MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 2996

27 décembre 2007

SOMMAIRE

Adma A.G.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

143763

Airport International S.A. . . . . . . . . . . . . . . .

143767

Axxion Focus  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

143807

Axxion Focus  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

143799

Blue White Funds  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

143768

Cordoba Investment Holding S.A.  . . . . . . .

143766

Deichthal S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

143763

FILIMI Investment Holding S.A.  . . . . . . . . .

143805

Financière Daunou 2 S.A.  . . . . . . . . . . . . . . .

143762

Fonds Direkt Sicav  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

143767

HRK Invest  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

143795

HRK Invest  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

143799

ING International Currency Management

Fund  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

143765

ING (L) Selected Strategies  . . . . . . . . . . . . .

143765

Intrawest Europe Holdings S.à r.l.  . . . . . . .

143808

Intrawest Luxembourg Holdings S.à r.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

143808

Jefferies Umbrella Fund . . . . . . . . . . . . . . . . .

143762

Lion Investment Holding S.A.  . . . . . . . . . . .

143805

LSF Quintet Investments S.à r.l. . . . . . . . . .

143808

Resolution III Holdings S.à r.l.  . . . . . . . . . . .

143807

Schubtrans A.G.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

143762

SEB 10 - SICAV - FIS  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

143800

SEB 5 - SICAV - FIS  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

143797

SEB 6 - SICAV - FIS  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

143798

SEB 9 - SICAV - FIS  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

143799

SEB Global Invest 15 - SICAV - FIS  . . . . . .

143804

SEB JINIFE Global Equity Fund 11 - SICAV

- FIS  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

143802

SEB Marell Rendite 12 - SICAV - FIS  . . . . .

143803

SEB Orion 16 - SICAV - FIS  . . . . . . . . . . . . .

143796

SEB Spezialfonds 10 - SICAV - FIS  . . . . . . .

143800

SEB Spezialfonds 11 - SICAV-FIS  . . . . . . . .

143802

SEB Spezialfonds 12 - SICAV-FIS  . . . . . . . .

143803

SEB Spezialfonds 15 - SICAV-FIS  . . . . . . . .

143804

SEB Spezialfonds 16 - SICAV-FIS  . . . . . . . .

143796

SEB Spezialfonds 5 - SICAV-FIS  . . . . . . . . .

143797

SEB Spezialfonds 6 - SICAV-FIS  . . . . . . . . .

143798

SEB Spezialfonds 9 - SICAV-FIS  . . . . . . . . .

143799

SmartCap Funds I  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

143763

Smartcap Funds II . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

143764

Solemio S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

143807

SYSTEMAT Luxembourg PSF S.A.  . . . . . .

143808

Tirostem S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

143807

Value Strategy Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

143766

Zais Ucits . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

143764

143761

Schubtrans A.G., Société Anonyme.

Siège social: L-6750 Grevenmacher, 6, rue de Luxembourg.

R.C.S. Luxembourg B 82.420.

Sie werden hiermit zu einer

ORDENTLICHEN HAUPTVERSAMMLUNG

der Aktionäre der SCHUBTRANS A.G., welche am <i>10. Januar 2008 um 14.00 Uhr am Gesellschaftssitz mit der nach-

folgenden Tagesordnung stattfinden wir, eingeladen:

<i>Tagesordnung:

1. Berichte des Verwaltungsrates und des Kommissars
2. Vorlage und Genehmigung der Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung per 31. Dezember 2006
3. Entlastung der Verwaltungsrates und des Kommissars
4. Verlegung des Gesellschaftssitzes
5. Verschiedenes

<i>Im Namen und Auftrag des Verwaltungsrates.

Référence de publication: 2007142883/17.

Financière Daunou 2 S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 109.141.

This is to inform you that the

POSTPONED ANNUAL GENERAL MEETING

of shareholders of the above mentioned company will take place in Luxembourg at the following address: 5, rue

Guillaume Kroll, L-1882 Luxembourg, on or around <i>January 14, 2008 at 2.00 p.m. CET (or on the date of any adjournment
thereof).

The agenda of the Postponed Annual General Meeting is as follows:

<i>Agenda:

1. Presentation and approval of the Directors' report and the report of the Independent Auditor for the financial year

ended December 31, 2006;

2. Presentation and approval of the Statutory annual accounts and the Consolidated annual accounts for the financial

year ended December 31, 2006;

3. Allocation of the result for the financial year ended December 31, 2006;
4. Discharge of the Board of Directors and Independent Auditor for the financial year ended December 31, 2006;
5. Statutory elections (Directors and Auditor);
6. Miscellaneous.

<i>The Board of Directors.

Référence de publication: 2007145062/581/22.

Jefferies Umbrella Fund, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R.C.S. Luxembourg B 34.758.

Notice is hereby given that the

ANNUAL GENERAL MEETING

of Shareholders will be held at the registered office of the Company on <i>January 14, 2008 at 10.30 a.m. with the following

agenda:

<i>Agenda:

1. Approval of the report of the Board of Directors,
2. Approval of the report of the Auditors,
3. Approval of the Annual Accounts as at September 30, 2007,
4. Approval of the distribution of dividend,
5. Granting discharge to the Board of Directors,
6. Granting discharge to the Auditors,

143762

7. Approval of the Director's fees,
8. Notice of resignation of Mr Stefan Hiestand as Director,
9. Re-election of the Directors for the financial year 2007/2008,

10. Re-election of the Authorised Independent Auditor for the financial year 2007/2008,
11. Miscellaneous.

The shareholders are advised that no quorum is required for the items of the agenda and that the decisions will be

taken at the simple majority of the voices expressed at the Meeting. Each share is entitled to one vote. A shareholder
may act at any Meeting by proxy.

Every bearer shareholder who wants to be present or to be represented at the Annual General Meeting has to deposit

its shares for January 11, 2007 the latest at the registered office of the Fund or at the following address in Luxembourg:
KREDIETBANK S.A. Luxembourgeoise, 43, boulevard Royal, L-2955 Luxembourg.

<i>The Board of Directors.

Référence de publication: 2007145649/755/29.

Adma A.G., Société Anonyme.

Siège social: L-6750 Grevenmacher, 6, rue de Luxembourg.

R.C.S. Luxembourg B 100.100.

Sie werden hiermit zu einer

ORDENTLICHEN HAUPTVERSAMMLUNG

der Aktionäre von ADMA A.G., welche am <i>10. Januar 2008 um 11.00 Uhr am Gesellschaftssitz mit der nachfolgenden

Tagesordnung stattfinden wird, eingeladen:

<i>Tagesordnung:

1. Berichte des Verwaltungsrates und des Kommissars
2. Vorlage und Genehmigung der Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung per 31. Dezember 2006
3. Entlastung der Verwaltungsrates und des Kommissars
4. Verschiedenes

<i>Im Namen und Auftrag des Verwaltungsrates .

Référence de publication: 2007145147/16.

Deichthal S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 11, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 24.142.

Messieurs les Actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra extraordinairement le <i>14 janvier 2008 à 10.00 heures au siège social de la société.

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d'Administration et du Commissaire aux Comptes,
2. Approbation du bilan et comptes de profits et pertes aux 31 décembre 2005 et 31 décembre 2006,
3. Affectation des résultats,
4. Décharge aux Administrateurs et Commissaire aux Comptes,
5. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2007145322/309/16.

SmartCap Funds I, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 14, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 102.626.

The Board of Directors convenes the Shareholders of SMARTCAP FUNDS I to attend the

143763

ANNUAL GENERAL MEETING

to be held at the registered office on <i>January 16, 2008 at 12.00 p.m. with the following agenda:

<i>Agenda:

1. Report of the Board of Directors and of the Auditor,
2. Approval of the Financial Statements as at September 30, 2007,
3. Allocation of the results,
4. Discharge to the Directors,
5. Renewal of the mandate of the Auditor,
6. Statutory elections.

In order to attend the meeting, the owners of bearer shares will have to deposit their shares five clear days before

the meeting at the registered office of the Company or at one of the offices of BANQUE DE LUXEMBOURG, Société
Anonyme, in Luxembourg.

The Shareholders are advised that no quorum is required and that decisions will be taken by a simple majority of the

shares present or represented at the meeting.

<i>For the Board of Directors.

Référence de publication: 2007145650/755/22.

Smartcap Funds II, Société d'Investissement à Capital Variable - Fonds d'Investissement Spécialisé.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 14, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 127.159.

The Board of Directors convenes the Shareholders of SMARTCAP FUNDS II to attend the

ANNUAL GENERAL MEETING

to be held at the registered office on <i>January 16, 2008 at 11.00 a.m. with the following agenda:

<i>Agenda:

1. Report of the Board of Directors and of the Auditor,
2. Approval of the Financial Statements as at September 30, 2007,
3. Allocation of the results,
4. Discharge to the Directors,
5. Renewal of the mandate of the Auditor,
6. Statutory elections.

In order to attend the meeting, the owners of bearer shares will have to deposit their shares five clear days before

the meeting at the registered office of the Company or at one of the offices of BANQUE DE LUXEMBOURG, Société
Anonyme, in Luxembourg.

The Shareholders are advised that no quorum is required and that decisions will be taken by a simple majority of the

shares present or represented at the meeting.

<i>For the Board of Directors.

Référence de publication: 2007145651/755/22.

Zais Ucits, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 50, avenue J. F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 116.897.

The shareholders of ZAIS UCITS are hereby convened to the

ANNUAL GENERAL MEETING

to be held at the registered office on <i>15 January 2008 at 11.00 a.m. for the purpose of considering and voting upon

the following matters:

<i>Agenda:

1. Presentation of the management report of the Board of Directors and of the report of the Independent Auditors.
2. To approve the financial statement of net assets and the statement of operations for the year ended September

30, 2007.

3. To allocate the net results.
4. To discharge the Directors with respect of their performance of duties during the year ended September 30, 2007.

143764

5. To renew the mandates of the Directors and of the Independent Auditors.
6. Any other business.

The shareholders are advised that no quorum for the statutory general meeting is required and that decisions will be

taken by the majority of the shares present or represented at the meeting.

The shareholders who would like to be present at the meeting are kindly requested, for organisational purposes, to

inform the Company at least five clear days before the meeting of their intention to attend.

<i>The Board of Directors.

Référence de publication: 2007145652/755/23.

ING (L) Selected Strategies, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 52, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 98.648.

Les actionnaires sont invités à assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra dans les locaux de ING LUXEMBOURG sis 46-48, route d'Esch à L-2965 Luxembourg, le <i>15 janvier

<i>2008

 à 15.30 heures pour délibérer sur l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d'administration et du Réviseur d'Entreprises.
2. Approbation des comptes au 30 septembre 2007.
3. Affectation des résultats.
4. Décharge aux administrateurs.
5. Nominations statutaires.
6. Divers.

Pour être admis à l'Assemblée Générale, tout propriétaire d'actions au porteur doit déposer ses titres aux siège et

agences de ING LUXEMBOURG, et faire part de son désir d'assister à l'Assemblée, le tout cinq jours francs au moins
avant l'Assemblée.

Les actionnaires en nom seront admis sur justification de leur identité, à la condition d'avoir cinq jours francs au moins

avant la réunion, fait connaître au Conseil d'administration leur intention de prendre part à l'Assemblée.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2007145654/584/23.

ING International Currency Management Fund, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 52, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 40.811.

Les actionnaires sont invités à assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra dans les locaux de ING LUXEMBOURG sis 46-48, route d'Esch à L-2965 Luxembourg, le <i>16 janvier

<i>2008 à 15.00 heures pour délibérer sur l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d'administration et du Réviseur d'Entreprises.
2. Approbation des comptes au 30 septembre 2007.
3. Affectation des résultats.
4. Décharge aux administrateurs.
5. Nominations statutaires.
6. Divers.

Pour être admis à l'Assemblée Générale, tout propriétaire d'actions au porteur doit déposer ses titres aux siège et

agences de ING LUXEMBOURG, et faire part de son désir d'assister à l'Assemblée, le tout cinq jours francs au moins
avant l'Assemblée.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2007145656/584/21.

143765

Cordoba Investment Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2763 Luxembourg, 10, rue Sainte Zithe.

R.C.S. Luxembourg B 33.509.

Sur les mille cent (1.100) actions émises, cinquante-six (56) actions entièrement libérées, soit moins de la moitié des

actions émises ont été représentées à l'assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la Société tenue le 30
novembre 2007 qui, en conséquence, n'a pu ni délibérer, ni valablement décider des points à l'ordre du jour ci-après
reproduit.

Mesdames, Messieurs les Actionnaires de la Société sont dès lors priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

de la société («l'Assemblée Générale») qui se tiendra le vendredi <i>11 janvier 2007 à 11.00 heures au siège social de la

Société afin de délibérer sur l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Donner décharge aux administrateurs et au commissaire actuellement en fonction.
2. Décision de dissoudre la Société et prononcer la mise en liquidation à compter de ce jour.
3. Nomination d'un liquidateur et détermination de ses pouvoirs.
4. Divers.

L'Assemblée Générale pourra délibérer sur les points de l'ordre du jour quel que soit la portion du capital représentée

et les décisions sur les points de l'ordre du jour pourront être valablement prises à la majorité des deux tiers au moins
des  voix  des  actionnaires  présents  ou  représentés  à  l'Assemblée  Générale.  Chaque  action  donne  droit  à  une  voix.
L'exercice du droit de vote afférent aux actions sur lesquelles les versements n'ont pas été opérés est cependant suspendu
aussi longtemps que ces versements, régulièrement appelés et exigibles, n'auront pas été effectués.

Tout propriétaire d'actions au porteur désirant voter à l'Assemblée Générale devra déposer ses actions avant le jeudi

10  janvier  2008  à  11.00  heures  au  siège  social  de  la  Société.  Ces  actions  resteront  bloquées  jusqu'au  lendemain  de
l'Assemblée Générale.

Les titulaires d'actions nominatives peuvent être présents en personne ou par mandataire à l'Assemblée Générale.

Des procurations seront envoyées aux propriétaires d'actions nominatives qui peuvent se faire représenter. Les action-
naires  n'étant  pas  en  mesure  d'assister  à  l'Assemblée  Générale  sont  invités  à  faire  parvenir  lesdites  procurations
concernées dûment complétées et signées au siège social de la Société avant le jeudi 10 janvier 2008.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2007139089/651/32.

Value Strategy Fund, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 16, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 62.976.

L'Assemblée Générale Extraordinaire des Actionnaires de VALUE STRATEGY FUND (la «Société») en date du 17

septembre 2007 n'a pas obtenu le quorum requis pour délibérer sur l'ordre du jour mentionné ci-dessous. Par conséquent,
le conseil d'administration de la Société convoque une nouvelle

ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

des Actionnaires de la Société qui se tiendra par devant notaire Maître Joseph Elvinger, dans les locaux de Société

Générale Bank and Trust, 11, avenue Emile Reuter, L-2420 Luxembourg, le <i>11 janvier 2008 à 11.30 heures, ayant le même
ordre du jour comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Proposition de dissolution et mise en liquidation de la Société;
2. Nomination des liquidateurs;
3. Proposition de donner mandat aux liquidateurs d'apporter, conformément aux dispositions des articles 145 et

148bis de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, les actifs et, dans la mesure permise par
la loi, la situation passive connue, du compartiment unique de la Société, à savoir Value Strategy Fund / Value Strategy
Traditional, au compartiment Value Strategy Traditional de HERMES INVESTMENT FUND, une Sicav de droit
luxembourgeois, inscrite au registre de commerce de Luxembourg sous le n° B 113.228 et dont le siège social est
établi 26, avenue de la Liberté, L-1930 Luxembourg;

4. Proposition de donner mandat aux liquidateurs de rémunérer les actionnaires de la Société par des actions du

compartiment Hermes Investment Fund / Value Strategy Traditional selon une parité de une action de Hermes

143766

Investment Fund / Value Strategy Traditional pour chaque action de Value Strategy Fund / Value Strategy Traditional
détenue par l'actionnaire en question;

5. Divers.
Selon l'article 13 des statuts de la Société et conformément à la Loi du 10 août 1915, la nouvelle Assemblée Générale

Extraordinaire des Actionnaires pourra valablement délibérer quelle que soit la portion du capital représentée et les
décisions seront prises à la majorité des deux tiers des voix des actionnaires présents ou représentés.

Chaque action entière donne droit à une voix.
Modalités d'admission à l'Assemblée:
Les actionnaires seront admis à l'Assemblée, sur justification de leur identité, à condition d'avoir fait connaître à la

Société, à son siège (16, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg/administration VALUE STRATEGY FUND - EUVL/JUR),
ou auprès de S.A. LELEUX ASSOCIATED BROKERs N.V. (17, rue du Bois Sauvage, B - 1000 Bruxelles) le 3 janvier 2008
au plus tard, leur intention de prendre part, en personne, à l'Assemblée; les actionnaires ne pouvant assister à l'Assemblée
pourront s'y faire représenter par toute personne de leur choix ou voter par procuration; à cet effet, des formules de
procuration sont disponibles au siège de la Société. Pour être prises en considération, les procurations, dûment com-
plétées et signées, devront être parvenues à EUROPEAN FUND SERVICES (17, rue Antoine Jans, L-1820 Luxembourg)
ou auprès de S.A. LELEUX ASSOCIATED BROKERS N.V. (17, rue du Bois Sauvage, B-1000 Bruxelles) au plus tard le 3
janvier 2008 (cinq jours ouvrables avant l'Assemblée Générale Extraordinaire des Actionnaires).

Les personnes qui assisteront aux Assemblées en qualité d'actionnaires ou par procuration, devront produire au Bureau

de l'Assemblée un certificat de blocage des actions qu'elles possèdent directement ou en vertu d'une procuration dans
les livres d'un agent autorisé ou dans les livres de EUROPEAN FUND SERVICES S.A. (17, rue Antoine Jans, L-1820
Luxembourg).

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2007140499/3451/46.

Airport International S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1931 Luxembourg, 25, avenue de la Liberté.

R.C.S. Luxembourg B 37.943.

Les Actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra extraordinairement au siège social de la société le <i>28 décembre 2007 à 14.00 heures avec l'ordre du

jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation et approbation des résolutions prises lors de la réunion du Conseil d'Administration.
2. Présentation et approbation du rapport du Commissaire aux Comptes.
3. Présentation et approbation des comptes annuels au 31 décembre 2006.
4. Affectation des résultats.
5. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes.
6. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2007142534/802/18.

Fonds Direkt Sicav, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1445 Strassen, 4, rue Thomas Edison.

R.C.S. Luxembourg B 70.709.

Die Aktionäre der FONDS DIREKT SICAV werden hiermit zu einer

ZWEITEN AUSSERORDENTLICHEN GENERALVERSAMMLUNG

der aktionäre eingeladen, die am <i>14. Januar 2007 um 14.00 Uhr in 4, rue Thomas Edison, L-1445 Luxemburg-Strassen

mit folgender Tagesordnung stattfinden wird:

<i>Tagesordnung:

1. Generelle Überarbeitung der Satzung,
2. Verschiedenes.

Ein Entwurf der Satzung ist auf Anfrage bei der Investmentgesellschaft erhältlich.

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Die Punkte, die auf der Tagesordnung der ersten Außerordentlichen Generalversammlung am 7. Dezember 2007

standen, verlangten ein Anwesenheitsquorum von mindestens 50 Prozent der ausgegebenen Anteile, das nicht erreicht
wurde. Insofern ist die Einberufung einer zweiten Außerordentlichen Generalversammlung erforderlich.

Die Punkte der Tagesordnung der zweiten Außerordentlichen Generalversammlung verlangen kein Anwesenheits-

quorum. Die Beschlüsse werden mit einer Zwei-Drittel-Mehrheit der Stimmen der anwesenden oder vertretenen Anteile
getroffen.

Um  an  dieser  zweiten  Außerordentlichen  Generalversammlung  teilnehmen  zu  können,  müssen  Aktionäre  von  in

Wertpapierdepots gehaltenen Aktien ihre Aktien durch die jeweilige depotführende Stelle mindestens fünf Geschäftstage
vor der Generalversammlung sperren lassen und dieses mittels einer Bestätigung der depotführenden Stelle (Sperrbe-
scheinigung) am Tage der Versammlung nachweisen.

Entsprechende Vertretungsvollmachten können auch per Fax der Zentralverwaltungsstelle der FONDS DIREKT SI-

CAV (DZ BANK INTERNATIONAL S.A.) unter der Fax-Nummer 00352/44 903 - 4009 bis zum 9. Januar 2008 eingereicht
werden, müssen aber im Original bis zur Außerordentlichen Generalversammlung vorliegen.

Die Aktionäre oder deren Vertreter, die an der Versammlung teilnehmen möchten, werden gebeten, sich bis spätestens

9. Januar 2008 anzumelden (telefonisch unter 00352/44 903 - 4025 oder per Fax 00352/44 903 - 4009).

Luxemburg, im Dezember 2007.

<i>Der Verwaltungsrat.

Référence de publication: 2007139132/755/31.

Blue White Funds, Société Anonyme sous la forme d'une SICAV - Fonds d'Investissement Spécialisé.

Siège social: L-2346 Luxembourg, 20, rue de la Poste.

R.C.S. Luxembourg B 133.869.

STATUTES

In the year two thousand and seven, on the sixteenth day of November.
Before Maître Joëlle Baden, notary residing in Luxembourg.

There appeared:

BLUE WHITE ALTERNATIVE INVESTMENTS LIMITED, with registered office at Aleksanterinkatu 50 A 9, 00100

Helsinki, Finland,

represented by Mr Antonios Nezeritis, lawyer, residing in Luxembourg,
pursuant to a proxy under private seal given in Helsinki, Finland, on 13 November 2007.
The proxy given, signed ne varietur by the proxyholder and the undersigned notary, shall remain annexed to the

present deed to be filed at the same time with the registration authorities.

Such appearing party, represented as stated above, has requested the undersigned notary to draw up the following

articles of incorporation (the «Articles of Incorporation») of a société anonyme which it declares to organize:

Art. 1. Denomination. There is hereby established among the subscribers and all those who may become owners of

shares hereafter issued, a company in the form of a société anonyme qualifying as «société d'investissement à capital
variable - fonds d'investissement spécialisé» under the name of BLUE WHITE FUNDS (hereinafter the «Company»).

Art. 2. Duration. The Company is established for an unlimited duration. The Company may be dissolved by a resolution

of the shareholders adopted in the manner required for amendment of these articles of incorporation.

Art. 3. Object. The object of the Company is to place the funds available to it in securities of all types (including units

or shares of other undertakings for collective investment), and other permitted assets, directly or through one or several
wholly owned subsidiaries, with the purpose of spreading investment risks and affording its shareholders the results of
the management of its portfolio.

The Company may take any measures and carry out any operation which it may deem useful in the accomplishment

and development of its purpose to the full extent permitted by the law of 13 February 2007 on specialised investment
funds (the «Law of 2007»).

Art. 4. Registered Office. The registered office of the Company is established in Luxembourg City, in the Grand Duchy

of Luxembourg.

The registered office of the Company may be transferred within the Grand Duchy of Luxembourg by resolution of

the board of directors of the Company (the «Board of Directors»).

Branches, subsidiaries or other offices may be established either in Luxembourg or abroad by resolution of the Board

of Directors.

In the event that the Board of Directors determines that extraordinary political or military events have occurred or

are imminent that would interfere with the normal activities of the Company at its registered office, or with the ease of

143768

communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily transferred abroad
until the complete cessation of these abnormal circumstances; such temporary measures shall have no effect on the
nationality of the Company which, notwithstanding the temporary transfer of its registered office, will remain a Luxem-
bourg company.

Art. 5. Capital - Shares - Classes and Sub-Funds. The capital of the Company shall be represented by shares of no par

value (the «Shares» and each a «Share») and shall at any time be equal to the total net assets of the Company as defined
in Article 23 hereof.

The initial share capital of the Company amounts to thirty-one thousand euro (EUR 31,000.-) divided into thirty-one

(31) fully paid Shares of no par value.

The  subscribed capital  of  the  Company, increased  by  the share premiums,  shall  amount  at least  to  the minimum

prescribed by Luxembourg law and must be reached within a period of twelve months from the authorisation of the
Company in Luxembourg.

The Board of Directors is authorised without limitation to issue fully paid Shares and/or partly paid Shares (as permitted

by the Law of 2007) at any time in accordance with Article 6 at a price based on the Net Asset Value (as defined below)
per Share without reserving to the existing shareholders a preferential right to subscription of the Shares to be issued.

The Board of Directors may also decide to issue Shares with a share premium.
The Board of Directors may delegate to any of its members (the «Directors», each individually a «Director») or to

any officer of the Company or to any duly authorised person, the duty to accept subscriptions and receive payment for
such new Shares and to deliver these, remaining always within the provisions of the Law of 2007.

As the Board of Directors shall determine, the capital of the Company, which has an umbrella structure, may be divided

into different portfolios of securities and other assets permitted by law with specific investment objectives and various
risk or other characteristics (the «Sub-Funds» and each a «Sub-Fund»). The Sub-Funds may be denominated in different
currencies as the Board of Directors shall determine. With regard to third parties, there is no cross liability between
Sub-Funds and each Sub-Fund shall be exclusively responsible for all liabilities reasonably attributable to it. Within each
Sub-Fund, the Board of Directors may decide to issue different classes of Shares (the «Classes» and each a «Class») which
may differ, inter alia, with respect to their charging structure, dividend policies, hedging policies, investment minima,
currency of denomination or other specific features, as the Board of Directors may decide to issue. The Board of Directors
may decide if and from what date Shares of any such Classes shall be offered for sale, those Shares to be issued on the
terms and conditions as shall be decided by the Board of Directors. Where the context so requires, references in these
Articles of Incorporation to «Sub-Fund(s)» shall be references to «Class(es)».

The Company is incorporated with multiple sub-funds as provided for in article 71 of the Law of 2007. The assets of

a specific Sub-Fund are exclusively available to satisfy the rights of creditors whose claims have arisen in connection with
the creation, the operation or the liquidation of that Sub-Fund.

For the purpose of determining the capital of the Company, the net assets attributable to each Sub-Fund shall, if not

denominated in euro, be converted into euro and the capital shall be the aggregate of the net assets of all the Sub-Funds.
The Company shall prepare consolidated accounts in euro or such other currency as the Board of Directors may de-
termine.

Art. 6. Issue of Shares. The Company may elect to issue Shares in both registered or bearer form. The Company shall

issue statements of account to certify holdings of shareholders, which shall constitute extracts of the register of share-
holders (the «Register»).

If bearer Shares are issued, certificates will be issued in such denominations as the Board of Directors shall decide. If

a bearer shareholder requests the exchange of his certificates for certificates in other denominations, he will be charged
the cost of such exchange. Bearer share certificates shall be signed by two Directors. Both such signatures may be either
manual, or printed, or by facsimile. However, one of such signatures may be by a person delegated to this effect by the
Board of Directors. In such latter case, it shall be manual. The Company may issue temporary share certificates in such
form as the Board of Directors may from time to time determine.

Shares may be issued only upon acceptance of the subscription and after receipt of the purchase price. The subscriber

will, without undue delay, upon acceptance of the subscription and receipt of the purchase price, receive title to the
Shares purchased by him and upon application obtain delivery of definitive share certificates in bearer form or a confir-
mation of his shareholding.

Holders  of  bearer  Shares  may  at  any  time  request  conversion  of  their  Shares  into  registered  Shares.  Holders  of

registered Shares may only request conversion of their Shares into bearer Shares if permitted by the Board of Directors
and disclosed in the offering document of the Company as the same may be amended from time to time (the «Offering
Document»).

Payments of dividends will be made by bank transfer to shareholders, in respect of registered Shares, at their address

in the Register or to designated third parties and, in respect of bearer Shares, in the manner determined by the Board
of Directors from time to time in accordance with Luxembourg law.

A dividend declared but not paid on a Share during six years cannot thereafter be claimed by the holder of such Share,

shall be forfeited by the holder of such Share, and shall revert to the Company. All issued Shares of the Company, other

143769

than bearer Shares, shall be inscribed in the Register, which shall be kept by the Company or by one or more persons
designated therefor by the Company and such Register shall contain the name of each holder of registered Shares, his
residence or elected domicile and the number of Shares held by him. Every transfer of a registered Share shall be entered
in the Register.

Transfer of bearer Shares shall be effected by delivery of the relevant bearer share certificates.
Transfer of registered Shares shall be effected by written declaration of transfer to be inscribed in the Register, dated

and signed by the transferor and if so requested by the Company, at its discretion, also signed by the transferee, or by
persons holding suitable powers of attorney to act therefor.

In case of bearer Shares the Company may consider the bearer, and in the case of registered Shares the Company

shall consider the person in whose name the Shares are registered in the Register, as full owner of the Shares.

Every registered shareholder must provide the Company with an address to which all notices and announcements

from the Company may be sent. Such address will also be entered in the Register.

In the event that such shareholder does not provide such an address, the Company may permit a notice to this effect

to be entered in the Register and the shareholder's address will be deemed to be at the registered office of the Company,
or such other address as may be so entered by the Company from time to time, until another address shall be provided
to the Company by such shareholder. The shareholder may, at any time, change his address as entered in the Register
by means of a written notification to the Company at its registered office, or at such other address as may be set by the
Company from time to time.

If payment made by any subscriber results in the issue of a Share fraction, the person entitled to such fraction shall

not be entitled to vote but shall, to the extent the Company shall determine as to the calculation of fractions, be entitled
to dividends or other distributions on a pro rata basis. In the case of bearer Shares, only certificates evidencing full Shares
will be issued.

The Company will recognise only one holder in respect of a Share in the Company unless otherwise determined by

the Board of Directors and disclosed in the Offering Document. In the event of joint ownership or bare ownership and
usufruct, the Company may suspend the exercise of any right deriving from the relevant Share or Shares until one person
shall have been designated to represent the joint owners or bear owners and usufructaries vis-à-vis the Company.

In the case of joint shareholders, the Company reserves the right to pay any redemption proceeds, distributions or

other payments to the first registered holder only, whom the Company may consider to be the representative of all joint
holders, or to all joint shareholders together, at its absolute discretion.

Art. 7. Lost and Damaged Certificates. If any shareholder can prove to the satisfaction of the Company that his share

certificate has been mislaid or destroyed, then, at his request, a duplicate share certificate may be issued under such
conditions and guarantees, including a bond delivered by an insurance company but without restriction thereto, as the
Company may determine. At the issuance of the new share certificate, on which it shall be recorded that it is a duplicate,
the original share certificate in place of which the new one has been issued shall become void.

Mutilated share certificates may be exchanged for new ones by order of the Company. The mutilated certificates shall

be delivered to the Company and shall be annulled immediately.

The Company may, at its election, charge the shareholder for the costs of a duplicate and all reasonable expenses

undergone by the Company in connection with the issuance and registration thereof, or in connection with the annulment
of the old share certificates.

Art. 8. Restrictions on Shareholding. Shares of the Company may only be subscribed by well-informed investors, as

defined in the Law of 2007 («Well-Informed Investors») who have been selected by the Board of Directors, which has
full power to accept and reject subscriptions. However, the Board of Directors shall have power to impose or relax
restrictions on any Shares or Sub-Fund (other than any restrictions on transfer of Shares, but including the requirement
that Shares be issued only in registered form), but not necessarily on all Shares within the same Sub-Fund, as it may think
necessary for the purpose of ensuring that no Shares in the Company or no Shares of any Sub-Fund in the Company are
acquired or held by or on behalf of:

(a) any person in breach of the law or requirements of any country or governmental or regulatory authority (if the

Board of Directors shall have determined that any of them, the Company, any manager of the Company's assets, any of
the Company's investment managers or advisers or any Connected Person (as defined in Article 17) would suffer any
disadvantage as a result of such breach);

(b) any person in circumstances which in the opinion of the Board of Directors might result in the Company or its

shareholders incurring any liability to taxation or suffering any other pecuniary disadvantage which they might not oth-
erwise have incurred or suffered, including a requirement to register under any securities or investment or similar laws
or requirements of any country or authority, or market timing and/or late trading practices; or

(c) any person who, in the opinion of the Board of Directors, does not qualify as a Well-Informed Investor.
The Board of Directors is also entitled to compulsorily redeem all Shares of the Company or of a shareholder where:
(i) the aggregate amount invested in the Company or the small number of shareholders with outstanding Shares at any

time does not justify or support the continued trading and existence of the Company; or

143770

(ii) in any other circumstances in which the Board of Directors determines in its absolute discretion that such com-

pulsory redemption is in the best interests of the Company.

More specifically, the Company may restrict or prevent the ownership of Shares in the Company by any person, firm

or corporate body, and, without limitation, by any U.S. Person (as defined in the Offering Document).

For such purpose, the Company may:
(a) decline to issue any Share where it appears to it that such registration would or might result in such Share being

directly or beneficially owned by a person, who is precluded from holding Shares in the Company (the «Precluded Per-
son»);

(b)  at  any  time  require  any  person  whose  name  is  entered  in  the  register  of  shareholders  to  furnish  it  with  any

information, supported by affidavit, which it may consider necessary for the purpose of determining whether or not
beneficial ownership of such shareholder's Shares rests in a Precluded Person; and

(c) where it appears to the Company that any person, who is a Precluded Person, either alone or in conjunction with

any other person is a beneficial or registered owner of Shares, compulsorily redeem from any such shareholder all Shares
held by such shareholder in the following manner:

(i) The Company shall serve a notice (hereinafter called the «Redemption Notice») upon the shareholder bearing such

Shares or appearing in the register of shareholders as the owner of the Shares to be redeemed, specifying the Shares to
be redeemed as aforesaid, the price to be paid for such Shares, and the place at which the Redemption Price (as hereafter
defined) in respect of such Shares is payable. Any such Redemption Notice may be served upon such shareholder by
posting the same in a prepaid registered envelope addressed to such shareholder at his last address known to or appearing
in the books of the Company. The said shareholder shall thereupon forthwith be obliged to deliver to the Company the
Share certificate or certificates (if issued) representing the Shares specified in the Redemption Notice. Immediately after
the close of business on the date specified in the Redemption Notice, such shareholder shall cease to be a shareholder
and the Shares previously held by him shall be cancelled;

(ii) the price at which the Shares specified in any Redemption Notice shall be redeemed (the «Redemption Price»)

shall be an amount equal to the Net Asset Value of Shares of the relevant Sub-Fund and Classes, determined in accordance
with Article 23, less any redemption charge payable in respect thereof;

(iii) payment of the Redemption Price will be made to the shareholder appearing as the owner thereof in the currency

of denomination of the relevant Sub-Fund or Class and will be deposited by the Company in Luxembourg or elsewhere
(as specified in the Redemption Notice) for payment to, such person but only, if a Share certificate shall have been issued,
upon surrender of the Share certificate or certificates representing the Shares specified in such notice. The Redemption
Price which may not be distributed to the shareholders upon the implementation of the redemption will be deposited
with the custodian for a period of six months and after such period, the Redemption Price will be deposited in escrow
with the Luxembourg Caisse de Consignation on behalf of the shareholders entitled thereto. Upon deposit of such price
as aforesaid no person interested in the Shares specified in such Redemption Notice shall have any further interest in
such Shares or any of them, or any claim against the Company or its assets in respect thereof, except the right of the
shareholder appearing as the owner thereof to receive the price so deposited (without interest);

(iv) The exercise by the Company of the powers conferred by this Article shall not be questioned or invalidated in

any case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of Shares by any person or that the true
ownership of any Shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any Redemption Notice, provided
that in such case the said powers were exercised by the Company in good faith;

(d) decline to accept the vote of any Precluded Person at any general meeting of shareholders of the Company; and
(e) if it appears at any time that a shareholder is not a Well-Informed Investor, in addition to any liability under applicable

law, the relevant shareholder shall hold harmless and indemnify the Company, the Board of Directors, the other share-
holders of the relevant Sub-Fund and the Company's agents for any damages, losses and expenses resulting from or
connected to such holding circumstances where the relevant shareholder had furnished misleading or untrue documen-
tation or had made misleading or untrue representations to wrongfully establish its status as a Well-Informed Investor
or has failed to notify the Company of its loss of such status.

Art. 9. Powers of the General Meeting of Shareholders. Any regularly constituted general meeting of the shareholders

of the Company shall represent the entire body of shareholders of the Company. Its resolutions shall be binding upon all
shareholders of the Company regardless of the Sub-Fund and Classes of Shares held by them. It shall have the broadest
powers to order, carry out or ratify acts relating to the operations of the Company.

Art. 10. General Meetings. The annual general meeting of shareholders shall be held, in accordance with Luxembourg

law, in Luxembourg at the registered office of the Company, or at such other place in the municipality of the registered
office as may be specified in the notice of meeting, on the fourteenth day of the month of May of each year at 2 pm. If
such day is not a bank business day in Luxembourg (a «Business Day»), the general meeting will take place on the following
Business Day. The annual general meeting may be held abroad if, in the absolute and final judgement of the Board of
Directors, exceptional circumstances so require.

Other general meetings of shareholders or Sub-Fund or Class meetings may be held at such place and time as may be

specified in the respective notices of meeting. Sub-Fund or Class meetings may be held to decide on any matters, which

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relate exclusively to such Sub-Fund or Class. Two or several Sub-Funds or Classes may be treated as one single Sub-Fund
or Class if such Sub-Funds or Classes are affected in the same way by the proposals requiring the approval of shareholders
of the relevant Sub-Funds or Classes.

Art. 11. Notices, Quorum and Votes. The quorum and notice periods required by law shall govern the conduct of the

meetings of shareholders of the Company, unless otherwise provided herein.

Each Share of whatever Sub-Fund and regardless of the Net Asset Value per Share within its Class, is entitled to one

vote subject to the restrictions contained in these Articles of Incorporation. A shareholder may act at any meeting of
shareholders by appointing another person as his proxy in writing or by cable or telegram or telex or facsimile. Such
proxy shall be deemed valid, provided that it is not revoked, for any reconvened shareholders' meeting.

Shareholders may also vote by means of a dated and duly completed form which must include the information as set

out herein. The Board of Directors may in its absolute discretion indicate in the convening notice that the form must
include information in addition to the following information: the name of the Company, the name of the shareholder as
it appears in the Register; with respect to bearer Shares, the identification number of the certificate that was issued to
the shareholder; the place, date and time of the meeting; the agenda of the meeting; an indication as to how the shareholder
has voted.

In order for the votes expressed by such form to be taken into consideration for the determination of the quorum,

the form must be received by the Company or its appointed agent at least three Business Days before the meeting or
any other period as may be indicated in the convening notice by the Board of Directors.

If so decided by the Board of Directors at its discretion and disclosed in the convening notice for the relevant meeting,

shareholders may take part in a meeting by way of videoconference or by any other means of telecommunication which
allow them to be properly identified and in such case will be considered as present for the quorum and majority deter-
mination.

Except as otherwise required by law or as otherwise provided herein, resolutions at a meeting of shareholders duly

convened will be passed by a simple majority of those present and voting.

The Board of Directors may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders for them to take

part in any meeting of shareholders.

Art. 12. Convening Notice. Shareholders will meet pursuant to notice in the manner provided for by Luxembourg law.

Art. 13. The Board of Directors. The Company shall be managed by a Board of Directors composed of not less than

three members. Members of the Board of Directors need not be shareholders of the Company.

The Directors shall be elected by the shareholders at their annual general meeting for a period ending at the next

annual general meeting and until their successors are elected and qualify, provided, however, that a Director may be
removed with or without cause and/or replaced at any time by resolution adopted by the shareholders.

In the event of a vacancy in the office of a Director because of death, retirement or otherwise the remaining Directors

may meet and may elect, by majority vote, a Director to fill such vacancy until the next meeting of shareholders.

Art. 14. Proceedings of the Board of Directors. The Board of Directors shall choose from among its members a

chairman and may choose from among its members one or more vice-chairmen. It may also choose a secretary, who
need not be a Director, who shall be responsible for keeping the minutes of the meetings of the Board of Directors and
of the shareholders. The Board of Directors shall meet upon call by the chairman or any two Directors, at the place
indicated in the notice of meeting.

The chairman shall preside at all meetings of shareholders and at the Board of Directors, in his absence the shareholders

or the Board of Directors shall appoint any person as chairman pro tempore by vote of the majority present at any such
meeting.

Written notice of any meeting of the Board of Directors shall be given to all Directors at least twenty-four hours in

advance of the hour set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of circumstances
shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by the consent in writing or by cable, telegram,
telex or telefax of each Director. Separate notice shall not be required for individual meetings held at times and places
prescribed in a schedule previously adopted by resolution of the Board of Directors.

Any Director may act at any meeting of the Board of Directors by appointing in writing or by cable or telegram or

telex or telefax message another Director as his proxy. Directors may also cast their vote in writing or by cable, telegram,
telex or telefax.

Meetings of the Board of Directors may be held by way of conference call, video conference or by any similar means

of communication enabling thus several persons participating therein to simultaneously communicate with each other.
Such participation shall be deemed equal to a physical presence at the meeting.

The meeting held at a distance by way of such means of communication shall be deemed to have taken place at the

registered office of the Company.

The Directors may only act at duly convened meetings of the Board of Directors. Directors may not bind the Company

by their individual acts, except as specifically permitted by resolution of the Board of Directors.

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The Board of Directors can deliberate or act validly only if at least two Directors are present at a meeting of the Board

of Directors. Decisions shall be taken by a majority of the votes of the Directors present or represented at such meeting.
In the event that in any meeting the number of votes for and against a resolution shall be equal, the chairman or, in his
absence, the chairman pro tempore shall have a casting vote.

Resolutions of the Board of Directors may also be passed in the form of consent resolution in identical terms which

may be signed on one or more counterparts by all the Directors.

The Board of Directors from time to time may appoint the officers of the Company, including a general manager, a

secretary, and any assistant general managers, assistant secretaries or other officers considered necessary for the oper-
ation and management of the Company. Any such appointment may be revoked at any time by the Board of Directors.
Officers need not be Directors or shareholders of the Company. The officers appointed, unless otherwise stipulated in
these Articles of Incorporation, shall have the powers and duties given them by the Board of Directors.

The Board of Directors may delegate its powers to conduct the daily management and affairs of the Company and its

powers to carry out acts in furtherance of the corporate policy and purpose, to physical persons or corporate entities
which need not be members of the board. The board may also delegate any of its powers, authorities and discretions to
any committee, consisting of such person or persons (whether a member or members of the board or not) as it thinks
fit.

Art. 15. Minutes of Board Meetings. The minutes of any meeting of the Board of Directors shall be signed by the

chairman or, in his absence, by the chairman pro tempore who presided at such meeting.

Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by the

chairman, the secretary or by any two Directors.

Art. 16. Determination of the Investment Policies. The Board of Directors shall, based upon the principle of spreading

of risks, have power to determine the corporate and investment policy and the course of conduct of the management
and business affairs of the Company and shall set forth in the Offering Document the investment objectives, policies and
restrictions of the Company in accordance with the Law of 2007.

The Board of Directors may invest and manage all or any part of the pools of assets established for two or more

Classes or Sub-Funds on a pooled basis, as described in Article 24, where it is appropriate to do so.

Art. 17. Director's Interest. No contract or other transaction between the Company and any other company or firm

shall be affected or invalidated by the fact that any one or more of the Directors or officers of the Company is interested
in, or is a director, associate officer or employee of such other company or firm (a «Connected Person»). Any Director
or officer of the Company who serves as a director, officer or employee of any company or firm with which the Company
shall contract or otherwise engage in business shall not, by reason of such a affiliation with such other company or firm
but subject as hereinafter provided, be prevented from considering and voting or acting upon any matters with respect
to such contract or other business.

In the event that any Director or officer of the Company may have any personal interest in any transaction of the

Company, such Director or officer shall make known to the Board of Directors such personal interest and shall not
consider or vote on any such transactions and such Director's or officer's interest therein, shall be reported to the next
succeeding meeting of shareholders.

The term «personal interest», as used in the preceding sentence, shall not include any relationship with or interest in

any matter, position or transaction involving BLUE WHITE ALTERNATIVE INVESTMENTS Ltd or any subsidiary thereof
or such other corporation or entity as may from time to time be determined by the Board of Directors unless such a
«personal interest» is considered to be a conflicting interest by applicable laws and regulations.

Art. 18. Indemnity. Subject to the exceptions and limitations listed below, every person who is, or has been a Director

or officer of the Company shall be indemnified by the Company to the fullest extent permitted by law against liability and
against all expenses reasonably incurred or paid by him in connection with any claim, action, suit or proceeding in which
he becomes involved as a party or otherwise by virtue of his being or having been such Director or officer and against
amounts paid or incurred by him in the settlement thereof.

The words «claim», «actions», «suit», or «proceeding», shall apply to all claims, actions, suits or proceedings (civil,

criminal or other including appeals), actual or threatened, and the words «liability» and «expenses» shall include, without
limitation, attorney's fees, costs, judgments, amounts paid in settlement, fines, penalties and other liabilities.

No indemnification shall be provided hereunder to a Director or officer:
A.- against any liability to the Company or its shareholders by reason of wilful misfeasance, bad faith, negligence or

reckless disregard of the duties involved in the conduct of his office;

B.- with respect to any matter as to which he shall have been finally adjudicated not to have acted in good faith and in

the reasonable belief that his action was in the best interests of the Company;

C.- in the event of a settlement, unless there has been a determination that such Director or officer did not engage

in wilful misfeasance, bad faith, negligence or reckless disregard of the duties involved in the conduct of his office:

1) by a court or other body approving the settlement; or

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2) by vote of two thirds (2/3) of those members of the Board of Directors of the Company constituting at least a

majority of such Board who are not themselves involved in the claim, action, suit or proceeding; or

3) by written opinion of independent counsel.
The right of indemnification herein provided may be insured against by policies maintained by the Company, shall be

severable, shall not affect any other rights to which any Director or officer may now or hereafter be entitled, shall continue
as to a person who has ceased to be such Director or officer and shall inure to the benefit of the heirs, executors and
administrators of such a person. Nothing contained herein shall affect any rights to indemnification to which corporate
personnel other than Directors and officers may be entitled by contract or otherwise under law.

Expenses in connection with the preparation and presentation of a defense to any claim, action, suit or proceeding of

the character described in this Article may be advanced by the Company, prior to final disposition thereof upon receipt
of any undertaking by or on behalf of the officer or Director, to repay such amount if it is ultimately determined that he
is not entitled to indemnification under this Article.

Art. 19. Administration. The Company will be bound by the joint signature of any two Directors or by the joint or

single signature of any Director or officer to whom authority has been delegated by the Board of Directors.

Art. 20. Auditor. The Company shall appoint an independent auditor who shall carry out the duties prescribed by the

Law of 2007. The independent auditor shall be elected by the annual general meeting of shareholders and serve until its
successor shall have been elected.

Art. 21. Redemption and Conversion of Shares. As is more especially prescribed herein below the Company has the

power to redeem it own Shares at any time within the sole limitations set forth by law.

Any shareholder may request the redemption of all or part of his Shares by the Company provided that:
(i) in the case of a request for redemption of part of his Shares, the Company may, if compliance with such request

would result in a holding of Shares of any one Sub-Fund with an aggregate Net Asset Value of less than such amount or
number of Shares as determined by the Board of Directors and disclosed in the Offering Document from time to time,
redeem all the remaining Shares held by such shareholder; and

(ii) the Company may limit the total number of Shares of any Sub-Fund which may be redeemed on a Valuation Day

(as defined in Article 22) to a number representing a percentage (as set out in the Offering Document) of the net assets
of a same Sub-Fund or a percentage (as set out in the Offering Document) of the net assets of Classes related to a single
pool of assets in the Company.

In case of deferral of redemption, the relevant Shares shall be redeemed at the Share price based on the Net Asset

Value per Share prevailing at the date on which the redemption is effected, less any redemption charge in respect thereof.

The redemption price shall be paid normally, within a period as determined by the Board of Directors and disclosed

in the Offering Document from time to time, following the receipt of the redemption request by the Company and shall
be  based  on  the  Share  price  for  the  relevant  Class  of  the  relevant  Sub-Fund  as  determined  in  accordance  with  the
provisions of Article 23 hereof, less any redemption charge in respect thereof determined by the Board of Directors and
disclosed in the Offering Document. If in exceptional circumstances the liquidity of the portfolio of assets maintained in
respect of the Shares being redeemed is not sufficient to enable the payment to be made within such a period, such
payment shall be made as soon as reasonably practicable thereafter but without interest.

Any such request must be filed or confirmed by such shareholder in written form at the registered office of the

Company in Luxembourg or with any other person or entity appointed by the Company as its agent for redemption of
Shares. The certificate or certificates for such Shares in proper form and accompanied by proper evidence of transfer or
assignment must be received by the Company or its agent appointed for that purpose before the redemption price may
be paid.

The Company shall have the right, if the Board of Directors so determines, to satisfy payment of the redemption price

to any shareholder requesting redemption of any of his Shares (but subject to the consent of the shareholder) in specie
by allocating to the holder investments from the portfolio of the relevant Sub-Fund equal in value (calculated in the manner
described in Article 23 hereof) to the value of the holding to be redeemed. The nature and type of assets to be transferred
in such case shall be determined on a fair and reasonable basis and without prejudicing the interests of the other holders
of Shares in the relevant Sub-Fund and the valuation used shall be confirmed by a special report of an independent auditor.

Shares of the capital stock of the Company redeemed by the Company shall be cancelled.
Unless otherwise determined by the Board of Directors and disclosed in the Offering Document, any shareholder may

request switching of the whole or part of his Shares of one Class of a Sub-Fund into Shares of a Class of another Sub-
Fund or in another Class of the same Sub-Fund based on a switching formula as determined from time to time by the
Board of Directors and disclosed in the Offering Document provided that the Board of Directors may impose such
restrictions as to, inter alia, frequency of conversion, and may make switching subject to payment of such charge, as it
shall determine and disclose in the Offering Document.

Art. 22. Valuations and Suspension of Valuations. The Net Asset Value shall be determined as to the Shares of each

Class of each Sub-Fund by the Company from time to time, but at least once per month, as the Board of Directors by
regulation may direct (every such day or time of determination thereof being referred to herein as a «Valuation Day»).

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The Company may suspend the issue and allocation and the redemption and repurchase of Shares relating to any Sub-

Fund as well as the right to convert Shares relating to a Sub-Fund into those relating to another Sub-Fund and the
calculation of the Net Asset Values per Share relating to any Sub-Fund:

(a) during any period when any market or stock exchange, which is the principal market or stock exchange on which

a material part of the investments of the relevant Sub-Fund for the time being are quoted, is closed, other than for legal
holidays or during which dealings are substantially restricted or suspended, provided that such restriction or suspension
affects the valuation of the investments of the Company attributable to such Sub-Fund;

(b) during the existence of any state of affairs which constitutes an emergency, in the opinion of the Board of Directors,

as a result of which disposal or valuation of investments of the relevant Sub-Fund by the Company is not possible;

(c) during any breakdown in the means of communication normally employed in determining the price or value of any

of the relevant Sub-Fund's investments or the current price or value on any market or stock exchange;

(d) if the Company is being or may be wound up or merged, from the date on which notice is given of a general meeting

of shareholders at which a resolution to wind up or merge the Company is to be proposed or if a Sub-Fund is being
liquidated or merged, from the date on which the notice provided for in Article 30 below, is given;

(e) when for any other reason the prices of any investments owned by the Company attributable to a Sub-Fund cannot

promptly or accurately be ascertained (including the suspension of the calculation of the net asset value of an underlying
collective investment undertaking);

(f) during any period when the Company is unable to repatriate funds for the purpose of making payments on the

redemption of Shares of a Sub-Fund or during which any transfer of funds involved in the realisation or acquisition of
investments or payments due on redemption of Shares cannot, in the opinion of the Board of Directors, be effected at
normal rates of exchange; or

(g) any other circumstances beyond the control of the Board of Directors.
The Company shall cease the issue, conversion, redemption and repurchase of the Shares forthwith upon the occur-

rence of an event causing it to enter into liquidation or upon the order of the Luxembourg supervisory authority.

Shareholders who have requested conversion, redemption or repurchase of their Shares will be promptly notified in

writing of any such suspension and of the termination thereof. It should be noted that the shareholders who have re-
quested the conversion, redemption or repurchase of their Shares, shall have the possibility to withdraw their request
before the termination of the suspension period. Other shareholders will be promptly informed by mail of any such
suspension and of the termination thereof.

Such suspension as to any Sub-Fund will have no effect on the calculation of the Net Asset Value per Share, the issue,

redemption and conversion of the Shares of any other Sub-Fund.

Art. 23. Determination of Net Asset Value. The net asset value (the «Net Asset Value») per Share shall be determined

by dividing the net assets of the Company, being the value of the assets of the Company corresponding to the relevant
Sub-Fund less the liabilities attributable to such Sub-Fund, by the number of outstanding Shares of the relevant Sub-Fund
adjusted to reflect any dealing charges, dilution levies or fiscal charges which the Board of Directors feels it is appropriate
to take into account in respect of that Sub-Fund and by rounding the resulting sum as provided in the sales documents
of the Company.

The Net Asset Value per Share of a Sub-Fund is expressed in a currency selected by the Board of Directors for each

Sub-Fund.

The Net Asset Value of the Company is expressed in euro or such other currency as the Board of Directors may

determine.

A. The assets of the Company shall include without limitation
(i) all cash on hand or on deposit, including any interest accrued thereon;
(ii) all bills and demand notes and accounts receivable (including proceeds of securities sold but not delivered);
(iii) all bonds, time notes, shares, stock, debenture stocks, units/shares in undertakings for collective investment, sub-

scription rights, warrants, options and other investments and securities owned or contracted for by the Company;

(iv) all stock, stock dividends, cash dividends and cash distributions receivable by the Company (provided that the

Company may make adjustments with regard to fluctuations in the market value of securities caused by trading ex-
dividends, ex-rights or by similar practices);

(v) all interest accrued on any interest-bearing securities owned by the Company except to the extent that the same

is included or reflected in the principal amount of such security;

(vi) the preliminary expenses of the Company insofar as the same have not been written off;
(vii) property investments or property rights registered in the name of the Company or the Company's wholly owned

subsidiaries;

(viii) shareholdings in convertible and other debt securities of real estate companies; and
(ix) all other assets of every kind and nature, including prepaid expenses.
The value of the assets of the Company shall be determined as follows:

143775

(a) the value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable (including any rebates

on fees and expenses payable by any collective investment undertaking and/or a separate account, in which the Company
may invest (hereafter the «Underlying Fund»)), prepaid expenses, cash dividends declared and interest accrued, and not
yet received shall be deemed to be the full amount thereof, unless, however, the same is unlikely to be paid or received
in full, in which case the value thereof shall be determined after making such discount as the Board of Directors may
consider appropriate to reflect the true value thereof;

(b) the value of securities which are quoted, traded or dealt in on any stock exchange (including quoted securities of

closed-ended Underlying Funds) shall be based on the latest available closing price or, if not available, on the average price
on the stock exchange which is normally the principal market of such securities, and each security traded on any other
regulated market which operates regularly and is recognized and open to the public (a «Regulated Market»), shall be
valued in a manner as similar as possible to that provided in relation to quoted securities;

(c) for non-quoted securities or securities not traded or dealt in on any stock exchange or other Regulated Market

(including non-quoted securities of closed-ended Underlying Funds), as well as quoted or non-quoted securities on such
other market for which no valuation price is readily available, or securities for which the quoted prices are, in the opinion
of the Board of Directors, not representative of the fair market value, the value thereof shall be determined prudently
and in good faith by the Board of Directors on the basis of foreseeable sales prices;

(d) securities issued by any open-ended Underlying Funds shall be valued at their last available net asset value or price,

as reported or provided by such funds or their agents;

(e) real estate properties will be valued by one or more independent property valuers with a specific experience in

the field of property valuation and will be confirmed to the central administration agent of the Company by the Board of
Directors and the investment manager of the Sub-Fund that invests in real estate;

(f) the securities of real estate companies which are not listed on a stock exchange nor dealt in on another regulated

market will be valued on the basis of the probable net realisation value (excluding any deferred taxation) estimated with
prudence and in good faith with the Company using the value of real estate as determined in accordance with (e) above
and as prescribed below;

(g) liquid assets and money market instruments may be valued at nominal value plus any accrued interest or on an

amortised cost basis;

(h) the liquidation value of futures, forward or options contracts not traded on exchanges or on other organised

markets shall mean their net liquidation value determined, pursuant to the policies established or approved by the Board
of Directors, on a basis consistently applied for each different variety of contracts. The liquidation value of futures, forward
or options contracts traded on exchanges or other organised markets shall be based upon the last available settlement
prices of these contracts on exchanges and organised markets on which the particular contracts are traded on behalf of
the Company; provided that if a futures, forward or options contract could not be liquidated on the day with respect to
which the Net Asset Value is being determined, the basis for determining the liquidation value of such contract shall be
such value as the Board of Directors may deem fair and reasonable; and

(i) all other securities and assets will be valued at fair market value as determined in good faith pursuant to procedures

established by the Board of Directors.

The Board of Directors may, in its absolute discretion, use different valuation methods than those set out above. In

any case, the valuation methods will be disclosed in the Offering Document.

The value of assets denominated in a currency other than the reference currency of a Sub-Fund or Class shall be

determined by taking into account the rate of exchange prevailing at the time of the determination of the Net Asset Value.

B. The liabilities of the Company shall include:
(i) all loans, bills and accounts payable;
(ii) all accrued or payable administrative expenses (including but not limited to investment advisory fee, performance

or management fee, custodian fee and corporate agents' fees);

(iii) all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payments of money or

property, including the amount of any unpaid dividends declared by the Company where the Valuation Day falls on the
record date for determination of the person entitled thereto or is subsequent thereto;

(iv) an appropriate provision for future taxes based on capital and income to the Valuation Day, as determined from

time to time by the Company, and other provisions if any authorized and approved by the Board of Directors covering
among others liquidation expenses; and

(v) all other liabilities of the Company of whatsoever kind and nature except liabilities represented by Shares in the

Company. In determining the amount of such liabilities the Company shall take into account all expenses payable by the
Company comprising formation expenses, the remuneration and expenses of its Directors and officers, including their
insurance cover, fees payable to its investment advisers or investment managers, fees and expenses payable to its service
providers and officers, accountants, custodian and its correspondents, domiciliary, registrar and transfer agents, any paying
agent and permanent representatives in places of registration, any other agent employed by the Company, fees and
expenses incurred in connection with the listing of the Shares of the Company at any stock exchange or to obtain a
quotation or another regulated market, fees for legal and tax advisers in Luxembourg and abroad, fees for auditing services,

143776

printing, reporting and publishing expenses, including the cost of preparing, translating, distributing and printing of the
prospectuses, notices, rating agencies, explanatory memoranda, registration statements, or of interim and annual reports
taxes or governmental charges, shareholders servicing fees and distribution fees payable to distributors of Shares in the
Company, currency conversion costs, and all other operating expenses, including the cost of buying and selling assets,
interest, bank charges and brokerage, postage, telephone and telex. The Company may calculate administrative and other
expenses of a regular or recurring nature on an estimated figure for yearly or other periods in advance, and may accrue
the same in equal proportions over any such period.

In varying its policies in respect of each Sub-Fund, the Board of Directors may permit the application of different rules

of valuation if this appears to be appropriate in light of the investments made, provided that one set of rules shall be
applied to the valuation of all assets allocated to a specific Sub-Fund.

The proportion of the net assets allocable to a Sub-Fund shall be determined on the basis of the issue and redemption

of the Shares concerned, the change in value of the assets held on behalf of the Sub-Fund and the liabilities allocable
thereto, as well as by taking into account distributions made to holders of the Shares concerned.

For these purposes, Shares of the relevant Sub-Fund to be redeemed on the relevant Valuation Day will be included

in the Shares of the relevant Sub-Fund in issue while Shares of each Sub-Fund to be issued on the relevant Valuation Day
will be excluded from the Shares of the relevant Sub-Fund in issue.

C. The Board of Directors shall establish a portfolio of assets for each Sub-Fund, and if applicable, for each Class of in

the following manner:

(a) the proceeds from the allotment and issue of Shares of a particular Class or Sub-Fund and the assets and liabilities

and income and expenditure attributable to that Class or Sub-Fund of Shares shall be applied or charged to the portfolio
established for such Class or Sub-Fund of Shares subject to the provisions of the Articles;

(b) where any asset is derived from another asset (whether cash or otherwise) such derivative asset shall be applied

to the portfolio from which the related asset was derived and on each revaluation of an investment the increase or
diminution in the value thereof (or the relevant portion of such increase or diminution in value) shall be applied to or
deducted from the relevant portfolio;

(c) in the case of an asset (or amount treated as a notional asset) which the Board of Directors does not consider is

attributable to a particular portfolio or portfolios, the Board of Directors shall have the discretion to determine the basis
upon which any such asset shall be allocated between portfolios and the Board of Directors shall have power at any time
and from time to time to vary such allocation;

(d) where assets not attributable to any portfolio give rise to any net profits or losses, the Board of Directors may

allocate the assets representing such net profits or other net losses to the portfolios as they think fit;

(e) the liability to pay a dividend on a Class shall be allocated to the corresponding portfolio and the Board of Directors

shall allocate any other liability to the portfolio or portfolios to which, in the Board of Directors 's opinion, it relates or
if in the Board of Directors 's opinion it does not relate to any particular portfolio or portfolios, between the portfolios
at the Board of Directors 's discretion in such manner as they consider fair and reasonable in all the circumstances and
the Board of Directors shall have power at any time and from time to time to vary such basis. Such allocation will generally
be pro rata to the Net Asset Value of the relevant portfolios;

(f) in any proceedings brought by any holder of Shares of a particular Class or Sub-Fund in respect of the rights of such

holder as the holder of such Shares, any liability of the Company to such shareholder in respect of such proceeding shall
only be settled out of the assets in the portfolio corresponding to such Shares, without recourse in respect of such liability
or any allocation of such liability to any other Class or Sub-Fund of Shares of the Company;

(g) the Board of Directors may make debits or credits of assets (or amounts treated as notional assets) to portfolios

if, as a result of a creditor or litigant proceeding against certain of the assets of the Company or otherwise, a liability
would be borne in a different manner from that in which it would have been borne under paragraph (e) above, or in any
similar circumstances;

(h) save as otherwise provided in the Articles of Incorporation, the assets allocated to a portfolio shall be applied solely

in respect of the Shares of the Class or Sub-Fund to which such portfolio relates and no holder of Shares of that Sub-
Fund or Class shall have any claim or right to any asset allocated to any other portfolio.

D. Each pool of assets and liabilities shall consist of a portfolio of securities and other assets in which the Company is

authorised to invest, and the entitlement of each share class which is issued by the Company in relation with a same pool
will change in accordance with the rules set out below.

In addition there may be held within each pool on behalf of one specific share class or several specific share classes,

assets which are class specific and kept separate from the portfolio which is common to all share classes related to such
pool and there may be assumed on behalf of such class or share classes specific liabilities.

The proportion of the portfolio which shall be common to each of the share classes related to a same pool which shall

be allocable to each class of shares shall be determined by taking into account issues, redemptions, distributions, as well
as payments of class specific expenses or contributions of income or realisation proceeds derived from class specific
assets, whereby the valuation rules set out below shall be applied mutatis mutandis.

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The percentage of the Net Asset Value of the common portfolio of any such pool to be allocated to each class of

shares shall be determined as follows:

1) initially the percentage of the net assets of the common portfolio to be allocated to each share class shall be in

proportion to the respective number of the shares of each class at the time of the first issuance of shares of a new class;

2) the issue price received upon the issue of shares of a specific class shall be allocated to the common portfolio and

result in an increase of the proportion of the common portfolio attributable to the relevant share class;

3) if in respect of one share class the Company acquires specific assets or pays class specific expenses (including any

portion of expenses in excess of those payable by other share classes) or makes specific distributions or pays the re-
demption price in respect of shares of a specific class, the proportion of the common portfolio attributable to such class
shall be reduced by the acquisition cost of such class specific assets, the specific expenses paid on behalf of such class, the
distributions made on the shares of such class or the redemption price paid upon redemption of shares of such class;

4) the value of class specific assets and the amount of class specific liabilities are attributed only to the share class or

classes to which such assets or liabilities relate and this shall increase or decrease the Net Asset Value per share of such
specific share class or classes.

E. For the purposes of this Article:
a) shares in respect of which subscription has been accepted but payment has not yet been received shall be deemed

to be existing as from the close of business on the Valuation Day on which they have been allotted and the price therefor,
until received by the Company, shall be deemed a debt due to the Company;

b) Shares of the Company to be redeemed under Article 21 hereof shall be treated as existing and taken into account

until immediately after the close of business on the Valuation Day referred to in this Article, and from such time and until
paid the price therefor shall be deemed to be a liability of the Company;

c) all investments, cash balances and other assets of the Company not expressed in the currency in which the Net

Asset Value of any Sub-Fund is denominated, shall be valued after taking into account the market rate or rates of exchange
in force at the date and time for determination of the asset value of shares and

d) effect shall be given on any Valuation Day to any purchases or sales of securities contracted for by the Company

on such Valuation Day, to the extent practicable.

If the Board of Directors so determines, the Net Asset Value of the Shares of each Sub-Fund may be converted at the

middle market rate into such other currencies than the currency of denomination of the relevant class, referred to above,
and in such case the issue and redemption price per Share of such Sub-Fund may also be determined in such currency
based upon the result of such conversion.

Art. 24. Pooling.
1. The Board of Directors may invest and manage all or any part of the pools of assets established for each Sub-Fund

(hereafter referred to as «Participating Funds») on a pooled basis where it is applicable with regard to their respective
investment sectors to do so. Any such enlarged asset pool («Enlarged Asset Pool») shall first be formed by transferring
to it cash or (subject to the limitations mentioned below) other assets from each of the Participating Funds. Thereafter
the Board of Directors may from time to time make further transfers to the Enlarged Asset Pool. It may also transfer
assets from the Enlarged Asset Pool to a Participating Fund, up to the amount of the participation of the Participating
Fund concerned. Assets other than cash may be allocated to an Enlarged Asset Pool only where they are appropriate to
the investment sector of the Enlarged Asset Pool concerned.

2. A Participating Fund's participation in an Enlarged Asset Pool shall be measured by reference to notional units

(«Units») of equal value in the Enlarged Asset Pool. On the formation of an Enlarged Asset Pool the Board shall in its
discretion determine the initial value of a Unit which shall be expressed in such currency as the Board considers appro-
priate, and shall allocate to each Participating Fund Units having an aggregate value equal to the amount of cash (or to
the value of other assets) contributed. Fractions of Units, calculated to four decimal places, may be allocated as required.
Thereafter the value of a Unit shall be determined by dividing the net asset value of the Enlarged Asset Pool (calculated
as provided below) by the number of Units subsisting.

3. When additional cash or assets are contributed to or withdrawn from an Enlarged Asset Pool, the allocation of

Units  of  the  Participating  Fund  concerned  will  be  increased  or  reduced  (as  the  case  may  be)  by  a  number  of  Units
determined by dividing the amount of cash or value of assets contributed or withdrawn by the current value of a Unit.
Where a contribution is made in cash it may be treated for the purpose of this calculation as reduced by an amount which
the Board considers appropriate to reflect fiscal charges and dealing and purchase costs which may be incurred in investing
the cash concerned; in the case of a cash withdrawal a corresponding addition may be made to reflect costs which may
be incurred in realising securities or other assets of the Enlarged Asset Pool.

4. The value of assets contributed to, withdrawn from, or forming part of an Enlarged Asset Pool at any time and the

net asset value of the Enlarged Asset Pool shall be determined in accordance with the provisions (mutatis mutandis) of
Article 23 provided that the value of the assets referred to above shall be determined on the day of such contribution
or withdrawal.

143778

5. Dividends, interests and other distributions of an income nature received in respect of the assets in an Enlarged

Asset Pool will be immediately credited to the Participating Funds, in proportion to their respective entitlements to the
assets in the Enlarged Asset Pool at the time of receipt.

Art. 25. Issue of Shares. Whenever the Company shall offer Shares for subscription, the price per Share at which such

Shares shall be offered and sold, shall be based on the Share price for the relevant Class of the relevant Sub-Fund plus an
initial sales charge of up to 7% of the Net Asset Value per Share. The price so determined shall be payable within a period,
as determined by the Board of Directors and disclosed in the Offering Document from time to time. The Share price
(not including the sales commission) may, upon approval of the Board of Directors, and subject to all applicable laws,
namely with respect to a special audit report confirming the value of any assets contributed in kind, be paid by contributing
to the Company securities acceptable to the Board of Directors consistent with the investment policy and investment
restrictions of the Company.

Art. 26. Distributors. The Board of Directors may permit any company or other person appointed for the purpose

of distributing Shares of the Company to charge any applicant for Shares a sales commission of such amount may be
disclosed in the Offering Document.

Art. 27. Accounting Year. The accounting year of the Company shall begin on 1 January of each year and shall terminate

on 31 December of the same year. The accounts of the Company shall be expressed in euro or such other currency as
the Board of Directors may determine. Where there shall be different Sub-Funds as provided for in Article 5 hereof, and
if the accounts within such Sub-Funds are expressed in different currencies, such accounts shall be converted into euro,
or such other currency as the Board of Directors may determine, and added together for the purpose of determination
of the accounts of the Company.

Art. 28. Custodian. The Company shall enter into a custodian agreement with a bank which shall satisfy the require-

ments of the Law of 2007 (the «Custodian») and which shall assume towards the Company and its shareholders the
responsibilities provided by law.

In the event of the Custodian desiring to retire, the Board of Directors shall use their best endeavours to find within

two months a corporation to act as custodian and upon doing so the Board of Directors shall appoint such corporation
to be custodian in place of the retiring Custodian. The Board of Directors may terminate the appointment of the Custodian
but shall not remove the Custodian unless and until a successor custodian shall have been appointed in accordance with
this provision to act in the place thereof.

Art. 29. Investment Manager. The Company shall enter into investment management agreements with any affiliated or

associated company of BLUE WHITE ALTERNATIVE INVESTMENTS Ltd (the «Investment Manager(s)») for the man-
agement of the assets of the Company and assistance with respect to its portfolio selection. The Board of Directors may
authorise the Investment Manager(s) to delegate from time to time the power to implement the investment policy and
manage  the  assets  of  the  Company.  In  the  event  of  termination  of  said  agreements  in  any  manner  whatsoever,  the
Company will, if applicable, change its name forthwith upon the request of any Investment Manager(s) to another name
not resembling the one specified in Article 1 hereof.

Art. 30. Liquidation of a Sub-Fund or of the Company and Mergers. In the event of a dissolution of the Company,

liquidation shall be carried out by one or several liquidators (who may be physical persons or legal entities) named by the
meeting of shareholders effecting such dissolution and which shall determine their powers and their compensation. The
net proceeds of liquidation corresponding to each Class shall be distributed by the liquidators to the holders of Shares
of each Class of each Sub-Fund in proportion of their holding of Shares in such category of such Class. Any funds to which
shareholders are entitled upon the liquidation of the Company and which are not claimed by those entitled thereto prior
to the close of the liquidation process shall be deposited for the persons entitled thereto to the Caisse de Consignation
in Luxembourg in accordance with the Law of 2007.

A Sub-Fund or a Class may be terminated by resolution of the Board of Directors if the Net Asset Value of a Sub-

Fund or a Class is below such amount as determined by the Board of Directors and disclosed in the Offering Document
from time to time or in the event of special circumstances beyond its control, such as political, economic, or military
emergencies, or if the Board of Directors should conclude, in light of prevailing market or other conditions, including
conditions that may adversely affect the ability of a Sub-Fund or a Class to operate in an economically efficient manner,
and with due regard to the best interests of shareholders, that a Sub-Fund or a Class should be terminated. In such event,
the assets of the Sub-Fund or the Class shall be realized, the liabilities discharged and the net proceeds of realization
distributed to shareholders in proportion to their holding of Shares in that Sub-Fund or Class and such other evidence
of discharge as the Board of Directors may reasonably require. This decision will be notified to shareholders as required.
No Shares shall be redeemed after the date of the decision to liquidate the Sub-Fund or a Class. Assets, which could not
be distributed to shareholders upon the close of the liquidation of the Sub-Fund concerned, will be deposited with the
custodian of the Company for a period of six months after the close of liquidation. After this time, the assets will be
deposited with the Caisse de Consignation in Luxembourg on behalf of their beneficiaries.

A Sub-Fund or a Class may merge with one or more other Sub-Funds or Classes by resolution of the Board of Directors

if the Net Asset Value of a Sub-Fund or a Class is below such amount as determined by the Board of Directors and

143779

disclosed in the Offering Document from time to time or in the event of special circumstances beyond its control, such
as political, economic, or military emergencies, or if the Board of Directors should conclude, in light of prevailing market
or other conditions, including conditions that may adversely affect the ability of a Sub-Fund or a Class to operate in an
economically efficient manner, and with due regard to the best interests of shareholders, that a Sub-Fund or a Class
should be merged. This decision will be notified to shareholders as required. Each shareholder of the relevant Sub-Fund
or a Class shall be given the option, within a period to be determined by the Board of Directors, but not being less than
one month, and specified in said notice, to request free of any redemption charge either the repurchase of its Shares or
the  exchange  of  its  Shares  against  Shares  of  any  Sub-Fund  or  a  Class  not  concerned  by  the  merger.  Any  applicable
contingent deferred sales charges are not to be considered as redemption charges and shall therefore be due.

A Sub-Fund may be contributed to another Luxembourg investment fund by resolution of the Board of Directors in

the event of special circumstances beyond its control, such as political, economic, or military emergencies, or if the Board
of Directors should conclude, in light of prevailing market or other conditions, including conditions that may adversely
affect the ability of a Sub-Fund to operate in an economically efficient manner, and with due regard to the best interests
of shareholders, that a Sub-Fund should be contributed to another fund. This decision will be notified to shareholders as
required. Each shareholder of the relevant Sub-Fund shall be given the possibility within a period to be determined by
the Board of Directors, but not being less than one month, and specified in said notice, to request, free of any redemption
charge, the repurchase of its Shares. Any applicable contingent deferred sales charges are not to be considered as re-
demption  charges  and  shall  therefore  be  due.  At  the  close  of  such  period,  the  contribution  shall  be  binding  for  all
shareholders who did not request a redemption. In the case of a contribution to an unincorporated investment fund,
however, the contribution will be binding only on shareholders who expressly agreed to the contribution. When a Sub-
Fund is contributed to another investment fund, the valuation of the Sub-Fund's assets shall be verified by an auditor who
shall  issue  a  written  report  at  the  time  of  the  contribution.  A  Sub-Fund  may  be  contributed  to  a  non  Luxembourg
investment fund only when the relevant Sub-Fund's shareholders have unanimously approved the contribution or on the
condition that only the shareholders who have approved such contribution are effectively transferred to that foreign fund.

If the Board of Directors determines that it is in the interests of the shareholders of the relevant Sub-Fund or Class

or that a change in the economic or political situation relating to the Sub-Fund or Class concerned has occurred which
would justify it, the reorganisation of one Sub-Fund or Class, by means of a division into two or more Sub-Funds or
Classes, may take place. This decision will be notified to shareholders as required. The notification will also contain
information about the two or more new Sub-Funds or Classes. The notification will be made at least one month before
the date on which the reorganization becomes effective in order to enable the shareholders to request the sale of their
Shares, free of charge, before the operation involving division into two or more Sub-Funds or Classes becomes effective.
Any applicable contingent deferred sales charges are not to be considered as redemption charges and shall therefore be
due.

Art. 31. Amendment of Articles of Incorporation. These Articles of Incorporation may be amended from time to time

by a meeting of shareholders, subject to the quorum and majority requirements provided by the laws of Luxembourg.

Any amendment affecting the rights of the holders of Shares of any Class or Sub-Fund vis-à-vis those of any other Class

or Sub-Fund shall be subject, to the said quorum and majority requirements in respect of each such relevant Class or
Sub-Fund.

Art. 32. General. All matters not governed by these Articles of Incorporation shall be determined in accordance with

the law of 10 August 1915 on commercial companies, as amended, and the Law of 2007.

<i>Transitory provisions

1) The first accounting year shall begin on the date of incorporation of the Company and terminate on 31 December

2008.

2) The first annual general meeting of shareholders shall be held in 2009.

<i>Subscription and Payment

The subscriber subscribes for the number of Shares of BLUE WHITE FUNDS and pays in cash the amounts as men-

tioned hereafter:

BLUE WHITE ALTERNATIVE INVESTMENTS LIMITED, prenamed, 31 Shares, EUR 31,000.-
The Shares are all paid up to the extent of one hundred per cent (100%) by payment in cash, so that the amount of

thirty-one thousand euro (EUR 31,000.-) is from now on at the free disposal of the Company, evidence of which is given
to the undersigned notary.

<i>Expenses

The expenses, costs, remunerations or charges in any form whatsoever which shall be borne by the Company as a

result of its formation are estimated at approximately seven thousand seven hundred euro (EUR 7,700.-).

<i>Statements

The undersigned notary states that the conditions provided for in article 26 of the law of 10 August 1915 on commercial

companies, as amended, have been observed.

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<i>General meeting of shareholders

The above named party, representing the entire subscribed capital and considering itself as fully convened, immediately

proceeded to an extraordinary general meeting.

Having first verified that it is regularly constituted, it passed the following resolutions.

<i>First resolution

The following persons are appointed Directors until the next annual general meeting:
(a) Jaakko Kärki, CEO, CIO &amp; Chairman of the Executive Committee of BLUE WHITE ALTERNATIVE INVESTMENTS

LIMITED, born in Vesilahti (Finland), on 5 October 1946, with professional address at Aleksanterinkatu 50 A 9, 00100
Helsinki, Finland;

(b) Kathy Sato, Strategist and Investment Adviser of BLUE WHITE ALTERNATIVE INVESTMENTS LIMITED, born in

Hawaii (United State of America), on 17 June 1963, with professional address at Aleksanterinkatu 50 A 9, 00100 Helsinki,
Finland;

(c) Jan Koskenniemi, Legal and Compliance Officer, and Independent Risk Oversight Controller of BLUE WHITE

ALTERNATIVE INVESTMENTS LIMITED, born in Kristinestad (Finland), on 24 December 1981, with professional address
at Aleksanterinkatu 50 A 9, 00100 Helsinki, Finland.

<i>Second resolution

The following is appointed Auditor until the next annual general meeting:
ERNST &amp; YOUNG LUXEMBOURG S.A., 7, Parc d'Activité Syrdall, L-5365 Munsbach.

<i>Third resolution

The registered office of the Company is fixed at Carré Bonn, 20, rue de la Poste, L-2346 Luxembourg.
The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the proxyholder of

the above appearing party, the present deed is worded in English, followed by a French version, on request of the same
proxyholder and in case of divergences between the English and the French text, the English version will prevail.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, 74, rue de Merl, on the day named at the beginning

of this document.

The document having been read to proxyholder of the appearing party, the said proxyholder signed together with the

notary the present original deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L'an deux mille sept, le seize novembre.
Par-devant Maître Joëlle Baden, notaire de résidence à Luxembourg.

A comparu:

BLUE WHITE ALTERNATIVE INVESTMENTS LIMITED, avec siège social à Aleksanterinkatu 50 A 9, 00100 Helsinki,

Finlande,

ici représentée par Monsieur Antonios Nezeritis, avocat, demeurant à Luxembourg,
en vertu d'une procuration sous seing privée donnée à Helsinki, Finlande, le 13 novembre 2007.
La procuration susmentionnée, signée ne varietur par le mandataire de la comparante et le notaire soussigné, restera

annexée au présent acte pour être soumise en même temps à la formalité de l'enregistrement.

La comparante, représentée comme indiqué ci-dessus, a demandé au notaire instrumentant d'arrêter comme suit les

statuts (les «Statuts») d'une société anonyme qu'elle déclare former:

Art. 1 

er

 . Dénomination.  Il est établi entre les souscripteurs et tous ceux qui deviendront actionnaires une société

en la forme d'une société anonyme sous le régime d'une société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement
spécialisé sous la dénomination de BLUE WHITE FUNDS (ci-après la «Société»).

Art. 2. Durée. La Société est établie pour une durée illimitée. Elle peut être dissoute par décision de l'assemblée

générale statuant comme en matière de modification des présents Statuts.

Art. 3. Objet. L'objet de la Société est de placer les fonds dont elle dispose en valeurs de tous types (y inclus des part

ou actions d'autres organismes de placement collectifs), et autres avoirs permis, directement ou via une ou plusieurs
filiales entièrement détenues, dans le but de répartir les risques d'investissement et de faire bénéficier ses actionnaires
des résultats de la gestion de son portefeuille.

La Société peut prendre toutes mesures et effectuer toute opération qu'elle jugera utiles à l'accomplissement et au

développement de son but au sens le plus large dans le cadre de la loi du 13 février 2007 relative aux fonds d'investissement
spécialisés (la «Loi de 2007»).

Art. 4. Siège Social. Le siège social de la Société est établi à Luxembourg-Ville, Grand-Duché de Luxembourg.

143781

Le siège social de la Société peut être transféré dans les limites du Grand-Duché de Luxembourg par décision du

conseil d'administration de la Société (le «Conseil d'Administration»).

Des succursales, filiales ou autres bureaux peuvent être établis tant dans le Grand-Duché de Luxembourg qu'à l'étran-

ger par décision du Conseil d'Administration.

Au cas où le Conseil d'Administration estimerait que des événements extraordinaires d'ordre politique ou militaire

de nature à compromettre l'activité normale au siège social, ou la communication aisée avec ce siège ou de ce siège avec
l'étranger se sont produits ou sont imminents, il pourra transférer provisoirement le siège social à l'étranger jusqu'à
cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n'aura toutefois aucun effet sur la nationalité
de la Société, laquelle nonobstant ce transfert provisoire du siège restera luxembourgeoise.

Art. 5. Capital Social - Actions - Classes et Sous-Fonds. Le capital de la Société est représenté par des actions sans

valeur nominale (des «Actions» et chacune une «Action») et est à tout moment égal aux avoirs nets de la Société tels
que définis par l'Article 23 des présents Statuts.

Le capital social initial de la Société est de trente et un mille euros (31.000,- EUR) divisé en trente et une (31) Actions

entièrement libérées, sans mention de valeur nominale.

Le capital minimum souscrit de la Société, augmenté des primes d'émission, doit être au moins d'un montant équivalent

au minimum prescrit par la loi luxembourgeoise et doit être atteint dans une période de douze mois à partir de l'auto-
risation de la Société à Luxembourg.

Le Conseil d'Administration est autorisé sans restriction à émettre des Actions entièrement libérées et/ou des Actions

partiellement libérées (comme permis par la Loi de 2007) à tout moment conformément à l'Article 6 à un prix basé sur
la Valeur Nette d'Inventaire par Action sans réserver aux actionnaires existants un droit préférentiel de souscription des
Actions à émettre.

Le Conseil d'Administration peut également décider d'émettre des Actions avec une prime d'émission.
Le Conseil d'Administration peut déléguer à n'importe lequel de ses membres (les «Administrateurs», chacun indivi-

duellement un «Administrateur») ou à tout fondé de pouvoir de la Société ou à toute personne dûment autorisée, la
charge d'accepter des souscriptions et de recevoir des paiements pour les nouvelles Actions et de délivrer celles-ci, en
restant toujours en conformité avec la Loi de 2007.

Au choix du Conseil d'Administration, le capital de la Société, qui a une structure à compartiments multiples, peut

être divisé en différents portefeuilles de valeurs et autres actifs autorisés par la loi, avec des objectifs d'investissement
spécifiques et différents risques et autres caractéristiques, (les «Sous-Fonds» et chacun un «Sous-Fonds»). Les Sous-Fonds
peuvent être libellés en différentes devises comme déterminé par le Conseil d'Administration. Vis-à-vis des tiers, il n'y a
pas de responsabilité partagée entre les différents Sous-Fonds et chacun des Sous-Fonds sera exclusivement responsable
de toutes les dettes qui lui sont raisonnablement attribuées. Dans chaque Sous-Fonds, le Conseil d'Administration peut
décider d'émettre différentes classes d'Actions (les «Classes» et chacune une «Classe») qui peuvent, entre autres, être
différentes en fonction de leur structure de frais, politique de paiement de dividendes, politique de couverture des risques,
minima d'investissement ou d'autres caractéristiques spécifiques et qui peuvent être exprimées dans différentes devises
selon que le Conseil d'Administration décide d'émettre. Le Conseil d'Administration peut décider si et à partir de quand
des Actions de ces Classes seront offertes, ces Actions devant être émises selon les conditions déterminées par le Conseil
d'Administration. Quand les circonstances l'exigent, les références dans ces Statuts à des «Sous-Fonds» seront des ré-
férences à des «Classe(s)».

La Société est créée avec des sous-fonds multiples tel que prévu par l'article 71 de la Loi de 2007. Les avoirs d'un

Sous-Fonds spécifique sont exclusivement disponibles pour satisfaire les droits des créanciers dont les créances sont nées
en rapport avec la création, le fonctionnement ou la liquidation de ce Sous-Fonds. Pour déterminer le capital social de la
Société, les avoirs nets correspondant à chacun des Sous-Fonds seront, s'ils ne sont pas exprimés en euro, convertis en
euro et le capital social sera égal au total des actifs nets de toutes les Sous-Fonds. La Société préparera des comptes
consolidés libellés en euro ou en toute autre devise telle que déterminée par le Conseil d'Administration.

Art. 6. Emission d'Actions. La Société a le choix d'émettre des actions nominatives et/ou au porteur. La Société émettra

des relevés de compte afin de certifier les détentions des actionnaires, qui constitueront des extraits du registre des
actionnaires (le «Registre»).

Si des actions au porteur sont émises, des certificats seront émis dans les formes à déterminer par le Conseil d'Ad-

ministration. Si un actionnaire au porteur demande la conversion de ses certificats en certificats d'une autre forme, le
coût de cet échange lui sera mis en compte. Les certificats au porteur seront signés par deux Administrateurs. Les deux
signatures  pourront  être  soit  manuscrites,  soit  imprimées,  soit  apposées  au  moyen  d'une  griffe.  Toutefois  l'une  des
signatures pourra être apposée par une personne déléguée à cet effet par le Conseil d'Administration; en ce cas, elle doit
être manuscrite. La Société pourra émettre des certificats provisoires dans les formes qui seront déterminées par le
Conseil d'Administration.

Les Actions ne seront émises que sur acceptation de la souscription et réception du prix d'achat. A la suite de l'ac-

ceptation de la souscription et de la réception du prix d'achat le souscripteur deviendra propriétaire des Actions et
recevra, sur demande, des certificats au porteur ou une confirmation de son actionnariat.

143782

Les détenteurs d'Actions au porteur peuvent, à tout moment, demander la conversion de leurs Actions en Actions

nominatives.  Les  détenteurs  d'Actions  nominatives  peuvent  demander  la  conversion  de  leurs  Actions  en  Actions  au
porteur si autorisés par le Conseil d'Administration et si cela est prévu dans le document d'émission de la Société tel que
modifié de temps en temps (le «Document d'Emission»).

Le paiement de dividendes aux actionnaires nominatifs se fera par virement bancaire à leur adresse portée au Registre

ou à des tiers désignés par eux et pour les actions au porteur, de la manière déterminée par le Conseil d'Administration
de temps en temps conformément à la loi luxembourgeoise.

Un dividende déclaré mais non payé pendant une période de six ans ne peut pas être réclamé par le détenteur de

l'Action après cette période, et qui, pour cause de forclusion, reviendra au bénéfice de la Société. Toutes les actions
nominatives  émises  par  la  Société  seront  inscrites  au  Registre  qui  sera  tenu  par  la  Société  ou  par  une  ou  plusieurs
personnes  désignées  à  cet  effet  par  la  Société  et  ce  Registre  doit  indiquer  le  nom  de  chaque  propriétaire  d'actions
nominatives, sa résidence ou son domicile élu et le nombre d'actions qu'il détient. Tout transfert d'actions nominatives
sera inscrit au Registre.

Le transfert d'actions au porteur se fera par la délivrance des certificats d'actions correspondants.
Le transfert d'actions nominatives se fera par une déclaration de transfert écrite portée au Registre, datée et signée

par le cédant et, si requis par la Société, à sa discrétion, également signé par le cessionnaire, ou par leur mandataire
justifiant des pouvoirs requis. En cas d'actions au porteur, la Société considère le porteur, et en cas d'actions nominatives,
la Société considère la personne au nom de laquelle les actions sont enregistrées dans le Registre, comme pleinement
détenteur des actions.

Tout propriétaire d'actions nominatives devra fournir à la Société une adresse à laquelle toutes les communications

et toutes les informations pourront être envoyées. Cette adresse sera inscrite également sur le Registre.

Au cas où un actionnaire en nom ne fournit pas d'adresse à la Société, mention pourra en être faite au Registre, et

l'adresse de l'actionnaire sera censée être au siège social de la Société ou à telle autre adresse qui sera fixée par la Société,
ceci jusqu'à ce qu'une autre adresse soit fournie par l'actionnaire. L'actionnaire pourra à tout moment faire changer
l'adresse portée au Registre par une déclaration écrite envoyée à la Société à son siège social, ou à telle autre adresse
qui pourra être fixée périodiquement par la Société.

Si le paiement effectué par un souscripteur aboutit à l'émission de fractions d'actions, cette fraction ne conférera pas

de droit de vote, mais donnera droit, dans les conditions à déterminer par la Société, à des dividendes ou autres distri-
butions proportionnels. Pour les Actions au porteur, uniquement des certificats attestant un nombre entier d'Actions
seront émis.

La Société ne reconnaîtra qu'un seul actionnaire par action de la Société sauf au cas où il en serait décidé autrement

par le Conseil d'Administration et prévu dans le Document d'Emission. En cas d'indivision ou de nue-propriété et d'usu-
fruit, la Société pourra suspendre l'exercice des droits dérivant de l'action ou des actions concernées jusqu'au moment
où une personne aura été désignée pour représenter les indivisaires ou nu-propriétaires et usufruitiers vis-à-vis de la
Société.

Dans le cas d'actionnaires joints, la Société se réserve le droit de payer tout produit de rachat, distributions ou autres

paiements au seul premier détenteur enregistré que la Société pourra considérer comme étant le représentant de tous
les détenteurs joints, ou, à sa seule discrétion, à l'ensemble des actionnaires joints.

Art. 7. Certificats Perdus ou Endommagés. Lorsqu'un actionnaire peut justifier à la Société que son certificat d'action

a été égaré ou détruit, un duplicata peut être émis à sa demande aux conditions et garanties que la Société déterminera,
notamment sous forme d'une assurance, sans préjudice de toute autre forme de garantie que la Société pourra choisir.
Dès l'émission du nouveau certificat sur lequel il sera mentionné qu'il s'agit d'un duplicata, le certificat original n'aura plus
aucune valeur.

Les certificats d'actions endommagés peuvent être échangés sur ordre de la Société. Ces certificats endommagés

seront remis à la Société et immédiatement annulés.

La Société peut à son gré mettre en compte à l'actionnaire le coût du duplicata et de toutes les dépenses justifiées

encourues par la Société en relation avec l'émission et l'inscription au registre ou avec la destruction de l'ancien certificat.

Art. 8. Restrictions en Matière d'Actionnariat. Les Actions de la Société peuvent seulement être souscrites par des

investisseurs avertis, tel que défini dans la Loi de 2007 (un «Investisseur Averti») qui ont été sélectionnés par le Conseil
d'Administration, lequel a plein pouvoir pour accepter et rejeter les souscriptions. Cependant, le Conseil d'Administration
aura le pouvoir d'édicter ou d'assouplir les restrictions relatives à toute Action ou Sous-Fonds (autres qu'une restriction
au transfert d'Actions mais y inclus l'exigence que des Actions soient émises seulement sous forme nominative), sans que
cela doive nécessairement s'appliquer à toutes les Actions d'un même Sous-Fonds, qu'il jugera utiles, en vue d'assurer
qu'aucune Action de la Société ni aucune Action d'un Sous-Fonds de la Société ne sera acquise ou détenue par ou pour
compte

(a) d'une personne en infraction avec les lois ou les exigences d'un quelconque pays ou d'une autorité gouvernementale

ou réglementaire (si le Conseil d'Administration a constaté que l'une de ces personnes, la Société, l'un des gestionnaires
des avoirs de la Société, l'un des gestionnaires ou conseillers en investissement de la Société ou toute Personne Liée (telle
que définie à l'Article 17) devrait supporter un désavantage à la suite de cette violation),

143783

(b)  de  toute personne dont la  situation,  de  l'avis  du  Conseil  d'Administration,  pourrait  amener  la  Société ou ses

actionnaires à encourir des charges fiscales ou d'autres désavantages financiers qu'autrement ils n'auraient pas encourus
ou subis, y inclus l'obligation d'être enregistré sous les lois relatives aux valeurs mobilières, aux sociétés d'investissement
ou sous des lois similaires ou en vertu des prescriptions de n'importe quel pays ou autorité, ou des pratiques de market
timing et/ou de late trading, ou

(c) toute personne qui, de l'avis du Conseil d'Administration, n'est pas un Investisseur Averti.
Le Conseil d'Administration est également autorisé à procéder au rachat obligatoire des Actions de la Société ou d'un

actionnaire lorsque:

(i) le montant cumulé investi dans la Société ou le faible nombre d'actionnaires avec des Actions en circulation à tout

moment ne justifie pas ou ne supporte pas de continuer la commercialisation ou l'existence de la Société; ou

(ii) dans toute autre circonstance dans laquelle le Conseil d'Administration décide, discrétionnairement, qu'un tel rachat

obligatoire est dans le meilleur intérêt de la Société.

De façon plus spécifique, la Société pourra limiter ou interdire la propriété d'Actions de la Société par toute personne

physique ou morale, et, sans limitation, par toute «Personne des Etats-Unis d'Amérique», (telle que définie dans le Do-
cument d'Emission).

A cet effet, la Société pourra:
(a) refuser d'émettre des Actions lorsqu'il apparaît que cette émission aurait ou pourrait avoir pour conséquence

d'attribuer la propriété directe ou la propriété indirecte de ces Actions à une personne qui n'est pas autorisée à être
actionnaire de la Société (une «Personne Non Autorisée»);

(b) à tout moment demander à toute personne dont le nom figure au Registre, de lui fournir tout renseignement,

appuyé d'une déclaration sous serment, qu'elle estime nécessaire, en vue de déterminer si ces Actions appartiennent ou
non en propriété effective à une Personne Non Autorisée; et

(c) procéder au rachat forcé de toutes les Actions détenues par un tel actionnaire s'il apparaît qu'une Personne Non

Autorisée est, soit seule, soit avec d'autres personnes, propriétaire effectif ou titulaire inscrit au Registre de la Société.
Dans ce cas, la procédure suivante sera d'application.

(i) la Société enverra un avis (appelé ci-après l'«Avis de Rachat») à l'actionnaire possédant de telles Actions ou appa-

raissant au Registre comme étant le propriétaire des Actions à racheter, lequel spécifiera les Actions à racheter selon ce
qui est dit ci-dessus, le prix à payer pour ces Actions et l'endroit où ce Prix de Rachat (comme défini ci-après) sera
payable. Un tel Avis de Rachat peut être envoyé à l'actionnaire par lettre recommandée adressée à sa dernière adresse
connue par la Société ou celle inscrite dans les livres de la Société. L'actionnaire en question sera alors obligé de remettre
sans délai à la Société le ou les certificats (s'il en a été émis), représentant les Actions spécifiées dans l'Avis de Rachat.
Dès la fermeture des bureaux au jour spécifié dans l'Avis de Rachat, l'actionnaire en question cessera d'être actionnaire
et les Actions qu'il détenait auparavant seront annulées;

(ii) le prix auquel les Actions spécifiées dans un Avis de Rachat seront rachetées (le «Prix de Rachat»), sera égal à la

Valeur Nette d'Inventaire des Actions du Sous-Fonds ou de la Classe en question, déterminée conformément à l'Article
23 des présents Statuts, sous déduction d'une commission de rachat payable en relation avec un tel rachat;

(iii) le paiement du Prix de Rachat sera effectué à l'actionnaire qui apparaît en être le propriétaire dans la devise du

Sous-Fonds ou de la Classe concerné et sera déposé par la Société à Luxembourg ou ailleurs (selon ce qui sera spécifié
dans l'Avis de Rachat) aux fins de paiement à cette personne, mais seulement, si un certificat d'Actions y relatif à été émis,
contre remise du ou des certificats d'Actions, représentant les Actions indiquées dans un tel avis. Le Prix de Rachat qui
ne peut être distribué aux actionnaires avant la fin des rachats sera déposé auprès de la banque dépositaire pour une
période de six mois et après une telle période le Prix de Rachat sera déposé auprès de la Caisse de Consignation lu-
xembourgeoise pour le compte des actionnaires y ayant droit. Dès le paiement d'un tel prix selon ce qui est décrit ci-
dessus, aucune personne ayant un intérêt dans les Actions ou l'une d'entre elles mentionnées dans l'Avis de Rachat ne
pourra plus faire valoir de droit relativement à ces Actions ni ne pourra exercer aucune action contre la Société et ses
actifs, sauf le droit de l'actionnaire apparaissant comme étant le propriétaire des Actions de recevoir le prix ainsi déposé
(sans intérêt);

(iv) l'exercice par la Société des pouvoirs conférés par le présent Article ne pourra en aucun cas être mis en question

ou invalidé au motif qu'il n'y aurait pas eu de preuve suffisante de la propriété des Actions dans le chef d'une personne,
ou qu'une Action appartenait à une autre personne que ne l'avait admis la Société à la date de l'envoi de l'Avis de Rachat,
à la seule condition que la Société ait exercé ses pouvoirs en toute bonne foi;

(d) refuser, lors de toute assemblée générale des actionnaires de la Société, le droit de vote à toute Personne Non

Autorisée; et

(e) s'il apparaît, à tout moment, qu'un actionnaire n'est pas un Investisseur Averti, en sus de toute responsabilité selon

le droit applicable, cet actionnaire sera tenu responsable et indemnisera la Société, le Conseil d'Administration, les autres
actionnaires du Sous-Fonds concerné et les agents de la Société de tous dommages, pertes ou dépenses résultant de ou
connectés à ces cas de détention lorsque l'actionnaire concerné a produit une documentation trompeuse ou fausse ou
fait des déclarations trompeuses ou fausses pour établir faussement son statut d'Investisseur Averti ou a manqué de
notifier à la Société la perte de ce statut.

143784

Art. 9. Pouvoirs de l'Assemblée Générale des Actionnaires. L'assemblée des actionnaires de la Société régulièrement

constituée représente tous les actionnaires de la Société. Les résolutions prises à une telle assemblée lieront tous les
actionnaires de la Société, sans égard au Sous-Fonds et à la Classe des Actions qu'ils détiennent. Elle a les pouvoirs les
plus larges pour ordonner, faire ou ratifier tous les actes relatifs aux opérations de la Société.

Art. 10. Assemblées Générales. L'assemblée générale annuelle des actionnaires se tiendra, conformément au droit

luxembourgeois, à Luxembourg au siège social de la Société, ou à tout autre endroit dans la municipalité du siège social
qui pourra être indiqué dans l'avis de convocation, le quatorzième jour du mois de mai de chaque année à quatorze heures.
Si ce jour n'est pas un jour ouvrable pour les banques à Luxembourg (un «Jour Ouvrable»), l'assemblée générale se tiendra
le premier Jour Ouvrable suivant. L'assemblée générale annuelle pourra se tenir à l'étranger si, de l'avis souverain du
Conseil d'Administration, des circonstances exceptionnelles le requièrent.

Les autres assemblées générales des actionnaires pourront se tenir aux heure et lieu spécifiés dans les avis de convo-

cation. Des assemblées de Sous-Fonds ou de Classe peuvent être tenues afin de décider sur toute matière concernant
exclusivement ce Sous-Fonds ou cette Classe. Deux ou plusieurs Sous-Fonds ou Classes peuvent être traités comme un
seul Sous-Fonds ou une seule Classe si ces Sous-Fonds ou Classes sont touchés de la même manière par les propositions
requérant le consentement des actionnaires des Sous-Fonds ou Classes concernés.

Art. 11. Préavis, Quorum et Votes. Les quorum et les périodes de préavis requis par la loi régleront la conduite des

assemblées des actionnaires de la Société dans la mesure où il n'en est pas autrement disposé dans les présents Statuts.

Toute Action de chaque Sous-Fonds, quelque soit sa valeur d'actif net, donne droit à une voix sauf les réserves prévues

par les présents Statuts. Tout actionnaire pourra prendre part aux assemblées des actionnaires en désignant par écrit,
télégramme, télex ou télécopie une autre personne comme mandataire. Une telle procuration sera considérée comme
valable, sous réserve qu'elle n'ait pas été révoquée, pour toute assemblée des actionnaires reconvoquée.

Les actionnaires peuvent aussi voter par le biais d'un formulaire dûment rempli et daté qui doit inclure les informations

telles que décrites ci-après. Le Conseil d'Administration peut indiquer à sa seule discrétion dans l'avis de convocation
que le formulaire devra inclure d'autres informations en plus des informations suivantes: le nom de la Société, le nom de
l'actionnaire tel qu'il apparaît dans le Registre; en ce qui concerne les actionnaires au porteur, le numéro d'identification
du certificat qui a été émis à l'actionnaire; le lieu, la date et l'heure de l'assemblée; l'ordre du jour de l'assemblée; une
indication concernant la manière dont l'actionnaire a voté.

Pour le calcul du quorum, il n'est tenu compte que des formulaires qui ont été reçus par la Société ou son mandataire

nommé à cet effet au moins trois Jours Ouvrables avant l'assemblée ou tout autre délai fixé par le Conseil d'Administration
dans l'avis de convocation.

Si ainsi décidé par le Conseil d'Administration à sa seule discrétion et indiqué dans l'avis de convocation pour l'as-

semblée concernée, les actionnaires pourront participer à une assemblée par visioconférence ou par tout autre moyen
de télécommunication permettant leur identification et dans ce cas ils seront considérés comme présents pour la déter-
mination des règles de quorum et de majorité.

Dans la mesure où il n'en est pas autrement disposé par la loi et les présents Statuts, les décisions de l'assemblée

générale des actionnaires sont prises à la majorité simple des actionnaires présents et votants.

Le Conseil d'Administration peut déterminer toutes autres conditions à remplir par les actionnaires pour prendre part

à l'assemblée générale.

Art. 12. Avis de Convocations. Les actionnaires se réuniront à la suite d'un avis dans les formes requises par la loi

luxembourgeoise.

Art. 13. Conseil d'Administration. La Société sera administrée par un Conseil d'Administration composé de trois

membres au moins; les membres du Conseil d'Administration n'auront pas besoin d'être actionnaires de la Société.

Les Administrateurs seront élus par l'assemblée générale annuelle pour une période se terminant à la prochaine as-

semblée annuelle et jusqu'à ce que leurs successeurs aient été élus; toutefois un Administrateur peut être révoqué avec
ou sans motif et/ou peut être remplacé à tout moment par décision des actionnaires.

Au cas où le poste d'un Administrateur devient vacant à la suite de décès, de démission, ou autrement, les Adminis-

trateurs restants pourront élire à la majorité des voix un Administrateur pour remplir les fonctions attachées au poste
devenu vacant jusqu'à la prochaine assemblée des actionnaires.

Art. 14. Délibération du Conseil d'Administration. Le Conseil d'Administration choisira parmi ses membres un pré-

sident et pourra choisir parmi ses membres un ou plusieurs vice-présidents. Il peut également choisir un secrétaire, qui
ne doit pas nécessairement être un Administrateur, qui sera responsable de la conservation des procès-verbaux des
réunions du Conseil d'Administration et des assemblées d'actionnaires. Le Conseil d'Administration se réunira sur con-
vocation du président, ou de deux Administrateurs, au lieu indiqué dans l'avis de convocation.

Le président du Conseil d'Administration présidera les assemblées générales des actionnaires et les réunions du Conseil

d'Administration, mais en son absence l'assemblée générale ou le Conseil d'Administration désigneront une autre per-
sonne pour assumer la présidence de ces assemblées et réunions.

143785

Avis écrit de toute réunion du Conseil d'Administration sera donné à tous les Administrateurs au moins vingt-quatre

heure à l'avance pour la réunion, sauf s'il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence seront mentionnés
dans l'avis de convocation. On pourra passer outre à cette convocation à la suite de l'assentiment par écrit ou par câble,
télégramme, télex ou télécopie de chaque Administrateur. Une convocation spéciale ne sera pas requise pour une réunion
du Conseil d'Administration se tenant à une heure et à un endroit déterminés dans un calendrier adopté préalablement
par une résolution du Conseil d'Administration.

Tout Administrateur pourra se faire représenter lors d'une réunion du Conseil d'Administration en désignant par écrit,

par message électronique, câble, télégramme, télex ou message télécopié un autre Administrateur comme son mandataire.
Les Administrateurs peuvent également voter par écrit ou par message électronique, câble, télégramme, télex ou message
télécopié.

Tout Administrateur peut assister à une réunion du Conseil d'Administration au moyen de conférence téléphonique,

de vidéoconférence ou de tout autre moyen de communication similaires permettant à plusieurs personnes participant
de communiquer simultanément les unes avec les autres. Une telle participation sera considérée comme équivalente à
une présence physique à la réunion.

La réunion tenue à distance au moyen de tel moyens de communication sera considérée comme ayant été tenue au

siège social de la Société.

Les Administrateurs ne pourront agir que dans le cadre de réunions du Conseil d'Administration régulièrement con-

voquées. Les Administrateurs ne pourront engager la Société par leur signature individuelle, à moins d'y être autorisés
par une résolution du Conseil d'Administration.

Le Conseil d'Administration ne pourra délibérer ou agir validement que si au moins deux Administrateurs sont présents

à la réunion du Conseil d'Administration. Les décisions seront prises à la majorité des votes des Administrateurs présents
ou représentés à cette réunion. Au cas où lors d'une réunion il y a égalité entre le nombre de votes pour et contre une
décision, le président, ou en son absence, son remplacent aura voix prépondérante.

Les décisions du Conseil d'Administration peuvent également être prises par résolution circulaire identique en ses

termes, signée sur un ou plusieurs documents par tous les Administrateurs.

Le Conseil d'Administration pourra nommer de temps à autre des fondés de pouvoir de la Société, dont un directeur

général, un secrétaire, éventuellement des directeurs généraux adjoints, des secrétaires adjoints et d'autres directeurs
et fondés de pouvoir jugés nécessaires pour la conduite des affaires et la gestion de la Société. Pareilles nominations
peuvent être révoquées à tout moment par le Conseil d'Administration. Les fondés de pouvoir n'ont pas besoin d'être
des Administrateurs ou actionnaires de la Société. A moins que les Statuts n'en décident autrement, les fondés de pouvoir
désignés auront les pouvoirs et les charges qui leur auront été attribués par le Conseil d'Administration.

Le Conseil d'Administration peut déléguer ses pouvoirs relatifs à la gestion journalière et à l'exécution d'opérations

en vue de l'accomplissement de son objet et de la poursuite de l'orientation générale de sa gestion à des personnes
physiques ou morales qui n'ont pas besoin d'être des membres du Conseil d'Administration.

Le Conseil d'Administration peut aussi déléguer un quelconque de ses pouvoirs, autorités ou décisions discrétionnaires,

à un comité consistant en une ou plusieurs personnes (qu'elles soient membres ou non du Conseil d'Administration) tel
qu'il l'estime approprié.

Art. 15. Procès-Verbaux des Réunions du Conseil d'Administration. Les procès-verbaux des réunions du Conseil

d'Administration seront signés par le président ou l'Administrateur qui aura assumé la présidence en son absence.

Les copies ou extraits des procès-verbaux destinés à servir en justice ou ailleurs seront signés par le président ou par

le secrétaire ou par deux Administrateurs.

Art. 16. Détermination des Politiques d'Investissement. Le Conseil d'Administration, appliquant le principe de la ré-

partition des risques, a le pouvoir de déterminer l'orientation générale de la gestion et la politique d'investissement ainsi
que les lignes de conduite à suivre dans l'administration de la Société et déterminera dans le Document d'Emission les
objectifs politiques et restrictions d'investissement de la Société en conformité avec la Loi de 2007.

Le Conseil d'Administration peut investir et gérer tout ou partie des masses d'avoirs établies pour deux ou plusieurs

Classes ou Sous-Fonds sur une base commune, tel que décrit à l'Article 24, lorsque cela se justifie.

Art. 17. Intérêts des Administrateurs. Aucun contrat et aucune transaction entre la Société et d'autres sociétés ou

firmes ne seront affectés ou invalidés par le fait qu'un ou plusieurs Administrateurs, ou fondés de pouvoir de la Société
auraient un intérêt dans une telle société ou firme ou par le fait qu'ils en seraient Administrateur, associé, fondé de pouvoir
ou employé (une «Personne Liée»). L'Administrateur ou fondé de pouvoir de la Société qui est Administrateur, fondé de
pouvoir ou employé d'une société ou firme avec laquelle la Société conclut des contrats, ou avec laquelle la Société est
autrement en relation d'affaires ne sera pas de ce fait, mais sous réserve de ce qui suit, privé du droit de délibérer, de
voter ou d'agir en ce qui concerne des matières relatives à un tel contrat ou de telles affaires.

Au cas où un Administrateur ou fondé de pouvoir de la Société aurait un intérêt personnel dans une affaire de la

Société, cet Administrateur ou fondé de pouvoir devra informer le Conseil d'Administration de son intérêt personnel et
ne délibérera pas ou ne prendra pas part au vote sur cette affaire; et rapport devra être fait sur une telle affaire et sur
l'intérêt dudit Administrateur ou fondé de pouvoir à la prochaine assemblée des actionnaires.

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Le terme «intérêt personnel», tel qu'il est utilisé à la phrase qui précède, ne s'appliquera pas aux relations ou aux

intérêts qui pourront exister de quelque manière, en quelque qualité, ou à quelque titre que ce soit, en rapport avec
BLUE WHITE ALTERNATIVE INVESTMENTS Ltd, toute société filiale ou affiliée de cette société, ou encore en rapport
avec toute autre société ou entité juridique que le Conseil d'Administration pourra déterminer souverainement à moins
que cet «intérêt personnel» ne soit considéré comme un intérêt conflictuel par les lois et règlements applicables.

Art. 18. Indemnité. Sous réserve des exceptions et limitations mentionnées ci-dessous, toute personne qui est, ou a

été un Administrateur ou fondé de pouvoirs de la Société sera indemnisé par la Société dans la mesure la plus large
permise par la loi pour toute responsabilité et toute dépense raisonnablement encourue ou payée par lui en connexion
avec toute réclamation, action, procès ou procédure dans lesquels il est impliqué en tant que partie ou autrement en
raison du fait qu'il est ou a été Administrateur ou fondé de pouvoirs et de tout montant payé ou encouru par lui en cas
de transaction.

Les mots «réclamation», «actions», «procès» ou «procédure» s'appliqueront à toute les réclamations, actions, procès

ou procédures (civils, pénaux ou autres, y compris les appels), en cours ou imminent, et les mots «responsabilité» et
«dépenses» incluront, sans limitation, les frais d'avocat, les coûts, les jugements, les montants payés en cas de transaction,
les amendes, les pénalités et les autres responsabilités.

Il ne sera alloué aucune indemnité à un Administrateur ou fondé de pouvoirs:
A.- pour toute responsabilité envers la Société ou ses actionnaires en raison de faute délibérée, de mauvaise foi, de

négligence ou d'inattention fautive au regard des devoirs liés à la conduite de sa fonction;

B.- à l'égard de toute affaire pour laquelle il aura finalement été jugé comme n'ayant pas agi de bonne foi et raisonna-

blement pu estimer que son action était dans le meilleur intérêt de la Société;

C.- en cas de transaction, à moins qu'il ait été prouvé que cet Administrateur ou fondé de pouvoirs n'a pas commis

de faute délibérée, mauvaise foi, négligence ou inattention fautive des devoirs liés à la conduite de sa fonction:

1) par un tribunal ou tout autre organisme approuvant la transaction; ou
2) par le vote des deux tiers (2/3) des membres du Conseil d'Administration constituant au moins la majorité de ce

conseil qui ne sont pas eux-mêmes impliqués dans la réclamation, l'action, le procès ou la procédure; ou

3) par un avis écrit d'un conseil indépendant.
Le droit à indemnisation prévu ici peut faire l'objet d'une assurance au moyen de polices d'assurance prises en charge

par la Société, est divisible, n'affecte pas tous les autres droits dont dispose un Administrateur ou fondé de pouvoirs
actuellement ou par la suite, sera transféré à l'égard de toute personne qui a cessé d'être Administrateur ou fondé de
pouvoirs et sera transféré au bénéfice des héritiers, exécuteurs et Administrateurs de cette personne. Cette disposition
n'affecte d'aucune manière les droits à indemnisation dont dispose le personnel de la Société autre que les Administrateurs
et fondés de pouvoirs au terme d'un contrat ou de toute autre disposition légale.

Les dépenses liées à la préparation et la présentation d'une défense à l'encontre de toute réclamation, action, procès

ou procédure ayant le caractère décrit à cet Article peuvent être avancées par la Société, avant qu'il ne soit statué
définitivement à leur sujet sur réception d'un engagement pour ou pour le compte du fondé de pouvoirs ou de l'Admi-
nistrateur de rembourser ce montant s'il s'avère finalement qu'il n'a pas droit à une indemnisation au titre de cet Article.

Art. 19. Engagement de la Société. La Société sera engagée par les signatures conjointes de deux Administrateurs ou

par la signature isolée ou les signatures conjointes de tout Administrateur ou fondé de pouvoirs auxquels des pouvoirs
auront été spécialement délégués par le Conseil d'Administration.

Art. 20. Réviseur d'Entreprises. La Société nommera un réviseur d'entreprises agréé qui exécutera les obligations

prévues par la Loi de 2007. Le réviseur d'entreprises agréé sera élu par l'assemblée générale annuelle des actionnaires et
restera en fonction jusqu'à ce que son successeur ait été élu.

Art. 21. Rachat et Conversion des Actions. Selon les modalités plus amplement détaillées ci-après, la Société a à tout

moment le pouvoir de racheter ses propres Actions dans les seules limites imposées par la loi.

Tout actionnaire est en droit de demander le rachat de tout ou partie de ses Actions par la Société, étant entendu:
(i) qu'en cas de demande de rachat d'une partie de ses Actions, si le fait d'accéder à cette demande devait résulter en

la détention d'Actions dans un Sous-Fonds d'une Valeur Nette d'Inventaire totale inférieure à un montant ou d'un nombre
d'Actions tel que déterminé par le Conseil d'Administration et indiqué dans le Document d'Emission de temps en temps,
la Société pourra racheter toutes les Actions restantes détenues par cet actionnaire; et

(ii) la Société peut limiter le nombre total d'Actions d'un Sous-Fonds qui peuvent être rachetées lors d'un Jour d'Eva-

luation  (tel  que  défini  à  l'Article  22)  à  un  nombre  représentant  un  pourcentage  (tel  qu'indiqué  dans  le  Document
d'Emission) des avoirs nets d'un même Sous-Fonds ou un pourcentage (tel qu'indiqué dans le Document d'Emission) des
avoirs nets des Classes liées à une même masse d'avoirs de la Société.

Au cas où le rachat a été reporté, les Actions en question seront rachetées au prix par Action basé sur la Valeur Nette

d'Inventaire par Action valable à la date à laquelle le rachat est effectué.

Le prix de rachat sera payé, normalement endéans un délai déterminé par le Conseil d'Administration et indiqué dans

le Document d'Emission, après réception de la demande de rachat par la Société, et sera basé sur le prix par Action du

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Sous-Fonds en question, tel que celui-ci sera déterminé selon les dispositions de l'Article 23 des présentes sous déduction
d'une commission de rachat telle que déterminée par le Conseil d'Administration et indiquée dans le Document d'Emis-
sion. Si en des cas exceptionnels la liquidité d'un portefeuille d'avoirs détenu en rapport avec les Actions à racheter est
insuffisante pour permettre le paiement endéans cette période, ce paiement sera fait aussi rapidement que raisonnable-
ment possible par la suite, mais sans intérêts.

Toute demande de rachat doit être présentée ou confirmée par écrit par l'actionnaire au siège social de la Société à

Luxembourg, ou auprès de toute autre personne ou entité juridique désignée par la Société comme agent pour le rachat
des Actions. Le ou les certificats d'Actions en bonne et due forme accompagnés d'une preuve suffisante de leur transfert
doivent être reçus par la Société ou son agent désigné à cet effet avant que le prix de rachat ne puisse être payé.

La Société a le droit, si le Conseil d'Administration en décide ainsi, d'effectuer le remboursement du prix de rachat à

un actionnaire demandant le rachat de n'importe quelles de ses Actions (sous réserve que l'approbation par les action-
naires sera requise) en l'espèce par un paiement en nature au moyen d'une attribution à l'actionnaire d'investissements
du portefeuille du Sous-Fonds concerné dont la contre-valeur (décrite à l'Article 23) correspond à celle des Actions à
racheter. La nature et le type d'avoirs à transférer dans ce cas seront déterminés sur une base raisonnable et juste et
sans préjudicier les intérêts des autres détenteurs d'Actions du Sous-Fonds concerné et l'évaluation utilisée devra être
confirmée par un rapport spécial d'un expert indépendant.

Les Actions représentatives du capital social de la Société rachetées par la Société seront annulées.
A moins qu'il n'en soit autrement décidé par le Conseil d'Administration et indiqué dans le Document d'Emission, tout

actionnaire peut demander l'échange de tout ou partie de ses Actions d'une Classe d'un Sous-Fonds en Actions d'une
Classe d'un autre Sous-Fonds ou d'une autre Classe du même Sous-Fonds conformément à une formule d'échange telle
que fixée de temps à autre par le Conseil d'Administration en figurant dans le Document d'Emission, étant entendu que
le Conseil d'Administration peut imposer des restrictions concernant, entre autres, la fréquence des échanges et peut
soumettre l'échange au paiement de frais dont il déterminera le montant et qu'il mentionnera dans le Document d'Emis-
sion.

Art. 22. Evaluation et Suspension des Evaluations. La Valeur Nette d'Inventaire pour les Actions de chaque Classe de

chaque Sous-Fonds sera déterminée par la Société, à différentes échéances, mais au moins une fois par mois, comme le
Conseil d'Administration le déterminera par une instruction (le jour de la détermination étant désigné dans les présents
Statuts comme «Jour d'Evaluation»).

La Société pourra suspendre l'émission, l'investissement, le remboursement et le rachat des Actions de tout Sous-

Fonds, ainsi que le droit de convertir des Actions d'un Sous-Fonds en Actions d'un autre Sous-Fonds, et le calcul des
Valeurs Nettes d'Inventaires par Action de n'importe quel Sous-Fonds:

a) pendant toute période pendant laquelle une bourse de valeurs ou un autre marché, qui est la principale bourse de

valeurs ou le principal marché sur lequel une partie substantielle des investissements du Sous-Fonds concerné est cotée
ou négociée, est fermé, ou pendant laquelle les transactions sont substantiellement réduites ou suspendues, à condition
qu'une telle réduction ou suspension affecte l'évaluation des investissements de la Société attribuables à chaque Sous-
Fonds;

b) durant l'existence d'un état de choses qui constitue une situation d'urgence, d'après le Conseil d'Administration,

de laquelle il résulte que la réalisation ou l'évaluation des investissements par la Société pour le Sous-Fonds concerné est
impossible;

c) durant toute période où les moyens de communication, qui sont normalement employés pour déterminer le prix

ou la valeur des investissements d'un Sous-Fonds concerné ou le prix courant ou la valeur courante sur une bourse de
valeurs ou un marché, sont hors service;

d) si la Société est ou risque d'être mise en liquidation ou fusionnée, à partir de la date de la convocation à une assemblée

générale des actionnaires à l'ordre du jour de laquelle figure une proposition de mise en état de liquidation ou fusion, ou
si un Sous-Fonds est liquidé ou fusionné, à partir de la date de notification prévue à l'Article 30 suivant;

e) si pour toute autre raison quelconque, les prix des investissements de la Société attribuables à un Sous-Fonds ne

peuvent pas être rapidement ou exactement déterminés (y compris la suspension du calcul de la valeur nette d'inventaire
d'un organisme de placement collectif sous-jacent);

f) lors de toute période pendant laquelle la Société est incapable de rapatrier des fonds dans le but d'opérer des

paiements pour le rachat d'Actions d'un Sous-Fonds ou pendant laquelle les transferts de fonds concernés dans la réali-
sation ou l'acquisition d'investissements ou de paiements dus pour le rachat d'Actions ne peuvent, de l'avis du Conseil
d'Administration, être effectués à des taux de change normaux; ou

(g) toutes autres circonstances indépendantes du contrôle du Conseil d'Administration.
La Société devra cesser l'émission, la conversion et le rachat des Actions à la survenance d'un événement ayant pour

conséquence d'entraîner sa mise en liquidation, ou sur ordre de l'autorité de surveillance du Luxembourg.

Les actionnaires qui ont demandé la conversion ou le rachat de leurs Actions seront sans délai notifiés par écrit d'une

telle suspension et de sa fin. Il est précisé par ailleurs que les actionnaires qui ont demandé la conversion ou le rachat de
leurs Actions, doivent avoir la possibilité d'annuler leur requête avant l'échéance de la période de suspension. Les autres
actionnaires seront sans délai informés par courrier d'une telle suspension et de son échéance.

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Pareille suspension relative à un Sous-Fonds n'aura aucun effet sur le calcul de la Valeur Nette d'Inventaire par Action,

l'émission, le rachat et la conversion des Actions de tout autre Sous-Fonds.

Art. 23. Détermination de la Valeur Nette d'Inventaire. La valeur nette d'inventaire (la «Valeur Nette d'Inventaire»)

par Action sera déterminée en divisant les avoirs nets de la Société, constitués par la valeur des avoirs de la Société
correspondant au Sous-Fonds en question, moins les passifs attribuables à ce Sous-Fonds, par le nombre d'Actions en
circulation du Sous-Fonds correspondant ajustée de manière à refléter tous frais de transaction, droits de dilution ou
charges fiscales que le Conseil d'Administration estime opportun de prendre en compte au regard du Sous-Fonds con-
cerné et en arrondissant la somme obtenue comme cela est prévu dans les documents de vente de la Société.

La Valeur Nette d'Inventaire par Action d'un Sous-Fonds est exprimée dans une devise sélectionnée par le Conseil

d'Administration pour chaque Sous-Fonds.

La Valeur Nette d'Inventaire de la Société est exprimée en euro ou en toute autre devise telle que déterminée par le

Conseil d'Administration.

A. Les avoirs de la Société comprendront sans limitation:
(i) toutes les espèces en caisse ou en dépôt y compris les intérêts échus;
(ii) tous les effets et billets payables à vue et les comptes exigibles, (y compris les résultats de la vente de titres dont

le prix n'a pas encore été touché);

(iii) tous les titres, billets à vue, parts, actions, obligations, parts/actions dans des organismes de placement collectif,

droits de souscription, warrants, options et autres investissements et titres détenus ou contractés par la Société;

(iv) tous les dividendes et distributions à recevoir par la Société en espèces ou en titres (la Société pourra toutefois

faire des ajustements en considération des fluctuations de la valeur marchande des valeurs occasionnées par des pratiques
telles que la négociation ex-dividende ou ex-droits);

(v) tous les intérêts échus produits par les titres qui sont la propriété de la Société, sauf toutefois si ces intérêts sont

compris dans le principal de ces valeurs;

(vi) les frais de constitution de la Société dans la mesure où ils n'ont pas été amortis,
(vii) des investissements immobiliers ou droits immobiliers enregistrés au nom de la Société ou des filiales entièrement

détenues de la Société,

(viii) des participations dans des titres de dettes convertibles et autres titres de dettes de sociétés immobilières, et
(ix) tous les autres avoirs de quelque nature qu'ils soient y compris les dépenses payées d'avance.
La valeur des avoirs de la Société sera déterminée de la manière suivante:
(a) la valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des effets et billets payables à vue et des acomptes à recevoir (com-

prenant les remboursements sur honoraires et dépenses payables par tout organisme de placement collectif et/ou un
compte séparé, dans lequel la Société peut investir (le «Fonds Sous-Jacent»)), des dépenses payées d'avance, des dividendes
en liquidités annoncés et intérêts venus à échéance, mais non encore encaissés, consistera dans la valeur nominale de ces
avoirs sauf s'il s'avère improbable que cette valeur puisse être payée ou reçue en entier, en ce cas la valeur sera déterminée
en retranchant tel montant que le Conseil d'Administration estimera adéquat en vue de refléter la valeur réelle de ces
avoirs;

(b) la valeur des titres qui sont cotés, négociés ou vendus sur une bourse quelconque (y inclus les titres cotés de Fonds

Sous-Jacents fermés) sera déterminée en prenant en compte le dernier prix de clôture disponible ou, si cela n'est pas
disponible, le prix moyen à la bourse qui constitue normalement le marché principal de ces titres et chaque titre négocié
sur un autre marché réglementé qui opère régulièrement et est reconnu et ouvert au public (un «Marché Réglementé»),
sera évalué d'une manière aussi similaire que possible à celle utilisée pour les titres cotés;

(c) pour les titres non-cotés et les titres non-négociés ou vendus sur une bourse ou un autre Marché Réglementé

(comprenant les titres non-cotés de Fonds Sous-Jacents fermés), aussi bien que pour les titres cotés ou non-cotés sur
un autre marché pour lesquels aucun prix n'est facilement disponible, ou des titres pour lesquels les prix cotés ne sont,
de l'opinion du Conseil d'Administration, pas représentatifs de la valeur du marché réelle, la valeur sera déterminée
prudemment et de bonne foi par le Conseil d'Administration sur la base des prix de vente prévisibles;

(d) les titres émis par des Fonds Sous-Jacents de type ouvert seront évalués à leur dernière valeur nette d'inventaire

ou prix disponible, tel que communiqué ou fourni par ces fonds ou leurs agents;

(e) les propriétés immobilières seront évaluées par un ou plusieurs experts immobiliers indépendants ayant une ex-

périence spécifique dans le domaine de l'évaluation immobilière et seront confirmées à l'agent d'administration centrale
de la Société par le Conseil d'Administration et le gestionnaire d'investissement du Sous-Fonds qui investit dans l'immo-
bilier;

(f) les titres de sociétés immobilières qui ne sont pas cotés sur une bourse ni négociés sur un autre marché réglementé

seront évalués sur base de la valeur nette de réalisation probable (à l'exception de toute taxe différée) estimée prudem-
ment et de bonne foi, la Société utilisant la valeur de l'immobilier telle que déterminée en accord avec le point (e) ci-
dessus et telle que prescrit ci-dessous;

(g) les avoirs liquides et les instruments du marché monétaire seront évalués à leur valeur nominale additionnée des

intérêts échus ou sur base des coûts amortis;

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(h) la valeur de liquidation des contrats de futures, contrats à terme ou contrats d'options non négociés en bourse ou

sur d'autres marchés organisés signifiera leur valeur nette de liquidation déterminée, conformément aux règles établies
et approuvées par le Conseil d'Administration, sur une base constamment appliquée pour chaque variété différente de
contrats. La valeur de liquidation des contrats de futures, contrats à terme ou contrats d'options négociés en bourse ou
sur d'autres marchés organisés se basera sur les derniers prix de règlement disponibles de ces contrats sur les bourses
et marchés organisés sur lesquels les contrats particuliers sont négociés au nom de la Société; étant entendu que si un
contrat de futures, contrat à terme ou contrat d'options ne peut pas être liquidé le jour où la Valeur Nette d'Inventaire
est déterminée, la base pour la détermination de la valeur de liquidation d'un tel contrat sera la telle valeur que le Conseil
d'Administration considère juste et raisonnable; et

(i) tous les autres titres et avoirs sont évalués à leur valeur de marché réelle, telle que déterminée de bonne foi

conformément aux procédures mises en place par le Conseil d'Administration.

Le Conseil d'Administration peut à son entière discrétion utiliser des méthodes d'évaluation autres que celles men-

tionnées ci-dessus. Dans tous les cas, les méthodes d'évaluation seront indiquées dans le Document d'Emission.

La valeur des avoirs dénommés dans une devise autre que la devise de référence d'un Sous-Fonds ou d'une Classe

sera déterminée en tenant compte du taux de change prévalant au moment de la détermination de la Valeur Nette
d'Inventaire.

B. Les engagements de la Société comprennent:
(i) tous les emprunts, effets échus et comptes exigibles;
(ii) Tous les frais administratifs, échus ou redus (y compris, et sans limitation, la commission du conseiller en investis-

sement, la commission de performance ou la commission de gestion, la commission du dépositaire et la commission des
agents de la Société);

(iii) toutes les obligations connues échues ou non échues, y compris toutes obligations contractuelles venues à échéance

qui ont pour objet des paiements soit en espèces soit en biens, y compris le montant des dividendes annoncés par la
Société mais non encore payés lorsque le Jour d'Evaluation coïncide avec, ou est postérieur à la date à laquelle se fera la
détermination des personnes qui y ont, ou auront droit;

(iv) d'une provision appropriée pour impôts sur le capital et sur le revenu, couru jusqu'au Jour d'Evaluation et fixée

par le Conseil d'Administration et d'autres provisions autorisées ou approuvées par le Conseil d'Administration couvrant,
entre autres, les dépenses de liquidation;

(v) toutes autres obligations de la Société de quelque sorte et nature que ce soit à l'exception des engagements

représentés par les Actions de la Société. Pour la détermination du montant de ces engagements, la Société prendra en
compte toutes les dépenses payables par elle, ce qui comprend les frais de constitution, la rémunération et les dépenses
de ses Administrateurs et agents, y compris leurs frais d'assurance, les commissions payables à ses conseillers en inves-
tissement  ou  gestionnaires  d'investissement,  les  frais  et  dépenses  payables  à  ses  fournisseurs  de  services  et  agents,
comptables, au dépositaire et ses correspondants, au domiciliataire, agents de registre et de transfert, agent payeur et
représentants permanents au lieu d'enregistrement, tout autre agent employé par la Société, les frais et dépenses encourus
par la Société en rapport avec la cotation des parts de la Société sur une bourse de valeurs ou sur un autre marché
réglementé, les frais pour les conseillers juridiques et fiscaux à Luxembourg et à l'étranger, les frais pour les services
d'audit, d'imprimerie, de présentation de rapports et publications, y compris le coût de la préparation, de la traduction,
de la distribution et de l'impression des documents d'émission, des avis, des agences de notation, des mémoires explicatifs,
des déclarations d'enregistrement ou des rapports intérimaires et annuels, les impôts et les charges gouvernementales,
les frais d'administration pour le compte des actionnaires et les dépenses de distribution payables aux distributeurs de
parts de la Société, les coûts de conversion monétaire et toutes les dépenses opérationnelles, y compris le coût de l'achat
et de la vente des avoirs, intérêts, frais bancaires et de courtage, frais postaux, de téléphone et télex. Pour l'évaluation
du montant de ces engagements, la Société pourra tenir compte des dépenses administratives et autres, qui ont un
caractère régulier ou périodique, par une estimation pour l'année ou toute autre période en répartissant le montant au
prorata des fractions de cette période.

En diversifiant ses politiques en rapport à chaque Sous-Fonds, le Conseil d'Administration peut autoriser l'utilisation

de règles d'évaluation différentes si cela s'avère approprié au regard des investissements effectués, à condition qu'un seul
ensemble de règles s'appliquent à l'évaluation de tous les avoirs alloués à un Sous-Fonds spécifique.

La proportion des avoirs nets allouables à un Sous-Fonds sera déterminé sur base de l'émission et du rachat des Actions

concernées, du changement dans la valeur des avoirs détenus pour le compte du Sous-Fonds et des obligations qui lui
sont allouables, ainsi qu'en prenant en considération les distributions faites aux détenteurs des Actions concernées.

A cette fin, les Actions du Sous-Fonds en question qui devront être rachetées au Jour d'Evaluation en question seront

inclues dans les Actions émises du Sous-Fonds en question tandis que les Actions de chaque Sous-Fonds à émettre le Jour
d'Evaluation en question seront exclues des Actions émises du Sous-Fonds en question.

C. Le Conseil d'Administration établira pour chaque Sous-Fonds et, le cas échéant, pour chaque Classe une masse

d'avoirs de la manière suivante:

143790

(a) les produits résultant de l'attribution et de l'émission des Actions d'une Classe ou d'un Sous-Fonds spécifique et

les actifs, engagements, revenus et frais relatifs à cette Classe ou ce Sous-Fonds seront affectés ou chargés au portefeuille
établi pour cette Classe ou ce Sous-Fonds conformément aux dispositions des présents Statuts;

(b) si un avoir découle d'un autre avoir (en espèces ou autrement), un tel avoir dérivé sera attribué au portefeuille

duquel l'avoir en question était dérivé et à chaque réévaluation d'un investissement, l'augmentation ou la diminution de
valeur de celui-ci (ou de la portion correspondante d'une telle augmentation ou diminution de valeur) sera attribuée au,
ou diminuée du, portefeuille concerné;

(c) dans le cas d'un avoir (ou d'un montant traité comme un notionnel) que le Conseil d'Administration ne considère

pas comme étant attribuable à un ou des portefeuilles spécifiques, le Conseil d'Administration pourra de manière dis-
crétionnaire déterminer la base sur laquelle un tel avoir sera alloué entre les portefeuilles et le Conseil d'Administration
aura le pouvoir, à tout moment et de temps en temps, de modifier une telle allocation;

(d) lorsque des avoirs non attribuables à un portefeuille donne droit à des profits ou pertes nets, le Conseil d'Admi-

nistration peut allouer les avoirs représentant de tels profits ou pertes nets à des portefeuilles comme cela lui semble
approprié;

(e) l'obligation de payer un dividende sur une Classe sera alloué au portefeuille correspondant et le Conseil d'Admi-

nistration allouera tout autre obligation au portefeuille ou portefeuilles auxquels, de l'avis du Conseil d'Administration, il
se rapporte ou si, de l'avis du Conseil d'Administration, il ne se rapporte à aucun portefeuille ou portefeuilles spécifiques,
entre les portefeuilles à la discrétion du Conseil d'Administration d'une manière qu'il considère juste et raisonnable dans
toutes les circonstances et le Conseil d'Administration aura le pouvoir à tout moment et et de temps en temps de modifier
une telle base. Une telle allocation se fera généralement au pro rata de la Valeur Nette d'Inventaire des portefeuilles en
question;

(f)  dans  toutes  procédures  conduites  par  un  détenteur  d'Actions  d'une  Classe  ou  d'un  Sous-Fonds  particulier  en

rapport avec les droits d'un tel détenteur en tant que détenteur de telles Actions, toute obligation de la Société envers
un tel actionnaire en rapport avec une telle procédure sera seulement réglée sur les avoirs du portefeuille correspondant
à de telles Actions, sans recours en rapport avec une telle obligation ou toute allocation d'une telle obligation à toute
autre Classe ou tout autre Sous-Fonds;

(g) le Conseil d'Administration peut débiter ou créditer des portefeuilles d'avoirs (ou des montants traité comme des

avoirs notionnels) si, à la suite d'une déclaration de créance ou d'une procédure contentieuse à l'encontre de certains
des avoirs de la Société ou autrement, une obligation doit être supportée d'une manière différente de celle prévue au
paragraphe (e) ci-dessus, ou dans toute circonstance semblable;

(h) sauf s'il en est prévu autrement dans les Statuts, les avoirs alloués à un portefeuille seront appliqués seulement en

rapport avec les Actions de la Classe ou du Sous-Fonds auquel ce portefeuille se rapporte et aucun détenteur d'Actions
de ce Sous-Fonds ou Classe n'aura droit à un avoir alloué à un autre portefeuille.

D. Chaque masse d'avoirs et engagements consistera en un portefeuille de valeurs et autres avoirs dans lesquels la

Société est autorisée à investir, et l'aptitude de chaque classe d'actions émise par la Société à être gérée sur une base
commune changera en accord avec les règles établies ci-dessous.

En outre, il peut être détenu dans chaque masse d'avoirs, pour le compte d'une classe d'actions spécifique ou de

plusieurs classes d'actions spécifiques, des avoirs spécifiques à une classe et détenus séparément du portefeuille qui est
commun à toutes les classes d'actions liées à cette base commune et, des dettes spécifiques peuvent être supportées
pour le compte de telles classes d'actions.

La proportion du portefeuille, commun à chacune des classes d'actions gérées sur une base commune, qui doit être

allouée à chacune des classes d'actions, doit être déterminée en prenant en compte des émissions, rachats, distributions,
ainsi que les paiements de dépenses ou contributions financières, ou réalisation de produits dérivés d'avoirs spécifiques
d'une classe, et pour laquelle les règles d'évaluation établies ci-dessous doivent être appliquées mutatis mutandis.

Le pourcentage de la Valeur Nette d'Inventaire du portefeuille commun de toute masse d'avoirs et qui doit être allouée

à chaque classe d'actions, doit être déterminé comme suit:

1) Initialement, le pourcentage des avoirs nets du portefeuille commun qui doit être alloué à chaque classe d'actions

doit être proportionnel au nombre respectif d'actions dans chaque classe au moment de la première émission des actions
d'une nouvelle classe.

2) Le prix d'émission reçu lors d'une émission d'actions d'une classe spécifique doit être alloué au portefeuille commun

et résulter en une augmentation de la proportion du portefeuille commun attribuable à la classe d'actions correspondante.

3) Si, pour une classe d'actions, la Société acquiert des avoirs spécifiques ou paie des dépenses spécifiques (y compris

toute fraction de dépense supérieure aux dépenses payables par les autres classes d'actions) ou effectue des dispositions
spécifiques, ou paie un prix de rachat pour des actions d'une classe spécifique, la proportion du portefeuille commun
attribuable à une telle classe doit être réduite par les coûts d'acquisition de tels avoirs pour cette classe spécifique, les
dépenses spécifiques payées pour le compte de cette classe, les distributions effectuées sur les actions de cette classe,
ou le prix de rachat payé contre le rachat des actions de cette classe.

143791

4) La valeur des avoirs spécifiques d'une classe et le montant des dettes spécifiques d'une classe sont attribués uni-

quement à la classe ou les classes d'actions auxquelles de tels avoirs ou de telles dettes sont liés et cela doit augmenter
ou réduire la Valeur Nette d'Inventaire par action de cette classe ou de ces classes spécifiques.

E. Pour les besoins de cet Article:
a) les actions pour lesquelles des souscriptions ont été acceptées mais pour lesquelles le paiement n'a pas encore été

reçu seront considérées comme existant à partir du moment de la clôture des bureaux au Jour d'Evaluation auquel ils
ont été attribués et le prix, jusqu'à ce qu'il ait été reçu par la Société, sera considéré comme une créance de la Société;

b) chaque Action de la Société qui sera en voie d'être rachetée suivant l'Article 21 ci-avant, sera considérée comme

émise et existante jusqu'après la clôture du Jour d'Evaluation prémentionné et sera, à partir de ce jour et jusqu'à ce que
le prix en soit payé, considérée comme engagement de la Société;

c) tous investissements, soldes en espèces ou autres avoirs de la Société qui ne sont pas exprimés dans la devise dans

laquelle est exprimée la valeur d'actif net du Sous-Fonds en question, seront évalués après qu'il aura été tenu compte des
taux d'échange en vigueur au jour et à l'heure de la détermination de la valeur des Actions et

d) dans la mesure du possible, effet sera donné au Jour d'Evaluation à tout achat ou vente de valeurs contractées par

la Société.

Sur décision du Conseil d'Administration, la Valeur Nette d'Inventaire des Actions de chaque Sous-Fonds pourra être

convertie au taux moyen du marché dans toutes devises autres que la devise de dénomination du Sous-Fonds en question
mentionné ci-dessus, auquel cas les prix d'émission et de rachat par Action d'un tel Sous-Fonds pourront également être
fixés dans cette devise sur la base du résultat d'une telle conversion.

Art. 24. Co-Gestion.
1. Le Conseil d'Administration peut investir et gérer tout ou partie des masses d'avoirs établies pour deux ou plusieurs

Sous-Fonds (ci-après désignées comme «Fonds Participants») sur une base commune lorsque ceci est approprié eu égard
aux secteurs d'investissement respectifs. Une telle masse d'actifs élargie («masse d'actifs élargie») sera d'abord créée par
transfert de liquidités ou (sauf limitation tel que décrit ci-dessous) d'autres actifs de chaque Fonds Participant. Postérieu-
rement, le Conseil d'Administration peut de temps en temps faire d'autres transferts à la masse d'actifs élargie. Ils peuvent
également transférer les avoirs d'une masse d'actifs à un Fonds Participant, jusqu'à hauteur de la participation du Fonds
Participant concerné. Les avoirs autres que les liquidités peuvent être attribués à une masse d'actifs seulement lorsqu'ils
sont adaptés au secteur d'investissement de la masse d'actifs concernée.

2. La participation d'un Fonds Participants dans une masse d'actifs élargie sera mesurée par référence à des unités

(«Unités») de valeur égale dans la masse d'actifs élargie. Lors de la formation d'une masse d'actifs élargie, les Adminis-
trateurs détermineront la valeur initiale d'une Unité qui sera exprimée dans une devise considérée comme appropriée
par les Administrateurs, et il sera attribué à chaque Fonds Participants des Unités d'une valeur totale égale au montant
en espèce (ou valeurs d'autres avoirs) contribué. Des fractions d'Unités, (calculés jusqu'à la quatrième décimale) peuvent
être allouées si nécessaire. Par après la valeur de chaque Unité sera déterminée en divisant la Valeur Nette d'Inventaire
d'une masse d'actifs élargie (calculée tel que décrit ci-après) par le nombre d'Unités existantes.

3. Si des espèces ou avoirs additionnels sont contribués ou retirés d'une masse d'actifs élargie, le nombre d'Unités

allouées au Fonds Participants concerné sera augmenté ou diminué (selon le cas) par le nombre d'Unités déterminé en
divisant le montant en espèce ou la valeur des avoirs contribués ou retirés par la valeur actuelle d'une Unité. Si une
contribution est faite en espèces, elle peut être considérée pour les besoins du présent calcul, comme étant réduite par
un montant que les Administrateurs considèrent nécessaires pour refléter les charges fiscales, frais de négociation et
d'achat qui peuvent être encourus par l'investissement des espèces concernés; au cas d'un retrait d'espèces une ajoute
correspondante pourra être faite pour refléter les frais qui seraient encourus lors de la réalisation des valeurs ou autres
avoirs de la masse d'actifs élargie.

4. La valeur des avoirs contribués à, ou retirés de, ou faisant partie d'une masse d'actifs élargie à un certain moment

ainsi que la Valeur Nette d'Inventaire de la masse d'actifs élargie sera déterminée conformément aux dispositions de
l'Article 23 (mutatis mutandis) étant entendu que la valeur des avoirs mentionnés ci-avant sera déterminée au jour d'une
telle contribution ou retrait.

5. Les dividendes, intérêts et autres distributions ayant la nature de revenus reçus relativement aux actifs d'une masse

seront immédiatement crédités aux Fonds Participants, proportionnellement à leurs droits respectifs vis-à-vis des actifs
dans la masse d'actifs ou moment de la réception.

Art. 25. Emission d'Actions. Chaque fois que des Actions de la Société seront offertes à la souscription par elle, le prix

par Action auquel de telles Actions seront offertes et vendues sera basé sur le prix par Action de la Classe en question
du Sous-Fonds en question plus un droit d'entrée qui n'excédera pas 7% de la Valeur Nette d'Inventaire par Action. Le
prix  ainsi  déterminé  devra  être  payé  endéans  un  délai  déterminé  par  le  Conseil  d'Administration  et  indiqué  dans  le
Document d'Emission. Le prix de l'Action (non compris la commission de vente) peut, sur approbation du Conseil d'Ad-
ministration et en observant toutes lois applicables, notamment au regard du rapport d'un réviseur confirmant la valeur
de tout apport en nature, être payé par apport à la Société accepté par le Conseil d'Administration et qui est conforme
à la politique d'investissement et aux restrictions d'investissements de la Société.

143792

Art. 26. Distribution. Le Conseil d'Administration peut autoriser toute société ou autre personne désignée pour la

distribution des Actions de la Société d'appliquer à tout acheteur une commission de vente d'un montant tel qu'indiqué
dans le Document d'Emission.

Art. 27. Exercice Social. L'exercice social de la Société commencera le premier janvier de chaque année et se terminera

le 31 décembre de la même année. Les comptes de la Société seront exprimés en euro ou dans une autre devise qui sera
choisie par le Conseil d'Administration. Au cas où il existe différents Sous-Fonds conformément à l'Article 5 des présents
Statuts, et si les comptes de ces différents Sous-Fonds sont exprimés dans des devises différentes, ces comptes seront
convertis en euro, ou en toute autre devise telle que déterminée par le Conseil d'Administration et additionnés pour les
besoins de la détermination des comptes de la Société.

Art. 28. Banque Dépositaire. La Société conclura un contrat de dépôt avec une banque qui doit satisfaire aux exigences

de la Loi de 2007 (le «Dépositaire») et qui assumera vis-à-vis de la Société et de ses actionnaires les responsabilités
prévues par la loi.

Au cas où le Dépositaire souhaiterait démissionner, le Conseil d'Administration utilisera tous ses efforts pour trouver

dans les deux mois une société pour agir comme dépositaire et le Conseil d'Administration désignera ainsi cette société
comme Dépositaire à la place du Dépositaire démissionnaire. Le Conseil d'Administration pourra mettre fin aux fonctions
du Dépositaire mais ne pourront pas révoquer le Dépositaire à moins que et jusqu'à ce qu'un successeur aura été désigné
à titre de Dépositaire conformément à cette disposition et agira à sa place.

Art. 29. Gestionnaire. La Société conclura des contrats de gestionnaire en investissements avec toute société associée

ou affiliée à BLUE WHITE ALTERNATIVE INVESTMENTS LIMITED (le(s) «Gestionnaire(s) en investissements») pour la
gestion des actifs de la Société et l'assistance quant à la sélection de son portefeuille. Le Conseil d'Administration peut
autoriser le(s) Gestionnaire(s) en investissements à déléguer de temps en temps le pouvoir de mettre en oeuvre la
politique d'investissement et de gérer les actifs de la Société. Si les contrats mentionnés ci-dessus devraient prendre fin
pour quelque cause que ce soit, la Société devra, si nécessaire, à la demande du/des Gestionnaire(s) en investissement
changer sa dénomination en une autre dénomination n'ayant pas de ressemblance avec celle spécifiée à l'article 1 

er

 ci-

dessus.

Art. 30. Dissolution de la Société ou d'un Sous-Fonds et Fusions. En cas de dissolution de la Société il sera procédé à

la liquidation par les soins d'un ou de plusieurs liquidateurs (qui peuvent être des personnes physiques ou morales), et
qui seront nommés par l'assemblée générale des actionnaires qui déterminera leurs pouvoirs et leur rémunération. Le
produit net de liquidation correspondant à chaque Classe de chaque Sous-Fonds sera distribué par les liquidateurs aux
détenteurs d'Actions de chaque Classe de chaque Sous-Fonds en proportion du nombre d'Actions qu'ils détiennent dans
cette Classe. Tous les fonds auxquels les actionnaires ont droit lors de la dissolution de la Société et qui ne sont pas
réclamés par ceux qui y ont droit avant la clôture de la procédure de liquidation, seront déposés au nom et pour compte
des personnes qui y ont droit à la Caisse de Consignation à Luxembourg en accord avec la Loi de 2007.

Un Sous-Fonds ou une Classe peuvent être fermés par décision du Conseil d'Administration de la Société lorsque la

Valeur Nette d'Inventaire d'un Sous-Fonds ou d'une Classe est inférieure à un montant tel que déterminé par le Conseil
d'Administration  et  indiqué  dans  le  Document  d'Emission  de  temps  à  autre  ou  en  cas  de  survenance  d'événements
spéciaux en dehors de son contrôle tels que des situations d'urgence d'ordre politique, économique ou militaire ou si le
Conseil d'Administration devait conclure que le Sous-Fonds ou la Classe devraient être fermés, à la lumière des conditions
prévalant sur les marchés ou d'autres conditions, incluant des conditions qui peuvent affecter négativement la possibilité
pour un Sous-Fonds ou une Classe d'agir de manière économiquement efficiente et en considération du meilleur intérêt
des actionnaires. Dans un tel cas, les avoirs du Sous-Fonds ou de la Classe seront réalisés, les dettes payées et le produit
net de réalisation distribué aux actionnaires proportionnellement à leur détention d'Actions dans le Sous-Fonds ou la
Classe  et  de  toute  autre  preuve  de  paiement  telle  que  les  Administrateurs  pourront  raisonnablement  exiger.  Cette
décision sera notifiée aux actionnaires tel qu'exigé. Aucune Action ne sera rachetée après la date à laquelle la décision
de liquider le Sous-Fonds ou la Classe a été prise. Les avoirs qui n'ont pu être distribués aux actionnaires à la clôture de
la liquidation du Sous-Fonds ou de la Classe seront déposés auprès du dépositaire de la Société pour une période de six
mois à compter de la clôture de la liquidation. Passé ce délai, les avoirs seront déposés auprès de la Caisse de Consignation
pour le compte de leurs bénéficiaires.

Un Sous-Fonds ou une Classe peut fusionner avec un ou plusieurs autres Sous-Fonds ou une ou plusieurs autres Classes

sur décision du Conseil d'Administration si la Valeur Nette d'Inventaire d'un Sous-Fonds ou d'une Classe est inférieure
à un montant tel que déterminé par le Conseil d'Administration et prévu dans le Document d'Emission de temps à autre
ou en cas de survenance d'événements spéciaux en dehors de son contrôle tels que des situations d'urgence d'ordre
politique, économique ou militaire ou si le Conseil d'Administration devait conclure qu'il y a lieu à fusion, à la lumière des
conditions prévalant sur les marchés ou d'autres conditions, incluant des conditions qui peuvent affecter négativement la
possibilité pour un Sous-Fonds ou une Classe d'agir de manière économiquement efficiente et en considération du meilleur
intérêt des actionnaires. Cette décision sera notifiée aux actionnaires tel qu'exigé. Chaque actionnaire du Sous-Fonds ou
de la Classe concerné(e) aura la possibilité, dans un délai déterminé par le Conseil d'Administration mais n'étant pas
inférieure à un mois et spécifié dans ladite notice, de demander sans frais le rachat de ses Actions ou l'échange de ses
Actions contre des Actions de tout autre Sous-Fonds ou Classe non concerné(e) par la fusion. Toute commission différée

143793

de vente («contingent deferred sales charges») éventuellement applicable ne sera pas considérée comme frais de rachat
et sera dès lors due.

Un Sous-Fonds peut être apporté à un autre fonds d'investissement luxembourgeois par décision du Conseil d'Admi-

nistration en cas de survenance d'événements spéciaux en dehors de son contrôle tels que des situations d'urgence
d'ordre politique, économique ou militaire ou si le Conseil d'Administration devait conclure qu'il y a lieu à apport à un
autre fonds, à la lumière des conditions prévalant sur les marchés ou d'autres conditions, incluant des conditions qui
peuvent  affecter  négativement  la  possibilité  pour  un  Sous-Fonds  d'agir  de  manière  économiquement  efficiente  et  en
considération du meilleur intérêt des actionnaires. Cette décision sera notifiée aux actionnaires tel qu'exigé. Chaque
actionnaire du Sous-Fonds concerné aura la possibilité, dans un délai déterminé par le Conseil d'Administration mais
n'étant pas inférieure à un mois et spécifié dans ladite notice, de demander sans frais le rachat de ses actions. Toute
commission différée de vente («contingent deferred sales charges») éventuellement applicable ne sera pas considérée
comme frais de rachat et sera dès lors due. A la clôture d'une telle période, l'apport liera les actionnaires qui n'ont pas
requis le rachat. Dans le cas d'un apport à un fonds commun de placement, cependant, l'apport liera uniquement les
actionnaires qui ont expressément accepter l'apport. Lorsqu'un Sous-Fonds est apporté à un autre fonds d'investissement,
l'évaluation des avoirs du Sous-Fonds sera vérifié par un réviseur qui émettra un rapport écrit au moment de l'apport.
Un Sous-Fonds peut être apporté à un fonds d'investissement non luxembourgeois seulement lorsque les actionnaires
de ce Sous-Fonds ont approuvé à l'unanimité l'apport ou à la condition que seuls les actionnaires ayant approuvé un tel
apport soient effectivement transférés dans ce fonds étranger.

Si le Conseil d'Administration détermine qu'il est dans l'intérêt des actionnaires du Sous-Fonds ou de la Classe en

question ou si un changement dans la situation économique ou politique concernant le Sous-Fonds ou la Classe en question
est survenu qui le justifierait, la réorganisation d'un Sous-Fonds ou d'une Classe, par le biais d'une scission en deux ou
plusieurs Sous-Fonds ou Classes, peut avoir lieu. La décision sera notifiée aux actionnaires tel qu'exigé. La notice con-
tiendra également des informations concernant les deux plusieurs Sous-Fonds ou Classes. La notification sera effectuée
au moins un mois avant la date effective de la réorganisation afin de permettre aux actionnaires de demander sans frais
le rachat de leurs Actions avant la date effective de l'opération concernant la division en deux ou plusieurs Sous-Fonds
ou Classes. Toute commission différée de vente («contingent deferred sales charges») éventuellement applicable ne sera
pas considérée comme frais de rachat et sera dès lors due.

Art. 31. Modification des Statuts. Les présents Statuts pourront être modifiés en temps et lieu qu'il appartiendra par

une assemblée générale des actionnaires aux conditions de quorum et de majorité fixés par la loi luxembourgeoise.

Toute modification affectant les droits des actionnaires d'une Classe ou d'un Sous-Fonds par rapport à ceux d'une

autre Classe ou d'un autre Sous-Fonds sera en outre soumise aux mêmes exigences de quorum et de majorité dans cette
Classe ou ce Sous-Fonds.

Art. 32. Dispositions Générales. Toutes les matières qui ne sont pas régies par les présents Statuts, sont régies par la

Loi de 2007 et à la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, telle que modifiée.

<i>Dispositions transitoires

Le premier exercice social commence à la date de constitution de la Société et finira le 31 décembre 2008.
La première assemblée générale annuelle des actionnaires se tiendra en 2009.

<i>Souscription et Paiement

Le souscripteur souscrit toutes les Actions de BLUE WHITE FUNDS et libère en espèces les montants indiqués ci-

après:

BLUE WHITE ALTERNATIVE INVESTMENTS LIMITED, préqualifiée, 31 Actions, EUR 31.000,-
Les Actions sont toutes libérées à cent pour cent (100%) par paiement en espèces, de sorte que la somme de trente

et un mille euros (EUR 31.000,-) se trouve dès à présent à la libre disposition de la Société, ce dont il a été justifié au
notaire instrumentaire.

<i>Dépenses

Les dépenses, frais, rémunérations et charges de toutes espèces qui incombent à la Société à la suite de sa constitution

s'élèvent à sept mille sept cents euros (EUR 7.700,-).

<i>Constatations

Le notaire soussigné constate que les conditions exigées par l'article 26 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés

commerciales, telle que modifiée, ont été observées.

<i>Assemblée générale des actionnaires

La personne sus-indiquée, représentant le capital souscrit en entier et se considérant comme régulièrement convoquée,

immédiatement procède à une assemblée générale extraordinaire.

Après avoir vérifié qu'elle est régulièrement constituée, elle adopte les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

Les personnes suivantes sont nommées Administrateurs jusqu'à la prochaine assemblée générale annuelle:

143794

(a) Jaakko Kärki, CEO, CIO &amp; Président of the Executive Commitee de BLUE WHITE ALTERNATIVE INVESTMENTS

LIMITED, né à Vesilahti (Finlande), le 5 octobre 1946, avec adresse professionnelle à Aleksanterinkatu 50 A 9, 00100
Helsinki, Finlande;

(b) Kathy Sato, Strategist et Investment Adviser de BLUE WHITE ALTERNATIVE INVESTMENTS LIMITED, née à

Hawaii (Etats-Unis d'Amerique), le 17 juin 1963, avec adresse professionnelle à Aleksanterinkatu 50 A 9, 00100 Helsinki,
Finlande;

(c) Jan Koskenniemi, Legal and Compliance Officer, et Independent Risk Oversight Controller de BLUE WHITE AL-

TERNATIVE INVESTMENTS LIMITED, né à Kristinestad (Finlande), le 24 décembre 1981, avec adresse professionnelle
à Aleksanterinkatu 50 A 9, 00100 Helsinki, Finlande.

<i>Deuxième résolution

Est nommée Réviseur jusqu'à la prochaine assemblée générale annuelle:
ERNST &amp; YOUNG LUXEMBOURG S.A., 7, Parc d'Activité Syrdall, L-5365 Munsbach.

<i>Troisième résolution

Le siège social de la Société est fixé au Carré Bonn, 20, rue de la Poste, L-2346 Luxembourg.
Le notaire soussigné qui comprend et parle la langue anglaise déclare que sur demande du mandataire de la comparante,

le présent acte est rédigé en langue anglaise, suivie d'une version française et en qu'en cas de divergences entre le texte
anglais et le texte français, le texte anglais fera foi.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, 74, rue de Merl, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite au mandataire de la comparante, ledit mandataire a signé avec le notaire le présent acte.
Signé: A. Nezeritis, J. Baden.
Enregistré à Luxembourg, le 21 novembre 2007, LAC/2007/36558. — Reçu 1.250 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): F. Sandt.

Pour expédition conforme, délivrée à la Société sur demande aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des

Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 30 novembre 2007.

J. Baden.

Référence de publication: 2007138830/7241/1561.
(070165808) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 décembre 2007.

HRK Invest, Fonds Commun de Placement.

Die AXXION S.A., H.R. Luxembourg B 82.112, hat als Verwaltungsgesellschaft mit Zustimmung der BANQUE DE

LUXEMBOURG S.A. beschlossen, den Teilfonds «VERMÖGENSVERWALTUNGSFONDS K» unter dem Umbrellafonds
HRK INVEST (Organismus für gemeinsame Anlagen) aufzulegen, der den Bestimmungen des Teil 2 des Gesetzes vom 20.
Dezember 2002 über die Organismen für gemeinsame Anlagen unterliegt. Derzeit ist der Teilfonds inaktiv; eine Zeich-
nungsperiode ist nicht bestimmt.

Das Sonderreglement wurde beim Registre de Commerce et des Sociétés (Luxemburger Handels- und Gesellschafts-

register) hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 21. November 2007.

AXXION S.A.
<i>Verwaltungsgesellschaft
Unterschriften

BANQUE DE LUXEMBOURG S.A.
<i>Depotbank
Unterschriften

Référence de publication: 2007142435/7/22.
Enregistré à Luxembourg, le 5 décembre 2007, réf. LSO-CL01011. - Reçu 18 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070170008) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 décembre 2007.

143795

SEB Orion 16 - SICAV - FIS, Société d'Investissement à Capital Variable - Fonds d'Investissement Spé-

cialisé,

(anc. SEB Spezialfonds 16 - SICAV-FIS).

Siège social: L-1347 Luxembourg, 6A, Circuit de la Foire Internationale.

R.C.S. Luxembourg B 133.430.

Im Jahre zweitausendsieben, am dreizehnten Dezember.
Vor dem unterzeichneten Notar Joseph Gloden, mit dem Amtssitz in Grevenmacher (Luxemburg).

Sind die Aktionäre der Investmentgesellschaft mit variablem Kapital in der Form eines spezialisierten Investmentfonds

SEB SPEZIALFONDS 16 - SICAV - FIS (die «Gesellschaft») mit Sitz in 6A, Circuit de la Foire Internationale, L-1347
Luxembourg, eingetragen im Handelsregister von Luxemburg unter der Nummer B 133.430 zu einer außerordentlichen
Generalversammlung erschienen. Die Gesellschaft wurde gemäß notarieller Urkunde vom 25. Oktober 2007 gegründet,
welche im Memorial C, Recueil des Sociétés et Associations, Nummer 2712 vom 26. November 2007 veröffentlicht
wurde.

Die Versammlung wird um 9.15 Uhr unter dem Vorsitz von Rudolf Kömen, Managing Director der SEB ASSET MA-

NAGEMENT S.A., beruflich ansässig in 6A, Circuit de la Foire Internationale, L-1347 Luxembourg, eröffnet.

Der Vorsitzende beruft zum Sekretär Britta Weickgenannt, Rechtsanwältin, beruflich ansässig in 14, rue Erasme, L-2010

Luxembourg.

Die Versammlung wählt einstimmig zum Stimmzähler Chantal Leclerc, Bankangestellte, beruflich ansässig in 6A, Circuit

de la Foire Internationale, L-1347 Luxembourg.

Der Vorsitzende ersucht den Notar folgendes zu beurkunden:
I. Die Tagesordnung der außerordentlichen Generalversammlung lautet wie folgt:

<i>Tagesordnung:

1. Änderung des Namens der Gesellschaft in SEB ORION 16 - SICAV - FIS und entsprechende Neufassung von Artikel

1 der Satzung.

2. Verschiedenes.
II. Die persönlich anwesenden Aktionäre oder deren bevollmächtigten Vertreter sowie die jeweilige Anzahl der Aktien

gehen aus der Anwesenheitsliste hervor, welche von den anwesenden Aktionären oder deren bevollmächtigten Vertre-
tern und dem amtierenden Notar unterzeichnet wurde. Diese Anwesenheitsliste sowie die von den bevollmächtigten
Vertretern und dem amtierenden Notar ne varietur gezeichneten Vollmachten bleiben vorliegender Urkunde beigefügt,
um mit ihr zusammen registriert zu werden.

III. Aus der Anwesenheitsliste und dem Auszug aus dem Aktionärsregister geht hervor, dass von den einhundertvie-

rundneunzigtausendachthundert (194.800) Aktien, die das gesamte Kapital der Gesellschaft repräsentieren, alle Aktien in
dieser General-versammlung anwesend oder rechtsgültig vertreten sind.

IV. Gegenwärtige Generalversammlung ist daher gemäß Artikel 67-1 des Gesetzes über die Handelsgesellschaften

beschlussfähig.

Nach Beratung fasst die Generalversammlung einstimmig folgenden Beschluss:

<i>Einziger Beschluss

Die Generalversammlung beschließt, den Namen der Gesellschaft in SEB ORION 16 - SICAV - FIS zu ändern und

dementsprechend den Wortlaut von Artikel 1 der Satzung neu wie folgt zu fassen:

« Art. 1. Name. Zwischen der Zeichnerin und allen zukünftigen Aktionären, besteht eine Aktiengesellschaft (société

anonyme) in der Form einer Investmentgesellschaft mit variablem Kapital strukturiert als spezialisierter Investmentfonds
(«société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement spécialisé») unter dem Namen SEB ORION 16 -
SICAV - FIS (die «Gesellschaft»).»

Da die Tagesordnung erschöpft ist und kein Aktionär weiter das Wort ergreift, wird die Generalversammlung ges-

chlossen.

Worueber Urkunde, aufgenommen wurde zu Luxemburg-Stadt, Datum wie eingangs erwähnt.
Nach Verlesung und Erklärung des Vorstehenden an die Erschienenen - dem Notar den Namen, Vornamen, sowie

Stand und Wohnort nach bekannt - haben dieselbigen mit dem Notar gemeinsam die vorliegende Urkunde unterschrieben.

Gezeichnet: R. Kömen, B. Weickgenannt, C. Leclerc, J. Gloden.
Enregistré à Grevenmacher, le 17 décembre 2007. Relation GRE/2007/5630. - Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): Schlink.

Für gleichlautende Ausfertigung, der Gesellschaft auf stempelfreiem Papier auf Begehr erteilt, zum Zwecke der Ve-

röffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

143796

Grevenmacher, den 18. Dezember 2007.

J. Gloden.

Référence de publication: 2007144514/213/58.
(070173452) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 décembre 2007.

SEB 5 - SICAV - FIS, Société d'Investissement à Capital Variable - Fonds d'Investissement Spécialisé,

(anc. SEB Spezialfonds 5 - SICAV-FIS).

Siège social: L-1347 Luxembourg, 6A, Circuit de la Foire Internationale.

R.C.S. Luxembourg B 131.694.

Im Jahre zweitausendsieben, am dreizehnten Dezember.
Vor dem unterzeichneten Notar Joseph Gloden, mit dem Amtssitz in Grevenmacher (Luxemburg).

Sind die Aktionäre der Investmentgesellschaft mit variablem Kapital in der Form eines spezialisierten Investmentfonds

SEB SPEZIALFONDS 5 - SICAV - FIS (die «Gesellschaft») mit Sitz in 6A, Circuit de la Foire Internationale, L-1347 Lu-
xembourg, eingetragen im Handelsregister von Luxemburg unter der Nummer B 131.694 zu einer außerordentlichen
Generalversammlung erschienen. Die Gesellschaft wurde gemäß notarieller Urkunde vom 11. September 2007 gegründet,
welche im Memorial C, Recueil des Sociétés et Associations, Nummer 2151 vom 21. Oktober 2007 veröffentlicht wurde.

Die Versammlung wird um 8.45 Uhr unter dem Vorsitz von Rudolf Kömen, Managing Director der SEB ASSET MA-

NAGEMENT S.A., beruflich ansässig in 6A, Circuit de la Foire Internationale, L-1347 Luxembourg, eröffnet.

Der Vorsitzende beruft zum Sekretär Britta Weickgenannt, Rechtsanwältin, beruflich ansässig in 14, rue Erasme, L-2010

Luxembourg.

Die Versammlung wählt einstimmig zum Stimmzähler Chantal Leclerc, Bankangestellte, beruflich ansässig in 6A, Circuit

de la Foire Internationale, L-1347 Luxembourg.

Der Vorsitzende ersucht den Notar folgendes zu beurkunden:
I. Die Tagesordnung der außerordentlichen Generalversammlung lautet wie folgt:

<i>Tagesordnung:

1. Änderung des Namens der Gesellschaft in SEB 5 - SICAV - FIS und entsprechende Neufassung von Artikel 1 der

Satzung.

2. Verschiedenes.
II. Die persönlich anwesenden Aktionäre oder deren bevollmächtigten Vertreter sowie die jeweilige Anzahl der Aktien

gehen aus der Anwesenheitsliste hervor, welche von den anwesenden Aktionären oder deren bevollmächtigten Vertre-
tern und dem amtierenden Notar unterzeichnet wurde. Diese Anwesenheitsliste sowie die von den bevollmächtigten
Vertretern und dem amtierenden Notar ne varietur gezeichneten Vollmachten bleiben vorliegender Urkunde beigefügt,
um mit ihr zusammen registriert zu werden.

III. Aus der Anwesenheitsliste und dem Auszug aus dem Aktionärsregister geht hervor, dass von den vierhunderttau-

senddreihundertfünfzig (400.350) Aktien, die das gesamte Kapital der Gesellschaft repräsentieren, alle Aktien in dieser
General-versammlung anwesend oder rechtsgültig vertreten sind.

IV. Gegenwärtige Generalversammlung ist daher gemäß Artikel 67-1 des Gesetzes über die Handelsgesellschaften

beschlussfähig.

Nach Beratung fasst die Generalversammlung einstimmig folgenden Beschluss:

<i>Einziger Beschluss

Die Generalversammlung beschließt, den Namen der Gesellschaft in SEB 5 - SICAV - FIS zu ändern und dementspre-

chend den Wortlaut von Artikel 1 der Satzung neu wie folgt zu fassen:

« Art. 1. Name. Zwischen der Zeichnerin und allen zukünftigen Aktionären, besteht eine Aktiengesellschaft (société

anonyme) in der Form einer Investmentgesellschaft mit variablem Kapital strukturiert als spezialisierter Investmentfonds
(«société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement spécialisé») unter dem Namen SEB 5 - SICAV - FIS
(die «Gesellschaft»).»

Da die Tagesordnung erschöpft ist und kein Aktionär weiter das Wort ergreift, wird die Generalversammlung ge-

schlossen.

Worüber Urkunde, aufgenommen wurde zu Luxemburg-Stadt, Datum wie eingangs erwähnt.
Nach Verlesung und Erklärung des Vorstehenden an die Erschienenen - dem Notar den Namen, Vornamen, sowie

Stand und Wohnort nach bekannt - haben dieselbigen mit dem Notar gemeinsam die vorliegende Urkunde unterschrieben.

Gezeichnet: R. Kömen, B. Weickgenannt, C. Leclerc, J. Gloden.
Enregistré à Grevenmacher, le 17 décembre 2007. Relation GRE/2007/5623. - Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): Schlink.

Für gleichlautende Ausfertigung, der Gesellschaft auf stempelfreiem Papier auf Begehr erteilt, zum Zwecke der Ver-

öffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

143797

Grevenmacher, den 18. Dezember 2007.

J. Gloden.

Référence de publication: 2007144515/213/56.
(070173461) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 décembre 2007.

SEB 6 - SICAV - FIS, Société d'Investissement à Capital Variable - Fonds d'Investissement Spécialisé,

(anc. SEB Spezialfonds 6 - SICAV-FIS).

Siège social: L-1347 Luxembourg, 6A, Circuit de la Foire Internationale.

R.C.S. Luxembourg B 131.561.

Im Jahre zweitausendsieben, am dreizehnten Dezember.
Vor dem unterzeichneten Notar Joseph Gloden, mit dem Amtssitz in Grevenmacher (Luxemburg).

Sind die Aktionäre der Investmentgesellschaft mit variablem Kapital in der Form eines spezialisierten Investmentfonds

SEB SPEZIALFONDS 6 - SICAV - FIS (die «Gesellschaft») mit Sitz in 6A, Circuit de la Foire Internationale, L-1347 Lu-
xembourg, eingetragen im Handelsregister von Luxemburg unter der Nummer B 131.561 zu einer außerordentlichen
Generalversammlung erschienen. Die Gesellschaft wurde gemäß notarieller Urkunde vom 11. September 2007 gegründet,
welche im Memorial C, Recueil des Sociétés et Associations, Nummer 2151 vom 1. Oktober 2007 veröffentlicht wurde.

Die Versammlung wird um 8.50 Uhr unter dem Vorsitz von Rudolf Kömen, Managing Director der SEB ASSET MA-

NAGEMENT S.A., beruflich ansässig in 6A, Circuit de la Foire Internationale, L-1347 Luxembourg, eröffnet.

Der Vorsitzende beruft zum Sekretär Britta Weickgenannt, Rechtsanwältin, beruflich ansässig in 14, rue Erasme, L-2010

Luxembourg.

Die Versammlung wählt einstimmig zum Stimmzähler Chantal Leclerc, Bankangestellte, beruflich ansässig in 6A, Circuit

de la Foire Internationale, L-1347 Luxembourg.

Der Vorsitzende ersucht den Notar folgendes zu beurkunden:
I. Die Tagesordnung der außerordentlichen Generalversammlung lautet wie folgt:

<i>Tagesordnung:

1. Änderung des Namens der Gesellschaft in SEB 6 - SICAV - FIS und entsprechende Neufassung von Artikel 1 der

Satzung.

2. Verschiedenes.
II. Die persönlich anwesenden Aktionäre oder deren bevollmächtigten Vertreter sowie die jeweilige Anzahl der Aktien

gehen aus der Anwesenheitsliste hervor, welche von den anwesenden Aktionären oder deren bevollmächtigten Vertre-
tern und dem amtierenden Notar unterzeichnet wurde. Diese Anwesenheitsliste sowie die von den bevollmächtigten
Vertretern und dem amtierenden Notar ne varietur gezeichneten Vollmachten bleiben vorliegender Urkunde beigefügt,
um mit ihr zusammen registriert zu werden.

III. Aus der Anwesenheitsliste und dem Auszug aus dem Aktionärs-register geht hervor, dass von den zwanzigtau-

senddreihundertundfünfzig (20.350) Aktien, die das gesamte Kapital der Gesellschaft repräsentieren, alle Aktien in dieser
Generalversammlung anwesend oder rechtsgültig vertreten sind.

IV. Gegenwärtige Generalversammlung ist daher gemäß Artikel 67-1 des Gesetzes über die Handelsgesellschaften

beschlussfähig.

Nach Beratung fasst die Generalversammlung einstimmig folgenden Beschluss:

<i>Einziger Beschluss

Die Generalversammlung beschließt, den Namen der Gesellschaft in SEB 6 - SICAV - FIS zu ändern und dementspre-

chend den Wortlaut von Artikel 1 der Satzung neu wie folgt zu fassen:

« Art. 1. Name. Zwischen der Zeichnerin und allen zukünftigen Aktionären, besteht eine Aktiengesellschaft (société

anonyme) in der Form einer Investmentgesellschaft mit variablem Kapital strukturiert als spezialisierter Investmentfonds
(«société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement spécialisé») unter dem Namen SEB 6 - SICAV - FIS
(die «Gesellschaft»).»

Da die Tagesordnung erschöpft ist und kein Aktionär weiter das Wort ergreift, wird die Generalversammlung ges-

chlossen.

Worueber Urkunde, aufgenommen wurde zu Luxemburg-Stadt, Datum wie eingangs erwähnt.
Nach Verlesung und Erklärung des Vorstehenden an die Erschienenen - dem Notar den Namen, Vornamen, sowie

Stand und Wohnort nach bekannt - haben dieselbigen mit dem Notar gemeinsam die vorliegende Urkunde unterschrieben.

Gezeichnet: R. Kömen, B. Weickgenannt, C. Leclerc, J. Gloden.
Enregistré à Grevenmacher, le 17 décembre 2007. Relation GRE/2007/5624. — Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): Schlink.

Für gleichlautende Ausfertigung, der Gesellschaft auf stempelfreiem Papier auf Begehr erteilt, zum Zwecke der Ve-

röffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

143798

Grevenmacher, den 18. Dezember 2007.

J. Gloden.

Référence de publication: 2007144516/213/56.
(070173469) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 décembre 2007.

HRK Invest, Fonds Commun de Placement.

Die AXXION S.A., H.R. Luxembourg B 82.112, hat als Verwaltungsgesellschaft mit Zustimmung der BANQUE DE

LUXEMBOURG S.A. beschlossen, den Teilfonds «VERMÖGENSVERWALTUNGSFONDS J» unter dem Umbrellafonds
HRK INVEST (Organismus für gemeinsame Anlagen) aufzulegen, der den Bestimmungen des Teil 2 des Gesetzes vom 20.
Dezember 2002 über die Organismen für gemeinsame Anlagen unterliegt. Zeichnungen sind erstmals am 26. November
2007 möglich.

Das Sonderreglement wurde beim Registre de Commerce et des Sociétés (Luxemburger Handels- und Gesellschafts-

register) hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 21. November 2007.

AXXION S.A.
<i>Verwaltungsgesellschaft
Unterschriften

BANQUE DE LUXEMBOURG S.A.
<i>Depotbank
Unterschriften

Référence de publication: 2007142437/7/22.
Enregistré à Luxembourg, le 5 décembre 2007, réf. LSO-CL01014. - Reçu 18 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070170018) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 décembre 2007.

Axxion Focus, Fonds Commun de Placement.

Die AXXION S.A., H.R. Luxembourg B 82.112, hat als Verwaltungsgesellschaft mit Zustimmung der BANQUE DE

LUXEMBOURG  S.A.  beschlossen,  den  Teilfonds  AXXION  FOCUS  -  Discount  Zertifikate  unter  dem  Umbrellafonds
AXXION FOCUS (Organismus für gemeinsame Anlagen) aufzulegen, der den Bestimmungen des Teil I des Gesetzes vom
20. Dezember 2002 über die Organismen für gemeinsame Anlagen unterliegt. Zeichnungen sind erstmals am 30. No-
vember 2007 möglich.

Das Sonderreglement wurde beim Registre de Commerce et des Sociétés (Luxemburger Handels- und Gesellschafts-

register) hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 30. November 2007.

AXXION S.A.
<i>Verwaltungsgesellschaft
Unterschriften

BANQUE DE LUXEMBOURG S.A.
<i>Depotbank
Unterschriften

Référence de publication: 2007143454/7/22.
Enregistré à Luxembourg, le 12 décembre 2007, réf. LSO-CL03232. - Reçu 16 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070172612) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 décembre 2007.

SEB 9 - SICAV - FIS, Société d'Investissement à Capital Variable - Fonds d'Investissement Spécialisé,

(anc. SEB Spezialfonds 9 - SICAV-FIS).

Siège social: L-1347 Luxembourg, 6A, Circuit de la Foire Internationale.

R.C.S. Luxembourg B 133.424.

Im Jahre zweitausendsieben, am dreizehnten Dezember.
Vor dem unterzeichneten Notar Joseph Gloden, mit dem Amtssitz in Grevenmacher (Luxemburg).

143799

Sind die Aktionäre der Investmentgesellschaft mit variablem Kapital in der Form eines spezialisierten Investmentfonds

SEB SPEZIALFONDS 9 - SICAV - FIS (die «Gesellschaft») mit Sitz in 6A, Circuit de la Foire Internationale, L-1347 Lu-
xembourg, eingetragen im Handelsregister von Luxemburg unter der Nummer B 133.424 zu einer außerordentlichen
Generalversammlung erschienen. Die Gesellschaft wurde gemäß notarieller Urkunde vom 25. Oktober 2007 gegründet,
welche im Memorial C, Recueil des Sociétés et Associations, Nummer 2714 vom 26. November 2007 veröffentlicht
wurde.

Die Versammlung wird um 8.55 Uhr unter dem Vorsitz von Rudolf Kömen, Managing Director der SEB ASSET MA-

NAGEMENT S.A., beruflich ansässig in 6A, Circuit de la Foire Internationale, L-1347 Luxembourg, eröffnet.

Der Vorsitzende beruft zum Sekretär Britta Weickgenannt, Rechtsanwältin, beruflich ansässig in 14, rue Erasme, L-2010

Luxembourg.

Die Versammlung wählt einstimmig zum Stimmzähler Chantal Leclerc, Bankangestellte, beruflich ansässig in 6A, Circuit

de la Foire Internationale, L-1347 Luxembourg.

Der Vorsitzende ersucht den Notar folgendes zu beurkunden:
I. Die Tagesordnung der außerordentlichen Generalversammlung lautet wie folgt:

<i>Tagesordnung:

1. Änderung des Namens der Gesellschaft in SEB 9 - SICAV - FIS und entsprechende Neufassung von Artikel 1 der

Satzung.

2. Verschiedenes.
II. Die persönlich anwesenden Aktionäre oder deren bevollmächtigten Vertreter sowie die jeweilige Anzahl der Aktien

gehen aus der Anwesenheitsliste hervor, welche von den anwesenden Aktionären oder deren bevollmächtigten Vertre-
tern und dem amtierenden Notar unterzeichnet wurde. Diese Anwesenheitsliste sowie die von den bevollmächtigten
Vertretern und dem amtierenden Notar ne varietur gezeichneten Vollmachten bleiben vorliegender Urkunde beigefügt,
um mit ihr zusammen registriert zu werden.

III. Aus der Anwesenheitsliste und dem Auszug aus dem Aktionärsregister geht hervor, dass von den einhundertneu-

nundzwanzigtausendachthundert (129.800) Aktien, die das gesamte Kapital der Gesellschaft repräsentieren, alle Aktien
in dieser Generalversammlung anwesend oder rechtsgültig vertreten sind.

IV. Gegenwärtige Generalversammlung ist daher gemäß Artikel 67-1 des Gesetzes über die Handelsgesellschaften

beschlussfähig.

Nach Beratung fasst die Generalversammlung einstimmig folgenden Beschluss:

<i>Einziger Beschluss

Die Generalversammlung beschließt, den Namen der Gesellschaft in SEB 9 - SICAV - FIS zu ändern und dementspre-

chend den Wortlaut von Artikel 1 der Satzung neu wie folgt zu fassen:

« Art. 1. Name. Zwischen der Zeichnerin und allen zukünftigen Aktionären, besteht eine Aktiengesellschaft (société

anonyme) in der Form einer Investmentgesellschaft mit variablem Kapital strukturiert als spezialisierter Investmentfonds
(«société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement spécialisé») unter dem Namen SEB 9 - SICAV - FIS
(die «Gesellschaft»).»

Da die Tagesordnung erschöpft ist und kein Aktionär weiter das Wort ergreift, wird die Generalversammlung ges-

chlossen.

Worüber Urkunde, aufgenommen wurde zu Luxemburg-Stadt, Datum wie eingangs erwähnt.
Nach Verlesung und Erklärung des Vorstehenden an die Erschienenen - dem Notar den Namen, Vornamen, sowie

Stand und Wohnort nach bekannt - haben dieselbigen mit dem Notar gemeinsam die vorliegende Urkunde unterschrieben.

Gezeichnet: R. Kömen, B. Weickgenannt, C. Leclerc, J. Gloden.
Enregistré à Grevenmacher, le 17 décembre 2007. Relation GRE/2007/5625. — Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): Schlink.

Für gleichlautende Ausfertigung, der Gesellschaft auf stempelfreiem Papier auf Begehr erteilt, zum Zwecke der Ve-

röffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Grevenmacher, den 18. Dezember 2007.

J. Gloden.

Référence de publication: 2007144517/213/57.
(070173479) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 décembre 2007.

SEB 10 - SICAV - FIS, Société d'Investissement à Capital Variable - Fonds d'Investissement Spécialisé,

(anc. SEB Spezialfonds 10 - SICAV - FIS).

Siège social: L-1347 Luxembourg, 6A, Circuit de la Foire Internationale.

R.C.S. Luxembourg B 133.426.

Im Jahre zweitausendsieben, am dreizehnten Dezember.

143800

Vor dem unterzeichneten Notar Joseph Gloden, mit dem Amtssitz in Grevenmacher (Luxemburg).

Sind die Aktionäre der Investmentgesellschaft mit variablem Kapital in der Form eines spezialisierten Investmentfonds

SEB SPEZIALFONDS 10 - SICAV - FIS (die «Gesellschaft») mit Sitz in 6A, Circuit de la Foire Internationale, L-1347
Luxembourg, eingetragen im Handelsregister von Luxemburg unter der Nummer B 133.426 zu einer außerordentlichen
Generalversammlung erschienen. Die Gesellschaft wurde gemäß notarieller Urkunde vom 25. Oktober 2007 gegründet,
welche im Memorial C, Recueil des Sociétés et Associations, Nummer 2714 vom 26. November 2007 veröffentlicht
wurde.

Die Versammlung wird um 9.00 Uhr unter dem Vorsitz von Rudolf Kömen, Managing Director der SEB ASSET MA-

NAGEMENT S.A., beruflich ansässig in 6A, Circuit de la Foire Internationale, L-1347 Luxembourg, eröffnet.

Der Vorsitzende beruft zum Sekretär Britta Weickgenannt, Rechtsanwältin, beruflich ansässig in 14, rue Erasme, L-2010

Luxembourg.

Die Versammlung wählt einstimmig zum Stimmzähler Chantal Leclerc, Bankangestellte, beruflich ansässig in 6A, Circuit

de la Foire Internationale, L-1347 Luxembourg.

Der Vorsitzende ersucht den Notar folgendes zu beurkunden:
I. Die Tagesordnung der außerordentlichen Generalversammlung lautet wie folgt:

<i>Tagesordnung:

1. Änderung des Namens der Gesellschaft in SEB 10 - SICAV - FIS und entsprechende Neufassung von Artikel 1 der

Satzung.

2. Verschiedenes.
II. Die persönlich anwesenden Aktionäre oder deren bevollmächtigten Vertreter sowie die jeweilige Anzahl der Aktien

gehen aus der Anwesenheitsliste hervor, welche von den anwesenden Aktionären oder deren bevollmächtigten Vertre-
tern und dem amtierenden Notar unterzeichnet wurde. Diese Anwesenheitsliste sowie die von den bevollmächtigten
Vertretern und dem amtierenden Notar ne varietur gezeichneten Vollmachten bleiben vorliegender Urkunde beigefügt,
um mit ihr zusammen registriert zu werden.

III. Aus der Anwesenheitsliste und dem Auszug aus dem Aktionärsregister geht hervor, dass von den siebzigtausend

(70.000) Aktien, die das gesamte Kapital der Gesellschaft repräsentieren, alle Aktien in dieser Generalversammlung an-
wesend oder rechtsgültig vertreten sind.

IV. Gegenwärtige Generalversammlung ist daher gemäß Artikel 67-1 des Gesetzes über die Handelsgesellschaften

beschlussfähig.

Nach Beratung fasst die Generalversammlung einstimmig folgenden Beschluss:

<i>Einziger Beschluss

Die Generalversammlung beschließt, den Namen der Gesellschaft in SEB 10 - SICAV - FIS zu ändern und dements-

prechend den Wortlaut von Artikel 1 der Satzung neu wie folgt zu fassen:

« Art. 1. Name. Zwischen der Zeichnerin und allen zukünftigen Aktionären, besteht eine Aktiengesellschaft (société

anonyme) in der Form einer Investmentgesellschaft mit variablem Kapital strukturiert als spezialisierter Investmentfonds
(«société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement spécialisé») unter dem Namen SEB 10 - SICAV - FIS
(die «Gesellschaft»).»

Da die Tagesordnung erschöpft ist und kein Aktionär weiter das Wort ergreift, wird die Generalversammlung ges-

chlossen.

Worüber Urkunde, aufgenommen wurde zu Luxemburg-Stadt, Datum wie eingangs erwähnt.
Nach Verlesung und Erklärung des Vorstehenden an die Erschienenen - dem Notar den Namen, Vornamen, sowie

Stand und Wohnort nach bekannt - haben dieselbigen mit dem Notar gemeinsam die vorliegende Urkunde unterschrieben.

Gezeichnet: R. Kömen, B. Weickgenannt, C. Leclerc, J. Gloden.
Enregistré à Grevenmacher, le 17 décembre 2007. Relation GRE/2007/5626. — Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): Schlink.

Für gleichlautende Ausfertigung, der Gesellschaft auf stempelfreiem Papier auf Begehr erteilt, zum Zwecke der Ve-

röffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Grevenmacher, den 18. Dezember 2007.

J. Gloden.

Référence de publication: 2007144518/213/57.
(070173487) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 décembre 2007.

143801

SEB JINIFE Global Equity Fund 11 - SICAV - FIS, Société d'Investissement à Capital Variable - Fonds

d'Investissement Spécialisé,

(anc. SEB Spezialfonds 11 - SICAV-FIS).

Siège social: L-1347 Luxembourg, 6A, Circuit de la Foire Internationale.

R.C.S. Luxembourg B 133.427.

Im Jahre zweitausendsieben, am dreizehnten Dezember.
Vor dem unterzeichneten Notar Joseph Gloden, mit dem Amtssitz in Grevenmacher (Luxemburg).

Sind die Aktionäre der Investmentgesellschaft mit variablem Kapital in der Form eines spezialisierten Investmentfonds

SEB SPEZIALFONDS 11 - SICAV - FIS (die «Gesellschaft») mit Sitz in 6A, Circuit de la Foire Internationale, L-1347
Luxembourg, eingetragen im Handelsregister von Luxemburg unter der Nummer B 133.427 zu einer außerordentlichen
Generalversammlung erschienen. Die Gesellschaft wurde gemäß notarieller Urkunde vom 25. Oktober 2007 gegründet,
welche im Memorial C, Recueil des Sociétés et Associations, Nummer 2714 vom 26. November 2007 veröffentlicht
wurde.

Die Versammlung wird um 9.05 Uhr unter dem Vorsitz von Rudolf Kömen, Managing Director der SEB ASSET MA-

NAGEMENT S.A., beruflich ansässig in 6A, Circuit de la Foire Internationale, L-1347 Luxembourg, eröffnet.

Der Vorsitzende beruft zum Sekretär Britta Weickgenannt, Rechtsanwältin, beruflich ansässig in 14, rue Erasme, L-2010

Luxembourg.

Die Versammlung wählt einstimmig zum Stimmzähler Chantal Leclerc, Bankangestellte, beruflich ansässig in 6A, Circuit

de la Foire Internationale, L-1347 Luxembourg.

Der Vorsitzende ersucht den Notar folgendes zu beurkunden:
I. Die Tagesordnung der außerordentlichen Generalversammlung lautet wie folgt:

<i>Tagesordnung:

1. Änderung des Namens der Gesellschaft in SEB JINIFE GLOBAL EQUITY FUND 11 - SICAV - FIS und entsprechende

Neufassung von Artikel 1 der Satzung.

2. Verschiedenes.
II. Die persönlich anwesenden Aktionäre oder deren bevollmächtigten Vertreter sowie die jeweilige Anzahl der Aktien

gehen aus der Anwesenheitsliste hervor, welche von den anwesenden Aktionären oder deren bevollmächtigten Vertre-
tern und dem amtierenden Notar unterzeichnet wurde. Diese Anwesenheitsliste sowie die von den bevollmächtigten
Vertretern und dem amtierenden Notar ne varietur gezeichneten Vollmachten bleiben vorliegender Urkunde beigefügt,
um mit ihr zusammen registriert zu werden.

III. Aus der Anwesenheitsliste und dem Auszug aus dem Aktionärsregister geht hervor, dass von den zweihundert-

vierzehntausendvierhundertsiebzehn  (214.417)  Aktien,  die  das  gesamte  Kapital  der  Gesellschaft  repräsentieren,  alle
Aktien in dieser General-versammlung anwesend oder rechtsgültig vertreten sind.

IV. Gegenwärtige Generalversammlung ist daher gemäß Artikel 67-1 des Gesetzes über die Handelsgesellschaften

beschlussfähig.

Nach Beratung fasst die Generalversammlung einstimmig folgenden Beschluss:

<i>Einziger Beschluss

Die Generalversammlung beschließt, den Namen der Gesellschaft in SEB JINIFE GLOBAL EQUITY FUND 11 - SICAV

- FIS zu ändern und dementsprechend den Wortlaut von Artikel 1 der Satzung neu wie folgt zu fassen:

« Art. 1. Name. Zwischen der Zeichnerin und allen zukünftigen Aktionären, besteht eine Aktiengesellschaft (société

anonyme) in der Form einer Investmentgesellschaft mit variablem Kapital strukturiert als spezialisierter Investmentfonds
(«société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement spécialisé») unter dem Namen SEB JINIFE GLOBAL
EQUITY FUND 11 - SICAV - FIS (die «Gesellschaft»).»

Da die Tagesordnung erschöpft ist und kein Aktionär weiter das Wort ergreift, wird die Generalversammlung ges-

chlossen.

Worüber Urkunde, aufgenommen wurde zu Luxemburg-Stadt, Datum wie eingangs erwähnt.
Nach Verlesung und Erklärung des Vorstehenden an die Erschienenen - dem Notar den Namen, Vornamen, sowie

Stand und Wohnort nach bekannt - haben dieselbigen mit dem Notar gemeinsam die vorliegende Urkunde unterschrieben.

Gezeichnet: R. Kömen, B. Weickgenannt, C. Leclerc, J. Gloden.
Enregistré à Grevenmacher, le 17 décembre 2007. Relation GRE/2007/5627. — Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): Schlink.

Für gleichlautende Ausfertigung, der Gesellschaft auf stempelfreiem Papier auf Begehr erteilt, zum Zwecke der Ve-

röffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

143802

Grevenmacher, den 18. Dezember 2007.

J. Gloden.

Référence de publication: 2007144519/213/58.
(070173500) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 décembre 2007.

SEB Marell Rendite 12 - SICAV - FIS, Société d'Investissement à Capital Variable - Fonds d'Investissement

Spécialisé,

(anc. SEB Spezialfonds 12 - SICAV-FIS).

Siège social: L-1347 Luxembourg, 6A, Circuit de la Foire Internationale.

R.C.S. Luxembourg B 133.428.

Im Jahre zweitausendsieben, am dreizehnten Dezember.
Vor dem unterzeichneten Notar Joseph Gloden, mit dem Amtssitz in Grevenmacher (Luxemburg).

Sind die Aktionäre der Investmentgesellschaft mit variablem Kapital in der Form eines spezialisierten Investmentfonds

SEB SPEZIALFONDS 12 - SICAV - FIS (die «Gesellschaft») mit Sitz in 6A, Circuit de la Foire Internationale, L-1347
Luxembourg, eingetragen im Handelsregister von Luxemburg unter der Nummer B 133.428 zu einer außerordentlichen
Generalversammlung erschienen. Die Gesellschaft wurde gemäß notarieller Urkunde vom 25. Oktober 2007 gegründet,
welche im Memorial C, Recueil des Sociétés et Associations, Nummer 2714 vom 26. November 2007 veröffentlicht
wurde.

Die Versammlung wird um 9.10 Uhr unter dem Vorsitz von Rudolf Kömen, Managing Director der SEB ASSET MA-

NAGEMENT S.A., beruflich ansässig in 6A, Circuit de la Foire Internationale, L-1347 Luxembourg, eröffnet.

Der Vorsitzende beruft zum Sekretär Britta Weickgenannt, Rechtsanwältin, beruflich ansässig in 14, rue Erasme, L-2010

Luxembourg.

Die Versammlung wählt einstimmig zum Stimmzähler Chantal Leclerc, Bankangestellte, beruflich ansässig in 6A, Circuit

de la Foire Internationale, L-1347 Luxembourg.

Der Vorsitzende ersucht den Notar folgendes zu beurkunden:
I. Die Tagesordnung der außerordentlichen Generalversammlung lautet wie folgt:

<i>Tagesordnung:

1. Änderung des Namens der Gesellschaft in SEB MARELL RENDITE 12 - SICAV - FIS und entsprechende Neufassung

von Artikel 1 der Satzung.

2. Verschiedenes.
II. Die persönlich anwesenden Aktionäre oder deren bevollmächtigten Vertreter sowie die jeweilige Anzahl der Aktien

gehen aus der Anwesenheitsliste hervor, welche von den anwesenden Aktionären oder deren bevollmächtigten Vertre-
tern und dem amtierenden Notar unterzeichnet wurde. Diese Anwesenheitsliste sowie die von den bevollmächtigten
Vertretern und dem amtierenden Notar ne varietur gezeichneten Vollmachten bleiben vorliegender Urkunde beigefügt,
um mit ihr zusammen registriert zu werden.

III. Aus der Anwesenheitsliste und dem Auszug aus dem Aktionärsregister geht hervor, dass von den einhunderttausend

(100.000) Aktien, die das gesamte Kapital der Gesellschaft repräsentieren, alle Aktien in dieser Generalversammlung
anwesend oder rechtsgültig vertreten sind.

IV. Gegenwärtige Generalversammlung ist daher gemäß Artikel 67-1 des Gesetzes über die Handelsgesellschaften

beschlussfähig.

Nach Beratung fasst die Generalversammlung einstimmig folgenden Beschluss:

<i>Einziger Beschluss

Die Generalversammlung beschließt, den Namen der Gesellschaft in SEB MARELL RENDITE 12 - SICAV - FIS zu ändern

und dementsprechend den Wortlaut von Artikel 1 der Satzung neu wie folgt zu fassen:

« Art. 1. Name. Zwischen der Zeichnerin und allen zukünftigen Aktionären, besteht eine Aktiengesellschaft (société

anonyme) in der Form einer Investmentgesellschaft mit variablem Kapital strukturiert als spezialisierter Investmentfonds
(«société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement spécialisé») unter dem Namen SEB MARELL REN-
DITE 12 - SICAV - FIS (die «Gesellschaft»).»

Da die Tagesordnung erschöpft ist und kein Aktionär weiter das Wort ergreift, wird die Generalversammlung ges-

chlossen.

Worüber Urkunde, aufgenommen wurde zu Luxemburg-Stadt, Datum wie eingangs erwähnt.
Nach Verlesung und Erklärung des Vorstehenden an die Erschienenen - dem Notar den Namen, Vornamen, sowie

Stand und Wohnort nach bekannt - haben dieselbigen mit dem Notar gemeinsam die vorliegende Urkunde unterschrieben.

Gezeichnet: R. Kömen, B. Weickgenannt, C. Leclerc, J. Gloden.
Enregistré à Grevenmacher, le 17 décembre 2007. Relation GRE/2007/5628. — Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): Schlink.

143803

Für gleichlautende Ausfertigung, der Gesellschaft auf stempelfreiem Papier auf Begehr erteilt, zum Zwecke der Ve-

röffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Grevenmacher, den 18. Dezember 2007.

J. Gloden.

Référence de publication: 2007144520/213/58.
(070173519) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 décembre 2007.

SEB Global Invest 15 - SICAV - FIS, Société d'Investissement à Capital Variable - Fonds d'Investissement

Spécialisé,

(anc. SEB Spezialfonds 15 - SICAV-FIS).

Siège social: L-1347 Luxembourg, 6A, Circuit de la Foire Internationale.

R.C.S. Luxembourg B 133.429.

Im Jahre zweitausendsieben, am dreizehnten Dezember.
Vor dem unterzeichneten Notar Joseph Gloden, mit dem Amtssitz in Grevenmacher (Luxemburg).

Sind die Aktionäre der Investmentgesellschaft mit variablem Kapital in der Form eines spezialisierten Investmentfonds

SEB SPEZIALFONDS 15 - SICAV - FIS (die «Gesellschaft») mit Sitz in 6A, Circuit de la Foire Internationale, L-1347
Luxembourg, eingetragen im Handelsregister von Luxemburg unter der Nummer B 133.429 zu einer außerordentlichen
Generalversammlung erschienen. Die Gesellschaft wurde gemäß notarieller Urkunde vom 25. Oktober 2007 gegründet,
welche im Memorial C, Recueil des Sociétés et Associations, Nummer 2713 vom 26. November 2007 veröffentlicht
wurde.

Die Versammlung wird um 9.12 Uhr unter dem Vorsitz von Rudolf Kömen, Managing Director der SEB ASSET MA-

NAGEMENT S.A., beruflich ansässig in 6A, Circuit de la Foire Internationale, L-1347 Luxembourg, eröffnet.

Der Vorsitzende beruft zum Sekretär Britta Weickgenannt, Rechtsanwältin, beruflich ansässig in 14, rue Erasme, L-2010

Luxembourg.

Die Versammlung wählt einstimmig zum Stimmzähler Chantal Leclerc, Bankangestellte, beruflich ansässig in 6A, Circuit

de la Foire Internationale, L-1347 Luxembourg.

Der Vorsitzende ersucht den Notar folgendes zu beurkunden:
I. Die Tagesordnung der außerordentlichen Generalversammlung lautet wie folgt:

<i>Tagesordnung:

1. Änderung des Namens der Gesellschaft in SEB GLOBAL INVEST 15 - SICAV - FIS und entsprechende Neufassung

von Artikel 1 der Satzung.

2. Verschiedenes.
II. Die persönlich anwesenden Aktionäre oder deren bevollmächtigten Vertreter sowie die jeweilige Anzahl der Aktien

gehen aus der Anwesenheitsliste hervor, welche von den anwesenden Aktionären oder deren bevollmächtigten Vertre-
tern und dem amtierenden Notar unterzeichnet wurde. Diese Anwesenheitsliste sowie die von den bevollmächtigten
Vertretern und dem amtierenden Notar ne varietur gezeichneten Vollmachten bleiben vorliegender Urkunde beigefügt,
um mit ihr zusammen registriert zu werden.

III. Aus der Anwesenheitsliste und dem Auszug aus dem Aktionärsregister geht hervor, dass von den einhundertvie-

rundzwanzigtausend  (124.000)  Aktien,  die  das  gesamte  Kapital  der  Gesellschaft  repräsentieren,  alle  Aktien  in  dieser
Generalversammlung anwesend oder rechtsgültig vertreten sind.

IV. Gegenwärtige Generalversammlung ist daher gemäß Artikel 67-1 des Gesetzes über die Handelsgesellschaften

beschlussfähig.

Nach Beratung fasst die Generalversammlung einstimmig folgenden Beschluss:

<i>Einziger Beschluss

Die Generalversammlung beschließt, den Namen der Gesellschaft in SEB GLOBAL INVEST 15 - SICAV - FIS zu ändern

und dementsprechend den Wortlaut von Artikel 1 der Satzung neu wie folgt zu fassen:

« Art. 1. Name. Zwischen der Zeichnerin und allen zukünftigen Aktionären, besteht eine Aktiengesellschaft (société

anonyme) in der Form einer Investmentgesellschaft mit variablem Kapital strukturiert als spezialisierter Investmentfonds
(«société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement spécialisé») unter dem Namen SEB GLOBAL INVEST
15 - SICAV - FIS (die «Gesellschaft»).»

Da die Tagesordnung erschöpft ist und kein Aktionär weiter das Wort ergreift, wird die Generalversammlung ges-

chlossen.

Worueber Urkunde, aufgenommen wurde zu Luxemburg-Stadt, Datum wie eingangs erwähnt.
Nach Verlesung und Erklärung des Vorstehenden an die Erschienenen - dem Notar den Namen, Vornamen, sowie

Stand und Wohnort nach bekannt - haben dieselbigen mit dem Notar gemeinsam die vorliegende Urkunde unterschrieben.

Gezeichnet: R. Kömen, B. Weickgenannt, C. Leclerc, J. Gloden.

143804

Enregistré à Grevenmacher, le 17 décembre 2007. Relation GRE/2007/5629. — Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): Schlink.

Für gleichlautende Ausfertigung, der Gesellschaft auf stempelfreiem Papier auf Begehr erteilt, zum Zwecke der Ve-

röffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Grevenmacher, den 18. Dezember 2007.

J. Gloden.

Référence de publication: 2007144521/213/58.
(070173527) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 décembre 2007.

Lion Investment Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-7619 Larochette, 10-12, rue de Medernach.

R.C.S. Luxembourg B 27.652.

FILIMI Investment Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-7619 Larochette, 10-12, rue de Medernach.

R.C.S. Luxembourg B 44.541.

PROJET DE FUSION

L'an deux mille sept, le dix décembre.
Par-devant Nous, Maître Jean Seckler, notaire de résidence à Junglinster (Grand-Duché de Luxembourg), soussigné.

A comparu:

Monsieur Albert Seen, directeur de société, demeurant à L-7618 Larochette, 17, rue Leedebach,
agissant en sa qualité de mandataire spécial:
1) du conseil d'administration de la société anonyme LION INVESTMENT HOLDING S.A. (matricule: 1988 40 01

679), avec siège social à L-7619 Larochette, 10-12, rue de Medernach, inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés
de Luxembourg, section B, sous le numéro 27.625,

en vertu d'un pouvoir lui conféré par décision du conseil d'administration, prise en sa réunion du 23 novembre 2007;
un extrait du procès-verbal de ladite réunion, après avoir été signé ne varietur par le comparant et le notaire instru-

mentant, restera annexé au présent acte pour être formalisé avec lui.

et
2) du conseil d'administration de la société anonyme FILIMI INVESTMENT HOLDING S.A., (matricule: 1993 40 06

855), ayant son siège social à L-7619 Larochette, 10-12, rue de Medernach, inscrite au Registre de Commerce et des
Sociétés de Luxembourg, section B, sous le numéro 44.541,

en vertu d'un pouvoir lui conféré par décision du conseil d'administration, prise en sa réunion du 23 novembre 2007;
un extrait du procès-verbal de ladite réunion, après avoir été signé ne varietur par le comparant et le notaire instru-

mentant, restera annexé au présent acte pour être formalisé avec lui.

Lequel comparant, ès-qualités qu'il agit, a déclaré et requis le notaire soussigné d'acter en la forme authentique le

projet de fusion suivant.

Les actionnaires des sociétés LION INVESTMENT HOLDING S.A. et FILIMI INVESTMENT HOLDING S.A. ont con-

venu de réunir les actifs et passifs des deux sociétés par une fusion par absorption de FILIMI INVESTMENT HOLDING
S.A., ci-après dénommée la «Société Absorbée» par LION INVESTMENT HOLDING S.A., ci-après dénommée la «Société
Absorbante».

A. Description des sociétés à fusionner

1) La Société Absorbante a été constituée suivant acte reçu par le notaire instrumentant en date du 11 février 1988,

publié au Mémorial C numéro 148 du 2 juin 1988,

et les statuts ont été modifiés suivant actes reçus par le notaire instrumentant:
en date du 4 octobre 1993, publié au Mémorial C, numéro 598 du 16 décembre 1993,
en date du 13 décembre 1994, publié au Mémorial C, numéro 217 du 19 mai 1995,
en date du 5 février 1997, publié au Mémorial C, numéro 292 du 12 juin 1997,
en date du 28 août 1998, publié au Mémorial C, numéro 860 du 27 novembre 1998,
en date du 11 septembre 2000, publié au Mémorial C, numéro 116 du 15 février 2001,
en date du 7 décembre 2004, publié au Mémorial C, numéro 274 du 26 mars 2005.
Son capital souscrit et entièrement libéré s'élève à cinq million et cinquante mille euros 5.050.000,- EUR), représenté

par dix mille cent (10.100) actions d'une valeur nominale de cinq cents euros (500,- EUR).

2) La Société Absorbée a été constituée suivant acte reçu par Maître Reginald Neuman, alors notaire de résidence à

Luxembourg, en date du 9 juillet 1993, publié au Mémorial C numéro 459 du 7 octobre 1993,

143805

et les statuts ont été modifiés suivant acte reçu par le notaire instrumentant en date du 14 novembre 2000, publié au

Mémorial C, numéro 390 du 29 mai 2001.

son capital souscrit et entièrement libéré est fixé à deux millions trois cent treize mille euro (2.313.000,- EUR), re-

présentée par deux mille trois cent treize (2.313) actions d'une valeur nominale de mille euro (1.000,- EUR) chacune.

B. Modalités de la Fusion

LION INVESTMENT HOLDING S.A. entend fusionner avec FILIMI INVESTMENT HOLDING S.A., par absorption de

cette dernière, conformément aux articles 278 et 279 de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales.

2. La Société Absorbante détient la totalité des actions de la Société Absorbée.
3. La fusion est basée sur les bilans de la Société Absorbante au 31 décembre 2006 et de la Société Absorbée au 31

décembre 2006 et la fusion prend effet, du point de vue comptable, le 31 décembre 2007.

Les opérations de FILIMI INVESTMENT HOLDING S.A. (Société Absorbée) sont considérées du point de vue comp-

table comme accomplies pour le compte de la société LION INVESTMENT HOLDING S.A. (Société Absorbante) à partir
du 31 décembre 2007.

4. Il n'est accordé, par l'effet de la fusion, aucun avantage particulier ni aux administrateurs des sociétés qui fusionnent,

ni aux experts.

5. Il n'y a dans la Société Absorbée ni actionnaires ayant des droits spéciaux ni porteurs de titres autres que des actions.
6. La fusion prendra effet entre parties au 31 décembre 2007.
7. Tous les actionnaires de la Société Absorbante ont le droit de prendre connaissance au siège social de cette dernière,

au moins un mois avant que l'opération ne prenne effet entre parties, du projet de fusion, des comptes annuels, des états
comptables au 1 

er

 janvier 2007 ainsi que des rapports de gestion et tous autres documents, tels que déterminés à l'article

267 (1) a),b), c) de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, que la société absorbante s'engage à
déposer pendant ledit délai légal à son siège social.

8. Un ou plusieurs actionnaires de la Société Absorbante disposant d'au moins cinq pour cent (5%) des actions du

capital souscrit ont le droit de requérir, pendant le même délai d'un mois, la convocation d'une assemblée générale appelée
à se prononcer sur l'approbation de la fusion.

9. A défaut de convocation d'une telle assemblée ou du rejet de la fusion par l'assemblée, la fusion deviendra définitive

un mois après la publication au Mémorial du projet de fusion et entraînera de plein droit les effets prévus par l'article 274
de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, à savoir:

a) la transmission universelle, tant entre la Société Absorbée et la Société Absorbante qu'à l'égard des tiers, de l'en-

semble du patrimoine actif et passif de la Société Absorbée à la Société Absorbante;

b) la Société Absorbée cesse d'exister;
c) les actions de la Société Absorbée détenues par la Société Absorbante sont annulées.

<i>Clauses et conditions

1. Tous les actifs et passifs sont transférés de FILIMI INVESTMENT HOLDING S.A. à LION INVESTMENT HOLDING

S.A. avant 31 décembre 2007.

2. Les mandats des administrateurs, des mandataires spéciaux et du commissaire aux comptes de la Société Absorbée

prennent fin à la date d'effet de la fusion.

Décharge entière est accordée aux administrateurs, à l'administrateur-délégué, au directeur-délégué à la gestion jour-

nalière, au commissaire aux comptes et aux mandataires spéciaux de la Société Absorbée.

3. Les documents sociaux de la Société Absorbée seront conservés pendant le délai légal au siège de la Société Ab-

sorbante.

4. La Société Absorbante procédera à toutes les formalités nécessaires ou utiles pour donner effet à la fusion et à la

cession de tous les avoirs et obligations par la Société Absorbée à la Société Absorbante.

<i>Déclaration

Le notaire soussigné déclare attester la légalité du présent projet de fusion, conformément aux dispositions de l'article

271 (2) de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales

Dont acte, fait et passé à Junglinster, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée au comparant, connu du notaire par ses nom, prénom usuel, état et

demeure, il a signé avec Nous, notaire, le présent acte.

Signé: A. Seen, J. Seckler.
Enregistré à Grevenmacher, le 12 décembre 2007. Relation GRE/2007/5554. — Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Schlink.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

143806

Junglinster, le 13 décembre 2007.

J. Seckler.

Référence de publication: 2007145181/231/103.
(070175226) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 décembre 2007.

Axxion Focus, Fonds Commun de Placement.

Die AXXION S.A., H.R. Luxembourg B 82.112, hat als Verwaltungsgesellschaft mit Zustimmung der BANQUE DE

LUXEMBOURG S.A. beschlossen, den Organismus für gemeinsame Anlagen AXXION FOCUS aufzulegen, der den Bes-
timmungen des Teil I des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über die Organismen für gemeinsame Anlagen unterliegt.
Zeichnungen sind erstmals am 30. November 2007 möglich.

Das Verwaltungsreglement wurde beim Registre de Commerce et des Sociétés (Luxemburger Handels- und Gesell-

schaftsregister) hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 30. November 2007.

AXXION S.A.
<i>Verwaltungsgesellschaft
Unterschriften

BANQUE DE LUXEMBOURG S.A.
<i>Depotbank
Unterschriften

Référence de publication: 2007145182/7/21.
Enregistré à Luxembourg, le 12 décembre 2007, réf. LSO-CL03237. - Reçu 38 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070172617) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 décembre 2007.

Tirostem S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2138 Luxembourg, 24, rue Saint Mathieu.

R.C.S. Luxembourg B 87.994.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 30 novembre 2007.

H. Hellinckx
<i>Notaire

Référence de publication: 2007142588/242/12.
(070165930) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 décembre 2007.

Resolution III Holdings S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2346 Luxembourg, 20, rue de la Poste.

R.C.S. Luxembourg B 130.916.

Les statuts coordonnés de la société ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 26 novembre 2007.

M. Schaeffer
<i>Notaire

Référence de publication: 2007142589/5770/12.
(070165999) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 décembre 2007.

Solemio S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 5, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 75.393.

Les statuts coordonnés de la société ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

143807

Luxembourg, le 30 novembre 2007.

M. Schaeffer
<i>Notaire

Référence de publication: 2007142591/5770/12.
(070166193) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 décembre 2007.

LSF Quintet Investments S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2530 Luxembourg, 10B, rue Henri M. Schnadt.

R.C.S. Luxembourg B 111.284.

Les statuts coordonnés de la société ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 3 décembre 2007.

M. Schaeffer
<i>Notaire

Référence de publication: 2007142592/5770/12.
(070166189) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 décembre 2007.

Intrawest Luxembourg Holdings S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2310 Luxembourg, 16, avenue Pasteur.

R.C.S. Luxembourg B 125.110.

Les statuts coordonnés suivant l'acte n 

o

 49533 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-

bourg.

J. Elvinger
<i>Notaire

Référence de publication: 2007142597/211/11.
(070166036) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 décembre 2007.

Intrawest Europe Holdings S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2310 Luxembourg, 16, avenue Pasteur.

R.C.S. Luxembourg B 111.267.

Les statuts coordonnés suivant l'acte n 

o

 49534 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-

bourg.

J. Elvinger
<i>Notaire

Référence de publication: 2007142598/211/11.
(070166030) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 décembre 2007.

SYSTEMAT Luxembourg PSF S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8303 Capellen, 77-79, Parc d'Activités Capellen.

R.C.S. Luxembourg B 110.102.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 4 décembre 2007.

Signature.

Référence de publication: 2007142758/780/12.
Enregistré à Luxembourg, le 28 novembre 2007, réf. LSO-CK07827. - Reçu 32 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070166169) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 décembre 2007.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

143808

---

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Adma A.G.

Airport International S.A.

Axxion Focus

Axxion Focus

Blue White Funds

Cordoba Investment Holding S.A.

Deichthal S.A.

FILIMI Investment Holding S.A.

Financière Daunou 2 S.A.

Fonds Direkt Sicav

HRK Invest

HRK Invest

ING International Currency Management Fund

ING (L) Selected Strategies

Intrawest Europe Holdings S.à r.l.

Intrawest Luxembourg Holdings S.à r.l.

Jefferies Umbrella Fund

Lion Investment Holding S.A.

LSF Quintet Investments S.à r.l.

Resolution III Holdings S.à r.l.

Schubtrans A.G.

SEB 10 - SICAV - FIS

SEB 5 - SICAV - FIS

SEB 6 - SICAV - FIS

SEB 9 - SICAV - FIS

SEB Global Invest 15 - SICAV - FIS

SEB JINIFE Global Equity Fund 11 - SICAV - FIS

SEB Marell Rendite 12 - SICAV - FIS

SEB Orion 16 - SICAV - FIS

SEB Spezialfonds 10 - SICAV - FIS

SEB Spezialfonds 11 - SICAV-FIS

SEB Spezialfonds 12 - SICAV-FIS

SEB Spezialfonds 15 - SICAV-FIS

SEB Spezialfonds 16 - SICAV-FIS

SEB Spezialfonds 5 - SICAV-FIS

SEB Spezialfonds 6 - SICAV-FIS

SEB Spezialfonds 9 - SICAV-FIS

SmartCap Funds I

Smartcap Funds II

Solemio S.à r.l.

SYSTEMAT Luxembourg PSF S.A.

Tirostem S.A.

Value Strategy Fund

Zais Ucits