MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 86

15 janvier 2009

SOMMAIRE

Accenture SCA  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4127

AMBD SICAV . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4124

Avon Life Settlement SIF  . . . . . . . . . . . . . . .

4110

Banque Degroof Luxembourg S.A.  . . . . . .

4082

Bejaksa Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4082

Bond Holdco III S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4126

Bond Holdco II S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4126

Canal Illimited S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4127

Costamar Finances Holding  . . . . . . . . . . . . .

4083

Costeley Development S.A.  . . . . . . . . . . . . .

4128

DWM Umbrella Fund  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4125

DWS Brazil Bond Fund  . . . . . . . . . . . . . . . . .

4109

FTC Futures Fund Sicav  . . . . . . . . . . . . . . . .

4082

Fund G.A.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4107

HAIG Advantage  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4110

H&A VV  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4110

Helkin International Holding S.A. . . . . . . . .

4083

HSH Money EuroPlus  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4124

IFM-Flexibility  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4108

IPK Verwaltungs S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4128

JasonLuxco7 S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4126

Lagrange Gestion S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4127

LUXconcept  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4107

LUXconcept  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4108

LUXconcept  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4107

Marvet International Holding S.A.  . . . . . . .

4085

Njord Wind S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4128

Novamil Invest S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4084

Perfeus S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4110

Rendite Short Plus  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4108

Rendite Short Plus  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4108

Roturo S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4109

Salp Europe S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4083

Salp Europe S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4085

Satisfactory  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4085

Sogin  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4086

Sphinx Private Equity Management Inter-

national S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4111

Sphinx Turnaround Fund S.C.A., SICAV-

SIF  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4086

StarCapPlus  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4109

Symphonia Lux Sicav  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4084

syncreon Luxemburg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4127

Vermögen-Global  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4125

von der Heydt Kersten Invest  . . . . . . . . . . .

4123

von der Heydt Kersten Invest  . . . . . . . . . . .

4125

von der Heydt Kersten Invest  . . . . . . . . . . .

4124

von der Heydt Kersten Invest  . . . . . . . . . . .

4125

von der Heydt Kersten Invest  . . . . . . . . . . .

4123

von der Heydt Kersten Invest  . . . . . . . . . . .

4124

Weberbank Special Mandate Fund  . . . . . .

4123

4081

Bejaksa Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 77.639.

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>4 février 2009 à 9:00 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant :

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d'Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 30 septembre 2008
3. Ratification de la cooptation d'un administrateur
4. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
5. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009005627/795/16.

Banque Degroof Luxembourg S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 12, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 25.459.

Messieurs et Mesdames les Actionnaires de la Banque Degroof Luxembourg S.A. sont invités à participer à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

des Actionnaires qui se tiendra le <i>5 février 2009 à 10.00 heures au siège social de la Banque au 12, rue Eugène Ruppert

à L-2453 Luxembourg et dont l'ordre du jour est le suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits, sociaux et consolidés, au 30 septembre 2008,
2. Rapports du Conseil d'Administration et du Réviseur d'Entreprises,
3. Affectation des Résultats,
4. Décharge aux Administrateurs,
5. Divers.

Afin d'obtenir une carte d'entrée leur permettant de participer à l'Assemblée, les Actionnaires devront, au moins cinq

jours ouvrables avant la date de l'assemblée, déposer leurs titres au siège social de la Banque et en demander le blocage
ou faire parvenir au siège social un certificat de blocage des titres en vue de ladite assemblée, émanant de leur organisme
financier dépositaire.

Pour toute question complémentaire concernant cette assemblée, veuillez contacter

Mme Chantal Hagen-De Mulder au n° 45.35.45.23.22

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009003279/34/23.

FTC Futures Fund Sicav, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R.C.S. Luxembourg B 47.021.

Die Aktionäre der SICAV werden hiermit zur

ORDENTLICHEN GENERALVERSAMMLUNG

einberufen, welche am Sitz der Gesellschaft am <i>2. Februar 2009 um 11.00 Uhr über folgende Tagesordnung befinden

wird:

<i>Tagesordnung:

1. Billigung des Geschäftsberichtes des Verwaltungsrates und des Berichts des Abschlussprüfers
2. Billigung des Jahresabschlusses und der Ergebniszuweisung per 30. September 2008
3. Entlastung für die Verwaltungsratsmitglieder für das abgelaufene Geschäftsjahr
4. Satzungsgemäße Ernennungen
5. Verschiedenes

4082

Die Beschlüsse über die Tagesordnung der Generalversammlung verlangen kein Quorum und werden mit einer ein-

fachen Mehrheit der abgegebenen Stimmen gefasst. Jede Aktie berechtigt zu einer Stimme. Jeder Aktionär kann sich bei
der Versammlung vertreten lassen.

Jeder Aktionär, der ordentlichen Generalversammlung beiwohnen oder sich vertreten lassen will, muss seine Aktien

für spätestens den 30. Januar 2009 an folgender Adresse hinterlegen : KBL European Private Bankers S.A., 43, Boulevard
Royal, L-2955 Luxemburg.

<i>Der Verwaltungsrat.

Référence de publication: 2009005621/755/23.

Costamar Finances Holding, Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 69.792.

Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra le lundi <i>23 février 2009 à 11.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

- Délibération et décision sur la dissolution éventuelle de la société conformément à l'article 100 de la loi du 10 août

1915 sur les sociétés commerciales.

L'Assemblée Générale Ordinaire du 27 octobre 2008 n'a pu délibérer valablement sur le point 5 de l'ordre du jour,

le quorum prévu par la loi n'ayant pas été atteint.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l'Assemblée au siège social.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009003931/755/17.

Helkin International Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 36.799.

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>4 février 2009 à 15:00 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d'Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 30 septembre 2008
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Divers

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009005618/795/15.

Salp Europe S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2146 Luxembourg, 63-65, rue de Merl.

R.C.S. Luxembourg B 71.694.

Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ANNUELLE

qui se tiendra de manière extraordinaire le <i>26 janvier 2009 à 11.00 heures au siège social 63-65, rue de Merl, L-2146

Luxembourg avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du Bilan et du compte de pertes et profits au 31.12.2007;
2. Lecture du rapport du Commissaire aux Comptes;
3. Approbation du Bilan et du compte de pertes et profits au 31.12.2007;

4083

4. Application de l'article 100 de la loi sur les sociétés commerciales: délibération sur la dissolution éventuelle de la

société ou sur la continuation de son activité malgré une perte supérieure aux trois quarts du capital social;

5. Affectation du résultat;
6. Ratification des actions des membres du Conseil d'Administration jusqu'à ce jour;
7. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes pour l'exercice de leur mandat se clôturant

le 31.12.2007;

8. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008159456/1066/22.

Symphonia Lux Sicav, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-5826 Hesperange, 33, rue de Gasperich.

R.C.S. Luxembourg B 65.036.

We are pleased to invite you to attend the

ANNUAL GENERAL MEETING

of Shareholders  of  SYMPHONIA  LUX  SICAV (the "Company") which  will  be held  at the  registered office  of  the

Company on Tuesday, <i>27th January 2009 at 11.30 a.m. with the following agenda:

<i>Agenda:

1. Approval of the Reports of the Board of Directors and of the Independent Auditor;
2. Approval of the Statement of Net Assets and Statement of Income for the year ended on 30 September 2008;

Allocation of the results;

3. Discharge of the Directors with respect of their performance of duties during the year ended on 30 September

2008;

4. Election of the Directors;
5. Directors' fees;
6. Re-election of the Independent Auditor.

The Annual General Meeting may validly deliberate without quorum. The resolutions on the agenda will be passed if

approved by a simple majority of the shares present or represented.

In order to attend the Meeting, the holders of bearer shares are required to deposit their share certificates five business

days before the Meeting at the windows of BNP Paribas Luxembourg, 10A, boulevard Royal, L-2093 Luxembourg, where
forms of proxy are available.

<i>For and on behalf of the Board of Directors.

Référence de publication: 2009001603/755/25.

Novamil Invest S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 100.958.

Due to lack of quorum to act on the item of the agenda regarding article 100, the Annual General Meeting dated April

24, 2008 could not validly act on said item.

<i>Notice of Meeting

Messrs Shareholders are hereby convened to attend the

EXTRAORDINARY GENERAL MEETING

which will be held on <i>January 30, 2009 at 5.00 p.m. at the registered office, with the following agenda:

<i>Agenda:

- Action on a motion relating to the possible winding-up of the company as provided by Article 100 of the Luxembourg

law on commercial companies of August 10, 1915.

The shareholders are advised that the resolutions on the above mentioned agenda will be validly passed by a 2/3

majority of the shares present or represented and voting at the Meeting.

<i>The Board of Directors.

Référence de publication: 2008159399/795/18.

4084

Marvet International Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 36.808.

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>2 février 2009 à 15:00 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d'Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 30 septembre 2008
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Divers

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009005619/795/15.

Salp Europe S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2146 Luxembourg, 63-65, rue de Merl.

R.C.S. Luxembourg B 71.694.

Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ANNUELLE

qui se tiendra de manière extraordinaire le <i>26 janvier 2009 à 09.00 au siège social 63-65, rue de Merl, L-2146 Luxem-

bourg avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du Bilan et du compte de pertes et profits au 31.12.2006;
2. Lecture du rapport du Commissaire aux Comptes;
3. Approbation du Bilan et du compte de pertes et profits au 31.12.2006;
4. Application de l'article 100 de la loi sur les sociétés commerciales: délibération sur la dissolution éventuelle de la

société ou sur la continuation de son activité malgré une perte supérieure aux trois quarts du capital social;

5. Affectation du résultat;
6. Ratification des actions des membres du Conseil d'Administration jusqu'à ce jour;
7. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes pour l'exercice de leur mandat se clôturant

le 31.12.2006;

8. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008159457/1066/22.

Satisfactory, Société Anonyme.

Siège social: L-1628 Luxembourg, 7A, rue des Glacis.

R.C.S. Luxembourg B 41.603.

Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

de notre société qui se tiendra extraordinairement au siège social en date du <i>23 janvier 2009 à 10.00 heures avec

l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d'Administration et du Commissaire aux Comptes au 31 décembre 2007;
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2007;
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire;
4. Elections statutaires;
5. Question de la dissolution de la société conformément à l'article 100 de la loi du 10 août 1915 telle que modifiée;
6. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008159135/18.

4085

Sogin, Société Anonyme.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 24.407.

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra à l'adresse du siège social, le <i>26 janvier 2009 à 11.00 heures, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels et des rapports du conseil d'administration et du commissaire aux comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2007.
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009001596/534/15.

Sphinx Turnaround Fund S.C.A., SICAV-SIF, Société en Commandite par Actions sous la forme d'une

SICAV - Fonds d'Investissement Spécialisé.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 5, Allée Scheffer.

R.C.S. Luxembourg B 143.676.

STATUTES

In the year two thousand and eight, on the sixteenth day of December.
Before the undersigned Maître Henri HELLINCKX, Notary, residing in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.

There appeared:

1) Sphinx Private Equity Management International S.àr.l., a private limited company (société à responsabilité limitée)

duly incorporated under the laws of Luxembourg, with registered office at 5, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg and not
yet registered with the Registre du Commerce et des Sociétés of Luxembourg (the "General Partner"),

here represented by Isabelle Lebbe, lawyer, residing in Luxembourg, by virtue of a proxy given on 16 December 2008;
2) Citadel Capital Ltd., a limited liability company incorporated in British Virgin Islands with registration number 572450

and having its registered office at Citco Building, Wickhams Cay, Tortola, British Virgin Islands (the "Sponsor")

here represented by Isabelle Lebbe, lawyer, residing in Luxembourg, by virtue of a proxy given on 16 December 2008.
The said proxies initialled ne varietur by the appearing parties and the Notary will remain annexed to this deed to be

filed at the same time with the registration authorities.

Such appearing parties, acting in their hereabove stated capacities, have required the officiating Notary to enact the

deed of incorporation of a Luxembourg limited partnership by shares (société en commandite par actions) with variable
capital, qualifying as a société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement spécialisé (SICAV-SIF), which
they declare organised among themselves and the articles of incorporation of which shall be as follows:

Chapter I - Form, Term, Object, Registered Office

Art. 1. Name and form. There exists among the existing shareholders and those who may become owners of shares

in the future, a company in the form of a limited partnership by shares (société en commandite par actions) qualifying as
a société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement spécialisé under the name of "Sphinx Turnaround
Fund S.C.A., SICAV-SIF" (hereinafter the "Company").

Art. 2. Duration. The Company is incorporated for a limited period of time. It shall be terminated on 31 December

2017 without prejudice to the extraordinary general meeting of shareholders amending these articles of incorporation
to extend the duration of the Company, by a resolution of the general meeting of shareholders passed with (i) a presence
quorum of fifty per cent (50%) of the shares at the first call and, if not achieved, with no quorum requirement for the
second call and (ii) the approval of a majority of seventy five per cent (75%) of the votes validly cast by the shareholders
present or represented at the meeting with the favourable vote of the General Partner.

Art. 3. Purpose. The purpose of the Company is the investment of the funds invested in it in securities of all kinds,

undertakings for collective investment as well as any other permissible assets, in order to spread investment risk and
enable its shareholders to benefit from the results of the management thereof.

The Company may take any measures and conduct any operations it sees fit for the purpose of achieving or developing

its object in accordance with the law dated 13 February 2007 relating to specialised investment funds (the "Law of 13
February 2007"), as such law may be amended, supplemented or rescinded from time to time.

4086

Art. 4. Registered Office. The registered office of the Company shall be in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.

Branches, subsidiaries or other offices may be established, either in the Grand Duchy of Luxembourg or abroad by a
decision of the General Partner. Within the same borough, the registered office may be transferred through simple
resolution of the General Partner.

If the General Partner considers that extraordinary events of a political, economic or social nature, likely to compro-

mise the registered office's normal activity or easy communications between this office and abroad, have occurred or are
imminent, it may temporarily transfer the registered office abroad until such time as these abnormal circumstances have
ceased completely; this temporary measure shall not, however, have any effect on the Company's nationality, which,
notwithstanding a temporary transfer of its registered office, shall remain a Luxembourg company.

Chapter II - Capital

Art. 5. Share Capital. The capital of the Company shall be represented by shares of no nominal value and shall at any

time be equal to the total value of the net assets of the Company. The minimum capital of the Company cannot be lower
than the level provided for by the Law of 13 February 2007. Such minimum capital must be reached within a period of
twelve (12) months after the date on which the Company has been authorised as a specialised investment fund under
Luxembourg law.

The Company was incorporated with a subscribed share capital of fifty thousand US Dollars (USD 50,000.-) divided

into (i) one (1) General Partner Share of no nominal value with an initial par value of one thousand US Dollar (USD
1,000.-), (ii) one thousand (1,000) Participating Shares of no nominal value with an initial par value of one US Dollar (USD
1.-) and (iii) forty-eight (48) Investor Shares of no nominal value with an initial par value of one thousand US Dollar (USD
1,000.-) each. Upon incorporation each share was fully paid-up.

The distribution rights attached to each such class of shares are described in article 26 below.
For the purposes of the consolidation of the accounts, the base currency of the Company shall be the lawful currency

of the United States of America expressed in these articles of incorporation as "US Dollars" or "USD".

Art. 6. Capital Variation. The Company's share capital shall vary, without any amendment to these articles of incor-

poration, as a result of the Company issuing new shares or redeeming its shares.

Chapter III - Shares

Art. 7. Form of Shares. The shares of the Company shall be issued in registered form.
All shares of the Company shall be registered in the register of shareholders kept by the Company or by one or more

persons designated therefore by the Company, and such register shall contain the name of each owner of registered
shares, his residence or elected domicile as indicated to the Company, the number of registered shares held by him and
the amounts paid.

The inscription of the shareholder's name in the register of shareholders evidences his right of ownership on such

registered shares. The General Partner shall decide whether a certificate for such inscription shall be delivered to the
shareholder or whether the shareholder shall receive a written confirmation of his shareholding.

The share certificates, if any, shall be signed by the General Partner. Such signatures shall be either manual, or printed,

or in facsimile. The Company may issue temporary share certificates in such form as the General Partner may determine.

Shareholders entitled to receive registered shares shall provide the Company with an address to which all notices and

announcements may be sent. Such address will also be entered into the register of shareholders.

In the event that a shareholder does not provide an address, the Company may permit a notice to this effect to be

entered into the register of shareholders and the shareholder's address will be deemed to be at the registered office of
the Company, or at such other address as may be so entered into the register of shareholders by the Company from
time to time, until another address shall be provided to the Company by such shareholder. A shareholder may, at any
time, change his address as entered into the register of shareholders by means of a written notification to the Company
at its registered office, or at such other address as may be set by the Company from time to time.

A duplicate share certificate may be issued under such conditions and guarantees as the Company may determine,

including but not restricted to a bond issued by an insurance company, if a shareholder so requests and proves to the
satisfaction of the Company that his share certificate has been lost, damaged or destroyed. The new share certificate shall
specify that it is a duplicate. Upon its issuance, the original share certificate shall become void.

Damaged share certificates may be cancelled by the Company and replaced by new certificates.
The Company may, at its election, charge to the shareholder the costs of a duplicate or of a new share certificate and

all reasonable expenses incurred by the Company in connection with the issue and registration thereof or in connection
with the annulment of the original share certificate.

The Company recognises only one single owner per share. If one or more shares are jointly owned or if the ownership

of shares is disputed, all persons claiming a right to such share(s) have to appoint one single attorney to represent such
share(s) towards the Company. The failure to appoint such attorney implies a suspension of the exercise of all rights
attached to such shares.

The Company may decide to issue fractional shares. Such fractional shares shall not be entitled to vote but shall be

entitled to participate in the net assets attributable to the relevant class of shares on a pro rata basis.

4087

Art. 8. Classes of Shares. The shares of the Company are reserved to institutional, professional or well-informed

investors within the meaning of the Law of 13 February 2007 and the Company will refuse to issue shares to the extent
the legal or beneficial ownership thereof would belong to persons or companies which do not qualify as institutional,
professional or well-informed investors within the meaning of the said law.

Each class of shares may differ from the other classes with respect to its cost structure, the initial investment required

or the currency in which the net asset value is expressed or any other feature.

The share capital of the Company shall be represented by the following classes of shares of no par value:
(i) "General Partner Share": one management share which has been subscribed by the General Partner as unlimited

shareholder (actionnaire gérant commandité) of the Company;

(ii) "Participating Shares": a special class of shares which have been subscribed upon incorporation of the Company

and which entitle its holder to receive the Carried Interest after payment of the Preferred Return (as defined in article
26 hereof);

(iii)  "Investor  Shares":  an  ordinary  class  of  shares  which  shall  be  subscribed  by  limited  shareholders  (actionnaires

commanditaires) and which entitle its holders to receive the Preferred Return and other distribution rights (as defined
in article 26 below).

Art. 9. Issue of Shares. Subject to the provisions of the Law of 13 February 2007, the General Partner is authorised

without limitation to issue an unlimited number of shares at any time, without reserving to the existing shareholders a
preferential right to subscribe for the shares to be issued, except when such issue in a specific share class bearing specific
distribution rights (i.e. Participating Shares holding carried interest rights) would have a material dilution effect for the
existing holders of such shares. In this latter case, no additional shares in the relevant class shall be issued without granting
a preferential right to subscribe to existing shareholders and without the approval of two thirds of the votes attached to
the relevant shares of such existing shareholders.

The General Partner may impose restrictions on the frequency at which shares shall be issued in any class of shares;

the General Partner may, in particular, decide that shares of any class shall only be issued during one or more offering
periods or at such other periodicity as provided for in the issuing documents of the Company.

In addition to the restrictions concerning the eligibility of investors as foreseen by the Law of 13 February 2007, the

General Partner may determine any other subscription conditions such as the minimum amount of commitments, the
minimum amount of the aggregate net asset value of the shares to be initially subscribed, the minimum amount of any
additional shares to be issued, the application of default interest payments on shares subscribed and unpaid when due,
restrictions on the ownership of shares and the minimum amount of any holding of shares. Such other conditions shall
be disclosed and more fully described in the issuing documents of the Company.

Whenever the Company offers shares for subscription, the price per share at which such shares are offered shall be

determined in compliance with the rules and guidelines fixed by the General Partner and reflected in the issuing documents
of the Company. The price so determined shall be payable within a period as determined by the General Partner and
reflected in the issuing documents of the Company.

The General Partner may delegate to any director, manager, officer or other duly authorised agent the power to accept

subscriptions, to receive payment of the price of the new shares to be issued and to deliver to the shareholder any written
confirmation of such shareholding.

Art. 10. Redemption. The General Partner shall determine whether shareholders of any particular class of shares may

request the redemption of all or part of their shares by the Company or not, consistent with the terms and procedures
set forth in the issuing documents of the Company and within the limits provided by law and these articles of incorporation.

The Company may redeem shares whenever the General Partner considers redemption to be in the best interests of

the Company.

The Company shall not proceed to redemption of shares in the event the net assets of the Company would fall below

the minimum capital foreseen in the Law of 13 February 2007 as a result of such redemption.

The redemption price shall be determined in accordance with the rules and guidelines fixed by the General Partner

and reflected in the issuing documents of the Company. The price so determined shall be payable within a period as
determined by the General Partner and reflected in the issuing documents of the Company.

Shares may be redeemed on a pro-rata basis between existing shareholders for example (i) in order to distribute to

the shareholders upon the disposal of an investment asset by the Company the net proceeds of such investment, not-
withstanding  any  other  distribution  pursuant  to  article  26  herein,  (ii)  if  the  value  of  the  assets  of  the  Company  has
decreased to an amount determined by the General Partner to be below the minimum level for the Company to be
operated in an economically efficient manner or, (iii) if there has been an adverse change in the economic or political
situation.

In addition, shares may be redeemed compulsorily in accordance with article 13 "Limitation on the Ownership of

Shares" herein.

The  Company  shall  have  the  right,  if  the  General  Partner  so  determines,  to  satisfy  in  specie  the  payment  of  the

redemption price to any shareholder who agrees by allocating to the shareholder investments from the portfolio of assets

4088

of the Company equal to the value of the shares to be redeemed. The nature and type of assets to be transferred in such
case shall be determined on a fair and reasonable basis and without prejudicing the interests of the other shareholders
of the Company and the valuation used shall be confirmed by a special report of a Luxembourg independent auditor. The
costs of any such transfers shall be borne by the Company.

Art. 11. Transfer of Shares. When a shareholder has outstanding obligations vis-à-vis the Company, by virtue of his

subscription agreement or otherwise, shares held by such shareholder may only be transferred, pledged or assigned with
the written consent from the General Partner, which consent shall not be unreasonably withheld. In such event, any
transfer or assignment of shares is subject to the purchaser or assignee thereof fully and completely assuming in writing
prior to the transfer or assignment, all outstanding obligations of the seller under the subscription agreement entered
into by the seller or otherwise.

Art. 12. Conversion. Shareholders are not entitled to require the conversion of whole or part of their shares of any

class into shares of another existing class.

Art. 13. Limitations of the Ownership of Shares. The General Partner may restrict or block the ownership of shares

in the Company by any natural person or legal entity if the General Partner considers that this ownership violates the
laws of the Grand Duchy of Luxembourg or of any other country, or may subject the Company to taxation in a country
other than the Grand Duchy of Luxembourg or may otherwise be detrimental to the Company.

In such instance, the General Partner may:
a) decline to issue any shares and decline to register any transfer of shares when it appears that such issue or transfer

might or may have as a result the allocation of ownership of the shares to a person who is not authorised to hold shares
in the Company;

b) proceed with the compulsory redemption of all the relevant shares if it appears that a person who is not authorised

to hold such shares in the Company, either alone or together with other persons, is the owner of shares in the Company,
or proceed with the compulsory redemption of any or a part of the shares, if it appears that one or several persons is
or are owner or owners of a proportion of the shares in the Company in such a manner that this may be detrimental to
the Company. The following procedure shall be applied:

1. the General Partner shall send a notice (the "Redemption Notice") to the relevant investor possessing the shares

to be redeemed; the redemption notice shall specify the shares to be redeemed, the price to be paid, and the place where
this price shall be payable. The redemption notice may be sent to the investor by recorded delivery letter to his last
known address. The investor in question shall be obliged without delay to deliver to the Company the certificate or
certificates, if there are any, representing the shares to be redeemed specified in the redemption notice. From the closing
of the offices on the day specified in the redemption notice, the investor shall cease to be the owner of the shares specified
in the redemption notice and the certificates representing these shares shall be rendered null and void in the books of
the Company;

2. the price at which the shares specified in the redemption notice shall be redeemed (the "Redemption Price") shall

be determined in accordance with the rules fixed by the General Partner and reflected in the issuing documents of the
Company. Payment of the redemption price will be made to the owner of such shares in the reference currency of the
relevant class, except during periods of exchange restrictions, and will be deposited by the Company with a bank in
Luxembourg or elsewhere (as specified in the redemption notice) for payment to such owner upon surrender of the
share certificate or certificates, if issued, representing the shares specified in such notice. Upon deposit of such redemption
price as aforesaid, no person interested in the shares specified in such redemption notice shall have any further interest
in such shares or any of them, or any claim against the Company or its assets in respect thereof, except the right of the
shareholders appearing as the owner thereof to receive the price so deposited (without interest) from such bank upon
effective surrender of the share certificate or certificates, if issued, as aforesaid. The exercise by the Company of this
power shall not be questioned or invalidated in any case, on the grounds that there was insufficient evidence of ownership
of shares by any person or that the true ownership of any shares was otherwise than appeared to the Company at the
date of any redemption notice, provided that in such case the said powers were exercised by the Company in good faith.

In particular, the General Partner may restrict or block the ownership of shares in the Company by any "US Person"

unless such ownership is in compliance with the relevant US laws and regulations. The term "US Person" means any
resident or person with the nationality of the United States of America or one of their territories or possessions or
regions under their jurisdiction, or any other company, association or entity incorporated under or governed by the laws
of the United States of America or any person falling within the definition of "US Person" under such laws.

Art. 14. Net Asset Value. The net asset value of the shares of the Company shall be determined at least once a year

and expressed in the currency(ies) decided upon by the General Partner. The General Partner shall decide the days by
reference to which the assets of the Company shall be valued (each a "Valuation Day") and the appropriate manner in
which to communicate the net asset value per share, in accordance with the legislation in force.

I. The Company's assets shall include:
- all cash in hand or on deposit, including any outstanding accrued interest;
- all bills and promissory notes and accounts receivable, including outstanding proceeds of any sale of securities;

4089

- all securities, shares, bonds, time notes, debenture stocks, options or subscription rights, warrants, money market

instruments, and all other investments and transferable securities;

- all dividends and distributions payable to the Company either in cash or in the form of stocks and shares (the Company

may, however, make adjustments to account for any fluctuations in the market value of transferable securities resulting
from practices such as ex-dividend or ex-claim negotiations);

- all outstanding accrued interest on any interest-bearing securities, unless this interest is included in the principal

amount of such securities;

- the Company's preliminary expenses, to the extent that such expenses have not already been written-off;
- the Company's other fixed assets, including office buildings, equipment and fixtures;
- all other assets whatever their nature, including the proceeds of swap transactions and advance payments.
II. The Company's liabilities shall include:
- all borrowings, bills, promissory notes and accounts payable;
- all known liabilities, whether or not already due, including all contractual obligations that have reached their term,

involving payments made either in cash or in the form of assets, including the amount of any dividends declared by the
Company but not yet paid;

- a provision for any tax accrued on the Valuation Day and any other provisions authorised or approved by the General

Partner;

- all other liabilities of the Company of any kind, except liabilities represented by shares in the Company. In determining

the amount of such liabilities, the Company shall take into account all expenses payable by the Company including, but
not limited to: start-up costs; expenses in connection with and fees payable to, its investment manager(s), advisers(s),
accountants, custodian and correspondents, registrar, transfer agents, paying agents, brokers, distributors, permanent
representatives in places of registration and auditors; administration, domiciliary, services, promotion, printing, reporting,
publishing (including advertising or preparing and printing of issuing documents of the Company, explanatory memoranda,
registration statements and financial reports) and other operating expenses; the cost of buying and selling assets (trans-
action costs); interest and bank charges, as well as taxes and other governmental charges.

The Company may calculate administrative and other expenses of a regular or recurring nature on an estimated basis

yearly or for other periods in advance and may accrue the same in equal proportions over any such period.

III. The value of the Company's assets shall be determined as follows:
- the value of any cash in hand or on deposit, discount notes, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid

expenses, cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received, shall be equal to the entire
amount thereof, unless the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof shall be determined
after making such discount as the General Partner may consider appropriate in such case to reflect the true value thereof;

- the value of all portfolio securities and money market instruments or derivatives that are listed on an official stock

exchange or traded on any other regulated market will be based on the last available price on the principal market on
which such securities, money market instruments or derivatives are traded, as supplied by a recognised pricing service
approved by the General Partner. If such prices are not representative of the fair value, such securities, money market
instruments or derivatives as well as other permitted assets may be valued at a fair value at which it is expected that they
may be resold, as determined in good faith by and under the direction of the General Partner;

- the value of securities and money market instruments which are not quoted or traded on a regulated market will be

valued at a fair value at which it is expected that they may be resold, as determined in good faith under the direction of
the General Partner;

- investments in private equity securities will be valued at a fair value under the direction of the General Partner in

accordance with appropriate professional standards, such as the Valuation Guidelines published by the European Private
Equity and Venture Capital Association (EVCA), as further specified in the issuing documents of the Company;

- the valuation of derivatives traded over-the-counter (OTC), such as futures, forward or option contracts not traded

on exchanges or on other recognised markets, will be based on their net liquidating value determined, pursuant to the
policies established by the General Partner on the basis of recognised financial models in the market and in a consistent
manner for each category of contracts. The net liquidating value of a derivative position is to be understood as being
equal to the net unrealised profit/loss with respect to the relevant position;

- the value of other assets will be determined prudently and in good faith by and under the direction of the General

Partner in accordance with the relevant valuation principles and procedures.

The General Partner, at its discretion, may authorise the use of other methods of valuation if it considers that such

methods would enable the fair value of any asset of the Company to be determined more accurately.

Where necessary, the fair value of an asset is determined by the General Partner, or by a committee appointed by the

General Partner, or by a designee of the General Partner.

All valuation regulations and determinations shall be interpreted and made in accordance with the valuation/accounting

principles specified in the issuing documents.

4090

Adequate provisions will be made for expenses incurred and due account will be taken of any off-balance sheet liabilities

in accordance with fair and prudent criteria.

For each class, the net asset value per share shall be calculated in the relevant reference currency with respect to each

Valuation Day by dividing the net assets attributable to such class (which shall be equal to the assets minus the liabilities
attributable to such class) by the number of shares issued and in circulation in such class; assets and liabilities expressed
in foreign currencies shall be converted into the relevant reference currency, based on the relevant exchange rates.

Art. 15. Suspension of Calculation of the Net Asset Value. The General Partner may suspend the determination of the

net asset value in the following cases:

- when the stock exchange(s) or market(s) that supplies/supply prices for a significant part of the assets are closed, or

in the event that transactions on such a market are suspended, or are subject to restrictions, or are impossible to execute
in volumes allowing the determination of fair prices;

- when the information or calculation sources normally used to determine the value of assets are unavailable, or if the

value of an investment cannot be determined with the required speed and accuracy for any reason whatsoever;

- when exchange or capital transfer restrictions prevent the execution of transactions or if purchase or sale transactions

cannot be executed at normal rates;

- when the political, economic, military or monetary environment, or an event of force majeure, prevent the Company

from being able to manage normally its assets or its liabilities and prevent the determination of their value in a reasonable
manner;

- when, for any other reason, the prices of any significant investments cannot be promptly or accurately ascertained;

and

- when the Company is in the process of establishing exchange parities in the context of a merger, a contribution of

assets, an asset or share split or any other restructuring transaction.

The suspension of the calculation of the net asset value shall be notified to the relevant persons through all means

reasonably available to the Company, unless the General Partner is of the opinion that a publication is not necessary
considering the short period of the suspension.

Chapter IV - Administration and Management of the Company

Art. 16. General Partner. The Company shall be managed by "Sphinx Private Equity Management International S.à r.l."

in its capacity as general partner of the Company (associé gérant commandité), a company incorporated under the laws
of Luxembourg ("General Partner").

The General Partner is jointly and severally liable for all liabilities which cannot be met out of the assets of the Company.

In the event of legal incapacity, liquidation, removal, or other permanent situation preventing the General Partner from

acting as general partner of the Company, the Company shall not be immediately dissolved and liquidated, provided that
an administrator, who need not be a shareholder, is appointed to effect urgent or mere administrative acts, until a general
meeting of shareholders is held, which such administrator shall convene within fifteen (15) days of his appointment. At
such general meeting, the shareholders may appoint, in accordance with the quorum and majority requirements for
amending the articles of incorporation, a successor manager. Failing such appointment, the Company shall be dissolved
and liquidated.

Any such appointment of a successor manager shall not be subject to the approval of the General Partner.

Art. 17. Powers of the General Partner. The General Partner, applying the principle of risk spreading, shall determine

the investment policies and strategies of the Company and the course of conduct of the management and business affairs
of the Company, as set forth in the issuing documents of the Company, in compliance with applicable laws and regulations.

The Company is authorised to employ techniques and instruments to the full extent permitted by law for the purpose

of efficient portfolio management.

The General Partner is vested with the broadest powers to perform all acts of disposition and administration within

the Company's purpose.

All powers not expressly reserved by law or by these articles of incorporation to the general meeting of shareholders

are in the competence of the General Partner.

The General Partner may appoint committees, investment advisers and managers, as well as any other management

or administrative agents. The General Partner may enter into agreements with such persons or companies for the pro-
vision of their services, the delegation of powers to them, and the determination of their remuneration to be borne by
the Company.

4091

Art. 18. Corporate Signature. Vis-à-vis third parties, the Company is validly bound by the sole signature of the General

Partner or by the signature(s) of any other person(s) to whom authority has been delegated by the General Partner.

Art. 19. Removal of the General Partner. The General Partner may not be removed by the Company and replaced by

another general partner in any event except under the following circumstances and conditions:

(A) (a "For Cause Removal") by decision of the general meeting of shareholders of the Company taken with a 2/3

(two-third) majority of the votes validly cast by the shareholders present or represented at such meeting with a 70%
(seventy per cent) quorum requirement upon the occurrence of any of the following events:

(i) any representation made by the General Partner in a shareholders' agreement among the shareholders of the

Company, or in any material document entered into by the General Partner, shall be intentionally false in any material
respect on the date as of which it is made;

(ii) the General Partner shall have engaged in gross negligence, fraud or willful misconduct or acted with reckless

disregard in managing the affairs of the Company;

(iii) the General Partner shall have committed a material breach of its obligations in respect of the Company and, where

such material breach is capable of remedy, such material breach has not been remedied within sixty (60) Business Days
of receipt by the General Partner of written notice of such breach identifying and giving all available details of the claimed
breach;

(iv) any of the General Partner or the Sponsor shall have committed a crime involving fraud and/or financial dishonesty;
(v) any of the General Partner or the Sponsor has become the subject of a judicial order or proceeding, whether

voluntary or involuntary, under any bankruptcy or insolvency law, or has become the subject of proceedings providing
for its dissolution or winding-up or has a receiver or an administrative receiver appointed of its assets or a substantial
part thereof, or is otherwise barred, on a permanent basis, from engaging in fund management business; or

(vi) the Key Persons (as defined in the issuing documents of the Company) shall collectively cease to control the

General Partner where "control" means possession, directly or indirectly, of the power to direct or cause the direction
of the management and policies of a person, whether through the ownership or control of partnership/company interests
or voting securities, by contract or otherwise.

(B) (a "Without Cause Removal") at any time other than in circumstances as set out in (A) by decision of the general

meeting of shareholders of the Company taken with a seventy-five percent (75%) majority of the votes validly cast by the
shareholders present or represented at such meeting with a 70% (seventy per cent) quorum requirement, provided that
the General Partner is given at least ninety (90) calendar days' prior notice and subject to the payment to the General
Partner by way of early severance an amount equal to the management fees which the General Partner would have
received in respect of the six month period immediately following the date of its removal.

In each of (A) and (B) above, (i) the decisions of the general meeting of shareholders shall be validly passed without

the favourable vote of the General Partner and (ii) if the above mentioned quorum requirement is not met at the first
meeting called, then, resolutions shall be passed under the same seventy percent (70%) quorum requirement and the
same voting requirements for the second meeting called.

The general meeting of shareholders shall meet upon call by the General Partner or upon the request of shareholders

representing a minimum of ten per cent (10%) of the capital of the Company.

Concerning the Participating Shares in issue as of the date of such replacement of the General Partner, the following

consequences shall arise out of such decision of the general meeting of shareholders:

1) on a For Cause Removal, the General Partner shall automatically forfeit all its rights to Carried Interest;
2) upon a Without Cause Removal, the General Partner shall be entitled to receive a pro rata proportion of the

Carried Interest attributable to each Investment made prior to such removal, determined by multiplying such Carried
Interest by a fraction, the numerator of which shall be the number of years (including a decimalised fraction of a year)
that have elapsed from the Initial Closing Date (as defined in the issuing documents of the Company) until such removal
and the denominator of which shall be the number of years (including a decimalised fraction of a year) that have elapsed
from the Initial Closing Date until the date of liquidation of the Company.

Art. 20. Liability. The holders of Investor Shares and Participating Shares, with the exception of the General Partner

as holder of the General Partner Share, shall refrain from acting on behalf of the Company in any manner or capacity
other than by exercising their rights as shareholders in general meetings and shall only be liable to the extent of their
contributions to the Company.

Art. 21. Conflict of Interest. Without prejudice to the procedures for the approval of transactions involving conflicts

of interest as set forth in the issuing documents of the Company:

(a)  no  contract  or  other  transaction  between  the  Company  and  any  other  company  or  firm  shall  be  affected  or

invalidated by the fact that the General Partner or any one or more of the directors and/or managers and/or officers of
the General Partner is interested in, or is a director, associate, officer or employee of, such other company or firm; and

(b) any director, manager or officer of the General Partner who serves as a director, manager, officer or employee of

any company or firm with which the Company shall contract or otherwise engage in business shall not, by reason of such

4092

affiliation with such other company or firm, be prevented from considering and voting or acting upon any matters with
respect to such contract or other business.

Art. 22. Indemnification. The General Partner and each officer, director, shareholder, general partner, agent, member,

partner or employee, or controlling person of the General Partner ("Indemnified Persons") may be exculpated and entitled
to indemnification to the fullest extent permitted by law by the Company against any loss, liability, action, suit, proceeding,
claim, cost, demand, damage or expense (including reasonable legal fees and expenses and costs of investigation) incurred
or threatened by reason of any action taken or omitted to be taken by such Indemnified Person if such action was taken
or omitted to be taken (i) in good faith and in the reasonable belief that such action or omission was in or was not opposed
to the best interests of the Company or (ii) in good faith in accordance with the advice of legal counsel; provided, however,
that any such person will not be so indemnified with respect to any matter that resulted from acts or omissions of such
Indemnified Person which constituted gross negligence, willful or reckless misconduct, intentional or reckless disregard
of its obligations and duties in relation to the Company, fraud, willful and material breach of the constitutive documents
of the Company or any provision of related agreements by the General Partner, commission of a criminal offence, breach
of fiduciary duty or other breach of any obligations under any regulatory arrangements made or established pursuant to
applicable law and to which the Indemnified Person is subject.

Chapter V - General meetings

Art. 23. General meetings of the Company. The general meeting of shareholders shall represent all the shareholders

of the Company. It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to the operations of the
Company, provided that, subject to the provisions of these articles of incorporation, any resolution of the general meeting
of shareholders amending the articles of incorporation or creating rights or obligations vis-à-vis third parties must be
approved by the General Partner.

The annual general meeting of shareholders shall be held in Luxembourg, either at the Company's registered office or

at any other location in Luxembourg, to be specified in the notice of the meeting, at 11.00 a.m. on the first of Tuesday
of June. If this day is not a banking day in Luxembourg, the annual general meeting shall be held on the next banking day.
The annual general meeting may be held abroad if the General Partner, acting with sovereign powers, decides that ex-
ceptional circumstances so require.

Other general meetings of shareholders may be held at the place and on the date specified in the notice of meeting.
General meetings of shareholders shall be convened by the General Partner pursuant to a notice setting forth the

agenda and sent by registered letter at least twenty-one (21) days prior to the meeting to each registered shareholder
at the shareholder's address recorded in the register of shareholders. The giving of such notice to registered shareholders
need not be justified to the meeting.

If all shareholders are present or represented and consider themselves as being duly convened and informed of the

agenda, the general meeting may take place without notice of meeting.

The General Partner shall reasonably determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders in order to

attend any meeting of shareholders.

Each share, whatever its value, shall provide entitlement to one vote. Fractions of shares do not give their holders any

voting right.

Shareholders may take part in meetings by designating in writing or by facsimile, telegram or telex, other persons to

act as their proxy.

Any shareholder who participates in a general meeting of shareholders by conference-call, video-conference or by any

other means of communication which allow such shareholder's identification and which allow that all the persons taking
part in the meeting hear one another on a continuous basis and may effectively participate in the meeting, is deemed to
be present for the computation of quorum and majority.

Each shareholder may vote at a general meeting of shareholders through a signed voting form sent by mail, facsimile,

electronic mail or by any other means of communication to the Company's registered office or to the address specified
in the convening notice. The shareholders may only use voting forms provided by the Company which contain at least
the place, date and time of the meeting, the agenda of the meeting, the proposals submitted to the resolution of the
meeting as well as for each proposal three boxes allowing the shareholder to vote in favour of or against the proposed
resolution or to abstain from voting thereon by marking the appropriate box with a cross. The Company will only take
into account voting forms received prior to the general meeting of shareholders which they relate to.

Subject to the provisions of these articles of incorporation, the requirements for participation, the quorum and the

majority at each general meeting are those outlined in articles 67 and 67-1 of the law of 10 August 1915 on commercial
companies, as amended.

Save as otherwise provided in these articles of incorporation, any resolution of a meeting of shareholders to the effect

of amending these articles of incorporation, including any resolution passed at a second general meeting called following
an inquorate first meeting, must be passed with (i) a presence quorum of not less than fifty (50) percent of the shares
issued by the Company, (ii) the approval of a majority of at least three-quarters (75%) of the votes validly cast by the
shareholders present or represented at the meeting and (iii) the consent of the General Partner. If the above mentioned

4093

quorum requirement is not met at the first meeting called, then, resolutions shall be passed under the same fifty percent
(50%) quorum requirement and the same voting requirements for the second meeting called.

In accordance with article 68 of the law of 10 August 1915 on commercial companies, as amended, any resolution of

the general meeting of shareholders of the Company, that changes the rights of the holders of shares of any class vis-à-
vis  the  rights  of  the  holders  of  shares  of  any  other  class  shall  be  subject  to  a  resolution  of  the  general  meeting  of
shareholders of such class. The resolutions, in order to be valid, must be adopted in compliance with the quorum and
majority requirements referred herein, with respect to each class concerned.

Art. 24. General meetings in class(es) of Shares. The provisions of article 23 shall apply, mutatis mutandis, to such

general meetings.

Unless otherwise provided for by law or herein, the resolutions of the general meeting of shareholders of a class of

shares are passed by a simple majority vote of the shareholders present or represented.

Chapter VI - Annual accounts

Art. 25. Financial Year. The Company's financial year shall start on 1st January of each year and shall end on 31st

December.

The Company shall publish an annual report in accordance with the legislation in force.

Art. 26. Distributions. Income proceeds shall be distributed to the shareholders pro rata based on their respective

shareholding in the Company.

Proceeds arising from the disposition of portfolio companies will be allocated and paid as follows, after the deduction

of the appropriate management fees and operating expenses (including contingent liabilities):

(a) first, to each holder of Investor Shares, on a pro rata basis, until each such holder of Investor Shares has received

an amount equal to the aggregate funded commitments of that holder of Investor Shares;

(b) second, to each holder of Investor Shares, on a pro rata basis, until each holder of Investor Shares has received an

amount equal to eight percent (8%) per annum (compounded annually in arrears on the basis of a 365-day year) of the
aggregate funded commitments of that holder of Investor Shares from the date on which each such commitment was
drawn down/funded to the date on which it was repaid (the "Preferred Return");

(c) third, to the holder of Participating Shares until such holder of Participating Shares receives an amount equal to

twenty-five percent (25%) of the sum of all amounts distributed to the holders of Investor Shares under article 26(b);
and ,

(d) thereafter, eighty percent (80%) of any remaining amount shall be distributed to the holders of Investor Shares, on

a pro rata basis, and twenty percent (20%) of any remaining amount shall be distributed to the holder of Participating
Shares (which amount, together with the amount referred to in article 26(c), is hereinafter the "Carried Interest").

Distributions may be made by means of annual dividends and interim dividends to the extent feasible as well as by the

redemption of shares or the allocation of the Company's liquidation proceeds, as the case may be.

Payments of distributions to holders of registered shares shall be made to such shareholders at their addresses in the

register of shareholders.

Distributions may be paid in such currency and at such time and place that the General Partner shall determine from

time to time.

Any dividend distribution that has not been claimed within five years of its declaration shall be forfeited and revert to

the class or classes of shares issued by the Company.

No interest shall be paid on a dividend declared by the Company and kept by it at the disposal of its beneficiary.

Art. 27. Clawback. Upon (a) the second anniversary of the expiration or termination of the Investment Period (as

specified in the issuing documents of the Company), and (b) the dissolution of the Company, and contemporaneously
with the distribution of the final liquidation proceeds under article 31, if the cumulative distributions as between the
holder of Participating Shares and any holders of Investor Shares are not in accordance with the amounts that would have
been distributed pursuant to article 26 if all such distributions had been made contemporaneously (except for the purpose
of determining the amount of the Preferred Return) (together, the "Hypothetical Distribution Amounts") then, within
ten (10) calendar days of the date on which such Hypothetical Distribution Amounts are determined (which shall be
calculated in the first instance by the General Partner and notified to the shareholders on the dates specified above), the
holder of Participating Shares shall pay in the aggregate to such holders of Investor Shares an amount of such excess that,
together with all distributions to such holders of Investor Shares, ensures that the cumulative distributions as between
the holder of Participating Shares and such holders of Investor Shares are in accordance with the Hypothetical Distribution
Amounts (each a "Clawback Obligation"); provided that the aggregate amount paid to the holders of Investor Shares
under the Clawback Obligations of the holder of Participating Shares shall not exceed the total Carried Interest received
by such holder of Participating Shares, in which case the payment to be made to the holders of Investor Shares pursuant
to this article 27 shall be reduced by the amount of such excess.

Art. 28. Segregated Reserve Account. Notwithstanding the provisions of article 26 and subject to the second paragraph

of this article, the Company shall retain fifty per cent (50%) of any amounts which would have been distributable to the

4094

holder of Participating Shares pursuant to article 26 and such amounts shall be placed in a separate account for the benefit
of the holder of Participating Shares (the "Retained Account" and the amount contained in the Retained Account from
time to time (including any interest) being the "Retained Amount"). If the holder of Participating Shares fails to fulfil its
Clawback Obligations in respect of any holders of Investor Shares in accordance with the provisions of article 27, an
amount equal to the shortfall shall be released from the Retained Account and paid to such holders of Investor Shares
within ten (10) calendar days of receipt by the Company of written notice of such failure from such holders of Investor
Shares.

Notwithstanding  any  other  provision  herein,  any  monies  standing  to  the  credit  of  the  Retained  Account  shall  be

released and distributed to the holder of Participating Shares (and the General Partner to the extent it is entitled to
Carried Interest pursuant to Article 19 hereof) immediately on the complete payment to each of the holders of Investor
Shares of the Hypothetical Distribution Amounts in full.

Chapter VII - Auditor

Art. 29. Auditor. The Company shall have the accounting data contained in the annual report inspected by an inde-

pendent  auditor  ("réviseur  d'entreprises  agréé")  appointed  by  the  shareholders'  general  meeting,  which  shall  fix  his
remuneration. The auditor shall fulfil all duties prescribed by law.

Chapter VIII - Depositary

Art. 30. Depositary. The Company will appoint a depositary which meets the requirements of the Law of 13 February

2007.

The depositary shall fulfil the duties and responsibilities as provided for by the Law of 13 February 2007.

Chapter IX - Winding-up - Liquidation

Art. 31. Winding-up - Liquidation. The Company may at any time upon proposition of the General Partner be dissolved

by a resolution of the general meeting of shareholders of the Company passed with (i) a presence quorum of seventy
cent (70%) of the shares issued by the Company, and (ii) the approval of a majority of seventy five per cent (75%) of the
votes validly cast by the shareholders present or represented at the meeting without the favourable vote of the General
Partner. If the above mentioned quorum requirement is not met at the first meeting called, then, resolutions shall be
passed under the same seventy percent (70%) quorum requirement and the same voting requirements for the second
meeting called.

Whenever the share capital falls below two-thirds of the minimum capital provided for by the Law of 13 February

2007, the question of the dissolution of the Company shall be referred to the general meeting by the General Partner.
The general meeting, for which no quorum shall be required, shall decide by simple majority of the votes of the shares
represented at the meeting without the favourable vote of the General Partner.

The question of the dissolution of the Company shall further be referred to the general meeting whenever the share

capital falls below one-fourth of the minimum capital provided for by the Law of 13 February 2007; in such an event, the
general meeting shall be held without any quorum requirements and the dissolution may be decided by shareholders
holding one-fourth of the votes of the shares represented at the meeting without the favourable vote of the General
Partner.

The meeting must be convened so that it is held within a period of forty days from ascertainment that the net assets

of the Company have fallen below two-thirds or one-fourth of the legal minimum, as the case may be.

Liquidation shall be carried out by one or several liquidators, who may be physical persons or legal entities, appointed

by the general meeting of shareholders which shall determine their powers and their compensation.

Liquidation will take place in accordance with applicable Luxembourg law. The net proceeds of the liquidation will be

distributed to shareholders in proportion to their registered shares.

At the end of the liquidation process of the Company, any amounts that have not been claimed by the shareholders

will be paid into the Caisse de Consignation, which keep them available for the benefit of the relevant shareholders during
the duration provided for by law. After this period, the balance will return to the State of Luxembourg.

Chapter X - General provisions

Art. 32. Applicable Law. In respect of all matters not governed by these articles of incorporation, the parties shall refer

to the provisions of the law of 10 August 1915 on commercial companies and the amendments thereto, and the relevant
law and regulations applicable to Luxembourg undertakings for collective investment, notably the Law of 13 February
2007.

<i>Subscription and payment

The capital has been subscribed as follows:

Name of Subscriber

Number of subscribed shares

Value

1.- Citadel Capital Ltd.

48 Investor Shares

USD 48,000.-

2.- Sphinx Private Equity Management International S.à r.l. 1,000 Participating Shares

USD 1,000.-

3.- Sphinx Private Equity Management International S.à r.l. 1 (one) General Partner Share

USD 1,000.-

4095

Upon incorporation, all shares were fully paid-up, as it has been justified to the undersigned Notary.

<i>Transitional dispositions

The first financial year shall begin on the date of incorporation of the Company and shall end on 31 December 2009.
The first general annual meeting of shareholders shall be held in 2010. The first annual report of the Company will be

dated 31 December 2009.

<i>Expenses

The expenses, costs, fees or charges in any form whatsoever which shall be borne by the Company as a result of its

incorporation are estimated at approximately EUR 8,000.-.

<i>Statements

The undersigned Notary states that the conditions provided for in article 26 of the law of 10 August 1915 on com-

mercial companies, as amended, have been observed.

<i>Extraordinary general meeting

Immediately after the incorporation of the Company, the above-named persons, representing the entire subscribed

capital and considering themselves as duly convened, have immediately proceeded to an extraordinary general meeting.
Having first verified that it was regularly constituted, the meeting took the following resolutions:

<i>First resolution

The registered office of the Company shall be at 5, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg, Luxembourg.

<i>Second resolution

The independent auditor for the Company shall be Ernst &amp; Young S.A., with registered office at L-5365 Munsbach, 7,

Parc d'Activités Syrdall (RCS Luxembourg B 47.771). The auditor shall remain in office until the close of annual general
meeting approving the accounts of the Company as of 31 December 2009.

Whereof this Notary deed was drawn up in Luxembourg, on the day stated at the beginning of this document.
The undersigned Notary who understands and speaks English states herewith that upon request of the above-appearing

person, the present deed is worded in English followed by a French translation and in case of divergences between the
English and the French text, the English version will prevail.

This original deed having been read to the appearing persons, known to the Notary by their name, surname, civil status

and residence; the said appearing persons signed together with Us, the Notary, this original deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L'an deux mille huit, le seizième jour de décembre.
Par-devant Maître Henri HELLINCKX, Notaire, demeurant à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg.

Ont comparu:

1) Sphinx Private Equity Management International S.à r.l., une société à responsabilité limitée, constituée selon le droit

luxembourgeois, ayant son siège social au 5, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg, non encore enregistrée au Registre du
Commerce et des Sociétés de Luxembourg (l'«Associé Gérant Commandité»);

représentée aux présentes par Isabelle Lebbe, avocat, résidant à Luxembourg, en vertu d'une procuration donnée le

16 décembre 2008;

2) Citadel Capital Ltd., une «société à responsabilité limitée» («private limited company»), constituée selon le droit

des Iles Vierges Britanniques, dont le siège social est situé au Citco Building, Wickhams Cay, Tortola, Iles Vierges Bri-
tanniques, enregistrée sous le numéro 572450 (le «Sponsor»);

représentée aux présentes par Isabelle Lebbe, avocat, résidant à Luxembourg, en vertu d'une procuration donnée le

16 décembre 2008.

Lesdites procurations, signées ne varietur par les parties comparantes et le Notaire, sont annexées au présent acte

pour être déposées en même temps auprès des autorités d'enregistrement.

Les parties comparantes, agissant en leurs qualités susvisées, ont demandé au Notaire soussigné de promulguer l'acte

constitutif d'une société en commandite par actions (S.C.A.) à capital variable, qualifiée de société d'investissement à
capital variable - fonds d'investissement spécialisé (SICAV-SIF) qu'elles déclarent constituée entre elles et les statuts de
celle-ci qui sont les suivants:

Chapitre I 

er

 - Forme, Durée, Objet, Siège social

Art. 1 

er

 . Dénomination et forme.  Il existe entre les actionnaires actuels et tous ceux qui deviendront à l'avenir

propriétaires des actions, une société sous la forme d'une société en commandite par actions, qualifiée de société d'in-
vestissement à capital variable - fonds d'investissement spécialisé sous la dénomination de «Sphinx Turnaround Fund
S.C.A., SICAV-SIF» (ci-après la «Société»).

4096

Art. 2. Durée. La Société est constituée pour une durée limitée. Elle prendra fin le 31 décembre 2017, à moins que

l'assemblée générale extraordinaire des actionnaires ne modifie les présents statuts, afin d'étendre la durée vie de la
Société, par une résolution de l'assemblée générale des actionnaires votée avec (i) un quorum de présence de cinquante
pour cent (50%) des actions à première convocation et, s'il n'est pas atteint, sans quorum de présence sur seconde
convocation, et (ii) l'approbation d'une majorité de soixante-quinze pour cent (75%) des votes valablement exprimés par
les actionnaires présents ou représentés à l'assemblée, et avec le vote favorable de l'Associé Gérant Commandité.

Art. 3. Objet.  L'objet  de  la  Société  est  le  placement  des  fonds  dont  elle  dispose  en  valeurs  de  toutes  sortes,  en

organismes de placement collectif aussi bien que dans tous autres actifs autorisés par la loi, et dans le but de répartir les
risques d'investissement et de faire bénéficier ses actionnaires des résultats de la gestion de ses actifs.

La Société peut prendre toute mesure et mener toutes les opérations qu'elle jugera utiles à l'accomplissement ou au

développement de son objet conformément à la loi du 13 février 2007 relative aux fonds d'investissements spécialisés (la
«Loi du 13 février 2007»), telle que modifiée, complétée ou abrogée au fil du temps.

Art. 4. Siège social. Le siège social de la Société est établi à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg. Des succur-

sales, filiales et autres sièges peuvent être établis, soit au Grand-Duché de Luxembourg, soit à l'étranger par décision de
l'Associé Gérant Commandité. Le siège social pourra être transféré dans la même commune sur simple décision de
l'Associé Gérant Commandité.

Au cas où l'Associé Gérant Commandité estime que des événements extraordinaires d'ordre politique, économique

ou social de nature à compromettre l'activité normale du siège social ou la communication aisée de ce siège avec l'étranger,
se sont produits ou sont imminents, il pourra transférer provisoirement le siège social à l'étranger jusqu'à la cessation
complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n'aura toutefois aucun effet sur la nationalité de la
Société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire de siège, restera une société de droit luxembourgeois.

Chapitre II - Capital

Art. 5. Capital social. Le capital de la Société sera représenté par des actions sans valeur nominale, et sera à tout

moment égal à la valeur totale de l'actif net de la Société. Le capital minimum de la Société ne pourra être inférieur au
montant minimum requis par la Loi du 13 février 2007. Ce montant minimum devra être atteint dans une période de
douze (12) mois suivant la date à laquelle la Société aura été agréée en tant que fonds d'investissement spécialisés de
droit luxembourgeois.

Le capital initial de la Société lors de sa constitution s'élève à cinquante mille Dollars américains (USD 50.000,-),

représenté par (i) une (1) «Action de Commandité» sans mention de valeur nominale initiale ayant une valeur comptable
de mille Dollars américains (USD 1.000,-), (ii) mille (1.000) «Actions de Participation» («participating shares») sans men-
tion de valeur nominale initiale ayant une valeur comptable de un Dollar américains (USD 1,-), et (iii) quarante huit mille
(48.000) «Actions d'Investisseur» («investors shares»), sans mention de valeur nominale initiale ayant une valeur comp-
table de mille Dollars américains (USD 1.000,-). A la constitution, chaque action a été entièrement libérée.

Les droits de distribution attachés à chacune de ces classes d'actions sont tels que décrits à l'article 26 ci-dessous.
Pour des raisons de consolidation des comptes, la devise de base de la Société sera la devise ayant cours légal aux

Etats-Unis d'Amérique, à laquelle les présents statuts font référence par «Dollar américain» ou «USD».

Art. 6. Variation du capital social. Le capital social de la Société pourra varier, sans modification des statuts, en raison

de l'émission d'actions nouvelles ou de rachat par la Société de ses actions.

Chapitre III - Actions

Art. 7. Formes des Actions. Les actions de la Société devront être émises sous forme nominative.
Toutes les actions de la Société seront inscrites au registre des actionnaires qui sera tenu par la Société ou par une

ou plusieurs personnes désignées à cet effet par la Société, et ledit registre indiquera le nom de chaque propriétaire
d'actions nominatives, sa résidence ou son domicile élu tel qu'indiqué à la Société, le nombre d'actions nominatives qu'il
détient et le montant des versements effectués.

La propriété de l'action nominative s'établit par l'inscription du nom de l'actionnaire dans le registre des actionnaires.

L'Associé Gérant Commandité décidera si un certificat constatant cette inscription doit être délivré à l'actionnaire ou si
celui-ci doit recevoir une confirmation écrite de sa qualité d'actionnaire.

Les certificats d'actions seront, le cas échéant, signés par l'Associé Gérant Commandité. Ces signatures pourront être

soit manuscrites, soit imprimées, soit en fac-similé. La Société peut émettre des certificats provisoires dans les formes
qui seront déterminées par l'Associé Gérant Commandité.

Tout actionnaire ayant droit à des actions nominatives fournira à la Société une adresse à laquelle toutes les commu-

nications et toutes les informations pourront être envoyées. Cette adresse sera également inscrite dans le registre des
actionnaires.

Au cas où un actionnaire ne fournit pas d'adresse à la Société, celle-ci peut permettre que mention en soit faite au

registre des actionnaires et l'adresse de l'actionnaire sera censée être au siège social de la Société, ou à toute autre
adresse pouvant être inscrite dans le registre des actionnaires de la Société, jusqu'à ce qu'une autre adresse soit com-
muniquée à la Société par l'actionnaire. Un actionnaire pourra, à tout moment, faire changer l'adresse portée au registre

4097

des actionnaires par une déclaration écrite envoyée à la Société, à son siège social, ou à toute autre adresse fixée en
temps opportun par la Société.

Un duplicata peut être émis à la demande d'un actionnaire, dans le cas où celui-ci démontre à la Société que son

certificat a été perdu, endommagé ou détruit, aux conditions et moyennant les garanties que la Société peut déterminer,
y compris, notamment, sous forme d'une police d'assurance, sans préjudice de toute autre forme de garantie. Le nouveau
certificat précisera qu'il s'agit d'un duplicata. Dès l'émission du nouveau certificat, le certificat original sera nul.

Les certificats endommagés peuvent être annulés par la Société et remplacés par de nouveaux certificats.
La Société peut, à son gré, mettre à la charge de l'actionnaire le coût d'un duplicata ou d'un nouveau certificat, ainsi

que toutes les dépenses raisonnables encourues par la Société en raison de l'émission et de l'inscription du certificat de
remplacement ou avec l'annulation de l'ancien certificat.

La Société ne reconnaît qu'un seul propriétaire par action. Si la propriété d'une ou de plusieurs action(s) est indivise

ou litigieuse, toutes les personnes invoquant un droit sur celle(s)-ci devront désigner un seul mandataire qui représentera
cette (ces) action(s) à l'égard de la Société. L'exercice de tous les droits attachés à cette (ces) action(s) sera suspendu
jusqu'à la désignation de ce mandataire.

La Société peut décider d'émettre des fractions d'actions. Une fraction d'action ne confère pas le droit de vote mais

donne droit à une fraction correspondante des actifs nets attribuables à la classe d'actions au pro rata.

Art. 8. Classes d'Actions. Les actions de la Société sont réservées aux investisseurs institutionnels, professionnels ou

avertis au sens de la Loi du 13 février 2007 et la Société refusera d'émettre des actions dès lors que le bénéfice économique
pourrait revenir à des personnes ou des sociétés qui ne bénéficient pas de la qualité d'investisseur institutionnel, profes-
sionnel ou averti au sens de cette loi.

Chaque classe d'actions peut se distinguer des autres classes en raison de sa structure de frais, de l'investissement

initial requis, de la devise dans laquelle est exprimée la valeur nette d'inventaire, ou de toute autre caractéristique.

Le capital social de la Société sera constitué des classes d'actions suivantes, sans valeur nominale:
(i) «Action de Commandité» ou «General Partner Share»: une action de direction, qui a été souscrite par l'Associé

Gérant Commandité en sa qualité d'Associé Gérant Commandité de la Société;

(ii) «Actions de Participation» ou «Participating Shares»: une classe d'action particulière qui a été souscrite à la con-

stitution de la Société, et qui confère le droit à l'actionnaire de recevoir une «Carried Interest» après le paiement du
«Rendement Préférentiel» («Preferred Return», tel que défini à l'article 26 ci-dessous);

(iii) «Actions d'Investisseurs» ou «Investors Shares»: une classe d'actions ordinaires, qui seront souscrites par les

actionnaires commanditaires, et qui leur confère le droit de recevoir le «Rendement Préférentiel» et autres droits de
distribution (tels que définis à l'article 26 ci-dessous).

Art. 9. Emission d'actions. Sous réserve des dispositions de la Loi du 13 février 2007, l'Associé Gérant Commandité

est autorisé à émettre à tout moment et sans limitation un nombre illimité d'actions nouvelles, sans réserver aux action-
naires existants un droit préférentiel de souscription aux actions à émettre, à moins que ces émissions au sein d'une classe
d'actions spécifique bénéficiant de droits de distribution particulier (i.e. des Actions de Participation donnant droit au
carried interest) ne risquent d'entrainer un effet de dilution important en défaveur des détenteurs existants de ces actions.
Dans ce cas, aucune action supplémentaire de la classe en question ne pourra être émise sans attribuer de droit préfé-
rentiel de souscription en faveur des actionnaires existants et sans l'approbation des deux tiers des votes attachés auxdites
actions des actionnaires existants.

L'Associé Gérant Commandité peut restreindre la fréquence à laquelle les actions seront émises dans une classe

d'actions; l'Associé Gérant Commandité peut, notamment, décider que les actions d'une certaine classe seront unique-
ment émises pendant une ou plusieurs période(s) déterminées ou selon toute autre périodicité prévue dans les documents
d'émission de la Société.

Outre les restrictions concernant l'éligibilité des investisseurs prévues par la Loi du 13 février 2007, l'Associé Gérant

Commandité peut déterminer toute autre condition de souscription tel qu'un montant minimum de souscription, un
montant  minimum  de  la  valeur  nette  d'inventaire  totale  des  actions  devant  être  initialement  souscrites,  un  montant
minimum d'actions supplémentaires devant être émises, l'application d'un paiement des intérêts moratoires sur les actions
souscrites et non payées à échéance, des restrictions concernant la propriété des actions ou encore les montants mini-
maux de détention d'actions. Ces conditions et des conditions supplémentaires seront exposées et entièrement décrites
dans les documents d'émission de la Société.

Lorsque la Société propose des actions à la souscription, le prix par action offerte sera déterminé conformément aux

règles et directives établies par l'Associé Gérant Commandité et reflétées dans les documents d'émission de la Société.
Le prix ainsi déterminé devra être payable endéans une période prévue par l'Associé Gérant Commandité et indiquée
dans les documents d'émission de la Société.

L'Associé Gérant Commandité peut déléguer à tout administrateur, directeur, fondé de pouvoir ou autre mandataire

dûment autorisé à cette fin, la charge d'accepter les souscriptions, de recevoir en paiement le prix des actions nouvelles
à émettre et de délivrer à l'actionnaire toute confirmation écrite de cet actionnariat.

4098

Art. 10. Rachat. L'Associé Gérant Commandité déterminera si les actionnaires d'une classe d'actions spécifique sont

ou non en droit d'exiger le rachat, par la Société, de l'ensemble ou d'une partie de leurs actions, conformément aux
conditions et procédures décrites dans les documents d'émission, dans les limites prescrites par la loi et prévues dans
les présents statuts.

La Société pourra procéder au rachat d'actions lorsque l'Associé Gérant Commandité estime qu'un tel rachat est dans

les meilleurs intérêts de la Société.

La Société ne procédera pas au rachat des actions si, à la suite d'un tel rachat, les actifs nets de la Société venaient à

tomber sous le seuil de capital prévu par la Loi du 13 février 2007.

Le Prix de Rachat sera déterminé conformément aux règles et directives établies par l'Associé Gérant Commandité

et reflétées dans les documents d'émission de la Société. Le prix ainsi déterminé pourra être payé endéans une période
prévue par l'Associé Gérant Commandité et indiquée dans les documents d'émission de la Société.

Les actions pourront être rachetées proportionnellement par les actionnaires existants, par exemple (i) afin de dis-

tribuer aux actionnaires le produit net d'investissement d'un actif cédé par la Société, nonobstant toute autre distribution
conformément à l'article 26 ci-dessous, (ii) si la valeur des actifs de la Société a baissé jusqu'à un montant déterminé par
l'Associé Gérant Commandité comme étant un niveau minimum permettant à la Société de fonctionner d'une manière
économiquement efficace ou, (iii) s'il y a eu un changement défavorable de la situation économique ou politique.

Par ailleurs, les actions pourront être obligatoirement rachetées, conformément à l'article 13 «Restriction à la Propriété

des Actions» des présentes.

La Société aura le droit, si l'Associé Gérant Commandité en décide ainsi, de satisfaire au paiement du Prix de Rachat

en nature, à tout actionnaire qui aura donné son accord, en attribuant à cet actionnaire des investissements provenant
de la masse des actifs de la Société égaux à la valeur des actions à racheter. La nature et le type d'actif à transférer dans
ce cas seront déterminés sur une base juste et raisonnable, sans porter préjudice aux intérêts des autres actionnaires de
la Société et l'évaluation utilisée sera confirmée par un rapport spécial d'un réviseur d'entreprises indépendant établi au
Luxembourg. Les frais de chaque transfert seront supportés par la Société.

Art. 11. Transfert d'actions. Lorsque, en vertu de son contrat de souscription ou pour un autre motif, un actionnaire

ne s'est pas entièrement acquitté de ses obligations vis-à-vis de la Société, les actions détenues par ledit actionnaire ne
peuvent être transférées, données en gage ou attribuées qu'avec le consentement écrit de l'Associé Gérant Commandité,
lequel consentement ne pourra être refusé sans motif raisonnable. Dans cette hypothèse, tout transfert ou attribution
d'actions ordinaires n'est par ailleurs possible que si l'acheteur ou le cessionnaire assume complètement par écrit, pré-
alablement au transfert ou à l'attribution, toutes les obligations restantes du vendeur en vertu du contrat de souscription
conclu avec le vendeur ou pour un autre motif.

Art. 12. Conversion. Les actionnaires ne sont pas en droit d'exiger la conversion de tout ou partie de leurs actions

de toute classe en actions d'autres classes existantes.

Art. 13. Restriction à la propriété des actions. L'Associé Gérant Commandité peut restreindre ou empêcher la dé-

tention des actions de la Société par toute personne physique ou morale, si, selon l'avis de l'Associé Gérant Commandité,
une telle détention viole les lois du Grand-Duché de Luxembourg ou de tout autre pays, ou s'il peut en résulter que la
Société soit soumise à une fiscalité autre que luxembourgeoise ou si elle peut autrement porter préjudice à la Société.

Dans une telle situation, l'Associé Gérant Commandité peut:
a) refuser l'émission de toute action et l'enregistrement de tout transfert d'actions si cette émission ou ce transfert

est susceptible ou pourrait avoir pour conséquence d'attribuer la propriété de ces actions à une personne qui n'est pas
autorisée à détenir des actions dans la Société;

b) procéder au rachat forcé de l'ensemble des actions s'il apparaît qu'une personne, qui n'est pas autorisée à détenir

des actions de la Société, seule ou avec d'autres personnes, est propriétaire d'actions de la Société, ou procéder au rachat
forcé d'une partie des actions s'il apparaît qu'une personne détient ou que plusieurs personnes détiennent des actions
de la Société d'une manière telle que cela soit ou puisse causer un préjudice à la Société. La procédure suivante devra
être appliquée:

1. l'Associé Gérant Commandité devra envoyer un avis (appelé ci-après l'«Avis de Rachat») à l'investisseur concerné

possédant les actions à racheter; l'Avis de Rachat devra préciser les actions à racheter, le Prix de Rachat qui sera payé
et le lieu où ce prix devra être payé. L'Avis de Rachat sera envoyé à l'investisseur par lettre recommandée à sa dernière
adresse connue. L'investisseur en question sera obligé de remettre sans délais à la Société le ou les certificats, s'il y en a,
représentant les actions à racheter mentionnées dans l'Avis de Rachat. Immédiatement après la fermeture des bureaux
au jour précisé dans l'Avis de Rachat, l'investisseur cessera d'être propriétaire des actions mentionnées dans l'Avis de
Rachat et les certificats représentatifs de ces actions seront déclarés nuls et non avenus dans les registres de la Société;

2. le Prix de Rachat des actions spécifié dans l'Avis de Rachat (le «Prix de Rachat») devra être déterminé conformément

aux règles établies par l'Associé Gérant Commandité et reflétées dans les documents d'émission de la Société. Le paiement
du Prix de Rachat sera réglé au porteur desdites actions dans la devise de référence de la classe concernée, sauf durant
les périodes de restrictions de change, et sera déposé par la Société auprès d'un établissement bancaire luxembourgeois
ou autre (tel que précisé dans l'Avis de Rachat) qui le transmettra à l'actionnaire en question contre remise du ou des

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certificats, s'ils ont été émis, représentant les actions indiquées dans l'Avis de Rachat. Après le dépôt du Prix de Rachat
dans ces conditions, aucune personne intéressée dans les actions mentionnées dans l'Avis de Rachat ne pourra faire valoir
de droit sur aucune de ces actions ni ne pourra exercer aucune action contre la Société et ses avoirs, sauf le droit des
actionnaires, apparaissant comme étant les propriétaires des actions, de recevoir le prix déposé (sans intérêt) à la banque
contre remise du ou des certificats, s'ils ont été émis, tel que précisé. L'exercice par la Société de tels pouvoirs ne pourra
être mis en question ou invalidé pour le motif qu'il n'y a pas de preuve suffisante de la propriété des actions dans le chef
d'une personne ou que la propriété réelle des actions diffère de ce qui est apparu à la Société à la date de l'Avis de Rachat
concerné, pour autant que la Société ait, dans un tel cas, exercé lesdits pouvoirs de bonne foi.

Plus particulièrement, l'Associé Gérant Commandité peut restreindre ou empêcher la détention d'actions dans la

Société par tout ressortissants des Etats-Unis à moins qu'une telle détention soit conforme aux lois et règlements des
Etats-Unis d'Amérique applicables. Le terme de «ressortissant des Etats-Unis» signifie tout individu citoyen ou résident
des Etats-Unis d'Amérique ou d'un des territoires, possessions ou régions sous leur juridiction, ou toute autre société,
association ou entité organisée ou établie sous les lois des Etats-Unis d'Amérique ou toute personne considérée comme
ressortissant des Etats-Unis d'Amérique en vertu du droit des Etats-Unis d'Amérique applicable en la matière.

Art. 14. Calcul de la valeur nette d'inventaire. La valeur nette d'inventaire des actions de la Société, sera déterminée

au moins une fois par an et exprimée dans la ou les devise(s) fixée(s) par l'Associé Gérant Commandité. L'Associé Gérant
Commandité fixe les jours auxquels la valeur des actifs de la Société sera déterminée (ci-après le «Jour d'Evaluation») et
les modalités selon lesquelles la valeur nette d'inventaire par action est rendue publique, conformément à la législation
en vigueur.

I. Les actifs de la Société comprennent:
- toutes les liquidités en caisse ou détenues sur des comptes, y compris les intérêts courus et à recevoir;
- tous les effets, billets à ordre exigibles et créances, y compris le produit des ventes de titres toujours en suspens;
- tous les titres, actions, obligations, effets à terme, actions privilégiées, options ou droits de souscription, warrants,

instruments du marché monétaire et tout autre investissement et titre négociable;

- tous les dividendes et distributions payables à la Société, soit en liquidités, soit sous la forme d'actions (la Société

peut néanmoins effectuer des ajustements afin de tenir compte des fluctuations de la valeur des titres négociables résultant
de pratiques telles que les négociations ex-dividende ou ex-droit);

- tous les intérêts courus et à recevoir sur tous les titres productifs d'intérêts, à moins que ces intérêts soient inclus

dans le principal de ces titres;

- les coûts d'établissement de la Société, pour autant que ceux-ci n'aient pas encore été amortis;
- les autres actifs immobiliers de la Société, y compris les locaux, l'équipement et les installations fixes requis;
- tous les autres avoirs, quelle que soit leur nature, y compris le produit d'opérations sur swaps et les paiements

anticipés.

II. Les engagements de la Société comprennent:
- tous les emprunts, effets exigibles, billets à ordre et dettes comptables;
- tous les engagements connus échus on non, y compris les obligations contractuelles arrivées à échéance, incluant les

paiements réalisés en espèces ou sous la forme d'actifs, y compris le montant de tous les dividendes déclarés par la Société
mais non encore payés;

- les provisions pour tout impôt dû en date du Jour d'Evaluation ainsi que toute autre provision autorisée ou approuvée

par l'Associé Gérant Commandité;

- tous les autres engagements de la Société quelle que soit leur nature, à l'exception des engagements représentés par

des actions de la Société. Pour déterminer le montant de ces engagements, la Société tiendra compte de l'ensemble des
frais à charge de la Société; ces frais peuvent notamment comprendre, sans que cette énumération soit pour autant
limitative: les frais de constitution; la rémunération / les honoraires des personnes suivantes, ainsi que tous frais afférents:
le(s) gestionnaire(s) et conseiller(s) en investissement de la Société, les experts-comptables, la banque dépositaire et ses
correspondants bancaires, les agents de registre et de transfert, les agents payeurs, les courtiers, distributeurs, agents
permanents aux lieux d'enregistrement ainsi que les réviseurs d'entreprises de la Société; agents administratif et domi-
ciliataire, les frais de promotion, d'impression, de compte-rendu, de publication (y compris la promotion ou l'élaboration
et l'impression des documents d'émission de la Société, mémoires explicatifs, déclarations d'enregistrement, rapports
financiers), ainsi que tous les frais de fonctionnement connexes; les frais d'acquisition et de vente des actifs (frais et
transaction); les intérêts et frais bancaires, ainsi que les impôts et autres charges gouvernementales.

La Société peut calculer les frais administratifs et autres frais de nature récurrente ou régulière sur la base d'un chiffre

estimé pour une année ou d'autres périodes anticipées et peut fixer d'avance des frais proportionnels pour toute période
de ce type.

III. La valeur des actifs de la Société est déterminée comme suit:
- la valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des billets d'escompte, des effets et billets payables à vue et des comptes

à recevoir, des dépenses payées d'avance, des dividendes et intérêts annoncés ou venus à échéance tels que susmentionnés
mais non encore encaissés, consistera dans la valeur nominale de ces avoirs. S'il s'avère toutefois improbable que cette

4100

valeur puisse être intégralement payée ou reçue, la valeur sera déterminée en retranchant un montant que l'Associé
Gérant Commandité estimera adéquat en vue de refléter la valeur réelle de ces avoirs;

- l'évaluation des avoirs de la Société se base, pour les valeurs mobilières, les instruments du marché monétaire ou les

produits dérivés admis à une cote officielle ou négociés sur un autre marché réglementé, sur le dernier cours disponible
sur le marché principal sur lequel ces valeurs, ces instruments monétaires ou ces dérivés sont négociés, tel que fourni
par un service de cotation reconnu approuvé par l'Associé Gérant Commandité. Si ce cours n'est pas représentatif d'une
juste valeur, l'évaluation de ces valeurs immobilières, instruments monétaires ou dérivés et autres avoirs autorisés pour-
ront être évalués sur leur valeur probable de réalisation, estimée de bonne foi par et sous la direction de l'Associé Gérant
Commandité;

- l'évaluation des titres et instruments monétaires non cotés ou négociés sur un marché réglementé se fonde sur la

valeur probable de réalisation du titre, estimée de bonne foi sous la direction de l'Associé Gérant Commandité;

- les investissements dans des titres de capital à risque seront évalués à leur juste valeur sous la direction de l'Associé

Gérant Commandité conformément aux normes professionnelles appropriées, notamment aux directives d'évaluation
(«Valuation Guidelines») publiées par l'European Private Equity and Venture Capital Association (EVCA), tel que précisé
dans les documents d'émission de la Société;

- l'évaluation des dérivés négociés de gré à gré (OTC), tels que les futures, les forwards et les options non négociés

en bourse ou sur d'autres marchés réglementés, se base sur leur valeur nette de liquidation déterminée conformément
aux politiques établies par l'Associé Gérant Commandité, sur la base de modèles financiers reconnus sur le marché et
de façon similaire pour toutes les catégories de contrats. La valeur nette de liquidation d'une position dérivée correspond
au bénéfice net/à la perte nette non réalisé(e) sur la position en question;

- l'évaluation d'autres avoirs se fait avec prudence et de bonne foi par et sous la direction de l'Associé Gérant Com-

mandité, conformément aux principes et procédures d'évaluation appropriés.

L'Associé Gérant Commandité peut, à sa discrétion, permettre d'utiliser d'autres méthodes d'évaluation s'il estime

que de telles évaluations reflètent mieux la valeur réelle d'un avoir de la Société.

La juste valeur d'un actif sera déterminée, si nécessaire, par l'Associé Gérant Commandité, ou par un comité nommé

par l'Associé Gérant Commandité, ou par une personne désignée par l'Associé Gérant Commandité.

Toutes les règles seront interprétées et les évaluations effectuées conformément aux principes d'évaluation/de comp-

tabilité précisés dans les documents d'émission de la Société.

Des provisions adéquates seront réalisées, pour les dépenses mises à charge de la Société et il sera tenu compte des

engagements hors-bilan sur base de critères justes et prudents.

Pour chaque classe d'actions, la valeur nette d'inventaire par action sera calculée dans la devise de calcul de la valeur

nette d'inventaire concerné relatif à chaque Jour d'Evaluation en divisant les avoirs nets attribuables à une classe d'actions
concernée (constitués des avoirs de cette classe d'actions diminué des engagements qui sont attribuables à cette classe)
par le nombre d'actions émises et en circulation pour la classe d'actions concerné; les actifs et engagements libellés dans
des devises étrangères seront convertis dans la devise de référence, sur base du taux de change approprié.

Art. 15. Suspension du Calcul de la Valeur Nette d'Inventaire. L'Associé Gérant Commandité peut suspendre le calcul

de la valeur nette d'inventaire dans les cas suivants:

- lorsque les bourses ou les marchés, fournissant les cotations pour une part significative des actifs sont fermés, ou

que les transactions y sont soit suspendues, soit soumises à restrictions ou impossibles à exécuter dans les quantités
permettant d'établir des justes prix;

- lorsque les moyens de communication ou de calcul normalement utilisés pour déterminer la valeur des actifs sont

indisponibles, ou lorsque pour une raison quelconque la valeur d'un investissement ne peut pas être déterminée avec la
rapidité et l'exactitude nécessaires;

- lorsque des restrictions de change ou de transfert de capitaux empêchent l'exécution des transactions ou lorsque

les transactions d'achat ou de vente ne peuvent pas être exécutées à des cours de change normaux;

- lorsque, en raison de facteurs qui relèvent, entre autres, de la situation politique, économique, militaire ou monétaire,

ou en cas de force majeure, la Société est dans l'impossibilité d'assurer la gestion courante de ses actifs et engagements
et de déterminer la valeur nette d'inventaire d'une manière normale ou raisonnable;

- lorsque, pour toute autre raison, le prix de tout investissement substantiel ne peut pas être déterminé rapidement

ou avec précision; et

- lorsque la Société est en train d'établir la parité d'échange dans le cadre d'une opération de fusion, apport d'actif,

scission ou toute opération de restructuration.

La suspension du calcul de la valeur nette d'inventaire devra être notifiée aux personnes concernées par tous les

moyens pouvant être raisonnablement mis en œuvre par la Société, à moins que l'Associé Gérant Commandité estime
la publication inutile compte tenu de la courte durée de la période de suspension.

4101

Chapitre IV - Administration et gestion de la société

Art. 16. Associé Gérant Commandité. La Société sera gérée par «Sphinx Private Equity Management International S.à

r.l.» en sa qualité d'Associé Gérant Commandité de la Société, une société constituée selon le droit luxembourgeois
(l'«Associé Gérant Commandité»).

L'Associé Gérant Commandité est conjointement et solidairement responsable de toutes les dettes qui ne peuvent

être payées au moyen des actifs de la Société.

En cas d'incapacité juridique, de liquidation, de révocation, ou de toute autre situation permanente empêchant l'Associé

Gérant Commandité d'agir en sa qualité d'Associé Gérant Commandité de la Société, la Société ne sera pas immédiate-
ment dissoute et liquidée, sous réserve de la nomination d'un administrateur, qui ne doit pas nécessairement être un
actionnaire, afin de prendre toutes les mesures urgentes ou de simple gestion administrative, jusqu'à ce qu'une assemblée
générale des actionnaires soit convoquée, dans les quinze (15) jours de la désignation de l'administrateur. Lors de cette
assemblée générale, les actionnaires ont la faculté de nommer un remplaçant de l'Associé Gérant Commandité par ré-
solution adoptée conformément aux conditions de quorum et de majorité requises pour la modification des présents
statuts. A défaut de cette nomination, la Société sera dissoute et liquidée.

La nomination d'un nouveau gérant n'est pas subordonnée à l'approbation de l'Associé Gérant Commandité.

Art. 17. Pouvoirs de l'Associé Gérant Commandité. L'Associé Gérant Commandité, appliquant le principe de la ré-

partition des risques, déterminera les politiques et stratégies d'investissement de la Société, et les lignes de conduite à
suivre dans la gestion de la Société, tel que précisé dans les documents d'émission de la Société, conformément à la
législation en vigueur.

La Société est autorisée à employer des techniques et des instruments dans les mesures permises par la loi dans

l'objectif d'une gestion efficace du portefeuille.

L'Associé Gérant Commandité est investi des pouvoirs les plus larges pour effectuer tous les actes de disposition et

d'administration compatibles avec l'objet de la Société.

Tous les pouvoirs non expressément réservés par la loi ou par les présents statuts à l'assemblée générale des action-

naires sont de la compétence de l'Associé Gérant Commandité.

L'Associé Gérant Commandité peut nommer des comités, des conseillers en investissement et des directeurs, ainsi

que tout autre agent de direction ou agents administratifs. L'Associé Gérant Commandité peut contracter avec des
personnes ou des sociétés pour obtenir leurs services, leur déléguer ses pouvoirs et déterminer leur rémunération qui
sera prise en charge par la Société.

Art. 18. Représentation de la Société. La Société est valablement engagée vis-à-vis des tiers par la seule signature de

l'Associé Gérant Commandité ou par la signature unique ou conjointe de toute(s) autre(s) personne(s) à laquelle (aux-
quelles) un tel pouvoir de signature aura été délégué par l'Associé Gérant Commandité.

Art. 19. Révocation de l'Associé Gérant Commandité. L'Associé Gérant Commandité ne peut, en aucun cas, être

révoqué par la Société et remplacé par un autre associé gérant commandité, excepté dans les circonstances et sous les
conditions suivantes:

(A) («Révocation Avec Motif») par une décision de l'assemblée générale des actionnaires de la Société prise avec une

majorité de deux tiers (2/3) des votes valablement exprimés par les actionnaires présents et représentés à cette assemblée,
et conformément à une exigence de quorum de soixante-dix pour cent (70%), lors de la survenance de l'un des événements
suivants:

(i) tout engagement pris par l'Associé Gérant Commandité dans le pacte d'actionnaires conclu entre les actionnaires

de la Société, ou dans tout autre document écrit conclu par l'Associé Gérant Commandité, est réputé intentionnellement
faux, en raison de la date à laquelle il est conclu;

(ii) l'Associé Gérant Commandité a commis une négligence grave, une fraude ou une faute intentionnelle ou a fait

preuve d'une grande imprudence dans la gestion des affaires de la Société;

(iii) l'Associé Gérant Commandité a commis une violation de ses obligations à l'égard de la Société et, pour le cas où

cette violation serait susceptible d'être réparée, il n'y a pas été remédié dans les soixante (60) jours ouvrables de la
réception par l'Associé Gérant Commandité d'une notification écrite d'une telle violation, identifiant et explicitant tous
les détails de la violation invoquée;

(iv) l'un ou l'autre de l'Associé Gérant Commandité et du Sponsor ont commis un délit impliquant un acte frauduleux

et/ou de la malhonnêteté financière;

(v) l'un ou l'autre de l'Associé Gérant Commandité et du Sponsor fait l'objet d'une ordonnance judiciaire ou toute

procédure, volontaire ou involontaire, soumise à une quelconque loi de faillite ou d'insolvabilité, ou fait l'objet d'une
procédure visant sa dissolution ou sa liquidation ou s'est vu nommer un administrateur judiciaire pour ses avoirs ou une
part substantielle de ceux-ci, ou est autrement empêché, de manière permanente, de se livrer à une activité de gestion
de fonds; ou

(vi) les «Personnes Clés» («Key Persons», telles que définies dans les documents d'émission) cessent ensemble de

contrôler l'Associé Gérant Commandité, alors que «contrôle» signifie la jouissance, directe ou indirecte, du pouvoir de
diriger ou entraîner la direction de la gestion et des lignes de conduite d'une personne, que cela soit par la propriété ou

4102

le contrôle des intérêts d'une société ou de «titres votants» («voting securities»), par effet d'un contrat ou de toute autre
manière.

(B) («Révocation Sans Motif») en toutes autres circonstances que celles mentionnées au point (A) par une décision

de l'assemblée générale des actionnaires de la Société statuant à une majorité de soixante quinze pour cent (75%) des
voix valablement exprimées par les actionnaires présents ou représentés à une telle assemblée des actionnaires, et avec
un quorum requis de soixante-dix pour cent (70%),à la condition qu'il soit communiqué à l'Associé Gérant Commandité
un avis préalable d'au moins quatre-vingt dix (90) jours, et sous réserve du paiement à l'Associé Gérant Commandité, et
en raison d'une cessation anticipée, d'un montant équivalent aux commissions de gestion que l'Associé Gérant Com-
mandité aurait dû recevoir pour la période de six (6) mois consécutive à la date de sa révocation.

Dans chacun des cas (A) et (B) ci-dessus, (i) les décisions des assemblées générales des actionnaires sont valablement

adoptées sans le vote favorable de l'Associé Gérant Commandité et (ii) si le quorum requis ci-dessus n'est pas atteint à
la première convocation, les résolutions devront être approuvées avec ce même quorum de soixante-dix pour cent (70%)
et aux mêmes conditions de majorité à la deuxième convocation.

L'assemblée générale des actionnaires doit se réunir sur convocation de l'Associé Gérant Commandité ou à la requête

des actionnaires représentant au minimum dix pour cent (10%) du capital de la Société.

Concernant les Actions de Participation émises à la date d'un tel remplacement de l'Associé Gérant Commandité, les

conséquences suivantes découleront d'une telle décision de l'assemblée générale des actionnaires:

1) dans l'hypothèse d'une Révocation Avec Motif, l'Associé Gérant Commandité sera automatiquement privé de tous

droits à un «Carried Interest»;

2) dans l'hypothèse d'une Révocation Sans Motif, l'Associé Gérant Commandité aura droit à recevoir une proportion

au pro rata du «Carried Interest» attribuable à chacun des Investissements faits, avant une telle révocation, et déterminée
en multipliant ce «Carried Interest» par une fraction, dont le numérateur sera le nombre d'années (y compris des déci-
males d'années), écoulées depuis la «Initial Closing Date» (tel que défini dans les documents d'émission de la Société)
jusqu'à cette révocation, et dont le dénominateur sera le nombre d'années (y compris des décimales d'années) qui se
sont écoulées depuis le «Initial Closing Date» jusqu'à la date de liquidation de la Société.

Art. 20. Responsabilité. Les détenteurs d'Actions d'Investisseurs et les Actions de Participation, à l'exception de l'As-

socié Gérant Commandité en qualité de détenteur de l'Action de Commandité, s'abstiendront d'agir au nom de la Société
de  quelque  manière  ou  en  quelque  capacité  que  ce  soit,  si  ce  n'est  en  exerçant  leurs  droits  d'actionnaires  lors  des
assemblées générales, et ne seront engagés que dans la limite de leurs apports à la Société.

Art. 21. Conflits d'intérêt. Sans préjudice des procédures d'approbation des transactions impliquant des conflits d'in-

térêts, tel que décrit dans les documents d'émission de la Société:

(a) aucun contrat ni aucune transaction entre la Société et toute autre société ou entreprise, ne pourront être affectés

ou invalidés par le fait que l'Associé Gérant Commandité, ou un ou plusieurs directeur(s), administrateur(s) et/ou fondé
(s) de pouvoir de l'Associé Gérant Commandité a un intérêt dans, ou est un administrateur, collaborateur, fondé de
pouvoir ou employé de cette autre société ou entreprise;

(b) tout directeur, administrateur ou fondé de pouvoir de l'Associé Gérant Commandité agissant comme directeur,

administrateur, fondé de pouvoir ou employé d'une société ou entreprise avec laquelle la Société conclut un contrat ou
entre en relation, ne pourra pas, en raison d'un tel lien avec telle autre société ou entreprise, être empêché d'examiner
et de voter ou d'agir sur de tels sujets en lien avec tel contrat ou telle affaire.

Art. 22. Indemnisation. L'Associé Gérant Commandité et chaque agent, gérant, actionnaire, associé gérant commandité,

associé, membre, employé ou personne contrôlant l'Associé Gérant Commandité (les «Personnes Indemnisées») pour-
ront être dédommagés et avoir droit à indemnisation, dans toute la mesure permise par la loi par la Société, pour toute
perte, responsabilité, action, plainte, poursuite, réclamation, coût, demande, dommage ou dépense, (y compris des ho-
noraires d'avocat et des dépenses et frais d'investigation raisonnables), encourus ou subis en raison de toute acte fait ou
omis par la Personne Indemnisée, si toutefois telle action a été commise ou omise (i) en toute bonne foi and selon la
croyance raisonnable qu'une telle action ou omission était ou n'était pas contraire aux meilleurs intérêts de la Société ou
(ii) en toute bonne foi et conformément aux conseils d'un avocat; cependant, une telle personne ne pourra être ainsi
indemnisée eu égard à tout fait résultant d'actes ou omissions de la part d'une telle Personne Indemnisée constituant une
négligence grave, une mauvaise gestion délibérée ou imprudente, un mépris intentionnel ou imprudent de ses obligations
and devoirs envers la Société, d'une fraude, d'une violation matérielle délibérée des documents constitutifs de la Société,
ou de toute disposition des contrats signés par l'Associé Gérant Commandité, de la commission d'un délit ou d'un crime,
de la violation d'une obligation fiduciaire ou de toute autre violation soumise à toute disposition réglementaire ou établie
selon le droit applicable et auxquels la Personne Indemnisée est assujettie.

Chapitre V - Assemblées Générales

Art. 23. Assemblées Générales des Actionnaires. L'assemblée générale des actionnaires représente tous les action-

naires  de  la  Société.  Elle  a  les  pouvoirs  les plus  larges  pour  ordonner, réaliser ou ratifier  tous les actes  relatifs  aux
opérations de la Société, étant entendu que, chaque résolution de l'assemblée générale modifiant les statuts ou créant

4103

des droits ou des obligations vis-à-vis des tiers doit être approuvée par l'Associé Gérant Commandité, conformément
aux dispositions des présents statuts.

L'assemblée générale annuelle des actionnaires se tiendra à Luxembourg, soit au siège social de la Société soit dans un

autre lieu à Luxembourg, précisé sur la convocation à l'assemblée générale annuelle, à 11.00 heures (heure de Luxem-
bourg) le premier mardi du mois de juin. Si ce jour n'est pas un jour bancaire ouvrable à Luxembourg, l'assemblée générale
annuelle se tiendra le jour ouvrable suivant. L'assemblée générale peut se tenir à l'étranger si l'Associé Gérant Comman-
dité le décide souverainement, si des circonstances exceptionnelles le nécessitent.

D'autres assemblées générales d'actionnaires peuvent se tenir aux lieux et dates spécifiés dans les avis de convocation.
Les assemblées générales des actionnaires seront convoquées par l'Associé Gérant Commandité, conformément à un

avis indiquant l'ordre du jour et envoyé à chaque actionnaire par lettre recommandée, au moins vingt et un (21) jours
avant la réunion, à l'adresse figurant sur le registre des actionnaires. La délivrance de cet avis aux actionnaires nominatifs
ne doit pas être justifiée à l'assemblée.

Si tous les actionnaires sont présents ou représentés et qu'ils se considèrent comme dûment convoqués et informés

de l'ordre du jour, les assemblées générales peuvent avoir lieu sans convocation.

L'Associé Gérant Commandité peut raisonnablement déterminer toute autre condition à satisfaire par les actionnaires

pour assister à l'assemblée générale des actionnaires.

Chaque action, quelle que soit sa valeur, confère un droit de vote. Les fractions d'actions ne permettent pas l'exercice

du droit de vote.

Les actionnaires peuvent prendre part aux assemblées par écrit, par fac-similé, télégramme, ou télex ou en désignant

une personne pour les représenter.

Tout actionnaire participant à une assemblée générale d'actionnaire par conférence téléphonique, vidéoconférence ou

tout autre moyen de télécommunication lui permettant d'être identifié, et permettant que toutes les personnes prenant
part à l'assemblée s'entendent l'une l'autre de manière continue, et qu'elles puisse effectivement prendre part à l'assem-
blée, est réputé être présent pour le calcul des quorum et majorité.

Chaque actionnaire peut voter à une assemblée générale d'actionnaires par le biais d'un formulaire de vote signé,

envoyé par courrier, fac-similé, courrier électronique ou tout autre moyen de communication au siège social de la Société
ou à l'adresse mentionnée dans l'avis de convocation. Les actionnaires peuvent seulement utiliser les formulaires de vote
fournis par la Société contenant au moins le lieu, la date et l'heure de l'assemblée, l'ordre du jour de cette assemblée, les
propositions soumises au vote de l'assemblée ainsi que, pour chaque proposition, trois cases permettant à l'actionnaire
de voter pour ou contre la résolution, ou encore de s'abstenir de voter, en cochant la case appropriée d'une croix. La
Société prendra seulement en compte les formulaires de vote reçus avant le déroulement de l'assemblée générale des
actionnaires à laquelle ils font référence.

Conformément aux présents statuts, les exigences en termes de participation, de quorum et de majorité à chaque

assemblée générale sont précisées aux articles 67 et 67-1 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales,
telle que modifiée.

A moins qu'il en soit autrement prévu dans les dispositions des présents statuts, toute décision des actionnaires prise

au cours d'une assemblée et visant à modifier les présents statuts, y compris toute résolution adoptée à une seconde
assemblée générale convoquée suite à une première assemblée n'ayant pas réuni pas le quorum, doit être approuvée (i)
avec un quorum réunissant cinquante pour cent (50%) des actions émises par la Société, (ii) à la majorité de soixante-
quinze pour cent (75%) des votes valables des actionnaires présents ou représentés à l'assemblée et (iii) sous réserve de
l'accord de l'Associé Gérant Commandité. Si le quorum requis ci-dessus n'est pas atteint à la première convocation, les
résolutions devront être approuvées avec ce même quorum de cinquante pour cent (50%) et aux mêmes conditions de
majorité à la deuxième convocation.

Selon l'article 68 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales, telle que modifiée, toute décision

de l'assemblée générale des actionnaires de la Société modifiant les droits des actionnaires de toute classe par rapport
aux droits des détenteurs d'actions de toute autre classe(s) fera également l'objet d'une décision de l'assemblée générale
des actionnaires de la (des) classe(s) concernée(s). Pour être valables, les décisions doivent être prises conformément
aux exigences de quorum et de majorité précisées dans les présentes, eu égard à chaque classe(s) concernée(s).

Art. 24. Assemblées Générales des Actionnaires des Classes d'Actions. Les dispositions de l'article 23 s'appliqueront

mutatis mutandis à de telles assemblées générales.

Dans la mesure où il n'en est pas autrement disposé par la loi ou par les présents statuts, les décisions de l'assemblée

générale des actionnaires d'une classe d'actions sont prises à la majorité simple des voix des actionnaires présents ou
représentés.

Chapitre VI - Comptes annuels

Art. 25. Exercice social. L'exercice social de la Société commence le 1 

er

 janvier de chaque année et se termine le 31

décembre.

La Société publiera un rapport annuel conformément à la législation en vigueur.

4104

Art. 26. Distributions. Les produits des revenus seront distribués aux actionnaires au pro rata, sur la base de leur

actionnariat dans la Société.

Les produits découlant de la vente de sociétés du portefeuille seront attribués et payés comme suit, déduction faite

des commissions de gestion et des dépenses d'exploitation adéquates (y compris toute responsabilité contingente):

(a) en premier lieu, à chaque détenteur d'Actions d'Investisseurs, au pro rata, jusqu'à ce que chacun ait respectivement

reçu un montant au moins égal au total de son apport entièrement libéré;

(b) ensuite, à chaque détenteur d'Actions d'Investisseurs, au pro rata, et jusqu'à ce que chacun ait respectivement reçu

un montant égal à huit pour cent (8%) par an (calculé annuellement et rétroactivement sur la base d'une année de 365
jours), du total de son apport entièrement libéré, à partir de la date à laquelle cet apport a été ou appelé à être libéré ou
libéré, jusqu'à la date à laquelle il aura été remboursé (le «Preferred Return»);

(c) ensuite, au détenteur d'Actions de Participation, jusqu'à ce qu'il reçoive un montant égal à vingt-cinq pourcent

(25%) de la somme de tous les montants distribués aux autres détenteurs d'Actions d'Investisseurs, sous l'article 26 (b);
et

(d) enfin, quatre-vingt (80%) de tout montant restant sera distribués aux détenteurs d'Actions d'Investisseurs, au pro

rata, et vingt pour cent (20%) de tout montant restant seront distribués au détenteur d'Actions de Participation (ce
montant, ainsi que celui auquel il est fait référence à l'article 26 (c), étant le «Carried Interest»).

Les distributions peuvent être effectuées par le biais de dividendes annuels ainsi que de dividendes provisoires, dans

la mesure du possible, ainsi que pour le rachat des actions ou à la distribution des bonis de liquidation, le cas échéant.

Les paiements des distributions aux détenteurs d'actions nominatives seront effectués à ces actionnaires aux adresses

inscrites dans le registre des actionnaires.

Les distributions pourront être versées dans la devise, en temps et lieu tels que déterminés en temps opportun par

l'Associé Gérant Commandité.

Toute distribution de dividendes non réclamée dans les cinq ans reviendront à la (ou aux) classe(s) d'actions émises

par la Société.

Aucun intérêt ne sera payé sur les dividendes déclarés par la Société et conservés par elle à la disposition des béné-

ficiaires.

Art. 27. Récupération (ou «Clawback»). Lors (a) du second anniversaire de l'expiration ou de la fin de la Période

d'Investissement (ou «Investment Period» telle que définie dans les documents d'émission de la Société), et (b) de la
dissolution de la Société, et simultanément à la distribution des bonis de liquidation soumis à l'article 31, si les distributions
cumulées entre détenteurs d'Actions de Participation et tous détenteurs d'Actions d'Investisseurs, ne sont pas conformes
aux montants qui auraient dus être distribués en raison de l'article 26, et si ces distributions avaient été faites simulta-
nément (sauf dans le but de déterminer le montant du Preferred Return) (collectivement les «Montants de Distribution
Hypothétiques»), puis, sous dix (10) jours à compter de la date à laquelle de tels Montants de Distribution Hypothétiques
sont déterminés (lesquels sont calculés en premier lieu par l'Associé Gérant Commandité et notifié aux actionnaires aux
dates susmentionnées), le détenteur d'Actions de Participation devra payer dans sa globalité aux détenteurs d'Actions
d'Investisseurs tout montant qui, avec toutes les distributions à ces détenteurs d'Actions d'Investisseurs, assure que les
distributions cumulées entre le détenteur d'Actions de Participation et le détenteur d'Actions d'Investisseurs sont con-
formes avec les Montants de Distribution Hypothétiques (individuellement une " Obligation de Récupération ") ; pourvu
que le montant global payé aux détenteurs d'Actions d'Investisseurs sujets à l'Obligation de Récupération du détenteur
d'Actions de Participation n'excède pas le Carried Interest total reçu par un tel détenteur d'Actions de Participation,
auquel cas le paiement devant être fait aux détenteurs d'Actions d'Investisseurs conformément au présent article 27 sera
réduit du montant d'un tel excès.

Art. 28. Compte de Réserve Séparé. Nonobstant les dispositions de l'article 26, et sujet au second alinéa du présent

article, la Société retiendra cinquante pour cent (50%) de tous les montants qui auraient dus être distribuables au détenteur
d'Actions de Participation, selon l'article 26, et de tels montants seront placés sur un compte séparé pour le compte du
détenteur d'Actions de Participation (le «Compte de Retenue», et le montant retenu dans le Compte de Retenue de
temps à autres (y compris les intérêts) étant le «Montant Retenu»). Si le détenteur d'Actions de Participation ne remplit
pas ses Obligations de Récupération vis-à-vis des autres détenteurs d'Actions d'Investisseurs, conformément aux dispo-
sitions de l'article 27, un montant égal à la somme faisant défaut sera débloqué du Compte de Retenue et payé à ces
détenteurs d'Actions d'Investisseurs sous dix (10) jours, à compter de la réception par la Société d'une notification écrite
d'un tel manquement de la part de ces détenteurs d'Actions d'Investisseurs.

Nonobstant les dispositions du présent article, toute somme demeurant au crédit du Compte de Retenue sera dé-

bloqué et distribué à au détenteur d'Actions de Participations (et à l'Associé Gérant Commandité dans la mesure où ce
dernier a droit à un «Carried Interest» en vertu de l'article 19), immédiatement après le complet paiement à chacun des
détenteurs d'Actions d'Investisseurs de la totalité des Montants de Distribution Hypothétiques.

4105

Chapitre VII - Réviseur d'entreprises

Art. 29. Réviseur d'entreprises. Toutes les données comptables de la Société seront contenues dans un rapport annuel

examiné par un réviseur indépendant («réviseur d'entreprises agréé») nommé par l'assemblée générale des actionnaires
qui fixera sa rémunération. Le réviseur accomplira toutes les fonctions prévues par la loi.

Chapitre VIII - Dépositaire

Art. 30. Dépositaire. La Société désignera un dépositaire respectant les exigences de la Loi du 13 février 2007.
Le dépositaire devra accomplir les fonctions et responsabilités prévues par la Loi du 13 février 2007.

Chapitre IX - Dissolution - Liquidation

Art. 31. Dissolution/Liquidation. La Société peut à tout moment, sur proposition de l'Associé Gérant Commandité,

être dissoute par décision de l'assemblée générale des actionnaires de la Société statuant avec (i) un quorum de soixante-
dix pour cent (70%) des actions émises par la Société et (ii) l'approbation par une majorité de soixante-quinze pour cent
(75%) des voix valablement exprimées par les actionnaires présents ou représentés à l'assemblée, sans le vote favorable
de l'Associé gérant Commandité. Si le quorum requis ci-dessus n'est pas atteint à la première convocation, les résolutions
devront être approuvées avec ce même quorum de soixante-dix pour cent (70%) et aux mêmes conditions de majorité
à la deuxième convocation.

Si le capital social descendait sous le seuil des deux tiers (2/3) du capital minimum prévu par la Loi du 13 février 2007,

la question de la dissolution de la Société serait présentée à l'assemblée par l'Associé Gérant Commandité. L'assemblée
générale, pour laquelle aucun quorum ne sera requis, décidera à la majorité simple des votes des actions présentes et
représentées à l'assemblée générale, sans le vote favorable de l'Associé gérant Commandité.

La question de la dissolution de la Société sera également présentée à l'assemblée générale si le capital social tombe

sous le quart (1/4) du capital minimum prévu par la Loi du 13 février 2007; dans ce cas, l'assemblée générale se tiendra
sans conditions de quorum et la dissolution pourra être décidée par les actionnaires détenant un quart des votes des
actions représentées, sans le vote favorable de l'Associé gérant Commandité.

L'assemblée générale doit être convoquée de sorte à être organisée dans une période de quarante (40) jours suivant

la constatation que les actifs nets de la Société sont tombés sous les deux tiers (2/3) ou sous le quart (1/4) du minimum
légal, le cas échéant.

La liquidation sera effectuée par un ou plusieurs liquidateurs qui peuvent être des personnes physiques ou morales,

nommés par l'assemblée générale des actionnaires, laquelle déterminera leurs pouvoirs et leur rémunération.

La liquidation se déroulera conformément au droit luxembourgeois applicable. Le produit net de la liquidation sera

distribué aux actionnaires en proportion de leurs actions nominatives.

A l'issue de la procédure de liquidation, tout montant qui n'a pas été réclamé par les actionnaires sera payé à la caisse

de consignation, qui les gardera à disposition de l'actionnaire concerné pendant la durée prévue par la loi. A la fin de cette
période, le solde sera versé au Grand-Duché de Luxembourg.

Chapitre X - Dispositions générales

Art. 32. Loi applicable. Toutes les matières non régies par les présents statuts seront soumises aux dispositions de la

loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales telle que modifiée, ainsi qu'aux lois et règlements applicables
aux organismes de placement collectif luxembourgeois, notamment à la Loi du 13 février 2007, telles que modifiées.

<i>Souscription et paiement

Le capital social a été souscrit comme suit:

Nom du souscripteur

Nombre d'actions souscrites

Valeur

1.- Citadel Capital Ltd.

Quarante-huit (48) Actions d'Investisseurs

USD 48.000,-

2.- Sphinx Private Equity International Management S.à r.l. Mille (1.000) Actions de Participation

USD 1.000,-

3.- Sphinx Private Equity International Management S.à r.l. Une (1) Action de Commandité

USD 1.000,-

A la constitution, toutes les actions ont été entièrement libérées, tel qu'il en a été justifié au Notaire soussigné.

<i>Dispositions transitoires

Le premier exercice social commencera à la date de constitution de la Société et s'achèvera en décembre 2009.
La première assemblée générale annuelle des actionnaires se tiendra en 2010. Le premier rapport annuel de la Société

sera daté du 31 décembre 2009.

<i>Frais

Les frais, coûts, honoraires ou charges, sous quelque forme que ce soit, qui devront être supportés par la Société pour

les besoins de sa constitution sont estimés à environ EUR 8.000,-.

<i>Déclaration

Le Notaire soussigné déclare que les conditions requises en vertu de l'article 26 de la loi du 10 août 1915 concernant

les sociétés commerciales, telle que modifiée, ont été respectées.

4106

<i>Assemblée générale extraordinaire

Aussitôt après la constitution de la Société, les personnes susvisées, représentant l'intégralité du capital souscrit et se

considérant comme régulièrement convoquées, ont immédiatement tenu une assemblée générale extraordinaire. Après
avoir vérifié qu'elle était régulièrement constituée, l'assemblée générale a adopté les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

Le siège social de la Société sera au 5, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg.

<i>Deuxième résolution

Le réviseur d'entreprises agréé de la Société sera Ernst &amp; Young S.A., ayant son siège social à L-5365 Munsbach, 7,

Parc d'Activités Syrdall, RCS Luxembourg B 47.771. Le mandat du réviseur d'entreprises agréé prendra fin au terme de
l'assemblée générale annuelle approuvant les comptes de la Société au 31 décembre 2009.

DONT ACTE, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Le Notaire soussigné, qui comprend et parle anglais, déclare par les présentes que, à la demande des parties compa-

rantes susvisées, le présent acte authentique est rédigé en anglais et suivi d'une traduction en français; en cas de divergence
entre le texte en anglais et le texte en français, la version en anglais prévaudra.

Et après lecture faite aux comparantes, connues du notaire par leurs nom, prénom usuel, état et demeure, elles ont

signé le présent acte avec le notaire.

Signé: I. LEBBE et H. HELLINCKX.
Enregistré à Luxembourg A.C., le 17 décembre 2008. Relation: LAC/2008/50890. - Reçu mille deux cent cinquante

euros (1.250,- EUR).

<i>Le Receveur (signé): F. SANDT.

POUR COPIE CONFORME, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 23 décembre 2008.

Henri HELLINCKX.

Référence de publication: 2008159465/242/1192.
(080191778) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 30 décembre 2008.

LUXconcept, Fonds Commun de Placement.

Das Sonderreglement des LUXconcept -harmonie- wurde beim Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg zur

Einsicht hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 8. Dezember 2008.

LRI Invest S.A.
Unterschriften

Référence de publication: 2008151403/2501/13.
Enregistré à Luxembourg, le 21 novembre 2008, réf. LSO-CW07264. - Reçu 22,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080180469) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 décembre 2008.

Fund G.A.A., Fonds Commun de Placement.

<i>Notice to the Unitholders of Fund G.A.A.

A decision of the Board of Directors of Henderson International Management (Luxembourg) S.A. ("the Management

Company") was taken on 30th August, 1999, to liquidate Fund G.A.A. ("the Fund") with effect from 30th August 1999.

As all the unitholders of the Fund have been reimbursed upon liquidation, no amount was deposited with the Caisse

de Consignation.

<i>For and behalf of the Board of Directors
HENDERSON INTERNATIONAL MANAGEMENT (LUXEMBOURG) S.A.

Référence de publication: 2009005624/755/11.

LUXconcept, Fonds Commun de Placement.

Das Sonderreglement des LUXconcept -harmonie kurz- wurde beim Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg

zur Einsicht hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

4107

Luxemburg, den 8. Dezember 2008.

LRI Invest S.A.
Unterschriften

Référence de publication: 2008151404/2501/13.
Enregistré à Luxembourg, le 21 novembre 2008, réf. LSO-CW07269. - Reçu 22,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080180471) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 décembre 2008.

LUXconcept, Fonds Commun de Placement.

Das Sonderreglement des LUXconcept -balance- wurde beim Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg zur

Einsicht hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 8. Dezember 2008.

LRI Invest S.A.
Unterschriften

Référence de publication: 2008151405/2501/13.
Enregistré à Luxembourg, le 21 novembre 2008, réf. LSO-CW07273. - Reçu 22,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080180475) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 décembre 2008.

Rendite Short Plus, Fonds Commun de Placement.

Das mit Wirkung zum 10.11.2008 in Kraft tretende Verwaltungsreglement - Besonderer Teil wurde beim Registre de

Commerce et des Sociétés (Luxemburger Handels- und Gesellschaftsregister) hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

DWS Investment S.A.
Unterschriften

Référence de publication: 2008151406/1352/12.
Enregistré à Luxembourg, le 2 décembre 2008, réf. LSO-CX00838. - Reçu 20,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080178221) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 décembre 2008.

Rendite Short Plus, Fonds Commun de Placement.

Das mit Wirkung zum 10.11.2008 in Kraft tretende Verwaltungsreglement - Allgemeiner Teil wurde beim Registre de

Commerce et des Sociétés (Luxemburger Handels- und Gesellschaftsregister) hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

DWS Investment S.A.
Unterschriften

Référence de publication: 2008151407/1352/12.
Enregistré à Luxembourg, le 2 décembre 2008, réf. LSO-CX00836. - Reçu 40,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080178220) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 décembre 2008.

IFM-Flexibility, Fonds Commun de Placement.

Die International Fund Management S.A., RC Luxembourg B 8.558, hat als Verwaltungsgesellschaft den Organismus

für gemeinsame Anlagen ''IFM-Flexibility'', der den Bestimmungen von Teil I des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über
die Organismen für gemeinsame Anlagen unterliegt, mit Zustimmung der DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg
S.A., Luxemburg, als dessen Depotbank beschlossen, den Fonds am 4. Dezember 2008 zu gründen.

Das Sonderreglement wurde beim Registre de Commerce et des Sociétés (Luxemburger Handels- und Gesellschafts-

register) hinterlegt.

4108

Luxembourg, den 4. Dezember 2008.

International Fund Management S.A. / DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A.
<i>Die Verwaltungsgesellschaft / <i>Die Depotbank
Unterschriften / Unterschriften

Référence de publication: 2008155607/1208/17.
Enregistré à Luxembourg, le 18 décembre 2008, réf. LSO-CX07650. - Reçu 16,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080186799) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 décembre 2008.

DWS Brazil Bond Fund, Fonds Commun de Placement.

Das mit Wirkung zum 31.10.2008 in Kraft tretende Verwaltungsreglement wurde beim Registre de Commerce et des

Sociétés (Luxemburger Handels- und Gesellschaftsregister) hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

DWS Investment S.A.
Unterschriften

Référence de publication: 2008151408/1352/12.
Enregistré à Luxembourg, le 2 décembre 2008, réf. LSO-CX00845. - Reçu 36,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080178226) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 décembre 2008.

StarCapPlus, Fonds Commun de Placement.

Das Verwaltungsreglement des Umbrella-Fonds StarCapPlus, in Kraft getreten am 24. November 2008, wurde beim

Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, im November 2008.

StarCapital S.A.
Unterschriften

Référence de publication: 2008154052/1366/13.
Enregistré à Luxembourg, le 12 décembre 2008, réf. LSO-CX05286. - Reçu 72,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080184700) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 décembre 2008.

Roturo S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 38, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 134.069.

<i>Auszug aus dem Protokoll der außerordentlichen

<i>Generalversammlung der Aktionäre am 25. November 2008

Die Generalversammlung wählt Herrn Patrick Weydert (Geschäftsadresse: 38, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxem-

bourg) mit Wirkung zum 1. Dezember 2008 bis zum Ablauf der Jahreshauptversammlung im Jahr 2013 zum neuen Mitglied
des Verwaltungsrates.

Die Generalversammlung nimmt das Ausscheiden von Herrn Bruno Stuckenbroeker zum 30. November 2008 aus dem

Verwaltungsrat zur Kenntnis.

Luxemburg, den 25. November 2008.

Roturo S.A.
Wolfgang Dürr / Helmut Arens

Référence de publication: 2008155011/1202/19.
Enregistré à Luxembourg, le 5 décembre 2008, réf. LSO-CX02719. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080182731) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 décembre 2008.

4109

Perfeus S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 38, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 127.551.

<i>Auszug aus dem Protokoll der außerordentlichen

<i>Generalversammlung der Aktionäre am 26. November 2008

Die Generalversammlung wählt Herrn Patrick Weydert (Geschäftsadresse: 38, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxem-

bourg) mit Wirkung zum 1. Dezember 2008 bis zum Ablauf der Jahreshauptversammlung im Jahr 2012 zum neuen Mitglied
des Verwaltungsrates.

Die Generalversammlung nimmt das Ausscheiden von Herrn Bruno Stuckenbroeker zum 30. November 2008 aus dem

Verwaltungsrat der Gesellschaft zur Kenntnis.

Luxembourg, den 25. November 2008.

Perfeus S.A.
Helmut Arens / Wolfgang Dürr

Référence de publication: 2008155016/7736/19.
Enregistré à Luxembourg, le 5 décembre 2008, réf. LSO-CX02718. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(080182740) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 décembre 2008.

Avon Life Settlement SIF, Fonds Commun de Placement.

Le règlement de gestion concernant le fonds commun de placement a été déposé au Registre de Commerce et des

Sociétés de Luxembourg.

The management regulations with respect to the fund have been filed with the Luxembourg trade and companies

register.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 3 décembre 2008.

Avon Capital Europe S.à r.l.
Signature

Référence de publication: 2008155611/250/15.
Enregistré à Luxembourg, le 8 décembre 2008, réf. LSO-CX03422. - Reçu 54,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080182682) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 décembre 2008.

H&amp;A VV, Fonds Commun de Placement.

Das Sondervermögen H &amp; A VV wurde von der Hauck &amp; Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A. nach Teil II des

Luxemburger Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen gegründet (''Gesetz von
2002'').

Für den Fonds gilt das Verwaltungsreglement, welches am 12. Dezember 2008 in Kraft trat und zwecks Veröffentlichung

am 15. Januar 2009 im Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, beim Handels- und Gesellschaftsregister hin-
terlegt wurde.

Luxemburg, den 12. Dezember 2008.

Hauck &amp; Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A.
Unterschriften

Référence de publication: 2008156689/1346/16.
Enregistré à Luxembourg, le 18 décembre 2008, réf. LSO-CX07744. - Reçu 38,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080187246) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 décembre 2008.

HAIG Advantage, Fonds Commun de Placement.

Das Sondervermögen HAIG Advantage wurde von der Hauck &amp; Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A. nach Teil II

des Luxemburger Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen gegründet (''Gesetz von
2002'').

4110

Für den Fonds gilt das Verwaltungsreglement, welches am 12. Dezember 2008 in Kraft trat und zwecks Veröffentlichung

am 15. Januar 2009 im Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, beim Handels- und Gesellschaftsregister hin-
terlegt wurde.

Luxemburg, den 12. Dezember 2008.

Hauck &amp; Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A.
Unterschriften

Référence de publication: 2008156690/1346/16.
Enregistré à Luxembourg, le 18 décembre 2008, réf. LSO-CX07669. - Reçu 40,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080187241) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 décembre 2008.

Sphinx Private Equity Management International S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 5, allée Scheffer.

R.C.S. Luxembourg B 143.846.

STATUTES

In the year two thousand and eight, on the sixteenth day of December.
Before the undersigned Maître Henri HELLINCKX, notary, residing in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.

There appeared:

Marianne Ghali, company director, born on 6 May 1949 in Cairo (Egypt), professionally residing at 4, Oziris Street,

Garden City, Cairo (Egypt),

duly represented by Isabelle Lebbe, lawyer, with professional address in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg,

by virtue of a proxy given on 15 December two thousand and eight.

Citadel Capital Ltd, an international business company, incorporated under the laws of the British Virgin Islands, having

its registered office at Citco Building, Wickhaus Cay, P.O. Box 662, Road Town, Tortola, British Virgin Islands, and
registered at the Registrar of Companies of the British Virgin Islands under number 572450,

duly represented by Isabelle Lebbe, lawyer, with professional address in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg,

by virtue of a proxy given on 15 December two thousand and eight.

The  proxies,  after  having  been  signed  ne  varietur  by  the  proxy-holders  and  the  undersigned  notary,  shall  remain

attached to this deed in order to be registered therewith.

Such appearing parties have requested the notary to document the deed of incorporation of a société à responsabilité

limitée, which they wish to incorporate and the articles of association of which shall be as follows:

A. Name - Duration - Purpose - Registered Office

Art. 1. Name. There hereby exists among the current owners of the shares and/or anyone who may be a shareholder

in the future, a company in the form of a société à responsabilité limitée under the name of "Sphinx Private Equity
Management International S.à r.l." (the "Company").

Art. 2. Duration. The Company is incorporated for an unlimited duration. It may be dissolved at any time and without

cause by a resolution of the general meeting of shareholders, adopted in the manner required for an amendment of these
articles of association.

Art. 3. Purpose.
3.1 The purpose of the Company is to acquire and hold a participation in a corporate partnership limited by shares

(société en commandite par actions) under the name of "Sphinx Turnaround Fund S.C.A., SICAV-SIF", and to act as its
general partner and shareholder with unlimited liability.

3.2 The Company may further hold interests, in any form whatsoever, in Luxembourg and foreign companies and any

other form of investment, acquire by purchase, subscription or in any other manner as well as transfer by sale, exchange
or otherwise securities of any kind and perform the administration, control and development of its portfolio.

3.3 The Company may further guarantee and grant loans, grant securities in favour of, or otherwise assist the companies

in which it holds a direct or indirect participation or which form part of the same group of companies as the Company.

3.4 The Company may, for its own account as well as for the account of third parties, carry out all operations which

may be useful or necessary to the accomplishment of its purposes or which are related directly or indirectly to such
purposes.

Art. 4. Registered Office.
4.1 The Company's registered office is established in the city of Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.

4111

4.2 Within the same municipality, the Company's registered office may be transferred by a resolution of the board of

managers.

4.3 It may be transferred to any other municipality in the Grand Duchy of Luxembourg by means of a resolution of

the general meeting of shareholders, adopted in the manner required for an amendment of these articles of association.

4.4 Branches or other offices may be established either in the Grand Duchy of Luxembourg or abroad by a resolution

of the board of managers.

B. Share Capital - Shares - Register of Shareholders - Ownership and Transfer of Shares

Art. 5. Share Capital.
5.1 The Company's share capital is set at twenty thousand US dollars (USD 20,000.-), consisting of twenty thousand

(20,000) shares having a nominal value of one US dollar (USD 1.-) each.

5.2 Under the terms and conditions provided by law, the Company's share capital may be increased or decreased by

a resolution of the general meeting of shareholders, adopted in the manner required for an amendment of these articles
of association.

Art. 6. Shares.
6.1 The Company's share capital is divided into shares, each of them having the same nominal value.
6.2 The Company may have one or several shareholders, with a maximum number of forty (40), unless otherwise

provided by law.

6.3 A shareholder's right to share the Company's assets and profits shall be proportional to the number of shares held

by him/her/it in the Company's share capital.

6.4 The death, legal incapacity, dissolution, bankruptcy or any other similar event regarding any of the shareholders,

or as the case may be, the sole shareholder, shall not cause the Company's dissolution.

6.5 The Company's shares are in registered form.

Art. 7. Register of Shareholders.
7.1 A register of shareholders will be kept at the Company's registered office, where it will be available for inspection

by any shareholder. This register of shareholders will in particular contain the name of each shareholder, his/her/its
residence or registered or principal office, the number of shares held by such shareholder, any transfer of shares, the
date of notification to or acceptance by the Company of such transfer pursuant to these articles of association as well as
any security rights granted over shares.

7.2 Each shareholder will provide confirmation to the Company by registered letter of his/her/its address and will the

notify the Company of any change thereof. The Company may rely on the last address provided by any shareholder.

Art. 8. Ownership and Transfer of Shares.
8.1 Proof of ownership of shares may be established through the recording of a shareholder in the register of share-

holders. Certificates of the recordings in the register of shareholders will be issued and signed by the chairman of the
board of managers or by any two of its members, upon the request and at the expense of the relevant shareholder.

8.2 The Company will recognise only one holder per share. In case a share is owned by several persons, they must

designate a single person to be considered as the sole owner of that share in relation to the Company. The Company is
entitled  to  suspend  the  exercise  of  all  rights  attached  to  a  share  held  by  several  owners  until  one  owner  has  been
designated.

8.3 The Company's shares are freely transferable among existing shareholders. Inter vivos, such shares may only be

transferred to incoming shareholders with the approval the existing shareholders, including the transferor, representing
not less than seventy-five per cent (75%) in aggregate of the Company's share capital. Unless otherwise provided by law,
none of the shares may be transmitted to a third party following the death of an existing shareholder except with the
approval of shareholders representing not less than seventy-five per cent (75%) on the aggregate of the voting rights of
the surviving shareholders.

8.4 Any transfer of shares will need to be documented in the form of a written transfer agreement under private seal

or in notarized form, as the case may be, and such transfer will become effective towards the Company and third parties
upon notification of the transfer to or upon acceptance of the transfer by the Company, following which any member of
the board of managers may record the transfer in the register of shareholders.

8.5 The Company, through any of its managers, may also accept and enter into the register of shareholders any transfer

referred to in any correspondence or in any other document which establishes the transferor's and the transferee's
consent.

C. General Meeting of Shareholders

Art. 9. Powers of the General Meeting of Shareholders.
9.1 The shareholders exercise their collective rights in the general meeting of shareholders, which constitutes one of

the Company's corporate bodies.

4112

9.2 If the Company has only one shareholder, such shareholder shall exercise all of the powers of the general meeting

of shareholders. In such case and to the extent applicable and where the term "sole shareholder" is not expressly men-
tioned in these articles of association, a reference to the "general meeting of shareholders" used in these articles of
association is to be construed as being a reference to the "sole shareholder".

9.3 The general meeting of shareholders is vested with the powers expressly reserved to it by law and by these articles

of association.

9.4 In case of plurality of shareholders and if the number of shareholders does not exceed twenty-five (25), instead of

holding general meetings of shareholders, the shareholders may also vote by resolutions in writing, subject to applicable
law. To the extent applicable, the provisions of these articles of association regarding general meetings of shareholders
shall apply with respect to such vote by resolutions in writing.

Art. 10. Convening General Meetings of Shareholders.
10.1 The general meeting of shareholders of the Company may at any time be convened by the board of managers,

by the statutory auditor(s) if any, or by shareholders representing in the aggregate more than fifty per cent (50%) of the
Company's share capital, as the case may be, to be held at such place and on such date as specified in the notice of such
meeting.

10.2 In case the Company has more than twenty-five (25) shareholders, an annual general meeting must be held in the

municipality where the Company's registered office is located or at such other place as may be specified in the notice of
such meeting. The annual general meeting of shareholders must be convened within a period of six (6) months from the
closing the Company's accounts.

10.3 The notice convening any general meeting of shareholders must contain the agenda of the meeting, the place,

date and time of the meeting, and such notice is to be sent to each shareholder by registered letter at least eight (8) days
prior to the date scheduled for the meeting.

10.4 If all the shareholders are present or represented at a general meeting of shareholders and if they state at such

meeting that they have been duly informed of the agenda of such meeting, the general meeting of shareholders may be
held validly without prior notice having been given.

Art. 11. Conduct of General Meetings of Shareholders - Vote by Written Resolutions.
11.1 A board of the meeting shall be formed at any general meeting of shareholders, composed of a chairman, a

secretary and a scrutineer, each of whom shall be appointed by the general meeting of shareholders, and who need neither
be shareholders, nor members of the board of managers. The board of the meeting shall especially ensure that the meeting
is held in accordance with applicable rules and, in particular, in compliance with the rules in relation to convening general
meetings, majority requirements, vote tallying and representation of shareholders.

11.2 An attendance list must be kept at any general meeting of shareholders.
11.3 Quorum and vote
11.3.1 Each share entitles the holder to one (1) vote.
11.3.2 Unless otherwise provided by law or by these articles of association, resolutions of the shareholders are validly

passed when adopted by shareholders representing more than fifty per cent (50%) of the Company's share capital on first
call. If such majority has not been reached on first call, the shareholders shall be convened or consulted for a second
time. On second call, the resolutions will be validly adopted with a majority of votes validly cast, regardless of the portion
of the share capital represented.

11.4 A shareholder may participate at any general meeting of shareholders by appointing another person, who may or

may not be a shareholder, as his/her/its proxy in writing by a signed document transmitted to the Company by mail,
facsimile, electronic mail or by any other means of communication, a copy of such appointment being sufficient proof
thereof. One person may represent several or even all shareholders.

11.5 Any shareholder who participates in a general meeting of shareholders by conference call, video conference or

by any other means of communication which allows such shareholder to be identified and which allows all the persons
taking part in the meeting to hear one another on a continuous basis throughout the meeting and to effectively participate
in the meeting, is deemed to be present for the computation of quorum and majority.

11.6 Each shareholder may vote at a general meeting of shareholders by means of a signed voting form sent by mail,

facsimile, electronic mail or by any other means of communication to the Company's registered office or to the address
specified in the convening notice. The shareholders may only use voting forms provided by the Company which confirm
the place, date and time of the meeting, the agenda of the meeting, the proposals submitted to the resolution of the
meeting as well as for each proposal three boxes allowing the shareholder to vote in favour of or against the proposed
resolution or to abstain from voting thereon by marking with a cross the appropriate box. The Company will only take
into account voting forms received prior to the general meeting of shareholders which they relate to.

11.7 In addition to the above, the board of managers may determine any other conditions that must be fulfilled by the

shareholders for them to take part in any general meeting of shareholders.

4113

Art. 12. Amendment of the Articles of Association. Subject to applicable law, these articles of association may be

amended by a resolution of the general meeting of shareholders, adopted by a (i) majority of shareholders in number (ii)
representing in aggregate not less than seventy-five per cent (75%) of the share capital.

Art. 13. Minutes of General Meetings of Shareholders.
13.1 The board of any general meeting of shareholders shall produce minutes of such meeting which shall be signed

by the members of the board of the meeting as well as by any shareholder who requests to do so.

13.2 The sole shareholder, as the case may be, shall also produce and sign minutes of his/her/its resolutions passed in

general meetings.

13.3 Any copy and excerpt of such original minutes to be produced in judicial proceedings or to be delivered to any

third party, shall be certified as conforming to the original, by the notary in charge of the original deed, in case the meeting
has been recorded in a notarial deed, or shall be signed by the chairman of the board of managers, or by any two of its
members or by the sole manager, as the case may be.

D. Management

Art. 14. Powers of the Board of Managers.
14.1 The Company shall be managed by a board of managers, composed of at least three (3) members, who need not

be shareholders of the Company. The managers shall form a board of managers being the corporate body in charge of
the Company's management and representation. The Company may have several classes of managers.

14.2 The board of managers is vested with the broadest powers to take any actions necessary or useful to fulfill the

purpose of the Company as set out in article 3, with the exception of the actions reserved by law or by these articles of
association to the shareholder(s), or to the sole shareholder as the case may be.

14.3 The Company's daily management and the Company's representation in connection with such daily management

may be delegated to one or several managers or to any other person, shareholder or not, acting alone or jointly as agent
of the Company. Their appointment, removal from office and powers shall be determined by a resolution of the board
of managers.

14.4 The Company may also grant special powers by notarised proxy or private instrument to any persons acting alone

or jointly as agents of the Company.

Art. 15. Composition of the Board of Managers. The board of managers must choose from among its members a

chairman of the board of managers. It may also choose a secretary, who needs neither be a shareholder, nor a member
of the board of managers.

Art. 16. Election and Removal of Managers and Term of the Office.
16.1 Managers shall be elected by the general meeting of shareholders, which shall determine their remuneration and

term of the office.

16.2 Any manager may be removed at any time, without notice and without cause by the general meeting of share-

holders. A manager, who is also shareholder of the Company, shall not be excluded from voting on his/her/its own removal
from office.

16.3  Any  manager  shall  hold  office  until  its/his/her  successor  is  elected.  Any  manager  may  also  be  re-elected  for

successive terms.

Art. 17. Convening Meetings of the Board of Managers.
17.1 The board of managers shall meet upon a meeting being convened by its chairman or by any two (2) of its members

at the place indicated in the notice of the meeting as described in article 17.2.

17.2 Written notice of any meeting of the board of managers must be given to the managers not less than twenty-four

(24) hours in advance of the time scheduled for the meeting by mail, facsimile, electronic mail or any other means of
communication, except in case of emergency, in which case the nature and the reasons of such emergency must be
indicated in the notice. Such convening notice is not necessary in case of assent of each manager in writing by mail,
facsimile, electronic mail or by any other means of communication, a copy of such signed document being sufficient proof
thereof. Also, a convening notice is not required for a board meeting to be held at a time and location determined in a
prior resolution adopted by the board of managers. No convening notice shall furthermore be required if all members
of the board of managers are present or represented at a meeting of the board of managers or in the case of resolutions
passed in writing in accordance with these articles of association.

Art. 18. Conduct of Meetings of the Board of Managers.
18.1 The chairman of the board of managers shall preside at all meetings of the board of managers. In his/her/its absence,

the board of managers may appoint another manager as chairman pro tempore.

18.2 Quorum
The board of managers may only deliberate or pass valid resolutions if at least half of its members are present or

represented at a meeting of the board of managers.

18.3 Vote

4114

Resolutions are adopted with the approval of a majority of votes of the members present or represented at a meeting

of the board of managers. The chairman shall have a casting vote.

18.4 Any manager may act at any meeting of the board of managers by appointing any other manager as his/her/its

proxy in writing by mail, facsimile, electronic mail or by any other means of communication, a copy of the appointment
being sufficient proof thereof. Any manager may represent one or several of his/her/its colleagues.

18.5 Any manager who participates in a meeting of the board of managers by conference call, video conference or by

any other means of communication which allows such manager to be identified and which allows all the persons taking
part in the meeting to hear one another on a continuous basis throughout the meeting and to effectively participate in
the meeting, is deemed to be present for the computation of quorum and majority. A meeting of the board of managers
held through any such means of communication is deemed to be held at the Company's registered office.

18.6 The board of managers may unanimously pass resolutions in writing which shall have the same effect as resolutions

passed at a meeting of the board of managers duly convened and held. Such resolutions in writing are passed when dated
and signed by all managers on a single document or on multiple counterparts, a copy of a signature sent by mail, facsimile,
e-mail or any other means of communication being sufficient proof thereof. The single document showing all the signatures
or the entirety of signed counterparts, as the case may be, will form the instrument giving evidence of the passing of the
resolutions, and the date of such resolutions shall be the date of the last signature.

18.7 Any manager who has, directly or indirectly, a proprietary interest in a transaction submitted to the approval of

the board of managers which conflicts with the Company's interest, must inform the board of managers of such conflict
of interest and must have his/her/its declaration recorded in the minutes of the board meeting. The relevant manager
may not take part in the discussions on and may not vote on the relevant transaction. This article 18.7 shall not be
applicable to current operations entered into under normal conditions.

Art. 19. Minutes of Meetings of the Board of Managers.
19.1 The secretary, or if no secretary has been appointed, the chairman, shall produce minutes of any meeting of the

board of managers, which shall be signed by the chairman and by the secretary, as the case may be.

19.2 Any copy and excerpt of any such original minutes to be produced in judicial proceedings or to be delivered to

any third party shall be signed by the chairman of the board of managers or by any two of its members.

Art. 20. Dealings with Third Parties. The Company will be bound towards third parties in all circumstances by the joint

signatures of any two managers or by the joint signatures or by the sole signature of any person(s) to whom such signatory
power has been delegated by the board of managers. The Company will be bound towards third parties by the signature
of any agent(s) to whom the power in relation to the Company's daily management has been delegated acting alone or
jointly, subject to the rules and the limits of such delegation.

E. Supervision

Art. 21. Statutory Auditor(s) - Independent Auditor(s).
21.1 In case the Company has more than twenty-five (25) shareholders, its operations shall be supervised by one or

several statutory auditors, who may or may not be shareholders.

21.2 The general meeting of shareholders shall determine the number of statutory auditors, shall appoint them and

shall fix their remuneration and term of the office. A former or current statutory auditor may be reappointed by the
general meeting of shareholders.

21.3 Any statutory auditor may be removed at any time, without notice and without cause by the general meeting of

shareholders.

21.4 The statutory auditors have an unlimited right of permanent supervision and control of all operations of the

Company.

21.5 The statutory auditors may be assisted by an expert in order to verify the Company's books and accounts. The

appointment of any such expert must be approved by the Company.

21.6 In case of plurality of statutory auditors, they will form a board of statutory auditors, which must choose from

among its members a chairman. It may also choose a secretary, who needs neither be a shareholder, nor a statutory
auditor. Regarding the convening and conduct of meetings of the board of statutory auditors the rules provided in these
articles of association relating to the convening and conduct of meetings of the board of managers shall apply.

21.7 If the Company exceeds two (2) of the three (3) criteria provided for in the first paragraph of article 35 of the

law  of  19  December  2002  regarding  the  Trade  and  Companies  Register  and  the  accounting  and  annual  accounts  of
undertakings for the period of time as provided in article 36 of the same law, the statutory auditors will be replaced by
one or several independent auditors, chosen among the members of the Institut des réviseurs d'entreprises, to be ap-
pointed by a general meeting of shareholders, which shall determine the duration of his/her/their office.

F. Financial Year - Profits - Interim Dividends

Art. 22. Financial Year. The Company's financial year shall begin on 1 January of each year and shall terminate on 31

December of the same year.

4115

Art. 23. Profits.
23.1 At least five per cent (5%) of the Company's annual net profits shall be allocated to the Company's legal reserve.

This allocation shall cease to be mandatory as soon and as long as the aggregate amount of the Company's reserve amounts
to ten per cent (10%) of the Company's share capital.

23.2 Sums contributed to the Company by a shareholder may also be allocated to the legal reserve, if the contributing

shareholder agrees with such allocation.

23.3 In case of a share capital reduction, the Company's legal reserve may be reduced in proportion so that it does

not exceed ten per cent (10%) of the share capital.

23.4 Upon recommendation of the board of managers, the general meeting of shareholders will determine how the

remainder  of  the  Company's  annual  net  profits  will  be  used  in  accordance  with  applicable  law  and  these  articles  of
association.

Art. 24. Interim Dividends - Share Premium.
24.1 The board of managers or the general meeting of shareholders may proceed to the payment of interim dividends,

provided however that (i) interim accounts have been drawn-up showing that sufficient funds are available, (ii) the amount
to be distributed does not exceed total profits made since the end of the last financial year for which the annual accounts
have been approved, plus any profits carried forward and sums drawn from reserves available for this purpose, less losses
carried forward and any sums to be placed to reserve pursuant to the requirements of the law or of these articles of
association and (iii) the Company's auditor, if any, has stated in his/her report to the board of managers that the first two
conditions haven been satisfied.

24.2 The share premium, if any, may be freely distributed to the shareholder(s) by a resolution of the shareholder(s)

or of the manager(s), subject to any legal provisions regarding the inalienability of the share capital and of the legal reserve.

G. Liquidation

Art. 25. Liquidation. In the event of the Company's dissolution, the liquidation shall be carried out by one or several

liquidators, individuals or legal entities, appointed by the general meeting of shareholders resolving on the Company's
dissolution which shall determine the powers and remuneration of the liquidator(s).

H. Governing Law

Art. 26. Governing Law. These articles of association shall be construed and interpreted under and shall be governed

by Luxembourg law. All matters not governed by these articles of association shall be determined in accordance with the
law of 10 August 1915 governing commercial companies, as amended.

<i>Transitional Provisions

1) The Company's first financial year shall begin on the date of the Company's incorporation and shall end on 31

December 2009.

2) Interim dividends may also be made during the Company's first financial year.

<i>Subscription and Payment

The twenty thousand (20,000) shares have been subscribed as follows:
- Marianne Ghali, prenamed has subscribed two thousand (2,000) shares of the Company; and
- Citadel Capital Ltd, prenamed has subscribed eighteen thousand (18,000) shares of the Company.
All the shares have been entirely paid-in in cash, so that the amount of twenty thousand US dollars (USD 20,000.-) is

as of now available to the Company, as it has been justified to the undersigned notary.

<i>Expenses

The expenses, costs, remunerations or charges, in any form whatsoever, incurred by the Company or which shall be

borne by the Company, in connection with its incorporation, are estimated to be EUR 2,000.-.

<i>Resolution of the General Meeting of Shareholders

The incorporating shareholders, representing the Company's entire share capital, have passed the following resolu-

tions:

1. The number of members of the board of managers is fixed at three (3).
2. The following persons are appointed as members of the board of managers of the Company:
a) Ms Marianne Ghali, company director, born on 6 May 1949 in Cairo (Egypt), professionally residing at 4, Oziris

Street, Garden City, Cairo (Egypt);

b) Dr. Ahmed Heikal, company chairman, born on 28 June 1961 in Giza (Egypt), professionally residing at Four Seasons

Nil Plaza, Office Building, 1089 Corniche El Nil, Garden City, Cairo (Egypt); and

c) Mr Hisham El Khazindar, company director, born on 20 November 1974 in Cairo (Egypt), professionally residing at

Four Seasons Nil Plaza, Office Building, 1089 Corniche El Nil, Garden City, Cairo (Egypt).

4116

3. The term of the office of the members of the board of managers shall end on the date when the general meeting of

shareholders/sole shareholder shall resolve upon the approval of the Company's accounts of the financial year 2009 or
at any time prior to such date as the general meeting of shareholders/sole shareholder may determine.

4. The address of the Company's registered office is set at 5, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg.
The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that, on request of the appearing persons,

this deed is worded in English followed by a French translation. On the request of the same appearing persons and in
case of divergences between the English and the French text, the English version will be prevailing.

Whereof this notarial deed was drawn up in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg, on the day named at the

beginning of this document.

The document having been read to the proxy-holder of the appearing persons, the proxy-holder signed, together with

the notary, this original deed.

Suit la traduction en français du texte qui précède:

L'an deux mille huit, le seizième jour de décembre.
Par-devant le soussigné Maître Henri HELLINCKX, notaire, résidant à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg.

Ont comparu:

Marianne Ghali, gérante de société, née le 6 mai 1949 au Caire (Egypte), ayant son domicile professionnel au 4, Oziris

Street, Garden City, Le Caire (Egypte),

dûment représentée par Isabelle Lebbe, avocat, ayant son domicile professionnel à Luxembourg, Grand-Duché de

Luxembourg, en vertu d'une procuration donnée le 15 décembre deux mille huit;

Citadel Capital Ltd, une «société commerciale internationale» («international business company»), dûment constituée

et existant sous les lois des Iles Vierges Britanniques, dont le siège social est situé au Citco Building, Wickhaus Cay, P.O.
Box 662, Road Town, Tortola, Iles Vierges Britanniques, et enregistré auprès du Registre des Sociétés des Iles Vierges
Britanniques au numéro 572450,

dûment représentée par Isabelle Lebbe, avocat, ayant son domicile professionnel à Luxembourg, Grand-Duché de

Luxembourg, en vertu d'une procuration donnée le 15 décembre deux mille huit.

Les procurations, signées ne varietur par les mandataires et le notaire soussigné, demeureront annexées au présent

acte pour être soumise avec lui aux formalités de l'enregistrement.

Les comparantes ont requis du notaire soussigné de dresser l'acte de constitution d'une société à responsabilité limitée

qu'ils déclarent constituer et dont les statuts sont les suivants:

A. Nom - Durée - Objet - Siège Social

Art. 1 

er

 . Nom.  Il existe entre les détenteurs actuels des parts sociales et/ou toute personne qui sera actionnaire

dans le futur, une société sous la forme d'une société à responsabilité limitée sous la dénomination «Sphinx Private Equity
Management International S.à r.l.» (la «Société»).

Art. 2. Durée. La Société est constituée pour une durée illimitée. Elle pourra être dissoute à tout moment et sans

cause par une décision de l'assemblée générale des actionnaires, prise aux conditions requises dans le cas d'une modifi-
cation des présents statuts.

Art. 3. Objet.
3.1 La Société a pour objet l'acquisition et la prise de participation dans une société en commandite par actions,

dénommée «Sphinx Turnaround Fund S.C.A., SICAV-SIF», en tant qu'associé gérant commandité et actionnaire com-
mandité responsable indéfiniment.

3.2 La Société pourra en outre avoir pour objet la prise d'intérêts, sous quelque forme que ce soit, dans des sociétés

luxembourgeoises ou étrangères et toutes autres formes de placements, l'acquisition par achat, souscription ou toute
autre manière ainsi que l'aliénation par la vente, l'échange ou toute autre manière, de valeurs mobilières de toutes sortes,
ainsi que la gestion, le contrôle et la mise en valeur de son portefeuille

3.3 La Société peut également garantir, accorder des prêts, accorder des sûretés ou encore assister autrement, des

sociétés dans lesquelles elle détient une participation directe ou indirecte, ou qui font partie du même groupe de sociétés
que la Société.

3.4 La Société peut par ailleurs réaliser, tant pour son compte personnel que pour le compte de tiers, toutes les

opérations qui seraient utiles ou nécessaires à la réalisation de son objet social ou qui se rapporteraient directement ou
indirectement à ces objets sociaux.

Art. 4. Siège Social.
4.1 Le siège social de la Société est établi dans la ville de Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg.
4.2 Le siège social pourra être transféré à l'intérieur de la même commune par décision du conseil de gérance.
4.3 Il pourra être transféré dans toute autre commune du Grand-Duché de Luxembourg par une décision de l'assem-

blée générale des associés, prise aux conditions requises pour une modification des présents statuts.

4117

4.4 Il peut être créé, par une décision du conseil de gérance, des succursales ou bureaux, tant dans le Grand-Duché

de Luxembourg qu'à l'étranger.

B. Capital Social - Parts Sociales - Registre des Associés - Propriété et Transfert des Parts Sociales

Art. 5. Capital Social.
5.1 La Société a un capital social de vingt mille Dollars américains (USD 20.000,-) représenté par vingt mille (20.000)

parts sociales ayant une valeur nominale d'un Dollar américain (USD 1,-) chacune.

5.2 Le capital social de la Société pourra être augmenté ou réduit par une décision de l'assemblée générale des associés,

prise aux conditions requises pour une modification des présents statuts, sous réserve des conditions et termes prévus
par la loi.

Art. 6. Parts Sociales.
6.1 Le capital social de la Société est divisé en parts sociales ayant chacune la même valeur nominale.
6.2 La Société peut avoir un ou plusieurs associés, le nombre des associés étant limité à quarante (40), sauf disposition

contraire de la loi.

6.3 Le droit d'un associé quant au partage des actifs et des bénéfices de la Société est proportionnel au nombre de

parts sociales qu'il détient dans le capital social de la Société.

6.4 Le décès, l'incapacité, la dissolution, la faillite ou toute autre situation similaire concernant l'un ou l'autre des

associés, ou le cas échéant l'associé unique, n'entraînera pas la dissolution de la Société.

6.5 Les parts sociales de la Société sont émises sous forme nominative.

Art. 7. Registre des Associés.
7.1 Un registre des associés sera tenu au siège social de la Société et pourra y être consulté par tout associé de la

Société. Ce registre contiendra en particulier le nom de chaque associé, son domicile ou son siège social ou son principal,
le nombre de parts sociales détenues par tel associé, tout transfert de parts sociales, la date de la notification ou de
l'acceptation par la Société de ce transfert conformément aux présents statuts ainsi que toutes garanties accordées sur
des parts sociales.

7.2 Chaque associé confirmera son adresse à la Société par lettre recommandée, ainsi qu'il notifiera à la Société tout

changement d'adresse ultérieur. La Société peut considérer comme exacte la dernière adresse de l'associé dont elle a
été informée par l'un des associés.

Art. 8. Propriété et Transfert de Parts Sociales.
8.1 La preuve du titre de propriété concernant des parts sociales peut être apportée par l'enregistrement d'un associé

dans le registre des associés. Des certificats de ces enregistrements dans le registre des associés pourront être émis et
signés par le président du conseil de gérance ou par deux de ses membres, sur requête et aux frais de l'associé en question.

8.2 La Société ne reconnaît qu'un seul propriétaire par part sociale. Dans l'hypothèse où une part sociale est détenue

par plus d'une personne, ces personnes doivent désigner un mandataire unique qui sera considéré comme le seul pro-
priétaire de la part sociale à l'égard de la Société. Celle-ci a le droit de suspendre l'exercice de tous les droits attachés à
cette part sociale jusqu'à ce qu'une personne soit désignée comme étant propriétaire unique.

8.3 Les parts sociales de la Société sont librement cessibles entre associés existants. Les parts sociales ne peuvent être

cédées, entre vifs, à de nouveaux associés qu'avec le consentement des associés existants, y compris le cédant, ne re-
présentant pas moins de soixante-quinze pour cent (75%) du capital social. Sauf disposition contraire de la loi, en cas de
décès d'un associé, aucune des parts sociales de ce dernier ne peuvent être transmises à un tiers consécutivement au
décès d'une associés existant, sauf avec le consentement des associés ne représentant pas moins de soixante-quinze pour
cent (75%) de la globalité des droits de vote des associés survivants.

8.4 Toute cession d'action doit être documentée sous la forme d'un contrat de cession, rédigé par écrit et sous seing

privé ou sous forme authentique, le cas échéant, et ce transfert sera opposable à la Société et aux tiers par la notification
de la cession à la Société ou par l'acceptation de la cession par la Société, à la suite de quoi, tout gérant pourra enregistrer
la cession dans le registre des associés.

8.5 La Société, par l'intermédiaire de n'importe lequel de ses gérants, peut aussi accepter et d'insérer dans le registre

des  associés  toute cession  à laquelle  toute  correspondance  ou  tout autre document fait  référence et  qui  établit les
consentements du cédant et du cessionnaire.

C. Assemblée Générale des Associés

Art. 9. Pouvoirs de l'Assemblée Générale des Associés.
9.1 Les associés de la Société exercent leurs droits collectifs par l'assemblée générale des associés, qui constitue l'un

des organes de la Société.

9.2 Si la Société ne possède qu'un seul associé, cet associé exercera l'ensemble des pouvoirs de l'assemblée générale

des associés. Dans une telle hypothèse et le cas échéant, et lorsque le terme «associé unique» n'est pas expressément
mentionné dans les présents statuts, une référence à «l'assemblée générale des associés» utilisée dans les présents statuts
doit être interprétée comme étant une référence à «l'associé unique».

4118

9.3 L'assemblée générale des associés est investie des pouvoirs qui lui sont expressément réservés par la loi et par les

présents statuts.

9.4 En cas de pluralité d'associés et si le nombre d'associés n'excède pas vingt-cinq (25), les associés peuvent, au lieu

de tenir une assemblée générale d'associés, voter par voie de résolution écrite, conformément à la loi applicable. Le cas
échéant, les dispositions des présents statuts concernant les assemblées générales des associés s'appliqueront au vote
par voie de résolution écrite.

Art. 10. Convocation de l'Assemblée Générale des Associés.
10.1 L'assemblée générale des associés de la Société peut à tout moment être convoquée, selon le cas, par le conseil

de gérance, par le(s) commissaire(s) aux comptes le cas échéant, ou par les associés représentant au moins cinquante
pour cent (50%) du capital social de la Société, afin d'être tenue au lieu et à la date précisés dans l'avis de convocation.

10.2 Si la Société compte plus de vingt-cinq (25) associés, une assemblée générale annuelle des associés doit être tenue

dans la commune où le siège social de la Société est situé ou dans un autre lieu tel que spécifié dans l'avis de convocation
à cette assemblée. L'assemblée générale annuelle des associés doit être convoquée dans un délai de six (6) mois à compter
de la clôture des comptes de la Société.

10.3 L'avis de convocation à toute assemblée générale des associés doit contenir l'ordre du jour, le lieu, la date et

l'heure de l'assemblée, et cet avis doit être envoyé à chaque associé par lettre recommandée au moins huit (8) jours avant
la date prévue de l'assemblée.

10.4 Si tous les associés sont présents ou représentés à une assemblée générale des associés et s'ils déclarent à cette

assemblée avoir été dûment informés de l'ordre du jour de cette même assemblée, l'assemblée générale des associés
peut être tenue valablement sans qu'une convocation préalable ait été envoyée.

Art. 11. Conduite de l'Assemblée Générale des Associés - Vote par Résolution Ecrite.
11.1 Un bureau de l'assemblée doit être constitué à toute assemblée générale des associés, composé d'un président,

d'un secrétaire et d'un scrutateur, chacun étant désigné par l'assemblée générale des associés, et sans qu'ils soient né-
cessairement associés ou membres du conseil de gérance. Le bureau de l'assemblée s'assure spécialement que l'assemblée
soit tenue conformément aux règles applicables et, en particulier, en accord avec celles relatives à la convocation d'as-
semblées générales, aux exigences de majorité, au décompte des votes et à la représentation des associés.

11.2 Une liste de présence doit être tenue à toute assemblée générale des associés.
11.3 Quorum et vote
11.3.1 Chaque part sociale donne droit à son détenteur à un (1) vote.
11.3.2 Sauf exigence contraire de la loi ou des présents statuts, les résolutions des associés sont valablement prises si

elles ont été adoptées par les associés représentant au premier vote plus de cinquante pour cent (50%) du capital social
de la Société. Si cette majorité n'a pas été obtenue au premier vote, les associés seront convoqués ou consultés une
deuxième fois. Au deuxième vote, les résolutions seront valablement adoptées avec une majorité de voix valablement
exprimées, quelle que soit la portion du capital social représenté.

11.4 Un associé peut prendre part à toute assemblée générale des associés en désignant une autre personne, qui peut

être un associé ou non, comme son mandataire, par procuration écrite et signée, transmise à la Société par courrier,
télécopie, courrier électronique ou par tout autre moyen de communication, la présentation d'une copie de cette pro-
curation étant une preuve suffisante. Une personne peut représenter plusieurs ou même tous les associés.

11.5 Tout associé qui prend part à une assemblée générale des associés par conférence téléphonique, vidéoconférence

ou par tout autre moyen de communication permettant son identification, et permettant que toutes les personnes par-
ticipant à l'assemblée s'entendent mutuellement sans discontinuité, et puissent participer pleinement à l'assemblée, est
réputé être présent pour le calcul du quorum et de la majorité.

11.6 Chaque associé peut voter à l'aide d'un bulletin de vote signé en l'envoyant par courrier, télécopie, courrier

électronique ou tout autre moyen de communication au siège social de la Société ou à l'adresse indiquée dans la convo-
cation. Les associés ne peuvent utiliser que les bulletins de vote qui leur auront été procurés par la Société et qui devront
confirmer le lieu, la date et l'heure de l'assemblée, l'ordre du jour de l'assemblée, les propositions soumises au vote de
l'assemblée, ainsi que pour chaque proposition, trois cases à cocher permettant à l'associé de voter en faveur ou contre
la proposition, ou d'exprimer une abstention par rapport à chacune des propositions soumises au vote, en cochant la
case appropriée. La Société ne tiendra compte que des bulletins de vote reçus avant la tenue de l'assemblée générale des
associés à laquelle ils se réfèrent.

11.7 De surcroît, le conseil de gérance peut déterminer toute autre éventuelle condition à remplir par les associés

pour pouvoir prendre part à toute assemblée générale des associés.

Art. 12. Modification des Statuts. Conformément à la loi applicable, les présents statuts peuvent être modifiés par une

décision de l'assemblée générale des associés, adoptée par (i) la majorité des associés en nombre (ii) ne représentant pas
en tout moins de soixante-quinze pour cent (75%) du capital social de la Société.

4119

Art. 13. Procès-verbaux des Assemblées Générales des Associés.
13.1 Le bureau de toute assemblée générale des associés rédige le procès-verbal de cette assemblée, qui doit être

signé par les membres du bureau de l'assemblée ainsi que par tout associé qui en fait la demande.

13.2 De même, l'associé unique, le cas échéant, rédige et signe un procès-verbal de ses décisions adoptées dans les

assemblées générales.

13.3 Toute copie et extrait de procès-verbaux destinés à servir dans une procédure judiciaire ou à être délivrés à un

tiers,  doivent  être  certifiés  conformes  à  l'original  par  le  notaire  ayant  la  garde  de  l'acte  authentique,  dans  le  cas  où
l'assemblée a été inscrite dans un acte notarié, ou signés par le président du conseil de gérance, par deux gérants ou par
le gérant unique, le cas échéant.

D. Gestion

Art. 14. Pouvoirs du Conseil de Gérance.
14.1 La Société sera gérée par un conseil de gérance, composé de trois (3) membres au moins, qui ne doivent pas

nécessairement être des associés de la Société. Les gérants constituent un conseil de gérance, qui est l'organe chargé de
la gérance et de la représentation de la Société. La Société peut avoir différentes catégories de gérants.

14.2 Le conseil de gérance est investi des pouvoirs les plus larges pour prendre toutes actions nécessaires ou utiles à

l'accomplissement de l'objet social de la Société tel qu'exposé à l'article 3, à l'exception des pouvoirs que la loi ou les
présents statuts réservent aux associés ou à l'associé unique le cas échéant.

14.3 La gestion journalière de la Société ainsi que représentation de la Société en ce qui concerne cette gestion, peut

être déléguée à un ou plusieurs gérants ou à toute autre personne, associé ou non, agissant seuls ou conjointement
comme mandataires de la Société. Leur désignation, révocation et pouvoirs sont déterminés par une décision du conseil
de gérance.

14.4 La Société pourra également conférer des pouvoirs spéciaux par procuration notariée ou sous seing privé à toute

personne agissant seule ou conjointement avec d'autres personnes comme mandataire de la Société.

Art. 15. Composition du Conseil de Gérance. Le conseil de gérance doit choisir un président du conseil de gérance

parmi ses membres. Il peut aussi choisir un secrétaire, qui peut n'être ni associé ni membre du conseil de gérance.

Art. 16. Election et Révocation des Gérants et Terme du Mandat.
16.1 Les gérants seront élus par l'assemblée générale des associés, qui déterminera leur rémunération et la durée de

leur mandat.

16.2 Tout gérant peut être révoqué à tout moment, sans préavis et sans cause, par l'assemblée générale des associés.

Un gérant, étant également associé de la Société, ne sera pas exclu du vote sur sa propre révocation.

16.3 Tout gérant exercera son mandat jusqu'à ce que son successeur ait été élu. Tout gérant sortant peut également

être réélu pour des périodes successives.

Art. 17. Convocation des Réunions du Conseil de Gérance.
17.1 Le conseil de gérance se réunit sur convocation à une assemblée générale du président ou de deux (2) de ses

membres au lieu indiqué dans l'avis de convocation tel que décrit à l'article 17.2.

17.2 Une convocation écrite pour toute réunion du conseil de gérance doit être envoyée à tous les gérants par courrier,

télécopie, courrier électronique ou tout autre moyen de communication, pas moins de vingt-quatre (24) heures avant
l'heure prévue pour la réunion, sauf s'il y a urgence, auquel cas l'avis de convocation devra mentionner la nature et les
raisons de cette urgence. Il peut être passé outre cette exigence dans l'hypothèse où le consentement écrit de chaque
gérant par courrier, télécopie, courrier électronique ou tout autre moyen de communication, une copie d'un tel document
étant une preuve suffisante. Un avis de convocation n'est pas non plus requis pour des réunions du conseil de gérance se
tenant à des heures et à des endroits déterminés dans une résolution préalablement adoptée par le conseil de gérance.
De même, un tel avis n'est pas non plus requis si tous les membres du conseil de gérance sont présents ou représentés
à une réunion du conseil de gérance, ou dans le cas de décisions prises par voie de résolutions écrites, conformément
aux présents statuts.

Art. 18. Conduite des Réunions du Conseil de Gérance.
18.1 Le président du conseil de gérance préside à toute réunion du conseil de gérance. En son absence, le conseil de

gérance peut provisoirement désigner un autre gérant comme président temporaire.

18.2 Quorum
Le conseil de gérance ne peut seulement délibérer et valablement décider que si au moins la moitié de ses membres

est présente ou représentée à une réunion du conseil de gérance.

18.3 Vote
Les décisions sont prises à la majorité des votes des gérants présents ou représentés à chaque réunion du conseil de

gérance. Le président de la réunion a une voix prépondérante.

4120

18.4 Tout gérant peut se faire représenter à toute réunion du conseil de gérance en désignant sous forme écrite par

courrier, télécopie, courrier électronique ou tout autre moyen de communication tout autre gérant comme son man-
dataire, une copie étant une preuve suffisante. Un gérant peut représenter un ou plusieurs de ses collègues.

18.5 Tout gérant qui prend part à une réunion du conseil de gérance par conférence téléphonique, vidéoconférence

ou par tout autre moyen de communication permettant son identification, et permettant que toutes les personnes par-
ticipant à la réunion s'entendent mutuellement sans discontinuité et puissent participer pleinement à cette réunion, est
réputé être présent pour le calcul du quorum et de la majorité. Une réunion du conseil de gérance qui s'est tenue par
l'un des moyens de communication susvisés sera réputée s'être tenue au siège social de la Société.

18.6 Le conseil de gérance peut à l'unanimité prendre des résolutions écrites ayant le même effet que des résolutions

adoptées lors d'une réunion du conseil de gérance dûment convoqué et s'étant régulièrement tenu. Ces résolutions
écrites sont adoptées une fois datées et signées par tous les gérants sur un document unique ou sur des documents
séparés, une copie d'une signature originale envoyée par courrier, télécopie, courrier électronique ou toute autre moyen
de communication étant considérée comme une preuve suffisante. Le document unique avec toutes les signatures ou, le
cas échéant, les actes séparés signés par chaque gérant, le cas échéant, constitueront l'acte prouvant l'adoption des
résolutions, et la date de ces résolutions sera la date de la dernière signature.

18.7 Tout gérant qui a, directement ou indirectement, un intérêt patrimonial dans une transaction soumise à l'appro-

bation du conseil de gérance qui est en conflit avec l'intérêt de la Société doit informer le conseil de gérance de ce conflit
d'intérêts et doit voir sa déclaration enregistrée dans le procès-verbal de la réunion du conseil de gérance. Ce gérant ne
peut ni participer aux discussions concernant la transaction en cause, ni au vote s'y rapportant. Le présent article 18.7
ne s'applique pas aux opérations courantes et conclues dans des conditions normales.

Art. 19. Procès-verbaux des Réunions du Conseil de Gérance.
19.1 Le secrétaire ou, s'il n'a pas été désigné de secrétaire, le président, rédige le procès-verbal de toute réunion du

conseil de gérance, qui est signé par le président et par le secrétaire, le cas échéant.

19.2 Toute copie et extrait de procès-verbaux originaux destinés à servir dans une procédure judiciaire ou à être

délivrés à un tiers seront signés par le président du conseil de gérance ou par deux gérants.

Art. 20. Rapports avec les Tiers. Vis-à-vis des tiers, la Société sera valablement engagée en toutes circonstances par

la signature conjointe de deux gérants ou par les signatures conjointes, ou la seule signature de toute(s) personne(s) à
laquelle/auxquelles pareil pouvoir de signature aura été délégué par le conseil de gérance. La Société sera valablement
engagée vis-à-vis des tiers par la signature de tout/tous mandataire(s) auquel/auxquels le pouvoir quant à la gestion jour-
nalière de la Société aura été délégué, agissant seul ou conjointement, conformément aux règles et aux limites d'une telle
délégation.

E. Surveillance de la Société

Art. 21. Commissaire(s) aux Comptes Statutaire(s) - Réviseur(s) d'Entreprises.
21.1 Si la Société compte plus que vingt-cinq (25) associés, les opérations de la Société seront surveillées par un ou

plusieurs commissaires aux comptes statutaires, qui peuvent ou non être des associés.

21.2 L'assemblée générale des associés détermine le nombre de(s) commissaire(s) aux comptes statutaire(s), nomme

celui-ci/ceux-ci et fixe la rémunération et la durée de son/leur mandat. Un ancien commissaire aux comptes ou un com-
missaire aux comptes sortant peut être réélu par l'assemblée générale des associés.

21.3 Tout commissaire aux comptes statutaire peut être démis de ses fonctions à tout moment, sans préavis et sans

cause, par l'assemblée générale des associés.

21.4 Les commissaires aux comptes statutaires ont un droit illimité de surveillance et de contrôle permanents de

toutes les opérations de la Société.

21.5 Les commissaires aux comptes statutaires peuvent être assistés par un expert pour vérifier les livres et les comptes

de la Société. la désignation d'un tel expert doit être approuvé par la Société.

21.6 Dans le cas où il existe plusieurs commissaires aux comptes statutaires, ceux-ci constituent un conseil des com-

missaires aux comptes, qui devra choisir un président parmi ses membres. Il peut également désigner un secrétaire, qui
n'a pas à être ni associé, ni commissaire aux comptes. Les règles des présents statuts concernant la convocation et la
conduite des réunions du conseil de gérance s'appliquent à la convocation et à la conduite des réunions du conseil des
commissaires aux comptes.

21.7 Dans l'hypothèse où la Société remplirait deux (2) des trois (3) critères stipulés dans le premier paragraphe de

l'article 35 de la loi du 19 décembre 2002 sur le registre du commerce et des sociétés et sur la comptabilité et les comptes
annuels des entreprises, sur une période de temps prévue à l'article 36 de cette même loi, les commissaires aux comptes
statutaires sont remplacés par un ou plusieurs réviseurs d'entreprises, choisis parmi les membres de l'Institut des réviseurs
d'entreprises, pour être nommés par une assemblée générale des associés, qui détermine la durée de son/leur mandat.

F. Exercice - Bénéfices - Dividendes provisoires

Art. 22. Exercice. L'exercice de la Société commence le 1 

er

 janvier de chaque année et se termine le 31 décembre

de la même année.

4121

Art. 23. Bénéfices.
23.1 Au moins cinq pour cent (5%) des bénéfices annuels nets de la Société seront affectés à la réserve légale. Cette

affectation cessera d'être obligatoire dès que, et tant que le montant total de la réserve de la Société atteindra dix pour
cent (10%) du capital social de la Société.

23.2 Les sommes apportées à la Société par un associé peuvent également être affectées à la réserve légale, si l'associé

en question accepte cette affectation.

23.3 En cas de réduction de son capital social, la réserve légale de la Société pourra être réduite proportionnellement,

afin qu'elle n'excède pas dix pour cent (10%) du capital social.

23.4 L'assemblée générale des associés décidera, sur recommandation du conseil de gérance, de la manière dont le

reste des bénéfices annuels nets sera affecté, à la loi applicable et aux présents statuts.

Art. 24. Dividendes Provisoires - Prime d'Emission.
24.1 Le conseil de gérance ou l'assemblée générale des associés pourra procéder à la distribution de bénéfices provi-

soires, à condition que (i) des comptes provisoires aient été établis, démontrant suffisamment de fonds disponibles, (ii)
le montant à distribuer n'excède pas la somme totale des bénéfices faits depuis la fin du dernier exercice financier pour
lequel les comptes annuels ont été approuvés, plus tous les bénéfices reportés et sommes reçues de réserves disponibles
à cette fin, déduction faite des pertes reportées et toutes les sommes qui doivent être mises à la réserve conformément
aux dispositions de la loi ou des présents statuts et (iii) le commissaire aux comptes de la Société, le cas échéant, ait
considéré dans son rapport au conseil de gérance, que les deux premières conditions ont été satisfaites.

24.2 La prime d'émission, le cas échéant, est librement distribuable aux associés par une résolution des associés/de

l'associé ou des gérants/du gérant, sous réserve de toute disposition légale concernant l'inaliénabilité du capital social et
de la réserve légale.

G. Liquidation

Art. 25. Liquidation. En cas de dissolution de la Société, la liquidation sera effectuée par un ou plusieurs liquidateurs,

personnes physiques ou morales, nommés par l'assemblée générale des associés qui décide de la dissolution de la Société
et qui fixera les pouvoirs et la rémunération de chacun des liquidateurs.

H. Loi applicable

Art. 26. Loi applicable. Les présents statuts doivent être lus et interprétés selon le droit luxembourgeois, auquel ils

sont soumis. Pour tous les points non spécifiés dans les présents statuts, les parties se réfèrent aux dispositions de la loi
du 10 août 1915, telle que modifiée, concernant les sociétés commerciales.

<i>Dispositions transitoires

1) Le premier exercice financier de la Société commencera le jour de la constitution de la Société et se terminera le

31 décembre 2009.

2) Les bénéfices provisoires peuvent aussi être distribués pendant le premier exercice de la Société.

<i>Souscription et Paiement

L'intégralité des vingt mille (20.000) parts sociales a été souscrite comme suit:
- Marianne Ghali, susmentionnée, a souscrit deux mille (2.000) parts sociales de la Société; et
- Citadel Capital Ltd., susmentionnée, a souscrit dix-huit mille (18.000) parts sociales de la Société.
Toutes les parts sociales ont été entièrement payées en espèces et libérées, de sorte que la somme de vingt mille

Dollars américains (USD 20.000,-) est dès à présent à la disposition de la Société, ce dont il a été justifié au notaire
soussigné.

<i>Frais

Le montant des dépenses, frais, émoluments et charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la Société

ou qui sont mis à sa charge, en raison de sa constitution, est évalué à environ EUR 2.000,-.

<i>Décisions de l'Assemblée Générale des Associés

Les  associés  constituants,  représentant  l'intégralité  du  capital  social  de  la  Société,  ont  immédiatement  adopté  les

résolutions suivantes:

1) Le nombre de membres au conseil de gérance a été fixé à trois (3).
2) Les personnes suivantes ont été nommées gérants de la Société:
a) Marianne Ghali, gérante de société, née le 6 mai 1949, au Caire (Egypte), ayant son domicile professionnel au 4,

Oziris Street, Garden City, Le Caire (Egypte);

b) Dr. Ahmed Heikal, president de société, né le 28 juin 1961 à Gizeh (Egypte), ayant son domicile professionnel au

Four Seasons Nil Plaza, Office Building, 1089 Corniche El Nil, Garden City, Le Caire (Egypte); et

c) M. Hisham El Khazindar, gérant de société, né le 20 novembre 1974 au Caire (Egypte), ayant son domicile profes-

sionnel au Four Seasons Nil Plaza, Office Building, 1089 Corniche El Nil, Garden City, Le Caire (Egypte).

4122

3) Le mandat des gérants se termine à la date à laquelle l'assemblée générale des associés/l'associé unique, selon le

cas, décide de l'approbation des comptes de la Société pour l'exercice social 2009 ou à toute date antérieure déterminée
par l'assemblée générale des associés/l'associé unique, selon le cas.

4) L'adresse du siège social de la Société est fixée au 5, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg.
Le notaire soussigné qui comprend et parle l'anglais, constate que sur demande des comparants, le présent acte est

rédigé en langue anglaise, suivi d'une traduction en français. Sur demande des mêmes comparants et en cas de divergences
entre le texte anglais et le texte français, le texte anglais fait foi.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg, à la date indiquée au début de ce document.
L'acte ayant été lu au représentant du comparant, le représentant a signé, avec le notaire, le présent acte original.
Signé: I. LEBBE et H. HELLINCKX.
Enregistré à Luxembourg A.C., le 17 décembre 2008. Relation: LAC/2008/50889. - Reçu soixante-treize euros cinq

cents (0,50% = 73,05 EUR).

<i>Le Receveur

 (signé): F. SANDT.

POUR COPIE CONFORME, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 23 décembre 2008.

Henri HELLINCKX.

Référence de publication: 2009003936/242/667.
(090003416) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 janvier 2009.

von der Heydt Kersten Invest, Fonds Commun de Placement.

Das Sonderreglement des von der Heydt Kersten Invest FCP - Geldmarkt Fonds wurde beim Registre de Commerce

et des Sociétés von Luxemburg hinterlegt.

Zur Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 17. Dezember 2008.

von der Heydt Kersten Invest S.A.
Unterschrift

Référence de publication: 2008159463/260/13.
Enregistré à Luxembourg, le 22 décembre 2008, réf. LSO-CX09104. - Reçu 16,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080190299) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 décembre 2008.

von der Heydt Kersten Invest, Fonds Commun de Placement.

Das Sonderreglement des von der Heydt Kersten Invest FCP - Accura AF1 wurde beim Registre de Commerce et des

Sociétés von Luxemburg hinterlegt.

Zur Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 17. Dezember 2008.

von der Heydt Kersten Invest S.A.
Unterschrift

Référence de publication: 2008159464/260/13.
Enregistré à Luxembourg, le 22 décembre 2008, réf. LSO-CX09107. - Reçu 18,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080190298) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 décembre 2008.

Weberbank Special Mandate Fund, Fonds Commun de Placement.

Das Verwaltungsreglement wurde beim Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg zur Einsicht hinterlegt.
Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

4123

Luxemburg, den 8. Januar 2009.

LRI Invest S.A.
Unterschriften

Référence de publication: 2009003937/2501/12.
Enregistré à Luxembourg, le 11 décembre 2008, réf. LSO-CX04781. - Reçu 42,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(090003533) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 janvier 2009.

HSH Money EuroPlus, Fonds Commun de Placement.

Das Sonderreglement wurde beim Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg zur Einsicht hinterlegt.
Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 8. Januar 2009.

LRI Invest S.A.
Unterschriften

Référence de publication: 2009003938/2501/12.
Enregistré à Luxembourg, le 2 janvier 2009, réf. LSO-DA00233. - Reçu 24,0 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(090003522) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 janvier 2009.

von der Heydt Kersten Invest, Fonds Commun de Placement.

Das konsolidierte Verwaltungsreglement des von der Heydt Kersten Invest FCP wurde beim Registre de Commerce

et des Sociétés von Luxemburg hinterlegt.

Zur Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 22. Dezember 2008.

von der Heydt Kersten Invest S.A.
Unterschrift

Référence de publication: 2009004368/260/13.
Enregistré à Luxembourg, le 22 décembre 2008, réf. LSO-CX09113. - Reçu 44,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(090003774) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 janvier 2009.

von der Heydt Kersten Invest, Fonds Commun de Placement.

Das  konsolidierte  Sonderreglement  des  von  der  Heydt  Kersten  Invest  FCP  -  All  Assets  wurde  beim  Registre  de

Commerce et des Sociétés von Luxemburg hinterlegt.

Zur Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 22. Dezember 2008.

von der Heydt Kersten Invest S.A.
Unterschrift

Référence de publication: 2009004370/260/13.
Enregistré à Luxembourg, le 22 décembre 2008, réf. LSO-CX09110. - Reçu 20,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(090003771) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 janvier 2009.

AMBD SICAV, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1150 Luxembourg, 287, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 47.419.

Le Conseil d'Administration de la Sicav a décidé, conformément à l'article 28 des statuts, de liquider le compartiment

HIGH  YIELD  CURRENCIES.  Cette  décision  est  justifiée  par  le  fait  que  la  taille  des  actifs  nets  sous  le  seuil  de  EUR
5.000.000,- ne permet plus une gestion efficiente des actifs.

A partir de cette décision prise au 09 janvier 2009, les frais de liquidation seront pris en provision.

4124

Les actionnaires ont la possibilité de demander le remboursement de leurs actions sans commission de rachat endéans

un mois à partir de la date de publication de ce présent avis.

A la date de liquidation prévue le 19 février 2009, toutes les actions encore en circulation seront obligatoirement

remboursées à la valeur net applicable, sans commission de remboursement.

Un nouveau prospectus reflétant le retrait de ce compartiment et daté de février 2009 sera disponible au siège social

de la Sicav.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2009005620/755/17.

von der Heydt Kersten Invest, Fonds Commun de Placement.

Die Änderungsurkunde des Verwaltungsreglements des von der Heydt Kersten Invest FCP wurde beim Registre de

Commerce et des Sociétés von Luxemburg hinterlegt.

Zur Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 6. Januar 2009.

von der Heydt Kersten Invest S.A.
Unterschrift

Référence de publication: 2009004372/260/13.
Enregistré à Luxembourg, le 7 janvier 2009, réf. LSO-DA01871. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(090003760) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 janvier 2009.

von der Heydt Kersten Invest, Fonds Commun de Placement.

Die Änderungsurkunde des Sonderreglements des von der Heydt Kersten Invest FCP - All Assets wurde beim Registre

de Commerce et des Sociétés von Luxemburg hinterlegt.

Zur Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 6. Januar 2009.

von der Heydt Kersten Invest S.A.
Unterschrift

Référence de publication: 2009004446/260/13.
Enregistré à Luxembourg, le 7 janvier 2009, réf. LSO-DA01872. - Reçu 16,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(090003758) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 janvier 2009.

DWM Umbrella Fund, Fonds Commun de Placement.

DWN Bond Fund Opti
Das Sonderreglement wurde beim Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg zur Einsicht hinterlegt.
Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 08. Januar 2009.

LRI Invest S.A.
Unterschrift

Référence de publication: 2009005782/2501/13.
Enregistré à Luxembourg, le 11 décembre 2008, réf. LSO-CX04779. - Reçu 22,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(090003524) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 janvier 2009.

Vermögen-Global, Fonds Commun de Placement.

Das Sonderreglement, wurde beim Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg zur Einsicht hinterlegt.
Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

4125

Luxemburg, den 08. Januar 2009.

LRI Invest S.A.
Unterschrift

Référence de publication: 2009005784/2501/12.
Enregistré à Luxembourg, le 11 décembre 2008, réf. LSO-CX04775. - Reçu 22,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(090003528) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 janvier 2009.

Bond Holdco III S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1130 Luxembourg, 37, rue d'Anvers.

R.C.S. Luxembourg B 140.252.

Statuts coordonnés déposés au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Junglinster, le 3 décembre 2008.

Pour copie conforme
<i>Pour la société
Maître Jean SECKLER
<i>Notaire

Référence de publication: 2009001859/231/14.
(080190839) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 29 décembre 2008.

Bond Holdco II S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1130 Luxembourg, 37, rue d'Anvers.

R.C.S. Luxembourg B 140.254.

Statuts coordonnés déposés au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Junglinster, le 2 décembre 2008.

Pour copie conforme
<i>Pour la société
Maître Jean SECKLER
<i>Notaire

Référence de publication: 2009001860/231/14.
(080190826) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 29 décembre 2008.

JasonLuxco7 S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1717 Luxembourg, 8-10, rue Mathias Hardt.

R.C.S. Luxembourg B 103.273.

Monsieur Alain Peigneux a démissionné de sa fonction de gérant unique de la société JasonLuxco7 S.à r.l. avec effet au

28 février 2007.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 17 décembre 2008.

<i>Pour JasonLuxco7 S.à r.l.
Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2009001979/1005/17.
Enregistré à Luxembourg, le 23 décembre 2008, réf. LSO-CX09830. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080190907) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 29 décembre 2008.

4126

Accenture SCA, Société en Commandite par Actions.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 79.874.

Statuts coordonnés déposés au Registre de Commerce et des Sociétés à Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 22 décembre 2008.

Henri HELLINCKX
<i>Notaire

Référence de publication: 2009001879/242/12.
(080191013) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 29 décembre 2008.

Lagrange Gestion S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 16, avenue de la Porte-Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 90.036.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Joëlle BADEN
<i>Notaire

Référence de publication: 2009001878/7241/11.
(080191035) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 29 décembre 2008.

Canal Illimited S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2138 Luxembourg, 24, rue Saint Mathieu.

R.C.S. Luxembourg B 113.310.

Statuts coordonnés déposés au Registre de Commerce et des Sociétés à Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 22 décembre 2008.

Henri HELLINCKX
<i>Notaire

Référence de publication: 2009001885/242/12.
(080190891) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 29 décembre 2008.

syncreon Luxemburg, Société Anonyme.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 59.601.

Lors de l'Assemblée Générale Extraordinaire tenue en date du 17 novembre 2008, les actionnaires ont décidé:
1. d'accepter la démission de Walt Kneuer, avec adresse au 68, Cobblecreek Road, Victor, 14864 New York, Etats-

Unis, de son mandat d'administrateur et administrateur-délégué avec effet au 10 octobre 2008.

2. de nommer Michael Neumann, avec adresse au 17, Eduard-Thöny Strasse, 86919 Utting, Allemagne, au mandat

d'administrateur en remplacement de Walt Kneuer précité, administrateur démissionnaire, avec effet immédiat et pour
une période venant à échéance lors de l'Assemblée Générale Ordinaire statuant sur les comptes de l'exercice social se
clôturant au 31 décembre 2007 et qui se tiendra en 2008.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 24 novembre 2008.

Signature.

Référence de publication: 2009001965/581/18.
Enregistré à Luxembourg, le 10 décembre 2008, réf. LSO-CX04317. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080191407) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 29 décembre 2008.

4127

Njord Wind S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-2557 Luxembourg, 7A, rue Robert Stümper.

R.C.S. Luxembourg B 130.710.

Lors  de  l'assemblée  générale  ordinaire  tenue  en  date  du  10  novembre  2008,  l'associé  unique  a  pris  les  décisions

suivantes:

- Nomination de Nadia Dziwinski, avec adresse professionnelle au 7A, rue Robert Stümper, L-2557 Luxembourg, au

mandat de gérant B, avec effet au 1 

er

 octobre 2008 et pour une durée indéterminée.

- Jean Perarnaud, avec adresse au 2, More London Riverside, SEI 2AP Londres, Royaume-Uni devient gérant A avec

effet au 1 

er

 octobre 2008.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 19 novembre 2008.

Signature.

Référence de publication: 2009001966/581/18.
Enregistré à Luxembourg, le 1

er

 décembre 2008, réf. LSO-CX00019. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(080191400) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 29 décembre 2008.

IPK Verwaltungs S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-6680 Mertert, 2, rue Haute.

R.C.S. Luxembourg B 87.787.

<i>Décision de l'assemblée générale extraordinaire en date du 18 juillet 2008

L'assemblée décide à l'unanimité de nommer comme administrateur-délégué, Monsieur Alexander KOEDITZ, domi-

cilié professionnellement au 2, rue Haute, L-6680 Mertert. Son mandat prend fin avec l'assemblée générale qui se tiendra
en l'année 2010.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

MERTERT, le 15 décembre 2008.

<i>Pour I.P.K. Verwaltungs S.A.
Signature

Référence de publication: 2009001968/3130/17.
Enregistré à Luxembourg, le 18 décembre 2008, réf. LSO-CX07959. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080191353) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 29 décembre 2008.

Costeley Development S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 16, boulevard Emmanuel Servais.

R.C.S. Luxembourg B 140.994.

<i>Extrait du procès-verbal de la réunion de l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires réunie au siège social à Luxembourg,

<i>le 20 novembre 2008 à 11h00

- Les démissions de Monsieur Reinald Loutsch et de Madame Elise Lethuillier, de leur mandat d'Administrateurs sont

acceptées.

- Monsieur Boris Zeleny, Administrateur de sociétés, demeurant Kupelna 2, 811 02 Bratislava en Slovaquie et Monsieur

Peter Braun, Administrateur dé sociétés, demeurant Ticha 1184/9 010 01 Zilina en Slovaquie, sont nommés Administra-
teurs en leur remplacement; leurs mandats venant à l'échéance lors de l'Assemblée Générale statuant sur les comptes
de l'exercice 2013.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 20 novembre 2008.

Signature.

Référence de publication: 2009001936/817/19.
Enregistré à Luxembourg, le 23 décembre 2008, réf. LSO-CX09382. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080191488) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 29 décembre 2008.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

4128

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Document Outline

Accenture SCA

AMBD SICAV

Avon Life Settlement SIF

Banque Degroof Luxembourg S.A.

Bejaksa Holding S.A.

Bond Holdco III S.à r.l.

Bond Holdco II S.à r.l.

Canal Illimited S.A.

Costamar Finances Holding

Costeley Development S.A.

DWM Umbrella Fund

DWS Brazil Bond Fund

FTC Futures Fund Sicav

Fund G.A.A.

HAIG Advantage

H&amp;A VV

Helkin International Holding S.A.

HSH Money EuroPlus

IFM-Flexibility

IPK Verwaltungs S.A.

JasonLuxco7 S.à r.l.

Lagrange Gestion S.A.

LUXconcept

LUXconcept

LUXconcept

Marvet International Holding S.A.

Njord Wind S.à r.l.

Novamil Invest S.A.

Perfeus S.A.

Rendite Short Plus

Rendite Short Plus

Roturo S.A.

Salp Europe S.A.

Salp Europe S.A.

Satisfactory

Sogin

Sphinx Private Equity Management International S.à r.l.

Sphinx Turnaround Fund S.C.A., SICAV-SIF

StarCapPlus

Symphonia Lux Sicav

syncreon Luxemburg

Vermögen-Global

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Weberbank Special Mandate Fund