MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 1669

8 juillet 2008

SOMMAIRE

Aberdeen Global V  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80071

Ability m3 S.à.r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80111

Aggior S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80071

Akido Properties S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80070

Bilku 2  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80070

Blamar S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80069

Boston Mere Property Holdings S.A. . . . . .

80069

Ceros Fund  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80095

Clearstream Services  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80111

Cordite Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80094

Degroof Global  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80068

DWS Alpha Fund USD  . . . . . . . . . . . . . . . . .

80110

East Vision S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80110

ECM Real Estate Investments A.G.  . . . . . .

80067

Edelwhite . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80112

Florentin Strategies S.A. . . . . . . . . . . . . . . . .

80066

Florentin Strategies S.A. . . . . . . . . . . . . . . . .

80066

H L-Décoration S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80111

Immoint S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80093

Independent Fund  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80095

Larissa S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80069

Leading Edge Participations SA  . . . . . . . . .

80094

Leyla S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80066

Loundi S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80112

Managed Funds Portfolio  . . . . . . . . . . . . . . .

80094

MILLA Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80070

Overfin S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80068

Scott's S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80112

SEB BestChoice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80095

Statuto Capital S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80111

Stratégies et Patrimoine S.A.  . . . . . . . . . . .

80071

Texhol S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80093

Toitures Steve Lefèvre S.à.r.l.  . . . . . . . . . . .

80112

Vescore FONDS  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80096

80065

Leyla S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1413 Luxembourg, 3, place Dargent.

R.C.S. Luxembourg B 67.392.

Les Actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>24 juillet 2008 à 17.00 heures au siège social à Luxembourg, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d'Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2007
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Acceptation de la démission d'un Administrateur et nomination de son remplaçant
5. Divers

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008073710/696/16.

Florentin Strategies S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 16, boulevard Emmanuel Servais.

R.C.S. Luxembourg B 103.043.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra extraordinairement le <i>28 juillet 2008 à 11.00 heures au siège social avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport de gestion du Conseil d'Administration et du rapport du Commissaire aux Comptes portant

sur l'exercice se clôturant au 31 décembre 2007;

2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2007;
3. Affectation des résultats au 31 décembre 2007;
4. Vote spécial conformément à l'article 100, de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales;
5. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes;
6. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008079324/10/18.

Florentin Strategies S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 16, boulevard Emmanuel Servais.

R.C.S. Luxembourg B 103.043.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra le <i>28 juillet 2008 à 12.00 heures au siège social avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Acceptation de la démission de trois Administrateurs et du Commissaire aux Comptes;
2. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes démissionnaires;
3. Nomination des nouveaux Administrateurs et du Commissaire aux Comptes;
4. Révocation du domiciliataire;
5. Election d'un nouveau domiciliataire;
6. Transfert du siège social.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008079325/10/17.

80066

ECM Real Estate Investments A.G., Société Anonyme.

Siège social: L-1911 Luxembourg, 9, rue du Laboratoire.

R.C.S. Luxembourg B 65.153.

ECM Real Estate Investments A.G. (the "Company") hereby gives notice that a

MEETING

of the holders of the Bonds (the "Bondholders") will be held at the registered offices of the Company on <i>25 July

<i>2008 at 9, rue du Laboratoire, L-1911 Luxembourg (the "Meeting"), for the purpose of considering and, if thought fit,
passing the following resolution which will be proposed:

<i>Resolution

"That this Meeting of all the holders of the outstanding 21,221 Bonds issued on 9 October 2007 and 5,311 Bonds

issued on 2 November 2007 (with 70 warrants attached to each bond) (the "Bonds") of ECM Real Estate Investments
A.G. respectively constituted by the Securities Note and Summary dated 3 October 2007 hereby approves the appoint-
ment of Mr Vítezslav Gloser as representative of the body of bondholders of the Company for a term ending at the end
of the Bonds issue.

<i>Background

The Company is convening the Meeting of the Bondholders by the present Notice to request their agreement by the

Resolution to the matters contained in such Resolution.

The Company considers that the proposed appointment contained in the Resolution set out above is fair and reaso-

nable in the circumstances and, accordingly, the Company urges Bondholders to vote in favour of the Resolution.

Bondholders who wish to vote must do so in accordance with the procedures of Euroclear Bank, S.A. / NV as operator

of the Euroclear System ("Euroclear") or Clearstream, Banking, Société Anonyme ("Clearstream") or any alternative
clearing system (any "Alternative Clearing System"). Bondholders must allow sufficient time for compliance with the
standard operating procedures of Euroclear or Clearstream or any Alternative Clearing System, in order to ensure
delivery of their voting instructions to the Bond Agent in due course.

Beneficial owners of Bonds held through a broker, dealer, commercial bank, custodian, trust company or accountholder

(each, an "Intermediary") are urged to confirm the deadline for receipt of their voting instructions by such Intermediary
to ensure onward delivery of such instructions to the Bond Agent by the relevant deadline.

Voting instructions shall comply with and be transmitted in accordance with the usual procedures of Euroclear or

Clearstream or any Alternative Clearing System, as the case may be, so as to be received by Euroclear or Clearstream
or any Alternative Clearing System, sufficiently in advance of the deadlines set out below for their transmittal to the Bond
Agent by the relevant deadline.

Voting instructions should clearly specify whether the Bondholder wishes to vote in favour of or against the Resolu-

tions.

By submitting voting instructions to Euroclear or to Clearstream or to any Alternative Clearing System, each Bond-

holder will be deemed to appoint the Bond Agent (acting through any of its officers, employees, agents or other nominee)
as its proxy to attend and vote at the Meeting and, if the original Meeting is adjourned, at any adjourned Meeting in respect
of the Bonds blocked by it in the relevant Clearing System in conjunction with such instructions and either in favour of
or against the Resolutions, as specified in such instructions.

Bondholders acknowledge that by communicating their voting instructions and blocking their Bonds in the relevant

Clearing System they will be deemed to consent to having the relevant Clearing System provide details concerning their
identity to the Bond Agent and the Company.

<i>Voting and quorum

(1) A Bondholder wishing to attend and vote at the Meeting in person must produce at the Meeting either the Bond

(s), or a valid voting certificate issued by the Bond Agent relating to the Bond(s), in respect of which he wishes to vote.

A  Bondholder  not wishing to  attend and  vote  at the  Meeting in person  may either  deliver  his Bond(s) or voting

certificate(s) to the person whom he wishes to attend on his behalf or give, or a duly authorised person on his behalf
must give, a voting instruction (on a voting instruction form obtainable from the specified offices of the Bond Agent set
out  below)  directing  the  Bond  Agent  to  appoint  a  proxy  to  attend  and  vote  at  the  Meeting  in  accordance  with  his
instructions.

To obtain a voting certificate or to give voting instructions, Bonds must be deposited with the Bond Agent or (to the

satisfaction of such Bond Agent) held to its order or under its control by Clearstream or Euroclear or any Alternative
Clearing System or any other depositary approved by it, for the purpose of obtaining voting certificates, not later than
24 hours before the time appointed for holding the Meeting (or, if applicable, any adjournment of such Meeting). Bonds
so deposited or held will not be released until the earlier of the conclusion of the Meeting (or, if applicable, any adjourn-
ment of such Meeting).

80067

(2) There is no quorum required at the Meeting which will decide upon the appointment of a representative of the

body of bondholders.

(3) To be passed, the Resolution shall be adopted by a simple majority of the votes cast by the Bondholders present

or represented at the Meeting. If passed, the Resolution will be binding on all the Bondholders.

Bond Agent
Caceis Bank Luxembourg
5, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg
Grand Duchy of Luxembourg
Fax: + 352 47 67 7411
Attention: Corporate Trust Department, Mr Romain Lux

<i>The Board of Directors.

Référence de publication: 2008082564/534/69.

Overfin S.A., Société Anonyme (en liquidation).

Siège social: L-1724 Luxembourg, 11, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 44.587.

Mesdames, Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra 10, rue Nicolas Adames à L-1114 Luxembourg, le vendredi <i>25 juillet 2008 à 10.00 heures avec l'ordre

du jours suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport du Liquidateur;
2. Présentation des bilans, comptes de profits et pertes au 31 décembre 2001, au 31 décembre 2002, au 31 décembre

2003, au 31 décembre 2004, au 31 décembre 2005, au 31 décembre 2006 et au 31 décembre 2007;

3. Divers.

<i>Le liquidateur.

Référence de publication: 2008080773/317/16.

Degroof Global, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 12, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 24.822.

Les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le mardi <i>29 juillet 2008 à 11.00 heures au siège social de la Société, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport du Conseil d'Administration.
2. Rapport du Réviseur d'Entreprises.
3. Examen et approbation des comptes annuels au 31.03.2008.
4. Décharge à donner aux Administrateurs.
5. Affectation du résultat.
6. Nominations statutaires.
7. Divers.

Les actionnaires sont informés que l'Assemblée Générale Ordinaire n'a pas besoin de quorum pour délibérer vala-

blement. Les résolutions, pour être valables, devront réunir la majorité des voix des actionnaires présents ou représentés.

Pour pouvoir assister à l'Assemblée, les propriétaires d'actions au porteur sont priés de déposer leurs actions au siège

social de la Société cinq jours francs avant la date fixée pour l'Assemblée.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008082580/584/22.

80068

Blamar S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 62.980.

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le lundi <i>28 juillet 2008 à 15.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

- Rapport de gestion du Conseil d'Administration,
- Rapport du Commissaire aux Comptes,
- Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2007 et affectation des résultats,
- Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
- Fixation des émoluments du Commissaire aux Comptes.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l'Assemblée au siège social.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008081342/755/18.

Boston Mere Property Holdings S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R.C.S. Luxembourg B 100.225.

Due to lack of quorum to act on the item of the agenda regarding article 100, the Annual General Meeting held

exceptionally on June 9, 2008 could not validly act on said item.

Messrs Shareholders are hereby convened to attend the

EXTRAORDINARY GENERAL MEETING

which will be held on <i>August 11, 2008 at 11.30 a.m. at the registered office, with the following agenda:

<i>Agenda:

•

Action on a motion relating to the possible winding-up of the company as provided by Article 100 of the Luxembourg
law on commercial companies of August 10, 1915.

The shareholders are advised that the resolutions on the above mentioned agenda will be validly passed by a 2/3

majority of the shares present or represented and voting at the Meeting.

<i>T <i>he Board of Directors.

Référence de publication: 2008082559/795/17.

Larissa S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R.C.S. Luxembourg B 22.316.

Le Conseil d'Administration a l'honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE,

qui aura lieu le <i>24 juillet 2008 à 10.00 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d'Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de profits et pertes au 31 mars 2008, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l'exercice de leur mandat au 31

mars 2008.

4. Nominations statutaires.
5. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008082570/1023/17.

80069

MILLA Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 78.013.

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à une

ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra lundi <i>28 juillet 2008 à 9.00 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du conseil d'administration et rapport du commissaire.
2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2007.
3. Affectation des résultats au 31 décembre 2007.
4. Décharge aux administrateurs et au commissaire quant à l'exercice sous revue.
5. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008082574/29/16.

Akido Properties S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R.C.S. Luxembourg B 123.424.

Le quorum requis par l'article 67-1 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales n'ayant pas été atteint lors

de l'Assemblée Générale Statutaire tenue exceptionnellement le 9 juin 2008, l'assemblée n'a pas pu statuer sur l'ordre
du jour.

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui aura lieu le <i>11 août 2008 à 10.00 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

- Délibération et décision sur la dissolution éventuelle de la société conformément à l'article 100 de la loi du 10 août

1915 sur les sociétés commerciales.

Les décisions sur l'ordre du jour seront prises quelle que soit la portion des actions présentes ou représentées et

pour autant qu'au moins les deux tiers des voix des actionnaires présents ou représentés se soient prononcés en faveur
de telles décisions.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008082583/795/19.

Bilku 2, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2180 Luxembourg, 3, rue Jean Monnet.

R.C.S. Luxembourg B 114.659.

Die Aktionäre der BILKU 2 SICAV werden hiermit zur

ORDENTLICHEN GENERALVERSAMMLUNG

am Freitag, dem <i>18. Juli 2008 um 14.00 Uhr am Gesellschaftssitz, 3, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg, Großher-

zogtum Luxemburg, eingeladen.

Die Tagesordnung lautet wie folgt:

<i>Tagesordnung:

1. Bericht des Verwaltungsrates
2. Bericht des Abschlussprüfers
3. Genehmigung des Jahresabschlusses für das Geschäftsjahr vom 1. April 2007 bis zum 31. März 2008
4. Entlastung der Verwaltungsratsmitglieder
5. Wahl des Wirtschaftsprüfers bis zur nächsten ordentlichen Generalversammlung
6. Verschiedenes.

80070

Zur Teilnahme an der ordentlichen Generalversammlung und zur Ausübung des Stimmrechts sind diejenigen Aktionäre

berechtigt, die bis spätestens 15. Juli 2008 die Depotbestätigung eines Kreditinstituts bei der Gesellschaft einreichen aus
der hervorgeht, dass die Aktien bis zur Beendigung der Generalversammlung gesperrt gehalten werden. Aktionäre können
sich auch von einer Person vertreten lassen, die hierzu schriftlich bevollmächtigt ist.

Es besteht kein Quorum für die Generalversammlung. Die Beschlüsse werden durch die einfache Mehrheit der an-

wesenden oder vertretenen Aktionäre gefasst.

<i>Der Verwaltungsrat.

Référence de publication: 2008077808/755/25.

Aggior S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 48.765.

Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

L'Assemblée Générale Ordinaire du 13 juin 2008 n'a pas pu délibérer valablement sur le point 7 de l'ordre du jour, le

quorum prévu par la loi n'ayant pas été atteint, une nouvelle Assemblée se tiendra le vendredi <i>25 juillet 2008 à 09.00
heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

- Délibération et décision sur la continuité éventuelle de la société conformément à l'article 100 de la loi du 10 août

1915 sur les sociétés commerciales.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Messieurs les actionnaires sont priés de déposer leurs titres cinq

jours francs avant l'Assemblée au siège social.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008071799/755/17.

Stratégies et Patrimoine S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 16, boulevard Emmanuel Servais.

R.C.S. Luxembourg B 81.976.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>17 juillet 2008 à 15.00 heures au siège social avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. lecture du rapport de gestion du Conseil d'Administration et du rapport du Commissaire aux Comptes portant

sur l'exercice se clôturant au 31 décembre 2007;

2. approbation des comptes annuels au 31 décembre 2007;
3. affectation des résultats au 31 décembre 2007;
4. vote spécial conformément à l'article 100, de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales;
5. décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes;
6. divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008076736/10/18.

Aberdeen Global V, Société Anonyme sous la forme d'une SICAV - Fonds d'Investissement Spécialisé.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 49, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 139.492.

STATUTES

In the year two thousand and eight, on the seventeenth day of June.
Before Us, Maître Henri HELLINCKX, notary residing in Luxembourg.

There appeared:

Aberdeen Asset Managers Limited, a company organised under the laws of the United Kingdom, having its registered

office at One Bow Churchyard, London EC4M 9HH, England,

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represented by M 

e

 Laetitia Servais, licenciée en droit, residing professionally in Luxembourg, pursuant to a proxy

dated 4 June 2008.

The proxy given, signed "ne varietur" by the appearing party and the undersigned notary, shall remain annexed to this

document to be filed with the registration authorities.

Such appearing party, in the capacity in which it acts, has requested the notary to state as follows the articles of

incorporation of a société anonyme:

Art. 1. There exists among the subscriber and all those who may become holders of shares, a company in the form of

a "société anonyme" qualifying as a "société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement spécialisé" under
the name of "ABERDEEN GLOBAL V" (the "Company").

Art. 2. The Company is established for an unlimited duration. The Company may be dissolved at any time by a resolution

of the shareholders adopted in the manner required for amendment of the articles of incorporation of the Company (the
"Articles").

Art. 3. The exclusive object of the Company is to place the funds available to it in securities of any kind and any other

assets with the purpose of spreading investment risks and affording its shareholders the results of the management of its
portfolio.

The Company is subject to the provisions of the law of 13 February 2007 relating to specialised investment funds (the

"Law") and may take any measures and carry out any operation which it may deem useful in the accomplishment and
development of its purpose to the full extent permitted by the Law.

Art. 4. The registered office of the Company is established in Luxembourg City, in the Grand Duchy of Luxembourg.

Branches or other offices may be established either in Luxembourg or abroad by resolution of the board of directors. If
and to the extent permitted by law, the board of directors may decide to transfer the registered office of the Company
to any other place in the Grand Duchy of Luxembourg.

In the event that the board of directors determines that events of force majeure have occurred or are imminent that

would interfere with the normal activities of the Company at its registered office, or with the ease of communication
between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily transferred abroad until the complete
cessation of these abnormal circumstances; such temporary measures shall have no effect on the nationality of the Com-
pany which, notwithstanding the temporary transfer of its registered office, will remain a Luxembourg company.

Art. 5. The capital of the Company shall be represented by shares of no par value and shall at any time be equal to the

total net assets of the Company as defined in Article 23 hereof.

Shares may be divided into several categories which may differ, among other things, in respect of their sales charge

structure, as the board of directors may decide to issue within the relevant class of shares corresponding to a Fund.

The board of directors may decide if and from what date shares of other categories shall be offered for sale, those

shares to be issued on terms and conditions as shall be decided by the board of directors.

The minimum capital of the Company shall be the equivalent in U.S. dollars of the minimum provided for by the Law.

The minimum capital of the Company must be achieved within twelve months after the date on which the Company has
been authorised as a specialised investment fund under the Law.

The holding of shares of the Company is restricted to "well-informed investors" as defined by the Law (hereafter

"Eligible Investors" or individually an "Eligible Investor").

The board of directors is authorised without limitation to issue fully paid shares of any category of the relevant class

at any time in accordance with Article 24 hereof at the share price or at the respective share prices per share determined
in accordance with Article 23 hereof without reserving to the existing shareholders a preferential right to subscription
of the shares to be issued.

The board of directors may delegate to any director of the Company (a "Director") or to any officer of the Company

or to any other duly authorised person, the duty to accept subscriptions and receive payment for such new shares.

Such shares may, as the board of directors shall determine, be of different classes corresponding to separate portfolios

of assets (each a "Fund") which may, as the board of directors shall determine, be denominated in different currencies
and the proceeds of the issue of each class of shares shall be invested pursuant to Article 3 hereof in securities of any
kind and any other assets corresponding to such geographical areas, industrial sectors or monetary zones, or to such
specific types of equity or debt securities or permitted assets, as the board of directors shall from time to time determine
in respect of each class of shares.

Where applicable, reference to a class of shares shall be construed as meaning shares of any category of the relevant

class corresponding to a Fund. The capital of the Company shall be expressed in U.S. dollars as the aggregate of the net
assets of all classes of shares, for which purpose the net assets attributable to a class not denominated in U.S. dollars shall
be converted into U.S. dollars.

In the event that for a period of 30 consecutive days, for any reason the Net Asset Value of any class of shares is lower

than US$ 25,000,000 or in the case of a class denominated in a currency other than U.S. dollars, the equivalent in any
currency of such amount, or in case the board of directors deems it appropriate because of changes in the economic or

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political situation affecting the Company or the relevant class, or because it is deemed to be in the best interest of the
relevant shareholders, the board of directors may redeem all shares of the class at a price reflecting the anticipated
realisation and liquidation costs for closing of the relevant class, but with no redemption charge, or may, merge that class
with another class of the Company or with another regulated EEA undertaking for collective investment.

Liquidation of a class or its merger with another class of the Company or with a regulated EEA undertaking for collective

investment, may be effected after approval of the shareholders of the class to be terminated or merged at a duly convened
class meeting which may be validly held without a quorum and take decisions by a simple majority of the votes cast.

A merger so decided by the board of directors or approved by the shareholders of the affected class will be binding

on the holders of shares of the relevant class upon 30 days prior notice given to them, during which period shareholders
may redeem their shares without redemption charge.

In the case of a merger with a "fonds commun de placement", the decision will be binding only on those shareholders

having voted in favour of the merger.

Liquidation  proceeds  not  claimed  by  the  shareholders  at  the  close  of  the  liquidation  of  a  Fund  will  ultimately  be

deposited at the Caisse de Consignation in Luxembourg. If not claimed, they shall be forfeited in accordance with Lux-
embourg law.

Art. 6. The Company will only issue shares in registered form. Shareholders will receive a confirmation of their share-

holding.

Shares shall be issued only upon acceptance of the subscription and subject to payment of the price as set forth in

Article 24 hereof. The subscriber will, upon acceptance of the subscription and receipt of the purchase price, receive title
to the shares purchased and, upon application, without undue delay, obtain delivery of definitive confirmation of his
shareholding.

Payments of dividends, if any, will be made to shareholders at their mandated addresses in the Register of Shareholders.
All issued shares of the Company shall be registered in the Register of Shareholders, which shall be kept by the

Company or by one or more persons designated therefor by the Company and such Register shall contain the name of
each holder of registered shares, his residence or elected domicile so far as notified to the Company and the number
and class of shares held by him. Every transfer of a share shall be entered in the Register of Shareholders.

Shares shall be free from any restriction on the right of transfer and from any lien in favour of the Company.
Transfer of shares shall be effected by inscription of the transfer to be made by the Company upon delivery of all

instruments of transfer satisfactory to the Company.

Every shareholder must provide the Company with an address to which all notices and announcements from the

Company may be sent. Such address will be entered in the Register of Shareholders free of charge. In the event of joint
holders of shares, only one address will be inserted and any notices will be sent to that address only.

In the event that such shareholder does not provide such address, the Company may permit a notice to this effect to

be entered in the Register of Shareholders and the shareholder's address will be deemed to be at the registered office
of the Company, or such other address as may be so entered by the Company from time to time, until another address
shall be provided to the Company by such shareholder. The shareholder may, at any time, change his address as entered
in the Register of Shareholders by means of a written notification to the Company at its registered office, or at such other
address as may be set by the Company from time to time.

If a conversion or a payment made by any subscriber results in the issue of a share fraction, such fraction (which may

be no less than one thousandth of a share) shall be entered into the Register of Shareholders. It shall not be entitled to
vote but shall, to the extent the Company shall determine, be entitled to a corresponding fraction of the dividend.

Art. 7. If any shareholder can prove to the satisfaction of the Company that his confirmation of shareholding has been

mislaid, mutilated or destroyed, then, at his request, a duplicate confirmation of shareholding may be issued under such
conditions and guarantees, as the Company may determine. At the issuance of the new confirmation of shareholding, on
which it shall be recorded that it is a duplicate, the original confirmation of shareholding in place of which the new one
has been issued shall become void.

The Company may, at its election, charge the shareholder any out of pocket expenses incurred in issuing a duplicate

or a new confirmation of shareholding in substitution for one mislaid, mutilated or destroyed.

Art. 8. The Company may restrict or prevent the ownership of shares in the Company by any person, firm or corporate

body if the holding of shares by such person results in a breach of law or regulations whether Luxembourg or foreign or
if such holding may be detrimental to the Company or the majority of its shareholders.

More specifically, the Company may restrict or prevent the ownership of shares in the Company by any person, firm

or corporate body, and without limitation, by any "U.S. person", as defined hereafter. For such purpose, the Company
may:

(a) decline to issue any share where it appears to it that such registration would or might result in such share being

directly or beneficially owned by a person, who is precluded from holding shares in the Company;

(b) at any time require any person whose name is entered in the Register of Shareholders to furnish it with any

information, supported by affidavit, which it may consider necessary for the purpose of determining whether or not

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beneficial ownership of such shareholder's shares rests in a person who is precluded from holding shares in the Company;
and

(c) where it appears to the Company that any person, who is precluded pursuant to this Article from holding shares

in the Company, either alone or in conjunction with any other person is a beneficial or registered owner of shares,
compulsorily redeem from any such shareholder all shares held by such shareholder in the following manner:

(1) The Company shall serve a notice (hereinafter called the "redemption notice") upon the shareholder bearing such

shares or appearing in the Register of Shareholders as the owner of the shares to be redeemed, specifying the shares to
be redeemed as aforesaid, the price to be paid for such shares, and the place at which the redemption price in respect
of such shares is payable. Any such notice may be served upon such shareholder by posting the same in a prepaid registered
envelope addressed to such shareholder at his last address known to or appearing in the books of the Company. The
said shareholder shall thereupon forthwith be obliged to deliver to the Company the confirmation of shareholding rep-
resenting the shares specified. After the close of business on the date specified in the redemption notice, such shareholder
shall cease to be a shareholder and the shares previously held by him shall be cancelled;

(2) the price at which the shares specified in any redemption notice shall be redeemed (herein called the "redemption

price") shall be an amount equal to the share price of shares of the relevant class, determined in accordance with Article
23 hereof, less any redemption charge payable in respect thereof and less any contingent deferred charge, as may be
decided from time to time by the board of directors;

(3) payment of the redemption price will be made to the shareholder appearing as the owner thereof in the currency

of denomination of the relevant class of shares and will be deposited by the Company in Luxembourg or elsewhere (as
specified in the redemption notice) for payment to such person but only upon surrender of the confirmation of share-
holding representing the shares specified in such notice. Upon deposit of such price as aforesaid no person interested in
the shares specified in such redemption notice shall have any further interest in such shares or any of them, or any claim
against the Company or its assets in respect thereof, except the right of the shareholder appearing as the owner thereof
to receive the price so deposited (without interest) from such bank as aforesaid; or

(4) The exercise by the Company of the powers conferred by this Article shall not be questioned or invalidated in any

case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of shares by any person or that the true ownership
of any share was otherwise than appeared to the Company at the date of any redemption notice, provided that in such
case the said powers were exercised by the Company in good faith; and

(d) decline to accept the vote of any person who is precluded from holding shares in the Company at any meeting of

shareholders of the Company.

Whenever used in these Articles, the term "U.S. person" shall include a national or resident of the United States of

America or any of its states, territories, possessions or areas subject to its jurisdiction (the "United States") and any
partnership, corporation or other entity organised or created under the laws of the United States or any political sub-
division thereof.

The board of directors may, at its discretion, delay the acceptance of any subscription application for shares until such

time as the Company has received sufficient evidence that the applicant qualifies as an Eligible Investor. If it appears at
any time that a holder of shares is not an Eligible Investor, the board of directors will (i) direct such shareholder to (a)
transfer his shares to a person qualified to own such shares, or (b) request the Company to redeem his shares, or (ii)
compulsorily redeem the relevant shares in accordance with the provisions set forth above in this Article. The board of
directors will refuse to give effect to any transfer of shares and consequently refuse for any transfer of shares to be
entered into the Register of Shareholders in circumstances where such transfer would result in a situation where shares
would, upon such transfer, be held by a person not qualifying as an Eligible Investor.

In addition to any liability under applicable law, each shareholder who does not qualify as an Eligible Investor, and who

holds shares in the Company, shall hold harmless and indemnify the Company, the board of directors, the other share-
holders and the Company's agents for any damages, losses and expenses resulting from or connected to such holding
circumstances where the relevant shareholder had furnished misleading or untrue documentation or had made misleading
or untrue representations to wrongfully establish its status as an Eligible Investor or has failed to notify the Company of
its loss of such status.

Art. 9. Any regularly constituted meeting of the shareholders of the Company shall represent the entire body of

shareholders of the Company. Its resolutions shall be binding upon all shareholders of the Company regardless of the
class of shares held by them. It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to the operations
of the Company.

Art. 10. The annual general meeting of shareholders shall be held, in accordance with Luxembourg law, in Luxembourg

at the registered office of the Company, or at such other place in Luxembourg as may be specified in the notice of meeting,
at 11.30 a.m. on the 24th day of July and for the first time in 2009. If such day is not a bank business day in Luxembourg,
the meeting shall be held on the next bank business day in Luxembourg. The annual general meeting may be held abroad
if, in the absolute and final judgement of the board of directors, exceptional circumstances so require.

Other meetings of shareholders may be held at such place and time as may be specified in the respective notices of

meeting.

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Art. 11. The quorum and delays required by law shall govern the notice for and conduct of the meetings of shareholders

of the Company, unless otherwise provided herein.

Each share of whatever class or category and regardless of the Net Asset Value per share within the class or category

is entitled to one vote, subject to the limitations imposed by these Articles. A shareholder may act at any meeting of
shareholders by appointing another person as his proxy in writing or by cable, telegram, telex or telefax message. Such
proxy shall be valid for any reconvened meeting unless it is specifically revoked.

Except as otherwise required by law or as otherwise provided herein, resolutions at a meeting of shareholders duly

convened will be passed by a simple majority of the votes cast. Votes cast shall not include votes in relation to shares
represented at the meeting but in respect of which the shareholders have not taken part in the vote or have abstained
or have returned a blank or invalid vote.

No resolution to amend these Articles of Incorporation or to dissolve the Company shall be effective unless it is passed

by a majority of two thirds of the votes cast.

Art. 12. Shareholders will meet upon call by the board of directors, pursuant to notice setting forth the agenda sent

to shareholders in accordance with Luxembourg law requirements.

To the extent required by Luxembourg law, the notice shall be published in the Mémorial, Recueil des Sociétés et

Associations of Luxembourg and in such newspaper as the board of directors may decide.

Art. 13. The Company shall be managed by a board of directors composed of not less than three members (each a

"Director"). A majority of the board of directors shall at all times be composed of persons not resident for tax purposes
in the United Kingdom.

The Directors shall be elected by the shareholders at a general meeting for a period ending at the next annual general

meeting and until their successors are elected and qualify, provided, however, that a Director may be removed with or
without cause and/or replaced at any time by resolution adopted by the shareholders.

No person other than a Director retiring at the meeting (whether by rotation or otherwise) shall be appointed or re-

appointed a Director at any general meeting unless:

(a) he is recommended by the board of directors; or
(b) not less than six nor more than thirty-five clear days before the day appointed for the meeting, notice executed

by a shareholder qualified to vote at the meeting (not being the person to be proposed) has been given to the chairman
of the board of directors of the intention to propose that person for appointment or reappointment together with the
notice executed by that person of his willingness to be to be appointed or re-appointed.

In the event of a vacancy in the office of a Director because of death, retirement or otherwise the remaining Directors

may meet and may elect, by majority vote, a Director to fill such vacancy until the next meeting of shareholders.

Art. 14. The board of directors will choose from among its members a chairman, and may choose one or more vice-

chairmen. It may also choose a secretary, who need not be a Director, who shall be responsible for keeping the minutes
of the meetings of the board of directors and of the shareholders. The board of directors shall meet upon call by any
two Directors, at the place indicated in the notice of meeting but so that no meetings may take place in the United
Kingdom.

The chairman shall preside at all meetings of shareholders and at the board of directors, but in his absence the share-

holders or the board of directors may appoint any person as chairman pro tempore by vote of the majority present or
represented at any such meeting.

Written notice of any meeting of the board of directors shall be given to all Directors at least twenty-four hours in

advance of the hour set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of circumstances
shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by the consent in writing or by cable, telegram,
telex or telefax of each Director. Separate notice shall not be required for individual meetings held at times and places
prescribed in a schedule previously adopted by resolution of the board of directors.

Any Director may act at any meeting of the board of directors by appointing in writing another Director as his proxy.

Directors may also cast their vote in writing or by facsimile transmission or such other electronic means capable of
evidencing such vote.

A Director may also participate at any meeting of the board of directors by videoconference or any other means of

telecommunication permitting the identification of such Director. Such means must allow the Director to participate
effectively at such meeting of the board of directors. The proceedings of the meeting must be retransmitted continuously.

The Directors may only act at duly convened meetings of the board of directors. Directors may not bind the Company

by their individual acts, except as specifically permitted by resolution of the board of directors.

The board of directors can deliberate or act validly only if at least half of the Directors are present or represented at

a meeting of the board of directors and only if the majority of the Directors so present or represented are persons not
resident in the United Kingdom. Decisions shall be taken by a majority of the votes of the Directors present or represented
at such meeting. The chairman of the board shall have a casting vote.

Resolutions of the board of directors may also be passed in the form of consent resolution in identical terms which

may be signed on one or more counterparts by all the Directors.

80075

The board of directors from time to time may appoint the officers of the Company, including a general manager, a

secretary, and any assistant general managers, assistant secretaries or other officers considered necessary for the oper-
ation and management of the Company. Any such appointment may be revoked at any time by the board of directors.
The officers appointed, unless otherwise stipulated in these Articles, shall have the powers and duties given them by the
board of directors.

The board of directors may delegate its powers to conduct the daily management and affairs of the Company and its

powers to carry out acts in furtherance of the corporate policy and purpose, to physical persons or corporate entities
which need not be members of the board. The board of directors may also delegate any of its powers, authorities and
discretions to any committee, consisting of such person or persons (whether a member or members of the board or
not) as it thinks fit, provided that the majority of the members of the committee are Directors of the Company and that
no meeting of the committee shall be quorate for the purpose of exercising any of its powers, authorities or discretions
unless a majority of those present are Directors of the Company, provided further that no delegations may be made to
a committee of the board of directors, the majority of which consists of Directors who are resident in the United Kingdom.
No meeting of any such committee may take place in the United Kingdom and no such meeting will be validly held if the
majority of the Directors present or represented at that meeting are persons resident in the United Kingdom.

Art. 15. The minutes of any meeting of the board of directors shall be signed by the chairman who presided such

meeting.

Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by

such chairman, or by the secretary, or by two Directors.

Art. 16. The board of directors shall, based upon the principle of spreading of risks, have power to determine the

corporate and investment policy and the course of conduct of the management and business affairs of the Company.

Art. 17. No contract or other transaction between the Company and any other company or firm shall be affected or

invalidated by the fact that any one or more of the Directors or officers of the Company is interested in, or is a director,
associate officer or employee of such other company or firm. Any Director or officer of the Company who serves as a
director, officer or employee of any company or firm with which the Company shall contract or otherwise engage in
business shall not, by reason of such a affiliation with such other company or firm but subject as hereinafter provided, be
prevented from considering and voting or acting upon any matters with respect to such contract or other business.

In the event that any Director of the Company may have any conflicting interest in any transaction of the Company,

such Director shall make known to the board of directors such conflicting interest and shall not consider or vote on any
such transactions and such Director's or officer's interest therein, shall be reported to the next succeeding meeting of
shareholders.

The term "personal interest", as used in the preceding paragraph, shall not include any relationship with or interest in

any matter, position or transaction involving Aberdeen Asset Management PLC or any subsidiary or affiliate thereof or
such other corporation or entity as may from time to time be determined by the board of directors unless such a "personal
interest" is considered to be a conflicting interest by applicable laws and regulations.

Art. 18. Subject to the exceptions and limitations listed below, every person who is, or has been a Director or officer

of the Company shall be indemnified by the Company to the fullest extent permitted by law against liability and against
all expenses reasonably incurred or paid by him in connection with any claim, action, suit or proceeding in which he
becomes involved as a party or otherwise by virtue of his being or having been such Director or officer and against
amounts paid or incurred by him in the settlement thereof.

The words "claim", "actions", "suit", or "proceeding", shall apply to all claims, actions, suits or proceedings (civil, criminal

or other including appeals), actual or threatened, and the words "liability" and "expenses" shall include, without limitation,
attorney's fees, costs, judgments, amounts paid in settlement, fines, penalties and other liabilities.

No indemnification shall be provided hereunder to a Director or officer:
A.- against any liability to the Company or its shareholders by reason of wilful misfeasance, bad faith, negligence or

reckless disregard of the duties involved in the conduct of his office;

B.- with respect to any matter as to which he shall have been finally adjudicated not to have acted in good faith and in

the reasonable belief that his action was in the best interests of the Company;

C.- in the event of a settlement, unless there has been a determination that such Director or officer did not engage

in wilful misfeasance, bad faith, negligence or reckless disregard of the duties involved in the conduct of his office:

1) by a court or other body approving the settlement; or
2) by vote of two thirds (2/3) of those members of the board of directors of the Company constituting at least a

majority of such board who are not themselves involved in the claim, action, suit or proceeding; or

3) by written opinion of independent counsel.
The right of indemnification herein provided may be insured against by policies maintained by the Company, shall be

severable, shall not affect any other rights to which any Director or officer may now or hereafter be entitled, shall continue
as to a person who has ceased to be such Director or officer and shall inure to the benefit of the heirs, executors and

80076

administrators of such a person. Nothing contained herein shall affect any rights to indemnification to which corporate
personnel other than Directors and officers may be entitled by contract or otherwise under law.

Expenses in connection with the preparation and presentation of a defense to any claim, action, suit or proceeding of

the character described in this Article may be advanced by the Company, prior to final disposition thereof upon receipt
of any undertaking by or on behalf of the officer or Director, to repay such amount if it is ultimately determined that he
is not entitled to indemnification under this Article.

Art. 19. The Company will be bound by the joint signature of any two Directors or by the joint or single signature(s)

of any Director or officer to whom authority has been delegated by the board of directors.

Art. 20. The general meeting of shareholders shall appoint a "réviseur d'enterprises agréé" who shall carry out the

duties prescribed by the Law. The réviseur d'entreprises shall be elected by the annual general meeting of shareholders
and serve until its successor shall have been elected.

Art. 21. The Company has the power to redeem it own shares at any time within the sole limitations set forth by law.
Any shareholder may request the redemption of all or part of his shares by the Company in the minimum amount as

disclosed in the sales documents of the Company and provided that:

(i) in the case of a request for redemption of part of his shares, the Company may, if compliance with such request

would result in a holding of shares of any one class with an aggregate Net Asset Value of less than the minimum disclosed
in the sales documents, redeem all the remaining shares held by such shareholder; and

(ii) the Company may limit the total number of shares of any one class which may be redeemed by a shareholder on

a Valuation Date to a number of shares which, when multiplied by the available Net Asset Value per share of the class,
correspond to a percentage of the net assets of such class, as disclosed in the sales documents.

In case of deferral of redemptions the relevant shares shall be redeemed at the share price based on the Net Asset

Value per share prevailing at the date on which the redemption is effected, less any adjustment of charge, including, but
not limited to, redemption charge in respect thereof as may be decided by the board of directors from time to time and
described in the sales documents.

The redemption price shall be paid normally, within the period as specified by the Directors in the sales documents

following the date on which the applicable share price was determined and shall be based on the share price for the
relevant category of the relevant class as determined in accordance with the provisions of Article 23 hereof, less any
adjustment or charge, including but not limited to redemption charge, as may be decided by the board of directors from
time to time and described in the sales documents. If in exceptional circumstances the liquidity of the portfolio of assets
maintained in respect of the class of shares being redeemed is not sufficient to enable the payment to be made within
such a period, such payment shall be made as soon as reasonably practicable thereafter but without interest.

Any such request must be filed or confirmed by such shareholder in written form or any such manner as set out in

the sales documents at the registered office of the Company in Luxembourg or with any other person or entity appointed
by the Company as its agent for redemption of shares. The confirmation of shareholding accompanied (if applicable) by
proper evidence of transfer or assignment must be received by the Company or its agent appointed for that purpose
before the redemption price may be paid.

The Company shall have the right, if the board of directors so determines, to satisfy payment of the redemption price

to any shareholder requesting redemption of any of his shares (but subject to the consent of the shareholder) in specie
by allocating to the holder investments from the portfolio of the relevant Fund equal in value (calculated in the manner
described in Article 23 hereof) to the value of the holding to be redeemed. The nature and type of assets to be transferred
in such case shall be determined on a fair and reasonable basis and without prejudicing the interests of the other holders
of shares in the relevant Fund and the valuation used shall be confirmed by a special report of an independent auditor.

Shares of the Company redeemed by the Company shall be cancelled.
Any shareholder may request switching of all or part of his shares of one category of a class into shares of the same

category of another class or of another category of the same class based on a switching formula as determined from time
to time by the board of directors and disclosed in the sales documents of the Company provided that the board of
directors may impose such restrictions as to, inter alia, frequency of conversion, and may make switching subject to
payment of such charge, as it shall determine and disclose in the sales documents.

Art. 22. The Net Asset Value and the share price and redemption price of shares in the Company shall be determined

as to the shares of each class of shares by the Company from time to time, as the board of directors by resolution may
direct (every such day or time for determination thereof being referred to herein as a "Valuation Date").

The Company may suspend the determination of the Net Asset Value and the share price of shares of any particular

class and the issue, switching and redemption of the shares in such class:

(a) during any period when dealing the units/shares of any collective investment scheme in which a class may be invested

are restricted or suspended;

(b) during any period when any market or stock exchange, on which a material part of the investments of the relevant

class for the time being is quoted, is closed (otherwise than for ordinary holidays), or during which dealings are substantially
restricted or suspended;

80077

(c) during the existence of any state of affairs as a result of which disposal or valuation of assets owned by the Company

attributable to such class would be impracticable;

(d) during any breakdown in or restriction in the use of the means of communication normally employed to determine

the price or value of any of the investments attributable to such class or the current prices or values of any stock exchange;

(e) during any period when the Company is unable to repatriate funds for the purpose of making payments on the

redemption of such shares or during which any transfer of funds involved in the realisation or acquisition of investments
or payments due on redemption of such shares cannot in the opinion of the Directors be effected at normal rates of
exchange;

(f) during any period when in the opinion of the Directors of the Company there exist unusual circumstances where

it would be impracticable or unfair towards the shareholders to continue dealing with shares of any class of the Company;
or

(g) if the Company is being or may be wound-up, on or following the date on which notice is given of the general

meeting of shareholders at which a resolution to wind-up the Company is to be proposed.

Any such suspension shall be made available as described in the sales documentation by the Company and shall be

promptly notified to shareholders requesting redemption or switching of their shares by the Company at the time of the
filing of the request for such redemption as specified in Article 21 hereof.

Such suspension as to any class will have no effect on the calculation of the Net Asset Value, share price or the issue,

redemption and switching of the shares of any other class.

Art. 23. The Net Asset Value of shares of each category in each class of shares in the Company shall be expressed in

U.S. dollars or in the relevant currency of the class concerned as per share figure and shall be determined in respect of
any Valuation Date by dividing the net assets of the Company corresponding to such category, being the value of the
assets of the Company of such class attributable to such category less its liabilities attributable to such category by the
number of shares of the relevant category.

The share price of a share of any category in each class shall be determined in respect of any Valuation Date to be

equal to the Net Asset Value of that category on that day, adjusted to reflect any dealing charges, dilution levies or fiscal
charges which the board of directors feels it is appropriate to take into account in respect of that category, divided by
the number of shares of that category then in issue or deemed to be in issue and by rounding the total to the nearest
fourth decimal or such other figure as the board of directors may determine from time to time.

The board of directors may resolve to operate equalisation arrangements (comprising performance fee equalization)

in relation to the Company.

The valuation of the Net Asset Value of the respective categories of the different classes of shares shall be made in

the following manner:

A. The assets of the Company shall be deemed to include:
(a) all cash in hand or on, or instructed to be placed on, deposit, including any interest accrued or to be accrued

thereon;

(b) all bills and demand notes and accounts receivable (including proceeds of securities sold but not yet delivered);
(c) all bonds, time notes, shares, stocks, debenture stocks, units/shares in undertakings for collective investment,

subscription rights, warrants, options and other investments and securities owned or contracted for by the Company;

(d) all stock, stock dividends, cash dividends and cash distributions receivable by the Company to the extent information

thereon is reasonably available to the Company (provided that the Company may make adjustments with regard to
fluctuations in the market value of securities caused by trading ex-dividends, ex-rights, or by similar practices);

(e) all interest accrued on any interest-bearing securities owned by the Company except to the extent that such interest

is included or reflected in the principal amount of such security; and

(f) all other permitted assets of every kind and nature, including prepaid expenses.
The value of such assets shall be determined as follows:
(1) shares or units in open-ended undertakings for collective investment will be valued at the actual net asset value for

such shares or units as of the relevant Valuation Date, less any dealing charges, failing which they shall be valued at the
estimated net asset value as of such Valuation Date, failing which they shall be valued at the last available net asset value
whether estimated or actual which is calculated prior to such Valuation Date which ever is the closer to such Valuation
Date, provided that if events have occurred which may have resulted in a material change in the net asset value of such
shares or units since the date on which such actual or estimated net asset value was calculated, the value of such shares
or units may be adjusted in order to reflect, in the reasonable opinion of the board of directors, such change;

(2) shares or units in undertakings for collective investment the issue or redemption of which is restricted and in

respect of which a secondary market is maintained by dealers who, as principal market-makers, offer prices in response
to market conditions may be valued by the Directors in line with such prices;

(3) the value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses,

cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received shall be deemed to be the full amount
thereof, unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof shall be

80078

arrived at after making such discount as the Company may consider appropriate in such case to reflect the true value
thereof;

(4) the value of securities (including a share or unit in a closed-ended undertaking for collective investment) and/or

financial derivative instruments which are listed on any official stock exchange or traded on any other organised market
at the last available stock price. Where such securities or other assets are quoted or dealt in or on more than one stock
exchange or other organised markets, the Directors shall select the principal of such stock exchanges or markets for
such purposes;

(5) in the event that any of the securities held in the Company's portfolio on the relevant day are not listed on any

stock exchange or traded on any organised market or if with respect to securities listed on any stock exchange or traded
on any other organised market, the price as determined pursuant to sub-paragraph (4) is not, in the opinion of the board
of directors, representative of the fair market value of the relevant securities, the value of such securities will be deter-
mined prudently and in good faith based on the reasonably foreseeable sales price or any other appropriate valuation
principles;

(6) the financial derivative instruments which are not listed on any official stock exchange or traded on any other

organised market will be valued in a reliable and verifiable manner;

(7) swap contracts will be valued according to generally accepted valuation rules that can be verified by auditors. Asset

based swap contracts will be valued by reference to the market value of the underlying assets. Cash flow based swap
contracts will be valued by reference to the net present value of the underlying future cash flows;

(8) in respect of shares or units of an undertaking for collective investment held by the Company, for which issues and

redemptions are restricted and a secondary market trading is effected between dealers who, as main market makers,
offer prices in response to market conditions, the board of directors may decide to value such shares or units in line with
the prices so esthablished;

(9) the value of any security or other asset which is dealt principally on a market made among professional dealers and

institutional investors shall be determined by reference to the last available price;

(10) any assets or liabilities in currencies other than the currency of the classes of shares will be converted using the

relevant spot rate quoted by a bank or other responsible financial institution;

(11) In circumstances where the interests of the Company or its shareholders so justify (avoidance of market timing

practices, for example), the board of directors may take any appropriate measures, such as applying a fair value pricing
methodology to adjust the value of the Company's assets. Such fair value pricing methodology will be determined in
accordance  with  procedures  established  by  and  under  the  general  supervision  of  the  board  of  directors.  When  the
Company uses fair value pricing, it may take into account any factors it deems appropriate. The Company may determine
fair value based upon developments related to a specific security or current valuations of markets. The prices of securities
used by the Company to calculate its Net Asset Value may differ from quoted or published prices for the same securities.
Fair value pricing involves subjective judgments and it is possible that the fair value determined for a security is materially
different than the value that could be realized upon the sale of that security;

(12) If any of the aforesaid valuation principles do not reflect the valuation method commonly used in specific markets

or if any such valuation principles do not seem accurate for the purpose of determining the value of the Company's assets,
be it for a class of shares only, the board of directors may fix different valuation principles in good faith and in accordance
with generally accepted valuation principles and procedures.

B. The liabilities of the Company shall be deemed to include:
(a) all loans, bills and accounts payable;
(b) all accrued or payable administrative expenses (including management fee, custodian fee and corporate agent's fees

and insurance premiums fee for and other fees payable to representatives and agents of the Company);

(c) all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payments of money or

property, including the amount of any unpaid dividends declared by the Company where the date of valuation falls sub-
sequent to the record date for determination of the person entitled thereto;

(d) an appropriate provision for future taxes based on capital and income as at the date of the valuation and any other

reserves, authorised and approved by the Directors; and

(e) all other liabilities of the Company of whatsoever kind and nature, actual or contingent, except liabilities, repre-

sented by shares in the relevant class toward third parties.

In determining the amount of such liabilities the Company may take into account all expenses payable by the Company

which shall comprise formation expenses, fees payable to its investment advisers or investment managers, accountants,
custodian, domiciliary, registrar and transfer agents, any paying agent and permanent representatives in places of regis-
tration, any other agent employed by the Company, fees for legal and auditing services, promotional, printing, reporting
and  publishing  expenses,  including  the  cost  of  advertising  or  preparing  and  printing  of  sales  documents,  explanatory
memoranda or registration statements, taxes or governmental charges, and all other operation expenses, including the
cost of buying and selling assets, interest, bank charges and brokerage, postage, telephone and telex. The board of directors
may calculate all administrative and other expenses of a regular or periodical character by calculating them for the entire
year or any other period and by dividing the amount concerned proportionately for the relevant fractions of such period.

80079

C. The Directors shall establish a portfolio of assets for each category of each class of shares in the following manner:
(a) the proceeds from the allotment and issue of each category of shares shall be applied in the books of the Company

to the portfolio of assets established for that category of shares, and the assets and liabilities and income and expenditure
attributable thereto shall be applied to such portfolio subject to the provisions of this Article;

(b) where any asset is derived from another asset, such derivative asset shall be applied in the books of the Company

to the same portfolio as the assets from which it was derived and on each re-evaluation of an asset, the increase or
diminution in value shall be applied to the relevant portfolio;

(c) where the Company incurs a liability which relates to any asset of a particular class or category or to any action

taken in connection with an asset of a particular class or category, such liability all be allocated to the relevant class or
category;

(d) in the case where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular

class or category, such asset or liability shall be allocated to all the categories pro rata to the net asset values of each
portfolio; provided that all liabilities, attributable to a class or category shall be binding on that class or category; and

(e) upon the record date for the determination of the person entitled to any dividend declared on any class or category

of shares, the Net Asset Value of such class or category of shares shall be reduced by the amount of such dividends.

The Company is incorporated with multiple compartments as provided for in article 71 of the Law. The assets of a

specific compartment are exclusively available to satisfy the rights of creditors whose claims have arisen in connection
with the creation, the operation or the liquidation of that compartment.

D. For the purpose of valuation under this Article:
(a) shares of the Company to be redeemed under Article 21 hereof shall be treated as existing and taken into account

until immediately after the time specified by the Directors on the Valuation Date on which such valuation is made, and,
from such time and until paid, the price therefor shall be deemed to be a liability of the Company;

(b) all investments, cash balances and other assets of any class expressed in currencies other than the currency of

denomination in which the Net Asset Value per share of the relevant class is calculated shall be valued after taking into
account the market rate or rates of exchange in force at the date and time for determination of the Net Asset Value of
the relevant class of shares;

(c) effect shall be given on any Valuation Date to any purchases or sales of securities contracted for by the Company

on such Valuation Date, to the extent practicable.

Art. 24. Whenever the Company shall offer shares for subscription, the price per share at which such shares shall be

offered and sold, shall be based on the share price as hereinabove defined for the relevant category of the relevant class
of shares. The price so determined shall be payable within a period as determined by the Directors as disclosed in the
sales documents. The share price (not including the sales commission) may, upon approval of the board of directors, and
subject to all applicable laws, namely with respect to a special audit report confirming the value of any assets contributed
in kind, be paid by contributing to the Company securities or other assets acceptable to the board of directors consistent
with the investment policy and investment restrictions of the Company.

Art. 25. The board of directors may permit any company or other person appointed for the purpose of distributing

shares of the Company to charge any applicant for shares a sales commission of such amount as such company or other
person may determine.

Art. 26. The accounting year of the Company shall begin on the 1st March of each year and shall terminate on last day

of February of the following year and for the first time on 28th February 2009. The accounts of the Company shall be
expressed in U.S. dollars or such other currency, as the board of directors may determine. Where there shall be different
classes as provided for in Article 5 hereof, and if the accounts within such classes are expressed in different currencies,
such accounts shall be converted into U.S. dollars and added together for the purpose of determination of the accounts
of the Company.

Art. 27. The shareholders shall determine how the annual net investment income shall be disposed of provided that

the Directors may decide to issue, on such terms as the Directors shall determine in their discretion, within each Fund,
shares on which income is either distributed ("Distribution Shares") or accumulated ("Accumulation Shares").

Dividends may further, in respect of any category of shares, include an allocation from an equalisation account which

may be maintained in respect of any such category and which, in such event, will in respect of such category, be credited
upon issue of shares and debited upon redemption of shares, in an amount calculated by reference to the accrued income
attributable to such shares.

The dividends will automatically be reinvested in additional shares of the same category in the relevant class, unless

the shareholder has specifically elected to receive such dividends in cash.

Dividends paid in cash will normally be paid in the reference currency is expressed or, in exceptional circumstances,

in such other currency as selected by the board of directors and may be paid at such places and times as may be determined
by the board of directors. The board of directors may make a final determination of the rate of exchange applicable to
translate dividends into the currency of their payment.

80080

Art. 28. The Company may enter into a management agreement with an affiliate of Aberdeen Asset Management PLC

(which affiliate is referred to herein as the "Manager") whereunder the Manager will manage the business of the Company
subject to the supervision and control of the board of directors and assist it with respect to its portfolio investments. In
the event of termination of such agreement in any manner whatsoever, the Company will change its name forthwith upon
the request of Aberdeen Asset Management PLC to a name omitting the word "Aberdeen" and not resembling the one
specified in Article 1.

Art. 29. In the event of a dissolution of the Company, liquidation shall be carried out in accordance with Luxembourg

law by one or several liquidators (who may be physical persons or legal entities) named by the meeting of shareholders
effecting such dissolution and which shall determine their powers and their compensation. Any funds to which share-
holders are entitled upon the liquidation of the Company and which are not claimed by those entitled thereto prior to
the close of the liquidation process shall be deposited for the persons entitled thereto to the Caisse de Consignation in
Luxembourg in accordance with the Law.

Art. 30. These Articles of Incorporation may be amended from time to time by a meeting of shareholders, subject to

the quorum and majority requirements provided by the laws of Luxembourg.

Art. 31. All matters not governed by these Articles of Incorporation shall be determined in accordance with the law

of 10th August 1915 on commercial companies, as amended, and the Law.

<i>Subscription and Payment

The articles of incorporation of the Company having thus been drawn up by the appearing party, the appearing party

has subscribed and entirely paid up the following shares:

Shareholder

Subscribed

Number of

Capital (EUR)

Shares

Aberdeen Asset Managers Limited . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

31,000

310

TOTAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

31,000

310

Proof of all such payments has been given to the undersigned notary.

<i>Expenses

The expenses, costs, remunerations or charges in any form whatsoever shall be borne by the Company and amount

to EUR 7,500.-.

<i>Statements

The undersigned notary states that the conditions provided for in Article twenty-six of the Luxembourg law of 10

August 1915 on commercial companies, as amended, have been fulfilled.

<i>Extraordinary general meeting of shareholder

The above named person representing the entire subscribed capital and considering himself as duly convened, have

immediately proceeded to an extraordinary general meeting. Having verified that it was regularly constituted, the meeting
took the following resolutions:

<i>First resolution

The following persons are appointed directors of the Company for a period ending on the date of the annual general

meeting to be held in 2009:

Martin Gilbert, born 13 July 1955 in Kuala Lumpur, Chief Executive, residing professionally at 10 Queen's Terrace,

Aberdeen, AB10 1YG, UK;

Bev Hendry, born 17 December 1953 in Aberdeen, Managing Director Aberdeen Asset Management Inc, residing

professionally at 300 SE 2nd Street, Suite 820, Ft Lauderdale, Florida, 33316, USA;

Christopher Little, born 24 April 1947 in London, Chief Executive Century Group Ltd., residing professionally at 40/41

Pall Mall, SW1Y 5jG, London, UK;

Gary Marshall, born 6 July 1961 in Dalton, Chief Executive of Aberdeen Unit Trust Managers Limited, residing pro-

fessionally at Donaldson House, 97 Haymarket Terrace, Edinburgh, EH12 5HD, UK;

Neville Miles, born 20 September 1946 in Cape Town, Executive Chairman of Ballyshaw Pty Ltd, residing at 62 Cale-

donia Street, Paddington, NSW, 2021, Australia;

David van der Stoep, born 13 January 1946 in Johannesburg, Director Anglo Dutch Life Ltd, residing professionally at

401 Pinmore Peninusala Marina, V&amp;A Waterfront, West Quay Road, Cape Town 8001, South Africa;

Hugh Young, Managing Director Aberdeen Asset Managers Asia Ltd., born 21 May 1958 in London, residing profes-

sionally at 21 Church Street #01-01 Capital Square Two, Singapore 049480.

<i>Second resolution

The following has been appointed auditor of the Company for a period ending on the date of the annual general meeting

to be held in 2009:

80081

KPMG Audit, 31, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.

<i>Third resolution

The registered office of the Company is fixed at 49, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, Grand Duchy of Lux-

embourg.

The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

persons, the present deed is worded in English followed by a French translation; on the request of the same appearing
persons and in case of divergences between the English and the French text, the English text will be prevailing.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the persons appearing, who are known to the notary by name, surname, civil status

and residence, the said persons appearing signed together with Us, the notary, the present original deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L'an deux mille huit, le dix-septième jour du mois de juin.
Par-devant Maître Henri HELLINCKX, notaire de résidence à Luxembourg.

A comparu:

Aberdeen Asset Managers Limited, une société de droit anglais ayant son siège social à One Bow Churchyard, London

EC4M 9HH, Angleterre,

représentée par M 

e

 Laetitia Servais, licenciée en droit, demeurant professionnellement à Luxembourg, en vertu d'une

procuration datée du 4 juin 2008.

La procuration prémentionnée, signée "ne varietur" par le comparant et le notaire instrumentaire restera annexée à

ce document pour être soumise à l'enregistrement.

Lequel comparant, agissant ès qualités, a requis le notaire instrumentaire d'arrêter comme suit les statuts d'une société

anonyme:

Art. 1 

er

 .  Il existe entre le souscripteur et tous ceux qui deviendront actionnaires une société en la forme d'une

société anonyme sous le régime d'une société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement spécialisé, sous
la dénomination "ABERDEEN GLOBAL V" (la "Société").

Art. 2. La Société est établie pour une durée illimitée. Elle peut être dissoute à tout moment par une résolution des

actionnaires adoptée dans la forme exigée pour les modifications des statuts de la Société (les "Statuts").

Art. 3. L'objet exclusif de la Société est de placer les fonds dont elle dispose en valeurs de tous genres et tous autres

avoirs dans le but de répartir les risques d'investissement et de faire bénéficier ses actionnaires des résultats de la gestion
de son portefeuille.

La Société est soumise aux provisions de la loi du 13 février 2007 relative aux fonds d'investissement spécialisés (la

"Loi") et peut prendre toutes mesures et effectuer toutes opérations quelle estime utiles à l'accomplissement et au
développement de son objet au sens le plus large permis par la Loi.

Art. 4. Le siège social de la Société est établi à Luxembourg-Ville, au Grand-Duché de Luxembourg. Il peut être créé,

par décision du conseil d'administration, des succursales ou bureaux tant au Luxembourg qu'à l'étranger. Si et dans la
mesure permise par la loi, le conseil d'administration peut décider de transférer le siège social de la Société dans toute
commune du Grand-Duché de Luxembourg.

Au cas où le conseil d'administration estimerait que des événements de force majeure, de nature à compromettre

l'activité normale au siège social, ou la communication aisée de ce siège avec des personnes se trouvant à l'étranger, se
sont produits ou sont imminents, il pourra transférer provisoirement le siège social à l'étranger jusqu'à cessation complète
de ces circonstances anormales; ces mesures provisoires n'auront toutefois aucun effet sur la nationalité de la Société,
laquelle, nonobstant le transfert provisoire de son siège social, restera une société luxembourgeoise.

Art. 5. Le capital de la Société est représenté par des actions sans mention de valeur nominale et sera à tout moment

égal à l'actif net total de la Société tel que défini à l'article 23 des présents Statuts.

Les actions peuvent être divisées en plusieurs catégories, qui peuvent différer entre elles, entre autres choses, en ce

qui concerne la structure des commissions d'entrée, que le conseil d'administration peut décider d'émettre dans une
classe d'actions déterminée correspondant à un Fonds.

Le conseil d'administration déterminera si et à partir de quelle date des actions d'autres catégories sont offertes à la

vente, ces actions étant émises selon les termes et conditions déterminés par le conseil d'administration.

Le capital minimum de la Société est l'équivalent en dollars U.S. du minimum prévu par la Loi. Le capital minimum de

la Société doit être atteint dans les douze mois après a date à laquelle la Société a été autorisée en tant que fonds
d'investissement spécialisé selon la Loi.

La détention d'actions de la Société est limitée aux "investisseurs avertis" tels que définis par la Loi (ci-après "Inves-

tisseurs Eligibles" ou individuellement un "Investisseur Eligible").

80082

Le conseil d'administration est autorisé sans limitation à émettre des actions entièrement libérées de l'une des caté-

gories de la classe concernée à tout moment conformément à l'article 24 des présents Statuts au prix par action ou aux
prix par action respectifs déterminés en conformité avec l'article 23 des présents Statuts sans réserver aux actionnaires
existants un droit préférentiel de souscription aux actions à émettre.

Le conseil d'administration peut déléguer à tout administrateur de la Société (un "Administrateur") ou tout fondé de

pouvoirs de la Société ou à toute autre personne dûment autorisée, la charge d'accepter les souscriptions et de recevoir
paiement du prix des actions nouvelles.

Ces actions peuvent, au choix du conseil d'administration, être de classes différentes correspondant à des portefeuilles

d'avoirs séparés (chacun un "Fonds"), lesquelles peuvent, au choix du conseil d'administration, être libellées en des devises
différentes et dont le produit d'émission des actions de chaque classe sera investi, conformément à l'article 3 des présents
Statuts, en valeurs de tous genres et autres avoirs correspondant à des zones géographiques, des secteurs industriels ou
des zones monétaires, ou à des types spécifiques d'actions ou d'obligations ou d'avoirs permis tel que le conseil d'admi-
nistration déterminera de temps en temps pour chaque classe d'actions.

Toute référence à une classe d'actions sera interprétée comme se rapportant à des actions de l'une des catégories de

la classe correspondante relative à un Fonds. Le capital de la Société sera exprimé en dollars U.S. comme la totalité des
actifs nets de toutes les classes d'actions. A cette fin, les actifs nets d'une classe non libellée en dollars U.S. seront convertis
en dollars U.S.

Au cas où, pour une période de 30 jours consécutifs, pour quelque raison que ce soit, la Valeur Nette d'Inventaire

d'une des classes d'actions est en-dessous de 25.000.000 dollars US ou en cas d'une classe libellée en monnaie autre que
dollars US, l'équivalent de cette somme dans n'importe quelle monnaie, ou au cas où le conseil d'administration l'estime
approprié à cause de changements de la situation économique ou politique affectant la Société ou la classe en question,
ou parce qu'il est jugé dans l'intérêt des actionnaires concernés, le conseil d'administration peut racheter toutes les actions
d'une classe à un prix reflétant les coûts anticipés de réalisation et de liquidation pour la clôture de la classe en question,
mais sans commission de rachat, ou peut fusionner cette classe avec une autre classe de la Société ou avec un autre
organisme de placement collectif réglementé de l'EEE.

La liquidation d'une classe ou la fusion avec une autre classe de la Société ou organisme de placement collectif régle-

menté de l'EEE, peut être effectuée après approbation par les actionnaires de la classe qu'il s'agit de liquider ou de fusionner
lors d'une assemblée de classe dûment convoquée qui peut être valablement tenue sans quorum et prendre les décisions
par une majorité simple des voix exprimées.

Une fusion ainsi décidée par le conseil d'administration ou approuvée par les actionnaires de la classe affectée, sera

obligatoire pour les actionnaires de la classe concernée 30 jours après la notification préalable qui leur est faite et pendant
cette période les actionnaires peuvent racheter leurs actions sans commission de rachat.

En cas de fusion avec un "fonds commun de placement" la décision sera obligatoire uniquement pour les actionnaires

qui ont voté en faveur de la fusion.

Les produits de la liquidation qui ne sont pas réclamés par les actionnaires à la fin de la liquidation d'un Fonds, seront

déposés auprès de la Caisse de Consignation au Luxembourg. S'ils ne sont pas réclamés, ils seront prescrits conformément
à la loi luxembourgeoise.

Art. 6. La Société émettra uniquement des actions sous forme nominative. Les actionnaires recevront une confirmation

de leur actionnariat.

Les actions ne seront émises qu'après acceptation de la souscription et sous réserve du paiement du prix conformé-

ment à l'article 24 des présents Statuts. Le souscripteur deviendra, après l'acceptation de la souscription et la réception
du prix d'achat, propriétaire des actions achetées et, sur demande, recevra, sans retard indu, la livraison d'une confirmation
définitive de son actionnariat.

Le paiement de dividendes, s'il y en a, se fera aux actionnaires, à l'adresse inscrite au Registre des Actionnaires.
Toutes les actions émises par la Société seront inscrites dans le Registre des Actionnaires qui sera tenu par la Société

ou par une ou plusieurs personnes désignées par la Société à cet effet, et ce Registre contiendra le nom de chaque
propriétaire d'actions nominatives, sa résidence ou son domicile élu, tel qu'il l'aura indiqué à la Société, ainsi que le nombre
et la classe des actions détenues par lui. Tout transfert d'une action sera inscrit dans le Registre des Actionnaires.

Les actions sont libres de toute restriction au droit de les transférer et de toute charge en faveur de la Société.
Le transfert d'actions se fera au moyen d'une inscription par la Société du transfert à effectuer, suite à la remise de

tous documents de transfert jugés probants par la Société.

Tout actionnaire devra fournir à la Société une adresse à laquelle toutes les communications et informations de la part

de la Société pourront être envoyées. Cette adresse sera inscrite gratuitement dans le Registre des Actionnaires. En cas
de copropriété d'actions, une adresse seulement sera inscrite et toute communication sera envoyée à cette adresse
uniquement.

Au cas où un tel actionnaire ne fournit pas une telle adresse, la Société pourra permettre qu'il en soit fait mention

dans le Registre des Actionnaires, et l'adresse de l'actionnaire sera censée être au siège social de la Société ou à telle
autre adresse déterminée de temps à autre par la Société, jusqu'à ce qu'une autre adresse soit fournie par l'actionnaire
à la Société. L'actionnaire pourra à tout moment faire modifier l'adresse inscrite dans le Registre des Actionnaires par

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une déclaration écrite envoyée à la Société à son siège social, ou à telle autre adresse que la Société pourra déterminer
de temps à autre.

Si une conversion ou un paiement effectué par un souscripteur a pour résultat l'émission d'une fraction d'action, cette

fraction (qui ne sera pas inférieure à un millième d'une action) sera inscrite au Registre des Actionnaires. Elle ne conférera
pas de droit de vote, mais donnera droit, dans les conditions à déterminer par la Société, à une fraction correspondante
du dividende.

Art. 7. Lorsqu'un actionnaire peut prouver de façon satisfaisante à la Société que sa confirmation d'actionnariat a été

égarée, endommagée ou détruite, un duplicata peut, à sa demande, être émis aux conditions et garanties que la Société
déterminera. A partir de l'émission d'une nouvelle confirmation d'actionnariat, laquelle portera la mention qu'il s'agit d'un
duplicata, la confirmation d'origine à la place de laquelle la nouvelle confirmation d'actionnariat a été émise deviendra sans
valeur.

La Société peut, à son gré, mettre à la charge de l'actionnaire tous frais encourus lors de l'émission d'un duplicata ou

d'une nouvelle confirmation en remplacement d'une confirmation d'actionnariat égarée, endommagée ou détruite.

Art. 8. La Société peut restreindre ou empêcher la propriété d'actions de la Société par n'importe quelle personne,

société ou personne morale si la détention d'action par une telle personne résulterait en une violation de la loi ou des
réglementations luxembourgeoise ou étrangères ou si une telle détention peut être préjudiciable à la Société ou à la
majorité des actionnaires.

De façon plus spécifique, elle pourra limiter ou interdire la propriété d'actions par toute personne physique ou morale,

et, sans limitation, par tout ressortissant des Etats-Unis d'Amérique, tels que définis ci-après. A cet effet, la Société pourra:

(a) refuser d'émettre des actions lorsqu'il apparaît que cette émission aurait ou pourrait avoir pour conséquence

d'attribuer la propriété directe ou la propriété indirecte de ces actions à une personne qui n'a pas le droit d'être action-
naire de la Société;

(b) à tout moment demander à toute personne dont le nom figure au Registre des Actionnaires, de lui fournir tout

renseignement, appuyé d'un certificat, qu'elle estime nécessaire, en vue de déterminer si ces actions appartiennent ou
non en propriété effective à une personne qui n'a pas le droit d'être actionnaire dans la Société; et

(c) procéder au rachat forcé de toutes actions détenues par un tel actionnaire s'il apparaît qu'une personne qui n'a

pas le droit d'être actionnaire de la Société conformément à cet article, est, soit seule, soit ensemble avec d'autres
personnes, le bénéficiaire ou le propriétaire nominatif des actions. Dans ce cas la procédure suivante sera d'application.

(1) la Société enverra un avis (appelé ci-après "l'avis de rachat") à l'actionnaire possédant ces actions ou apparaissant

au Registre des Actionnaires comme étant le propriétaire des actions à racheter, lequel spécifiera les actions à racheter
selon ce qui est dit ci-dessus, le prix de rachat à payer pour ces actions et l'endroit où ce prix de rachat sera payable. Un
tel avis de rachat peut être envoyé à l'actionnaire par lettre recommandée adressée à sa dernière adresse connue ou à
celle apparaissant dans les livres de la Société L'actionnaire en question sera alors obligé de remettre sans délai la con-
firmation d'actionnariat, représentant les actions spécifiées. Dès la fermeture des bureaux au jour spécifié dans l'avis de
rachat, l'actionnaire et les actions qu'il détenait auparavant seront annulées;

(2) le prix auquel les actions spécifiées dans l'avis de rachat seront rachetées (le "prix de rachat"), sera égal au prix par

action des actions de la classe en question, déterminée conformément à l'article 23 des présents Statuts sous déduction
de toute commission de rachat payable en relation avec un tel rachat et sous déduction d'une commission différée, telles
que décidées par le conseil d'administration de temps à autre;

(3) le paiement du prix de rachat sera effectué par l'actionnaire qui apparaît en être le propriétaire dans la devise de

la classe d'actions concernée et sera déposé par la Société à Luxembourg ou ailleurs (selon ce qui sera spécifié dans l'avis
de rachat) aux fins de paiement à cette personne, mais seulement contre remise de la confirmation d'actionnariat, re-
présentant les actions indiquées dans l'avis de rachat. Dès le paiement du prix de rachat selon ce qui est décrit ci-dessus,
aucune personne ayant un intérêt dans les actions mentionnées dans l'avis de rachat ne pourra plus faire valoir de droit
relativement à ces actions ni ne pourra exercer aucune action contre la Société et ses actifs, sauf le droit de l'actionnaire
apparaissant comme étant le propriétaire des actions de recevoir le prix ainsi déposé (sans intérêt) de la part de ladite
banque selon ce qui précède; ou

(4) L'exercice par la Société des pouvoirs conférés par le présent article ne pourra en aucun cas être mis en question

ou invalidé au motif qu'il n'y aurait pas eu de preuve suffisante de la propriété des actions dans le chef d'une personne,
ou qu'une action appartenait à une autre personne que ne l'avait admis la Société en envoyant l'avis de rachat, à la seule
condition que la Société ait exercé ses pouvoirs en toute bonne foi; et

(d) refuser, lors de toute assemblée des actionnaires de la Société le droit de vote à toute personne qui n'a pas le droit

d'être actionnaire de la Société.

Lorsqu'utilisé dans les présents Statuts, le terme "Personne des Etats-Unis d'Amérique" désignera tout citoyen ou

résident des Etats-Unis d'Amérique ou d'un de ses Etats, territoires, possessions ou de régions placées sous sa juridiction
(les "Etats-Unis") et tout partnership, société ou autre entité organisées ou créés sous les lois des Etats-Unis ou d'une
subdivision politique de ceux-ci.

Le conseil d'administration peut, discrétionnairement, retarder l'acceptation de toute demande de souscription d'ac-

tions jusqu'à ce que la Société ait reçu une preuve suffisante que le demandeur est un Investisseur Eligible. S'il apparaît à

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n'importe quel moment qu'un détenteur d'actions n'est pas un Investisseur Eligible, le conseil d'administration va (i)
enjoindre un tel actionnaire (a) de transférer ses actions à une personne qualifiée pour posséder de telles actions, ou (b)
demander à la Société à racheter ses actions ou (ii) procéder au rachat forcé des actions concernées conformément aux
dispositions prévues ci-dessus à cet article. Le conseil d'administration refusera de donner effet à un transfert d'actions
et par conséquent refusera que le transfert d'actions soit inscrit au Registre des Actionnaires dans l'hypothèse où un tel
transfert résulterait dans une situation où les actions seraient, suite au transfert, détenues par une personne n'étant pas
un Investisseur Eligible.

En sus de toute responsabilité selon la loi applicable, chaque actionnaire qui n'est pas un Investisseur Eligible, et qui

détient des actions de la Société, devra réparer et indemniser la Société, le conseil d'administration, les autres actionnaires
et les agents de la Société pour tous dommages, pertes ou dépenses résultant de ou en connexion avec une telle détention
lorsque l'actionnaire concerné a produit une documentation trompeuse ou fausse ou donné des informations trompeuses
ou fausses pour établir faussement son statut d'Investisseur Eligible ou a manqué de notifier à la Société la perte de ce
statut.

Art. 9. Toute assemblée des actionnaires de la Société régulièrement constituée représente tous les actionnaires de

la Société. Les résolutions prises à une telle assemblée lieront tous les actionnaires de la Société, sans égard à la classe
d'actions qu'ils détiennent. Elle a les pouvoirs les plus larges pour ordonner, faire ou ratifier tous les actes relatifs aux
opérations de la Société.

Art. 10. L'assemblée générale annuelle des actionnaires se tiendra, conformément à la loi luxembourgeoise, à Luxem-

bourg au siège social de la Société ou à tout autre endroit au Luxembourg qui sera fixé dans l'avis de convocation, à 11.30
heures, le 24 juillet et pour la première fois en 2009. Si un tel jour n'est pas un jour bancaire ouvrable à Luxembourg,
l'assemblée sera tenue le premier jour bancaire ouvrable à Luxembourg suivant cette date. L'assemblée générale annuelle
pourra se tenir à l'étranger si le conseil d'administration constate souverainement que des circonstances exceptionnelles
le requièrent.

D'autres assemblées des actionnaires pourront se tenir aux heure et lieu spécifiés dans les avis de convocation y relatifs.

Art. 11. Les quorum et délais requis par la loi régleront les avis de convocation et la conduite des assemblées des

actionnaires de la Société dans la mesure où il n'en est pas autrement disposé dans les présents Statuts.

Chaque  action,  quelle  que  soit  la  classe  ou  catégorie  à  laquelle  elle  appartient  et  quelle  que  soit  la  Valeur  Nette

d'Inventaire par Action dans ladite classe ou catégorie, donne droit à une voix, sauf les restrictions imposées par les
présents Statuts. Tout actionnaire pourra prendre part aux assemblées des actionnaires en désignant par écrit, par câble,
télex ou message télécopié une autre personne comme son mandataire. Un tel mandat est valable pour toute assemblée
reconvoquée à moins qu'il ne soit spécialement révoqué.

Dans la mesure où il n'en est pas autrement disposé par la loi et dans les présents Statuts, les décisions lors d'une

assemblée des actionnaires dûment convoquée sont prises à la majorité simple des voix exprimées. Les voix exprimées
ne comprendront pas les voix en relation avec les actions représentées à l'assemblée mais dont les actionnaires n'ont pas
pris part au vote ou se sont abstenus ou ont rendu un vote blanc ou nul.

Aucune décision de modifier les présents Statuts ou de dissoudre la Société ne sera valable si elle n'est pas prise à la

majorité des deux tiers des voix exprimées.

Art. 12. Les actionnaires se réuniront sur convocation du conseil d'administration à la suite d'un avis énonçant l'ordre

du jour, envoyé aux actionnaires conformément aux exigences de la loi luxembourgeoise.

Dans la mesure exigée par la loi luxembourgeoise, l'avis sera publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations

du Luxembourg et dans tels journaux que le conseil d'administration décidera.

Art. 13. La Société sera administrée par un conseil d'administration composé de trois membres au moins, (chacun un

"Administrateur"). Une majorité du conseil d'administration devra à tout moment être composé de personnes qui ne
sont pas, du point du vue des lois fiscales, résidentes du Royaume-Uni.

Les Administrateurs sont élus par les actionnaires lors d'une l'assemblée générale pour une période se terminant lors

de la prochaine assemblée générale annuelle et lorsque leurs successeurs auront été élus et auront accepté leur mandat;
toutefois, un Administrateur peut être révoqué avec ou sans motif et/ou peut être remplacé à tout moment par décision
des actionnaires.

Sauf dans le cas où un Administrateur présente sa démission lors d'une assemblée générale (par rotation ou autrement),

aucune personne ne pourra être élue ou réélue en tant que membre du conseil d'administration, à moins que:

(a) cette personne ne soit proposée par le conseil d'administration; ou
(b) au moins six et pas plus de trente-cinq jours francs avant la date de l'assemblée, le président du conseil d'adminis-

tration n'ait reçu avis d'un actionnaire en droit de voter à cette assemblée (et différente de celle proposée) de l'intention
de celui-ci de proposer cette personne à l'élection ou la réélection, ensemble avec un écrit signé de la personne concernée
marquant son acceptation d'être élue ou réélue.

Au cas où le poste d'un Administrateur devient vacant par suite de décès, de démission ou autrement, les Adminis-

trateurs restants pourront se réunir et élire à la majorité des voix un Administrateur pour remplir les fonctions attachées
au poste devenu vacant, jusqu'à la prochaine assemblée des actionnaires.

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Art. 14. Le conseil d'administration choisira parmi ses membres un président, et pourra élire en son sein un ou plusieurs

vice-présidents. Il pourra aussi désigner un secrétaire qui n'a pas besoin d'être un Administrateur, et qui aura pour mission
de tenir les procès-verbaux des réunions du conseil d'administration ainsi que des assemblées des actionnaires. Le conseil
d'administration se réunira sur la convocation de deux Administrateurs, au lieu indiqué dans l'avis de convocation, sans
qu'une telle réunion ne puisse se tenir au Royaume-Uni.

Le président présidera les assemblées des actionnaires et les réunions du conseil d'administration. Cependant, en son

absence, l'assemblée générale ou le conseil d'administration désigneront à la majorité des actionnaires ou Administrateurs
présents ou représentés une autre personne pour assumer temporairement la présidence.

Avis écrit de toute réunion du conseil d'administration sera donné à tous les Administrateurs au moins vingt-quatre

heures avant l'heure prévue pour celle-ci, sauf s'il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence seront
mentionnés dans l'avis de convocation. Il pourra être passé outre à cette convocation de l'assentiment écrit par câble,
télégramme, télex ou message télécopié de chaque Administrateur. Une convocation spéciale ne sera pas requise pour
une réunion du conseil d'administration se tenant à une heure et un endroit déterminés dans une résolution préalablement
adoptée par le conseil d'administration.

Tout Administrateur pourra se faire représenter à toute réunion du conseil d'administration en désignant par écrit un

autre Administrateur comme son mandataire. Les Administrateurs pourront également exprimer leur voix par écrit, par
facsimile ou par tout autre moyen électronique permettant de prouver un tel vote.

Un Administrateur pourra également participer à toute réunion du conseil d'administration par vidéoconférence ou

par tous autres moyens de télécommunication permettant l'identification de l'Administrateur. De tels moyens doivent
permettre à l'Administrateur de participer effectivement à une telle réunion de conseil d'administration. Les délibérations
de la réunion doivent être retransmises de manière continue.

Les Administrateurs ne pourront agir que dans le cadre de réunions du conseil d'administration régulièrement con-

voquées. Les Administrateurs ne pourront engager la Société par leur signature individuelle, à moins d'y être spécifique-
ment autorisés par une résolution du conseil d'administration.

Le conseil d'administration ne pourra délibérer et agir valablement que si au moins la moitié des Administrateurs est

présente ou représentée à une réunion du conseil d'administration et seulement si la majorité des Administrateurs pré-
sents ou représentés sont des personnes qui ne résident pas au Royaume-Uni. Les décisions sont prises à la majorité des
voix des Administrateurs présents ou représentés à telle réunion. Le président du conseil aura une voix prépondérante.

Les décisions du conseil d'administration peuvent également être prises par résolution circulaire identique en ses

termes, signée sur un ou plusieurs documents par tous les Administrateurs.

Le conseil d'administration nommera, de temps à autre, les fondés de pouvoirs de la Société, dont un directeur général,

un secrétaire, éventuellement des directeurs généraux adjoints, des secrétaires adjoints et d'autres fondés de pouvoirs
jugés nécessaires pour conduire les affaires de la Société. Pareilles nominations peuvent être révoquées à tout moment
par le conseil d'administration. A moins que les Statuts n'en décident autrement, les fondés de pouvoir auront les pouvoirs
et les charges qui leur sont attribués par le conseil d'administration.

Le conseil d'administration peut déléguer ses pouvoirs relatifs à la gestion journalière et à l'exécution d'opérations en

vue de l'accomplissement de son objet et de la poursuite de l'orientation générale de sa gestion, à des personnes physiques
ou morales qui n'ont pas besoin d'être des Administrateurs. Le conseil d'administration peut également faire toute dé-
légation de pouvoirs, d'autorité et pouvoir discrétionnaire à tout comité comprenant un ou des personnes (membres ou
non du conseil d'administration), qu'il désignera, à la condition cependant que la majorité des membres de tels comités
soient Administrateurs de la Société et qu'aucune réunion de ces comités ne sera en nombre pour exercer ses pouvoirs,
autorité ou pouvoir discrétionnaire, à moins qu'une majorité des personnes présentes ne se compose d'Administrateurs
de la Société; de plus, aucune délégation ne pourra être conférée à un tel comité du conseil d'administration si la majorité
de ce comité est composée d'Administrateurs qui sont des résidents du Royaume-Uni. Aucune réunion d'un tel comité
ne pourra être tenue au Royaume-Uni et aucune réunion de ce genre ne pourra être valablement tenue si la majorité
des Administrateurs présents ou représentés à cette réunion sont des résidents du Royaume-Uni.

Art. 15. Les procès-verbaux des réunions du conseil d'administration seront signés par l'Administrateur qui en aura

assumé la présidence.

Les copies ou extraits de ces procès-verbaux destinés à servir en justice ou ailleurs seront signés par ce président, ou

par le secrétaire, ou par deux Administrateurs.

Art. 16. Le conseil d'administration aura le pouvoir de déterminer la politique de la Société et la politique d'investis-

sement et la conduite de la gestion et des affaires commerciales de la Société, en se basant sur le principe de la répartition
des risques.

Art. 17. Aucun contrat et aucune transaction entre la Société et d'autres sociétés ou firmes ne seront affectés ou

invalidés par le fait qu'un ou plusieurs Administrateurs ou fondés de pouvoirs de la Société auraient un intérêt dans telle
société ou firme ou par le fait qu'ils en seraient administrateurs, associés, fondés de pouvoirs ou employés. L'Adminis-
trateur ou fondé de pouvoirs de la Société qui est administrateur, fondé de pouvoirs ou employé d'une société ou firme
avec laquelle la Société conclut des contrats, ou avec laquelle elle est autrement en relation d'affaires ne sera pas de ce

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fait, mais sous réserve de ce qui suit, privé du droit de délibérer, de voter ou d'agir en ce qui concerne des matières
relatives avec un tel contrat ou de telles affaires.

Au cas où un Administrateur ou fondé de pouvoirs de la Société aurait un conflit d'intérêt dans une affaire de la Société,

cet Administrateur devra informer le conseil d'administration de son conflit d'intérêt et il ne délibérera pas et ne prendra
pas part au vote sur cette affaire et rapport devra être fait sur une telle affaire et sur l'intérêt dudit Administrateur ou
fondé de pouvoirs à la prochaine assemblée des actionnaires.

Le terme "conflit d'intérêt", tel qu'employé dans le paragraphe qui précède, ne s'appliquera pas aux relations ou aux

intérêts qui pourront exister de quelque manière, en quelque qualité, ou à quelque titre que ce soit, en rapport avec
Aberdeen Asset Management PLC et ses sociétés affiliées et associées ou toute autre société ou entité telle que déter-
minée de temps à autre par le conseil d'administration à moins qu'un tel "conflit d'intérêt" soit considéré comme étant
un conflit d'intérêt par les lois et règlements applicables.

Art. 18.  Sous  réserve  des  exceptions  et  limitations  mentionnées  ci-dessous,  toute  personne  qui  est,  ou  a  été  un

Administrateur ou fondé de pouvoirs de la Société sera indemnisé par la Société dans la mesure la plus large permise par
la loi pour toute responsabilité et toute dépense raisonnablement encourue ou payée par lui en connexion avec toute
réclamation, action, procès ou procédure dans lesquels il serait impliqué en tant que partie ou autrement en raison du
fait qu'il est ou a été Administrateur ou fondé de pouvoirs et de tout montant payé ou encouru par lui en cas de transaction.

Les mots "réclamation", "action", "procès" ou "procédure" s'appliqueront à toute les réclamations, actions, procès ou

procédures (civils, pénaux ou autres, y compris les appels), en cours ou imminent, et les mots "responsabilité" et "dé-
penses" incluront, sans limitation, les frais d'avocat, les coûts, les jugements, les montants payés en cas de transaction, les
amendes, les pénalités et les autres responsabilités.

Il ne sera alloué aucune indemnité à un Administrateur ou fondé de pouvoirs:
A.- pour toute responsabilité envers la Société ou ses actionnaires en raison de faute délibérée, de mauvaise foi, de

négligence ou d'inattention fautive au regard des devoirs liés à la conduite de sa fonction;

B.- à l'égard de toute affaire pour laquelle il aura finalement été jugé comme n'ayant pas agi de bonne foi et raisonna-

blement pu estimer que son action était dans le meilleur intérêt de la Société;

C.- en cas de transaction, à moins qu'il ait été prouvé que cet Administrateur ou fondé de pouvoirs n'a pas commis

de faute délibérée, mauvaise foi, négligence ou inattention fautive des devoirs liés à la conduite de sa fonction:

1) par un tribunal ou tout autre organisme approuvant la transaction; ou
2) par le vote des deux tiers (2/3) des membres du conseil d'administration de la Société constituant au moins la

majorité de ce conseil qui ne sont pas eux-mêmes impliqués dans la réclamation, l'action, le procès ou la procédure; ou

3) par un avis écrit d'un conseil indépendant.
Le droit à indemnisation prévu ici peut faire l'objet d'une assurance au moyen de polices d'assurance prises en charge

par la Société, est divisible, n'affecte pas tous les autres droits dont dispose un Administrateur ou fondé de pouvoirs
actuellement ou par la suite, sera transféré à l'égard de toute personne qui a cessé d'être Administrateur ou fondé de
pouvoirs et sera transféré au bénéfice des héritiers, exécuteurs et administrateurs de cette personne. Cette disposition
n'affecte d'aucune manière les droits à indemnisation dont dispose le personnel de la Société autre que les Administrateurs
et fondés de pouvoirs au terme d'un contrat ou de toute autre disposition légale.

Les dépenses liées à la préparation et la présentation d'une défense à l'encontre de toute réclamation, action, procès

ou  procédure  ayant  le  caractère  décrit  à  cet  article  peuvent  être  avancées  par  la  Société,  avant  qu'il  ne  soit  statué
définitivement à leur sujet sur réception d'un engagement pour ou pour le compte du fondé de pouvoirs ou de l'Admi-
nistrateur de rembourser ce montant s'il s'avère finalement qu'il n'a pas droit à une indemnisation au titre de cet article.

Art. 19. La Société sera engagée par les signatures conjointes de deux Administrateurs ou par la signature isolée ou

les signatures conjointes de tout Administrateur ou fondé de pouvoirs auxquels des pouvoirs auront été spécialement
délégués par le conseil d'administration.

Art. 20. L'assemblée générale des actionnaires nommera un réviseur d'entreprises agréé qui exécutera les obligations

telles que prévues par la Loi. Le réviseur d'entreprises sera élu par l'assemblée générale des actionnaires et rendra ses
services jusqu'à ce que son successeur soit élu.

Art. 21. La Société a à tout moment le pouvoir de racheter ses propres actions dans les seules limites imposées par

la loi.

Tout actionnaire est en droit de demander le rachat de tout ou partie de ses actions par la Société pour le montant

minimum tel que décrit dans les documents de vente de la Société, étant entendu:

(i) qu'en cas de demande de rachat d'une partie de ses actions, si le fait d'accéder à cette demande devait résulter en

la détention d'actions d'une classe d'une Valeur Nette d'Inventaire totale inférieure au minimum tel que décrit dans les
documents de vente, la Société pourra racheter toutes les actions restantes détenues par cet actionnaire; et

(ii) la Société peut limiter le nombre total d'actions d'une classe qui peuvent être rachetées lors d'un Jour d'Evaluation

à un nombre d'actions qui, s'il est multiplié par la Valeur Nette d'Inventaire disponible par action de la classe, correspond
à un pourcentage des avoirs nets d'une telle classe, tel que décrit dans les documents de vente.

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Au cas où les rachats ont été reportés, les actions en question seront rachetées au prix par action basé sur la Valeur

Nette d'Inventaire par action valable à la date à laquelle le rachat est effectué, sous déduction d'une commission d'ajus-
tement incluant, mais pas limité à, une commission de rachat selon ce qui sera décidé de temps à, autre par le conseil
d'administration et décrit dans les documents de vente.

Le prix de rachat sera normalement payé endéans la période spécifiée par les Administrateurs dans les documents de

vente après la date à laquelle a été fixé le prix par action applicable et sera basé sur le prix par action de la catégorie
concernée de la classe d'actions en question, tel que celui-ci sera déterminé selon les dispositions de l'article 23 des
présents Statuts sous déduction d'une commission d'ajustement incluant, mais pas limité à la commission de rachat selon
ce qui sera décidé de temps à autre par le conseil d'administration et décrit dans les documents de vente. Si en des cas
exceptionnels la liquidité d'un portefeuille d'actifs détenu en rapport avec la classe d'actions à racheter est insuffisante
pour permettre le paiement endéans cette période, ce paiement sera fait aussi rapidement que raisonnablement possible
par la suite, mais sans intérêts.

Toute demande de rachat doit être présentée ou confirmée par écrit ou par toute manière telle que décrite dans les

documents de vente, par l'actionnaire au siège social de la Société à Luxembourg, ou auprès de toute autre personne ou
entité juridique désignée par la Société comme agent pour le rachat des actions. La confirmation d'actionnariat accom-
pagnée (si applicable) d'une preuve suffisante de leur transfert ou assignation doivent être reçues par la Société ou son
agent désigné à cet effet avant que le prix de rachat ne puisse être payé.

La Société a le droit, si le conseil d'administration en décide ainsi, d'effectuer le remboursement du prix de rachat à

un actionnaire demandant le rachat de n'importe quelles de ses actions (sous réserve de l'approbation de l'actionnaire)
par un remboursement en nature au moyen d'une attribution à l'actionnaire d'avoirs du portefeuille du Fonds concerné
dont la contre-valeur (calculée de la manière décrite à l'article 23 ci-après) correspond à celle des actions à racheter. La
nature et le type d'avoirs à transférer dans ce cas seront déterminés sur une base raisonnable et juste et sans préjudicier
les intérêts des autres détenteurs d'actions du Fonds concerné et l'évaluation utilisée devra être confirmée par un rapport
spécial d'un réviseur d'entreprise indépendant.

Les actions de la Société rachetées par la Société seront annulées.
Tout actionnaire peut demander l'échange de tout ou partie de ses actions d'une catégorie d'une classe en actions de

même catégorie d'une autre classe ou en actions d'une autre catégorie de la même classe conformément à une formule
d'échange telle que fixée de temps à autre par le conseil d'administration et figurant dans les documents de vente de la
Société, étant entendu que le conseil d'administration peut imposer des restrictions concernant, entre autres, la fréquence
des échanges et peut soumettre l'échange au paiement de frais dont il déterminera le montant et qu'il mentionnera dans
les documents de vente.

Art. 22. La Valeur Nette d'Inventaire et le prix par action et le prix de rachat des actions de la Société seront déterminés,

pour les actions de chaque classe d'actions, périodiquement par la Société, comme le conseil d'administration le déter-
minera (le jour de cette détermination étant désigné dans les présents Statuts comme "Jour d'Evaluation").

La Société pourra suspendre la détermination de la Valeur Nette d'Inventaire et du prix par action des actions de

n'importe laquelle des classes d'actions ainsi que l'émission, l'échange et le rachat des actions de cette classe:

(a) pendant toute période pendant laquelle la négociation des parts/actions de tout véhicule d'investissement collectif

dans lequel une classe d'action a investi est restreint ou suspendu;

(b) pendant toute période pendant laquelle un marché ou une bourse, sur lesquels une partie substantielle des inves-

tissements de la classe concernée est cotée, est fermée (pour une raison autre que des congés normaux) ou pendant
laquelle les opérations y sont restreintes ou suspendues de manière substantielle (c) durant l'existence d'un état des
choses duquel il résulte que la Société ne peut pas normalement disposer de ses avoirs attribuables à une classe d'actions
donnée, ou les évaluer;

(d) durant toute période où les moyens de communication, qui sont normalement employés pour déterminer le prix

ou la valeur des investissements attribuables à une telle classe ou les prix ou valeurs courants sur une bourse, sont hors
de service ou restreints;

(e) pendant toute période où la Société est dans l'incapacité de rapatrier des fonds en vue d'effectuer des paiement à

la suite du rachat d'actions, ou pendant laquelle un transfert de fonds relatif à la réalisation ou à l'acquisition d'investis-
sements ou à des paiements dus à la suite du rachat de ces actions, ne peut être effectué, de l'avis des Administrateurs,
à un taux de change normal;

(f) pendant toute période où, de l'avis des Administrateurs de la Société, il existe des circonstances inhabituelles qui

rendent impossible ou inéquitable pour les actionnaires la continuation des transactions sur les actions d'une des classes
d'actions de la Société; ou

(g) si la Société est ou est susceptible d'être liquidée, lors de ou après la date à laquelle un avis de convocation d'une

assemblée générale d'actionnaires est donné, lors de laquelle une résolution pour liquider la Société est soumise.

Pareille suspension sera rendue disponible comme décrit dans les documents de vente par la Société et sera notifiée

promptement aux actionnaires demandant le rachat ou l'échange de leurs actions par la Société au moment où ils en
feront la demande conformément aux dispositions de l'article 21 ci-dessus.

80088

Pareille suspension relative à une classe d'actions n'aura aucun effet sur le calcul de la Valeur Nette d'Inventaire, du

prix par action ou l'émission, le rachat et l'échange des actions des autres classes d'actions.

Art. 23. La Valeur Nette d'Inventaire des actions, pour chaque catégorie dans chaque classe d'actions de la Société,

s'exprimera en dollars U.S. ou en toute autre devise de référence de la classe concernée, en un chiffre par action, et sera
déterminée à chaque Jour d'Evaluation, en divisant les actifs nets de la Société correspondant à cette catégorie, constitués
par les actifs de la Société correspondant à cette catégorie moins les engagements attribuables à cette catégorie, par le
nombre d'actions émises dans cette catégorie.

Le prix par action d'une action de chaque catégorie dans chaque classe sera déterminé pour chaque Jour d'Evaluation

comme étant égal à la Valeur Nette d'Inventaire de ladite catégorie ce jour-là, ajustée pour refléter les frais de transactions,
taxes de dilution ou les charges fiscales que le conseil d'administration estime convenable d'être pris en considération en
relation avec ladite catégorie, divisé par le nombre d'actions de ladite catégorie alors en circulation ou censées être émises
et en arrondissant le total jusqu'au quatrième chiffre décimal significatif le plus proche ou tout autre chiffre que le conseil
d'administration peut déterminer de temps à autre.

Le conseil d'administration peut décider d'opérer des arrangements d'égalisation (y compris l'égalisation de la com-

mission de performance) en relation avec la Société.

L'évaluation de la Valeur Nette d'Inventaire des catégories respectives des différentes classes d'actions se fera de la

manière suivante:

A. Les actifs de la Société seront censés inclure:
(a) toutes les espèces en caisse ou en dépôt ou pour lesquelles il a été demandé qu'elles le soient, y compris les intérêts

échus ou devant être échus;

(b) tous les effets et billets payables à vue et les comptes à recevoir (y compris le résultat de la vente de titres mais

pas encore livrés);

(c) toutes les obligations, tous les titres, actions, titres de créance, parts/actions dans des organismes de placement

collectif, droits de souscription, warrants, options et autres investissements et titres qui sont la propriété de la Société
ou contractés par elle;

(d) tous les dividendes et distributions à recevoir par la Société en espèces ou en titres dans la mesure où une infor-

mation  raisonnable  y  relative  est  à  la  disposition  de  la  Société  (la  Société  pourra  toutefois  faire  des  ajustements  en
considération des fluctuations de la valeur marchande des titres occasionnées par des pratiques telles que la négociation
ex-dividende ou ex-droits ou des pratiques similaires);

(e) tous les intérêts échus produits par les titres qui sont la propriété de la Société, sauf toutefois si ces intérêts sont

compris ou reflétés dans le principal de ces titres;

(f) tous les autres avoirs permis de quelque nature qu'ils soient, y compris les dépenses payées d'avance.
La valeur de ces avoirs sera déterminée de la façon suivante:
(1) des actions ou parts dans un organisme de placement collectif ouvert seront appréciées à la valeur nette d'inventaire

actuelle de telles actions ou parts à partir du Jour d'Evaluation en question, diminuée de toute commission de transaction,
à défaut de quoi elles seront évaluées à la valeur nette d'inventaire estimée au Jour d'Evaluation, à défaut de quoi elles
seront évaluées à la dernière valeur nette d'inventaire disponible, qu'elle soit estimée ou actuelle, qui est calculée anté-
rieurement  à  tel  Jour  d'Evaluation  qui  est  le  plus  proche  de  ce  Jour  d'Evaluation,  sous  réserve  que,  au  cas  où  des
événements se sont produits qui ont aboutit dans un changement matériel de la valeur nette d'inventaire de telles actions
ou parts depuis la date à laquelle une telle valeur nette d'inventaire actuelle ou estimée a été calculée, la valeur de telles
actions ou parts sera ajustée pour refléter, selon l'opinion raisonnable du conseil d'administration, un tel changement;

(2) des actions ou parts dans un organisme de placement collectif dont l'émission ou le rachat est restreint et pour

lesquelles un marché secondaire est maintenu par des négociants qui, en tant que teneur de marchés principaux, offrent
des prix aux conditions du marché, seront évaluées par les administrateurs en conformité avec de tels prix;

(3) la valeur des espèces en caisse ou en dépôt, effets et billets payables à vue et comptes à recevoir, des dépenses

payées d'avance, des dividendes et intérêts annoncés ou échus et non encore touchés, sera constituée par la valeur
nominale de ces avoirs, sauf toutefois s'il s'avère improbable que cette valeur puisse être touchée en entier; dans ce
dernier cas, la valeur sera déterminée en retranchant un certain montant jugé adéquat par la Société en vue de refléter
la valeur réelle de ces avoirs;

(4) la valeur des titres (incluant une action ou part dans un organisme de placement collectif fermé) et/ou instruments

financiers dérivés qui sont cotés sur une bourse officielle ou négociés sur tout autre marché organisé sera déterminée
au dernier prix boursier disponible. Lorsque de tels titres ou autres avoirs sont cotés ou négociés' sur plus d'une bourse
de valeurs ou autre marché organisé, les Administrateurs choisiront la principale de ces bourses de valeurs ou le principal
de ces marchés à cet effet;

(5) dans la mesure où des titres détenus dans le portefeuille de la Société au jour de la transaction applicable ne sont

pas cotés sur une bourse de valeurs ou sur un marché organisé ou, si pour des titres cotés sur une bourse ou un marché
organisé, le prix déterminé conformément au sous-paragraphe (4) n'est pas, de l'avis du conseil d'administration, repré-
sentatif de la valeur objective de ces titres, ceux-ci seront évaluées sur base de la valeur probable de réalisation estimée
avec prudence et de bonne foi ou par tous autres principes d'évaluation appropriés;

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(6) les instruments financiers dérivés qui ne sont pas cotés sur une bourse de valeurs officielle ou négociés sur tout

autre marché organisé seront évalués d'une manière fiable et vérifiable;

(7) les contrats de "swap" seront évalués conformément aux règles d'évaluation généralement admises qui peuvent

être vérifiées par les réviseurs d'entreprises. Les contrat' de contrats d'échange d'actif ("asset based swaps") seront évalués
par référence à la valeur de marché des actifs sous-jacents. Les contrats d'échange de flux financiers ("cash flow based
swap") seront évalués par référence à la valeur nette présente des flux financiers futures sous-jacentes;

(8) en ce qui concerne les actions ou parts d'organisme de collectif d'investissement détenues par la Société, pour

lesquelles les émissions et rédemptions sont restreintes et pour lesquelles un second marché est effectif entre les négo-
ciants qui, en tant que teneurs de marchés principaux, offrent des prix aux conditions du marché, le conseil d'adminis-
tration peut décider d'évaluer ces actions ou parts en conformité avec les prix ainsi établis;

(9) la valeur d'un titre ou d'un autre avoir qui est négocié principalement sur un marché constitué entre négociants

professionnels et investisseurs institutionnels, sera déterminée par référence au dernier prix disponible;

(10) des avoirs ou engagements en devises autres que la devise de référence de la classe d'action, seront converties à

l'aide du cours au comptant en question coté par une banque ou une autre institution financière responsable;

(11) dans des circonstances où les intérêts de la Société ou des actionnaires le justifie pour éviter les pratiques de

"market timing", par exemple), le conseil d'administration peut prendre toutes les mesures appropriées, comme appliquer
une méthodologie de "fair value pricing", pour ajuster la valeur des avoirs de la Société. Une telle méthodologie de "fair
value pricing" sera déterminée conformément aux procédures établies par et sous la surveillance générale du conseil
d'administration. Au cas où la Société fait usage de "fair value pricing", elle peut prendre en compte tous les facteurs qui
lui semblent appropriés. La Société peut déterminer une juste valeur basée sur des développements relatifs à des titres
spécifiques ou à des évaluations actuelles des marchés. Les prix de ces titres spécifiques utilisés par la Société pour calculer
sa Valeur Nette d'Inventaire peut être différent des prix côtés ou publiés pour les mêmes titres. Le "fair value pricing"
implique  des  jugements  subjectifs  et  il  est  possible  que  la  juste  valeur  déterminée  pour  un  titre  soit  matériellement
différente de la valeur qui pourrait être réalisée lors de la vente de ce titre;

(12) si un des principes d'évaluation précités ne reflètent pas la méthode d'évaluation communément utilisée sur des

marchés spécifiques ou si un des principes d'évaluation ne semble pas juste pour la détermination de la valeur des avoirs
de la Société, que ce soit uniquement pour une classe d'action, le conseil d'administration peut fixer, de bonne foi et
conformément aux principes et procédures d'évaluation généralement admis, différents principes d'évaluation.

B. Les engagements de la Société sont censés comprendre:
(a) tous les emprunts, effets échus et comptes exigibles;
(b) tous les frais d'administration, redus ou échus (y compris la commission de gestion et celle de dépôt et les hono-

raires de l'agent de domiciliation de Société, les primes d'assurances et ceux payables à tous autres mandataires et agents
de la Société);

(c) toutes les obligations connues, présentes et futures, y compris toutes obligations contractuelles venues à échéance

qui ont pour objet des paiements soit en espèces soit en biens, y compris le montant des dividendes déclarés par la Société
mais non encore payés lorsque le jour auquel est effectuée l'évaluation suit la date à laquelle se fera la détermination des
personnes qui y ont droit;

(d) une provision appropriée pour impôts futurs sur le capital et sur le revenu, courus jusqu'au jour auquel est effectuée

l'évaluation et toutes autres réserves, s'il y a lieu, autorisées et approuvées par les Administrateurs; et

(e) tous autres engagements de la Société, de quelque nature que ce soit, actuels ou éventuels à l'exception des

engagements en relation avec des actions de la classe concernée envers des tiers.

Pour l'évaluation du montant de ces engagements, le conseil d'administration pourra tenir compte de toutes les dé-

penses  à  payer  par  la  Société,  ce  qui  comprendra  dépenses  de  formation,  commissions  à  payer  à  ses  conseillers
d'investissement ou gérants d'investissement, comptables, banque dépositaire, agent domiciliataire, teneurs du registre
et agents de transfert, tout agent payeur et représentants permanents sur les lieux d'enregistrement, tout autre agent
employé par la Société, honoraires pour des services légaux et de révisions, dépenses de promotion, d'impression, de
réédition de comptes et de publication, incluant les frais d'annonce ou de préparation et d'impression des documents de
vente, documents explicatifs ou de déclarations d'enregistrement, impôts ou charges gouvernementales, et toutes autres
dépenses de fonctionnement, y compris les frais d'achat et de vente des avoirs, intérêts, charges bancaires et commissions
de courtage, frais de port, téléphone et telex. Le conseil d'administration peut calculer toutes les dépenses administratives
et autres qui ont un caractère régulier ou périodique par une estimation pour l'année ou toute autre période en répar-
tissant le montant au prorata des fractions de cette période.

C. Les Administrateurs établiront pour chaque catégorie de chaque classe d'actions un portefeuille d'actifs de la manière

suivante:

(a) les produits résultant de l'attribution et de l'émission des actions de chaque catégorie seront affectés, dans les livres

de la Société, au portefeuille des actifs établi pour cette catégorie d'actions, et les actifs, engagements, revenus et frais
relatifs à cette classe d'actions seront affectés à ce portefeuille d'actifs conformément aux dispositions du présent article;

80090

(b) si un actif découle d'un autre actif, ce dernier actif sera attribué, dans les livres de la Société, au même portefeuille

que celui auquel appartient l'actif dont il découlait et à chaque réévaluation d'un actif, l'augmentation ou la diminution de
valeur sera attribuée au portefeuille concerné;

(c) lorsque la Société encourt un engagement qui est en relation avec un actif d'une classe ou catégorie déterminée

ou en relation avec toute opération effectuée concernant un actif d'une classe ou catégorie déterminée, cet engagement
sera attribué à la classe ou catégorie en question;

(d) au cas où un avoir ou un engagement de la Société ne peut être attribué à une classe ou catégorie déterminée, cet

actif ou engagement sera attribué à toutes les catégories au prorata des valeurs nettes d'inventaire des différentes classes
d'actions; étant entendu que tous les engagements attribuables à une classe ou catégorie engageront cette classe ou
catégorie; et

(e) à la date de clôture pour la détermination des personnes ayant droit à un dividende sur les actions d'une classe ou

catégorie, la Valeur Nette d'Inventaire de cette classe ou catégorie d'actions sera réduite du montant de ces dividendes.

La Société est créée avec des compartiments multiples conformément à l'article 71 de la Loi. Les actifs d'un compar-

timent  spécifique  répondent  exclusivement  des  droits  des  investisseurs  dont  la  créance  est  née  à  l'occasion  de  la
constitution, du fonctionnement ou de la liquidation de ce compartiment.

D. Pour les besoins d'évaluation en vertu de cet Article;
(a) chaque action de la Société devant être rachetée en vertu de l'article 21 ci-avant, sera considérée comme action

émise et prise en considération jusqu'immédiatement après l'heure fixée par les Administrateurs du Jour d'Evaluation au
cours duquel une telle évaluation est faite et sera, à partir de ce jour et jusqu'à ce que le prix en soit payé, considérée
comme un engagement de la Société;

(b) tous investissements, soldes en espèces ou autres actifs appartenant à une classe exprimés en une devise autre que

celle en laquelle est calculée la Valeur Nette d'Inventaire par action de la classe d'actions concernée est calculée, seront
évalués en tenant compte des taux d'échange en vigueur au jour et à l'heure de la détermination de la Valeur Nette
d'Inventaire des actions de la classe en question; et

(c) il sera, dans la mesure du possible, donné effet, lors de chaque Jour d'Evaluation, à tous achats ou ventes de titres

contractés par la Société lors de ce Jour d'Evaluation.

Art. 24. Chaque fois que la Société offre des actions à la souscription, le prix par action auquel pareilles actions seront

offertes et vendues, sera basé sur le prix par action tel que défini ci-avant pour la catégorie déterminée de la classe
d'actions en question. Le prix ainsi déterminé sera payable endéans une période fixée par les Administrateurs, comme
prévu dans les documents de vente. Le prix par action (ne comprenant pas la commission de vente) peut, sur approbation
du conseil d'administration et en observant toutes lois applicables, notamment au regard du rapport d'un réviseur con-
firmant la valeur de tout apport en nature, être payé par apport à la Société de titres ou autres avoirs acceptées par le
conseil d'administration et qui sont conformes à la politique d'investissement et aux restrictions d'investissement de la
Société.

Art. 25. Le conseil d'Administration peut autoriser toute société ou autre personne désignée pour la distribution des

actions de la Société d'appliquer à tout acheteur une commission de vente d'un montant qui sera déterminé par une telle
société ou personne.

Art. 26. L'exercice social de la Société commence le premier jour du mois de mars de chaque année et se termine le

dernier jour du mois de février de l'année suivante et pour la première fois en date du 28 février 2009. Les comptes de
la Société seront exprimés en dollars U.S. ou en toute autre devise à déterminer par le conseil d'administration. Lors-
qu'existeront différentes classes d'actions, telles que prévues à l'article 5 des présents Statuts, et si les comptes de ces
classes sont exprimés en monnaies différentes, ces comptes seront convertis en dollars U.S. et additionnés en vue de la
détermination des comptes de la Société.

Art. 27. Les actionnaires décideront de l'affectation du revenu annuel net des investissements pour autant que les

Administrateurs n'aient pas décidé, selon des conditions qu'ils choisissent librement, d'émettre dans chaque Fonds, des
actions pour lesquelles les revenus sont soit distribués ("Actions de Distribution"), soit capitalisés ("Actions de Capitali-
sation").

Les dividendes peuvent, en outre, relativement à chaque catégorie d'actions, comprendre une contribution prélevée

sur un compte d'égalisation qui peut être maintenu pour chacune de ces catégories et qui, dans un tel cas, sera, par rapport
à chaque catégorie, crédité au moment de l'émission d'actions et débité au moment du rachat d'actions d'un montant
calculé par rapport aux revenus échus attribuables à ces actions.

Les dividendes seront automatiquement réinvestis dans l'acquisition d'actions supplémentaires de la même catégorie

dans la classe concernée, sauf si l'actionnaire a opté explicitement pour recevoir des dividendes en espèces.

Les dividendes payés au comptant seront normalement payés dans la devise de référence ou, dans des circonstances

exceptionnelles, dans telle autre devise choisie par le conseil d'administration et pourront être payés en tels lieux et à
tels moments fixés par le conseil d'administration. Le conseil d'administration peut arrêter de manière définitive le taux
de change applicable pour la conversion des dividendes dans la devise de leur paiement.

80091

Art. 28. La Société peut conclure un contrat de gestion avec un affilié d'Aberdeen Asset Management PLC (cet affilié

étant désigné ci-après par le "Gestionnaire") d'après lequel le Gestionnaire gérera les affaires de la Société sous la sur-
veillance et le contrôle du conseil d'administration et l'assistera en matière d'investissement. Si tel contrat devait prendre
fin de quelque façon que ce soit, la Société changera sa dénomination, à la demande de Aberdeen Asset Management PLC,
en une dénomination ne comportant plus le mot "Aberdeen" et n'ayant pas de ressemblance avec la dénomination spécifiée
à l'article 1.

Art. 29. En cas de dissolution de la Société, il sera, conformément à la loi luxembourgeoise, procédé à la liquidation

par  les  soins  d'un  ou  de  plusieurs  liquidateurs  (qui  peuvent  être  des  personnes  physiques  ou  morale),  nommés  par
l'assemblée des actionnaires ayant décidé cette dissolution et qui déterminera leurs pouvoirs et leur rémunération. Tous
les fonds auxquels les actionnaires ont droit lors de la dissolution de la Société et qui ne sont pas réclamés par ceux qui
y ont droit à la clôture de la procédure de liquidation, seront déposés au nom et pour compte des personnes qui y ont
droit à la Caisse de Consignation à Luxembourg en accord avec la Loi.

Art. 30. Les présents Statuts peuvent être modifiés de temps en temps par une assemblée des actionnaires soumise

aux conditions de quorum et de majorité requises par la loi luxembourgeoise.

Art. 31. Toutes les matières qui ne sont pas régies par les présent Statuts, sont déterminées en conformité avec la loi

du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, telle que modifiée, et la Loi.

<i>Souscription et Payement

Les statuts de la Société ayant ainsi été rédigés par la partie comparante, la partie comparante a souscrit et entièrement

payé les actions suivantes:

Actionnaire

Capital

Nombre

Souscrit

(EUR)

d'Actions

Aberdeen Asset Managers Limited . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

31.000,-

310

TOTAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

31.000,-

310

Preuve des payements a été donnée au notaire soussigné.

<i>Dépenses

Les dépenses, frais, rémunérations ou charges en toutes formes seront à la charge de la Société et se chiffrent en EUR

7.500,-.

<i>Déclarations

Le notaire soussigné déclare que les conditions prévues par l'article vingt-six de la loi luxembourgeoise du 10 août

1915 concernant les sociétés commerciales, telle que modifiée, ont été remplies.

<i>Assemblée générale extraordinaire de l'actionnaire

La personne nommée ci-dessus, représentant l'entier capital souscrit et se considérant dûment convoquée, procède

immédiatement à la tenue d'une assemblée générale extraordinaire. Ayant vérifié qu'elle est régulièrement constituée, la
réunion prend les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

Les personnes suivantes sont nommés administrateurs de la Société pour une période prenant fin à la date à laquelle

l'assemblée générale annuelle doit être tenu en 2009:

Martin Gilbert, né le 13 juillet 1955 à Kuala Lumpur, Chief Executive, résidant professionnellement à 10 Queen's

Terrace, Aberdeen, AB10 1YG, Royaume-Uni;

Bev Hendry, né le 17 décembre 1953 à Aberdeen, Managing Director Aberdeen Asset Management Inc, résidant

professionnellement à 300 SE 2nd Street, Suite 820, Ft Lauderdale, Florida, 33316, Etats-Unis d'Amérique;

Christopher Little, né le 24 avril 1947 à Londres, Chief Executive Century Group Ltd., résidant professionnellement

à 40/41 Pall Mall, SW1Y 5jG, London, Royaume-Uni;

Gary  Marshall,  né  le  6  juillet  1961  à  Dalton,  Chief  Executive  of  Aberdeen  Unit  Trust  Managers  Limited,  résidant

professionnellement à Donaldson House, 97 Haymarket Terrace, Edinburgh, EH12 5HD, Royaume-Uni;

Neville Miles, né le 20 septembre 1946 à Cape Town, Executive Chairman of Ballyshaw Pty Ltd, résidant à 62 Caledonia

Street, Paddington, NSW, 2021, Australie;

David van der Stoep, né le 13 janvier 1946 à Johannesburg, Director Anglo Dutch Life Ltd, résidant professionnellement

à 401 Pinmore Peninusala Marina, V&amp;A Waterfront, West Quay Road, Cape Town 8001, Afrique du Sud;

Hugh Young, Managing Director Aberdeen Asset Managers Asia Ltd, né le 21 mai 1958 à Londres, résidant profes-

sionnellement à 21 Church Street #01-01 Capital Square Two, Singapour 049480.

80092

<i>Deuxième résolution

Le suivant a été nommé réviseur d'entreprises de la Société pour une période prenant fin à la date à laquelle l'assemblée

générale annuelle doit être tenu en 2009:

KPMG Audit, 31, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg.

<i>Troisième résolution

Le siège social de la Société est fixé à 49, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg.
Le notaire soussigné qui comprend et parle l'anglais déclare que sur demande des personnes ci-dessus comparantes,

le présente acte est rédigé en anglais suivi de la traduction française; sur demande des mêmes personnes comparantes et
en cas de divergences entre le texte anglais et le texte français, le texte anglais prévaudra.

Dont Acte, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite au comparant, connu du notaire instrumentant par ses nom, prénom usuel, état et demeure, il

a signé le présent acte original avec le notaire soussigné

Signé: L. SERVAIS - H. HELLINCKX.
Enregistré à Luxembourg A.C., le 18 juin 2008, LAC/2008/24787. — Reçu mille deux cent cinquante euros (EUR

1.250,-).

<i>Le Receveur

 (signé): Francis SANDT.

POUR COPIE CONFORME, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le vingt-six juin de l'an deux mille huit.

Henri HELLINCKX.

Référence de publication: 2008080984/242/1234.
(080093262) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 30 juin 2008.

Texhol S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 65.995.

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à une

ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra vendredi, le <i>18 juillet 2008 à 14.00 heures au siège social avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du conseil d'administration et rapport du commissaire.
2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2007.
3. Affectation des résultats au 31 décembre 2007.
4. Décharge aux administrateurs et au commissaire quant à l'exercice sous revue.
5. Décision sur la dissolution de la Société conformément à l'article 100 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés

commerciales.

6. Nominations statutaires.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008076979/29/18.

Immoint S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 55.302.

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à une

ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra mercredi, <i>18 juillet 2008 à 15.00 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du conseil d'administration et rapport du commissaire.
2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2007.
3. Affectation des résultats au 31 décembre 2007.
4. Décharge aux administrateurs et au commissaire quant à l'exercice sous revue.
5. Décision sur la dissolution de la Société conformément à l'article 100 de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les

sociétés commerciales.

80093

6. Démission de M. André WILWERT de son mandat d'administrateur et décharge.
7. Nomination de M. Pietro LONGO, administrateur de sociétés, né à Luxembourg (Grand-Duché de Luxembourg),

le 13 septembre 1970, demeurant professionnellement à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse
Charlotte, comme administrateur jusqu'à l'issue de l'assemblée générale statutaire de 2013.

8. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008077309/29/22.

Cordite Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 73.135.

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à une

ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra vendredi, le <i>18 juillet 2008 à 11.00 heures au siège social avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du conseil d'administration et rapport du commissaire.
2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2007.
3. Affectation des résultats au 31 décembre 2007.
4. Décharge aux administrateurs et au commissaire quant à l'exercice sous revue.
5. Décision sur la dissolution de la société conformément à l'article 100 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés

commerciales.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008076981/29/17.

Leading Edge Participations SA, Société Anonyme.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 16, boulevard Emmanuel Servais.

R.C.S. Luxembourg B 82.406.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>18 juillet 2008 à 16.00 heures au siège social avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. lecture du rapport de gestion du Conseil d'Administration et du rapport du Commissaire aux Comptes portant

sur l'exercice se clôturant au 31 décembre 2007;

2. approbation des comptes annuels au 31 décembre 2007;
3. affectation des résultats au 31 décembre 2007;
4. vote spécial conformément à l'article 100, de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales;
5. décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes;
6. divers.

<i>Le Conseil d'Administration

Référence de publication: 2008077247/10/18.

Managed Funds Portfolio, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 52, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 81.144.

Les actionnaires sont invités à assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui  se  tiendra  dans  les  locaux  de  ING  Luxembourg,  46-48,  route  d'Esch  à  L-2965  Luxembourg,  le  jeudi  <i>17  juillet

<i>2008 à 10.00 heures pour délibérer sur l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d'administration et du Réviseur d'Entreprises.
2. Approbation des comptes au 31 décembre 2007.

80094

3. Affectation des résultats.
4. Décharge aux administrateurs.
5. Nominations statutaires.
6. Divers.

Pour être admis à l'Assemblée Générale, tout propriétaire d'actions au porteur doit déposer ses titres aux siège et

agences de ING Luxembourg et faire part de son désir d'assister à l'Assemblée, le tout cinq jours francs au moins avant
l'Assemblée.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008077317/584/21.

Ceros Fund, Fonds Commun de Placement.

Die Änderungsvereinbarung zum Verwaltungsreglement, in Kraft getreten am 16. Juni 2008, für den Umbrella-Fonds

Ceros Fund wurde beim Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, im Juli 2008.

IPConcept Fund Management S.A.
Unterschriften

Référence de publication: 2008063648/1239/13.
Enregistré à Luxembourg, le 21 mai 2008, réf. LSO-CQ05305. - Reçu 70,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080073098) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 mai 2008.

Independent Fund, Fonds Commun de Placement.

Sondervermögen, verwaltet von der SEB Fund Services S.A., mit Sitz in 6A, Circuit de la Foire Internationale,

L-1347 Luxemburg, eingetragen im Handelsregister unter der Nummer B 44.726.

Das Sonderreglement des Independent Fund (Stand: Juni 2008) wurde beim Handelsregister hinterlegt.
Zur Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

SEB Fund Services S.A.
<i>Verwaltungsgesellschaft
Unterschriften

Référence de publication: 2008078191/755/14.
Enregistré à Luxembourg, le 17 juin 2008, réf. LSO-CR06393. - Reçu 20,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080087844) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 juin 2008.

SEB BestChoice, Fonds Commun de Placement.

Ein Sondervermögen, verwaltet von der SEB Asset Management S.A., mit Sitz in 6A, Circuit de la Foire Internationale,

L-1347 Luxembourg, eingetragen im Handelsregister unter der Nummer B 28.468.

Das Verwaltungsreglement (Besonderer Teil) des SEB BestChoice (Stand: April 2008) wurde beim Handels- und Fir-

menregister hinterlegt.

Zur Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, im Juni 2008.

SEB Asset Management S.A.
<i>Verwaltungsgesellschaft
Unterschriften

Référence de publication: 2008077527/755/16.
Enregistré à Luxembourg, le 17 juin 2008, réf. LSO-CR06419. - Reçu 22,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080087829) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 juin 2008.

80095

Vescore FONDS, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2180 Luxembourg, 3, rue Jean Monnet.

R.C.S. Luxembourg B 139.568.

STATUTEN

Im Jahre zwei tausend acht, den sechsundzwanzigsten Juni.
Vor dem unterzeichneten Notar Jean Seckler, mit dem Amtssitz in Junglinster, (Grossherzogtum Luxemburg).

SIND ERSCHIENEN:

1.-  Die  Aktiengesellschaft  Schweizer  Rechts  Vescore  Solutions  AG,  mit  eingetragenem  Sitz  in  Guisanstrasse,  36,

CH-9010 St. Gallen, Schweiz,

hier vertreten durch Herrn Udo Harig, Angestellter der BayernInvest Luxembourg S.A., beruflich wohnhaft in 3, rue

Jean Monnet, L-2180 Luxemburg,

auf Grund einer ihm erteilten Vollmacht unter Privatschrift.
2.- Herr Guy Schmit, Geschäftsführer der BayernInvest Luxembourg S.A., beruflich wohnhaft in 3, rue Jean Monnet,

L-2180 Luxemburg,

hier vertreten durch Frau Katja Mertes-Tegebauer, Angestellte der BayernInvest Luxembourg S.A., beruflich wohnhaft

in 3, rue Jean Monnet, L-2180 Luxemburg,

auf Grund einer ihr erteilten Vollmacht unter Privatschrift.
Welche Vollmachten von den Erschienenen und dem amtierenden Notar "ne varietur" unterschrieben, bleiben der

gegenwärtigen Urkunde beigebogen, um mit derselben zur Einregistrierung zu gelangen.

Die oben genannten Parteien, handelnd in den oben genannten Eigenschaften, haben den Notar gebeten die Satzung

der Luxemburger Aktiengesellschaft ("société anonyme") mit dem Status einer Investmentgesellschaft mit veränderlichem
Kapital ("société d'investissement à capital variable") Gesellschaft, welche sie gemeinsam zu gründen erklären, wie folgt
aufzuzeichnen:

Art. 1. Name. Es wird hiermit zwischen den Unterzeichneten und weiteren Personen, welche gegebenenfalls in Zukunft

ausgegebene Aktien erwerben, eine Gesellschaft in Form einer Aktiengesellschaft ("société anonyme") mit dem Status
einer Investmentgesellschaft mit veränderlichem Kapital ("société d'investissement à capital variable") unter dem Namen
Vescore FONDS (im Folgenden "die Gesellschaft") gegründet.

Art. 2. Dauer. Die Gesellschaft besteht für unbestimmte Dauer. Die Gesellschaft kann durch Beschluss der Aktienin-

haber aufgelöst werden, welcher in der, für die Änderung dieser Satzung bestimmten, vorgeschriebenen Weise gefasst
werden muss.

Art. 3. Gegenstand. Der alleinige Gegenstand der Gesellschaft ist die Anlage der ihr zur Verfügung gestellten Mittel

sowohl in konventionelle als auch in alternative Anlageprodukte und Handelsstrategien. Dies beinhaltetet die Investition
in derivative Produkte sowohl zur Absicherung als auch zur Verfolgung spekulativer Zielsetzungen sowie den Abschluss
von Geschäften mit Hebelwirkung. Die Gesellschaft hat die Zielsetzung eine Diversifikation der mit Vermögensanlagen
verbundenen Risiken zu erreichen und den Aktieninhabern das Ergebnis der Verwaltung der Teilfonds der Gesellschaft
zugute kommen zu lassen. Die Gesellschaft kann alle Maßnahmen ergreifen und jegliche Handlungen vornehmen welche
sie zum Erreichen und Erfüllen ihres Gesellschaftszwecks als nützlich erachtet und zwar in dem vollsten Umfang wie es
einer "société d'investissement à capital variable" durch Teil II des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Organismen
für gemeinsame Anlagen erlaubt ist.

Art. 4. Geschäftssitz.
4.1.  Der  Geschäftssitz  der  Gesellschaft  ist  in  Luxemburg  Stadt  im  Grossherzogtum  Luxemburg.  Zweigstellen  und

Geschäftsstellen können durch Beschluss des Verwaltungsrates sowohl in Luxemburg als auch im Ausland errichtet wer-
den.

4.2. Falls der Verwaltungsrat erachtet, dass außergewöhnliche politische, wirtschaftliche oder soziale Entwicklungen

eingetreten sind oder unmittelbar bevorstehen, welche die normale Tätigkeit der Gesellschaft an dem Gesellschaftssitz
oder die ungehinderte Verbindung zwischen dem Gesellschaftssitz und Personen im Ausland beeinträchtigen, kann der
Geschäftssitz vorübergehend bis zum vollständigen Aufhören dieser ungewöhnlichen Zustände ins Ausland verlegt wer-
den; solche vorübergehenden Maßnahmen haben keinen Einfluss auf die nationale Zugehörigkeit der Gesellschaft, welche
ungeachtet einer zeitweiligen Verlegung des Geschäftssitzes ins Ausland, eine luxemburgische Gesellschaft bleibt.

Art. 5. Kapital und Aktien.
5.1. Das Kapital der Gesellschaft ist in Aktien ohne Nennwert eingeteilt und entspricht jederzeit dem Gesamtnettoin-

ventarwert aller Teilfonds der Gesellschaft ermittelt gemäß Artikel 20 dieser Satzung. Das Mindestkapital der Gesellschaft
beläuft sich auf eine Million zwei hundert fünfzig tausend Euro (1.250.000,- EUR); dieser Betrag ist innerhalb von sechs
Monaten ab dem Tag der Zulassung der Gesellschaft durch die Aufsichtsbehörde zu erreichen. Zum Zeitpunkt der Fest-

80096

setzung dieser Satzung beträgt das Gesellschaftskapital ein und dreißig tausend Euro (31.000,- EUR) und ist in drei hundert
zehn (310) Inhaberaktien ohne Nennwert der Aktienklasse AL des Vescore Fonds - CYD Alpha Commodities eingeteilt.

5.2. Durch Beschluss des Verwaltungsrats können neue Teilfonds und Aktienklassen aufgelegt werden. Der Verwal-

tungsrat ist ebenfalls ohne Einschränkung ermächtigt, jederzeit für alle Teilfonds weitere voll eingezahlte Aktien zum
Nettoinventarwert der jeweiligen Aktienklasse ermittelt gemäß Artikel 20 dieser Satzung auszugeben. Dabei braucht er
den bestehenden Aktionären kein Zeichnungsvorrecht für die auszugebenden neuen Aktien einzuräumen. Die Gesellschaft
hat das Recht, nach freiem Ermessen, Zeichnungsanträge für Aktien ganz oder teilweise zurückzuweisen. Zum Zweck der
Ausgabe  von  neuen  Aktien  kann  der  Verwaltungsrat  jedem  Verwaltungsratsmitglied  oder  leitenden  Angestellten  der
Gesellschaft oder jeder anderen Person die Aufgabe übertragen Zeichnungen anzunehmen und Zahlung dafür entgegen-
zunehmen sowie die Aktien auszugeben.

Der Verwaltungsrat kann, wenn er dies für angemessen hält, einen Teilfonds für Neuzeichnungen schließen.
5.3. Die Erlöse aus der Ausgabe der Aktien werden, gemäß Artikel 3 dieser Satzung, je Teilfonds und Aktienklasse in

eine spezifische Vermögensmasse bestehend aus Wertpapieren, derivaten Instrumenten und anderen vom Gesetz er-
laubten Anlagen, sowie vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit bestimmt, angelegt. Die Aktienklassen können sich bezüglich
Mindestzeichnung, Ausgabeaufschlag, Vertriebsprovision, Rücknahmegebühr, Ausschüttungspolitik sowie sonstiger ande-
rer im Prospekt festgelegter Merkmale unterscheiden.

Um das Kapital der Gesellschaft zu bestimmen, wird das Nettovermögen, welches jeder Aktienklasse zuzurechnen ist,

falls es nicht in EURO ausgedrückt ist, in EURO umgerechnet. Das Gesellschaftskapital entspricht der Gesamtheit des
Nettovermögens sämtlicher Aktienklassen.

Entsprechend dem Luxemburger Gesetz wird die Gesellschaft mit ihren Teilfonds als eine juristische Einheit betrachtet.

Die Rechte und Pflichten der Aktionäre eines Portfolios sind jedoch von denen der Aktionäre der anderen Portfolios
völlig getrennt. Dies gilt auch im Verhältnis zu Dritten, denen gegenüber das Fondsvermögen eines Portfolios nur für die
Verbindlichkeiten dieses einzelnen Portfolios einsteht. Auch in Bezug auf Erträge, Kapitalgewinne, Verluste, Belastungen
und Gebühren gilt jeder Teilfonds als separate Einheit.

5.4. Die Aktien werden entweder in Form von Namensaktien oder von Inhaberaktien ausgegeben.
Sämtliche Aktien müssen voll eingezahlt werden und haben keinen Nennwert. Alle Aktien berechtigen zu einer Stimme.
Aktien können in materialisierter oder dematerialisierter Form ausgegeben werden.
Alle Namensaktien müssen in einem Register, das von der Gesellschaft oder von einem von der Gesellschaft zu diesem

Zweck benannten Person geführt wird, eingetragen werden. Das Register enthält den Namen jedes Aktionärs, seinen
Wohnsitz oder erwählten Wohnsitz und die Anzahl der gehaltenen Aktien.

Jede Übertragung und Ausgabe einer Namensaktie muss in dem Register eingetragen werden.
Namensaktien können in Inhaberaktien umgetauscht werden und umgekehrt, und zwar auf Antrag und auf Kosten des

Aktionärs.

Inhaberaktien werden direkt von der Depotbank gehalten oder bei einer Clearingstelle, wie Clearstream oder Euro-

clear, oder bei einem Finanzinstitut erster Ordnung welches auf solche Transaktionen spezialisiert ist, verwahrt. Der
Anleger erhält eine schriftliche Bestätigung seiner Anlage.

Bruchteile an Aktien mit bis zu vier Dezimalstellen werden ausgegeben. Solche Bruchteile geben ein anteiliges Anrecht

an Dividenden und anderen Ausschüttungen (falls solche vorgenommen werden) sowie an Liquidationserlösen. Bruchteile
von Aktien geben jedoch kein Stimmrecht.

5.5. Sofern das Gesellschaftskapital zwei Drittel des gesetzlichen Minimums unterschreitet wird der Verwaltungsrat

der Generalversammlung der Aktionäre die Entscheidung in Bezug auf die Auflösung der Gesellschaft unterbreiten. Die
Versammlung tagt ohne Quorum und Beschlüsse werden durch einfache Mehrheit getroffen. Unterschreitet das Gesell-
schaftskapital ein Viertel des gesetzlichen Minimums, kann ein Beschluss in Bezug auf die Auflösung der Gesellschaft von
einem Viertel der anwesenden Aktien getroffen werden. Jede dieser Versammlungen muss innerhalb von 40 Tagen, nach-
dem das Gesellschaftskapital zwei Drittel respektive ein Viertel des gesetzlichen Minimums unterschritten hat, einberufen
werden.

Art. 6. Besitzbeschränkungen.
6.1. Die Gesellschaft kann zu jeder Zeit und nach eigenem Ermessen die Ausgabe von Aktien für einen bestimmten

Zeitraum oder auf unbestimmte Zeit für Privatpersonen oder juristische Personen in bestimmten Ländern und Gebieten
aussetzen oder begrenzen. Die Gesellschaft kann gewisse natürliche oder juristische Personen vom Erwerb von Aktien
ausschließen, wenn eine solche Maßnahme zum Schutz der Aktionäre und der Gesellschaft erforderlich ist.

Außerdem kann die Gesellschaft aus eigenem Ermessen und ohne Angabe von Gründen Zeichnungsanträge zurück-

weisen und unter den Bedingungen wie in Artikel 19 beschrieben auf eigene Initiative Aktien zurückkaufen. Im Einklang
mit den relevanten Geldwäschegesetzen und -bestimmungen kann die Gesellschaft oder die Zentraladministration die
Ausführung von Zeichnungsanträgen von der Vorlage zusätzlicher Dokumente und Informationen in Bezug auf die Person
des Investors oder den Ursprung der in Aktien der Gesellschaft investierten Gelder abhängig machen.

Art. 7. Befugnisse der Aktionärsversammlung. Jede ordnungsgemäß zusammengetretene Aktionärsversammlung re-

präsentiert die Gesamtheit der Aktionäre der Gesellschaft. Ihre Entscheidungen sind bindend für sämtliche Gesellschafter

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ungeachtet der von ihnen gehaltenen Teilfonds und Aktienklassen. Sie ist in umfassender Weise befugt Maßnahmen an-
zuordnen, auszuführen oder zu genehmigen welche sich auf den Betrieb der Gesellschaft beziehen.

Art. 8. Aktionärsversammlung.
8.1. Die jährliche Hauptversammlung der Gesellschaft findet in Übereinstimmung mit dem Luxemburger Recht am

Geschäftssitz der Gesellschaft in Luxemburg oder an einem anderen, in der Einberufung bezeichneten Ort in Luxemburg,
am 3. Donnerstag des Monats April um 16.00 Uhr statt. Falls an diesem Tag in Luxemburg die Banken nicht geöffnet sind,
wird die jährliche Hauptversammlung am nächsten Bankgeschäftstag abgehalten. Die jährliche Hauptversammlung kann
im Ausland abgehalten werden, falls nach dem abschließenden Urteil des Verwaltungsrats außergewöhnliche Umstände
dies erfordern.

8.2. Andere Aktionärsversammlungen können an dem Ort und zu der Zeit abgehalten werden, welche in der Einbe-

rufung dargelegt sind.

8.3. Alle Versammlungen werden entsprechend den in Luxemburg gültigen gesetzlichen Bestimmungen einberufen.
8.4. Falls Inhaberaktien im Umlauf sind, wird die Einberufung zur Aktionärsversammlung im Mémorial, Recueil des

Sociétés et Associations von Luxemburg sowie in einer Luxemburger Zeitung zweimal mit je acht (8) Tagen Abstand
veröffentlicht, unter der Maßgabe, dass die zweite Veröffentlichung wenigstens acht (8) Tage vor der Versammlung statt-
findet. Der Verwaltungsrat kann beschließen Veröffentlichungen der Einberufungen in anderen, von ihm zu bestimmenden,
Zeitungen vorzunehmen.

Falls es nur Namensaktien gibt, wird die Einberufung an die Aktieninhaber per Einschreiben verschickt. Es brauchen

dann keine Veröffentlichungen vorgenommen werden. Die Einberufung wird den Inhabern von Namensaktien acht (8)
Tage vor der Versammlung zugestellt.

Das vom Gesetz festgesetzte Quorum ist für die Durchführung der Aktionärsversammlung maßgebend, sofern nichts

anderes in dieser Satzung festgelegt ist.

8.5. Unter dem Vorbehalt der in dieser Satzung festgelegten Einschränkungen gewährt jede Aktie eine Stimme, unab-

hängig von dem Teilfonds und der Aktienklasse welcher sie angehört und ohne Berücksichtigung des Nettoinventarwerts
der Aktie. Ein Aktieninhaber kann sich bei der Aktionärsversammlung durch eine andere Person vertreten lassen (welche
nicht Aktieninhaber zu sein braucht und welche ein Verwaltungsratsmitglied der Gesellschaft sein kann). Die dazu aus-
gestellte Vollmacht kann schriftlich oder anders kommuniziert sein so z.B. Kabel, Telegramm, Telex oder Telekopie.

8.6. Außer bei Widerruf behält eine solche Vollmacht ihre Gültigkeit für eine jeweilige neu-einberufene Aktionärs-

versammlung.

8.7. Beschlüsse, die die Interessen aller Aktionäre der Gesellschaft angehen, werden anlässlich einer Generalversamm-

lung  getroffen.  Beschlüsse,  die  die  Belange  der  Aktionäre  eines  spezifischen  Teilfonds  betreffen,  werden  zusätzlich
anlässlich einer Generalversammlung dieses spezifischen Teilfonds getroffen.

8.8. Falls nicht anderes in dieser Satzung bestimmt oder vom Gesetz verlangt, werden Beschlüsse einer ordentlich

einberufenen Aktionärsversammlung durch einfache Mehrheit der Anwesenden und Abstimmenden gefasst.

8.9. Der Verwaltungsrat bestimmt alle übrigen Bedingungen welche Aktieninhaber erfüllen müssen, insbesondere Be-

dingungen zur Teilnahme an Aktionärsversammlungen.

Art. 9. Ladung und Tagesordnung. Aktionärsversammlungen werden vom Verwaltungsrat durch Ladungen, welche die

Tagesordnung beinhalten und welche gemäß den Bestimmungen dieser Satzung veröffentlicht werden, einberufen. Die
Tagesordnung wird von dem Verwaltungsrat vorbereitet, es sei denn die Versammlung findet aufgrund der vom Gesetz
vorgesehenen schriftlichen Anfrage von Aktieninhabern statt; in diesem Fall kann der Verwaltungsrat eine zusätzliche
Tagesordnung vorbereiten. Falls alle Aktionäre einer Aktionärsversammlung anwesend oder vertreten sind und falls sie
bestätigen von der Tagesordnung der Versammlung Kenntnis zu haben, kann diese ohne vorherige Einberufung oder
Veröffentlichung abgehalten werden. Die Geschäfte, die bei einer Aktionärsversammlung zu behandeln sind, beschränken
sich auf die Angelegenheiten, welche in der Tagesordnung festgesetzt sind (welche sämtliche Angelegenheiten beinhalten
muss, die vom Gesetz vorgeschrieben sind).

Art. 10. Verwaltungsrat. Die Gesellschaft wird von einem Verwaltungsrat von mindestens drei Mitgliedern geleitet.

Dabei ist es nicht erforderlich, dass die Verwaltungsratsmitglieder Aktionäre der Gesellschaft sind. Die Mitglieder des
Verwaltungsrates werden von den Aktionären für einen Zeitraum von bis zu sechs Jahren gewählt. Jedes Verwaltungs-
ratsmitglied kann jederzeit auf Beschluß der Generalversammlung begründet oder unbegründet abberufen oder ersetzt
werden.

Im Falle eines freigewordenen Verwaltungsratsmandates können die übrigen Verwaltungsratsmitglieder diese Stelle

zeitweilig besetzen; die Aktionäre fassen auf der nachfolgenden Sitzung einen endgültigen Beschluß über diese Bestellung.

Art. 11. Verwaltungsratsordnung.
11.1. Der Verwaltungsrat kann einen Vorsitzenden sowie einen oder mehrere stellvertretende Vorsitzende aus dem

Kreis seiner Mitglieder wählen. Er kann ebenfalls einen Schriftführer wählen, welcher nicht Mitglied des Verwaltungsrats
zu sein braucht und welcher für die Protokollführung bei den Verwaltungsratssitzungen und Versammlungen der Aktio-
näre verantwortlich ist. Der Verwaltungsrat tritt auf Ladung seines Vorsitzenden oder zweier Mitglieder an dem Ort
zusammen, welcher in der Ladung angegeben ist.

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11.2. Den Vorsitz in sämtlichen Versammlungen der Aktionäre führt der Vorsitzende des Verwaltungsrates oder, in

dessen Abwesenheit oder falls er verhindert ist, der stellvertretende Vorsitzende oder ein anderes vom Verwaltungsrat
als Vorsitzender pro tempore bestelltes Verwaltungsratsmitglied. In deren Abwesenheit oder falls sie verhindert sind,
können die Aktionäre einen leitenden Mitarbeiter der Gesellschaft oder eine andere Person mit Stimmenmehrheit der
in solchen Versammlungen anwesenden oder vertretenen Aktien zum Vorsitzenden pro tempore wählen.

11.3. Der Vorsitzende führt ebenfalls bei allen Verwaltungsratssitzungen den Vorsitz oder falls dieser nicht anwesend

oder verhindert ist, wird der Vorsitz von dem stellvertretenden Vorsitzenden oder von einem anderen, vom Verwal-
tungsrat bestimmten, Verwaltungsratsmitglied als zeitweiliger Vorsitzender geführt.

11.4.  Der  Verwaltungsrat  wird  von  Zeit  zu  Zeit  die  leitenden  Angestellten  der  Gesellschaft,  inklusive  einem  Ge-

schäftsführer, stellvertretendem Geschäftsführer oder anderen leitenden Angestellten ernennen, welche für die Führung
und den Betrieb der Gesellschaft als notwendig angesehen werden. Diese brauchen nicht Verwaltungsratsmitglieder oder
Aktionäre der Gesellschaft zu sein. Insofern nichts anderes in dieser Satzung vorgesehen ist, haben die ernannten leitenden
Angestellten die Befugnisse und Aufgaben welche ihnen von dem Verwaltungsrat anvertraut werden. Der Verwaltungsrat
kann seine Befugnisse betreffend die tagtägliche Leitung des Betriebs und der Angelegenheiten der Gesellschaft, sowie
seine Befugnisse Maßnahmen innerhalb der Geschäftspolitik und des Geschäftszwecks der Gesellschaft auszuführen, an
solche leitende Angestellte oder an andere Personen übertragen. Der Verwaltungsrat kann ebenfalls Befugnisse an einen
Ausschuss übertragen, der aus einer oder mehreren Personen (ob Mitglieder des Verwaltungsrats oder nicht) besteht.

11.5. Die Mitglieder des Verwaltungsrats sind zu jeder Sitzung mindestens 24 Stunden vor ihrem Beginn schriftlich zu

laden, außer wenn sich aus den Umständen eine besondere Dringlichkeit ergibt, deren Natur in der Ladung darzulegen
ist. Auf diese Ladung kann seitens der Verwaltungsratsmitglieder durch Zustimmung jedes einzelnen entweder schriftlich
oder per Telegramm, Telex oder Telekopie verzichtet werden. Individuelle Versammlungen, die an Orten und zu Zeiten
abgehalten werden, die sich aus einem zuvor vom Verwaltungsrat festgelegten Terminplan ergeben, bedürfen keiner
gesonderten Ladung.

Beschlüsse werden durch die Mehrheit der Stimmen der anwesenden oder vertretenen Verwaltungsratsmitglieder

gefasst, unter der Voraussetzung, dass die Mehrheit der Mitglieder des Verwaltungsrates anwesend oder vertreten ist. In
dem Fall in dem in einer Sitzung die Zahl der Stimmen für und wider einen Beschluss gleich sind, ist die Stimme des
Vorsitzenden entscheidend. Jedes Verwaltungsratsmitglied kann einer Sitzung durch Telekonferenz beiwohnen, voraus-
gesetzt, dass in einem solchen Fall seine Entscheidungen schriftlich bestätigt werden. Verwaltungsratsmitglieder welche
nicht in Person anwesend oder durch einen Vertreter vertreten sind, können schriftlich oder durch Telegramm, oder
Fernschreiben oder Telekopie bei dieser Sitzung abstimmen.

11.6.  Beschlüsse,  welche  von  sämtlichen  Mitgliedern  des  Verwaltungsrates  unterschrieben  sind,  haben  die  gleiche

Wirksamkeit, als wären sie bei einer ordentlich zusammengerufenen und abgehaltenen Verwaltungsratssitzung gefasst
worden. Solche Unterschriften können auf einem einzelnen Dokument oder auf mehreren Kopien eines gleichen Bes-
chlusses gesetzt und durch Brief, Telegramm, Fernschreiben oder Telekopie nachgewiesen werden.

11.7 Die Mitglieder des Verwaltungsrates können die Gesellschaft nicht durch ihre individuellen Handlungen binden,

es sei denn dies wäre durch einen Beschluss des Verwaltungsrates genehmigt.

Art. 12. Protokoll des Verwaltungsrates. Das Protokoll jeder Sitzung des Verwaltungsrats wird vom Vorsitzenden oder

in seiner Abwesenheit von dem zeitweiligen Vorsitzenden der Sitzung oder durch zwei Verwaltungsratsmitglieder un-
terschrieben. Abschriften oder Auszüge solcher Protokolle, welche in gerichtlichen Verfahren oder sonst wie vorgelegt
werden sollen, müssen vom Vorsitzenden oder von zwei Verwaltungsratsmitgliedern oder durch ein Verwaltungsrats-
mitglied und dem Schriftführer oder dem stellvertretenden Schriftführer unterzeichnet sein.

Art. 13. Befugnisse des Verwaltungsrates. Dem Verwaltungsrat obliegt die Geschäftsführung und Leitung der Angele-

genheiten der Gesellschaft und er ist ermächtigt alle Handlungen bezüglich Administration, Disposition und Ausführung
im Interesse der Gesellschaft vorzunehmen. Insbesondere bestellt der Verwaltungsrat Anlageberater und Fondsmanager,
Depotbanken, Zentraladministrationen und andere Dienstleister sowie von Zeit zu Zeit vom Verwaltungsrat für erfor-
derlich gehalten. Sämtliche Befugnisse, welche nicht spezifisch vom Gesetz oder durch diese Satzung der Generalver-
sammlung der Aktionäre vorbehalten sind, fallen in den Kompetenzbereich des Verwaltungsrates.

Der Verwaltungsrat hat die Befugnis die Anlagepolitik der Gesellschaft, der jeweiligen Teilfonds sowie jeder Aktien-

klasse hinsichtlich der Anlagen, nach dem Grundsatz der Risikostreuung zu bestimmen, unter Beachtung der gemäß Gesetz
oder Verordnung oder dieser Satzung festgesetzten Vorgaben sowie dem in Artikel 3 festgelegten Gegenstand der Ge-
sellschaft. Weiter ist der Verwaltungsrat ermächtigt zu jeder Zeit neue Teilfonds aufzulegen oder bestehende Teilfonds
aufzulösen.

Art. 14. Interessenkonflikte.
14.1 Verträge oder sonstige Geschäfte zwischen der Gesellschaft und einer anderen Gesellschaft oder Firma werden

nicht durch die Tatsache beeinträchtigt oder unwirksam gemacht, dass ein oder mehrere Mitglieder des Verwaltungsrats
oder leitende Angestellte der Gesellschaft in solch anderer Gesellschaft oder Firma ein Interesse haben oder Verwal-
tungsratsmitglied, leitender Angestellter oder sonstige Angestellte dieser Gesellschaft oder juristischen Person sind.

14.2 Falls ein Mitglied des Verwaltungsrats oder ein leitender Angestellter der Gesellschaft an einem Geschäft mit der

Gesellschaft ein persönliches Interesse hat und zwar ein anderes als das welches dadurch entsteht, dass er Verwaltungs-

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ratsmitglied, leitender oder sonstiger Angestellter oder Besitzer von Aktien oder sonstigen Interessen in der anderen
Vertragspartei ist, muss dieses Verwaltungsratsmitglied oder dieser leitende Angestellte dem Verwaltungsrat von diesem
persönlichen Interesse Mitteilung machen und er darf weder an der Beratung, noch an der Beschlussfassung über das
Geschäft teilnehmen und dieses Interesse des Verwaltungsratsmitglieds oder leitenden Angestellten wird der nächsten
Hauptversammlung der Aktieninhaber mitgeteilt.

Art. 15. Entschädigung.
15.1. Unter dem Vorbehalt der nachher erwähnten Ausnahmen und Beschränkungen hat jede Person, welche ein

Verwaltungsratsmitglied oder leitender Angestellter der Gesellschaft ist oder war, das Recht durch die Gesellschaft so
vollständig wie vom Gesetz erlaubt auf Ersatz für Verpflichtungen und für sämtliche Aufwendungen entschädigt zu werden,
welche ihr billigerweise im Zusammenhang mit einem Anspruch, einer Klage, Forderung oder eines Prozesses entstehen,
in welchen sie als Partei oder sonst wie aufgrund ihrer jetzigen oder früheren Stellung als Verwaltungsratsmitglied oder
leitender Angestellter mit hineingezogen wird, sowie für Beträge, welche sie bei einem Vergleich zahlt, oder welche ihr
in Rechnung gestellt werden.

15.2. Die Wörter "Anspruch", "Klage", "Forderung" oder "Prozess" in diesem Zusammenhang beziehen sich auf sämt-

liche Ansprüche, Klagen, Forderungen oder Prozesse (Zivilprozesse, strafrechtliche Prozesse oder andere, einschließlich
Berufungen), welche bestehen oder welche bevorstehen, und die Wörter "Verpflichtung" und "Aufwendungen" beinhalten,
ohne  Begrenzung,  Anwaltskosten,  Kosten,  Verurteilungen  und  Beträge,  welche  bei  einem  Vergleich  gezahlt  werden,
Geldstrafen, Strafen und andere Verpflichtungen.

15.3. Die Ersatzpflicht entfällt für jedes Verwaltungsratsmitglied oder jeden leitenden Angestellten:
a. Bei einer Verfehlung gegenüber der Gesellschaft oder deren Aktieninhabern wegen eines groben Fehlers, Treulo-

sigkeit, Fahrlässigkeit oder bewusster Nichtbeachtung der Aufgaben, welche seine Stellung beinhaltet;

b. Im Zusammenhang mit anderen Angelegenheiten, falls er nicht in gutem Glauben und in der vernünftigen Überzeu-

gung gehandelt hat, dass seine Handlung im besten Interesse der Gesellschaft war;

c. Im Fall eines Vergleichs, es sei denn in dem Fall, dass befunden wird, dass dieses Verwaltungsratsmitglied oder dieser

leitende  Angestellte  keinen  groben  Fehler,  Treulosigkeit,  Fahrlässigkeit  oder  bewusste  Nichtbeachtung  der  in  seiner
Funktion enthaltenen Aufgaben begangen hat und zwar:

1. durch ein Gericht oder ein anderes Gremium, welches den Vergleich annimmt; oder
2. durch die Entscheidung von zwei Dritteln der Mitglieder des Verwaltungsrats der Gesellschaft welche nicht selbst

von diesen Ansprüchen, dieser Klage, dieser Forderung oder von diesem Prozess betroffen sind, und welche eine Mehrheit
des Verwaltungsrats darstellen; oder

3. durch schriftliches Gutachten eines außenstehenden Rechtsberaters.
15.4. Das hier vorgesehene Recht auf Ersatz kann durch die Gesellschaft über Versicherungspolicen versichert sein

und gilt für jeden einzelnen und berührt keine anderen Rechte, welches ein Verwaltungsratsmitglied oder ein leitender
Angestellter jetzt oder später hat, und gilt auch für Personen, welche aufgehört haben, Verwaltungsratsmitglied oder
leitende Angestellte zu sein und geht an die Erben, Testamentsvollstrecker oder Nachlassverwalter einer solchen Person
über. Nichts von dem hier vorgesehenen soll Rechte auf Entschädigung beeinträchtigen, welche den Mitgliedern des
Personals der Gesellschaft, welche nicht Verwaltungsratsmitglieder oder leitende Angestellte sind, vertraglich oder gemäß
dem Gesetz sonst wie zustehen.

15.5. Aufwendungen, welche im Zusammenhang mit der Vorbereitung und dem Vorbringen einer Verteidigung gegen

Ansprüche, Klagen und Forderungen oder Prozesse der in diesem Artikel beschriebenen Art stehen, können von der
Gesellschaft vorgestreckt werden, bevor darüber endgültig entschieden wird und zwar im Gegenzug einer Verpflichtung
des oder der betroffenen leitenden Angestellten oder Verwaltungsratsmitgliedern, diese Beträge zurückzuzahlen, falls
sich nachher herausstellt, dass kein Anrecht auf die unter diesem Artikel vorgesehenen Ersatzansprüche bestand.

Art. 16. Zeichnungsberechtigung. Die Gesellschaft wird durch die gemeinsame Unterschrift von zwei Verwaltungs-

ratsmitgliedern oder durch die gemeinsame oder einzelne Unterschrift von einer oder mehreren anderen Personen, an
welche solche Befugnisse vom Verwaltungsrat übertragen worden sind, verpflichtet.

Art. 17. Prüfung. Die Tätigkeit der Gesellschaft und deren finanzielle Situation, sowie insbesondere deren Bücher

werden von einem oder mehreren unabhängigen Wirtschaftsprüfern (réviseur d'entreprise) überwacht, welche den Auf-
forderungen des Luxemburger Gesetzes betreffend deren Ehrbarkeit und berufliche Erfahrung Genüge leisten müssen,
und diese müssen die vom Gesetz vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen vorgeschriebenen
Aufgaben ausführen. Die unabhängigen Wirtschaftsprüfer werden von der jährlichen Hauptversammlung der Aktienin-
haber für eine Periode von bis zu sechs Jahren gewählt. Die zurzeit ernannten unabhängigen Wirtschaftsprüfern können
jederzeit durch die Aktieninhaber mit oder ohne Grund ersetzt werden.

Art. 18. Rückkauf der Aktien.
18.1.  Aktieninhaber  können  die  Rücknahme  ihrerAktien  grundsätzlich  jederzeit  durch  Einreichung  eines  Rücknah-

meantrages an die Gesellschaft verlangen.

18.2 Der Rücknahmepreis pro Aktie entspricht demNettoinventarwert pro Aktie der Aktienklasse des betreffenden

Teilfonds veröffentlicht am übernächstfolgenden, wie für jeden Teilfonds im Prospekt definierten, Bewertungstag (am Tag

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T+2), an dem der Rücknahmeantrag bei der Gesellschaft eingegangen ist. Der Rücknahmeantrag muss bis zum jeweils
vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit im Prospekt festgelegten Zeitpunkt am Bewertungstag (am Tag T) bei der Gesell-
schaft eingegangen sein. Geht der Rücknahmeantrag nach dem vom Verwaltungsrat festgelegten Zeitpunkt am Bewer-
tungstag ein, so wird dieser so behandelt als wäre er erst am übernächstfolgenden Bewertungstag (T+2) eingegangen.

18.3 Der Rücknahmepreis jeder Aktienklasse kann jeweils um Steuern oder andere Belastungen welche der Gesell-

schaft entstehen, sowie um eine eventuell anfallende Gebühr zugunsten der Vertriebsstelle der Gesellschaft und zuzüglich
um eine Rücknahmegebühr, die der Verwaltungsrat festsetzt verringert werden. Der Rücknahmepreis wird kaufmännisch
gerundet auf zwei Nachkommastellen.

18.4 Für die Rücknahme von Aktien gilt für die Rücknahmeanträge das FIFO-Prinzip (first-in first-out). Die zurückge-

nommenen Aktien werden von der Gesellschaft annulliert.

18.5 Die Rückzahlung erfolgt in der Referenzwährung der respektiven Aktienklasse. Die Rückzahlung ist auf Wunsch

des Investors in anderen frei konvertierbaren Währungen möglich; die Kosten für die Währungsumrechnung gehen zu
Lasten des Aktieninhabers.

18.6 Die Rückzahlung der Aktien erfolgt unter normalen Umständen binnen 5 Luxemburger Bankgeschäftstagen nach

dem entsprechenden Bewertungstag, außer die Nettoinventarwertermittlung ist ausgesetzt.

Die Rücknahme von Aktien wird ausgesetzt wann immer die Nettoinventarwertermittlung ausgesetzt ist.
18.7 Falls durch den Rückkauf von einigen Aktien einer bestimmten Klasse, die Anzahl von Aktien dieser Klasse eines

Aktieninhabers unter den je Teilfonds und je Aktienklasse vorgegebenen Mindestwert fällt, dann wird dieser Aktieninhaber
behandelt, als ob er je nach Fall, den Rückkauf von sämtlichen von ihm gehaltenen Aktien dieser Klasse beantragt hat.

18.8 Der Verwaltungsrat kann bei umfangreichen Rücknahmebegehren, die nicht aus den liquiden Mitteln und zulässigen

Kreditaufnahmen des jeweiligen Teilfonds befriedigt werden können, beschließen, dass der Rückkauf aller oder eines Teils
dieser Aktien hinausgeschoben wird für eine Zeitspanne, die der Verwaltungsrat im besten Interesse der Gesellschaft
bestimmt. An dem Tag auf den dies aufgeschoben wurde, werden die Rückkaufanträge prioritär zu später eingegangenen
Anträgen behandelt.

18.9 Im Falle von Behinderungen durch Devisenkontrollbestimmungen oder ähnlichen Einschränkungen in Märkten in

welchen ein bedeutender Teil des Vermögens der Gesellschaft angelegt ist, kann der Verwaltungsrat die Zahlungsfrist für
Rücknahmen solange verlängern wie es nötig ist, Erlöse aus dem Verkauf von Anlagen zu vereinnahmen. Die Zahlung des
Rücknahmepreises kann in einem solchen Fall in einer anderen Währung geleistet werden.

Art. 19. Zwangsrücknahme.
19.1. Sofern gemäß Einschätzung des Verwaltungsrates Zeichnungsanträge oder Aktienausgaben gesetzeswidrig sind,

waren oder sein könnten oder Aktionären gehören die vom Erwerb und Besitz von Aktien ausgeschlossen sind oder sich
schädigend auf das Ansehen der Gesellschaft auswirken könnten, kann die Gesellschaft Zeichnungsanträge zurückweisen
und zu jeder Zeit Aktien zwangsweise zurückkaufen.

19.2. Falls aus welchem Grund auch immer der Nettoinventarwert einer Vermögensmasse, welche zu einer Aktien-

klasse  gehört,  unter  einen  vom  Verwaltungsrat  von  Zeit  zu  Zeit  zu  bestimmenden  Mindestbetrag  fällt,  kann  die
Gesellschaft, eine Zwangsrücknahme aller Aktien dieser Klasse vornehmen und zwar zum Nettoinventarwert, welcher
(mit Hinblick auf die effektiven Verkaufserlöse der Anlagen und die Realisierungskosten) an dem Bewertungstag bestimmt
wird, wo diese Entscheidung in Kraft tritt.

19.3. Der Verwaltungsrat ist weiterhin befugt, zwangsweise von einem Aktieninhaber seine Aktien einer Aktienklasse,

die einen Wert unter demjenigen haben welcher von Zeit zu Zeit vom Verwaltungsrat als Mindestzeichnungsbetrag für
die betroffene Klasse von Aktien bestimmt und in den Verkaufsdokumenten veröffentlicht wird, zurückzukaufen.

19.4. Die zwangsweise Rücknahme geschieht in der folgenden Art und Weise:
a. Die Gesellschaft stellt dem Aktieninhaber, in dessen Besitz sich solche Aktien befinden oder der im Aktienregister

als Inhaber der zu kaufenden Aktien erscheint, eine Mitteilung zu (welche im folgenden "Kauferklärung" genannt wird).
Eine solche Mitteilung wird dem Aktieninhaber durch frankiertes Einschreiben an die letztbekannte Adresse, oder die
Adresse welche in den Büchern der Gesellschaft erscheint, zugestellt. In der Kauferklärung sind die zu kaufenden Aktien
aufgeführt, sowie die Berechnungsweise des Kaufpreises und der Name des Käufers. Nach Geschäftsschluss des in der
Kauferklärung festgesetzten Tages, hört der Aktieninhaber auf, berechtigter Inhaber der in der Kauferklärung aufgeführten
Aktien zu sein und im Fall von Namensaktien, wird sein Name in dem Aktienregister gestrichen.

b. Der für diese Aktien zu zahlende Preis (welcher im folgenden Kaufpreis genannt wird) ist der gemäß Artikel 18

dieser Satzung für die in der Kauferklärung angeführten Aktien ermittelte Rücknahmepreis, gemindert um etwaige bei
Rücknahme fällig werdende Rücknahmegebühren.

c. Die Zahlung des Kaufpreises an den früheren Aktieninhaber wird normalerweise in der vom Verwaltungsrat für die

Zahlung des Rücknahmepreises der Aktien der betroffenen Klasse festgesetzten Währung geleistet. Nach der oben bes-
chriebenen  Zustellung  der  Kauferklärung  hat  der  frühere  Besitzer  kein  Recht  mehr  an  diesen  Aktien,  sowie  keinen
Anspruch gegen die Gesellschaft oder deren Aktiva, mit Ausnahme des Anspruchs, den Kaufpreis (ohne Zinsen) zu erhal-
ten. Beträge, die einem Aktieninhaber gemäß diesem Absatz zustehen, welche aber nicht innerhalb einer Periode von fünf
Jahren ab dem in der Kauferklärung festgesetzten Datum beansprucht werden, können nachher nicht mehr beansprucht
werden und fallen an die Gesellschaft zurück. Der Verwaltungsrat hat die notwendigen Befugnisse, von Zeit zu Zeit die

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Schritte zu unternehmen, welche notwendig sind, um den Heimfall abzuschließen und um dazu im Namen der Gesellschaft
sämtliche erforderlichen Maßnahmen zu ergreifen.

19.5. Die Ausübung durch die Gesellschaft der in diesem Artikel eingeräumten Befugnisse kann in keinem Fall mit der

Begründung in Frage gestellt oder für unwirksam erklärt werden, dass der Besitz der Aktien einer Person ungenügend
nachgewiesen wurde, oder dass die wahren Besitzverhältnisse anders waren als sie der Gesellschaft am Tag der Kaufer-
klärung zu sein schienen. Voraussetzung ist hierfür allerdings, dass die Gesellschaft ihre Befugnisse in gutem Glauben
ausgeübt hat.

Art. 20. Bestimmung des Nettoinventarwertes.
20.1. Für die Bestimmung des Ausgabe-, Umwandlungs- und Rücknahmepreises wird der Nettoinventarwert pro Aktie

für sämtliche Aktienklassen periodisch, in keinem Fall weniger als einmal monatlich, so wie im Anhang für jeden Teilfonds
festgelegt  berechnet  (ein  jeder  solcher  Tag  an  welchem  der  Nettoinventarwert  bestimmt  wird,  wird  Bewertungstag
genannt). In jedem Fall aber, wo bei der Bewertung der Aktien einer Klasse ein Bewertungstag auf einen Tag fällt, welcher
in Luxemburg kein Bankarbeitstag ist oder welcher ein Feiertag bei einer Börse ist, die den hauptsächlichen Markt für
einen wesentlichen Teil der dieser Aktienklasse zuzurechnenden Anlagen der Gesellschaft darstellt, oder falls es ein
sonstiger Feiertag ist und deshalb dies die Festsetzung eines richtigen Marktwertes der dieser Aktienklasse zuzurech-
nenden Anlagen der Gesellschaft erschwert, ist der Bewertungstag für die Aktien der betroffenen Klasse der nächstfol-
gende Arbeitstag in Luxemburg, welcher nicht ein solcher Feiertag ist.

20.2. Der Verwaltungsrat kann bei umfangreichen Rücknahmebegehren oder Umwandlungsanträgen (mehr als 10%

des Teilfondsvermögens), die nicht aus den liquiden Mitteln und zulässigen Kreditaufnahmen des jeweiligen Teilfonds
befriedigt werden können, beschließen, dass der Rückkauf oder die Umwandlung aller oder eines Teils dieser Aktien
hinausgeschoben wird für eine Zeitspanne, die der Verwaltungsrat im besten Interesse der Gesellschaft bestimmt. An
dem Tag auf den dies aufgeschoben wurde, werden die Rückkauf- oder Umwandlungsanträge prioritär zu später einge-
gangenen Anträgen behandelt. Dies gilt dann auch für gleichzeitig eingereichte Zeichnungsanträge für den entsprechenden
Teilfonds.

Im Falle von Behinderungen durch Devisenkontrollbestimmungen oder ähnlichen Einschränkungen in Märkten in wel-

chen ein bedeutender Teil des Vermögens der Gesellschaft angelegt ist, kann der Verwaltungsrat die Zahlungsfrist für
Rücknahmen solange verlängern wie es nötig ist, Erlöse aus dem Verkauf von Anlagen zu vereinnahmen. Die Zahlung des
Rücknahmepreises kann in einem solchen Fall in einer anderen Währung geleistet werden.

Die Gesellschaft kann jederzeit und von Zeit zu Zeit die Bestimmung des Nettoinventarwertes pro Aktie einer jeden

Aktienklasse, sowie die Ausgabe von Aktien dieser Klasse und die Rücknahme von Aktien dieser Klasse sowie die Um-
wandlung von oder in Aktien einer Klasse aussetzen:

a. während jeder Zeitspanne (welche nicht normale Feiertage oder übliche Wochenendtage sind), während der ein

Markt oder eine Börse, an welchem ein wesentlicher Teil der dieser Aktienklasse zuzurechnenden Anlagen der Gesell-
schaft notiert sind, geschlossen ist, falls dieser Markt oder diese Börse den hauptsächlichen Markt oder Börse für einen
wesentlichen Teil der dieser Aktienklasse zuzurechnenden Anlagen der Gesellschaft darstellt, unter dem Vorbehalt, dass
eine solche Schließung die Bewertungen der dort notierten Anlagen der Gesellschaft beeinträchtigt; oder während eines
Zeitraums wo der Handel an einem solchem Markt oder Börse wesentlich eingeschränkt oder ausgesetzt ist, unter dem
Vorbehalt, dass diese Einschränkung oder Aussetzung die Bewertung der Anlagen der Gesellschaft, welche einer Klasse
von Aktien zuzurechnen sind und dort notiert sind, beeinträchtigt; oder

b. während jedes Zeitraums, wenn der Nettoinventarwert eines oder mehrerer Organismen für gemeinsame Anlage

in welchen die Gesellschaften angelegt hat und deren Aktien oder Anteile einen wesentlichen Teil der Aktiva der Ge-
sellschaft darstellen, nicht mit Genauigkeit bestimmt werden kann um deren richtigen Marktwert am Bewertungstag
darzustellen; oder

c. während jedes Zeitraums, wo ein Zustand besteht, welcher der Meinung der Gesellschaft nach einen Notstand

darstellt, durch welchen die Verfügung der Gesellschaft über Anlagen, die sich in ihrem Besitz befinden und einer Ak-
tienklasse zuzurechnen sind, nicht in umsichtiger Weise durchführbar ist oder die Interessen der Aktieninhaber ernsthaft
beeinträchtigen könnte; oder

d. während einer Unterbrechung der Nachrichtenverbindungen, welche normalerweise bei der Bestimmung des Pre-

ises oder Wertes der einer bestimmten Aktienklasse zuzurechnenden Anlagen der Gesellschaft oder der laufenden Preise
an dieser Börsen benutzt werden; oder

e.  falls  aus  irgendeinem  anderen  Grund  die  Preise  der  Anlagen,  welche  die  Gesellschaft  besitzt  und  welche  einer

Aktienklasse zuzurechnen sind, nicht angemessen, umgehend und richtig bestimmbar sind; oder

f. während jeder Zeit, wo Überweisungen von Beträgen welche bei der Realisierung oder bei der Bezahlung von Anlagen

der Gesellschaft zu tätigen sind oder sein sollten, nach der Meinung des Verwaltungsrats nicht zu normalen Umrech-
nungskursen vorgenommen werden können; oder

g. im Anschluss an die Entscheidung die Gesellschaft oder einen oder mehrere Teilfonds zu liquidieren; oder
h. falls Einschränkungen des Devisenverkehrs oder sonstiger Übertragungen von Vermögenswerten die Abwicklung

von Geschäften undurchführbar machen oder falls Käufe und Verkäufe von Vermögenswerten der Gesellschaft nicht zu
marktgerechten Kursen getätigt werden können.

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20.3. Der Nettoinventarwert der Aktien der Gesellschaft wird für jede Aktienklasse der Gesellschaft pro Aktie jeder

Klasse in der für die respektive Aktienklasse geltenden Referenzwährung ausgedrückt. Der Nettoinventarwert wird an
jedem Bewertungstag bestimmt, in dem zum Geschäftsschluss des Bewertungstages der Teil des Nettovermögens der
Gesellschaft, welcher der jeweiligen Aktienklasse zuzurechnen ist, und der jeweils den Wert der Aktiva darstellt ver-
mindert wird um den Wert der Passiva, welche dieser Aktienklasse zuzurechnen sind und durch die Zahl der an diesem
Bewertungstag im Umlauf befindlichen Aktien der betroffenen Klasse geteilt wird. Als Aktiva des Gesellschaftsvermögens
sind anzusehen:

a. alle Kassenbestände in bar oder in Form von Depositen, einschließlich aufgelaufener und fälliger Zinsen;
b. alle Wechsel, verbriefte Forderungen und Buchforderungen (einschließlich Erlöse aus dem Verkauf von Vermö-

genswerten für welche der Erlös noch nicht erhalten wurde);

c. Aktien oder Anteile von Organismen für gemeinsame Anlagen, alle Schuldverschreibungen, Time-notes, Aktien,

Obligationen,  Vorzugsaktien,  Bezugsrechte,  Optionsscheine,  Optionen  sowie  alle  anderen  Anlagen  und  Wertpapiere
welche der Gesellschaft gehören oder auf welche sie ein vertragliches Recht hat;

d. alle Aktien und Gratisaktien, welche der Gesellschaft zustehen;
e. soweit die Gesellschaft hiervon Kenntnis hat, alle fälligen Dividenden und Ausschüttungen in bar oder in anderer

Form;

f. alle aufgelaufenen Zinsen aus verzinslichen Wertpapieren im Besitz der Gesellschaft, es sei denn die Verzinsung ist

bereits im Kapitalbetrag des Wertpapiers enthalten oder berücksichtigt;

g. die Gründungskosten der Gesellschaft, einschließlich der Kosten der Ausgabe und des Vertriebs der Aktien der

Gesellschaft, soweit sie nicht abgeschrieben sind; und

h. sämtliche sonstigen Vermögenswerte aller Art, einschließlich vorausgezahlter Aufwendungen.
20.4. Der Wert der Aktiva wird in folgender Weise bestimmt:
a. der Wert von Kassenbeständen oder Depositen, Wechsel, verbrieften Forderungen und Buchforderungen, voraus-

gezahlten Aufwendungen, Bardividenden und Zinsen welche, fällig oder aufgelaufen sind und noch nicht ausgezahlt wurden,
sind zum vollen Betrag einzusetzen, es sei denn dass es unwahrscheinlich ist, dass dieser überhaupt oder in voller Höhe
ausgezahlt wird; in diesem Fall wird der Wert festgelegt nach Berücksichtigung eines von der Gesellschaft als richtig
befundenen Abzugs um den richtigen Wert widerzuspiegeln;

b. Wertpapiere, welche an einer Börse notiert sind, werden zu den zuletzt an dieser Börse erhältlichen Kursen be-

wertet. Wenn ein Wertpapier an mehreren Börsen notiert ist, ist der letzte erhältliche Verkaufspreis an der Börse die
den hauptsächlichen Markt für das betroffene Wertpapier darstellt, zu verwenden. Für Wertpapiere, für welche der
Handel an der betroffenen Börse gering ist und für welche ein Zweitmarkt zwischen Händlern besteht, die als hauptsä-
chliche Markthalter Preise entsprechend den Marktumständen anbieten, kann die Gesellschaft bestimmen solche Papiere
im Einklang mit den von jenen Markthaltern angebotenen Preisen zu bewerten;

c. Aktien oder Anteile von einem Organismus für gemeinsame Anlage des offenen Typs werden zum letzten Wert

welcher für solch eine(n) Anteil oder Aktie an dem gleichen Bewertungstag errechnet wurde, bewertet, oder, falls dieser
nicht erhältlich ist, zum letzten erhältlichen Nettoinventarwert jener Anteile oder Aktien, welcher vor dem Bewertungstag
errechnet wurde, oder welcher auf der Basis der Informationen über welche die Gesellschaft verfügt, geschätzt wurde,
falls gemäß der Meinung des Verwaltungsrates ein solch geschätzter Nettoinventarwert im Interesse der Aktieninhaber
als zutreffender erscheint;

d. andere Arten von Wertpapieren, welche nicht an einer Börse notiert sind, werden, falls sie an einem Geregelten

Markt gehandelt werden, zu einer so weit wie möglich in der wie oben in den Punkten a. bis c. beschriebenen Weise
bewertet;

e. nichtnotierte Wertpapiere, andere gesetzlich und gemäß dem Prospekt zulässige Vermögenswerte und Wertpapiere,

welche zwar an einer offiziellen Börse notiert sind oder an einem Geregelten Markt gehandelt werden, für welche aber
der letzte Verkaufspreis nicht repräsentativ ist, werden zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Gesellschaft
nach Treu und Glauben und allgemein anerkannten, von unabhängigen Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungs-
regeln festlegt;

f. Swaps werden auf Basis des zuletzt verfügbaren Preises der zu Grunde liegenden Vermögenswerte marktgerecht

und nachvollziehbar bewertet;

g. Derivative Instrumente werden auf Basis der zuletzt verfügbaren Preise und / oder negativen oder positiven Margins

bewertet;

h. Liquiditäten werden nach ihrem Nominalwert mit aufgelaufenen Zinsen bewertet;
i. Aktiva, die in einer anderen Währung ausgedrückt sind als der Währung in welcher der Nettoinventarwert der

betroffenen Aktienklasse ausgedrückt ist, werden in die letztere zu dem zuletzt erhältlichen Währungsumtauschkurs
umgerechnet. In diesem Zusammenhang werden etwaige Kurssicherungsgeschäfte berücksichtigt.

Die Gesellschaft kann, wenn dies angesichts der getätigten Anlagen angemessen erscheint, verschiedene Bewertungs-

regeln in Bezug auf jede Aktienklasse anwenden, vorausgesetzt jedoch dass eine gleiche Regelung für die Bewertung
sämtlicher Aktiva der betroffenen Klasse angewandt wird. Falls außergewöhnliche Umstände eintreten welche die Be-
wertung gemäß den hier aufgeführten Kriterien unmöglich oder unsachgerecht machen, ist die Gesellschaft ermächtigt,

80103

zeitweilig andere von ihr nach Treu und Glauben festgelegte, allgemein anerkannte und von unabhängigen Wirtschafts-
prüfern nachvollziehbare Bewertungsregeln zu befolgen, um eine sachgerechte Bewertung des Gesellschaftsvermögens
zu erreichen.

Wann immer ein Devisenkurs benötigt wird, um den Nettoinventarwert zu bestimmen, wird der letztbekannte De-

visenkurs  herangezogen. Zum Zweck  der Aufstellung  von  Jahres- und Halbjahresberichten wird das gesamte Gesell-
schaftsvermögen in EURO ausgedrückt; dieser Wert entspricht der Summe aller Aktiva und Passiva jedes Teilfonds der
Gesellschaft.

Als Ausnahme zu dem vorgenannten, falls an einem Bewertungstag die Gesellschaft sich vertraglich verpflichtet hat:
a. Aktiva anzukaufen, so wird der Wert des Ankaufpreises als eine Verbindlichkeit der Gesellschaft ausgewiesen und

der Wert der Aktiva wird als Vermögen der Gesellschaft ausgewiesen;

b. Aktiva zu verkaufen, so wird der für diese Aktiva zu erhaltene Betrag des Verkaufspreises als Vermögen der Ge-

sellschaft ausgewiesen und die zu liefernden Aktiva werden nicht als Vermögen der Gesellschaft betrachtet unter dem
Vorbehalt aber dass, falls der genaue Wert oder die genaue Natur der Gegenleistung oder des Aktivums nicht am Be-
wertungstag bekannt ist, dieser Wert von der Gesellschaft geschätzt wird.

20.5. Als Passiva des Gesellschaftsvermögens sind anzusehen:
a. alle Darlehen, Wechselverbindlichkeiten und Buchschulden;
b. aufgelaufene Zinsen auf Darlehen an die Gesellschaft (Bereitstellungskommissionen für solche Darlehen mit einbe-

griffen);

c. alle aufgelaufenen oder zahlbaren Aufwendungen (einschließlich Verwaltungsaufwand, Beratungs- und Verwaltungs-

gebühren inklusive leistungsgebundene Gebühren, Depotbankgebühren und Gebühren für etwaige Vertreter der Gesell-
schaft am Eintragungsort);

d. alle bekannten gegenwärtigen und künftigen Verbindlichkeiten einschließlich aller fälligen vertraglichen Pflichten zur

Zahlung von Geld oder zur Lieferung von Werten einschließlich aller beschlossenen, aber noch nicht ausgezahlten Divi-
denden, falls der Bewertungstag auf das Datum des Dividendenauszahlungsbeschlusses fällt oder diesem folgt, sowie alle
beschlossenen Dividenden, für welche noch keine Gewinnanteilscheine vorgelegt und welche deshalb noch nicht ausge-
zahlt wurden;

e. eine zum Bewertungstag ausreichende Rückstellung insbesondere im Zusammenhang mit möglichen Wertminde-

rungen auf Vermögenswerten der Gesellschaft sowie auch für künftige Steuerverbindlichkeiten auf das Kapital oder das
Einkommen gemäß einer von der Gesellschaft vorgenommenen Festsetzung, sowie andere Rücklagen, insofern der Ver-
waltungsrat diese genehmigt hat;

f. alle weiteren Verbindlichkeiten der Gesellschaft jeglicher Art und Natur, welche gemäß allgemein gültigen Buchhal-

tungsregeln  geschätzt  werden,  außer  solchen  Verbindlichkeiten,  welche  durch  die  eigenen  Aktien  der  Gesellschaft
verkörpert sind.

Bei der Festsetzung dieser Verbindlichkeiten wird die Gesellschaft alle Ausgaben der Gesellschaft in Betracht ziehen,

was folgendes beinhaltet: Gründungskosten sowie nachfolgende Änderungen der Gründungsdokumente, Gebühren für
Anlageberater oder Fondsmanager, Gebühren, welche sich nach der Entwicklung des Nettovermögens richten, die Ho-
norare und Kosten von Buchhaltung, Depotbank, Co-Promotor und Lagerstellen, Domizilstelle, den mit der Führung des
Aktienregisters und mit der Übertragung von Aktien beauftragten Bevollmächtigten der Gesellschaft, Zahlstellen und
Vertretern an Orten wo die Gesellschaft eingetragen ist, sowie von sämtlichen anderen Vertretern der Gesellschaft, die
Kosten von Rechtsberatung oder Buchprüfung, Kosten für die Einberufung und Abhaltung von Aktionärs- und General-
versammlungen und Verwaltungsratssitzungen, angemessene Reisekosten der Verwaltungsratsmitglieder, Vergütung der
Verwaltungsratsmitglieder, Kosten von Förderung des Vertriebs, von Druck, Benachrichtigung und Veröffentlichung, in-
klusive Kosten von Annoncen oder vom Vorbereiten und Druck von Prospekten, erklärende Darlegungen, Eintragung-
serklärungen, Steuern und von Regierungen erhobenen Gebühren, Kosten der Notierung der Aktien der Gesellschaft an
einer Börse oder einem anderen Markt und sämtliche anderen betrieblichen Aufwendungen, inklusive die Kosten bei
Ankauf und Verkauf von Aktiva, Zinsen, Bankkosten und Maklergebühren, Post, Telefon und Telex. Die Gesellschaft kann
laufende oder regelmäßig wiederkehrende Verwaltungs- oder sonstige Ausgaben für einen jährlichen oder anderen Zei-
traum im Voraus schätzen und den Betrag gleichmäßig auf den Zeitraum verteilen.

Das einer bestimmten Aktienklasse zuzurechnende Nettovermögen wird wie die oben definierten Aktiva der Gesell-

schaft, die einer bestimmten Aktienklasse zuzurechnen sind, vermindert um den Teil des oben definierten Passiva der
Gesellschaft, das der bestimmten Aktienklasse zuzurechnen ist, wie am Arbeitsschluss des Bewertungstages bestimmt an
welchem der Nettoinventarwert ermittelt wird.

20.6. Zum Zwecke der Bestimmung des Nettoinventarwertes pro Aktie jeder Klasse wird der Verwaltungsrat wie

folgt je Teilfonds eine Vermögensmasse für eine oder mehrere Aktienklassen aufstellen:

a. der Nettoerlös aus der Ausgabe von Aktien einer oder mehreren Klassen wird in den Büchern der Gesellschaft der

Vermögensmasse gutgeschrieben welche im Zusammenhang mit dieser oder diesen Aktienklasse(n) aufgestellt wurde und
die  Vermögenswerte  und  Verbindlichkeiten  sowie Einkommen  und Ausgaben  werden dieser Vermögensmasse  unter
Beachtung der nachfolgenden Bestimmungen zugerechnet;

80104

b. falls innerhalb einer Vermögensmasse spezifische Vermögenswerte für eine bestimmte Aktienklasse gehalten wer-

den,  wird  deren  Wert  der  betroffenen  Aktienklasse  gutgeschrieben  und  der  dafür  bezahlte  Kaufpreis  wird  zum
Kaufzeitpunkt von dem Anteil dieser Klasse am Nettovermögen dieser Vermögensmasse abgezogen;

c. wird ein Vermögenswert aufgrund des Besitzes eines anderen Vermögenswertes erworben so ist in den Büchern

der Gesellschaft das abgeleitete Aktivum derselben Vermögensmasse zuzurechnen oder, falls anwendbar, derselben Ak-
tienklasse, als das Aktivum aufgrund dessen der Erwerb erfolgt ist und bei jeder Neubewertung eines Aktivums wird der
Wertzuwachs oder die Wertverminderung der jeweiligen Vermögensmasse und / oder Aktienklasse zugerechnet;

d. geht die Gesellschaft im Zusammenhang mit einem Aktivum mit einer Vermögensmasse oder einer Aktienklasse

eine Verbindlichkeit ein oder unternimmt sie sonst etwas im Zusammenhang mit einem Aktivum einer Vermögensmasse
oder einer Aktienklasse, so wird diese Verbindlichkeit der betroffenen Vermögensmasse oder Aktienklasse zugerechnet;

e. kann ein Aktivum oder eine Verbindlichkeit der Gesellschaft keiner bestimmten Vermögensmasse oder Aktienklasse

zugerechnet werden, so wird dieses Aktivum oder diese Verbindlichkeit auf alle Vermögensmassen oder gegebenenfalls
Aktienklassen gleichmäßig verteilt oder, falls dies durch die Summe gerechtfertigt ist, wird dieses Aktivum oder diese
Verbindlichkeit auf alle Vermögensmassen oder falls anwendbar auf alle Aktienklassen in dem Verhältnis der verschiedenen
Nettoinventarwerte der einzelnen Aktienklassen aufgeteilt;

f. am Stichtag für die Bestimmung der Inhaber von Aktien welche Recht auf eine Dividendenausschüttung von einer

bestimmten Aktienklasse haben, wird der Nettoinventarwert dieser Aktienklasse um den Betrag der Ausschüttung ge-
kürzt;

g. bei Zahlung von Ausgaben welche einer bestimmten Vermögensmasse oder einer bestimmten Aktienklasse zuzu-

rechnen sind, wird der jeweilige Betrag von den Aktiva der betroffenen Vermögensmasse und, gegebenenfalls, von dem
Anteil der betroffenen Aktienklasse am Nettovermögen der Vermögensmasse, abgezogen.

Um den Nettoinventarwert pro Aktie festzustellen, wird der Nettoinventarwert, welcher der Aktienklasse zuzurech-

nen ist, durch die Zahl der am Bewertungstag ausgegebenen in Umlauf befindlichen Aktien der betreffenden Aktienklasse
geteilt.

Zu diesem Zweck:
a. sind Aktien welche zurückgenommen und gemäß Artikel 19 der Satzung (Zwangsrücknahmen) erworben werden

müssen, als bis unmittelbar nach dem Geschäftsschluss des in Artikel 19 der Satzung erwähnten Bewertungstages, als im
Umlauf befindlich zu behandeln und von diesem Zeitpunkt an bis der Preis bezahlt ist, ist dieser dafür als eine Verbind-
lichkeit der Gesellschaft zu betrachten;

b. Aktien, welche in einer Kauferklärung der Gesellschaft gemäß Artikel 6 der Satzung (Besitzbeschränkungen) erwähnt

sind, werden als im Umlauf befindlich behandelt bis nach dem Geschäftsschluss des in diesem Artikel erwähnten Bewer-
tungstages  und  von  diesem  Tag  an,  bis  er  gemäß  diesem  Artikel  bei  der  Bank  hinterlegt  ist,  ist  der  Preis  dafür  als
Verbindlichkeit der Gesellschaft gemäß den Bestimmungen dieses Artikels zu betrachten;

c. Aktien, welche gezeichnet sind und von der Gesellschaft verkauft sind, gelten, zum Zeitpunkt der Annahme der

Zeichnung und dessen Eintragen in die Bücher der Gesellschaft, als ausgegeben und im Umlauf befindlich; dies geschieht
normalerweise sofort nach dem Geschäftsschluss des Bewertungstages an welchem die Zeichnung stattfindet und die
einzugehende Zahlung ist als Aktivum der Gesellschaft zu betrachten.

20.7. Falls der Verwaltungsrat dies beschließt, kann der Nettoinventarwert von Aktien einer Klasse zum Mittelkurs in

andere Währungen als die oben erwähnte Referenzwährung dieser Klasse konvertiert werden. In diesem Fall kann der
Ausgabe- und Rücknahmepreis pro Aktie einer solchen Klasse aufgrund dieser Konvertierung in einer solchen Währung
bestimmt werden.

Art. 21. Kosten. Die folgenden Kosten werden direkt von der Gesellschaft getragen.
1) Anlageberater- und Fondsmanagerhonorare inklusive performanceabhängige Gebühren im Zusammenhang mit der

Verwaltung des Gesellschaftsvermögens (soweit diese nicht aus der Verwaltungsgebühr getragen werden);

2) Die Depotbank berechnet Depotgebühren zu den in Luxemburg üblichen Sätzen. Diese Depotgebühren beinhalten

in der Regel alle fremden Verwahrungs- und Verwaltungsgebühren, die von anderen Korrespondenzbanken und / oder
Clearingstellen (z.B. Clearstream oder Euroclear) für die Verwahrung der Vermögenswerte der Gesellschaft in Rechnung
gestellt werden.

Des Weiteren erhält die Depotbank eine Gebühr für die Übernahme der Co-Promotorenschaft.
Daneben erhält die Depotbank aus dem Vermögen eines jeden Teilfonds eine bankenübliche Umsatzprovision auf jede

Wertpapiertransaktion an einer öffentlichen Börse oder im Freiverkehr;

3) Verwaltungsgebühren, Gebühren der Domizilierungsstelle, Gebühren der Register- und Transferstelle sowie für die

Buchhaltung und die Nettoinventarwertermittlung;

4) Steuern auf den Vermögensanlagen;
5) Übliche Makler-, Broker- und Bankgebühren, die für Geschäfte eines jeden Teilfonds anfallen;
6) Honorare der Wirtschaftsprüfer und Rechtsberater der Gesellschaft;
7) Alle Ausgaben im Zusammenhang mit der Publikation und Informationsversorgung der Aktionäre insbesondere

Kosten für den Druck und Versand der Jahres- und Zwischenberichte und anderer Mitteilungen an die Aktionäre in den

80105

zutreffenden Sprachen sowie Kosten der Veröffentlichung der Ausgabe- und Rücknahmepreise und der Ausschüttungs-
bekanntmachungen;

8) Alle Ausgaben im Zusammenhang mit der Registrierung und Aufrechterhaltung der Gesellschaft;
9) Alle Ausgaben in Verbindung mit dem Geschäftszweck und der Verwaltung der Gesellschaft;
10) Kosten der Einberufung und Abhaltung von Aktionärs- und Generalversammlungen;
11) Druckkosten für Aktienzertifikate, die Kosten der Vorbereitung und/oder der amtlichen Prüfung und Veröffent-

lichung der Gesellschaftsatzung und aller anderen die Gesellschaft betreffenden Dokumente, einschließlich Zulassung-
santrägen  und  Prospekten  nebst  Anhängen  sowie  diesbezügliche  Änderungsanträge  an  Behörden  in  verschiedenen
Ländern in den entsprechenden Sprachen im Hinblick auf das Verkaufsangebot von Aktien der Gesellschaft;

12) Kosten des Rechnungswesens, der Buchführung und der täglichen Errechnung des Inventarwertes;
13) Kosten für Einlösung der Ertragsscheine und für Ertragsscheinbogenerneuerung;
14) Etwaige Kosten von Kurssicherungsgeschäften;
15) Kosten etwaiger Börsennotierung(en) und / oder Registrierung der Aktien zum öffentlichen Vertrieb in verschie-

denen Ländern;

16) Eine jährliche Abgabe ("taxe d'abonnement") wird vom Grossherzogtum Luxemburg dem Gesamtnettovermögen

auferlegt;

17) Die Gesellschaft ist ermächtigt, auf Aktien bestimmter Aktienklassen, die im Verkaufsprospekt jeweils beschrieben

sind, eine Vertriebsprovision zu berechnen.

Für wesentliche Ausgaben der Gesellschaft, deren Höhe vorhersehbar ist, werden bewertungstäglich Rückstellungen

gebildet.

Im Falle, dass eine der oben genannten Ausgaben der Gesellschaft nicht einem bestimmten einzelnen Teilfonds zugeteilt

werden kann, wird diese Ausgabe allen Teilfonds pro rata zum Nettoinventarwert jedes einzelnen Teilfonds zugeteilt.
Wo die Gesellschaft eine der oben genannten Ausgaben für einen bestimmten einzelnen Teilfonds oder im Zusammenhang
mit einem bestimmten einzelnen Teilfonds tätigt, wird diese Ausgabe jenem Teilfonds zugeteilt.

Alle periodisch wiederkehrenden Kosten werden direkt von der Gesellschaft getragen. Kosten im Zusammenhang mit

der Gesellschaftsgründung sowie der Auflage weiterer Teilfonds können über einen Zeitraum von 5 Jahren abgeschrieben
werden.

Art. 22. Zeichnungspreis.
22.1. Der Ausgabepreis pro Aktie entspricht dem Nettoinventarwert pro Aktie der Aktienklasse des betreffenden

Teilfonds veröffentlicht am übernächstfolgenden, wie für jeden Teilfonds im Prospekt definierten, Bewertungstag (T+2),
an dem der Zeichnungsantrag bei der Gesellschaft eingegangen ist. Der Zeichnungsantrag muss vor dem jeweils vom
Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Zeitpunkt am Bewertungstag (am Tag T) bei der Gesellschaft eingegangen
sein. Zeichnungsanträge, die nach dem festgelegten Zeitpunkt des entsprechenden Bewertungstages bei der Gesellschaft
eingehen, werden so behandelt als seien diese erst am übernächstfolgenden Bewertungstag bei der Gesellschaft einge-
gangen.

22.2. Der Ausgabepreis jeder Aktienklasse kann jeweils um Stempelgebühren oder andere Belastungen welche der

Gesellschaft entstehen, sowie um eine Verkaufsprovision und zuzüglich eines den Vertriebsstellen zukommenden Aus-
gabeaufschlages, die der Verwaltungsrat festsetzt erhöht werden. Der Ausgabepreis wird kaufmännisch gerundet auf zwei
Nachkommastellen.

22.3. Zahlungen für die Zeichnung von Aktien haben in der Referenzwährung des jeweiligen Teilfonds sowie gegebe-

nenfalls  der  spezifischen  Aktienklasse  innerhalb  von  4  Luxemburger  Bankgeschäftstagen  nach  dem  entsprechenden
Bewertungstag an die Depotbank zu erfolgen. Zahlungen, die in anderen frei konvertierbaren Währungen eingehen, wer-
den zum letzt bekannten Währungsumrechnungskurs in die Referenzwährung der jeweiligen Aktienklasse umgetauscht.
Die Kosten für die Währungsumrechnung gehen zu Lasten des Aktieninhabers. Auf nicht umgehend ausgeführte Zeich-
nungsanträge eingehende Zahlungen werden von der Depotbank unverzüglich und zinslos zurückgezahlt.

22.4. Während der initialen Zeichnungsperiode können Aktien zum von der Gesellschaft festgelegten Zeichnungspreis

gezeichnet werden. Nach der initialen Zeichnungsperiode können Aktien an jedem Bewertungstag an dem eine Nettoin-
ventarwertermittlung durchgeführt wurde zum auf Basis des Nettoinventarwertes ermittelten Zeichnungspreis gezeich-
net werden. Der Verwaltungsrat kann beschließen, sofern er dies für angemessen hält, keine Neuzeichnungen mehr für
einen Teilfonds anzunehmen. Eine derartige Entscheidung würde über einen Anhang zum Prospekt kommuniziert.

22.5. Der Verwaltungsrat ist ermächtigt Mindestzeichnungsbeträge für Erstzeichnungen sowie für Anschlusszeichnun-

gen vorzusehen. Die Mindestzeichnungsbeträge sind der Beschreibung der einzelnen Teilfonds zu entnehmen. Anpassun-
gen der im Prospekt angeführten Mindestzeichnungsbeträge werden über einen Anhang zum Prospekt kommuniziert.

22.6. Bruchteile von Aktien mit bis zu vier Dezimalstellen können ausgegeben werden. Rechte, die sich aus Bruchteilen

von Aktien ergeben, werden anteilig ausgeübt. Bruchteile von Aktien bedingen keine Stimmrechte.

22.7. Für die Ausgabe von Aktien gilt für die Zeichnungsanträge das FIFO-Prinzip (first-in first-out). Die Ausgabe von

Aktien wird ausgesetzt wann immer die Nettoinventarwertermittlung ausgesetzt ist.

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Art. 23. Umwandlung von Aktien.
23.1. Die Umwandlung eines Teils oder aller Aktien einer Aktienklasse eines Teilfonds in Aktien einer anderen Ak-

tienklasse des gleichen Teilfonds oder der gleichen oder einer anderen Aktienklasse eines anderen Teilfonds kann an
jedem Bewertungstag in Luxemburg durch Einreichung eines Umwandlungsantrags bei der Gesellschaft erfolgen, unter
der Bedingung, dass die Voraussetzungen für die Investition in der neuen Aktienklasse erfüllt sind.

23.2. Der Umwandlungspreis ist der Nettoinventarwert pro Aktie der Aktienklasse des betreffenden Teilfonds veröf-

fentlicht am übernächstfolgenden, wie für jeden Teilfonds im Prospekt definierten, Bewertungstag (am Tag T), an dem
der Umwandlungsantrag bei der Gesellschaft eingegangen ist und gegebenenfalls unter Anwendung der zum Zeitpunkt
der Umwandlung letztbekannten Währungsumtauschkurse. Der Umwandlungsantrag muss bis zum jeweils vom Verwal-
tungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Zeitpunkt am Bewertungstag bei der Gesellschaft eingegangen sein. Umwandlung-
santräge,  die  nach  dem  festgelegten  Zeitpunkt  des  entsprechenden  Bewertungstages  bei  der  Gesellschaft  eingehen,
werden so behandelt als seien diese erst am übernächstfolgenden Bewertungstag (am Tag T+2) bei der Gesellschaft
eingegangen.

23.3. Umwandlungen werden ausschließlich an Tagen ausgeführt an denen die betroffenen Aktienklassen der jeweiligen

Teilfonds gleichzeitig bewertet werden.

23.4.  Wandelt  ein  Anleger  seine  Aktien  von  einer  Aktienklasse  eines  Teilfonds  in  eine  andere  Aktienklasse  eines

Teilfonds mit höherem Ausgabeaufschlag um, dann wird die positive Differenz dieser Ausgabeaufschläge in Rechnung
gestellt.

23.5. Falls durch die Umwandlung von einigen Aktien einer bestimmten Klasse, die Anzahl von Aktien dieser Klasse

eines Aktieninhabers unter den im Anhang zum Prospekt je Teilfonds und je Aktienklasse vorgegebenen Mindestwert
fällt, oder falls ein solcher Mindestwert zum Zeitpunkt der Zeichnung nicht bestand und die Anzahl von Aktien dieser
Anteilklasse eines Aktieninhabers unter dem im Anhang zum Prospekt je Teilfonds und je Aktienklasse bestimmten Min-
destwert liegt, dann wird dieser Aktieninhaber behandelt, als ob er je nach Fall, die Umwandlung von sämtlichen von ihm
gehaltenen Aktien dieser Klasse beantragt hat.

23.6. Der Verwaltungsrat kann bei umfangreichen Umwandlungsbegehren beschließen, dass die Umwandlung aller oder

einem Teil dieser Aktien hinausgeschoben wird für eine Zeitspanne, die der Verwaltungsrat im besten Interesse der
Gesellschaft bestimmt. An dem Tag auf den dies aufgeschoben wurde, werden die Umwandlungsanträge prioritär zu später
eingegangenen Anträgen behandelt.

Art. 24. Geschäftsjahr. Das Geschäftsjahr der Gesellschaft beginnt am ersten 1. Januar und endet am 31. Dezember

eines jeden Jahres.

Die Konten der Gesellschaft werden in EURO ausgedrückt. Falls es, wie in Artikel 5 vorgesehen, verschiedene Teilfonds

und Aktienklassen gibt und falls die Konten innerhalb dieser Teilfonds und Klassen in anderen Währungen ausgedrückt
sind, werden solche Konten in EURO umgewandelt und zusammengerechnet, um so die Konten der Gesellschaft zu
bestimmen.

Art. 25. Dividenden.
25.1. Die Hauptversammlung der Aktieninhaber wird, innerhalb der vom Gesetz vorgesehenen Beschränkungen, über

die Resultate der Gesellschaft befinden und kann auf Vorschlag des Verwaltungsrates von Zeit zu Zeit Dividendenaus-
schüttungen beschließen oder den Verwaltungsrat dazu ermächtigen, solche Ausschüttungen vorzunehmen. Eine Ent-
scheidung über die Ausschüttung von Dividenden auf Aktien einer Klasse welche sich auf eine spezifische Vermögensmasse
bezieht, bedarf nur der Zustimmung, zu der oben genannten Mehrheit, der Eigner von Aktien der Klasse oder der Klassen
welche sich auf diese Vermögensmasse beziehen.

25.2. Innerhalb der vom Gesetz vorgesehenen Beschränkungen können Zwischendividenden auf Aktien jeder Klasse

auf Beschluss des Verwaltungsrats gezahlt werden.

25.3. Die Auszahlung der Dividenden, deren Ausschüttung beschlossen ist, kann in EURO oder in anderen vom Ver-

waltungsrat bestimmten frei konvertierbaren Währungen oder in Aktien der Gesellschaft geschehen, und zwar an den
Stellen und Zeitpunkten welche der Verwaltungsrat bestimmt. Der Verwaltungsrat ist befugt den Umwandlungskurs zur
Umwandlung der Dividenden in die Auszahlungswährung endgültig zu bestimmen.

25.4. Es darf keine Ausschüttung vorgenommen werden, falls dadurch das Kapital der Gesellschaft unter das gesetzlich

vorgeschriebene Mindestkapital fällt.

25.5. Der Verwaltungsrat kann bestimmen, dass Dividenden automatisch wieder angelegt werden, gemäß und vorbe-

haltlich des Anlageziels- und der Beschränkungen der betroffenen Aktienklasse.

25.6. Die Zahlung von Dividenden an Aktieninhaber und die Zusendung des Bescheids betreffend einer Dividende-

nausschüttung werden an Aktieninhaber gemäß der vom Verwaltungsrat in Einklang mit Luxemburger Recht festgelegten
Art getätigt. Nach Ermessen des Verwaltungsrats können Inhaberaktienzertifikate Gewinnanteilscheine sowie einen Er-
neuerungsschein zum Bezug weiterer Gewinnanteilscheine enthalten. In diesem Fall tragen die Gewinnanteilscheine und
der Erneuerungsschein die gleiche Nummer wie die Aktienurkunde zu welcher sie gehören. Dividenden werden in einem
solchen Fall gegen Vorlage der Gewinnanteilscheine ausgezahlt und eine solche Auszahlung gegen Vorlage beweist ein-
wandfrei, dass die Gesellschaft ihre Verbindlichkeit erfüllt hat. Eine beschlossene, aber auf einen Inhaberaktienzertifikat
während einer Periode von 5 Jahren nach dem Ausschüttungsdatum nicht ausgezahlte Dividende kann von dem Inhaber

80107

dieser Aktie nachher nicht mehr bezogen werden und fällt an die Gesellschaft zurück, wenn der Gewinnanteilschein für
die Dividende nicht vorgelegt wurde. Das gleiche gilt für nicht eingelöste Dividenden aus Namensaktien. Von der Ge-
sellschaft beschlossene und für Aktieninhaber verwahrte Dividenden werden nicht verzinst.

Art. 26. Depotbank. Die Gesellschaft wird einen Depotbankvertrag mit einer Bank abschließen, welche den Bedin-

gungen des Gesetzes über Organismen für gemeinsame Anlagen vom 20. Dezember 2002 entspricht (die "Depotbank")
und welche gegenüber der Gesellschaft und deren Aktieninhaber die vom Gesetz vorgesehene Verantwortung übernimmt.
Sämtliche Wertpapiere und andere Aktiva der Gesellschaft sind von oder unter der Kontrolle der Depotbank zu halten.
Die an die Depotbank zu zahlenden Gebühren werden in dem Depotbankvertrag festgesetzt. Falls die Depotbank zu-
rücktreten will, wird der Verwaltungsrat innerhalb von zwei Monaten ein anderes Finanzinstitut beauftragen, die Funktion
der Depotbank zu übernehmen, und daraufhin werden die Verwaltungsratsmitglieder dieses Institut als Depotbank ans-
telle der zurücktretenden Depotbank ernennen. Die Verwaltungsratsmitglieder haben die Befugnisse, die Funktion der
Depotbank zu beendigen, aber sie müssen in einem Zeitraum von zwei Monaten eine neue Depotbank ernennen.

Art. 27. Auflösung.
27.1. Wird die Gesellschaft durch Beschluss der Aktionärsversammlung liquidiert, so wird die Liquidation von einem

oder mehreren Liquidatoren, die durch die Aktionärsversammlung bestimmt werden, durchgeführt. Der Umfang der
Bevollmächtigung und die Entschädigung der Liquidatoren werden von der Aktionärsversammlung, die die Liquidation der
Gesellschaft beschlossen hat, bestimmt.

27.2. Im Interesse der Aktionäre wird das Vermögen der Gesellschaft veräussert und der Nettoerlös (nach Abzug der

Liquidationskosten und sonstiger Ausgaben) wird an die Aktionäre im Verhältnis der jeweils gehaltenen Aktien zurück-
gezahlt.  Beträge,  die  aus  der  Liquidation  der  Gesellschaft  stammen  und  die  von  den  berechtigten  Aktionären  nicht
eingefordert werden, werden nach Abschluss der Liquidation zugunsten der berechtigten Aktionäre bei der "Caisse de
Consignation" in Luxemburg hinterlegt. Hinterlegte Beträge verfallen anschliessend entsprechend den Bestimmungen des
Luxemburger Gesetzes.

27.3. Ein Teilfonds kann durch Beschluss des Verwaltungsrates der Gesellschaft aufgelöst werden, wenn der Nettoin-

ventarwert des Teilfonds unter 1.000.000,- EURO oder dessen Gegenwert in einer anderen Währung fällt, oder wenn
der Impakt politischer oder wirtschaftlicher Veränderungen die Entscheidung zur Liquidation des Teilfonds rechtfertigen
oder, sofern erforderlich, die Liquidation im Interesse der Aktionäre oder der Gesellschaft erfolgt. In diesem Fall werden
die Vermögenswerte des Teilfonds veräußert, die Kosten und Gebühren abgezogen und der Nettoerlös an die Aktionäre
des Teilfonds im Verhältnis zu den gehaltenen Aktien zurückgezahlt. Die Auflösung des Teilfonds wird im Mémorial, im
Luxemburger Wort sowie in anderen vom Verwaltungsrat bestimmten Printmedien publiziert.

Beträge, die aus der Liquidation des Teilfonds stammen und die von den berechtigten Aktionären nicht eingefordert

werden, werden nach Abschluss der Liquidation zugunsten der berechtigten Aktionäre, für eine Frist von sechs (6) Mo-
naten  bei  der  Depotbank  hinterlegt;  nach  Ablauf  dieser  Frist  werden  die  ausstehenden  Beträge  bei  der  "Caisse  de
Consignation" in Luxemburg hinterlegt. Hinterlegte Beträge verfallen anschliessend entsprechend den Bestimmungen des
Luxemburger Gesetzes.

27.4. Im Anschluss an die Entscheidung die Gesellschaft oder einen Teilfonds aufzulösen, werden, nach Publikation der

Liquidationsmitteilung, keine Aktien der Gesellschaft beziehungsweise des betreffenden Teilfonds mehr ausgegeben, zu-
rückgenommen oder gewandelt (es sei denn, alle Aktionäre können gleich behandelt werden). Alle zum Zeitpunkt der
Mitteilung ausstehenden Aktien sind an der Liquidation der Gesellschaft oder des Teilfonds beteiligt.

27.5. Ein Teilfonds kann durch Beschluss des Verwaltungsrates der Gesellschaft mit einem anderen Teilfonds fusio-

nieren, wenn der Nettoinventarwert des Teilfonds unter 1.000.000,- EURO oder dessen Gegenwert in einer anderen
Währung fällt, oder wenn der Impakt politischer oder wirtschaftlicher Veränderungen die Entscheidung zur Fusion des
Teilfonds rechtfertigen oder, sofern erforderlich, die Fusion im Interesse der Aktionäre oder der Gesellschaft erfolgt.
Die Fusion wird im Mémorial, im Luxemburger Wort sowie in anderen vom Verwaltungsrat bestimmten Printmedien
publiziert. Innerhalb einer Frist von einem Monat nach Publikation der Mitteilung hat jeder Aktionär des betroffenen
Teilfonds das Recht den gebührenfreien Rückkauf seiner Aktien oder die gebührenfreie Umwandlung seiner Aktien in
einen von der Fusion nicht betroffenen Teilfonds zu beantragen. Nach Ablauf dieser Frist ist die Fusionsentscheidung für
alle Aktionäre, die ihr vorbeschriebenes Recht zum Rückkauf oder zur Umwandlung nicht in Anspruch genommen haben,
verbindlich.

27.6. Ein Teilfonds kann in einen anderen Luxemburger Investmentfonds gemäß Teil II des Luxemburger Gesetzes über

Investmentfonds durch Beschluss des Verwaltungsrates der Gesellschaft eingebracht werden, unter Berücksichtigung der
Interessen der Aktionäre, wenn besondere Umstände, die außerhalb Kontrolle des Verwaltungsrates liegen, eintreten,
wie zum Beispiel politische, wirtschaftliche oder militärische Krisen oder wenn die vorherrschenden Marktkonditionen
und sonstigen Rahmenbedingungen sich derartig auswirken, dass der Teilfonds nicht mehr wirtschaftlich effizient und /
oder effektiv verwaltet werden kann. Die Einbringung wird im Mémorial, im Luxemburger Wort und falls gesetzlich
erforderlich in anderen vom Verwaltungsrat bestimmten Printmedien publiziert. Innerhalb einer vom Verwaltungsrat zu
bestimmenden Frist, die nicht kürzer als ein Monat sein darf, nach Publikation der Mitteilung hat jeder Aktionär des
betroffenen Teilfonds das Recht den gebührenfreien Rückkauf oder die gebührenfreie Umwandlung seiner Aktien zu
beantragen. Nach Ablauf dieser Frist ist die Einbringungsentscheidung für alle Aktionäre, die ihr vorbeschriebenes Recht
zum Rückkauf oder zur Umwandlung nicht in Anspruch genommen haben, verbindlich. Die Einbringung eines Teilfonds

80108

in einen Investmentfonds gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes über Investmentfonds ist nur verbindlich für die Ak-
tionäre  die  der  Einbringung  ausdrücklich  durch  eine  Aktionärsversammlung  zugestimmt  haben.  Bei  Einbringung  des
Teilfonds in einen anderen Luxemburger Investmentfonds ist die Bewertung der Vermögenswerte des Teilfonds vom
Wirtschaftsprüfer zu prüfen und ein Prüfungsbericht ist zum Stichtag der Einbringung zu erstellen.

27.7. Ein Teilfonds kann in einen anderen Investmentfonds, welcher nach einem anderen als dem Luxemburger Recht

verfasst ist, eingebracht werden unter der Bedingung, dass alle Aktionäre des Teilfonds der Einbringung einstimmig zu-
gestimmt haben oder, dass ausschließlich die Aktionäre, die der Einbringung zugestimmt haben, in den ausländischen Fonds
eingebracht werden.

Art. 28. Satzungsänderung. Diese Satzung kann von Zeit zu Zeit durch eine Hauptversammlung der Aktieninhaber

unter Beachtung der vom Luxemburger Gesetz vorgesehenen Bedingungen über Quorum und Mehrheitserfordernisse
geändert werden. Eine Änderung, welche die Rechte der Inhaber von Aktien einer Klasse beeinträchtigt, muss außerdem
von einer Versammlung der Aktieninhaber der betroffenen Klasse unter Beachtung der Quorum- und Mehrheitserfor-
dernisse genehmigt werden.

Art. 29. Verschiedenes. Alle in dieser Satzung nicht geregelten Angelegenheiten bestimmen sich nach dem Gesetz über

Handelsgesellschaften vom 10. August 1915 und dessen späteren Änderungen sowie dem Gesetz vom 20. Dezember
2002 über Organismen für Gemeinsame Anlagen.

<i>Übergangsbestimmungen

Das erste Geschäftsjahr beginnt am heutigen Tage und endet am 31. Dezember 2008.
Die erste Generalversammlung findet zum ersten Male am 16. April 2009 statt.

<i>Zeichnung und Einzahlung

Nach erfolgter Festlegung der Satzung erklären die Komparenten, dass die Aktien im Vescore Fonds - CYD Alpha

Commodities wie folgt gezeichnet wurden:

Aktieninhaber

Anzahl Aktienklasse Ausgabepreis

(EUR)

Vescore Solutions AG, St. Gallen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

309

AL

100,-

Herr Guy Schmit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1

AL

100,-

Total: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

310

AL

100,-

Alle vorgenannten Aktien sind zu einem Ausgabepreis von hundert Euro (100,- EUR) pro Aktie gezeichnet und volls-

tändig eingezahlt worden, so dass ab sofort der Gesellschaft ein Kapital von ein und dreissig tausend Euro (31.000,- EUR)
zur Verfügung steht, was dem amtierenden Notar ausdrücklich nachgewiesen wurde.

<i>Erklärung

Der amtierende Notar erklärt, dass die in Artikel 26 des Gesetzes vom 10. August 1915 über die Handelsgesellschaften

vorgesehenen Bedingungen erfüllt sind, und bescheinigt dies ausdrücklich.

<i>Schätzung der Gründungskosten

Der Gesamtbetrag der Kosten, Ausgaben, Vergütungen und Abgaben, unter welcher Form auch immer, welche der

Gesellschaft aus Anlass ihrer Gründung entstehen, beläuft sich auf ungefähr vier tausend acht hundert Euro zu deren
Zahlung die Gründer sich persönlich verpflichten.

<i>Ausserordentliche Generalversammlung

Die oben genannten Personen, welche das gesamte gezeichnete Kapital vertreten und welche die Versammlung als

ordentlich einberufen ansehen, haben sofort eine Außerordentliche Generalversammlung der Aktieninhaber abgehalten
und die folgenden Beschlüsse einstimmig gefasst:

<i>Erster Beschluss

Folgende Personen werden als Verwaltungsratsmitglieder ernannt:
a) Herr Dr. Peter Oertmann, CEO und Delegierter des Verwaltungsrates Vescore Solutions AG, St. Gallen, geboren

am 13. Mai 1965 in Herford/Westfalen (Deutschland), wohnhaft in Reuchlinstraße 4, D-81925 München, Deutschland
welcher zum Vorsitzenden des Verwaltungsrates ernannt wird;

b) Herr Matthias van Randenborgh, Vorstandsmitglied Vescore St. Gallen, geboren am 3. April 1969 in Sao Paulo

(Brasilien), wohnhaft in Eichenstraße 6A, D-82166 Gräfelfing, Deutschland, welcher zum Stellvertretenden Vorsitzenden
des Verwaltungsrates ernannt wird;

c) Herr Florian Schepp, Geschäftsführer Vescore Deutschland GmbH, geboren am 7. September 1972 in Deutschland,

wohnhaft in Kirchenstraße 21, D-81675 München (Deutschland);

d) Herr Ingo Völker, Jurist, geboren am 16. Januar 1968 in Bad Oeynhausen, Deutschland, wohnhaft in Albrecht-Dürer-

Straße 18, D-82003 Unterhaching (Deutschland);

80109

e) Herr Dr. Stefan Wittmann, Mitglied der Geschäftsleitung Vescore Solutions AG, St. Gallen, geboren am 7. August

1968 in Neustadt an der Weinstraße (Deutschland), wohnhaft in Dufourstraße 61, CH-9000 St. Gallen (Schweiz);

f) Herr Andreas Hettinger, Leiter Depotbank, geboren am 23. März 1962 in Bitburg (Deutschland), beruflich wohnhaft

in 3, rue Jean Monnet, L-2180 Luxemburg;

g) Herr Guy Schmit, Geschäftsleiter BayernInvest Luxembourg S.A., geboren am 14. November 1956 in Luxemburg,

beruflich wohnhaft in 3, rue Jean Monnet, L-2180 Luxemburg.

Das Mandat der Verwaltungsratsmitglieder endet mit der Ordentlichen Generalversammlung im Jahre 2014.

<i>Zweiter Beschluss

Als Wirtschaftsprüfer wird die Gesellschaft mit beschränkter Haftung KPMG AUDIT, mit Sitz in L-2520 Luxemburg,

9, allée Scheffer, H.G.R. Luxemburg, Sektion B Nummer 103.590, bestellt.

Das Mandat des Wirtschaftsprüfers endet mit der Ordentlichen Generalversammlung im Jahre 2009.

<i>Dritter Beschluss

Der Gesellschaftssitz der Gesellschaft befindet sich in L-2180 Luxemburg, 3, rue Jean Monnet.

<i>Vierter Beschluss

Der Verwaltungsrat ist ermächtigt die tägliche Geschäftsführung an Herrn Andreas Hettinger, Leiter Depotbank, Ban-

que LBLux S.A. und an Herrn Guy Schmit, Geschäftsführer, BayernInvest Luxembourg S.A., beide beruflich wohnhaft in
3, rue Jean Monnet, L-2180 Luxemburg, zu übertragen.

WORÜBER URKUNDE, aufgenommen in Luxemburg, am Datum wie eingangs erwähnt.
Und nach Vorlesung und Erklärung alles Vorstehenden an die Komparenten, namens handelnd wie hiervor erwähnt,

dem amtierenden Notar nach Namen, Vornamen, Stand und Wohnort bekannt, haben dieselben gegenwärtige Urkunde
mit Uns Notar unterschrieben.

Gezeichnet: HARIG - MERTES-TEGEBAUER - J. SECKLER.
Enregistré à Grevenmacher, le 27 juin 2008. Relation GRE/2008/2677. — Reçu mille deux cent cinquante euros (0,5%:

1.250,- €).

<i>Le Receveur (signé): G. SCHLINK.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associa-

tions.

Junglinster, le 30 juin 2008.

Jean SECKLER.

Référence de publication: 2008080986/231/841.
(080094692) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 2 juillet 2008.

DWS Alpha Fund USD, Fonds Commun de Placement.

Das Liquidationsverfahren des o. g. Fonds wurde abgeschlossen. Die Depotbank hat ab dem 9. Mai 2008 den Liquida-

tionserlös unter den Anteilinhabern im Verhältnis ihrer Anteile verteilt. Alle Anteilinhaber wurden ausbezahlt, so dass
eine Hinterlegung bei der Caisse de Consignation in Luxemburg nicht erforderlich war.

Luxemburg, im Juli 2008.
DWS Investment S.A.

Référence de publication: 2008082577/755/9.

East Vision S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 11, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 100.964.

Le bilan au 31 décembre 2005 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 18 juin 2008.

Signature.

Référence de publication: 2008078256/1369/12.
Enregistré à Luxembourg, le 16 juin 2008, réf. LSO-CR05356. - Reçu 26,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080088990) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2008.

80110

Statuto Capital S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 90.000,00.

Siège social: L-2636 Luxembourg, 12, rue Léon Thyes.

R.C.S. Luxembourg B 113.030.

EXTRAIT

Il résulte de la résolution de l'associé unique en date du 21 avril 2008:
1. que la démission de M. Frank Walenta en tant que gérant A est acceptée.
2. que Mlle Meike Lakerveld avec adresse professionnelle au 12, rue Léon Thyes, L-2636 Luxembourg a été nommée

nouveau gérant A pour une durée indéterminée.

Luxembourg, le 2 juin 2008.

Bart Zech.

Référence de publication: 2008077467/724/16.
Enregistré à Luxembourg, le 10 juin 2008, réf. LSO-CR02791. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(080088535) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 juin 2008.

Clearstream Services, Société Anonyme.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 42, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 60.911.

Le bilan de Clearstream Services au 31 décembre 2007 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de

Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 20.06.2008.

<i>Un mandataire

Référence de publication: 2008078349/2229/14.
Enregistré à Luxembourg, le 17 juin 2008, réf. LSO-CR06013. - Reçu 44,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080088912) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2008.

H L-Décoration S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1540 Luxembourg, 28, rue Benjamin Franklin.

R.C.S. Luxembourg B 56.981.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 4 juin 2008.

Signature.

Référence de publication: 2008078622/8302/12.
Enregistré à Luxembourg, le 6 février 2008, réf. LSO-CN01343. - Reçu 18,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080079968) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 juin 2008.

Ability m3 S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1511 Luxembourg, 121, avenue de la Faïencerie.

R.C.S. Luxembourg B 123.120.

Le bilan au 31 mai 2007 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 5 juin 2008.

Signature.

Référence de publication: 2008078653/6341/13.
Enregistré à Luxembourg, le 18 juin 2008, réf. LSO-CR07032. - Reçu 22,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080089862) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juin 2008.

80111

Edelwhite, Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1340 Luxembourg, 3-5, place Winston Churchill.

R.C.S. Luxembourg B 40.402.

Le bilan au 31 décembre 2007, ainsi que l'annexe et les autres documents et informations qui s'y rapportent, ont été

déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2008078662/833/13.
Enregistré à Luxembourg, le 18 juin 2008, réf. LSO-CR06576. - Reçu 20,0 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(080089869) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juin 2008.

Toitures Steve Lefèvre S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-7590 Beringen, 12, rue Irbicht.

R.C.S. Luxembourg B 69.091.

Les comptes annuels au 31 décembre 2007 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour TOITURES STEVE LEFEVRE SARL
FIDUCIAIRE DES PME SA
Signatures

Référence de publication: 2008078664/514/14.
Enregistré à Luxembourg, le 16 juin 2008, réf. LSO-CR05150. - Reçu 18,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080089886) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juin 2008.

Scott's S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1238 Luxembourg, 4, Bisserwé.

R.C.S. Luxembourg B 30.723.

Les comptes annuels au 31 décembre 2006 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour SCOTT'S SARL
FIDUCIAIRE DES PME SA
Signatures

Référence de publication: 2008078666/514/14.
Enregistré à Luxembourg, le 16 juin 2008, réf. LSO-CR05058. - Reçu 18,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080089884) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juin 2008.

Loundi S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2132 Luxembourg, 12, avenue Marie-Thérèse.

R.C.S. Luxembourg B 131.295.

Le bilan et annexes au 31.12.2007 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 20-06-08.

Signature.

Référence de publication: 2008078737/788/12.
Enregistré à Luxembourg, le 16 juin 2008, réf. LSO-CR05559. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080089970) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juin 2008.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

80112

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Aggior S.A.

Akido Properties S.A.

Bilku 2

Blamar S.A.

Boston Mere Property Holdings S.A.

Ceros Fund

Clearstream Services

Cordite Holding S.A.

Degroof Global

DWS Alpha Fund USD

East Vision S.A.

ECM Real Estate Investments A.G.

Edelwhite

Florentin Strategies S.A.

Florentin Strategies S.A.

H L-Décoration S.à r.l.

Immoint S.A.

Independent Fund

Larissa S.A.

Leading Edge Participations SA

Leyla S.A.

Loundi S.A.

Managed Funds Portfolio

MILLA Holding S.A.

Overfin S.A.

Scott's S.à r.l.

SEB BestChoice

Statuto Capital S.à r.l.

Stratégies et Patrimoine S.A.

Texhol S.A.

Toitures Steve Lefèvre S.à.r.l.

Vescore FONDS