MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 2560

10 novembre 2007

SOMMAIRE

A Chateau VII S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

122869

Alysa Finance Holding S.A. . . . . . . . . . . . . . .

122837

Auberge Kohnenhof s.àr.l.  . . . . . . . . . . . . . .

122878

Axxiel S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

122834

Citylux S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

122870

Delek Luxembourg S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . .

122878

EasyETF LPX Europe . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

122868

EasyETF NMX30 Infrastructure Global  . .

122868

EasyETF NMX Infrastructure Europe  . . . .

122869

Erasmus Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

122880

Euclid Investments Holding S.A. . . . . . . . . .

122836

Fingest  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

122834

GJK Investments S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

122879

Kerdi S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

122874

Kereda S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

122876

Launer International S.A.  . . . . . . . . . . . . . . .

122879

Lazarus S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

122836

Le Premier Investment III S.C.A.  . . . . . . . .

122876

Lysidor  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

122835

Matek Kienbaum Wünsche MKW Unter-

nehmensberatung International Euroin-
formationsbüro  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

122874

Maya Bay S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

122877

M Finance S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

122835

Milk and More S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

122879

Mipojoma Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

122873

Mission S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

122870

Monte Carlo International Real Estate S.A.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

122836

Neovis S. à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

122878

Newhold S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

122870

Organdi Immobilière S.A. . . . . . . . . . . . . . . .

122877

Pioneer Absolute Return Equity  . . . . . . . . .

122869

Plastiche Holding S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . .

122876

Rainbow Investments S.A.  . . . . . . . . . . . . . .

122874

Safindi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

122880

Société de Conseil d'Etude et de Gestion

aux Industriels et aux Particuliers  . . . . . .

122875

Sofingea  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

122835

S-Process Equipment International S. à r.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

122880

Sylva Finance S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

122837

Texaco Luxembourg S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . .

122878

Tishman Speyer ESOF Finance S.à r.l.  . . .

122871

Tishman Speyer Lumiere Holdings II S.à

r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

122871

Tishman Speyer Lumiere Holdings I S.à r.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

122875

TS Eurosquare Holdings II S.à r.l. . . . . . . . .

122872

TS Holdings (Access Tower) S.à.r.l. . . . . . .

122873

TS Holdings (Paris) S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . .

122872

TS Koenigsallee Holdings (GP) S.à.r.l. . . . .

122875

TS Koenigsallee Holdings II S.à r.l. . . . . . . .

122871

TST Atrium Holdings (Luxembourg) S.à

r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

122869

TST George V Holdings II S.à.r.l.  . . . . . . . .

122873

TST George V Holdings I S.à.r.l. . . . . . . . . .

122872

Uni-Global  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

122834

Valartis German Residential Health Care

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

122837

Walnut  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

122879

WIT SA  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

122878

Yachting Solutions S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

122876

122833

Axxiel S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1413 Luxembourg, 3, place Dargent.

R.C.S. Luxembourg B 68.539.

Les Actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui aura lieu le <i>14 décembre 2007 à 11.00 heures au siège social à Luxembourg, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

- Délibération et décision sur la dissolution éventuelle de la société conformément à l'article 100 de la loi du 10 août

1915 sur les sociétés commerciales.

L'Assemblée Générale du 2 novembre 2007 n'a pas pu délibérer valablement sur le point 4 de l'ordre du jour, le

quorum prévu par la loi n'ayant pas été atteint.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2007125167/696/15.

Uni-Global, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 9, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 38.908.

Le quorum de présence requis n'ayant pas été atteint lors de l'Assemblée Générale du 9 novembre 2007, le Conseil

d'Administration a l'honneur de convoquer les actionnaires de la Sicav UNI-GLOBAL («la SICAV») à une

SECONDE ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra le <i>12 décembre 2007 à 11.00 heures au siège social, afin de délibérer sur l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

•

Modification de l'article 9, 3 

ème

 paragraphe des statuts de la SICAV comme suit:

«En cas de demandes de remboursement et/ou conversion au titre d'un compartiment, portant sur 10% ou plus des

actifs nets d'un compartiment, le Conseil d'Administration se réserve le droit de réduire le nombre d'actions à racheter
un même Jour d'Evaluation pour un compartiment. Cette réduction s'appliquera à tous les actionnaires ayant demandé
le rachat de leurs actions de ce compartiment à ce Jour d'Evaluation, au prorata des actions que chacun d'eux a présenté
au rachat.

Les demandes de rachat ainsi reportées, seront honorées, par priorité aux demandes de rachat reçues ultérieurement,

aux Jours d'Evaluation définis par le Conseil d'Administration et ce, jusqu'à règlement complet des demandes originales.
Les actionnaires concernés seront informés individuellement.»

Pour pouvoir assister à la présente Assemblée, les détenteurs d'actions au porteur doivent déposer leurs actions, au

moins cinq jours francs avant l'Assemblée, auprès du siège ou d'une agence de la BANQUE DE LUXEMBOURG, Société
Anonyme, à Luxembourg.

Les Actionnaires sont informés que l'Assemblée n'a pas besoin de quorum pour délibérer valablement. Les résolutions,

pour être valables, doivent réunir les deux tiers au moins des voix exprimées.

Le projet de texte des statuts est à la disposition des actionnaires pour examen au siège social de la SICAV.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2007128054/755/27.

Fingest, Société Anonyme.

Siège social: L-1637 Luxembourg, 24-28, rue Goethe.

R.C.S. Luxembourg B 109.163.

Messieurs les Actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE ANNUELLE

qui se tiendra au siège social de la société à Luxembourg, 24-28, rue Goethe, le mardi <i>20 novembre 2007 à 15.00

heures, pour délibérer sur l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d'Administration et du Commissaire aux comptes sur l'exercice clôturé au 30 juin 2007;

122834

2. Examen et approbation des comptes annuels au 30 juin 2007;
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux comptes;
4. Affectation des résultats;
5. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2007121314/546/17.

Sofingea, Société Anonyme.

Siège social: L-1637 Luxembourg, 24-28, rue Goethe.

R.C.S. Luxembourg B 109.164.

Messieurs les Actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE ANNUELLE

qui se tiendra au siège social de la société à Luxembourg, 24-28, rue Goethe, le mardi <i>20 novembre 2007 à 15.30

heures, pour délibérer sur l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d'Administration et du Commissaire aux comptes sur l'exercice clôturé au 30 juin 2007;
2. Examen et approbation des comptes annuels au 30 juin 2007;
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux comptes;
4. Affectation des résultats;
5. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2007121315/546/17.

Lysidor, Société Anonyme.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 11B, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 6.829.

Messieurs les Actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra extraordinairement le <i>20 novembre 2007 à 15.00 heures au siège de la société.

<i>Ordre du jour:

1. Rapport du Conseil d'Administration et du Commissaire aux Comptes;
2. Approbation des bilan et compte de profits et pertes au 31 décembre 2006;
3. Affectation du résultat;
4. Décharge aux administrateurs et Commissaire aux Comptes;
5. Remplacement du Commissaire aux Comptes;
6. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2007121948/322/17.

M Finance S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1636 Luxembourg, 10, rue Willy Goergen.

R.C.S. Luxembourg B 68.825.

Le Conseil d'administration de la société anonyme M FINANCE S.A. ayant son siège social à L-1636 Luxembourg, 10,

rue Willy Goergen, inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés sous le numéro B 68.825 invite ses actionnaires
en application de l'article 67-1 (2) à comparaître à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

se tenant le <i>4 décembre 2007 en l'étude de M 

e

 Paul Decker à Luxembourg, et ayant pour:

<i>Ordre du jour:

1. Augmentation du capital de la société d'un montant de 4.300.000,- EUR (quatre millions trois cent mille euros)

pour le porter de son montant actuel de 31.000,- EUR (trente et un mille euros) représenté par 31 (trente et une)
actions d'une valeur nominale de 1.000,- EUR (mille euros) à un montant de 4.331.000,- EUR (quatre millions trois

122835

cent trente et un mille euros) par émission de 4.300 (quatre mille trois cents) actions d'une valeur nominale de
1.000,- EUR (mille euros) chacune ayant les mêmes droits et obligations que les actions existantes.

2. Souscription et paiement.
3. Modification du premier alinéa de l'article 3 des statuts.
4. Divers.
L'assemblée ne délibérera valablement que si la moitié du capital social au moins est représentée et que les décisions

sont prises par les deux tiers au moins des voix exprimées.

Chaque action a un droit de vote.
Tout actionnaire peut voter par mandataire. A cette fin, des procurations sont disponibles au siège social et seront

envoyées aux actionnaires sur demande.

Afin d'être valables, les procurations dûment signées par les actionnaires devront être envoyées au siège social afin

d'être reçues le jour précédent l'assemblée à 17.00 heures au plus tard.

<i>Le conseil d'administration.

Référence de publication: 2007123247/318/28.

Monte Carlo International Real Estate S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 11B, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 52.460.

Messieurs les Actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra extraordinairement le <i>20 novembre 2007 à 16.30 heures au siège de la société.

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d'Administration et du Commissaire aux Comptes;
2. Approbation des bilans et comptes de profits et pertes aux 31 décembre 2003, 31 décembre 2004, 31 décembre

2005 et 31 décembre 2006;

3. Affectation des résultats;
4. Décharge aux administrateurs et Commissaire aux Comptes;
5. Remplacement du Commissaire aux Comptes;
6. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2007121949/322/18.

Euclid Investments Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R.C.S. Luxembourg B 24.357.

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>21 novembre 2007 à 11.00 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d'Administration et rapport du Commissaire,
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 30 juin 2007,
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire,
4. Acceptation de la démission d'Administrateurs et nomination de leurs remplaçants,
5. Décharge spéciale aux Administrateurs démissionnaires pour l'exercice de leur mandat jusqu'à la date de leur

démission,

6. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2007124427/795/18.

Lazarus S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 104.312.

122836

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le mardi <i>20 novembre 2007 à 10.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

- Rapport de gestion du Conseil d'Administration,
- Rapport du commissaire aux comptes,
- Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2005 et au 31 décembre 2006 et affectation des résultats,
- Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
- Nominations statutaires,
- Fixation des émoluments du commissaire aux comptes.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l'Assemblée au siège social.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2007123244/755/19.

Alysa Finance Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R.C.S. Luxembourg B 37.102.

Le Conseil d'Administration a l'honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui aura lieu le <i>20 novembre 2007 à 10.30 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d'Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de profits et pertes au 30 juin 2007, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l'exercice de leur mandat au 30

juin 2007.

4. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2007124428/1023/16.

Sylva Finance S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 11B, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 35.632.

Messieurs les Actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>19 novembre 2007 à 10.45 heures au siège de la société.

<i>Ordre du jour:

1. Rapport du Conseil d'Administration et du Commissaire aux Comptes;
2. Approbation des bilan et compte de profits et pertes au 30 juin 2007;
3. Affectation du résultat;
4. Décharge aux administrateurs et Commissaire aux Comptes;
5. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2007125166/322/16.

Valartis German Residential Health Care, Société d'Investissement à Capital Variable - Fonds d'Investis-

sement Spécialisé.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 5, avenue Monterey.

R.C.S. Luxembourg B 132.957.

STATUTES

In the year two thousand and seven, on the twenty-fourth day of October.

122837

Before Us, Maître Patrick Serres, notary residing in Remich, Grand Duchy of Luxembourg, acting in replacement of

Maître Jean-Joseph Wagner, notary residing in Sanem, Grand Duchy of Luxembourg, who will remain depositary of the
present original deed.

Appeared:

VALARTIS INTERNATIONAL LIMITED, a public limited company incorporated and existing under the laws of the

British Virgin Islands, having its registered office at P.O. Box 3340, Dawson Building, Road Town, Tortola, British Virgin
Islands, duly represented by Maître Mathieu Volckrick, Lawyer, residing in L-2314 Luxembourg, by virtue of a proxy given
in Geneva on October 19, 2007.

The aforementioned proxy will remain attached to this document to be filed at the same time with the registration

authorities.

Such appearing party, acting in its above-stated capacity, has drawn up the following Articles of Incorporation of a

public limited company:

Preliminary title

Definitions

«2007 Law» the Luxembourg law of 13 February 2007 relating to specialised investment funds, as the same may be

amended from time to time

«Adjusted Net Asset Value per Share» the Net Asset Value per Share plus any applicable interest factor and/or equal-

isation charge as determined by the Board of Directors in its discretion and disclosed in the Prospectus

«Affiliate» in relation to any Person:
(a) any entity controlled, directly or indirectly, by the Person;
(b) any entity that controls, directly or indirectly, the Person; or
(c) any entity directly or indirectly under common control with the Person,
and «Affiliates» means all such entities.
«Article» an article of the Articles of Incorporation
«Articles of Incorporation» the present articles of incorporation of the Company, as the same may be amended,

supplemented and modified from time to time

«Auditor» the auditor of the Company qualifying as an independent auditor (réviseur d'entreprise agréé)
«Board of Directors» the board of directors of the Company
«Business Day» a day on which banks in Luxembourg are open for the transaction of normal business
«Call Notice» a notice whereby the Company informs each relevant Investor of a capital call and requests such In-

vestors to pay to the Company a percentage of their respective uncalled Commitment against an issue of Shares

«Class» a class in which the Shares can be issued
«Central Administration» any Person appointed, in accordance with Luxembourg laws and regulations, to act as cor-

porate agent, administrative agent and registrar and transfer agent of the Company in Luxembourg

«Closing» any date, determined by the Board of Directors in its discretion, on which Subscription Agreements from

prospective investors may be accepted by the Company

«Commitment» the commitment to subscribe for Shares for a maximum amount, which an Investor has given to the

Company pursuant to the terms of a Subscription Agreement (and which has been accepted by the Company)

«Company» VALARTIS GERMAN RESIDENTIAL HEALTH CARE, a SICAV-FIS established in Luxembourg under the

2007 Law

«Custodian» such credit institution within the meaning of Luxembourg law dated 5 April 1993 relating to the financial

sector, as amended, that may be appointed as custodian of the Company by the Board of Directors in accordance with
Luxembourg laws and regulations

«Defaulting Investor» any Investor declared as such by the Company in accordance with Article 7
«Director» a member of the Board of Directors
«EUR» or «€» the lawful currency of the member states of the European Union that have adopted the single currency

in accordance with the Treaty establishing the European Community (signed in Rome on 25 March 1957) as amended as
the same may be amended from time to time

«Financial Year» the financial year of the Company
«Final Closing» with respect to any Class, the date on which the initial offer period of such Class ends
«First Closing» the first date on which Subscription Agreements in relation to the first issuance of Shares in any Class

will be received and accepted by the Company, as specified for each Class in the Prospectus

«German Insurance Company» a German insurance company, German Pensionskasse or German pension fund (in-

cluding a German Versorgungswerk) and any other entity subject to the investment restrictions of the German Insurance
Supervisory Act

122838

«IFRS» international financial reporting standards established by the international accounting standards committee
«Independent Appraiser» any independent valuation expert appointed from time to time by the Company, with the

prior approval of the Luxembourg supervisory authority, for the purposes of valuing the properties held by the Company

«Institutional Investor» has the meaning ascribed to it in the Prospectus
«Investment Advisor» any Person as may be appointed as investment advisor of the Company, as specified in the

Prospectus

«Investor» any Well-Informed Investor who has signed and returned a Subscription Agreement that has been accepted

by the Company (for the avoidance of doubt, the term includes, where appropriate, the Shareholders)

«Mémorial» the Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations, which is the official gazette of the Grand Duchy of

Luxembourg

«Net Asset Value» the net asset value of the Company as determined in accordance with Article 11 and the Prospectus
«Person» any corporation, company, trust, partnership, joint venture, estate, unincorporated association, government

agency, or any agency, instrumentality or political subdivision, or other entity of any nature

«Prohibited Person» any person, firm, partnership or corporate body, if in the sole opinion of the Board the holding

of Shares may be detrimental to the interests of the existing Shareholders or of the Company, if it may result in a breach
of any law or regulation, whether Luxembourg or otherwise, or if as a result thereof the Company may become exposed
to tax disadvantages, fines or penalties that it would not have otherwise incurred; the term «Prohibited Person» includes
any investor which does not meet the definition of Well-Informed Investor or Institutional Investor as the case may be,
as well as any natural person and entity in which one or several natural person(s) hold(s) an interest, unless such entity
qualifies as a corporation from a German tax perspective

«Prospectus» the prospectus of the Company, as the same may be amended from time to time
«Real Estate»
(a) properties consisting of land and buildings;
(b) direct and indirect participations in real estate companies (including claims on such companies), the main object

and purpose of which is the development, acquisition, promotion and sale as well as the letting of property provided that
these participations must be at least as liquid as the property rights held directly by such real estate companies;

(c) property related long-term interests such as surface ownership, leasehold and options for such interests; and
(d) any other meaning as given to the term by the Luxembourg supervisory authority and any applicable laws and

regulations from time to time in Luxembourg

«Redemption Date» any Valuation Date on which Shares of any Class are redeemed, as determined by the Board of

Directors in its discretion

«Reference Currency» the reference currency of the Company
«Residential Health Care Real Estate» any form of residential Real Estate assets dedicated to health care including

without limitation retirement and nursing homes, residences for the elderly, any special forms of housing, care and service
facilities designed for the elderly and any mixed forms of Real Estate delivering health care services

«Residential Health Care Real Estate Related Companies» companies and other entities of any kind and nature offering

services to RESIDENTIAL HEALTH CARE REAL ESTATE including without limitation RESIDENTIAL HEALTH CARE
REAL ESTATE operating companies

«Shareholder» the registered holder of one or more Shares
«Shares» shares in the capital of the Company
«SICAV - FIS» société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement spécialisé
«Subscription Agreement» the agreement entered into between an Investor and the Company by which:
(a) such Investor commits himself to subscribe for Shares of the Class(es) as specified in the subscription agreement

for a certain maximum amount, which amount will be payable to the Company in whole or in part against the issue of
Shares when the Investor receives a Call Notice;

(b) the Company commits itself to issue fully paid Shares of the relevant Class(es) to the Investor to the extent that

its Commitment is called up and paid; and

(c) the Investor makes certain representations and give certain warranties to the Company
«Subsidiary» any local or foreign corporation or partnership or other entity (including for the avoidance of doubt any

wholly-owned Subsidiary):

(a) which is controlled by the Company, and
(b) which meets the following conditions:
(i) it does not have any activity other than the holding of investment instruments and/or the acquisition, development,

promotion, sale, management and/or lease of real estate investments, which qualify under the investment objective and
policy of the Company;

(ii) to the extent required under applicable accounting rules and regulations, such subsidiary is consolidated in the

annual accounts of the Company;

122839

any of the above mentioned local or foreign corporations or partnerships or other entities shall be deemed to be

«controlled» by the Company if (i) the Company holds more than 50% of the voting rights in that entity or controls more
than 50% of the voting rights in that entity pursuant to an agreement with the other shareholders or (ii) the majority of
the managers or board members of such entity are members of the Board of Directors, except to the extent that this is
not practicable for tax or regulatory reasons or (iii) it has the right to appoint or remove a majority of the members of
the managing body of that entity.

«Undertaking» has the meaning ascribed to it in Article 11
«US» the United States of America, its territories or possessions or areas subject to its jurisdiction
«US Person» has the meaning given in Regulation S under the United States Securities Act of 1933, as amended
«US$» or «USD» the lawful currency of the US
«Valuation Date» the last calendar day of each Financial Year and/or such other dates as the Board of Directors may

in its absolute discretion determine for the purpose of the calculation of the Net Asset Value per Share

«Well-Informed Investors» has the meaning ascribed to it in the 2007 Law, and includes, to the exclusion of any natural

persons:

- Institutional Investors;
- professional investors, being those investors who are, in accordance with Luxembourg laws and regulations, deemed

to have the experience, knowledge and expertise to make their own investment decisions and properly assess the risk
they incur; and

- any other well-informed investor who fulfils the following conditions:
- declares in writing that he adheres to the status of well-informed investor and invests a minimum of one hundred

and twenty five thousand Euro (€ 125,000.-) in the Company; or

- declares in writing that he adheres to the status of well-informed investor and has obtained an assessment from a

credit establishment as defined in the directive 2006/48/CE, from an investment firm as defined in directive 2004/39/CE,
or from a management company as defined in directive 2001/107/CE, certifying his/her expertise, his/her experience and
his/her knowledge to appraise in an appropriate manner an investment in the Company.

Title I. Name - Registered office - Duration - Purpose

Art. 1. Name. The Company is hereby formed as a public limited company (société anonyme) qualifying as an investment

company  with  variable  share  capital  -  specialised  investment  fund  (société  d'investissement  à  capital  variable  -  fonds
d'investissement spécialisé) under the name of VALARTIS GERMAN RESIDENTIAL HEALTH CARE.

Art. 2. Registered Office. The registered office of the Company is established in Luxembourg City, Grand Duchy of

Luxembourg.

The Board of Directors is authorised to transfer the registered office of the Company within the City of Luxembourg.

The registered office may be transferred to any other place in the Grand Duchy of Luxembourg by means of a resolution
of the sole Shareholder or in case of plurality of shareholders by means of a resolution of an extraordinary general meeting
of its Shareholders deliberating in the manner provided for any amendment to these Articles of Incorporation.

Branches, Subsidiaries or other offices may be established either in the Grand Duchy of Luxembourg or abroad by a

decision of the Board of Directors.

In the event that the Board of Directors determines that extraordinary political or military events have occurred or

are imminent which would interfere with the normal activities of the Company at its registered office or with the ease
of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily transferred abroad
until the complete cessation of these abnormal circumstances; such provisional measures shall have no effect on the
nationality of the Company which, notwithstanding such temporary transfer, shall remain a Luxembourg corporation.

Art. 3. Duration. The Company is incorporated with an unlimited duration.

Art. 4. Purpose. The purpose of the Company is to invest the funds available to it in Real Estate and other assets eligible

under the 2007 Law, with the objective of spreading investment risks and affording its Shareholders the results of the
management of its assets.

The Company may take any measures and carry out any transaction which it may deem useful for the fulfilment and

development of its purpose to the largest extent permitted under the 2007 Law.

Title II. Share capital - Shares - Net asset value

Art. 5. Share Capital - Classes of Shares. The capital of the Company shall be represented by fully paid up Shares of

no par value and shall at any time be equal to the total net assets of the Company pursuant to Article 11 hereof. The
subscribed capital must reach one million two hundred and fifty thousand euro (EUR 1,250,000.-) or the equivalent in
any other currency within the first twelve months following its approval by the Luxembourg supervisory authority, and
thereafter may not be less than this amount.

The initial capital of the Company shall be set at thirty one thousand euro (EUR 31,000.-) represented by thirty one

(31) fully paid up Shares with no par value.

122840

The Board of Directors may, at any time, issue different Classes of Shares which may differ inter alia in their fee

structure, subscription and/or redemption procedures, minimum investment and/or subsequent holding requirements,
type of target investors and distribution policy applying to them.

The proceeds of the issue of each Class of Shares shall be invested in RESIDENTIAL HEALTH CARE REAL ESTATE,

RESIDENTIAL HEALTH CARE REAL ESTATE RELATED COMPANIES and other assets permitted by law, pursuant to
the investment objective and policy determined by the Board of Directors, subject to the investment restrictions provided
by law or determined by the Board of Directors.

The Company shall be considered as a single legal entity.
For  the  purpose  of  determining  the  capital  of  the  Company,  the  net  assets  shall,  if  not  denominated  in  EUR,  be

converted into EUR.

For consolidation purposes, the Reference Currency of the Company is the EUR.
The Share capital of the Company shall be increased or decreased as a result of the issue by the Company of new fully

paid up Shares or the repurchase by the Company of existing Shares from its Shareholders.

Art. 6. Form of Shares. The Company shall issue Shares in registered form only.
All Shares of the Company shall be registered in the register of Shareholders which shall be kept by the Company or

by one or more persons designated thereto by the Company, and such register shall contain the name of each owner of
registered Shares, his residence or elected domicile as indicated to the Company, the number of registered Shares held
by him and the amount paid up on each Share.

The inscription of the Shareholder's name in the register of Shareholders evidences his right of ownership on such

registered Shares. The Company will not issue certificates for such inscription, but each Shareholder shall receive a written
confirmation of his shareholding.

Any of registered Shares shall be made by a written declaration of transfer to be inscribed in the register of Share-

holders, dated and signed by the transferor and transferee, or by persons holding suitable powers of attorney to act
therefore. Subject to the provisions of Articles 7 and 10, any transfer of registered Shares shall be entered into the register
of Shareholders; such inscription shall be signed by any Director or any officer of the Company or by any other person
duly authorized thereto by the Board of Directors.

Each Shareholder shall provide the Company with an address to which all notices and announcements may be sent.

Such address will also be entered into the register of Shareholders.

In the event that a Shareholder does not provide an address, the Company may permit a notice to this effect to be

entered into the register of Shareholders and the Shareholder's address will be deemed to be at the registered office of
the Company, or at such other address as may be so entered into by the Company from time to time, until another
address shall be provided to the Company by such Shareholder. A Shareholder may, at any time, change his address as
entered into the register of Shareholders by means of a written notification to the Company at its registered office, or
at such other address as may be set by the Company from time to time.

The Company recognises only one owner per Share. If one or more Shares are jointly owned or if the ownership of

such Share(s) is disputed, all persons claiming a right to such Share(s) must appoint a sole attorney to represent such
shareholding in dealings with the Company. The failure to appoint such attorney shall result in a suspension of all rights
attached  to  such  Share(s).  Moreover,  in  the  case  of  joint  Shareholders,  the  Company  reserves  the  right  to  pay  any
redemption proceeds, distributions or other payments to the first registered holder only, whom the Company may
consider to be the representative of all joint holders, or to all joint Shareholders together, at its absolute discretion.

Payments of dividends, if any, will be made to the Shareholders by bank transfer.

Art. 7. Issue of Shares. The Board of Directors is authorized, without any limitation, to issue at any time Shares of no

par value fully paid up in any Class without reserving the existing Shareholders a preferential right to subscribe for the
Shares to be issued. No Shares will be issued during any period when the calculation of the Net Asset Value per Share
is suspended pursuant to the provisions of Article 12 hereof.

The Board of Directors may impose restrictions on the frequency at which Shares shall be issued. The Board of

Directors may, in particular, decide that Shares shall only be issued during one or more offering periods or at such other
frequency as provided for in the Prospectus.

The Board of Directors may impose conditions on the issue of Shares (including without limitation the execution of

such subscription documents and the provision of such information as the Board of Directors may determine to be
appropriate) and may fix a minimum Commitment and/or a minimum holding amount. The Board of Directors may also,
in respect of any one given Class of Shares, levy an issuing commission, interest factor and/or equalisation charge and has
the right to waive partly or entirely this issuing commission or equalisation charge. Any conditions to which the issue of
Shares may be submitted will be detailed in the Prospectus.

Shares shall be issued at the issue price applicable to the relevant Class, as determined by the Board of Directors, plus

any applicable issuing commission, interest factor and/or equalisation charge as determined by the Board of Directors
and disclosed in the Prospectus. Any taxes, commissions and other fees incurred in the respective countries in which the
Shares of the Company are marketed will also be charged.

122841

After the Initial Offer Period, Shares shall be issued at the Net Asset Value per Share of the relevant Class as determined

in compliance with Article 11 hereof, plus any interest factor and/or equalisation charge as determined by the Board of
Directors and disclosed in the Prospectus (the «Adjusted Net Asset Value per Share»).

Shares shall be allotted only upon acceptance of the subscription and payment of the issue price. The issue price must

be received before the issue of Shares. The payment will be made under the conditions and within the time limits as
determined by the Board of Directors and described in the Prospectus.

The Company may agree to issue Shares as consideration for a contribution in kind of assets, in compliance with the

conditions set forth by Luxembourg law, in particular the obligation to deliver a valuation report from an independent
auditor qualifying as a réviseur d'entreprises agréé. Specific provisions relating to in-kind contribution will be detailed in
the Prospectus, if applicable.

The Board of Directors may delegate to any duly authorised Director, manager, officer or to any other duly authorised

agent the power to accept subscriptions, to receive payment of the price of the new Shares to be issued and to deliver
them.

The failure of an Investor to make, within a specified period of time determined by the Board of Directors, any required

contributions or certain other payments, in accordance with the terms of its Commitment, entitles the Company to
declare the relevant Investor a Defaulting Investor subject to the penalties determined by the Board of Directors and
detailed in the Prospectus, unless such penalties are waived by the Board of Directors at its discretion.

The Company may reject any Commitment in whole or in part, and the Board of Directors may, at any time and from

time to time and at its absolute discretion, without liability and without notice, discontinue the issue and sale of Shares
of any Class.

The Company may, at its discretion, cease issuing Shares, refuse subscription applications in whole or in part and

suspend or limit, in compliance with Article 12 hereof, their marketing to certain categories of prospective investors in
particular countries or areas, for specific periods or permanently.

Fractions of Shares may be issued up to 6 decimal places, the Company being entitled to receive any adjustment.

Art. 8. Redemption of Shares. In respect of the Classes for which such possibility is provided for in the Prospectus,

any Shareholder may request the redemption of all or part of their Shares of such Classes by the Company, under the
terms and procedures, and within the limits, set forth by the Board of Directors in the Prospectus and provided for by
law and these Articles of Incorporation.

The redemption price per Share shall be paid within a period as determined by the Board of Directors which shall not

exceed ten 10 calendar days from the publication of the Net Asset Value per Share calculated in respect of the relevant
Valuation Date, in accordance with such policy as the Board of Directors may from time to time determine, provided
that the Share transfer documents have been received by the Company, and subject to the provision of Article 12 hereof.

If the net assets of any Class on any particular Valuation Date fall at any time below the minimum level determined by

the Board of Directors pursuant to Article 24 hereof, the Company, at its discretion, may redeem all the Shares then
outstanding in the relevant Class. All such Shares will be redeemed at the Adjusted Net Asset Value per Share less any
liquidation or other costs incurred. The Company will notify the Shareholders of the relevant Class(es) prior to the
effective date for such redemption by sending a notice directly to the relevant Shareholders at the address contained in
the register of Shareholders. The notice will indicate the reasons for, and the procedures of, the redemption.

The Company shall have the right, if the Board of Directors so determines, but with the consent of the Shareholder,

to satisfy payment of the redemption price to any Shareholder in specie by allocating to such Shareholder investments,
equal in value (as calculated in the manner described in Article 11), as of the relevant Valuation Date, to the Adjusted
Net Asset Value of the Shares to be redeemed minus any applicable redemption fee and charge detailed in the Prospectus.
The nature and type of assets to be transferred in such case shall be determined on a fair and reasonable basis and without
prejudicing the interests of the other Shareholders of the relevant Class or Classes of Shares. The costs of any such
transfers shall be borne by the transferee.

The redemption price shall be equal to the Adjusted Net Asset Value per Share of the relevant Class, less such charges

and commissions (if any) determined by the Board of Directors and disclosed in the Prospectus. The relevant redemption
price may be rounded up or down to the nearest unit of the relevant currency as the Board of Directors shall determine.

If as a result of any request for redemption, the number or the aggregate Net Asset Value of the Shares held by any

Shareholder in any Class would fall below such number or such value as determined by the Board of Directors and
disclosed in the Prospectus, the Company may decide that this request be treated as a request for redemption for the
full balance of such Shareholder's holding of Shares in such Class.

Further, if, on any given date, redemption requests pursuant to this Article exceed a certain level determined by the

Board of Directors in relation to the number of Shares in issue of a specific Class, the Board of Directors may decide
that part or all of such requests for redemption or conversion will be deferred for a period and in a manner that the
Board of Directors considers to be in the best interests of the Company. On the next Valuation Date(s) following that
period, the unsatisfied part of these redemption requests will be met in priority to later requests.

A Shareholder may not withdraw his request for redemption of Shares except in the event of a suspension of the

calculation of the Net Asset Value of the Shares to be redeemed and, in such event, a withdrawal will only be effective if

122842

written notification is received by the Company before the termination of the period of suspension. If the request is not
so withdrawn, the Company shall proceed to redeem the Shares on the first applicable Redemption Date following the
end of the suspension of the calculation of the Net Asset Value of the Shares of the Company.

The Board may, from time to time, in its sole and absolute discretion, redeem any or all of the Shares.
Shares will be redeemed from Shareholders pro rata to their respective shareholding on any Business Day determined

by the Board in its discretion. Redemptions will be processed using the Adjusted Net Asset Value per Share determined
with respect to any such Valuation Date.

The Company may at any time compulsorily redeem Shares from Shareholders who are excluded from the acquisition

or ownership of Shares in the Company or Class, pursuant to the procedure set forth in Article 10 hereof and the
Prospectus.

All redeemed Shares shall be cancelled.

Art. 9. Conversion of Shares. Conversion of Shares between Share Classes is subject to the prior approval of the

Board of Directors.

Conversion of Shares duly  approved by the  Board  of  Directors  shall  be  carried  out  on  a  Valuation  Date, by the

simultaneous:

(i) redemption of Shares of the relevant Class at the Net Asset Value per Share of the relevant Class on such Valuation

Date; and

(ii) the issue of Shares in the Class into which the original Shares are to be converted (the «New Class»), at the Net

Asset Value per Share of the New Class on the same Valuation Date.

Art. 10. Restrictions on Ownership of Shares. Shares of the Company are available to Well-Informed Investors only.
The Company may restrict or prevent the ownership of Shares in the Company by any Prohibited Person, as will be

determined by the Board of Directors.

As the Company is not registered under the United States Securities Act of 1933, as amended (the «1933 Act»), nor

has the Company been registered under the United States Investment Company Act of 1940, as amended (the «1940
Act»), except in transactions which are exempt from registration under the 1933 Act and such applicable state statutes,
none of the Shares may be offered or sold, directly or indirectly, in the US, or to any US Person regardless of location.
The Company may however, in its discretion, sell Shares to US Persons on a limited basis and subject to the condition
that  such  purchasers  make  certain  representations  to  the  Company  which  are  intended  to  satisfy  the  requirements
imposed by US law on the Company, which limit the number of its Shareholders who are US Persons, and which ensure
that the Company is not engaged in a public offering of its Shares in the US.

Any proposed transfer of Shares in the Company must first be notified to the Board of Directors, which shall refuse

to register a proposed transfer in circumstances where, inter alia:

(A) Shares would be transferred to investors not qualifying as Well-Informed Investors;
(B) Shares would be transferred to a Prohibited Person or, under certain circumstances, a US Person;
(C) Shares have been transferred where, inter alia, the transfer could result in legal, pecuniary, competitive, regulatory,

tax or material administrative disadvantage to the Company or the Shareholders.

For such purposes the Company may:
(A) decline to issue any Shares and decline to register any transfer of Shares, where it appears to it that such registry

or transfer would or might result in legal or beneficial ownership of such Shares by a Prohibited Person or, under certain
circumstances, a US Person; and

(B) at any time require any person whose name is entered in, or any person seeking to register the transfer of Shares

on the register of Shareholders, to furnish it with any information, supported by affidavit, which it may consider necessary
for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such Shares rests in a Prohibited Person or a US
Person, or whether such registry or will result in beneficial ownership of such Shares by a Prohibited Person or a US
Person; and

(C) decline to accept the vote of any Prohibited Person or, under certain circumstances, US Person at any meeting of

Shareholders of the Company;

(D) where it appears to the Company that any Prohibited Person either alone or in conjunction with any other person

is a beneficial owner of Shares, direct such Shareholder to sell his Shares and to provide to the Company evidence of the
sale  within  thirty  (30)  days  of  the  notice.  If  such  Shareholder  fails  to  comply  with  the  direction,  the  Company  may
compulsorily redeem or cause to be redeemed from any such Shareholder all Shares held by such Shareholder in the
following manner:

(1) The Company shall serve a second notice (the «Purchase Notice») upon the Shareholder holding such Shares or

appearing in the register of Shareholders as the owner of such Shares, specifying the Shares to be purchased as aforesaid,
the manner in which the Purchase Price will be calculated and the name of the purchaser.

Any such Purchase Notice may be served upon such Shareholder by posting the same in a prepaid registered envelope

addressed to such Shareholder at his last address known to or appearing in the books of the Company. The said Share-

122843

holder shall thereupon forthwith be obliged to deliver to the Company the Share certificate or certificates representing
the Shares specified in the Purchase Notice.

Immediately after the close of business on the date specified in the Purchase Notice, such Shareholder shall cease to

be the owner of the Shares specified in such notice and, in the case of registered Shares, his name shall be removed from
the register of Shareholders, and in the case of bearer Shares, the certificate or certificates representing such Shares shall
be cancelled.

(2) The price at which each such Share is to be purchased (the «Purchase Price») shall be an amount based on the

Adjusted Net Asset Value per Share of the relevant Class as calculated with respect to the Valuation Date specified by
the Board of Directors for the redemption of Shares in the Company next preceding the date of the Purchase Notice or
next succeeding the surrender of the Share certificate or certificates representing the Shares specified in such notice,
whichever is lower, all as determined in accordance with Article 8 hereof, less any service charge provided therein.

(3) Payment of the Purchase Price will be made available to the former owner of such Shares normally in the currency

fixed by the Board of Directors for the payment of the redemption price of the Shares of the relevant Class and will be
deposited for payment to such owner by the Company with a bank in Luxembourg or elsewhere (as specified in the
Purchase Notice) upon final determination of the Purchase Price following surrender of the Share certificate or certificates
specified in such notice and unmatured dividend coupons attached thereto, if any. Upon service of the Purchase Notice
as aforesaid such former owner shall have no further interest in such Shares or any of them, nor any claim against the
Company or its assets in respect thereof, except the right to receive the Purchase Price (without interest) from such
bank following effective surrender of the Share certificate or certificates as aforesaid. Any funds receivable by a Share-
holder under this paragraph, but not collected within a period of five years from the date specified in the Purchase Notice,
may not thereafter be claimed and shall revert to the Company relating to the relevant Class or Classes of Shares. The
Board of Directors shall have power from time to time to take all steps necessary to perfect such reversion and to
authorize such action on behalf of the Company.

The exercise by the Company of the power conferred by this Article shall not be questioned or invalidated in any

case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of Shares by any person or that the true ownership
of any Shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any Purchase Notice, provided in such case
the said powers were exercised by the Company in good faith.

«Prohibited Person» as used herein does neither include any subscriber of Shares issued in connection with the in-

corporation of the Company as long as such subscriber holds such Shares, nor any securities dealer who acquires Shares
with a view to their distribution.

To the extent that, and as long as, the Shares are part of a German Insurance Company's premium reserve («Sicher-

ungsvermögen») and such German Insurance Company is under the legal obligation to appoint a trustee («Treuhänder»)
in accordance with Sec. 70 of the German Insurance Supervisory Act («VAG») or has itself subjected to such an obligation,
such Shares shall not be disposed of without the prior written consent of the relevant Shareholder's trustee appointed
pursuant to Section 70 of the German Insurance Supervisory Act («VAG») or by the relevant Shareholder's trustee's
authorised deputy.

Shares that are held by a German Insurance Company and that are part of their premium reserves («Sicherungsverm-

ögen») or other restricted assets («sonstiges gebundenes Vermögen») of such German Insurance Company and Uncalled
Commitments are freely disposable and such disposal does not require the approval of the other Shareholders or the
Company, provided that in case of a transfer (i) the transferee is not a Prohibited Person, (ii) the transferee is an Insti-
tutional Investor or financial intermediary, which includes insurance companies, social insurance carriers, pension funds,
investment funds, foundations or credit institutions being sufficiently sound financially (investment grade credit rating).

Upon the transfer of a Share that is directly or indirectly held by a Shareholder that is a German Insurance Company

and upon the transfer of such German Insurance Company's Uncalled Commitments, the transferee shall accept and
become solely liable for all liabilities and obligations relating to such Share and Uncalled Commitments and the transferor
shall be released from (and shall have no further liability for) such liabilities and obligations. Once the transferor has
transferred its Shares and Uncalled Commitments, such transferor shall have no further liability of any nature under this
Prospectus or toward the Company in relation to the Commitments or Shares it has transferred.

For the purpose of this Section, the term «disposal» includes any sales, exchange, transfer and assignment or pledge

of all or part of the Shares held by a German Insurance Company.

Above provisions applicable to German Insurance Companies apply mutatis mutandis to other Shareholders which are

subject to similar legal requirements.

Art. 11. Calculation of the Net Asset Value per Share. The Net Asset Value per Share of each Class shall be calculated

by the Central Administration with the Board of Directors being ultimately responsible with respect to each Valuation
Date in accordance with Luxembourg law and IFRS.

The Net Asset Value per Share of each Class will be expressed in the Reference Currency. The value of all assets and

liabilities not expressed in the Reference Currency will be converted into the Reference Currency at the relevant rate
(s) of exchange prevailing on the relevant Valuation Date. If such quotations are not available, the rate of exchange will
be determined with prudence and in good faith by or under procedures established by the Board of Directors.

122844

In determining the Net Asset Value per Share, income and expenditure are treated as accruing daily.
The Net Asset Value per Share of each Class on any Valuation Date is determined by dividing (i) the net assets of the

Company attributable to such Class, being the value of the Company's assets less the Company's liabilities attributable
to such Class, on such Valuation Date, by (ii) the number of Shares of such Class then outstanding, in accordance with
the valuation rules set forth below and IFRS.

The Company will consolidate its Subsidiaries, joint ventures or Associates (the «Undertakings») to the extent required

under applicable accounting rules and regulations at each Valuation Date.

The total net assets of the Company will be equal to the difference between the gross assets (including the fair value

of Investments owned by the Company and its Undertakings) and the liabilities of the Company based on consolidated
financial statements prepared in accordance with IFRS.

The subscription price and the redemption price of the different Classes may differ as a result of the differing fee

structure and/or distribution policy for each Class. The calculation of the Net Asset Value of the Company shall be made
in the following manner:

<i>A. Assets of the Company

The assets of the Company shall include:
(a) all properties or property rights registered in the name of or on behalf of the Company or any of its Subsidiaries;
(b) all shares, units, convertible securities, debt and convertible debt securities or other securities of Investments

registered in the name of the Company;

(c) all shareholdings in convertible and other debt securities of real estate companies;
(d) all cash in hand or on deposit, including any interest accrued thereon;
(e) all bills and demand notes payable and accounts receivable (including proceeds of properties, property rights,

securities or any other assets sold but not delivered);

(f) all bonds, loan notes, certificates of deposit, shares, stock, debentures, debenture stocks, subscription rights, war-

rants, options and other securities, financial instruments and similar assets owned or contracted for by the Company;

(g) all stock dividends, cash dividends and cash payments receivable by the Company;
(h) all rentals accrued on any real estate properties or interest accrued on any interest-bearing assets owned by the

Company, except to the extent that the same is included or reflected in the value attributed to such asset; and

(i) all other assets of any kind and nature including expenses paid in advance, insofar as the same have not been written

off.

The value of the Company's assets shall be determined as follows:
(a) Securities which are listed on a stock exchange or dealt in on another regulated market will be valued on the basis

of the bid price or, if not available, last available published stock exchange price.

(b) Securities which are not listed on a stock exchange nor dealt in on another regulated market will be valued at their

fair value estimated with prudence and in good faith by the Board of Directors.

(c) Properties and property rights registered in the name of the Company or any of its Undertakings as well as direct

or indirect shareholdings of the Company in real estate companies shall be valued by one or more Independent Appraiser,
provided that the Company may deviate from such valuation if deemed in the interest of the Company and its Shareholders
and provided further that such valuation may be established at the end of the fiscal year and used throughout the following
fiscal year unless there is a change in the general economic situation or in the condition of the relevant properties or
property rights held by the Company or by any of its Undertakings or by any controlled real estate companies which
requires new valuations to be carried out under the same conditions as the annual valuations.

(d) The value of any cash in hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses,

cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received is deemed to be the full amount thereof
using the effective interest method for valuation, unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in
which case the value thereof is arrived at after making such discount as may be considered appropriate in such case to
reflect the true value thereof.

(e) The liquidating value of futures, forward or options contracts not dealt in on a stock exchange or another regulated

market shall mean their liquidating value determined, pursuant to the policies established by the Board of Directors, on
a basis consistently applied for each different variety of contracts. The liquidating value of futures, forward or options
contracts dealt in on a stock exchange or another Regulated Markets shall be based upon the last available settlement
prices of these contracts on such regulated market on which the particular futures, forward or options contracts are
dealt in; provided that if a futures, forward or options contract could not be liquidated on the day with respect to which
net assets are being determined, the basis for determining the liquidating value of such contract shall be such value as the
Board of Directors may deem fair and reasonable, this value approximating their fair value.

(f) Interest rate swaps will be valued at their fair value established by reference to the applicable interest rates curve.

Index and financial instruments related swaps will be valued at their fair value established by reference to the applicable
index or financial instrument. The valuation of the index or financial instrument related swap agreement shall be based

122845

upon the fair value of such swap transaction established in good faith pursuant to procedures established by the Board
of Directors.

(g) All other securities and other assets, including debt securities and securities for which no market quotation is

available, are valued on the basis of dealer-supplied quotations or by a pricing service approved by the Board of Directors
or, to the extent such prices are not deemed to be representative of fair values, such securities and other assets shall be
valued at fair value as determined in good faith pursuant to procedures established by the Board of Directors. Money
market instruments held by the Company with a remaining maturity of ninety days or less will be valued at fair value.

<i>B. Liabilities of the Company

The liabilities of the Company shall include:
(a) all loans and other indebtedness for borrowed money (including convertible debt), bills and accounts payable;
(b) all accrued interest on such loans and other indebtedness for borrowed money (including accrued fees for com-

mitment for such loans and other indebtedness);

(c) all accrued or payable expenses (including administrative expenses, management and advisory fees, including in-

centive advisory fees (if any), custody fees, paying agency, registrar and transfer agency fees and domiciliary and corporate
agency fees as well as reasonable disbursements incurred by the service providers);

(d) all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payments of money or

property, including the amount of any unpaid distributions declared by the Company, where the Valuation Date falls on
the record date for determination of the person entitled thereto or is subsequent thereto;

(e) an appropriate provision for future taxes based on capital and income to the Valuation Date, as determined from

time to time by the Company, and other reserves (if any) authorised and approved by the Board of Directors, as well as
such amount (if any) as the Board of Directors may consider to be an appropriate allowance in respect of any contingent
liabilities of the Company;

(f) all other liabilities of the Company of whatsoever kind and nature reflected in accordance with Luxembourg law

and IFRS. In determining the amount of such liabilities the Company shall take into account all expenses payable by the
Company and may accrue administrative and other expenses of a regular or recurring nature based on an estimated
amount rateably for yearly or other periods.

The Board of Directors, in its discretion, may permit some other valuation methods to be used if it considers that

such valuation methods better reflect the fair value of any asset or liability of the Company in accordance with IFRS. These
methods will then be applied in a consistent way. The Administrative Agent can rely on such deviations as approved by
the Company for the purpose of the Net Asset Value calculation.

For the purpose of this Article 11,
(a) Shares to be issued by the Company shall be treated as being in issue as from the time specified by the Board of

Directors on the Valuation Date with respect to which such valuation is made and from such time and until received by
the Company the price therefore shall be deemed to be an asset of the Company;

(b) Shares of the Company to be redeemed (if any) shall be treated as existing and taken into account until the date

fixed for redemption, and from such time and until paid by the Company the price therefore shall be deemed to be a
liability of the Company;

(c) all Investments, cash balances and other Assets expressed in currencies other than the Reference Currency shall

be converted into the Reference Currency in accordance with IFRS taking into account the market rate or rates of
exchange in force at the date and time for determination of the Net Asset Value per Share; and

(d) where on any Valuation Date the Company has contracted to:
(i) purchase any asset, the value of the consideration to be paid for such asset shall be shown as a liability of the

Company and the value of the asset to be acquired shall be shown as an asset of the Company;

(ii) sell any asset, the value of the consideration to be received for such asset shall be shown as an asset of the Company

and the asset to be delivered by the Company shall not be included in the assets of the Company;

provided, however, that if the exact value or nature of such consideration or such asset is not known on such Valuation

Date, then its value shall be estimated by the Board of Directors.

<i>C. Allocation of assets and liabilities

The assets and liabilities of the Company shall be allocated as follows:
(a) The proceeds to be received from the issue of Shares of any Class shall be applied in the books of the Company,

provided that the relevant amount shall increase the proportion of the net assets attributable to that Class;

(b) The assets and liabilities and income and expenditure shall be attributable to the each Class pro rata to such Class

proportion of the Company's net asset value;

(c) Where any asset is derived from another asset, such asset shall be attributable in the books of the Company to

the same Class as the assets from which it is derived and on each revaluation of such asset, the increase or decrease in
value shall be applied to the relevant Class or Classes;

122846

(d) In the case where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular

Class of Shares, such asset or liability shall be allocated to all the Classes of Shares pro rata to their respective Net Asset
Values or in such other manner as determined by the Board of Directors acting in good faith, provided that (i) where
assets of several Classes are held in one account and/or are co-managed as a segregated pool of assets by an agent of the
Board of Directors, the respective right of each Class of Shares shall correspond to the prorated portion resulting from
the contribution of the relevant Class of Shares to the relevant account or pool, and (ii) such right shall vary in accordance
with the contributions and withdrawals made for the account of the Class of Shares, as described in the sales documents
for the Shares of the Company, and finally (iii) all liabilities, whatever Class they are attributable to, shall, unless otherwise
agreed upon with the creditors, be binding upon the Company as a whole;

(e) Upon the payment of distributions to the Shareholders of any Class, the Net Asset Value of such Class shall be

reduced by the amount of such distributions.

All valuation regulations and determinations shall be interpreted and made in accordance with IFRS.
The latest Net Asset Value per Share may be obtained at the registered office of the Company at the latest 60 Business

Days after the most recent Valuation Date.

For the avoidance of doubt, the provisions of this Section including, in particular, the above paragraph are rules for

determining the Net Asset Value per Share and are not intended to affect the treatment for accounting or legal purposes
of the assets and liabilities of the Company or any Shares issued by the Company.

Art. 12. Frequency and Temporary Suspension of the Calculation of the Net Asset Value per Share, of the Issue and

the Redemption of Shares. With respect to each Class of Shares, the Net Asset Value per Share and the price for the
issue, redemption of Shares shall be calculated from time to time by the Company or any agent appointed thereto by the
Company, at least once a year, at a frequency determined by the Board of Directors and specified in the Prospectus as
well as on each day by reference to which the Board of Directors approves the pricing of an issue or a redemption of
Shares, provided that this is in compliance with applicable laws and regulations, such date or time of calculation being
referred to herein as a «Valuation Date».

The Company may suspend the determination of the Net Asset Value per Share of any particular Class and the issue

and redemption of its Shares to and from its Shareholders:

(1) during any period when any of the principal stock exchanges or other markets on which a substantial portion of

the investments of the Company from time to time is quoted or dealt in is closed otherwise than for ordinary holidays,
or during which dealings therein are restricted or suspended, provided that such restriction or suspension affects the
valuation of the investments of the Company quoted thereon;

(2) during the existence of any state of affairs which constitutes an emergency in the opinion of the Directors as a

result of which disposal or valuation of assets owned by the Company would be impracticable;

(3) during any breakdown in the means of communication or computation normally employed in determining the price

or value of any of the investments of the Company or the current price or value on any stock exchange or other market
in respect of the assets of the Company;

(4) during any period when the Company is unable to repatriate funds for the purpose of making payments on the

redemption of Shares or during which any transfer of funds involved in the realisation or acquisition of investments or
payments due on redemption of Shares cannot, in the opinion of the Directors, be effected at normal rates of exchange;

(5) when for any other reason the prices of any investments owned by the Company cannot promptly or accurately

be ascertained; or

(6) upon the publication of a notice convening a general meeting of Shareholders for the purpose of winding-up the

Company.

Notice of the beginning and of the end of any period of suspension will be published in a Luxembourg daily newspaper

and in any other newspaper(s) selected by the Board of Directors, as well as in the official publications specified for the
respective countries in which Company Shares are sold. The Luxembourg regulatory authority, and the relevant author-
ities of any member states of the countries in which Shares of the Company are marketed, will be informed of any such
suspension. Notice will likewise be given to any subscriber or Shareholder as the case may be applying for subscription
or redemption of Shares of the Company.

Title III. Administration and supervision

Art. 13. Directors. The Company shall be managed by a Board of Directors composed of not less than three members,

who need not be Shareholders of the Company. They shall be elected for a term not exceeding six years. The Directors
shall be elected by a general meeting of Shareholders, which shall further determine the number of Directors, their
remuneration and the term of their office.

Directors shall be elected by the majority of the votes of the Shares present or represented at such general meeting.
Any Director may be removed with or without cause or be replaced at any time by resolution adopted by the general

meeting.

In the event of a vacancy in the office of Director, the remaining Directors may temporarily fill such vacancy; the

Shareholders shall take a final decision regarding such nomination at their next general meeting.

122847

Art. 14. Meetings of the Board of Directors. The Board of Directors shall choose from among its members a chairman

and may choose one or more vice-chairmen. It may also choose a secretary, who need not be a director, who shall write
and keep the minutes of the meetings of the Board of Directors and of the Shareholders. The Board of Directors shall
meet upon call by the chairman or any two Directors, in Luxembourg, at the place indicated in the notice of meeting.

The chairman shall preside at the meetings of the Board of Directors and of the Shareholders. In his absence, the

Shareholders or the Directors shall decide by a majority vote that another Director, or in case of a Shareholders' meeting,
that any other person shall be in the chair of such meetings.

The Board of Directors may appoint any officers, including a general manager and any assistant general managers as

well as any other officers that the Company deems necessary for the operation and management of the Company. Such
appointments may be cancelled at any time by the Board of Directors. The officers need not be Directors or Shareholders
of the Company. Unless otherwise stipulated by these Articles of Incorporation, the officers shall have the rights and
duties conferred upon them by the Board of Directors.

Written notice of any meeting of the Board of Directors shall be given to all Directors at least twenty-four hours prior

to the date set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such circumstances
shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by consent in writing, by telegram, telex, telefax or
any other similar means of communication. Separate notice shall not be required for meetings held at times and places
fixed in a resolution adopted by the Board of Directors.

Any Director may act at any meeting by appointing in writing, by telegram, telex or telefax or any other similar means

of communication another Director as his proxy. A director may represent several of his colleagues.

Any Director may participate in a meeting of the Board of Directors by conference call, video conference or similar

means of communications equipment whereby all persons participating in the meeting can hear each other, and partici-
pating in a meeting by such means shall constitute presence in person at such meeting.

The Directors may only act at duly convened meetings of the Board of Directors. The Directors may not bind the

Company by their individual signatures, except if specifically authorized thereto by resolution of the Board of Directors.

The Board of Directors can deliberate or act validly only if at least the majority of the Directors, or any other number

of Directors that the Board of Directors may determine, are present or represented.

Resolutions of the Board of Directors will be recorded in minutes signed by the chairman of the meeting. Copies of

extracts of such minutes to be produced in judicial proceedings or elsewhere will be validly signed by the chairman of
the meeting or any two Directors.

Resolutions are taken by a majority vote of the Directors present or represented. In the event that at any meeting

the number of votes for or against a resolution are equal, the chairman of the meeting shall have a casting vote.

Resolutions in writing approved and signed by all Directors shall have the same effect as resolutions voted at the board

meetings; each Director shall approve such resolution in writing, by telegram, telex, telefax or any other similar means
of communication. Such approval shall be confirmed in writing and all documents shall form the record that proves that
such decision has been taken.

Art. 15. Powers of the Board of Directors. The Board of Directors is vested with the broadest powers to perform all

acts  of  disposition  and  administration  within  the  Company's  purpose,  in  compliance  with  the  investment  policy  and
investment restrictions.

All  powers  not  expressly  reserved  by  law  or  by  the  present  Articles  of  Incorporation  to  the  general  meeting  of

Shareholders are in the competence of the Board of Directors.

Art. 16. Corporate Signature. Vis-à-vis third parties, the Company is validly bound by the joint signatures of any two

Directors or by the joint or single signature of any officer(s) of the Company or of any other person(s) to whom authority
has been delegated by the Board of Directors.

Art. 17. Delegation of Power. The Board of Directors may delegate its powers to conduct the daily management and

affairs of the Company (including the right to act as authorized signatory for the Company) and its powers to carry out
acts in furtherance of the corporate policy and purpose to one or several physical persons or corporate entities, who
need not be members of the Board of Directors, who shall have the powers determined by the Board of Directors and
who may, if the Board of Directors so authorizes, sub-delegate their powers.

Furthermore, the Board of Directors may create from time to time one or several committees composed of Directors

and/or external persons and to which it may delegate powers as appropriate.

The Board of Directors may also confer special powers of attorney by notarial or private proxy.

Art. 18. Investment Policies and Restrictions. The Board of Directors, based upon the principle of risk spreading, has

the power to determine (i) the investment policies, (ii) the hedging strategy to be applied to specific Classes of Shares
and (iii) the course of conduct of the management and business affairs of the Company, all within the investment powers
and restrictions as shall be set forth by the Board of Directors in the Prospectus, in compliance with applicable laws and
regulations.

122848

Art. 19. Conflict of Interest. Any kind of conflict of interest is to be fully disclosed to the Board of Directors. The

Company will enter into all transactions on an arm's length basis. In the event that the Company is presented with an
investment proposal involving a property owned (in whole or in part), directly or indirectly, by a Shareholder, Investor,
Investment Advisor, Property Manager or any of its Affiliates, or in the event of any disposition of assets to aforementioned
parties such interest will be fully disclosed to the Board of Directors.

The Investment Advisors will inform the Board of Directors of any business activities in which the Investment Advisors

or any of their Affiliates is involved, directly or indirectly, and which are not related to the Company but could create an
opportunity for conflicts of interest to arise in relation to the Company's investment activity.

Art. 20. Indemnification of Directors. The Company may indemnify any Director or officer and his heirs, executors

and administrators, against expenses reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to
which he may be made a party by reason of his being or having been a director or officer of the Company or, at its request,
of any other company of which the Company is a Shareholder or a creditor and which he is not entitled to be indemnified,
except in relation to matters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding to be liable for
gross negligence, fraud or wilful misconduct; in the event of a settlement, indemnification shall be provided only in con-
nection with such matters covered by the settlement as to which the Company is advised by counsel that the person to
be indemnified did not commit such a breach of duty. The foregoing right of indemnification shall not exclude other rights
to which he may be entitled.

Art. 21. Auditors. The accounting data related in the annual report of the Company shall be examined by an independent

auditor (réviseur d'entreprises agréé) appointed by the general meeting of Shareholders and remunerated by the Com-
pany.

The auditor shall fulfil all duties prescribed by the 2007 Law.

Title IV. General meetings - Accounting year - Distributions

Art. 22. General Meetings of Shareholders of the Company. The Company may have a sole Shareholder at the time

of its incorporation or when all of its Shares come to be held by a single person. The death or dissolution of the sole
Shareholder does not result in the dissolution of the Company.

If there is only one Shareholder, the sole Shareholder assumes all powers conferred to the general meeting of Share-

holders and takes the decisions in writing.

In case of plurality of Shareholders, the general meeting of Shareholders of the Company shall represent the entire

body of Shareholders of the Company. Its resolutions shall be binding upon all the Shareholders regardless of the Class
to which they belong. It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to the operations of
the Company.

The general meeting of Shareholders shall meet upon call by the Board of Directors.
It may also be called upon the request of Shareholders representing at least one tenth of the Share capital.
The annual general meeting shall be held in accordance with Luxembourg law, in Luxembourg, at such place and time

as specified in the notice of meeting, on the second Friday of May each year.

If such day is not a Business Day, the annual general meeting shall be held on the immediately preceding Business Day.
Other meetings of Shareholders may be held at such places and times as may be specified in the respective notices of

meeting.

Shareholders shall meet upon call by the Board of Directors pursuant to a notice setting forth the agenda sent by mail

at least eight days prior to the meeting to each registered Shareholder at the Shareholder's address in the register of
Shareholders or at such other address indicated by the relevant Shareholder. Such notice will indicate the time and place
of such meeting and the conditions of admission thereto, will contain the agenda and will refer to the requirements of
Luxembourg law with regard to the necessary quorum and majorities at such meeting. To the extent required by Lux-
embourg law, further notices will be published in the Mémorial and in one Luxembourg newspaper. The giving of such
notice to registered Shareholders need not be justified to the meeting. The agenda shall be prepared by the Board of
Directors except in the instance where the meeting is called on the written demand of the Shareholders in which instance
the Board of Directors may prepare a supplementary agenda.

If all Shareholders are present or represented and consider themselves as being duly convened and informed of the

agenda, the general meeting may take place without notice of meeting.

The Board of Directors may determine all other conditions that must be fulfilled by Shareholders in order to attend

any meeting of Shareholders.

The business transacted at any meeting of the Shareholders shall be limited to the matters contained in the agenda

(which shall include all matters required by law) and business incidental to such matters. Each Share of whatever Class is
entitled to one vote, in compliance with Luxembourg law and these Articles of Incorporation. A Shareholder may act at
any meeting of Shareholders by appointing another person as his proxy in writing or by cable, telegram, telex or facsimile
transmission, such person need not be a Shareholder and who may be a Director.

Unless otherwise provided by law or herein, resolutions of the general meeting are passed by a simple majority vote

of the Shareholders present or represented.

122849

When the Company has a sole Shareholder, his decisions are written resolutions.

Art. 23. General Meetings of Shareholders of a Class or of Classes of Shares. The Shareholders of any Class may hold,

at any time, general meetings to decide on any matters which relate exclusively to such Class.

The provisions of Article 22, paragraphs 2, 3, 7, 8, 9, 10 and 11 shall apply to such general meetings.
Each Share is entitled to one vote in compliance with Luxembourg law and these Articles of Incorporation. Shareholders

may act either in person or by giving a proxy in writing or by cable, telegram, telex or facsimile transmission to another
person who needs not be a Shareholder and may be a Director.

Unless otherwise provided for by law or herein, resolutions of the general meeting of Shareholders of a Class are

passed by a simple majority vote of the Shareholders present or represented.

Any resolution of the general meeting of Shareholders of the Company, affecting the rights of the Shareholders of any

Class vis-à-vis the rights of the Shareholders of any other Class or Classes, shall be subject to a resolution of the general
meeting of Shareholders of such Class or Classes in compliance with article 68 of the law of August 10, 1915 on commercial
companies, as amended.

Art. 24. Termination, Division and Amalgamation of Classes. In the event that for any reason the value of the net assets

of any Class has decreased to, or has not reached, an amount determined by the Board of Directors to be the minimum
level for Class, to be operated in an economically efficient manner, or in case of a substantial modification in the political,
economic or monetary situation, or as a matter of economic rationalization, the Board of Directors may decide to
compulsory redeem all the Shares of the relevant Class or Classes at their Adjusted Net Asset Value per Share (taking
into account actual realization prices of investments and realization expenses) as calculated on the Valuation Date at
which such decision shall take effect. The Company shall serve a notice to the Shareholders of the relevant Class or
Classes prior to the effective date for the compulsory redemption, which will set fourth the reasons for, and the procedure
of, the redemption operations. Registered Shareholders shall be notified in writing.

Any request for subscription shall be suspended as from the moment of the announcement of the termination, the

amalgamation or the transfer.

Notwithstanding the powers conferred to the Board of Directors by the preceding paragraphs, if, in the sole judgement

of the Board of Directors, a change in legal, economic or other circumstances has an adverse effect on a particular Class
of Shares, upon proposal from the Board of Directors, the general meeting of Shareholders of such Class may resolve to
redeem all the Shares of such Class and to refund to the Shareholders the Adjusted Net Asset Value of their Shares
(taking into account actual realisation prices of investments and realisation expenses) determined with respect to the
Valuation Date on which such decision shall take effect. There shall be no quorum requirements for such general meeting
of Shareholders, which shall resolve at the simple majority of those present and represented.

Assets which could not be distributed to their owners upon the implementation of the redemption will be deposited

with the Custodian for a period of six months thereafter; after such period, the assets will be deposited with the Caisse
des Consignations on behalf of the persons entitled thereto.

All redeemed Shares shall be cancelled by the Company.
Under the same circumstances as provided in the first paragraph of this Article, the Board of Directors may decide

to allocate the assets of the Company to another undertaking for collective investment which is a Luxembourg undertaking
for collective investments in transferable securities or to another sub-fund within such other undertaking for collective
investment (the «New Sub-Fund») and to redesignate the Shares of the relevant Class or Classes as Shares of another
Class (following a split or consolidation, if necessary, and the payment of the amount corresponding to any fractional
entitlement to Shareholders). Such decision will be published in the same manner as described in the first paragraph of
this Article, one month before the date on which the amalgamation effective in order to enable Shareholders to request
redemption of their Shares, free of charge, during such period.

Under the same circumstances as provided in this Article, the Board of Directors may decide to reorganise a Class

by means of a division into two or more Classes. Such decision will be published in the same manner as described above
one month before the date on which the division becomes effective, in order to enable the Shareholders to request
redemption or conversion of their Shares free of charge during such period.

Notwithstanding the powers conferred to the Board of Directors by the preceding paragraph, such a reorganisation

of a Class within the Company (by way of an amalgamation or division) may be decided upon by a general meeting of the
Shareholders of the relevant Class. There shall be no quorum requirements for such general meeting and it will decide
upon such an amalgamation or division by resolution taken at the simple majority of those present or represented.

A contribution of the assets and of the liabilities of the Company to another undertaking for collective investment

referred to in the fifth paragraph of this Article or to another sub-fund within such other undertaking for collective
investment shall, require a resolution of the Shareholders taken with a 50% quorum requirement of the Shares in issue
and adopted at a 2/3 majority of the Shares present or represented at such meeting, except when such an amalgamation
is to be implemented with a Luxembourg undertaking for collective investment of the contractual type (fonds commun
de placement) or a foreign based undertaking for collective investment, in which case resolutions shall be binding only
upon such Shareholders who will have voted in favour of such amalgamation.

122850

Art. 25. Accounting Year. The accounting year of the Company shall commence on the first day of January of each

year and shall terminate on the thirty-first day of December of the same year.

Art. 26. Distributions. The general meeting of Shareholders of the Company shall, upon proposal from the Board of

Directors and within the limits provided by law, determine how the results of the Company shall be disposed of, and may
from time to time declare, or authorize the Board of Directors to declare, distributions.

For any Class or Classes entitled to distributions, the Board of Directors may decide to pay interim dividends in

compliance with the conditions set forth by law.

Payments of distributions to Shareholders shall be made at their respective addresses as specified in the register of

Shareholders.

Distributions may be paid in such currency and at such time that the Board of Directors shall determine from time to

time.

The Board of Directors may decide to make in-kind distributions/payments of securities of portfolio companies with

the consent of the relevant Shareholder(s). Any such distributions/payments in kind will be valued in a report established
by an independent auditor qualifying as a réviseur d'entreprises agréé drawn up in accordance with the requirements of
Luxembourg law and, where applicable, on the basis of a valuation report established by an Independent Appraiser, the
costs of which report will be borne by the relevant Investor.

Any distribution that has not been claimed within five years of its declaration shall be forfeited and revert to Company

relating to the relevant Class or Classes.

No interest shall be paid on a dividend declared by the Company and kept by it at the disposal of its beneficiary.

Title V. Final provisions

Art. 27. Custodian. To the extent required by law, the Company shall enter into a custody agreement with a banking

or saving institution as defined by the law of April 5, 1993 on the financial sector (herein referred to as the «Custodian»).

The Custodian shall fulfil the duties and responsibilities as provided for by the 2007 Law.
If the Custodian desires to retire, the Board of Directors shall use its best endeavours to find another bank to be

custodian in place of the retiring Custodian, and the Board of Directors shall appoint such bank as custodian of the
Company's assets. The Board of Directors may terminate the appointment of the Custodian but shall not remove the
custodian unless and until a successor custodian shall have been appointed to act in the place thereof.

Art. 28. Dissolution of the Company. The Company may at any time be dissolved by a resolution of the general meeting

of Shareholders subject to the quorum and majority requirements referred to in Article 30 hereof.

Whenever the Share capital falls below two-thirds of the minimum capital indicated in Article 5 hereof, the question

of the dissolution of the Company shall be referred to the general meeting by the Board of Directors. The general meeting,
for which no quorum shall be required, shall decide by simple majority of the votes of the Shares represented at the
meeting.

The question of the dissolution of the Company shall further be referred to the general meeting whenever the Share

capital falls below one-fourth of the minimum capital set by Article 5 hereof; in such an event, the general meeting shall
be held without any quorum requirements and the dissolution may be decided by Shareholders holding one-fourth of the
votes of the Shares represented at the meeting.

The meeting must be convened so that it is held within a period of forty days from ascertainment that the net assets

of the Company have fallen below two-thirds or one-fourth of the legal minimum, as the case may be.

The issue of new Shares and the redemption at the request of shareholders of existing shares by the Company shall

cease on the date of publication of the notice of the general meeting of Shareholders, to which the dissolution and
liquidation of the Company shall be proposed.

Art. 29. Liquidation. Liquidation shall be carried out by one or several liquidators, who may be physical persons or

legal entities, appointed by the general meeting of Shareholders to realise the assets of the Company, subject to the
supervision of the relevant supervisory authority in the best interests of the Shareholders. The proceeds of the liquidation
of the Company, net of all liquidation expenses, shall be distributed by the liquidators among the holders of Shares in
each Class in accordance with their respective rights. The amounts not claimed by Shareholders at the end of the liqui-
dation process shall be deposited, in accordance with Luxembourg law, with the Caisse de Consignations in Luxembourg
until the statutory limitation period has lapsed.

Art. 30. Amendments to the Articles of Incorporation. These Articles of Incorporation may be amended by a general

meeting of Shareholders subject to the quorum and majority requirements provided by the law of 10 August 1915 on
commercial companies, as amended.

Art. 31. Applicable Law. All matters not governed by these Articles of Incorporation shall be determined in accordance

with the law of 10 August 1915 on commercial companies and the 2007 Law, as such laws have been or may be amended
from time to time.

122851

Art. 32. Transitory Dispositions. The first Financial Year will begin on the date of the formation of the Company and

will end on the 31 of December 2007.

The first annual general meeting of Shareholders will be held in 2008.

<i>Subscription and payment

The initial share capital of the Company is subscribed as follows:
- VALARTIS INTERNATIONAL LIMITED subscribes for thirty-one (31) Shares of no par value, resulting in a total

payment of thirty-one thousand Euro (EUR 31,000.-);

Evidence of the above payment was given to the undersigned notary.

<i>Annual reports

The Board of Directors shall endeavour to ensure that Shareholders receive an audited annual report comprising

information on all investments made by the Company and details of the financial performance of the Company to each
Financial Year.

<i>Declaration

The undersigned notary declares that the conditions enumerated in article 26 of the Luxembourg law of August 10,

1915 on commercial companies are fulfilled.

<i>Expenses

The expenses, which shall be borne by the Company as a result of its incorporation, are estimated at approximately

seven thousand euro.

<i>Extraordinary general meeting of the sole shareholder

The above named person representing the entire subscribed capital and acting as Sole Shareholder of the Company

pursuant to Article 22 of the Articles of Incorporation, has immediately taken the following resolutions:

1. The following are elected as Directors for the period ending on the date of the annual general meeting of Share-

holders to be held in 2012:

- Mr Gustav Stenbolt, residing in rue Agasse 7, 1208 Geneva; and
- Mr Jean-Paul Schaul, residing in 5, avenue Monterey, L-2163 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg; and
- Mrs Sabine Büchel, residing in Place Dargent 2, L-2018 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.
2. The following is elected as independent auditor for a period ending on the next annual general meeting of Share-

holders:

- DELOITTE S.A., 560, rue de Neudorf, L-2220 Luxembourg, Grand-Duchy of Luxembourg.
3. The registered office of the Company is established at 5, avenue Monterey, L-2163, Luxembourg, Grand-Duchy of

Luxembourg.

The undersigned notary, who understands and speaks English, herewith states that on request of the above named

persons, this deed is worded in English followed by a French version; at the request of the same appearing persons, in
case of divergence between the English and the French text, the English version shall prevail.

Whereof this notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the date named at the beginning of this document.
The document having been read to the appearing person, known to the notary by its name, surname, status and

residence, the appearing person signed together with the notary the present original deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L'an deux mille sept, le vingt-quatre octobre
Par-devant Nous, Maître Patrick Serres, notaire de résidence à Remich, Grand-Duché de Luxembourg, agissant en

remplacement de Maître Jean-Joseph Wagner, notaire de résidence à Sanem, Grand-Duché de Luxembourg, qui restera
le dépositaire de la présente minute.

A comparu:

VALARTIS INTERNATIONAL LIMITED, une société anonyme valablement établie conformément au droit des Iles

Vierges Britanniques, ayant son siège social à P.O. Box 3340, Dawson Building, Road Town, Tortola, Iles Vierges britan-
niques, représentée par Maître Mathieu Volckrick, avocat, demeurant à L-2314 Luxembourg, en vertu d'une procuration
donnée à Genève le 19 octobre 2007.

La procuration susmentionnée, signée ne varietur par le comparant et le notaire instrumentant, restera annexée à ce

document pour être soumise à l'enregistrement.

Lequel comparant, ès qualité qu'il agit, a requis le notaire instrumentant d'arrêter comme suit les statuts d'une société

anonyme:

122852

Titre préliminaire

Définitions

«Actionnaire» l'actionnaire d'une ou plusieurs Actions nominatives
«Actions» actions représentatives du capital de la Société
«Administrateurs» les membres du Conseil d'Administration
«Administration Centrale» toute Personne nommée, en conformité avec le droit luxembourgeois, en tant qu'agent

administratif, de transfert et de registre de la Société au Luxembourg

«Affilié» à propos de toute Personne:
(a) toute entité contrôlée directement ou indirectement par la Personne
(b) toute entité qui contrôle, directement ou indirectement la Personne
(c) toute entité placée directement ou indirectement sous contrôle commun avec une Personne
et «Affiliés» signifie toutes ces entités.
«Année Financière» l'année financière de la Société
«Article» un article des présents Statuts
«Avis d'Appel» un avis par lequel la Société informe chaque Investisseur concerné de l'existence d'un appel de fonds,

et somme ces Investisseurs de payer à la Société un pourcentage de leurs Engagements Non Consolidés respectifs en
contrepartie de l'émission d'Actions

«Auditeur» l'auditeur de la Société revêtant la qualité de réviseur d'entreprises agréé
«Bien Immobilier»
(a) biens consistant en des terrains et bâtiments;
(b) participations directes et indirectes au sein de sociétés immobilières (en ce compris les créances détenues à l'en-

contre de ces sociétés), dont l'objet et l'objectif principal sont le développement, l'acquisition, la promotion et la vente,
ainsi que la location de biens, pour autant que ces participations soient d'une liquidité équivalente aux droits de propriété
détenus directement ou indirectement par ces sociétés immobilières

(c) intérêts à long terme relatifs à des avoirs, tels que le droit de propriété, le bail ou des options portants sur de tels

intérêts et

(d) toute autre signification accordée à ce terme par l'autorité de surveillance du Luxembourg ou par toutes lois ou

règlements applicables au Luxembourg

«Bien Immobilier Résidentiel Consacré Aux Soins de Santé» toute forme de biens immobiliers dédiés aux soins de

santé, en ce compris, sans limitation, les maisons de retraite et de soins, les résidences pour personnes âgées, toute forme
d'hébergement, infrastructure de soins ou de services mis en place pour les personnes âgées ainsi que toute forme mixte
de biens immobiliers fournissant des soins de santé

«Clôtures» toute date déterminée par le Conseil d'Administration de façon discrétionnaire à laquelle les Conventions

de Souscription de candidats investisseurs peuvent être acceptées par la Société

«Clôture Finale» relativement à toute Classe, la date à laquelle la période d'offre initiale de cette Classe prend fin
«Classe d'Actions» une classe d'actions dans laquelle les Actions peuvent être émises
«Compagnie d'Assurances Allemande» une compagnie d'assurances allemande, une Pensionkasse allemande ou un

fonds de pension allemand (en ce compris une Versorgungswerk) et toute autre entité sujette aux restrictions de la Loi
de Surveillance du Secteur des Assurances allemande

«Conseil d'Administration» le conseil d'administration de la Société
«Conseiller en Investissements» toute Personne pouvant être nommée en qualité de Conseiller en Investissement de

la Société, tel que spécifié dans le Prospectus

«Contrat de Souscription» la convention conclue entre un Investisseur et la Société, aux termes de laquelle:
- cet Investisseur s'engage à souscrire les Actions des Classes d'Actions indiquées dans le bulletin de souscription, pour

un montant maximum; montant qui sera payable à la Société, lorsque l'investisseur recevra un Avis de Paiement, en tout
ou en partie, en contrepartie de l'émission d'Actions; et

- la Société s'engage à émettre des Actions entièrement libérées des Classes concernées au profit de l'Investisseur

dans la mesure où son Engagement aura été appelé et honoré

- l'Investisseur procure certaines représentation et garanties à la Société
«Date d'Evaluation le dernier jour calendrier de chaque Année Financière et/ou toute autre date déterminée de façon

discrétionnaire  par  le  Conseil  d'Administration  pour  le  calcul  de  la  Valeur  Nette  d'Inventaire  par  Action  de  chaque
Compartiment

«Date de Rachat» tout Jour d'Evaluation au cours duquel les Actions de n'importe quelle Classe sont rachetées, tel

que déterminé discrétionnairement par le Conseil d'Administration

122853

«Dépositaire» tout établissement de crédit au sens de la loi luxembourgeoise du 5 avril 1993 relative au secteur

financier telle que modifiée, qui est nommé en tant que dépositaire de la Société par le Conseil d'Administration, con-
formément aux lois et réglementations luxembourgeoises

Devise de référence la devise de référence de la Société
«Engagement» le montant maximum pour lequel un Investisseur s'est engagé à souscrire des Actions de la Société,

conformément aux termes d'un Contrat de Souscription (et qui a été accepté par la Société)

«Entreprise» revêt la signification qui en est donnée à l'Article 11
«Etats-Unis» les Etats-Unis d'Amérique, leurs territoires ou possessions et le District de Columbia
«EUR» or «€» monnaie ayant cours légal dans les états membres de l'Union Européenne qui ont adopté la monnaie

unique conformément au Traité instituant la Communauté Européenne (signé à Rome le 25 mars 1957), tel qu'amendé

«Evaluateur Indépendant» tout expert évaluateur indépendant nommé à l'occasion par la Société avec l'accord préalable

de l'autorité de surveillance luxembourgeoise, aux fins d'évaluer les biens détenus par la Société

«Filiale» toute société, association ou autre entité locale ou étrangère (en ce compris toute Filiale à 100%);
(a) qui est contrôlée par la Société; et
(b) qui satisfait en outre aux conditions suivantes:
(i) ne pas avoir d'activité autre que la détention d'investissements et/ou l'acquisition, le développement, la promotion,

la vente, la gestion et/ou la location de Biens Immobiliers qui soient éligibles au titre des objectifs et de la politique
d'investissement de la Société;

(ii) dont les comptes sont, dans la mesure requise par les réglementations et principes comptables applicables, con-

solidés dans les comptes annuels de la Société;

chacune des sociétés ou association ou autres entités, qu'elles soient nationales ou étrangères, mentionnées ci-dessus

seront considérées comme étant «contrôlées» par la Société si (i) la Société détient plus de 50% des droits de votes dans
cette entité ou contrôle plus de 50% des droits de vote dans cette entité au moyen d'un contrat avec les autres actionnaires
ou (ii) la majorité des gestionnaires ou administrateurs de ces filiales sont membres du Conseil d'Administration, sauf
lorsque cela n'est pas possible pour des raisons fiscales ou réglementaires ou (iii) la Société a le droit de nommer ou de
révoquer la majorité des membres de l'organe de gestion de cette entité.

«IFRS» standards internationaux de reporting financier établis par le comité international des normes comptables
«Investisseur» tout investisseur averti qui a signé et renvoyé un Bulletin de Souscription ayant été accepté par la Société

(afin d'écarter tout doute, ce terme comprend, si nécessaire, les Actionnaires)

«Investisseur Averti» tout investisseur au sens de la Loi de 2007, ce qui inclut, à l'exclusion de toute personne physique:
- les Investisseurs Institutionnels;
- les investisseurs professionnels, c'est à dire ceux qui sont réputés selon le droit luxembourgeois avoir l'expérience,

la compréhension et la connaissance nécessaires à prendre leurs propres décisions d'investissement et évaluent correc-
tement les risques engendrés; et

- tout autre investisseur averti qui remplit les conditions suivantes:
(a) déclarer par écrit qu'il adhère au statut d'investisseur averti et investir au minimum cent vingt-cinq mille Euros

(EUR 125.000,-) dans la Société; ou

(b) déclarer par écrit qu'il adhère au statut d'investisseur averti et avoir obtenu une évaluation provenant d'un éta-

blissement de crédit au sens de la directive 2006/48/CE, d'une société d'investissement au sens de la directive 2004/39/
CE, ou d'une société de gestion au sens de la directive 2001/107/CE, certifiant qu'il a l'expérience, la compétence et la
connaissance nécessaire pour apprécier de manière adéquate le placement effectué dans la Société.

«Investisseur en Défaut» tout Investisseur déclaré en défaut par la Société conformément à l'Article 7
«Investisseur Institutionnel» a le sens qu'en donne la définition fournie par le Prospectus
«Jour Ouvrable» jour pendant lequel les banques luxembourgeoises sont ouvertes pour les opérations courantes
«Loi de 2007» la loi luxembourgeoise du 13 février 2007 relative aux fonds d'investissement spécialisés, telle qu'amen-

dée

«Mémorial» le Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations, étant la gazette officielle du Grand-Duché du Luxem-

bourg

«Personne» toute société, trust, association, joint venture, indivision, association sans personnalité juridique, agence

gouvernementale, ou toute subdivision instrumentale ou politique ou toute autre entité de quelque nature que ce soit

«Personne Non-Autorisée» toute personne, société, association ou entité juridique, par qui, de l'avis du Conseil d'Ad-

ministration, la détention d'actions peut être préjudiciable pour les intérêts des actionnaires existants de la Société; ou
dont une telle qualité découle de toute loi ou règlements luxembourgeoise ou autre, ou bien si du fait de cette détention,
la Société peut être exposée à des désavantages fiscaux, amendes ou pénalités qui autrement n'auraient pas été causés;
le terme «Personne Non Autorisée» incluant tout investisseur qui ne satisfait pas à la définition d'Investisseur Averti ou
d'Investisseur Institutionnel, le cas échéant, ainsi que toute personne physique ou entité au sein de laquelle une ou plusieurs
personnes détiennent un intérêt, à moins que cette entité ne corresponde à une société d'un point de vue fiscal allemand

122854

«Premier Jour de Clôture» la première date à laquelle des Contrats de Souscription relatifs à la première émission

d'Actions de chaque Classe d'Actions seront reçus et acceptés par la Société, telle que déterminée pour chaque Classe
d'Actions dans le Prospectus

«Prospectus» le prospectus de la Société tel que modifié de temps à autre
«Ressortissant des Etats Unis d'Amérique» Tout Ressortissant des Etats Unis au sens du Securities Act 1933 des Etats

Unis, telle que cette définition peut être modifiée par une loi, un règlement ou une interprétation judiciaire ou adminis-
trative

«SICAV-FIS» société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement spécialisé
«Société» VALARTIS GERMAN RESIDENTIAL HEALTH CARE, une SICAV-FIS établie à Luxembourg conformément

à La Loi de 2007

«Société en relation avec Des Biens Immobiliers Résidentiels Consacrés Aux Soins de Santé» sociétés ou autres entités

de quelque sorte et nature que ce soit, offrant des services à des Biens Immobiliers Résidentiels Consacrés Aux Soins de
Santé, en ce compris, sans limitation, les sociétés dirigeant des Biens Immobiliers Résidentiels Consacrés Aux Soins de
Santé

«Statuts» les présents statuts de la Société, tel qu'éventuellement amendés, complétés et modifiés de temps à autre
«US$» ou «USD» la monnaie ayant cours légal aux Etats Unis d'Amérique
«Valeur Nette d'Inventaire» la valeur nette d'inventaire de la Société calculée conformément à l'Article 11 du Pros-

pectus

Valeur Nette Ajustée d'Inventaire par Action la Valeur Nette d'Inventaire par Action majorée de tout intérêt et/ou

Charge d'Egalisation, telle que déterminé par le Conseil d'Administration de façon discrétionnaire dans le Prospectus

Titre I 

er

 . Dénomination - Durée - Objet- Siège social

Art. 1 

er

 . Dénomination.  Par la présente, la Société est constituée en tant que société anonyme admise en tant que

société d'investissement à capital variable et en tant que fonds d'investissement spécialisé sous la dénomination de VA-
LARTIS GERMAN RESIDENTIAL HEALTH CARE.

Art. 2. Siège Social. Le siège social de la Société est établi à Luxembourg-Ville, Grand-Duché de Luxembourg.
Le Conseil d'administration est autorisé à transférer le siège social de la société à l'intérieur de la ville de Luxembourg.

Le siège social peut être transféré à un autre endroit du Grand-Duché du Luxembourg par voie de résolution des Ac-
tionnaires ou en cas d'une pluralité d'Actionnaires par voie d'une résolution en assemblée générale extraordinaire de ses
Actionnaires, délibérant de la manière prévue pour toute modification des présents Statuts.

Des succursales, des Filiales, ou d'autres bureaux, peuvent être établis tant dans le Grand-Duché de Luxembourg qu'à

l'étranger sur simple décision du Conseil d'Administration.

Au cas où le Conseil d'Administration estimerait que des événements politiques ou militaires exceptionnels, de nature

à compromettre l'activité normale de la Société à son siège social ou la communication aisée avec ce siège ou de ce siège
avec l'étranger, se présentent ou paraissent imminents, le siège social pourra être transféré provisoirement à l'étranger
jusqu'à cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n'aura toutefois aucun effet sur la
nationalité de la Société, laquelle, nonobstant le transfert provisoire de son siège social, restera une société luxembour-
geoise.

Art. 3. Durée. La Société est constituée pour une durée illimitée.

Art. 4. Objet. L'objet de la Société est d'investir les fonds dont elle dispose dans des Biens Immobiliers et autres actifs

éligibles sous la loi de 2007, avec l'objectif de diversification des risques d'investissement et procurant aux Actionnaires
les résultats de la gestion de ses actifs.

La Société peut prendre toute mesure et effectuer toute transaction qu'elle juge utile à la réalisation et au dévelop-

pement de son objet au sens le plus large autorisé par la Loi de 2007.

Titre II. Capital social - Actions - Valeur nette d'inventaire

Art. 5. Capital Social - Classe d'Actions. Le capital de la Société sera représenté par des Actions entièrement libérées,

sans mention de valeur nominale, et sera à tout moment égal à la somme des avoirs nets de la Société conformément à
l'Article 11 ci-après. Le capital souscrit de la Société doit atteindre un million deux cent cinquante mille Euros (EUR
1.250.000,-), ou son équivalent dans une autre devise, dans les douze premiers mois qui suivent la date à laquelle la Société
a été approuvée par la commission de surveillance du secteur financier et après cela ne pourra être inférieur à cette
somme.

Le capital initial de la Société est fixé à trente et un mille Euros (EUR 31.000,-) représenté par trente et un (31) Actions,

entièrement libérées et sans mention de valeur nominale, de mille euros (EUR 1.000,-) chacune.

Le Conseil d'Administration peut, à tout moment, émettre différentes Classes d'Actions qui peuvent se différencier,

entre autres, par leur structure de frais, leurs procédures de souscription ou de rachat, leurs exigences d'investissement
minimum ou de détention minimale, le type d'investisseurs ciblés ou leur politique de distribution.

122855

Les produits de l'émission d'Actions d'une Classe seront investis dans des Biens Immobiliers Résidentiels Consacrés

Aux Soins de Santé, dans des Sociétés en relation avec Des Biens Immobiliers Résidentiels Consacrés Aux Soins de Santé
et autres actifs éligibles, dans le respect de l'objectif et de la politique d'investissement déterminés par le Conseil d'Ad-
ministration et des restrictions d'investissement établies par la loi ou par le Conseil d'Administration.

La Société sera considérée comme une seule et même entité juridique.
Pour déterminer le capital de la Société, les avoirs nets, s'ils ne sont pas exprimés en Euro, seront convertis en Euro.
Aux fins de consolidation de ses comptes, la Devise de Référence de la Société sera l'Euro.
Le capital social de la Société augmentera ou diminuera suite à l'émission par la Société de nouvelles Actions totalement

libérées ou au rachat par la Société d'Actions existantes à ses Actionnaires.

Art. 6. Forme des Actions. La Société émettra des Actions uniquement sous forme nominative.
Toutes les Actions émises par la Société seront inscrites au registre des Actionnaires qui sera tenu par la Société ou

par une ou plusieurs personnes désignées à cet effet par la Société; ce registre devra contenir le nom de chaque pro-
priétaire d'Actions nominatives, sa résidence ou son domicile élu, tel qu'il a été communiqué à la Société, le nombre
d'Actions nominatives qu'il détient et le montant payé sur chaque Action.

La propriété de l'Action nominative s'établit par une inscription au registre des Actionnaires. La Société n'émettra pas

de certificat constatant cette inscription, mais chaque Actionnaire recevra une confirmation écrite de sa qualité d'Ac-
tionnaire.

Le transfert d'Actions nominatives se fera par une déclaration de transfert écrite, portée au registre des Actionnaires,

datée et signée par le cédant et le cessionnaire ou par leurs mandataires valablement constitués à cet effet. Pour autant
que les dispositions des Articles 7 et 10 ci-après soient respectées, tout transfert d'Actions nominatives sera inscrit au
registre des Actionnaires; pareille inscription devra être signée par un Administrateur ou un fondé de pouvoir de la Société
ou par toute autre personne désignée à cet effet par le Conseil d'Administration.

Chaque Actionnaire devra fournir à la Société une adresse à laquelle toutes les communications et toutes les infor-

mations pourront être envoyées. Cette adresse sera inscrite à son tour au registre des Actionnaires.

Au  cas  où  un  Actionnaire  en  nom  ne  fournirait  pas  d'adresse  à  la  Société,  mention  en  sera  faite  au  registre  des

Actionnaires, et l'adresse de l'Actionnaire sera réputée être celle du siège social de la Société ou à telle autre adresse
fixée par celle-ci, jusqu'à ce qu'une autre adresse soit communiquée à la Société par l'Actionnaire. Un Actionnaire pourra
à tout moment faire changer l'adresse portée au registre des Actionnaires par une déclaration écrite, envoyée à la Société
à son siège social ou à telle autre adresse fixée par celle-ci.

La Société reconnaît seulement un propriétaire par Action. Si une ou plusieurs Actions sont détenues conjointement

ou si la propriété de ces Actions est litigieuse, les personnes invoquant un droit sur ces Actions désigneront un mandataire
pour représenter la propriété de ces Actions à l'égard de la Société. A défaut de désigner ce mandataire, tous les droits
attachés à ces Actions seront suspendus. Par ailleurs, la Société se réserve le droit, dans le cas d'Actionnaires conjoints,
de payer les produits du rachat, distributions ou autres paiements au premier détenteur enregistré seulement, que la
Société peut considérer comme étant le représentant de tous les détenteurs conjoints, ou à tous les Actionnaires con-
joints ensemble, à son entière discrétion.

Le paiement des dividendes, le cas échéant, sera fait aux Actionnaires, pour les Actions nominatives, par virement

bancaire.

Art. 7. Emission des Actions. Le Conseil d'Administration est autorisé à émettre, à tout moment et sans limitation

aucune, des Actions sans mention de valeur et entièrement libérées, dans chaque Classe, sans réserver aux Actionnaires
anciens un droit préférentiel de souscription sur les Actions à émettre. Aucune action ne sera émise à aucun moment si
le calcul de la Valeur Nette d'Inventaire par action est suspendu conformément aux dispositions de l'Article 12 ci-après.

Le Conseil d'Administration peut imposer des restrictions à la fréquence d'émission des Actions. Le Conseil d'Admi-

nistration peut, en particulier, décider que les Actions devront uniquement être émises pendant une ou plusieurs périodes
de souscription ou à telle autre fréquence prévue dans le prospectus.

Le Conseil d'Administration peut imposer des conditions à l'émission des Actions (consistant notamment en la né-

cessité d'exécuter des documents de souscription et de fournir les informations que le Conseil d'Administration juge
nécessaire) et fixer un montant minimum d'Engagement et/ou un montant minimum de participation. Le Conseil d'Ad-
ministration peut aussi, pour une Classe d'Actions déterminée, appliquer une commission d'émission, un indice d'intérêt
et/ou une charge d'égalisation et a le droit de lever partiellement ou entièrement ces frais d'émission ou charge d'égali-
sation. Toutes les conditions auxquelles l'émission des Actions peut être soumise sont détaillées dans le Prospectus.

Les  Actions  seront  émises  au  prix  d'émission  applicable  à  la  Classe  concernée,  tel  que  déterminé  par  le  Conseil

d'Administration, majoré par toute commission d'émission applicable, indice d'intérêt et/ou charge d'égalisation tels que
déterminés par le Conseil d'Administration et décrits dans le Prospectus. Toutes les taxes, commissions et autres frais
supportés dans les pays où les Actions de la Société seront négociées seront également pris en compte pour déterminer
le prix d'émission des Actions.

Postérieurement à la Période Initiale d'Offre, les Actions seront issues à la Valeur Nette d'Inventaire par Actions de

la Classe concernée, telle que déterminée conformément à l'Article 11, à majorer de toute commission d'émission ap-

122856

plicable,  tel  que  déterminé  par  le  Conseil  d'Administration  et  détaillé  dans  le  Prospectus  (la  Valeur  Nette  Ajustée
d'Inventaire par Actions).

Les Actions seront allouées après acceptation de la souscription et paiement du prix d'émission. Le prix d'émission

devra être payé avant l'émission des Actions. Le paiement sera fait dans les conditions et limites de temps déterminées
par le Conseil d'Administration et décrites dans le Prospectus.

La Société pourra accepter d'émettre des Actions en contrepartie d'un apport en nature de valeurs, en observant les

prescriptions édictées par la loi luxembourgeoise et notamment l'obligation de produire le rapport d'évaluation d'un
auditeur indépendant qualifié en tant que réviseur d'entreprises agréé. Les conditions spécifiques à la réalisation des
apports en nature sont, le cas échéant, détaillées dans le Prospectus.

Le Conseil d'Administration peut déléguer à tout Administrateur, directeur, fondé de pouvoir ou autre mandataire

dûment autorisé à cette fin, la charge d'accepter les souscriptions, de recevoir en paiement le prix des Actions nouvelles
à émettre et de les délivrer.

Le manquement d'un investisseur à réaliser, dans une période de temps définie par le Conseil d'Administration, les

apports demandés ou certains autres paiements en accord avec les termes de leur engagement donne le droit à la Société
de déclarer que cet Investisseur est un Investisseur en Défaut, ce qui entraînera pour ce dernier des pénalités déterminées
par le Conseil d'Administration et détaillées dans le Prospectus, à moins que le Conseil d'Administration, à sa discrétion,
ne décide d'abandonner ces pénalités.

La Société peut rejeter tout Engagement en totalité ou en partie, et les Directeurs peuvent, à tout moment et de temps

en temps, et à leur entière discrétion, sans responsabilité et sans préavis, abandonner l'émission et la vente des Actions
de toute Classe.

La Société peut, à sa discrétion, cesser d'émettre des Actions, rejeter toute demande de souscription en tout ou en

partie et suspendre ou limiter conformément à l'Article 12 ci-après, la commercialisation à certaines catégories d'Inves-
tisseurs dans certains pays ou zones, pour des périodes spécifiques ou de façon permanente.

Des fractions d'Actions peuvent être émises jusqu'à 6 points de décimale, la Société pouvant recueillir tout ajustement.

Art. 8. Rachat des Actions. Concernant les Classes pour lesquelles une telle possibilité est prévue dans le Prospectus,

tout Actionnaire a le droit de demander à la Société qu'elle lui rachète tout ou partie de ses Actions au sein de ces Classes,
selon les conditions, les procédures et les limites fixées par le Conseil d'Administration dans le Prospectus ainsi que celles
imposées par la loi et par les présents Statuts.

Le paiement du prix de rachat par Action sera effectué dans une période déterminée par le Conseil d'Administration

et qui ne devra pas excéder dix (10) jours à partir de la publication de la Valeur Nette d'Inventaire calculée au Jour
d'Evaluation, comme déterminé en conformité avec la politique déterminée de temps à autre par le Conseil d'Adminis-
tration, à condition que les de transfert d'Actions soient reçus par la Société, selon les dispositions de l'Article 12 ci-
après.

Si les avoirs nets de la Classe correspondant à un quelconque Jour déterminé d'Evaluation deviennent inférieurs au

montant minimum déterminé par le Conseil d'Administration conformément à l'Article 24 ci-dessous, la Société peut, à
sa seule discrétion, racheter toutes les Actions en circulation. Toutes ces Actions seront rachetées à la Valeur Nette
Ajustée d'Inventaire par Actions diminuée des coûts de liquidation et autres coûts. La Société informera les Actionnaires
des Classes concernées avant la date prévue pour un tel rachat en envoyant un avis directement aux Actionnaires à
l'adresse indiquée dans le registre des Actionnaires. La notice indiquera les raisons et la procédure de rachat.

La Société devra avoir le droit, si le Conseil d'Administration le lui accorde, mais avec le consentement des Actionnaires,

d'exécuter le paiement du prix de rachat à tout Investisseur en espèces, en attribuant au détenteur des investissements
égaux en valeur (calculée selon la manière décrite dans l'Article 11) à la Date d'Evaluation à laquelle le prix de rachat est
calculé à la Valeur Nette Ajustée d'Inventaire des Actions à racheter diminué de tous frais de rachat et charges détaillés
dans le Prospectus. La nature et le type d'avoirs à transférer dans ce cas seront déterminés sur une base équitable et
raisonnable et sans porter préjudice aux intérêts des autres détenteurs d'Actions de la Classe ou des Classes d'Actions
concernées. Les coûts résultant de ces transferts seront supportés par le bénéficiaire du transfert.

Le prix de rachat sera égal à la Valeur Nette Ajustée d'Inventaire par Actions de la Classe concernée, diminuée des

charges et commissions (s'il y en a), telle que déterminée par le Conseil d'Administration et publiée dans le Prospectus.
Le prix de rachat en question peut être arrondi à la hausse ou à la baisse à l'unité la plus proche dans la devise applicable,
déterminée par le Conseil d'Administration.

Si d'une quelconque demande de rachat il résulte que le nombre ou la Valeur Nette d'Inventaire consolidée des Actions

détenues par un Actionnaire dans n'importe quelle Classe tombe en deçà d'un certain nombre ou d'une certaine valeur
déterminée par le Conseil d'Administration et publiée dans le Prospectus, la Société peut décider que cette demande
doit être considérée comme une demande de rachat pour de la totalité des Actions de cet Actionnaire au sein de cette
Classe.

De plus, si, à une date donnée, des demandes de rachat formulées conformément à cette disposition excèdent un

certain montant déterminé par le Conseil d'Administration relativement au nombre d'Actions à émettre au sein d'une
spécifique Classe, le Conseil d'Administration peut décider qu'une partie ou la totalité de ces demandes de rachat ou de
conversion soit reportée pendant un certain temps, de la manière que le Conseil d'Administration considère être la plus

122857

conforme aux intérêts de la Société. Au Jour d'Evaluation suivant cette période, la part non satisfaite de ces demandes
de rachat sera traitée en priorité par rapports aux demandes ultérieures.

Un Actionnaire ne peut retirer sa demande de rachat d'Actions, sauf dans le cas d'une suspension du calcul de la Valeur

Nette d'Inventaire des Actions à racheter et, dans ce cas, un retrait ne sera effectif que si une notification écrite est
adressée à la Société avant la fin de cette période de suspension. Si la demande de rachat n'est pas retirée de la sorte, la
Société procédera au rachat à la première Date de Rachat applicable suivant la fin de la suspension du calcul de la valeur
Nette d'inventaire des Actions de la Société.

Le Conseil d'Administration peut, de temps à autre et à sa seule discrétion, racheter tout ou partie des Actions.
Les Actions seront rachetées aux Actionnaires au pro rata de leurs détentions respectives au cours de n'importe quel

Jour Ouvrable déterminé par le Conseil d'Administration de façon discrétionnaire. Les Rachats seront effectués à la Valeur
Nette Ajustée d'Inventaire par Actions déterminée lors de ces Jours d'Evaluation.

La Société peut à n'importe quel moment procéder au rachat forcé des Actions des Actionnaires qui sont exclus de

l'acquisition ou de la possession d'Actions dans la Société ou Classe, conformément à la procédure présentée dans l'Article
10 ci-après et dans le Prospectus.

Toutes les Actions rachetées seront annulées.

Art. 9. Conversion des Actions. La conversion des Actions entre Classes d'Actions est sujette à l'autorisation préalable

du Conseil d'Administration.

Les Conversions d'Actions approuvées par le Conseil d'Administration seront effectuées à un Jour d'Evaluation, en

procédant simultanément à

(i) un rachat d'Actions de la Classe concernée à la Valeur Nette d'Inventaire par Actions de la Classe concernée au

Jour d'Evaluation dont question; et

(ii) l'émission d'Actions dans la Classe au sein de laquelle les Actions originales doivent être converties ( la «Nouvelle

Classe»), à la Valeur Nette d'Inventaire par Actions de la Nouvelle Classe lors de cette même Date d'Evaluation.

Art. 10. Restrictions à la Propriété des Actions.  Les  Actions  de  la  Société  sont  disponibles  uniquement  pour  les

Investisseurs Avisés.

La Société peut restreindre ou empêcher la possession de ses Actions dans la société par toute Personne Non Au-

torisée, tel qu'il sera déterminé par le Conseil d'administration.

Etant donné que la Société n'est pas enregistrée sous le régime du «United States Securities Act of 1933, tel qu'amendé

(«the 1933 Act»), ni sous le régime du «United States Investment Company Act de 1940», tel que modifié, («The 1940
Act»), et sauf pour les transactions qui sont exemptées d'un enregistrement aux termes de la Loi de 1933 et de tels
statuts légaux applicables, aucune des Actions ne pourra être offerte ou vendue, directement ou indirectement, aux Etats-
Unis D'Amérique ou à tout Ressortissant des Etats-Unis d'Amérique quel que soit l'endroit où il se trouve. La Société
peut toutefois, à sa seule discrétion, vendre des Actions à des Ressortissants Américain de façon limitée et à condition
que de tels acheteurs fassent certaines représentations à la Société qui soient de nature à satisfaire les conditions imposées
par la loi américaine sur les sociétés, et qu'ainsi le nombre des Actionnaires qui soient des Ressortissants américains soit
limité et qu'il soit assuré que la Société ne s'engage pas dans une vente publique de ses Actions aux Etats-Unis.

Tout transfert éventuel des Actions de la Société devra d'abord être notifié au Conseil d'Administration qui refusera

d'approuver et d'enregistrer ce transfert dans certaines circonstances, entre autre lorsque:

(A) des Actions seraient transférées à des Investisseurs qui ne revêtent pas la qualité d'Investisseurs Avisés;
(B) des Actions seraient transférées à une Personne Non Autorisée ou, dans certaines circonstances, un Ressortissant

des Etats-Unis d'Amérique;

(C) des Actions ont été transférées lorsque ce transfert pourrait avoir comme effet que la Société ou les Actionnaires

subissent des désavantages juridiques, pécuniaires, compétitifs, réglementaires, fiscaux ou administratifs.

A ces fins, la Société peut:
(a) refuser l'émission d'Actions et l'inscription du transfert d'Actions lorsqu'il apparaît que cette inscription ou ce

transfert aurait ou pourrait avoir pour conséquence d'attribuer la propriété ou le bénéfice économique de ces Actions
à une Personne Non-Autorisée ou, dans certaines circonstances, un Ressortissant des Etats-Unis D'Amérique ou à une
personne détenant plus d'un certain pourcentage de participation dans le capital tel que déterminé par le Conseil d'Ad-
ministration; et

(b) à tout moment, demander à toute personne figurant au registre des Actionnaires, ou à toute autre personne qui

demande à y faire inscrire le transfert, de lui fournir tous renseignements, appuyés d'une déclaration sous serment, qu'elle
estime nécessaires afin de déterminer si ces Actions appartiennent ou vont appartenir économiquement à une Personne
Non-Autorisée ou Ressortissant des Etats-Unis D'Amérique ou, si par cette inscription au registre, une Personne Non-
Autorisée ou une Ressortissant des Etats-Unis d'Amérique deviendrait le bénéficiaire économique de ces Actions; et

(c) refuser d'accepter, lors de toute assemblée générale d'Actionnaires de la Société, le vote de toute Personne Non-

Autorisée ou, dans certaines circonstances, un Ressortissant des Etats-Unis d'Amérique;

(d) s'il apparaît à la Société qu'une Personne Non-Autorisée ou Ressortissant des Etats-Unis d'Amérique, seule ou

conjointement, est le bénéficiaire économique des Actions de la Société, celle-ci pourra l'enjoindre à vendre ses Actions

122858

et à prouver cette vente à la Société endéans les trente (30) jours suivant cette injonction. Si l'Actionnaire en question
manque à son obligation, la Société peut procéder d'office ou faire procéder par tout Actionnaire au rachat forcé de
l'ensemble des Actions détenues par cet Actionnaire, en respectant la procédure suivante:

- La Société enverra un second préavis (appelé ci-après «Avis de Rachat») à l'Actionnaire possédant les titres ou

apparaissant au registre des Actionnaires comme étant le propriétaire des Actions à racheter; l'Avis de Rachat indiquera
les titres à racheter, la manière suivant laquelle le prix de rachat sera déterminé et le nom de l'acheteur.

L'Avis de Rachat sera envoyé à l'Actionnaire par lettre recommandée prépayée adressée à sa dernière adresse connue

ou à celle inscrite au registre des Actionnaires. L'Actionnaire en question sera obligé de remettre à la Société sans délai
le ou les certificats représentant les Actions mentionnées dans l'Avis de Rachat.

Immédiatement après la fermeture des bureaux au jour indiqué dans l'Avis de Rachat, l'Actionnaire en question cessera

d'être propriétaire des Actions mentionnées dans l'Avis de Rachat et, dans le cas des Actions nominatives, son nom sera
rayé du registre des Actionnaires; et, dans le cas d'Actions au porteur, le ou les certificats représentant ces Actions seront
annulés.

- Le prix auquel chaque Action mentionnée dans l'Avis de Rachat sera rachetée (appelé ci-après «Prix de Rachat»)

sera basé sur la Valeur Nette Ajustée d'Inventaire par Action de la Classe concernée au Jour d'Evaluation déterminé par
le Conseil d'Administration pour le rachat d'Actions de la Société et qui précédera immédiatement la date de l'Avis de
Rachat ou suivra immédiatement la remise du ou des certificats représentant les Actions mentionnées dans cet avis, en
prenant le prix le moins élevé, le tout ainsi que prévu à l'Article 8 ci-dessus, déduction faite des commissions qui y sont
également prévues.

- Le paiement du Prix de Rachat à l'ancien propriétaire sera normalement effectué dans la monnaie de paiement du

prix de rachat des Actions de la Classe concernée telle que déterminée par le Conseil d'Administration et sera déposé
pour paiement à l'ancien propriétaire par la Société auprès d'une banque au Luxembourg ou à l'étranger (tel qu'indiqué
dans l'Avis de Rachat), après détermination finale du Prix de Rachat, suivant remise du ou des certificats d'Actions ou
certificats tel que spécifié dans l'avis et, le cas échéant, des coupons n'étant pas encore arrivés à maturité qui y sont
attachés. Dès la signification de l'Avis de Rachat, l'ancien propriétaire des Actions ne pourra plus faire valoir de droit sur
ces Actions ni exercer aucune action contre la Société et ses avoirs, sauf le droit de recevoir le Prix de Rachat (sans
intérêts) de la banque, après remise effective du ou des certificats d'Actions ou certificats susmentionnés. Au cas où les
fonds à recevoir par un Actionnaire n'auraient pas été réclamés dans les cinq ans suivant la date indiquée dans l'Avis de
Rachat, ces fonds ne pourraient plus être réclamés et reviendront à la Société, relativement à la ou des Classes d'Actions
concernées. Le Conseil d'Administration aura tous les pouvoirs pour prendre périodiquement les mesures nécessaires
et autoriser toute action au nom de la Société en vue d'opérer ce retour.

L'exercice par la Société des pouvoirs conférés par cet Article ne pourra en aucun cas être mis en question ou invalidé

pour le motif qu'il n'y a pas de preuve suffisante de la propriété des Actions dans le chef d'une personne ou que la propriété
réelle des Actions est autre que celle apparue à la Société à la date de l'Avis de Rachat, sous réserve que la Société ait,
dans ce cas, exercé ses pouvoirs de bonne foi.

L'expression «Personne Non Autorisée» telle qu'utilisée ici ne renvoie ni au souscripteur d'Actions de la Société émises

au moment de la constitution de la Société, ni à un quelconque distributeur qui acquière des Actions lors d'une émission
d'Actions par la Société en vue de les distribuer.

Pour autant que, et aussi longtemps que, les Actions font partie de la «premium reserve» d'une Compagnie d'Assu-

rances allemande («Sicherungsvermögen»), et que cette Compagnie d'Assurances Allemande soit soumise à l'obligation
légale de désigner un trustee («Treuhander»), conformément à la Sec. 70 de la Loi de Surveillance du Secteur des Assu-
rances allemande, ou qu'elle se soit elle-même soumise à une telle obligation, il ne pourra pas être disposé de ces Actions
sans l'accord préalable du trustee de l'Actionnaire concerné, conformément à la Section 70 de la Loi de Surveillance du
Secteur des Assurances allemande, ou par l'adjoint du trustee de l'Actionnaire concerné.

Les  Actions  qui  sont  détenues  par  une  Compagnie  d'Assurances  Allemande  et  qui  font  partie  de  leur  «premium

reserve» («Sicherungsvermögen») ou de tout autre biens engagés (sonstiges gebundenes Vermögen») de cette compagnie,
ainsi que les Engagements non appelés sont librement transférables et un tel transfert ne requiert pas l'accord des autres
Actionnaires de la Société, pour autant que dans le cas d'un transfert (i) le cessionnaire ne soit pas une Personne Non
Autorisée, (ii) le cessionnaire soit un Investisseur Institutionnel ou un intermédiaire financier, ce qui inclut les compagnies
d'assurances, les assureurs sociaux, les fonds de pension, les fonds d'investissement, les fondations ou les institutions de
crédit étant suffisamment saines financièrement (investment grade credit rating).

Au moment du transfert d'une Action détenue directement ou indirectement par un Actionnaire qui est une Com-

pagnie  d'Assurances  Allemande,  et  au  moment  du  transfert  des  engagements  non  appelés  d'une  telle  compagnie,  le
cessionnaire acceptera de devenir l'unique responsable pour toutes les obligations relatives à ces Actions et le cédant en
sera libéré (et n'aura plus aucune responsabilité en relation avec elles). Une fois que le cédant aura transféré ses Actions
et engagements non appelés, ce cédant n'aura plus aucune responsabilité de quelque nature que ce soit au terme de ce
Prospectus ou à l'encontre de la Société relativement aux Engagements et Actions transférées.

Pour les besoins de cette Section, le terme «transfert» inclut toute vente, échange, transfert et délégations ou mise

en gage de tout ou part des Actions détenues par une Compagnie d'Assurances Allemande.

122859

Les dispositions ci-dessus, applicables aux Compagnies d'Assurances Allemandes, s'appliquent mutatis mutandis aux

autres Actionnaires qui sont soumis à des exigences similaires.

Art. 11. Calcul de la Valeur Nette d'Inventaire par Action. La Valeur Nette d'Inventaire par Action de chaque Classe

sera calculée par l'Administration Centrale avec le Conseil d'Administration, celui-ci étant au final responsable, lors de
chaque Date d'Evaluation conformément au droit luxembourgeois et aux normes «IFRS».

Les actifs nets de la Société sont de tout temps équivalents au total des actifs nets des différents Compartiments. La

Valeur Nette d'Inventaire par Action de chaque Classe sera exprimée dans la Devise de Référence telle que précisée dans
le Prospectus. La valeur de tous les actifs et des dettes non exprimés dans la Devise de Référence seront convertis dans
la Devise de Référence au taux de change applicable ayant cours à la Date d'Evaluation. Si une telle cotation n'est pas
disponible, le taux de change sera déterminé avec prudence et en toute bonne foi par, ou selon, les procédures établies
par le Conseil d'administration.

Lors de la détermination de la Valeur nette d'inventaire par Action, les recettes et dépenses sont traitées de manière

cumulée quotidiennement.

La Valeur Nette d'Inventaire par Action de chaque Classe à une Date d'Evaluation sera calculée en divisant (i) les avoirs

nets attribuables à cette Classe, à savoir la valeur de la portion des avoirs bruts attribuables à cette Classe moins la portion
des obligations et engagements attribuables à cette Classe à cette Date d'Evaluation, par (ii) le nombre d'Actions de cette
Classe en circulation à cette date, en conformité avec les règles d'évaluation décrites ci-après et les normes IFRS.

La Société procédera à la consolidation avec ses Filiales, joint ventures ou Associés («Les Entreprises») dans la mesure

imposée par les règles et réglementations comptables applicables, lors de chaque Date d'Evaluation.

Le total des actifs nets de la Société résultera de la différence entre les actifs bruts (incluant la valeur loyale des

investissements de la Société et ses Entreprises) et des obligations de la Société basées sur les rapports financiers con-
solidés, préparés conformément aux normes IFRS.

Le prix de souscription et de rachat applicable aux différentes Classes peut varier en raison de la structure de coût

et/ou de la politique de distribution propre(s) à chaque Classe. Le calcul de la Valeur Nette d'Inventaire des différentes
Classes d'Actions s'effectuera de la manière suivante:

<i>A. Avoirs de la Société

Les avoirs de la Société comprendront:
(a) tous les biens ou droits immobiliers enregistrés au nom ou pour le compte de la Société ou d'une de ses Filiales;
(b) toutes les actions, parts, titres convertibles, obligations et des titres d'obligations convertibles ou autres titres

d'Investissement enregistrées au nom de la société.

(c) toutes les participations en titres de dettes, convertibles ou non, émis par des sociétés immobilières;
(d) toutes les espèces en caisse ou en dépôt, y compris les intérêts échus ou courus;
(e) tous les effets et billets payables à vue et les comptes exigibles (y compris les résultats de la vente d'immeubles, de

droits immobiliers, de titres ou d'autres avoirs dont le prix n'a pas encore été encaissé);

(f) tous les billets, emprunts, certificats de dépôt, actions, titres, reconnaissance, obligations sans garantie, droits de

souscription, warrants, options et autres valeurs mobilières, instruments financiers et autres avoirs similaires qui sont la
propriété de ou conclus par la Société;

(g) tous les dividendes, en espèces ou en actions, et les distributions en espèces à recevoir par la Société;
(h) tous les loyers échus relatifs à des biens immobiliers ou les intérêts échus ou courus sur les avoirs portant intérêt

détenus par la Société, sauf si ces intérêts sont compris ou reflétés dans la valeur attribuée à ces avoirs; et

(i) tous les autres avoirs, de quelque nature qu'ils soient, y compris les dépenses payées d'avance, pour autant que

ceux-ci n'aient pas été radiés.

La valeur des avoirs de la Société sera déterminée de la manière suivante:
- Les titres qui sont cotés en Bourse ou négociés sur un marché réglementé seront évalués sur base du prix d'offre

ou, si ce dernier n'est pas disponible, de la dernière valeur en bourse publiée.

- Les valeurs mobilières qui ne sont pas cotées en bourse ni n'ont cours sur aucun autre marché réglementé seront

évalués à leur valeur équitable, estimée de façon prudente par le Conseil d'Administration.

- Les biens et les droits immobiliers enregistrés au nom de la Société ou d'une de ses Entreprises ainsi que les parti-

cipations directes ou indirectes de la Société dans des sociétés immobilières seront évalués par un ou plusieurs Evaluateurs
Indépendants, étant entendu que la Société peut s'écarter de ces évaluations si elle l'estime dans son intérêt ainsi que
celui de ses actionnaires et qu'en outre cette évaluation peut être réalisée à la fin de l'année fiscale et utilisée tout au long
de l'année fiscale suivante, à moins qu'un changement dans la situation économique globale ou un changement dans l'état
des biens ou droits immobiliers en question détenus par la Société ou l'une de ses Entreprises ou par des sociétés
immobilières contrôlées par cette dernière requière que de nouvelles évaluations soient réalisées dans les mêmes con-
ditions que les évaluations annuelles.

- La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des effets et billets payables à vue et des comptes à recevoir, des

dépenses payées d'avance, des dividendes et intérêts annoncés ou venus à échéance tel qu'indiqué ci-dessus mais non

122860

encore encaissés, consistera dans la valeur nominale de ces avoirs; la méthode d'intérêts effectifs étant utilisée pour une
telle évaluation. S'il s'avère toutefois improbable que cette valeur puisse être touchée en entier, la valeur sera déterminée
en retranchant un montant adéquat en vue de refléter la valeur réelle de ces avoirs.

- La valeur liquidative d'opérations à terme, contrats à terme ou à option non cotés en bourse ou sur un autre marché

réglementé devra être signifiée à leur valeur net liquidative déterminée conformément aux règles établies par le Conseil
d'administration et sur une base constamment appliquée pour chaque différente variété de contrats. La valeur liquidative
des opérations à terme, contrats à terme ou à option non distribués sur une bourse à valeurs ou un autre marché
réglementé devra être basée après la dernière détermination des prix de ces contrats sur de tels marchés réglementés
et sur lesquels les contrats à terme ou à option sont transigés par le Compartiment concerné, à condition qu'une opération
à terme, contrat à terme ou à option ne peut être liquidé le jour avec respect à quels actifs net sont déterminés, la base
pour la détermination de la valeur liquidative d'un tel contrat devra être une telle valeur que le conseil d'administration
peut considérer faire et raisonnable; cette valeur se rapprochant de leur valeur équitable.

- Le taux d'intérêt d'échange sera évalué à la valeur de marché établie par référence aux taux d'intérêts applicables.

L'index et les instruments financiers reliés échanges seront évalués à leur valeur équitable établie par référence à l'index
applicable ou instrument financier. L'évaluation de l'index ou de l'instrument financier ou du contrat devra être basé après
la valeur équitable d'un tel échange transaction établi de bonne foi conformément aux procédures établies par le Conseil
d'Administration.

- Tous les autres titres ou avoirs, en ce compris les titres de dettes et les titres pour lesquels un prix de cotation fiable

n'est pas disponible, seront évalués sur base de cotation fournie par des Evaluateurs ou des agences de pricing approuvés
par le Conseil d'Administration, ou dans la mesure où ces prix ne sont pas représentatifs des valeurs équitables respectives,
les titres ou avoirs concernés seront évalués par le Conseil d'Administration à leur juste valeur et de bonne foi confor-
mément aux procédure établies par le Conseil d'Administration. Les instruments financiers détenus par la Société arrivant
à maturité endéans 90 jours seront évalués à leur valeur équitable.

<i>B. Responsabilités de la Société

Les engagements de la Société comprendront:
(a) tous les emprunts et autres engagements relatifs à un emprunt (en ce compris les obligations convertibles), effets

et comptes exigibles;

(b) tous les intérêts courus sur des emprunts et autres engagements relatifs à des emprunts de la Société (y compris

les droits et frais encourus pour l'engagement de ces emprunts et autres obligations);

(c) tous les frais courus ou à payer (y compris les frais administratifs, commissions de gestion d'investissement et de

conseil, ci-inclus les commissions de conseil en incentive applicables, honoraires du dépositaire, de l'agent de paiement,
de l'agent de transfert, domiciliaire et frais de société ainsi que les débours raisonnables avancés par les prestataires de
services);

(d) toutes les obligations connues, présentes ou futures, y compris toutes les obligations contractuelles venues à

échéance, qui ont pour objet des paiements en espèces ou en nature, y compris le montant des dividendes annoncés par
la Société, lorsque la Date d'Evaluation coïncide ou est postérieure à la date de référence à laquelle ces obligations sont
attribuées à leur titulaire;

(e) une provision appropriée pour impôts futurs sur le capital et sur le revenu encourus à la Date d'Evaluation con-

cernée, tel que déterminé par la Société et, le cas échéant, toutes autres réserves autorisées et approuvées par le Conseil
d'Administration ainsi que tout montant que le Conseil d'Administration peut considérer comme allocation appropriée
compte tenu des responsabilités de la Société; et

(f) tous les autres engagements de la Société de quelque nature que ce soit qui sont conformes au droit luxembourgeois

et aux normes comptables IFRS. Pour l'évaluation du montant de ces engagements, la Société prendra en considération
toutes les dépenses à supporter par la Société et pourra tenir compte des dépenses administratives et autres, qui ont un
caractère régulier au périodique, par une estimation pour l'année ou pour toute autre période.

Le Conseil d'Administration peut, à sa discrétion, permettre l'utilisation d'une autre méthode d'évaluation s'il considère

qu'une telle méthode évaluation reflète mieux la juste valeur d'un avoir de la Société, conformément aux normes IFRS.
Cette méthode sera ensuite appliquée de façon systématique. L'agent administratif peut se référer à ce changement s'il
est accepté par la Société pour ce qui concerne le calcul de la Valeur Nette d'Inventaire.

Pour les besoins de cet Article 11,
(a) Les Actions à émettre par la Société seront traitées comme étant en train d'être émises à partir du moment spécifié

par le Conseil d'Administration à la Date d'Evaluation auquel une telle évaluation est effectuée et à partir de ce moment
et jusqu'à ce que la Société reçoive le prix, celles-ci seront considérées comme étant des avoirs de la Société.

(b) Les Actions à racheter (s'il y en a) de la Société seront traitées comme existantes et seront prises en considération

jusqu'au jour fixé pour le rachat, et à partir de ce moment et jusqu'à ce que la Société ait reçu le prix, celles-ci seront
considérées comme des avoirs de la Société;

(c) tous les Investissements, les fonds de trésorerie et les autres Biens exprimés dans une devise autre que la Devise

de Référence seront converties dans la Devise de référence, conformément aux normes IFRS, en prenant en compte le

122861

taux du marché ou le taux de bourse applicable à la date et au moment de la détermination de la valeur Nette Ajustée
d'Inventaire par Actions; et

(d) Si, à la Date d'Evaluation, la Société s'est engagée à
(i) acheter un quelconque avoir, la contrepartie de cette avoir sera inscrite comme une obligation de la Société et la

Valeur de l'avoir à acquérir comme un avoir de la Société;

(ii) vendre un avoir, la contrepartie à recevoir sera inscrite comme un avoir de la Société et l'avoir à transféré ne sera

pas inclue dans les avoirs de la Société;

Pour autant, toutefois, que si la valeur exacte ou la nature de tels avoirs n'est pas connue à la Date d'Evaluation. Dans

ce cas, sa valeur sera déterminée par le Conseil d'Administration.

<i>C. Répartition des avoirs et des responsabilités

Les avoirs et engagements de la Société seront affectés comme suit:
(a) Les produits résultant de l'émission d'Actions relevant d'une Classe seront attribués dans les livres de la Société,

étant entendu que le montant en question viendra augmenter la proportion des avoirs nets attribuables à cette Classe.

(b) Les avoirs, obligations, revenus et dépenses seront attribués à chaque Classes au pro rata de la taille de cette Classe

dans la Valeur Nette d'Inventaire de la Société.

(c) Lorsqu'un avoir découle d'un autre avoir, cet avoir sera attribué, dans les livres de la Société, à la même ou aux

même Classes d'Actions auxquelles appartient l'avoir dont il découle, et à chaque nouvelle évaluation d'un avoir l'aug-
mentation ou la diminution de valeur sera attribuée à la même ou aux même Classes d'Actions correspondantes.

(d) Au cas où un avoir ou un engagement de la Société ne peut pas être attribué à une Classes d'Actions déterminée,

cet avoir ou engagement sera attribué à toutes les Classes d'Actions au prorata de leur Valeur Nette d'Inventaire res-
pective ou de toute autre manière que le Conseil d'Administration déterminera de bonne foi, étant entendu que (i) lorsque
les avoirs des différentes Classes sont détenus sur un seul compte et/ou sont cogérés par un agent du Conseil d'Admi-
nistration en tant que masse d'avoirs séparés le droit respectif de chaque Classe d'Actions sur cette Classe d'Avoirs à la
portion correspondant à la contribution de cette Classe d'Actions au compte ou à la masse en question, et (ii) ce droit
variera en fonction des contributions et retraits réalisés pour compte de cette Classe d'Actions, tel que décrit dans les
documents de vente des Actions de la Société, et (iii) toute les obligations quelle que soit la Classe d'Actions à laquelle
elles sont attribuables lieront la Société comprise comme un tout sauf accord contraire avec le créancier de celle-ci.

(e) En cas de distribution aux Actionnaires d'une Classe d'Actions, la Valeur Nette d'Inventaire de cette Classe d'Ac-

tions sera réduite d'un montant équivalent à cette distribution.

Les règles et procédures d'évaluation seront interprétées conformément aux principes comptables généralement ac-

ceptés.

La dernière Valeur Nette d'Inventaire par Actions peut être obtenue au siège social de la Société au plus tard 60 jours

après la Date d'Evaluation la plus récente.

Pour éviter toute confusion, les dispositions de cette section, en ce compris, en particulier, le paragraphe qui précède,

constituent les règles qui permettent de déterminer la Valeur Nette d'Inventaire par Actions et n'ont pas pour objet
d'influer sur leur traitement comptable ou sur l'objet légal des avoirs et responsabilités de la Société ou des Actions
émises par la Société

Art. 12. Fréquence et Suspension Temporaire du Calcul de la Valeur Nette d'Inventaire par Action, de l'Emission et

du Rachat d'Actions. Pour chaque Classe d'Actions, la Valeur Nette d'Inventaire par Action ainsi que le prix d'émission
et de rachat des Actions seront déterminés périodiquement par la Société ou par son mandataire désigné à cet effet, au
moins une fois par an, à une fréquence déterminée par le Conseil d'Administration et mentionnée dans le Prospectus et
à tel autre jour auquel le Conseil d'Administration approuve l'évaluation d'une émission ou d'un rachat d'Actions, con-
formément aux lois et réglementations applicables, ce jour ou moment de calcul étant défini dans les présents Statuts
comme «Date d'Evaluation».

La Société peut suspendre temporairement la détermination de la Valeur Nette d'Inventaire par Actions d'une Classe

déterminée et l'émission et le rachat des Actions de cette Classe:

(1) pendant toute période pendant laquelle l'une des principales bourses de valeurs ou autres marchés sur lesquels

une partie substantielle des investissements de la Société est cotée ou négociée sont fermés pour une autre raison que
pour le congé normal au pendant laquelle les opérations y sont restreintes ou suspendues, étant entendu qu'une telle
restriction ou suspension affecte l'évaluation des investissements de la Société coté à l'une des principales bourses de
valeurs ou autres marchés; ou

(2) lorsque, de l'avis des Administrateurs, il existe une situation d'urgence par suite de laquelle la Société ne peut pas

disposer des avoirs ou ne peut pas les évaluer; ou

(3) lorsque les moyens de communication ou de calcul qui sont nécessaires pour déterminer le prix ou la valeur des

investissements ou le cours en bourse ou sur un autre marché relatif aux avoirs de la Société sont hors de service; ou

(4) lors de toute période pendant laquelle la Société est incapable de rapatrier des fonds dans le but d'opérer des

paiements pour le rachat d'Actions ou pendant laquelle les transferts de fonds concernés dans la réalisation ou l'acquisition

122862

d'investissements ou de paiements dus pour le rachat d'Actions ne peuvent, de l'avis du Conseil d'Administration, être
effectués à des taux de change normaux; ou

(5) si pour toute autre raison quelconque, les prix des investissements possédés par la Société ne peuvent pas être

ponctuellement ou exactement constatés; ou

(6) suite à la publication d'une convocation à une assemblée générale des Actionnaires afin de décider de la mise en

liquidation de la Société.

Des avis relatifs au début et à la fin de toute période de suspension seront publiés dans un quotidien luxembourgeois

et dans tous autres journaux choisis par le Conseil d'Administration ainsi que dans toute autre publication officielle
déterminée pour les pays dans lesquels les Actions de la Société sont vendues. L'autorité de surveillance luxembourgeoise
et les autorités correspondantes des états membres des pays dans lesquels les Actions de la Société sont commercialisées
seront informés de cette suspension. De la même manière, avis sera donné aux souscripteurs ou actionnaires désirant
acquérir des Actions ou obtenir la souscription, conversion ou le rachat de leurs Actions.

Titre III: Administration et surveillance

Art. 13. Administrateurs.  La  Société  sera  administrée  par  un  Conseil  d'Administration  composé  d'au  moins  trois

membres, qui n'ont pas besoin d'être Actionnaires de la Société. Ils seront élus pour un terme ne dépassant pas six ans.
Les administrateurs seront élus par les Actionnaires lors de l'assemblée générale des Actionnaires; cette dernière va par
ailleurs déterminer le nombre des administrateurs, leur rémunération ainsi que la durée de leur mandat.

Les administrateurs seront élus à la majorité des voix des Actionnaires présents ou représentés.
Tout administrateur peut être révoqué à tout moment avec ou sans motif par résolution prise à la majorité simple par

une assemblée générale des Actionnaires.

En cas de vacance d'un poste d'administrateur, les administrateurs restants pourront temporairement remplir les

postes vacants. Les Actionnaires prendront une décision finale concernant la nomination à la prochaine assemblée générale
des Actionnaires.

Art. 14. Réunions du Conseil d'Administration. Le Conseil d'Administration doit choisir parmi ses membres un pré-

sident et peut choisir un ou plusieurs vice-présidents. Il pourra aussi désigner un secrétaire qui n'a pas besoin d'être un
administrateur et qui aura pour mission de dresser et de tenir les procès verbaux des réunions du Conseil d'Administration
ainsi que des assemblées générales des Actionnaires. Le Conseil d'Administration se réunira à la demande du président
ou de deux administrateurs, à Luxembourg, au lieu indiqué dans l'avis de convocation.

Le président présidera les réunions du Conseil d'Administration et les assemblées des Actionnaires. En son absence,

les Actionnaires ou le Conseil d'Administration désigneront à la majorité un autre Administrateur ou, dans le cas d'une
assemblée des Actionnaires, toute autre personne pour assumer temporairement la présidence.

Le Conseil d'Administration peut nommer des officiers, en ce compris un directeur général et des directeurs généraux

adjoints ainsi que tout autre officier que la société estimera nécessaire à son fonctionnement. Ces nominations pourront
être annulées à tout moment par le Conseil d'Administration. Les officiers ne doivent pas être Administrateurs ou Ac-
tionnaires de la Société. Sauf stipulation contraire des Statuts, les officiers auront les droits et devoirs qui leur sont
conférés par le Conseil d'Administration.

Avis écrit de toute réunion du Conseil d'Administration sera donné à tous les Administrateurs au moins vingt-quatre

heures avant l'heure prévue pour celle ci, sauf s'il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence seront
mentionnés dans l'avis de convocation. Il pourra être passé outre à cette convocation de l'assentiment écrit ou par
télégramme, télex, ou téléfax ou toute autre moyen de communication similaire. Une convocation spéciale ne sera pas
requise pour une réunion se tenant à une heure et un endroit déterminé dans une résolution préalablement adoptée par
le Conseil d'Administration.

Tout Administrateur peut agir à toute réunion en désignant par écrit par télégramme, télex ou téléfax ou tout autre

moyen de communication similaire un autre administrateur comme son mandataire. Un administrateur peut représenter
plusieurs de ses collègues

Tout Administrateur pourra participer à une réunion du Conseil d'Administration par conférence téléphonique, vidéo

conférence ou tout autre moyen de communication similaire où toutes les personnes participant à la réunion peuvent
s'entendre  mutuellement;  la  participation  à  la  réunion  par  de  tels  moyens  équivaut  à  la  participation  physique  à  ces
réunions.

Les Administrateurs peuvent seulement agir lors de réunions du Conseil d'Administration dûment convoquées. Les

Administrateurs ne peuvent engager la Société par leur signature individuelle sauf autorisation spéciale sur décision du
Conseil d'Administration.

Le Conseil d'Administration ne délibère et n'agit valablement que si la majorité des Administrateurs ou tout autre

nombre d'Administrateurs que le Conseil d'Administration déterminera, sont présents ou représentés.

Les résolutions du Conseil d'Administration seront enregistrées par procès verbaux signés par le président de la

réunion. Copies d'extraits de ces procès verbaux destinées à servir en justice ou ailleurs seront valablement signées par
ce président ou par deux administrateurs.

122863

Les résolutions sont prises à la majorité des voix des Administrateurs présents ou représentés. En cas d'égalité de

voix lors d'une réunion, le vote du Président de la réunion sera décisif.

Des résolutions écrites approuvées et signées par tous les administrateurs auront le même effet que des résolutions

votées à une réunion du Conseil d'Administration; tout administrateur devra approuver une telle résolution par écrit,
par télégramme, télex, téléfax ou tout autre moyen de communication similaire. Cette approbation devra être confirmée
par écrit et tous les documents formeront le dossier qui prouve qu'une telle décision à été prise.

Art. 15. Pouvoirs du Conseil d'Administration. Le Conseil d'Administration dispose des pouvoirs les plus larges afin

d'exécuter tous les actes de vente et d'administration dans le cadre de l'objet social de la Société en respect de la politique
et des restrictions d'investissement.

Tous les pouvoirs non expressément réservés par la loi ou par les présents Statuts à l'assemblée générale des Ac-

tionnaires sont de la compétence du Conseil d'Administration.

Art. 16. Signature sociale. A l'égard de tiers, la Société est valablement engagée par la signature conjointe de deux

Administrateurs ou par la signature conjointe ou unique de tout officier de la Société ou de toute autre personne a qui
des pouvoirs ont été délégués par le Conseil d'Administration.

Art. 17. Délégation des pouvoirs. Le Conseil d'Administration de la Société pourra déléguer ses pouvoirs d'adminis-

tration journalière ainsi que les activités de la Société (y compris le droit d'agir en tant que signataire autorisé de la Société)
et ses pouvoirs d'accomplir les actes dans l'agencement de la politique et de l'objet social à une ou plusieurs personnes
physiques ou morales qui ne doivent pas être des membres du Conseil d'Administration, qui auront les pouvoirs que le
Conseil d'Administration déterminera et qui pourront, si le Conseil d'Administration les y autorise, sous déléguer ces
pouvoirs.

En outre, le Conseil d'Administration pourra créer un ou plusieurs comités composés de membres du Conseil d'Ad-

ministration et/ou de personnes externes et auxquels il peut déléguer des pouvoirs et rôles appropriés.

Le Conseil d'Administration peut également confier des pouvoirs spéciaux de représentation par acte notarié ou par

procuration privée.

Art. 18. Politique et Restrictions d'Investissement. Le Conseil d'Administration, sur base des principes de diversification

des risques, a le pouvoir de déterminer (i) les politiques et stratégies d'investissement de la Société, (ii) les stratégies de
couverture de Classes d'Actions spécifiques et (iii) l'évolution de la conduite de l'administration et des affaires de la Société
dans le cadre des pouvoirs et restrictions d'Investissement déterminées par le Conseil d'Administration dans le Pros-
pectus, conformément aux lois et réglementations applicables.

Art. 19. Conflit d'intérêt. Tout genre de conflit d'intérêt est à divulguer intégralement au Conseil d'Administration. La

Société entrera dans toutes les transactions sur une base de sociétés non-liées. Dans l'hypothèse où la Société se voit
soumettre une proposition d'investissement incluant un bien détenu (intégralement ou partiellement), directement ou
indirectement par un Actionnaire, un Investisseur, par un Conseiller, par le Gestionnaire de Biens ou l'un de ses affiliés,
où, dans l'hypothèse de l'aliénation d'avoirs à l'une des parties susmentionnées, l'existence d'un tel conflit sera commu-
niquée au Conseil d'Administration.

Les Conseillers en Investissement informeront le Conseil d'Administration de toutes activités dans laquelle eux-mêmes

ou l'un de leurs affiliés est impliqué, directement ou indirectement, et qui ne sont pas relatifs à la Société mais pourraient
créer une opportunité pour la survenance d'un conflit d'intérêts en relation avec les activités d'investissement de la
Société.

Art. 20. Indemnisation des administrateurs. La Société pourra indemniser tout administrateur ou directeur, ses héri-

tiers, exécuteurs testamentaires et administrateurs, des dépenses raisonnablement encourues par lui du fait de toute
action, poursuites ou procès auquel il aura été partie en raison de sa qualité d'administrateur ou directeur de la Société,
ou pour avoir été, à la demande de la Société administrateur ou directeur de toute autre société dont la Société est
actionnaire ou créancière et par laquelle il ne serait pas indemnisé, sauf le cas ou dans pareille action, poursuite ou procès
il sera finalement condamné pour négligence grave, fraude ou mauvaise administration; en cas de transaction, une telle
indemnité ne sera accordée qu'en relation avec les affaires couvertes par la transaction et seulement si la Société est
informée par son conseil juridique que la personne à indemniser n'a pas commis un tel manquement à ses devoirs. Le
droit à indemnisation précédent n'exclura pas d'autres droits auquel tout administrateur ou directeur peut prétendre.

Art. 21. Les Auditeurs. Les données comptables relatées dans le rapport annuel de la Société seront contrôlées par

un auditeur indépendant («réviseur d'entreprises agréé») nommé par l'assemblée générale des Actionnaires et rémunéré
par la Société.

L'auditeur accomplira tous les devoirs qui lui sont imposées par la Loi de 2007.

Titre IV: Assemblées générales - Année comptable - Distributions

Art. 22. Assemblée Générale des Actionnaires de la Société. La Société peut avoir un actionnaire unique lors de sa

constitution ou lorsqu'il y a réunion de toutes les parts sociales en une seule main. Le décès ou la dissolution de l'ac-
tionnaire unique ne constitue pas une cause de dissolution de la société.

122864

S'il n'y a qu'un seul Actionnaire, l'Actionnaire unique assume tous les pouvoirs conférés à l'assemblée générale des

Actionnaires et prendra les décisions par écrit.

En cas de pluralité l'assemblée générale des Actionnaires de la Société représentera l'entièreté des Actionnaires de la

Société Ses résolutions lieront tous les Actionnaires de la Société sans considération de la Classe d'Actions à laquelle ils
appartiennent. Elle aura les pouvoirs les plus étendus afin d'ordonner, faire ou ratifier tous les actes relatifs aux opérations
de la Société.

L'assemblée générale des Actionnaires se réunit sur convocation du Conseil d'Administration. Elle peut aussi être

convoquée à la demande d'Actionnaires représentant au moins un dixième du capital social.

L'assemblée générale annuelle se tiendra, conformément au droit Luxembourgeois, à Luxembourg au lieu et à l'heure

indiqués dans l'avis de convocation, le second vendredi du mois de mai, chaque année.

Si ce jour n'est pas un Jour Ouvrable, l'assemblée générale annuelle se tiendra le premier Jour Ouvrable qui précède.
D'autres assemblées générales des Actionnaires peuvent être tenues aux endroits et heures indiqués dans les avis de

convocations respectives.

Les Actionnaires se réuniront sur convocation du Conseil d'Administration à la suite d'un avis énonçant l'ordre du

jour et envoyé par lettre recommandée aux Actionnaires nominatifs à leur adresse telle qu'indiquée dans le registre des
Actionnaires ou à toute autre adresse renseignée par l'Actionnaire concernée, au moins huit jours avant l'assemblée. Cet
avis indiquera le lieu et l'heure de l'assemblée et les conditions pour y être admis, elle contiendra l'agenda ainsi qu'une
référence au quorum et majorité requises par le droit Luxembourg. Dans la mesure requise par le droit Luxembourgeois,
des avis seront publiés au Mémorial et dans un journal Luxembourgeois. Cependant l'envoie de cet avis aux Actionnaires
nominatifs ne doit pas être prouvé lors de l'assemblée. L'agenda sera préparé par le Conseil d'Administration sauf dans
en cas de convocation de l'assemblée à la demande écrite d'Actionnaires, auquel cas le Conseil d'Administration peut
préparer un agenda supplémentaire.

Si tous les Actionnaires sont présents ou représentés et qu'ils déclarent être dûment convoqués et avoir connaissance

de l'ordre du jour, l'assemblée générale pourra se tenir sans avis de convocation.

Le Conseil d'Administration pourra déterminer toutes les conditions auxquelles les Actionnaires doivent répondre

pour prendre part à l'assemblée générale des Actionnaires.

L'assemblée des Actionnaires ne pourra se prononcer que sur les matières contenues dans l'ordre du jour (qui inclura

tous les matières requises par la loi) et les affaires incidentes à ces matières. Chaque Action, quelle que soit la Classe à
laquelle elle appartient, a droit à une voix conformément à la loi luxembourgeoise et aux présents Statuts. Tout Action-
naire pourra prendre part aux assemblées des Actionnaires en désignant par écrit, fax, câble, télégramme ou facsimilé,
une autre personne, qui ne doit pas être Actionnaire mais qui peut être un Administrateur.

Dans la mesure où il n'en est pas autrement disposé par la loi ou dans les présents Statuts, les décisions lors de

l'assemblée générale sont prises à la majorité simple des Actionnaires présents ou représentés.

Lorsque la Société a un Actionnaire unique, ses décisions sont des résolutions écrites.

Art. 23. Assemblées générales des Actionnaires d'une ou de plusieurs Classes d'Actions. Les Actionnaires d'une Classe

d'Actions peuvent tenir des Assemblées générales pour décider des matières relevant exclusivement de cette Classe.

Les dispositions des articles 22, paragraphe 2, 3, 7, 8, 9, 10 et 11 seront applicable à ces assemblées générales des

Actionnaires.

Chaque Action donne droit à un vote conformément au droit luxembourgeois et aux présents Statuts. Les Actionnaires

peuvent agir soit en personne soit par procuration par écrit, fax, câble, télégramme ou fac-similé, à une autre personne,
qui ne doit pas être Actionnaire mais qui peut être un Administrateur.

A moins d'une disposition contraire dans la loi ou dans les présents Statuts, les décisions de l'assemblée générale des

Actionnaires d'une Classe d'Actions seront prises à la majorité simple des Actionnaires présents ou représentés.

Toute résolution de l'assemblée générale des Actionnaires de la Société, affectant les droits des Actionnaires d'une

Classe vis-à-vis des Actionnaires d'une ou plusieurs autres Classes, sera subordonné à une décision de l'assemblée générale
des Actionnaires de cette (ces) Classe (s). Conformément à l'article 68 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés com-
merciales telle que modifiée.

Art. 24. Liquidation, scission et fusion de Compartiments ou Classes. Lorsque la valeur des avoirs nets de tout Com-

partiment ou Classe d'un Compartiment a diminué ou n'a pas atteint un montant déterminé par le Conseil d'Adminis-
tration comme étant le seuil minimum pour que cette Classe puisse fonctionner d'une manière économiquement viable
ou en cas de changement de la situation politique, économique ou monétaire ou de rationalisation économique, le Conseil
d'Administration peut décider de procéder à un rachat forcé de toutes leurs Actions de cette Classe à la Valeur Nette
Ajustée d'Inventaire par Action (en prenant en compte les prix de vente actuels des investissements et les frais de vente)
calculée à la Date d'Evaluation à laquelle cette décision prend effet. La Société donnera avis aux Actionnaires de cette
Classe d'Actions avant la date effective du rachat forcé, en indiquant les raisons et les procédures du rachat. Les Action-
naires nominatifs seront avertis par écrit.

Toute demande de souscription sera suspendue à partir de l'annonce de la liquidation, de la fusion ou du transfert.

122865

Nonobstant les pouvoirs conférés au Conseil d'Administration par les paragraphes précédents, si, du seul avis du

Conseil d'Administration, une modification de la situation légale, économique ou d'autre type, a un contre effet sur une
Classe particulière d'Actions, l'assemblée générale des Actionnaires des Classes concernées peut, sur proposition du
Conseil d'Administration, décider du rachat des Actions des Classes concernées et de rembourser aux Actionnaires à la
Valeur Nette d'Inventaire Ajustée de leurs Actions (en prenant en compte les prix de vente actuels des investissements
et les frais de vente) calculée à la Date d'Evaluation à laquelle cette décision prend effet. Il n'y aura pas d'exigence de
quorum pour cette assemblée générale des Actionnaires qui décidera à la majorité simple des Actionnaires présents ou
représentées.

Les avoirs qui ne pourront pas être distribués à leurs bénéficiaires à la clôture de la procédure de liquidation du

Compartiment concerné seront déposés auprès du dépositaire pour une période de six mois après la clôture de la
liquidation. Après cette période, les avoirs seront déposés à la Caisse des Consignations pour compte de leurs bénéfi-
ciaires.

Toutes les Actions rachetées seront annulées par la Société.
Dans les mêmes circonstances que celles décrites au premier paragraphe du présent article, le conseil d'administration

pourra décider d'apporter les avoirs de la Société à un autre organisme de placement collectif à condition qu'il s'agisse
d'un organisme de placement collectif en valeurs mobilières luxembourgeois ou à ceux d'un compartiment d'un tel autre
organisme de placement collectif (le «Nouveau Compartiment») et de requalifier les Actions de la ou des classe(s) con-
cernée(s) comme Actions d'une ou de plusieurs nouvelle(s) classe(s) (suite à une scission ou à une consolidation, si
nécessaire, et au paiement de tout montant correspondant à une fraction d'Actions due aux Actionnaires). Cette décision
sera publiée de la même manière que celle décrite ci-dessus au premier paragraphe du présent article, un mois avant la
date d'effet de la fusion afin de permettre aux Actionnaires qui le souhaiteraient de demander le rachat au la conversion
de leurs Actions, sans frais, pendant cette période.

Dans les mêmes circonstances, le conseil d'administration peut décider de réorganiser une classe d'Actions par le biais

d'une division entre deux classes. Une telle décision sera publiée de la manière décrite ci-dessus, un mois avant la date à
laquelle la division deviendra effective, dans le but de permettre aux actionnaires de demander le rachat ou la conversion
de leurs actions sans frais durant cette période.

Nonobstant les pouvoirs conférés au conseil d'administration par le paragraphe précédent, une telle réorganisation

de Classe au sein de la Société (par la voie d'une réunion ou d'une division) peut être décidée par l'Assemblée Générale
des Actionnaires de la Classe d'Actions concernée. Aucun quorum ne sera requis lors de telles assemblées générales et
les résolutions pourront être prises par le vote affirmatif de la majorité simple des Actions présentes ou représentées à
de telles assemblées.

L'apport des avoirs et engagements de la Société à un autre organisme de placement collectif visé au paragraphe cinq

du présent article ou à un compartiment au sein d'un tel autre organisme de placement collectif devra être approuvé par
une décision des actionnaires de la ou des classe(s) d'Actions émise(s) prise à la majorité des deux-tiers des Actions
présentes ou représentées à ladite assemblée, qui devra réunir au moins 50% des Actions émises et en circulation. Au
cas où cette fusion aurait lieu avec un organisme de placement collectif de droit luxembourgeois de type contractuel
(fonds commun de placement) ou avec un organisme de placement collectif de droit étranger, les résolutions prises par
l'assemblée ne lieront que les Actionnaires qui ont voté en faveur de la fusion.

Art. 25. Année Sociale. L'année sociale de la Société commence le premier janvier de chaque année et se termine le

trente et un décembre de la même année.

Art. 26. Distributions. Sur proposition du conseil d'administration et dans les limites légales, l'assemblée générale des

actionnaires de la Société déterminera l'affectation des résultats de la Société et pourra périodiquement déclarer ou
autoriser le conseil d'administration à déclarer des distributions.

Pour chaque classe ou pour toutes classes d'Actions ayant droit à des distributions, le conseil d'administration peut

décider de payer des dividendes intérimaires, en respectant les conditions prévues par la loi.

Les paiements de distributions aux porteurs d'Actions nominatives seront effectués à tels Actionnaires à leurs adresses

indiquées dans le registre des Actionnaires. Les paiements de distributions aux porteurs d'Actions au porteur seront
effectués sur présentation du coupon de dividende à l'agent ou aux agents désigné(s) à cette fin par la Société.

Les distributions pourront être payées en toute monnaie choisie par le conseil d'administration et en temps et lieu

qu'il appréciera.

Le Conseil d'administration peut décider d'effectuer des versements/paiements en nature de titres de Sociétés de

Portefeuille avec le consentement des Actionnaires concernés. Tous versements/paiements en nature seront évalués dans
un rapport établi par un auditeur indépendant qualifié en tant que réviseur d'entreprises agréé désigné conformément
aux exigences de la loi luxembourgeoise et, lorsque applicable, sur base d'un rapport d'évaluation établi par un évaluateur
indépendant. Les coûts des rapports seront supportés par l'Investisseur concerné.

Toute  distribution  déclarée  qui  n'aura  pas  été  réclamée  par  son  bénéficiaire  dans  les  cinq  ans  à  compter  de  son

attribution, ne pourra plus être réclamée et reviendra à la Société, relativement à la (aux) classe(s) d'Actions concernée
(s).

Aucun intérêt ne sera payé sur le dividende déclaré par la Société et conservé par elle à la disposition de son bénéficiaire.

122866

Titre V. Dispositions finales

Art. 27. Dépositaire. Dans la mesure requise par la loi, la Société conclura un contrat de dépôt avec un établissement

bancaire ou d'épargne au sens de la loi modifiée du 5 avril 1993 relative au secteur financier (le «Dépositaire»).

Le Dépositaire aura les pouvoirs et charges tels que prévus par la Loi de 2007.
Si le Dépositaire désire se retirer, le conseil d'administration s'efforcera de trouver une autre banque et il nommera

cette banque comme dépositaire des avoirs de la Société. Le conseil d'administration peut dénoncer le contrat de dépôt
mais ne pourra révoquer le Dépositaire que si un remplaçant a été trouvé.

Art. 28. Dissolution de la Société. La Société peut à tout moment être dissoute par décision de l'assemblée générale

statuant aux conditions de quorum et de majorité prévues à l'article 30 ci-dessous.

La question de la dissolution de la Société doit de même être soumise par le conseil d'administration à l'assemblée

générale lorsque le capital social est devenu inférieur aux deux tiers du capital minimum tel que prévu à l'article 5 des
présents Statuts. L'assemblée délibère sans condition de présence et décide à la majorité simple des Actions représentées
à l'assemblée.

La question de la dissolution de la Société doit en outre être soumise par le conseil d'administration à l'assemblée

générale lorsque le capital social est devenu inférieur au quart du capital minimum fixé à l'article 5 des présents Statuts
dans ce cas, l'assemblée délibère sans condition de présence et la dissolution peut être prononcée par les actionnaires
possédant un quart des Actions représentées à l'assemblée.

La convocation doit se faire de façon à ce que l'assemblée soit tenue dans le délai de quarante jours à partir de la

constatation que l'actif net de la Société est devenu inférieur aux deux tiers respectivement au quart, du capital minimum.

L'émission de nouvelles Actions et le rachat par la Société à la demande des actionnaires existants prendra fin au jour

de la publication d'un avis par l'assemblée générale des Actionnaires, à qui la dissolution et la liquidation de la Société sera
proposé.

Art. 29. Liquidation. La liquidation s'opérera par les soins d'un ou de plusieurs liquidateurs, personnes physiques au

morales nommés par l'assemblée générale des actionnaires afin de procéder à la réalisation des avoirs de la Société, et
ce, sous le contrôle de l'autorité de surveillance compétente et dans le meilleur intérêt des Actionnaires. Le produit de
réalisation de la Société, moins les frais de liquidation, sera distribué par les liquidateurs parmi les porteurs d'Actions au
sein de chaque Classes, en fonction de leurs droits respectifs. Les montants non réclamés par les Actionnaires à la fin du
processus de liquidation sera déposé, conformément au droit luxembourgeois, à la Caisse de Consignations au Luxem-
bourg jusqu'à ce que la période limité réglementaire soit arrivée à échéance.

Art. 30. Modifications des Statuts. Les présents Statuts pourront être modifiés par une assemblée générale des ac-

tionnaires statuant aux conditions de quorum et de majorité requises par la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés
commerciales, telle que modifiée.

Art. 31. Loi Applicable.  Pour  tous  les  points  non  spécifiés  dans  les  présents  Statuts,  les  parties  se  réfèrent  et  se

soumettent aux dispositions de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales ainsi qu'à la Loi de 2007,
telles que ces lois ont été ou seront modifiées par la suite.

Art. 32. Dispositions transitoires. Le premier exercice social commence à la date de constitution de la Société et se

termine le 31 décembre 2007.

La première assemblée générale annuelle des Actionnaires se tiendra en 2008.

<i>Souscription et paiement

Le capital social est souscrit comme suit:
VALARTIS INTERNATIONAL LIMITED, prénommée, souscrit à trente et une (31) Actions sans valeur nominale,

donnant lieu à un paiement total de trente et un mille Euros (EUR 31.000,-).

La preuve de ce paiement, pour un total de trente et un mille Euros (EUR 31.000,-), a été donnée au notaire soussigné.

<i>Rapports annuels

Le Conseil d'Administration devra s'assurer que les Actionnaires obtiennent un rapport annuel audité, comprenant

des informations relatives à tous les investissements faits par la Société ainsi que le détail du rendement financier de la
Société pour chaque Année Financière.

<i>Constatation

Le notaire soussigné constate que les conditions exigées par l'Article 26 de la loi luxembourgeoise du 10 août 1915

concernant les sociétés commerciales ont été observées.

<i>Dépenses

Les dépenses qui seront supportés par la Société parce que résultant de sa formation sont estimés à environ sept mille

euros.

122867

<i>Assemblée générale extraordinaire de l'actionnaire unique

Le comparant susmentionné représentant l'intégralité du capital souscrit et agissant en tant qu'actionnaire unique de

la Société conformément à l'Article 22 des Statuts, a immédiatement pris les résolutions suivantes:

1. Les personnes suivantes sont nommées administrateurs pour un terme prenant fin lors de l'assemblée générale

annuelle des Actionnaires qui sera tenue en 2012:

- Monsieur Gustav Stenbolt, résidant au 7, rue Agasse, 1208 Genève, Suisse;
- Monsieur Jean-Paul Schaul, résidant au 5, avenue Monterey, L-2163 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg; et
- Madame Sabine Büchel, résidant au 2, Place Dargent, L-2018 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg.
Est élue comme réviseur d'entreprises pour une période se terminant à la date de la prochaine assemblée générale

annuelle des Actionnaires:

- DELOITTE S.A., 560, rue de Neudorf, L-2220 Luxembourg, Grand Duché de Luxembourg.
3. Le siège social de la Société est établi au 5, avenue Monterey, L-2163 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg.
Le notaire soussigné qui parle et comprend la langue anglaise, constate par les présentes qu'à la requête de la personne

comparante, le présent acte est rédigé en langue anglaise suivi d'une version française. A la requête de la même personne
et en cas de divergences entre le texte anglais et le texte français, la version anglaise fera foi.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête.
Et après lecture faite et interprétation donnée au comparant, celui-ci a signé avec le notaire le présent acte.
Signé: M. Volckrick, P. Serres.
Enregistré à Esch-sur-Alzette, le 29 octobre 2007. Relation: EAC/2007/13332. — Reçu 1.250 euros.

<i>Le Receveur (signé): Santioni.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Belvaux, le 5 novembre 2007.

J.-J. Wagner.

Référence de publication: 2007127361/239/1736.
(070151164) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 novembre 2007.

EasyETF NMX30 Infrastructure Global, Fonds Commun de Placement.

Le règlement de gestion prenant effet le 6 septembre 2007 concernant le fonds commun de placement EasyETF NMX30

Infrastructure Global a été déposé au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.

The management regulations effective as of 6 of September 2007 with respect to the fund EasyETF NMX30 Infra-

structure Global has been filed with the Luxembourg Trade and Companies Register.

Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

AXA FUNDS MANAGEMENT S.A.
Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2007117953/250/15.
Enregistré à Luxembourg, le 21 septembre 2007, réf. LSO-CI07409. - Reçu 62 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070129985) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 septembre 2007.

EasyETF LPX Europe, Fonds Commun de Placement.

Le règlement de gestion prenant effet le 6 septembre 2007 concernant le fonds commun de placement EasyETF LPX

Europe a été déposé au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.

The management regulations effective as of 6 of September 2007 with respect to the fund EasyETF LPX Europe has

been filed with the Luxembourg Trade and Companies Register.

Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

AXA FUNDS MANAGEMENT S.A.
Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2007117954/250/15.
Enregistré à Luxembourg, le 21 septembre 2007, réf. LSO-CI07404. - Reçu 62 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070129984) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 septembre 2007.

122868

EasyETF NMX Infrastructure Europe, Fonds Commun de Placement.

Le règlement de gestion prenant effet le 6 septembre 2007 concernant le fonds commun de placement EasyETF NMX

Infrastructure Global a été déposé au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.

The management regulations effective as of 6 of September 2007 with respect to the fund EasyETF NMX Infrastructure

Global has been filed with the Luxembourg Trade and Companies Register.

Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

AXA FUNDS MANAGEMENT S.A.
Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2007117955/250/15.
Enregistré à Luxembourg, le 21 septembre 2007, réf. LSO-CI07401. - Reçu 60 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070129987) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 septembre 2007.

Pioneer Absolute Return Equity, Fonds Commun de Placement.

Das Verwaltungsreglement des PIONEER ABSOLUTE RETURN EQUITY sowie die Sonderreglements der Teilfonds

Pioneer Absolute Return Equity EUR und Pioneer Absolute Return Equity USD, in Kraft getreten jeweils am 27. September
2007, wurden einregistriert in Luxemburg beim Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg-Stadt hinterlegt.

Hinweis zur Bekanntmachung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 27. September 2007.

HVB STRUCTURED INVEST S.A.
S. Lieser / S. Mayers
Unterschriften

Référence de publication: 2007127718/755/15.
Enregistré à Luxembourg, le 10 octobre 2007, réf. LSO-CJ03919. - Reçu 64 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070139109) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 octobre 2007.

A Chateau VII S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1717 Luxembourg, 8-10, rue Mathias Hardt.

R.C.S. Luxembourg B 122.952.

Le présent document est établi en vue de mettre à jour les informations inscrites auprès du Registre de Commerce

et des Sociétés de Luxembourg concernant Mr Jeffrey M. Kaplan, Gérant A de la société A CHATEAU VII S.à r.l., dont
l'adresse professionnelle a changée, et est désormais 645 Madison Avenue, 18th Floor, New York, NY 10022.

Signature.

Référence de publication: 2007119990/1005/14.
Enregistré à Luxembourg, le 1

er

 octobre 2007, réf. LSO-CJ00049. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070137547) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 octobre 2007.

TST Atrium Holdings (Luxembourg) S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 70.000,00.

Siège social: L-1736 Senningerberg, 1B, Heienhaff.

R.C.S. Luxembourg B 102.685.

EXTRAIT

Michael Spies, Gérant de Catégorie A de la Société, a changé d'adresse professionnelle de 21-24 Millbank SW1P 4QP

Londres (Royaume-Uni) à 66 Redcliffe Road SW10 9MQ Londres (Royaume-Uni).

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

122869

Senningerberg, le 9 octobre 2007.

Pour extrait conforme
ATOZ
Signature

Référence de publication: 2007121869/4170/18.
Enregistré à Luxembourg, le 12 octobre 2007, réf. LSO-CJ04862. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070140226) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 octobre 2007.

Mission S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1941 Luxembourg, 167, route de Longwy.

R.C.S. Luxembourg B 86.089.

<i>Résolution prise par l'assemblée générale extraordinaire des associés tenue au siège social le 8 octobre 2007

1. Monsieur Serge Bourgeois, demeurant à 57, rue de l'Académie, B-4000 Liège est révoqué de son poste à la gestion

journalière avec effet immédiat.

Pour extrait conforme
STRATEGO TRUST S.A.
<i>Domiciliataire
Signature

Référence de publication: 2007121885/792/16.
Enregistré à Luxembourg, le 10 octobre 2007, réf. LSO-CJ03685. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070140484) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 octobre 2007.

Citylux S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 3B, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 24.691.

<i>Extrait du procès-verbal de l'assemblée générale ordinaire tenue le 3 septembre 2007 à Luxembourg

L'Assemblée prend acte de la nouvelle adresse de Monsieur Guy Glesener au 36, rue Frantz Seimetz, L-2531 Luxem-

bourg

Pour copie conforme
Signature / Signature
<i>Administrateur / Administrateur

Référence de publication: 2007121855/3842/15.
Enregistré à Luxembourg, le 3 octobre 2007, réf. LSO-CJ01198. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070140162) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 octobre 2007.

Newhold S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 3B, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 26.374.

<i>Extrait du procès-verbal de l'assemblée générale ordinaire tenue le 20 juin 2007 à Luxembourg

L'Assemblée prend acte de la nouvelle adresse de Monsieur Guy Glesener au 36, rue Frantz Seimetz, L-2531 Luxem-

bourg

Pour copie conforme
Signature / Signature
<i>Administrateur / Administrateur

Référence de publication: 2007121857/3842/15.
Enregistré à Luxembourg, le 3 octobre 2007, réf. LSO-CJ01191. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070140167) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 octobre 2007.

122870

Tishman Speyer ESOF Finance S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 150.000,00.

Siège social: L-1736 Senningerberg, 1B, Heienhaff.

R.C.S. Luxembourg B 95.669.

EXTRAIT

L'Associé de la Société se nommant TISHMAN SPEYER EUROPEAN STRATEGIE OFFICE MASTER FUND L.P. a

changé son siège social de 21-24 Millbank SW1P 4QP Londres (Royaume-Uni) à 14 St. Catherine's House, Kingsway,
WC2B 6LH Londres (Royaume-Uni).

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Senningerberg, le 9 octobre 2007.

Pour extrait conforme
ATOZ
Signature

Référence de publication: 2007121858/545/19.
Enregistré à Luxembourg, le 12 octobre 2007, réf. LSO-CJ04936. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070140176) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 octobre 2007.

Tishman Speyer Lumiere Holdings II S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 421.200,00.

Siège social: L-1736 Senningerberg, 1B, Heienhaff.

R.C.S. Luxembourg B 114.241.

EXTRAIT

Géraldine Copeland-Wright, Gérant de Catégorie A de la Société, a changé d'adresse professionnelle de 21-24 Millbank

SW1P 4QP Londres (Royaume-Uni) à 14 St. Catherine's House, Kingsway, WC2B 6LH Londres (Royaume-Uni).

L'Associé de la Société se nommant TISHMAN SPEYER EUROPEAN STRATEGIE OFFICE FUND L.P a changé son

siège social de 21-24 Millbank SW1P 4QP Londres (Royaume-Uni) à 14 St. Catherine's House, Kingsway, WC2B 6LH
Londres (Royaume-Uni).

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 9 octobre 2007.

Pour extrait conforme
ATOZ
Signature

Référence de publication: 2007121867/4170/21.
Enregistré à Luxembourg, le 12 octobre 2007, réf. LSO-CJ04867. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070140217) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 octobre 2007.

TS Koenigsallee Holdings II S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 164.200,00.

Siège social: L-1736 Senningerberg, 1B, Heienhaff.

R.C.S. Luxembourg B 110.400.

EXTRAIT

Amanda Webber, Gérant de Catégorie A de la Société, a changé d'adresse professionnelle de 21-24 Millbank SW1P

4QP Londres (Royaume-Uni) à 14 St. Catherine's House, Kingsway, WC2B 6LH Londres (Royaume-Uni).

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

122871

Senningerberg, le 9 octobre 2007.

Pour extrait conforme
ATOZ
Signature

Référence de publication: 2007121872/4170/18.
Enregistré à Luxembourg, le 12 octobre 2007, réf. LSO-CJ04846. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070140236) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 octobre 2007.

TST George V Holdings I S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 668.000,00.

Siège social: L-1736 Senningerberg, 1B, Heienhaff.

R.C.S. Luxembourg B 95.310.

EXTRAIT

Géraldine Copeland-Wright, Gérant de Catégorie A de la Société, a changé d'adresse professionnelle de 21-24 Millbank

SW1P 4QP Londres (Royaume-Uni) à 14 St. Catherine's House, Kingsway, WC2B 6LH Londres (Royaume-Uni).

Michael Spies, Gérant de Catégorie A de la Société, a changé d'adresse professionnelle de 21-24 Millbank SW1P 4QP

Londres (Royaume-Uni) à 66 Redcliffe Road SW10 9MQ Londres (Royaume-Uni).

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Senningerberg, le 9 octobre 2007.

Pour extrait conforme
ATOZ
Signature

Référence de publication: 2007121877/4170/20.
Enregistré à Luxembourg, le 12 octobre 2007, réf. LSO-CJ04820. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070140260) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 octobre 2007.

TS Eurosquare Holdings II S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 308.225,00.

Siège social: L-1736 Senningerberg, 1B, Heienhaff.

R.C.S. Luxembourg B 111.848.

EXTRAIT

Géraldine Copeland-Wright, Gérant de Catégorie A de la Société, a changé d'adresse professionnelle de 21-24 Millbank

SW1P 4QP Londres (Royaume-Uni) à 14 St. Catherine's House, Kingsway, WC2B 6LH Londres (Royaume-Uni).

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Senningerberg, le 9 octobre 2007.

Pour extrait conforme
ATOZ
Signature

Référence de publication: 2007121875/4170/18.
Enregistré à Luxembourg, le 12 octobre 2007, réf. LSO-CJ04824. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070140254) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 octobre 2007.

TS Holdings (Paris) S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 1.108.200,00.

Siège social: L-1736 Senningerberg, 1B, Heienhaff.

R.C.S. Luxembourg B 111.835.

EXTRAIT

Géraldine Copeland-Wright, Gérant de Catégorie A de la Société, a changé d'adresse professionnelle de 21-24 Millbank

SW1P 4QP Londres (Royaume-Uni) à 14 St. Catherine's House, Kingsway, WC2B 6LH Londres (Royaume-Uni).

122872

L'Associé de la Société se nommant TISHMAN SPEYER EUROPEAN STRATEGIC OFFICE FUND L.P. a changé son

siège social de 21-24 Millbank SW1P 4QP Londres (Royaume-Uni) à 14 St. Catherine's House, Kingsway, WC2B 6LH
Londres (Royaume-Uni).

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Senningerberg, le 9 octobre 2007.

Pour extrait conforme
ATOZ
Signature

Référence de publication: 2007121874/4170/21.
Enregistré à Luxembourg, le 12 octobre 2007, réf. LSO-CJ04834. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070140248) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 octobre 2007.

Mipojoma Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 3B, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 45.752.

<i>Extrait du procès-verbal de l'assemblée générale ordinaire tenue le 7 mai 2007 à Luxembourg

L'Assemblée prend acte de la nouvelle adresse de Monsieur Guy Glesener au 36, rue Frantz Seimetz, L-2531 Luxem-

bourg

Pour copie conforme
Signature / Signature
<i>Administrateur / Administrateur

Référence de publication: 2007121851/3842/15.
Enregistré à Luxembourg, le 3 octobre 2007, réf. LSO-CJ01202. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070140158) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 octobre 2007.

TS Holdings (Access Tower) S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1736 Senningerberg, 1B, Heienhaff.

R.C.S. Luxembourg B 116.347.

EXTRAIT

Géraldine Copeland-Wright, Gérant de Catégorie A de la Société, a changé d'adresse professionnelle de 21-24 Millbank

SW1P 4QP Londres (Royaume-Uni) à 14 St. Catherine's House, Kingsway, WC2B 6LH Londres (Royaume-Uni).

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Senningerberg, le 9 octobre 2007.

Pour extrait conforme
ATOZ
Signature

Référence de publication: 2007121882/4170/18.
Enregistré à Luxembourg, le 12 octobre 2007, réf. LSO-CJ04796. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070140281) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 octobre 2007.

TST George V Holdings II S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 1.082.500,00.

Siège social: L-1736 Senningerberg, 1B, Heienhaff.

R.C.S. Luxembourg B 95.305.

EXTRAIT

Suite à l'Assemblée Générale Extraordinaire des associés de l'associé unique de la Société en date du 21 janvier 2004,

le siège social de l'associé unique de la Société TST GEORGE V HOLDINGS I Sàrl a été transféré du 22, Parc d'Activité
Syrdall, L-5365 Münbach au 1B, Heienhaff, L-1736 Senningerberg.

122873

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 9 octobre 2007.

Pour extrait conforme
ATOZ
Signature

Référence de publication: 2007121881/4170/19.
Enregistré à Luxembourg, le 12 octobre 2007, réf. LSO-CJ04805. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070140276) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 octobre 2007.

Rainbow Investments S.A., Société Anonyme.
Siège social: L-2163 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R.C.S. Luxembourg B 94.865.

Conformément aux dispositions de l'article 64 (2) de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales,

les Administrateurs élisent en leur sein un président en la personne de Monsieur Benoît Parmentier. Ce dernier assumera
cette fonction pendant la durée de son mandat.

Fait à Luxembourg, le 14 septembre 2007.

Certifié sincère et conforme
<i>RAINBOW INVESTMENTS S.A.
S. Baert / B. Parmentier
<i>Administrateur / Administrateur, Président du Conseil d'Administration

Référence de publication: 2007121763/795/17.
Enregistré à Luxembourg, le 4 octobre 2007, réf. LSO-CJ01610. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070139705) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 octobre 2007.

Kerdi S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 40, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 110.001.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 12 octobre 2007.

COMPAGNIE FINANCIERE DE GESTION LUXEMBOURG S.A.
Signature

Référence de publication: 2007121795/550/14.
Enregistré à Luxembourg, le 5 octobre 2007, réf. LSO-CJ02150. - Reçu 26 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070140107) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 octobre 2007.

Matek Kienbaum Wünsche MKW Unternehmensberatung International Euroinformationsbüro, Société

Anonyme.

Siège social: L-2146 Luxembourg, 74, rue de Merl.

R.C.S. Luxembourg B 39.804.

Les comptes annuels au 31 décembre 2005 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 15 octobre 2007.

Signature.

Référence de publication: 2007121819/723/13.
Enregistré à Luxembourg, le 11 octobre 2007, réf. LSO-CJ04248. - Reçu 20 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070140131) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 octobre 2007.

122874

TS Koenigsallee Holdings (GP) S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 22.500,00.

Siège social: L-1736 Senningerberg, 1B, Heienhaff.

R.C.S. Luxembourg B 110.295.

EXTRAIT

Amanda Webber, Gérant de Catégorie A de la Société, a changé d'adresse professionnelle de 21-24 Millbank SW1P

4QP Londres (Royaume-Uni) à 14 St. Catherine's House, Kingsway, WC2B 6LH Londres (Royaume-Uni).

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Senningerberg, le 9 octobre 2007.

Pour extrait conforme
ATOZ
Signature

Référence de publication: 2007121873/4170/18.
Enregistré à Luxembourg, le 12 octobre 2007, réf. LSO-CJ04839. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070140241) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 octobre 2007.

Tishman Speyer Lumiere Holdings I S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 1.022.725,00.

Siège social: L-1736 Senningerberg, 1B, Heienhaff.

R.C.S. Luxembourg B 114.242.

EXTRAIT

Géraldine Copeland-Wright, Gérant de Catégorie A de la Société, a changé d'adresse professionnelle de 21-24 Millbank

SW1P 4QP Londres (Royaume-Uni) à 14 St. Catherine's House, Kingsway, WC2B 6LH Londres (Royaume-Uni).

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Senningerberg, le 9 octobre 2007.

Pour extrait conforme
ATOZ
Signature

Référence de publication: 2007121879/4170/18.
Enregistré à Luxembourg, le 12 octobre 2007, réf. LSO-CJ04808. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070140269) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 octobre 2007.

Société de Conseil d'Etude et de Gestion aux Industriels et aux Particuliers, Société à responsabilité li-

mitée.

Siège social: L-1941 Luxembourg, 167, route de Longwy.

R.C.S. Luxembourg B 81.683.

<i>Résolutions prises par l'assemblée générale extraordinaire des associés tenue au siège social le 3 octobre 2007

1. La démission de Monsieur Serge Croonenberghs, demeurant à 2, C/Colbit, P846117 Betara Valencia au poste de

gérant et à la gestion journalière est acceptée avec effet immédiat.

2. Monsieur Michel Reynders, demeurant à 167, route de Longwy, L-1941 Luxembourg est nommé gérant avec effet

immédiat pour une durée indéterminée.

3. Monsieur Michel Reynders, demeurant à 167, route de Longwy, L-1941 Luxembourg est nommé à la gestion jour-

nalière de la société et pourra engager valablement la société par sa seule signature.

Pour extrait conforme
S. Croonenberghs

Référence de publication: 2007121883/792/19.
Enregistré à Luxembourg, le 9 octobre 2007, réf. LSO-CJ03246. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070140445) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 octobre 2007.

122875

Le Premier Investment III S.C.A., Société en Commandite par Actions.

Capital social: EUR 228.657,50.

Siège social: L-2636 Luxembourg, 12-14, rue Léon Thyes.

R.C.S. Luxembourg B 123.285.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 9 octobre 2007.

H. Hellinckx
<i>Notaire

Référence de publication: 2007121888/242/13.
(070139967) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 octobre 2007.

Yachting Solutions S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2146 Luxembourg, 74, rue de Merl.

R.C.S. Luxembourg B 102.227.

Les comptes annuels pour la période du 20 juillet 2004 au 31 décembre 2004 ont été déposés au registre de commerce

et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 15 octobre 2007.

Signature.

Référence de publication: 2007121823/723/13.
Enregistré à Luxembourg, le 11 octobre 2007, réf. LSO-CJ04242. - Reçu 20 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070140128) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 octobre 2007.

Plastiche Holding S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 2.000.000,00.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R.C.S. Luxembourg B 85.056.

<i>Extrait des résolutions prises lors de l'Assemblée Générale des Associés tenue en date du 30 juin 2007

- La démission de Madame Elke Dosch de son mandat de Gérante est acceptée.
- Monsieur Philippe Stanko, employé privé, demeurant professionnellement au 23, avenue Monterey, L-2086 Luxem-

bourg est nommé nouveau Gérant en remplacement de Madame Elke Dosch, Gérante démissionnaire.

Luxembourg, le 30 juin 2007.

Certifié sincère et conforme
<i>PLASTICHE HOLDING S.à r.l
Signature / Signature
<i>Gérant / Gérant

Référence de publication: 2007121907/795/19.
Enregistré à Luxembourg, le 4 octobre 2007, réf. LSO-CJ01617. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070139716) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 octobre 2007.

Kereda S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R.C.S. Luxembourg B 39.344.

La société DMC S.à r.l., avec siège social au 23, avenue Monterey, L-2086 Luxembourg, inscrite au R.C.S. de et à

Luxembourg sous le numéro B 107.314, nommée administrateur en date du 13 mai 2005 pour un mandat qui viendra à
échéance lors de l'Assemblée Générale Statutaire de l'an 2010, a désigné Madame Saliha Boulhais, employée privée, née
le 7 juin 1966, demeurant professionnellement au 23, avenue Monterey, L-2086 Luxembourg, comme représentant per-
manent pour toute la durée de son mandat.

122876

La société EFFIGI S.à r.l., avec siège social au 23, avenue Monterey, L-2086 Luxembourg, inscrite au R.C.S. de et à

Luxembourg sous le numéro B 107.313, nommée administrateur en date du 13 mai 2005, pour un mandat qui viendra à
échéance lors de l'Assemblée Générale Statutaire de l'an 2010, a désigné Monsieur Jean-Robert Bartolini, employé privé,
né le 10 novembre 1962, demeurant professionnellement au 23, avenue Monterey, L-2086 Luxembourg, comme repré-
sentant permanent pour toute la durée de son mandat.

La société LOUV S.à r.l., avec siège social au 23, avenue Monterey, L-2086 Luxembourg, inscrite au R.C.S. de et à

Luxembourg sous le numéro B 107.312, nommée administrateur en date du 15 avril 2004, pour un mandat qui viendra à
échéance lors de l'Assemblée Générale Statutaire de l'an 2010, a désigné Monsieur Marc Limpens, employé privé, né le
17 février 1951, demeurant professionnellement au 23, avenue Monterey, L-2086 Luxembourg, comme représentant
permanent pour toute la durée de son mandat.

Le 9 mars 2007.

<i>KEREDA S.A.
DMC S.à r.l. / LOUV S.à r.l.
<i>Administrateur / Administrateur
S. Boulhais / M. Limpens
<i>Représentant permanent / Représentant permanent

Référence de publication: 2007121910/795/30.
Enregistré à Luxembourg, le 4 octobre 2007, réf. LSO-CJ01616. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070139722) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 octobre 2007.

Maya Bay S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R.C.S. Luxembourg B 117.190.

<i>Extrait des résolutions prises lors du Conseil d'Administration du 18 septembre 2007

- La société DMC SARL, représentée par Monsieur Pierre Mestdagh est nommée Président du Conseil d'Administra-

tion. Cette dernière assumera cette fonction pendant la durée de son mandat.

Fait à Luxembourg, le 18 septembre 2007.

Certifié sincère et conforme
<i>MAYA BAY S.A.
DMC S.à r.l. / MADAS S.à r.l.
<i>Administrateur / Administrateur
P. Mestdagh / C. Francois
<i>Représentant permanent / Représentant permanent

Référence de publication: 2007121956/795/19.
Enregistré à Luxembourg, le 5 octobre 2007, réf. LSO-CJ02172. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070139738) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 octobre 2007.

Organdi Immobilière S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R.C.S. Luxembourg B 98.694.

<i>Extrait des résolutions prises lors du Conseil d'Administration du 16 janvier 2007

- Conformément aux dispositions de l'article 64 (2) de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales,

les Administrateurs élisent en leur sein une présidente en la personne de Madame Françoise Dumont. Cette dernière
assumera cette fonction pendant la durée de son mandat.

<i>ORGANDI IMMOBILIERE S.A.
Signature / Signature
<i>Administrateur / Administrateur

Référence de publication: 2007121957/795/16.
Enregistré à Luxembourg, le 5 octobre 2007, réf. LSO-CJ02178. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070139741) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 octobre 2007.

122877

WIT SA, Société Anonyme.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R.C.S. Luxembourg B 81.516.

<i>Extrait des résolutions prises lors du Conseil d'Administration du 6 avril 2007

- Conformément aux dispositions de l'article 64 (2) de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales,

les administrateurs élisent en leur sein un président en la personne de Monsieur Serge Krancenblum, né le 8 octobre
1961 à Metz (France) diplômé en M.B.A., demeurant professionnellement au 23, avenue Monterey, L-2086 Luxembourg.
Ce dernier assumera cette fonction pendant la durée de son mandat soit jusqu'à l'Assemblée Statutaire de 2012.

Luxembourg, le 6 avril 2007.

Certifié sincère et conforme
<i>WIT S.A.
P. Mestdagh / S. Krancenblum
<i>Administrateur / Administrateur, Président du Conseil d'Administration

Référence de publication: 2007121958/795/19.
Enregistré à Luxembourg, le 21 septembre 2007, réf. LSO-CI07441. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070139811) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 octobre 2007.

Delek Luxembourg S.à r.l., Société à responsabilité limitée,

(anc. Texaco Luxembourg S.à r.l.).

Siège social: L-1141 Luxembourg, 103, rue des Artisans.

R.C.S. Luxembourg B 4.427.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 11 octobre 2007.

P. Frieders
<i>Notaire

Référence de publication: 2007122041/212/13.
(070140331) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 octobre 2007.

Auberge Kohnenhof s.àr.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-9838 Obereisenbach, Maison 1.

R.C.S. Luxembourg B 96.165.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour la société
AUBERGE KOHNENHOF SARL
Signature

Référence de publication: 2007121906/557/14.
Enregistré à Diekirch, le 6 septembre 2007, réf. DSO-CI00072. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Tholl.

(070139938) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 octobre 2007.

Neovis S. à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.400,00.

Siège social: L-5842 Hesperange, 2, Am Weischbaendchen.

R.C.S. Luxembourg B 80.325.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

122878

Luxembourg, le 3 septembre 2007.

H. Hellinckx
<i>Notaire

Référence de publication: 2007122042/242/13.
(070140048) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 octobre 2007.

Milk and More S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-9390 Reisdorf, 10C, route de la Sûre.

R.C.S. Luxembourg B 103.576.

<i>Assemblée générale extraordinaire

Les soussignés, M. Marc Burelbach, associé et gérant technique et M. Norbert Burelbach, associé et gérant administratif

de la société MILK AND MORE sàrl ont pris à ce jour les décisions suivantes:

<i>Première résolution

Acceptation de la démission du poste de gérant technique de la part de M. Burelbach Marc.

<i>Deuxième résolution

Nomination du nouveau gérant technique au nom de M. Burelbach Norbert.

Reisdorf, le 14 septembre 2007.

M. Norbert Burelbach / M. Marc Burelbach
<i>Associé et gérant administratif / Associé et gérant technique

Référence de publication: 2007121902/800991/19.
Enregistré à Diekirch, le 15 octobre 2007, réf. DSO-CJ00137. - Reçu 89 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Tholl.

(070140311) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 octobre 2007.

Launer International S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1911 Luxembourg, 9, rue du Laboratoire.

R.C.S. Luxembourg B 49.356.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 9 octobre 2007.

Signature.

Référence de publication: 2007122112/534/12.
Enregistré à Luxembourg, le 8 octobre 2007, réf. LSO-CJ03093. - Reçu 18 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070139658) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 octobre 2007.

Walnut, Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 51.537.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 8 octobre 2007.

Signature.

Référence de publication: 2007122113/534/12.
Enregistré à Luxembourg, le 5 octobre 2007, réf. LSO-CJ02532. - Reçu 18 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070139660) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 octobre 2007.

GJK Investments S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 117.561.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

122879

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 8 octobre 2007.

Signature.

Référence de publication: 2007122114/534/12.
Enregistré à Luxembourg, le 3 octobre 2007, réf. LSO-CJ01455. - Reçu 18 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070139662) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 octobre 2007.

Safindi, Société Anonyme.

Siège social: L-1528 Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R.C.S. Luxembourg B 23.371.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 8 octobre 2007.

Signature.

Référence de publication: 2007122115/534/12.
Enregistré à Luxembourg, le 3 octobre 2007, réf. LSO-CJ01460. - Reçu 18 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070139664) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 octobre 2007.

Erasmus Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 23.438.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 8 octobre 2007.

Signature.

Référence de publication: 2007122116/534/12.
Enregistré à Luxembourg, le 3 octobre 2007, réf. LSO-CJ01099. - Reçu 20 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070139665) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 octobre 2007.

S-Process Equipment International S. à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 130.874.

Lors de l'Assemblée Générale Extraordinaire tenue en date du 7 septembre 2007, les transferts de parts ont eu lieu

et dorénavant, l'actionnariat de la société se compose ainsi:

INDUSTRI KAPITAL 2007 LIMITED PARTNERSHIP I, avec siège social au 30-32, New Street, JE2 3RA St Helier, Jersey,

Channel Islands, Royaume-Uni, détient 121 parts sociales de la société.

INDUSTRI KAPITAL 2007 LIMITED PARTNERSHIP II, avec siège social au 30-32, New Street, JE2 3RA St Helier,

Jersey, Channel Islands, Royaume-Uni, détient 114 parts sociales de la société.

INDUSTRI KAPITAL 2007 LIMITED PARTNERSHIP III, avec siège social au 30-32, New Street, JE2 3RA St Helier,

Jersey, Channel Islands, Royaume-Uni, détient 127 parts sociales de la société.

INDUSTRI KAPITAL 2007 LIMITED PARTNERSHIP IV, avec siège social au 30-32, New Street, JE2 3RA St Helier,

Jersey, Channel Islands, Royaume-Uni, détient 138 parts sociales de la société.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 19 septembre 2007.

Signature.

Référence de publication: 2007122440/581/22.
Enregistré à Luxembourg, le 5 octobre 2007, réf. LSO-CJ02212. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070141104) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 octobre 2007.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

122880

---

Document Outline

A Chateau VII S.à r.l.

Alysa Finance Holding S.A.

Auberge Kohnenhof s.àr.l.

Axxiel S.A.

Citylux S.A.

Delek Luxembourg S.à r.l.

EasyETF LPX Europe

EasyETF NMX30 Infrastructure Global

EasyETF NMX Infrastructure Europe

Erasmus Holding S.A.

Euclid Investments Holding S.A.

Fingest

GJK Investments S.A.

Kerdi S.A.

Kereda S.A.

Launer International S.A.

Lazarus S.A.

Le Premier Investment III S.C.A.

Lysidor

Matek Kienbaum Wünsche MKW Unternehmensberatung International Euroinformationsbüro

Maya Bay S.A.

M Finance S.A.

Milk and More S.à r.l.

Mipojoma Holding S.A.

Mission S.A.

Monte Carlo International Real Estate S.A.

Neovis S. à r.l.

Newhold S.A.

Organdi Immobilière S.A.

Pioneer Absolute Return Equity

Plastiche Holding S.à r.l.

Rainbow Investments S.A.

Safindi

Société de Conseil d'Etude et de Gestion aux Industriels et aux Particuliers

Sofingea

S-Process Equipment International S. à r.l.

Sylva Finance S.A.

Texaco Luxembourg S.à r.l.

Tishman Speyer ESOF Finance S.à r.l.

Tishman Speyer Lumiere Holdings II S.à r.l.

Tishman Speyer Lumiere Holdings I S.à r.l.

TS Eurosquare Holdings II S.à r.l.

TS Holdings (Access Tower) S.à.r.l.

TS Holdings (Paris) S.à r.l.

TS Koenigsallee Holdings (GP) S.à.r.l.

TS Koenigsallee Holdings II S.à r.l.

TST Atrium Holdings (Luxembourg) S.à r.l.

TST George V Holdings II S.à.r.l.

TST George V Holdings I S.à.r.l.

Uni-Global

Valartis German Residential Health Care

Walnut

WIT SA

Yachting Solutions S.A.