MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 2354

26 septembre 2008

SOMMAIRE

Aberdeen Fund Management S.A.  . . . . . . .

112946

Aberdeen Norden/Baltikum S.à r.l.  . . . . . .

112946

Atacama  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

112950

Bijouterie D.M. S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

112990

Bips Russell 1000  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

112950

BN & P I . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

112989

Cigtob S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

112992

Corsair III Benelux Investments S.à r.l. . . .

112990

Den Baumeeschter Sàrl  . . . . . . . . . . . . . . . .

112991

Dexia Total Return  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

112977

Domels S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

112991

Endeavour  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

112977

Europe Commerce S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . .

112992

International Hotel Licensing Company S.à

r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

112948

LTC International S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

112946

Marcolinas S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

112947

MEIF Wind Luxembourg S.à r.l.  . . . . . . . . .

112948

Mondi Investments  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

112947

OP Endeavour  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

112986

OP Endeavour  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

112985

Ravago Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

112949

Scandia SPF S.A. - Société de gestion de

patrimoine familial  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

112947

Semar S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

112989

Sogepa S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

112949

112945

Aberdeen Norden/Baltikum S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1246 Luxembourg, 2B, rue Albert Borschette.

R.C.S. Luxembourg B 136.221.

EXTRAIT

Aberdeen Norden / Baltikum S.à r.l. atteste par la présente que:
- l'adresse professionnelle de son gérant SAYKAN Selim a été transférée du 4, rue du Golf, L-1638 Senningerberg, au

2B, rue Albert Borschette, L-1246 Luxembourg à effet du 25 octobre 2007.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Le 22 août 2008.

<i>Pour Aberdeen Norden / Baltikum S.à r.l.
Selim Saykan
<i>Gérant

Référence de publication: 2008118076/9382/18.
Enregistré à Luxembourg, le 15 septembre 2008, réf. LSO-CU04537. - Reçu 89,0 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(080137324) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 septembre 2008.

Aberdeen Fund Management S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1246 Luxembourg, 2B, rue Albert Borschette.

R.C.S. Luxembourg B 138.726.

EXTRAIT

Aberdeen Fund Management S.A. atteste par la présente que:
- l'adresse professionnelle de ses gérants: SAYKAN Selim et STORER Nigel, a été transférée du 46A, avenue J.F.

Kennedy, L-1855 Luxembourg au 2B, rue Albert Borschette, L-1246 Luxembourg à effet du 25 octobre 2007.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Le 22 août 2008.

<i>Pour Aberdeen Fund Management S.A.
Selim Saykan
<i>Gérant

Référence de publication: 2008118075/9382/18.
Enregistré à Luxembourg, le 15 septembre 2008, réf. LSO-CU04535. - Reçu 89,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080137323) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 septembre 2008.

LTC International S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 56.740.

Constituée en date du 28 octobre 1996 par-devant M 

e

 Frank BADEN, alors notaire de résidence à Luxembourg (Grand-

Duché de Luxembourg), acte publié au Mémorial C no 20 du 21 janvier 1997. Les statuts ont été modifiés pour la
dernière fois par-devant M 

e

 Jean SECKLER, notaire de résidence à Junglinster (Grand-Duché de Luxembourg), en

date du 27 décembre 2005, acte publié au Mémorial C no 783 du 19 avril 2006.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour LTC International S.A.
Fortis Intertrust (Luxembourg) S.A.
Signatures

Référence de publication: 2008118389/29/18.
Enregistré à Luxembourg, le 9 septembre 2008, réf. LSO-CU02578. - Reçu 22,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080136801) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 septembre 2008.

112946

Marcolinas S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 79.585.

Constituée par-devant Maître André-Jean-Joseph SCHWACHTGEN, alors notaire de résidence à Luxembourg

(Grand-Duché de Luxembourg), en date du 13 décembre 2000, acte publié au Mémorial C no 547 du 19 juillet 2001.

Le bilan au 30 septembre 2007 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour Marcolinas S.à r.l.
Fortis Intertrust (Luxembourg) S.A.
Signatures

Référence de publication: 2008118373/29/16.
Enregistré à Luxembourg, le 9 septembre 2008, réf. LSO-CU02525. - Reçu 24,0 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(080136737) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 septembre 2008.

Scandia SPF S.A. - Société de gestion de patrimoine familial, Société Anonyme - Société de Gestion de

Patrimoine Familial.

Siège social: L-1341 Luxembourg, 9, place de Clairefontaine.

R.C.S. Luxembourg B 132.357.

<i>Bekanntmachung

Gemäß Beschluß der Gesellschafterversammlung vom 18 April 2008 sind die beiden Geschäftsführer Rasmus Slot

Nielsen und Jens Christian Hagman als Geschäftsführer abgewählt worden.

<i>Für die Gesellschaft
Gabriela Zaleski

Référence de publication: 2008118201/3940/15.
Enregistré à Luxembourg, le 15 septembre 2008, réf. LSO-CU04119. - Reçu 89,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080136969) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 septembre 2008.

Mondi Investments, Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 40.590.000,00.

Siège social: L-2557 Luxembourg, 7A, rue Robert Stümper.

R.C.S. Luxembourg B 109.762.

Par résolutions signées en date du 30 juillet 2008, l'associé unique a pris les décisions suivantes:
- Renouvellement du mandat des gérants suivants:
* Anthony Richard Attwood, avec adresse au 96, rue Principale, L-6990 Rameldange
* David Edwin Fisher, avec adresse au 39, rue des Genêts, L-8131 Bridel, Luxembourg
* Yannick Poos, avec adresse professionnelle au 5, rue Guillaume Kroll, L-1882 Luxembourg
* Ryan Dirk Mangold, avec adresse à Station Road, KT15 2PG Addlestone, Royaume-Uni
avec effet immédiat et pour une période venant à échéance lors de l'Assemblée Générale Ordinaire statuant sur les

comptes de l'exercice social se clôturant au 31 décembre 2008 et qui se tiendra en 2009.

- Renouvellement du mandat de réviseur d'entreprise de DELOITTE S.A., avec siège social au 560, rue de Neudorf,

L-2220 Luxembourg, avec effet immédiat et pour une période venant à échéance lors de l'Assemblée Générale Ordinaire
statuant sur les comptes de l'exercice social se clôturant au 31 décembre 2008 et qui se tiendra en 2009.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 21 août 2008.

Signature.

Référence de publication: 2008118220/581/23.
Enregistré à Luxembourg, le 10 septembre 2008, réf. LSO-CU02996. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080137102) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 septembre 2008.

112947

International Hotel Licensing Company S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: USD 153.340.000,00.

Siège social: L-2124 Luxembourg, 102, rue des Maraîchers.

R.C.S. Luxembourg B 67.136.

<i>Extrait des résolutions

<i>de l'associé unique de la société en date du 5 août 2008

En date du 5 août 2008, l'associé unique de la société a pris les résolutions suivantes:
- De transférer le siège social de la société du 25A, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg au 102, rue des Maraichers,

L-2124 Luxembourg, avec effet au 1 

er

 août 2008,

- D'accepter la démission des personnes suivantes:

Monsieur Victor Elvinger en tant que gérant A de la société avec effet au 1 

er

 août 2008 et Monsieur Lester Pulse Jr.

en tant que gérant B de la société avec effet au 1 

er

 août 2008.

- De nommer les personnes suivantes:
Monsieur Karel Hendriks, né le 23 septembre 1954 a Ottersum aux Pays-Bas, résidant au 1, rue de Pinson, L-8415

Luxembourg, en tant que gérant A de la société avec effet au 5 août 2008 et pour une durée indéterminée.

Madame Christel Damaso, née le 24 juillet 1978 à Luxembourg au Grand-Duché de Luxembourg, avec adresse pro-

fessionnelle au 69, rue de Merl, L-2146 Luxembourg, en tant que gérant A de la société avec effet au 5 août 2008 et pour
une durée indéterminée.

Monsieur Reiner Sachau, né le 28 mars 1962 à Kellinghusen en Allemagne, résidant au 14, Feuerbachstrasse, 60325

Frankfurt, Allemagne en tant que gérant B de la société avec effet au 5 août 2008 et pour une durée indéterminée.

Depuis cette date le Conseil de gérance se compose des personnes suivantes:

<i>Gérants A:

Christel Damaso
Karel Hendriks

<i>Gérants B:

Michel Miserez
Reiner Sachau
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 27 août 2008.

International Hotel Licensing Company S.à r.l.
Signature

Référence de publication: 2008117613/6565/37.
Enregistré à Luxembourg, le 2 septembre 2008, réf. LSO-CU00802. - Reçu 16,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080136661) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 septembre 2008.

MEIF Wind Luxembourg S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 121.099.

Par résolution prise en date du 20 août 2008, l'associé unique a pris les décisions suivantes:

- Acceptation de la démission de Klaus Thalheimer, avec adresse au 15, Am Kirchberg, 60431 Francfort, Allemagne,

de son poste de gérant de classe B avec effet au 20 août 2008.

- Nomination de Hilko Schomerus, avec adresse professionnelle au 75, Neue Mainzer Strasse, 60311 Francfort, Alle-

magne, au poste de gérant de classe B, avec effet immédiat et pour une durée indéterminée.

112948

Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 20 août 2008.

Référence de publication: 2008118200/581/17.
Enregistré à Luxembourg, le 4 septembre 2008, réf. LSO-CU01561. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080136948) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 septembre 2008.

Sogepa S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 29, avenue Monterey.

R.C.S. Luxembourg B 42.918.

<i>Cessions de parts sociales

Le capital social de la société Sogepa S.à r.l. est représenté par 500 parts sociales suite aux opérations d'échange

opérées le 18 juin 2002, entre:

le Cédant, la société Services généraux de gestion S.A., demeurant à 23, avenue Monterey L-2086 Luxembourg, dé-

tenant 1 part de la société Sogepa S.à R.L., ayant comme valeur nominale EUR 1.000,00

et le Bénéficiaire, Monsieur Raymond CALOZET demeurant à 11, rue Joseph Calozet B-6870 Awenne.
- Raymond CALOZET, 1 part sociale
- COFINPAR S.A., 499 parts sociales

Luxembourg, le 12 août 2008.

Signature.

Référence de publication: 2008118199/1682/18.
Enregistré à Luxembourg, le 22 août 2008, réf. LSO-CT10692. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080136921) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 septembre 2008.

Ravago Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2240 Luxembourg, 16, rue Notre-Dame.

R.C.S. Luxembourg B 70.035.

<i>Extrait des résolutions

<i>prises lors de l'Assemblée Générale Statutaire du 27 juin 2008

1. La démission du Commissaire aux Comptes, la société KARTHEISER MANAGEMENT S. à r. l., avec prise d'effet au

1 

er

 janvier 2008 est acceptée.

2. La société Van Cauter Snauwaert &amp; Co S. à r. l., Réviseurs d'Entreprises, société ayant son siège social au 43, route

d'Arlon à L-8009 Strassen, représentée par Monsieur W. Van Cauter, est nommée Commissaire aux Comptes en son
remplacement.

3. Le mandat d'Administrateur de catégorie A de:
- la fondation de droit néerlandais Stichting Administratiekantoor Ravago, ayant comme représentant permanent Ma-

dame Gunhilde VAN GORP, et ayant son siège social au Galvanistraat 14-2, NL-6716 AE EDE;

et les mandats d'Administrateur de catégorie B de:
- Monsieur Jan SPECK, Administrateur, demeurant au 43, Wolsemstraat, B-1700 Dilbeek,
- Monsieur Jean-François CORDEMANS, employé privé, demeurant professionnellement au 7, rue de l'Arquebuse,

CH-1211 Genève 11,

- Monsieur Alain RENARD, employé privé, demeurant professionnellement au 23, avenue Monterey, L-2086 Luxem-

bourg,

- Monsieur Benoît PARMENTIER, employé privé, demeurant professionnellement au 23, avenue Monterey, L-2086

Luxembourg,

sont reconduits pour une nouvelle période statutaire d'un an jusqu'à l'Assemblée Générale Statutaire de l'an 2009.
4. Le mandat de Commissaire aux Comptes de:
- la société Van Cauter Snauwaert &amp; Co S. à r. l., Réviseurs d'Entreprises, ayant son siège social au 43, route d'Arlon

à L-8009 Strassen, représentée par Monsieur W. Van Cauter pour une nouvelle période statutaire d'un an jusqu'à l'As-
semblée Générale Statutaire de l'an 2009.

112949

Certifié sincère et conforme
RAVAGO HOLDING S.A.
Signature / Signature
<i>Administrateur / <i>Administrateur

Référence de publication: 2008117562/795/36.
Enregistré à Luxembourg, le 9 septembre 2008, réf. LSO-CU02299. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080136572) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 septembre 2008.

Atacama, Fonds Commun de Placement.

Das Verwaltungsreglement für den ATACAMA, in Kraft getreten am 1. September 2008, wurde beim Handels- und

Gesellschaftsregister in Luxemburg hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, im Juli 2008.

Wallberg Invest S.A.
Unterschrift

Référence de publication: 2008111124/9077/13.
Enregistré à Luxembourg, le 1

er

 septembre 2008, réf. LSO-CU00483. - Reçu 72,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080131662) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 septembre 2008.

Bips Russell 1000, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1122 Luxembourg, 2, rue d'Alsace.

R.C.S. Luxembourg B 141.632.

STATUTES

In the year two thousand and eight, on the twelfth of September.
Before Us, Maître Francis Kesseler, notary, residing in Esch-sur-Alzette.

There appeared RBS (Luxembourg) S.A., a company incorporated under the laws of Luxembourg, having its registered

office at 33, rue de Gasperich, L-5826 Hesperange - Luxembourg, registered with the Luxembourg Trade and Companies
Register under number B 104.196 (the Shareholder);

here represented by Carole Combe, lawyer, residing in Luxembourg, by virtue of a power of attorney, given in Hes-

perange (Grand Duchy of Luxembourg) on 11 September 2008.

The said proxy, after having been initialled ne varietur by the appearing person and the undersigned notary, shall remain

attached to this notarial deed to be filed at the same time with the registration authorities.

Such appearing party, acting in its capacity as representative of the Shareholder, has requested the officiating notary

to enact the following articles of incorporation of a company, which it declares to establish as follows:

Art. 1. Name.
1.1 There is hereby formed among the subscribers, and all other persons who shall become owners of the shares

hereafter created, an investment company with variable capital (société d'investissement à capital variable) in the form of
a public limited liability company (société anonyme) under the name "Bips Russell 1000" (the Company).

1.2 Any reference to shareholders in the articles of association of the Company (the Articles) shall be a reference to

1 (one) shareholder only as long as the Company shall have 1 (one) shareholder.

Art. 2. Registered office.
2.1 The registered office of the Company is established in the municipality of Luxembourg (Grand Duchy of Luxem-

bourg). It may be transferred to any other place within the Grand Duchy of Luxembourg by a resolution of the general
meeting of shareholders of the Company (the General Meeting), deliberating in the manner provided for amendments to
the Articles. It may be transferred within the boundaries of the municipality by a resolution of the board of directors of
the Company (the Board).

2.2 The Board shall further have the right to set up offices, administrative centres and agencies wherever it shall deem

fit, either within or outside of the Grand Duchy of Luxembourg.

2.3 If extraordinary events of political, economic or social nature, likely to impair the normal activity at the registered

office or the easy communication between that office and foreign countries, shall occur or shall be imminent, the registered
office may be provisionally transferred abroad until such time as circumstances have completely returned to normal. Such

112950

a transfer will have no effect on the nationality of the Company, which shall remain a Luxembourg company. The decla-
ration of the provisional transfer abroad of the registered office will be made and brought to the attention of third parties
by the officer of the Company best placed to do so in the circumstances.

Art. 3. Duration. The Company is established for an unlimited duration.

Art. 4. Object of the company.
4.1 The exclusive purpose of the Company is to invest the assets of the Company in transferable securities and other

assets permitted by law in accordance with the principle of risk diversification, within the limits of the investment policies
and restrictions determined by the Board pursuant to article 18 hereof, and with the objective of paying out to share-
holders the profits resulting from the management of the assets of the Company, either through distributions or through
accumulation of income in the Company.

4.2 The Company may take any measures and execute any transactions that it considers expedient with regard to the

fulfilment and implementation of the object of the Company to the full extent permitted by Part I of the act dated 20
December 2002 concerning undertakings for collective investment as well as subsequent amendments and laws in relation
thereto (the 2002 Act).

Art. 5. Share capital.
5.1 The capital of the Company will at all times be equal to the total net assets of the Company and will be represented

by fully paid-up shares of no par value.

5.2 The minimum capital, as provided by law, is fixed at the equivalent in United States Dollar (USD) to EUR 1,250,000

(one million two hundred and fifty thousand euros) to be reached within a period of six months as from the authorisation
of the Company by the Luxembourg supervisory authority. The proceeds from the issue of shares, less a sales commission
(sales charge), are invested in transferable securities of all types and other legally permissible assets in accordance with
the investment policy as set forth by the Board and taking into account investment restrictions imposed by law.

5.3 The initial capital is USD 43,800 (forty three thousand eight hundred United States Dollars) divided into 438 (four

hundred thirty-eight) registered shares of no par value.

5.4 For the purpose of determining the capital of the Company, the net assets of the Company will, if not already

denominated in USD, be converted into USD. The capital of the Company equals the total of the net assets of all shares.

Art. 6. Shares.
6.1 Individual, collective and global certificates may be issued; no claim can be made on the issue of physical securities.

The Company issues shares in registered form.

6.2 All registered shares issued by the Company are entered in the register of shareholders, which is kept by the

Company or by one or more persons designated by the Company. This register contains the names of the owners of
registered shares, their permanent residence or elected domicile as indicated to the Company, and the number of reg-
istered shares held by them.

6.3 The entry of the shareholder's name in the register of shares evidences the shareholder's right of ownership to

such registered shares. The Company decides whether a certificate for such entry is delivered to the shareholder or
whether the shareholder receives a written confirmation of its shareholding.

6.4 The share certificates will be signed by two members of the Board. The signatures may be handwritten, printed

or in the form of a facsimile. One of these signatures may be made by a person duly authorised to do so by the Board;
in this case, it must be handwritten. The Company may issue temporary share certificates in such form as the Board may
determine.

6.5 The transfer of registered shares is effected:
(a) if share certificates have been issued, by delivery of the certificate or certificates representing these shares to the

Company along with other instruments of transfer satisfactory to the Company, and

(b) if no share certificates have been issued, by a written declaration of transfer to be entered in the register of

shareholders, dated and signed by the transferor and transferee, or by persons holding suitable powers of attorney to
act on their behalf. Any transfer of registered shares will be entered in the register of shareholders. This entry will be
signed by one or more members of the Board or by one or more other persons duly authorised to do so by the Board.

6.6 Shareholders entitled to receive registered shares must provide the Company with an address to which all notices

and announcements may be sent. This address will also be entered into the register of shareholders.

6.7 In the event that a shareholder does not provide an address, the Company may have a notice to this effect entered

into the register of shareholders. The shareholder's address will be deemed to be at the registered office of the Company,
or at such other address as may be determined by the Company from time to time, until another address is provided to
the Company by that shareholder. A shareholder may, at any time, change the address entered in the register of share-
holders by means of a written notification to the registered office of the Company or to such other address as may be
determined by the Company from time to time.

6.8 If a shareholder can prove to the satisfaction of the Company that his share certificate has been lost, damaged or

destroyed, then, at the shareholder's request, a duplicate share certificate may be issued under such conditions and

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guarantees as the Company may determine, including but not restricted to a bond issued by an insurance company. With
the issuance of the new share certificate, which will be marked as a duplicate, the original share certificate being replaced
shall become void.

6.9 Damaged share certificates may be cancelled by the Company and replaced by new certificates.
6.10 The Company may, at its discretion, charge the costs of a duplicate or of a new share certificate and all reasonable

expenses incurred by the Company in connection with the issue and registration thereof or in connection with the
cancellation of the original share certificate, to the shareholder.

6.11 The Company recognises only one owner per share. If one or more shares are jointly owned or if the ownership

of a share or shares is disputed, all persons claiming a right to those shares will appoint one owner to represent those
shares towards the Company. The failure to appoint such an attorney results in the suspension of the exercise of all rights
attached to such shares.

6.12 The Company may decide to issue fractional shares. Such fractional shares do not carry voting rights, except

where their number is so that they represent a whole share, but are entitled to participate in the net assets of the Company
on a pro rata basis. Certificates for bearer shares will only be issued for whole shares.

Art. 7. Issue of shares.
7.1 The Board is authorised, without limitation, to issue an unlimited number of fully paid up shares at any time without

reserving a preferential right to subscribe for the shares to be issued for the existing shareholders.

7.2 Shares in the Company will be issued at the subscription price. The subscription price for shares corresponds to

the net asset value per share (see articles 10 and 11) plus any sales charge, if applicable. Additional fees may be incurred
if distributors and paying agents are involved in a transaction. The relevant subscription price may be rounded up or down
to the nearest unit of the currency in which it is to be paid, as determined by the Board.

7.3 A process determined by the Board and described in the prospectus relating to the offering of shares of the

Company (the Prospectus) shall govern the chronology of the issue of shares.

7.4 The subscription price is payable within a period determined by the Board, which may not exceed 5 (five) business

days from the relevant valuation day, as determined as every such day on which the net asset value per share is calculated
(the Valuation Day).

7.5 The Board may confer the authority upon any of its members, any managing director, officer or other duly au-

thorised representative to accept subscription applications, to receive payments for newly issued shares and to deliver
these shares.

7.6 The Company may agree to issue shares as consideration for a contribution in kind of assets, in accordance with

Luxembourg law, in particular in accordance with the obligation to deliver a valuation report from the auditor (réviseur
d'entreprises agréé) of the Company, and provided that such assets are in accordance with the investment objectives and
policies of the Company.

7.7 Applications for subscription are irrevocable, except - for the duration of such suspension - when the calculation

of the net asset value has been suspended in accordance with article 11 of these Articles.

Art. 8. Redemption of shares.
8.1 Any shareholder may request a redemption of all or part of his shares from the Company, pursuant to the conditions

and procedures set forth by the Board in the Prospectus and within the limits provided by law and these Articles.

8.2 Subject to the provisions of article 11 of these Articles, the redemption price per share will be paid within a period

determined by the Board which may not exceed 10 (ten) business days from the relevant Valuation Day, as determined
in accordance with the current policy of the Board, provided that any share certificates issued and any other transfer
documents have been received by the Company.

8.3 The redemption price per share corresponds to the net asset value per share less any redemption fee, if applicable.

Additional fees may be incurred if distributors and paying agents are involved in a transaction. The relevant redemption
price may be rounded up or down to the nearest unit of the currency in which it is to be paid, as determined by the
Board.

8.4 A process determined by the Board and described in the Prospectus shall govern the chronology of the redemption

of shares.

8.5 If as a result of a redemption application, the number or the value of the shares held by any shareholder falls below

the minimum number or value that is then determined by the Board in the Prospectus, the Company may decide to treat
such an application as an application for redemption of all of that shareholder's shares.

8.6 If, in addition, on a Valuation Day or at some time during a Valuation Day, redemption applications as defined in

this article exceed a certain level set by the Board in relation to the shares, the Board may resolve to reduce proportionally
part or all of the redemption applications for a certain time period and in the manner deemed necessary by the Board,
in the best interest of the Company. The portion of the non-proceeded redemptions will then be proceeded by priority
on the Valuation Day following this period, these redemption applications will be given priority and dealt with ahead of
other applications (but subject always to the foregoing limit).

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8.7 The Company may satisfy payment of the redemption price owed to any shareholder, subject to such shareholder's

agreement, in specie by allocating assets to the shareholder from the portfolio equal in value to the value of the shares
to be redeemed (calculated in the manner described in article 10) as of the Valuation Day or the time of valuation when
the redemption price is calculated if the Company determine that such a transaction would not be detrimental to the
best interests of the remaining shareholders. The nature and type of assets to be transferred in such case will be deter-
mined on a fair and reasonable basis and without prejudicing the interests of the other shareholders. The valuation used
will be confirmed by a special report of the auditor (reviseur d'entreprises agréé) of the Company.

8.8 All redeemed shares may be cancelled.
8.9 All applications for redemption of shares are irrevocable, except - in each case for the duration of the suspension

- in accordance with article 11 of these Articles, when the calculation of the net asset value has been suspended or when
redemption has been suspended as provided for in this article.

Art. 9. Restrictions on ownership of shares.
9.1 The Company may restrict or prevent the ownership of shares in the Company by any individual or legal entity,
(a) if in the opinion of the Company such holding may be detrimental to the Company, or
(b) if it may result in a breach of any law or regulation, whether Luxembourg law or other law, or
(c) if as a result thereof the Company may become exposed to tax disadvantages or other financial disadvantages that

it would not have otherwise incurred, or

(d) if such person would not comply with specific eligibility criteria laid down in the Prospectus; (such individual or

legal entities are to be determined by the Board and are defined herein as restricted persons).

9.2 For such purposes the Company may:
(a) decline to issue any shares and decline to register any transfer of shares, where such registration or transfer would

result in legal or beneficial ownership of such shares by a restricted person; and

(b) at any time require any person whose name is entered in the register of shareholders or who seeks to register

the transfer of shares in the register of shareholders to furnish the Company with any information, supported by affidavit,
which it may consider necessary for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such shareholder's
shares rests with a restricted person, or whether such registration will result in beneficial ownership of such shares by
a restricted person; and

(c) decline to accept the vote of any restricted person at the General Meeting; and
(d) instruct a shareholder to sell his shares and to demonstrate to the Company that this sale was made within 10

business days of the sending of the relevant notice if the Company determines that a restricted person is the sole beneficial
owner or is the beneficial owner together with other persons.

If the investor does not comply with the notice, the Company may, in accordance with the procedure described below,

compulsorily redeem all shares held by such a shareholder or have this redemption carried out:

(1)  The  Company  provides  a  second  notice  (purchase  notice)  to  the  investor  or  the  owner  of  the  shares  to  be

redeemed, in accordance with the entry in the register of shareholders; this purchase notice designates the shares to be
redeemed, the procedure under which the redemption price is calculated and the name of the acquirer.

Such purchase notice will be sent by registered post to the last known address or to the address listed in the Company's

books. This purchase notice obliges the investor in question to send the share certificate or share certificates that rep-
resent the shares to the Company in accordance with the information in the purchase notice.

Immediately upon close of business on the date designated in the purchase notification, the shareholder's ownership

of the shares which are designated in the purchase notice ends. The name of the shareholder is deleted from the register
of shareholders.

(2) The price at which these shares are acquired (sales price) corresponds to an amount determined on the basis of

the  share  value on  a  Valuation Day,  or  at  some time during  a  Valuation  Day, as  determined  by  the Board,  less any
redemption fees incurred, if applicable. The purchase price is, less any redemption fees incurred, if applicable, the lesser
of the share value calculated before the date of the purchase notification and the share value calculated on the day
immediately following submission of the share certificate(s).

(3) The purchase price will be made available to the previous owner of these shares in the reference currency and

deposited by the Company at a bank in Luxembourg or elsewhere (corresponding to the information in the purchase
notification) after the final determination of the purchase price following the return of the share certificate(s) as designated
in the purchase notification and their corresponding coupons that are not yet due. After the purchase notification has
been provided and in accordance with the procedure outlined above, the previous owner no longer has any claim related
to all or any of these shares and the previous owner also has no further claim against the Company or the Company's
assets in connection with these shares, with the exception of the right to receive payment of the purchase price without
interest from the named bank after actual delivery of the share certificate(s). All income from redemptions to which
shareholders are entitled in accordance with the provisions of this paragraph may no longer be claimed and is forfeited
as regards the respective shares unless such income is claimed within a period of five years after the date indicated in the

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purchase notification. The Board is authorised to take all necessary steps to return these amounts and to authorise the
implementation of corresponding measures for the Company.

(4) The exercise of the powers by the Company in accordance with this article may in no way be called into question

or declared invalid on the grounds that the ownership of shares was not sufficiently proven or that the actual ownership
of shares did not correspond to the assumptions made by the Company on the date of the purchase notification, provided
that the Company exercised the above-named powers in good faith.

9.3 Restricted persons as defined in these Articles are neither persons who subscribe shares for the duration of their

shareholding in connection with the formation of the Company nor securities dealers who subscribe shares in the Com-
pany for distribution.

Art. 10. Calculation of net asset value per share.
10.1 The net asset value shall be expressed in USD which is the reference currency of the Company (the Reference

Currency), as a per share figure, and shall be determined in respect of each Valuation Day by dividing the net assets of
the Company, being the value of the assets of the Company less the liabilities, by the number of outstanding shares.

10.2 The valuation of the net asset value shall be made in the following manner:
(a) The assets of the Company shall be deemed to include:
(i) all cash on hand or receivable or on deposit, including accrued interest;
(ii) all bills and notes payable on demand and any amounts due (including the proceeds of securities sold but not yet

collected);

(iii) all securities, shares, bonds, debentures, swaps, options or subscription rights and any other investments and

securities belonging to the Company;

(iv) all dividends and distributions due to the Company in cash or in kind to the extent known to the Company provided

that the Company may adjust the valuation for fluctuations in the market value of securities due to trading practices such
as trading ex-dividend or ex-rights;

(v) all accrued interest on any interest bearing securities held by the Company except to the extent that such interest

is comprised in the principal thereof;

(vi) the preliminary expenses of the Company insofar as the same have not been written off; and
(vii) all other permitted assets of any kind and nature including prepaid expenses.
(b) The net asset value of the Company shall be determined in accordance with the following rules:
(i) The value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, repaid expenses, cash

dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received is deemed to be the full amount thereof,
unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof shall be determined
after making such discount as may be considered appropriate in such case to reflect the true value thereof.

(ii) The value of all securities which are listed or traded on an official stock exchange or traded on any other regulated

market will be valued on the basis of the last available prices on the Valuation Day or on the basis of the last available
prices on the main market on which the investments of the Company are principally traded. The Board will approve a
pricing service which will supply the above prices. If, in the opinion of the Board, such prices do not truly reflect the fair
market value of the relevant securities, the value of such securities will be determined in good faith by the Board either
by reference to any other publicly available source or by reference to such other sources as it deems in its discretion
appropriate.

(iii) Securities not listed or traded on a stock exchange or a regulated market will be valued on the basis of the probable

sales price determined prudently and in good faith by the Board.

(iv) Securities issued by open-ended investment funds shall be valued at their last available net asset value or in ac-

cordance with item (ii) above where such securities are listed.

(v) The liquidating value of futures, forward or options contracts traded on exchanges or on other organised markets

shall be based upon the last available settlement prices of these contracts on exchanges and organised markets on which
the particular futures, forward or options contracts are traded; provided that if a futures, forward or options contract
could not be liquidated on such business day with respect to which a net asset value is being determined, then the basis
for determining the liquidating value of such contract shall be such value as the Board may deem fair and reasonable.

(vi) Liquid assets and securities or instruments normally dealt in on a money market which are liquid and have a value

which can be accurately determined at any time (Money Market Instruments) may be valued at nominal value plus any
accrued interest or using an amortised cost method. This amortised cost method may result in periods during which the
value deviates from the price the Company would receive if it sold the investment. The Company may, from time to time,
assess this method of valuation and recommend changes, where necessary, to ensure that such assets will be valued at
their fair value as determined in good faith pursuant to procedures established by the Board. If the Board believes that a
deviation from the amortised cost per Share may result in material dilution or other unfair results to Shareholders, the
Board shall take such corrective action, if any, as it deems appropriate, to eliminate or reduce, to the extent reasonably
practicable, the dilution or unfair results.

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(vii) The swap transactions will be consistently valued based on a calculation of the net present value of their expected

cash flows.

(viii) All other securities and other permissible assets as well as any of the above mentioned assets for which the

valuation in accordance with the above sub-paragraphs would not be possible or practicable, or would not be represen-
tative of their fair value, will be valued at fair market value, as determined in good faith pursuant to procedures established
by the Board.

(c) The liabilities of the Company shall be deemed to include:
(i) all borrowings, bills and other amounts due;
(ii) all administrative expenses due or accrued including but not limited to the costs of its constitution and registration

with regulatory authorities, as well as legal, audit, management, custodial, paying agency and corporate and central ad-
ministration agency fees and expenses, the costs of legal publications, prospectuses, financial reports and other documents
made available to Shareholders, translation expenses and generally any other expenses arising from the administration of
the Company;

(iii) all known liabilities, due or not yet due including all matured contractual obligations for payments of money or

property, including the amount of all dividends declared by the Company for which no coupons have been presented and
which therefore remain unpaid until the day these dividends revert to the Company by prescription;

(iv) any appropriate amount set aside for taxes due on the date of the valuation and any other provisions of reserves

authorised and approved by the Board; and

(v) any other liabilities of the Company of whatever kind towards third parties.
(d) For the purpose of valuation under this article:
(i) Shares in respect of which the Board has issued a redemption notice or in respect of which a redemption request

has been received, shall be treated as existing and taken into account on the relevant Valuation Day, and from such time
and until paid, the redemption price therefore shall be deemed to be a liability of the Company:

(ii) All investments, cash balances and other assets of the Company expressed in currencies other than the currency

of denomination in which the net asset value of the Company is calculated, shall be valued after taking into account the
market rate or rates of exchange in force at the date and time for determination of the net asset value of shares;

(iii) Effect shall be given on any Valuation Day to any purchases or sales of securities contracted for by the Company

on such Valuation Day, to the extent practicable; and

(iv) Where the Board is of the view that any redemption which is to be effected will have the result of requiring

significant sales of assets in order to provide the required liquidity, the value may, at the discretion of the Board be effected
at the actual bid prices of the underlying assets and not the last available prices. Similarly, should any subscription of shares
result in a significant purchase of assets in the Company, the valuation may be done at the actual offer price of the
underlying assets and not the last available price.

Art. 11. Frequency and temporary suspension of the calculation of share value and of the issue and redemption of

shares.

11.1 The net asset value of shares issued by the Company shall be determined as set forth in the Prospectus, but no

instance less than twice monthly, as the Board may decide.

11.2 The Company may at any time and from time to time suspend the determination of the net asset value of shares,

the issue of shares to subscribers and the redemption of shares from its Shareholders:

(a) when one or more stock exchanges or markets, which provide the basis for valuing a substantial portion of the

assets of the Company, or when one or more foreign exchange markets in the currency in which a substantial portion
of the assets of the Company are denominated, are closed otherwise than for ordinary holidays or if dealings therein are
restricted or suspended;

(b) when, as a result of political, economic, military or monetary events or any circumstances outside the responsibility

and the control of the Board, disposal of the assets of the Company is not reasonably or normally practicable without
being seriously detrimental to the interests of the Shareholders;

(c) in the case of a breakdown in the normal means of communication used for the valuation of any investment of the

Company or if, for any reason beyond the responsibility of the Board, the value of any asset of the Company may not be
determined as rapidly and accurately as required;

(d) if, as a result of exchange restrictions or other restrictions affecting the transfer of funds, transactions on behalf

of the Company are rendered impracticable or if purchases and sales of the Company's assets cannot be effected at
normal rates of exchange; and

(e) upon the publication of a notice convening a General Meeting for the purpose of resolving the winding-up of the

Company.

11.3 Any such suspension may be notified by the Company in such manner as it may deem appropriate to the persons

likely  to  be  affected  thereby.  The  Company  shall  notify  Shareholders  requesting  redemption  of  their  shares  of  such
suspension.

112955

Art. 12. Board of directors.
12.1 The Company shall be managed by a Board of at least 3 (three) members. The director(s) of the Company, either

shareholders or not, are appointed for a term which may not exceed 6 (six) years, by a General Meeting. The director
(s) may be dismissed at any time and at the sole discretion of a General Meeting. The Board will be elected by the
shareholders at the General Meeting at which the number of directors, their remuneration and term of office will also
be determined.

12.2 When a legal entity is appointed as a director of the Company (the Legal Entity), the Legal Entity must designate

a permanent representative in order to accomplish this task in its name and on its behalf (the Representative). The
Representative is subject to the same conditions and obligations, and incurs the same liability as if he was performing this
task on his own behalf, without prejudice to the joint liability of the Legal Entity. The Legal Entity cannot revoke the
Representative unless it simultaneously appoints a new permanent representative.

12.3 Members of the Board are selected by a majority vote of the shares present or represented at the relevant General

Meeting.

12.4 Any member of the Board may be removed with or without cause or replaced at any time by a resolution adopted

by the General Meeting.

12.5 In the event of a vacancy in the office of a member of the Board, the remaining directors may temporarily fill such

vacancy; the shareholders will take a final decision regarding such nomination at their next General Meeting.

Art. 13. Board meetings.
13.1 The Board will elect from among its members a chairman. It may further choose a secretary, either director or

not, who shall be in charge of keeping the minutes of the meetings of the Board. The Board shall meet upon call by the
chairman or any two directors, at the place indicated in the notice of meeting.

13.2 The chairman will preside at all General Meetings and all meetings of the Board. In his absence, the General

Meeting or, as the case may be, the Board will appoint another person as chairman pro tempore by vote of the majority
in number present in person or by proxy at such meeting.

13.3 Meetings of the Board are convened by the chairman or by any other two members of the Board.
13.4 The directors will be convened separately to each meeting of the Board. Written notice of any meeting of the

Board will be given to all directors at least 1 day prior to the date set for such meeting, except in emergencies, in which
case the nature of the emergency will be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by consent in
writing, by telegram, telex, telefax or other similar means of communication. No separate invitation is necessary for
meetings whose date and location have been determined by a prior resolution of the Board.

13.5 The meeting will be duly held without prior notice if all the directors are present or duly represented.
13.6 The meetings are held at the place, the day and the hour specified in the convening notice.
13.7 Any director may act at any meeting of the Board by appointing in writing or by telefax or telegram or telex

another director as his proxy.

13.8 A director may represent more than one of his colleagues, under the condition however that at least two directors

are present at the meeting.

13.9 Any director may participate in any meeting of the Board by conference call or by other similar means of com-

munication allowing all the persons taking part in the meeting to hear and speak to one another. The participation in a
meeting by these means is equivalent to a participation in person at such meeting and is deemed to be held at the registered
office of the Company.

13.10 The Board can validly debate and take decisions only if the majority of its members are present or represented.
13.11 All resolutions of the Board shall require a simple majority of the directors present or represented at the Board

meeting in which the quorum requirements set forth in the present article are met. In case of a tied vote the chairman
shall have a casting vote.

13.12 Resolutions signed by all directors shall be valid and binding in the same manner as if passed at a meeting duly

convened and held. Such signatures may appear on a single document or on multiple copies of an identical resolution and
may be evidenced by letter or telefax.

13.13 The decisions of the Board will be recorded in minutes to be inserted in a special register and signed by the

chairman or by any two other directors. Any proxies will remain attached thereto.

13.14 Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise will be signed

by the chairman or by any two other directors.

13.15 No contract or other transaction between the Company and any other company, firm or other entity shall be

affected or invalidated by the fact that any one or more of the directors or officers of the Company have a personal
interest in, or are a director, associate, officer or employee of such other company, firm or other entity. Any director
who is director or officer or employee of any company, firm or other entity with which the Company shall contract or
otherwise engage in business shall not, merely by reason of such affiliation with such other company, firm or other entity
be prevented from considering and voting or acting upon any matters with respect to such contract or other business.

112956

13.16 In the event that any director of the Company may have any personal and opposite interest in any transaction

of the Company, such director shall make known to the Board such personal and opposite interest and shall not consider
or vote upon any such transaction, and such transaction, and such director's interest therein, shall be reported to the
next following annual general meeting of the shareholders of the Company (the Annual General Meeting).

13.17 The preceding paragraph does not apply to resolutions of the Board concerning transactions made in the ordinary

course of business of the Company which are entered into on arm's length terms.

13.18 If a quorum of the Board cannot be reached due to a conflict of interest, resolutions passed by the required

majority of the other members of the Board present or represented at such meeting and voting will be deemed valid.

Art. 14. Powers of the Board of Directors.
14.1 The Board is vested with the broadest powers to perform all acts of disposition and administration within the

Company's purpose, in compliance with the investment policy as determined in article 18 of these Articles.

14.2 All powers not expressly reserved by law or by these Articles to the General Meeting lie in the competence of

the Board.

Art. 15. Corporate signature. Vis-à-vis third parties, the Company is validly bound by the joint signature of any two

directors or by the joint or single signature of any person(s) to whom authority has been delegated by the Board.

Art. 16. Delegation of powers.
16.1 The Board may delegate its powers to conduct the daily management and affairs of the Company and its powers

to carry out acts in furtherance of the corporate policy and purpose, to physical persons or corporate entities which
need not be members of the Board, acting under the supervision of the Board. The Board may also delegate certain of
its powers, authorities and discretions to any committee, consisting of such person or persons (whether a member or
members of the Board or not) as it thinks fit, provided that the majority of the members of the committee are directors
of the Company and that no meeting of the committee shall be quorate for the purpose of exercising any of its powers,
authorities or discretions unless a majority of those present are directors of the Company.

16.2 The Board may also confer special powers of attorney by notarial or private proxy.

Art. 17. Indemnification.
17.1 The Company may indemnify any director or officer and his heirs, executors and administrators, against expenses

reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to which he may be made a party by reason
of his being or having been a director or officer of the Company or, at his request, of any other corporation of which
the Company is a shareholder or creditor and from which he is not entitled to be indemnified, except in relation to
matters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding to be liable for gross negligence or
misconduct.

17.2 In the event of a settlement, indemnification shall be provided only in connection with such matters covered by

the settlement as to which the Company is advised by counsel that the person to be indemnified did not commit such a
breach of duty.

Art. 18. Investment policies and restrictions.
18.1 The Board has, in particular, the power to determine the corporate policy. The course of conduct of the man-

agement and business affairs of the Company shall fall under such investment restrictions as may be imposed by the 2002
Act or be laid down in the laws and regulations of those countries where the shares are offered for sale to the public or
as shall be adopted from time to time by resolutions of the Board and as shall be described in the Prospectus.

18.2 In the determination and implementation of the investment policy the Board may cause the Company to comply

with the following general investment restrictions and to invest in:

<i>Eligible investments

18.3 The Company's investments may consist solely of:
(a) transferable securities and Money Market Instruments admitted to official listing on a stock exchange in a European

Union (EU) Member State;

(b) transferable securities and Money Market Instruments dealt on another regulated market in an EU Member State;
(c) transferable securities and Money Market Instruments admitted to official listing on a stock exchange in a non-EU

Member State or dealt on another regulated market in any country of Western or Eastern Europe, Asia, Oceania, the
American continents or Africa;

(d) new issues of transferable securities and Money Market Instruments, provided that:
(i) the terms of issue include an undertaking that application will be made for admission to official listing on a stock

exchange or another regulated market referred to under item (a), (b) or (c) above;

(ii) such admission is secured within a year of issue;
(e) units of undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) and/or other undertakings for

collective investment (UCIs) within the meaning of the first and second indent of Article 1(2) of the Council Directive of
20 December 1985 relating to UCITS, whether situated in an EU Member State or not, provided that:

112957

(i) such other UCIs are authorised under laws which provide that they are subject to supervision considered by the

Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) to be equivalent to that laid down in Community law, and that
cooperation between authorities is sufficiently ensured;

(ii) the level of protection for unitholders in such other UCIs is equivalent to that provided for unitholders in a UCITS,

and in particular that the rules on assets segregation, borrowing, lending, and uncovered sales of transferable securities
and Money Market Instruments are equivalent to the requirements of Directive 85/611/EEC;

(iii) the business of such other UCIs is reported in half-yearly and annual reports to enable an assessment of the assets

and liabilities, income and operations over the reporting period;

(iv) no more than 10% of the assets of the UCITS or of the other UCIs, whose acquisition is contemplated, can,

according to their constitutional documents, in aggregate be invested in units of other UCITS or other UCIs;

(f) deposits with credit institutions which are repayable on demand or have the right to be withdrawn, and maturing

in no more than 12 months, provided that the credit institution has its registered office in an EU Member State or, if the
registered office of the credit institution is situated in a non-EU Member State, provided that it is subject to prudential
rules considered by the Luxembourg supervisory authority as equivalent to those laid down in EU law;

(g) financial derivative instruments, including equivalent cash-settled instruments, dealt in on a regulated market re-

ferred to in subparagraphs (a), (b) and (c);

(h) Money Market Instruments other than those dealt in on a regulated market if the issue or issuer of such instruments

is itself regulated for the purpose of protecting investors and savings, and provided that they are:

(i) issued or guaranteed by a central, regional or local authority or central bank of an EU Member State, the European

Central Bank, the EU or the European Investment Bank, a non-EU Member State or, in the case of a federal State, by one
of the members making up the federation, or by a public international body to which on or more EU Member States
belong, or

(ii) issued by an undertaking, any securities of which are listed on a stock exchange or dealt in on regulated markets

referred to in subparagraphs (a), (b) or (c), or

(iii) issued or guaranteed by an establishment subject to prudential supervision, in accordance with criteria defined by

EU law, or by an establishment which is subject to and complies with prudential rules considered by the Luxembourg
supervisory authority to be at least as stringent as those laid down by EU law; or

(iv) issued by other bodies belonging to the categories approved by the Luxembourg supervisory authority provided

that investments in such instruments are subject to investor protection rules equivalent to that laid down in the first, the
second or the third indent and provided that the issuer is a company whose capital and reserves amount to at least €10
million and which (i) represents and publishes its annual accounts in accordance with Directive 78/660/EEC, (ii) is an entity
which, within a group of companies which includes one or several listed companies, is dedicated to the financing of the
group or (iii) is an entity which is dedicated to the financing of securitisation vehicles which benefit from a banking liquidity
line.

18.4 However, the Company may:
(a) invest up to 10% of its net assets in transferable securities and Money Market Instruments other than those referred

to under paragraph 18.3 above; and

(b) hold liquid assets on an ancillary basis.

<i>Risk diversification

18.5 In accordance with the principle of risk diversification, the Company is not permitted to invest more than 10%

of its net assets in transferable securities or Money Market Instruments of one and the same issuer. The total value of
the transferable securities and Money Market Instruments in each issuer in which more than 5% of the net assets are
invested, must not exceed 40% of the value of the net assets of the Company. This limitation does not apply to deposits
made with financial institutions subject to prudential supervision.

18.6 The Company is not permitted to invest more than 20% of its net assets in deposits made with the same body.
18.7 Notwithstanding the individual limits laid down in paragraphs 18.5 and 18.6, the Company may not combine:
(a) investments in transferable securities or Money Market Instruments issued by, and/or
(b) deposits made with
a single body in excess of 20% of its net assets.
18.8 The 10% limit set forth in paragraph 18.5 can be raised to a maximum of 25% in case of certain bonds issued by

credit institutions which have their registered office in an EU Member State and are subject by law, in that particular
country, to specific public supervision designed to ensure the protection of bondholders. In particular the funds which
originate from the issue of these bonds are to be invested, in accordance with the law, in assets which sufficiently cover
the financial obligations resulting from the issue throughout the entire life of the bonds and which are allocated prefer-
entially to the payment of principal and interest in the event of the issuer's failure. Furthermore, if investments by the
Company in such bonds with one and the same issuer represent more than 5% of its net assets, the total value of these
investments may not exceed 80% of its net assets.

112958

18.9 The 10% limit set forth in paragraph 18.5 can be raised to a maximum of 35% for transferable securities and

Money Market Instruments that are issued or guaranteed by an EU Member State or its local authorities, by another
OECD Member State, or by public international organisations of which one or more EU Member States are members.

18.10 Transferable securities and Money Market Instruments which fall under the special ruling given in paragraphs

18.8 and 18.9 are not counted when calculating the 40% risk diversification ceiling mentioned in paragraph 18.5.

18.11 The limits provided for in paragraphs 18.5 to 18.10 may not be combined, and thus investments in transferable

securities or Money Market Instruments issued by the same body or in deposits or derivative instruments with this body
shall under no circumstances exceed in total 35% of the net assets of the Company.

18.12 Companies which are included in the same group for the purposes of consolidated accounts, as defined in

accordance with Directive 83/349/EEC or in accordance with recognised international accounting rules, are regarded as
a single body for the purpose of calculating the limits in this article.

18.13 The Company may invest, on a cumulative basis, up to 20% of its net assets in transferable securities and Money

Market Instruments of the same group.

<i>Exceptions which can be made

18.14 Without prejudice to the limits laid down in the section "Investment prohibitions" below, the limits laid down

in paragraphs 18.5 to 18.13 are raised to a maximum of 20% for investment in shares and/or bonds issued by the same
body if, according to the Prospectus, the investment objective and policy of the Company is to replicate the composition
of a certain stock or debt securities index which is recognised by the Luxembourg supervisory authority, on the following
basis:

(a) its composition is sufficiently diversified,
(b) the index represents an adequate benchmark for the market to which it refers,
(c) it is published in an appropriate manner.
The above 20% limit may be raised to a maximum of 35%, but only in respect of a single body, where that proves to

be justified by exceptional market conditions in particular in Regulated Markets where certain transferable securities or
Money Market Instruments are highly dominant.

18.15 The Company is authorised, in accordance with the principle of risk diversification, to invest up to 100% of its

net assets in transferable securities and Money Market Instruments from various offerings that are issued or guaranteed
by an EU Member State or its local authorities, by another OECD Member State, or by public international organisations
in which one or more EU Member States are members. These securities must be divided into at least six different issues,
with securities from one and the same issue not exceeding 30% of the total net assets of the Company.

<i>Investment in UCITS and/or other collective investment undertakings

18.16 The Company may acquire the units of UCITS and/or other UCIs referred to in paragraph 18.3 (e) provided

that no more than 20% of its net assets are invested in units of a single UCITS or other UCIs. If the UCITS or the other
UCIs have multiple compartments (within the meaning of article 133 of the 2002 Act) and the assets of a compartment
may only be used to satisfy the rights of the shareholder relating to that compartment and the rights of those creditors
whose claims have arisen in connection with the setting-up, operation and liquidation of that compartment, each com-
partment is considered as a separate issuer for the purposes of applying the above limit.

18.17 The Company may be prohibited under the terms of the Prospectus from investing more than 10 % of its assets

in aggregate in units of UCITS and /or other UCIs referred to in paragraph 18.3 (e) in order to satisfy the requirements
of article 18.1(e) of the UCITS Directive.

18.18 Investments made in units of UCIs other than UCITS may not exceed, in aggregate, 30% of the net assets of the

Company.

When the Company has acquired units of UCITS and/or other UCIs, the assets of the respective UCITS or other UCIs

do not have to be combined for the purposes of the limits laid down in paragraphs 18.5 to 18.13.

18.19 When the Company invests in the units of other UCITS and/or other UCIs that are managed, directly or by

delegation, by the same management company or by any other company with which the management company is linked
by common management or control, or by a substantial direct or indirect holding, that management company or other
company may not charge subscription or redemption fees on account of the Company's investment in the units of such
other UCITS and/or other UCIs.

18.20 If the Company invests a substantial portion of its assets in other UCITS and/or other UCIs, the maximum level

of the management fees that may be charged both to the Company itself and to the other UCITS and/or other UCIs in
which it intends to invest, shall be disclosed in the Prospectus. The annual report of the Company shall indicate for the
maximum proportion of management fees charged both to the Company and to the UCITS and/or other UCIs in which
the Company invests.

<i>Tolerances and multiple compartment issuers

18.21 If, because of reasons beyond the control of the Company or the exercising of subscription rights, the limits

mentioned in this article are exceeded, the Company must have as a priority objective in its sale transactions to reduce
these positions within the prescribed limits, taking into account the best interests of the shareholders.

112959

18.22 Provided that they continue to observe the principles of risk diversification, the Company may deviate from the

limits mentioned under paragraphs 18.3 to 18.18 above for a period of six months following the date of its incorporation.

If an issuer of investment instruments is a legal entity with multiple compartments and the assets of a compartment

may only be used to satisfy the rights of the Shareholder relating to that compartment and the rights of those creditors
whose claims have arisen in connection with the setting-up, operation and liquidation of that compartment, each com-
partment is considered as a separate issuer for the purposes of applying the limits set forth under paragraphs 18.3 to
18.14 and 18.15 to 18.18.

<i>Investment prohibitions

18.23 The Company is prohibited from:
(a) acquiring equities with voting rights that would enable the Company to exert a significant influence on the man-

agement of the issuer in question;

(b) acquiring more than
(i) 10% of the non-voting equities of one and the same issuer,
(ii) 10% of the debt securities issued by one and the same issuer,
(iii) 10% of the Money Market Instruments issued by one and the same issuer, or
(iv) 25% of the units of one and the same UCITS and/or other UCI.
The limits laid down in the paragraph (ii), (iii) and (iv) may be disregarded at the time of acquisition if at that time the

gross amount of the debt securities or of the Money Market Instruments, or the net amount of the securities in issue,
cannot be calculated.

Transferable securities and Money Market Instruments which, in accordance with article 48, paragraph 3 of the 2002

Act are issued or guaranteed by an EU Member State or its local authorities, by another OECD Member State or which
are issued by public international organisations of which one or more EU Member States are members are exempted
from the above limits;

(c) entering into financial derivative instruments dealt in over-the-counter;
(d) selling transferable securities, Money Market Instruments and other assets short;
(e) acquiring precious metals or related certificates;
(f) investing in real estate and purchasing or selling commodities or commodities contracts;
(g) borrowing money, unless:
(i) the borrowing is in the form of a back-to-back loan for the purchase of foreign currency;
(ii) the loan is only temporary and does not exceed 10% of the net assets of the Company;
(h) granting credits or acting as guarantor for third parties. This limitation does not refer to the purchase of transferable

securities, Money Market Instruments and other assets that are not fully paid up.

<i>Risk management and limits with regard to derivative instruments

18.24 The Company must employ a risk-management process which enables it to monitor and measure at any time

the risk of the positions and their contribution to the overall risk profile of the portfolio.

18.25 The Company shall ensure that its global exposure relating to derivative instruments does not exceed the total

net value of its portfolio.

The exposure is calculated taking into account the current value of the underlying assets, the counterparty risk, future

market movements and the time available to liquidate the positions.

The Company may invest in financial derivative instruments provided that the exposure to the underlying assets does

not exceed in aggregate the investment limits laid down in paragraphs 18.5 to 18.13. Under no circumstances shall these
operations cause the Company to diverge from its investment objectives as laid down in the Prospectus.

When a Transferable Security or Money Market Instrument embeds a derivative, the latter must be taken into account

when complying with the requirements of this article.

18.26 Co-management and pooling
The Board may, in the best interest of the Company and as described in more detail in the Prospectus, decide that all

or part of the assets of the Company will be jointly managed on a separate basis with other assets of other investors,
including other undertakings for collective investment.

18.27 Indirect investments
Investments may be directly or indirectly made through wholly-owned subsidiaries of the Company, in accordance

with the respective decision made by the Board and as described in detail in the Prospectus. References to assets and
investments in these Articles correspond either to investments made directly or to assets held directly for the Company
or to such investments or assets that are made or held indirectly for the Company by the above-mentioned subsidiary.

18.28 Techniques and instruments

112960

The Company is authorised, as determined by the Board and in accordance with applicable laws and regulations, to

use techniques and instruments that deal with securities and money-market instruments and other assets permitted by
law, provided that that such techniques and instruments are used for hedging or efficient portfolio management purposes.

Art. 19. Auditor.
19.1 The accounting data reported in the annual report of the Company will be examined by an Auditor (réviseur

d'entreprises agréé) appointed by the General Meeting and remunerated by the Company.

19.2 The Auditor fulfils all duties prescribed by the 2002 Act.

Art. 20. General Meeting of shareholders of the company.
20.1 The General Meeting represents, when properly constituted, the entire body of shareholders of the Company.

Its resolutions are binding upon all the shareholders. It has the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating
to the operations of the Company.

20.2 The General Meeting meets when called by the Board. It shall be necessary to call a General Meeting within a

month whenever a group of shareholders representing at least one tenth of the subscribed capital requires so by written
notice. In such case, the concerned shareholders must indicate the agenda of the meeting.

20.3 The Annual General Meeting shall be held at the registered office of the Company, or at such other place in the

municipality of its registered office as may be specified in the notice of meeting, on the third Friday in October of each
year at 3.30 p.m. If this day is a legal or banking holiday in Luxembourg, the Annual General Meeting will be held on the
next business day.

20.4 Other general meetings of shareholders may be held at such places and times as may be specified in the respective

notices of meeting.

20.5 Shareholders meet when called by the Board pursuant to a notice setting forth the agenda sent at least eight days

prior to the meeting to each registered shareholder at the shareholder's address in the register of shareholders. It is not
necessary to provide proof at the meeting that such notices were actually delivered to registered shareholders. The
agenda is prepared by the Board, except when the meeting is called on the written request of the shareholders, in which
case the Board may prepare a supplementary agenda.

20.6 Notices to shareholders may be sent by registered mail only.
20.7 If all shareholders are present or represented and consider themselves as being duly convened and informed of

the agenda, the General Meeting may take place without notice of meeting.

20.8 The Board may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders in order to attend any meeting

of shareholders.

20.9 The business transacted at any meeting of the shareholders will be limited to the matters on the agenda and

transactions related to these matters.

20.10 Each share is entitled to one vote, in accordance with Luxembourg law and these Articles. A shareholder may

act at any meeting of shareholders through a written proxy to another person, who need not be a shareholder and who
may be a member of the Board of the Company.

20.11 Unless otherwise provided by law or herein, resolutions of the General Meeting are passed by a simple majority

vote of the shareholders present or represented.

Art. 21. Financial year. The financial year of the Company commences on 1st July each year and terminates on 30 June

of the following year.

Art. 22. Application of income.
22.1 The General Meeting determines, upon proposal from the Board and within the limits provided by law, how the

income from the Company will be applied and may declare, or authorise the Board to declare, distributions.

22.2 For any distributions, the Board may decide to pay interim dividends in accordance with legal provisions.
22.3 Payments of distributions to shareholders will be made at their addresses in the register of shareholders.
22.4 Distributions may be paid in such a currency and at such a time and place as the Board determines from time to

time.

22.5 The Board may decide to distribute bonus stock in lieu of cash dividends under the terms and conditions set forth

by the Board.

22.6 Any distribution that has not been claimed within five years of its declaration will be forfeited and revert to the

Company.

22.7 No interest will be paid on a dividend declared by the Company and kept by it at the disposal of its beneficiary.

Art. 23. Custodian.
23.1 To the extent required by law, the Company will enter into a custodian agreement with a bank or credit institution

as defined by the act dated 5 April 1993 on the financial sector, as amended (the Custodian).

23.2 The Custodian will fulfil its obligations in accordance with the 2002 Act.

112961

23.3 If the Custodian indicates its intention to terminate the custodial relationship, the Board will make every effort

to find a successor custodian within two months of the effective date of the notice of termination of the custodian
agreement. The Board may terminate the agreement with the Custodian but may not relieve the Custodian of its duties
until a successor custodian has been appointed.

Art. 24. Liquidation of the company.
24.1 The Company may at any time be dissolved by a resolution of the General Meeting, subject to the quorum and

majority requirements referred to in article 26 of these Articles.

24.2 If the assets of the Company fall below two-thirds of the minimum capital indicated in article 5 of these Articles,

the question of the dissolution of the Company will be referred to the General Meeting by the Board. The General
Meeting, for which no quorum will be required, will decide by simple majority of the votes of the shares represented at
the General Meeting.

24.3 The question of the dissolution of the Company will further be referred to the General Meeting whenever the

share capital falls below one-fourth of the minimum capital set by article 5 of these Articles; in such event, the General
Meeting will be held without any voting quorum requirements and the dissolution may be decided by shareholders holding
one-quarter of the votes of the shares represented at the meeting.

24.4 The meeting must be convened so that it is held within a period of forty days from the ascertainment that the

net assets of the Company have fallen below two-thirds or one-quarter of the legal minimum, as the case may be.

Art. 25. Liquidation.
25.1 If the Company is dissolved, the liquidation shall be carried out by one or several liquidators appointed in ac-

cordance with the provisions of the 2002 Act.

25.2 The decision to dissolve the Company will be published in the Mémorial and two newspapers with adequate

circulation, one of which must be a Luxembourg newspaper.

25.3 The liquidator(s) will realise the Company's assets in the best interests of the shareholders and apportion the

proceeds of the liquidation, after deduction of liquidation costs, amongst the shareholders of the Company according to
their respective prorata.

25.4 Any amounts unclaimed by the shareholders at the closing of the liquidation of the Company will be deposited

with the Caisse de Consignation in Luxembourg for a duration of thirty (30) years. If amounts deposited remain unclaimed
beyond the prescribed time limit, they shall be forfeited.

Art. 26. Amendments to the articles. These Articles may be amended by a General Meeting of shareholders subject

to the quorum and majority requirements provided for by the law of 10 August 1915 on commercial companies, as
amended (the 1915 Act).

Art. 27. Definitions.  Words  importing  a  masculine  gender  also  include  the  feminine  gender  and  words  importing

persons or shareholders also include corporations, partnerships, associations and any other organised group of persons,
whether incorporated or not.

Art. 28. Applicable law. All matters not governed by these Articles will be determined in accordance with the 1915

Act and the 2002 Act. In case of conflict between the 1915 Act and the 2002 Act, the 2002 Act shall prevail.

<i>Transitional provisions

The first business year begins today and ends on 30 June 2009.
The first Annual General Meeting will be held on 2009.

<i>Subscription

The Articles of the Company having thus been established, the party appearing hereby declare that it subscribes to

the 438 (four hundred thirty-eight) shares representing the total share capital of the Company.

All these shares have been fully paid up by the Shareholder by payment in cash such that the sum of USD 43,800 (forty

three thousand eight hundred United States Dollars) is from now on at the free disposal of the Company; proof thereof
having been given to the officiating notary.

<i>Statement - Costs

The notary executing this deed declares that the conditions prescribed by article 26 of the 1915 Act have been fulfilled

and expressly bears witness to their fulfilment.

The amount, approximately at least, of costs, expenses, salaries or charges, in whatever form it may be incurred or

charged to the Company as a result of its formation, is approximately evaluated at six thousand five hundred euro (EUR
6,500.-).

<i>Extraordinary General Meeting of shareholders

The above named party, representing the whole of the subscribed capital, considering himself to be duly convened,

has proceeded to hold an extraordinary general meeting of shareholders and having stated that it was regularly constituted,
she has passed the following resolutions by unanimous vote:

112962

1. the number of directors is set at three and that of the auditor (réviseur d'entreprises) at one;
2. the following persons are appointed as directors:
- Iain Macleod, Independent Director, with professional address at 59, Cité Millewee, L-8064 Bertrange, Grand Duchy

of Luxembourg;

- Benjamin Alfred Meyer, Co-Head of Exchange Traded Funds Business, Rand Merchant Bank, Equities, with profes-

sional address at 1 Merchant Place, Cnr Fredman Dr &amp; Rivonia Road, Sandton, South Africa;

- Justin Berkeley Clarke, (Non-Executive Director), Managing Director, Edu-Risk International Limited with profes-

sional address at 2 Carrickbrennan Lawn, Monkstown, Co. Dublin, Ireland.

3. PricewaterhouseCoopers S.à r.l., with registered office at L-1471 Luxembourg, 400, route d'Esch, is appointed as

external auditor of the Company;

4. the Company's registered office shall be at 2, rue d'Alsace, L-1017 Luxembourg (Grand Duchy of Luxembourg);
5. the term of office of all directors as directors of the Company shall end at the close of the Annual General Meeting

to be held in October 2009; and

6. the term of office of the external auditor shall end at the close of the Annual General Meeting to be held in October

2009.

The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that at the request of the above appearing

parties, the present deed is worded in English followed by a French version. At the request of the same appearing persons
and in case of divergences between English and the French versions, the English version will be prevailing.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the persons appearing, all of whom are known to the notary by their surnames,

names, civil status and residences, the said persons appearing signed together with the notary the present deed.

Suit la traduction en français du texte qui précède:

L'an deux mille huit, le douze septembre.
Par-devant Maître Francis Kesseler, notaire, résidant à Esch-sur-Alzette.

A comparu RBS (Luxembourg) S.A., une société de droit luxembourgeois, avec siège social à 33, rue de Gasperich,

L-5826 Hesperange - Luxembourg, enregistrée auprès du Registre du Commerce et des Sociétés, Luxembourg sous le
numéro B 104.196 (l'Associé Unique);

ici représentée par Carole Combe, avocat, résidant à Luxembourg, en vertu d'une procuration donnée à Hesperange

(Grand-Duché de Luxembourg), le 11 septembre 2008.

Ladite procuration, après avoir été paraphée ne varietur par le mandataire de la partie comparante ainsi que par le

notaire soussigné, restera annexée au présent acte notarié pour être soumise à la formalité de l'enregistrement.

Lequel comparant, agissant en sa qualité de représentant de l'Associé Unique, a requis le notaire instrumentaire de

dresser les statuts d'une société anonyme qu'il déclare constituer et qu'il a arrêté comme suit:

Art. 1 

er

 . Nom.

1.1 Est constituée, parmi les souscripteurs et toutes autres personnes qui deviendront détentrices des actions émises

ci-après, une société d'investissement à capital variable sous la forme d'une société anonyme sous la dénomination de
"Bips Russell 1000" (la Société).

1.2 Toute référence aux actionnaires dans les statuts de la Société (les Statuts) est une référence à l'associé unique si

la Société n'a qu'un seul associé.

Art. 2. Siège social.
2.1 Le siège social de la Société est établi dans la municipalité de Luxembourg (Grand-Duché de Luxembourg). Il peut

être transféré vers tout autre lieu à l'intérieur du territoire du Grand-Duché de Luxembourg par une résolution de
l'assemblée générale des actionnaires de la Société (l'Assemblée Générale), délibérant selon la même procédure que pour
la modification des Statuts. Il peut être transféré à l'intérieur de la municipalité de Luxembourg par une résolution du
conseil d'administration de la Société (le Conseil d'Administration).

2.2 Le Conseil d'Administration peut en outre créer des bureaux, centres administratifs et agences en tous lieux

appropriés, à l'intérieur du Grand-Duché de Luxembourg ou à l'étranger.

2.3 Lorsque des événements extraordinaires d'ordre politique, économique ou social, de nature à compromettre

l'activité normale du siège social ou la communication aisée entre le siège social et l'étranger se produisent ou sont
imminents, le siège social peut être provisoirement transféré à l'étranger jusqu'à la cessation complète de ces circons-
tances anormales. Cette mesure provisoire n'aura toutefois aucun effet sur la nationalité de la société qui restera une
société Luxembourgeoise. La déclaration du transfert provisoire du siège social à l'étranger sera faite et portée à la
connaissance des tiers par le mandataire de la Société le mieux placé dans les circonstances pour se faire.

Art. 3. Durée. La société est constituée pour une durée indéterminée.

112963

Art. 4. Objet social.
4.1 La Société a pour objet social l'investissement des avoirs de la Société dans des valeurs mobilières et d'autres actifs

autorisés par la loi conformément au principe de répartition des risques, dans les limites des politiques et restrictions
d'investissement déterminées par le Conseil d'Administration et conformément à l'article 18 des présents Statuts, et dans
l'objectif de verser aux actionnaires les bénéfices résultant de la gestion des actifs de la Société, soit par la distribution
ou par la capitalisation des revenus produits par les placements réalisés par la Société.

4.2 La Société peut prendre toutes mesures et accomplir toutes opérations qu'elle juge utiles et nécessaires à l'ac-

complissement et la mise en œuvre de l'objet de la Société au sens le plus large autorisé par la Partie I de la loi du 20
décembre 2002 concernant les organismes de placement collectif, telle que modifiée (la Loi de 2002).

Art. 5. Capital social, catégorie d'actions.
5.1 Le capital social de la Société sera à tout moment égal au total des actifs nets de la Société et est représenté par

des actions entièrement libérées n'ayant pas de valeur nominale.

5.2 Le capital social minimum, tel que prévu par la loi, est de l'équivalent en dollars américain (USD) de 1.250.000 EUR

(un million deux cent cinquante mille euros) et doit être atteint dans un délai de six mois à partir de l'agrément de la
Société par l'autorité de supervision luxembourgeoise. Les produits résultant de l'émission des actions, imputés d'une
commission de vente (frais de vente) sont investis dans des valeurs mobilières de tous types ou autres avoirs légalement
autorisés conformément à la politique d'investissement tel qu'établie par le Conseil d'Administration et tenant compte
des restrictions d'investissement imposées par la loi.

5.3 Le capital initial s'élève à 43.800 USD (quarante-trois mille huit cents dollars américains) divisé en 438 (quatre cent

trente-huit) actions nominatives sans valeur nominale.

5.4 En vue de déterminer le capital social de la Société, les actifs nets de la Société seront convertis en USD si ils ne

sont pas déjà libellés en USD. Le capital social de la Société est équivalent à la valeur totale des actifs.

Art. 6. Actions.
6.1 Des certificats représentatifs des actions peuvent être émis de façon individuelle, collective ou globale; les titres

sous forme physique ne pourront être émis le cas échéant. La Société émet des actions sous forme nominative.

6.2 Toutes les actions nominatives émises par la Société sont enregistrées dans le registre des actionnaires qui sera

conservé par la Société ou par une ou plusieurs personnes désignées par la Société. Ce registre contient le nom des
détenteurs d'actions nominatives, leur résidence permanente ou leur domicile élu correspondant aux informations four-
nies à la Société, ainsi que le nombre d'actions nominatives détenues.

6.3 L'inscription du nom de l'actionnaire dans le registre des actionnaires établit le droit de propriété sur les actions

nominatives. La Société décide soit de délivrer à l'actionnaire un certificat pour cette inscription, soit de lui remettre une
confirmation écrite de sa détention d'actions.

6.4 Deux membres du Conseil d'Administration devront apposer leur signature sur les certificats représentatifs d'ac-

tions. Ces signatures seront effectuées sous forme manuscrite, imprimée ou faxée. Une des deux signatures peut être
apposée par une personne dûment autorisée à le faire par le Conseil d'Administration; et dans ce cas, elle doit être
manuscrite. La Société peut délivrer des certificats d'actions provisoires sous toute forme déterminée par le Conseil
d'Administration.

6.5 Le transfert d'actions nominatives est effectué:
(a) lorsque des certificats d'actions ont été émis, par la délivrance du ou des certificats représentant ces actions à la

Société, avec les autres instruments de transferts requis par la Société, et

(b) lorsque des certificats d'actions n'ont pas été émis, par une déclaration écrite du transfert devant être intégré dans

le registre des actionnaires datée et signée par le cédant et le cessionnaire, ou par les personnes possédant les mandats
appropriés pour agir en leur nom. Tout transfert d'actions nominatives sera inscrit dans le registre des actionnaires. Cette
inscription sera signée par un ou plusieurs membres du Conseil d'Administration ou par une ou plusieurs personnes
autorisées à le faire par le Conseil d'Administration.

6.6 Les actionnaires ayant droit à souscrire à des actions nominatives doivent fournir à la Société une adresse à laquelle

tous les avis et informations seront envoyés. Cette adresse sera également inscrite dans le registre des actionnaires.

6.7 Dans l'hypothèse où un actionnaire ne fournit pas d'adresse, la Société procédera à l'inscription d'une telle mention

dans le registre des actionnaires. Le siège social de la Société sera utilisé comme l'adresse de l'actionnaire, ou toute autre
adresse déterminée par la Société jusqu'à ce qu'une autre adresse soit fournie par cet actionnaire à la Société. Un ac-
tionnaire peut, à tout moment, modifier l'adresse inscrite au registre des actionnaires par notification écrite au siège social
de la Société, ou à toute autre adresse indiquée par la Société.

6.8 Si un actionnaire apporte à la Société la preuve que son certificat d'actions a été égaré, endommagé ou détruit, un

duplicata du certificat d'Action peut être délivré à sa demande sous les conditions et garanties déterminées par la Société,
incluant non limitativement un certificat délivré par une compagnie d'assurance. Au moment de la délivrance d'un nouveau
certificat d'actions, contenant la mention de la qualité de duplicata, le certificat d'actions original remplacé deviendra nul.

6.9 Les certificats d'actions endommagés peuvent être annulés par la Société et remplacés par de nouveaux certificats.

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6.10 La Société peut, à sa discrétion, mettre à la charge de l'actionnaire, les frais, ainsi que toutes les dépenses rai-

sonnables supportées par la Société en relation avec la délivrance et l'enregistrement d'un duplicata ou d'un nouveau
certificat d'actions ou en relation avec l'annulation d'un certificat d'actions original.

6.11 La Société ne reconnaît qu'un seul propriétaire par action. Si une ou plusieurs actions sont détenues conjointement

ou si la propriété d'une action est contestée, toutes les personnes réclamant un droit sur ces actions nommeront un
propriétaire pour représenter ces actions envers la Société. A défaut de nommer un tel représentant, l'exercice de tous
droits liés à ces actions sera suspendu.

6.12 La Société peut décider d'émettre des fractions d'actions. Ces fractions d'actions ne confèrent pas de droit de

vote, sauf dans le cas où leur nombre est tel qu'elles représentent une action entière, mais donnent droit à participer de
façon proportionnelle, aux actifs nets de la Société. Des certificats d'actions au porteur ne seront émis que pour des
actions entières.

Art. 7. Emission d'actions.
7.1 Le Conseil d'Administration est autorisé, sans limitation et à tout moment, à émettre un nombre illimité d'actions

entièrement libérées sans réserver aux actionnaires existant un droit préférentiel de souscription aux actions à émettre.

7.2 Les actions de la Société seront émises au prix de souscription. Le prix de souscription pour les actions correspond

à la valeur nette d'inventaire par action (voir articles 10 et 11) majorée des frais de vente, le cas échéant. Des frais
supplémentaires peuvent être appliqués si les distributeurs et les agents payeurs ont été impliqués dans une transaction.
Le prix de souscription concerné peut être arrondi à l'unité supérieure ou inférieure de la devise dans laquelle il est payé,
tel que déterminé par le Conseil d'Administration.

7.3 Une procédure déterminée par le Conseil d'Administration et décrite dans le prospectus relatif à l'offre d'actions

de la Société (le Prospectus), régira la chronologie de l'émission d'actions.

7.4 Le paiement du prix de souscription doit être effectuée durant une période déterminée par le Conseil d'Adminis-

tration, qui ne peut excéder 5 (cinq) jours ouvrables à partir du jour d'évaluation concerné, définit comme le jour durant
lequel la valeur nette d'inventaire par action pour une catégorie d'actions donnée ou un Compartiment, est calculée (le
Jour d'Evaluation).

7.5 Le Conseil d'Administration peut permettre à chacun de ses membres, directeur, agent, ou à tout autre mandataire

de la Société, le pouvoir d'accepter les souscriptions et de recevoir en paiement le prix des nouvelles actions à émettre,
ainsi que le pouvoir de les délivrer.

7.6 La Société peut consentir à émettre des actions en contribution d'un apport d'actifs en nature, conformément à

la loi luxembourgeoise, en respectant particulièrement l'obligation de fournir un rapport d'évaluation établit par le réviseur
d'entreprises agréé de la Société, et pour autant que ces actifs sont conformes aux objectifs et politiques d'investissement
de la Société.

7.7 Toute demande de souscription est irrévocable, sauf - pour la durée d'une telle suspension - lorsque le calcul de

la valeur nette d'inventaire est suspendu conformément à l'article 11 des présents Statuts.

Art. 8. Rachat d'actions.
8.1 Chaque actionnaire peut demander le rachat de tout ou partie de ses actions par la Société, conformément aux

conditions et procédures établies par le Conseil d'Administration dans le Prospectus et dans les limites déterminées par
la loi et les présents Statuts.

8.2 Conformément aux dispositions de l'article 11 des présents Statuts, le prix de rachat par action devra être payé

dans les limites d'une période déterminée par le Conseil d'Administration qui ne peut excéder 10 (dix) jours ouvrables
à partir du Jour d'Evaluation concerné, suivant la politique actuelle du Conseil d'Administration, à condition que tous
certificats d'actions émis et autres documents de transfert aient été réceptionnés par la Société.

8.3 Le prix de rachat par action correspond à la valeur nette d'inventaire par action imputée des frais de rachat, le cas

échéant. Des frais supplémentaires peuvent être appliqués si les distributeurs et les agents payeurs ont été impliqués dans
une transaction. Le prix de souscription concerné peut être arrondi à l'unité supérieure ou inférieure de la devise dans
laquelle il est payé, tel que déterminé par le Conseil d'Administration.

8.4 Une procédure déterminée par le Conseil d'Administration et décrite dans le Prospectus régira la chronologie de

rachat d'actions.

8.5 Lorsqu'une demande de rachat a pour conséquence une diminution du nombre ou de la valeur des actions détenues

par un actionnaire sous le nombre ou la valeur minimum déterminés par le Conseil d'Administration dans le Prospectus,
la Société peut décider de traiter cette demande comme une demande de rachat de toutes les actions de cet actionnaire.

8.6 Par ailleurs, lors d'un Jour d'Evaluation ou à tout moment durant un Jour d'Evaluation, des demandes de rachat

telles que définies dans cet article excèdent un certain niveau fixé par le Conseil d'Administration en relation avec les
actions, le Conseil d'Administration peut, d'une manière qu'il juge appropriée, décider de réduire de façon proportionnelle
tout ou partie des demandes de rachat pour une certaine période, dans le meilleur intérêt de la Société. La partie des
rachats qui n'a pas été effectuée sera ensuite effectuée prioritairement au Jour d'Evaluation suivant cette période, ces
demandes de rachat seront prioritaires et seront traitées avant les autres demandes (elles seront néanmoins toujours
soumises aux limites prémentionnées).

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8.7 La Société peut effectuer le paiement du prix de rachat dû à chaque actionnaire, sous réserve de l'accord de cet

actionnaire, in specie en allouant à cet actionnaire des avoirs provenant du portefeuille équivalents à la valeur des actions
à racheter (calculée conformément à l'article 10) au Jour d'Evaluation ou au moment d'évaluation où le prix de rachat est
calculé si la Société estime qu'une telle transaction ne portera pas de dommages aux intérêts des actionnaires restants.
La nature et le type d'avoirs à transférer dans ce cas seront déterminés sur base équitable et raisonnable et sans préjudice
des intérêts des autres actionnaires. L'évaluation utilisée sera confirmée par un rapport spécial du réviseur d'entreprises
agréé de la Société.

8.8 Toutes les actions rachetées seront annulées.
8.9 Toutes les demandes de rachat sont irrévocables, sauf - dans chaque cas pour la durée d'une telle suspension -

conformément à l'article 11 des présents Statuts, lorsque le calcul de la valeur nette d'inventaire a été suspendu ou lorsque
le rachat a été suspendu tel que prévu dans le présent article.

Art. 9. Restrictions à la propriété d'actions.
9.1 La Société peut restreindre ou interdire la propriété d'actions de la Société à toute personne physique ou morale,
(a) si, de l'avis de la Société, une telle possession peut être préjudiciable à la Société,
(b) si il en résulte une violation par la Société de la réglementation ou de la législation luxembourgeoise ou étrangère,
(c) si cela fait supporter à la Société des désavantages fiscaux ou autres désavantages financiers qu'elle n'aurait pas

subis autrement,

(d) si cette personne ne se conforme pas aux critères d'éligibilité décrits dans le Prospectus (ces personnes physiques

ou morales sont à déterminer par le Conseil d'Administration et sont désignées dans les présents Statuts comme des
Personnes Non Eligibles).

9.2 A de telles fins, la Société peut:
(a)  refuser  d'émettre  toutes  actions  et  refuser  d'enregistrer  tout  transfert  d'actions,  lorsqu'il  lui  apparaît  que  tel

enregistrement ou transfert entraînerait l'acquisition d'un droit de propriété ou ses bénéfices à une Personne Non Eligible;
et

(b) à tout moment, demander à toute personne dont le nom est inscrit dans le registre des actionnaires ou dont

l'objectif est d'y enregistrer un transfert d'actions, de lui fournir toute information, accompagnée d'une déclaration sous
serment, qu'elle considère nécessaire pour déterminer si le bénéficiaire de telles actions est une Personne Non Eligible,
ou si une Personne Non Eligible deviendrait bénéficiaire de telles actions suite à un tel enregistrement; et

(c) refuser la validité du vote d'une Personne Non Eligible à l'Assemblée Générale des Actionnaires; et
(d) ordonner à un actionnaire de vendre ses actions et fournir à la Société la preuve que cette vente a été effectuée

dans les 10 jours à compter de la notification afférente si la Société détermine qu'une Personne Non Eligible est l'unique
bénéficiaire ou l'est conjointement avec d'autres personnes.

Si l'investisseur ne se conforme pas à cette notification, la Société peut, conformément à la procédure décrite ci-

dessous, imposer le rachat à cet actionnaire ou faire racheter toutes les actions détenues par cet actionnaire:

(1) La Société signifiera une deuxième notification (la Notice d'Achat) à l'investisseur ou le détenteur des actions à

racheter, conformément à l'inscription dans le registre des actionnaires; cette Notice d'Achat contient les actions à
racheter, la procédure selon laquelle le prix de rachat est calculé ainsi que le nom de l'acquéreur.

Cette Notice d'Achat sera envoyée par lettre recommandée à la dernière adresse connue ou à l'adresse inscrite dans

les registres de la Société. Cette Notice d'Achat oblige l'investisseur concerné à envoyer le ou les certificats d'actions
représentant les actions conformément aux informations contenues dans la Notice d'Achat.

Dès la fin du jour ouvrable indiqué dans la Notice d'Achat, l'actionnaire cessera d'être le propriétaire des actions

indiquées dans la Notice d'Achat. Le nom de l'actionnaire est effacé du registre des actionnaires.

(2) Le prix auquel ces actions sont achetées (le Prix de Vente) correspond à un montant déterminé sur base de la

valeur d'action au Jour d'Evaluation, ou à tout moment durant un Jour d'Evaluation tel que déterminé par le Conseil
d'Administration, imputé de tous les frais de rachat engendrés, le cas échéant. Le prix de d'achat, imputé des frais de
rachat qui en découlent, le cas échéant, est le montant le moins élevé entre la valeur d'action calculée avant la date de la
Notice d'Achat et la valeur d'action calculée le jour suivant immédiatement la soumission du ou des certificats d'actions.

(3) Le prix d'achat sera mis à la disposition de l'ancien propriétaire de ces actions dans la devise de référence et déposé

par la Société dans une banque luxembourgeoise ou étrangère (tel qu'indiqué dans la Notice d'Achat) après détermination
finale du prix d'achat suivant la remise du ou des certificats d'actions désignés dans la notice d'achat et des coupons
correspondants qui ne sont pas encore échus. Après remise de la Notice d'Achat et conformément à la procédure décrite
ci-dessus, l'ancien propriétaire n'a plus de créance liée à ces actions et n'aura plus aucune créance vis-à-vis de la Société
ou de ses avoirs relatifs à ces actions, à l'exception du droit de recevoir le paiement du prix d'achat sans intérêt de ladite
banque suivant la remise effective du ou des certificats d'actions. Tout produit des rachats dont les actionnaires ont droit
au sens du présent alinéa ne peut plus être réclamé et est prescrit eu égard aux actions respectives à moins que ce produit
soit réclamé dans un délai de cinq ans à compter de la date indiquée dans la Notice d'Achat. Le Conseil d'Administration
est autorisé à entreprendre toutes les démarches nécessaires afin de récupérer ces montants et autoriser la mise en
œuvre des mesures correspondantes au nom de la Société.

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(4) L'exercice par la Société, des pouvoirs conférés par le présent article ne sera en aucun cas remis en cause ou

invalidé en raison de preuves insuffisantes de la propriété des actions ou du fait que la réelle propriété des actions était
différente de celle apparue à la Société à la date de notice d'achat, à condition que lesdits pouvoirs aient été exercés par
la Société de bonne foi.

9.3 Le terme Personnes Non Eligibles tel que défini dans les présents Statuts ne comprend ni les personnes dont la

souscription d'action, pour la durée de leur actionnariat, est liée à la constitution de la Société, ni les distributeurs qui
souscrivent à des actions dans la Société en vue de leur distribution.

Art. 10. Calcul de la valeur nette d'inventaire par action.
10.1 La valeur nette d'inventaire est exprimée en USD, devise de référence de la Société (la Devise de Référence) par

action et sera déterminée à chaque Jour d'Evaluation en divisant les actifs nets de la Société, c'est-à-dire la valeur des
actifs de la Société moins les obligations, par le nombre d'actions en circulation.

10.2 L'évaluation de la valeur nette d'inventaire se fera de la manière suivante:
(a) Les actifs de la Société comprennent:
(i) toutes les espèces en caisse ou en dépôt, y compris les intérêts courus;
(ii) toutes les effets et billets payables à vue et comptes exigibles (y compris le résultat de la vente de titres mais non

encore encaissé);

(iii) touts les titres, toutes les actions, obligations, tous les titres obligataires, swaps, droits d'option ou de souscription

et tous autres investissements et titres appartenant à la Société;

(iv) tous les dividendes en espèce ou en nature, et les dividendes à recevoir par la Société dans la mesure où la Société

peut ajuster l'évaluation aux fluctuations de la valeur marché dues aux usage commerciaux telles que la vente ex-coupons
ou ex-droits;

(v) tous les intérêts courus sur tous les avoirs portant intérêt qui sont la propriété de la Société sauf si ces intérêts

sont compris ou reflétés dans la valeur attribuée à ces avoirs;

(vi) les dépenses préliminaires de la Société dans la mesure où ils n'ont pas été amortis;
(vii) tous les autres avoirs de tous types et de toutes natures y compris les dépenses payées d'avance.
(b) La valeur de l'actif net de la Société sera déterminée conformément aux règles suivantes:
(i) la valeur des espèces en caisse ou en dépôt, effets et billets payables à vue et des comptes à recevoir, des dépenses

payées d'avance, des dividendes en espèce et intérêts annoncés ou venus à échéance mais non encore encaissés sera la
valeur totale de ceux-ci, sauf toutefois s'il est improbable que le paiement soit effectué, auquel cas, la valeur sera déter-
minée en retranchant un montant estimé adéquat pour refléter la valeur réelle de ces avoirs;

(ii) la valeur de tous les titres cotés et négociés sur une bourse officielle ou sur un autre marché réglementé sera

évaluée sur base des derniers prix disponibles au Jour d'Evaluation ou sur base des derniers prix disponibles sur le marché
principal sur lequel les investissements de la Société sont principalement négociés. Le Conseil d'Administration nommera
un service de détermination des prix qui fournira les prix mentionnés ci-dessus. Si, d'avis du Conseil d'Administration,
ces prix ne reflètent pas la valeur de marché équitable des titres concernés, la valeur de ces titres sera déterminée de
bonne foi par le Conseil d'Administration en se référant soit à une autre source publiquement disponible, soit à d'autres
sources qu'il estime, à son entière discrétion, appropriées;

(iii) les titres qui ne sont pas cotés ou négociés sur une bourse ou un marché réglementé seront évaluées sur base des

prix de vente attendus déterminés avec prudence et de bonne foi par le Conseil d'Administration;

(iv) les titres émis par des fonds d'investissement de type ouvert seront évalués à leur dernière valeur nette d'inventaire

disponible ou conformément au point (ii) ci-dessus lorsque les titres sont cotés;

(v) la valeur de liquidation des futures, contrats à terme ou d'options négociés sur des marchés d'échange ou d'autres

marchés organisés sera basée sur les derniers prix de règlement de ces contrats sur les marchés d'échange et les marchés
organisés sur lesquels ces futures, contrats à terme ou d'options particuliers sont négociés; si le future, contrat à terme
ou l'option ne peut être liquidé au jour où la valeur nette d'inventaire est déterminée, la base pour déterminer la valeur
liquidative de ce contrat sera la valeur jugée équitable et raisonnable par le Conseil d'Administration utilisant des procé-
dures d'évaluation;

(vi) les actifs disponibles et titres ou instruments normalement négociés sur un marché monétaire qui sont liquides et

dont la valeur peut être estimée de manière précise à tout moment (Instruments du Marché Monétaire) peuvent être
évalués sur valeur nominale majorée de tout intérêt accumulé ou en utilisant une méthode d'amortissement des coûts.
Cette méthode d'amortissement des coûts peut entraîner des périodes pendant lesquelles la valeur dévie du prix que la
Société recevrait si l'investissement était vendu. La Société peut périodiquement évaluer cette méthode d'évaluation et
recommander des modifications, si nécessaires, afin d'assurer que les actifs seront évalués à une valeur juste comme
déterminées en bonne foi suivant les procédures établies par le Conseil d'Administration. Si le Conseil d'Administration
estime que la déviation du coût amorti par action résultera en une dilution matérielle ou en résultats injustes envers les
Actionnaires, le Conseil d'Administration peut, prendre des dispositions correctives de la manière qu'il estime appropriée
afin d'éliminer ou de réduire dans la mesure raisonnablement praticable, la dilution ou les résultats injustes;

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(vii) les opérations de swap seront évaluées de façon constante sur base du calcul de la valeur nette actuelle de leurs

mouvements de trésorerie attendus;

(viii) tous les autres titres et autres avoirs admissibles ainsi que tous avoirs mentionnés ci-dessus pour lesquels une

évaluation selon les paragraphes ci-dessus ne serait pas possible ou réalisable, ou ne serait pas représentative de leur
valeur équitable, seront évalués à la valeur équitable du marché, telle que déterminée de bonne foi selon les procédures
établies par le Conseil d'Administration.

(c) Le Passif de la Société comprendront:
(i) tous les emprunts, effets et comptes exigibles;
(ii) toutes les dépenses administratives en cours ou à payer, mais sans limitation aux frais de constitution et d'enre-

gistrement auprès des autorités régulatrices; ainsi que les frais et dépenses légaux, d'audit, de gestion, d'agent dépositaire
et payeur, d'administration de la société et d'administration centrale; les coûts de publications légales, de prospectus, de
bilans financiers et d'autres documents mis à la disposition des actionnaires, les frais de traduction et de manière générale
toutes les autres dépenses liées à l'administration de la Société;

(iii) toutes les dettes connues, présentes ou futures, y compris les obligations contractuelles à échéance pour le paie-

ment d'argent ou de propriété; y compris le montant de tous les dividendes annoncés par la Société pour lesquels aucun
coupon d'a été présenté et qui restent donc impayés jusqu'au jour ou ces dividendes reviennent à la Société par pre-
scription;

(iv) une provision appropriée pour les impôts futurs sur le capital ou sur le revenu encourus au Jour d'Evaluation

concerné, et toutes autres réserves autorisées et approuvées par le Conseil d'Administration; et

(v) toute autre dette de la Société de quelle nature que ce soit envers des tiers.
(d) Pour les besoins d'évaluation selon le présent article:
(i) Les actions pour lesquelles le Conseil d'Administration à émis un avis de rachat ou pour lesquelles une demande

de rachat a été introduite, seront considérées comme existantes et prises en compte au Jour d'Evaluation concerné, et
à partir de ce moment jusqu'au jour où elles auront été payées, le prix de rachat sera considéré comme étant une dette
de la Société;

(ii) Tous les investissements, avoirs en caisse et autres actifs de la Société exprimés en devises autres que la devise de

dénomination dans laquelle la valeur nette d'inventaire de la Société est calculée, seront évalués après la prise en compte
les taux du marché ou les taux de change en vigueur au moment de la détermination de la valeur nette d'inventaire des
actions;

(iii) Dans une mesure praticable, il sera donné effet au Jour d'Evaluation à tout achat ou à toute vente de titres contracté

par la Société à ce Jour d'Evaluation; et

(iv) Lorsque le Conseil d'Administration est d'avis qu'un rachat à effectuer aura pour conséquence l'obligation de

vendre une partie importante des avoirs afin de garantir des liquidités suffisantes, la valeur peut, à la discrétion du Conseil
d'Administration être effectuée au prix d'achat des actifs sous-jacents et non au dernier prix disponible. De même, su
une souscription à des actions a pour conséquence un achat important dans la Société, l'évaluation peut être effectuée
aux pris de vente en vigueur des actifs sous-jacents et non au dernier prix disponible.

Art. 11. Fréquence et suspension temporaire de la valeur nette d'inventaire par action, et de l'émission et rachat

d'actions.

11.1 La valeur nette d'inventaire des actions émises par la Société doit être calculée périodiquement tel que décrit

dans le Prospectus, mais en aucun cas moins de deux fois par mois, selon la décision du Conseil d'Administration.

11.2 La Société peut à tout moment et périodiquement suspendre le calcul de la valeur nette d'inventaire des actions,

ainsi que l'émission d'actions pour des souscripteurs et le rachat d'actions de ses actionnaires:

(a) durant la période pendant laquelle une ou plusieurs bourses ou autres marchés sur lesquels une partie substantielle

des avoirs de la Société sont évalués, ou si un ou plusieurs marchés des échanges dans la devise dans laquelle une partie
substantielle des avoirs de la Société sont dénommés, sont fermés pour une raison autre que les congés réguliers, ou
pendant laquelle les transactions y sont restreintes ou suspendues;

(b) lorsque la disposition des avoirs de la Société n'est pas raisonnablement ou normalement praticable sans être

sérieusement préjudiciable aux intérêts des actionnaires suite à des évènements politiques, économiques, militaires ou
monétaires ou tout autre circonstance hors responsabilité ou contrôle du Conseil d'Administration;

(c) en cas de rupture des moyens de communication ou de calcul normalement utilisés pour déterminer la valeur d'un

investissement de la Société, ou si pour une raison en dehors de la responsabilité du Conseil d'Administration, la valeur
d'un avoir de la Société ne peut être déterminée aussi rapidement et précisément que nécessaire;

(d) si, pour une raison de restriction des échanges ou toute autre restrictions touchant le transfert de fonds, les

transactions au nom de la Société sont rendues impraticables ou si l'achat ou la vente des avoirs de la Société ne peut
être effectué à des taux de change normaux; et

(e) sur publication d'une convocation d'une Assemblée Générale ayant pour objectif la liquidation de la Société.

112968

11.3 Pareille suspension peut être notifiée par la Société de la manière qu'elle juge appropriée aux personnes suscep-

tibles d'en être affectées. La Société doit informer de cette suspension les actionnaires demandant le rachat de leurs
actions.

Art. 12. Conseil d'Administration.
12.1 La Société est gérée par un Conseil d'Administration composé d'au moins 3 (trois) membres. Les administrateurs

de la Société, qu'ils soient actionnaires ou non, sont nommés lors d'une Assemblée Générale pour une durée qui ne peut
excéder 6 (six) années. Les administrateurs peuvent être révoqués à tout moment et à l'entière discrétion de l'Assemblée
Générale. Le Conseil d'Administration sera élu par les actionnaires à l'Assemblée Générale qui déterminera également
le nombre d'administrateurs, leur rémunération et la durée de leur mandat.

12.2 Lorsqu'une personne morale est nommée en tant qu'administrateur de la Société (la Personne Morale), la Per-

sonne morale doit désigner un représentant permanent en vue d'accomplir cette mission en son nom et pour son compte
(le Représentant). Le Représentant est soumis aux mêmes conditions et obligations, et encourt la même responsabilité,
que s'il accomplissait cette tâche en son propre nom, sans préjudice de la responsabilité conjointe de la Personne Morale.
La Personne morale ne peut révoquer le Représentant à moins de nommer simultanément un nouveau représentant
permanent.

12.3 Les membres du Conseil d'Administration sont élus par un vote à la majorité des actions présentes ou repré-

sentées à l'Assemblée Générale concernée.

12.4 Tout membre du Conseil d'Administration peut être révoqué avec ou sans motif à tout moment par une décision

adoptée par l'Assemblée Générale.

12.5 En cas de vacance d'un membre du Conseil d'Administration, les administrateurs restants peuvent combler tem-

porairement  cette  vacance;  les  actionnaires  prendront  une  décision  finale  concernant  cette  nomination  lors  de  la
prochaine Assemblée Générale.

Art. 13. Réunion du Conseil d'Administration.
13.1 Le Conseil d'Administration élira un président parmi ses membres. Il peut également choisir un secrétaire, ad-

ministrateur ou non, qui sera chargé de tenir les procès-verbaux des réunions du Conseil d'Administration. Le Conseil
d'Administration peut se réunir sur convocation du président ou de deux administrateurs, au lieu indiqué dans la con-
vocation de la réunion.

13.2 Le président présidera toutes les Assemblées Générales et toutes les réunions du Conseil d'Administration. En

son absence, l'Assemblée Générale ou, le cas échéant, le Conseil d'Administration, nommera une autre personne en tant
que président pro tempore par vote à la majorité des personnes présentes ou par procuration à cette réunion.

13.3  Les  Réunions  du  Conseil  d'Administrations  sont  convoquées  par  le  président  ou  deux  membres  du  Conseil

d'Administration.

13.4 Les administrateurs seront convoqués séparément pour chaque réunion du Conseil d'Administration. Une con-

vocation écrite à une réunion du Conseil d'Administration sera remise à tous les administrateurs au moins 1 (un) jour
avant  la  date  fixée  pour  cette réunion, sauf  en  cas  d'urgence,  auquel  cas la nature  de l'urgence sera  décrite dans la
convocation à l'assemblée. Il peut être renoncé à cette convocation par consentement écrit, par télégramme, télex, fax
ou autres moyens de communications similaires. Aucune invitation séparée n'est nécessaire pour les réunions dont la
date et le lieu ont été précisés dans une décision préalable du Conseil d'Administration.

13.5 La réunion peut être valablement tenue sans convocation préalable si tous les administrateurs sont présents ou

valablement représentés.

13.6 Les réunions sont tenues aux lieu, jour et heure mentionnés dans l'avis de convocation.
13.7 Tout administrateur peut agir lors d'une réunion du Conseil d'Administration en mandatant par écrit ou par fax

ou télégramme ou télex un autre administrateur.

13.8 Un Administrateur peut représenter plus d'un de ses collègues, à la condition toutefois qu'au moins deux admi-

nistrateurs soient présents à la réunion.

13.9 Tout Administrateur peut participer à une réunion du Conseil d'Administration par conférence téléphonique ou

par d'autres moyens de communication similaires permettant à toutes les personnes participant à la réunion de s'entendre
et se parler mutuellement. La participation à une réunion par ces moyens équivaut à une participation en personne à cette
réunion et est réputée avoir été tenue au siège social de la Société.

13.10 Le Conseil d'Administration ne peut valablement délibérer et statuer que si la majorité de ses membres est

présente ou représentée.

13.11 Toutes les résolutions du Conseil d'Administration nécéssitent une majorité simple des administrateurs présents

ou représentés à la réunion du Conseil d'Administration pour laquelle les exigences de quorum décrites dans le présent
article sont satisfaites. En cas d'égalité des voix le président aura la voix prépondérante.

13.12 Les résolutions signées par tous les administrateurs ont la même valeur et produisent les mêmes effets que les

résolutions prises à une réunion du Conseil d'Administration dûment convoquées et tenues. De telles signatures peuvent
apparaître sur un document unique ou sur des copies multiples d'une résolution identique et peuvent être prouvées au
moyen de lettres ou facsimiles.

112969

13.13 Les décisions du Conseil d'Administration seront enregistrées dans des procès-verbaux afin d'être insérées dans

un répertoire spécial et signées par le président ou par deux autres administrateurs. Toutes les procurations y seront
jointes.

13.14 Des copies ou des extraits de ces procès-verbaux qui pourraient être produits dans le cadre de procédures

judiciaires ou autre situation seront signés par le président ou par deux autres administrateurs.

13.15 Aucun contrat ou transaction entre la Société et une autre société, entreprise ou autre entité ne sera mis en

cause ou invalidé par le fait qu'un ou plusieurs administrateurs ou mandataires de la Société ont un intérêt personnel ou
sont administrateurs, associés, agents ou employés de cette autre société, entreprise ou autre entité. Tout administrateur
qui est administrateur ou agent ou employé d'une société, entreprise ou autre entité avec laquelle la Société conclut un
contrat ou entre en relation d'affaires ne sera, par la simple raison de cette affiliation à une autre société, entreprise ou
autre entité, empêché d'étudier, de voter ou d'agir relativement à un tel contrat ou autres affaires.

13.16 Dans l'hypothèse où un administrateur de la Société aurait un intérêt personnel contraire dans une affaire de la

Société, cet administrateur doit porter à la connaissance du Conseil d'Administration cet intérêt personnel contraire et
n'étudiera ni ne votera relativement à cette affaire, l'affaire et l'intérêt de l'administrateur dans celle-ci seront dès lors
mentionnés au cours de la prochaine assemblée générale annuelle (Assemblée Générale Annuelle).

13.17 Le paragraphe précédent ne s'applique pas aux résolutions du Conseil d'Administration concernant les opéra-

tions  menées  dans  le  cours  normal  des  affaires  de  la  Société  qui  sont  effectuées  dans  des  conditions  normales  de
transaction.

13.18 Au cas où le quorum requis du Conseil d'Administration ne peut être atteint en raison d'un conflit d'intérêts,

les résolutions sont passée par la majorité requise des autres membres du Conseil d'Administration présents ou repré-
sentés durant cette réunion et le vote sera réputé être valable.

Art. 14. Pouvoirs du Conseil d'Administration.
14.1 Le Conseil d'Administration jouit des pouvoirs les plus étendus pour effectuer tous actes de disposition et d'ad-

ministration  nécessaires  à  l'accomplissement  de  l'objet  de  la  Société,  conformément  à  la  politique  d'investissement
déterminée par l'article 18 des présents Statuts.

14.2 Tous les pouvoirs non expressément réservés à l'Assemblée Générale par la loi ou par les présents Statuts sont

de la compétence du Conseil d'Administration.

Art. 15. Pouvoir de signature. Vis-à-vis des tiers, la Société est valablement liée par la signature conjointe de deux

administrateurs ou par la signature conjointe ou unique de toute personne à qui ce pouvoir a été confié par le Conseil
d'Administration.

Art. 16. Délégation de pouvoirs.
16.1 Le Conseil d'Administration peut déléguer la gestion journalière et les affaires de la Société et ses pouvoirs pour

effectuer les actes nécessaires à la poursuite de la politique et des objectifs de la Société, à des membres du Conseil
d'administration ou à des personnes physiques ou morales, qui ne doivent pas nécessairement être membres du Conseil
d'Administration, agissant sous la supervision du Conseil d'Administration. Le Conseil d'Administration peut aussi délé-
guer certains de ses pouvoirs, autorités et appréciations à tout comité se composant d'une personne ou de personnes
(membre(s) du Conseil d'Administration ou non), qu'il estime qualifiées à ce titre, à condition que la majorité des membres
du comité soient administrateurs de la Société et qu'aucune réunion du comité ne soit soumise à un quorum afin d'exercer
ses pouvoirs, autorités et appréciations sans qu'au moins qu'une majorité de celui-ci soit administrateurs de la Société.

16.2 Le Conseil d'Administration peut également confier d'autres pouvoirs spéciaux par procuration notariale ou sous

seing privé.

Art. 17. Indemnisation.
17.1 La Société peut indemniser tout Administrateur ou mandataire et ses héritiers, exécuteurs et administrateurs des

frais raisonnablement exposés par lui dans le cadre de toute action, procès ou procédure auxquels il aurait été partie
dans le cadre de son mandat présent ou passé d'Administrateur ou mandataire de la Société ou, à sa demande, de toute
autre société dont la Société est actionnaire ou créancière et dont il ne pourra pas obtenir indemnisation, excepté dans
les actions, procès ou procédures à l'issue desquels il sera finalement reconnu responsable de négligence grave ou faute
intentionnelle.

17.2 Dans le cas d'une transaction, l'indemnisation sera uniquement accordée dans le cadre des cas couverts par la

transaction où la Société est avisée par un conseil que la personne à indemniser n'a pas commis un manquement à ses
obligations.

Art. 18. Politiques et restrictions d'investissement.
18.1 Le Conseil d'Administration détient, en particulier, le pouvoir de déterminer la politique de la Société. La gestion

et la conduite des affaires commerciales de la Société doit respecter les restrictions d'investissement prévues par la Loi
de 2002 ou les lois et règlements des pays où les actions sont offertes au public ou adoptées périodiquement par les
résolutions du Conseil d'Administration et décrites dans le Prospectus.

112970

18.2 Aux fins de la détermination et application de la politique d'investissement du Conseil d'Administration, la Société

doit se conformer aux restrictions générales suivantes et d'investir dans:

<i>Investissements éligibles

18.3 Les investissements de la Société peuvent uniquement consister en:
(a) valeurs mobilières et Instruments du Marché Monétaire admis sur la liste officielle d'une bourse de valeurs dans un

Etat membre de l'Union Européenne (UE);

(b) valeurs mobilières et Instruments du Marché Monétaire négociés sur un autre marché réglementé dans un Etat

Membre de l'UE;

(c) valeurs mobilières et Instruments du Marché Monétaire admis à la cote officielle d'une bourse de valeurs dans un

Etat non membre de l'UE ou négociés sur un autre marché réglementé dans un pays d'Europe de l'ouest ou de l'est,
d'Asie, d'Océanie, des continents américains ou d'Afrique;

(d) valeurs mobilières et Instruments du Marché Monétaire nouvellement émis, sous réserve que:
(i) les conditions d'émission comportent l'engagement que la demande d'admission à la cote officielle d'une bourse de

valeurs ou à un autre marché réglementé mentionné sous (a), (b) ou (c) ci-dessus;

(ii) l'admission soit obtenue au plus tard dans un délai d'un an depuis l'émission;
(e) parts d'organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) et/ou d'autres organismes de placement

collectif (OPC) au sens des premier et second paragraphes de l'article 1(2) de la Directive UCITS du 20 décembre 1985
se rapportant aux UCITS, situés ou non dans un Etat Membre UE, à condition que:

(i) les autres OPC soient agréés conformément aux lois disposant qu'ils sont soumis à une supervision que la Com-

mission de Surveillance du Secteur Financier considère être équivalent à celles explicitées dans les lois communautaires
et que la communication entre les autorités est suffisamment garantie;

(ii) Le niveau de protection garantie aux détenteurs de ces autres OPCs soit équivalent à celui prévu pour les détenteurs

de parts des OPCVM et, en particulier, que les règles relatives à la division des actifs, aux emprunts, aux prêts et aux
ventes à découvert de valeurs mobilières et d'Instruments du Marché Monétaire soient équivalentes aux exigences de la
directive 85/611/EEC;

(iii) Les activités de ces autres OPC fassent l'objet de rapports semestriels et annuels permettant une évaluation de

l'actif et du passif, des bénéfices et des opérations de la période considérée.

(iv) La proportion d'actifs des OPCVM ou de ces autres OPC dont l'acquisition est envisagée, qui, conformément à

leurs documents constitutifs, peut être investie globalement dans des parts d'autres OPCVM ou d'autres OPC ne dépasse
pas 10%;

(f) dépôts auprès d'institutions de crédit qui sont remboursables sur demande ou ont le droit d'être retirés, et ayant

une échéance inférieure ou égale à 12 mois, à condition que l'institution de crédit ait son siège social dans un Etat Membre
de l'UE ou, si le siège social de l'institution de crédit est situé dans un Etat non Membre de l'UE, à condition qu'elle soit
soumis à des règles de surveillance considérées par l'autorité de surveillance luxembourgeoise comme équivalentes à
celles prévues par la législation communautaire;

(g) instruments financiers dérivés, y compris instruments assimilables donnant lieu à un règlement en espèces, négociés

sur un marché réglementé mentionné dans les sous-paragraphes (a), (b) et (c);

(h) des Instruments du Marché Financier autres que ceux négociés sur un marché réglementé si l'émission ou l'émetteur

de ces instruments soient eux-mêmes soumis à une réglementation visant à protéger les investisseurs et l'épargne, et que
ces instruments soient:

(i) émis ou garantis par une administration centrale, régionale ou locale ou une banque centrale d'un Etat Membre de

l'UE, la Banque Centrale Européenne, l'Union Européenne ou la Banque Européenne d'Investissement, un Etat non Mem-
bre de l'UE ou, dans le cas d'un Etat fédéral, par un des membres constituant la fédération, ou par un organe public
international dont font partie un ou plusieurs Etats Membres de l'UE; ou

(ii) émis par une entreprise dont les titres sont négociés sur une bourse de valeurs ou négociés sur des marchés

réglementés mentionnés aux sous- paragraphes (a), (b) ou (c); ou

(iii) émis ou garantis par un établissement soumis à la surveillance, conformément aux critères définis par le droit

communautaire, ou par un établissement qui est soumis et qui se conforme aux règles de surveillance considérées par
l'autorité  de  surveillance  luxembourgeoise  comme  étant  au  moins  aussi  strictes  que  celles  prévues  par  la  législation
communautaire; ou

(iv) émis par d'autres organes appartenant aux catégories approuvées par l'autorité de surveillance luxembourgeoise

à condition que les investissements dans ces instruments soient soumis à des règles de protection des investisseurs
équivalentes à celles prévues dans les premier, second ou troisième paragraphes et à condition que l'émetteur soit une
société dont le montant du capital et des réserves s'élève à au moins 10 millions d'euros et qui (i) présente et publie ses
comptes annuels conformément à la Directive 78/660/CEE, (ii) est une entité qui, à l'intérieur d'un groupe de sociétés
qui comprend une ou plusieurs sociétés cotées, se consacre au financement du groupe ou (iii) est une entité qui se
consacre au financement de véhicules de titrisation qui bénéficient d'une ligne de financement bancaire.

18.4 Toutefois, la Société peut:

112971

(a) investir jusqu'à 10% de ses actifs nets dans des valeurs mobilières et Instruments du Marché Monétaire autres que

ceux mentionnés au paragraphe 18.3 ci-dessus; et

(b) détenir des avoirs liquides à titre accessoire.

<i>Diversification des risques

18.5 Conformément au principe de diversification des risques, la Société n'est pas autorisée à investir plus de 10% de

ses avoirs nets dans des valeurs mobilières ou Instruments du Marché Monétaire d'un même émetteur. La valeur totale
des valeurs mobilières ou Instruments du Marché Monétaire de chaque émetteur dans lesquels plus de 5% des avoirs nets
sont investis, ne peuvent dépasser 40% de la valeur des avoirs nets de la Société. Cette limite ne s'applique pas aux dépôts
effectués avec des institutions financières soumises à une surveillance prudentielle.

18.6 La Société n'est pas autorisée à investir plus de 20% de ses avoirs nets en dépôts auprès de la même entité.
18.7 Nonobstant les limites définies aux paragraphes 18.5 et 18.6, la Société ne peut combiner:
(a) des investissements dans des valeurs mobilières ou Instruments du Marché Monétaire émis par, et/ou
(b) des dépôts effectués auprès de,
une seule entité pour plus de 20% de ses avoirs nets.
18.8 La limite de 10% prévue au paragraphe 18.5 peut être élevée à un maximum de 25% en cas d'émission de certaines

obligations émises par des institutions de crédit ayant leur siège social dans un Etat Membre de l'EU et sont soumises par
la loi du pays en question, à une surveillance publique particulière mise en place pour assurer la protection des détenteurs
d'obligations. En particulier, les fonds émanant de l'émission de ces obligations doivent être investis, conformément à la
loi, dans des avoirs qui couvrent suffisamment les obligations financières résultant de l'émission pendant toute la durée
de vie des obligations et qui sont alloués de manière préférentielle au paiement du principal et des intérêts en cas de
défaut de l'émetteur. De plus, si les investissements de la Société dans de telles obligations auprès d'un seul et même
émetteur représentent plus de 5% de ses avoirs nets, la valeur totale de ces investissements ne peut excéder 80% de ses
avoirs nets.

18.9 La limite de 10% prévue au paragraphe 18.5 peut être élevée à un maximum de 35% pour des valeurs mobilières

ou Instruments du Marché Financier émis ou garantis par un Etat Membre de l'UE ou ses autorités locales, par un autre
Etat Membre OCDE ou par des organisations internationales publiques dont un ou plusieurs Etats Membres UE sont
membres.

18.10 Les valeurs mobilières et Instruments du Marché Financier qui tombent sous les dispositions particulières décrites

aux paragraphes 18.8 et 18.9 ne sont pas pris en compte lors du calcul du plafond de diversification des risques de 40%
mentionné au paragraphe 18.5

18.11 Les limites prévues aux paragraphes 18.5 à 18.10 ne peuvent être cumulées, et dès lors les investissements en

valeurs mobilières ou Instruments du Marché Financier émis par le même organe en dépôts ou instruments dérivés auprès
de cet organe ne peuvent en aucun cas excéder au total 35% des avoirs nets de la Société.

18.12 Les sociétés inclues dans le même groupe aux fins d'élaboration des comptes consolidés, tel que défini confor-

mément à la Directive 83/349/CEE ou conformément aux règles comptables internationales reconnues, sont considérées
comme un seul organe aux fins du calcul des limites contenues dans cet article.

18.13 La Société peut investir, de façon cumulative, jusqu'à 20% de ses avoirs nets dans des valeurs mobilières et

Instruments du Marché Financier du même groupe.

<i>Exceptions possibles

18.14 Sans préjudice des limites prévues à la section "Interdictions d'Investissement" les limites prévues aux paragraphes

18.5 à 18.13 sont élevées à un maximum de 20% pour les investissements dans des actions et/ou obligations émis par la
même entité si, en vertu du Prospectus, l'objectif et la politique d'investissement de la Société est de reproduire la
composition d'un indice boursier d'actions ou de créances particulier qui est reconnu par l'autorité de surveillance lu-
xembourgeoise, sur la base suivante:

(a) sa composition est suffisamment diversifiée;
(b) l'indice représente une référence adéquate sur le marché auquel il se réfère;
(c) il est publié de façon appropriée.
La limite de 20% ci-dessus peut être élevée à un maximum de 35%, mais uniquement pour une entité unique, lorsque

cela est justifié par des conditions de marché exceptionnelles en particulier dans des Marchés Réglementés où certaines
valeurs mobilières ou Instruments du Marché Financier sont extrêmement dominants.

18.15 La Société est autorisée, conformément au principe de diversification des risques, à investir jusqu'à 100% de ses

avoirs nets dans des valeurs mobilières et Instruments du Marché Financier de divers placements émis ou garantis par un
Etat Membre de l'UE ou ses autorités locales, par un autre Etat Membre de l'OCDE ou par des organisations interna-
tionales publiques dont un ou plusieurs Etats Membres de l'UE sont membres. Ces valeurs doivent être divisées en six
émissions différentes au moins, avec les valeurs d'une seule émission ne dépassant pas 30% des avoirs nets de la Société.

112972

<i>Investissements dans des OPCVM et/ou autres organismes de placement collectif

18.16 La Société peut acquérir les parts de OPCVM et/ou autres OPCs mentionnés au paragraphe 18.3(e) à condition

que ses avoirs nets soient investis dans des parts d'un seul OPCVM ou autre OPC à hauteur de 20%. Si l'OPCVM ou
autres OPCs ont des Compartiments multiples (au sens de l'article 133 de la Loi de 2002) et que les avoirs d'un Com-
partiment peuvent uniquement être utilisés pour satisfaire aux droits des actionnaires relatifs à ce Compartiment et aux
droits des créanciers dont les créances sont nées relativement à la création, l'activité et la liquidation de ce Compartiment,
chaque Compartiment est considéré comme un émetteur distinct aux fins d'application de la limite susmentionnée.

18.17 La Société peut se voir interdire conformément aux termes du Prospectus d'investir plus de 10% de ses actifs

cumulés dans des parts d'OPCVM et/ ou d'autres OPCs mentionnés au paragraphe 18.3(e) afin de satisfaire aux exigences
de l'article 18.1(e) de la Directive relative aux OPCVM.

18.18 Les investissements effectués dans des parts d'OPC autres que les OPCVM ne peuvent excéder, au total, 30%

des avoirs nets de la Société.

Lorsque le Société acquiert des parts d'OPCVM et/ou d'autres OPC, les avoirs des OPCVM concernés et autres OPC

ne peuvent être combinés étant donné les limites décrites dans les sections 18.5 à 18.13.

18.19 Lorsque la Société investit dans les parts d'autres OPCVM et/ou autres OPC qui sont gérés, directement ou par

délégation, par la même société de gestion ou par une autre société à laquelle la société de gestion est liée par gestion
ou contrôle commun, ou par une détention directe ou indirecte substantielle, cette société de gestion ou autre société
ne peut imputer des frais de souscription ou de rachat pour le compte d'investissement de la Société dans les parts de
ces autres OPCVM et/ou autres OPCs.

18.20 Lorsque la Société investit une part substantielle de ses avoirs dans d'autres OPCVM et/ou autres OPCs, le

niveau maximum des frais de gestion pouvant être imputés à la fois à la Société elle-même et à l'autre OPCVM et/ou
autre OPC dans lequel il a l'intention d'investir, doit être mentionné dans le Prospectus. Le rapport annuel de la Société
indique le niveau maximum des frais de gestion imputés à la fois à la Société et à l'OPCVM et/ou autre OPC dans lequel
le Société investit.

<i>Tolérance et émetteurs de Compartiments multiples

18.21 Si, pour des raisons échappant au contrôle de la Société ou l'exercice des droits de souscription, les limites

mentionnées dans le présent article sont dépassées, la Société doit avoir comme objectif prioritaire dans ses transactions
d'offre à la vente de réduire ces positions dans les limites prescrites, prenant en compte le meilleur intérêt des actionnaires.

18.22 A condition qu'ils continuent à respecter les principes de diversification des risques, la Société peut déroger aux

limites mentionnées sous les paragraphes de 18.3 à 18.18 pour une période de six mois suivant la date de leur lancement
initial.

Si l'émetteur d'instruments dans lesquels la Société peut investir conformément au présent article est une entité ayant

des compartiments multiples et que les avoirs d'un Compartiment peuvent uniquement être utilisés pour satisfaire les
droits des investisseurs concernés par ce compartiment et les droits des créanciers dont les créances sont nées relati-
vement à la création, à l'activité et à la liquidation de ce compartiment, chaque compartiment est considéré comme un
émetteur distinct aux fins d'application des limites prévues sous les paragraphes de 18.3 à 18.14 et 18.15 à 18.18.

<i>Limites d'investissement

18.23 La société n'est pas autorisée à:
(a) acquérir des actions ordinaires avec droits de vote permettant à la Société d'exercer une influence significative sur

la gestion de l'émetteur en question;

(b) acquérir plus de
(i) 10% des actions ordinaires sans droit de vote d'un seul et même émetteur,
(ii) 10% des titres de créances émis par un seul et même émetteur,
(iii) 10% des Instruments de Marché Financier émis par un et le même émetteur, ou
(iv) 25% des parts d'un seul et même OPCVM et/ou un autre OPC.
Il peut être dérogé aux limites mentionnées aux paragraphes (ii), (iii) et (iv) au moment de l'acquisition si à cet instant,

le montant brut des titres de créance ou des Instruments du Marché Financier, ou le montant net des titres à émettre,
ne peut être calculé.

Les valeurs mobilières et les Instruments du Marché Financier qui, conformément à l'article 48, paragraphe 3 de la Loi

de 2002 qui sont émis ou garantis par un Etat Membre de l'UE ou ses autorités locales, par un autre Etat Membre OCDE
ou par des organisations internationales publiques dont un ou plusieurs Etats Membres UE sont membres, sont alors
exemptés des limites ci-dessus;

(c) s'engager dans des instruments financier dérivés vendus hors cote;
(d) vendre des valeurs mobilières, Instruments du Marché Financier et autres avoirs à découvert;
(e) acquérir des métaux précieux ou certificats y relatifs;
(f) investir dans l'immobilier et acquérir ou vendre des marchandises ou contrats de marchandises;
(g) emprunter de l'argent, à moins que:

112973

(i) l'emprunt ait la forme d'un prêt back-to-back pour l'achat de devises étrangères;
(ii) le prêt soit seulement temporaire et n'excède pas 10% des actifs nets de la Société;
(h) accorder des crédits ou agir en tant que garant de tierces parties. Cette limite n'est pas applicable à l'achat de

valeurs mobilières, Instruments du Marché Financier et autres actifs qui ne sont pas entièrement libérés.

<i>Gestion des risques et limites concernant les instruments dérivés

18.24 La Société doit employer une méthode de gestion risque de qui permet de contrôler et mesurer à tout moment

le risque associé aux positions et la contribution de celles-ci au profil de risque général du portefeuille.

18.25 La Société doit assurer que son exposition globale relative aux instruments dérivés n'excède pas la valeur nette

totale de son portefeuille.

L'exposition est évaluée en tenant compte la valeur actuelle des actifs sous-jacents, le risque de contrepartie, les futurs

mouvements du marché et le temps disponible pour liquider les positions.

La Société peut investir dans les instruments financiers dérivés à condition que l'exposition des actifs sous-jacents

n'excède pas, au total, les limites d'investissements prévues par les sections 18.5 à 18.13. Dans aucun cas ces opérations
ne doivent entraîner une déviation de la Société de ses objectifs d'investissement tels que prévus par le Prospectus.

Lorsqu'une Valeur Mobilière ou un Instrument du Marché Financier intègre un dérivé, ce dernier doit être pris en

compte dans la satisfaction aux exigences du présent article.

18.26 Cogestion et gestion commune
Le Conseil d'Administration peut, dans le meilleur intérêt de la Société et tel que décrit en détails dans le Prospectus,

décider que tout ou partie des actifs de la Société sera conjointement géré sur base séparée avec d'autres actifs d'autres
investisseurs, y compris des organismes de placement collectif.

18.27 Investissements indirects
Les investissements peuvent être directement ou indirectement effectués à travers des filiales entièrement détenues

par la Société, conformément à la décision y relative prise par le Conseil d'Administration et tel que décrit dans le
Prospectus. Les références aux actifs et investissements dans les présents Statuts correspondent aux investissements
réalisés directement ou aux actifs tenus directement pour la Société, ou aux investissements ou actifs réalisés ou détenus
indirectement pour la Société par les filiales susmentionnées.

18.28 Techniques et instruments
La Société est autorisée, tel que déterminé par le Conseil d'Administration et conformément aux lois et règlements

applicables, à utiliser des techniques et instruments relatifs à des titres ainsi que des instruments du marché monétaire
et d'autres avoirs autorisés par la loi, à condition que les techniques et instruments soient utilisés pour garantir une
couverture des risques et une gestion efficace des portefeuilles.

Art. 19. Réviseur d'entreprises.
19.1 Les données comptables reportées dans le rapport annuel de la Société seront examinées par un réviseur d'en-

treprises agréé désigné par l'Assemblée Générale et rémunéré par la Société.

19.2 Le réviseur d'entreprises agréé accomplit toutes les fonctions prescrites par la Loi de 2002.

Art. 20. L'assemblée générale des actionnaires de la société.
20.1 L'Assemblée Générale des actionnaires représente, lorsqu'elle est valablement constituée, la masse totale des

actionnaires de la Société. Ses décisions sont contraignantes à l'égard de tous les actionnaires. Elle a les pouvoirs les plus
étendus pour ordonner, exécuter ou ratifier les actes relatifs aux opérations de la Société.

20.2 L'Assemblée Générale se réunit sur convocation du Conseil d'Administration. Une Assemblée Générale devra

être convoquée dans un délai d'un mois lorsqu'un groupe d'actionnaires représentant au moins un dixième du capital
souscrit le requiert par écrit. Dans ce cas, les actionnaires concernés doivent indiquer l'ordre du jour de la réunion.

20.3 L'Assemblée Générale annuelle des actionnaires de la Société (l'Assemblée Générale Annuelle) a lieu au siège

social de la Société, ou à tout autre endroit dans les limites de la commune de son siège social tel qu'indiqué dans la
convocation de l'assemblée, chaque année le troisième vendredi d'octobre à 15.30 heures. Si ce jour n'est pas un jour
ouvrable au Luxembourg, l'Assemblée Générale Annuelle se tiendra le jour ouvrable suivant.

20.4 D'autres Assemblées Générales des Actionnaires peuvent se tenir aux lieux et heures indiqués dans les convo-

cations respectives aux assemblées.

20.5 Les actionnaires se réunissent sur demande du Conseil d'Administration suite à une convocation indiquant l'ordre

du jour, envoyée au plus tard huit jours avant l'assemblée à chaque actionnaire porteur d'action nominative à l'adresse
indiquée dans le registre des actionnaires. Il n'est pas nécessaire de fournir à l'assemblée la preuve que ces convocations
ont effectivement été remises aux actionnaires porteur d'action nominative. L'ordre du jour est préparé par le Conseil
d'Administration, sauf lorsque l'assemblée est convoquée par demande écrite des actionnaires, auquel cas le Conseil
d'Administration peut préparer un ordre du jour supplémentaire.

20.6 Les convocations aux actionnaires peuvent être envoyées uniquement par courrier recommandé.
20.7 Si tous les actionnaires sont présents ou représentés et se considèrent dûment convoqués et informés de l'ordre

du jour, l'Assemblée Générale peut se tenir sans convocation.

112974

20.8 Le Conseil d'Administration peut déterminer toute autre condition à satisfaire pour les actionnaires afin d'assister

à une assemblée des actionnaires.

20.9 Les questions traitées durant une assemblée des actionnaires seront limitées aux points indiqués à l'ordre du jour

et aux transactions y relatives.

20.10 Toute action donne droit à un vote, conformément à la législation luxembourgeoise et aux présents Statuts. Un

actionnaire peut agir à une assemblée des actionnaires via une procuration écrite donnée à une autre personne, qui ne
doit pas obligatoirement être actionnaire et qui peut être un membre du Conseil d'Administration de la Société.

20.11 Sauf disposition contraire de la loi ou des présents Statuts, les décisions de l'Assemblée Générale sont prises à

la simple majorité des votes des actionnaires présents ou représentés.

Art. 21. Année fiscale. L'exercice comptable de la Société commence le 1 

er

 juillet et se termine le 30 juin de l'année

suivante.

Art. 22. Affectation des bénéfices.
22.1 L'Assemblée Générale détermine, sur proposition du Conseil d'Administration et dans les limites prévues par la

loi, la manière dont les revenus provenant de la Société seront affectés, appliqués et peut déclarer, ou autoriser le Conseil
d'Administration à déclarer les dividendes.

22.2 Pour toutes dividendes, le Conseil d'Administration peut décider de payer des dividendes intérimaires confor-

mément aux dispositions légales.

22.3 Les paiements des dividendes aux actionnaires seront effectués à leur adresse mentionnée dans le registre des

actionnaires.

22.4 Les distributions peuvent être payées dans la devise, moment et lieu déterminés périodiquement par le Conseil

d'Administration.

22.5 Le Conseil d'Administration peut décider de distribuer des actions de bonification au lieu de dividendes en nu-

méraire sous les termes et conditions précisés par le Conseil d'Administration.

22.6 Les dividendes n'ayant pas été réclamées dans un délai de 5 (cinq) années à compter de leur annonce seront

prescrites et reviendront à la Société.

22.7 Aucun intérêt ne sera payé sur une dividende déclarée par la Société et gardée par elle à la disposition de son

bénéficiaire.

Art. 23. Dépositaire.
23.1 Dans la mesure requise par la loi, la Société conclura un contrat avec une banque ou un organisme de crédit tel

que défini dans la loi du 5 avril 1993 relative au secteur financier, comme modifiée (le Dépositaire).

23.2 Le Dépositaire remplira ses obligations conformément à la Loi de 2002.
23.3 Dans l'hypothèse où le Dépositaire indique son intention de mettre fin à la relation de dépositaire, le Conseil

d'Administration devra tout mettre en œuvre pour trouver un successeur au Dépositaire dans les deux mois de la date
de prise d'effet du préavis de résiliation du contrat de Dépositaire. Le Conseil d'Administration peut mettre fin au mandat
du Dépositaire, mais ne peut décharger celui-ci de ses obligations avant la nomination d'un successeur.

Art. 24. Liquidation de la société.
24.1 La Société peut à tout moment être dissoute par une décision de l'Assemblée Générale conformément aux

exigences de majorité et de quorum mentionnés à l'article 26 des présents Statuts.

24.2 Lorsque le total des actifs nets de la Société tombe sous le seuil des deux tiers du capital minimum prescrit par

l'article 5 des présents Statuts, le Conseil d'Administration doit soumettre la question de la dissolution de la Société à
l'Assemblée Générale. L'Assemblée Générale, pour laquelle aucun quorum n'est requis statuera à la majorité simple des
votes relatifs aux actions représentées à l'Assemblée Générale.

24.3 La question de la dissolution de la Société sera également soumise à l'Assemblée Générale lorsque le capital social

est inférieur au quart du capital minimum prescrit par l'article 5 des présents Statuts; dans ce cas, l'Assemblée Générale
sera tenue sans aucune exigence de quorum et la dissolution peut être décidée par les actionnaires détenant un quart
des droits de vote des actions représentées à l'assemblée.

24.4 L'Assemblée doit être convoquée de façon à être tenue dans une période de quarante (40) jours à partir de la

date à laquelle il a été constaté que les actifs nets sont tombés sous les deux tiers ou le quart du capital minimum légal,
le cas échéant.

Art. 25. Liquidation.
25.1 Lorsque la Société est dissoute, la liquidation doit être effectuée par un ou plusieurs liquidateurs désignés con-

formément aux dispositions de la Loi de 2002.

25.2 La décision de dissoudre la Société sera publiée dans le Mémorial ainsi que dans deux journaux à circulation

appropriée, dont l'un d'entre eux doit être un journal Luxembourgeois.

25.3 Le ou les liquidateurs devront gérer les actifs de la Société dans le meilleur intérêt des actionnaires et repartiront

les produits de la liquidation, après déduction des coûts de liquidation, parmi les actionnaires de façon proportionnelle.

112975

25.4 Tous montants non réclamés par les actionnaires au moment de la clôture de la liquidation de la Société seront

déposés auprès de la Caisse de Consignation à Luxembourg pour une durée de trente (30) ans. Si les montants déposés
ne sont toujours pas réclamés au-delà de la durée prescrite, ils seront déchus.

Art. 26. Modification des statuts. Les présents Statuts peuvent être amendés par l'Assemblée Générale conformément

aux exigences de quorum et de majorité prévues par la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, tel qu'amendée
(la Loi de 1915).

Art. 27. Définitions. Les mots employés au genre masculin incluent également le genre féminin et les mots impliquant

des personnes ou actionnaires englobent également des entités, partenariats, associations et tout autre groupe organisé
de personnes, constitués ou non.

Art. 28. Loi applicable. Toutes les matières qui ne sont pas régies par les présents Statuts seront soumises à la Loi de

1915 et à la Loi de 2002. En cas de conflit entre Loi de 1915 et la Loi de 2002, la Loi de 2002 prévaut.

<i>Dispositions transitoires

La première année d'exploitation commence aujourd'hui et se termine le 30 juin 2009.
La première Assemblée Générale annuelle se tiendra en 2009.

<i>Souscription

Les Statuts de cette Société ayant ainsi été établis, la partie comparante déclare quelle souscrit 438 (quatre cent trente-

huit) actions représentant le capital social total de la Société.

Toutes les actions ont été entièrement libérées par l'Actionnaire par paiement en numéraire, de sorte que la somme

de 43.800 USD (quarante-trois mille huit cents dollars américains), est désormais à la libre disposition de la Société;
preuve ayant été donné au notaire instrumentant.

<i>Déclaration et frais

Le notaire passant le présent acte déclare que les conditions prévues à l'article 26 de la Loi de 1915 ont été remplies

et s'en porte expressément témoin.

Le montant, au moins approximativement, des coûts, dépenses, salaires et charges, sous quelque forme que ce soit,

qui puisse être engagé ou mis à la charge de la Société en conséquence de sa constitution est évalué approximativement
à six mille cinq cents euros (EUR 6.500,-).

<i>Assemblée Générale Extraordinaire des Actionnaires

La partie mentionnée ci-dessus, représentant la totalité du capital souscrit, et se considérant dûment convoquée, a

déclaré tenir une assemblée générale extraordinaire des actionnaires et, ayant déclaré qu'elle était régulièrement con-
stituée, a adopté les résolutions suivantes à l'unanimité:

(1) le nombre d'administrateurs est fixé à trois et celui de réviseur d'entreprises agréé à un;
(2) les personnes suivantes sont nommées administrateurs:
- Iain Macleod, Independent Director, ayant son adresse professionnelle à 59, Cité Millewee, L-8064 Bertrange, Grand-

Duché de Luxembourg;

- Benjamin Alfred Meyer, Co-Head of Exchange Traded Funds Business, Rand Merchant Bank, Equities, ayant son

adresse professionnelle à 1 Merchant Place, Cnr Fredman Dr &amp; Rivonia Road, Sandton, Afrique du Sud;

-  Justin  Berkeley  Clarke,  (Non-Executive  Director),  Managing  Director,  Edu-Risk  International  Limited  ayant  son

adresse professionnelle à 2 Carrickbrennan Lawn, Monkstown, Co. Dublin, Irlande.

(3) PricewaterhouseCoopers S.à r.l., avec siège social à L-1471 Luxembourg, 400, route d'Esch, est nommée réviseur

d'entreprises agréé de la Société;

(4) le siège social de la Société est établi au 2, rue d'Alsace, L-1017 Luxembourg (Grand-Duché du Luxembourg);
(5) le mandat de tous les administrateurs en tant qu'administrateurs de la Société prendra fin à la clôture de l'Assemblée

Générale Annuelle qui se tiendra en octobre 2009; et

(6) le mandat du réviseur d'entreprises agréé prendra fin à la clôture de l'Assemblée Générale Annuelle qui se tiendra

en octobre 2009.

Le notaire soussigné qui comprend et parle l'anglais, déclare par la présente qu'à la requête des parties comparantes,

le présent acte est établi en anglais, suivi d'une traduction française. A la requête de ces mêmes parties comparantes, et
en cas de divergences entre les versions anglaise et française, la version anglaise prévaut.

Dont acte, passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Après lecture faite à la partie comparante, connue du notaire par ses nom, prénom usuel, état civil et résidence, la

partie comparante a signé avec le notaire le présent acte.

Signé: Combe, Kesseler.

112976

Enregistré à Esch/Al. A.C., le 16 septembre 2008. Relation: EAC/2008/11770. — Reçu mille deux cent cinquante euros.

Droit fixe: 1.250,-.

<i>Le Receveur (signé): Santioni A.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée à la société sur demande pour servir aux fins de la publication au Mé-

morial, Recueil des Sociétés et Associations.

Esch/Alzette, le 18 septembre 2008.

Francis KESSELER.

Référence de publication: 2008120517/219/1508.
(080141605) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 septembre 2008.

Dexia Total Return, Fonds Commun de Placement.

Le règlement de gestion du fonds Dexia Total Return a été déposé au Registre de Commerce et des Sociétés de et à

Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour Dexia Asset Management Luxembourg SA, Société Anonyme
Signatures

Référence de publication: 2008116935/1126/12.
Enregistré à Luxembourg, le 8 septembre 2008, réf. LSO-CU01859. - Reçu 60,0 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(080137440) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 septembre 2008.

Endeavour, Société Anonyme sous la forme d'une SICAV - Fonds d'Investissement Spécialisé.

Siège social: L-2180 Luxembourg, 4, rue Jean Monnet.

R.C.S. Luxembourg B 141.508.

STATUTEN

Im Jahre zweitausendundsieben, am zweiundzwanzigsten Oktober.
Vor dem unterzeichneten Notar Martine SCHAEFFER, mit Amtssitz in Luxemburg.

Ist erschienen:

Oppenheim Asset Management Services S.à r.l., hier rechtsmäßig vertreten durch vertreten durch Herrn Andreas

Jockel und Herrn Alexander Schulligen, hier vertreten durch Julia Brauckmann, wohnhaft in Merzig, Deutschland, und
Claudia Ploss, wohnhaft in Luxemburg-Stadt, Luxemburg, aufgrund einer Vollmacht, ausgestellt in Luxemburg, am 18.
Oktober 2007.

Die Vollmacht, ordnungsgemäß durch die Bevollmächtigten der Erschienenen und der Notarin unterzeichnet, bleibt

dieser Urkunde beigefügt, um mit derselben registriert zu werden.

Die Erschienene hat, die unterzeichnete Notarin durch ihre Bevollmächtigten gebeten, die Satzung einer "Société

d'investissement à capital variable-fonds d'investissement spécialisé", die sie hiermit gründet, wie folgt zu beurkunden:

TITEL I DEFINITIONEN - NAME - GESELLSCHAFTSZWECK - DAUER - SITZ

Art. 1. DEFINITIONEN

* Anlageverwalter bezeichnet eine Gesellschaft, die mit der Verwaltung der Vermögenswerte der Gesellschaft betraut

ist;

* Aktien bezeichnen die Anteile der Gesellschaft; die Aktien werden in der Form von Namensaktien ohne Aktienzer-

tifikate ausgegeben. Alle Aktien müssen voll einbezahlt sein;

* Aktionäre bezeichnet diejenigen Personen, welche Aktien am Kapital der Gesellschaft erworben haben;
* Bankarbeitstag bezeichnet einen Tag (ausgenommen Samstag und Sonntag), an dem die Banken für normale Geschäfte

in Luxemburg geöffnet sind;

* Bewertungstag bezeichnet jeden Donnerstag, der in Luxemburg ein Bankarbeitstag ist;
* Depotbank bezeichnet die Depotbank der Gesellschaft im Sinne des Gesetzes von 2007, die eine Bank im Sinne des

Gesetzes vom 5. April 1993 über den Finanzsektor ist;

* Generalversammlung bezeichnet die Gesellschafterversammlung der Aktionäre;
* Geregelter Markt bezeichnet einen geregelten Markt wie dieser in der Richtlinie des Rates 93/22/EWG vom 10. Mai

1993 über Wertpapierdienstleistungen ("Richtlinie 93/22/EWG") in der aktuellen Fassung definiert ist, das heißt ein Markt,
der in der von jedem Mitgliedstaat aufgestellten Liste der geregelten Märkte aufgeführt ist, dessen Funktionsweise ord-
nungsgemäß  ist,  der  dadurch  charakterisiert  ist,  dass  von  zuständigen  Behörden  herausgegebene  oder  genehmigte

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Regelungen die Bedingungen für den Betrieb des Marktes, die Bedingungen für den Zugang zu dem Markt und die Bedin-
gungen, die von einem Finanzinstrument zu erfüllen sind, damit es am Markt effektiv gehandelt werden kann, festlegen,
wobei verlangt wird, dass alle Berichts- und Transparenzvorschriften nach Richtlinie 93/22/EWG eingehalten werden;

* Gesellschaft bezeichnet die Endeavour SICAV;
* Gesetz von 1915 bezeichnet das Gesetz vom 10. August 1915 über Handelsgesellschaften, in seiner jeweils gültigen

Fassung;

* Gesetz von 2007 bezeichnet das Gesetz vom 13. Februar 2007 über spezialisierte Investmentfonds, in seiner jeweils

gültigen Fassung;

* Nettoinventarwert bezeichnet den Wert der Vermögensgegenstände der Gesellschaft gemindert um deren Ver-

bindlichkeiten, berechnet wie in Artikel 10 der Satzung beschrieben;

* Prospekt bezeichnet den Verkaufsprospekt der Gesellschaft;
* Sachkundiger Anleger bezeichnet einen Anleger, welcher im Sinne des Artikels 2 des Gesetzes von 2007 als Sach-

kundiger Anleger gilt. Sachkundige Anleger sind institutionelle Anleger, professionelle Anleger und jeder andere Anleger,
der die folgenden Voraussetzungen erfüllt:

Er hat schriftlich sein Einverständnis zu seiner Einordnung als Sachkundiger Anleger erklärt, und
* er investiert mindestens 125.000 EUR, oder
* er verfügt über eine Einstufung seitens eines Kreditinstitutes im Sinne der Richtlinie 2006/48/EG, eines Wertpapie-

runternehmens im Sinne der Richtlinie 2004/39/EG oder einer Verwaltungsgesellschaft im Sinne der Richtlinie 2001/107/
EG, welche ihm seinen Sachverstand, seine Erfahrung und die Kenntnisse bescheinigt, um auf angemessene Weise eine
Anlage in einen Spezialfonds einschätzen zu können.

Der Verwaltungsrat kann jederzeit beschließen, eine oder mehrere Kategorien von Anlegern aus dem Bereich der

Sachkundigen Anleger auszuschließen (um z. B. ausschließlich institutionelle Anleger zuzulassen);

* Satzung bezeichnet die Satzung der Gesellschaft.

Art. 2. NAME
Die Gesellschaft ist eine Aktiengesellschaft nach luxemburgischem Recht ("société anonyme") in der Form einer In-

vestmentgesellschaft mit variablem Kapital, strukturiert als spezialisierter Investmentfonds ("société d'investissement à
capital variable-fonds d'investissement spécialisé") unter dem Namen Endeavour.

Die Gesellschaft besitzt eine eigene Rechtspersönlichkeit.

Art. 3. GESELLSCHAFTSZWECK
Ausschließlicher Zweck der Gesellschaft ist es, die ihr zur Verfügung stehenden Mittel nach dem Grundsatz der Risi-

kostreuung in nach dem Verkaufsprospekt zulässigen Vermögenswerten anzulegen und ihren Aktionären das Ergebnis
der Verwaltung ihrer Vermögenswerte zukommen zu lassen.

Die Gesellschaft kann ferner jegliche Maßnahmen ergreifen und Geschäfte tätigen, welche der Erfüllung des Gesell-

schaftszweckes im weitesten zulässigen Sinne im Rahmen des Gesetzes von 2007 dienlich sind.

Art. 4. DAUER
Die Gesellschaft ist auf unbestimmte Zeit errichtet. Die Gesellschaft kann durch Beschluss der Generalversammlung

jederzeit vorzeitig aufgelöst werden.

Art. 5. SITZ
Der Gesellschaftssitz befindet sich in Luxemburg-Stadt, Großherzogtum Luxemburg. Die Adresse des Gesellschafts-

sitzes kann durch Beschluss des Verwaltungsrates innerhalb der Gemeinde des Gesellschaftssitzes verlegt werden. Der
Sitz kann zu jeder Zeit durch Beschluss der Generalversammlung in jede andere Ortschaft des Großherzogtums Luxem-
burg verlegt werden.

Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, Zweigstellen, Tochtergesellschaften oder andere Büros im Großherzogtum Lu-

xemburg zu errichten.

Falls der Verwaltungsrat feststellt, dass außerordentliche politische, wirtschaftliche, soziale oder militärische Entwic-

klungen stattgefunden haben oder bevorstehen, welche die normale Geschäftsabwicklung der Gesellschaft am Gesell-
schaftssitz oder die reibungslose Kommunikation zwischen diesem Sitz und Personen im Ausland beeinträchtigen, kann
er bis zur vollständigen Beendigung dieser anormalen Umstände den Sitz der Gesellschaft vorübergehend ins Ausland
verlegen. Die Nationalität der Gesellschaft bleibt von dieser vorübergehenden Sitzverlegung unberührt.

TITEL II - GESELLSCHAFTSKAPITAL - AKTIEN - NETTOINVENTARWERT

Art. 6. GESELLSCHAFTSKAPITAL
Das Gesellschaftskapital wird durch Aktien ohne Nennwert in Form von Namensaktien repräsentiert und entspricht

zu jeder Zeit dem Nettoinventarwert der Aktien der Gesellschaft gemäß Artikel 10 der Satzung. Das Gründungskapital
beträgt einunddreißigtausend Euro (31.000,- EUR). Das Mindestkapital der Gesellschaft beträgt eine Million zweihun-
dertfünfzigtausend Euro (1.250.000,- EUR) und muss innerhalb von zwölf Monaten nach Genehmigung der Gesellschaft
als spezialisierter Investmentfonds nach Luxemburger Recht erreicht werden.

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Der Erlös aus der Ausgabe von Aktien (abzüglich einer eventuellen Verkaufsprovision (Ausgabeaufschlag)) wird nach

Vorgabe des Verwaltungsrates unter Berücksichtigung der in Artikel 17 dieser Satzung festgelegten Anlagepolitik und
maßgeblichen Anlagebeschränkungen investiert.

Vorbehaltlich der Bestimmungen des letzten Satzes des Absatzes 1 dieses Artikels darf der Verwaltungsrat jederzeit

und unbegrenzt weitere voll eingezahlte Aktien der Gesellschaft ausgeben, ohne den alten Aktionären insofern ein Be-
zugsrecht auf die zusätzlich auszugebenden Aktien einräumen zu müssen. Der Verwaltungsrat darf jedes Verwaltungs-
ratsmitglied oder jeden Angestellten der Gesellschaft oder andere Personen ermächtigen, Zeichnungen anzunehmen und
den Ausgabepreis für die neuen Aktien entgegenzunehmen.

Die Jahresberichte der Gesellschaft werden in der dem Gesellschaftskapital entsprechenden Währung, d. h. in Euro,

aufgestellt. Zur Bestimmung des Gesellschaftskapitals wird das Nettovermögen der Gesellschaft, welches nicht in Euro
ausgedrückt ist, rechnerisch in Euro umgewandelt.

Art. 7. TEILFONDS
Die Gesellschaft kann jederzeit Teilfonds im Sinne von Artikel 71 des Gesetzes von 2007 auflegen, deren Anlageziele

oder Basiswährung sich voneinander unterscheiden. Im Falle einer Auflegung neuer Teilfonds wird der Verkaufsprospekt
entsprechend aktualisiert.

Die Rechte der Anleger und Gläubiger im Hinblick auf einen Teilfonds oder die Rechte, die im Zusammenhang mit der

Gründung, der Verwaltung oder der Liquidation eines Teilfonds stehen, beschränken sich auf die Vermögenswerte dieses
Teilfonds. Die Vermögenswerte eines Teilfonds haften ausschließlich im Umfang der Anlagen der Anleger dieses Teilfonds
und im Umfang der Forderungen derjenigen Gläubiger, deren Forderungen bei Gründung des Teilfonds, im Zusammen-
hang mit der Verwaltung oder der Liquidation dieses Teilfonds entstanden sind.

Im Verhältnis der Aktionäre untereinander wird jeder Teilfonds als eigenständige Einheit behandelt.
Aktionäre können jederzeit den Umtausch ihrer Aktien eines Teilfonds in Aktien eines anderen Teilfonds zum Net-

toinventarwert der betroffenen Aktien verlangen.

Der Umtausch von Aktien eines Teilfonds in Aktien eines anderen Teilfonds erfolgt ohne Umtauschaufschlag, wobei

die tatsächlichen Kosten des Umtausches bis zu einem maximalen Prozentsatz, der in diesem Fall im Prospekt normiert
ist, in Rechnung gestellt werden können. Nach dem Umtausch verbleibende Restwerte, die keine ganzen Aktien ergeben,
werden dem jeweiligen Aktionär in bar ausgezahlt. Die Gesellschaft kann Beschränkungen derartiger Transaktionen er-
lassen, wobei derzeit keine bestehen.

Jeder Teilfonds kann durch Beschluss der Generalversammlung einzeln liquidiert werden, ohne dass dies die Liquidation

eines anderen Teilfonds zur Folge hat. Nur die Liquidation des letzten verbleibenden Teilfonds führt automatisch auch
zur Liquidation der Gesellschaft. Liquidationserlöse, die nach Abschluss des Liquidationsverfahrens nicht von Aktionären
eingezogen worden sind, werden, sofern gesetzlich erforderlich, in Euro konvertiert und von der Depotbank für Rechnung
der berechtigten Aktionäre bei der Caisse de Consignation in Luxemburg hinterlegt. Diese Beträge verfallen, sofern sie
dort nicht innerhalb der gesetzlichen Frist angefordert werden.

Art. 8. FORM UND ÜBERTRAGUNG DER AKTIEN
Die Aktien der Gesellschaft können ausschließlich von Sachkundigen Anlegern erworben werden.
Alle ausgegebenen Aktien der Gesellschaft werden in ein Aktienregister eingetragen, das von der Gesellschaft oder

von einer oder mehreren hierfür von der Gesellschaft beauftragten Personen geführt wird. In das Register wird ents-
prechend den Angaben gegenüber der Gesellschaft der Name jedes Aktionärs, sein ständiger oder gewählter Wohnsitz
und die Zahl der von ihm gehaltenen Aktien eingetragen. Die Gesellschaft gibt keine Aktienzertifikate aus.

Die Übertragung von Aktien erfolgt durch schriftliche Erklärung, die in das Aktienregister einzutragen ist und von dem

Übertragenden und dem Empfänger oder von entsprechend bevollmächtigten Personen datiert und unterzeichnet werden
muss. Die jeweilige Eintragung ist durch ein oder mehrere Mitglieder des Verwaltungsrats oder durch eine oder mehrere
sonstige ordnungsgemäß vom Verwaltungsrat hierzu ermächtigte(n) Person(en) zu unterzeichnen.

Aktionäre müssen der Gesellschaft eine Anschrift mitteilen, an die sämtliche Mitteilungen und Ankündigungen zu sen-

den sind. Diese Anschrift ist im Aktienregister zu vermerken. Bei Miteigentum an den Aktien wird nur eine Anschrift
eingetragen.

Sofern ein Aktionär keine Anschrift angibt, kann die Gesellschaft einen entsprechenden Vermerk in das Aktienregister

eintragen lassen. Als Anschrift des Aktionärs gilt in diesem Fall die Anschrift des eingetragenen Sitzes der Gesellschaft
beziehungsweise jede andere von der Gesellschaft eingetragene Anschrift, und zwar solange, bis der Aktionär der Ge-
sellschaft eine Anschrift mitteilt. Ein Aktionär kann zu jeder Zeit durch eine schriftliche Mitteilung beantragen, die im
Aktienregister eingetragene Anschrift zu ändern.

Die Gesellschaft erkennt nur einen Berechtigten pro Aktie an. Sofern eine oder mehrere Aktie(n) im gemeinsamen

Eigentum mehrerer Personen steht/stehen oder wenn das Eigentum an (einer) Aktie(n) strittig ist, müssen diese Personen
einen Vertreter, der als rechtmäßiger Vertreter dieser Aktie(n) gegenüber der Gesellschaft anzusehen ist, benennen. Bis
zur wirksamen Benennung wird die Ausübung der mit den Aktien verbundenen Rechte ausgesetzt.

Berechtigt eine Zahlung einen Zeichner zum Erwerb eines Aktienbruchteils, wird dieser Aktienbruchteil im Aktien-

register eingetragen. Aktienbruchteile verleihen kein Stimmrecht. Allerdings ist der Aktionär, soweit die Gesellschaft dies

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beschließt, anteilig an dem Nettovermögen beteiligt, zum Erhalt anteiliger Ausschüttungen berechtigt und im Falle einer
Liquidation der Gesellschaft an dem anteiligen Liquidationserlös zu beteiligen.

Art. 9. AUSGABE UND RÜCKNAHME VON AKTIEN
Alle Aktien haben gleiche Rechte. Die Aktien werden von der Gesellschaft unverzüglich nach Eingang des Ausgabe-

preises bei der Depotbank ausgegeben. Die Anzahl der ausgegebenen Aktien und der entsprechenden Aktienscheine ist
grundsätzlich unbeschränkt. Die Gesellschaft behält sich jedoch das Recht vor, die Ausgabe von Aktien vorübergehend
oder vollständig einzustellen. In diesem Fall werden etwa bereits geleistete Zahlungen unverzüglich erstattet.

Die Aktien können bei der Gesellschaft, der Depotbank, den Zahlstellen oder durch Vermittlung Dritter erworben

und zurückgegeben werden.

Jeder Aktionär kann jederzeit über seine Aktien verfügen und an dritte Institutionelle Anleger veräußern.

Art. 10. AUSGABEPREIS
Zur Errechnung des Ausgabepreises ermittelt die Gesellschaft unter Aufsicht der Depotbank den Wert der zur Ge-

sellschaft gehörenden Vermögenswerte abzüglich der Gesellschaftsverbindlichkeiten (der "Nettoinventarwert") an jedem
Bewertungstag und teilt ihn durch die Zahl der ausgegebenen Aktien (der "Nettoinventarwert pro Aktie").

Dabei werden:
(a) Wertpapiere, die an einer Börse amtlich notiert sind oder an einem Geregelten Markt bzw. an anderen organisierten

Märkten gehandelt werden, zum letzten verfügbaren bezahlten Kurs bewertet;

(b)  Wertpapiere,  die  nicht  an  einer  Börse  amtlich  notiert  sind,  ebenfalls  zum  letzten  verfügbaren  bezahlten  Kurs

bewertet, sofern die Gesellschaft zur Zeit der Bewertung diesen Kurs für den bestmöglichen Kurs hält, zu dem die
Wertpapiere veräußert werden können;

(c) Wertpapiere, deren Kurse nicht marktgerecht sind, sowie alle anderen Vermögenswerte zum wahrscheinlichen

Realisierungswert bewertet, der mit Vorsicht und nach Treu und Glauben zu bestimmen ist;

(d) Investmentanteile an OGAW und/oder OGA des offenen Typs zum letzten festgestellten und erhältlichen Rück-

nahmepreis bewertet;

(e) Anteile an OGAW/OGA des geschlossenen Typs sowie an Beteiligungsgesellschaften ("Zielfonds") werden grund-

sätzlich zum Verkehrswert bewertet, es sei denn, an einem Bilanzstichtag liegt eine voraussichtlich dauerhafte Wertmin-
derung vor. Dann ist eine Abschreibung auf den niedrigeren Wert vorzunehmen, der die Wertminderung berücksichtigt.
Ein niedriger Wertansatz darf nicht beibehalten werden, wenn die Gründe dafür nicht mehr bestehen;

(f) flüssige Mittel zu deren Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet;
(g) Festgelder zu deren Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet;
(h) der Liquidationswert von Termingeschäften oder Optionen, die nicht an Börsen oder anderen organisierten Märk-

ten gehandelt werden, zu deren jeweiligem Nettoliquidationswert bewertet, wie er gemäß den Richtlinien des Verwal-
tungsrates auf einer konsistenten für alle verschiedenen Arten von Verträgen angewandt wird; der Liquidationswert von
Termingeschäften oder Optionen, welche an Börsen oder anderen organisierten Märkten gehandelt werden, auf Grund-
lage der letzten verfügbaren Abwicklungspreise solcher Verträge an den Börsen oder organisierten Märkten, auf welchen
diese Termingeschäfte oder Optionen vom Fonds gehandelt werden, berechnet; sofern ein Termingeschäft oder eine
Option an einem Tag, an dem der Nettoinventarwert berechnet wird, nicht liquidiert werden kann, wird die Bewer-
tungsgrundlage für einen solchen Vertrag seitens der Gesellschaft in angemessener und vernünftiger Weise bestimmt;

(i) Geldmarktinstrumente, die nicht an einer Börse notiert oder an einem anderen Geregelten Markt gehandelt werden

und deren Restlaufzeit bei Erwerb weniger als 90 Tage beträgt, grundsätzlich zu Amortisierungskosten bewertet, wodurch
dem ungefähren Marktwert entsprochen wird;

(j) Zinsswaps werden zu ihrem, unter Bezug auf die anwendbare Zinsentwicklung, bestimmten Marktwert bewertet;
(k) nicht auf die Basiswährung des Fonds lautende Vermögenswerte zu den zuletzt im Interbankenmarkt festgestellten

und verfügbaren Devisenreferenzkursen in die Basiswährung des Fonds umgerechnet; wenn solche Kurse nicht verfügbar
sind, wird der Wechselkurs nach Treu und Glauben und nach dem seitens der Gesellschaft festgelegten Verfahren bes-
timmt.

Die Gesellschaft darf nach eigenem Ermessen andere Bewertungsmethoden zulassen, wenn sie diese im Interesse einer

angemesseneren Bewertung eines Vermögenswertes der Gesellschaft hinsichtlich des voraussichtlichen Realisierungs-
wertes für angebracht hält.

Wenn die Gesellschaft der Ansicht ist, dass der ermittelte Wert der Aktien an einem bestimmten Bewertungstag den

tatsächlichen Wert der Aktien der Gesellschaft nicht wiedergibt oder wenn seit der Ermittlung des Aktienwertes be-
trächtliche  Bewegungen  an  den  betreffenden  Börsen  und/oder  Märkten  eingetreten  sind,  kann  die  Gesellschaft
beschließen, den Aktienwert noch am selben Tag zu aktualisieren. Unter diesen Umständen werden alle für diesen Be-
wertungstag eingegangenen Anträge auf Zeichnung auf der Grundlage des Aktienwerts eingelöst, der unter Berücksich-
tigung des Grundsatzes von Treu und Glauben aktualisiert worden ist.

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ART. 11. VORÜBERGEHENDE AUSSETZUNG DER BERECHNUNG DES NETTOINVENTARWERTES
Die Gesellschaft ist berechtigt, die Berechnung des Aktienwerts zeitweilig einzustellen, wenn und solange Umstände

vorliegen, die dies erfordern und sofern die Einstellung unter Berücksichtigung der Interessen der Aktionäre gerechtfertigt
ist, insbesondere:

(a) während der Zeit, in der eine Börse oder ein anderer Markt, an dem ein wesentlicher Teil der Vermögenswerte

des jeweiligen Teilfonds amtlich notiert oder gehandelt wird, geschlossen ist (außer an gewöhnlichen Wochenenden oder
Feiertagen) oder der Handel an dieser Börse bzw. an dem entsprechenden Markt ausgesetzt oder eingeschränkt wurde;

(b) in Notlagen, wenn die Gesellschaft über Anlagen eines Teilfonds nicht verfügen kann oder es ihr unmöglich ist, den

Gegenwert der gekauften oder verkauften Vermögensgegenstände frei zu transferieren oder die Berechnung des Ak-
tienwertes ordnungsgemäß durchzuführen.

Die Gesellschaft hat den Aktionären die Aussetzung der Aktienwertberechnung, sofern diese länger als drei Bankar-

beitstage andauert, unverzüglich in angemessener Weise mitzuteilen. Während der Dauer der Aussetzung der Aktien-
wertberechnung dürfen Aktionäre ihre Kaufaufträge zurückziehen. Nicht zurückgezogene Kaufaufträge werden mit den
bei Wiederaufnahme der Aktienwertberechnung festgestellten Ausgabepreisen abgerechnet.

TITEL III - VERWALTUNG - AUFSICHT

Art. 12. VERWALTUNGSRAT
Die Gesellschaft wird von einem Verwaltungsrat verwaltet.
Der Verwaltungsrat der Gesellschaft besteht aus mindestens drei Mitgliedern. Die Verwaltungsratsmitglieder brauchen

nicht Aktionäre der Gesellschaft zu sein. Der Verwaltungsrat wird von der Generalversammlung bestellt. Die General-
versammlung bestimmt die Dauer der Mandate der Verwaltungsratsmitglieder sowie die Anzahl der Verwaltungsrats-
mitglieder.

Die Gesamtdauer eines erteilten Mandates eines Verwaltungsratsmitgliedes darf sechs Jahre nicht überschreiten. Die

Mitglieder des Verwaltungsrates dürfen wieder gewählt werden. Die Generalversammlung kann die Mitglieder des Ver-
waltungsrates jederzeit ohne Angabe von Gründen abberufen. Bei Ausfall eines amtierenden Verwaltungsratsmitgliedes
können die verbleibenden Mitglieder des Verwaltungsrates durch Mehrheitsbeschluss ein Verwaltungsratsmitglied wählen,
um die freie Stelle kommissarisch bis zur nächsten Generalversammlung zu besetzen.

Art. 13. VERWALTUNGSRATSSITZUNGEN
Der Verwaltungsrat bestimmt aus seinen Mitgliedern einen Vorsitzenden und einen Stellvertreter. Bei Gründung der

Gesellschaft wird der erste Vorsitzende durch die Generalversammlung bestimmt. Der Verwaltungsratsvorsitzende leitet
die Verwaltungsratssitzungen. In seiner Abwesenheit wird die Leitung durch den Stellvertreter wahrgenommen. Der
Verwaltungsrat kann einen Sekretär bestimmen, der nicht Mitglied des Verwaltungsrates sein muss und der die Protokolle
der Verwaltungsratssitzungen erstellt und verwahrt.

Der Verwaltungsrat tritt auf Einladung des Verwaltungsratsvorsitzenden oder zweier Verwaltungsratsmitglieder an

dem in der Einladung angegebenen Ort zusammen. Jedes Mitglied des Verwaltungsrates soll wenigstens 24 Stunden vor
der entsprechenden Sitzung eine schriftliche Einladung erhalten, in der das Datum, der Ort und die Zeit der Verwal-
tungsratssitzung anzugeben ist. In Dringlichkeitsfällen kann diese Frist abgekürzt werden. Auf die Einladung kann schriftlich,
per Telegramm, per Telex oder per E-Mail von allen Verwaltungsratsmitgliedern ganz verzichtet werden, wobei eine
einstimmige Entscheidung erforderlich ist. Eine Einladung ist nicht notwendig, wenn jedes Verwaltungsratsmitglied bei der
Sitzung anwesend oder ordnungsgemäß vertreten ist. Eine Einladung ist ferner entbehrlich für Sitzungen, die zu einem
Zeitpunkt und an einem Ort abgehalten werden, der zuvor in einem Verwaltungsratsbeschluss festgelegt wurde.

Jedes Mitglied des Verwaltungsrates kann sich auf jeder Verwaltungsratssitzung aufgrund schriftlicher Bevollmächtigung

(Brief, Telefax, Telegramm, E-Mail) durch ein anderes Verwaltungsratsmitglied vertreten lassen. Ein Verwaltungsratsmit-
glied kann mehrere seiner Kollegen vertreten.

Wenn der Vorsitzende, im Falle seiner Verhinderung sein Stellvertreter, dies bestimmt, kann jedes Mitglied des Ver-

waltungsrates an einer Verwaltungsratssitzung im Wege einer telefonischen Konferenzschaltung oder durch ähnliche
Telekommunikationsmittel teilnehmen, vorausgesetzt, dass die teilnehmenden Personen identifiziert, sämtliche Teilneh-
mer der Sitzung einander durchgehend hören und miteinander sprechen können.

Der Verwaltungsrat kann nur auf ordnungsgemäß einberufenen Verwaltungsratssitzungen rechtswirksam Beschlüsse

fassen.

Der Verwaltungsrat ist beschlussfähig, wenn wenigstens die Mehrheit der Verwaltungsratsmitglieder anwesend oder

vertreten ist. Beschlüsse bedürfen der Mehrheit der abgegebenen Stimmen. Bei Stimmengleichheit gibt die Stimme des
Vorsitzenden der Verwaltungsratssitzung und bei dessen Nichtteilnahme an der Beschlussfassung die Stimme seines Stell-
vertreters den Ausschlag. Die Beschlussfassung über Anlagen der Gesellschaft bedarf der Anwesenheit oder Vertretung
aller Verwaltungsratsmitglieder. Entsprechende Beschlüsse müssen einstimmig gefasst werden.

Auf Veranlassung des Vorsitzenden, im Falle seiner Verhinderung seines Stellvertreters, und im Einverständnis aller

Verwaltungsratsmitglieder können Beschlüsse durch Einholung schriftlicher, fernschriftlicher oder fernmündlicher Erklä-
rungen oder mittels anderer elektronischer Medien übermittelter Erklärungen herbeigeführt werden ("Umlaufbeschlüs-
se"). Umlaufbeschlüsse müssen einstimmig gefasst werden.

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Art. 14. PROTOKOLLE DER VERWALTUNGSRATSSITZUNGEN
Verwaltungsratsbeschlüsse sind zu protokollieren und die Protokolle vom Vorsitzenden der Verwaltungsratssitzung

oder zwei der anderen Verwaltungsratsmitglieder zu unterzeichnen. Jegliche Vollmachten werden an die Protokolle ge-
heftet. Die Gesamtheit der Unterlagen bildet das Protokoll zum Nachweis der Beschlussfassung.

Auszüge aus diesen Protokollen, die zu Beweiszwecken in gerichtlichen oder sonstigen Verfahren erstellt werden, sind

vom Vorsitzenden der Verwaltungsratssitzung oder zwei Verwaltungsratsmitgliedern rechtsgültig zu unterzeichnen.

Art. 15. BEFUGNISSE DES VERWALTUNGSRATES
Der Verwaltungsrat verfügt über die umfassende Befugnis, alle Verfügungs- und Verwaltungshandlungen im Rahmen

des Gesellschaftszweckes und im Einklang mit der Anlagepolitik gemäß Artikel 17 dieser Satzung auszuüben. Sämtliche
Befugnisse, die durch das Gesetz von 1915 oder durch diese Satzung der Generalversammlung nicht ausdrücklich vor-
behalten sind, dürfen durch den Verwaltungsrat getroffen werden.

Der Verwaltungsrat vertritt die Gesellschaft gerichtlich und außergerichtlich.
Die Gesellschaft wird gegenüber Dritten durch zwei Mitglieder des Verwaltungsrats vertreten.
Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, aus seiner Mitte Ausschüsse zu bestellen und/oder einzelne Delegierte mit bes-

timmten Aufgaben zu ernennen. Die Ausschüsse handeln in Übereinstimmung mit den internen Regeln des Verwaltungs-
rats und unter Beachtung von Artikel 17 der Satzung. Der Verwaltungsrat kann zudem einen Anlageausschuss einsetzen
und diesem eine Geschäftsordnung geben.

Der Verwaltungsrat kann einer oder mehreren natürlichen oder juristischen Personen seine Befugnis hinsichtlich der

Verwaltung der Gesellschaft übertragen sowie seine Befugnis, die Gesellschaft im Rahmen dieser Geschäftsführung zu
vertreten. Die Übertragung dieser Befugnisse kann sowohl auf Mitglieder des Verwaltungsrates als auch auf Dritte, die
nicht Aktionär sein müssen, erfolgen. Der Verwaltungsrat ist befugt, Vollmachten für einzelne Geschäftsbereiche und
Sondervollmachten für Einzelgeschäfte zu erteilen.

Art. 16. VERGÜTUNG DES VERWALTUNGSRATES - AUSLAGENERSTATTUNG
Die Vergütung der Verwaltungsratsmitglieder wird von der Gesellschafterversammlung festgelegt.
Angemessene und erforderliche Auslagen und sonstige Kosten, die den Verwaltungsratsmitgliedern oder sonstigen

Personen, die auf Grund einer ordnungsgemäßen Bevollmächtigung für die Gesellschaft tätig geworden sind, in Ausübung
ihrer Tätigkeit entstehen, werden erstattet. Dies umfasst eventuelle Kosten für Rechtsverteidigungsmaßnahmen, sofern
diese nicht durch vorsätzliches oder grob fahrlässiges Verhalten des betreffenden Verwaltungsratsmitglieds veranlasst
worden sind. Im Falle eines Vergleichs erfolgt eine Kostenerstattung nur im Zusammenhang mit den Angelegenheiten,
die von dem Vergleich abgedeckt werden und sofern der Rechtsberater der Gesellschaft bescheinigt, dass die zu ent-
schädigende Person keine Pflichtverletzung begangen hat. Das vorgenannte Recht auf Auslagenerstattung schließt andere
Ansprüche nicht aus.

Art. 17. ANLAGEPOLITIK UND ANLAGEBESCHRÄNKUNGEN
Der Verwaltungsrat bestimmt unter Berücksichtigung des Grundsatzes der Risikostreuung und im Einklang mit den

anwendbaren gesetzlichen und aufsichtsrechtlichen Bestimmungen die Anlagepolitik der Gesellschaft, die Sicherungsstra-
tegien für das Nettovermögen der Gesellschaft und die sonstigen Grundsätze, die im Rahmen der Verwaltung und der
Geschäftstätigkeit der Gesellschaft Anwendung finden sollen.

Art. 18. ANLAGEVERWALTER
Der Verwaltungsrat ist befugt, einen oder mehrere Anlageverwalter mit der Verwaltung der Vermögenswerte der

Gesellschaft zu betrauen. Der Anlageverwalter hat seine Entscheidungen zum Erwerb und zur Veräußerung von Vermö-
genswerten der Gesellschaft im Rahmen der Anlagepolitik der Gesellschaft gemäß Artikel 17 der Satzung und unter der
Gesamtaufsicht des Verwaltungsrats aufgrund einer schriftlichen Vereinbarung zu treffen.

Der Anlageverwalter ist berechtigt, sich zur Erfüllung seiner vorstehend beschriebenen Aufgaben der Hilfe Dritter zu

bedienen, insbesondere einen Anlageberater zu bestellen.

Art. 19. INTERESSENKONFLIKTE
Sofern ein Verwaltungsratsmitglied im Zusammenhang mit einem Geschäftsvorfall der Gesellschaft ein den Interessen

der Gesellschaft entgegen gesetztes persönliches Interesse hat, muss dieses Verwaltungsratsmitglied dem Verwaltungsrat
sein persönliches Interesse unverzüglich mitteilen und darf im Zusammenhang mit diesem Geschäftsvorfall nicht an Be-
ratungen  oder  Abstimmungen  des  Verwaltungsrats  teilnehmen.  Über  diesen  Geschäftsvorfall  wird  ebenso  wie  das
persönliche Interesse des Verwaltungsratsmitglieds auf der nächstfolgenden Gesellschafterversammlung berichtet. Falls
ein Quorum des Verwaltungsrates wegen eines Interessenkonfliktes eines oder mehrerer Verwaltungsratsmitglieder nicht
erreicht wird, bedürfen Beschlüsse lediglich der einfachen Mehrheit der nicht betroffenen Verwaltungsratsmitglieder.

Kein Vertrag oder sonstiges Rechtsgeschäft zwischen der Gesellschaft und anderen Gesellschaften oder Unternehmen

wird durch die Tatsache berührt oder ungültig, dass einer oder mehrere Verwaltungsratsmitglieder der Gesellschaft ein
persönliches Interesse haben oder Verwaltungsratsmitglieder, Gesellschafter, Teilhaber, Prokuristen oder Angestellte
einer anderen Gesellschaft oder eines anderen Unternehmens sind.

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Ein Verwaltungsratsmitglied der Gesellschaft, das gleichzeitig Funktionen als Verwaltungsratsmitglied, Geschäftsführer

oder Angestellter in einer anderen Gesellschaft oder Firma ausübt, mit der die Gesellschaft Verträge abschließt oder in
anderer Form in Geschäftsverbindung tritt, ist aus dem alleinigen Grunde seiner Zugehörigkeit zu dieser Gesellschaft
oder Firma nicht daran gehindert, zu allen Fragen bezüglich eines solchen Vertrags oder eines solchen Geschäfts seine
Meinung zu äußern, zu beraten, seine Stimme abzugeben oder sonstige Handlungen vorzunehmen.

Tritt bei einem Aktionär ein vorstehend beschriebener Interessenkonflikt auf, ist dessen Vertreter im Verwaltungsrat

nicht von den Beratungen und Abstimmungen ausgeschlossen, insbesondere bleibt das Verwaltungsratsmitglied stimm-
berechtigt.

TITEL IV - GENERALVERSAMMLUNGEN

Art. 20. BEFUGNISSE DER GENERALVERSAMMLUNG
Die Generalversammlung kann über alle Angelegenheiten der Gesellschaft befinden. Ihr sind insbesondere folgende

Beschlüsse vorbehalten:

a) Bestellung und Abberufung der Mitglieder des Verwaltungsrates und des Wirtschaftsprüfers sowie die Festsetzung

ihrer Vergütungen;

b) Genehmigung des Jahresabschlusses;
c) Entlastung des Verwaltungsrates;
d) Beschluss über die Verwendung des Jahresergebnisses (unter Berücksichtigung der bereits vom Verwaltungsrat

gezahlten Vorabausschüttungen);

e) Änderung der Satzung;
f) Auflösung der Gesellschaft;
g) Zustimmung zum Abschluss und zur Änderung des Vertrages mit dem Anlageverwalter gemäß Artikel 18;
h) Zustimmung zu sämtlichen Änderungen oder Ergänzungen des Verkaufsprospekts der Gesellschaft.

Art. 21. DIE ALLJÄHRLICHE GENERALVERSAMMLUNG - ANDERE GENERALVERSAMMLUNGEN
Die alljährliche ordentliche Generalversammlung wird im Einklang mit den Bestimmungen des Luxemburger Rechts in

Luxemburg an einem in der Einladung angegebenen Ort jeweils am zweiten Mittwoch im Monat April um 14:00 Uhr
abgehalten.

Ist dieser Tag ein gesetzlicher Feiertag oder Bankfeiertag in Luxemburg, so findet die ordentliche Generalversammlung

am nächstfolgenden Bankarbeitstag statt. Die ordentliche Generalversammlung kann im Ausland abgehalten werden, wenn
der Verwaltungsrat nach eigenem Ermessen feststellt, dass Umstände höherer Gewalt dies erfordern.

Andere Generalversammlungen können an solchen Orten und zu solchen Zeiten abgehalten werden, wie dies in der

entsprechenden Einladung angegeben wird.

Art. 22. BESCHLUSSFÄHIGKEIT, ABSTIMMUNG UND EINBERUFUNG
Der Ablauf der Generalversammlung muss, soweit die vorliegende Satzung nichts anderes bestimmt, in Übereinstim-

mung mit den gesetzlichen Bestimmungen erfolgen. Jede Aktie berechtigt, unabhängig vom Nettoinventarwert pro Aktie
innerhalb einer Aktienklasse, zu einer Stimme.

Die Einladung zu den Generalversammlungen wird den Aktionären per Post an ihre im Aktienregister vermerkte

Adresse zugesandt. Sofern Aktionäre und deren Adressen der Gesellschaft nicht bekannt sind, werden diese durch Ve-
röffentlichung einer Mitteilung in vom Verwaltungsrat zu bestimmenden Tageszeitungen informiert.

Jeder Aktionär darf sich aufgrund einer privatschriftlichen Vollmacht, die auch durch Telegramm, Telex oder Telefax

erstellt werden kann, durch einen anderen Aktionär oder eine andere Person vertreten lassen.

Sofern das Gesetz oder die vorliegende Satzung nichts Gegenteiliges anordnen, werden die Entscheidungen der ord-

nungsgemäß einberufenen Generalversammlung durch die einfache Mehrheit der anwesenden oder vertretenen und mit
stimmenden Aktionäre gefasst. Die Aktionäre können im Wege einer telefonischen Konferenzschaltung oder durch ähn-
liche Kommunikationsmittel an der Generalversammlung teilnehmen, vorausgesetzt, die entsprechend teilnehmenden
Personen können identifiziert werden und sämtliche Teilnehmer der Versammlung können einander durchgehend hören
und miteinander sprechen. Die Aktionäre, die auf diesem Wege an der Generalversammlung teilnehmen, gelten als an-
wesend im Sinne der vorstehenden Bestimmungen.

Die Generalversammlung tritt auf Einladung des Verwaltungsrates zusammen. Sie kann auch auf von Aktionären bean-

tragt werden, sofern ihr Anteil mindestens 10 Prozent des Gesellschaftskapitals repräsentieren. Wird die Generalver-
sammlung nicht binnen eines Monats nach Antragstellung abgehalten, können die Aktionäre, deren Anteile mindestens
10 Prozent des Gesellschaftskapitals repräsentieren, die Bennennung eines Bevollmächtigten durch den Vorsitzenden der
Handelskammer des Luxemburger Bezirksgerichts verlangen, der sodann die Einberufung der Generalversammlung ve-
ranlasst. Die Einberufung der Generalversammlung muss den gesetzlichen Bestimmungen entsprechen.

Aktionäre, deren Anteile mindestens 10 Prozent des Gesellschaftskapitals repräsentieren, haben ferner das Recht, bis

fünf Tage vor Abhaltung der einberufenen Generalversammlung, durch eingeschriebenen Brief weitere Punkte auf die
Tagesordnung setzen zu lassen.

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Sofern sämtliche Aktionäre der Gesellschaft anwesend oder vertreten sind und sich selbst als ordnungsgemäß einbe-

rufen und über die Tagesordnung in Kenntnis gesetzt erachten, kann die Generalversammlung ohne schriftliche Einladung
stattfinden.

TITEL V - SCHLUSSBESTIMMUNGEN

Art. 23. GESCHÄFTSJAHR
Das erste Geschäftsjahr beginnt am Tag der Gründung der Gesellschaft und endet am 31. Dezember 2008. Die weiteren

Geschäftsjahre beginnen jeweils am 1. Januar eines Jahres und enden jeweils am 31. Dezember desselben Jahres.

Art. 24. AUSSCHÜTTUNGSPOLITIK
Die Gesellschaft bestimmt jedes Jahr, ob und in welcher Höhe Ausschüttungen entsprechend den in Luxemburg gültigen

Bestimmungen erfolgen bzw. ob die Erträge der Gesellschaft thesauriert werden.

(c) Ausschüttungen erfolgen auf die am Ausschüttungstag ausgegebenen Aktien.
(d) Ausschüttungsbeträge, die nicht innerhalb von fünf Jahren nach Veröffentlichung der Ausschüttungserklärung gel-

tend  gemacht  werden,  fallen  dem  Vermögen  der  Gesellschaft  zu.  Ungeachtet  dessen  ist  die  Gesellschaft  berechtigt,
Ausschüttungsbeträge, die nach Ablauf dieser Frist geltend gemacht werden, an die Aktionäre auszuzahlen.

Art. 25. WIRTSCHAFTSPRÜFER
Der Verwaltungsrat veranlasst die Erstellung eines Jahresberichtes. Dieser Bericht enthält die Bilanz, die nach Erträgen

und Aufwendungen für das jeweilige Geschäftsjahr gegliederte Rechnungslegung sowie den Bericht über die Geschäfts-
tätigkeit im abgelaufenen Geschäftsjahr.

Die Rechnungsdaten im Jahresbericht der Gesellschaft werden durch einen Wirtschaftsprüfer ("réviseur d'entreprises

agréé") geprüft. Dieser wird von der Gesellschafterversammlung ernannt und von der Gesellschaft vergütet. Der Wirt-
schaftsprüfer hat sämtliche Pflichten im Sinne des Gesetzes von 2007 zu beachten.

Art. 26. AUFLÖSUNG UND LIQUIDIERUNG DER GESELLSCHAFT
Die Gesellschaft kann jederzeit durch Beschluss der Generalversammlung und vorbehaltlich der Bedingungen, die für

eine Satzungsänderung erforderlich sind, aufgelöst werden.

Sofern das Gesellschaftskapital unter zwei Drittel des Mindestgesellschaftskapitals gemäß Artikel 6 dieser Satzung fällt,

legt der Verwaltungsrat der Generalversammlung die Frage der Auflösung vor. Die Generalversammlung ist in diesem
Fall ohne Quorum beschlussfähig und entscheidet mit einfacher Mehrheit der abgegebenen Stimmen.

Fällt das Gesellschaftskapital unter ein Viertel des Mindestgesellschaftskapitals gemäß Artikel 6 dieser Satzung, legt der

Verwaltungsrat der Generalversammlung die Frage der Auflösung vor, die ohne Quorumerfordernis über die Auflösung
zu entscheiden hat. Der Beschluss bedarf der Zustimmung von einem Viertel der auf der Generalversammlung vertretenen
stimmberechtigten Aktien. Die Generalversammlung muss so rechtzeitig einberufen werden, dass sie innerhalb von vierzig
Tagen nach dem Tag, an dem festgestellt wird, dass das Nettogesellschaftsvermögen unterhalb zwei Drittel bzw. ein Viertel
des gesetzlichen Minimums gefallen ist, abgehalten werden kann.

Die Liquidation wird durch einen oder mehrere Liquidatoren durchgeführt, die natürliche oder juristische Personen

sein können. Die Generalversammlung bestellt die Liquidatoren und bestimmt über deren Befugnisse und Vergütung. Die
Bestellung der Liquidatoren muss von der Aufsichtsbehörde genehmigt werden. Im Falle einer Auflösung wird der/werden
die Liquidator/en die Vermögenswerte der Gesellschaft unter Wahrung der Interessen der Aktionäre verwerten und die
Depotbank wird den Nettoliquidationserlös (nach Abzug sämtlicher Kosten der Liquidation) auf Anweisung des/der Li-
quidators/Liquidatoren an die Aktionäre im Verhältnis ihrer jeweiligen Rechte verteilen. Gemäß den Vorschriften des
Luxemburger Rechts wird der Liquidationserlös für Aktien, die nicht zur Rückzahlung eingereicht wurden, nach Abschluss
der Liquidation für 30 Jahre bei der "Caisse de Consignations" verwahrt.

Art. 27. DEPOTBANK
In  dem  gesetzlich  erforderlichen  Umfang  wird  die  Gesellschaft  einen  Depotbankvertrag  mit  einer  Depotbank

abschließen. Der Umfang der von der Depotbank zu erfüllenden Pflichten ergibt sich aus den Bestimmungen des Gesetzes
von 2007.

Die Depotbank oder der Verwaltungsrat können den Depotbankvertrag mit einer Frist von drei Monaten kündigen.

Die Depotbank hat während dieser Frist alle Maßnahmen zu ergreifen, um die Interessen der Aktionäre sicherzustellen.
Die Depotbank bleibt solange aus dem Depotbankvertrag verpflichtet, bis der Verwaltungsrat eine Nachfolgerdepotbank
bestellt hat.

Art. 28. ÄNDERUNGEN DER SATZUNG
Die Satzung kann durch Beschluss der Generalversammlung geändert werden. Der Änderungsbeschluss unterliegt den

Bestimmungen des Gesetzes von 1915 und des Gesetzes von 2007.

Art. 29. GERICHTSSTAND
Erfüllungsort ist Sitz der Gesellschaft.
Rechtsstreitigkeiten zwischen den Aktionären und der Gesellschaft unterliegen der Gerichtsbarkeit des zuständigen

Gerichts im Großherzogtum Luxemburg. Die Gesellschaft ist berechtigt, sich selbst dem Recht und der Gerichtsbarkeit

112984

anderer Staaten, in denen die Aktien vertrieben werden, zu unterwerfen, sofern dort ansässige Anleger bezüglich des
Erwerbs von Aktien Ansprüche gegen die Gesellschaft geltend machen.

Art. 30. ANWENDBARES RECHT
Sämtliche in dieser Satzung nicht geregelten Fragen werden durch die Bestimmungen des Gesetzes von 1915 und des

Gesetzes von 2007 geregelt.

<i>Übergangsbestimmungen

1. Das erste Rechnungsjahr beginnt am Gründungstag der Gesellschaft und endet am 31. Dezember 2008.
2. Die erste ordentliche Gesellschafterversammlung der Aktionäre wird am 8. April 2009 stattfinden.

<i>Zeichnung und Einzahlung des Gründungskapitals

Das Gründungskapital wird wie folgt gezeichnet:
Oppenheim Asset Management Services S.à r.l., vorgenannt, 310 Aktien mit einem Wert von 100,- Euro pro Aktie
Total: 310 Aktien mit einem Gesamtwert von 31.000,- EUR.
Damit beträgt das Gründungskapital insgesamt einunddreißigtausend Euro (31.000,- EUR). Die Einzahlung des gesamten

Gründungskapitals wurde dem unterzeichneten Notar ordnungsgemäß nachgewiesen.

<i>Gründungskosten

Die von der Gesellschaft zu tragenden notariellen Gründungskosten werden auf viertausend Euro (4.000,- EUR) ve-

ranschlagt.

<i>Erklärung

Der amtierende Notar erklärt, dass die in Artikel 26 des Gesetzes von 1915 vorgesehenen Bedingungen erfüllt sind,

und bescheinigt dies ausdrücklich.

<i>Gründungsversammlung der Gesellschaft

Die oben angeführten Parteien, die das gesamte gezeichnete Gründungskapital vertreten, haben unverzüglich eine

Gesellschafterversammlung, zu der sie sich als rechtens einberufen bekennen, abgehalten und folgende Beschlüsse gefasst:

I. Zu Mitgliedern des Verwaltungsrates werden bestellt:
1. Herr Andreas Jockel;
2. Herr Dr. Thomas Pachmann;
3. Herr Josef Ulrich,
Herr Josef Ulrich wird zum Verwaltungsratsvorsitzenden bestellt.
Die Mandate der Verwaltungsratsmitglieder enden mit der ordentlichen Generalversammlung des Jahres 2009.
II. Zum Wirtschaftsprüfer wird bestellt:
KPMG Audit S.à r.l., 31, Allée Scheffer, L-2520 Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg, eingetragen im luxemburgi-

schen Handelsregister unter der Nummer B 103.590.

Das Mandat des Wirtschaftsprüfers endet mit der ordentlichen Generalversammlung des Jahres 2009.
III. Sitz der Gesellschaft ist in 4, rue Jean Monnet, L-2180 Luxemburg.

Worüber Urkunde aufgenommen in Luxemburg am Datum wie eingangs erwähnt.
Nach Vorlesung und Erklärung alles Vorstehenden an die Bevollmächtigten der Erschienenen, haben dieselben die

vorliegende Urkunde mit dem Notar unterschrieben.

Signé: J. Brauckmann, C. Ploss et M. Schaeffer.
Enregistré à Luxembourg A.C., le 23 octobre 2007. LAC/2007/32231. - Reçu mille deux cent cinquante euros. Eur 1%

= 1.250,-

<i>Le Receveur (signé): Francis SANDT.

POUR COPIE CONFORME, délivrée à la demande de la prédite société, sur papier libre, aux fins de publication au

Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 5 novembre 2007.

Martine SCHAEFFER.

Référence de publication: 2008119219/5770/475.
(080138961) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 septembre 2008.

OP Endeavour, Société Anonyme sous la forme d'une SICAV - Fonds d'Investissement Spécialisé.

Siège social: L-2180 Luxembourg, 4, rue Jean Monnet.

R.C.S. Luxembourg B 141.508.

Les statuts coordonnés de la société ont été déposés au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.

112985

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 15 septembre 2008.

Martine SCHAEFFER.

Référence de publication: 2008119227/5770/10.
(080138970) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 septembre 2008.

OP Endeavour, Société Anonyme sous la forme d'une SICAV - Fonds d'Investissement Spécialisé.

Siège social: L-2180 Luxembourg, 4, rue Jean Monnet.

R.C.S. Luxembourg B 141.508.

Im Jahre zweitausendacht, am ersten September.
Vor dem unterzeichnenden Notar Martine SCHAEFFER, mit Amtssitz in Luxemburg.

Hat eine außerordentliche Generalversammlung der Aktionäre der Aktiengesellschaft "Endeavour", mit Gesellschafts-

sitz  in  4,  rue  Jean  Monnet,  L-2180  Luxemburg,  noch  nicht  im  Handels-  und  Gesellschaftsregister  von  Luxemburg
eingetragen, gegründet aufgrund einer am 22. Oktober 2007 von dem unterschriebenen Notar errichteten Urkunde, noch
nicht im im Amtsblatt (Mémorial C) veröffentlicht.

Den Vorsitz der Generalversammlung führt Frau Claudia Ploß, mit beruflicher Anschrift in 4, rue Jean Monnet, L-2180

Luxemburg.

Der Vorsitzende bestellt als Sekretär Frau Vanessa Gabriel, mit beruflicher Anschrift in 4, rue Jean Monnet, L-2180

Luxemburg.

Die Generalversammlung wählt Frau Hildegard Trapp, mit beruflicher Anschrift in 4, rue Jean Monnet, L-2180 Lu-

xemburg, zum Stimmenzähler.

Der Vorsitzende ersucht den Notar wie folgt zu beurkunden:
I. Alle anwesenden oder vertretenen Aktionäre sowie die vertretenen Aktien sind in der Anwesenheitsliste aufgeführt,

das von den Mitgliedern des Vorsitzes und dem Notar unterzeichnet wurde. Die Anwesenheitsliste bleibt ebenso wie die
"ne varietur" paraphierten Vollmachten der vorliegenden Niederschrift beigefügt;

II. Aus dem Teilnehmerverzeichnis geht die Anwesenheit von fünfhundertvierundfünfzig (554) Aktien, die das gesamte

Grundkapital vertreten, bei der außerordentlichen Generalversammlung hervor, so daß die ordnungsgemäße Einberufung
der Generalversammlung, die Kenntnis aller Aktionäre von der Tagesordnung, die im Zuge der Einberufung der Gene-
ralversammlung vorab mitgeteilt wurde, und damit die ordnungsgemäße Entscheidung der Generalversammlung über alle
Tagesordnungspunkte anerkannt wird;

III. Die Tagesordnung lautet wie folgt:
1. Name der Gesellschaft:
In der Überschrift der Satzung wird der neue Name der Gesellschaft als "OP Endeavour" angegeben.
2. Artikel 1:
Die Definition des Anlageverwalters wird gestrichen.
3. Artikel 2:
Der Name der Gesellschaft wird um den Zusatz "OP" ergänzt.
4. Artikel 7:
Folgender Absatz 6 wird neu eingefügt:
"Die Generalversammlung der Aktionäre eines Teilfonds kann die Einbringung der diesem Teilfonds zuzuordnenden

Vermögenswerte und Verbindlichkeiten in einen anderen Teilfonds der Gesellschaft beschließen, wobei für einen solchen
Beschluss kein Anwesenheitsquorum erforderlich ist und die Verschmelzung mit der einfachen Mehrheit der auf einer
solchen Generalversammlung anwesenden oder vertretenen Stimmen beschlossen werden kann."

5. Artikel 9:
Absatz 2 wird wie folgt geändert: "Die Aktien können von Sachkundigen Anlegern bei der Gesellschaft, der Depotbank,

den Zahlstellen oder durch Vermittlung Dritter erworben und zurückgegeben werden."

In Absatz 3 wird der Begriff "Institutionelle Anleger" durch "sachkundige Anleger" ersetzt sowie der folgende zweite

Halbsatz eingefügt: "(...), sofern diese als Sachkundige Anleger im Sinne von Artikel 2 des Gesetzes vom 13. Februar 2007
gelten. Entsteht eine Situation, in der ein Anteilinhaber kein Sachkundiger Anleger im Sinne von Artikel 2 des Gesetzes
vom 13. Februar 2007 ist, kann die Hauptverwaltungsstelle die Anteile dieses Anteilinhabers zwangsweise zurückkaufen."

6. Artikel 10:
Die Überschrift des Artikel 10 wird durch den folgenden Zusatz ergänzt: "UND RÜCKNAHMEPREIS".
Im ersten Absatz wird die Angabe "Zur Errechnung des Rücknahmepreises" wie folgt abgeändert: "Zur Errechnung

des Ausgabe- bzw. Rücknahmepreises".

112986

Nachfolgender zweiter Satz wird in Absatz 1 eingefügt: "Im Falle der Errichtung eines oder mehrerer Teilfonds, erfolgt

die vorgehend dargestellte Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie jeweils pro Teilfonds in der jeweiligen Teil-
fondswährung".

Im zweiten Absatz wird unter den Spiegelstrichen a), b) und c) der Begriff Wertpapiere um den Zusatz "und Geld-

marktinstrumente" ergänzt.

In Absatz 2 wird folgender neuer Spiegelstrich k) eingeführt: "sämtliche sonstigen Wertpapiere oder sonstigen Ver-

mögenswerte werden zu ihrem angemessenen Marktwert bewertet, wie dieser nach Treu und Glauben und entsprechend
dem von der Verwaltungsgesellschaft auszustellenden Verfahren zu bestimmen ist;"

In Absatz 2 Spiegelstrich l) (alter Spiegelstrich k)) wird die Angabe der Basiswährung des Fonds um den Zusatz "bzw.

Teilfondswährung" ergänzt.

Folgende Absätze 4, 5 und 6 werden neu eingefügt:
"Der Rücknahmepreis ist gleich dem Nettowert der Aktien an dem dem Rücknahmeantrag folgenden Bewertungstag,

so wie dieser gemäß den vorhergehenden Bestimmungen festgesetzt wird, abzüglich eines eventuell zu entrichtenden
Rücknahmeaufschlages.

Bei massivem Rücknahmeverlangen bleibt es der Gesellschaft vorbehalten, die Aktien erst dann zum gültigen Rück-

nahmepreis zurückzunehmen, nachdem sie unverzüglich, jedoch unter Wahrung der Interessen aller Aktionäre, entspre-
chende  Vermögenswerte  veräußert  hat.  Es  wird  im  Interesse  aller  Aktionäre  angestrebt,  im  Fonds-  bzw.
Teilfondsvermögen genügend Liquidität zur Befolgung von Rücknahmeverlangen zu gewährleisten.

Die Depotbank ist nur insoweit zur Zahlung verpflichtet, als keine gesetzlichen Bestimmungen, zum Beispiel devisen-

rechtliche Vorschriften oder andere, von der Depotbank nicht zu vertretende Umstände der Überweisung des Rück-
nahmepreises entgegenstehen."

7. Artikel 11:
Absatz 1, erster Halbsatz wird wie folgt abgeändert: "Die Gesellschaft ist berechtigt, die Berechnung des Aktienwerts

für den Fonds bzw. für einen oder mehrere Teilfonds zeitweilig einzustellen, (...)"

8. Artikel 18:
Absatz 1 wird wie folgt neu gefasst: "Der Verwaltungsrat ist befugt, die Verwaltung der Vermögenswerte der Gesell-

schaft  durch  Beschluss  auf  einzelne  Verwaltungsratsmitglieder  oder  auf  dritte,  natürliche  oder  juristische,  Personen
("Anlageverwalter") zu übertragen."

9. Artikel 22:
Folgende Absätze 8, 9 und 10 werden neu eingefügt:
"Die Aktionäre eines Teilfonds können zu jeder Zeit Generalversammlungen abhalten, um über Vorgänge zu ent-

scheiden, welche ausschließlich diesen Teilfonds betreffen.

Die Bestimmungen in Artikel 20, 21 dieser Satzung und dieses Artikels sind auf solche Generalversammlungen analog

anwendbar.

Vorbehaltlich anderweitiger Bestimmungen im Gesetz oder in dieser Satzung werden Beschlüsse der Generalver-

sammlung eines Teilfonds mit einfacher Mehrheit der anwesenden oder vertretenen Aktionäre gefasst."

10. Artikel 24:
Folgender letzter Absatz wird neu eingefügt:
"Im Falle der Errichtung eines oder mehrerer Teilfonds, erfolgt die oben dargestellte Bestimmung der Ausschüttungs-

politik pro Teilfonds."

11. Sonstiges.
Nach genauer Kenntnis der Tagesordnungspunkte faßt die Generalversammlung folgende Beschlüsse:

<i>Erster Beschluss

Die Generalversammlung beschließt einstimmig in der Überschrift der Satzung den neuen Namen der Gesellschaft

"OP Endeavour" anzugeben.

<i>Zweiter Beschluss

Die Generalversammlung beschließt einstimmig die Definition des Anlageverwalters in Artikel 1 zu streichen.

<i>Dritter Beschluss

Die Generalversammlung beschließt einstimmig den Namen der Gessellschaft entgegen der Vorgabe in der Tagesord-

nung vor dem Begriff "Endeavour" um den Zusatz "OP" zu ergänzen und dementsprechend Artikel 2 Absatz 1 der Satzung,
folgenden Wortlaut zu geben:

" Art. 2. Absatz 1. Die Gesellschaft ist eine Aktiengesellschaft nach luxemburgischem Recht ("société anonyme") in der

Form einer Investmentgesellschaft mit variablem Kapital, strukturiert als spezialisierter Investmentfonds ("société d'in-
vestissement à capital variable - fonds d'investissement spécialisé") unter dem Namen OP Endeavour."

112987

<i>Vierter Beschluss

Die Generalversammlung beschließt einstimmig folgenden neuen Absatz 6 in Artikel 7 der Satzungen einzufügen:
" Art. 7. Absatz 6. Die Generalversammlung der Aktionäre eines Teilfonds kann die Einbringung der diesem Teilfonds

zuzuordnenden Vermögenswerte und Verbindlichkeiten in einen anderen Teilfonds der Gesellschaft beschließen, wobei
für einen solchen Beschluss kein Anwesenheitsquorum erforderlich ist und die Verschmelzung mit der einfachen Mehrheit
der auf einer solchen Generalversammlung anwesenden oder vertretenen Stimmen beschlossen werden kann."

<i>Fünfter Beschluss

Die Generalversammlung beschließt einstimmig Artikel 9 Absatz 2, der Satzungen wie folgt abzuändern:
" Art. 9. Absatz 2. Die Aktien können von Sachkundigen Anlegern bei der Gesellschaft, der Depotbank, den Zahlstellen

oder durch Vermittlung Dritter erworben und zurückgegeben werden."

Ausserdem beschließt die Generalversammlung einstimmig in Artikel 9 Absatz 3 den Begriff "Institutionelle Anleger"

durch "sachkundige Anleger" zu ersetzen sowie folgenden zweiten Halbsatz einzufügen: "(...), sofern diese als Sachkundige
Anleger im Sinne von Artikel 2 des Gesetzes vom 13. Februar 2007 gelten. Entsteht eine Situation, in der ein Anteilinhaber
kein Sachkundiger Anleger im Sinne von Artikel 2 des Gesetzes vom 13. Februar 2007 ist, kann die Hauptverwaltungsstelle
die Anteile dieses Anteilinhabers zwangsweise zurückkaufen."

<i>Sechster Beschluss

Die Generalversammlung beschließt einstimmig die Überschrift des Artikel 10 durch folgenden Zusatz zu ergänzen:

"UND RÜCKNAHMEPREIS".

Ausserdem beschließt die Generalversammlung einstimmig im ersten Absatz des Artikel 10 die Angabe "Zur Errech-

nung des Rücknahmepreises" wie folgt abzuändern: "Zur Errechnung des Ausgabe- bzw. Rücknahmepreises".

Des Weiteren beschließt die Generalversammlung einstimmig nachfolgenden zweiten Satz in Absatz 1 des Artikel 10

einzufügen:

" Art. 10. Absatz 1, Satz 2. Im Falle der Errichtung eines oder mehrerer Teilfonds, erfolgt die vorgehend dargestellte

Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie jeweils pro Teilfonds in der jeweiligen Teilfondswährung".

Die Generalversammlung beschließt ebenfalls einstimmig im zweiten Absatz des Artikel 10 unter den Spiegelstrichen

a), b) und c) den Begriff Wertpapiere um den Zusatz "und Geldmarktinstrumente" zu ergänzen.

In Artikel 10 Absatz 2 wird folgender neuer Spiegelstrich k) eingeführt:
" neuer Spiegelstrich k). sämtliche sonstigen Wertpapiere oder sonstigen Vermögenswerte werden zu ihrem ange-

messenen Marktwert bewertet, wie dieser nach Treu und Glauben und entsprechend dem von der Verwaltungsgesell-
schaft auszustellenden Verfahren zu bestimmen ist;".

In Artikel 10 Absatz 2 Spiegelstrich l) (alter Spiegelstrich k)) wird die Angabe der Basiswährung des Fonds um den

Zusatz "bzw. Teilfondswährung" ergänzt.

Folgende Absätze 4, 5 und 6 werden neu eingefügt:
" Art. 10. Absätze 4, 5 und 6. Der Rücknahmepreis ist gleich dem Nettowert der Aktien an dem dem Rücknahmeantrag

folgenden  Bewertungstag,  so  wie  dieser  gemäß  den  vorhergehenden  Bestimmungen  festgesetzt  wird,  abzüglich  eines
eventuell zu entrichtenden Rücknahmeaufschlages.

Bei massivem Rücknahmeverlangen bleibt es der Gesellschaft vorbehalten, die Aktien erst dann zum gültigen Rück-

nahmepreis zurückzunehmen, nachdem sie unverzüglich, jedoch unter Wahrung der Interessen aller Aktionäre, entspre-
chende  Vermögenswerte  veräußert  hat.  Es  wird  im  Interesse  aller  Aktionäre  angestrebt,  im  Fonds-  bzw.
Teilfondsvermögen genügend Liquidität zur Befolgung von Rücknahmeverlangen zu gewährleisten.

Die Depotbank ist nur insoweit zur Zahlung verpflichtet, als keine gesetzlichen Bestimmungen, zum Beispiel devisen-

rechtliche Vorschriften oder andere, von der Depotbank nicht zu vertretende Umstände der Überweisung des Rück-
nahmepreises entgegenstehen."

<i>Siebter Beschluss

Die Generalversammlung beschließt einstimmig Artikel 11 Absatz 1 erster Halbsatz der Satzung wie folgt abzuändern:
" Art. 11. Absatz 1, erster Halbsatz. Die Gesellschaft ist berechtigt, die Berechnung des Aktienwerts für den Fonds

bzw. für einen oder mehrere Teilfonds zeitweilig einzustellen, (...)"

<i>Achter Beschluss

Die Generalversammlung beschließt einstimmig Artikel 18 Absatz 1 wie folgt neu zu fassen:
" Art. 18. Absatz 1. Der Verwaltungsrat ist befugt, die Verwaltung der Vermögenswerte der Gesellschaft durch Bes-

chluss auf einzelne Verwaltungsratsmitglieder oder auf dritte, natürliche oder juristische, Personen ("Anlageverwalter")
zu übertragen."

<i>Neunter Beschluss

Die Generalversammlung beschließt einstimmig folgende Absätze 8, 9 und 10 in Artikel 22 wie folgt neu einzufügen:

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" Art. 22. Absätze 8, 9 und 10. Die Aktionäre eines Teilfonds können zu jeder Zeit Generalversammlungen abhalten,

um über Vorgänge zu entscheiden, welche ausschließlich diesen Teilfonds betreffen.

Die Bestimmungen in Artikel 20, 21 dieser Satzung und dieses Artikels sind auf solche Generalversammlungen analog

anwendbar.

Vorbehaltlich anderweitiger Bestimmungen im Gesetz oder in dieser Satzung werden Beschlüsse der Generalver-

sammlung eines Teilfonds mit einfacher Mehrheit der anwesenden oder vertretenen Aktionäre gefasst."

<i>Zehnter Beschluss

Die Generalversammlung beschließt einstimmig in Artikel 24 der Satzung folgenden letzten Absatz neu einzufügen:
" Art. 24. Letzer Absatz. Im Falle der Errichtung eines oder mehrerer Teilfonds, erfolgt die oben dargestellte Bestim-

mung der Ausschüttungspolitik pro Teilfonds."

Da keine weiteren Tagesordnungspunkte zur Abstimmung vorgesehen sind, schließt der Vorsitzende die Versammlung.

WORÜBER URKUNDE, aufgenommen in Luxemburg, am Datum wie eingangs erwähnt.
Und nach Vorlesung und Erklärung alles Vorstehenden an die Erschienenen, alle dem Notar nach Namen, gebräuchli-

chem Vornamen, Stand und Wohnort bekannt, haben dieselben mit dem Notar gegenwärtige Urkunde unterschrieben.

Signé: C. Ploß, V. Gabriel, H. Trapp et M. Schaeffer.
Enregistré à Luxembourg A.C., le 8 septembre 2008, LAC/2008/36479. - Reçu douze euros (12,- €)

<i>Le Receveur

 (signé): Francis SANDT.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée à la demande de la prédite société, sur papier libre, aux fins de la publi-

cation au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 15 septembre 2008.

Martine SCHAEFFER.

Référence de publication: 2008119226/5770/180.
(080138961) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 septembre 2008.

BN &amp; P I, Fonds Commun de Placement.

Das  Sondervermögen  BN  &amp;  P  I  wurde  von  der  Hauck  &amp;  Aufhäuser  Investment  Gesellschaft  S.A.  nach  Teil  II  des

Luxemburger Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen gegründet ("Gesetz von
2002").

Für den Fonds gilt das Verwaltungsreglement, welches am 1. September 2008 in Kraft trat und zwecks Veröffentlichung

am 26. September 2008 im Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, beim Handels- und Gesellschaftsregister
hinterlegt wurde.

Luxemburg, den 1. September 2008.

Hauck &amp; Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A.
Unterschriften

Référence de publication: 2008112368/1346/16.
Enregistré à Luxembourg, le 3 septembre 2008, réf. LSO-CU00917. - Reçu 36,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080133196) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 septembre 2008.

Semar S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2220 Luxembourg, 560A, rue de Neudorf.

R.C.S. Luxembourg B 40.790.

EXTRAIT

Les livres et documents de la société SEMAR S.A. dissoute par Maître Jean Seckler en date du 4 novembre 2004 ne

sont plus conservés à l'ancien siège social de la société, mais au 38-40, avenue de la Faïencerie, L-1510 Luxembourg, au
moins jusqu'au 4 novembre 2009.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Pour extrait conforme
Signature

Référence de publication: 2008116934/7797/16.
Enregistré à Luxembourg, le 9 septembre 2008, réf. LSO-CU02377. - Reçu 18,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080136069) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 septembre 2008.

112989

Corsair III Benelux Investments S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 124.071.

Constituée par-devant M 

e

 Blanche MOUTRIER, notaire de résidence à Esch-sur-Alzette (Grand-Duché de Luxem-

bourg), en date du 30 janvier 2007, acte publié au Mémorial C no 568 du 10 avril 2007.

Le bilan au 31 décembre 2007 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour Corsair III Benelux Investments S.à r.l.
Fortis Intertrust (Luxembourg) S.A.
Signatures

Référence de publication: 2008118369/29/16.
Enregistré à Luxembourg, le 9 septembre 2008, réf. LSO-CU02548. - Reçu 22,0 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(080136744) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 septembre 2008.

Bijouterie D.M. S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1630 Luxembourg, 4, rue Glesener.

R.C.S. Luxembourg B 102.815.

<i>Cession de parts sous seing privé

Entre les soussignés:
1. La société à responsabilité limitée "BIJOUTERIE D.M. SARL", avec siège social à L-1630 Luxembourg, 4, rue Glesener,

constituée suivant acte reçu par le Notaire Aloyse BIEL, de résidence à Esch/Alzette, en date du 2 septembre 2004,

ici représentée par son gérant unique:
Monsieur Daniel DA SILVA MARTINS, employé privé, né le 15 février 1975 à Luxembourg, demeurant L-4151 Esch/

Alzette, 58, rue des Jardins.

2. Monsieur Daniel DA SILVA MARTINS, prénommé, agissant en son nom personnel.
3. Madame Sandra MARTINS, infirmière, née le 30/12/1978 à Luxembourg, demeurant à L-1880 Luxembourg, 40, bd

Kaltreis.

- les parts sociales de la société "BIJOUTERIE D.M. SARL", se trouvent actuellement réparties comme suit:

Parts

- Monsieur Daniel DA SILVA MARTINS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

100

TOTAL: CENT PARTS SOCIALES: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

100

Par les présentes, Monsieur Daniel DA SILVA MARTINS, prénommé, déclare céder et transporter 100 PARTS SO-

CIALES qu'il détient dans la prédite société à Madame Sandra MARTINS, prédite, qui accepte. Cette cession a eu lieu
pour et moyennant le prix de 12.400,00 € (douze mille quatre cent euros) somme que le cédant déclare avoir reçu du
cessionnaire, avant la passation des présentes directement, ce dont il en donne quittance titre et décharge pour solde.

La société "BIJOUTERIE D.M. SARL", prénommée et représentée comme il vient d'être dit, déclare accepter la cession

ci-avant mentionnée conformément à l'article 190 de la loi sur les sociétés commerciales, dispenser les parties de la lui
signifier et n'avoir entre les mains aucun empêchement ou opposition qui puisse en arrêter ou suspendre l'effet.

A la suite de la cession ainsi intervenue, le capital de la société BIJOUTERIE D.M. SARL se trouve réparti de la manière

suivante:

Parts

- Madame Sandra MARTINS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

100

TOTAL: CENT PARTS SOCIALES: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

100

<i>Assemblée générale extraordinaire

Et à l'instant même l'associée représentant l'intégralité du capital social a déclarée vouloir se considérer comme dûment

convoquée en assemblée générale extraordinaire sous seing privé et, sur ordre du jour conforme dont elle reconnaît
avoir eu connaissance parfaite dès avant ce jour, a pris les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L'assemblée décide de nommer à compter de ce jour pour une durée indéterminée:
- dans la fonction de gérant Technique

112990

Monsieur Joaquim DA SILVA MARTINS, indépendant, demeurant à L-1880 Luxembourg, 40, bvd Kaltreis

<i>Troisième résolution

La société est valablement engagée par les signatures conjointes des deux gérants.
Telles sont les conventions des parties.

Fait en trois originaux à Luxembourg, le 12/09/08.

Signatures.

Référence de publication: 2008117534/5638/47.
Enregistré à Luxembourg, le 12 septembre 2008, réf. LSO-CU03803. - Reçu 166,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080136615) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 septembre 2008.

Den Baumeeschter Sàrl, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-9190 Vichten, 28, rue Principale.

R.C.S. Luxembourg B 99.136.

<i>Procès-verbal de la réunion de l'assemblée générale du 12 septembre 2008

<i>convoquée au siège de la société à 14.00 heures de l'après-midi

L'an deux mille huit, le 12 septembre.

Monsieur Christian FRIESEISEN, ouvrier, demeurant à L-9190 VICHTEN, 28, rue Principale, né le 12 septembre 1970

à ETTELBRUCK, matricule 1970 09 12 135, ouvre la réunion de l'assemblée générale et constate que suite à la cession
des parts sociales qui s'est effectuée par devant Maître Pierre PROBST, notaire de résidence à ETTELBRUCK en date du
8 mai 2008, l'assemblée générale est régulièrement tenue.

Le comparant étant détenteur des cent (100) parts sociales de la société à responsabilité limitée «DEN BAUMEESCH-

TER S. à r.l.» et représentant l'intégralité du capital de la société, s'est réuni en assemblée générale extraordinaire et a
pris, à l'unanimité et sur ordre du jour conforme, les résolutions suivantes:

1.) L'assemblée générale extraordinaire décide de régler comme suit la gérance de la société:
a) Monsieur Pascal CORDIER, entrepreneur de constructions, demeurant à L-9709 CLERVAUX, 28, route de Marnach,

né le 12 juin 1967 à STEINFORT, matricule: 1967 06 12 336, est révoqué comme gérant technique salarié (avec voiture
de fonction et carte essence) de la société à responsabilité limitée «DEN BAUMEESCHTER S. à r.l.» avec effet au 14
novembre 2008,

b) A partir du jour de la présente assemblée générale, la société est valablement engagée en toutes circonstances par

la seule signature de Monsieur Christian FRIESEISEN, gérant administratif.

Les frais des présentes sont à charge de la société.

Dont acte.

Fait à VICHTEN, au siège de la société, le 12 septembre 2008.

Christian FRIESEISEN.

Référence de publication: 2008117794/800161/29.
Enregistré à Diekirch, le 12 septembre 2008, réf. DSO-CU00111. - Reçu 166,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Tholl.

(080136693) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 septembre 2008.

Domels S.à r.l., Société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1468 Luxembourg, 14, rue Erasme.

R.C.S. Luxembourg B 104.715.

<i>Mise à jour des informations

<i>au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg

- La société KARIAN S.à r.l., Associé unique de la société, a transféré son siège social, en date du 13 juin 2008, au 14,

rue Erasme, L-1468 Luxembourg;

- L'adresse professionnelle de M. RAFFOUL Michel. E., Gérant de la société, est désormais la suivante: 14, rue Erasme,

L-1468 Luxembourg;

- L'adresse professionnelle de Mme KOCH Catherine, Gérant de la société, est désormais la suivante: 412F, route

d'Esch, L-1030 Luxembourg;

- L'adresse professionnelle de Mme ANTOINE Laetitia, Gérant de la société, est désormais la suivante: 412F, route

d'Esch, L-1030 Luxembourg;

112991

- L'adresse professionnelle de Melle ALVES SILVA Carla, Gérant de la société, est désormais la suivante: 412F, route

d'Esch, L-1030 Luxembourg;

- L'adresse professionnelle de Melle DE BONI Candice, Gérant de la société, est désormais la suivante: 412F, route

d'Esch, L-1030 Luxembourg;

- L'adresse professionnelle de M. MARZONA Flavio, Gérant de la société, est désormais la suivante: 412F, route d'Esch,

L-1030 Luxembourg;

- L'adresse professionnelle de M. CHAPELLIER Benoît, Gérant de la société, est désormais la suivante: 412F, route

d'Esch, L-1030 Luxembourg;

- L'adresse professionnelle de M. GALLINELLI Luca, Gérant de la société, est désormais la suivante: 412F, route d'Esch,

L-1030 Luxembourg.

La présente est faite en vue de la mise à jour du dossier de la société DOMELS S.A.R.L. auprès du Registre de Commerce

et des Sociétés du Grand-Duché de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 5 septembre 2008.

Signature.

Référence de publication: 2008117554/1005/34.
Enregistré à Luxembourg, le 10 septembre 2008, réf. LSO-CU03184. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(080136699) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 septembre 2008.

Europe Commerce S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-7333 Steinsel, 44, rue des Prés.

R.C.S. Luxembourg B 72.339.

<i>Extrait du procès-verbal de l'assemblée générale du 18 juillet 2008

1. La société à responsabilité limitée INTERAUDIT S.à r.l., réviseurs d'entreprises, R.C.S. Luxembourg B 29.501, avec

siège à L-1511 Luxembourg, 119, avenue de la Faïencerie, a été nommée réviseur externe chargé du contrôle des comptes
de l'exercice clôturant au 31 décembre 2008.

2. Jusqu'à l'issue de l'assemblée générale statutaire de 2011, le conseil d'administration se compose comme suit:
Monsieur Helmuth KOEGEL, industriel, né le 28.03.1934 à Giessen, demeurant à CH-6362 Stansstad, Seerosenstrasse

10,

Monsieur Oliver KOEGEL, ingénieur, né le 30.06.1961 à Luxembourg, demeurant à L-5255 Sandweiler, 2, rue Jean-

Baptiste Weicker,

Monsieur  Urs  KOEGEL,  directeur  de  banque,  né  le  18.02.1969  à  Luxembourg,  demeurant  à  D-Bad  Homburg,  1,

Herrngasse.

Oliver KOEGEL.

Référence de publication: 2008118198/4602/21.
Enregistré à Luxembourg, le 15 septembre 2008, réf. LSO-CU04059. - Reçu 89,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080136858) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 septembre 2008.

Cigtob S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-5720 Aspelt, 13, d'Gennerwiss.

R.C.S. Luxembourg B 70.702.

EXTRAIT

Il résulte du procès-verbal de l'assemblée générale extra ordinaire du premier août que 2008 que:
- le siège social est fixé à L-5720 Aspelt, 13, d'Gennerwiss.

Luxembourg, le 1 

er

 août 2008.

Pour extrait conforme
Le Conseil d'Administration
Signature

Référence de publication: 2008118293/535/16.
Enregistré à Luxembourg, le 28 août 2008, réf. LSO-CT12432. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080137361) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 septembre 2008.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

112992

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Aberdeen Fund Management S.A.

Aberdeen Norden/Baltikum S.à r.l.

Atacama

Bijouterie D.M. S.à r.l.

Bips Russell 1000

BN &amp; P I

Cigtob S.A.

Corsair III Benelux Investments S.à r.l.

Den Baumeeschter Sàrl

Dexia Total Return

Domels S.à r.l.

Endeavour

Europe Commerce S.A.

International Hotel Licensing Company S.à r.l.

LTC International S.A.

Marcolinas S.à r.l.

MEIF Wind Luxembourg S.à r.l.

Mondi Investments

OP Endeavour

OP Endeavour

Ravago Holding S.A.

Scandia SPF S.A. - Société de gestion de patrimoine familial

Semar S.A.

Sogepa S.à r.l.