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Journal Officiel

du Grand-Duché de




des Großherzogtums


R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 2518

7 novembre 2007


Accenture SCA  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Aerotrading S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Aircool S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Airfreight Development Worldwide S.A.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Altrum Sicav . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Aquatrans Cargo S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Aquatrans RhineShipping S.A. . . . . . . . . . . .


Aritmica S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Aviapartner LH2 S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . .


Cortisa Holding S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Covesco S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Europa Real Estate S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . .


Europa Real Estate S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . .


Euroskin Leader S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Franklin Templeton Investment Funds . . .


Gamico International S.A.  . . . . . . . . . . . . . .


Garonor France II S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . .


GARONOR France XIV S.à.r.l.  . . . . . . . . . .


GARONOR France XIX S.à r.l.  . . . . . . . . . .


GARONOR France XXXI S.à r.l.  . . . . . . . .


Gazelle Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Gilpar Holding S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


International Technik Holding S.A.  . . . . . .


Jiway  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


JPMorgan Funds . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


JPMorgan Funds . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Karani & Associated S.A.  . . . . . . . . . . . . . . .


KPMG Pension Scheme, Sepcav  . . . . . . . . .


LBLux SICAV-FIS  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Lycaon S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Maxi PIX Sàrl  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Morgan Stanley Sicav  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Net Service Group S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . .


Nova Editior S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Procter & Gamble Luxembourg Finance

Sàrl  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Pro Performance SICAV-FIS  . . . . . . . . . . . .


RPM Consulting S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


SCI Tammy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Silverside Shipping S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . .


The Economist Group (Luxembourg) S.à

r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


UBS Multi Manager Access  . . . . . . . . . . . . .



JPMorgan Funds, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2633 Senningerberg, 6, route de Trèves.

R.C.S. Luxembourg B 8.478.

Notice is hereby given that the


of Shareholders (the «Annual Meeting») of JPMorgan FUNDS (the «Company») will be held on Wednesday, <i>21 No-

<i>vember 2007 at 3.00 p.m. (Luxembourg time), at the Registered Office of the Company, as set out above, with the following


1. Presentation of the Report of the Board of Directors for the accounting year ended 30 June 2007.
2. Presentation of the Report of the Auditors for the accounting year ended 30 June 2007.
3. Approval of the Financial Statements for the accounting year ended 30 June 2007.
4. Discharge of the Board of Directors in respect of their duties carried out for the accounting year ended 30 June


5. Approval of Directors' Fees.
6. Reelection of Mr Iain OS Saunders, Mr André Elvinger, Mr Pierre Jaans, Mr Jean Frijns, Mr Robert van der Meer,

Mr Berndt May and Ms Andrea L Hazen to serve as Directors of the Company until the Annual General Meeting
of Shareholders approving the Financial Statements for the accounting year ending on 30 June 2008.

7. Reelection of PricewaterhouseCoopers S.à r.l. to serve as Auditors until the Annual General Meeting of Sharehol-

ders approving the Financial Statements for the accounting year ending on 30 June 2008.

8. Allocation of the results for the accounting year ended 30 June 2007.
9. Consideration of such other business as may properly come before the Meeting.


Resolutions on the Agenda of the Annual Meeting will require no quorum and will be taken at the majority of the votes

cast. Votes cast shall not include votes attaching to shares in respect of which the shareholders have not taken part in
the vote or have abstained or have returned a blank or invalid vote.

<i>Voting arrangements

Shareholders who cannot personally attend the Annual Meeting are requested to use the prescribed Form of Proxy

(available from the Registered Office of the Company or via the internet site www.jpmorgan.com/assetmanagement/extra)
and return it by no later than the close of business in Luxembourg on Monday, 19 November 2007 at the Registered
Office of the Company (Client Services Department, fax +352 3410 8000), or, to your usual client adviser.

<i>The Board of Directors.

Référence de publication: 2007126388/755/35.

JPMorgan Funds, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2633 Senningerberg, 6, route de Trèves.

R.C.S. Luxembourg B 8.478.

Notice is hereby given that the


of Shareholders (the «Extraordinary Meeting») of JPMorgan FUNDS (the «Company») will be held on Wednesday,

<i>21 November 2007 immediately following the Annual Meeting, as stated above, at the Registered Office of the Company,
with the following Agenda:


1. Amendment of Article 11 of the Articles of Incorporation of the Company (the «Articles») in order to provide

that the general meetings are passed by a majority of the votes cast in accordance with the provisions of the law
of 10 August 1915 relating to commercial companies as amended.

2. Amendment of Article 14 of the Articles to detail the modalities of calculation of quorum and majority at the

meetings of the Board of Directors.

3. Amendment of Article 21 of the Articles to allow the Board of Directors to compulsorily redeem or convert into

another class of shares, the shares of shareholders falling below a certain holding amount determined by the Board
of Directors, and subject to a one month prior notice to the relevant shareholders.

4. Amendment of Article 21 of the Articles to allow the Board of Directors to liquidate, merge, reorganise a sub-fund

or a class of shares by way of a division into one or more sub-fund or class, if the Board of Directors determines


that it cannot be operated in an economically efficient manner, if justified by the interest of the shareholders of the
Company or to proceed to an economic rationalization.

5. Amendment of Article 23 inter alia to include the fees of listing and quotation on regulated markets in the liabilities

of the Company.

6. General update of the Articles by amending, inter alia, articles 3, 4, 17, 23 and 29 of the Articles.


All resolutions on the Agenda of the Extraordinary Meeting will require a quorum of 50% of the shares outstanding

and will be passed by a majority of two thirds of the votes cast. Votes cast shall not include votes attaching to shares in
respect of which the shareholders have not taken part in the vote or have abstained or have returned a blank or invalid

If the quorum is not reached, a second Extraordinary General Meeting will be convened for Friday, 1 February 2008

at 11.00 a.m. (Luxembourg time) with the same Agenda. There is no quorum required for the reconvened Extraordinary
General Meeting and all resolutions will be passed by a majority of two-thirds of the votes cast. The proxy will remain
valid for the reconvened extraordinary general meeting unless expressly revoked.

The text of the proposed amendments to the Articles is available free of charge, at the registered office of the Company.

<i>Voting arrangements

Shareholders who cannot personally attend the Annual Meeting and the Extraordinary Meeting are requested to use

the  prescribed  Form  of  Proxy  (available  from  the  Registered  Office  of  the  Company  or  via  the  internet  site
www.jpmorgan.com/assetmanagement/extra)  and  return  it  by  no  later  than  the  close  of  business  in  Luxembourg  on
Monday, 19 November 2007 at the Registered Office of the Company (Client Services Department, fax +352 3410 8000),
or, to your usual client adviser.

<i>The Board of Directors.

Référence de publication: 2007126390/755/44.

Aquatrans Cargo S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-6670 Mertert, 2C, rue Basse.

R.C.S. Luxembourg B 118.275.

Sie werden hiermit zu einer


der Aktionäre der AQUATRANS CARGO S.A., welche am <i>21. November 2007 um 11.00 Uhr am Gesellschaftssitz mit

der nachfolgenden Tagesordnung stattfinden wird, eingeladen:


1. Berichte des Verwaltungsrates und des Kommissars
2. Vorlage und Genehmigung der Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung per 31. Dezember 2006
3. Beschlussfassung über Verlustverwendung
4. Entlastung des Verwaltungsrates und des Kommissars
5. Mandatsänderungen
6. Verschiedenes

<i>Im Namen und Auftrag des Verwaltungsrates.

Référence de publication: 2007123446/18.

Aquatrans RhineShipping S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-6670 Mertert, 2C, rue Basse.

R.C.S. Luxembourg B 118.276.

Sie werden hiermit zu einer


der Aktionäre der AQUATRANS RHINESHIPPING S.A. welche am <i>21. November 2007 um 14.00 Uhr am Gesell-

schaftssitz mit der nachfolgenden Tagesordnung stattfinden wird, eingeladen:


1. Berichte des Verwaltungsrates und des Kommissars
2. Vorlage und Genehmigung der Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung per 31. Dezember 2006
3. Beschlussfassung über Verlustverwendung
4. Entlastung des Verwaltungsrates und des Kommissars


5. Verschiedenes

<i>Im Namen und Auftrag des Verwaltungsrates.

Référence de publication: 2007123453/17.

Pro Performance SICAV-FIS, Société d'Investissement à Capital Variable - Fonds d'Investissement Spé-


Siège social: L-1930 Luxembourg, 1, place de Metz.

R.C.S. Luxembourg B 132.365.

Mesdames, Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à


qui sera tenue dans les locaux de la BANQUE ET CAISSE D'EPARGNE DE L'ETAT, Luxembourg à Luxembourg, 1,

rue Zithe, le <i>28 novembre 2007 à 10.00 heures, et qui aura l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Modification des articles 7 et 11 des statuts, afin d'enlever toute référence à la notion d'actions au porteur.
2. Divers.
Les propriétaires d'actions qui désirent prendre part à l'Assemblée Générale Extraordinaire sont priés de faire con-

naître à la Société au moins cinq jours francs avant l'Assemblée, leur intention d'y participer. Ils y seront admis sur
justification de leur identité. Tout actionnaire a par ailleurs la possibilité de voter par procuration. A cet effet, des for-
mulaires de procuration sont disponibles sur simple demande au siège social de la Société.

Les actionnaires sont informés que l'Assemblée ne sera régulièrement constituée et ne pourra délibérer valablement

sur les points à l'ordre du jour que si la moitié du capital est représentée. Les résolutions pour être valables, devront
réunir deux tiers au moins des voix des actionnaires présents ou représentés.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2007126382/755/22.

Aircool S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-9132 Schieren, 20, Op der Schlaed.

R.C.S. Luxembourg B 97.340.

Les actionnaires sont priés d'assister à


de la société qui se tiendra extraordinairement le vendredi <i>23 novembre 2007 à 10.00 heures au siège de la société à

Schieren, 20, Op der Schlaed avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation et discussion des rapports du conseil d'administration et du commissaire aux comptes sur l'exercice

clôturé au 31 décembre 2006;

2. Présentation et approbation des comptes annuels arrêtés au 31 décembre 2006;
3. Affectation du résultat;
4. Décharge à donner aux organes de la société;
5. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2007126383/832/18.

Airfreight Development Worldwide S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 11C, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 100.302.

Les actionnaires sont priés d'assister à



de la société qui se tiendra extraordinairement le vendredi <i>23 novembre 2007 à 10.00 heures au siège de la société à

Luxembourg, 11C, boulevard Joseph II avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation et discussion des rapports du conseil d'administration et du commissaire aux comptes sur l'exercice

clôturé au 31 décembre 2006;

2. Présentation et approbation des comptes annuels arrêtés au 31 décembre 2006;
3. Affectation du résultat;
4. Décharge à donner aux organes de la société;
5. Décision à prendre sur base de l'article 100 de la loi modifiée du 10 août 1915;
6. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2007126385/832/19.

Cortisa Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 15.000.

The shareholders are hereby convened to the


which will be held on Monday, the <i>26th of November 2007 at 9.00 a.m. at the registered office, with the following



1. Management report of the board of directors and report of the statutory auditor.
2. Approval of the annual accounts as of December 31, 2006.
3. Appropriation of results as of December 31, 2006.
4. Discharge to the directors and to the statutory auditor for the performance of their mandates during the related

fiscal year.

5. Resignation of Mr Hans De Graaf as director and discharge.
6. Resignation of the public limited company MONTEREY SERVICES S.A. as director and discharge.
7. Resignation of the private limited company UNIVERSAL MANAGEMENT SERVICES S.à r.l. as director and dis-


8. Appointment of Mr Eric Magrini, company director, born in Luxembourg (Grand Duchy of Luxembourg), on April

20, 1963, residing professionally at L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, as director
until the end of the statutory general shareholders' meeting of 2012.

9. Appointment of Mr Pietro Longo, company director, born in Luxembourg (Grand Duchy of Luxembourg), on

September 13, 1970, residing professionally at L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, as
director until the end of the statutory general shareholders' meeting of 2012.

10. Appointment of Mr Philippe Toussaint, company director, born in Arlon (Belgium), on September 2, 1975, residing

professionally at L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, as director until the end of the
statutory general shareholders' meeting of 2012.

11. Sundry.

<i>The Board of Directors.

Référence de publication: 2007126386/29/31.

Franklin Templeton Investment Funds, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 26, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 35.177.

Notice is hereby given that the


of Shareholders (the «Meeting») of FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT FUNDS (the «Company») will be held

at the registered office of the Company on <i>November 30, 2007 at 2.30 p.m., with the following agenda:


- Presentation of the Report of the Board of Directors;
- Presentation of the Report of the Auditors;


- Approval of the Financial Statements of the Company for the accounting year ended June 30, 2007;
- Approval of the Remuneration of the Directors of the Company;
- Discharge of the Board of Directors;
- Reelection of the following twelve present Directors: The Honorable Nicholas F. Brady, The Honorable Trevor

Trefgarne, His Grace The Duke of Abercorn KG James Hamilton, The Right Reverend Michael A. Mann, Dr J.B.
Mark Mobius, Messrs Gregory E. Johnson, Mark G. Holowesko, Gregory E. McGowan, Richard Frank, Geoffrey A.
Langlands , David E. Smart and James Hung;

- Reelection of PricewaterhouseCoopers S.à r.l. as Auditors;
- Approval of the payment of dividends for the accounting year ended June 30, 2007;
- Consideration of such other business as may properly come before the Meeting.


Resolutions on the agenda of the Meeting will require no quorum and will be taken at the majority of the votes

expressed by the Shareholders present or represented at the Meeting.

<i>Voting arrangements

Holders of Registered Shares who cannot attend the Meeting may vote by proxy by returning the Form of Proxy sent

to them to the offices of FRANKLIN TEMPLETON INTERNATIONAL SERVICES S.A., 26, boulevard Royal, B.P. 169,
L-2011 Luxembourg, no later than November 23, 2007 at 5.00 p.m.

Holders of Bearer Shares who wish to attend the Meeting or vote at the Meeting by proxy should deposit their Share

certificates with J.P. MORGAN BANK LUXEMBOURG S.A., European Bank &amp; Business Centre, 6 route de Trèves L-2633
Senningerberg, Grand Duchy of Luxembourg, no later than November 23, 2007 at 5.00 p.m. The Shares so deposited
will remain blocked until the day after the Meeting.

<i>Venue of the meeting

Shareholders are hereby advised that the Meeting may be held at such other place in Luxembourg than the registered

office of the Company if exceptional circumstances so require in the absolute and final judgment of the Chairman of the
Meeting. In such latter case, the Shareholders present at the registered office of the Company on November 30, 2007,
at 2.30 p.m., will be duly informed of the exact venue of the Meeting, which will then start at 3.30 p.m.

To attend the Meeting, Shareholders shall be present at the registered office of the Company at 1.30 p.m.
Please note that all references to time in this notice means Luxembourg time.

<i>The Board of Directors.

Référence de publication: 2007126387/755/42.

Morgan Stanley Sicav, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2633 Senningerberg, 6, route de Trèves.

R.C.S. Luxembourg B 29.192.

The quorum required by law not having been reached at a first Extraordinary General Meeting of Shareholders held

on 19 October 2007, the Shareholders are hereby convened to attend the


to be held on <i>22 November 2007 at 11.00 a.m. CET at the registered office of the Company, with the following agenda:


1. Amendment of Article 5, paragraph 3 of the Articles relating to the contagion of assets to provide for the segregation

of assets between Sub-Funds.

2. Amendment of Article 7, paragraph 3 of the Articles relating to the issue of shares to provide the possibility to

apply a fee on subscriptions in order to protect the interests of the Company and its shareholders.

3. Amendment of Article 9, paragraph 2 of the Articles relating to the conversion of shares to provide the possibility

to apply a fee in order to protect the interests of the Company and its shareholders.

4. Amendment of Article 11, III, f), (iii) of the Articles relating to the calculation of the net asset value of the Company

to provide for the segregation of assets between Sub-Funds.

5. Amendment of Article 13, paragraph 2, of the Articles relating to the election of directors of the Company in order

to comply with the terminology used by the 2006 Law.

6. Amendment of Article 14, first paragraph of the Articles relating to the election of the chairman of the board of

directors of the Company (the «Board») in order to provide for the mandatory election of the chairman.

7. Amendment of Article 14, paragraph 4 of the Articles to replace the term "emergency" by "urgency" in relation to

board of directors' meetings convening.

8. Amendment of Article 14 of the Articles relating to the Board in order to provide for the possibility for directors

to participate in the meetings of the Board by video conference or by any other telecommunication means.


9. Amendment of Article 18 relating to the Investment Policies and Restrictions to provide for the possibility to pool

the assets of a Sub-Fund of the Company with the assets of any other Sub-Fund of the Company as well as with
the assets of any other Luxembourg collective investment schemes.

10. Amendment of Article 19, second and third paragraph of the Articles relating to the conflict of interest rules in

order to authorise the directors to vote on transactions in which they have personal interest if they are concluded
in the ordinary course of business at arm's length, and such interest shall not need to be reported to the meeting
of shareholders.

11. Amendment of Article 22 of the Articles relating to the general meetings of shareholders in order to provide for

the general meetings of shareholders to be called upon the request of shareholders representing at least one tenth
of the share capital, to provide for the possibility to hold the shareholders' meetings by way of video conference
and to provide for the possibility to vote by ballot papers.

12. Miscellaneous.
13. Determination of the effective date.

The Extraordinary General Meeting will be validly constituted and will validly decide on the items of its agenda re-

gardless of the number of shares represented.

Resolutions will be passed if approved by two thirds of the shares present or represented and voting at the meeting.
All shareholders are entitled to attend and vote and are entitled to appoint proxies to attend and vote instead of them.

A proxy need not be a member of the Company. If you cannot attend this meeting, please return the form of proxy duly
dated and signed to J.P. MORGAN BANK (LUXEMBOURG) S.A., Company Administration Department (Building C),
European  Bank  &amp;  Business  Center,  6,  route  de  Trèves,  L-2633  Senningerberg,  Grand  Duchy  of  Luxembourg  to  the
attention of Mara Marangelli prior to 20 November 2007 at 5.00 p.m. CET.

Référence de publication: 2007120937/755/48.

Altrum Sicav, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1445 Strassen, 4, rue Thomas Edison.

R.C.S. Luxembourg B 81.918.

Die Aktionäre der ALTRUM SICAV werden hiermit zu einer


der Aktionäre eingeladen, die am <i>16. November 2007 um 11.00 Uhr in 4, rue Thomas Edison, L-1445 Luxemburg-

Strassen mit folgender Tagesordnung stattfinden wird:


1. Änderung des Artikels 4 der Satzung,
2. Verschiedenes.

Die Punkte der Tagesordnung der Außerordentlichen Generalversammlung verlangen ein Anwesenheitsquorum von

50 Prozent der ausgegebenen Aktien sowie eine Zwei-Drittel-Mehrheit der Stimmen der anwesenden oder vertretenen
Aktien. Im Falle, in dem anlässlich der Außerordentlichen Generalversammlung das o.g. Quorum nicht erreicht wird, wird
eine zweite Außerordentliche Generalversammlung an der gleichen Adresse gemäß den Bestimmungen des luxemburgi-
schen Rechts einberufen, um über die auf der o.a. Tagesordnung stehenden Punkte zu beschließen. Anlässlich dieser
Versammlung ist kein Anwesenheitsquorum erforderlich und die Beschlüsse werden mit einer Zwei-Drittel-Mehrheit der
Stimmen der anwesenden oder vertretenen Aktien getroffen.

Um an dieser Generalversammlung teilnehmen zu können, müssen Aktionäre von in Wertpapierdepots gehaltenen

Aktien ihre Aktien durch die jeweilige depotführende Stelle mindestens fünf Geschäftstage vor der Generalversammlung
sperren lassen und dieses mittels einer Bestätigung der depotführenden Stelle (Sperrbescheinigung) am Tag der Ver-
sammlung nachweisen. Aktionäre oder deren Vertreter, die an der Außerordentlichen Generalversammlung teilnehmen
möchten, werden gebeten, sich bis spätestens 9. November 2007 anzumelden.

Entsprechende Vertretungsvollmachten können bei der Zentralverwaltungsstelle der ALTRUM SICAV (DZ BANK

INTERNATIONAL S.A.) unter der Telefonnummer 00352/44 903-4025 oder unter der Fax-Nummer 00352/44903-4009
angefordert werden.

Luxemburg, im Oktober 2007.

<i>Der Verwaltungsrat.

Référence de publication: 2007123078/755/30.

KPMG Pension Scheme, Sepcav, Société d'Epargne-Pension à Capital Variable.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 31, allée Scheffer.

R.C.S. Luxembourg B 80.358.


Notice is hereby given to the shareholders of KPMG Pension Scheme Sepcav that an


will be held at the offices of KPMG Luxembourg, at 31, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg, on <i>15th November 2007

at 10.00, with the following agenda:

<i>Approval of the new statutes:

The shareholders are advised that a quorum of 50% of the capital is required for the items in the agenda and that the

decisions will be taken by a majority of two thirds of the shares prensent or represented at the meeting.

Each share is entitled to one vote. A shareholder may act at the meeting by proxy.
In order to vote at the extraordinary general meeting, shareholders must be present in person or represented by a

duly appointed proxy. Shareholders who cannot attend the meeting in person are invited to send a duly completed and
signed proxy completed and signed proxy to the address of the Sepcav to arrive no later than 10th November 2007.
Proxy forms can be obtained from the registered office of the Sepcav.

Luxembourg, 18th October 2007.
By order of the Board of Directors of the KPMG Pension Scheme, Sepcav.
Référence de publication: 2007120066/7509/20.

Silverside Shipping S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-6750 Grevenmacher, 6, rue de Luxembourg.

R.C.S. Luxembourg B 99.545.

Sie werden hiermit zu einer


der Aktionäre von SILVERSIDE SHIPPING S.A., welche am <i>14 november 2007 um 11.00 Uhr am Gesellschaftssitz mit

der nachfolgenden Tagesordnung stattfinden wird, eingeladen:


1. Berichte des Verwaltungsrates und des Kommissars
2. Vorlage und Genehmigung der Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung per 31. Dezember 2006
3. Entlastung der Verwaltungsrates und des Kommissars
4. Verschiedenes

<i>Im Namen und Auftrag des Verwaltungsrates.

Référence de publication: 2007121313/16.

International Technik Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R.C.S. Luxembourg B 13.327.

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à


qui aura lieu le <i>16 novembre 2007 à 10.30 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d'Administration et rapport du Commissaire,
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 30 septembre 2007,
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire,
4. Acceptation de la démission d'Administrateurs et nomination de leurs remplaçants,
5. Décharge spéciale aux Administrateurs démissionnaires pour l'exercice de leur mandat jusqu'à la date de leur


6. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2007123071/795/18.


Nova Editior S.A., Société Anonyme.

Capital social: EUR 1.258.990,00.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 8, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 89.509.

Suite à la prorogation sollicitée par l'actionnaire majoritaire lors de l'Assemblée Générale Ordinaire du 19 octobre

2007, le Conseil d'Administration convoque


tenue Extraordinairement au siège social le <i>16 novembre 2007 à 15.00 heures avec l'ordre du jour ci-après:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport du commissaire aux comptes;
2. Approbation des bilan et comptes de profits et pertes au 31 décembre 2006;
3. Décharge aux administrateurs et au commissaire aux comptes;
4. Nomination du commissaire aux comptes GORDALE MARKETING LIMITED en remplacement de TOWERBEND

LIMITED démissionnaire;

5. Demande d'un financement aux actionnaires;
6. Proposition d'augmentation de capital;
7. Divers.

Luxembourg, le 23 octobre 2007.

Référence de publication: 2007122296/744/21.

Aritmica S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 118.707.

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à


qui se tiendra le lundi <i>19 novembre 2007 à 10.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

- Rapport de gestion du Conseil d'Administration,
- Rapport du commissaire aux comptes,
- Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2006 et affectation des résultats,
- Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
- Nominations statutaires,
- Délibération et décision à prendre quant à la poursuite éventuelle de l'activité de la société conformément à l'article

100 de loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales,

- Fixation des émoluments du commissaire aux comptes.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l'Assemblée au siège social.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2007122447/755/21.

Accenture SCA, Société en Commandite par Actions.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 79.874.

The shareholders of ACCENTURE SCA, a Luxembourg partnership limited by shares (société en commandite par

actions) registered with the Luxembourg Trade and Companies Register under the number B 79.874, with registered
and principal executive offices at 46A, avenue J.F. Kennedy, L-1885 Luxembourg (ACCENTURE SCA), are cordially invited
to attend the



which will be held on <i>November 15, 2007 at 12.00 noon, local time, at the offices of ALLEN &amp; OVERY LUXEMBOURG

at 58, rue Charles Martel, L-2134 Luxembourg with the following agenda:


One extraordinary item:

1. Amendment of Articles 8 (numbered paragraphs 8, 13, 21, 22, 23 and 24), 12, 14, 15, 17 and 24 of ACCENTURE

SCA's Articles of Association for the primary purpose of providing for the appointment of either a supervisory
board or an external auditor to perform certain legally specified duties, as permitted under Luxembourg law, so
that they will read as follows :
Art. 8. Transfer Restrictions Applicable to Covered Shares ...
8. Notwithstanding paragraph 1, a Covered Person may Transfer Covered Shares beneficially owned by such Co-
vered Person as of the IPO Date pursuant to bona fide pledges of Covered Shares approved by the Supervisory
Board, if any, or its delegate in writing and any foreclosures thereunder, provided that the pledge has agreed in
writing with the Supervisory Board, if any, or its delegate (any such agreement to be satisfactory to the Supervisory
Board, if any, or its delegate in its sole discretion) that the Company shall have a right of first refusal to purchase
such Covered Shares at the market price prior to any sale of such Covered Shares by such pledgee. In the event
an external auditor has been appointed instead of a Supervisory Board under Article 17 of these Articles of Asso-
ciation, then such approval shall refer to the approval of the General Partner acting through a committee of at least
three Limited Shareholders appointed by the General Partner or the delegate of such committee.
13. All Covered Shares beneficially owned by a Covered Person (in each case other than Covered Shares held of
record by a trustee in a compensation or benefit plan administered by the Company and other Covered Shares
that have been pledged to the Company (or to a third party agreed to in writing by the Company) shall, at the sole
discretion of the Company, be registered in the name of a nominee for such Covered Person and/or shall be held
in the custody of a custodian until otherwise determined by the Company or until such time as such Covered
Shares are released pursuant to paragraph 17 or 18 of this Article 8. The form of the custody agreement and the
identity of the custodian and/or nominee shall be as determined by the Supervisory Board, if any, or its delegate
from time to time. In the event an external auditor has been appointed instead of a Supervisory Board under Article
17 of these Articles of Association, then such determination shall refer to the determination of the General Partner
acting through a committee of at least three Limited Shareholders appointed by the General Partner or the delegate
of such committee.
21. The provisions of this Article 8 shall be binding upon the respective legatees, legal representatives, successors
and assigns of the Covered Persons; provided, however, that a Covered Person may not assign or otherwise transfer
any of its obligations under such provisions without the prior written consent of the Supervisory Board, if any, or
its delegate and any assignment or other transfer of rights and/or obligations under this Article 8 by a Covered
Person without such consent of the Supervisory Board, if any, or its delegate shall be void. In the event an external
auditor has been appointed instead of a Supervisory Board under Article 17 of these Articles of Association, then
such prior written consent shall refer to the prior written consent of the General Partner acting through a com-
mittee of at least three Limited Shareholders appointed by the General Partner or the delegate of such committee.
22. If requested by the Supervisory Board or its delegate (or in the event an external auditor has been appointed
instead of a Supervisory Board under Article 17 of these Articles of Association, then if requested by the General
Partner acting through a committee of at least three Limited Shareholders appointed by the General Partner or
the delegate of such committee), each Covered Person shall execute such documents and take such further action
as may be reasonably necessary to effect the provisions of this Article 8.
23. The Supervisory Board, if any, or its delegate may waive any of the provisions of this Article 8 to permit particular
Covered Persons, a particular class of Covered Persons or all Covered Persons to Transfer Covered Shares in
particular situations (such as Transfers to family members, partnerships or trusts) or generally. The Supervisory
Board, if any, or its delegate may impose such conditions as the Supervisory Board, if any, or its delegate determines
on the granting of such waivers. The determinations of the Supervisory Board, if any, or its delegate under this
paragraph 23 shall be final and binding and need not to be uniform and may be made selectively among Covered
Persons (whether or not such Covered Persons are similarly situated). In the event an external auditor has been
appointed instead of a Supervisory Board under Article 17 of these Articles of Association, then the authority of
the Supervisory Board or its delegate under this paragraph 23 shall be vested in the General Partner acting through
a committee of at least three Limited Shareholders appointed by the General Partner or the delegate of such
24. For purposes of this Article 8, the following terms have the following meanings:
A «beneficial owner» of a security includes any person who, directly or indirectly, through any contract, arrange-
ment, understanding, relationship or otherwise, has or shares: (i) voting power, which includes the power to vote,
or to direct the voting of, such security and/or (ii) investment power, which includes the power to dispose, or to
direct the disposition of, such security, but for purposes of these Articles of Association a person shall not be
deemed a beneficial owner of Covered Shares (A) solely by virtue of the application of the United States Securities
Exchange Act of 1934, as amended from time to time (the «Exchange Act») Rule 13d-3(d) or Exchange Act Rule


13d-5 as in effect on April 18, 2001, (B) solely by virtue of the possession of the legal right to vote securities under
applicable law (such as by proxy, power of attorney or appointment as corporate representative) or (C) held of
record by a «private foundation» subject to the requirements of Section 509 of the United States Internal Revenue
Code of 1986, as amended from time to time, and the applicable rulings and regulations thereunder (or equivalent
in other jurisdictions as determined from time to time by the Supervisory Board or its delegate, or in the event an
external auditor has been appointed instead of a Supervisory Board under Article 17 of these Articles of Association,
then as determined from time to time by the General Partner acting through a committee of at least three Limited
Shareholders appointed by the General Partner or the delegate of such committee). «Beneficially own» and «be-
neficial ownership» shall have correlative meanings. For purposes of the determination of beneficial ownership only,
the provisions of Article 8 shall not be deemed to transfer the investment power with respect to any Class I
Common Shares.
«Covered Person» or «Covered Persons» shall mean those persons, other than the Company, who were Share-
holders on the IPO Date; provided that any Covered Person who was not also a party to that certain Common
Agreement dated as of April 19, 2002 among the Company and the other parties thereto on the date of adoption
of this Article 8 shall not be subject to paragraph 12 of this Article 8.
«Company» means ACCENTURE SCA, together, as the case may be and if the context so requires, with its Sub-
sidiaries from time to time.
A Covered Person's «Covered Shares» shall mean any Class I Common Shares beneficially owned by such Covered
Person at the time in question. «Covered Shares» shall also include the securities that are defined to be «Covered
Shares» in paragraph 20 of this Article 8. A Covered Person «acquires» Covered Shares when such Covered Person
first acquires beneficial ownership over such Covered Shares.
The term «disabled» shall mean «disabled» as defined (i) in any employment agreement then in effect between the
employee and the Company, or (ii) if not defined therein, or if there shall be no such agreement, as defined in the
Company's long-term disability plan as in effect from time to time, or (iii) if there shall be no plan, the inability of
an employee to perform in all material respects his duties and responsibilities to the Company for a period of six
(6) consecutive months or for an aggregate of nine (9) months in any twenty-four (24) consecutive month period
by reason of a physical or mental incapacity. Any question as to the existence of a disability as to which the employee
and the Company cannot agree shall be determined in writing by a qualified independent physician mutually accep-
table  to  the  employee  and  the  Company.  If  the  employee  and  the  Company  cannot  agree  as  to  a  qualified
independent physician, each shall appoint such a physician and those two physicians shall select a third who shall
make such determinations in writing. The determination of disability made in writing to the Company and the
employee shall be final and conclusive for all purposes of this Article 8.
An «employee» shall include, without limitation, the owners and employees of partner personal service companies
in certain countries with which the Company has personal service contracts (in each case as agreed by the Super-
visory Board or its delegate, or in the event an external auditor has been appointed instead of a Supervisory Board
under Article 17 of these Articles of Association, then as agreed by the General Partner acting through a committee
of at least three Limited Shareholders appointed by the General Partner or the delegate of such committee), and
any other similarly situated person designated as an «employee» by the Supervisory Board or its delegate (or in
the event an external auditor has been appointed instead of a Supervisory Board under Article 17 of these Articles
of Association, then as designated by the General Partner acting through a committee of at least three Limited
Shareholders appointed by the General Partner or the delegate of such committee).
«Employee Covered Person» shall mean a Covered Person that is an employee of the Company at the time in
question, provided that if the Company has received notice that any Covered Person intends to terminate such
Covered Person's employment with the Company (except in the case of notice with respect to retirement or
disability), such Covered Person shall be deemed not to be an Employee Covered Person.
«IPO Date» shall mean July 24, 2001, the date of completion of ACCENTURE Ltd's initial public offering.
«Non-Competition Agreement» shall mean, collectively, any Non-Competition Agreement, dated as of April 18,
2001, among the Company and the partners from time to time party thereto as such agreement may be amended
from time to time or any agreement having a similar effect.
«Permitted Basket Transaction» shall mean the purchase or sale of, or the establishment of a long or short position
in, a basket or index of securities (or of a derivative financial instrument with respect to a basket or index of
securities) that includes securities of the Company, in each case if such purchase, sale or establishment is permitted
under the Company's policy on hedging with respect to securities of the Company and other relevant policies,
including insider trading policies, as announced from time to time.
«Sole Beneficial Owner» shall mean a person who is the beneficial owner of Covered Shares, who does not share
beneficial ownership of such Covered Shares with any other person (other than pursuant to these Articles of
Association, the Non-Competition Agreement or applicable community property laws) and who is the only person
(other than pursuant to applicable community property laws) with a direct economic interest in the Covered Shares.
An economic interest of the Company (or of any other person with respect to which the Company has expressly
agreed to in writing) as pledgee shall be disregarded for this purpose. A Covered Person that holds Covered Shares
indirectly through a wholly-owned personal holding company shall be considered the «Sole Beneficial Owner» of
such Covered Shares, provided that such personal holding company is a Covered Person hereunder. In respect of


Covered Shares held a personal holding company or a trust structure, the share register shall refer both to the
legal entity or trust, respectively, as the legal owner and record owner of the Covered Shares and the beneficial
owner(s) of the legal entity or trust, respectively.
«Subsidiary» shall mean any person in which ACCENTURE SCA owns, directly or indirectly, at least a majority of
the equity, economic or voting interest.
«Transfer» shall mean any sale, transfer, pledge, hypothecation, redemption or other disposition, whether direct
or indirect, whether or not for value, and shall include any disposition of the economic or other risks of ownership
of Covered Shares, including short sales of securities of the Company, option transactions (whether physical or
cash settled) with respect to securities of the Company, use of equity or other derivative financial instruments
relating to securities of the Company and other hedging arrangements with respect to securities of the Company,
in each such case other than Permitted Basket Transaction."
Art. 12. Convening notice
Shareholders' meetings shall be convened by the General Partner or by the Supervisory Board, if any, pursuant to
a  notice  setting  forth  the  agenda  and  sent  by  registered  mail  at  least  eight  days  prior  to  the  meeting  to  each
Shareholder at the Shareholder's notice address on record or, failing which, its residence address on record in the
share register of the Company or by two publications in each of the Luxembourg press and in the Luxembourg
Official Gazette (Mémorial), whereby the first publication shall be made so that the second publication shall be
made at least eight days prior to the meeting and with there being at least an eight-day interval between the first
and the second publications for the meeting.
If all the Shareholders are present or represented at a meeting of Shareholders, and if they state that they have
been informed of the agenda of the meeting, the meeting may be held without prior notice.
The General Partner may determine all reasonable conditions that must be fulfilled by Shareholders for them to
participate in any meeting of Shareholders.
Art. 14. Management
The Company shall be managed by the General Partner who shall be the liable partner (associé - gérant - com-
mandité) and who shall be personally, jointly and severally liable with the Company for all liabilities which cannot
be met out of the assets of the Company.
The General Partner is vested with the broadest powers to perform all acts of administration and disposition in
the Company's interest which are not expressly reserved by the Law or by these Articles of Association to the
meeting of Shareholders or to the Supervisory Board, if any.
The General Partner shall have the sole authority to institute and direct court proceedings and to negotiate, settle
and compromise disputes on behalf of the Company and may delegate this authority to such persons or committees
as it may designate.
The General Partner shall have the power on behalf and in the name of the Company to carry out any and all of
the purposes of the Company and to perform all acts and enter into and perform all contracts and other under-
takings  that  it  may  deem  necessary,  advisable  or  useful  or  incidental  thereto.  Except  as  otherwise  expressly
provided, the General Partner has, and shall have full authority in its discretion to exercise, on behalf of and in the
name of the Company, all rights and powers necessary or convenient to carry out the purposes of the Company.
Art. 15. Authorised signature
The Company shall be bound by the corporate signature of the General Partner as made by the individual or joint
signatures of any other persons to whom authority shall have been delegated by the General Partner as the General
Partner shall determine in its discretion [provided the Supervisory Board shall have approved the persons to whom
the delegation by the General Partner of such authority is made].
Art. 17. Supervisory Board/External Auditor
The affairs of the Company and its financial situation including particularly its books and accounts shall be supervised
by a supervisory board composed of at least three board members (herein referred to as the «Supervisory Board»).
However, if instead of a Supervisory Board an external auditor (réviseur d'entreprises) shall be proposed by the
General Partner and appointed by a simple majority vote of the general meeting of Shareholders amongst the
members of the Institut des réviseurs d'entreprises for the duration of and in accordance with the terms of a service
agreement to be entered from time to time in order to audit the Company's annual accounts in accordance with
applicable Luxembourg law, no Supervisory Board shall be elected by the general meeting of the Shareholders.
The Supervisory Board, if any, shall be elected by a simple majority vote of the general meeting of Shareholders for
a maximum term of six years, which shall be renewable.
The general meeting of Shareholders shall determine the remuneration, if any, of the Supervisory Board, if a Su-
pervisory Board is elected.
The Supervisory Board, if any, shall be convened by its chairman (as appointed by the Supervisory Board, if any,
from the Board members) or by the General Partner.
Written notice of any meeting of the Supervisory Board, if any, shall be given to all members of the Supervisory
Board, if any, with at least eight days prior notice, except in circumstances of emergency, in which case the nature
of such circumstances shall be set forth in the notice of the meeting. This notice may be waived by the consent in
writing, whether in original or by cable, telegram, telefax or telex of each member. Separate notice shall not be
required for individual meetings held at times and places prescribed in a schedule previously adopted by resolution


of the Supervisory Board, if any. If all the members of the Supervisory Board, if any, are present or represented at
a meeting of Supervisory Board, if any, and if they state that they have been informed of the agenda of the meeting,
the meeting may be held without prior notice.
Any member may act at any meeting of the Supervisory Board, if any, by appointing in writing, whether in original
or by cable, telegram, telex, telefax or other electronic transmission another member as his proxy.
The Supervisory Board, if any, can deliberate or act validly only if at least the majority of its members are present
or represented. Resolutions shall be approved if taken by a majority of the votes of the members present or
represented at such meeting. Resolutions may also be taken in one or several written instruments signed by all the
No member of the Supervisory Board, if any, shall be liable in respect of any negligence, default or breach of duty
on his own part in relation to the Company and each member of the Supervisory Board, if any, shall be indemnified
out of the funds of the Company against all liabilities, losses, damages or expenses arising out of the actual or
purported execution or discharge of his duties or the exercise of his powers or otherwise in relation to or in
connection with his duties, powers or office; provided that this exemption from liability and indemnity shall not
extend to any matter which would render them void pursuant to Luxembourg law.
Art. 24. Definitions
The «Average Price Per Share» as of any day shall equal the average of the high and low sales prices of ACCENTURE
Ltd Class A Common Shares as reported on the New York Stock Exchange (or if the ACCENTURE Ltd Class A
Common Shares are not listed or admitted to trading on the New York Stock Exchange, on the American Stock
Exchange, or if the ACCENTURE Ltd Class A Common Shares are not listed or admitted to trading on the American
Stock Exchange, on the Nasdaq National Market, or if the ACCENTURE Ltd Class A Common Shares are quoted
on the Nasdaq National Market, on the over-the-counter market as furnished by any nationally recognized New
York Stock Exchange member firm selected by ACCENTURE Ltd for such purpose), net of customary brokerage
and similar transaction costs as determined with respect to the Company and by the Company.
The «Market Price of an ACCENTURE Ltd Class A Common Share» as of any day shall equal the Average Price
Per Share as of such day, unless ACCENTURE Ltd sells (i.e. trade date) shares of its Class A Common Shares on
such  day  for  cash  other  than  in  a  transaction  with  any  employee  or  an  affiliate  and  other  than  pursuant  to  a
preexisting obligation; in which case the «Market Price of an ACCENTURE Ltd Class A Common Share» as of such
day shall be the weighted average sale price per share, net of brokerage and similar costs.
A «United States business day» shall mean a day other than a Saturday, Sunday or United States federal holiday and
shall consist of the time period from 12.01 am through 12.00 midnight (Eastern time).
A «United States trading day» shall mean a day on which ACCENTURE Ltd Class A Common Shares are traded
on the New York Stock Exchange or any other exchange on which they may be listed from time to time.
The «Valuation Ratio» at any time shall equal 1.00, provided that the Valuation Ratio shall be subject to adjustment
from time to time pursuant to the following provisions of this Article 23. If at any time:
(i) ACCENTURE Ltd acquires or otherwise holds more than a de miminis amount of assets other than:
(a) its shareholding in the Company,
(b) any direct or indirect interest in its own shares (provided that such shares would not be treated as an asset of
ACCENTURE Ltd on a consolidated balance sheet of ACCENTURE Ltd prepared in accordance with generally
accepted accounting principles in the United States of America) or
(c) any assets that it holds only transiently prior to contributing or loaning such assets to the Company (provided
that any such transiently held assets are so contributed or loaned prior to the end of the then current fiscal quarter
(ii) ACCENTURE Ltd incurs or otherwise is liable for more than a de miminis amount of liabilities other than any
liability for which it is the obligee under a corresponding liability of the Company or
(iii) circumstances otherwise require,
(1) the General Partner shall promptly inform the Supervisory Board, if any, and those members of the Supervisory
Board, if any, that are also Limited Shareholders (in such capacity, the «Limited Shareholders Committee») of such
(2) the General Partner shall provide the Limited Shareholders Committee with such other information, including
financial information or statements, as the Limited Shareholders Committee may reasonably require in connection
with the determinations contemplated by the following clause (3) of this sentence and
(3) each of the General Partner and the Limited Shareholders Committee shall use their best efforts to promptly:
(x) determine whether an adjustment to the Valuation Ratio is required in order to reflect the relative fair market
values of an ACCENTURE Ltd Class A Common Share and a Class I Common Share and
(y) if such an adjustment is so required, determine a process for equitable adjustment of the Valuation Ratio (whe-
ther based on the financial statements of ACCENTURE Ltd or otherwise and whether a process for a one-time
adjustment or recurring adjustments).
If the General Partner and the Limited Shareholders Committee determine that an adjustment in the Valuation
Ratio is so required and determine a process for equitable adjustment of the Valuation Ratio, then the Valuation
Ratio shall be adjusted by such process. If no agreement can be reached promptly (but in any event within 45 days)


between the General Partner and the Limited Shareholders Committee as to whether any such adjustment is so
required or as to a process for equitable adjustment, then the General Partner and the Limited Shareholders
Committee shall choose an independent arbitrator (which may be a leading international investment bank) who is
a recognized expert in the field of company valuation to (x) determine whether an adjustment to the Valuation
Ratio is required in order to reflect the relative fair market values of an ACCENTURE Ltd Class A Common Share
and  a  Class  I  Common  Share  and  (y)  if  such  an  adjustment  is  so  required,  determine  a  process  for  equitable
adjustment of the Valuation Ratio (whether based on the financial statements of ACCENTURE Ltd or otherwise
and whether a process for a one-time adjustment or recurring adjustments). If the arbitrator determines that an
adjustment in the Valuation Ratio is so required and determines a process for equitable adjustment of the Valuation
Ratio, then the Valuation Ratio shall be adjusted by such process. Notwithstanding the foregoing, in the event an
external auditor has been appointed instead of a Supervisory Board under Article 17 of these Articles of Association,
then the Limited Shareholders Committee referred to herein shall refer to a committee of at least three Limited
Shareholders appointed by the General Partner.
(i) pays a dividend or makes a distribution on its ACCENTURE Ltd Class A Common Shares in ACCENTURE Ltd
Class A Common Shares,
(i) subdivides its outstanding ACCENTURE Ltd Class A Common Shares into a greater number of shares,
(iii) combines its outstanding ACCENTURE Ltd Class A Common Shares into a smaller number of shares,
(iv) makes a distribution on its ACCENTURE Ltd Class A Common Shares in shares of its share capital other than
ACCENTURE Ltd Class A Common Shares or
(iv) issues by reclassification of its ACCENTURE Ltd Class A Common Shares any shares of its share capital,
then the Valuation Ratio in effect immediately prior to such action shall be adjusted so that the holder of Class I
Common Shares thereafter redeemed may receive the redemption price or number of shares of share capital of
ACCENTURE Ltd, as the case may be, which it would have owned immediately following such action if it had
redeemed immediately prior to such action (after taking into account any corresponding action taken by the Com-
In  the  event  of  any  business  combination,  amalgamation,  restructuring,  recapitalization  or  other  extraordinary
transaction directly or indirectly involving ACCENTURE Ltd or any of its securities or assets as a result of which
the holders of ACCENTURE Ltd Class A Common Shares shall hold voting securities of an entity other than
ACCENTURE Ltd, the terms «ACCENTURE Ltd Class A Common Shares» and «ACCENTURE Ltd» shall refer
to such voting securities formerly representing or distributed in respect of ACCENTURE Ltd Class A Common
Shares and such entity, respectively.
Seven ordinary items:

2. Presentation of (i) the report on the annual accounts issued by the general partner, (ii) the report of the commissaire

aux comptes of ACCENTURE SCA, and (iii) the report of the supervisory board of ACCENTURE SCA;

3. Approval of (i) the balance sheet, (ii) the profit and loss accounts, and (iii) the notes to the accounts of ACCENTURE

SCA as of and for the year ended August 31, 2007;

4. Allocation of the results of ACCENTURE SCA as of and for the year ended August 31, 2007 and, without prejudice

to the terms of Article 5 paragraph 5 of ACCENTURE SCA's Articles of Association, declaration of a cash dividend
in a per share amount of USD $ 0.42 to each holder of a Class I common share of ACCENTURE SCA of record
as of October 9, 2007 and authorization to the general partner to determine any applicable terms in respect of the
payment of the dividend;

5. Discharge of the respective duties of the general partner, the commissaire aux comptes and the supervisory board

in connection with the year ended August 31, 2007;

6. Appointment of KPMG S.à r.l. as the external auditor (réviseur d'entreprises) of ACCENTURE SCA on a stand-

alone basis, subject to approval by the Audit Committee of the general partner of the engagement of KPMG S.à r.l.
as the external auditor of ACCENTURE SCA, in respect of ACCENTURE SCA's annual accounts for the year
ending August 31, 2008;

7. Reappointment of KPMG LLP as the independent auditor of Accenture on a consolidated basis with its subsidiaries

for the year ending August 31, 2008, subject to approval by the Audit Committee of the general partner of the
engagement of KPMG LLP as the independent auditor of ACCENTURE; and

8. Acknowledgement of the recording by way of notarial deed of the reclassification of Class I common shares into

Class III common shares of ACCENTURE SCA in the period from October 6, 2006 up to and including October
9, 2007.

Shareholders may obtain, free of charge, copies of (a) the stand-alone and consolidated (i) balance sheet, (ii) profit and

loss accounts, and (iii) notes to the accounts of ACCENTURE SCA for the year ended August 31, 2007, (b) the list of
securities held by ACCENTURE SCA, (c) the list of shareholders, if any, who have not fully paid up their shares with an
indication of the number of shares and their contact details, (d) the report of the general partner, (e) the report of the
supervisory board, and (f) the report of the commissaire aux comptes, at ACCENTURE SCA's registered office at 46A,
avenue J.F. Kennedy, L-1855 in Luxembourg or by making a written request to the general partner at ACCENTURE Ltd,
50 W. San Fernando Street, San Jose, CA 95113, United States of America, Attention: Secretary at.


The general partner has fixed 11.59 p.m., local time in Luxembourg on October 9, 2007 as the record date for the

determination of shareholders entitled to notice of, and to vote at, the meeting. This means that only those persons who
were registered holders of ACCENTURE SCA Class I common shares, Class II common shares or Class III common
shares (including the Class III letter shares) at such time in Luxembourg on that date will be entitled to receive notice of
the meeting and to attend and vote at the meeting.

October 29, 2007.

<i>General Partner

Référence de publication: 2007123077/5499/326.

UBS Multi Manager Access, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 33A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 115.445.

Die Aktionäre werden hiermit zur


eingeladen, die am Donnerstag, <i>15. November 2007 um 11.00 Uhr am Gesellschaftssitz mit folgender Tagesordnung

stattfinden wird:


1. Tätigkeitsbericht des Verwaltungsrates und Bericht des Abschlussprüfers.
2. Genehmigung der Jahresabschlussrechnung per 31. Juli 2007.
3. Beschluss über die Verwendung des Jahresergebnisses.
4. Entlastung der Verwaltungsratsmitglieder und des Abschlussprüfers.
5. Statutarische Ernennungen.
6. Mandat Abschlussprüfer.
7. Diverses.

Jeder Aktionär ist berechtigt, an der ordentlichen Generalversammlung teilzunehmen. Er kann sich auf Grund schrift-

licher Vollmacht durch einen Dritten vertreten lassen. Jede Aktie gewährt eine Stimme.

Um an der ordentlichen Generalversammlung teilzunehmen, müssen die Aktionäre ihre Aktien bis zum 7. November

2007, spätestens 16.00 Uhr bei der DEPOTBANK, UBS (LUXEMBOURG) S.A., 33A avenue J.F. Kennedy, L-1855 Lu-
xemburg  oder  einer  anderen  Zahlstelle  hinterlegen;  Vollmachten  müssen  ebenfalls  bis  zu  diesem  Zeitpunkt  bei  der
Adresse der Gesellschaft eingehen.

<i>Der Verwaltungsrat.

Référence de publication: 2007123826/755/25.

Gazelle Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R.C.S. Luxembourg B 39.254.

Le Conseil d'Administration a l'honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à


qui aura lieu le <i>15 novembre 2007 à 15.00 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d'Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de profits et pertes au 30 juin 2007, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l'exercice de leur mandat au 30

juin 2007.

4. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2007123828/1023/16.


Lycaon S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2240 Luxembourg, 16, rue Notre-Dame.

R.C.S. Luxembourg B 54.602.

<i>Projet de scission par constitution de nouvelles sociétés

<i>I. Description de la société à scinder et des sociétés à constituer

La société LYCAON S.A., ci-après désignée par «la société à scinder», une société anonyme de droit luxembourgeois,

ayant son siège social à L-2240 Luxembourg, 16, rue Notre-Dame, a été constituée à Luxembourg suivant acte reçu par
Maître Emile Schlesser, notaire de résidence à Luxembourg le 18 avril 1996, publié au Recueil Spécial du Mémorial C
numéro 344 du 18 juillet 1996. Les statuts ont été modifiés à plusieurs reprises, notamment suivant acte reçu par:

- Maître Emile Schlesser, notaire de résidence à Luxembourg, le 5 juin 2000, publié au Recueil du Mémorial C numéro

735 du 6 octobre 2000;

- Maître Emile Schlesser, notaire de résidence à Luxembourg, le 14 octobre 2004, publié au Recueil du Mémorial C

numéro 199 du 5 mars 2005;

- Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg, le 26 octobre 2007, acte non encore publié à ce jour.
La société à scinder a un capital social de EUR 341.827.010,73 (trois cent quarante et un millions huit cent vingt-sept

mille dix euros et soixante-treize cents), représenté par 1.122.530 (un million cent vingt-deux mille cinq cent trente)
actions sans désignation de valeur nominale, entièrement libérées.

La société à scinder a pour objet:
- La prise d'intérêts sous quelque forme que se soit, dans d'autres entreprises luxembourgeoises ou étrangères et

toutes autres formes de placements;

- L'acquisition par achat, souscription et tout autre manière, ainsi que l'aliénation par vente, échange ou tout autre

manière de toutes valeurs mobilières et de toutes espèces;

- L'administration, la supervision et le développement de ces intérêts;
- La participation à l'établissement et le développement de toute entreprise industrielle ou commerciale;
- L'octroi de prêts, de garanties ou autres à ces entreprises;
- L'octroi de prêts ou le recours à des emprunts avec ou sans intérêts, l'émission d'obligations et d'autres reconnais-

sances de dettes;

- L'acquisition, la gestion, la mise en valeur par la location et de toute autre manière et le cas échéant la vente d'im-

meubles de toute nature, tant au Grand-Duché de Luxembourg qu'à l'étranger;

- Et plus généralement le recours à toutes opérations, industrielles, commerciales, financières, mobilières ou immo-

bilières au Grand-Duché de Luxembourg et à l'étranger qui se rattachent directement ou indirectement, en tout ou partie
à ce qui précède.

La société à scinder peut réaliser son objet directement ou indirectement en nom propre ou pour compte de tiers,

seule ou en association, en effectuant toute opération de nature à favoriser ledit objet ou celui des sociétés dans lesquels
elle détient des intérêts.

D'une façon générale, la société peut prendre toutes mesures de contrôle ou de surveillance et effecteur toute opé-

ration qui peut lui paraître utile dans l'accomplissement de son objet et son but.

La scission sera faite à la valeur comptable et en exonération du droit d'apport en vertu de l'article 4-1 de la loi du 29

décembre 1971.

Dans le but de marquer une nette séparation entre chacune des activités du groupe afin de mieux les identifier, les

actionnaires ont jugé opportun de scinder la société LYCAON S.A. en deux nouvelles sociétés anonymes luxembour-
geoises, chacune d'elle détenant notamment les participations actives dans chaque branche d'activités spécifique actuel-
lement détenues par la société à scinder, de sorte que chaque activité du groupe soit liée à une des deux nouvelles

Il est dès lors suggéré de scinder la société LYCAON S.A. existante en deux nouvelles sociétés anonymes (désignées

ci-après collectivement par les «sociétés nouvelles»).

- une société dénommée RAVAGO PRODUCTION S.A., à constituer sous la forme d'une société anonyme de droit

luxembourgeois avec siège social à Luxembourg au capital social de EUR 1.000.000,- (un million d'euros) divisé en 1.000
(mille) actions de EUR 1.000,- (mille euros) chacune.

La société RAVAGO PRODUCTION S.A. reprendra les participations actives dans le secteur de la production, ainsi

que les activités du groupe autres que le trading et la distribution.

Le projet d'acte constitutif de RAVAGO PRODUCTION S.A. est joint au présent projet de scission en annexe N 



- une société dénommée RAVAGO DISTRIBUTION S.A., à constituer sous la forme d'une société anonyme de droit

luxembourgeois avec siège social à Luxembourg au capital social de EUR 340.827.010,73 (trois cent quarante millions huit


cent vingt-sept mille dix euros et soixante-treize cents) divisé en 100.000 (cent mille) actions sans désignation de valeur

La société RAVAGO DISTRIBUTION S.A. reprendra les participations actives dans le secteur de la distribution et du

trading y compris la société MUEHLSTEIN HOLDING CORPORATION.

Le projet d'acte constitutif de RAVAGO DISTRIBUTION S.A. est joint au présent projet de scission en annexe N 



La décision de scinder la société LYCAON S.A. et de répartir le patrimoine de la société à scinder entre les deux

nouvelles sociétés de la manière détaillée ci-dessous dans la rubrique II a été approuvée à l'unanimité par le Conseil
d'Administration de la société à scinder lors de sa réunion du 30 octobre 2007.

<i>II. Modalités de la scission

1. Le projet de scission est basé sur le bilan de la société à scinder établi à la date du 29 octobre 2007.
2. La scission prendra effet entre la société à scinder et les nouvelles sociétés le 7 décembre 2007 après publication

au Mémorial du projet de scission, conformément aux dispositions de l'article 290 de la loi modifiée du 10 août 1915 sur
les sociétés commerciales. A partir de cette date les opérations de la société à scinder sont censées être accomplies du
point de vue comptable par cette société pour compte des nouvelles sociétés. A dater du 7 décembre 2007, les actions
des nouvelles sociétés donnent le droit de participer aux bénéfices ainsi que toute modalité particulière relative à ce droit.

3. La répartition des éléments d'actif et de passif tels qu'ils résultent du bilan de la société à scinder au 29 octobre

2007 est détaillée ci-après dans l'annexe N 



4. En échange de l'attribution des éléments d'actif et de passif aux sociétés nouvelles et tenant compte que le capital

social de la société à scinder est représenté par EUR 341.827.010,73 (trois cent quarante et un millions huit cent vingt-
sept mille dix euros et soixante-treize cents), représenté par 1.122.530 (un million cent vingt-deux mille cinq cent trente)
actions sans désignation de valeur nominale, les nouvelles sociétés émettront en faveur des actionnaires de la société à
scinder les actions suivantes:

- RAVAGO PRODUCTION S.A.: 1.000 actions de EUR 1.000,- chacune
- RAVAGO DISTRIBUTION S.A.: 100.000 actions sans désignation de valeur nominale
5. Le présent projet de scission fera l'objet d'un examen et d'un rapport écrit destiné aux actionnaires et établi par un

expert  indépendant,  désigné  par  le  conseil  d'administration  conformément  aux  dispositions  de  l'article  294  de  la  loi
modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales.

6. Il n'est accordé aucun avantage particulier en relation avec la scission aux administrateurs et commissaires aux

comptes de la société à scinder.

7. La scission sera également soumise aux modalités suivantes:
a. Les deux nouvelles sociétés deviendront propriétaires chacune d'une partie des actifs de la société à scinder dans

l'état où ceux-ci se trouvent à la date d'effet sans droit de recours contre la société à scinder pour quelque raison que
ce soit.

b. La société à scinder garantit aux nouvelles sociétés que les créances cédées dans le cadre de la scission sont certaines

mais elle n'assume aucune garantie quant à la solvabilité des débiteurs cédés.

c. Les deux sociétés seront redevables chacune pour leur part de tous impôts, taxes, charges et frais, tant ordinaires

qu'extraordinaires qui grèveront ou pourront grever les éléments d'actif et de passif qui leur sont cédés par l'effet de la
présente scission.

d. Les nouvelles sociétés assureront à partir de la date d'effet tous les droits et toutes les obligations qui sont attachés

aux éléments d'actif et de passif respectifs qui leur sont attribués et elles continueront d'exécuter, dans la mesure de la
répartition effectuée, tous les contrats en vigueur à la date d'effet sans possibilité de recours contre la société à scinder.
Ainsi les nouvelles sociétés paieront en principal et en intérêts toutes dettes et toutes obligations liées aux éléments de
passif qui leur sont attribués conformément à la répartition prévue dans l'annexe N 



e. Les droits et créances transmises aux sociétés nouvelles sont transférés à ces sociétés avec toutes les garanties tant

réelles que personnelles qui y sont attachées. Les sociétés nouvelles seront ainsi subrogées, sans qu'il y ait novation, dans
tous les droits réels et personnels de la société à scinder en relation avec tous les biens et contre tous les débiteurs sans
exception, le tout conformément à la répartition des éléments du bilan.

La subrogation s'appliquera plus particulièrement à tous les droits d'hypothèque, de saisie, de gage et autres droits

similaires, de sorte que les nouvelles sociétés seront autorisées à procéder à toutes les notifications, à tous les enregis-
trements, renouvellements et renonciations à ces droits d'hypothèque, de saisie, de gage et autres.

f. Les nouvelles sociétés renonceront formellement à toutes actions résolutoires qu'elles auront contre la société à

scinder du fait que ces sociétés nouvelles assumeront les dettes, charges et obligations de la société à scinder.

8. Par l'effet de cette scission la société à scinder sera dissoute et toutes les actions qu'elle aura émises seront annulées.
9. L'approbation de cette scission par l'assemblée des actionnaires de la société à scinder est censée donner décharge

pleine et entière à chacun des administrateurs et au commissaire aux comptes de la société à scinder pour l'exécution
de toutes leurs obligations jusqu'à la date de cette assemblée générale.


10. La scission entraînera de plein droit les conséquences prévues par l'article 303 de la loi du 10 août 1915 sur les

sociétés commerciales.

11. Les sociétés nouvelles procéderont à toutes les formalités nécessaires ou utiles pour donner effet à la scission et

à la cession de tous les avoirs et obligations par la société à scinder aux nouvelles sociétés.

12. Les documents sociaux ainsi que les livres de la société à scinder seront gardés au siège social de la nouvelle société

RAVAGO PRODUCTION S.A. pour la durée prescrite par la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales.

13. Le projet de scission sera à la disposition des actionnaires de la société à scinder au siège social de cette société

au moins un mois avant la date de l'assemblée générale ensemble avec les comptes annuels et le rapport de gestion des
trois derniers exercices.

Approuvé par le Conseil d'Administration de la société LYCAON S.A. à scinder dans sa réunion du 30 octobre 2007.

<i>Le Conseil d'Administration
MADAS S.à r.l. / LOUV S.à r.l.
<i>Administrateur / Administrateur
A. Renard / B. Parmentier
<i>Représentant Permanent / Représentant Permanent

<i>Annexe I 


Les éléments du patrimoine total, actif et passif de la société à scinder, tels qu'arrêtés au 29 octobre 2007, sont les

suivants (tous les montants sont exprimés en EUR):



29 octobre 2007

Actif immobilisé . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 733.302.414,69
Immobilisations corporelles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Immobilisations financières . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 732.486.143,70
Actif circulant . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Créances . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Avoirs en banques . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Total de l'actif: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 750.769.055,52


29 octobre 2007

Capitaux propres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 342.465.541,30
Capital souscrit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 341.827.010,73
Réserve légale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Autres réserves . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Résultats reportés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Résultat de l'exercice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Dettes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 408.303.514,22
Total du passif: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 750.769.055,52

<i>Annexe II

Dans le cadre de l'apport de l'ensemble du patrimoine activement et passivement, sans exception, de la société à

scinder, les nouvelles sociétés recevront les éléments du patrimoine actif et passif suivants et auront par conséquent les
situations d'ouverture suivantes:



29 octobre 2007

Actif immobilisé . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 257.829.979,26
Immobilisations corporelles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Immobilisations financières . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 257.013.708,27
Actif circulant . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Créances . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Avoirs en banques . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Total de l'actif: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 268.828.063,16


29 octobre 2007


Capitaux propres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Capital souscrit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Dettes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 267.828.063,16
Total du passif: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 268.828.063,16



29 octobre 2007

Actif immobilisé . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 475.472.435,42
Immobilisations corporelles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 475.472.435,42
Actif circulant . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Créances . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Avoirs en banques . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Total de l'actif: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 481.940.992,35


29 octobre 2007

Capitaux propres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 341.465.541,30
Capital souscrit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 341.465.541,30
Dettes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 140.475.451,05
Total du passif: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 481.940.992,35

<i>Annexe III

RAVAGO PRODUCTION S.A., société anonyme
Siège social: 26, rue Notre-Dame, L-2240 Luxembourg

Forme, Dénomination, Siège social, Objet, Durée

Art. 1 


 . Forme, Dénomination.  Par l'effet de la scission de LYCAON S.A., par acte du notaire Joseph Elvinger, notaire

de résidence à Luxembourg, il a été formé une société anonyme (ci-après la «Société»), laquelle sera régie par les lois du
Grand-Duché du Luxembourg, et en particulier la loi du 10 août 1915 relative aux sociétés commerciales, telle que
modifiée (ci-après la «Loi»), ainsi que par les présents statuts de la Société (ci-après les «Statuts»).

La Société comporte initialement un associé unique, propriétaire de la totalité des actions. La Société peut cependant,

à toute époque, comporter plusieurs actionnaires, par suite notamment, de cession ou transmission d'actions ou de
création d'actions nouvelles.

La Société existe sous la dénomination de RAVAGO PRODUCTION S.A.

Art. 2. Siège social. La Société a son siège social dans la Ville de Luxembourg, Grand Duché de Luxembourg.
Il peut être transféré à tout autre endroit de la Ville de Luxembourg par une décision de l'Administrateur unique, ou

en cas de pluralité d'administrateurs par le Conseil d'Administration.

La Société peut avoir des bureaux et des succursales situés au Luxembourg ou à l'Etranger.
Au cas où l'Administrateur unique, ou en cas de pluralité d'administrateurs le Conseil d'Administration, estimerait que

des évènements extraordinaires d'ordre politique, économique ou social, de nature à compromettre l'activité normale
au siège social ou la communication aisée de ce siège avec l'étranger, ont eu lieu ou sont sur le point d'avoir lieu, le siège
social pourra être déclaré transféré provisoirement à l'étranger, jusqu'à cessation complètes de ces circonstances anor-
males. Ces mesures temporaires n'auraient aucun effet sur la nationalité de la Société qui, en dépit du transfert de son
siège social, demeurerait une société luxembourgeoise. Ces mesures temporaires seront prises et portée à la connais-
sance des tiers par l'Administrateur unique, ou en cas de pluralité d'administrateurs, par le Conseil d'Administration, ou
par toute société ou personne à qui l'Administrateur unique, ou cas en cas de pluralité d'administrateurs, le Conseil
d'Administration a confié la gestion journalière de la Société.

Art. 3. Objet social. La Société pourra accomplir toutes opérations commerciales, industrielles ou financières, ainsi

que tous transferts de propriété immobiliers ou mobiliers.

La Société a en outre pour objet toutes opérations se rapportant directement ou indirectement à la prise de partici-

pations sous quelque forme que ce soit, dans toute entreprise se présentant sous forme de société de capitaux ou de
société de personnes, ainsi que l'administration, la gestion, le contrôle et le développement de ces participations.

Elle pourra notamment employer ses fonds à la création, à la gestion, la mise en valeur et à la cession d'un portefeuille

se composant de tous titres et brevets de toute origine, participer à la création, au développement et au contrôle de
toute entreprise, acquérir par voie d'apport, de souscription, de prise ferme ou d'option d'achat et de toute autre manière,
tous titres et brevet, les réaliser par voie de vente, de cession, d'échange ou autrement.

La Société peut également garantir, accorder des sûretés à des tiers afin de garantir ses obligations ou les obligations

de sociétés dans lesquelles elle détient une participation directe ou indirecte ou des sociétés qui font partie du même


groupe de sociétés que la Société, accorder des prêts à ou assister autrement des sociétés dans lesquelles elle détient
une participation directe ou indirecte ou des sociétés qui font partie du même groupe de sociétés que la Société ainsi
que toutes autres sociétés ou tiers.

La Société peut également réaliser son activité par l'intermédiaire de succursales au Luxembourg ou à l'étranger.
Elle pourra également procéder à l'acquisition, la gestion, l'exploitation, la vente ou la location de tous immeubles,

meublés, non meublés et généralement faire toutes opérations immobilières à l'exception de celles de marchands de biens
et le placement et la gestion de ses liquidités. En général, la Société pourra faire toutes opérations à caractère patrimonial,
mobilières, immobilières, commerciales, industrielles ou financières, ainsi que toutes transactions et opérations de nature
à promouvoir et à faciliter directement ou indirectement la réalisation de l'objet social ou son extension.

Art. 4. Durée. La Société est constituée pour une durée illimitée.
La Société peut être dissoute à tout moment par décision de l'Associé unique, ou en cas de pluralité d'actionnaires,

par l'Assemblée Générale des Actionnaires, statuant comme en matière de modification des Statuts.

Chapitre II.- Capital, Actions

Art. 5. Capital social. La Société a un capital social de EUR 1.000.000,- (un millions d'euros), représenté par 1.000

(mille) actions ayant une valeur nominale de EUR 1.000,- (mille euros) par action, entièrement libéré.

Le capital social de la Société peut, à tout moment, être augmenté ou réduit par décision de l'Associé unique, ou en

cas de pluralité d'actionnaires par l'Assemblée Générale des Actionnaires, adoptée à la manière requise pour la modifi-
cation des présents Statuts.

En plus du capital social, un compte de prime d'émission peut être établi auquel toutes les primes payées sur une part

sociale en plus de la valeur nominale seront transférées. L'avoir de ce compte de primes peut être utilisé pour effectuer
le remboursement en cas de rachat des parts sociales des actionnaires par la Société, pour compenser des pertes nettes
réalisées, pour effectuer des distributions aux actionnaires, ou pour être affecté à la réserve légale.

La Société peut, aux conditions et aux termes prévus par la loi, racheter ses propres actions.

Art. 6. Capital autorisé. Le capital autorisé de la Société est fixé à EUR 50.000.000,- (cinquante millions) divisé en

50.000 (cinquante mille) actions ayant une valeur nominale de EUR 1.000,- (mille euros) chacune, jouissant des mêmes
droits que les actions existantes.

L'Administrateur unique, ou en cas de pluralité d'administrateurs, le Conseil d'Administration de la Société est autorisé,

pendant une période de cinq (5) années après la date de publication dans le Mémorial, recueil C, des Statuts créant le
capital autorisé, à augmenter le capital social dans les limites du capital autorisé, en une ou plusieurs fois, par l'émission
de parts sociales au profit des détenteurs d'actions existantes.

Ces actions peuvent être souscrites et émises selon les termes et conditions déterminés par l'Administrateur unique,

ou en cas de pluralité d'administrateurs, le Conseil d'Administration de la Société.

L'Administrateur unique, ou en cas de pluralité d'administrateurs, le Conseil d'Administration de la Société peut en

particulier déterminer:

- la période et le nombre d'actions à souscrire et à émettre;
- si une prime d'émission sera payée sur les actions à souscrire et à émettre, et le montant de cette prime d'émission,

le cas échéant; et

- si les actions seront libérées par un apport en espèce ou en nature, par compensation avec des créances ou de toute

autre manière à déterminer par le Conseil d'Administration.

L'Administrateur unique, ou en cas de pluralité d'administrateurs, le Conseil d'Administration est spécialement autorisé

à procéder à de telles émissions sans réserver aux actionnaires antérieurs un droit préférentiel de souscription des actions
à émettre.

L'Administrateur unique, ou en cas de pluralité d'administrateurs, le Conseil d'Administration de la Société peut dé-

léguer à tout administrateur de la Société autorisé ou fondé de pouvoir de la Société ou toute autre personne dûment
autorisée, l'obligation d'accepter les souscriptions et de recevoir le paiement des actions représentant une partie ou de
l'entièreté de telles augmentations de capital.

A chaque augmentation de capital social de la Société par l'Administrateur unique, ou en cas de pluralité d'adminis-

trateurs, par le Conseil d'Administration dans les limites du capital autorisé, le présent article sera modifié en conséquence.

Art. 7. Forme des actions. Les actions de la Société sont nominatives ou au porteur, ou en partie dans l'une ou l'autre

forme, au choix de l'Actionnaire unique, ou en cas de pluralité d'actionnaires, au choix des Actionnaires, sauf dispositions
contraires de la Loi.

La Société ne reconnaît qu'un seul propriétaire par action. Si une ou plusieurs actions sont conjointement détenues

ou si les titres de propriété de ces actions sont divisés, fragmentés ou litigieux, la/les personne(s) invoquant un droit sur
la/les action(s) devra/devront désigner un mandataire unique pour représenter la/les action(s) à l'égard de la Société.
L'omission d'une telle désignation impliquera la suspension de l'exercice de tous les droits attachés aux actions. La même
règle est appliquée dans le cas d'un conflit entre un usufruitier et un nu-propriétaire ou entre un créancier gagiste et un
débiteur gagiste.


Chapitre III.- Actionnaire(s)

Art. 8. Pouvoirs des Assemblées générales. L'Associé unique exerce tous les pouvoirs qui sont dévolus par la Loi à

l'Assemblée Générale des Actionnaires. En cas de pluralité d'actionnaires, l'Assemblée Générale des Actionnaires régu-
lièrement constituée représente tous les Actionnaires de la Société. Les décisions prises à une telle assemblée engageront
tous les actionnaires.

Sauf disposition contraire de la Loi ou des présents Statuts, toutes les décisions seront prises par l'Associé unique, ou

en cas de pluralité d'actionnaires, par les Actionnaires représentant la moitié du capital social.

L'Assemblée Générale aura les pouvoirs les plus étendus pour ordonner, exécuter, autoriser ou approuver tous les

actes faits ou exécutés pour le compte de la Société.

Art. 9. Assemblées générales d'/des actionnaire(s). L'Associé unique, ou en cas de pluralité d'actionnaires, l'Assemblée

Générale des Actionnaires est convoquée par l'Administrateur unique, ou en cas de pluralité d'administrateurs, par le
Conseil d'Administration ou par toute personne déléguée à cet effet par l'Administrateur unique, ou en cas de pluralité
d'administrateurs, par le Conseil d'Administration. L'/les Actionnaire(s) représentant dix pour cent du capital social sou-
scrit peut/peuvent, conformément aux dispositions de la Loi, requérir l'Administrateur unique, ou en cas de pluralité
d'administrateurs, le Conseil d'Administration de convoquer l'Associé unique, ou en cas de pluralité d'actionnaires, l'As-
semblée Générale des Actionnaires.

L'Assemblée Générale Annuelle se réunit, conformément à la Loi, au siège social de la Société ou à tout autre endroit

indiqué dans l'avis de convocation, le dernier vendredi du mois de juin à 8.00 heures.

Si ce jour est un jour férié, légal ou bancaire, à Luxembourg, l'Assemblée Générale se tiendra le jour ouvrable suivant.
D'autres Assemblées Générales d'Actionnaire(s) peuvent se tenir aux lieux et dates spécifiés dans les avis de convo-

cation respectifs.

Si toutes les actions ou pour partie sont des actions nominatives, l'Associé unique, ou en cas de pluralité d'actionnaires,

les Actionnaires seront convoqués par un avis de convocation énonçant l'ordre du jour et envoyé par lettre recommandée
au moins huit jours avant l'assemblée à tout détenteur d'actions à son adresse portée au registre des actionnaires, ou
suivant toutes autres instructions données par cet Actionnaire.

Chaque fois que l'Associé unique, ou en cas de pluralité d'actionnaires, tous les Actionnaires sont présents ou repré-

sentés et se considèrent dûment convoqués et informés de l'ordre du jour, l'assemblée générale peut avoir lieu sans

En cas de pluralité d'actionnaires, l'Assemblée Générale des Actionnaires désigne son président qui présidera l'assem-

blée. Le président pourra désigner un secrétaire chargé de dresser les procès-verbaux de l'assemblée.

Les affaires traitées lors d'une Assemblée des Actionnaires seront limitées aux points contenus dans l'ordre du jour

(qui contiendra toutes les matières requises par la Loi) et aux affaires connexes à ces points.

Chaque action donne droit à une voix lors de toute Assemblée Générale. Un actionnaire peut se faire représenter à

toute Assemblée Générale des Actionnaires par mandat écrit par un mandataire qui n'a pas besoin d'être actionnaire.

Tout actionnaire peut prendre part à une ou à toute Assemblée Générale au moyen d'une conférence téléphonique,

d'une conférence vidéo ou d'un équipement de communication similaire par lequel toutes les personnes participant à
l'assemblée peuvent s'entendre; la participation à la réunion par de tels moyens vaut présence personnelle à cette réunion.

Dans la mesure où il n'en est pas autrement disposé par la Loi, les décisions de l'Assemblée Générale de l'/des Ac-

tionnaire(s) sont prises à la majorité simple des voix des Actionnaires présents ou représentés.

Chapitre IV.- Management, Commissaire aux comptes

Art. 10. Administrateur(s). La Société est gérée par un Administrateur unique en cas d'un seul actionnaire, ou par un

Conseil d'Administration composé d'au moins trois (3) membres en cas de pluralité d'Actionnaires; le nombre exact étant
déterminé par l'Associé unique, ou en cas de pluralité d'actionnaires par l'Assemblée Générale des Actionnaires. L'(es)
administrateur(s) n'a(ont) pas besoin d'être actionnaire(s). En cas de pluralité d'administrateurs, l'Assemblée Générale
des Actionnaires peut décider de créer deux catégories d'administrateurs (Administrateurs A et Administrateurs B).

Le(s) administrateur(s) est/sont élu(s) par l'Associé unique, ou en case de pluralité d'actionnaires, par l'Assemblée

Générale des Actionnaires pour une période ne dépassant pas six (6) ans et jusqu'à ce que leurs successeurs aient été
élus; toutefois un administrateur peut être révoqué à tout moment par décision de l'Assemblée Générale. Le(s) admi-
nistrateur(s) sortant(s) peut/peuvent être réélu(s).

Au cas où le poste d'un administrateur devient vacant à la suite de décès, de démission ou autrement, les administra-

teurs restants élus par l'Assemblée Générale des Actionnaires pourront se réunir et coopter un administrateur pour
remplir les fonctions attachées au poste devenu vacant jusqu'à la prochaine assemblée générale.

Art. 11. Réunions du Conseil d'administration. En cas de pluralité d'administrateurs, le Conseil d'Administration doit

choisir parmi ses membres un président et peut choisir en son sein un ou plusieurs vice-présidents. Il peut également
désigner un secrétaire qui n'a pas besoin d'être un administrateur et qui peut être chargé de dresser les procès-verbaux
des réunions du Conseil d'Administration ou d'exécuter des tâches administratives ou autres telles que décidées, de
temps en temps, par le Conseil d'Administration.


Le Conseil d'Administration se réunit sur convocation de son président ou d'au moins deux administrateurs au lieu

indiqué dans l'avis de convocation. La ou les personnes convoquant l'assemblée déterminent l'ordre du jour. Un avis par
écrit, télégramme, télécopie ou e-mail contenant l'ordre du jour sera donné à tous les administrateurs au moins huit jours
avant l'heure prévue pour la réunion, sauf s'il y a urgence, auquel cas l'avis de convocation, envoyé 24 heures avant la
réunion, devra mentionner la nature de cette urgence. Il peut être passé outre à la nécessité de pareille convocation en
cas d'assentiment préalable ou postérieur à la réunion, par écrit, télégramme, télécopie ou e-mail de chaque administra-
teur. Une convocation spéciale n'est pas requise pour des réunions du Conseil d'Administration se tenant à des heures
et à des endroits déterminés dans une résolution préalablement adoptée par le Conseil d'Administration.

Tout administrateur peut se faire représenter en désignant par écrit ou par télégramme, télécopie ou e-mail un autre

administrateur comme son mandataire.

Le Conseil d'Administration ne peut délibérer et agir valablement que si la majorité des administrateurs sont présents

ou représentés à une réunion du Conseil d'Administration. Si le quorum n'est pas obtenu une demi-heure après l'heure
prévue pour la réunion, les administrateurs présents peuvent ajourner la réunion en un autre endroit et à une date
ultérieure. Les avis des réunions ajournées sont donnés aux membres du Conseil d'Administration par le secrétaire, s'il
y en a, ou à défaut par tout administrateur.

Les décisions sont prises à la majorité des votes des administrateurs présents ou représentés à chaque réunion. Au

cas où, lors d'une réunion du Conseil d'Administration, il y a égalité de voix en faveur ou en défaveur d'une résolution,
le président du Conseil d'Administration n'aura pas de voix prépondérante. En cas d'égalité, la résolution sera considérée
comme rejetée.

Tout administrateur peut prendre part à une réunion du Conseil d'Administration au moyen d'une conférence télé-

phonique,  d'une  conférence  vidéo  ou  d'un  équipement  de  communication  similaire  par  lequel  toutes  les  personnes
participant à la réunion peuvent s'entendre; la participation à la réunion par de tels moyens vaut présence personnelle à
cette réunion.

Nonobstant les dispositions qui précèdent, une décision du Conseil d'Administration peut également être prise par

voie circulaire et résulter d'un seul ou de plusieurs documents contenant les résolutions et signés par tous les membres
du Conseil d'Administration sans exception. La date d'une telle décision est celle de la dernière signature.

Art. 12. Pouvoirs du/des administrateur(s). L'Administrateur unique, ou en cas de pluralité d'administrateurs, le Conseil

d'Administration, est investi des pouvoirs les plus larges de passer tous actes d'administration et de disposition dans
l'intérêt de la Société. Tous pouvoirs que la Loi ou les présents Statuts ne réservent pas expressément à l'Associé unique,
ou en cas de pluralité d'actionnaires, à l'Assemblée Générale des Actionnaires, sont de la compétence de l'Administrateur
unique, ou en cas de pluralité d'administrateurs, du Conseil d'Administration.

La gestion journalière de la Société ainsi que la représentation de la Société en ce qui concerne cette gestion pourront,

conformément à l'article 60 de la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales, être déléguées à
un ou plusieurs administrateurs, directeurs, gérants et autres agents, associés ou non, agissant seuls ou conjointement.
Leur nomination, leur révocation et leurs attributions seront réglées par une décision de l'Administrateur unique, ou en
cas de pluralité d'administrateurs, du Conseil d'Administration.

La Société peut également conférer tous mandats spéciaux par procuration authentique ou sous seing privé.

Art. 13. Signature sociale. Vis-à-vis des tiers, la Société sera valablement engagée par la signature de l'Administrateur

unique, ou en cas de pluralité d'administrateurs, par la signature conjointe de deux administrateurs ou par la (les) autre
(s) signature(s) de toute(s) autre(s) personne(s) à laquelle (auxquelles) pareil pouvoir de signature aura été délégué par
l'Administrateur unique, ou en cas de pluralité d'administrateurs, par le Conseil d'Administration.

En cas de pluralité d'administrateurs, l'Assemblée Générale peut décider de créer deux catégories d'administrateurs

(catégorie A et catégorie B), dans ce cas la Société sera valablement engagée par la signature conjointe d'un administrateur
A et d'un administrateur B.

Art. 14. Conflits d'intérêts. Dans le cas d'un conflit d'intérêts d'un administrateur, entendu que le simple fait que

l'administrateur soit l'administrateur d'un actionnaire ou d'une société affiliée d'un actionnaire ne sera pas constitutif d'un
conflit d'intérêts, il doit informer le Conseil d'Administration de tout conflit d'intérêts et ne pourra pas prendre part au
vote mais sera compté dans le quorum. Un administrateur ayant un conflit d'intérêts sur tout objet de l'ordre du jour
doit déclarer ce conflit d'intérêts au président avant que la réunion ne débute.

Tout administrateur ayant un intérêt personnel dans une transaction soumise pour approbation au Conseil d'Admi-

nistration opposé avec l'intérêt de la Société, devra être obligé d'informer le conseil et de faire enregistrer cette situation
dans le procès-verbal de la réunion. Il ne pourra pas prendre part à la réunion (mais il sera compté dans le quorum). A
l'assemblée générale suivante, avant toute autre résolution à voter, un rapport spécial devra être établi sur toutes trans-
actions dans lesquelles un des administrateurs peut avoir un intérêt personnel opposé à celui de la Société.

Art. 15. Surveillance de la société. Les opérations de la Société seront surveillées par un ou plusieurs commissaires

aux comptes qui n'ont pas besoin d'être actionnaire. L'associé unique, ou en cas de pluralité d'actionnaires, l'assemblée
générale des actionnaires, désignera le ou les commissaires aux comptes et déterminera leur nombre, leurs rémunérations
et la durée de leurs fonctions qui ne pourra excéder six années.


Dans le cas où la Société dépasserait les critères requis par l'article 215 de la loi modifiée du 10 août 1915 concernant

les sociétés commerciales, l'institution du commissaire aux comptes sera supprimée et un ou plusieurs réviseurs d'en-
treprises, choisis parmi les membres de l'institut des réviseurs d'entreprises, seront désignés par l'associé unique, ou en
cas de pluralité d'actionnaires, par l'assemblée générale, qui fixera la durée de leur mandat qui ne pourra pas excéder six

Chapitre V.- Année sociale, Adoption des états financiers, Affectation du résultat

Art. 16. Année sociale. L'année sociale commence le 1 


 janvier et se termine le 31 décembre de chaque année.

Art. 17. Adoption des états financiers. Chaque année, lors de l'Assemblée Générale Annuelle, l'Administrateur unique,

ou en cas de pluralité d'administrateurs, le Conseil d'Administration, présentera à l'assemblée pour adoption les Etats
Financiers  concernant  l'exercice  fiscal  précédent  et  l'Assemblée  examinera  et,  si  elle  le  juge  bon,  adoptera  les  Etats

Après adoption des Etats Financiers, l'Assemblée Générale Annuelle se prononcera, par vote séparé, sur la décharge

à donner à l'Administrateur unique, ou en cas de pluralité d'administrateurs, aux administrateurs et au Commissaire, pour
tout engagement de la Société, résultant de ou relatif à toute perte ou dommage résultant de ou en connexion avec des
actes ou omissions faits par l'Administrateur unique, ou en cas de pluralité d'administrateurs, par les Administrateurs, les
responsables et le Commissaire, effectués de bonne foi, sans négligence grave. Une décharge ne sera pas valable si le bilan
contient une omission ou une information fausse ou erronée sur l'état réel des affaires de la Société ou reproduit l'exé-
cution  d'actes  non  permis  par  les  présents  statuts  à  moins  qu'ils  n'aient  été  expressément  spécifiés  dans  l'avis  de

Art. 18. Affectation des bénéfices annuels. Des bénéfices nets annuels de la Société, cinq pour cent seront affectés à

la réserve requise par la loi. Cette affectation cessera d'être exigée lorsque le montant de la réserve légale aura atteint
un dixième du capital social souscrit.

L'Associé unique, ou en cas de pluralité d'actionnaires, l'Assemblée Générale des Actionnaires, dispose librement du

bénéfice net annuel.

Des dividendes intérimaires peuvent être versés en conformité avec les conditions prévues par la loi au moment où

le paiement est effectué.

Chapitre VI.- Dissolution, Liquidation

Art. 19. Liquidation de la société. En cas de dissolution de la Société, il sera procédé à la liquidation par les soins d'un

ou de plusieurs liquidateurs qui pourront être des personnes physiques ou morales, nommés par l'assemblée générale
des actionnaires qui déterminera leurs pouvoirs et leurs rémunérations.

Le produit net de la liquidation sera distribué par le(s) liquidateur(s) à l'associé unique, ou en cas de pluralité d'ac-

tionnaires, aux actionnaires, proportionnellement à leur participation dans le capital social.

Chapitre VII.- Dispositions générales

Art. 20. Modification des statuts. Les présents Statuts pourront être modifiés, périodiquement par l'Associé unique,

ou en cas de pluralité d'actionnaires, par une assemblée générale des actionnaires, statuant aux conditions de quorum et
de majorité requises par la loi du 10 août 1915, telle que modifiée, concernant les sociétés commerciales.

Art. 21. Loi applicable. Pour tout ce qui ne fait pas l'objet d'une disposition spécifique des présents Statuts, il est fait

référence à la Loi.

<i>Annexe IV

RAVAGO DISTRIBUTION S.A., société anonyme
Siège social: 26, rue Notre-Dame, L-2240 Luxembourg

Forme, Dénomination, Siège social, Objet, Durée

Art. 1 


 . Forme, Dénomination.  Par l'effet de la scission de LYCAON S.A. par acte du notaire Joseph Elvinger, notaire

de résidence à Luxembourg, il a été formé entre les comparants et tous ceux qui deviendront actionnaires par la suite,
une société anonyme (ci-après la «Société»), laquelle sera régie par les lois du Grand-Duché du Luxembourg, et en
particulier la loi du 10 août 1915 relative aux sociétés commerciales, telle que modifiée (ci-après la «Loi»), ainsi que par
les présents statuts de la Société (ci-après les «Statuts»).

La Société existe sous la dénomination de RAVAGO DISTRIBUTION S.A.

Art. 2. Siège social. La Société a son siège social dans la Ville de Luxembourg, Grand Duché de Luxembourg.
Il peut être transféré à tout autre endroit de la Ville de Luxembourg par une décision du Conseil d'Administration.
La Société peut avoir des bureaux et des succursales situés au Luxembourg ou à l'Etranger.
Au cas où le Conseil d'Administration estimerait que des évènements extraordinaires d'ordre politique, économique

ou social, de nature à compromettre l'activité normale au siège social ou la communication aisée de ce siège avec l'étran-
ger, ont eu lieu ou sont sur le point d'avoir lieu, le siège social pourra être déclaré transféré provisoirement à l'étranger,
jusqu'à cessation complètes de ces circonstances anormales. Ces mesures temporaires n'auraient aucun effet sur la na-


tionalité de la Société qui, en dépit du transfert de son siège social, demeurerait une société luxembourgeoise. Ces mesures
temporaires seront prises et portée à la connaissance des tiers par le Conseil d'Administration ou par toute société ou
personne à qui le Conseil d'Administration a confié la gestion journalière de la Société.

Art. 3. Objet social. La Société pourra accomplir toutes opérations commerciales, industrielles ou financières, ainsi

que tous transferts de propriété immobiliers ou mobiliers.

La Société a en outre pour objet toutes opérations se rapportant directement ou indirectement à la prise de partici-

pations sous quelque forme que ce soit, dans toute entreprise se présentant sous forme de société de capitaux ou de
société de personnes, ainsi que l'administration, la gestion, le contrôle et le développement de ces participations.

Elle pourra notamment employer ses fonds à la création, à la gestion, la mise en valeur et à la liquidation d'un portefeuille

se composant de tous titres et brevets de toute origine, participer à la création, au développement et au contrôle de
toute entreprises, acquérir par voie d'apport, de souscription, de prise ferme ou d'option d'achat et de toute autre
manière, tous titres et brevet, les réaliser par voie de vente, de cession, d'échange ou autrement.

La Société peut également garantir, accorder des sûretés à des tiers afin de garantir ses obligations ou les obligations

de sociétés dans lesquelles elle détient une participation directe ou indirecte ou des sociétés qui font partie du même
groupe de sociétés que la Société, accorder des prêts à ou assister autrement des sociétés dans lesquelles elle détient
une participation directe ou indirecte ou des sociétés qui font partie du même groupe de sociétés que la Société ainsi
que toutes autres sociétés ou tiers.

La Société peut également réaliser son activité par l'intermédiaire de succursales au Luxembourg ou à l'étranger.
Elle pourra également procéder à l'acquisition, la gestion, l'exploitation, la vente ou la location de tous immeubles,

meublés, non meublés et généralement faire toutes opérations immobilières à l'exception de celles de marchands de biens
et le placement et la gestion de ses liquidités. En général, la Société pourra faire toutes opérations à caractère patrimonial,
mobilières, immobilières, commerciales, industrielles ou financières, ainsi que toutes transactions et opérations de nature
à promouvoir et à faciliter directement ou indirectement la réalisation de l'objet social ou son extension.

Art. 4. Durée. La Société est constituée pour une durée illimitée.
La Société peut être dissoute à tout moment par décision de l'assemblée générale des actionnaires, statuant comme

en matière de modification des Statuts.

Chapter II.- Capital, Actions

Art. 5. Capital social. La Société a un capital social de EUR 340.827.010,73 (trois cent quarante millions huit cent vingt-

sept mille dix euros et soixante-treize cents) divisé en 100.000 (cent mille) actions sans désignation de valeur nominale,
entièrement libéré.

Le capital social de la Société peut, à tout moment, être augmenté ou réduit par décision de l'assemblée générale des

actionnaires, adoptée à la manière requise pour la modification des présents statuts.

La Société peut, aux conditions et aux termes prévus par la loi, racheter ses propres actions.

Art. 6. Forme des actions. Les actions de la société sont nominatives ou au porteur, ou en partie dans l'une ou l'autre

forme, au choix des actionnaires, sauf dispositions contraires de la loi.

La Société ne reconnaît qu'un seul propriétaire par action. Si une ou plusieurs actions sont conjointement détenues

ou si les titres de propriété de ces actions sont divisés, fragmentés ou litigieux, les personnes invoquant un droit sur la/
les action(s) devront désigner un mandataire unique pour représenter la/les action(s) à l'égard de la Société. L'omission
d'une telle désignation impliquera la suspension de l'exercice de tous les droits attachés aux actions. La même règle est
appliquée dans le cas d'un conflit entre un usufruitier et un nu-propriétaire ou entre un créancier gagiste et un débiteur

Art. 7. Usufruit - Nantissement. Les actions peuvent être données en usufruit et faire l'objet d'un nantissement. Les

droits de vote attachés ne pourront être accordés à l'usufruitier ou au bénéficiaire du nantissement.

Chapitre III.- Assemblées générales des actionnaires

Art. 7. Pouvoirs des Assemblées générales. L'assemblée générale des actionnaires régulièrement constituée représente

tous les actionnaires de la Société. Les décisions prises à une telle assemblée à la majorité requise par la loi engageront
tous les actionnaires. L'assemblée générale aura les pouvoirs les plus étendus pour autoriser ou approuver tous les actes
faits ou exécutés pour le compte de la Société.

Art. 8. Assemblées générales des actionnaires. L'assemblée générale des actionnaires représente l'universalité des

actionnaires de la Société. Elle a les pouvoirs les plus étendus pour ordonner, exécuter ou ratifier tous les actes relatifs
aux opérations de la Société.

L'assemblée générale des actionnaires est convoquée par le conseil d'administration. Les actionnaires représentant un

cinquième du capital social souscrit peuvent, conformément aux dispositions de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés
commerciales, telle que modifiée, requérir le conseil d'administration de convoquer l'assemblée générale des actionnaires.

L'assemblée générale annuelle se réunit, conformément à la loi luxembourgeoise, au siège social de la Société ou à

tout autre endroit indiqué dans l'avis de convocation, le dernier vendredi du mois de juin à 9.00 heures.


Si ce jour est un jour férié, légal ou bancaire, à Luxembourg, l'assemblée générale se tiendra le jour ouvrable suivant.
L'assemblée générale des actionnaires pourra se tenir à l'étranger si le conseil d'administration constate souveraine-

ment que des circonstances exceptionnelles externes à la Société et à ses actionnaires le requièrent.

D'autres assemblées générales d'actionnaires peuvent se tenir aux lieux et dates spécifiés dans les avis de convocation


Si toutes les actions ou pour partie sont des actions nominatives, les actionnaires seront convoqués par un avis de

convocation énonçant l'ordre du jour et envoyé par lettre recommandée au moins huit jours avant l'assemblée à tout
détenteur d'actions à son adresse portée au registre des actionnaires, ou suivant toutes autres instructions données par
cet actionnaire.

Chaque fois que tous les actionnaires sont présents ou représentés et se considèrent dûment convoqués et informés

de l'ordre du jour, l'assemblée générale peut avoir lieu sans convocation.

Le  conseil d'administration  peut déterminer  toutes  autres  conditions  à  remplir  par  les  actionnaires  pour  pouvoir

prendre part aux assemblées générales.

L'assemblée générale des actionnaires désigne son président qui présidera l'assemblée. Le président pourra désigner

un secrétaire chargé de dresser les procès-verbaux de l'assemblée.

Les affaires traitées lors d'une assemblée des actionnaires seront limitées aux points contenus dans l'ordre du jour

(qui contiendra toutes les matières requises par la loi) et aux affaires connexes à ces points.

Chaque action donne droit à une voix lors de toute assemblée générale. Un actionnaire peut se faire représenter à

toute assemblée générale des actionnaires par mandat écrit par un mandataire qui n'a pas besoin d'être actionnaire.

Dans la mesure où il n'en est pas autrement disposé par la loi, les décisions de l'assemblée générale des actionnaires

sont prises à la majorité simple des voix des actionnaires présents ou représentés.

Chapitre IV.- Conseil d'administration, Commissaire aux comptes

Art. 9. Conseil d'administration. La Société est gérée par un Conseil d'Administration composé d'au moins trois (3)

membres, le nombre exact étant déterminé par l'assemblée générale des actionnaires. Les administrateurs n'ont pas
besoin d'être actionnaires. L'assemblée générale des actionnaires peut décider de créer deux catégories d'administrateurs
(Administrateurs A et Administrateurs B).

Les administrateurs sont élus par l'assemblée générale des actionnaires pour une période ne dépassant pas six (6) ans

et jusqu'à ce que leurs successeurs aient été élus; toutefois un administrateur peut être révoqué à tout moment par
décision de l'assemblée générale. Les administrateurs sortants peuvent être réélus.

Au cas où le poste d'un administrateur devient vacant à la suite de décès, de démission ou autrement, les administra-

teurs restants élus par l'assemblée générale des actionnaires pourront se réunir et coopter un administrateur pour remplir
les fonctions attachées au poste devenu vacant jusqu'à la prochaine assemblée générale.

Art. 10. Réunions du Conseil d'administration. Le conseil d'administration choisit parmi ses membres un président et

peut choisir en son sein un ou plusieurs vice-présidents. Il peut également désigner un secrétaire qui n'a pas besoin d'être
un administrateur et qui peut être chargé de dresser les procès-verbaux des réunions du conseil d'administration ou
d'exécuter des tâches administratives ou autres telles que décidées, de temps en temps, par le conseil d'administration.

Le conseil d'administration se réunit sur convocation d'au moins deux administrateurs au lieu indiqué dans l'avis de

convocation. La ou les personnes convoquant l'assemblée déterminent l'ordre du jour. Un avis par écrit, télégramme,
télécopie ou e-mail contenant l'ordre du jour sera donné à tous les administrateurs au moins huit jours avant l'heure
prévue pour la réunion, sauf s'il y a urgence, auquel cas l'avis de convocation, envoyé 24 heures avant la réunion, devra
mentionner la nature de cette urgence. Il peut être passé outre à la nécessité de pareille convocation en cas d'assentiment
préalable ou postérieur à la réunion, par écrit, télégramme, télécopie ou e-mail de chaque administrateur. Une convocation
spéciale n'est pas requise pour des réunions du conseil d'administration se tenant à des heures et à des endroits déterminés
dans une résolution préalablement adoptée par le conseil d'administration.

Tout administrateur peut se faire représenter en désignant par écrit ou par télégramme, télécopie ou e-mail un autre

administrateur comme son mandataire. Un administrateur ne peut pas représenter plus d'un de ses collègues.

Le conseil d'administration ne peut délibérer et agir valablement que si la majorité des administrateurs sont présents

ou représentés à une réunion du conseil d'administration. Si le quorum n'est pas obtenu une demi-heure après l'heure
prévue pour la réunion, les administrateurs présents peuvent ajourner la réunion en un autre endroit et à une date
ultérieure. Les avis des réunions ajournées sont donnés aux membres du conseil d'administration par le secrétaire, s'il y
en a, ou à défaut par tout administrateur.

Les décisions sont prises à la majorité des votes des administrateurs présents ou représentés à chaque réunion. Au

cas où, lors d'une réunion du conseil d'administration, il y a égalité de voix en faveur ou en défaveur d'une résolution, le
président de la réunion n'aura pas de voix prépondérante. En cas d'égalité, la résolution sera considérée comme rejetée.

Tout administrateur peut prendre part à une réunion du conseil d'administration au moyen d'une conférence télé-

phonique,  d'une  conférence  vidéo  ou  d'un  équipement  de  communication  similaire  par  lequel  toutes  les  personnes
participant à la réunion peuvent s'entendre; la participation à la réunion par de tels moyens vaut présence personnelle à
cette réunion.


Nonobstant les dispositions qui précèdent, une décision du conseil d'administration peut également être prise par voie

circulaire et résulter d'un seul ou de plusieurs documents contenant les résolutions et signés par tous les membres du
conseil d'administration sans exception. La date d'une telle décision est celle de la dernière signature.

Art. 11. Pouvoirs du Conseil d'administration. Le conseil d'administration est investi des pouvoirs les plus larges de

passer tous actes d'administration et de disposition dans l'intérêt de la Société. Tous pouvoirs que la loi ou les présents
statuts ne réservent pas expressément à l'assemblée générale des actionnaires sont de la compétence du conseil d'ad-

Le conseil d'administration est autorisé à céder toute participation détenue par la Société après avoir obtenu l'accord

des actionnaires réunis en assemblée.

La gestion journalière de la Société ainsi que la représentation de la Société en ce qui concerne cette gestion pourront,

conformément à l'article 60 de la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales, être déléguées à
un ou plusieurs administrateurs, directeurs, gérants et autres agents, associés ou non, agissant seuls ou conjointement.
Leur nomination, leur révocation et leurs attributions seront réglées par une décision du conseil d'administration.

La Société peut également conférer tous mandats spéciaux par procuration authentique ou sous seing privé.

Art. 12. Signature sociale. Vis-à-vis des tiers, la Société sera valablement engagée par la signature conjointe de deux

administrateurs ou par la (les) autre(s) signature(s) de toute(s) autre(s) personne(s) à laquelle (auxquelles) pareil pouvoir
de signature aura été délégué par le conseil d'administration.

Au cas où l'Assemblée Générale décide de créer deux catégories d'administrateurs (catégorie A et catégorie B), la

Société sera valablement engagée par la signature conjointe d'un administrateur A et d'un administrateur B.

Art. 13. Conflits d'intérêts. Dans le cas d'un conflit d'intérêts d'un administrateur, entendu que le simple fait que

l'administrateur soit l'administrateur d'un actionnaire ou d'une société affiliée d'un actionnaire ne sera pas constitutif d'un
conflit d'intérêts, il doit informer le conseil d'administration de tout conflit d'intérêts et ne pourra pas prendre part au
vote mais sera compté dans le quorum. Un administrateur ayant un conflit d'intérêts sur tout objet de l'ordre du jour
doit déclarer ce conflit d'intérêts au président avant que la réunion ne débute.

Tout administrateur ayant un intérêt personnel dans une transaction soumise pour approbation au conseil d'adminis-

tration opposé avec l'intérêt de la Société, devra être obligé d'informer le conseil et de faire enregistrer cette situation
dans le procès-verbal de la réunion. Il ne pourra pas prendre part à la réunion (mais il sera compté dans le quorum). A
l'assemblée générale suivante, avant toute autre résolution à voter, un rapport spécial devra être établi sur toutes trans-
actions dans lesquelles un des administrateurs peut avoir un intérêt personnel opposé à celui de la Société.

Art. 14. Surveillance de la société. Les opérations de la Société seront surveillées par un ou plusieurs commissaires

aux comptes qui n'ont pas besoin d'être actionnaire. L'assemblée générale des actionnaires désignera le ou les commis-
saires aux comptes et déterminera leur nombre, leurs rémunérations et la durée de leurs fonctions qui ne pourra excéder
six années.

Dans le cas où la Société dépasserait les critères requis par l'article 215 de la loi modifiée du 10 août 1915 concernant

les sociétés commerciales, l'institution du commissaire aux comptes sera supprimée et un ou plusieurs réviseurs d'en-
treprises, choisis parmi les membres de l'institut des réviseurs d'entreprises, seront désignés par l'assemblée générale,
qui fixera la durée de leur mandat.

Chapitre V.- Année sociale, Adoption des états financiers, Affectation du résultat

Art. 15. Année sociale. L'année sociale commence le 1 


 janvier et se termine le 31 décembre de chaque année.

Art. 16. Adoption des états financiers. Chaque année, lors de l'Assemblée Générale Annuelle, le Conseil d'Adminis-

tration présentera à l'assemblée pour adoption les Etats Financiers concernant l'exercice fiscal précédent et l'Assemblée
examinera et, si elle le juge bon, adoptera les Etats Financiers.

Après adoption des Etats Financiers, l'Assemblée Générale Annuelle se prononcera, par vote séparé, sur la décharge

à donner aux Administrateurs, aux responsables et au Commissaire, pour tout engagement de la Société, résultant de ou
relatif à toute perte ou dommage résultant de ou en connexion avec des actes ou omissions faits par les Administrateurs,
les responsables et le Commissaire, effectués de bonne foi, sans négligence grave. Une décharge ne sera pas valable si le
bilan contient une omission ou une information fausse ou erronée sur l'état réel des affaires de la Société ou reproduit
l'exécution d'actes non permis par les présents statuts à moins qu'ils n'aient été expressément spécifiés dans l'avis de

Art. 17. Affectation des bénéfices annuels. Des bénéfices nets annuels de la Société, cinq pour cent seront affectés à

la réserve requise par la loi. Cette affectation cessera d'être exigée lorsque le montant de la réserve légale aura atteint
un dixième du capital social souscrit.

L'assemblée générale des actionnaires dispose librement du bénéfice net annuel.
Des dividendes intérimaires peuvent être versés en conformité avec les conditions prévues par la loi.


Chapitre VI.- Dissolution, Liquidation

Art. 18. Liquidation de la société. En cas de dissolution de la Société, il sera procédé à la liquidation par les soins d'un

ou de plusieurs liquidateurs qui pourront être des personnes physiques ou morales, nommés par l'assemblée générale
des actionnaires qui déterminera leurs pouvoirs et leurs rémunérations.

Le produit net de la liquidation sera distribué par le(s) liquidateur(s) aux actionnaires, proportionnellement à leur

participation dans le capital social.

Chapitre VII.- Dispositions générales

Art. 19. Modification des statuts. Les présents statuts pourront être modifiés, périodiquement par une assemblée

générale des actionnaires statuant aux conditions de quorum et de majorité requises par la loi du 10 août 1915, telle que
modifiée, concernant les sociétés commerciales.

Art. 20. Loi applicable. Pour tous les points non spécifiés dans les présents statuts, les Parties se réfèrent aux dispo-

sitions de la loi du 10 août 1915, telle que modifiée, concernant les sociétés commerciales.

Référence de publication: 2007125337/795/633.
Enregistré à Luxembourg, le 31 octobre 2007, réf. LSO-CJ10143. - Reçu 60 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070150266) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 2 novembre 2007.

LBLux SICAV-FIS, Société d'Investissement à Capital Variable - Fonds d'Investissement Spécialisé.

Siège social: L-2180 Luxembourg, 3, rue Jean Monnet.

R.C.S. Luxembourg B 132.782.


Im Jahre zweitausend sieben, den dreiundzwanzigsten Oktober.
Vor dem unterzeichneten Notar Maître Jean Seckler, mit dem Amtssitz in Junglinster, (Großherzogtum Luxemburg).

Sind erschienen:

1.- BayernInvest LUXEMBOURG S.A., eine Aktiengesellschaft Luxemburger Rechts, mit Sitz in L-2180 Luxemburg, 3,

rue Jean Monnet,

hier vetreten durch Herrn Guy Schmit, Geschäftsführer, beruflich wohnhaft in L-2180 Luxemburg, 3, rue Jean Monnet,

auf Grund von einer ihm erteilten Vollmacht unter Privatschrift.

Welche  Vollmacht, vom Bevollmächtigten und  dem  unterzeichneten  Notar  ne  varietur  unterschrieben,  bleibt der

gegenwärtigen Urkunde beigebogen, um mit derselben zur Einregistrierung zu gelangen.

2.- Frau Katja Mertes-Tegebauer Angestellte, beruflich wohnhaft in L-2180 Luxemburg, 3, rue Jean Monnet.
Die oben benannten Parteien, handelnd in den oben benannten Eigenschaften, haben den unterzeichneten Notar ge-

beten  die  Satzung  der  Luxemburger  Gesellschaft,  welche  sie  gemeinsam  zu  gründen  erklären,  wie  folgt  notariell  zu

Art. 1. Name.  Es  wird  hiermit  zwischen  den  Unterzeichnenden  und  weiteren  Personen,  welche  gegebenenfalls  in

Zukunft ausgegebene Aktien erwerben, eine Gesellschaft in Form einer Aktiengesellschaft (société anonyme) mit dem
Status einer Investmentgesellschaft mit variablem Kapital (société d'investissement à capital variable) im Sinne des Ge-
setzes vom 13. Februar 2007 über spezialisierte Investmentfonds unter dem Namen LBLux SICAV-FIS (im Folgenden «die
Gesellschaft») gegründet.

Art. 2. Dauer. Die Gesellschaft besteht für unbestimmte Dauer. Die Gesellschaft kann durch Beschluss der Aktionäre,

welcher in der für die Änderung dieser Satzung bestimmten und vorgeschriebenen Weise gefasst werden muss, aufgelöst

Art. 3. Gegenstand. Der alleinige Gegenstand der Gesellschaft ist die Auflage eines oder mehrerer Teilfonds und die

Anlage der ihr zur Verfügung gestellten Mittel als spezialisierter Investmentfonds im Sinne des Gesetzes vom 13. Februar

Der ausschließliche Zweck dieser Gesellschaft ist es, ihre Mittel in verschiedenen Werten gemeinsam anzulegen mit

dem Ziel die Anlagerisiken zu streuen und ihre Aktionäre in den Genuss des Verwaltungsergebnisses ihres Vermögens
kommen zu lassen. Die Gesellschaft verschafft sich Mittel bei institutionellen, professionellen oder sachkundigen Anlegern,
die die Voraussetzungen in Art. 2 Abs. 1 des Gesetzes vom 13. Februar 2007 erfüllen. Die Gesellschaft kann alle Maß-
nahmen ergreifen und jegliche Handlungen vornehmen welche sie zum Erreichen und Erfüllen ihres Gesellschaftszwecks
als nützlich erachtet und zwar in dem vollsten Umfang wie es einer «société d'investissement à capital variable» durch
das Gesetz von 13. Februar 2007 über spezialisierte Investmentfonds erlaubt ist.

3.1. Anlagezielsetzung und Anlagerichtlinien
3.1.1. Anlagezielsetzung


Hauptziel  der  Gesellschaft  ist  es  die  nachfolgend  beschriebene  Anlagepolitik  innerhalb  von  einem  oder  mehreren

Teilfonds umzusetzen. Das Vermögen eines jeden Teilfonds wird nach dem Grundsatz der Risikostreuung angelegt. Die
Anlagepolitik der einzelnen Teilfonds kann sich insbesondere nach dem Thema ihrer Anlagepolitik, nach der Region, in
welcher sie anlegen, nach den Wertpapieren, welche sie erwerben sollen, nach der Währung, auf welche sie lauten, nach
dem Risikoprofil der Investition, mach dem Investorenprofil oder nach ihrer Laufzeit unterscheiden. Die Anlagepolitik ist
darauf ausgerichtet im Zeitablauf möglichst das eingesetzte Kapital zu erhalten und einen Mehrwert zu erzielen. Jeder
Teilfonds verfolgt die nachfolgend im besonderen Teil beschriebene spezifische Anlagepolitik innerhalb der Bestimmungen
der allgemeinen Anlagerichtlinien. Die im besonderen Teil je Teilfonds bestimmten Festlegungen, Richtlinien, Beschrän-
kungen usw. sind, neben den allgemeinen Anlagerichtlinien, ausschlaggebend für die je Teilfonds umgesetzte Anlagepolitik.

3..1.2. Allgemeine Anlagerichtlinien Ein FIS darf grundsätzlich nicht mehr als 30% seiner Vermögenswerte oder Engagements in gleichartige Titel

ein und desselben Emittenten anlegen.

Diese Restriktion gilt nicht:
- für Anlagen in Titeln, die von einem Mitgliedstaat der OECD oder seinen öffentlichen Gebietskörperschaften oder

supranationalen Institutionen und Organisationen mit gemeinschaftlichem, regionalem oder weltweitem Charakter aus-
gegeben oder besichert werden;

- für Anlagen in Zielfonds, die Anforderungen an die Risikostreuung unterliegen, die den Anforderungen für FIS zu-

mindest  vergleichbar  sind.  Für  Zwecke  der  Anwendung  dieser  Begrenzung  ist  jeder  Teilfonds  eines  Zielfonds  mit
mehreren Teilfonds als separater Emittent zu betrachten, sofern der Grundsatz der Trennung der Verpflichtungen der
verschiedenen Teilfonds gegenüber Dritten sichergestellt wird. Leerverkäufe dürfen grundsätzlich nicht zur Folge haben, dass der FIS eine Leerposition aus gleichartigen Teilen

ein und desselben Emittenten hält, die mehr als 30% seiner Vermögenswerte ausmacht. Im Rahmen der Nutzung derivativer Finanzinstrumente muss der FIS durch eine angemessene Diversifizierung

der Basiswerte eine vergleichbare Streuung der Risiken sicherstellen. Im Hinblick darauf muss das Kontrahentenrisiko im
Rahmen  eines  OTC-Geschäftes  gegebenenfalls  entsprechend  der  Eignung  und  Qualifikation  der  Gegenpartei  einge-
schränkt werden.

Art. 4. Geschäftssitz.
4.1.  Der  Geschäftssitz  der  Gesellschaft  ist  in  Luxemburg  Stadt,  im  Großherzogtum  Luxemburg.  Zweigstellen  und

Geschäftsstellen können durch Beschluss des Verwaltungsrates sowohl in Luxemburg als auch im Ausland errichtet wer-

4.2. Falls der Verwaltungsrat erachtet, dass außergewöhnliche politische, wirtschaftliche oder soziale Entwicklungen,

welche die normale Tätigkeit der Gesellschaft an dem Gesellschaftssitz oder die ungehinderte Verbindung zwischen dem
Gesellschaftssitz und Personen im Ausland beeinträchtigen, eingetreten sind oder unmittelbar bevorstehen, kann der
Geschäftssitz vorübergehend bis zum vollständigen Ende dieser ungewöhnlichen Zustände ins Ausland verlegt werden;
solche  vorübergehenden  Maßnahmen  haben  keinen  Einfluss  auf  die  nationale  Zugehörigkeit  der  Gesellschaft,  welche
ungeachtet einer zeitweiligen Verlegung des Geschäftssitzes ins Ausland eine luxemburgische Gesellschaft bleibt.

Art. 5. Kapital und Aktien.
5.1. Das Kapital der Gesellschaft ist in Aktien ohne Nennwert eingeteilt und entspricht jederzeit dem gesamten Net-

toinventarwert aller Teilfonds der Gesellschaft, welcher gemäß Artikel 20 dieser Satzung ermittelt wird. Das Mindest-
kapital der Gesellschaft beläuft sich auf eine Million zweihundertfünfzigtausend Euro (1.250.000,- EUR); dieser Betrag ist
innerhalb von zwölf (12) Monaten ab dem Tag der Zulassung der Gesellschaft durch die Aufsichtsbehörde einzuzahlen.
Zum Zeitpunkt der Festsetzung dieser Satzung beträgt das Gesellschaftskapital einunddreißigtausend Euro (31.000,- EUR)
und ist in dreihundertzehn (310) Aktien ohne Nennwert der TL Aktienklasse des Teilfonds der Gesellschaft LBLux SICAV-
FIS GOLD + Exploration eingeteilt.

5.2. Durch Beschluss des Verwaltungsrats können neue Teilfonds und Aktienklassen aufgelegt werden. Der Verwal-

tungsrat ist ebenfalls ohne Einschränkung ermächtigt, jederzeit für alle Teilfonds weitere vollständig eingezahlte Aktien
zum Nettoinventarwert der jeweiligen Aktienklasse, welcher gemäß Artikel 20 dieser Satzung ermittelt wird, auszugeben.
Dabei braucht er den bestehenden Aktionären kein Zeichnungsvorrecht für die auszugebenden neuen Aktien einzuräu-
men. Die Gesellschaft hat das Recht, nach freiem Ermessen, Zeichnungsanträge für Aktien ganz oder teilweise zurück-
zuweisen.  Wird  der  Zeichnungsantrag  von  der  Gesellschaft  angenommen,  so  werden  dem  Käufer  nach  Eingang  des
Kaufpreises bei der Depotbank Aktien in entsprechender Höhe übertragen. Zum Zweck der Ausgabe neuer Aktien kann
der Verwaltungsrat jedem Verwaltungsratsmitglied oder leitenden Angestellten der Gesellschaft oder jeder anderen Per-
son die Aufgabe übertragen, Zeichnungen anzunehmen und Zahlung dafür entgegenzunehmen sowie die Aktien auszu-

Der Verwaltungsrat kann, wenn er dies für angemessen hält, einen Teilfonds für Neuzeichnungen schließen.
5.3. Die Erlöse aus der Ausgabe der Aktien werden gemäß Artikel 3 dieser Satzung je Teilfonds und Aktienklasse in

eine spezifische Vermögensmasse bestehend aus Wertpapieren, Geldmarktinstrumenten, Anteilen an Organismen für
gemeinsame Anlagen, derivaten Instrumenten und anderen vom Luxemburger Recht und dieser Satzung erlaubten Anla-
gen, in der vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit bestimmten Art, angelegt. Die Aktienklassen können sich bezüglich


Mindestzeichnung, Ausgabenaufschlag, Vertriebsprovision, Rücknahmegebühr, Ausschüttungspolitik sowie sonstiger an-
derer im Emissionsdokument der Gesellschaft (hiernach das «Emissionsdokument») festgelegte Merkmale unterscheiden.

Sofern es nicht in Euro ausgedrückt ist, wird das Kapital der Gesellschaft zur Bestimmung des Nettoinventarwerts in

EURO umgerechnet. Das Gesellschaftskapital entspricht der Gesamtheit des Nettoinventarwerts sämtlicher Aktienklas-

Entsprechend dem Luxemburger Recht wird die Gesellschaft mit ihren Teilfonds als eine juristische Einheit betrachtet.

Die Rechte und Pflichten der Aktionäre eines Teilfonds sind jedoch von denen der Aktionäre der anderen Teilfonds
getrennt. Dasselbe gilt auch für das Verhältnis zu Dritten, gegenüber welchen das Fondsvermögen eines Teilfonds nur für
die Verbindlichkeiten dieses einzelnen Teilfonds einstehen muss. Auch in Bezug auf Erträge, Kapitalgewinne, Verluste,
Belastungen und Gebühren gilt jeder Teilfonds als separate Einheit.

5.4. Die Aktien werden entweder in Form von Namensaktien oder von Inhaberaktien ausgegeben.
Sämtliche Aktien müssen voll eingezahlt werden und haben keinen Nennwert. Alle Aktien berechtigen zu einer Stimme.
Aktien können in materialisierter oder dematerialisierter Form ausgegeben werden.
Alle Namensaktien müssen in einem Register, das von der Gesellschaft oder von einer von der Gesellschaft zu diesem

Zweck benannten Person geführt wird, eingetragen werden. Das Register enthält den Namen jedes Aktionärs, seinen
Wohnsitz oder erwählten Wohnsitz und die Anzahl der gehaltenen Aktien.

Jede Übertragung und Ausgabe einer Namensaktie muss in dem Register eingetragen werden.
Auf Antrag und Kosten eines Aktionärs können Namensaktien eines Teilfonds der Gesellschaft in Inhaberaktien eines

Teilfonds der Gesellschaft umgewandelt werden und umgekehrt.

Nach Ausgabe verschiedener Klassen oder Unterklassen von Aktien kann ein Aktionär, auf eigene Kosten und unter

Beachtung der Beschränkungen des Emissionsdokumentes, die Umwandlung seiner Aktien von einer Aktienklasse in eine
andere Aktienklasse basierend auf dem Nettoinventarwert der umzuwandelnden Aktien beantragen.

Inhaberaktien werden direkt von der Depotbank gehalten oder bei einer Clearingstelle, wie Clearstream oder Euroc-

lear, oder bei einem Finanzinstitut erster Ordnung  welches  auf  solche  Transaktionen  spezialisiert  ist, verwahrt. Der
Anleger erhält eine schriftliche Bestätigung seiner Anlage.

Bruchteile an Aktien mit bis zu vier Dezimalstellen werden ausgegeben. Solche Bruchteile geben ein anteiliges Anrecht

an Dividenden und anderen Ausschüttungen (falls solche vorgenommen werden) sowie an Liquidationserlösen. Bruchteile
von Aktien beinhalten kein Stimmrecht.

5.5. Sofern das Gesellschaftskapital zwei Drittel des gesetzlichen Minimums unterschreitet wird der Verwaltungsrat

der Generalversammlung der Aktionäre die Entscheidung in Bezug auf die Auflösung der Gesellschaft unterbreiten. Die
Generalversammlung tagt ohne Quorum und Beschlüsse werden durch einfache Mehrheit getroffen. Unterschreitet das
Gesellschaftskapital ein Viertel des gesetzlichen Minimums, kann ein Beschluss in Bezug auf die Auflösung der Gesellschaft
von den Aktionären beschlossen werden, die ein Viertel der auf der Generalversammlung vertretenen Aktien halten. Jede
dieser Generalversammlungen muss innerhalb von vierzig (40) Tagen, nachdem das Gesellschaftskapital zwei Drittel be-
ziehungsweise ein Viertel des gesetzlichen Minimums unterschritten hat, einberufen werden.

Art. 6. Besitzbeschränkungen. Im Interesse und zum Schutz der Gesellschaft sowie ihrer Aktionäre kann der Verwal-

tungsrat der Gesellschaft, sofern er es für erforderlich hält, zu jeder Zeit und nach eigenem Ermessen die Ausgabe von
Aktien,  für  einen  bestimmten  Zeitraum  oder  auf  unbestimmte  Zeit,  für  Privatpersonen  oder  juristische  Personen  in
bestimmten Ländern und Gebieten aussetzen oder begrenzen.

Außerdem kann die Gesellschaft aus eigenem Ermessen und ohne Angabe von Gründen Zeichnungsanträge zurück-

weisen und unter den in Artikel 19 dieser Satzung beschriebenen Bedingungen auf eigene Initiative Aktien zurückkaufen.
Der Verwaltungsrat der Gesellschaft kann, im Einklang mit den relevanten Geldwäschegesetzen und -bestimmungen, die
Ausführung von Zeichnungsanträgen von der Vorlage zusätzlicher Dokumente und Informationen bezüglich der Person
des Investors oder des Ursprungs der in Aktien der Gesellschaft investierten Gelder abhängig machen.

Art. 7. Befugnisse der Generalversammlung. Jede ordnungsgemäß zusammengetretene Generalversammlung reprä-

sentiert die Gesamtheit der Aktionäre der Gesellschaft. Ihre Entscheidungen sind bindend für sämtliche Gesellschafter
ungeachtet der von ihnen gehaltenen Teilfonds und Aktienklassen. Sie ist in umfassender Weise befugt, alle Maßnahmen
anzuordnen, auszuführen oder zu genehmigen, welche sich auf den Betrieb der Gesellschaft beziehen.

Art. 8. Generalversammlung.
8.1. Die ordentliche Generalversammlung der Gesellschaft findet in Übereinstimmung mit dem Luxemburger Recht

am Geschäftssitz der Gesellschaft in Luxemburg Stadt oder an einem anderen, in der Einberufung zu bezeichnenden Ort
im Großherzogtum Luxemburg, am 3. Freitag des Monats April um 14:00 Uhr statt. Falls an diesem Tag in Luxemburg
die Banken nicht ganztägig geöffnet sind, wird die ordentliche Generalversammlung am nächsten ganztätigen Bankge-
schäftstag  abgehalten.  Die  ordentliche  Generalversammlung  kann  im  Ausland  abgehalten  werden,  falls  nach  dem  ab-
schließenden Urteil des Verwaltungsrats außergewöhnliche Umstände dies erfordern.

8.2. Außerordentliche Generalversammlungen können an dem Ort und zu der Zeit abgehalten werden, welche in der

Einberufung dargelegt sind.


8.3. Alle Generalversammlungen werden entsprechend den in Luxemburg gültigen gesetzlichen Bestimmungen und

entsprechend den Bestimmungen dieser Satzung einberufen.

8.4. Sollten Inhaberaktien im Umlauf sein, wird die Einberufung zur Generalversammlung im Mémorial, Recueil des

Sociétés et Associations von Luxemburg und einer Luxemburger Zeitung zweimal mit je acht (8) Tagen Abstand unter
der  Maßgabe  veröffentlicht,  dass  die  zweite  Veröffentlichung  wenigstens  acht  (8)  Tage  vor  der  Generalversammlung
stattfindet. Der Verwaltungsrat kann beschließen, Veröffentlichungen über die Einberufung der Generalversammlung in
anderen, von ihm zu bestimmenden, Zeitungen vorzunehmen.

Sollten nur Namensaktien existieren, wird die Einberufung an die Aktionäre per Einschreiben verschickt. In diesem

Fall muss keine Veröffentlichung stattfinden. Die Einberufung wird den Inhabern von Namensaktien acht (8) Tage vor der
Versammlung zugestellt.

Das vom Luxemburger Recht festgesetzte Quorum ist für die Durchführung der Generalversammlung maßgebend,

sofern nichts anderes in dieser Satzung festgelegt ist.

8.5. Unter dem Vorbehalt der in dieser Satzung festgelegten Einschränkungen gewährt jede Aktie eine Stimme, unab-

hängig von dem Teilfonds und der Aktienklasse welcher sie angehört und ohne Berücksichtigung des Nettoinventarwerts
der Aktie. Ein Aktionär kann sich bei der Generalversammlung durch eine andere Person vertreten lassen (welche nicht
Aktionär zu sein braucht und welche ein Verwaltungsratsmitglied der Gesellschaft sein kann). Die dazu ausgestellte Voll-
macht kann schriftlich oder anders übermittelt werden, z.B. per Kabel, Telegramm, Telex oder Telekopie.

8.6. Außer bei Widerruf behält eine solche Vollmacht ihre Gültigkeit für eine jeweilige neu einberufene Generalver-


8.7. Beschlüsse, welche die Interessen aller Aktionäre der Gesellschaft betreffen, werden anlässlich einer Generalver-

sammlung  getroffen.  Beschlüsse,  welche  die  Belange  der  Aktionäre  eines  spezifischen  Teilfonds  betreffen,  werden
zusätzlich anlässlich einer Generalversammlung dieses spezifischen Teilfonds getroffen.

8.8. Falls nicht anderes in dieser Satzung bestimmt oder gesetzlich vorgeschrieben, werden Beschlüsse einer ord-

nungsgemäß einberufenen Generalversammlung durch einfache Mehrheit der Anwesenden und Abstimmenden gefasst.

8.9. Der Verwaltungsrat bestimmt alle übrigen Bedingungen, welche Aktionäre erfüllen müssen, insbesondere Bedin-

gungen zur Teilnahme an Generalversammlungen.

Art. 9. Ladung und Tagesordnung. Generalversammlungen werden vom Verwaltungsrat durch Ladungen, welche die

Tagesordnung beinhalten und welche gemäß den Bestimmungen dieser Satzung veröffentlicht werden, einberufen. Die
Tagesordnung wird von dem Verwaltungsrat vorbereitet, es sei denn die Versammlung findet aufgrund der gesetzlich
vorgesehenen schriftlichen Anfrage von Aktionären statt; in diesem Fall kann der Verwaltungsrat eine zusätzliche Tages-
ordnung vorbereiten. Falls alle Aktionäre einer Generalversammlung anwesend oder vertreten sind und falls sie bestätigen
von der Tagesordnung der Generalversammlung Kenntnis zu haben, kann diese ohne vorherige Einberufung oder Ver-
öffentlichung abgehalten werden. Die Geschäfte, die bei einer Generalversammlung zu behandeln sind, beschränken sich
auf die Angelegenheiten, welche in der Tagesordnung festgesetzt sind. Die Tagesordnung muss alle gesetzlich oder durch
diese Satzung vorgeschriebenen Angelegenheiten und Bestimmungen enthalten.

Art. 10. Verwaltungsrat. Die Gesellschaft wird von einem Verwaltungsrat von mindestens drei (3) Mitgliedern geleitet.

Dabei ist es nicht erforderlich, dass die Verwaltungsratsmitglieder Aktionäre der Gesellschaft sind. Die Mitglieder des
Verwaltungsrates werden von den Aktionären für einen Zeitraum von bis zu sechs (6) Jahren gewählt. Ein Verwaltungs-
ratsmitglied kann mit oder ohne Begründung abgewählt werden und jederzeit durch Beschluss der Aktionäre ersetzt
werden. Falls der Posten eines Verwaltungsratsmitglieds infolge Tod, Pensionierung oder aus anderen Gründen unbesetzt
ist, können die übrigen Mitglieder des Verwaltungsrates durch Mehrheitsbeschluss ein neues Verwaltungsratsmitglied
wählen und den unbesetzten Posten bis zur nächsten Generalversammlung der Aktionäre besetzen.

Art. 11. Verwaltungsratsordnung.
11.1. Der Verwaltungsrat kann einen Vorsitzenden sowie einen oder mehrere stellvertretende Vorsitzende aus dem

Kreis seiner Mitglieder wählen. Er kann ebenfalls einen Schriftführer wählen, welcher nicht Mitglied des Verwaltungsrats
zu sein braucht und welcher für die Protokollführung bei den Verwaltungsratssitzungen und Generalversammlungen der
Aktionäre verantwortlich ist. Der Verwaltungsrat tritt auf Ladung seines Vorsitzenden oder zweier seiner Mitglieder an
dem Ort zusammen, welcher in der Ladung angegeben ist.

11.2. In sämtlichen Generalversammlungen der Aktionäre führt der Vorsitzende des Verwaltungsrates oder, in dessen

Abwesenheit oder falls er verhindert ist,  der stellvertretende  Vorsitzende  oder  ein  anderes  vom  Verwaltungsrat als
Vorsitzender pro tempore bestelltes Verwaltungsratsmitglied den Vorsitz. In deren Abwesenheit oder falls sie verhindert
sind, können die Aktionäre einen leitenden Mitarbeiter der Gesellschaft oder eine andere Person mit Stimmenmehrheit
der in solchen Generalversammlungen anwesenden oder vertretenen Aktien zum Vorsitzenden pro tempore wählen.

11.3. Der Vorsitzende führt ebenfalls bei allen Verwaltungsratssitzungen den Vorsitz oder falls dieser nicht anwesend

oder verhindert ist, wird der Vorsitz von dem stellvertretenden Vorsitzenden oder von einem anderen, vom Verwal-
tungsrat bestimmten, Verwaltungsratsmitglied als zeitweiliger Vorsitzender geführt.

11.4. Der Verwaltungsrat kann die leitenden Angestellten der Gesellschaft, inklusive einem Geschäftsführer, stellver-

tretendem Geschäftsführer oder anderen leitenden Angestellten ernennen, welche für die Führung und den Betrieb der


Gesellschaft als notwendig angesehen werden. Diese brauchen nicht Verwaltungsratsmitglieder oder Aktionäre der Ge-
sellschaft zu sein. Insofern nichts anderes in dieser Satzung vorgesehen ist, haben die ernannten leitenden Angestellten
die Befugnisse und Aufgaben welche ihnen von dem Verwaltungsrat anvertraut werden. Der Verwaltungsrat kann seine
Befugnisse betreffend die tagtägliche Leitung des Betriebs und der Angelegenheiten der Gesellschaft, sowie seine Befug-
nisse  Maßnahmen  innerhalb  der  Geschäftspolitik  und  des  Geschäftszwecks  der  Gesellschaft  auszuführen,  an  solche
leitende Angestellte oder an andere Personen übertragen. Der Verwaltungsrat kann ebenfalls Befugnisse an einen Aus-
schuss übertragen, der aus einer oder mehreren Personen, die nicht Mitglieder des Verwaltungsrates sein müssen, besteht.

11.5. Die Mitglieder des Verwaltungsrats sind zu jeder Sitzung mindestens vierundzwanzig (24) Stunden vor dem Beginn

der Sitzung schriftlich zu laden. Das gilt nicht, wenn sich aus den Umständen eine besondere Dringlichkeit ergibt, deren
Natur in der Ladung darzulegen ist. Auf diese Ladung kann seitens der Verwaltungsratsmitglieder durch Zustimmung jedes
einzelnen entweder schriftlich oder per Telegramm, Telex oder Telekopie verzichtet werden. Individuelle Versammlun-
gen, die an Orten und zu Zeiten abgehalten werden, die sich aus einem zuvor vom Verwaltungsrat festgelegten Terminplan
ergeben, bedürfen keiner gesonderten Ladung.

Beschlüsse werden durch die Mehrheit der Stimmen der anwesenden oder vertretenen Verwaltungsratsmitglieder

gefasst, unter der Voraussetzung, dass die Mehrheit der Mitglieder des Verwaltungsrates anwesend oder vertreten ist. In
dem  Fall  in  dem  in  einer  Sitzung  die  Zahl  der  Stimmen  für  und  wider  einen  Beschluss  gleich  ist,  ist  die  Stimme  des
Vorsitzenden entscheidend.

Jedes Verwaltungsratsmitglied kann einer Sitzung durch Telekonferenz beiwohnen, vorausgesetzt, dass das Verwal-

tungsratsmitglied zum einen während der gesamten Telefonkonferenz alle Teilnehmer hören und auch selbst gehört
werden kann und zum anderen seine Entscheidungen schriftlich von dem Verwaltungsratsmitglied bestätigt werden. Ver-
waltungsratsmitglieder welche nicht in Person anwesend oder durch einen Vertreter vertreten sind, können schriftlich
oder durch Telegramm, oder Fernschreiben oder Telekopie bei dieser Sitzung abstimmen.

11.6.  Beschlüsse,  welche  von  sämtlichen  Mitgliedern  des  Verwaltungsrates  unterschrieben  sind,  haben  die  gleiche

Wirksamkeit, als wären sie bei einer ordentlich zusammengerufenen und abgehaltenen Verwaltungsratssitzung gefasst
worden. Solche Unterschriften können auf einem einzelnen Dokument oder auf mehreren Kopien eines gleichen Be-
schlusses gesetzt und durch Brief, Telegramm, Fernschreiben oder Telekopie nachgewiesen werden.

11.7. Die Mitglieder des Verwaltungsrates können die Gesellschaft nicht durch ihre individuellen Handlungen binden,

es sei denn, der Verwaltungsrat stimmt einer solchen Handlung durch Beschluss zu.

Art. 12. Protokoll des Verwaltungsrates. Das Protokoll jeder Sitzung des Verwaltungsrats wird vom Vorsitzenden oder

in seiner Abwesenheit von dem zeitweiligen Vorsitzenden der Sitzung und den Schriftführer oder durch zwei Verwal-
tungsratsmitglieder unterschrieben. Abschriften oder Auszüge solcher Protokolle, welche in gerichtlichen Verfahren oder
auf sonstige Weise vorgelegt werden sollen, müssen vom Vorsitzenden oder von zwei Verwaltungsratsmitgliedern oder
durch ein Verwaltungsratsmitglied und dem Schriftführer oder dem stellvertretenden Schriftführer unterzeichnet sein.

Art. 13. Befugnisse des Verwaltungsrates. Dem Verwaltungsrat obliegt die Geschäftsführung und Leitung der Angele-

genheiten der Gesellschaft. Er ist ermächtigt, alle Handlungen bezüglich der Verwaltung, Disposition und Ausführung im
Interesse der Gesellschaft vorzunehmen. Insbesondere bestellt der Verwaltungsrat Anlageberater und Fondsmanager,
Depotbanken, Zentraladministrationen und andere Dienstleistende sofern diese Bestellung von Zeit zu Zeit vom Ver-
waltungsrat  für  erforderlich  gehalten  wird.  Sämtliche  Befugnisse,  welche  nicht  spezifisch  gesetzlich  oder  durch  diese
Satzung der Generalversammlung der Aktionäre vorbehalten sind, fallen in den Kompetenzbereich des Verwaltungsrates.

Der Verwaltungsrat hat die Befugnis, unter Beachtung des Gesellschaftszwecks nach Artikel 3 dieser Satzung und der

gesetzlich, administrativ oder satzungstechnisch festgesetzten Vorgaben, die Anlagepolitik der Gesellschaft, der jeweiligen
Teilfonds sowie jeder Aktienklasse hinsichtlich der Anlagen, nach dem Grundsatz der Risikostreuung zu bestimmen. Der
Verwaltungsrat ist außerdem ermächtigt, zu jeder Zeit neue Teilfonds aufzulegen oder bestehende Teilfonds aufzulösen.

Art. 14. Interessenkonflikte.
14.1. Verträge oder sonstige Geschäfte zwischen der Gesellschaft und einer anderen Gesellschaft oder Firma werden

nicht durch die Tatsache beeinträchtigt oder unwirksam, dass ein oder mehrere Mitglieder des Verwaltungsrats oder
leitende Angestellte der Gesellschaft in dieser anderen Gesellschaft oder Firma ein Interesse haben oder Verwaltungs-
ratsmitglied, leitender Angestellter oder sonstige Angestellte dieser Gesellschaft oder juristischen Person sind.

14.2. Falls ein Mitglied des Verwaltungsrats oder ein leitender Angestellter der Gesellschaft an einem Geschäft mit der

Gesellschaft ein persönliches Interesse hat, das ein anderes ist, als jenes welches dadurch entsteht, dass er Verwaltungs-
ratsmitglied, leitender oder sonstiger Angestellter oder Besitzer von Aktien oder sonstigen Interessen in der anderen
Vertragspartei ist, muss dieses Verwaltungsratsmitglied oder dieser leitende Angestellte dem Verwaltungsrat von diesem
persönlichen Interesse Mitteilung machen und es darf weder an der Beratung, noch an der Beschlussfassung über das
Geschäft teilnehmen. Dieses persönliche Interesse des Verwaltungsratsmitglieds oder leitenden Angestellten wird der
nächsten Generalversammlung der Aktionäre mitgeteilt.

14.3. Der in dem vorhergehenden Satz verwendete Begriff «persönliches Interesse» bezieht sich nicht auf Beziehungen

oder Interessen in Angelegenheiten, Positionen oder Geschäften der Bayerischen Landesbank, München, deren Toch-
tergesellschaften oder verbundene Gesellschaften oder von sonstigen Gesellschaften oder juristischen Personen die von
Zeit zu Zeit vom Verwaltungsrat frei bestimmt werden.


Art. 15. Entschädigung.
15.1. Unter dem Vorbehalt der unten erwähnten Ausnahmen und Beschränkungen hat jede Person, welche ein Ver-

waltungsratsmitglied  oder  leitender  Angestellter  der  Gesellschaft  ist  oder  war,  das  Recht,  durch  die  Gesellschaft  so
vollständig  wie  gesetzlich  erlaubt,  für  alle  die  Verpflichtungen  und  sämtlichen  Aufwendungen  entschädigt  zu  werden,
welche dieser Person billigerweise im Zusammenhang mit einem Anspruch, einer Klage, Forderung oder eines Prozesses
entstehen oder entstanden sind und in welchen sie als Partei oder auf andere Art und Weise aufgrund ihrer jetzigen oder
früheren Stellung als Verwaltungsratsmitglied oder leitender Angestellter beteiligt war. Die Entschädigung bezieht sich
auch auf Beträge, welche sie bei einem Vergleich gezahlt hat oder noch zu zahlen hat und welche dieser Person in Rechnung
gestellt werden.

15.2. In diesem Zusammenhang beziehen sich die Wörter «Anspruch», «Klage», «Forderung» oder «Prozess» auf

sämtliche  Ansprüche,  Klagen,  Forderungen  oder  Prozesse  (Zivilprozesse,  strafrechtliche  Prozesse  oder  andere,  ein-
schließlich  Berufungen),  welche  rechtshängig  sind  oder  werden.  Die  Wörter  «Verpflichtung»  und  «Aufwendungen»
beinhalten unter anderen Anwaltskosten, Gerichtsgebühren, Auslagen, Kosten, zu zahlende Geldsummen aufgrund einer
Verurteilung, Geldstrafen, andere Strafgebühren, allgemeine Zahlungsverpflichtungen und Beträge, welche aufgrund eines
Vergleichs gezahlt werden müssen.

15.3. Die Ersatzpflicht durch die Gesellschaft entfällt für jedes Verwaltungsratsmitglied oder jeden leitenden Ange-


a. Bei einer Verfehlung gegenüber der Gesellschaft oder deren Aktionären wegen eines groben Fehlers, Veruntreuung,

Fahrlässigkeit oder bewusster Nichtbeachtung der Aufgaben, welche seine Stellung beinhaltet;

b. Im Zusammenhang mit anderen Angelegenheiten, falls er nicht in gutem Glauben und in der vernünftigen Überzeu-

gung gehandelt hat, dass seine Handlungen oder Unterlassungen im besten Interesse der Gesellschaft und der Aktionäre

c. Im Fall eines Vergleichs, wenn befunden wird, dass dieses Verwaltungsratsmitglied oder dieser leitende Angestellte

einen groben Fehler, Veruntreuung, Fahrlässigkeit oder bewusste Nichtbeachtung der in seiner Funktion enthaltenen
Aufgaben begangen hat, und zwar

1. durch ein Gericht oder ein anderes Gremium, welches den Vergleich annimmt;
2. durch die Entscheidung von zwei Dritteln der Mitglieder des Verwaltungsrats der Gesellschaft welche nicht selbst

von diesen Ansprüchen, dieser Klage, dieser Forderung oder von diesem Prozess betroffen sind, und welche eine Mehrheit
des Verwaltungsrats darstellen; oder

3. durch schriftliches Gutachten eines unabhängigen Rechtsberaters.
15.4. Das hier vorgesehene Recht auf Ersatz kann durch die Gesellschaft über Versicherungspolicen versichert sein

und gilt für jede einzelne Person ohne andere Rechte, welche ein Verwaltungsratsmitglied oder ein leitender Angestellter
jetzt oder später hat, zu berühren. Das Recht gilt auch für Personen, welche kein Verwaltungsratsmitglied oder leitende
Angestellte mehr sind und geht auf die Erben, Testamentsvollstrecker oder Nachlassverwalter einer solchen Person über.
Das hier beschriebene Recht beeinträchtigt nicht die Rechte auf Entschädigung, welche den Mitgliedern des Personals der
Gesellschaft, welche nicht Verwaltungsratsmitglieder oder leitende Angestellte sind, vertraglich, gesetzlich oder auf sons-
tige Weise zustehen.

15.5. Aufwendungen, welche im Zusammenhang mit der Vorbereitung und dem Vorbringen einer Verteidigung gegen

Ansprüche, Klagen und Forderungen oder Prozesse der in diesem Artikel beschriebenen Art stehen, können von der
Gesellschaft vorgestreckt werden, bevor darüber endgültig entschieden wird und zwar im Gegenzug einer Verpflichtung
des oder der betroffenen leitenden Angestellten oder Verwaltungsratsmitgliedern, diese Beträge zurückzuzahlen, falls
sich nachher herausstellt, dass kein Anrecht auf die unter diesem Artikel vorgesehenen Ersatzansprüche bestand.

Art. 16. Zeichnungsberechtigung für die Gesellschaft. Die Gesellschaft wird durch die gemeinsame Unterschrift von

zwei Verwaltungsratsmitgliedern oder durch die gemeinsame oder einzelne Unterschrift einer oder mehrerer anderer
Personen, an welche solche Befugnisse vom Verwaltungsrat übertragen worden sind, verpflichtet.

Art. 17. Prüfung. Die Tätigkeit der Gesellschaft und deren finanzielle Situation, sowie insbesondere deren Bücher

werden von einem oder mehreren unabhängigen Wirtschaftsprüfern (réviseur d'entreprise), welche den gesetzlichen
Anforderungen betreffend ihrer Ehrbarkeit und beruflichen Erfahrung Genüge leisten müssen, überwacht. Die unabhän-
gigen Wirtschaftsprüfer müssen die vom Gesetz vorgeschriebenen Aufgaben ausführen. Die unabhängigen Wirtschafts-
prüfer werden von der ordentlichen Generalversammlung der Aktionäre für eine Periode von bis zu sechs Jahren gewählt.
Die zurzeit ernannten unabhängigen Wirtschaftsprüfer können jederzeit und ohne Angabe von Gründen durch die Ak-
tionäre ersetzt werden.

Art. 18. Rückkauf der Aktien.
18.1. Aktionäre können die Rücknahme ihrer Aktien jederzeit durch Einreichung eines Rücknahmeantrages an die

Gesellschaft verlangen.

18.2. Der Rücknahmepreis für jede Aktie entspricht dem Nettoinventarwert einer Aktie der jeweiligen Aktienklasse

des betreffenden Teilfonds der Gesellschaft welcher an dem Tag, der auf den im Besonderen Teil des Emissionsdoku-
mentes festgelegten Bewertungstag folgt, veröffentlicht wird. Zum Zeitpunkt des Eingangs des Rücknahmebegehrs erfolgt


die Rücknahme von Aktien deshalb zu unbekannten Rücknahmepreisen. Rücknahmeanträge für einen bestimmten Be-
wertungstag  werden  nur  berücksichtigt,  wenn  sie  bis  zu  der  im  Emissionsdokument  genannten  Uhrzeit  an  diesem
Bewertungstag bei der Gesellschaft eingegangen sind. Für Rücknahmeanträge, die nach dieser Uhrzeit eingehen, gilt der
Nettoinventarwert pro Aktien einer Aktienklasse des jeweiligen Teilfonds der Gesellschaft, welcher am nächstfolgenden
Bewertungstag berechnet und an dem auf diesen Bewertungstag folgenden Tag veröffentlicht wird. Der Verwaltungsrat
kann die im Emissionsdokument genannte Uhrzeit von Zeit zu Zeit ändern.

18.3.  Der  Rücknahmepreis  jeder  Aktienklasse  kann  sich  jeweils  um  Steuern  oder  andere  Belastungen  welche  der

Gesellschaft entstehen, sowie um eine eventuell anfallende Gebühr zugunsten der Vertriebsstelle der Gesellschaft und
um eine Rücknahmegebühr, die der Verwaltungsrat festsetzt, verringern. Der Rücknahmepreis wird kaufmännisch ge-
rundet auf zwei Nachkommastellen.

18.4. Für Rücknahmeanträge gilt das FIFO-Prinzip (first-in, first-out). Die zurückgenommenen Aktien werden von der

Gesellschaft annulliert.

18.5. Die Rückzahlung erfolgt in der Referenzwährung der entsprechenden Aktienklasse. Auf Antrag und Kosten des

Aktionärs ist die Rückzahlung in einer anderen frei konvertierbaren Währung möglich.

18.6. Die Rückzahlung der Aktien erfolgt unter normalen Umständen binnen vier (4) Luxemburger Bankgeschäftstagen

nach dem entsprechenden Bewertungstag, es sei denn, die Nettoinventar-wertermittlung ist ausgesetzt.

Die Rücknahme von Aktien wird ausgesetzt, wann immer die Nettoinventarwertermittlung ausgesetzt ist.
18.7. Falls durch den Rückkauf von einigen Aktien einer bestimmten Klasse, die Anzahl von Aktien dieser Klasse eines

Aktionärs unter den für den Teilfonds und die Aktienklasse vorgegebenen Mindestwert fällt, wird dieser Aktionär be-
handelt, als ob er den Rückkauf von sämtlichen von ihm gehaltenen Aktien dieser Klasse beantragt hat.

18.8. Im Falle von Behinderungen durch Devisenkontrollbestimmungen oder ähnlichen Einschränkungen in Märkten in

welchen ein bedeutender Teil des Vermögens der Gesellschaft angelegt ist, kann der Verwaltungsrat die auf Rücknahmen
bezogene Zahlungsfrist in dem Umfang verlängern, wie er es für notwendig erachtet, um ausreichende Erlöse aus dem
Verkauf von Anlagen zu erzielen. Die Zahlung des Rücknahmepreises kann in einem solchen Falle in einer anderen Wäh-
rung  als  jener  des  Teilfonds  oder  der  Aktienklasse  geleistet  werden,  sofern  der  betroffene  Aktionär  sich  damit
einverstanden erklärt.

Art. 19. Zwangsrücknahme.
19.1. Die Gesellschaft kann Zeichnungsanträge zurückweisen und zu jeder Zeit Aktien zwangsweise zurückkaufen,

sofern nach Einschätzung des Verwaltungsrates Zeichnungsanträge oder Aktienausgaben ungesetzlich sind, waren oder
sein könnten. Dasselbe gilt, falls Zeichnungsanträge von Personen stammen, welche vom Erwerb und Besitz von Aktien
der Gesellschaft oder eines Teilfonds der Gesellschaft ausgeschlossen sind oder sich die Zeichnungsanträge solcher Per-
sonen, nach Einschätzung des Verwaltungsrates, schädigend auf das Ansehen der Gesellschaft auswirken könnten.

19.2. Die zwangsweise Rücknahme hat auf folgenden Art und Weise stattzufinden:
a. Die Gesellschaft stellt dem Aktionär, in dessen Besitz sich solche Aktien befinden oder der im Aktienregister als

Inhaber der zu kaufenden Aktien erscheint, eine Mitteilung zu (die «Kauferklärung»). Eine solche Mitteilung wird dem
Aktionär durch frankiertes Einschreiben an die letztbekannte Adresse, oder die Adresse welche in den Büchern der
Gesellschaft erscheint, zugesendet. In der Kauferklärung sind die zu kaufenden Aktien aufgeführt, sowie die Berechnungs-
weise des Kaufpreises und der Name des Käufers. Nach Geschäftsschluss des in der Kauferklärung festgesetzten Tages,
hört der Aktionär auf, berechtigter Inhaber der in der Kauferklärung aufgeführten Aktien zu sein. und im Fall von Na-
mensaktien, wird sein Name in dem Aktienregister gestrichen.

b. Der für diese Aktien zu zahlende Preis (der «Kaufpreis») ist der gemäß Artikel 18 dieser Satzung für die in der

Kauferklärung angeführten Aktien ermittelte Rücknahmepreis, gemindert um etwaige bei Rücknahme fällig werdende

c. Die Zahlung des Kaufpreises an den früheren Aktionär wird normalerweise in der vom Verwaltungsrat für die

Zahlung des Rücknahmepreises der Aktien der betroffenen Klasse festgesetzten Währung geleistet. Nach der oben be-
schriebenen Zusendung der Kauferklärung hat der frühere Besitzer kein Recht mehr an diesen Aktien und auch keinen
Anspruch gegen die Gesellschaft oder deren Aktiva, mit Ausnahme des Anspruchs, den Kaufpreis (ohne Zinsen) zu er-
halten. Beträge, die einem Aktionär gemäß diesem Absatz zustehen, welche aber nicht von diesem eingefordert wurden,
werden zugunsten des berechtigten Aktionärs bei der CAISSE DES CONSIGNATIONS in Luxemburg hinterlegt. Dort
hinterlegte Beträge verfallen entsprechend den Bestimmungen des Luxemburger Rechts. Der Verwaltungsrat hat die
notwendigen Befugnisse, von Zeit zu Zeit die Schritte zu unternehmen welche notwendig sind, um den Übergang in das
Gesellschaftsvermögen abzuschließen und um dazu im Namen der Gesellschaft sämtliche erforderlichen Maßnahmen zu

19.3. Die Ausübung der in diesem Artikel eingeräumten Befugnisse durch die Gesellschaft kann in keinem Fall mit der

Begründung in Frage gestellt oder für unwirksam erklärt werden, dass der Besitz der Aktien einer Person ungenügend
nachgewiesen wurde, oder dass die wahren Besitzverhältnisse anders waren als sie der Gesellschaft am Tag der Kaufer-
klärung zu sein schienen. Voraussetzung ist hierfür allerdings, dass die Gesellschaft ihre Befugnisse in gutem Glauben
ausgeübt hat.


Art. 20. Bestimmung des Nettoinventarwertes.
20.1. Für die Bestimmung des Ausgabe-, Umwandlungs- und Rücknahmepreises wird der Nettoinventarwert pro Aktie

für sämtliche Aktienklassen periodisch, mindestens jedoch einmal jährlich, so wie im Anhang für jeden Teilfonds festgelegt
berechnet (ein jeder solcher Tag an welchem der Nettoinventarwert bestimmt wird, wird hiernach «Bewertungstag»
genannt). Sollte der Bewertungstag für die Bewertung einer Aktienklasse auf einen Tag fallen, welcher in Luxemburg kein
ganztägiger Bankarbeitstag oder welcher ein Feiertag bei einer Börse ist, die den hauptsächlichen Markt für einen we-
sentlichen Teil der dieser Aktienklasse zuzurechnenden Anlagen der Gesellschaft darstellt, oder falls es ein sonstiger
Feiertag ist und deshalb dies die Festsetzung eines richtigen Marktwertes der dieser Aktienklasse zuzurechnenden Anlagen
der Gesellschaft erschwert, ist der Bewertungstag für die Aktien der betroffenen Klasse der nächstfolgende ganztägige
Bankarbeitstag in Luxemburg, welcher nicht ein solcher Feiertag ist.

20.2. Die Gesellschaft kann jederzeit und von Zeit zu Zeit die Bestimmung des Nettoinventarwertes pro Aktie einer

jeden Aktienklasse, sowie die Ausgabe von Aktien dieser Klasse und die Rücknahme von Aktien dieser Klasse sowie die
Umwandlung von oder in Aktien einer Klasse aussetzen:

a. während jeder Zeitspanne (welche nicht normale Feiertage oder übliche Wochenendtage sind), während der ein

Markt oder eine Börse, an welchem ein wesentlicher Teil der dieser Aktienklasse zuzurechnenden Anlagen der Gesell-
schaft notiert sind, geschlossen ist, falls dieser Markt oder diese Börse den hauptsächlichen Markt oder Börse für einen
wesentlichen Teil der dieser Aktienklasse zuzurechnenden Anlagen der Gesellschaft darstellt, unter dem Vorbehalt, dass
eine solche Schließung die Bewertungen der dort notierten Anlagen der Gesellschaft beeinträchtigt; oder während eines
Zeitraums wo der Handel an einem solchem Markt oder Börse wesentlich eingeschränkt oder ausgesetzt ist, unter dem
Vorbehalt, dass diese Einschränkung oder Aussetzung die Bewertung der Anlagen der Gesellschaft, welche einer Klasse
von Aktien zuzurechnen sind und dort notiert sind, beeinträchtigt; oder

b. während jedes Zeitraums, in dem der Nettoinventarwert eines oder mehrerer Organismen für gemeinsame Anlage

in welchen die Gesellschaften angelegt hat und deren Aktien oder Anteile einen wesentlichen Teil der Aktiva der Ge-
sellschaft darstellen, nicht mit Genauigkeit bestimmt werden kann, um deren richtigen Marktwert am Bewertungstag
darzustellen; oder

c. während jedes Zeitraums, wo ein Zustand besteht, durch welchen die Verfügung der Gesellschaft über Anlagen, die

sich in ihrem Besitz befinden und einer Aktienklasse zuzurechnen sind, nicht in umsichtiger Weise durchführbar ist oder
die Interessen der Aktionäre ernsthaft beeinträchtigen könnte; oder

d. während einer Unterbrechung der Nachrichtenverbindungen, welche normalerweise bei der Bestimmung des Prei-

ses oder Wertes der einer bestimmten Aktienklasse zuzurechnenden Anlagen der Gesellschaft oder der laufenden Preise
an dieser Börsen benutzt werden; oder

e.  falls  aus  irgendeinem  anderen  Grund  die  Preise  der  Anlagen,  welche  die  Gesellschaft  besitzt  und  welche  einer

Aktienklasse zuzurechnen sind, nicht angemessen, umgehend und richtig bestimmbar sind; oder

f. während jeder Zeit, zu der Überweisungen von Beträgen welche bei der Realisierung oder bei der Bezahlung von

Anlagen der Gesellschaft zu tätigen sind oder sein sollten, nicht zu normalen Umrechnungskursen vorgenommen werden
können; oder

g. im Anschluss an die Entscheidung die Gesellschaft oder einen oder mehrere Teilfonds zu liquidieren; oder
h. falls Einschränkungen des Devisenverkehrs oder sonstiger Übertragungen von Vermögenswerten die Abwicklung

von Geschäften undurchführbar machen oder falls Käufe und Verkäufe von Vermögenswerten der Gesellschaft nicht zu
marktgerechten Kursen getätigt werden können.

Solange die Rücknahme von Aktien ausgesetzt ist, dürfen keine Aktien ausgegeben werden.
20.3. Der Nettoinventarwert der Aktien der Gesellschaft wird für jede Aktienklasse der Gesellschaft pro Aktie jeder

Klasse in der für die respektive Aktienklasse geltenden Referenzwährung ausgedrückt. Der Nettoinventarwert wird an
jedem Bewertungstag dadurch bestimmt, dass zum Geschäftsschluss des Bewertungstages der Teil des Nettovermögens
der Gesellschaft, welcher der jeweiligen Aktienklasse zuzurechnen ist, und der jeweils den Wert der Aktiva darstellt, um
den Wert der Passiva, welche dieser Aktienklasse zuzurechnen sind, vermindert wird und durch die Zahl der an diesem
Bewertungstag im Umlauf befindlichen Aktien der betroffenen Klasse geteilt wird. Als Aktiva des Gesellschaftsvermögens
sind anzusehen:

a. alle Kassenbestände in bar oder in Form von Depositen, einschließlich aufgelaufener und fälliger Zinsen;
b. alle Wechsel, verbriefte Forderungen und Buchforderungen (einschließlich der Erlöse aus dem Verkauf von Ver-

mögenswerten für welche der Erlös noch nicht erhalten wurde);

c. Aktien oder Anteile von Organismen für gemeinsame Anlagen, alle Schuldverschreibungen, Time-notes, Aktien,

Obligationen,  Vorzugsaktien,  Bezugsrechte,  Optionsscheine,  Optionen  sowie  alle  anderen  Anlagen  und  Wertpapiere
welche der Gesellschaft gehören oder bezüglich welcher sie ein vertragliches Recht hat;

d. alle Aktien und Gratisaktien, welche der Gesellschaft zustehen;
e. soweit die Gesellschaft hiervon Kenntnis hat, alle fälligen Dividenden und Ausschüttungen in bar oder in anderer


f. alle aufgelaufenen Zinsen aus verzinslichen Wertpapieren im Besitz der Gesellschaft, es sei denn die Verzinsung ist

bereits im Kapitalbetrag des Wertpapiers enthalten oder berücksichtigt;


g. die Gründungskosten der Gesellschaft, soweit sie nicht abgeschrieben sind; und
h. sämtliche sonstigen Vermögenswerte aller Art, einschließlich im Voraus gezahlter Aufwendungen.
20.4. Der Wert der Aktiva wird in folgender Weise bestimmt:
a. der Wert von Kassenbeständen oder Depositen, Wechseln, verbrieften Forderungen und Buchforderungen, im

Voraus gezahlten Aufwendungen, Bardividenden und Zinsen welche fällig oder aufgelaufen sind und noch nicht ausgezahlt
wurden, sind zum vollen Betrag einzusetzen, es sei denn dass es unwahrscheinlich ist, dass dieser Wert überhaupt oder
in voller Höhe ausgezahlt wird; in diesem Fall wird der Wert nach Berücksichtigung eines von der Gesellschaft als richtig
befundenen Abzugs um den richtigen Wert widerzuspiegeln, festgelegt;

b. Wertpapiere und Geldmarktinstrumente mit einer Restlaufzeit von mehr als 12 Monaten, welche an einer Börse

notiert sind, werden zu den zuletzt an dieser Börse erhältlichen Kursen bewertet. Wenn ein Wertpapier an mehreren
Börsen notiert ist, ist der letzte erhältliche Verkaufspreis an der Börse die den hauptsächlichen Markt für das betroffene
Wertpapier darstellt, zu verwenden. Für Wertpapiere, für welche der Handel an der betroffenen Börse gering ist und
für  welche  ein  Zweitmarkt  zwischen  Händlern  besteht,  die  als  hauptsächliche  Markthalter  Preise  entsprechend  den
Marktumständen anbieten, kann die Gesellschaft bestimmen, solche Papiere im Einklang mit den von jenen Markthaltern
angebotenen Preisen zu bewerten;

c. Aktien oder Anteile von einem Organismus für gemeinsame Anlage des offenen Typs werden zum letzten Wert

welcher für solch eine(n) Anteil oder Aktie an dem gleichen Bewertungstag errechnet wurde, bewertet, oder, falls dieser
nicht erhältlich ist, zum letzten erhältlichen Nettoinventarwert jener Anteile oder Aktien, welcher vor dem Bewertungstag
errechnet wurde, oder welcher auf der Basis der Informationen über welche die Gesellschaft verfügt, geschätzt wurde,
falls gemäß der Meinung des Verwaltungsrates ein solch geschätzter Nettoinventarwert im Interesse der Aktionäre als
zutreffender erscheint;

d. andere Arten von Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten mit einer Restlaufzeit von mehr als 12 Monaten,

welche nicht an einer Börse notiert sind, werden, falls sie an einem geregelten Markt gehandelt werden, zu einer so weit
wie möglich in der wie oben in den Punkten a. bis c. beschriebenen Weise bewertet;

e. nicht notierte Wertpapiere sowie andere gesetzlich und gemäß dem Emissionsdokument zulässige Vermögenswerte

und Wertpapiere, welche zwar an einer offiziellen Börse notiert sind oder an einem geregelten Markt gehandelt werden,
für welche aber der letzte Verkaufspreis nicht repräsentativ ist, werden zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn
die Gesellschaft nach Treu und Glauben und allgemein anerkannten, von unabhängigen Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren
Bewertungsregeln festlegt;

f. Geldmarktinstrumente mit einer Restlaufzeit von weniger als 12 Monaten werden zu den jeweiligen Marktsätzen


g. Swaps werden auf Basis des zuletzt verfügbaren Preises der zu Grunde liegenden Vermögenswerte marktgerecht

und nachvollziehbar bewertet;

h. Derivate Instrumente werden auf Basis der zuletzt verfügbaren Preise und/oder negativen oder positiven Bemes-

sungsgrenze bewertet;

i. Barmittel werden nach ihrem Nominalwert zuzüglich der aufgelaufenen Zinsen bewertet;
j. Aktiva die in einer anderen Währung als der Referenzwährung der betroffenen Aktienklasse geführt werden, müssen

in die Referenzwährung der betroffenen Aktienklasse nach dem zuletzt erhältlichen Währungsumtauschkurs umgerechnet
werden. In diesem Zusammenhang werden etwaige Kurssicherungsgeschäfte berücksichtigt.

Falls außergewöhnliche Umstände eintreten, welche die Bewertung gemäß den hier aufgeführten Kriterien unmöglich

oder unsachgerecht machen, ist die Gesellschaft ermächtigt, zeitweilig andere von ihr nach Treu und Glauben festgelegte,
allgemein anerkannte und von unabhängigen Wirtschaftsprüfern nachvollziehbare Bewertungsregeln zu befolgen, um eine
sachgerechte Bewertung des Gesellschaftsvermögens zu erreichen.

Wann immer ein Devisenkurs benötigt wird, um den Nettoinventarwert zu bestimmen, wird der letztbekannte De-

visenkurs herangezogen. Zum  Zweck der Aufstellung  von  Jahres-  und  Halbjahresberichten  wird  das  gesamte Gesell-
schaftsvermögen in EURO ausgedrückt; dieser Wert entspricht dem Saldo aller Aktiva und Passiva jedes Teilfonds der

Als Ausnahme zu dem Vorgenannten gilt, falls sich die Gesellschaft an einem Bewertungstag vertraglich verpflichtet


a. Aktiva anzukaufen, so wird der Wert des Ankaufpreises als eine Verbindlichkeit der Gesellschaft und der Wert der

Aktiva als Vermögen der Gesellschaft ausgewiesen;

b. Aktiva zu verkaufen, so wird der für diese Aktiva zu erhaltene Betrag des Verkaufspreises als Vermögen der Ge-

sellschaft ausgewiesen und die zu liefernden Aktiva werden nicht als Vermögen der Gesellschaft betrachtet;

unter dem Vorbehalt aber dass, falls der genaue Wert oder die genaue Natur der Gegenleistung oder des Aktivums

am Bewertungstag nicht bekannt ist, dieser Wert von der Gesellschaft geschätzt wird.

20.5. Als Passiva des Gesellschaftsvermögens sind anzusehen:
a. alle Darlehen, Wechselverbindlichkeiten und Buchschulden;


b. aufgelaufene Zinsen auf Darlehen an die Gesellschaft (Bereitstellungskommissionen für solche Darlehen mit einbe-


c. alle aufgelaufenen oder zahlbaren Aufwendungen (einschließlich Verwaltungsaufwand, Beratungs- und Verwaltungs-

gebühren  inklusive  leistungsgebundener  Gebühren,  Depotbankgebühren  und  Gebühren  für  etwaige  Vertreter  der
Gesellschaft am Eintragungsort);

d. alle bekannten gegenwärtigen und künftigen Verbindlichkeiten einschließlich aller fälligen vertraglichen Pflichten zur

Zahlung von Geld oder zur Lieferung von Werten einschließlich aller beschlossenen, aber noch nicht ausgezahlten Di-
videnden, falls der Bewertungstag auf das Datum des Dividendenauszahlungsbeschlusses fällt oder diesem folgt, sowie alle
beschlossenen Dividenden, für welche noch keine Gewinnanteilscheine vorgelegt und welche deshalb noch nicht ausge-
zahlt wurden;

e. eine zum Bewertungstag ausreichende Rückstellung insbesondere im Zusammenhang mit möglichen Wertminde-

rungen auf Vermögenswerten der Gesellschaft sowie auch für künftige Steuerverbindlichkeiten auf das Kapital oder das
Einkommen gemäß einer von der Gesellschaft vorgenommenen Festsetzung, sowie andere Rücklagen, insofern der Ver-
waltungsrat diese genehmigt hat;

f. alle weiteren Verbindlichkeiten der Gesellschaft jeglicher Art und Natur, welche gemäß allgemein gültigen Buchhal-

tungsregeln  geschätzt  werden,  außer  solchen  Verbindlichkeiten,  welche  durch  die  eigenen  Aktien  der  Gesellschaft
verkörpert sind.

Bei der Festsetzung dieser Verbindlichkeiten wird die Gesellschaft alle Ausgaben der Gesellschaft in Betracht ziehen,

was folgendes beinhaltet: Gründungskosten sowie nachfolgende Änderungen der Gründungsdokumente, Gebühren für
Anlageberater oder Fondsmanager, Gebühren, welche sich nach der Entwicklung des Nettovermögens richten, die Ho-
norare und Kosten von Buchhaltung, die Administrative Stelle, Depotbank und Lagerstellen, Domizilstelle, den mit der
Führung des Aktienregisters und mit der Übertragung von Aktien beauftragten Bevollmächtigten der Gesellschaft, Zahl-
stellen  und  Vertretern  an  Orten  wo  die  Gesellschaft  eingetragen  ist,  sowie  von  sämtlichen  anderen  Vertretern  der
Gesellschaft, die Kosten von Rechtsberatung oder Buchprüfung, Kosten für die Einberufung und Abhaltung von Gene-
ralversammlungen und Verwaltungsratssitzungen, angemessene Reisekosten der Verwaltungsratsmitglieder, Vergütung
der Verwaltungsratsmitglieder, Kosten von Förderung des Vertriebs, von Druck, Benachrichtigung und Veröffentlichung,
inklusive Kosten von Annoncen oder vom Vorbereiten und Druck von Emissionsdokumenten, erklärende Darlegungen,
Eintragungs-erklärungen, Steuern und von Regierungen erhobenen Gebühren, Kosten der Notierung der Aktien der
Gesellschaft an einer Börse oder einem anderen Markt und sämtliche anderen betrieblichen Aufwendungen, inklusive die
Kosten bei Ankauf und Verkauf von Aktiva, Zinsen, Bankkosten und Maklergebühren, Versicherungspolicen, Kosten des
Risikomanagements, Post, Telefon und Telex. Die Gesellschaft kann laufende oder regelmäßig wiederkehrende Verwal-
tungs- oder sonstige Ausgaben für einen jährlichen oder anderen Zeitraum im Voraus schätzen und den Betrag gleichmäßig
auf den Zeitraum verteilen.

Der einer bestimmten Aktienklasse zuzurechnende Nettoinventarwert wird am Geschäftsschluss eines jeden Bewer-

tungstages ermittelt, indem die oben definierten Passiva der Gesellschaft, die einer bestimmten Aktienklasse zuzurechnen
sind, von den wie die oben definierten Aktiva der Gesellschaft, die derselben Aktienklasse zuzurechnen sind, abgezogen

20.6. Zum Zwecke der Bestimmung des Nettoinventarwertes pro Aktie jeder Klasse wird der Verwaltungsrat wie

folgt je Teilfonds eine Vermögensmasse für eine oder mehrere Aktienklassen aufstellen:

a. der Nettoerlös aus der Ausgabe von Aktien einer oder mehreren Klassen wird in den Büchern der Gesellschaft der

Vermögensmasse gutgeschrieben, welche im Zusammenhang mit dieser oder diesen Aktienklasse(n) aufgestellt wurde
und die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten sowie Einkommen und Ausgaben werden dieser Vermögensmasse unter
Beachtung der nachfolgenden Bestimmungen zugerechnet;

b. falls innerhalb einer Vermögensmasse spezifische Vermögenswerte für eine bestimmte Aktienklasse gehalten wer-

den,  wird  deren  Wert  der  betroffenen  Aktienklasse  gutgeschrieben  und  der  dafür  bezahlte  Kaufpreis  wird  zum
Kaufzeitpunkt von dem Anteil dieser Klasse am Nettovermögen dieser Vermögensmasse abgezogen;

c. wird ein Vermögenswert aufgrund des Besitzes eines anderen Vermögenswertes erworben, so ist in den Büchern

der Gesellschaft das abgeleitete Aktiva derselben Vermögensmasse zuzurechnen oder, falls anwendbar, derselben Akti-
enklasse, als das Aktiva aufgrund dessen der Erwerb erfolgt ist und bei jeder Neubewertung eines Aktivpostens wird der
Wertzuwachs oder die Wertverminderung der jeweiligen Vermögensmasse und / oder Aktienklasse zugerechnet;

d. geht die Gesellschaft im Zusammenhang mit einem Aktivposten mit einer Vermögensmasse oder einer Aktienklasse

eine Verbindlichkeit ein oder unternimmt sie sonst etwas im Zusammenhang mit einem Aktivposten einer Vermögens-
masse  oder  einer  Aktienklasse,  so  wird  diese  Verbindlichkeit  der  betroffenen  Vermögensmasse  oder  Aktienklasse

e. kann ein Aktivposten oder eine Verbindlichkeit der Gesellschaft keiner bestimmten Vermögensmasse oder Akti-

enklasse zugerechnet werden, so wird dieser Aktivposten oder diese Verbindlichkeit auf alle Vermögensmassen oder
gegebenenfalls Aktienklassen gleichmäßig verteilt oder, falls dies durch die Summe gerechtfertigt ist, wird dieser Aktiv-
posten oder diese Verbindlichkeit auf alle Vermögensmassen oder falls anwendbar auf alle Aktienklassen in dem Verhältnis
der verschiedenen Nettoinventarwerte der einzelnen Aktienklassen aufgeteilt;


f. am Stichtag für die Bestimmung der Inhaber von Aktien welche Recht auf eine Dividendenausschüttung von einer

bestimmten Aktienklasse haben, wird der Nettoinventarwert dieser Aktienklasse um den Betrag der Ausschüttung ge-

g. bei Zahlung von Ausgaben welche einer bestimmten Vermögensmasse oder einer bestimmten Aktienklasse zuzu-

rechnen sind, wird der jeweilige Betrag von den Aktiva der betroffenen Vermögensmasse und, gegebenenfalls, von dem
Anteil der betroffenen Aktienklasse am Nettovermögen der Vermögensmasse, abgezogen.

Um den Nettoinventarwert pro Aktie festzustellen, wird der Nettoinventarwert, welcher der Aktienklasse zuzurech-

nen ist, durch die Zahl der am Bewertungstag ausgegebenen in Umlauf befindlichen Aktien der betreffenden Aktienklasse

Zu diesem Zweck:
a. sind Aktien welche zurückgenommen und gemäß Artikel 19 der Satzung (Zwangsrücknahmen) erworben werden

müssen, als bis unmittelbar nach dem Geschäftsschluss des in Artikel 19 der Satzung erwähnten Bewertungstages, als im
Umlauf befindlich zu behandeln und von diesem Zeitpunkt an bis der Preis bezahlt ist, ist dieser dafür als eine Verbind-
lichkeit der Gesellschaft zu betrachten;

b. Aktien, welche in einer Kauferklärung der Gesellschaft gemäß Artikel 6 der Satzung (Besitzbeschränkungen) erwähnt

sind, werden als im Umlauf befindlich behandelt bis nach dem Geschäftsschluss des in diesem Artikel erwähnten Bewer-
tungstages  und  von  diesem  Tag  an,  bis  er  gemäß  diesem  Artikel  bei  der  Bank  hinterlegt  ist,  ist  der  Preis  dafür  als
Verbindlichkeit der Gesellschaft gemäß den Bestimmungen dieses Artikels zu betrachten;

c. Aktien, welche gezeichnet sind und von der Gesellschaft verkauft sind, gelten, zum Zeitpunkt der Annahme der

Zeichnung und dessen Eintragen in die Bücher der Gesellschaft, als ausgegeben und im Umlauf befindlich; dies geschieht
normalerweise sofort nach dem Geschäftsschluss des Bewertungstages an welchem die Zeichnung stattfindet und die
einzugehende Zahlung ist als Aktivposten der Gesellschaft zu betrachten.

20.7. Falls die Generalversammlung dies nach einem Vorschlag des Verwaltungsrates beschließt, kann der Nettoin-

ventarwert von Aktien einer Klasse zum letztbekannten Umtauschkurs in andere Währungen als die oben erwähnte
Referenzwährung dieser Klasse konvertiert werden. In diesem Fall kann der Ausgabe- und Rücknahmepreis pro Aktie
einer solchen Klasse aufgrund dieser Konvertierung in einer solchen Währung bestimmt werden.

Art. 21. Kosten. Die folgenden Kosten werden direkt von der Gesellschaft getragen:
1) Anlageberater- und Fondsmanagerhonorare inklusive erfolgsabhängige Gebühren im Zusammenhang mit der Ver-

waltung des Gesellschaftsvermögens (soweit diese nicht aus der Verwaltungsgebühr getragen werden);

2) Die Depotbank berechnet Depotbankgebühren. Diese Depotbankgebühren beinhalten in der Regel alle fremden

Verwahrungs- und Verwaltungsgebühren, die von anderen Korrespondenzbanken und/ oder Clearingstellen (z.B. Clear-
stream oder Euroclear) für die Verwahrung der Vermögenswerte der Gesellschaft in Rechnung gestellt werden. Des
Weiteren erhält die Depotbank aus dem Vermögen eines jeden Teilfonds eine bankenübliche Umsatzprovision auf jede
Wertpapiertransaktion an einer öffentlichen Börse oder im Freiverkehr;

3) Verwaltungsgebühren der Administrativen Stelle;
4) Gebühren der Domizilierungsstelle;
5) Gebühren der Register- und Transferstelle sowie für die Buchhaltung und die Nettoinventarwertermittlung;
6) Steuern auf den Vermögensanlagen;
7) eventuell anfallende Mehrwertsteuer;
8) Kosten zur Förderung des Vertriebs;
9) Übliche Makler-, Broker- und Bankgebühren, die für Geschäfte eines jeden Teilfonds anfallen;
10) Honorare der Wirtschaftsprüfer und Rechtsberater der Gesellschaft;
11) Alle Ausgaben im Zusammenhang mit der Publikation und Informationsversorgung der Aktionäre insbesondere

Kosten für den Druck und Versand der Jahres- und Zwischenberichte und anderer Mitteilungen an die Aktionäre in den
zutreffenden Sprachen sowie Kosten der Veröffentlichung der Ausgabe- und Rücknahmepreise und der Ausschüttungs-

12) Alle Ausgaben im Zusammenhang mit der Registrierung und Aufrechterhaltung der Gesellschaft;
13) Alle Ausgaben in Verbindung mit dem Geschäftszweck und der Verwaltung der Gesellschaft, Kosten für das Risk

Management, Kosten für Versicherungspolicen;

14) Kosten der Einberufung und Abhaltung von Generalversammlungen;
15) Druckkosten für Aktienzertifikate, die Kosten der Vorbereitung und/oder der amtlichen Prüfung und Veröffent-

lichung der Gesellschaftsatzung und aller anderen die Gesellschaft betreffenden Dokumente, einschließlich Zulassungs-
anträgen  und  Emissionsdokumenten  nebst  Anhängen  sowie  diesbezügliche  Änderungsanträge  an  Behörden  in
verschiedenen Ländern in den entsprechenden Sprachen im Hinblick auf das Verkaufsangebot von Aktien der Gesellschaft;

16) Kosten des Rechnungswesens, der Buchführung und der täglichen Errechnung des Nettoinventarwertes;
17) Kosten für Einlösung der Ertragsscheine und für Ertragsscheinbogenerneuerung;
18) Etwaige Kosten von Kurssicherungsgeschäften;


19) Kosten etwaiger Börsennotierung(en);
20) Eine jährliche Abgabe («taxe d'abonnement») wird vom Großherzogtum Luxemburg dem Gesamtnettovermögen


21) Die Gesellschaft ist ermächtigt, auf Aktien bestimmter Aktienklassen, die im Emissionsdokument jeweils beschrie-

ben sind, eine Vertriebsprovision zu berechnen.

Für wesentliche Ausgaben der Gesellschaft, deren Höhe vorhersehbar ist, werden bewertungstäglich Rückstellungen


Im Falle, dass eine der oben genannten Ausgaben der Gesellschaft nicht einem bestimmten einzelnen Teilfonds zugeteilt

werden kann, wird diese Ausgabe allen Teilfonds pro rata zum Nettoinventarwert jedes einzelnen Teilfonds zugeteilt.
Wo die Gesellschaft eine der oben genannten Ausgaben für einen bestimmten einzelnen Teilfonds oder im Zusammenhang
mit einem bestimmten einzelnen Teilfonds tätigt, wird diese Ausgabe jenem Teilfonds zugeteilt.

Alle periodisch wiederkehrenden Kosten werden direkt von der Gesellschaft getragen. Die Kosten im Zusammenhang

mit der Gesellschaftsgründung in Höhe von EUR 30.000,- sowie anfallende Kosten für die Auflage weiterer Teilfonds
können über einen Zeitraum von fünf (5) Jahren abgeschrieben werden.

Art. 22. Zeichnungspreis.
22.1. Der Ausgabepreis pro Aktie entspricht dem Nettoinventarwert pro Aktie der Aktienklasse des betreffenden

Teilfonds veröffentlicht am nächstfolgenden, wie für jeden Teilfonds im Emissionsdokument definierten, Bewertungstag,
an dem der Zeichnungsantrag bei der Gesellschaft eingegangen ist. Der Zeichnungsantrag muss vor dem jeweils vom
Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Zeitpunkt am Bewertungstag bei der Gesellschaft eingegangen sein. Zeich-
nungsanträge, die nach dem festgelegten Zeitpunkt des entsprechenden Bewertungstages bei der Gesellschaft eingehen,
werden so behandelt als seien diese erst am nächstfolgenden Bewertungstag bei der Gesellschaft eingegangen.

22.2. Der Ausgabepreis jeder Aktienklasse kann jeweils um Stempelgebühren oder andere Belastungen welche der

Gesellschaft  entstehen,  sowie  um  eine  Verkaufsprovision  zuzüglich  eines  den  Vertriebsstellen  zukommenden  Ausga-
beaufschlages, die der Verwaltungsrat festsetzt, erhöht werden. Der Ausgabepreis wird kaufmännisch gerundet auf zwei

22.3. Zahlungen für die Zeichnung von Aktien haben in der Referenzwährung des jeweiligen Teilfonds sowie gegebe-

nenfalls der spezifischen Aktienklasse innerhalb von vier (4) Luxemburger Bankgeschäftstagen nach dem entsprechenden
Bewertungstag an die Depotbank zu erfolgen. Zahlungen die in anderen frei konvertierbaren Währungen eingehen, wer-
den zum zuletzt bekannten Währungsumrechnungskurs in die Referenzwährung der jeweiligen Aktienklasse umgetauscht.
Die Kosten für die Währungsumrechnung gehen zu Lasten des Aktionärs. Auf nicht umgehend ausgeführte Zeichnungs-
anträge eingehende Zahlungen werden von der Depotbank unverzüglich und zinslos zurückgezahlt.

22.4. Während der initialen Zeichnungsperiode können Aktien zu dem von der Gesellschaft festgelegten Zeichnungs-

preis gezeichnet werden. Nach der initialen Zeichnungsperiode können Aktien an jedem Bewertungstag, an dem eine
Nettoinventarwertermittlung durchgeführt wurde, zum auf Basis des Nettoinventarwertes ermittelten Zeichnungspreis
gezeichnet werden. Der Verwaltungsrat kann beschließen, sofern er es für angemessen hält, keine Neuzeichnungen mehr
für einen Teilfonds anzunehmen. Eine derartige Entscheidung würde über einen Anhang zum Emissionsdokument bekannt
gegeben werden.

22.5. Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, Mindestzeichnungsbeträge für Erstzeichnungen sowie für Anschlusszeichnun-

gen vorzusehen. Die Mindestzeichnungsbeträge sind der Beschreibung der einzelnen Teilfonds im Emissionsdokument zu
entnehmen. Anpassungen der im Emissionsdokument angeführten Mindestzeichnungsbeträge werden über einen Anhang
zum Emissionsdokument bekannt gegeben.

22.6. Bruchteile von Aktien mit bis zu vier Dezimalstellen können ausgegeben werden. Rechte, die sich aus Bruchteilen

von Aktien ergeben, werden anteilig ausgeübt. Bruchteile von Aktien beinhalten keine Stimmrechte.

22.7. Die Ausgabe von Aktien wird ausgesetzt wann immer die Nettoinventarwertermittlung ausgesetzt ist.

Art. 23. Umwandlung von Aktien.
23.1. Die Umwandlung eines Teils oder aller Aktien einer Aktienklasse eines Teilfonds in Aktien einer anderen Akti-

enklasse des gleichen Teilfonds oder der gleichen oder einer anderen Aktienklasse eines anderen Teilfonds kann an jedem
Bewertungstag in Luxemburg durch Einreichung eines Umwandlungsantrags bei der Gesellschaft, unter der Bedingung,
dass die Voraussetzungen für die Investition in der neuen Aktienklasse erfüllt sind, erfolgen.

23.2. Der Umwandlungspreis ist der Nettoinventarwert pro Aktie der Aktienklasse des betreffenden Teilfonds ver-

öffentlicht am nächstfolgenden, wie für jeden Teilfonds im Emissionsdokument definierten, Bewertungstag, an dem der
Umwandlungsantrag bei der Gesellschaft eingegangen ist und gegebenenfalls unter Anwendung der zum Zeitpunkt der
Umwandlung zuletzt bekannten Währungsumtauschkurse. Der Umwandlungsantrag muss bis zum jeweils vom Verwal-
tungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Zeitpunkt am Bewertungstag bei der Gesellschaft eingegangen sein. Umwandlungs-
anträge, die nach dem festgelegten Zeitpunkt des entsprechenden Bewertungstages bei der Gesellschaft eingehen, werden
so behandelt als seien diese erst am nächstfolgenden Bewertungstag bei der Gesellschaft eingegangen.

23.3. Umwandlungen werden ausschließlich an Tagen ausgeführt an denen die betroffenen Aktienklassen der jeweiligen

Teilfonds gleichzeitig bewertet werden.


23.4.  Wandelt  ein  Anleger  seine  Aktien  von  einer  Aktienklasse  eines  Teilfonds  in  eine  andere  Aktienklasse  eines

Teilfonds mit höherem Ausgabeaufschlag um, dann wird die positive Differenz dieser Ausgabeaufschläge dem Aktionär in
Rechnung gestellt.

23.5. Falls durch die Umwandlung von einigen Aktien einer bestimmten Klasse, die Anzahl von Aktien dieser Klasse

eines Aktionärs unter den im Besonderen Teil des Emissionsdokuments je Teilfonds und je Aktienklasse vorgegebenen
Mindestwert fällt, oder falls ein solcher Mindestwert zum Zeitpunkt der Zeichnung nicht bestand und die Anzahl von
Aktien dieser Anteilklasse eines Aktionärs unter dem im Besonderen Teil des Emissionsdokuments je Teilfonds und je
Aktienklasse bestimmten Mindestwert liegt, dann wird dieser Aktionär behandelt, als ob er je nach Fall, die Umwandlung
von sämtlichen von ihm gehaltenen Aktien dieser Klasse beantragt hat.

23.6. Der Verwaltungsrat kann bei umfangreichen Umwandlungsbegehren (mehr als 10% des Teilfondsvermögens)

beschließen, dass die Umwandlung aller oder eines Teils dieser Aktien für eine Zeitspanne hinausgeschoben wird, die der
Verwaltungsrat im besten Interesse der Gesellschaft bestimmt. An dem Tag auf den dies aufgeschoben wurde, werden
die Umwandlungsanträge bevorzugt zu später eingegangenen Anträgen behandelt.

Art. 24. Geschäftsjahr. Das Geschäftsjahr der Gesellschaft beginnt am 1. Januar und endet am 31. Dezember eines

jeden Jahres.

Die Konten der Gesellschaft werden in Euro geführt. Falls es, wie in Artikel 5 dieser Satzung vorgesehen, verschiedene

Teilfonds und Aktienklassen gibt und falls die Konten innerhalb dieser Teilfonds und Klassen in anderen Währungen
ausgedrückt sind, werden solche Konten in EURO umgewandelt und zusammengerechnet, um so die Konten der Ge-
sellschaft zu bestimmen.

Art. 25. Dividenden.
25.1. Die Generalversammlung der Aktionäre wird innerhalb der gesetzlich vorgesehenen Beschränkungen über den

Ertrag der Gesellschaft befinden und kann auf Vorschlag des Verwaltungsrates von Zeit zu Zeit Dividendenausschüttungen
beschließen oder den Verwaltungsrat dazu ermächtigen, solche Ausschüttungen vorzunehmen. Eine Entscheidung über
die Ausschüttung von Dividenden auf Aktien einer Klasse welche sich auf eine spezifische Vermögensmasse bezieht, bedarf
nur der Zustimmung, mittels der oben genannten Mehrheit, der Inhaber von Aktien der Klasse oder der Klassen welche
sich auf diese Vermögensmasse beziehen.

25.2.  Innerhalb  der  gesetzlich  vorgesehenen  Beschränkungen  können  Zwischendividenden  auf  Aktien  jeder  Klasse

aufgrund eines Beschlusses des Verwaltungsrats gezahlt werden.

25.3. Die Auszahlung der Dividenden, deren Ausschüttung beschlossen ist, kann in EURO oder in anderen vom Ver-

waltungsrat bestimmten frei konvertierbaren Währungen oder in Aktien der Gesellschaft geschehen, und zwar an den
Stellen und Zeitpunkten welche der Verwaltungsrat bestimmt. Der Verwaltungsrat ist befugt den Umwandlungskurs zur
Umwandlung der Dividenden in die Auszahlungswährung endgültig zu bestimmen.

25.4. Es darf keine Ausschüttung vorgenommen werden, falls dadurch das Kapital der Gesellschaft unter das gesetzlich

vorgeschriebene Mindestkapital fällt.

25.5. Der Verwaltungsrat kann gemäß und vorbehaltlich des Anlageziels- und der Beschränkungen der betroffenen

Aktienklasse bestimmen, dass Dividenden automatisch erneut investiert werden.

25.6. Die Zahlung von Dividenden an Aktionäre und die Zusendung des Bescheids betreffend eine Dividendenaus-

schüttung werden an die Aktionäre gemäß der vom Verwaltungsrat in Einklang mit Luxemburger Recht festgelegten Art
getätigt. Nach Ermessen des Verwaltungsrats können Inhaberaktienzertifikate Gewinnanteilscheine sowie einen Erneue-
rungsschein zum Bezug weiterer Gewinnanteilscheine enthalten. In diesem Fall tragen die Gewinnanteilscheine und der
Erneuerungsschein die gleiche Nummer wie die Aktienurkunde zu welcher sie gehören. Dividenden werden in einem
solchen Fall gegen Vorlage der Gewinnanteilscheine ausgezahlt und eine solche Auszahlung gegen Vorlage beweist ein-
wandfrei, dass die Gesellschaft ihre Verbindlichkeit erfüllt hat. Eine beschlossene, aber auf einen Inhaberaktienzertifikat
während einer Periode von fünf (5) Jahren nach dem Ausschüttungsdatum nicht ausgezahlte Dividende kann von dem
Inhaber dieser Aktie nachher nicht mehr bezogen werden und fällt in das Vermögen der Gesellschaft zurück, wenn der
Gewinnanteilschein für die Dividende nicht vorgelegt wurde. Das gleiche gilt für nicht eingelöste Dividenden aus Na-
mensaktien. Von der Gesellschaft beschlossene und für Aktionäre verwahrte Dividenden werden nicht verzinst.

Art. 26. Depotbank. Die Gesellschaft wird einen Depotbankvertrag mit einer Bank abschließen, welche den Bedin-

gungen des Gesetzes vom 13. Februar 2007 entspricht (die «Depotbank») und welche gegenüber der Gesellschaft und
deren Aktionären die vom Gesetz vorgesehene Verantwortung übernimmt. Sämtliche Wertpapiere und andere Aktiva
der Gesellschaft sind von oder unter der Kontrolle der Depotbank zu halten. Die an die Depotbank zu zahlenden Ge-
bühren werden in dem Depotbankvertrag festgesetzt. Falls die Depotbank vom Depotbankvertrag zurücktreten will, wird
der Verwaltungsrat innerhalb von zwei (2) Monaten ein anderes Finanzinstitut damit beauftragen, die Funktion der De-
potbank zu übernehmen, und daraufhin werden die Verwaltungsratsmitglieder dieses Institut als Depotbank anstelle der
zurücktretenden Depotbank ernennen. Die Verwaltungsratsmitglieder haben die Befugnisse, die Funktion der Depotbank
zu beendigen. In diesem Fall müssen die Verwaltungsratsmitglieder innerhalb von zwei (2) Monaten eine neue Depotbank


Art. 27. Auflösung.
27.1. Wird die Gesellschaft durch Beschluss der Generalversammlung liquidiert, so wird die Liquidation von einem

oder mehreren Liquidatoren, die durch die Generalversammlung bestimmt werden, durchgeführt. Der Umfang der Be-
vollmächtigung und die Entschädigung der Liquidatoren werden von der Generalversammlung, welche die Liquidation der
Gesellschaft beschlossen hat, bestimmt.

27.2. Im Interesse der Aktionäre wird das Vermögen der Gesellschaft veräußert und der Nettoerlös (nach Abzug der

Liquidationskosten und sonstiger Ausgaben) an die Aktionäre im Verhältnis der jeweils gehaltenen Aktien zurückgezahlt.
Beträge, die aus der Liquidation der Gesellschaft stammen und die von den berechtigten Aktionären nicht eingefordert
werden, werden nach Abschluss der Liquidation zugunsten der berechtigten Aktionäre bei der CAISSE DE CONSIG-
NATION  in  Luxemburg  hinterlegt.  Hinterlegte  Beträge  verfallen  anschließend  entsprechend  den  Bestimmungen  des
Luxemburger Rechts.

27.3. Ein Teilfonds kann durch Beschluss des Verwaltungsrates der Gesellschaft aufgelöst werden, wenn der Netto-

inventarwert eines Teilfonds unter einen Wert fällt, welchen der Verwaltungsrat als Mindestwert erachtet, unterhalb
dessen der Teilfonds nicht mehr in wirtschaftlich effizienter Weise verwaltet werden kann, oder wenn der Einfluss poli-
tischer oder wirtschaftlicher Veränderungen die Entscheidung zur Liquidation des Teilfonds rechtfertigen oder, sofern
erforderlich, die Liquidation im Interesse der Aktionäre oder der Gesellschaft erfolgt. In diesem Fall werden die Vermö-
genswerte  des  Teilfonds  veräußert,  die  Kosten  und  Gebühren  abgezogen  und  der  Nettoerlös  an  die  Aktionäre  des
Teilfonds im Verhältnis der gehaltenen Aktien zurückgezahlt. Die Auflösung des Teilfonds wird im Mémorial, im Luxem-
burger Wort und können in anderen vom Verwaltungsrat zu bestimmenden Printmedien publiziert werden.

Beträge, die aus der Liquidation des Teilfonds stammen und die von den berechtigten Aktionären nicht eingefordert

wurden, werden nach Abschluss der Liquidation zugunsten der berechtigten Aktionäre, für eine Frist von sechs (6) Mo-
naten  bei  der  Depotbank  hinterlegt;  nach  Ablauf  dieser  Frist  werden  die  ausstehenden  Beträge  bei  der  Caisse  des
consignations in Luxemburg hinterlegt. Hinterlegte Beträge verfallen anschließend entsprechend den Bestimmungen des
Luxemburger Rechts.

27.4. Im Anschluss an die Entscheidung die Gesellschaft oder einen Teilfonds aufzulösen, werden, nach Publikation der

Liquidationsmitteilung, keine Aktien der Gesellschaft beziehungsweise des betreffenden Teilfonds mehr ausgegeben. Ab
diesem Zeitpunkt werden auch keine Aktien der Gesellschaft bzw. des betreffenden Teilfonds mehr zurückgenommen
oder umgewandelt, es sei denn, alle Aktionäre können gleich behandelt werden. Alle zum Zeitpunkt der Mitteilung aus-
stehenden Aktien sind an der Liquidation der Gesellschaft oder des Teilfonds beteiligt.

27.5. Ein Teilfonds kann durch Beschluss des Verwaltungsrates der Gesellschaft mit einem anderen Teilfonds fusio-

nieren, wenn der Nettoinventarwert des Teilfonds unter 1.000.000,- EURO oder dem entsprechenden Gegenwert in
einer anderen Währung fällt, oder wenn der Einfluss politischer oder wirtschaftlicher Veränderungen die Entscheidung
zur Fusion des Teilfonds rechtfertigen oder, sofern erforderlich, die Fusion im Interesse der Aktionäre oder der Gesell-
schaft erfolgt. Die Fusion wird im Mémorial, im Luxemburger Wort publiziert. Innerhalb einer Frist von einem Monat
nach Publikation der Mitteilung hat jeder Aktionär des betroffenen Teilfonds das Recht, den gebührenfreien Rückkauf
seiner Aktien oder die gebührenfreie Umwandlung seiner Aktien in einen von der Fusion nicht betroffenen Teilfonds zu
beantragen. Nach Ablauf dieser Frist ist die Fusionsentscheidung für alle Aktionäre, die ihr soeben beschriebenes Recht
zum Rückkauf oder zur Umwandlung nicht in Anspruch genommen haben, verbindlich.

Art. 28. Satzungsänderung. Diese Satzung kann von Zeit zu Zeit durch eine Generalversammlung der Aktionäre unter

Beachtung der vom Gesetz vom 10. August 1915 über Handelsgesellschaften und dessen späteren Änderungen vorgese-
henen Bedingungen über Quorum und Mehrheitserfordernisse geändert werden. Eine Änderung, welche die Rechte der
Inhaber von Aktien einer Klasse beeinträchtigt, muss außerdem von einer Versammlung der Aktionäre der betroffenen
Klasse unter Beachtung der oben genannten Quorum- und Mehrheitserfordernisse genehmigt werden.

Art. 29. Verschiedenes. Alle in dieser Satzung nicht geregelten Angelegenheiten bestimmen sich nach dem Gesetz vom

10. August 1915 über Handelsgesellschaften und dessen späteren Änderungen sowie dem Gesetz vom 13. Februar 2007
über die Spezialinvestmentfonds.


1.- Das erste Geschäftsjahr beginnt am heutigen Tage und endet am 31. Dezember 2008.
2.- Die Generalversammlung findet erstmals am 18. April im Jahre 2009 statt.

<i>Zeichnung und Einzahlung der Aktien

Nach erfolgter Festlegung der Satzung erklären die Komparenten, dass die Aktien wie folgt gezeichnet wurden:

1.- BayernInvest LUXEMBOURG S.A., vorgenannt, dreihundertneun Aktien . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 309
2.- Frau Katja Mertes-Tegebauer, vorgenannt, eine Aktie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Total: dreihundertzehn Aktien . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 310

Alle vorgenannten Aktien sind zu einem Ausgabepreis von hundert Euro (100,- EUR) pro Aktie gezeichnet und voll-

ständig  eingezahlt,  so  dass  der  Gesellschaft  ab  sofort  ein  Kapital  von  einunddreißigtausend  Euro  (31.000,-  EUR)  zur
Verfügung steht, was dem unterzeichneten Notar ausdrücklich nachgewiesen wurde.



Der unterzeichnete Notar erklärt, dass die in Artikel 26 des Gesetzes vom 10. August 1915 über die Handelsgesell-

schaften vorgesehenen Bedingungen erfüllt sind, und bescheinigt dies ausdrücklich.


Der Gesamtbetrag der Kosten, Ausgaben, Vergütungen und Auslagen, unter welcher Form auch immer, welche der

Gesellschaft aus Anlass ihrer Gründung entstehen und für die sie haftet, beläuft sich auf ungefähr viertausendsiebenhundert
Euro (4.700,- EUR).

<i>Ausserordentliche Generalversammlung

Alsdann traten die eingangs erwähnten Komparenten, die das gesamte Aktienkapital vertreten, zu einer außerordent-

lichen Generalversammlung zusammen, zu der sie sich als rechtens einberufen bekennen, und nachdem sie die ordnungs-
gemässe Zusammensetzung dieser Generalversammlung festgestellt hatten, fassten sie einstimmig folgende Beschlüsse:

1.- Die Zahl der Mitglieder des Verwaltungsrates wird auf drei, und die der unabhängigen Wirtschaftsprüfer auf einen


2.- Zu Mitgliedern des Verwaltungsrates werden ernannt:
a) Herr Alain Weber, Directeur der BANQUE LBLux S.A., Luxemburg, geboren am 22. November 1959 in Esch an

der Alzette, (Grossherzogtum Luxemburg), beruflich wohnhaft in L-2180 Luxemburg, 3, rue Jean Monnet, welcher zum
Vorsitzenden des Verwaltungsrates ernannt wird;

b) Herr Henri Stoffel, Administrateur-Directeur der BANQUE LBLux S.A., Luxembourg, geboren am 16. Juni 1949 in

Esch an der Alzette, (Grossherzogtum Luxemburg), beruflich wohnhaft in L-2180 Luxemburg, 3, rue Jean Monnet;

c)  Herr  Guy  Schmit,  Geschäftsführer  der  BayernInvest  LUXEMBOURG  S.A.,  geboren  am  14.  November  1956  in

Luxemburg, (Grossherzogtum Luxemburg); beruflich wohnhaft in L-2180 Luxemburg, 3, rue Jean Monnet.

3.- Das Mandat der Verwaltungsratsmitglieder endet mit der ordentlichen Generalversammlung im Jahre 2013.
4.- Zum unabhängigen Wirtschaftsprüfer wird ernannt:
- KPMG AUDIT, S.à r.l., mit Sitz in L-2520 Luxemburg, 31, allée Scheffer, eingetragen im Handels- und Gesellschafts-

register von Luxemburg, Sektion B, unter der Nummer 103.590.

5.- Das Mandat des unabhängigen Wirtschaftsprüfers endet mit der ordentlichen Generalversammlung im Jahre 2009.
6.- Der Gesellschaftssitz der Gesellschaft befindet sich in L-2180 Luxemburg, 3, rue Jean Monnet.

Worüber Ürkunde, aufgenommen in Luxemburg, am Datum wie eingangs erwähnt.
Und nach Vorlesung und Erklärung alles Vorstehenden an die Komparenten, haben dieselben, gegenwärtige Urkunde

mit Uns Notar unterschrieben.

Gezeichnet: G. Schmit, K. Mertes-Tegebauer, J. Seckler.
Enregistré à Grevenmacher, le 25 octobre 2007, Relation GRE/2007/4710. — Reçu 1.250 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Schlink.

Für gleichlautende Ausfertigung, erteilt zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Junglinster, den 26. Oktober 2007.

J. Seckler.

Référence de publication: 2007125708/231/829.
(070147988) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 29 octobre 2007.

Maxi PIX Sàrl, Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 2.104.950,00.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 41, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 122.176.


Par suite de la mise en oeuvre le 4 septembre 2007 d'un contrat de gage sur parts sociales conclu le 15 janvier 2007

entre M. Baldomero Lopez Proveda en tant que constituant du gage et IBERIAN FOODS S.à r.l., une société à respon-
sabilité limitée constituée au Luxembourg, ayant son siège social au 41, boulevard du Prince Henri, L-1724 Luxembourg,
Grand-Duché du Luxembourg, avec un capital social de EUR 1.012.500,- et enregistrée auprès du registre du commerce
et des sociétés de Luxembourg sous le numéro B 109.605 («IBERIAN FOODS S.à r.l.») en tant que créancier gagiste,
concernant 135 parts sociales de classe B souscrites par M. Baldomero Lopez Proveda dans la Société, IBERIAN FOODS
S.à r.l. s'est vu transférer ces 135 parts sociales de classe B et les détient désormais.

Suite à ce transfert de parts sociales ordinaires de classe B, les parts sociales de classe B de la Société sont détenues

de la façon suivante:


Nombre de



sociales de

classe B

M. Joan Cornudella Marqués . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


M. Ignacio Silva Alcade . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


M. Felix Rivera Vaquero . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


M. Joan Mas Gavarró . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


M. Jesús García Hernández . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


M. Iñaki Aguirre Uzquiano . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


M. Severiano Déniz Hernández . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


M. Ramón Castellarnau Sahún . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


M. Miguel Benítet Fernández . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


IBERAN FOODS S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Fait à Luxembourg, le 5 novembre 2007.

<i>Pour la société
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2007126353/1035/41.
Enregistré à Luxembourg, le 2 novembre 2007, réf. LSO-CK00006. - Reçu 16 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070151561) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 novembre 2007.

Euroskin Leader S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1521 Luxembourg, 139, rue Adolphe Fischer.

R.C.S. Luxembourg B 99.445.


L'associé unique de la Société Anonyme EUROSKIN LEADER SA, par décision en date du 1 


 juillet 2007, a pris

l'unique résolution suivante:

le siège social de la Société EUROSKIN LEADER SA est transféré, avec effet immédiat, de 134, rue Adolphe Fischer,

à L-1521 Luxembourg à 139, rue Adolphe Fischer, à L-1521 Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Pour extrait sincère et conforme

Référence de publication: 2007118979/1053/19.
Enregistré à Luxembourg, le 28 septembre 2007, réf. LSO-CI10389. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070137089) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 octobre 2007.

Jiway, Société Anonyme.

Siège social: L-1610 Luxembourg, 52, avenue de la Gare.

R.C.S. Luxembourg B 98.887.

Il résulte du procès-verbal de l'assemblée extraordinaire des actionnaires tenue en date du 27 août 2007 que
- Le siège social est transféré au: 52, avenue de la Gare L-1610 Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2007118969/1286/13.
Enregistré à Luxembourg, le 24 septembre 2007, réf. LSO-CI07957. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070136456) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 octobre 2007.


The Economist Group (Luxembourg) S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 26, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 54.630.

<i>Extrait des Minutes de l'Assemblée Générale Ordinaire des Associés qui s'est tenue le 1 


<i> juillet 2007

Les Associés de THE ECONOMIST GROUP (Luxembourg) Sarl (la «Société»), ont décidé comme suit:
- d'accepter la démission de Monsieur Hans Van De Sanden, de sa fonction de gérant et ce avec effet au 1 




- de nommer Monsieur Doeke Van Der Molen, professionnellement résidant 20, rue de la Poste, L-2346 Luxembourg,

gérant de la Société avec effet au 1 


 juillet 2007 et pour une durée illimitée.

Le 19 septembre 2007.


Référence de publication: 2007118958/710/18.
Enregistré à Luxembourg, le 25 septembre 2007, réf. LSO-CI08911. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070136427) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 octobre 2007.

Karani &amp; Associated S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2346 Luxembourg, 20, rue de la Poste.

R.C.S. Luxembourg B 43.340.

<i>Extrait des minutes de l'Assemblée Générale Ordinaire tenue le 21 juin 2007

A l'Assemblée Générale Ordinaire des actionnaires de KARANI &amp; ASSOCIATED SA (la «Société»), il a été décidé

comme suit:

- de démissionner CeDerLux-SERVICES SARL, ayant son siège social au 18, rue de l'Eau, L-1449 Luxembourg en tant

que Commissaire aux comptes avec effet au 31 décembre 2006;

- de nommer CAS SERVICES SA, ayant son siège social au 20, rue de la Poste, L-2346 Luxembourg en tant que

Commissaire aux Comptes de la société avec effet au 31 décembre 2006 son mandat arrivant à expiration lors de l'As-
semblée Générale Ordinaire devant se tenir en 2009.

Luxembourg, le 21 juin 2007.


Référence de publication: 2007118959/710/21.
Enregistré à Luxembourg, le 24 septembre 2007, réf. LSO-CI08117. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070136431) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 octobre 2007.

Covesco S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1930 Luxembourg, 34-38, avenue de la Liberté.

R.C.S. Luxembourg B 43.929.

<i>Extrait du procès-verbal de la réunion du conseil d'administration qui s'est tenue le 31 août 2007

Le Conseil a décidé à l'unanimité de transférer, avec effet au 1 


 septembre 2007, le siège social au 34-38, avenue de

la Liberté, L-1930 Luxembourg.

Pour extrait conforme
Signature / Signature
<i>Administrateur / Administrateur

Référence de publication: 2007119000/565/15.
Enregistré à Luxembourg, le 21 septembre 2007, réf. LSO-CI07764. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070136976) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 octobre 2007.


Aviapartner LH2 S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

R.C.S. Luxembourg B 110.114.

<i>Avis de dénonciation d'une convention de domiciliation

Conformément à l'article 3 de la loi du 12 mai 1999 régissant la domiciliation des sociétés, CITCO (LUXEMBOURG)

SA informe de la dénonciation de la convention de domiciliation conclue le 19 juillet 2005 pour une durée indéterminée
entre les deux sociétés, concernant le siège social au 9, rue Schiller, L-2519 Luxembourg et ce, effective à partir du 31
août 2006:

AVIAPARTNER LH2 S.à r.l. ayant son siège social jusqu'au 31 août 2006 au 9, rue Schiller, L-2519 Luxembourg, et
CITCO (LUXEMBOURG) SA ayant son siège social au 20, rue de la Poste, L-2346 Luxembourg.

Fait à Luxembourg, le 21 septembre 2007.


Référence de publication: 2007118966/710/18.
Enregistré à Luxembourg, le 26 septembre 2007, réf. LSO-CI09153. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070136413) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 octobre 2007.

Garonor France II S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 8.200.000,00.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 32, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 67.608.


En date du 31 juillet 2007, ProLogis EUROPEAN FINANCE V S.àr.l. a cédé la totalité des 8.200 parts sociales qu'elle

détenait dans la Société à FONCIERE EUROPE LOGISTIQUE, une société en commandite par actions avec siège social
sis au 30, avenue Kléber, 75116 Paris, France et immatriculée auprès du registre du commerce de Paris sous le numéro
552 150 815.

Il résulte d'une décision de l'associé unique du 31 juillet 2007 que l'associé unique de la Société a accepté la démission

de ProLogis DIRECTORSHIP S.àr.l. du poste de gérant de la Société avec effet au 31 juillet 2007 et a nommé en tant que
nouveaux gérants avec effet à partir du 31 juillet 2007 et pour une durée indéterminée les personnes suivantes:

- M. Marc Henrion, administrateur de sociétés, né le 1 


 février 1950 à Metz (France), demeurant professionnellement

au 30, avenue Kléber, 75116 Paris (France); et

- M. Yan Perchet, administrateur délégué, né le 13 août 1953 à Paris (France), demeurant professionnellement au 30,

avenue Kléber, 75116 Paris (France).

Il a été décidé de transférer le siège social de la Société du 18, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg au 32, boulevard

Joseph II, L-1840 Luxembourg avec effet au 31 juillet 2007.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 4 septembre 2007.

<i>Pour la Société

Référence de publication: 2007118971/260/28.
Enregistré à Luxembourg, le 13 septembre 2007, réf. LSO-CI04257. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070136796) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 octobre 2007.

SCI Tammy, Société Civile Immobilière.

Siège social: L-4061 Esch-sur-Alzette, 41-43, rue Claire-Chêne.

R.C.S. Luxembourg E 578.

<i>Assemblée générale extraordinaire de l'an deux mille sept, le vingt septembre

Sont présents ou représentés:
1. Madame Thill-Braun Myriam, gérante, née le 8 avril 1965 à Esch-Sur-Alzette, demeurant au 41/43, rue Clair-Chêne,

L-4061 Esch-sur-Alzette


2. Monsieur Romain Thill, maître installateur, né le 12 juillet 1961 à Esch-Sur-Alzette, demeurant au 41/43, rue Clair-

Chêne, L-4061 Esch-sur-Alzette

uniques associés de la société civile immobilière SCI. TAMMY, avec siège au 41/43, rue Clair-Chêne L-4061 Esch-sur-


constituée sous seing privée en date du 26 janvier 2005.
Lesquels comparants ont décidés de la dissolution de la société avec effet immédiat.
Les livres et documents de la société dissoute seront conservés pendant cinq ans au 41/43, rue Clair-Chêne, L-4061


Fait et passé à Esch-Sur-Alzette, date qu'en tête des présentes.

M. Thill-Braun, R. Thill..

Référence de publication: 2007118968/1286/23.
Enregistré à Luxembourg, le 26 septembre 2007, réf. LSO-CI09300. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070136452) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 octobre 2007.

GARONOR France XIX S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 32, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 74.841.


En date du 31 juillet 2007, ProLogis EUROPEAN FINANCE VII S.àr.l. et ProLogis EUROPEAN HOLDINGS VII S.àr.l.

ont cédé la totalité des 500 parts sociales qu'elles détenaient dans la Société à FONCIERE EUROPE LOGISTIQUE, une
société en commandite par actions avec siège social sis au 30, avenue Kléber, 75116 Paris, France et immatriculée auprès
du registre du commerce de Paris sous le numéro 552 150 815.

Il résulte d'une décision de l'associé unique du 31 juillet 2007 que l'associé unique de la Société a accepté la démission

de ProLogis DIRECTORSHIP S.àr.l. du poste de gérant de la Société avec effet au 31 juillet 2007 et a nommé en tant que
nouveaux gérants avec effet à partir du 31 juillet 2007 et pour une durée indéterminée les personnes suivantes:

- M. Marc Henrion, administrateur de sociétés, né le 1 


 février 1950 à Metz (France), demeurant professionnellement

au 30 avenue Kléber, 75116 Paris (France); et

- M. Yan Perchet, administrateur délégué, né le 13 août 1953 à Paris (France), demeurant professionnellement au 30,

avenue Kléber, 75116 Paris (France).

Il a été décidé de transférer le siège social de la Société du 18, Boulevard Royal, L-2449 Luxembourg au 32, boulevard

Joseph II, L-1840 Luxembourg avec effet au 31 juillet 2007.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 4 septembre 2007.

<i>Pour la Société

Référence de publication: 2007118973/260/28.
Enregistré à Luxembourg, le 13 septembre 2007, réf. LSO-CI04266. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070136804) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 octobre 2007.

GARONOR France XIV S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 32, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 72.810.


En date du 31 juillet 2007, ProLogis EUROPEAN FINANCE II S.àr.l. et ProLogis EUROPEAN HOLDINGS II S.àr.l. ont

cédé la totalité des 500 parts sociales qu'elles détenaient dans la Société à FONCIERE EUROPE LOGISTIQUE, une société
en commandite par actions avec siège social sis au 30, avenue Kléber, 75116 Paris, France et immatriculée auprès du
registre du commerce de Paris sous le numéro 552 150 815.


Il résulte d'une décision de l'associé unique du 31 juillet 2007 que l'associé unique de la Société a accepté la démission

de ProLogis DIRECTORSHIP S.àr.l. du poste de gérant de la Société avec effet au 31 juillet 2007 et a nommé en tant que
nouveaux gérants avec effet à partir du 31 juillet 2007 et pour une durée indéterminée les personnes suivantes:

- M. Marc Henrion, administrateur de sociétés, né le 1 


 février 1950 à Metz (France), demeurant professionnellement

au 30, avenue Kléber, 75116 Paris (France); et

- M. Yan Perchet, administrateur délégué, né le 13 août 1953 à Paris (France), demeurant professionnellement au 30,

avenue Kléber, 75116 Paris (France).

Il a été décidé de transférer le siège social de la Société du 18, Boulevard Royal, L-2449 Luxembourg au 32, boulevard

Joseph II, L-1840 Luxembourg avec effet au 31 juillet 2007.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 4 septembre 2007.

<i>Pour la Société

Référence de publication: 2007118972/260/28.
Enregistré à Luxembourg, le 13 septembre 2007, réf. LSO-CI04259. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070136802) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 octobre 2007.

GARONOR France XXXI S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 32, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 80.336.


En date du 31 juillet 2007, ProLogis EUROPEAN FINANCE VII S.àr.l. et ProLogis EUROPEAN HOLDINGS VII S.àr.l.

ont cédé la totalité des 500 parts sociales qu'elles détenaient dans la Société à FONCIERE EUROPE LOGISTIQUE, une
société en commandite par actions avec siège social sis au 30, avenue Kléber, 75116 Paris, France et immatriculée auprès
du registre du commerce de Paris sous le numéro 552 150 815.

Il résulte d'une décision de l'associé unique du 31 juillet 2007 que l'associé unique de la Société a accepté la démission

de ProLogis DIRECTORSHIP S.àr.l. du poste de gérant de la Société avec effet au 31 juillet 2007 et a nommé en tant que
nouveaux gérants avec effet à partir du 31 juillet 2007 et pour une durée indéterminée les personnes suivantes:

- M. Marc Henrion, administrateur de sociétés, né le 1 


 février 1950 à Metz (France), demeurant professionnellement

au 30 avenue Kléber, 75116 Paris (France); et

- M. Yan Perchet, administrateur délégué, né le 13 août 1953 à Paris (France), demeurant professionnellement au 30,

avenue Kléber, 75116 Paris (France).

Il a été décidé de transférer le siège social de la Société du 18, Boulevard Royal, L-2449 Luxembourg au 32, boulevard

Joseph II, L-1840 Luxembourg avec effet au 31 juillet 2007.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 4 septembre 2007.

<i>Pour la Société

Référence de publication: 2007118974/260/28.
Enregistré à Luxembourg, le 13 septembre 2007, réf. LSO-CI04267. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070136806) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 octobre 2007.

RPM Consulting S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2213 Luxembourg, 1, rue de Nassau.

R.C.S. Luxembourg B 68.376.

Les comptes annuels au 31 décembre 2006 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Luxembourg, le 10 octobre 2007.

<i>Pour le Conseil d'Administration

Référence de publication: 2007120695/1051/14.
Enregistré à Luxembourg, le 9 octobre 2007, réf. LSO-CJ03209. - Reçu 22 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070138121) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 octobre 2007.

Gilpar Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 19-21, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 30.140.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Banque domiciliataire

Référence de publication: 2007120694/24/14.
Enregistré à Luxembourg, le 9 octobre 2007, réf. LSO-CJ03153. - Reçu 30 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070138126) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 octobre 2007.

Aerotrading S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2213 Luxembourg, 1, rue de Nassau.

R.C.S. Luxembourg B 28.091.

Les comptes annuels au 31 décembre 2005 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 10 octobre 2007.

<i>Pour le Conseil d'Administration

Référence de publication: 2007120696/1051/14.
Enregistré à Luxembourg, le 8 octobre 2007, réf. LSO-CJ03012. - Reçu 26 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070138120) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 octobre 2007.

Net Service Group S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1510 Luxembourg, 38, avenue de la Faïencerie.

R.C.S. Luxembourg B 84.898.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 9 octobre 2007.


Référence de publication: 2007120697/5878/12.
Enregistré à Luxembourg, le 5 octobre 2007, réf. LSO-CJ02359. - Reçu 18 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070138118) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 octobre 2007.

Europa Real Estate S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2320 Luxembourg, 43, boulevard de la Pétrusse.

R.C.S. Luxembourg B 73.365.

Les comptes annuels au 31 décembre 2006 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Luxembourg, le 3 octobre 2007.

<i>Pour la société

Référence de publication: 2007120704/1138/14.
Enregistré à Luxembourg, le 8 octobre 2007, réf. LSO-CJ03073. - Reçu 54 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070138212) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 octobre 2007.

Europa Real Estate S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2320 Luxembourg, 43, boulevard de la Pétrusse.

R.C.S. Luxembourg B 73.365.

Les comptes annuels au 31 décembre 2005 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 3 octobre 2007.

<i>Pour la société

Référence de publication: 2007120705/1138/14.
Enregistré à Luxembourg, le 8 octobre 2007, réf. LSO-CJ03074. - Reçu 62 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070138209) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 octobre 2007.

Gamico International S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 19-21, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 51.319.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Banque domiciliataire

Référence de publication: 2007120693/24/14.
Enregistré à Luxembourg, le 9 octobre 2007, réf. LSO-CJ03152. - Reçu 28 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070138129) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 octobre 2007.

Procter &amp; Gamble Luxembourg Finance Sàrl, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 26, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 76.719.

<i>Extrait de la décision des gérants du 1 


<i> juillet 2007

Le Conseil des Gérants de la société décide de transférer le siège social de la société au 26, boulevard Royal, L-2449


Luxembourg, le 23 juillet 2007.

<i>Un mandataire

Référence de publication: 2007118981/2948/16.
Enregistré à Luxembourg, le 6 septembre 2007, réf. LSO-CI01543. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070137096) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 octobre 2007.


Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

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Altrum Sicav

Aquatrans Cargo S.A.

Aquatrans RhineShipping S.A.

Aritmica S.A.

Aviapartner LH2 S.à r.l.

Cortisa Holding S.A.

Covesco S.A.

Europa Real Estate S.à r.l.

Europa Real Estate S.à r.l.

Euroskin Leader S.A.

Franklin Templeton Investment Funds

Gamico International S.A.

Garonor France II S.à r.l.

GARONOR France XIV S.à.r.l.

GARONOR France XIX S.à r.l.

GARONOR France XXXI S.à r.l.

Gazelle Holding S.A.

Gilpar Holding S.A.

International Technik Holding S.A.


JPMorgan Funds

JPMorgan Funds

Karani &amp; Associated S.A.

KPMG Pension Scheme, Sepcav


Lycaon S.A.

Maxi PIX Sàrl

Morgan Stanley Sicav

Net Service Group S.A.

Nova Editior S.A.

Procter &amp; Gamble Luxembourg Finance Sàrl

Pro Performance SICAV-FIS

RPM Consulting S.A.

SCI Tammy

Silverside Shipping S.A.

The Economist Group (Luxembourg) S.à r.l.

UBS Multi Manager Access