MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 2855

28 novembre 2008

SOMMAIRE

Adnan S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

137002

Agence Générale et Service d'Investisse-

ment  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

136995

Arcus Japan Long/Short Fund  . . . . . . . . . . .

137039

Asian Capital Holdings Fund  . . . . . . . . . . . .

136999

AXA Luxembourg Fund  . . . . . . . . . . . . . . . .

137003

Barclays Investment Funds (Luxembourg)

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

137002

Barclays Luxembourg Portfolios

(Euro&Dollar) Sicav  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

137000

Barclays Luxembourg Portfolios (Sterling)

Sicav  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

136996

Bioenergy General Partners SA  . . . . . . . . .

136997

Chanteloup Holding S.A. . . . . . . . . . . . . . . . .

137002

Clamart International S.A.  . . . . . . . . . . . . . .

137006

"COGINPAR" Compagnie Générale d'In-

vestissements et de Participations  . . . . . .

136996

cominvest Selektion Dividende  . . . . . . . . . .

137040

Commerzbank Money Market Fund  . . . . .

137040

Delta Lloyd L  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

137008

Dexia Horizon  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

136995

Diversified Securities Fund  . . . . . . . . . . . . . .

137000

E&G Fonds  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

137007

Enerneo S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

136996

Finanz Strategie  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

137039

Fingest  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

136994

Fondo obbligazionario protetto con cedola

periodica  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

137009

Geyser S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

137004

Industrial Partnership  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

136997

Jadeyes S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

136998

Lux-Avantage Sicav  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

137007

Lux-Croissance  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

137008

Lux-Equity  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

137009

Lux-Garantie  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

137001

Management-Investment-Consulting A.G.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

136994

MARRIE Spf S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

137006

Marsan Holding S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

137005

Martur Finance S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

136995

Metagest S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

137006

Modasia Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

137004

MS Multi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

137040

Nylof  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

136999

Outre-Mer Invest S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

137003

Sofecolux  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

136998

Sofingea  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

136994

Thunder Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

136997

Virgian Trust Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . .

137004

Vontobel Exchange Traded Structured

Fund  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

137005

W&E Aktien Global  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

137039

136993

Fingest, Société Anonyme.

Siège social: L-1637 Luxembourg, 24-28, rue Goethe.

R.C.S. Luxembourg B 109.163.

Messieurs les Actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE ANNUELLE

qui se tiendra au siège social de la société à Luxembourg, 24-28, rue Goethe, le lundi <i>15 décembre 2008 à 11.30 heures,

pour délibérer sur l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d'administration et du Commissaire aux comptes sur l'exercice clôturé au 30 juin 2008;
2. Examen et approbation des comptes annuels au 30 juin 2008;
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux comptes;
4. Affectation des résultats;
5. Nominations statutaires;
6. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008142329/546/18.

Sofingea, Société Anonyme.

Siège social: L-1637 Luxembourg, 24-28, rue Goethe.

R.C.S. Luxembourg B 109.164.

Messieurs les Actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE ANNUELLE

qui se tiendra au siège social de la société à Luxembourg, 24-28, rue Goethe, le lundi <i>15 décembre 2008 à 12.00 heures,

pour délibérer sur l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d'administration et du Commissaire aux comptes sur l'exercice clôturé au 30 juin 2008;
2. Examen et approbation des comptes annuels au 30 juin 2008;
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux comptes;
4. Affectation des résultats;
5. Nominations statutaires;
6. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008142331/546/18.

Management-Investment-Consulting A.G., Société Anonyme.

Siège social: L-2538 Luxembourg, 1, rue Nicolas Simmer.

R.C.S. Luxembourg B 78.210.

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

de la société, qui aura lieu le lundi <i>22 décembre 2008 à 14.00 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapports de gestion du Conseil d'Administration et rapports du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2000, 2001, 2002, 2003, 2004, 2005,

2006 et 2007.

3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes.
4. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008145493/16.

136994

Martur Finance S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 29.516.

The Shareholders are hereby convened to attend the

ANNUAL GENERAL MEETING

which will be held on <i>December 24, 2008 at 10:30 a.m. at the registered office with the following

<i>Agenda:

- To receive and adopt the Management Reports of the Directors,
- To receive and adopt the Reports of the Auditor,
- To receive and adopt the annual accounts and appropriation of results for the financial year ended on December

31, 2007,

- To grant discharge to the Directors and to the Auditor in respect of the execution of their mandates to December

31, 2007.

In order to attend the meeting, the owners of bearer shares are required to deposit their shares five clear days prior

to the date of the meeting at the Registered Office.

<i>The Board of Directors.

Référence de publication: 2008146421/755/19.

AGSI S.A., Agence Générale et Service d'Investissement, Société Anonyme.

Siège social: L-5612 Mondorf-les-Bains, 13, avenue François Clément.

R.C.S. Luxembourg B 63.005.

Messieurs les actionnaires sont convoqués à

l'ASSEMBLEE GENERALE

de la société AGSI AGENCE GENERALE ET SERVICE D'INVESTISSEMENT SA à 10H00 le <i>9 janvier 2009 au siège

social 13, rue François Clément L-5612 Mondorf-les-Bains pour statuer sur l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Révocation et démission des administrateurs
2. Nomination de nouveaux administrateurs
3. Augmentation de capital autorisé
4. Changement de l'objet social

Référence de publication: 2008144669/2780/15.

Dexia Horizon, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 69, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 125.548.

L'Assemblée Générale Extraordinaire des actionnaires de la société DEXIA HORIZON (ci-après "la Société") qui s'est

tenue le 10 novembre 2008 n'ayant pas pu délibérer sur les points à l'ordre du jour étant donné que le quorum de
présence requis n'a pas été atteint, les actionnaires sont invités à assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra au siège social de la Société, le <i>29 décembre 2008 à 11.00 heures, afin de délibérer sur l'ordre du jour

suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Mise en liquidation de la Société;
2. Nomination d'un liquidateur et détermination de ses pouvoirs.

Aucun quorum de présence n'est requis pour cette Assemblée Générale. Les résolutions à l'ordre du jour de l'As-

semblée Générale seront adoptées si elles réunissent les deux tiers au moins des voix des actionnaires présents ou
représentés.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008146657/584/19.

136995

"COGINPAR" Compagnie Générale d'Investissements et de Participations, Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1145 Luxembourg, 180, rue des Aubépines.

R.C.S. Luxembourg B 5.136.

Les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra le <i>18 décembre 2008 à 09.00 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

Délibérations quant aux dispositions de l'article 100 de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008146180/1017/12.

Enerneo S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1330 Luxembourg, 48, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 129.330.

Les Actionnaires sont priés de bien vouloir assister à :

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra au siège social de la société le <i>18 décembre 2008 à 11 heures avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels au 31 décembre 2007 et du rapport du conseil d'administration et du commissaire

aux comptes y afférent

2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2007
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes
4. Ratification de l'ensemble des contrats signés par Enerneo avec TCEC
5. Autorisation à donner au conseil d'administration pour le suivi du projet de la Roche en Brenil : sous-traitance de

la conduite du projet, de la coordination des autorisations...

6. Autorisation à donner au conseil d'administration pour la négociation à entreprendre avec la société Cert Envi-

ronnement suite aux problèmes rencontrés sur le projet d'usine de granulés.

7. Point sur la société et sur ses perspectives : examen des possibilités de substituer à Enerneo une autre société pour

la continuité des engagements actuels de la société avec TCEC, perspectives de la société en l'absence de toute
activité une fois cette substitution réalisée.

8. Examen des autorisations à donner au conseil d'administration en vue de donner des éventuelles suites aux actions

entreprises par un conseil de l'un des actionnaires de la société et susceptibles de porter atteinte aux intérêts de
la société.

<i>Le mandataire de la société.

Référence de publication: 2008145490/2374/26.

Barclays Luxembourg Portfolios (Sterling) Sicav, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 120.390.

Notice is hereby given of the

ANNUAL GENERAL MEETING

of shareholders of the Company (the "AGM") to be held at 46A Avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg-Kirchberg,

Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg on Thursday <i>18 December 2008 at 11.00 am (Luxembourg Time) with the
following agenda:

<i>Agenda:

1. Hearing of the independent auditors' and directors' reports and the approval of the audited financial statements of

the Company for the financial year ended 31 August 2008

2. Discharge of the directors
3. Re-appointment of the directors
4. Appointment of a director
5. Remuneration of the independent directors

136996

6. Re-appointment of the independent auditors
7. Any other business which may be properly brought before the meeting

Resolutions to be taken on the above mentioned agenda will require no quorum and will be passed if a simple majority

or more of the shares present or represented at the AGM and voting, vote in favour.

Each share is entitled to one vote. A shareholder may act at the AGM by proxy. The Form of Proxy will be available

from the registered office of the Company.

28 November 2008.

<i>By order of The Board of Directors.

Référence de publication: 2008146182/7239/26.

Industrial Partnership, Société Anonyme.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 73.500.

Die Aktionäre werden hiermit zur

ORDENTLICHEN GENERALVERSAMMLUNG

der Gesellschaft eingeladen, die am <i>18. Dezember 2008 um 11.00 Uhr in Luxemburg, am Gesellschaftssitz, mit folgender

Tagesordnung stattfindet:

<i>Tagesordnung:

1. Vorlage des Jahresabschlusses sowie der Berichte des Verwaltungsrates und des Aufsichtskommissars.
2. Genehmigung des Jahresabschlusses sowie Ergebniszuweisung per 31. Dezember 2007.
3. Beschluss über die Weiterführung der Gesellschaft gemäss Artikel 100 der Gesetzgebung über die Handelsgesell-

schaften.

4. Entlastung des Verwaltungsrates und des Aufsichtskommissars.
5. Neuwahlen.
6. Verschiedenes.

<i>Der Verwaltungsrat.

Référence de publication: 2008146658/534/19.

Bioenergy General Partners SA, Société Anonyme.

Siège social: L-1330 Luxembourg, 48, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 129.040.

Les Actionnaires sont priés de bien vouloir assister à :

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra au siège social de la société le <i>18 décembre 2008 à 14 heures avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels au 31 décembre 2007 et du rapport du conseil d'administration et du commissaire

aux comptes y afférent

2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2007
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes
4. Autorisation à donner au conseil d'administration suite aux demandes de la société Bernalda Fotovoltaica : ren-

forcement des fonds propres, cession ou liquidation

5. Point sur la société et sur ses perspectives en l'absence de toute activité dans le cas d'une cession ou liquidation

de Bernalad Fotovoltaica

6. Divers

<i>Le mandataire de la société.

Référence de publication: 2008145489/2374/20.

Thunder Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 51.162.

L'Assemblée Générale Ordinaire n'ayant pu se tenir à la date statutaire, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont

priés d'assister à

136997

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le mercredi <i>24 décembre 2008 à 10.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

- Rapport de gestion du Conseil d'Administration,
- Rapport du commissaire aux comptes,
- Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2007 et affectation des résultats,
- Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
- Nominations statutaires,
- Fixations des émoluments du Commissaire aux Comptes.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l'Assemblée au siège social.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008146420/755/20.

Jadeyes S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1371 Luxembourg, 7, Val Sainte Croix.

R.C.S. Luxembourg B 90.765.

Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra le <i>17 décembre 2008 à 10.00 heures au siège social en première convocation.

<i>Ordre du jour:

1. Lecture et présentation des rapports du Conseil d'administration et du Commissaire aux comptes pour l'exercice

clos le 31 décembre 2007 et approbation du bilan, du compte de pertes et profits et des annexes au 31 décembre
2007;

2. Affectation du résultat au 31 décembre 2007;
3. Décharge pleine et entière à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux comptes pour l'exercice de leur

mandat relatif à l'exercice clos le 31 décembre 2007;

4. Ratification des décisions prises par les Administrateurs à partir de la date d'expiration de leur mandat;
5. Renouvellement des mandats des Administrateurs et du Commissaire aux comptes avec effet à la date d'expiration

de leur mandat;

6. Délibération conformément à l'article 100 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales (telle qu'elle a

été modifiée);

7. Divers.

<i>Les Administrateurs.

Référence de publication: 2008141995/536/23.

Sofecolux, Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1145 Luxembourg, 180, rue des Aubépines.

R.C.S. Luxembourg B 4.584.

L'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE convoquée pour le 24 novembre 2008 n'ayant pas été régulièrement

constituée, et n'ayant donc pas pu délibérer sur l'ordre du jour lui soumis pour défaut de quorum nécessaire requis, les
actionnaires sont priés d'assister à une deuxième

ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra le <i>6 janvier 2009 à 14 heures au siège social à Luxembourg avec l'ordre du jour suivant :

<i>Ordre du jour:

1. Transformation de la société, actuellement régie par la loi du 31 juillet 1929 sur les sociétés holding, en société de

gestion de patrimoine familial (" SPF ") conformément aux dispositions légales de la loi du 11 mai 2007 relative à la
création d'une société de gestion de patrimoine familial (" SPF ").

2. Modification du premier alinéa de l'article 1 

er

 des statuts de la société comme suit : "Il existe une société de gestion

de patrimoine familial sous la forme d'une société anonyme sous la dénomination de "SOFECOLUX S.A.- société
de gestion de patrimoine familial-".

3. Décision à prendre quant à la prorogation de la durée de la société pour une durée illimitée.
4. Modification du dernier alinéa de l'article 1 

er

 des statuts de la société en cas de prorogation.

136998

5. Refonte totale des statuts pour les adapter à la loi du 11 mai 2007 sur les sociétés de gestion de patrimoine familial

(SPF) et la loi du 25 août 2006 modifiant la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales.

6. Divers.

<i>Le Conseil d'administration.

Référence de publication: 2008145491/1017/24.

Asian Capital Holdings Fund, Société d'Investissement à Capital Fixe.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 20, boulevard Emmanuel Servais.

R.C.S. Luxembourg B 43.100.

Dear Shareholder,
As the quorum of 50% of the shares issued required by law for validly deliberating on the items of the agenda of the

Extraordinary General Meeting ("EGM") held on 24 November 2008 has not been met, you are hereby kindly invited to
a

SECOND EGM

of the Company which will be held before the notary public in Luxembourg on <i>30 December 2008 at 4.00 pm (Lu-

xembourg time), for the purpose of deliberating and voting on the following items of the agenda:

Global restatement of the articles of incorporations with the purpose to convert the Company into an investment

company with variable capital (société d'investissement à capital variable) with multiple sub-funds, which shall remain
subject to part II of the law of 20 December 2002 relating to undertakings for collective investment.

In the context of these changes it is proposed to amend the object of the Company in the articles of incorporation

so as to read as follows:

"The exclusive object of the Company is to place the funds available to it in securities of any kind and other assets

with the purpose of spreading investment risks and affording its shareholders the results of the management of its port-
folio.

The Company may take any measures and carry out any transaction which it may deem useful in the accomplishment

and  development  of  its  purpose  to  the  fullest  extent  permitted  under  part  II  of  the  Law  of  20  December  2002  on
undertakings for collective investment."

A copy of the restated articles is available from the registered office of the Company.

<i>Voting

There is no quorum requirement for the EGM and the resolutions will be adopted if approved by two-thirds of the

votes expressed by the Shareholders present or represented at the EGM. A Shareholder may vote in person or by proxy.
Each Shareholder is entitled to one vote.

Shareholders who wish to attend the EGM can register through their bank or broker with the Paying Agent until 29

December 2008 5.00 pm. Shareholders who will not be able to attend the EGM may be represented by power of proxy,
the form of which is available at the registered office of the Company or the Paying Agent. The form should be duly filled
in and returned by fax to +352 24 88 8491 before noon on 29 December 2008 (Luxembourg Time) or by post to the
Company at 20, Boulevard Emmanuel Servais, L-2535 Luxembourg.

<i>By order of the Board of Directors.

Référence de publication: 2008146660/755/35.

Nylof, Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 4.573.

Les actionnaires sont convoqués à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra extraordinairement le jeudi <i>18 décembre 2008 à 10.00 heures à Luxembourg, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Démission de M. Cornelius Martin BECHTEL de ses mandats d'administrateur et de président du conseil d'admi-

nistration et décharge.

2. Démission de Mme Christine SCHWEITZER de son mandat d'administrateur et décharge.
3. Nomination de M. Hugo FROMENT, administrateur de sociétés, né à Laxou (France), le 22 février 1974, demeurant

professionnellement  à  L-1331  Luxembourg,  65,  boulevard  Grande-Duchesse  Charlotte,  comme  administrateur
jusqu'à l'issue de l'assemblée générale statutaire de 2012.

136999

4. Nomination de M. Michel JENTGES, administrateur de sociétés, né à Saint-Mard (Belgique), le 29 janvier 1971,

demeurant professionnellement à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, comme admi-
nistrateur jusqu'à l'issue de l'assemblée générale statutaire de 2012.

5. Divers.

<i>Le conseil d'administration.

Référence de publication: 2008146659/29/21.

Barclays Luxembourg Portfolios (Euro&amp;Dollar) Sicav, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 120.391.

Notice is hereby given of the

ANNUAL GENERAL MEETING

of shareholders of the Company (the "AGM") to be held at 46A Avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg-Kirchberg,

Grand Duchy of Luxembourg on Thursday <i>18 December 2008 at 11.30 am (Luxembourg Time) with the following

<i>Agenda:

1. Hearing of the independent auditors' and directors' reports and the approval of the audited financial statements of

the Company for the financial year ended 31 August 2008

2. Discharge of the directors
3. Re-appointment of the directors
4. Appointment of a director
5. Remuneration of the independent directors
6. Re-appointment of the independent auditors
7. Any other business which may be properly brought before the meeting.

Resolutions to be taken on the above mentioned agenda will require no quorum and will be passed if a simple majority

or more of the shares present or represented at the AGM and voting, vote in favour.

Each share is entitled to one vote. A shareholder may act at the AGM by proxy. The Form of Proxy will be available

from the registered office of the Company.

28 November 2008.

<i>By order of The Board of Directors.

Référence de publication: 2008146184/7239/25.

Diversified Securities Fund, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R.C.S. Luxembourg B 57.138.

Mesdames et Messieurs les Actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

de notre Société, qui aura lieu le <i>16 décembre 2008 à 15:00 heures au siège social avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Tous les articles comportent désormais un intitulé spécifique indiquant leur contenu;
2. L'article 1 est modifié suivant la nouvelle dénomination de la SICAV "KBL EPB FUND";
3. L'article 5 est modifié afin de préciser la ségrégation des responsabilités des compartiments entre eux et envers

des tiers;

4. L'article 11 est modifié quant aux moyens de communication: "télex" est remplacé par "télécopie" et "tout autre

moyen de télécommunication écrit" est complété par "permettant son [de l'actionnaire] identification";

5. L'article 12 est modifié afin d'ajouter à "journal luxembourgeois" la précision "à large diffusion";
6. L'article 14 est modifié de la manière suivante:

a) La désignation d'un président du Conseil d'Administration est rendue obligatoire.
b) Les moyens de communication "télégramme" et "télex" sont remplacés par "courrier électronique (Email) per-
mettant son identification".

7. L'article 21 est modifié afin de préciser que tous frais administratifs (frais de transfert, ....) liés au remboursement

des actions rachetées seront supportés par la SICAV.

8. L'article 22 est modifié afin de tenir compte d'un critère supplémentaire (point e)) de suspension de la détermination

de la valeur nette des actions d'une ou de plusieurs catégories/sous-catégories, de leur émission et de leur rachat,
ainsi  que  de  la  conversion  à  partir  de  et  en  ces  actions:  "lorsqu'il  y  a  suspension  du  calcul  de  la  valeur  nette

137000

d'inventaire d'un OPC dans lequel un ou plusieurs compartiments ont investi une partie importante de leurs actifs,
de sorte que la valeur de cet investissement ne peut pas être raisonnablement déterminée".

9. L'article 23 est modifié de la manière suivante:

a) Précision que "le prix ainsi obtenu sera arrondi au centième entier le plus proche de la devise de la catégorie/
sous-catégorie concernée" (au lieu de: "sera arrondi vers le haut au centième entier le plus proche").
b) Précision des cours effectivement utilisés dans le calcul de la VNI.
c) Précision quand à l'évaluation des dérivés négociés de gré à gré.

10. L'article 24 est modifié de la manière suivante:

a) Précision que désormais le prix de souscription (déterminé selon les modalités dudit article) est "arrondi au
centième entier le plus proche de la devise de la catégorie/sous-catégorie concernée" (au lieu de: "arrondi vers le
haut au centième entier le plus proche de la devise de la catégorie/sous-catégorie concernée").
b) Modifications stylistiques mineures

11. L'article 27 est modifié de la manière suivante:

a) Précisions quant aux critères légaux et à la procédure de liquidation de la SICAV.
b) Précision que le Conseil d'Administration de la Société pourra dorénavant décider la liquidation pure et simple
également "si des mesures de rationalisation économique s'imposent."
c) Précision que le Conseil d'Administration de la Société peut décider la liquidation pure et simple [...] "si les actifs
nets du ou des compartiments concernés sont inférieurs à un volume permettant une gestion efficace [...]" (au lieu
de "si les actifs nets du ou des compartiments concernés sont inférieurs à un volume ne permettant plus une gestion
efficace." [...]).
d) Précision que les avoirs qui n'ont pas pu être distribués aux ayants droit à la date de clôture de la liquidation du
compartiment ou des compartiments sont gardés en dépôt auprès de la banque dépositaire durant une période
n'excédant pas 6 mois à compter de cette date. Passé ce délai, ces avoirs sont déposés à la Caisse de Consignation
au profit de qui il appartiendra.

Les décisions concernant tous les points de l'ordre du jour requièrent un quorum de 50%. Elles seront prises à la

majorité des 2/3 des voix exprimées à l'Assemblée. Chaque action donne droit à un vote. Tout actionnaire peut se faire
représenter à l'Assemblée.

Afin de participer à l'Assemblée, les actionnaires sont priés de déposer leurs actions au porteur pour le 15 décembre

2008 au plus tard au siège social de KBL EUROPEAN PRIVATE BANKERS S.A., 43, boulevard Royal, L-2955 Luxembourg.
Des procurations sont disponibles au siège social de la Société.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008146662/755/57.

Lux-Garantie, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1930 Luxembourg, 1, place de Metz.

R.C.S. Luxembourg B 55.646.

Mesdames, Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui sera tenue dans les locaux de la Banque et Caisse d'Epargne de l'Etat, Luxembourg à Luxembourg, 1, rue Zithe, le

lundi <i>15 décembre 2008 à 11.00 heures et qui aura l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Recevoir le rapport du Conseil d'Administration et le rapport du Réviseur d'Entreprises pour l'exercice clos au 30

septembre 2008.

2. Recevoir et adopter les comptes annuels arrêtés au 30 septembre 2008; affectation des résultats.
3. Donner quitus aux Administrateurs.
4. Nominations statutaires.
5. Nomination du réviseur d'entreprises.
6. Divers.

Les propriétaires d'actions au porteur désirant être présents ou représentés moyennant procuration à l'Assemblée

Générale devront en aviser la Société et déposer leurs actions au moins cinq jours francs avant l'Assemblée aux guichets
d'un des agents payeurs ci-après:

- BANQUE ET CAISSE D'EPARGNE DE L'ETAT, LUXEMBOURG
- BANQUE RAIFFEISEN S.C.
- FORTUNA BANQUE S.C.
Les propriétaires d'actions nominatives inscrits au registre des actionnaires en nom à la date de l'Assemblée sont

autorisés à voter ou à donner procuration en vue du vote. S'ils désirent être présents à l'Assemblée Générale, ils doivent
en informer la Société au moins cinq jours francs avant.

137001

Les résolutions à l'ordre du jour de l'Assemblée Générale Ordinaire ne requièrent aucun quorum spécial et seront

adoptées si elles sont votées à la majorité des voix des actionnaires présents ou représentés.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008142580/755/30.

Chanteloup Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1258 Luxembourg, 6, rue Jean-Pierre Brasseur.

R.C.S. Luxembourg B 24.636.

Les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra au 6, rue Jean-Pierre Brasseur, L-1258 Luxembourg, le <i>16 décembre 2008 à 14.30 heures, pour délibé-

ration sur l'ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Réduction du capital social.
2. Annulation des anciennes actions et création de nouvelles actions.
3. Modification de l'article 3 des statuts.
4. Modification de l'article 1 

er

 , alinéa 4 des statuts.

5. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008139668/9378/17.

Barclays Investment Funds (Luxembourg), Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 31.439.

Notice is hereby given of the

ANNUAL GENERAL MEETING

of shareholders of the Company (the "AGM") to be held at 46A Avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg-Kirchberg,

Grand Duchy of Luxembourg on Thursday <i>18 December 2008 at 12.00 noon (Luxembourg Time) with the following
agenda:

<i>Agenda:

1. Hearing of the independent auditors' and directors' reports and the approval of the audited financial statements of

the Company for the financial year ended 31 August 2008

2. Discharge of the directors
3. Re-appointment of the directors
4. Appointment of a director
5. Remuneration of the independent directors.
6. Re-appointment of the independent auditors
7. Any other business which may be properly brought before the meeting

Resolutions to be taken on the above mentioned agenda will require no quorum and will be passed if a simple majority

or more of the shares present or represented at the AGM and voting, vote in favour.

Each share is entitled to one vote. A shareholder may act at the AGM by proxy. The Form of Proxy will be available

from the registered office of the Company.

28 November 2008.

<i>By order of The Board of Directors.

Référence de publication: 2008146183/7239/26.

Adnan S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2120 Luxembourg, 16, allée Marconi.

R.C.S. Luxembourg B 17.192.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à une

137002

ASSEMBLEE GENERALE

qui aura lieu le mercredi <i>10 décembre 2008 à 14.00 heures à Luxembourg, 16, allée Marconi, avec l'ordre du jour

suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d'Administration et du Commissaire aux Comptes;
2. Approbation des Comptes Annuels au 31.12.2007 et affectation du résultat;
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes;
4. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008141425/504/16.

AXA Luxembourg Fund, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 14, rue Aldringen.

R.C.S. Luxembourg B 27.225.

Les actionnaires des compartiments World Equities, Small Caps Benelux, International Bond, International Money et

Euro Bond sont convoqués aux

ASSEMBLEES GENERALES ORDINAIRES

qui se tiendront le <i>12 décembre 2008, à partir de 15.30 heures, au siège de Fortis Banque Luxembourg S.A., 50, avenue

J.F. Kennedy à L-2951 Luxembourg, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

- Clôture du compartiment World Equities par apport de tous les actifs et passifs au compartiment European Equities,

dont la dénomination sera changée en Equity Europe, en date du 16 décembre 2008.

- Clôture du compartiment Small Caps Benelux par apport de tous les actifs et passifs au compartiment European

Equities, dont la dénomination sera changée en Equity Europe, en date du 16 décembre 2008.

- Clôture du compartiment International Bond par apport de tous les actifs et passifs au compartiment Maxicav, dont

la dénomination sera changée en Bonds Europe, en date du 16 décembre 2008.

- Clôture du compartiment International Money par apport de tous les actifs et passifs au compartiment Maxicav,

dont la dénomination sera changée en Bonds Europe, en date du 16 décembre 2008.

- Clôture du compartiment Euro Bond par apport de tous les actifs et passifs au compartiment Maxicav, dont la

dénomination sera changée en Bonds Europe, en date du 16 décembre 2008.

- Divers.

Conformément à l'article 5 des statuts, les résolutions à l'ordre du jour ne requièrent pas de quorum de présence et

elles seront adoptées si elles sont votées à la majorité simple des voix des actionnaires présents ou représentés. Seuls
les actionnaires du compartiment concerné seront admis à l'assemblée de leur compartiment. La décision prise par les
actionnaires d'un compartiment sera sans incidence pour le vote par les actionnaires des autres compartiments.

Les actionnaires au porteur qui souhaitent participer à l'assemblée sont priés de déposer leurs actions, cinq jours au

moins avant l'assemblée, auprès de Fortis Banque Luxembourg, 50, avenue J.F. Kennedy à L-2951 Luxembourg ou auprès
du service financier en Belgique, AXA Bank Europe, 25, boulevard du Souverain à B-1170 Bruxelles.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008139699/755/31.

Outre-Mer Invest S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 59.166.

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra à l'adresse du siège social, le <i>15 décembre 2008 à 14.00 heures, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

"Décision à prendre en vertu de l'article 100 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales."

L'assemblée générale ordinaire du 9 juin 2008 n'a pu délibérer valablement sur ce point de l'ordre du jour, le quorum

requis par la loi n'étant pas atteint.

137003

L'assemblée générale extraordinaire du 15 décembre 2008 délibérera valablement quelle que soit la portion du capital

représentée.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008140289/534/16.

Modasia Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 40, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 59.351.

Les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra au siège social 40, Boulevard Joseph II, L-1840 Luxembourg, le <i>8 décembre 2008 à 10.00 heures, pour

délibérer sur l'ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Ajournement de la date de l'Assemblée Générale Ordinaire,
2. Présentation des comptes annuels, du rapport du conseil d'administration et du rapport du commissaire aux comp-

tes pour l'exercice clos au 31 décembre 2007,

3. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2007 et affectation du résultat,
4. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes,
5. Nominations statutaires,
6. Rapport des pouvoirs propres au Conseil,
7. Divers

<i>Le Conseil d'administration.

Référence de publication: 2008140489/550/20.

Virgian Trust Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 11, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 34.686.

Messieurs les Actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra extraordinairement le <i>8 décembre 2008 à 9.00 heures au siège social de la société.

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d'Administration et du Commissaire aux Comptes,
2. Approbation du bilan et comptes de profits et pertes au 31 décembre 2007,
3. Affectation du résultat,
4. Ratification d'un nouvel administrateur,
5. Décharge aux Administrateurs et Commissaire aux Comptes,
6. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008142323/803/17.

Geyser S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 32, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 16.041.

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont invités à assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

des Actionnaires qui se tiendra le <i>12 décembre 2008 à 11.00 heures, en l'Etude du Notaire Gérard Lecuit à L-1724

Luxembourg, 31, boulevard du Prince Henri, pour délibérer sur l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Réduction de capital à concurrence d'un montant de 170.012.862 EUR pour le ramener de son montant actuel de

500.499.915,00 EUR, au montant de 330.487.053 EUR, sans annulation d'actions.

137004

2. Remboursement de ce montant de 170.012.862 EUR aux actionnaires nominatifs de la société au prorata de leur

participation dans le capital de la société, soit 29,56 EUR par action.

3. Modification de l'alinéa 1 

er

 de l'article 3 des statuts.

4. Divers.

Le Conseil d'Administration attire l'attention des actionnaires sur les points suivants:
- Conformément aux dispositions de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales et à l'article dix-sept des

statuts, les résolutions à prendre requièrent un quorum de présence d'au moins la moitié du capital social et une majorité
des deux tiers au moins des voix des actionnaires présents ou représentés.

- Pour assister à cette assemblée, les actionnaires sont priés de se conformer aux dispositions de l'article onze des

statuts. Les propriétaires de titres nominatifs aviseront la société, cinq jours francs au moins avant la réunion, de leur
intention d'assister à l'assemblée.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008141265/25.

Marsan Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 39.761.

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à une

ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra extraordinairement lundi, le <i>8 décembre 2008 à 14.00 heures au siège social avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Démission de M. Cornelius Martin BECHTEL de ses mandats d'administrateur et de président du conseil d'admi-

nistration et décharge.

2. Démission de Mme Christine SCHWEITZER de son mandat d'administrateur et décharge.
3. Nomination de M. Hugo FROMENT, administrateur de sociétés, né à Laxou (France), le 22 février 1974, demeurant

professionnellement  à  L-1331  Luxembourg,  65,  boulevard  Grande-Duchesse  Charlotte,  comme  administrateur
jusqu'à l'issue de l'assemblée générale statutaire de 2009.

4. Nomination de M. Pietro LONGO, administrateur de sociétés, né à Luxembourg (Grand-Duché de Luxembourg),

le 13 septembre 1970, demeurant professionnellement à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse
Charlotte, comme administrateur jusqu'à l'issue de l'assemblée générale statutaire de 2009.

5. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008142585/29/21.

Vontobel Exchange Traded Structured Fund, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 69, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 131.940.

Die ORDENTLICHE GENERALVERSAMMLUNG

der Aktionäre (die "Generalversammlung") des VONTOBEL EXCHANGE TRADED STRUCTURED FUND wird am

Gesellschaftssitz am <i>8. Dezember 2008 um 11.00 Uhr stattfinden.

<i>Tagesordnung:

1. Anhörung und Abnahme der folgenden Berichte:

a) Geschäftsbericht des Verwaltungsrates für das Geschäftsjahr 2007/2008
b) Bericht des Wirtschaftsprüfers für das Geschäftsjahr 2007/2008

2. Abnahme der Bilanz sowie der Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr 2007/2008
3. Beschluss über die Verwendung des Geschäftsergebnisses
4. Entlastung der Mitglieder des Verwaltungsrates für das abgeschlossene Geschäftsjahr
5. Wahl des Verwaltungsrates und des Wirtschaftsprüfers für das Geschäftsjahr 2008/2009
6. Verschiedenes
Die Aktionäre werden darauf hingewiesen, dass für Beschlüsse der Generalversammlung kein Quorum verlangt wird

und dass die Beschlüsse durch die Mehrheit der anwesenden oder vertretenen Aktionäre an der Generalversammlung
gefasst werden.

137005

Diejenigen Aktionäre, welche persönlich an der Generalversammlung teilnehmen möchten, bitten wir, sich aus orga-

nisatorischen Gründen bis zum 04. Dezember 2008 bei Vontobel Exchange Traded Structured Fund, zu Händen von
Herrn Christian Nowak, 69, route d'Esch, L-1470 Luxemburg (fax +352 2460 3331) anzumelden.

<i>DER VERWALTUNGSRAT.

Référence de publication: 2008142077/584/25.

MARRIE Spf S.A., Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 3A, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 17.798.

Messieurs les Actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

de la société qui se tiendra le <i>9 décembre 2008 à 11.00 heures au siège avec pour

<i>Ordre du jour:

- Rapports du Conseil d'Administration et du Commissaire;
- Approbation du bilan et du compte de Profits et Pertes arrêtés au 30.09.2008;
- Affectation du résultat au 30.09.2008;
- Quitus aux administrateurs et au commissaire;
- Divers.

Pour assister à cette Assemblée, Messieurs les Actionnaires, sont priés de déposer leurs titres cinq jours francs avant

l'Assemblée au Siège Social.

<i>LE CONSEIL D'ADMINISTRATION.

Référence de publication: 2008142079/18.

Clamart International S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 33.062.

Les actionnaires sont convoqués à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra extraordinairement le lundi <i>8 décembre 2008 à 13.00 heures à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard

Grande-Duchesse Charlotte, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Démission de M. Cornelius Martin BECHTEL de ses mandats d'administrateur et de président du conseil d'admi-

nistration et décharge.

2. Démission de Mme Christine SCHWEITZER de son mandat d'administrateur et décharge.
3. Nomination de M. Hugo FROMENT, administrateur de sociétés, né à Laxou (France), le 22 février 1974, demeurant

professionnellement  à  L-1331  Luxembourg,  65,  boulevard  Grande-Duchesse  Charlotte,  comme  administrateur
jusqu'à l'issue de l'assemblée générale statutaire de 2009.

4. Nomination de M. Michel JENTGES, administrateur de sociétés, né à Saint-Mard (Belgique), le 29 janvier 1971,

demeurant professionnellement à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, comme admi-
nistrateur jusqu'à l'issue de l'assemblée générale statutaire de 2009.

5. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008142582/29/22.

Metagest S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 47.256.

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à une

137006

ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra extraordinairement le lundi, le <i>8 décembre 2008 à 15.00 heures au siège social avec l'ordre du jour

suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Non-renouvellement des mandats d'administrateur et de président du conseil d'administration, venu à échéance,

de M. Cornelius Martin BECHTEL, et décharge.

2. Non-renouvellement du mandat d'administrateur, venu à échéance, de Mme Christine SCHWEITZER, et décharge.
3. Nomination de M. Hugo FROMENT, administrateur de sociétés, né à Laxou (France), le 22 février 1974, demeurant

professionnellement  à  L-1331  Luxembourg,  65,  boulevard  Grande-Duchesse  Charlotte,  comme  administrateur
jusqu'à l'issue de l'assemblée générale statutaire de 2014.

4. Nomination de M. Pietro LONGO, administrateur de sociétés, né à Luxembourg (Grand-Duché de Luxembourg),

le 13 septembre 1970, demeurant professionnellement à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse
Charlotte, comme administrateur jusqu'à l'issue de l'assemblée générale statutaire de 2014.

5. Reconduction de Mme Virginie DOHOGNE dans son mandat d'administrateur jusqu'à l'issue de l'assemblée gé-

nérale statutaire de 2014.

6. Reconduction de la société à responsabilité limitée COMCOLUX S.à r.l. dans son mandat de commissaire aux

comptes jusqu'à l'issue de l'assemblée générale statutaire de 2014.

7. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008142587/29/26.

E&amp;G Fonds, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-5365 Munsbach, 1C, Parc d'Activité Syrdall.

R.C.S. Luxembourg B 77.618.

Die jährliche

GENERALVERSAMMLUNG

der Aktionäre der Investmentgesellschaft E &amp; G FONDS findet am <i>8. Dezember 2008 um 11.00 Uhr am Sitz der

Gesellschaft, 1C, Parc d'activité Syrdall, L-5365 Munsbach, Luxemburg, statt.

<i>Tagesordnung:

1. Bericht des Verwaltungsrates und des Wirtschaftsprüfers.
2. Genehmigung der vom Verwaltungsrat vorgelegten Bilanz sowie der Gewinn- und Verlustrechnung für das Ge-

schäftsjahr zum 30. September 2008.

3. Verwendung des Jahresergebnisses.
4. Entlastung der Verwaltungsratsmitglieder und des Wirtschaftsprüfers.
5. Ernennung des Verwaltungsrates und des Wirtschaftsprüfers bis zum Ablauf der ordentlichen Gesellschafterver-

sammlung des Jahres 2009.

6. Verschiedenes.

Die Zulassung zur Gesellschafterversammlung setzt voraus, dass die entsprechenden Inhaberanteile vorgelegt werden

oder die Anteile bis spätestens 5 Tage bei einer Bank gesperrt werden. Eine Bestätigung der Bank über die Sperrung der
Anteile genügt als Nachweis über die erfolgte Sperrung.

Munsbach, im November 2008.

<i>Der Verwaltungsrat.

Référence de publication: 2008142589/755/24.

Lux-Avantage Sicav, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1930 Luxembourg, 1, place de Metz.

R.C.S. Luxembourg B 46.041.

Mesdames, Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

137007

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui sera tenue dans les locaux de la Banque et Caisse d'Epargne de l'Etat, Luxembourg à Luxembourg, 1, rue Zithe, le

jeudi <i>18 décembre 2008 à 11.00 heures et qui aura l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Recevoir le rapport du Conseil d'Administration et le rapport du Réviseur d'Entreprises pour l'exercice clos au 30

septembre 2008.

2. Recevoir et adopter les comptes annuels arrêtés au 30 septembre 2008; affectation des résultats.
3. Donner quitus aux Administrateurs.
4. Nominations statutaires.
5. Nomination du Réviseur d'Entreprises.
6. Divers.

Les propriétaires d'actions au porteur désirant être présents ou représentés moyennant procuration à l'Assemblée

Générale devront en aviser la Société et déposer leurs actions au moins cinq jours francs avant l'Assemblée aux guichets
d'un des agents payeurs ci-après:

- BANQUE ET CAISSE D'EPARGNE DE L'ETAT, LUXEMBOURG
- BANQUE RAIFFEISEN S.C.
- FORTUNA BANQUE S.C.
Les propriétaires d'actions nominatives inscrits au registre des actionnaires en nom à la date de l'Assemblée sont

autorisés à voter ou à donner procuration en vue du vote. S'ils désirent être présents à l'Assemblée Générale, ils doivent
en informer la Société au moins cinq jours francs avant.

Les résolutions à l'ordre du jour de l'Assemblée Générale Ordinaire ne requièrent aucun quorum spécial et seront

adoptées si elles sont votées à la majorité des voix des actionnaires présents ou représentés.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008142593/755/30.

Delta Lloyd L, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 9, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 24.964.

Le Conseil d'Administration de la SICAV a décidé de fusionner le compartiment DELTA LLOYD L BOND INTER-

NATIONAL dans le compartiment DELTA LLOYD L BOND EURO avec effet au 30 décembre 2008 pour des raisons
économiques.

Luxembourg, le 28 novembre 2008.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008146661/755/10.

Lux-Croissance, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1930 Luxembourg, 1, place de Metz.

R.C.S. Luxembourg B 38.527.

Mesdames, Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui sera tenue dans les locaux de la Banque et Caisse d'Epargne de l'Etat, Luxembourg à Luxembourg, 1, rue Zithe, le

lundi <i>8 décembre 2008 à 11.00 heures et qui aura l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Recevoir le rapport du Conseil d'Administration et le rapport du Réviseur d'Entreprises pour l'exercice clos au 30

septembre 2008.

2. Recevoir et adopter les comptes annuels arrêtés au 30 septembre 2008; affectation des résultats.
3. Donner quitus aux Administrateurs.
4. Nominations statutaires.
5. Nomination du Réviseur d'Entreprises.
6. Divers.
Les propriétaires d'actions au porteur désirant être présents ou représentés moyennant procuration à l'Assemblée

Générale devront en aviser la Société et déposer leurs actions au moins cinq jours francs avant l'Assemblée aux guichets
d'un des agents payeurs ci-après:

Pour le Luxembourg:

137008

- Banque et Caisse d'Epargne de l'Etat, Luxembourg
- Banque Raiffeisen S.C.
Pour l'Allemagne:
- Deutsche Bank AG, Taunusanlage 12, D-60325 Frankfurt am Main
Les propriétaires d'actions nominatives inscrits au registre des actionnaires en nom à la date de l'Assemblée sont

autorisés à voter ou à donner procuration en vue du vote. S'ils désirent être présents à l'Assemblée Générale, ils doivent
en informer la Société au moins cinq jours francs avant.

Les résolutions à l'ordre du jour de l'Assemblée Générale Ordinaire ne requièrent aucun quorum spécial et seront

adoptées si elles sont votées à la majorité des voix des actionnaires présents ou représentés.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008142596/755/32.

Lux-Equity, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1930 Luxembourg, 1, place de Metz.

R.C.S. Luxembourg B 45.423.

Mesdames, Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui sera tenue dans les locaux de la Banque et Caisse d'Epargne de l'Etat, Luxembourg à Luxembourg, 1, rue Zithe, le

jeudi <i>11 décembre 2008 à 11.00 heures et qui aura l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Recevoir le rapport du Conseil d'Administration et le rapport du Réviseur d'Entreprises pour l'exercice clos au 30

septembre 2008.

2. Recevoir et adopter les comptes annuels arrêtés au 30 septembre 2008; affectation des résultats.
3. Donner quitus aux Administrateurs.
4. Nominations statutaires.
5. Nomination du réviseur d'entreprises.
6. Divers.

Les propriétaires d'actions au porteur désirant être présents ou représentés moyennant procuration à l'Assemblée

Générale devront en aviser la Société et déposer leurs actions au moins cinq jours francs avant l'Assemblée aux guichets
d'un des agents payeurs ci-après:

Pour le Luxembourg:
- Banque et Caisse d'Epargne de l'Etat, Luxembourg
- Banque Raiffeisen S.C.
Pour l'Allemagne:
- Deutsche Bank AG, Taunusanlage 12, D-60325 Frankfurt am Main
Les propriétaires d'actions nominatives inscrits au registre des actionnaires en nom à la date de l'Assemblée sont

autorisés à voter ou à donner procuration en vue du vote. S'ils désirent être présents à l'Assemblée Générale, ils doivent
en informer la Société au moins cinq jours francs avant.

Les résolutions à l'ordre du jour de l'Assemblée Générale Ordinaire ne requièrent aucun quorum spécial et seront

adoptées si elles sont votées à la majorité des voix des actionnaires présents ou représentés.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008142600/755/32.

Fondo obbligazionario protetto con cedola periodica, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2721 Luxembourg, 4, rue Alphonse Weicker.

R.C.S. Luxembourg B 142.977.

STATUTES

In the year two thousand and eight, on the fourteenth day of November.
Before Us, Maître Paul BETTINGEN, notary, residing in Niederanven.

There appeared:

STRUCTURED INVEST, a société anonyme having its registred office in L-2721 Luxembourg, 4, rue Alphonse Weicker,

RCS Luxembourg B 112.174,

137009

here represented by Désirée EKLUND, private employee, having its professional address in Luxembourg, under the

terms and conditions of the power of attorney signed by the appearing party and the undersigned notary "ne varietur"
and attached to the present public notary's act.

Such appearing person, in the capacity in which it acts, has requested the notary to state as follows the articles of

incorporation of a corporation which it forms between itselves.

Title I Name - registered office - duration - purpose

Art. 1. Name. There exists among the existing shareholders and those who may become owners of shares in the

future, a public limited company ("société anonyme") qualifying as an investment company with variable share capital
("société  d'investissement  à  capital  variable")  under  the  name  of  "Fondo  obbligazionario  protetto  con  cedola
periodica" (hereinafter the "Company").

Art. 2. Registered Office.
2.1 The registered office of the Company is established in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg. Branches,

subsidiaries or other offices may be established either in the Grand Duchy of Luxembourg or abroad (but not, in any
event in the United States of America, its territories or possessions) by a decision of the Board of Directors.

2.2 In the event that the Board of Directors determines that extraordinary political or military events have occurred

or are imminent which would interfere with the normal activities of the Company at its registered office or with the ease
of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily transferred abroad
until the complete cessation of these abnormal circumstances; such provisional measures shall have no effect on the
nationality of the Company which, notwithstanding such temporary transfer, shall remain a Luxembourg corporation.

Art. 3. Duration. The Company is established for an unlimited period of time.

Art. 4. Purpose.
4.1 The exclusive purpose of the Company is to invest the funds available to it in transferable securities and other

assets permitted by law, with the purpose of spreading investment risks and affording its shareholders the results of the
management of its assets.

4.2 The Company may take any measures and carry out any transaction which it may deem useful for the fulfilment

and development of its purpose to the largest extent permitted under the Law of 20 December 2002 on undertakings
for collective investment (the "2002 Law").

Art. 5. Definitions.
"2002 Law" means the Luxembourg law of 20 December 2002 on undertakings for collective investment.
"Articles" means these Articles of Incorporation of the Company, as amended from time to time.
"Board of Directors" means the board of directors of the Company from time to time.
"Business Day" means a bank business day in Luxembourg and Munich, unless otherwise stated.
"Class" is a class of shares of a Sub-Fund.
"Company" means "Fondo obbligazionario protetto con cedola periodica".
"Designated Person" means any person who, as a consequence of being a shareholder and, in the opinion of the Board

of Directors causes the Company or any Sub-Fund to be in breach of any law, regulation, or requirement or any jurisdiction
or otherwise adversely affects or prejudices the tax status, residence, good standing or general reputation of the Company
or who could in the Board of Directors' judgement, otherwise cause the Company or any Sub-Fund to suffer material or
legal disadvantage.

"Directive" means EEC Directive 85/611 of 20 December, 1985 on the co-ordination of laws, regulations and admi-

nistrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities, as amended from time
to time.

"EU" means the European Union.
"Member State" means a member state of the European Union.
"Net Asset Value per Share" means in relation to each Class of Share of any Sub-Fund, the value per Share determined

in accordance with the provisions set out in the section headed "Calculation of the Net Asset Value per Share" below.

"Prospectus" means the document(s) whereby Shares in the Company are offered to investors and any supplemental

or replacement documentation having similar effect.

"Regulated Market" means a regulated market as defined in the Council Directive 93/22/EEC of 10 May 1993 on

investment services in the securities field ("Directive 93/22/EEC"), namely a market which appears on the list of the
regulated markets drawn up by each Member State, which functions regularly, is characterised by the fact that regulations
issued or approved by the competent authorities define the conditions for the operation of the market, the conditions
for access to the market and the conditions that must be satisfied by a financial instrument before it can effectively be
dealt in on the market, requiring compliance with all the reporting and transparency requirements laid down by the
Directive 93/22/EEC.

137010

"Share" means the each share within any Class of a Sub-Fund of the Company issued and outstanding from time to

time

"State" means a member state of the Organisation for the Economic Co-operation and Development ("OECD") and

all other countries of Europe (excluding the Russian Federation), North America, South America, Africa, Asia and Aus-
tralia.

"Sub-Fund" or "Compartment" means a specific portfolio of assets, which is invested in accordance with a particular

investment objective.

"Time": all references to time throughout these Articles shall be references to Luxembourg time, unless otherwise

indicated.

"Valuation Day" means the day on which the Net Asset Value per Share of each Sub-Fund is calculated, i.e. each day

which is a bank business day in Luxembourg and Munich.

"U.S. Person" means (i) any natural person who is a citizen of the United States of America, its territories and/or

possession and/or the District of Columbia (hereinafter called the "United States") or who is resident in the United States
of America; or (ii) any corporation or partnership organised or incorporated under the laws of the United States or any
of the States or the District of Columbia or, if formed by one or more U.S. Persons principally for the purpose of investing
in the Company, any corporation or partnership organised or incorporated under the laws of any other jurisdiction; or
(iii) any agency or branch of a foreign entity located in the United States; or (iv) any estate the income of which, from
sources outside the United States which is not effectively connected with the conduct of a trade or business within the
United States, is not includible in gross income for United States federal income tax purposes; or (v) any trust over which
a court in the United States is able to exercise primary supervision of the administration of the trust and one or more
United Persons has authority to control all substantial decisions of the trust, including any trust of which any trustee is a
U.S. Person; or (vi) any discretionary account or similar account (other than an estate or trust) held by a dealer or other
fiduciary for the benefit or account of a U.S. Person; or (vii) any non-discretionary account or similar account (other than
an estate or trust) held by a dealer or other fiduciary for the benefit or account of a U.S. Person; or (viii) any discretionary
account or similar account (other than an estate or trust) held by a dealer or other fiduciary organised, incorporated or
(if an individual) resident in the United States; or (ix) any employee plan sponsored by an entity described in clause (ii)
or (iii) or including as a beneficiary any person described in clause (i); or (x) any other person whose ownership or
purchase of the Company's securities would involve the Company in a public offering within the meaning of Section 7(d)
of the United States Investment Company Act of 1940, as amended, the rules and regulations thereunder and/or the
relevant pronouncement of the United States Securities and Exchange Commission or informal written advice by its staff.

U.S. person as used herein does not include any subscriber to Shares of the Company issued in connection with the

incorporation of the Company while such subscriber holds such Shares or any securities dealer who acquires Shares with
a view to their distribution in connection with an issue of Shares by the Company.

Title II Share capital - shares - net asset value

Art. 6. Share Capital - Classes of Shares.
6.1 The Share capital of the Company shall be represented by fully paid up Shares of no par value and shall at any time

be equal to the total net assets of the Company pursuant to Article 12 hereof. The minimum capital shall be as provided
by law, i.e. one million, two hundred and fifty thousand Euro (EUR 1,250,000.-). Such minimum capital must be reached
within a period of six months after the date on which the Company has been authorised as a collective investment
undertaking under Luxembourg law. The initial issued Share capital of the Company is thirty-one thousand Euro (EUR
31,000.-), represented by three hundred ten (310) shares.

6.2 The Shares of a Sub-Fund to be issued pursuant to Articles 7 and 8 hereof may, as the Board of Directors shall

determine, be of different Classes. The proceeds of the issue of each Share shall be invested in transferable securities of
any kind and any other assets permitted by law pursuant to the investment policy determined by the Board of Directors
for the Sub-Fund (as defined hereinafter) established in respect of the relevant Shares, subject to the investment restric-
tions provided by law or determined by the Board of Directors.

6.3 The Board of Directors shall establish a portfolio of assets constituting a Sub-Fund within the meaning of Article

133 of the 2002 Law for each Class of Shares or for two or more Classes of Shares in the manner described in Article
11 hereof. Each portfolio of assets shall be invested for the exclusive benefit of the relevant Sub-Fund and each portfolio
shall only be responsible for the obligations attributable to the relevant Sub-Fund.

6.4 The Board of Directors, acting in the best interest of the Company, may decide, in the manner described in the

Prospectus of the Company, that all or part of the assets of two or more Sub-Funds be co-managed.

6.5 For the purpose of determining the Share capital of the Company, the net assets attributable to each Sub-Fund

shall, if not expressed in Euro, be converted into Euro and the capital shall be the total aggregate of the net assets of each
Sub-Fund.

Art. 7. Form of Shares.
7.1 The Board of Directors shall determine whether the Company shall issue shares in bearer and/or in registered

form. If bearer share certificates are to be issued, they will be issued in such denominations as the board of Board of

137011

Directors shall prescribe and shall provide on their face that they may not be transferred to any U.S. person, resident,
citizen of the United States of America or entity organized by or for a U.S. person.

All issued registered shares of the Company shall be registered in the register of shareholders which shall be kept by

the Company or by one or more persons designated thereto by the Company, and such register shall contain the name
of each owner of registered shares, his residence or elected domicile as indicated to the Company and the number of
registered shares held by him.

The inscription of the shareholder's name in the register of shareholders evidences his right of ownership on such

registered shares. The Company shall decide whether a certificate for such inscription shall be delivered to the shareholder
or whether the shareholder shall receive a written confirmation of his shareholding.

If bearer shares are issued, registered shares may be converted into bearer shares and bearer shares may be converted

into registered shares at the request of the holder of such shares. A conversion of registered shares into bearer shares
will be effected by cancellation of the registered share certificate, if any, representation that the transferee is not a U.S.
person and issuance of one or more bearer share certificates in lieu thereof, and an entry shall be made in the register
of shareholders to evidence such cancellation. A conversion of bearer shares into registered shares will be effected by
cancellation of the bearer share certificate, and, if applicable, by issuance of a registered share certificate in lieu thereof,
and an entry shall be made in the register of shareholders to evidence such issuance. At the option of the Board of
Directors, the costs of any such conversion may be charged to the shareholder requesting it.

Before  shares  are  issued  in  bearer  form  and  before  registered  shares  shall  be  converted  into  bearer  shares,  the

Company may require assurances satisfactory to the Board of Directors that such issuance or conversion shall not result
in such shares being held by a "U.S. person".

The share certificates shall be signed by two directors. Such signatures shall be either manual, or printed, or in facsimile.

The certificates will remain valid even if the list of authorized signatures of the Company is modified. However, one of
such signatures may be made by a person duly authorized thereto by the Board of Directors; in the latter case, it shall
be manual. The Company may issue temporary share certificates in such form as the Board of Directors may determine.

7.2 If bearer shares are issued, transfer of bearer shares shall be effected by delivery of the relevant share certificates.

Transfer of registered shares shall be effected (i) if share certificates have been issued, upon delivering the certificate or
certificates representing such shares to the Company along with other instruments of transfer satisfactory to the Company
and (ii) if no share certificates have been issued, by a written declaration of transfer to be inscribed in the register of
shareholders, dated and signed by the transferor and transferee, or by persons holding suitable powers of attorney to
act therefore. Any transfer of registered shares shall be entered into the register of shareholders; such inscription shall
be signed by one or more directors or officers of the Company or by one or more other persons duly authorized thereto
by the Board of Directors.

7.3 Shareholders entitled to receive registered shares shall provide the Company with an address to which all notices

and announcements may be sent. Such address will also be entered into the register of shareholders.

In the event that a shareholder does not provide an address, the Company may permit a notice to this effect to be

entered into the register of shareholders and the shareholder's address will be deemed to be at the registered office of
the Company, or at such other address as may be so entered into by the Company from time to time, until another
address shall be provided to the Company by such shareholder. A shareholder may, at any time, change his address as
entered into the register of shareholders by means of a written notification to the Company at its registered office, or
at such other address as may be set by the Company from time to time.

7.4 If any shareholder can prove to the satisfaction of the Company that his share certificate has been mislaid, mutilated

or destroyed, then, at his request, a duplicate share certificate may be issued under such conditions and guarantees,
including but not restricted to a bond issued by an insurance company, as the Company may determine. At the issuance
of the new share certificate, on which it shall be recorded that it is a duplicate, the original share certificate in replacement
of which the new one has been issued shall become void.

Mutilated share certificates may be cancelled by the Company and replaced by new certificates.

The Company may, at its election, charge to the shareholder the costs of a duplicate or of a new share certificate and

all reasonable expenses incurred by the Company in connection with the issue and registration thereof or in connection
with the annulment of the original share certificate.

7.5 The Company recognizes only one single owner per share. If one or more shares are jointly owned or if the

ownership of such share(s) is disputed, all persons claiming a right to such share(s) have to appoint one single attorney
to represent such share(s) towards the Company. The failure to appoint such attorney implies a suspension of all rights
attached to such share(s).

7.6 The Company may decide to issue fractional shares. Such fractional shares shall not be entitled to vote but shall

be entitled to participate in the net assets attributable to the relevant class of shares on a pro rata basis. In the case of
bearer shares, only certificates evidencing full shares will be issued.

137012

Art. 8. Issue of Shares.
8.1 The Board of Directors are authorised without limitation to issue an unlimited number of fully paid up Shares at

any time without reserving to the existing shareholders a preferential right to subscribe for the Shares to be issued. Any
deviant rule follows from the prospectus.

8.2 The Board of Directors may impose restrictions on the frequency at which Shares shall be issued in any Sub-Fund.

The Board of Directors may, in particular, decide that Shares of any Sub-Fund shall only be issued during one or more
offering periods or at such other periodicity as provided for in the Prospectus.

8.3 Furthermore, the Board of Directors may impose restrictions in relation to the minimum amount of the aggregate

net asset value of Shares to be initially subscribed, the minimum amount of any additional investments and the minimum
of any holding of Shares.

8.4 Whenever the Company offers Shares for subscription, the price per Share at which such Shares are offered shall

be the net asset value per Share of the relevant Class as determined in compliance with Article 12 hereof as at such
Valuation Day as may be determined in accordance with such policy as the Board of Directors may from time to time
determine. Such price may be increased by a percentage estimate of costs and expenses to be incurred by the Company
when investing the proceeds of the issue and by applicable sales commissions, as approved from time to time by the Board
of Directors.

8.5
8.5.1 The issue price per Share so determined shall be payable within a period as determined by the Board of Directors

which shall not exceed ten Business Days from the relevant Valuation Day.

8.5.2 Where an applicant for Shares fails to pay settlement monies on subscription or to provide a completed appli-

cation form for an initial application by the due date, the Board of Directors may cancel the allotment or, if applicable,
redeem the Shares. If requested by a Shareholder, such redemption proceeds may be paid in currencies other than the
designated currency of the relevant Share class as determined by the Distributor, acting in its discretion, from time to
time. In either case the applicant may be required to indemnify the Company against any and all losses, costs or expenses
incurred (as conclusively determined by the Board of Directors in their discretion) directly or indirectly as a result of the
applicant's failure to make timely settlement. In computing such loss, account shall be taken, where appropriate, of any
movement in the price of the Shares concerned between allotment and cancellation or redemption and the costs incurred
by the Company in taking proceedings against the applicant.

8.5.3 If the applicant fails to make timely settlement in respect of the allotment of a Share or Shares, the entity which

shall have been appointed from time to time to act as distributor of the Shares of the Company may at its discretion take
such steps as it sees fit to avoid, mitigate or make good any losses, costs or expenses incurred by the Company as
mentioned above including making payment of the due amount to the Company on the due date and shall be entitled to
recover all costs and expenses (including interest) incurred directly or indirectly by the Company in seeking to recover
such due debt and which is payable on demand.

8.5.4 No request for conversion or redemption of a Share shall be effective unless the price for such Share has been

paid and any confirmation delivered in accordance with this Article.

8.6 The Board of Directors may delegate to any director, manager, officer or other duly authorised agent the power

to accept subscriptions, to receive payment of the price of Shares to be issued and to deliver them.

8.7 The Company may agree to issue Shares as consideration for a contribution in kind of securities, in compliance

with the conditions set forth by Luxembourg law, in particular the obligation to deliver a valuation report from the
independent auditor of the Company ("réviseur d'entreprises independant"). The securities to be delivered by way of a
contribution in kind must correspond to the investment policy and restrictions of the Sub-Fund to which they are con-
tributed.

Art. 9. Redemption of Shares.
9.1 Under the terms and procedures set forth by the Board of Directors in the Prospectus and within the limits

provided by law and these Articles any shareholder may request the redemption of all or part of his Shares in the Company.

9.2 Subject to the provisions of Article 13 hereof, the redemption price per Share shall be paid within such period as

may be determined by the Board of Directors in its discretion from time to time but which shall not, in any event, exceed
ten Business Days from the Valuation Day which next follows receipt of such redemption request, provided that the
Share certificates (if any) and such instruments for redemption as may be required by the Board of Directors have been
received, and is in a form which is satisfactory to the Company. The proceeds of any redemption effected in relation to
a prior subscription may be delayed for more than ten Business Days to assure that the Sub-Funds tendered for such
subscription have cleared.

9.3 The redemption price shall be equal to the net asset value per Share of the relevant Class, as determined in

accordance with the provisions of Article 12 hereof, less such charges and commissions (if any) at the rate provided by
the Prospectus. Such price may be decreased by a percentage estimate of costs and expenses to be incurred by the
Company when disposing of assets in order to pay the redemption proceeds to redeeming shareholders. Furthermore,
the redemption price may be rounded up or down to no less than the nearest unit of the currency of the relevant Class
of Shares, as the Board of Directors shall determine in their discretion.

137013

9.4 If as a result of any request for redemption, the number or the aggregate net asset value of the Shares held by any

shareholder would fall below the minimum subscription amount as set out in the Prospectus or such net asset value as
determined by the Board of Directors in their discretion from time to time, then the Company may decide that this
request be treated as a request for redemption for the full balance of such shareholder's holding of Shares.

9.5 The Board of Directors may decide to make compulsory the redemption of all the Shares held by a shareholder,

if the aggregate net asset value of Shares held by such shareholder falls below such value as determined by the Board of
Directors in their discretion.

9.6 If on any given date, redemption requests pursuant to this Article and conversion requests pursuant to Article 10

hereof, exceed a certain level determined by the Board of Directors (in their discretion) in relation to the number of
Shares in issue of a Class, the Board of Directors may decide that part or all of such requests for redemption or conversion
will be deferred for a period and in a manner that the Board of Directors consider to be in the best interests of the
Company. On the next Valuation Day following that period, these redemption and conversion requests will be met in
priority to later requests.

9.7 The Company shall have the right, if the Board of Directors so determine, and with the express consent of the

relevant shareholder, to satisfy payment of the redemption price to any shareholder in specie by allocating to the sha-
reholder investments from the portfolio of assets in such Class or Classes of Shares equal in value (as calculated in the
manner described in Article 12) as at the Valuation Day on which the redemption price is calculated to the value of the
Shares to be redeemed. The nature and type of assets to be transferred in such case shall be determined on a fair and
reasonable basis and without prejudicing the interests of the other shareholders of the Class or Classes of Shares and
the valuation used shall be confirmed by a special report of the auditor of the Company. The costs of any such transfers
shall be borne by the shareholder.

9.8 All redeemed Shares shall be cancelled.

Art. 10. Conversion of Shares.
10.1 Any shareholder is entitled to request the conversion of whole or part of his Shares in one Sub-Fund into Shares

of another Sub-Fund, provided that the Board of Directors may (i) set restrictions, terms and conditions as to the right
to and frequency of conversions between certain Sub-Funds and Share Classes and (ii) subject to the payment of such
charges and commissions as the Board of Directors shall determine.

10.2 The price for the conversion of Shares shall be computed by reference to the respective net asset values per

Share of the two Sub-Funds concerned, calculated on the same Valuation Day.

10.3 If as a result of any request for conversion the number or the aggregate net asset value of the Shares held by any

shareholder in any Sub-Fund or Class of Shares would fall below such minimum number or value as determined by the
Board of Directors, then the Company may decide that this request be treated as a request for conversion for the full
balance of such shareholder's holding of Shares in such Class or Sub-Fund.

10.4 The Shares which have been converted into Shares of another Sub-Fund shall be cancelled.

Art. 11. Restrictions on Ownership of Shares.
11.1 The Company may restrict or prevent the ownership of Shares in the Company by any person, firm or corporate

body, if in the opinion of the Company such holding may be detrimental to the Company, if it may result in a breach of
any law or regulation, whether Luxembourg or foreign, or if as a result thereof the Company may become subject to
laws other than those of the Grand Duchy of Luxembourg (including but without limitation tax laws).

11.2 Specifically, but without limitation, the Company may restrict the ownership of Shares in the Company by any

U.S. Person or any Designated Person, and for such purposes the Company may:

A. decline to issue any Shares and decline to register any transfer of Shares, where it appears to it that such registration

or transfer would or might result in the legal or beneficial ownership of such Shares by a U.S. Person or by any Designated
Person; and

B. at any time require any person whose name is entered in, or any person seeking to register the transfer of Shares

on the Register of Shareholders, to furnish it with any information, supported by affidavit, which it may consider necessary
for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such shareholder's Shares rests in a U.S. Person
or any other Designated Person, or whether such registry will result in the beneficial ownership of such Shares by a U.S.
Person or any Designated Person; and

C. decline to accept the vote of any U.S. Person or any Designated Person at any meeting of shareholders of the

Company.

11.3 Where it appears to the Company that (i) any U.S. Person or any Designated Person either alone or in conjunction

with any other person is a beneficial owner of Shares or that (ii) the aggregate net asset value of Shares or the number
of Shares held by a shareholder falls below such value or number of Shares respectively as determined by the Board of
Directors of the Company, the Company may compulsorily redeem or cause to be redeemed from any such shareholder
all Shares held by such shareholder in the following manner:

137014

11.3.1 The Company shall serve a notice (the "purchase notice") upon the shareholder holding such Shares or appearing

in the Register of Shareholders as the owner of the Shares to be purchased, specifying the Shares to be purchased, the
manner in which the purchase price will be calculated and the name of the purchaser.

11.3.2 Any such notice may be served upon such shareholder by posting the same in a prepaid registered envelope

addressed to such shareholder at his last address known to or appearing in the books of the Company. The said share-
holder  shall  thereupon  forthwith  be  obliged  to  deliver  to  the  Company  the  Share  certificate  or  certificates  (if  any)
representing the Shares specified in the purchase notice.

11.3.3 Immediately after the close of business on the date specified in the purchase notice, such shareholder shall cease

to be the owner of the Shares specified in such notice and his name shall be removed from the Register of Shareholders

11.3.4 The price at which each such Share is to be purchased (the "purchase price") shall be an amount based on the

net asset value per Share of the relevant Class at the Valuation Day next succeeding the date of the purchase notice or
next succeeding the surrender of the Share certificate or certificates (if any) representing the Shares specified in such
notice, all as determined by the Board of Directors, less any service charge provided therein.

11.3.5 Payment of the purchase price will be made available to the former owner of such Shares normally in the

currency set by the Board of Directors for the payment of the redemption price of the Shares of the relevant Class and
will be (i) deposited for payment to such owner by the Company with a bank in Luxembourg or elsewhere or (ii) paid
by a check sent to the last known address on the Company's books (as specified in the purchase notice) upon final
determination of the purchase price following surrender of the Share certificate or certificates (if any) specified in such
notice and unmatured dividend coupons attached thereto.

Upon service of the purchase notice as aforesaid such former owner shall have no further interest in such Shares or

any of them, nor any claim against the Company or its assets in respect thereof, except the right to receive the purchase
price (without interest) from such bank following effective surrender of the Share certificate or certificates (if any) as
aforesaid. Any funds receivable by a shareholder under this paragraph, but not collected within a period of five years from
the date specified in the purchase notice, may not thereafter be claimed and shall revert to the Sub-Fund relating to the
relevant Class or Classes of Shares. The Board of Directors shall have power from time to time to take all steps necessary
to perfect such reversion and to authorise such action on behalf of the Company.

11.3.6 The exercise by the Company of the power conferred by this Article shall not be questioned or invalidated in

any case, on the grounds that there was insufficient evidence of ownership of Shares by any person or that the true
ownership of any Shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any purchase notice, provided in
such case the said powers were exercised by the Company in good faith.

Art. 12. Calculation of Net Asset Value per Share.
12.1 The Net Asset Value per Share of each Sub-Fund shall be expressed in the reference currency (as defined in the

Prospectus) of the relevant Sub-Fund or Class concerned and shall be determined as of any Valuation Day by dividing the
net assets of the Company attributable to each Sub-Fund, being the value of the portion of assets less the portion of
liabilities attributable to such Sub-Fund, at any such Valuation Day, by the number of Shares in the relevant Sub-Fund then
outstanding, in accordance with the valuation rules set forth below. The Net Asset Value per Share may be rounded up
or down to no less than the nearest unit of the relevant currency, as the Board of Directors shall determine. If, since the
time of determination of the net asset value, there has been a material change in the quotations in the markets on which
a substantial portion of the investments attributable to a Sub-Fund are dealt in or quoted, the Company may, in order to
safeguard the interests of the shareholders and the Company, cancel the first valuation and carry out a second valuation.
In such a case, instructions for subscription, redemption or conversion of Shares shall be executed on the basis of the
second net asset value calculation.

12.2 The valuation of the net asset value of each Sub-Fund shall be made in the following manner:
I. The assets of the Company shall include:
1) all cash on hand or on deposit, including any interest accrued thereon;
2) all bills and demand notes payable and accounts receivable (including proceeds of securities sold but not delivered);
3) all bonds, time notes, shares, stock, debenture stocks, subscription rights, warrants, options and other debt ins-

truments, investments and securities owned or contracted for by the Company;

4) all stock dividends, cash dividends and cash distributions receivable by the Company to the extent information

thereon is reasonably available to the Company;

5) all interest accrued on any interest-bearing securities owned by the Company except to the extent that the same

is included or reflected in the principal amount of such securities;

6) the primary expenses of the Company insofar as the same have not been written off;
7) all other assets of any kind and nature including pre-paid expenses.
The valuation of assets of each Sub-Fund of the Company shall be calculated in the following manner:
(a) the value of any cash on hand or in deposit, bills, demand notes and accounts receivables, prepaid expenses, dividends

and interests matured but not yet received shall be valued at the par-value of the assets except however if it appears that

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such value is unlikely to be received. In such a case, subject to the approval of the Board of Directors, the value shall be
determined by deducting a certain amount to reflect the true value of these assets;

(b) The value of assets which are listed or dealt in on any stock exchange is based on the last available price on the

stock exchange which is normally the principal market for such assets.

(c) The value of assets dealt in on any other Regulated Market is based on the last available price.
(d) In the event that any assets are not listed or dealt in on any stock exchange or on any other Regulated Market, or

if, with respect to assets listed or dealt in on any stock exchange, or other Regulated Market as aforesaid, the price as
determined pursuant to sub-paragraph (b) or (c) is not representative of the fair market value of the relevant assets, the
value of such assets will be based on the reasonably foreseeable sales price determined prudently and in good faith.

(e) The liquidating value of options contracts not traded on exchanges or on other Regulated Markets shall mean their

net liquidating value determined, pursuant to the policies established by the Board of Directors, on a basis consistently
applied for each different variety of contracts. The liquidating value of futures, forward or options contracts traded on
exchanges or on other Regulated Markets shall be based upon the last available settlement prices of these contracts on
exchanges and Regulated Markets on which the particular futures, forward or options contracts are traded by the Com-
pany; provided that if a futures, forward or options contract could not be liquidated on the day with respect to which
net assets are being determined, the basis for determining the liquidating value of such contract shall be such value as the
Board of Directors may deem fair and reasonable.

(f) The value of Money Market Instruments not listed or dealt in on any stock exchange or any other Regulated Market

and with remaining maturity of less than 12 months and of more than 90 days is deemed to be the nominal value thereof,
increased by any interest accrued thereon. Money Market Instruments with a remaining maturity of 90 days or less will
be valued by the amortized cost method, which approximates market value.

(g) Interest rate swaps will be valued at their market value established by reference to the applicable interest rate

curve.

(h) Units or shares of open-ended UCI will be valued at their last determined and available net asset value or, if such

price is not representative of the fair market value of such assets, then the price shall be determined by the Board of
Directors on a fair and equitable basis. Units or shares of a closed-ended UCI will be valued at their last available stock
market value.

(i) All other securities and other assets will be valued at fair market value, as determined in good faith pursuant to

procedures established by the Board of Directors or a committee appointed to that effect by the Board of Directors.

To the extent that the Board of Directors consider that it is in the best interests of the Company, given the prevailing

market conditions and the level of subscriptions or redemptions requested by Shareholders in relation to the size of any
Sub-Fund, an adjustment, as determined by the Board of Directors at their discretion, may be reflected in the Net Asset
Value of the Sub-Fund for such sum as may represent the percentage estimate of costs and expenses which may be
incurred by the relevant Sub-Fund under such conditions.

II. The liabilities of the Company shall include:
1) all loans, bills and accounts payable;
2) all accrued or payable administrative expenses, including, but not limited to, investment advisory and management

fees, custodian and paying agent fees, administrator fees, listing fees, domiciliary and corporate agent fees, auditors' and
legal fees;

3) all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligation for payments of money or

property, including the amount of any unpaid dividends declared by the Company where the Valuation Day falls on the
record date for determination of the person entitled thereto or is subsequent thereto;

4) an appropriate provision for future taxes based on capital and income to the Valuation Day, as determined from

time to time by the Company, and other reserves, if any, authorised and approved by the Board of Directors;

5) the formation expenses of the Company insofar as the same have not been written off; and
6) all other liabilities of the Company of whatsoever kind and nature except liabilities represented by Shares in the

Company.

In determining the amount of such other liabilities, the Company shall take into account all expenses payable by the

Company which shall comprise promotion, printing, reporting and publishing expenses, including the cost of advertising,
preparing, translating and printing of prospectuses, explanatory memoranda, Company documentation or registration
statements, annual and semi-annual reports, taxes or governmental charges, and all other operating expenses, including
the cost of buying and selling assets, interest, bank charges and brokerage, postage, telephone, facsimile and other elec-
tronic means of communication.

The Company may calculate administrative and other expenses of a regular or recurring nature on an estimated figure

for yearly or other periods in advance and may accrue the same in equal proportions over any such period.

The value of all assets and liabilities not expressed in the reference currency of a Sub-Fund will be converted into the

reference currency of such Sub-Fund at the rate of exchange determined at the relevant Valuation Day in good faith by
or under procedures established by the Board of Directors.

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The Board of Directors, in their absolute discretion, may permit some other method of valuation to be used if they

consider that such valuation better reflects the fair value of any asset and / or liability of the Company.

III. The assets shall be allocated as follows:
The Board of Directors shall establish a Sub-Fund in respect of each Class of Shares and may establish a Sub-Fund in

respect of two or more Classes of Shares in the following manner:

a) if two or more Classes of Shares relate to one Sub-Fund, the assets attributable to such Classes shall be commonly

invested pursuant to the specific investment policy of the Sub-Fund concerned. Within a Sub-Fund, Classes of Shares may
be defined from time to time by the Board of Directors so as to correspond to (i) a specific distribution policy, such as
entitling to distributions ("distribution shares") or not entitling to distributions ("capitalisation shares") and/or (ii) a specific
sales and redemption charge structure and/or (iii) a specific management or advisory fee structure, and/or (iv) a specific
assignment of distribution, shareholder services or other fees, and/or (v) a specific type of investor, and/or (vi) a specific
currency, and/or (vii) any other specific features applicable to one Class of Shares;

b) the proceeds to be received from the issue of Shares of a Class shall be applied in the books of the Company to

the Sub-Fund corresponding to that Class of Shares, provided that if several Classes of Shares are outstanding in such
Sub-Fund, the relevant amount shall increase the proportion of the net assets of such Sub-Fund attributable to the Class
of Shares to be issued;

c) the assets and liabilities and income and expenditure applied to a Sub-Fund shall be attributable to the Class or

Classes of Shares corresponding to such Sub-Fund;

d) where any asset is derived from another asset, such derivative asset shall be applied in the books of the Company

to the same Sub-Fund as the assets from which it was derived and on each revaluation of an asset, the increase or decrease
in value shall be applied to the relevant Sub-Fund;

e) where the Company incurs a liability which relates to any asset of a particular Sub-Fund or to any action taken in

connection with an asset of a particular Sub-Fund, such liability shall be allocated to the relevant Sub-Fund;

f) in the case where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular

Sub-Fund, such asset or liability shall be allocated to all the Sub-Funds pro rata to the net asset value of the relevant
Classes of Shares or in such other manner as determined by the Board of Directors acting in good faith; and

g) upon the payment of distributions to the holders of any Class of Shares, the net asset value of such Class of Shares

shall be reduced by the amount of such distributions.

All valuation regulations and determinations shall be interpreted and made in accordance with generally accepted

accounting principles.

In the absence of fraud, bad faith, gross negligence or manifest error, every decision in calculating the net asset value

taken by the Board of Directors or by any bank, company or other organisation which the Board of Directors may appoint
for the purpose of calculating the net asset value, shall be final and binding on the Company and present, past or future
shareholders.

IV. For the purpose of this Article:
1) Shares of the Company to be redeemed under Article 9 hereof shall be treated as existing and taken into account

until immediately after the time specified by the Board of Directors at the Valuation Day on which such valuation is made
and from such time and until paid by the Company the price therefore shall be deemed to be a liability of the Company;

2) Shares to be issued by the Company shall be treated as being in issue as from the time specified by the Board of

Directors at the Valuation Day on which such valuation is made and from such time and until received by the Company.
The price therefore shall be deemed to be a debt due to the Company;

3) all investments, cash balances and other assets expressed in currencies other than the reference currency of the

relevant Sub-Fund shall be valued after taking into account the market rate or rates of exchange in force at the date and
time for determination of the net asset value of Shares; and

4) where at any Valuation Day the Company has contracted to:
- purchase any asset, the value of the consideration to be paid for such asset shall be shown as a liability of the Company

and the value of the asset to be acquired shall be shown as an asset of the Company;

- sell any asset, the value of the consideration to be received for such asset shall be shown as an asset of the Company

and the asset to be delivered shall not be included in the assets of the Company;

provided however, that if the exact value or nature of such consideration or such asset is not known at such Valuation

Day, then its value shall be estimated by the Company.

Art. 13. Frequency and Temporary Suspension of Calculation of Net Asset Value per Share, of Issue, Redemption and

Conversion of Shares.

13.1 With respect to each Class of Shares, the Net Asset Value per Share and the price for the issue, redemption and

conversion of Shares shall be calculated from time to time by the Company or any agent appointed thereto by the
Company, at least twice a month at a frequency determined by the Board of Directors and determined in the Prospectus,
such date or time of calculation being referred to herein as the "Valuation Day".

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13.2 The Company may suspend the determination of the Net Asset Value per Share of any particular Class or Sub-

Fund and the issue and redemption of its Shares to and from its shareholders as well as the conversion from and to Shares
of each Class or Sub-Fund during:

a) any period when the principal Stock Exchanges on which a substantial proportion of the investments of the Company

attributable to such Sub-Fund are quoted are closed otherwise then for ordinary holidays, or during which dealings
thereon are restricted or suspended; or

b) the existence of any state of affairs which constitutes an emergency as a result of which disposals or valuation of

assets owned by the Company attributable to such Sub-Fund would be impractical; or

c) any breakdown in the means of communication normally employed in determining the price or value of any of the

investments attributable to any particular Sub-Fund or the currency price or values on any such stock exchange; or

d) any moment when for other reason the prices of any investments owned by the Company attributable to any Sub-

Fund cannot promptly or accurately be ascertained;

e) any period when the Company is unable to repatriate Sub-Funds for the purpose of making repayments due on the

redemption of such Shares or during which any transfer of Sub-Funds involved in the realisation or acquisition of invest-
ments or payments due on the redemption of such Shares cannot in the opinion of the Board of Directors be effected
at normal rates of exchange; or

f) following a possible decision to liquidate or dissolve the Company or one or several Classes or Sub-Funds.
13.3 Any such suspension shall be published, if appropriate, by the Company and may be notified to shareholders having

made an application for subscription, redemption or conversion of Shares for which the calculation of the net asset value
has been suspended.

13.4 Such suspension as to any Class of Shares or Sub-Fund shall have no effect on the calculation of the Net Asset

Value per Share, the issue, redemption and conversion of Shares of any other Class of Shares or Sub-Fund.

13.5 Any request for subscription, redemption or conversion shall be irrevocable except in the event of a suspension

of the calculation of the net asset value.

Title III Administration and supervision

Art. 14. Board of Directors.
14.1 The Company shall be managed by the board of directors of the Company (the "Board of Directors") composed

of not less than three members, who need not be shareholders of the Company. They shall be elected for a term not
exceeding six years. The directors shall be elected by the shareholders at a general meeting of shareholders. The general
meeting of shareholders shall also determine the number of directors, their remuneration and the term of their office.

14.2 Directors shall be elected by the majority of the votes of the Shares present or represented.
14.3 Any director may be removed with or without cause or be replaced at any time by resolution adopted by the

general meeting.

14.4 In the event of a vacancy in the office of director, the remaining directors may temporarily fill such vacancy. The

shareholders shall take a final decision regarding such nomination at their next general meeting.

Art. 15. Board Meetings.
15.1 The Board of Directors shall choose from among its members a chairman and one or more vice-chairmen. It may

also choose a secretary (who need not be a director) who shall write and keep the minutes of the meetings of the Board
of Directors and of the shareholders. Either the chairman or any two directors may at any time summon a meeting of
the directors by notice in writing to every director which notice shall set forth the general nature of the business to be
considered and the place at which the meeting is to be convened.

15.2 Written notice of any meeting of the Board of Directors shall be given to all directors at least twenty-four hours

prior to the date set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such circums-
tances shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by consent in writing, by telegram, telex,
telefax or any other similar means of communication. Separate notice shall not be required for meetings held at times
and places fixed in a resolution adopted by the Board of Directors.

15.3 The chairman shall preside at the meetings of the directors and of the shareholders. In his absence, the share-

holders or the directors shall decide by a majority vote that another director, or in the case of a shareholders' meeting,
that any other person shall be in the chair of such meetings.

15.4 The Board of Directors may from time to time and at any time by powers of attorney appoint any company, firm,

person or body of persons, whether nominated directly or indirectly by the Board of Directors, to be the attorney or
attorneys of the Company for such purpose and with such powers, authorities and discretions (not exceeding those
vested in or exercisable by the Board of Directors under these Articles) and for such period and subject to such conditions
as they may think fit, and any such powers of attorney may contain such provisions for the protection and convenience
of persons dealing with any such attorneys as the Board of Directors may think fit and may also authorise any such
attorney to delegate all or any of the powers, authorities and discretions vested in him.

15.5 Any director may act at any meeting by appointing in writing, by telegram, telex or telefax or any other similar

means of communication another director as his proxy. A director may represent several of his colleagues.

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15.6 The directors may only act at duly convened meetings of the Board of Directors. The directors may not bind the

Company by their individual signatures, except if specifically authorised thereto by resolution of the Board of Directors.

15.7 The Board of Directors can deliberate or act validly only if at least the majority of the directors, or any other

number of directors that the board may determine, are present or represented.

15.8 Resolutions of the Board of Directors will be recorded in minutes signed by the chairman of the meeting. Copies

of extracts of such minutes to be produced in judicial proceedings or elsewhere will be validly signed where they are
signed by the chairman of the meeting or any two directors.

15.9 Resolutions are taken by a majority vote of the directors present or represented. In the event that at any meeting

the number of votes for or against a resolution are equal, the chairman of the meeting shall have a deciding vote.

15.10 Resolutions in writing approved and signed by all directors shall have the same effect as resolutions voted at the

Board of Directors' meetings. Each director shall approve such resolution in writing, by telegram, telex, telefax or any
other similar means of communication. Such approval shall be confirmed in writing and all documents shall form the
record that proves that such decision has been taken.

15.11 Members of the Board of Directors or of any committee thereof may participate in a meeting of the Board of

Directors or of such committee by means of conference telephone or similar communications equipment by means of
which all persons participating in the meeting can hear each other and participation in a meeting pursuant to this provision
shall constitute presence in person at such meeting

Art. 16. Powers of the Board of Directors.
16.1 The board of directors is vested with the broadest powers to perform all acts of disposition and administration

within the Company's purpose, in compliance with the investment policies as determined in Article 19 hereof.

16.2 All powers not expressly reserved by law or by the present Articles of Incorporation to the general meeting of

shareholders are in the competence of the Board of Directors.

Art. 17. Corporate Signature. Vis-à-vis third parties, the Company is validly bound by the joint signatures of any two

directors or by the joint or single signature of any officer(s) of the Company or of any other person(s) to whom authority
has been delegated by the Board of Directors.

Art. 18. Delegation of Power.
18.1 The Board of Directors may delegate its powers to conduct the daily management and affairs of the Company

(including the right to act as authorised signatory for the Company) and its powers to carry out acts in furtherance of
the corporate policy and purpose to one or several physical persons or corporate entities, which need not be members
of the Board of Directors, who shall have the powers determined by the Board of Directors and who may, if the Board
of Directors so authorises, sub-delegate their powers.

18.2 The Company may enter into an investment management agreement with UniCredit (Suisse) Bank S.A. (the

"Investment Manager"), which shall supply the Company with recommendations and advice with respect to the Company's
investment policy pursuant to Article 19 hereof and may, on a day-to-day basis and subject to the overall control and
responsibility of the Board of Directors, have actual discretion to purchase and sell securities and other assets of the
Company pursuant to the terms of a written agreement. Subject to the approval of the Board of Directors of the Company,
the Investment Manager may delegate its powers to third parties at its own cost.

18.3 In the event of non-conclusion or termination of such written agreement in any manner whatsoever, the Company

shall change its name forthwith upon the request of the Investment Manager to a name not resembling the one specified
in Article 1 hereof.

18.4 The Board of Directors may also confer special powers of attorney by notarial or private proxy.

Art. 19. Investment Policies and Restrictions.
19.1 The Board of Directors, based upon the principle of risk spreading, have the power to determine the investment

policies and strategies to be applied in respect of each Sub-Fund and the course of conduct of the management and
business affairs of the Company, within the restrictions as shall be set forth by the Board of Directors in compliance with
applicable laws and regulations.

19.2 Within those restrictions, the Board of Directors may decide that investments be made in:
a) transferable securities or money market instruments;
b) shares or units of other UCI;
c) deposits with credit institutions, which are repayable on demand or have the right to be withdrawn and which are

maturing in no more than 12 months;

d) financial derivative instruments.
The investment policy of the Company may replicate the composition of an index of securities or debt securities

recognized by the Luxembourg supervisory authority.

The Company may also use techniques and instruments relating to transferable securities and money market instru-

ments, to the extent that these techniques and instruments are used in view of efficient portfolio management.

137019

The Company may in particular purchase the above mentioned assets on any Regulated Market of a State of Europe,

being or not member of the EU, of America, Africa, Asia, Australia or Oceania.

The Company may also invest in recently issued transferable securities and money market instruments, provided that

the terms of issue include an undertaking that application will be made for admission to official listing on a Regulated
Market and that such admission be secured within one year of issue.

In accordance with the principle of risk spreading, the Company is authorised to invest up to 100% of the net assets

attributable to each Sub-Fund in transferable securities or money market instruments issued or guaranteed by an EU
member State, its local authorities, another member State of the OECD or public international bodies of which one or
more member States of the EU are members being provided that if the Company uses the possibility described above, it
shall hold, on behalf of each relevant Sub-Fund, securities belonging to six different issues at least. The securities belonging
to one issue can not exceed 30% of the total net assets attributable to that Sub-Fund.

The Board of Directors, acting in the best interest of the Company, may decide, in the manner described in the sales

documents of the shares of the Company, that (i) all or part of the assets of the Company or of any Sub-Fund be co-
managed on a segregated basis with other assets held by other investors, including other undertakings for collective
investment and/or their sub-funds, or that (ii) all or part of the assets of two or more Sub-Funds of the Company be co-
managed amongst themselves on a segregated or on a pooled basis.

Investments in each Sub-Fund of the Company may be made either directly or indirectly through wholly-owned sub-

sidiaries, as the Directors may from time to time decide and as described in the sales documents for the Shares. Reference
in these Articles to "investments" and "assets" shall mean, as appropriate, either investments made and assets beneficially
held directly or investments made and assets beneficially held indirectly through the aforesaid subsidiaries.

The Company is authorised (i) to employ techniques and instruments relating to transferable securities provided that

such techniques and instruments are used for the purpose of efficient portfolio management and (ii) to employ techniques
and instruments intended to provide protection against exchange risks in the context of the management of its assets
and liabilities.

Art. 20. Conflict of Interest.

20.1 No contract or other transaction between the Company and any other company or firm shall be affected or

invalidated by the fact that any one or more of the Board of Directors or officers of the Company is interested in, or is
a director, associate, officer or employee of, such other company or firm. Any director or officer of the Company who
serves as a director, officer or employee of any company or firm with which the Company shall contract or otherwise
engage in business shall not, by reason of such affiliation with such other company or firm, be prevented from considering
and voting or acting upon any matters with respect to such contract or other business.

20.2 In the event that any Director or officer of the Company may have an interest in any transaction of the Company

which conflicts with the interests of the Company, such Director or officer shall make known to the Board of Directors
such conflict of interest and shall not consider or vote on any such transaction, and such transaction and such director's
or officer's interest therein shall be reported to the next succeeding general meeting of shareholders.

Such conflict of interest as referred to in this Article, shall not include any relationship with or without interest in any

matter, position or transaction involving any affiliated or associated company of the investment manager, or such other
person, company or entity as may from time to time be determined by the Board of Directors in its discretion.

Art. 21. Indemnification of Directors.  Every  director,  agent,  auditor,  or  officer  of  the  Company  and  his  personal

representatives shall be indemnified and secured harmless out of the assets and Sub-Funds of the Company against all
actions, proceedings, costs, charges, expenses, losses, damages or liabilities ("Losses") incurred or sustained by him in or
about the conduct of the Company business or affairs or in the execution or discharge of his duties, powers, authorities
or discretions, including Losses incurred by him in defending (whether successfully or otherwise) any civil proceedings
concerning the Company in any court whether in Luxembourg or elsewhere. No such person shall be liable (i) for the
acts, receipts, neglects, defaults or omissions of any other such person or (ii) by reason of his having joined in any receipt
for money not received by him personally or (iii) for any loss on account of defect of title to any property of the Company
or (iv) on account of the insufficiency of any security in or upon which any money of the Company shall be invested or
(v) for any loss incurred through any bank, broker or other agent or (vi) for any loss, damage or misfortune whatsoever
which may happen in or arise from the execution or discharge of the duties, powers, authorities, or discretions of his
office or in relation thereto, unless the same shall happen through his own gross negligence or wilful misconduct against
the Company.

Art. 22. Auditors.

22.1 The accounting data related in the annual report of the Company shall be examined by an auditor ("réviseur

d'entreprises agréé") appointed by the general meeting of shareholders and remunerated by the Company.

22.2 The auditor shall fulfil all duties prescribed by the 2002 Law.

137020

Title IV General meetings - accounting year - distributions

Art. 23. General Meetings of Shareholders of the Company.
23.1 The general meeting of shareholders of the Company shall represent the entire body of shareholders of the

Company. Its resolutions shall be binding upon all the shareholders regardless of the Class of Shares held by them. It shall
have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to the operations of the Company.

23.2 The general meeting of shareholders shall meet upon call by the Board of Directors.
23.3 It may also be called upon the request of shareholders representing at least one fifth of the Share capital of the

Company.

23.4 The annual general meeting shall be held in accordance with Luxembourg law in Luxembourg-City at a place

specified in the notice of meeting, at 11.30 a.m. (Luxembourg time) on the last Friday of April of each year.

23.5 If such day is a legal or a bank holiday in Luxembourg, the annual general meeting shall be held on the next following

business day.

23.6 Other meetings of shareholders may be held at such places and times as may be specified in the respective notices

of meeting.

23.7 The Board of Directors may convene a general shareholders meeting pursuant to a notice setting forth the agenda

sent at least eight days prior to the meeting to each registered shareholder at the shareholder's address in the Register
of Shareholders or at such other address indicated by the relevant shareholder. No evidence of the giving of such notice
to registered shareholders is required by the meeting. The agenda shall be prepared by the Board of Directors except in
the instance where the meeting is called on the written demand of the shareholders in which instance the Board of
Directors may prepare a supplementary agenda.

23.8 If no publications are made, notices to shareholders may be mailed by registered mail only.
23.9 If all shareholders are present or represented and consider themselves as being duly convened and informed of

the agenda, the general meeting may take place without notice of meeting.

23.10 The Board of Directors may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders in order to

attend any meeting of shareholders.

23.11 The business transacted at any meeting of the shareholders shall be limited to the matters contained in the

agenda (which shall include all matters required by law) and business incidental to such matters.

23.12 Each Share of whatever Class is entitled to one vote, in compliance with Luxembourg law and these Articles. A

shareholder may act at any meeting of shareholders by appointing another person as his proxy in writing or by cable,
telegram, telex or facsimile transmission, who need not be a shareholder and who may be a director of the Company.

23.13 Unless otherwise provided by law or herein, resolutions of the general meeting are passed by a simple majority

vote of the shareholders present or represented.

Art. 24. General Meetings of Shareholders of a Class or of Classes of Shares.
24.1 The shareholders of the Class or Classes issued in respect of any Sub-Fund may hold, at any time, general meetings

to decide on any matters which relate exclusively to such Sub-Fund.

24.2 In addition, the shareholders of any Class of Shares may hold, at any time, general meetings to decide on any

matters which relate exclusively to such Class.

24.3 The provisions of Article 23, paragraphs 2, 3, 7, 8, 9, 10 and 11 shall apply to such general meetings.
24.4 Each Share is entitled to one vote in compliance with Luxembourg law and these Articles. Shareholders may act

either in person or by giving a proxy in writing or by cable, telegram, telex or facsimile transmission to another person
who need not be a shareholder and may be a director of the Company.

24.5 Unless otherwise provided for by law or herein, resolutions of the general meeting of shareholders of a Sub-Fund

or of a Class are passed by a simple majority vote of the shareholders present or represented.

24.6 Any resolution of the general meeting of shareholders of the Company, affecting the rights of the holders of

Shares of any Class vis-à-vis the rights of the holders of Shares of any other Class or Classes, shall be subject to a resolution
of the general meeting of shareholders of such Class or Classes in compliance with Article 68 of the law of August 10,
1915 on commercial companies, as amended.

Art. 25. Termination and Amalgamation of Sub-Funds.
25.1 In the event that for any reason the value of the assets in any Sub-Fund has decreased to an amount determined

by the Board of Directors to be the minimum level for such Sub-Fund to be operated in an economically efficient manner
which amount shall not exceed 5 million Euro, or if a change in the economical or political situation relating to the Sub-
Fund  concerned  would  have  material  adverse  consequences  on  the  investments  of  that  Sub-Fund  or  if  the  range  of
products offered to investors is rationalised, the Board of Directors may decide to compulsorily redeem all the Shares
of the relevant Class or Classes issued in such Sub-Fund at the net asset value per Share (taking into account actual
realisation prices of investments and realisation expenses), calculated at the Valuation Day at which such decision shall
take effect. The Company shall serve a notice to the holders of the relevant Class or Classes of Shares prior to the
effective date for the compulsory redemption, which will indicate the reasons for, and the procedure of, the redemption

137021

operations: registered holders shall be notified in writing. Unless it is otherwise decided in the interests of, or to keep
equal treatment between, the shareholders, the shareholders of the Sub-Fund concerned may continue to request re-
demption or conversion of their Shares free of charge (but taking into account actual realisation prices of investments
and realisation expenses) prior to the date effective for the compulsory redemption.

25.2 Assets which may not be distributed to the relevant beneficiaries upon the implementation of the redemption

will be deposited with the custodian for a period of six months thereafter; after such period, the assets will be deposited
with the Caisse de Consignation on behalf of the persons entitled thereto.

25.3 All redeemed shares shall be cancelled.
25.4 Under the same circumstances as provided in the first paragraph of this Article, the Board of Directors may decide

to allocate the assets of any Sub-Fund to those of another existing Sub-Fund within the Company or to another undertaking
for collective investment complying with the provisions of the Directive or to another Sub-Fund within such other un-
dertaking for collective investment (the "new Sub-Fund") and to redesignate the Shares of the Class or Classes concerned
as Shares of another Class (following a split or consolidation, if necessary, and the payment of the amount corresponding
to any fractional entitlement to shareholders). Such decision will be published in the same manner as described in the
first paragraph of this Article (and, in addition, the publication will contain information in relation to the new undertaking
for collective investment or the new Sub-Fund), one month before the date on which the amalgamation becomes effective
in order to enable shareholders to request redemption or conversion of their Shares, free of charge, during such period.

25.5 If the amalgamation is to be implemented with a Luxembourg undertaking for collective investment of the con-

tractual type ("fonds commun de placement"), shareholders having not voted in favour of such amalgamation will be
considered as having requested the redemption of their Shares, except if they have given written instructions to the
contrary to the Company. The assets which may not or are unable to be distributed to such shareholders for whatever
reasons will be deposited with the custodian for a period of six months thereafter; after such period, the assets will be
deposited with the Caisse de Consignation on behalf of the persons entitled thereto.

Art. 26. Accounting Year. The accounting year of the Company shall commence on the 1st of January of each year and

shall terminate on the 31 December of the same year.

Art. 27. Distributions.
27.1 The general meeting of shareholders of the Class or Classes issued in respect of any Sub-Fund shall, upon proposal

from the Board of Directors and within the limits provided by law, determine how the results of such Sub-Fund shall be
disposed of, and may from time to time declare, or authorise the Board of Directors to declare, distributions.

27.2 For any Class or Classes of Shares entitled to distributions, the Board of Directors may decide to pay interim

dividends in the frequency and amounts determined by the Board of Directors in compliance with the conditions set
forth by law.

27.3 Payments of distributions to holders of registered Shares shall be made to such shareholders at their addresses

in the Register of Shareholders.

27.4 Distributions may be paid in such currency and at such time and place that the Board of Directors shall in their

discretion determine from time to time.

27.5 The Board of Directors may decide to distribute stock dividends in lieu of cash dividends upon such terms and

conditions as may be set forth by the Board of Directors.

27.6 Any distribution that has not been claimed within five years of its declaration shall be forfeited and revert to the

Sub-Fund relating to the relevant Class or Classes of Shares.

27.7 No interest shall be payable by the Company on a dividend which has not been claimed by a shareholder.

Title V Final provisions

Art. 28. Custodian.
28.1 To the extent required by law, the Company shall enter into a custody agreement with a banking or saving

institution as defined by the law of April 5, 1993 on the financial sector (herein referred to as the "custodian").

28.2 The custodian shall fulfil the duties and responsibilities as provided for by the 2002 Law.
28.3 If the custodian wishes to retire, the Board of Directors shall use their best endeavours to find a successor

custodian within six months of the effectiveness of such retirement. The Board of Directors may terminate the appoint-
ment of the custodian but shall not remove the custodian unless and until a successor custodian shall have been appointed
to act in the place thereof.

Art. 29. Dissolution of the Company.
29.1 The Company may at any time be dissolved by a resolution of the general meeting of shareholders subject to the

quorum and majority requirements referred to in Article 31 hereof.

29.2 Whenever the Share capital falls below two-thirds of the minimum capital indicated in Article 6 hereof, the

question of the dissolution of the Company shall be referred to the general meeting by the Board of Directors. The
general  meeting,  for  which  no  quorum  shall  be  required,  shall  decide  by  simple  majority  of  the  votes  of  the  Shares
represented at the meeting.

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29.3 The question of the dissolution of the Company shall further be referred to the general meeting whenever the

Share capital falls below one-fourth of the minimum capital set by Article 6 hereof; in such an event, the general meeting
shall be held without any quorum requirements and the dissolution may be decided by shareholders holding one-fourth
of the votes of the Shares represented at the meeting.

29.4 The meeting must be convened so that it is held within a period of forty days from ascertainment that the net

assets of the Company have fallen below two-thirds or one-fourth of the legal minimum, as the case may be.

Art. 30. Liquidation. Liquidation shall be carried out by one or several liquidators, who may be physical persons or

legal entities, appointed by the general meeting of shareholders which shall determine their powers and their compen-
sation.

Art. 31. Amendments to the Articles of Incorporation. These Articles of Incorporation may be amended by a general

meeting of shareholders subject to the quorum and majority requirements provided by the law of 10 August 1915 on
commercial companies, as amended from time to time.

Art. 32. Statement. Words importing a masculine gender also include the feminine gender and words importing persons

or shareholders also include corporations, partnerships associations and any other organised group of persons whether
incorporated or not.

Art. 33. Applicable Law. All matters not governed by these Articles of Incorporation shall be determined in accordance

with the law of 10 August 1915 on commercial companies and the 2002 Law, as such laws have been or may be amended
from time to time.

<i>Transitory provisions

The first financial year shall begin on the date of incorporation of the company and end on December 31, 2009.
The annual general meeting shall be held for the first time on the day, time and place as indicated in the articles of

incorporation in 2010.

<i>Subscription and payment

The three hundred ten shares have been subscribed by STRUCTURED INVEST, prenamed.
These shares have been entirely paid up by payment in cash, so that the sum of thirty one thousand euro (EUR 31,000.-)

is as of now at the free disposal of the company, as was certified to the notary executing this deed.

<i>Statement

The notary executing this deed declares that the conditions enumerated in article 26 of the law on commercial com-

panies of August 10th, 1915 have been fulfilled and expressly bears witness to their fulfilment.

<i>Expenses

The expenses which shall be borne by the Company as a result of its organization are estimated at approximately

seven thousand five hundred Euro (EUR 7,500.-).

<i>Extraordinary general meeting

The above-named person, representing the entire subscribed capital and considering as having received due notice has

immediately proceeded to hold an extraordinary general meeting and passed the following resolutions:

1) The following have been elected as directors, their mandate expiring at the issue of the annual general meeting to

be held in 2010:

- Dr Jürgen AMENDINGER, Member of Operating Management Committee, Co-Head of Structured Equity and Com-

modity Products, Head of Structured Products Development, Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG, born in Volkers-
heim (Germany), on December 4, 1967, with professional address in D-81925 Munich, Arabellastrasse 12 (Germany),
who is elected Chairman of the Board of Directors;

-  Sylvia  MAYERS,  Manging  Director  Structured  Invest  S.A.,  born  in  Trier  (Germany),  on  October  15,  1973,  with

professional address in L-2721 Luxembourg, 4, rue Alphonse Weicker;

- Stefan LIESER, Managing Director Structured Invest S.A., born in Ehrang (Germany), on March 30, 1965, with pro-

fessional address in L-2721 Luxembourg, 4, rue Alphonse Weicker.

2) The following has been appointed as independent auditor. His mandate shall expire at the issue of the annual general

meeting to be held in 2010:

KPMG AUDIT, société à responsabilité limitée, having its registered office in L-2520 Luxembourg, 9, allée Scheffer,

RCS Luxembourg B 103.590.

3) The registered office of the Corporation is fixed in L-2721 Luxembourg, 4, rue Alphonse Weicker.
The undersigned notary, who understands and speaks English, herewith states that at request of the above-named

person, this deed is written in English followed by an German translation; in case of divergence between the English and
the German text, the English version will prevail.

Whereof this notarial deed was drawn up in Senningerberg on the date named at the beginning of this deed.

137023

This deed having been read to the said person, whom is known to the notary by the surname, first name, civil status

and residence, the said person appearing before the Notary signed together with the notary, this original deed.

Folgt die deutsche Übersetzung vorangehenden Textes:

Im Jahre zweitausendacht, den vierzehnten November.
Vor dem unterzeichneten Notar Paul BETTINGEN, mit Amtswohnsitz in Niederanven.

Ist erschienen:

STRUCTURED INVEST, eine Aktiengesellschaft mit Sitz in L-2721 Luxemburg, 4, rue Alphonse Weicker, RCS Lu-

xemburg B 112.174,

Hier vertreten durch Frau Désirée EKLUND, Privatangestellte, mit beruflicher Anschrift in Luxemburg, gemäss einer

privatschriftlichen Vollmacht, welche, nachdem sie durch den Erschienenen und den unterzeichnenden Notar "ne varietur"
unterschrieben wurde, gegenwärtiger Urkunde beigefügt bleibt.

Vorgenannte Person, hat im Rahmen ihrer Vertretungsvollmacht den Notar ersucht, die Satzung einer von ihr zu

gründenden Gesellschaft wie folgt zu beurkunden.

Titel I Name - Geschäftssitz - Laufzeit - Zweck

Art. 1. Name. Unter der Bezeichnung "Fondo obbligazionario protetto con cedola periodica" (nachfolgend "Gesell-

schaft") existiert für vorhandene Aktieninhaber und Personen, die eventuell zukünftig Eigentümer von Aktien werden,
eine Aktiengesellschaft ("Société Anonyme"), die als Investmentgesellschaft mit variablem Anteilkapital ("Société d'inves-
tissement à capital variable") tätig ist.

Art. 2. Geschäftssitz.
2.1 Der Geschäftssitz der Gesellschaft wird in Luxemburg im Großherzogtum Luxemburg errichtet. Auf Beschluss des

Verwaltungsrats können Niederlassungen, Tochtergesellschaften oder andere Geschäftsstellen im Großherzogtum Lu-
xemburg oder im Ausland (jedoch keinesfalls in den USA, deren Territorien oder Besitzungen) eröffnet werden.

2.2 Falls der Verwaltungsrat feststellt, dass außerordentliche politische oder militärische Ereignisse, welche die or-

dentlichen  Tätigkeiten  der  Gesellschaft  an  ihrem  Geschäftssitz  oder  die  reibungslose  Kommunikation  zwischen  dem
Geschäftssitz und Personen im Ausland stören würden, eingetreten sind oder unmittelbar bevorstehen, kann der Ge-
schäftssitz vorübergehend ins Ausland verlegt werden, bis diese außergewöhnlichen Umstände nicht mehr bestehen;
solche vorübergehenden Maßnahmen haben keine Auswirkung auf die Staatsangehörigkeit der Gesellschaft, die trotz einer
solchen vorübergehenden Verlegung ein luxemburgisches Unternehmen bleibt.

Art. 3. Laufzeit. Die Gesellschaft wird auf unbeschränkte Zeit errichtet.

Art. 4. Zweck.
4.1 Der ausschließliche Zweck der Gesellschaft besteht darin, die verfügbaren Gelder in übertragbare Wertpapiere

und andere gesetzlich zulässige Vermögenswerte zu investieren mit dem Ziel, das Anlagerisiko zu streuen und den Ak-
tieninhabern die Ergebnisse der Vermögensverwaltung zukommen zu lassen.

4.2 Die Gesellschaft kann jede für die Förderung und Erreichung ihrer Ziele als hilfreich erachtete Maßnahme ergreifen

und jede Transaktion durchführen, soweit dies gemäß des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Organismen für ge-
meinsame Anlagen zulässig ist (das "Gesetz von 2002").

Art. 5. Begriffsbestimmungen. Das "Gesetz von 2002": Das Luxemburger Gesetz vom 20. Dezember 2002 über Or-

ganismen für gemeinsame Anlagen.

"Satzung": Die Satzung ("Articles of Association") der Gesellschaft in ihrer jeweils geltenden Fassung.
"Verwaltungsrat": Die jeweiligen Mitglieder des Verwaltungsrats der Gesellschaft.
"Geschäftstag": Ein Bankengeschäftstag in Luxemburg und München, sofern nicht anderweitig angegeben.
"Klasse": Aktienklasse eines Teilfonds.
"Gesellschaft": "Fondo obbligazionario protetto con cedola periodica".
"Bestimmte Person": Eine Person, die in ihrer Funktion als Aktieninhaber und nach Meinung des Verwaltungsrates

verursacht, dass die Gesellschaft oder ein Teilfonds gegen Gesetze, Vorschriften, Anforderungen oder Rechtsordnungen
verstößt oder auf andere Weise den Steuerstatus, Wohnsitz, das Ansehen oder den guten Ruf der Gesellschaft negativ
beeinflusst, oder die der Gesellschaft oder einem Teilfonds nach Meinung des Verwaltungsrates materielle oder rechtliche
Nachteile einbringen könnte.

"Richtlinie": Die Richtlinie 85/611/EWG vom 20. Dezember 1985 zur Koordinierung der Rechts- und Verwaltungs-

vorschriften  betreffend  bestimmte  Organismen  für  gemeinsame  Anlagen  in  Wertpapieren,  in  der  jeweils  geltenden
Fassung.

"EU": Europäische Union.
"Mitgliedsstaat": Mitgliedsstaat der Europäischen Union.
"Nettoinventarwert je Aktie": Der Wert je Aktie hinsichtlich jeder Aktienklasse aller Teilfonds gemäß den Bestim-

mungen unter dem nachstehenden Abschnitt "Berechnung des Nettoinventarwerts je Aktie".

137024

"Prospekt": Das/die Dokument(e), durch das/die Anlegern Aktien an der Gesellschaft angeboten werden und zusätz-

liche bzw. Ersatzdokumente mit ähnlichem Zweck.

"Geregelter Markt": Ein geregelter Markt gemäß Definition in der Richtlinie 93/22/EWG des Rates vom 10. Mai 1993

über Wertpapierdienstleistungen (die "Richtlinie 93/22/EWG"), d. h. ein Markt, der Bestandteil der von jedem Mitglied-
staat erstellten Liste der geregelten Märkte ist, dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist und dessen Vorschriften in
Bezug auf die Betriebstätigkeit des Marktes und den Marktzugang sowie die Bedingungen für die Zulassung eines Finanz-
instrumentes zum effektiven Handel an diesem Markt von einer zuständigen Behörde ausgegeben oder genehmigt wurden
und die Einhaltung aller Berichts- und Transparenzanforderungen gemäß der Richtlinie 93/22/EWG vorsehen.

"Aktie": Sämtliche Aktien einer Klasse eines Teilfonds der Gesellschaft, die von Zeit zu Zeit ausgegeben werden und

ausstehen.

"Staat": Ein Mitgliedsstaat der Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung ("OECD") und alle

anderen europäischen Länder (abgesehen von der Russischen Föderation), Nordamerika, Südamerika, Afrika, Asien und
Australien.

"Teilfonds" oder "Kompartiment": Ein spezifisches Vermögensportefeuille, das gemäß einem bestimmten Anlageziel

investiert wird.

"Zeit": Alle in dieser Satzung aufgeführten Zeitangaben beziehen sich auf die Luxemburger Zeit, soweit nicht ander-

weitig festgelegt.

"Bewertungstag": Der Tag, an dem der Nettoinventarwert je Aktie jedes Teilfonds berechnet wird, d. h. jeder Tag,

der in Luxemburg und München ein Bankengeschäftstag ist.

"US-Person": (i) Eine natürliche Person mit US-amerikanischer Staatsangehörigkeit, der Staatsangehörigkeit der Ter-

ritorien bzw. Besitzungen der USA und/oder dem District of Columbia (nachstehend "USA") oder die in den USA ansässig
ist; oder (ii) eine Personen- oder Kapitalgesellschaft, die in den USA errichtet oder gemäß US-amerikanischem Recht
organisiert ist oder nach einem der Bundesstaaten oder dem District of Columbia, oder, wenn sie von einer oder meh-
reren US-Personen hauptsächlich zur Investition in die Gesellschaft gegründet wurde, eine Personen- oder Kapitalgesell-
schaft, die nach den Gesetzen einer anderen Rechtssprechung organisiert und errichtet ist; oder (iii) in den USA befindliche
Niederlassungen oder Zweigstellen einer ausländischen (nicht-US-amerikanischen) Körperschaft; oder (iv) jedwede Ver-
mögen, deren Einnahmen (die nicht effektiv mit dem Handel oder Geschäften in den USA in Verbindung stehen) aus
Quellen außerhalb der USA stammen und nicht in den Brutto-Einnahmen zur Berechnung der US-Einkommenssteuer
enthalten sind; oder (v) jedwede Vermögen, über das ein Gericht in den USA die primäre Überwachung der Verwaltung
des Vermögens ausübt und für das eine oder mehrere US-Personen berechtigt sind, alle wesentlichen Entscheidungen
des Vermögens zu steuern, einschließlich Vermögen, deren Treuhänder eine US-Person ist; oder (vi) Treuhandkonten
oder ähnliche Konten (außer Vermögensmassen oder Trusts), die von einem Händler oder sonstigen Treuhänder im
Namen von oder auf Rechnung einer US-Person gehalten werden; oder (vii) Konten, die nicht treuhänderisch verwaltet
werden oder ähnliche Konten (außer Vermögensmassen oder Trusts), die von einem Händler oder sonstigen Treuhänder
im Namen von oder auf Rechnung einer US-Person gehalten werden; oder (viii) Treuhandkonten oder ähnliche Konten
(außer Vermögensmassen oder Trusts), die von einem Händler oder sonstigen Treuhänder in den USA gehalten, orga-
nisiert oder eingerichtet werden oder (sofern es sich um eine Einzelperson handelt) die in den USA ansässig ist; oder (ix)
ein Mitarbeiterplan, der von einer in Klausel (ii) oder (iii) beschriebenen Einheit finanziert wird oder einen Begünstigten
umfasst, der in Klausel (i) beschrieben wird; oder (x) eine andere Person, deren Besitz oder Erwerb der Wertpapiere
der Gesellschaft dazu führen würde, dass die Gesellschaft an einem öffentlichen Zeichnungsangebot beteiligt wäre im
Sinne von Abschnitt 7 (d) des US-amerikanischen Gesetzes über Investmentgesellschaften ("Investment Company Act")
von 1940 in der jeweils gültigen Fassung, der Regeln und Vorschriften, die sich daraus ergeben bzw. der entsprechenden
Verlautbarungen der United States Securities and Exchange Commission oder informeller schriftlicher Ratschläge durch
die Mitarbeiter.

Der Begriff "US-Person" umfasst weder einen Zeichner von Aktien, die im Zusammenhang mit der Gründung der

Gesellschaft ausgegeben worden sind, während dieser Zeichner solche Aktien besitzt, noch Wertpapierhändler, die Ak-
tien mit dem Ziel ihres Vertriebs im Zusammenhang mit der Ausgabe von Aktien durch die Gesellschaft erwerben.

Titel II Aktienkapital - Aktien - Nettoinventarwert

Art. 6. Aktienkapital - Aktienklassen.
6.1 Das Aktienkapital der Gesellschaft besteht aus voll eingezahlten nennwertlosen Aktien und entspricht jederzeit

dem gesamten Nettovermögen der Gesellschaft gemäß Art. 12 der Satzung. Das gesetzliche Mindestkapital beläuft sich
auf eine Million Zweihundertundfünfzigtausend Euro (1.250.000,- EUR). Dieses Mindestkapital muss innerhalb eines Zeit-
raums  von  sechs  Monaten  nach  dem  Datum,  an  dem  die  Gesellschaft  als  Organismus  für  gemeinsame  Anlagen  nach
Luxemburger Recht autorisiert worden ist, erreicht werden. Das zunächst ausgegebene Aktienkapital der Gesellschaft
beträgt Einunddreißigtausend Euro (31.000,- EUR), eingeteilt in dreihundertzehn (310) Aktien.

6.2 Die gemäß Artikel 7 und 8 der Satzung auszugebenden Aktien können durch Beschluss des Verwaltungsrats un-

terschiedlichen  Klassen  angehören.  Die  Erträge  aus  der  Ausgabe  jeder  Aktie  werden  vorbehaltlich  der  vom  Gesetz
vorgeschriebenen oder vom Verwaltungsrat festgelegten Anlagebeschränkungen gemäß der vom Verwaltungsrat für den

137025

in Bezug auf die entsprechenden Aktien eingerichteten Teilfonds (gemäß nachstehender Definition) festgelegten Anlage-
politik in übertragbare Wertpapiere jeder Art und andere gesetzlich zulässige Vermögenswerte investiert.

6.3 Der Verwaltungsrat erstellt gemäß Artikel 133 des Gesetzes von 2002 ein Portfolio von Vermögenswerten als

Teilfonds für jede Klasse von Aktien oder für zwei oder mehrere Klassen von Aktien gemäß Artikel 11 der Satzung. Jedes
Portfolio von Vermögenswerten wird ausschließlich zugunsten des betreffenden Teilfonds investiert und jedes Portfolio
ist nur für die Verpflichtungen des jeweiligen Teilfonds verantwortlich.

6.4 Der Verwaltungsrat, der im Interesse der Gesellschaft handelt, kann auf die in den Prospekten der Gesellschafts-

anteile beschriebene Art beschließen, dass alle oder ein Teil der Vermögenswerte von zwei oder mehreren Teilfonds
gemeinsam verwaltet werden.

6.5 Zur Feststellung des Aktienkapitals der Gesellschaft werden die jedem Teilfonds zuzurechnenden, nicht in EUR

denominierten Nettovermögenswerte in EUR umgerechnet, und das Kapital entspricht der Gesamtheit der Nettover-
mögenswerte aller Teilfonds.

Art. 7. Aktienarten.
7.1 Der Verwaltungsrat entscheidet, ob die Gesellschaft Inhaber- und/oder Namensaktien ausgibt. Wenn Inhaberak-

tienzertifikate ausgegeben werden sollen, werden sie in den vom Verwaltungsrat vorgeschriebenen Stückelungen emittiert
und enthalten einen Vermerk, dass sie nicht an eine US-Person, eine in den USA ansässige Person oder eine Person mit
US-amerikanischer Staatsangehörigkeit oder an eine von oder für eine US-Person organisierte Einheit übertragen werden
dürfen.

Alle ausgegebenen Namensaktien werden in dem von der Gesellschaft oder von einer oder mehreren von ihr dazu

bestimmten Person/en geführten Aktieninhaber-Register eingetragen, und dieses Register enthält den Namen jedes Ei-
gentümers von Namensaktien, den der Gesellschaft angegebenen Wohnsitz oder gewählten Wohnsitz und die Anzahl
Namensaktien des Eigentümers der Aktien.

Die Eintragung des Namens des Aktieninhabers im Aktienregister dient als Nachweis für dessen Eigentumsrecht an

diesen Namensaktien. Die Gesellschaft entscheidet, ob dem Aktieninhaber ein Zertifikat für die Eintragung ausgestellt
wird oder ob er eine schriftliche Bestätigung seines Aktienbesitzes erhält.

Falls Inhaberaktien ausgegeben werden, können auf Ersuchen der Aktieninhaber Namensaktien gegen Inhaberaktien

und Inhaberaktien gegen Namensaktien getauscht werden. Ein Tausch von Namensaktien gegen Inhaberaktien erfolgt
durch die Annullierung eines etwaigen Zertifikats der Namensaktien, eine Erklärung, dass der Erwerber keine US-Person
ist, und die Ausstellung eines oder mehrerer Inhaberaktienzertifikate, und im Aktienregister ist ein Eintrag über diese
Annullierung vorzunehmen. Ein Tausch von Inhaberaktien gegen Namensaktien erfolgt durch die Annullierung des Inha-
beraktienzertifikats und gegebenenfalls die Ausstellung eines Namensaktienzertifikats an dessen Stelle, und im Aktienre-
gister ist ein Eintrag über diese Ausstellung vorzunehmen. Auf Beschluss des Verwaltungsrats können die Kosten eines
solchen Tauschs dem darum ersuchenden Aktieninhaber belastet werden.

Bevor Inhaberaktien ausgegeben und Namensaktien gegen Inhaberaktien getauscht werden, kann die Gesellschaft Zu-

sicherungen verlangen, die den Verwaltungsrat davon überzeugen, dass die Ausgabe oder der Tausch nicht dazu führen,
dass "US-Personen" Aktien halten.

Die Aktienzertifikate sind von zwei Verwaltungsräten zu unterzeichnen. Die Unterschrift erfolgt handschriftlich, ge-

druckt oder als Faksimile. Die Zertifikate bleiben gültig, auch wenn die Liste autorisierter Unterschriften der Gesellschaft
geändert wird. Eine der Unterschriften kann jedoch von einer vom Verwaltungsrat ordnungsgemäß dazu ermächtigten
Person geleistet werden; in diesem Fall muss die Unterschrift handschriftlich sein. Die Gesellschaft kann vorläufige Akti-
enzertifikate in der vom Verwaltungsrat beschlossenen Form ausstellen.

7.2 Falls Inhaberaktien ausgegeben werden, erfolgt die Übertragung von Inhaberaktien durch Aushändigung der ent-

sprechenden Aktienzertifikate. Die Übertragung von Namensaktien erfolgt, (i) falls Aktienzertifikate ausgestellt worden
sind, durch Aushändigung des Zertifikats oder der Zertifikate, die den Aktien entsprechen, zusammen mit anderen, von
der Gesellschaft anerkannten Übertragungsurkunden an die Gesellschaft und (ii) falls keine Aktienzertifikate ausgestellt
worden sind, durch eine schriftliche, im Aktienregister einzutragende, vom Überträger und Übertragungsempfänger oder
von dazu durch ausreichende Vollmachten befugten Personen unterzeichnete und datierte Übertragungserklärung. Jede
Übertragung von Namensaktien ist im Aktienregister einzutragen; die Eintragung wird von einem oder mehreren Ver-
waltungsräten  oder  leitenden  Angestellten  der  Gesellschaft  oder  von  einer  oder  mehreren,  vom  Verwaltungsrat
ordnungsgemäß dazu ermächtigten Person/en unterzeichnet.

7.3 Die Aktieninhaber, die berechtigt sind, Namensaktien zu erhalten, müssen der Gesellschaft eine Adresse angeben,

an die alle Mitteilungen und Ankündigungen gesandt werden. Diese Adresse wird auch im Aktienregister eingetragen.

Falls ein Aktieninhaber keine Adresse angibt, kann die Gesellschaft erlauben, dass eine diesbezügliche Anmerkung im

Aktienregister eingetragen wird, und es wird davon ausgegangen, dass die Adresse des Aktieninhabers sich am Geschäfts-
sitz der Gesellschaft oder einer anderen, von der Gesellschaft eingetragenen Adresse befindet, bis der Aktieninhaber der
Gesellschaft eine andere Adresse angibt. Ein Aktieninhaber kann die im Aktienregister eingetragene Adresse jederzeit
durch schriftliche Mitteilung an den Geschäftssitz der Gesellschaft oder eine andere von der Gesellschaft festgelegte
Adresse ändern.

137026

7.4 Falls ein Aktieninhaber gegenüber der Gesellschaft nachweisen kann, dass das Aktienzertifikat verloren gegangen,

beschädigt oder zerstört worden ist, kann auf Ersuchen des Aktieninhabers ein Duplikat des Aktienzertifikats gemäß den
von der Gesellschaft festgelegten Bedingungen und Garantien ausgestellt werden, einschließlich, jedoch nicht ausschließ-
lich, der Bürgschaft einer Versicherungsgesellschaft. Mit der Ausstellung des neuen Aktienzertifikats, auf dem vermerkt
ist, dass es sich um ein Duplikat handelt, wird das ursprüngliche Zertifikat, für dessen Ersetzung das neue ausgestellt
wurde, ungültig.

Beschädigte Aktienzertifikate können von der Gesellschaft annulliert und durch neue ersetzt werden.
Die Gesellschaft kann nach ihrem Ermessen die Kosten für ein Duplikat oder ein neues Aktienzertifikat sowie alle

angemessenen Auslagen der Gesellschaft im Zusammenhang mit der Ausstellung und Registrierung der Zertifikate oder
mit der Annullierung des ursprünglichen Aktienzertifikats dem Aktieninhaber belasten.

7.5 Die Gesellschaft erkennt nur einen Eigentümer je Aktie an. Falls ein oder mehrere Aktien sich in gemeinsamem

Eigentum befinden oder das Eigentum an Aktien umstritten ist, müssen alle Personen, die Anspruch auf diese Aktie oder
diese Anteilen erheben, einen einzigen Bevollmächtigten als Vertreter dieser Atkie oder dieser Aktien gegenüber der
Gesellschaft ernennen. Wird kein solcher Bevollmächtigter ernannt, bedeutet dies die Aussetzung aller mit den Aktien
verbundener Rechte.

7.6 Die Gesellschaft kann beschließen, Bruchteile von Aktien auszugeben. Solche Bruchteile von Aktien besitzen kein

Stimmrecht,  begründen  jedoch  einen  Anspruch  auf  Beteiligung  an  den  Nettovermögenswerten,  die  der  betreffenden
Aktienklasse anteilsmäßig zuzurechnen sind. Bei Inhaberanteilen werden nur Zertifikate für ganze Aktien ausgegeben.

Art. 8. Ausgabe von Aktien.
8.1 Der Verwaltungsrat ist unbeschränkt befugt, jederzeit eine unbegrenzte Anzahl voll eingezahlter Aktien auszugeben,

ohne  den  bestehenden  Aktieninhabern  ein  Vorzugsrecht  für  die  Zeichnung  der  auszugebenden  Aktien  einzuräumen.
Abweichende Regelungen hierzu ergeben sich aus dem Prospekt.

8.2 Der Verwaltungsrat ist berechtigt, die Häufigkeit der Ausgabe von Aktien pro Teilfonds zu beschränken. Der

Verwaltungsrat kann insbesondere beschließen, dass Aktien eines Teilfonds nur während einer oder mehrerer Zeich-
nungsfristen oder gemäß einer in dem Prospekt genannten Periodizität ausgegeben werden.

8.3 Darüber hinaus ist der Verwaltungsrat dazu berechtigt, die Mindestsumme des Gesamtnettoinventarwerts der

zunächst angebotenen Aktien, die Mindestsumme zusätzlicher Anlagen sowie die Mindestzahl des Besitzes an Aktien
einzuschränken.

8.4 Wenn die Gesellschaft Aktien zur Zeichnung anbietet, entspricht der Preis je Aktie dem Nettoinventarwert pro

Aktie der entsprechenden Klasse gemäß Festlegung in Übereinstimmung mit Artikel 12 der Satzung an dem vom Ver-
waltungsrat festgelegten Bewertungstag. Der Preis kann um einen geschätzten Prozentsatz der Kosten und Auslagen, die
der Gesellschaft bei der Anlage der Erträge der Ausgabe erwachsen, sowie um eine anwendbare, vom Verwaltungsrat
von Zeit zu Zeit festgelegte Verkaufskommissionen erhöht werden.

8.5
8.5.1 Der so festgelegte Preis pro Aktie ist innerhalb eines vom Verwaltungsrat definierten Zeitraums zu bezahlen, der

zehn Geschäftstage ab dem entsprechenden Bewertungstag nicht überschreiten darf.

8.5.2 Wenn ein Antragsteller auf Zuteilung von Aktien es versäumt, bei Zeichnung den entsprechenden Betrag zu

begleichen oder ein ausgefülltes Antragsformular für einen anfänglichen Antrag zum festgelegten Datum einzureichen,
kann der Verwaltungsrat die Zuteilung zurückziehen oder die Aktien zurückfordern, sofern zutreffend. Auf Anfrage des
Aktieninhabers können Erträge solch einer Rücknahme in einer anderen Währung als der für die jeweilige Aktienklasse
festgelegten Währung erfolgen, wie vom Händler nach eigenem Ermessen von Zeit zu Zeit festgelegt. Der Antragsteller
kann in jedem Fall aufgefordert werden, die Gesellschaft gegen Verluste, Kosten oder Auslagen (nach Ermessen des
Verwaltungsrats schlüssig festzulegen) schadlos zu halten, die unmittelbar oder mittelbar aufgrund des Versäumnisses des
Antragstellers der fristgerechten Zahlung entstehen. Bei der Berechnung solch eines Verlusts ist, sofern angemessen, eine
Fluktuation des Aktienpreises zwischen Zuteilung und Annullierung oder Rücknahme zu beachten sowie die Kosten, die
der Gesellschaft durch die Aufnahme von Verfahren gegen den Antragsteller entstehen.

8.5.3 Wenn der Antragsteller es versäumt, eine zeitgerechte Zahlung hinsichtlich der zugeteilten Aktien vorzunehmen,

ergreift die Einheit, die von Zeit zu Zeit dazu ernannt wird, als Händler der Aktien der Gesellschaft aufzutreten, nach
eigenem Ermessen Schritte, die sie als angemessen ansieht, um Verluste, Kosten oder Ausgaben zu vermeiden, zu ver-
mindern oder auszugleichen, die der Gesellschaft wie oben erwähnt entstehen, einschließlich der Zahlung des fälligen
Betrags an die Gesellschaft zum festlegten Zeitpunkt; darüber hinaus ist die Einheit berechtigt, alle Kosten und Ausgaben
(einschließlich Zinsen), die der Gesellschaft unmittelbar oder mittelbar bei dem Bemühen entstanden sind, solche fälligen
Forderungen einzufordern, und die zahlbar auf Verlangen sind, einzufordern.

8.5.4 Ein Antrag auf Austausch oder Rücknahme einer Aktie ist nur gültig, wenn der Preis für solch eine Aktie gezahlt

worden ist und eine Bestätigung gemäß diesem Artikel ausgestellt worden ist.

8.6 Der Verwaltungsrat kann die Befugnis zur Annahme von Zeichnungen, zur Entgegennahme der Zahlung für die

auszugebenden Aktien und deren Lieferung einem Verwaltungsrat, Manager, leitenden Angestellten oder anderen ord-
nungsgemäß bevollmächtigten Vertreter übertragen.

137027

8.7 Die Gesellschaft kann beschließen, im Einklang mit den Voraussetzungen nach luxemburgischem Recht, insbeson-

dere  der  Verpflichtung,  einen  Bewertungsbericht  des  unabhängigen  Wirtschaftsprüfers  der  Gesellschaft  ("Réviseur
d'Entreprises Independant") vorzulegen, Aktien als Gegenleistung für die Sacheinlage von Wertpapieren auszugeben. Die
Wertpapiere, die als Sacheinlage bereitgestellt werden, müssen der Anlagepolitik und den Beschränkungen des Teilfonds
entsprechen, dem sie zugeordnet werden.

Art. 9. Rücknahme von Aktien.
9.1 Jeder Aktieninhaber kann die Rücknahme aller oder eines Teils seiner Aktien an der Gesellschaft gemäß den vom

Verwaltungsrat im Prospekt der Aktien dargelegten Bedingungen und Verfahren sowie innerhalb der Beschränkungen des
Gesetzes und dieser Satzung verlangen.

9.2 Der Rücknahmepreis je Aktie wird vorbehaltlich von Artikel 13 innerhalb eines vom Verwaltungsrat von Zeit zu

Zeit festgelegten Zeitraums von maximal zehn Geschäftstagen ab dem Bewertungstag bezahlt, der auf den Erhalt einer
Rücknahmeanfrage folgt, sofern die Gesellschaft die etwaigen Aktienzertifikate und Instrumente zur Rücknahme, die auf
Anweisung des Verwaltungsrates erforderlich sind, in einer Form erhalten hat, die die Gesellschaft als zufrieden stellend
betrachtet. Die Erträge einer Rücknahme, die bei einer früheren Zeichnung davon betroffen war, können für einen Zeit-
raum von über zehn Geschäftstagen zurückgehalten werden, um sicherzustellen, dass die Teilfonds, die für solch eine
Zeichnung angedient waren, freigegeben worden sind.

9.3 Der Rücknahmepreis entspricht dem Nettoinventarwert je Aktie der entsprechenden Klasse gemäß Ermittlung in

Übereinstimmung mit Artikel 12 der Satzung, abzüglich Spesen und gegebenenfalls Kommissionen zu dem im Prospekt
genannten Satz. Der Preis kann durch einen geschätzten Prozentsatz der Kosten und Auslagen verringert werden, die
der Gesellschaft beim Verkauf der Vermögenswerte entstehen, um die Erträge der Rücknahme den Aktieninhabern aus-
zuzahlen, die Rücknahme veranlasst haben. Der entsprechende Rücknahmepreis kann gemäß Beschluss des Verwaltungs-
rats auf die nächste Einheit der Währung der entsprechenden Aktienklasse auf- oder abgerundet werden.

9.4 Wenn infolge eines Antrags auf Rücknahme die von einem Aktieninhaber gehaltene Anzahl oder der Gesamtnet-

toinventarwert der Aktie unter die im Prospekt festgelegte Zahl oder den vom Verwaltungsrat nach eigenem Ermessen
von Zeit zu Zeit festgelegten Nettoinventarwert fallen würde, kann die Gesellschaft diesen Antrag als Antrag auf Rück-
nahme sämtlicher Aktien dieses Inhabers behandeln.

9.5  Wenn  der  Gesamtnettoinventarwert  der  Aktien  eines  Inhabers  unter  den  vom  Verwaltungsrat  nach  eigenem

Ermessenen festgelegten Wert fällt, kann der Verwaltungsrat die Rücknahme aller Aktien eines Inhabers erzwingen.

9.6 Wenn an einem bestimmten Tag die Rücknahmeanträge gemäß diesem Artikel und die Umtauschanträge gemäß

Artikel 10 der Satzung eine bestimmte, vom Verwaltungsrat (nach eigenem Ermessen) festgelegte Höhe im Verhältnis zur
Anzahl Aktien einer bestimmten Klasse übersteigen, kann der Verwaltungsrat beschließen, alle oder einen Teil dieser
Anträge auf Rücknahme oder Umtausch für einen Zeitraum und auf eine Weise auszusetzen, wie sie nach seiner Ansicht
am besten dem Interesse der Gesellschaft dient. Am ersten Bewertungstag nach diesem Zeitraum werden diese Rück-
nahme- und Umtauschanträge vor später eingegangenen Anträgen ausgeführt.

9.7 Auf Beschluss des Verwaltungsrats ist die Gesellschaft berechtigt, den Rücknahmepreis an Aktieninhaber, die aus-

drücklich damit einverstanden sind, in natura auszubezahlen, indem sie dem Inhaber Wertpapiere aus einem Portfolio
von Vermögenswerten zuteilt, das im Zusammenhang mit einer oder mehreren Klassen von Aktien angelegt worden ist,
deren Wert (gemäß Artikel 12 ermittelt) am Bewertungstag, an dem der Rücknahmepreis ermittelt wird, dem Wert der
zurückzunehmenden Aktien entspricht. Art und Beschaffenheit der in einem solchen Fall zu übertragenden Vermögens-
werte werden auf einer angemessenen Grundlage und ohne Benachteiligung der anderen Aktieninhaber der betreffenden
Aktienklasse oder -klassen ermittelt, und die zugrunde liegende Bewertung wird in einem Sonderbericht des Wirtschafts-
prüfers der Gesellschaft bestätigt. Die Kosten für eine derartige Übertragung trägt der Aktieninhaber.

9.8 Alle zurückgenommenen Aktien werden annulliert.

Art. 10. Umtausch von Aktien.
10.1  Die  Aktieninhaber  sind  dazu  berechtigt,  den  Umtausch  von  allen  Aktien  oder  eines  Teils  ihrer  Aktien  eines

Teilfonds in Aktien eines anderen Teilfonds zu beantragen, sofern der Verwaltungsrat (i) Beschränkungen, Bedingungen
und Bestimmungen hinsichtlich des Rechts auf und der Häufigkeit eines Umtauschs zwischen bestimmten Teilfonds und
Aktienklassen festlegen darf, und (ii) vorbehaltlich der Zahlung von durch den Verwaltungsrat festgelegten Spesen und
Kommissionen.

10.2 Der Preis für den Austausch der Aktien errechnet sich anhand des jeweiligen Nettoinventarwerts je Aktie der

beiden betreffenden Teilfonds am selben Bewertungstag.

10.3 Wenn infolge eines Antrags auf Umtausch die von einem Aktieninhaber in einem Teilfonds oder einer Aktienklasse

gehaltene Anzahl Aktien oder der Gesamtnettoinventarwert unter die vom Verwaltungsrat festgelegte Zahl oder den
von ihm festgelegten Wert fallen würde, kann die Gesellschaft diesen Antrag als Antrag auf Umtausch sämtlicher Aktien
dieses Inhabers an dieser Aktienklasse oder dieses Teilfonds behandeln.

10.4 Die in einen anderen Teilfonds umgetauschten Aktien werden annulliert.

137028

Art. 11. Beschränkung des Eigentums an Aktien.
11.1 Die Gesellschaft ist berechtigt, das Eigentum an Aktien der Gesellschaft durch eine natürliche Person, eine Firma

oder eine juristische Person einzuschränken oder zu verbieten, wenn sie der Meinung ist, dass sich dies zu ihrem Nachteil
auswirkt, möglicherweise zu einem Verstoß gegen luxemburgische oder ausländische Gesetze oder Vorschriften führt
oder dazu, dass die Gesellschaft dadurch anderen Gesetzen als denen des Großherzogtums Luxemburg unterliegt (ins-
besondere, aber nicht ausschließlich, Steuergesetze).

11.2 Die Gesellschaft kann insbesondere, aber nicht ausschließlich, das Eigentum an Aktien an der Gesellschaft von

US-Personen oder bestimmten Personen einschränken, wobei die Gesellschaft dazu berechtigt ist,

A. die Ausgabe von Aktien und die Registrierung von Aktienübertragungen abzulehnen, wenn sie annimmt, dass mit

einer solchen Registrierung oder Übertragung eine US-Person oder bestimmte Person zum rechtlichen Eigentümer oder
wirtschaftlich Berechtigten dieser Aktien werden würde oder werden könnte; und

B. jederzeit von einer Person, deren Name im Aktienregister eingetragen ist, oder welche die Registrierung der Über-

tragung von Aktien im Aktienregister beantragt, zu verlangen, die durch eine beeidigte Erklärung gestützten Informationen
bereitzustellen, die sie als notwendig erachtet, um festzustellen, ob eine US-Person oder eine bestimmte Person der
wirtschaftlich Berechtigte an den Aktien des Aktieninhabers ist oder ob diese Registrierung dazu führt, dass eine US-
Person oder eine bestimmte Person zum wirtschaftlich Berechtigten der Aktien wird; und

C. die Stimme einer US-Person oder einer bestimmten Person an einer Versammlung der Aktieninhaber der Gesell-

schaft abzulehnen.

11.3 Wenn die Gesellschaft den Eindruck hat, dass (i) eine US-Person oder bestimmte Person entweder alleine oder

gemeinsam mit einer anderen Person ein wirtschaftlich Berechtigter der Aktien ist, oder dass (ii) der Gesamtnettoin-
ventarwert der Aktien oder die Zahl der Aktien eines Aktieninhabers unter den vom Verwaltungsrat der Gesellschaft
festgelegten Wert oder die Zahl fallen, ist die Gesellschaft berechtigt, die Aktien eines solchen Inhabers auf folgende
Weise zwangsweise zurückzunehmen oder zurückzunehmen zu lassen:

11.3.1 Die Gesellschaft stellt dem Inhaber, der diese Aktien besitzt oder im Aktienregister als Eigentümer der zu

kaufenden Aktien erscheint, eine Mitteilung ("Kaufanzeige") zu, in der die zu kaufenden Aktien, die Art der Berechnung
des Kaufpreises und der Name des Käufers genannt werden.

11.3.2 Eine solche Mitteilung wird dem Aktieninhaber per Einschreiben an seine zuletzt bekannte oder an die in den

Büchern der Gesellschaft vermerkte Adresse geschickt. Der Aktieninhaber ist verpflichtet, der Gesellschaft das etwaige
Zertifikat oder die Zertifikate der in der Kaufanzeige genannten Aktien auszuhändigen.

11.3.3 Unmittelbar nach Geschäftsschluss an dem in der Kaufanzeige genannten Datum ist der Aktieninhaber nicht

mehr der Eigentümer der in der Anzeige genannten Aktien, und sein Name wird aus dem Aktienregister gelöscht.

11.3.4 Der Preis für den Kauf dieser Aktien (der "Kaufpreis") entspricht einem Betrag gestützt auf den Nettoinven-

tarwert je Aktie der entsprechenden Klasse an dem gemäß Beschluss des Verwaltungsrats festgelegten Bewertungstag
unmittelbar nach Datum der Kaufanzeige oder unmittelbar nach der Aushändigung des Aktienzertifikats oder der Akti-
enzertifikate für die in der Anzeige aufgeführten Aktien, abzüglich der darin vorgesehenen Gebühren.

11.3.5 Die Bezahlung des Kaufpreises an den ehemaligen Eigentümer der Aktien erfolgt normalerweise in der vom

Verwaltungsrat für die Bezahlung des Rücknahmepreises der Aktien der entsprechenden Klasse festgelegten Währung
und wird (i) dem Eigentümer von der Gesellschaft zur Zahlung in einer Bank in Luxemburg oder anderswo hinterlegt,
oder (ii) die Bezahlung erfolgt durch einen Scheck an die letztbekannte Adresse in den Büchern der Gesellschaft (gemäß
Kaufanzeige), wenn der Kaufpreis im Anschluss an die Aushändigung des Aktienzertifikats oder der Aktienzertifikate
(sofern vorhanden) gemäß der Anzeige und der damit verbundenen, nicht fälligen Dividendencoupons definitiv festgelegt
ist.

Nach Zustellung der Kaufanzeige wie oben beschrieben besitzt der ehemalige Eigentümer keine weiteren Ansprüche

an den Aktien und keine diesbezüglichen Forderungen gegenüber der Gesellschaft oder deren Vermögen mehr, außer
dem Recht auf Erhalt des Kaufpreises (ohne Zinsen) von der Bank im Anschluss an die tatsächliche Aushändigung des
Aktienzertifikats oder der Aktienzertifikate (sofern vorhanden). Jegliche, einem Aktieninhaber gemäß diesem Absatz ge-
schuldete Summen, die innerhalb von fünf Jahren ab dem in der Kaufanzeige angegebenen Datum nicht abgeholt worden
sind, können anschließend nicht mehr eingefordert werden und gehen wieder an die entsprechende Aktienklasse oderk-
lassen des entsprechenden Teilfonds. Der Verwaltungsrat hat die Befugnis, alle notwendigen Schritte zum Vollzug dieser
Rückführung und zur Ermächtigung dieses Vorgehens im Namen der Gesellschaft einzuleiten.

11.3.6 Die Ausübung der in diesem Artikel übertragenen Befugnis durch die Gesellschaft kann keinesfalls angefochten

oder außer Kraft gesetzt werden mit der Begründung, dass unzureichende Nachweise über das Eigentum an den Aktien
einer Person vorgelegen hätten oder dass das tatsächliche Eigentum an Aktien anders gelagert gewesen sei als dies der
Gesellschaft zum Zeitpunkt der Kaufanzeige erschienen sei, vorausgesetzt, dass die Gesellschaft die genannte Befugnis
nach Treu und Glauben ausgeübt hat.

Art. 12. Berechnung des Nettoinventarwerts je Aktie.
12.1 Der Nettoinventarwert je Aktie jedes Teilfonds wird in der Bezugswährung (gemäß Prospekt) des jeweiligen

Teilfonds oder der jeweiligen Klasse an einem Bewertungstag ermittelt, indem das jedem Teilfonds zuzuordnende Net-
tovermögen der Gesellschaft, d. h. der Wert des Teils der Aktiva abzüglich des Teils der Passiva dieses Teilfonds am

137029

Bewertungstag durch die Anzahl der zu diesem Zeitpunkt im Umlauf befindlichen Aktien des Teilfonds gemäß den unten
stehenden Bewertungsregeln geteilt wird. Der Nettoinventarwert je Aktie kann gemäß Beschluss des Verwaltungsrats
auf die nächste Einheit der entsprechenden Währung auf- oder abgerundet werden. Wenn seit der Ermittlung des Net-
toinventarwerts wesentliche Kursänderungen auf den Märkten eingetreten sind, auf denen ein beträchtlicher Teil der
dem betreffenden Teilfonds zuzurechnenden Vermögensanlagen gehandelt oder notiert wird, kann die Gesellschaft zur
Wahrung der Interessen der Aktieninhaber und der Gesellschaft die erste Bewertung stornieren und eine zweite Be-
wertung vornehmen. In solch einem Fall beruhen die Anweisungen zu Zeichnung, Rücknahme oder Umtausch von Aktien
auf der zweiten Berechnung des Nettoinventarwerts.

12.2 Die Bewertung des Nettoinventarwerts jedes Teilfonds wird wie folgt vorgenommen:
I. Das Vermögen der Gesellschaft umfasst:
1) alle Barmittel oder Bankeinlagen, einschließlich aufgelaufener Zinsen;
2) alle Wechsel, Schuldscheine und offenen Forderungen (einschließlich des Erlöses aus verkauften, aber nicht gelie-

ferten Wertpapieren);

3)  alle  Anleihen,  Schuldscheine  mit  festgelegtem  Rückzahlungsdatum  (Time  Note),  Anteile,  Aktien,  Anleihekapital,

Zeichnungsrechte, Optionsscheine, Optionen und andere finanzielle Instrumente, Anlagen und Wertpapiere im Eigentum
der Gesellschaft oder von ihr vertraglich abgeschlossen;

4) alle Aktien- und Bardividenden sowie Barausschüttungen zugunsten der Gesellschaft, soweit diese angemessene

Informationen darüber besitzt;

5) alle aufgelaufenen Zinsen auf zinstragende Wertpapiere im Eigentum der Gesellschaft, außer insoweit diese im

Kapitalbetrag dieser Wertpapiere enthalten sind;

6) die primären Auslagen der Gesellschaft, sofern sie nicht abgeschrieben wurden;
7) alle übrigen Vermögenswerte jeglicher Art, einschließlich im Voraus bezahlter Auslagen.
Die Bewertung der Vermögenswerte jedes Teilfonds der Gesellschaft wird wie folgt vorgenommen:
(a) Der Wert aller Barbestände und Bankeinlagen, Wechsel, Schuldscheine und offenen Forderungen, transitorischen

Aktiva, Dividenden und angesammelter Zinsen, die noch nicht vereinnahmt wurden, ist zum Nennwert der Vermögens-
werte zu bewerten, es sei denn, es ist unwahrscheinlich, dass dieser eingeht. In solch einem Fall ist der Wert vorbehaltlich
der Genehmigung des Verwaltungsrates durch Abzug einer gewissen Summe festzulegen, um den wahren Wert dieser
Vermögenswerte widerzuspiegeln.

(b) Der Wert von Vermögenswerten, die an der Börse gehandelt werden oder notiert sind, beruht auf dem zuletzt

verfügbaren Preis an derjenigen Börse, die in der Regel der Hauptmarkt für diese Vermögenswerte ist.

(c) Der Wert der Vermögenswerte, die auf anderen geregelten Märkten gehandelt werden, basiert auf dem zuletzt

verfügbaren Preis.

(d) Falls Vermögenswerte nicht an einer Börse oder auf einem anderen geregelten Markt notiert sind oder gehandelt

werden oder falls in Bezug auf Vermögenswerte, die an einer Börse oder auf einem anderen oben genannten geregelten
Markt notiert sind oder gehandelt werden, der gemäß Absatz (b) oder (c) ermittelte Preis den zutreffenden Marktwert
der  betreffenden  Vermögenswerte  nicht  angemessen  wiedergibt,  beruht  der  Wert  dieser  Vermögenswerte  auf  dem
angemessenen vorhersehbaren Verkaufspreis, der mit Vorsicht und nach dem Grundsatz von Treu und Glauben ermittelt
wird.

(e) Als Liquidationswert von Optionskontrakten, die nicht an Börsen oder auf anderen geregelten Märkten gehandelt

werden, gilt deren Nettoliquidationswert, der gemäß der vom Verwaltungsrat festgelegten Politik auf einer konsequent
für alle verschiedenen Arten von Kontrakten geltenden Grundlage ermittelt wird. Der Liquidationswert von Futures-,
Termin- oder Optionskontrakten, die an Börsen oder auf anderen geregelten Märkten gehandelt werden, beruht auf den
letzten verfügbaren Abrechnungskursen dieser Kontrakte an Börsen oder auf geregelten Märkten, an/auf denen die je-
weiligen Futures-, Termin- oder Optionskontrakte von der Gesellschaft gehandelt werden; sofern ein Futures-, Termin-
oder Optionskontrakt nicht an dem Tag liquidiert werden kann, für den das Nettovermögen ermittelt wird, bildet der
Wert, den der Verwaltungsrat als zutreffend und angemessen erachtet, die Grundlage für die Ermittlung des Liquidati-
onswerts dieses Kontrakts.

(f) Als Wert von Geldmarktinstrumenten, die nicht an der Börse oder auf einem anderen geregelten Markt notiert

sind oder gehandelt werden und deren Restlaufzeit weniger als zwölf Monate, aber mehr als 90 Tage beträgt, gilt deren
Nominalwert zuzüglich aufgelaufener Zinsen. Bei Geldmarktinstrumenten mit einer Restlaufzeit von 90 Tagen oder we-
niger wird der Restbuchwert angesetzt, der etwa dem Marktwert entspricht.

(g) Zinsswaps werden auf der Grundlage ihres Marktwertes bewertet, der unter Bezugnahme auf die jeweilige Zins-

kurve bestimmt wird.

(h) Anteile an offenen OGA werden zu ihrem zuletzt bestimmten und verfügbaren Nettoinventarwert bewertet; wenn

dieser Preis den Marktwert der betreffenden Vermögenswerte nicht angemessen wiedergibt, ist der Preis vom Verwal-
tungsrat in angemessener Weise festzulegen. Aktien an geschlossenen OGA werden zu ihrem zuletzt verfügbaren Wert
am Aktienmarkt bewertet.

137030

(i) Alle anderen Wertpapiere und weiteren Vermögenswerte werden zum angemessenen Marktwert bewertet, der

nach bestem Wissen und Gewissen gemäß den vom Verwaltungsrat oder eines Ausschusses, der vom Verwaltungsrat zu
diesem Zweck einberufen wurde, festgelegten Verfahren ermittelt wird.

Es liegt im Ermessen des Verwaltungsrates, zu entscheiden, ob der Nettoinventarwert des Teilfonds in Höhe einer

Summe, die den geschätzten Prozentsatz an Kosten und Auslagen widerspiegelt, die dem jeweiligen Teilfonds unter sol-
chen  Bedingungen  entstehen,  angepasst  werden  soll,  sofern  der  Verwaltungsrat  der  Meinung  ist,  dass  dies  zu  den
vorherrschenden Marktbedingungen und aufgrund des Umfangs der von den Aktieninhabern angeforderten Zeichnungen
oder Rücknahmen hinsichtlich der Größe eines Teilfonds im besten Interesse der Gesellschaft ist.

II. Die Verbindlichkeiten der Gesellschaft umfassen:
1) alle Darlehen, Wechsel und Forderungen;
2) alle aufgelaufenen oder fälligen administrativen Auslagen, einschließlich, aber nicht ausschließlich Anlagenberatungs-

und Verwaltungsgebühren, Gebühren für die Depotbank und die Zahlstelle, administrative Gebühren, Einstellungsgebüh-
ren, Gebühren von Domiziliar -und Verwaltungsstellen, Gebühren von Wirtschaftsprüfern sowie Anwaltskosten;

3) alle bekannten aktuellen und zukünftigen Verbindlichkeiten, einschließlich aller fälligen vertraglichen Verpflichtungen

zur Zahlung von Geld oder Gütern, einschließlich des Betrags unbezahlter, von der Gesellschaft deklarierter Dividenden,
bei denen der Bewertungstag mit dem Stichtag zur Bestimmung der anspruchsberechtigten Person zusammenfällt oder
darauf folgt;

4) eine angemessene Rückstellung für künftige Steuern, gestützt auf Kapital und Einkommen an dem von der Gesell-

schaft festgelegten Bewertungstag, und andere, vom Verwaltungsrat genehmigte und gebilligte Reserven (falls vorhanden);

5) die Gründungsaufwendungen der Gesellschaft, sofern sie nicht abgeschrieben wurden;
6) alle übrigen Verbindlichkeiten der Gesellschaft jeglicher Art, ausgenommen von Verbindlichkeiten in Form von

Aktien an der Gesellschaft.

Bei der Ermittlung der Höhe der Verbindlichkeiten berücksichtigt die Gesellschaft alle von ihr zu bezahlenden Auslagen,

darunter Werbe-, Druck, Bericht- und Veröffentlichungskosten, einschließlich der Kosten für Vermarktung, Vorbereitung,
Übersetzung und zum Druck der Prospekte, Erklärungen, Dokumente der Gesellschaft oder Mitteilungen über die Re-
gistrierung, Jahres- oder Halbjahresberichte, Steuern oder Abgaben sowie alle anderen Betriebskosten, einschließlich der
Kosten für den Kauf und Verkauf von Vermögenswerten, Zinsen, Bank- und Brokergebühren, Porto, Telefon- und Tele-
faxgebühren sowie weitere Kosten für die elektronische Kommunikation.

Die Gesellschaft kann regelmäßige oder wiederkehrende Administrationskosten und andere Aufwendungen auf der

Grundlage eines geschätzten Betrags für ein Jahr oder andere Zeiträume im Voraus oder in gleichhohen Anteilen für
solche Zeiträume berechnen.

Der Wert aller Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, die nicht in der Bezugswährung des Teilfonds angegeben wird,

wird in die Bezugswährung des jeweiligen Teilfonds umgewandelt, wobei der Wechselkurs am entsprechenden Bewer-
tungstag nach gutem Glauben oder gemäß den Verfahren des Verwaltungsrates festgelegt wird.

Der Verwaltungsrat kann nach eigenem Ermessen den Einsatz einer anderen Bewertungsmethode zulassen, wenn er

der Ansicht ist, dass eine solche Bewertung den angemessenen Wert eines Vermögenswertes bzw. einer Verbindlichkeit
der Gesellschaft besser wiedergibt.

III. Die Vermögenswerte werden wie folgt zugeordnet:
Der Verwaltungsrat richtet für jede Aktienklasse einen Teilfonds ein und kann für zwei oder mehrere Aktienklassen

einen Teilfonds wie folgt einrichten:

a) Falls sich zwei oder mehrere Aktienklassen auf einen Teilfonds beziehen, werden die diesen Klassen zuzuordnenden

Vermögenswerte gemeinsam gemäß der spezifischen Anlagepolitik des betreffenden Teilfonds investiert. Der Verwal-
tungsrat  ist  ermächtigt,  in  einem  Teilfonds  von  Zeit  zu  Zeit  Aktienklassen  zu  definieren,  die  folgenden  Kriterien
entsprechen: (i) einer spezifischen Ausschüttungspolitik, zum Beispiel mit Anrecht auf Ausschüttungen ("Ausschüttungs-
anteile") oder ohne Anrecht auf Ausschüttungen ("Thesaurierungsanteile") und/oder (ii) einer spezifischen Kostenstruktur
für Verkauf und Rücknahme und/oder (iii) einer spezifischen Verwaltungs- oder Beratungsgebührenstruktur und/oder (iv)
einer spezifischen Gebührenstruktur für den Vertrieb, Dienstleistungen zugunsten der Aktieninhaber oder andere Ge-
bühren und/oder (v) einer bestimmten Art von Anleger, und/oder (vi) einer bestimmten Währung; und/oder (vii) anderer
bestimmter Merkmale, die auf eine Aktienklasse zutreffen;

b) Die Erträge aus der Ausgabe von Aktien einer Klasse werden in den Büchern der Gesellschaft dem Teilfonds dieser

Aktienklasse zugeordnet, sofern, gesetzt den Fall, dass mehrere Aktienklassen in dem Teilfonds ausstehen, der entspre-
chende Betrag die Aktie der Nettovermögenswerte des Teilfonds erhöht, der der auszugebenden Aktienklasse zuzuord-
nen ist;

c) Die Vermögenswerte, Verbindlichkeiten, Einnahmen und Ausgaben eines Teilfonds werden der für diesen Teilfonds

ausgegebenen Aktienklasse oder -klassen zugeordnet;

d) Wo Vermögenswerte von einem anderen Vermögenswert abgeleitet sind, werden diese derivativen Vermögens-

werte in den Büchern der Gesellschaft denselbem Teilfonds zugeordnet wie die Vermögenswerte, von denen sie abgeleitet
wurden, und bei jeder Neubewertung eines Vermögenswerts ist eine Wertzunahme oder -abnahme dem entsprechenden
Teilfonds zuzuordnen;

137031

e) Wenn der Gesellschaft im Zusammenhang mit einem Vermögenswert eines bestimmten Teilfonds Verbindlichkeiten

entstehen, oder wenn der Gesellschaft solche Verbindlichkeiten aufgrund von Maßnahmen entstehen, die im Zusam-
menhang mit einem Vermögenswert des Teilfonds ergriffen wurden, so werden diese Verbindlichkeiten dem betreffenden
Teilfonds zugeordnet;

f) Wenn Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten der Gesellschaft keinem bestimmten Teilfonds zugeordnet werden

können, werden sie im Verhältnis der Nettoinventarwerte der jeweiligen Aktienklassen oder auf eine andere, vom Ver-
waltungsrat nach Treu und Glauben festgelegten Weise allen Teilfonds zugeordnet;

g) Bei Ausschüttungen an die Inhaber von Aktien jeglicher Klasse wird der Nettoinventarwert der entsprechenden

Aktienklasse um den Betrag der Ausschüttung verringert.

Alle Bewertungsvorschriften und -entscheidungen müssen gemäß den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrund-

sätzen ausgelegt bzw. getroffen werden.

Vorbehaltlich Betrug, eines Verstoßes gegen den Grundsatz von Treu und Glauben, grober Fahrlässigkeit oder eines

offensichtlichen Irrtums ist jede Entscheidung zur Berechnung des Nettoinventarwerts, die der Verwaltungsrat oder eine
Bank, Gesellschaft oder vom Verwaltungsrat zu diesem Zweck ernannte Organisation fällt, endgültig und für die Gesell-
schaft sowie aktuelle, frühere und zukünftige Aktieninhaber bindend.

IV. In diesem Artikel gilt:
1) Die gemäß Artikel 9 der Satzung zurückzunehmenden Aktien der Gesellschaft gelten bis unmittelbar nach dem vom

Verwaltungsrat festgelegten Zeitpunkt am Bewertungstag, an dem eine Bewertung vorgenommen wird, als existent und
stellen ab diesem Zeitpunkt und bis zur Bezahlung des Preises durch die Gesellschaft eine Verbindlichkeit der Gesellschaft
dar;

2) Die von der Gesellschaft auszugebenden Aktien gelten ab dem vom Verwaltungsrat festgelegten Zeitpunkt am

Bewertungstag, an dem eine Bewertung vorgenommen wird, als ausgegeben und ab diesem Zeitpunkt und bis zum Erhalt
durch die Gesellschaft. Der Preis stellt eine fällige Zahlung an die Gesellschaft dar;

3) Alle Anlagen, Barbestände und anderen Vermögenswerte in anderen als der Bezugswährung des betreffenden Teil-

fonds  werden  nach  Berücksichtigung  des  Marktkurses  oder  der  Wechselkurse  zum  Zeitpunkt  der  Ermittlung  des
Nettoinventarwerts der Aktien bewertet;

4) Wenn sich die Gesellschaft an einem beliebigen Bewertungstag dazu verpflichtet hat,
- irgendwelche Vermögenswerte zu erwerben, wird der dafür zu bezahlende Preis als Verbindlichkeit der Gesellschaft

und der Wert des zu erwerbenden Vermögenswerts als Vermögen der Gesellschaft ausgewiesen;

- irgendwelche Vermögenswerte zu verkaufen, wird der für diesen Vermögenswert zu erhaltende Preis als Vermögen

der Gesellschaft und der zu liefernde Vermögenswert nicht als Teil des Vermögens der Gesellschaft ausgewiesen;

wenn jedoch der genaue Wert oder die Eigenschaft der Gegenleistung oder des Vermögenswerts am Bewertungstag

nicht bekannt ist, wird dieser von der Gesellschaft geschätzt.

Art. 13. Häufigkeit und vorübergehende Aussetzung der Berechnung des Nettoinventarwerts je Aktie, der Ausgabe,

der Rücknahme und des Umtauschs von Aktien.

13.1 Der Nettoinventarwert je Aktienklasse und der Ausgabe-, Rücknahme- und Umtauschpreis werden in Bezug auf

jede Aktienklasse von der Gesellschaft oder einem dazu von ihr benannten Vertreter mindestens zweimal pro Monat mit
einer vom Verwaltungsrat festgelegten und im Prospekt aufgeführten Häufigkeit berechnet; dieses Datum der Berechnung
wird "Bewertungstag" genannt.

13.2 Die Gesellschaft kann die Ermittlung des Nettoinventarwerts je Aktie jeder beliebigen Klasse oder jedes beliebigen

Teilfonds und die Ausgabe und Rücknahme ihrer Aktien von den Aktieninhabern sowie den Umtausch zwischen den
Aktienklassen oder Teilfonds aussetzen:

a) wenn die Hauptbörsen, an denen ein wesentlicher Teil der Anlagen der Gesellschaft, die einem solchen Teilfonds

zugeordnet sind, geschlossen sind, abgesehen von gewöhnlichen Feiertagen, oder wenn der Handel an diesen Hauptbörsen
eingeschränkt oder ausgesetzt ist; oder

b) wenn Umstände vorliegen, die eine Notsituation darstellen, und aufgrund dieser Umstände Verfügungen über Ver-

mögenswerte der Gesellschaft, die diesem Teilfonds zuzuordnen sind, nicht möglich sind oder deren Bewertung nicht
möglich ist; oder

c) während Unterbrechungen der Kommunikationsmittel, die üblicherweise für die Ermittlung der Kurse oder Werte

der Anlagen eines Teilfonds oder die Kurse oder Werte an einer Börse verwendet werden; oder

d) wenn aus anderen Gründen der Preis von einem Teilfonds zuzuordnenden Anlagen im Eigentum der Gesellschaft

nicht genau oder nicht rechtzeitig bestimmt werden kann;

e) in Zeiten, in denen der Gesellschaft die Kapitalrückführung von Teilfonds für Zwecke der Erfüllung von Rücknahmen

von Aktien nicht möglich ist, oder in denen die Übertragung von Teilfonds im Zusammenhang mit der Veräußerung oder
dem Erwerb von Anlagen oder bei Aktienrücknahme geschuldeten Zahlungen nach Ansicht des Verwaltungsrats nicht zu
normalen Wechselkursen durchgeführt werden kann; oder

f) nach einer möglichen Entscheidung zur Liquidierung oder Auflösung der Gesellschaft oder einer oder mehrerer

Klassen oder Teilfonds.

137032

13.3 Eine solche Aussetzung ist, falls angemessen, von der Gesellschaft zu veröffentlichen und kann den Aktieninhabern,

die einen Antrag auf Zeichnung, Rücknahme oder Umtausch von Aktien eingereicht haben, für welche die Berechnung
des Nettoinventarwerts ausgesetzt worden ist, mitgeteilt werden.

13.4 Die Aussetzung hinsichtlich einer bestimmten Aktienklasse oder eines bestimmten Teilfonds berührt nicht auto-

matisch auch die Berechnung des Nettoinventarwertes der Aktien, die Ausgabe, die Rücknahme und den Umtausch von
Aktien anderer Aktienklassen oder Teilfonds.

13.5 Alle Zeichnungs-, Rücknahme- oder Umtauschanträge sind unwiderruflich, außer im Falle einer Aussetzung der

Berechnung des Nettoinventarwerts.

Titel III Verwaltung und Aufsicht

Art. 14. Verwaltungsrat.
14.1 Die Gesellschaft wird von einem Verwaltungsrat der Gesellschaft (der "Verwaltungsrat") aus mindestens drei

Mitgliedern geführt, die nicht Aktieninhaber der Gesellschaft sein müssen. Sie werden für eine Amtszeit von höchstens
sechs Jahren gewählt. Die Verwaltungsräte werden von den Aktieninhabern im Rahmen einer Hauptversammlung der
Aktieninhaber gewählt. Bei der Hauptversammlung der Aktieninhaber legen die Aktieninhaber auch die Zahl der Ver-
waltungsräte sowie deren Vergütung und Amtszeit fest.

14.2 Die Verwaltungsräte werden durch die Mehrheit der Stimmen der anwesenden oder vertretenen Aktien gewählt.
14.3 Ein Verwaltungsrat kann jederzeit durch einen von der Hauptversammlung verabschiedeten Beschluss mit oder

ohne Angabe von Gründen seines Amtes enthoben werden.

14.4 Bei einem vakanten Verwaltungsratssitz haben die übrigen Verwaltungsräte die Möglichkeit, solch einen vakanten

Sitz vorübergehend zu besetzen. Die Aktieninhaber treffen bei ihrer nächsten Hauptversammlung eine endgültige Ent-
scheidung über solch eine Ernennung.

Art. 15. Verwaltungsratssitzungen.
15.1 Der Verwaltungsrat wählt aus seinen Mitgliedern einen Vorsitzenden und einen oder mehrere stellvertretende

Vorsitzende. Er kann einen Schriftführer wählen, der nicht Verwaltungsrat sein muss, der das Protokoll der Verwaltungs-
ratssitzungen und Aktieninhaberversammlungen führt und verfasst. Der Vorsitzende oder zwei beliebige Verwaltungsräte
können jederzeit eine Verwaltungsratsitzung einberufen, indem sie jeden Verwaltungsrat schriftlich über die Art des zu
diskutierenden Geschäfts und den Ort der Sitzung informieren.

15.2 Alle Verwaltungsräte werden mindestens 24 Stunden vor dem Datum einer Verwaltungsratssitzung schriftlich

darüber informiert, außer in Notsituationen, in denen diese Umstände in der Einladung erläutert werden müssen. Auf die
Einladung kann durch eine schriftlich, per Telegramm, Telex, Telefax oder andere, ähnliche Kommunikationsmittel ab-
gegebene Zustimmung verzichtet werden. Für Sitzungen zu Zeiten und an Orten, die in einem Verwaltungsratsbeschluss
verabschiedet wurden, ist keine getrennte Einladung erforderlich.

15.3  Der  Vorsitzende leitet die  Verwaltungsratssitzungen  und Inhaberversammlungen.  Im Fall  seiner  Abwesenheit

können die Aktieninhaber oder der Verwaltungsrat durch die Mehrheit der Anwesenden einen anderen Verwaltungsrat
bzw. im Fall einer Aktieninhaberversammlung eine andere Person zum Vorsitzenden der Versammlung wählen.

15.4 Der Verwaltungsrat ist jederzeit dazu bevollmächtigt, eine Gesellschaft, Firma, Person oder Personenverbindun-

gen,  die  entweder  unmittelbar  oder  mittelbar  vom  Verwaltungsrat  ernannt  worden  sind,  als  Bevollmächtigte  der
Gesellschaft für diesen Zweck zu ernennen, wobei sie Befugnisse, Ermächtigungen und Ermessenspielräume (die nicht
über solche hinausgehen, die dem Verwaltungsrat nach dieser Satzung obliegen oder durch ihn ausführbar sind) für solch
einen Zeitraum erhalten und vorbehaltlich der Bestimmungen, die der Verwaltungsrat als angemessen erachtet; diese
Vollmachten können Bestimmungen für den Schutz von und die Zweckmäßigkeit für Personen mit solchen Vollmachten
nach Ermessen des Verwaltungsrats umfassen, und der Verwaltungsrat kann diese Bevollmächtigten dazu berechtigen,
Befugnisse, Ermächtigungen oder Ermessensspielräume, die ihnen zugesprochen werden, zu delegieren.

15.5 Ein Verwaltungsrat kann für eine Sitzung schriftlich, per Telegramm, Telex, Telefax oder andere, ähnliche Kom-

munikationsmittel einen anderen Verwaltungsrat zu seinem Stellvertreter ernennen. Ein Verwaltungsrat kann mehrere
seiner Kollegen vertreten.

15.6 Die Verwaltungsräte können nur an rechtsgültig einberufenen Verwaltungsratssitzungen Beschlüsse fassen. Die

Verwaltungsräte können die Gesellschaft nicht durch Einzelunterschrift verpflichten, außer wenn sie durch einen Beschluss
des Verwaltungsrats speziell dazu ermächtigt sind.

15.7 Der Verwaltungsrat kann nur dann rechtsgültig beraten oder beschließen, wenn mindestens die Mehrheit der

Verwaltungsräte oder eine andere, vom Verwaltungsrat festgelegte Zahl von Verwaltungsräten anwesend oder vertreten
ist.

15.8 Die Beschlüsse des Verwaltungsrats werden in dem vom Sitzungsvorsitzenden unterzeichneten Protokoll fest-

gehalten. Abschriften von Protokollauszügen für die Vorlage in Gerichtsverfahren oder an anderer Stelle werden vom
Sitzungsvorsitzenden oder zwei Verwaltungsräten rechtsgültig unterzeichnet.

15.9 Beschlüsse werden durch die Mehrheit der Stimmen der anwesenden oder vertretenen Verwaltungsräte gefasst.

Falls bei einer Sitzung die Anzahl Stimmen für und gegen einen Beschluss identisch ist, gibt der Vorsitzende die entschei-
dende Stimme ab.

137033

15.10 Schriftliche, von allen Verwaltungsräten genehmigte und unterzeichnete Beschlüsse haben dieselbe Wirkung wie

solche, die bei Verwaltungsratssitzungen verabschiedet werden. Jeder Verwaltungsrat hat solch einen Beschluss schriftlich,
per  Telegramm,  Telex,  Telefax  oder  andere,  ähnliche  Kommunikationsmittel  zu  genehmigen.  Diese  Zustimmung  ist
schriftlich zu bestätigen, und alle Dokumente bilden das Protokoll, das beweist, dass eine solche Entscheidung getroffen
worden ist.

15.11 Verwaltungsräte oder Mitglieder eines Ausschusses des Verwaltungsrats können mittels Konferenzgespräch oder

über ähnliche Kommunikationsanlagen, bei denen sich alle Sitzungsteilnehmer hören können, an einer Verwaltungsrats-
sitzung oder Sitzung eines Ausschusses teilnehmen, wobei eine solche Teilnahme als persönliche Anwesenheit gilt.

Art. 16. Befugnisse des Verwaltungsrats.
16.1 Der Verwaltungsrat besitzt alle Befugnisse für die Ergreifung sämtlicher Maßnahmen und die Verwaltung innerhalb

des Gesellschaftszwecks gemäß der in Art. 19 festgelegten Anlagepolitik.

16.2 Alle nicht ausdrücklich gemäß dem Gesetz oder der Satzung der Hauptversammlung der Aktieninhaber vorbe-

haltenen Befugnisse fallen in die Zuständigkeit des Verwaltungsrats.

Art. 17. Firmenzeichnung. Die Gesellschaft verpflichtet sich gegenüber Dritten rechtsgültig durch die gemeinsame

Unterschrift zweier Verwaltungsräte oder die gemeinsame oder einzelne Unterschrift eines bzw. mehrerer leitender
Angestellter, einer Person oder von Personen, die vom Verwaltungsrat dazu ermächtigt worden sind.

Art. 18. Übertragung von Befugnissen.
18.1 Der Verwaltungsrat kann seine Befugnisse für die Erledigung des Tagesgeschäfts der Gesellschaft (einschließlich

des Rechts, als Unterschriftsbevollmächtigter der Gesellschaft zu handeln) und seine Befugnisse für die Ergreifung von
Maßnahmen zur Verfolgung der Firmenpolitik und des Firmenzwecks an eine oder mehrere natürliche oder juristische
Personen übertragen, die keine Verwaltungsratsmitglieder sein müssen, die über die vom Verwaltungsrat festgelegten
Befugnisse verfügen und bei entsprechender Ermächtigung durch den Verwaltungsrat ihre Befugnisse weiterdelegieren
dürfen.

18.2 Die Gesellschaft kann mit UniCredit (Suisse) Bank S.A. (der "Investmentmanager") eine Anlageverwaltungsver-

einbarung abschließen, welche die Gesellschaft mit Empfehlungen und Ratschlägen zu ihrer Anlagepolitik gemäß Artikel
19 der Satzung versorgt, und täglich sowie vorbehaltlich der Gesamtaufsicht durch den Verwaltungsrat nach eigenem
Ermessen Wertpapiere und andere Vermögenswerte der Gesellschaft gemäß den Bestimmungen einer schriftlichen Ver-
einbarung kaufen und verkaufen kann. Der Investmentmanager ist vorbehaltlich der Genehmigung des Verwaltungsrats
des Unternehmens dazu berechtigt, seine Befugnisse zu eigenen Kosten an dritte Parteien zu delegieren.

18.3 Im Falle eines Nichtzustandekommens oder einer Beendigung solch einer schriftlichen Vereinbarung in beliebiger

Form hat die Gesellschaft ihren Namen auf Verlangen des Investmentmanagers in einen Namen zu ändern, der dem in
Artikel 1 der Satzung nicht ähnelt.

18.4 Der Verwaltungsrat kann durch eine notarielle oder private Vollmacht auch besondere Befugnisse übertragen.

Art. 19. Anlagerichtlinien und Beschränkungen.
19.1 Der Verwaltungsrat besitzt gestützt auf den Grundsatz der Risikostreuung die Befugnis, die Anlagerichtlinien und

-strategien für jeden Teilfonds festzulegen sowie für die Führung der Verwaltung und der Geschäftstätigkeit der Gesell-
schaft gemäß den Beschränkungen, die er im Einklang mit den anwendbaren Gesetzen und Vorschriften erlässt.

19.2 Im Rahmen dieser Beschränkungen kann der Verwaltungsrat beschließen, folgende Anlagen zu tätigen:
a) übertragbare Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente;
b) Anteile oder Einheiten anderer OGA;
c)  Einlagen  bei  Kreditinstituten,  die  auf  Verlangen  rückzahlbar  sind  oder  über  ein  Rückzugsrecht  verfügen  und  in

höchstens zwölf Monaten fällig werden;

d) derivative Finanzinstrumente.
Die Anlagepolitik der Gesellschaft kann die Zusammensetzung eines von der luxemburgischen Aufsichtsbehörde an-

erkannten Wertpapier- oder Schuldpapierindexes nachbilden.

Die  Gesellschaft  kann  auch  Techniken  und  Instrumente  im  Zusammenhang  mit  übertragbaren  Wertpapieren  und

Geldmarktinstrumenten einsetzen, soweit diese im Hinblick auf ein effizientes Portfoliomanagement verwendet werden.

Die Gesellschaft kann insbesondere die oben genannten Vermögenswerte auf einem geregelten Markt eines europä-

ischen Staates innerhalb oder außerhalb der EU, Amerikas, Afrikas, Asiens, Australiens oder Ozeaniens erwerben.

Die Gesellschaft kann auch in Neuemissionen von übertragbaren Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten anlegen,

sofern die Emissionsbedingungen vorsehen, dass ein Antrag auf Zulassung zum amtlichen Handel auf einem geregelten
Markt gestellt wird und sofern diese Zulassung innerhalb eines Jahres nach der Emission erfolgt.

In Übereinstimmung mit dem Grundsatz der Risikostreuung kann die Gesellschaft bis zu 100 % des Nettovermögens

jedes Teilfonds in von einem Mitgliedstaat der EU oder dessen Gebietskörperschaften, von einem anderen Mitgliedstaat
der OECD oder von einer internationalen öffentlich-rechtlichen Körperschaft, der ein oder mehrere Mitgliedstaat(en)
der EU angehört/angehören, ausgegebene oder garantierte übertragbare Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente an-
legen, wobei die Gesellschaft, falls sie die oben beschriebene Möglichkeit nutzt, im Namen jedes betreffenden Teilfonds

137034

Wertpapiere von mindestens sechs verschiedenen Emissionen halten muss. Die Wertpapiere aus einer Emission dürfen
30 % des diesem Teilfonds zuzurechnenden Nettovermögens nicht übersteigen.

Der Verwaltungsrat, der im Interesse der Gesellschaft handelt, kann auf die in den Verkaufsdokumenten der Gesell-

schaftsaktien beschriebene Art beschließen, dass (i) alle oder ein Teil der Vermögenswerte der Gesellschaft oder eines
Teilfonds (rechtlich getrennt) zusammen mit anderen Vermögenswerten im Eigentum anderer Anleger verwaltet werden,
einschließlich Organismen für gemeinsame Anlagen und/oder deren Teilfonds, oder dass (ii) alle oder ein Teil der Ver-
mögenswerte von zwei oder mehreren Teilfonds der Gesellschaft rechtlich getrennt oder als Pool gemeinsam verwaltet
werden.

Die Anlagen in jedem Teilfonds der Gesellschaft können gemäß Beschluss des Verwaltungsrats und Beschreibung in

den Verkaufsunterlagen der Aktien direkt oder indirekt durch 100 %ige Tochtergesellschaften erfolgen. In dieser Satzung
bedeuten Bezugnahmen auf "Anlagen" und "Vermögenswerte" die getätigten Anlagen und Vermögenswerte, die direkt
durch die Gesellschaft oder zu deren Gunsten oder indirekt durch die genannten Tochtergesellschaften gehalten werden.

Die Gesellschaft ist befugt, (i) Techniken und Instrumente im Zusammenhang mit übertragbaren Wertpapieren ein-

zusetzen,  sofern  diese  zum  Zweck  eines  effizienten  Portfoliomanagements  genutzt  werden,  und  (ii)  Techniken  und
Instrumente zu verwenden, um Wechselkursrisiken im Zusammenhang mit der Verwaltung der Vermögenswerte und
Verbindlichkeiten abzusichern.

Art. 20. Interessenkonflikt.
20.1 Durch die Tatsache, dass einer oder mehrere Verwaltungsräte oder leitende Angestellte der Gesellschaft eine

Beteiligung besitzen oder Verwaltungsrat, Teilhaber, leitender Angestellter oder Angestellter einer anderen Gesellschaft
oder Firma sind, wird kein Vertrag oder Geschäft zwischen der Gesellschaft und einer anderen Gesellschaft oder Firma
beeinträchtigt oder ungültig. Ein Verwaltungsrat oder leitender Angestellter der Gesellschaft, der als Verwaltungsrat,
leitender Angestellter oder Angestellter eines Unternehmens oder einer Firma tätig ist, mit der die Gesellschaft einen
Vertrag abschließt oder sonstige Geschäfte durchführt, ist durch die Beziehung zu diesem anderen Unternehmen oder
dieser anderen Firma nicht von der Beratung und Abstimmung oder dem Handeln in Bezug auf Fragen im Zusammenhang
mit einem solchen Vertrag oder solchen Geschäften ausgeschlossen.

20.2 Falls ein Verwaltungsrat oder leitender Angestellter der Gesellschaft bei einem Geschäft der Gesellschaft ein ihren

Interessen zuwiderlaufendes Interesse hat, muss er dies dem Verwaltungsrat mitteilen und darf bei diesem Geschäft weder
beraten noch abstimmen; über das betreffende Geschäft und das entsprechende Interesse des Verwaltungsrats oder
leitenden Angestellten ist an der nächsten Hauptversammlung der Aktieninhaber zu berichten.

Solch ein zuwiderlaufendes Interesse gemäß diesem Artikel umfasst nicht Beziehungen mit oder ohne Interesse zu

einer Frage, Position oder Transaktion in Bezug auf assoziierte Unternehmen und Tochtergesellschaften des Investment-
managers, oder eine Person, Firma oder Einheit, die vom Verwaltungsrat nach seinem Ermessen bestimmt wird.

Art. 21. Schadloshaltung der Verwaltungsräte. Jeder Verwaltungsrat, Vertreter, Wirtschaftsprüfer oder leitender An-

gestellter der Gesellschaft sowie ihre persönlichen Vertreter werden hinsichtlich der Vermögenswerte und Teilfonds der
Gesellschaft schadlos gehalten gegen Klagen, Verfahren, Kosten, Gebühren, Auslagen, Verluste, Schäden oder Verbind-
lichkeiten ("Verluste"), die ihnen entstehen oder die sie erleiden durch die Führung der Geschäfte oder Tätigkeiten der
Gesellschaft oder bei der Ausübung oder Erfüllung ihrer Pflichten, Befugnisse, Ermächtigungen und Ermessensspielräume,
einschließlich Verluste, die sie bei der Verteidigung (sowohl erfolgreich als auch anderweitig) der Gesellschaft im Rahmen
zivilrechtlicher Verfahren in einem Gericht in Luxemburg oder anderswo erleiden. Eine solche Person ist nicht haftbar
(i) für Handlungen, Einnahmen, Nachlässigkeit, Versäumnisse oder Unterlassungen einer anderen Person, oder (ii) für ihre
Mitwirkung an irgendwelchen Einnahmen, die sie nicht persönlich erhalten hat, oder (iii) für Verluste, die der Gesellschaft
wegen Rechtsmängeln an einem Vermögenswert entstanden sind, oder (iv) für Mängel eines Wertpapiers, in das oder
aufgrund dessen Gelder der Gesellschaft investiert werden, oder (v) für Verluste, die durch Banken, Broker oder andere
Vertreter erlitten wurden, oder (vi) für Verluste, Schäden oder Unglücksfälle, die bei Ausübung oder Erfüllung ihrer
Pflichten, Befugnisse, Ermächtigungen oder Ermessungsspielräume im Rahmen oder im Zusammenhang mit ihrer Funktion
eintreten oder daraus entstehen, sofern dies nicht auf ihr fahrlässiges oder vorsätzliches Fehlverhalten gegen die Gesell-
schaft zurückzuführen ist.

Art. 22. Wirtschaftsprüfer.
22.1 Die Finanzzahlen des Jahresberichts der Gesellschaft werden von einem Wirtschaftsprüfer ("Réviseur d'Entre-

prises Agréé") überprüft, der im Rahmen der Hauptversammlung der Aktieninhaber ernannt und von der Gesellschaft
entschädigt wird.

22.2 Der Wirtschaftsprüfer muss alle Pflichten erfüllen, die durch das Gesetz von 2002 vorgeschrieben sind.

Titel IV Hauptversammlung - Geschäftsjahr - Ausschüttungen

Art. 23. Hauptversammlungen der Aktieninhaber der Gesellschaft.
23.1 Die Hauptversammlung der Aktieninhaber der Gesellschaft vertritt die Gesamtheit der Aktieninhaber der Ge-

sellschaft. Ihre Beschlüsse sind für alle Aktieninhaber ungeachtet der von ihnen gehaltenen Aktienklassen bindend. Sie
besitzt  alle  Befugnisse  zur  Anordnung,  Durchführung  und  Genehmigung  von  Handlungen  im  Zusammenhang  mit  der
Geschäftstätigkeit der Gesellschaft.

137035

23.2 Die Hauptversammlung der Aktieninhaber wird vom Verwaltungsrat einberufen.
23.3 Die Versammlung kann auch auf Antrag von Aktieninhabern einberufen werden, die mindestens ein Fünftel des

Aktienkapitals vertreten.

23.4  Die  Jahreshauptversammlung  findet  gemäß  luxemburgischem  Recht  in  der  Stadt  Luxemburg  an  einem  in  der

Einladung genannten Ort jährlich am letzten Freitag im Monat April um 11.30 Uhr (Luxemburger Zeit) statt.

23.5 Falls dieser Tag auf einen gesetzlichen oder einen Bankfeiertag in Luxemburg fällt, findet die Jahreshauptver-

sammlung am folgenden Geschäftstag statt.

23.6 Andere Versammlungen der Aktieninhaber können an den in der entsprechenden Einladung angegebenen Orten

und zu den darin genannten Zeitpunkten stattfinden.

23.7 Die Aktieninhaber tagen auf Einberufung durch den Verwaltungsrat gemäß einer mindestens acht Tage vor der

Versammlung an jeden eingetragenen Aktieninhaber an seine im Aktienregister eingetragene Adresse oder an eine andere,
vom jeweiligen Atkieninhaber angegebene Adresse geschickte Einladung mit Tagesordnung. Bei der Hauptversammlung
muss kein Nachweis der Einladung der eingetragenen Aktieninhaber erbracht werden. Die Tagesordnung wird vom Ver-
waltungsrat vorbereitet, außer wenn die Versammlung auf schriftlichen Antrag der Aktieninhaber einberufen wird; in
diesem Fall kann der Verwaltungsrat eine zusätzliche Tagesordnung vorbereiten.

23.8 Wenn keine Veröffentlichung erfolgt, darf die Einladung an die Aktieninhaber nur per Einschreiben verschickt

werden.

23.9 Falls alle Aktieninhaber anwesend oder vertreten sind und sich als rechtsgültig einberufen und über die Tages-

ordnung informiert betrachten, kann die Hauptversammlung ohne Einladung stattfinden.

23.10 Der Verwaltungsrat kann alle anderen Bedingungen festlegen, welche die Aktieninhaber erfüllen müssen, um an

Versammlungen der Aktieninhaber teilzunehmen.

23.11 Die an Versammlungen der Aktieninhaber behandelten Geschäfte beschränken sich auf die Punkte der Tages-

ordnung (die alle gesetzlich vorgeschriebenen Themen enthält) sowie auf damit zusammenhängende Fragen.

23.12 Jede Aktie einer beliebigen Klasse berechtigt gemäß luxemburgischem Gesetz und der Satzung zu einer Stimme.

Ein Aktieninhaber kann bei einer Aktieninhaberversammlung durch die schriftlich, per Telegraph, Telegramm, Telex oder
Telefax erfolgte Ernennung einer anderen Person zu seinem Stellvertreter handeln, wobei diese Person kein Aktieninhaber
sein muss und auch ein Verwaltungsrat der Gesellschaft sein kann.

23.13 Vorbehaltlich anders lautender Bestimmungen im Gesetz oder in der Satzung werden Beschlüsse der Haupt-

versammlung mit einfacher Stimmenmehrheit der anwesenden oder vertretenen Aktieninhaber gefällt.

Art. 24. Hauptversammlungen von Aktieninhabern einer oder mehrerer Aktienklassen.
24.1 Die Aktieninhaber der in Bezug auf einen Teilfonds ausgegebenen Klasse oder Klassen können jederzeit Haupt-

versammlungen abhalten, um über Angelegenheiten zu entscheiden, die ausschließlich diesen Teilfonds betreffen.

24.2 Außerdem können die Aktieninhaber jeder Aktienklasse jederzeit Hauptversammlungen zu Angelegenheiten ab-

halten, die für diese Aktienklasse spezifisch sind.

24.3 Für solche Hauptversammlungen gelten die Bestimmungen von Artikel 23, Absätze 2, 3, 7, 8, 9, 10 und 11.
24.4 Jede Aktie berechtigt gemäß luxemburgischem Gesetz und der Satzung zu einer Stimme. Die Aktieninhaber kön-

nen persönlich oder durch Erteilung einer schriftlichen Vollmacht durch Telegraph, Telegramm, Telex oder Telefax an
eine andere Person handeln, die nicht Aktieninhaber sein muss und Verwaltungsrat der Gesellschaft sein kann.

24.5 Vorbehaltlich anders lautender Bestimmungen im Gesetz oder in der Satzung werden Beschlüsse der Hauptver-

sammlung der Aktieninhaber eines Teilfonds oder einer Aktienklasse mit einfacher Stimmenmehrheit der anwesenden
oder vertretenen Aktieninhaber gefällt.

24.6 Alle Beschlüsse der Hauptversammlung der Aktieninhaber der Gesellschaft mit Auswirkung auf die Rechte der

Inhaber von Aktien einer Klasse gegenüber den Rechten der Inhaber von Aktien einer anderen Klasse oder anderer
Klassen sind gemäß Artikel 68 des Gesetzes vom 10. August 1915 über gewerbliche Unternehmen in der geänderten
Fassung der Hauptversammlung der Aktieninhaber der entsprechenden Klasse oder Klassen zur Entscheidung vorzulegen.

Art. 25. Auflösung und Verschmelzung von Teilfonds.
25.1 Falls aus irgendeinem Grund der Wert des Vermögens eines Teilfonds auf einen Betrag gefallen ist, den der

Verwaltungsrat als Mindestbetrag einstuft, zu dem der Teilfonds wirtschaftlich effizient betrieben werden kann, und der
5 Millionen EUR nicht überschreiten darf, oder bei Vorliegen wirtschaftlicher oder politischer Umstände in Bezug auf den
betreffenden Teilfonds, die sich in wesentlichem Umfang nachteilig auf die Anlagen des Teilfonds auswirken würden, oder
wenn das den Anlegern angebotene Produktangebot rationalisiert wird, kann der Verwaltungsrat beschließen, sämtliche
Aktien der betreffenden, für den Teilfonds ausgegebenen Klassen zwangsweise zurückzunehmen; die Rücknahme erfolgt
zum Nettoinventarwert je Aktie (unter Berücksichtung der tatsächlichen, bei Veräußerung der Anlagewerte erzielten
Preise sowie der entstandenen Veräußerungskosten), der an dem Bewertungstag berechnet wird, an dem der betreffende
Beschluss des Verwaltungsrats wirksam wird. Die Gesellschaft stellt den Inhabern von Aktien der betreffenden Klasse(n)
vor dem Datum des Inkrafttretens der zwangsweisen Rücknahme eine schriftliche Mitteilung zu, aus der die Gründe und
das Verfahren für die Rücknahme hervorgehen: eingetragene Aktieninhaber werden schriftlich informiert. Sofern kein
anderweitiger Beschluss im Interesse oder im Sinne der Gleichbehandlung der Aktieninhaber gefasst worden ist, können

137036

die Aktieninhaber des betreffenden Teilfonds vor dem Datum des Inkrafttretens der zwangsweisen Rücknahme weiterhin
kostenlos Anträge auf Rücknahme oder Umtausch ihrer Aktien stellen (allerdings unter Berücksichtigung der tatsächlichen
Veräußerungspreise der Vermögensanlagen und der Veräußerungskosten).

25.2 Vermögenswerte, die nach erfolgter Rücknahme nicht an ihre Begünstigten ausgeschüttet werden können, werden

zunächst bei der Depotbank für einen Zeitraum von sechs Monaten hinterlegt; danach werden die Vermögenswerte für
die Anspruchsberechtigten bei der Caisse de Consignations hinterlegt.

25.3 Alle zurückgenommenen Aktien werden annulliert.
25.4  Unter  denselben  Umständen  wie  im  ersten  Absatz  dieses  Artikels  kann  der  Verwaltungsrat  beschließen,  die

Vermögenswerte eines Teilfonds denjenigen eines anderen bestehenden Teilfonds innerhalb der Gesellschaft oder einem
anderen Organismus für gemeinsame Anlagen gemäß den Bestimmungen der Richtlinie oder einem anderen Teilfonds
innerhalb eines derartigen Organismus für gemeinsame Anlagen (der "neue Teilfonds") zuzuweisen, und die Aktien der
betreffenden Klasse(n) als Aktien einer anderen Klasse zu benennen (nach Split oder Konsolidierung, sofern erforderlich,
und Bezahlung des entsprechenden Betrags für eventuelle Ansprüche aus Bruchteilen an die Aktieninhaber). Ein derartiger
Beschluss wird auf dieselbe Weise wie im ersten Absatz dieses Artikels beschrieben einen Monat vor Inkrafttreten der
Verschmelzung veröffentlicht (die Veröffentlichung enthält außerdem Angaben zum Organismus für gemeinsame Anlagen
oder zum neuen Teilfonds), damit die Aktieninhaber die Möglichkeit erhalten, während dieses Zeitraums einen kosten-
losen Antrag auf Rücknahme oder Umtausch ihrer Aktien zu stellen.

25.5 Wenn die Verschmelzung mit einem luxemburgischen Organismus für gemeinsame Anlagen des vertraglichen

Typs ("Fonds Commun de Placement") erfolgt, wird davon ausgegangen, dass Aktieninhaber, die nicht für diese Ver-
schmelzung gestimmt haben, die Rücknahme ihrer Aktien angefordert haben, sofern sie der Gesellschaft nicht schriftlich
anderweitige Anweisungen erteilt haben. Vermögenswerte, die aus beliebigen Gründen nicht an ihre Begünstigten aus-
geschüttet werden können, werden zunächst bei der Depotbank für einen Zeitraum von sechs Monaten hinterlegt; danach
werden die Vermögenswerte für die Anspruchsberechtigten bei der Caisse de Consignation hinterlegt.

Art. 26. Geschäftsjahr. Das Geschäftsjahr der Gesellschaft beginnt am 1. Januar des Jahres und endet am 31. Dezember

desselben Jahres.

Art. 27. Ausschüttungen.
27.1 Die Hauptversammlung der Aktieninhaber der Klasse oder Klassen von für einen Teilfonds ausgegebenen Aktien

beschließt auf Vorschlag des Verwaltungsrats und innerhalb der gesetzlichen Beschränkungen über die Verwendung des
Ergebnisses des Teilfonds und kann von Zeit zu Zeit Ausschüttungen festlegen oder den Verwaltungsrat zu einer ent-
sprechenden Festlegung ermächtigen.

27.2 Der Verwaltungsrat kann bei jeder Aktienklasse mit Ausschüttungsberechtigung gemäß den gesetzlichen Bedin-

gungen Häufigkeit und Höhe einer eventuellen Zahlung von Abschlagsdividenden festlegen.

27.3 Die Bezahlung von Ausschüttungen an die Inhaber von Namensaktien erfolgt an deren Adresse im Aktienregister.
27.4 Ausschüttungen werden in der vom Verwaltungsrat festgelegten Währung und zu dem von ihm beschlossenen

Zeitpunkt und an dem von ihm beschlossenen Ort ausbezahlt.

27.5 Der Verwaltungsrat kann beschließen, anstelle von Bardividenden Aktiendividenden gemäß den von ihm festge-

legten Bedingungen auszuschütten.

27.6 Eine innerhalb von fünf Jahren nach Festlegung nicht abgeholte Ausschüttung verfällt und geht an die für den

entsprechenden Teilfonds ausgegebene(n) Aktienklasse(n).

27.7 Die Gesellschaft ist bei einer Dividende, die nicht von einem Aktieninhaber abgeholt worden ist, nicht zur Zahlung

von Zinsen verpflichtet.

Titel V Schlussbestimmungen

Art. 28. Depotbank.
28.1 Soweit gesetzlich vorgeschrieben schließt die Gesellschaft einen Verwahrungsvertrag mit einer Bank- oder Spa-

reinrichtung  gemäß  dem  Gesetz  vom  5.  April  1993  über  den  Finanzsektor  (in  diesem  Dokument  als  "Depotbank"
bezeichnet).

28.2 Die Depotbank hat die vom Gesetz von 2002 vorgeschriebenen Pflichten und Verantwortlichkeiten zu erfüllen.
28.3 Falls die Depotbank sich zurückziehen möchte, bemüht sich der Verwaltungsrat nach Kräften, innerhalb von sechs

Monaten nach Inkrafttreten dieses Rückzugs einen Ersatz zu finden. Die Verwaltungsräte können die Ernennung der
Depotbank kündigen, diese jedoch nicht ihres Amtes entheben, bis ein Ersatz gefunden ist.

Art. 29. Auflösung der Gesellschaft.
29.1 Die Gesellschaft kann jederzeit durch Beschluss der Hauptversammlung der Aktieninhaber unter Beachtung der

Voraussetzungen für die Beschlussfähigkeit und Mehrheitsverhältnisse gemäß Artikel 31 aufgelöst werden.

29.2 Wenn das Anteilkapital zwei Drittel des in Artikel 6 der Satzung genannten Mindestkapitals unterschreitet, legt

der Verwaltungsrat der Hauptversammlung die Frage der Auflösung der Gesellschaft vor. Die Hauptversammlung, bei
der keine Mindestzahl für die Beschlussfähigkeit erforderlich ist, entscheidet mit einfacher Mehrheit der Stimmen der bei
der Versammlung vertretenen Aktien.

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29.3 Die Frage der Auflösung der Gesellschaft wird der Hauptversammlung ebenfalls vorgelegt, wenn das Aktienkapital

ein Viertel des in Artikel 6 der Satzung genannten Mindestkapitals unterschreitet; in diesem Fall wird die Hauptversamm-
lung ohne Mindestzahl für die Beschlussfähigkeit abgehalten, und die Auflösung kann von Aktieninhabern beschlossen
werden, die ein Viertel der Stimmen der bei der Versammlung vertretenen Aktien halten.

29.4 Die Versammlung ist so einzuberufen, dass sie innerhalb eines Zeitraums von 40 Tagen nach der Feststellung,

dass das Nettovermögen der Gesellschaft unter zwei Drittel bzw. ein Viertel des gesetzlichen Mindestkapitals gefallen ist,
stattfindet.

Art. 30. Liquidation. Die Liquidation erfolgt durch einen oder mehrere Liquidatoren, die natürliche oder juristische

Personen sein können, die von der Hauptversammlung der Aktieninhaber, die auch ihre Befugnisse und Entschädigung
festlegt, bestellt worden sind.

Art. 31. Änderung der Satzung. Diese Satzung kann durch die Hauptversammlung der Aktieninhaber vorbehaltlich der

Anforderungen bezüglich Beschlussfähigkeit und Mehrheit gemäß dem Gesetz vom 10. August 1915 über gewerbliche
Unternehmen in der abgeänderten Fassung geändert werden.

Art. 32. Erklärung. Wörter in männlicher Form umfassen auch die weibliche Form und Wörter, mit denen Personen

oder Aktieninhaber bezeichnet werden, umfassen auch Gesellschaften, Teilhaberschaften und alle anderen organisierten
Gruppen von Personen, ungeachtet der Tatsache, ob es sich um amtlich eingetragene Gesellschaften handelt oder nicht.

Art. 33. Anwendbares Recht. Alle nicht in dieser Satzung geregelten Fragen werden gemäß dem Gesetz vom 10. August

1915 über gewerbliche Unternehmen und gemäß dem Gesetz von 2002 in der jeweils abgeänderten Fassung entschieden.

<i>Übergangsbestimmungen

Das erste Geschäftsjahr beginnt mit dem Tag der Gründung der Gesellschaft und endet am 31. Dezember 2009.
Die jährliche Generalversammlung der Aktionäre wird zum ersten Mal an demjenigen Tag, Zeitpunkt und Ort des

Jahres 2010 abgehalten, der in der vorliegenden Satzung genannt ist.

<i>Zeichnung

Die dreihundertzehn (310) Aktien wurden durch STRUCTURED INVEST S.A., vorgenannt, gezeichnet:
Diese Aktien wurden vollständig durch Barzahlung einbezahlt, so dass der Betrag von einunddreissigtausend Euro (EUR

31.000,-) der Gesellschaft zur freien Verfügung steht. Dies wird dem Notar, welcher die vorliegende Urkunde ausfertigt,
bestätigt.

<i>Verifizierung

Der die vorliegende Urkunde ausfertigende Notar erklärt, dass die in Artikel 26 des Gesetzes über die Handelsge-

sellschaften vom 10. August 1915 aufgezählten Bedingungen erfüllt sind und bezeugt diese Erfüllung ausdrücklich.

<i>Aufwendungen

Die von der Gesellschaft im Zusammenhang mit ihrer Gründung zu tragenden Aufwendungen werden auf siebentau-

sendfünfhundert Euro (EUR 7.500,-) geschätzt.

<i>Ausserordentliche Generalversammlung

Der oben genannte Erschienene, handelnd wie vorerwähnt, der das gesamte gezeichnete Kapital vertritt und fristge-

rechte Mitteilung erhalten hat, hat unmittelbar im Anschluss hieran eine ausserordentliche Generalversammlung abge-
halten, an der folgende Beschlüsse gefasst wurden:

1)  Wahl  der  folgenden  Personen  in  den  Verwaltungsrat,  wobei  deren  Mandat  mit  der  im  Jahr  2010  anstehenden

Generalversammlung abläuft:

- Dr Jürgen AMENDINGER, Member of Operating Management Committee, Co-Head of Structured Equity and Com-

modity  Products,  Head  of  Structured  Products  Development,  Bayerische  Hypo-  und  Vereinsbank  AG,  geboren  in
Volkersheim (Deutschland), am 4. Dezember 1967, mit beruflicher Anschrift in D-81925 München, Arabellastrasse 12
(Deutschland), Wahl zum Vorsitzenden des Verwaltungsrates;

- Sylvia MAYERS, Manging Director Structured Invest S.A., geboren in Trier (Deutschland), am 15. Oktober 1973, mit

beruflicher Anschrift in L-2721 Luxemburg, 4, rue Alphonse Weicker;

- Stefan LIESER, Managing Director Structured Invest S.A., geboren in Ehrang (Deutschland), am 30. März 1965, mit

beruflicher Anschrift in L-2721 Luxemburg, 4, rue Alphonse Weicker.

2) Folgendes Unternehmen wurde als unabhängiger Wirtschaftsprüfer bestellt. Sein Mandat erlischt mit der für 2010

vorgesehenen jährlichen Generalversammlung.

KPMG AUDIT, Gesellschaft mit beschränkter Haftung, mit Sitz in L-2520 Luxemburg, 9, allée Scheffer, RCS Luxemburg

B 103.590.

3) Der eingetragene Geschäftssitz der Gesellschaft befindet sich an folgender Adresse: L-2721 Luxemburg, 4, rue

Alphonse Weicker.

137038

Der  unterzeichnende  Notar,  welcher  des  Englischen  kundig  und  mächtig  ist,  erklärt  hiermit,  dass  die  vorliegende

Urkunde auf Ersuchen der oben genannten Person in englischer Sprache mit deutscher Übersetzung abgefasst wurde.
Falls zwischen der englischen und der deutschen Version Abweichungen auftreten, gilt die englische Version.

Diese notarielle Urkunde wurde in Senningerberg an dem zu Anfang der Urkunde genannten Datum ausgefertigt.
Nach Verlesung der Urkunde vor der genannten Person, die dem Notar mit Nachnamen, Vornamen, Zivilstand und

Wohnort bekannt ist, hat diese Person zusammen mit dem Notar die betreffende Urkunde im Original unterzeichnet.

Gezeichnet: Désirée Eklund, Paul Bettingen.
Enregistré à Luxembourg, A.C., le 17 novembre 2008, LAC / 2008 / 46111. — Reçu mille deux cent cinquante euros

(1.250€).

<i>Le Receveur

 (signé): Francis Sandt.

Für gleichlautende Kopie ausgestellt zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Senningerberg, den 24. November 2008.

Paul BETTINGEN.

Référence de publication: 2008146419/202/1677.
(080173045) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 novembre 2008.

Arcus Japan Long/Short Fund, Fonds Commun de Placement.

The consolidated management regulations of Arcus Japan Long/Short Fund, registered in Luxembourg on 19 November

2008, reference LSO-CW/06344, was deposited with the Registre de Commerce et des Sociétés of Luxembourg on 20.
November 2008.

For publication in the Mémorial.

Luxembourg, 19th November 2008.

ARCUS INVESTMENT (Luxembourg) S.A.
Signature

Le règlement de gestion consolidé de Arcus Japan Long/Short Fund, enregistré à Luxembourg le 19 novembre 2008,

a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg le 20 novembre 2008.

Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 19 novembre 2008.

ARCUS INVESTMENT (Luxembourg) S.A.
Signature

Référence de publication: 2008144711/260/20.
Enregistré à Luxembourg, le 19 novembre 2008, réf. LSO-CW06344. - Reçu 48,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080171571) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2008.

Finanz Strategie, Fonds Commun de Placement.

<i>Mitteilung an die Anteilinhaber des Finanz Strategie

Der  Fonds  Finanz  Strategie  mit  dem  Teilfonds  Finanz  Strategie:  Finanz  Strategie  +  (WKN:  529045,  ISIN-Code:

LU0141070960) wurde zum 25.11.2008 aufgelöst. Etwaige Liquidationserlöse, welche nicht innerhalb von 6 Monaten an
die Anteilinhaber verteilt werden konnten, werden gemäß Art. 12 Absatz 4 des Allg. Verwaltungsreglements bei der
"Caisse des Consignations" in Luxemburg bis zum Ablauf der Verjährungsfrist hinterlegt.

Munsbach, im November 2008.

LRI Invest S.A.

Référence de publication: 2008146663/755/10.

W&amp;E Aktien Global, Fonds Commun de Placement.

Das Verwaltungsreglement des W&amp;E Aktien Global, in Kraft getreten am 21. August 2008, wurde beim Handels- und

Gesellschaftsregister in Luxemburg hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

137039

Luxemburg, im November 2008.

IPConcept Fund Management S.A.
Unterschriften

Référence de publication: 2008123608/1239/13.
Enregistré à Luxembourg, le 29 septembre 2008, réf. LSO-CU09042. - Reçu 68,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080145116) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 1

er

 octobre 2008.

Commerzbank Money Market Fund, Fonds Commun de Placement.

Das Verwaltungsreglement betreffend den Fonds Commerzbank Money Market Fund, welcher von der cominvest

Asset Management S.A. verwaltet wird, wurde beim Handels- und Gesellschaftsregister Luxemburg hinterlegt.

Zur Veröffentlichung im Luxemburger Amtsblatt, Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations.

28. November 2008.

cominvest Asset Management S.A.
Unterschrift

Référence de publication: 2008132056/267/13.
Enregistré à Luxembourg, le 16 octobre 2008, réf. LSO-CV04916. - Reçu 56,0 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(080155153) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 octobre 2008.

MS Multi, Fonds Commun de Placement.

<i>Sonderreglement

Das Sondervermögen MS Multi wurde von der Hauck &amp; Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A. nach Teil I des Lu-

xemburger  Gesetzes  vom  20.  Dezember  2002  über  Organismen  für  gemeinsame  Anlagen  gegründet  und  erfüllt  die
Anforderungen der geänderten Richtlinie des Rates der Europäischen Gemeinschaften Nr. 85/611 EWG vom 20. De-
zember 1985.

Für den MS Multi ist das Allgemeine Verwaltungsreglement, das am 31. Oktober 2008 in Kraft trat, integraler Bes-

tandteil.  Dieses  Allgemeine  Verwaltungsreglement  wurde  beim  Handels-  und  Gesellschaftsregister  in  Luxembourg
hinterlegt, und der diesbezügliche Hinterlegungsvermerk wurde am 28. November 2008 im Mémorial C, Recueil des
Sociétés et Associations, veröffentlicht.

Ergänzend bzw. abweichend gelten die Bestimmungen des Sonderreglements des MS Mutli, das am 31. Oktober 2008

in Kraft tritt und beim Handels- und Gesellschaftsregister hinterlegt wurde.

Luxemburg, den 31. Oktober 2008.

Hauck &amp; Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A.
Unterschriften

Référence de publication: 2008138632/1346/21.
Enregistré à Luxembourg, le 6 novembre 2008, réf. LSO-CW02022. - Reçu 20,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080163735) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 novembre 2008.

cominvest Selektion Dividende, Fonds Commun de Placement.

Das Verwaltungsreglement betreffend den Fonds cominvest Selektion Dividende, welcher von der cominvest Asset

Management S.A. verwaltet wird, wurde beim Handels- und Gesellschaftsregister Luxemburg hinterlegt.

Zur Veröffentlichung im Luxemburger Amtsblatt, Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations.

28. November 2008.

cominvest Asset Management S.A.
Unterschrift

Référence de publication: 2008132058/267/13.
Enregistré à Luxembourg, le 16 octobre 2008, réf. LSO-CV04918. - Reçu 64,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080155157) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 octobre 2008.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

137040

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