

3. The registered office is fixed at 29, avenue de la Porte-Neuve, L-2227 Luxembourg.

ARTICLES OF INCORPORATION

PG SUB SILVER B S.A.

" Art. 1. Form, name. There is hereby established among the owners of the shares a Company in the form of a société

anonyme, under the name of PG Sub Silver B S.A.

Art. 2. Duration. The Company is established for an unlimited duration. The Company may be dissolved at any time

by a resolution of the shareholders adopted in the manner required for amendment of these Articles of Incorporation
as prescribed in Article 18 hereof.

Art. 3. Object. The Company's purpose is the holding of a direct or indirect participation, in any form whatsoever, in

SEAT Pagine Gialle S.p.A., a company incorporated under the laws of Italy, and any other company resulting from a merger
or demerger of SEAT Pagine Gialle S.p.A., and to manage and develop such participation.

The Company may borrow in any form and proceed to the issue of bonds and debentures.
In a general fashion it may grant assistance to affiliated companies, take any controlling and supervisory measures and

carry out any commercial, technical and financial operation which it may deem useful in the accomplishment and deve-
lopment of its purpose.

Art. 4. Registered office. The registered office of the Company is established in Luxembourg-City. The registered office

may be transferred within the municipality of Luxembourg by decision of the board of directors. Branches or other offices
may be established either in the Grand-Duchy of Luxembourg or abroad by resolution of the board of directors.

In the event that the board of directors determines that extraordinary, political, economic, or social developments

have occurred or are imminent that would interfere with the normal activities of the Company at its registered office,
or with the ease of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily
transferred abroad until the complete cessation of these abnormal circumstances; such temporary measures shall have
no effect on the nationality of the Company which, notwithstanding the temporary transfer of its registered office, will
remain a Luxembourg Company.

Art. 5. Capital - Shares and share certificates. The issued capital of the Company is set at eight hundred and three

thousand one hundred and twenty euro (EUR 803,120) divided into one thousand nine hundred and eighty-seven (1,987)

29822

ordinary shares and one hundred and fifty-eight thousand six hundred and thirty-seven (158,637) redeemable shares, each
with a nominal value of five euro (EUR 5).

Shares will be in registered form.
The Company shall consider the person in whose name the shares are registered in the register of shareholders as

the full owner of such shares.

Certificates stating such inscription shall be delivered to the shareholder. Transfer of nominative shares shall be effected

by a declaration of transfer inscribed in the register of shareholders, dated and signed by the transferor and the transferee
or by persons holding suitable powers of attorney to act therefore. Transfer may also be effected by delivering the
certificate representing the share to the Company, duly endorsed to the transferee. The Company may redeem its own
shares within the limits set forth by Law.

The issue of redeemable shares is subject to the following conditions set forth in article 49-8 of the law of 10 

th

 August

1915 on commercial companies:

(i) The redeemable shares shall be fully paid-up on issue.
(ii) (a) The Company shall serve a notice (the "purchase notice") upon the person appearing in the register of share-

holders as the owner of the redeemable shares to be repurchased, specifying the redeemable shares to be repurchased,
the purchase price to be paid for such redeemable shares and the place at which the purchase price in respect of such
redeemable shares is payable. Any such notice may be served upon such holder by posting the same in a registered
envelope addressed to such holder at his last address known to or appearing in the books of the Company. The said
holder shall thereupon forthwith be obliged to deliver to the Company the relevant share certificate or certificates, if
any. Immediately after the close of business on the date specified in the purchase notice (and whether or not such holder
shall have delivered the share certificate or certificates as required above) such holder shall cease to the owner of the
redeemable shares specified in such notice and his name shall be removed as the holder of such redeemable shares from
the register of shareholders. Any such holder will cease to have any right as a shareholder with respect to the redeemable
shares to be repurchased as from the date specified in the purchase notice referred to above.

(b)The price to be paid fro each redeemable share so repurchased will be determined by the board of directors but

shall not be lower than the nominal value of such redeemable shares.

(c) Payment of the purchase price will be made to the owner of such redeemable shares in Euro and will be deposited

by the Company with a bank in Luxembourg or elsewhere (as specified in the purchase notice) for payment to such owner
upon surrender of the relevant share certificate or certificates representing the redeemable shares specified in such
purchase notice. Upon deposit of such price as aforesaid, no person interested in the redeemable shares specified in such
purchase notice shall have any further interest in such redeemable shares or any of them, or any claim against the Company
or its assets in respect thereof, except for the right of the holder appearing as the owner thereof to receive the price so
deposited (without interest) from such bank upon effective surrender of the share certificate or certificates as aforesaid.

(d) The exercise by the Company of the powers conferred by this Article shall not be questioned or invalidated in any

case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of redeemable shares by any person or that the
true ownership of any redeemable shares was otherwise than as appeared to the Company at the date of any purchase
notice, provided that in such case the said powers were exercised by the Company in good faith.

(e) The paragraphs (a) to (d) inclusive shall also be applicable in case the repurchase is requested by the shareholder

in respect of his redeemable shares, provided that such repurchase request may only be made regarding all the redeemable
shares held by such shareholder.

(iii) The redemption price may only be paid by using sums available for distribution in accordance with article 72-1,

paragraph (1) of the law of 10 

th

 August 1915 on commercial companies, or proceeds of a new issue made with a view

to carry out such redemption.

(iv) An amount equal to the aggregate nominal value of all the redeemable shares so redeemed must be transferred

to a reserve which may not be distributed to the shareholders except in the event of a reduction in the subscribed capital;
this reserve may only be applied to increase the subscribed capital by capitalisation of reserves.

(v) The proceeding sub-paragraph (iv) shall not apply to redemption funded by proceed from a new issue made with

a view to carry out such redemption.

Art. 6. Increase of capital.  The  authorised  and  issued  capital  of  the  Company  may  be  increased  or  reduced  by  a

resolution of the shareholders adopted in the manner required for amendment of these Articles of Incorporation, as
prescribed in Article 18 hereof.

Art. 7. Meetings of shareholders - General. Any regularly constituted meeting of shareholders of the Company shall

represent the entire body of shareholders of the Company. It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify
acts relating to the operations of the Company.

The quorum and time required by law shall govern the notice for and conduct of the meetings of shareholders of the

Company, unless otherwise provided herein.

29823

Each share is entitled to one vote. A shareholder may act at any meeting of shareholders by appointing another person

as  his  proxy  in  writing,  by  fax,  cable,  telegram,  telex  or,  provided  the  genuineness  thereof  is  established,  electronic
transmission.

Except as otherwise required by law, resolutions at a meeting of shareholders duly convened will be passed by a simple

majority of those present and voting.

The board of directors may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders for them to take part

in any meeting of shareholders.

If all of the shareholders are present or represented at a meeting of shareholders, and if they state that they have been

informed of the agenda of the meeting, the meeting maybe held without prior notice or publication.

Art. 8. Annual general meeting of shareholders. The annual general meeting of shareholders shall be held, in accordance

with Luxembourg law at the registered office of the Company, or at such other place in Luxembourg as may be specified
in the notice of meeting on the first Thursday of the month of June in each year at 3.30 pm and for the first time in 2010.

If such day is not a bank business day in Luxembourg, the annual general meeting shall be held on the next following

bank business day. The annual general meeting may be held abroad if, in the absolute and final judgement of the board of
directors, exceptional circumstances so require.

Other meetings of shareholders may be held at such place and time as may be specified in the respective notices of

meeting.

Art. 9. Board of directors. The Company shall be managed by a board of directors composed of three members at

least who need not be shareholders of the Company.

The directors shall be elected by the shareholders at their annual meeting for a period of maximum six years and shall

hold office until their successors are elected.

A director may be removed with or without cause and replaced at any time by resolution adopted by the shareholders.
In the event of a vacancy in the office of director because of death, retirement or otherwise, the remaining directors

may elect, by majority vote, a director to fill such vacancy until the next meeting of shareholders.

Art. 10. Procedures of meeting of the board. The board of directors may choose from among its members a chairman,

and may choose from among its members a vice-chairman. It may also choose a secretary, who need not be a director,
who shall be responsible for keeping the minutes of the meeting of the board of directors and of the shareholders.

The board of directors shall meet upon call by the chairman or two directors at the place indicated in the notice of

meeting.

The chairman shall preside at all meetings of shareholders and the board of directors, but in his absence the share-

holders or the board of directors may appoint another chairman pro tempore by vote of the majority present at any such
meeting.

Written notice of any meeting of the board of directors shall be given to all directors at least twenty-four hours in

advance of the hour set for such meeting, except in circumstances of emergency in which case the nature of such cir-
cumstances shall be set forth in the notice of meetings. This notice may be waived by the consent in writing or by fax or
telegram or telex of each director. Separate notice shall not be required for meetings at which all the directors are present
or represented and have declared that they had prior knowledge of the agenda as well as for individual meetings held at
times and places prescribed in a schedule previously adopted by resolution of the board of directors.

Any director may act at any meeting of the board of directors by appointing in writing or by fax, cable, telegram, telex

or, provided the genuineness thereof is established, electronic transmission, another director as his proxy.

The board of directors can deliberate or act validly only if at least a majority of the directors is present or represented

at a meeting of the board of directors. Decisions shall be taken by a majority of the votes of the directors present or
represented at such meeting. In the event that any director or officer of the Company may have any personal interest in
any transaction of the Company (other than that arising by virtue of serving as a director, officer or employee in the
other contracting party), such director or officer shall make known to the board of directors such personal interest and
shall not consider, or vote on such transactions, and such director's or officer's interest therein shall be reported to the
next succeeding meeting of shareholders.

Any director may participate in any meeting of the board of directors by conference-call or by other similar means of

communication allowing all the persons taking part in the meeting to hear one another and to communicate with one
another. A meeting may also be held by conference call only. The participation in a meeting by these means is equivalent
to a participation in person at such meeting.

The board of directs may, unanimously, pass resolutions on one or several similar documents by circular means when

expressing its approval in writing, by cable, telegram, telex or facsimile or any other similar means of communications.
The entirety will form the minutes giving evidence of the resolution.

29824

Art. 11. Minutes of meetings of the board. The minutes of any meeting of the board of directors shall be signed by the

chairman or, in his absence, by the chairman pro tempore who presided at such meeting or two directors.

Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by the

chairman, by the secretary or by two directors.

Art. 12. Powers of the board. The board of directors is vested with the broadest powers to perform all acts of

administration and disposition in the Company's interests. All powers not expressly reserved by law or by the present
articles to the general meeting of shareholders fall within the competence of the board of directors.

The board of directors may delegate its powers to conduct the daily management and affairs of the Company and the

representation of the Company for such management and affairs, with prior consent of the general meeting of sharehol-
ders, to any member or members of the board who may constitute committees deliberating under such terms as the
board shall determine. It may also confer all powers and special mandates to any persons who need not be directors,
appoint and dismiss all officers and employees and fix their emoluments.

Art. 13. Binding signatures. The Company will be bound by the joint signature of two directors of the Company or by

the joint or single signature of any person or persons to whom such signatory power shall have been delegated by the
board of directors.

Art. 14. Statutory Auditor. The operations of the Company shall be supervised by a statutory auditor who need not

be a shareholder. The statutory auditor shall be elected by the annual general meeting of shareholders for a period ending
at the date of the next annual general meeting of shareholders.

The statutory auditor in office may be removed at any time by the shareholders with or without cause.

Art. 15. Accounting year. The accounting year of the Company shall begin on the first day of January of each year and

shall terminate on the last day of December of the same year, with the exception of the first accounting year, which shall
begin on the date of the formation of the Company and shall terminate on the 31 

st

 December 2009.

Art. 16. Appropriation of profits. From the annual net profits of the Company, five per cent (5%) shall be allocated to

the reserve required by law. This allocation shall cease to be required as soon and as long as such surplus reserve amounts
to ten per cent (10%) of the subscribed capital of the Company.

The general meeting of shareholders, upon recommendation of the board of directors, shall determine how the re-

mainder of the annual net profits shall be disposed of and may, without ever exceeding the amounts proposed by the
board of directors, declare dividends from time to time.

Interim dividends may be distributed, subject to the conditions laid down by law, upon decision of the board of directors

and approval by the statutory auditor.

The dividends declared may be paid in any currency selected by the board of directors and may be paid at such places

and times as may be determined by the board of directors.

The board of directors may make a final determination of the rate of exchange applicable to translate dividend funds

into the currency of their payment.

A dividend declared but not paid on a share during five years cannot thereafter be claimed by the holder of such share,

shall be forfeited by the holder of such share, and shall revert to the Company.

No interest will be paid on dividends declared and unclaimed which are held by the Company on behalf of holders of

shares.

Art. 17. Dissolution and liquidation. In the event of a dissolution of the Company, liquidation shall be carried out by

one or several liquidators (who may be physical persons or legal entities) named by the meeting of shareholders effecting
such dissolution and which shall determine their powers and their compensation.

Art. 18. Amendment of Articles. These Articles may be amended from time to time by a meeting of shareholders,

subject to the quorum and voting requirements provided by the laws of Luxembourg.

Art. 19. Governing law. All matters not governed by these Articles of Incorporation shall be determined in accordance

with the law of August tenth, nineteen hundred and fifteen on Commercial Companies as amended."

<i>Share capital of PG Sub Silver B S.A.

The share capital of PG Sub Silver B S.A. of eight hundred and three thousand one hundred and twenty Euro (€

803,120), is constituted by the transfer to PG Sub Silver B S.A. of part of the assets and liabilities of the Company in
accordance with the allocation described in the demerger proposal.

The setting up of the share capital of PG Sub Silver B S.A. has been subject of a report of KPMG Audit, réviseurs

d'entreprises, dated 9 

th

 March 2009. The conclusion of such report reads as follows:

«Based on our review carried out as described above, nothing has come to our attention that causes us to believe

that the value of the contribution does not correspond at least to the number and par value of the shares to be Issued
in consideration.

29825

The report is issued within the context of our contractually agreed assignment and is produced solely for the purposes

of meeting the requirements of Articles 26-1 of the law of 10 August 1915 on Commercial Companies as subsequently
modified and cannot be reproduced or distributed, in part or in whole except in applying the law, without our prior
written approval.»

<i>Allocation of shares

The above mentioned share capital is represented by (i) one thousand nine hundred and eighty-seven (1,987) ordinary

shares and (ii) one hundred and fifty-eight thousand six hundred and thirty-seven (158,637) redeemable shares which shall
be allocated to PG Silver S.A.

<i>Extraordinary general meeting of PG Sub Silver B S.A.

The single shareholder has forthwith taken immediately the following resolutions:
1. The following persons are appointed directors for a one year period ending at the next annual general meeting:
Mrs Christelle Rétif, born on 13 

th

 December 1973 in Saint-Germain-en-Laye (France), professionally residing at 29,

avenue de la Porte-Neuve, L-2227 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg

Mr Naim Gjonaj, born on 8 

th

 October 1973 in Liège (Belgium), professionally residing at 29, avenue de la Porte-Neuve,

L-2227 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg Mr Pierre Stemper, born on 6 

th

 December 1970 in Poissy (France),

professionally residing at 29, avenue de la Porte-Neuve, L-2227 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg

Mr Michael Andrew Twinning, director, born on 16 

th

 January 1962, in Cheltanham (United Kingdom), professionnally

residing at 43-45 Portman Square, W1H 6DA London, United Kingdom

Mrs Josephine Pallett, director, born on 10 

th

 June 1974, in York (United Kingdom), professionnally residing at 43-45

Portman Square, W1H 6DA London, United Kingdom.

2. KPMG Audit, 9, Allée Scheffer, L-2520 Luxembourg has been appointed statutory auditor for a one year period

ending at the next annual general meeting.

3. The registered office is fixed at 29, avenue de la Porte-Neuve, L-2227 Luxembourg.

<i>Statements

The undersigned notary stated, in accordance with the provisions of article 300 of the 1915 Law, the existence and

the legality of the deeds and formalities of the demerger executed by the Company, the two New Companies and the
demerger proposal.

<i>Costs and expenses

The costs, expenses, remuneration or changes in any form whatsoever which shall be borne by the New Companies

as a result of their incorporation are estimated at approximately to € 8,500,-.

There being nothing further on the agenda the meeting was closed.
The undersigned notary, who understands and speaks English, herewith states that at the request of the parties hereto,

these minutes are drafted in English followed by a French translation; at the request of the same appearing persons in
case of discrepancies between the English and French text, the English version will be prevailing.

Done in Luxembourg on the day beforementioned.
After reading these minutes the proxy holder signed together with the notary the present deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L'an deux mille neuf, le neuf mars.
Par devant Maître Blanche MOUTRIER, notaire, demeurant à Esch-sur-Alzette, Grand-Duché de Luxembourg.

A comparu;

PG Silver S.A., une société anonyme constituée selon les lois de Luxembourg, ayant son siège social au 29, avenue de

la Porte-Neuve, L-2227 Luxembourg, et inscrite auprès du Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous
le numéro B 104.774 (l'«Actionnaire Unique»), représentée par Monsieur Naim Gjonaj, administrateur, demeurant à
Luxembourg, étant l'Actionnaire Unique et détenant toutes les neuf mille cent soixante-seize (9.176) actions ordinaires
et sept cent trente-deux mille sept cent trente-quatre (732.734) actions rachetables émises dans PG Sub Silver S.A. (la
«Société»), une société anonyme ayant son siège social au 29, avenue de la Porte-Neuve, L-2227 Luxembourg, constituée
le 14 décembre 2004 suivant acte reçu de Maître Henri Hellinckx, notaire de résidence à Luxembourg, Grand Duché de
Luxembourg, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations (le «Mémorial») numéro 1310 du 22 décembre
2004, et inscrite auprès du Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B 104.773.

La partie comparante a déclaré et requis le notaire d'acter ce qui suit:
I. L' Actionnaire Unique détient toutes les actions émises dans la Société de sorte que des décisions peuvent valablement

être prises sur tous les points portés à l'ordre du jour.

29826

II. Le Conseil d'Administration de la Société a décidé, lors de sa réunion du 23 janvier 2009, de proposer à l'Actionnaire

Unique la scission de la Société en deux (2) nouvelles sociétés anonymes (ci-après collectivement, les «Nouvelles Socié-
tés», ou PG Sub Silver A S.A. et PG Sub Silver B S.A. individuellement) par l'apport en nature de tous les avoirs et passifs
de la Société aux Nouvelles Sociétés, avec les sièges sociaux et dénominations sociales suivantes:

1. PG Sub Silver A S.A., une société anonyme, au capital social de € 2.906.430 représenté par 7.189 actions ordinaires

et 574.097 actions rachetables, d'une valeur nominale de cinq euros (5 €) chacune, qui aura son siège social au 29, avenue
de la Porte-Neuve, L-2227 Luxembourg, Grand Duché de Luxembourg.

2. PG Sub Silver B S.A., une société anonyme, au capital social de € 803.120 représenté par 1.987 actions ordinaires

et 158.637 actions rachetables, d'une valeur nominale de cinq euros (5 €) chacune, qui aura son siège social au 29, avenue
de la Porte-Neuve, L-2227 Luxembourg, Grand Duché de Luxembourg.

Le Conseil d'Administration de la Société a approuvé le projet de scission lors de sa réunion du 23 janvier 2009; le

projet de scission a été publié le 9 février 2009 au Mémorial numéro 274.

III. Les points sur lesquels des résolutions doivent être passées sont les suivants:
1) Présentation du projet de scission à la Société.
2) Approbation du projet de scission de la Société et décision de réaliser la scission de la Société, conformément aux

articles 288 et 307 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales telle que modifiée (la «Loi de 1915») par le
transfert, suite à sa dissolution sans liquidation de tous les avoirs et passifs de la Société à deux (2) nouvelles sociétés (ci-
après, les «Nouvelles Sociétés») (respectivement constituées sous le nom de PG Sub Silver A S.A. et PG Sub Silver B
S.A.) et approbation des statuts de chacune des Nouvelles Sociétés substantiellement tels que publiés au Mémorial numéro
274 du 9 février 2009.

3) Constater la date de réalisation effective de la scission.
4) Divers.
Ensuite, les résolutions suivantes ont été passées:

<i>Première résolution

L'Actionnaire Unique déclare qu'il a pris connaissance du projet de scission de la Société par constitution de deux (2)

nouvelles sociétés anonymes, soumises à la loi luxembourgeoise (les «Nouvelles Sociétés»), à savoir:

- PG Sub Silver A S.A., une société anonyme ayant son siège social au 29, avenue de la Porte-Neuve, L-2227 Luxem-

bourg, Grand-Duché du Luxembourg.

- PG Sub Silver B S.A., une société anonyme ayant son siège social au 29, avenue de la Porte-Neuve, L-2227 Luxembourg,

Grand-Duché du Luxembourg.

La scission sera réalisée par l'apport de tous les avoirs et passifs de la Société, sans exception, ni réserves aux Nouvelles

Sociétés, conformément aux principes et modalités de répartition prévus dans le projet de scission daté du 23 janvier
2009.

L'Actionnaire Unique constate le 31 janvier 2009 que le projet de scission a été signé par le Conseil d'Administration

de la Société et a été publié au Mémorial numéro 274 du 9 février 2009, conformément à l'article 307 de la Loi de 1915
qui renvoie à l'article 209 de la Loi de 1915.

<i>Deuxième résolution

L' Actionnaire Unique approuve le projet de scission de la Société, tel que publié au Mémorial numéro 274 du 9 février

2009 dans toutes ses dispositions et dans son intégralité.

L'Actionnaire Unique décide d'approuver les modifications survenues entre l'évaluation des avoirs et passifs de la

Société et les montants des avoirs et passifs qui seront alloués aux Nouvelles Sociétés tel que reflété dans le projet de
scission tel que publié au Mémorial numéro 274 du 9 février 2009 et l'évaluation des avoirs et passifs de la Société et les
montants des avoirs et passifs de la Société et les montants des avoirs et passifs qui seront alloués aux Nouvelles Sociétés
tel que reflété dans les présentes.

L'Actionnaire Unique décide, en outre, de réaliser la scission de la Société par la constitution de deux (2) Nouvelles

Sociétés.

L'Actionnaire Unique décide d'approuver l'attribution de tous les avoirs et passifs de la Société aux Nouvelles Sociétés

et  la  répartition  et  conditions  d'émission  des  nouvelles  actions,  conformément  au  ratio  d'échange  tel  que  publié  au
Mémorial numéro 274 du 9 février 2009.

D'un point de vue comptable, la scission prendra effet à partir du 9 mars 2009, conformément à la distribution des

avoirs et passifs à chacune des Nouvelles Sociétés tel que prévu dans le projet de scission.

Les actions de chacune des Nouvelles Sociétés donneront droit de participer à toute distribution de bénéfices de la

Nouvelle Société concernée à partir de sa date de constitution.

Suite aux résolutions ci-dessus, l'Actionnaire Unique a décidé de demander au notaire de constituer les Nouvelles

Sociétés:

29827

STATUTS

PG SUB SILVER A S.A.

"  Art. 1 

er

 . Forme, dénomination.  Il existe, entre les actionnaires, une société anonyme sous la dénomination de "PG

Sub Silver A S.A."

Art. 2. Durée. La Société est établie pour une durée illimitée. Elle peut être dissoute par décision de l'assemblée

générale statuant comme en matière de modification des statuts, conformément à l'article 18 ci-après.

Art. 3. Objet. La Société a pour objet la prise de participation, directe ou indirecte, sous quelque forme que ce soit,

dans SEAT Pagine Gialle S.p.A., une société constituée sous les lois d'Italie, et dans toute autre société qui résulterait
d'une fusion ou d'une scission de SEAT Pagine Gialle S.p.A., ainsi que la gestion et le développement de cette participation.

La Société pourra emprunter sous quelque forme que ce soit et émettre des obligations et des titres d'emprunt.
D'une manière générale, elle pourra donner assistance à toue société affiliée, prendre toutes mesures de contrôle et

de supervision et exécuter toute opération commerciale, technique et financière qu'elle considérera utile dans l'accom-
plissement et le développement de son objet.

Art. 4. Siège social. Le siège social de la Société est établi à Luxembourg Ville. Le siège social peut être transféré à

l'intérieur de la commune de Luxembourg par décision du conseil d'administration. Il peut être créé, sur décision du
conseil d'administration, des succursales ou bureaux tant au Grand-Duché de Luxembourg qu'à l'étranger.

Au cas où le conseil d'administration estimerait que des événements extraordinaires d'ordre politique, économique

ou social de nature à compromettre l'activité normale au siège social ou la communication aisée avec ce siège ou de ce
siège avec l'étranger se sont produits ou sont imminents, il pourra transférer provisoirement le siège social à l'étranger
jusqu'à cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n'aura toutefois aucun effet sur la
nationalité de la Société, laquelle nonobstant ce transfert provisoire de siège, restera luxembourgeoise.

Art. 5. Capital - Actions et certificats. Le capital émis de la Société est fixé à deux millions neuf cent six mille quatre

cent trente Euro (€2.906.430) représenté par sept mille cent quatre-vingt-neuf (7.189)) actions ordinaires et cinq cent
soixante-quatorze mille quatre-vingt dix-sept (574.097) actions rachetables d'une valeur de cinq Euro (€5) chacune.

Les actions seront émises sous forme nominative.
La Société considérera la personne au nom de laquelle les actions sont inscrites dans le registre des actionnaires comme

le véritable titulaire de ces actions.

Les certificats confirmant ces inscriptions seront remis à l'actionnaire. Le transfert d'actions nominatives se fera par

une déclaration de transfert écrite portée au registre des actionnaires, datée et signée par le cédant et le cessionnaire
ou par leurs mandataires justifiant des pouvoirs requis. Le transfert peut également être effectué par délivrance du cer-
tificat d'action à la Société dûment endossé au profit du cessionnaire.

La Société pourra racheter ses propres actions dans les limites prévues par la Loi.
L'émission d'actions rachetables est soumise aux conditions suivantes telles que décrites à l'article 49-8 de la loi du 10

août 1915 sur les sociétés commerciales:

(i) Les actions rachetables seront entièrement libérées dès leur émission.
(ii) (a) La Société enverra un avis (l'"avis d'achat") à la personne apparaissant dans le registre des actionnaires comme

étant propriétaire des actions rachetables qui doivent être rachetées, qui indiquera les actions rachetables devant être
rachetées, le prix d'achat qui sera payé pour ces actions rachetables et le lieu où le prix d'achat des actions rachetables
sera payé. Un tel avis d'achat pourra être envoyé au titulaire par lettre recommandée à la dernière adresse connue par
la Société ou à celle qui se trouve dans les livres de la Société. Ledit détenteur sera alors obligé de remettre immédiatement
à la Société le ou les certificat(s) d'actions, s'il y en a. Immédiatement en fin de journée de la date spécifiée dans l'avis
d'achat (peu importe que ledit détenteur aura ou non remis le ou les certificat(s) d'actions tel que requis ci-dessus), ce
détenteur cessera d'être le propriétaire des actions rachetables indiquées dans cet avis d'achat et son nom sera effacé
du registre des actionnaires en tant que détenteur de ces actions. Un tel détenteur cessera d'avoir un droit en tant
qu'actionnaire en relation avec les actions rachetables qui doivent être rachetées à partir de la date indiquée dans l'avis
d'achat mentionné ci-dessus.

(b) Le prix qui doit être payé pour toute action rachetable ainsi rachetée sera déterminé par le conseil d'administration

et ne pourra être inférieur à la valeur nominale de ces actions rachetables.

(c) Le paiement du prix d'achat au propriétaire sera effectué en Euro et sera déposé par la Société auprès d'une banque

à Luxembourg ou ailleurs (tel qu'indiqué dans l'avis d'achat) pour le paiement à ce propriétaire lors de la remise du ou
des certificat(s) concerné(s) représentant les actions rachetables indiquées dans ledit avis d'achat. Après dépôt du prix,
tel que mentionné plus haut, aucune personne intéressée par les actions rachetables indiquées dans cet avis d'achat n'aura
plus d'intérêt dans ces actions rachetables ou l'une d'entre elles, ou une quelconque revendication contre la Société ou
ses avoirs y relatifs, à l'exception du droit pour le détenteur qui apparaît comme étant le propriétaire de ces actions
rachetables de recevoir le prix ainsi déposé (sans intérêt) de cette banque sur remise effective du ou des certificat(s)
d'actions tel que mentionné ci-avant.

29828

(d) L'exercice par la Société des pouvoirs conférés par cet Article ne sera en tout état de cause pas mis en doute ou

invalidé au motif que la preuve de la propriété d'une personne d'une action rachetable était insuffisante ou que la réelle
propriété de toute action rachetable était autrement qu'il semblait à la Société à la date de l'avis d'achat, étant entendu
que dans ce cas, les pouvoirs susmentionnés ont été exercés de bonne foi par la Société.

(e) Les paragraphes (a) à (d) seront également applicables lorsque le rachat est demandé par un actionnaire pour ses

actions rachetables, étant entendu qu'une telle demande de rachat ne peut être formulée que pour toutes les actions
rachetables détenues par cet actionnaire.

(iii) Le prix de rachat ne pourra être payé que par l'utilisation des sommes disponibles pour les distributions confor-

mément à l'article 72-1, paragraphe (1) de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, ou avec le produit d'une
nouvelle émission lancée en vue d'un tel rachat.

(iv) Un montant égal à la valeur nominale globale de toutes les actions rachetables doit être transféré à une réserve

qui ne pourra pas être distribuée aux actionnaires sauf dans le cas d'une réduction du capital souscrit; cette réserve pourra
uniquement être utilisée pour augmenter le capital souscrit par incorporation des réserves.

(v) Le sous-paragraphe (iv) ne s'applique pas à des rachats entrepris avec le produit d'une nouvelle émission lancée en

vue d'un tel rachat.

Art. 6. Augmentation du capital. Le capital de la Société peut être augmenté ou réduit sur décision des actionnaires

statuant dans les formes et selon les conditions requises en matière de modification des présents Statuts, conformément
à l'Article 18 ci-après.

Art. 7. Assemblées des actionnaires - Généralités. Toute assemblée régulièrement constituée des actionnaires de la

Société représente tous les actionnaires de la Société. Elle disposera des pouvoirs les plus étendus pour ordonner, mettre
en oeuvre ou ratifier des actes en rapport avec les opérations de la Société.

Le quorum et le délai de convocation prévus par la loi régiront les convocations aux assemblées des actionnaires de

la Société ainsi que leur tenue, sauf disposition contraire dans les présents statuts.

Chaque action donne droit à une voix. Un actionnaire pourra se faire représenter à toute assemblée des actionnaires

en désignant une autre personne comme son mandataire par écrit, par fax, câble, télégramme, télex ou, à condition que
l'authenticité en soit établie, par transmission électronique.

Sauf disposition légale contraire, les résolutions prises aux assemblées des actionnaires dûment convoquées seront

adoptées à la majorité simple des présents et votants.

Le conseil d'administration pourra fixer toutes les autres conditions que les actionnaires doivent remplir pour parti-

ciper à une assemblée des actionnaires.

Si tous les actionnaires sont présents ou représentés à une assemblée des actionnaires, et s'ils déclarent avoir été

informés de l'ordre du jour de l'assemblée, l'assemblée pourra être tenue sans convocation ou publication préalable.

Art. 8. Assemblée générale annuelle des actionnaires. L'assemblée générale annuelle des actionnaire se tiendra con-

formément à la loi luxembourgeoise au siège social de la Société, ou à tout autre endroit à Luxembourg qui sera fixé dans
l'avis de convocation le premier jeudi du mois de juin de chaque année à 15h30 et pour la première fois en 2010.

Si ce jour n'est pas un jour ouvrable bancaire à Luxembourg, l'assemblée générale annuelle se tiendra le premier jour

ouvrable bancaire suivant. L'assemblée générale annuelle pourra se tenir à l'étranger si le conseil d'administration constate
souverainement que des circonstances exceptionnelles le requièrent.

Les autres assemblées des actionnaires pourront se tenir aux heure et lieu spécifiés dans les avis de convocation.

Art. 9. Conseil d'administration. La Société sera administrée par un conseil d'administration composé de trois membres

au moins qui n'auront pas besoin d'être actionnaires de la Société.

Les administrateurs seront élus par les actionnaires lors de leur assemblée annuelle pour une période maximum de

six ans et resteront en fonction jusqu'à ce que leurs successeurs auront été élus.

Tout administrateur peut être révoqué avec ou sans motif et peut être remplacé à tout moment sur décision des

actionnaires.

Au cas où le poste d'un administrateur devient vacant à la suite d'un décès, de démission ou autrement, les adminis-

trateurs restants pourront élire, à la majorité des voix, un administrateur pour remplir provisoirement les fonctions du
poste devenu vacant jusqu'à la prochaine assemblée des actionnaires.

Art. 10. Procédures des réunions du conseil. Le conseil d'administration pourra choisir parmi ses membres un président

et pourra élire en son sein un ou plusieurs vice-présidents. Il pourra également choisir un secrétaire, qui n'a pas besoin
d'être un administrateur, et qui aura comme fonction de dresser les procès-verbaux des réunions du conseil d'adminis-
tration ainsi que des assemblées des actionnaires.

Le conseil d'administration se réunira sur convocation du président ou de deux administrateurs au lieu indiqué dans

l'avis de convocation.

Le président présidera toutes les assemblées des actionnaires et les réunions du conseil d'administration, mais en son

absence, les actionnaires ou le conseil d'administration désignera à la majorité des voix un autre président pro tempore
pour ces assemblées et réunions.

29829

Avis écrit de toute réunion du conseil d'administration sera donné à tous les administrateurs au moins vingt-quatre

heures avant l'heure prévue pour la réunion, sauf s'il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence
seront mentionnés dans l'avis de convocation. Il peut être renoncé à cette convocation moyennant l'assentiment par écrit
ou par télécopie ou télégramme ou télex de chaque administrateur. Une convocation spéciale ne sera pas requise pour
une réunion du conseil d'administration à laquelle tous les administrateurs sont présents ou représentés ayant déclaré
avoir eu connaissance de l'ordre du jour ainsi que pour des réunions individuelles se tenant à une heure et un endroit
déterminés dans une résolution préalablement adoptée par le conseil d'administration.

Tout administrateur pourra agir lors de toute réunion du conseil d'administration en désignant par écrit ou par télé-

copie, câble, télégramme, télex ou, à condition que l'authenticité en soit établie, transmission électronique, un autre
administrateur comme son mandataire.

Le conseil d'administration ne peut valablement délibérer ou agir que si au moins la majorité des administrateurs est

présente ou représentée à une réunion du conseil d'administration. Les décisions seront prises à la majorité des voix des
administrateurs présents ou représentés à une telle réunion. Au cas où un administrateur ou fondé de pouvoir de la
Société aurait un intérêt personnel dans une affaire de la Société (autre qu'un intérêt résultant de sa qualité d'adminis-
trateur, fondé de pouvoir ou employé de l'autre partie contractante), cet administrateur ou fondé de pouvoir devra
informer le conseil d'administration de cet intérêt personnel et ne délibérera, ni ne prendra part au vote sur cette affaire,
et rapport devra être fait au sujet de cette affaire et de l'intérêt personnel de l'administrateur ou fondé de pouvoir à la
prochaine assemblée des actionnaires.

Tout administrateur peut participer à une réunion du conseil d'administration par conférence téléphonique ou autre

moyen de communication similaire permettant à toutes les personnes prenant part à cette réunion de s'entendre les unes
les autre et de communiquer les unes avec les autres. Une réunion peut également être tenue uniquement par conférence
téléphonique. La participation à une réunion par ces moyens équivaut à une présence en personne à une telle réunion.

Le conseil d'administration peut, à l'unanimité, sur un ou plusieurs documents similaires, prendre des résolutions en

exprimant son approbation par écrit, par câble, télégramme, télex ou télécopie ou tout autre moyen de communication
similaire. L'ensemble constituera le procès-verbal faisant foi de la décision intervenue.

Art. 11. Procès-verbaux des réunions du conseil. Les procès-verbaux des réunions du conseil d'administration seront

signés par le président ou le président pro tempore qui aura, en son absence, assumé la présidence lors de cette réunion
ou deux administrateurs.

Les copies ou extraits de tels procès-verbaux destinés à servir en justice ou ailleurs seront signés par le président, par

le secrétaire ou par deux administrateurs.

Art. 12. Pouvoirs du conseil. Le conseil d'administration a les pouvoirs les plus étendus pour faire tous actes d'admi-

nistration et de disposition dans l'intérêt de la Société. Tous pouvoirs aux assemblées générales des actionnaires non
expressément réservés par la loi ou par les présents statuts sont de la compétence du conseil d'administration.

Le conseil d'administration peut déléguer ses pouvoirs pour la gestion journalière et les affaires de la Société et la

représentation de la Société lors de la conduite de ses affaires, avec l'accord préalable de l'assemblée générale des ac-
tionnaires, à tout membre ou membres du conseil qui peuvent constituer des comités délibérant aux conditions fixées
par le conseil. Il peut également déléguer et conférer des mandats spéciaux à toute personne qui n'a pas besoin d'être
administrateur, nommer et révoquer tout fondé de pouvoir ou employé et fixer leur rémunération.

Art. 13. Signatures autorisées. La Société sera engagées par la signature conjointe de deux administrateurs de la Société

ou par la signature conjointe ou individuelle de toute autre personne à qui de tels pouvoirs de signature auront été
conférés par le conseil d'administration.

Art. 14. Commissaires. Les opérations de la Société seront surveillées par un commissaire aux comptes qui n'a pas

besoin d'être actionnaire. Le commissaire aux comptes est élu par l'assemblée générale annuelle des actionnaires pour
une période se terminant lors de la prochaine assemblée générale annuelle des actionnaires.

Le commissaire aux comptes en place peut être révoqué à tout moment par les actionnaires avec ou sans motif.

Art. 15. Exercice social. L'exercice social de la Société commencera le premier jour du mois de janvier de chaque

année et se terminera le dernier jour du mois de décembre de la même année, à l'exception du premier exercice social
qui commencera le jour de la constitution de la Société et se terminera le 31 décembre 2009.

Art. 16. Affectation des bénéfices. Il sera prélevé sur le bénéfice annuel net de la Société cinq pour cent (5%) qui seront

affectés à la réserve prévue par la loi. Ce prélèvement cessera d'être obligatoire lorsque et aussi longtemps que cette
réserve supplémentaire sera égale à dix pour cent (10%) du capital souscrit de la Société.

Sur recommandation du conseil d'administration, l'assemblée générale des actionnaires déterminera comment il sera

disposé  du  montant  restant  du  profit  annuel  net  et  peut,  sans  jamais  excéder  les  montants  proposés  par  le  conseil
d'administration, décider en temps opportun du versement de dividendes.

Des acomptes sur dividendes pourront être distribués, sous réserve des conditions établies par la loi, suite à la décision

du conseil d'administration et approbation par le commissaire aux comptes.

29830

Les dividendes déclarés peuvent être payés en toute devise décidée par le conseil d'administration en temps et lieu

qu'il appartiendra au conseil d'administration de déterminer.

Le conseil d'administration peut prendre une décision finale quant au cours applicable pour traduire le montant des

dividendes en la devise de leur paiement.

Un dividende déclaré mais non payé pour une action pendant cinq ans ne pourra par la suite plus être réclamé par le

détenteur de cette action, sera perdu pour celui-ci, et reviendra à la Société.

Aucun intérêt ne sera payé sur les dividendes déclarés et non réclamés qui sont détenus par la Société pour le compte

des actionnaires.

Art. 17. Dissolution et liquidation. En cas de dissolution de la Société, il sera procédé à la liquidation par les soins d'un

ou plusieurs liquidateurs (qui peuvent être des personnes physiques ou morales) et qui seront nommés par l'assemblée
des actionnaires procédant à cette liquidation et qui déterminera leurs pouvoirs et rémunérations.

Art. 18. Modification des Statuts. Les présents Statuts peuvent être modifiés de temps à autre par une assemblée des

actionnaires, sous réserve que le quorum et les conditions de vote requises par la loi luxembourgeoise soient réunis.

Art. 19. Loi applicable. Pour toutes les matières qui ne sont pas régies par la présents Statuts, les parties se réfèrent

aux dispositions de la loi du dix août mille neuf cent quinze sur les sociétés commerciales, telle que modifiée.

<i>Capital social de PG Sub Silver A S.A.

Le capital social de PG Sub Silver A S.A. de deux millions neuf cent six mille quatre cent trente euros (2.906.430 €),

est constitué par le transfert à PG Sub Silver A S.A. d'une partie des avoirs et passifs de la Société conformément à
l'attribution telle que décrite dans le projet de scission.

La constitution du capital social de PG Sub Silver A S.A. a fait l'objet d'un rapport de KPMG Audit, réviseurs d'entre-

prises, daté du 9 mars 2009. La conclusion de ce rapport se lit comme suit:

«Sur la base de notre revue, effectuée telle que décrite ci-avant, rien n'a attiré notre attention et rien ne nous laisse

supposer que la valeur de l'apport en nature ne corresponde pas au moins au nombre et à la valeur nominale des actions
qui seront émises en contrepartie.

Ce rapport est émis dans le contexte de notre obligation contractuelle et est produit seulement dans le but de remplir

les conditions posées par l'article 26-1 et l'article 32-1 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales telle que
modifiées et ne peut pas être reproduit ou distribué, en totalité ou en partie, sauf application de la loi, sans notre con-
sentement écrit et préalable».

<i>Attribution des actions

Le capital social mentionné ci-dessus est représenté par (i) sept mille cent quatre-vingt-neuf (7.189) actions ordinaires

et (ii) cinq cent soixante-quatorze mille quatre-vingt dix-sept (574.097) actions rachetables qui seront attribuées à PG
Silver S.A.

<i>Assemblée générale extraordinaire de PG Sub Silver A S.A.

L'Actionnaire Unique de PG SUB SILVER A S.A. a immédiatement pris les résolutions suivantes:

1. Les personnes suivantes sont nommées administrateurs pour une période d'une année qui se terminera à la prochaine

assemblée générale annuelle: Madame Christelle Rétif, née le 13 décembre 1973 à Saint-Germain-en-Laye (France), ayant
son adresse professionnelle au 29, avenue de la Porte-Neuve, L-2227 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg

Monsieur Naim Gjonaj, né le 8 octobre 1973 à Liège (Belgique), ayant son adresse professionnelle au 29, avenue de la

Porte-Neuve, L-2227 Luxembourg, Grand Duché de Luxembourg

Monsieur Pierre Stemper, né le 6 décembre 1970 à Poissy (France), ayant son adresse professionnelle au 29, avenue

de la Porte-Neuve, L-2227 Luxembourg, Grand Duché de Luxembourg

Monsieur Michael Andrew Twinning, administrateur, né le 16 janvier 1962 à Cheltenham (Royaume Uni), ayant son

adresse professionnelle au 43-45 Portman Square, W1H 6DA Londres, Royaume Uni

Madame Joséphine Pallett, administrateur, née le 10 juin 1974 à York (Royaume Uni), ayant son adresse professionnelle

au 43-45 Portman Square, W1H6DA Londres, Royaume Uni

2. KPMG Audit, 31, Allée Scheffer, L-2520 Luxembourg a été nommé commissaire aux comptes pour une période

d'une année qui se terminera lors de la prochaine assemblée générale annuelle.

3. Le siège social est établi au 29, avenue de la Porte-Neuve, L-2227 Luxembourg

29831

STATUTS

PG SUB SILVER B S.A.

"  Art. 1 

er

 . Forme, dénomination.  Il existe, entre les actionnaires, une société anonyme sous la dénomination de "PG

Sub Silver B S.A."

Art. 2. Durée. La Société est établie pour une durée illimitée. Elle peut être dissoute par décision de l'assemblée

générale statuant comme en matière de modification des statuts, conformément à l'article 18 ci-après.

Art. 3. Objet. La Société a pour objet la prise de participation, directe ou indirecte, sous quelque forme que ce soit,

dans SEAT Pagine Gialle S.p.A., une société constituée sous les lois d'Italie, et dans toute autre société qui résulterait
d'une fusion ou d'une scission de SEAT Pagine Gialle S.p.A., ainsi que la gestion et le développement de cette participation.

La Société pourra emprunter sous quelque forme que ce soit et émettre des obligations et des titres d'emprunt.
D'une manière générale, elle pourra donner assistance à toute société affiliée, prendre toutes mesures de contrôle et

de supervision et exécuter toute opération commerciale, technique et financière qu'elle considérera utile dans l'accom-
plissement et le développement de son objet.

Art. 4. Siège social. Le siège social de la Société est établi à Luxembourg Ville. Le siège social peut être transféré à

l'intérieur de la commune de Luxembourg par décision du conseil d'administration. Il peut être créé, sur décision du
conseil d'administration, des succursales ou bureaux tant au Grand Duché de Luxembourg qu'à l'étranger.

Au cas où le conseil d'administration estimerait que des événements extraordinaires d'ordre politique, économique

ou social de nature à compromettre l'activité normale au siège social ou la communication aisée avec ce siège ou de ce
siège avec l'étranger se sont produits ou sont imminents, il pourra transférer provisoirement le siège social à l'étranger
jusqu'à cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n'aura toutefois aucun effet sur la
nationalité de la Société, laquelle nonobstant ce transfert provisoire de siège, restera luxembourgeoise.

Art. 5. Capital - Actions et certificats. Le capital émis de la Société est fixé à huit cent trois mille cent vingt Euro (€

(803.120) représenté par mille neuf cent quatre-vingt-sept (1.987) actions ordinaires et cent cinquante-huit mille six cent
trente-sept (158.637) actions rachetables d'une valeur de cinq Euro (€ 5) chacune.

Les actions seront émises sous forme nominative.
La Société considérera la personne au nom de laquelle les actions sont inscrites dans le registre des actionnaires comme

le véritable titulaire de ces actions.

Les certificats confirmant ces inscriptions seront remis à l'actionnaire. Le transfert d'actions nominatives se fera par

une déclaration de transfert écrite portée au registre des actionnaires, datée et signée par le cédant et le cessionnaire
ou par leurs mandataires justifiant des pouvoirs requis. Le transfert peut également être effectué par délivrance du cer-
tificat d'action à la Société dûment endossé au profit du cessionnaire.

La Société pourra racheter ses propres actions dans les limites prévues par la Loi.
L'émission d'actions rachetables est soumise aux conditions suivantes telles que décrites à l'article 49-8 de la loi du 10

août 1915 sur les sociétés commerciales:

(i) Les actions rachetables seront entièrement libérées dès leur émission.
(ii) (a) La Société enverra un avis (l"'avis d'achat") à la personne apparaissant dans le registre des actionnaires comme

étant propriétaire des actions rachetables qui doivent être rachetées, qui indiquera les actions rachetables devant être
rachetées, le prix d'achat qui sera payé pour ces actions rachetables et le lieu où le prix d'achat des actions rachetables
sera payé. Un tel avis d'achat pourra être envoyé au titulaire par lettre recommandée à la dernière adresse connue par
la Société ou à celle qui se trouve dans les livres de la Société. Ledit détenteur sera alors obligé de remettre immédiatement
à la Société le ou les certificat(s) d'actions, s'il y en a. Immédiatement en fin de journée de la date spécifiée dans l'avis
d'achat (peu importe que ledit détenteur aura ou non remis le ou les certificat(s) d'actions tel que requis ci-dessus), ce
détenteur cessera d'être le propriétaire des actions rachetables indiquées dans cet avis d'achat et son nom sera effacé
du registre des actionnaires en tant que détenteur de ces actions. Un tel détenteur cessera d'avoir un droit en tant
qu'actionnaire en relation avec les actions rachetables qui doivent être rachetées à partir de la date indiquée dans l'avis
d'achat mentionné ci-dessus.

(b) Le prix qui doit être payé pour toute action rachetable ainsi rachetée sera déterminé par le conseil d'administration

et ne pourra être inférieur à la valeur nominale de ces actions rachetables.

(c) Le paiement du prix d'achat au propriétaire sera effectué en Euro et sera déposé par la Société auprès d'une banque

à Luxembourg ou ailleurs (tel qu'indiqué dans l'avis d'achat) pour le paiement à ce propriétaire lors de la remise du ou
des certificats) concerné(s) représentant les actions rachetables indiquées dans ledit avis d'achat. Après dépôt du prix,
tel que mentionné plus haut, aucune personne intéressée par les actions rachetables indiquées dans cet avis d'achat n'aura
plus d'intérêt dans ces actions rachetables ou l'une d'entre elles, ou une quelconque revendication contre la Société ou
ses avoirs y relatifs, à l'exception du droit pour le détenteur qui apparaît comme étant le propriétaire de ces actions
rachetables de recevoir le prix ainsi déposé (sans intérêt) de cette banque sur remise effective du ou des certificat(s)
d'actions tel que mentionné ci-avant.

29832

(d) L'exercice par la Société des pouvoirs conférés par cet Article ne sera en tout état de cause pas mis en doute ou

invalidé au motif que la preuve de la propriété d'une personne d'une action rachetable était insuffisante ou que la réelle
propriété de toute action rachetable était autrement qu'il semblait à la Société à la date de l'avis d'achat, étant entendu
que dans ce cas, les pouvoirs susmentionnés ont été exercés de bonne foi par la Société.

(e) Les paragraphes (a) à (d) seront également applicables lorsque le rachat est demandé par un actionnaire pour ses

actions rachetables, étant entendu qu'une telle demande de rachat ne peut être formulée que pour toutes les actions
rachetables détenues par cet actionnaire.

(iii) Le prix de rachat ne pourra être payé que par l'utilisation des sommes disponibles pour les distributions confor-

mément à l'article 72-1, paragraphe (1) de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, ou avec le produit d'une
nouvelle émission lancée en vue d'un tel rachat.

(iv) Un montant égal à la valeur nominale globale de toutes les actions rachetables doit être transféré à une réserve

qui ne pourra pas être distribuée aux actionnaires sauf dans le cas d'une réduction du capital souscrit; cette réserve pourra
uniquement être utilisée pour augmenter le capital souscrit par incorporation des réserves.

(v) Le sous-paragraphe (iv) ne s'applique pas à des rachats entrepris avec le produit d'une nouvelle émission lancée en

vue d'un tel rachat.

Art. 6. Augmentation du capital. Le capital de la Société peut être augmenté ou réduit sur décision des actionnaires

statuant dans les formes et selon les conditions requises en matière de modification des présents Statuts, conformément
à l'Article 18 ci-après.

Art. 7. Assemblées des actionnaires - Généralités. Toute assemblée régulièrement constituée des actionnaires de la

Société représente tous les actionnaires de la Société. Elle disposera des pouvoirs les plus étendus pour ordonner, mettre
en oeuvre ou ratifier des actes en rapport avec les opérations de la Société.

Le quorum et le délai de convocation prévus par la loi régiront les convocations aux assemblées des actionnaires de

la Société ainsi que leur tenue, sauf disposition contraire dans les présents statuts.

Chaque action donne droit à une voix. Un actionnaire pourra se faire représenter à toute assemblée des actionnaires

en désignant une autre personne comme son mandataire par écrit, par fax, câble, télégramme, télex ou, à condition que
l'authenticité en soit établie, par transmission électronique.

Sauf disposition légale contraire, les résolutions prises aux assemblées des actionnaires dûment convoquées seront

adoptées à la majorité simple des présents et votants.

Le conseil d'administration pourra fixer toutes les autres conditions que les actionnaires doivent remplir pour parti-

ciper à une assemblée des actionnaires.

Si tous les actionnaires sont présents ou représentés à une assemblée des actionnaires, et s'ils déclarent avoir été

informés de l'ordre du jour de l'assemblée, l'assemblée pourra être tenue sans convocation ou publication préalable.

Art. 8. Assemblée générale annuelle des actionnaires. L'assemblée générale annuelle des actionnaire se tiendra con-

formément à la loi luxembourgeoise au siège social de la Société, ou à tout autre endroit à Luxembourg qui sera fixé dans
l'avis de convocation le premier jeudi du mois de juin de chaque année à 15h30 et pour la première fois en 2010.

Si ce jour n'est pas un jour ouvrable bancaire à Luxembourg, l'assemblée générale annuelle se tiendra le premier jour

ouvrable bancaire suivant. L'assemblée générale annuelle pourra se tenir à l'étranger si le conseil d'administration constate
souverainement que des circonstances exceptionnelles le requièrent.

Les autres assemblées des actionnaires pourront se tenir aux heure et lieu spécifiés dans les avis de convocation.

Art. 9. Conseil d'administration. La Société sera administrée par un conseil d'administration composé de trois membres

au moins qui n'auront pas besoin d'être actionnaires de la Société.

Les administrateurs seront élus par les actionnaires lors de leur assemblée annuelle pour une période maximum de

six ans et resteront en fonction jusqu'à ce que leurs successeurs auront été élus.

Tout administrateur peut être révoqué avec ou sans motif et peut être remplacé à tout moment sur décision des

actionnaires.

Au cas où le poste d'un administrateur devient vacant à la suite d'un décès, de démission ou autrement, les adminis-

trateurs restants pourront élire, à la majorité des voix, un administrateur pour remplir provisoirement les fonctions du
poste devenu vacant jusqu'à la prochaine assemblée des actionnaires.

Art. 10. Procédures des réunions du conseil. Le conseil d'administration pourra choisir parmi ses membres un président

et pourra élire en son sein un ou plusieurs vice-présidents. Il pourra également choisir un secrétaire, qui n'a pas besoin
d'être un administrateur, et qui aura comme fonction de dresser les procès-verbaux des réunions du conseil d'adminis-
tration ainsi que des assemblées des actionnaires.

Le conseil d'administration se réunira sur convocation du président ou de deux administrateurs au lieu indiqué dans

l'avis de convocation.

Le président présidera toutes les assemblées des actionnaires et les réunions du conseil d'administration, mais en son

absence, les actionnaires ou le conseil d'administration désignera à la majorité des voix un autre président pro tempore
pour ces assemblées et réunions.

29833

Avis écrit de toute réunion du conseil d'administration sera donné à tous les administrateurs au moins vingt-quatre

heures avant l'heure prévue pour la réunion, sauf s'il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence
seront mentionnés dans l'avis de convocation. Il peut être renoncé à cette convocation moyennant l'assentiment par écrit
ou par télécopie ou télégramme ou télex de chaque administrateur. Une convocation spéciale ne sera pas requise pour
une réunion du conseil d'administration à laquelle tous les administrateurs sont présents ou représentés ayant déclaré
avoir eu connaissance de l'ordre du jour ainsi que pour des réunions individuelles se tenant à une heure et un endroit
déterminés dans une résolution préalablement adoptée par le conseil d'administration.

Tout administrateur pourra agir lors de toute réunion du conseil d'administration en désignant par écrit ou par télé-

copie, câble, télégramme, télex ou, à condition que l'authenticité en soit établie, transmission électronique, un autre
administrateur comme son mandataire.

Le conseil d'administration ne peut valablement délibérer ou agir que si au moins la majorité des administrateurs est

présente ou représentée à une réunion du conseil d'administration. Les décisions seront prises à la majorité des voix des
administrateurs présents ou représentés à une telle réunion. Au cas où un administrateur ou fondé de pouvoir de la
Société aurait un intérêt personnel dans une affaire de la Société (autre qu'un intérêt résultant de sa qualité d'adminis-
trateur, fondé de pouvoir ou employé de l'autre partie contractante), cet administrateur ou fondé de pouvoir devra
informer le conseil d'administration de cet intérêt personnel et ne délibérera, ni ne prendra part au vote sur cette affaire,
et rapport devra être fait au sujet de cette affaire et de l'intérêt personnel de l'administrateur ou fondé de pouvoir à la
prochaine assemblée des actionnaires.

Tout administrateur peut participer à une réunion du conseil d'administration par conférence téléphonique ou autre

moyen de communication similaire permettant à toutes les personnes prenant part à cette réunion de s'entendre les unes
les autre et de communiquer les unes avec les autres. Une réunion peut également être tenue uniquement par conférence
téléphonique. La participation à une réunion par ces moyens équivaut à une présence en personne à une telle réunion.

Le conseil d'administration peut, à l'unanimité, sur un ou plusieurs documents similaires, prendre des résolutions en

exprimant son approbation par écrit, par câble, télégramme, télex ou télécopie ou tout autre moyen de communication
similaire. L'ensemble constituera le procès-verbal faisant foi de la décision intervenue.

Art. 11. Procès-verbaux des réunions du conseil. Les procès-verbaux des réunions du conseil d'administration seront

signés par le président ou le président pro tempore qui aura, en son absence, assumé la présidence lors de cette réunion
ou deux administrateurs.

Les copies ou extraits de tels procès-verbaux destinés à servir en justice ou ailleurs seront signés par le président, par

le secrétaire ou par deux administrateurs.

Art. 12. Pouvoirs du conseil. Le conseil d'administration a les pouvoirs les plus étendus pour faire tous actes d'admi-

nistration et de disposition dans l'intérêt de la Société. Tous pouvoirs aux assemblées générales des actionnaires non
expressément réservés par la loi ou par les présents statuts sont de la compétence du conseil d'administration.

Le conseil d'administration peut déléguer ses pouvoirs pour la gestion journalière et les affaires de la Société et la

représentation de la Société lors de la conduite de ses affaires, avec l'accord préalable de l'assemblée générale des ac-
tionnaires, à tout membre ou membres du conseil qui peuvent constituer des comités délibérant aux conditions fixées
par le conseil. Il peut également déléguer et conférer des mandats spéciaux à toute personne qui n'a pas besoin d'être
administrateur, nommer et révoquer tout fondé de pouvoir ou employé et fixer leur rémunération.

Art. 13. Signatures autorisées. La Société sera engagées par la signature conjointe de deux administrateurs de la Société

ou par la signature conjointe ou individuelle de toute autre personne à qui de tels pouvoirs de signature auront été
conférés par le conseil d'administration.

Art. 14. Commissaires. Les opérations de la Société seront surveillées par un commissaire aux comptes qui n'a pas

besoin d'être actionnaire. Le commissaire aux comptes est élu par l'assemblée générale annuelle des actionnaires pour
une période se terminant lors de la prochaine assemblée générale annuelle des actionnaires.

Le commissaire aux comptes en place peut être révoqué à tout moment par les actionnaires avec ou sans motif.

Art. 15. Exercice social. L'exercice social de la Société commencera le premier jour du mois de janvier de chaque

année et se terminera le dernier jour du mois de décembre de la même année, à l'exception du premier exercice social
qui commencera le jour de la constitution de la Société et se terminera le 31 décembre 2009.

Art. 16. Affectation des bénéfices. Il sera prélevé sur le bénéfice annuel net de la Société cinq pour cent (5%) qui seront

affectés à la réserve prévue par la loi. Ce prélèvement cessera d'être obligatoire lorsque et aussi longtemps que cette
réserve supplémentaire sera égale à dix pour cent (10%) du capital souscrit de la Société.

Sur recommandation du conseil d'administration, l'assemblée générale des actionnaires déterminera comment il sera

disposé  du  montant  restant  du  profit  annuel  net  et  peut,  sans  jamais  excéder  les  montants  proposés  par  le  conseil
d'administration, décider en temps opportun du versement de dividendes.

Des acomptes sur dividendes pourront être distribués, sous réserve des conditions établies par la loi, suite à la décision

du conseil d'administration et approbation par le commissaire aux comptes.

29834

Les dividendes déclarés peuvent être payés en toute devise décidée par le conseil d'administration en temps et lieu

qu'il appartiendra au conseil d'administration de déterminer.

Le conseil d'administration peut prendre une décision finale quant au cours applicable pour traduire le montant des

dividendes en la devise de leur paiement.

Un dividende déclaré mais non payé pour une action pendant cinq ans ne pourra par la suite plus être réclamé par le

détenteur de cette action, sera perdu pour celui-ci, et reviendra à la Société.

Aucun intérêt ne sera payé sur les dividendes déclarés et non réclamés qui sont détenus par la Société pour le compte

des actionnaires.

Art. 17. Dissolution et liquidation. En cas de dissolution de la Société, il sera procédé à la liquidation par les soins d'un

ou plusieurs liquidateurs (qui peuvent être des personnes physiques ou morales) et qui seront nommés par l'assemblée
des actionnaires procédant à cette liquidation et qui déterminera leurs pouvoirs et rémunérations.

Art. 18. Modification des Statuts. Les présents Statuts peuvent être modifiés de temps à autre par une assemblée des

actionnaires, sous réserve que le quorum et les conditions de vote requises par la loi luxembourgeoise soient réunis.

Art. 19. Loi applicable. Pour toutes les matières qui ne sont pas régies par la présents Statuts, les parties se réfèrent

aux dispositions de la loi du dix août mille neuf cent quinze sur les sociétés commerciales, telle que modifiée.

<i>Capital social de PG Sub Silver B S.A.

Le capital social de PG Sub Silver B S.A. de huit cent trois mille cent vingt euros (803.120 €), est constitué par le

transfert à PG Sub Silver B S.A. d'une partie des avoirs et passifs de la Société conformément à l'attribution telle que
décrite dans le projet de scission.

La constitution du capital social de PG Sub Silver B S.A. a fait l'objet d'un rapport de KPMG Audit, réviseurs d'entre-

prises, daté du 9 mars 2009. La conclusion de ce rapport se lit comme suit:

«Sur la base de notre revue, effectuée telle que décrite ci-avant, rien n'a attiré notre attention et rien ne nous laisse

supposer que la valeur de l'apport en nature ne corresponde pas au moins au nombre et à la valeur nominale des actions
qui seront émises en contrepartie.

Ce rapport est émis dans le contexte de notre obligation contractuelle et est produit seulement dans le but de remplir

les conditions posées par l'article 26-1 et l'article 32-1 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales telle que
modifiées et ne peut pas être reproduit ou distribué, en totalité ou en partie, sauf application de la loi, sans notre con-
sentement écrit et préalable».

<i>Attribution des actions

Le capital social mentionné ci-dessus est représenté par (i) mille neuf cent quatre-vingt-sept (1.987) actions ordinaires

et (ii) cent cinquante-huit mille six cent trente-sept (158.637) actions rachetables qui seront attribuées à PG Silver S.A.

<i>Assemblée générale extraordinaire de PG Sub Silver B S.A.

L'Actionnaire Unique de PG SUB SILVER B S.A. a immédiatement pris les résolutions suivantes:
1. Les personnes suivantes sont nommées administrateurs pour une période d'une année qui se terminera à la prochaine

assemblée générale annuelle: Madame Christelle Rétif, née le 13 décembre 1973 à Saint-Germain-en-Laye (France), ayant
son adresse professionnelle au 29, avenue de la Porte-Neuve, L-2227 Luxembourg, Grand Duché de Luxembourg

Monsieur Naim Gjonaj, né le 8 octobre 1973 à Liège (Belgique), ayant son adresse professionnelle au 29, avenue de la

Porte-Neuve, L-2227 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg

Monsieur Pierre Stemper, né le 6 décembre 1970 à Polssy (France), ayant son adresse professionnelle au 29, avenue

de la Porte-Neuve, L-2227 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg

Monsieur Michael Andrew Twinning, administrateur, né le 16 janvier 1962 à Cheltenham (Royaume Uni), ayant son

adresse professionnelle au 43-45 Portman Square, W1H 6DA Londres, Royaume-Uni

Madame Joséphine Pallett, administrateur, née le 10 juin 1974 à York (Royaume Uni), ayant son adresse professionnelle

au 43-45 Portman Square, W1H6DA Londres, Royaume-Uni

2. KPMG Audit, 31, Allée Scheffer, L-2520 Luxembourg a été nommé commissaire aux comptes pour une période

d'une année qui se terminera lors de la prochaine assemblée générale annuelle.

3. Le siège social est établi au 29, avenue de la Porte-Neuve, L-2227 Luxembourg.

<i>Constatations

Le notaire soussigné constate, conformément aux dispositions de l'article 300 de la Loi de 1915, l'existence et la légalité

des actes et des formalités de la scission exécutés par la Société, les deux Nouvelles Sociétés et le projet de scission.

<i>Dépenses

Les frais, dépenses, rémunérations, charges, sous quelque forme que ce soit, incombant aux Nouvelles Sociétés en

raison de leur constitution sont évaluées à approximativement à € 8.500.-.

29835

Plus rien n'étant à l'ordre du jour, la séance est levée.
Le notaire soussigné, qui connaît et parle l'anglais, constate que, sur demande de la partie ci-avant, le présent acte est

rédigé en anglais suivi d'une traduction française et qu'à la requête de la même personne comparante, en cas divergences
entre le texte anglais et le texte français, la version anglaise fera foi.

Fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Après lecture faite des présentes, la partie comparante a signé avec le notaire le présent acte.
Signé: N. Gjonaj, Moutrier Blanche.
Enregistré à Esch/Alzette Actes Civils, le 10 mars 2009. Relation: EAC/2009/2596. Reçu soixante-quinze euros 75,00

€

<i>Le Receveur <i>ff . (signé): N. Boiça.

POUR COPIE CONFORME, délivrée à des fins administratives.

Esch-sur-Alzette, le 11 mars 2009.

Blanche MOUTRIER.

Référence de publication: 2009033342/272/1042.
(090040514) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 mars 2009.

Digital Funds, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 33A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 66.323.

In accordance with the provisions of Article 24 of the Articles of Incorporation of the DIGITAL FUNDS (the "Fund")

and considering weakness and uncertainty surrounding the economic environment, it is hereby decided:

- to cancel the shares of "Digital Funds - Europe" and
- to allocate the respective classes of "Digital Funds - Europe" (Acc, GBP and R) into the corresponding classes of

shares Acc, GBP and R of "Digital Funds - Stars Europe" (the "Sub-fund"), an existing sub-fund of the Fund.

<i>The Board of Directors.

Référence de publication: 2009035206/1360/12.

JPMorgan World Funds, Fonds Commun de Placement.

The Fund has ceased to exist as of February 10, 2009, as the sole Shareholder of the Fund requested the redemption

of all outstanding shares on such date.

Due to the fact, that net redemption proceeds were paid to the Shareholder of the Fund on February 18, 2009, no

remaining funds are to be deposited at the Luxembourg Caisse de Consignation.

The accounts and the records of the Fund will be kept for a period of five years at the registered office of JPMorgan

Asset Management (Europe) S.à r.l., 6, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxembourg.

<i>The Board of Managers of
JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l.

Référence de publication: 2009035664/755/12.

SE Group S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2212 Luxembourg, 6, place de Nancy.

R.C.S. Luxembourg B 117.010.

Sesoma - Sericomex, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2212 Luxembourg, 6, place de Nancy.

R.C.S. Luxembourg B 116.109.

PROJET DE FUSION

1. Forme, Dénomination et Siège social des sociétés qui fusionnent.
- Société absorbante: SE GROUP S.A.
Société anonyme de droit luxembourgeois constituée par devant Maître Martine Decker, notaire de résidence à Hes-

perange, en remplacement de Maître Paul Decker, notaire de résidence à Luxembourg en date du 7 juin 2006, inscrite
au Registre du Commerce de Luxembourg sous le numéro B 117.010, ayant un capital social de EUR 150.000 composé
de 15.000 actions d'une valeur nominale de EUR 10 chacune et dont le siège est au 6, place de Nancy L-2212 Luxembourg

- Société absorbée: SESOMA - SERICOMEX

29836

Société à responsabilité limitée de droit luxembourgeois, constituée par devant Maître Paul Decker, notaire de rési-

dence à Luxembourg en date du 4 mai 2006, inscrite au Registre du Commerce de Luxembourg sous le numéro B 116.109,
ayant un capital social de EUR 12.500 composé de 500 parts sociales d'une valeur nominale de EUR 25 chacune et dont
le siège est au 6, place de Nancy L-2212 Luxembourg

2. Motifs de la fusion. L'objet de la fusion consisite en la restructuration du Groupe. Cette restructuration a un caractère

purement interne au Groupe et aura pour but de simplifier la structure actuelle.

3. Rapport d'échange, Soulte. La société absorbante détient 100% des parts sociales de la société absorbée de sorte

que les allégements prévus à l'article 278 de la loi modifiée du 10 août 1915 sont d'application. L'absorption se fera sans
émission d'actions nouvelles ni paiement de soulte.

4. Propriété et Jouissance, Date de prise d'effet comptable. La société absorbante sera propriétaire des biens apportés

à compter de la date de réalisation définitive de la fusion.

La date à partir de laquelle les opérations de la société absorbée sont considérées du point de vue comptable et fiscal

comme accomplies pour le compte de la société absorbante est fixée rétroactivement au 31 décembre 2008.

En conséquence la société absorbante prendra comptablement en charge les opérations actives et passives effectuées

par Sesoma-Sericomex depuis la date du 1 

er

 janvier 2009 jusqu'au jour de la réalisation de la fusion.

La fusion sera définitivement réalisée par approbation des assemblées générales extraordinaires de la société absor-

bante et de la société absorbée qui seront tenues dans un délai de 4 à 6 semaines à compter de la présente.

5. Charges et Conditions. L'apport à titre de fusion de tous les actifs de la société absorbée à la société absorbante

est fait à charge pour la société absorbante de supporter en l'acquit de la société absorbée tout son passif.

En conséquence, conformément aux dispositions de l'article 268 de la loi luxembourgeoise du 10 août 1915 concernant

les sociétés commerciales, les créanciers de la société absorbée dont la créance sera antérieure à la publication du présent
projet de fusion pourront demander la constitution de sûretés dans un délai de deux mois à compter de la publication
du présent projet de fusion.

L'apport à titre de fusion de la société absorbée est en outre consenti et accepté aux charges et conditions suivantes:

- la société absorbante prendra les biens et droits apportés, dans l'état où ils se trouveront à la date de réalisation

définitive de la fusion.

- à compter de la réalisation définitive de la fusion, la société absorbante supportera et acquittera tous impôts et taxes

ainsi que toutes charges quelconques afférents aux biens et droits apportés.

- la société absorbée est substituée purement et simplement par la société absorbante dans le bénéfice et les obligations

de tous contrats et conventions intervenus avec des tiers.

- la société absorbée sera subrogée purement et simplement dans les droits, actions, hypothèques, privilèges, garanties

et sûretés personnelles ou réelles qui peuvent être attachés aux créances apportées.

- la société absorbante remplira, le cas échéant, toutes formalités requises en vue de rendre opposable aux tiers la

transmission des divers éléments d'actif apportés.

6. Droits des actionnaires ayant des droits spéciaux et des porteurs de titres autres que des actions. Les sociétés qui

fusionnent n'ont pas émis d'actions ou parts sociales comportant des droits spéciaux, ni des titres autres que des actions.

7. Avantages particuliers attribués aux membres des organes de gestion et aux commissaires des sociétés qui fusionnent

ainsi qu'à l'expert au sens de l'article 266. Aucun avantage particulier n'est attribué aux membres des organes de gestion
et de contrôle des sociétés qui fusionnent. L'intervention d'un expert au sens de l'article 266 de la loi modifiée du 10
août 1915 n'étant pas requise il a été renoncé à l'intervention d'un tel expert.

8. Documentation. Les documents suivants sont disponibles au siège social pour prise de connaissance par tout ac-

tionnaire:

- Projet de fusion;

- Comptes annuels et rapports de gestion relatifs aux exercices sociaux 2006 et 2007 de la société absorbée SESOMA-

SERICOMEX ainsi qu'un état comptable arrêté au 31.12.2008 de la société;

- Comptes annuels, rapports de gestion et rapports du commissaire relatifs aux exercices sociaux 2006 et 2007 de la

société absorbante SE GROUP S.A. ainsi qu'un état comptable arrêté au 31.12.2008 de la société;

- Rapports des organes de gestion de la société absorbée et de la société absorbante expliquant les raisons juridiques

et économiques de la fusion projetée.

Une copie intégrale ou partielle des documents sera délivrée à tout actionnaire sur simple demande et sans frais.

29837

9. Dissolution de la société absorbée. La fusion entraîne de plein droit que la société absorbée cesse d'exister rétro-

activement au 31 décembre 2008.

10. Frais et Droits. Tous les frais, droits et honoraires auxquels donneront ouverture les présentes et leur réalisation,

incomberont à la société absorbante.

Aucun avantage particulier n'est attribué aux experts de la fusion, aux membres du conseil d'administration ou aux

commissaires aux comptes de la société absorbante et de la société absorbée.

11. Pouvoirs. Tous pouvoirs sont donnés au porteur d'un original, d'une copie ou d'un extrait des présentes pour

remplir toutes formalités et effectuer toutes déclarations, significations, dépôts et publications qui pourraient être né-
cessaires ou utiles.

Approuvé en date du 9 février 2009 par les organes de direction des sociétés qui fusionnent:

<i>Le conseil d'administration de SE GROUP S.A.
Société anonyme
Représenté par Samuli VUORENHELA / Peter VANHOORNE / Arthur VANHOUTTE
<i>Administrateur / Administrateur / Administrateur
La gérance de la société SESOMA SERICOMEX
Société à responsabilité limitée
Représentée par Samuli VUORENHELA / Arthur VANHOUTTE
<i>Gérant / Gérant

<i>Rapport du conseil d'administration du 9 février 2009

Présents:

Vuorenhela Samuli, administrateur
Vanhoorne Peter, administrateur
Vanhoutte Arthur, administrateur

<i>Ordre du jour: fusion avec la société SESOMA-SERICOMEX

Après en avoir délibéré, le conseil d'administration décide unanimement de procéder à la fusion par absorption entre

SE Group S.A. (société absorbante) et SESOMA -SERICOMEX (société absorbée), en accord avec le projet de fusion
annexé à la présente.

La fusion est réalisée dans le contexte de restructuration du Groupe SE GROUP, qui a un caractère purement interne

et aura pour but de simplifier la structure actuelle.

Les administrateurs décident de procéder aux formalités de publication du projet de fusion et de convoquer l'assemblée

générale extraordinaire 1 mois suivant la publication du projet de fusion au Mémorial C, par devant Maître Paul Decker,
afin que les actionnaires approuvent cette fusion.

Luxembourg, le 9 février 2009.

Vuorenhela Samuli / Vanhoorne Peter / Vanhoutte Arthur
<i>Administrateur / Administrateur / Administrateur

<i>Rapport de gestion du 9 février 2009

Présents:

Vuorenhela Samuli, gérant
Vanhoutte Arthur, gérant

<i>Ordre du jour: fusion avec la société SE Group S.A.

Après en avoir délibéré, la gérance décide unanimement de procéder à la fusion par absorption entre SE Group S.A.

(société  absorbante)  et  SESOMA  -  SERICOMEX  (société  absorbée),  en  accord  avec  le  projet  de  fusion  annexé  à  la
présente.

La fusion est réalisée dans le contexte de restructuration du Groupe SE GROUP, qui a un caractère purement interne

et aura pour but de simplifier la structure actuelle.

Les  gérants  décident  de  procéder  aux  formalités de  publication du projet de  fusion  et de convoquer  l'assemblée

générale extraordinaire 1 mois suivant la publication du projet de fusion au Mémorial C, par devant Maître Paul Decker,
afin que les associés approuvent cette fusion.

29838

Luxembourg, le 9 février 2009.

Vuorenhela Samuli / Vanhoutte Arthur
<i>Gérant / Gérant

Référence de publication: 2009034121/206/119.
Enregistré à Luxembourg, le 12 mars 2009, réf. LSO-DC03441. - Reçu 26,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(090041715) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 mars 2009.

Pharma/wHealth, Fonds Commun de Placement.

La partie spécifique du règlement de gestion du fonds commun de placement PHARMA/wHEALTH a été déposée au

Registre de Commerce et des Sociétés.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

PHARMA/wHEALTH Management Company S.A.
Signature

Référence de publication: 2009026328/1999/12.
Enregistré à Luxembourg, le 16 février 2009, réf. LSO-DB05321. - Reçu 24,0 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(090030788) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 février 2009.

WABE, Fonds Commun de Placement.

Das Verwaltungsreglement, in Kraft getreten am 5. Dezember 2008, wurde beim Handels- und Gesellschaftsregister

in Luxemburg hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, im März 2008.

Berenberg Lux Invest S.A.
Harald Wörister / Hermann Laub

Référence de publication: 2009026331/1368/13.
Enregistré à Luxembourg, le 26 février 2009, réf. LSO-DB08356. - Reçu 42,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(090032491) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 février 2009.

Sapient Holdings Luxembourg S. à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-2330 Luxembourg, 124, boulevard de la Pétrusse.

R.C.S. Luxembourg B 145.246.

STATUTES

In the year two thousand and nine, on the second of March.
Before US, Maître Martine SCHAEFFER, notary residing in Luxembourg.

There appeared:

SAPIENT CORPORATION, a company incorporated under the laws of the State of Delaware, United States of Ame-

rica, with IRS N° 04-3130648 and whose registered office is c/o The Corporation Trust Company, The Corporation
Trust Company Center, 1209 Orange Street, Wilmington, DE 19801, United States of America, here represented by
Mrs. Sabine PERRIER, private employee, with professional address at 124, boulevard de la Pétrusse, L-2330 Luxembourg,
by virtue of a proxy issued on February 13 

th

 , 2009.

Said proxy signed "ne varietur" by the mandatory and the undersigned notary shall remain attached to the present

deed to be filed at the same time with the registration authorities.

Such appearing party has decided to form a company in accordance with the following Articles of Incorporation:

29839

A. - Purpose, Duration, Name, Registered office

Art. 1. There is hereby established a private limited company (société à responsabilité limitée) (hereinafter the "Com-

pany") which shall be governed by the law of 10 August 1915 on commercial companies, as amended, as well as by the
present articles of incorporation.

Art. 2. The object of the company is the holding of participating interests, in any form whatsoever, in Luxembourg

companies or foreign companies and any other form of investment, the acquisition, by purchase, subscription, or in any
other manner as well as the transfer by sale, exchange or otherwise of securities of any kind and the administration,
control and development of its portfolio.

The Company may take interests, by any means, in any businesses, undertakings or companies having the same, ana-

logous or connected object, or which may favour its development or the extension of its operations.

The Company may further guarantee, grant loans or otherwise assist the companies in which it holds a direct or

indirect participation or which form part of the same group of companies as the Company.

The Company may further act as a general partner or limited member with unlimited or limited liability for all debts

and obligations of memberships or similar corporate structures.

The Company may, for its own account as well as for the account of third parties, carry out all commercial, industrial

or financial operations which may be useful or necessary to the accomplishment of its purposes or which are related
directly or indirectly to its purpose, in accordance with the Law of August 10 

th

 , 1915 on commercial companies, as

amended.

Art. 3. The Company is incorporated for an unlimited period.

Art. 4. The Company will assume the name of SAPIENT HOLDINGS LUXEMBOURG S. à r.l.

Art. 5. The registered office of the Company is established in Luxembourg. It may be transferred to any other place

in the Grand Duchy of Luxembourg by means of a resolution of a general meeting of its partners. Within the same
borough, the registered office may be transferred through simple resolution of the sole manager or as the case may be,
of the board of managers. Branches or other offices may be established either in the Grand Duchy of Luxembourg or
abroad.

B. - Share capital, Shares

Art. 6. The Company's share capital is set at twelve thousand and five hundred Euro (EUR 12,500.-) represented by

twelve thousand five hundred (12,500) units without any par value, all fully subscribed and entirely paid up.

Each unit is entitled to one vote at ordinary and extraordinary general meetings.

Art. 7. The share capital may be modified at any time by approval of a majority of partners representing three quarters

of the share capital at least.

Art. 8. The Company will recognize only one holder per share. The joint co-owners shall appoint a single representative

who shall represent them towards the Company.

Art. 9. The Company's shares are freely transferable among partners. Any inter vivo transfer to a new partner is subject

to the approval of such transfer given by the other partners in a general meeting, at a majority of three quarters of the
share capital.

In the event of death, the shares of the deceased partner may only be transferred to new partners subject to the

approval of such transfer given by the other partners in a general meeting, at a majority of three quarters of the share
capital. Such approval is, however, not required in case the shares are transferred either to parents, descendants or the
surviving spouse.

Art. 10. The death, suspension of civil rights, bankruptcy or insolvency of one of the partners will not cause the

dissolution of the Company.

Art. 11. Neither creditors, nor assigns, nor heirs may for any reason affix seals on assets or documents of the Company.

C. - Management, Board of Managers

Art. 12. The Company may be managed by a sole manager or by a board of managers made of at least three members,

who need not be partners.

In dealing with third parties, the sole manager or the board of managers, as the case may be, has extensive powers to

act in the name of the Company in all circumstances and to authorize all acts and operations consistent with the Company's
purpose. The managers are appointed by the general meeting of partners, who fix the term of their office. They may be
dismissed freely at any time by a vote of the partners conducted in a general meeting.

All powers not expressly reserved by law or the present articles of association to the general meeting of shareholders

fall within the competence of the manager, or in case of plurality of managers, of the board of managers.

29840

The Sole Manager or as the case may be, the Board of Managers is authorised to pay interim dividends in accordance

with the provisions set forth by Law.

In case of plurality of managers, the board of managers will elect among its members one or more managers, in charge

of the daily management and who may bind the Company by his/their sole signature, provided he/they act within the limits
of the powers of the board of managers.

The Company will be bound in all circumstances by the sole signature of the manager and in case of plurality of managers

by the joint signature of any two managers.

Art. 13. The board of managers may choose among its members a chairman. It may also choose a secretary, who need

not be a manager, who shall be responsible for keeping the minutes of the meetings of the board of managers.

The board of managers shall meet upon call by the chairman or two managers, at the place indicated in the notice of

meeting. The chairman shall chair all meetings of the board of managers, but in his absence, the board of managers may
appoint another manager as chairman pro tempore by vote of the majority present at any such meeting.

Written notice of any meeting of the board of managers must be given to the managers at least five days in advance

of the date foreseen for the meeting, except in case of emergency, in which case the nature and the motives of the
emergency shall be mentioned in the notice. This notice may be omitted in case of assent of each manager in writing, by
cable, telegram, telex or facsimile, or any other similar means of communication. A special convocation will not be required
for a board meeting to be held at a time and location determined in a prior resolution adopted by the board of managers.

As the board is composed at least of three managers, any manager may act at any meeting of the board of managers

by appointing in writing or by facsimile another manager as his proxy. A manager may not represent more than one of
his colleagues.

Any manager may participate in any meeting of the board of managers by conference-call, videoconference or by other

similar means of communication allowing all the persons taking part in the meeting to hear one another. The participation
in a meeting by these means is equivalent to a participation in person at such meeting and is deemed to be held at the
registered office.

Every meeting of the Board of Managers, as the case may be, shall be held in Luxembourg or at such other place as

the Board of Managers may from time to time determine.

The board of managers can deliberate or act validly only if at least a majority of the managers is present or represented

at a meeting of the board of managers. Decisions shall be taken by a majority of votes of the managers present or
represented at such meeting.

The board of managers may, unanimously, pass resolutions by circular means when expressing its approval in writing,

or by facsimile, or any other similar means of communication to be confirmed in writing. The entirety will form the
minutes giving evidence of the resolution.

Art. 14. The minutes of any meeting of the board of managers shall be signed by the Chairman or by any two managers.

Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by the
Chairman or by any two managers.

Art. 15. The death or resignation of a manager, for any reason whatsoever, shall not cause the dissolution of the

Company.

Art. 16. The managers do not assume, by reason of their position, any personal liability in relation to commitments

regularly made by them in the name of the Company. They are authorized agents only and are therefore merely respon-
sible for the execution of their mandate.

D. - Collective decisions of the partners, Decisions of the sole partner

Art. 17. Each partner may participate in collective decisions irrespective of the number of units which he owns. Each

partner is entitled to as many votes as he holds or represents units.

Art. 18. Save a higher majority as provided herein, collective decisions are only validly taken in so far as they are

adopted by partners owning more than half of the share capital.

The  partners  may  not  change  the  nationality  of  the  Company  otherwise  than  by  unanimous  consent.  Any  other

amendment of the articles of incorporation requires the approval of a majority of partners representing three quarters
of the share capital at least.

29841

Art. 19. In the case of a sole partner, such partner exercises the powers granted to the general meeting of partners

under the provisions of section XII of the law of 10 August 1915 on commercial companies, as amended.

E. - Financial year, Annual accounts, Distribution of profits

Art. 20. The Company's year commences on the first January and ends on the thirty-first December.

Art. 21. Each year on the thirty-first December, the accounts are closed and the managers prepare an inventory

including an indication of the value of the Company's assets and liabilities. Each partner may inspect the above inventory
and balance sheet at the Company's registered office.

Art. 22. Five per cent of the net profit is set aside for the establishment of a statutory reserve, until such reserve

amounts to ten per cent of the share capital. The balance may be freely used by the partners.

F. - Dissolution, Liquidation

Art. 23. In the event of the dissolution of the Company, the Company shall be liquidated by one or more liquidators,

who need not be partners, and which are appointed by the general meeting of partners which will determine their powers
and fees. Unless otherwise provided, the liquidators shall have the most extensive powers for the realization of the assets
and payment of the liabilities of the Company.

The surplus resulting from the realization of the assets and the payment of the liabilities shall be distributed among the

partners in proportion to the shares of the Company held by them.

<i>Subscription and payment

The articles of incorporation being set, the above-named appearing party has subscribed the Units as follows:

SUBSCRIBER

UNITS

SAPIENT CORPORATION . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

12,500

TOTAL: Twelve thousand five hundred Units . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

12,500

All the units have been fully paid up in cash so that the amount of twelve thousand five hundred Euro (EUR 12,500.-)

is at the free disposal of the Company as has been proved to the undersigned notary who expressly bears witness to it.

<i>Transitory provision

The first financial year shall begin today and finish on 31 December 2009.

<i>Estimate of costs

The costs, expenses, fees and charges, in whatsoever form, which are to be borne by the company or which shall be

charged to it in connection with its incorporation, have been estimated at about one thousand five hundred Euro (EUR
1,500.-).

<i>Extraordinary general meeting

Here and now, the above-named person, representing the entire subscribed capital, has passed the following resolu-

tions by unanimous vote:

1) The Board of Managers is set at three managers.
2) The following have been appointed Managers for an unlimited period:
a) Mr Joseph S. TIBBETTS Jr., born on 03/10/1952, in New Hampshire, United States of America, residing at 118 Farm

Street, Dover, MA 02030, United States of America;

b) Mr Christian OVERSOHL, born on 04/04/1967, in Mühlheim a.d. Ruhr, Germany, residing at Begonienstrasse 5,

40447 Düsseldorf, Germany;

c) Mr Matthew S. FORSYTH, born on 03/02/1965, in Mountain View, California, United States of America, residing at

41A, Winterdown Road, Esher, Surrey KT 10 8LP, England.

4) The Company shall have its registered office in L-2330 Luxembourg, 124, boulevard de la Pétrusse.
The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

persons, the present incorporation deed is worded in English, followed by a French version; on request of the same
appearing persons and in case of divergences between the English and the French Text, the English version will prevail.

In faith of which, we, the undersigned notary, have set our hand and seal in Luxembourg-City, on the day named at

the beginning of this document.

The document having been read and translated into the language of the person appearing, said person appearing signed

together with Us, the Notary, the present original deed.

Suit la traduction en français du texte qui précède:

L'an deux mille neuf, le deux mars.
Par-devant Maître Martine SCHAEFFER, notaire de résidence à Luxembourg.

29842

A comparu:

SAPIENT CORPORATION, une société constituée sous les lois de l'Etat du Delaware, Etats-Unis d'Amérique, avec

IRS N° 04-3130648 et avec siège social à c/o The Corporation Trust Company, The Corporation Trust Company Center,
1209 Orange Street, Wilmington, DE 19801, Etats-Unis d'Amérique, ici représentée par Madame Sabine PERRIER, em-
ployée  privée,  avec  adresse  professionnelle  au  124,  boulevard  de  la  Pétrusse,  L-2330  Luxembourg,  en  vertu  d'une
procuration sous seing privé donnée le 13 février 2009.

Laquelle procuration, après avoir été signée «ne varietur» par la mandataire agissant pour le compte de la partie

comparante et par le notaire instrumentant, restera annexée au présent acte pour être soumise en même temps que
celui-ci aux formalités de l'enregistrement.

La partie comparante a requis le notaire instrumentant d'arrêter ainsi qu'il suit les statuts d'une société à responsabilité

limitée qu'elle déclare constituer.

A. - Objet, Durée, Dénomination, Siège

Art. 1 

er

 .  Il est formé par les présentes une société à responsabilité limitée (ci-après la «Société») qui sera régie par

la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, telle que modifiée, ainsi que par les présents statuts.

Art. 2. La société a pour objet la prise de participations, sous quelque forme que ce soit, dans des sociétés Luxem-

bourgeoises ou étrangères et toutes autres formes de placements, l'acquisition par l'achat, la souscription ou toute autre
manière ainsi que l'aliénation par vente, échange ou toute autre manière de valeurs mobilières de toutes espèces et la
gestion, le contrôle et la mise en valeur de son portefeuille. La Société peut s'intéresser, par toutes voies, dans toutes
affaires, entreprises ou sociétés ayant le même objet analogue ou connexe, ou qui sont de nature à favoriser le dévelop-
pement de son entreprise ou à le lui faciliter.

La Société peut également garantir, accorder des prêts ou apporter son concours de quelque manière que ce soit à

des sociétés dans lesquelles elle détient une participation directe ou indirecte des sociétés qui font partie du même groupe
de sociétés que la Société.

La Société peut également agir comme associé, commanditaire ou commandité indéfiniment responsable pour toutes

dettes et engagements sociaux de sociétés en commandite ou autres structures sociétaires similaires.

La Société peut, par ailleurs, réaliser tant pour son compte personnel que pour le compte de tiers, toutes les opérations

commerciales, industrielles ou financières qui seraient utiles ou nécessaires à la réalisation de son objet social ou qui se
rapporteraient directement ou indirectement à cet objet social, selon les dispositions de la Loi du 10 août 1915 sur les
sociétés commerciales, comme amendée.

Art. 3. La Société est constituée pour une durée indéterminée.

Art. 4. La Société prend la dénomination de SAPIENT HOLDINGS LUXEMBOURG S. à r.l.

Art. 5. Le siège social est établi à Luxembourg. Il peut être transféré en toute autre localité du Grand-Duché du

Luxembourg en vertu d'une décision de l'assemblée générale des associés. A l'intérieur de la même commune, le siège
social peut être transféré par simple résolution du gérant ou le cas échéant, du conseil de gérance. La Société peut ouvrir
des agences ou succursales dans toutes autres localités du pays ou dans tous autres pays.

B. - Capital social, Parts sociales

Art. 6. Le capital social est fixé à la somme de douze mille cinq cents euros (EUR 12.500,-) représentée par douze

mille cinq cents (12.500) parts sociales sans désignation de valeur nominale.

Chaque part sociale donne droit à une voix dans les délibérations des assemblées générales ordinaires et extraordi-

naires.

Art. 7. Le capital social pourra, à tout moment, être modifié moyennant accord de la majorité des associés représentant

au moins les trois quarts du capital social.

Art. 8. Les parts sociales sont indivisibles à l'égard de la Société qui ne reconnaît qu'un seul propriétaire pour chacune

d'elles. Les copropriétaires indivis de parts sociales sont tenus de se faire représenter auprès de la Société par une seule
et même personne.

Art. 9. Les parts sociales sont librement cessibles entre associés. Les parts sociales ne peuvent être cédées entre vifs

à des non-associés qu'avec l'agrément donné en assemblée générale des associés représentant au moins les trois quarts
du capital social. En cas de décès d'un associé, les parts sociales de ce dernier ne peuvent être transmises à des non-
associés que moyennant l'agrément, donné en assemblée générale, des associés représentant les trois quarts des parts

29843

appartenant aux associés survivants. Dans ce dernier cas cependant, le consentement n'est pas requis lorsque les parts
sont transmises, soit à des ascendants ou descendants, soit au conjoint survivant.

Art. 10. Le décès, l'interdiction, la faillite ou la déconfiture de l'un des associés ne met pas fin à la Société.

Art. 11. Les créanciers, ayants droit ou héritiers ne pourront, pour quelque motif que ce soit, apposer des scellés sur

les biens et documents de la Société.

C. - Gérance - Conseil de Gérance

Art. 12. La Société est gérée un gérant ou le cas échéant, par un conseil de gérance, composé d'au moins trois membres,

qui n'ont pas besoin d'être associés.

Vis-à-vis des tiers, le conseil de gérance a les pouvoirs les plus étendus pour agir au nom de la Société en toutes

circonstances et pour faire autoriser tous les actes et opérations relatifs à son objet. Les gérants sont nommés par
l'assemblée générale des associés, qui fixent la durée de leur mandat. Ils sont librement et à tout moment révocables par
l'assemblée générale des associés.

Tous les pouvoirs non expressément réservés par la loi ou les présents statuts à l'assemblée générale des associés

sont de la compétence du gérant ou, en cas de pluralité de gérants, de la compétence du Conseil de gérance.

Le Gérant unique, le cas échéant, le Conseil de Gérance est autorisé à verser des dividendes intérimaires, suivant les

dispositions prévues par la Loi.

En cas de pluralité de gérants, le Conseil de gérance élit parmi ses membres un ou plusieurs gérants, délégué(s) à la

gestion journalière qui aura/auront le pouvoir d'engager la Société par sa/leur seule signature, pourvu qu'il/ils agisse(nt)
dans le cadre des compétences du Conseil de gérance.

La Société est engagée, en toutes circonstances, par la signature unique du gérant et en cas de pluralité de gérants, par

la signature conjointe de deux gérants.

Art. 13. Le conseil de gérance peut choisir parmi ses membres un président. Il pourra également choisir un secrétaire,

qui n'a pas besoin d'être gérant, et qui sera en charge de la tenue des procès-verbaux des réunions du conseil de gérance.

Le  conseil  de  gérance  se  réunira  sur  convocation  du  président  ou  de  deux  gérants  au  lieu  indiqué  dans  l'avis  de

convocation. Le président présidera toutes les réunions du conseil de gérance; en son absence le conseil de gérance
pourra désigner à la majorité des personnes présentes à cette réunion un autre gérant pour assumer la présidence pro
tempore de ces réunions.

Avis écrit de toute réunion du conseil de gérance sera donné à tous les gérants au moins cinq jours avant la date

prévue pour la réunion, sauf s'il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence seront mentionnés dans
l'avis de convocation. Il pourra être passé outre à cette convocation à la suite de l'assentiment de chaque gérant par écrit
ou par câble, télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication similaire. Une convocation spéciale
ne sera pas requise pour une réunion du conseil de gérance se tenant à une heure et un endroit déterminés dans une
résolution préalablement adoptée par le conseil de gérance.

Le conseil de gérance est composé d'au moins trois membres, tout gérant pourra se faire représenter à toute réunion

du conseil de gérance en désignant par écrit ou par télécopie un autre gérant comme son mandataire. Un gérant ne peut
représenter plusieurs de ses collègues.

Tout gérant peut participer à une réunion du conseil de gérance par conférence téléphonique, par vidéoconférence

ou par d'autres moyens de communication similaires où toutes les personnes prenant part à cette réunion peuvent
s'entendre les unes les autres. La participation à une réunion par ces moyens équivaut à une présence en personne à une
telle réunion et sera réputée être tenue au siège social.

Chaque réunion du Conseil de Gérance, le cas échéant, se tiendra à Luxembourg ou dans tout autre endroit que le

Conseil de Gérance déterminera.

Le conseil de gérance ne pourra délibérer ou agir valablement que si la majorité au moins des gérants est présente ou

représentée à la réunion du conseil de gérance. Les décisions sont prises à la majorité des voix des gérants présents ou
représentés à cette réunion.

Le conseil de gérance pourra, à l'unanimité, prendre des résolutions par voie circulaire en exprimant son approbation

au moyen d'un ou de plusieurs écrits, par lettre ou par télécopie ou tout autre moyen de communication similaire, à
confirmer par écrit, le tout ensemble constituant le procès-verbal faisant preuve de la décision intervenue.

29844

Art. 14. Les procès-verbaux de toutes les réunions du conseil de gérance seront signés par le Président ou par deux

gérants. Les copies ou extraits des procès-verbaux destinés à servir en justice ou ailleurs seront signés par le Président
ou par deux gérants.

Art. 15. Le décès d'un gérant ou sa démission, pour quelque motif que ce soit, n'entraîne pas la dissolution de la Société.

Art. 16. Les gérants ne contractent, à raison de leur fonction, aucune obligation personnelle relativement aux enga-

gements régulièrement pris par eux au nom de la Société. Simples mandataires, ils ne sont responsables que de l'exécution
de leur mandat.

D. - Décisions de l'associé unique, Décisions collectives des associés

Art. 17. Chaque associé peut participer aux décisions collectives quel que soit le nombre de parts qui lui appartient.

Chaque associé a un nombre de voix égal au nombre de parts qu'il possède ou représente.

Art. 18. Sous réserve d'un quorum plus important prévu par les statuts, les décisions collectives ne sont valablement

prises que pour autant qu'elles ont été adoptées par des associés représentant plus de la moitié du capital social.

Les associés ne peuvent, si ce n'est à l'unanimité, changer la nationalité de la Société. Toutes autres modifications des

statuts sont décidées à la majorité des associés représentant au moins les trois quarts du capital social.

Art. 19. Dans le cas d'un associé unique, celui-ci exercera les pouvoirs dévolus à l'assemblée des associés par les

dispositions de la section XII de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, telle que modifiée.

E. - Année sociale, Bilan, Répartition

Art. 20. L'année sociale commence le premier janvier et se termine le trente et un décembre de chaque année.

Art. 21. Chaque année, au trente et un décembre, les comptes sont arrêtés et le ou les gérant(s) dressent un inventaire

comprenant l'indication des valeurs actives et passives de la Société.

Tout associé peut prendre communication au siège social de l'inventaire et du bilan.

Art. 22. Sur le bénéfice net, il est prélevé cinq pour cent pour la constitution d'un fonds de réserve jusqu'à ce que

celui-ci atteigne dix pour cent du capital social. Le solde est à la libre disposition de l'assemblée générale.

F. - Dissolution, Liquidation

Art. 23. En cas de dissolution de la Société, la liquidation sera faite par un ou plusieurs liquidateur(s), associé(s) ou

non, nommé(s) par l'assemblée des associés qui fixera leurs pouvoirs et leurs émoluments. Sauf décision contraire le ou
les liquidateur(s) auront les pouvoirs les plus étendus pour la réalisation de l'actif et le paiement du passif.

L'actif, après déduction du passif, sera partagé entre les associés en proportion des parts sociales détenues dans la

Société.

Art. 24. Pour tout ce qui n'est pas réglé par les présents statuts, les associés s'en réfèrent aux dispositions de la loi du

10 août 1915 sur les sociétés commerciales, telle que modifiée.

<i>Souscription et libération

Les statuts ayant été établis, la comparante déclare vouloir souscrire l'intégralité du capital comme suit:

SOUSCRIPTEUR

parts sociales

SAPIENT CORPORATION . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

12.500

TOTAL: douze mille cinq cents parts sociales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

12.500

Toutes les parts sociales ont été intégralement libérées en numéraire de sorte que la somme de douze mille cinq cents

euros (EUR 12.500,-) est à la libre disposition de la Société ainsi qu'il a été prouvé au notaire instrumentaire qui le constate
expressément.

<i>Disposition transitoire

Le premier exercice social commence à la date de la constitution de la Société et finira le 31 décembre 2009.

<i>Estimation des frais

Le montant des frais, dépenses, rémunérations ou charges, sous quelque forme que ce soit qui incombent à la Société

ou qui sont mis à sa charge en raison de sa constitution, s'élève à environ mille cinq cents euros (EUR 1.500,-).

<i>Assemblée générale extraordinaire

Tout de suite après l'assemblée constitutive, l'associé, représentant l'intégralité du capital social souscrit a adopté les

résolutions qui suivent:

1) Le conseil de gérance est fixé à trois gérants.
2) Sont élus comme gérants pour une durée indéterminée:

29845

a) M. Joseph S. TIBBETTS Jr., né le 03/10/1952, au New Hampshire, Etats-Unis d'Amérique, demeurant à 118 Farm

Street, Dover, MA 02030, Etats-Unis d'Amérique;

b) M. Christian OVERSOHL, né le 04/04/1967, à Mühlheim a.d. Ruhr, Allemagne, demeurant à Begonienstrasse 5, 40447

Düsseldorf, Allemagne;

c) M. Matthew S. FORSYTH, né le 03/02/1965, à Mountain View, Californie, Etats-Unis d'Amérique, demeurant à 41A,

Winterdown Road, Esher, Surrey KT 10 8LP, Angleterre.

2) Le siège social de la Société est fixé à L-2330 Luxembourg, 124, boulevard de la Pétrusse.
Le notaire soussigné qui comprend et parle l'anglais, constate par les présentes qu'à la requête du comparant les

présents statuts sont rédigés en anglais suivis d'une traduction française; à la requête de la même personne, en cas de
divergence entre les textes anglais et français, la version anglaise fera foi.

DONT ACTE, fait et passé à Luxembourg, en l'étude du notaire instrumentaire, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée à la comparante, elle a signé avec Nous, notaire, la présente minute.
Signé: S. Perrier et M. Schaeffer.
Enregistré à Luxembourg, Actes Civils, le 4 mars 2009. Relation: LAC/2009/8308. Reçu soixante-quinze euros (EUR

75,-).

<i>Le Receveur

 (signé): Francis SANDT.

POUR COPIE CONFORME, délivrée à la demande de la prédite société, sur papier libre, aux fins de la publication au

Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 10 mars 2009.

Martine SCHAEFFER.

Référence de publication: 2009035100/5770/336.
(090042992) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 mars 2009.

Sapient Operations Luxembourg S. à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-2330 Luxembourg, 124, boulevard de la Pétrusse.

R.C.S. Luxembourg B 145.139.

STATUTES

In the year two thousand and nine, on the third of March.
Before Us, Maître Martine SCHAEFFER, notary residing in Luxembourg.

There appeared:

SAPIENT HOLDINGS LUXEMBOURG S. à r.l., a private limited liability company incorporated under the laws of the

Grand Duchy of Luxembourg, with registered office at 124, boulevard de la Pétrusse, L-2330 Luxembourg (Grand Duchy
of Luxembourg), in process of being registered with the Luxembourg Register of Trade and Companies, here represented
by Mrs Sabine PERRIER, private employee, with professional address at 124, Boulevard de la Pétrusse, L-2330 Luxembourg,
by virtue of a proxy issued on March 3 

rd

 , 2009.

Said proxy signed "ne varietur" by the mandatory and the undersigned notary shall remain attached to the present

deed to be filed at the same time with the registration authorities.

Such appearing party has decided to form a company in accordance with the following Articles of Incorporation:

A. - Purpose, Duration, Name, Registered office

Art. 1. There is hereby established a private limited company (société à responsabilité limitée) (hereinafter the "Com-

pany") which shall be governed by the law of 10 August 1915 on commercial companies, as amended, as well as by the
present articles of incorporation.

Art. 2. The object of the company is the performance of consulting, marketing, administrative services as well as

coordination and optimization of human resources within and for the sole benefit of the group of companies of Sapient.

Moreover, the company has as object the holding of participating interests, in any form whatsoever, in Luxembourg

companies or foreign companies and any other form of investment, the acquisition, by purchase, subscription, or in any
other manner as well as the transfer by sale, exchange or otherwise of securities of any kind and the administration,
control and development of its portfolio. The Company may take interests, by any means, in any businesses, undertakings
or companies having the same, analogous or connected object, or which may favour its development or the extension of
its operations.

The Company may further guarantee, grant loans or otherwise assist the companies in which it holds a direct or

indirect participation or which form part of the same group of companies as the Company.

29846

The Company may further act as a general partner or limited member with unlimited or limited liability for all debts

and obligations of memberships or similar corporate structures.

The Company may, for its own account as well as for the account of third parties, carry out all commercial, industrial

or financial operations which may be useful or necessary to the accomplishment of its purposes or which are related
directly or indirectly to its purpose, in accordance with the Law of August 10 

th

 , 1915 on commercial companies, as

amended.

Art. 3. The Company is incorporated for an unlimited period.

Art. 4. The Company will assume the name of SAPIENT OPERATIONS LUXEMBOURG S. à r.l.

Art. 5. The registered office of the Company is established in Luxembourg. It may be transferred to any other place

in the Grand Duchy of Luxembourg by means of a resolution of a general meeting of its partners. Within the same
borough, the registered office may be transferred through simple resolution of the sole manager or as the case may be,
of the board of managers. Branches or other offices may be established either in the Grand Duchy of Luxembourg or
abroad.

B. - Corporate capital, Units

Art. 6. The Company's corporate capital is set at twelve thousand and five hundred Euro (EUR 12,500.-) represented

by twelve thousand five hundred (12,500) units without any par value, all fully subscribed and entirely paid up.

Each unit is entitled to one vote at ordinary and extraordinary general meetings.

Art. 7. The corporate capital may be modified at any time by approval of a majority of partners representing three

quarters of the corporate capital at least.

Art. 8. The Company will recognize only one holder per unit. The joint co-owners shall appoint a single representative

who shall represent them towards the Company.

Art. 9. The Company's units are freely transferable among partners. Any inter vivo transfer to a new partner is subject

to the approval of such transfer given by the other partners in a general meeting, at a majority of three quarters of the
corporate capital.

In the event of death, the units of the deceased partner may only be transferred to new partners subject to the approval

of such transfer given by the other partners in a general meeting, at a majority of three quarters of the corporate capital.
Such approval is, however, not required in case the units are transferred either to parents, descendants or the surviving
spouse.

Art. 10. The death, suspension of civil rights, bankruptcy or insolvency of one of the partners will not cause the

dissolution of the Company.

Art. 11. Neither creditors, nor assigns, nor heirs may for any reason affix seals on assets or documents of the Company.

C. - Management, Board of Managers

Art. 12. The Company may be managed by a sole manager or by a board of managers made of at least three members,

who need not be partners.

In dealing with third parties, the sole manager or the board of managers, as the case may be, has extensive powers to

act in the name of the Company in all circumstances and to authorize all acts and operations consistent with the Company's
purpose. The managers are appointed by the general meeting of partners, who fix the term of their office. They may be
dismissed freely at any time by a vote of the partners conducted in a general meeting.

All powers not expressly reserved by law or the present articles of association to the general meeting of shareholders

fall within the competence of the manager, or in case of plurality of managers, of the board of managers.

The Sole Manager or as the case may be, the Board of Managers is authorised to pay interim dividends in accordance

with the provisions set forth by Law.

In case of plurality of managers, the board of managers will elect among its members one or more managers, in charge

of the daily management and who may bind the Company by his/their sole signature, provided he/they act within the limits
of the powers of the board of managers.

The Company will be bound in all circumstances by the sole signature of the manager and in case of plurality of managers

by the joint signature of any two managers.

Art. 13. The board of managers may choose among its members a chairman. It may also choose a secretary, who need

not be a manager, who shall be responsible for keeping the minutes of the meetings of the board of managers.

The board of managers shall meet upon call by the chairman or two managers, at the place indicated in the notice of

meeting. The chairman shall chair all meetings of the board of managers, but in his absence, the board of managers may
appoint another manager as chairman pro tempore by vote of the majority present at any such meeting.

Written notice of any meeting of the board of managers must be given to the managers at least five days in advance

of the date foreseen for the meeting, except in case of emergency, in which case the nature and the motives of the

29847

emergency shall be mentioned in the notice. This notice may be omitted in case of assent of each manager in writing, by
cable, telegram, telex or facsimile, or any other similar means of communication. A special convocation will not be required
for a board meeting to be held at a time and location determined in a prior resolution adopted by the board of managers.

As the board is composed at least of three managers, any manager may act at any meeting of the board of managers

by appointing in writing or by facsimile another manager as his proxy. A manager may not represent more than one of
his colleagues.

Any manager may participate in any meeting of the board of managers by conference-call, videoconference or by other

similar means of communication allowing all the persons taking part in the meeting to hear one another. The participation
in a meeting by these means is equivalent to a participation in person at such meeting and is deemed to be held at the
registered office.

Every meeting of the Board of Managers, as the case may be, shall be held in Luxembourg or at such other place as

the Board of Managers may from time to time determine.

The board of managers can deliberate or act validly only if at least a majority of the managers is present or represented

at a meeting of the board of managers. Decisions shall be taken by a majority of votes of the managers present or
represented at such meeting.

The board of managers may, unanimously, pass resolutions by circular means when expressing its approval in writing,

or by facsimile, or any other similar means of communication to be confirmed in writing. The entirety will form the
minutes giving evidence of the resolution.

Art. 14. The minutes of any meeting of the board of managers shall be signed by the Chairman or by any two managers.

Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by the
Chairman or by any two managers.

Art. 15. The death or resignation of a manager, for any reason whatsoever, shall not cause the dissolution of the

Company.

Art. 16. The managers do not assume, by reason of their position, any personal liability in relation to commitments

regularly made by them in the name of the Company. They are authorized agents only and are therefore merely respon-
sible for the execution of their mandate.

D. - Collective decisions of the partners, Decisions of the sole partner

Art. 17. Each partner may participate in collective decisions irrespective of the number of units which he owns. Each

partner is entitled to as many votes as he holds or represents units.

Art. 18. Save a higher majority as provided herein, collective decisions are only validly taken in so far as they are

adopted by partners owning more than half of the corporate capital.

The  partners  may  not  change  the  nationality  of  the  Company  otherwise  than  by  unanimous  consent.  Any  other

amendment of the articles of incorporation requires the approval of a majority of partners representing three quarters
of the corporate capital at least.

Art. 19. In the case of a sole partner, such partner exercises the powers granted to the general meeting of partners

under the provisions of section XII of the law of 10 August 1915 on commercial companies, as amended.

E. - Financial year, Annual accounts, Distribution of profits

Art. 20. The Company's year commences on the first January and ends on the thirty-first December.

Art. 21. Each year on the thirty-first December, the accounts are closed and the managers prepare an inventory

including an indication of the value of the Company's assets and liabilities. Each partner may inspect the above inventory
and balance sheet at the Company's registered office.

Art. 22. Five per cent of the net profit is set aside for the establishment of a statutory reserve, until such reserve

amounts to ten per cent of the corporate capital. The balance may be freely used by the partners.

F. - Dissolution, Liquidation

Art. 23. In the event of the dissolution of the Company, the Company shall be liquidated by one or more liquidators,

who need not be partners, and which are appointed by the general meeting of partners which will determine their powers
and fees. Unless otherwise provided, the liquidators shall have the most extensive powers for the realization of the assets
and payment of the liabilities of the Company.

The surplus resulting from the realization of the assets and the payment of the liabilities shall be distributed among the

partners in proportion to the units of the Company held by them.

<i>Subscription and payment

The articles of incorporation being set, the above-named appearing party has subscribed the Units as follows:

29848

SUBSCRIBER

UNITS

SAPIENT HOLDINGS LUXEMBOURG S. à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

12,500

TOTAL: Twelve thousand five hundred Units . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

12,500

All the units have been fully paid up in cash so that the amount of twelve thousand five hundred Euro (EUR 12,500.-)

is at the free disposal of the Company as has been proved to the undersigned notary who expressly bears witness to it.

<i>Transitory provision

The first financial year shall begin today and finish on 31 December 2009.

<i>Estimate of costs

The costs, expenses, fees and charges, in whatsoever form, which are to be borne by the company or which shall be

charged to it in connection with its incorporation, have been estimated at about one thousand five hundred Euro (EUR
1,750.-).

<i>Extraordinary general meeting

Here and now, the above-named person, representing the entire subscribed capital, has passed the following resolu-

tions by unanimous vote:

1) The Board of Managers is set at three managers.
2) The following have been appointed Managers for an unlimited period:
a) Mr Joseph S. TIBBETTS Jr., born on 03/10/1952, in New Hampshire, United States of America, residing at 118 Farm

Street, Dover, MA 02030, United States of America;

b) Mr Christian OVERSOHL, born on 04/04/1967, in Mühlheim a.d. Ruhr, Germany, residing at Begonienstrasse 5,

40447 Düsseldorf, Germany;

c) Mr Matthew S. FORSYTH, born on 03/02/1965, in Mountain View, California, United States of America, residing at

41A, Winterdown Road, Esher, Surrey KT 10 8LP, England.

4) The Company shall have its registered office in L-2330 Luxembourg, 124, boulevard de la Pétrusse.
The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

persons, the present incorporation deed is worded in English, followed by a French version; on request of the same
appearing persons and in case of divergences between the English and the French Text, the English version will prevail.

In faith of which, we, the undersigned notary, have set our hand and seal in Luxembourg-City, on the day named at

the beginning of this document.

The document having been read and translated into the language of the person appearing, said person appearing signed

together with Us, the Notary, the present original deed.

Suit la traduction en français du texte qui précède:

L'an deux mille neuf, le trois mars.
Par-devant Maître Martine SCHAEFFER, notaire de résidence à Luxembourg.

A comparu:

SAPIENT HOLDINGS LUXEMBOURG S. à r.l., une société de droit luxembourgeois, ayant son siège social au 124,

boulevard de la Pétrusse, L-2330 Luxembourg (Grand-Duché du Luxembourg), en cours d'immatriculation au Registre
du Commerce et des Sociétés de Luxembourg, ici représentée par Madame Sabine PERRIER, employée privée, avec
adresse professionnelle au 124, boulevard de la Pétrusse, L-2330 Luxembourg, en vertu d'une procuration sous seing
privé donnée le 3 mars 2009.

Laquelle  procuration,  après  avoir  été  signée  "ne  varietur"  par  la  mandataire  agissant  pour  le  compte  de  la  partie

comparante et par le notaire instrumentant, restera annexée au présent acte pour être soumise en même temps que
celui-ci aux formalités de l'enregistrement.

La partie comparante a requis le notaire instrumentant d'arrêter ainsi qu'il suit les statuts d'une société à responsabilité

limitée qu'elle déclare constituer.

A. - Objet, Durée, Dénomination, Siège

Art. 1 

er

 .  Il est formé par les présentes une société à responsabilité limitée (ci-après la "Société") qui sera régie par

la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, telle que modifiée, ainsi que par les présents statuts.

Art. 2. La société a pour objet la réalisation de services de consulting, marketing, d'administration ainsi que la coor-

dination et l'optimisation des ressources humaines au sein et pour le seul bénéfice du groupe de sociétés Sapient.

En outre, la société a pour objet la prise de participations, sous quelque forme que ce soit, dans des sociétés Luxem-

bourgeoises ou étrangères et toutes autres formes de placements, l'acquisition par l'achat, la souscription ou toute autre
manière ainsi que l'aliénation par vente, échange ou toute autre manière de valeurs mobilières de toutes espèces et la

29849

gestion, le contrôle et la mise en valeur de son portefeuille. La Société peut s'intéresser, par toutes voies, dans toutes
affaires, entreprises ou sociétés ayant le même objet analogue ou connexe, ou qui sont de nature à favoriser le dévelop-
pement de son entreprise ou à le lui faciliter.

La Société peut également garantir, accorder des prêts ou apporter son concours de quelque manière que ce soit à

des sociétés dans lesquelles elle détient une participation directe ou indirecte des sociétés qui font partie du même groupe
de sociétés que la Société.

La Société peut également agir comme associé, commanditaire ou commandité indéfiniment responsable pour toutes

dettes et engagements sociaux de sociétés en commandite ou autres structures sociétaires similaires.

La Société peut, par ailleurs, réaliser tant pour son compte personnel que pour le compte de tiers, toutes les opérations

commerciales, industrielles ou financières qui seraient utiles ou nécessaires à la réalisation de son objet social ou qui se
rapporteraient directement ou indirectement à cet objet social, selon les dispositions de la Loi du 10 août 1915 sur les
sociétés commerciales, comme amendée.

Art. 3. La Société est constituée pour une durée indéterminée.

Art. 4. La Société prend la dénomination de SAPIENT OPERATIONS LUXEMBOURG S. à r.l.

Art. 5. Le siège social est établi à Luxembourg. Il peut être transféré en toute autre localité du Grand-Duché du

Luxembourg en vertu d'une décision de l'assemblée générale des associés. A l'intérieur de la même commune, le siège
social peut être transféré par simple résolution du gérant ou le cas échéant, du conseil de gérance. La Société peut ouvrir
des agences ou succursales dans toutes autres localités du pays ou dans tous autres pays.

B. - Capital social, Parts sociales

Art. 6. Le capital social est fixé à la somme de douze mille cinq cents euros (EUR 12.500,-) représentée par douze

mille cinq cents (12.500) parts sociales sans désignation de valeur nominale.

Chaque part sociale donne droit à une voix dans les délibérations des assemblées générales ordinaires et extraordi-

naires.

Art. 7. Le capital social pourra, à tout moment, être modifié moyennant accord de la majorité des associés représentant

au moins les trois quarts du capital social.

Art. 8. Les parts sociales sont indivisibles à l'égard de la Société qui ne reconnaît qu'un seul propriétaire pour chacune

d'elles. Les copropriétaires indivis de parts sociales sont tenus de se faire représenter auprès de la Société par une seule
et même personne.

Art. 9. Les parts sociales sont librement cessibles entre associés. Les parts sociales ne peuvent être cédées entre vifs

à des non-associés qu'avec l'agrément donné en assemblée générale des associés représentant au moins les trois quarts
du capital social. En cas de décès d'un associé, les parts sociales de ce dernier ne peuvent être transmises à des non-
associés que moyennant l'agrément, donné en assemblée générale, des associés représentant les trois quarts des parts
appartenant aux associés survivants. Dans ce dernier cas cependant, le consentement n'est pas requis lorsque les parts
sont transmises, soit à des ascendants ou descendants, soit au conjoint survivant.

Art. 10. Le décès, l'interdiction, la faillite ou la déconfiture de l'un des associés ne met pas fin à la Société.

Art. 11. Les créanciers, ayants droit ou héritiers ne pourront, pour quelque motif que ce soit, apposer des scellés sur

les biens et documents de la Société.

C. - Gérance - Conseil de gérance

Art. 12. La Société est gérée un gérant ou le cas échéant, par un conseil de gérance, composé d'au moins trois membres,

qui n'ont pas besoin d'être associés.

Vis-à-vis des tiers, le conseil de gérance a les pouvoirs les plus étendus pour agir au nom de la Société en toutes

circonstances et pour faire autoriser tous les actes et opérations relatifs à son objet. Les gérants sont nommés par
l'assemblée générale des associés, qui fixent la durée de leur mandat. Ils sont librement et à tout moment révocables par
l'assemblée générale des associés.

Tous les pouvoirs non expressément réservés par la loi ou les présents statuts à l'assemblée générale des associés

sont de la compétence du gérant ou, en cas de pluralité de gérants, de la compétence du Conseil de gérance.

Le Gérant unique, le cas échéant, le Conseil de Gérance est autorisé à verser des dividendes intérimaires, suivant les

dispositions prévues par la Loi.

En cas de pluralité de gérants, le Conseil de gérance élit parmi ses membres un ou plusieurs gérants, délégué(s) à la

gestion journalière qui aura/auront le pouvoir d'engager la Société par sa/leur seule signature, pourvu qu'il/ils agisse(nt)
dans le cadre des compétences du Conseil de gérance.

La Société est engagée, en toutes circonstances, par la signature unique du gérant et en cas de pluralité de gérants, par

la signature conjointe de deux gérants.

29850

Art. 13. Le conseil de gérance peut choisir parmi ses membres un président. Il pourra également choisir un secrétaire,

qui n'a pas besoin d'être gérant, et qui sera en charge de la tenue des procès-verbaux des réunions du conseil de gérance.

Le  conseil  de  gérance  se  réunira  sur  convocation  du  président  ou  de  deux  gérants  au  lieu  indiqué  dans  l'avis  de

convocation. Le président présidera toutes les réunions du conseil de gérance; en son absence le conseil de gérance
pourra désigner à la majorité des personnes présentes à cette réunion un autre gérant pour assumer la présidence pro
tempore de ces réunions.

Avis écrit de toute réunion du conseil de gérance sera donné à tous les gérants au moins cinq jours avant la date

prévue pour la réunion, sauf s'il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence seront mentionnés dans
l'avis de convocation. Il pourra être passé outre à cette convocation à la suite de l'assentiment de chaque gérant par écrit
ou par câble, télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication similaire. Une convocation spéciale
ne sera pas requise pour une réunion du conseil de gérance se tenant à une heure et un endroit déterminés dans une
résolution préalablement adoptée par le conseil de gérance.

Le conseil de gérance est composé d'au moins trois membres, tout gérant pourra se faire représenter à toute réunion

du conseil de gérance en désignant par écrit ou par télécopie un autre gérant comme son mandataire. Un gérant ne peut
représenter plusieurs de ses collègues.

Tout gérant peut participer à une réunion du conseil de gérance par conférence téléphonique, par vidéoconférence

ou par d'autres moyens de communication similaires où toutes les personnes prenant part à cette réunion peuvent
s'entendre les unes les autres. La participation à une réunion par ces moyens équivaut à une présence en personne à une
telle réunion et sera réputée être tenue au siège social.

Chaque réunion du Conseil de Gérance, le cas échéant, se tiendra à Luxembourg ou dans tout autre endroit que le

Conseil de Gérance déterminera.

Le conseil de gérance ne pourra délibérer ou agir valablement que si la majorité au moins des gérants est présente ou

représentée à la réunion du conseil de gérance. Les décisions sont prises à la majorité des voix des gérants présents ou
représentés à cette réunion.

Le conseil de gérance pourra, à l'unanimité, prendre des résolutions par voie circulaire en exprimant son approbation

au moyen d'un ou de plusieurs écrits, par lettre ou par télécopie ou tout autre moyen de communication similaire, à
confirmer par écrit, le tout ensemble constituant le procès-verbal faisant preuve de la décision intervenue.

Art. 14. Les procès-verbaux de toutes les réunions du conseil de gérance seront signés par le Président ou par deux

gérants. Les copies ou extraits des procès-verbaux destinés à servir en justice ou ailleurs seront signés par le Président
ou par deux gérants.

Art. 15. Le décès d'un gérant ou sa démission, pour quelque motif que ce soit, n'entraîne pas la dissolution de la Société.

Art. 16. Les gérants ne contractent, à raison de leur fonction, aucune obligation personnelle relativement aux enga-

gements régulièrement pris par eux au nom de la Société. Simples mandataires, ils ne sont responsables que de l'exécution
de leur mandat.

D. - Décisions de l'associé unique, Décisions collectives des associés

Art. 17. Chaque associé peut participer aux décisions collectives quel que soit le nombre de parts qui lui appartient.

Chaque associé a un nombre de voix égal au nombre de parts qu'il possède ou représente.

Art. 18. Sous réserve d'un quorum plus important prévu par les statuts, les décisions collectives ne sont valablement

prises que pour autant qu'elles ont été adoptées par des associés représentant plus de la moitié du capital social.

Les associés ne peuvent, si ce n'est à l'unanimité, changer la nationalité de la Société. Toutes autres modifications des

statuts sont décidées à la majorité des associés représentant au moins les trois quarts du capital social.

Art. 19. Dans le cas d'un associé unique, celui-ci exercera les pouvoirs dévolus à l'assemblée des associés par les

dispositions de la section XII de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, telle que modifiée.

E. - Année sociale, Bilan, Répartition

Art. 20. L'année sociale commence le premier janvier et se termine le trente et un décembre de chaque année.

Art. 21. Chaque année, au trente et un décembre, les comptes sont arrêtés et le ou les gérant(s) dressent un inventaire

comprenant l'indication des valeurs actives et passives de la Société.

Tout associé peut prendre communication au siège social de l'inventaire et du bilan.

29851

Art. 22. Sur le bénéfice net, il est prélevé cinq pour cent pour la constitution d'un fonds de réserve jusqu'à ce que

celui-ci atteigne dix pour cent du capital social. Le solde est à la libre disposition de l'assemblée générale.

F. - Dissolution, Liquidation

Art. 23. En cas de dissolution de la Société, la liquidation sera faite par un ou plusieurs liquidateur(s), associé(s) ou

non, nommé(s) par l'assemblée des associés qui fixera leurs pouvoirs et leurs émoluments. Sauf décision contraire le ou
les liquidateur(s) auront les pouvoirs les plus étendus pour la réalisation de l'actif et le paiement du passif.

L'actif, après déduction du passif, sera partagé entre les associés en proportion des parts sociales détenues dans la

Société.

Art. 24. Pour tout ce qui n'est pas réglé par les présents statuts, les associés s'en réfèrent aux dispositions de la loi du

10 août 1915 sur les sociétés commerciales, telle que modifiée.

<i>Souscription et Libération

Les statuts ayant été établis, la comparante déclare vouloir souscrire l'intégralité du capital comme suit:

SOUSCRIPTEUR

parts sociales

SAPIENT HOLDINGS LUXEMBOURG S. à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

12.500

TOTAL: douze mille cinq cents parts sociales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

12.500

Toutes les parts sociales ont été intégralement libérées en numéraire de sorte que la somme de douze mille cinq cents

euros (EUR 12.500,-) est à la libre disposition de la Société ainsi qu'il a été prouvé au notaire instrumentaire qui le constate
expressément.

<i>Disposition transitoire

Le premier exercice social commence à la date de la constitution de la Société et finira le 31 décembre 2009.

<i>Estimation des frais

Le montant des frais, dépenses, rémunérations ou charges, sous quelque forme que ce soit qui incombent à la Société

ou qui sont mis à sa charge en raison de sa constitution, s'élève à environ mille cinq cents euros (EUR 1.500,-).

<i>Assemblée générale extraordinaire

Tout de suite après l'assemblée constitutive, l'associé, représentant l'intégralité du capital social souscrit a adopté les

résolutions qui suivent:

1) Le conseil de gérance est fixé à trois gérants.
2) Sont élus comme gérants pour une durée indéterminée:
a) M. Joseph S. TIBBETTS Jr., né le 03/10/1952, au New Hampshire, Etats-Unis d'Amérique, demeurant à 118 Farm

Street, Dover, MA 02030, Etats-Unis d'Amérique;

b) M. Christian OVERSOHL, né le 04/04/1967, à Mühlheim a.d. Ruhr, Allemagne, demeurant à Begonienstrasse 5, 40447

Düsseldorf, Allemagne;

c) M. Matthew S. FORSYTH, né le 03/02/1965, à Mountain View, Californie, Etats-Unis d'Amérique, demeurant à 41A,

Winterdown Road, Esher, Surrey KT 10 8LP, Angleterre.

2) Le siège social de la Société est fixé à L-2330 Luxembourg, 124, boulevard de la Pétrusse.
Le notaire soussigné qui comprend et parle l'anglais, constate par les présentes qu'à la requête du comparant les

présents statuts sont rédigés en anglais suivis d'une traduction française; à la requête de la même personne, en cas de
divergence entre les textes anglais et français, la version anglaise fera foi.

DONT ACTE, fait et passé à Luxembourg, en l'étude du notaire instrumentaire, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée à la comparante, elle a signé avec Nous, notaire, la présente minute.
Signé: S. Perrier et M. Schaeffer.
Enregistré à Luxembourg, Actes Civils, le 5 mars 2009. Relation: LAC/2009/8460. Reçu soixante-quinze euros (EUR

75,-).

<i>Le Receveur (signé): Francis SANDT.

POUR COPIE CONFORME, délivrée à la demande de la prédite société, sur papier libre, aux fins de la publication au

Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 10 mars 2009.

Martine SCHAEFFER.

Référence de publication: 2009034927/5770/340.
(090040245) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 mars 2009.

29852

Orascom Luxembourg Finance, Société en Commandite par Actions.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 108.495.

<i>Extrait des résolutions du gérant unique du 25 Novembre 2008

Le gérant décide
- de transférer avec effet immédiat le siège social de la société du 8-10 rue Mathias Hardt, L-1717 Luxembourg au

412F route d'Esch, L-1030 Luxembourg,

- de renouveler le mandat de KPMG Audit, dont le siège social se situe à 31 allée Scheffer, L-2520 Luxembourg, et

enregistré auprès du Registre du Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B-103.590 jusqu'à la pro-
chaine résolution prise par le gérant unique en vue d'arrêter les comptes de la société au 31 Décembre 2008.

Fait à Luxembourg, le 17 Février 2009.

Certifié sincère et conforme
S G G S.A.
412F, route d'Esch
L-2086 LUXEMBOURG
Signatures

Référence de publication: 2009030355/795/22.
Enregistré à Luxembourg, le 18 février 2009, réf. LSO-DB06114. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(090033285) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 2 mars 2009.

Fortezza Holdings S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 110.155.

<i>Extrait des résolutions de l'associé unique de la Société du 7 janvier 2009

En date du 7 janvier 2009, l'associé unique de la Société a pris les résolutions suivantes:
- de transférer le siège social de la Société du 8-10, rue Mathias Hardt, L-1717 Luxembourg au 412F, route d'Esch,

L-1030 Luxembourg avec effet immédiat,

- d'accepter la démission de
* Monsieur Bret Richard BOLIN, gérant de classe A
* Karian S.à.r.l., gérant B avec effet immédiat,
- de nommer:
* Madame Deane S. PRICE, née le 28 décembre 1963 à Alabama, Etats-Unis d'Amérique, ayant comme adresse pro-

fessionnelle 3301, Windy Ridge Parkway, 30339 Atlanta, Georgia, Etats-Unis, en tant que gérant de classe A de la Société,

* Monsieur Flavio MARZONA, né le 9 août 1971 à Luxembourg, Luxembourg, ayant comme adresse professionnelle

412F, route d'Esch L-1030 Luxembourg, en tant que gérant de classe B de la Société

* Monsieur Dimitri HOLDERBACH, né le 29 octobre 1974 à Woippy, France, ayant comme adresse professionnelle

412F, route d'Esch, L-1030 Luxembourg, Luxembourg, en tant que gérant de classe B de la Société

avec effet immédiat et à durée indéterminée.
Depuis cette date, le Conseil d'administration de la Société se compose désormais des personnes suivantes:
Madame Deane S. PRICE
Monsieur Vincent Lee BURKETT
Monsieur Flavio MARZONA
Monsieur Dimitri HOLDERBACH
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

29853

Luxembourg, le 25 février 2009.

Fortezza Holdings S.à r.l.
Signature

Référence de publication: 2009030268/250/34.
Enregistré à Luxembourg, le 25 février 2009, réf. LSO-DB08190. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(090033974) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 2 mars 2009.

Baya Blue S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1637 Luxembourg, 22, rue Goethe.

R.C.S. Luxembourg B 84.315.

<i>Extrait des résolutions prises lors de l'assemblée générale extraordinaire de l'actionnaire unique tenue au siège social le 31 décembre

<i>2008:

- L'Assemblée décide de transférer le siège social de la Société au 22, rue Goethe, L-1637 Luxembourg avec effet

immédiat.

- L'Assemblée décide d'accepter la démission avec effet immédiat des administrateurs suivants:
* Monsieur Xavier Soulard, demeurant professionnellement au 65, Boulevard Grande-Duchesse Charlotte, L-1331

Luxembourg;

* Monsieur Eric Magrini, demeurant professionnellement au 65, Boulevard Grande-Duchesse Charlotte, L-1331 Lu-

xembourg;

* Monsieur Philippe Toussaint, demeurant professionnellement au 65, Boulevard Grande-Duchesse Charlotte, L-1331

Luxembourg.

- L'Assemblée décide de nommer au poste d'administrateur unique de la Société Monsieur Daniel Galhano, né le 13

juillet 1976 à Moyeuvre-Grande (France) et demeurant professionnellement au 22, rue Goethe, L-1637 Luxembourg avec
effet immédiat jusqu'à l'assemblée générale annuelle des actionnaires qui se tiendra en 2013.

- L'Assemblée décide d'accepter la démission de la société FIDUCIAIRE INTERNATIONALE S.A., ayant son siège

social au 7, route d'Esch, L-1470 Luxembourg, (R.C.S. Luxembourg B 34.813) de son poste de commissaire aux comptes
de la Société avec effet immédiat.

- L'Assemblée décide de nommer au poste de nouveau commissaire aux comptes de la Société, C.G. Consulting,

société anonyme, ayant son siège social au 31, Boulevard du Prince Henri, L-1724 Luxembourg (R.C.S. Luxembourg B
102.188) avec effet immédiat jusqu'à l'assemblée générale des actionnaires qui se tiendra en 2013.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

BAYA BLUE S.A.
Signature

Référence de publication: 2009030266/3258/32.
Enregistré à Luxembourg, le 2 février 2009, réf. LSO-DB00279. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(090033958) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 2 mars 2009.

CPI I&amp;G Germany S.à r.l., Société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Siège social: L-2340 Luxembourg, 14-16, rue Philippe II.

R.C.S. Luxembourg B 125.340.

Le bilan au 31 DECEMBRE 2007 a été déposé au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 02/03/09.

Luxembourg Corporation Company S.A.
Signatures

Référence de publication: 2009031215/9168/14.
Enregistré à Luxembourg, le 25 février 2009, réf. LSO-DB08202. - Reçu 36,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(090034975) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 mars 2009.

29854

JER Europe Fund III Holdings S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 125.000,00.

Siège social: L-2240 Luxembourg, 15, rue Notre-Dame.

R.C.S. Luxembourg B 115.656.

En date du 25 février 2009, l'associé unique de la Société a pris acte de la démission de M. Michael Pralle de son mandat

de gérant de la Société avec effet immédiat.

L'associé unique a en outre décidé de nommer M. Larry Stephen Owen, né le 19 novembre 1943 à Chattanooga,

Tennessee, aux Etats-Unis d'Amérique, résidant professionnellement à 3130 Alpine Road, Suite 288-605, Portola Valley,
Californie, aux Etats-Unis d'Amérique, en tant que nouveau gérant de la Société, avec effet au 25 février 2009 et pour
une durée illimitée.

Désormais, le conseil de gérance de la Société sera donc composé des personnes suivantes:
- M. Larry Stephen Owen, gérant;
- M. Marcelo Couceiro Horcel, gérant;
- M. Georges Dassonville, gérant;
- Mme Carolina Lockwood, gérante.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

POUR EXTRAIT
JER Europe Fund III Holdings S.à r.l.
Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2009030545/5499/26.
Enregistré à Luxembourg, le 2 mars 2009, réf. LSO-DC00319. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(090034049) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 2 mars 2009.

Else 1 S.à r.l., Société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Siège social: L-2340 Luxembourg, 14-16, rue Philippe II.

R.C.S. Luxembourg B 129.586.

Le bilan au 31 DECEMBRE 2007 a été déposé au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 02/03/09.

Luxembourg Corporation Company S.A.
Signatures

Référence de publication: 2009031216/9168/14.
Enregistré à Luxembourg, le 25 février 2009, réf. LSO-DB08201. - Reçu 38,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(090034977) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 mars 2009.

CPI Asia Shinjuku II S.à r.l., Société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Siège social: L-2340 Luxembourg, 14-16, rue Philippe II.

R.C.S. Luxembourg B 128.572.

Le bilan au 31 DECEMBRE 2007 a été déposé au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 02/03/09.

Luxembourg Corporation Company S.A.
Signatures

Référence de publication: 2009031217/9168/14.
Enregistré à Luxembourg, le 25 février 2009, réf. LSO-DB08204. - Reçu 28,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(090034979) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 mars 2009.

29855

Betafence Topco Holding, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2346 Luxembourg, 20, rue de la Poste.

R.C.S. Luxembourg B 105.557.

Le bilan au 31 décembre 2007 a été déposé au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 27 février 2009.

Luxembourg Corporation Company SA
<i>Mandataire

Référence de publication: 2009031218/710/14.
Enregistré à Luxembourg, le 26 février 2009, réf. LSO-DB08583. - Reçu 26,0 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(090034983) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 mars 2009.

Graphic Team, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-3377 Leudelange, 22, rue de la Gare.

R.C.S. Luxembourg B 29.043.

Le bilan au 31 décembre 2007 a été déposé au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Le 18 février 2009.

Georges Faber
<i>Associé-Gérant

Référence de publication: 2009031238/816/14.
Enregistré à Luxembourg, le 2 mars 2009, réf. LSO-DC00460. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(090034935) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 mars 2009.

S.M.J. (Société Meubles Jardin) S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1450 Luxembourg, 73, côte d'Eich.

R.C.S. Luxembourg B 110.776.

Le Bilan au 31/12/2006 a été déposé au registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 6 Février 2009.

Signature.

Référence de publication: 2009031243/751/12.
Enregistré à Luxembourg, le 11 février 2009, réf. LSO-DB03727. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(090034917) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 mars 2009.

EURO-LAND, Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1526 Luxembourg, 23, Val Fleuri.

R.C.S. Luxembourg B 22.222.

Le bilan et l'annexe au 31 décembre 2007, ainsi que les autres documents et information qui s'y rapportent, ont été

déposés au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour EURO-LAND, Société Anonyme Holding
Signature

Référence de publication: 2009031230/565/14.
Enregistré à Luxembourg, le 16 février 2009, réf. LSO-DB05357. - Reçu 26,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(090034951) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 mars 2009.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

29856

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Arbor Invest

Arcipelagos Sicav

Baya Blue S.A.

Betafence Topco Holding

CLT-UFA

CPI Asia Shinjuku II S.à r.l.

CPI I&amp;G Germany S.à r.l.

Credem International (Lux)

Digital Funds

Else 1 S.à r.l.

Ernst &amp; Young International Pension Scheme

EURO-LAND, Société Anonyme Holding

Fortezza Holdings S.à r.l.

Graphic Team

ING Private Capital Special Investments Fund S.C.A SICAV - FIS

JER Europe Fund III Holdings S.à r.l.

JPMorgan World Funds

LRI Invest Alpha Stable EUR

MainFirst

M Immobilier

Norvest

OP-Invest (CHF)

OP Swiss Opportunity

Orascom Luxembourg Finance

PG Sub Silver A S.A.

PG Sub Silver B S.A.

PG Sub Silver S.A.

Pharma/wHealth

RTL Group S.A.

Sapient Holdings Luxembourg S. à r.l.

Sapient Operations Luxembourg S. à r.l.

SE Group S.A.

Sesoma - Sericomex

S.M.J. (Société Meubles Jardin) S.A.

UBAM II

UBP Multifunds

UBP Multifunds II

WABE