MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 2306

22 septembre 2008

SOMMAIRE

AEI Turkey S.àr.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110684

Allianz-dit Corporate Bond Europa  . . . . . .

110677

Allianz-dit Corporate Bond Europa

HiYield  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110677

Allianz-dit Euro Bond Real Return  . . . . . . .

110677

Allianz-dit Global Bond Low Duration (Eu-

ro)  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110644

ALTIS Fund  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110682

Brandenburg Fund SICAV-FIS  . . . . . . . . . .

110644

Clairefontaine Strategie  . . . . . . . . . . . . . . . .

110680

Clost S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110642

Consus  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110681

Cross Communication Distribution S.à r.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110678

Crossing Telecom S.àr.l.  . . . . . . . . . . . . . . . .

110678

Danske Allocation Fund  . . . . . . . . . . . . . . . .

110642

Duemme Sicav . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110643

H & A Lux Inflation-Linked Bond Fund  . . .

110681

H & A Lux Yield Navigator . . . . . . . . . . . . . .

110681

Ideas S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110683

Lemanik Sicav  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110644

LSF5 Finance S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110688

LSF5 Hockey Holdings II S.à r.l.  . . . . . . . . .

110688

LSF5 Pool II Holdings S.à r.l.  . . . . . . . . . . . .

110688

Michel Dakessian Organisation M.D.O.

S.e.c.s.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110682

Monte Bianco S. à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110684

Monte Cervino S. à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110684

Morgan Stanley Leitrim S.à r.l.  . . . . . . . . . .

110684

Naxos International Holding S.A.  . . . . . . . .

110642

New Way S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110683

New York S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110683

Polymath Investments  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110645

Royale Neuve IV S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

110686

Sabrine II S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110682

SEB Fund Services S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

110680

St. Georges Investment S.A.  . . . . . . . . . . . .

110643

Swiss Life Multi Funds (Lux) . . . . . . . . . . . . .

110678

Switzerland Invest - Fixed Income High

Yield HAIG  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110678

Switzerland Invest - Fixed Income High

Yield HAIG  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110645

Top Private Banking Fonds  . . . . . . . . . . . . .

110681

Valartis Alternative Investment Fund  . . . .

110682

110641

Clost S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-7268 Bereldange, 23, Cité Aline Mayrisch.

R.C.S. Luxembourg B 25.286.

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>9 octobre 2008 au siège social à 10.00 heures, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport du Conseil d'Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de profits et pertes arrêtés au 30 juin 2008 et affectation des résultats.
3. Décharge à donner aux Administrations et au Commissaire aux Comptes.
4. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008119093/1616/15.

Naxos International Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2138 Luxembourg, 24, rue Saint Mathieu.

R.C.S. Luxembourg B 34.288.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu mardi <i>30 septembre 2008 à 12.00 heures au siège social de la société, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 30 juin 2008.
2. Approbation du rapport de gestion et du rapport du commissaire aux comptes.
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Divers.

<i>Le Conseil d´Administration.

Référence de publication: 2008113646/1267/15.

Danske Allocation Fund, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2540 Luxembourg, 13, rue Edward Steichen.

R.C.S. Luxembourg B 82.717.

Notice is hereby given to the shareholders of Danske Allocation Fund (the "Company") that an

EXTRAORDINARY GENERAL MEETING

of shareholders (the "Meeting") of the Company will be held at 14, porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette, Grand

Duchy of Luxembourg, at the registered office of RBC Dexia Investor Services Bank S.A. on <i>10 October 2008 at 10.00
a.m. (Luxembourg time), with the following agenda:

<i>Agenda:

1. Amendment of article 1 of the articles of incorporation in order to change the name of the Company into "Danske

Invest Allocation", effective as of 15 November 2008.

2. Miscellaneous.

The text of the proposed amendments to the articles of incorporation is available free of charge, upon request, at the

registered office of the Company.

In order to deliberate validly on the items on the agenda, at least 50% of all outstanding shares must be represented

at the Meeting, and a decision in favour of the items of the agenda shall be approved

by shareholders holding at least 2/3 of the shares represented at the Meeting.
In the event that the 50% quorum is not met, a second Extraordinary General Meeting of shareholders will be convened

where no quorum will be required and the items on the agenda may be approved by shareholders holding at least 2/3 of
the shares represented at the meeting.

110642

<i>Voting Arrangements

In order to vote at the Meeting:
-the shareholders may be present in person or represented by a duly appointed proxy;
-the shareholders who cannot attend the Meeting in person are invited to send a duly completed and signed proxy

form to Mr. Peter Dyhr at Danske Bank International S.A., 13, rue Edward Steichen, L-2540 Luxembourg to arrive no
later than 7 October 2008. Proxy forms can be obtained at the registered office of the Company.

<i>By order of the Board of Directors.

Référence de publication: 2008119092/584/30.

Duemme Sicav, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 65.834.

Notice is hereby given that the

ANNUAL GENERAL MEETING

of Shareholders (the "Meeting") of Duemme Sicav (the "Fund") will be held at the registered office of the Fund, as set

out above, on <i>October 16, 2008 at 2.00 p.m., for the purpose of considering the following agenda:

<i>Agenda:

1. Reports of the board of directors and of the auditor for the accounting year ended June 30, 2008.
2. Approval of the annual accounts for the accounting year ended June 30, 2008.
3. Allocation of the results.
4. Discharge to the directors in respect of the execution of their mandates for the accounting year ended June 30,

2008.

5. Composition of the board of directors.
6. Re-election of the auditor.
7. Miscellaneous.

The resolutions submitted to the Meeting do not require any quorum. They are adopted by the simple majority of the

shares present or represented at the Meeting.

In order to attend the Meeting, the holders of bearer shares are required to deposit their share certificates five business

days before the Meeting at the windows of BNP Paribas Luxembourg, 10A, boulevard Royal, L-2093 Luxembourg, where
forms of proxy are available.

<i>By order of the Board of Directors.

Référence de publication: 2008119094/755/25.

St. Georges Investment S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 9B, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 34.251.

Messieurs les actionnaires de la Société Anonyme ST. GEORGES INVESTMENT S.A. sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le mardi, <i>30 septembre 2008 à 11.00 heures au siège social de la société à Luxembourg, 9b, boulevard

Prince Henri.

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d'Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 30.06.2008.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes.
4. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008115032/750/16.

110643

Brandenburg Fund SICAV-FIS, Société en Commandite par Actions sous la forme d'une SICAV - Fonds

d'Investissement Spécialisé.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 69, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 125.978.

On 12 August 2008 at 11.00 a.m., the extraordinary general shareholders' meeting convened by the board of directors

of Brandenburg Management S.A. acting as general managing partner of the Company did not meet quorum requirements
and was therefore adjourned.

The shareholders of the Company are now invited to attend the

EXTRAORDINARY GENERAL SHAREHOLDERS' MEETING

that will be held on <i>6 October 2008 at 3.30 p.m. before Luxembourg public notary, M 

e

 Hellinckx, residing in Luxembourg

with the following agenda:

<i>Agenda:

1. Change of the calculation day of the net asset value per share;
2. Subsequent amendment of article 9 of the articles of association of the Company; and
3. Miscellaneous.
Shareholders are advised that no quorum is required to adopt the items of this second extraordinary general share-

holders' meeting and that decision will be taken on a simple majority of the shares present or represented at the meeting.

Luxembourg, 1 September 2008.

<i>The board of directors.

Référence de publication: 2008108467/1035/21.

Lemanik Sicav, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-8023 Strassen, 14B, rue des Violettes.

R.C.S. Luxembourg B 44.893.

The Board of Directors convene the Shareholders to the

ANNUAL GENERAL SHAREHOLDERS' MEETING

which will be held at the registered office of the Company, 14b, rue des Violettes, L-8023 Strassen, on <i>October 2nd,

<i>2008 at 11.00 a.m. with the following Agenda:

<i>Agenda:

1. Approval of the report of the Board of Directors and of the report of the Auditor for the fiscal year ended on May

31st, 2008;

2. Approval of the Financial Statements for the fiscal year ended on May 31st, 2008;
3. Decision about the allocation of the results for the fiscal year ended on May 31st, 2008;
4. Discharge to the Directors and to the Auditor;
5. Statutory appointment and/or reappointment of the Directors and of the Auditors;
6. Miscellaneous.

In accordance with the Articles of Incorporation of the SICAV and the Luxembourg Law dated August 10th 1915,

decisions on the Agenda will require no quorum and will be taken on the majority of the votes expressed by the Share-
holders present or represented.

Référence de publication: 2008115037/755/21.

Allianz-dit Global Bond Low Duration (Euro), Fonds Commun de Placement.

Das Verwaltungsreglement des Allianz-dit Global Bond Low Duration (Euro), wurde am 18. August 2008 beim Han-

delsregister in Luxemburg hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Senningerberg, im August 2008.

Allianz Global Investors Luxembourg S.A.
Unterschriften

Référence de publication: 2008105206/755/13.
Enregistré à Luxembourg, le 14 août 2008, réf. LSO-CT07272. - Reçu 26,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080122329) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 août 2008.

110644

Switzerland Invest - Fixed Income High Yield HAIG, Fonds Commun de Placement.

Das Sondervermögen Switzerland Invest - Fixed Income High Yield HAIG wurde von der Hauck &amp; Aufhäuser Invest-

ment Gesellschaft S.A. nach Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame
Anlagen gegründet und erfüllt die Anforderungen der geänderten Richtlinie des Rates der Europäischen Gemeinschaften
Nr. 85/611 EWG vom 20. Dezember 1985.

Für den Switzerland Invest - Fixed Income High Yield HAIG ist das Allgemeine Verwaltungsreglement, das am 26.

August 2008 in Kraft trat, integraler Bestandteil. Dieses Allgemeine Verwaltungsreglement wurde beim Handels- und
Gesellschaftsregister in Luxembourg hinterlegt, und der diesbezügliche Hinterlegungsvermerk wurde am 22. September
2008 im Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, veröffentlicht.

Ergänzend bzw. abweichend gelten die Bestimmungen des Sonderreglements des Switzerland Invest - Fixed Income

High Yield HAIG, das am 26. August 2008 in Kraft tritt und unter beim Handels- und Gesellschaftsregister mit Datum
vom 04.09.2008 hinterlegt wurde.

Luxemburg, 28. August 2008.

Hauck &amp; Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A.
Unterschriften

Référence de publication: 2008112363/1346/21.
Enregistré à Luxembourg, le 3 septembre 2008, réf. LSO-CU00921. - Reçu 18,0 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(080133177) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 septembre 2008.

Polymath Investments, Société d'Investissement à Capital Variable - Fonds d'Investissement Spécialisé.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 20, boulevard Emmanuel Servais.

R.C.S. Luxembourg B 141.379.

STATUTES

In the year two thousand eight, on the third day of September.
Before Us, Maître Henri HELLINCKX, notary residing in Luxembourg.

There appeared:

Lambers van Driel BV, a company incorporated under the laws of the Netherlands, having its registered office at

Floralaan West 203, 5644 BK Eindhoven, the Netherlands, registered with the Chamber of Commerce in the Netherlands
under number 17033553 (the Shareholder);

here represented by Bertrand Geradin, lawyer, residing in Luxembourg, by virtue of a power of attorney, given in

Eindhoven on August 28, 2008.

The said proxy, after having been signed ne varietur by the appearing person and the undersigned notary, shall remain

attached to this notarial deed to be filed at the same time with the registration authorities.

Such appearing party, acting in its capacity as representative of the Shareholder, has requested the officiating notary

to enact the following articles of incorporation of a company, which it declares to establish as follows:

Art. 1. Form and Name
1.1 There exists a société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement specialisé in the form of a public

limited liability company (société anonyme) under the name of "Polymath Investments" (the Company).

1.2 The Company shall be governed by the law of 13 February 2007 relating to specialised investment funds (the 2007

Law) and by the law of 10 August 1915 on commercial companies, as it may be amended from time to time (the Companies
Law) (provided that in case of conflicts between the Companies Law and the 2007 Law, the 2007 Law shall prevail) as
well as by these Articles.

1.3 The Company may have one Shareholder (the Sole Shareholder) or more Shareholders. The Company will not be

dissolved by the death, suspension of civil rights, insolvency, liquidation or bankruptcy of the Sole Shareholder.

1.4 Any reference to the Shareholders in the articles of association of the Company (the Articles) shall be a reference

to the Sole Shareholder of the Company if the Company has only one Shareholder.

Art. 2. Registered office
2.1 The registered office of the Company is established in Luxembourg. It may be transferred within the boundaries

of the municipality of Luxembourg by a resolution of the board of directors of the Company (the Board). It may be
transferred to any other place within the Grand Duchy of Luxembourg by a resolution of the general meeting of Share-
holders of the Company (the General Meeting).

110645

2.2 The Board shall further have the right to set up branches, offices, administrative centres and agencies wherever it

shall deem fit, either within or outside of the Grand Duchy of Luxembourg.

2.3 Where the Board determines that extraordinary political or military developments or events have occurred or

are imminent and that these developments or events would interfere with the normal activities of the Company at its
registered office, or with the ease of communication between such office and persons abroad, the registered office may
be temporarily transferred abroad until the complete cessation of these extraordinary circumstances. Such temporary
measures shall have no effect on the nationality of the Company which, notwithstanding the temporary transfer of its
registered office, will remain a company incorporated in the Grand Duchy of Luxembourg.

Art. 3. Duration
3.1 The Company is formed for an unlimited duration, provided that the Company will however be automatically put

into liquidation upon the termination of a Sub-fund if no further Sub-fund is active at this time.

3.2 The Company may be dissolved, at any time, by a resolution of the General Meeting adopted in the manner required

for amendments of the Articles.

Art. 4. Corporate objects
4.1 The exclusive purpose of the Company is to invest the funds available to it in assets with the purpose of spreading

investment risks and affording its Shareholders the results of the management of its assets.

4.2 The Company may take any measures and carry out any transaction, which it may deem useful for the fulfilment

and development of its purpose and may, in particular and without limitation:

(a) make investments whether directly or through direct or indirect participations in subsidiaries of the Company or

other intermediary vehicles;

(b) borrow money in any form or obtain any form of credit facility and raise funds through, including, but not limited

to, the issue of bonds, notes, promissory notes, and other debt or equity instruments;

(c) advance, lend or deposit money or give credit to companies and undertakings;
(d) enter into any guarantee, pledge or any other form of security, whether by personal covenant or by mortgage or

charge upon all or part of the assets (present or future) of the Company or by all or any of such methods, for the
performance of any contracts or obligations of the Company, or any director, manager or other agent of the Company,
or any company in which the Company or its parent company has a direct or indirect interest, or any company being a
direct or indirect shareholder of the Company or any company belonging to the same group as the Company;

to the fullest extent permitted under the 2007 Law.

Art. 5. Share capital
5.1 The capital of the Company shall be represented by fully paid up shares of no par value and shall at any time be

equal to the value of the net assets of the Company pursuant to Article 12.

5.2 The capital must reach one million two hundred and fifty thousand Euro (EUR1,250,000.-) within twelve months

of the date on which the Company has been registered as a specialised investment fund (SIF) under the 2007 Law on the
official list of Luxembourg SIFs, and thereafter may not be less than this amount.

5.3 The initial capital of the Company is EUR 31,000.- (thirty-one thousand euro) represented by 310 (three hundred

and ten) fully paid up shares with no par value.

5.4 The Company has an umbrella structure and the Board will set up a separate portfolio of assets that represents a

sub-fund as defined in article 71 of the 2007 Law (a Sub-fund), and that is formed for one or more Classes. Each Sub-fund
will be invested in accordance with the investment objective and policy applicable to that Sub-fund. The investment
objective, policy and other specific features of each Sub-fund are set forth in the issue document of the Company in force
and drawn up in accordance with article 52 of the 2007 Law (the Memorandum). Each Sub-fund may have its own funding,
Classes, investment policy, capital gains, expenses and losses, distribution policy or other specific features.

5.5 Within a Sub-fund, the Board may, at any time, decide to issue different classes of shares (the Classes, each class

of shares being a Class) the assets of which will be commonly invested but subject to different rights as described in the
Memorandum, to the extent authorised under the 2007 Law and the Companies Law, including, without limitation dif-
ferent:

(a) type of target investors;
(b) fees and expenses structures;
(c) subscription and/or redemption procedures;
(d) minimum investment and/or subsequent holding requirements;
(e) distribution rights and policy, and the Board may in particular, decides that shares pertaining to one or more Class

(es) be entitled to receive incentive remuneration scheme in the form of carried interest or to receive preferred returns;

(f) marketing targets;
(g) transfer restrictions;
(h) currency.

110646

5.6 A separate Net Asset Value per share, which may differ as a consequence of these variable factors, will be calculated

for each Class in the manner described in Article 12.

5.7 The Company may create additional Classes whose features may differ from the existing Classes and additional

Sub-funds whose investment objectives may differ from those of the Sub-funds then existing. Upon creation of new Sub-
funds or Classes the Memorandum will be updated, if necessary.

5.8 The Company is one single legal entity. However, in accordance with article 71(5) of the 2007 Law, the rights of

the Shareholder and creditors relating to a Sub-fund or arising from the setting-up, operation and liquidation of a Sub-
fund are limited to the assets of that Sub-fund. The assets of a Sub-fund are exclusively dedicated to the satisfaction of
the rights of the Shareholders relating to that Sub-fund and the rights of those creditors whose claims have arisen in
connection with the setting-up, operation and liquidation of that Sub-fund, and there shall be no cross liability between
Sub-funds, in derogation of Article 2093 of the Luxembourg Civil Code.

5.9 The Board may create each Sub-fund for an unlimited or limited period of time; in the latter case, the Board may,

at the expiration of the initial period of time, extend the duration of that Sub-fund one or more times, subject to the
relevant provisions of the Memorandum. The Memorandum shall indicate whether a Sub-fund is incorporated for an
unlimited period of time or, alternatively, its duration and, if applicable, any extension of its duration and the terms and
conditions for such extension.

5.10 For the purpose of determining the capital of the Company, the net assets attributable to each Class will, if not

already denominated in EUR, be converted into EUR. The capital of the Company equals the total of the net assets of all
the Classes of all Sub-funds.

Art. 6. Shares
6.1 The shares of the Company shall be in registered form (actions nominatives) and will remain in registered form.
6.2 A register of shares will be kept at the registered office, where it will be available for inspection by any shareholder.

Such register shall set forth the name of each shareholder, its residence or elected domicile, the number and Class of
shares held by it, the amounts paid in on each such share, and the transfer of shares and the dates of such transfers. The
ownership of the shares will be established by the entry in this register.

6.3 The Company will deliver to the Shareholders for such entries a written confirmation of his shareholding.
6.4 Shareholders shall provide the Company with an address to which all notices and announcements may be sent.

Such address will also be entered into the register of Shareholders.

6.5 In the event that a shareholder does not provide an address, the Company may permit a notice to this effect to

be entered into the register of Shareholders and the shareholder's address will be deemed to be at the registered office
of the Company, or such other address as may be so entered into the register of shareholders by the Company from
time to time, until another address shall be provided to the Company by such Shareholder. A Shareholder may, at any
time, change his address as entered into the register of Shareholders by means of a written notification to the Company
at its registered office, or at such other address as may be set by the Company from time to time.

6.6 The Company will recognise only one holder per share. In case a share is held by more than one person, the

Company has the right to suspend the exercise of all rights attached to that share until one person has been appointed
as sole owner in relation to the Company. The same rule shall apply in the case of conflict between an usufruct holder
(usufruitier) and a bare owner (nu-propriétaire) or between a pledgor and a pledgee.

6.7 The Company may decide to issue fractional shares. Such fractional shares do not carry voting rights, except where

their number is such that they represent a whole share, but are entitled to participate in the net assets attributable to
the relevant Class on a pro rata basis.

6.8 Subject to the provisions of Article 10, the transfer of shares may be effected by a written declaration of transfer

entered in the register of the Shareholder(s) of the Company, such declaration of transfer to be executed by the transferor
and the transferee or by persons holding suitable powers of attorney or in accordance with the provisions applying to
the transfer of claims provided for in article 1690 of the Luxembourg civil code. The Company may also accept as evidence
of transfer other instruments of transfer evidencing the consent of the transferor and the transferee satisfactory to the
Company.

Art. 7. Issue of shares
7.1 The Board is authorised, without limitation, to issue an unlimited number of fully paid up shares at any time without

reserving a preferential right to subscribe for the shares to be issued for the existing Shareholders.

7.2 Shares are exclusively reserved for subscription by well-informed investors within the meaning of article 2 of the

2007 Law (Well-Informed Investors).

7.3 Any conditions to which the issue of shares may be submitted will be detailed in the Memorandum provided that

the Board may, without limitation:

(a) impose restrictions on the frequency at which shares of a certain Class are issued (and, in particular, decide that

shares of a particular Class will only be issued during one or more offering periods or at such other intervals as provided
for in the Memorandum);

110647

(b) decide that shares of a particular Sub-fund or Class shall only be issued to persons or entities that have entered

into a subscription agreement under which the subscriber undertakes inter alia to subscribe for shares, during a specified
period, up to a certain amount;

(c) impose conditions on the issue of shares (including without limitation the execution of such subscription documents

and the provision of such information as the Board may determine to be appropriate) and fix a minimum subscription,
minimum subsequent subscription amount, and/or a minimum commitment or holding amount;

(d) determine any default provisions on non or late payment for shares or restrictions on ownership in relation to the

shares;

(e) in respect of any one given Sub-fund and/or Class, levy a subscription charge and has the right to waive partly or

entirely this subscription charge;

(f) decides that payments for subscriptions to shares shall be made in whole or in part on one or more dealing dates,

closings or draw down dates at which the commitment of the investor will be called against issue of shares of the relevant
Sub-fund and Class.

7.4 Shares in Sub-funds will be issued at the subscription price calculated in the manner and at such frequency as

determined for each Sub-fund (and, as the case may be, each Class) in the Memorandum.

7.5 A process determined by the Board and described in the Memorandum shall govern the chronology of the issue

of shares in a Sub-fund.

7.6 The Board may confer the authority upon any of its members, any managing director, officer or other duly au-

thorised representative to accept subscription applications, to receive payments for newly issued shares and to deliver
these shares.

7.7 The Company may, in its absolute discretion, accept or reject any request for subscription for shares in whole or

in part.

7.8 The Company may agree to issue shares as consideration for a contribution in kind of assets, in accordance with

Luxembourg law, in particular in accordance with the obligation to deliver a valuation report from an auditor (réviseur
d'entreprises agréé), and provided that such assets are in accordance with the investment objectives and policies of the
relevant Sub-fund. All costs related to the contribution in kind are borne by the Shareholder acquiring shares in this
manner.

Art. 8. Redemptions of shares
8.1 Unless otherwise provided for in the Memorandum, any Shareholder may request redemption of all or part of his

shares from the Company, pursuant to the conditions and procedures set forth by the Board in the Memorandum and
within the limits provided by law and these Articles.

8.2 Subject to the provisions of Article 12 of these Articles, the redemption price per share will be paid within a period

determined by the Board and disclosed in the Memorandum, provided that any share certificates issued and any other
transfer documents have been received by the Company.

8.3 Unless otherwise provided for in the Memorandum, the redemption price per share for shares of a particular Class

of a Sub-fund corresponds to the Net Asset Value per share of the respective Class less any redemption fee, if applicable.
Additional fees may be incurred if distributors and paying agents are involved in a transaction. The relevant redemption
price may be rounded up or down to the nearest unit of the currency in which it is to be paid, as determined by the
Board.

8.4 A process determined by the Board and described in the Memorandum shall govern the chronology of the re-

demption of shares in a Sub-fund.

8.5 If as a result of a redemption application, the number or the value of the shares held by any Shareholder in any

Class falls below the minimum number or value that is then determined by the Board in the Memorandum, the Company
may decide to treat such an application as an application for redemption of all of that Shareholder's shares in the given
Class.

8.6 If, in addition, on a Valuation Day or at some time during a Valuation Day, redemption applications as defined in

this Article and conversion applications as defined in Article 9 of these Articles exceed a certain level set by the Board
in relation to the shares of a given Class, the Board may resolve to reduce proportionally part or all of the redemption
and conversion applications for a certain time period and in the manner deemed necessary by the Board, in the best
interest of the Company. The portion of the non-proceeded redemptions will then be proceeded by priority on the
Valuation Day following this period, these redemption and conversion applications will be given priority and dealt with
ahead of other applications (but subject always to the foregoing limit).

8.7 The Company may satisfy payment of the redemption price owed to any Shareholder, subject to such Shareholder's

agreement, in specie by allocating assets to the Shareholder from the portfolio set up in connection with the Class(es)
equal in value to the value of the shares to be redeemed (calculated in the manner described in Article 12) as of the
Valuation Day or the time of valuation when the redemption price is calculated if the Company determines that such a
transaction would not be detrimental to the best interests of the remaining Shareholders of the relevant Sub-fund. The
nature and type of assets to be transferred in such case will be determined on a fair and reasonable basis and without
prejudicing the interests of the other Shareholders in the given Class or Classes, as the case may be. The valuation used

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will be confirmed by a special report of the Auditor of the Company. The costs of any such transfers are borne by the
transferee.

8.8 All redeemed shares may be cancelled.
8.9 All applications for redemption of shares are irrevocable, except - in each case for the duration of the suspension

- in accordance with Article 13 of these Articles, when the calculation of the Net Asset Value has been suspended or
when redemption has been suspended as provided for in this article.

8.10 The Board may redeem shares of any Class and Sub-fund, on a pro rata basis among Shareholders, in order to

distribute proceeds generated by an investment through returns or its disposal, subject to compliance with the relevant
distribution scheme as provided for each Sub-fund in the Memorandum (if any). The right of the Board to redeem shares
of a Sub-fund under this article 8 may be subject to the prior approval or advice of such consultative body as set out for
a particular Sub-fund in the Memorandum (if any).

8.11 The Company will announce in due time the redemption by way of mail addressed to the Shareholders by the

Board.

8.12 The Company may compulsorily redeem the shares:
(a) held by a Restricted Person as defined in Article 11, in accordance with the provisions of Article 11;
(b) in case of liquidation or merger of Sub-funds or Classes, in accordance with the provisions of article 29;
(c) in all other circumstances, in accordance with the terms and conditions set out in these Articles, the relevant

investor's subscription form or agreement and/or the Memorandum.

Art. 9. Conversion of shares
9.1 Unless otherwise provided for in the Memorandum, a Shareholder may convert shares of a particular Class of a

Sub-fund held in whole or in part into shares of the corresponding Class of another Sub-fund; conversions from shares
of one Class of a Sub-fund to shares of another Class of either the same or a different Sub-fund are also permitted, except
otherwise decided by the Board.

9.2 The Board may make the conversion of shares dependent upon additional conditions, as set forth in the Memo-

randum.

9.3 A conversion application will be considered as an application to redeem the shares held by the Shareholder and

as an application for the simultaneous acquisition (subscription) of the shares to be subscribed. The conversion ratio will
be calculated on the basis of the Net Asset Value per share of the respective Class; a conversion fee may be incurred.
Additional fees may be incurred if distributors and paying agents are involved in a transaction. The prices of the conversion
may be rounded up or down to the nearest unit of the currency in which they are to be paid, as determined by the Board.
The Board may determine that balances of less than a reasonable amount to be set by the Board, resulting from conver-
sions will not be paid out to Shareholders.

9.4 As a rule, both the redemption and the subscription parts of the conversion application should be calculated on

the basis of the values prevailing on one and the same Valuation Day. If there are different order acceptance deadlines
for the Sub-funds in question, the calculation may deviate from this, in particular depending on the sales channel. In
particular either:

(a) the sales part may be calculated in accordance with the general rules on the redemption of shares (which may be

older than the general rules on the issue of shares), while the purchase part would be calculated in accordance with the
general (newer) rules on the issue of shares; or

(b) the sales part is not calculated until a time later in relation to the general rules on share redemption together with

the purchase part calculated in accordance with the newer (in relation to the sales part) rules on the issue of shares.

9.5 Conversions may only be effected if, at the time, both the redemption of the shares to be converted and the issue

of the shares to be acquired are simultaneously possible; there will be no partial execution of the application unless the
possibility of issuing the shares to be subscribed ceases after the shares to be converted have been redeemed.

9.6 All applications for the conversion of shares are irrevocable, except - in each case for the duration of the suspension

- in accordance with Article 13 of these Articles, when the calculation of the Net Asset Value of the shares to be redeemed
has been suspended or when redemption of the shares to be redeemed has been suspended as provided for in Article
8. If the calculation of the Net Asset Value of the shares to be subscribed is suspended after the shares to be converted
have already been redeemed, only the subscription part of the conversion application can be revoked during this sus-
pension.

9.7 If, in addition, on a Valuation Day or at some time during a Valuation Day redemption applications as defined in

Article 8 of these Articles and conversion applications as defined in this Article exceed a certain level set by the Board
in relation to the shares issued in the Class, the Board may resolve to reduce proportionally part or all of the redemption
and conversion applications for a certain period of time and in the manner deemed necessary by the Board, in the best
interest of the Company. The portion of the non-proceeded redemptions will then be proceeded by priority on the
Valuation Day following this period, these redemption and conversion applications will be given priority and dealt with
ahead of other applications (but subject always to the foregoing limit).

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9.8 If as a result of a conversion application, the number or the value of the shares held by any Shareholder in any

Class falls below the minimum number or value that is then - if the rights provided for in this sentence are to be applicable
- determined by the Board in the Memorandum, the Company may decide to treat the purchase part of the conversion
application as a request for redemption for all of the Shareholder's shares in the given Class; the subscription part of the
conversion application remains unaffected by any additional redemption of shares.

9.9 Shares that are converted to shares of another Class will be cancelled.

Art. 10. Transfer of shares
Off-Exchange Transfer
10.1 An investor may only assign, transfer, or otherwise dispose of, grant a participation in, pledge, hypothecate or

otherwise encumber its shares (each such transaction, an Off-Exchange Transfer) subject to the provisions of this Article
10. Off-Exchange Transfers exclude any trade or sale of the shares by a Shareholder which is made through a regulated
market or multilateral trading facility (an On-Exchange Sale).

10.2 No Off-Exchange Transfer of all or any part of any Shareholder's shares in any Sub-fund, whether direct or indirect,

voluntary or involuntary (including, without limitation, to an affiliate or by operation of law), shall be valid or effective if

(a) the Off-Exchange Transfer would result in a violation of applicable law or any term or condition of these Articles

or of the Memorandum;

(b) the Off-Exchange Transfer would result in the Company being required to register as an investment company under

the United States Investment Company Act of 1940, as amended;

and
(c) it shall be a condition of any Off-Exchange Transfer (whether permitted or required) that:
(i) the transferee undertakes to fully and completely assume all outstanding obligations of the transferor towards the

Company under the transferor's subscription agreement, commitment or any other agreement setting out the terms of
the participation of the transferor in the Company (including, for the avoidance of doubt, the provisions of the Memo-
randum);

(ii) the transferor at the same time as the transfer of shares procures the transfer to the transferee of all of its remaining

commitment to subscribe for shares or to provide funds to the Company against the issue of shares or otherwise, as the
case may be;

(iii) the transferee is not a Restricted Person as defined in article 11.
10.3 Additional restrictions on Off-Exchange Transfer may be set out in the Memorandum in respect of (a) particular

Sub-fund(s) in which case no Off-Exchange Transfer of all or any part of any Shareholder's shares in the relevant Sub-
fund, whether direct or indirect, voluntary or involuntary (including, without limitation, to an affiliate or by operation of
law), shall be valid or effective if any of these additional restrictions on Off-Exchange Transfer is not complied with.

On-Exchange Sale
10.4 No restrictions will apply to any On-Exchange Sale provided that shares which are transferred to, or purchased

by persons who do not fulfil the eligibility criteria in respect of the relevant Class of any Sub-fund as set out in the
Memorandum or who qualify as Restricted Persons (as defined in article 11 below) may, inter alia, be subject to compulsory
redemption by the Company pursuant to article 11.

Art. 11. Ownership restrictions
11.1 Restricted Persons
The Company may restrict or prevent the ownership of shares in the Company by any individual or legal entity,
(a) if in the opinion of the Company such holding may be detrimental to the Company;
(b) if it may result in a breach of any law or regulation, whether Luxembourg law or other law; or
(c) if as a result thereof the Company may become exposed to tax disadvantages or other financial disadvantages that

it would not have otherwise incurred;

(such individual or legal entities are to be determined by the Board and are defined herein as Restricted Persons). A

person or entity that does not qualify as Well-Informed Investor shall be regarded as a Restricted Person.

11.2 For such purposes the Company may :
(a) at any time require any person whose name is entered in the register of Shareholders or who seeks to register a

transfer of shares (whether an On-Exchange Sale or Off-Exchange Transfer) in the register of Shareholders to furnish
the Company with any information, supported by affidavit, which it may consider necessary for the purpose of determining
whether  or  not  beneficial  ownership  of  such  Shareholder's  shares  rests  with  a  Restricted  Person,  or  whether  such
registration will result in beneficial ownership of such shares by a Restricted Person;

(b) decline to issue any shares; and
(c) decline to register any Off-Exchange Transfer of share, where such registration or transfer would result in legal or

beneficial ownership of such shares by a Restricted Person (provided that the Company will not decline to register any
On-Exchange Sale of shares).

110650

11.3 If it appears that a Shareholder of the Company is a Restricted Person, the Company shall be entitled to, in its

absolute discretion:

(a) decline to accept the vote of the Restricted Person at the General Meeting; and/or
(b) retain all dividends paid or other sums distributed with regard to the shares held by the Restricted Person; and/or
(c) instruct the Restricted Person to sell his/her/its shares and to demonstrate to the Company that this sale was made

within thirty (30) calendar days of the sending of the relevant notice, subject each time to the applicable restrictions on
transfer as set out in Article 10; and/or

(d) compulsorily redeem all shares held by the Restricted Person at a price based on the latest calculated Net Asset

Value, less a penalty fee equal to, in the absolute discretion of the Board, either (i) 20% of the applicable price or (ii) the
costs incurred by the Company as a result of the holding of shares by the Restricted Person (including all costs linked to
the compulsory redemption).

11.4 The exercise of the powers by the Company in accordance with this Article may in no way be called into question

or declared invalid on the grounds that the ownership of shares was not sufficiently proven or that the actual ownership
of shares did not correspond to the assumptions made by the Company on the date of the purchase notification, provided
that the Company exercised the abovenamed powers in good faith.

Art. 12. Calculation of the Net Asset Value
12.1 The Company, each Sub-fund and each Class in a Sub-fund have a net asset value (the Net Asset Value) determined

in accordance with these Articles. The reference currency of the Company is the United States Dollar.

12.2 Calculation of the Net Asset Value
(a) The Net Asset Value of each Sub-fund and Class shall be calculated in the reference currency of the Sub-fund or

Class, as it is stipulated in the Memorandum in good faith in Luxembourg on each valuation day as stipulated in the
Memorandum (the Valuation Day).

(b) A separate portfolio of assets shall be established for each Sub-fund as follows:
(i) the proceeds from the issue of each share are to be applied in the books of the relevant Sub-fund to the pool of

assets established for such Sub-fund and the assets and liabilities and incomes and expenditures attributable thereto are
applied to such portfolio subject to the provisions set forth hereafter;

(ii) where any asset is derived from another asset, such asset will be applied in the books of the relevant Sub-fund from

which such asset was derived, meaning that on each revaluation of such asset, any increase or diminution in value of such
asset will be applied to the relevant portfolio;

(iii) where the Company incurs a liability which relates to any asset of a particular portfolio or to any action taken in

connection with an asset of a particular portfolio, such liability will be allocated to the relevant portfolio;

(iv) where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular portfolio,

such asset or liability will be allocated to all the Sub-funds pro rata to the Sub-funds' respective Net Asset Value;

(v) upon the payment of dividends to the Shareholders in any Sub-fund, the Net Asset Value of such Sub-fund shall be

reduced by the gross amount of such dividends.

The liabilities of each Sub-fund shall be segregated on a Sub-fund-by-Sub-fund basis with third party creditors having

recourse only to the assets of the Sub-fund concerned.

Any assets held in a particular Sub-fund not expressed in the reference currency will be translated into the reference

currency at the rate of exchange prevailing in a recognised market on the business day immediately preceding the Valuation
Day.

The Net Asset Value per share of a specific Class of shares will be determined by dividing the value of the total assets

of the Sub-fund which are attributable to such Class of shares less the liabilities of the Sub-fund which are attributable to
such Class of shares by the total number of shares of such Class of shares outstanding on the relevant Valuation Day.

For the determination of the Net Asset Value of a Class of shares the rules sub (i) to (v) above shall apply mutatis

mutandis. The Net Asset Value per share of each Class in each Sub-fund will be calculated by the administrative agent in
the reference currency of the relevant Class of shares and, as the case may be, in other currencies for trading purposes
as specified in the Memorandum by applying the relevant market conversion rate prevailing on each Valuation Day.

The Net Asset Value per share of the different Classes of shares can differ within each Sub-fund as a result of the

declaration/payment of dividends, differing fee and cost structure or different hedging strategy for each Class of shares.

12.3 The assets of the Company, in relation to each Sub-fund, shall be deemed to include:
(a) all cash on hand or on deposit, including any interest accrued thereon;
(b) all bills and demand notes payable and accounts receivable (including proceeds of securities sold but not delivered);
(c)  all  bonds,  time  notes,  certificates  of  deposit,  shares,  stock,  debentures,  debenture  stocks,  subscription  rights,

warrants, options and other securities, financial instruments and similar assets owned by the Company or contracted for
by the Board (provided that the Board may make adjustments in a manner not inconsistent with paragraph (a) of Article
12.4 below with regards to fluctuations in the market value of securities caused by trading ex-dividends, ex-rights, or by
similar practices);

110651

(d) all stock dividends, cash dividends and cash distributions receivable by the Company to the extent information

thereon is reasonably available to the Company;

(e) all interest accrued on any interest bearing assets owned by the Company except to the extent that the same is

included or reflected in the principal amount of such Asset;

(f) the preliminary expenses of the Company, including the cost of issuing and distributing shares of the Company,

insofar as the same have not been written off;

(g) the liquidating value of all forward contracts and all call or put options the Company has an open position in;
(h) all other assets of any kind and nature including expenses paid in advance.
12.4 The value of such assets shall be determined as follows:
(a) the value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses,

cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received is deemed to be the full amount thereof,
unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof is arrived at after
making such discount as may be considered appropriate in such case to reflect the true value thereof;

(b) the value of assets, which are listed or dealt on a regulated market which is recognised regularly and open to the

public (a Regulated Market) or any stock exchange (including units or shares of listed closed-ended underlying funds), is
based on the last available price on the stock exchange or other Regulated Market, which is normally the principal market
for such assets;

(c) the value of assets dealt in on any other Regulated Market is based on their last available price;
(d) in the event that any assets are not listed or dealt in on any stock exchange or on any other Regulated Market, or

if, with respect to assets listed or dealt in on any stock exchange, or other Regulated Market as aforesaid, the price as
determined pursuant to sub-paragraph (b) or (c) is not representative of the fair market value of the relevant assets, the
value of such assets will be based on the reasonably foreseeable sales price determined prudently and in good faith pursuant
to the procedures established by the Board and subject to the provisions of article 12.5 below;

(e) the liquidating value of futures, spot, forward or options contracts not traded on exchanges or on other Regulated

Markets shall mean their net liquidating value determined, pursuant to the policies established by the Board, on a basis
consistently applied for each different variety of contracts. The liquidating value of futures, spot, forward or options
contracts traded on exchanges or on other Regulated Markets shall be based upon the last available prices of these
contracts on the relevant exchanges and/or Regulated Markets on which the particular futures, spot, forward or options
contracts are traded by the Company, provided that if a futures, spot, forward or options contract could not be liquidated
on the day with respect to which net assets are being determined, the basis for determining the liquidating value of such
contract shall be such value as the Board may deem fair and reasonable;

(f) credit default swaps will be valued at their present value of future cash flows by reference to standard market

conventions, where the cash flows are adjusted for default probability or such other method determined in good faith
by the Board if it considers that such valuation better reflects the fair value of the relevant credit default swaps. Interest
rate swaps will be valued at their market value established by reference to the applicable interest rates' curve. Other
swaps will be valued at fair market value as determined in good faith pursuant to the procedures established by the Board
and recognised by the auditor of the Company;

(g) units or shares of open-ended undertakings for collective investment (UCIs) will be valued on the basis of the latest

Net Asset Value determined according to the provisions of the particular issuing documents of the relevant UCIs or, at
their latest unofficial net asset values (i.e. estimates of net asset values which are not generally used for the purposes of
subscription and redemption or which may be provided by a pricing source - including the investment manager of the
underlying fund - other than the administrative agent of the underlying fund) if more recent than their official net asset
values. The Net Asset Value calculated on the basis of unofficial net asset values of UCIs may differ from the Net Asset
Value which would have been calculated, on the relevant Valuation Date, on the basis of the official net asset values
determined by the administrative agents of the UCIs. However, such Net Asset Value is final and binding notwithstanding
any different later determination. In case of the occurrence of an evaluation event that is not reflected in the latest available
Net Asset Value of such shares or units issued by such UCIs, the valuation of the shares or units issued by such UCIs
may be estimated with prudence and in good faith in accordance with procedures established by the Board to take into
account this evaluation event. The following events qualify as evaluation events (without limitation): capital calls, distri-
butions or redemptions effected by the UCIs or one or more of its underlying investments as well as any material events
or developments affecting either the underlying investments or the UCIs themselves;

(h) all other securities and other assets will be valued at fair market value as determined in good faith pursuant to the

procedures established by the Board;

(i) the value of money market instruments not admitted to official listing on any stock exchange or dealt on any

Regulated Market and with remaining maturity of less than 12 months and of more than 90 days is deemed to be the
nominal value thereof, increased by any interest accrued thereon. Money market instruments with a remaining maturity
of 90 days or less and not traded on any market will be valued by the amortised cost method, which approximates market
value.

110652

12.5 For the purpose of determining the value of the Company's assets, the administrative agent of the Company (the

Administrative Agent), having due regards to the standard of care and due diligence in this respect, may, when calculating
the Net Asset Value, completely and exclusively rely, unless there is manifest error or negligence on its part, upon the
valuations provided (i) by the Board, (ii) by various pricing sources available on the market such as pricing agencies (i.e.,
Bloomberg, Reuters...) or fund administrators, (iii) by prime brokers and brokers, or (iv) by (a) specialist(s) duly authorised
to that effect by the Board. In particular, for the valuation of any assets for which market quotations or fair market values
are not publicly available (including but not limited to non listed structured or credit-related instruments and other illiquid
assets), the Administrative Agent will exclusively rely on valuations provided either by the Board or by third party pricing
sources appointed by the Board under its responsibility or other official pricing sources like UCIs' administrators and
others like Telekurs, Bloomberg, Reuters and will not check the correctness and accuracy of the valuations so provided.
If the Board gives instructions to the Administrative Agent to use a specific pricing source, the Board undertakes to make
its own prior due diligence on such agents as far as its competence, reputation, professionalism are concerned so as to
ensure that the prices which will be given to the Administrative Agent are reliable and the Administrative Agent will not,
and shall not be required to, carry out any additional due diligence or testing on any such pricing source. So far as these
assets are concerned, the sole responsibility of the Administrative Agent is to compute the NAV on the basis of the prices
provided by the Board or the other appointed third party pricing source(s), without any responsibility whatsoever on
the correctness or accuracy of the valuations provided by the relevant sources. For the avoidance of doubt, the Admi-
nistrative Agent will not effect any testing on valuations on prices nor collect or analyse any supporting documents which
will assess or evidence the accuracy of the prices of any asset held in the portfolio for which a price or valuation is provided
in accordance with this article 12.5.

12.6 In circumstances where (i) one or more pricing sources fails to provide valuations to the Administrative Agent,

which could have a significant impact on the Net Asset Value, or where (ii) the value of any asset(s) may not be determined
as rapidly and accurately as required, the Administrative Agent is authorised not to calculate the Net Asset Value calcu-
lation and as a result may be unable to determine subscription, conversion and redemption prices. The Board shall be
informed immediately by the Administrative Agent should this situation arise. The Board may then decide to suspend the
calculation of the Net Asset Value in accordance with article 13 hereof.

12.7 In the event that extraordinary circumstances render valuations as aforesaid impracticable or inadequate, the

Board is authorised, prudently and in good faith, to follow other rules in order to achieve a fair valuation of the assets of
the Company.

12.8 If since the time of determination of the Net Asset Value per share of any Class in a particular Sub-fund there

has been a material change in the quotations in the markets on which a substantial portion of the investments of such
Sub-fund are dealt in or quoted, the Board may, in order to safeguard the interests of the Shareholders and the Company,
cancel the first valuation of the Net Asset Value per share and carry out a second valuation. All the subscription, re-
demption and exchange orders received on such day will be dealt at the second Net Asset Value per share.

12.9 The Net Asset Value per share of each Class and the issue and redemption prices per share of each Sub-fund

may be obtained during business hours at the registered office of the Company.

12.10 The liabilities of the Company shall be deemed to include:
(a) all loans, bills and accounts payable;
(b) all accrued interest on loans of the Company (including accrued fees for commitment for such loans);
(c) all accrued or payable administrative expenses;
(d) all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payment of money or

property;

(e) an appropriate provision for future taxes based on capital and income to the relevant Valuation Day, as determined

from time to time by the Board , and other reserves, if any, authorised and approved by the Board; and

(f) all other liabilities of the Company of whatsoever kind and nature except liabilities represented by shares of the

Company. In determining the amount of such liabilities, the Board shall take into account all expenses payable and all
costs incurred by the Company.

Art. 13. Temporary suspension of calculation of the Net Asset Value
13.1 The Company may at any time and from time to time suspend the determination of the Net Asset Value of shares

of any Sub-fund or Class, the issue of the shares of such Sub-fund or Class to subscribers and the redemption of the
shares of such Sub-fund or Class from its Shareholders as well as conversions of shares of any Class in a Sub-fund:

(i) during any period when any of the principal stock exchanges or other markets on which any substantial portion of

the investments of the Company attributable to such Sub-fund from time to time is quoted or dealt in is closed otherwise
than for ordinary holidays, or during which dealings therein are restricted or suspended, provided that such restriction
or suspension affects the valuation on the investments of the Company attributable to such Sub-fund quoted thereon; or

(ii) during the existence of any state of affairs which constitutes an emergency in the opinion of the Board as a result

of which disposals or valuation of assets owned by the Company would be impracticable; or

110653

(iii) during any breakdown in the means of communication normally employed in determining the price or value of any

of the investments of such Sub-fund or the current price or values on any stock exchange or other market in respect of
the assets attributable to such Sub-fund; or

(iv) during any period when the Company is unable to repatriate funds for the purpose of making payments on the

redemption of the Shares of such Sub-fund or during which any transfer of funds involved in the realisation or acquisition,
of investments or payments due on redemption of Shares cannot in the opinion of the Board be effected at normal rates
of exchange; or

(v) when for any other reason, the prices of any investments within a Sub-fund cannot be promptly or accurately

determined (and, in particular, during a period where the Net Asset Value of underlying funds is suspended) or if, in the
opinion of the Board, a fair price cannot be determined for the assets of the Sub-fund; or

(vi) when the Directors so decide, provided all Shareholders are treated on an equal footing and all relevant laws and

regulations are applied (i) as soon as an extraordinary General Meeting of the Company or a Sub-fund has been convened
for the purpose of deciding on the liquidation or dissolution or the merger or absorption of the Company or a Sub-fund
and (ii) when the Directors are empowered to decide on this matter, upon their decision to liquidate or dissolve or
merge or absorb a Sub-fund.

13.2 Any such suspension shall be published, if appropriate, by the Company and shall be notified to Shareholders

having made an application for subscription and redemption of shares for which the calculation of the Net Asset Value
has been suspended. Such suspension as to any Sub-fund shall have no effect on the calculation of the Net Asset Value
per Share, the issue and redemption of Shares of any other Sub-fund, unless said other Sub-fund is also affected. Any
request for subscription or redemption shall be irrevocable except in the event of a suspension of the calculation of the
Net Asset Value, in which case Shareholders may give notice that they wish to withdraw their application. If no such
notice is received by the Company, such application will be dealt with as of the first Dealing Day (as defined in the
Memorandum), as determined for each relevant Sub-fund, following the end of the period of suspension.

13.3 Under exceptional circumstances that may adversely affect the interests of Shareholders, or in case of massive

redemption  applications  within  a  Sub-fund,  the  Board  reserves  the  right  only  to  determine  the  issue/redemption  or
conversion price after having executed, as soon as possible, the necessary sales of securities or other assets on behalf of
the relevant Sub-fund. In this case, subscription, redemption and conversion applications in process shall be dealt with on
the basis of the Net Asset Value thus calculated.

Art. 14. Management
14.1 The Company shall be managed by a Board of at least 3 (three) members. The director(s) of the Company, either

Shareholders or not, are appointed for a term which may not exceed 6 (six) years, by a General Meeting. The director
(s) may be dismissed at any time and at the sole discretion of a General Meeting. The Board will be elected by the
Shareholders at the General Meeting at which the number of directors, their remuneration and term of office will also
be determined.

14.2 When a legal entity is appointed as a director of the Company (the Legal Entity), the Legal Entity must designate

a permanent representative in order to accomplish this task in its name and on its behalf (the Representative). The
Representative is subject to the same conditions and obligations, and incurs the same liability as if he was performing this
task for his own account and on his own behalf, without prejudice to the joint liability of him and the Legal Entity. The
Legal Entity cannot revoke the Representative unless it simultaneously appoints a new permanent representative.

14.3 Members of the Board are selected by a majority vote of the shares present or represented at the relevant General

Meeting.

14.4 Any member of the Board may be removed with or without cause or replaced at any time by a resolution adopted

by the General Meeting.

14.5 In the event of a vacancy in the office of a member of the Board, the remaining directors may temporarily fill such

vacancy; the Shareholders will take a final decision regarding such nomination at their next General Meeting.

Art. 15. Meetings of the board
15.1 The Board shall appoint a chairman (the Chairman) among its members and may choose a secretary, who need

not be a director, and who shall be responsible for keeping the minutes of the meetings of the Board. The Chairman will
preside at all meetings of the Board. In his/her absence, the other members of the Board will appoint another chairman
pro tempore who will preside at the relevant meeting by simple majority vote of the directors present or represented
at such meeting.

15.2 The Board shall meet upon call by the Chairman or any two directors at the place indicated in the notice of

meeting.

15.3 Written notice of any meeting of the Board shall be given to all the directors at least twenty-four (24) hours in

advance of the date set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such cir-
cumstances shall be set forth briefly in the convening notice of the meeting of the Board.

15.4 No such written notice is required if all the members of the Board are present or represented during the meeting

and if they state to have been duly informed, and to have had full knowledge of the agenda of the meeting. The written

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notice may be waived by the consent in writing, whether in original, by telefax, or e-mail to which an electronic signature
(which is valid under Luxembourg law) is affixed, of each member of the Board. Separate written notice shall not be
required for meetings that are held at times and places determined in a schedule previously adopted by resolution of the
Board.

15.5 Any member of the Board may act at any meeting of the Board by appointing in writing, whether in original, by

telefax, or e-mail to which an electronic signature (which is valid under Luxembourg law) is affixed, another director as
his or her proxy.

15.6 The Board can validly debate and take decisions only if at least the majority of its members is present or repre-

sented. A director may represent more than one of his or her colleagues, under the condition however that at least two
directors are present at the meeting or participate at such meeting by way of any means of communication that are
permitted under the Articles and by the Companies Law. Decisions are taken by the majority of the members present
or represented.

15.7 In case of a tied vote, the Chairman of the meeting shall have a casting vote.
15.8 Any director may participate in a meeting of the Board by conference call, video conference or similar means of

communications equipment whereby (i) the directors attending the meeting can be identified, (ii) all persons participating
in the meeting can hear and speak to each other, (iii) the transmission of the meeting is performed on an on-going basis
and (iv) the directors can properly deliberate, and participating in a meeting by such means shall constitute presence in
person at such meeting. A meeting of the Board held by such means of communication will be deemed to be held in
Luxembourg.

15.9 Notwithstanding the foregoing, a resolution of the Board may also be passed in writing. Such resolution shall

consist of one or several documents containing the resolutions and signed, manually or electronically by means of an
electronic signature which is valid under Luxembourg law, by each director. The date of such resolution shall be the date
of the last signature.

Art. 16. Minutes of meetings of the board
16.1 The minutes of any meeting of the Board shall be signed by the Chairman or a member of the Board who presided

at such meeting.

16.2 Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed

by the Chairman or any two members of the Board.

Art. 17. Powers of the board
17.1 The Board is vested with the broadest powers to perform or cause to be performed all acts of disposition and

administration in the Company's interest. All powers not expressly reserved by the Companies Law or by the Articles
to the General Meeting fall within the competence of the Board.

Art. 18. Delegation of powers
18.1 The Board may appoint a person (délégué à la gestion journalière), either a Shareholder or not, or a member of

the Board or not, who shall have full authority to act on behalf of the Company in all matters concerned with the daily
management and affairs of the Company.

18.2 The Board may appoint a person, either a Shareholder or not, either a director or not, as permanent represen-

tative  for  any  entity  in  which  the  Company  is  appointed  as  member  of  the  board  of  directors.  This  permanent
representative will act with all discretion, but in the name and on behalf of the Company, and may bind the Company in
its capacity as member of the board of directors of any such entity.

18.3 The Board is also authorised to appoint a person, either director or not, for the purposes of performing specific

functions at every level within the Company.

18.4 The Board may establish committees and delegate to such committees full authority to act on behalf of the

Company in all matters concerned with the daily management and affairs of the Company in respect of one or more Sub-
fund(s) or to act in a purely advisory capacity to the Company in respect of one or more Sub-fund(s). The rules concerning
the composition, functions, duties, remuneration of these committees shall be as set forth in the Memorandum.

Art. 19. Binding signatures
19.1 The Company shall be bound towards third parties in all matters by the joint signatures of any two members of

the Board.

19.2 The Company shall further be bound by the joint signatures of any persons or the sole signature of the person

to whom specific signatory power has been granted by the Board, but only within the limits of such power. Within the
boundaries of the daily management, the Company will be bound by the sole signature, as the case may be, of the person
appointed to that effect in accordance with the Article 18.1 above.

Art. 20. Delegation of power and appointment of Investment Manager
20.1 The Board may delegate its powers to conduct the daily management and affairs of the Company (including the

right to act as authorised signatory for the Company) and its powers to carry out acts in furtherance of the corporate

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policy and purpose to one or several physical persons or corporate entities, which need not be members of the Board,
who shall have the powers determined by the Board and who may, if the Board so authorises, subdelegate their powers.

20.2 The Company may enter with any Luxembourg or foreign company into (an) investment management agreement

(s), according to which the below mentioned company or any other company first approved by it will supply the Company
with recommendations and advice with respect to the Company's investment policy pursuant to Article 21 hereof. Fur-
thermore, such company may, on a day-to-day basis and subject to the overall control and ultimate responsibility of the
Board, purchase and sell securities and otherwise manage the Company's portfolio. The investment management agree-
ment shall contain the rules governing the modification or expiration of such contract(s) which are otherwise concluded
for an unlimited period.

20.3 The Board may also confer special powers of attorney by notarial or private proxy.
20.4 The Company will appoint Polymath Capital Limited as investment manager of the Company (the Investment

Manager). The agreement with the Investment Manager may only be terminated by the Company if the decision of the
Board to terminate the agreement is ratified by a decision of an extraordinary general meeting of the Shareholders of the
Company which shall meet the requirements set forth in Article 26.6 hereof. It may also be terminated by the Investment
Manager, in compliance with the Investment Management Agreement. In this event, an extraordinary general meeting of
Shareholders must be called in order to amend this section accordingly. Such general meeting must comply with the above
referred to quorum and majority requirements. For the avoidance of doubt in the event that the investment management
agreement is assigned to an affiliate of the Investment Manager, the approval by the general meeting of Shareholders is
not required.

Art. 21. Investment policy and restrictions
21.1 The Board, based upon the principle of risk spreading, has the power to determine (i) the investment policies to

be applied in respect of each Sub-fund, (ii) the hedging strategy to be applied to specific Classes within particular Sub-
funds and (iii) the course of conduct of the management and business affairs of the Company, all within the investment
powers and restrictions as shall be set forth by the Board in the Memorandum, in compliance with applicable laws and
regulations.

21.2 The Board shall also have power to determine any restrictions which shall from time to time be applicable to the

investment of the Company's and its Sub-funds' assets, in accordance with the 2007 Law including, without limitation,
restrictions in respect of:

(a) the borrowings of the Company or any Sub-fund thereof and the pledging of its assets; and
(b) the maximum percentage of the Company or a Sub-fund's assets which it may invest in any single underlying asset

and the maximum percentage of any type of investment which it (or a Sub-fund) may acquire.

21.3 The Board, acting in the best interests of the Company, may decide, in accordance with the terms of the Memo-

randum, that (i) all or part of the assets of the Company or of any Sub-fund be co-managed on a segregated basis with
other assets held by other investors, including other UCIs and/or their sub-funds, or that (ii) all or part of the assets of
two or more Sub-funds be co-managed on a segregated or on a pooled basis.

Art. 22. Conflict of interests
22.1 No contract or other transaction between the Company and any other company or firm shall be affected or

invalidated by the fact that any one or more of the directors or officers of the Company is interested in, or is a director,
associate, officer or employee of such other company or firm.

22.2 Any director or officer of the Company who serves as director, officer or employee of any company or firm with

which the Company shall contract or otherwise engage in business shall not, solely by reason of such affiliation with such
other company or firm, be prevented from considering and voting or acting upon any matters with respect to such
contract or other business.

22.3 In the event that any director of the Company may have any personal and opposite interest in any transaction of

the Company, such director shall make known to the Board such personal and opposite interest and shall not consider
or vote upon any such transaction, and such transaction, and such director's interest therein, shall be reported to the
next following annual General Meeting (the Annual General Meeting). The term "opposite interest", as used in the pre-
ceding sentence, shall not include any relationship with or without interest in any matter, position or transaction involving
the Investment Manager, the custodian or such other person, company or entity as may from time to time be determined
by the Board in its discretion.

22.4 The preceding paragraph does not apply to resolutions of the Board concerning transactions made in the ordinary

course of business of the Company which are entered into on arm's length terms.

Art. 23. Indemnification
23.1 The Company may indemnify any director or officer and his heirs, executors and administrators, against expenses

reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to which he may be made a party by reason
of his being or having been a director or officer of the Company or, at his request, of any other corporation of which
the Company is a Shareholder or creditor and from which he is not entitled to be indemnified, except in relation to

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matters as to which he shall be finally sentenced in such action, suit or proceeding to be liable for gross negligence or
misconduct.

23.2 In the event of a settlement, indemnification shall be provided only in connection with such matters covered by

the settlement as to which the Company is advised by counsel that the person to be indemnified did not commit such a
breach of duty.

Art. 24. Powers of the General Meeting of the company
24.1 As long as the Company has only one Shareholder, the Sole Shareholder assumes all powers conferred to the

general meeting of Shareholders (the General Meeting). In these Articles, decisions taken, or powers exercised, by the
General Meeting shall be a reference to decisions taken, or powers exercised, by the Sole Shareholder as long as the
Company has only one Shareholder. The decisions taken by the Sole Shareholder are documented by way of minutes.

24.2 In the case of a plurality of Shareholders, any regularly constituted General Meeting shall represent the entire

body of Shareholders of the Company. It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to all
the operations of the Company.

Art. 25. Annual General Meeting of the shareholders - Other meetings
25.1 The Annual General Meeting shall be held, in accordance with Luxembourg law, in Luxembourg at the address

of the registered office of the Company or at such other place in the municipality of the registered office as may be
specified in the convening notice of the meeting, on the last Wednesday of June of each year at 2 p.m.. If such day is not
a business day for banks in Luxembourg, the Annual General Meeting shall be held on the previous business day.

25.2 The Annual General Meeting may be held abroad if, in the absolute and final judgment of the Board exceptional

circumstances so require.

25.3 Other meetings of the Shareholders of the Company may be held at such place and time as may be specified in

the respective convening notices of the meeting.

25.4 Any Shareholder may participate in a General Meeting by conference call, video conference or similar means of

communications equipment whereby (i) the Shareholders attending the meeting can be identified, (ii) all persons partici-
pating in the meeting can hear and speak to each other, (iii) the transmission of the meeting is performed on an on-going
basis and (iv) the Shareholders can properly deliberate, and participating in a meeting by such means shall constitute
presence in person at such meeting.

Art. 26. Notice - Quorum - Convening notices - Powers of attorney and vote
26.1 The notice periods and quorum provided for by law shall govern the notice for, and the conduct of, the General

Meetings, unless otherwise provided herein.

26.2 The Board, as well as the statutory auditors or, if exceptional circumstances require so, any two directors acting

jointly may convene a General Meeting. They shall be obliged to convene it so that it is held within a period of one month,
if Shareholders representing one-tenth of the capital require it in writing, with an indication of the agenda. One or more
Shareholders representing at least one tenth of the subscribed capital may require the entry of one or more items on
the agenda of any General Meeting. This request must be addressed to the Company at least 5 (five) days before the
relevant General Meeting.

26.3 All the shares of the Company being in registered form, the convening notices shall be made by registered letters

only.

26.4 Each share is entitled to one vote.
26.5 Except as otherwise required by law or by these Articles, resolutions at a duly convened General Meeting will

be passed by a simple majority of those present or represented and voting.

26.6 However, resolutions to alter the Articles may only be adopted in a General Meeting where at least one half of

the share capital is represented and the agenda indicates the proposed amendments to the Articles and, as the case may
be, the text of those which concern the objects or the form of the Company. If the first of these conditions is not satisfied,
a second meeting may be convened, in the manner prescribed by the Articles, by means of notices published twice, at
fifteen days interval at least and fifteen days before the meeting in the Official Journal (Mémorial) and in two Luxembourg
newspapers. Such convening notice shall reproduce the agenda and indicate the date and the results of the previous
meeting. The second meeting shall validly deliberate regardless of the proportion of the capital represented. At both
meetings, resolutions, in order to be adopted, must be carried by at least two-thirds of the votes expressed at the relevant
General Meeting. Votes relating to shares for which the Shareholder did not participate in the vote, abstain from voting,
cast a blank (blanc) or spoilt (nul) vote are not taken into account to calculate the majority.

26.7 The nationality of the Company may be changed and the commitments of its Shareholders may be increased only

with the unanimous consent of the Shareholders and bondholders.

26.8 A Shareholder may act at any General Meeting by appointing another person who need not be a Shareholder as

its  proxy  in  writing  whether  in  original,  by  telefax,  or  e-mail  to  which  an  electronic  signature  (which  is  valid  under
Luxembourg law) is affixed.

26.9 If all the Shareholders of the Company are present or represented at a General Meeting, and consider themselves

as being duly convened and informed of the agenda of the meeting, the meeting may be held without prior notice.

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26.10 The Shareholders may vote in writing (by way of a voting bulletins) on resolutions submitted to the General

Meeting provided that the written voting bulletins include (i) the name, first name, address and the signature of the relevant
Shareholder, (ii) the indication of the shares for which the Shareholder will exercise such right, (iii) the agenda as set
forth in the convening notice and (iv) the voting instructions (approval, refusal, abstention) for each point of the agenda.
In order to be taken into account, the original voting bulletins must be received by the Company 72 (seventy-two) hours
before the relevant General Meeting.

26.11 Before commencing any deliberations, the Shareholders shall elect a chairman of the General Meeting. The

chairman shall appoint a secretary and the Shareholders shall appoint a scrutineer. The chairman, the secretary and the
scrutineer form the General Meeting's bureau.

26.12 The minutes of the General Meeting will be signed by the members of the bureau of the General Meeting and

by any Shareholder who wishes to do so.

26.13 However, in case decisions of the General Meeting have to be certified, copies or extracts for use in court or

elsewhere must be signed by the chairman of the Board or any two other directors.

Art. 27. General Meetings of shareholders in a sub-fund or in a class of shares
27.1 The Shareholders of the Classes issued in a Sub-fund may hold, at any time, General Meetings to decide on any

matters which relate exclusively to that Sub-fund.

27.2 In addition, the Shareholders of any Class may hold, at any time, General Meetings for any matters which are

specific to that Class of shares.

27.3 The provisions of Article 26 apply to such General Meetings, unless the context otherwise requires.

Art. 28. Auditors
28.1 The accounting information contained in the annual report of the Company shall be examined by an auditor

(réviseur d'entreprises agréé) appointed by the General Meeting and remunerated by the Company.

28.2 The auditor shall fulfil all duties prescribed by the 2007 Law.

Art. 29. Liquidation or merger of sub-funds or classes of shares
29.1 In the event that, for any reason, the value of the total net assets in any Sub-fund or Class has decreased to, or

has not reached, an amount determined by the Board to be the minimum level for such Sub-fund or Class to be operated
in an economically efficient manner or in case of a substantial modification in the political, economic or monetary situation,
or as a matter of economic rationalisation, the Board may decide to offer to the relevant Shareholders the conversion
of their shares into shares of another Sub-fund under terms fixed by the Board or to redeem all the shares of the relevant
Sub-fund or Class at the Net Asset Value per share (taking into account projected realisation prices of investments and
realisation expenses calculated on the Valuation Day immediately preceding the date at which such decision will take
effect). The Company will serve a notice to the holders of the relevant shares prior to the effective date for the compulsory
redemption, which will indicate the reasons for and the procedure for the redemption operations.

29.2 Any request for subscription shall be suspended as from the moment of the announcement of the termination,

the merger or the transfer of the relevant Sub-fund.

29.3 In addition, the General Meeting of any Class or of any Sub-fund will, in any other circumstances, have the power,

upon proposal from the Board, to redeem all the shares of the relevant Sub-fund or Class and refund to the Shareholders
the Net Asset Value of their shares (taking into account actual realisation prices of investments and realisation expenses)
calculated on the Valuation Day immediately preceding the date at which such decision will take effect. There will be no
quorum requirements for a General Meeting constituted pursuant to this Article 29, which will decide by resolution taken
by simple majority of those present or represented and voting at such meeting.

29.4 Assets which may not be distributed to their beneficiaries upon the implementation of the redemption will be

deposited with a bank or credit institution as defined by the act dated 5 April 1993 on the financial sector, as amended
for a period of six months; after such period, the assets will be deposited with the Caisse de Consignation on behalf of
the persons entitled thereto.

29.5 All redeemed shares may be cancelled.
29.6 Under the same circumstances as provided by the first paragraph of this Article, the Board may decide to allocate

the assets of any Sub-fund to those of another existing Sub-fund or to another undertaking for collective investment
organised under the provisions of the 2007 Law or the law of 20 December 2002 concerning UCIs, as amended, or to
another sub-fund within such other undertaking for collective investment (the New Sub-fund) and to redesignate the
shares of the Sub-fund concerned as shares of another Sub-fund (following a split or consolidation, if necessary, and the
payment of the amount corresponding to any fractional entitlement to Shareholders). Such decision will be communicated
in the same manner as described in the first paragraph of this article one month before its effectiveness (and, in addition,
the publication will contain information in relation to the New Sub-fund), in order to enable Shareholders to request
redemption of their shares, free of charge, during such period.

29.7 Notwithstanding the powers conferred to the Board by the Article 29.6, a contribution of the assets and liabilities

attributable to any Sub-fund to another Sub-fund within the Company may, in any other circumstances, be decided upon
by a General Meeting of the Sub-fund or Class concerned for which there will be no quorum requirements and which

110658

will decide upon such an amalgamation by resolution taken by simple majority of those present or represented and voting
at such meeting.

29.8 Furthermore, a contribution of the assets and liabilities attributable to any Sub-fund to another undertaking for

collective investment referred to in Article 29.6 or to another sub-fund within such other undertaking for collective
investment will require a resolution of the Shareholders of the Class or Sub-fund concerned taken with 50% quorum
requirement of the shares in issue and adopted at a 2/3 majority of the shares present or represented, except when such
an amalgamation is to be implemented with a Luxembourg undertaking for collective investment of the contractual type
(fonds commun de placement) or a foreign based undertaking for collective investment, in which case resolutions will be
binding only on such Shareholders who have voted in favour of such amalgamation.

Art. 30. Accounting Year
30.1 The accounting year of the Company shall begin on 1 January and ends on 31 December of each year.

Art. 31. Annual accounts
31.1 Each year, at the end of the financial year, the Board will draw up the annual accounts of the Company in the

form required by the 2007 Law.

31.2 At the latest one month prior to the Annual General Meeting, the Board will submit the Company's balance sheet

and profit and loss account together with its report and such other documents as may be required by law to the inde-
pendent auditor of the Company who will thereupon draw up its report.

31.3 At the latest 15 (fifteen) days prior to the Annual General Meeting, the balance sheet, the profit and loss account,

the reports of the Board and of the independent auditor and such other documents as may be required by law shall be
deposited at the registered office of the Company where they will be available for inspection by the Shareholders during
regular business hours.

Art. 32. Application of income
32.1 The General Meeting determines, upon proposal from the Board and within the limits provided by law and the

Memorandum, how the income from the Sub-fund will be applied with regard to each existing Class, and may declare, or
authorise the Board to declare, dividends.

32.2 For any Class entitled to dividends, the Board may decide to pay interim dividends in accordance with legal

provisions.

32.3 Payments of dividends to owners of registered shares will be made to such Shareholders at their addresses in the

register of Shareholders.

32.4 Dividends may be paid in such a currency and at such a time and place as the Board determines from time to

time.

32.5 The Board may decide to distribute bonus stock in lieu of cash dividends under the terms and conditions set forth

by the Board.

32.6 Any dividend that has not been claimed within five years of its declaration will be forfeited and revert to the Class

(es) issued in the respective Sub-fund.

32.7 No interest will be paid on a dividend declared by the Company and kept by it at the disposal of its beneficiary.

Art. 33. Custodian
33.1 The Company shall enter into a custodian agreement with a bank or savings institution which shall satisfy the

requirements of the 2007 Law (the Custodian) who shall assume towards the Company and its Shareholders the res-
ponsibilities provided by the 2007 Law. The fees payable to the Custodian will be determined in the custodian agreement.

33.2 In the event of the Custodian desiring to retire, the Board shall within two months appoint another financial

institution to act as custodian and upon doing so the Board shall appoint such institution to be custodian in place of the
retiring Custodian. The Board shall have power to terminate the appointment of the Custodian but shall not remove the
Custodian unless and until a successor custodian shall have been appointed in accordance with this provision to act in
place thereof.

Art. 34. Winding Up
34.1 The Company may at any time be dissolved by a resolution of the General Meeting, subject to the quorum and

majority requirements for amendment to these Articles.

34.2 If the assets of the Company fall below two-thirds of the minimum capital indicated in Article 5, the question of

the dissolution of the Company will be referred to the General Meeting by the Board. The General Meeting, for which
no quorum will be required, will decide by simple majority of the votes of the shares represented at the General Meeting.

34.3 The question of the dissolution of the Company will further be referred to the General Meeting whenever the

share capital falls below one-fourth of the minimum capital set by Article 5; in such event, the General Meeting will be
held without any voting quorum requirements and the dissolution may be decided by Shareholders holding one-quarter
of the votes of the shares represented at the meeting.

110659

34.4 The meeting must be convened so that it is held within a period of forty days from the ascertainment that the

net assets of the Company have fallen below two-thirds or one-quarter of the legal minimum, as the case may be.

34.5 In the event of dissolution of the Company liquidation shall be carried out by one or several liquidators (who may

be physical persons or legal entities) named by the meeting of Shareholders effecting such dissolution and which shall
determine their powers and their compensation.

34.6 The decision to dissolve the Company will be published in the Mémorial and two newspapers with adequate

circulation, one of which must be a Luxembourg newspaper.

34.7 The liquidator(s) will realise each Sub-fund's assets in the best interests of the Shareholders and apportion the

proceeds  of  the  liquidation,  after  deduction  of  liquidation  costs,  amongst  the  Shareholders  of  the  relevant  Sub-fund
according to their respective prorata.

34.8 Any amounts unclaimed by the Shareholders at the closing of the liquidation of the Company will be deposited

with the Caisse de Consignation in Luxembourg for a duration of thirty (30) years. If amounts deposited remain unclaimed
beyond the prescribed time limit, they shall be forfeited.

Art. 35. Applicable law
35.1 All matters not governed by these Articles shall be determined in accordance with the 2007 Law and the Com-

panies Law in accordance with Article 1.2.

<i>Transitional provisions

The first business year begins today and ends on 31 December 2008.
The first Annual General Meeting will be held in June 2009.

<i>Subscription

The Articles of the Company having thus been established, the party appearing hereby declares that it subscribes to

310 (three hundred and ten) shares of the Company representing the total share capital of the Company.

All these shares have been fully paid up by the Shareholder by payment in cash so that the sum of EUR 31,000.- (thirty-

one thousand euros) paid by the Shareholder is from now on at the free disposal of the Company, evidence thereof having
been given to the officiating notary.

<i>Statement - Costs

The notary executing this deed declares that the conditions prescribed by article 26 of the Companies Law have been

fulfilled and expressly bears witness to their fulfilment. Further, the notary executing this deed confirms that these Articles
comply with the provisions of article 27 of the Companies Law.

The expenses, costs, remunerations and charges in any form whatsoever, which shall be borne by the Company as a

result of the present deed are estimated to be approximately EUR 8,000.- (eight thousand euro).

<i>Resolutions of the sole shareholder

The above named party, representing the whole of the subscribed capital, has passed the following resolutions:
(1) the number of directors is set at 3;
(2) the following persons are appointed as directors:
* Pascal J.E. Lambers, managing director, Lambers van Driel Consultants, with professional address at Floralaan West

203, 5644 BK Eindhoven, The Netherlands, born on 30 March 1964 in Eindhoven;

* Anton-Pieter Duffhuis, director, Adler &amp; Co. Privatbank AG, with professional address at CH 8915 Hausen am Albis,

Switzerland, born on 5 July 1963 in Eindhoven;

* Dieter Musielak, chief investment officer, Centrum Bank AG, with professional address at Kirchstrasse 3, FL-9490

Vaduz, Liechtenstein, born on 26 August 1959 in Emsdetten;

(3) that there be appointed Ernst &amp; Young S.A., 7, Parc d'Activité Syrdall, L-5365 Munsbach (Grand Duchy of Luxem-

bourg) as external auditor of the Company;

(4) that the terms of office of the members of the Board and of the independent auditor will expire after the Annual

General Meeting of the year 2009; and

(5) that the address of the registered office of the Company is at 20, Boulevard Emmanuel Servais, L-2535 Luxembourg

(Grand Duchy of Luxembourg).

The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that at the request of the above appearing

party, the present deed is worded in English followed by a French version. At the request of the same appearing person
and in case of divergences between English and the French versions, the English version will prevail.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the person appearing, all of which is known to the notary by its surname, names,

civil status and residence, the said person appearing signed the present deed together with the notary.

Suit la traduction en français du texte qui précède:

L'an deux mille huit, le troisième jour du mois de septembre.

110660

Par-devant Maître Henri HELLINCKX, notaire, résident à Luxembourg.

A comparu:

Lambers van Driel BV, une société de droit néerlandais (Pays-Bas), avec siège social à Floralaan West 203, 5644 BK

Eindhoven, Pays-Bas, enregistrée auprès de la Chambre du Commerce des Pays-Bas sous le numéro 17033553 (l'Action-
naire);

ici représentée par Bertrand Geradin, avocat à la Cour, résidant à Luxembourg, en vertu d'une procuration donnée à

Eindhoven, le 28 août 2008.

Ladite procuration, après avoir été signée ne varietur par le mandataire de la partie comparante ainsi que par le notaire

soussigné, restera annexée au présent acte notarié pour être soumise à la formalité de l'enregistrement.

Lequel comparant, agissant en sa qualité de représentant de l'Associé Unique, a requis le notaire instrumentaire de

dresser les statuts d'une société anonyme qu'il déclare constituer et qu'il a arrêté comme suit:

Art. 1 

er

 . Forme et Dénomination

1.1 Il est établi une société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement spécialisé sous la forme d'une

société anonyme sous la dénomination de "Polymath Investments" (la Société).

1.2 La Société sera soumise à la loi du 13 février 2007 relative aux fonds d'investissement spécialisés (la Loi de 2007)

et à la loi du 10 août 1915 relative aux société commerciales, telle que modifiée (la Loi de 1915) (étant entendu qu'en
cas de conflit entre la Loi de 1915 et la Loi de 2007, la Loi de 2007 prévaudra), ainsi qu'aux présent Statut.

1.3 La Société peut avoir un associé unique (l'Associé Unique) ou plusieurs Actionnaires. La Société n'est pas dissoute

par le décès, la suspension des droits civiques, la faillite, la liquidation ou la banqueroute de l'Associé Unique.

1.4 Toute référence aux Actionnaires dans les statuts de la Société (les Statuts) est une référence à l'Associé Unique

si la Société n'a qu'un seul associé.

Art. 2. Siège social
2.1 Le siège social de la Société est établi à Luxembourg. Il peut être transféré dans les limites de la commune de

Luxembourg par simple décision du conseil d'administration de la Société (le Conseil d'Administration). Le siège social
peut être transféré en tout autre lieu dans les limites du Grand-Duché de Luxembourg par une résolution de l'assemblée
générale des Actionnaires de la Société (l'Assemblée Générale).

2.2 Le Conseil d'Administration a encore le droit de créer des succursales, bureaux, centres administratifs et agences

en tous lieux appropriés, tant au Grand-Duché de Luxembourg qu'à l'étranger.

2.3 Lorsque le Conseil d'Administration estime que des développements ou événements politiques ou militaires ex-

traordinaires de nature à compromettre l'activité normale au siège social ou la communication aisée entre le siège social
et des personnes l'étranger se produisent ou sont imminents, le siège social peut être provisoirement transféré à l'étranger
jusqu'à la cessation complète de ces circonstances extraordinaires. Cette mesure provisoire n'aura toutefois aucun effet
sur la nationalité de la Société, qui restera une société luxembourgeoise nonobstant le transfert temporaire de son siège
social.

Art. 3. Durée de la société
3.1 La Société est constituée pour une période indéterminée, étant entendu que la Société sera toutefois mise auto-

matiquement en liquidation lors de la mise en liquidation d'un Compartiment si aucun autre Compartiment n'est actif à
ce moment.

3.2 La Société peut être dissoute, à tout moment, par résolution de l'Assemblée Générale statuant comme en matière

de modifications des Statuts.

Art. 4. Objet social
4.1 L'objet exclusif de la Société est d'investir les fonds à sa disposition en valeurs dans le but de répartir les risques

et de faire bénéficier ses Actionnaires des résultats de la gestion de ses actifs.

4.2 La Société peut prendre toutes mesures et accomplir toutes opérations qu'elle juge utiles à l'accomplissement et

à la mise en œuvre de l'objet de la Société et peut, en particulier, mais sans limitation :

(a) investir directement ou à travers des participations directes ou indirectes dans des filiales de la Société ou autres

véhicules intermédiaires;

(b) emprunter de l'argent sous toute forme et obtenir des facilités de crédit et lever des fonds par, y compris, mais

sans limitation à, l'émission d'obligations, de billets à ordre, et autres instrument de créance ou participatif;

(c) avancer, prêter ou déposer de l'argent ou octroyer du crédit à des sociétés et entreprises;
(d) consentir des garanties, nantissements ou toutes autres formes de sûretés, que ce soit par engagement personnel,

par hypothèque ou par charge sur tout ou une partie des avoirs (présents ou à venir) de la Société ou par toutes ou
parties de ces méthodes afin de garantir l'accomplissement de tout contrat ou obligation de la Société, ou de tout admi-
nistrateur, gérant ou autre mandataire de la Société, ou de sociétés dans lesquelles la Société ou sa société mère a un
intérêt direct ou indirect ou de toute société actionnaire direct ou indirect de la Société ou de toute société appartenant
au même groupe que la Société;

110661

dans le sens le plus large autorisé par la Loi de 2007.

Art. 5. Capital social
5.1 Le capital social de la Société est représenté par des actions entièrement libérées sans valeur nominale et sera à

tout moment égal à la valeur des actifs nets de la Société conformément à l'Article 12.

5.2 Le capital doit atteindre un million deux cent cinquante mille Euros (EUR 1.250.000,-) dans les douze mois à partir

de la date à laquelle la Société est enregistrée comme fonds d'investissement spécialisé (FIS) sur la liste officielle des FIS
luxembourgeois conformément à la Loi de 2007, et ne pourra être inférieur à ce montant par la suite.

5.3 Le capital initial de la Société s'élève à 31.000,- EUR (trente et un mille euros) représenté par 310 (trois cent dix)

actions entièrement libérées sans valeur nominative.

5.4 La Société est constituée sous forme de structure à compartiments multiples et le Conseil d'Administration établira

un portefeuille d'actifs distinct qui représente un compartiment tel que défini à l'article 71 de la Loi de 2007 (un Com-
partiment),  et  qui  est  établi  pour  une  ou  plusieurs  Catégories.  Chaque  Compartiment  sera  investi  conformément  à
l'objectif et à la politique d'investissement applicable à ce Compartiment. L'objectif, la politique d'investissement et les
autres caractéristiques spécifiques de chaque Compartiment sont décrits dans le document d'émission de la Société
actuellement en vigueur et établi conformément à l'article 52 de la Loi de 2007 (le Mémorandum). Chaque Compartiment
peut avoir son propre financement, ses propres Catégories, sa propre politique d'investissement, ses propres bénéfices,
dépenses et pertes, sa politique de distribution ou autres caractéristiques spécifiques.

5.5 Au sein d'un Compartiment, le Conseil d'Administration peut, à tout moment décider d'émettre différentes ca-

tégories d'actions (les Catégories, chaque catégorie étant une Catégorie) dont les actifs seront investis en commun mais
soumises à différents droits tels que décrits dans le Mémorandum, dans les limites autorisées par la Loi de 2007 et la Loi
de 1915, y compris, mais sans limitation :

(a) différents types d'investisseurs visés;
(b) différentes structures de frais et de dépenses;
(c) différentes procédures de souscription et/ou rachat;
(d) différents investissements minimum et/ou exigences de détention subséquentes;
(e) différents droits et politique de distribution, et le Conseil d'Administration peut en particulier décider que des

actions appartenant à une ou plusieurs Catégories bénéficieront d'un intéressement sous forme de "carried interests" ou
d'allocation préférentielle des revenus/distributions;

(f) différentes cibles de commercialisation;
(g) différentes restrictions de transfert;
(h) différentes devises de référence.
5.6 Une Valeur Nette d'Inventaire par action distincte, qui peut varier en fonction de ces facteurs variables, sera calculée

pour chaque Catégorie de la manière décrite à l'Article 12.

5.7  La  Société  peut  créer  des  Catégories  additionnelles  dont  les  caractéristiques  peuvent  différer  des  Catégories

existantes et des Compartiments additionnels dont les objectifs d'investissement peuvent différer de ceux des Compar-
timents existants. A la création de nouveaux Compartiments ou Catégories, le Mémorandum sera mis à jour si nécessaire.

5.8 La Société est une entité juridique unique. Cependant, conformément à l'article 71(5) de la Loi de 2007, les droits

des  Actionnaires  et  créanciers  relatifs  à  un  Compartiment  ou  découlant  de  la  création,  du  fonctionnement  et  de  la
liquidation d'un Compartiment sont limités aux actifs de ce Compartiment. Les actifs d'un Compartiment sont exclusi-
vement dédiés à la satisfaction des droits des Actionnaires relatifs à ce Compartiment et des droits des créanciers dont
les créances sont nées relativement à la création, au fonctionnement et à la liquidation de ce Compartiment, excluant
toute responsabilité conjointe entre les Compartiments, par dérogation à l'article 2093 du Code Civil luxembourgeois.

5.9 Le Conseil d'Administration peut créer chaque Compartiment pour une durée indéterminée ou déterminée; dans

ce dernier cas, le Conseil d'Administration peut, à l'expiration de la durée initiale, étendre la durée de ce Compartiment
à une ou plusieurs reprises, sous réserve des dispositions applicables du Mémorandum. Le Mémorandum indiquera si un
nouveau Compartiment est établi pour une période illimitée ou, alternativement, sa durée et, si applicable, toute pro-
longation de sa durée et les termes et conditions d'une telle prolongation.

5.10 En vue de déterminer le capital social de la Société, les actifs nets attribuables à chaque Catégorie seront convertis

en euros s'ils ne sont pas déjà libellés en euros. Le capital social de la Société est équivalent à la valeur totale des actifs
nets de toutes les Catégories de tous les Compartiments.

Art. 6. Actions
6.1 Les actions de la Société sont sous forme nominatives et resteront nominatives.
6.2 Un registre des actions sera tenu au siège social, où il peut être consulté par tout Actionnaire. Ce registre contient

le nom de tout Actionnaire, son lieu de résidence ou de domicile, le nombre et la Catégorie des actions qu'il détient, les
montants libérés sur chaque action, ainsi que la mention des transferts d'actions et les dates de ces transferts. La propriété
des actions est établie par l'inscription dans ledit registre.

6.3 La Société délivrera aux Actionnaires pour chaque inscription une confirmation écrite de l'actionnariat.

110662

6.4 Les Actionnaires fournissent à la Société une adresse à laquelle toutes les convocations et annonces peuvent être

envoyées. Cette adresse sera également inscrite dans le registre des Actionnaires.

6.5 Au cas où un Actionnaire ne fournit pas d'adresse, la Société peut autoriser l'inscription d'une note à cet effet dans

le registre des Actionnaires et l'adresse de l'Actionnaire sera réputée être le siège social de la Société ou toute autre
adresse inscrite par la Société dans le registre des Actionnaires jusqu'à ce qu'une autre adresse soit fournie par cet
Actionnaire à la Société. Un Actionnaire peut, à tout moment, modifier l'adresse inscrite au registre des Actionnaires par
notification écrite au siège social de la Société, ou à toute autre adresse indiquée par la Société.

6.6 La Société ne reconnaît qu'un seul propriétaire par action. Dans le cas où une action est détenue par plusieurs

personnes, la Société aura le droit de suspendre l'exercice de tous droits y attachés jusqu'au moment où une personne
aura été désignée comme propriétaire unique vis-à-vis de la Société. La même règle est appliquée en cas de conflit entre
un usufruitier et un nu-propriétaire ou entre un débiteur sur gages et un créancier gagiste.

6.7 La Société peut décider d'émettre des fractions d'actions. Ces fractions d'actions ne confèrent pas de droits de

vote, sauf dans le cas où leur nombre est tel qu'elles représentent une action entière, mais donnent droit à participer de
façon proportionnelle aux actifs nets alloués à la Catégorie concernée.

6.8 Sous réserve des dispositions de l'Article 10, le transfert des actions peut se faire, par une déclaration écrite de

transfert inscrite dans le registre des Actionnaires de la Société, cette déclaration de transfert devant être signée par le
cédant et le cessionnaire ou par toute personne détenant les pouvoirs de représentation adéquats ou conformément aux
dispositions s'appliquant au transfert de créances prévues à l'article 1690 du code civil luxembourgeois. La Société peut
aussi accepter en tant que preuve du transfert d'autres instruments de transfert démontrant le consentement du cédant
et du cessionnaire de manière satisfaisante pour la Société.

Art. 7. Emission d'actions
7.1 Le Conseil d'Administration est autorisé, sans limitation et à tout moment, à émettre un nombre illimité d'actions

entièrement libérées sans réserver aux Actionnaires existant un droit préférentiel de souscription aux actions à émettre.

7.2 Les actions sont exclusivement réservées à la souscription par des investisseurs avertis au sens de l'article 2 de la

Loi de 2007 (Investisseurs Avertis).

7.3 Toutes conditions auxquelles l'émission d'action peut être soumises sont détaillées dans le Mémorandum étant

entendu que le Conseil d'Administration peut sans limitation:

(a) imposer des restrictions quant à la fréquence à laquelle les actions d'une ou plusieurs Catégories sont émises (et,

en particulier, décider que les actions d'un Catégorie ne seront émises que pendant une ou plusieurs périodes d'offre ou
à des intervalles tels que décrits dans le Mémorandum);

(b) décider que des actions d'un Compartiment ou d'une Catégorie ne peuvent être émises qu'à des personnes ou

entités qui ont signé une convention de souscription aux termes de laquelle le souscripteur s'engage, entre autres, à
souscrire à des actions, pendant une période et jusqu'à un montant spécifié;

(c) imposer des conditions à l'émission des actions (y compris, mais sans limitation, l'exécution de documents de

souscription et la communication d'informations que le Conseil d'Administration estime être appropriées) et fixer un
montant minimum de souscription, un montant minimum de souscription subséquente, et/ou un engagement ou montant
de détention minimum;

(d) déterminer tout mécanisme applicable en cas de défaut ou de retard de paiement pour des actions ou toutes

restrictions à la propriété des actions;

(e) pour chaque Catégories et/ou Compartiment, de lever des frais ou commissions de souscription et il a le droit de

renoncer partiellement ou entièrement à ces frais ou commissions de souscription;

(f) décider que le paiement pour les souscriptions à des actions devra être réalisé intégralement ou partiellement à

l'occasion d'une ou plusieurs dates de négociation, de souscription ou d'appels de capital auxquelles l'engagement de
souscrire de l'investisseur peut être appelé en contrepartie de l'émission d'actions dans le Compartiment ou la Catégorie
concernée.

7.4 Les Actions d'un Compartiment seront émises au prix de souscription calculé de la manière et à une fréquence

déterminée pour chaque Compartiment (et, le cas échéant, chaque Catégorie) dans le Mémorandum.

7.5 Une procédure déterminée par le Conseil d'Administration et décrite dans le Mémorandum régira la chronologie

de l'émission d'actions au sein d'un Compartiment dans la Société.

7.6 Le Conseil d'Administration peut octroyer à des membres du Conseil d'Administration, à tout délégué à la gestion

journalière, agents ou autres mandataires dûment autorisés le pouvoir d'accepter des demandes ou engagements de
souscription, de recevoir des paiements pour des actions nouvellement émises et de délivrer ces actions.

7.7 La Société peut à son entière discrétion accepter ou rejeter des demandes de souscription pour des actions en

tout ou partie.

7.8 La Société peut émettre des actions en contrepartie d'un apport en nature d'actifs, conformément à la loi luxem-

bourgeoise  et,  en  particulier,  à  l'obligation  de  fournir  un  rapport  d'évaluation  d'un  réviseur  d'entreprises  agréé  et  à
condition que ces actifs soient conformes aux objectifs et à la politique d'investissement du Compartiment concerné.

110663

Tous les frais et dépenses relatifs à l'apport en nature seront à charge de l'Actionnaire acquérant des actions de cette
manière.

Art. 8. Rachat des actions
8.1 Sous réserve de dispositions contraires du Mémorandum, tout Actionnaire peut demander le rachat d'une partie

ou de toutes ses actions par la Société, conformément aux conditions et procédures décrites par le Conseil d'Adminis-
tration dans le Mémorandum et dans les limites prévues par la loi et les présents Statuts.

8.2 Sous réserve des dispositions de l'Article 12 des présents Statuts, le prix de rachat par action sera payé dans une

période déterminée par le Conseil d'Administration et indiquée dans le Mémorandum, pour autant que tout certificat
d'action émis et tout autre document de transfert aient été reçus par la Société.

8.3 Sous réserve de dispositions divergentes du Mémorandum, le prix de rachat par action d'une Catégorie particulière

d'un Compartiment correspond à la Valeur Nette d'Inventaire par action de la Catégorie concernée diminuée des frais
ou  commissions  de  rachat,  le  cas  échéant.  Des  frais  ou  commissions  supplémentaires  peuvent  être  appliqués  si  des
distributeurs ou agents payeurs sont impliqués dans une transaction. Le prix de souscription peut être arrondi à l'unité
supérieure ou inférieure de la devise dans laquelle il est payé, conformément aux décisions du Conseil d'Administration.

8.4 Un processus déterminé par le Conseil d'Administration et décrit dans le Mémorandum régira la chronologie du

rachat d'actions au sein d'un Compartiment dans la Société.

8.5 Lorsqu'une demande de rachat a pour conséquence une diminution du nombre ou de la valeur des actions détenues

par un Actionnaire dans une Catégorie en deçà du nombre ou de la valeur minimum déterminé par le Conseil d'Admi-
nistration dans le Mémorandum, la Société peut traiter cette demande comme une demande de rachat de toutes les
actions de cet Actionnaire dans la Catégorie concernée.

8.6 Par ailleurs, si lors d'un Jour d'Evaluation ou à tout moment durant un Jour d'Evaluation, les demandes de rachat

telles que définies dans cet Article et les demandes de conversion telles que définies à l'Article 9 des présents Statuts
excèdent un certain seuil fixé par le Conseil d'Administration applicable à une Catégorie, le Conseil d'Administration peut
réduire de façon proportionnelle tout ou partie des demandes de rachat et de conversion pendant une certaine période
de la manière la plus appropriée et dans le meilleur intérêt de la Société. La portion des demandes de rachats qui n'a pas
été effectuée sera ensuite effectuée prioritairement au Jour d'Evaluation suivant cette période, ces demandes de rachat
et de conversion seront prioritaires et seront traitées avant les autres demandes (elles seront néanmoins toujours sou-
mises aux limites prémentionnées).

8.7 La Société peut effectuer le paiement du prix de rachat dû à un Actionnaire in specie, sous réserve de l'accord de

cet Actionnaire, en allouant à cet Actionnaire des avoirs, provenant du portefeuille établi en rapport à la ou les Catégories
concernée(s) équivalents à la valeur des actions à racheter (calculée conformément à l'Article 12) au Jour d'Evaluation
ou au moment d'évaluation où le prix de rachat est calculé si la Société estime qu'une telle transaction ne sera pas
dommageable aux intérêts des Actionnaires restants du Compartiment concerné. La nature et le type d'avoirs à transférer
dans ce cas seront déterminés sur base équitable et raisonnable et sans préjudice des intérêts des autres Actionnaires
dans la ou les Catégories concernée(s). L'évaluation utilisée sera confirmée par un rapport spécial du réviseur d'entre-
prises agréé de la Société. Les coûts de ces transferts seront supportés par le cédant.

8.8 Toutes les actions rachetées peuvent être annulées.
8.9 Toutes les demandes de rachat sont irrévocables, sauf - dans chaque cas pour la durée d'une telle suspension -

conformément à l'article 13 des présents Statuts, lorsque le calcul de la Valeur Nette d'Inventaire a été suspendu ou
lorsque le rachat a été suspendu tel que prévu dans le présent Article.

8.10 Le Conseil d'Administration peut décider de racheter des actions de Catégorie et de Compartiment, propor-

tionnellement  au  nombre  d'actions  détenues  par  chaque  Actionnaire,  afin  de  distribuer  les  produits  générés  par  un
investissement sous forme de revenus ou de produits de réalisation, conformément au mécanisme de distribution per-
tinent tel que déterminé, le cas échéant, pour chaque Compartiment dans le Mémorandum. Le droit pour le Conseil
d'Administration de racheter les actions d'un Compartiment conformément au présent article 8 peut être sujet à l'accord
ou l'avis préalable d'un organisme consultatif tel que prévu pour un Compartiment particulier dans le Mémorandum, le
cas échéant.

8.11 La Société annoncera le rachat en temps utile par courrier adressé aux Actionnaires par le Conseil d'Adminis-

tration.

8.12 La Société peut procéder à des rachats obligatoires d'actions:
* détenues par des Personnes Non Eligibles telles que définies à l'article 11, en accord avec les dispositions de l'article

11;

* en cas de liquidation ou de fusion de Compartiments ou Catégories, en accord avec les dispositions de l'article 29;
* dans toutes autres circonstances, en accord avec les termes et conditions prévues dans les présents Statuts, la

convention ou le bulletin de souscription concerné et/ou le Mémorandum.

Art. 9. Conversion des actions
9.1 Sous réserve des dispositions dans le Mémorandum, un Actionnaire peut convertir tout ou une partie des actions

qu'il détient dans une Catégorie d'un Compartiment en actions de la Catégorie correspondante d'un autre Compartiment;

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les conversions d'actions d'une Catégorie d'un Compartiment en actions d'une autre Catégorie au sein du même Com-
partiment ou d'un autre Compartiment sont également autorisées, sauf décision contraire du Conseil d'Administration.

9.2 Le Conseil d'Administration peut soumettre la conversion d'actions à des conditions supplémentaires décrites dans

le Mémorandum.

9.3 Une demande de conversion sera considérée comme une demande de rachat des actions détenues par l'Actionnaire

et une demande d'acquisition (souscription) simultanée des actions à acquérir. Le ratio de conversion sera calculé sur
base de la Valeur Nette d'Inventaire par action des Catégorie concernées; des frais ou commissions de conversion pour-
ront être demandés. Des frais supplémentaires peuvent être appliqués si des distributeurs ou des agents payeurs sont
impliqués dans la transaction. Les prix de conversion peuvent être arrondis à l'unité supérieure ou inférieure de la devise
dans laquelle ils doivent être payés, tel que déterminé par le Conseil d'Administration. Le Conseil d'Administration peut
déterminer que les soldes résultant des conversions, inférieurs à un montant raisonnable à fixer par le Conseil d'Admi-
nistration, ne seront pas payés aux Actionnaires.

9.4 En règle générale, la composante de rachat et la composante d'acquisition de la demande de conversion sont

calculées sur base des valeurs en vigueur lors d'un seul et même Jour d'Evaluation. S'il existe différents délais d'acceptation
des demandes pour les Compartiments en question, le calcul peut différer de la prédite règle, en particulier en fonction
des canaux de distribution. En particulier:

(a) soit la composante de vente peut être calculée conformément aux règles générales applicables au rachat d'actions

(qui peuvent être antérieures aux règles générales applicables à l'émission d'actions), tandis que la composante d'acqui-
sition serait calculée conformément aux règles générales (plus récentes) sur l'émission d'actions; ou

(b) soit la composante de vente est calculée à un moment ultérieur par rapport aux règles générales sur le rachat

d'actions en même temps que la composante acquisition calculée conformément avec les règles plus récentes (par rapport
à la composante d'acquisition ) sur l'émission d'actions.

9.5 Des conversions peuvent uniquement être effectuées si, à ce moment, le rachat des actions à convertir et l'émission

des actions à acquérir sont simultanément possibles; aucune exécution partielle de la demande n'est envisageable, à moins
que la possibilité d'émettre les actions à acquérir ne s'éteigne après que les actions à convertir aient été rachetées.

9.6 Toutes les demandes de conversion sont irrévocables, sauf - dans chaque cas pour la durée d'une telle suspension

- conformément à l'article 13 des présents Statuts, lorsque le calcul de la Valeur Nette d'Inventaire a été suspendu ou
lorsque le rachat a été suspendu tel que prévu par l'article 8. Si le calcul de la Valeur Nette d'Inventaire des actions à
acquérir est suspendu après que les actions à convertir aient déjà été rachetées, seule la composante d'acquisition de la
demande de conversion peut être révoquée pendant cette suspension.

9.7 Si en outre, lors d'un Jour d'Evaluation ou à tout moment pendant un Jour d'Evaluation, les demandes de rachat

telles que définies dans l'Article 8 des présents Statuts et les demandes de conversion telles que définies par cet Article
excèdent un certain seuil fixé par le Conseil d'Administration et applicable à une Catégorie, le Conseil d'Administration
peut réduire de façon proportionnelle tout ou partie des demandes de rachat et de conversion pendant une certaine
période, de la manière jugée nécessaire par le Conseil d'Administration et dans le meilleur intérêt de la Société. La portion
des rachats qui n'a pas été effectuée sera ensuite effectuée prioritairement au Jour d'Evaluation suivant cette période, ces
demandes  de  rachat  et  de  conversion  seront  prioritaires  et  seront  traitées  avant  les  autres  demandes  (elles  seront
néanmoins toujours soumises aux limites prémentionnées).

9.8 Lorsqu'une demande de conversion a pour conséquence une diminution du nombre ou de la valeur des actions

détenues par un Actionnaire dans une Catégorie en deçà du nombre ou de la valeur minimum déterminés à ce moment
- si les droits prévus à cet Article sont effectivement applicables - par le Conseil d'Administration dans le Mémorandum,
la Société peut traiter la composante de rachat de la demande de conversion comme une demande de rachat de toutes
les actions de l'Actionnaire dans la Catégorie concernée; la part d'acquisition de la demande de conversion reste inaffectée
par tout rachat supplémentaire d'actions.

9.9 Les actions qui sont converties en actions d'une autre Catégorie seront annulées.

Art. 10. Transfert d'actions
Transfert Hors Bourse
10.1 Un Actionnaire ne peut céder, transférer ou disposer autrement de, céder une participation à, gager, hypothéquer

ou grever ses actions de quelque autre manière que ce soit (chacune de ces opérations étant un Transfert Hors Bourse),
que dans les conditions prévues par le présent Article 10. Les Transferts Hors Bourse excluent tout transfert ou toute
vente de ses actions par un Actionnaire qui serait faite sur un marché réglementé ou un système multilatéral de négociation
(une Vente en Bourse).

10.2 Aucun Transfert Hors Bourse de tout ou partie des actions d'un Actionnaire, que ce soit directement ou indi-

rectement, volontairement ou involontairement (y compris, sans limitation, à un affilié ou par l'effet de la loi) ne sera
valide ou effectif si :

(a) il résulte de ce Transfert Hors Bourse une violation de la législation applicable ou des termes et conditions des

présents Statuts ou du Mémorandum;

(b) il résulte de ce Transfert Hors Bourse l'obligation pour la Société de s'enregistrer en tant que société d'investis-

sement selon la loi américaine sur les Sociétés d'Investissement de 1940, telle que modifiée;

110665

et
(c) tout Transfert Hors Bourse (permis ou requis) sera soumis à la condition que:
(i) le cessionnaire s'engage à observer les, et à agir conformément aux, obligations du cédant envers la Société con-

formément aux termes de la convention de souscription, l'engagement, ou à toute autre convention décrivant les termes
de la participation, du cédant dans la Société (en ce compris les dispositions du Mémorandum); et que

(ii) le cédant réalise concomitamment au transfert des actions au cessionnaire le transfert de tous les engagements de

souscrire à des actions et/ou engagements à fournir des fonds à la Société contre l'émission d'actions (ou autrement)
restant, le cas échéant; et que

(iii) la cessionnaire ne soit pas une Personne Non Eligible, telle que décrite à l'Article 11.
10.3 Des restrictions supplémentaires concernant le Transfert Hors Bourse peuvent être décrites dans le Mémoran-

dum en ce qui concerne un (ou des) Compartiment(s), auquel cas aucun Transfert Hors Bourse de tout ou partie des
actions de l'Actionnaire dans le Compartiment concerné, directement ou indirectement, volontairement ou involontai-
rement (y compris, sans limitation, à un affilié ou par l'effet de la loi), ne sera valide ou effectif si l'une de ces restrictions
additionnelles aux Transferts Hors Bourse n'est respectée.

Vente en Bourse
10.4 Aucune restriction n'est applicable aux Ventes en Bourse. Les actions qui seraient transférées à, ou acquises par,

des personnes qui ne remplissent pas les conditions d'éligibilité de la Catégorie d'un Compartiment concernée telles que
prévues dans le Mémorandum ou qui sont qualifiées de Personnes Non Eligibles (telles que définies à l'article 11 ci-dessous)
pourront, entre autres, faire l'objet d'un rachat obligatoire par la Société en application de l'article 11.

Art. 11. Restrictions à la propriété d'actions
11.1 Personnes Non Eligibles
La Société peut restreindre ou empêcher la propriété d'actions de la Société à toute personne physique ou morale,
(a) si, de l'avis de la Société, une telle possession peut être préjudiciable à la Société;
(b) s'il peut en résulter une violation par la Société de la réglementation ou de la législation luxembourgeoise ou

étrangère; ou

(c) si en conséquence de cette possession, la Société peut être exposée des conséquences fiscales ou financières

négatives qu'elle n'aurait pas subies autrement;

(ces personnes physiques ou morales sont à déterminer par le Conseil d'Administration et sont désignées dans les

présents Statuts comme des Personnes Non Eligibles). Une personne ou entité qui ne se qualifie pas comme Investisseur
Averti sera considérée comme Personne Non-Eligible.

11.2 A de telles fins, la Société peut:
(a) à tout moment, demander à toute personne dont le nom est inscrit dans le registre des Actionnaires ou qui tente

de faire enregistrer un transfert d'actions (qu'il s'agisse d'une Vente en Bourse ou d'un Transfert Hors Bourse) dans le
registre des Actionnaires, de lui fournir toute information, accompagnée d'une déclaration sous serment, considérée
nécessaire par la Société pour déterminer si le bénéficiaire économique des actions est une Personne Non Eligible, ou si
une Personne Non Eligible deviendrait bénéficiaire économique des actions suite à un tel enregistrement,

(b) refuser l'émission d'actions, et
(c) refuser l'inscription sur le registre des Actionnaires de toute Transaction Hors Bourse si, par l'effet d'une telle

inscription ou d'un tel transfert, une Personne Non Eligible devenait bénéficiaire ou titulaire de la propriété de ses actions
(la Société ne refusera aucune inscription de Vente en Bourse).

11.3 S'il apparaît qu'un Actionnaire de la Société est une Personne Non-Eligible, la Société est en droit, à son entière

discrétion :

(a) de refuser d'accepter le vote d'une Personne Non-Eligible à l'Assemblée Générale;
(b) de retenir tous dividendes payés ou autres sommes distribuée en relation aux actions détenues par la Personne

Non-Eligible; et/ou

(c) d'ordonner à la Personne Non-Eligible de vendre ses actions et d'apporter à la Société la preuve que cette vente

a été effectué endéans les trente (30) jours calendrier à compter de l'envoi de l'avis s'y rapportant, sous réserve des
restrictions au Transfert applicables décrites à l'Article 10; et/ou

(d) de procéder au rachat forcé de toutes les actions détenues par la Personne Non-Eligible à un prix basé sur la

dernière Valeur Nette d'Inventaire calculée, moins une pénalité égale, à l'entière discrétion du Conseil d'Administration,
soit (i) à 20% du prix applicable soit (ii) aux frais encourus par la Société découlant de la possession des actions par la
Personne Non-Eligible (y compris tous les coûts liés au rachat obligatoire).

11.4 L'exercice des pouvoirs susmentionnés de la Société par celle-ci, conformément au présent Article ne peut en

aucun cas être mis en question ou déclaré nul sur base du fait que la propriété des actions n'était pas suffisamment
démontrée ou que la propriété réelle des actions ne correspondait pas aux présomptions faites par la Société à la date
de la notification d'achat, étant entendu que la Société doit exercer les pouvoirs susmentionnés de bonne foi.

110666

Art. 12. Calcul de la valeur nette d'inventaire par action
12.1 La Société, ainsi que chaque Compartiment et Catégorie d'un Compartiment ont une Valeur Nette d'Inventaire

déterminée conformément aux présents Statuts. La devise de référence de la Société est le dollar américain.

12.2 Calcul de la Valeur Nette d'Inventaire
(a) La Valeur Nette d'Inventaire de chaque Compartiment et Catégorie sera calculée dans la devise de référence du

Compartiment ou de la Catégorie comme stipulé dans le Mémorandum, de bonne foi au Luxembourg à chaque Jour
d'Evaluation stipulé dans le Mémorandum (le Jour d'Evaluation)

(b) Un portefeuille distinct d'actifs sera établi pour chaque Compartiment de la manière suivante:
(i) le produit de l'émission de chaque action est inscrit dans les livres du Compartiment concerné comme étant alloué

à  la  masse  des  actifs  établie  pour  ce  Compartiment et  les  avoirs et obligations,  ainsi que les  revenus  et dépenses  y
attribuables sont alloués à ce portefeuille selon les dispositions décrites ci-après;

(ii) lorsque un avoir découle d'un autre avoir, cet avoir sera attribué dans les livres du Compartiment auquel appartient

l'avoir dont il découle, ce qui implique qu'à chaque nouvelle évaluation de cet avoir, toute augmentation ou diminution
de la valeur de cet avoir sera attribuée au même portefeuille;

(iii)  lorsque  la  Société  supporte  un  engagement  ou  une  obligation  qui  est  attribuable  à  un  avoir  d'un  portefeuille

déterminé ou à une opération effectuée en rapport avec un avoir d'un portefeuille déterminé, cet engagement sera attribué
à ce portefeuille;

(iv) au cas où un avoir, engagement, ou une obligation de la Société ne peut être attribué à un portefeuille en particulier,

cet avoir, engagement ou obligation sera attribué à tous les Compartiments au prorata de leurs Valeurs Nettes d'Inventaire
respectives;

(v) en cas de distribution de dividendes aux Actionnaires d'un Compartiment, la Valeur Nette d'Inventaire de celui-ci

sera réduite du montant brut de ces dividendes.

Les obligations de chaque Compartiment seront ségrégées de Compartiment à Compartiment et les créanciers n'au-

ront de recours que contre les actifs du Compartiment concerné.

Tous les avoirs détenus par un Compartiment qui ne sont pas libellés dans la devise de référence seront traduits dans

la devise de référence au taux de change prévalent sur un marché reconnu le jour ouvrable précédant immédiatement le
Jour d'Evaluation concerné.

La Valeur Nette d'Inventaire par action d'une Catégorie spécifique sera déterminée en divisant la valeur totale des

avoirs du Compartiment attribuable à cette Catégorie diminué du montant des obligations du Compartiment attribuables
à cette Catégorie par le nombre total d'actions de cette Catégorie en circulation au Jour d'Evaluation concerné.

Pour le calcul de la Valeur Nette d'Inventaire d'une Catégorie, les règles (i) à (v) s'appliquent mutatis mutandis. La

Valeur Nette d'Inventaire par action de chaque Catégorie dans un Compartiment sera calculée par l'agent administratif
dans la devise de référence de la Catégorie concernée et, le cas échéant, dans d'autres devises pour des raisons de négoce
telles que spécifiées dans le Mémorandum en appliquant le taux de conversion sur un marché approprié prévalent en ce
Jour d'Evaluation.

La Valeur Nette d'Inventaire par action des différentes Catégories peut différer au sein de chaque Compartiment par

suite de décisions relatives aux annonces et aux paiements de dividendes, de structures de coûts et de frais ou commissions
divergentes ou de stratégies de couverture différentes pour chaque Catégorie.

12.3 Les avoirs de la Société en relation avec un Compartiment sont réputées comprendre:
(a) toutes les espèces en caisse ou en dépôt, y compris les intérêts courus;
(b) tous les effets et billets payables à vue et comptes exigibles (y compris le résultat de la vente de titres vendus mais

non délivrés);

(c) toutes les obligations, billets à termes, certificats de dépôt, actions, titres, titres obligataires, droits de souscription,

warrants, options et autres valeurs mobilières, instruments financiers et avoirs assimilables qui sont la propriété de la
Société ou ont été contractés par le Conseil d'Administration (étant entendu que le Conseil d'Administration peut pro-
céder  à  des  ajustements  d'une  manière  qui  n'est  pas  en  contradiction  avec  le  paragraphe  (a)  de  l'article  12.4,  en
considération des fluctuations de la valeur marchande des valeurs mobilières occasionnées par des pratiques telles que
la négociation ex-dividende ou ex-droit et/ou procédés similaires);

(d) tous les dividendes, en espèces ou en nature, et les distributions à recevoir par la Société dans la mesure où la

Société pouvait raisonnablement en avoir connaissance;

(e) tous les intérêts courus sur tous les avoirs portant intérêt qui sont la propriété de la Société, sauf si ces intérêts

sont compris ou reflétés dans la valeur attribuée à ces avoirs;

(f) les dépenses préliminaires de la Société, y compris les coûts d'émission et de distribution des actions de la Société,

dans la mesure où ces frais non pas été amortis;

(g) la valeur de liquidation de tous les contrats "forwards" et de toutes les options de rachat ou de vente sur lesquelles

la Société détient une position ouverte;

(h) tous les autres avoirs de tous types et de toutes natures y compris les dépenses payées d'avance.
12.4 La valeur de ces avoirs sera déterminée de la manière suivante:

110667

(a) la valeur des espèces en caisse ou en dépôt, effets et billets payables à vue et des comptes à recevoir, des dépenses

payées d'avance, des dividendes en espèce et intérêts annoncés ou venus à échéance tel que susdit mais non encore
encaissés, consistera en la valeur nominale de ces avoirs, sauf toutefois s'il est improbable que le paiement soit effectué
ou reçu en totalité, dans ce cas, la valeur sera déterminée en retranchant un montant estimé adéquat pour refléter la
valeur réelle de ces avoirs;

(b) la valeur des actifs, qui sont cotés ou négociés sur un marché réglementé reconnu, fonctionnant de manière régulière

et ouvert au public (un Marché Réglementé), ou sur toute bourse (incluant les parts et actions des fonds sous-jacents
fermés), est basée sur le dernier prix disponible sur la bourse ou le Marché Réglementé qui est normalement le marché
principal pour ces titres;

(c) la valeur des actifs négociés sur tout autre Marché Réglementé est basée sur leur dernier prix disponible;
(d) dans le cas où des actifs ne sont pas cotés ou négociés sur une bourse ou sur tout autre Marché Réglementé ou,

si, pour des actifs cotés ou négociés sur une bourse ou un Marché Réglementé, le prix tel que déterminé conformément
au sous-paragraphe (b) ou (c) n'est pas représentatif de la juste valeur de marché des actifs concernés, la valeur de ces
actifs est basée sur le prix prévisible de réalisation déterminée avec prudence et bonne foi conformément aux procédures
établies par le Conseil d'Administration et aux dispositions de l'article 12.5 ci-dessous;

(e) la valeur de liquidation des contrats à terme, contrats au comptant, contrats à terme de gré à gré ou options qui

ne sont pas négociés sur une bourse ou un Marché Règlementé sera déterminée conformément aux politiques établies
par le Conseil d'Administration, sur une base appliquée de manière cohérente à chaque type de contrat. La valeur de
liquidation des contrats à terme, contrats au comptant, contrats à terme de gré à gré ou options négociés sur une bourse
ou  un  Marché  Règlementé  sera  basée  sur  les  derniers  prix  disponibles  de  ces  contrats  sur  les  bourses  ou  Marchés
Réglementés pertinents sur lesquels ces contrats à terme, contrats au comptant, contrats à terme de gré à gré ou options
particuliers sont négociés par la Société ; toutefois un contrat à terme, un contrat au comptant, un contrat à terme de
gré à gré ou une option ne peut être liquidé au jour où les avoirs nets sont calculés, la base de calcul de la valeur liquidative
de ce contrat ou de cette opération sera déterminée par le Conseil d'Administration de façon juste et équitable;

(f) les contrats d'échange (credit default swaps) seront évalués à la valeur actuelle des flux financiers futurs par référence

aux conventions standards de marché, les flux financiers étant ajustés en fonction des probabilités de défaut ou selon
toute autre méthode déterminée de bonne foi par le Conseil d'Administration si celui-ci considère qu'une telle évaluation
reflète plus justement la valeur des credit default swaps concernés. Les contrats d'échange sur taux d'intérêts seront
évalués à leur valeur de marché déterminée par référence aux courbes de taux d'intérêts applicable. Les autres contrats
d'échange seront évalués à leur juste valeur de marché déterminée de bonne foi conformément aux procédures établies
par le Conseil d'Administration et reconnue par les réviseurs de la Société;

(g) les parts ou actions émises par des organismes de placement collectifs (OPC) de type ouvert seront évaluées à

leur dernière Valeur Nette d'Inventaire disponible conformément aux dispositions du document d'émission des OPC
concernés ou à leur dernière Valeur Nette d'Inventaire non officielle (c'est-à-dire une évaluation de la Valeur Nette
d'Inventaire qui n'est normalement pas utilisée à des fins de souscription ou rachat ou dont la valeur peut être fournie
par une autre source - y compris le gestionnaire du fonds sous-jacent - autre que l'agent d'administration du fonds sous-
jacent) si elle est plus récente que leur Valeur Nette d'Inventaire officielle. La Valeur Nette d'Inventaire calculée sur la
base des valeur nette d'inventaire non officielles d'POC peut être différente de la Valeur Nette d'Inventaire qui aurait été
calculée au Jour d'Évaluation concerné sur la base des valeurs nettes d'inventaire officielles déterminées par les agents
d'administrations des OPC. Cependant une telle Valeur Nette d'Inventaire est définitive et irrévocable nonobstant toute
autre évaluation ultérieure. En cas de survenance d'un évènement d'évaluation qui n'est pas reflété par la dernière Valeur
Nette d'Inventaire des parts ou actions émises par ces OPC, la valeur des parts ou actions émises par ces OPC sera
déterminée avec prudence et de bonne foi, selon les procédures établies par le Conseil d'Administration afin de prendre
en compte cet évènement d'évaluation. Les évènement suivants doivent être considérés, sans limitation, comme des
évènements d'évaluation: appel de capital, distribution ou rachat effectués par les OPC ou un ou plus de leurs investis-
sements sous-jacents, ainsi que tout évènement matériel ou développement affectant soit les investissement sous-jacents,
soit les OPC eux-mêmes;

(h) toutes les autres valeurs mobilières et avoirs seront évalués à leur juste valeur déterminée de bonne foi selon les

procédures mises en place par le Conseil d'Administration;

(i) la valeur des instruments du marché monétaire non admis à la cotation sur une bourse ou à la négociation sur un

Marché Réglementé et ayant une maturité résiduelle de moins de 12 mois et de plus de 90 jours est réputée être leur
valeur nominale augmentée de tous intérêts échus. Les instruments du marché monétaire ayant une maturité résiduelle
de 90 jours ou moins et non négociés sur une bourse seront évalués par la méthode d'amortissement des coûts, qui
fournit une approximation de la valeur de marché.

12.5 Afin de déterminer la valeur des actifs de la Société, l'agent administratif de la Société (l'Agent Administratif), en

tenant compte des normes en matière de prudence et de diligence en la matière, peut se reposer complètement et
exclusivement pour le calcul de la Valeur Nette d'Inventaire, sauf erreur manifeste ou négligence de sa part, sur les
évaluations fournies (i) par le Conseil d'Administration, (ii) par diverses sources d'estimation de prix disponibles sur le
marché, telles que des agences d'estimation de prix (c'est-à-dire Bloomberg, Reuters,...) ou administrateurs de fonds, (iii)
par des courtiers ou agents de change, ou (iv) par des (un) spécialiste(s) dument autorisé(s) à ces fins par le Conseil

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d'Administration. En particulier, pour l'évaluation d'avoirs dont les cours ou les justes valeurs de marché ne sont pas
publiquement disponibles (y compris mais sans limitation les instruments structurés ou liés à des crédits ou des autres
avoirs non liquides), l'Agent Administratif s'appuiera exclusivement sur les évaluations fournies soit par le Conseil d'Ad-
ministration, soit par une tierce partie étant une source d'estimation de prix nommée par le Conseil d'Administration
sous sa responsabilité ou par d'autres sources d'évaluation des prix officielles telles que les administrateurs d'OPCs et
autres, tels que Telekurs, Bloomberg, Reuters et ne vérifiera pas la justesse et la précision des évaluation fournies. Dans
le cas où le Conseil d'Administration ordonne à l'Agent Administratif d'utiliser une source d'évaluation des prix spécifique,
le Conseil d'Administration s'engage à établir auparavant sa propre évaluation de cet agent en ce qui concerne sa com-
pétence, sa réputation et son professionnalisme, afin d'assurer que les prix fournis à l'Agent Administratif sont fiables et
l'Agent Administratif ne fera aucune, et il ne lui sera pas demandé, d'effectuer une évaluation ou un test supplémentaire
sur cette source d'estimation des prix. En ce qui concerne les actifs, la seule responsabilité de l'Agent Administratif est
de  calculer  la  VNI  sur  base  des  prix  fournis  par  le  Conseil  d'Administration  ou  une  (d')  autre(s)  source(s)  tierce(s)
d'évaluation des prix nommée(s), sans endosser une responsabilité quelconque quant à l'exactitude ou la précision des
évaluations fournies par les sources concernées. L'Agent Administratif n'effectuera aucun test sur les évaluations des prix
et ne collectera ni analysera des documents complémentaires évaluant ou prouvant la précision des prix des avoirs détenus
dans le portefeuille pour lequel un prix ou une évaluation est fournie conformément au présent article 12.5.

12.6 Dans des circonstances dans lesquelles (i) un ou plusieurs sources d'estimation des prix manque à fournir des

évaluations à l'Agent Administratif, pouvant avoir un impact important sur la Valeur Nette d'Inventaire, ou dans lesquelles
(ii) la valeur d'un avoir ne peut être déterminée assez rapidement et de manière exacte, l'Agent Administratif est autorisé
à ne pas calculer la Valeur Nette d'Inventaire et en conséquent est incapable de déterminer des prix de souscription,
conversion et de rachat. Le Conseil d'Administration en sera informé directement par l'Agent Administratif si cette
situation devait se présenter. Le Conseil d'Administration peut alors décider de suspendre le calcul de la Valeur Nette
d'Inventaire conformément à l'article 13 des présents statuts.

12.7  Si  des  circonstances  extraordinaires  rendent  une  évaluation  de  la  manière  décrite  ci-dessus  impraticable  ou

inadéquate, le Conseil d'Administration est autorisé à appliquer, avec prudence et bonne foi, d'autres règles afin de
permettre une évaluation juste des actifs de la Société.

12.8 Si, depuis le calcul de la Valeur Nette d'Inventaire par action d'une Catégorie d'un Compartiment déterminé, des

changements importants se sont produits influant sur la cotation sur les marchés boursiers sur lesquels une portion
conséquente des investissements de la Société sont cotés ou négociés, le Conseil d'Administration peut, afin de préserver
les intérêts des Actionnaires et de la Société, annuler le premier calcul de la Valeur Nette d'Inventaire par action et
procéder à un deuxième calcul. Toutes les souscriptions, tous les rachats et toutes les demandes de conversion reçus ce
jour seront traités sur la base de la deuxième Valeur Nette d'Inventaire par Action calculée.

12.9 La Valeur Nette d'Inventaire par action de chaque Catégorie, ainsi que les prix d'émission et de rachat par action

peuvent être obtenus durant les heures de bureaux au siège social de la Société.

12.10 Les engagements de la Société seront réputés comprendre:
(a) tous les emprunts, effets et comptes exigibles;
(b) tous les intérêts courus sur les emprunts de la Société (y compris les droits et frais encourus pour l'engagement

à ces emprunts);

(c) toutes les dépenses administratives en cours ou à payer;
(d) toutes les obligations connues, présentes ou à venir, y compris toutes les obligations contractuelles venues à

échéance qui on pour objet des paiements en espèces ou en nature;

(e) une provision appropriée pour impôts futurs sur le capital ou sur le revenu encourus au Jour d'Evaluation concerné,

déterminée périodiquement par le Conseil d'Administration, et toutes autres réserves, le cas échéant, autorisées et
approuvées par le Conseil d'Administration; et

(f) tous les autres engagements de la Société de quelque nature que ce soit à l'exception des engagements représentés

par des actions de la Société. Pour l'évaluation du montant de ces engagements, le Conseil d'Administration prend en
compte les dépenses à supporter et les coûts encourus par la Société.

Art. 13. Suspension temporaire de la valeur nette d'inventaire par action
13.1 La Société peut à tout moment et périodiquement suspendre le calcul de la Valeur Nette d'Inventaire des actions

d'un Compartiment ou d'une Catégorie, l'émission d'actions de ce Compartiment ou de cette Catégorie à des souscri-
pteurs et le rachat d'actions de ce Compartiment ou de cette Catégorie par ses Actionnaires, ainsi que la conversion des
actions des Catégorie dans un Compartiment:

(i) pendant toute période au cours de laquelle l'une des principales bourses ou des autres marchés sur lesquels une

partie conséquente des investissements de la Société attribuables à un Compartiment sont cotés ou négociés est fermé
pour une raison autre que les congés normaux, ou pendant laquelle les transactions y sont restreintes ou suspendues, à
condition que cette restriction ou suspension affecte l'évaluation des investissement de la Société attribuables à un Com-
partiment; ou

(ii) lorsque, de l'avis du Conseil d'Administration, il existe une situation d'urgence par suite de laquelle il serait im-

possible de disposer de, ou d'évaluer des, actifs de la Société; ou

110669

(iii) en cas de rupture des moyens de communication normalement utilisés pour calculer le prix ou la valeur de tout

investissement du Compartiment ou le prix ou la valeur actuelle sur une bourse ou un autre marché des actifs du Com-
partiment ; ou

(iv) pendant toute période durant laquelle la Société est incapable de rapatrier des fonds dans le but d'opérer des

paiements pour le rachat d'actions du Compartiment ou pendant laquelle les transferts de fonds concernés dans la réa-
lisation ou l'acquisition d'investissements ou de paiements dus pour le rachat d'actions, ne peuvent, de l'avis du Conseil
d'Administration, être effectués à des taux de change normaux;

(v) si pour toute autre raison, les prix d'un investissement dans un Compartiment ne peut pas être déterminé sur-le-

champ ou de manière précise (et, en particulier, durant une période où la Valeur Nette d'Inventaire de fonds sous-jacents
est  suspendue)  ou,  si,  d'avis  du  Conseil  d'Administration,  une  prix  juste  ne  peut  être  déterminé  pour  les  avoirs  du
Compartiment; ou

(vi) sur décision des administrateurs, à condition que les Actionnaires soient tous traités sur un même pied d'égalité

et  que  toutes  les  lois  et  réglementations  soient  respectées  (i)  dès  qu'une  Assemblée  Générale  extraordinaire  à  été
convoquée afin de décider de la liquidation ou de la dissolution ou de la fusion ou absorption de la Société ou d'un
Compartiment et (ii), si les administrateurs ont le pouvoir de prendre des décisions à ce sujet, en ce qui concerne la
liquidation ou la dissolution ou la fusion ou l'absorption du Compartiment.

13.2 Une telle suspension sera publiée, si cela est approprié, par la Société et sera notifiée aux Actionnaires ayant

soumis une demande de souscription et de rachat d'actions pour laquelle la détermination de la Valeur Nette d'Inventaire
a été suspendue. Une telle suspension n'aura aucune incidence sur la détermination de la Valeur Nette d'Inventaire par
action, l'émission et le rachat d'Actions d'un autre Compartiment, à moins que ce Compartiment est aussi affecté. Toute
demande de souscription ou de rachat est irrévocable à moins que la détermination de la Valeur Nette d'Inventaire ne
soit suspendue dans quel cas les Actionnaires peuvent manifester leur désir de retirer leur candidature. Si la Société ne
reçoit pas une telle notification, la demande sera traitée au premier Dealing Day (tel que défini dans le Memorandum),
tel que déterminé pour chaque Compartiment concerné, suivant la fin de la période de suspension.

13.3 Dans des circonstances exceptionnelles pouvant avoir un effet défavorable sur les intérêts des Actionnaires, ou

en cas d'un nombre important de demandes de rachat dans un Compartiment, le Conseil d'Administration se réserve le
droit de déterminer le prix d'émission/de rachat ou de conversion après avoir effectué, le plus rapidement possible, la
vente nécessaire de titres ou d'autres avoirs au nom du Compartiment concerné. Dans ce cas, les demandes de souscri-
ption, de rachat ou de conversion en cours seront traitées sur base de la Valeur Nette d'Inventaire calculée.

Art. 14. Gestion
14.1 La Société est gérée par un Conseil d'Administration composé d'au moins 3 (trois) membres. Les administrateurs

de la Société, qu'ils soient Actionnaires ou non, sont nommés lors d'une Assemblée Générale pour une durée qui ne peut
excéder 6 (six) années. Les administrateurs peuvent être révoqués à tout moment et à l'entière discrétion de l'Assemblée
Générale. Le Conseil d'Administration est élu par les Actionnaires à l'Assemblée Générale qui déterminera également le
nombre d'administrateurs, leur rémunération et la durée de leur mandat.

14.2 Lorsqu'une personne morale est nommée en tant qu'administrateur de la Société (la Personne Morale), la Per-

sonne Morale doit désigner un représentant permanent en vue d'accomplir cette mission en son nom et pour son compte
(le Représentant). Le Représentant est soumis aux mêmes conditions et obligations, et encourt la même responsabilité,
que s'il accomplissait cette tâche en son propre nom, sans préjudice de la responsabilité conjointe de la Personne Morale.
La Personne Morale ne peut révoquer le Représentant à moins de nommer simultanément un nouveau représentant
permanent.

14.3 Les membres du Conseil d'Administration sont élus par un vote à la majorité des actions présentes ou repré-

sentées à l'Assemblée Générale concernée.

14.4 Tout membre du Conseil d'Administration peut être révoqué avec ou sans motif à tout moment par une décision

de l'Assemblée Générale.

14.5 En cas de vacance d'un poste d'administrateur, les administrateurs restants pourront élire un administrateur pour

pourvoir au remplacement du poste devenu vacant; les Actionnaires prendront une décision finale concernant cette
nomination lors de la prochaine Assemblée Générale.

Art. 15. Réunion du Conseil d'Administration
15.1 Le Conseil d'Administration doit nommer un président (le Président) parmi ses membres. Il peut également

désigner un secrétaire, administrateur ou non, qui aura la charge de la tenue des procès-verbaux des réunions du Conseil
d'Administration. Le Président présidera toutes les réunions du Conseil d'Administration. En son absence, les autres
membres du Conseil d'Administration nomment à la majorité simple des administrateurs présents ou représentés à cette
réunion un autre président pro tempore qui présidera la réunion concernée.

15.2 Le Conseil d'Administration se réunira sur convocation du Président ou de deux administrateurs, au lieu indiqué

dans l'avis de convocation.

15.3 Avis écrit de toute réunion du Conseil d'Administration est donné à tous les administrateurs au moins vingt-

quatre (24) heures avant la date fixée pour la réunion, sauf en cas d'urgence, auquel cas la nature et les motifs de l'urgence
sont mentionnés brièvement dans l'avis de convocation.

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15.4 La réunion peut être valablement tenue sans convocation préalable si tous les membres du Conseil d'Adminis-

tration sont présents ou représentés lors de la réunion et s'ils déclarent avoir été dûment informés de la réunion et avoir
pleine connaissance de l'ordre du jour. Il peut aussi être renoncé à la convocation écrite avec l'accord de chaque admi-
nistrateur de la société donné par écrit soit en original, soit par téléfax ou par courriel muni d'une signature électronique
(conforme aux exigences de la loi luxembourgeoise). Une convocation spéciale n'est requise pour une réunion se tenant
aux lieu et heure indiqués dans une résolution préalablement adoptée par le Conseil d'Administration.

15.5 Tout administrateur peut se faire représenter au Conseil d'Administration en désignant par écrit soit en original,

soit par téléfax ou par courriel muni d'une signature électronique conforme aux exigences de la loi luxembourgeoise un
autre administrateur comme son mandataire.

15.6 Le Conseil d'Administration ne peut délibérer et/ou agir que si la majorité de ses membres est présente ou

représentée. Un administrateur peut représenter plus d'un autre administrateur, à condition que deux administrateurs
soient présents physiquement à la réunion ou y participent par un moyen de communication autorisé par les présents
Statuts et par la Loi de 1915. Les décisions sont prises à la majorité des membres présents ou représentés.

15.7 En cas d'égalité des voix, le Président de la réunion aura voix prépondérante.
15.8 Tout administrateur peut participer à une réunion du Conseil d'Administration par conférence téléphonique,

vidéo conférence ou tout autre moyen de communication similaire grâce auquel (i) les administrateurs participants à la
réunion peuvent être identifiés, (ii) toute personne participant à la réunion peut entendre les autres participants et leur
parler, (iii) la réunion est retransmise en direct et (iv) les administrateurs peuvent valablement délibérer. La participation
à une réunion par ces moyens équivaut à une participation en personne à cette réunion et est réputée avoir été tenue à
Luxembourg.

15.9 Nonobstant ce qui précède, une résolution du Conseil d'Administration peut être prise par voie circulaire. Une

telle résolution doit consister en un ou plusieurs documents contenant les résolutions signées, manuellement ou élec-
troniquement par le biais d'une signature électronique valide en droit luxembourgeois, par chaque administrateur. La date
de cette résolution est la date de la dernière signature.

Art. 16. Procès-verbaux des réunions du Conseil d'Administration
16.1 Les procès-verbaux de toute réunion du Conseil d'Administration seront signés par le Président ou un membre

du Conseil d'Administration présidant cette réunion.

16.2 Les copies ou extraits de procès-verbaux destinés à servir en justice ou ailleurs sont signés par le Président ou

deux membres du Conseil d'Administration.

Art. 17. Pouvoirs du Conseil d'Administration
17.1 Le Conseil d'Administration est investi des pouvoirs les plus larges pour accomplir tous les actes de disposition

et d'administration dans l'intérêt de la Société. Tous les pouvoirs non expressément réservés à l'Assemblée Générale par
la loi ou par les présents Statuts sont de la compétence du Conseil d'Administration.

Art. 18. Délégation de pouvoirs
18.1 Le Conseil d'Administration peut nommer un délégué à la gestion journalière, Actionnaire ou non, membre du

Conseil d'Administration ou non, qui a les pleins pouvoirs pour agir au nom de la Société pour tout ce qui concerne la
gestion journalière de la Société.

18.2 Le Conseil d'Administration peut nommer une personne, Actionnaire ou non, membre du Conseil d'Adminis-

tration ou non, en qualité de représentant permanent de toute entité dans laquelle la Société est nommée membre du
conseil d'administration. Ce représentant permanent agira de son propre chef, mais au nom et pour le compte de la
Société et engagera la Société en sa capacité de membre du conseil d'administration d'une telle entité.

18.3  Le  Conseil  d'Administration  est  également  autorisée  à  nommer  une  personne,  administrateur  ou  non,  pour

l'exécution de missions spécifiques à tous les niveaux de la Société.

18.4 Le Conseil d'Administration peut mettre en place des comités et déléguer à ces comités le pouvoir d'agir au nom

et pour le compte de la Société pour tout ce qui concerne la gestion quotidienne des affaires de la Société relativement
à un ou plusieurs Compartiments ou d'agir en simple qualité de conseiller envers la Société relativement à un ou plusieurs
Compartiments. Les règles de composition, les fonctions et devoirs et la rémunération de ces comités seront décrites
dans le Mémorandum.

Art. 19. Pouvoir de signature
19.1 La Société est engagée en toutes circonstances vis-à-vis des tiers par la signature conjointe de deux administra-

teurs.

19.2 De plus, la Société sera engagée par la signature conjointe de toutes personnes ou par la signature unique de la

personne à qui de tels pouvoirs de signature auront été délégués par le Conseil d'Administration dans les limites de ces
pouvoirs. Dans les limites de la gestion quotidienne, la Société est liée par l'unique signature, le cas échéant, de la personne
nommée à cet effet conformément à l'Article 18.1 ci-dessus.

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Art. 20. Délégation des pouvoirs et Nomination d'un gestionnaire d'investissements
20.1 Le Conseil d'Administration peut déléguer ses pouvoirs de gestion journalière de la Société (y compris le droit

d'agir en tant que signataire autorisé pour la Société) et ses pouvoirs d'accomplir des actes en vue de la réalisation de
l'objet social à une ou plusieurs personnes physiques ou morales, membres du Conseil d'Administration ou non, qui
seront dotées des pouvoirs déterminés par le Conseil d'Administration et qui seront autorisées, si le Conseil d'Admi-
nistration le décide, à sous-déléguer leurs pouvoirs.

20.2 La Société peut conclure avec toute Société luxembourgeoise ou étrangère une (des) convention(s) de gestion,

aux termes de laquelle (desquelles) la société mentionnée ci-après ou toute autre société préalablement approuvée par
elle fournira à la Société des recommandations et conseils concernant la politique d'investissement de la Société confor-
mément à l'Article 21. De plus, cette société peut, quotidiennement et sous le contrôle et la responsabilité ultime du
Conseil d'Administration, acheter et vendre des valeurs mobilières ou avoirs et gérer le portefeuille de la Société. La (les)
convention(s) de gestion contiendra les règles régissant les modalités de modification ou de résiliation.

20.3  Le  Conseil  d'Administration  peut  aussi  conférer  des  pouvoirs  spécifiques  par  des  procurations  notariées  ou

privées.

20.4 La Société nommera Polymath Capital Limited en tant que gestionnaire de la Société (le Gestionnaire). La con-

vention avec le Gestionnaire ne peut être résiliée par la Société que si la décision du Conseil d'Administration de résilier
la convention est ratifiée par une décision d'une Assemblée Générale extraordinaire de la Société conformément aux
exigences décrites à l'Article 26.6. Elle peut aussi être résiliée par le Gestionnaire, conformément aux termes de la
convention de gestion. Dans ce cas, une assemblée générale extraordinaire des Actionnaires devra être convoquée afin
de modifier la présente section de manière appropriée. Cette assemblée générale doit se conformer aux exigences de
majorité et de quorum détaillées ci-dessus. Si la convention de gestion est cédée ou transférée à un affilié du Gestionnaire,
l'accord de l'assemblée Générale des Actionnaires n'est pas requis.

Art. 21. Politiques et restrictions d'investissement
21.1 Le Conseil d'Administration a, selon le principe de répartition des risques, le pouvoir de déterminer (i) les poli-

tiques d'investissement de chaque Compartiment, (ii) la stratégie de couverture des risques à appliquer à des Catégories
spécifiques dans un Compartiment déterminé et (iii) le comportement à adopter dans la conduite de l'administration et
des affaires de la Société, dans la limite des pouvoirs d'investissement et des restrictions telles que définies par le Conseil
d'Administration dans le Mémorandum, conformément aux lois et réglementations applicables.

21.2 Le Conseil d'Administration aura également le pouvoir de déterminer toutes restrictions applicables périodique-

ment aux investissements des actifs de la Société et aux actifs des Compartiments, conformément à la Loi de 2007, y
compris sans limitation, des restrictions relatives:

(a) aux emprunts de la Société ou de tout Compartiment et à la mise en gage de leurs actifs; et
(b) au pourcentage maximum des actifs de la Société ou d'un Compartiment pouvant être investis dans tout actif unique

sous-jacent et le pourcentage maximum de tout type d'investissement qu'il (ou un Compartiment) pourra acquérir.

21.3 Le Conseil d'Administration, agissant dans le meilleur intérêt de la Société, peut décider, conformément aux

termes du Mémorandum, que (i) tout ou partie des actifs de la Société ou d'un Compartiment seront cogérés sur une
base ségrégée avec d'autres actifs détenus par d'autres investisseurs, y compris d'autres OPC et/ou leurs compartiments,
ou que (ii) tout ou partie de deux ou plusieurs Compartiments seront cogérées sur une base ségrégée ou en commun.

Art. 22. Conflits d'interets
22.1 Aucun contrat ou autre transaction entre la Société et une quelconque autre société ou entité ne sera affecté ou

invalidé par le fait qu'un ou plusieurs administrateurs ou agents de la Société ait un intérêt personnel dans une telle société
ou entité, ou soit administrateur, associé, agent ou employé d'une telle société ou entité.

22.2 Tout administrateur ou fondé de pouvoir de la Société, qui est administrateur, agent ou employé d'une société

ou entité avec laquelle la Société doit contracter ou est autrement en relation d'affaires ne sera pas, en raison de sa
position dans cette autre société ou entité, empêché de délibérer, de voter ou d'agir en ce qui concerne des matières en
relation avec pareils contrats ou pareilles affaires.

22.3 Dans l'hypothèse où tout administrateur de la Société aurait un intérêt personnel et contraire dans une quelconque

affaire de la Société, cet administrateur devra informer le Conseil d'Administration de la Société de son intérêt personnel
et contraire et il ne participera pas aux délibérations et ne prendra pas part au vote concernant cette affaire et un rapport
devra être fait au sujet de cette affaire et de l'intérêt personnel de cet administrateur à la prochaine Assemblée Générale
(l'Assemblée Générale Annuelle). Le terme "intérêt contraire", tel qu'utilisé dans la phrase précédente, n'inclura pas une
relation avec, ou sans, intérêt relatif à une proposition ou une transaction impliquant le Gestionnaire, le dépositaire ou
toute autre personne ou entité telle que déterminée périodiquement par le Conseil d'Administration à sa discrétion.

22.4 Le paragraphe qui précède ne s'applique pas aux résolutions du Conseil d'Administration concernant les opéra-

tions réalisées dans le cadre des affaires courantes de la Société conclues à des conditions normales.

Art. 23. Indemnisation
23.1 La Société peut indemniser tout administrateur ou directeur et ses héritiers, exécuteurs et administrateurs tes-

tamentaires pour des dépenses raisonnablement encourues par lui en rapport avec toute action, procès ou procédure à

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laquelle il sera impliqué en raison du fait qu'il a été ou qu'il est un administrateur ou directeur de la Société ou, à la requête
de toute autre société de laquelle la Société est Actionnaire ou créancière et de laquelle il n'est pas en droit d'être
indemnisé, excepté en relation avec des affaires dans lesquelles il sera finalement jugé responsable de négligence grave
ou de mauvaise gestion.

23.2 En cas d'arrangement, l'indemnisation sera seulement réglée en relation avec les affaires couvertes par l'arran-

gement et pour lesquelles la Société obtient l'avis d'un conseiller que la personne qui doit être indemnisée n'a pas failli à
ses devoirs de la manière visée ci-dessus.

Art. 24. Pouvoirs de l'Assemblée Générale de la société
24.1 Tant que la Société n'a qu'un seul Actionnaire, l'Associé Unique assume tous les pouvoirs conférés à l'assemblée

générale des Actionnaires (l'Assemblée Générale). Dans ces Statuts, toute référence aux décisions prises ou aux pouvoirs
exercés par l'Assemblée Générale est une référence aux décisions prises ou aux pouvoirs exercés par l'Associé Unique
tant que la Société n'a qu'un seul Actionnaire. Les décisions prises par l'Associé Unique sont enregistrées par voie de
procès-verbaux.

24.2 En cas de pluralité d'Actionnaires, toute Assemblée Générale régulièrement constituée représente tous les Ac-

tionnaires de la Société. Elle a les pouvoirs les plus larges pour ordonner, faire ou ratifier tous les actes relatifs aux
opérations de la Société.

Art. 25. Assemblée Générale Annuelle des actionnaires - Autres Assemblées Générales
25.1 L'Assemblée Générale annuelle se tient conformément à la loi luxembourgeoise à Luxembourg à l'adresse du

siège social de la Société ou à tout autre endroit dans la limite de la commune de son siège social tel qu'indiqué dans la
convocation, le dernier mercredi de juin de chaque année à 14.00 heures. Si ce jour est férié pour les établissements
bancaires à Luxembourg, l'Assemblée Générale annuelle se tiendra le premier jour ouvrable précédant.

25.2 L'Assemblé Générale peut se tenir à l'étranger si le Conseil d'Administration constate souverainement que des

circonstances exceptionnelles le requièrent.

25.3 Les autres Assemblées Générales peuvent se tenir aux lieux et heures indiqués dans les avis de convocation.
25.4 Tout Actionnaire de la Société peut participer à l'Assemblée Générale par conférence téléphonique, vidéo con-

férence ou tout autre moyen de communication similaire grâce auquel (i) les Actionnaires participant à la réunion de
l'Assemblée Générale peuvent être identifiés, (ii) toute personne participant à la réunion de l'Assemblée Générale peut
entendre les autres participants et leur parler (iii) la réunion de l'Assemblée Générale est retransmise en direct et (iv)
les Actionnaires peuvent valablement délibérer. La participation à une réunion de l'Assemblée Générale par un tel moyen
de communication équivaudra à une participation en personne à la réunion.

Art. 26. Notification, Quorum, Convocation, Procurations et Vote
26.1 Les délais de convocation et quorum prévus par la loi régiront la convocation et la conduite des Assemblées

Générales, dans la mesure où il n'en n'est pas disposé autrement dans les présents Statuts.

26.2 Le Conseil d'Administration et les réviseurs d'entreprises ou, si des circonstances exceptionnelles le requièrent,

deux Administrateurs agissant conjointement peuvent convoquer une Assemblée Générale. Ils sont obligés de la convo-
quer de sorte qu'elle soit tenue dans un délai d'un mois, si les Actionnaires représentant un dixième du capital l'en
requièrent par demande écrite, avec une indication à l'ordre du jour. Un ou plusieurs Actionnaires représentant au moins
un dixième du capital souscrit peuvent requérir l'ajout d'un ou plusieurs points à l'ordre du jour de toute Assemblée
Générale. Cette demande doit envoyée par lettre recommandée à la Société au moins 5 (cinq) jours avant l'Assemblée
Générale concernée.

26.3 Toutes les actions de la Société étant nominatives, les avis de convocations seront adressés uniquement par lettres

recommandées.

26.4 Chaque action donne droit à un vote.
26.5 Dans la mesure où il n'est pas autrement disposé par la loi ou par les Statuts, les décisions de l'Assemblée Générale

dûment convoquée seront prises à la majorité simple des Actionnaires présents ou représentés et votants.

26.6 Cependant, les décisions pour modifier les Statuts de la Société ne peuvent être adoptées que par une Assemblée

Générale représentant au moins la moitié du capital social et pour laquelle l'ordre du jour indique les modifications
statutaires proposées, et le cas échéant, le texte de celles qui touchent à l'objet ou à la forme de la Société. Si la première
de ces conditions n'est pas remplie, une nouvelle assemblée peut être convoquée, dans les formes prévues par les Statuts,
par des annonces insérées deux fois, à quinze jours d'intervalle au moins et quinze jours avant l'Assemblée Générale dans
le Mémorial et dans deux journaux du Luxembourg. Cette convocation reproduit l'ordre du jour, en indique la date et
le résultat de la précédente Assemblée Générale. La seconde assemblée délibère valablement, quelle que soit la portion
du capital représentée. Dans les deux assemblées, les résolutions, pour être valables, doivent réunir les deux tiers au
moins des voix exprimées. Les voix attachées aux actions pour lesquelles l'Actionnaire n'a pas pris part au vote, s'est
abstenu, a voté blanc ou nul ne sont pas pris en compte pour le calcul de la majorité.

26.7 La nationalité de la Société ne peut être modifiée et les engagements des Actionnaires ne peuvent être augmentés

que du consentement unanime des Actionnaires et obligataires.

110673

26.8 Chaque Actionnaire peut prendre part à toute Assemblées Générales de la Société en désignant par écrit, soit

en original, soit par téléfax, ou par courriel muni d'une signature électronique (conforme aux exigences de la loi luxem-
bourgeoise), une autre personne comme mandataire, Actionnaire ou non.

26.9 Si tous les Actionnaires sont présents ou représentés à l'Assemblée Générale, et déclarent avoir été dûment

convoqués et informés de l'ordre du jour de l'Assemblée Générale, celle-ci peut être tenue sans convocation préalable.

26.10 Les Actionnaires peuvent voter par écrit (au moyen d'un formulaire) sur les projets de résolutions soumis à

l'Assemblée Générale à condition que les formulaires indiquent (i) les nom, prénom, adresse et signature de l'Actionnaires
concerné, (ii) l'indication des actions pour lesquelles l'Actionnaire exerce son droit, (iii) l'ordre du jour tel que déterminé
dans la convocation et (iv) les instructions de vote (approbation, refus, abstention) pour chaque point de l'ordre du jour.
Afin d'être pris en compte, les formulaires originaux devront être reçus par la Société 72 (soixante-douze) heures avant
la tenue de l'Assemblée Générale.

26.11 Avant de commencer les délibérations, les Actionnaires élisent en leur sein un président de l'Assemblée Géné-

rale. Le président nomme un secrétaire et les Actionnaires nomment un scrutateur. Le président, le secrétaire et le
scrutateur forment le bureau de l'Assemblée Générale.

26.12 Les procès-verbaux des réunions de l'Assemblée Générale seront signés par les membres du bureau de l'As-

semblée Générale et par tout Actionnaire qui le souhaite.

26.13 Cependant, si les décisions de l'Assemblée Générale doivent être certifiées, des copies ou extraits pour à utiliser

devant les tribunaux ou ailleurs, doivent être signés par le président du Conseil d'Administration ou deux administrateurs
conjointement.

Art. 27. Assemblée Générales des Actionnaires dans un compartiment ou dans une catégorie d'actions
27.1 Les Actionnaires des Catégories d'un Compartiment peuvent tenir, à tout moment, une assemblée générale afin

de prendre des décisions se rapportant uniquement à ce Compartiment.

27.2 De plus, les Actionnaires d'une Catégorie peuvent tenir, à tout moment, des assemblées générales sur toutes les

affaires spécifiques à cette Catégorie d'Actions.

27.3 Les dispositions de l'Article 26 s'appliquent à ces Assemblées Générales, à moins que le contexte ne le requière

autrement.

Art. 28. Réviseur d'entreprises agréé
28.1 Les donnés comptables contenues dans le rapport annuel de la Société seront examinées par un réviseur d'en-

treprises agréé nommé par l'Assemblée Générale et rémunéré par la Société.

28.2 Le réviseur d'entreprises agréé accomplit toutes les fonctions prescrites par la Loi de 2007.

Art. 29. Liquidation ou fusion de compartiments ou catégories d'actions
29.1 Dans l'hypothèse où, pour une quelconque raison, la valeur des actifs nets totaux d'un Compartiment ou d'une

Catégorie a diminué jusqu'à, ou n'a pas atteint, un montant déterminé par le Conseil d'Administration comme étant le
seuil minimum pour ce Compartiment ou cette Catégorie pour être opéré de manière économiquement efficace ou en
cas  de  modification  substantielle  de  la  situation  politique,  économique  ou  monétaire  ou  en  raison  de  rationalisation
économique, le Conseil d'Administration peut décider de proposer aux Actionnaires concernés la conversion de leurs
actions en actions d'un autre Compartiment selon les termes fixés par le Conseil d'Administration ou de racheter toutes
les actions du Compartiment ou de la Catégorie concernée à la Valeur Nette d'Inventaire par Action (en tenant compte
des prix de réalisation projetés des investissements et des dépenses de réalisation calculés au Jour d'Evaluation précédant
immédiatement la date à laquelle cette décision prendra effet). La Société notifiera un avis aux détenteurs des actions
concernées avant la date effective de rachat forcé, qui indique les raisons et la procédure des opérations de rachat.

29.2 Toute demande de souscription sera suspendue à partir du moment de l'annonce de la cessation , la fusion ou le

transfert du Compartiment concerné.

29.3 De plus, l'Assemblée Générale d'une Catégorie ou d'un Compartiment aura le pouvoir, dans tous les autres cas,

sur proposition des Administrateurs, de racheter toutes les Actions du Compartiment ou de la Catégorie concernée et
de reverser aux Actionnaires la Valeur Nette d'Inventaire de leurs actions (en tenant compte des prix de réalisation réels
des investissements et les frais de réalisation) calculée au Jour d'Évaluation précédant immédiatement la date à laquelle
la décision prendra effet. Il n'y aura aucune exigence de quorum pour une Assemblée Générale constituée selon l'Article
29, qui prendra les décisions à la majorité simple des Actionnaires présents et représentés et votants.

29.4 Les actifs qui ne peuvent pas être distribués à leurs bénéficiaires lors de la mise en œuvre du rachat seront déposés

auprès d'une banque ou d'une institution de crédit tel que défini par la Loi du 5 avril 1993 sur le secteur financier, tel que
modifiée, pour une période de six mois. Après cette période, les actifs seront déposés à la Caisse de Consignation pour
le compte des personnes y ayant droit.

29.5 Toutes les actions rachetées peuvent être annulées.
29.6 Dans les même circonstances que celles prévues au premier paragraphe du présent Article, le Conseil d'Admi-

nistration peut décider d'allouer les actifs d'un Compartiment à ceux d'un autre Compartiments ou à un autre organisme
de placement collectif organisé selon les dispositions de la Loi de 2007 ou de la loi du 20 décembre 2002 relative aux
OPC, telle que modifiée, ou à un autre Compartiment dans le même organisme de placement collectif (le Nouveau

110674

Compartiment) et de redéfinir les actions du Compartiment concerné comme des actions d'un autre Compartiment
(suite à une division ou une consolidation, si nécessaire, et le paiement du montant correspondant à une fraction d'action
due aux Actionnaires). Cette décision sera communiquée de la manière décrite au premier paragraphe de cet Article un
mois avant son entrée en vigueur (et, en outre, la publication contiendra des informations relatives au Nouveau Com-
partiment) afin de permettre aux Actionnaires de demander le rachat de leurs actions, gratuitement, durant cette période.

29.7 Nonobstant les pouvoirs conférés au Conseil d'Administration par l'Article 29.6, une contribution des actifs et

dettes attribuables à un Compartiment à un autre Compartiment au sein de la Société peut, en toutes autres circonstances,
être ordonnée par une Assemblée Générale du Compartiment ou de la Catégorie concernée pour laquelle il n'y aura pas
d'exigence de quorum et qui pourra décider cette fusion à la majorité simple de ceux présents ou représentés et votant
à cette assemblée.

29.8 En outre, une contribution des actifs et dettes attribuables à Compartiments à une autre organisme de placement

collectif  en  référence  à  l'Article  29.6  ou  à  un  autre  Compartiment  dans  cet  autre  organisme  de  placement  collectif
nécessitera une décision des Actionnaires de la Catégorie ou du Compartiment concerné prise avec une exigence de
quorum de 50% des actions en émission et adoptée à la majorité des 2/3 des actions présentes ou représentées, sauf
lorsque cette fusion doit être mise en oeuvre avec un organisme de placement collectif luxembourgeois de forme con-
tractuelle (fonds commun de placement) ou un organisme de placement collectif étranger, auquel cas les résolutions
seront contraignantes uniquement à l'égard des Actionnaires ayant voté en faveur de cette fusion.

Art. 30. Année comptable
30.1 L'exercice social commence le 1 

er

 janvier et se termine le 31 décembre de chaque année.

Art. 31. Comptes annuels
31.1 Chaque année, à la fin de l'année sociale, le Conseil d'Administration dresse les comptes annuels de la Société

dans la forme requise par la Loi de 2007.

31.2 Le Conseil d'Administration soumets au plus tard un mois avant l'Assemblée Générale annuelle le bilan et le

compte de profits et pertes ensemble avec leur rapport et les documents afférents tels que prescrits par la loi, à l'examen
du réviseur d'entreprises indépendant de la Société, qui rédige sur cette base son rapport de révision.

31.3 Le bilan, le compte de profits et pertes, le rapport du Conseil d'Administration, le rapport du réviseur d'entreprises

externe, ainsi que tous les autres documents requis par la loi, sont déposés au siège social de la Société au moins 15
(quinze) jours avant l'Assemblée Générale annuelle. Ces documents sont à la disposition des Actionnaires qui peuvent
les consulter durant les heures de bureau ordinaires.

Art. 32. Affectation des Bénéfices
32.1 L'Assemblée Générale détermine, sur proposition de Conseil d'Administration et dans les limites prescrites par

la loi et le Mémorandum, comment les revenus du Compartiment seront affectés eu égard à chaque Catégorie, et peut
annoncer ou autoriser le Conseil d'Administration à annoncer des dividendes.

32.2 Pour toute Catégorie ayant droit à des dividendes, le Conseil d'Administration peut décider de payer des divi-

dendes intérimaires conformément aux dispositions légales.

32.3 Le paiement de dividendes aux détenteurs d'actions nominatives sera effectué à ces Actionnaires à leur adresse

mentionnée dans le registre des Actionnaires.

32.4 Les dividendes peuvent être payés dans la devise et aux lieux et places déterminés par le Conseil d'Administration.
32.5 Le Conseil d'Administration peut décider de distribuer des dividendes en actions au lieu de dividendes en espèces

sous les conditions fixées par le Conseil d'Administration.

32.6 Les dividendes qui n'ont pas été réclamé dans les 5 ans de leur annonce seront prescrits et reviendront à la ou

aux catégories d'actions émises dans le Compartiment respectif.

32.7 Aucun intérêt ne sera payé sur un dividende annoncé par la Société et conservé par elle à la disposition de son

bénéficiaire.

Art. 33. Dépositaire
33.1 La Société conclura un contrat de dépositaire avec une banque ou une institution de crédit qui satisfait aux

exigences de la Loi de 2007 (le Dépositaire) qui assumera à l'égard de la Société et de ses Actionnaires les responsabilités
prescrites par la Loi de 2007. Les honoraires payables au Dépositaire seront déterminés dans le contrat de dépositaire.

33.2 Si le Dépositaire indique son intention de mettre fin à la relation de dépositaire, le Conseil d'Administration devra

désigner dans les deux mois un autre institut financier qui agira comme dépositaire et en se faisant le Conseil d'Admi-
nistration désignera cette institution comme dépositaire à la place du Dépositaire sortant. Le Conseil d'Administration
peut mettre fin au mandat du Dépositaire, mais ne peut décharger celui-ci de ses obligations avant la nomination d'un
successeur conformément à ces précédentes dispositions.

Art. 34. Liquidation
34.1 La Société peut à tout moment être dissoute par une résolution de l'Assemblée Générale, sujette au quorum et

aux conditions de majorité pour la modification des présents Statuts.

110675

34.2 Si les actifs de la Société tombent sous les deux tiers du capital minimum indiqué à l'Article 5 des présents Statuts,

la question de la dissolution de la Société sera soumise à l'Assemblée Générale par le Conseil d'Administration. L'As-
semblée  Générale,  pour  laquelle  aucun  quorum  ne  sera  requis,  statuera  à  la  simple  majorité  des  votes  des  Actions
représentées à l'Assemblée Générale.

34.3 La question de la dissolution de la Société sera également soumise à l'Assemblée Générale lorsque le capital social

tombe sous le quart du capital minimum indiqué à l'article 5 des présents Statuts; dans ce cas, l'Assemblée Générale sera
tenue sans aucune exigence de quorum et la dissolution peut être décidée par les Actionnaires détenant un quart des
droits de vote des Actions représentées à l'assemblée.

34.4 L'assemblée doit être convoquée de façon à être tenue dans une période de quarante jours à partir de la cons-

tatation du fait que les actifs nets de la Société sont tombés sous les deux tiers ou le quart du minimum légal.

34.5 Dans l'hypothèse d'une dissolution de la Société, la liquidation doit être effectuée par un ou plusieurs liquidateurs

(qui peuvent être soit des personnes physiques soit des entités juridiques) nommés par l'assemblée des Actionnaires
effectuant cette dissolution et qui doit déterminer leurs pouvoirs et indemnité.

34.6 La décision de dissoudre la Société sera publiée au Mémorial et dans deux journaux à diffusion adéquate, dont

un doit être un journal luxembourgeois.

34.7 Le ou les liquidateurs réaliseront les actifs de chaque Compartiment dans le meilleur intérêt des Actionnaires et

répartiront les produits de la liquidation, après déduction des coûts de liquidation, parmi les Actionnaires des Compar-
timents concernés selon leur pro rata respectif.

34.8 Tous montants non réclamés par les Actionnaires à la clôture de la liquidation de la Société seront déposés à la

Caisse de Consignation à Luxembourg pour une durée de trente (30) ans. Si les sommes déposées ne sont pas réclamées
après la durée prévue, elles seront prescrites.

Art. 35. Loi Applicable
35.1 Toutes les matières qui ne sont pas régies par les présents Statuts seront régies conformément à la Loi de 2007

et la Loi sur les Sociétés Commerciales conformément à l'Article 1.2.

<i>Dispositions transitoires

Le premier exercice social commence aujourd'hui et finit le 31 décembre 2008.
La première Assemblée Générale annuelle se tiendra en juin 2009.

<i>Souscription

Les Statuts de la Société ayant ainsi été arrêtés, le comparant déclare qu'il souscrit les 310 (trois cent dix) actions de

la Société représentant la totalité du capital social de la Société.

Toutes ces actions ont été entièrement libérées par l'Actionnaire par paiement en numéraire, de sorte que le montant

de 31.000,- EUR (trente et un mille euros) est à la libre disposition de la Société, ainsi qu'il a été prouvé au notaire
instrumentaire qui le constate expressément.

<i>Déclaration - Frais

Le notaire soussigné déclare avoir vérifié l'existence des conditions énumérées à l'article 26 de la Loi de 1915 et en

constate  expressément  l'accomplissement.  Il  confirme  en  outre  que  ces  Statuts  sont  conformes  aux  dispositions  de
l'article 27 de la Loi de 1915.

Le montant des frais, dépenses, rémunérations ou charges, sous quelque forme que ce soit, qui sont supportés par la

Société en conséquence du présent acte sont évalués, approximativement à EUR 8.000,- (huit mille euros).

<i>Résolutions de l'actionnaire unique

Le comparant prénommé, représentant l'intégralité du capital social souscrit, a pris les résolutions suivantes:
1. le nombre d'administrateurs est fixé à 3;
2. les personnes suivantes sont nommées en tant qu'administrateurs:
* Pascal J.E. Lambers, managing director, ayant son adresse professionnelle à Floralaan West 203, 5644 BK Eindhoven,

Pays Bas, né le 30 mars 1964 à Eindhoven;

* Anton-Pieter Duffhuis, director, ayant son adresse professionnelle à Claridenstrasse 22 - CH-8022 Zürich, Suisse,

né le 5 juillet 1963 à Eindhoven;

* Dieter Musielak, chief investment officer, ayant son adresse professionnelle à Kirchstrasse 3 FL-9490 Vaduz, Liech-

tenstein né le 26 août 1959 à Emsdetten.

3. Ernst &amp; Young S.A., établi à 7, Parc d'Activité Sydrall, L-5365 Munsbach (Grand-Duché de Luxembourg) est nommée

en tant que réviseur d'entreprises de la Société;

4. le mandat des administrateurs et du réviseur indépendant ainsi nommés prendra fin à l'issue de l'Assemblée Générale

annuelle de l'année 2009; et

5. le siège social de la société est établi au 20, boulevard Emmanuel Servais, L-2535 Luxembourg (Grand-Duché de

Luxembourg).

110676

Le notaire soussigné qui comprend et parle l'anglais, déclare qu'à la requête de la partie comparante, le présent acte

a été établi en anglais, suivi d'une version française. A la requête de ces mêmes parties comparantes et en cas de distorsions
entre la version anglaise et française, la version anglaise prévaudra.

Dont acte, fait et passé, date qu'en tête des présentes à Luxembourg.
Et après lecture faite à la partie comparante, connu du notaire par noms, prénoms usuels, états et demeures, la partie

comparante a signé avec le notaire le présent acte.

Signé: B. GERADIN et H. HELLINCKX.
Enregistré à Luxembourg A.C., le 4 septembre 2008 - Relation: LAC/2008/36136 - Reçu mille deux cent cinquante

euros (1.250,- EUR).

<i>Le Receveur (signé): F. SANDT.

Pour expédition conforme, délivrée à la société sur demande aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés

et Associations.

Luxembourg, le 10 septembre 2008.

H. Hellinckx.

Référence de publication: 2008116220/242/1821.
(080136303) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 septembre 2008.

Allianz-dit Euro Bond Real Return, Fonds Commun de Placement.

Das Verwaltungsreglement des Allianz-dit Euro Bond Real Return, wurde am 18. August 2008 beim Handelsregister

in Luxemburg hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Senningerberg, im August 2008.

Allianz Global Investors Luxembourg S.A.
Unterschriften

Référence de publication: 2008105208/755/13.
Enregistré à Luxembourg, le 14 août 2008, réf. LSO-CT07269. - Reçu 40,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080122323) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 août 2008.

Allianz-dit Corporate Bond Europa, Fonds Commun de Placement.

Das Verwaltungsreglement des Allianz-dit Corporate Bond Europa, wurde am 18. August 2008 beim Handelsregister

in Luxemburg hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Senningerberg, im August 2008.

Allianz Global Investors Luxembourg S.A.
Unterschriften

Référence de publication: 2008105211/755/13.
Enregistré à Luxembourg, le 14 août 2008, réf. LSO-CT07262. - Reçu 40,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080122314) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 août 2008.

Allianz-dit Corporate Bond Europa HiYield, Fonds Commun de Placement.

Das Verwaltungsreglement des Allianz-dit Corporate Bond Europa HiYield, wurde am 18. August 2008 beim Han-

delsregister in Luxemburg hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Senningerberg, im August 2008.

Allianz Global Investors Luxembourg S.A.
Unterschriften

Référence de publication: 2008105214/755/13.
Enregistré à Luxembourg, le 14 août 2008, réf. LSO-CT07266. - Reçu 40,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080122320) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 août 2008.

110677

Swiss Life Multi Funds (Lux), Fonds Commun de Placement.

Le règlement de gestion consolidé prenant effet le 14 août 2008 concernant le fonds commun de placement SWISS

LIFE MULTI FUNDS (LUX), a été déposé au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.

The consolidated management regulations effective as of August 14, 2008 with respect to the fund SWISS LIFE MULTI

FUNDS (LUX), has been filed with the Luxembourg Trade and Companies Register.

Pour mention aux fins de publication au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations à Luxembourg.

Swiss Life Funds (Lux) Management Company
Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2008118003/250/15.
Enregistré à Luxembourg, le 10 septembre 2008, réf. LSO-CU03046. - Reçu 68,0 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(080138237) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 septembre 2008.

Switzerland Invest - Fixed Income High Yield HAIG, Fonds Commun de Placement.

Das Sondervermögen Switzerland Invest - Fixed Income High Yield HAIG wurde von der Hauck &amp; Aufhäuser Invest-

ment Gesellschaft S.A. nach Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame
Anlagen gegründet und erfüllt die Anforderungen der geänderten Richtlinie des Rates der Europäischen Gemeinschaften
Nr. 85/611 EWG vom 20. Dezember 1985.

Für den Fonds gilt das Allgemeine Verwaltungsreglement, welches am 26. August 2008 in Kraft trat und zwecks Ve-

röffentlichung am 22. September 2008 im Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, unter beim Handels- und
Gesellschaftsregister hinterlegt wurde.

Luxemburg, 28. August 2008.

Hauck &amp; Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A.
Unterschriften

Référence de publication: 2008112359/1346/17.
Enregistré à Luxembourg, le 3 septembre 2008, réf. LSO-CU00919. - Reçu 36,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080133184) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 septembre 2008.

Crossing Telecom S.àr.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-6933 Mensdorf, 23, rue de Roodt-sur-Syre.

R.C.S. Luxembourg B 86.244.

Cross Communication Distribution S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-5366 Munsbach, Z. I. de Munsbach.

R.C.S. Luxembourg B 48.755.

PROJET DE FUSION

Ce projet de fusion est établi par les conseils d'administration de:
(1) La société à responsabilité limitée CROSSING TELECOM S.A R.L. ayant son siège social à L-6933 Mensdorf, 23,

rue de Roodt-sur-Syre (RCS Luxembourg N°B.86.244)

(ci-après « CROSSING TELECOM »), et
(2) La société à responsabilité limitée CROSS COMMUNICATION DISTRIBUTION S.A R.L. ayant son siège social à

L-5366 Munsbach, Z. I. de Munsbach. (RCS Luxembourg N°B.48.755)

(ci-après « CROSS COMMUNICATION DISTRIBUTION »).
sont ci-après dénommées les «Sociétés».
Sous condition de l'acceptation de la Fusion (comme définie ci-après) par les associés de CROSSING TELECOM et

de CROSS COMMUNICATION DISTRIBUTION à l'occasion d'assemblées générales extraordinaires séparées, les deux
gérances des Sociétés ont adopté le projet de fusion suivant (ci-après le "Projet de Fusion").

1. Sociétés qui fusionnent.
1.1 La Société absorbante

110678

CROSSING TELECOM. est une société luxembourgeoise constituée le 7 février 2002 sous la forme d'une société à

responsabilité limitée suivant un acte de constitution publié dans le Mémorial C N 

o

 859 du 6 juin 2002, ayant son siège

social au L-6933 Mensdorf, 23, rue de Roodt-sur-Syre et inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg
sous le numéro B 86.244. Les statuts de CROSSING TELECOM ont été modifiés pour la dernière fois en date du 22
novembre 2007 suivant un acte de Maître Paul Decker, notaire alors de résidence à Luxembourg-Eich, publié au Mémorial
C, Numéro 28 du 7 janvier 2008

Le capital social de CROSSING TELECOM est représenté par cinq cents (500) parts sociales d'une valeur nominale

de vingt-cinq euros (25,00 EUR) chacune. Toutes les actions sont entièrement libérées et ont les mêmes droits. Il n'existe
pas d'autres titres que des parts sociales.

1.2. La Société absorbée
CROSS COMMUNICATION DISTRIBUTION est une société luxembourgeoise constituée le 22 septembre 1994 sous

la forme d'une société à responsabilité limitée anonyme suivant un acte de constitution publié dans le Mémorial C N 

o

535 du 20 décembre 1994 ayant son siège social au L-5366 Munsbach, Z. I.-Munsbach et inscrite au Registre de Commerce
et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B 48.755. Les statuts de CROSS COMMUNICATION DISTRIBUTION
ont été modifiés pour la dernière fois en date du 25 janvier 2001 suivant un acte de Maître Emile SCHLESSER, de résidence
à Luxembourg, publié au Mémorial C N 

o

 793 du 21 septembre 2001

Le capital social de CROSS COMMUNICATIONS DISTRIBUTION est représenté par cinq cents (500) parts sociales

d'une valeur nominale de vingt-quatre euros et soixante-neuf cents (24,79 EUR) chacune. Toutes les actions sont entiè-
rement libérées et ont les mêmes droits. Il n'existe pas d'autres titres que des parts sociales.

2. Description de la Fusion. CROSSING TELECOM et CROSS COMMUNICATION DISTRIBUTION devront fusion-

ner par absorption de telle manière que CROSSING TELECOM absorbera CROSS COMMUNICATION DISTRIBUTION
(la "Fusion"). Dans le cadre de la Fusion, CROSS COMMUNICATION DISTRIBUTION devra transmettre à CROSSING
TELECOM l'intégralité de son patrimoine actif et passif conformément à la Section XIV de la loi du 10 août 1915 sur les
sociétés commerciales, telle que modifiée (la «Loi»).

L'objectif de la Fusion est d'opérer une réorganisation interne du groupe de sociétés auquel les Sociétés appartiennent

et de simplifier la structure actuelle dudit groupe de sociétés.

3. Date d'effet de la Fusion. La Fusion prendra effet juridiquement de manière rétroactive au 1 

er

 août 2008 (ci-après

la «Date d'Effet») sous réserve de l'approbation de la Fusion par les associés respectifs de CROSSING TELECOM et
CROSS COMMUNICATION DISTRIBUTION lors des assemblées générales extraordinaires des associés tenues sépa-
rément pour chacune des Sociétés.

Dès l'approbation de la Fusion par les assemblées générales des associés, CROSS COMMUNICATION DISTRIBU-

TION sera considérée avoir transmis à CROSSING TELECOM l'intégralité de son patrimoine actif et passif, sans aucune
restriction ni limitation, de manière rétroactive à la Date d'Effet, et CROSSING TELECOM sera considérée avoir repris
les activités de CROSS COMMUNICATION DISTRIBUTION et accepté d'assumer les dettes et le passif de CROSS
COMMUNICATION DISTRIBUTION à partir de la Date d'Effet conformément aux termes et conditions de ce Projet
de Fusion.

5. Comptabilité. La Fusion sera effectuée sur la base des comptes annuels de chacune des Sociétés au 31 juillet 2008.
Sur le plan comptable, la Fusion sera considérée comme effective à compter du 1 

er

 août 2008.

6. Rapport d'Echange. En échange de la contribution de l'universalité du patrimoine actif et passif de CROSS COM-

MUNICATION DISTRIBUTION, CROSSING TELECOM émettra cinq cents (500) parts sociales, et les attribuera aux
associés de CROSS COMMUNICATION DISTRIBUTION sur la base du rapport suivant: une (1) part sociale de CROSS-
ING  TELECOM  pour  une  (1)  part  sociale  de  CROSS  COMMUNICATION  DISTRIBUTION  (ci-après  les  «Rapport
d'Echange»).

7. Conditions de l'échange d'actions. Dès l'approbation de la Fusion par les assemblées générales extraordinaires des

associés, les associés de CROSS COMMUNICATION DISTRIBUTION seront inscrits sur le Registre des Associés de
CROSSING TELECOM avec le nombre de parts sociales émises et qui leur sont attribuées conformément au Rapport
d'Echange de la section ci-dessus.

Les parts sociales nouvellement émises par CROSSING TELECOM auront les mêmes droits et privilèges que les parts

sociales de CROSSING TELECOM existant au 31 juillet 2008, notamment en ce qui concerne les droits de vote et les
droits aux dividendes.

8. Absence d'avantages particuliers attribués aux membres des organes de gestion et aux commissaires aux comptes.

Aucun avantage particulier n'est attribué aux membres des organes de gestion des Sociétés qui fusionnent.

9.  Termes  et  conditions.  Comme  stipulé  ci-avant,  la  transmission  de  l'ensemble  du  patrimoine  actif  de  la  société

absorbée à la société absorbante dans le cadre de la Fusion est acceptée en échange pour la société absorbante d'assumer
l'ensemble du patrimoine passif de la société absorbée.

En outre, la transmission de l'ensemble du patrimoine actif est acceptée sous réserve des conditions suivantes:
- La société absorbante devra supporter et payer toutes les taxes, contributions, impôts, ainsi que toutes les dépenses

et coûts de toute nature qui se rapportent aux éléments d'actif et aux droits transmis.

110679

- La société absorbée devra être substituée par la société absorbante dans tous les droits et obligations conformément

à tous les contrats et accords conclus avec des tiers.

- La société absorbante devra être entièrement subrogée dans tous les droits, actions, gages, nantissement, hypothè-

ques, sûretés réelles ou personnelles qui se rattachent aux éléments d'actif qui lui sont transmis.

- La société absorbante devra accomplir tout ce qui est nécessaire ou utile pour réaliser la transmission à la société

absorbante de l'universalité du patrimoine actif et passif des sociétés absorbées, et pour donner plein effet à la Fusion à
l'égard des tiers.

10. Dissolution de la société absorbée. Suivant l'approbation de la Fusion par la dernière des assemblées générales des

associés des Sociétés, de la société absorbée cessera d'exister et toutes les parts sociales émises par elle seront annulées.

11. Publicité. La société absorbante accomplira toutes les formalités requises, notamment les formalités de publication

prescrites par la Loi.

Dans la mesure de ce qui est requis par la Loi ou considéré nécessaire ou utile, les documents appropriés seront

exécutés par les Sociétés afin de donner plein effet à la transmission du patrimoine actif et passif contribué par la société
absorbée à la société absorbante.

12. Documents. Tous les documents, fichiers et actes de la société absorbée seront conservés au siège social de la

société absorbante pour une période de 5 ans.

Le Projet de Fusion, les comptes annuels audités et les rapports des gérances de la société absorbante et la société

absorbée pour les périodes se terminant le 31 décembre 2005, le 31 décembre 2006, le 31 décembre 2007, et le 31 juillet
2008 les rapports de chacun des gérances conformément à l'article 265 de la Loi, seront disponibles pour inspection par
les associés au siège social de chacune des Sociétés pendant une période d'au moins un mois avant la date des assemblées
générales extraordinaires des deux Sociétés.

13. Droit d'apport. Dans la mesure où la Fusion résulte en ce que CROSS COMMUNICATION DISTRIBUTION une

société ayant son siège social dans l'Union Européenne, contribue l'universalité de son patrimoine actif et passif à CROSS-
ING TELECOM, une autre société ayant son siège social dans l'Union Européenne, cette dernière se réfère à l'article 4-1
de la loi du 29 décembre 1971 sur le droit d'apport qui prévoit une exemption du droit d'apport dans ce cas précis. Seul
le droit fixe d'enregistrement sera dû lors de la Fusion.

14. Divers. Tout ce qui n'est spécifiquement régi par le présent Projet de Fusion sera régi par la Loi.
EN VERTU DE CE QUI PRÉCÈDE, les Sociétés ont dûment signé ce Projet de Fusion,

Luxembourg, le 19/08/2008.

Signatures.

Référence de publication: 2008116673/3970/113.
Enregistré à Luxembourg, le 26 août 2008, réf. LSO-CT11603. - Reçu 20,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080137050) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 septembre 2008.

SEB Fund Services S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1347 Luxembourg, 6A, Circuit de la Foire Internationale.

R.C.S. Luxembourg B 44.726.

The management regulations of Vikström &amp; Andersson Fund, was deposited with the Registre de Commerce et des

Sociétés of Luxembourg on 09.09.2008.

For publication in the Mémorial.
Le règlement de gestion de Vikström &amp; Andersson Fund, a été déposé au registre de commerce et des sociétés de

Luxembourg le 09.09.2008.

Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 4 septembre 2008.

Signature.

Référence de publication: 2008114079/260/16.
Enregistré à Luxembourg, le 5 septembre 2008, réf. LSO-CU01848. - Reçu 40,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080134785) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2008.

Clairefontaine Strategie, Fonds Commun de Placement.

Clairefontaine Strategie (fonds Commun de Placement à compartiments multiples)
Das Verwaltungsreglements des Clairefontaine Strategie, der von der M.M. Warburg LuxInvest S.A. verwaltet wird

und den Anforderungen von Teil I des Gesetzes von 2002 entspricht, wurde beim Handels- und Gesellschaftsregister in
Luxemburg hinterlegt.

110680

Diese Hinterlegung erfolgt zum Zwecke der Eintragung eines entsprechenden Hinweises im Mémorial, Recueil des

Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 08. September 2008.

<i>Für die Verwaltungsgesellschaft
M.M. Warburg LuxInvest S.A.

Référence de publication: 2008118851/2112/16.
Enregistré à Luxembourg, le 10 septembre 2008, réf. LSO-CU03074. - Reçu 42,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080139023) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 septembre 2008.

Top Private Banking Fonds, Fonds Commun de Placement.

Das Verwaltungsreglements des TOP PRIVATE BANKING FONDS, der von der M.M.Warburg LuxInvest S.A. ver-

waltet wird und den Anforderungen von Teil I des Gesetzes von 2002 entspricht, wurde beim Handels- und Gesell-
schaftsregister in Luxemburg hinterlegt.

Diese Hinterlegung erfolgt zum Zwecke der Eintragung eines entsprechenden Hinweises im Mémorial, Recueil des

Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 08. September 2008.

Für die Verwaltungsgesellschaft
M.M. Warburg LuxInvest S.A.

Référence de publication: 2008118861/2112/15.
Enregistré à Luxembourg, le 10 septembre 2008, réf. LSO-CU03070. - Reçu 38,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080139018) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 septembre 2008.

H &amp; A Lux Yield Navigator, Fonds Commun de Placement.

AUFLÖSUNG

Gemäß Beschluss des Verwaltungsrates der Hauck Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A. vom 28. August 2008 wurde

das Sondervermögen H &amp; A Lux Yield Navigator am 15. September 2008 aufgelöst.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, im September 2008.

<i>Für den Verwaltungsrat
Hauck &amp; Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A.

Référence de publication: 2008119095/1346/11.

H &amp; A Lux Inflation-Linked Bond Fund, Fonds Commun de Placement.

AUFLÖSUNG

Gemäß Beschluss des Verwaltungsrates der Hauck Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A. vom 25. August 2008 wurde

das Sondervermögen H &amp; A Lux Inflation-Linked Bond Fund am 15. September 2008 aufgelöst.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, im September 2008.

<i>Für den Verwaltungsrat
Hauck &amp; Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A.

Référence de publication: 2008119096/1346/11.

Consus, Fonds Commun de Placement.

AUFLÖSUNG

Gemäß Beschluss des Verwaltungsrates der Hauck Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A. vom 12. August 2008 wurde

das Sondervermögen Consus am 16. September 2008 aufgelöst.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

110681

Luxemburg, im September 2008.

<i>Für den Verwaltungsrat
Hauck &amp; Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A.

Référence de publication: 2008119097/1346/11.

ALTIS Fund, Fonds Commun de Placement.

ALTIS Fund (Fonds Commun de Placement à compartiments multiples)
Der Beschluss zur änderung des Verwaltungsreglements des ALTIS Fund, der von der M.M.Warburg-LuxInvest S.A.

verwaltet wird und den Anforderungen von Teil I des Gesetzes von 2002 entspricht, wurde beim Handels- und Gesell-
schaftsregister in Luxemburg.

Diese Hinterlegung erfolgt zum Zwecke der Eintragung eines entsprechenden Hinweises im Mémorial, Recueil des

Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 08. September 2008.

<i>Für die Verwaltungsgesellschaft
M.M. Warburg-LuxInvest S.A.

Référence de publication: 2008118866/2112/16.
Enregistré à Luxembourg, le 10 septembre 2008, réf. LSO-CU03065. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(080139029) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 septembre 2008.

Valartis Alternative Investment Fund, Fonds Commun de Placement.

L'addendum du règlement de gestion du fonds commun de placement Valartis Alternative Investment Fund, a été

déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 septembre 2008.

Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 12 septembre 2008.

<i>Pour VALARTIS ALTERNATIVE INVESTMENT MANAGEMENT COMPANY S.à R.L.
Société de gestion
Signature
<i>Un Mandataire

Référence de publication: 2008118837/1092/15.
Enregistré à Luxembourg, le 16 septembre 2008, réf. LSO-CU04630. - Reçu 26,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080138875) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 septembre 2008.

Sabrine II S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2555 Luxembourg-Merl, 62, rue de Strassen.

R.C.S. Luxembourg B 28.761.

Le bilan au 31 décembre 2007 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 9 septembre 2008.

<i>Pour SABRINE II SARL
Signature

Référence de publication: 2008115862/1058/14.
Enregistré à Luxembourg, le 8 septembre 2008, réf. LSO-CU02145. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080134331) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 septembre 2008.

Michel Dakessian Organisation M.D.O. S.e.c.s., Société en Commandite simple.

Siège social: L-2555 Luxembourg-Merl, 62, rue de Strassen.

R.C.S. Luxembourg B 25.710.

Le bilan au 31 décembre 2007 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

110682

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 9 septembre 2008.

<i>Pour Michel DAKESSIAN ORGANISATION M.D.O. S.E.C.S.
Signature

Référence de publication: 2008115859/1058/14.
Enregistré à Luxembourg, le 8 septembre 2008, réf. LSO-CU02149. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080134336) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 septembre 2008.

New Way S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2555 Luxembourg-Merl, 62, rue de Strassen.

R.C.S. Luxembourg B 25.203.

Le bilan au 31 décembre 2007 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 9 septembre 2008.

<i>Pour NEW WAY SARL
Signature

Référence de publication: 2008115861/1058/14.
Enregistré à Luxembourg, le 8 septembre 2008, réf. LSO-CU02147. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080134333) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 septembre 2008.

New York S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2555 Luxembourg-Merl, 62, rue de Strassen.

R.C.S. Luxembourg B 13.201.

Le bilan au 31 décembre 2007 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 9 septembre 2008.

<i>Pour NEW YORK SARL
Signature

Référence de publication: 2008115860/1058/14.
Enregistré à Luxembourg, le 8 septembre 2008, réf. LSO-CU02148. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080134334) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 septembre 2008.

Ideas S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1219 Luxembourg, 17, rue Beaumont.

R.C.S. Luxembourg B 43.444.

<i>Extrait des résolutions prises lors de l'assemblée générale ordinaire des actionnaires tenue au siège social a Luxembourg, le 27 août

<i>2008

Les  démissions  de  Madame  SCHEIFER-GILLEN  Romaine  de  son  poste  d'administrateur  et  de  Monsieur  SCHAUS

Adrien de son poste de commissaire aux comptes sont acceptées.

Mademoiselle RINALDI Mariagrazia, comptable, née le 27.02.1976 à Monopoli (Italie), domiciliée professionnellement

au 17, rue Beaumont, L-1219, Luxembourg, est nommée nouvel administrateur de la société pour une période de deux
ans. Son mandat viendra à échéance lors de l'Assemblée Générale Statutaire de l'an 2010.

Monsieur REGGIORI Robert, expert-comptable, né le 15.11.1966 à Metz (France), domicilié professionnellement au

17, rue Beaumont, L-1219, Luxembourg, est nommé nouveau commissaire aux comptes de la société pour une période
de deux ans. Son mandat viendra à échéance lors de l'Assemblée Générale Statutaire de l'an 2010.

110683

Pour extrait sincère et conforme
<i>IDEAS S.A.
Alexis DE BERNARDI / Mariagrazia RINALDI
Administrateur / Administrateur

Référence de publication: 2008115528/545/23.
Enregistré à Luxembourg, le 4 septembre 2008, réf. LSO-CU01535. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080133710) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 septembre 2008.

Monte Bianco S. à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 1, allée Scheffer.

R.C.S. Luxembourg B 110.176.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Senningerberg, le 8 septembre 2008.

Paul BETTINGEN
<i>Notaire

Référence de publication: 2008115997/202/12.
(080134483) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 septembre 2008.

Morgan Stanley Leitrim S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 1, allée Scheffer.

R.C.S. Luxembourg B 113.389.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 4 septembre 2008.

Paul FRIEDERS
<i>Notaire

Référence de publication: 2008116002/212/12.
(080134717) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 septembre 2008.

Monte Cervino S. à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 1, allée Scheffer.

R.C.S. Luxembourg B 110.175.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Senningerberg, le 8 septembre 2008.

Paul BETTINGEN
<i>Notaire

Référence de publication: 2008115999/202/12.
(080134480) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 septembre 2008.

AEI Turkey S.àr.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: USD 20.000,00.

Siège social: L-1520 Luxembourg, 6, rue Adolphe Fischer.

R.C.S. Luxembourg B 112.575.

In the year two thousand and eight, on the seventh of August.
Before us Maître Martine SCHAEFFER, notary residing in Luxembourg.

There appeared:

1) AEI Holdings Turkey B.V. (formerly named Prisma Energy Holdings (Turkey) B.V.), a private company with limited

liability duly incorporated and organised under the laws of the Netherlands, having its official seat in Rotterdam, The

110684

Netherlands and its office address at Schouwburgplein 30-34, 3012 CL, Rotterdam, the Netherlands, registered with the
Trade Register of the Dutch Chambers of Commerce under file number 1106320,

and
2) AEI Turkey Holdings S. à r.l. (formerly named Prisma Energy Turkey Holdings S. à r.l.), a private limited liability

company (société à responsabilité limitée), incorporated under the laws of the state of Delaware (United States of Amer-
ica) but governed by the laws of the Grand Duchy of Luxembourg, further to the transfer of its registered office and
principal  establishment  on  November  18,  2005  at  66,  avenue  Victor  Hugo,  L-1750  Luxembourg,  enacted  by  a  deed
received by Maître André-Jean-Joseph Schwachtgen, notary residing in Luxembourg, on November 21, 2005, published
in the Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations of March 14, 2006 number 530,

here represented by Sophie Arvieux, lawyer, with professional address in Luxembourg, 14, rue Edward Steichen,

L-2540, by virtue of a power of attorney given under private seal.

Such powers of attorney, after having been signed "ne varietur" by the representatives of the appearing parties and

the undersigned notary, will remain annexed to this deed for the purpose of registration.

The appearing parties, represented as stated hereabove, have requested the undersigned notary to enact what follows:
I. The appearing parties are the shareholders of AEI Turkey S. à r.l. (formerly named Prisma Energy Turkey S.àr.l.). a

private limited liability company (société à responsabilité limitée), incorporated under the laws of Texas (United States
of America) but governed by the laws of the Grand Duchy of Luxembourg, further to the transfer of its registered office
and principal establishment on November 18, 2005 at 66, avenue Victor Hugo, L-1750 Luxembourg, enacted by a deed
(the Migration Deed) received by Maître André-Jean-Joseph Schwachtgen, notary residing in Luxembourg, on November
21, 2005, published in the Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations of March 13, 2006 number 525 (the Company).

II. The agenda of the meeting is the following:
1. Rectification of notarial deed dated November 21, 2005, in respect of the Company in order to correctly reflect

the following facts:

The Company's financial year 2005 ended on November 17, 2005 when the Company was still governed by the laws

of Texas and was of Texan nationality and the Company's financial year 2006 was opened on November 18, 2005 upon
migration of the Company in Luxembourg, as a company governed by the laws of Luxembourg and of Luxembourg
nationality and was ended on December 31, 2006.

III. It results of later verifications that the Migration Deed does not reflect the intention of the Company and its

shareholders and therefore should be rectified to express their will to end the financial year 2005 on November 17, 2005
when the Company was still governed by the laws of Texas and was of American nationality, and to open the financial
year 2006 on November 18, 2005 upon the migration of the Company in Luxembourg, with the first financial year of the
Company, as a company governed by the laws of Luxembourg and of Luxembourg nationality, ending on December 31,
2006.

Therefore, the registration of the Company with the RCS and the information publicly available in the Mémorial C,

Recueil des Sociétés et Associations, in respect of the Company, have to be rectified in order to correctly reflect the
following facts:

The Company's financial year 2005 ended on November 17, 2005 when the Company was still governed by the laws

of Texas and was of American nationality and the Company's financial year 2006 was opened on November 18, 2005
upon migration of the Company in Luxembourg, as a company governed by the laws of Luxembourg and of Luxembourg
nationality and was ended on December 31, 2006.

There being no further business, the meeting was thereupon closed.
The undersigned notary who understands and speaks English states herewith that on request of the above appearing

persons, the present deed is worded in English followed by a French translation. On request of the same appearing persons
and in case of discrepancies between the English and the French text, the English version will prevail.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg on the day named at the beginning of this document.
The present deed having been read to the persons appearing, she signed together with us, the notary, this deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L'an deux mille huit, le sept août.
Par-devant nous, Maître Martine SCHAEFFER, notaire de résidence à Luxembourg.

A comparu:

1) AEI Holdings Turkey B.V. (anciennement nommée Prisma Energy Holdings (Turkey) B.V.), une société privée à

responsabilité limitée dûment constituée et existante selon les lois des Pays-Bas, ayant son siège officiel à Rotterdam, les
Pays-Bas et ses bureaux à Schouwburgplein 30-34, 3012 CL, Rotterdam, les Pays-Bas, immatriculée au Registre du Com-
merce de la Chambre de Commerce Néerlandaise sous le numéro de dossier 1106320,

et
2) AEI Turkey Holdings S.à r.l. (anciennement nommée Prisma Energy Turkey Holdings S.à r.l.), une société privée à

responsabilité limitée, constituée selon les lois de l'Etat du Delaware (Etats-Unis d'Amérique) mais régie par les lois du

110685

Grand-Duché de Luxembourg, suite au transfert de son siège social et de son principal établissement le 18 novembre
2005 au 66, avenue Victor Hugo, L-1750 Luxembourg, par acte reçu par Maître André-Jean-Joseph Schwachtgen, notaire
de résidence à Luxembourg, le 21 novembre 2005, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations du 14
mars 2006 numéro 530,

ici représentée par Sophie Arvieux, juriste, avec adresse professionnelle à Luxembourg, 14, rue Edward Steichen,

L-2540, en vertu d'une procuration donnée sous seing privé.

Ces procurations, après avoir été signées «ne varietur» par les mandataires des parties comparantes et le notaire

soussigné, resteront annexées au présent acte pour être soumises avec lui aux formalités de l'enregistrement.

Les parties comparantes, représentées comme indiqué ci-dessus, ont requis le notaire soussigné d'acter ce qui suit:
I. Les parties comparantes sont les associés de AEI Turkey S. à r.l. (anciennement nommée Prisma Energy Turkey S.à

r.l.), une société privée à responsabilité limitée, constituée selon les lois du Texas (Etats-Unis d'Amérique) mais régie par
les lois du Grand-Duché de Luxembourg, suite au transfert de son siège social et de son principal établissement le 18
novembre 2005 au 66, avenue Victor Hugo, L-1750 Luxembourg, par acte (l'Acte de Migration) reçu par Maître André-
Jean-Joseph Schwachtgen, notaire de résidence à Luxembourg, le 21 novembre 2005, publié au Mémorial C, Recueil des
Sociétés et Associations du 13 mars 2006 numéro 525(la Société).

II. L'ordre du jour de la séance est le suivant:
1. Rectification de l'acte notarié daté du 21 novembre 2005, eu égard à la Société afin de correctement refléter les

faits suivants:

L'exercice social de la Société pour l'année 2005 s'est clôturé le 17 novembre 2005 quand la Société était encore régie

par les lois du Texas et de nationalité américaine et l'exercice social de la Société pour l'année 2006 s'est ouvert le 18
novembre 2005 dès la migration de la Société au Luxembourg, en tant que société régie par les lois du Luxembourg et
de nationalité luxembourgeoise et s'est clôturé le 31 décembre 2006.

III. Il résulte de vérifications effectuées ultérieurement que l'Acte de Migration ne reflète pas l'intention de la Société

et de ses associés et devrait être rectifié afin de retranscrire sa volonté de voir l'exercice social pour l'année 2005 prendre
fin le 17 novembre 2005 lorsque la Société était encore régie par les lois du Texas et avait la nationalité américaine et
d'ouvrir l'exercice social pour l'année 2006, le 18 novembre 2005 dès migration de la Société au Luxembourg, avec le
premier exercice social de la Société, en tant que société régie par les lois du Luxembourg et de nationalité luxembour-
geoise, se terminant le 31 décembre 2006.

Par conséquent, l'immatriculation de la Société au Registre du Commerce et des Sociétés de Luxembourg et l'infor-

mation publiquement disponible au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, eu égard à la Société, doivent être
rectifiées afin de correctement refléter les faits suivants:

L'exercice social de la Société pour l'année 2005 s'est clôturé le 17 novembre 2005 quand la Société était encore régie

par les lois du Texas et de nationalité américaine et l'exercice social de la Société pour l'année 2006 s'est ouvert le 18
novembre 2005 dès la migration de la Société au Luxembourg, en tant que société régie par les lois du Luxembourg et
de nationalité luxembourgeoise et s'est clôturé le 31 décembre 2006.

Plus rien n'étant à l'ordre du jour, la séance est levée.
Le notaire soussigné, qui a personnellement connaissance de la langue anglaise, déclare que les mandataires des parties

comparantes l'ont requis de documenter le présent acte en langue anglaise, suivi d'une version française, et en cas de
divergence entre le texte anglais et le texte français, le texte anglais fera foi.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux mandataires des parties comparantes, ceux-ci ont signé le présent

acte avec le notaire.

Signé: S. Arvieux et M. Schaeffer.
Enregistré à Luxembourg A.C., le 14 août 2008. LAC/2008/34028. — Reçu douze euros (12,- €).

<i>Le Receveur (signé): Francis SANDT.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée à la demande de la prédite société, sur papier libre, aux fins de la publi-

cation au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 3 septembre 2008.

Martine SCHAEFFER.

Référence de publication: 2008115399/5770/118.
(080133786) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 septembre 2008.

Royale Neuve IV S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 123.480.

L'an deux mille huit, le trente juillet.
Par-devant Maître Joëlle Baden, notaire de résidence à Luxembourg,

110686

A comparu:

BNP PARIBAS LUXEMBOURG, une société anonyme avec siège social à L-2093 Luxembourg, 10A, boulevard Royal,

inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B 6.754,

ici représentée par Monsieur Emmanuel LEBEAU, employé privé, L-2449 Luxembourg, 10, boulevard Royal,
en vertu d'une procuration donnée sous seing privé à Luxembourg en date du 30 juillet 2008.
Ladite procuration, après avoir été signée ne varietur par le mandataire de la partie comparante et le notaire soussigné,

restera annexée au présent acte pour être soumise avec lui à la formalité de l'enregistrement.

Ladite comparante agissant en sa qualité d'associée unique de la société à responsabilité limitée «ROYALE NEUVE IV,

S.à r.l.» avec siège social à 23, avenue de la Porte-Neuve, L-2227 Luxembourg, inscrite au Registre de Commerce et des
Sociétés de Luxembourg sous le numéro B 123.480, constituée suivant acte notarié en date du 28 décembre 2006, publié
au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations le 13 mars 2007, numéro 364 (ci-après la «Société»).

La comparante, représentée comme indiqué ci-dessus, représentant l'intégralité du capital social, prend les résolutions

suivantes:

<i>Première résolution

L'associée unique décide de supprimer le mot «publique» au deuxième paragraphe de l'article 2 des statuts qui aura

désormais la teneur suivante:

«La Société pourra emprunter sous toutes les formes et de quelque façon que ce soit, dans le respect des lois et

règlements applicables, et en particulier par la création et l'émission, par voie de souscription privée, de titres de créances
de toute nature.».

<i>Deuxième résolution

L'associée unique décide de supprimer la valeur nominale des parts sociales de sorte que le capital social est désormais

représenté par douze mille cinq cents euros (EUR 12.500) représenté par cent vingt-cinq (125) parts sociales sans dési-
gnation de valeur nominale.

<i>Troisième résolution

L'associée unique décide de réduire le capital social de la Société d'un montant de douze mille trois cent trente-six

euros quatre-vingt-huit cents (EUR 12.336,88) pour le ramener de son montant actuel de douze mille cinq cents euros
(EUR 12.500) à cent soixante-trois euros et douze cents (EUR 163,12) par l'absorption des pertes reportées au 30 juin
2008 et par annulation de cent vingt-trois (123) parts sociales sans désignation de valeur nominale.

La réalité de ces pertes reportées a été prouvée au notaire instrumentaire par les états financiers intérimaires au 30

juin 2008, lesquels états financiers resteront annexés au présent acte pour être enregistrés en même temps.

<i>Quatrième résolution

L'associée unique décide d'augmenter le capital social de la Société d'un montant de deux millions deux cent dix-huit

mille cinquante-six euros et quarante-quatre cents (EUR 2.218.056,44) pour le porter de son montant actuel de cent
soixante-trois euros et douze cents (EUR 163,12) à deux millions deux cent dix-huit mille deux cent dix-neuf euros et
cinquante-six cents (EUR 2.218.219,56) par la création de neuf mille neuf cent quatre-vingt-dix-huit (9.998) nouvelles
parts sociales sans désignation de valeur nominale.

<i>Souscription et libération

L'associée unique, prénommée, représentée comme indiqué ci-dessus, déclare souscrire les neuf mille neuf cent quatre-

vingt-dix-huit (9.998) parts sociales nouvellement émises et les libérer intégralement en espèces par un versement de
deux millions deux cent dix-huit mille cinquante-six euros et quarante-quatre cents (EUR 2.218.056,44) sur un compte
de la Société.

Cette somme est à la libre disposition de la Société, ce qui a été prouvé au notaire soussigné, qui le constate expres-

sément, par une attestation bancaire.

<i>Cinquième résolution

En conséquence, l'associée unique décide de modifier l'article 5 des statuts de la Société pour lui donner désormais la

teneur suivante:

«Le capital social de la Société est fixé à la somme de deux millions deux cent dix-huit mille deux cent dix-neuf euros

et cinquante-six centimes (EUR 2.218.219,56) représenté par dix mille (10.000) parts sociales sans désignation de valeur
nominale.»

<i>Evaluation des frais

Le montant des frais, dépenses et rémunérations quelconques incombant à la société en raison des présentes s'élève

approximativement à quine mille (EUR 15.000).

Plus rien n'étant à l'ordre du jour, la séance est levée.

DONT ACTE, fait et passé à Luxembourg en l'étude du notaire soussigné, date qu'en tête.

110687

Et après lecture faite et interprétation donnée au mandataire de la partie comparante, celui-ci a signé avec le notaire

le présent acte.

Signé: E. LEBEAU et J. BADEN.
Enregistré à Luxembourg A.C., le 31 juillet 2008. LAC/2008/31925. — Reçu onze mille quatre-vingt-dix euros vingt-

huit cents € 11.090,28.

<i>Le Receveur (signé): SANDT.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée à la Société sur demande, aux fins de la publication au Mémorial, Recueil

des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 18 août 2008.

Joëlle BADEN.

Référence de publication: 2008115397/7241/72.
(080134031) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 septembre 2008.

LSF5 Pool II Holdings S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 369.000,00.

Siège social: L-2557 Luxembourg, 7, rue Robert Stümper.

R.C.S. Luxembourg B 103.600.

L'adresse professionnelle du gérant ci-dessous a été modifiée. Sa nouvelle adresse professionnelle est désormais:
Michael Duke Thomson, Gérant A
2711, North Haskell Avenue, Suite 1800, 75204 Dallas, Texas, Etats-Unis
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 29 août 2008.

PP Signature.

Référence de publication: 2008116090/8901/15.
Enregistré à Luxembourg, le 4 septembre 2008, réf. LSO-CU01588. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080134494) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 septembre 2008.

LSF5 Finance S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 125.000,00.

Siège social: L-2557 Luxembourg, 7, rue Robert Stümper.

R.C.S. Luxembourg B 102.633.

L'adresse professionnelle du gérant ci-dessous a été modifiée. Sa nouvelle adresse professionnelle est désormais:
Michael Duke Thomson, Gérant A
2711, North Haskell Avenue, Suite 1800, 75204 Dallas, Texas, Etats-Unis
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 29 août 2008.

PP Signature.

Référence de publication: 2008116093/8901/15.
Enregistré à Luxembourg, le 4 septembre 2008, réf. LSO-CU01583. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080134488) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 septembre 2008.

LSF5 Hockey Holdings II S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2557 Luxembourg, 7, rue Robert Stümper.

R.C.S. Luxembourg B 133.876.

Les statuts coordonnés de la société ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 4 septembre 2008.

Martine SCHAEFFER
<i>Notaire

Référence de publication: 2008116017/5770/12.
(080134596) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 septembre 2008.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

110688

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AEI Turkey S.àr.l.

Allianz-dit Corporate Bond Europa

Allianz-dit Corporate Bond Europa HiYield

Allianz-dit Euro Bond Real Return

Allianz-dit Global Bond Low Duration (Euro)

ALTIS Fund

Brandenburg Fund SICAV-FIS

Clairefontaine Strategie

Clost S.A.

Consus

Cross Communication Distribution S.à r.l.

Crossing Telecom S.àr.l.

Danske Allocation Fund

Duemme Sicav

H &amp; A Lux Inflation-Linked Bond Fund

H &amp; A Lux Yield Navigator

Ideas S.A.

Lemanik Sicav

LSF5 Finance S.à r.l.

LSF5 Hockey Holdings II S.à r.l.

LSF5 Pool II Holdings S.à r.l.

Michel Dakessian Organisation M.D.O. S.e.c.s.

Monte Bianco S. à r.l.

Monte Cervino S. à r.l.

Morgan Stanley Leitrim S.à r.l.

Naxos International Holding S.A.

New Way S.à r.l.

New York S.à r.l.

Polymath Investments

Royale Neuve IV S.à r.l.

Sabrine II S.à r.l.

SEB Fund Services S.A.

St. Georges Investment S.A.

Swiss Life Multi Funds (Lux)

Switzerland Invest - Fixed Income High Yield HAIG

Switzerland Invest - Fixed Income High Yield HAIG

Top Private Banking Fonds

Valartis Alternative Investment Fund