MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 2036

22 août 2008

SOMMAIRE

Arrois S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

97726

Art et Média Finance Sàrl  . . . . . . . . . . . . . . .

97725

AV-HE-BA Luxembourg S.A. . . . . . . . . . . . .

97721

CBH I  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

97727

Cobois S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

97719

Compagnie de l'Occident pour la Finance

et l'Industrie  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

97723

Corporate and Technological Investments

Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

97722

CSAM Luxembourg S.A. . . . . . . . . . . . . . . . .

97723

CSAM Luxembourg S.A. . . . . . . . . . . . . . . . .

97723

Cusanus S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

97727

Cusanus S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

97727

De Pefferkär S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

97721

Electricité Générale Wampach Pierre S.à

r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

97721

Electro Beinig S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

97722

Electro Beinig S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

97720

Financière de Diekirch . . . . . . . . . . . . . . . . . .

97728

Garage Grasges S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

97721

Gelins  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

97722

G.E.N.T.I.L.L. S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

97719

Immobilière Pasadena S.A.  . . . . . . . . . . . . .

97722

Indosuez Capital Luxembourg S.A.  . . . . . .

97726

IPMC International Participation and Ma-

nagement Consultants S.A.  . . . . . . . . . . . .

97727

K & K Dental Design G.m.b.H.  . . . . . . . . . .

97720

Luxacom A.G.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

97723

Luxacom A.G.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

97724

LuxCo 82 S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

97726

Mangrove III Management S.A. . . . . . . . . . .

97711

Mangrove III S.C.A. SICAR . . . . . . . . . . . . . .

97682

Margaux Récréation s.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . .

97720

Mexco S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

97725

MGP Asia (Lux) S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

97724

MGP Malthazar S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

97724

Net & Clean S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

97725

Sublime S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

97728

Sund Global S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

97728

Tech-It SA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

97720

TransSport S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

97719

Zentralux S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

97725

97681

Mangrove III S.C.A. SICAR, Société en Commandite par Actions sous la forme d'une Société d'Investis-

sement en Capital à Risque.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 20, boulevard Emmanuel Servais.

R.C.S. Luxembourg B 140.749.

STATUTES

In the year two thousand and eight, on the seventeenth of July.
Before us, Maître Henri Hellinckx, notary residing in Luxembourg.

There appeared:

1) MANGROVE III MANAGEMENT S.A., a company organized under the laws of the Grand-Duchy of Luxembourg,

having its registered office in L-2535 Luxembourg, 20, boulevard Emmanuel Servais, incorporated by a deed of the un-
dersigned notary of this day,

here represented by Frédérique Lefèvre, jurist, professionally residing in Luxembourg,
by virtue of a proxy given under private seal.
2) Mangrove III Performance Ltd, a company organized under the laws of Jersey, having its registered office at Jersey,

Channel Islands,

here represented by Frédérique Lefèvre, jurist, professionally residing in Luxembourg,
by virtue of a proxy given under private seal.
The proxies given, signed "ne varietur" by all the appearing parties and the undersigned notary, shall remain annexed

to this document to be filed with the registration authorities.

Such appearing parties, in the capacity in which they act, have requested the notary to state as follows the Articles of

Incorporation of a société en commandite par actions which they form between themselves:

Art. 1. Denomination. There exists among the subscribers and all those who become owners of Shares hereafter

issued, a corporation in the form of a partnership limited by shares (société en commandite par actions) qualifying as an
investment company in risk capital as defined in the law of June 15, 2004 on risk Capital Investment Companies, as amended
(the "Law") under the name of "MANGROVE III S.C.A. SICAR" (the "Corporation").

Art. 2. Duration. The Corporation is established for a limited term ending on the 10th calendar year anniversary of

the First Closing. However, the Manager may call an extraordinary Shareholders' meeting, acting in the manner required
for amendment of these Articles of Incorporation, which may decide on an early dissolution and liquidation of the Cor-
poration or, alternatively, an extension of the term of the Corporation for up to two periods of 1 year each.

Art. 3. Object. The principal object of the Corporation is to invest and re-invest the funds available to it in risk capital

securities, in accordance with article 1 of the Law, of any kind and other assets in technology related companies with the
purpose of affording its Shareholders the results of the management of its assets in accordance with the provisions of
these Articles of Incorporation and the Law and as further described in the Memorandum.

The Corporation may take any measures and carry out any operation which it may deem useful in the accomplishment

and development of its purpose to the full extent permitted by the Law, these Articles of Incorporation, the Memorandum
and any further restrictions agreed upon by the Shareholders by separate agreement.

Art. 4. Registered office. The registered office of the Corporation is established in Luxembourg City, in the Grand

Duchy of Luxembourg. Branches or other offices may be established in Luxembourg by resolution of the Manager.

In the event that the Manager determines that extraordinary political, economic or social developments have occurred

or are imminent that would interfere with the normal activities of the Corporation at its registered office, or with the
ease of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily transferred in
an other EU Member State until the complete cessation of these abnormal circumstances; such temporary measures shall
have no effect on the nationality of the Corporation which, notwithstanding the temporary transfer of its registered office,
will remain a Luxembourg corporation.

Art. 5. Share capital.
(a) The authorised capital of the Corporation is set at two hundred twenty thousand EURO (EUR 220.000) divided

into ONE (1) Manager Share issued to the Manager with a par value of thirty thousand EURO (EUR 30.000), ONE
MILLION EIGHT HUNDRED THOUSAND (1.800.000) Ordinary Shares, each with a par value of ten EURO cent (EUR
0,10) per Share and ONE HUNDRED THOUSAND (100.000) Participating Shares, each with a par value of ten EURO
cent (EUR 0,10) per Share (unless the context requires otherwise, the Manager Share, the Participating Shares and the
Ordinary Shares collectively the "Shares" and individually a "Share" and their holders hereafter collectively the "Share-
holders"  and  individually  a  "Shareholder").  The  classes  of  shares  distinguish  themselves  by  a  different  distribution
entitlement, as provided hereunder.

97682

(b) The issued capital of the Corporation at incorporation is set at forty thousand EURO (EUR 40.000), represented

by ONE (1) fully paid-up Manager Share with a par value of thirty thousand EURO (EUR 30.000) and by ONE HUNDRED
THOUSAND (100.000) fully paid-up Participating Shares, each with a par value of ten EURO cent (EUR 0,10) per Share.

(c) During the Commitment Period (but subject to the exception provided for in Article 5 (d)), the Manager may

increase the issued share capital and issue all or part of the Ordinary Shares, which shall be fully paid-up upon issue, up
to the total authorised capital (the total amount subscribed for by an Investor on a cash and term basis, excluding, for
the avoidance of doubt, any Actualisation Interest, being referred to hereafter as his "Commitment") and may determine
one or more closing and payment dates for Investors the subscription of which shall have been accepted (the first such
closing and payment date being referred to herein as the "First Closing"; the last such closing and payment date, which
shall occur on or before the first anniversary of the First Closing, being referred to herein as the "Last Closing"). This
authorization may be renewed by the General Meeting from time to time. Subscriptions on a term basis shall only be final
on the day of the complete payment of the subscription price for those Ordinary Shares (and the Actualisation Interest,
as applicable). The Manager is authorised to determine the respective percentage of a subscription that needs to be made
on a cash and term basis.

The Manager may accept subscriptions both on a cash and on a term basis until the Last Closing. After the Last Closing

no new Shares will be issued to any Third Party other than an Initial Investor, a New Investor or an Investor who has
acquired Shares pursuant to a Transfer in accordance with Article 8 of these Articles of Incorporation.

(d) At the end of the Commitment Period, all Commitments not drawn down will be released from any further

obligation to the Corporation for new Investments. However, the Manager may continue in its own and exclusive dis-
cretion to draw on un-called Commitments for the purpose of (a) follow-on Investments in companies in which the
Corporation has already made an Investment, including the exercise of subscription rights, (b) completing Investments
for which a formal and binding Investment decision has been taken prior to the expiry of the Commitment Period, and
(c) the Corporation's operating expenses listed in Article 22(B) of these Articles of Incorporation, and the holders of
Ordinary Shares and Participating Shares do hereby specifically accept and approve such authority and, to the extent
necessary, shall vote in favour of a renewal of such authorization.

(e) Subject to the provisions set out hereunder, the Ordinary Shares shall be issued at a basic price of one hundred

EURO (EUR 100) each, including the par value of ten EURO cent (EUR 0,10) and an issue premium of ninety nine EURO
and ninety EURO cent (EUR 99,90) per Ordinary Share (the "Basic Price").

Investors, the subscriptions of which have been accepted at the First Closing (the "Initial Investors") will be required

to pay the Basic Price per Share for their cash and term subscriptions, subject to the provisions of Article 5, e) in fine of
these Articles of Incorporation.

Investors the subscriptions of which have been accepted after the First Closing until the Last Closing inclusive (the

"New Investors") and Initial Investors who have increased their Commitment between the First Closing and the Last
Closing, will be required to pay the Basic Price per Ordinary Share to be issued to the relevant New Investor at the
relevant closing, or, if the Manager determines that the Net Asset Value of the Corporation has increased materially
between the date of the First Closing and the date of such subsequent closing, the higher subscription price determined
by the Manager on the basis of the Net Asset Value as of such later closing date. In addition to the Basic Price or such
higher subscription price determined by the Manager, such Investors shall be required to make an equalization payment
so that the amount of money paid-up upon the relevant closing is equal to the amount which would have been drawn
down if the New Investor or the Initial Investor who increased its Commitment participated in the First Closing for the
amount of his Commitment or his increased Commitment, as applicable, plus, in so far as New Investors (excluding, for
the avoidance of doubt, Initial Investors who have increased their Commitment) are concerned, an interest payment (the
"Actualisation Interest") at the rate equal to the offered rate for six (6) months EURIBOR, as published at 11 a.m. (CET)
on the First Closing by Reuters plus one hundred (100) basis points, calculated on the amount of his Commitment which
would have been drawn down, at the date of such subsequent closing, if the New Investor had participated in the First
Closing. The Actualisation Interest shall be calculated based on a 360-day basis and on the actual number of days elapsed
between the relevant draw down date of Commitments from the Initial Investors (inclusive) and such subsequent closing
date (exclusive). This Actualisation Interest amount is recorded in a special account called "Capital Premium -Actualisa-
tion" and is available to the same extent and for the same purpose as the issue premium.

Following the Last Closing, Ordinary Shares shall be issued at the Basic Price for Initial Investors and New Investors

unless otherwise decided by the Manager.

(f) The subscription price for each Ordinary Share being the Basic Price as adjusted pursuant to (e) above is payable

on the draw down date notified by the Manager to subscribers no later than 10 Business Days prior to the relevant draw
down date. In case of default of payment (partially or entirely) on such draw down date, the relevant subscription price
will be subject to interest (referred to as the "Default Interest") without further notice at an interest rate equal to six
(6) months EURIBOR, as published as at 11 a.m. (CET) on the relevant draw down date by Reuters plus three hundred
(300) basis points until the date of full payment. The Default Interest shall be calculated on a 360-day basis and the actual
number of days elapsed between the relevant draw down date (inclusive) and the relevant payment date (exclusive).

If, upon expiry of a 30 Business Day-cure period following the draw down date, the relevant defaulting Shareholder

has not paid the full subscription price due inclusive the Default Interest (and any Actualisation Interest, if any) (an "Event

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of Default"), the defaulting Shareholder shall automatically be deemed to have offered to the Corporation for repurchase,
and the Corporation may repurchase, all Ordinary Shares held by or behalf of the defaulting Shareholder at the time of
the Event of Default in accordance with the provisions of Article 20 of these Articles of Incorporation and the voting
rights attached thereto shall be automatically suspended as the date of the Event of Default until such repurchase by the
Corporation has become effective.

(g) Upon each increase of capital as authorised by the foregoing provisions, this Article 5 of the Articles of Incorporation

shall be amended so as to reflect the result of such action and the Manager shall take or authorise any necessary step for
the purpose of obtaining execution and publication of such amendment in accordance with applicable law.

(h) The rights and obligations attached to each of the Shares shall be identical except to the extent otherwise provided

by applicable law or by these Articles of Incorporation.

Art. 6. General partner ("associé-gérant-commandité"). The General Partner of the Corporation shall be MANGROVE

III MANAGEMENT S.A., a corporation organised under the laws of Luxembourg (referred to as the "Manager").

Art. 7. Limited partners - ("associé-commanditaire"). The holders of Ordinary and Participating Shares shall refrain

from acting on behalf of the Corporation in any manner or capacity other than by exercising their rights as holder of
Ordinary Shares and Participating Shares, respectively, in General Meetings and otherwise and shall only be liable for
payment to the Corporation of the par value and, in so far as Ordinary Shares are concerned, the issue premium and any
Actualisation Interest due, in accordance with Article 5 of the Articles of Incorporation in respect of the Ordinary Shares
and Participating Shares owned by them.

Art. 8. Share transfers.
(a) The Shares shall not be Transferable, except in accordance with the provisions of this Article 8. The Manager Share

shall not be Transferable, except in accordance with Article 20(c).

(b) The restrictions on a Transfer of Shares set out in this Article 8 shall not apply to:
(i) in respect of a Transfer of Ordinary Shares:
(aa) a Transfer to a Related Person, provided that the Transferee, prior to and as a condition to the Transfer becoming

effective, assumes in writing all the Transferor's rights and obligations in respect of the Ordinary Shares subject thereto;

(bb) a Transfer of Ordinary Shares to the Ultimate Holding Company of the Transferor or to an undertaking Controlled

by the Transferor or by the Ultimate Holding Company of the Transferor, provided that the Transferee, prior to and as
a condition to the Transfer becoming effective, (i) assumes in writing all the Transferor's rights and obligations in respect
of the Ordinary Shares subject thereto, and (ii) undertakes to re-Transfer the Shares to the Transferor immediately when
the Transferee is no longer Controlled by the Transferor or its Ultimate Holding Company;

(cc) a repurchase of Ordinary Shares by the Corporation pursuant to an Event of Default or if a Shareholder is to be

considered a Prohibited Person, in accordance with Article 20(b) of these Articles of Incorporation;

(dd) a repurchase of Ordinary Shares by the Corporation for purpose of distribution in accordance with Article 20(a)

of these Articles of Incorporation.

(ii) in respect of a Transfer of Participating Shares:
(aa) a Transfer of Participating Shares to (x) the Ultimate Holding Company of the Transferor or to an undertaking

Controlled by the Transferor or by the Ultimate Holding Company of the Transferor, or (y) an officer, partner, associate
partner or an employee of the Manager or the Investment Adviser, provided that the Transferee, prior to and as a
condition to the Transfer becoming effective, (i) assumes in writing all the Transferor's rights and obligations in respect
of the Participating Shares subject thereto, including but not limited to the fact that the holders shall automatically be
deemed to offer all or part of the Participating Shares to the Corporation for repurchase upon removal of the Manager
in accordance with Article 20 of these Articles of Incorporation, and (ii) undertakes to re-Transfer the Participating Shares
to the Transferor immediately when the Transferee is, in the case of (x) above, no longer Controlled by the Transferor
or its Ultimate Holding Company or, in the case of (y) above, the employment agreement, consultancy or service agree-
ment with such employee, officer, partner, associate partner of the Manager or the Investment Advisor, as applicable, has
been terminated by either party or has expired or otherwise ceases to be effective;

(bb) a repurchase of Participating Shares by the Corporation upon removal of the Manager in accordance with Articles

15 and 20 of these Articles of Incorporation;

(cc) a repurchase of Participating Shares by the Corporation for purpose of distribution in accordance with Article 20

(a) of these Articles of Incorporation,

In each case such Transfer shall only be effected with the prior written agreement of the Manager (including, but not

limited to, the Transferee's status as a Well Informed Investor and Accredited Investor), which shall not be unreasonably
withheld or delayed (each such Transfer, a "Permitted Transfer") and provided that the Transferee, prior to and as a
condition to the Transfer becoming effective, assumes in writing all the Transferor's rights and obligations in respect of
the Shares subject thereto.

(c) Except in case of a Permitted Transfer, each Shareholder contemplating to Transfer all or certain of his Ordinary

Shares (the "Offered Shares") to a Third Party or another Shareholder (individually an "Offeror" and collectively the
"Offerors") shall grant the other holders of Shares (individually an "Offeree" and collectively the "Offerees") a pre-emptive

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right with respect to the Offered Shares on the terms and conditions set out in this Article 8 (c). The Transferor shall
give notice in writing (the "Transfer Proposal Notice") to the Manager, together with either (a) a copy the Bona Fide
Offer received from the Offeror(s), or (b) in the absence thereof, the terms on which the Transferor wishes to Transfer
the Offered Shares (the "Transferor Offer"), and shall offer (the "Transfer Proposal") to Transfer the Offered Shares to
the Offerees on the same terms and conditions as contained in the Transfer Proposal Notice.

If not already included in the Bona Fide Offer, the Transfer Proposal Notice shall further indicate:
(i) the name and address (or registered office) of the Offeror(s) making the Bona Fide Offer, if applicable;
(ii) the identification of the Person(s) Controlling directly or indirectly such Offeror(s);
(iii) the number of Offered Shares;
(iv) the direct or indirect financial or other relations (or the absence thereof) between the Transferor and the Offeror

(s) making the Bona Fide Offer;

(v) the offered price in Euros by the Offeror making the Bona Fide Offer, in case of payment in cash or the estimated

value in Euros in other cases, for the Offered Shares;

(vi) the other terms of the Bona Fide Offer, including the description of all agreements that the Offeror(s) contemplate

(s) to enter into with the Transferor;

(vii) a copy of the Bona Fide Offer duly signed by the Offeror(s) making such Bona Fide Offer.
Clauses (i) to (vii) above shall be applied in analogy in case of a Transferor Offer.
The Manager shall provide the Offerees with a copy of the Transfer Proposal Notice and related documents within

five (5) Business Days of receipt thereof and ensure that the Offered Shares shall be offered to the Offerees as follows:

(a) each such Offeree may elect to purchase all or part of the Offered Shares (subject to the provisions herein) by

giving an acceptance notice (the "Acceptance Notice") thereof to the Transferor and the Manager within twenty (20)
Business Days after receipt of the Transfer Proposal Notice.

(b) In the event that certain or all Offerees exercise their pre-emptive right for a total number of Shares that is greater

than the number of Offered Shares, each Offeree shall, in the aggregate, be entitled to purchase up to the lower of (i)
the number of Offered Shares for which he exercised his right, and (ii) the number of Offered Shares corresponding to
his proportionate shareholding in the Corporation (disregarding the Offered Shares). The balance of the Offered Shares
shall be allocated between the Offerees having exercised their right for a disproportionate number in the proportion
their shareholdings bear between them. Fractional Shares, if any, shall be allotted by the Manager.

(c) The Acceptance Notice required to be given by any Offeree exercising his pre-emptive right shall specify (i) the

number of Offered Shares for which the Offeree accepts the Transfer Proposal, (ii) the unconditional and irrevocable
obligation of the Offeree to acquire such number of Offered Shares on the same terms and conditions as contained in
the Transfer Proposal Notice, and (iii) a date for the closing of the purchase which shall not be more than thirty (30) days
after the date of the giving of such Acceptance Notice.

(d) Should no Acceptance Notice be received by an Offeree within the deadline set forth above, such Offeree is deemed

to have declined to exercise his pre-emptive right in respect of the Offered Shares.

(e) In case the pre-emptive right is not exercised by the Offeree(s) in respect of all of the Offered Shares, the portion

of the Offered Shares for which the pre-emptive right has not been exercised may be Transferred by the Transferor to
the Offeror(s) pursuant to the Bona Fide Offer in accordance with the provision set forth below.

In the event that certain or all of the Offerees validly accept to purchase all of the Offered Shares, the Transferor shall

sell the Offered Shares to the Offeree(s), and such Offeree(s) shall pay the purchase price for such Offered Shares in
cash within thirty (30) days after the date of giving of the Acceptance Notice.

Unless otherwise agreed between the Transferor and the Offeree(s) having exercised their pre-emptive right for all

of the Offered Shares, the closing for the purchase of the Offered Shares by the purchaser shall be formalized in a private
deed of Transfer of Shares and shall take place at the principal office of the Corporation during normal business hours.
At the time and place so specified, the Transferor shall deliver instruments of Transfer sufficient to transfer the Offered
Shares to the appropriate Transferees according to the Articles and Luxembourg law against payment of the relevant
purchase price.

In the event that: (a) the Offerees fail to validly accept, in the aggregate, to acquire all of the Offered Shares on the

terms set out in the Transfer Proposal Notice; or (b) the accepting Offerees shall fail to purchase all of the Offered Shares
within the period specified above (the date of the first to occur of the events described in the foregoing subparagraphs
(a) and (b), the "Termination Date"), then the Transferor shall have the right to accept, and to Transfer the Offered
Shares pursuant to the Bona Fide Offer or the Transfer Proposal, as applicable, provided that in each such case:

(a) the Manager shall have resolved that the procedure for the exercise of the pre-emptive right as described herein

has been complied with;

(b) the Transfer of the Offered Shares pursuant to the Bona Fide Offer or the Transfer Proposal shall take place within

thirty (30) days after the Termination Date;

(c) the consideration described in the Bona Fide Offer or the Transfer Proposal, as applicable, is not changed in any

respect and no other terms or provisions set forth in the Bona Fide Offer or the Transfer Proposal are modified in any

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material respect (it being understood that any such changes or modifications to the terms of the Bona Fide Offer or the
Transfer Proposal would constitute a new offer which would require the Transferor to re-start the procedure set out
in this Article 8(c)); and

(d) written notice of such proposed Transfer shall have been given by the Transferor to the Manager and all Offerees

at least fifteen (15) days prior to the date of the proposed Transfer (which notice shall be accompanied by a copy of the
deed of assumption executed by the proposed Transferee, pursuant to which the Transferee(s) assume(s) all of the
Transferor's obligations in respect of the Shares concerned, and the original of which shall be delivered to the Manager).

In special circumstances the Manager may consider derogations to the above rules subject to a) such derogation not

causing prejudice to the Corporation, other shareholders or the Manager and b) approval by the General Meeting.

Art. 9. Share register. The Shares are issued in registered form only. Share certificates in registered form may be issued

at the discretion of the Manager and shall be signed by the Manager. Such signature may be either manual, or printed, or
by facsimile. If Share certificates are issued and a Shareholder desires that more than one Share certificate be issued for
his Shares, the cost of such additional certificates may be charged to such Shareholder.

All issued Shares of the Corporation shall be registered in the register of Shareholders (the "Register"), which shall be

kept by the Manager or by one or more entities designated therefore by the Corporation and the Register shall contain
the name of each Shareholder, his residence, registered office or elected domicile, the number and class of Shares held
by him, the amount paid in on each such Share and banking references. Until notices to the contrary shall have been
received by the Corporation, it may treat the information contained in the Register as accurate and up-to-date and may
in particular use the inscribed addresses for the sending of notices and announcements and the inscribed banking refer-
ences for the making of any payments.

Transfers of Shares shall be effected by inscription of the Transfer to be made in the Register upon delivery to the

Corporation of the Transfer form provided therefore by the Manager along with other instruments of Transfer required
pursuant to this Article or reasonably requested by the Manager and, as applicable, the written agreement of the Manager
and the written assumption by the Transferee as provided for hereabove.

Art. 10. Voting rights. Except as provided for otherwise in these Articles of Incorporation, each Share carries one vote

at all meetings of Shareholders.

All Shares will vote as one class unless otherwise required by law or provided for in these Articles of Incorporation.

Art. 11. Shareholders' meetings. Any regularly constituted meeting of the Shareholders of the Corporation shall rep-

resent the entire body of Shareholders of the Corporation. It shall have the broadest power to order, carry out or ratify
acts relating to the operations of the Corporation.

Art. 12. Date and place of general meeting. The annual General Meeting of Shareholders shall be held, in accordance

with Luxembourg law, in Luxembourg at the registered office of the Corporation or at such other place in Luxembourg
as may be specified in the notice of meeting, on the last Wednesday of the month of April at 14.00 p.m. or any other date
and time fixed by the Manager in the convening notice and for the first time in 2009. If such a day is not a Business Day
in Luxembourg, the annual General Meeting shall be held on the next following Business Day.

The Manager may convene other General Meetings at its own initiative, but shall be required to convene a General

Meeting on the items set out in - and within 8 days from the date of - such request by Shareholders representing at least
20% of the Ordinary Shares.

Other meetings of Shareholders may be held at such place and time as may be specified in the respective notices of

meeting.

Art. 13. Organization of general meetings. All General Meetings shall be presided over by the Manager or any other

person appointed by the General Meeting.

The quorum required by law shall govern the General Meetings of Shareholders of the Corporation, unless otherwise

provided for in Article 15 and 26 of these Articles of Incorporation.

A Shareholder may act at any meeting of Shareholders by appointing another person as his proxy in writing or by cable,

telegram, fax or telex.

Except as otherwise required by Luxembourg law or as otherwise provided for herein, resolutions at any General

Meeting of Shareholders duly convened will be passed by a simple majority of those present or represented and voting.

Art. 14. Meeting notice. Shareholders will meet upon call by the Manager pursuant to a notice setting forth the agenda,

the proposed modification to the present articles (if applicable) and sent at least 10 Business Days prior to the meeting
to each Shareholder at the Shareholder's address in the Register.

Art. 15. Manager.
(a) The Manager has the broadest power to perform all acts of administration and disposition of the Corporation. All

powers which are not reserved by law, by these Articles, the Memorandum or by separate agreement among the Share-
holders are within the powers of the Manager.

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The Manager shall determine the investment, the re-investment and borrowing policy of the Corporation, subject to

such restrictions as may be set forth by law, these Articles of Incorporation and as further described in the Memorandum
or agreed upon by the Shareholders by separate agreement.

The Manager may form committees and determine their competencies.

The Manager shall appoint an investment adviser, and may appoint other management, advisory or administrative

agents. The Manager may enter into agreements with such persons or companies for the provision of their services, the
delegation of powers to them, the representation and performance of mandates for the interest on behalf of the Cor-
poration  at  the  level  of  the  Portfolio  Companies  (including  the  board  of  directors)  and  the  determination  of  their
remuneration. The Manager shall appoint MANGROVE CAPITAL PARTNERS S.A. as investment adviser (the "Investment
Adviser") on the terms and subject to the conditions of a separate agreement between the Corporation and the Invest-
ment Adviser.

(b) The Manager may be removed at any time by the General Meeting in the event of fraud, gross negligence, wilful

misconduct by or bad faith of the Manager, or a material breach of the Manager's obligations or fiduciary duties to the
Corporation or its Shareholders, by a vote representing 75% of the Ordinary Shares present or represented at such
General Meeting, provided that at least 70% of the Ordinary Shares outstanding and the voting rights of which have not
been suspended shall be present or represented at such General Meeting.

(c) Except for the reasons set forth in 15(b) above, the Manager may be removed at any time by the General Meeting

by a vote representing 90% of the Ordinary Shares and the Participating Shares present or represented at such General
Meeting and each voting as a separate class, provided that at least 70% of each of the classes of Shares outstanding and
the voting rights of which have not been suspended shall be present or represented at such General Meeting.

(d) The General Meeting approving the removal of the Manager shall simultaneously adopt a resolution with respect

to the repurchase of the Manager Share and of all or certain of the Participating Shares in accordance with the provisions
of Article 20(c) or 20(d) of these Articles of Incorporation, as applicable, and shall simultaneously decide to appoint a
new General Partner and transfer the Manager Share to the new General Partner. Unless the Manager is removed pursuant
to 15(b) above, it will be entitled to a severance payment equal to the four instalments of the Management Fee paid in
respect of the last four quarters immediately preceding the date of the removal.

(e) If following the removal of the Manager and the repurchase of the Manager Share, the General Meeting does not

appoint a new General Partner vested with the Manager Share, the Corporation will be dissolved and liquidated.

Art. 16. Management fee. A return on the Manager's Share (referred to herein as the "Management Fee") will be

calculated and is payable by the Corporation to the Manager quarterly in advance at the beginning of each calendar quarter.
Such Management Fee shall equal 2.5% per annum of the Aggregate Commitments during the Commitment Period cal-
culated on a quarterly pro rata basis. From the end of the Commitment Period until the dissolution of the Corporation
such Management Fee shall be equal to 2,5% per annum, less 0,25% points per every full twelve months period starting
from the end of the Commitment Period and with a minimum of 1,5% per annum, each time calculated on the Aggregate
Commitments on a quarterly pro rata basis.

The Management Fee so calculated shall be reduced by:

(a) all arrangement fees, syndication fees and any other transaction fees, agreed upon at the time of and directly

referable to the making of an Investment;

(b) any underwriting fees in respect of the commitment of assets of the Corporation;

(c) all agency, directors' fees and benefits, monitoring fees and management fees received directly in connection with

the holding of an Investment by the Corporation, except for reimbursement of expenses;

(d) any fees or commissions received in connection with proposed transactions by the Corporation which do not

proceed to completion (deal break-up fees); and

(e) all other fees received arising out of the management of the Corporation or any of its Investments;

that have been paid to and retained by the Manager, the Investment Adviser and any Affiliate of either of them or any

of their respective directors, officers or employees (net of VAT) during the previous calendar quarter, with the exception
of directors' fees payable by Portfolio Companies to persons appointed or nominated as directors by the Manager or the
Investment Adviser or any Affiliate of them but who are not themselves directors, officers or employees of the Manager,
the Investment Adviser or any Affiliate of either of them and which shall be retained by such persons for their own
account. To the extent Management Fee offsets in any particular calendar quarter exceed the Management Fee due, the
remainder of such offset will be applied in future calendar quarters and ultimately paid to the Corporation upon liquidation.

The Management Fee will accrue as of the First Closing and will be calculated by reference to the Aggregate Com-

mitments raised at the Last Closing of the Corporation. Accordingly, adjustments to Management Fees already paid will
be made on subsequent closings. The Management Fee for the period up to the Last Closing shall be calculated based
upon the actual number of days elapsed.

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Art. 17. Signature. The Corporation shall be bound by the joint signature of any two directors of the Manager or by

the individual or joint signatures as the Manager shall determine of any other persons to whom authority shall have been
delegated by the Manager.

Art. 18. Indemnification. None of the (a) Manager, the Investment Adviser or any Affiliates of the Manager or the

Investment Adviser and any of their directors, officers and employees, (b) or any member of the Advisory Board, the
individual Shareholders represented by them and any of their directors, officers and employees, shall be liable to any
Shareholder or the Corporation for any action taken, or omitted to be taken as Manager, Investment Adviser or Advisory
Board, as applicable, or on behalf of the Manager, the Investment Adviser or the Advisory Board, as applicable, with
respect to the Corporation, or for any error of judgment, or for any losses suffered directly or indirectly by the Cor-
poration or the Shareholders in connection therewith, or for any action taken, or omitted to be taken, by the Manager,
the Investment Adviser or the Advisory Board, as applicable (or with respect to the Manager or the Investment Adviser,
any of their respective directors, officers and employees) in good faith and in a manner reasonably believed to be in and
not opposed to the best interest of the Corporation and, with respect to any criminal action or proceeding, with no
reasonable cause to believe that his or her conduct was unlawful, in each case except to the extent that such action
constitutes (i) in the case of (a) above, fraud, gross negligence, willful default, bad faith, willful misconduct or material
breach of the Indemnified Person's duties and obligations, or (ii) in the case of (b) above, fraud, willful default, bad faith,
or willful misconduct.

The Corporation will indemnify out of its assets (a) the Manager, the Investment Adviser or any Affiliates of the Manager

or the Investment Adviser and any directors, officers and employees or either of them and (b) each of the members of
the Advisory Board, the individual Shareholders represented by them and any of their directors, officers and employees
(individually an "Indemnified Person" and collectively the "Indemnified Persons") against any claim, action, liability, damage,
cost or expense, including legal fees, incurred by them pursuant to a definitive settlement or finally awarded against them
by reason of their activities on behalf of the Corporation (which, for the Manager and the Investment Adviser and any
directors, officers and employees or either of them, shall include, for the avoidance of doubt, any directorship of any of
the Portfolio Companies of the Corporation), except to the extent such claim is (i) in the case of (a) above the result of
fraud, gross negligence, wilful default, bad faith, wilful misconduct or material breach of the Indemnified Person's duties
and obligations, or (ii) in case of (b) above the result of fraud, wilful default, bad faith, or willful misconduct, provided that
the Corporation may advance legal fees payable by the Indemnified Person in connection with the defence against such
claim or action to a reputed counsel previously approved by the Manager. Upon indemnification by the Corporation, the
Corporation shall be subrogated in all rights of the Indemnified Person to the largest extent permitted under applicable
law. However, the Indemnified Person shall procure that all reasonable endeavours are used to recover any amounts due
under insurance policies entered into for such coverage prior to exercising any of the rights such Indemnified Person may
have against the Corporation contained herein.

This article shall give no right of indemnity to an Indemnified Person to the extent that the relevant claim, action,

liability, damage, cost or expense (together referred to as "Claim") is a result of a dispute with another Indemnified Person.
This article shall give no right of indemnity to an Indemnified Person to the extent that the relevant Claim incurred: (i)
in the Indemnified Person's capacity as a controlling person, officer, manager, partner, employee or agent of any Portfolio
Company of the Corporation if all of the events giving rise to such Claim occur after the Corporation has completely
realized its investment in such Portfolio Company; or (ii) in the Indemnified Person's capacity as a director of any Portfolio
Company of the Corporation if all of the events giving rise to such Claim occur after expiration of the term in progress
at the time the Corporation has completely realized its investment in such Portfolio Company. If any suit is initiated
against an Indemnified Person by at least 50% of the Ordinary Shares outstanding, the Indemnified Person shall not be
entitled to indemnification payments from the Corporation with respect to its costs in defending such suit unless and
until there is a final determination by a court of competent jurisdiction in favour of the Indemnified Person.

Art. 19. Independent auditor. The annual General Meeting of the Shareholders shall appoint an independent auditor

who takes on the duties laid down by the Law. The auditor shall be elected by the annual General Meeting of Shareholders
and shall remain in office until his successor is elected.

Art. 20. Repurchase of shares.
(a) The Corporation may repurchase its Ordinary Shares and Participating Shares. A repurchase of Shares shall be

effected at the sole initiative of the Corporation acting through its Manager for the purposes set out in this Article 20
and Article 24. Except in the event of a repurchase of Ordinary Shares associated with an Event of Default as referred
to in Article 5(f) of these Articles of Incorporation and in case a Shareholder is to be considered a "Prohibited Person"
as referred to in Article 21 of these Articles of Incorporation, the total number of Ordinary Shares and Participating
Shares repurchased by the Manager shall be allocated pro rata among all holders of Ordinary Shares and holders of
Participating Shares so that the percentage of Shares held by each holder of Ordinary Shares and each holder of Partic-
ipating Shares out of the total number of Shares does not change following the repurchase transaction.

The amounts distributed to the holders of Ordinary Shares and Participating Shares as a result of repurchases of such

Shares pursuant to this Article 20(a) of the Articles of Incorporation (excluding, for the avoidance of doubt, repurchases
pursuant to 20(b) and 20(c) below) shall be based on the per Share Net Asset Value and shall be allocated in accordance
with the rules set out in Article 24 of these Articles of Incorporation.

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(b) In case of an Event of Default or if a Shareholder is to be considered a Prohibited Person pursuant to in Article 21

of these Articles of Incorporation, the holder of the Default Shares or the Prohibited Person, as applicable, shall auto-
matically be deemed to have offered to the Corporation for repurchase, and the Manager may have the Corporation
repurchase, all of such Shares at a repurchase price per Share equal to the Liquidation Price, subject to compliance with
rules imposed by applicable law. The Manager shall see to it that such price is paid by the Corporation whenever possible
without prejudicing the interests of the Corporation or any of the other Shareholders and at the latest upon the liquidation
of the Corporation.

(c) In the event of a removal of the Manager pursuant to Article 15(b) or 15(c) of these Articles of Incorporation, each

of the holders of Participating Shares shall automatically be deemed to have offered to the Corporation for repurchase,
and the General Meeting shall simultaneously with the decision to remove the Manager decide to repurchase, at a re-
purchase price equal to their Liquidation Price, (i) in case of a removal of the Manager pursuant to Article 15(b) of these
Articles of Incorporation, all Participating Shares held by them, or (ii) in case of a removal of the Manager pursuant to
Article 15(c) of these Articles of Incorporation, all Participating Shares held by them, except for their pro rata part of the
aggregate number of Participating Shares that have vested prior to the date of the removal on the terms and subject to
the  conditions  agreed  upon  by  the  Shareholders  by  separate  agreement.  In  addition,  the  Manager  so  removed  shall
automatically be deemed to have offered to the Corporation the Manager Share for repurchase, and, the Corporation
shall automatically repurchase the Manager Share at a repurchase price equal to its Liquidation Price and transfer it to
the newly appointed General Partner.

(d) The Corporation may repurchase Ordinary Shares and/or Participating Shares, as applicable, pursuant to this Article

20(a) or inform the relevant holders (as evidenced by the Register) of the compulsory repurchase pursuant to this Article
20(b) or 20(c), by notice sent by registered mail to the address of the relevant Shareholders which appears in the Register
mentioning (i) the effective date of the repurchase, (ii) the number of Ordinary Shares and/or Participating Shares called
for repurchase or subject to a compulsory repurchase pursuant to this Article 20(b) or 20(c), (iii) the repurchase price,
and (iv) the method and timing of the payment of the repurchase price.

Any repurchase of Ordinary Shares or Participating Shares made by the Corporation may only be made out of the

Corporation's retained profits and free reserves. For the purpose of this provision, "free reserves" comprises all reserves
of the Corporation including capital premium and the Actualisation Interest.

(e) The Corporation shall cancel any Ordinary Shares and Participating Shares so repurchased. However, in so far as

any Ordinary Shares or Participating Shares repurchased pursuant to Article 20(b) or 20(c) are concerned, the Corpo-
ration shall offer them to, in the case of Ordinary Shares, existing holders of Ordinary Shares or third parties subject to
compliance  with  the  pre-emptive  right  referred  to  in  Article  8  of  these  Articles  of  Incorporation  or,  in  the  case  of
Participating Shares, to a newly appointed General Partner or any Affiliate thereof.

Art. 21. Ownership of shares.
(a) The Manager may restrict or prevent the ownership of Shares in the Corporation by any person, firm or corporate

body, if in the judgement of the Manager such holding may be detrimental to the Corporation or the majority of its
Shareholders; if it may result in a breach of any law or regulation, whether Luxembourg or foreign; or if as a result thereof
it may have adverse regulatory, fiscal or other consequences, in particular if as a result thereof the Corporation would
become subject to laws other than those of the Grand Duchy of Luxembourg (such persons, firms or corporate bodies
to be determined by the Manager herein referred to as "Prohibited Person").

(b) Specifically but without limitation, the Manager may restrict the ownership of Shares in the Corporation to Well

Informed Investors and those Investors that qualify as either an Accredited Investor or a non-US Person. The Manager
may, at its discretion, delay the acceptance of any application for Shares until such time as it has received sufficient evidence
that the applicant qualifies as a Well Informed Investor and, as the case may be, an Accredited Investor or a non-US
Person. If it appears at any time that a holder of Shares of the Corporation is not a Well Informed Investor nor, as the
case may be, an Accredited Investor or a non-US Person, such holder shall automatically be deemed to have offered to
the Corporation for repurchase the relevant Shares in accordance with the provisions set forth in this Article 21 and
Article 20(b) of these Articles of Incorporation.

(c) For such purposes the Manager may:
(i) decline to issue any Shares and decline to register any Transfer of a Share, where it appears to it that such registry

or Transfer would or might result in the legal or beneficial ownership of such Shares by a Prohibited Person; and

(ii) at any time require any person whose name is entered in, or any person seeking to register the Transfer of Shares

in  the  Register  of  Shareholders,  to  furnish  it  with  any  information,  supported  by  an  affidavit,  which  it  may  consider
necessary for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such Shareholder's Shares rests in a
Prohibited Person, or whether such registry will result in beneficial ownership of such Shares by a Prohibited Person; and

(iii) suspend the voting rights of any Shares held by or on behalf of any Prohibited Person; and repurchase the Shares

held by or on behalf of any Prohibited Person in accordance with the provisions of Article 20(b) of these Articles of
Incorporation.

(iv) The exercise by the Manager of the power conferred by this Article and Article 20 shall not be questioned or

invalidated in any case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of Shares by any person or that

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the true ownership of any Shares was otherwise than appeared to the Manager at the date of any purchase notice, provided
in such case the said powers were exercised by the Manager in good faith.

In addition to any liability under the applicable law, each Shareholder who does not qualify as a Well Informed Investor

and, as the case may be, an Accredited Investor or non-US Person and who holds Shares in the Corporation, shall hold
harmless and indemnify the Corporation, the Manager, the other Shareholders and the Corporation's agents for any
damages, losses and expenses resulting from or connected to such holding in circumstances where the relevant Share-
holder had furnished misleading or untrue documentation or had misleading or untrue representations to wrongfully
establish its status as a Well Informed Investor and, as the case may be, an Accredited Investor or a non-US Person or
has failed to notify the Corporation of its loss of such status.

Art. 22. Net asset value determination. The total net asset value (the "Net Asset Value") of the Corporation and of

the Ordinary Shares and the Participating Shares shall be determined as often as the Manager may think useful, but in no
instance less than once in any calendar quarter starting with the calendar quarter ending on or following the First Closing
(every such day for determination of the Net Asset Value being referred to herein as a "Valuation Date") and as further
indicated in the Memorandum.

The Corporation may suspend the determination of the Net Asset Value during:
a) any period when, in the reasonable opinion of the Manager, a fair valuation of the assets of the Corporation is not

practical for reasons beyond the control of the Corporation; or

b) any period when any of the principal stock exchanges or markets, on which any substantial portion of the Investments

of the Corporation are quoted or dealt in, is closed otherwise than for ordinary holidays, or during which dealings therein
are restricted or suspended; or

c) the existence of any state of affairs which constitutes an emergency as a result of which disposals or accurate

valuation of a substantial portion of the assets owned by the Corporation would be impracticable; or

d) any breakdown occurs in the means of information normally employed in determining the price or value of any of

the Investments or current stock exchange or market price; or

e) any period when the Corporation is unable to repatriate funds for the purpose of making substantial payments or

the redemption of Shares cannot in the opinion of the Manager be effected at normal rates of exchange.

The Net Asset Value of the Corporation is equal to the difference between the value of its gross assets and its liabilities.

The Net Asset Value of the Corporation and of the Shares shall be expressed in EURO.

A. The assets of the Corporation shall be deemed to include:
a) all cash on hand or on deposit, including any interest accrued thereon, all bills and demand notes and accounts

receivable (including proceeds of securities sold but not delivered);

b) all bonds, time notes, shares, stocks, debenture stocks, subscription rights, warrants, options and other investments

and securities owned or contracted for by, and loans extended by, the Corporation;

c) all stock, stock dividends, cash dividends and cash distributions receivable by the Corporation (provided that the

Corporation may make adjustments with regard to fluctuations in the market value of securities caused by trading ex-
dividends, ex-rights, or by similar practices);

d) all interest accrued on any interest-bearing securities owned by or loans extended by the Corporation
except to the extent that the same is included or reflected in the principal amount of such security or loan;
e) the duly documented preliminary expenses of the Corporation amounting to the lower of 0,5% of the Aggregate

Commitments or EUR 750,000- insofar as the same have not been fully amortized, provided that such preliminary ex-
penses may be deducted directly from the capital premium reserve of the Corporation, and

f) all other assets of every kind and nature, including prepaid expenses (excluding, however, the subscriptions on a

term basis not yet drawn down or drawn down but not paid).

The value of such assets shall be determined as follows:
(1) the value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses,

cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid, and not yet received shall be deemed to be the full amount
thereof, unless it is unlikely to be received in which case the value thereof shall be arrived at after making such discount
as the Manager may consider appropriate in such case to reflect the true value thereof;

(2) the value of other assets will be determined in accordance with established standards put forth by the European

Venture Capital and Private Equity Association ("EVCA") or any successor thereof (as published from time to time), to
the extent not inconsistent with the applicable Luxembourg Generally Accepted Accounting Principles (as published from
time to time), which EVCA standards shall be applied consistently and prudently and at fair value by and under the direction
of the Manager.

B. The liabilities shall be deemed to include:
a) all loans, bills and accounts payable;
b) all accrued or payable administrative expenses (including but not limited to management and advisory fees);

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c) all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payments of money or

property, including the amount of any unpaid dividends declared by the Corporation where the Valuation Date falls on
the record date for determination of the person entitled thereto or is subsequent thereto;

d) an appropriate provision for future taxes based on capital and income to the Valuation Date, as determined from

time to time by the Corporation, and other provisions or accruals, if any, authorised and approved by the Manager and

e) all other liabilities of the Corporation of whatsoever kind and nature except liabilities represented by Shares in the

Corporation. In determining the amount of such liabilities the Corporation shall take into account all expenses to be
borne by the Corporation (and for which the Manager is not responsible for as provided in these Articles) which shall
comprise formation expenses (to the extent they do not exceed the limits set forth here above under point A e)), fees
payable to the Manager, accountants, custodian, administration, domiciliary, registrar and transfer agents, any paying agent
and permanent representatives in place of registration, any other agent employed by the Corporation (including the fees
and expenses payable to specified committees), fees for legal, auditing and tax services, fees and expenses of legal and tax
advisors, auditors, accountants and other professionals retained by the Manager in connection with the Corporation,
marketing, promotional, underwriting, printing, reporting (whether to the Shareholders or to the regulatory authorities)
and publishing expenses, including the cost of advertising or preparing and printing of prospectuses, explanatory memo-
randa or registration statements, taxes or governmental charges, cost and expenses incurred in connection with the
quotation of the Shares of the Corporation at any stock exchange or regulated market, cost of Shareholders' meetings
(including the reimbursement of reasonable out-of-pocket expenses incurred by the representatives of the Manager in
connection with such meetings) and all other operating expenses, including the expenses and related reasonable out-of-
pocket expenses of the Corporation relating to Investments to which a commitment is made, including legal, audit and
tax fees and commissions and other professional fees, all expenses incurred with respect to the acquisition, holding, sale
or proposed sale of any of the Corporation's Investments including any transfer taxes and registration costs and other
taxes, fees and expenses relating to Investment structuring schemes determined by the Manager for the purpose of
efficient management of the Corporation and its Investments, including without limitation formation, and administration
fees and expenses of whatever nature related to such intermediate vehicles, whether wholly owned or jointly-owned by
the  Corporation  and  co-Investors  (in  the  latter  case  pro-rata  to  the  Corporation's  financial  interest),  fees  or  other
governmental charges levied against the Corporation in connection therewith, all insurance premiums related to the
execution of the Investment business of the Corporation including, without limitation, Directors and Officers insurance,
professional liability insurance, and all litigation - related and indemnification expenses related to the Investment business
of the Corporation as well as the cost of interest, bank charges and brokerage, postage, telephone and telex. The Cor-
poration may calculate administrative and other expenses of a regular or recurring nature on an estimated figure for
yearly or other periods in advance, and may accrue the same in equal proportions over any such period.

The Manager will be responsible for all other expenses necessary to the running of the Corporation including but not

limited to preliminary expenses of the Corporation to the extent they exceed the limits set forth under point A e) above,
the fees of any Investment Adviser, deal break up costs and out-of-pocket expenses relating to proposed Investments to
which no formal and binding commitments are made, including legal, audit and other professional fees as well as all day-
to-day expenses of the Manager, including the compensation of its employees.

C. The net assets of the Corporation shall mean the assets as hereinabove defined less the liabilities as hereinabove

defined as at the close of business of the Valuation Date on which the Net Asset Value of Shares is determined.

Art. 23. Accounting year. The accounting year of the Corporation shall begin on 1st January and shall terminate on

the 31st December of the same year, with the exception of the first accounting year, which shall begin on the date of the
formation of the Corporation and shall terminate on the 31st December 2008.

Art. 24. Distribution. The accounts of the Corporation shall be expressed in EURO.
After deduction of (i) the Management Fees and the Corporation expenses as outlined in Article 22 (B), (ii) retentions

for reinvestment as outlined in Article 15 and as further described in the Memorandum, and (iii) such provisions and
accruals, which the Manager shall deem necessary taking into account principles of prudence and sound management, the
Corporation shall carry out distributions to the holders of Ordinary Shares and Participating Shares according to the
following rules:

(a) first, holders of Ordinary Shares have a preferential entitlement to an amount equal to their Aggregate Commitment;
(b) thereafter, any excess is allocated up to 80% to holders of Ordinary Shares and 20% to holders of Participating

Shares, provided that

(c) in the event the Manager notifies the holders of the Ordinary Shares that it will draw down no further portion of

the unpaid Commitments of the Ordinary Shares, the Manager shall promptly recalculate the Parties' rights and entitle-
ments to any amounts distributed pursuant to this Article 24 on the basis of the aggregate amount of the Commitments
effectively contributed (the "Effectively Contributed Commitments") at the time of such notification and shall be entitled,
taking into account any distributions previously made to the holders of Participating Shares under (b) above, to distribute
an aggregate amount to the holders of the Participating Shares (pro rata to their respective holding) on the basis of the
Effectively Contributed Commitments so that the aggregate amount distributed in respect of the Participating Shares
hereunder is equal to 20% of the amounts distributed in respect of the Ordinary Shares and Participating Shares together

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that are in excess of the Effectively Contributed Commitments (the "Carry Shortfall"). Thereafter, any further distributions
will be made 80% to holders of Ordinary Shares and 20% to holders of Participating Shares.

For the avoidance of doubt, holders of Ordinary Shares for purposes of this Article 24 of the Articles of Incorporation

shall exclude any defaulting subscribers referred to Article 5 (f) as well as any Prohibited Person referred to in Article 21
of these Articles of Incorporation if and to the extent the repurchase by the Corporation of any Ordinary Shares held
by them has not yet occurred or has not yet become effective at the time of such distribution.

Realization  proceeds  of  Portfolio  Company  Investments  held  by  the  Corporation  for  more  than  one  year  will,  if

compatible with applicable law, and to the extent not retained pursuant to Article 15, be distributed by the Corporation
to Investors within sixty (60) days of the date of realization unless these distributable amounts represent less than 2% of
the Aggregate Commitments, in which case they may, at the discretion of the Manager, be retained and distributed as an
annual dividend following the completion of the audit of the Corporation 's accounts for the particular year. Other income,
if any, of the Corporation will be allocated and paid on an annual basis.

Distributions mentioned hereunder shall be made:
- by means of annual dividend and interim dividends to the extent feasible or allocation of the Corporation's liquidation

proceeds, as the case may be, or

- by distribution out of the capital premium account, or
- by the repurchase of Shares in accordance with the provisions of Article 20(a) of these Articles of Incorporation.
Dividends and any other distribution to Shareholders prior to the term of the Corporation, will be payable in cash in

EURO, unless otherwise determined by the Shareholders' meeting and subject to the individual consent of the Shareholder
concerned. Upon winding-up of the Corporation, Shareholders shall receive cash.

No distribution may be made if as a results the capital, including share premium, of the Corporation becomes less than

the minimum provided for by the Law (i.e. EUR 1.000.000).

Art. 25. Liquidation and dissolution.
(a) Unless terminated early, the Corporation's term will continue until the 10th anniversary of the First Closing, subject

to the extension of its term as referred to in Article 2 of these Articles of Incorporation for the purpose of an orderly
completion of the Corporation's exit strategy relative to its assets.

Upon expiration of its term, the Corporation shall be dissolved and wound up.
(b) In the event of a dissolution of the Corporation, liquidation shall be carried out by the Manager in accordance with

the provisions of applicable law.

The Manager shall proceed with the orderly sale or liquidation of the assets of the Corporation and shall, subject to

the provisions of (d) below; apply and distribute the proceeds of such sale or liquidation in the following order of priority,
unless otherwise required by law: First, to pay all expenses of liquidation; Second, to pay all creditors of the Corporation
in the order of priority provided by law or otherwise; Third, to the establishment of any reserve that the Manager may
deem necessary (such reserve may be paid over to the Custodian); and Fourth, to the holders of Ordinary Shares and
Participating Shares or their legal representatives in accordance with the provisions set out in Article 24 of the Articles
of Incorporation relative to allocation of income.

(c) The Manager will (i) liquidate all the Corporation's assets and apply the proceeds of such liquidation in the manner

set forth above and/or (ii) hire independent appraisers to appraise the value of the Corporation's assets not sold or
otherwise disposed of or determine the fair market value of such assets which for listed securities will be their listed
price (if distributed on the date of listing) or the average of the market price over the 5 trading day period preceding the
date of distribution and the next 5 trading days including the date of distribution, and allocate any unrealized gain or loss
determined by such appraisal to the holders of Shares as though the properties in question had been sold on the date of
distribution and, after giving effect to any such adjustment, distribute the said assets in the manner set forth above,
provided that the Manager shall in good faith attempt to liquidate sufficient Corporation's assets to satisfy in cash the
debts and liabilities described above.

A reasonable amount of time shall be allowed for the orderly liquidation of the assets of the Corporation and the

discharge of liabilities to creditors so as to enable the Manager to minimize the losses relating to upon such liquidation.

Upon the closing of the liquidation and issue of the liquidation report by the Manager, the auditors shall make a report

on the liquidation.

(d) If, upon dissolution of the Corporation, the total distributions to the holders of Ordinary Shares pursuant to Article

24(a) exceeds the Effectively Contributed Commitments immediately prior to dissolution of the Corporation, the Man-
ager shall promptly recalculate the Carry Shortfall and shall be entitled, taking into account any distributions previously
made to the holders of Participating Shares, to either (i) draw down from the holders of Ordinary Shares an aggregate
amount (pro rata to their respective Commitments) equal to the Carry Shortfall, (ii) distribute the amount of the Carry
Shortfall to the holders of Participating Shares out of the future proceeds of realization of Portfolio Company Investments
or (iii) in connection with a dissolution of the Corporation, distribute the amount of the Carry Shortfall out of the
liquidation proceeds prior to any further distribution to holders of Ordinary Shares pursuant to this Article 25.

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(e)  If,  upon  dissolution  of  the  Corporation,  the  holders  of  Ordinary  Shares  have  not  received  total  distributions

pursuant to Article 24(a) of at least the sum of the Effectively Contributed Commitments, the holders of Participating
Shares shall promptly contribute to the Corporation an amount equal to the lesser of (x) an amount which, when allocated
pursuant to Article 24 on the basis the Effectively Contributed Commitments, would cause the holders of Ordinary Shares
to have received total distributions equal to the Effectively Contributed Commitments, and (y) the total distributions
received during the life of the Corporation by the holders of Participating Shares pursuant to Article 24, in both cases
less the amount of any taxation in respect thereof suffered by the holders of Participating Shares or assessed on or
assessable on such amounts and distributions after taking into account any tax benefits received or to be received at any
time by any such holder as a result of a repayment being made pursuant to this Article 25 by such holder as certified by
an appropriately qualified tax adviser or accountant.

Art. 26. Amendments of the articles. At an extraordinary General Meeting convened for amending these Articles of

Incorporation, the adoption of the proposed amendments shall be subject to the quorum required by applicable law (50%)
and the positive vote of at least 75% of each class of the Shares present or represented at such meeting and the voting
rights of which have not been suspended pursuant to applicable law or the provisions of these Articles of Incorporation,
except for the decision to remove the Manager the special quorum and majority requirements of which are set out in
Article 15 of these Articles of Incorporation. In addition, any amendment to the special quorum and/or majority require-
ments set forth in Article 15(b) and 15(c) (in respect of a removal of the Manager) shall require the same quorum and/
or the positive vote of the majority required for the approval of the decision to which they relate. Moreover, the re-
nunciation to the Sicar status shall require the positive vote of the unanimity of the Shares.

No resolution to amend these Articles of Incorporation may be adopted without the consent of the Manager, safe for

a resolution regarding the removal or replacement of the Manager or the Investment Advisor pursuant to Article 15, the
appointment of a new unlimited partner in connection with such replacement, or any other resolution that only requires
the approval of holders of Ordinary Shares pursuant to the provisions of these Articles of Incorporation.

Matters of interest to one class of Shares will require the separate vote of the holders of the Shares of the class

concerned and each amendment to the Articles of Incorporation entailing a variation of rights of a particular class of
Shares must be approved by a decision of the Shareholders' meeting of the Corporation and that of the holders of class
of Shares concerned.

Art. 27. Governing laws. All matters not governed by these Articles of Incorporation shall be determined in accordance

with the laws of the Grand Duchy of Luxembourg, including specifically without limitation the Law.

Art. 28. Definitions. The terms defined in this Article 28, wherever appearing in these Articles of Incorporation:
"Acceptance Notice" shall have the meaning as set forth in Article 8 of these Articles of Incorporation.
"Accredited Investor" shall have the meaning given to it in Regulation D under the U.S. Securities Act of 1933 and the

rules promulgated thereunder. Such definition includes, but is not limited to, any Person who comes within any of the
following categories, or who the issuer reasonably believes comes within any of the following categories, at the time of
the sale of the Shares to that Person:

i. Any plan established and maintained by a state, its political subdivisions, or any agency or instrumentality of a state

or its political subdivisions, for the benefit of its employees, if such plan has total assets in excess of U.S.$5,000,000;

ii. Any organization described in section 501(c)(3) of the U.S. Internal Revenue Code, corporation, Massachusetts or

similar business trust, or partnership, not formed for the specific purpose of acquiring the securities offered, with total
assets in excess of U.S.$5,000,000;

iii. Any natural person whose individual net worth, or joint net worth with that person's spouse, at the time of his

purchase exceeds U.S.$1,000,000;

iv. Any natural person who had an individual income in excess of U.S.$200,000 in each of the two most recent years

or joint income with that person's spouse in excess of U.S.$300,000 in each of those years and has a reasonable expect-
ation of reaching the same income level in the current year;

v. Any trust, with total assets in excess of U.S.$5,000,000, not formed for the specific purpose of acquiring the securities

offered, whose purchase is directed by a sophisticated person as described in Rule 506(b)(2)(ii) of the Act; and

vi. Any entity in which all of the equity owners are accredited investors.
"Actualisation Interest" The interest payable by New Investors, calculated in accordance with Article 5 of these Articles

of Incorporation.

"Affiliate" when used with reference to a specified person, any Person that directly or indirectly through one or more

intermediaries' Controls, is controlled by or is under common Control with the specified person.

"Aggregate Commitments" shall mean the total amount of Investors' Commitments to the Corporation.
"Basic Price" shall have the meaning as set forth in Article 5 of these Articles of Incorporation.
"Bona Fide Offer" shall mean an irrevocable offer made in writing in good faith by a Shareholder or a Third party to

acquire a specified number of Ordinary Shares and which indicates (i) the number of Ordinary Shares proposed to be
acquired, (ii) the price offered per Ordinary Share in case of a proposed sale or, in all other cases, the counter value
offered, (iii) the terms and conditions of the offer, including any representations, warranties and indemnities to be deliv-

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ered in connection therewith, and (iv) the name and address of the Offeror and of each Person who Controls it, and
provided that such offer is unconditional except for the exercise of the pre-emptive right of the Offerees set out in Article
8(c) of these Articles of Incorporation.

"Business Day" shall mean any day on which banks are generally open for business in Luxembourg.
"Carry Shortfall" shall mean the difference between distributions made pursuant to Article 24 (b) and the amount of

distributions calculated pursuant to that same Article on the basis of the Effectively Contributed Commitments.

"Commitment(s)" shall mean the total amount that an Investor has agreed to invest (excluding the Actualisation In-

terest) in the Corporation.

"Commitment Period" shall mean the period during which the Corporation is entitled to draw down Commitments

from Investors. The Commitment Period will extend from the First Closing until the earlier of (i) the date when 75% of
Aggregate Commitments (subject, solely for the purpose of this determination, to any increase in Aggregate Commitments
resulting from amounts retained for re-investment) have been invested or reserved for investments, and (ii) the fifth
anniversary of the First Closing.

"Control" or "Controlled by" shall mean the ownership, directly or indirectly, of at least 50% of the aggregate voting

rights in a Person.

"Corporation" shall have the meaning as set forth in Article 1 of these Articles of Incorporation.
"Default" shall mean a draw down remaining partially or entirely unpaid by a Shareholder on the value date of the given

draw down.

"Default Interest" shall have the meaning as set forth in Article 5 of these Articles of Incorporation.
"Effectively Contributed Commitments" shall have the meaning as set forth in Article 25 of these Articles of Incorpo-

ration.

"EVCA" shall mean the European Venture Capital and Private Equity Association.
"Event of Default" shall have the meaning as set forth in Article 5(f) of these Articles of Incorporation.
"First Closing" shall have the meaning as indicated in the Memorandum of the Corporation.
"General Partner" shall mean the associé-gérant-commandité in accordance with Article 6 of these Articles of Incor-

poration.

"General Meeting" shall mean any meeting of Shareholders duly convened in accordance with these Articles of Incor-

poration and applicable law.

"Indemnified Person(s)" shall have the meaning as set forth in Article 18 of these Articles of Incorporation.
"Initial Investors" shall have the meaning as set forth in Article 5 of these Articles of Incorporation.
"Investment(s)" shall mean any and all investments made by the Corporation in companies, whether through equity

or equity related instruments, lending or guarantee facilities or similar, in accordance with these Articles of Incorporation.

"Investors" shall mean the Initial Investors and the New Investors.
"Last Closing" within 12 months from the First Closing or such subsequent date determined by the Manager and

notified to the Investors.

"Law" shall have the meaning as set forth in Article 1 of these Articles of Incorporation.
"Liquidation Price" shall mean the par value per each Share, as defined in Article 5 of the Articles of Incorporation,

effectively paid-up by the relevant Shareholder in respect of that Share.

"Manager" shall have the meaning as set forth in Article 6 of these Articles of Incorporation.
"Manager Share" shall mean the Manager share issued by the Corporation as set forth in Article 5 of these Articles of

Incorporation.

"Management Fee" shall have the meaning as set forth in Article 16 of these Articles of Incorporation.
"Memorandum" means the private placement memorandum of the Corporation.
"Net Asset Value" shall mean the difference between the value of the Corporation's gross assets and its liabilities as

further defined in Article 22 of these Articles of Incorporation.

"New Investors" shall have the meaning as set forth in Article 5 of these Articles of Incorporation.
"Offeror(s)/Offeree(s)" shall have the meaning as set forth in Article 8 of these Articles of Incorporation.
"Offered Shares" shall have the meaning as set forth in Article 8 of these Articles of Incorporation.
"Ordinary Shares" shall mean ordinary shares issued by the Corporation as set forth in Article 5 of these Articles of

Incorporation.

"Participating Shares" shall mean participating shares issued by the Corporation as set forth in Article 5 of these Articles

of Incorporation.

"Permitted Transfer(s)" shall have the meaning as set forth in Article 8 of these Articles of Incorporation.
"Person(s)" shall mean any individual, company, entity, partnership, trust or unincorporated organization, or a gov-

ernment or any agency or political subdivision thereof.

"Portfolio Company/(ies)" shall mean any company in which the Corporation has made an Investment.

97694

"Prohibited Person" shall have the meaning as set forth in Article 21 of these Articles of Incorporation.
"Register" shall have the meaning as set forth in Article 9 of these Articles of Incorporation.
"Related Person" shall mean, with respect to a particular Shareholder, (i) the individual's spouse, (ii) any other natural

Person who is related to the Shareholder within the second degree, (iii) any other natural Person who resides with such
a Shareholder, (iv) any undertaking Controlled by any such Persons and (v) any undertaking linked by common manage-
ment (including management by an Affiliate of the Manager of such Person) or Control of any such Person.

"Share(s)" shall have the meaning as set forth in Article 5 of these Articles of Incorporation.
"Shareholder(s)" shall mean any holders of Shares issued by the Corporation as set forth in Article 5 of these Articles

of Incorporation.

"Termination Date" shall have the meaning as set forth in Article 8 of these Articles of Incorporation.
"Third Party" shall mean any person who is not a Shareholder or an Affiliate of a Shareholder.
"Transfer" shall mean to transfer, sell, assign, pledge, create a security interest in or lien on, place in trust (voting or

otherwise), contribute to capital or in any other manner, including as a result of a merger or consolidation, encumber or
dispose of, directly or indirectly and whether or not voluntarily, any Shares.

"Transfer Proposal" shall have the meaning as set forth in Article 8 of these Articles of Incorporation.
"Transfer Proposal Notice" shall have the meaning as set forth in Article 8 of these Articles of Incorporation.
"Transferable" shall mean Shares capable of being Transferred.
"Transferee" shall mean any person to which Shares are Transferred.
"Transferor" shall mean any person contemplating to transfer any Shares.
"Transferor Offer" shall have the meaning as set forth in Article 8 of these Articles of Incorporation.
"Ultimate Holding Company" shall mean the company which, either directly or indirectly, is the ultimate beneficiary

of the Control of an undertaking.

"U.S. Person" shall have the meaning given to it in Regulation S under the U.S. Securities Act of 1933 and the rules

promulgated thereunder. Such definition includes, but is not limited to, any person who comes within any of the following
categories, or who the Corporation reasonably believes comes within any of the following categories, at the time of the
sale of the Shares to that person:

(a) any natural person resident in the United States
(b) any partnership or corporation organized or incorporated under the laws of the United States
(c) any estate of which any executor or administrator is a US Person;
(d) any trust of which any trustee is a US Person;
(e) any agency or branch of a non-United States entity located in the United States;
(f) any non-discretionary account or similar account (other than an estate or trust) held by a dealer or other fiduciary

for the benefit or account of a US Person;

(g) any discretionary account or similar account (other than an estate or trust) held by a dealer or other fiduciary

organized, incorporated, or (if an individual) resident in the United States; and

(h) any partnership or corporation if: (i) organized or incorporated under the laws of any jurisdiction other than the

United States and (ii) formed by a US Person principally for the purpose of investing in securities not registered under
the Securities Act, unless it is organized or incorporated, and owned, by "accredited investors" (as defined in Regulation
D under the Securities Act of 1933) who are not natural persons, estates or trusts.

"Valuation Date" shall have the meaning as set forth in Article 22 of these Articles of Incorporation.
"Well Informed Investor" shall mean a professional investor, an institutional investor or an investor who, in accordance

with the Law and these Articles of Incorporation (i) has confirmed in writing her/his/its adherence to the well informed
investor status as referred to in the Law and (ii) has confirmed its unconditional commitment to purchase a specific
number of Shares at a stated purchase price, with a minimum commitment of EUR 125,000, which represents the investor's
Commitment to the Corporation according to the terms and conditions of the separate subscription agreement between
the Corporation and the investor concerned, or (iii) has received a confirmation from a credit institution or professional
of the financial sector within the meaning of Directive 93/22 EC or a professional fund management company within the
meaning of Directive 2001/107 EC according to which she/he/it has adequate experience and knowledge to determine
in a proper manner a risk capital investment.

<i>Expenses

The expenses, which shall be borne by the corporation as a result of its organisation are estimated at approximately

EUR 8,000.-.

<i>Subscription and payment

The capital was subscribed and paid in as follows:

Shareholder shares

Subscribed

Number

EUR

of Capital

97695

1) MANGROVE III MANAGEMENT S.A. prenamed . . . . . . . . . . . . . . . . .

30,000

1 Manager's share

2) Mangrove III Performance Ltd prenamed . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

10,000 100.000 Participating shares

Total: (forty thousand euros) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

40,000

All shares were fully paid, evidence of which was given to the undersigned notary.

<i>General meeting of shareholders

The above named persons, representing the entire subscribed capital and considering themselves as validly convened,

have immediately proceeded to hold a general meeting of shareholders.

I. The meeting elected as independent auditor:
- Deloitte S.A. with its registered office at 560, rue de Neudorf, L-2220 Luxembourg.
II. The registered office of the Corporation is fixed at 20, boulevard Emmanuel Servais.
The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

persons, the present deed is worded in English followed by a French translation; on the request of the same appearing
persons and in case of divergence between the English and the French text, the English version will be prevailing.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the appearing persons, all of whom are known to the notary by their surnames,

Christian names, civil status and residences, the said persons appearing signed together with us, the notary, the present
original deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L'an deux mille huit, le dix-sept juillet.
Par-devant Nous Maître Henri Hellinckx, notaire de résidence à Luxembourg.

Ont comparu:

1) MANGROVE III MANAGEMENT S.A., une société de droit luxembourgeois, ayant son siège social à L-2535 Lu-

xembourg, 20, boulevard Emmanuel Servais, constituée suivant acte reçu par le notaire soussigné, en date de ce jour,

ici représentée par Mademoiselle Frédérique Lefèvre, résidant professionnellement à Luxembourg,
en vertu d'une procuration sous seing privé.
2) Mangrove III Performance Ltd, une société de droit de Jersey, ayant son siège social à Jersey, Channel Islands,
ici représentée par Mademoiselle Frédérique Lefèvre, résidant professionnellement à Luxembourg,
en vertu d'une procuration sous seing privé.
Les procurations signées "ne varietur" par toutes les parties comparantes et le notaire soussigné, resteront annexées

à ce document pour être soumises à la formalité de l'enregistrement.

Lesquels comparants agissant ès qualités ont requis le notaire instrumentant d'arrêter ainsi qu'il suit les statuts d'une

société en commandite par actions qu'ils déclarent constituer entre eux comme suit:

Art. 1 

er

 . Dénomination.  Il existe entre les souscripteurs et tous ceux qui deviendront détenteurs d'actions ci-après

émises, une société en la forme d'une société en commandite par actions en tant que société d'investissement en capital
à risque telle que définie par la loi du 15 juin 2004 relative aux sociétés d'investissement en capital à risque telle qu'amendée
(la "Loi") sous la dénomination "MANGROVE III S.C.A. SICAR" (la "Société").

Art. 2. Durée. La Société est établie pour une durée limitée se terminant à la 10 

ème

 année calendaire anniversaire de

la Première clôture. Cependant, le Gérant pourra convoquer une assemblée générale extraordinaire des actionnaires,
statuant comme en matière de modifications des présents Statuts, qui pourra décider d'une dissolution ou d'une liquidation
anticipée de la Société ou alternativement d'une prolongation de la durée de la Société pour deux périodes d'un an
chacune.

Art. 3. Objet. La Société a pour objet principal d'investir et de ré-investir les fonds dont elle dispose dans des titres

de capital risque conformément à l'article 1 

er

 de la Loi, de toutes sortes et autres actifs dans des sociétés liées aux

technologies dans le but de faire bénéficier ses actionnaires des résultats de la gestion de son portefeuille conformément
aux dispositions des présents Statuts et à la Loi et tel quel que plus amplement décrit dans le Memorandum.

La Société peut prendre toutes les mesures et faire toutes les opérations qu'elle jugera utiles à l'accomplissement et

au développement de son objet au sens le plus large dans le cadre de la Loi, les présents Statuts et le Memorandum et
toute autre restriction agréée par les Actionnaires dans une convention séparée.

Art. 4. Siège social. Le siège social de la Société est établi à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg. Il peut être

créé, par simple décision du Gérant, des succursales ou bureaux au Grand-Duché de Luxembourg.

Dans le cas où le Gérant estimerait que des événements extraordinaires d'ordre politique, économique ou social de

nature à compromettre l'activité normale de la Société au siège social, ou la communication aisée avec ce siège ou de ce
siège avec l'étranger se sont produits ou sont imminents, il pourra transférer provisoirement le siège social dans un autre

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Etat Membre de l'Union Européenne jusqu'à cessation complète de ces circonstances anormales; ces mesures provisoires
n'auront toutefois aucun effet sur la nationalité de la Société laquelle, nonobstant ce transfert provisoire du siège social,
restera luxembourgeoise.

Art. 5. Capital.
(a) Le capital autorisé de la Société est fixé à DEUX CENT VINGT MILLE EURO (220.000.- EUR) représenté par une

action de Commandité détenue par le Gérant d'une valeur nominale de TRENTE MILLE (30.000.- EUR), par UN MILLION
HUIT CENT MILLE (1.800.000) Actions Ordinaires, d'une valeur nominale de DIX CENTIMES D'EURO (0,10 EUR)
chacune et par CENT MILLE (100.000) Actions de Participation, d'une valeur nominale de DIX CENTIMES D'EURO
(0,10.-EUR) chacune (à moins que le contexte ne le requière autrement, l'Action de Commandité, les Actions de Parti-
cipation et les Actions Ordinaires étant ensemble désignées comme les "Actions" et désignées individuellement comme
une "Action" et leurs détenteurs ci-après désignés collectivement comme les "Actionnaires" et individuellement comme
un "Actionnaire"). Les classes d'action se distinguent entre elles par un droit différent de distribution tel que prévu ci-
dessous.

(b) Le capital émis de la Société à la date de la Constitution est fixé à QUARANTE MILLE EURO (40 000.- EUR)

représenté par UNE (1) action de Commandité entièrement libérée d'une valeur nominale de TRENTE MILLE EURO (30
000.- EUR) et par CENT MILLE (100.000) Actions de Participation entièrement libérées, d'une valeur nominale de DIX
CENTIMES D'EURO (0,10 EUR) chacune.

(c) Pendant la Période d'Engagement (mais sous réserve de l'exception prévue dans l'article 5 (d)), le Gérant pourra

augmenter  le  capital-actions  émis  et  pourra  émettre  tout  ou  partie  des  Actions  Ordinaires,  qui  seront  entièrement
libérées à l'émission, jusqu'au montant total du capital autorisé (le montant total souscrit en espèces et à terme par un
investisseur, afin d'éviter le doute, excluant tout intérêt d'actualisation, désigné ci-après comme l'"Engagement") et il
pourra déterminer une ou plusieurs dates de clôture et de paiement pour les investisseurs dont les souscriptions auront
été acceptées (cette première date de clôture et de paiement étant désignée ci-après comme la "Première Clôture; la
dernière date de clôture et de paiement qui devra avoir lieu à ou avant le premier anniversaire de la Première Clôture,
étant désignée ci -après la "Dernière Clôture"). Cette autorisation pourra de temps en temps être renouvelée par l'As-
semblée Générale. Les souscriptions à terme ne seront définitives qu'au jour du paiement complet du prix de souscription
pour ces Actions Ordinaires (y compris l'Intérêt d'Actualisation, le cas échéant). Le Gérant est autorisé à déterminer le
pourcentage respectif d'une souscription qui devra se faire en espèces et à terme.

Le Gérant pourra accepter les souscriptions à la fois en espèces et à terme jusqu'à la Dernière Clôture. Après la

Dernière Clôture, aucune nouvelle Action ne sera émise à une personne autre qu'un Investisseur Initial, un Nouvel
Investisseur ou un investisseur qui a acquis des Actions suite à un Transfert conformément à l'Article 8 des présents
Statuts.

(d) A la fin de la Période d'Engagement, tous les Engagements qui n'ont pas été appelés seront libérés de toute obligation

supplémentaire envers la Société concernant de nouveaux Investissements. Cependant, le Gérant peut continuer à sa
seule et exclusive discrétion de libérer des Engagements non-appelés dans le but (a) d'Investissements additionnels dans
des sociétés dans lesquelles la Société a déjà effectué un Investissement, y compris l'exercice de droits de souscription,
(b) compléter des Investissements pour lesquels une décision d'investissement formelle et irrévocable a été prise avant
l'expiration de la Période d'Engagement, et (c) des dépenses d'exploitation de la Société listées à l'Article 22(B) des
présents Statuts; les détenteurs d'Actions Ordinaires et d'Actions de Participation acceptent et approuvent ce droit et,
dans la mesure où cela est nécessaire devront voter en faveur d'un renouvellement de cette autorisation.

(e) Sous réserve des dispositions prévues ci-après, les Actions Ordinaires seront émises à un prix de base de CENT

EURO (100.-EUR) chacune, qui comprend la valeur nominale de DIX CENTIMES D'EURO (0,10.-EUR) et une prime
d'émission de NONANTE-NEUF ET NONANTE CENTIMES D'EURO (99,90 EUR) pour chaque Action Ordinaire (le
"Prix de Base").

Les investisseurs dont les souscriptions ont été acceptées à la Première Clôture (les "Investisseurs Initiaux") devront

payer le Prix de Base par Action pour leurs souscriptions en espèces et à terme, selon les dispositions de l'Article 5,e)
in fine des présents Statuts.

Les investisseurs dont les souscriptions ont été acceptées après la Première Clôture et jusqu'à la Dernière Clôture y

compris (les "Nouveaux Investisseurs") et les Investisseurs Initiaux qui ont augmenté leur Engagement entre la Première
Clôture et la Dernière Clôture, devront payer le Prix de Base par Action Ordinaire qui sera émise au Nouvel Investisseur
concerné à la clôture concernée, ou, si le Gérant établit que la Valeur Nette d'Inventaire de la Société a augmenté de
manière substantielle entre la date de la Première Clôture et la date de cette clôture ultérieure, de payer le prix de
souscription plus élevé déterminé par le Gérant sur base de la Valeur Nette d'Inventaire à cette date de clôture ultérieure.
En plus du Prix de Base ou de ce prix de souscription supérieur déterminé par le Gérant, ces Investisseurs devront payer
une soulte afin que le montant d'argent libéré à la clôture considérée soit égal au montant qui aurait été appelé si le
Nouvel Investisseur ou le Premier Investisseur qui a augmenté son Engagement avait pris part à la Première Clôture pour
le montant de son Engagement ou de son Engagement augmenté, plus, si applicable, dans la mesure où les Nouveaux
Investisseurs (à l'exclusion pour éviter tout doute les Investisseurs Initiaux ayant augmenté leur Engagement) sont con-
cernés, un paiement d'intérêt (l'"Intérêt d'Actualisation") à un taux égal à six (6) mois EURIBOR, tel que publié à 11h00
(CET)  à  la  date  de  la  Première  Clôture  par  Reuters,  plus  cent  (100)  points  de  base,  calculé  sur  le  montant  de  son

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Engagement qui aurait été appelé, à la date de la clôture ultérieure, si le Nouvel Investisseur avait participé à la Première
Clôture. L'Intérêt d'Actualisation sera calculé sur une base de 360 jours et sur le nombre réel de jours écoulés entre la
date d'appel des Engagements des Investisseurs Initiaux (incluse) et la date de clôture ultérieure (exclue). Le montant de
cet Intérêt d'Actualisation est enregistré sur un compte spécial appelé "Prime d'émission-Actualisation" et sera disponible
dans la même mesure et dans le même but que la prime d'émission.

Après la Dernière Clôture, les Actions Ordinaires seront émises au Prix de Base pour les Investisseurs Initiaux et pour

les Nouveaux Investisseurs à moins qu'il n'en soit décidé autrement par le Gérant.

(f) Le prix de souscription pour chaque Action Ordinaire, à savoir le Prix de Base tel qu'ajusté conformément au point

(e) ci-dessus, sera payable à la date de l'appel de fonds notifiée par le Gérant aux souscripteurs au maximum 10 Jours
Ouvrables avant la date d'appel de fonds considérée. En cas de défaut de paiement (partiellement ou entièrement) à cette
date d'appel de fonds, la souscription considérée sera soumise à un intérêt (désigné comme l'"Intérêt de Défaut"), sans
nouvelle notification, à un taux d'intérêt égal à six (6) mois EURIBOR, tel que publié à 11h00 (CET) à la date d'appel de
fonds considérée par Reuters plus trois cents (300) points de base jusqu'à la date de paiement complet. L'Intérêt de
Défaut sera calculé sur base de 360 jours et du nombre réel de jours écoulés entre la date d'appel de fonds concernée
(incluse) et la date de paiement concernée (exclue).

Si, à l'expiration d'une période de régularisation de 30 Jours Ouvrables suivant la date d'appel de fonds, le souscripteur

défaillant considéré n'a pas réglé le prix de souscription complet dû incluant l'Intérêt de Défaut, (et le cas échéant, l'Intérêt
d'Actualisation) (un "Evènement de Défaut"), l'Actionnaire défaillant sera automatiquement considéré comme ayant offert
à la Société pour rachat, et la Société peut racheter, toutes les Actions Ordinaires détenues par ou au nom de l'Actionnaire
défaillant au moment de l'Evènement de Défaut conformément aux dispositions de l'Article 20 des présents Statuts et
les droits de vote y attachés seront automatiquement suspendus à la date de l'Evènement de Défaut jusqu'à ce qu'un tel
rachat par la Société soit devenu effectif.

(g) A chaque augmentation du capital telle qu'autorisée par les dispositions précédentes, le présent Article 5 des Statuts

sera modifié afin de rendre compte des résultats de cette opération et le Gérant prendra ou autorisera toutes les mesures
nécessaires pour exécuter et publier cette modification conformément à la loi en vigueur.

(h) Les droits et obligations attachés à chacune des Actions seront identiques excepté dans la mesure où il en est

stipulé autrement par la loi applicable ou par les présents Statuts.

Art. 6. Associé-commandité. L'associé-gérant-commandité de la Société sera MANGROVE III MANAGEMENT S.A.,

une société organisée sous les lois du Luxembourg (désignée comme le "Gérant").

Art. 7. Associé-commanditaire. Les titulaires d'Actions Ordinaires et d'Actions de Participation s'abstiendront d'agir

pour le compte de la Société de quelque manière ou capacité que ce soit autre que par l'exercice de leurs droits en tant
que détenteurs d'actions Ordinaires et d'actions de Participation, respectivement, lors des Assemblées Générales et
autres, et n'encourent aucune obligation autre que celle de payer à la Société la valeur nominale et, dans la mesure où il
s'agit d'Actions Ordinaires, la prime d'émission et tout Intérêt d'Actualisation dû, conformément à l'Article 5 des présents
Statuts en ce qui concerne les Actions Ordinaires et les Actions de Participation qu'ils détiennent.

Art. 8. Transfert d'actions.
(a) Les Actions ne seront pas transférables, excepté conformément aux dispositions du présent Article 8. L'Action de

Commandité ne sera pas transférable, excepté conformément aux dispositions de l'Article 20(c).

(b) Les restrictions d'un Transfert d'Actions prévu au présent Article 8 ne s'appliqueront pas
(i) en ce qui concerne un Transfert d'Actions Ordinaires:
(aa) un Transfert à une Personne Connexe, à condition que le Cessionnaire, avant le transfert et à condition que le

Transfert devienne effectif, assume par écrit tous les droits et obligations du Cédant en ce qui concerne les Actions
Ordinaires dont il est question ici;

(bb) un Transfert d'Actions Ordinaires à une Société Holding Finale du Cédant ou à un organisme Contrôlé par le

Cédant ou par la Société Holding Finale du Cédant, à condition que le Cessionnaire avant le Transfert et à condition que
le Transfert devienne effectif, (i) assume par écrit tous les droits et obligations du Cédant en ce qui concerne les Actions
Ordinaires  dont  il  est  question  ici,  et  (ii)  s'engage  à  re-Transférer  les  Actions  au  Cédant  immédiatement  lorsque  le
Cessionnaire n'est plus Contrôlé par le Cédant ou sa Société Holding Finale;

(cc) un rachat d'Actions Ordinaires par la Société suite à un Evènement de Défaut ou si un Actionnaire doit être

considéré comme une Personne Interdite, conformément à l'Article 20(b) des présents Statuts;

(dd) un rachat d'Actions Ordinaires par la Société pour distribution, conformément à l'Article 20(a) des présents

Statuts;

(ii) en ce qui concerne un Transfert d'Actions de Participation:
(aa) un Transfert d'Actions de Participation à (x) la Société Holding Finale du Cédant ou à un organisme Contrôlé par

le Cédant ou par la Société Holding Finale du Cédant, ou (y) un agent, un partenaire, un partenaire associé ou un employé
du Gérant ou du Conseiller en Investissement, à condition que le Cessionnaire, avant le Transfert et à condition que le
Transfert devienne effectif, (i) assume par écrit tous les droits et obligations du Cédant en ce qui concerne les Actions
de Participation dont il est question ici, incluant mais ne se limitant pas au fait que les détenteurs seront automatiquement

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considérés comme offrant tout ou partie des Actions de Participation à la Société pour rachat lors de la révocation du
Gérant conformément à l'Article 20 des présents Statuts, et (ii) s'engage à retransférer les Actions de Participation au
Cédant immédiatement lorsque le Cessionnaire, dans le cas (x) ci-dessus, n'est plus Contrôlé par le Cédant ou sa Société
Holding Finale ou, dans le cas (y) ci-dessus, lorsque l'une des parties met fin au contrat de travail, au contrat de consultant
ou de service avec cet employé, agent, partenaire, partenaire associé du Gérant ou du Conseiller en Investissement, selon
le cas, lorsque le contrat est arrivé à son terme ou cesse d'exister pour toute autre raison;

(bb) un rachat d'Actions de Participation par la Société lors de la révocation du Gérant conformément à l'Article 15

et à l'Article 20 des présents Statuts;

(cc) un rachat d'Actions de Participation par la Société pour distribution conformément à l'Article 20(a) des Présents

Statuts.

dans chacun des cas, un tel Transfert ne sera effectif qu'avec l'accord préalable écrit du Gérant (y inclus mais sans y

être limité, le statut du Cessionnaire en tant qu'Investisseur Averti ou Investisseur Accrédité), qui ne sera pas refusé ou
reporté sans motif (un tel Transfert étant qualifié de "Transfert Autorisé") et pour autant que le Cessionnaire préalable-
ment et comme condition à ce que le Transfert ne devienne effectif, assume par écrit tous les droits et obligations du
Cédant en ce qui concerne les Actions dont il est question ici.

(c) Excepté dans le cas d'un Transfert Autorisé, chaque Actionnaire envisageant un Transfert de tout ou partie de ses

Actions Ordinaires (les "Actions Offertes") à un tiers ou à un autre Actionnaire (considéré individuellement comme un
"Offrant" et collectivement comme les "Offrants") accordera aux autres détenteurs d'Actions (considérés individuelle-
ment comme un "Destinataire" et collectivement comme les "Destinataires") un droit de préemption en ce qui concerne
les Actions Offertes dans les termes et conditions établies au présent Article 8 (c). Le Cédant donnera une notice écrite
(la "Notice de Proposition de Transfert") au Gérant, accompagnée soit de (a) une copie de l'Offre de Bonne Foi reçue
par l'(les)Offrant(s), ou (b) en son absence, les termes dans lesquels le Cédant souhaite Transférer les Actions Offertes
(l'"Offre du Cédant"), et offrira (la "Proposition de Transfert") de Transférer les Actions Offertes au Destinataire dans
les mêmes termes et conditions contenus dans la Notice de Proposition de Transfert.

Si elle n'est pas déjà incluse dans l'Offre de Bonne Foi, la Notice de Proposition de Transfert devra également indiquer:
(viii) le nom et l'adresse (ou le siège social) de(des) l'Offrant(s) effectuant l'Offre de Bonne Foi, si applicable;
(ix) l'identification de la(les) Personne(s) Contrôlant directement ou indirectement cet(ces) Offrant(s);
(x) le nombre d'Actions Offertes;
(xi) toutes les relations financières ou autres directes ou indirectes (ou l'absence de celles-ci) entre le Cédant et l'(les)

Offrant(s) effectuant l'Offre de Bonne Foi;

(xii) le prix offert en Euros par l'Offrant effectuant l'Offre de Bonne Foi, en cas de paiement en espèces ou, dans les

autres cas, la valeur estimée en Euros, pour les Actions Offertes;

(xiii) les autres termes de l'Offre de Bonne Foi, incluant la description de tous les accords que l'(les) Offrant(s) envisage

(nt) de conclure avec le Cédant;

(xiv) une copie de l'Offre de Bonne Foi dûment signée par l'(les) Offrant(s) effectuant cette Offre de Bonne Foi.
Les clauses (i) à (vii) ci-dessus seront appliquées par analogie en cas d'une Offre de Transfert.
Le Gérant remettra aux Destinataires une copie de la Notice de Proposition de Transfert et les documents relatifs

dans un délai de cinq (5) Jours Ouvrables après leur réception et s'assurera que les Actions Offertes seront offertes aux
Destinataires comme suit:

(f) chacun de ces Destinataires peut choisir d'acheter tout ou partie des Actions Offertes (soumises aux présentes

dispositions) en donnant une notice d'acceptation (la "Notice d'Acceptation") au Cédant et au Gérant dans un délai de
vingt (20) Jours Ouvrables après réception de la Notice de Proposition de Transfert.

(g) Dans le cas où certains ou tous les Destinataires exercent leur droit de préemption pour un nombre total d'Actions

supérieur au nombre d'Actions Offertes, chaque Destinataire sera, dans l'ensemble, habilité à acheter jusqu'au minimum
(i) du nombre d'Actions Offertes pour lequel il exerce son droit, et (ii) du nombre d'Actions Offertes correspondant à
la proportion de son actionnariat dans la Société (sans tenir compte des Actions Offertes). Le solde des Actions Offertes
sera alloué entre les Destinataires qui ont exercé leur droit pour un nombre non proportionné dans la proportion à
laquelle leur actionnariat leur donne droit. Les Actions Fractionnées, s'il y a lieu, seront allouées par le Gérant.

(h) La Notice d'Acceptation qui requiert d'être donnée par tout Destinataire exerçant son droit de préemption devra

spécifier (i) le nombre d'Actions Offertes pour lesquelles le Destinataire accepte la Proposition de Transfert, (ii) l'obli-
gation inconditionnelle et irrévocable du Destinataire d'acquérir ce nombre d'Actions Offertes dans les mêmes termes
et conditions que celles contenues dans la Notice de Proposition de Transfert, et (iii) une date de clôture du rachat qui
ne devra pas être supérieure à trente (30) jours après la date à laquelle la Notice d'Acceptation a été donnée.

(i) Si aucune Notice d'Acceptation n'est reçue par le Destinataire dans le délai fixé ci-dessus, ce Destinataire est

considéré comme ayant refusé d'exercer son droit de préemption en ce qui concerne les Actions Offertes.

(j) Dans le cas où le droit de préemption n'est pas exercé par le(les) Destinataire(s) en ce qui concerne toutes les

Actions Offertes, la part des Actions Offertes pour lesquelles le droit de préemption n'a pas été exercé pourra être
Transférée par le Cédant à l' (aux) Offrant(s) conformément à l'Offre de Bonne Foi au regard des dispositions établies
ci-dessous.

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Dans le cas où tout ou partie des Destinataires acceptent valablement d'acheter toutes les Actions Offertes, le Cédant

vendra les Actions Offertes au(x) Destinataire(s), et ce(s) Destinataire(s) paiera(ont) le prix d'achat pour ces Actions
Offertes en espèces dans un délai de trente (30) jours après la date à laquelle la Notice d'Acceptation a été donnée.

A moins qu'il n'en soit décidé autrement entre le Cédant et le(les) Destinataire(s) ayant exercé leur droit de pré-

emption pour toutes les Actions Offertes, la clôture pour l'achat des Actions Offertes par l'acheteur sera formalisée dans
un acte de transfert d'Actions sous seing privé et aura lieu au siège principal de la Société durant les heures normales de
travail. A l'heure et au lieu ainsi spécifié, le Cédant remettra les instruments de Transfert suffisants pour transférer les
Actions Offertes au Cessionnaire approprié conformément aux Statuts et à la loi luxembourgeoise contre le paiement
du prix d'achat correspondant.

Dans le cas où: (a) les Destinataires n'acceptent pas, dans l'ensemble, d'acquérir toutes les Actions Offertes dans les

termes définis dans la Notice de Proposition de Transfert; ou (b) les Destinataires acceptant n'achètent pas toutes les
Actions Offertes dans la période spécifiée ci-dessus (la date du premier de ces événements décrits dans les sous-para-
graphes (a) et (b) précédents à se produire étant la "Date de Cessation"), alors le Cédant aura le droit d'accepter et de
Transférer les Actions Offertes au regard de l'Offre de Bonne Foi ou de la Proposition de Transfert, selon le cas, si
applicable, à condition que dans chacun de ces cas:

(a) le Gérant aura reconnu que la procédure pour l'exercice du droit de préemption telle que décrite a été respectée;
(b) le Transfert des Actions Offertes conformément à l'Offre de Bonne Foi ou à la Proposition de Transfert aura lieu

dans un délai de trente (30) jours suivant la Date de Cessation;

(c) la contrepartie décrite dans l'Offre de Bonne Foi ou la Proposition de Transfert, selon le cas, n'est en aucune façon

modifiée et aucun autre terme ou disposition établi dans l'Offre de Bonne Foi ou la Proposition de Transfert respecti-
vement n'est matériellement modifié (il est entendu que tout changement ou modification dans les termes de l'Offre de
Bonne Foi ou de la Proposition de Transfert constituerait une nouvelle offre qui exigerait que le Cédant recommence la
procédure établie à l'article 8 (c); et

(d) une notice écrite de ce Transfert proposé aura été donnée par le Cédant au Gérant et tous les Destinataires au

moins quinze (15) jours avant la date du Transfert proposé (cette notice sera accompagnée d'une copie de l'acte d'ap-
propriation  exécuté  par  le  Cessionnaire  proposé,  conformément  auquel  le(s)  Cessionnaire(s)  assume(nt)  toutes  les
obligations du Cédant en ce qui concerne les Actions en question, et l'original de cette notice sera remis au Gérant).

Dans les circonstances spéciales, le Gérant pourra considérer des dérogations aux règles ci-dessus sous réserve que

a) cette dérogation ne cause pas de préjudice à la Société, aux autres actionnaires ou au Gérant et b) de l'approbation
de l'Assemblée Générale.

Art. 9. Registre des actionnaires. Toutes les Actions seront émises sous forme nominative. Des certificats d'Actions

nominatives peuvent être délivrés à la discrétion du Gérant et doivent être signés par le Gérant. Cette signature peut
être soit manuscrite, soit imprimée, soit envoyée par télécopie. Dans l'hypothèse où des certificats d'Actions sont émis,
si un Actionnaire souhaite que plusieurs certificats d'Actions lui soient délivrés pour ses Actions, le coût y afférent peut
être mis à sa charge.

Toutes les Actions de la Société émises seront inscrites au registre des Actionnaires (le "Registre") qui sera tenu par

le Gérant ou par une ou plusieurs entités désignées à cet effet par la Société et le Registre comportera le nom de chaque
Actionnaire, sa résidence, son siège social ou son domicile élu, le nombre et la classe d'Actions qu'il détient, le montant
libéré sur chaque Action et les références bancaires. Jusqu'à ce que l'avis du contraire ait été reçu par la Société, celle-ci
pourra considérer les informations contenues dans le Registre comme exactes et à jour et pourra, en particulier, utiliser
les adresses y inscrites pour l'envoi des avis et des annonces et les références bancaires y inscrites pour effectuer tout
paiement.

Les transferts d' Actions se feront par l'inscription du Transfert au Registre après la remise à la Société du formulaire

de Transfert établi à cet effet par le Gérant avec d'autres documents de Transfert requis conformément au présent Article
ou raisonnablement requis par le Gérant et, s'il y a lieu, l'accord écrit du Gérant et/ou l'acceptation écrite du Cessionnaire
telle que prévue ci-dessus.

Art. 10. Droits de vote. A moins qu'il n'en soit prévu autrement dans les présents Statuts, chaque Action donne droit

à un vote à toutes les assemblées d'Actionnaires.

Toutes les Actions voteront en tant qu'une seule classe, à moins que la loi ne le prévoie autrement ou qu'il n'en soit

prévu autrement dans les présents Statuts.

Art. 11. Assemblées des actionnaires. Toute assemblée des actionnaires de la Société régulièrement constituée re-

présente l'entièreté des Actionnaires de la Société. Elle a les pouvoirs les plus étendus pour ordonner, exécuter ou ratifier
tous les actes relatifs aux opérations de la Société.

Art. 12. Date et lieu d'assemblée générale. L'Assemblée Générale annuelle des Actionnaires se tiendra conformément

à la loi luxembourgeoise, à Luxembourg au siège social de la Société ou à tout autre endroit à Luxembourg, qui sera fixé
dans l'avis de convocation de ladite assemblée le dernier mercredi du mois d'avril à 14.00 heures ou à toutes autres date
et heure fixées par le Gérant dans l'avis de convocation et pour la première fois en 2009. Si ce jour n' est pas un Jour
Ouvrable à Luxembourg, l'Assemblée Générale annuelle se tiendra le premier Jour Ouvrable suivant.

97700

Le Gérant peut convoquer d'autres Assemblées Générales de sa propre initiative, mais il devra convoquer une As-

semblée Générale sur les sujets fixés dans la demande et dans un délai de 8 jours à partir de la date de cette dernière
faite par les Actionnaires représentant au moins 20% des Actions Ordinaires.

D'autres assemblées des actionnaires pourront se tenir aux heures et lieux spécifiés dans les avis de convocation

correspondants.

Art. 13. Organisation des assemblées générales. Toutes les Assemblées Générales seront présidées par le Gérant ou

toute autre personne nommée par l'Assemblée Générale.

Les Assemblées Générales des Actionnaires de la Société seront soumises au quorum requis par la loi dans la mesure

où il n'en est pas autrement disposé à l'Article 15 et à l'Article 26 des présents Statuts.

Tout Actionnaire pourra prendre part à toute assemblée des Actionnaires en désignant une autre personne comme

son mandataire par écrit, par câble, par télégramme, par télécopie ou par télex.

Dans la mesure où il n'en est pas autrement disposé par la loi luxembourgeoise ou dans les présents Statuts, les

décisions  de  toute  Assemblée  Générale  des  Actionnaires  dûment  convoquée  seront  prises  à  la  majorité  simple  des
Actionnaires présents ou représentés et votant.

Art. 14. Notice des assemblées. Les Actionnaires se réuniront sur convocation du Gérant à la suite d'un avis énonçant

l'ordre du jour, la modification proposée aux présents Statuts (s'il y a lieu) et envoyé au moins 10 Jours Ouvrables avant
l'assemblée, à chaque Actionnaire à son adresse portée au Registre.

Art. 15. Le gérant.
(a) Le Gérant a les pouvoirs les plus étendus pour réaliser tous les actes d'administration et de disposition de la Société.

Tous les pouvoirs qui ne sont pas réservés par la loi, par les présents Statuts, le Memorandum ou par une convention
séparée entre les Actionnaires sont de la compétence du Gérant.

Le Gérant déterminera la politique d'investissement, de ré-investissement et d'emprunt de la Société, sous réserve de

restrictions établies par la loi, les présents Statuts et tel que plus amplement décrit dans le Memorandum ou agréées par
les Actionnaires par une convention séparée.

Le Gérant pourra former des comités et déterminer leurs compétences.
Le Gérant nommera un conseiller en investissement, et pourra nommer d'autres agents de gestion, de conseil ou

d'administration. Le Gérant pourra conclure toutes conventions avec ces personnes ou sociétés pour la prestation de
leurs services, leur délégation de pouvoirs, la représentation et l'accomplissement de leurs mandats dans l'intérêt et au
nom de la Société au niveau des sociétés de portefeuille (incluant le conseil d'administration) ainsi que la détermination
de leur rémunération. Le Gérant nommera MANGROVE CAPITAL PARTNERS S.A. comme conseiller en investissement
(le "Conseiller en Investissement") selon les termes et conditions établis dans une convention séparée entre la Société
et le Conseiller en Investissement.

(b) Le Gérant pourra être révoqué à tout moment par l'Assemblée Générale en cas de fraude, de faute grave, de faute

intentionnelle ou de mauvaise foi du Gérant, une rupture des obligations ou devoirs du Gérant vis-à-vis de la Société ou
de ses Actionnaires, par un vote représentant 75% des Actions Ordinaires présentes ou représentées à cette Assemblée
Générale, à condition qu' au moins 70% des Actions Ordinaires en circulation dont les droits de vote n'ont pas été
suspendus, soient présentes ou représentées à cette Assemblée Générale.

(c) Excepté pour les raisons établies au point 15(b) ci-dessus, le Gérant peut être révoqué à tout moment par l'As-

semblée  Générale  par  un  vote  représentant  90%  des  Actions  Ordinaires  et  Actions  de  Participation  présentes  ou
représentées à cette Assemblée Générale et chacune votant comme une classe séparée et à condition qu'au moins 70%
de  chacune des classes  d'actions en  circulation dont  les  droits de vote  n'ont pas été suspendus, soient  présents  ou
représentés à cette Assemblée Générale.

(d) L'Assemblée Générale approuvant la révocation du Gérant devra simultanément adopter une résolution relative

au rachat de l'Action de Commandité et de toutes ou partie des Actions de Participation conformément aux dispositions
de l'Article 20 (c) ou 20(d) des présents Statuts, selon le cas et devra simultanément décider de nommer un nouvel
Associé Commandité et transférer l'Action de Commandité au nouvel Associé Commandité. A moins que le Gérant ne
soit révoqué conformément au point 15(b) ci-dessus, il aura droit au paiement d'une indemnité de rupture égale à quatre
mensualités de la Commission de Gestion payée conformément aux quatre derniers trimestres immédiatement antérieurs
à la date de révocation.

(e) Si à la suite de la révocation du Gérant et au rachat de l'Action de Commandité, l'Assemblée Générale n'a pas

nommé un nouvel Associé Commandité investi de l'Action de Commandité, la Société sera dissoute et liquidée.

Art. 16. La commission de gestion. Un rendement de l'action de Commandité (désigné comme la "Commission de

Gestion") sera calculé et payable trimestriellement en avance au début de chaque trimestre par la Société au Gérant.
Cette  Commission  de  Gestion  sera  égale  à  2,5%  par  an  calculée  sur  l'ensemble  des  Engagements  durant  la  Période
d'Engagement calculée sur une base trimestrielle au pro rata. Depuis la fin de la Période d'Engagement et jusqu'à la
dissolution de la Société, cette Commission de Gestion sera égale à 2,5% par an, réduit par 0,25% de points pour chaque
période complète de douze mois depuis la fin de la Période d'Engagement et avec un minimum de 1,5% par an, chaque
fois calculé sur l'ensemble des Engagements sur une base trimestrielle au pro rata.

97701

La Commission de Gestion ainsi calculée sera réduite par:
(a) tous les frais d'arrangement, les frais de syndication et tous autres frais de transaction, accordés au moment de

l'Investissement et qui sont directement attribuables à sa réalisation;

(b) tous les frais de garantie relatifs à l'engagement des actifs de la Société;
(c) toutes les commissions et les bénéfices d'agence et d'administrateurs, les frais de surveillance et les commissions

de gestion reçus directement en rapport avec la détention d'un Investissement par la Société; excepté pour rembourse-
ment de frais;

(d) tous les frais et les commissions reçues en relation avec des transactions proposées par la Société qui n'arrivent

pas à bonne fin (frais pour rupture de transactions); et

(e) toutes les autres commissions reçues provenant de la gestion de la Société ou de ses Investissements;
qui ont été gagnés et conservés par le Gérant, le Conseiller en Investissement et toute Personne Affiliée à l'un d'eux

ou chacun de leur directeur, employé ou représentant respectif (nets de TVA) durant le trimestre précédent, à l'exception
des commissions des administrateurs payables par les sociétés de portefeuille à des personnes nommées ou désignées
administrateurs par le Gérant ou le Conseiller en Investissement ou toute Personne Affiliée à eux mais qui ne sont pas
elles-mêmes directeur, représentant ou employé du Gérant, du Conseiller en Investissement ou d'une Personne Affiliée
de l'un d'entre eux, qui seront retenus par ces personnes pour leur propre compte.

Dans la mesure où la Commission de Gestion compense dans un trimestre calendaire particulier l'excès de Commis-

sions de Gestion dues, le rappel de cette compensation sera appliqué sur les trimestres calendaires futurs et finalement
payés à la Société à la liquidation.

La Commission de Gestion sera provisionnée à partir de la Première Clôture et sera calculée par référence à l'ensemble

des Engagements assemblés ou levés lors de la Dernière Clôture de la Société. En conséquence, des ajustements aux
Commissions de Gestion déjà payées seront effectués lors des clôtures ultérieures. La Commission de Gestion pour la
période allant jusqu'à la Dernière Clôture sera calculée sur base du nombre réel de jours écoulés.

Art. 17. Signature. La Société sera engagée par la signature conjointe de deux administrateurs du Gérant ou par la

signature individuelle ou les signatures conjointes, ainsi que le Gérant l'aura déterminé, de personnes auxquelles des
pouvoirs auront été délégués par le Gérant.

Art. 18. Indemnisation. Aucun des (a) Gérants, Conseiller en Investissement ou tout Affilié du Gérant ou au Conseiller

en Investissement ou chacun de leurs directeurs, représentants et employés, (b) ou tout membre du Comité de Conseil,
les Actionnaires individuels représentés par eux et chacun de leurs directeurs, représentants, employés, ne seront tenus
pour responsable vis-à-vis des Actionnaires ou de la Société pour toute action prise ou omise d'être prise comme Gérant,
Conseiller  en  Investissement  au  Comité  de  Conseil,  suivant  le  cas,  ou  pour  le  compte  du  Gérant,  du  Conseiller  en
Investissement ou du Comité de Conseil, suivant le cas vis-à-vis de la Société, ou pour toute erreur de jugement, ou pour
toute perte subie directement ou indirectement par la Société ou ses Actionnaires liés, ou pour toute Action prise ou
omise d'être prise par le Gérant, le Conseiller en Investissement ou le Comité de Conseil, suivant le cas (vis-à-vis du
Gérant ou du Conseiller en investissement, tous leurs directeurs, représentants et employés respectifs) de bonne foi et
d'une manière que l'on pense être raisonnable et pas opposée aux meilleurs intérêts de la Société et, dans le cadre de
poursuite ou procédure pénale, sans cause raisonnable de croire que sa conduite était illégale, dans chaque cas excepté
lorsqu'une telle action constitue (i) dans le cas (a) ci-dessus, une fraude, d'une faute grave, d'un manquement intentionnel
à ses obligations, de mauvaise foi, d'une faute intentionnelle ou une rupture d'obligation et des devoirs de la Personne
Indemnisée, ou (ii) dans le cas (b) ci-dessus fraude, manquement intentionnel à ses obligations, mauvaise foi et faute
intentionnelle.

La Société indemnisera depuis ses actifs (a) le Gérant, le Conseiller en Investissement ou chacun de leurs Affiliés ou

directeurs, représentants et employés ou chacun d'entre eux et (b) chaque membre du Comité de Conseil, les Action-
naires individuels représentés par eux et tous leurs directeurs, représentants et employés (individuellement une "Personne
Indemnisée" et collectivement les "Personnes Indemnisées") contre toutes réclamations, actions, responsabilités, dom-
mages, frais ou dépenses, y compris les frais juridiques, encourus par eux suite à un règlement définitif ou finalement
accordé contre eux en raison de leurs activités au nom de la Société (y compris, pour le Gérant et le Conseiller en
Investissement et tous leurs directeurs, représentants et employés ou autres afin d'éviter le doute, toutes administrations
des Sociétés de Portefeuille de la Société), excepté dans la mesure où une telle réclamation est (i) dans le cas (a) ci-dessus
le résultat d'une fraude, d'une faute grave, d'un manquement intentionnel à ses obligations, de mauvaise foi, d'une faute
intentionnelle, une rupture des obligations et devoirs de la Personne Indemnisée ou (ii) dans le cas (b) ci-dessus le résultat
d'une fraude, d'un manquement intentionnel à ses obligations, de la mauvaise foi ou d'une faute intentionnelle; à condition
que la Société puisse avancer les frais juridiques payables par la Personne Indemnisée en rapport avec la défense de ces
prétentions ou actions par un conseil réputé approuvé au préalable par le Gérant. Une fois l'indemnisation payée par la
Société sera subrogée dans tous les droits de la Personne Indemnisée dans la mesure la plus large permise par la Loi
applicable. Cependant, la Personne Indemnisée essaiera que tous les moyens raisonnables soient mis en œuvre afin de
récupérer tous les montants dus de par la police d'assurance souscrite pour une telle couverture avant que la Partie de
la Personne Indemnisée n'exerce un des droits dont elle dispose contre la Société ci-mentionnée dans le présent article.

97702

Cet article n'accordera aucun droit d'indemnité à une Personne Indemnisée pour autant que la prétention, action,

responsabilité, dommage, frais ou dépense d'un tiers concernés (dénommés ensemble la "Prétention") résulte d'un dif-
férend avec une autre Personne Indemnisée. Le présent article n'accordera aucun droit d'indemnité à une Personne
Indemnisée dans la mesure où la Prétention concernée s'est produite: (i) lorsque la Personne Indemnisée a agi en tant
que personne de contrôle, fondé de pouvoir, gérant, associé, employé ou agent d'une Société de Portefeuille de la Société
si tous les événements qui donnent lieu à cette Prétention surviennent après que la Société ait totalement réalisé son
investissement dans cette Société de Portefeuille; ou (ii) si la Personne Indemnisée a agi en tant qu'administrateur d'une
société de portefeuille de la Société si tous les événements donnant lieu à cette Prétention sont survenus après l'expiration
de la période en cours lorsque la Société a totalement réalisé son investissement dans cette société de portefeuille. Si
une action contre une Personne Indemnisée est engagée par au moins 50% des Actions Ordinaires en circulation, la
Personne Indemnisée n'aura pas droit aux paiements d'indemnisation en ce qui concerne ses frais de défense pour cette
action à moins que et jusqu'à ce qu'il y ait une décision finale d'un tribunal de la juridiction compétente en faveur de la
Personne Indemnisée.

Art. 19. Auditeur indépendant. L'Assemblée Générale annuelle des Actionnaires nommera un auditeur indépendant

qui devra remplir les obligations établies par la Loi. L'auditeur sera élu par l'Assemblée Générale annuelle des Actionnaires
et restera en fonction jusqu'à l'élection de son successeur.

Art. 20. Rachat des actions.
(a) La Société peut racheter ses Actions Ordinaires et ses Actions de Participation. Un rachat d'Actions sera réalisé

à la seule initiative de la Société agissant par le biais de son Gérant dans le but établi à l'Article 20 et à l'Article 24. Excepté
dans le cas d'un rachat d'Actions Ordinaires associé à un Evénement de Défaut tel que défini à l'Article 5(f) des présents
Statuts et dans le cas où un Actionnaire doit être considéré comme étant une "Personne Interdite" telle que décrite à
l'Article 21 des présents Statuts, le nombre total d'Actions Ordinaires et d'Actions de Participation rachetées par le
Gérant sera attribué au pro rata de tous les détenteurs d'Actions Ordinaires et les détenteurs d'Actions de Participation
afin que le pourcentage d'Actions détenues par chaque détenteur d'Actions Ordinaires et chaque détenteur d'Actions
de Participation par rapport au nombre total d'Actions ne soit pas modifiée suite à la transaction de rachat.

Les montants distribués aux détenteurs d'Actions Ordinaires et d'Actions de Participation provenant de rachats de

ces Actions conformément au présent Article 20(a) des présents Statuts (à l'exclusion, afin d'éviter le doute, les rachats
selon les Articles 20(b) et 20(c) ci-dessous) seront basés sur la Valeur Nette d'Inventaire par Action et seront attribués
conformément aux règles établies à l'Article 24 des présents Statuts.

(b) Dans le cas d'un Evènement de Défaut ou si un Actionnaire est considéré comme une Personne Interdite confor-

mément à l'Article 21 des présents Statuts, le détenteur des Actions de Défaut respectivement la Personne Interdite sera
automatiquement considéré comme ayant offert à la Société pour rachat, et le Gérant pourra faire racheter la Société,
toutes ses Actions à un prix de rachat égal au Prix de Liquidation, conformément aux règles imposées par la loi applicable.
Le Gérant veillera à ce qu'un tel prix soit payé par la Société si possible sans porter préjudice aux intérêts de la Société
ou à n'importe quel autre actionnaire et au plus tard à la liquidation de la Société.

(c) En cas de révocation du Gérant conformément à l'Article 15(b) ou 15(c) des présents Statuts, chaque détenteur

d'Actions de Participation sera automatiquement considéré comme ayant offert à la Société pour rachat, et l'Assemblée
Générale décidera de racheter simultanément à la décision de révocation du Gérant, à un prix de rachat égal à leur Prix
de Liquidation, (i) en cas de révocation du Gérant conformément à l'Article 15(b) des présents Statuts, toutes les Actions
de Participation qu'ils détiennent, ou (ii) en cas de révocation du Gérant conformément à l'Article 15(c) des présents
Statuts, toutes les Actions de Participation qu'ils détiennent, excepté la partie proportionnelle du nombre total d'Actions
de Participation qui ont échu avant la date de révocation selon les termes et les conditions accordés par les Actionnaires
par une convention séparée. De plus, le Gérant ainsi révoqué sera automatiquement considéré comme ayant offert à la
Société l'Action de Commandité pour rachat, et, la Société devra automatiquement racheter l'Action de Commandité à
un prix de rachat égal à son Prix de Liquidation et la transférer à l'Associé Commandité nouvellement nommé.

(d) La Société peut racheter les Actions Ordinaires et/ou les Actions de Participation, selon le cas, conformément au

présent Article 20(a) ou informer les détenteurs concernés (comme en témoigne le Registre) du rachat forcé confor-
mément au présent Article 20(b) ou 20(c), par notice envoyée par courrier recommandé à l'adresse des Actionnaires
concernés qui apparaît dans le Registre et qui mentionne (i) la date effective du rachat, (ii) le nombre d'Actions Ordinaires
et/ou d'Actions de Participation appelé à être racheté ou soumis à un rachat forcé conformément au présent Article 20
(b) ou 20(c), (iii) le prix de rachat, et (iv) la méthode et le délai de paiement du prix de rachat.

Tout rachat d'Actions Ordinaires ou d'Actions de Participation effectué par la Société ne pourra se faire qu'au moyen

des bénéfices non distribués et des réserves libres de la Société. Par "réserves libres" au sens de cette disposition, il faut
entendre toutes réserves de la Société y compris la réserve prime d'émission et l'Intérêt d'Actualisation.

(e) La Société annulera toutes Actions Ordinaires et Actions de Participation ainsi rachetées. Cependant, en ce qui

concerne les Actions Ordinaires ou les Actions de Participation rachetées conformément au présent Article 20(b) ou 20
(c), la Société les offrira, dans le cas d'Actions Ordinaires, aux détenteurs d'Actions Ordinaires existants ou à des tiers
sous réserve de respect du droit de préemption tel que défini à l'Article 8 des présents Statuts ou, dans le cas d'Actions
de Participation, à un Associé Commandité nouvellement nommé ou une Personne y Affiliée.

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Art. 21. Propriété d'actions.
(a) Le Gérant pourra restreindre ou faire obstacle à la propriété d'actions de la Société par toute personne physique

ou morale, si le Gérant juge que cette propriété peut être préjudiciable à la Société ou à la majorité des Actionnaires; s'il
peut en résulter une violation de la loi ou des dispositions réglementaires, soit au Luxembourg soit à l'étranger; ou si par
un tel résultat cela peut avoir des conséquences fiscales ou réglementaires défavorables, en particulier si de ce fait la
Société devait être soumise aux lois autres que celles du Grand-Duché de Luxembourg (ces personnes physiques ou
morales déterminées ici par le Gérant sont référencées comme étant des "Personnes Interdites").

(b) Spécifiquement mais sans limitation, le Gérant peut restreindre la propriété d'Actions dans la Société à des "In-

vestisseurs Avertis" et à ces Investisseurs qui qualifient soit comme Investisseur Accrédité ou une "Personne non-U.S"..
Le Gérant peut, à sa discrétion, reporter l'acceptation de toute demande d'actions jusqu'au moment où il aura reçu une
preuve suffisante que le demandeur est qualifié d'"Investisseur Averti" et si le cas le requière, comme un Investisseur
Accrédité ou une "Personne non-U.S.". S 'il apparaît à tout moment, qu'un détenteur d'Actions de la Société n'est pas un
Investisseur Averti, ni si le cas le requière, comme un Investisseur Accrédité ou une "Personne non-U.S." ce détenteur
sera automatiquement considéré comme ayant offert à la Société pour rachat les Actions concernées conformément aux
dispositions établies au présent Article 21 et à l'Article 20(b) des présents Statuts.

(c) Dans ce but, le Gérant peut:
(i) refuser d'émettre des Actions et refuser d'enregistrer tout Transfert d'actions, s'il lui apparaît que cet enregistre-

ment ou ce Transfert mènerait ou pourrait mener à la propriété légale ou apparente de ces actions par une Personne
Interdite; et

(ii) à tout moment requérir de toute personne dont le nom est inscrit, ou à toute personne cherchant à inscrire le

Transfert des Actions au Registre d'Actionnaires, de lui fournir toute information, accompagnée d'une déclaration sous
serment, qu'il peut considérer nécessaire afin de déterminer si oui ou non l'usufruit des Actions de ces Actionnaires
appartiendra à une Personne Interdite, ou si cette inscription aura pour résultat l'usufruit de ces Actions par une Personne
Interdite; et

(iii) suspendre les droits de vote des Actions détenues par ou au nom de Personnes Interdites; et racheter les Actions

détenues par ou au nom de Personnes Interdites conformément aux dispositions de l'Article 20(b) des présents Statuts.

(iv) L'exercice par le Gérant des pouvoirs conférés au présent Article et à l'Article 20 ne pourra en aucun cas être

remis en question ou invalidé pour le motif qu'il n'y avait pas de preuve suffisante de la propriété des Actions dans le chef
d'une personne ou qu'une Action appartenait à une autre personne que ne l'avait admis le Gérant en envoyant l'avis de
rachat, à la seule condition que le Gérant exerce ses pouvoirs de bonne foi.

En plus de toute responsabilité conférée par la loi applicable, chaque actionnaire qui n'est pas qualifié d'"Investisseur

Averti" ou si le cas le requière, comme un Investisseur Accrédité ou une "Personne non-U.S." et qui détient des Actions
dans la Société, se tiendra inoffensif et indemnisera la Société, le Gérant, les autres Actionnaires et les agents de la Société
pour tout dommage, perte ou dépense résultant de ou en relation à cette détention dans des circonstances où l'Action-
naire considéré a fourni des documents trompeurs ou faux ou a injustement présenté de manière trompeuse ou fausse
son statut d'Investisseur Averti ou si le cas le requière, comme un Investisseur Accréedité ou une "Personne non-U.S."
ou n'a pas informé la Société de la perte de son statut.

Art. 22. Détermination de la valeur nette d'inventaire. La valeur nette d'inventaire totale (la "Valeur Nette d'Inventaire")

de la Société et des Actions Ordinaires et des Actions de Participation sera déterminée aussi souvent que le Gérant
l'estimera utile, mais pas moins d'une fois chaque trimestre et pour la première fois le trimestre calendaire se terminant
ou suivant la Première Clôture (chaque jour auquel sera déterminée la Valeur Nette d'Inventaire étant désigné comme
le "Jour d'Evaluation") et comme indiqué plus en détails dans le Memorandum.

La Société pourra suspendre la détermination de la Valeur Nette d'Inventaire durant:
(a) toute période pendant laquelle, selon l'opinion raisonnable du Gérant, une évaluation juste des actifs de la Société

n'est pas praticable pour des motifs hors du contrôle de la Société; ou

(b) toute période pendant laquelle une des principales bourses ou un des principaux marchés sur lequel une partie

importante des Investissements de la Société est cotée ou négociée est fermé autrement que pour des vacances ordinaires
ou durant laquelle les transactions y sont limitées ou suspendues; ou

(c) l'existence d'un état de fait qui constitue une urgence et qui a comme résultat que la disposition ou l'évaluation

précise d'une partie importante des actifs détenus de la Société serait impraticable; ou

(d) un arrêt des moyens d'information ou de calcul utilisés habituellement pour déterminer le prix ou la valeur des

Investissements ou le prix actuel sur un marché ou sur une bourse; ou

(e) toute période pendant laquelle la Société est incapable de rapatrier des fonds dans le but de réaliser d'importants

paiements lors du rachat d'Actions qui ne peuvent pas, de l'opinion du Gérant, être effectués à un taux normal d'échange.

La Valeur Nette d'Inventaire de la Société est égale à la différence entre la valeur de ses actifs bruts et de ses enga-

gements. La Valeur Nette d'Inventaire de la Société et des Actions sera exprimée en EURO.

A. Les actifs de la Société seront censés comprendre:

97704

a) toutes les espèces en caisse ou en dépôt y compris les intérêts courus, tous les effets et billets payables à vue et les

comptes exigibles, (y compris les résultats de la vente de valeurs mobilières dont le prix n'a pas encore été touché);

b) tous les titres, billets, parts, actions, obligations, droits d'option ou de souscription, warrants et autres Investisse-

ments ou valeurs détenues ou pour lesquelles la Société s'est engagée et les prêts accordés par la Société;

c) toutes actions, tous dividendes d'actions, dividendes en espèce et distributions en espèces à recevoir par la Société

(sous réserve que la Société peut faire des ajustements compte tenu des fluctuations de la valeur marchande des valeurs
mobilières occasionnées par des pratiques telle que la négociation ex-dividende ou ex-droits ou des pratiques analogues);

d) tous les intérêts courus produits par les valeurs mobilières portant intérêts qui sont la propriété de la Société et

les prêts accordés par la Société, sauf toutefois si ces intérêts sont compris dans le principal de ces valeurs ou prêts;

e) les dépenses préliminaires dûment documentées de la Société atteignant le montant le plus bas entre 0,5% de

l'Ensemble des Engagements ou EUR 750,000, dans la mesure où elles n'ont pas été amorties pourvu que ces dépenses
préliminaires puissent être amorties directement à partir de la réserve de prime d'émission de la Société; et

f) tous les autres actifs de quelque nature et sorte qu'ils soient y compris les dépenses payées d'avance (à l'exclusion

cependant des souscriptions à terme qui n'ont pas encore été appelées ou qui ont été appelées mais qui n'ont pas été
payées).

La valeur de ces actifs sera déterminée de la façon suivante:
(1) la valeur de toutes les espèces en caisse ou en dépôt, des effets et billets payables à vue et des comptes exigibles,

des dépenses payées d'avance, des dividendes et intérêts annoncés ou courus comme indiqué précédemment et non
encore touchés, sera considérée comme étant la valeur nominale de ces actifs, à moins qu'il s'avère improbable que cette
valeur puisse être atteinte auquel cas cette valeur sera déterminée en retranchant un certain montant qui semblera
approprié au Gérant en vue de refléter la valeur réelle de ces actifs;

(2) la valeur des autres actifs sera déterminée conformément aux standards établis par l'"European Private Equity &amp;

Venture Capital Association" ("EVCA") ou tout successeur (tel que publié de temps en temps) dans la mesure où ils ne
sont pas incompatibles avec les Principes Comptables Généralement Acceptés au Luxembourg (tels que publiés de temps
en temps), ces standards EVCA seront appliqués de manière cohérente et prudemment et d'un prix juste par et sous la
direction du Gérant.

B. Les engagements de la Société seront censés comprendre:
a) tous les emprunts, effets échus et comptes exigibles,
b) tous les frais d'administration, provisionnés ou à payer (y compris mais sans autre limitation les rémunérations des

gestionnaires et des conseillers);

c) tous les engagements connus, actuels ou futurs, y compris toutes obligations contractuelles venues à échéance qui

ont pour objet des paiements soit en espèces soit en biens, y compris le montant des dividendes déclarés par la Société
mais non encore payés lorsque le Jour d'Evaluation coïncide avec la date à laquelle se fera la détermination des personnes
qui y ont, ou y auront droit;

d) une provision appropriée pour impôts futurs sur le capital et sur le revenu, courus jusqu'au Jour d'Evaluation et

déterminée périodiquement par la Société et le cas échéant d'autres provisions ou engagements autorisés ou approuvés
par le Gérant; et

e) tous autres engagements de la Société de quelque nature et sorte que ce soit à l'exception des engagements re-

présentés  par  les  actions  de  la  Société.  Pour  l'évaluation  du  montant  de  ces  engagements  la  Société  prendra  en
considération toutes les dépenses à sa charge (et pour lesquelles le Gérant n'est pas responsable ainsi que le prévoient
les présents Statuts), ce qui comprend les frais de constitution (dans la mesure où elles n'excèdent pas les limites établies
ci-dessus au point A e)), les frais payables au Gérant, aux comptables, au dépositaire, à l'agent administratif, agent domi-
ciliataire, agent de transfert, agent de registre et tout agent payeur et ses représentants permanents aux lieux d'enregis-
trement et les frais payables à tout autre agent employé par la Société (y compris les honoraires et les dépenses payables
à des comités spécifiques), les frais pour les services juridiques et de révision, d'audit et services fiscaux, les frais et
dépenses d'avocats, et conseillers fiscaux, réviseurs, de comptables et d'autre professionnels utilisés par le Gérant en
relation avec la Société, les frais de marketing, de promotion, de prise ferme, les dépenses de publicité, d'imprimerie, de
rapports (que ce soit aux Actionnaires ou aux autorités de contrôle) y compris le coût de publicité et de préparation et
impression des prospectus, mémoires explicatifs ou déclarations d'enregistrement, impôts ou taxes gouvernementales,
les frais et dépenses en relation avec la cotation des Actions de la Société sur toute Bourse de Valeur ou un marché
réglementé, les coûts des assemblées d'actionnaires, (y compris le remboursement des menues dépenses raisonnables
encourues par les représentants du Gérant, en relation avec ces réunions) et toutes les autres dépenses de fonctionne-
ment, y compris des menues dépenses raisonnables et courantes de la Société en relation avec des Investissements à
l'égard desquels un engagement a été pris, y compris les honoraires et commissions pour des services juridiques et de
révision et de services fiscaux, les commissions d'apport et autres honoraires professionnels, toutes les dépenses en-
courues en relation avec l'acquisition, la détention, la vente ou l'offre de vente de tout Investissement de la Société y
compris les droits de mutation, coûts de l'enregistrement ainsi que toutes autres taxes, honoraires et dépenses relatives
à des projets d'Investissement structurés déterminés par le Gérant dans un but de gestion efficace de la Société et de ses
Investissements, incluant sans limitation les formations, les honoraires et dépenses d'administration de quelque nature

97705

liées  à  ces  véhicules  intermédiaires,  soit  entièrement  détenues  ou  conjointement  détenues  par  la  Société  et  les  co-
investisseurs (dans le second cas au pro rata des intérêts financiers de la Société), les honoraires ou toute autre charge
gouvernementale prélevée envers la Société en relation avec cela, toutes les primes d'assurance relatives à l'exécution
des affaires d'Investissement de la Société incluant, sans limitations, les assurances des Administrateurs et des Agents,
l'assurance de responsabilité civile, et tout litige lié et les dépenses d'indemnisation liées aux affaires d'Investissement de
la Société autant que le coût des intérêts, des frais de banque et de courtier, de poste, de téléphone et de télex. La Société
pourra calculer les dépenses administratives et autres, qui ont un caractère régulier ou périodique, par une estimation
pour l'année ou toute autre période en répartissant le montant au prorata des fractions de cette période.

Le Gérant sera responsable pour toutes les autres dépenses nécessaires à l'exploitation de la Société y compris, mais

sans y être limité, les dépenses préliminaires de la Société dans la mesure où elles n'excédent pas les limites établies au
point A e) ci-dessus, les honoraires d'un Conseiller en Investissement, les frais de rupture de transactions et les menues
dépenses en relation avec des Investissements proposés à l'égard desquels aucun engagement officiel ou obligatoire n'a
été pris, y compris les honoraires pour des services juridiques et de révision et autres honoraires professionnels ainsi
que les dépenses journalières du Gérant, incluant le dédommagement de ses employés.

C. Par actifs nets de la Société, on entendra les actifs de la Société tels que définis ci-avant, diminués des engagements

tels que définis ci-avant à la clôture au Jour d'Evaluation auquel la Valeur Nette d'Inventaire des Actions est déterminée.

Art. 23. Exercice social. L'exercice social de la Société commencera le premier janvier et se terminera le trente et un

décembre de la même année, à l'exception du premier exercice social qui commencera à la date de Constitution de la
Société et se terminera le trente et un décembre 2008.

Art. 24. Distribution. Les comptes de la Société seront tenus en EURO.
Après avoir retranché (i) les Commissions de Gestion et les dépenses de la Société telles qu'exposées à l'Article 22

(B), (ii) des rétentions pour réinvestissement tel qu'exposé à l'article 15 et tel que plus amplement décrit dans le Memo-
randum,  et  (iii)  les  provisions  et  engagements  jugés  nécessaires  par  le  Gérant  eu  égard  aux  principes  d'une  gestion
prudente et saine, la Société effectuera les distributions aux détenteurs d'Actions Ordinaires et d'Actions de Participation
conformément aux règles suivantes:

(a) premièrement, les détenteurs d'Actions Ordinaires ont une attribution préférentielle:
d'un montant égal à l'Ensemble de leurs Engagements
(b) Ensuite, tout excédent est alloué jusqu' à 80% aux détenteurs d'Actions Ordinaires et 20% aux détenteurs d'Actions

de Participation pour autant que:

c) dans le cas où le Gérant notifie aux détenteurs d'Actions Ordinaires qu'il n'appellera pas d'autres parts d'engage-

ments d'Actions Ordinaires non payées, le Gérant recalculera rapidement les droits et allocations des parties de tout
montant distribué au regard de cet article 24 sur la base du montant agrégé des Engagements effectivement contribués
(les "Engagements Effectivement Contribués" au moment de cette notification et aura droit, en tenant compte de toute
distribution préalablement faite aux détenteurs d'Actions de Participation sous le point (b) ci-dessus pour distribuer un
montant agrégé aux détenteurs d'Actions de Participation (au pro rata de leurs détentions respectives) sur la base des
Engagements Effectivement Contribués de telle sorte que le montant agrégé distribué au regard des Actions de Partici-
pation ci-dessous est égal à 20% des montants distribués au regard des Actions Ordinaires et des Actions de Participation
ensembles qui sont en excès des Engagements Effectivement Contribués (le "Carry Shortfall"). Par conséquent, toute
autre distribution sera faite 80% aux détenteurs d'Actions Ordinaires et 20% aux détenteurs d'Actions de Participation

Afin d'éviter le doute, les détenteurs d'Actions Ordinaires dans le cadre du présent Article 24 des Statuts excluront

tous les souscripteurs défaillants mentionnés à l'Article 5 (f) ainsi que toute Personne Interdite mentionnée à l'Article 21
des présents Statuts si et dans la mesure où le rachat par la Société des Actions Ordinaires qu'ils détiennent n'a pas
encore eu lieu ou n'est pas encore devenu effectif au moment de cette distribution.

Les bénéfices réalisés des Investissements de la Société de Portefeuille détenus par la Société depuis plus d'une année

seront, si cela est conforme à la loi applicable et dans la mesure où ils ne sont pas retenus suivant l'article 15, distribués
par la Société aux Investisseurs dans un délai de soixante (60) jours à partir de la date de réalisation à moins que ces
montants distribuables représentent moins de 2% de l'Ensemble des Engagements auquel cas ils seront, à la discrétion du
Gérant, retenus et distribués comme un dividende annuel après l'achèvement de l'audit des comptes de la Société pour
cette année-là.

Tout autre revenu; s'il y en a, de la Société sera alloué et payé sur une base annuelle.
Les distributions auxquelles il est fait référence seront effectuées:
- au moyen d'un dividende annuel et de dividendes intérimaires dans la mesure du possible ou d'allocation des produits

de liquidation de la Société, selon le cas, ou

- au moyen de distributions à partir du compte de primes d'émission ou au moyen du rachat d'Actions conformément

aux dispositions de l'Article 20 (a) des présents Statuts.

Les dividendes et toute autre distribution aux Actionnaires avant le terme de la Société, seront payables en liquide en

Euro, à moins qu'il n'en soit décidé autrement par l'assemblée des Actionnaires et soumis au consentement individuel de
l'Actionnaire concerné. A la liquidation de la Société, les Actionnaires recevront des liquidités. Aucune distribution ne

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sera effectuée s'il en résulte que le capital y compris la prime d'émission, de la Société devient inférieure au minimum
prévu par la Loi (à savoir: 1.000.000 Euro).

Art. 25. Liquidation et dissolution.
(a) A moins d'une liquidation anticipée de la Société, la durée de la Société s'étendra jusqu'au dixième anniversaire de

la Première Clôture, sous réserve de prolongation de son terme, tel qu'indiqué à l'Article 2 des présents Statuts dans le
but d'une exécution ordonnée de la stratégie de sortie de la Société relative à ses actifs.

A l'expiration de son terme, la Société sera dissoute et liquidée.
(b) En cas de dissolution de la Société, il sera procédé à la liquidation par les soins du Gérant conformément aux

dispositions de la loi applicable.

Le Gérant procédera à une vente ordonnée ou une liquidation des actifs de la Société et, conformément aux dispo-

sitions du point (d) ci-dessous, appliquera et distribuera les produits de cette vente ou de cette liquidation dans l'ordre
suivant de priorité, à moins que la loi n'en dispose autrement: premièrement, pour payer toutes les dépenses de liqui-
dation; deuxièmement, pour payer tous les créditeurs de la Société dans l'ordre de priorité déterminé par la loi ou autre;
troisièmement, pour l'établissement de toute réserve que le Gérant jugera nécessaire (ces réserves pourront être payées
par le Dépositaire); et quatrièmement, pour les détenteurs d'Actions Ordinaires et d'Actions de Participation ou de leurs
représentants légaux conformément aux dispositions établies à l'Article 24 des présents Statuts relatif à l'allocation du
revenu.

(c) le Gérant (i) liquidera tous les actifs de la Société et appliquera les produits de cette liquidation de la manière décrite

ci-dessus et / ou (ii) engagera des experts indépendants afin d'estimer la valeur des actifs de la Société non vendus ou
dont il a été disposé autrement ou déterminer la juste valeur marchande de ces actifs, qui pour des actions cotées sera
leurs prix de cotation (si distribués le jour de la cotation) ou la moyenne du prix du marché sur la période de cinq jours
de marché précédant la date de distribution et les cinq jours de marché suivants y inclus la date de distribution et allouer
tout gain non-réalisé ou perte déterminés par cette estimation aux détenteurs d'Actions comme si les propriétés en
question avaient été vendues à la date de distribution et, après avoir effectué ces ajustements, distribuera lesdits actifs
dans la manière décrite ci-dessus, à condition que le Gérant tente de bonne foi de liquider suffisamment d'actifs de la
Société pour satisfaire en liquide les dettes et obligations décrites ci-dessus.

Un délai raisonnable sera accordé pour permettre une liquidation ordonnée des actifs de la Société et la décharge des

obligations aux créditeurs pour permettre au Gérant de minimiser les pertes relatives à cette liquidation.

A la clôture de la liquidation et à l'émission du rapport de liquidation du Gérant, les auditeurs établiront un rapport

sur la liquidation.

(d) Si au jour de la dissolution de la Société, les distributions totales aux détenteurs d'Actions Ordinaires au regard

de l'article 24 (a) excède les Engagements Effectivement Contribués immédiatement précédant la dissolution de la Société,
le Gérant recalculera rapidement le "Carry Shortfall" et sera autorisé en prenant en considération toutes distributions
précédent effectuées aux détenteurs d'Actions de Participation, à soit (i) appeler aux détenteurs d'Actions Ordinaires un
montant agrégé (au pro rata de leurs Engagements respectifs) égal au "Carry Shortfall" (ii) distribuer le montant du "Carry
Shortfall" aux détenteurs d'Actions de Participation sur les résultats futurs de réalisation des Investissements de Société
de Portefeuille ou (iii) en lien avec une dissolution de la Société distribuer le montant du "Carry Shortfall" sur les produits
de liquidation avant toute autre distribution aux détenteurs d'Actions Ordinaires prévu à cet Article 25.

Si, au jour de la dissolution de la Société, les détenteurs d'Actions Ordinaires n'ont pas reçu les distributions totales

prévues à l'article 24(a) d'au moins la somme des Engagements Effectivement Contribués, les détenteurs d'Actions de
Participation contribueront rapidement à la Société d'un montant égal au plus faible (X) un montant qui quand alloué au
regard de l'article 24 sur la base des Engagements Effectivement Contribués et aura pour conséquence que les détenteurs
d'Actions Ordinaires auront reçu les distributions totales égales aux Engagements Effectivement Contribués et (Y) les
distributions totales reçues durant la vie de la Société par les détenteurs d'Actions de Participation au regard de l'article
24, et dans les 2 cas moins le montant de toute taxation y respective supportée par les détenteurs d'Action de Participation
ou estimée ou estimable sur ces montants et les distributions après avoir pris en considération tout bénéfice fiscal reçu
ou à recevoir à tout moment par un tel détenteur ayant pour résultat un repaiement effectué au regard de l'article 25
par le détenteur et certifié par un conseiller fiscal qualifié ou un comptable suivant ce qui est approprié..

Art. 26. Amendements des statuts. Lors d'une Assemblée Générale extraordinaire convoquée pour amender les pré-

sents Statuts, l'adoption des amendements proposés sera soumise au quorum requis par la loi applicable (50%) et le vote
positif d'au moins 75% de chaque classe d' Actions présentes ou représentées à cette assemblée et dont les droits de
vote n'ont pas été suspendus conformément à la loi applicable ou aux dispositions des présents Statuts, excepté pour la
décision de révoquer le Gérant dont les conditions spécifiques de quorum et de majorité requise sont établies à l'Article
15 des présents Statuts. De plus, tout amendement aux conditions spéciales de quorum et /ou de majorité établis à
l'Article 15(b) et 15(c) (relatif à la révocation du Gérant) requerra le même quorum et/ou vote positif de la majorité
requise pour l'approbation de la décision à laquelle ils se réfèrent. De plus, la renonciation au statut de SICAR devra
requérir le vote positif de l'unanimité des Actions.

Aucune résolution visant à modifier les présents Statuts ne peut être adoptée sans le consentement du Gérant, sauf

pour une résolution ayant trait à la révocation ou au remplacement du Gérant ou du Conseiller en Investissement,

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conformément à l'Article 15, la nomination pour une durée illimitée d'un nouveau partenaire en relation avec un tel
remplacement, ou tout autre résolution qui requière seulement l'approbation des détenteurs d'Actions Ordinaires con-
formément aux dispositions des présents Statuts.

Les sujets d'intérêt d'une classe d'Actions requérirront le vote séparé des détenteurs d'Actions de la classe concernée

et chaque amendement des présents Statuts entraînant une variation des droits d'une classe particulière d'actions doit
être approuvée par une décision d'une réunion d'actionnaires de la Société et de ces détenteurs de la classe d'Actions
concernée.

Art. 27. Lois applicables.  Toutes  les  matières  qui  ne  sont  pas  régies  par  les  présents  Statuts  seront  déterminées

conformément aux lois du Grand-Duché de Luxembourg, incluant spécifiquement mais sans y être limité la Loi

Art. 28. Définitions. Les termes définis au présent Article 28, où qu'ils apparaissent dans les présents Statuts, ont la

signification suivante:

"Notice d'Acceptation" aura la signification définie à l'Article 8 des présents Statuts.
"Investisseurs Accrédités" Aura la signification établie sous la "Régulation D" de l'"U.S. Securities Act of 1933" et les

règlements établies en ce contexte. Cette définition inclut, sans y être limité, toute personne qui appartient à une des
catégories suivantes ou qui, de l'avis raisonnable de l'émetteur, appartient dans une des catégories suivantes, au moment
de la vente des Actions par cette personne:

i) Tout plan établi et maintenu par un Etat, ses subdivisions politiques, ou toute agence ou instrumentalité d'un Etat

ou de ses subdivisions, au profit des ses employés, si l'ensemble des actifs nets de ce plan dépasse USD 5.000.000;

ii) Toute organisation décrite à la section 501(c)(3) de l'"US Internal Revenue Code", société, trust du Massachusetts

ou tout trust ayant un objet similaire, ou association qui n'est pas constitué dans le but spécifique d'acheter des valeurs
offertes, dont l'ensemble des actifs nets dépasse USD 5.000.000;

iii) Toute personne physique dont la situation nette, ou la situation nette commune avec son conjoint, dépasse USD

1.000.000 au moment de l'achat;

iv) Toute personne physique dont le revenu personnel dépasse USD 200.000 dans chacune des deux années les plus

récentes ou dont le revenu joint avec celui du conjoint de cette personne dépasse USD 300.000 dans chacune de ces
années et qui peut raisonnablement espérer atteindre le même niveau de revenu dans l'année en cours;

v) Tout trust dont les actifs totaux dépassent USD 5.000.000, qui n'est pas constitué dans le but spécifique d'acquérir

des valeurs offertes, dont l'achat est dirigé par une personne sophistiquée telle que décrite dans l'article 506(b)(2)(ii) de
l'"Act"; et

"Intérêt d'Actualisation" Toute entité dans laquelle tout détenteur d'action sont des investisseurs accrédités
L'intérêt payable par les Nouveaux Investisseurs, calculé conformément à l'Article 5 des présents Statuts.
"Affilié" Lorsqu'utilisé en référence à une personne spécifique, il s'agit de toute Personne qui directement ou indirec-

tement par un ou plusieurs Contrôles intermédiaires, est contrôlée par ou est sous le Contrôle commun avec cette
personne spécifique.

"Ensemble des Engagements" Signifiera le montant total des Engagements des Investisseurs dans la Société.
"Prix de Base" Aura la signification telle que définie à l'Article 5 des présents Statuts.
"Offre de Bonne Foi" Signifiera une offre irrévocable faite par écrit de bonne foi par un Actionnaire ou un Tiers pour

acquérir un nombre spécifique d'Actions Ordinaires et qui indique (i) le nombre d'Actions Ordinaires proposées à l'ac-
quisition, (ii) le prix offert par Action Ordinaire dans le cas d'une proposition de vente ou, dans tous les autres cas, la
contre-valeur offerte, (iii) les termes et conditions de l'offre, incluant toutes les déclarations, garanties et indemnités à y
joindre, et (iv) le nom et l'adresse de l'Offrant et de toute Personne qui le Contrôle, et à condition que cette offre soit
inconditionnelle, excepté pour l'exercice du droit de préemption des Destinataires établi à l'Article 8(d).

"Jour Ouvrable" Signifiera un jour où les banques sont généralement ouvertes au Luxembourg.
"Carry Shortfall" Signifiera la différence entre les distributions effectuées suivant l'Article 24(b) et le montant des

distributions calculées suivant le même Article sur base des Engagements Effectivement Contribués.

"Engagement(s)" Signifiera le montant total, que chaque Investisseur a consenti d'investir dans la Société (mis à part

l'Intérêt d'Actualisation).

"Période d'Engagement" Signifie  la  période durant laquelle  la Société est autorisée à appeler les  Engagements des

Investisseurs. La Période d'Engagement se prolongera depuis la Première Clôture jusqu'à au plus tôt de (i) la date à laquelle
75% de l'Ensemble des Engagements (sous réserve de, seulement dans le but de cette détermination, toute augmentation
de l'Ensemble des Engagements résultant de montants retenus pour ré-investissement) ont été investis ou reservés aux
investissements, et (ii) le cinquième anniversaire de la Première Clôture.

"Contrôle" ou "Contrôlé par" Signifiera la détention, directement ou indirectement, d'au moins 50% de l'ensemble des

droits de vote par une Personne.

"Société" Aura la signification définie à l'Article 1 

er

 des présents Statuts.

"Défaut" Signifiera un appel de fonds restant partiellement ou complètement impayé par un Actionnaire à la date valeur

de l'appel de fonds donné.

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"Intérêt de Défaut" Aura la signification établie à l'Article 5 des présents Statuts.
"Engagements Effectivement Contribués" Auront le sens établi à l'Article 25 des présents Statuts
"EVCA" Signifiera European Venture Capital and Private Equity Association.
"Evénement de Défaut" Aura la signification établie à l'Article 5(f) des présents Statuts.
"Première Clôture" Aura la signification établie dans le Mémorandum de la Société.
"Associé Commandité" Signifiera l'associé-commandité selon l'Article 6 des présents Statuts.
"Assemblée Générale" Signifiera toute réunion des Actionnaires dûment convoquée selon les présents Statuts et la loi

applicable.

"Personne(s) Indemnisée(s)" Aura la signification établie à l'Article 18 des présents Statuts.
"Investisseurs Initiaux" Aura la signification établie à l'Article 5 des présents Statuts.
"Investissement(s)" Signifiera tous les Investissements faits par la Société dans des sociétés, que ce soit par des actions

ou instruments assimilés, des prêts ou des facilités garanties ou assimilées, conformément aux présents Statuts.

"Investisseurs" Signifiera le Premier Investisseur et les Nouveaux Investisseurs.
"Dernière Clôture" dans les 12 mois de la Première Clôture ou tout autre date ultérieure déterminée par le Gérant

et notifié aux investisseurs.

"Loi" Aura la signification établie à l'Article 1 

er

 des présents Statuts.

"Prix de Liquidation" Signifiera la valeur nominale de chaque Action, telle que définie à l'Article 5 des présents Statuts

effectivement payée par l'Actionnaire concerné par rapport à cette Action.

"Gérant" Aura la signification établie à l'Article 6 des présents Statuts.
"Action de Commandité" Signifiera l'action de Commandité émise par la Société telle qu'établie à l'Article 5 des pré-

sents Statuts.

"Commission de Gestion" Aura la signification établie à l'Article 16 des présents Statuts.
"Memorandum" Signifie le memorandum de placement privé de la Société.
"Valeur Nette d'Inventaire" Signifiera la différence entre la valeur des actifs bruts de la Société et ses engagements tel

que plus amplement défini à l'Article 22 des présents Statuts.

"Nouveaux Investisseurs" Aura la signification établie à l'Article 5 des présents Statuts.
"Offrant(s)/Destinataire(s)" Aura la signification établie à l'Article 8 des présents Statuts.
"Actions Offertes" Aura la signification établie à l'Article 8 des présents Statuts.
"Actions Ordinaires" Signifiera les actions ordinaires émises par la Société telles qu'établies à l'Article 5 des présents

Statuts.

"Actions de Participation" Signifiera les actions de participation émises par la Société telles qu'établies à l'Article 5 des

présents Statuts.

"Transfert(s) Autorisé(s)" Aura la signification établie à l'Article 8 des présents Statuts.
"Personne (s)" Signifiera tout individu, société, entité, association fideicommis ou toute organisation non enregistrée

ou un gouvernement ou toute agence ou sub-division politique y relative.

"Société(s) de Portefeuille" Signifiera toute société dans laquelle la Société a réalisé un Investissement.
"Personne Interdite" Aura la signification établie à l'Article 21 des présents Statuts.
"Registre" Aura la signification établie à l'Article 9 des présents Statuts.
"Personne Connexe" Signifiera, en ce qui concerne un Actionnaire particulier, (i) le conjoint, (ii) toute autre Personne

physique en relation avec l'Actionnaire au second degré, (iii) toute autre personne physique qui réside avec cet Action-
naire, et (iv) tout organisme Contrôlé par une de ces personnes et (v) tout organisme lié par une gestion commune (y
compris la gestion par un Affilié du Gérant de cette Personne) ou le Contrôle de cette Personne.

"Action(s)" Aura la signification établie à l'Article 5 des présents Statuts.
"Actionnaire(s)" Signifiera tout détenteur d'Actions émises par la Société tel que défini à l'Article 5 des présents Statuts.
"Date de Cessation" Aura la signification établie à l'Article 8 des présents Statuts.
"Tiers"Signifiera toute personne qui n'est pas un Actionnaire ou une Personne Connexe à l'Actionnaire.
"Transfert" Signifiera dans le cadre d'Actions, transférer, vendre, céder, nantir, créer un dépôt d'intérêt dans celles-ci

ou un privilège sur elles, les placer en trust (votant ou autre), y apporter des capitaux ou de toute autre manière, y
compris suite à une fusion ou une consolidation, les grever ou en disposer, directement ou indirectement et volontaire-
ment ou involontairement.

"Proposition de Transfert" Aura la signification établie à l'Article 8 des présents Statuts.
"Notice de Proposition de Transfert" Aura la signification établie à l'Article 8 des présents Statuts.
"Transférable" Signifiera les Actions capables d'être Transférées.
"Cessionnaire" Signifiera toute personne à laquelle les Actions sont Transférées.
"Cédant" Signifiera toute personne qui envisage de Transférer des Actions.

97709

"Offre du Cédant"Aura la signification établie à l'Article 8 des présents Statuts.
"Dernière Société Holding" Signifiera la société qui, directement ou indirectement, est le bénéficiaire ultime du Con-

trôle d'un organisme.

Personne des Etats-Unis Aura la signification établie sous la "Regulation S" de l'"U.S. Securities Act of 1933" et les

règlements établies en ce contexte. Cette définition inclut, sans y être limité, toute personne qui appartient ou qui, de
l'avis raisonnable de la Société, appartient à une des catégories suivantes, au moment de la vente des Actions à cette
personne:

a) Toute personne physique résidant aux Etats-Unis;
b) Toute Société ou Association organisée ou constituée sous les lois des Etats-Unis;
c) Tout état dont l'exécuteur ou l'administrateur est une personne des Etats-Unis;
d) Tout trust dont le fiduciant est une personne des Etats-Unis;
e) Toute agence ou succursale d'une Société non US se trouvant toutefois aux Etats-Unis;
f) Tout compte non-discrétionnaire ou compte similaire (sauf état ou fiduciaire) tenu par un commissionnaire ou un

autre fiduciaire au profit ou pour compte d'une personne des Etats-Unis;

g) Tout compte discrétionnaire ou compte similaire (sauf état ou fiduciaire) tenu par un commissionnaire ou un autre

fiduciaire, organisé ou constitué ou (en cas d'un individuel) résidant aux Etats-Unis; et

h) Toute association ou société si (i) elle est organisée ou constituée sous les lois d'une juridiction autre que celle des

Etats-Unis et (ii) fondée par une personne des Etats-Unis dans le but d'investir principalement dans des valeurs qui ne
sont pas enregistrées sous le "Securities Act", à moins qu'elle soit organisée ou constituée, et tenue par des "investisseurs
accrédités" (tels que définis sous la "Regulation D" de l'"US Securities Act of 1933" qui ne sont pas de personnes physiques,
états ou fiduciaires.

"Jour d'Evaluation" Aura la signification établie à l'Article 22 des présents Statuts.
"Investisseur Averti" Signifiera un investisseur professionnel, un investisseur institutionnel ou un investisseur qui, con-

formément à la Loi et aux présents Statuts (i) a confirmé par écrit son adhésion au statut d'investisseur averti tel que
défini par la Loi et (ii) a confirmé son engagement inconditionnel à acheter un nombre spécifique d'Actions à un prix
d'achat fixé, avec un engagement minimum de 125,000.- EUR, qui représente l'Engagement de l'investisseur vis-à-vis de
la Société conformément aux termes et conditions de la convention de souscription séparée entre la Société et l'inves-
tisseur concerné, ou (iii) a reçu une confirmation d'un établissement de crédit ou d'un professionnel du secteur financier
dans le sens de la Directive 93/22 CE ou d'une société de gestion de fonds professionnelle dans le sens de la Directive
2001/107 CE selon laquelle il/elle a l'expérience et les connaissances adéquates pour déterminer correctement un In-
vestissement en capital-risque.

<i>Frais

Les frais qui incombent à la Société en raison de sa constitution s'élèvent à environ EUR 8.000.-.

<i>Souscription et libération

Le capital a été souscrit et libéré comme suit:

Actionnaire

Capital

Nombre

Souscrit

d'actions

EUR

1) MANGROVE III MANAGEMENT S.A. prénommée . . . . . . . . . . . . .

30.000

1 Action de Commandité

2) Mangrove III Performance Ltd prénommée . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

10.000 100.000 Actions de Participation

Total: (quarante mille euros) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

40.000

Toutes les actions ont été entièrement libérées, ce dont il a été justifié au notaire soussigné.

<i>Assemblée générale des actionnaires

Les comparants préqualifiés, représentant la totalité du capital souscrit et se considérant comme dûment convoqués,

se sont ensuite constitués en assemblée générale. Après avoir constaté qu'elle est régulièrement constituée, l'assemblée
a pris à l'unanimité les décisions suivantes:

I. L'assemblée a élu comme auditeur indépendant:
Deloitte S.A., ayant son siège social au 560, rue de Neudorf, L-2220 Luxembourg
II. Le siège social est fixé à L-2520 Luxembourg, 20, boulevard Emmanuel Servais.
Le notaire soussigné qui comprend et parle l'anglais, constate par les présentes qu'à la requête des personnes com-

parantes, les présents statuts sont rédigés en anglais suivis d'une traduction française; à la requête des mêmes personne
et en cas de divergence entre le texte anglais et français, la version anglaise fera foi.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête.
Et après lecture faite aux comparants, tous-connus du notaire par leurs noms, prénoms usuels, états et demeures, les

comparants ont tous signé avec nous notaire la présente minute.

97710

Signé: F. LEFÈVRE et H. HELLINCKX.
Enregistré à Luxembourg A.C., le 24 juillet 2008. Relation: LAC/2008/30814. — Reçu mille deux cent cinquante euros

(1.250,- EUR).

<i>Le Receveur (signé): F. SANDT.

POUR COPIE CONFORME, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations, par

Maître Anja HOLTZ, notaire de résidence à Wiltz, en remplacement de Maître Henri HELLINCKX, notaire de résidence
à Luxembourg.

Luxembourg, le 31 juillet 2008.

Anja HOLTZ.

Référence de publication: 2008098305/242/1675.
(080117170) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 août 2008.

Mangrove III Management S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 20, boulevard Emmanuel Servais.

R.C.S. Luxembourg B 140.594.

STATUTES

In the year thousand and eight, on the seventeenth day of July.
Before the undersigned Maître Henri Hellinckx, notary residing in Luxembourg

There appeared:

MANGROVE CAPITAL PARTNERS S.A., a company organized and existing under the laws of the Grand Duchy of

Luxembourg, having its registered office at 31, boulevard Joseph II, L-1840 Luxembourg,

here represented by Ms Frédérique Lefèvre, jurist, professionally residing in Luxembourg,
by virtue of a proxy given under private seal.
The proxy given, signed "ne varietur" by the appearing party and the undersigned notary, shall remain annexed to this

document to be filed with the registration authorities.

Such  appearing  part,  in  the  capacity  in  which  it  acts  has  requested  the  notary  to  state  as  follows  the  Articles  of

Incorporation of a société anonyme which it forms.

Art. 1. Denomination. There exists a corporation in the form of a société anonyme under the name of "MANGROVE

III MANAGEMENT S.A." (the "Corporation")."

Art. 2. Duration. The Corporation is established for an undetermined period. The Corporation may be dissolved by

a resolution of the shareholders adopted in the manner required for amendment of these Articles of Incorporation, as
prescribed in Article twenty-one hereof.

Art. 3. Object. The Corporation shall serve as the associé-gérant commandité to MANGROVE III S.C.A. SICAR, in

connection with the management of its assets and its promotion, but shall not provide such assistance to any other
corporation. It shall hold participations in any form whatsoever in MANGROVE III S.C.A. SICAR and in any other cor-
poration as well as manage and develop such participations and its investments in any form of securities, bonds, debentures,
notes or instruments of a similar nature.

The Corporation shall not have any industrial activity and shall not maintain any commercial establishment open to

the public.

Art. 4. Registered Office. The registered office of the Corporation is established in Luxembourg City, in the Grand

Duchy of Luxembourg. Branches or other offices may be established either in Luxembourg or abroad by resolution of
the board of directors.

In the event that the board of directors determines that extraordinary political, economic or social developments have

occurred or are imminent that would interfere with the normal activities of the Corporation at its registered office, or
with  the  ease  of  communication  between  such  office  and  persons  abroad,  the  registered  office  may  be  temporarily
transferred abroad until the complete cessation of these abnormal circumstances; such temporary measures shall have
no effect on the nationality of the Corporation which, notwithstanding the temporary transfer of its registered office, will
remain a Luxembourg corporation.

Art. 5. Share Capital, Shares, Share Register. The corporate capital is set at one hundred and twenty-five thousand

euros (EUR 125,000.-) consisting of one hundred and twenty-five (125) shares in registered form with a par value of one
thousand euros (EUR 1,000.-) per share (hereinafter referred to as "Shares").

The Corporation may issue nominative certificates representing shares of the Corporation.
A register of shareholders shall be kept at the registered office of the Corporation. Such register shall set forth the

name of each shareholder, his residence or elected domicile, the number of shares held by him, the amounts paid in on
each such share, and the transfer of shares and the dates of such transfers.

97711

The transfer of a share shall be effected by a written declaration of transfer inscribed on the register of shareholders,

such declaration of transfer to be dated and signed by the transferor and the transferee or by persons holding suitable
powers of attorney to act therefore. The Corporation may also accept as evidence of transfer other instruments of
transfer satisfactory to the Corporation.

Shares issued by the Corporation may be transferred only with the prior approval of the board of directors of the

Corporation, provided however that should the board refuse to approve any transfer, the offering holder may transfer
his shares if he first offers in writing his shares to the other shareholders in the proportion that the shares held by each
bears to the total outstanding shares (other than the shares offered for transfer) at a price per share equal to the book
net worth of the Corporation on the date of the offer divided by the total number of shares outstanding (including the
shares offered for transfer) on the same date, and such offer is not accepted by the other shareholders. The board of
directors shall have authority to determine from time to time the terms and conditions and the times and forms of notice
required in order to carry out the provisions of the right of first refusal provided in this paragraph.

Art. 6. Modification of Share capital. The capital of the Corporation may be increased or reduced by a resolution of

the shareholders adopted in the manner required for amendment of these Articles of Incorporation, as prescribed in
Article twenty-one hereof.

Art. 7. Shareholder's meeting. Any regularly constituted meeting of the shareholders of the Corporation shall represent

the entire body of shareholders of the Corporation. It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify acts
relating to the operations of the Corporation.

Art. 8. Date and Place of Annual General Meeting. The annual general meeting of shareholders shall be held, in ac-

cordance with Luxembourg law, in Luxembourg at the registered office of the Corporation, or at such other place in
Luxembourg as may be specified in the notice of meeting, on the last Wednesday in April in each year at 11.30 a.m. and
for the first time in 2009. If such day is not a bank business day in Luxembourg, the annual general meeting shall be held
on the following bank business day in Luxembourg. The annual general meeting may be held abroad if, in the absolute and
final judgment of the board of directors, exceptional circumstances so require.

Other meetings of shareholders may be held at such place and time as may be specified in the respective notices of

meeting.

Art. 9. Quorum and Voting Rights. The quorum and delays required by law shall govern the notice for and conduct of

the meetings of shareholders of the Corporation, unless otherwise provided herein.

Each Share carries one vote at all general meeting, except as otherwise provided in these Articles of Incorporation.
A shareholder may act at any meeting of shareholders by appointing another person as his proxy in writing or by fax,

cable, telegram or telex.

Except as otherwise required by law, or by these Articles of Incorporation, resolutions at a meeting of shareholders

duly convened will be passed by a simple majority of those present and voting.

The board of directors may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders for them to take part

in any meeting of shareholders.

Art. 10. Notice. Shareholders will meet upon call by the board of directors, pursuant to notice setting forth the agenda

sent by registered mail at least eight days prior to the meeting to each shareholder at the shareholder's address in the
register of shareholders.

If, however, all of the shareholders are present or represented at a meeting of shareholders, and if they state that they

have been informed of the agenda of the meeting, the meeting may be held without prior notice or publication.

Art. 11. Appointment of Directors. The Corporation shall be managed by a board of directors composed of at least

three (3) members, who need not be shareholders of the Corporation.

The directors shall be elected by the shareholders at their annual general meeting by simple majority of the Shares.

The directors shall be elected for a term not exceeding six years and until their successors are elected and qualify,
provided, however, that a director may be removed with or without cause and/or replaced at any time by resolution
adopted by the shareholders.

In the event of vacancy in the office of director because of death, retirement or otherwise, the remaining directors

may meet and may elect, by majority vote, a director to fill such vacancy until the next meeting of shareholders.

Art. 12. Board of Directors. The board of directors chooses from among its members a chairman, and may choose

from among its members one or more vice-chairmen. It may also choose a secretary, who need not be a director, who
shall be responsible for keeping the minutes of the meetings of the board of directors and of the shareholders. The board
of directors shall meet upon call by the chairman or vice-chairman or any two directors, at the place indicated in the
notice of meeting.

If a chairman is appointed, he shall preside at all meetings of shareholders and at the board of directors, but failing a

chairman or in his absence the shareholders or directors may appoint any director as chairman pro tempore by vote of
the majority present at any such meeting.

97712

The board of directors from time to time may appoint officers of the Corporation, including a general manager, the

secretary and any assistant general managers, assistant secretaries or other officers considered necessary for the oper-
ation and management of the Corporation. Any such appointment may be revoked at any time by the board of directors.
Officers need not be directors or shareholders of the Corporation. The officers appointed, unless otherwise stipulated
in these Articles, shall have the powers and duties given them by the board of directors. The board of directors may also
form from time to time committee(s), appoint the members thereof and shall determine its/their rules of membership,
purpose and functioning.

Written notice of any meeting of the board of directors shall be given to all directors at least twenty-four hours in

advance  of  the  hour  set  for  such  meeting,  except  in  circumstances  of  emergency,  in  which  case  the  nature  of  such
circumstances shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by the consent in writing or by fax,
cable, telegram or telex of each director. Separate notice shall not be required for individual meetings held at times and
places prescribed in a schedule previously adopted by resolution of the board of directors.

Any director may act at any meeting of the board of directors by appointing in writing or by fax, cable, telegram or

telex another director as his proxy.

The board of directors can deliberate or act validly only if at least two thirds of the directors are present or represented

at a meeting of the board of directors.

Decisions shall be taken by a majority of the votes of the directors present or represented at such meeting.
In the event that in any meeting the number of votes for and against a resolution shall by equal, the chairman shall have

a casting vote.

Circular resolutions of the board of directors shall be validly taken if approved in writing by all the directors. Such

approval may be in a single or in several separate documents.

Art. 13. Minutes of the Board. The minutes of any meeting of the board of directors shall be signed by the chairman

pro tempore who presided at such meeting

Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by

such chairman, or by the secretary, or by two directors.

Art. 14. Powers of the Board of Directors. The directors may only act at duly convened meetings of the board of

directors. The board of directors shall have power to determine corporate policy and the course and conduct of the
management and business affairs of the Corporation.

Directors may not, however, bind the Corporation by their individual acts, except as specifically permitted by reso-

lution of the board of directors.

The  board  of  directors  may  delegate  under  its  overall  responsibility  and  control  its  powers  to  conduct  the  daily

management and affairs of the Corporation and its powers to carry out acts in furtherance of the corporate policy and
purpose, to directors or officers of the Corporation.

Art. 15. Conflict of Interest and Indemnification. No contract or other transaction between the Corporation and any

other corporation or firm shall be affected or invalidated by the fact that any one or more of the directors or officers of
the Corporation is interested in, or is a director, associate, officer or employee of such other corporation or firm.

Any director or officer of the Corporation who serves as a director, officer or employee of any corporation or firm

with which the Corporation shall contract or otherwise engage in business shall not, by reason of such affiliation with
such other corporation or firm, be prevented from considering and voting or acting upon any matters with respect to
such contract or other business.

In the event that any director or officer of the Corporation may have any personal interest in any transaction of the

Corporation, such director or officer shall make known to the board of directors such personal interest and shall not
consider or vote upon any such transaction, and such transaction, and such director's or officer's interest therein, shall
be reported to the next succeeding meeting of shareholders. The term "personal interest", as used in the preceding
sentence, shall not include any relationship with or interest in any matter, position or transaction involving MANGROVE
III S.C.A. SICAR, MANGROVE CAPITAL PARTNERS S.A., BANQUE PRIVEE EDMOND DE ROTSCHILD EUROPE or
any subsidiary thereof, or such other corporation or entity as may from time to time be determined by the board of
directors in its discretion.

The Corporation may indemnify any director or officer, and his heirs, executors and administrators, against expenses

reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to which he may be made a party by reason
of his being or having been a director or officer of the Corporation, or, at its request, of any other corporation of which
the Corporation is a shareholder or creditor and from which he is not entitled to be indemnified, except in relation to
matters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding to be liable for gross negligence or
misconduct; in the event of a settlement, indemnification shall be provided only in connection with such matters covered
by the settlement as to which the Corporation is advised by counsel that the person to be indemnified did not commit
such a breach of duty. The foregoing right of indemnification shall not exclude other rights to which he may be entitled."

97713

Art. 16. Signature. The Corporation will be bound by the joint signatures of any two directors or by the sole signature

of any director or officer to whom authority has been specially delegated by the board of directors.

Art. 17. External Auditor. The accounts of the Company shall be audited by an external auditor. The auditor shall be

appointed and removed by the shareholders at the general meeting who shall determine his office term and fees.

Art. 18. Accounting Year. The accounting year of the Corporation shall begin on the first day of January of each year

and shall terminate on the thirty-first December of the same year, with the exception of the first accounting year, which
shall begin on the date of the formation of the Corporation and shall terminate on the thirty-first December 2008.

Art. 19. Dividends. From the annual net profit of the Corporation, five per cent (5%) shall be allocated to the reserve

required by law. This allocation shall cease to be required as soon and as long as such surplus reserve amounts to ten
percent (10%) of the capital of the Corporation as stated in Article five hereof or as increased or reduced from time to
time as provided in Article six hereof.

The general meeting of holders of Shares shall determine how the remainder of the annual net profits shall be disposed

of and may alone declare dividends from time to time.

The dividends declared may be paid in EUR or any other currency selected by the board of directors and may be paid

at such places and times as may be determined by the board of directors. The board of directors may make a final
determination of the rate of exchange applicable to translate dividend funds into the currency of their payment.

Interim dividends may be paid out in accordance with the provisions of law.

Art. 20. Dissolution. In the event of a dissolution of the corporation liquidation shall be carried out by one or several

liquidators (who may be physical persons or legal entities) named by the meeting of holders of Shares effecting such
dissolution and which shall determine their powers and their compensation.

Art. 21. Amendment of Articles. These Articles may be amended from time to time by a meeting of shareholders,

subject to the quorum and voting requirements provided by the laws of Luxembourg.

Art. 22. Law on Commercial Companies. All matters not governed by these Articles of Incorporation shall be deter-

mined  in  accordance  with  the  law  of  August  tenth,  nineteen  hundred  and  fifteen  on  commercial  companies  and
amendments thereto.

<i>Subscription and payment

The capital was subscribed and paid in as follows:

Shares

MANGROVE CAPITAL PARTNERS S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

125

Total: EUR 125,000 (one hundred and twenty-five thousand euros) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

125

All shares were fully paid, evidence of which was given to the undersigned notary.

<i>Expenses

The expenses which shall be borne by the Corporation as a result of its organization are estimated at approximately

three thousand five hundred Euro (EUR 3,500).-.

<i>Statement

The undersigned notary states that the conditions provided for in Article twenty-six of the law of August tenth, nineteen

hundred and fifteen on commercial companies have been observed.

<i>General meeting of shareholders

The above named persons, representing the entire subscribed capital and considering themselves as validly convened,

have immediately proceeded to hold a general meeting of shareholders.

I. The meeting elected as directors:
a) Mr Mark TLUSZCZ, Managing Partner, Mangrove Capital Partners S.A., born in Kinshasa, Democratic Republic of

the Congo, on August 18, 1966, residing professionally, 31, boulevard Joseph II, L-1840 Luxembourg.

b) Mr Hans Jürgen SCHMITZ, Managing Partner, Mangrove Capital Partners S.A., born in Rheinbach, Germany, on July

18, 1964, residing professionally, 31, boulevard Joseph II, L-1840 Luxembourg

c) Mr Gérard LOPEZ, Managing Partner, Mangrove Capital Partners S.A., born in Luxembourg on December 27, 1971,

residing professionally, 31, boulevard Joseph II, L-1840 Luxembourg.

The directors shall remain in office until the general meeting of 2014.
II. The meeting elected as external auditor:
- Deloitte S.A., with its registered office 560, rue de Neudorf, L-2220 Luxembourg.
The auditor shall remain in office until the first general meeting of 2009.
III. The registered office is fixed at 20, bd Emmanuel Servais, L-2535 Luxembourg.

97714

The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

person, the present deed is worded in English followed by a French translation; on the request of the same appearing
person and in case of divergence between the English and the French text, the English version will be prevailing.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the appearing person, the said person appearing signed together with us, the notary,

the present original deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L'an deux mille huit, le dix-sept juillet.
Par-devant Nous Maître Henri Hellinckx, notaire de résidence à Luxembourg

A comparu:

MANGROVE CAPITAL PARTNERS S.A. une société de droit luxembourgeois, avec siège social au 31, boulevard

Joseph II, L-1840 Luxembourg,

ici représentée par Mademoiselle Frédérique Lefèvre, juriste, résidant professionnellement à Luxembourg,
en vertu d'une procuration sous seing privé.
Laquelle procuration après avoir été paraphée "ne varietur" par la comparante et le notaire instrumentaire, resteront

annexées au présent acte pour être enregistrées avec lui.

Laquelle comparante agissant ès qualités, a requis le notaire instrumentant d'arrêter ainsi qu'il suit les statuts d'une

société anonyme qu'elle déclare constituer comme suit:

Art. 1 

er

 . Dénomination.  Il existe une société en la forme d'une société anonyme sous la dénomination "MANGROVE

III MANAGEMENT S.A." (la "Société").

Art. 2. Durée. La Société est établie pour une durée illimitée. Elle peut être dissoute par décision de l'assemblée

générale statuant comme en matière de modifications de statuts, ainsi qu'il est précisé à l'article vingt et un ci-après.

Art. 3. Objet. La Société prendra la qualité d'associé-gérant commandité de MANGROVE III S.C.A. SICAR en relation

avec l'administration de ses avoirs et sa promotion, mais ne procurera pareille assistance à aucune autre société. Elle a
pour objet la prise de participations sous quelque forme que ce soit dans MANGROVE III S.C.A. SICAR et dans toute
autre société ainsi que l'administration et le développement de ces participations et l'investissement dans toutes formes
de valeurs, d'obligations, de titres de créances ou d'instruments de nature similaire.

La Société n'exercera aucune activité industrielle et ne maintiendra aucun établissement commercial ouvert au public.

Art. 4. Siège Social. Le siège social est établi à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg. Il peut être créé, par simple

décision du conseil d'administration, des succursales ou bureaux tant dans le Grand-Duché de Luxembourg qu'à l'étranger.

Au cas où le conseil d'administration estimerait que des événements extraordinaires d'ordre politique, économique

ou social de nature à compromettre l'activité normale de la Société au siège social, ou la communication aisée avec ce
siège ou de ce siège avec l'étranger, se sont produits ou sont imminents, il pourra transférer provisoirement le siège
social à l'étranger jusqu'à cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n'aura toutefois
aucun effet sur la nationalité de la Société laquelle, nonobstant ce transfert provisoire du siège, restera luxembourgeoise.

Art. 5. Capital Social, Actions, Registre des Actionnaires. Le capital social est fixé à cent vingt-cinq mille euros (EUR

125.000,-), représenté par cent vingt-cinq (125) actions nominatives d'une valeur nominale de mille euros (EUR 1.000,-)
par action (ci-après désignées sous le nom "les actions ").

La Société peut émettre des certificats nominatifs représentant les actions de la Société.
Un registre des actionnaires sera tenu au siège social de la Société. Ce registre contiendra le nom de chaque actionnaire,

sa résidence ou son domicile élu, le nombre d'actions qu'il détient, la somme libérée pour chacune de ces actions ainsi
que le transfert des actions et les dates de ces transferts.

Le transfert d'une action se fera par une déclaration écrite de transfert inscrite au registre des actionnaires, cette

déclaration de transfert devant être datée et signée par le cédant et le cessionnaire ou par des personnes détenant les
pouvoirs de représentation nécessaires pour agir à cet effet. La Société pourra également accepter en guise de preuve
du transfert d'autres instruments de transfert jugés suffisants par la Société.

Les actions émises par la Société ne pourront être transférées qu'avec l'accord préalable du conseil d'administration

de la Société, sous réserve cependant que, si le conseil refusait d'approuver un transfert, l'actionnaire cédant pourra
transférer ses actions à condition d'offrir d'abord par écrit ses actions aux autres actionnaires dans la proportion des
actions détenues par chacun relativement au nombre total des actions en circulation (y non compris les actions offertes
en transfert) à un prix par action égal à la valeur nette comptable de la Société à la date de l'offre divisée par le nombre
total des actions en circulation (y compris les actions offertes en transfert) à la même date, et que cette offre n'a pas été
acceptée par les autres actionnaires. Le conseil d'administration aura le pouvoir de déterminer périodiquement les termes
et conditions ainsi que les dates et formes de l'avis exigé en vue d'exécuter les dispositions concernant le droit de premier
refus prévu au présent alinéa.

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Art. 6. Modification du Capital Social. Le capital de la Société pourra être augmenté ou réduit par résolution des

actionnaires prise conformément aux dispositions exigées pour la modification des présents statuts, telles qu'établies à
l'article vingt et un ci-après.

Art. 7. Assemblée des Actionnaires. L'assemblée des actionnaires, régulièrement constituée, de la Société, représente

tous les actionnaires de la Société. Elle a les pouvoirs les plus larges pour ordonner, faire ou ratifier tous les actes relatifs
aux opérations de la Société.

Art. 8. Date et Lieu de l'Assemblée Générale Annuelle. L'assemblée générale annuelle des actionnaires se tiendra

conformément à la loi luxembourgeoise à Luxembourg au siège social de la Société ou à tout autre endroit à Luxembourg,
qui sera fixé dans l'avis de convocation le dernier mercredi du mois d'avril de chaque année à 11.30 heures et pour la
première fois en 2009. Si ce jour n'est pas un jour ouvrable bancaire à Luxembourg, l'assemblée générale annuelle se
tiendra le premier jour ouvrable bancaire suivant à Luxembourg. L'assemblée générale annuelle pourra se tenir à l'étranger
si le conseil d'administration constate souverainement que des circonstances exceptionnelles le requièrent. D'autres
assemblées générales des actionnaires pourront se tenir aux heures et lieux spécifiés dans les avis de convocation cor-
respondants.

Art. 9. Quorum et Droit de Vote. Les quorums et délais requis par la loi régleront les avis de convocation et la conduite

des assemblées des actionnaires de la Société dans la mesure où il n'en est pas autrement disposé dans les présents statuts.

Chaque action donne droit à un vote à toutes les assemblées générales, sous réserve d'autres dispositions prévues

aux présents statuts.

Tout actionnaire pourra prendre part aux assemblées des actionnaires en désignant par écrit, fax, câble, télégramme

ou télex une autre personne comme mandataire.

Dans la mesure où il n'en est pas autrement disposé par la loi ou les présent statuts, les décisions de l'assemblée

générale des actionnaires dûment convoquée sont prises à la majorité simple des actionnaires présents et votants.

Le conseil d'administration peut déterminer toutes autres conditions à remplir par les actionnaires pour prendre part

aux assemblées générales.

Art. 10. Convocation. Les assemblées des actionnaires seront convoquées par le conseil d'administration, à la suite

d'un avis énonçant l'ordre du jour, envoyé par lettre recommandée, au moins huit jours avant l'assemblée, à tout action-
naire à son adresse portée au registre des actionnaires.

Cependant, si tous les actionnaires sont présents ou représentés à une assemblée générale et s'ils affirment avoir été

informés de l'ordre du jour de l'assemblée, celle-ci pourra être tenue sans avis ou publication préalables.

Art. 11. Nomination des Administrateurs. La Société sera administrée par un conseil d'administration composé de

trois membres au moins lesquels n'auront pas besoin d'être actionnaires de la Société.

Les administrateurs seront élus par les actionnaires lors de l'assemblée générale annuelle à la majorité simple des

actions. Les administrateurs seront élus pour une période maximum de six ans et jusqu'à ce que leurs successeurs auront
été élus; toutefois un administrateur peut être révoqué avec ou sans motif et/ou peut être remplacé à tout moment par
décision des actionnaires.

Au cas où le poste d'un administrateur devient vacant à la suite de décès, de retraite, ou pour quelqu'autre cause, les

administrateurs restants pourront se réunir et élire à la majorité des voix un administrateur pour remplir provisoirement
les fonctions attachées au poste devenu vacant, jusqu'à la prochaine assemblée des actionnaires.

Art. 12. Le Conseil d'Administration. Le conseil d'administration choisira parmi ses membres un président et pourra

élire en son sein un ou plusieurs vice-présidents. Il pourra également désigner un secrétaire qui n'a pas besoin d'être un
administrateur, qui devra dresser les procès-verbaux des réunions du conseil d'administration ainsi que des assemblées
des actionnaires. Le conseil d'administration se réunira sur la convocation du président ou du vice-président ou de deux
administrateurs, au lieu indiqué dans l'avis de convocation.

Au cas où un président est nommé, il présidera toutes les assemblées générales des actionnaires et les réunions du

conseil d'administration, mais à défaut de président ou en son absence les actionnaires ou les administrateurs désigneront
à la majorité un administrateur pour assumer la présidence pro tempore de ces assemblées et réunions.

Le conseil d'administration, s'il y a lieu, pourra nommer des directeurs et fondés de pouvoir de la Société, dont un

directeur général, le secrétaire, des directeurs généraux-adjoints, des secrétaires adjoints et d'autres directeurs et fondés
de pouvoir dont les fonctions seront jugées nécessaires pour mener à bien les affaires de la Société. Pareilles nominations
peuvent être révoquées à tout moment par le conseil d'administration. Les directeurs et fondés de pouvoir n'ont pas
besoin d'être administrateurs ou actionnaires de la Société. Pour autant que les statuts n'en décident autrement, les
directeurs et fondés de pouvoir auront les pouvoirs et les charges qui leur sont attribués par le conseil d'administration.

Le Conseil d'Administration pourra former, le cas échéant, un (des) comité(s), en nommer les membres et en déter-

minera les règles pour en être membre, son (leur) but et ses (leurs) règles de fonctionnement.

Avis écrit de toute réunion du conseil d'administration sera donné à tous les administrateurs au moins vingt-quatre

heures avant l'heure prévue pour la réunion, sauf s'il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence
seront mentionnés dans l'avis de convocation. On pourra passer outre à cette convocation à la suite de l'assentiment par

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écrit ou par fax, câble, télégramme ou télex de chaque administrateur. Une convocation spéciale ne sera pas requise pour
une réunion du conseil d'administration se tenant à une heure et à un endroit déterminés dans une résolution préala-
blement adoptée par le conseil d'administration.

Tout administrateur pourra se faire représenter en désignant par écrit ou par fax, câble, télégramme ou télex un autre

administrateur comme son mandataire.

Le conseil d'administration ne pourra délibérer ou agir valablement que si au moins deux tiers des administrateurs

sont présents ou représentés lors d'une réunion du conseil d'administration. Les décisions sont prises à la majorité des
voix des administrateurs présents ou représentés lors d'une telle réunion. Au cas où, lors de toute assemblée, il y a égalité
de voix en faveur ou en défaveur d'une résolution, le président de l'assemblée aura voix prépondérante.

Le conseil d'administration peut valablement prendre des décisions par voie circulaire si elles ont été approuvées par

écrit par tous les administrateurs. Cette approbation peut résulter d'un seul ou de plusieurs documents séparés.

Art. 13. Procès-verbaux du Conseil. Les procès-verbaux des réunions du conseil d'administration seront signés par

l'administrateur qui aura assumé la présidence.

Les copies ou extraits des procès-verbaux destinés à servir en justice ou ailleurs seront signés par ce président ou par

le secrétaire ou par deux administrateurs.

Art. 14. Pouvoirs du Conseil d'Administration. Les administrateurs ne pourront agir que dans le cadre de réunions du

conseil d'administration régulièrement convoquées. Le conseil d'administration aura le pouvoir de déterminer la politique
de la Société ainsi que le cours et la conduite de l'administration et des opérations de la Société.

Les administrateurs ne peuvent par contre pas engager la Société par leurs actes individuels, sauf accord spécifique du

Conseil d'Administration par résolution.

Le conseil d'administration pourra sous sa responsabilité et son contrôle déléguer ses pouvoirs relatifs à la gestion

journalière et à l'exécution d'opérations de la Société en vue de l'accomplissement de son objet et de la poursuite de
l'orientation générale de sa gestion, à des administrateurs, directeurs ou fondés de pouvoir de la Société.

Art. 15. Conflit d'intérêts et Indemnisation. Aucun contrat et aucune transaction que la Société pourra conclure avec

d'autres sociétés ou firmes ne pourront être affectés ou viciés par le fait qu'un ou plusieurs administrateurs, directeurs
ou fondés de pouvoir de la Société auraient un intérêt quelconque dans telle autre société ou firme, ou par le fait qu'une
telle personne en serait administrateur, associé, directeur, fondé de pouvoir ou employé

L'administrateur, directeur ou fondé de pouvoir de la Société, qui est administrateur, directeur, fondé de pouvoir ou

employé d'une société ou firme avec laquelle la Société passe des contrats, ou avec laquelle elle est autrement en relation
d'affaires, ne sera pas par là même privé du droit de délibérer, de voter et d'agir en ce qui concerne des matières en
relation avec pareil contrat ou pareilles affaires.

Au cas où un administrateur, directeur ou fondé de pouvoir aurait un intérêt personnel dans quelque affaire de la

Société, cet administrateur, directeur ou fondé de pouvoir devra informer le conseil d'administration de son intérêt
personnel et il ne délibérera et ne prendra pas part au vote sur cette affaire; rapport devra être fait au sujet de cette
affaire et de l'intérêt personnel de pareil administrateur, directeur ou fondé de pouvoir à la prochaine assemblée des
actionnaires. Le terme "intérêt personnel", tel qu'il est utilisé à la phrase qui précède, ne s'appliquera pas aux relations
ou aux intérêts qui pourront exister de quelque manière, en quelque qualité, ou à quelque titre que ce soit, en rapport
avec MANGROVE III S.C.A. SICAR, MANGROVE CAPITAL PARTNERS S.A., BANQUE PRIVEE EDMOND DE ROT-
SCHILD EUROPE, ou leurs filiales ou sociétés affiliées ou encore en rapport avec toute autre société ou entité juridique
que le conseil d'administration pourra déterminer La Société pourra indemniser tout administrateur, directeur ou fondé
de pouvoir, ses héritiers, exécuteurs testamentaires et administrateurs, des dépenses raisonnablement occasionnées par
toutes actions ou procès auxquels il aura été partie en sa qualité d'administrateur, directeur ou fondé de pouvoir de la
Société ou pour avoir été, à la demande de la Société, administrateur, directeur ou fondé de pouvoir de toute autre
société dont la Société est actionnaire ou créditrice par laquelle il ne serait pas indemnisé, sauf le cas où dans pareils
actions ou procès il serait finalement condamné pour négligence grave ou faute lourde; en cas d'arrangement extrajudi-
ciaire, une telle indemnité ne sera accordée que si la Société est informée par son avocat que l'administrateur, directeur
ou fondé de pouvoir en question n'a pas commis un tel manquement à ses devoirs. Le droit à indemnisation n'exclura
pas d'autres droits dans le chef de l'administrateur, directeur ou fondé de pouvoir.

Art. 16. Signature. La Société sera engagée par la signature conjointe de deux administrateurs ou par la seule signature

d'un des administrateurs ou de tout fondé de pouvoirs auquel des pouvoirs auront été spécialement délégués par le
conseil d'administration.

Art. 17. Auditeur Externe. Les comptes de la Société seront vérifiés par un auditeur externe. L' auditeur externe sera

nommé et révoqué par les actionnaires réunis en assemblée générale qui fixera ses émoluments ainsi que la durée de son
mandat.

Art. 18. Exercice Social. L'exercice social commencera le premier janvier de chaque année et se terminera le trente

et un décembre de la même année à l'exception du premier exercice social qui commencera le jour de la constitution de
la Société et qui se terminera le trente et un décembre 2008.

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Art. 19. Dividendes. Il sera prélevé sur le bénéfice net annuel cinq pour cent (5%) qui seront affectés à la réserve

prévue par la loi. Ce prélèvement cessera d'être obligatoire lorsque la réserve aura atteint et se maintiendra à dix pour
cent (10%) du capital social tel qu'il est prévu à l'article 5 des statuts ou tel que celui-ci aura été augmenté ou réduit ainsi
qu'il est prévu à l'article 6 ci-avant.

L'assemblée générale des détenteurs d'actions décidera de l'usage à faire du solde du bénéfice net annuel et décidera

seul de la répartition des dividendes.

Les dividendes annoncés pourront être payés en EUR ou en toute autre monnaie choisie par le conseil d'administration,

et pourront être payés aux temps et lieux choisis par le conseil d'administration. Le conseil d'administration déterminera
souverainement le taux de change applicable à l'échange des dividendes en la monnaie de paiement. Des acomptes sur
dividendes peuvent être versés conformément aux dispositions légales.

Art. 20. Dissolution. En cas de dissolution de la Société, il sera procédé à la liquidation par les soins d'un ou de plusieurs

liquidateurs (qui peuvent être des personnes physiques ou morales) qui seront nommés par l'assemblée générale des
détenteurs d'actions décidant cette dissolution et qui déterminera leurs pouvoirs et leur rémunération.

Art. 21. Modifications des Statuts. Les présents statuts pourront être modifiés de temps à autre par une assemblée

générale des actionnaires soumise aux conditions de quorum et de vote requises par la loi luxembourgeoise.

Art. 22. Loi sur les Sociétés Commerciales. Pour toutes les matières qui ne sont pas régies par les présents statuts,

les parties se réfèrent aux dispositions de la loi du dix août mil neuf cent quinze sur les sociétés commerciales et ses lois
modificatives.

<i>Souscription et libération

Le capital a été souscrit et libéré comme suit:

Actions

MANGROVE CAPITAL PARTNERS S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

125

Total: EUR 125.000 (cent vingt-cinq mille euros) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

125

Toutes les actions ont été entièrement libérées, ainsi qu'il a été justifié au notaire soussigné.

<i>Constatation

Le notaire soussigné constate que les conditions exigées par l'article vingt-six de la loi du dix août mil neuf cent quinze

sur les sociétés commerciales ont été observées.

<i>Frais

Les frais qui incombent à la Société en raison de sa constitution s'élèvent à environ trois mille cinq cents euros (EUR

3.500,-).

<i>Assemblée générale des actionnaires

Les comparants préqualifiés, représentant la totalité du capital souscrit et se considérant comme dûment convoqués,

se sont ensuite constitués en assemblée générale.

I. L'assemblée a élu comme administrateurs:
a) Monsieur Mark TLUSZCZ, Managing Partner, Mangrove Capital Partners S.A., né à Kinshasa, République Démo-

cratique du Congo, le 18 août 1966, résidant professionnellement au 31, boulevard Joseph II, L-1840 Luxembourg.

b) Monsieur Hans Jürgen SCHMITZ, Managing Partner, Mangrove Capital Partners S.A., né à Rheinbach, Allemagne, le

18 juillet 1964, résidant professionnellement au 31, boulevard Joseph II, L-1840 Luxembourg

c) Monsieur Gérard LOPEZ, Managing Partner, Mangrove Capital Partners S.A., né à Luxembourg, le 27 décembre

1971, résidant professionnellement au 31, boulevard Joseph II, L-1840 Luxembourg.

Les administrateurs resteront en fonction jusqu'à l'assemblée générale ordinaire de 2014.
II. L'assemblée a élu comme auditeur externe:
- DELOITTE S.A., avec siège social à 560, rue de Neudorf, L-2220 Luxembourg.
L'auditeur restera en fonction jusqu'à la première assemblée générale ordinaire de 2009.
III. Le siège social est fixé au 20, bd Emmanuel SERVAIS, L-2535 Luxembourg.
Le notaire soussigné qui comprend et parle l'anglais, constate par les présentes qu'à la requête de la personne com-

parante, les présents statuts sont rédigés en anglais suivis d'une traduction française; à la requête de la même personne
et en cas de divergence entre le texte anglais et français, la version anglaise fera foi.

DONT ACTE, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête.
Et après le lecture faite et interprétation donnée à la comparante, celle-ci a signé avec le notaire le présent acte.
Signé: F. LEÈVRE et H. HELLINCKX.
Enregistré à Luxembourg A.C., le 24 juillet 2008, Relation: LAC/2008/30813. — Reçu six cent vingt-cinq euros (0,5%

= 625,- EUR).

<i>Le Receveur (signé): F. SANDT.

97718

POUR COPIE CONFORME, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations, par

Maître Anja HOLTZ, notaire de résidence à Wiltz, en remplacement de Maître Henri HELLINCKX, notaire de résidence
à Luxembourg.

Luxembourg, le 31 juillet 2008.

Anja HOLTZ.

Référence de publication: 2008096344/242/438.
(080113852) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 août 2008.

Cobois S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1524 Luxembourg, 14, rue Michel Flammang.

R.C.S. Luxembourg B 93.720.

Le bilan au 31 décembre 2007, ainsi que les autres documents et informations qui s'y rapportent, ont été déposés au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 01 

er

 août 2008.

<i>COBOIS S.A.
Signature

Référence de publication: 2008098415/2834/15.
Enregistré à Luxembourg, le 28 juillet 2008, réf. LSO-CS11071. - Reçu 32,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080112832) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 1

er

 août 2008.

G.E.N.T.I.L.L. S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-6186 Gonderange, 2, Massewee.

R.C.S. Luxembourg B 101.193.

Le bilan au 31 décembre 2007, ainsi que les autres documents et informations qui s'y rapportent, ont été déposés au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Gonderange, le 01 

er

 août 2008.

<i>G.E.N.T.I.L.L. S. à r.l.
Signature

Référence de publication: 2008098417/2834/15.
Enregistré à Luxembourg, le 28 juillet 2008, réf. LSO-CS11068. - Reçu 30,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080112829) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 1

er

 août 2008.

TransSport S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-9161 Ingeldorf, 49A, rue de la Sûre.

R.C.S. Luxembourg B 125.393.

Le bilan au 31.12.2007 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Diekirch, le 31/07/2008.

<i>Pour la société
EURO COMPTES &amp; PARTNERS
52, Esplanade, L-9227 Diekirch
Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2008098211/2602/17.
Enregistré à Diekirch, le 28 juillet 2008, réf. DSO-CS00510. - Reçu 24,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Tholl.

(080113329) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 1

er

 août 2008.

97719

Tech-It SA, Société Anonyme.

Siège social: L-1524 Luxembourg, 14, rue Michel Flammang.

R.C.S. Luxembourg B 125.205.

Le bilan au 31 décembre 2007, ainsi que les autres documents et informations qui s'y rapportent, ont été déposés au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 01 

er

 août 2008.

<i>TECH-IT S.A.
Signature

Référence de publication: 2008098419/2834/15.
Enregistré à Luxembourg, le 28 juillet 2008, réf. LSO-CS11056. - Reçu 34,0 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(080112802) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 1

er

 août 2008.

Electro Beinig S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2628 Luxembourg, 99, rue des Trévires.

R.C.S. Luxembourg B 103.579.

Les comptes annuels au 31/12/2005 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 31/07/2008.

<i>ELECTRO BEINIG S.à r.l.
FIDUCIAIRE CENTRALE DU LUXEMBOURG S.A.
Signature

Référence de publication: 2008098400/503/15.
Enregistré à Luxembourg, le 24 juillet 2008, réf. LSO-CS09411. - Reçu 20,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080113193) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 1

er

 août 2008.

Margaux Récréation s.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8814 Bigonville, Moulin de Bigonville.

R.C.S. Luxembourg B 95.744.

Le bilan au 31.12.2007 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Echternach, le 1 

er

 août 2008.

Signature.

Référence de publication: 2008098671/6261/12.
Enregistré à Luxembourg, le 31 juillet 2008, réf. LSO-CS12674. - Reçu 24,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080113582) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 août 2008.

K &amp; K Dental Design G.m.b.H., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-6490 Echternach, 37, route de Wasserbillig.

R.C.S. Luxembourg B 99.634.

Le bilan au 31.12.2007 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Echternach, le 1 

er

 août 2008.

Signature.

Référence de publication: 2008098673/6261/12.
Enregistré à Luxembourg, le 31 juillet 2008, réf. LSO-CS12669. - Reçu 24,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080113581) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 août 2008.

97720

Electricité Générale Wampach Pierre S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-6830 Berbourg, 28, Duerfstrooss.

R.C.S. Luxembourg B 90.305.

Le bilan au 31.12.2007 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Echternach, le 1 

er

 août 2008.

Signature.

Référence de publication: 2008098682/6261/12.
Enregistré à Luxembourg, le 31 juillet 2008, réf. LSO-CS12659. - Reçu 26,0 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(080113572) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 août 2008.

Garage Grasges S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-9230 Diekirch, 36, route d'Ettelbruck.

R.C.S. Luxembourg B 91.872.

Le bilan au 31.12.2007 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Echternach, le 1 

er

 août 2008.

Signature.

Référence de publication: 2008098678/6261/12.
Enregistré à Luxembourg, le 31 juillet 2008, réf. LSO-CS12663. - Reçu 32,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080113576) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 août 2008.

AV-HE-BA Luxembourg S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2444 Luxembourg, 14, rue des Romains.

R.C.S. Luxembourg B 62.144.

Le bilan de clôture au 31 décembre 2005 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 29 juillet 2008.

FISOGEST S.A.
55-57, avenue Pasteur, L-2311 LUXEMBOURG
Signature

Référence de publication: 2008098477/1218/15.
Enregistré à Luxembourg, le 25 juillet 2008, réf. LSO-CS10183. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080112911) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 1

er

 août 2008.

De Pefferkär S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-3340 Huncherange, 49, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 77.277.

Le bilan de clôture au 31 décembre 2007 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 29 juillet 2008.

FISOGEST S.A.
55-57, avenue Pasteur, L-2311 LUXEMBOURG
Signature

Référence de publication: 2008098481/1218/15.
Enregistré à Luxembourg, le 25 juillet 2008, réf. LSO-CS10220. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080112907) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 1

er

 août 2008.

97721

Electro Beinig S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2628 Luxembourg, 99, rue des Trévires.

R.C.S. Luxembourg B 103.579.

Les comptes annuels au 31/12/2006 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 31/07/2008.

<i>ELECTRO BEINIG S.à r.l.
FIDUCIAIRE CENTRALE DU LUXEMBOURG S.A.
Signature

Référence de publication: 2008098399/503/15.
Enregistré à Luxembourg, le 24 juillet 2008, réf. LSO-CS09415. - Reçu 20,0 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(080113199) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 1

er

 août 2008.

Corporate and Technological Investments Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1611 Luxembourg, 24, avenue Marie-Thérèse.

R.C.S. Luxembourg B 78.003.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 14 juillet 2008.

<i>Pour la société
Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2008098468/1729/15.
Enregistré à Luxembourg, le 29 juillet 2008, réf. LSO-CS11450. - Reçu 32,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080112883) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 1

er

 août 2008.

Immobilière Pasadena S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2138 Luxembourg, 24, rue Saint Mathieu.

R.C.S. Luxembourg B 46.913.

Le bilan au 31 décembre 2007 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signatures.

Référence de publication: 2008099090/1267/12.
Enregistré à Luxembourg, le 31 juillet 2008, réf. LSO-CS12919. - Reçu 16,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080113776) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 août 2008.

Gelins, Société Anonyme.

Siège social: L-2146 Luxembourg, 74, rue de Merl.

R.C.S. Luxembourg B 53.199.

Le bilan au 31 décembre 2007 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2008099108/4685/12.
Enregistré à Luxembourg, le 31 juillet 2008, réf. LSO-CS12930. - Reçu 34,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080113827) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 août 2008.

97722

CSAM Luxembourg S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-7312 Mullendorf, 37, rue des Champs.

R.C.S. Luxembourg B 105.580.

Le bilan au 31 décembre 2004 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 04 août 2008.

Signature.

Référence de publication: 2008099217/780/12.
Enregistré à Luxembourg, le 31 juillet 2008, réf. LSO-CS12570. - Reçu 22,0 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(080114270) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 août 2008.

CSAM Luxembourg S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-7312 Mullendorf, 37, rue des Champs.

R.C.S. Luxembourg B 105.580.

Le bilan au 31 décembre 2005 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 04 août 2008.

Signature.

Référence de publication: 2008099216/780/12.
Enregistré à Luxembourg, le 31 juillet 2008, réf. LSO-CS12573. - Reçu 22,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080114273) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 août 2008.

Compagnie de l'Occident pour la Finance et l'Industrie, Société Anonyme.

Siège social: L-1145 Luxembourg, 180, rue des Aubépines.

R.C.S. Luxembourg B 9.539.

Les comptes consolidés au 31.12.2007 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 24.07.2008.

<i>Pour COMPAGNIE DE L'OCCIDENT POUR LA FINANCE ET L'INDUSTRIE S.A. , en abrégé «COFI», société anonyme
Experta Luxembourg, société anonyme
Liette HECK / Catherine DAY-ROYEMANS

Référence de publication: 2008099210/1017/15.
Enregistré à Luxembourg, le 18 juillet 2008, réf. LSO-CS06820. - Reçu 64,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080113952) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 août 2008.

Luxacom A.G., Société Anonyme.

Siège social: L-5631 Mondorf-les-Bains, 14, rue de la Résistance.

R.C.S. Luxembourg B 99.546.

Le bilan et l'annexe au 31 décembre 2005, ainsi que les autres documents et informations qui s'y rapportent, ont été

déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 04/08/2008.

<i>Pour la société
Signature

Référence de publication: 2008099211/9278/15.
Enregistré à Luxembourg, le 4 août 2008, réf. LSO-CT01010. - Reçu 99,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080114084) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 août 2008.

97723

Luxacom A.G., Société Anonyme.

Siège social: L-5631 Mondorf-les-Bains, 14, rue de la Résistance.

R.C.S. Luxembourg B 99.546.

Le bilan et l'annexe au 31 décembre 2004, ainsi que les autres documents et informations qui s'y rapportent, ont été

déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 04/08/2008.

<i>Pour la société
Signature

Référence de publication: 2008099212/9278/15.
Enregistré à Luxembourg, le 4 août 2008, réf. LSO-CT01018. - Reçu 93,0 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(080114083) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 août 2008.

MGP Asia (Lux) S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2-8, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 107.241.

Les comptes consolidés au 31 décembre 2007 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-

bourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour MGP Asia (Lux) S.à r.l.
Signature

Référence de publication: 2008099213/3648/15.
Enregistré à Luxembourg, le 31 juillet 2008, réf. LSO-CS12652. - Reçu 82,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080114125) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 août 2008.

MGP Malthazar S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 100.000,00.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2-8, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 120.929.

<i>Extrait des résolutions des associes du 24 juin 2008

Il est à noter que:
Suite au changement d'adresse de Monsieur Alexander Jeffrey, gérant de classe A de la Société, sa nouvelle adresse

est 60 Sloane Avenue, London SW3 3XB, Grande-Bretagne.

Suite au changement d'adresse de Monsieur Paul Raingold, gérant de classe B de la Société, la nouvelle adresse est 60

Avenue Hoche, 75008 Paris, France.

Suite au changement d'adresse de Madame Sharon Raingold, gérante de classe B de la Société, la nouvelle adresse est

60 Avenue Hoche, 75008 Paris, France.

Il résulte des dites résolutions que:
L'assemblée a réélu PricewaterhouseCoopers S.à r.l. demeurant 400, route d'Esch, L—1471 Luxembourg comme

commissaire aux comptes jusqu'à l'assemblée générale annuelle de 2009.

<i>Pour MGP Malthazar S.à r.l.
Julie Mossong
<i>Gérante

Référence de publication: 2008099220/3648/24.
Enregistré à Luxembourg, le 31 juillet 2008, réf. LSO-CS12870. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080114145) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 août 2008.

97724

Mexco S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-5440 Remerschen, 104, Waistrooss.

R.C.S. Luxembourg B 129.269.

Les comptes annuels au 31 décembre 2007 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Diekirch, le 1 

er

 août 2008.

<i>Pour la gérance
Signature

Référence de publication: 2008099370/808/14.
Enregistré à Diekirch, le 31 juillet 2008, réf. DSO-CS00576. - Reçu 16,0 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): J. Tholl.

(080114519) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 août 2008.

Net &amp; Clean S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2444 Luxembourg, 30, rue des Romains.

R.C.S. Luxembourg B 83.763.

Les comptes annuels au 31 décembre 2007 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Diekirch, le 1 

er

 août 2008.

<i>Pour la gérance
Signature

Référence de publication: 2008099369/808/14.
Enregistré à Diekirch, le 31 juillet 2008, réf. DSO-CS00577. - Reçu 18,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Tholl.

(080114516) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 août 2008.

Art et Média Finance Sàrl, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 20, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 54.911.

Les comptes annuels au 31 décembre 2007 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Diekirch, le 1 

er

 août 2008.

<i>Pour la gérance
Signature

Référence de publication: 2008099368/808/14.
Enregistré à Diekirch, le 31 juillet 2008, réf. DSO-CS00575. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Tholl.

(080114513) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 août 2008.

Zentralux S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-9964 Huldange, 17, Op d'Schleid.

R.C.S. Luxembourg B 93.297.

Le bilan au 31/12/2007 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Signatures.

Référence de publication: 2008099371/800071/12.
Enregistré à Diekirch, le 5 août 2008, réf. DSO-CT00038. - Reçu 99,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Tholl.

(080115044) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 août 2008.

97725

Arrois S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1212 Luxembourg, 14A, rue des Bains.

R.C.S. Luxembourg B 54.189.

<i>Extrait des décisions du conseil d'administration du 31 décembre 2005

Le Conseil accepte la démission de Monsieur Derek Ruxton de son poste d'Administrateur de la Société avec effet

immédiat.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et des Associations.

Signature.

Référence de publication: 2008099382/7606/14.
Enregistré à Luxembourg, le 21 avril 2008, réf. LSO-CP07103. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(080115030) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 août 2008.

Indosuez Capital Luxembourg S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 39, allée Scheffer.

R.C.S. Luxembourg B 51.862.

Le bilan au 31.12.2007 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

CREDIT AGRICOLE LUXEMBOURG CONSEIL
3, avenue Pasteur, L-2311 Luxembourg
Signatures

Référence de publication: 2008099423/1023/14.
Enregistré à Luxembourg, le 31 juillet 2008, réf. LSO-CS12768. - Reçu 26,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080114816) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 août 2008.

LuxCo 82 S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 1, allée Scheffer.

R.C.S. Luxembourg B 139.223.

Il résulte du contrat de vente et d'achat du 16 juillet 2008 que toutes les parts sociales ordinaires de la Société détenues

par TMF Corporate Services S.A., ont été transférées comme suit: 200 parts sociales ordinaires à Monsieur Wojciech
Sobieraj, né le 30 juin 1966 à Niebieskie (Pologne), demeurant à Dzierzoniowska 4 street, 01-985 Warsaw (Pologne),
150 parts sociales ordinaires à Monsieur Niels Lundorff, né le 26 juin 1965 à Hillerod (Pologne), demeurant à Aleja Wojska
Polskiego 45 street, 05-520 Konstancin-Jeziorna (Pologne) et 150 parts sociales ordinaires à Monsieur Cezary Smorszc-
zewski, né le 25 juillet 1965 à Brazowe (Pologne), demeurant à Bitwy pod Rokitna 1/43 street, 01-506 Warsaw (Pologne),
de sorte que toutes les parts sociales ordinaires de la société représentant l'entièreté de son capital, sont désormais
détenues comme tel:

- Monsieur Wojciech Sobieraj: 200 parts sociales ordinaires
- Monsieur Niels Lundorff: 150 parts sociales ordinaires
- Monsieur Cezary Smorszczewski: 150 parts sociales ordinaires.

Luxembourg, le 21 juillet 2008.

<i>Pour la société
TMF Management Luxembourg S.A.
<i>Domiciliataire
Signatures

Référence de publication: 2008099401/805/26.
Enregistré à Luxembourg, le 4 août 2008, réf. LSO-CT00719. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080114935) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 août 2008.

97726

IPMC International Participation and Management Consultants S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2210 Luxembourg, 54, boulevard Napoléon Ier.

R.C.S. Luxembourg B 64.805.

Le bilan au 31 décembre 2007 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 31 juillet 2008.

Pour FIDCOSERV S. à r. l.
54, boulevard Napoléon 1 

er

 , L-2210 LUXEMBOURG

Signature

Référence de publication: 2008098482/728/15.
Enregistré à Luxembourg, le 29 juillet 2008, réf. LSO-CS11644. - Reçu 20,0 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(080113188) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 1

er

 août 2008.

Cusanus S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-5366 Munsbach, Parc d'Activité Syrdall.

R.C.S. Luxembourg B 73.487.

Les comptes annuels au 31/12/2003 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 31/07/2008.

<i>Pour CUSANUS S.A.
FIDUCIAIRE CENTRALE DU LUXEMBOURG S.A.
Signature

Référence de publication: 2008098395/503/15.
Enregistré à Luxembourg, le 24 juillet 2008, réf. LSO-CS09398. - Reçu 20,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080113250) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 1

er

 août 2008.

Cusanus S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-5366 Munsbach, Parc d'Activité Syrdall.

R.C.S. Luxembourg B 73.487.

Les comptes annuels au 31/12/2007 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 31/07/2008.

<i>Pour CUSANUS S.A.
FIDUCIAIRE CENTRALE DU LUXEMBOURG S.A.
Signature

Référence de publication: 2008098394/503/15.
Enregistré à Luxembourg, le 24 juillet 2008, réf. LSO-CS09404. - Reçu 20,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080113251) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 1

er

 août 2008.

CBH I, Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 1.097.300,00.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 99.153.

Le bilan et l'annexe au 31/12/2007, ainsi que les autres documents et informations qui s'y rapportent, ont été déposés

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

97727

<i>CBH I S.à r.l.
Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2008098489/6737/16.
Enregistré à Luxembourg, le 30 juillet 2008, réf. LSO-CS12122. - Reçu 80,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080113160) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 1

er

 août 2008.

Sublime S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1229 Luxembourg, 3, rue Bender.

R.C.S. Luxembourg B 102.184.

Le bilan de clôture au 31 décembre 2007 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 29 juillet 2008.

FISOGEST S.A.
55-57, avenue Pasteur, L-2311 LUXEMBOURG
Signature

Référence de publication: 2008098490/1218/15.
Enregistré à Luxembourg, le 25 juillet 2008, réf. LSO-CS10228. - Reçu 16,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080112898) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 1

er

 août 2008.

Sund Global S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-2611 Luxembourg, 85-91, route de Thionville.

R.C.S. Luxembourg B 132.368.

Le bilan au 31 décembre 2007 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 21 juillet 2008.

Signature.

Référence de publication: 2008098878/802/13.
Enregistré à Luxembourg, le 31 juillet 2008, réf. LSO-CS12907. - Reçu 26,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080113797) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 août 2008.

Financière de Diekirch, Société Anonyme.

Siège social: L-1114 Luxembourg, 10, rue Nicolas Adames.

R.C.S. Luxembourg B 18.904.

Le bilan au 31.12.2007 et annexes ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 01/08/08.

Signature.

Référence de publication: 2008099119/317/12.
Enregistré à Luxembourg, le 28 juillet 2008, réf. LSO-CS10940. - Reçu 18,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080113551) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 août 2008.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

97728

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Arrois S.A.

Art et Média Finance Sàrl

AV-HE-BA Luxembourg S.A.

CBH I

Cobois S.A.

Compagnie de l'Occident pour la Finance et l'Industrie

Corporate and Technological Investments Holding S.A.

CSAM Luxembourg S.A.

CSAM Luxembourg S.A.

Cusanus S.A.

Cusanus S.A.

De Pefferkär S.à r.l.

Electricité Générale Wampach Pierre S.à r.l.

Electro Beinig S.à r.l.

Electro Beinig S.à r.l.

Financière de Diekirch

Garage Grasges S.A.

Gelins

G.E.N.T.I.L.L. S.à r.l.

Immobilière Pasadena S.A.

Indosuez Capital Luxembourg S.A.

IPMC International Participation and Management Consultants S.A.

K &amp; K Dental Design G.m.b.H.

Luxacom A.G.

Luxacom A.G.

LuxCo 82 S.à r.l.

Mangrove III Management S.A.

Mangrove III S.C.A. SICAR

Margaux Récréation s.à r.l.

Mexco S.à r.l.

MGP Asia (Lux) S.à r.l.

MGP Malthazar S.à r.l.

Net &amp; Clean S.à r.l.

Sublime S.à r.l.

Sund Global S.à r.l.

Tech-It SA

TransSport S.A.

Zentralux S.A.