MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 2268

17 septembre 2008

SOMMAIRE

ABN AMRO Structured Investments

Funds  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

108821

ADM Luxembourg S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . .

108860

Adviser II Funds . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

108823

AERIUM 2 Capital S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . .

108861

Airport International S.A. . . . . . . . . . . . . . . .

108848

Areion Fund  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

108818

Aurikel International S.A. . . . . . . . . . . . . . . .

108818

Azelis S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

108859

Barclays Investment Funds (Luxembourg)

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

108819

Barclays Luxembourg Portfolios

(Euro&Dollar) Sicav  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

108820

Barclays Luxembourg Portfolios (Sterling)

Sicav  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

108820

Bilku 2  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

108864

Bluehouse Accession Property III . . . . . . . .

108825

Centre de Transferts Electroniques . . . . . .

108854

CETREL S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

108854

Chaussures Gilly S.àr.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

108863

Chaussures Gilly S.àr.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

108864

European Life Settlements Management

Sàrl  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

108848

Ikanos S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

108825

International Capital Investments Compa-

ny Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

108824

Interprogramme S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

108858

Invesco Funds  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

108822

Jack (Cologne 21) S. à.r.l.  . . . . . . . . . . . . . . .

108862

Jack (Pencoed) S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

108861

Lux-PS S. à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

108854

Marpage Luxembourg S.A. . . . . . . . . . . . . . .

108860

Merrill Lynch Paris Nursing 4  . . . . . . . . . . .

108859

MGP Idaho S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

108861

Naja Investment S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

108825

Newcoop S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

108855

Okashi Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

108864

Patton S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

108857

Pembroke S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

108818

Simedex S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

108864

Swiss Re Finance (Luxembourg) S.A.  . . . .

108858

Swiss Re Management (Luxembourg) S.A.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

108857

Swiss Re Treasury (Luxembourg) S.A.  . . .

108824

Synerfin  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

108863

Titanium Sicav  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

108825

Transtrend Fund Alliance  . . . . . . . . . . . . . . .

108822

Vitalys S.à.r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

108862

108817

Pembroke S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 24.777.

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le lundi <i>13 octobre 2008 à 10.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

- Rapport de gestion du Conseil d'Administration,
- Rapport du Commissaire aux comptes,
- Approbation des comptes annuels au 30 juin 2008 et affectation des résultats,
- Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
- Nominations statutaires,
- Fixation des émoluments du Commissaire aux Comptes.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l'Assemblée au siège social.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008106278/755/19.

Aurikel International S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1340 Luxembourg, 3-5, place Winston Churchill.

R.C.S. Luxembourg B 41.073.

Les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra au siège social 3-5, place Winston Churchill, L-1340 Luxembourg, le <i>6 octobre 2008 à 10.00 heures, pour

délibérer sur l'ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport du conseil d'administration et du rapport du commissaire aux

comptes pour l'exercice clos au 31 décembre 2007,

2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2007 et affectation du résultat,
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes,
4. Nominations statutaires,
5. Divers.

<i>Le Conseil d'administration.

Référence de publication: 2008116784/833/18.

Areion Fund, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 41, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 130.389.

The Shareholders of the Fund are hereby convened to the:

ANNUAL SHAREHOLDER'S MEETING

to be held on <i>2nd October, 2008 at 11.00 a.m. at its registered office located 41, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg,

with the following agenda:

<i>Agenda:

1. Approval of the Chairman of the Board of Director's report and the Independent Auditor's report
2. Approval of the Financial Statements as at June 30th, 2008
3. Allocation of results, as proposed by the Board i.e. carrying forward of the results
4. Discharge of the Directors for the performance of their duties during the financial year ending on June 30th, 2008
5. Statutory nominations - i.e.:

Renewal of the mandate of Messrs of Carlo Camperio Ciani, Mrs Miriam Sironi, Mr Roberto Bossi and Mr Alberto
Pozzi as Director

6. Renewal of the mandate of Deloitte S.A. as independent auditor
7. Any other business

108818

Shareholders are advised that the Meeting does not have to be quorate in order to pass valid resolutions. To be

accepted, valid resolutions only require a majority of shareholders actively present or represented.

Shareholder proxies wishing to take part in the Meeting are kindly requested to inform the Fund at least three clear

days prior to the holding of the Shareholder's Meeting of their intention to attend. They shall be admitted subject to
verification of their identity.

In order to attend the meeting, the owners of bearer shares shall deposit their shares five clear days before the meeting

with:

For Luxembourg:
FORTIS Banque LUXEMBOURG S.A.
50, avenue J.F. Kennedy
L-2921 Luxembourg
For Italy:
BNP Paribas Securities Services
Via Ansperto, 5
Milano - Italia
The Shareholders wishing to be represented at this meeting can obtain a proxy form at the same place.
Annual report as at June 30th, 2008 is made available to shareholders free of charge at the head offices of the Fund.

<i>The Board of Directors.

Référence de publication: 2008116456/8249/38.

Barclays Investment Funds (Luxembourg), Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 31.439.

Notice is hereby given of an

EXTRAORDINARY GENERAL MEETING

of the shareholders of the Company (the "EGM") to be held at 46A, avenue John F. Kennedy, L-1855 Luxembourg-

Kirchberg, Luxembourg on <i>26 September 2008 at 12.00 noon Central European Time (''CET'') with the following agenda:

<i>Agenda:

Resolution 1:
To amend articles 4, 10, 11, 13 and 26 of the articles of incorporation of the Company; and
Resolution 2:
To appoint Mr Olav Noack as a director of the Company in replacement of Mr Ian Hale until the date of the annual

general meeting of shareholders to be held in 2008.

The shareholders are advised that for Resolution 1, a quorum of 50% of the shares in issue in the Company is required

to validly deliberate on the Resolution and that the Resolution will be passed if 75% or more of the shares present or
represented at the EGM and voting, vote in favour.

If the EGM is not quorate, it will be reconvened on 31 October 2008. No quorum will be required at such reconvened

EGM and the resolution will be passed if 75% or more of the shares present or represented at the EGM and voting, vote
in favour.

Upon passing of the Resolution, amendments to the articles of incorporation of the Company will be effective imme-

diately in order that the next annual general meeting of the Company will be held on 18 December 2008, instead of 28
November 2008.

No quorum will be required for Resolution 2 of the agenda of the EGM and the resolution will be passed if a simple

majority of the shares present or represented at the EGM and voting, vote in favour. For the avoidance of doubt, Reso-
lution 2 will be voted on at the first EGM even if it is not quorate to vote on Resolution 1.

Each share is entitled to one vote. A shareholder may act at the EGM by proxy. The proxy will remain in force if the

meeting, for whatever reason, is postponed and for the reconvened EGM (if any).

The Form of Proxy will be available from the registered office of the Company.

<i>By order of The Board of Directors.

8 September 2008
Référence de publication: 2008109366/6149/33.

108819

Barclays Luxembourg Portfolios (Sterling) Sicav, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 120.390.

Notice is hereby given of an

EXTRAORDINARY GENERAL MEETING

of shareholders of the company (the "EGM") to be held at 46A, avenue John F. Kennedy, L-1855 Luxembourg-Kirch-

berg, Luxembourg on <i>26 September 2008 at 11.00 am Central European Time (''CET") with the following agenda:

<i>Agenda:

Resolution 1:
To amend articles 4, 10, 11, 13 and 26 of the articles of incorporation of the Company; and
Resolution 2:
To appoint Mr Olav Noack as a director of the Company in replacement of Mr Ian Hale until the date of the annual

general meeting of shareholders to be held in 2008.

The shareholders are advised that for Resolution 1, a quorum of 50% of the shares in issue in the Company is required

to validly deliberate on the Resolution and that the Resolution will be passed if two-thirds or more of the shares present
or represented at the EGM and voting, vote in favour.

If the EGM is not quorate, it will be reconvened on 31 October 2008. No quorum will be required at such reconvened

EGM and the resolution will be passed if two-thirds or more of the shares present or represented at the EGM and voting,
vote in favour.

Upon passing of the Resolution, amendments to the articles of incorporation of the Company will be effective imme-

diately in order that the next annual general meeting of the Company will be held on 18 December 2008, instead of 1
December 2008.

No quorum will be required for Resolution 2 of the agenda of the EGM and the resolution will be passed if a simple

majority of the shares present or represented at the EGM and voting, vote in favour. For the avoidance of doubt, Reso-
lution 2 will be voted on at the first EGM even if it is not quorate to vote on Resolution 1.

Each share is entitled to one vote. A shareholder may act at the EGM by proxy. The proxy will remain in force if the

meeting, for whatever reason, is postponed and for the reconvened EGM (if any).

The Form of Proxy will be available from the registered office of the Company.
Other changes to the Company:
With effect from the same time as change in articles of incorporation of the Company, the Company will also change

the time by which subscription, redemption and switching instructions should be received by, from 15.30 CET to 14.30
CET.

<i>By order of The Board of Directors.

8 September 2008
Référence de publication: 2008109367/6149/37.

Barclays Luxembourg Portfolios (Euro&amp;Dollar) Sicav, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 120.391.

Notice is hereby given of an

EXTRAORDINARY GENERAL MEETING

of shareholders of the company (the "EGM") to be held at 46A, avenue John F. Kennedy, L-1855 Luxembourg-Kirch-

berg, Luxembourg on <i>26 September 2008 at 11.30 am Central European Time ("CET") with the following agenda:

<i>Agenda:

Resolution 1:
To amend articles 4, 10, 11, 13 and 26 of the articles of incorporation of the Company; and
Resolution 2:
To appoint Mr Olav Noack as a director of the Company in replacement of Mr Ian Hale until the date of the annual

general meeting of shareholders to be held in 2008.

The shareholders are advised that for Resolution 1, a quorum of 50% of the shares in issue in the Company is required

to validly deliberate on the Resolution and that the Resolution will be passed if two-thirds or more of the shares present
or represented at the EGM and voting, vote in favour.

108820

If the EGM is not quorate, it will be reconvened on 31 October 2008. No quorum will be required at such reconvened

EGM and the resolution will be passed if two-thirds or more of the shares present or represented at the EGM and voting,
vote in favour.

Upon passing of the Resolution, amendments to the articles of incorporation of the Company will be effective imme-

diately in order that the next annual general meeting of the Company will be held on 18 December 2008, instead of 1
December 2008.

No quorum will be required for Resolution 2 of the agenda of the EGM and the resolution will be passed if a simple

majority of the shares present or represented at the EGM and voting, vote in favour. For the avoidance of doubt, Reso-
lution 2 will be voted on at the first EGM even if it is not quorate to vote on Resolution 1.

Each share is entitled to one vote. A shareholder may act at the EGM by proxy. The proxy will remain in force if the

meeting, for whatever reason, is postponed and for the reconvened EGM (if any).

The Form of Proxy will be available from the registered office of the Company.
Other changes to the Company:
With effect from the same time as change in articles of incorporation of the Company, the Company will also change

the time by which subscription, redemption and switching instructions should be received by, from 15.30 CET to 14.30
CET.

<i>By order of The Board of Directors.

8 September 2008
Référence de publication: 2008109368/6149/37.

ABN AMRO Structured Investments Funds, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 77.227.

The quorum for the Extraordinary General Meeting on 29 August 2008 was not met; consequently, we have the

pleasure of inviting all shareholders of the Company to attend an

EXTRAORDINARY GENERAL MEETING

of shareholders (the "Meeting") of the Company, which will be held on <i>3 October 2008 at 3.00 p.m. at the registered

office of the Company at 46, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg, to deliberate and
vote on the following agenda:

<i>Agenda:

1. Amendment of Article 1 of the articles of association of the Company (the "Articles") as follows:

" Art. 1. Name:
There exists among the subscribers and all those who may become owners of shares hereafter issued, a public
limited company ("société anonyme") qualifying as an investment company with variable share capital ("société
d'investissement à capital variable") under the name of "Fortis Plan"(hereinafter the "Company").

2. Amendment of numbers 2) and 3) of Article 11 of the Articles "Calculation of the Net Asset Value per Share"

reworded as follows:
" Art. 11. Calculation of the Net Asset Value per Share:
2)The valuation of any security admitted to official listing or traded on any other regulated market, operating
regularly, which is recognized and open to the public, is based on the last known price in Luxembourg, on the
valuation day, and, if that security is traded on several markets, based on the last known price on the principal
market for the security; if the last known price is not representative, the valuation will be based on the probable
realisation  value  that  the  Board  of  Directors  will  regularly  estimate  prudently  and  in  good  faith  by  a  qualified
professional appointed for this purpose in common agreement by the Board of Directors and the Custodian.
3)Securities not listed or traded on a stock market or any other regulated market, operating regularly, which is
recognized and open to the public, will be valued on the basis of their probable realisation value estimated prudently
and in good faith"; and

3. Amendment of Article 12 of the Articles "Frequency and Temporary Suspension of the Calculation of the Net Asset

Value per Share, of Issue and Redemption of Shares" to include a new letter j):
" Art. 12. Frequency and Temporary Suspension of the Calculation of the Net Asset Value per Share, of Issue and
Redemption of Shares:
(...) j) or any other case of force majeure when the Board of Directors considers by reasoned decision that such a
suspension is necessary to safeguard the general interests of the shareholders concerned"

4. Amendment of Article 19 "Management of the Company": reference to the ABN AMRO Group has been replaced

by reference to the Fortis Group.

5. Miscellaneous.

108821

Shareholders are advised that there is no quorum required for this reconvened Meeting and the resolution will be

passed by a majority of two-thirds of the shares represented at this reconvened Meeting.

A shareholder may act at the Meeting by a validly appointed proxy. The proxies will remain valid for the reconvened

Meeting. Such proxy forms are available at the registered office of the Company. If you are unable to attend the Meeting,
you may submit a duly filled in and signed proxy form by facsimile to +352 26072950, (Attn.: Mrs Olga Sádaba-Herrero).
Such proxy must arrive by mail or facsimile not later than September 26, 2008. Any questions from investors on the
contents of this notice should be directed to Mrs Olga Sádaba-Herrero (Tel.: +352 26073364).

In September 2008.

<i>The Board of Directors.

Référence de publication: 2008108462/755/48.

Transtrend Fund Alliance, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 5, allée Scheffer.

R.C.S. Luxembourg B 97.101.

As the quorum was not obtained at the extraordinary general meeting held on July 31, 2008, the board of directors

of the Company (the "Board of Directors") is pleased to call Shareholders to attend the

2nd EXTRAORDINARY GENERAL MEETING

of  shareholders  of  the  Company  (the  "Meeting")  which  is  scheduled  to  take  place  in  Luxembourg  on  <i>October  2,

<i>2008 at 11h30 Luxembourg time, at the registered office of the Company, with the following agenda:

<i>Agenda:

Amendment and restatement of the Articles of Incorporation.

The Board of Directors is pleased to advise you that the decision above will have to be approved by a majority of 2/3

of the shares present and voting, and represented at the Meeting without quorum. Each share is entitled to one vote.

In case you would not be able to attend the Meeting, please use the proxy form that would be obtained at the registered

office and be returned ultimately October 1st, 2008 to the registered office.

<i>The Board of Directors.

Référence de publication: 2008110005/755/18.

Invesco Funds, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 69, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 34.457.

Shareholders are hereby convened to attend an

EXTRAORDINARY GENERAL MEETING

which will be held on <i>26 September 2008 at the registered office of RBC Dexia Investor Services Bank S.A., 14, Porte

de France, L-4360 Esch-sur-Alzette at 2.30 p.m. (Luxembourg time) to deliberate and vote on the following agenda:

<i>Agenda:

<i>Sole resolution

1. To approve the merger of the Invesco Funds- Invesco Euro Bond Fund (the "Luxembourg Fund") into Invesco Funds

Series 2 - Invesco Bond Fund (the "Irish Fund") pursuant to Article 5 of the Articles of Incorporation of Invesco
Funds and the subsequent cancellation of all existing Shares of the Luxembourg Fund against the issue of shares in
the Irish Fund on the basis of the net asset value of the classes of shares of the two funds to the holders of Shares
of the Luxembourg Fund, in the manner set out in the Circular dated 8 September 2008 containing the recom-
mended proposal for the merger of the Luxembourg Fund and the Irish Fund, effective on 5 December 2008 10.00
a.m. (Dublin time).

In order for the meeting to deliberate validly on the item on the agenda, a quorum of 50% of the shares outstanding

is required, and the passing of the resolution requires the consent of two thirds of the votes cast.

If the quorum is not reached, the Extraordinary General Meeting will be reconvened on 3 November 2008 at 2.30

p.m. (Luxembourg time) at the registered office of RBC Dexia Investor Services Bank S.A., 14, Porte de France, L-4360
Esch-sur-Alzette in the manner prescribed by Luxembourg law. The reconvened meeting may validly deliberate without
any quorum, and the resolution will be passed under the same conditions as for the first meeting.

Shareholders may vote in person or by proxy. Shareholders who are unable to attend the Extraordinary General

Meeting are kindly requested to exercise their voting rights by completing and returning the proxy card (available at the

108822

registered office of the SICAV) to RBC Dexia Investor Services Bank S.A., 14, porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette,
att. Mr Olivier Stoffels or fax it to +352 2460 3331 not later than 5.00 p.m. (Luxembourg time) on 22 September 2008

<i>By order of the Board of Directors.

Référence de publication: 2008111945/755/30.

Adviser II Funds, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-5365 Munsbach, 1B, Parc d'Activité Syrdall.

R.C.S. Luxembourg B 116.177.

Der Verwaltungsrat lädt hiermit die Aktionäre des Teilfonds ADVISER II FUNDS - Driver &amp; Bengsch Corporate Bond

zu einer

AUSSERORDENTLICHEN GENERALVERSAMMLUNG

der ADVISER II FUNDS, Société d'Investissement à Capital Variable, ein, die am <i>26. September 2008 um 11.00 Uhr in

L-5365 Munsbach, 1B, Parc d'Activité Syrdall abgehalten wird.

Die Tagesordnung lautet wie folgt:

<i>Beschluss

Die Fusion des Teilfonds ADVISER II FUNDS - Driver &amp; Bengsch Corporate Bond (ISIN: LU0254059941; zu übertra-

gender  Teilfonds)  mit  dem  DRIVER  &amp;  BENGSCH  (LUX)  -  BOND  MARKET  (ISIN:  LU0331380914;  aufnehmender
Teilfonds).

<i>Der Verwaltungsrat gibt den Aktionären nachfolgende Informationen zur Kenntnis:

a. Ziel  ist  die  verwaltungsmäßige  Zusammenführung  der  Produktpalette  des  Wertpapierhandelshauses  Driver  &amp;

Bengsch AG und die damit einhergehenden Synergieeffekte.

b. Die Axxion S.A. wird beauftragt, sämtliche Aufgaben, die in Zusammenhang mit der Einberufung der Durchführung

sowie der Nachbereitung der Generalversammlung stehen, abzuwickeln. Ebenfalls soll die Generalversammlung
von einem Mitglied des Verwaltungsrates oder einem Mitarbeiter der Axxion S.A. eröffnet werden.

c. Die Banque de Luxembourg (nachfolgend "BDL" genannt) sowie deren technischer Dienstleister European Fund

Administration (nachfolgend "EFA" genannt) wird hiermit mit der administrativen und technischen Durchführung
der Fusion betraut.

d. Die Änderungen der Funktionsträgerschaft sowie der Gebührenstruktur ist in nachfolgender Tabelle erläutert:

ADVISER II FUNDS - Driver &amp; Bengsch Corporate

Bond

>> DRIVER &amp; BENGSCH (LUX) - BOND MARKET

Investmentmanager:

Investmentmanager:

Wertpapierhandelshaus Driver &amp; Bengsch AG

Wertpapierhandelshaus Driver &amp; Bengsch AG

Managementgebühr: bis zu 1,25 % p.a.

Managementgebühr: bis zu 1,5 % p.a.

keine erfolgsabhängige Gebühr

Erfolgsabhängige Gebühr iHv 15 % p.a. des Anstiegs des
Anteilwertes

Kommission (Depotbank- und Zentralverwaltungs-

gebühr: bis zu 0,50 % p.a., mind. EUR 50.000,- p.a.

Kommission (Depotbank- und Zentralverwaltungsge-
bühr: bis zu 0,40 % p.a., mind. EUR 45.000,-

Gebühr der Verwaltungsgesellschaft: bis zu 0,12 %

p.a.

Gebühr der Verwaltungsgesellschaft: bis zu 1,25 % p.a.

Zahlstelle in Deutschland: DAB bank AG

Zahlstelle in Deutschland: Marcard, Stein &amp; Co. AG

Vertriebsstelle in Deutschland:

Vertriebsstelle in Deutschland:

DAB bank AG

Wertpapierhandelshaus Driver &amp; Bengsch AG

Wertpapierhandelshaus Driver &amp; Bengsch AG

e. Die Anteilinhaber des ADVISER II FUNDS - Driver &amp; Bengsch Corporate Bond werden durch Pflichtveröffentli-

chung(en) zur AOGV über die geplanten Änderungen informiert. Mangels Aktienregisters bei der EFA erfolgt kein
Postversand an Aktionäre.

f. Die Fusion soll nach beschlussfähiger AOGV auf der Grundlage der offiziellen Anteilpreise stattfinden.

g. Die Kosten der Fusion tragen die Anteilinhaber des ADVISER II FUNDS - Driver &amp; Bengsch Corporate Bond.

h. Der Wirtschaftsprüfer (KPMG) des ADVISER II FUNDS und des DRIVER &amp; BENGSCH (LUX) ist über die Fusion-

sabsicht informiert worden und wird in diesem Zusammenhang mit der Erstellung des Berichtes über die Fusion
beauftragt.

i. Zeichnungsaufträge und Rücknahmeaufträge werden bis spätestens 29.10.2008 17.00 Uhr angenommen und zum

Preis des nächsten Bewertungstages abgerechnet.

108823

Diese  außerordentliche  Generalversammlung  ist  nur  dann  beschlussfähig,  wenn  mindestens  die  Hälfte  des  Gesell-

schaftskapitals vertreten ist. Alle Punkte der Tagesordnung werden durch Beschluss mit einer Mehrheit von zwei Dritteln
der Aktien, welche anwesend oder vertreten sind und ihre Stimmen abgeben, angenommen.

Jeder Aktionär hat das Recht an der Generalversammlung teilzunehmen oder sich vertreten zu lassen.
Aktionäre, die teilnehmen oder sich vertreten lassen möchten und ihren Aktienbestand in einem Depot bei einer Bank

unterhalten, werden gebeten, ihre depotführende Bank mit der Übersendung eine Depotbestandsbescheinigung, die bes-
tätigt, dass die Aktien bis nach der außerordentlichen Generalversammlung gesperrt gehalten werden, an die Gesellschaft
zu beauftragen. Die Depotbestandsbescheinigung muss fünf Arbeitstage von der ausserordentlichen Generalversammlung
am Sitz der Gesellschaft hinterlegt werden.

Aktionäre, die an der Versammlung nicht teilnehmen können, werden gebeten, das Stimmrechtsbevollmächtigungs-

formular auszufüllen und es vor 17.00 Uhr am Tag vor der Versammlung an den Sitz der Gesellschaft in 1B, Parc d´Activité
Syrdall, L-5365 Munsbach zurückzusenden.

Für die Versammlung gültig empfangene Stimmrechtsvollmachten behalten ihre Wirksamkeit für jegliche wieder ein-

berufene Versammlung der Aktionäre mit derselben Tagesordnung.

<i>Der Verwaltungsrat.

Référence de publication: 2008111944/755/69.

International Capital Investments Company Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 11B, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 38.612.

Messieurs les Actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra extraordinairement le <i>25 septembre 2008 à 14.30 heures au siège de la société.

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d'Administration et du Commissaire aux Comptes;
2. Approbation des bilan et compte de Profits et Pertes au 31/12/2007;
3. Affectation du résultat;
4. Décharge aux administrateurs et Commissaire aux Comptes;
5. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008111999/322/16.

Swiss Re Treasury (Luxembourg) S.A., Société Anonyme.

Capital social: EUR 105.000.000,00.

Siège social: L-1246 Luxembourg, 2A, rue Albert Borschette.

R.C.S. Luxembourg B 72.575.

<i>Extrait des résolutions circulaires prises par le conseil d'administration de la Société en date du 6 août 2008

En date du 6 août 2008, le conseil d'administration de la Société a pris les résolutions suivantes:

- De prendre acte de la démission de Monsieur Juerg HESS de son mandat d'administrateur de la Société avec effet au

31 juillet 2008;

- de coopter Monsieur Andreas WEBER, né le 7 avril 1972 à Zurich, Suisse, ayant comme adresse professionnelle:

50/60 Mythenquai, CH-8022 Zurich, Suisse, en tant que nouvel administrateur de la Société avec effet au 31 juillet 2008
et ce provisoirement jusqu'à nouvelle décision des associés de la Société.

Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 25 août 2008.

<i>Swiss Re Treasury (Luxembourg) S.A.
Signature

Référence de publication: 2008113475/250/21.
Enregistré à Luxembourg, le 29 août 2008, réf. LSO-CT13035. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080131547) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 2 septembre 2008.

108824

Bluehouse Accession Property III, Fonds Commun de Placement.

L'addendum au règlement de gestion du fonds commun de placement - fonds d'investissement spécialisé Bluehouse

Accession Property III, daté du 15 avril 2008 et tel que modifié en date du 30 juillet 2008, a été déposé au registre de
commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 26.08.2008.

<i>Pour Bluehouse Accession Property III
Société de gestion
<i>Un Mandataire

Référence de publication: 2008111234/1092/15.
Enregistré à Luxembourg, le 26 août 2008, réf. LSO-CT11467. - Reçu 28,0 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(080127812) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 août 2008.

Ikanos S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 9B, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 18.199.

Messieurs les actionnaires de la Société Anonyme IKANOS S.A. sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le jeudi <i>25 septembre 2008 à 11.00 heures au siège social de la société à Luxembourg, 9b, bd Prince

Henri.

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d'Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats aux 31.03.2007 et 31.03.2008.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes.
4. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008112691/750/16.

Naja Investment S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1114 Luxembourg, 3, rue Nicolas Adames.

R.C.S. Luxembourg B 20.475.

Messieurs les Actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra en date du <i>25 septembre 2008 à 11 heures au siège social avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport de gestion et du rapport du commissaire aux comptes
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 mars 2008
3. Décharge au conseil d'administration et au commissaire aux comptes
4. Nominations statutaires
5. Divers

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008112693/506/16.

Titanium Sicav, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 5, allée Scheffer.

R.C.S. Luxembourg B 141.272.

In the year two thousand and eight, on the eighteenth day of July.
Before Us, Maître Henri HELLINCKX, notary residing in Luxembourg.

108825

There appeared:

SMN Investment Services Ltd., a company under the laws of Bermuda, with registered office in Windsor Place, 18,

Queen Street, HM 11, Hamilton (Bermuda),

duly represented by Mr Björn Preiss, lawyer, residing professionally in Luxembourg,
by virtue of a proxy given in Hamilton on 04 July 2008, annexed hereto.
The proxy given, signed by the appearing person and the undersigned notary, shall remain annexed to this document

to be filed with the registration authorities.

Such appearing party, in the capacity in which it acts, has requested the notary to state as follows the articles of

incorporation of a company (the "Corporation").

Art. 1. There exists among the subscribers and all those who may become holders of shares, a Corporation in the

form of a "société anonyme" qualifying as a "société d'investissement à capital variable" under the name of "TITANIUM
SICAV".

Art. 2. The Corporation is established for an undetermined period. The Corporation may be dissolved at any moment

by resolution of the shareholders adopted in the manner required for amendment of these Articles of Incorporation.

Art. 3. The exclusive object of the Corporation is to place the funds available to it in transferable securities and any

other legally acceptable assets, with the purpose of spreading investment risks and affording its shareholders the results
of the management of its portfolios.

The Corporation may take any measures and carry out any operation which it may deem useful in the accomplishment

and development of its purpose to the full extent permitted by the Luxembourg law of 20th December 2002 relating to
undertakings for collective investment (the "Law of 2002").

Art. 4. The registered office of the Corporation is established in Luxembourg City, in the Grand Duchy of Luxembourg.
Branches or other offices may be established either in Luxembourg or abroad by resolution of the Board of Directors.
In the event that the Board of Directors determines that extraordinary political, or military developments have oc-

curred or are imminent that would interfere with the normal activities of the Corporation at its registered office, or with
the ease of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily transferred
abroad until the complete cessation of these abnormal circumstances; such temporary measures shall have no effect on
the nationality of the Corporation which, notwithstanding the temporary transfer of its registered office, will remain a
Luxembourg Corporation.

Art. 5. The capital of the Corporation shall be represented by shares of no par value and shall be at any time equal to

the net assets of the Corporation as defined in Article twenty-three hereof.

The shares may, as the Board of Directors shall determine, be of different portfolios and the proceeds of the issue of

each portfolio of shares shall be invested, pursuant to Article three hereof, in securities or other assets corresponding
to such geographical areas, industrial sectors or monetary zones, or to such specific types of equity, units of undertakings
for collective investment, or debt securities, or other financial instruments as the Board of Directors shall from time to
time determine in respect of each portfolio of shares. Each such portfolio of shares shall constitute a "Sub-Fund" designated
by a generic name.

The Board of Directors may decide to issue Classes of shares of any type in each Sub-Fund, at the option of the

shareholders. The description of such Classes may be characterised by their distribution and payout policy (Distribution
Shares - Capitalization Shares), their reference currency, their fee level, and or by any other feature to be determined
by the Board of Directors.

The Board of Directors may create at any moment additional Sub-Funds, provided the rights and duties of the share-

holders of the existing Sub-Funds will not be modified by such creation.

The initial capital of the Corporation is of THIRTY-ONE THOUSAND EURO (EUR 31,000.-) fully paid, represented

by THIRTY-ONE (31) shares of no par value. The capital of the Corporation is denominated in Euro.

The minimum capital of the Corporation may not be less than equivalent of ONE MILLION TWO HUNDRED AND

FIFTY THOUSAND EURO (EUR 1,250,000.-) and must be reached within six months following the registration of the
Corporation on the official list for undertaking for collective investment.

The Board of Directors is authorized to issue further fully paid shares of any Sub-Fund, at any time, at a price based

on the Net Asset Value per share of the relevant Sub-Fund determined in accordance with article twenty-three hereof,
without reserving to the existing shareholders a preferential right to subscribe for the shares to be issued.

The Board of Directors may also accept subscriptions by means of an existing portfolio, as provided for in the Law of

August 10, 1915 as amended, subject that the securities of this portfolio comply with the investment objectives and
restrictions of the Corporation and that these securities are quoted on an official stock exchange or traded on an regulated
market, which is operating regularly, recognized and open to the public, or any other market offering comparable guar-
antees. Such a portfolio must be easy to evaluate. A valuation report, the cost of which is to be borne by the relevant
investor, will be drawn up by the auditor of the Corporation according to Article 26-1 (2) of the above-referred law and
will be deposited with the Court and for inspection at the registered office of the Corporation.

108826

The Board of Directors may delegate to any duly authorized director or officer of the Corporation or to any other

duly authorized person, the duty of accepting subscriptions and of delivering and receiving payment for such new shares.

For the purpose of determining the capital of the Corporation, the net assets attributable to each Sub-Fund shall, if

not expressed in Euro, be converted into Euro, and the capital shall be the total of the net assets of all the Sub-Funds.

Art. 6. For each Sub-Fund, the Board of Directors may decide to issue shares in registered and/or bearer form. In the

case of registered shares, shareholders will receive confirmation of their share holding.

If bearer shares are issued, certificates may be issued in such denominations as the Board of Directors shall decide. If

a bearer shareholder requests the exchange of his certificates for certificates in other denominations, he will be charged
the cost of such exchange. If a shareholder desires that more than one share certificate be issued for his shares, the cost
of such additional certificates may be charged to such shareholder. Share certificates shall be signed by two directors.
Both such signatures may be either manual, or printed, or by facsimile. However, one of such signatures may be by a
person delegated to this effect by the Board of Directors. In such latter case, it shall be manual. The Corporation may
issue temporary share certificates in such form as the Board of Directors may from time to time determine.

Shares may be issued only upon acceptance of the subscription and after receipt of the purchase price. Where bearer

shares incorporated in a share certificates are issued, the subscriber will, without delay, upon acceptance of the sub-
scription and receipt of the purchase price by the Corporation, receive the share certificate.

Payments of dividends will be made to shareholders, in respect of registered shares, at their addresses in the Register

of Shareholders and, in respect of bearer shares, upon presentation of the relevant dividend coupons.

All issued shares of the Corporation other than bearer shares shall be registered in the Register of Shareholders which

shall be kept by the Corporation or by one or more persons designated therefore by the Corporation and such Register
shall contain the name of each holder of registered shares, his residence or elected domicile, the number of shares held
by him and the amount paid on each such share. Every transfer of a registered share shall be entered in the Register of
Shareholders.

Transfer of bearer shares shall be affected by delivery of the relevant bearer share certificates with all immature

coupons attached. Transfer of registered shares shall be effected

(a) if share certificates have been issued, upon delivering the certificate or certificates representing such shares to the

Corporation along with other instruments of transfer satisfactory to the Corporation, and

(b) if no share certificates have been issued, by written declaration of transfer to be registered in the Register of

Shareholders, dated and signed by the transferor and the transferee, or by persons holding suitable powers of attorney
to act therefore.

Every registered shareholder must provide the Corporation with an address to which all notices and announcements

from the Corporation may be sent. Such address will also be entered in the Register of Shareholders.

In the event that a registered shareholder does not provide such address, the Corporation may permit a notice to

this effect to be entered in the Register of Shareholders and the shareholder's address will be deemed to be at the
registered office of the Corporation, or at such other address as may be so entered by the Corporation from time to
time, until another address shall be provided to the Corporation by such shareholder. The shareholder may, at any time,
change his address as entered in the Register of Shareholders by means of a written notification to the Corporation at
its registered office, or at such other address as may be set by the Corporation from time to time.

If payment made by any subscriber results in the entitlement to a fraction of a share, the subscriber shall not be entitled

to vote in respect of such fraction, but shall, to the extent that the Corporation shall determine as to the calculation of
fractions, be entitled to dividends on a pro rata basis. In the case of bearer shares, only certificates evidencing full shares
will be issued.

The Corporation will recognize only one holder in respect of a share in the Corporation. In the event of joint ownership

or bare ownership and usufruct, the Corporation may suspend the exercise of any right deriving from the relevant share
or shares until one person shall have been designated to represent the joint owners or bare owners and usufruct aries
vis-à-vis the Corporation.

Art. 7. If any shareholder can prove to the satisfaction of the Corporation that his share certificates has been mislaid

or destroyed, then, at his request, a duplicate share certificate may be issued under such conditions and guarantees,
including a bond delivered by an insurance company but without restriction thereto, as the Corporation may determine.

On the issue of the new share certificate, on which it shall be recorded that it is a duplicate, the original share certificate

in place of which the new one has been issued shall become void.

Mutilated or defaced share certificates may be exchanged for new ones by order of the Corporation. The mutilated

or defaced certificates shall be delivered to the Corporation and shall be annulled immediately.

The Corporation may, at its election, charge the shareholder for the costs of a duplicate or of a new share certificate

and all reasonable expenses undergone by the Corporation in connection with the issuance and registration thereof, or
in connection with the annulment of the old share certificate.

Art. 8. The Board of Directors may restrict or prevent the ownership of shares in the Corporation by any person,

firm or corporate body, if it appears to the Corporation that such ownership results in a breach of law in Luxembourg

108827

or abroad, may make the Corporation subject to tax in a country other than the Grand Duchy of Luxembourg or may
otherwise be detrimental to the Corporation.

More specifically, the Corporation may restrict or prevent the ownership of shares in the Corporation by any "U.S.

person", as defined hereafter.

For such purposes the Corporation may:
a) decline to issue any share and decline to register any transfer of a share, where it appears to it that such registration

or transfer would or might result in beneficial ownership of such share by a person who is precluded from holding shares
in the Corporation;

b) at any time require any person whose name is entered in, or any person seeking to register the transfer of shares

on the Register of Shareholders to furnish it with any information, supported by affidavit, which it may consider necessary
for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such shareholder's shares rests or will rest in a
person who is precluded from holding shares in the Corporation.

c) where it appears to the Corporation that any person, who is precluded from holding shares in the Corporation,

either alone or in conjunction with any other person, is a beneficial owner of shares compulsorily purchase from any such
shareholder all shares held by such shareholder or, where it appears to the Corporation that one or more persons are
the owners of a proportion of the shares in the Corporation which would make the Corporation subject to tax or other
regulations or jurisdictions other than Luxembourg, compulsorily redeem all or a proportion of the shares held by such
shareholders, as may be necessary, in the following manner:

1) The Corporation shall serve a notice (hereinafter called the "purchase notice") upon the shareholder bearing such

shares or appearing in the Register of Shareholders as the owner of the shares to be purchased, specifying the shares to
be purchased as aforesaid, the price to be paid for such shares, and the place at which the purchase price in respect of
such share is payable. Any such notice may be served upon such shareholder by posting the same in a prepaid registered
envelope addressed to such shareholder at his last address known to or appearing in the books of the Corporation.

The said shareholder shall thereupon forthwith be obliged to deliver to the Corporation the share certificate or

certificates, if any, representing the shares specified in the purchase notice. Immediately after the close of business on the
date specified in the purchase notice, such shareholder shall cease to be the owner of the shares specified in such notice
and,  in  the  case  of  registered  shares,  his  name  shall  be  removed  as  the  holder  of  such  shares  from  the  Register  of
Shareholders, and in the case of bearer shares, the certificate or certificates representing such shares shall be cancelled
in the books of the Corporation.

2) The price at which the shares specified in any purchase notice shall be purchased (herein called "the purchase price")

shall  be  an  amount  equal  to  the  per  share  Net  Asset  Value  of  shares  of  the  relevant  Sub-Fund  in  the  Corporation
determined in accordance with article twenty-three hereof, as at the date of the purchase notice.

3) Payment of the purchase price will be made to the owner of such shares in the currency of the relevant Sub-Fund,

except during periods of exchange restrictions, and will be deposited by the Corporation with a bank in Luxembourg or
elsewhere (as specified in the purchase notice) for payment to such owner upon surrender of the share certificate or
certificates; if issued, representing the shares specified in such notice.

Upon deposit of such price as aforesaid, no person interested in the shares specified in such purchase notice shall have

any further interest in such shares or any of them, or any claim against the Corporation or its assets in respect thereof,
except the right of the shareholders appearing as the owner thereof to receive the price so deposited (without interest)
from such bank upon effective surrender of the share certificate or certificates, if issued, as aforesaid.

4) The exercise by the Corporation of the powers conferred by this Article shall not be questioned or invalidated in

any case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of shares by any person or that the true
ownership of any shares was otherwise appeared to the Corporation at the date of any purchase notice, provided that
in such case the said powers were exercised by the Corporation in good faith and

d) decline to accept the vote of any person who is precluded from holding shares in the Corporation at any meeting

of shareholders of the Corporation.

Whenever used in these Articles, the term "U.S. person" shall mean any national, citizen or resident of the United

States of America or of any of its territories or possessions or areas subject to its jurisdiction or any person who is
normally resident herein (including the estate of any such person or corporation or partnership created or organised
therein).

Art. 9. Any regularly constituted meeting of the shareholders of the Corporation shall represent the entire body of

the shareholders of the Corporation if the decisions to be taken are of interest for all the shareholders. Its resolutions
shall be binding upon all shareholders of the Corporation regardless of the Sub-Fund and of the Class of shares held by
them. It shall have the broadest power to order, carry out or ratify acts relating to the operations of the Corporation.

However, if the decisions are only concerning the particular rights of the shareholders of one Sub-Fund or one Class,

and if the possibility exists of a conflict of interest between different Sub-Funds and Classes, such decisions are to be
taken by a General Meeting representing the shareholders of such Sub-Fund or Class.

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Art. 10. The annual general meeting of shareholders shall be held in accordance with Luxembourg law, in Luxembourg

at the registered office of the Corporation, or at such other place in Luxembourg as may be specified in the notice of
meeting, on the second Friday of November each year at 11.00 a.m. (Luxembourg time). The first annual general meeting
of shareholders that takes place in accordance with Luxembourg law will be held in 2009.

If such day is not a bank business day in Luxembourg, the annual general meeting shall be held on the following bank

business day. The annual general meeting may be held abroad if, in the absolute and final judgment of the Board of
Directors, exceptional circumstances so require.

Other meetings of shareholders may be held at such place and time as may be specified in the respective notices of

meeting.

Art. 11. The quorum and time required by law shall govern the notice for and conduct of the meetings of shareholders

of the Corporation, unless otherwise provided herein.

Each share of whatever Sub-Fund and regardless of its Net Asset Value is entitled to one vote. A shareholder may act

at any meeting of shareholders by appointing another person as his proxy in writing or by cable, telegram or facsimile
transmission.

Except as otherwise required by law or as otherwise provided herein, resolutions at a meeting of shareholders duly

convened will be passed by a simple majority of those present and voting.

Resolutions with respect to any Sub-Fund or Class will also be passed, unless otherwise required by law or provided

herein, by a simple majority of the shareholders of the relevant Sub-Fund or Class present and voting.

The Board of Directors may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders for them to take

part in any meeting of shareholders.

Art. 12. Shareholders will meet upon call by the Board of Directors. Notices setting forth the agenda shall be sent by

mail at least eight days prior to the meeting to each shareholder at the shareholder's address in the Register of Share-
holders.

To the extent required by law, notices shall, in addition, be published in the Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et

Associations of Luxembourg, in the Wort, and in such other newspaper as the Board of Directors may decide.

Art. 13. The Corporation shall be managed by a Board of Directors composed of not less than three members.

Members of the Board of Directors need not be shareholders of the Corporation.

The directors shall be elected by the shareholders at their annual general meeting for a period ending at the next

annual general meeting and until their successors are elected and qualify, provided, however, that a director may be
removed with or without cause and/or replaced at any time by resolution adopted by the shareholders.

In the event of a vacancy in the office of director because of death, retirement or otherwise, the remaining directors

may meet and may elect, by majority vote, a director to fill such vacancy until the next meeting of shareholders.

Art. 14. The Board of Directors shall choose from among its members a chairman, and may choose from among its

members one or more vice-chairmen. It may also choose a secretary, who need not be a director, who shall be responsible
for keeping the minutes of the meetings of the Board of Directors and of the shareholders. The Board of Directors shall
meet upon call by the chairman, or any two directors, at the place indicated in the notice of meeting.

The chairman shall preside at all meetings of shareholders and the Board of Directors, but in his absence, the share-

holders or the Board of Directors may appoint another director and, in the absence of any director at a shareholders
meeting, any other person as chairman pro tempore by vote of the majority present at any such meeting.

The Board of Directors from time to time may appoint the officers of the Corporation, including a general manager,

a secretary, any assistant general managers, assistant secretaries or other officers considered necessary for the operation
and management of the Corporation. Any such appointment may be revoked at any time by the Board of Directors.
Officers need not be directors or shareholders of the Corporation. The officers appointed, unless otherwise stipulated
in these Articles, shall have the powers and duties given them by the Board of Directors.

Written notice of any meeting of the Board of Directors shall be given to all directors at least 24 hours in advance of

the hour set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such circumstances
shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by the consent in writing or by cable, telegram or
facsimile transmission of each director. Separate notice shall not be required for individual meetings held at times and
places prescribed in a schedule previously adopted by resolution of the Board of Directors.

Any director may act at any meeting of the Board of Directors by appointing in writing or by cable, telegram or facsimile

transmission another director as his proxy.

The directors may only act at duly convened meetings of the Board of Directors. Directors may not bind the Cor-

poration by their individual acts, except as specifically permitted by resolution of the Board of Directors.

The Board of Directors can deliberate or act validly only if at least fifty per cent of the directors are present or

represented at a meeting of the Board of Directors. Decisions shall be taken by a majority of the votes of the directors
present or represented at such meeting. In the event that in any meeting the number of votes for and against a resolution
shall be equal, the chairman shall have a casting vote.

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Resolutions signed by all members of the Board of Directors will be as valid and effectual as if passed at a meeting duly

convened and held. Such signatures may appear on a single document or multiple copies of an identical resolution and
may be evidenced by letters, cables, telegrams, facsimile transmissions or similar means.

The Board of Directors may delegate its powers to conduct the daily management and affairs of the Corporation and

its powers to carry out acts in furtherance of the corporate policy and purpose, to natural persons or corporate entities
which need not be members of the Board.

Art. 15. The minutes of any meeting of the Board of Directors shall be signed by the chairman or, in his absence, by

the chairman pro tempore who presided at such meeting.

Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by

such chairman, or by the secretary, or by two directors.

Art. 16. The Board of Directors shall, have power to determine the corporate and investment policy for the invest-

ments relating to each class of shares and the pool of assets relating thereto (a "Sub-Fund") and the course of conduct
of the management and business affairs of the Corporation as well as any restrictions which shall from time to time be
applicable to the investments of the Corporation, in compliance with applicable laws.

Art. 17. No contract or other transaction between the Corporation and any other corporation or firm shall be affected

or invalidated by the fact that any one or more of the directors or officers of the Corporation is interested in, or is a
director, associate, officer or employee of such other corporation or firm.

Any director or officer of the Corporation who serves as director, associate, officer or employee of any corporation

or firm with which the Corporation shall contract or otherwise engage in business shall not, by reason of such affiliation
with such other Corporation or firm, be prevented from considering and voting or acting upon any matters with respect
to such contract or other business.

In the event that any director or officer of the Corporation may have any interest opposite to the Corporation in any

transaction of the Corporation, such director or officer shall make known to the Board of Directors such personal interest
and shall not consider or vote on any such transaction, and such transaction, and such director's or officer's interest
therein, shall be reported to the next succeeding meeting of shareholders.

The term "interest opposite to the Corporation", as used in the preceding sentence, shall not include any relationship

with or interest in any matter, position or transaction involving the investment managers, the custodian or their subsid-
iaries and associated companies or such other corporation or entity as may from time to time be determined by the
Board of Directors on its discretion.

In order to reduce the operational and administrative charges of the Corporation while permitting a larger diversifi-

cation of the investments, the Board of Directors may resolve that all or part of the assets of the Corporation shall be
co-managed with the assets of other collective investment undertakings or that all or part of the assets of any Sub-Funds
shall be co-managed among themselves.

Art. 18. The Corporation may decide to remunerate each of the directors for his services at a rate determined from

time to time by a general meeting of shareholders, and to reimburse reasonable expenses of same directors.

The Corporation may indemnify any director or officer, and his heirs, executors and administrators, against expenses

reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to which he may be made a party by reason
of his being or having been a director or officer of the Corporation or, at its request, of any other corporation of which
the Corporation is a shareholder or creditor and from which he is not entitled to be indemnified, except in relation to
matters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding to be liable for gross negligence or
misconduct; in the event of a settlement, indemnification shall be provided only in connection with such matters covered
by the settlement as to which the Corporation is advised by counsel that the person to be indemnified did not commit
such a breach of duty. The foregoing right of indemnification shall not exclude other rights to which he may be entitled.

Art. 19. The Corporation will be bound by the joint signature of two members of the board of directors or by the

joint  or  individual  signature  of  any  other  person(s)  to  whom  (which)  authority  has  been  delegated  by  the  Board  of
Directors.

Art. 20. The operations of the Corporation and its financial situation including particularly its books shall be supervised

by one or several auditors, who shall satisfy the requirements of Luxembourg law as to honorableness and professional
experience and who shall carry out the duties prescribed by the Law 2002. The auditors shall be elected by the annual
general meeting of shareholders for a period ending at the date of the next annual general meeting of shareholders and
until their successors are elected. The auditors in office may be removed at any time by the general meeting of share-
holders with or without cause.

Art. 21. As is more especially prescribed herein below, the Corporation has the power to redeem its own shares at

any time within the sole limitations set forth by law.

However, the Corporation and/or each Sub-Fund may not be forced to redeem more than 10 per cent of its net assets

on a given Valuation Day. If aggregate redemption requests for more than 10 per cent are received, the exceeding portion
of the shares may be redeemed at the following Valuation Day. If the exceeding portion remains above 10 per cent of

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the net assets of the Corporation and/or Sub-Fund on the next Valuation Day, the exceeding portion of the shares may
be redeemed at the next Valuation Day. This procedure shall be repeatedly applied until the entire redemption request
will have been honoured.

Any shareholder may request the redemption of all or part of his shares by the Corporation. The redemption price

shall be paid within forty bank business days in Luxembourg after the relevant Valuation Day, and shall be equal to the
per share Net Asset Value of the relevant Sub-Fund, as determined in accordance with the provisions of Article twenty-
three hereof less a redemption charge, if any, not exceeding one per cent of the Net Asset Value per share, as determined
by the Board of Directors. Any such request must be filed by such shareholder in written form or by fax at the registered
office of the Corporation in Luxembourg or with any other person or entity appointed by the Corporation as its agent
for redemption of shares, together with the delivery of the certificate or certificates (if issued) for such shares in proper
form and accompanied by proper evidence of transfer or assignment. Shares of the capital of the Corporation redeemed
by the Corporation shall be nullified.

Art. 22. For the purpose of determining the issue, redemption and conversion price per share, the Net Asset Value

of shares of each Sub-Fund and Class in the Corporation shall be determined by the Corporation from time to time, but
in no instance less than once monthly, as the Board of Directors by regulation may direct (every such day for determination
of Net Asset Value being referred to herein as a "Valuation Day") provided that in any case where any Valuation Day
would fall on a day observed as a holiday by banks in Luxembourg, such Valuation Day shall then be the next bank business
day following such holiday.

The Corporation may temporarily suspend the determination of the Net Asset Value of shares of any particular Sub-

Fund and the issue and redemption of the shares in such Sub-Fund:

(a) during any period when any market or stock exchange, which is the principal market or stock exchange on which

a material part of the investments attributable to such Sub-Fund are quoted, is closed (otherwise than for ordinary
holidays) or during which dealings are restricted or suspended; or,

(b) if the political, economical, military, monetary or social situation, or, if any force major event, independent from

the Corporation's power and will, renders the disposal of assets impracticable by reasonable and normal means, without
interfering with the shareholders' rights; or,

(c) during any breakdown in the means of communication normally employed in determining the price or value of any

of the investments attributable to such Sub-Fund or the current price or values on any stock exchange or regulated
market; or, if foreign exchange or capital movement restrictions make the Corporation's transactions impossible, or if it
is impossible for the Corporation to sell or buy at normal exchange rates; or,

(d) if it is not reasonably practicable to determine the Net Asset Value on an accurate and timely basis, in particular

if the net asset value of a fund the Company invests in is not available; or

(e) as soon as a General Meeting of Shareholders, deciding on the winding up of the Corporation or a Sub-Fund, has

been called.

Any such suspension shall be notified to the shareholders requesting redemption of their shares. Pending subscription

and redemption requests can be withdrawn after written notification as long as these notifications reach the Company
before the end of the suspension. These requests will be considered on the first Valuation Date following the end of the
suspension.

Such  suspension  as  to  any  Sub-Fund  will  have  no  effect  on  the  calculation  of  the  Net  Asset  Value,  the  issue  and

redemption of the shares of any other Sub-Fund.

Art. 23. The Net Assets of each Sub-Fund is equal to the total assets of that Sub-Fund less its liabilities.
The Net Asset Value of shares of each Sub-Fund in the Corporation shall be expressed in the currency of the relevant

Sub-Fund (except that when there exists any state of affairs which, in the opinion of the Board of Directors, makes the
determination in the currency of the relevant Sub-Fund either not reasonably practical or prejudicial to the shareholders,
the Net Asset Value may temporarily be determined in such other currency as the Board of Directors may determine)
as a per share figure and shall be determined in respect of any Valuation Day by dividing the net assets of the corresponding
Class by the number of shares of the relevant class then outstanding.

The percentages of the total Net Asset Value allocated to each Class of shares within one Sub-Fund shall be determined

by the ratio of shares issued in each Class of shares within one Sub-Fund to the total number of shares issued in the same
Sub-Fund, and shall be adjusted subsequently in connection with the distribution effected and the issues and redemptions
of shares as follows:

(a) on each occasion when a distribution is effected, the Net Asset Value of the shares which received a dividend shall

be reduced by the amount of the distribution (causing a reduction in the percentage of the Net Asset Value allocated to
these shares), whereas the Net Asset Value of the other shares of the same Sub-Fund shall remain unchanged (causing
an increase in the percentage of the Net Asset Value allocated to these shares);

(b) on each occasion when shares are issued or redeemed the Net Asset Value of the respective Classes of shares,

within the relevant Sub-Fund shall be increased or decreased by the amount received or paid out.

108831

Without prejudice to what has been stated here above, when the Board of Directors has decided for a given class of

shares to issue several sub-classes of shares, the Board of Directors may decide to compute the Net Asset Value per
share of a sub-class as follows: on each Valuation Day the assets and liabilities of the considered Sub-Fund are valued in
the reference currency of the Sub-Fund. The sub-classes of shares participate in the Sub-Fund's assets in proportion to
their respective portfolio entitlements.

Portfolio entitlements are allocated to or deducted from a particular sub-class on the basis of issues proceeds and/or

repurchases and/or conversion proceeds of shares of each sub-class, and shall be adjusted subsequently with the distri-
bution effected as well as with their respective management complement (e.g. specific asset and liabilities attributed to
and deducted from only the respective sub-class). The value of the portfolio entitlements attributed to a particular sub-
class on the given Valuation Day adjusted with the value of the assets and liabilities relating exclusively to that sub-class
on that Valuation Day represents the total Net Asset Value attributable to that sub-class of Shares on that Valuation Day.
The Net Asset Value per share of that sub-class equals to the total Net Asset Value on that day divided by the total
number of shares of that sub-class then outstanding.

I.- Without prejudice to what might be stated in the description of a particular Sub-Fund, the assets of each Sub-Fund

shall be determined as follows:

(1) all cash in hand or receivable or on deposit, including accrued interest not yet cashed as well as accrued interest

on cash deposits until the relevant Valuation Day;

(2) all bills and notes payable on demand and any amounts due to the relevant Sub-Fund (including the proceeds of

securities sold but not yet collected);

(3) all securities, shares or units issued by undertakings for collective investment/undertakings for collective investment

in  transferable  securities,  shares,  bonds,  debentures,  futures  contracts,  options  or  subscription  rights  and  any  other
investments and securities belonging to the Sub-Fund;

(4) all dividends and distributions due to the Sub-Fund in cash or in kind to the extent known to the Corporation;
(5) all accrued interest on any interest bearing securities held by the Sub-Fund except to the extent that such interest

is comprised in the principal thereof;

(6) the preliminary expenses of the Corporation attributed to the Sub-Fund as far as the same have not been written

of; and

(7) all other permitted assets of any kind and nature including prepaid expenses.
The value of these assets shall be determined as follows:
(a) the value of any cash in hand or on deposit, discount notes, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid

expenses, cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received, shall be deemed the full
amount thereof, unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof shall
be arrived at after making such discount as the Board of Directors may consider appropriate in such case to reflect the
true value thereof;

(b) the liquidating value of futures and options contracts not traded on United States Futures exchanges shall mean

their liquidating value, determined, pursuant to policies established by the Board of Directors, on a basis consistently
applied for each different variety of contract. The liquidating value of futures and options contracts traded on United
States Futures exchanges shall be based upon the settlement prices on the Futures exchanges on which the particular
futures and options contracts are traded by the Sub-Fund; provided that if a contract could not be liquidated on the day
with respect to which Net Asset Value is being determined, the basis for determining the liquidating value of such contract
shall be such value as the Board of Directors may deem fair and reasonable. Spot and forward currency contracts are
valued at their respective fair market values determined on the basis of prices supplied by independent sources;

(c) the value of all portfolio securities, which are listed on an official stock exchange or traded on any other regulated

market will be valued at the last available price on the principal market on which such security is traded. If such prices
are not representative of the fair value, such securities as well as other permitted assets will be valued at a fair value at
which it is expected that they may be resold, as determined in good faith by and under the direction of the Board of
Directors. The value of assets which are not quoted or dealt in on any regulated market operating regularly and open to
the public will be valued at the last available price in Luxembourg, on the relevant Valuation Date, and if this security is
traded on several markets, on the last price quoted, unless such price is not representative of their true value; in this
case, they will be valued at a fair value at which it is expected that they may be resold, as determined in good faith by and
under the direction of the Board of Directors.

(d) investments in target Undertakings for Collective Investment (hereafter "UCIs") are taken at their last official net

asset values known in Luxembourg at the time of calculating the Net Asset Value of the relevant Sub-Fund. If such price
is not representative of the fair value of such assets, then the price shall be determined by the Board of Directors or the
Central Administration Agent on a fair and equitable basis, e.g. by using the last available estimated prices as reported by
the Central Administration Agent or Investment Manager of such UCIs. Investments subject to bid and offer prices are
valued at their mid-price, if not otherwise determined by the procedures established by the Board of Directors.

The values expressed in a currency other than that the Reference Currency of a Sub-Fund or a Class will be converted

at representative exchange rates ruling on the Valuation Date.

108832

In the valuation of the trading assets, the valuation principles set forth above may be affected by the fact that incentive

fees will be calculated on the basis of the profits generated up to the applicable Valuation Date. However, as the actual
amount of such fees will be based on the performance of the trading assets as of quarter-end, there is the possibility that
fees actually paid may be different from those used for the calculation of the Net Asset Value at which shares were
repurchased.

The valuation of the trading assets is based on information (including without limitation, position reports, confirmation

statements, recap ledgers, etc) which is available at the time of such valuation with respect to all open futures, forward
and option positions and accrued interest income, accrued management, incentive and service fees, and accrued brokerage
commissions.

The Board of Directors may rely upon confirmation from the clearing brokers and their affiliates in determining the

value of assets held for the Sub-Funds of the Corporation.

The Board of Directors, in their discretion, may permit some other method of valuation to be used if they consider

that such valuation better reflects the fair value of any asset, e.g. on that basis of the net asset value of undertakings for
collective investment in which the Fund or any Sub-Fund may invest.

II.- The liabilities of the Corporation shall be deemed to include:
(1) all borrowings, bills and other amounts due;
(2) all known liabilities, due or not yet due including all matured contractual obligations for payments of money or

property, including the amount of all dividends declared by the Corporation which have not yet been signed, until these
dividends revert to the Corporation by prescription;

(3)  an  appropriate  provision  for  futures  taxes  based  on  capital  and  income  to  the  Valuation  Date  and  any  other

provisions or all reserves authorised and approved by the Board of Directors; especially those set aside to face a potential
depreciation of the Corporation's investments;

(4) any other liabilities of the Corporation of whatever kind towards third parties, except those representative of the

Corporation's equity, including management, accountant, custodian, correspondents of the custodian, paying agency fees
and domiciliary fees, as well as expenses relating to other agents or employees of the Corporation, fees and expenses
relating to the Corporation's permanent representatives in countries where registration fees are due, as well as legal,
audit, promotion, printing and publication of sales documents and periodical financial reports, fees and expenses are also
taken into account. Costs relating to General Meetings of Shareholders or of the Directors, travel expenses for admin-
istrators and Directors, in a reasonable amount; Directors fee, registration fees and all taxes paid to governmental or
stock-exchange authorities, as well as publication costs in relation with the issue and redemption of shares and other
transaction fees and other expenses, such as financial, bank or broker expenses charged for the selling or buying of assets;
and all other administrative expenses are to be considered.

For the purpose of valuation of its liabilities, the Corporation may duly take into account all administrative and other

expenses of regular or periodical character by valuing them for the entire year or any other period and by dividing the
amount concerned proportionately for the relevant fractions of such period.

Pursuant to the article 133 of the Law, the Corporation constitutes a single legal entity. Notwithstanding the article

2093 of the Luxembourg civil code, the assets of one Sub-Fund are only responsible for all debts, engagements and
obligations attributable to this Sub-Fund. In this regard, if the Corporation incurs a liability, which relates to a particular
Sub-Fund, the creditor's recourse with respect to such liability shall be limited solely to the assets of the relevant Sub-
Fund.

The property, commitments, fees and expenses, that are not attributed to a certain Sub-Fund, will be ascribed equally

to the different Sub-Funds, or if the amounts and cause justify doing so, will be prorated according to the Net Asset Value
of each Sub-Fund.

As far as possible, all investments and disinvestments decided upon until the Valuation Date will be included in the Net

Asset Value. The Corporation attributes to each Sub-Fund the assets and liabilities relating to it.

The Net Assets of the Corporation shall mean the Assets of the Corporation as herein above defined, on the Valuation

Date on which the Net Asset Value of the shares is determined. The capital of the Corporation shall be at any time equal
to the net assets of the Corporation. The net assets of the Corporation are equal to the aggregate of the net assets of
all Sub-Funds, such assets being converted into EUR when expressed in another currency.

III.- Shares to be redeemed are considered as issued and existing shares until the closing of the corresponding Valuation

Day. The redemption price will be considered from the closing of the Valuation Day and until final payment as one of the
Corporation's liabilities. Each share to be issued by the Corporation following a subscription request will be considered
as an issued share from the closing of the relevant Valuation Day. Its price will be considered as owed to the Corporation
until its final payment.

Art. 24. Whenever the Corporation shall offer shares of any Sub-Fund for subscription, the price per share at which

such shares shall be offered and sold shall be the Net Asset Value as hereinabove defined for the relevant Sub-Fund plus
such commission as the sale documents may provide. Any remuneration to agents active in the placement of the shares
shall be paid out of such commission. The price so determined shall be payable as determined in the Prospectus but not
later than 4 bank business days in Luxembourg after the relevant Valuation Day.

108833

Without prejudice to what has been stated here above, the Board of Directors may decide to issue shares for a specific

Sub-Fund and Class of shares.

The Classes of shares participate in the portfolio of the Sub-Fund in proportion to the portfolio entitlements attrib-

utable to each Class.

The value of the total number of portfolio entitlements attributed to a particular Class on a given Valuation Day minus

the value of the liabilities relating to that Class on that Valuation Day represents the total Net Asset Value attributable
to that Class of shares on that Valuation Day.

The Net Asset Value per share of that Class on a Valuation Day equals the total Net Asset Value of that Class on that

Valuation Day divided by the total number of shares of that Class then outstanding on that Valuation Day.

Art. 25. Unless otherwise decided by the Board of Directors and specified in the Prospectus, any shareholder shall

have the right to ask for the conversion of all or any of his shares into shares of another existing Sub-Fund. Conversion
will be made on the Valuation Day of receipt of the conversion request by way of letter or fax received in Luxembourg,
stating the number and the Sub-Fund of shares to be converted as well as the new Sub-Fund of shares to be converted
in, at a rate determined with reference to the Net Asset Value of the shares of the relevant Sub-Funds on the applicable
Valuation Day.

The Board of Directors is authorized to set a minimum conversion level for each Sub-Fund.
If Classes exist in the relevant Sub-Fund, shareholders may apply for conversion of part of their holding or their whole

holding of one Class of shares into another Class of shares; the conversion is carried out on the basis of the Net Asset
Value determined on the relevant Valuation Day, minus a commission, if any, inside the same Sub-Fund or from one Sub-
Fund to another.

The rate at which all or part of the shares in a given Sub-Fund ("the original Sub-Fund") are converted to shares of

another Sub-Fund ("the new Sub-Fund") is determined by means of a formula taking into account the respective Net Asset
Value and applicable fees, as stated in the Prospectus.

Any new share certificate, if requested, will not be posted to the shareholder until the old share certificate (if any) and

a duly completed conversion request has been received by the Corporation.

Art. 26. The accounting year of the Corporation shall begin on the first day of August in each year and shall terminate

on the last day of July of the following year. The first accounting year will begin on the date of the launching of the
Corporation and will end on July 31, 2009.

Art. 27. The general meeting of shareholders, constituted per Sub-Fund or per Class, if applicable, shall, upon the

proposal of the Board of Directors, determine how the annual net investment income shall be disposed of.

In case of distribution shares each Sub-Fund is entitled to distribute the maximum dividend authorised by Law (i.e.,

the Corporation may distribute as much as it deems appropriate insofar as the total net assets of the Corporation remain
above EUR 1,250,000 or its equivalent).

The Board of Directors may, when considered appropriate, decide a distribution of interim dividends in accordance

with the Luxembourg laws.

In case of capitalization shares relevant net income and net capital gains shall not be distributed but shall increase the

Net Asset Value of the relevant shares (capitalization). Each Sub-Fund may, however, in accordance with a dividend
distribution policy proposed by the Board of Directors and subject to the limits stated in the Law of 2002, distribute all
or part of the net income and/or net capital gains by a majority decision of the shareholders of the relevant Sub-Fund.

The dividends declared may be paid in the currency of the relevant Sub-Fund or in any other currency selected by the

Board of Directors and may be paid at such places and times as may be determined by the Board of Directors.

The Board of Directors may make a final determination of the rate of exchange applicable to translate dividend funds

into the currency of their payment.

Art. 28. The Corporation will enter into a Custodian Agreement with a bank (the "Depositary") which meets the

requirements of the Law of 2002.

The Corporation's securities and cash will be held in custody by or in the name of the Depositary, which will fulfill the

obligations and duties provided for by the law.

If the Depositary wants to terminate this contract, the Board of Directors shall use its best endeavours to find a new

Depositary.

The Board cannot terminate this contract as long as no new Depositary has been appointed.

Art. 29. In the event of dissolution of the Corporation, the liquidation will be conducted by one or more liquidators

(who may be physical persons or legal entities) appointed by the meeting of shareholders effecting such dissolution and
which shall determine their powers and their compensation. The operations of liquidation will be carried out pursuant
to the Law of 2002.

The net proceeds of liquidation corresponding to each Sub-Fund shall be distributed by the liquidators to the holders

of shares of each Sub-Fund in proportion to their holding in the respective Sub-Fund(s).

108834

Any decision or order of liquidation will be notified to the shareholders, and published in accordance with the Law,

in the Memorial and three newspapers with adequate circulation, of which at least one shall be a Luxembourg newspaper.
These publications will be made at the suit of the liquidator(s).

The net liquidation proceed will be paid to the relevant shareholders in proportion of the Shares they are holding.

Liquidation proceed which will remain unpaid after the closing of the liquidation procedure will be kept under the custody
of the Custodian for a period of six months. At the expiration of this period, unclaimed assets will be deposited under
the custody of the Caisse de Consignation to the benefit of the unidentified Shareholders.

The general meeting of shareholders of any Sub-Fund may, at any time and upon notice from the Board of Directors,

decide, without quorum and at the majority of the votes present or represented, the liquidation of a Sub-Fund. Further-
more, in case the Net Assets of any Sub-Fund would fall below the minimum provided in the Sub-Fund appendix, and
every time the interest of the shareholders of the same Sub-Fund will demand so, especially in case of a change in the
economical and/or political situation, the Board of Directors will be entitled, upon a duly motivated resolution, to decide
the liquidation of the same Sub-Fund.

The Directors may also proceed, without authorisation, to liquidate a Sub-Fund if maintaining such Sub-Fund would,

in the opinion of the Directors, place the Company in breach of any applicable laws, regulations or requirements of any
jurisdiction, otherwise adversely affect or prejudice the tax status, residence or good standing of the Company or oth-
erwise cause the Company or its shareholders to suffer material, financial or legal disadvantage.

The general meeting of shareholders of two or more Sub-Funds may, at any time and upon notice of the Board of

Directors, decide, without quorum and at the majority of the votes present or represented in each Sub-Fund concerned,
the absorption of one or more Sub-Funds (the absorbed Sub-Funds(s)) into the remaining one (the absorbing Sub-Fund;
the Corporation may not merge one of its Sub-Funds with a third party, registered in Luxembourg or not. Furthermore,
every time the interest of the shareholders of any Sub-Fund will demand so, especially in case of a change in the economical
and/or political situation, the Board of Directors will be entitled, upon a duly motivated resolution, to decide the ab-
sorption of one or more Sub-Funds (the absorbed Sub-Funds(s)) into the remaining one (the absorbing Sub-Fund). All
the shareholders concerned will be notified by the Board of Directors. In any case, the shareholders of the absorbed Sub-
Fund(s) shall be offered with the opportunity to redeem their Shares free of charge during a one month period starting
as from the date on which they will have been informed of the decision of merger taken by the Board of Directors or,
where the merger is decided by general meetings, the date such meetings take the decision to merge. It being understood
that, at the expiration of the one month period, the decision to merge will bind all the Shareholders who have not
redeemed their shares. Further to the closing of any merger procedure, the auditor of the Corporation will report upon
the way the entire procedure has been conducted and shall certify the exchange parity of the Shares.

All shareholders concerned by the final decision to liquidate a Sub-Fund or merge different Sub-Funds will be personally

notified, if the shares issued are in registered form and/or informed by publication (as for Annual General Meetings) if
the Shares are in bearer form.

Art. 30. These Articles of Incorporation may be amended from time to time by a general meeting of shareholders,

subject to the quorum and voting requirements provided by the laws of Luxembourg.

Any amendment affecting the rights of the holders of shares of any Sub-Fund vis-à-vis those of any other Sub-Fund

shall be subject, further, to the said quorum and majority requirements in respect of each such Sub-Fund as far as the
shareholders of this Sub-Fund are present.

Art. 31. All matters not governed by these Articles of Incorporation shall be determined in accordance with the

Luxembourg law of August 10, 1915 on commercial companies and amendments thereto and the Law of 2002.

<i>Transitory dispositions

The first accounting year begins on the date of incorporation of the Company and will end on 31 July 2009.
The first annual general meeting of Shareholders will be held in 2009.

<i>Subscription and Payment

The subscriber has subscribed for thirty-one (31) Shares of the
- TITANIUM SICAV -
And has paid in cash the amounts as mentioned hereinafter:

<i>Shareholders Subscribed capital

SMN Investment Services Limited, pre-qualified, subscribes for 31 (thirty-one) shares, resulting in a total payment of

EUR 31.000,- (thirty-one thousand).

Evidence of the above payments, totaling EUR 31.000,- (thirty-one thousand) was given to the undersigned notary.
Proof of all such payments has been given as specifically stated by the undersigned notary.

<i>Expenses

The expenses, costs, remunerations or charges in any form whatsoever which shall be borne by the Company as a

result of its formation are estimated at approximately EUR 7.500,-.

108835

<i>Statement

The undersigned notary states that the conditions provided for in article twenty-six of the law of August tenth, nineteen

hundred and fifteen on commercial companies have been observed.

<i>General meeting of Shareholders

The above-named person, representing the entire subscribed capital and considering itself as having received due

notice, has immediately proceeded to an extraordinary general meeting.

Having first verified that it was regularly constituted, it has passed the following resolutions by unanimous vote:

<i>First resolution

The following persons are appointed directors for a period ending at the issue of the annual general meeting of 2013:
Oliver Storme, born on 01 February 1964 in Gosselies (Belgium) and residing professionally at 5, allée Scheffer, L-2520

Luxembourg

Heike Findeisen, born on 25 June 1968 in Rheydt (Germany) and residing professionally at 5, allée Scheffer, L-2520

Luxembourg

Christian Mayer, born on 04 June 1964 in Graz and residing professionally in Rotenturmstraße 16/18, A-1010 Vienna
Alexander Svoboda, born on 18 February 1968 in Rome and residing professionally in 12 Church Street, Suite 222,

HM 11, Hamilton (Bermuda)

<i>Second resolution

Deloitte S.A. with its registered office at 560, rue de Neudorf, L-2220 Luxembourg, has been appointed as auditor for

a period ending at the next annual general meeting.

<i>Third resolution

The registered office of the Company is fixed at 5, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg.
The undersigned notary, who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

person, the present deed is worded in English, followed by a German translation on the request of the same appearing
person and in case of divergences between the English and the German text, the English Version will prevail.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this document.
This deed having been read to the appearing person, the said person appearing signed together with us, the notary,

this original deed.

Nachfolgend die deutsche Übersetzung:

Im Jahre zweitausendundacht, am achtzehnten Juli.
Vor den unterzeichneten Notar Henri HELLINCKX, mit Amtssitz in Luxemburg.

Ist erschienen:

SMN Investment Services Ltd., eine Gesellschaft nach Bermuda Recht, mit Sitz in Windsor Place, 18, Queen Street,

HM 11, Hamilton (Bermuda),

hier vertreten durch Herrn Björn Preiss, Rechtsanwalt, berufsansässig in Luxemburg,
gemäß privatschriftlicher Vollmacht, ausgestellt in Hamilton, am 04. Juli 2008
Die erteilte Vollmacht, ordnungsgemäß durch den Erschienenen und den Notar unterzeichnet, bleibt diesem Doku-

ment beigefügt, um mit demselben einregistriert zu werden.

Der Erschienene hat in Ausführung seiner Vertretungsbefugnis den Notar gebeten, die Satzung einer Gesellschaft wie

folgt zu beurkunden:

Art. 1. Zwischen den Zeichnern und allen zukünftigen Aktionären besteht eine Aktiengesellschaft ("société anonyme")

in Form einer Investmentgesellschaft mit variablem Kapital ("société d'investissement à capital variable") unter der Be-
zeichnung "TITANIUM SICAV" (nachfolgend die "Gesellschaft").

Art. 2. Die Gesellschaft wird für eine unbegrenzte Dauer errichtet. Sie kann jederzeit durch einen Beschluss der

Aktionäre, der den Anforderungen für Satzungsänderung genügt, aufgelöst werden.

Art. 3. Ausschließlicher Zweck der Gesellschaft ist die Anlage des Gesellschaftsvermögens in Wertpapieren und an-

deren gesetzlich zulässigen Vermögenswerten nach dem Grundsatz der Risikostreuung und mit dem Ziel, den Aktionären
die Erträge aus der Verwaltung des Gesellschaftsvermögens zukommen zu lassen.

Die Gesellschaft kann jegliche Maßnahme ergreifen und Transaktion ausführen, welche sie für die Erfüllung und Aus-

führung dieses Gesellschaftszweckes für nützlich erachtet, und zwar im weitesten Sinne entsprechend dem Gesetz vom
20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen (das "Gesetz von 2002").

Art. 4. Die Gesellschaft hat ihren eingetragenen Geschäftssitz in Luxemburg-Stadt, Großherzogtum Luxemburg.
Durch einfachen Beschluss des Verwaltungsrates können Niederlassungen und Repräsentanzen an einem anderen Ort

des Großherzogtums sowie im Ausland gegründet werden.

108836

Sollten nach Ansicht des Verwaltungsrates außergewöhnliche politische oder militärische Ereignisse vorliegen oder

bevorstehen, welche die normalen Aktivitäten der Gesellschaft an ihrem Geschäftssitz oder eine ungestörte Nachrich-
tenübermittlung zwischen diesem Geschäftssitz und Personen im Ausland beeinträchtigen, so kann bis zur vollständigen
Behebung dieser anormalen Umstände der Geschäftssitz zeitweilig ins Ausland verlegt werden; diese provisorische Maß-
nahme hat keine Auswirkung auf die Nationalität der Gesellschaft, die ungeachtet einer solchen zeitweiligen Verlegung
eine luxemburgische Gesellschaft bleibt.

Art. 5. Das Gesellschaftskapital wird durch Aktien ohne Nennwert repräsentiert und wird zu jeder Zeit dem Ge-

samtwert des Netto-Gesellschaftsvermögens gemäß nachfolgendem Artikel 23 entsprechen.

Die ausgegebenen Aktien können - nach Wahl des Verwaltungsrates - unterschiedlichen Portfolios angehören, und die

Erlöse aus der Ausgabe eines jeden Portfolios werden gemäß Artikel 3 der vorliegenden Satzung in Wertpapiere und
andere Vermögenswerte, korrespondierend zu geographischen Gebieten, industriellen Sektoren oder Währungszonen,
oder zu spezifischen Typen von Aktien, Anteilen von Organismen für gemeinsame Anlagen, oder Schuldverschreibungen
oder andere Finanzinstrumente, wie sie von Zeit zu Zeit vom Verwaltungsrat im Einklang mit der jeweiligen Aktienklasse
festgelegt werden, angelegt. Jedes derartige Portfolio entspricht einem "Teilfonds", der durch einen generischen Namen
bezeichnet wird.

Zusätzlich können, zur Wahl durch die Aktionäre, durch Beschluss des Verwaltungsrates verschiedene Aktienklassen

innerhalb eines Teilfonds ausgegeben werden. Die Beschreibung solcher Aktienklassen kann sich durch ihren Vertrieb
und und ihre Ausschüttungspolitik (ausschüttende Aktien - thesaurierende Aktien), ihre Referenzwährung, ihre Gebüh-
renstruktur, sowie durch sonstige Charakteristika auszeichnen, wie sie von Zeit zu Zeit vom Verwaltungsrat festgelegt
werden.

Der Verwaltungsrat darf jederzeit zusätzliche Teilfonds unter der Maßgabe auflegen, dass die Rechte und Pflichten der

Aktionäre der bereits bestehenden Teilfonds hierdurch nicht verändert werden.

Das Gründungskapital beträgt einunddreißigtausend Euro ( Euro 31.000,-) voll eingezahlt, eingeteilt in einunddreißig

(31) Aktien ohne Nennwert. Das Gesellschaftskapital wird in Euro ausgedrückt.

Das Mindestkapital hat sich zu jedem Zeitpunkt auf eine Million zweihundertfünfzigtausend Euro (Euro 1.250.000,-) zu

belaufen. Das Mindestgesellschaftskapital muss innerhalb von sechs Monaten nach Genehmigung der Gesellschaft als Or-
ganismus für gemeinsame Anlagen nach Luxemburger Recht erreicht werden.

Der Verwaltungsrat ist ohne Einschränkung dazu berechtigt, zu gleich welchem Zeitpunkt in jedem Teilfonds eine

unbegrenzte Anzahl vollständig eingezahlter Aktien zu einem im Einklang mit Artikel 23 der vorliegenden Satzung auf dem
teilfondsspezifischen Nettovermögenswert pro Aktie basierenden Preis auszugeben, ohne bestehenden Aktieninhabern
Vorzugsrechte bezüglich der Zeichnung der auszugebenden Aktien einräumen zu müssen.

Der Verwaltungsrat darf auch Zeichnungen im Wege der Einbringung eines bereits bestehenden Portfolios gemäß den

Voraussetzungen der aktuellen Fassung des Gesetzes vom 10. August 1915 unter der Voraussetzung akzeptieren, dass
die Wertpapiere dieses Portfolios mit den Zielen der Politik der Gesellschaft vereinbar sind, sowie dass diese Wertpapiere
an einer offiziellen Börse notiert oder an einem geregelten Markt gehandelt werden, der anerkannt und für das Publikum
offen ist, oder jeder andere Markt, welcher vergleichbare Garantien bietet. Ein solches Portfolio muss einer leicht zu
ermittelnden Bewertung unterliegen. Ein Bewertungsbericht, dessen Kosten durch den betreffenden Investoren zu tragen
sind, wird entsprechend Artikel 26-1 Absatz 2 des oben genannten Gesetzes durch den Wirtschaftsprüfer der Gesellschaft
erstellt und bei dem Handelsregister sowie zur Einsichtnahme am Sitz der Gesellschaft hinterlegt.

Der Verwaltungsrat kann einem Verwaltungsratsmitglied, einem Manager, einem Geschäftsführer oder einer anderen

ordnungsgemäß bevollmächtigten Person die Befugnis übertragen, Zeichnungen anzunehmen und die Bezahlung der neu
auszugebenden Aktien entgegenzunehmen.

Zum Zwecke der Bestimmung des Gesellschaftskapitals wird das den einzelnen Teilfonds zuzuordnende Nettover-

mögen, falls nicht in Euro ausgedrückt, in Euro umgewandelt, wobei das Gesellschaftskapital dem gesamten Nettover-
mögen aller Teilfonds entspricht.

Art. 6. Bezüglich jedes Teilfonds legt der Verwaltungsrat fest, ob die Gesellschaft Aktien als Inhaberaktien und/oder

als Namensaktien ausgibt.

Falls Namensaktien ausgegeben werden, erhalten die Aktionäre eine Bestätigung ihres Aktienbesitzes ausgehändigt.
Falls Inhaberaktien ausgehändigt werden, dürfen Aktienzertifikate mit einem durch den Verwaltungsrat festgelegten

Nennwert ausgegeben werden. Falls ein Eigentümer von Inhaberaktien den Austausch seiner Zertifikate gegen Zertifikate
anderen Nennwerts beantragt, wird er mit den Kosten eines solchen Austauschs belastet. Falls ein Aktionär wünscht,
dass mehr als ein Aktienzertifikat für seinen Aktienbestand ausgegeben wird, werden die Kosten für solche zusätzlichen
Zertifikate jenem Aktionär belastet. Aktienzertifikate werden durch zwei Verwaltungsratsmitglieder unterzeichnet. Beide
Unterschriften dürfen entweder von Hand, per Druck oder durch Faksimile erfolgen. Eine der beiden Unterschriften darf
durch eine durch den Verwaltungsrat hierzu ordnungsgemäß ermächtigte Person erfolgen. In letzterem Fall muss sie
handschriftlich erfolgen. Die Gesellschaft darf vorläufige Aktienzertifikate in einer durch den Verwaltungsrat von Zeit zu
Zeit bestimmten Form ausgeben.

108837

Die Aktien dürfen nur nach Annahme der Zeichnung und nach Erhalt des Kaufpreises ausgegeben werden. Sofern

Inhaberaktien in Form eines Aktienzertifikates ausgegeben werden, erhält der Zeichner unverzüglich, nach Annahme der
Zeichnung und Erhalt des Kaufpreises durch die Gesellschaft das Aktienzertifikat.

Dividendenzahlungen werden an Aktionäre im Falle von Namensaktien getätigt, an ihre aus dem Aktionärsregister

hervorgehenden Adressen und, im Falle von Inhaberaktien, nach Vorlage des betreffenden Dividendenkupons getätigt.

Sämtliche ausgegebenen Aktien der Gesellschaft, welche keine Inhaberaktien sind, werden im Aktionärsregister ein-

getragen, welches durch die Gesellschaft oder durch eine oder mehrere diesbezüglich durch die Gesellschaft bezeichnete
Personen geführt wird und dieses Register enthält den Namen jedes Inhabers von Namensaktien, seinen Wohnort oder
seinen gewöhnlichen Aufenthalt, die Anzahl seiner gehaltenen Aktien und den für jede Aktie eingezahlten Betrag. Jede
Übertragung von Namensaktien wird in dem Aktionärsregister vermerkt.

Sofern Inhaberaktien ausgegeben werden, erfolgt die Übertragung von Inhaberaktien durch Übergabe der entsprech-

enden Aktienzertifikate. Die Übertragung von Namensaktien erfolgt (i) sofern Aktienzertifikate ausgegeben wurden, durch
Übergabe an die Gesellschaft des oder der Zertifikate(s), welche diese Aktien repräsentieren, zusammen mit anderen
Unterlagen, welche die Übertragung der Gesellschaft gegenüber in zufrieden stellender Weise nachweisen und (ii) sofern
keine Aktienzertifikate ausgegeben wurden, durch eine schriftliche Erklärung der Übertragung, welche in das Aktionärs-
register einzutragen ist und von dem Übertragenden und dem Empfänger oder von entsprechend vertretungsberechtigten
Personen datiert und unterzeichnet werden muss.

Aktieninhaber, die zum Erhalt von Namensaktien befähigt sind, müssen der Gesellschaft eine Anschrift mitteilen, an

die alle Mitteilungen und Bekanntgaben zugestellt werden können. Diese Anschrift wird ebenfalls in das Aktienregister
eingetragen.

Falls ein Aktieninhaber keine Anschrift angibt, ist die Gesellschaft dazu befugt, einen diesbezüglichen Vermerk in das

Aktienregister eintragen zu lassen; es wird in der Folge davon ausgegangen, dass die Anschrift des Aktieninhabers mit
dem eingetragenen Geschäftssitz der Gesellschaft oder einer anderen Anschrift, die von der Gesellschaft von Mal zu Mal
festgelegt wird, übereinstimmt, und dies, bis der Gesellschaft eine andere Anschrift seitens des Aktieninhabers mitgeteilt
wird.

Ein Aktieninhaber darf jederzeit die in das Aktienregister eingetragene Anschrift ändern, indem er der Gesellschaft an

deren eingetragenem Geschäftssitz oder an eine andere von der Gesellschaft von Mal zu Mal festgelegten Anschrift eine
schriftliche Mitteilung zukommen lässt.

Falls durch einen Zeichner getätigte Zahlungen bezüglich eines Bruchteils einer Aktie erfolgen, ist der Zeichner nicht

zum Wahlrecht hinsichtlich dieses Teils berechtigt, aber er ist berechtigt, in dem Umfang in welchem die Gesellschaft die
Kalkulation der Aktienanteile bestimmt, berechtigt sein zur Dividendenausschüttung auf einer pro rata Basis. Im Falle von
Inhaberaktien werden nur ganze Aktien ausgegeben.

Die Gesellschaft erkennt nur einen einzigen Berechtigten pro Aktie an.
Falls eine oder mehrere Aktien im gemeinsamen Eigentum stehen oder das Eigentum daran umstritten ist, haben alle

Personen, die Anspruch auf diese Aktie(n) erheben, einen einzigen Bevollmächtigten zu bestellen, der diese Aktie(n) der
Gesellschaft gegenüber vertritt. Die Nichtbestellung eines solchen Bevollmächtigten hat die Aussetzung aller mit dieser
Aktie/diesen Aktien verbundenen Rechte zur Folge.

Art. 7. Sofern ein Aktionär zur Zufriedenheit der Gesellschaft nachweisen kann, dass sein Aktienzertifikat abhanden

gekommen ist, beschädigt oder zerstört wurde, kann auf Antrag des Aktionärs ein Duplikat nach den Bedingungen und
unter Stellung der Sicherheiten, wie dies von der Gesellschaft festgelegt wird, ausgegeben werden; die Sicherheiten können
in einer von einer Versicherungsgesellschaft ausgegebenen Schuldverschreibung bestehen, sind aber auf diese Form der
Sicherheit nicht beschränkt. Mit Ausgabe des neuen Aktienzertifikates, welches als Duplikat gekennzeichnet wird, verliert
das ursprüngliche Aktienzertifikat, welches durch das neue ersetzt wird, seine Gültigkeit.

Beschädigte  Aktienzertifikate  können  von  der  Gesellschaft  für  ungültig  erklärt  und  durch  neue  Zertifikate  ersetzt

werden.

Die Gesellschaft kann nach eigenem Ermessen dem Aktionär die Kosten für die Erstellung eines Duplikates oder eines

neuen Aktienzertifikates sowie sämtliche angemessenen Auslagen, welche von der Gesellschaft im Zusammenhang mit
der Ausgabe und der Eintragung dieses Zertifikates oder im Zusammenhang mit der Ungültigerklärung des ursprünglichen
Aktienzertifikates getragen wurden, dem Aktionär auferlegen.

Art. 8.  Die  Gesellschaft  darf  den  Besitz  von  Aktien  an  der  Gesellschaft  durch  eine  Person,  eine  Firma  oder  eine

Gesellschaft teilweise oder vollständig einschränken oder verhindern, falls dies nach Meinung der Gesellschaft notwendig
ist, um sicherzustellen, dass keinerlei Aktien von einer Person gekauft oder im Namen einer Person gekauft werden, unter
Umständen, die zu einem Verstoß gegen die Gesetze in Luxemburg oder im Ausland führen würden, die die Gesellschaft
zum Gegenstand einer Besteuerung außerhalb des Großherzogtums Luxemburg machen würde oder sonstige schädliche
Folgen für die Gesellschaft hätten.

Insbesondere kann die Gesellschaft den von irgendeiner "U.S. Person", wie nachstehend definiert, in der Gesellschaft

gehaltenen Aktienbesitz einschränken oder verhindern.

Diesbezüglich kann die Gesellschaft:

108838

a) die Ausgabe von Aktien und deren Übertragung verweigern, falls nach ihrem Ermessen die Ausgabe oder Übertra-

gung dazu führen würde, dass diese Aktien das wirtschaftliche Eigentum einer unbefugten Person werden;

b) zu jeder Zeit verlangen, dass eine Person, deren Name im Register der Aktionäre eingetragen ist oder welche die

Übertragung von Aktien zur Eintragung im Register der Aktionäre wünscht, der Gesellschaft jegliche Information, gege-
benenfalls  durch  eidesstattliche  Versicherungen  bekräftigt,  zugänglich  macht,  welche  die  Gesellschaft  für  notwendig
erachtet, um bestimmen zu können, ob das wirtschaftliche Eigentum an den Aktien eines solchen Aktionärs bei einer
unbefugten Person verbleibt oder ob ein solcher Eintrag das wirtschaftliche Eigentum einer unbefugten Person an solchen
Aktien zur Folge hätte;

c) falls nach Ansicht der Gesellschaft eine nicht befugte Person entweder allein oder zusammen mit einer anderen

Person wirtschaftlicher Eigentümer der Aktien ist, oder falls nach Ansicht der Gesellschaft eine oder mehrere Personen
Eigentümer eines Teils von Aktien sind, welche eine Besteuerung oder Gerichtsbarkeit außerhalb Luxemburgs zur Folge
hätte, von diesem Aktieninhaber die von ihm gehaltenen Aktien insgesamt oder teilweise wie folgt zurückkaufen:

1) die Gesellschaft stellt dem Aktieninhaber, der solche Aktien besitzt, eine Anzeige zu (die "Rückkaufanzeige") unter

Angabe der Anzahl der zurückzukaufenden Aktien, des dafür zu zahlenden Preises (der "Rückkaufpreis") und des Rück-
zahlungsortes. Diese Rückkaufanzeige kann dem Aktieninhaber mittels eines frankierten Einschreibebriefs an die letztbe-
kannte  oder  in  den  Büchern  der  Gesellschaft  eingetragene  Adresse  des  Aktieninhabers  zugeschickt  werden.  Der
Aktieninhaber ist daraufhin verpflichtet, der Gesellschaft das (die) Aktienzertifikat(e), falls ausgegeben, welche die in der
Rückkaufanzeige angeführten Aktien betreffen, auszuhändigen. Unmittelbar nach Geschäftsschluss an dem in der Rück-
kaufanzeige angegebenen Tag geht dieser Aktieninhaber seiner Eigenschaft als Aktieninhaber verlustig, wobei die vorher
von ihm gehaltenen bzw. in seinem Besitz gewesenen Aktien annulliert werden;

2) der Rückkaufpreis, zu dem die in einer Rückkaufanzeige angegebenen Aktien zurückgekauft werden, entspricht dem

festgelegten Nettovermögenswert der Aktien der betreffenden Aktienklasse abzüglich der Kosten und Provisionen in der
in den Verkaufsunterlagen für die Aktien angegebenen Höhe;

3) die Zahlung des Rückkaufpreises erfolgt an den Aktieninhaber in der vom Verwaltungsrat festgelegten Währung.

Der Rückkaufpreis wird von der Gesellschaft bei einer Bank in Luxemburg oder andernorts (wie in der Rückkaufanzeige
angegeben) zur Zahlung  an den Aktieninhaber nach  Aushändigung des in dieser  Anzeige gegebenenfalls angegebenen
Aktienzertifikates hinterlegt. Nach Hinterlegung des Rückkaufpreises hat die in der Rückkaufanzeige angegebene Person
kein weiteres Recht auf diese Aktien oder irgendeinen Anspruch gegenüber der Gesellschaft oder ihren diesbezüglichen
Vermögenswerten mehr, mit Ausnahme des Rechts des als Eigentümer ausgewiesenen Aktieninhabers auf Erhalt des so
hinterlegten Preises (ohne Zinsen) von dieser Bank nach der oben genannten tatsächlichen Aushändigung des (der) Ak-
tienzertifikates (e), falls ausgegeben;

4) die Ausübung dieser erteilten Vollmachten von Seiten der Gesellschaft darf keinesfalls deshalb in Frage gestellt oder

aufgehoben werden, weil kein ausreichender Nachweis über den Aktienbesitz von irgendeiner Person erbracht wurde
oder der wahre Besitz einer Aktie anders war, als dies für die Gesellschaft am Tag der Zustellung der Rückkaufanzeige
ersichtlich war, sofern von diesen Vollmachten von Seiten der Gesellschaft in gutem Glauben Gebrauch gemacht wurde;
und

5) die Annahme der Stimmabgabe irgendeiner nicht befugten Person auf einer Aktionärsversammlung der Gesellschaft

im Hinblick auf solche Aktien, von deren Besitz diese Person ausgeschlossen ist, verweigern.

Wo  immer  der  Begriff  "U.S.  Person"  in  dieser  Satzung  benutzt  wird,  bezieht  er  sich  auf  jeden  Staatsbürger  oder

Einwohner der Vereinigten Staaten von Amerika, einschließlich jeder Kapitalgesellschaft, Personengesellschaft oder Kör-
perschaft, die in oder nach den Gesetzen der Vereinigten Staaten von Amerika, oder einer ihrer politischen Untertei-
lungen, organisiert ist.

Art. 9. Die Generalversammlung repräsentiert die Gesamtheit der Aktionäre der Gesellschaft. Ihre Beschlüsse binden

alle  Aktionäre  unabhängig  von  den  Teilfonds  und  den  Aktienklassen,  welche  von  ihnen  gehalten  werden.  Sie  hat  die
umfassende Befugnis, Handlungen im Zusammenhang mit der Geschäftstätigkeit der Gesellschaft anzuordnen, auszuführen
oder zu genehmigen.

Falls die Entscheidungen nur partikuläre Rechte der Aktionäre eines Teilfonds oder einer Aktienklasse betreffen, sowie

falls die Möglichkeit eines Interessenkonfliktes zwischen Teilfonds und Aktienklassen besteht, werden solche Entschei-
dungen durch die Generalversammlung der Aktionäre jenes Teilfonds bzw. jener Aktienklasse getroffen.

Art. 10. Die jährliche Generalversammlung wird im Einklang mit den Bestimmungen des Luxemburger Rechts am Sitz

der Gesellschaft oder an einem in der Einladung angegebenen Ort am zweiten Freitag des Monats November um 11:00
Uhr (Luxemburger Zeit) abgehalten. Die erste ordentliche Gesellschafterversammlung wird im Jahre 2009 stattfinden.

Sollte dieser Tag kein Bankarbeitstag in Luxemburg sein, so wird die jährliche Generalversammlung am nächstfolgenden

Bankarbeitstag in Luxemburg abgehalten. Die jährliche Generalversammlung darf nach absolutem und finalem Ermessen
des Verwaltungsrates auch außerhalb Luxemburgs abgehalten werden, falls außergewöhnliche Umstände dies erfordern.

Andere Gesellschafterversammlungen dürfen zu jener Zeit und jenem Ort abgehalten werden, wie es in der ent-

sprechenden Mitteilung an die Aktionäre angegeben wird.

108839

Art. 11. Die Einberufung und die Leitung der Versammlungen richten sich, vorbehaltlich anderer diesbezüglicher Be-

stimmungen der vorliegenden Satzung, nach den gesetzlichen Erfordernissen hinsichtlich des Quorums und der Zeit.

Jede Aktie jedweden Teilfonds und ohne Ansehung seines Nettovermögenswertes berechtigt zu einer Stimme. Ein

Aktionär darf sich an jeder Versammlung der Aktionäre durch Ernennung einer anderen Person im Wege einer schrift-
lichen, telegraphischen, per Telegramm oder Faksimileübertragung erfolgenden Vollmacht vertreten lassen.

Außer falls in anderer Weise durch das Gesetz oder durch diese Satzung gefordert, werden Beschlüsse auf einer

ordentlich einberufenen Generalversammlung durch einfache Mehrheit der anwesenden und abgegebenen Stimmen der
Aktionäre verabschiedet.

Beschlüsse bezüglich eines Teilfonds oder einer Aktienklasse werden, außer falls in anderer Weise durch das Gesetz

oder diese Satzung erfordert, ebenfalls durch einfache Mehrheit der anwesenden und abgegebenen Stimmen der Aktionäre
des entsprechenden Teilfonds bzw. der entprechenden Aktienklasse verabschiedet.

Der Verwaltungsrat darf alle anderen Bedingungen, welche durch die Aktionäre zur Teilnahme an den Aktionärsver-

sammlungen zu erfüllen sind, bestimmen.

Art. 12. Die Aktionäre treten auf Einladung des Verwaltungsrates zusammen, welche die Tagesordnung enthält und

wenigstens acht Tage vor der Generalversammlung an jeden Aktionär an dessen in dem Aktionärsregister eingetragene
Adresse versandt werden muss.

Im gesetzlich erforderlichen Umfang wird die Einladung zu der Versammlung zusätzlich im Memorial "Recueil des

Sociétés et Associations", im "Wort" und in einer oder mehreren Luxemburger Zeitungen und in anderen Zeitungen
entsprechend der Bestimmungen des Verwaltungsrates veröffentlicht.

Art. 13. Die Gesellschaft wird von einem Verwaltungsrat verwaltet, der aus mindestens drei Mitgliedern besteht,

welche nicht Aktionäre an der Gesellschaft sein müssen. Sie werden von der Generalversammlung der Aktionäre für eine
Amtszeit gewählt, die zu der nächsten Generalversammlung endet sowie bis zu dem Zeitpunkt der Wahl ihrer Nachfolger.
Jedes Verwaltungsratsmitglied kann ohne Angabe von Gründen seines Amtes enthoben oder jederzeit auf Beschluss der
Generalversammlung ersetzt werden.

Die Verwaltungsratsmitglieder werden von den Aktionären bei der Generalversammlung der Aktionäre gewählt; letz-

tere bestimmen darüber hinaus die Anzahl der Verwaltungsratsmitglieder und deren Amtszeit.

Im Falle eines freigewordenen Verwaltungsratsmitgliedspostens wegen Todes, Rücktritt oder aus anderem Grund,

können die übrigen Verwaltungsratsmitglieder diese Stelle vorübergehend neu besetzen; die Aktionäre fassen auf ihrer
nächsten Versammlung einen Beschluss über die definitive Bestellung dieses frei gewordenen Verwaltungsratsmitglied-
spostens.

Art. 14. Der Verwaltungsrat kann unter seinen Mitgliedern einen Vorsitzenden sowie mehrere stellvertretende Vor-

sitzende wählen. Er kann auch einen Schriftführer bestimmen, der kein Verwaltungsratsmitglied sein muss und der das
Protokoll der Verwaltungsratssitzungen und der Versammlungen der Aktionäre führt. Der Verwaltungsrat tritt auf Ver-
anlassung des Vorsitzenden oder zweier Verwaltungsratsmitglieder an dem in der Versammlungsmitteilung genannten
Ort zusammen.

Der Vorsitzende leitet die Verwaltungsratssitzungen sowie die Versammlungen der Aktionäre. In Abwesenheit des

Vorsitzenden können die Aktionäre oder die Verwaltungsratsmitglieder mit Stimmenmehrheit beschließen, dass ein an-
deres Verwaltungsratsmitglied oder - im Falle einer Aktionärsversammlung - eine andere Person die Versammlung leiten
wird.

Der Verwaltungsrat kann alle leitenden Angestellten bestellen, einschließlich eines Geschäftsführers und aller stell-

vertretenden Geschäftsführer sowie aller anderen leitenden Angestellten, die die Gesellschaft für die Führung und Leitung
der Gesellschaft für notwendig erachtet. Solche Ernennungen dürfen jederzeit vom Verwaltungsrat widerrufen werden.
Die Führungskräfte müssen nicht notwendigerweise Verwaltungsratsmitglieder oder Aktionäre der Gesellschaft sein. Falls
nicht  anders  in  vorliegender  Satzung  bestimmt,  besitzen  die  Führungskräfte  die  Rechte  und  Pflichten,  die  ihnen  vom
Verwaltungsrat übertragen worden sind.

Alle  Verwaltungsratsmitglieder  müssen  spätestens  vierundzwanzig  Stunden  vor  dem  für  das  Zusammentreten  der

Versammlung anberaumten Zeitpunkt schriftlich benachrichtigt werden, außer in Notfällen, wobei die Umstände des
jeweiligen Notfalls in der Versammlungsmitteilung angegeben werden müssen. Auf eine solche Benachrichtigung kann
durch eine schriftliche Mitteilung oder eine per Telegramm, Telefax oder ein ähnliches Kommunikationsmittel übermit-
telte Mitteilung verzichtet werden. Für Versammlungen, die zu einem Zeitpunkt und an einem Ort abgehalten werden,
der in einem vom Verwaltungsrat gefassten Beschluss festgelegt worden ist, ist keine getrennte Benachrichtigung erfor-
derlich.

Jedes Verwaltungsratsmitglied kann sich bei einer Versammlung vertreten lassen, indem es schriftlich, per Telegramm,

Telefax oder mit Hilfe eines ähnlichen Kommunikationsmittels ein anderes Verwaltungsratsmitglied zu seinem Stellver-
treter ernennt.

Der Verwaltungsrat kann nur auf ordnungsgemäß einberufenen Verwaltungsratssitzungen handeln. Die Verwaltungs-

ratsmitglieder können die Gesellschaft nicht durch Einzelunterschriften verpflichten, außer im Falle einer ausdrücklichen
entsprechenden Ermächtigung durch einen Verwaltungsratsbeschluss.

108840

Der Verwaltungsrat kann nur dann beraten und einen Beschluss fassen, wenn mindestens 50% seiner Mitglieder bei

der Sitzung anwesend sind oder vertreten wird. Beschlüsse werden durch Mehrheitsbeschluss der anwesenden oder
vertretenen Verwaltungsratsmitglieder getroffen. Im Falle von Stimmengleichheit für oder gegen einen Beschluss ist die
Stimme des Vorsitzenden des Verwaltungsrates ausschlaggebend.

Durch sämtliche Mitglieder des Verwaltungsrates unterzeichnete Beschlüsse sind wirksam, wenn sie auf ordnungsge-

mäß einberufenen und abgehaltenen Verwaltungsratssitzungen verabschiedet werden. Solche Unterschriften dürfen auf
einem einzelnen Dokument oder auf mehreren Kopien eines identischen Beschlusses erscheinen und dürfen schriftlich,
durch Telegramm, Telex, Telefax oder ähnlichen Kommunikationsmitteln festgehalten werden.

Der Verwaltungsrat kann seine Befugnisse im Zusammenhang mit der täglichen Geschäftsführung der Gesellschaft und

seine Befugnisse zur Ausführung von Handlungen im Rahmen der Geschäftspolitik und des Gesellschaftszweckes an eine
oder mehrere natürliche oder juristische Personen übertragen, wobei diese Personen nicht Mitglieder des Verwaltungs-
rates sein müssen.

Art. 15. Protokolle einer jeden Verwaltungsratssitzung werden vom Vorsitzenden oder in dessen Abwesenheit vom

Interimsvorsitzenden der Verwaltungsratssitzung unterzeichnet. Kopien oder Auszüge aus diesen Protokollen, welche zu
Beweiszwecken in gerichtlichen oder sonstigen Verfahren erstellt werden, sind vom Vorsitzenden der Verwaltungsrats-
sitzung, vom Schriftführer oder zwei Verwaltungsratsmitgliedern rechtsgültig zu unterzeichnen.

Art. 16. Der Verwaltungsrat hat die Befugnis, für jede einzelne Aktienklasse und den diesbezüglichen Vermögenspool

(ein "Teilfonds") eine Anlagepolitik und den Führungsstil des Managements sowie die Art der Geschäftsleitung der Ge-
sellschaft innerhalb der vom Verwaltungsrat erlassenen Einschränkungen und unter Berücksichtigung geltender Gesetze
und Rechtsvorschriften festzulegen.

Art. 17. Verträge und sonstige Geschäfte zwischen der Gesellschaft und einer anderen Gesellschaft oder Unterneh-

mung werden nicht dadurch beeinträchtigt oder deshalb ungültig, weil ein oder mehrere Verwaltungsratsmitglieder oder
Angestellte der Gesellschaft an dieser anderen Gesellschaft oder Unternehmung ein persönliches Interesse haben oder
dort Verwaltungsratsmitglied, Gesellschafter, leitender oder sonstiger Angestellter sind.

Jedes Verwaltungsratsmitglied und jeder leitende Angestellte der Gesellschaft, welche als Verwaltungsratsmitglied,

leitender Angestellter oder einfacher Angestellter in einer Gesellschaft oder Unternehmung, mit welcher die Gesellschaft
Verträge abschließt oder sonstige Geschäftsbeziehungen eingeht, wird durch diese Verbindung mit dieser anderen Ge-
sellschaft oder Unternehmung nicht daran gehindert, im Zusammenhang mit einem solchen Vertrag oder einer solchen
Geschäftsbeziehung zu beraten, abzustimmen oder zu handeln.

Sofern  ein  Verwaltungsratsmitglied oder  ein  leitender  Angestellter der  Gesellschaft im  Zusammenhang mit einem

Geschäftsvorfall der Gesellschaft ein den Interessen der Gesellschaft entgegengesetztes persönliches Interesse hat, wird
dieses Verwaltungsratsmitglied oder dieser leitende Angestellter dem Verwaltungsrat dieses entgegengesetzte persönli-
che Interesse mitteilen und im Zusammenhang mit diesem Geschäftsvorfall nicht an Beratungen oder Abstimmungen
teilnehmen und dieser Geschäftsvorfall wird ebenso wie das persönliche Interesse des Verwaltungsratsmitglieds oder
leitenden Angestellten der nächstfolgenden Generalversammlung berichtet.

"Entgegengesetztes Interesse" entsprechend der vorstehenden Bestimmungen bedeutet nicht eine Verbindung mit

einer Angelegenheit, Stellung oder einem Geschäftsvorfall, welcher eine bestimmte Person, Gesellschaft oder Unterneh-
mung umfasst, welche gelegentlich vom Verwaltungsrat nach dessen Ermessen bezeichnet werden.

Um die operativen und administrativen Kosten der Gesellschaft zu reduzieren und gleichzeitig eine breitere Diversi-

fizierung der Anlagen zu ermöglichen, darf der Verwaltungsrat beschließen, dass sämtliche oder Teile der Vermögens-
werte der Gesellschaft gemeinsam mit den Vermögenswerten anderer Organismen für gemeinsame Anlagen verwaltet
werden oder dass alle oder Teile der Vermögenswerte jedes Teilfonds untereinander gemeinsam verwaltet werden.

Art. 18. Die Gesellschaft kann, neben der Erstattung angemessener Auslagen der Verwaltungsratsmitglieder, über die

Vergütung für jeden der Verwaltungsratsmitglieder befinden, wobei deren Höhe von Zeit zu Zeit von der Gesellschaf-
terversammlung festgelegt wird.

Die Gesellschaft wird jedes Mitglied des Verwaltungsrates oder jeden leitenden Angestellten ebenso wie dessen Erben,

Vollstreckungsbevollmächtigte und Verwalter von angemessenen Auslagen freihalten, welche von ihm im Zusammenhang
mit einer Klage, einer Rechtsverfolgungsmaßnahme oder einem Verfahren entstanden sind, an welchem er aufgrund seiner
Stellung als Verwaltungsratsmitglied oder leitender Angestellter der Gesellschaft oder, auf seinen Antrag hin, auch einer
anderen Gesellschaft, an welcher die Gesellschaft als Aktionäre beteiligt ist oder bei welcher die Gesellschaft Gläubiger
ist und von der er keine Entschädigung erhält, beteiligt ist, außer in Fällen, in welchen er aufgrund solcher Klagen, Rechts-
verfolgungsmaßnahmen oder Verfahren wegen grob fahrlässigem oder fehlerhaften Verhaltens endgültig verurteilt wird;
im Falle eines Vergleiches erfolgt eine Entschädigung nur im Zusammenhang mit den Angelegenheiten, welche von dem
Vergleich abgedeckt werden und sofern die Gesellschaft von einem Rechtsberater bestätigt bekommt, dass die zu ent-
schädigende Person keine Pflichtverletzung begann. Das vorstehende Recht auf Entschädigung schließt andere Ansprüche
nicht aus.

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Art. 19. Gegenüber Dritten wird die Gesellschaft rechtsgültig durch die gemeinschaftliche Unterschrift zweier Mit-

glieder des Verwaltungsrates oder durch die gemeinschaftliche oder einzelne Unterschrift von Personen verpflichtet,
welche hierzu vom Verwaltungsrat ermächtigt wurden.

Art. 20. Die Handlungen der Gesellschaft sowie deren wirtschaftliche Situation, insbesondere deren Buchführung,

werden durch einen oder mehrere Wirtschaftsprüfer geprüft, welche den gesetzlichen Erfordernissen hinsichtlich Eh-
renhaftigkeit und professioneller Erfahrung entsprechen sowie welche sämtliche Pflichten im Sinne des Gesetzes vom 20.
Dezember 2002 erfüllen.

Die Wirtschaftsprüfer werden von der Generalversammlung der Aktionäre für eine zum Zeitraum der nächsten Ge-

neralversammlung endende Periode sowie bis zu dem Zeitpunkt der Wahl ihrer Nachfolger gewählt.

Die Wirtschaftsprüfer können zu jedem Zeitpunkt mit oder ohne Grund durch die Versammlung der Aktionäre ab-

gesetzt werden.

Art. 21. Wie in diesem Dokument genauer beschrieben, hat die Gesellschaft die Befugnis zur jederzeitigen Rücknahme

ihrer eigenen Aktien unter Berücksichtigung der gesetzlichen Grenzen.

Die Gesellschaft und/oder jeder Teilfonds dürfen nicht gezwungen werden, mehr als 10% der ausstehenden Aktien an

einem bestimmten Bewertungstag zurückzunehmen. Falls aufkommende Rücknahmeanfragen für mehr als 10% eintreffen,
dürfen die darüber hinausgehenden Anfragen am darauf folgenden Bewertungstag zurückgenommen werden. Falls die
übersteigende Anzahl an Rückfragen über 10% der Anzahl der ausgegebenen Aktien der Gesellschaft und/oder des Teil-
fonds am nächsten Bewertungstag beträgt, dürfen die darüber hinausgehenden Anfragen am darauf folgenden Bewer-
tungstag  zurückgenommen  werden.  Dieses  Verfahren  wird  solange  angewandt,  bis  sämtlichen  Rücknahmeanfragen
nachgekommen worden ist.

Jeder Aktionär darf die Gesellschaft zur Rücknahme eines Teils oder aller seiner Aktien auffordern. Der Rücknahme-

preis soll binnen 40 Luxemburger Bankarbeitstagen nach dem betreffenden Bewertungstag erstattet werden, und soll dem
Nettovermögenswert pro Aktie des betreffenden Teilfonds entsprechen, im Einklang mit den Bestimmungen aus Artikel
23 abzüglich (gegebenenfalls) nach Festsetzung durch den Verwaltungsrat der Rücknahmegebühr, welche 1% des Netto-
vermögenswertes pro Aktie nicht übersteigt. Jedes derartige Rücknahmeverlangen muss durch den Aktionär in schriftli-
cher Form oder per Fax an den Sitz der Gesellschaft in Luxemburg herangetragen werden respektive durch jede andere
Person oder Gesellschaft welche durch die Gesellschaft als Vertreter für Rücknahme von Aktien bestimmt worden ist,
zusammen  mit  der  Übermittlung  von  den  Zertifikaten  und  Übertragungsunterlagen.  Alle  zurückgenommenen  Aktien
werden annulliert.

Art. 22. Für jeden Teilfonds, jede Aktienklasse und -kategorie werden der Nettovermögenswert je Aktie sowie der

Preis für die Ausgabe, Rücknahme und Umwandlung von Aktien von Zeit zu Zeit von der Gesellschaft berechnet, min-
destens aber einmal im Monat, wobei die Häufigkeit vom Verwaltungsrat festgelegt wird (dieser jeweilige Zeitpunkt der
Bewertung wird in vorliegender Satzung als "Bewertungsstichtag" bezeichnet), unter der Maßgabe, dass in jedem Fall, in
dem eigentlicher Bewertungstag ein als Bankfeiertag in Luxemburg betrachteter Tag wäre, der darauffolgende Banka-
rbeitstag als maßgeblicher Bewertungstag betrachtet wird.

Der Verwaltungsrat darf die Bewertung des Nettovermögenswertes und die Ausgabe, Rücknahme und Umwandlung

von Aktien eines beliebigen Teilfonds der Gesellschaft aussetzen:

a) während der Zeit, in der eine Hauptbörse oder einer der anderen Märkte, an denen ein wesentlicher Teil des

Gesellschaftsvermögens eines solchen Teilfonds notiert oder gehandelt wird, geschlossen ist (außer an gewöhnlichen
Feiertagen) oder wenn der Handel an einem solchen Markt eingeschränkt oder ausgesetzt wurde;

b) wenn aufgrund der politischen, wirtschaftlichen, militärischen oder gesellschaftlichen Verhältnisse oder im Falle

höherer Gewalt, außerhalb des Macht- und Einflussbereiches der Gesellschaft, die Verfügung über Vermögenswerte durch
die Gesellschaft praktisch nicht durchführbar ist oder sich ernsthaft nachteilig auf die Aktionäre auswirken würde;

c) während eines Ausfalls oder sonstigen Versagens der Kommunikationsmittel, die normalerweise zur Bestimmung

des Kurses eines Vermögenswertes der Gesellschaft, die sich auf diesen Teilfonds bezieht oder der gegenwärtigen Kurse
auf einem Markt oder einer Börse, verwendet werden;

d) wenn aus einem anderen Grund die Kurse der Vermögenswerte der Gesellschaft, die sich auf diesen Teilfonds

beziehen, nicht schnell und genau festgestellt werden können;

e) bei der Einberufung einer Generalversammlung der Aktionäre hinsichtlich der Liquidation der Gesellschaft oder

eines Teilfonds.

Jedwede Aussetzung wird den die Rücknahme ihrer Aktien begehrenden Aktionären gegenüber bekanntgemacht. Be-

vorstehende Zeichnungs- und Rücknahmeverlangen können nach schriftlicher Benachrichtigung zurückgenommen wer-
den solange diese Benachrichtigungen die Gesellschaft vor Ende der Aussetzung erreichen. Die Gesellschaft behandelt
den Antrag am ersten Bewertungsstichtag nach Ablauf der Aussetzungsperiode.

Die vorstehend aufgelisteten Möglichkeiten zur Aussetzung der Bestimmung des Nettovermögenswertes von Aktien

eines Teilfonds betreffen nur diejenigen Teilfonds, die von den entsprechenden Ereignissen oder Umständen direkt be-
rührt sind, nicht jedoch die übrigen Teilfonds, die nicht betroffen sind.

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Art. 23. Das Nettovermögen eines jeden Teilfonds entspricht dem Wert des gesamten Nettovermögens dieses Teil-

fonds abzüglich seiner Verbindlichkeiten.

Der Nettovermögenswert je Aktie wird in der Bezugswährung des betreffenden Teilfonds (außer es existiert eine

Sachlage, welche nach Auffassung des Verwaltungsrates eine Bestimmung in der Teilfondswährung entweder nicht ver-
nünftigerweise praktikabel oder zum Nachteil der Aktionäre erscheint, der Nettovermögenswert darf in jenem Falle
zeitweise in einer anderen durch den Verwaltungsrat bestimmten Währung bestimmt werden) als Wert pro Aktie dar-
gestellt und wird an jedem Bewertungstag durch Teilung des Nettovermögens der betreffenden Klasse durch die Anzahl
der Aktien der betreffenden Klasse ermittelt.

Die innerhalb eines Teilfonds auf jede einzelne Aktienklasse entfallenden Prozentsätze des gesamten Nettovermö-

genswertes werden durch das Verhältnis der Aktien jeder Aktienklasse zu der Gesamtanzahl der Aktien des betreffenden
Teilfonds bestimmt, und werden nachträglich im Zusammenhang mit der erfolgten Ausschüttung und der Ausgabe und
Rücknahme von Aktien wie folgt angepasst:

(a) Zu jeder Gelegenheit, zu der eine Ausschüttung erfolgt, wird der Nettovermögenswert jener Aktien, bezüglich

derer eine Dividendenzahlung erfolgt ist, um den Ausschüttungsbetrag reduziert (damit geht eine Verringerung des pro-
zentualen Wertes des Nettovermögenswertes einher, welcher auf diese Aktien entfällt);

(b) zu jeder Gelegenheit, zu der Aktien ausgegeben oder zurückgenommen werden, erhöht oder verringert sich der

Nettovermögenswert der betreffenden Aktienklassen um den ein- bzw. ausbezahlten Betrag.

Unbeschadet des Vorstehenden, für den Fall, dass der Verwaltungsrat für eine betreffende Aktienklasse entschieden

hat, verschiedene Unter-Aktienklassen einzuführen, darf der Verwaltungsrat entscheiden, den Nettovermögenswert pro
Aktie einer Unter-Aktienklassen folgendermaßen zu berechnen: An jedem Bewertungstag werden die Aktiva und Passiva
des betreffenden Teilfonds in der teilfondsspezifischen Referenzwährung bewertet. Die Unter-Aktienklassen partizipieren
an dem Teilfondsvermögen im Verhältnis zu dem auf sie entfallenden Anteil am Gesamtportfolio.

Die Anteile am Gesamtportfolio einer bestimmten Unter-Aktienklasse werden auf Basis der Ausgabe- und/oder Rück-

kaufs- und/oder Umtauschserlöse der Aktien einer jeden Unter-Aktienklasse hinzugerechnet beziehungsweise abgezogen,
und werden nachträglich durch Ausschüttungen sowie durch Ergänzungen hinsichtlich der Verwaltungskosten berichtigt
(z.B. spezielle, der betreffenden Unter-Aktienklasse hinzugerechneten beziehungsweise abgezogenen Vermögenswerte
und Verbindlichkeiten). Der Wert dieser, einer speziellen Unter-Aktienklasse an einem bestimmten Bewertungstags zu-
zuordnenden Anteile am Gesamtportfolio, angepasst an den dieser Unter-Aktienklasse eigenen, an jenem Bewertungstag
vorhandenen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten, stellt den jener bestimmten Unter-Aktienklasse zuzurechnenden
Gesamtnettovermögenswert an jenem Bewertungstag dar. Der Nettovermögenswert pro Aktie dieser Unter-Aktien-
klasse entspricht dem Gesamtnettovermögenswert an jenem Tage, geteilt durch die Gesamtzahl der zu diesem Zeitpunkt
ausstehenden Aktien dieser Unter-Aktienklasse.

I. Unbeschadet der teilfondsspezifischen Bestimmungen umfassen die Aktiva jedes Teilfonds:
1) alle Barbestände und Bareinlagen samt der bis zum relevanten Bewertungstag aufgelaufenen Zinsen;
2) alle zahlbaren Rechnungen und Wechsel sowie Außenstände (einschließlich des Erlöses verkaufter, aber noch nicht

ausgehändigter Wertpapiere);

3) sämtliche Finanzinstrumente, Obligationen, Terminforderungen, Depositenzertifikate, Zeichnungsrechte, Optionen,

Anteile an Organismen für gemeinsame Anlagen / Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertepapiere, Wertpapiere
und ähnliche Aktiva, die der Gesellschaft zustehen;

4) alle dem Teilfonds zukommenden Bardividenden und Barausschüttungen, insofern die Gesellschaft diesbezüglich

über aufschlussreiche Informationen verfügt;

5) sämtliche aufgelaufenen Zinsen auf alle verzinslichen Aktiva im Besitz des Teilfonds, außer in dem Maße, wie diese

Zinsen bereits im Kapitalbetrag des Aktivpostens enthalten sind;

6) die mit der Auflegung von Teilfonds verbundenen Kosten, sofern diese nicht abgeschrieben wurden;
7) alle anderen Aktiva jeglicher Art einschließlich im Voraus geleisteter Zahlungen.
Der Wert dieser Aktiva wird wie folgt ermittelt:
a) Der Wert von Kassenbeständen oder Bankguthaben, Einlagenzertifikaten und ausstehenden Forderungen, voraus-

bezahlten Auslagen, Bardividenden und erklärten oder aufgelaufenen und noch nicht erhaltenen Zinsen entspricht dem
jeweiligen vollen Betrag, es sei denn, dass dieser wahrscheinlich nicht voll bezahlt oder erhalten werden kann, in welchem
Falle der Wert unter Einschluss eines angemessenen Abschlages ermittelt wird, um den tatsächlichen Wert zu erhalten;

b) der Liquidationswert aller an Terminbörsen in OECD Staaten gehandelten Futures-, Termin- und Optionskontrak-

ten basiert auf den Schlusskursen dieser Terminbörsen, an denen die Gesellschaft die jeweiligen Kontrakte handelt. Der
Liquidationswert von nicht an Terminbörsen in OECD Staaten gehandelten Futures-, Termin- und Optionskontrakten
wird nach vom Verwaltungsrat für verschiedene Kontraktarten festgelegten und konsequent angewandten Regeln be-
stimmt. Sollte die Liquidation eines Kontraktes an einem Bewertungstag nicht möglich sein, so wird eine Bewertung
herangezogen, die der Verwaltungsrat als fair und angemessen erachtet. Spot und Forward Währungsverträge werden
zu ihrem fairen Marktwert auf Basis der von unabhängigen Quellen ermittelten Preise bewertet;

c) Wertpapiere, die an einer Börse gehandelt werden, werden zum letzten verfügbaren Schlusskurs (oder, wenn es

keine  Verkäufe  gegeben  hat,  zum  Schlussgeldkurs),  der  an  der  Börse,  die  normalerweise  der  Hauptmarkt  für  dieses

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Wertpapier ist, notiert wird, bewertet. Stehen solche Kurse nicht zur Verfügung oder liegen ungewöhnliche Umstände
hinsichtlich der Handelsaktivitäten vor, so dass nach Meinung des Verwaltungsrates ein Kurs nicht den angemessenen
Marktwert widergibt, werden die Wertpapiere mit dem nach Meinung des Verwaltungsrates angemessenen Marktwert
bewertet. Sofern Vermögenswerte nicht an einer Börse oder einem anderen geregelten Markt notiert bzw. gehandelt
werden, oder wenn der ermittelte Preis oder Kurs von Vermögenswerten, die an einer Börse oder einem sonstigen
Markt notiert bzw. gehandelt werden, nicht repräsentativ für den angemessenen Marktwert dieser Vermögenswerte
erscheint, so wird der Bewertung dieser Vermögenswerte der vorsichtig und in gutem Glauben ermittelte voraussichtliche
Verkaufswert zugrunde gelegt;

d) Anlagen in Ziel-Organismen für gemeinsame Anlagen ("OGA") werden zu ihrem letzten offiziellen, in Luxemburg

zum Zeitpunkt der Bewertung des Nettovermögenswertes des betreffenden Teilfonds bekannten Nettovermögenswert
einbezogen. Sofern ein solcher Preis hinsichtlich einer fairen Bewertung solchen Vermögens nicht repräsentativ ist, wird
der Preis durch den Verwaltungsrat oder die Zentralverwaltungsstelle auf einer fairen und equitablen Basis ermittelt, zum
Beispiel durch Verwendung des letzten geschätzten Preises, der durch die Zentralverwaltungsstellen oder den Fonds-
manager solcher OGAs berichtet worden ist. Investments, welche Gegenstand von Angebot und Nachfrage - Preisen
sind, werden zum Durchschnittspreis bewertet, falls nicht anders bestimmt durch seitens des Verwaltungsrates bestimmte
Verfahrensweisen.

Die auf einer anderen als der Referenzwährung eines Teilfonds oder einer Klasse lautenden Werte werden zu einem

repräsentativen Wechselkurs am Bewertungstag konvertiert.

Bei der Bewertung der gehandelten Vermögenswerte, werden die festgelegten Bewertungsgrundsätze gegebenenfalls

von dem Umstand betroffen, dass leistungsabhängige Gebühren auf Basis der bis zum Bewertungstag generierten Gewinne
kalkuliert werden. Soweit der aktuelle Betrag solcher Gebühren auf der Entwicklung der quartalsmäßig gehandelten Ver-
mögenswerte  basiert,  besteht  die  Möglichkeit,  dass  aktuell  entrichtete  Gebühren  von  den  für  die  Kalkulation  des
Nettovermögenswertes verwendeten Gebühren, zu welchen die Aktien rückgekauft wurden, differieren.

Die Bewertung der gehandelten Vermögenswerte basiert auf Informationen (einschließlich, ohne Beschränkung hierauf,

Positionsberichte, Ausführungsbestätigungen, Recap Ledgers usw.), welche zum Zeitpunkt einer solchen Bewertung hin-
sichtlich aller offenen Futures, Forwards und Optionspositionen sowie aufgelaufener Verzinsungen, aufgelaufener Ma-
nagement-, Wertsteigerungs- und Dienstleistungs-, sowie Brokergebühren erhältlich sind.

Der Verwaltungsrat darf sich hinsichtlich der für die Teilfonds der Gesellschaft erfolgten Wertbestimmung auf die

Bestätigungen der Clearingbroker sowie der mit diesen verbundenen Unternehmen verlassen.

Der Verwaltungsrat kann, nach freiem Ermessen, eine andere Bewertungsmethode zulassen, wenn er der Ansicht ist,

dass eine derartige Bewertung den angemessenen Wert der Vermögenswerte besser widerspiegelt.

II. Die Passiva der Gesellschaft umfassen:
(1) sämtliche Kredite, Wechselverbindlichkeiten und fällige Forderungen;
(2)  alle  bekannten  gegenwärtigen  und  künftigen  Verbindlichkeiten,  einschließlich  aller  fälligen  rechtsgeschäftlichen

Schuldverhältnisse betreffend die Zahlung von Geld oder Vermögensgegenständen, einschließlich des Betrags aller unge-
zahlten Dividenden, die von der Gesellschaft beschlossen wurden;

(3) angemessene Rückstellungen für zukünftige Steuerzahlungen auf der Grundlage von Kapital und Einkünften am

Bewertungstag oder -zeitpunkt entsprechend der Bestimmung durch die Gesellschaft sowie sonstige eventuelle Rück-
stellungen, welche vom Verwaltungsrat genehmigt und gebilligt werden, sowie sonstige eventuelle Beträge, welche der
Verwaltungsrat im Zusammenhang mit drohenden Verbindlichkeiten der Gesellschaft für angemessen hält;

(4) sämtliche andere in Verbindung mit der Ausübung des Gesellschaftszwecks stehende Verbindlichkeiten, abgesehen

von jenem zum Gesellschaftskapital repräsentativen, inklusive Management, Wirtschaftsprüfer, Depotbank, Korrespon-
denzpartner der Depotbank, Zahlstellengebühren und Domizilstellengebühren, sowie auch Ausgaben in Bezug auf andere
Agenten oder Beschäftigte der Gesellschaften, Gebühren und Ausgaben bezüglich ständiger Vertreter der Gesellschaft in
Ländern, in denen Meldegebühren zu zahlen sind, sowie auch gesetzliche, Wirtschaftsprüfungs-, Werbungs-, Druck- und
Veröffentlichungsgebühren der Verkaufsdokumente und der regelmäßigen Finanzberichte, Gebühren und Ausgaben wer-
den ebenfalls mit berücksichtigt. Bezüglich Generalversammlungen der Aktionäre entstandener Kosten, Reisekosten für
Administratoren und Verwaltungsräte, in angemessenem Umfang; Vergütungen für Verwaltungsräte, Meldegebühren und
sämtliche Steuern, welche zu staatlichen oder Börsenbehörden entrichtet werden, sowie auch Veröffentlichungskosten
in Bezug auf Ausgabe und Rücknahme von Aktien sowie andere Transaktionsgebühren und andere Ausgaben, wie z.B.
Finanz-, Bank- und Brokergebühren, welche für Verkauf und Ankauf von Vermögenswerten anfallen; des weiteren alle
anderen, in Betracht zu ziehenden Verwaltungskosten.

Zum Zwecke der Bewertung ihrer Verbindlichkeiten darf die Gesellschaft alle administrativen und sonstigen Ausgaben

mit regulärem oder wiederkehrendem Charakter berücksichtigen, indem diese für das Gesamtjahr oder jede andere
Periode veranschlagt und durch den proportional für den jeweils betreffenden Teil einer solchen Periode anfallenden
Betrag dividiert wird.

Gemäß Artikel 133 des Gesetzes stellt die Gesellschaft eine einzige Rechtspersönlichkeit dar. Ungeachtet des Artikels

2093 des Luxemburger Code Civil stehen nur die Vermögenswerte eines Teilfonds für sämtliche Verbindlichkeiten und
sonstigen Verpflichtungen desselben Teilfonds ein. In diesem Zusammenhang ist gleichermaßen auch die Rückgriffsmög-
lichkeit eines Gläubigers ausschließlich auf die Vermögenswerte des betreffenden Teilfonds beschränkt.

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Eigentum, Verbindlichkeiten, Gebühren und Ausgaben, welche nicht einem bestimmten Teilfonds zuzuschreiben sind,

werden allen Teilfonds gleichermaßen zugeordnet, oder falls die Beträge und Gründe es rechtfertigen, unter Berücksich-
tigung der jeweiligen Nettovermögenswerte der Teilfonds anteilig verteilt.

Soweit möglich, werden alle bis zum Bewertungstag entschiedenen Investments und Disinvestments in den Nettover-

mögenswert einbezogen. Die Gesellschaft rechnet jedem Teilfonds die diesen betreffenden Aktiva und Passiva zu.

Das Nettovermögen der Gesellschaft entspricht den obenstehend hierin definierten Vermögenswerten der Gesell-

schaft, an dem Bewertungstag an welchem der Nettovermögenswert der Aktien bestimmt wird. Das Gesellschaftskapital
entspricht jeder Zeit dem Nettovermögen der Gesellschaft. Das Nettovermögen der Gesellschaft entspricht der Summe
des Nettovermögens aller Teilfonds, Vermögenswerte werden dabei gegebenenfalls, falls zuvor in einer anderen Währung
ausgedrückt, in Euro konvertiert.

III. Zurückzunehmende Aktien werden bis zum Schluss des entsprechenden Bewertungstages wie ausgegebene und

bereits existierende Aktien behandelt. Der Rücknahmepreis wird von dem Schluss des Bewertungstages bis zur schluss-
endlichen Zahlung als eine Verpflichtung der Gesellschaft behandelt. Jede auszugebende Aktie der Gesellschaft, welche
aufgrund eine Zeichnungsanfrage ausgegeben wird, wird von dem Schluss des betreffenden Bewertungstages an als aus-
gegebene Aktie behandelt. Ihr Preis wird bis zur vollständigen Zahlung als geschuldet behandelt.

Art. 24. Immer wenn die Gesellschaft Aktien eines Teilfonds zur Zeichnung anbietet, entspricht der Preis pro Aktie,

zu welchem solche Aktien angeboten und verkauft werden, dem Nettovermögenswert, wie er für den entsprechenden
Teilfonds bestimmt wird, zuzüglich weiterer Gebühren, wie sie in den Verkaufsdokumenten enthalten sind. Jedwede
Vergütung der in die Platzierung der Aktien involvierten Händler entstammt aus derartigen Gebühren. Der so bestimmte
Preis ist gemäß den näheren Bestimmungen des Verkaufsprospektes zahlbar, keinesfalls jedoch später als binnen 4 auf
den betreffenden Bewertungstag folgende Luxemburger Bankarbeitstage. Ungeachtet vorstehender Bestimmungen dieser
Satzung hat der Verwaltungsrat das Recht der Einrichtung von teilfondsspezifischen Aktienklassen und -kategorien.

Unbeschadet des Vorstehenden, kann der Verwaltungsrat entscheiden Aktien für eine spezifischen Teil-Fonds oder

Aktienklasse ausgeben.

Die Aktienklassen sind am Portfolio des Teilfonds proportional zu dem der jeweiligen Aktienklasse zuzuordnenden

Anteil berechtigt.

Der Wert der gesamten Anzahl der Anteile am Portfolio einer bestimmten Aktienklasse eines bestimmten Bewer-

tungstages  abzüglich  des  Wertes  der  dieser  Aktienklasse  zuzuordnenden  Verbindlichkeiten  repräsentiert  den  jener
bestimmten Aktienklasse zuzurechnenden Gesamtnettovermögenswert an jenem Bewertungstag.

Der Nettovermögenswert pro Aktie dieser Aktienklasse an einem Bewertungstag entspricht dem Gesamtnettover-

mögenswert dieser Aktienklasse an dem Bewertungstag geteilt durch die Gesamtanzahl der Aktien dieser Aktienklasse
oder -kategorie.

Art. 25. Sofern durch den Verwaltungsrat im Verkaufsprospekt nicht anderweitig festgelegt, ist jeder Aktionär be-

rechtigt, den Umtausch aller oder eines Teils seiner Aktien in Aktien einer anderen Aktienklasse desselben Teilfonds oder
in Aktien eines anderen Teilfonds bzw. einer Aktienklasse eines anderen Teilfonds zu verlangen. Die Umwandlung erfolgt
an dem Bewertungstag, an dem der Erhalt des Umwandlungsverlangens im Wege von in Luxemburg eingegangenem Brief
oder Fax erfolgt ist, unter Angabe der Anzahl und des Teilfonds der umzuwandelnden Aktien sowie auch der Aktien, in
die konvertiert werden soll, zu einem Kurs, welcher unter Bezugnahme auf den Nettovermögenswert der Aktien der
betreffenden Teilfonds am entsprechenden Bewertungstag gilt.

Der Verwaltungsrat ist dazu ermächtigt, einen Mindestumwandlungsbetrag für jeden Teilfonds festzulegen.
Sofern Aktienklassen in dem betreffenden Teilfonds existieren, dürfen Aktionäre für Teile ihres Bestands oder den

kompletten Bestand einer Aktienklasse in eine andere Aktienklasse eine Umwandlung verlangen; die Umwandlung wird
auf Basis des Nettovermögenswertes ausgeführt, welcher am betreffenden Bewertungstag bestimmt worden ist, abzüglich
einer (gegebenenfalls erhobenen) Gebühr, innerhalb des gleichen Teilfonds oder von einem Teilfonds zu einem anderen.

Der Kurs, zu dem alle oder Teile der Aktien des vorgegebenen Teilfonds (der "originäre Teilfonds") in Aktien eines

anderen Teilfonds (der "neue Teilfonds") umgewandelt werden, erfolgt im Wege einer Formel, die den betreffenden
Nettovermögenswert sowie entsprechende, wie im Verkaufsprospekt festgelegte Gebühren berücksichtigt.

Jedwedes neue Aktienzertifikat wird, sofern angefordert, dem Aktionär nicht eher zugestellt bis (gegebenenfalls) das

alte Aktienzertifikat sowie ein ordnungsgemäßes Umwandlungsverlangen die Gesellschaft erreicht haben.

Art. 26. Das Rechnungsjahr der Gesellschaft beginnt am 1. August eines jeden Jahres und endet am letzten Tag des

Monats Juli des darauf folgenden Jahres. Das erste Geschäftsjahr beginnt am Tag der Gesellschaftsgründung und endet
am 31. Juli 2009.

Art. 27. Die Generalversammlung der Aktionäre, welche gegebenenfalls bezüglich einer Aktienklasse oder eines Teil-

fonds zusammentritt, wird auf Vorschlag des Verwaltungsrates und innerhalb der gesetzlichen Grenzen darüber ent-
scheiden, wie der Ertrag aus diesem Teilfonds zu verwenden ist.

Im Fall von ausschüttenden Aktien ist jeder Teilfonds zur Verteilung der maximalen gesetzlich zulässigen Dividende

(z.B. darf die Gesellschaft so viel ausschütten wie sie für angemessen erachtet, soweit das Gesamtnettovermögen oberhalb
von EUR 1,25 Mio. oder des entsprechenden Gegenwertes beträgt) befugt.

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Der Verwaltungsrat kann gegebenenfalls Zwischenausschüttungen im Einklang mit den gesetzlichen Bestimmungen

beschließen.

Im Falle von thesaurierenden Aktien sollen betreffende Nettoeinkünfte und Nettokapitalgewinne nicht ausgeschüttet

werden, sondern den Nettovermögenswert der betreffenden Aktien erhöhen. Jeder Teilfonds darf jedoch in Einklang mit
einer Dividendenverteilungspolitik, welche durch den Verwaltungsrat vorgeschlagen worden ist und die den diesbezügli-
chen Beschränkungen des Gesetzes von 2002 entspricht, alles oder Teile der Nettoeinkünfte und/oder Nettokapital-
gewinne durch einer Mehrheitsentscheidung der Aktionäre des betreffenden Teilfonds ausschütten.

Ausschüttungen können in einer Währung, zu einem Zeitpunkt und an einem Ort ausbezahlt werden, wie dies der

Verwaltungsrat zu gegebener Zeit bestimmt.

Der Verwaltungsrat darf eine finale Bestimmung des anwendbaren Wechselkurses zur Übertragung von Dividenden-

ausschüttungen in die der Auszahlung zugrunde liegende Währung treffen.

Art. 28. Die Gesellschaft wird einen Depotbankvertrag mit einer zur Ausübung von Bankgeschäften zugelassenen Bank

(die "Depotbank") abschließen, welche den Erfordernissen des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Organismen für
gemeinsame Anlagen entspricht.

Wertpapiere und Barmittel der Gesellschaft werden namens oder durch die Depotbank verwahrt, welche alle im

Gesetz vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen genannten Pflichten und Aufgaben wahrnimmt.

Falls die Depotbank ihr Amt niederlegen möchte, wird der Verwaltungsrat der Gesellschaft sich nach besten Kräften

bemühen, eine andere Bank ausfindig zu machen, die bereit ist, als Nachfolgedepotbank zu fungieren.

Der Verwaltungsrat kann diesen Vertrag nicht beenden, solange keine Nachfolgedepotbank ernannt worden ist.

Art. 29. Im Falle der Liquidierung der Gesellschaft wird die Liquidation durch einen oder mehrere Liquidatoren durch-

geführt  (welche  natürliche  oder  juristische  Personen  sein  können),  welche  durch  die  die  Liquidation  beschließende
Generalversammlung der Aktionäre ernannt werden und welche über ihre Befugnisse und ihre Vergütung bestimmt. Die
Ausführung der Liquidation wird gemäß des Gesetzes von 2002 durchgeführt.

Die zu jedem Teilfonds korrespondierenden Nettoerträge der Liquidation sollen durch die Liquidatoren an die Akti-

onäre eines jeden Teilfonds proportional zu deren Anteilen in den/die entsprechenden Teilfonds verteilt werden.

Jede Entscheidung oder Anweisung zur Liquidation wird den Aktionären bekanntgemacht und in Einklang mit dem

Gesetz im Memorial und drei Zeitungen mit angemessener Auflage veröffentlicht, von denen mindestens eine Luxem-
burger  Zeitung  sein  muss.  Diese  Veröffentlichungen  erfolgen  auf  Gesuch  des/der  Liquidators  /  Liquidatoren.  Der
Nettoliquidationserlös wird an die betreffenden Aktionäre im Verhältnis zu deren gehaltenen Aktien ausgezahlt. Die
Liquidationserlöse, die nach dem Abschluss des Liquidationsverfahrens nicht ausgezahlt werden, werden durch die De-
potbank für einen Zeitraum von sechs Monaten verwahrt. Nach Ablauf dieses Zeitraums wird uneingefordertes Vermögen
in Verwahrung der Caisse de Consignation zugunsten der noch nicht identifizierten Aktionäre verwahrt. Die General-
versammlung der Aktionäre eines jeden Teilfonds dürfen, zu jeder Zeit und nach Benachrichtigung durch den Verwal-
tungsrat, über die Liquidation des betreffenden Teilfonds entscheiden, ohne Quorum und über Mehrheitsentscheid der
anwesenden bzw. repräsentierten Stimmen. Darüber hinaus, für den Fall dass das Nettovermögen des Teilfonds unterhalb
des im teilfondsspezifischen Anhang ausgeführten Mindestbetrages fällt, sowie zu jeder Zeit zu der es das Interesse der
Aktionäre desselben Teilfonds so erfordert, v.a. im Falle von Änderungen der wirtschaftlichen oder politischen Situation,
ist der Verwaltungsrat berechtigt, im Wege eines ordentlich begründeten Beschlusses die Liquidation desselben Teilfonds
zu beschließen.

Die Verwaltungsräte dürfen auch ohne entsprechende Autorisierung über die Liquidation eines Teilfonds befinden,

falls die Aufrechterhaltung eines solchen Teilfonds nach Auffassung der Verwaltungsräte die Gesellschaft in die Situation
von Verstößen gegen anwendbare gesetzliche Bestimmungen, Regelungen oder Rechtsprechung bringen würde; gleiches
gilt im Fall von nachteiliger Besteuerung, bei Nachteilen bezüglich des Ansehens der Gesellschaft oder andersartiger
Gründe, bei denen die Gesellschaft oder deren Aktionäre materielle, finanzielle oder gesetzliche Nachteile erleiden wür-
den.

Die Generalversammlung der Aktionäre von zwei oder mehr Teilfonds darf, zu jeder Zeit und auf Einberufung des

Verwaltungsrates, entscheiden, ohne Quorum und durch Mehrheitsentscheid der anwesenden oder vertretenen Stimmen
in jedem betreffenden Teilfonds, die Aufnahme eines oder mehrerer Teilfonds (der bzw. die aufgenommenen Teilfonds)
in den aufnehmenden Teilfonds (der aufnehmende Teilfonds) entscheiden; die Gesellschaft darf nicht einen ihrer Teilfonds
mit einem Teilfonds einer dritten Partei fusionieren, egal ob in Luxemburg registriert oder nicht.

Darüber hinaus ist der Verwaltungsrat zu jeder Zeit, wenn es das Interesse der Aktionäre des Teilfonds so verlangt,

besonders im Falle von Änderungen der wirtschaftlichen oder politischen Situation, berechtigt, im Wege eines ordentlich
begründeten Beschlusses die Aufnahme eines oder mehrerer Teilfonds (der bzw. die aufgenommenen Teilfonds) in den
aufnehmenden Teilfonds (der aufnehmende Teilfonds) zu beschließen. Alle betreffenden Aktionäre werden durch den
Verwaltungsrat benachrichtigt. Jedenfalls wird den Aktionären des bzw. der aufgenommenen Teilfonds die Möglichkeit
der kostenfreien Rückgabe ihrer Aktien während eines Zeitraums von einem Monat angeboten, startend von dem Mo-
ment, in dem sie von der durch den Verwaltungsrat getroffenen Entscheidung der Fusion informiert worden sind, oder
wo die Fusion durch Generalversammlungen entschieden wurde, ab dem Datum ab welchem solche Versammlungen die
Fusion beschlossen haben. Nach Ablauf der Monatsfrist bindet die Fusionsentscheidung sämtliche Aktionäre, welche ihre

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Aktien nicht zurückgegeben haben. Bezüglich der Schließung jedweden Fusionsverfahrens, wird der Wirtschaftsprüfer der
Gesellschaft einen Bericht hinsichtlich des gesamten geführten Verfahrens verfassen und die Umtauschquote der Aktien
bescheinigen.

Alle durch die finale Entscheidung der Liquidation oder Fusion eines bzw. mehrerer Teilfonds betroffenen Aktionäre

werden persönlich benachrichtigt, wenn die ausgegeben Aktien Namensaktien sind und/oder informiert durch Veröf-
fentlichung (wie etwa für jährliche Generalversammlungen) falls es sich um Inhaberaktien handelt.

Art. 30.  Die  vorliegende  Satzung  kann  durch  eine  Generalversammlung  der  Aktionäre  von  Zeit  zu  Zeit  geändert

werden, die den Luxemburger gesetzlichen Erfordernissen über Beschlussfähigkeit und Mehrheiten unterliegt.

Jedwede die Rechte von Aktionären irgendeines Teilfonds gegenüber jenen irgendeines anderen Teilfonds betreffende

Änderung unterliegt den genannten Anforderungen hinsichtlich Quorum und Stimmenmehrheit hinsichtlich eines solchen
Teilfonds, soweit die Aktionäre dieses Teilfonds anwesend sind.

Art. 31. Sämtliche in dieser Satzung nicht geregelten Fragen werden durch die Bestimmungen des Gesetzes vom 10.

August 1915 über Handelsgesellschaften und das Gesetz von 2002 einschließlich nachfolgender Änderungen und Ergän-
zungen der jeweiligen Gesetze geregelt.

<i>Übergangsbestimmungen

Das erste Geschäftsjahr beginnt am Tage der Gründung der Gesellschaft und endet am 31. Juli 2009.
Die erste jährliche Generalversammlung findet im Jahre 2009 statt.

<i>Übernahme und Einzahlung

Die Gründungsgesellschafterin hat einunddreißig (31) Aktien der
- TITANIUM SICAV -
gezeichnet und hat das Gründungskapital wie nachfolgend bezeichnet in bar eingezahlt:

<i>Zeichnung des Gründungskapitals

SMN Investment Services Ltd., vorgenannt, zeichnet 31 Aktien zum Gegenwert von einunddreißigtausend Euro (Euro

31.000,-).

Die Einzahlung des gesamten Gründungskapitals wurde dem unterzeichneten Notar ordnungsgemäß nachgewiesen.

<i>Schätzung der Kosten

Die Partei hat die Kosten, Auslagen, Gebühren und Belastungen, welcher Art auch immer, welche von der Gesellschaft

zu tragen sind oder ihr in Verbindung mit der Gründung belastet werden, auf EUR 7.500,- geschätzt.

<i>Feststellung

Der beurkundende Notar erklärt, dass die Bedingungen des Artikels 26 des Gesetzes vom 10. August 1915 über

Handelsgesellschaften erfüllt sind und beurkundet ausdrücklich deren Erfüllung.

<i>Generalversammlung der Aktionäre

Die vorstehende Person, die das gesamte gezeichnete Kapital der Gesellschaft vertritt, beruft hiermit sogleich eine

außerordentliche Generalversammlung ein.

Nach ordnungsgemäßer Konstituierung hat dieselbe nun einstimmig die folgenden Beschlüsse gefasst:

<i>Erster Beschluss

Folgende Personen werden zu Mitgliedern des Verwaltungsrates bis zum Abhalten der nächsten Jahresgeneralver-

sammlung im Jahre 2013 bestellt:

- Oliver Storme, geboren am 01. Februar 1964 in Gosselies (Belgien) und beruflich ansässig in 5, allée Scheffer, L-2520

Luxembourg

- Heike Findeisen, geboren am 25. Juni 1968 in Rheydt (Deutschland) und beruflich ansässig in 5, allée Scheffer, L-2520

Luxembourg

- Christian Mayer, geboren am 04. Juni 1964 in Graz und beruflich ansässig in Rotenturmstraße 16/18, A-1010 Wien
- Alexander Svoboda, geboren am 18. Februar 1968 in Rom und beruflich ansässig in 12 Church Street, Suite 222, HM

11, Hamilton (Bermuda)

<i>Zweiter Beschluss

Zum Wirtschaftsprüfer wird für eine Dauer endend bei der jährlichen Generalversammlung des Jahres 2009 Deloitte

S.A., mit Sitz in L-2220 Luxemburg, 560, rue Neudorf ernannt.

<i>Dritter Beschluss

Sitz der Gesellschaft ist 5, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg.
Der unterzeichnende Notar, welcher der englischen Sprache in Wort und Schrift mächtig ist, bestätigt hiermit, dass

auf Nachfrage der erschienenen Person die vorliegende Urkunde in Englisch gefasst worden ist, gefolgt von einer Deut-

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schen Übersetzung. Im Falle einer inhaltlichen Abweichung der Englischen Version und der Deutschen Version dieser
Satzung findet die Englische Version vorrangig Anwendung.

Worüber Urkunde aufgenommen wurde in Luxemburg, am Datum wie eingangs erwähnt.
Und nach Vorlesung und Erklärung alles Vorstehenden an den Erschienenen, welcher dem unterzeichneten Notar nach

Namen, Zivilstand und Wohnort bekannt ist, hat derselbe gegenwärtige Urkunde mit dem Notar unterschrieben.

Gezeichnet: B. PREISS - H. HELLINCKX.
Enregistré à Luxembourg A.C., le 24 juillet 2008. LAC/2008/30820. — Reçu mille deux cent cinquante euros (EUR

1.250,-).

<i>Le Receveur (signé): Francis SANDT.

FÜR GLEICHLAUTENDE ABLICHTUNG, zum Zwecke der Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et

Associations.

Luxemburg, den vierundzwanzigsten Juli zweitausendacht.

Henri HELLINCKX.

Référence de publication: 2008113202/242/1278.
(080133745) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 septembre 2008.

Airport International S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1931 Luxembourg, 25, avenue de la Liberté.

R.C.S. Luxembourg B 37.943.

Les Actionnaires sont priés de bien vouloir assister à:

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra extraordinairement au siège social de la société le <i>23 septembre 2008 à 14.00 heures avec l'ordre du

jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation et approbation des résolutions prises lors de la réunion du Conseil d'Administration.
2. Présentation et approbation du rapport du Commissaire aux comptes.
3. Présentation et approbation des comptes annuels au 31 décembre 2007.
4. Affectation des résultats.
5. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux comptes.
6. Divers

<i>LE CONSEIL D'ADMINISTRATION.

Référence de publication: 2008113181/802/18.

European Life Settlements Management Sàrl, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 141.046.

STATUTES

In the year two thousand and eight, on the eighth of August.
Before Maître Joseph ELVINGER, notary residing in Luxembourg (Grand Duchy of Luxembourg).

There appeared:

EUROPEAN LIFE SETTLEMENTS MANAGEMENT BV, with registered office at Dodeweg 6 in 3832 RC Leusden

(Netherlands),

here represented by Bertrand GOURDAIN, professionally residing in Luxembourg, by virtue of a power of attorney,

given in Luxembourg.

Said proxy, after having been signed ne varietur by the proxy holder of the appearing party and by the undersigned

notary, shall remain annexed to the present deed, to be filed with the registration authorities.

Such appearing party, in the capacity in which it acts, has requested the undersigned notary, to state as follows the

articles of association of a private limited company, which is hereby incorporated.

Art. 1. Form. There is formed by the present appearing party mentioned above and all persons and entities who may

become partners in the future, a private limited company (société a responsabilité limitéé) which will be governed by the
laws pertaining to such an entity, and in particular the law dated 10th August 1915 on commercial companies, as well as
by the present articles (hereafter the "Company").

108848

Art. 2. Object. The sole purpose of the Company is the creation, administration and management of EUROPEAN LIFE

SETTLEMENTS FUND, a mutual investment fund (Fonds Commun de placement) organised under the law of 13th Feb-
ruary 2007 relating to Specialised Investment Funds (the «Fund»).

The Company shall carry out any activities connected with the management, administration and promotion of the

Fund. It may, on behalf of the Fund, enter into any contract, purchase, sell, exchange and deliver any securities, property
and, more generally, assets constitutive of authorised investments of the Fund, proceed to or initiate any registrations
and transfers in its name or in third parties' name in the register of shares or debentures of any Luxembourg or foreign
companies, and exercise on behalf of the Fund and holders of units of the Fund, all rights and privileges, especially all
voting rights attached to the securities constituting the assets of the Fund. The foregoing powers shall not be considered
as exhaustive, but only as declaratory.

The Company (acting in its capacity as management company of the Fund) may provide financial support to companies

in which the Company (acting in its capacity as management company of the Fund) holds directly or indirectly a partici-
pation, in particular by granting loans, facilities, security interests or guarantees in any form and for any term whatsoever
and grant them any advice and assistance in any form whatsoever.

The Company may also manage its own assets on an ancillary basis, carry out any activities deemed useful for the

accomplishment of its object, remaining however within the limitations set forth by the Fund's constitutional documents
and the applicable Luxembourg laws and regulations.

The Company shall be subject to Chapter 14 of the law of 20th December 2002 relating to undertakings for collective

investment.

Art. 3. Duration. The Company is formed for an unlimited period of time.

Art. 4. Name. The Company will have the name EUROPEAN LIFE SETTLEMENTS MANAGEMENT SARL.

Art. 5. Registered Office . The registered office is established in Luxembourg.
It may be transferred to any other place in the Grand Duchy of Luxembourg by means of a resolution of an extraor-

dinary general meeting of its partners.

The Company may have offices and branches, both in Luxembourg and abroad.

Art. 6. Capital. The corporate capital of the Company is set at one hundred twenty-five thousand Euro (EUR 125,000.-),

fully paid-in, represented by one hundred twenty-five (125) shares with a par value of one thousand Euro (EUR 1,000.-)
each.

Art. 7. Variation of the corporate capital. The capital may be changed at any time by a decision of the single shareholder

or by decision of the shareholders meeting, in accordance with article 14 of these articles of association.

Art. 8. Rights and duties attached to the shares. The Company will exclusively issue registered shares.
Each share entitles its owner to equal rights in the profits and assets of the Company and to one vote at the general

meetings of shareholders.

If the Company is composed of a sole shareholder, the latter exercises all powers which are granted by the 1915 Law

and the Articles of Association to all the shareholders.

Ownership of a share carries implicit acceptance of the Articles of Association and the decisions of the sole shareholder

or the general meeting of shareholders.

The creditors or successors of the sole shareholder or of any of the shareholders may in no event, for whatever

reason, request that seals be affixed on the assets and documents of the Company or an inventory of assets be ordered
by court; they must, for the exercise of their rights, refer to the Company's inventories and the resolutions of the sole
shareholder or the general meeting of shareholders, as the case may be.

Art. 9. Indivisibility of shares. Towards the Company, the Company's shares are indivisible, since only one owner is

admitted per share. Joint co-owners have to appoint a sole person as their representative towards the Company.

Art. 10. Transfer of shares. In case of a single partner, the Company's shares held by the single partner are freely

transferable.

In the case of plurality of partners, the shares held by each partner may be transferred by application of the requirements

of article 189 of the law of 10th August 1915 on commercial companies.

Art. 11. Incapacity, bankruptcy or insolvency of a shareholder. The death, suspension of civil rights, insolvency or

bankruptcy of the single partner or of one of the partners will not bring the Company to an end.

Art. 12. Managers and/or Board of Managers. The Company is managed by a board of managers consisting of at least

three (3) managers. The manager(s) need not to be shareholders. The manager(s) are appointed, revoked and replaced
by the general shareholder meeting, by a decision adopted by partners owning more than half of the share capital.

In dealing with third parties, the manager(s) will have all powers to act in the name of the Company in all circumstances

and to carry out and approve all acts and operations consistent with the Company's objects and provided the terms of
this article 12 shall have been complied with.

108849

All powers not expressly reserved by law or the present articles of association to the general meeting of shareholders

fall within the competence of the board of managers.

The Company shall be bound by the individual signature of any member of the board of managers. The board of

managers may elect among its members a general manager who may bind the Company by his sole signature, provided
he acts within the limits of the powers of the board of managers.

The general shareholders meeting or the board of managers may sub delegate his powers for specific tasks to one or

several ad hoc agents.

The general shareholders meeting or the board of managers will determine this agent's responsibilities and remuner-

ation (if any), the duration of the period of representation and any other relevant conditions of his agency.

The resolutions of the board of managers shall be adopted by the majority of the managers present or represented.
Written notices of any meeting of the board of managers will be given to all managers, in writing or by cable, telegram,

telefax or telex, at least 24 hours in advance of the hour set for such meeting, except in circumstances of emergency.
This notice may be waived if all the managers are present or represented, and if they state that they have been informed
on the agenda of the meeting. Separate notice shall not be required for individual meetings held at times and places
prescribed in a schedule previously adopted by a resolution of the board of managers. Any manager may act at any meeting
of the board of managers by appointing in writing or by cable, telegram, telefax or telex another manager as his proxy.
Managers may also cast their vote by telephone confirmed in writing. The board of managers can deliberate or act validly
only if at least the majority of its members are present or represented at a meeting of the board of managers. Notwith-
standing the foregoing, a resolution of the board of managers may also be passed in writing in which case it shall consist
of  one  or  several  documents  containing  the  resolutions  and  signed  by  each  and  every  manager.  The  date  of  such  a
resolution shall be the date of the last signature.

Art. 13. Liability of Managers. The managers assume, by reason of his/their position, no personal liability in relation to

any commitment validly.

Art. 14. General meeting of shareholders. Shareholders decisions are taken by shareholder's meetings. However, the

holding of meeting is not compulsory as long as the shareholders number is less than twenty-five.

In such case, the management can decide that each shareholder shall receive the whole text of each resolution or

decisions to be taken, expressly drawn up by writing, transmitted by ordinary mail, electronic mail or fax.

Art. 15. Decisions. Resolutions are validly adopted when taken by shareholders representing more than half of the

capital.

However, decisions concerning an amendment of the articles of association must be taken by a majority vote of

shareholders representing the three quarters of the capital.

If this quorum is not attained at a first meeting, the shareholders are immediately convened by registered letters to a

second meeting.

At this second meeting, decisions will be taken at the majority of voting shareholders whatever majority of capital be

represented.

Every meeting shall be held in Luxembourg or such other place as the managers may from time to time determine.
In case of resolution amending the articles of association duly taken by circular way, the votes shall be counted and

the result of the vote shall be drawn up by the notarial minute, the whole by and at the request of the management or
by any other duly authorised person delegated by the management.

A sole shareholder exercises alone the powers devolved to the meeting of shareholders by the dispositions of Section

XII of the law of 10th August 1915 on commercial companies, as amended.

As a consequence thereof, all decisions which exceed the powers of the managers are taken by the sole shareholder.

Art. 16. Financial year. The Company's year starts on the first of January and ends on the thirty-first of December.

Art. 17. Balance-sheet. Each year, with reference to 31st December, the Company's accounts are established and the

board of managers prepares an inventory including an indication of the value of the company's assets and liabilities.

Each shareholder may inspect the above inventory and balance sheet at the Company's registered office.

Art. 18. Allocation of profits. The gross profits of the Company stated in the annual accounts, after deduction of general

expenses, amortisation and expenses represent the net profit. An amount equal to five per cent (5%) of the net profits
of the Company is allocated to a statutory reserve, until this reserve amounts to ten per cent (10%) of the Company's
nominal share capital. The balance of the net profits may be distributed to the shareholder(s) commensurate to his/their
share holding in the Company. The manager or, in case of plurality of managers, the board of managers may decide to
pay interim dividends.

Art. 19. Dissolution, liquidation. At the time of winding up the company the liquidation will be carried out by one or

several liquidators, partners or not, appointed by the partners who shall determine their powers and remuneration.

Art. 20. Matters not provided. Reference is made to the provisions of the law of 10th August, 1915, as amended, for

all matters for which no specific provision is made in these articles of association.

108850

<i>Subscription and Payment

All the one hundred and twenty five (125) shares are subscribed by EUROPEAN LIFE SETTLEMENTS MANAGEMENT

BV.

The shares subscribed are fully paid up by a payment in cash, so that the amount of 125,000 euros is at the disposal

of the Company, as has been proved to the undersigned notary.

<i>Transitory Provisions

The first financial year shall begin today and it shall end on 31st December 2008.

<i>Estimate of costs

The expenses, costs, remunerations and charges in any form whatsoever, which shall be born by the Company as a

result of the present deed are estimated to be approximately two thousand Euro.

<i>Decisions of the sole shareholder

Immediately after the incorporation, the shareholder representing the entire subscribed capital of the Company has

herewith adopted the following resolutions:

1) The number of managers is set at three. The meeting appoints as managers of the Company for an unlimited period

of time:

- Titus Geert Emile Marie van Heur, Schapendrift 50, NL-1251 XH Laren
- Franciscus Marcellus Gerardus Blommestein, Koningslaan 24, NL-1405 GM BLUSSUM
- Patrick Kloezen, Houtweg 24, NL-1251 CT Laren
2) The registered office is established at 46a, avenue JF Kennedy, L-1855 Luxembourg, Luxembourg.
3) DELOITTE S.A., a company with registered office at 560, rue de Neudorf, L-2220 Luxembourg, is appointed as

auditor of the Company. The mandate of the independent auditor will end at the general shareholders' meeting held in
2009.

The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

party, the present deed is worded in English, followed by a French version, at the request of the same appearing party,
in case of discrepancies between the English and the French text, the English version will be prevailing.

Whereof the present notarial deed is drawn at Luxembourg, on the year and day first above written.
The document having been read to the proxy holder, the same signed together with us, the notary, the present original

deed.

Suit la traduction française:

L'an deux mille huit, le huit août
Par-devant Maître Joseph ELVINGER, notaire de résidence à Luxembourg (Grand-Duché de Luxembourg).

A comparu:

EUROPEAN LIFE SETTLEMENTS MANAGEMENT BV ayant son siège social à Dodeweg 6, 3832 RC Leusden (Pays-

Bas),

ici représentée par Monsieur Bertrand GOURDAIN, demeurant professionnellement à Luxembourg, en vertu d'une

procuration donnée à Luxembourg.

Ladite procuration, après signature ne varietur par la mandataire de la partie comparante et le notaire soussigné,

restera annexée au présent acte pour être soumise avec lui aux formalités de l'enregistrement.

Laquelle comparante, agissant en sa qualité susmentionnée, a requis le notaire soussigné d'arrêter ainsi qu'il suit les

statuts d'une société à responsabilité limitée qui est ainsi constituée comme suit:

Art. 1 

er

 . Forme sociale.  Il est formé par les présentes par le comparant et toutes les personnes qui pourraient devenir

associés par la suite, une société à responsabilité limitée qui sera régie par les lois y relatives, et notamment celle du 10
août 1915 sur les sociétés commerciales, telle que modifiée, ainsi que par les présents statuts (ci-après la "Société").

Art. 2. Objet social. L'objet unique de la Société est la constitution, l'administration et la gestion de EUROPEAN LIFE

SETTLEMENTS FUND, un Fonds Commun de Placement soumis à la Loi du 13 février 2007 relative aux fonds d'inves-
tissement spécialisés (le «Fonds»).

La Société se chargera de toutes les actions en rapport avec la gestion, l'administration et la promotion du Fonds. Elle

pourra, pour compte du Fonds, conclure des contrats, acheter, vendre, échanger et délivrer toutes valeurs mobilières,
propriétés et, plus généralement, tous avoirs constituant des investissements autorisés du Fonds, procéder à toutes
inscriptions et tous transferts en son nom ou au nom de tiers dans le registre d'actions ou obligations de toutes sociétés
luxembourgeoises ou étrangères, et exercer pour compte du Fonds et des détenteurs de parts du Fonds, tous droits et
privilèges, en particulier tous droits de vote attachés aux titres constituant les avoirs du Fonds, cette énumération n'étant
pas limitative, mais simplement exemplative.

108851

La Société (agissant en sa qualité de société de gestion du Fonds) pourra fournir un soutien financier aux sociétés dans

lesquelles la Société (agissant en sa qualité de société de gestion du Fonds) détient directement ou indirectement une
participation, en particulier en octroyant des prêts, facilités, sûretés ou garanties de quelque nature et durée que ce soit
et leur fournir tout conseil et assistance de quelque nature que ce soit.

La Société pourra également gérer ses propres actifs à titre accessoire et entreprendre toute autre activité qui est

jugée utile à l'accomplissement de son objet social, en restant toutefois dans les limites imposées par les documents
constitutifs du Fonds et les lois et règlements luxembourgeois applicables.

La Société sera soumise au Chapitre 14 de la loi du 20 décembre 2002 relative aux organismes de placement collectif.

Art. 3. Durée. La Société est constituée pour une durée illimitée.

Art. 4. Nom. La Société prend la dénomination de EUROPEAN LIFE SETTLEMENTS MANAGEMENT SARL.

Art. 5. Siège social. Le siège social est établi à Luxembourg.
Il peut être transféré en tout autre lieu du Grand-Duché de Luxembourg par simple décision des associés.
La Société peut ouvrir des succursales dans tous autres lieux du pays ainsi qu'à l'étranger.

Art. 6. Capital. Le capital social est fixé à cent vingt-cinq mille euros (EUR 125.000,-), représenté par cent vingt-cinq

(125) parts sociales d'une valeur nominale de mille euros (EUR 1.000,-) chacune.

Art. 7. Modification du capital. Le capital social pourra à tout moment être modifié moyennant décision de l'associé

unique sinon de l'assemblée des associés, conformément à l'article 14 des présents statuts.

Art. 8. Droits et obligations attachées aux parts sociales. La Société émettra exclusivement des parts sociales nomi-

natives.

Chaque part sociale confère à son propriétaire un droit égal dans les bénéfices de la Société et une voix aux assemblées

générales des porteurs de parts.

Si la Société comporte un associé unique, celui-ci exerce tous les pouvoirs qui sont dévolus par la Loi de 1915, telle

que modifiée, et les Statuts aux assemblées générales des associés.

La propriété d'une part sociale emporte de plein droit adhésion aux Statuts de la Société et aux décisions de l'associé

unique ou de l'assemblée générale des associés.

Les créanciers ou ayants droit de l'associé unique ou de l'un des associés ne peuvent, sous quelque prétexte que ce

soit, requérir l'apposition des scellés sur les biens et documents de la Société, ni faire procéder à aucun inventaire judiciaire
des actifs sociaux; ils doivent, pour l'exercice de leurs droits, s'en rapporter aux inventaires sociaux et aux décisions de
l'associé unique ou de l'assemblée générale des associés, selon le cas.

Art. 9. Indivisibilité des parts sociales. Les parts sociales sont indivisibles à l'égard de la Société qui ne reconnaît qu'un

seul propriétaire pour chacune d'elles. Les copropriétaires indivis de parts sociales sont tenus de se faire représenter
auprès de la Société par une seule et même personne.

Art. 10. Transfert de parts sociales. Toutes cessions de parts sociales détenues par l'associé unique sont libres.
En cas de pluralité d'associés, les parts sociales peuvent être cédées, à condition d'observer les exigences de l'article

189 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, telle que modifiée.

Art. 11. Incapacité, faillite ou déconfiture d'un associé. Le décès, l'interdiction, la faillite ou la déconfiture de l'associé

unique, sinon d'un des associés, ne mettent pas fin à la Société.

Art. 12. Gérants et conseil de gérance. La Société est gérée et administrée par un Conseil de gérance composé d'au

moins (3) gérants. Les gérants n'ont pas besoin d'être des associés.

Les gérants sont désignés, révoqués et remplacés par l'assemblée des associés, par une résolution adoptée par des

associés représentant plus de la moitié du capital social.

Vis-à-vis des tiers, le ou les gérant(s) ont les pouvoirs les plus étendus pour agir au nom de la Société en toutes

circonstances et pour exécuter et approuver les actes et opérations en relation avec l'objet social et sous réserve du
respect des dispositions du présent article 12.

Tous les pouvoirs non expressément réservés par la loi ou les présents statuts à l'assemblée générale des associés

sont de la compétence du Conseil de gérance.

La Société sera engagée par la signature individuelle de l'un quelconque des membres du Conseil de gérance. Le Conseil

de gérance peut élire parmi ses membres un gérant-délégué qui aura le pouvoir d'engager la Société par la seule signature,
pourvu qu'il agisse dans le cadre des compétences du Conseil de gérance.

L'assemblée des associés ou le Conseil de gérance pourra sous-déléguer ses compétences pour des opérations spé-

cifiques à un ou plusieurs mandataires ad hoc.

L'assemblée des associés ou le Conseil de gérance déterminera la responsabilité du mandataire et sa rémunération (si

tel est le cas), la durée de la période de représentation et n'importe quelles autres conditions pertinentes de ce mandat.

Les décisions du Conseil de gérance seront prises à la majorité des voix des gérants présents ou représentés.

108852

Avis écrit de toute réunion du Conseil de gérance sera donné à tous les gérants par écrit ou par câble, télégramme,

télex ou télécopie, au moins 24 heures avant l'heure prévue pour la réunion, sauf s'il y a urgence. On pourra passer outre
cette convocation si les gérants sont présents ou représentés au Conseil de gérance et s'ils déclarent avoir été informés
de l'ordre du jour. Une convocation spéciale ne sera pas requise pour une réunion du Conseil de gérance se tenant à
une heure et à un endroit déterminés dans une résolution préalablement adoptée par le Conseil de gérance. Tout gérant
pourra se faire représenter en désignant par écrit ou par câble, télégramme, télex ou télécopie un autre gérant comme
son mandataire. Les gérants peuvent également voter par appel téléphonique, à confirmer par écrit. Le Conseil de gérance
ne pourra délibérer et agir valablement que si la majorité au moins des gérants est présente ou représentée à la réunion
du Conseil de gérance. Nonobstant les dispositions qui précèdent, une décision du Conseil de gérance peut également
être prise par voie circulaire et résulter d'un seul ou de plusieurs documents contenant les résolutions et signés par tous
les membres du Conseil de gérance sans exception. La date d'une telle décision sera la date de la dernière signature.

Art. 13. Responsabilité des gérants. Le ou les gérants ne contractent, à raison de leur fonction, aucune obligation

personnelle relativement aux engagements régulièrement pris par eux au nom de la Société.

Art. 14. Assemblée générale des associés. Les décisions des associés sont prises en assemblées générales.
Toutefois, la tenue d'assemblées générales n'est pas obligatoire, tant que le nombre des associés est inférieur à vingt-

cinq.

Dans ce cas, chaque associé recevra le texte complet de chaque résolution ou décision à prendre, expressément

formulées et émettra son vote par écrit, transmis par courrier ordinaire, électronique ou télécopie.

Art. 15. Décisions. Les résolutions ne sont valablement adoptées que pour autant qu'elles soient prises par les associés

représentant plus de la moitié du capital social.

Toutefois, les décisions ayant pour objet une modification des statuts ne pourront être prises qu'à la majorité des

associés représentant les trois quarts du capital social.

Si ce quorum n'est pas atteint lors de la première assemblée, une seconde assemblée sera immédiatement convoquée

par lettre recommandée.

Lors de cette deuxième assemblée, les résolutions seront adoptées à la majorité des associés votant quelle que soit

la portion du capital représenté.

Toute assemblée se tiendra à Luxembourg ou a tout autre endroit que la gérance déterminera.
En cas de décision modificative des statuts prise par voie circulaire, les votes émis seront dépouillés et le résultat du

scrutin fera l'objet d'un procès-verbal établi par acte notarié, le tout par et a la requête de la gérance ou de toute autre
personne a ce déléguée par la gérance.

Un associé unique exerce les pouvoirs dévolus a l'assemblée générale des associés par les dispositions de la section

XII de la loi du 10 août 1915 relatives aux sociétés commerciales, telle que modifiée.

Il s'ensuit que toutes décisions qui excédent les pouvoirs reconnus aux gérants sont prises par l'associé unique.

Art. 16. Année sociale.  L'année  sociale  de  la  Société  commence  le  premier  janvier  et  se  termine  le  trente  et  un

décembre de chaque année.

Art. 17. Bilan. Chaque année, au trente et un décembre, les comptes sont arrêtés et le Conseil de gérance dresse un

inventaire comprenant l'indication des valeurs actives et passives de la Société.

Tout associé peut prendre communication au siège social de la Société de l'inventaire et du bilan.

Art. 18. Répartition des bénéfices. Les profits bruts de la Société, constatés dans les comptes annuels, déduction faite

des frais généraux, amortissements et charges, constituent le bénéfice net. Sur le bénéfice net, il est prélevé cinq pour
cent pour la constitution d'un fonds de réserve jusqu'à ce que celui-ci atteigne dix pour cent du capital social. Le solde
du bénéfice net est à la libre disposition de l'assemblée générale. Le gérant unique ou, en cas de pluralité de gérants, le
Conseil de gérance pourra décider de verser un dividende intérimaire.

Art. 19. Dissolution, liquidation. Lors de la dissolution de la Société, la liquidation sera faite par un ou plusieurs liqui-

dateurs, associés ou non, nommés par les associés qui fixeront leurs pouvoirs et leurs émoluments.

Art. 20. Disposition générale. Pour tout ce qui n'est pas réglé par les présents statuts, les associés s'en réfèrent aux

dispositions légales de la loi du 10 août 1915, telle que modifiée.

<i>Souscription et libération

Toutes les cent vingt cinq (125) parts sociales sont souscrites et libérées entièrement par la société EUROPEAN LIFE

SETTLEMENTS MANAGEMENT BV.

Les parts ainsi souscrites sont entièrement libérées en espèces, de sorte que la somme de cent vingt cinq mille euros

(EUR 125.000,-) se trouve à la libre disposition de la Société, ainsi qu'il en est justifié au notaire soussigné.

<i>Dispositions transitoires

Le premier exercice social commence aujourd'hui et finit le 31 décembre 2008.

108853

<i>Evaluation des frais

Le montant des frais, dépenses, rémunérations ou charges, sous quelque forme que ce soit qui incombent à la Société

ou qui sont mis à sa charge en raison de sa constitution, s'élève à approximativement deux mille Euro.

<i>Décisions de l'associé unique

Immédiatement après la constitution de la Société, l'associé pré qualifié représentant la totalité du capital souscrit a

pris les résolutions suivantes:

1) Les membres du conseil de gérance sont au nombre de trois. Sont nommés membres du conseil de gérance pour

une durée indéterminée:

- Titus Geert Emile Marie van Heur, Schapendrift 50, NL-1251 XH Laren
- Franciscus Marcellus Gerardus Blommestein, Koningslaan 24, NL-1405 GM BLUSSUM
- Patrick Kloezen, Houtweg 24, NL-1251 CT Laren
2) Le siège social de la société est établi à 46a, avenue J F Kennedy, L-1855 Luxembourg, Luxembourg.
3) DELOITTE S.A., une société ayant son siège social établi au 560, rue de Neudorf, L-2220 Luxembourg, est nommée

en tant que réviseur d'entreprises agréé de la Société. Le mandat de l'auditeur indépendant expirera à l'occasion de
l'assemblée générale des associés qui se tiendra en 2009.

Le notaire soussigné, qui a personnellement la connaissance de la langue anglaise, déclare que la comparante l'a requis

de documenter le présent acte en langue anglaise, suivi d'une version française, et, en cas de divergence entre le texte
anglais et le texte français, le texte anglais fera foi.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée à la mandataire, celle-ci a signé le présent acte avec le notaire.
Signé: B. GOURDAIN, J. ELVINGER.
Enregistré à Luxembourg A.C., le 11 août 2008. Relation: LAC/2008/33358. — Reçu à 0,5 %: six cent vingt-cinq euros

(625 €).

<i>Le Receveur (signé): Francis SANDT.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associa-

tions.

Luxembourg, le 25 août 2008.

Joseph ELVINGER.

Référence de publication: 2008110541/211/322.
(080128051) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 août 2008.

CETREL S.A., Société Anonyme,

(anc. CETREL, Centre de Transferts Electroniques).

Siège social: L-5365 Munsbach, 10, Parc d'Activité Syrdall.

R.C.S. Luxembourg B 23.562.

RECTIFICATIF

Il y a lieu de corriger comme suit la forme juridique de la société telle qu'elle est mentionnée dans l'en-tête de l'acte

publié au Mémorial C n° 1929 du 6 août 2008, page 92560 ainsi que dans l'en-tête de la mention publiée au Mémorial C
n° 1951 du 8 août 2008, page 93639:

au lieu de: «CETREL S.A., Société Coopérative.»,
lire: «CETREL S.A., Société Anonyme.»
Référence de publication: 2008116455/7241/13.

Lux-PS S. à r.l., Société à responsabilité limitée.

R.C.S. Luxembourg B 93.013.

Monsieur Pierre JACOBY, demeurant au 6, rue de Helpert à L-8710 Boevange-sur-Attert, fait savoir qu'il dénonce le

siège social de la société avec effet immédiat.

Boevange, le 06 août 2008.

Pierre JACOBY.

Référence de publication: 2008113792/772/11.
Enregistré à Diekirch, le 3 septembre 2008, réf. DSO-CU00027. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Tholl.

(080132185) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 septembre 2008.

108854

Newcoop S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1449 Luxembourg, 2, rue de l'Eau.

R.C.S. Luxembourg B 69.280.

L'an deux mille huit, le onze août.
Par-devant Nous, Maître Aloyse BIEL, notaire de résidence à Esch-sur-Alzette, (Grand-Duché de Luxembourg).

A comparu:

Maître Valérie KOPERA, Avocat, demeurant à Luxembourg.
Agissant en qualité de:
I.- mandataire spécial du conseil d'administration de la société NEWCOOP S.A. (la "Société Absorbante"), une société

anonyme ayant son siège social à 2, rue de l'Eau, L-1449 Luxembourg, enregistrée auprès du registre de commerce et
des sociétés de et à Luxembourg section B sous le numéro 69280,

constituée originairement sous la forme d'une société à responsabilité limitée selon un acte notarié du notaire Aloyse

Biel du 6 avril 1999, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations (le "Mémorial C"), n 

o

 467 du 18 juin

1999; la Société Absorbante a été transformée en société anonyme suivant acte reçu par le notaire Aloyse Biel en date
du 19 décembre 2006, publié au Mémorial C numéro 522 du 3 avril 2007; les statuts de la Société Absorbante ont été
amendés plusieurs fois et pour la dernière fois par acte notarié de M 

e

 Aloyse Biel en date du 20 septembre 2007 publié

au Mémorial C n 

o

 2608 en date du 15 novembre 2007;

en vertu des pouvoirs lui conférés par résolutions du conseil d'administration de la Société Absorbante du 17 juin

2008;

II.- mandataire spécial du conseil de gérance de la société SAPEL, Société pour l'Aménagement de la Place de l'Etoile

à Luxembourg, S.à r.l. (la "Société Absorbée"), une société au responsabilité limitée ayant son siège social à 2, rue de l'Eau,
L-1449 Luxembourg, enregistrée auprès du registre de commerce et des sociétés de et à Luxembourg section B sous le
numéro 67.017,

constituée selon un acte notarié du notaire Aloyse Biel du 30 octobre 1998, publié au Mémorial C n 

o

 33 du 21 janvier

1999; les statuts de la Société Absorbée ont été amendés plusieurs fois et pour la dernière fois par acte notarié de M 

e

Aloyse Biel en date du 20 septembre 2007 publié au Mémorial C n 

o

 2549 en date du 9 novembre 2007;

en vertu des pouvoirs lui conférés par résolutions du conseil de gérance de la Société Absorbée du 17 juin 2008.
Un extrait certifié conforme des résolutions du conseil d'administration de la Société Absorbante et des résolutions

du conseil de gérance de la Société Absorbée, signée ne varietur par le comparant et le notaire soussigné demeurera
annexé au présent acte afin d'être enregistré avec ce dernier.

Le comparant, agissant en sa double capacité indiquée ci-dessus, a requis le notaire instrumentant d'acter la fusion de

la Société Absorbante et la Société Absorbée comme suit:

Le conseil d'administration de la Société Absorbante et le conseil de gérance de la Société Absorbée ont décidé de

procéder à la fusion de la Société Absorbante et de la Société Absorbée par absorption de la Société Absorbée dans la
Société Absorbante;

La Société Absorbante détient la totalité des parts sociales de la Société Absorbée, la fusion étant opérée par le

mécanisme simplifié, prévu par les articles 278 et suivants de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, telle
que modifiée (la "Loi");

Le conseil d'administration de la Société Absorbante et le conseil de gérance de la Société Absorbée ont établi un

projet de fusion conformément aux articles 261 et 278 de la Loi et ont procédé à la publication de ce projet de fusion
au Mémorial C n 

o

 1663 du 7 juillet 2008.

Tous les actionnaires de la Société Absorbante ont eu le droit, au moins un mois avant que l'opération de fusion ne

prenne effet entre parties, de prendre connaissance et d'obtenir copie, au siège social de la Société Absorbante, sans frais
et sur simple demande, des documents indiqués à l'article 267, paragraphe 1 

er

 (a) et (b) de la Loi;

Aucun des actionnaires de la Société Absorbante n'a demandé la convocation d'une assemblée générale extraordinaire

des actionnaires de la Société Absorbante sur la base de l'article 279 (c) de la Loi et un délai d'un mois s'est écoulé depuis
la publication du projet de fusion au Mémorial C.

Ceci exposé, par suite de la fusion avec la Société Absorbante, la Société Absorbée cesse d'exister et que ses parts

sociales sont annulées.

La fusion est effective entre les parties à partir du 26 juillet 2008.

<i>Déclaration

Le notaire soussigné déclare, conformément aux dispositions de l'article 271 de la Loi et au vu des déclarations reprises

ci-avant, avoir vérifié et atteste l'existence et la légalité des actes et formalités incombant aux sociétés qui fusionnent ainsi
que du projet de fusion.

108855

<i>Transfert d'avoirs immobiliers

La partie comparante constate qu'à l'actif de la Société Absorbée, figure plusieurs terrains (les "Terrains") situés no-

tamment:

Commune de Ville de Luxembourg, ancienne commune de Rollingergrund, section RA de Rollingergrund
lieux-dits «route d'Arlon», «rue Jean-Pierre Brasseur», «Val Sainte Croix» et «boulevard Grande-Duchesse Charlotte»,
1.- Le numéro 589/4100, lieu-dit «rue de Rollingergrund», place, mesurant 04,35 ares.
2.- Le numéro 589/4105, même lieu-dit, place mesurant 01,65 are.
3.- Le numéro 589/4101, lieu-dit «rue de Rollingergrund», place, mesurant 02,80 ares.
4.- Le numéro 587/4076, même lieu-dit, place, mesurant 02,83 ares.
5.- Le numéro 589/4095, même lieu-dit, place, mesurant 02,78 ares.
6.- Le numéro 589/4103, même lieu-dit, place, mesurant 01,59 are.
7.- Le numéro 589/4107, même lieu-dit, place, mesurant 01,53 are.
8.- Le numéro 589/4108, même lieu-dit, place, mesurant 01,14 are.
9.- Le numéro 589/4109, même lieu-dit, place, mesurant 00,97 are.
Commune de Ville de Luxembourg, ancienne commune de Hollerich, section HoF de Merl/Nord
lieux-dits «route d'Arlon», «rue Jean-Pierre Brasseur», «Val Sainte Croix» et «boulevard Grande-Duchesse Charlotte»,
1.- le numéro 654/6454, lieu-dit «Val Sainte Croix», place mesurant 13,26 ares.
2.- 189/1.000es dans le numéro 654/6180, lieu-dit «bd Grande-Duchesse Charlotte», place mesurant 00,99 are.
3.- le numéro 654/6153, lieu-dit «route d'Arlon», place mesurant 00,70 are.
4.- Le numéro 654/6124, lieu-dit «bd Grande-Duchesse Charlotte», place, mesurant 00,58 are.
5.- Le numéro 654/6136, lieu-dit «Val Ste Croix», place, mesurant 03,93 ares.
6.- Le numéro 654/6177, lieu-dit «route d'Arlon», place, mesurant 00,14 are.
7.- Le numéro 654/6165, même lieu-dit, place mesurant 01,04 are.
8.- 510/1.000es dans le numéro 654/6180, lieu-dit «bd Grande-Duchesse Charlotte», place mesurant 00,99 are.
9.- Le numéro 654/6131, lieu-dit «Val Ste Croix», place mesurant 07,61 ares.
10.- Le numéro 654/6171, lieu-dit «route d'Arlon», place, mesurant 02,19 ares.
11.- Le numéro 654/6174, même lieu-dit, place, mesurant 00,36 are.
12.- Le numéro 654/6147, même lieu-dit, place, mesurant 00,67 are.
13.- Le numéro 654/6156, même lieu-dit, place, mesurant 01,23 are.
14.- Le numéro 654/6168, même lieu-dit, place, mesurant 01,39 are.
15.- Le numéro 654/6150, même lieu-dit, place, mesurant 00,56 are.
[Immeubles appartenant à ETOILE PROMOTIONS II S.à r.l. [?] ]
16.- 151/1.000es dans le numéro 654/6180, lieu-dit «bd Grande-Duchesse Charlotte», place, mesurant 00,99 are.
17.- Le numéro 654/6183, lieu-dit «boulevard Grande-Duchesse Charlotte», place, mesurant 02,89 ares.
18.- Le numéro 654/6159, lieu-dit «route d'Arlon», place, mesurant 06,24 ares.
19.- Le numéro 654/6128, lieu-dit «Val Ste Croix», place, mesurant 05,43 ares.

<i>Titre de propriété

La Société Absorbée est devenue propriétaire des Terrains suite à la réalisation de la fusion par absorption par la

Société Absorbée de ses filiales détenues à 100%, Etoile Promotions G.m.b.H., Etoile Promotions «B» S.à r.l., Etoile
Promotions «F» S.à r.l., Etoile Promotions II S.à r.l., en vertu d'un projet de fusion en date du 25 juin 2008 publié au
Mémorial C n 

o

 1644 du 4 juillet 2008, et dont la réalisation effective a été constatée par acte du notaire soussigné en

date de ce jour, lequel acte sera formalisé avant ou avec les présentes (l'"Acte de Constat").

<i>Clauses et conditions du transfert de propriété immobilière

1. Lesdits Terrains sont transférés en leur état actuel avec toutes leurs appartenances et dépendances, ainsi que toutes

leurs servitudes, sans garantie pour leur contenance ni pour leurs indications cadastrales.

2. Lesdits avoirs immobiliers sont transférés sous les clauses et conditions dont il est fait référence dans l'Acte de

Constat.

3. L'entrée en jouissance est immédiate et les impôts fonciers et autres charges pouvant grever lesdits Terrains sont

à charge de la Société Absorbante à partir de ce jour.

<i>Régime Fiscal

En application des dispositions de l'article 170 (2) et de l'article 171 de la loi du 4 décembre 1967 sur l'impôt sur le

revenu, telle que modifiée, et de l'article 4-1 de la loi du 29 décembre 1971 concernant l'impôt frappant les rassemblements
de capitaux dans les sociétés civiles et commerciales, telle que modifiée, la fusion bénéficie d'une exonération d'impôt
sur le revenu et de droit d'apport.

108856

Tous pouvoirs sont conférés au porteur d'une expédition des présentes pour faire transcrire le présent acte au Bureau

des Hypothèques à Luxembourg.

Le notaire signant, qui comprend et parle le français, précise qu'à la demande de la parte comparante, le présent acte

est rédigé en français.

Dont acte, fait à Esch-sur-Alzette (Grand-Duché de Luxembourg), à la date prémentionnée.
Après avoir lu le contenu de l'acte au comparant, le comparant a signé avec Nous, notaire, l'original de cet acte.
Signé: Kopera, Biel A.
Enregistré à Esch-sur-Alzette, le 19 août 2008. Relation: EAC/2008/10940. - Reçu douze euros (12,- €).

<i>Le Receveur (signé): Nathalie BOICA.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée aux parties sur demande pour servir aux fins de la publication au Mé-

morial, Recueil des Sociétés et Associations.

Esch-sur-Alzette, le 29 août 2008.

Aloyse BIEL.

Référence de publication: 2008113203/203/124.
(080132937) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 septembre 2008.

Patton S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1246 Luxembourg, 2A, rue Albert Borschette.

R.C.S. Luxembourg B 105.338.

<i>Extrait de la résolution prise par l'associé unique de la Société en date du 6 août 2008

En date du 6 août 2008, l'associé unique de la Société a pris la résolution suivante:
- d'accepter la démission de Monsieur Juerg HESS de son mandat de gérant de la Société avec effet au 31 juillet 2008.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 25 août 2008.

<i>Patton S.à r.l.
Signature

Référence de publication: 2008113474/250/17.
Enregistré à Luxembourg, le 29 août 2008, réf. LSO-CT13036. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080131548) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 2 septembre 2008.

Swiss Re Management (Luxembourg) S.A., Société Anonyme.

Capital social: EUR 199.000.000,00.

Siège social: L-1246 Luxembourg, 2A, rue Albert Borschette.

R.C.S. Luxembourg B 72.989.

<i>Extrait de la résolution circulaire prise par le conseil d'administration de la Société en date du 6 août 2008

En date du 6 août 2008, le conseil d'administration de la Société a pris la résolution suivante:
- De prendre acte de la démission de Monsieur Juerg HESS de son mandat d'administrateur de la Société avec effet au

31 juillet 2008.

Depuis cette date, le conseil d'administration de la Société se compose des personnes suivantes:
- Madame Cathryn CRITES;
- Monsieur Guy HARLES; et
- Monsieur Mark SWALLOW.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 25 août 2008.

<i>Swiss Re Management (Luxembourg) S.A.
Signature

Référence de publication: 2008113476/250/22.
Enregistré à Luxembourg, le 29 août 2008, réf. LSO-CT13034. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080131543) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 2 septembre 2008.

108857

Interprogramme S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 8.114.

<i>Extrait des décisions prises lors de l'assemblée générale des actionnaires en date du 17 janvier 2008

1. Les mandats d'administrateur de Madame Béatrice MARTIN et de LE PRINCE AMYN AGA KHAN venus à échéance,

n'ont pas été renouvelés.

Monsieur Claudio Leopoldo ALLAIS, administrateur de société, né à Milan (Italie), le 4 décembre 1946, demeurant à

F-75017 Paris, 68, boulevard Pereire, a été nommé comme administrateur jusqu'à l'issue de l'assemblée générale statutaire
de 2012.

2. Monsieur Alan ABELA, administrateur de société, né à Aleppo (Syrie), le 6 janvier 1946, demeurant à F-60260

Lamorlaye, 20, Douzième avenue, a été nommé comme administrateur jusqu'à l'issue de l'assemblée générale statutaire
de 2012.

3. Monsieur James Blencowe GALBRAITH, administrateur de société, né le 19 janvier 1940 à Buenos Aires (Argentine),

demeurant à CH-1234 Vessy, 23, chemin de Chantefleur, a été nommé comme administrateur jusqu'à l'issue de l'assem-
blée générale statutaire de 2012.

4. Monsieur Henry Carter CARNEGIE, administrateur de société, né le 6 janvier 1935 à New York (Etats-Unis d'Amé-

rique), demeurant à USA-32082 Floride, 101, Ponte Vedra Beach, Sea Island Drive, a été reconduit dans son mandat
d'administrateur jusqu'à l'issue de l'assemblée générale statutaire de 2012.

5. La société à responsabilité limitée KPMG Audit, R.C.S. Luxembourg B n 

o

 103590, avec siège social à L-2520 Lu-

xembourg, 31, allée Scheffer, a été reconduite dans son mandat de commissaire aux comptes jusqu'à l'issue de l'assemblée
générale statutaire de 2012.

Luxembourg, le 06.8.2008.

Pour extrait sincère et conforme
<i>Pour INTERPROGRAMME S.A.
Fortis Intertrust (Luxembourg) S.A.
Signatures

Référence de publication: 2008113786/29/32.
Enregistré à Luxembourg, le 14 août 2008, réf. LSO-CT06852. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080131660) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 septembre 2008.

Swiss Re Finance (Luxembourg) S.A., Société Anonyme.

Capital social: EUR 181.000,00.

Siège social: L-1246 Luxembourg, 2A, rue Albert Borschette.

R.C.S. Luxembourg B 90.713.

<i>Extrait des résolutions circulaires prises par le conseil d'administration de la Société en date du 6 août 2008

En date du 6 août 2008, le conseil d'administration de la Société a pris les résolutions suivantes:

- De prendre acte de la démission de Monsieur Juerg HESS de son mandat d'administrateur de la Société avec effet au

31 juillet 2008;

- de coopter Monsieur Andreas WEBER, né le 7 avril 1972 à Zurich, Suisse, ayant comme adresse professionnelle:

50/60 Mythenquai, CH-8022 Zurich, Suisse, en tant que nouvel administrateur de la Société avec effet au 31 juillet 2008
et ce provisoirement jusqu'à nouvelle décision des associés de la Société.

Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 25 août 2008.

<i>Swiss Re Finance (Luxembourg) S.A.
Signature

Référence de publication: 2008113477/250/21.
Enregistré à Luxembourg, le 29 août 2008, réf. LSO-CT13033. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080131539) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 2 septembre 2008.

108858

Azelis S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1611 Luxembourg, 41, avenue de la Gare.

R.C.S. Luxembourg B 129.324.

EXTRAIT

Il résulte de l'assemblée du conseil d'administration du 18 avril 2008 que Monsieur Kenneth Robert Beaty, né le 23

décembre 1968, à Greenock au Royaume-Uni, résidant à Park Crescent Roundhay 22 à LS8 1DH, Leeds W.Yorks au
Royaume-Uni, à été nommé administrateur, en remplacement de M. David Osborne démissionnaire en date du 15 avril
2008. Son mandat prendra fin à la date de la prochaine assemblée générale, appelée à statuer sur les comptes de l'exercice
du 31 décembre 2009, qui se tiendra en 2010.

De plus, la société décide de corriger la durée du mandat des administrateurs, lequel prendra fin désormais à la date

de l'assemblée générale appelée à approuver les comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2009 qui se tiendra en l'an
2010.

A la date du 18 avril 2008, le conseil d'administration se compose comme suit:
- M. Andrew Simon
- M. Kenneth Robert Beaty
- M. Hans Udo Wenzel
- M. Massimo Pensotti
- M. Peter Fields
- M. Patrick Viterbo
- M. Lorenzo Salieri
- Ms Daphné Ribot
- M. Christophe Gammal
Par ailleurs M. Andrew Simon ne réside plus au 79, Arthur Road, N6 4QT Londres, Grande-Bretagne. Son adresse

actuelle est 10, route des Polets, CH-1172 Bourgy-Villars, Suisse.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Christophe Gammal / Daphné Ribot
<i>Administrateur / <i>Administrateur

Référence de publication: 2008113992/6762/33.
Enregistré à Luxembourg, le 29 juillet 2008, réf. LSO-CS11475. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080132275) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 septembre 2008.

Merrill Lynch Paris Nursing 4, Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1717 Luxembourg, 8-10, rue Mathias Hardt.

R.C.S. Luxembourg B 129.990.

<i>Extrait des résolutions prises par l'associé unique de la Société en date du 16 juin 2008

En date du 16 juin 2008, l'associé unique de la Société a pris les résolutions suivantes:

- d'accepter la démission de Monsieur Mark FENCHELLE de son mandat de gérant de la Société avec effet au 16 juin

2008;

- de nommer Madame Teodora CIOTA, née le 3 janvier 1975 à Medias, Roumanie, ayant comme adresse profession-

nelle: 2, King Edward Street, EC1A 1HQ Londres, Royaume-Uni, en tant que nouveau gérant de la Société avec effet au
16 juin 2008 et ce pour une durée indéterminée.

Depuis cette date, le Conseil de gérance de la Société se compose des personnes suivantes:
- Monsieur John KATZ
- Monsieur Michel RAFFOUL
- Madame Teodora CIOTA
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

108859

Luxembourg, le 26 août 2008.

<i>MERRILL LYNCH PARIS NURSING 4
Signature

Luxembourg, le 26 août 2008
Référence de publication: 2008113478/250/26.

Enregistré à Luxembourg, le 1

er

 septembre 2008, réf. LSO-CU00404. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080131485) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 2 septembre 2008.

ADM Luxembourg S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 19, rue Aldringen.

R.C.S. Luxembourg B 88.648.

<i>Extrait des résolutions de l'associé unique prises le 18 juin 2008

Le 18 juin 2008, l'Associé unique d'ADM Luxembourg SàRL a décidé comme suit:
- D'accepter les démissions de Mr VAN DER MOLEN Doeke, avec adresse professionnelle au 20, rue de la poste,

L-2346 Luxembourg et Mr SCHMALZ Douglas J. avec adresse au 3190 Woodlawn Shores Dr., Decatur, IL 62521 de leur
fonction de Gérants de la Société;

- De nommer Mr RECKINGER Jacques avec adresse professionnelle au 40, boulevard Joseph II - L-1840 Luxembourg

et MR MILLS Steven Richard avec adresse au 1300 Dickens Court, Monticello, IL 61856, Gérants de la Société.

Le Conseil de gérance se compose désormais de la manière suivante:
David J. SMITH
Klaus-Peter HOPP
Jarrod RUIZ
Steven Richard MILLS
Jacques RECKINGER
- De transférer le siège de la société du 25A, boulevard Royal - L - 2449 Luxembourg au 19, rue Aldringen - L - 1118

Luxembourg avec effet immédiat.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

AUDITEURS &amp; ADMINISTRATEURS ASSOCIES
<i>Mandataire
Signature

Référence de publication: 2008114171/657/28.
Enregistré à Luxembourg, le 18 août 2008, réf. LSO-CT07974. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080132228) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 septembre 2008.

Marpage Luxembourg S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1249 Luxembourg, 15, rue du Fort Bourbon.

R.C.S. Luxembourg B 99.564.

Par la présente, Maître Eyal GRUMBERG, demeurant à L-1249 Luxembourg, 15, rue du fort bourbon déclare avoir

démissionné de ses fonctions d'administrateur de la société MARPAGE Luxembourg S.A, établie et ayant son siège social
à L-1249 Luxembourg, 15, rue du Fort Bourbon, en date du 27 août 2008, avec effet immédiat.

Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Eyal GRUMBERG.

Référence de publication: 2008113479/1351/14.

Enregistré à Luxembourg, le 1

er

 septembre 2008, réf. LSO-CU00152. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080131476) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 2 septembre 2008.

108860

Jack (Pencoed) S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: GBP 18.560,00.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2-8, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 114.138.

Madame, Monsieur, l'agent du Registre de Commerce est requis de procéder à la publication suivante concernant la

Société:

Monsieur Daniel Harris demeurant à 60 Sloane Avenue, SW3 3XB Londres, Royaume-Uni, a démissionné de sa fonction

de gérant de la Société avec effet au 20 août 2008.

Madame Christine Clarke, demeurant à 60 Sloane Avenue, SW3 3XB Londres, Royaume-Uni, a été nommée gérante

de la Société avec effet au 20 août 2008 pour une durée indéterminée.

Le conseil de gérance est désormais composé comme suit:
- Julie Mossong
- Neil Richard Jones
- Christine Clarke
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Fait et signé à Luxembourg, le 20 août 2008.

Julie Mossong
<i>Gérante

Référence de publication: 2008113481/3648/24.
Enregistré à Luxembourg, le 26 août 2008, réf. LSO-CT11793. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080131344) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 2 septembre 2008.

AERIUM 2 Capital S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-2633 Senningerberg, 6A, route de Trèves.

R.C.S. Luxembourg B 98.323.

Les comptes annuels au 31 décembre 2006 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 28 août 2008.

<i>Pour Aerium 2 Capital Sàrl
Signature
<i>Un Mandataire

Référence de publication: 2008113805/1005/16.
Enregistré à Luxembourg, le 2 septembre 2008, réf. LSO-CU00649. - Reçu 28,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080131624) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 septembre 2008.

MGP Idaho S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2-8, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 129.110.

Madame, Monsieur, l'agent du Registre de Commerce est requis de procéder à la publication suivante concernant la

Société:

Monsieur Alexander Jeffrey demeurant à 60 Sloane Avenue, SW3 3XB Londres, Royaume-Uni, a démissionné de sa

fonction de gérant de la Société avec effet au 20 août 2008.

Monsieur Laurent Xavier Luccioni, demeurant à 60 Sloane Avenue, SW3 3XB Londres, Royaume-Uni, a été nommé

gérant de la Société avec effet au 20 août 2008 pour une durée indéterminée.

Le conseil de gérance est désormais composé comme suit:
- Julie Mossong

108861

- Neil Jones
- Laurent Xavier Luccioni
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Fait et signé à Luxembourg, le 20 août 2008.

Julie Mossong
<i>Gérante

Référence de publication: 2008113482/3648/24.
Enregistré à Luxembourg, le 26 août 2008, réf. LSO-CT11795. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080131349) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 2 septembre 2008.

Vitalys S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-3378 Livange, Zone Industrielle «Le 2000».

R.C.S. Luxembourg B 70.785.

<i>Cession de parts en date du 13 août 2008

Il résulte de la liste des présences que les associés représentant l'intégralité du capital:
Monsieur Benoît VAILLANT, demeurant à F-57100 THIONVILLE, rue de Verdun, 16
Monsieur Didier Pescher, demeurant F-37000 TOURS, rue d'Antraigues, 9
et Madame Emmanuelle JURISSE, demeurant à F-57100 THIONVILLE, rue de Verdun, 16
sont présents et ont pris les décisions suivantes:
1) Monsieur Benoît VAILLANT déclare céder et transporter par la présente sous les garanties de Droit, les 5 parts

lui appartenant dans la société Vitalys SàRL à:

Madame Emmanuelle JURISSE, épouse de Monsieur Benoît VAILLANT, demeurant à F-57100 Thionville, 16, rue de

Verdun, cinq parts sociales (5)

La cession qui précède est faite moyennant l'euro symbolique.
2) A la suite de cette cession, la répartition des parts de la société se répartit comme suit:
Monsieur Didier PESCHER, demeurant à F-37000 TOURS, rue d'Antraigues, 9, 245 parts
Madame Emmanuelle JURISSE, demeurant à F-57100 Thionville, rue de Verdun, 16, 255 parts
3) il est décidé de nommer Madame Emmanuelle JURISSE, demeurant à F-57100 Thionville, rue de Verdun, 16 en tant

que gérante technique et Monsieur Didier PESCHER demeurant à F-37000 TOURS, rue d'Antraigues, 9, en tant que co-
gérant avec fonction de gérant administratif.

La société est valablement engagée en toutes circonstances par la signature conjointe du gérant technique et du gérant

administratif.

Monsieur Benoît VAILLANT a démissionné de son poste de gérant technique.

Fait à Luxembourg, le 13 août 2008.

Emmanuelle JURISSE / Benoît VAILLANT / Didier PESCHER.

Référence de publication: 2008113788/9348/30.
Enregistré à Luxembourg, le 3 septembre 2008, réf. LSO-CU01197. - Reçu 91,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080132196) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 septembre 2008.

Jack (Cologne 21) S. à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 999.025,00.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2-8, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 114.139.

Madame, Monsieur, l'agent du Registre de Commerce est requis de procéder à la publication suivante concernant la

Société:

Monsieur Daniel Harris demeurant à 60 Sloane Avenue, SW3 3XB Londres, Royaume-Uni, a démissionné de sa fonction

de gérant de la Société avec effet au 20 août 2008.

Madame Christine Clarke, demeurant à 60 Sloane Avenue, SW3 3XB Londres, Royaume-Uni, a été nommée gérante

de la Société avec effet au 20 août 2008 pour une durée indéterminée.

Le conseil de gérance est désormais composé comme suit:
- Julie Mossong

108862

- Neil Richard Jones
- Christine Clarke
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Fait et signé à Luxembourg, le 20 août 2008.

Julie Mossong
<i>Gérante

Référence de publication: 2008113483/3648/24.
Enregistré à Luxembourg, le 26 août 2008, réf. LSO-CT11799. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080131352) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 2 septembre 2008.

Synerfin, Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R.C.S. Luxembourg B 41.574.

<i>Extract of the resolutions taken at the Annual General Meeting of April 23rd, 2008

- The resignation of the companies FIDIS S. à r.l., EFFIGI S. à r.l. and LOUV S. à r.l., all private limited liabilities companies,

incorporated and existing under the Luxembourg law with registered office at 23, avenue Monterey, L-2086 Luxembourg
as Directors are accepted.

- Mrs Chantal MATHU, Mrs Antonella GRAZIANO and Mr Philippe STANKO, all private employees and professionally

residing at 23, avenue Monterey, L-2086 Luxembourg are appointed as new Directors in their replacement. Their man-
dates will lapse at the Annual General Meeting of 2010.

Luxembourg, April 23rd, 2008.

For true copy

Suit la traduction française de ce qui précède:

- La démission des sociétés FIDIS S. à r.l., EFFIGI S. à r.l. and LOUV S. à r.l, toutes trois Sociétés à Responsabilité

Limitée de droit Luxembourgeois avec siège social au 23, avenue Monterey, L-2086 Luxembourg de leur mandat d'Ad-
ministrateur est acceptée.

- Madame Chantal MATHU, Madame Antonella GRAZIANO et Monsieur Philippe STANKO tous employés privés et

résidant professionnellement au 23, avenue Monterey, L-2086 Luxembourg sont nommés nouveaux Administrateurs en
leurs remplacements. Leurs mandats viendront à échéance lors de l'Assemblée Générale Statutaire de l'an 2010.

Luxembourg, le 23 avril 2008.

Certifié conforme et sincère
SYNERFIN S.A.
C. MATHU / A. GRAZIANO
<i>Administrateur / <i>Administrateur

Référence de publication: 2008114102/795/30.
Enregistré à Luxembourg, le 26 août 2008, réf. LSO-CT11633. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080132252) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 septembre 2008.

Chaussures Gilly S.àr.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1728 Luxembourg, 7, rue du Marché-aux-Herbes.

R.C.S. Luxembourg B 63.683.

Les comptes annuels au 31 décembre 2005 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2008113529/1026/12.
Enregistré à Luxembourg, le 29 août 2008, réf. LSO-CT13029. - Reçu 28,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080131152) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 2 septembre 2008.

108863

Okashi Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1370 Luxembourg, 16, Val Sainte Croix.

R.C.S. Luxembourg B 49.061.

Le bilan au 31/12/2005 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 02/09/2008.

Signature.

Référence de publication: 2008113500/1595/12.
Enregistré à Luxembourg, le 22 août 2008, réf. LSO-CT10762. - Reçu 24,0 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(080131284) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 2 septembre 2008.

Simedex S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1371 Luxembourg, 31, Val Sainte Croix.

R.C.S. Luxembourg B 128.182.

Le bilan au 31 décembre 2007 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 2 septembre 2008.

<i>Pour la société
Signature

Référence de publication: 2008113502/1091/14.
Enregistré à Luxembourg, le 29 août 2008, réf. LSO-CT13024. - Reçu 20,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080131594) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 2 septembre 2008.

Bilku 2, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2180 Luxembourg, 3, rue Jean Monnet.

R.C.S. Luxembourg B 114.659.

Die Bilanz vom 31. März 2008 wurde beim Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg hinterlegt.
Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 21. Juli 2008.

BILKU2
Unterschriften

Référence de publication: 2008113534/2517/14.
Enregistré à Luxembourg, le 4 août 2008, réf. LSO-CT00881. - Reçu 38,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080131145) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 2 septembre 2008.

Chaussures Gilly S.àr.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1728 Luxembourg, 7, rue du Marché-aux-Herbes.

R.C.S. Luxembourg B 63.683.

Les comptes annuels au 31 décembre 2001 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2008113533/1026/12.
Enregistré à Luxembourg, le 29 août 2008, réf. LSO-CT13021. - Reçu 30,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080131158) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 2 septembre 2008.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

108864

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ABN AMRO Structured Investments Funds

ADM Luxembourg S.à r.l.

Adviser II Funds

AERIUM 2 Capital S.à r.l.

Airport International S.A.

Areion Fund

Aurikel International S.A.

Azelis S.A.

Barclays Investment Funds (Luxembourg)

Barclays Luxembourg Portfolios (Euro&amp;Dollar) Sicav

Barclays Luxembourg Portfolios (Sterling) Sicav

Bilku 2

Bluehouse Accession Property III

Centre de Transferts Electroniques

CETREL S.A.

Chaussures Gilly S.àr.l.

Chaussures Gilly S.àr.l.

European Life Settlements Management Sàrl

Ikanos S.A.

International Capital Investments Company Holding S.A.

Interprogramme S.A.

Invesco Funds

Jack (Cologne 21) S. à.r.l.

Jack (Pencoed) S.à r.l.

Lux-PS S. à r.l.

Marpage Luxembourg S.A.

Merrill Lynch Paris Nursing 4

MGP Idaho S.à r.l.

Naja Investment S.A.

Newcoop S.A.

Okashi Holding S.A.

Patton S.à r.l.

Pembroke S.A.

Simedex S.A.

Swiss Re Finance (Luxembourg) S.A.

Swiss Re Management (Luxembourg) S.A.

Swiss Re Treasury (Luxembourg) S.A.

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Titanium Sicav

Transtrend Fund Alliance

Vitalys S.à.r.l.