MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 978

21 avril 2008

SOMMAIRE

Campus Invest S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

46937

Carget Database-Marketing A.G.  . . . . . . . .

46935

Carget Database-Marketing A.G.  . . . . . . . .

46935

Centuria Holding Lux 1 S.à r.l.  . . . . . . . . . .

46933

Eskatos  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

46913

EURX AAB Investment S.à r.l.  . . . . . . . . . .

46933

EURX Gamma Investment S.à r.l.  . . . . . . .

46934

Fel Partners SNFH  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

46941

Financial Mathematics S.A.  . . . . . . . . . . . . .

46938

Fox III S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

46937

GP-4 Munich D LBC Vesta S.à r.l.  . . . . . . .

46942

GSS III Partners SNFH S.à.r.l.  . . . . . . . . . . .

46941

Kravatski Invest S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

46936

Lusis S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

46943

Luxembourg-Décolletage  . . . . . . . . . . . . . . .

46936

Media Properties S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . .

46938

PEF Antalya Residential Investment S.à r.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

46936

PEF CEI Holdco S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

46943

PEF EBC Investment S.à r.l. . . . . . . . . . . . . .

46940

PEF Russia Investment S.à r.l.  . . . . . . . . . . .

46936

PEF Whittington House Investment S.à r.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

46933

ROTAREX Distribution S.A.  . . . . . . . . . . . .

46940

Rue de la Mer S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

46943

SBF S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

46934

Société Financière de la Chaussée S.A. . . .

46944

Stopfill S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

46939

Tricos S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

46944

UBS (Lux) SICAV 3  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

46898

Venusfin  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

46935

V.T.F. 4 Shipping Company S.A.  . . . . . . . . .

46937

46897

UBS (Lux) SICAV 3, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 33A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 137.430.

STATUTEN

Im Jahre zweitausendundacht, am fünften März.
Vor dem unterzeichneten Notar Henri HELLINCKX, mit dem Amtssitz in Luxemburg.

Sind erschienen:

1. UBS Fund Holding (Luxembourg) S.A., mit Sitz in 33A, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburg,
hier vertreten durch Herrn Francis Kass, Rechtsanwalt, berufsansässig in Luxemburg, gemäß privatschriftlicher Voll-

macht, ausgestellt in Luxemburg, am 28. Februar 2008, sowie

2. UBS Fund Holding (Switzerland) AG, Basel und Zürich, mit Sitz in Aeschenvorstadt 48, CH-4002 Basel und Bahn-

hofstrasse 45, CH-8098 Zürich,

hier vertreten durch Herrn Francis Kass, Rechtsanwalt, berufsansässig in Luxemburg, gemäß privatschriftlicher Voll-

macht, ausgestellt in Zürich und Basel (Schweiz), am

Die  erteilten  Vollmachten,  ordnungsgemäß  durch  die  Erschienenen  und  den  Notar  unterzeichnet,  bleiben  diesem

Dokument beigefügt, um mit demselben registriert zu werden.

Die Erschienenen haben in Ausführung ihrer Vertretungsbefugnis den Notar gebeten, die Satzung einer Gesellschaft

wie folgt zu beurkunden:

Art. 1. Name und Rechtsform. Zwischen den Unterzeichneten und allen, welche Inhaber von nachfolgend ausgegebenen

Aktien werden, besteht eine Aktiengesellschaft (société anonyme) in der Form einer Investmentgesellschaft mit verän-
derlichem Gesellschaftskapital ("Société d' Investissement à Capital Variable" SICAV) gemäß Teil I des Gesetztes vom 20.
Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen (das "Gesetz vom 20. Dezember 2002") unter dem Namen
UBS (Lux) SICAV 3 (die "Gesellschaft").

Art. 2. Gesellschaftssitz. Der Gesellschaftssitz befindet sich in Luxemburg-Stadt, Großherzogtum Luxemburg. Der

Gesellschaftssitz kann innerhalb der Gemeinde Luxemburg auf Beschluss des Verwaltungsrates verlegt werden. Zweigs-
tellen, Tochtergesellschaften oder andere Büros können auf Beschluss des Verwaltungsrates innerhalb oder außerhalb
des Großherzogtums Luxemburg errichtet werden (keinesfalls indessen in den Vereinigten Staaten von Amerika, ihren
Territorien oder Besitztümern).

Sofern der Verwaltungsrat die Feststellung trifft, dass außergewöhnliche politische oder kriegerische Ereignisse statt-

gefunden haben oder unmittelbar bevorstehen, welche den gewöhnlichen Geschäftsverlauf der Gesellschaft an ihrem Sitz
oder die Kommunikation mit Personen im Ausland beeinträchtigen könnten, kann der Sitz zeitweilig und bis zur völligen
Normalisierung der Lage in das Ausland verlagert werden; solche provisorischen Maßnahmen werden auf die Staatszu-
gehörigkeit der Gesellschaft keinen Einfluss haben; die Gesellschaft wird eine Luxemburger Gesellschaft bleiben.

Art. 3. Dauer. Die Gesellschaft ist auf unbestimmte Zeit errichtet.

Art. 4. Gesellschaftszweck.  Ausschließlicher  Zweck  der  Gesellschaft  ist  die  Anlage  des  Gesellschaftsvermögens  in

Wertpapiere und andere gesetzlich zulässige Vermögenswerte nach dem Grundsatz der Risikostreuung und mit dem Ziel,
den Aktionären die Erträge aus der Verwaltung des Gesellschaftsvermögens zukommen zu lassen.

Die Gesellschaft kann jegliche Maßnahme ergreifen und Transaktion ausführen, welche sie für die Erfüllung und Aus-

führung dieses Gesellschaftszweckes für nützlich erachtet, und zwar im weitesten Sinne entsprechend dem Teil I des
Gesetzes vom 20. Dezember 2002.

Art. 5. Gesellschaftsvermögen, Aktienklassen. Das Kapital der Gesellschaft wird durch voll einbezahlte Aktien ohne

Nennwert vertreten und wird zu jeder Zeit dem gesamten Netto-Vermögenswert der Gesellschaft gemäß Artikel 11
dieser Satzung entsprechen. Das Mindestkapital wird sich auf das gesetzliche Mindestkapital, das heißt auf eine Million
zweihundertfünfzigtausend EURO (EUR 1.250.000,-) belaufen. Das Mindestkapital muss innerhalb von sechs Monaten nach
dem Datum, zu welchem die Gesellschaft als Organismus für gemeinsame Anlagen nach Luxemburger Recht zugelassen
wurde, erreicht sein.

Das Gründungskapital beträgt dreihunderttausend Euro (300.000 EUR), eingeteilt in dreitausend (3.000) Aktien ohne

Nennwert.

Die Aktien, welche von der Gesellschaft gemäß Artikel 7 dieser Satzung ausgegeben werden, können auf Beschluss

des Verwaltungsrates in Form von mehreren Aktienklassen ausgegeben werden. Das Entgelt für die Ausgabe von Aktien
einer Aktienklasse wird angelegt, im Einklang mit der Anlagepolitik, wie sie vom Verwaltungsrat für die einzelnen Teilfonds
(gemäß nachstehender Definition), die für die jeweiligen Aktienklassen errichtet werden, bestimmt wird und unter Be-
rücksichtigung  der  gesetzlichen  oder  vom  Verwaltungsrat  aufgestellten  Anlagebeschränkungen  in  Wertpapieren  und
anderen gesetzlich zulässigen Vermögenswerten. Der Verwaltungsrat wird Portfolios von Vermögenswerten einrichten,
welche Teilfonds ("Teilfonds") im Sinne des Artikels 133 Absatz (1) des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 darstellen und

46898

für eine oder mehrere Aktienklassen in der in Artikel 11 dieser Satzung beschriebenen Art gebildet werden. Im Verhältnis
der Aktionäre untereinander wird jedes Portfolio ausschließlich zu Gunsten der jeweiligen Aktienklasse(n) angelegt wer-
den. Im Verhältnis zu Dritten haften die Vermögenswerte eines Teilfonds lediglich für solche Verbindlichkeiten, die dem
betreffenden Teilfonds zuzuordnen sind.

Der Verwaltungsrat kann jeden Teilfonds auf unbestimmte oder auf bestimmte Zeit errichten; in letzterem Falle kann

der Verwaltungsrat die Laufzeit des entsprechenden Teilfonds nach Ablauf der ursprünglich vorgesehenen Laufzeit einmal
oder mehrere Male verlängern. Nach Ablauf der Laufzeit eines Teilfonds wird die Gesellschaft alle Aktien der entspre-
chenden Aktienklasse(n) gemäß Artikel 8 dieser Satzung und unbeschadet der Bestimmungen gemäß Artikel 26 dieser
Satzung zurücknehmen.

Bei jeder Verlängerung der Laufzeit eines Teilfonds werden die Inhaber von Namensaktien durch eine Mitteilung an

ihre im Aktionärsregister der Gesellschaft eingetragene Adresse ordnungsgemäß schriftlich benachrichtigt. Die Gesell-
schaft  wird  die  Inhaber  von  Inhaberaktien  durch  eine  Mitteilung,  welche  in  vom  Verwaltungsrat  zu  bestimmenden
Tageszeitungen veröffentlicht wird, benachrichtigen, sofern diese Aktionäre und ihre Adressen der Gesellschaft nicht
bekannt sind. Die Verkaufsunterlagen für Aktien der Gesellschaft werden die Laufzeit jedes Teilfonds und, so angebracht,
seine Verlängerung angeben.

Zur Bestimmung des Gesellschaftsvermögens werden die einer Aktienklasse zuzuordnenden Netto-Vermögenswerte

in CHF umgerechnet, soweit sie nicht bereits auf CHF lauten; das Gesellschaftsvermögen entspricht den Netto-Vermö-
genswerten aller Aktienklassen.

Art. 6. Aktien
1. Der Verwaltungsrat wird beschließen, ob die Gesellschaft Inhaber-und/oder Namensaktien ausgibt. Sofern Zertifi-

kate über Inhaberaktien ausgegeben werden, werden sie in der Stückelung ausgegeben, wie dies der Verwaltungsrat
bestimmt.

Alle ausgegebenen Namensaktien der Gesellschaft werden in das Aktionärsregister eingetragen, welches bei der Ge-

sellschaft oder bei einer oder mehreren hierfür von der Gesellschaft bezeichneten Personen geführt wird, und dieses
Register wird die Namen jedes Inhabers von Namensaktien, seinen ständigen oder gewählten Wohnsitz, entsprechend
den Angaben gegenüber der Gesellschaft, die Zahl der von ihm gehaltenen Namensaktien und den auf Aktienbruchteile
bezahlten Betrag enthalten.

Der Eintrag des Namens des Aktionärs in das Aktionärsregister dient als Nachweis der Berechtigung des Aktionärs

an solchen Namensaktien. Die Gesellschaft wird darüber beschließen, ob ein Zertifikat über einen solchen Eintrag an den
Aktionär ausgestellt werden soll oder ob der Aktionär eine schriftliche Bestätigung über seinen Aktienbesitz erhält.

Sofern Inhaberaktien ausgegeben werden, können, auf Antrag des Aktionärs, Namensaktien in Inhaberaktien und In-

haberaktien in Namensaktien umgetauscht werden. Ein Umtausch von Namensaktien in Inhaberaktien erfolgt durch die
Ungültigerklärung der - gegebenenfalls über die Namensaktien ausgestellten - Zertifikate nach Bestätigung, daß der Um-
tausch nicht zu Gunsten einer ausgeschlossenen Person erfolgt und durch Ausgabe eines oder mehrerer Inhaberaktien-
zertifikate,  welche  die  ungültig  erklärten  Namenszertifikate  ersetzen;  der  Vorgang  wird  im  Aktionärsregister  zum
Nachweis dieser Ungültigerklärung eingetragen. Der Umtausch von Inhaberaktien in Namensaktien erfolgt durch Ungül-
tigerklärung der Anteilzertifikate über die Inhaberanteile und gegebenenfalls durch Ausgabe von Aktienzertifikaten über
Namensaktien an deren Stelle; zum Nachweis dieser Ausgabe erfolgt ein Eintrag im Aktionärsregister. Nach Ermessen
des Verwaltungsrates können die Kosten eines solchen Umtausches dem antragstellenden Aktionär belastet werden.

Vor Ausgabe von Inhaberanteilen und vor Umwandlung von Namensaktien in Inhaberaktien kann die Gesellschaft den

Nachweis zur Zufriedenheit des Verwaltungsrates verlangen, dass die Ausgabe oder der Umtausch nicht zur Folge haben,
dass derartige Aktien durch eine Ausgeschlossene Person gehalten werden.

Aktienzertifikate  werden  durch  zwei  Verwaltungsratsmitglieder  unterzeichnet.  Die  Unterschriften  können  hands-

chriftlich erfolgen, gedruckt werden oder als Faksimile erstellt werden. Eine dieser Unterschriften kann durch eine hierzu
ordnungsgemäß durch den Verwaltungsrat ermächtigte Person geleistet werden; in diesem Fall muss sie handschriftlich
erfolgen. Die Gesellschaft kann vorläufige Aktienzertifikate in einer vom Verwaltungsrat zu beschließenden Form ausge-
ben.

2. Sofern Inhaberaktien ausgegeben werden, erfolgt die Übertragung von Inhaberaktien durch Übergabe der entspre-

chenden Aktienzertifikate. Die Übertragung von Namensaktien erfolgt (i) sofern Aktienzertifikate ausgegeben wurden,
durch  Übergabe  an  die  Gesellschaft  des  oder  der  Zertifikate(s),  welche  diese  Aktien  repräsentieren,  zusammen  mit
anderen Unterlagen, welche die Übertragung der Gesellschaft gegenüber in zufrieden stellender Weise nachweisen und
(ii) sofern keine Aktienzertifikate ausgegeben wurden, durch eine schriftliche Erklärung der Übertragung, welche in das
Aktionärsregister einzutragen ist und von dem Übertragenden und dem Empfänger oder von entsprechend vertretungs-
berechtigten  Personen  datiert  und  unterzeichnet  werden  muss.  Jede  Übertragung  von  Namensaktien  wird  in  das
Aktionärsregister eingetragen; diese Eintragung wird durch ein oder mehrere Mitglieder des Verwaltungsrates oder lei-
tende Angestellte der Gesellschaft oder durch eine oder mehrere sonstige ordnungsgemäß vom Verwaltungsrat hierzu
ermächtigte Personen unterzeichnet.

3. Aktionäre, welche Namensaktien erhalten sollen, müssen der Gesellschaft eine Adresse mitteilen, an welche sämt-

liche Mitteilungen und Ankündigungen gerichtet werden können. Diese Adresse wird ebenfalls in das Aktionärsregister
eingetragen.

46899

Sofern ein Aktionär keine Adresse angibt, kann die Gesellschaft zulassen, dass ein entsprechender Vermerk in das

Aktionärsregister eingetragen wird und die Adresse des Aktionärs wird in diesem Falle solange am Sitz der Gesellschaft
oder unter einer anderen, von der Gesellschaft einer zu gegebener Zeit einzutragenden Adresse geführt, bis der Aktionär
der Gesellschaft eine andere Adresse mitteilt. Ein Aktionär kann zu jeder Zeit die im Aktionärsregister eingetragene
Adresse durch eine schriftliche Mitteilung an den Sitz der Gesellschaft oder an eine andere Adresse, welche von der
Gesellschaft zu gegebener Zeit festgelegt wird, ändern.

4. Sofern ein Aktionär zur Zufriedenheit der Gesellschaft nachweisen kann, daß sein Aktienzertifikat abhanden ge-

kommen ist, beschädigt oder zerstört wurde, kann auf Antrag des Aktionärs ein Duplikat nach den Bedingungen und unter
Stellung der Sicherheiten, wie dies von der Gesellschaft festgelegt wird, ausgegeben werden; die Sicherheiten können in
einer von einer Versicherungsgesellschaft ausgegebenen Schuldverschreibung bestehen, sind aber auf diese Form der
Sicherheit nicht beschränkt. Mit Ausgabe des neuen Aktienzertifikates, welches als Duplikat gekennzeichnet wird, verliert
das ursprüngliche Aktienzertifikat, welches durch das neue ersetzt wird, seine Gültigkeit.

Beschädigte  Aktienzertifikate  können  von  der  Gesellschaft  für  ungültig  erklärt  und  durch  neue  Zertifikate  ersetzt

werden.

Die Gesellschaft kann nach eigenem Ermessen dem Aktionär die Kosten für die Erstellung eines Duplikates oder eines

neuen Aktienzertifikates sowie sämtliche angemessenen Auslagen, welche von der Gesellschaft im Zusammenhang mit
der Ausgabe und der Eintragung dieses Zertifikates oder im Zusammenhang mit der Ungültigerklärung des ursprünglichen
Aktienzertifikates getragen wurden, dem Aktionär auferlegen.

5. Aktien können sich im gemeinsamen Eigentum befinden; die Gesellschaft wird jedoch nur eine einzige Person als die

Person anerkennen, die zur Ausübung der mit den einzelnen Aktien verbundenen Rechte berechtigt ist. Wenn der Ver-
waltungsrat keiner anderen Regelung zustimmt, ist die zur Ausübung solcher Rechte berechtigte Person jene Person,
deren Name im Zeichnungsformular an erster Stelle erscheint, oder im Fall von Anteilscheinen für Inhaberanteile jene
Person, die im Besitz des entsprechenden Aktienzertifikats ist.

6. Die Gesellschaft kann beschließen, Aktienbruchteile auszugeben. Solche Aktienbruchteile verleihen kein Stimmrecht,

berechtigen jedoch anteilig an dem der entsprechenden Aktienklasse zuzuordnenden Nettovermögen. Im Falle von In-
haberaktien werden nur Zertifikate über ganze Aktien ausgegeben.

Art. 7. Ausgabe von Aktien. Der Verwaltungsrat ist uneingeschränkt berechtigt, eine unbegrenzte Anzahl voll einbe-

zahlter Aktien zu jeder Zeit auszugeben, ohne den bestehenden Aktionären ein Vorrecht zur Zeichnung neu auszuge-
bender Aktien einzuräumen.

Der Verwaltungsrat kann die Häufigkeit der Ausgabe von Aktien einer Aktienklasse Einschränkungen unterwerfen; er

kann  insbesondere  entscheiden,  dass  Anteile  einer  Aktienklasse  ausschließlich  während  einer  oder  mehrerer  Zeich-
nungsfristen oder sonstiger Fristen gemäß den Bestimmungen in den Verkaufsunterlagen der Gesellschaft ausgegeben
werden.

Immer wenn die Gesellschaft Aktien zur Zeichnung anbietet, so wird der Ausgabepreis solcher Aktien dem Nettoin-

ventarwert der entsprechenden Aktienklasse gemäß Artikel 11 dieser Satzung an einem Bewertungstag beziehungsweise
zu dem Bewertungszeitpunkt während eines Bewertungstages (gemäß der Definition in Artikel 12 dieser Satzung) ents-
prechen, wie dieser im Einklang mit der vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Politik bestimmt wird. Dieser
Preis kann durch einen geschätzten Prozentsatz von Kosten und Auslagen, welche der Gesellschaft durch die Anlage des
Entgelts aus der Ausgabe entstehen, sowie durch eine, vom Verwaltungsrat zu gegebener Zeit gebilligte Verkaufsprovision
erhöht werden. Der so bestimmte Preis wird innerhalb einer Frist, welche vom Verwaltungsrat bestimmt wird, zu en-
trichten sein; diese Frist wird nicht mehr als drei Bankarbeitstage ab dem entsprechenden Bewertungstag betragen.

Der Verwaltungsrat kann an jeden seiner Mitglieder, jeden Geschäftsführer, leitenden Angestellten oder sonstigen

ordnungsgemäß ermächtigten Vertreter die Befugnis verleihen, Zeichnungsanträge anzunehmen, Zahlungen auf den Preis
neu auszugebender Aktien in Empfang zu nehmen und diese Aktien auszuliefern. Die Gesellschaft kann, im Einklang mit
den gesetzlichen Bedingungen nach Luxemburger Recht, welche insbesondere ein Bewertungsgutachten durch den Wirt-
schaftsprüfer  der  Gesellschaft  zwingend  vorsehen,  Aktien  gegen  Lieferung  von  Wertpapieren  ausgeben,  unter  der
Bedingung, dass eine solche Lieferung von Wertpapieren der Anlagepolitik des jeweiligen Teilfonds entspricht und inne-
rhalb der Anlagebeschränkungen der Gesellschaft und der Anlagepolitik des entsprechenden Teilfonds erfolgt. Sämtliche
Kosten im Zusammenhang mit der Ausgabe von Aktien gegen Lieferung von Wertpapieren sind von den betreffenden
Aktionären zu tragen.

Art. 8. Rücknahme von Aktien. Jeder Aktionär kann die Rücknahme aller oder eines Teiles seiner Aktien durch die

Gesellschaft nach den Bestimmungen und dem Verfahren, welche vom Verwaltungsrat in den Verkaufsunterlagen für die
Aktien festgelegt werden, und innerhalb der vom Gesetz und dieser Satzung vorgesehenen Grenzen verlangen.

Der Rücknahmepreis pro Aktie wird innerhalb einer vom Verwaltungsrat festzulegenden Frist ausgezahlt, welche drei

Bankarbeitstage ab dem entsprechenden Bewertungstag nicht überschreitet, im Einklang mit den Zielbestimmungen des
Verwaltungsrates  und  vorausgesetzt,  dass  gegebenenfalls  ausgegebene  Aktienzertifikate  und  sonstige  Unterlagen  zur
Übertragung von Aktien bei der Gesellschaft eingegangen sind, vorbehaltlich der Bestimmungen gemäß Artikel 12 dieser
Satzung.

46900

Der Rücknahmepreis entspricht dem Nettoinventarwert der entsprechenden Aktienklasse gemäß Artikel 11 dieser

Satzung, abzüglich Kosten und gegebenenfalls Provisionen entsprechend den Bestimmungen in den Verkaufsunterlagen
für die Aktien. Der Rücknahmepreis kann auf die nächste Einheit der entsprechenden Währung auf- oder abgerundet
werden, gemäß Bestimmung des Verwaltungsrates.

Sofern die Zahl oder der gesamte Netto-Vermögenswert von Aktien, welche durch einen Aktionär in einer Aktien-

klasse gehalten werden, nach dem Antrag auf Rücknahme unter eine Zahl oder einen Wert fallen würde, welche vom
Verwaltungsrat festgelegt wurden, kann die Gesellschaft bestimmen, daß dieser Antrag als Antrag auf Rücknahme des
gesamten Aktienbesitzes des Aktionärs in dieser Aktienklasse behandelt wird.

Wenn des weiteren an einem Bewertungstag oder zu einem Bewertungszeitpunkt während eines Bewertungstages,

die gemäß diesem Artikel gestellten Rücknahmeanträge und die gemäß Artikel 9 dieser Satzung gestellten Umtauschan-
träge  einen  bestimmten  Umfang  übersteigen,  wie  dieser  vom  Verwaltungsrat  im  Verhältnis  zu  den  innerhalb  einer
bestimmten Aktienklasse ausgegebenen Aktien festgelegt wird, kann der Verwaltungsrat beschließen, dass ein Teil oder
die Gesamtheit der Rücknahme- oder Umtauschanträge für einen Zeitraum und in einer Weise ausgesetzt wird, wie dies
vom Verwaltungsrat im wohlverstandenen Interesse der Gesellschaft für erforderlich gehalten wird. Am nächstfolgenden
Bewertungstag,  beziehungsweise  zum  nächstfolgenden  Bewertungszeitpunkt  während  eines  Bewertungstages  werden
diese Rücknahme- und Umtauschanträge vorrangig gegenüber anderen Anträgen abgewickelt.

Sofern der Verwaltungsrat dies entsprechend beschließt, soll die Gesellschaft berechtigt sein, den Rücknahmepreis an

jeden Aktionär, der dem zustimmt, unbar auszuzahlen, indem dem Aktionär aus dem Portfolio der Vermögenswerte,
welche der/den entsprechenden Aktienklasse(n) zuzuordnen sind, Vermögensanlagen zu dem jeweiligen Wert (entspre-
chend  der  Bestimmungen  gemäß  Artikel  11)  an  dem  jeweiligen  Bewertungstag,  an  welchem  der  Rücknahmepreis
berechnet wird, entsprechend dem Wert der zurückzunehmenden Aktien zugeteilt werden. Natur und Art der zu über-
tragenden Vermögenswerte werden in einem solchen Fall auf einer angemessenen und sachlichen Grundlage und ohne
Beeinträchtigung der Interessen der anderen Aktionäre der entsprechenden Aktienklasse(n) bestimmt und die ange-
wandte Bewertung wird durch einen gesonderten Bericht des Wirtschaftsprüfers bestätigt. Die Kosten einer solchen
Übertragung trägt der Zessionar.

Art. 9. Umtausch von Aktien. Sofern durch den Verwaltungsrat im Verkaufsprospekt nicht anderweitig festgelegt, ist

jeder Aktionär berechtigt, den Umtausch aller oder eines Teils seiner Aktien in Aktien einer anderen Aktienklasse des-
selben Teilfonds oder in Aktien eines anderen Teilfonds bzw. einer Aktienklasse eines anderen Teilfonds zu verlangen.
Der Verwaltungsrat kann, unter anderem im Hinblick auf die Häufigkeit, Fristen und Bedingungen des Umtauschs Bes-
chränkungen festlegen, und er kann den Umtausch nach seinem Ermessen von der Zahlung von Kosten und Provisionen
abhängig machen.

Der Preis für den Umtausch von Aktien einer Aktienklasse in Aktien einer anderen Aktienklasse desselben Teilfonds

oder in Aktien eines anderen Teilfonds bzw. einer Aktienklasse eines anderen Teilfonds wird auf der Grundlage einer in
den Verkaufsunterlagen ausführlich beschriebenen Methode berechnet.

Sofern die Zahl der von einem Aktionär in einer Aktienklasse oder Teilfonds gehaltenen Aktien oder der gesamte

Nettoinventarwert der von einem Aktionär in einer Aktienklasse oder Teilfonds gehaltenen Aktien aufgrund eines Um-
tauschantrages unter eine Zahl oder einen Wert fallen würde, welcher vom Verwaltungsrat festgelegt wurde, kann die
Gesellschaft entscheiden, dass dieser Antrag als Antrag auf Umtausch der gesamten von einem Aktionär in einer solchen
Aktienklasse oder Teilfonds gehaltenen Aktien behandelt wird.

Aktien, welche in Aktien an einer anderen Aktienklasse oder eines anderen Teilfonds bzw. Aktienklasse eines anderen

Teilfonds umgetauscht wurden, werden entwertet.

Art. 10. Beschränkung des Eigentums an Aktien. Die Gesellschaft kann das Eigentum an Aktien der Gesellschaft seitens

einer natürlichen oder juristischen Person oder Gesellschaft entsprechend der vom Verwaltungsrat getroffenen Definition
einschränken, sofern dieses Eigentum an Aktien nach Auffassung der Gesellschaft Luxemburger oder anderes Recht ver-
letzen  könnte  oder  sofern  die  Gesellschaft  als  Folge  dieses  Aktieneigentums  spezifische  steuerliche  oder  sonstige
finanzielle Nachteile gewärtigen müsste (wobei die betreffenden natürlichen oder juristischen Personen oder Gesell-
schaften vom Verwaltungsrat bestimmt und in dieser Satzung als "Ausgeschlossene Personen" definiert werden).

In diesem Sinne darf die Gesellschaft:
A. die Ausgabe von Aktien und die Eintragung der Übertragung von Aktien verweigern, sofern dies das rechtliche oder

wirtschaftliche Eigentum einer Ausgeschlossenen Person an diesen Aktien zur Folge hätte; und

B. zu jeder Zeit verlangen, dass eine Person, deren Name im Register der Aktionäre eingetragen ist oder welche die

Übertragung von Aktien zur Eintragung im Register der Aktionäre wünscht, der Gesellschaft jegliche Information, gege-
benenfalls  durch  eidesstattliche  Versicherungen  bekräftigt,  zugänglich  macht,  welche  die  Gesellschaft  für  notwendig
erachtet, um bestimmen zu können, ob das wirtschaftliche Eigentum an den Aktien eines solchen Aktionärs bei einer
Ausgeschlossenen Person verbleibt oder ob ein solcher Eintrag das wirtschaftliche Eigentum einer Ausgeschlossenen
Person an solchen Aktien zur Folge hätte; und

C. die Ausübung der Stimmberechtigung durch eine Ausgeschlossene Person auf den Generalversammlungen verwei-

gern; und

46901

D. einen Aktionär anweisen, seine Aktien zu verkaufen und der Gesellschaft diesen Verkauf innerhalb von dreißig (30)

Tagen nach der Mitteilung nachzuweisen, sofern die Gesellschaft erfährt, daß eine Ausgeschlossene Person allein oder
gemeinsam mit anderen Personen wirtschaftlicher Eigentümer dieser Aktien ist. Sofern der Aktionär dieser Anweisung
nicht nachkommt, kann die Gesellschaft von einem solchen Aktionär alle von diesem Aktionär gehaltenen Aktien nach
dem nachfolgend beschriebenen Verfahren zwangsweise zurückkaufen oder diesen Rückkauf veranlassen:

(1) Die Gesellschaft übermittelt eine zweite Mitteilung ("Kaufmitteilung") an den Aktionär bzw. den Eigentümer der

zurückzukaufenden Aktien, entsprechend der Eintragung im Register der Aktionäre; diese Mitteilung bezeichnet die zu-
rückzukaufenden Aktien, das Verfahren, nach welchem der Rückkaufpreis berechnet wird und den Namen des Erwerbers.

Eine solche Mitteilung wird an den Aktionär per Einschreiben an dessen letztbekannte oder in den Büchern der Ge-

sellschaft vermerkte Adresse versandt. Der vorerwähnte Aktionär ist hierbei verpflichtet, der Gesellschaft das Aktien-
zertifikat  bzw.  die  Aktienzertifikate,  welche  die  Aktien  entsprechend  der  Angabe  in  der  Kaufmitteilung  vertreten,
auszuliefern.

Unmittelbar nach Geschäftsschluss an dem in der Kaufmitteilung bezeichneten Datum endet das Eigentum des Aktio-

närs an den in der Kaufmitteilung bezeichneten Aktien, und im Falle von Namensaktien wird der Name des Aktionärs aus
dem Register der Aktionär gestrichen, im Falle von Inhaberaktien werden das Zertifikat bzw. die Zertifikate, welche die
Aktien verkörpern, entwertet.

(2) Der Preis, zu welchem jede derartige Aktie erworben wird ("Kaufpreis"), entspricht einem Betrag auf Grundlage

des Nettoinventarwertes pro Aktie der entsprechenden Aktienklasse an einem Bewertungstag oder zu einem Bewer-
tungszeitpunkt während eines Bewertungstages, wie dieser vom Verwaltungsrat für die Rücknahme von Aktien an der
Gesellschaft zuletzt vor dem Datum der Kaufmitteilung oder unmittelbar nach der Einreichung der (des) Aktienzertifikate
(s) über die in dieser Kaufmitteilung aufgeführten Aktien ermittelt wurde, je nachdem, welcher Wert der niedrigere Wert
ist, wobei die Ermittlung im Einklang mit den Bestimmungen gemäß Artikel 8 erfolgt, unter Abzug der in der Kaufmitteilung
vorgesehenen Bearbeitungsgebühr.

(3) Der Kaufpreis wird dem früheren Eigentümer dieser Aktien in der vom Verwaltungsrat für die Zahlung des Rück-

nahmepreises von Aktien der entsprechenden Aktienklasse vorgesehen Währung zur Verfügung gestellt und von der
Gesellschaft bei einer Bank in Luxemburg oder anderswo (entsprechend den Angaben in der Kaufmitteilung) nach end-
gültiger Bestimmung des Kaufpreises bei Übergabe des bzw. der Aktienzertifikate(s) entsprechend der Bezeichnung in
der Kaufmitteilung und zugehöriger nicht fälliger Ertragsscheine hinterlegt. Nach Übermittlung der Kaufmitteilung und
entsprechend dem vorerwähnten Verfahren steht dem früheren Eigentümer kein Anspruch mehr im Zusammenhang mit
diesen Aktien oder einzelnen Aktien hieraus zu, und der frühere Eigentümer hat auch keinen Anspruch gegen die Ge-
sellschaft oder das Gesellschaftsvermögen im Zusammenhang mit diesen Aktien, mit Ausnahme des Rechts, den Kaufpreis
zinslos nach tatsächlicher Übergabe des bzw. der Anteilzertifikate(s), wie vorerwähnt, von dieser Bank zu erhalten. Alle
Erträge aus Rücknahmen, welche einem Aktionär nach den Bestimmungen dieses Absatzes zustehen, können nicht mehr
eingefordert werden und verfallen zu Gunsten der jeweiligen Aktienklasse(n), sofern sie nicht innerhalb einer Frist von
fünf Jahren nach dem in der Kaufmitteilung angegebenen Datum abgefordert wurden. Der Verwaltungsrat ist ermächtigt,
zu gegebener Zeit sämtliche notwendigen Schritte zu unternehmen, um die Rückführung solcher Beträge umzusetzen und
entsprechende Maßnahmen mit Wirkung für die Gesellschaft zu genehmigen.

(4) Die Ausübung der Befugnisse durch die Gesellschaft nach diesem Artikel kann in keiner Weise in Frage gestellt

oder für ungültig erklärt werden, weil das Eigentum an Aktien unzureichend nachgewiesen worden sei oder weil das
tatsächliche Eigentum an Aktien nicht den Annahmen der Gesellschaft zum Zeitpunkt der Kaufmitteilung entsprochen
habe, vorausgesetzt, daß die vorgenannten Befugnisse durch die Gesellschaft nach Treu und Glauben ausgeübt wurden.

"Ausgeschlossene Person" nach der hier verstandenen Definition erfasst nicht solche Personen, welche im Zusam-

menhang  mit  der  Errichtung  der  Gesellschaft  Aktien  zeichnen  für  die  Dauer  ihres  Aktienbesitzes  und  auch  nicht
Wertpapierhändler, welche im Zusammenhang mit dem Vertrieb Aktien an der Gesellschaft zeichnen.

Art. 11. Berechnung des Nettoinventarwertes. Der Nettoinventarwert wird für jeden Teilfonds unter der Verant-

wortung des Verwaltungsrates in der Währung, auf die der jeweilige Teilfonds lautet bestimmt und veröffentlicht, wobei
die zusätzliche Veröffentlichung in anderen Währungen unter Verwendung des am Bewertungstages letztverfügbaren
Devisenmittelkurses möglich ist.

Der Nettoinventarwert wird durch Teilung des Netto-Vermögens des jeweiligen Teilfonds durch die Gesamtzahl der

Aktien dieses Teilfonds berechnet.

Der Nettoinventarwert der Aktien eines jeden Teilfonds wird bis zu drei Stellen nach dem Komma in der Teilfonds-

währung, entsprechend dem Beschluss des Verwaltungsrates, berechnet.

Die Häufigkeit der Bestimmung des Nettoinventarwertes ist für jeden Teilfonds separat in den "Näheren Angaben zu

den Teilfonds" festgelegt.

Die Bewertung der jeweiligen Teilfonds und der jeweiligen Aktienklassen richtet sich nach folgenden Kriterien:
(1) Die Aktiva beinhalten:
a) alle flüssigen Mittel einschliesslich der hierauf angefallenen Zinsen;
b) alle ausstehenden Forderungen einschliesslich Zinsforderungen auf Konten und Depots sowie Erträge aus verkauf-

ten, aber noch nicht gelieferten Wertpapieren;

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c) alle Wertpapiere, Wertrechte, Geldmarktpapiere, Schuldverschreibungen, Zeichnungsrechte, Optionsscheine, Op-

tionen und andere Finanzinstrumente sowie sonstige Vermögenswerte, welche von der Gesellschaft gehalten oder zu
ihren Gunsten erworben wurden;

d) alle Dividenden und Dividendenansprüche, vorausgesetzt dass hierüber ausreichend fundierte Informationen erhal-

ten werden können und vorausgesetzt, dass die Gesellschaft Wertanpassungen im Hinblick auf die Kursschwankungen,
die aus dem Handel Ex-Dividende oder ähnlichen Praktiken herrühren, vornehmen kann;

e) angefallene Zinsen aus verzinslichen Vermögenswerten, welche von der Gesellschaft gehalten werden, soweit diese

nicht im Hauptbetrag des entsprechenden Vermögenswertes enthalten sind,

f) nicht abgeschriebene Gründungskosten;
g) sämtliche sonstigen Vermögenswerte einschliesslich im Voraus bezahlter Ausgaben.
Die Vermögenswerte werden nach folgenden Regeln bewertet:
a) Wertpapiere, Derivate und andere Anlagen, welche an einer Börse notiert sind, werden zu den letztbekannten

Marktpreisen bewertet. Falls diese Wertpapiere, Derivate oder andere Anlagen an mehreren Börsen notiert sind, ist der
letztverfügbare Kurs an jener Börse massgebend, die der Hauptmarkt für diese Anlagen ist.

Bei Wertpapieren, Derivaten und anderen Anlagen, bei welchen der Handel an einer Börse geringfügig ist und für

welche ein Zweitmarkt zwischen Wertpapierhändlern mit marktkonformer Preisbildung besteht, kann der Verwaltungsrat
die Bewertung dieser Wertpapiere, Derivate und anderen Anlagen auf Grund dieser Preise vornehmen. Wertpapiere,
Derivate und andere Anlagen, die nicht an einer Börse notiert sind, die aber an einem anderen geregelten Markt, der
anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden, werden zum letzt
verfügbaren Kurs auf diesem Markt bewertet.

b) Wertpapiere und andere Anlagen, welche nicht an einer Börse notiert sind oder an einem anderen geregelten Markt

gehandelt werden, und für die kein adäquater Preis erhältlich ist, wird der Verwaltungsrat diese gemäß anderen, von ihm
nach Treu und Glauben zu bestimmenden Grundsätzen auf der Basis der voraussichtlich möglichen Verkaufspreise be-
werten.

c) Die Bewertung von Derivaten, die nicht an einer Börse notiert sind (GTC-Derivate), erfolgt anhand unabhängiger

Preisquellen. Sollte für ein Derivat nur eine unabhängige Preisquelle vorhanden sein, wird die Plausibilität dieses Bewer-
tungskurses  mittels  Berechnungsmodellen,  die  von  dem  Verwaltungsrat  und  dem  Wirtschaftsprüfer  der  Gesellschaft
anerkannt sind, auf der Grundlage des Verkehrswertes des Basiswertes, von dem das Derivat abgeleitet ist, nachvollzogen.

d) Anteile bzw. Aktien anderer Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW) und /oder Organismen

für gemeinsame Anlagen (OGA) werden zu ihrem letztbekannten Nettoinventarwert bewertet.

e) Bei Geldmarktpapieren wird ausgehend vom Nettoerwerbskurs und unter Beibehaltung der sich daraus ergebenden

Rendite der Bewertungskurs sukzessive dem Rücknahmekurs angeglichen. Bei wesentlichen Änderungen der Marktve-
rhältnisse erfolgt eine Anpassung der Bewertungsgrundlage der einzelnen Anlagen an die neuen Marktrenditen.

f) Wertpapiere und andere Anlagen, die auf eine andere Währung als die Rechnungswährung des entsprechenden

Teilfonds lauten und welche nicht durch Devisentransaktionen abgesichert sind, werden zum Währungsmittelkurs zwi-
schen Kauf- und Verkaufspreis, welcher von externen Kurslieferanten bezogen wird, bewertet.

g) Fest- und Treuhandgelder werden zu ihrem Nennwert zuzüglich aufgelaufener Zinsen bewertet.
h) Der Wert der Tauschgeschäfte wird von der Gegenpartei des Swaps berechnet, ausgehend vom aktuellen Wert

(Net Present Value) von allen Cashflows, sowohl In- wie Outflows. Diese Bewertungsmethode ist von dem Verwaltungsrat
anerkannt und vom Wirtschaftsprüfer geprüft.

Erweist sich auf Grund besonderer Umstände eine Bewertung nach Massgabe der vorstehenden Regeln als undurch-

führbar  oder  ungenau,  ist  der  Verwaltungsrat  berechtigt,  nach  Treu  und  Glauben  andere  allgemein  anerkannte  und
überprüfbare Bewertungskriterien anzuwenden, um eine angemessene Bewertung des Nettovermögens zu erzielen. Bei
ausserordentlichen Umständen können im Verlaufe des Tages weitere Bewertungen vorgenommen werden, die für die
anschliessende Ausgabe und Rücknahme der Aktien massgebend sind.

Falls an einem Handelstag die Summe der Zeichnungen bzw. Rücknahmen aller Aktienklassen eines Teilfonds zu einem

Nettokapitalzufluss bzw. -abfluss führt, kann der Nettoinventarwert des betreffenden Teilfonds erhöht bzw. reduziert
werden. Die maximale Anpassung beläuft sich auf 1% des Nettoinventarwertes. Berücksichtigt werden können sowohl
die geschätzten Transaktionskosten und Steuerlasten, die dem Teilfonds entstehen können, als auch die geschätzte Geld-/
Briefspanne der Vermögenswerte, in die der Teilfonds anlegt. Die Anpassung führt zu einer Erhöhung des Nettoinven-
tarwerts, wenn die Nettobewegungen zu einem Anstieg der Anzahl der Aktien des betroffenen Teilfonds führen. Sie
resultiert in einer Verminderung des Nettoinventarwerts, wenn die Nettobewegungen einen Rückgang der Anzahl der
Aktien bewirken. (Swinging Single Pricing). Der Verwaltungsrat der Gesellschaft kann festgelegt, dass das Swinging Single
Pricing dauernd und ohne einen Schwellenwert angewendet wird. Der veröffentlichte Nettoinventarwert wird dann ein
modifizierter Nettoinventarwert.

(2) Die Verbindlichkeiten umfassen:
a) sämtliche Kredite und fälligen Forderungen;
b) sämtliche bekannten gegenwärtigen und zukünftigen Verbindlichkeiten, einschliesslich Zahlungsverbindlichkeiten auf

Geld oder Sachwerte aus fälligen vertraglichen Verbindlichkeiten und festgelegte, aber noch nicht gezahlte Dividenden;

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c)  angemessene  Rückstellungen  für  zukünftige  Steuerzahlungen  und  sonstige  vom  Verwaltungsrat  genehmigte  und

vorgenommene Rückstellungen, sowie Rücklagen als Vorsorge für sonstige Verbindlichkeiten;

d) sämtliche sonstigen Verbindlichkeiten. Bei Bestimmung des Betrages solcher Verbindlichkeiten wird die Gesellschaft

sämtliche zu zahlenden Ausgaben in Betracht ziehen, welche Gründungskosten, Gebühren an Anlageberater und/oder an
den Portfolio Manager, an die Depotbank, an die Zentralverwaltungs-, Register- und Transferstelle, an jegliche Zahlstelle,
an sonstige Vertriebsstellen und ständige Vertreter in Vertriebsländern sowie an sämtliche sonstigen Zwischenstellen der
Gesellschaft umfassen. Weiter kommen in Betracht die Tantiemen und Spesen der Mitglieder des Verwaltungsrats, Ver-
sicherungsprämien, Gebühren und Kosten im Zusammenhang mit der Registrierung der Gesellschaft bei Behörden in
Luxemburg und bei Behörden in jeglichem anderen Land, Gebühren für Rechtsberatung und Wirtschaftsprüfung, Wer-
bekosten, Druckkosten, Berichts- und Veröffentlichungskosten einschliesslich der Anzeigen- und Preisveröffentlichungs-
kosten,  Kosten  für  die  Vorbereitung  und  Ausführung  des  Druckes  und  der  Verteilung  der  Verkaufsprospekte,
Informationsmaterial, regelmässige Berichte, Steuern, Abgaben und ähnliche Belastungen, sämtliche sonstigen Ausgaben
der  täglichen  Geschäftsführung  einschliesslich  den  Kosten  für  den  Kauf  und  Verkauf  von  Vermögenswerten,  Zinsen,
Bankgebühren, Brokergebühren sowie Kosten für Post und Telefon. Die Gesellschaft kann Verwaltungs- und sonstige
Kosten regelmässiger oder wiederkehrender Art auf der Grundlage geschätzter Zahlen für jährliche oder andere Perioden
im Voraus ansetzen und kann diese in gleichen Raten über einen solchen periodischen Zeitraum zusammenfassen.

Art. 12. Häufigkeit und zeitweilige Aussetzung der Nettoinventarwertberechnung, der Ausgabe, der Rücknahme und

des Umtausches von Aktien. Im Hinblick auf jede Aktienklasse werden der Nettoinventarwert sowie der Preis für die
Ausgabe, die Rücknahme und den Umtausch von Aktien von der Gesellschaft oder einer hierzu von der Gesellschaft
beauftragten Stelle regelmäßig, mindestens jedoch einmal pro Monat in einem, vom Verwaltungsrat zu bestimmenden
Rhythmus berechnet, wobei der Tag, zu welchem diese Berechnung vorgenommen wird, als "Bewertungstag" bezeichnet
wird; sofern der Nettoinventarwert während ein- und desselben Bewertungstages mehrfach ermittelt wird, gilt jeder
dieser Ermittlungszeitpunkte als "Bewertungszeitpunkt" an dem jeweiligen Bewertungstag.

Der  Verwaltungsrat  kann  für  jeden  Teilfonds  zeitweilig  die  Berechnung  des  Nettoinventarwertes  sowie  Ausgabe,

Rücknahme und Umtausch von Aktien aussetzen, wenn;

a. eine Börse oder ein sonstiger Markt, welcher für die Bewertung eines wesentlichen Teils der Anlagen der Teilfonds

maßgebend ist - außer an regulären Feiertagen - geschlossen ist oder der Handel an einer solchen Börse oder an einem
solchen Markt eingeschränkt oder zeitweilig aufgehoben ist oder wenn eine solche Börse oder ein solcher Markt kurzfristig
starken Schwankungen unterworfen ist;

b. über Anlagen der Teilfonds nicht regulär verfügt werden kann, ohne die Interessen der Aktionäre substantiell zu

beeinträchtigen;

c. die allgemein verwendeten Kommunikationswege gestört sind oder wenn aus einem sonstigen Grund die Ermittlung

des Netto-Teilfondsvermögens der Anlagen der Teilfonds nicht zügig und genau sichergestellt werden kann;

d. die Realisierung von Anlagen oder der Übertrag von Vermögenswerten des Teilfonds, welcher für eine solche

Realisierung notwendig ist, nicht zu normalen Markt- oder Devisenkursen getätigt werden kann;

e. die Einberufung zu einer außerordentlichen Gesellschafterversammlung zur Auflösung der Gesellschaft veröffentlicht

wurde;

f. die für die Nettoinventarwertberechnung notwendigen EDV-Medien in ihrer Funktion beeinträchtigt sind.
Eine Mitteilung über Anfang und Ende dieser Aussetzungsperiode ist in der Luxemburger Zeitung "d'Wort" und je nach

Beschluss des Verwaltungsrats in anderen Zeitungen zu veröffentlichen; des weiteren hat eine solche Mitteilung seitens
der Gesellschaft an die betroffenen Aktionäre zu erfolgen, d.h. an diejenigen, die einen Antrag auf Zeichnung oder Rück-
nahme von Aktien eingereicht haben, für welche die Nettoinventarwertermittlung ausgesetzt wurde.

Art. 13. Pooling und Gemeinsame Verwaltung des Vermögens. Die Gesellschaft kann die Gesamtheit oder einen Teil

des Portfoliovermögens zweier oder mehrerer Teilfonds (zu diesem Zweck als "beteiligte Teilfonds" bezeichnet) in Form
eines Pools anlegen und verwalten. Ein solcher Vermögenspool wird gebildet, indem von jedem beteiligten Teilfonds
Barmittel oder sonstige Vermögenswerte (sofern diese Vermögenswerte mit der Anlagepolitik des betreffenden Pools
in Einklang stehen) auf den Vermögenspool übertragen werden. Danach kann die Gesellschaft jeweils weitere Übertra-
gungen auf die einzelnen Vermögenspools vornehmen. Ebenso können einem beteiligten Teilfonds Vermögenswerte bis
zur Höhe seiner Beteiligung rückübertragen werden. Der Anteil eines beteiligten Teilfonds am jeweiligen Vermögenspool
wird durch Bezugnahme auf fiktive Einheiten gleichen Werts bewertet. Bei Einrichtung eines Vermögenspools wird der
Verwaltungsrat den Anfangswert der fiktiven Einheiten festlegen (in einer Währung, die der Verwaltungsrat für geeignet
erachtet) und jedem beteiligten Teilfonds Anteile im Gesamtwert der von ihm eingebrachten Barmittel (oder anderen
Vermögenswerten) zuweisen. Danach wird der Wert der fiktiven Einheiten ermittelt, indem das Nettovermögen des
Vermögenspools durch die Anzahl der bestehenden fiktiven Einheiten geteilt wird.

Werden zusätzliche Barmittel oder Vermögenswerte in einen Vermögenspool eingebracht oder diesem entnommen,

so erhöhen bzw. verringern sich die dem betreffenden beteiligten Teilfonds zugewiesenen fiktiven Anteile jeweils um eine
Zahl, die durch Division des eingebrachten oder entnommenen Barbetrages oder Vermögenswertes durch den aktuellen
Wert eines Anteils ermittelt wird. Erfolgt eine Barmitteleinlage in den Vermögenspool, so wird diese zu Berechnungsz-
wecken  um  einen  Betrag  verringert,  den  der  Verwaltungsrat  für  angemessen  erachtet,  um  den  mit  der  Anlage  der

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betreffenden Barmittel gegebenenfalls verbundenen Steueraufwendungen sowie Abschluss- und Erwerbskosten Rechnung
zu tragen. Bei einer Barentnahme kann ein entsprechender Abzug vorgenommen werden, um den mit der Veräusserung
von Wertpapieren oder sonstigen Vermögenswerten des Vermögenspools gegebenenfalls verbundenen Kosten Rechnung
zu tragen.

Dividenden, Zinsen und sonstige ertragsartige Ausschüttungen, die auf die Vermögenswerte eines Vermögenspools

erzielt werden, werden dem betreffenden Vermögenspool zugerechnet und führen dadurch zu einer Erhöhung des je-
weiligen Nettovermögens. Im Falle einer Auflösung der Gesellschaft werden die Vermögenswerte eines Vermögenspools
den beteiligten Teilfonds im Verhältnis zu ihrer jeweiligen Beteiligung am Vermögenspool zugewiesen.

Um die Betriebs- und Verwaltungskosten zu senken und gleichzeitig eine breitere Diversifizierung der Anlagen zu

ermöglichen, kann der Verwaltungsrat beschliessen, einen Teil oder die Gesamtheit der Vermögenswerte eines oder
mehrerer  Teilfonds  gemeinsam  mit  Vermögenswerten  zu  verwalten,  die  anderen  Teilfonds  zuzuweisen  sind  oder  zu
anderen Organismen für gemeinsame Anlagen gehören. In den folgenden Abschnitten bezeichnet der Begriff "gemeinsam
verwaltete Einheiten" die Teilfonds sowie alle Einheiten, mit bzw. zwischen denen gegebenenfalls eine Vereinbarung für
eine gemeinsame Verwaltung bestehen würde; der Begriff "gemeinsam verwaltete Vermögenswerte" bezieht sich auf die
gesamten Vermögenswerte dieser gemeinsam verwalteten Einheiten, die entsprechend der vorgenannten Vereinbarung
für eine gemeinsame Verwaltung verwaltet werden.

Im Rahmen der Vereinbarung über eine gemeinsame Verwaltung ist der Portfolio Manager berechtigt, auf konsoli-

dierter Basis für die betreffenden gemeinsam verwalteten Einheiten Entscheidungen zu Anlagen und Anlageveräusserungen
zu treffen, die Einfluss auf die Zusammensetzung des Portfolios der Gesellschaft haben. Jede gemeinsam verwaltete Einheit
hält einen Anteil an den gemeinsam verwalteten Vermögenswerten, der sich nach dem Anteil ihres Nettovermögens am
Gesamtwert der gemeinsam verwalteten Vermögenswerte richtet. Diese anteilige Beteiligung gilt für alle Anlagekatego-
rien, die im Rahmen der gemeinsamen Verwaltung gehalten oder erworben werden. Entscheidungen zu Anlagen und/oder
Anlageveräusserungen haben keinen Einfluss auf dieses Beteiligungsverhältnis, und weitere Anlagen werden den gemein-
sam verwalteten Einheiten im selben Verhältnis zugeteilt. Im Falle des Verkaufs von Vermögenswerten werden diese
anteilig von den gemeinsam verwalteten Vermögenswerten in Abzug gebracht, die von den einzelnen gemeinsam ver-
walteten Einheiten gehalten werden.

Bei Neuzeichnungen bei einer der gemeinsam verwalteten Einheiten werden die Zeichnungserlöse den gemeinsam

verwalteten Einheiten entsprechend dem geänderten Beteiligungsverhältnis zugeteilt, das sich aus der Erhöhung des Net-
tovermögens der gemeinsam verwalteten Einheit ergibt, bei der die Zeichnungen eingegangen sind, und die Höhe der
Anlagen wird durch die Übertragung von Vermögenswerten von der einen gemeinsam verwalteten Einheit auf die andere
geändert, und somit an die geänderten Beteiligungsverhältnisse angepasst. Analog dazu werden bei Rücknahmen bei einer
der gemeinsam verwalteten Einheiten die erforderlichen Barmittel von den Barmitteln der gemeinsam verwalteten Ein-
heiten entsprechend dem geänderten Beteiligungsverhältnis entnommen, das sich aus der Verminderung des Nettover-
mögens der gemeinsam verwalteten Einheit ergibt, bei der die Rücknahmen erfolgt sind, und in diesem Fall wird die
jeweilige Höhe aller Anlagen an die geänderten Beteiligungsverhältnisse angepasst. Die Aktionäre werden darauf hinge-
wiesen,  dass  die  Vereinbarung  über  eine  gemeinsame  Verwaltung  dazu  führen  kann,  dass  die  Zusammensetzung  des
Vermögens des jeweiligen Teilfonds durch Ereignisse beeinflusst werden kann, die andere gemeinsam verwaltete Einheiten
betreffen, wie z. B. Zeichnungen und Rücknahmen, es sei denn, die Verwaltungsratsmitglieder oder eine der von der
Gesellschaft beauftragten Stellen ergreifen besondere Massnahmen. Wenn alle anderen Aspekte unverändert bleiben,
haben daher Zeichnungen, die bei einer mit dem Teilfonds gemeinsam verwalteten Einheit eingehen, eine Erhöhung der
Barreserve dieses Teilfonds zur Folge. Umgekehrt führen Rücknahmen bei einer mit dem Teilfonds gemeinsam verwal-
teten Einheit zu einer Verringerung der Barreserven dieses Teilfonds. Zeichnungen und Rücknahmen können jedoch auf
dem Sonderkonto geführt werden, das für jede gemeinsam verwaltete Einheit ausserhalb der Vereinbarung über eine
gemeinsame Verwaltung eröffnet wird, und über das Zeichnungen und Rücknahmen laufen müssen. Aufgrund der Mö-
glichkeit, umfangreiche Zeichnungen und Rücknahmen auf diesen Sonderkonten zu verbuchen, sowie der Möglichkeit,
dass der Verwaltungsrat oder die von ihm beauftragten Stellen jederzeit beschliessen können, die Beteiligung des Teilfonds
an der Vereinbarung über eine gemeinsame Verwaltung zu beenden, kann der jeweilige Teilfonds Umschichtungen seines
Portfolios vermeiden, wenn durch derartige Umschichtungen die Interessen der Gesellschaft und ihrer Aktionäre beein-
trächtigt werden könnten.

Wenn eine Änderung in der Zusammensetzung des Portfolios des jeweiligen Teilfonds infolge von Rücknahmen oder

Zahlungen von Gebühren und Kosten, die einer anderen gemeinsam verwalteten Einheit zuzurechnen sind (d. h. die nicht
dem Teilfonds zugerechnet werden können), dazu führen könnte, dass gegen die für den jeweiligen Teilfonds geltenden
Anlagebeschränkungen verstossen wird, werden die jeweiligen Vermögenswerte vor Durchführung der Änderung aus
der Vereinbarung über eine gemeinsame Verwaltung ausgeschlossen, damit diese von den daraus resultierenden Anpas-
sungen nicht betroffen sind.

Gemeinsam verwaltete Vermögenswerte von Teilfonds werden jeweils nur gemeinsam mit solchen Vermögenswerten

verwaltet, die nach denselben Anlagezielen angelegt werden sollen, die auch für die gemeinsam verwalteten Vermögens-
werte  gelten,  um  sicherzustellen,  dass  Anlageentscheidungen  in  jeder  Hinsicht  mit  der  Anlagepolitik  des  jeweiligen
Teilfonds vereinbar sind. Gemeinsam verwaltete Vermögenswerte dürfen nur mit solchen Vermögenswerten gemeinsam
verwaltet werden, für die derselbe Portfolio Manager befugt ist, die Entscheidungen zu Anlagen bzw. Anlageveräusse-
rungen zu treffen, und für die die Depotbank ebenfalls als Verwahrstelle fungiert, um sicherzustellen, dass die Depotbank

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in der Lage ist, gegenüber dem Teilfonds ihre Funktionen und Verantwortungen, die sie gemäss den gesetzlichen Anfor-
derungen hat, in jeder Hinsicht wahrzunehmen. Die Depotbank hat die Vermögenswerte der Gesellschaft stets gesondert
von den Vermögenswerten der anderen gemeinsam verwalteten Einheiten zu verwahren; hierdurch kann sie die Vermö-
genswerte  jedes  einzelnen  Teilfonds  jederzeit  genau  bestimmen.  Da  die  Anlagepolitik  der  gemeinsam  verwalteten
Einheiten nicht genau mit der Anlagepolitik eines einzelnen Teilfonds übereinstimmen muss, ist es möglich, dass infolge-
dessen die gemeinsame Anlagepolitik restriktiver ist als die der anderen Teilfonds.

Der Verwaltungsrat kann jederzeit und ohne vorherige Mitteilung beschliessen, die Vereinbarung über eine gemein-

same Verwaltung zu beenden.

Die Aktionäre können sich jederzeit am eingetragenen Sitz der Gesellschaft nach dem Prozentsatz der gemeinsam

verwalteten Vermögenswerte und der Einheiten erkundigen, mit denen zum Zeitpunkt ihrer Anfrage eine solche Verein-
barung über eine gemeinsame Verwaltung besteht.

In den Jahresberichten sind die Zusammensetzung und die Prozentsätze der gemeinsam verwalteten Vermögenswerte

anzugeben.

Vereinbarungen über eine gemeinsame Verwaltung mit nichtluxemburgischen Einheiten sind zulässig, sofern (1) die

Vereinbarung über eine gemeinsame Verwaltung, an der die nicht-luxemburgische Einheit beteiligt ist, Luxemburger Recht
und Luxemburger Rechtsprechung unterliegt oder (2) jede gemeinsam verwaltete Einheit mit derartigen Rechten aus-
gestattet ist, dass kein Gläubiger und kein Insolvenz- oder Konkursverwalter der nicht-luxemburgischen Einheit Zugriff
auf die Vermögenswerte hat oder ermächtigt ist, diese einzufrieren.

Art. 14. Verwaltungsrat. Die Gesellschaft wird von einem Verwaltungsrat verwaltet, der aus mindestens drei Mitglie-

dern besteht, welche nicht Aktionäre an der Gesellschaft sein müssen. Die Verwaltungsratsmitglieder werden für eine
Frist von höchstens sechs Jahren gewählt. Der Verwaltungsrat wird von den Aktionären anlässlich der Generalversamm-
lung gewählt; die Generalversammlung beschließt außerdem die Zahl der Verwaltungsratsmitglieder, ihre Vergütung und
die Dauer ihrer Amtszeit.

Die Verwaltungsratsmitglieder werden durch die Mehrheit der anwesenden oder vertretenen Aktien gewählt.
Jedes Mitglied des Verwaltungsrates kann jederzeit und ohne Angabe von Gründen durch einen Beschluss der Gene-

ralversammlung abberufen oder ersetzt werden.

Bei Ausfall eines amtierenden Verwaltungsratsmitgliedes wird die freiwerdende Stelle durch Beschluss der verblei-

benden Mitglieder des Verwaltungsrates vorläufig besetzt; die Aktionäre werden bei der nächsten Generalversammlung
eine endgültige Entscheidung über die Ernennung treffen.

Art. 15. Verwaltungsratssitzung. Der Verwaltungsrat wird aus seinen Mitgliedern einen Vorsitzenden bestimmen. Er

kann einen Sekretär bestimmen, der nicht Mitglied des Verwaltungsrates sein muss und der die Protokolle der Verwal-
tungsratssitzungen und Generalversammlungen erstellt und verwahrt. Der Verwaltungsrat tritt auf Einladung des Ver-
waltungsratsvorsitzenden oder zweier Verwaltungsratsmitglieder an dem in der Einladung angegebenen Ort zusammen.

Der Verwaltungsratsvorsitzende leitet die Verwaltungsratssitzungen und die Generalversammlungen. In seiner Abwe-

senheit können die Aktionäre oder die Mitglieder des Verwaltungsrates ein anderes Mitglied des Verwaltungsrates oder
im Falle der Generalversammlung, eine andere Person mit der Leitung beauftragen.

Der Verwaltungsrat kann leitende Angestellte, einschließlich einen Geschäftsführer und beigeordnete Geschäftsführer

sowie sonstige Angestellte, welche die Gesellschaft für erforderlich hält, für die Ausführung der Geschäftsführung und
Leitung der Gesellschaft ernennen. Diese Ernennungen können jederzeit vom Verwaltungsrat rückgängig gemacht werden.
Die leitenden Angestellten müssen nicht Mitglieder des Verwaltungsrates oder Aktionäre an der Gesellschaft sein. Vor-
behaltlich anderweitiger Bestimmungen durch die Satzung haben die leitenden Angestellten die Rechte und Pflichten,
welche ihnen vom Verwaltungsrat übertragen wurden.

Die Mitglieder des Verwaltungsrates werden zu jeder Verwaltungsratssitzung wenigstens vierundzwanzig Stunden vor

dem  entsprechenden  Datum  schriftlich  eingeladen,  außer  in  Notfällen,  in  welchen  Fällen  die  Art  des  Notfalls  in  der
Einladung vermerkt wird. Auf diese Einladung kann übereinstimmend schriftlich, durch Telegramm, Telex, Telefax oder
andere, ähnliche Kommunikationsmittel verzichtet werden. Eine eigene Einladung ist nicht notwendig für Sitzungen, wel-
che zu Zeitpunkten und an Orten abgehalten werden, die zuvor in einem Verwaltungsratsbeschluss bestimmt worden
waren.

Jedes Mitglied des Verwaltungsrates kann sich auf jeder Verwaltungsratssitzung schriftlich, durch Telegramm, Telex,

Telefax oder ähnliche Kommunikationsmittel durch ein anderes Verwaltungsratsmitglied vertreten lassen. Ein Verwal-
tungsratsmitglied kann mehrere seiner Kollegen vertreten.

Jedes Mitglied des Verwaltungsrates kann an einer Verwaltungsratssitzung im Wege einer telephonischen Konferenz-

schaltung oder durch ähnliche Kommunikationsmittel, welche ermöglichen, dass sämtliche Teilnehmer an der Sitzung
einander hören können, teilnehmen und diese Teilnahme steht einer persönlichen Teilnahme an dieser Sitzung gleich.

Der Verwaltungsrat kann nur auf ordnungsgemäß einberufenen Verwaltungsratssitzungen handeln. Die Verwaltungs-

ratsmitglieder können die Gesellschaft nicht durch Einzelunterschriften verpflichten, außer im Falle einer ausdrücklichen
entsprechenden Ermächtigung durch einen Verwaltungsratsbeschluss.

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Der Verwaltungsrat kann nur dann gültige Beschlüsse fassen oder Handlungen vornehmen, wenn wenigstens die Meh-

rheit der Verwaltungsratsmitglieder oder ein anderes vom Verwaltungsrat festgelegtes Quorum anwesend oder vertreten
sind.

Verwaltungsratsbeschlüsse werden protokolliert und die Protokolle werden vom Vorsitzenden der Verwaltungsrats-

sitzung  unterzeichnet.  Auszüge  aus  diesen  Protokollen,  welche  zu  Beweiszwecken  in  gerichtlichen  oder  sonstigen
Verfahren  erstellt  werden,  sind  vom  Vorsitzenden  der  Verwaltungsratssitzung  oder  zwei  Verwaltungsratsmitgliedern
rechtsgültig zu unterzeichnen.

Beschlüsse werden mit Mehrheit der anwesenden oder vertretenen Verwaltungsratsmitglieder gefasst. Bei Stimmen-

gleichheit fällt dem Vorsitzenden der Verwaltungsratssitzung das entscheidende Stimmrecht zu.

Schriftliche Beschlüsse im Umlaufverfahren, welche von allen Mitgliedern des Verwaltungsrates gebilligt und unter-

zeichnet sind, stehen Beschlüssen auf Verwaltungsratssitzungen gleich; jedes Mitglied des Verwaltungsrates kann solche
Beschlüsse schriftlich, durch Telegramm, Telex, Telefax oder ähnliche Kommunikationsmittel billigen. Diese Billigung wird
schriftlich zu bestätigen sein und die Gesamtheit der Unterlagen bildet das Protokoll zum Nachweis der Beschlussfassung.

Art. 16. Befugnisse des Verwaltungsrates. Der Verwaltungsrat verfügt über die umfassende Befugnis, alle Verfügungs-

und Verwaltungshandlungen im Rahmen des Gesellschaftszweckes und im Einklang mit der Anlagepolitik gemäß Artikel
19 dieser Satzung vorzunehmen.

Sämtliche Befugnisse, welche nicht ausdrücklich gesetzlich oder durch diese Satzung der Generalversammlung vorbe-

halten sind, können durch den Verwaltungsrat getroffen werden.

Art. 17. Zeichnungsbefugnis. Gegenüber Dritten wird die Gesellschaft rechtsgültig durch die gemeinschaftliche Un-

terschrift  zweier  Mitglieder  des  Verwaltungsrates  oder  durch  die  gemeinschaftliche  oder  einzelne  Unterschrift  von
Personen, welche hierzu vom Verwaltungsrat ermächtigt wurden, verpflichtet.

Art. 18. Übertragung von Befugnissen. Der Verwaltungsrat kann seine Befugnisse im Zusammenhang mit der täglichen

Geschäftsführung der Gesellschaft (einschließlich der Berechtigung, als Zeichnungsberechtigter für die Gesellschaft zu
handeln) und seine Befugnisse zur Ausführung von Handlungen im Rahmen der Geschäftspolitik und des Gesellschaftsz-
weckes an eine oder mehrere natürliche oder juristische Personen übertragen, wobei diese Personen nicht Mitglieder
des Verwaltungsrates sein müssen und die Befugnisse haben, welche vom Verwaltungsrat bestimmt werden und diese
Befugnisse, vorbehaltlich der Genehmigung des Verwaltungsrates, weiter delegieren können.

Der Verwaltungsrat kann auch Einzelvollmachten durch notarielle oder privatschriftliche Urkunde übertragen.

Art. 19. Anlagepolitik und Anlagebeschränkungen. Der Verwaltungsrat kann, unter Berücksichtigung des Grundsatzes

der Risikostreuung, (i) die Anlagepolitik für jeden Teilfonds, (ii) die Sicherungsstrategien für bestimmte Aktienklassen
innerhalb eines Teilfonds und (iii) die Grundsätze, welche im Rahmen der Verwaltung und der Geschäftstätigkeit der
Gesellschaft Anwendung finden sollen, jeweils innerhalb der vom Verwaltungsrat festgelegten Anlagebeschränkungen und
im Einklang mit den anwendbaren gesetzlichen und aufsichtsrechtlichen Bestimmungen festlegen. Anlagen eines jeden
Teilfonds können aus folgenden Vermögenswerten bestehen:

a) Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten, die auf einem geregelten Markt im Sinne der Richtlinie 93/22/EWG (ein

"Geregelter Markt") notiert oder gehandelt werden;

b) Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten, die auf einem anderen Markt, der anerkannt, geregelt, für das Publikum

offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union gehandelt werden;

c) Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten, die an einer Wertpapierbörse eines Drittstaates zur amtlichen Notie-

rung zugelassen sind oder dort auf einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, der anerkannt, für das Publikum
offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist;

d) Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten aus Neuemissionen, sofern die Emissionsbedingungen die Verpflichtung

enthalten, dass die Zulassung zum Handel auf einem geregelten Markt im Sinne der vorstehend in diesem Artikel 19 a)
bis c) genannten Bestimmungen beantragt wird und die Zulassung spätestens vor Ablauf eines Jahres nach der Ausgabe
erlangt wird;

e) Anteile bzw. Aktien von nach der Richtlinie 85/611/EWG zugelassenen OGAW und /oder anderen OGA im Sinne

von Artikel 1 Absatz 2 erster und zweiter Gedankenstrich der Richtlinie 85/611/EWG mit Sitz in einem Mitgliedstaat der
Europäischen Union, der Schweiz, der Vereinigten Staaten von Amerika, Kanada, Japan, Hong Kong oder Norwegen
sofern

- das Schutzniveau der Anteilinhaber bzw. Aktionäre der anderen OGA dem Schutzniveau der -Anteilinhaber bzw.

Aktionäre eines OGAW gleichwertig ist und insbesondere die Vorschriften für die getrennte Verwahrung des Fonds-
vermögens, die Kreditaufnahme, die Kreditgewährung und Leerverkäufe von Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten
den Anforderungen der Richtlinie 85/611/EWG gleichwertig sind;

- die Geschäftstätigkeit der anderen OGA Gegenstand von Halbjahres- und Jahresberichten ist, die es erlauben, sich

eine Urteil über das Vermögen und die Verbindlichkeiten, die Erträge und die Transaktionen im Berichtszeitraum zu
bilden;

- der OGAW oder dieser andere OGA, dessen Aktien erworben werden sollen, nach seinen Gründungsunterlagen

insgesamt höchstens 10% seines Vermögens in Anteilen bzw. Aktien anderer OGAW oder anderer OGA anlegen darf;

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f) Sichteinlagen oder kündbare Einlagen mit einer Laufzeit von höchstens 12 Monaten bei Kreditinstituten, sofern das

betreffende Kreditinstitut seinen Sitz in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union hat oder, falls der Sitz des Kredi-
tinstituts sich in einem Drittstaat befindet, es Aufsichtsbestimmungen unterliegt, die nach Auffassung der Luxemburgischen
Aufsichtsbehörde denjenigen des Gemeinschaftsrechts gleichwertig sind und dieser Drittstaat zugleich OECD Land und
FATF Land ist;

g) abgeleiteten Finanzinstrumenten, d.h. insbesondere Optionen und Futures sowie Tauschgeschäfte ("Derivaten"),

einschließlich gleichwertiger bar abgerechneter Instrumente, die an einem der unter den vorstehend in diesem Artikel
19 a), b) und c) bezeichneten geregelten Märkte gehandelt werden, und /oder abgeleiteten Finanzinstrumenten, die nicht
an einer Börse gehandelt werden ("OTC-Derivaten"), sofern

- es sich bei den Basiswerten um Instrumente im Sinne dieses Artikels 19 a) bis h), um Finanzindizes, Zinssätze, Wech-

selkurse oder Währungen handelt;

- die Gegenparteien bei Geschäften mit OTC-Derivaten einer behördlichen Aufsicht unterliegende Institute der Ka-

tegorien sind, die von der luxemburgischen Aufsichtsbehörde zugelassen wurden und

- die OTC-Derivate einer zuverlässigen und überprüfbaren Bewertung auf Tagesbasis unterliegen und jederzeit auf

Initiative des jeweiligen Teilfonds zum angemessenen Zeitwert veräußert, liquidiert oder durch ein Gegengeschäft glatt-
gestellt werden können.

h) Geldmarktinstrumenten, die nicht auf einem geregelten Markt gehandelt werden und die nicht unter die vorstehend

genannte Definition fallen, sofern die Emission oder der Emittent dieser Instrumente selbst Vorschriften über den Einla-
gen- und den Anlegerschutz unterliegt, und vorausgesetzt sie werden

- von einer zentralstaatlichen, regionalen oder lokalen Körperschaft oder der Zentralbank eines Mitgliedstaats, der

Europäischen Zentralbank, der Europäischen Union oder der Europäischen Investitionsbank, einem Drittstaat oder, im
Falle eines Bundesstaates, einem Gliedstaat der Föderation oder von einer internationalen Einrichtung öffentlich-recht-
lichen Charakters, der mindestens einem Mitgliedstaat angehört, begeben oder garantiert oder

- von einem Unternehmen begeben, dessen Wertpapiere auf den unter den vorstehenden in diesem Artikel 19 a), b)

und c) bezeichneten geregelten Märkten gehandelt werden, oder

- von einem Institut, das gemäß den im Gemeinschaftsrecht festgelegten Kriterien einer behördlichen Aufsicht un-

terstellt ist, oder einem Institut, das Aufsichtsbestimmungen, die nach Auffassung der luxemburgischen Aufsichtsbehörde
mindestens so streng sind, wie die des Gemeinschaftsrechts, unterliegt und diese einhält, begeben oder garantiert, oder

- von anderen Emittenten begeben, die einer Kategorie angehören, die von der luxemburgischen Aufsichtsbehörde

zugelassen wurde, sofern für Anlagen in diesen Instrumenten Vorschriften für den Anlegerschutz gelten, die denen des
vorstehenden ersten, des zweiten oder des dritten Gedankenstrichs gleichwertig sind und sofern es sich bei dem Emit-
tenten entweder um ein Unternehmen mit einem Eigenkapital von mindestens zehn Millionen Euro (10.000.000 Euro),
das seinen Jahresabschluss nach den Vorschriften der vierten Richtlinie 78/660/EWG erstellt und veröffentlicht, oder um
einen Rechtsträger, der innerhalb einer eine oder mehrere börsennotierte Gesellschaften umfassenden Unternehmens-
gruppe für die Finanzierung dieser Gruppe zuständig ist, oder um einen Rechtsträger handelt, der die wertpapiermäßige
Unterlegung von Verbindlichkeiten durch Nutzung einer von einer Bank eingeräumten Kreditlinie finanzieren soll.

Als Ziel für die Anlagepolitik eines jeden Teilfonds kann bestimmt werden, dass ein bestimmter, von der CSSF aner-

kannter Aktien- oder Schuldindex nachgebildet wird.

Der jeweilige Teilfonds kann nach dem Grundsatz der Risikostreuung, bis zu 100% seines Nettovermögens in Wert-

papieren und Geldmarktinstrumenten verschiedener Emissionen anlegen, die von einem Mitgliedstaat der Europäischen
Union oder seinen Gebietskörperschaften oder von einem sonstigen Mitgliedstaat der OECD oder von internationalen
Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters, denen ein oder mehrere Mitgliedstaaten der Europäischen Union ange-
hören, begeben oder garantiert werden, vorausgesetzt, dass (i) solche Wertpapiere im Rahmen von mindestens sechs
verschiedenen Emissionen begeben worden sind und (ii) in Wertpapieren aus ein und derselben Emission nicht mehr als
30% des Nettovermögens des betreffenden Teilfonds angelegt werden.

Der Verwaltungsrat kann, im wohlverstandenen Interesse der Gesellschaft und in der Weise, wie in den Verkaufsun-

terlagen  der  Aktien  der  Gesellschaft  beschrieben,  beschließen,  dass  (i)  alle  oder  ein  Teil  der  Vermögenswerte  der
Gesellschaft oder eines Teilfonds auf gesonderter Grundlage gemeinsam mit anderen Vermögenswerten anderer Anleger,
einschließlich anderer Organismen für gemeinsame Anlagen und/oder ihrer Teilfonds verwaltet werden oder (ii) dass alle
oder ein Teil der Vermögenswerte zweier oder mehrerer Teilfonds auf gesonderter Grundlage oder im Pool gemeinsam
verwaltet werden.

Anlagen eines jeglichen Teilfonds der Gesellschaft können unmittelbar oder mittelbar über hundertprozentig im Ei-

gentum der Gesellschaft befindliche Tochtergesellschaften erfolgen, entsprechend der zu gegebener Zeit zu treffenden
Entscheidung des Verwaltungsrates, wie im Einzelnen in den Verkaufsunterlagen zu den Aktien der Gesellschaft bes-
chrieben. Bezüge auf "Anlagen" und "Vermögenswerte" in dieser Satzung sollen dementsprechend entweder unmittelbar
getätigte Anlagen oder unmittelbar für die Gesellschaft gehaltene Vermögenswerte oder solche Anlagen oder Vermö-
genswerte, welche mittelbar über die vorerwähnte Tochtergesellschaft für die Gesellschaft getätigt oder gehalten werden,
bezeichnen.

46908

Art. 20. Interessenkonflikt. Verträge und sonstige Geschäfte zwischen der Gesellschaft und einer anderen Gesellschaft

oder Unternehmung werden nicht dadurch beeinträchtigt oder deshalb ungültig, weil ein oder mehrere Verwaltungs-
ratsmitglieder oder Angestellte der Gesellschaft an dieser anderen Gesellschaft oder Unternehmung ein persönliches
Interesse haben oder dort Verwaltungsratsmitglied, Gesellschafter, leitender oder sonstiger Angestellter sind. Jedes Ver-
waltungsratsmitglied  und  jeder  leitende  Angestellte  der  Gesellschaft,  welche  als  Verwaltungsratsmitglied,  leitender
Angestellter oder einfacher Angestellter in einer Gesellschaft oder Unternehmung, mit welcher die Gesellschaft Verträge
abschließt oder sonstige Geschäftsbeziehungen eingeht, wird durch diese Verbindung mit dieser anderen Gesellschaft
oder Unternehmung nicht daran gehindert, im Zusammenhang mit einem solchen Vertrag oder einer solchen Geschäfts-
beziehung zu beraten, abzustimmen oder zu handeln.

Sofern  ein  Verwaltungsratsmitglied oder  ein  leitender  Angestellter  der Gesellschaft im Zusammenhang mit einem

Geschäftsvorfall der Gesellschaft ein den Interessen der Gesellschaft entgegengesetztes persönliches Interesse hat, wird
dieses Verwaltungsratsmitglied oder dieser leitende Angestellter dem Verwaltungsrat dieses entgegengesetzte persönli-
che Interesse mitteilen und im Zusammenhang mit diesem Geschäftsvorfall nicht an Beratungen oder Abstimmungen
teilnehmen und dieser Geschäftsvorfall wird ebenso wie das persönliche Interesse des Verwaltungsratsmitglieds oder
leitenden Angestellten der nächstfolgenden Generalversammlung berichtet.

"Entgegengesetztes Interesse" entsprechend der vorstehenden Bestimmungen bedeutet nicht eine Verbindung mit

einer Angelegenheit, Stellung oder einem Geschäftsvorfall, welcher eine bestimmte Person, Gesellschaft oder Unterneh-
mung umfasst, welche gelegentlich vom Verwaltungsrat nach dessen Ermessen bezeichnet werden.

Art. 21. Entschädigung des Verwaltungsrates. Die Gesellschaft wird jedes Mitglied des Verwaltungsrates oder jeden

leitenden Angestellten ebenso wie dessen Erben, Vollstreckungsbevollmächtigte und Verwalter von angemessenen Aus-
lagen  freihalten,  welche  von  ihm  im  Zusammenhang  mit  einer  Klage,  einer  Rechtsverfolgungsmaßnahme  oder  einem
Verfahren entstanden sind, an welchem er aufgrund seiner Stellung als Verwaltungsratsmitglied oder leitender Angestellter
der Gesellschaft oder, auf seinen Antrag hin, auch einer anderen Gesellschaft, an welcher die Gesellschaft als Aktionäre
beteiligt ist oder bei welcher die Gesellschaft Gläubiger ist und von der er keine Entschädigung erhält, beteiligt ist, außer
in Fällen, in welchen er aufgrund solcher Klagen, Rechtsverfolgungsmaßnahmen oder Verfahren wegen grob fahrlässigem
oder fehlerhaften Verhaltens endgültig verurteilt wird; im Falle eines Vergleiches erfolgt eine Entschädigung nur im Zu-
sammenhang mit den Angelegenheiten, welche von dem Vergleich abgedeckt werden und sofern die Gesellschaft von
einem Rechtsberater bestätigt bekommt, dass die zu entschädigende Person keine Pflichtverletzung begann. Das vorste-
hende Recht auf Entschädigung schließt andere Ansprüche nicht aus.

Art. 22. Vergütung des Verwaltungsrates. Die Vergütungen für Verwaltungsratsmitglieder werden von der Gesell-

schafterversammlung festgelegt. Sie umfassen auch Auslagen und sonstige Kosten, welche den Verwaltungsratsmitgliedern
in Ausübung ihrer Tätigkeit entstehen, einschließlich eventueller Kosten für Rechtsverfolgungsmaßnahmen, es sei denn,
solche seien veranlasst durch vorsätzliches oder grob fahrlässiges Verhalten des betreffenden Verwaltungsratsmitglieds.

Art. 23. Wirtschaftsprüfer. Die Rechnungsdaten im Jahresbericht der Gesellschaft werden durch einen Wirtschafts-

prüfer (réviseur d'entreprise agréé) geprüft, welcher von der Generalversammlung ernannt und von der Gesellschaft
bezahlt wird.

Der Wirtschaftsprüfer erfüllt sämtliche Pflichten im Sinne des Gesetzes vom 20. Dezember 2002.

Art. 24. Generalversammlung. Die Generalversammlung repräsentiert die Gesamtheit der Aktionäre der Gesellschaft.

Ihre Beschlüsse binden alle Aktionäre unabhängig von den Aktienklassen, welche von ihnen gehalten werden. Sie hat die
umfassende Befugnis, Handlungen im Zusammenhang mit der Geschäftstätigkeit der Gesellschaft anzuordnen, auszuführen
oder zu genehmigen.

Die Generalversammlung tritt auf Einladung des Verwaltungsrates zusammen.
Sie kann auch auf Antrag von Aktionären, welche wenigstens ein Zehntel des Gesellschaftsvermögens repräsentieren,

zusammentreten.

Die jährliche Generalversammlung wird im Einklang mit den Bestimmungen des Luxemburger Rechts an einem in der

Einladung angegebenen Ort am 20. des Monats Juni um 10.45 Uhr (Luxemburger Zeit) abgehalten (bzw. am darauf fol-
genden Bankarbeitstag in Luxemburg).

Sollte dieser Tag kein Bankarbeitstag in Luxemburg sein, so wird die jährliche Generalversammlung am nächstfolgenden

Bankarbeitstag in Luxemburg abgehalten.

Andere Generalversammlungen können an solchen Orten und zu solchen Zeiten abgehalten werden, wie dies in der

entsprechenden Einladung angegeben wird.

Die Aktionäre treten auf Einladung des Verwaltungsrates, welche die Tagesordnung enthält und wenigstens acht Tage

vor  der  Generalversammlung  an  jeden  Inhaber  von  Namensaktien  an  dessen  in  dem  Aktionärsregister  eingetragene
Adresse versandt werden muss, zusammen. Die Mitteilung an die Inhaber von Namensaktien muss auf der Versammlung
nicht nachgewiesen werden. Die Tagesordnung wird vom Verwaltungsrat vorbereitet, außer in den Fällen, in welchen die
Versammlung auf schriftlichen Antrag der Aktionäre zusammentritt, in welchem Falle der Verwaltungsrat eine zusätzliche
Tagesordnung vorbereiten kann.

46909

Sofern Inhaberaktien ausgegeben wurden, wird die Einladung zu der Versammlung zusätzlich entsprechend der ge-

setzlichen Bestimmungen im Memorial "Recueil des Sociétés et Associations", in einer oder mehreren Luxemburger
Zeitungen und in anderen Zeitungen entsprechend der Bestimmung des Verwaltungsrates veröffentlicht.

Wenn sämtliche Aktien als Namensaktien ausgegeben werden und wenn keine Veröffentlichungen erfolgen, kann die

Einladung an die Aktionäre ausschließlich per Einschreiben erfolgen.

Sofern sämtliche Aktionäre anwesend oder vertreten sind und sich selbst als ordnungsgemäß eingeladen und über die

Tagesordnung in Kenntnis gesetzt erachten, kann die Generalversammlung ohne schriftliche Einladung stattfinden.

Der Verwaltungsrat kann sämtliche sonstigen Bedingungen festlegen, welche von den Aktionären zur Teilnahme an

einer Generalversammlung erfüllt werden müssen.

Auf der Generalversammlung werden lediglich solche Vorgänge behandelt, welche in der Tagesordnung enthalten sind

(die  Tagesordnung  wird  sämtliche  gesetzlich  erforderlichen  Vorgänge  enthalten)  sowie  Vorgänge,  welche  zu  solchen
Vorgängen gehören.

Jede Aktie berechtigt, unabhängig von der Aktienklasse zu einer Stimme im Einklang mit den Vorschriften des Luxem-

burger Rechts und dieser Satzung. Ein Aktionär kann sich bei jeder Generalversammlung durch eine schriftliche Vollmacht
an eine andere Person, welche kein Aktionär sein muß und Verwaltungsratsmitglied der Gesellschaft sein kann, vertreten
lassen.

Vorbehaltlich anderweitiger Bestimmungen durch das Gesetz oder diese Satzung werden die Beschlüsse auf der Ge-

neralversammlung durch die einfache Mehrheit der anwesenden oder vertretenen Aktionäre gefasst.

Art. 25. Generalversammlungen der Aktionäre in einem Teilfonds oder einer Aktienklasse. Die Aktionäre der Ak-

tienklassen  im  Zusammenhang  mit  einem  Teilfonds  können  zu  jeder  Zeit  Generalversammlung  abhalten,  um  über
Vorgänge zu entscheiden, welche ausschließlich diesen Teilfonds betreffen.

Darüber hinaus können die Aktionäre einer Aktienklasse zu jeder Zeit Generalversammlungen im Hinblick auf alle

Fragen, welche diese Aktienklasse betreffen, abhalten.

Die relevanten Bestimmungen in Artikel 24 sind auf solche Generalversammlungen analog anwendbar.
Jede Aktie berechtigt zu einer Stimme im Einklang mit den Bestimmungen des Luxemburger Rechts und dieser Satzung.

Aktionäre können persönlich handeln oder sich aufgrund einer Vollmacht durch eine andere Person, welche kein Aktionär
sein muss aber ein Mitglied des Verwaltungsrates sein kann, vertreten lassen.

Vorbehaltlich anderweitiger Bestimmungen im Gesetz oder in dieser Satzung werden Beschlüsse der Generalver-

sammlung eines Teilfonds oder einer Aktienklasse mit einfacher Mehrheit der anwesenden oder vertretenen Aktionäre
gefasst.

Art. 26. Auflösung oder Verschmelzung von Teilfonds oder Aktienklassen. Die Generalversammlung der Aktionäre

eines Teilfonds kann beschließen, das Gesellschaftsvermögen durch die Auflösung des betreffenden Teilfonds und An-
nullierung der an diesem Teilfonds ausgegebenen Aktien zu vermindern und den Aktionären den Nettoinventarwert
abzüglich Verwertungskosten auf der Grundlage des Bewertungstages, an welchem der Beschluss Wirksamkeit erlangt,
auszahlen. Auf den Generalversammlungen der Aktionäre der betreffenden Teilfonds ist ein Anwesenheitsquorum nicht
erforderlich und Beschlüsse werden mit der einfachen Mehrheit der anwesenden oder vertretenen Aktien gefasst.

Nach Abschluss der Liquidation eines Teilfonds verbleiben die Liquidationserlöse für Aktien, die nicht eingereicht

wurden  für  eine  Frist  von  höchstens  6  Monaten  ab  dem  Datum  des  Abschlusses  des  Liquidationsverfahrens  bei  der
Depotbank; danach werden die übrigen Liquidationserlöse bei der Caisse de Consignation hinterlegt.

Sofern aus irgendeinem Grund der Gesamtnettovermögenswert eines Teilfonds oder einer Aktienklasse innerhalb

eines Teilfonds unter einen Wert gefallen ist oder diesen Wert nicht erreicht hat, wie er vom Verwaltungsrat als Min-
destwert für eine wirtschaftlich effiziente Verwaltung dieses Teilfonds oder dieser Aktienklasse festgesetzt wurde sowie
im Falle einer wesentlichen Änderung im politischen, wirtschaftlichen oder geldpolitischen Umfeld oder im Rahmen einer
Rationalisierung kann der Verwaltungsrat beschließen, alle Aktien der entsprechenden Aktienklasse(n) zum Nettoinven-
tarwert (unter Berücksichtigung der tatsächlichen Realisierungskurse und Realisierungskosten der Anlagen) des Bewer-
tungstages  oder  -zeitpunktes,  zu  welchem  der  entsprechende  Beschluss  wirksam  wird,  zurückzunehmen.  Der
Verwaltungsrat wird die Inhaber der entsprechenden Aktienklasse(n) vor dem Wirksamkeitszeitpunkt der Zwangsrück-
nahme entsprechend in Kenntnis setzen, wobei die Gründe und das Verfahren für die Rücknahme aufgeführt werden; der
Verwaltungsrat wird die Aktionäre durch Veröffentlichung in vom Verwaltungsrat zu bestimmenden Tageszeitungen in-
formieren. Vorbehaltlich einer anderweitigen Entscheidung im Interesse der Aktionäre oder zur Wahrung der Gleich-
behandlung aller Aktionäre können die Aktionäre des betreffenden Teilfonds die Rücknahme oder den Umtausch ihrer
Aktien vor Wirksamwerden der Zwangsrücknahme weiterhin kostenfrei beantragen (allerdings unter Berücksichtigung
der tatsächlichen Realisierungskurse und -kosten der Anlagen).

Unter denselben Umständen kann der Verwaltungsrat beschließen, die Vermögenswerte eines Teilfonds einem ande-

ren  bestehenden  Teilfonds  der  Gesellschaft  oder  einem  anderen,  nach  den  Bestimmungen  des  Gesetzes  vom  20.
Dezember 2002 organisierten Organismus für gemeinsame Anlagen oder einem anderen Teilfonds innerhalb eines solchen
Organismus für gemeinsame Anlagen ("Neuer Teilfonds") zuzuteilen und die Aktien der betroffenen Aktienklasse(n) als
Aktien einer anderen Aktienklasse (nach einer Aufteilung oder Konsolidierung, so erforderlich und der Auszahlung der
Aktienbruchteile an die Aktionäre) neu zu bestimmen. Diese Entscheidung wird ein Monat vor ihrer Wirksamkeit veröf-

46910

fentlicht (und die Veröffentlichung wird Angaben zu dem Neuen Teilfonds enthalten), um den Aktionären während dieser
Frist die kostenfreie Rücknahme oder den kostenfreien Umtausch ihrer Aktien zu ermöglichen.

Unbeschadet der vorstehend beschriebenen Befugnisse des Verwaltungsrates kann, auf Vorschlag des Verwaltungsra-

tes, eine Generalversammlung der Aktionäre der an einem Teilfonds ausgegebenen Aktienklasse(n) die Einbringung der
diesem Teilfonds zuzuordnenden Vermögenswerte und Verbindlichkeiten in einen anderen Teilfonds der Gesellschaft
beschließen, wobei für einen solchen Beschluss kein Anwesenheitsquorum erforderlich ist und die Verschmelzung mit
der einfachen Mehrheit der auf einer solchen Generalversammlung anwesenden oder vertretenen Stimmen beschlossen
werden kann.

Die Einbringung der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten eines Teilfonds in einen anderen Organismus für ge-

meinsame  Anlagen  wie  vorstehend  im  fünften  Absatz  beschrieben  kann,  auf  Vorschlag  des  Verwaltungsrates,  durch
Beschluss der Generalversammlung der Aktionäre der an dem betroffenen Teilfonds ausgegebenen Aktienklasse(n) er-
folgen,  wobei  ein  Anwesenheitsquorum  von  50%  der  ausgegebenen  Aktien  und  eine  Mehrheit  von  zwei  Drittel  der
anwesenden oder vertretenen Aktien erforderlich sind, außer wenn die Verschmelzung mit einem Luxemburger Orga-
nismus für gemeinsame Anlagen des vertragsrechtlichen Typs (fonds commun de placement) oder einem ausländischen
Organismus für gemeinsame Anlagen erfolgen soll, in welchem Falle der Beschluss nur die Aktionäre bindet, welche für
die Verschmelzung votiert haben.

Art. 27. Rechnungsjahr. Das Rechnungsjahr der Gesellschaft beginnt am 1. März jeden Jahres und endet am letzten Tag

des Monats Februar des darauf folgenden Jahres.

Art. 28. Ausschüttungen. Die Generalversammlung einer Aktienklasse im Zusammenhang mit einem Teilfonds wird

auf Vorschlag des Verwaltungsrates und innerhalb der gesetzlichen Grenzen darüber entscheiden, wie der Ertrag aus
diesem Teilfonds zu verwenden ist, sie kann zu gegebener Zeit Ausschüttungen erklären oder den Verwaltungsrat hierzu
ermächtigen.

Auf jede ausschüttungsberechtigte Aktienklasse kann der Verwaltungsrat Zwischenausschüttungen im Einklang mit den

gesetzlichen Bestimmungen beschließen.

Die Zahlung von Ausschüttungen auf die Inhaber von Namensaktien erfolgt an deren im Aktionärsregister vermerkte

Adressen. Die Zahlung von Ausschüttungen an die Inhaber von Inhaberaktien erfolgt gegen Vorlage des Ertragsscheins
bei den hierzu von der Gesellschaft bezeichneten Stellen.

Ausschüttungen können in einer Währung, zu einem Zeitpunkt und an einem Ort ausbezahlt werden, wie dies der

Verwaltungsrat zu gegebener Zeit bestimmt.

Der Verwaltungsrat kann unbare Ausschüttungen an der Stelle von Barausschüttungen innerhalb der Voraussetzungen

und Bedingungen, wie sie vom Verwaltungsrat festgelegt werden, beschließen.

Jegliche Ausschüttung, welche nicht innerhalb von fünf Jahren nach ihrer Erklärung eingefordert wird, verfällt zu Guns-

ten der an dem jeweiligen Teilfonds ausgegebenen Aktienklasse(n).

Auf Ausschüttungen, welche von der Gesellschaft erklärt und für die Berechtigten zur Verfügung gehalten werden,

erfolgen keine Zinszahlungen.

Art. 29. Depotbank. In dem gesetzlich erforderlichen Umfang wird die Gesellschaft einen Depotbankvertrag mit einer

Bank im Sinne des Gesetzes vom 5. April 1993 über den Finanzsektor (FinanzsektorG) ("Depotbank") abschließen.

Die Depotbank wird die Pflichten erfüllen und die Verantwortung übernehmen, wie dies im Gesetz vom 20. Dezember

2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen vorgesehen ist.

Sofern die Depotbank sich aus ihrer Stellung zurückziehen möchte, wird der Verwaltungsrat sich nach Kräften bemü-

hen, eine Nachfolgedepotbank innerhalb von zwei Monaten nach Wirksamwerden der Beendigung der Depotbankbes-
tellung zu finden. Der Verwaltungsrat kann die Ernennung der Depotbank zurücknehmen, er kann jedoch die Depotbank
nicht entlassen, solange keine Nachfolgedepotbank bestellt wurde.

Art. 30. Auflösung der Gesellschaft. Die Gesellschaft kann zu jeder Zeit durch Beschluss der Generalversammlung und

vorbehaltlich des Quorums und der Mehrheitserfordernisse gemäß Artikel 32 dieser Satzung aufgelöst werden.

Sofern das Gesellschaftsvermögen unter zwei Drittel des Mindestgesellschaftsvermögens gemäß Artikel 5 dieser Sa-

tzung fällt, wird die Frage der Auflösung durch den Verwaltungsrat der Generalversammlung vorgelegt. Die Generalver-
sammlung, welche ohne Quorum entscheiden kann, wird mit der einfachen Mehrheit der auf der Generalversammlung
vertretenen Aktien entscheiden.

Die Frage der Auflösung der Gesellschaft wird des weiteren der Generalversammlung vorgelegt, sofern das Gesell-

schaftsvermögen unter ein Viertel des Mindestgesellschaftsvermögens gemäß Artikel 5 dieser Satzung fällt; in diesem Falle
wird die Generalversammlung ohne Quorumerfordernis abgehalten und die Auflösung kann durch die Aktionäre ent-
schieden werden, welche ein Viertel der auf der Generalversammlung vertretenen stimmberechtigten Aktien halten.

Die Versammlung muss so rechtzeitig einberufen werden, dass sie innerhalb von vierzig Tagen nach Feststellung der

Tatsache, dass das Netto-Gesellschaftsvermögen unterhalb zwei Drittel bzw. ein Viertel des gesetzlichen Minimums ge-
fallen ist, abgehalten werden kann.

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Art. 31. Liquidation. Die Liquidation wird durch einen oder mehrere Liquidatoren ausgeführt, welche ihrerseits na-

türliche oder juristische Personen sein können und von der Generalversammlung, die auch über ihre Befugnisse und über
ihre Vergütung entscheidet, ernannt werden.

Art. 32. Änderungen der Satzung. Die Satzung kann durch eine Generalversammlung, welche den Quorum- und Meh-

rheitserfordernissen  gemäß  dem  Gesetz  vom  10.  August  1915  über  Handelsgesellschaft  einschließlich  nachfolgender
Änderungen und Ergänzungen unterliegt, geändert werden.

Art. 33. Begriffsbestimmungen. Maskuline Bezeichnungen dieser Satzung schließen die korrespondierende feminine

Bezeichnung ein und Bezüge auf Personen oder Aktionäre erfassen auch juristische Personen, Personengemeinschaften
oder sonstige organisierte Personenvereinigungen, unabhängig davon ob sie Rechtspersönlichkeit besitzen oder nicht.

Art. 34. Anwendbares Recht. Sämtliche in dieser Satzung nicht geregelten Fragen werden durch die Bestimmungen

des Gesetzes vom 10. August 1915 über Handelsgesellschaften und das Gesetz vom 20. Dezember 2002 über Organismen
für gemeinsame Anlagen einschließlich nachfolgender Änderungen und Ergänzungen der jeweiligen Gesetze geregelt.

<i>Übergangsbestimmungen

1) Das erste Geschäftsjahr beginnt am Tage der Gründung und endet am 28. Februar 2009.
2) Die erste jährliche Hauptversammlung findet im Jahre 2009 statt.

<i>Übernahme und Einzahlung

Nachdem die Satzung mit dieser Maßgabe festgestellt wurde, haben die vorbezeichneten Parteien 3.000 Aktien der

Gesellschaft wie folgt übernommen ("gezeichnet"):

Aktionär

Übernommenes Anzahl der

Kapital

Aktien

EUR

UBS Fund Holding (Luxembourg) S.A., vorbenannt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

299.900

2.999

UBS Fund Holding (Switzerland) AG, Basel und Zürich, vorbenannt . . . . . . . . . . . . . . .

100

1

Insgesamt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

300.000

3.000

Die Gesamtheit dieser Aktien wurde eingezahlt, so dass der Gesamtbetrag von EUR 300.000 von nun an zum Beweis

des unterzeichneten Notars der Gesellschaft frei zur Verfügung steht.

<i>Feststellung

Der beurkundende Notar erklärt, dass die Bedingungen des Artikels 26 des Gesetzes vom 10. August 1915 über

Handelsgesellschaften erfüllt sind und beurkundet ausdrücklich deren Erfüllung.

<i>Schätzung der Kosten

Die Partei hat die Kosten, Auslagen, Gebühren und Belastungen, welcher Art auch immer, welche von der Gesellschaft

zu tragen sind oder ihr in Verbindung mit der Gründung belastet werden, auf EUR 7.000,- geschätzt.

<i>Generalversammlung der Aktionäre

Die vorstehenden Personen, die das gesamte gezeichnete Kapital der Gesellschaft vertreten, berufen hiermit sogleich

eine außerordentliche Generalversammlung ein.

Nach ordnungsgemäßer Konstituierung haben dieselben nun einstimmig die folgenden Beschlüsse gefasst:
1. Sitz der Gesellschaft ist 33A, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburg.
2. Folgende Personen werden zu Mitgliedern des Verwaltungsrates bis zum Abhalten der nächsten Jahreshauptver-

sammlung im Jahre 2009 bestellt:

Robert Süttinger, Executive Director, UBS AG, Basel und Zürich, geschäftsansässig in CH-4002 Basel, Aeschenvorstadt

48.

Dirk Spiegel, Executive Director, UBS AG, Basel und Zürich, geschäftsansässig in CH-4002 Basel, Aeschenvorstadt 48.
Gerhard Fusenig, Managing Director, UBS AG, Basel und Zürich, geschäftsansässig in CH-4002 Basel, Aeschenvorstadt

48.

Gilbert Schintgen, Executive Director, UBS Fund Services (Luxembourg) S.A., Luxemburg, geschäftsansässig in L-1855

Luxemburg, 33A, avenue J.F. Kennedy.

Aloyse Hemmen, Executive Director, UBS Fund Services (Luxembourg) S.A., Luxemburg, geschäftsansässig in L-1855

Luxemburg, 33A, avenue J.F. Kennedy.

Robert Süttinger, vorbenannt, wird als Vorsitzender des Verwaltungsrates ernannt.
3. Die nachfolgende Person wird zum Wirtschaftsprüfer für eine Dauer von einem Jahr bis zum Abhalten der nächsten

Jahreshauptversammlung im Jahre 2009 bestellt:

Ernst &amp; Young S.A., mit Sitz in 7, Parc d'activité Syrdall, L-5365 Munsbach.

46912

Woraufhin die vorliegende Urkunde in Luxemburg erstellt wurde, errichtet am Datum wie zu Beginn des Dokumentes

aufgeführt.

Nachdem die Urkunde der erschienenen Parteien, die dem Notar mit ihren Nachnamen, Vornamen, nach Personens-

tand und Wohnsitz bekannt sind, verlesen wurde, haben die erschienenen Personen gemeinsam mit uns, dem Notar, die
vorliegende Urkunde unterzeichnet.

Gezeichnet: F. KASS - H. HELLINCKX.
Enregistré à Luxembourg A.C., le 7 mars 2008, LAC/2008/10030. — Reçu mille deux cent cinquante euros (EUR

1.250,-).

<i>Le Receveur (signé): Francis SANDT.

FÜR GLEICHLAUTENDE ABLICHTUNG, zum Zwecke der Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et

Associations erteilt.

Luxemburg, den siebzehnten März zweitausendacht.

Henri HELLINCKX.

Référence de publication: 2008042031/242/882.
(080049941) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 avril 2008.

Eskatos, Société en Commandite par Actions sous la forme d'une SICAV - Fonds d'Investissement Spé-

cialisé.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 20, boulevard Emmanuel Servais.

R.C.S. Luxembourg B 137.736.

STATUTES

In the year two thousand and eight, on the fourteenth of March.
Before us, Maître Henri Hellinckx, notary residing in Luxembourg.

THERE APPEARED:

1. Eskatos Capital Management, a private limited liability company (société à responsabilité limitée) with registered

office at 20, boulevard Emmanuel Servais, L-2535 Luxembourg and incorporated under the laws of Luxembourg pursuant
to a deed of the Luxembourg notary Maître Henri Hellingckx residing in Luxembourg dated 14 March 2008, not yet
registered with the Luxembourg Registre de Commerce et des Sociétés and whose articles of association have not yet
been published in the Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et Associations,

here represented by Maître Arne Bolch, lawyer, residing in Luxembourg, by virtue of a proxy given on 14 March 2008,

in Luxembourg;

2. Alberto Minali, employee, born on 24 August 1965 in Verona (Italy) and resident at 16, Via Amanti, I - 37121 Verona

(Italy),

here represented by Maître Arne Bolch, lawyer, residing in Luxembourg, by virtue of a proxy given on 12 March 2008,

in Lugano and,

3. Otello Padovani, employee, born on 10 September 1969 in Verona (Italy) and resident at 93, C. Porta Nuova, I -

37122 Verona (Italy),

here represented by Maître Arne Bolch, lawyer, residing in Luxembourg, by virtue of a proxy given on 12 March 2008,

in Lugano.

Such proxies, after signature ne varietur by the proxy holder of the appearing parties and the undersigned notary, shall

remain attached to the present deed to be filed with it.

Such appearing parties, in the capacity in which they act, have requested the notary to record as follows the articles

of association of a société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement specialisé under the form of a
partnership limited by shares (société en commandite par actions) which they form between themselves.

Art. 1. Denomination and Form. There exists a société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement

specialisé under the form of a partnership limited by shares (société en commandite par actions) under the name of
Eskatos (the Company).

The Company shall be governed by the act of 13 February 2007 relating to specialised investment funds (the 2007 Act)

and by the act of 10 August 1915 on commercial companies, as it may be amended from time to time (the 1915 Act)
(provided that in case of conflicts between the 1915 Act and the 2007 Act, the 2007 Act shall prevail) as well as by these
article of incorporation (the Articles).

Art. 2. Duration - Dissolution. The Company is formed for an unlimited duration, provided that the Company will

however be automatically put into liquidation upon the termination of a sub-fund if no further sub-fund is active at this
time.

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The Company may be dissolved with the consent of the General Partner (as defined in article 17 below) by a resolution

of the Shareholders (as defined in article 3 below) adopted in the manner required for the amendment of these Articles,
as prescribed in Article 21 hereto as well as by the 1915 Act.

Art. 3. Corporate Objects. The exclusive purpose of the Company is to invest its funds in assets with the purpose of

spreading investment risks and affording its shareholders (the Shareholders or individually a Shareholder) the results of
the management of its assets.

The Company may take any measures and carry out any transaction, which it may deem useful for the fulfilment and

development of its purpose and may, in particular and without limitation:

(a) make investments whether directly or through direct or indirect participations in subsidiaries of the Company or

other intermediary vehicles;

(b) borrow money in any form or obtain any form of credit facility and raise funds through, including, but not limited

to, the issue of equity, bonds, notes, promissory notes, cash and cash related instruments and other equity and/or debt
instruments;

(c) advance, lend, borrow or deposit equity, bonds, notes, promissory notes, cash and cash related instruments and

other equity and/or debt instruments;

(d) enter into any guarantee, pledge or any other form of security, whether by personal covenant or by mortgage or

charge upon all or part of the assets (present or future) of the Company or by all or any of such methods, for the
performance of any contracts or obligations of the Company, or any director, manager or other agent of the Company,
or any company in which the Company or its parent company has a direct or indirect interest, or any company being a
direct or indirect Shareholder of the Company or any company belonging to the same group as the Company;

to the fullest extent permitted under the 2007 Act but in any case subject to the terms and limits set out in its issuing

document (the Issuing Document).

Art. 4. Registered Office. The registered office of the Company is established in Luxembourg, Grand Duchy of Lux-

embourg. It may be transferred within the boundaries of the municipality of Luxembourg by a resolution of the General
Partner. Branches or other offices may be established either in Luxembourg or abroad by a resolution of the General
Partner.

In the event that the General Partner determines that extraordinary political, economic or social developments have

occurred or are imminent that would interfere with the normal activities of the Company at its registered office, or with
the ease of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily transferred
abroad until the complete cessation of these abnormal circumstances; such temporary measures shall have no effect on
the  nationality  of  the  Company which,  notwithstanding  the temporary transfer  of  its registered office,  will  remain  a
Luxembourg partnership limited by shares.

Art. 5. Share Capital - Classes of Shares - Sub-Funds - Form of Shares. The capital of the Company shall be represented

by fully paid up Shares (the Shares and individually a Share) of no par value and shall at any time be equal to the total net
assets of the Company pursuant to Article 10 hereof. The minimum capital shall be as provided by law i.e. one million
two hundred and fifty thousand Euro (EUR 1,250,000) or the equivalent in any other freely convertible currency. The
minimum subscribed capital increased by issuance premiums (if any) of the Company must be achieved within twelve
months after the date on which the Company has been admitted to the list referred to article 43 (1) of the 2007 Act.

The share capital of the Company shall be represented by the following classes of shares (the Classes and individually

a Class) of no par value:

-  the  management  shares  (the  Management  Shares)  which shall be reserved to the General  Partner, as  unlimited

shareholder (actionnaire gérant commandité) of the Company and which gives its holder the right to receive a remu-
neration in accordance with the provisions of the Issuing Document; and

- the ordinary shares (the Ordinary Shares) which shall be subscribed by limited shareholders (actionnaires comman-

ditaires), and, as the case may be, the General Partner.

The initial capital is thirty one thousand Euro (EUR 31,000) divided into ten (10) Management Shares and into three

hundred (300) Ordinary Shares.

The General Partner shall determine if other different Classes of Shares, the specific features of which will be described

in the Issuing Document of the Company (the Issuing Document), will be issued.

The General Partner may establish portfolios of assets constituting each a sub-fund (each a Sub-Fund and together the

Sub-Funds) within the meaning of Article 71 of the 2007 Act for one Class of Shares or for multiple Classes of Shares.
The investment objectives and restrictions of a relevant Sub-Fund may differ from those of other Sub-Funds. The features
of a Class may differ from those of other Classes. As between Shareholders, each portfolio of assets shall be invested for
the exclusive benefit of the relevant Class or Classes of Shares. The Company shall be considered as one single legal
entity. However, with regard to third parties, in particular towards the Company's creditors, each Sub-Fund shall be
exclusively responsible for all liabilities attributable to it and there shall be no cross liability between the Sub-Funds, in
derogation to article 2093 of the Civil Code.

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The General Partner may create each Sub-Fund for an unlimited period or a limited period of time. In the latter case,

at the expiry of the duration of a Sub-Fund, the Company shall redeem all the Shares in the relevant Class of Shares, in
accordance with Article 7 below. In respect of the relationships between the Shareholders, each Sub-Fund is treated as
a separate entity.

Within each Sub-Fund, Shares can furthermore be issued in series representing all Shares issued on any valuation day

(the Valuation Day) in any Class of Shares.

For the purpose of determining the capital of the Company, the net assets attributable to each Class of Shares shall,

if not expressed in EUR, be converted into EUR and the capital shall be the total of the net assets of all the Classes of
Shares. The capital of the Company equals the total of the net assets of all the Classes of all Sub-Funds.

The Company shall issue Shares in registered form (actions nominatives) only and the Shares will remain in registered

form.

All issued Shares of the Company shall be registered in the register of Shareholders which shall be kept by the Company

or by one or more persons designated to that effect by the Company, and such register shall contain the name of each
owner of record of its registered Shares, its residence or elected domicile as indicated to the Company and the number
of Shares held by the owner of record.

The entry of the Shareholder's name in the register of Shares evidences the Shareholder's right of ownership over

such registered Shares. The Company shall decide whether a certificate for such entry shall be delivered to the Share-
holder or whether the Shareholder shall receive a written confirmation of his Shareholding. Global certificates may also
be issued at the discretion of the General Partner.

Share certificates, if any, shall be signed by the General Partner. Such signatures shall be either manual, or printed, or

in facsimile. However, one of such signatures may be made by a person duly authorised thereto by the General Partner;
in the latter case, it shall be manual. The Company may issue temporary share certificates in such form as the General
Partner may determine.

Art. 6. Issue and Subscription of Shares. The Company is authorised without limitation to issue an unlimited number

of fully paid up Shares at any time without reserving to the existing Shareholders a preferential right to subscribe for the
Shares to be issued.

The Company may allow for fractional Ordinary Shares to be issued to the nearest 10,000 of an Ordinary Share and

it being understood that such fractional Ordinary Shares shall not be entitled to vote but shall be entitled to a participation
in the net results and in the proceeds of liquidation attributable to the relevant Class in the relevant Sub-Fund on a pro
rata basis.

The General Partner may impose restrictions on the frequency at which Shares shall be issued in any Class of Shares;

the General Partner may, in particular, decide that Shares of any Classes shall only be issued during one or more sub-
scription periods or at such other periodicity as provided for in the Issuing Document.

The subscription of Shares will only become effective upon acceptance by the investor and the Company of a sub-

scription agreement (the Subscription Agreement). The Subscription Agreement may impose that the subscription of
Shares is followed within a determined time period by contribution of a certain amount of cash or by contribution in kind
to the Company. The Subscription Agreement may contain from time to time commitments to contribute a certain
amount of cash or contribution in kind to the Company upon the receipt of drawdown notices issued by the General
Partner.

The General Partner may determine any other subscription conditions such as minimum commitments on closings,

subsequent commitments, default interests or restriction of ownership. Such other conditions shall be disclosed in the
Issuing Document and/or in the Subscription Agreement.

The failure of an investor or Shareholder to make, within a specified period of time determined by the General Partner,

any required contributions or certain other payments to the Company, in accordance with the terms of the Issuing
Document and/or Subscription Agreement or commitment to the Company, entitles the Company to impose on the
relevant investor or Shareholder (the Defaulting Investor) the penalties determined by the General Partner and detailed
in the Issuing Document and/or in the Subscription Agreement which may include without limitation:

- the right of the Company to compulsory redeem all Shares of the Defaulting Investor in accordance with article 7

and which may be at a price below the net asset value of the Shares in accordance with the provisions of the Issuing
Document;

- the right for the Company to retain all dividends paid or other sums distributed with regard to the Shares held by

the Defaulting Investor;

- the loss of the Defaulting Investor's right to be, or to propose, members of such advisory body set up in accordance

with the provisions of the Issuing Document, as the case may be;

- the loss of the Defaulting Investor's right to vote with regard to any matter that must be approved by all or a specified

portion of the Shareholders;

- the right of the other Shareholders to purchase all the Shares of the Defaulting Investor at a price determined in

accordance with the provisions of the Issuing Document and/or by the General Partner and which may be at an amount
inferior to the net asset value of the Shares.

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The penalties or remedies set forth above and in the Issuing Document will not be exclusive of any other remedy

which the Company or the Shareholders may have at law or under the Subscription Agreement or the Issuing Document.

Whenever the Company offers Shares for subscription, the price per Share at which such Shares are offered shall be

the net asset value per Share of the relevant Class in the relevant series as determined in compliance with Article 10
hereof as of such Valuation Day as is determined in accordance with such policy as the General Partner may from time
to time determine. Such price may be increased by a percentage estimate of costs and expenses to be incurred by the
Company when investing the proceeds of the issue and by applicable subscription fees, as approved from time to time
by the General Partner. The price so determined shall be payable within a period as determined by the General Partner.
The General Partner may delegate to any director, manager, officer or other duly authorized agent the power to accept
subscriptions, to receive payment of the price of the new Shares to be issued and to deliver them.

The General Partner may delegate to any director, manager, officer or other duly authorised agent the power to accept

subscriptions, to receive payment of the price of the new Shares to be issued and to deliver them.

If subscribed Ordinary Shares are not paid for, the General Partner may cancel their issue whilst retaining the right to

claim its issue fees and commissions or the General Partner may convert the Shares into default Shares which may be
redeemed by the Company at a price below to its value as defined in the Issuing Document and/or in the Subscription
Agreement.

The General Partner may agree to issue Shares as consideration for a contribution in kind of assets in compliance with

the conditions set forth by Luxembourg law, in particular the obligation to deliver a valuation report from the auditor of
the Company (réviseur d'entreprises agréé) (as defined in Article 21 below) and provided that such assets comply with
the investment objectives, restrictions and policies of the relevant Sub-Fund.

Art. 7. Redemption of Shares. Any Shareholder may at any time require the redemption of all or part of his or her

Shares by the Company, under the terms and procedures set forth by the General Partner within the limits provided by
law, these Articles and the Issuing Document.

The General Partner may impose restrictions on the frequency at which Shares may be redeemed in any Class of

Shares; the General Partner may, in particular, decide that Shares of any Class shall only be redeemed on such Valuation
Days as provided for in the Issuing Document. The General Partner may impose a lock-up period during which redemption
of Shares are not allowed.

The redemption price per Share shall be paid within a period as determined by the General Partner and /or the Issuing

Document, provided that the Share certificates, if any, and the transfer documents have been received by the Company.
Shares in any Sub-Fund will not be redeemed if the calculation of the net asset value per Share in such Sub-Fund is
suspended in accordance with Article 10 hereof.

The redemption price shall be equal to the net asset value per Share of the relevant Class in the relevant series in the

relevant Sub-Fund, as determined in accordance with the provisions of Article 10 hereof, less such charges and commis-
sions (if any) at the rate provided by the General Partner and/or the Issuing Document. The relevant redemption price
may be rounded up or down to the nearest unit of the relevant currency as the General Partner and/or the Issuing
Document shall determine.

If as a result of any request for redemption, the number or the aggregate net asset value of the Shares held by any

Shareholder in any Class of Shares would fall below such number or such value as determined by the General Partner,
then the Company may decide that this request be treated as a request for redemption for the full balance of such
Shareholder's holding of Shares in such Class. At the General Partner's discretion, the Company reserves the right to
transfer any existing Shareholder who falls below the minimum shareholding requirement for one Class of Shares into
another appropriate Class of Shares without charge.

If as a result of any request for redemption the number or the aggregate net asset value of the Shares held by any

Shareholder in any Class of Shares would fall below such number or such value as determined by the General Partner
and/or the Issuing Document, then the General Partner may decide that this request be treated as a request for re-
demption for the full balance of such Shareholder's holding of Shares in such Class. At the General Partner's discretion,
the General Partner reserves the right to transfer any existing Shareholder who falls below the minimum shareholding
requirement for one Class of Shares into another appropriate Class of Shares without charge.

Shares of any Class will not be redeemed in circumstances where the calculation of the net asset value per Share of

such Class is suspended by the General Partner pursuant to article 10 hereof.

Further,  if  on  any  given  Valuation  Day,  redemption  requests  pursuant  to  this  Article  and/or  conversion  requests

pursuant to the Article 8 hereof exceed a certain level determined by the General Partner and/or the Issuing Document
in relation to the number or value of Shares in issue in a specific Class, the General Partner may decide that all or part,
on a pro rata basis for each Shareholder asking for the redemption and/or conversion of his or her Shares, of such requests
for redemption and/or conversion will be deferred for a period and in a manner that the General Partner considers to
be in the best interest of the Company. On the next Valuation Day following that period, these redemption and conversion
requests will be met in priority to later requests.

The Company shall have the right, if the General Partner so determines, to satisfy payment of the redemption price

to any Shareholder who agrees, in specie by allocating to the holder investments from the portfolio of assets set up in

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connection with such Class or Classes of Shares equal in value (calculated in the manner described in Article 10) as of
the Valuation Day, on which the redemption price is calculated, to the value of the Shares to be redeemed. The nature
and type of assets to be transferred in such case shall be determined on a fair and reasonable basis and without prejudicing
the interests of the other holders of Shares of the relevant Class or Classes of Shares and the valuation used shall be
confirmed by a special report of the auditor of the Company. The costs of any such transfers shall be borne by the
transferee.

All redeemed Shares may be cancelled.

Art. 8. Conversion of Shares. Unless otherwise determined by the General Partner for certain Classes of Shares, any

Shareholder is entitled to require the conversion of whole or part of his or her Shares of one Class into Shares of another
Class, subject to such restrictions as to the terms, conditions and payment of such charges and commissions as the General
Partner shall determine.

The price for the conversion of Shares from one Class into another Class shall be computed by reference to the

respective net asset value of the two Classes of Shares, calculated on the same Valuation Day subject to the provisions
of the Issuing Document.

If as a result of any request for conversion the number or the aggregate net asset value of the Shares held by any

Shareholder in any Class of Shares would fall below such number or such value as determined by the General Partner or
the Issuing Document, then the General Partner may decide that this request be treated as a request for conversion for
the full balance of such Shareholder's holding of Shares in such Class. At the General Partner's discretion, the General
Partner reserves the right to transfer any existing Shareholder who falls below the minimum shareholding requirement
for one Class of Shares into another appropriate Class of Shares without charge.

Shares of any Class will not be converted in circumstances where the calculation of the net asset value per Share of

such Class is suspended by the General Partner pursuant to article 10 hereof.

The Shares which have been converted into Shares of another Class may be cancelled.

Art. 9. Restrictions on Ownership of Shares. The Company may restrict or prevent the ownership of Shares in the

Company by any person, firm or corporate body, if in the opinion of the Company such holding may be detrimental to
the Company, if it may result in a breach of any law or regulation, whether Luxembourg or foreign, or if as a result thereof
the Company may become exposed to tax disadvantages or other financial disadvantages that it would not have otherwise
incurred (such persons, firms or corporate bodies to be determined by the General Partner being herein referred to as
Prohibited Persons).

In particular, the issue and sale of Shares are only allowed to well-informed investors in the meaning of article 2 of the

2007 Act. An institutional investor, a professional investor and any other investor, including a natural person, if the latter
declares in writing his or her adhesion to the well-informed status and has invested a minimum amount of EUR 125,000
or the equivalent amount in any other freely convertible currency.

If the investor declares in writing his or her adherence to the well-informed status and benefits from the appreciation,

from a credit institution within the meaning of directive 2006/48/EC, an investment company within the meaning of
directive 2004/39/EC or a management company within the meaning of directive 2001/107/EEC certifying its expertise,
experience and its knowledge to appreciate in an adequate way the investment made in the Company, then he or her
may be allowed to invest in the Company an amount of less than EUR 125,000 or the equivalent amount in any other
currency.

The General Partner is entitled to impose stricter conditions as those required by article 2 of the 2007 Act.
U.S. Persons may constitute a specific category of Prohibited Persons.
For such purposes the Company may:
(1) decline to issue any Shares and decline to register any transfer of Shares, where it appears to it that such registry

or transfer would or might result in legal or beneficial ownership of such Shares by a Prohibited Person; and

(2) at any time require any person whose name is entered in, or any person seeking to register the transfer of Shares

on the register of Shareholders, to furnish it with any information, supported by affidavit, which it may consider necessary
for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such Shareholder's Shares rests in a Prohibited
Person, or whether such registry will result in beneficial ownership of such Shares by a Prohibited Person; and

(3) decline to accept the vote of any Prohibited Person at any meeting of Shareholders of the Company; and
(4) where it appears to the Company that any Prohibited Person either alone or in conjunction with any other person

is a beneficial owner of Shares, direct such Shareholder to sell his Shares and to provide to the Company evidence of the
sale. If such Shareholder fails to comply with the direction, the Company may compulsorily redeem or cause to be
redeemed from any such Shareholder all Shares held by such Shareholder.

Art. 10. Calculation of Net Asset Value per Share.

<i>Calculation and Publication.

The Net Asset Value per Share of each Class within the relevant Sub-Fund will be expressed in the currency of such

Class or in the currency of the Sub-Fund and will be determined as of any Valuation Day by dividing the net assets of the

46917

Company attributable to the relevant Sub-Fund, being the value of the portion of assets less the portion of liabilities
attributable to such Class within such Sub-Fund, on any such Valuation Day, by the number of Ordinary Shares then
outstanding, at the close of business in Luxembourg as of the relevant Valuation Day (including Ordinary Shares in relation
to which a Shareholder has requested redemption on such Valuation Day and excluding Ordinary Shares in relation to
which a subscription on such Valuation Day has been requested) in accordance with the valuation rules set forth below.
The Net Asset Value per Share may be rounded to the nearest 1,000th of a Share. If since the time of determination of
the Net Asset Value there has been a material change in the quotations in the markets on which a substantial portion of
the investments attributable to the relevant Sub-Fund are dealt in or quoted, the General Partner may, in order to
safeguard the interests of the Limited Shareholders and the Company, cancel the first valuation and carry out a second
valuation for all applications received on the relevant Valuation Day.

The frequency of the Net Asset Value calculation is detailed for each Sub-Fund in Part B of the Issuing Document.
The value of any assets will be determined as follows:
(5) The value of any cash on hand or on deposit, money market instruments, bills, demand notes, accounts receivable,

prepaid expenses, cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received is deemed to be the
full amount thereof, unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof
is arrived at after making such discount as may be considered appropriate in such case to reflect the true value thereof.

(6) Securities (debt, equity and structured financial instruments) which are listed or dealt in on a stock exchange or

dealt in on a regulated market (the Regulated Market), are based on the last available price on the stock exchange or the
Regulated Market, which is normally the principal market for such securities.

(7) Securities (debt, equity and structured financial instruments) which are not listed on a stock exchange nor dealt in

on a Regulated Market are determined at the fair value based on the reasonably foreseeable sales price determined
prudently and in good faith by the General Partner.

(8) Units and shares of collective investment schemes are based on the last available value provided by the adminis-

trative agent, the manager or any other reliable party involved with the Underlying Fund.

(9) The liquidating value of forwards and over-the-counter (OTC) derivatives contracts which are not traded on

exchanges or on other Regulated Markets will mean their net liquidating value determined, pursuant to the policies
established by the General Partner, on a basis consistently applied for each different variety of derivative. The liquidating
value of futures or options contracts traded on exchanges or on other Regulated Markets will be based upon the last
available closing prices of these contracts on exchanges and Regulated Markets on which the particular futures, forward
or options contracts are traded by the Company; provided that if a futures, or options contract could not be liquidated
on the day with respect to which net assets are being determined, the basis for determining the liquidating value of such
contract will be such value as the General Partner may deem fair and reasonable. Credit default swaps will be valued at
their present value of future cash flows by reference to standard market conventions, where the cash flows are adjusted
for default probability or such other method determined in good faith by the General Partner if it considers that such
valuation better reflects the fair value of the relevant credit default swaps. Interest rate swaps will be valued at their
market value established by reference to the applicable interest rates' curve. Other swaps will be valued at fair market
value as determined in good faith pursuant to the procedures established by the General Partner and recognised by the
Auditor of the Company.

(10) Liquid insurance linked securities will be valued by quotes provided by one or more market makers, dealers or

brokers specialised in these type of securities. The General Partner may engage and may retain the services of a reputable
third party provider (e.g. actuarial consultants) in order to provide an independent external valuation advice. Such a third
party provider may also be required to be able to demonstrate considerable and relevant experience in the valuation of
a relatively illiquid insurance linked securities.

(11)  All  other  assets  will  be  valued  at  fair  market  value  as  determined  in  good  faith  pursuant  to  the  procedures

established by the General Partner and described for the relevant Sub-Fund in Part B of this Issuing Document.

The value of all assets and liabilities not expressed in the currency of a Sub-Fund will be converted into the currency

of such Sub-Fund at rates last quoted by any major bank. If such quotations are not available, the rate of exchange will be
determined in good faith by or under procedures established by the General Partner.

The General Partner, in its discretion, may permit some other method of valuation to be used if it considers that such

valuation better reflects the fair value of any asset of the Company.

The Net Asset Value per Share of each Class and the issue and Redemption Prices per Share of each Sub-Fund may

be obtained during business hours at the registered office of the Company and/or the Administrator.

<i>Temporary Suspension of the Calculation

The Company may temporarily suspend the determination of the net asset value per Share of any Sub-Fund and the

issue and redemption of its Shares from its Shareholders:

(1) during any period when any of the principal stock exchanges or other markets on which any substantial portion of

the investments of the Company attributable to such Sub-Fund from time to time is quoted or dealt in is closed otherwise
than for ordinary holidays, or during which dealings therein are restricted or suspended, provided that such restriction
or suspension affects the valuation on the investments of the Company attributable to a Sub-Fund quoted thereon; or

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(2) during the existence of any state of affairs which constitutes an emergency in the opinion of the General Partner

as a result of which disposals or valuation of assets owned by the Company attributable to such Sub-Fund would be
impracticable; or

(3) during any breakdown in the means of communication normally employed in determining the price or value of any

of the investments of such Sub-Fund or the current price or values on any stock exchange or other market in respect of
the assets attributable to such Sub-Fund; or

(4) when for any other reason the prices of any investments owned by the Company attributable to any Sub-Fund

cannot promptly or accurately be ascertained; or

(5) during any period when the Company is unable to repatriate funds for the purpose of making payments on the

redemption of the Shares of such Sub-Fund or during which any transfer of funds involved in the realisation or acquisition
of investments or payments due on redemption of Shares cannot in the opinion of the General Partner be effected at
normal rates of exchange; or

(6) upon the publication of a notice convening a general meeting of Shareholders for the purpose of resolving the

winding-up of the Company.

Any such suspension will be notified to Shareholders having made an application for subscription and redemption of

Shares for which the calculation of the net asset value has been suspended.

Such suspension as to any Sub-Fund will have no effect on the calculation of the net asset value per Share, the issue,

redemption and conversion of Shares of any other Sub-Fund.

Any request for subscription or redemption will be irrevocable except in the event of a suspension of the calculation

of the net asset value, in which case Shareholders may give notice that they wish to withdraw their application. If no such
notice is received by the Company within 2 Business Days following the sending of the suspension notice to the Share-
holders, such application will be dealt with on the first Valuation Day, as determined for each relevant Sub-Fund, following
the end of the period of suspension.

Art. 11. Investment Policy, Investment Restrictions and Committees. The General Partner, based upon the principle

of risk spreading, has the power to determine (i) the investment policies to be applied in respect of each Sub-Fund, (ii)
any restrictions which shall from time to time be applicable to the investment of the Company's and its Sub-Funds' assets,
in accordance with the 2007 Act, (iii) the hedging strategy to be applied to specific Classes within particular Sub-Funds
and (iv) the course of conduct of the management and business affairs of the Company, all within the investment powers
and restrictions as shall be set forth by the General Partner in the Issuing Document, in compliance with applicable laws
and regulations.

The General Partner, acting in the best interests of the Company, may decide, in accordance with the terms of the

Issuing Document, that (i) all or part of the assets of the Company or of any Sub-Fund be co-managed on a segregated
basis with other assets held by other investors, including other Funds and/or their sub-funds, or that (ii) all or part of the
assets of two or more Sub-Funds be co-managed on a segregated or on a pooled basis.

The General Partner may establish committees within each Sub-Fund and determine the functions of such committees

including recommendations and advices in relation to the management and affairs of the Company in respect of the
relevant Sub-Fund. The denomination of the committee and the rules concerning the composition, functions, duties,
remuneration of the said committee shall be as set forth in the Issuing Document.

Art. 12. Liability of Shareholders. The owners of Ordinary Shares are only liable up to the amount of their capital

contribution made to the Company.

The General Partner's liability shall be unlimited.

Art. 13. Meetings of Shareholders.  The  annual  general  meeting  of  Shareholders  shall  be  held,  in  accordance  with

Luxembourg law, in Luxembourg at the registered office of the Company, or at such other place in Luxembourg as may
be specified in the notice of meeting, on the second Monday in May at 2 p.m.. If such day is not a day on which banks are
open for general business in Luxembourg (a Business Day), the annual general meeting shall be held on the next following
Business Day.

Other meetings of Shareholders may be held at such place and time as may be specified in the respective notices of

meeting.

All general meetings shall be chaired by a representative of the General Partner.
Any Shareholder may participate in a general meeting by conference call, video conference or similar means of com-

munications equipment whereby (i) the Shareholders attending the meeting can be identified, (ii) all persons participating
in the meeting can hear and speak to each other, (iii) the transmission of the meeting is performed on an on-going basis
and (iv) the shareholders can properly deliberate, and participating in a meeting by such means shall constitute presence
in person at such meeting.

The Shareholders of the Class or Classes issued in respect of any Sub-Fund may hold, at any time, general meetings

to decide on any matters which relate exclusively to such Sub-Fund.

In addition, the Shareholders of any Class of Shares may hold, at any time, general meetings for any matters which are

specific to such Class.

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Art. 14. Notice, quorum, proxies, majority. The notice periods and quorum rules required by the 1915 Act shall apply

with respect to the meetings of Shareholders of the Company, as well as with respect to the conduct of such meetings,
unless otherwise provided in the Articles.

Each Share is entitled to one vote. A Shareholder may act at any meeting of Shareholders by appointing another person

as his proxy in writing whether in original or by telefax, cable, telegram or telex.

Except as otherwise required by law or by these Articles, resolutions at a meeting of Shareholders will be passed by

a simple majority of those present or represented and voting with the consent of the General Partner.

The General Partner may determine all other conditions that must be fulfilled by Shareholders for them to take part

in any meeting of Shareholders.

Art. 15. Convening Notice. Shareholders' meetings shall be convened by the General Partner. Convening notices for

every shareholders' meeting shall contain the agenda. If bearer Shares have been issued, convening notices shall take the
form of announcements published twice, with a minimum interval of eight days, and eight days before the meeting, in the
Official Journal (Mémorial) and in a Luxembourg newspaper.

Notices by mail shall be sent eight days before the meeting to registered Shareholders, at the Shareholder's address

on record in the register of Shareholders.

Where all the Shares are in registered form, the convening notices may be made by registered letters only.
If all the Shareholders are present or represented at a meeting of Shareholders, and if they state that they have been

informed of the agenda of the meeting, the meeting may be held without prior notice.

Art. 16. Powers of the Meeting of Shareholders. Any regularly constituted meeting of Shareholders of the Company

shall represent the entire body of Shareholders of the Company. It may only resolve on any item whatsoever only with
the agreement of the General Partner.

Art. 17. Management. The Company shall be managed by Eskatos Capital Management (the General Partner), a private

limited liability company (société à responsabilité limitée) and who shall be the liable partner (actionnaire - gérant -
commandité) and who shall be personally, jointly and severally liable with the Company for all liabilities which cannot be
met out of the assets of the Company.

The General Partner is vested with the broadest powers to perform all acts of administration and disposition in the

Company's interest which are not expressly reserved by law or by these Articles to the meeting of Shareholders.

The General Partner shall namely have the power on behalf and in the name of the Company to carry out any and all

of the purposes of the Company and to perform all acts and enter into and perform all contracts and other undertakings
that it may deem necessary or advisable or incidental thereto. Except as otherwise expressly provided, the General
Partner shall have, and shall have full authority in its discretion to exercise, on behalf of and in the name of the Company,
all rights and powers necessary or convenient to carry out the purposes of the Company.

Art. 18. Custodian. To the extent required by the 2007 Act, the Company shall enter into a custody agreement with

a banking or saving institution as defined by the Luxembourg act of 5 April 1993 on the financial sector, as amended from
time to time (the Custodian).

The Custodian shall fulfil the duties and responsibilities as provided for by the 2007 Act. If the Custodian desires to

retire, the General Partner shall use its best endeavours to find a successor custodian and will appoint it in replacement
of the retiring Custodian. The General Partner may terminate the appointment of the Custodian but shall not remove
the Custodian unless and until a successor custodian shall have been appointed to act in the place thereof.

Until the Custodian is replaced, which must happen within a period of two months from the decision of the General

Partner to terminate the appointment or the decision of the Custodian to retire, the Custodian shall take all necessary
steps for the good preservation of the interests of the Shareholders of the Company.

Art. 19. Authorised Signature. The Company shall be bound by the corporate signature of the General Partner or by

the individual or joint signatures of any other persons to whom authority shall have been delegated by the General Partner
as the General Partner shall determine in his discretion, except that such authority may not be conferred to a Limited
Partner of the Company.

Art. 20. Auditor. The accounting data related in the annual report of the Company shall be examined by an auditor

("réviseur d'entreprises agréé") appointed by the general meeting of the Shareholders and remunerated by the Company.

The Auditor shall fulfil all duties prescribed by the 1915 Act and the 2007 Act.

Art. 21. Accounting Year - Accounts. The accounting year of the Company shall begin on 1 January and it shall terminate

on 31 December of each year.

The accounts of the Company shall be expressed in EUR.

Art. 22. Application of the Income. The general meeting of the Shareholders determines, subject to the approval of

the General Partner and within the limits provided by law, the Articles and the Issuing Document, how the income from
the Sub-Fund will be applied with regard to each existing Class, and may declare, upon the consent of the General Partner,
distributions.

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For any Class entitled to distributions, the General Partner may decide to pay interim dividends in accordance with

applicable laws.

Distributions may be paid in such a currency and at such a time and place as the General Partner determines from

time to time.

The General Partner may decide to distribute bonus stock in lieu of cash dividends under the terms and conditions

determined by the General Partner.

Any distribution that has not been claimed within five years of its declaration will be forfeited and revert to the Class

(es) issued in the respective Sub-Fund.

No interest will be paid on a dividend declared by the Company and kept by it at the disposal of its beneficiary.

Art. 23. Merger, Dissolution and Liquidation of Sub-Funds and the Company.

<i>Liquidation or Merger of Sub-Funds or Classes of Shares

In the event that, for any reason, the value of the total net assets in any Sub-Fund or Class has decreased to, or has

not reached, an amount determined by the General Partner and/or in the Issuing Document to be the minimum level for
such Sub-Fund or Class to be operated in an economically efficient manner or in case of a substantial modification in the
political, economic or monetary situation, or as a matter of economic rationalisation, the General Partner may decide to
offer to the relevant Shareholders the conversion of their Shares into Shares of another Sub-Fund under terms fixed by
the General Partner or to redeem all the Shares of the relevant Sub-Fund or Class at the net asset value per share (taking
into account projected realisation prices of investments and realisation expenses calculated on the Valuation Date im-
mediately preceding the date at which such decision will take effect). The Company will serve a notice to the holders of
the relevant Shares prior to the effective date for the compulsory redemption, which will indicate the reasons for and
the procedure for the redemption operations.

Any request for subscription shall be suspended as from the moment of the announcement of the termination, the

merger or the transfer of the relevant Sub-Fund.

In addition, the general meeting of any Class or of any Sub-Fund will, in any other circumstances and without quorum

and by simple majority, have the power, subject to the approval of the General Partner, to redeem all the Shares of the
relevant Sub-Fund or Class and refund to the Shareholders the Net Asset Value of their Shares (taking into account actual
realisation prices of investments and realisation expenses) calculated on the Valuation Date immediately preceding the
date at which such decision will take effect.

Assets which may not be distributed to their beneficiaries upon the implementation of the redemption will be deposited

with a bank or credit institution as defined by the act of 5 April 1993 on the financial sector, as amended for a period of
six months; after such period, the assets will be deposited with the Caisse de Consignation on behalf of the persons
entitled thereto.

Under the same circumstances as provided by the first paragraph of this article, the General Partner may decide to

allocate the assets of any Sub-Fund to those of another existing Sub-Fund or to another undertaking for collective in-
vestment organised under the provisions of the 2007 Act or the act of 20 December 2002 concerning undertakings for
collective investment, as amended, or to another sub-fund within such other undertaking for collective investment and
to redesignate the shares of the Sub-Fund concerned as shares of another sub-fund (following a split or consolidation, if
necessary, and the payment of the amount corresponding to any fractional entitlement to Shareholders). Such decision
will be communicated in the same manner as described in the first paragraph of this article one month before its effec-
tiveness (and, in addition, the publication will contain information in relation to the new sub-fund), in order to enable
Shareholders to request redemption of their shares, free of charge, during such period.

Subject to the approval of the General Partner, a contribution of the assets and liabilities attributable to any Sub-Fund

to another Sub-Fund within the Company may, in any other circumstances, be decided upon by a general meeting of the
Shareholders of the Sub-Fund or Class concerned for which there will be no quorum requirements and which will decide
upon such an amalgamation by resolution taken by simple majority of those present or represented and voting at such
meeting.

Furthermore, a contribution of the assets and liabilities attributable to any Sub-Fund to another undertaking for col-

lective investment referred in this article or to another sub-fund within such other undertaking for collective investment
will require a resolution of the Shareholders of the Class or Sub-Fund concerned taken with 50% quorum requirement
of the Shares in issue and adopted at a 2/3 majority of the Shares present or represented, except when such an amalga-
mation is to be implemented with a Luxembourg undertaking for collective investment of the contractual type (fonds
commun de placement) or a foreign based undertaking for collective investment, in which case resolutions will be binding
only on such Shareholders who have voted in favour of such amalgamation.

<i>Winding Up

The Company may at any time be dissolved by a resolution of the general meeting, subject to the quorum and majority

requirements for amendment to these Articles and subject to the consent of the General Partner.

If the assets of the Company fall below two-thirds of the minimum capital indicated in article 5, the question of the

dissolution of the Company will be referred to the meeting of the Shareholders by the General Partner. Subject to the

46921

consent of the General Partner, the meeting of the Shareholders, for which no quorum will be required, will decide by
simple majority of the votes of the Shares represented at the meeting.

The question of the dissolution of the Company will further be referred to the meeting of the Shareholders whenever

the share capital falls below one-fourth of the minimum capital set by article 5; in such event, the meeting will be held
without any voting quorum requirements and the dissolution may be decided, upon the consent of the General Partner,
by the Shareholders holding one-quarter of the votes of the shares represented at the meeting.

The meeting must be convened so that it is held within a period of forty days from the ascertainment that the net

assets of the Company have fallen below two-thirds or one-quarter of the legal minimum, as the case may be.

Should the Company be voluntarily liquidated, then its liquidation will be carried out in accordance with the provisions

of the 1915 Act and the 2007 Act. In the event of a voluntary liquidation, the Company shall, upon its dissolution, be
deemed to continue to exist for the purposes of the liquidation. The operations of the Company shall be conducted by
one or several liquidators, who, after having been approved by the competent regulatory body, shall be appointed by a
meeting of the Shareholders, which shall determine their powers and compensation.

The decision to dissolve the Company will be published in the Mémorial and two newspapers with adequate circulation,

one of which must be a Luxembourg newspaper.

If the Company were to be compulsorily liquidated, the provision of the 2007 Act will be exclusively applicable.
The issue of new Shares by the Company shall cease on the date of publication of the notice of the meeting of the

Shareholders, to which the dissolution and liquidation of the Company shall be proposed.

The liquidator(s) will realise each Sub-Fund's assets in the best interests of the Shareholders and apportion the proceeds

of the liquidation of each Sub-Fund, net of all liquidation expenses, shall be distributed by the liquidators among the holders
of shares in each Class in accordance with their respective rights.

Any amounts unclaimed by the Shareholders at the closing of the liquidation of the Company will be deposited with

the Caisse de Consignation in Luxembourg for a duration of thirty (30) years. If amounts deposited remain unclaimed
beyond the prescribed time limit, they shall be forfeited.

Art. 23. Amendments. These Articles may be amended from time to time by a general meeting of Shareholders, subject

to the quorum and voting requirements provided by the laws of Luxembourg, and subject to the consent of the General
Partner.

Art. 24. Applicable law. All matters not governed by these Articles shall be determined by application of the provisions

of Luxembourg law, and, in particular, the 1915 Act and the 2007 Act.

<i>Transitory provisions

(1) The first financial year shall begin today and it shall end on 31 December 2008.
(2) The first annual general meeting of Shareholders shall be held in the year 2009, in particular to approve the accounts

of the first financial year.

<i>Subscription and payment

The Articles having thus been established, the above-named parties have subscribed the shares as follows:

(1) Eskatos Capital Management, prenamed Management Shares, ten . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10
(2) Alberto Minali, prenamed Ordinary Shares, one hundred and fifty . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 150
(3) Otello Padovani, prenamed Ordinary Shares, one hundred and fifty . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 150
Total of Management and Ordinary Shares, three hundred and ten . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 310

All Management and Ordinary Shares have been fully paid up by contribution in cash, so that the amount of thirty-one

thousand (EUR 31,000) is at the free disposal of the Company, evidence of which has been given to the undersigned
notary.

<i>Statement and estimation of formation expenses

The notary executing this deed declares that the conditions prescribed by article 26 of the 1915 Act have been fulfilled

and expressly bears witness to their fulfilment. Further, the notary executing this deed confirms that these Articles comply
with the provisions of article 27 of the 1915 Act.

The appearing parties declare that the expenses, costs, fees or charges of any kind whatsoever, which fall to be paid

by the Company as a result of its incorporation amount approximately to EUR 8,000.- (eight thousand euro).

<i>General meeting of shareholders

The appearing parties, representing the entire subscribed share capital and considering themselves as having been duly

convened, immediately proceeded to the holding of a general meeting.

Having first verified that the meeting was regularly constituted, the Shareholders passed with the consent of the General

Partner, the following resolutions by unanimous vote:

1. that the purpose of the Company has been determined and that the Articles have been set;

46922

2. that KPMG, with registered office at 31, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg, has been appointed as the external

auditor (réviseur d'entreprises agréé) of the Company and

3. that the address of the registered office of the Company be 20, boulevard Emmanuel Servais, L-2535 Luxembourg.

The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the appearing parties,

the present Articles are worded in English followed by a French version; at the request of the same appearing parties, it
is stated that, in case of discrepancies between the English and the French texts, the English version will prevail.

The document having been read to the proxy holder of the appearing parties, said proxy holder signed together with

us, the notary, the present original deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L'an deux mille huit, le quatorze mars.
Par-devant Maître Henri Hellinckx, notaire de résidence à Luxembourg.

Ont comparu:

1. Eskatos Capital Management, une société à responsabilité limitée ayant son siège social au 20, boulevard Emmanuel

Servais, L-2535 Luxembourg, constituée en vertu du droit luxembourgeois par acte de Maître Henri Hellinckx, daté du
14 mars 2008, pas encore déposé au Registre de Commerce et des Sociétés et dont les statuts n'ont pas encore été
publiés au Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et Associations,

ici représentée par Maître Arne Bolch, Avocat, résidant à Luxembourg, en vertu d'une procuration donnée le 14 mars

2008 à Luxembourg, et

2. Alberto Minali, employé, né le 24 août 1965 à Vérone (Italie) et demeurant au 16 Via Amanti, I-37121 Vérone (Italie),
ici représenté par Maître Arne Bolch, Avocat, résidant à Luxembourg, en vertu d'une procuration donnée le 12 mars

2008 à Lugano, et

3. Otello Padovani, employé, né le 10 septembre 1969 à Vérone (Italie) et résident au 93 C Porta Nuova, I-37122

Vérone (Italie),

ici représenté par Maître Arne Bolch, Avocat, résidant à Luxembourg, en vertu d'une procuration donnée le 12 mars

2008 à Lugano.

Lesquelles procurations, signées ne varietur par le mandataire des parties comparantes et le notaire instrumentaire,

resteront annexées au présent acte pour être enregistrées en même temps.

Les parties comparantes, ès-qualités en vertu desquelles elles agissent, ont demandé au notaire d'arrêter les statuts

constitutifs d'une société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement spécialisé sous la forme d'une société
en commandite par actions qu'elles forment entre elles.

Art. 1 

er

 . Dénomination et forme.  Il existe une société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement

spécialisé sous la forme d'une société en commandite par actions sous la dénomination de Eskatos (la Société).

La Société sera soumise à la loi du 13 février 2007 relative aux fonds d'investissement spécialisés (la Loi de 2007) et à

la loi du 10 août 1915 se rapportant aux société commerciales, telle que modifiée périodiquement (la Loi de 1915) (étant
entendu qu'en cas de conflit entre la Loi de 1915 et la Loi de 2007, la Loi de 2007 prévaudra) ainsi qu'aux présents statuts
(les Statuts).

Art. 2. Durée de la Société - Dissolution. La Société est établie pour une durée illimitée, étant entendu que la Société

sera liquidée automatiquement à la cession d'un compartiment si aucun autre compartiment n'est actif à ce moment-là.

La Société peut être dissoute avec le consentement de l'Actionnaire Commandité (tels que prescrit par l'Article 17)

par résolution des Actionnaires (telle que prescrite par l'Article 3) adoptée dans les conditions prescrites par l'Article
21 des Statuts et la Loi de 1915 pour la modification de ces Statuts.

Art. 3. Objet social. L'objet exclusif de la Société est d'investir ses fonds en avoirs avec l'objectif de répartir les risques

d'investissement et de faire bénéficier ses actionnaires (les Actionnaires ou individuellement l'Actionnaire) des résultats
de la gestion de ses avoirs.

La Société peut prendre toutes mesures et faire toutes opérations qu'elle jugera utiles à l'accomplissement et au

développement de son objet, en particulier, mais sans limitation:

(a) investir directement ou à travers des participations directes ou indirectes dans des filiales de la Société ou d'autres

véhicules intermédiaires;

(b) emprunter de l'argent sous toutes formes et obtenir toutes formes de facilités de crédit et récolter des fonds par,

y compris, mais sans restrictions à, l'émission d'actions, d'obligations, de titres de créance, de billets à ordre, de liquidités
et instruments du marché monétaire ou d'autre instruments sur capitaux propres et/ou créance;

(c) avancer, prêter, emprunter ou déposer des actions, des obligations, des titres de créance; des billets à ordre, des

liquidités et instruments du marché monétaire ou d'autres instruments sur capitaux propres et/ou créances;

(d) consentir à des garanties, gages ou toutes autres formes de sûretés, que ce soit par convention personnelle ou par

hypothèque ou charger sur tout ou une partie des avoirs (présents ou à venir) de la Société ou par toutes ou une de ses

46923

méthodes, pour les besoins de performance des contrats ou obligations de la Société, ou d'un directeur, gestionnaire ou
autre agent de la Société, ou d'une Société dans laquelle la Société ou une société parente a des intérêts directs ou
indirects, ou de toute Société étant Actionnaire direct ou indirect de la Société ou d'une société appartenant au même
groupe que la Société;

dans le sens le plus large autorisé par la Loi de 2007, mais dans tous les cas soumis aux termes et restrictions décrits

dans son document d'émission (Document d'Emission).

Art. 4. Siège social. Le siège social de la Société est établi à Luxembourg, au Grand Duché de Luxembourg. Il peut être

transféré dans les limites de la commune de Luxembourg par simple décision du conseil de l'Actionnaire Commandité. Il
peut être créé des succursales ou d'autres bureaux à Luxembourg ou à l'étranger par décision de l'Actionnaire Com-
mandité.

Au cas où l'Actionnaire Commandité estimerait que des événements extraordinaires d'ordre politique, économique

ou social de nature à compromettre l'activité normale du siège social de la Société, ou la communication aisée avec ce
siège ou de ce siège avec l'étranger se sont produits ou sont imminents, le siège social pourra être transféré temporai-
rement à l'étranger jusqu'à cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n'aura toutefois
aucun effet sur la nationalité de la Société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire du siège, restera une société en
commandite par actions luxembourgeoise.

Art. 5. Capital social - Classes d'actions - Compartiments - Forme des actions. Le capital de la Société sera représenté

par des actions entièrement libérées (les Actions et individuellement l'Action), sans mention de valeur, et sera à tout
moment égal à la somme des actifs nets de la Société, établis conformément à l'Article 10 ci-dessous. Le capital minimum
sera celui prévu par la loi, soit actuellement un million deux cent cinquante mille Euro (EUR 1.250.000) ou l'équivalent
en devise librement convertible. Le capital minimum souscrit augmenté des primes d'émission (si de telles primes ont été
octroyées) de la Société doit être atteint endéans les douze mois après la date à laquelle la Société a été admise sur la
liste mentionnée à l'article 43 (1) de la Loi de 2007.

Le capital social de la Société sera représenté par les classes d'actions (les Classes et individuellement une Classe) sans

valeur nominale suivantes:

- les actions de commandité (les Action de Commandité) réservées au Commandité en tant que actionnaire gérant

commandité de la Société, ce qui donne au détenteur le droit de percevoir une rémunération selon les dispositions du
Document d'Emission de la Société (le Document d'Emission); et

- les actions ordinaires (les Actions Ordinaires) souscrites par des actionnaires commanditaires et, le cas échéant, par

le Commandité.

Le Capital initial s'élève à trente et un mille Euros (31.000 EUR) représenté par dix (10) Actions de Commandité et

par trois cents (300) Actions Ordinaires.

Le Commandité décidera si d'autres Classes d'Actions, leurs caractéristiques spécifiques étant alors décrites dans le

Document d'Emission, seront émises.

L'Actionnaire Commandité peut établir des masses d'avoirs constituant chacune un compartiment (chacun un Com-

partiment et ensemble les Compartiments), au sens de l'Article 71 de la Loi de 2007, correspondant à une Classe d'Actions
ou correspondant à plusieurs Classes d'Actions. Les objectifs et restrictions d'investissement d'un Compartiment con-
cerné peuvent différer des autres Compartiments. Les caractéristiques d'une Classe peuvent différer de celles des autres
Classes. Dans les relations des Actionnaires entre eux, cette masse sera investit au profit exclusif de la Classe ou des
Classes d'Actions concernées. La Société sera considérée comme constituant une seule et même entité juridique. Tou-
tefois, vis-à-vis des tiers et en particulier des créanciers de la Société, chaque Compartiment sera seulement responsable
pour les engagements attribuables à ce Compartiment et il n'y aura pas de responsabilité partagée entre les Comparti-
ments, en dérogation de l'article 2093 du Code Civil.

L'Actionnaire Commandité pourra établir chaque Compartiment pour une durée illimitée ou limitée. Dans ce dernier

cas, la Société rachètera, à l'échéance de la durée du Compartiment, toutes les Actions des Classes d'Actions concernées,
conformément à l'Article 7 ci-après. Concernant la relation entre Actionnaires, chaque Compartiment sera considéré
comme une entité séparée.

Au sein de chaque Compartiment, des Actions pourront être émises en série, représentant toutes Actions émises à

chaque jour d'évaluation (le Jour d'Evaluation) de la valeur nette d'inventaire des différentes Classes d'Actions.

Pour déterminer le capital de la Société, les avoirs nets correspondant à chaque Classe d'Actions seront, s'ils ne sont

pas exprimés en EUR, convertis en EUR et le capital sera égal au total des avoirs nets de toutes les Classes d'Actions. Le
capital de la Société est égal au total des avoirs nets de toutes les Classes de tous les Compartiments.

La Société émettra uniquement des Actions nominatives et les Actions resteront nominatives.
Toutes les Actions émises de la Société seront inscrites au registre des Actionnaires qui sera tenu par la Société ou

par une ou plusieurs personnes désignées à cet effet par la Société; et cette inscription doit indiquer le nom de chaque
propriétaire  d'Actions,  l'enregistrement  de  ses  actions  nominatives,  sa  résidence  ou  son  domicile  élu,  tel  qu'il  a  été
communiqué à la Société et le nombre d'Actions qu'il détient.

46924

L'enregistrement du nom de l'Actionnaire dans le registre des Actions prouve les droits de l'Actionnaire sur de telles

Actions nominatives. La Société décidera si un certificat constatant cet enregistrement sera délivré à l'Actionnaire ou si
celui-ci recevra une confirmation écrite de sa qualité d'Actionnaire. L'Actionnaire Commandité pourra, à sa discrétion,
émettre des certificats globaux.

Les certificats d'Actions, s'il en est émis, seront signés par l'Actionnaire Commandité. Les deux signatures pourront

être soit manuscrites, soit imprimées, soit apposées au moyen d'une griffe. Toutefois, une des signatures pourra être
apposée par une personne déléguée à cet effet par l'Actionnaire Commandité; dans ce cas, elle devra être manuscrite.
La Société pourra émettre des certificats provisoires dans les formes qui seront déterminées par l'Actionnaire Com-
mandité.

Art. 6. Emission et Souscription d'Actions. La Société est autorisée à émettre à tout moment et sans limitation des

Actions nouvelles entièrement libérées, sans réserver aux Actionnaires anciens un droit préférentiel de souscription des
Actions à émettre.

La Société peut autoriser l'émission de fractions d'Actions Ordinaires au plus proche dix-millième d'une Action Or-

dinaire. Une telle fraction d'Action Ordinaire ne dispose pas de droit de vote, mais donne proportionnellement droit de
participer à la distribution du résultat net et du boni de liquidation attribuable à la Classe du Compartiment concerné.

L'Actionnaire Commandité peut restreindre la fréquence à laquelle les Actions sont émises quelle que soit la Classe

concernée; l'Actionnaire Commandité peut en particulier décider que les Actions d'une Classe seront émises uniquement
pendant une ou plusieurs périodes de souscription ou selon toute autre périodicité telle que prévue dans le Document
d'Emission.

La souscription d'Actions ne sera effective que sur acceptation, par l'investisseur et la Société, du contrat de souscri-

ption (le Contrat de Souscription). Le Contrat de Souscription peut imposer que la souscription des Actions sera suivie,
dans une période de temps déterminée, de l'apport à la Société d'un certain montant en espèces ou en nature. Le Contrat
de Souscription peut prévoir des obligations périodiques d'apport d'un certain montant en espèces ou en nature à la
Société, ce dès réception d'une notification d'appel de capital émise par l'Actionnaire Commandité.

L'Actionnaire Commandité peut aussi décider d'autres conditions de souscription comme par exemple un engagement

minimum à la signature, des engagements subséquents, des intérêts par défaut et/ou la restriction de propriété.

La défaillance d'un investisseur ou Actionnaire de faire, endéans une période spécifiée déterminée par l'Actionnaire

Commandité toutes contributions requises ou certains autres paiements à la Société, selon les termes du Document
d'Emission et/ou du Contrat de Souscription ou de l'engagement de souscription envers la Société, habilite la Société à
mettre à la charge de l'investisseur ou Actionnaire concerné (l'Investisseur Défaillant) des pénalités déterminées par
l'Actionnaire Commandité et détaillées dans le Document d'Emission et/ou le Contrat de Souscription qui peuvent inclure,
mais sans être limité à:

- Le droit de la Société de rembourser obligatoirement toutes les Actions de l'Investisseur Défaillant selon l'article 7

et à un montant inférieur à la valeur nette d'inventaire des actions selon les dispositions du Document d'Emission;

- Le droit de la Société de retenir tous les dividendes payées ou autres sommes distribuées par rapport aux Actions

détenues par l'Investisseur Défaillant;

- La perte par l'Actionnaire Défaillant du droit d'être membre, de proposer des membres au sein des organes de

conseil mis en place selon les dispositions du Document d'Emission, le cas échéant;

- La perte par l'Actionnaire Défaillant du droit de vote en ce qui concerne les sujets qui doivent être approuvés par

tout ou une portion déterminée des Actionnaires;

- Le droit des autres Actionnaires d'acheter toutes les Actions de l'Investisseur Défaillant à un prix déterminé selon

les dispositions du Document d'Emission et/ou de l'Actionnaire Commandité et qui peut être à un montant inférieur à
la valeur nette d'inventaire des Actions.

Les pénalités ou mesures décrites ci-dessus et dans le Document d'Emission ne sont pas exclusives d'autres moyens

auxquels la Société ou les Actionnaires peuvent avoir recours devant la loi ou selon le Contrat de Souscription ou le
Document d'Emission.

Lorsque la Société offre des Actions en souscription, le prix par Action offerte sera égal à la valeur nette d'inventaire

par Action de la Classe concernée, déterminée conformément à l'article 10 ci-dessous au Jour d'Evaluation conformément
avec la politique déterminée périodiquement par l'Actionnaire Commandité. Ce prix sera majoré en fonction d'un pour-
centage estimé de coûts et dépenses incombant à la Société quand elle investit les résultats de l'émission et en fonction
des commissions de vente applicables, tels qu'approuvés de temps à autre par l'Actionnaire Commandité. Le prix ainsi
déterminé sera payable endéans une période déterminée par l'Actionnaire Commandité.

L'Actionnaire Commandité peut déléguer à tout administrateur, gérant, fondé de pouvoir ou autre mandataire dûment

autorisé à cette fin, la charge d'accepter les souscriptions, de recevoir en paiement le prix des Actions nouvelles à émettre
et de les délivrer.

Si des Actions Ordinaires souscrites ne sont pas libérées, l'Associé Commandité peut annuler leur émission tout en

conservant le droit au paiement des frais et commissions de souscription y relatifs ou convertir les Actions concernées
en Actions qui peuvent être rachetées par la Société à un prix inférieur à sa valeur telle que définie dans le Document
d'Emission et/ou le Contrat de Souscription.

46925

L'Actionnaire Commandité pourra accepter d'émettre des Actions en contrepartie d'un apport en nature de valeurs,

en observant les prescriptions édictées par la loi luxembourgeoise et notamment l'obligation de produire un rapport
d'évaluation du réviseur d'entreprises agréé (tel que défini à l'article 21 ci-après) de la Société et à condition que ces
valeurs soient compatibles avec les objectifs, les restrictions ainsi que la politique d'investissement du Compartiment
concerné.

Art. 7. Rachat des Actions. Tout Actionnaire a le droit de demander à la Société qu'elle lui rachète tout ou partie des

Actions qu'il ou elle détient, selon les modalités fixées par l'Actionnaire Commandité et dans les limites imposées par la
loi, par les présents Statuts et par le Document d'Emission.

L'Actionnaire Commandité peut restreindre la fréquence à laquelle les Actions seront rachetées dans chaque Classe

d'Actions; l'Actionnaire Commandité peut, notamment, décider que les Actions de chaque Classe d'Actions seront uni-
quement rachetées à un tel Jour d'Evaluation telle que prévue dans le Document d'Emission. L'Actionnaire Commandité
peut imposer des périodes de fermeture au rachat pendant lesquelles, le rachat des Actions n'est pas autorisé.

Le prix de rachat par Action sera payable pendant une période prévue par l'Actionnaire Commandité et/ou par le

Document d'Emission, pourvu que les certificats d'Actions, s'il y en a, et les documents de transfert aient été reçus par
la Société. Les Actions de chaque Compartiment ne seront pas rachetées lorsque le calcul de la valeur nette d'inventaire
par Action dans ce Compartiment est suspendu conformément aux dispositions de l'Article 10 ci-dessous.

Le prix de rachat sera égal à la valeur nette d'inventaire par Action de la Classe concernée, dans la série concernée,

dans le Compartiment concerné, déterminée conformément aux dispositions de l'Article 10 ci-dessous, diminuée des
frais et commissions (s'il y a lieu) au taux fixé par l'Actionnaire Commandité et/ou Document d'Emission. Ce prix de
rachat pourra être arrondi vers le haut ou vers le bas à l'unité la plus proche de la devise concernée, ainsi que l'Actionnaire
Commandité et/ou le Document d'Emission le déterminera.

Au cas où l'exécution d'une demande de rachat d'Actions aurait pour effet de réduire le nombre ou la valeur nette

d'inventaire totale des Actions qu'un Actionnaire détient dans une Classe en dessous d'un certain nombre ou d'une
certaine valeur déterminé(e) par l'Actionnaire Commandité et/ou le Document d'Emission, la Société peut décider de
traiter la demande de cet Actionnaire comme une demande de rachat de toutes les Actions de l'intéressé relevant de
cette Classe d'Actions. La Société peut par ailleurs obliger un Actionnaire au rachat de toutes ses Actions lorsque la
valeur nette d'inventaire totale des Actions détenues par cet Actionnaire tombe en dessous de la valeur déterminée. La
Société a le droit de transférer à sa discrétion et sans frais, les Actions d'une Classe en une Classe d'Actions appropriée
si le nombre des Actions d'un Actionnaire tombe en dessous du minimum requis par la Classe d'Action.

Si le Commandité décide selon l'article 10 des présents Statuts de suspendre le calcul de la valeur nette des avoirs par

Action d'une Classe, les Actions de cette Classe ne seront pas remboursées.

En plus, si à une date de rachat donnée, les demandes de rachat faites conformément au présent Article et/ou les

demandes de conversion faites conformément à l'Article 9 des présents Statuts dépassent un certain seuil déterminé par
l'Actionnaire Commandité et/ou le Document d'Emission par rapport au nombre d'Actions en circulation dans une Classe
d'Actions déterminée, l'Actionnaire Commandité peut décider que le rachat et/ou la conversion de tout ou partie de ces
Actions sera, sur une base proportionnelle pour chaque Actionnaire demandant le rachat et/ou la conversion, reporté
pendant une période et aux conditions déterminées par l'Actionnaire Commandité, eu égard à l'intérêt de la Société. Ces
demandes de rachat et de conversion seront traitées, lors du plus prochain Jour d'Evaluation suivant cette période,
prioritairement par rapport aux demandes introduites postérieurement.

La Société aura le droit, si l'Actionnaire Commandité en décide ainsi, de satisfaire au paiement du prix de rachat à

chaque Actionnaire consentant par l'attribution en nature à l'Actionnaire d'investissements provenant de la masse des
avoirs constituée en fonction de telle(s) Classe(s) d'Actions d'égale valeur (calculée suivant la procédure décrite à l'article
10) au Jour d'Evaluation auquel le prix de rachat est calculé, à hauteur de la valeur des Actions à racheter. La nature ou
le type d'avoirs à transférer en pareil cas sera déterminé sur une base équitable et raisonnable sans préjudicier les intérêts
des autres détenteurs d'Actions de la ou des Classes dont il est question, et l'évaluation dont il sera fait usage devra être
confirmée par un rapport spécial du réviseur de la Société. Les coûts de tels transferts devront être supportés par le
cessionnaire.

Toutes les Actions rachetées seront annulées.

Art. 8. Conversion des Actions. A défaut de décision contraire par l'Actionnaire Commandité pour certaines Classes

d'Actions tout Actionnaire est autorisé à demander la conversion de tout ou partie de ses Actions d'une Classe en Actions
d'une autre Classe, étant entendu que l'Actionnaire Commandité pourra soumettre ces conversions a des conditions et
au paiement de frais et charges dont il déterminera le montant.

Le prix de conversion des Actions d'une Classe à une autre sera calculé par référence à la valeur nette d'inventaire

respective des deux Classes d'Actions concernées, calculée le même Jour d'Evaluation soumis aux dispositions du Do-
cument d'Emission.

Au cas où l'exécution d'une demande de conversion d'Actions aurait pour effet de réduire le nombre ou la valeur

nette d'inventaire totale des Actions qu'un Actionnaire détient dans une Classe en dessous d'un certain nombre ou d'une
certaine valeur déterminé(e) par l'Actionnaire Commandité, la Société peut décider de traiter la demande de cet Ac-
tionnaire comme une demande de conversion de toutes les Actions de l'intéressé relevant de cette Classe d'Actions. La

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Société peut par ailleurs obliger un Actionnaire à la conversion de toutes ses Actions lorsque la valeur nette d'inventaire
totale des Actions détenues par cet Actionnaire tombe en dessous de la valeur déterminée.

Les Actions de chaque Compartiment ne seront pas converties lorsque le calcul de la valeur nette d'inventaire par

Action dans chaque Compartiment est suspendu conformément aux dispositions de l'Article 10 ci-dessous.

Les Actions, dont la conversion en Actions d'une autre Classe a été effectuée, seront annulées.

Art. 9. Restrictions à la propriété des Actions. La Société pourra restreindre ou empêcher la possession de ses Actions

par toute personne, firme ou société, si, de l'avis de la Société, une telle possession peut être préjudiciable pour la Société,
si elle peut entraîner une violation légale ou réglementaire, luxembourgeoise ou étrangère, ou s'il en résultait que la
Société pourrait encourir des charges fiscales ou autres désavantages financiers qu'elle n'aurait pas encourus autrement
(ces personnes, firmes ou sociétés à déterminer par l'Actionnaire Commandité ci-après désignées Personnes Non Au-
torisées).

L'émission et la vente des Actions sont exclusivement réservées aux investisseurs avertis dans le sens de l'article 2 de

la Loi de 2007. Un investisseur institutionnel, professionnel ou un autre investisseur, y compris une personne physique,
si cette dernière déclare par écrit son accord au statut de personne avertie et si elle investi au minimum un montant de
EUR 125.000 ou un montant équivalent en tout autre devise librement convertible.

Si un investisseur déclare par écrit son adhésion au statut de personne avertie et s'il bénéficie d'une appréciation d'un

établissement de crédit dans le sens de la directive 2006/48/CE, d'une société d'investissement dans le sens de la directive
2004/39/CE ou d'une société de gestion dans le sens de la directive 2001/107/CEE certifiant de son expertise, expérience
et connaissance quant à l'appréciation adéquate de l'investissement effectué par la Société, alors il ou elle peut être autorisé
à investir dans la Société un montant inférieur à EUR 125.000 ou le montant équivalent en tout autre devise librement
convertible.

L'Actionnaire Commandité a le droit d'imposer des conditions plus sévères que celle requises à l'article 2 de la Loi de

2007.

Les ressortissants des Etats-Unis d'Amérique constituent une Classe particulière de Personnes Non Autorisées.
A cet effet, la Société pourra
(1) refuser l'émission d'Actions et l'inscription du transfert d'Actions lorsqu'il apparaît que cette inscription ou ce

transfert aurait ou pourrait avoir pour conséquence d'attribuer la propriété ou le bénéfice économique de ces Actions
à une Personne Non Autorisée; et

(2) à tout moment, demander à toute personne figurant au registre des Actionnaires, ou à toute autre personne qui

demande à s'y faire inscrire, de lui fournir tout renseignement qu'elle estime nécessaires, éventuellement appuyés d'une
déclaration sous serment, en vue de déterminer si ces Actions appartiennent ou vont appartenir économiquement à une
Personne Non Autorisée, ou si cette inscription au registre pourrait avoir pour conséquence le bénéfice économique de
ces Actions par une Personne Non Autorisée;

(3) refuser d'accepter, lors de toute assemblée générale des Actionnaires de la Société, le vote de toute Personne

Non Autorisée; et

(4) s'il apparaît à la Société qu'une Personne Non Autorisée, seule ou avec toute autre personne, est le bénéficiaire

économique d'Actions de la Société, elle pourra l'enjoindre de vendre ses Actions et de prouver cette vente à la Société.
Si l'Actionnaire en question manque à son obligation, la Société pourra procéder ou faire procéder au rachat forcé de
l'ensemble des Actions détenues par cet Actionnaire.

Art. 10. Calcul de la Valeur Nette d'Inventaire par Actions.

<i>Calcul et Publication

La valeur nette d'inventaire par Action de chaque Classe d'Actions d'un Compartiment concerné sera exprimée dans

la devise de la Classe ou dans la devise du Compartiment concerné. La valeur nette d'inventaire sera déterminée en
divisant au Jour d'Evaluation les actifs nets de la Société correspondant à chaque Classe d'Actions d'un Compartiment,
constitués par la portion des avoirs moins la portion des engagements attribuables à cette Classe d'Actions à la clôture
du Jour d'Evaluation respectif au Luxembourg (y compris toutes Actions Ordinaires pour lesquelles, à un tel Jour d'Eva-
luation, le rachat a été demandé et excluant toutes Actions Ordinaires pour lesquelles à un tel Jour d'Evaluation, une
demande de souscription a été faite) le tout en conformité avec les règles d'évaluation décrites ci-dessous. La valeur nette
d'inventaire par Action ainsi obtenue sera arrondie au plus proche millième d'une Action Ordinaire. Si depuis la date de
détermination de la valeur nette d'inventaire, un changement substantiel des cours sur les marchés sur lesquels une partie
substantielle des investissements de la Société attribuables à la Classe d'Actions concernée sont négociés ou cotés, est
intervenu, la Société peut annuler la première évaluation et effectuer une deuxième évaluation dans un souci de sauve-
garder les intérêts de l'ensemble des Actionnaires Commanditaires et de la Société dans quel cas toutes les demandes
de rachat et de souscription seront effectuées sur base de cette deuxième évaluation.

La fréquence de calcul de la valeur nette d'inventaire est détaillée, pour chaque compartiment, dans la partie B du

Document d'Émission.

L'évaluation de toute valeur se fera de la manière suivante:

46927

(1) La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des instruments du marché financier, des effets et billets payables à

vue et des comptes à recevoir, des dépenses payées d'avance, des dividendes et intérêts annoncés ou venus à échéance
tels que susmentionnés mais non encore encaissés, consistera dans la valeur nominale de ces avoirs. S'il s'avère toutefois
improbable que cette valeur pourra être touchée en entier, la valeur sera déterminée en retranchant tel montant que la
Société estimera adéquat en vue de refléter la valeur réelle de ces avoirs.

(2) Les titres (créances, valeurs, instruments financiers structurés) qui ne sont pas négociés ou cotés sur une quel-

conque bourse de valeurs ou marché réglementé (un Marché Réglementé) sont basée sur le dernier prix disponible à la
bourse de valeurs ou sur le Marché Réglementé qui est normalement le marché principal pour de tels avoirs.

(3) Les titres (créances, valeurs, instruments financiers structurés) qui ne sont ni négociés, ni cotés sur un autre Marché

Réglementé ou une bouse de valeurs, sont déterminés à leur valeur juste sur base de prix de vente raisonnablement
prévisibles déterminés avec prudence et de bonne foie par l'Actionnaire Commandité.

(4) Les parts et actions d'organisme de placement collectif sont basés sur la dernière valeur disponible fournie par

l'agent administratif, le gérant ou une autre source fiable impliquée dans le Fonds Sous-jacent.

(5) La valeur de liquidation des contrats à terme ou des dérivés négociés hors-cote qui ne sont pas négociés sur des

bourses de valeurs ou sur d'autres Marchés Réglementés vont valoir leur valeur de liquidation nette conformément aux
politiques établies par l'Actionnaire Commandité, sur une base appliquée de façon cohérente à chaque type de contrat
différent. La valeur de liquidation des contrats à terme ou contrats d'options négociés sur des bourses de valeurs ou sur
d'autres Marchés Réglementés sera basée sur le dernier prix disponible de ces contrats sur les bourses de valeurs et
Marchés Réglementés sur lesquels ces contrats à terme ou ces contrats d'options sont négociés par la Société; pour
autant que si un contrat à terme ou un contrat d'options ne peut pas être liquidé le jour auquel les actifs nets sont évalués,
la base qui servira à déterminer la valeur de liquidation de ce contrat sera déterminée par l'Actionnaire Commandité de
façon juste et raisonnable. Les contrats d'échange sur défaut seront évalués à la valeur actuelle des paiements en espèces
futurs par référence aux conventions d'usage des marchés, en ajustant les paiements en espèces en fonction de la pro-
babilité de défaut ou par toute autre méthode telle que définie de bonne foi par l'Actionnaire Commandité s'il considère
qu'une telle évaluation reflète mieux la juste valeur des contrats d'échange sur défaut en question. Les contrats d'échange
de taux d'intérêt seront évalués à leur valeur de marché établie en référence à la courbe des taux applicable. Les autres
contrats d'échange seront évalués à leur juste valeur marchande, telle que déterminée de bonne foi sur base des procé-
dures établies par l'Actionnaire Commandité et reconnues par le réviseur de la Société.

(6) Les produits d'assurance liquides seront évalués au cours fourni par un ou plusieurs teneurs de marchés ou courtiers

spécialisés dans ce type de titres. L'Associé Commandité pourra s'adjoindre les services d'un tiers de bonne réputation
(par exemple: des conseillers actuariels) afin de lui fournir une source d'évaluation externe indépendante. Il pourra être
exigé de ce tiers qu'il fasse preuve d'une expérience importante et pertinente dans l'évaluation de produits d'assurances
relativement peu liquides.

(7) Tous les autres avoirs seront évalués de toute bonne foie selon les procédures établies par l'Actionnaire Com-

mandité et décrites pour chaque Compartiment dans la Partie B du Document d'Émission.

La valeur de tous les éléments d'actif et de passif qui n'est pas exprimée dans la devise d'un Compartiment seront

converties dans la devise de ce Compartiment aux derniers cours affiché par une quelconque banque reconnue.

L'Actionnaire Commandité peut, à son entière discrétion, permettre une autre méthode d'évaluation s'il estime que

cette évaluation reflète mieux la valeur équitable des avoirs de la Société.

La valeur nette liquidative par Action d chaque Classe, le prix d'émission et le Prix de Rachat par action pour chaque

Compartiment est disponible pendant les heures ouvrables au siège social de la Société et/ou l'Administrateur.

<i>Suspension temporaire du Calcul

La Société peut temporairement suspendre la détermination de la valeur nette d'inventaire des Actions de tout Com-

partiment, ainsi que l'émission et le rachat d'Action de ses Actionnaires:

(1) pendant toute période pendant laquelle l'une des principales bourses de valeurs ou autres marchés sur lesquels

une partie substantielle des investissements de la Société attribuable à cette Classe d'Actions est cotée ou négociée, est
fermé pour une autre raison que pour le congé normal ou pendant laquelle les opérations y sont restreintes ou suspendues
pourvu que telle restriction ou suspension affecte l'évaluation des investissements de la Société y cotés attribuable au
Compartiment concernée; ou

(2) lorsqu'il existe une situation d'urgence d'après l'avis de l'Actionnaire Commandité par suite de laquelle la Société

ne peut pas disposer de ses avoirs attribuables à une Classe d'Actions ou ne peut les évaluer;

(3) lorsque les moyens de communication ou de calcul qui sont nécessaires pour déterminer le prix ou la valeur des

investissements d'une Classe d'Actions ou les cours en bourse ou d'autres marchés relatifs aux avoirs d'une Classe
d'Actions sont hors de service;

(4) si pour toute autre raison les prix des investissements de la Société, attribuables à une Classe d'Actions donnée,

ne peuvent être rapidement et exactement déterminés; ou

(5) lors de toute période pendant laquelle la Société est incapable de rapatrier des fonds dans le but d'opérer des

paiements pour le rachat d'Actions d'une Classe ou pendant laquelle les transferts de fonds concernés dans la réalisation

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ou l'acquisition d'investissements ou de paiements dus pour le rachat d'Actions ne peuvent, de l'avis de l'Actionnaire
Commandité, être effectués à des taux de change normaux;

(6) suite à la publication d'une convocation à une assemblée générale des Actionnaires afin de décider de la mise en

liquidation de la Société;

Pareille suspension sera notifiée aux Actionnaires ayant fait une demande de souscription, de rachat ou de conversion

d'Actions pour lesquelles le calcul de la valeur nette d'inventaire a été suspendu.

Pareille suspension concernant un Compartiment n'aura aucun effet sur le calcul de la valeur nette d'inventaire, l'émis-

sion, le rachat et la conversion des Actions d'un autre Compartiment.

Toute demande de souscription, de rachat ou de conversion sera irrévocable, sauf en cas de suspension du calcul de

la valeur nette d'inventaire, auquel cas les Actionnaires peuvent avertir la Société qu'ils désirent retirer leur demande. Si
aucun avis n'est reçu par la Société dans les deux jours ouvrables suivant l'envoi de la notice de suspension aux Action-
naires, cette demande sera traitée au premier Jour d'Evaluation, tel que déterminé pour chaque Compartiment concerné,
suivant la fin de la période de suspension.

Art. 11. Politique d'investissement, restrictions d'investissement, comités et organes de conseil. L'Actionnaire Com-

mandité,  en  se  basant  sur  le  principe  de  la  distribution  des  risques,  a  le  pouvoir  de  déterminer  (i)  la  politique
d'investissement applicable en ce qui concerne chaque Compartiment, (ii) toutes restrictions qui seront périodiquement
applicables aux investissements de la Société et des avoirs de ces Compartiments, selon la Loi de 2007, (iii) la stratégie
de couverture applicable aux Classes spécifiques à l'intérieur de Compartiments en particulier et (iv) la ligne de conduite
des questions de gestion et d'affaires de la Société, dans le pouvoir et les restrictions d'investissement de la manière
décrite par l'Actionnaire Commandité dans le Document d'Emission, dans le respect des lois et régulations applicables.

L'Actionnaire Commandité, agissant dans le meilleur intérêt de la Société, peut décider selon les termes du Document

d'Emission, que (i) tout ou une partie des avoirs de la Société ou d'un Compartiment sera cogéré sur base ségrégé avec
d'autres avoirs détenus par d'autres investisseurs, y compris d'autres fonds et/ou leurs compartiments, ou que (ii) tout
ou une partie des avoirs de deux ou plus de deux Compartiments seront cogérés sur base ségrégée ou conjointe.

L'Actionnaire Commandité peut mettre en place des comités ou des organes de conseil dans chaque Compartiment

et déterminer les fonctions de ces comités y compris les recommandations et conseils en relation avec la gestion et les
affaires  de  la  Société  en  ce  qui  concerne  le  Compartiment  concerné.  La  dénomination  des  comités  et  les  règles  de
composition, de fonctions, les devoirs, la rémunération de ces comités seront décrits dans le Document d'Emission.

Art. 12. Responsabilités des actionnaires.  Les  détenteurs  d'Actions  Ordinaires  ne  sont  responsables  que  jusqu'au

montant du capital apporté à la Société.

La responsabilité de l'Actionnaire Commandité est illimitée.

Art. 13. Assemblées des Actionnaires. L'assemblée générale ordinaire des Actionnaires se tiendra conformément à la

loi luxembourgeoise au siège social de la Société ou à tout autre endroit à Luxembourg qui sera fixé dans l'avis de
convocation le second lundi du mois de mai à 14:00 heures. Si ce jour n'est pas un jour ouvrable des banques au Luxem-
bourg (un Jour Ouvrable), l'assemblée générale annuelle se tiendra le premier Jour Ouvrable suivant.

Les autres assemblées générales des Actionnaires pourront se tenir aux lieu et heure spécifiés dans les avis de con-

vocation respectifs.

Toutes les assemblées générales seront présidées par un représentant de l'Actionnaire Commandité.
Tout Actionnaire de la Société peut participer à l'assemblée générale par conférence téléphonique, vidéo conférence

ou tout autre moyen de communication similaire grâce auquel (i) les Actionnaires participant à la réunion de l'assemblée
générale peuvent être identifiés, (ii) toute personne participant à la réunion de l'assemblée générale peut entendre les
autres participants et leur parler, (iii) la réunion de l'assemblée générale est retransmise en direct et (iv) les Actionnaires
peuvent valablement délibérer. La participation à une réunion de l'assemblée générale par un tel moyen de communication
équivaudra à une participation en personne à la réunion.

Les Actionnaires de la Classe ou des Classes d'Actions émises relatives à un Compartiment, peuvent à tout moment,

tenir des assemblées générales ayant pour but de délibérer sur des matières ayant trait uniquement à ce Compartiment.

De plus, les Actionnaires d'une Classe d'Actions peuvent à tout moment tenir des assemblées générales ayant pour

but de délibérer sur des matières ayant trait uniquement à cette Classe.

Art. 14. Avis de convocation, quorum, procurations, majorité. Les délais de convocation et les quorums requis par la

Loi de 1915 seront applicables aux assemblées des Actionnaires de la Société ainsi qu'à la conduite des assemblées, dans
la mesure où il n'en est pas disposé autrement dans les Statuts.

Chaque Action donne droit à une voix. Chaque Actionnaire pourra prendre part aux assemblées des Actionnaires en

désignant par écrit, soit par original, soit par télécopie, par câble, par télégramme ou par telex une autre personne comme
mandataire.

Sauf si prévu autrement par la Loi de 1915 ou par les Statuts, des résolutions proposées à une assemblée générale des

Actionnaires seront approuvées par la majorité simple de ceux présents ou représentés et votants, avec l'accord de
l'Actionnaire Commandité.

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L'Actionnaire Commandité peut fixer toutes les autres conditions qui doivent être remplies par les Actionnaires pour

qu'ils puissent participer à l'assemblée des Actionnaires.

Art. 15. Avis de convocation. Les assemblées des Actionnaires seront convoquées par l'Actionnaire Commandité. La

convocation indique l'ordre du jour. Si des Actions au porteur ont été émises, l'avis de convocation est fait par des
annonces insérées deux fois à huit jours d'intervalle au moins et huit jours avant l'assemblée générale, dans le Mémorial
et dans un journal de Luxembourg.

La convocation est adressée par lettre recommandée au moins huit jours avant la date de l'assemblée à chaque Ac-

tionnaire détenant des Actions nominatives, à l'adresse indiquée sur le registre des Actions.

Si toutes les Actions sont des Actions nominatives, la convocation peut se faire par lettre recommandée seulement.
Si tous les Actionnaires sont présents ou représentés à une assemblée des Actionnaires, et affirment avoir été dûment

informés de l'ordre du jour de l'assemblée, celle-ci pourra être tenue sans convocation préalable.

Art. 16. Pouvoirs de l'assemblée des Actionnaires. Toute assemblée des Actionnaires de la Société régulièrement

constituée représentera l'ensemble des Actionnaires de la Société. Elle ne peut prendre n'importe quelle résolution
qu'avec le consentement de l'Actionnaire Commandité.

Art. 17. Administration. La Société sera administrée par Eskatos Capital Management (l'Actionnaire Commandité), une

société à responsabilité limitée qui sera l'actionnaire responsable (actionnaire - gérant - commandité) et qui sera per-
sonnellement,  conjointement  et  solidairement  responsable  avec  la  Société  de  toutes  les  dettes  qui  ne  peuvent  être
acquittées grâce aux avoirs de la Société.

L'Actionnaire Commandité est investi des pouvoirs les plus larges pour accomplir tous les actes d'administration et

de disposition dans l'intérêt de la Société qui ne sont pas expressément réservés par la Loi de 1915 ou par les Statuts à
l'assemblée des Actionnaires.

L'Actionnaire Commandité aura entre autres le pouvoir de mener à bien tous les actes ayant trait aux objets de la

Société au nom et pour le compte de la Société et d'accomplir tous les actes, de conclure et d'exécuter tout contrat et
tout engagement qui lui semble nécessaire, conseillé ou accessoire à ces objets. Dans la mesure où il n'en est pas autrement
disposé, l'Actionnaire Commandité aura et disposera, à sa discrétion, de la pleine autorité pour exercer, au nom et pour
le compte de la Société, tous les droits et pouvoirs nécessaires ou utiles afin de mener à bien les objets de la Société.

Art. 18. Dépositaire. Dans les conditions prévues par la Loi de 2007, la Société contractera un contrat de banque

dépositaire avec une institution bancaire ou un établissement de crédit tel que défini par la loi luxembourgeoise du 5 avril
1993 sur le secteur financier telle que modifiée (le Dépositaire).

Le Dépositaire remplira les fonctions et assurera les responsabilités prévues par la Loi de 2007. Si le Dépositaire

souhaite ne plus agir en tant que tel, l'Actionnaire Commandité fera de son mieux pour trouver un dépositaire successeur
et le nommera en remplacement du Dépositaire sortant. L'Actionnaire Commandité peut mettre fin au mandat du Dé-
positaire mais ne peut pas le révoquer jusqu'à la nomination du dépositaire successeur pour agir à sa place.

Jusqu'au remplacement du Dépositaire, qui doit intervenir dans une période de deux mois à partir de la décision de

l'Actionnaire Commandité de mettre fin au mandat ou de la démission du Dépositaire, le Dépositaire entreprendra toutes
les démarches pour la bonne conservation des intérêts des Actionnaires de la Société.

Art. 19. Signatures autorisées. La Société sera engagée par la signature de l'Actionnaire Commandité ou par la signature

individuelle ou conjointe de toute autre personne à laquelle des pouvoirs de signature auront été délégués par l'Action-
naire Commandité à son entière discrétion, sous la réserve qu'aucun pouvoir de signature ne pourra être confié à un
Actionnaire commanditaire.

Art. 20. Réviseurs. Les données comptables contenues dans le rapport annuel établi par la Société seront contrôlées

par un réviseur d'entreprises agréé qui est nommé par l'assemblée générale des Actionnaires et rémunéré par la Société.

Le réviseur d'entreprises agréé accomplira tous les devoirs prescrits par la Loi de 1915 et de la Loi de 2007.

Art. 21. Exercice social - Comptes sociaux. L'exercice social de la Société commencera le 1 

er

 janvier et se terminera

le 31 décembre de chaque année.

Les comptes sociaux de la Société seront exprimés en EUR.

Art. 22. Affection des revenus. L'Assemblée Générale des Actionnaires détermine, sous réserve de l'accord de l'Ac-

tionnaire Commandité et dans les limites de la loi, des Statuts et du Document d'Emission, la manière suivant laquelle les
revenus de chaque Classe d'un Compartiment seront appliqués et peut déclarer, sous réserve de l'accord de l'Actionnaire
Commandité, des distributions.

Pour toute Classe habilitée à des distributions, l'Actionnaire Commandité peut décider de payer des dividendes in-

térimaires selon les lois applicables.

Les distributions peuvent être payées dans une devise et en temps et lieu déterminés de temps en temps par l'Ac-

tionnaire Commandité.

L'Actionnaire Commandité peut décider de distribuer des actions bonus en lieu des dividendes en liquide selon les

termes et conditions déterminées par l'Actionnaire Commandité.

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Toutes distributions n'ayant pas été réclamées dans les cinq ans après leur déclaration seront perdues et retournées

aux Classes émises dans le Compartiment concerné.

Aucun intérêt ne sera payé sur un dividende déclaré par la Société et tenu à la disposition de son bénéficiaire.

Art. 23. Fusion, Dissolution et Liquidation de Compartiments et de la Société.

<i>Liquidation ou Fusion de Compartiments ou de Classes d'Actions

Dans l'hypothèse ou, pour quelque raison que ce soit, la valeur des avoirs nets totaux d'un Compartiment ou d'une

Classe diminue ou atteint un montant déterminé par l'Actionnaire Commandité et/ou le Document d'Emission comme
étant le niveau minimum d'un tel Compartiment ou d'une telle Classe pour fonctionner de manière économiquement
efficace ou dans le cas d'une modification substantielle dans la situation politique, économique ou monétaire, ou dans le
cas d'une rationalisation économique, l'Actionnaire Commandité peut décider d'offrir aux Actionnaires concernés de
convertir leurs Actions en Actions d'un autre Compartiments selon les termes fixés par l'Actionnaire Commandité ou
de racheter toutes les actions du Compartiment ou de la Classe concernée à la valeur nette d'inventaire par actions (en
prenant en compte les prix de réalisation projetés d'investissements et les dépenses de réalisation calculées à la date
d'Evaluation précédant immédiatement la date à laquelle la décision prendra effet). La Société fera parvenir une notification
aux détenteurs des actions concernées avant la date effective du rachat obligatoire, qui indiquera les raisons et la pro-
cédure de l'opération de rachat.

Toute demande de souscription sera suspendue à partir du moment de l'annonce de la cession, la fusion ou le transfert

du Compartiment concerné.

De plus, l'assemblée générale de toute Classe ou de tout Compartiment aura, dans toutes les autres circonstances et

sans quorum et par simple majorité, le pouvoir, sous réserve de l'accord de l'Actionnaire Commandité, de rembourser
toutes les Actions du Compartiment concerné ou de la Classe concernée et de rembourser aux Actionnaires la valeur
nette d'inventaire de leurs Actions (en tenant compte les prix de réalisation effectifs des investissements et des dépenses
de réalisation) calculés à la Date d'Evaluation précédant immédiatement la date à laquelle la décision prendra effet.

Les avoirs ne pouvant être distribués à leurs bénéficiaires au moment de la mise en place du remboursement seront

déposés dans une banque ou dans une institution de crédit, tel que défini dans la loi du 5 avril 1993 sur le secteur financier,
telle que modifiée, pour une période de six mois; après cette période, les avoirs seront déposés à la Caisse de Consignation
au nom de la personne attitrée à le faire.

Dans les mêmes circonstances que décrites dans le premier paragraphe de cet article, l'Actionnaire Commandité peut

décider d'allouer les avoirs d'un Compartiment à ceux d'un autre Compartiment existant ou à un autre organisme de
placement collectif organisé selon les dispositions de la Loi de 2007 ou de la loi du 20 décembre 2002 relative aux
organismes de placement collectif, telle que modifiée, ou à tout autre compartiment dans un tel organisme d'investisse-
ment collectif et de désigner les Actions du Compartiment concerné comme actions d'une autre compartiment (suivant
un split  ou  une consolidation,  si  nécessaire,  et le  paiement  du  montant correspondant aux  droits fractionnaires  des
Actionnaires). Une telle décision sera communiquée de la manière décrite dans le premier paragraphe de cet article un
mois avant son entrée en vigueur (et, de plus, la publication contiendra des informations en relation avec le nouveau
compartiment), afin de permettre aux Actionnaires de demander le remboursement de leurs Actions, sans frais, durant
cette période.

Sous réserve de l'accord de l'Actionnaire Commandité, une contribution des avoirs et des obligations attribuables à

tout Compartiment à un autre Compartiment dans la même Société peut, en toutes autres circonstances, être décidée
par une assemblée générale des actionnaires du Compartiment ou de la Classe concernée pour laquelle il n'y aura aucun
quorum requis et qui décidera de cette amalgamation par une résolution prise à la simple majorité de ceux présents ou
représentés et votants à cette assemblée.

De plus, une contribution d'avoirs et d'obligations attribuables à tout Compartiment à un autre organisme de placement

collectif mentionné dans cet article ou à un autre compartiment dans un autre organisme de placement collectif demandera
une résolution des Actionnaires de la Classe ou du Compartiment concerné avec une exigence de quorum de 50% des
Actions en émission et adopté au 2/3 de majorité des Actions présentes ou représentes, sauf si une telle amalgamation
est mise en place dans un organisme de placement collectif luxembourgeois de type contractuel (fonds commun de
placement) ou un organisme de placement collectif étranger, dans quel cas la résolution deviendra obligatoire uniquement
pour les Actionnaires qui ont voté en faveur de cette amalgamation.

<i>Dissolution

La Société peut être dissoute à tout moment par une résolution de l'assemblée générale, soumise au quorum et aux

obligations de majorité pour la modification des présents Statuts et soumise à l'acceptation par l'Actionnaire Commandité.

Si les avoirs de la Société tombent en dessous des deux tiers du capital minimum indiqué à l'article 5, la question de

la dissolution de la Société sera rapportée à l'assemblée générale des Actionnaires par l'Actionnaire Commandité. Soumis
à l'accord de l'Actionnaire Commandité, l'assemblée générale des Actionnaire, pour laquelle aucun quorum n'est requis
décidera par simple majorité des votes des Actions représentées lors de l'assemblée.

La question de la dissolution de la Société sera évoquée à l'assemblée des Actionnaires dès que le capital social tombe

en dessous du quart du capital minimum précisé à l'article 5. Dans ce cas, l'assemblée se tiendra sans aucune exigence de

46931

quorum de vote et la dissolution peut être décidée, avec le consentement de l'Actionnaire Commandité, par les Action-
naires détenteurs d'un quart des votes des actions représentés à cette assemblée.

L'assemblée doit être convoquée de manière à pouvoir être tenue dans une période de quarante jours à partir de la

certitude de la chute des avoirs nets de la Société en dessous des deux tiers ou du quart du minimum légal, le cas échéant.

Dans le cas d'une liquidation volontaire de la Société, la liquidation sera effectuée selon les dispositions de la Loi de

1915 et de la Loi de 2007. Dans le cas d'une liquidation volontaire, la Société continuera, à partir de sa dissolution, a
exister pour liquidation. Les transactions de la Société seront conduites par un ou plusieurs liquidateurs, qui, après avoir
été approuvés par les autorités régulatrices compétentes, seront nommés par une assemblée des Actionnaires, qui dé-
cidera de leurs pouvoirs et compensations.

La décision de dissoudre la Société sera publiée au Mémorial et dans deux journaux de circulation adéquate, dont l'un

sera un journal luxembourgeois.

Dans le cas où la Société devait être liquidée obligatoirement, les dispositions de la Loi de 2007 seront exclusivement

applicables.

L'émission de nouvelles Actions par la Société cessera à dater de la publication de la notification d'assemblée des

Actionnaires durant laquelle la dissolution et la liquidation de la Société seront proposés.

Le ou les liquidateurs réaliseront les avoirs de chaque Compartiment dans le meilleur intérêt des Actionnaires et

ventileront les produits de la liquidation de chaque Compartiment, nets de tous les frais de liquidation, parmi les détenteurs
d'actions dans chaque Classe selon leurs droits respectifs.

Tout montant non réclamé par les actionnaires à la clôture de la liquidation de la Société sera déposé à la Caisse de

Consignation à Luxembourg pour une durée de trente (30) ans. Si les montants déposés restent non réclamés au-delà
de cette période de temps définie, ils seront perdus.

Art. 24. Modifications statutaires. Les présents statuts peuvent être modifiés de temps à autre par l'assemblée générale

des Actionnaires, sous réserve des conditions de quorum et de vote stipulées par le droit luxembourgeois et sous réserve
de l'obtention du consentement de l'Actionnaire Commandité.

Art. 25. Droit applicable. Toutes les questions qui ne sont pas régies par les Statuts seront tranchées par référence

au droit luxembourgeois et, en particulier la Loi de 1915 et la Loi de 2007.

<i>Dispositions transitoires

(7) Le premier exercice social commence aujourd'hui et se terminera le 31 décembre 2008.
(8) La première assemblée générale annuelle se tiendra en 2009, afin notamment d'approuver les comptes du premier

exercice.

<i>Souscription et paiement

Les Statuts ainsi établis, les parties susnommées ont souscrit les Actions comme suit:

(9) Eskatos Capital Management, prénommé Action de Commandité, dix . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10
(10) Alberto Minali, prénommé Actions Ordinaires, cent cinquante . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 150
(10) Otello Padovani, prénommé Actions Ordinaires, cent cinquante . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 150
Total des Actions de Commandité et Actions Ordinaires: trois cent dix . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 310

Toutes les Actions de Commandité et Actions Ordinaires ont été entièrement libérées par apport en espèces, de

sorte que le capital libéré est à la libre disposition de la Société, ainsi qu'il a été prouvé au notaire instrumentaire.

<i>Déclaration et estimation des frais

Le notaire soussigné déclare avoir vérifié l'existence des conditions énumérées à l'article 26 de la Loi de 1915 et en

constate  expressément  l'accomplissement.  Il  confirme  en  outre  que  ces  Statuts  sont  conformes  aux  dispositions  de
l'article 27 de la Loi de 1915.

Les comparants déclarent que le montant des frais, dépenses, rémunérations ou charges sous quelque forme que ce

soit qui incombent à la Société en raison de sa constitution s'élève approximativement à la somme de EUR 8.000.- (huit
mille euros).

<i>Assemblée générale des actionnaires

Les comparants, représentant l'intégralité du capital social souscrit, se sont constitués en assemblée générale, à laquelle

ils se reconnaissent dûment convoqués.

Après avoir constaté que celle-ci était régulièrement constituée, les Actionnaires ont pris, à l'unanimité, les résolutions

suivantes, avec le consentement de l'Actionnaire Commandité:

1. que l'objet de la Société a été déterminé et que les Statuts ont été établis;
2. que KPMG, ayant son siège social au 31, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg a été nommé réviseur d'entreprises

agréé de la Société; et

3. que le siège social de la société de la Société est établi au 20, boulevard Emmanuel Servais, L-2535 Luxembourg.

46932

Le notaire soussigné qui comprend et parle l'anglais, constate que sur demande des comparants, le présent acte est

rédigé en langue anglaise suivi d'une version française; sur demande des mêmes comparants et en cas de divergences
entre le texte français et le texte anglais, ce dernier fait foi.

Dont acte, fait et passé, date qu'en tête des présentes à Luxembourg.
Et après lecture faite au mandataire des parties comparantes, ledit mandataire a signé avec le notaire le présent acte.
Signé: A. BOLCH et H. HELLINCKX.
Enregistré à Luxembourg A.C., le 21 mars 2008, Relation: LAC/2008/12167. — Reçu mille deux cent cinquante euros

(1.250.- EUR).

<i>Le Receveur ff. (signé): F. SCHNEIDER.

POUR COPIE CONFORME, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 7 avril 2008.

Henri HELLINCKX.

Référence de publication: 2008048579/242/1140.
(080055929) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 avril 2008.

PEF Whittington House Investment S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 15, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 124.830.

Changement du siège social de l'associé unique:
- Pan European Finance Framework HRE S.à r.l., 15, boulevard Joseph II, L-1840 Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Fait à Luxembourg, le 16 mars 2008.

<i>Pour la société
Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2008043815/7959/16.
Enregistré à Luxembourg, le 26 mars 2008, réf. LSO-CO07380. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080047773) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 31 mars 2008.

Centuria Holding Lux 1 S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1728 Luxembourg, 14, rue du Marché-aux-Herbes.

R.C.S. Luxembourg B 122.807.

Les comptes annuels au 31 décembre 2006 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature
<i>Un mandant

Référence de publication: 2008043916/6654/14.
Enregistré à Luxembourg, le 27 mars 2008, réf. LSO-CO08078. - Reçu 22,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080047340) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 31 mars 2008.

EURX AAB Investment S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 15, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 128.998.

Changement de l'adresse professionnelle d'un gérant:
- Dirk Ruppert, 15, boulevard Joseph II, L-1840 Luxembourg.

Changement du siège social de l'associé unique:
- EURX Properties S.C.A., 15, boulevard Joseph II, L-1840 Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

46933

Fait à Luxembourg, le 16 mars 2008.

<i>Pour la société
Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2008043825/7959/18.
Enregistré à Luxembourg, le 26 mars 2008, réf. LSO-CO07472. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080047717) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 31 mars 2008.

EURX Gamma Investment S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 15, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 128.620.

Changement de l'adresse professionnelle d'un gérant:
- Dirk Ruppert, 15, boulevard Joseph II, L-1840 Luxembourg.

Changement du siège social de l'associé unique:
- EURX Properties S.C.A., 15, boulevard Joseph II, L-1840 Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Fait à Luxembourg, le 16 mars 2008.

<i>Pour la société
Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2008043824/7959/18.
Enregistré à Luxembourg, le 26 mars 2008, réf. LSO-CO07473. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080047719) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 31 mars 2008.

SBF S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2546 Luxembourg, 5, rue C.M. Spoo.

R.C.S. Luxembourg B 108.036.

Il résulte de la réunion du Conseil d'Administration qui s'est tenue à Luxembourg, en date du 1 

er

 février 2008, que

le Conseil d'Administration a pris, à l'unanimité des voix, l'unique résolution suivante:

<i>Première et unique résolution

Le Conseil d'Administration prend acte de, et accepte la démission présentée par Monsieur Davide MURARI de sa

fonction d'Administrateur et Président du Conseil d'Administration de la société. Le Conseil d'Administration décide de
coopter en son sein, et ce avec effet immédiat, Monsieur Olivier CONRARD, employé privé, demeurant 12, avenue de
la Liberté, L-1930 Luxembourg, en remplacement de Monsieur Davide MURARI, démissionnaire. L'Administrateur coopté
termine le mandat de son prédécesseur qui expirera à l'assemblée générale de l'an 2008.

Le Conseil d'Administration décide de nommer Monsieur Olivier CONRARD en qualité de Président du Conseil

d'Administration.

En conformité avec la loi, l'Assemblée Générale des Actionnaires procédera, lors de sa prochaine réunion, à la nomi-

nation définitive.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 8 février 2008.

<i>Le Conseil d'Administration
Vincent THILL / Olivier CONRARD
<i>Administrateur / Administrateur

Référence de publication: 2008043839/43/26.
Enregistré à Luxembourg, le 21 mars 2008, réf. LSO-CO06156. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080047656) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 31 mars 2008.

46934

Carget Database-Marketing A.G., Société Anonyme.

Siège social: L-2132 Luxembourg, 24, avenue Marie-Thérèse.

R.C.S. Luxembourg B 76.413.

Hiermit legen wir mit sofortiger Wirkung unser Mandat als Rechnungskommissar nieder.

Grevenmacher, den 01. August 2007.

Socodit SA
Unterschrift

Référence de publication: 2008043743/745/13.
Enregistré à Luxembourg, le 21 janvier 2008, réf. LSO-CM07030. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(080047435) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 31 mars 2008.

Carget Database-Marketing A.G., Société Anonyme.

Siège social: L-2132 Luxembourg, 24, avenue Marie-Thérèse.

R.C.S. Luxembourg B 76.413.

Hiermit lege ich mit sofortiger Wirkung mein Mandat als Verwaltungsratmitglied nieder.

Schouweiler, den 01. August 2007.

Christian HESS.

Référence de publication: 2008043741/745/11.
Enregistré à Luxembourg, le 8 janvier 2008, réf. LSO-CM01946. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080047426) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 31 mars 2008.

Venusfin, Société Anonyme.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 19, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 45.406.

EXTRAIT

L'Assemblée Générale Extraordinaire des Actionnaires en date du 6 mars 2008 a pris les résolutions suivantes:
Démission, avec effet immédiat, de la société COMCO S.A., de son poste de Commissaires aux Comptes.
Démission, avec effet immédiat, de:
- Stefano CICCARELLO de son poste d'Administrateur de la société,
- Marco BUS de son poste d'Administrateur de la société,
- Claude DEFENDI de son poste d'Administrateur / Président de la société.
Nomination, avec effet immédiat, de la société EXAUDIT S.A., ayant son siège social au 19, rue Eugène Ruppert, L-2453

Luxembourg, au poste de Commissaire aux Comptes. Son mandat expirera lors de l'Assemblée Générale qui se tiendra
en 2013.

Nomination, avec effet immédiat, des personnes suivantes au poste d'Administrateur:
- Jean LAMBERT, résidant professionnellement au 19, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg;
- Catherine PEUTEMAN, résidant professionnellement au 19, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg;
- Ivo KUSTURA, résidant professionnellement au 19, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg;
- Patrice YANDE, résidant professionnellement au 19, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg.
Leur mandat expirera lors de l'Assemblée Générale qui se tiendra en 2013.
Transfert du siège social, avec effet immédiat, du 19-21, boulevard du Prince Henri, L-1724 Luxembourg au 19, rue

Eugène Ruppert L-2453 Luxembourg.

A Luxembourg, le 11 mars 2008.

AUX FINS DE LA PUBLICATION
Signature
<i>Le mandataire

Référence de publication: 2008042784/7491/31.
Enregistré à Luxembourg, le 18 mars 2008, réf. LSO-CO05343. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080046004) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 2008.

46935

Kravatski Invest S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2138 Luxembourg, 24, rue Saint Mathieu.

R.C.S. Luxembourg B 129.528.

Je vous confirme ma décision de démissionner de mon poste d'administrateur de votre estimée société, ce avec effet

immédiat.

Luxembourg, le 29 février 2008.

Béatrice PAULS.

Référence de publication: 2008043747/1267/12.
Enregistré à Luxembourg, le 17 mars 2008, réf. LSO-CO04656. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(080047550) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 31 mars 2008.

PEF Russia Investment S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 15, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 128.626.

Changement du siège social de l'associé unique:
Pan European Finance II S.à r.l., 15, boulevard Joseph II, L-1840 Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Fait à Luxembourg, le 16 mars 2008.

<i>Pour la société
Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2008043816/7959/16.
Enregistré à Luxembourg, le 26 mars 2008, réf. LSO-CO07365. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080047763) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 31 mars 2008.

LUDEC, Luxembourg-Décolletage, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8279 Holzem, 24, route de Capellen.

R.C.S. Luxembourg B 13.745.

EXTRAIT

Lors de l'assemblée générale des associés du 30.06.2007, le mandat de la société CLERC S.A., 1, rue Pletzer, L-8080

Bertrange en tant que Commissaire aux Comptes a été nommée pour une durée de 1 an et viendra à échéance à l'issue
de l'assemblée générale ordinaire statuant sur les comptes annuels au 31.12.2007.

Pour extrait conforme aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 01.09.2007.

<i>Pour la société
Signature

Référence de publication: 2008043739/3242/17.
Enregistré à Luxembourg, le 28 mars 2008, réf. LSO-CO08384. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080047307) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 31 mars 2008.

PEF Antalya Residential Investment S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 15, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 128.625.

Changement du siège social de l'associé unique:
- Pan European Finance II S.à r.l., 15, boulevard Joseph II, L-1840 Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

46936

Fait à Luxembourg, le 16 mars 2008.

<i>Pour la société
Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2008043818/7959/16.
Enregistré à Luxembourg, le 26 mars 2008, réf. LSO-CO07362. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080047757) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 31 mars 2008.

Campus Invest S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2138 Luxembourg, 24, rue Saint Mathieu.

R.C.S. Luxembourg B 127.737.

Je vous confirme ma décision de démissionner de mon poste d'administrateur de votre estimée société, ce avec effet

immédiat.

Luxembourg, le 29 février 2008.

Béatrice PAULS.

Référence de publication: 2008043744/1267/12.
Enregistré à Luxembourg, le 17 mars 2008, réf. LSO-CO04660. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(080047544) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 31 mars 2008.

Fox III S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1736 Senningerberg, 1B, Heienhaff.

R.C.S. Luxembourg B 123.154.

EXTRAIT

Il résulte des résolutions des gérants du 1 

er

 février 2008 que la personne suivante a démissionné avec effet immédiat

de ses fonctions de gérant de la société:

- Monsieur John Mc Carthy, Administrateur de sociétés, né le 6 septembre 1961 à New York (Etats-Unis d'Amérique),

résidant à 120 Regents Park Road, Londres NW1 8XL, (Royaume Uni).

Il résulte également desdites résolutions que la personne suivante a été nommée avec effet immédiat, pour une durée

indéterminée, en tant que gérant:

- Monsieur David Beardsell, Administrateur de sociétés, né le 16 juin 1975 à New Jersey (Etats-Unis d'Amérique),

ayant son adresse professionnelle à 25, Bank Street, Londres E14 5LE, (Royaume Uni),

Dès lors, depuis le 1 

er

 février 2008, le Conseil de gérance se compose comme suit:

- Monsieur David Beardsell,
- Monsieur Rodolpho Amboss.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Senningerberg, le 21 février 2008.

Pour extrait conforme
Signature

Référence de publication: 2008043023/8700/26.
Enregistré à Luxembourg, le 3 mars 2008, réf. LSO-CO00491. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080046498) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 mars 2008.

V.T.F. 4 Shipping Company S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2168 Luxembourg, 127, rue de Mühlenbach.

R.C.S. Luxembourg B 102.282.

<i>Extrait des résolutions adoptées en date du 1 

<i>er

<i> février 2008, lors de l'Assemblée Générale de la Société GROUPE MINELIS S.A.

- Les démissions de Mr. Christophe DAVEZAC, Mr. José CORREIA and Mme. Géraldine SCHMIT de leur mandat

d'administrateur de la Société ont été acceptées.

46937

- Messieurs Christian BÜHLMANN, expert comptable, né à Etterbeek (Belgique), le 1 

er

 mai 1971, Thierry TRIBOU-

LOT, employé privé, né à Villers-Semeuse (France), le 2 avril 1973 et Alexandre TASKIRAN, expert comptable, né à
Karaman (Turquie), le 24 avril 1968, tous trois résidant professionnellement au 127, rue de Muhlenbach, L-2168 Luxem-
bourg, ont été nommés administrateurs de la Société en leur remplacement, jusqu'au 31 janvier 2014.

- La démission de WOOD APPLETON OLIVER EXPERTS-COMPTABLES S.à.r.l. de son mandat de Commissaire aux

Comptes de la Société a été acceptée.

- La société TRUST CONSULT LUXEMBOURG S.A., 127, rue de Muhlenbach, 2168 Luxembourg, a été nommée

Commissaire aux Comptes jusqu'au 31 janvier 2014

- Le siège de la société est transféré du 6, rue Adolphe, L-1116 Luxembourg au 127, rue de Muhlenbach, L-2168

Luxembourg.

Pour publication et réquisition
<i>V.T.F. 4 SHIPPING COMPANY S.A.
Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2008042694/1211/26.
Enregistré à Luxembourg, le 21 mars 2008, réf. LSO-CO06252. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(080046178) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 2008.

Financial Mathematics S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1340 Luxembourg, 3-5, place Winston Churchill.

R.C.S. Luxembourg B 114.827.

Le bilan au 31 décembre 2007, ainsi que l'annexe et les autres documents et informations qui s'y rapportent ont été

déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2008044033/833/13.
Enregistré à Luxembourg, le 26 mars 2008, réf. LSO-CO07160. - Reçu 20,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080047017) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 31 mars 2008.

Media Properties S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1543 Luxembourg, 45, boulevard Pierre Frieden.

R.C.S. Luxembourg B 40.261.

L'an deux mille huit, le quatorze janvier.
Par-devant Maître Jean-Joseph WAGNER, notaire de résidence à Sanem (Luxembourg).

A COMPARU:

la société anonyme "CLT-UFA", (anciennement dénommée "COMPAGNIE LUXEMBOURGEOISE DE TELEDIFFU-

SION  S.A."),  ayant  son  siège  social  au  45,  boulevard  Pierre  Frieden,  L-1543  Luxembourg,  inscrite  au  Registre  de
Commerce et des Société de et à Luxembourg, section B sous le numéro 6.139,

ici représentée par Monsieur Edouard de FIERLANT, juriste, avec adresse professionnelle au 45, boulevard Pierre

Frieden, L-1543 Luxembourg, en vertu d'une procuration sous seing privé, qui restera annexée aux présentes.

Laquelle partie comparante est l'associée unique de la société à responsabilité limitée "Media Properties S.à r.l.", ayant

son siège social au 45, boulevard Pierre Frieden, L-1543 Luxembourg, inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés
de et à Luxembourg, section B sous le numéro 40.261, numéro d'identité 2007 2450 281, constituée suivant acte notarié
en date du 5 mai 1992, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, numéro 434 du 29 septembre 1992
(ci-après: "la Société"). Les statuts ont été modifiés en dernier lieu suivant acte reçu par le notaire soussigné en date du
14 septembre 2007, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, numéro 2511 du 6 novembre 2007.

Laquelle partie comparante, représentant l'intégralité du capital social, a requis le notaire instrumentant d'acter les

résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L'associée décide d'augmenter le capital social à concurrence de dix millions d'euros (EUR 10.000.000.-) pour le porter

de son montant actuel de soixante-deux mille cinq cents euros (EUR 62.500.-) à dix millions soixante-deux mille cinq

46938

cents euros (EUR 10.062.500.-) par l'émission de quatre cent mille (400.000) parts sociales d'une valeur nominale de
vingt-cinq  euros  (EUR  25.-)  chacune,  avec  une  prime  d'émission  totale  de  quatre-vingt-dix  millions  d'euros  (EUR
90.000.000.-).

Les quatre cent mille (400.000) parts sociales sont souscrites par l'associée unique "CLT-UFA", prénommée et entiè-

rement libérées par un apport en nature se composant de l'immeuble suivant:

Ville de Luxembourg, section EC de Weimerskirch
numéro 911/4257 lieu-dit "boulevard Pierre Frieden", place (occupée), contenant 5 hectares.

<i>Titre de propriété

La société anonyme "CLT-UFA" (anciennement dénommée "COMPAGNIE LUXEMBOURGEOISE DE TELEDIFFU-

SION S.A." (numéro d'identité 1931 2200 042) est propriétaire de l'immeuble ci-avant décrit aux termes d'un acte de
vente sous forme administrative du 15 février 1973, approuvé par le Ministère des Travaux Publics le 26 février 1973,
transcrit au premier bureau des hypothèques à Luxembourg, le 13 mars 1973, volume 573, numéro 141.

L'immeuble apporté est évalué à la somme de cent millions d'euros (EUR 100.000.000.-).

<i>Clauses et conditions de l'apport immobilier

1. Le bien ci-dessus désigné est apporté dans l'état dans lequel il se trouve actuellement, sans garantie ni répétition de

part et d'autre, pour raison soit de mauvais état du bâtiment, soit de vices mêmes cachés, soit enfin d'erreur dans la
désignation  cadastrale  ou  dans  le  la  contenance  indiquée,  une  telle  différence  de  contenance,  excédât-elle  même  un
vingtième, devant faire le profit ou la perte de la Société.

2. Le bien ci-dessus désigné est apporté en pleine propriété et libre de toutes dettes et charges hypothécaires ou

privilégiées.

3. Le bien est apporté avec toutes les appartenances et dépendances ainsi qu'avec toutes les servitudes actives et

passives, occultes ou apparentes, continues ou discontinues pouvant y être attachées.

4. L'entrée en jouissance du bien apporté est fixée à ce jour, date à partir de laquelle les impôts fonciers et autres

redevances sont à charge de la Société.

<i>Deuxième résolution

En conséquence de la résolution précédente le premier alinéa de l'article 6 des statuts est modifié comme suit:
Art. 6. Le capital social est fixé à la somme de dix millions soixante-deux mille cinq cents euros (EUR 10.062.500.-)

représenté par quatre cent deux mille cinq cents (402.500) parts sociales d'une valeur nominale vingt-cinq euros (EUR
25.-) chacune, intégralement libérées.

<i>Frais

Les parties ont évalué le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit, qui

incombent à la Société ou qui sont mis à sa charge à raison de l'augmentation de capital à environ cinq cent dix mille
euros.

DONT ACTE, passé à Luxembourg, les jours, mois et an qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée à la personne comparante, connue du notaire soussigné par nom,

prénom usuel, état et demeure, la personne comparante a signé le présent acte avec le notaire.

Signé: E. de FIERLANT, J-J. WAGNER.
Enregistré à Esch/Alzette A.C., le 16 janvier 2008, Relation: EAC/2008/690. — Reçu cinq cent mille euros (100.000.000,-

€ à 0,5% = 500.000,- €).

<i>Le Receveur (signé): SANTIONI.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associa-

tions.

Belvaux, le 28 mars 2008.

Jean-Joseph WAGNER.

Référence de publication: 2008043517/239/69.
(080047479) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 31 mars 2008.

Stopfill S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-7440 Lintgen, 24, route de Diekirch.

R.C.S. Luxembourg B 48.458.

EXTRAIT

Lors de l'assemblée générale ordinaire du 30.06.2007 statuant sur les comptes au 31.12.2006, les mandats des admi-

nistrateurs ont été renouvelés pour une durée d'un an qui viendra à échéance à l'issue de l'assemblée générale ordinaire
statuant sur les comptes annuels au 31.12.2007.

Suite à ce renouvellement, le conseil d'administration se compose comme suit:

46939

- M. Jean-Claude Schmitz, Président, Diplômé en sciences économiques, demeurant à Heisdorf
- M 

e

 Alex Schmitt, avocat, demeurant à Luxembourg.

- M. Philippe Schmitz, demeurant à Heisdorf
Lors de cette même assemblée, CLERC S.A. 1, rue Pletzer, L-8080 Bertrange, enregistré au Registre de Commerce

et des Sociétés sous le N° B92.376, a été appelé aux fonctions de Commissaire aux Comptes. Son mandat prendra fin
lors de l'Assemblée Générale Ordinaire statuant sur les comptes annuels au 31.12.2007.

Pour extrait conforme aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 11.08.2007.

<i>Pour la société
Signature

Référence de publication: 2008043738/3242/24.
Enregistré à Luxembourg, le 28 mars 2008, réf. LSO-CO08376. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(080047297) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 31 mars 2008.

PEF EBC Investment S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 15, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 128.038.

Changement du siège social de l'associé unique:
- Pan European Finance Il S.à r.l., 15, boulevard Joseph II, L-1840 Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Fait à Luxembourg, le 16 mars 2008.

<i>Pour la société
Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2008043822/7959/16.
Enregistré à Luxembourg, le 26 mars 2008, réf. LSO-CO07336. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080047735) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 31 mars 2008.

ROTAREX Distribution S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-7440 Lintgen, 24, route de Diekirch.

R.C.S. Luxembourg B 83.866.

EXTRAIT

Lors de l'assemblée générale ordinaire du 30.06.2007, le mandat des administrateurs en place a été reconduit pour

une durée de 1 an et viendra à échéance à l'issue de l'assemblée générale ordinaire statuant sur les comptes annuels au
31.12.2007.

Le conseil d'administration se compose dès lors comme suit:
- M. Jean-Claude SCHMITZ, Président, diplômé en sciences économiques, Heisdorf.
- M. Marc SCHAUS, Directeur, diplômé en sciences commerciales et industrielles, Noerdange
- M. Jos. NEYENS, Administrateur, Luxembourg
Lors de cette même assemblée, CLERC S.A. 1, rue Pletzer, L-8080 Bertrange, enregistré au Registre de Commerce

et des Sociétés sous le N° B92.376, a été appelé aux fonctions de Commissaire aux Comptes. Son mandat prendra fin
lors de l'Assemblée Générale Ordinaire statuant sur les comptes annuels au 31.12.2007.

Pour extrait conforme aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 10.08.2006.

<i>Pour la société
Signature

Référence de publication: 2008043737/3242/24.
Enregistré à Luxembourg, le 28 mars 2008, réf. LSO-CO08386. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080047290) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 31 mars 2008.

46940

Fel Partners SNFH, Société à responsabilité limitée,

(anc. GSS III Partners SNFH S.à.r.l.).

Capital social: EUR 3.172.175,00.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 30, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 100.881.

L'an deux mil huit, le sept février.
Par-devant Maître Jacques Delvaux, notaire de résidence à Luxembourg.

S'est réunie l'assemblée générale extraordinaire des associés de la société à responsabilité limitée dénommée "GSS III

PARTNERS SNFH S.àr.l.", ayant son siège social à Senningerberg, 6B, route de Trèves,, inscrite au R.C.S. Luxembourg
Section B n°100.881, constituée par le notaire Joseph ELVINGER en date du 17 juin 2004, publié au Mémorial C n 

o

 721

du 13 juillet 2004.

La séance est ouverte sous la présidence de Mr Pascal AERTS, cadre financier, demeurant à Paris, 30,avenue Kleber.
Le Président désigne comme secrétaire Madame Antonietta CORDARO, employée privée, demeurant profession-

nellement à Luxembourg, 30, bld Joseph II.

L'assemblée appelle aux fonctions de scrutateur Mr Pascal AERTS, prénommé.
Tous ici présents et soussignés.
Le bureau ayant été constitué comme dit ci-dessus, Monsieur le Président expose et prie le notaire instrumentant

d'acter:

I.- Que les associés présents, ainsi que le nombre de parts sociales qu'ils détiennent sont repris sur une liste de présence,

laquelle après avoir été signée par les associés présents, ainsi que par les membres du bureau et par le notaire instru-
mentant, restera annexée au présent procès-verbal pour être soumise avec celui-ci aux formalités de l'enregistrement.

II.- Qu'il résulte de ladite liste de présence que tous les associés détenant ensemble les 126.887 parts sociales repré-

sentatives de l'intégralité du capital social de la société, sont dûment représentées à la présente assemblée.

III.- Que dès lors la présente assemblée a pu se réunir sans convocation préalable, tous les associés déclarent par eux-

mêmes avoir eu connaissance de l'ordre du jour soumis à leur délibération.

IV.- Que la présente assemblée est régulièrement constituée et peut valablement délibérer sur l'ordre du jour conçu

comme suit:

1. Constatation de la cession de 120.541 parts sociales de la société, à un nouvel associé, "Foncière Europe Logistique",

une société en commandite par actions de droit français, avec siège social à F-75116 Paris, 30, avenue Kléber, inscrite au
Registre de Commerce et des Sociétés de Paris sous le numéro 552 150 815;

2. Modification de la dénomination sociale de la société en FEL PARTNERS SNFH Sàrl et modification subséquente de

l'article 2 des statuts.

3. Transfert du siège social de la société à L-1840 Luxembourg, 30, bld Joseph II et modification subséquente de l'article

4 des statuts.

4. Démissions et Nominations statutaires.
5. Divers
Sur ce, l'assemblée après avoir constaté qu'elle était régulièrement constituée et après avoir approuvé l'exposé du

Président, a abordé l'ordre du jour et après délibération a pris séparément chacune à l'unanimité des voix les résolutions
suivantes:

<i>Première résolution

L'assemblée constate que, suite à un transfert de parts sociales, la société néerlandaise dénommée "GSS III SOVIET

BV" avec siège social à NL 1014 BA Amsterdam, 37 Kabelweg, inscrite à la Kamer van Koophandel d'Amsterdam sous le
numéro 34230950,

a cédé les 120.541 parts sociales qu'elle détenait dans le capital social de la société "GSS III PARTNERS SNFH S.à r.l."

à la société "Foncière Europe Logistique", une société en commandite par actions de droit français, avec siège social à
F-75116 Paris, 30, avenue Kléber, inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés de Paris sous le numéro 552 150
815.

Les associés déclarent accepter cette cession au nom de la société et dispense le cessionnaire de la faire signifier à la

société, déclarant n'avoir entre leurs mains aucune opposition ou aucun empêchement qui puisse en arrêter l'effet.

L'assemblée constate, suite à la cession de parts qui précède, que les 126.887 parts sociales représentatives du capital

social de la société GSS III PARTNERS SNFH S.à r.l. sont désormais souscrites comme suit:

- 120.541 parts sociales par "oncière Europe Logistique";
- 6.346 parts sociales par "GSS III HOLDING, GmbH &amp; Co. VERWALTUNGS KG".

46941

<i>Deuxième résolution

L'assemblée décide de modifier la dénomination sociale de la société en FEL PARTNERS SNFH, et modifie en consé-

quence l'article 2 des statuts, version anglaise et traduction française, pour lui donner la teneur nouvelle suivante:

Art. 2. The Company's name is "FEL PARTNERS SNFH".

Art. 2. La société prend la dénomination sociale de "FEL PARTNERS SNFH".

<i>Troisième résolution

L'associée unique décide de transférer le siège social de la société de son adresse actuelle à L-1840 Luxembourg, 30,

bld Joseph II en conséquence le 1 

er

 alinéa de l'article 4 des statuts, version anglaise et traduction française, pour lui donner

la teneur nouvelle suivante:

Version anglaise:
The Company has its registered office in L-1840 Luxembourg, 30, bld Joseph II.
Traduction française:
Le siege social de la société est fixé à L-1840 Luxembourg, 30, bld Joseph II.

<i>Quatrième résolution

L'associée unique ratifie, pour autant que de besoin, les nominations des actuels gérants de la société.
Plus rien ne figurant à l'ordre du jour et plus personne ne demandant la parole, le Président lève la séance.

DONT ACTE, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture leur faite et interprétation leur donnée en langue française, les membres du bureau, connus du notaire

instrumentant par noms, prénoms, états et demeures, ont signé avec le notaire le présent acte.

Signé: P. AERTS, A. CORDARO, J. DELVAUX.
Enregistré à Luxembourg, actes civils le 14 février 2008, LAC/2008/6540. — Reçu douze Euros (EUR 12.-).

<i>Le Receveur (signé): SANDT.

Pour copie conforme, délivrée, sur papier libre, à la demande de la société prénommée, aux fins de la publication au

Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 11 mars 2008.

Jacques DELVAUX.

Référence de publication: 2008043125/208/82.
(080046563) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 mars 2008.

GP-4 Munich D LBC Vesta S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1736 Senningerberg, 1B, Heienhaff.

R.C.S. Luxembourg B 132.262.

EXTRAIT

Il résulte des résolutions des gérants du 1 

er

 février 2008 que la personne suivante a démissionné avec effet immédiat

de ses fonctions de gérant de catégorie B de la société:

- Monsieur John Mc Carthy, Administrateur de sociétés, né le 6 septembre 1961 à New York (Etats-Unis d'Amérique),

résidant à 120 Regents Park Road, Londres NW1 8XL, (Royaume Uni).

Il résulte également desdites résolutions que la personne suivante a été nommée avec effet immédiat, pour une durée

indéterminée, en tant que gérant de catégorie B:

- Monsieur David Beardsell, Administrateur de sociétés, né le 16 juin 1975 à New Jersey (Etats-Unis d'Amérique),

ayant son adresse professionnelle à 25, Bank Street, Londres E14 5LE, (Royaume Uni).

Dès lors, depuis le 1 

er

 février 2008, le Conseil de gérance se compose comme suit:

<i>Gérants Catégorie A:

- Monsieur Francesco Abbruzzese,
- Monsieur Benoît Bauduin.

<i>Gérants Catégorie B:

- Monsieur David Beardsell,
- Monsieur Rodolpho Amboss,
- Monsieur Robert Shaw.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

46942

Senningerberg, le 21 février 2008.

Pour extrait conforme
Francesco ABBRUZZESE

Référence de publication: 2008043030/8700/31.
Enregistré à Luxembourg, le 3 mars 2008, réf. LSO-CO00462. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080046534) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 mars 2008.

PEF CEI Holdco S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 15, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 104.947.

Changement du siège social de l'associé unique:
- Pan European Finance Il S.à r.l., 15, boulevard Joseph II, L-1840 Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations.

Fait à Luxembourg, le 16 mars 2008.

<i>Pour la société
Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2008043819/7959/16.
Enregistré à Luxembourg, le 26 mars 2008, réf. LSO-CO07346. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080047752) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 31 mars 2008.

Lusis S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8011 Strassen, 130, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 23.955.

<i>Extrait des résolutions prises lors de l'Assemblée Générale Extraordinaire

<i>des actionnaires tenue à Luxembourg le 15 février 2007

L'assemblée prend à l'unanimité les résolutions suivantes:
1. Elle renouvelle les mandats d'administrateurs de Messieurs Boucher, Preval et Keiser pour une durée de an ainsi

que le mandat d'administrateur-délégué de Monsieur Boucher.

Ils arriveront donc à échéance à l'issue de l'assemblée statuant sur les comptes annuels au 30/09/2007.
2, Le mandat de commissaire aux comptes de la Fiduciaire VINCENT LA MENDOLA Sàrl dont le siège social est établi

au 64, avenue de la Liberté, L-1930 Luxembourg arrivant à expiration, l'assemblée nomme la société FISCOGES Sàrl,
Fiscalité, Comptabilité, Gestion (RCS B 61.071) dont le siège est établi au 128, route d'Arlon, L-1150 Luxembourg en
tant que Commissaire aux comptes pour une durée de an. Ce mandat arrivera donc à échéance à l'issue de l'assemblée
statuant sur les comptes annuels au 30/09/2007,

Luxembourg, le 15 février 2007.

P. PREVAL / C. CARO / B. BOUCHER
<i>Scrutateur / Secrétaire / Président

Référence de publication: 2008042999/1559/23.
Enregistré à Luxembourg, le 20 mars 2008, réf. LSO-CO05956. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080046817) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 mars 2008.

Rue de la Mer S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 25.000,00.

Siège social: L-2132 Luxembourg, 22, avenue Marie-Thérèse.

R.C.S. Luxembourg B 108.671.

Les comptes annuels au 31 décembre 2006 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

46943

Luxembourg, le 28 mars 2008.

<i>Pour la société
Signature

Référence de publication: 2008043232/7280/15.
Enregistré à Luxembourg, le 11 mars 2008, réf. LSO-CO03090. - Reçu 22,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080046883) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 mars 2008.

Société Financière de la Chaussée S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-4735 Pétange, 81, rue J.-B. Gillardin.

R.C.S. Luxembourg B 66.319.

<i>Extrait du procès-verbal de l'assemblée générale extraordinaire tenue à Pétange le 2 janvier 2008

L'assemblée décide de renouveler le mandat d'administrateur délégué de Monsieur Pascal WAGNER pour une durée

de six ans.

L'assemblée décide de renouveler les mandats d'administrateurs de Monsieur Pascal WAGNER et de Madame Renée

WAGNER-KLEIN pour une durée de six ans.

L'assemblée constate l'arrêt du mandat de Monsieur Martin MELSEN en tant qu'administrateur avec effet rétroactif

au 27 avril 2007.

L'assemblée nomme Madame Myriam MATHIEU en tant que nouvel administrateur pour une durée de six ans.
L'assemblée  décide  que  la  société  est  engagée  par  la  signature  individuelle  de  l'administrateur  délégué  soit  par  la

signature conjointe de deux administrateurs.

<i>Administrateur délégué:

Monsieur Pascal Wagner, comptable, Adresse professionnelle à L-4735 Pétange, 81, rue J-B Gillardin

<i>Administrateurs:

Madame Renée Wagner-Klein, employée privée, Adresse professionnelle à L-4735 Pétange, 81, rue J-B Gillardin
Madame Myriam Mathieu, employée privée, demeurant 19, rue du Milieu à F-55230 Arrancy-sur-Crusnes

<i>Commissaire aux comptes:

Bureau Comptable Pascal Wagner S.A, sise à L-4735 Pétange, 81, rue J-B Gillardin

Pétange, le 2 janvier 2008.

<i>Pour la société
Signature

Référence de publication: 2008042708/762/29.
Enregistré à Luxembourg, le 13 mars 2008, réf. LSO-CO03939. - Reçu 14,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080046067) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 2008.

Tricos S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 29.561.

Constituée par-devant M 

e

 Georges d'HUART, notaire de résidence à Pétange (Grand-Duché de Luxembourg), en date

du 23 novembre 1988, acte publié au Mémorial C n 

o

 84 du 3 avril 1989, modifiée pour la dernière fois par acte

sous seing privé, en date du 4 décembre 2001, dont l'extrait a été publié au Mémorial C n 

o

 802 du 28 mai 2002.

Le bilan au 31 décembre 2007 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour TRICOS S.A.
Fortis Intertrust (Luxembourg) S.A.
Signatures

Référence de publication: 2008043926/29/17.
Enregistré à Luxembourg, le 27 mars 2008, réf. LSO-CO07874. - Reçu 24,0 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080047171) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 31 mars 2008.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

46944

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Carget Database-Marketing A.G.

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Centuria Holding Lux 1 S.à r.l.

Eskatos

EURX AAB Investment S.à r.l.

EURX Gamma Investment S.à r.l.

Fel Partners SNFH

Financial Mathematics S.A.

Fox III S.à r.l.

GP-4 Munich D LBC Vesta S.à r.l.

GSS III Partners SNFH S.à.r.l.

Kravatski Invest S.A.

Lusis S.A.

Luxembourg-Décolletage

Media Properties S.à r.l.

PEF Antalya Residential Investment S.à r.l.

PEF CEI Holdco S.à r.l.

PEF EBC Investment S.à r.l.

PEF Russia Investment S.à r.l.

PEF Whittington House Investment S.à r.l.

ROTAREX Distribution S.A.

Rue de la Mer S.à r.l.

SBF S.A.

Société Financière de la Chaussée S.A.

Stopfill S.A.

Tricos S.A.

UBS (Lux) SICAV 3

Venusfin

V.T.F. 4 Shipping Company S.A.