MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 1295

28 mai 2008

SOMMAIRE

Altrum Sicav . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

62160

Artelux S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

62114

Blamar S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

62115

Calibois S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

62121

Cattleya Investments  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

62117

CB S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

62160

Chinalux SA  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

62116

Crédit Agricole Luxembourg . . . . . . . . . . . .

62123

Deseret  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

62120

Deseret Adventure S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . .

62121

Diversified Securities Fund  . . . . . . . . . . . . . .

62118

Ekab S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

62115

Européenne de Diversification - Eurodiv

S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

62115

Filam International Holding S.A.  . . . . . . . .

62116

Formica Luxembourg Subholding I  . . . . . .

62156

Formica Luxembourg Subholding II  . . . . .

62156

Horfut S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

62122

International Holding EVS  . . . . . . . . . . . . . .

62117

LS Patrimoine S.C.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

62116

Novomir S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

62119

Ongoing International  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

62124

Ongoing International Partners  . . . . . . . . .

62149

Phocea S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

62118

Ribeauville Investments S.A.  . . . . . . . . . . . .

62118

SGAM AI Hudson  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

62160

SGAM AI MSA Series  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

62160

Sinagua S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

62120

Sinbelux S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

62120

Soclair Commerciale S.A. . . . . . . . . . . . . . . .

62122

Soclair Equipements S.A.  . . . . . . . . . . . . . . .

62117

Sonesta S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

62114

Swedbank Robur International II  . . . . . . . .

62119

Tiscali Finance S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

62119

Val Paradiso Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . .

62114

62113

Sonesta S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 49, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 49.222.

Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

des actionnaires qui se tiendra le <i>5 juin 2008 à 14.00 heures au siège social à Luxembourg pour délibérer de l'ordre

du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d'Administration et du Commissaire aux Comptes
2. Approbation des bilan, compte de pertes et profits et affectation des résultats au 31.12.2007
3. Décharge aux administrateurs et au commissaire aux comptes
4. Décision à prendre quant à l'article 100 de la loi sur les sociétés commerciales
5. Divers

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008061439/788/17.

Val Paradiso Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 49, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 29.811.

Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

des actionnaires qui se tiendra le <i>5 juin 2008 à 11.30 heures au siège social à Luxembourg pour délibérer de l'ordre

du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d'Administration et du Commissaire aux Comptes
2. Approbation des bilan, compte de pertes et profits et affectation des résultats au 31.12.2007
3. Décharge aux administrateurs et au commissaire aux comptes
4. Divers

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008061441/788/16.

Artelux S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1528 Luxembourg, 16A, boulevard de la Foire.

R.C.S. Luxembourg B 23.361.

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le mardi <i>10 juin 2008 à 11.00 heures à Luxembourg, 16A, boulevard de la Foire pour délibérer sur l'ordre

du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des rapports du conseil d'administration et du commissaire
2. Discussion et approbation des comptes annuels au 31 décembre 2007
3. Vote sur la décharge des administrateurs et du commissaire
4. Affectation du résultat
5. Nominations statutaires
6. Divers

Aucun quorum n'est requis pour la tenue de cette assemblée. Les décisions de l'assemblée seront prises à la majorité

simple des actionnaires présents ou représentés et votants.

<i>Le conseil d'administration

Référence de publication: 2008059169/255/20.

62114

Blamar S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 62.980.

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le vendredi <i>6 juin 2008 à 15.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

- Rapport de gestion du Conseil d'Administration,
- Rapport du Commissaire aux Comptes,
- Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2007 et affectation des résultats,
- Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
- Nominations statutaires,
- Fixation des émoluments du Commissaire aux Comptes.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l'Assemblée au siège social.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008057991/755/19.

Ekab S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1413 Luxembourg, 3, place Dargent.

R.C.S. Luxembourg B 62.308.

Les Actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>5 juin 2008 à 08.00 heures au siège social à Luxembourg, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d'Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2007
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Divers

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008057993/696/15.

Européenne de Diversification - Eurodiv S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 90.756.

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra à l'adresse du siège social, le <i>6 juin 2008 à 10.00 heures au siège social avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels et des rapports du conseil d'administration et du commissaire aux comptes
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2007.
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Nominations statutaires.
5. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008060889/534/16.

62115

LS Patrimoine S.C.A., Société en Commandite par Actions.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 123.221.

Mesdames et Messieurs les Associés sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ANNUELLE

des Associés qui se tiendra le vendredi <i>6 juin 2008 à 11.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

- Rapports de l'Associé Commandité, du Conseil de Surveillance et du Commissaire aux Comptes,
- Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2007 et affectation des résultats,
- Quitus à donner à l'Associé Commandité, aux membres du Conseil de Surveillance et au Commissaire aux Comptes,
- Décision à prendre quant à la poursuite de l'activité de la société,
- Renouvellement du mandat des membres du Conseil de Surveillance,
- Renouvellement du mandat du Commissaire aux Comptes et fixation de ses émoluments.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames et Messieurs les associés sont priés de déposer leurs

titres cinq jours francs avant l'Assemblée au siège social.

<i>Le Gérant Commandité.

Référence de publication: 2008059973/755/19.

Filam International Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R.C.S. Luxembourg B 31.446.

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>6 juin 2008 à 11:00 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant :

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d'Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2007
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Divers

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008060881/795/15.

Chinalux SA, Société Anonyme.

Siège social: L-1618 Luxembourg, 26, rue des Gaulois.

R.C.S. Luxembourg B 116.256.

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra au siège social, en date du <i>6 juin 2008 à 18.00 heures, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Discussion et approbation des comptes annuels arrêtés au 31 décembre 2007 et du compte de résultats.
2. Discussion et approbation du rapport du Commissaire.
3. Octroi de la décharge, telle que requise par la loi, aux Administrateurs et au Commissaire pour les fonctions

exercées par ceux-ci dans la société durant l'exercice social qui s'est terminé le 31 décembre 2007.

4. Décision de l'affectation du résultat réalisé au cours de l'exercice écoulé.
5. Le cas échéant, décision conformément à l'article 100 des LCSC.
6. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008061451/1004/18.

62116

International Holding EVS, Société Anonyme.

Siège social: L-1911 Luxembourg, 9, rue du Laboratoire.

R.C.S. Luxembourg B 105.900.

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>6 juin 2008 à 10.00 heures au siège social avec l'ordre du jour suivant :

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels et des rapports du conseil d'administration et du commissaire aux comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2007.
3. Décision à prendre en vertu de l'article 100 de la loi sur les sociétés commerciales.
4. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
5. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008060888/534/16.

Cattleya Investments, Société Anonyme.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 117.383.

Die Aktionäre werden hiermit zur

ORDENTLICHEN GENERALVERSAMMLUNG

der Gesellschaft eingeladen, die am <i>6. Juni 2008 um 10.00 Uhr, in Luxemburg, am Gesellschaftssitz, mit folgender

Tagesordnung stattfindet :

<i>Tagesordnung:

1. Vorlage des Jahresabschlusses und der Berichte des Verwaltungsrates und des Aufsichtskommissars.
2. Genehmigung des Jahresabschlusses sowie Ergebniszuweisung per 31. Dezember 2007.
3. Entlastung des Verwaltungsrates und des Aufsichtskommissars.
4. Verschiedenes.

<i>Der Verwaltungsrat.

Référence de publication: 2008060890/534/16.

Soclair Equipements S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1852 Luxembourg, 7, rue Kalchesbrück.

R.C.S. Luxembourg B 17.638.

Les actionnaires sont invités à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui se tiendra au siège social rue Kalchesbrück n° 7 à L-1852 Luxembourg, mercredi le <i>4 juin 2008 à 17.00 heures.

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d'Administration et du Réviseur d'Entreprise concernant l'exercice 2007 avec le rapport de

gestion y relatif.

2. Présentation et approbation des comptes annuels arrêtés au 31.12.2007.
3. Affectation du résultat.
4. Décharge à donner aux administrateurs.
5. Nominations statutaires.
6. Désignation du réviseur d'entreprise pour l'année 2008.

Les propriétaires de parts sociales qui désirent assister à l'assemblée ou s'y faire représenter devront en effectuer le

dépôt trois jours francs à l'avance au siège social ou dans une banque ayant son siège au Grand-Duché de Luxembourg.

Les procurations sont à adresser au siège social avant le 4 juin 2008.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008057996/8571/21.

62117

Phocea S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1114 Luxembourg, 3, rue Nicolas Adames.

R.C.S. Luxembourg B 46.838.

Messieurs les Actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra en date du <i>5 juin 2008 à 15.00 heures au siège social avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport de gestion et du rapport du commissaire aux comptes
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2007
3. Décharge au conseil d'administration et au commissaire aux comptes
4. Nominations statutaires
5. Décision à prendre en vertu de l'article 100 de la loi sur les sociétés commerciales
6. Divers

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008061444/506/17.

Ribeauville Investments S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 97.549.

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra à l'adresse du siège social, le <i>6 juin 2008 à 15.00 heures au siège social avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels et des rapports du conseil d'administration et du commissaire aux comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2007.
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008060887/534/15.

Diversified Securities Fund, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R.C.S. Luxembourg B 57.138.

Les Actionnaires sont invités à assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui se tiendra le <i>5 juin 2008 à 11 heures au siège social avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation du rapport de gestion du Conseil d'Administration et du rapport du Réviseur d'Entreprises agréé.
2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2007 et affectation du résultat.
3. Décharge aux Administrateurs
4. Décharge aux Dirigeants de la Société de gestion.
5. Nominations statutaires.
6. Divers
Les décisions concernant les points de l'ordre du jour ne requièrent aucun quorum. Des procurations sont disponibles

au siège social de la Sicav.

Afin de participer à l'Assemblée, les actionnaires sont priés de déposer leurs actions au porteur pour le 2 juin 2008

au plus tard auprès de KBL European Private Bankers S.A., 43, boulevard Royal, L-2955 Luxembourg.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008061462/755/21.

62118

Novomir S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R.C.S. Luxembourg B 55.648.

Le Conseil d'Administration a l'honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE,

qui aura lieu le <i>5 juin 2008 à 9.30 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d'Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de profits et pertes au 31 décembre 2007, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l'exercice de leur mandat au 31

décembre 2007.

4. Décision sur la continuation de l'activité de la société en relation avec l'article 100 de la législation des sociétés.
5. Nominations statutaires.
6. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008061443/1023/18.

Tiscali Finance S.A., Société Anonyme (en liquidation).

Siège social: L-1325 Luxembourg, 3, rue de la Chapelle.

R.C.S. Luxembourg B 76.406.

Notice is hereby given that an

ORDINARY GENERAL MEETING

of the Shareholders of the Company will be held at the registered office in Luxembourg, 3, rue de la Chapelle, on <i>June

<i>5th, 2008 at 10.00 a.m. with the following agenda.

<i>Agenda:

1. Submission of the reports of the former Board of Directors and of the former Statutory Auditor.
2. Approval of the Balance Sheet, the Profit and Loss Account, and the allocation of the results as per December 31st,

2007.

3. Discharge to the Directors and the Statutory Auditor.
4. Miscellaneous.

<i>For the Company.

Référence de publication: 2008061038/317/17.

Swedbank Robur International II, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1610 Luxembourg, 8-10, avenue de la Gare.

R.C.S. Luxembourg B 121.517.

Since the meeting held on April 4, 2008 could not decide on the items of the agenda due to the non availability of the

audited financial report, notice is hereby given that the

ANNUAL GENERAL MEETING

of SWEDBANK ROBUR INTERNATIONAL II, SICAV (the "Company") shall be held at its registered office in Lu-

xembourg, 8-10, avenue de la Gare, on <i>June 6, 2008 at 3.00 p.m. local time for the purpose of considering the following
agenda:

<i>Agenda:

1. To receive and adopt the report of the board of directors and the report of the auditors for the year ended

December 31, 2007.

2. To receive and adopt the annual accounts for the year ended December 31, 2007.
3. To grant a discharge to the directors and to the auditors in respect of the performance of their duties during the

year ended December 31, 2007.

4. To appoint the directors and the auditors for the next year.
5. Miscellaneous.

62119

The shareholders are advised that no quorum is required for the items of the agenda of the annual general meeting

and that the decisions will be taken with the simple majority of the shares present or represented at the meeting. Each
share is entitled to one vote. A shareholder may act at any meeting by proxy.

The shareholders on record at the date of the meeting are entitled to vote or give proxies. Proxies should arrive at

the registered office of the Company at least 48 hours before the meeting.

<i>By order of the Board of Directors.

Référence de publication: 2008059193/275/26.

Sinagua S.A., Société Anonyme Holding (en liquidation).

Siège social: L-1114 Luxembourg, 3, rue Nicolas Adames.

R.C.S. Luxembourg B 46.841.

Messieurs les Actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra en date du <i>5 juin 2008 à 15.00 heures au siège social avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport intermédiaire du liquidateur
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2007
3. Divers

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008061446/506/14.

Deseret, Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1150 Luxembourg, 287, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 52.206.

Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui aura lieu le <i>6 juin 2008 à 15.00 heures, au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d'Administration et rapport du commissaire.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31.12.2007.
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire.
4. Divers.

<i>Pour le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008006875/660/15.

Sinbelux S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 77.968.

La première Assemblée Générale Extraordinaire convoquée pour le mardi 22 avril 2008 à 11.30 heures n'ayant pu

délibérer sur les points de l'ordre du jour faute de quorum de présence, une nouvelle

ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

se tiendra le lundi <i>16 juin 2008 à 11.30 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

1. Modification de l'article 4 de la société qui aura désormais la teneur suivante: «La société a pour objet exclusif, à

l'exclusion de toute activité commerciale, l'acquisition, la détention, la gestion et la réalisation d'une part d'instru-
ments financiers au sens de la loi du 5 août 2005 sur les contrats de garantie financière et d'autre part d'espèces
et d'avoirs de quelque nature que ce soit détenus en compte.
D'une façon générale, la société peut prendre toutes mesures de surveillance et de contrôle et effectuer toute
opération ou transaction qu'elle considère nécessaire ou utile pour l'accomplissement et le développement de son
objet social de la manière la plus large, à condition que la société ne s'immisce pas dans la gestion des participations
qu'elle détient, tout en restant dans les limites de la Loi SPF.»
Modification afférente de l'article des statuts.

62120

2. Modification de l'article 5 des statuts de la société par ajout du paragraphe suivant:

«Il est expressément prévu que la titularité de chaque action représentative du capital social souscrit pourra être
exercée soit en pleine propriété, soit en usufruit par actionnaire dénommé «usufruitier» et en nue-propriété par
un autre actionnaire dénommé «nu-propriétaire».»
Les droits attachés à la qualité d'usufruitier et conférés par chaque action sont déterminés ainsi qu'il suit:
- droits sociaux dans leur ensemble,
- droits de vote aux assemblées générales ordinaires et extraordinaires,
- droit aux dividendes,
- droit préférentiel de souscription des actions nouvelles en cas d'augmentation de capital.
Les droits attachés à la qualité de nu-propriétaire et conférés par chaque action sont ceux qui sont déterminés par
le droit commun et en particulier le droit au produit de la liquidation de la société.
La titularité de l'usufruit ou de la nue-propriété des actions sera matérialisée et établie de la façon suivante:
- Si les actions sont nominatives, par inscription dans le registre des actionnaires:
* en regard du nom de l'usufruitier de la mention usufruit
* en regard du nom du nu-propriétaire de la mention nue-propriété
- Si les actions sont au porteur:
* par le manteau des actions à attribuer à l'usufruitier
* par les coupons des actions à attribuer à l'usufruitier.

3. Refonte complète des statuts.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l'Assemblée au siège social.

Référence de publication: 2008057523/755/41.

Calibois S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1946 Luxembourg, 26, rue Louvigny.

R.C.S. Luxembourg B 26.069.

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>6 juin 2008 à 10:00 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d'Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2007
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Divers

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008060883/795/15.

Deseret Adventure S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1150 Luxembourg, 287, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 46.626.

Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui aura lieu le <i>6 juin 2008 à 10.00 heures, au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d'Administration et rapport du commissaire.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31.12.2007.
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire.
4. Divers.

<i>Pour le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008006877/660/15.

62121

Horfut S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 77.953.

La première Assemblée Générale Extraordinaire convoquée pour le mardi 22 avril 2008 à 11.00 heures n'ayant pu

délibérer sur les points de l'ordre du jour faute de quorum de présence, une nouvelle

ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra le lundi <i>16 juin 2008 à 11.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

1. Modification de l'article 4 de la société qui aura désormais la teneur suivante: «La société a pour objet exclusif, à

l'exclusion de toute activité commerciale, l'acquisition, la détention, la gestion et la réalisation d'une part d'instru-
ments financiers au sens de la loi du 5 août 2005 sur les contrats de garantie financière et d'autre part d'espèces
et d'avoirs de quelque nature que ce soit détenus en compte.
D'une façon générale, la société peut prendre toutes mesures de surveillance et de contrôle et effectuer toute
opération ou transaction qu'elle considère nécessaire ou utile pour l'accomplissement et le développement de son
objet social de la manière la plus large, à condition que la société ne s'immisce pas dans la gestion des participations
qu'elle détient, tout en restant dans les limites de la Loi SPF.»
Modification afférente de l'article des statuts.

2. Modification de l'article 5 des statuts de la société par ajout du paragraphe suivant:

«Il est expressément prévu que la titularité de chaque action représentative du capital social souscrit pourra être
exercée soit en pleine propriété, soit en usufruit par actionnaire dénommé «usufruitier» et en nue-propriété par
un autre actionnaire dénommé «nu-propriétaire».»
Les droits attachés à la qualité d'usufruitier et conférés par chaque action sont déterminés ainsi qu'il suit:
- droits sociaux dans leur ensemble,
- droits de vote aux assemblées générales ordinaires et extraordinaires,
- droit aux dividendes,
- droit préférentiel de souscription des actions nouvelles en cas d'augmentation de capital.
Les droits attachés à le qualité de nu-propriétaire et conférés par chaque action sont ceux qui sont déterminés par
le droit commun et en particulier le droit au produit de la liquidation de la société.
La titularité de l'usufruit ou de la nue-propriété des actions sera matérialisée et établie de la façon suivante:
- Si les actions sont nominatives, par inscription dans le registre des actionnaires:
* en regard du nom de l'usufruitier de la mention usufruit
* en regard du nom du nu-propriétaire de la mention nue-propriété
- Si les actions sont au porteur:
* par le manteau des actions à attribuer à l'usufruitier
* par les coupons des actions à attribuer à l'usufruitier

3. Refonte complète des statuts.
Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l'Assemblée au siège social.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008057525/755/42.

Soclair Commerciale S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1852 Luxembourg, 7, rue Kalchesbrück.

R.C.S. Luxembourg B 17.637.

Les actionnaires sont invités à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui se tiendra au siège social rue Kalchesbrück n° 7 à L-1852 Luxembourg, mercredi le <i>4 juin 2008 à 16.00 heures.

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d'Administration et du commissaire aux comptes concernant l'exercice 2007.
2. Présentation et approbation des comptes annuels arrêtés au 31.12.2007.
3. Affectation du résultat.
4. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire.
5. Nominations statutaires.

Les propriétaires de parts sociales qui désirent assister à l'assemblée ou s'y faire représenter devront en effectuer le

dépôt trois jours francs à l'avance au siège social ou dans une banque ayant son siège au Grand-Duché de Luxembourg.

62122

Les procurations sont à adresser au siège social avant le 2 juin 2008.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2008057997/8571/19.

CAL, Crédit Agricole Luxembourg, Société Anonyme.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 39, allée Scheffer.

R.C.S. Luxembourg B 91.986.

L'an deux mille huit, le vingt-six avril.
Par-devant, Maître Francis KESSELER, notaire de résidence à Esch-sur-Alzette.

A COMPARU:

Monsieur Charles Hamer, administrateur-délégué, directeur général, avec adresse professionnelle à Luxembourg, 39,

allée Scheffer, agissant au nom et pour le compte de la société anonyme Crédit Agricole Luxembourg", en abrégé CAL,
ayant son siège social à L-2520 Luxembourg, 39, allée Scheffer,

inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B 91.986,
constituée sous la dénomination de CREDIT AGRICOLE INDOSUEZ LUXEMBOURG, société anonyme, suivant acte

reçu par le notaire instrumentant, en date du 28 février 2003, publié au Mémorial C, Recueil spécial des Sociétés et
Associations, n 

o

 340 du 28 mars 2003.

Les statuts ont été modifiés à plusieurs reprises, notamment en vertu d'un acte en date du 1 

er

 juillet 2005, reçu par

le notaire instrumentant, publié au Mémorial C n° 735 du 25 juillet 2005, acte aux termes duquel la société a pris la
dénomination de CREDIT AGRICOLE LUXEMBOURG, en abrégé CAL, et pour la dernière fois en vertu d'un acte en
date du 31 janvier 2008, reçu par le notaire instrumentant, publié au Mémorial C numéro 734 du 26 mars 2008.

Le mandataire agit en sa qualité de mandataire spécial au nom et pour le compte de Crédit Agricole Luxembourg et

en vertu des pouvoirs qui lui ont été conférés par son conseil d'administration en date du 22 février 2008.

Un extrait des décisions dudit conseil d'administration, après avoir été paraphé ne varietur par le comparant et le

notaire soussigné, restera annexé au présent acte pour être soumis avec lui à la formalité de l'enregistrement.

Le comparant, agissant ès-dites qualités, a prié le notaire soussigné de recueillir les déclarations suivantes:
1. Un projet de fusion a été établi par acte du notaire soussigné en date du 07 mars 2008 en vue de la fusion entre les

sociétés CREDIT AGRICOLE LUXEMBOURG, société anonyme, préqualifiée, (la "Société Absorbante") et la société
anonyme  CREDIT  AGRICOLE  LUXEMBOURG  BANK,  établie  et  ayant  son  siège  social  à  L-1150  LUXEMBOURG,
287-289, Route d'Arlon, RCS, Luxembourg n 

o

 B 29129, (la "Société Absorbée").

2. Ce projet de fusion a été publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations numéro 636 du 14 mars 2008.
3. Comme indiqué aux points 3C du prédit projet de fusion, un ou plusieurs actionnaires de la société absorbante

disposant d'au moins 5% du capital souscrit ont eu le droit de requérir pendant un délai d'au moins un mois à compter
de la date de publication du projet de fusion au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations, soit jusqu'au 14 avril 2008,
la convocation d'une assemblée générale de la société absorbante appelée à se prononcer sur l'approbation de la fusion,
faute de quoi la fusion est réputée définitivement réalisée avec effet comptable au 1 

er

 janvier 2008.

4. Par la présente le comparant, ès-qualités qu'il agit, constate que la convocation d'aucune assemblée générale n'a été

requise dans le délai ci-dessus indiqué.

5. Par conséquent et conformément à la loi et au projet de fusion, la fusion deviendra définitive au 26 avril 2008 avec

effet comptable au 1 

er

 janvier 2008.

Dont acte, passé à Luxembourg, en l'étude du notaire soussigné, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée au comparant, celui-ci a signé avec le notaire le présent acte.
Signé: C. Hamer, Kesseler.
Enregistré à Esch/Al. A.C., le 30 AVR. 2008, Relation: EAC/2008/5921. — Reçu douze euros 12,-€.

<i>Le Receveur (signé): Santioni A.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée à la société sur demande pour servir aux fins de la publication au Mé-

morial, Recueil des Sociétés et Associations.

Esch/Alzette, le 07 mai 2008.

Francis KESSELER.

Référence de publication: 2008065062/219/48.
(080074380) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 mai 2008.

62123

Ongoing International, Société en Commandite par Actions sous la forme d'une SICAV - Fonds d'Inves-

tissement Spécialisé.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R.C.S. Luxembourg B 138.363.

STATUTES

In the year two thousand and eight, on the eighteenth day of April.
Before Maître Joëlle Baden, notary residing in Luxembourg,

There appeared:

1) Mrs. Isabel Rocha dos Santos, residing at Quinta Patino, Avenida da Repùblica, 1910, lote 94, apartamento C2,

2645-143 Alcabideche, Cascais, Portugal,

here represented by Ingrid Dubourdieu, avocat à la Cour, residing professionally in Luxembourg, by virtue of a proxy

given in Lisbon on the 18th of April 2008;

2) Mr. Nuno de Almeida e Vasconcellos, residing at Quinta Patino, Avenida da Repùblica, 1910, lote 72, 2645-143

Alcabideche, Cascais, Portugal, here represented by Ingrid Dubourdieu, avocat à la Cour, residing professionally in Lu-
xembourg, by virtue of a proxy given in Lisbon on the 18th of April 2008;

3) Ongoing International Partners having its registered office at 23, avenue Monterey, L-2086 Luxembourg, represented

by Mr. Vittorio Calvi Di Bergolo, Manager, and Mr. Paulo dos Santos Cardeira Gomes, both Managers, here represented
by Ingrid Dubourdieu, avocat à la Cour, residing professionally in Luxembourg, by virtue of a proxy given in Luxembourg
on the 18th of April 2008.

The proxies given, signed ne varietur by all the appearing parties and the undersigned notary, shall remain annexed to

this document to be filed with the registration authorities.

Such appearing parties, in the capacity in which they act, have requested the notary to state as follows the articles of

incorporation (the "Articles") of a société en commandite par actions with variable share capital qualifying as a specialized
investment fund which they form between themselves.

Art. 1. Name. There is hereby established among the subscribers and all those who may become owners of the shares

hereafter issued "Ongoing International" (the "Company"), a Luxembourg company under the form of a "société en
commandite par actions", qualifying as a specialized investment fund under the law of 13 February 2007 (the "Law of
2007") relating to specialised investment funds ("SIF").

Art. 2. Registered office. The registered office of the Company is established in the City of Luxembourg, Grand Duchy

of Luxembourg.

The General Partner (as defined below) is authorised to transfer the registered office of the Company within the City

of Luxembourg. Branches, subsidiaries or other offices may be established either in the Grand Duchy of Luxembourg or
abroad by a decision of the General Partner.

The registered office may be transferred to any other place in the Grand Duchy of Luxembourg by means of a resolution

of an extraordinary general meeting of the shareholders of the Company deliberating in the manner required for the
amendments to the Articles.

Should a situation arise or be deemed imminent, whether military, political, economic or social, which would prevent

or interfere with the normal activity at the registered office of the Company or with the ease of communication between
such office and abroad, the registered office of the Company may be, by decision of the General Partner, temporarily
transferred abroad until such time as the situation becomes normalised; such temporary measures will not have any effect
on  the  Company's  nationality,  which,  notwithstanding  this  temporary  transfer  of  the  registered  office,  will  remain  a
Luxembourg Company.

The registered office of the Company may be transferred within the municipality of Luxembourg by resolution of the

General Partner.

Art. 3. Duration. The Company is established for an unlimited period. It may be dissolved by a decision of the general

meeting of its shareholders deliberating in the manner required for the amendments to the Articles, in accordance with
the provisions of Article 26 hereinafter.

Art. 4. Object. The exclusive object of the Company is to invest the funds available to it in a portfolio of assets, within

the widest meaning permitted by the Law of 2007, with the aim of spreading the investment risks and providing to its
shareholders the results of management of its assets. The Company may take any measures and carry out any transactions
which it may deem useful for the fulfilment and development of its purpose to the fullest extent permitted by the Law of
2007.

Art. 5. Liability. The General Partner is jointly and severally liable for all liabilities which cannot be met out of the assets

of the Company. The holders of Ordinary Shares (as defined below) shall refrain from acting on behalf of the Company

62124

in any manner or capacity other than by exercising their rights as shareholders in general meetings and shall only be liable
to the extent of their contributions to the Company.

Art. 6. Share capital. The share capital of the Company shall be represented by fully paid-up shares of no par value and

shall at any time be equal to the total net assets of the Company. The share capital of the Company shall be represented
by the following classes of shares (the "Classes of shares"):

(i) the "General Partner Share Class": share, which shall be subscribed by the General Partner, as unlimited shareholder

(actionnaire gérant commandité) of the Company;

(ii) the "Ordinary Shares Class(es)": shares, which may be of different Classes as may be provided in the offering

document relating to the Ordinary Shares of the Company, as may be amended from time to time (the "Issue Document"),
and which shall be subscribed by any person or entity approved by the General Partner as holder(s) of Ordinary Shares
and as limited shareholders (actionnaires commanditaires) - the "Limited Shareholders" - with the specific features, for
each Class of Ordinary Shares, as further described in the Issue Document. The Classes of shares may, as the General
Partner shall determine, be of one or more different Series, the features, terms and conditions of which shall be established
by the General Partner and disclosed in the Issue Document.

The initial share capital of the Company is one hundred and fifty thousand Euros (EUR 150,000.-) divided into one (1)

General Partner Share and one hundred and forty-nine (149) Ordinary Shares, all fully paid-up and with no par value. The
subscribed share capital of the Company, increased by the share premium (if any), shall not be less than the minimum
provided for by the Law of 2007, i.e. currently one million two hundred fifty thousand Euros (EUR 1,250,000.-), which
must be achieved within twelve months after the date on which the Company has been authorized as a SIF under Lu-
xembourg law.

The proceeds of the issue of each Class of shares shall be invested in securities of any kind and other assets permitted

by law pursuant to the investment policy determined by the General Partner for each Sub-Fund (as determined herei-
nafter) established in respect of the relevant Class or Classes of shares, subject to the principle of risk spreading provided
by law and any investment restriction determined by the General Partner.

The General Partner may, at any time, establish a pool of assets constituting a portfolio of assets ("Sub-Fund") for one

Class or for multiple Classes of shares in the manner described in Article 13 hereof and in accordance with the requi-
rements of the Law of 2007 and of the law of August 10, 1915 on commercial companies, as amended (the "Law of 1915").
As between shareholders, each portfolio of assets shall be invested for the exclusive benefit of the relevant Class or for
multiple Classes of shares. The Company shall be considered as one single legal entity. However, with regard to third
parties, in particular towards the Company's creditors, each Sub-Fund shall be exclusively responsible for all liabilities
attributable to it.

The General Partner may create each Sub-Fund for an unlimited or limited period of time; in the latter case, the General

Partner may, at the expiry of the initial period of time, prorogate the duration of the relevant Sub-Fund once or several
times. At the expiry of the duration of a Sub-Fund, the Company shall redeem all the shares in the relevant Class(es) of
shares, in accordance with the provisions of the present Articles.

At each prorogation of a Sub-Fund, the shareholders shall be duly notified in accordance with applicable laws and

regulations. The Issue Document shall indicate the duration of each Sub-Fund and if appropriate, its prorogation.

For the purpose of determining the share capital of the Company, the net assets attributable to each Class of shares

shall, if not expressed in Euros, be converted into Euros and the share capital shall be the total of the net assets of all the
Classes of shares.

Art. 7. Eligible status of investors. Ordinary Shares may only be subscribed and held by well-informed investor, being,

in compliance with the provisions of the Law of 2007 (the "Eligible Investors"):

- any institutional investor; or
- any professional investor, or
- any other investor who has declared in writing that he adheres to the status of a "well-informed investor" and
* either invests a minimum of one hundred twenty five thousand Euros (EUR 125,000.-) in the Company, or
* provides an assessment made by a credit institution within the meaning of Directive 2006/48/EC, by an investment

firm within the meaning of Directive 2004/39/EC or by a management company within the meaning of Directive 2001/107/
EC, certifying his expertise, his experience and his knowledge in adequately appraising an investment in the Company.

These restrictions are not applicable to the directors and other persons involved in the management of the Company,

in accordance with the provisions of the Law of 2007.

The General Partner or, as the case may be the persons/entities appointed by the General Partner to receive sub-

scription orders for Ordinary Shares of the Company, may request all information and documents required or necessary
in order to assess the status as Eligible Investor of an investor.

The Company will not give effect to any transfer of Ordinary Shares to an investor who does not comply with the

above provisions of this Article.

Art. 8. Restrictions on the ownership of ordinary shares. The Company may restrict or prevent the ownership of

Ordinary Shares in the Company by any person, firm or corporate body, if in the opinion of the Company such holding

62125

may be detrimental to the Company; if it may result in a breach of any law or regulation, whether Luxembourg or foreign;
or if as a result thereof the Company may become exposed to tax disadvantages or other financial disadvantages that it
would  not  have  otherwise  incurred.  Specifically  but  without  limitation,  the  Company  may  restrict  the  ownership  of
Ordinary Shares in the Company by any US Person, as defined in this Article (such persons, firms or corporate bodies
to be determined by General Partner being herein referred to as "Prohibited Persons").

For such purposes the Company may:
(A) decline to issue any Ordinary Shares and decline to register any transfer of a share, where it appears to it that

such registry or transfer would or might result in legal or beneficial ownership of such shares by a Prohibited Person; and

(B) at any time require any person whose name is entered in, or any person seeking to register the transfer of Ordinary

Shares in the register of shareholders, to furnish it with any information, supported by an affidavit, which it may consider
necessary for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such shareholder's shares rests in a
Prohibited Person, or whether such registry will result in beneficial ownership of such Ordinary Shares by a Prohibited
Person; and

(C) decline to accept the vote of any Prohibited Person at any meeting of shareholders of the Company; and
(D) where it appears to the Company that any Prohibited Person either alone or in conjunction with any other person

is a beneficial owner of Ordinary Shares, direct such shareholder to sell his shares and to provide to the Company evidence
of the sale within thirty (30) days of the notice.

"Prohibited Person" as used herein does neither include any subscriber to shares of the Company issued in connection

with the incorporation of the Company while such subscriber holds such shares nor any securities dealer who acquires
shares with a view to their distribution in connection with an issue of shares by the Company.

Where it appears to the Company that any Prohibited Person is a U.S. Person, who either alone or in conjunction

with any other person is a beneficial owner of Ordinary Shares, the Company may compulsorily redeem or cause to be
redeemed from any shareholder all Ordinary Shares held by such shareholder without delay.

Whenever used in these Articles, the terms "U.S. Person" mean with respect to individuals, any U.S. citizen (and certain

former U.S. citizens as set out in relevant U.S. Income Tax laws) or "resident alien" within the meaning of U.S. income
tax laws and in effect from time to time.

With respect to persons other than individuals, the term "U.S. Person" means (i) a corporation or partnership or other

entity created or organised in the United States or under the laws of the United States or any state thereof; (ii) a trust
where (a) a U.S. court is able to exercise primary jurisdiction over the trust and (b) one or more U.S. fiduciaries have
the authority to control all substantial decisions of the trust and (iii) an estate (a) which is subject to U.S. tax on this
worldwide income from all sources; or (b) for which any U.S. Person acting as executor or administrator has sole in-
vestment discretion with respect to the assets of the estate and which is not governed by foreign law. The term "U.S.
person" also means any entity organised principally for passive investment such as a commodity pool, investment company
or other similar entity (other than a pension plan for the employees, officers or principals of any entity organised and
with its principal place of business outside the United States) which has as a principal purpose the facilitating of investment
by a United States person in a commodity pool with respect to which the operator is exempt from certain requirements
of part 4 of the United States Commodity Futures Trading Commission by virtue of its participants being non United
States persons. "United States" means the United States of America (including the States and the District of Columbia),
its territories, its possessions and any other areas subject to its jurisdiction.

Art. 9. Form of shares. Shares are issued without par value and are fully paid-up. All shares, whatever the Sub-Fund

and Class into which they fall, will be issued in registered form in the name of the subscriber, evidenced by entry of the
subscriber in the register of shareholders. A registered share certificate may be provided at the express request of the
shareholder. If a shareholder requires more than one registered certificate for his shares, the cost of additional certificates
may be charged to him.

The register of shareholders shall be held by the Company or by one or several persons appointed to such effect by

the Company. The entry in the register of shareholders must indicate the name of each holder of registered shares (and
relevant Class), their elected place of residence, domicile or registered office, the number of registered shares which they
hold, and the amount paid on each of the shares. Any transfer of registered shares, whether inter vivos or causa mortis,
shall be entered in the register of shareholders, whereby such entry must be signed by one or several executives or
authorized agents of the Company, or by one or several other persons appointed to such effect by the General Partner.

The transfer of registered shares shall be undertaken by submitting to the Company certificates representing such

shares, together with all other transfer documents required by the Company or, if no certificate has been issued, by way
of a written transfer declaration entered in the register of shareholders, dated and signed by the transferor and the
transferee or by their agents providing evidence of the required powers.

Any shareholder wishing to obtain registered share certificates must provide to the Company an address to which all

communications and information may be sent. Such address shall also be entered in the register of shareholders.

In the event that a registered shareholder does not provide any address to the Company, mention may be made to

this effect in the register of shareholders, and the address of the shareholder shall be deemed to be at the registered
office of the Company or any other address which shall be fixed by the Company until such time as another address shall

62126

be supplied by the shareholder. The shareholder may at any time cause the address entered in the register of shareholders
to be changed by way of written declaration sent to the registered office of the Company, or to any other address which
may be stipulated by the Company.

A duplicate share certificate may be issued under such conditions and guarantees as the Company may determine,

including but not restricted to a bond issued by an insurance company, if a shareholder so requests and proves to the
satisfaction of the Company that his share certificate has been lost, damaged or destroyed. The new share certificate shall
specify that it is a duplicate. Upon its issuance, the original share certificate shall become void.

Damaged share certificates may be cancelled by the Company and replaced by new certificates.
The Company may, at its election, charge to the shareholder the costs of a duplicate or of a new share certificate and

all reasonable expenses incurred by the Company in connection with the issue and registration thereof or in connection
with the annulment of the original share certificate.

Fractional shares may be issued up to four decimal places and shall carry rights in proportion to the fraction of a share

they represent but shall carry no voting rights except to the extent their number is so that they represent a whole share,
in which case they confer a voting right.

Without prejudice of the provisions of the Law of 1915 and herein, the shares of the various Classes shall confer upon

their holders the right to one vote on all matters coming before general meetings of shareholders. Rights conferred on
fractional shares shall be exercised pro rata of the fraction held by the holder of the share, except for voting rights, which
can only be exercised for whole shares.

The shares will be entitled to participate to profits, dividends and any liquidation proceeds. The shares have no mention

of value and bear no preference right or right of pre-emption.

Art. 10. Issue of shares. Within each Sub-Fund, the General Partner is authorized, at any time and without limitation,

to issue an unlimited number of Ordinary Shares, fully paid-up, without reserving to the former shareholders any prefe-
rential subscription right.

The General Partner may impose restrictions on the frequency at which Ordinary Shares shall be issued in any Class

of shares in any Sub-Fund; the General Partner may, in particular, decide that Ordinary Shares of any Class within any
Sub-Fund shall only be issued during one or more offering periods/dates or at such other periodicity as provided for in
the Issue Document. Whenever the Company offers Ordinary Shares for subscription within a Class of shares of a sub-
Fund, the subscription price per Ordinary Share at which such Ordinary Shares are offered will be determined as provided
for in the Issue Document. Payments for the relevant shares shall be made in whole on a Closing Date, as these terms
are defined in the Issue Document, and/or on any other date (a "Capital Call Date") and under the terms and conditions
as determined by the General Partner and as indicated and more fully described in the Issue Document. The modes of
payment in relation to such subscriptions shall be determined by the General Partner and specified and more fully des-
cribed in the Issue Document.

The Company may delegate to any manager, officer or other duly authorized agent the power to accept subscriptions

and to receive payment of the subscription price of the new Ordinary Shares to be issued and to deliver them.

Any investor/Limited Shareholder failing to subscribe and pay for Ordinary Shares on the relevant Closing Date /

subscription date and as requested by the General Partner on a Capital Call Date in respect of its Commitment (as defined
in  the  Issue  Document),  may  qualify  as  a  "Defaulting  Investor"  or,  as  appropriate,  a  "Defaulting  Shareholder"  at  the
discretion of the General Partner and in accordance with the terms of its subscription agreement with the Company.

Investor's default: an investor in default of subscribing and paying for the Ordinary Shares committed to will be liable

to pay damages to the relevant Sub-Fund equal to 20% of the Commitment of such Defaulting Investor. In addition, the
General Partner may, on behalf of the relevant Sub-Fund, offer the non-Defaulting Investors of such Sub-Fund the right
to subscribe for the Ordinary Shares of the Defaulting Investor and decide that the Defaulting Investor shall have no right
to subscribe for additional Ordinary Shares of the relevant Sub-Fund.

If the General Partner decides to terminate the offering in accordance with the provisions with respect to the target

size of the Company (as defined in the Issue Document), the 20% damages received from the Defaulting Investors shall
be used as follows: (i) to cover all costs and expenses incurred by the Company from its incorporation to the date of its
liquidation with respect to the relevant Sub-Fund; (ii) thereafter, to cover all costs and expenses incurred by the General
Partner in the organisation of the Company, the relevant Sub-Fund and their structure and in the commercialisation of
the Ordinary Shares; and (iii) any remaining sums shall be distributed among the non-Defaulting Shareholders of such
Sub-Fund pro rata to their respective Commitments.

Shareholders' default: the General Partner may, in its sole discretion, waive or permit the cure of the condition causing

such default subject to such conditions upon which the General Partner and such Defaulting Shareholder may agree.

If the General Partner allows the cure of the default, the portion of Unfunded Commitments (as defined in the Issue

Document) on the relevant Closing Date and/or Capital Call Date of the Defaulting Shareholder within the relevant Sub-
Fund may, at the discretion of the General Partner, be subject to interest (the "Default Interest") without further notice
at an interest rate as mentioned in the Issue Document. The Default Interest shall be calculated on the basis of the actual
number of days elapsed between the relevant Closing Date and/or Capital Call Date (inclusive) of the relevant Sub-Fund
and the relevant date (exclusive) on which the default has been cured.

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The Defaulting Shareholder shall, unless the default has been waived or cured and accepted by the General Partner,

not be allowed to make any additional subscription and/or payments in the relevant Sub-Fund, other than those required
above, even with respect to a new Closing.

Unless the default has been waived or cured and accepted by the General Partner, all the Ordinary Shares registered

in the name of the Defaulting Shareholder within the relevant Sub-Fund will automatically become default Ordinary Shares
(the "Default Shares"). Default Shares have their voting rights suspended and do not carry any rights to dividends or
distribution until the final distribution upon liquidation of the Sub-Fund, respectively the Company, and the Defaulting
Shareholder shall, at such time, receive, upon liquidation (provided sufficient proceeds are available for distribution) a
percentage figure of the liquidation proceeds corresponding to its Paid-in Commitments (as defined in the Issue Docu-
ment) less any administrative or other charges as levied by such Sub-Fund, respectively by the Company, related to the
additional burden of special administration of its default account.

The Company may furthermore bring a legal action against the Defaulting Shareholder based on breach of its sub-

scription agreement with the Company.

The General Partner may request the Defaulting Shareholder to transfer, at a price equal to 80% of the Net Asset

Value (as defined below) of the relevant Ordinary Shares (it being understood that this will be on a pro rata basis to its
Paid-in Commitments), its Unfunded Commitments as well as the Outstanding Commitments (as defined in the Issue
Document) to any other Limited Shareholder who will undertake to, as the case may be, subscribe and/or pay for the
Unfunded Commitments of the Defaulting Shareholder as well as for the amount of the Outstanding Commitments of
the Defaulting Shareholder within the relevant Sub-Fund.

In case no Limited Shareholders would undertake the foregoing, the General Partner may request the Defaulting

Shareholder to transfer, at the price mentioned above, the Unfunded Commitments as well as the Outstanding Com-
mitments of the Defaulting Shareholder within such Sub-Fund to any third party qualifying as an Eligible Investor, which
will undertake to subscribe and/or pay for the Unfunded Commitments of the Defaulting Shareholder as well as for the
amount of the Outstanding Commitments of the Defaulting Shareholder within the relevant Sub-Fund. The General
Partner may also, depending on the circumstances, decide that it will undertake these unfunded and Outstanding Com-
mitments and/or that the dividends received on the Default Shares may be reinvested.

The General Partner may also decide that the Company redeems the relevant Default Shares at a price equal to 80%

of their Net Asset Value (it being understood that this will be on a pro rata basis to its Paid-in Commitments). This price
will be capped at such Limited Shareholder's actual Paid-in Commitments before its default.

The Company may accept to issue shares as consideration for a contribution in kind, in compliance with the conditions

set forth by Luxembourg law, in particular the obligation to deliver a valuation report from the independent auditor of
the  Company  ("réviseur  d'entreprises  agréé")  and  provided  that  the  assets  contributed  comply  with  the  investment
objectives, policies and restrictions of the Company. Any costs incurred in connection with a contribution in kind of
securities shall be borne by the relevant shareholder.

Art. 11. Redemption of shares. Except if prohibited by the General Partner for a Sub-Fund or a Class of shares in the

Issue Document, each shareholder shall be entitled, subject to any terms, conditions and restrictions imposed by the
General Partner in the Issue Document, to ask the Company to redeem all or part of the Ordinary Shares the shareholders
holds on such dates as may be determined by the General Partner (a "Redemption Date").

Ordinary Shares shall be redeemed compulsorily if the Limited Shareholder ceases to be or is found not to be an

Eligible Investor.

Ordinary Shares may also be redeemed in other circumstances, as provided for in the Issue Document.
Ordinary Shares redeemed may be cancelled at the discretion of the General Partner.
Redemptions will be made in accordance with the principles set forth in the Issue Document.
Any redemption application must be presented by the shareholder in writing to the registered office of the Company

or to another legal entity authorised with regard to the redeem Ordinary Shares. Applications must state the name of
the shareholder, the Class of shares, the number of Ordinary Shares or the amount to be redeemed, as well as the
instructions for paying the redemption price.

The General Partner may delegate to any manager, officer or duly authorised agent the task of accepting redemptions

and of paying or receiving payment of the redemption price of the Ordinary Shares to be redeemed.

In the event of significant redemption applications relating to one Sub-Fund or Class of shares on a Redemption Date,

the Company may, but has no obligation to, decide that part or all of such redemption requests be deferred and process
such redemption requests at a redemption price determined further to selling the necessary assets in the shortest time
possible and once the Company is able to have disposal in respect of the proceeds of such sales. In order to ensure an
equal treatment of investors, such a delay in the processing of the redemptions will apply to all investors requesting the
redemption  and  will  apply  to  the  entirety  of  Ordinary  Shares  presented  for  redemption  at  the  same  time.  A  single
redemption price shall be calculated for all redemption applications presented at the same time. On the next appropriate
Valuation Day (as defined below), these redemption requests will be treated in priority to later requests.

In the event that a redemption application would result in a reduction of the number or the total Net Asset Value of

the Ordinary Shares held by a shareholder in a Class of shares below the amount or value as determined by the General

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Partner, the Company may cause such shareholder to reduce all his Ordinary Shares from such Class of shares. Any cost
incurred therewith shall be borne by the relevant shareholder.

The redemption price shall be payable within a period as determined from time to time by the General Partner and

as disclosed in the Issue Document.

The Company may accept to satisfy the redemption price in kind to any shareholder who agrees by allocating such

shareholder investments from the portfolio of assets of the relevant Sub-Fund equal to the value of the shares to be
redeemed. The nature and type of assets to be transferred in such case shall be determined on a fair and reasonable basis
and without prejudicing the interests of the other shareholders of the relevant Sub-Fund and the valuation used shall be
confirmed by a valuation report from the independent auditor of the Company ("réviseur d'entreprises agréé"). Any costs
incurred in connection with a contribution in kind of securities shall be borne by the relevant shareholder.

Neither the General Partner nor the custodian bank of the Company may be held liable for any failure to pay re-

demption proceeds resulting from the application of any exchange control or other circumstances that are outside their
control, which would restrict transfer of the proceeds from the redemption of the Ordinary Shares or make it impossible.

Before the redemption price can be paid, redemption applications must be accompanied by the relevant share certi-

ficate(s) in the due and proper form and the documents required in order to effect their transfer.

Ordinary Shares repurchased by the Company may be cancelled at the discretion of the General Partner.

Art. 12. Conversion and transfer of shares. Except if prohibited by the General Partner for a Sub-Fund or a Class of

shares in the Issue Document, each shareholder shall be entitled, subject to any terms, conditions and restrictions imposed
by the General Partner in the Issue Document, to move from one Sub-Fund or one Class of shares into another Sub-
Fund or another Class of shares within the same Sub-Fund and to request conversion of the shares which he/it holds in
a given Sub-Fund or Class of shares into shares within another Class of shares within the same or another Sub-Fund.

The General Partner may impose such restrictions in the Issue Document as it shall deem necessary on the frequency

of conversions and it may render conversions subject to payment of costs, the amount of which it shall determine on a
reasonable basis.

Conversion will be computed on the basis of the relevant Net Asset Value per share of the Classes of shares in question,

calculated as of the same Valuation Day, in accordance with the provisions of Article 13 of the present Articles and as
further described in the Issue Document.

All conversion applications must be presented by the shareholder in writing to the registered office of the Company

or to another legal entity authorized with regard to the conversion of shares. The applications must state the name of
the investor and the Class of shares held, the number of shares or the amount to be converted, as well as the Class of
shares to be obtained in exchange. It must be accompanied by any share certificates issued. The new share certificates
(if any) shall not be prepared until the old certificates have been returned to the Company.

In the event of significant conversion applications relating to one Sub-Fund on a Valuation Day, the Company may, but

has no obligation to, decide that part or all of such conversion request be deferred and process such conversion requests
on the next Valuation Day. In order to ensure an equal treatment of investors, such a delay in the processing of the
conversion will apply to all investors requesting the conversion and will apply to the entirety of shares presented for
conversion at the same time. On the next appropriate Valuation Day, these conversion requests will be treated in priority
to later requests.

In the event that a conversion application would result in a reduction of the number or the total Net Asset Value of

the shares held by a shareholder in a Class of shares below the amount or value as determined by the General Partner,
the Company may cause such shareholder to reduce all his shares from such Class of shares. Any cost incurred therewith
shall be borne by the relevant shareholder.

Fractions of shares resulting from the conversion will be allocated and no payment in cash corresponding to such

fractions will be done.

The General Partner may delegate to any manager, officer or duly authorised agent the task of accepting conversions.
Shares, which have been converted into another Class of shares, may be cancelled, at the discretion of the General

Partner.

The Issue Document may provide for a Sub-Fund or a Class of shares that shares may only be transferred, pledged or

assigned to Eligible Investors with the written consent from the General Partner, which consent shall not be unreasonably
withheld. Any transfer, pledge or assignment of Ordinary Shares is subject to the purchaser, pledgee or assignee thereof
fully and completely assuming in writing prior to the transfer, pledge or assignment, all outstanding obligations of the
transferor, pledgor or assignor under the subscription agreement entered into between the transferor, pledgor or assi-
gnor and the Company. The Issue Document may provide for a Sub-fund or a Class of shares that same prerequisite may
apply to the granting of similar rights on Ordinary Shares. The Company will not give effect to any transfer of shares to
any investor which may not be considered as an Eligible Investor.

Art. 13. Net asset value. The net asset value (the "Net Asset Value") of each Class of shares, irrespective of the Sub-

Fund, shall be determined under the responsibility of the General Partner in the currency chosen by the General Partner,
as disclosed in the Issue Document and is equal, on any Valuation Day, to the difference between the value of the gross

62129

assets of the Company attributable to the Class of shares in question and the value of the liabilities of the Company
attributable to such Class of shares.

The Net Asset Value per share of that Class of shares on a Valuation Day equals the Net Asset Value of that Class of

shares on that Valuation Day divided by the total number of shares of that Class of shares then outstanding on that
Valuation Day.

The Net Asset Value per share may be rounded up or down to the nearest unit of the relevant currency as the General

Partner shall determine. If, since the time of determination of the Net Asset Value, there has been a material change in
the quotations in the markets on which a substantial portion of the investments attributable to the relevant Class of
shares are dealt in or quoted, the Company may, in order to safeguard the interests of the shareholders and the Company,
cancel the first valuation and carry out a second valuation, in which case all relevant subscription and redemption requests
will be dealt with on the basis of that second valuation.

Valuation of the net assets of the various Sub-Funds shall be performed as laid down herein after:
The net assets of the Company shall be formed by the assets of the Company as defined below, less the liabilities of

the Company as defined below, on the Valuation Day on which the Net Asset Value of the shares is determined.

(1) The assets of the Company comprise the following:
a. all cash on hand and on deposit, including interest due but not yet collected and interest accrued on these deposits

up to the Valuation Day;

b. all bills and demand notes payable and accounts receivable (including the result of the sale of securities whose

proceeds have not yet been received);

c. all shares or units in UCIs (as defined in the Issue Document), all bonds, time notes, certificates of deposit, shares,

stock, debentures, debenture stock, subscription rights, warrants, options and other securities, financial instruments and
similar assets owned or contracted for by the Company (provided that the Company may make adjustments in a manner
not inconsistent with the provisions herein with regards to fluctuations in the market value of securities caused by trading
ex-dividends, ex-rights or by similar practices);

d. all stock dividends, cash dividends and distribution proceeds to be received by the Company in cash or securities

insofar as the Company is aware of such;

e. all interest accrued on any interest-bearing assets and owned by the Company, unless this interest is included or

reflected in the principal amount of such assets;

f. the liquidation value of all forward contracts and all call or put options Company has an open position in;
g. the incorporation expenses of the Company, including the cost of issuing and distributing shares of the Company,

insofar as they have not been written off; and

h. all other assets of whatever nature, including prepaid expenses.
The value of such assets shall be determined at their fair value in good faith according to the following principles:
a. the value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses, cash

dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received is deemed to be the full amount thereof,
unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof is arrived at after
making such discount as may be considered appropriate in such case to reflect the true value thereof;

b. any transferable security and any money market instrument negotiated or listed on a stock exchange or any other

organized market shall be valued on the basis of the last known price, unless this price is not representative, in which
case the value of such asset shall be determined on the basis of its foreseeable realisation value estimated by the General
Partner with good faith;

c. the value of any other assets of the Company shall be determined on the basis of the acquisition price thereof

including all costs, fees and expenses connected with such acquisition or, if such acquisition price is not representative,
on the reasonably foreseeable sales price thereof determined prudently and in good faith.

The General Partner, in its discretion may permit some other method of valuation to be used if it considers that such

valuation better reflects the fair value of any asset of the Company.

(2) The liabilities of the Company comprise the following:
a. all borrowings, bills matured and accounts due;
b. all liabilities known, whether matured or not, including all matured contractual obligations that involve payments in

cash or in kind (including the amount of dividends declared by the Company but not yet paid);

c. all reserves, authorized or approved by the General Partner, in particular those that have been built up to reflect a

possible depreciation on some of the Company's assets;

d. all of the Company s other liabilities, of whatever nature with the exception of those represented by shares in the

Company. To assess the amount of these other liabilities, the Company shall take into account all expenditures to be
borne by it, including, without any limitation, the incorporation expenses and costs for subsequent amendments to the
Articles, fees and expenses payable to the General Partner, accountant, custodian bank, central administration agent, as
well as the permanent representatives of the Company in countries where it is subject to registration (if any), the costs
for legal assistance, the advertising costs, the costs of printing and publishing the documents prepared in order to promote

62130

the sale of shares, the costs of printing the annual and interim financial reports, the costs of translating (where necessary)
the semi-annual report (if any) and accounts, the annual audited report and accounts and all Issue Documents, the costs
of printing confirmations of registration, the cost of convening and holding shareholders' meetings, the costs of registration
statements (and maintaining the registration of the Company with governmental agencies or stock exchanges to permit
the sale of the shares), all taxes, corporate fees and duties charged by governmental authorities and stock exchanges,
fiscal and governmental charges or duties in respect of or in connection with the acquisition, holding or disposal of any
of the assets of the Company or relating to the purchase, sale, issue, transfer, redemption or conversion of shares by the
Company and of paying dividends or making other distributions thereon, the costs of publishing the issue and redemption
prices as well as any other running costs, including financial interest, fees or charges payable resulting from any borrowing
by the Company, banking and brokerage expenses incurred when buying or selling assets or otherwise and all other
administrative costs. For the valuation of the amount of these liabilities, the Company may accrue administrative and
other expenses of a regular or recurring nature based on an estimated amount rateable for yearly or other periods.

e. the Company constitutes one single legal entity. With regard to third parties, in particular towards the Company's

creditors, each Sub-Fund shall be exclusively responsible for all liabilities attributable to it. The assets, liabilities, expenses
and costs that cannot be allotted to one Sub-Fund will be charged to the different Sub-Funds in equal parts or, as far as
it is justified by the amounts concerned, proportionally to their respective net assets;

f. adequate provisions will be made, Sub-Fund by Sub-Fund, for expenses to be borne by each of the Company's Sub-

Fund and off-balance-sheet commitments may possibly be taken into account on the basis of fair and prudent criteria;

g. upon the payment of distributions to the holders of any Class of shares, the Net Asset Value of shares shall be

reduced by the amount of such distribution;

h. all known obligations, whether outstanding or not yet payable, including all contractual obligations due which relate

to payments either in cash or in kind, including the amount of the dividends announced by the Company but not yet paid,
when the Valuation Day coincides with the date on which determination of the person entitled thereto is undertaken;

i. an appropriate provision for tax on share capital and income, accrued to the Valuation Day and fixed by the General

Partner, and other provisions authorized or approved by the General Partner;

(3) The net assets attributable to all the shares in a Sub-Fund shall be formed by the assets of the Sub-Fund less the

liabilities  of  the  Sub-Fund  at  close  of  business  on  the  Valuation  Day  on  which  the  Net  Asset  Value  of  the  shares  is
determined.

If, within a given Sub-Fund, subscriptions or share redemptions take place in respect of shares of a specific Class, the

net assets of the Sub-Fund attributable to all the shares of such Class shall be increased or reduced by the net amounts
received or paid by the Company on the basis of such share subscriptions or redemptions.

(4) The General Partner shall establish for each Sub-Fund a portfolio of assets which shall be allocated in the manner

stipulated below to the shares issued in respect of the Sub-Fund and the Class in question in accordance with the provisions
of the present Article. For this purpose:

a. the proceeds resulting from the issue of shares pertaining to a given Sub-Fund shall be allocated in the books of the

Company to such Sub-Fund, and the assets, liabilities, income and expenses relating to such Sub-Fund shall be attributed
to such Sub-Fund;

b. when an asset is derived from another asset, such latter asset shall be attributed, in the books of the Company, to

the same Sub-Fund as that to which the asset belongs from which it was derived, and upon each revaluation of an asset,
the increase or reduction in value shall be attributed to the Sub-Fund to which such asset belongs;

c. when the Company bears a liability which relates to an asset of a specific Sub-Fund or to an operation effected in

connection with an asset of a specific Sub-Fund, such liability shall be attributed to the same Sub-Fund;

d. in the event that an asset or a liability of the Company cannot be attributed to a specific Sub-Fund, such asset or

such liability shall be attributed to all the Sub-Funds pro rata according to the net values of the shares issued for each of
the various Sub-Funds. The Company constitutes a single legal entity;

e. following payment of dividends on dividend shares relating to a given Sub-Fund, the value of the net assets of such

Sub-Fund attributable to such dividend shares shall be reduced by the amount of such dividends in accordance with the
provisions contained at (6) below.]

(5) For the requirements of this Article:
a. each share of the Company which is in the process of being redeemed pursuant to Article 11 of the present Articles

shall be considered as a share which is issued and existing until the time of close of business on the Valuation Day applying
to redemption of such share and the price thereof shall, with effect from and until such time as the price thereof is paid,
be considered as a liability of the Company;

b. each share to be issued by the Company in accordance with subscription applications received shall be treated as

being issued with effect from close of business on the Valuation Day during which its issue price has been determined,
and the price thereof shall be treated as an amount due to the Company until the Company has received the same;

c. all investments, cash balances and other assets of the Company expressed in currencies other than in the respective

currency of each Class, as the case may be, shall be valued taking account of the exchange rates in force on the date and
at the time of determination of the Net Asset Value of the shares; and

62131

d. on the Valuation Day, effect shall be given insofar as possible to any purchase or sale of securities contracted by the

Company.

(6) Insofar as, and during any time when, among the shares corresponding to a specific Sub-Fund, shares of different

Classes shall have been issued and shall be in circulation, the value of the net assets of such Sub-Fund, established pursuant
to the provisions at (1) to (5) of the present Article, shall be apportioned over the whole of the shares of each Class.

(7) In the absence of significant error as defined by Luxembourg regulation, every decision in calculating the Net Asset

Value taken by the General Partner or by any bank, company or other organization which the General Partner has
appointed for the purpose of calculating the Net Asset Value, shall be final and binding on the Company and present, past
or future shareholders.

If, within a given Sub-Fund, share subscriptions or redemptions shall take place in respect of a Class of shares, the net

assets of the Sub-Fund attributable to all shares of such Class shall be increased or reduced by the net amounts received
or paid by the Company on the basis of such share subscriptions or redemptions. At any given moment, the Net Asset
Value of a share in a specific Sub-Fund or Class shall be equal to the amount obtained by dividing the net assets of such
Sub-Fund attributable to all shares of such Class by the total number of shares of such Class issued and in circulation at
the time.

Art. 14. Frequency and temporary suspension of calculation of the net asset value of shares, issues, redemptions and

conversions of shares.

(1) Frequency of calculation of Net Asset Value
In each Sub-Fund, the Net Asset Value per share with respect to any Class of shares, including the relevant issue price

and redemption price, shall be determined periodically by the Company or by a third party appointed by the Company,
in accordance with applicable laws and regulations at a frequency as the General Partner shall decide (whereby each such
day of calculation shall be referred to in the present Articles as a "Valuation Day"). If a Valuation Day falls on a statutory
public or bank holiday in Luxembourg, the Net Asset Value per share with respect to any Class of shares shall be deter-
mined on the date as specified in the Issue Document.

(2) Temporary suspension of calculation of Net Asset Value
Without prejudice to legal reasons, the Company may suspend calculation of the Net Asset Value of its shares and

the issue, redemption and conversion of its shares, either in a general manner or in respect of one or several Sub-Funds
only, if the following circumstances shall arise:

(i) during any period when any of the principal stock exchanges or other markets on which any substantial portion of

the investments of the Company attributable to such Sub-Fund from time to time is quoted or dealt in is closed otherwise
than for ordinary holidays, or during which dealings therein are restricted or suspended or when one or more pricing
sources fails to provide valuations, provided that such restriction or suspension affects the valuation on the investments
of the Company attributable to a Sub-Fund quoted thereon; or

(ii) during the existence of any state of affairs which constitutes an emergency in the opinion of the General Partner

as a result of which disposals or valuation of assets owned by the Company attributable to such Sub-Fund would be
impracticable; or

(iii) during any breakdown in the means of communication normally employed in determining the price or value of any

of the investments of such Sub-Fund or the current price or values on any stock exchange or other market in respect of
the assets attributable to such Sub-Fund; or

(iv) when for any other reason the prices of any investments owned by the Company attributable to any Sub-Fund

cannot promptly or accurately be ascertained; or

(v) during any period when the Company is unable to repatriate funds for the purpose of making payments on the

redemption of the shares of such Sub-Fund or during which any transfer of funds involved in the realisation or acquisition
of investments or payments due on redemption of shares cannot in the opinion of the General Partner be effected at
normal rates of exchange; or

(vi) upon the publication of a notice convening a general meeting of shareholders for the purpose of resolving the

winding-up of the Company or of a Sub-Fund.

In case of suspension of the calculation of the Net Asset Value of shares and the issue, redemption and conversion of

the shares for a Sub-Fund, the Company shall give notification of such suspension to the shareholders seeking subscription,
redemption or conversion of shares, whereby shareholders may cancel their instructions.

The suspension of the calculation of the Net Asset Value, of the issue, redemption or conversion of shares will be

notified to the other shareholders through any appropriate means.

A suspension concerning one Sub-Fund shall not have any effect on calculation either of Net Asset Value or on the

issue, redemption or conversion of shares in the Sub-Funds not affected.

Art. 15. General partner. The Company shall be managed by Ongoing International Partners (associé gérant com-

mandité), a company incorporated under the laws of the Grand Duchy of Luxembourg (herein referred to as the "General
Partner").

62132

The  General  Partner  may  be  dismissed  in  accordance  with  the  provisions  of  applicable  law.  In  the  event  of  legal

incapacity, liquidation or other permanent situation preventing the General Partner from acting as General Partner of
the Company, the Company shall not be immediately dissolved and liquidated, provided an administrator, who needs not
be a shareholder, is appointed to effect urgent or mere administrative acts, until a general meeting of shareholders is
held, which such administrator shall convene within fifteen (15) days of his appointment. At such general meeting, the
shareholders may appoint, in accordance with the quorum and majority requirements for the amendment of these Articles,
a successor general partner. Failing such appointment, the Company shall be dissolved and liquidated. Any such appoint-
ment of a successor general partner shall not be subject to the approval of the General Partner.

Art. 16. Powers of the general partner. The General Partner is vested with the broadest powers to perform all acts

of administration and disposition within the purpose of the Company.

All powers not expressly reserved by law or by the present Articles to the general meeting of shareholders are within

the powers of the General Partner. The General Partner may appoint investment advisors and managers, as well as any
other management or administrative agents in compliance with the provisions of the 1915 Law. The General Partner may,
under its responsibility, enter into agreements with such persons or companies for the provision of their services, the
delegation of powers to them, and the determination of their remuneration to be borne by the Company.

Art. 17. Signatory authority. Vis-à-vis third parties, the Company is validly bound by the sole signature of the General

Partner or by the signature(s) of any other person(s) to whom authority has been delegated by the General Partner.

No Limited Shareholders shall represent the Company.

Art. 18. Conflict of interests. No contract or other transaction between the Company and any other company or firm

shall be affected or invalidated by the fact that the General Partner or any one or more of the managers or officers of
the General Partner is interested in, or is a director, officer or employee of, such other company or firm.

Any manager or officer of the General Partner who serves as a director, officer or employee of any company or firm

with which the Company shall contract or otherwise engage in business shall not, by reason of such affiliation with such
other company or firm, be prevented from considering and voting or acting upon any matters with respect to such
contract or other business.

Art. 19. Custodian bank. To the extent required by the Law of 2007, the Company shall enter into a custody agreement

with a banking or saving institution as defined by the Luxembourg law of 5 April 1993 on the financial sector, as amended.
The custodian bank shall fulfil the duties and responsibilities as provided for by the Law of 2007.If the custodian bank
desires to retire, the General Partner shall use its best endeavours to find a successor custodian and will appoint it in
replacement of the retiring custodian bank. The General Partner may terminate the appointment of the custodian bank
but shall not remove the custodian bank unless and until a successor custodian shall have been appointed to act in the
place thereof. The functions and responsibilities of the custodian bank in accordance with the Law of 2007 shall be
transferred to the successor custodian within 2 months time.

Art. 20. Independent auditor. The Company shall appoint an independent and external auditor ("réviseur d'entreprises

agréé") who shall carry out the duties prescribed by the Law of 2007. The independent auditor shall be elected by the
general meeting of shareholders and shall hold office until his or her successor is elected.

Art. 21. General meeting of shareholders. The general meeting of shareholders shall represent all the shareholders of

the Company. It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to the operations of the
Company, provided that, any resolution of the general meeting of shareholders amending the present Articles or creating
rights or obligations vis-à-vis third parties must be approved by the General Partner.

Any resolution of a meeting of shareholders to the effect of amending the present Articles must be passed with (i) a

presence quorum of fifty (50) per cent of the share capital, (ii) the approval of a majority of at least two-thirds (2/3) of
the shareholders present or represented and voting at the meeting and (iii) the consent of the General Partner.

General meetings of shareholders shall be convened by the General Partner in accordance with applicable law. The

general meeting of shareholders shall be convened by the General Partner.

It may also be convened upon the request of shareholders representing at least one tenth (1/10) of the share capital.
The notice from the General Partner shall set forth the agenda, and shall be sent at least eight (8) days prior to the

due date of the meeting, to each registered shareholder at the shareholder's address in the register of shareholders. The
giving of such notice to registered shareholders need not be justified to the meeting. The agenda shall be prepared by
the General Partner except if the meeting is called on the written demand of the shareholders in which instance the
General Partner may prepare a supplementary agenda.

The annual general meeting of shareholders shall be held on third Wednesday of the month of June at 3.00 p.m.

(Luxembourg time) at the registered office of the Company or at a place specified in the notice of meeting. If such day is
a legal or a bank holiday in Luxembourg, the annual general meeting shall be held on the next following business day.

Other meetings of shareholders may be held at such places and times as may be specified in the respective notices of

meeting.

62133

If all shareholders are present or represented and consider themselves as being duly convened and informed of the

agenda, general meetings may take place without notice of meeting.

The General Partner may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders in order to attend any

meeting of shareholders.

The business transacted at any meeting of the shareholders shall be limited to the matters contained in the agenda

(which shall include all matters required by law) and business incidental to such matters.

Each share, whatever its value, shall confer one vote. Fractions of shares do not give their holders any voting right.
Shareholders may take part in meetings by designating in writing or by facsimile other persons to act as their proxy.
Unless otherwise provided by law or herein, the resolutions of the general meeting of shareholders are passed by a

simple majority vote of the shareholders present or represented and voting, and the consent of the General Partner.

Art. 22. General meetings in a sub-fund or in a class of shares. The shareholders of the Class or Classes issued in

respect of any Sub-Fund may hold, at any time, general meeting to decide on any matters which relate exclusively to such
Sub-Fund.

In addition, the shareholders of any Class of shares may hold, at any time, general meetings for any matters which are

specific to such Class.

The provisions of Article 21 shall apply mutandis to such general meetings.
Each share confers one vote in compliance with Luxembourg law and these Articles. Shareholders may act either in

person or by giving a written proxy to another person who need not be a shareholder and may be a manager of the
General Partner. Fractions of shares do not confer any voting rights upon their holders.

Unless otherwise provided for by law or herein, the resolutions of the general meeting of shareholders of a Sub-Fund

or of a Class of shares are passed by a simple majority vote of the shareholders present or represented and voting, and
the consent of the General Partner

Art. 23. Financial year. The Company's financial year begins on the January 1 and ends on December 31 of the same

year.

Art. 24. Distributions. The right to dividends or distributions with respect to each Class of shares are determined by

the General Partner and further described in the Issue Document.

Distributions shall be made, at the discretion of the General Partner, i.a., by means of dividends, return of share

premium (if any), or, as the case may be, by the redemption of shares, as further described in the Issue Document.

In any cases the above distributions and payments will be made after payment of or making appropriate provision (if

any) for any Company's expenses and fees due, inter alia, to the other service providers.

Any distribution that has not been claimed within five years of its declaration shall be forfeited and revert to the relevant

Class or Classes of shares.

No interest shall be paid on a dividend declared by the Company and kept by it at the disposal of its beneficiary.
All distributions will be made net of any income, withholding and similar taxes payable by the Company, including, for

example, any withholding taxes on interest or dividends received by the Company and capital gains taxes, withholding
taxes on the Company's investments.

Art. 25. Costs to be borne by the company / a sub-fund. The Company shall bear all of its formation and operating

costs, and expenses as further described herein and in the Issue Document.

The Company constitutes a single legal entity. The assets of a particular Sub-Fund shall only be liable for the debts,

liabilities and obligations relating to such Sub-Fund. Costs which are not directly attributable to a Sub-Fund shall be
allocated across all the Sub-Funds pro rata in relation to the net assets of each Sub-Fund.

Art. 26. Liquidation of the company. The Company may at any time be dissolved by a resolution of the general meeting

of shareholders subject to the quorum and majority requirements referred to in Article 28 hereof.

As per the Law of 2007, whenever the share capital falls below two thirds of the minimum share capital indicated

herein, the question of the dissolution of the Company shall be referred to the general meeting by the General Partner.
The general meeting, for which no quorum shall be required, shall decide by simply majority of the validly cast votes at
the meeting and with the consent of the General Partner.

As per the Law of 2007, the question of the dissolution of the Company shall further be referred to the general meeting

whenever the share capital falls below one fourth of the minimum share capital set herein; in such an event, the general
meeting shall be held without any quorum requirements and the dissolution may be decided by shareholders holding one
fourth of the validly cast votes at the meeting and with the consent of the General Partner.

As per the Law of 2007, the meeting must be convened so that it is held within a period of forty days from ascertainment

that the share capital of the Company has fallen below two thirds or one fourth of the legal minimum, as the case may
be.

Shareholders will receive from the custodian bank of the Company their pro rata portion of the net assets of the

Company in accordance with the provisions of the Law of 1915 and these Articles.

62134

Liquidation shall be carried out by one or several liquidators, who may be physical persons or legal entities, appointed

by the general meeting of shareholders which shall determine their powers and their compensation.

Cash assets which have not been claimed by shareholders at the close of the liquidation will be deposited in escrow

with the Caisse de Consignation in Luxembourg. Should such amounts not be claimed within the prescribed period of
thirty years, they may be forfeited.

Art. 27. Liquidation of sub-funds / classes and merger of sub-funds. In the event that for any reason the value of the

net assets in any Sub-Fund or Class of Ordinary Shares has decreased to, or has not reached, an amount determined by
the  General  Partner  to  be  the  minimum  level  for  such  Sub-Fund  or  Class  of  Ordinary  Shares  to  be  operated  in  an
economically efficient manner or in case of a substantial modification in the political, economic or monetary situation or
as a matter of economic rationalisation, which in the opinion of the General Partner renders this decision necessary, or
whenever the interest of the shareholders demands so, the General Partner may decide to close one or several Sub-Fund
(s) or Class(es) of Ordinary Shares in the best interests of the shareholders and to redeem all the Ordinary Shares of
the relevant Sub-Fund or Class of Ordinary Shares at the price per share (taking into account actual realisation prices of
investments and realisation expenses) determined by the General Partner at that time. The Company will serve a written
notice to the holders of the relevant Ordinary Shares prior to the effective date for the compulsory redemption, which
will indicate the reasons of and the procedure for the redemption operations. Unless it is otherwise decided in the
interests of, or to keep equal treatment between, the shareholders of the Sub-Fund or Class of Ordinary Shares concerned
may continue to request redemption of their Ordinary Shares free of charge (but taking into account actual realisation
prices of investments and realisation expenses) prior to the date effective for the compulsory redemption.

Assets which may not be distributed to their beneficiaries upon the implementation of the redemption will be deposited

with the custodian bank for a period of six months thereafter; after such period, the assets will be deposited with the
Caisse de Consignation on behalf of the persons entitled thereto.

All redeemed Ordinary Shares may be cancelled. In the event that for any reason the value of the net assets in any

Sub-Fund has decreased to, or has not reached, an amount determined by the General Partner to be the minimum level
for such Sub-Fund to be operated in an economically efficient manner or in case of a substantial modification in the political,
economic or monetary situation or as a matter of economic rationalisation, which in the opinion of the General Partner
renders this decision necessary, or whenever the interest of the shareholders demands so, the General Partner may
decide to allocate the assets of any Sub-Fund to those of another existing Sub-Fund within the Company or to another
UCI organised under the provisions of the Law of 2007 or of Part II of the 2002 Law (as defined in the Issue Document)
or to one or several sub-fund(s) within such other UCI (the "new Sub-Fund") and to redesignate the Ordinary Shares of
the Sub-Fund concerned as Ordinary Shares of another sub-fund (following a split or consolidation, if necessary, and the
payment of the amount corresponding to any fractional entitlement to shareholders). Such decision will be published in
the same manner as described in the first paragraph of this Article one month before its effectiveness (and, in addition,
the publication will contain information in relation to the new Sub-Fund), in order to enable Limited Shareholders (as
defined in the Issue Document) to request redemption of their Ordinary Shares, free of charge, during such period.

At the expiry of this period, this decision related to the contribution binds all the Limited Shareholders who have not

exercised such rights, provided that when the UCI benefiting from such contribution is a mutual fund (fonds commun de
placement), the decision only binds the Limited Shareholders who agreed to the contribution.

A Sub-Fund may exclusively be contributed to a foreign UCI upon unanimous approval of the Limited Shareholders of

the relevant Sub-Fund or under the condition that only the assets of the consenting Limited Shareholders be contributed
to the foreign UCI, and each time with the consent of the General Partner.

All the Limited Shareholders concerned will be informed in the same manner as described in the first paragraph of this

Article. Nonetheless, the Limited Shareholders of the absorbed Sub-Fund(s) shall be offered the opportunity to redeem
their Ordinary Shares free of charge during a month period starting as from the date on which they will have been informed
of the decision of merger.

Art. 28. Amendments of these articles. These Articles may be amended by a general meeting of shareholders subject

to (i) a presence quorum of fifty (50) percent of the share capital, (ii) the approval of a majority of at least two-thirds
(2/3) of the shareholders present or represented and voting at the meeting and (iii) the consent of the General Partner.

Art. 29. Applicable law. All matters not governed by these Articles shall be determined in accordance with the Law of

1915 and the Law of 2007, as may be amended from time to time.

<i>Transitory Dispositions

1) The first accounting year will begin on the date of the formation of the Company and will end on 31 December,

2008.

2) The first annual general meeting of shareholders will be held in 2009.

<i>Subscription and Payment

The share capital of the Company is subscribed as follows:
1) Ongoing International Partners, prenamed, one General Partner Share 1

62135

2) Mrs. Isabel Rocha dos Santos, prenamed, seventy-five Ordinary Shares 75
3) Mr. Nuno de Almeida e Vasconcellos, prenamed, seventy-four Ordinary Shares 74
The General Partner Share and the Ordinary Shares are fully paid-up in cash to the extent one hundred and fifty

thousand Euros (EUR 150,000.-), representing one hundred percent (100%) of the subscribed share capital, have been
paid, as it has been justified to the undersigned notary.

The subscribers of Ordinary Shares declared that, upon determination by the General Partner of the various Classes

of Ordinary Shares which the Company shall have, they will elect the relevant Class or Classes of Ordinary Shares to
which the Ordinary Shares they subscribed to shall appertain.

<i>Declaration

The undersigned notary herewith declares having verified the existence of the conditions enumerated in Article 26 of

the Law of 1915 and expressly states that they have been fulfilled.

<i>Expenses

The formation and preliminary expenses of the Company, amount to approximately EUR 7,000.-.

<i>General Meeting of shareholders

The above named parties representing the entire subscribed capital and considering themselves as validly convened,

have immediately proceeded to resolve as follows:

Immediately after the incorporation of the Company, the shareholders have resolved that:
- the registered office of the Company shall be at 11, rue Aldringen, L-1118 Luxembourg.
- the independent auditor for the Company shall be KPMG Audit S.àr.l, 31, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg. The

term of office of the independent auditor shall expire at the close of the annual general meeting of shareholders approving
the accounts as of the financial year ending December 31, 2008.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, at the office of the undersigned notary, on the day

stated at the beginning of this document.

The undersigned notary who understands and speaks French states herewith that upon request of the proxyholder

of the above-appearing parties, the present deed is worded in English followed by a French translation and in case of
divergences between the English and the French texts, the French version will prevail.

Whereof this notarial deed was drawn up in Luxembourg on the date at the beginning of this deed.
This deed having been given for reading to the proxyholder of the above-appearing parties, she signed together with

us, the notary this original deed.

Follows the French translation of the Articles:

L'an deux mille huit, le dix-huit avril.
Par-devant Maître Joëlle Baden, notaire de résidence à Luxembourg.

Ont comparu:

1) Madame Isabel Rocha dos Santos, résidant à Quinta Patino, Avenida da Repùblica, 1910, lote 94, apartamento C2,

2645-143 Alcabideche, Cascais, Portugal,

ici représentée par Ingrid Dubourdieu, avocat à la Cour, résidant professionnellement à Luxembourg, en vertu d'une

procuration donnée le 18 avril 2008.

2) Monsieur Nuno de Almeida e Vasconcellos, résidant à Quinta Patino, Avenida da Repùblica, 1910, lote 72, 2645-143

Alcabideche, Cascais, Portugal,

ici représentée par Ingrid Dubourdieu, avocat à la Cour, résidant professionnellement à Luxembourg, en vertu d'une

procuration donnée le 18 avril 2008.

3) Ongoing International Partners établie et ayant son siège social au 23, avenue Monterey, L-2086, Luxembourg,
ici représentée par Ingrid Dubourdieu, avocat à la Cour, résidant professionnellement à Luxembourg, en vertu d'une

procuration donnée le 18 avril 2008.

Les prédites procurations, signées ne varietur par le(s) représentant(s) des comparantes et le notaire instrumentant,

resteront annexées à ce document aux fins d'enregistrement avec les autorités compétentes.

Les comparantes, représentées comme indiqué ci-dessus, au titre de la capacité par laquelle elles agissent, ont sollicité

le notaire soussigné d'établir les statuts (les "Statuts") d'une société en commandite par actions ayant un capital social
variable, qualifiée de fonds d'investissement spécialisé, qu'ils forment entre eux.

Art. 1 

er

 . Dénomination.  Il est établi par les souscripteurs et tous ceux qui deviendront propriétaires par la suite des

actions ci-après créées "Ongoing International" (la "Société"), une société en commandite par actions sous la forme d'une
société d'investissement à capital variable organisée comme un fonds d'investissement spécialisé conformément à la loi
du 13 février 2007 (la "Loi de 2007") sur les fonds d'investissement spécialisés ("FIS").

Art. 2. Siège Social. Le siège social de la Société est établi à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg.

62136

Le siège social pourra être transféré dans la même commune sur simple décision de l'Associé Commandité (tel que

défini ci-dessous). Il peut être créé, sur décision de l'Associé Commandité, des succursales, filiales ou autres bureaux,
tant au Grand Duché de Luxembourg, qu'à l'étranger.

Le siège social de la Société peut être transféré à un autre endroit à l'intérieur du Grand-Duché de Luxembourg par

décision d'une assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la Société délibérant aux mêmes conditions de
quorum et de majorité que pour la modification des Statuts.

En cas d'événements extraordinaires d'ordre militaire, politique, économique ou social, de nature à compromettre

l'activité normale de la Société à son siège social ou la communication avec ce siège ou de ce siège avec l'étranger, se
présentent ou paraissent imminents, l'Associé Commandité pourra transférer provisoirement le siège social de la Société
à l'étranger jusqu'à cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n'aura toutefois aucun
effet sur la nationalité de la Société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire, restera luxembourgeoise.

Le siège social pourra être transféré au sein de la même commune sur simple décision de l'Associé Commandité.

Art. 3. Durée. La Société est constituée pour une durée illimitée. La Société peut être liquidée par décision de l'as-

semblée générale des actionnaires, délibérant aux mêmes conditions de quorum et de majorité que pour la modification
des Statuts, conformément aux dispositions de l'article 26 ci-après.

Art. 4. Objet. L'objet exclusif de la Société est d'investir les fonds dont elle dispose dans un panier d'actifs au sens le

plus large autorisé par la Loi de 2007 en vue de répartir les risques d'investissement et de faire bénéficier les investisseurs
des résultats de la gestion de leurs actifs. La Société peut prendre toutes mesures et faire toutes opérations qu'elle jugera
utiles à l'accomplissement et au développement de son objet, au sens le plus large autorisé par la Loi de 2007.

Art. 5. Responsabilité. L'Associé Commandité est solidairement et indéfiniment responsable de toutes les dettes qui

ne peuvent être payées au moyen des actifs de la Société. Les détenteurs d'Actions Ordinaires (telles que définies ci-
après) s'abstiendront d'agir au nom de la Société de quelque manière ou en quelque capacité que ce soit, si ce n'est en
exerçant  leurs  droits  d'actionnaires  lors  des  assemblées  générales,  et  ne  seront  engagés  que  dans  la  limite  de  leurs
contributions à la Société.

Art. 6. Le Capital Social. Le capital social de la Société est représenté par des actions sans valeur nominale, entièrement

libérées et sera à tout moment égal à la somme des actifs nets de la Société. Le capital social de la Société sera représenté
par les classes d'actions (les "Classes d'Actions") suivantes:

(i) la "Classe d'Actions d'Associé Commandité": Action souscrite par l'Associé Commandité, en sa qualité d'actionnaire

gérant commandité de la Société;

(ii) la ou le(s) "Classe(s) d'Actions Ordinaires": actions qui peuvent d'être de différentes Classes telles que prévues

dans le document d'émission concernant les Actions Ordinaires de la Société, tel qu'il pourra être modifié ultérieurement
(le "Document d'Emission"): et qui sont souscrites par toute personne physique ou morale approuvée par l'Associé
Commandité comme détenteur(s) d'Actions Ordinaires, en tant qu'actionnaires commanditaires (les "Actionnaires Com-
manditaires"), avec les caractéristiques particulières, pour chaque Classe, telles que décrites dans le Document d'Emission.
Les Classes d'Actions pourront être, à la discrétion de l'Associé Commandité, d'une ou plusieurs Séries dont les carac-
téristiques, les termes et les conditions seront établis par l'Associé Commandité et décrits dans le Document d'Emission.

Le capital initial de la Société est de cent cinquante mille euros (EUR 150.000,-) divisé en une (1) Action d'Associé

Commandité et cent quarante neuf (149) Actions Ordinaires, toutes entièrement libérées et sans valeur nominale. Le
capital social souscrit minimum augmenté de la prime d'émission (si applicable) ne doit pas être inférieur au minimum tel
que prévu par la Loi de 2007, soit actuellement un million deux cent cinquante mille euros (EUR1.250.000,-), qui doit être
atteint dans un délai de 12 mois suivant l'agrément de la Société en tant que FIS selon la loi luxembourgeoise. Le produit
de  toute  émission  d'actions  relevant  d'une  Classe  déterminée  sera  investi  en  titres  de  toute  nature  et  autres  actifs
autorisés par la loi, suivant la politique d'investissement déterminée par l'Associé Commandité pour chaque Comparti-
ment  (tels  que  définis  ci-après)  établis  pour  la  (les)  Classe(s)  d'Action(s)  concernée(s),  compte  tenu  du  principe  de
répartition des risques prévu par la loi et des restrictions d'investissement déterminées par l'Associé Commandité.

L'Associé  Commandité  peut  établir  à  tout  moment  une  masse  d'avoirs  constituant  un  compartiment  (chacun  un

"Compartiment"), correspondant à une ou plusieurs Classes d'Actions, de la manière décrite à l'article 13 des présents
Statuts et conformément aux dispositions de la Loi de 2007 et de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés com-
merciales telle que modifiée (la "Loi de 1915"). Chaque Compartiment doit être investit pour le bénéfice exclusif de la
Classe  d'Actions  concernée  ou  pour  de  multiples  Classes  d'Actions.  La  Société  constitue  une  seule  et  même  entité
juridique. Cependant, vis-à-vis des tiers, et en particulier des créanciers de la Société, chaque Compartiment répond
exclusivement des engagements qui lui sont attribuables.

L'Associé Commandité peut créer chaque Compartiment pour une durée illimitée ou limitée. Dans le dernier cas, à

l'expiration de la durée du Compartiment, l'Associé Commandité pourra proroger, à la fin de la période initiale, la durée
du Compartiment concerné une ou plusieurs fois. A l'expiration de la durée d'existence d'un Compartiment, la Société
procédera au rachat de toutes les actions de la (des) Classe(s) d'Actions concernée(s), conformément aux dispositions
des présents Statuts.

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A chaque prolongation d'un Compartiment, les actionnaires concernés seront notifiés par lettre écrite conformément

aux réglementations et lois en vigueur. Le Document d'Emission indiquera la durée de chaque Compartiment et, le cas
échéant, sa prolongation.

Pour déterminer le capital social de la Société, les avoirs nets attribuables à chaque Classe d'Actions seront, s'ils ne

sont pas exprimés en euros, convertis en euros et le capital social sera égal au total des avoirs nets de toutes les Classes
d'Actions.

Art. 7. Statut des Investisseurs Eligibles. Les Actions Ordinaires ne peuvent être souscrites et détenues que par des

investisseurs avertis, étant en conformité avec les dispositions de la Loi de 2007 ("Investisseurs Eligibles"):

- tout investisseur institutionnel; ou
- tout investisseur professionnel, ou
- tout autre investisseur qui déclare par écrit son adhésion au statut "d'investisseur averti" et:
* investit au moins l'équivalent de cent vingt-cinq mille euros (€125.000,-) dans la Société, ou
* bénéficie d'une appréciation, de la part d'un établissement de crédit au sens de la directive 2006/48/CE, d'une en-

treprise d'investissement au sens de la directive 2004/39/CE ou d'une société de gestion au sens de la directive 2001/107/
CE certifiant son expertise, son expérience et sa connaissance pour apprécier de manière adéquate le placement effectué
dans la Société.

Ces conditions ne s'appliquent pas aux dirigeants et aux autres personnes qui interviennent dans la gestion de la Société,

conformément aux dispositions de la Loi de 2007.

L'Associé Commandité ou, le cas échéant, les personnes/entités désignées par l'Associé Commandité pour recevoir

les ordres de souscription des Actions Ordinaires de la Société, pourront demander toute information et tous documents
requis ou nécessaires afin d'attester du statut d'Investisseur Eligible d'un investisseur.

La Société n'effectuera aucun transfert d'actions à un investisseur qui ne répond pas aux dispositions du présent article.

Art. 8. Restrictions à la Souscription et à la Propriété des Actions. La Société pourra restreindre ou empêcher la

possession d'Actions Ordinaires par toute personne, firme ou société, si, de l'avis de la Société, une telle possession peut
être préjudiciable à la Société, si elle peut résulter en une violation de la loi ou de la réglementation luxembourgeoise ou
étrangère, ou s'il résultait de cette possession que la Société pourrait encourir des charges fiscales ou autres désavantages
financiers  qui  n'aurait  pas été  encourus  autrement.  La  Société  pourra  expressément  et sans limitations empêcher  la
possession des Actions Ordinaires au sein de la Société par tout ressortissant des Etats-Unis d'Amérique tel que défini
par cet article (ces personnes, firmes ou sociétés à déterminer par l'Associé Commandité se référant ci-après aux "Per-
sonnes Non Autorisées").

A cette fin, la Société pourra:
(A) - refuser l'émission d'Actions Ordinaires et l'inscription du transfert d'actions lorsqu'il apparaît que cette inscription

ou ce transfert aurait ou pourrait avoir pour conséquence d'attribuer la propriété économique d'actions à une Personne
Non Autorisée; et

(B) - à tout moment, demander à toute personne figurant au registre des actions nominatives, ou à toute autre personne

qui demande d'inscrire le transfert d'Actions Ordinaires au registre des actionnaires, de lui fournir toute information
appuyée d'une déclaration sous serment, qu'elle estime nécessaire, en vue de déterminer si ces actions appartiennent à
une Personne Non Autorisée ou si cette inscription peut conduire à faire acquérir à une Personne Non Autorisée la
propriété économique de ces Actions Ordinaires; et

(C) - refuser d'accepter, lors de toute assemblée générale d'actionnaires de la Société, le vote de toute Personne Non

Autorisée; et

(D) - s'il apparaît à la Société qu'une Personne Non Autorisée, seule ou avec d'autres personnes, est le bénéficiaire

économique d'Actions Ordinaires, celle-ci pourra l'enjoindre à vendre ses actions et à justifier de cette vente à la Société
dans les trente (30) jours de cette injonction.

L'expression "Personne Non Autorisée", telle qu'utilisée ici, n'inclut ni un souscripteur d'actions émises à la constitution

de la Société aussi longtemps qu'un tel souscripteur détient ces actions, ni les marchands de titres qui acquièrent des
actions lors d'une émission d'actions par la Société avec l'intention de les distribuer.

Lorsqu'il apparaît à la Société qu'une Personne Non Autorisée est un Ressortissant des Etats-Unis d'Amérique, qui

soit seul, ou ensemble avec d'autres personnes, est le bénéficiaire économique d'Actions Ordinaires, la Société pourra
procéder ou faire procéder sans délai au rachat forcé de l'ensemble des Actions Ordinaires détenues par cet actionnaire.

Au sens des présents Statuts, les termes de "Ressortissants des Etats-Unis", visent en ce qui concerne les individus,

tout ressortissant des Etats-Unis d'Amérique (et certains anciens ressortissants américains tels que définis dans les lois
américaines concernant l'impôt sur le revenu) ou des "résidents étrangers" dans le sens des lois américaines concernant
l'impôt sur le revenu en vigueur.

Concernant les personnes autres  que  particuliers,  le  terme  "Ressortissant des Etats-Unis"  vise  (i)  une société ou

association ou autre entité créée ou organisée aux Etats-Unis ou en vertu des lois des Etats-Unis d'Amérique ou de tout
Etat des Etats-Unis d'Amérique; (ii) un trust lorsque (a) un tribunal américain est à même d'exercer une juridiction primaire
sur ce trust et (b) un ou plusieurs mandataires américains ont l'autorité de contrôler toutes les décisions substantielles

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de ce trust et (iii) une succession (a) qui est soumise à la fiscalité américaine sur son revenu mondial de quelque provenance
que ce soit; ou (b) pour lequel un Ressortissant des Etats-Unis agit en tant qu'exécuteur ou administrateur dispose d'un
pouvoir discrétionnaire unique d'investissement sur tous les avoirs de la succession et qui n'est pas soumise à une loi
étrangère. Le terme "Ressortissant des Etats-Unis" vise également toute entité organisée principalement à des fins d'in-
vestissement passif tels qu'un fonds ("commodity pool"), une société d'investissement ou une autre entité similaire (autre
qu'un plan de retraite pour les employés, fondés de pouvoir ou directeurs de toute entité organisée et ayant son éta-
blissement principal hors des Etats-Unis) qui a été constituée dans le but principal de faciliter l'investissement par un
Ressortissant des Etats-Unis dans un fonds commodity pool pour lequel l'opérateur est exempt de certaines exigences
imposées par le Chapitre 4 des règles promulguées de la "United States Commodity Futures Trading Commission" en
vertu du fait que ses participants ne sont pas des Ressortissants des Etats-Unis. Les "Etats-Unis" visent les Etats-Unis
d'Amérique (y compris ses Etats et le District de Colombia), ses territoires, possessions et autres lieux soumis à sa
juridiction.

Art. 9. Forme des Actions. Les actions sont émises sans valeur nominale et sont intégralement libérées. Toutes les

actions, quelque soit le Compartiment et la Classe auxquels elles appartiennent, seront émises sous forme nominative
au nom du souscripteur tel que la preuve en sera établie par l'inscription du souscripteur au registre des actionnaires.
Un certificat d'action nominative pourra être fourni sur demande expresse de l'actionnaire. Si un actionnaire exige plus
d'un certificat, il supportera les frais des certificats additionnels.

Le registre des actionnaires est tenu par une ou plusieurs personnes désignées à cet effet par la Société. L'inscription

sur le registre des actionnaires doit indiquer le nom de chaque propriétaire d'actions nominatives (et la Classe concernée),
son lieu de résidence, domicile légal ou siège social, le nombre d'actions nominatives détenues et le montant payé pour
chaque action. Tout transfert d'actions nominatives, soit inter vivos soit causa mortis, doit être inscrit dans le registre
des actionnaires sur lequel toute entrée doit être signée par un ou plusieurs agent(s) autorisé(s) de la Société, ou par une
ou plusieurs personne(s) nommée(s) à cet effet par l'Associé Commandité. Le transfert des actions nominatives sera
entrepris par la soumission à la Société des certificats représentant ces actions, accompagné de tout autre document
exigés par la Société ou, si aucun certificat n'a été émis, au moyen d'une déclaration de transfert écrite inscrite au registre
des actionnaires, datée et signée par le cédant et le cessionnaire ou par leurs agents fournissant la preuve du mandat
nécessaire.

Tout actionnaire désirant obtenir des certificats d'actions nominatives devra fournir à la Société une adresse à laquelle

toutes les communications et tous les avis pourront être envoyés. Cette adresse sera inscrite à son tour au registre des
actionnaires.

Au cas où un actionnaire nominatif ne fournit pas d'adresse à la Société, mention pourra en être faite à cet effet au

registre des actionnaires, et l'adresse de l'actionnaire sera réputée être au siège social de la Société ou à telle autre adresse
fixée par la Société, jusqu'à ce qu'une autre adresse soit communiquée à la Société par l'actionnaire. Celui-ci pourra à
tout moment faire changer l'adresse portée au registre des actionnaires au moyen d'une déclaration écrite, envoyée au
siège social de la Société, ou à telle autre adresse fixée par celle-ci.

Lorsqu'un actionnaire peut justifier de façon satisfaisante pour la Société, que son certificat d'actions a été égaré,

endommagé ou détruit, un duplicata peut être émis aux conditions et garanties que la Société déterminera, qui inclura
sans y être limité une obligation émise par une compagnie d'assurance, sans préjudice de toute autre forme de garantie
que la Société pourra choisir. Dès l'émission du nouveau certificat d'actions, sur lequel il sera mentionné qu'il s'agit d'un
duplicata, le certificat d'actions original n'aura plus de valeur.

Les certificats d'actions endommagés peuvent être annulés par la Société et remplacés par de nouveaux certificats.
La Société peut à son gré mettre à la charge de l'actionnaire les coûts du duplicata ou du nouveau certificat d'actions,

ainsi que toutes les dépenses raisonnables encourues par la Société en relation avec l'émission et l'inscription du certificat
ou avec l'annulation du certificat d'action original.

Des fractions d'actions peuvent être émises à quatre décimales et confèrent des droits en proportion de la fraction

de l'action représentée mais ne confèrent pas de droits de vote, excepté dans la mesure où leur nombre représente une
action entière, auquel cas elles confèrent un droit de vote.

Sans préjudice des dispositions de la Loi de 1915 et des présents Statuts, les actions des différentes Classes doivent

conférer à leurs détenteurs, le droit à un vote sur toutes les questions portées devant l'assemblée générale des action-
naires. Les droits conférés sur les fractions d'actions doivent être exercés au prorata de la fraction détenue par les
détenteurs d'actions excepté pour les droits de vote qui ne peuvent être exercés que sur des actions entières.

Les actions sont habilitées à participer aux profits, dividendes et produits de liquidation. Les actions n'ont pas de

mention de valeur et ne réservent pas de droit préférentiel ou de droit de préemption.

Art. 10. Emission des Actions. Au sein de chaque Compartiment, l'Associé Commandité est autorisé à émettre, à tout

moment et sans limitation, un nombre illimité d' Actions Ordinaires, entièrement libérées, sans réserver aux anciens
actionnaires un droit préférentiel de souscription.

L'Associé Commandité peut imposer des restrictions sur la fréquence à laquelle les Actions Ordinaires seront émises

dans une Classe d'Actions au sein d'un Compartiment; l'Associé Commandité peut, notamment, décider que les Actions

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Ordinaires d'une Classe au sein d'un Compartiment seront uniquement émises pendant une ou plusieurs périodes/dates
d'offre ou à toute autre périodicité telle que prévue dans le Document d'Emission.

Lorsque la Société offre des Actions Ordinaires d'une Classe d'Actions au sein d'un Compartiment à la souscription,

le prix de souscription par Action Ordinaire auquel les Actions Ordinaires seront offertes, sera déterminé de la manière
prévue dans le Document d'Emission. Les paiements des actions concernées seront effectués en totalité lors d'une Date
de Closing, tels que ces termes sont définis dans le Document d'Emission, et/ou à toute autre date (chacune une "Date
d'Appel de Capital") et selon les termes et conditions tels que déterminés par l'Associé Commandité et tels qu'indiqués
et plus amplement détaillés dans le Document d'Emission. Les modes de paiement de ces souscriptions sont déterminés
par l'Associé Commandité et plus amplement spécifiés et décrits dans le Document d'Emission.

La Société peut déléguer à tout gestionnaire, fondé de pouvoir ou tout autre agent dûment agréé, le pouvoir d'accepter

des souscriptions et de recevoir le payement du prix de souscription des nouvelles Actions Ordinaires à émettre et de
les délivrer.

Tout investisseur/Associé Commanditaire manquant de souscrire et de payer des Actions Ordinaires lors de la Date

de Closing/souscription concernée tel que demandé par l'Associé Commandité lors d'une Date d'Appel de Capital con-
formément à ses Engagements (tels que définis dans le Document d'Emission) peut être qualifié d'"Investisseur Défaillant"
ou, le cas échéant, d'"Actionnaire Défaillant" à la discrétion de l'Associé Commandité et conformément aux termes de
son contrat de souscription avec la Société.

Défaut d'un investisseur: un investisseur en défaut de souscrire les Actions Ordinaires qu'il s'était engagé à souscrire,

sera tenu de payer des dommages et intérêts au Compartiment concerné équivalent à 20% des Engagements de l'Inves-
tisseur  Défaillant  concerné.  De  plus,  l'Associé  Commandité  peut,  au  nom  du  Compartiment  concerné,  offrir  aux
Investisseurs non-Défaillants, le droit de souscrire les Actions Ordinaires de l'Investisseur Défaillant et de décider que
l'Investisseur Défaillant n'aura pas le droit de souscrire des Actions Ordinaires additionnelles dans le Compartiment
concerné.

Si l'Associé Commandité décide de terminer l'offre conformément aux dispositions relatives à la taille anticipée de la

Société (telle que définie dans le Document), les dommages et intérêts de 20% reçus de l'Investisseur Défaillant seront
utilisés de la manière suivante: (i) couvrir tous les frais et dépenses supportés par la Société depuis sa constitution jusqu'à
la date de sa liquidation relativement au Compartiment concerné; (ii) ensuite, couvrir tous les frais et dépenses supportés
par l'Associé Commandité dans l'organisation de la Société, du Compartiment concerné et leur structure et dans la
commercialisation des Actions Ordinaires; et (iii) toute autre somme sera distribuée aux Investisseurs non-Défaillant, au
prorata de leurs Engagements respectifs.

Défaut d'Actionnaires: l'Associé Commandité peut, à sa seule discrétion, lever ou permettre de remédier à la condition

à l'origine d'un tel selon les conditions sur lesquelles l'Associé Commandité et l'Actionnaire Défaillant concerné peuvent
convenir.

Si l'Associé Commandité autorise à remédier au défaut, la part des Engagements non payés (tels que définis dans le

Document d'Emission) a la Date de Closing et/ou Date d'Appel de Capital concernée de l'Actionnaire Défaillant au sein
du Compartiment concerné, peut, à la discrétion de l'Associé Commandité, être soumise à intérêt (l'"Intérêt de Défaut")
sans autre avis à un taux d'intérêt tel que décrit dans le Document d'Emission. L'Intérêt de Défaut sera calculé sur la base
du nombre réel de jours s'étant écoulés entre la Date de Closing et/ou Date d'Appel de Capital concernée (incluse) du
Compartiment concerné et la date concernée (exclue) au cours de laquelle il a été mis fin en défaut.

L'Actionnaire Défaillant ne sera pas autorisé, à moins que le défaut n'ait été levé ou réparé et accepté par l'Associé

Commandité, à faire une souscription et/ou des paiements additionnels dans le Compartiment concerné, même concer-
nant un nouveau Closing, outre ceux requis ci-avant.

A moins que le défaut n'ait été levé ou réparé et accepté par l'Associé Commandité, toutes les Actions Ordinaires

enregistrées au nom de l'Actionnaire Défaillant au sein du Compartiment concerné deviendront automatiquement des
Actions défaillantes (les "Actions Défaillantes"). Les Actions Défaillantes ont leurs droits de vote suspendus et n'offrent
aucun droit à dividende ou à distribution jusqu'à la dernière distribution lors de la liquidation du Compartiment, respec-
tivement de la Société et l'Actionnaire Défaillant devra, dès lors, recevoir au moment de la liquidation (sous réserve que
des sommes suffisantes sont disponibles pour la distribution) un pourcentage du boni de liquidation correspondant à ses
Engagements Libérés (tels que définis dans le Document d'Emission), diminué de toutes dépenses administratives ou
autres supportés par le Compartiment concerné, respectivement la Société relativement à la charge supplémentaire que
cause la gestion spéciale de son compte en défaut.

La Société peut également agir en justice contre l'Actionnaire Défaillant en se basant sur la violation de son contrat

de souscription avec la Société.

L'Associé Commandité peut exiger que l'Actionnaire Défaillant transfère, à un prix égal à 80% de la Valeur Nette

d'Inventaire (tel que défini ci-dessous) des Actions Ordinaires concernées (étant entendu que ce sera au prorata de ses
Engagements Libérés), ses Engagements non payés ainsi que les Engagements non encore appelés à tout autre Associé
Commanditaire qui s'engagera, éventuellement, à souscrire et/ou payer les Engagements non payés de l'Actionnaire Dé-
faillant ainsi que le montant des Engagements non encore appelés de l'Actionnaire Défaillant au sein du Compartiment
concerné.

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Si aucun Associé Commanditaire ne s'engage à ce qui précède, l'Associé Commandité peut exiger que l'Actionnaire

Défaillant transfère, au prix mentionné ci-dessus, les Engagements non payés ainsi que les Engagements non encore appelés
de l'Actionnaire Défaillant au sein de ce Compartiment à tout tiers qualifié d'Investisseur Eligible qui s'engagera à souscrire
et/ou payer les Engagements non payés de l'Actionnaire Défaillant ainsi que le montant des Engagements non encore
appelés de l'Actionnaire Défaillant au sein du Compartiment concerné. L'Associé Commandité peut également, compte
tenu des circonstances, décider qu'il assumera ces Engagements non payés et/ou que les dividendes reçus sur les Actions
Défaillantes pourront être réinvestis.

L'Associé Commandité peut également décider que la Société rachète les Actions Défaillantes concernées à un prix

égal à 80% de leur Valeur Nette d'Inventaire (étant entendu que ce sera au pro rata de ses engagements libérés). Ce prix
sera limité aux engagements effectivement libérés par l'Associé Commanditaire avant son défaut.

La Société pourra accepter d'émettre des actions en contrepartie d'un apport en nature, en observant les prescriptions

édictées par la loi luxembourgeoise et notamment l'obligation de produire un rapport d'évaluation du réviseur d'entre-
prises  agréé  de  la  Société  indiquant  que  ces  valeurs  sont  conformes  aux  objectifs,  à  la  politique  et  aux  restrictions
d'investissement de la Société. Les frais encourus en raison d'un apport en nature de titres seront à charge de l'actionnaire
effectuant un tel apport.

Art. 11. Rachat des Actions. Sauf si cela est prohibé par l'Associé Commandité pour un Compartiment ou une Classe

d'Actions dans le Document d'Emission, tout actionnaire a le droit de demander à la Société le rachat de tout ou partie
des Actions Ordinaires qu'il détient, selon les termes, conditions et restrictions imposés par l'Associé Commandité, aux
dates fixées par celui-ci ("Jour de Rachat").

Les actions peuvent être rachetées d'office si l'Associé Commanditaire cesse d'être ou n'est plus un Investisseur Eligible.
Les  actions  peuvent  être  également  rachetées  dans  d'autres  circonstances,  telles  que  prévues  dans  le  Document

d'Emission.

Les Actions Ordinaires rachetées peuvent être annulées à la discrétion de l'Associé Commandité.
Le rachat aura lieu conformément aux principes prévus dans le Document d'Emission.
Chaque demande de rachat doit être adressée par écrit par l'actionnaire au siège social de la Société ou à une autre

entité légale dûment autorisé. Les demandes doivent indiquées le nom de l'actionnaire, la Classe d'Actions, le nombre
d'Actions Ordinaires ou le montant du rachat ainsi que les instructions pour payer le prix de rachat.

L'Associé Commandité peut déléguer à tout directeur, fondé de pouvoir ou agent dûment habilité par la Société, la

fonction d'accepter les rachats et de payer ou recevoir le payement du prix de rachat des Actions Ordinaires à racheter.

En cas de demandes de rachat massives concernant un Compartiment ou une Classe d'Actions lors d'un Jour de Rachat,

la Société peut mais n'a pas d'obligation de décider que tout ou partie de la demande de rachat soit reportée et traiter
ces demandes de rachat à un prix de rachat déterminé ultérieurement, pour vendre les avoirs nécessaires dans les plus
brefs délais et dès que la Société peut disposer du produit de ces ventes. Afin d'assurer un traitement égal des investisseurs,
ce délai concernant le traitement des rachats s'appliquera à tous les investisseurs exigeant le rachat et s'appliquera à
l'intégralité des Actions Ordinaires présentées pour rachat au même moment. Un seul prix de rachat doit être calculé
pour toutes les demandes de rachat présentées au même moment. Au prochain Jour d'Evaluation (tel que défini ci-
dessous), ces demandes de rachat seront traitées en priorité par rapport aux demandes ultérieures.

Au cas où une demande de rachat aurait pour effet de réduire le nombre ou la Valeur Nette d'Inventaire totale des

Actions Ordinaires qu'un actionnaire détient dans une Classe d'Actions en-dessous de tel nombre ou de telle valeur
déterminé(e) par l'Associé Commandité, la Société pourra obliger cet actionnaire à réduire ses Actions Ordinaires re-
levant de cette Classe d'Actions. Les frais liés à un tel rachat seront à charge de l'actionnaire concerné.

Le prix de rachat sera payable dans le délai déterminé périodiquement par l'Associé Commandité et tel que décrit

dans le Document d'Emission.

La Société pourra accepter de satisfaire au paiement du prix de rachat à chaque actionnaire consentant par l'attribution

en nature à l'actionnaire, d'investissements provenant de la masse des avoirs du Compartiment concerné, d'une valeur
correspondant à la valeur des actions à racheter.

La nature et le type des actifs devant être transférés, dans ce cas, sera déterminé sur des bases raisonnables et de

bonne foi et sans préjudice des intérêts des autres actionnaires du Compartiment concerné et le mode d'évaluation utilisé
sera confirmé par un rapport spécial du réviseur d'entreprise de la Société ("réviseur d'entreprises agréé"). Les coûts
d'un tel transfert seront à la charge du cessionnaire.

Ni l'Associé Commandité ni la banque dépositaire de la Société ne peuvent être tenus responsables pour défaut de

payement de produits de rachat résultant de l'application d'un contrôle de changes ou d'autres circonstances en dehors
de leurs contrôle, qui vont restreindre le transfert des produits du rachat d'Actions Ordinaires ou le rende impossible.

Avant que le prix de rachat puisse être payé, les demandes de rachat doivent être accompagnées par le(s) certificat(s)

d'actions concerné(s) dans la forme exigée afin d'effectuer leurs transferts.

Les Actions Ordinaires rachetées par la Société peuvent être annulées à la discrétion de l'Associé Commandité.

Art. 12. Conversion des Actions et transfert d'Actions. Sauf décision contraire de l'Associé Commandité pour un

Compartiment ou une Classe d'Actions, tout actionnaire est autorisé suivant termes, conditions et restrictions imposés

62141

par l'Associé Commandité dans le Document d'Emission, à se mouvoir d'un Compartiment ou Classe d'Actions dans un
autre Compartiment ou d'une Classe d'Actions au sein du même Compartiment et de demander la conversion de tout
ou partie de ses actions qu'il détient dans un Compartiment donné ou Classe d'Actions dans d'autres Classe d'Actions à
l'intérieur du même ou d'un autre Compartiment.

L'Associé Commandité peut imposer des restrictions dans le Document d'Emission s'il le juge nécessaire quant à la

fréquence des conversions et peut décider d'imposer des frais sur les conversions, d'un montant qu'il déterminera sur
une base raisonnable.

La conversion des actions d'une Classe à une autre sera calculé par référence à la Valeur Nette d'Inventaire par action

des Classes d'Actions concernées, calculée le même Jour d'Evaluation conformément aux dispositions de l'article 13 des
présents Statuts et tel que décrit dans le Document d'Emission.

Toutes les demandes de conversions doivent être adressées par écrit par l'actionnaire au siège social de la Société ou

à une autre entité légale dûment autorisé concernant la conversion d'actions. Les demandes doivent indiquées le nom de
l'actionnaire, la Classe d'Actions, le nombre d'actions et le montant à convertir ainsi que la Classe d'Actions à obtenir en
échange. Les demandes doivent être accompagnées des certificats d'actions émis. Les nouveaux certificats d'actions (au
cas où) ne doivent pas être préparés tant que les anciens certificats d'actions n'ont pas été retournés à la Société.

En cas de demandes de conversions massives concernant un Compartiment lors d'un Jour de Rachat, la Société peut

mais n'a pas d'obligation de décider qu'une partie ou l'intégralité de la demande de conversion peut être reportée et
traiter cette conversion au prochain Jour d'évaluation. Afin d'assurer un traitement égal des investisseurs, ce délai con-
cernant  le  traitement  des  conversions  s'appliquera  à  tout  les  investisseurs  exigeant  la  conversion  et  s'appliquera  à
l'intégralité des actions présentées pour conversion au même moment. Au prochain Jour d'Evaluation, ces demandes de
conversion seront traitées en priorité par rapport aux demandes ultérieures.

Au cas où une demande de conversion aurait pour effet de réduire le nombre ou la Valeur Nette d'Inventaire totale

des actions qu'un actionnaire détient dans une Classe d'Actions en-dessous de tel montant ou de telle valeur déterminé
(e) par l'Associé Commandité, la Société pourra obliger cet actionnaire à réduire ses actions relevant de cette Classe
d'Actions. Les frais liés à un tel rachat seront à charge de l'actionnaire concerné.

Les fractions d'actions résultant de la conversion seront allouées et aucun paiement en numéraire correspondant à

ces fractions ne seront effectués.

L'Associé Commandité peut déléguer à tout directeur, fondé de pouvoir ou agent dûment habilité par la Société, la

fonction d'accepter les conversions.

Les actions qui ont été converties en une autre Classe d'Actions peuvent être annulées à la discrétion de l'Associé

Commandité.

Le Document d'Emission peut prévoir pour un Compartiment ou une Classe d'Actions que les actions ne pourront

être transférées, mises en garantie ou cédées à des Investisseurs Eligibles que sous réserve de l'acceptation écrite de
l'Associé Commandité, dont le consentement ne doit pas être donné à tort. Tout transfert, mise en garantie ou cession
d'Actions Ordinaires est soumis à l'acceptation écrite totale de l'acheteur, bénéficiaire de la garantie ou du cessionnaire,
avant le transfert, la mise en garantie ou la cession, de toutes les obligations en cours du vendeur, garant ou cessionnaire
conformément au contrat de souscription conclu par le vendeur garant ou cessionnaire et la Société. Le Document
d'Emission peut également prévoir pour un Compartiment ou une Classe d'Actions que les mêmes dispositions pourront
s'appliquer pour accorder des droits similaires aux Actions Ordinaires.

La Société ne donnera aucun effet au transfert d'actions à un investisseur qui ne sera pas considéré comme un Inves-

tisseur Eligible.

Art. 13. Calcul de la Valeur Nette d'Inventaire par Action. La "Valeur Nette d'Inventaire" de chaque Classe d'Actions,

quelque soit le Compartiment, sera déterminée par l'Associé Commandité, dans la devise de référence choisi par l'Associé
Commandité telle que mentionnée dans le Document d'Emission, et est égale, au Jour d'Evaluation concerné, à la diffé-
rence entre la valeur des avoirs bruts de la Société attribuables à une Classe d'Actions et la valeur des engagements de
la Société attribuables à ladite Classe d'Actions.

La Valeur Nette d'Inventaire par Action de cette Classe d'Actions lors d'un Jour d'Evaluation donné est égale à la

Valeur Nette d'Inventaire de cette Classe d'Actions, à ce Jour d'Evaluation, divisée par le nombre total d'actions en
circulation dans cette Classe d'Actions au Jour d'Evaluation concerné.

La Valeur Nette d'Inventaire par action ainsi obtenue pourra être arrondie vers le haut ou vers le bas à l'unité la plus

proche de la devise concernée tel que l'Associé Commandité le déterminera. Si depuis la date de détermination de la
Valeur Nette d'Inventaire, un changement significatif des cours sur les marchés sur lesquels une partie substantielle des
investissements attribuables à la Classe d'Actions concernée sont négociés ou cotés, est intervenu, la Société peut annuler
la première évaluation et effectuer une deuxième évaluation où seront traités les demandes de souscriptions et de rachat,
dans un souci de sauvegarder les intérêts de l'ensemble des actionnaires et de la Société.

L'évaluation des actifs nets des différents Compartiments se fera de la manière telle que décrite ci-après:
Les actifs nets de la Société sont formés par les avoirs bruts de la Société tel que défini ci-dessous moins le passif brut

de la Société au Jour d'Evaluation auquel la Valeur Nette d'Inventaire des actions est déterminée.

(1) Les avoirs de la Société comprendront:

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a. toutes les espèces en caisse ou en dépôt, y compris les intérêts échus ou courus jusqu'au Jour d'évaluation;
b. tous les effets et billets payables à vue et les comptes exigibles (y compris les résultats de la vente de titres dont le

prix n'a pas encore été encaissé);

c. tous les titres ou parts dans les OPC (tel que défini dans le Document d'Emission), obligations, billets à ordre,

certificats de dépôt, actions, provisions, obligations sans garantie, droits de souscription, warrants, options et autres
valeurs mobilières, instruments financiers et autres avoirs qui sont la propriété de la Société (sauf que la Société pourra
faire des ajustements qui ne soient pas en contradiction avec les dispositions présentes en considération des fluctuations
de la valeur marchande des valeurs mobilières occasionnées par des pratiques telles que la négociation ex-dividende ou
ex-droit, ou des procédés similaires);

d. tous les dividendes, en espèces et les distributions à recevoir par la Société en espèces ou titres dans la mesure où

la Société pouvait raisonnablement en avoir connaissance;

e. tous les intérêts courus sur les avoirs qui sont la propriété de la Société, sauf si ces intérêts sont compris ou reflétés

dans le prix de ces avoirs;

f. la valeur de liquidation de tous les contrats à terme et des options dans lesquels la Société a une position ouverte;
g. les dépenses préliminaires de la Société, y compris les frais d'émission et de distribution des actions de la Société,

dans la mesure où celles-ci n'ont pas été amorties;

h. tous les autres avoirs détenus par la Société, de quelque nature qu'ils soient, y compris les dépenses payées d'avance.
La valeur des avoirs sera déterminée à leur juste valeur établie, de bonne foi, de la manière suivante:
a. la valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des effets et billets payables à vue et des comptes à recevoir, des

dépenses payées d'avance, des dividendes en espèces et intérêts annoncés ou venus à échéance tel que susmentionné
mais non encore encaissés, consistera dans la valeur nominale de ces avoirs à moins qu'il s'avère improbable que cette
valeur puisse être touchée en entier auquel cas leur valeur sera déterminée en retranchant tel montant adéquat en vue
de refléter la valeur réelle de ces avoirs;

b. toute valeur mobilière et tout instrument du marché monétaire négociés ou cotés sur une bourse de valeurs ou

tout autre marché réglementé seront évalués sur base de leur dernier cours de clôture disponible sur le marché considéré,
à moins que ce prix ne soit pas représentatif auquel cas la valeur de cet avoir sera déterminé sur la base de sa valeur
marchande prévisible déterminée de bonne foi par l'Associé Commandité;

c. la valeur de tous les autres avoirs de la Société sera déterminée sur base de son prix d'acquisition incluant tous les

frais, commissions et dépenses en relation avec cette acquisition ou, si ce prix d'acquisition n'est pas représentatif, à leur
juste valeur, déterminée prudemment et de bonne foi.

L'Associé Commandité pourra à sa discrétion prévoir d'autres méthodes d'évaluation s'il considère que ces méthodes

reflètent mieux la juste valeur des avoirs de la Société.

(2) Les engagements de la Société comprendront:
a. tous les emprunts, effets et dettes actives;
b. toutes les obligations connues, échues ou non, y compris toutes les obligations contractuelles échues ayant pour

objet des paiements en espèces ou en nature, (y compris le montant des dividendes annoncés par la Société mais non
encore payés);

c. toutes réserves autorisées et approuvées par l'Associé Commandité, en particulier celles qui sont faites pour refléter

une éventuelle dévalorisation relative à certains actifs de la Société;

d. tous autres engagements de la Société de quelque nature que ce soit, à l'exception de celles représentées par des

actions de la Société. Dans l'évaluation du montant de ces engagements, la Société prendra en considération, sans limi-
tation, toutes les dépenses payables par elle et qui comprennent les frais de constitution et les frais pour les modifications
successives des Statuts, les commissions et dépenses de déplacement payables à l'Associé Commandité et aux comptables,
à la banque dépositaire, l'administration centrale ainsi qu'aux représentants permanents des lieux où la Société a été
enregistrée (s'il y a lieu), les frais en rapport avec l'assistance juridique, les frais de publicité, les frais d'impression et de
publication des documents préparés afin de promouvoir la vente des actions, les frais d'impression des rapports financiers
annuels et provisionnels, les frais de traduction (si nécessaire), le rapport semi-annuel (s'il y en a ) et les comptes, le
rapport de révision des comptes annuels et tous Documents d'Emission, les frais d'impression des confirmations d'en-
registrement, les frais de convocation et participation des actionnaires et les réunions de actionnaires, les frais d'enre-
gistrement des déclarations (et entretenant l'inscription de la Société à des agences gouvernementales ou sur des bourses
pour permettre la vente des actions), toutes les taxes, les frais de société et les obligations imposées par les autorités
gouvernementales et boursières, des charges fiscales et gouvernementales ou obligations en relation ou liées à l'acquisi-
tion, la propriété ou la cession de n'importe quels actifs de la Société ou en rapport avec l'achat, la vente, l'émission, le
transfert, rachat ou conversion d'actions par la Société et le paiement de dividendes ou autres distributions, les frais en
rapport avec l'émission et les prix de rachat ainsi que tout autre frais encourus incluant des intérêts financiers, des
appointements ou charges à payer résultant de tout emprunt fait par la Société, les frais bancaires et de courtage encourus
lors d'achat ou de vente d'actifs ou autres et toutes les autres dépenses administratives. Concernant l'évaluation du
montant de ces passifs, la Société doit prendre en considération prorata temporis les dépenses administratives ou autres
qui ont lieu régulièrement et périodiquement;

62143

e. la Société constitue une seule entité juridique. En ce qui concerne les tiers, en particulier à l'égard des créanciers

de la Société, chaque Compartiment est exclusivement responsable pour tout engagement qui lui est attribuable. Les
actifs, passifs, dépenses et coûts qui ne peuvent être alloués à un Compartiment seront imputés aux différents Compar-
timents à part égale ou dans la mesure où c'est justifié par les montants concernés, proportionnellement et respectivement
à leurs actifs nets.

f. des provisions adaptées seront faites, Compartiment par Compartiment pour les dépenses qui doivent être sup-

portées par les Compartiments de la Société et les engagements hors-bilan peuvent être pris en compte sur base de
justes critères;

g. sur paiement des distributions aux détenteurs de Classes d'Actions, la Valeur Nette d'Inventaire par actions doit

être réduite par le montant de ces distributions;

h. toutes les obligations connues, échues ou non, y compris toutes les obligations contractuelles échues ayant pour

objet des paiements en numéraire ou en nature, y compris le montant des dividendes annoncés par la Société mais non
encore payés, lorsque le Jour d'Evaluation coïncide avec la date à laquelle sont déterminée le bénéficiaire;

i. une provision appropriée pour impôts futurs sur le capital et sur le revenu au Jour d'Evaluation concerné, fixée par

l'Associé Commandité et, le cas échéant, toutes autres réserves autorisées et approuvées par l'Associé Commandité;

(3) Les actifs nets attribuables à toutes les actions dans un Compartiment sont formés par l'actif brut du Compartiment

moins le passif brut du Compartiment à la fermeture des bureaux au Jour d'Evaluation auquel la Valeur Nette d'Inventaire
des actions est déterminée.

Si, dans un Compartiment donné, des souscriptions ou rachats d'actions ont lieu concernant une Classe spécifique, les

actifs nets du Compartiment attribuables à toutes les actions de cette Classe doivent être augmentés ou réduits par les
montants nets reçus ou payés par la Société sur la base de ces souscriptions ou rachats.

(4) L'Associé Commandité établira pour chaque Compartiment, un portefeuille d'actifs qui sera alloué de la manière

stipulée ci-dessous aux actions émises au titre d'un Compartiment et de la Classe en question, conformément aux dis-
positions des présents Statuts. A cette fin:

a. les produits résultant de l'émission d'actions relevant d'un Compartiment seront attribués, dans les livres de la

Société, à ce Compartiment et les avoirs, engagements, revenus et frais relatifs à ce Compartiment seront attribués au
Compartiment correspondant;

b. lorsqu'un avoir découle d'un autre avoir, il sera attribué, dans les livres de la Société, au même Compartiment auquel

appartient l'avoir dont il découle, et à chaque nouvelle évaluation d'un avoir, l'augmentation ou la diminution de valeur
sera attribuée au Compartiment correspondant;

c. lorsque la Société supporte un engagement qui est attribuable à un avoir d'un Compartiment déterminé ou à une

opération effectuée en rapport avec les avoirs d'un Compartiment déterminé, cet engagement sera attribué à ce Com-
partiment;

d. au cas où un avoir ou un engagement de la Société ne peut pas être attribué à un Compartiment en particulier, cet

avoir ou engagement sera attribué à tout les Compartiments, en proportion de la valeur nette des actions émises pour
chaque Compartiment concerné. La Société constitue une seule entité juridique;

e. à la suite de payement de dividendes ou distributions se rapportant à un Compartiment, la valeur des actifs nets de

ce Compartiment doit être réduite du montant de ces distributions conformément aux dispositions contenues au point
6 en dessous.

(5). Pour les besoins de cet article:
a. chaque action de la Société en voie de rachat conformément à l'article 11 des présents Statuts sera considérée

comme action émise et existante jusqu'immédiatement après le moment de la fermeture des bureaux au Jour d'Evaluation
au cours duquel un tel rachat est fait, et sera, à partir de ce moment et jusqu'à ce que le prix en soit payé, considérée
comme engagement de la Société;

b. chaque action à émettre par la Société conformément aux demandes de souscriptions reçues seront traitées comme

étant émises à partir de la fermeture des bureaux, au Jour d'Evaluation au cours duquel le prix d'émission a été déterminée,
et sa valeur sera, à partir de ce moment, traitée comme créance de la Société jusqu'à ce que le prix en soit payé;

c. tous investissements, soldes en espèces ou autres avoirs de la Société, exprimés autrement que dans la devise de

référence de chaque Classe, seront évalués au cas où la situation se présente en tenant compte des taux de change, en
vigueur à la date et à l'heure de la détermination de la Valeur Nette d'Inventaire des actions; et

d. au Jour d'Evaluation, tout achat ou vente de titres contracté par la Société devra être réalisé dans la mesure du

possible.

(6) Dans la mesure et durant tout moment lorsque parmi les actions correspondant à un Compartiment spécifique,

les actions des différentes Classes d'Actions doivent être émises et mises en circulation, la valeur des actifs nets de ce
Compartiment, établi conformément aux clauses 1 à 5 des présents Statuts, doit être réparti sur toutes les actions de
chaque Classe.

(7) Dans l'absence d'une erreur significative telle que défini par la règlementation luxembourgeoise, chaque décision

dans le calcul de la Valeur Nette d'Inventaire, prise par l'Associé Commandité ou par la banque, société ou autres orga-

62144

nisations que l'Associé Commandité a nommé dans le but de calculer la Valeur Nette d'Inventaire, doit être finale et
obligatoire pour la Société et les actionnaires actuels, anciens et futurs.

Si, dans un Compartiment donné, des souscriptions d'actions ou rachats ont lieu concernant une Classe spécifique, les

actifs nets du Compartiment attribuables à toutes les actions de cette Classe doivent être augmentés ou réduits par les
montants nets reçus ou payés par la Société sur la base de ces souscriptions ou rachats. A tout moment, la Valeur Nette
d'Inventaire d'une action dans un Compartiment spécifique ou Classe doit être égale au montant obtenu en divisant les
actifs nets de ce Compartiment attribuable à toutes les actions de cette Classe par le total des actions de cette Classe
émise et en circulation à ce moment.

Art. 14. Fréquence et Suspension Temporaire du Calcul de la Valeur Nette d'Inventaire par Action, des Emissions et

des Rachats et des Conversions d'Actions.

(1) Fréquence du calcul de la Valeur Nette d'Inventaire
Dans chaque Compartiment, la Valeur Nette d'Inventaire par action d'une Classe d'Actions incluant le prix d'émission

et de rachat sera déterminée périodiquement par la Société ou par un tiers nommé par la Société conformément aux
lois et réglementations en vigueur, à la fréquence que l'Associé Commandité décidera (chaque jour où le calcul est effectué
étant défini dans les présents Statuts comme "Jour d'Evaluation").

Au cas où le Jour d'Evaluation tombe un jour de congé légal ou de fermeture des banques au Luxembourg, la Valeur

Nette d'Inventaire par action concernant toute Classe d'Actions doit être déterminée à la date spécifiée dans le Document
d'Emission.

(2) Suspension temporaire du calcul de la Valeur Nette d'Inventaire
Sans préjudice de raisons légales, la Société peut suspendre le calcul de la Valeur Nette d'Inventaire des actions et

l'émission, le rachat et la conversion de ces actions, soit d'une manière générale ou dans le respect d'un ou plusieurs
Compartiments seulement, si les circonstances suivantes surviennent:

(i) pendant toute période durant laquelle l'une des principales bourses de valeurs ou autres marchés sur lesquels une

partie importante des investissements de la Société attribuable à ce Compartiment périodiquement est cotée ou négociée,
est fermée pour une raison autre que le congé normal ou pendant laquelle les opérations y sont restreintes ou suspendues,
ou lorsque une ou plusieurs sources d'évaluation ne fournit pas les valeurs; à condition qu'une telle restriction ou sus-
pension affecte l'estimation des investissements de la Société attribuable au Compartiment cité au préalable; ou

(ii) pendant la survenance de circonstances qui constituent, de l'avis de l'Associé Commandité, un cas d'urgence, et à

la suite desquelles la disposition ou la détermination des avoirs de la Société attribuable à un tel Compartiment seraient
impossible; ou

(iii) lorsqu'une panne survient, dans les supports de communication normalement employés dans la détermination du

prix ou de la valeur des investissements par un tel Compartiment ou dans la détermination du prix actuel ou des valeurs
d'une bourse ou d'un autre marché au regard des actifs attribuables à un tel Compartiment; ou

(iv) lorsque, pour toute autre raison, les prix des investissements appartenant à la Société attribuable à l'un des Com-

partiments ne peut pas être promptement ou exactement vérifié; ou

(v) pendant toute période où la Société est dans l'incapacité de rapatrier des fonds pour procéder au rachat des actions

d'un Compartiment ou pendant la période, où, un transfert de fonds impliqué dans la réalisation ou l'acquisition d'inves-
tissements ou de paiements dus pour le rachat d'actions ne peut pas, selon l'avis de l'Associé Commandité, être effectué
à un taux normal d'échange; ou

(vi) sur publication d'un avis convoquant une assemblée générale d'actionnaires dans le but de procéder à la liquidation

de la Société ou d'un Compartiment.

En cas de suspension du calcul de la Valeur Nette d'Inventaire des actions et de leur émission, rachat et conversion

des actions pour un Compartiment, la Société doit donner notification de cette suspension aux actionnaires qui cherchent
à souscrire, racheter ou convertir les actions afin que les actionnaires puissent annuler leurs instructions.

La suspension du calcul de la Valeur Nette d'Inventaire, de l'émission, rachat, ou conversion d'actions sera notifiée aux

autres actionnaires à travers des moyens appropriés.

Pareille suspension concernant un Compartiment n'aura aucun effet sur le calcul de la Valeur Nette d'Inventaire ou

l'émission, le rachat ou la conversion des actions des Compartiments non affectés.

Art. 15. L'Associé Commandité. La Société sera gérée par Ongoing International Partners (associé gérant commandité),

une société constituée selon les lois du Grand-Duché de Luxembourg (ci-après l'"Associé Commandité").

L'Associé Commandité peut être révoqué conformément aux dispositions de la loi applicable. En cas d'incapacité légale,

de liquidation ou de toute autre situation permanente empêchant l'Associé Commandité d'agir comme Associé Com-
mandité de la Société, la Société ne sera pas immédiatement dissoute et liquidée; un administrateur, qui n'a pas besoin
d'être actionnaire, est désigné pour effectuer les actes urgents ou simplement administratifs, jusqu'à ce qu'une assemblée
générale des actionnaires soit tenue et l'administrateur convoqué dans les quinze (15) jours de sa désignation. Au cours
de cette assemblée générale, les actionnaires pourront désigner, en accord avec le quorum et la majorité requis pour la
modification des Statuts, un remplaçant à l'Associé Commandité. Si ladite désignation n'a pas lieu, la Société sera dissoute

62145

et liquidée. La désignation d'un remplaçant à l'Associé Commandité ne sera pas soumise à l'approbation de l'Associé
Commandité.

Art. 16. Pouvoirs de l'Associé Commandité. L'Associé Commandité est investi des pouvoirs les plus étendus pour

effectuer les actes d'administration et de disposition qui rentrent dans l'objet de la Société.

Tous les pouvoirs non expressément réservés à l'assemblée générale des actionnaires par la loi ou par les présents

Statuts, sont de la compétence de l'Associé Commandité.

L'Associé Commandité peut désigner des conseillers en investissement et des gestionnaires, de même que tout autre

agent administratif ou de gestion conformément aux dispositions de la Loi de 1915. L'Associé Commandité peut, sous sa
responsabilité, conclure des contrats avec de telles personnes physiques ou morales pour l'accomplissement de leurs
services, la délégation de pouvoirs et la détermination de la rémunération étant supportée par la Société.

Art. 17. Signature. La Société sera engagée vis-à-vis des tiers par la seule signature de l'Associé Commandité ou par

la(les) signature(s) de toute personne(s) à laquelle tel pouvoir de signature a été délégué par l'Associé Commandité.

Aucun Associé Commanditaire ne peut représenter la Société.

Art. 18. Conflit d'intérêts. Aucun contrat ni aucune transaction que la Société pourra conclure avec d'autres sociétés

ou entreprises ne pourront être affectés ou invalidés par le fait que l'Associé Commandité ou tout autre administrateur
ou fondé de pouvoir de l'Associé Commandité a un intérêt, ou est un administrateur, fondé de pouvoir ou employé de
cette autre société ou entreprise.

Tout directeur ou fondé de pouvoir de l'Associé Commandité agissant comme administrateur, fondé de pouvoir ou

employé d'une société ou entreprise avec laquelle la Société conclut un contrat ou entre en relation, ne pourra pas, en
raison d'un tel lien avec telle autre société ou entreprise, être empêché d'examiner et de voter ou d'agir sur de tels sujets
concernant tel contrat ou telle affaire.

Art. 19. Banque dépositaire. Dans la mesure requise par la Loi de 2007, la Société conclura un contrat de dépôt avec

un établissement bancaire ou d'épargne au sens de la loi du 5 avril 1993 relative au secteur financier, telle que modifiée.
La banque dépositaire aura les pouvoirs et charges tels que prévus par la Loi de 2007. Si la banque dépositaire désire se
retirer, l'Associé Commandité s'efforcera de trouver un remplaçant et le nommera en remplacement de la banque dé-
positaire précédente. L'Associé Commandité peut dénoncer le contrat de dépôt mais ne pourra révoquer la banque
dépositaire que si un remplaçant a été nommé. Conformément à la Loi de 2007, les fonctions et responsabilités de la
banque dépositaire doivent être transférés dans un délai de deux mois au remplaçant.

Art. 20. Réviseur d'entreprises agréé. La Société doit nommer un réviseur d'entreprises agréé et indépendant ("réviseur

d'entreprises agréé") qui doit exécuter les obligations prescrites par la Loi de 2007. Le réviseur d'entreprise agréé doit
être élu par l'assemblée générale des actionnaires et doit tenir la fonction jusqu'à ce que son successeur soit élu.

Art. 21. Assemblées générales des actionnaires. L'assemblée générale des actionnaires représente tous les actionnaires

de la Société. Elle a les pouvoirs les plus larges pour ordonner, réaliser ou ratifier tous les actes relatifs aux opérations
de la société, étant entendu, que chaque résolution de l'assemblée générale des actionnaires modifiant les Statuts ou
créant des droits ou des obligations vis-à-vis des tiers doit être approuvée par l'Associé Commandité.

Toute résolution de l'assemblée générale des actionnaires ayant pour effet de modifier les Statuts doit être prise avec

(i) un quorum de cinquante (50) pourcents du capital social, (ii) l'approbation de la majorité des deux-tiers (2/3) des
actionnaires présents ou représentés et votant à l'assemblée et (iii) le consentement de l'Associé Commandité.

Les assemblées générales des actionnaires seront convoquées par l'Associé Commandité, conformément à la loi ap-

plicable. Elles pourront également être convoquées à la demande d'actionnaires représentant au moins un dixième (1/10)
du capital social.

La notification faite par l'Associé Commandité spécifiera l'agenda, et sera envoyée au plus tard 8 jours avant l'assemblée

à tout propriétaire d'actions à son adresse ou son siège social tel que porté au registre des actions nominatives. La
notification d'un tel avis aux actionnaires n'a pas besoin d'être justifiée à l'assemblée. L'ordre du jour est préparé par
l'Associé Commandité excepté dans le cas où l'assemblée est convoquée sur demande écrite des actionnaires auquel cas
l'Associé Commandité pourra préparer un ordre du jour supplémentaire.

L'assemblée générale annuelle des actionnaires se réunit le troisième mercredi mois de juin à 15 heures (heure de

Luxembourg), au siège social de la Société ou dans tout autre lieu indiqué dans l'avis de convocation. Si ce jour est un
jour férié bancaire ou légal au Luxembourg, l'assemblée générale annuelle se réunira le premier jour ouvrable suivant.
D'autres assemblées générales d'actionnaires peuvent se tenir aux lieux et dates spécifiés dans les avis de convocation.

Si tous les actionnaires sont présents ou représentés et qu'ils se considèrent comme dûment convoqués et informés

de l'ordre du jour, les assemblées générales peuvent avoir lieu sans convocation.

L'Associé Commandité peut déterminer toutes autres conditions à remplir par les actionnaires pour pouvoir prendre

part aux assemblées générales.

Les affaires traitées lors d'une assemblée des actionnaires seront limitées aux points contenus dans l'ordre du jour

(qui contiendra toutes les matières requises par la loi) et aux affaires connexes à ces points.

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Chaque action, quelque soit la classe dont elle relève, donne droit à une voix. Les fractions d'actions ne confèrent pas

de droit de vote à leurs détenteurs.

Un actionnaire peut se faire représenter à toute assemblée des actionnaires par un mandataire, en lui conférant un

pouvoir par écrit.

Sauf disposition légale ou statutaire contraire, les décisions de l'assemblée générale des actionnaires d'un Comparti-

ment  ou  de  Classe  d'Actions  sont  prises  à  la  majorité  simple  des  actionnaires  présents  ou  représentés  avec  le
consentement de l'Associé Commandité.

Art. 22. Assemblées Générales des Actionnaires d'un Compartiment ou d'une Classe d'Actions. Les actionnaires de

la (des) classe (s) d'actions émise(s) au titre d'un Compartiment peuvent, à tout moment, tenir des assemblées générales
ayant pour but de délibérer sur des matières spécifiques à ce Compartiment.

En outre, les actionnaires d'une Classe d'Actions peuvent à tout moment tenir des assemblées générales ayant pour

but de délibérer sur des matières ayant trait uniquement à cette classe spécifique.

Les dispositions de l'article 21 s'appliquent de la même manière à ces assemblées générales.
Chaque action donne droit à une voix, conformément à la loi luxembourgeoise et aux présents Statuts. Les actionnaires

peuvent être présents en personne à ces assemblées, ou se faire représenter par un mandataire qui n'a pas besoin d'être
actionnaire et qui peut être un gérant de l'Associé Commandité. Les fractions d'actions ne confèrent pas de droit de vote
à leurs détenteurs.

Dans la mesure où il n'en est pas autrement prévu par la loi ou par les présents Statuts, les résolutions de l'assemblée

générale des actionnaires sont prises à la majorité simple des actionnaires présents ou représentés et votant, avec le
consentement de l'Associé Commandité.

Art. 23. Exercice social. L'exercice social de la Société commence le 1 

er

 janvier et s'achève le 31 décembre de la

même année.

Art. 24. Distributions. Le droit aux dividendes ou aux distributions pour chaque Classe d'Actions sont déterminés par

l'Associé Commandité et décrits dans le Document d'Emission.

Les distributions devront être faites à la discrétion de l'Associé Commandité, au moyen de dividendes, retour de

primes (s'il y en a), ou, éventuellement, par le rachat d'actions, tel que décrit dans le Document d'Emission.

Dans tous les cas, les distributions et les payements concernés seront faits après payement ou réserves appropriées

(au cas où) pour toutes dépenses de la Société et frais dues, inter alia aux autres prestataires de services.

Toute distribution qui n'aura pas été réclamée par son bénéficiaire dans les cinq ans à compter de son attribution, ne

pourra plus être réclamée et reviendra à la (aux) Classe (s) d'Actions concernée(s).

Aucun intérêt ne sera payé sur le dividende déclaré par la Société et conservé par elle à la disposition de son bénéficiaire.
Les distributions se feront au taux net de rémunération, retenues à la source et taxes similaires payables par la Société

incluant par exemple chaque retenue à la source relative aux intérêts ou dividendes reçus par la Société et impôts sur
plus-values, retenue à la source sur les investissements de la Société.

Art. 25. Coûts supportés par la Société/Compartiment. La Société supportera les frais de constitution et dépenses

tels que décrit dans le Document d'Emission.

La Société constitue une seule entité juridique. Les actifs d'un Compartiment déterminé ne doivent répondre que de

ses dettes, engagements et obligations le concernant. Les frais qui ne sont pas directement imputables à un Compartiment
doivent être alloués à travers tous les Compartiments au prorata en fonction des actifs nets de chaque Compartiment.

Art. 26. Dissolution de la société. La Société peut être dissoute à tout moment par décision de l'assemblée générale

des actionnaires statuant aux conditions de quorum et de majorité prévues à l'article 28 ci-dessous.

Conformément à la Loi de 2007, lorsque le capital social est devenu inférieur aux deux tiers du capital minimum tel

qu'indiqué ici, la question de la dissolution de la Société doit de même être soumise à l'assemblée générale par l'Associé
Commandité. L'assemblée générale, qui délibère sans quorum de présence, décide à la majorité simple des voix valable-
ment exprimées avec le consentement de l'Associé Commandité.

Conformément à la Loi de 2007, la question de la dissolution de la Société doit en outre être soumise à l'assemblée

générale lorsque le capital social est devenu inférieur au quart du capital minimum fixé par les présents Statuts; dans ce
cas, l'assemblée générale délibère sans quorum de présence et la dissolution peut être prononcée par les actionnaires
possédant un quart des votes valablement émis à l'assemblée avec le consentement de l'Associé Commandité.

Conformément à la Loi de 2007, la convocation de l'assemblée générale doit se faire de telle sorte que l'assemblée

soit tenue endéans quarante jours à compter de la constatation que le capital social de la Société est devenu inférieur
aux deux tiers respectivement ou quart du capital minimum tel que prévu.

Les actionnaires recevront de la banque dépositaire de la Société leurs portion au prorata des actifs nets de la Société

conformément aux dispositions de la Loi de 1915 et des présents Statuts.

La liquidation s'opérera par les soins d'un ou de plusieurs liquidateurs, personnes physiques ou morales nommés par

l'assemblée générale des actionnaires qui déterminent leurs pouvoirs et leurs émoluments.

62147

Les avoirs qui n'auront pu être distribués à leurs bénéficiaires lors du rachat seront déposés auprès de la Caisse de

Consignations au Luxembourg pour compte de leurs ayant-droit. Dans la mesure où ils ne seraient pas réclamés endéans
une période de trente ans, ils seront perdus.

Art. 27. Fermeture et Fusion de Compartiments/Classes d'Actions. Au cas où, pour quelque raison que ce soit, la

valeur des actifs nets totaux dans un Compartiment ou d'une Classe d'Actions Ordinaires tombe durablement ou n'atteint
pas un montant considéré par l'Associé Commandité comme étant le seuil minimum en-dessous duquel le Compartiment
ou la Classe d'Actions Ordinaires, ne peut plus fonctionner d'une manière économiquement efficace, ou dans le cas d'un
changement significatif de la situation politique, économique ou monétaire ou afin de procéder à une rationalisation
économique qui selon l'Associé Commandité rend nécessaire cette décision ou à chaque fois que l'intérêt des actionnaires
le requiert, l'Associé Commandité peut décider de fermer un ou plusieurs Compartiment(s) ou une ou plusieurs Classe
(s) d'Actions Ordinaires dans le meilleur intérêt des actionnaires et procéder au rachat forcé de toutes les Actions
Ordinaires du Compartiment ou de la Classe d'Actions concernées au prix par actions, (en tenant compte des prix et
dépenses réels de réalisation des investissements) déterminés par l'Associé Commandité à ce moment.

La Société enverra un avis écrit aux actionnaires des Actions Ordinaires concernée(s) avant la date effective du rachat

forcé qui indiquera les raisons motivant ce rachat ainsi que les procédures s'y appliquant. Sauf décision contraire prise
dans l'intérêt des actionnaires ou afin de maintenir l'égalité de traitement entre ceux-ci, les actionnaires du Compartiment
ou de la Classe d'Actions concerné(e) pourront continuer à demander le rachat de leurs Actions Ordinaires, sans frais
(mais compte tenu des prix et dépenses réels de réalisation des investissements) avant la date d'effet du rachat forcé.

Les actifs qui n'auront pas pu être distribués à leurs bénéficiaires lors du rachat seront déposés auprès de la banque

dépositaire pour une période de six mois après ce rachat; passé ce délai, ces avoirs pourront être versés auprès de la
Caisse de Consignations pour compte de leurs ayants-droit.

Toutes les actions ainsi rachetées pourront être annulées.
Au cas où, pour quelque raison que ce soit, la valeur des actifs nets dans un Compartiment tombe durablement ou

n'atteint  pas  un  montant  considéré  par  l'Associé  Commandité  comme  étant  le  seuil  minimum  en-dessous  duquel  le
Compartiment ne peut plus fonctionner d'une manière économiquement efficace, ou dans le cas d'un changement signi-
ficatif de la situation politique, économique ou monétaire ou afin de procéder à une rationalisation économique qui selon
l'Associé Commandité rend nécessaire cette décision ou à chaque fois que l'intérêt des actionnaires le requiert, l'Associé
Commandité peut décider d'apporter les avoirs d'un Compartiment à ceux d'un autre Compartiment au sein de la Société
ou à ceux d'un autre organisme de placement collectif organisé conformément aux dispositions de la Loi de 2007 ou de
la Loi de 2002 Partie II (tel que défini dans le Document d'Emission) ou à un ou plusieurs Compartiment(s) au sein d'autres
OPC  (les  "nouveaux  Compartiments")  et  de  requalifier  les  Actions  Ordinaires  du  Compartiment  concerné  en  tant
qu'Actions Ordinaires d'un autre Compartiment (suite à une division ou une consolidation, si nécessaire, et le payement
du montant correspondant à un droit d'actionnaire minime). Cette décision sera publiée de la même manière que celle
décrite ci-dessus au premier paragraphe du présent article, un mois avant la date d'effet de la fusion (et en outre, la
publication contiendra les caractéristiques du nouveau Compartiment) afin de permettre aux Associés Commanditaires
(tel que défini dans le Document d'Emission) qui le souhaiteraient de demander le rachat ou la conversion de leurs actions,
sans frais, pendant cette période.

A l'expiration de cette période, la décision relative à l'apport lie tous les Associés Commanditaires n'ayant pas utilisé

leur droit de rachat ou de conversion de leurs actions, à condition que l'OPC bénéficiant de cet apport soit du type
contractuel (un fonds commun de placement) la décision lie uniquement les actionnaires qui ont consenti à la contribution.

Un Compartiment peut exclusivement contribuer à un OPC étranger après accord unanime des Associés Comman-

ditaires du Compartiment concerné ou à la condition que seuls les avoirs des Associés Commanditaires consentants
seront apportés à l'OPC étranger, à chaque fois avec le consentement de l'Associé Commandité.

Tous les Associés Commanditaires concernés seront informés selon les dispositions prévues au premier paragraphe

de cet article. Néanmoins, les Associés Commanditaires du Compartiment absorbé auront la possibilité de racheter leurs
Actions Ordinaires sans frais pendant la période d'un mois partant à la date d'information de la décision.

Art. 28. Modification des Statuts. Les présents Statuts pourront être modifiés par une assemblée générale des action-

naires statuant avec (i) un quorum de cinquante (50) pourcents du capital social, (ii) l'approbation de la majorité des deux-
tiers  (2/3)  des  actionnaires  présents  ou  représentés  et  votant  à  l'assemblée  et  (iii)  le  consentement  de  l'Associé
Commandité.

Art. 29. Loi Applicable. Tous points non spécifiés dans les présents Statuts sont soumis aux dispositions de la Loi de

1915 ainsi que la Loi de 2007 telles que modifiées périodiquement.

<i>Dispositions Transitoires

1) Le premier exercice social commencera le jour de la constitution de la Société et se terminera le 31 Décembre

2008.

2) La première assemblée générale annuelle des actionnaires aura lieu en 2009.

<i>Souscription et Libération

Le capital social de la Société est souscrit comme suit:

62148

Le capital est souscrit comme suit:
1. Ongoing International Partner, préqualifiée, une Action d'Associé Commandité, 1
2. Mme Isabel Rocha dos Santos, préqualifiée, soixante-quinze Actions Ordinaires, 75
3. Mr. Nuno de Almeida e Vasconcellos, préqualifié, soixante-quatorze Actions Ordinaires, 74
L'Action d'Associé Commandité et les Actions Ordinaires sont entièrement libérées en espèces à concurrence de

cent cinquante mille euros (EUR 150.000,-). représentant cent pour-cent (100%) du capital social souscrit, ce dont il a
été justifié au notaire soussigné.

Les souscripteurs d'Actions Ordinaires ont déclaré que sur détermination par l'Associé Commandité des différentes

Classes d'Actions dont la Société disposera, éliront la ou les Classe(s) d'Actions concernée(s) auxquelles les Actions
Ordinaires qu'ils ont souscrites appartiennent.

Le notaire soussigné déclare avoir vérifié l'existence des conditions énumérées à l'article 26 de la loi de 1915 et déclare

expressément qu'elles sont remplies.

<i>Frais

Les dépenses de constitution et les dépenses préliminaires de la Société, sont évalués à EUR 7.000,-.

<i>Assemblée Générale Extraordinaire

Et aussitôt les personnes susmentionnés, représentant l'intégralité du capital souscrit et se considérant comme dûment

convoqués ont immédiatement pris les résolutions suivantes:

Immédiatement après la constitution de la Société, les actionnaires ont décidés que:
- le siège social de la Société est établi au 11, rue Aldringen, L-1118 Luxembourg;
- Le réviseur d'entreprises agréé de la Société est KPMG Audit S.à r.l., 31, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg. Le

mandat donné au réviseur d'entreprises agréé prendra fin à l'issue de l'assemblée générale annuelle des actionnaires
appelée à approuver les comptes de l'exercice social se terminant le 31 décembre 2008.

Dont acte, établi à Luxembourg, en l'étude du notaire instrumentant, date qu'en tête des présentes.
Le notaire soussigné qui comprend et parle français constate que sur demande du mandataire des comparantes, le

présent acte est rédigé en langue anglaise suivi d'une version française et qu'en cas de divergences entre le texte français
et le texte anglais, le texte français fera foi.

Dont acte fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
L'acte ayant été remis aux fins de lecture aux comparants, ceux-ci ont signé avec nous, notaire, le présent acte.
Signé: I. DUBOURDIEU et J. BADEN.
Enregistré à Luxembourg A.C., le 24 avril 2008, LAC / 2008 / 17007. — Reçu mille deux cent cinquante euros € 1.250.-

<i>Le Receveur (signé): SANDT.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée à la Société sur demande aux fins de la publication au Mémorial, Recueil

des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 5 mai 2008.

Joëlle BADEN.

Référence de publication: 2008059249/7241/1475.
(080068513) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 mai 2008.

Ongoing International Partners, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R.C.S. Luxembourg B 138.365.

STATUTES

In the year two thousand and eight, on the eighteenth day of April.
Before Maître Joëlle Baden, notary residing in Luxembourg.

There appeared:

Investoffice - Investimentos e Consultoria Financiera, S.A., with registered and head office at Avenida Egenheiro Duarte

Pacheto, Amoreiras, Torre II, Piso 3, Sala 10, Parish de Santa Isabel, Lisbon, represented by Mr. Paulo Dos Santos Cardeira
Gomes and Mr. José Maria Alvarez Vales, bother Directors and residing professionally at Avenida Egenheiro Duarte
Pacheto, Amoreiras, Torre II, Piso 3, Sala 10, Parish de Santa Isabel, Lisbon,

hereby represented by Mrs. Ingrid Dubourdieu, avocat à la Cour, residing professionally in Luxembourg, by virtue of

a proxy, given in Luxembourg, on April 17, 2008.

The said proxy, initialled "ne varietur" by the representative of the appearing party and the notary, will remain annexed

to the present deed to be filed at the same time with the registration authorities.

62149

Such appearing party, represented as aforementioned, has required the officiating notary to enact the deed of incor-

poration of a private limited company (société à responsabilité limitée) which it declares organized and the articles of
incorporation of which shall be as follows:

A. Purpose - duration - name - registered office

Art. 1. There is hereby established among the current owner(s) of the shares created hereafter and all those who may

become partners in the future, a private limited company (société à responsabilité limitée or S.à r.l.) which shall be
governed by the law of 10 August 1915 concerning commercial companies, as amended, as well as by the present articles
of incorporation under the name of "Ongoing International Partners" (hereinafter the "Company").

Art. 2. The purpose of the Company is the holding of interest, in any form whatsoever, in Luxembourg and foreign

companies - and in particular in Ongoing International, a société d'investissement à capital variable organized as a société
en commandite par actions, incorporated under the laws of the Grand Duchy of Luxembourg (the "SICAV"), and qualified
as a specialised investment fund ("SIF") in accordance with the law of February 13, 2007 on SIFs - and to act as its general
partner and shareholder with unlimited liability. The Company may further hold any other form of investment, acquire
by purchase, subscription or in any other manner as well as transfer by sale, exchange or otherwise securities of any kind
and administrate, control and develop its portfolio.

The Company may further guarantee, grant loans, grant security in favour of or otherwise assist the companies in

which it holds a direct or indirect participation or which form part of the same group of companies as the Company.

The Company may further act as a general or limited member with unlimited or limited liability for all debts and

obligations of partnerships or similar entities.

The Company may, for its own account as well as for the account of third parties, carry out all operations which may

be useful or necessary to the accomplishment of its purposes or which are related directly or indirectly to its purpose.

The Company may borrow in any kind or form and issue bonds and notes in accordance with applicable law.

Art. 3. The Company is incorporated for an unlimited period.

Art. 4. The registered office of the Company is established in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg. Branches,

subsidiaries or other offices may be established either in the Grand Duchy of Luxembourg or abroad by a decision of the
manager or, in the case of several managers, the board of managers. Within the same municipality, the registered office
may be transferred through simple resolution of the manager or, in the case of several managers, the board of managers.

In the event that the manager or, in the case of several managers, the board of managers determine(s) that extraor-

dinary political or military events have occurred or are imminent which would interfere with the normal activities of the
Company at its registered office or with the ease of communication between such office and persons abroad, the regis-
tered office may be temporarily transferred abroad until the complete cessation of these abnormal circumstances; such
provisional measures shall have no effect on the nationality of the Company which, notwithstanding such temporary
transfer, shall remain a Luxembourg corporation.

B. Share capital - shares

Art. 5. The Company's share capital is set at twelve thousand five hundred Euros (EUR 12,500.-) represented by one

hundred and twenty-five (125) shares with a par value of one hundred euros (EUR 100.-) each.

Each share is entitled to one vote at ordinary and extraordinary general meetings.

Art. 6. The share capital may be modified at any time by approval of a majority of partners representing three quarters

of the share capital at least. The shares to be subscribed shall be offered preferably to the existing partner(s), in proportion
to the share in the capital represented by his/their shares.

Art. 7. The Company will recognize only one holder per share. The joint co-owners shall appoint a single representative

who shall represent them towards the Company.

Art. 8. The Company's shares are freely transferable among partners. Inter vivos, they may only be transferred to new

partners subject to the approval of such transfer given by the other partners in a general meeting, at a majority of three
quarters of the share capital.

In the event of death, the shares of the deceased partner may only be transferred to new partners subject to the

approval of such transfer given by the other partners in a general meeting, at a majority of three quarters of the share
capital. Such approval is, however, not required in case the shares are transferred either to parents, descendants or the
surviving spouse.

Prior to any transfer to third parties in accordance with the foregoing provisions, the partner wishing to transfer all

or part of its shares to third parties shall priorily inform the other partners by a notice sent by registered mail indicating
the number and price of the shares proposed to the transfer. The other partners shall then have a pre-emptive right to
acquire the shares proposed to the transfer pro rated to the number of shares held by each of them. The non-exercise,
total or partial, by a partner of its pre-emptive right increases correspondingly the pre-emptive right of the other partners.
There shall be no fraction of shares resulting from the above. The partners wishing to exercise their pre-emptive right
shall inform the other partners, including the transferor, by registered mail within a one month period from the notice

62150

above. After such period, the pre-emptive right will lapse. The share not transferred to partners according to the above
pre-emptive right will then be subject to the approval of the general meeting in accordance with the two first paragraphs
of the present article.

Art. 9. The death, suspension of civil rights, bankruptcy or insolvency of one of the partners will not cause the disso-

lution of the Company.

Art. 10. Neither creditors, nor assigns, nor heirs may for any reason affix seals on assets or documents of the Company.

C. Management

Art. 11. The Company is managed by one or several managers, which do not need to be partners. In dealings with

third parties, the manager(s) has (have) the most extensive powers to act in the name of the Company in all circumstances
and to authorise all transactions consistent with the Company's purpose. The manager(s) is (are) appointed by the general
meeting of partners which sets the term of their office. The manager(s) may be removed ad nutum by a resolution of a
general meeting of shareholders.

The Company shall be bound in all circumstances by the signature of its manager or, in case of several managers, by

the joint signatures of any two managers or by the signature or any person to whom such signatory power has been
delegated by the board of managers.

Art. 12. In case of several managers, the Company is managed by its board of managers which shall choose from among

its members a chairman, and may choose from among its members a vice-chairman. It may also choose a secretary, who
need not be a manager, who shall be responsible for keeping the minutes of the meetings of the board of managers.

The board of managers shall meet upon call by the chairman, or two managers, at the place indicated in the notice of

meeting. The meetings of the board of managers shall be held at the registered office of the Company unless otherwise
indicated in the notice of meeting. The chairman shall preside all meetings of the board of managers, but in his absence,
the board of managers may appoint another manager as chairman pro tempore by vote of the majority present at any
such meeting.

Written notice of any meeting of the board of managers must be given to the managers at least twenty-four (24) hours

in advance of the date foreseen for the meeting, except in case of emergency, in which case the nature and the motives
of the emergency shall be mentioned in the notice. This notice may be waived by consent in writing, by cable, telegram
or facsimile, e-mail or any other similar means of communication. A separate notice will not be required for a board
meeting to be held at a time and location determined in a prior resolution adopted by the board of managers.

No notice shall be required in case all the members of the board of managers are present or represented at a meeting

of such board of managers or in the case of resolutions in writing approved and signed by all the members of the board
of managers.

Any manager may act at any meeting of the board of managers by appointing in writing or by cable, telegram or facsimile,

e-mail or any other similar means of communication another manager as his proxy. A manager may represent more than
one of his colleagues.

Any manager may participate in any meeting of the board of managers by conference-call, videoconference or by other

similar means of communication allowing all the persons taking part in the meeting to hear one another. The participation
in a meeting by these means is equivalent to a participation in person at such meeting.

The board of managers can deliberate or act validly only if at least a majority of the managers is present or represented

at a meeting of the board of managers. Decisions shall be taken by a majority of votes of the managers present or
represented at such meeting. In the event that at any meeting the number of votes for or against a resolution are equal,
the chairman of the meeting shall have a casting vote.

The board of managers may, unanimously, pass resolutions by circular means when expressing its approval in writing,

by cable, telegram or facsimile, e-mail or any other similar means of communication. The entirety will form the minutes
giving evidence of the resolution.

Art. 13. The minutes of any meeting of the board of managers shall be signed by the chairman or, in his absence, by

the vice-chairman, or by two managers. Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings
or otherwise shall be signed by the chairman or by two managers or by any person duly appointed to that effect by the
board of managers.

Art. 14. The death or resignation of a manager, for any reason whatsoever, shall not cause the dissolution of the

Company.

Art. 15. The manager(s) does/do not assume, by reason of his/their position, any personal liability in relation to com-

mitments regularly made by them in the name of the Company. He is/they are authorised agent(s) only and are therefore
merely responsible for the execution of his/their mandate.

D. Decisions of the sole partner - collective decisions of the partners

Art. 16. Each partner may participate in the collective decisions irrespective of the numbers of shares which he owns.

Each partner is entitled to as many votes as he holds or represents shares.

62151

Art. 17. Except if a higher majority is provided herein, collective decisions are only validly taken in so far they are

adopted by partners owning more than half of the share capital.

The amendment of these articles of incorporation requires the approval of a majority of partners representing three

quarters of the share capital at least.

Art. 18. The sole partner exercises the powers granted to the general meeting of partners under the provisions of

section XII of the law of 10 August 1915 on commercial companies, as amended.

E. Financial year - annual accounts - distribution of profits

Art. 19. The Company's financial year commences on the first of January and ends on the thirty-first of December of

the same year.

Art. 20. Each year on the thirty-first of December, the accounts are closed and the manager or, in the case of several

managers the board of managers, prepare(s) an inventory including an indication of the value of the Company's assets
and liabilities. Each partner may inspect the above inventory and balance sheet at the Company's registered office.

Art. 21. Five per cent (5%) of the net profit are set aside for the establishment of a statutory reserve, until such reserve

amounts to ten per cent (10%) of the share capital. The balance may be freely used by the partners. The balance is available
for distribution by the general meeting of partners. The manager or, in the case of several managers, the board of managers
may distribute interim dividends to the extent sufficient funds are available therefore.

F. Dissolution - liquidation

Art. 22. In the event of a dissolution of the Company, the Company shall be liquidated by one or more liquidators,

which do not need to be partners, and which are appointed by the general meeting of partners which will determine their
powers and fees. Unless otherwise provided, the liquidators shall have the most extensive powers for the realisation of
the assets and payment of the liabilities of the Company.

The surplus resulting from the realisation of the assets and the payment of the liabilities shall be distributed among the

partners proportionally to the shares of the Company held by them.

Art. 23. All matters not governed by these articles of incorporation shall be determined in accordance with the law

of 10 August 1915 on commercial companies, as amended.

<i>Subscription and payment

The sole partner, Investoffice - Investimentos e Consultoria Financiera, S.A., prenamed, subscribes for the one hundred

and twenty-five (125) shares and pays them fully up in cash for an amount of twelve thousand five hundred euros (EUR
12,500.-).

Proof of such payment has been given to the undersigned notary who states that the conditions provided for in article

183 of the law of 10 August, 1915 on commercial companies, as amended, have been observed.

<i>Transitional dispositions

The first financial year shall begin on the date of the formation of the Company and shall terminate on 31 December

2008.

<i>Expenses

The expenses, costs, remunerations or charges in any form whatsoever which shall be borne by the Company as a

result of its incorporation are estimated at approximately two thousand Euros (EUR 2,000.-).

<i>Declaration of sole partner in lieu of a general meeting

The above named person, representing the entire subscribed share capital has immediately proceeded to pass the

following resolution:

1. The registered office of the Company shall be at: 23, avenue Monterey, L-2086 Luxembourg.
2. The following persons are appointed members of the board of managers of the Company for an unlimited period:

<i>Chairman:

- Paulo dos Santos Cardeira Gomes, Director, Investoffice - Investimentos e Consultoria Financiera, S.A., residing

professionally at Avenida Egenheiro Duarte Pachete, Amoreiras, Torre II, Piso 3, Sala 10, Parish de Santa Isabel, Lisbon.

<i>Members:

- Vittorio Calvi Di Bergolo, Director, Ongoing Strategies Investment S.G.P.S., residing professionally at Avenida Egen-

heiro Duarte Pacheto, Amoreiras, Torre II, Piso 3, Sala 10, Parish de Santa Isabel, Lisbon; and

- José Rodrigo de Freitas Branco, Senior Manager International Business Development, Groupe Foyer S.A., residing at

59, rue du Verger, L-2665 Luxembourg.

The managers are vested with the broadest powers to act in the name of the Company in all circumstances and to

bind the Company by the joint signatures of any two of them.

62152

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, at the office of the undersigned notary, on the day

named at the beginning of this document. The undersigned notary who understands and speaks English states herewith
that upon request of the above-appearing party, the present deed is worded in English followed by a French translation
and in case of divergences between the English and the French text, the English version will prevail.

The document having been read to the representative of the appearing party, the said person signed together with

the notary the present deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L'an deux mille huit, le dix-huit avril.
Par-devant Maître Joëlle Baden, notaire de résidence à Luxembourg.

A comparu:

Investoffice-Investimentos e Consultoria Financiera, S.A., ayant son siège social à Avenida Egenheiro Duarte Pacheto,

Amoreiras, Torre II, Piso 3, Sala 10, Parish de Santa Isabel, Lisbon, représentée par Mr. Paulo Dos Santos Cardeira Gomes
et Mr. José Maria Alvarez Vales, administrateurs résidant professionnellement à Avenidade Egenheiro Duarte Pacheto,
Amoreiras, Torre 11, Piso 3, Sala 10, Parish de Santa Isabel, Lisbon,

ici représentée par Madame Ingrid Dubourdieu, avocat à la Cour, résidant professionnellement à Luxembourg, en

vertu d'une procuration donnée à Luxembourg, le 17 avril 2008.

Laquelle procuration, rédigée «ne varietur» par la représentante de la comparante et le notaire, restera annexée au

présent acte et soumise en même temps aux formalités d'enregistrement.

Ladite comparante, représentée comme indiqué ci-avant, a requis le notaire instrumentant d'établir l'acte de consti-

tution d'une société à responsabilité limitée qu'elle déclare organiser et d'arrêter les statuts tels que stipulés ci-après:

A. Objet - objet - durée - nom - siège social

Art. 1 

er

 .  Il est formé entre le(s) souscripteur(s) et tous ceux qui deviendront associés, une société à responsabilité

limitée ou S.à r.l., qui sera soumise à la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, telle que modifiée, ainsi que
par les présents statuts sous la dénomination d'«Ongoing International Partners» (ci-après «la Société»).

Art. 2. L'objet de la Société est de détenir une participation de quelque forme qu'elle soit dans des sociétés luxem-

bourgeoises et étrangères et en particulier dans Ongoing International Partners, une société d'investissement à capital
variable sous la forme d'une société en commandite par actions, constituée selon les lois du Grand-Duché de Luxembourg
(la «SICAV») organisée comme un fonds d'investissement spécialisé («FIS») conformément à la loi du 13 février 2007 sur
les FIS et d'agir comme son associé commandité et actionnaire avec une responsabilité illimitée. La Société peut entre-
prendre toute forme d'investissement acquis par achat, souscription ou par d'autres manières ainsi que les transferts par
vente, échange ou autre valeurs de toute nature et gérer, contrôler et développer son portefeuille.

La Société peut garantir, accorder des prêts, des titres ou autrement assister les sociétés dans lesquelles elle détient

une participation directe ou indirecte ou qui font partis du même groupe de société que la Société.

La Société peut agir en tant que membre illimité ou limité avec une responsabilité illimitée ou limitée pour toutes les

dettes et obligations des associés ou entités similaires.

La Société peut pour son propre compte ainsi que pour le compte de tiers, exécuter toutes les opérations utiles ou

nécessaires pour l'accomplissement de son objet ou qui sont liées directement ou indirectement à son objet.

La Société peut procéder à des emprunts, de quelque nature ou forme, ainsi qu'émettre des obligations ou titres

similaires conformément à la loi applicable.

Art. 3. La Société est constituée pour une durée illimitée.

Art. 4. Le siège social de la Société est établi à Luxembourg Ville, Grand Duché de Luxembourg. Il peut être créé, sur

décision du gérant ou, en cas de pluralité de gérants, du conseil de gérance, des succursales, filiales ou autres bureaux
tant au Grand Duché de Luxembourg qu'à l'étranger. Le siège social pourra être transféré dans la même commune sur
simple décision du gérant, ou, en cas de pluralité de gérants, du conseil de gérance.

Si le gérant, ou, en cas de pluralité de gérants, le conseil de gérance détermine que des événements politiques ou

militaires majeurs, ayant des conséquences sur les activités normales de la Société à son siège social ou sur la facilité de
communication entre ce siège social et des personnes à l'étranger, ont lieu ou sont imminents, le siège social peut,
temporairement, être transféré à l'étranger jusqu'à la cessation complète de ces circonstances anormales; de telles me-
sures provisoires n'auront aucun effet sur la nationalité de la Société qui, malgré ce transfert provisoire, restera une
entreprise luxembourgeoise.

B. Capital social - actions

Art. 5. Le capital social de la Société est fixé à douze mille cinq cents euros (EUR 12.500,-), divisé en cent vingt cinq

(125) parts avec une valeur nominale de cent euros (EUR 100,-) chacune.

Chaque part donne droit à un vote aux assemblées générales ordinaires et extraordinaires.

62153

Art. 6. Le capital social peut être modifié à tout moment moyennant accord de la majorité des associés représentant

au moins les trois quarts du capital social. Les parts à souscrire seront offertes par préférence à l'associé ou aux associés
existant(s), en proportion à la part du capital social que représentent ses/leurs parts sociales.

Art. 7. La Société ne reconnaît qu'un seul propriétaire par part. Les copropriétaires devront désigner un mandataire

unique qui les représentera à l'égard de la Société.

Art. 8. Les parts de la Société sont librement cessibles entre les associés. Elles ne peuvent être cédées entre vifs à des

nouveaux associés qu'avec l'approbation des autres associés donnée en assemblée générale, à la majorité des trois-quarts
du capital social.

En cas de décès, les parts du défunt ne peuvent être transférées à de nouveaux associés qu'avec l'approbation des

autres associés donnée en assemblée générale, à la majorité des trois-quarts du capital social. Une telle approbation n'est
cependant pas requise au cas où les parts sont transférées aux ascendants, descendants ou au conjoint survivant.

Avant tout transfert de parts conformément aux dispositions qui précèdent, l'associé qui veut céder tout ou partie de

ses parts à des tiers doit en informer les autres associés par un avis envoyé par lettre recommandée indiquant le nombre
et le prix des parts dont la cession est proposée. Les autres associés auront alors un droit de préemption pour le rachat
des parts dont la cession est proposée, proportionnellement au nombre de parts possédées par chacun d'eux. Le non-
exercice, total ou partiel, par un associé de son droit de préemption accroît celui des autres proportionnellement. En
aucun cas, les parts ne seront fractionnées consécutivement à l'exercice du droit de préemption ci-avant. L'associé qui
entend exercer son droit de préemption doit en informer les autres associés par lettre recommandée dans le mois de la
lettre l'avisant de la demande de cession, faute de quoi il est déchu de son droit de préemption. Les parts qui n'ont pas
été transférées à des associés conformément au droit de préemption ci-avant devra alors être soumis à l'approbation des
associés conformément aux deux premiers paragraphes du présent article.

Art. 9. Le décès, l'interdiction, la faillite ou la déconfiture de l'un des associés n'entraîne pas la dissolution de la Société.

Art. 10. Ni les créanciers, ni les ayants-droit, ni les héritiers ne peuvent, pour quelque raison que ce soit, faire apposer

des scellés sur les avoirs ou les documents de la Société.

C. Gérance

Art. 11. La Société est gérée par un ou plusieurs gérant(s), qui n'a (ont) pas besoin d'être associé(s). Dans les relations

avec les tiers, le(s) gérant(s) a (ont) les pouvoirs les plus étendus pour agir au nom de la Société dans toutes les circons-
tances et autoriser toutes les transactions en rapport avec l'objet de la Société. Le(s) gérant(s) est (sont) désigné(s) par
l'assemblée générale des associés qui détermine la durée de son (leur) mandat. Il(s) peut (peuvent) être révoqués ad
nutum par résolution de l'assemblée générale des actionnaires.

La Société sera engagée, dans tous les cas, par la signature de son gérant ou, en cas de pluralité de gérants, par les

signatures conjointes de deux gérants, ou encore par la signature de toute personne à laquelle tel pouvoir de signature
aura été délégué par le conseil de gérance.

Art. 12. En cas de pluralité de gérants, la Société est gérée par son conseil de gérance qui devra désigner un président

en son sein, et pourra désigner un vice-président parmi ses membres. Il peut également choisir un secrétaire, qui n'a pas
besoin d'être gérant et qui aura pour mission de conserver les procès-verbaux des réunions du conseil de gérance.

Le conseil de gérance se réunit sur décision du président ou de deux gérants, au lieu indiqué dans l'avis de convocation.

Les réunions du conseil de gérance se tiendront au siège social de la société à moins qu'il en soit autrement dans l'avis
de convocation. Le président préside toutes les réunions du conseil de gérance, mais, en son absence, le conseil de gérance
peut désigner un autre gérant comme président pro tempore par un vote à la majorité des membres présents à une telle
réunion.

Avis écrit de toute réunion du conseil de gérance doit être donné aux gérants au moins vingt quatre (24) heures avant

la date prévue pour cette réunion, sauf en cas d'urgence, auquel cas la nature et les motifs de l'urgence seront mentionnés
dans l'avis de convocation. Il peut être renoncé à l'avis de convocation par consentement écrit, câble, télégramme, fac-
simile, e-mail ou tout autre moyen de communication similaire. Une convocation spéciale n'est pas requise pour une
réunion se tenant à un moment et un lieu déterminé dans une résolution précédente adoptée par le conseil de gérance.

Aucun avis de convocation n'est requis si tous les membres du conseil de gérance sont présents ou représentés à une

réunion du conseil de gérance ou en cas de résolutions écrites, approuvées et signées par l'ensemble des membres du
conseil de gérance.

Tout  gérant  peut  se  faire  représenter  à  une  réunion  du  conseil  de  gérance  en  désignant,  par  écrit  ou  par  câble,

télégramme, facsimile, e-mail ou tout autre moyen de communication similaire, un autre gérant comme son mandataire.
Un gérant peut représenter plus d'un de ses collègues.

Chaque gérant peut participer à chaque réunion du conseil de gérance par conférence téléphonique, vidéoconférence

ou par tout autre moyen de communication similaire permettant à toutes les personnes présentes à l'assemblée de
s'entendre mutuellement. La participation à une réunion par ces moyens est équivalente à une participation en personne
à une telle réunion.

62154

Le conseil de gérance peut délibérer ou agir valablement seulement si une majorité au moins de ses membres est

présente ou représentée à une réunion du conseil de gérance. Les décisions sont prises à la majorité des voix des gérants
présents ou représentés à une telle réunion. Si, au cours d'une réunion, le nombre de voix pour ou contre une résolution
sont à égalité, le président de l'assemblée aura une voix prépondérante.

Le conseil de gérance peut, à l'unanimité, prendre des résolutions par circulaire lorsqu'il exprime son approbation par

écrit, par câble, télégramme, facsimile, e-mail ou tout autre moyen de communication similaire. L'ensemble formera le
procès-verbal prouvant la résolution.

Art. 13. Les procès-verbaux de chaque réunion du conseil de gérance sont signés par le président ou, en son absence,

par le vice-président, ou par deux gérants. Les copies ou extraits des procès-verbaux qui peuvent être produits dans le
cadre de procédures judiciaires ou autre, sont signés par le président ou par deux gérants ou par toute personne dûment
désignée à cet effet par le conseil de gérance.

Art. 14. Le décès ou la démission d'un gérant, pour quelque raison que ce soit, n'entraîne pas la dissolution de la

Société.

Art. 15. Le(s) gérant(s) n'assume(nt), en raison de sa (leur) position, aucune responsabilité personnelle en relation avec

les engagements régulièrement pris par eux au nom de la Société. Simple(s) mandataire(s), il(s) n'est/ne sont responsable
(s) que pour l'exécution de leur mandat.

D. Décisions de l'associé unique - décisions collectives des associés

Art. 16. Chaque associé peut prendre part aux décisions collectives quel que soit le nombre de parts qu'il détient.

Chaque associé a un nombre de voix égal au nombre de parts qu'il détient ou représente.

Art. 17. A l'exception d'une majorité plus importante décidée par les présents statuts, les décisions collectives ne sont

valablement prises que pour autant qu'elles aient été adoptées par des associés détenant plus de la moitié du capital social.

La modification de ces statuts ne sont valablement prises que pour autant qu'elles aient été adoptées par la majorité

des associés représentant au moins trois-quarts du capital social.

Art. 18. L'associé unique exerce les pouvoirs accordés à l'assemblée général des associés par les dispositions de la

section XII de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales, telle que modifiée.

E. Exercice social - comptes annuels - distribution de bénéfices

Art. 19. L'exercice social de la Société commence le 1 

er

 janvier de chaque année et se termine le 31 décembre de la

même année.

Art. 20. Chaque année, le 31 décembre, les comptes sont arrêtés et le gérant ou, en cas de pluralité de gérants, le

conseil de gérance, dresse un inventaire indiquant les valeurs de l'actif et du passif de la Société. Chaque associé a accès
à cet inventaire et au bilan au siège social de la Société.

Art. 21. Cinq pourcent (5%) du bénéfice net sont réservés pour l'établissement d'une réserve statutaire, jusqu'à ce

que la réserve atteigne dix pourcent (10%) du capital social de la Société. Le solde peut être librement utilisé par les
associés. Le solde peut être distribué sur décision de l'assemblée générale des associés. Le gérant ou, en cas de pluralité
de gérants, le conseil de gérance, peut distribuer des dividendes intérimaires dans l'hypothèse où des fond suffisants sont
disponibles pour cela.

F. Dissolution - liquidation

Art. 22. En cas de dissolution de la Société, la Société sera liquidée par un ou plusieurs liquidateurs, qui n'ont pas besoin

d'être associés, et qui sont désignés par l'assemblée générale des associés qui déterminera leurs pouvoirs et leur rému-
nération. A moins qu'il n'en soit décidé autrement, les liquidateurs ont les pouvoirs les plus étendus pour la réalisation
de l'actif et le paiement du passif de la Société.

L'actif, après épuration du passif, sera partagé entre les associés en proportion de leurs parts sociales détenues dans

la Société.

Art. 23. Pour toute question qui n'est pas réglée par les présents statuts, les associés s'en réfèrent aux dispositions de

la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, telle que modifiée.

<i>Souscription et paiement

L'associée unique, Investoffice-Investimentos e Consultoria Financiera, S.A., prénommée, souscrit les cent vingt cinq

(125) actions et les libère intégralement en liquide contre un montant de douze mille cinq cents euros (€ 12.500,-).

La preuve de tels paiements a été donnée au notaire soussigné qui déclare que les conditions prévues à l'article 183

de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, telle que modifiée, ont été respectées.

<i>Dispositions transitoires

Le premier exercice social commence à la date de constitution de la Société et se termine le 31 décembre 2008.

62155

<i>Frais

Les frais, coûts, rémunérations ou charges, sous quelque forme que ce soit, qui seront supportés par la Société en

raison de sa constitution, sont estimés approximativement à deux milles euros (EUR 2.000,-).

<i>Déclaration de l'associé unique à la place de l'assemblée générale

La personne susnommée, représentant la totalité du capital souscrit a immédiatement pris les résolutions suivantes:
1. Le siège social de la Société est fixé à 23, avenue Monterey, L-2086 Luxembourg.
2. Les personnes suivantes sont désignées membre du conseil de gérance de la Société, pour une durée illimitée:

<i>Président:

- Monsieur Paulo Dos Santos Cardeira Gomes, Administrateur, Investoffice-Investimentos e Consultoria Financiera,

S.A., résidant professionnellement à Avenida Egenheiro Duarte Pacheto, Amoreiras, Torre II, Piso 3, Sala 10, Parish de
Santa Isabel, Lisbon.

<i>Membres:

- Monsieur Vittorio Calvi Di Bergolo, Administrateur, Ongoing Strategies Investment S.G.P.S., résidant professionnel-

lement à Avenida Egenheiro Duarte Pacheto, Amoreiras, Torre II, Piso 3, Sala 10, Parish de Santa Isabel, Lisbon; et

- Monsieur Jose Rodrigo de Freitas Branco, Senior Manager International Business Development, Groupe Foyer S.A.,

résidant professionnellement à 59, rue du Verger, L-2665 Luxembourg. Les gérants sont investis des pouvoirs les plus
larges pour agir au nom de la Société dans toutes les circonstances et d'engager la Société par la signature conjointe de
deux d'entre eux.

Dont acte, passé à Luxembourg, en l'étude du notaire soussigné, date qu'en tête des présentes.
Le notaire soussigné, qui comprend et parle l'anglais, déclare par les présentes que, à la demande de la partie compa-

rante susvisée, le présent acte authentique est rédigé en anglais et suivi de sa traduction française; en cas de divergence
entre le texte anglais et le texte français, la version anglaise prévaudra.

Et après lecture faite et interprétation donnée à la représentante de la comparante, elle a signé le présent acte avec

le notaire.

Signé: Ingrid Dubourdieu et Joëlle Baden.
Enregistré à Luxembourg A.C., le 24 avril 2008, LAC/2008/ 17006. — Reçu à 0,50 %: soixante-deux euros cinquante

cents (€ 62,50).

<i>Le Receveur (signé): Francis Sandt.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée à la Société sur demande aux fins de la publication au Mémorial, Recueil

des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 30 avril 2008.

Joëlle BADEN.

Référence de publication: 2008061282/7241/376.
(080068592) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 mai 2008.

Formica Luxembourg Subholding I, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 100.943.

Formica Luxembourg Subholding II, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 100.938.

PROJET DE FUSION

In the year two thousand eight, on the nineteenth day of May.
Before the undersigned Maître Henri Hellinckx, notary residing in Luxembourg, Grand-Duchy of Luxembourg,

There appeared:

1) Formica Luxembourg Subholding I S.à r.l., a société à responsabilité limitée, incorporated and existing under the

laws of the Grand-Duchy of Luxembourg, with registered office at 46A, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, Grand
Duchy of Luxembourg, registered with the Luxembourg trade and companies register under number B 100.943, having
a share capital of EUR 2,549,500.-, incorporated pursuant a deed of the undersigned notary, then residing in Mersch, on
3 May 2004, published in the Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations (the "Mémorial") number 745 dated 21
July 2004, whose articles of incorporation have been modified for the last time pursuant a deed of Maître Martine Schaeffer,
notary residing in Luxembourg acting in replacement of the undersigned notary, on 23 August 2007, published in the
Mémorial number 2276 dated 11 October 2007,

62156

here represented by Céline Le Cam, avocat, residing in Luxembourg, acting as the representative of the board of

managers of Formica Luxembourg Subholding I S.à r.l. (the "Board of Managers 1"), pursuant to resolutions taken by the
Board of Managers 1 on 19 May 2008 (the "Resolution 1").

2) Formica Luxembourg Subholding II S.à r.l., a société à responsabilité limitée, incorporated and existing under the

laws of the Grand-Duchy of Luxembourg, with registered office at 46A, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, Grand
Duchy of Luxembourg, registered with the Luxembourg trade and companies register under number B 100.938, having
a share capital of EUR 1,717,850.-, incorporated pursuant a deed of the undersigned notary, then residing in Mersch, on
3 May 2004, published in the Mémorial number 740 dated 20 July 2004, whose articles of incorporation have been modified
for the last time pursuant a deed of Maître Martine Schaeffer, notary residing in Luxembourg acting in replacement of the
undersigned notary, on 23 August 2007, published in the Mémorial number 2276 dated 11 October 2007,

here represented by Céline Le Cam, avocat, residing in Luxembourg, acting as the representative of the board of

managers of Formica Luxembourg Subholding II S.à r.l. (the "Board of Managers 2"), pursuant to resolutions taken by the
Board of Managers 2 on 19 May 2008 (the "Resolution 2").

Hereinafter, the Resolution 1and the Resolutions 2 are collectively referred to as the "Resolutions".
The Resolutions, initialled ne varietur by the proxyholder of the appearing parties and the notary, will remain annexed

to the present deed to be filed at the same time with the registration authorities.

Such appearing parties, acting in the hereabove stated capacities, have required the undersigned notary to record the

following:

MERGER PROJECT

1) Merging Parties
- Formica Luxembourg Subholding II S.à r.l., a société à responsabilité limitée, incorporated and existing under the laws

of the Grand-Duchy of Luxembourg, with registered office at 46A, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, Grand
Duchy of Luxembourg, registered with the Luxembourg trade and companies register under number B 100.938, having
a share capital of EUR 1,717,850.-, as absorbing company (hereinafter referred to as "Absorbing Company"); and

- Formica Luxembourg Subholding I S.à r.l., a société à responsabilité limitée, incorporated and existing under the laws

of the Grand-Duchy of Luxembourg, with registered office at 46A, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, Grand
Duchy of Luxembourg, registered with the Luxembourg trade and companies register under number B 100.943, having
a share capital of EUR 2,549,500.-, as absorbed company (hereinafter referred to as "Absorbed Company").

The Absorbing Company and the Absorbed Company are collectively referred to as "Merging Companies".
2) The Absorbing Company holds one hundred one thousand nine hundred eighty (101,980) shares of the Absorbed

Company, representing the entire share capital and all of the voting rights of the Absorbed Company.

3) The Absorbing Company proposes to absorb the Absorbed Company by way of transfer of all assets and liabilities

of the Absorbed Company to the Absorbing Company, pursuant to the provisions of articles 278 through 280 of the law
of August 10, 1915 on commercial companies, as amended (the "Law").

4) As from 1st July 2007, all operations and transactions of the Absorbed Company are considered for accounting

purposes as being carried out on behalf of the Absorbing Company.

5) As of the Effective Date (as defined below), all rights and obligations of the Absorbed Company vis-à-vis third parties

shall be taken over by the Absorbing Company. The Absorbing Company will in particular take over debts as own debts
and all payment obligations of the Absorbed Company. The rights and claims comprised in the assets of the Absorbed
Company shall be transferred to the Absorbing Company with all securities, either in rem or personal, attached thereto.

6) The Absorbing Company shall from the Effective Date (as defined below) carry out all agreements and obligations

of whatever kind of the Absorbed Company such as these agreements and obligations exist on the Effective Date (as
defined below) and in particular carry out all agreements existing, if any, with the creditors of the Absorbed Company
and shall be subrogated to all rights and obligations from such agreements.

7) No special rights or advantages have been granted to the managers of the Merging Companies.
8) The sole partner of the Absorbing Company has, within one month from the publication of this merger project in

the Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, access at the registered office of the Absorbing Company to all
documents listed in article 267 paragraph (1) a), b) and c) of the Law and may obtain copies thereof, free of charge.

9) One or more partners of the Absorbing Company holding at least 5% of the subscribed share capital of the Absorbing

Company may within the time period set out in 8) above request the convening of a shareholders' meeting of the Ab-
sorbing Company to decide whether to approve the proposed merger.

10) Full discharge is granted to the Managers of the Absorbed Company for the exercise of their mandate.
11) Subject to the rights of the sole partner of the Absorbing Company set out in 8) above, the dissolution of the

Absorbed Company shall become effective and final one month after the publication of this merger project in the Mémorial
C, Recueil des Sociétés et Associations (the "Effective Date") and will lead simultaneously to the effects set out in article
274 of the Law.

12) The Absorbing Company shall itself carry out all formalities, including such announcements as are prescribed by

law, which are necessary or useful to carry into effect the merger and the transfer and assignment of the assets and

62157

liabilities of the Absorbed Company to the Absorbing Company. Insofar as required by law or deemed necessary or
useful, appropriate transfer instruments shall be executed by the Merging Companies to effect the transfer of the assets
and liabilities transferred by the Absorbed Company to the Absorbing Company.

13) The books and records of the Absorbed Company will be held at the registered office of the Absorbing Company

for the period legally prescribed.

14) As a result of the merger, the Absorbed Company shall cease to exist and all their respective issued shares shall

be cancelled.

The undersigned notary public hereby certifies the existence and legality of the merger project and of all acts, docu-

ments and formalities incumbent upon the merging parties pursuant to the Law.

The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on the request of the above ap-

pearing parties, the present deed is worded in English followed by a French translation; on the request of the same
appearing parties and in case of divergences between the English and the French text, the English version will prevail.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the proxyholder of the appearing parties, known to the notary by name, first name,

civil status and residence, the said the proxyholder of the appearing parties signed together with the notary the present
deed.

Suit la traduction en français du texte qui précède:

L'an deux mille huit, le dix-neuvième jour du mois de mai.
Par-devant, Maître Henri Hellinckx, notaire de résidence à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg,

Ont comparu:

1) Formica Luxembourg Subholding I S.à r.l., une société à responsabilité limitée, constituée et existant selon les lois

du Grand-Duché de Luxembourg, ayant son siège social au 46A, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, Grand Duché
de Luxembourg, immatriculée au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B 100.943, ayant
un capital social de EUR 2.549.500,-, constituée suivant acte reçu par le notaire instrumentant, alors de résidence à Mersch,
le 3 mai 2004, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations (le "Mémorial") numéro 745 daté du 21 juillet
2004, et dont les statuts ont été modifiés pour la dernière fois suivant acte reçu de Maître Martine Schaeffer, notaire de
résidence à Luxembourg agissant en remplacement du notaire soussigné, le 23 août 2007, publié au Mémorial numéro
2276 daté du 11 octobre 2007,

ici représentée par Céline Le Cam, avocat, résidant au Luxembourg, agissant en qualité de mandataire au nom et pour

compte du conseil de gérance de Formica Luxembourg Subholding I S.à r.l. (le "Conseil de Gérance 1"), en vertu d'un
pouvoir qui lui a été conféré par une résolution prise par le Conseil de Gérance 1 le 19 mai 2008 (la "Résolution 1");

2) Formica Luxembourg Subholding II S.à r.l., une société à responsabilité limitée, constituée et existant selon les lois

du Grand-Duché de Luxembourg, ayant son siège social au 46A, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, Grand Duché
de Luxembourg, immatriculée au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B 100.938, ayant
un capital social de EUR 1.717.850,-, constituée suivant acte reçu par le notaire instrumentant, alors de résidence à
Luxembourg, le 3 mai 2004, publié au Mémorial numéro 740 daté du 20 juillet 2004, et dont les statuts ont été modifiés
pour la dernière fois suivant acte reçu de Maître Martine Schaeffer, notaire de résidence à Luxembourg, agissant en
remplacement du notaire soussigné, le 23 août 2007, publié au Mémorial numéro 2276 daté du 11 octobre 2007,

ici représentée par Céline Le Cam, avocat, résidant au Luxembourg, agissant en qualité de mandataire au nom et pour

compte du conseil de gérance de Formica Luxembourg Subholding II S.à r.l. (le "Conseil de Gérance 2"), en vertu d'un
pouvoir qui lui a été conféré par une résolution prise par le Conseil de Gérance 2 le 19 mai 2008 (la "Résolution 2");

Ci-après, la Résolution 1 et la Résolution 2 sont collectivement dénommées les "Résolutions".
Les dites Résolutions, paraphées ne varietur par le mandataire des comparants et par le notaire soussigné, resteront

annexées au présent acte pour être soumises avec lui aux formalités de l'enregistrement.

Lesquels comparants, représentés comme dit ci-avant, ont requis le notaire instrumentant d'acter ce qui suit:

PROJET DE FUSION

1) Parties à la fusion:
- Formica Luxembourg Subholding II S.à r.l., une société à responsabilité limitée, constituée et existant selon les lois

du Grand-Duché de Luxembourg, ayant son siège social au 46A, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, Grand Duché
de Luxembourg, immatriculée au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B 100.938, ayant
un capital social de EUR 1.717.850,-, comme société absorbante (la "Société Absorbante"); et

- Formica Luxembourg Subholding I S.à r.l., une société à responsabilité limitée, constituée et existant selon les lois du

Grand-Duché de Luxembourg, ayant son siège social au 46A, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, Grand Duché
de Luxembourg, immatriculée au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B 100.943, ayant
un capital social de EUR 2.549.500,-, comme société absorbée (la "Société Absorbée").

La Société Absorbante et la Société Absorbée sont collectivement dénommées les "Sociétés Fusionnantes".

62158

2) La Société Absorbante détient soixante-huit mille sept-cent quatorze (68.714) parts sociales dans la Société Ab-

sorbée, représentant l'intégralité du capital social et tous les droits de vote dans la Société Absorbée.

3) La Société Absorbante propose d'absorber la Société Absorbée par voie de fusion par acquisition suivant les dis-

positions des articles 278 à 280 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales, telle que modifiée (la
"Loi").

4) A partir du 1 

er

 juillet 2007, toutes les opérations et les transactions de la Société Absorbée sont considérées du

point de vue comptable comme accomplies pour le compte de la Société Absorbante.

5) A partir de la Date de Réalisation (telle que définie ci-dessous), tous les droits et obligations la Société Absorbée

vis-à-vis des tiers seront pris en charge par la Société Absorbante. La Société Absorbante assumera en particulier toutes
les dettes comme ses dettes propres et toutes les obligations de paiement de la Société Absorbée. Les droits et créances
de la Société Absorbée seront transférés à la Société Absorbante avec l'intégralité des sûretés, soit in rem soit person-
nelles, y attachées.

6) La Société Absorbante exécutera à partir de la Date de Réalisation (telle que définie ci-dessous) tous les contrats

et obligations, de quelle que nature qu'ils soient, de la Société Absorbée tels que ces contrats et obligations existent à la
Date de Réalisation (telle que définie ci-dessous) et exécutera en particulier tous les contrats existant avec les créanciers
de la Société Absorbée et sera subrogée à tous les droits et obligations provenant de ces contrats.

7) Aucun droit ou avantage particulier n'a été attribué aux gérants des Sociétés Fusionnant.
8) L'associé unique de la Société Absorbante a le droit, pendant un mois à compter de la publication de ce projet de

fusion au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, de prendre connaissance au siège social de la Société Absorbée
de tous les documents énumérés à l'article 267, alinéa (1) a), b) et c) de la Loi et peut en obtenir copie intégrale, sans
frais.

9) Un ou plusieurs associé de la Société Absorbante disposant au moins de 5% du capital souscrit de la Société Ab-

sorbante a/ont le droit, pendant le délai indiqué sous le point 8) ci-dessus, de requérir la convocation d'une assemblée
générale de la Société Absorbante appelée à se prononcer sur l'approbation de la fusion.

10) Décharge pleine et entière est accordée aux gérants de la Société Absorbée pour l'exercice de leur mandat.
11) Sous réserve des droits de l'associé unique de la Société Absorbante tels que décrits sous le point 8) ci-dessous,

la dissolution des Société Absorbée 1 et Société Absorbée deviendra effective et définitive un mois après la publication
de ce projet de fusion dans le Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations (la "Date de Réalisation") et conduira
simultanément aux effets tels que prévus par l'article 274 de la Loi.

12) La Société Absorbante devra elle-même accomplir toutes les formalités, y compris les publications telles que

prévues par la loi, qui sont nécessaires ou utiles à l'entrée en vigueur de la fusion et au transfert et cession des actifs et
passifs de la Société Absorbée à la Société Absorbante. Dans la mesure où la loi le prévoit, ou lorsque jugé nécessaire
ou utile, des actes de transfert appropriés seront exécutés par les Sociétés Fusionnantes afin de réaliser la transmission
des actifs et passifs de la Société Absorbée à la Société Absorbante.

13) Les documents sociaux de la Société Absorbée seront conservés au siège social de la Société Absorbante pendant

la période prescrite par la loi.

14) Par effet de la fusion, la Société Absorbée cessera d'exister de plein droit et leurs parts sociales émises seront

annulées.

Le notaire soussigné déclare attester de l'existante et de la légalité du projet de fusion et de tous actes, documents et

formalités incombant aux parties à la fusion conformément à la Loi.

Le notaire soussigné qui comprend et parle l'anglais, constate par la présente que sur demande des comparants, le

présent acte est rédigé en langue anglaise suivi d'une version française; sur demande des même comparants et en cas de
divergences entre le texte français et le texte anglais, le texte anglais fait foi.

Dont acte, passé à Luxembourg, les jours, mois et an qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée au mandataire des comparants, connu du notaire soussigné par nom,

prénom usuel, état et demeure, le mandataire des comparants a signé le présent acte avec le notaire.

Signé: C. LE CAM - H. HELLINCKX.
Enregistré à Luxembourg A.C., le 20 mai 2008, LAC/2008/20239. — Reçu douze euros (EUR 12,-).

<i>Le Receveur (signé): Francis SANDT.

POUR COPIE CONFORME, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le vingt et un mai de l'an deux mille huit.

Henri HELLINCKX.

Référence de publication: 2008063605/242/187.
(080073410) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 mai 2008.

62159

Altrum Sicav, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1445 Strassen, 4, rue Thomas Edison.

R.C.S. Luxembourg B 81.918.

Die Bilanz zum 31. Dezember 2007 und die Gewinn- und Verlustrechnung für das am 31. Dezember 2007 abgelaufene

Geschäftsjahr wurden beim Handelsregister in Luxemburg hinterlegt.

Luxemburg, den 21. April 2008.

<i>Für ALTRUM SICAV
DZ BANK International S.A.
V. Augsdörfer / T. Haselhorst

Référence de publication: 2008059580/1460/15.
Enregistré à Luxembourg, le 6 mai 2008, réf. LSO-CQ01125. - Reçu 26,0 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(080066754) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 mai 2008.

CB S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2132 Luxembourg, 8-10, avenue Marie-Thérèse.

R.C.S. Luxembourg B 105.266.

<i>Extrait du procès-verbal de l'assemblée générale extraordinaire tenue à Luxembourg, le 4 avril 2008

Il résulte du procès verbal de l'assemblée générale extraordinaire tenue sous seing privé au siège social le 4 avril 2008,

que:

L'assemble révoque Monsieur Serge ATLAN demeurant 17, rue de Luxembourg L-5402 Assel de ses fonctions d'ad-

ministrateur au sein de la société et ce avec effet immédiat.

L'assemblée nomme en remplacement du précédent Monsieur Jean-Marc THYS demeurant 3, rue Bellevue L-1227

Luxembourg aux fonctions d'administrateur pour une durée de six ans.

L'assemblée désigne Monsieur Jean-Marc THYS demeurant 3, rue Bellevue L-1227 Luxembourg représentant perma-

nent pour la société PARGESTION SA au sein de la société

L'assemblée désigne Monsieur Paul MICHONNEAU demeurant 114, route d'Echternach L-1453 Luxembourg repré-

sentant permanent pour la société EURODOM SA au sein de la société.

Le conseil d'administration
Signature

Référence de publication: 2008060242/1102/22.
Enregistré à Luxembourg, le 22 avril 2008, réf. LSO-CP07564. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080067043) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 mai 2008.

SGAM AI Hudson, Société d'Investissement à Capital Variable,

(anc. SGAM AI MSA Series).

Siège social: L-2449 Luxembourg, 16, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 102.392.

Le bilan au 31 mars 2007 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 22 avril 2008.

<i>Pour SGAM AI HUDSON (anc. SGAM AI MSA SERIES)
EURO-VL Luxembourg S.A., 16, bd Royal, L-2449 Luxembourg
Signatures

Référence de publication: 2008060488/3451/16.
Enregistré à Luxembourg, le 24 avril 2008, réf. LSO-CP08248. - Reçu 94,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080067296) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 mai 2008.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

62160

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Document Outline

Altrum Sicav

Artelux S.A.

Blamar S.A.

Calibois S.A.

Cattleya Investments

CB S.A.

Chinalux SA

Crédit Agricole Luxembourg

Deseret

Deseret Adventure S.A.

Diversified Securities Fund

Ekab S.A.

Européenne de Diversification - Eurodiv S.A.

Filam International Holding S.A.

Formica Luxembourg Subholding I

Formica Luxembourg Subholding II

Horfut S.A.

International Holding EVS

LS Patrimoine S.C.A.

Novomir S.A.

Ongoing International

Ongoing International Partners

Phocea S.A.

Ribeauville Investments S.A.

SGAM AI Hudson

SGAM AI MSA Series

Sinagua S.A.

Sinbelux S.A.

Soclair Commerciale S.A.

Soclair Equipements S.A.

Sonesta S.A.

Swedbank Robur International II

Tiscali Finance S.A.

Val Paradiso Holding S.A.