MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 2468

31 octobre 2007

SOMMAIRE

Alba Master Holding Company SA  . . . . . .

118458

Andel Service S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

118459

Argos S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

118459

Cabot Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

118454

Celfin S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

118460

Cepe Holding S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

118460

CIM Constructions Industrielles et Miniè-

res S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

118462

Delvino S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

118456

Gain Capital Participations SA, SICAR  . . .

118458

Hamel S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

118462

HealthPoint (Luxembourg) I S.à r.l. . . . . . .

118457

Hofaro S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

118461

Industries Lamberti Chine S.A.  . . . . . . . . . .

118463

International Engineering Holding S.à.r.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

118454

International Real Estate Corporation Hol-

dings S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

118463

Kanel Management S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . .

118456

Lavfin S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

118461

Meluna Investments S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . .

118456

Naias Holding Co S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

118464

Naias Holding Co S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

118464

Naias Holding Co S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

118464

Paulzen Maschinenbau S. à r.l. . . . . . . . . . . .

118455

Pylissier S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

118463

Redington Luxembourg S.à r.l.  . . . . . . . . . .

118464

Rietschaar S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

118455

Stodiek Beteiligung II S.à r.l.  . . . . . . . . . . . .

118457

Success Road S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

118461

Tirsa  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

118458

Vesalius Biocapital I Investments S.A. SI-

CAR  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

118418

Vesalius Biocapital I S.A. SICAR  . . . . . . . . .

118434

118417

Vesalius Biocapital I Investments S.A. SICAR, Société Anonyme sous la forme d'une Société d'Investis-

sement en Capital à Risque.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 5, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 132.301.

STATUTES

In the year two thousand and seven, on the first day of October.
Before Maître Jean-Joseph Wagner, notary, residing in Sanem (Grand Duchy of Luxembourg).

There appeared the following:

VESALIUS BIOCAPITAL PARTNERS S.à.r.l., a private limited company («société à responsabilité limitée») incorpora-

ted in accordance with and governed by the laws of the Grand Duchy of Luxembourg, having its registered office at 5,
rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg, (VESALIUS BIOCAPITAL PARTNERS S.à r.l.),

represented by Maître Laurent Schummer, lawyer, residing in Luxembourg, by virtue of a proxy given on September

26, 2007.

The above mentioned proxy, signed by the appearing person and the undersigned notary, will remain annexed to the

present deed for the purpose of registration.

Such appearing party, acting in the above stated capacities, has drawn up the following articles of incorporation of a

company:

«Chapter I. Form, Corporate name, Registered office, Object, Duration

Art. 1. Form, Corporate name. There is hereby established a company (the «Company») in the form of a public limited

company (société anonyme) which will be governed by the laws of the Grand Duchy of Luxembourg (the «Laws») and
by the present articles of association (the «Articles of Association»). The Company is in particular subject to the Loi du
15 juin 2004 relative à la société d'investissement en capital à risque («SICAR») (the «SICAR Law»).

The Company will exist under the corporate name of VESALIUS BIOCAPITAL I INVESTMENTS S.A. SICAR.

Art. 2. Registered Office. The Company will have its registered office in the City of Luxembourg.
The registered office may be transferred to any other place within the City of Luxembourg by a resolution of the

Board of Directors.

Branches or other offices may be established either in the Grand Duchy of Luxembourg or abroad by resolution of

the Board of Directors.

In the event that, in the view of the Board of Directors, extraordinary political, economic or social developments occur

or are imminent that would interfere with the normal activities of the Company at its registered office or with the ease
of communications with such office or between such office and persons abroad, the Company may temporarily transfer
the registered office abroad, until the complete cessation of these abnormal circumstances. Such temporary measures
will have no effect on the nationality of the Company, which, notwithstanding the temporary transfer of the registered
office, will remain a company governed by the Laws. Such temporary measures will be taken and notified to any interested
parties by the Board of Directors.

Art. 3. Object. The Company's investment policy (the «Investment Policy») is to (i) buy, sell, hold and otherwise invest

in Securities of VESALIUS BIOCAPITAL I S.A., SICAR, a société anonyme governed by the laws of Luxembourg and
registered with the Luxembourg Register of Commerce and Companies (the «Portfolio Investment»); (ii) to exercise all
rights, powers, privileges, and other incidents of ownership or possession with respect to Securities held or owned by
the Company; and (iii) to engage in all activities and transactions as may be necessary, advisable, or desirable to carry out
the foregoing.

The object of VESALIUS BIOCAPITAL I S.A., SICAR is to make risk capital and risk capital related investments in view

of having its shareholders benefit from the results of the management of such risk capital and risk capital related invest-
ments as a consideration for the risk borne by such shareholders in compliance with article 1 of the Sicar Law. The
investment policy of VESALIUS BIOCAPITAL I S.A., SICAR is to buy, sell, hold and otherwise invest in Securities primarily
of life science companies and, on an ancillary basis, in white biotech, agro biotech and life sciences nanotech companies.

A risk capital or risk capital related investment consists in a direct or indirect participation in entities with the view of

their launch, development or listing. The Company may hold any surplus of cash on cash deposits pending investment in
risk capital or distributions to the investors. The Company shall not use derivative instruments.

In order to raise funds to pursue its Investment Policy, the Company will issue shares to institutional, professional or

other well informed investors (investisseurs avertis) pursuant to article 2 of the SICAR Law (the «Well Informed Invest-
ors»).

To  the  full  extent  permitted  by  the  SICAR  Law,  the  Company  may  undertake  transactions  of  any  kind,  whether

commercial or financial, which are directly or indirectly connected with its object and which would serve the objects of

118418

the Company directly or indirectly. The Company can also set up branches or subsidiaries and wholly or partly transfer
its business to its affiliates.

The Company is fully subject to the SICAR Law.

Art. 4. Duration. The Company is formed for a limited duration ending on 30 September 2019.

Chapter II. Capital, Shares

Art. 5. Corporate Capital. The capital of the Company is divided into shares with no par value.
The  shares  may  be  held  or  acquired  by  whatever  means  only  by  persons  or  entities  qualifying  as  Well  Informed

Investors.

The capital of the Company shall at any time be equal to the total net assets of the Company. Each share shall have

the same net asset value (the «Net Asset Value» or «NAV»).

The minimum capital of the Company after a period of twelve (12) months following the registration of the Company

as a société d'investissement en capital à risque (a «SICAR») shall be one million euro (EUR 1,000,000.-).

The Board of Directors is authorised without limitation to issue and allot shares at any time at an issue price equal to

their NAV.

The shares may be issued without reserving the existing shareholders a preferential right to subscription of the shares

to be issued. Each new shareholder admitted to the Company by the issue of new shares shall have to immediately
subscribe a number of shares representing at least 25% of his total Commitment to the Company.

The NAV of each share shall be determined in accordance with the principles set out in article 7.
The shares qualify as income shares where profits may be distributed pursuant to the provisions set out hereafter.

The Board of Directors may delegate to any duly authorized person the duties of accepting subscriptions and receiving
payment for shares representing part or all of the issue of new shares. The Board of Directors shall not issue any shares
where it appears that such issue would or might result in such shares being directly or beneficially owned by a person,
who is precluded from holding shares in the Company.

Art. 6. Form of Shares. The shares will be in the form of registered shares.
No holder of shares shall sell, assign, mortgage, pledge or otherwise dispose of its shares or other interests in the

Company, or otherwise withdraw from the Company, without the prior written consent of shareholders holding 2/3 of
the share capital of the Company, except if a shareholder wants to transfer his shares or other interest to companies
which can be considered as a parent company (with at least a direct 50,1% stake in the transferring party) or a subsidiary
(with at least a direct 50,1% stake) of the transferring shareholder.

Notwithstanding the provisions set out here above, a transfer or other disposition of interests in the Company shall

not be permitted if such transfer or disposition would result in:

(a) a termination of the Company's or the Portfolio Investment's status as a SICAR; or
(b) a violation of any law, rule, or regulation by the shareholders of the Company; or
(c) additional legal compliance requirements for the Company.
Any permitted transfer is subject to the condition that the transferee (i) is a Well Informed Investor and (ii) succeeds

the transferor in respect of all obligations in respect of the transfer shares (including for such purpose any commitments
towards the Company to subscribe further shares). The Company shall not register any transfer of shares in its share
register, unless the transferee has accepted in writing the provisions of any agreements between the transferor and the
Company in respect of the transferred shares.

A transfer to a parent or a subsidiary of the transferor as defined here above may only be effected under the condition

subsequent that the transfer shall become ineffective upon the transferee ceasing to be a parent or subsidiary of the
transferor, unless the Board of Directors has agreed otherwise in advance and following due notification by the transferee.

Notwithstanding the above, the Board of Directors may restrict or prevent the ownership of shares in the Company

as the Board of Directors deems necessary for the purpose of ensuring that no shares in the Company are acquired or
held by or on behalf of any person in breach of any law or requirements of any country or governmental or regulatory
authority, and, in particular, the SICAR Law. The Board of Directors shall be entitled, for purposes of ensuring that no
shares in the Company are held by or on behalf of any person in breach of any law or requirements of any country or
governmental or regulatory authority, and, in particular, the SICAR Law, to at any time require any person whose name
is entered in the shareholders' register to furnish it with any information, supported by affidavit, which it may consider
necessary for the purpose of determining whether or not beneficial or legal ownership of such shareholder's shares rests
in a person who is precluded from holding shares in the Company.

A shareholders' register which may be examined by any shareholder will be kept at the registered office. The register

will contain the precise designation of each shareholder and the indication of the number of shares held, the indication
of the payments made on the shares as well as the transfers of shares and the dates thereof. Each shareholder will notify
its address and any change thereof to the Company by registered letter. The Company will be entitled to rely for any
purposes whatsoever on the last address thus communicated. Ownership of the registered shares will result from the

118419

recordings in the shareholders' register. Certificates reflecting the recordings in the shareholders' register will be deliv-
ered to the shareholders.

Any permitted transfer of registered shares will be registered in the shareholders register by a declaration of transfer

entered into the shareholders' register, dated and signed by the transferor and the transferee or by their representative
(s) as well as in accordance with the rules on the transfer of claims laid down in article 1690 of the Luxembourg Civil
Code. Furthermore, the Company may accept and enter into the shareholders' register any transfer referred to in any
correspondence or other document recording the consent of the transferor and the transferee.

Ownership of a share carries implicit acceptance of the Articles of Association and the resolutions adopted by the

general meeting of shareholders.

Art. 7. Valuation of the shares. The net asset value (the «NAV») of the shares, based on the NAV of the Company,

shall be determined under the responsibility of the Board of Directors at the foreseeable value of realization estimated
in good faith (as provided by article 5(3) of the SICAR Law) and, in particular, on a fair market value basis, as determined
by the Board of Directors, taking into consideration the purchase price of the Securities, the net asset value reported by
the Portfolio Investment, developments concerning the Portfolio Investment subsequent to the acquisition of the Secur-
ities or the reporting of the net asset value reported by the Portfolio Investment and such other factor or factors as the
Board of Directors may deem relevant.

The value of assets denominated in a currency other than the Euro (EUR) shall be determined by taking into account

the rate of exchange prevailing at the time of the determination of the net asset value.

If the Board of Directors in good faith determines that, because of special circumstances, the valuation methods set

forth here before do not fairly determine the net asset value of a security, the Board of Directors shall make such
adjustments or use such alternative valuation method as it deems appropriate provided such is done on a consistent basis
using the same valuation method used previously in similar circumstances.

The Board of Directors shall have the power at any time to determine, for all purposes under these articles of asso-

ciation, the fair market value of any assets and liabilities of the Company and shall, by default, apply the guidelines issued
from time to time by the European Venture Capital Association («EVCA») or any successor organisation of EVCA.

The NAV of the shares and of the Company shall be expressed in Euro (EUR).
The NAV of the shares will be determined under the responsibility of the Board of Directors from time to time, but

in no instance less than twice yearly as of 30 June and as of 31 December.

Shares in respect of which the Board of Directors has issued a redemption notice shall be treated as existing and taken

into account on the relevant redemption date, and from such time and until paid, the redemption price therefore shall
be deemed to be a liability of the Company.

The determination of the NAV of the Company may be postponed for up to fifty (50) business days during:
(i) any period, if in the reasonable opinion of the Board of Directors, a fair valuation of the assets of the Company is

not practical for reasons beyond the control of the Company;

(ii) the existence of any state of affairs which constitutes an emergency as a result of which disposal or valuation of

assets of the Company would be impracticable;

(iii) any breakdown in the means of communication normally employed in determining the price of the assets of the

Company;

(iv) any period in which the Company deems the determination of the net asset value to be impractical or otherwise

adverse to the best interests of the shareholders;

(v) in case of a decision to liquidate the Company, on and after the day of publication of the first notice given to the

shareholder to this effect.

Art. 8. Acquisition of own shares - Redemption of shares. The Company may acquire its own shares in compliance

with the provisions of article 49-2 of the law of 10 August 1915 on commercial companies (the «Company Law»). The
acquisition and holding of its own shares will be in compliance with the conditions and limits established by the Laws.

The Company's shares are redeemable in compliance with the provisions of article 49-8 of the Company Law pursuant

to the provisions set out hereafter and in compliance with the conditions and limits established by the Laws.

Whenever the Company has available cash for distribution, the Board of Directors may propose to the shareholders

of the Company the redemption of some or all of their shares (the «Voluntary Redemption»). The redemption price at
which each such share will be redeemed will correspond to the NAV of the shares (as determined on the basis of the
net asset value of the SICAR at the time of such redemption and pursuant to article 7). If a shareholder elects to not have
his shares redeemed by the Company, the Board of Directors will propose to the other shareholders of the Company
to redeem, on a pro rata basis, a further amount of shares corresponding to the amount of shares which would have
been redeemed from such shareholder if he had opted for the redemption.

In case of an event of default (being an event pursuant to which a shareholder fails to validly subscribe to new shares

in the Company within 20 days following the written demand by the Board of Directors, then the defaulting shareholder
(the «Defaulting Shareholder») will give the non-defaulting shareholders and the Executive Manager, among other things,
the option of acquiring the Defaulting Investor's shares in the Company at a price equal to such Defaulting Investor's

118420

contributed capital as adjusted and less distributions made to such Defaulting Investor. Payment to the Defaulting Share-
holder  under  this  option  will  be  by  a  non-interest  bearing,  no  recourse  promissory  note,  secured  by  the  interest
purchased, due six months following termination of the Company. If the non-defaulting shareholders and the Executive
Manager do not elect to purchase the shares, the shares may be sold to a third party on terms no more favourable than
those upon which the non-defaulting shareholders could have purchased these shares.

Where it appears to the Company that any person, who is precluded from holding shares in the Company, especially

by lack of being a Well Informed Investor, either alone or in conjunction with any other person, is a beneficial or registered
owner of shares, or that, in the reasonable judgment of the Board of Directors, there is a material risk to the Company
that the continued participation of a shareholder in the Company would increase a material tax, regulatory or other
burden on the Company, the Board of Directors is then entitled to compulsorily redeem from any such shareholder all
shares held by such shareholder. The price at which the relevant shares shall be redeemed shall be the NAV of the shares
(as determined on the basis of the net asset value of the Company at the time of such redemption and pursuant to article
7). The exercise by the Company of the powers conferred by this paragraph shall not be questioned or invalidated in any
case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of the shares by any person or that the true
ownership of any shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any redemption, provided that in
such case the said powers were exercised by the Company in good faith.

When entitled to do so, the Company shall call for redemption of the relevant shares by notice sent by registered

mail at the address which appears in the register of shareholders of the Company mentioning (i) the date of the redemp-
tion, (ii) the number of shares called for redemption, (iii) the redemption price, and (iv) the method of payment of the
redemption price.

In case of a Voluntary Redemption by the Company, the shareholders will, within 15 business days following receipt

of the above notice, inform the Company whether they wish to accept the redemption of their shares or not. In case
where one or more shareholders elect(s) to not have his/their shares redeemed, the remaining shareholder(s) will, within
15 business days following receipt of a second notice by the Company calling for the redemption of the additional shares,
inform the Company whether they wish to have additional shares redeemed in the manner described here above.

In no circumstance, a shareholder may request for the redemption of its shares.

Chapter III. Board of Directors, Statutory Auditor

Art. 9. Management. Save where the Company has a single Shareholder and where the number of directors may

consequently  be  lower  in  accordance  with  applicable  laws,  the  Company  shall  be  managed  by  a  board  of  directors,
composed of not less than three members who need not be shareholders themselves (the «Board of Directors»).

The members of the Board of Directors will be elected by the general meeting of shareholders in compliance with the

principles set out from time to time in the Private Placement Memorandum of the Company (the «PPM»), (and to this
effect VESALIUS BIOCAPITAL PARTNERS S.à r.l., a société à responsabilité limitée governed by the laws of Luxembourg
(the  «Executive  Manager»),  as  long  as  it  holds  shares  in  the  Company,  shall  have  an  exclusive  right  of  proposal  for
appointment to the Board of Directors), who will determine their number, for a period not exceeding six years, and they
will hold office until their successors are elected. They are re-eligible and they may be removed at any time, with or
without cause by a resolution adopted by the general meeting of shareholders at a simple majority of the shareholders
present or represented.

A resolution for the winding up of the Company must be put to the shareholders if a replacement board of directors

is not approved within six (6) months from the date of the passing of a resolution for removal of all the members of
Board of Directors. If the shareholders approve such a resolution in compliance with the quorum and majority rules set
by these Articles of Association or, as the case may be, by the Laws for any amendment of these Articles of Association,
the Company will be liquidated.

In the event of a vacancy on the Board of Directors, the remaining directors may elect by co-optation a director to

fill such vacancy until the next general meeting of shareholders, which shall ratify such co-optation or elect a new member
of the Board of Directors instead.

The shareholders shall neither participate in nor interfere with the management of the Company.

Art. 10. Powers of the Board of Directors. The Board of Directors is vested with the broadest powers to perform all

acts necessary or useful for accomplishing the Company's object. All powers not expressly reserved by the Articles of
Association or by the Laws to the general meeting of shareholders, or the independent auditor(s) are in the competence
of the Board of Directors.

The Board of Directors will in particular approve the following:
(i) Management of capital calls to investors and from VESALIUS BIOCAPITAL;
(ii) Distributions and redemptions of shares;
(iii) Valuation of the Portfolio Investment;
(iv) Management of conflicts of interest;
(v) Review of financial reporting.

118421

Art. 11. Fees and Expenses. The members of the Board of Directors shall be reimbursed for all reasonable expenses

whatsoever incurred by the members of the Board of Directors in relation with such management of the Company or
the pursuit of the Company's corporate object. No other remuneration will be paid to the members of the Board of
Directors, save for the independent directors whose remuneration will be set by the Board of Directors subject, ulti-
mately, to shareholders approval.

Art. 12. Liability - Indemnification. No member of the Board of Directors commits itself, by reason of its functions, to

any personal obligation in relation to the commitments taken on behalf of the Company. Any such member is only liable
for the performance of its duties.

Neither the members of the Board of Directors of the Company, nor their respective agents shall be liable to any

shareholder or the Company for honest mistakes of judgment, or for action or inaction, taken in good faith for a purpose
that was reasonably believed to be in the best interests of the Company, or for losses due to such mistakes, action, or
inaction, or to the negligence, dishonesty, or bad faith of any employee, broker, or other agent of the Company, provided
that such employee, broker, or agent was selected, engaged, or retained with reasonable care. Such persons may consult
with counsel and accountants in respect of Company's affairs and be fully protected and justified in any action or inaction
that is taken in accordance with the advice or opinion of such counsel or accountants, provided that they shall have been
selected with reasonable care. The provisions of this Article shall not be construed so as to relieve (or attempt to relieve)
any person of any liability by reason of wilful misconduct, recklessness or gross negligence or to the extent (but only to
the extent) that such liability may not be waived, modified, or limited under applicable law, but shall be construed so as
to effectuate the provisions of this Article to the fullest extent permitted by law.

The Company agrees to indemnify the Board of Directors of the Company and their respective agents to the fullest

extent permitted by law and to save and hold them harmless from and in respect of all (i) reasonable fees, costs, and
expenses, including legal fees, paid in connection with or resulting from any claim, action, or demand against the Board
of Directors of the Company and their respective agents that arises out of or in any way relates to the Company, its
properties, business, or affairs and (ii) such claims, actions, and demands and any losses or damages resulting from such
claims, actions, and demands, including amounts paid in settlement or compromise (if recommended by attorneys for the
Company) of any such claim, action or demand; provided, however, that this indemnity shall not extend to any conduct
which constitutes recklessness, wilful misconduct or gross negligence. Expenses incurred by any indemnified person in
defending a claim or proceeding covered by this Article shall be paid by the Company in advance of the final disposition
of such claim or proceeding provided the indemnified person undertakes to repay such amount if it is ultimately deter-
mined that such person was not entitled to be indemnified. The provisions of this Article shall remain in effect as to each
indemnified person whether or not such indemnified person continues to serve in the capacity that had entitled such
person to be indemnified.

Art. 13. Delegation of Powers - Representation of the Company. The Board of Directors may delegate special powers

or proxies or entrust determined permanent or temporary functions to other persons or committees of its choice.

The Company will be bound towards third parties by the joint signature of any two members of the Board of Directors.
The Company will also be bound by the joint signatures or single signature of any persons to whom special signatory

power has been delegated by the Board of Directors, within the limits of such special power.

Art. 14. Meetings of the Board of Directors. The Board of Directors will appoint from among its members a chairman

(the «Chairman») and the Vice Chairman (the «Vice Chairman»). It may also appoint a secretary, who needs not be a
member of the Board of Directors, who will be responsible for keeping the minutes of the meetings of the Board of
Directors (the «Secretary»).

The Board of Directors will meet upon call by the Chairman. A meeting of the Board of Directors must be convened

if any two of its members so require.

The Chairman or, in his absence, the Vice Chairman will preside at all meetings of the Board of Directors, except that

in their absence the Board of Directors may appoint another member of the Board of Directors as chairman pro tempore
by vote of the majority present at such meeting.

Except in cases of urgency or with the prior consent of all those entitled to attend, at least one week notice of Board

of Directors meetings shall be given in writing and transmitted by any means of communication allowing for the trans-
mission of a written text. Any such notice shall specify the time and place of the meeting as well as the agenda and the
nature of the business to be transacted. The notice may be waived by the consent in writing, transmitted by any means
of communication allowing for the transmission of a written text, of each member of the Board of Directors. No separate
notice is required for meetings held at times and places specified in a schedule previously adopted by resolution of the
Board of Directors.

Every Board of Directors meeting shall be held in Luxembourg or such other place as the Board of Directors may

from time to time determine. Any member of the Board of Directors may act at any meeting of the Board of Directors
by appointing in writing another member of the Board of Directors as his proxy.

A quorum of the Board of Directors shall be the presence or the representation of a majority of the members of the

Board of Directors holding office.

118422

Decisions will be taken by a majority of the votes of the members of the Board of Directors present or represented

at such meeting.

The Chairman has no casting vote.
One or more members of the Board of Directors may participate in a meeting by means of a videoconference or by

any similar means of telecommunication enabling thus several persons participating therein to simultaneously communi-
cate as well as identify each other. Such participation shall be deemed equal to a physical presence at the meeting. Any
meeting using such distant communication means is deemed to be held at the Company's registered office.

In case of urgency, a written decision, signed by all the members of the Board of Directors, is proper and valid as

though it had been adopted at a meeting of the Board of Directors which was duly convened and held. Such a decision
can be documented in a single document or in several separate documents having the same content and each of them
signed by one or several members of the Board of Directors.

The minutes of any meeting of the Board of Directors will be signed by all the directors attending physically the meeting.

Any proxies will remain attached thereto.

Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise will be signed by the

Chairman and by the Secretary (if any) or by any two members of the Board of Directors.

Art. 15. Auditor. The business of the Company and its financial situation, including more in particular its books and

accounts, shall be reviewed by one auditor («réviseur d'entreprises agréé»), who need not be shareholders and who shall
carry out the duties prescribed by the SICAR Law.

The auditor will be elected by the general meeting of shareholders, who will determine their number, for a period not

exceeding six years, and they will hold office until their successors are elected. They are re-eligible and they may be
removed at any time, with or without cause, by a resolution adopted by the general meeting of shareholders.

Chapter IV. General Meeting of Shareholders

Art. 16. Powers of the Meeting of Shareholders. Any regularly constituted meeting of shareholders of the Company

represents the entire body of shareholders.

The general meeting of shareholders shall have such powers as are vested with the general meeting of shareholders

pursuant to these Articles of Association and the Laws.

Art. 17. Annual General Meeting. The annual general meeting of shareholders will be held at the registered office of

the Company or at such other place as may be specified in

the notice convening the meeting, on the fifteenth day of March at 1:00 p.m.. If such day is a public holiday, a Saturday

or a Sunday, the meeting will be held on the next following Luxembourg bank business day.

Art. 18. Other General Meetings. The Board of Directors or the statutory auditor(s) may convene general meetings

of shareholders (in addition to the annual general meeting of shareholders). Such meetings must be convened if share-
holders representing at least one tenth of the Company's capital so require.

Shareholders' meetings, including the annual general meeting of shareholders, may be held abroad if, in the judgement

of the Board of Directors, which is final, circumstances of force majeure so require.

Art. 19. Notice of General Meetings. Shareholders will meet upon issuance (including, if appropriate, its publication)

of a convening notice in compliance with these Articles of Association or the Laws. The convening notice sent to the
shareholders will specify the time and place of the meeting as well as the agenda and the nature of the business to be
transacted at the relevant general meeting of shareholders. The agenda for an extraordinary general meeting shall also,
where appropriate, describe any proposed changes to the Articles of Association and, if applicable, set out the text of
those changes affecting the object or form of the Company.

If all the shareholders are present or represented at a general meeting of shareholders and if they state that they have

been informed of the agenda of the meeting, the meeting may be held without prior notice.

Art. 20. Attendance - Representation. All shareholders are entitled to attend and speak at any general meeting of

shareholders.

A shareholder may act at any general meeting of shareholders by appointing in writing, to be transmitted by any means

of communication allowing for the transmission of a written text, another person who need not be a shareholder himself.
The Board of Directors may determine the form of proxy and may request that the proxies be deposited at the place
indicated by the Board of Directors at least five days prior to the date set for the meeting. Any legal entity, being a
shareholder, may execute a form of proxy under the hand of a duly authorised officer, or may authorise such person as
it thinks fit to act as its representative at any general meeting of shareholders, subject to the production of such evidence
of authority as the Board of Directors may require. The Board of Directors may determine any other conditions that
must be fulfilled in order to take part in a general meeting of shareholders.

Each share is indivisible as far as the Company is concerned. The co-proprietors, the usufructuaries and bare-owners

of shares, the creditors and debtors of pledged shares must appoint one sole person to represent them at any general
meeting of shareholders.

118423

Art. 21. Proceedings. Any general meeting of shareholders shall be presided by the Chairman or by a person designated

by the Board of Directors.

The chairman of the general meeting of shareholders shall appoint a secretary.
The general meeting of shareholders shall elect one scrutineer to be chosen from the shareholders present or rep-

resented.

The chairman, the secretary and the scrutineer thus appointed together form the board of the general meeting.

Art. 22. Adjournment. The Board of Directors may forthwith adjourn any general meeting of shareholders by four

weeks. The Board of Directors must adjourn it if so required by shareholders representing at least one fifth of the
Company's issued capital.

Such adjournment automatically cancels any resolution already adopted prior thereto.
The adjourned general meeting of shareholders has the same agenda as the first one. Shares and proxies regularly

deposited in view of the first meeting remain validly deposited for the second one.

Art. 23. Vote. An attendance list indicating the name of the shareholders and the number of shares for which they

vote is signed by each one of them or by their proxy prior to the opening of the proceedings of the general meeting of
shareholders.

The general meeting of shareholders may deliberate and vote only on the items comprised in the agenda.
Each share entitles to one vote, subject to the limitations imposed by the Laws.
Voting takes place by a show of hands or by a roll call, unless the general meeting of shareholders resolves to adopt

another voting procedure.

At any general meeting of shareholders other than an extraordinary general meeting convened for the purpose of

amending the Company's Articles of Association or voting on resolutions whose adoption is subject to the quorum and
majority requirements of an amendment to the Articles of Association, resolutions shall be adopted, irrespective of the
number of shares represented, by a simple majority of votes cast.

At any extraordinary general meeting of shareholders, convened in accordance with these Articles of Association or

the Laws, for the purpose of amending the Company's Articles of Association or voting on resolutions whose adoption
is subject to the quorum and majority requirements of an amendment to the Articles of Association, the quorum shall
be at least one half of all the shares issued and outstanding. If the said quorum is not present, a second meeting may be
convened at which there shall be no quorum requirement. In order for the proposed resolutions to be adopted, and save
as otherwise provided by the Laws, a three quarter majority of the votes cast by the shareholders is required at any such
general meeting.

The Executive Manager, in its capacity as shareholder of the Company and for as long as it is a shareholder of the

Company, shall have a veto right with respect to all resolutions to be adopted by the general meeting of shareholders,
provided  that  the  of  such  veto  right  is,  in  the  reasonable  discretion  of  the  Executive  Manager,  necessary  to  ensure
compliance with the PPM and the Articles of Association. In the same capacity and for the same reasons, the Executive
Manager shall have the right to convene a shareholders meeting and/or to submit any resolutions for a vote to the
shareholders meeting, subject only to compliance with the convening formalities as required pursuant to the Articles of
Association.

Art. 24. Minutes. The minutes of the general meeting of shareholders shall be signed by the chairman of the meeting,

the secretary of the meeting and the scrutineer of the meeting and may be signed by any shareholders or proxies of
shareholders, who so request.

Copies or extracts of these minutes to be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by the Chair-

man.

Art. 25. Liability of Shareholders. Except as required by law, no shareholder shall be bound by, nor be personally liable

for, the expenses, liabilities, or obligations of the Company in excess of its Commitment to the Company. Except as
required by law, no shareholder shall be considered as a founder of the Company and consequently be held responsible
for founder obligations.

Chapter V. Financial year, Distribution of earnings

Art. 26. Financial Year. The Company's financial year begins on the first day of January in each year and ends on the

last day of December in the same year.

Art. 27. Adoption of financial statements. The Board of Directors shall prepare, for approval by the shareholders,

annual accounts in accordance with the requirements of the Laws and Luxembourg accounting practice. The annual
accounts are submitted to the general meeting of shareholders, which shall consider and, if thought fit, adopt these annual
accounts.

The Board of Directors shall further prepare the annual report as required by the SICAR Law.

118424

Art. 28. Appropriation of Profits. The general meeting of shareholders shall determine how the annual net profits will

be disposed of by allocating the whole or part of the remainder to a reserve or to a provision, to carry it forward to the
next following financial year or to distribute it. Each share will entitle to the same proportion in such distributions.

Except as required by law, no holder of shares will be obligated at any time to repay or restore to the Company all

or any part of any distribution made to it from the Company in accordance with the terms of article 28 or article 29.
Subject only to the conditions fixed by the SICAR Law and in compliance with the foregoing provisions, the Board of
Directors may pay out an advance on distributions to the shareholders. The Board of Directors fixes the amount and
the date of payment of any such advance payment.

No distribution shall result in the net asset value of the Company falling below one million Euro (EUR 1,000,000.-).

Chapter VI. Dissolution, Liquidation

Art. 29. Dissolution, Liquidation. The Company may be dissolved prior to 30 September 2019, only upon proposal of

the Board of Directors on the tenth and on the eleventh anniversary of the Company, by a resolution of the general
meeting of shareholders adopted by a 4/5 majority of the votes cast at such meeting held in compliance with the quorum
rules set by these Articles of Association or, as the case may be, by the Laws, for any amendment of these Articles of
Association.

Should the Company be dissolved, the liquidation will be carried out by the Board of Directors or such other person

(who may be physical persons or legal entities) appointed by a general meeting of shareholders, who will determine their
powers and their compensation.

After payment of all debts of and any charges against the Company and of the expenses of the liquidation, the net

liquidation proceeds shall be distributed to the shareholders in conformity with and so as to achieve on an aggregate basis
the same economic result as the distribution rules set our for distributions in article 28.

Distributions in kind of assets may be made by the liquidator subject to the consent of all shareholders. It will however

use its reasonable efforts to dispose of all of the Company's remaining assets.

Chapter VII. Applicable law - Definitions

Art. 31. Applicable Law. All matters not governed by the Articles of Association shall be determined in accordance

with the Laws, in particular the law of August 10, 1915 on commercial companies, as amended and the SICAR Law»

Art. 32. Definitions and interpretation.
Commitment: A shareholder's Commitment shall mean the amount that such shareholder has agreed to contribute

to the capital of the Company. The Company's Committed Capital shall equal the sum of the aggregate Capital Com-
mitments of all shareholders.

Securities:  Securities  shall  mean  Securities  of  every  kind  and  nature  and  rights  and  options  with  respect  thereto,

including stock, notes, bonds, debentures, evidences of indebtedness and other business interests of every type.

<i>Subscription and Payment

The Articles of Incorporation of the Company having thus been drawn up by the funding shareholder, acting as above

stated, these parties have subscribed for the number of shares and have paid in cash the amounts mentioned hereafter:

Shareholder

Subscribed Number

and paid-in

of

capital

shares

(EUR)

VESALIUS BIOCAPITAL PARTNERS S.à.r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

31,000.-

31

Total: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

31,000.-

31

Proof of all such payments has been given to the undersigned notary who states that the conditions provided for in

article 26 of the law of August 10th, 1915 on commercial companies, as amended, have been observed.

<i>Expenses

The amount of the costs, expenses, fees and charges, of any kind whatsoever, which are due from the Company or

charged to it as a result of its incorporation are estimated at approximately three thousand euro.

<i>Transitory Provisions

The first financial year will begin on the date of formation of the Company and will end on the last day of December

2008. The first annual general meeting will be held on 15 March 2009.

<i>Extraordinary General Meeting

<i>First resolution

The founding shareholder resolved to set at two (2) the number of Directors and further resolved to appoint the

following as Directors until the annual general meeting to be held on 15 March 2013:

118425

- ORRIX MANAGEMENT BVBA, a personal limited liability company under Belgian law, with registered office at

Hoevestraat 27, 1640 Sint-Genesius-Rode, Belgium, represented by Gaston Matthyssens; and

- SGV MANAGEMENT SERVICES BVBA, a personal limited liability company under Belgian law, with registered office

at Liskensstraat 1B, 3080 Tervuren, Belgium, represented by Stephan Verdood.

<i>Second resolution

The founding shareholder resolved to appoint ERNST &amp; YOUNG S.A., a Luxembourg public company («société ano-

nyme»), having its registered office at 7, Parc d'Activité Syrdall, L-5365 Munsbach, Luxembourg and registered with the
Luxembourg Trade and Companies Register under number B 47.771 as auditor of the Company until the annual general
meeting to be held on 15 March 2013.

<i>Third resolution

The registered office shall be at 5, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.
The undersigned notary who knows English, states herewith that upon request of the proxy holder of the above

appearing party, the present deed is worded in English followed by a French version; on request of the same appearing
proxy holder and in case of divergences between the English and the French text, the English text will prevail.

Whereas the present deed was drawn up in Luxembourg, on the date named at the beginning of this deed.
The deed having been read to the proxy holder of the appearing party, known by the notary by his surname, first name,

civil status and residence, said proxy holder signed together with Us, notary, this original deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L'an deux mille sept, le premier octobre.
Par-devant Maître Jean-Joseph Wagner, notaire de résidence à Sanem, Grand-Duché de Luxembourg,

A comparu:

VESALIUS BIOCAPITAL PARTNERS S.à.r.l., une société à responsabilité limitée, constituée selon le droit luxembour-

geois, ayant son siège social au 5, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg, (VESALIUS
BIOCAPITAL PARTNERS S.à r.l.),

représentée par Maître Laurent Schummer, avocat, résident à Luxembourg, en vertu d'une procuration donnée le 26

septembre 2007;

Laquelle procuration, signée par le comparant et le notaire instrumentant, restera annexée au présent acte aux fins

de formalisation.

Lequel comparant agissant en sa capacité exposée ci-dessus, a arrêté ainsi qu'il suit les statuts d'une société en com-

mandite par actions qu'ils déclarent constituer entre eux:

«Chapitre 1 

er

 . Forme, Dénomination, Siège social, Objet, Durée

Art. 1 

er

 . Forme, Dénomination.  Il est formé par les présentes une société (la «Société») sous la forme d'une société

anonyme régie par les lois du Grand-Duché de Luxembourg (la «Loi») et par les présents statuts (les «Statuts»). La Société
est en particulier soumise à la loi du 15 juin 2004 relative à la société d'investissement en capital à risque (la loi «SICAR»).

La Société adoptera la dénomination VESALIUS BIOCAPITAL I INVESTMENTS S.A. SICAR.

Art. 2. Siège Social. Le siège social est établi dans la Ville de Luxembourg.
Le siège social peut être transféré dans tout autre endroit de la Ville de Luxembourg par décision du Conseil d'Ad-

ministration.

Des succursales ou autres bureaux peuvent être établis soit au Grand-Duché de Luxembourg, soit à l'étranger par

une décision du Conseil d'Administration.

Si le Conseil d'Administration estime que des événements extraordinaires d'ordre politique, économique ou social

compromettent l'activité normale de la Société à son siège social ou la communication aisée avec ce siège ou entre ce
siège et l'étranger ou que de tels événements sont imminents, le siège social pourra être transféré temporairement à
l'étranger jusqu'à cessation complète de ces circonstances anormales. Ces mesures provisoires n'auront aucun effet sur
la nationalité de la Société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire du siège, restera régie par la Loi. Ces mesures
provisoires seront prises et portées à la connaissance de tout intéressé par le Conseil d'Administration.

Art. 3. Objet. La politique d'investissement de la Société (la «Politique d'Investissement») est (i) d'acquérir, vendre,

détenir et investir sous une forme quelconque dans les Titres de VESALIUS BIOCAPITAL I S.A., SICAR, une société
anonyme régie par les lois de Luxembourg et enregistrée auprès du Registre du Commerce et des Sociétés de Luxembourg
(le «Portefeuille d'Investissements»); (ii) d'exercer tous les droits, pouvoirs, privilèges et autres formes d'exercice des
droits de propriété ou de possession relatifs aux Titres détenus ou appartenant à la Société; et (iii) de s'engager dans
toutes les activités et transactions considérées comme nécessaires, recommandées ou désirables afin de réaliser ce qui
précède.

VESALIUS BIOCAPITAL I S.A., SICAR a pour objet la réalisation d'investissements en capital à risque ou liés au capital

à risque afin de faire bénéficier les actionnaires du résultat de la gestion de ces investissements en capital à risque ou liés

118426

au capital à risque en contrepartie du risque supporté par ces investisseurs conformément à l'article 1 

er

 de la Loi SICAR.

La politique d'investissement de VESALIUS BIOCAPITAL I S.A., SICAR est d'acquérir, vendre, détenir et investir sous
une forme quelconque dans des titres de sociétés intervenant principalement dans le secteur de la biotechnologie, et, de
manière ancillaire, dans des sociétés intervenants dans les secteurs de «white biotech», «agro biotech», et de biotech-
nologie «nanotech».

Un investissement en capital à risque ou tout investissement lié au capital à risque consiste en une prise de participation

directe ou indirecte dans des entités en vue de leur lancement, de leur développement ou de leur introduction en bourse.

La Société peut détenir tout surplus d'espèces sur un compte de dépôt. La Société n'utilisera pas d'instruments dérivés.
Afin de lever les fonds nécessaires à la poursuite de sa Politique d'Investissement, la Société émettra des actions à des

investisseurs institutionnels, des investisseurs professionnels ou des investisseurs avertis au sens de l'article 2 de la loi
SICAR (les «Investisseurs Avertis»).

Afin de lever des fonds pour poursuivre sa Politique d'Investissement, la Société émettra des actions à des investisseurs

institutionnels, professionnels ou à des investisseurs avertis en vertu de l'article 2 de la loi SICAR (les «Investisseurs
Avertis»).

Dans les limites de ce qui est permis par la loi SICAR, la Société peut s'engager dans des transactions de toute sorte

qu'elles soient commerciales ou financières, en rapport direct ou indirect avec l'objet de la Société et qui poursuivrait les
l'objet de la Société directement ou indirectement. La Société peut également établir des succursales ou des filiales ainsi
que céder tout ou partie de son actif à ses filiales.

La Société est entièrement régie par la loi SICAR.

Art. 4. Durée. La Société est constituée pour une durée limitée dont le terme est fixé au 30 septembre 2019.

Chapitre II. Capital, Parts sociales

Art. 5. Capital Social. Le capital de la Société est réparti en actions sans valeur nominale.
Les actions peuvent être détenues ou acquises par tous moyens exclusivement par des personnes ou entités qualifiées

d'Investisseurs Avertis. Le capital de la Société sera à tout moment égal au montant total de l'actif net de la Société.
Toutes les actions auront une valeur d'actif net identique (la «Valeur d'Actif Net» ou «VNI»).

Le capital minimum de la Société après une période de douze (12) mois après enregistrement de la société en tant

que société d'investissement en capital à risque («SICAR») sera d'un million d'euros (EUR 1.000.000,-).

Le Conseil d'Administration est autorisé à émettre et attribuer à tout moment, sans restriction limitative, des actions

à un prix d'émission égal à leur VNI.

Les actions peuvent être émises sans réserver aux actionnaires existants un droit préférentiel de souscription sur les

actions à émettre. Chaque nouvel actionnaire admis au sein de la Société par l'émission de nouvelles actions doit souscrire
immédiatement un nombre d'actions représentant au moins 25% de la totalité de ses Engagements vis-à-vis de la Société.

La VNI de chaque action sera déterminée conformément aux principes établis à l'article 7.
Les actions peuvent donner droit à des dividendes lorsque les bénéfices peuvent être distribués en vertu des dispo-

sitions établies ci-après. Le Conseil d'Administration peut déléguer à toute personne dûment mandatée les fonctions
d'accepter les souscriptions et de recevoir le paiement des actions représentant tout ou partie de l'émission d'actions
nouvelles. Le Conseil d'Administration ne peut émettre aucune d'action lorsqu'il apparaît qu'une telle émission résulterait
ou pourrait résulter en ce que une personne qui n'est pas en droit de détenir des actions de la Société ait la propriété
ou la jouissance des actions de la Société.

Art. 6. Parts Sociales. Les actions seront nominatives.
Aucun détenteur d'actions ne peut vendre, transférer, aliéner, nantir, gager, ou autrement céder ses actions ou tout

autre intérêt dans la Société ou se retirer d'une quelconque manière de la Société sans le consentement préalable à l'écrit
des actionnaires détenant 2/3 du capital social de la Société, sauf si un actionnaire veut céder ses actions ou tout autre
intérêt à des sociétés qui peuvent être considérées comme société mère (laquelle a une participation directe d'au moins
50,1%) de l'actionnaire cédant ou filiale (laquelle a une participation directe d'au moins 50,1%) de l'actionnaire cédant.

Nonobstant les dispositions qui précèdent, une cession ou tout autre transfert de participations de la Société n'est

pas permis si ladite cession ou transfert résulterait en:

(a) la fin du statut de SICAR de la Société ou du Portefeuille d'Investissement ou
(b) une violation de toute loi, règle ou règlement par les actionnaires de la Société, ou
(c) des exigences d'observation d'obligations légales supplémentaires par nouvelles la Société.
Toute cession autorisée requière que le cessionnaire (i) soit un Investisseur Averti et (ii) succède à toutes les obligations

du cédant relatives aux actions cédées (y compris à cette fin tous Engagements envers la Société de souscrire des actions
supplémentaires). La Société ne peut inscrire aucune cession d'actions dans son registre des actionnaires à moins que le
cessionnaire n'ait accepté par écrit les stipulations de tout contrat existant entre le cédant et la Société relatifs aux actions
cédées.

118427

Une cession à une société mère ou une filiale du cédant comme définie ci-avant est soumise à la condition résolutoire

selon laquelle la cession sera caduque dès que le cessionnaire cesse d'être une société mère ou une filiale du cédant à
moins que le Conseil d'Administration n'en dispose autrement au préalable et après notification valable par le cessionnaire.

Nonobstant ce qui précède, lorsqu'il le juge nécessaire, le Conseil d'Administration peut restreindre ou empêcher la

propriété d'actions afin d'assurer qu'aucune action de la Société ne soit acquise ou détenue par ou au nom d'une personne
en violation des lois ou des obligations d'un pays, d'un gouvernement ou d'une autorité de régulation et, en particulier,
de la Loi SICAR. Le Conseil d'Administration sera autorisé, afin d'assurer qu'aucune action de la Société n'est détenue
par ou au nom d'une personne en violation des lois ou des obligations d'un pays, d'un gouvernement ou d'une autorité
de régulation et, en particulier, de la Loi SICAR, d'exiger à tout moment d'une personne dont le nom figure sur le registre
des actionnaires de lui fournir toute information, corroborée par une déclaration, que le Conseil d'Administration peut
estimer nécessaire afin de déterminer si une personne qui n'est pas en droit de détenir des actions de la Société en est
le bénéficiaire économique ou juridique.

Le registre des actionnaires qui peut être consulté par tout actionnaire sera disponible au siège social. Le registre des

actionnaires contiendra la désignation précise de chaque actionnaire, le nombre d'actions détenues, l'indication des paie-
ments  réalisés  concernant  les  actions  ainsi  que  les  cessions  d'actions  et  leurs  dates  respectives.  Chaque  actionnaire
notifiera son adresse et tout changement d'adresse à la Société par lettre recommandée.

La Société sera autorisée à utiliser à toutes fins utiles la dernière adresse ainsi communiquée. La propriété des actions

nominatives résultera des inscriptions dans le registre des actionnaires. Les certificats reflétant les inscriptions dans le
registre des actionnaires seront délivrés aux actionnaires.

Toute cession autorisée des actions nominatives sera inscrite au registre des actionnaires par une déclaration de

cession annexée au registre des actionnaires, datée et signée par le cédant et le cessionnaire ou par leur(s) représentant
(s) ainsi qu'en application des règles relatives au transfert de créances de l'article 1690 du code civil luxembourgeois. En
outre, la Société peut accepter et inscrire au registre des actionnaires toute cession à laquelle il est fait référence dans
la correspondance ou dans tout autre document reflétant le consentement du cédant et du cessionnaire.

La propriété d'une action emporte de plein droit adhésion aux Statuts de la Société et aux résolutions adoptées par

l'assemblée générale des actionnaires.

Art. 7. Evaluation des actions.  La  Valeur  d'Actif  Net  (la  «VNI»)  des  actions,  basée  sur  la  VNI  de  la  Société,  sera

déterminée sous la responsabilité du Conseil d'Administration sur la base de la valeur prévisible de réalisation estimée
de bonne foi (tel que prévu par l'article 5(3) de la Loi SICAR) et, en particulier, sur la base de la juste valeur de marché,
telle que déterminée par le Conseil d'Administration, en tenant compte du prix d'achat des titres, de la valeur d'actif net
du Portefeuille d'Investissement, de mises en valeur du Portefeuille d'Investissement suite à l'acquisition subséquente de
Titres ou la valeur d'actif net telle que rapportée par le le Portefeuille d'Investissement et de tout autre facteur ou facteurs
jugés appropriés par le Conseil d'Administration.

La valeur des actifs exprimés dans une monnaie autre que l'Euro (EUR) sera déterminée en tenant compte du taux de

change en vigueur au moment de la détermination de la valeur d'actif net.

Lorsque le Conseil d'Administration détermine de bonne foi qu'en raison de circonstances particulières, les méthodes

d'évaluation énoncées ci-avant ne permettent pas de fixer la valeur d'un titre de manière juste, le Conseil d'Administration
fera les ajustements ou utilisera la méthode d'évaluation alternative qu'il considère appropriée.

Le Conseil d'Administration aura le pouvoir de déterminer à tout moment et pour quelque raison que ce soit d'après

ces Statuts, la juste valeur de marché des éléments d'actif et de passif de la Société et devra, par défaut, appliquer les
principes directeurs publiés de temps à autres par la «European Private Equity and Venture Capital Association («EVCA»)
ou tout organisme lui succédant.

La VNI des actions et de la Société sera exprimée en euro (EUR).
La VNI des actions sera établie de temps à autres sous la responsabilité du Conseil d'Administration, mais en aucun

cas moins de deux fois par an au 30 juin et au 31 décembre.

Les actions pour lesquelles le Conseil d'Administration a émis une notification de rachat doivent être considérées

comme existantes et prises en compte à la date de rachat correspondante, et ainsi, à partir de cette date et jusqu'au
paiement, le prix de rachat devra être considéré comme étant une dette de la Société.

La détermination de la VNI de la Société peut être prorogée jusqu'à cinquante (50) jours ouvrables pendant:
(i) toute période, pendant laquelle le Conseil d'Administration estime raisonnablement qu'une évaluation juste de la

Société ne serait pas possible pour des raisons qui ne sont pas du ressort du Conseil d'Administration;

(ii) la situation des affaires constitue une situation d'urgence telle que la cession ou l'évaluation des actifs de la Société

seraient rendues impossibles;

(iii) toute rupture des moyens de communication normalement employés pour la détermination du prix des actifs de

la Société;

(iv) toute période au cours de laquelle la Société estime que la détermination de la valeur d'actif net est impossible ou

contraire aux intérêts des actionnaires;

118428

(v) en cas de décision de liquidation de la Société au, ou après, le jour de la publication de la première notification à

cet effet aux actionnaires.

Art. 8. Acquisition par la Société de ses propres actions - Rachat d'actions. La Société peut acquérir ses propres actions

conformément aux dispositions de l'article 49-2 de la loi du 10 Août 1915 concernant les Sociétés Commerciales (la «Loi
sur les Sociétés Commerciales»). L'acquisition et la détention par la Société de ses propres actions s'effectuera confor-
mément aux conditions et limites prévues par la Loi.

Les actions de la Société peuvent être rachetées conformément aux dispositions de l'article 49-8 de la Loi sur les

Sociétés Commerciales, aux dispositions établies ci-après et aux conditions et limites prévues par la Loi.

Lorsque la Société a des espèces disponibles pour être distribuées, le Conseil d'Administration peut proposer aux

actionnaires de la Société le rachat d'une partie de ou de toutes leurs actions (le «Rachat Volontaire»). Le prix de rachat
auquel ces actions seront rachetées correspondra à la VNI des actions (telle qu'établie sur la base de la VNI de la Société
au moment de ce rachat et conformément à l'article 7). Si un actionnaire choisit de ne pas avoir ses actions rachetées
par la Société, le Conseil d'Administration proposera aux autres actionnaires de la Société de racheter, au pro rata, une
quantité supplémentaire d'actions correspondant à la quantité d'actions qui auraient été rachetées à cet actionnaire s'il
avait opté pour le rachat.

En cas de défaillance (c'est à dire en cas d'événement par lequel un actionnaire ne parvient pas à souscrire valablement

de nouvelles actions de la Société dans les 20 jours suivant une demande écrite du Conseil d'Administration), l'actionnaire
défaillant (I' «Actionnaire Défaillant») donnera aux actionnaires non défaillants et au Gestionnaire, l'option entre autres
d'acquérir les actions de l'Actionnaire Défaillant dans la Société à un prix égal à la VNI des actions. Le paiement à l'Ac-
tionnaire Défaillant en vertu de cette option se fera par billet à ordre sans recours ne portant pas intérêt, garanti par la
participation achetée, dû six mois suivant la dissolution de la Société. Si l'actionnaire non défaillant et le Gestionnaire
choisissent de ne pas acheter les actions, ces dernières peuvent être vendues à une tierce personne selon des conditions
pas plus favorables que celles auxquelles l'actionnaire non défaillant aurait pu acheter ces actions.

Lorsqu'il apparaît à la Société qu'une personne, qui ne peut détenir des actions dans la Société, notamment de par sa

non éligibilité au statut d'Investisseur Averti, seule ou conjointement avec une autre personne, est le bénéficiaire ou le
propriétaire nominatif des actions, ou si le Conseil d'Administration estime raisonnablement qu'il existe un risque matériel
pour la Société que la participation continue d'un actionnaire dans la Société n'accroisse les charges fiscales, réglementaires
ou autres pesant sur la Société, le Conseil d'Administration est alors autorisé à procéder au rachat forcé des toutes les
actions détenues par un tel actionnaire. Le prix auquel les actions concernées seront rachetées correspondra à la VNI
des actions (telle que déterminée sur la base de la valeur d'actif net de la Société au moment de ce rachat et au terme
de l'Article 7). L'exercice par la Société des pouvoirs qui lui sont conférés par ce paragraphe ne seront en aucun cas
contestés ou invalidés au motif que les preuves de la propriété des actions sont insuffisantes ou que la véritable propriété
des actions est différente de la propriété apparente au moment d'un rachat, à condition que dans ce cas lesdits pouvoirs
aient été exercés de bonne foi par la Société.

Lorsqu'elle en a le droit, la Société peut appeler au rachat de tout ou partie des actions concernées par notification

envoyée par lettre recommandée à l'adresse figurant sur le registre des actionnaires de la Société mentionnant (i) la date
du rachat, (ii) le nombre d'actions visées par le rachat (iii) le prix de rachat et (iv) la méthode de paiement du prix de
rachat.

En cas de Rachat Volontaire par la Société, les actionnaires informeront la Société, dans les quinze jours ouvrables

suivant la réception par eux de la notification susmentionnée, de leur intention d'accepter ou non le rachat de leurs
actions. Lorsque un ou plusieurs actionnaire(s) choisit(ssent) de ne pas faire racheter ces/leurs actions, l'(es) actionnaire
(s) restant informera(ont) la Société, dans les quinze jours ouvrables suivant la réception d'une seconde notification par
la Société appelant au rachat d'actions supplémentaires, de leur intention de faire racheter des actions supplémentaires
d'après la méthode définie ci-avant.

En aucun cas un actionnaire ne peut demander le rachat de ses actions.

Chapitre III. Conseil d'Administration, Reviseurs d'Entreprises

Art. 9. Gestion. A l'exception du cas ou la Société a un actionnaire unique permettant, en accord avec les lois applicables,

d'avoir un nombre d'administrateurs inférieur, la Société est gérée par un conseil d'administration composé de trois
membres au moins et treize membres au maximum, actionnaires ou non (le «Conseil d'Administration»).

Les membres du Conseil d'Administration seront élus conformément aux principes fixés de temps à autres dans le

Prospectus de la Société pour une durée qui ne peut dépasser six ans par l'assemblée générale des actionnaires (le «PPM»
ou le «Prospectus»), (et à cet égard VESALIUS BIOCAPITAL PARTNERS S.à r.l., une société à responsabilité limitée régie
par les lois du Luxembourg (le «Gestionnaire») devra, aussi longtemps que celui-ci détient des actions dans la Société,
avoir un droit exclusif de proposition pour la nomination du Conseil d'Administration) qui fixera leur nombre, et ils
resteront en fonction jusqu'à la nomination de leurs successeurs. Ils sont rééligibles et peuvent être révoqués à tout
moment avec ou sans motif par une résolution de l'assemblée générale des actionnaires prise à la majorité simple des
actionnaires présents ou représentés.

Une résolution relative à la liquidation de la Société doit être soumise aux actionnaires si un Conseil d'Administration

de remplacement n'est pas approuvé dans les six (6) mois à compter de la date de la résolution relative à la révocation

118429

de tous les membres du Conseil d'Administration. Si les actionnaires approuvent une telle résolution selon les règles de
quorum et de majorité prévues par les présents Statuts ou, selon le cas, par la Loi pour toute modification des Statuts,
la Société sera alors liquidée.

En cas de vacance d'un poste au Conseil d'Administration, les membres du conseil restants auront le droit d'élire par

cooptation un autre membre pour remplacer la position vacante jusqu'à la prochaine assemblée générale des actionnaires,
qui devra soit ratifier la cooptation soit élire un nouveau membre du Conseil d'Administration.

Les actionnaires ne participeront ni ne s'immisceront dans la gestion de la Société.

Art. 10. Pouvoirs du Conseil d'Administration. Le Conseil d'Administration a les pouvoirs les plus étendus pour ac-

complir tous actes nécessaires ou utiles à la réalisation de l'objet social. Tous les pouvoirs qui ne sont pas expressément
réservés par les Statuts ou par la Loi à l'assemblée générale ou au réviseur d'entreprises relèvent de la compétence du
Conseil d'Administration.

Le Conseil d'Administration est notamment compétent pour approuver:
(i) la gestion des appels de fonds aux investisseurs et de VESALIUS BIOCAPITAL I S.A. SICAR
(ii) la Distribution et le rachat d'actions;
(iii) l'évaluation du Portefeuille d'Investissements
(iv) la gestion des conflits d'intérêts
(v) la révision des communications de l'information financière

Art. 11. Frais et dépense. Les membres du Conseil d'Administration seront remboursés des dépenses raisonnables

engagées par eux en relation avec la gestion de la Société ou la poursuite de l'objet social de la Société. Aucune autre
rémunération ne sera payée aux membres du Conseil d'Administration, à l'exception des administrateurs indépendants
dont la rémunération sera fixée par le Conseil d'Administration et soumise par la suite à l'approbation des actionnaires.

Art. 12. Responsabilité du Conseil d'Administration. Les membres du Conseil d'Administration n'engagent pas leur

responsabilité personnelle lorsque, en raison de leur fonction, ils prennent des engagements pour le compte de la Société.
Chaque administrateur est uniquement responsable pour l'accomplissement de ses devoirs.

Les membres du Conseil d'Administration de la Société, ou leurs agents respectifs ne sont nullement responsables

envers les actionnaires ou la Société pour des erreurs honnêtes de jugement, pour une action ou une omission entreprise
de bonne foi dans un but raisonnablement considéré comme étant dans le meilleur intérêt de la Société, pour les pertes
causées par ces erreurs, actions ou omissions, ou pour la négligence, malhonnêteté ou mauvaise foi de tous les employés,
courtiers et autres agents de la Société à condition que ces employés, courtiers ou agents aient été sélectionnés, engagés
ou employés avec diligence raisonnable. Ces personnes peuvent s'entretenir avec des conseils et des comptables con-
cernant les affaires de la Société et seront pleinement protégées et justifiées dans toute action ou omission qu'elles
prendront conformément aux conseils ou avis de ces conseils ou comptables, à condition que ces derniers aient été
sélectionnés avec une diligence raisonnable. Les dispositions de cet Article ne sont pas à interpréter comme déchargeant
(ou cherchant à décharger) toute personne de toute responsabilité en raison de son action fautive volontaire, de sa grave
insouciance, ou de sa négligence grossière, ou dans la mesure (et seulement dans la mesure) où cette responsabilité ne
peut être exonérée, modifiée ou limitée en vertu du droit applicable, elle doit être interprétée comme donnant effet aux
dispositions de cet Article dans leur plus grande étendue légalement permise.

La Société accepte d'indemniser le Conseil d'Administration de la Société le et leurs agents respectifs de la manière

la plus étendue légalement permise et de leur épargner et leur éviter (i) tous frais, coût et dépenses raisonnables, y compris
les frais juridiques payés en relation avec ou résultant de toute prétention, action en justice, ou demande à rencontre du
Conseil d'Administration de la Société, ou de leurs agents respectifs qui résulte de ou se rapporte de quelque manière
qui soit à la Société, à ses propriétés, à ses activités ou à ses affaires, et (ii) toutes prétentions, actions en justice et
demandes, ainsi que toutes pertes ou dommage résultant de ces prétentions, actions et demandes comprenant les sommes
payées pour le règlement de ou parvenir à un compromis (sur le conseil des avocats de la Société) sur ces prétentions,
actions ou demandes; à condition que cette indemnisation ne concerne aucun acte qui constitue une grave insouciance,
une action fautive volontaire, ou une négligence grossière. Les dépenses engagées par la personne indemnisée en défendant
son action ou en engageant une procédure couverte par cet Article seront payées par la Société avant le règlement final
de l'action ou de la procédure à condition que la personne indemnisée entreprenne de rembourser le montant de ces
dépenses s'il est finalement déterminé que cette personne ne pouvait pas prétendre à être indemnisée. Les dispositions
de cet Article resteront en vigueur pour chaque personne indemnisée que la personne indemnisée poursuive ou non les
fonctions qui lui ont donné le droit de bénéficier d'une indemnité.

Art. 13. Délégation de pouvoirs - Représentation de la Société. Le Conseil d'Administration peut déléguer des pouvoirs

spéciaux ou des mandats spéciaux ou des fonctions permanentes ou temporaires déterminées à des personnes ou comités
de son choix.

Vis-à-vis des tiers, la Société sera engagée par la signature conjointe de deux membres du Conseil d'Administration.
La Société sera liée par la signature conjointe ou individuelle de personnes auxquelles un pouvoir spécial de signer a

été délégué par le Conseil d'Administration dans les limites de ce pouvoir spécial.

118430

Art. 14. Réunions du Conseil d'Administration. Le Conseil d'Administration choisira parmi ses membres un président

(le «Président») et un Vice Président (le «Vice Président»). Il pourra également nommer un secrétaire, qui n'a pas besoin
d'être membre du Conseil d'Administration et qui sera responsable de la tenue des procès-verbaux des réunions du
Conseil d'Administration (le «Secrétaire»).

Le Conseil d'Administration se réunira sur convocation du Président. Une réunion du Conseil d'Administration doit

être convoquée si deux de ses membres le demandent.

Le Président, ou en son absence le Vice Président, présidera toutes les réunions du Conseil d'Administration, mais en

leur absence le Conseil d'Administration désignera à la majorité des membres présents un autre membre du Conseil
d'Administration comme président pro tempore.

Sauf en cas d'urgence ou avec l'accord écrit préalable de tous ceux qui ont le droit d'y assister, une convocation écrite

de toute réunion du Conseil d'Administration devra être transmise une semaine au moins avant la date prévue pour la
réunion, par tout moyen permettant la transmission d'un texte écrit. La convocation indiquera la date, l'heure et le lieu
de la réunion ainsi que l'ordre du jour et la nature des affaires à traiter. Il pourra être passé outre cette convocation avec
l'accord écrit de chaque membre du Conseil d'Administration, transmis par tout moyen de communication permettant
la transmission d'un texte écrit. Une convocation spéciale ne sera pas requise pour les réunions se tenant à une date et
à un endroit déterminés dans une résolution préalablement adoptée par le Conseil d'Administration.

Toute assemblée du Conseil d'Administration se tiendra à Luxembourg ou à tout autre endroit que le Conseil d'Ad-

ministration choisira périodiquement. Tout membre du Conseil d'Administration pourra se faire représenter aux réunions
du Conseil d'Administration en désignant par écrit comme son mandataire un autre membre du Conseil d'Administration.

Le Conseil d'Administration ne pourra délibérer et agir valablement que si la majorité des membres du Conseil d'Ad-

ministration en fonction est présente ou représentée. Les décisions sont prises à la majorité des voix des membres du
Conseil d'Administration présents ou représentés lors de la réunion à l'exception de toutes décisions concernant la
délégation, la révocation d'une délégation, la gestion journalière et les autres fonctions du Gestionnaire pour lesquelles
un accord unanime de tous les membres du Conseil d'Administration présents ou représentés est nécessaire.

Le Président ne dispose pas de voix prépondérante.
Un ou plusieurs membres du Conseil d'Administration peuvent participer à une réunion par visioconférence ou par

tout autre moyen de télécommunication similaire permettant ainsi à plusieurs personnes y participant de communiquer
simultanément l'une avec l'autre et de s'identifier réciproquement. Une telle participation sera considérée équivalente à
une présence physique à la réunion. Toute réunion faisant appel à de tels moyens de communication à distance est
considérée comme ayant lieu au siège social de la Société.

En cas d'urgence, une décision écrite signée par tous les membres du Conseil d'Administration est régulière et valable

comme si elle avait été adoptée à une réunion du Conseil d'Administration dûment convoquée et tenue. Une telle décision
pourra être consignée dans un seul ou plusieurs écrits séparés ayant le même contenu et signés par un ou plusieurs
membres du Conseil d'Administration.

Les procès-verbaux de toute réunion du Conseil d'Administration seront signés par tous les administrateurs physi-

quement présents à la réunion. Les procurations resteront annexées aux procès-verbaux.

Les copies ou extraits de ces procès-verbaux, pouvant être produits à l'occasion de poursuites judiciaires ou autrement

utilisés, seront signés par le Président et le Secrétaire (le cas échéant) ou par deux membres du Conseil d'Administration.

Art. 15. Réviseur d'Entreprises. Les affaires de la Société et sa situation financière, en particulier ses livres comptables

et comptes sociaux, devront être contrôlés par un ou plusieurs réviseur(s) d'entreprises agréé(s),actionnaire(s) ou non
et qui exercera(ont) les fonctions prévues par la loi SICAR.

Le(s) réviseur(s) d'entreprises sera(ont) nommé(s) par l'assemblée générale des actionnaires, qui déterminera leur

nombre, pour une durée qui ne peut dépasser six ans, et il(s) restera(ont) en fonction jusqu'à la nomination de son (leur)
successeur. Ils sont rééligibles et ils peuvent être révoqués, à tout moment, avec ou sans motif, par l'assemblée générale
des actionnaires.

Chapitre IV. Assemblée Générale des Actionnaires

Art. 16. Pouvoirs de l'Assemblée des Actionnaires. Toute assemblée des actionnaires de la Société régulièrement

constituée représente l'ensemble des actionnaires.

L'assemblée générale des actionnaires a tous les pouvoirs qui lui sont réservés par les présents Statuts et par la Loi.

Art. 17. Assemblée générale annuelle. L'assemblée générale annuelle se réunit au siège social de la Société ou à tout

autre endroit tel qu'indiqué dans les convocations le quinzième jour du mois de mars à 13.00 heures.

Si ce jour est un jour férié légal, un samedi ou un dimanche, l'assemblée se tiendra le premier jour ouvrable bancaire

luxembourgeois suivant.

Art. 18. Autres assemblées générales. Le Conseil d'Administration ou le ou les réviseurs d'entreprise peuvent con-

voquer des assemblées générales (en plus de l'assemblée générale annuelle). De telles assemblées doivent être convoquées
si des actionnaires représentant au moins un dixième du capital social le demandent.

118431

Les assemblées générales des actionnaires, y compris l'assemblée générale annuelle, peuvent se tenir à l'étranger chaque

fois que des circonstances de force majeure, telles que souverainement appréciées par le Conseil d'Administration, le
requièrent.

Art. 19. Convocation des assemblées générales. Les actionnaires se réunissent après envoi (y compris, si nécessaire,

publication) d'une notice de convocation de l'assemblée générale conformément aux conditions fixées par les présents
Statuts ou par la Loi. La convocation envoyée aux actionnaires indiquera la date, l'heure et le lieu de l'assemblée générale
ainsi que l'ordre du jour et la nature des affaires à traiter lors de l'assemblée générale des actionnaires considérée. L'ordre
du jour d'une assemblée générale extraordinaire doit également indiquer, le cas échéant, toutes les modifications des
Statuts proposées et le texte des modifications relatives à l'objet social ou à la forme de la Société.

Si tous les actionnaires sont présents ou représentés et déclarent avoir eu connaissance de l'ordre du jour de l'as-

semblée, celle-ci peut se tenir sans convocation préalable.

Art. 20. Présence - Représentation. Tous les actionnaires ont le droit de participer et de prendre la parole aux as-

semblées générales.

Tout actionnaire peut prendre part aux assemblées en désignant par écrit, pouvant être transmis par tout moyen de

communication permettant la transmission d'un texte écrit, une autre personne, actionnaire ou non, en qualité de man-
dataire. Le Conseil d'administration peut arrêter la forme des procurations et peut exiger que les procurations soient
déposées au lieu par lui indiqué au moins cinq jours avant la date fixée pour l'assemblée. Tout actionnaire, personne
morale, peut donner procuration par l'intermédiaire d'une personne dûment habilitée ou peut autoriser toute personne
qu'elle estime apte à agir comme son représentant à une assemblée générale des actionnaires, à condition de fournir
toute preuve de pouvoirs de représentation que le Conseil d'Administration pourrait exiger. Le Conseil d'Administration
peut déterminer toute autre condition qui devra être remplie en vue de la participation aux assemblées générales des
actionnaires.

Chaque action est indivisible à l'égard de la Société. Les copropriétaires, les usufruitiers et les nu-propriétaire d'actions,

les créanciers gagistes et donneurs de gage sur actions doivent désigner une seule personne pour les représenter à toute
assemblée générale des actionnaires.

Art. 21. Procédure. Chaque assemblée générale des actionnaires est présidée par le Président ou par une personne

désignée par le Conseil d'Administration.

Le président de l'assemblée générale des actionnaires désigne un secrétaire.
L'assemblée générale des actionnaires élit un scrutateur parmi les actionnaires présents ou représentés.
Le président, le secrétaire et le scrutateur ainsi désignés forment ensemble le bureau de l'assemblée générale des

actionnaires.

Art. 22. Prorogation. Le Conseil d'Administration peut proroger séance tenante toute assemblée générale à quatre

semaines. Il doit faire ainsi sur la demande d'actionnaires représentant au moins un cinquième du capital émis.

Cette prorogation annule de plein droit toute décision déjà prise.
L'assemblée générale prorogée a le même ordre du jour que la première assemblée. Les actions et les procurations

déposées régulièrement en vue de la première assemblée restent valablement déposées pour la deuxième assemblée.

Art. 23. Vote. Une liste de présences indiquant le nom des actionnaires et le nombre des actions pour lesquelles ils

votent est signée par chacun d'entre eux ou par leur mandataire avant l'ouverture des débats de l'assemblée générale
des actionnaires.

L'assemblée générale des actionnaires peut délibérer et voter uniquement sur les points figurant à l'ordre du jour.
Chaque action donne droit à une voix, dans les limites fixées par la Loi.
Le vote se fait à la main levée ou par un appel nominal, sauf si l'assemblée générale des actionnaires décide d'adopter

une autre procédure de vote.

Lors de toute assemblée générale des actionnaires autre qu'une assemblée générale extraordinaire convoquée en vue

de la modification des Statuts de la Société ou du vote de résolutions dont l'adoption est soumise aux exigences de
quorum et de majorité exigées pour toute modification des Statuts, les résolutions seront adoptées à la majorité simple
des votes émis, sans considération du nombre d'actions représentées.

Lors de toute assemblée générale extraordinaire des actionnaires convoquée en conformité avec les Statuts ou la Loi

en vue de la modification des statuts de la Société ou du vote de résolutions dont l'adoption est soumise aux conditions
de quorum et de majorité exigées pour toute modification des Statuts, le quorum sera d'au moins la moitié de toutes les
actions émises et en circulation. Si ce quorum n'est pas atteint, une deuxième assemblée pourra être convoquée à laquelle
aucun quorum ne sera requis. Pour que les résolutions proposées soient adoptées et sauf disposition contraire de la Loi,
une majorité des trois quarts des votes exprimés par les actionnaires est requise à ces assemblées générales.

Le Gestionnaire en tant qu'actionnaire de la Société et aussi longtemps qu'il demeure actionnaire de la Société aura

un droit de veto sur toutes les résolutions adoptées par l'assemblée générale des actionnaires à condition que l'exercice
de  ce  droit  de  veto  soit  nécessaire,  à  la  discrétion  raisonnable  du  Gestionnaire,  pour  assurer  la  conformité  avec  le
Prospectus et les présents Statuts. Lorsqu'il agit dans cette même fonction et pour les mêmes raisons, le Gestionnaire

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aura le droit de convoquer une assemblée générale des actionnaires et/ou de soumettre toutes résolutions à l'assemblée
des actionnaires, sous réserve du respect des formalités de convocation requises par les présents Statuts.

Art. 24. Procès-verbaux. Les procès-verbaux des assemblées générales des actionnaires sont signés par le président

de l'assemblée, le secrétaire de l'assemblée et le scrutateur de l'assemblée et peuvent être signés par tout actionnaire ou
mandataire d'actionnaire qui en fait la demande.

Les copies ou extraits de ces procès-verbaux à produire en justice ou ailleurs doivent être signés par le Président.

Art. 25. Responsabilité des actionnaires. Sauf dispositions légales à cet effet, aucun actionnaire n'est lié par, ni person-

nellement responsable pour les dépenses, le passif ou les obligations de la Société au-delà de ses Engagements dans la
Société. Sauf dispositions légales à cet effet, aucun actionnaire n'est considéré comme fondateur de la Société et par
conséquent aucun actionnaire n'est responsable des obligations du fondateur.

Chapitre V. Année sociale, Répartition des bénéfices

Art. 26. Année sociale. L'année sociale de la Société commence le premier jour du mois de janvier de chaque année

et se termine le dernier jour du mois de décembre de la même année.

Art. 27. Approbation des comptes annuels. Le Conseil d'Administration prépare les comptes annuels, pour approbation

par les actionnaires, conformément aux dispositions de la Loi et de la pratique comptable luxembourgeoise. Les comptes
annuels sont présentés à l'assemblée générale des actionnaires, qui délibère, et, le cas échéant, les approuve.

Le Conseil d'Administration prépare également le rapport annuel tel que prévu par la Loi SICAR.

Art. 28. Répartition des bénéfices. Le Conseil d'Administration détermine la manière dont les bénéfices nets annuels

sont distribués en répartissant tout ou partie du solde à un compte de réserve ou à une provision, de le reporter sur
l'année financière suivante ou de le distribuer. Chaque action a droit à la même proportion dans ces distributions.

Sauf obligations légales, aucun détenteur d'actions ne sera obligé à aucun moment de rembourser et restituer à la

Société tout ou partie de toutes distributions faîtes la Société conformément aux dispositions de l'article 28 ou de l'article
29.

Le Conseil d'Administration peut verser aux actionnaires un acompte sur les distributions dans les conditions fixés

par la Loi SICAR et conformément aux dispositions qui précèdent, le Conseil d'Administration fixe le montant et la date
de paiement de tels acomptes.

Aucune distribution ne résultera en ce que le capital émis de la Société tombe sous le seuil d'un million d'euros (EUR

1.000.000,-).

Chapitre VI. Dissolution, Liquidation

Art. 29. Dissolution, liquidation. La Société peut être dissoute avant le 30 septembre 2019 seulement sur proposition

du Conseil d'Administration, au cours des dixième et onzième anniversaires de la Société par une résolution de l'assemblée
générale des actionnaires adoptée par une majorité des 4/5 des votes émis au cours d'une réunion tenue dans le respect
des règles de quorum fixées par les présents Statuts ou, le cas échéant, par la Loi pour tout amendement des présents
Statuts.

Lors de la dissolution éventuelle de la Société, la liquidation s'effectuera par les soins du Conseil d'Administration ou

par toute autre personne (physique ou morale), nommée par l'assemblée générale des actionnaires qui déterminera ses
pouvoirs et émoluments.

Après paiement de toutes les dettes et charges de la Société et de tous les frais de liquidation, le boni de liquidation

sera réparti équitablement entre tous les actionnaires conformément aux règles de distribution de dividendes et de
manière à atteindre le même résultat financier que celui prévu par les règles de distribution prescrites par l'Article 28.

Les distributions en nature des actifs peuvent être effectuées par le liquidateur, moyennant accord de tous les action-

naires. Le liquidateur sera toutefois tenu de mettre en oeuvre tous les efforts raisonnables pour disposer de tous les
actifs restants de la Société.

Chapitre VII. Loi applicable

Art. 30. Loi applicable. Toutes les matières qui ne sont pas régies par les présents Statuts seront réglées conformément

à la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales, telle que modifiée, ainsi que par la Loi SICAR.

Art. 31. Définitions.
Engagement: L' Engagement d'un actionnaire correspond au montant que chaque actionnaire a accepté d'apporter au

capital de la Société. Le Capital Engagé de la Société est égal à la somme des Engagements en capital de tous les actionnaires.

Titres: les Titres incluent les titres de tout type et nature ainsi que les droits et options qui s'y rapportent, ce qui inclut

les actions, les billets à ordre, les obligations, les obligations non garanties, les titres de créances et autres participations
dans des entreprises de toutes sortes.

<i>Souscription et paiement

Les parties comparantes ayant ainsi arrêté les statuts de la Société, ont souscrit au nombre d'actions et ont libéré en

numéraire les montants ci après énoncés:

118433

Actionnaire

Capital Nombre

souscrit d'Actions

(EUR)

VESALIUS BIOCAPITAL PARTNERS S.à.r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31.000,-

31

Total: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31.000,-

31

La preuve de tous ces paiements a été apportée au notaire instrumentant qui constate que les conditions prévues à

l'article 26 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, telle que modifiée, ont été respectées.

<i>Coûts

Les dépenses, frais, rémunérations et charges de toutes espèces qui incombent à la Société en raison de sa constitution

sont estimés à environ trois mille euros.

<i>Dispositions transitoires

La première année sociale commencera à la date de constitution et finit le dernier jour de 2008. L'assemblée générale

annuelle se réunit donc pour la première fois le 15 mars 2009.

<i>Assemblée Générale Extraordinaire

Les comparants préqualifiés, représentant la totalité du capital social souscrit, se sont constitués en assemblée générale

extraordinaire à laquelle ils se reconnaissent dûment convoqués.

Après avoir vérifié que la présente assemblée est régulièrement constituée, ils ont pris, chaque fois à l'unanimité, les

résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L'assemblée générale décide de fixer à deux (2) le nombre des membres du Conseil d'Administration pour une période

prenant fin lors de l'assemblée générale annuelle à tenir le 15 mars 2013:

- ORRIX MANAGEMENT BVBA, une société à responsabilité limitée de droit belge, ayant son siège social à Hoeves-

traat 27, 1640 Sint-Genesius-Rode, Belgique, représenté par Gaston Matthyssens; et

- SGV MANAGEMENT SERVICES BVBA, une société à responsabilité limitée de droit belge, ayant son siège social à

Liskensstraat 1B, 3080 Tervuren, Belgique, représentée par Stéphan Verdood.

<i>Deuxième résolution

L'assemblée générale décide de nommer ERNST &amp; YOUNG S.A., une société anonyme de droit luxembourgeois, ayant

son siège social au 7, Parc d'Activité Syrdall, L-5365 Munsbach, Luxembourg et immatriculée au Registre du Commerce
et des Sociétés sous le numéro B 47.771 en tant que réviseur d'entreprise de la Société jusqu'à l'assemblée générale
annuelle devant avoir lieu le 15 mars 2013.

<i>Troisième résolution

Le siège social est fixé au 5, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg.
Le notaire soussigné qui connaît la langue anglaise, déclare par la présente qu'à la demande des parties comparantes

ci-avant, le présent acte est rédigé en langue anglaise, suivi d'une version française, et qu'à la demande des mêmes parties
comparantes, en cas de divergences entre le texte anglais et le texte français, la version anglaise primera.

Dont acte fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Lecture du présent acte faite et interprétation donnée au mandataire des parties comparantes, connu du notaire

instrumentant par ses nom, prénom usuel, état et demeure, il a signé avec Nous, notaire, le présent acte.

Signé: L. Schummer, J.-J. Wagner.
Enregistré à Esch-sur-Alzette, le 8 octobre 2007, Relation: EAC/2007/12209. — Reçu 1.250 euros.

<i>Le Receveur (signé): Santioni.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Belvaux, 11 octobre 2007.

J.-J. Wagner.

Référence de publication: 2007118415/239/944.
(070139298) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 octobre 2007.

Vesalius Biocapital I S.A. SICAR, Société Anonyme sous la forme d'une Société d'Investissement en Ca-

pital à Risque.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 5, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 132.300.

STATUTES

In the year two thousand and seven, on the first day of October.

118434

Before Maître Jean-Joseph Wagner, notary, residing in Sanem (Grand Duchy of Luxembourg),

There appeared the following:

1) VESALIUS BIOCAPITAL I INVESTMENTS S.A. SICAR, a public limited company (société anonyme), incorporated

in accordance with and governed by the laws of the Grand Duchy of Luxembourg, with registered office at 5, rue Eugène
Ruppert, L-2453 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg, (VESALIUS BIOCAPITAL I INVESTMENTS S.A. SICAR)

represented by Maître Laurent Schummer, lawyer, residing in Luxembourg, by virtue of a proxy given on September

26, 2007;

2) VESALIUS BIOCAPITAL PARTNERS S.a.r.l., a private limited company («société à responsabilité limitée») incor-

porated in accordance with and governed by the laws of the Grand Duchy of Luxembourg, having its registered office at
5, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg, (VESALIUS BIOCAPITAL PARTNERS S.à r.l.),

represented by Maître Laurent Schummer, lawyer, residing in Luxembourg, by virtue of a proxy given on September

26, 2007;

The above mentioned proxies, signed by the appearing person and the undersigned notary, will remain annexed to the

present deed for the purpose of registration.

Such appearing party, acting in the above stated capacities, has drawn up the following articles of incorporation of a

company:

«Chapter I.- Form, Corporate name, Registered office, Object, Duration

Art. 1. Form, Corporate name. There is hereby established a company (the «Company») in the form of a public limited

company (société anonyme) which will be governed by the laws of the Grand Duchy of Luxembourg (the «Laws») and
by the present articles of association (the «Articles of Association»). The Company is in particular subject to the Loi du
15 juin 2004 relative à la société d'investissement en capital à risque («SICAR») (the «SICAR Law»).

The Company will exist under the corporate name of VESALIUS BIOCAPITAL I S.A. SICAR.

Art. 2. Registered Office. The Company will have its registered office in the City of Luxembourg.
The registered office may be transferred to any other place within the City of Luxembourg by a resolution of the

Board of Directors.

Branches or other offices may be established either in the Grand Duchy of Luxembourg or abroad by resolution of

the Board of Directors.

In the event that, in the view of the Board of Directors, extraordinary political, economic or social developments occur

or are imminent that would interfere with the normal activities of the Company at its registered office or with the ease
of communications with such office or between such office and persons abroad, the Company may temporarily transfer
the registered office abroad, until the complete cessation of these abnormal circumstances. Such temporary measures
will have no effect on the nationality of the Company, which, notwithstanding the temporary transfer of the registered
office, will remain a company governed by the Laws. Such temporary measures will be taken and notified to any interested
parties by the Board of Directors.

Art. 3. Object. The object of the Company is to make risk capital and risk capital related investments in view of having

the shareholders benefit from the results of the management of such risk capital and risk capital related investments as
a consideration for the risk borne by such shareholders in accordance with article 1 of the Sicar Law.

A risk capital or risk capital related investment consists in a direct or indirect participation in entities with the view of

their launch, development or listing.

The object of the Company consequently includes the acquisition, holding, administration and disposal of direct and

indirect risk capital or risk capital related investments in accordance with its investment policy.

The Company's investment policy (the «Investment Policy») is to (i) buy, sell, hold and otherwise invest in securities

primarily of life science companies and, on an ancillary basis, in white biotech, agro biotech and life sciences nanotech
companies (the «Portfolio Investments»); (ii) to exercise all rights, powers, privileges, and other incidents of ownership
or possession with respect to Securities held or owned by the Company; and (iii) to engage in all activities and transactions
as may be necessary, advisable, or desirable to carry out the foregoing.

The Company may more in particular (i) acquire by way of subscription, purchase, exchange or in any other manner

any stock, shares and other participations, Securities, bonds, debentures and other debt instruments and more generally
any Securities and financial instruments representing ownership rights, claims or transferable Securities issued by any
public or private issuer whatsoever; (ii) exercise all rights whatsoever attached to these Securities and financial instru-
ments; (iii) grant any direct and/or indirect financial assistance whatsoever to the entities in which it holds a participation
or which are members of such entities' group of companies, in particular by granting loans, facilities or guarantees in any
form and for any term whatsoever and provide them any advice and assistance in any form whatsoever; and (iv) make
loans in any form whatsoever.

The Company may hold any surplus of cash on cash deposits pending investment in risk capital or distributions made

to the investors. The Company shall not use derivative instruments.

118435

In order to raise funds to pursue its Investment Policy, the Company will issue shares and/or debt instruments of any

type to institutional, professional or other well informed investors (investisseurs avertis) pursuant to article 2 of the
SICAR Law (the «Well Informed Investors»).

The Company may also establish, acquire, dispose of or act on behalf of entities which are either of a similar or

comparable kind or serve the objects of the Company directly or indirectly. The object of the Company consequently
includes (i) the acquisition and holding of interests in any kind or form in Luxembourg and/or in foreign entities, (ii) the
active administration, development and/or management of such holdings and/or entities, as well as (iii) the direct and/or
indirect financing of such entities in which it holds a participation or which are members of such entity's group of com-
panies.

To the full extent permitted by the Sicar Law, the Company may undertake transactions of any kind, whether com-

mercial or financial, which are directly or indirectly connected with its object and which would serve the objects of the
Company directly or indirectly. The Company can also set up branches or subsidiaries and wholly or partly transfer its
business to its affiliates.

The Company is fully subject to the Sicar Law.

Art. 4. Duration. The Company is formed for a limited duration ending on 30 September 2019.

Chapter II.- Capital, Shares

Art. 5. Corporate Capital. The capital of the Company is divided into class A shares (the «Class A Shares») and class

B shares (the «Class B Shares») with no par value. The shares may be held or acquired by whatever means only by persons
or entities qualifying as Well Informed Investors.

The capital of the Company shall at any time be equal to the total net assets of the Company. All shares of the same

class shall have the same net asset value (the «Net Asset Value» or «NAV»).

The minimum capital of the Company after a period of twelve (12) months following the registration of the Company

as a société d'investissement en capital à risque (a «SICAR») shall be one million euros (EUR 1,000,000.-). The Board of
Directors is authorised without limitation to issue and allot Class A Shares at any time at an issue price equal to their
NAV. The Board of Directors is authorised without limitation to issue and allot Class B Shares at any time at an issue
price equal to their NAV but only to VESALIUS BIOCAPITAL PARTNERS S.à r.l., a société à responsabilité limitée
governed by the laws of Luxembourg (the «Executive Manager»).

The Class A Shares and Class B Shares may be issued without reserving the existing shareholders a preferential right

to subscription of the shares to be issued. Each new shareholder admitted to the Company by the issue of new shares
shall have to immediately subscribe a number of shares representing at least 25% of his total Commitment to the Company.

The NAV of each Class A Share and/or each Class B Share shall be determined in accordance with the principles set

out in article 7. The Class A Shares and the Class B Shares qualify as income shares where profits will be distributed
pursuant to the provisions set out hereafter. The Board of Directors may delegate to the Executive Manager the duties
of accepting subscriptions and receiving payment for shares representing part or all of the issue of new shares. The Board
of Directors shall not issue any shares of whatever class where it appears that such issue would or might result in such
shares being directly or beneficially owned by a person, who is precluded from holding shares in the Company.

Art. 6. Form of Shares. The shares will be in the form of registered shares.
No holder of Class B shares shall sell, assign, mortgage, pledge or otherwise dispose of its shares or other interests

in the Company, or otherwise withdraw from the Company, without the prior written consent of shareholders holding
2/3 of the share capital (Class A and Class B shares taken together) of the Company.

No holder of Class A shares shall sell, assign, pledge, mortgage, or otherwise dispose of or transfer its shares or other

interests in the Company without the prior written consent of the Board of Directors except if a Class A shareholder
wants to transfer his shares or other interest to companies which can be considered as a parent company (with at least
a direct 50.1% stake in the transferring party) or a subsidiary (with at least a direct 50.1% stake) of the transferring
shareholder.

Notwithstanding the provisions set out here above, a transfer or other disposition of interests in the Company shall

not be permitted if such transfer or disposition would result in:

(a) a termination of the Company's status as a Sicar; or
(b) a violation of any law, rule, or regulation by the shareholders of the Company; or
(c) additional legal compliance requirements for the Company.
Any permitted transfer is subject to the condition that the transferee (i) is a Well Informed Investor and (ii) succeeds

the transferor in respect of all obligations in respect of the transfer shares (including for such purpose any commitments
towards the Company to subscribe further shares). The Company shall not register any transfer of shares in its share
register, unless the transferee has accepted in writing the provisions of any agreements between the transferor and the
Company in respect of the transferred shares. A transfer to a parent company or subsidiary of the transferor as defined
before may only be effected under the condition subsequent that the transfer shall become ineffective upon the transferee
ceasing to be a parent or subsidiary of the transferor, unless the Board of Directors has agreed otherwise in advance and
following due notification by the transferee. Notwithstanding the above, the Board of Directors may restrict or prevent

118436

the ownership of shares of whatever class in the Company as the Board of Directors deems necessary for the purpose
of ensuring that no shares in the Company are acquired or held by or on behalf of any person in breach of any law or
requirements of any country or governmental or regulatory authority, and, in particular, the Sicar Law. The Board of
Directors shall be entitled, for purposes of ensuring that no shares in the Company are held by or on behalf of any person
in breach of any law or requirements of any country or governmental or regulatory authority, and, in particular, the Sicar
Law, to at any time require any person whose name is entered in the shareholders' register to furnish it with any infor-
mation, supported by affidavit, which it may consider necessary for the purpose of determining whether or not beneficial
or legal ownership of such shareholder's shares rests in a person who is precluded from holding shares in the Company.

A shareholders' register which may be examined by any shareholder will be kept at the registered office. The register

will contain the precise designation of each shareholder and the indication of the number and class of shares held, the
indication of the payments made on the shares as well as the transfers of shares and the dates thereof. Each shareholder
will notify its address and any change thereof to the Company by registered letter. The Company will be entitled to rely
for any purposes whatsoever on the last address thus communicated. Ownership of the registered shares will result from
the recordings in the shareholders' register. Certificates reflecting the recordings in the shareholders register will be
delivered to the shareholders.

Any permitted transfer of registered shares will be registered in the shareholders' register by a declaration of transfer

entered into the shareholders' register, dated and signed by the transferor and the transferee or by their representative
(s) as well as in accordance with the rules on the transfer of claims laid down in article 1690 of the Luxembourg Civil
Code. Furthermore, the Company may accept and enter into the shareholders' register any transfer referred to in any
correspondence or other document recording the consent of the transferor and the transferee.

Ownership of a share carries implicit acceptance of the Articles of Association and the resolutions adopted by the

general meeting of shareholders.

Art. 7. Valuation of the shares. The net asset value (the «NAV») of the shares, based on the NAV of the Company,

shall be determined under the responsibility of the Board of Directors at the foreseeable value of realization estimated
in good faith (as provided by article 5(3) of the Sicar Law) and, in particular, on a fair market value basis in compliance
with the following principles:

(i) If traded on one or more stock exchanges, the value of a Portfolio Investment shall be deemed to be the closing

price of the Securities representing such Portfolio Investment on the principal of such exchanges on the valuation date.

(ii) If there is no active public market, the value of a Portfolio Investment shall be the fair market value thereof, as

determined by the Board of Directors, taking into consideration the purchase price of the Securities representing such
Portfolio Investment, developments concerning the invested company subsequent to the acquisition of the Securities, any
financial data and projections of the invested company provided to the Board of Directors, and such other factor or
factors as the Board of Directors may deem relevant; and

(iii) The value of assets denominated in a currency other than the Euro (EUR) shall be determined by taking into account

the rate of exchange prevailing at the time of the determination of the net asset value. Portfolio Investments sold in the
context of transactions which have not been settled shall not be taken into account for the purpose of the net asset value
calculation.

If the Board of Directors in good faith determines that, because of special circumstances, the valuation methods set

forth in (i) to (iii) do not fairly determine the value of a security, the Board of Directors shall make such adjustments or
use such alternative valuation method as it deems appropriate provided such is done on a consistent basis using the same
valuation method used previously in similar circumstances.

The Board of Directors shall have the power at any time to determine, for all purposes under these articles of asso-

ciation, the fair market value of any assets and liabilities of the Company and shall, by default, apply the guidelines issued
from time to time by the EUROPEAN VENTURE CAPITAL ASSOCIATION («EVCA») or any successor organisation of
EVCA.

The NAV of the shares and of the Company shall be expressed in Euro (EUR).
The net asset value of a share within a particular class of shares will be computed on the basis of the portion of the

net asset value which would be attributable to it under article 29. Each share within a same class of shares must have the
same NAV as the other shares in the same class.

The NAV of the shares of each class will be determined under the responsibility of the Board of Directors from time

to time, but in no instance less than twice yearly as of 30 June and as of 31 December.

Shares in respect of which the Board of Directors has issued a redemption notice shall be treated as existing and taken

into account on the relevant redemption date, and from such time and until paid, the redemption price therefore shall
be deemed to be a liability of the Company.

The determination of the NAV of the Company may be postponed for up to fifty (50) business days during:
(i) any period, if in the reasonable opinion of the Board of Directors, a fair valuation of the assets of the Company is

not practical for reasons beyond the control of the Company;

(ii) the existence of any state of affairs which constitutes an emergency as a result of which disposal or valuation of

assets of the Company would be impracticable;

118437

(iii) any breakdown in the means of communication normally employed in determining the price of the assets of the

Company;

(iv) any period in which the Company deems the determination of the net asset value to be impractical or otherwise

adverse to the best interests of the shareholders;

(v) in case of a decision to liquidate the Company, on and after the day of publication of the first notice given to the

shareholder to this effect.

Art. 8. Acquisition of own shares - Redemption of shares. The Company may acquire its own shares in compliance

with the provisions of article 49-2 of the law of 10 August 1915 on commercial companies (the «Company Law»). The
acquisition and holding of its own shares will be in compliance with the conditions and limits established by the Laws. The
Company's shares of whatever class are redeemable in compliance with the provisions of article 49-8 of the Company
Law pursuant to the provisions set out hereafter and in compliance with the conditions and limits established by the Laws.

In case of an event of default (being an event pursuant to which a shareholder fails to validly subscribe to new shares

in the Company within 20 days following the written demand by the Board of Directors, then the defaulting shareholder
(the «Defaulting Shareholder») will give the non-defaulting shareholders and the Executive Manager, among other things,
the option of acquiring the Defaulting Investor's shares in the Company at a price equal to such Defaulting Shareholder's
actual contributed capital as adjusted and less distributions made to such Defaulting Investor. Payment to the Defaulting
Shareholder under this option will be by a non-interest bearing, no recourse promissory note, secured by the interest
purchased, due six months following termination of the Company. If the non-defaulting shareholders and the Executive
Manager do not elect to purchase the shares, the shares may be sold to a third party on terms no more favourable than
those upon which the Executive Manager could have purchased these shares.

Where it appears to the Company that any person, who is precluded from holding shares in the Company, especially

by lack of being a Well Informed Investor, either alone or in conjunction with any other person, is a beneficial or registered
owner of shares, or that, in the reasonable judgment of the Board of Directors, there is a material risk to the Company
that the continued participation of a shareholder in the Company would increase a material tax, regulatory or other
burden on the Company, the Board of Directors is then entitled to compulsorily redeem from any such shareholder all
shares held by such shareholder. The price at which the relevant shares shall be redeemed shall be the NAV of the shares
(as determined on the basis of the net asset value of the Company at the time of such redemption and pursuant to article
7). The exercise by the Company of the powers conferred by this paragraph shall not be questioned or invalidated in any
case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of the shares by any person or that the true
ownership of any shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any redemption, provided that in
such case the said powers were exercised by the Company in good faith.

When entitled to do so, the Company may call for redemption, in whole or in part, of the relevant shares by notice

sent by registered mail at the address which appears in the register of shareholders of the Company mentioning (i) the
date of the redemption, (ii) the number of shares called for redemption, (iii) the redemption price, and (iv) the method
of payment of the redemption price.

In no circumstance, a shareholder may request for the redemption of its shares.

Chapter III.- Board of Directors, Statutory auditor

Art. 9. Management. The Company shall be managed by a board of directors, composed of not less than three members

and no more than thirteen members who need not be shareholders themselves (the «Board of Directors»).

The members of the Board of Directors will be elected by the general meeting of shareholders in compliance with the

principles set out from time to time in the Private Placement Memorandum of the Company (the «PPM») for a period
not exceeding six years, and they will hold office until their successors are elected. They are re-eligible and they may be
removed at any time, with or without cause by a resolution adopted by the general meeting of shareholders at a simple
majority of the shareholders present or represented.

A resolution for the winding up of the Company must be put to the shareholders if a replacement board of directors

is not approved within six (6) months from the date of the passing of a resolution for removal of all the members of
Board of Directors. If the shareholders approve such a resolution in compliance with the quorum and majority rules set
by these Articles of Association or, as the case may be, by the Laws for any amendment of these Articles of Association,
the Company will be liquidated.

In the event of a vacancy on the Board of Directors, the remaining directors may elect by co-optation a director to

fill such vacancy until the next general meeting of shareholders, which shall ratify such co-optation or elect a new member
of the Board of Directors instead.

The shareholders shall neither participate in nor interfere with the management of the Company.

Art. 10. Powers of the Board of Directors. The Board of Directors is vested with the broadest powers to perform all

acts necessary or useful for accomplishing the Company's object. All powers not expressly reserved by the Articles of
Association or by the Laws to the general meeting of shareholders, or the independent auditor(s) are in the competence
of the Board of Directors.

The Board of Directors will in particular approve the following:

118438

1) Approval of the Company's strategy and the update of the strategy;
2) Approval of investments which, while remaining within the scope of permissible investments of the Company under

the SICAR Law do not fall within the primary Investment Policy of the Company;

3) Approval of exits from Portfolio Investments;
4) Approval of changes in the appointment of the Executive Manager as day-to-day manager or in the delegation of

powers to the Executive Manager;

5) Approval of changes in the composition of the board of managers of the Executive Manager;
6) Valuation of the Portfolio Investments;
7) Management of conflicts of interest;
8) Review of the regular deal flow and financial reporting.
The items covered under (4) and (5) require unanimous consent of all the members of the Board of Directors of the

Company.

Art. 11. Fees and Expenses. The members of the Board of Directors shall be reimbursed for all reasonable expenses

whatsoever incurred by the members of the Board of Directors in relation with such management of the Company or
the pursuit of the Company's corporate object. No other remuneration will be paid to the members of the Board of
Directors, save for the independent directors (as defined in the PPM) whose remuneration will be set by the Board of
Directors subject, ultimately, to shareholders approval.

Art. 12. Liability - Indemnification. No member of the Board of Directors commits itself, by reason of its functions, to

any personal obligation in relation to the commitments taken on behalf of the Company. Any such member is only liable
for the performance of its duties. Neither the members of the Board of Directors of the Company, nor the Executive
Manager, nor the members of the Board of Managers of the Executive Manager nor their respective agents shall be liable
to any shareholder or the Company for honest mistakes of judgment, or for action or inaction, taken in good faith for a
purpose that was reasonably believed to be in the best interests of the Company, or for losses due to such mistakes,
action, or inaction, or to the negligence, dishonesty, or bad faith of any employee, broker, or other agent of the Company,
provided that such employee, broker, or agent was selected, engaged, or retained with reasonable care. Such persons
may consult with counsel and accountants in respect of Company's affairs and be fully protected and justified in any action
or inaction that is taken in accordance with the advice or opinion of such counsel or accountants, provided that they shall
have been selected with reasonable care. The provisions of this Article shall not be construed so as to relieve (or attempt
to relieve) any person of any liability by reason of wilful misconduct, recklessness or gross negligence or to the extent
(but only to the extent) that such liability may not be waived, modified, or limited under applicable law, but shall be
construed so as to effectuate the provisions of this Article to the fullest extent permitted by law.

The Company agrees to indemnify the Board of Directors of the Company, the Executive Manager, the Board of

Managers of the Executive Manager and their respective agents to the fullest extent permitted by law and to save and
hold them harmless from and in respect of all (i) reasonable fees, costs, and expenses, including legal fees, paid in con-
nection with or resulting from any claim, action, or demand against the Board of Directors of the Company, the Executive
Manager, the Board of Managers of the Executive Manager, and their respective agents that arises out of or in any way
relates to the Company, its properties, business, or affairs and (ii) such claims, actions, and demands and any losses or
damages resulting from such claims, actions, and demands, including amounts paid in settlement or compromise (if rec-
ommended by attorneys for the Company) of any such claim, action or demand; provided, however, that this indemnity
shall not extend to any conduct which constitutes recklessness, wilful misconduct or gross negligence. Expenses incurred
by any indemnified person in defending a claim or proceeding covered by this Article shall be paid by the Company in
advance of the final disposition of such claim or proceeding provided the indemnified person undertakes to repay such
amount if it is ultimately determined that such person was not entitled to be indemnified. The provisions of this Article
shall remain in effect as to each indemnified person whether or not such indemnified person continues to serve in the
capacity that had entitled such person to be indemnified.

Art. 13. Delegation of Powers - Representation of the Company - Executive Manager. The Board of Directors will

delegate the daily management of the Company and other functions in accordance with the PPM of the Company and the
representation of the Company within such daily management and functions to the Executive Manager.

The Board of Directors may also delegate other special powers or proxies or entrust determined permanent or

temporary functions to other persons or committees of its choice.

The Company will be bound towards third parties by the joint signature of any two members of the Board of Directors.

The Company will further be bound towards third parties by the joint signature of any two members of the Board of
Managers of the Executive Manager to whom the daily management or such other functions of the Company have been
delegated, within such daily management or other functions.

The Company will also be bound by the joint signatures or single signature of any persons to whom special signatory

power has been delegated by the Board of Directors, within the limits of such special power.

118439

Art. 14. The Executive Manager. The Executive Manager shall have the right to manage, control and conduct the daily

management of the Company and to do any and all acts on behalf of the Company in connection with the daily management
of the Company.

The death, withdrawal, temporary or permanent incapacity, insanity, incompetence, bankruptcy, expulsion or removal

of any shareholder of the Executive Manager shall not dissolve the Company or affect the role of the Executive Manager
within the Company.

Except as specifically provided in Article 30, the bankruptcy, liquidation, dissolution, reorganization, merger, sale of all

or substantially all the stock or assets of, or other change in the ownership or nature of the Executive Manager shall not
dissolve the Company or affect the role of the Executive Manager within the Company.

Art. 15. Meetings of the Board of Directors. The Board of Directors will appoint from among its members a chairman

(the «Chairman») and the Vice Chairman (the «Vice Chairman»). It may also appoint a secretary, who needs not be a
member of the Board of Directors, who will be responsible for keeping the minutes of the meetings of the Board of
Directors (the «Secretary»).

The Board of Directors will meet upon call by the Chairman. A meeting of the Board of Directors must be convened

if any two of its members so require.

The Chairman or, in his absence, the Vice Chairman will preside at all meetings of the Board of Directors, except that

in their absence the Board of Directors may appoint another member of the Board of Directors as chairman pro tempore
by vote of the majority present at such meeting.

Except in cases of urgency or with the prior consent of all those entitled to attend, at least one week notice of Board

of Directors meetings shall be given in writing and transmitted by any means of communication allowing for the trans-
mission of a written text. Any such notice shall specify the time and place of the meeting as well as the agenda and the
nature of the business to be transacted. The notice may be waived by the consent in writing, transmitted by any means
of communication allowing for the transmission of a written text, of each member of the Board of Directors. No separate
notice is required for meetings held at times and places specified in a schedule previously adopted by resolution of the
Board of Directors.

Every Board of Directors meeting shall be held in Luxembourg or such other place as the Board of Directors may

from time to time determine. Any member of the Board of Directors may act at any meeting of the Board of Directors
by appointing in writing another member of the Board of Directors as his proxy.

A quorum of the Board of Directors shall be the presence or the representation of a majority of the members of the

Board of Directors holding office. Decisions will be taken by a majority of the votes of the members of the Board of
Directors present or represented at such meeting, with the exception that any decision relating to (i) the delegation, or
revocation of such delegation, of the daily management and other functions to the Executive Manager and (ii) the changes
in the composition of the board of managers will need the unanimous approval of all the members of the Board of
Directors.

The Chairman has no casting vote.
One or more members of the Board of Directors may participate in a meeting by means of a videoconference or by

any similar means of telecommunication enabling thus several persons participating therein to simultaneously communi-
cate as well as identify each other. Such participation shall be deemed equal to a physical presence at the meeting. Any
meeting using such distant communication means is deemed to be held at the Company's registered office.

In case of urgency, a written decision, signed by all the members of the Board of Directors, is proper and valid as

though it had been adopted at a meeting of the Board of Directors which was duly convened and held. Such a decision
can be documented in a single document or in several separate documents having the same content and each of them
signed by one or several members of the Board of Directors.

The minutes of any meeting of the Board of Directors will be signed by all the directors physically attending the meeting.

Any proxies will remain attached thereto.

Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise will be signed by the

Chairman and by the Secretary (if any) or by any two members of the Board of Directors.

Art. 16. Auditor. The business of the Company and its financial situation, including more in particular its books and

accounts, shall be reviewed by one auditor («réviseur d'entreprises agréé»), who need not be shareholders and who shall
carry out the duties prescribed by the Sicar Law.

The auditor will be elected by the general meeting of shareholders, who will determine their number, for a period not

exceeding six years, and they will hold office until their successors are elected. They are re-eligible and they may be
removed at any time, with or without cause, by a resolution adopted by the general meeting of shareholders.

Chapter IV.- General Meeting of Shareholders

Art. 17. Powers of the Meeting of Shareholders. Any regularly constituted meeting of shareholders of the Company

represents the entire body of shareholders.

The general meeting of shareholders shall have such powers as are vested with the general meeting of shareholders

pursuant to these Articles of Association and the Laws.

118440

Art. 18. Annual General Meeting. The annual general meeting of shareholders will be held at the registered office of

the Company or at such other place as may be specified in the notice convening the meeting, on the fifteenth day of
March at 11.00 a.m.

If such day is a public holiday, a Saturday or a Sunday, the meeting will be held on the next following Luxembourg bank

business day.

Art. 19. Other General Meetings. The Board of Directors or the statutory auditor(s) may convene general meetings

of shareholders (in addition to the annual general meeting of shareholders). Such meetings must be convened if share-
holders representing at least one tenth of the Company's capital so require.

Shareholders' meetings, including the annual general meeting of shareholders, may be held abroad if, in the judgement

of the Board of Directors, which is final, circumstances of force majeure so require.

Art. 20. Notice of General Meetings. Shareholders will meet upon issuance (including, if appropriate, its publication)

of a convening notice in compliance with these Articles of Association or the Laws. The convening notice sent to the
shareholders will specify the time and place of the meeting as well as the agenda and the nature of the business to be
transacted at the relevant general meeting of shareholders. The agenda for an extraordinary general meeting shall also,
where appropriate, describe any proposed changes to the Articles of Association and, if applicable, set out the text of
those changes affecting the object or form of the Company.

If all the shareholders are present or represented at a general meeting of shareholders and if they state that they have

been informed of the agenda of the meeting, the meeting may be held without prior notice.

Art. 21. Attendance - Representation. All shareholders are entitled to attend and speak at any general meeting of

shareholders.

A shareholder may act at any general meeting of shareholders by appointing in writing, to be transmitted by any means

of communication allowing for the transmission of a written text, another person who need not be a shareholder himself.
The Board of Directors may determine the form of proxy and may request that the proxies be deposited at the place
indicated by the Board of Directors at least five days prior to the date set for the meeting. Any legal entity, being a
shareholder, may execute a form of proxy under the hand of a duly authorised officer, or may authorise such person as
it thinks fit to act as its representative at any general meeting of shareholders, subject to the production of such evidence
of authority as the Board of Directors may require. The Board of Directors may determine any other conditions that
must be fulfilled in order to take part in a general meeting of shareholders.

Each share is indivisible as far as the Company is concerned. The co-proprietors, the usufructuaries and bare-owners

of shares, the creditors and debtors of pledged shares must appoint one sole person to represent them at any general
meeting of shareholders.

Art. 22. Proceedings. Any general meeting of shareholders shall be presided by the Chairman or by a person designated

by the Board of Directors.

The chairman of the general meeting of shareholders shall appoint a secretary.
The general meeting of shareholders shall elect one scrutineer to be chosen from the shareholders present or rep-

resented.

The chairman, the secretary and the scrutineer thus appointed together form the board of the general meeting.

Art. 23. Adjournment. The Board of Directors may forthwith adjourn any general meeting of shareholders by four

weeks. The Board of Directors must adjourn it if so required by shareholders representing at least one fifth of the
Company's issued capital.

Such adjournment automatically cancels any resolution already adopted prior thereto.
The adjourned general meeting of shareholders has the same agenda as the first one. Shares and proxies regularly

deposited in view of the first meeting remain validly deposited for the second one.

Art. 24. Vote. An attendance list indicating the name of the shareholders and the number of shares for which they

vote is signed by each one of them or by their proxy prior to the opening of the proceedings of the general meeting of
shareholders.

The general meeting of shareholders may deliberate and vote only on the items comprised in the agenda.
Each share entitles to one vote, subject to the limitations imposed by the Laws.
Voting takes place by a show of hands or by a roll call, unless the general meeting of shareholders resolves to adopt

another voting procedure.

At any general meeting of shareholders other than an extraordinary general meeting convened for the purpose of

amending the Company's Articles of Association or voting on resolutions whose adoption is subject to the quorum and
majority requirements of an amendment to the Articles of Association, resolutions shall be adopted, irrespective of the
number of shares represented, by a simple majority of votes cast.

At any extraordinary general meeting of shareholders, convened in accordance with these Articles of Association or

the Laws, for the purpose of amending the Company's Articles of Association or voting on resolutions whose adoption

118441

is subject to the quorum and majority requirements of an amendment to the Articles of Association, the quorum shall
be at least one half of all the shares issued and outstanding. If the said quorum is not present, a second meeting may be
convened at which there shall be no quorum requirement. In order for the proposed resolutions to be adopted, and save
as otherwise provided by the Laws, a three quarter majority of the votes cast by the shareholders is required at any such
general meeting.

The Executive Manager, in its capacity as shareholder of the Company and for as long as it is a shareholder of the

Company, shall have a veto right with respect to all resolutions to be adopted by the general meeting of shareholders,
provided that the exercise of such veto right is, in the reasonable discretion of the Executive Manager, necessary to ensure
compliance with the PPM, and the Articles of Association. In the same capacity and for the same reasons, the Executive
Manager shall have the right to convene a shareholders meeting and/or to submit any resolutions for a vote to the
shareholders meeting, subject only to compliance with the convening formalities as required pursuant to the Articles of
Association.

Art. 25. Minutes. The minutes of the general meeting of shareholders shall be signed by the chairman of the meeting,

the secretary of the meeting and the scrutineer of the meeting and may be signed by any shareholders or proxies of
shareholders, who so request.

Copies or extracts of these minutes to be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by the Chair-

man.

Art. 26. Liability of Shareholders. Except as required by law, no shareholder shall be bound by, nor be personally liable

for, the expenses, liabilities, or obligations of the Company in excess of its Commitment to the Company. Except as
required by law, no shareholder shall be considered as a founder of the Company and consequently be held responsible
for founder obligations.

Chapter V.- Financial year, Distribution of earnings

Art. 27. Financial Year. The Company's financial year begins on the first day of January in each year and ends on the

last day of December in the same year.

Art. 28. Adoption of financial statements. The Board of Directors shall prepare, for approval by the shareholders,

annual accounts in accordance with the requirements of the Laws and Luxembourg accounting practice. The annual
accounts are submitted to the general meeting of shareholders, which shall consider and, if thought fit, adopt these annual
accounts.

The Board of Directors shall further prepare the annual report as required by the Sicar Law.

Art. 29. Appropriation of Profits. The Class A Shares and the Class B Shares shall entitle to the following distributions

on a semi-annual basis:

- Dividends, which will, on an annual basis, equal at least 90% of the net profits (i.e. the income after deduction of

remunerations, commissions and expenses) from the disposition of Portfolio Investments and from any dividends or
interest or other income received by the Company; and,

- Reimbursements of paid-in Commitments to the extent of available cash in the Company, subject to the right of the

Board of Directors, to request the establishment of reserves not exceeding 10% of the available cash.

The dividends and capital reimbursements shall be distributed - from a cashflow perspective - in the following order

of priority:

(a) First, on all shares, on a pro rata basis, 100% to all shareholders in proportion to their relative Commitments to

the Company until the proceeds distributed, whether as dividend or as capital reimbursement, in respect of all «realized»
investments (i.e., investments sold, disposed of or written off) equal the sum of the Commitments drawn down and the
pro rata share of organizational costs and management fees as have been incurred on all «realized» investments as of the
date of distribution;

(b) Second, on all Class A shares on a pro rata basis, a Preferred Return of 6% on an annual basis;
(c) Thereafter, 80% to the Class A shares in proportion to their relative Commitments to the Company and 20% to

the Class B shares, representing their carried interest.

Upon each distribution, the portion of the dividends and of the capital reimbursement shall be indicated on a share-

by-share basis.

Except as required by law, no holder of shares of whatever class will be obligated at any time to repay or restore to

the Company all or any part of any distribution made to it from the Company in accordance with the terms of article 29
or article 30.

Subject only to the conditions fixed by the Sicar Law and in compliance with the foregoing provisions, the Board of

Directors may pay out an advance on distributions to the shareholders of whatever class. The Board of Directors fixes
the amount and the date of payment of any such advance payment.

No distribution shall result in the net asset value of the Company falling below one million Euro (EUR 1,000,000.-).

118442

Chapter VI.- Dissolution, Liquidation

Art. 30. Dissolution, Liquidation. The Company may be dissolved prior to 30 September 2019, only upon proposal of

the Board of Directors, who may delegate such power to the Executive Manager, on the tenth and on the eleventh
anniversary of the Company by a resolution of the general meeting of shareholders adopted by a 4/5 majority of the votes
cast at such meeting held in compliance with the quorum rules set by these Articles of Association or, as the case may
be, by the Laws, for any amendment of these Articles of Association.

Notwithstanding the foregoing paragraph, the Company shall be dissolved, and the affairs of the Company shall be

wound up prior to 30 September 2019, ninety (90) days after the withdrawal, bankruptcy or dissolution of the Executive
Manager, unless otherwise decided by a resolution of the shareholders voting with the quorum and majority rules set by
the Articles of Association of the Company or, as the case may be, by the law for any amendment of these Articles of
Association within ninety (90) days of such event and appointing a new Executive Manager effective as of the date of such
event.

Should the Company be dissolved, the liquidation will be carried out by the Board of Directors or such other person

(who may be physical persons or legal entities) appointed by a general meeting of shareholders, who will determine their
powers and their compensation.

After payment of all debts of and any charges against the Company and of the expenses of the liquidation, the net

liquidation proceeds shall be distributed to the shareholders in conformity with and so as to achieve on an aggregate basis
the same economic result as the distribution rules set our for distributions in article 29.

Distributions in kind of assets may be made by the liquidator subject to the consent of all shareholders. It will however

use its reasonable efforts to dispose of all of the Company's remaining assets.

Chapter VII.- Applicable Law - Definitions

Art. 31. Applicable Law. All matters not governed by the Articles of Association shall be determined in accordance

with the Laws, in particular the law of August 10, 1915 on commercial companies, as amended and the Sicar Law.

Art. 32. Definitions and interpretation.
Commitment. A shareholder's Commitment shall mean the amount that such shareholder has agreed to contribute

to the capital of the Company. The Company's Committed Capital shall equal the sum of the aggregate Capital Com-
mitments of all shareholders.

Preferred Return. Preferred Return shall mean an amount computed for each Accounting Period equal to a six percent

(6%) simple annual rate of return on the amount of the actual committed capital drawn down calculated from the date
the capital commitment was paid into the Company. Securities. Securities shall mean Securities of every kind and nature
and rights and options with respect thereto, including stock, notes, bonds, debentures, evidences of indebtedness and
other business interests of every type, including partnerships, joint venture partners, proprietorships and other business
entities.

<i>Subscription and Payment

The Articles of Incorporation of the Company having thus been drawn up by the funding shareholders, acting as above

stated, these parties have subscribed for the number of shares and have paid in cash the amounts mentioned hereafter:

Shareholder

subscribed number of number of

and paid-in

Class A

Class B

capital

shares

shares

(EUR)

VESALIUS BIOCAPITAL I INVESTMENTS S.A. SICAR . . . . . . . . . . . . . . . . . .

30,000.-

30

0

VESALIUS BIOCAPITAL PARTNERS S.à.r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1,000.-

0

1

Total: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

31,000.-

30

1

Proof of all such payments has been given to the undersigned notary who states that the conditions provided for in

article 26 of the law of August 10th, 1915 on commercial companies, as amended, have been observed.

Expenses

The amount of the costs, expenses, fees and charges, of any kind whatsoever, which are due from the Company or

charged to it as a result of its incorporation are estimated at approximately three thousand euro.

<i>Transitory Provisions

The first financial year will begin on the date of formation of the Company and will end on the last day of December

2008. The first annual general meeting will be held on 15 March 2009.

<i>Extraordinary general meeting

<i>First resolution

The founding shareholders resolved to set at five (5) the number of Directors and further resolved to appoint the

following as Directors until the annual general meeting to be held on 15 March 2013:

118443

- Mr Jean Stéphenne, President and General Manager, born on the 1st of September 1949, in Furfooz, Belgium, residing

at 8, avenue Alexandre, Rixensart, Belgium.

- Mr Jean-Claude Deschamps, Independent Consultant and Financial Engineer, born in Gent, Belgium on the 27th of

March 1935, residing at 5, rue Bernard de Clairvaux, 75003 Paris, France.

- Mr Jos Behiels, Head of Corporate Finance, born in Antwerp, Belgium on the 24th of March 1957, residing at Leon

Dumortierstraat, 109, 2540 Hove, Belgium.

- Mr Kenneth Wils, Fund Manager, born in Genk, Belgium on the 3rd of February 1973, residing at Privaatweg 6, 3290

Diest, Belgium;

- VESALIUS BIOCAPITAL PARTNERS S.à r.l., a Luxembourg private limited liability company («société à responsabilité

limitée»), having its registered office at 5, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.

<i>Second Resolution

The founding shareholders resolved to appoint ERNST &amp; YOUNG S.A., a Luxembourg public company («société

anonyme»), having its registered office at 7, Parc d'Activité Syrdall, L-5365 Munsbach, Luxembourg and registered with
the Luxembourg Trade and Companies Register under number B 47.771 as auditor of the Company until the annual
general meeting to be held on 15 March 2013.

<i>Third Resolution

The registered office shall be at 5, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.
The undersigned notary who knows English, states herewith that upon request of the above appearing person, the

present deed is worded in English followed by a French version; on request of the same appearing person and in case of
divergences between the English and the French text, the English text will prevail.

Whereas the present deed was drawn up in Luxembourg, on the date named at the beginning of this deed.
The deed having been read to the proxy holder of the appearing parties, known by the notary by his surname, first

name, civil status and residence, said person signed together with Us, notary, this original deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L'an deux mille sept, le premier octobre.
Par-devant Maître Jean-Joseph Wagner, notaire de résidence à Sanem, Grand-Duché de Luxembourg,

Ont comparu:

1) VESALIUS BIOCAPITAL I INVESTMENTS S.A. SICAR, une société anonyme, constituée selon le droit luxembour-

geois, ayant son siège social à 5, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg, (VESALIUS
BIOCAPITAL I INVESTMENTS S.A. SICAR)

représentée par Maître Laurent Schummer, avocat, résident à Luxembourg, en vertu d'une procuration donnée le 26

septembre 2007;

2) VESALIUS BIOCAPITAL PARTNERS S.à.r.l., une société à responsabilité limitée, constituée selon le droit luxem-

bourgeois, ayant son siège social à 5, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg, (VESALIUS
BIOCAPITAL PARTNERS S.à r.l.),

représentée par Maître Laurent Schummer, avocat, résident à Luxembourg, en vertu d'une procuration donnée le 26

septembre 2007;

Lesquelles procurations, signées par les comparants et le notaire instrumentant, resteront annexées au présent acte

aux fins de formalisation.

Lesquels comparants agissant en leur capacité exposée ci-dessus, ont arrêté ainsi qu'il suit les statuts d'une société en

commandite par actions qu'ils déclarent constituer entre eux:

«Chapitre I 

er

 .- Forme, Dénomination, Siège social, Objet, Durée

Art. 1 

er

 . Forme. Dénomination.  Il est formé par les présentes une société (la «Société») sous la forme d'une société

anonyme qui sera régie par les lois du Grand-Duché de Luxembourg (la «Loi») et par les présents statuts (les «Statuts»).
La Société est en particulier soumise aux dispositions de la Loi du 15 juin 2004 relative à la société d'investissement en
capital à risque («SICAR») (la «Loi SICAR»).

La Société adopte la dénomination VESALIUS BIOCAPITAL I S.A. SICAR.

Art. 2. Siège social. Le siège social est établi dans la Ville de Luxembourg.
Le siège social peut être transféré à tout autre endroit de la Ville de Luxembourg par décision du Conseil d'Adminis-

tration.

Des succursales ou autres bureaux peuvent être établis soit au Grand-Duché de Luxembourg, soit à l'étranger par

une décision du Conseil d'Administration. Si le Conseil d'Administration estime que des événements extraordinaires
d'ordre politique, économique ou social compromettent l'activité normale de la Société à son siège social ou la commu-
nication aisée avec ce siège ou entre ce siège et l'étranger ou que de tels événements sont imminents, le siège social

118444

pourra être transféré temporairement à l'étranger jusqu'à la cessation complète de ces circonstances anormales. Ces
mesures provisoires n'auront aucun effet sur la nationalité de la Société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire du
siège, restera régie par la Loi. Ces mesures provisoires seront prises et portées à la connaissance de tout intéressé par
le Conseil d'Administration.

Art. 3. Objet. La Société a pour objet la réalisation d'investissements en capital à risque ou liés au capital à risque afin

de faire bénéficier les actionnaires du résultat de la gestion de ces investissements en capital à risque ou liés au capital à
risque en contrepartie du risque que ces investisseurs supportent conformément à l'article 1 

er

 de la Loi SICAR.

Un investissement en capital à risque ou tout investissement lié au capital à risque consiste en une prise de participation

directe ou indirecte dans des entités en vue de leur lancement, de leur développement ou de leur introduction en bourse.

L'objet de la Société inclut en conséquence l'acquisition, la détention, la gestion et la mise en valeur d'investissements

directs et indirects en capital à risque ou d'investissements liés au capital à risque conformément à sa politique d'inves-
tissement.

La politique d'investissement de la Société (la «Politique d'Investissement») est (i) d'acquérir, vendre, détenir et investir

sous une forme quelconque principalement dans des Titres de sociétés intervenant dans le secteur de la biotechnologie
et, de manière ancillaire, dans des sociétés intervenants dans les secteurs de «white biotech», «agro biotech», et de
biotechnologie «nanotech » (le «Portefeuille d'Investissements»); (ii) d'exercer tous les droits, pouvoirs, privilèges et
autres formes d'exercice des droits de propriété ou de possession relatifs aux Titres détenus ou appartenant à la Société;
et (iii) de s'engager dans toutes les activités et transactions considérées comme nécessaires, recommandées ou désirables
afin de réaliser ce qui précède.

La Société peut notamment (i) acquérir par voie de souscription, d'achat, d'échange ou par tout autre moyen des

actions, parts et autres titres de participation, Titres, obligations, bons de caisse et autres titres de créances et plus
généralement tous Titres et autres instruments financiers représentatifs de droits de propriété, de créances ou de valeurs
mobilières émis par tout émetteur public ou privé quel qu'il soit, (ii) exercer tous droits, de quelque nature qu'ils soient,
attachés à ces Titres et instruments financiers, (iii) accorder toute assistance financière directe et/ou indirecte, quelle
qu'elle soit, aux entités dans lesquelles elle détient une participation ou aux sociétés qui appartiennent au même groupe
que ces entités, notamment par voie de prêts, d'avances ou de garanties sous quelque forme et pour quelque durée que
ce soit et leur fournir conseil et assistance sous quelque forme que ce soit, (iv) contracter tous emprunts sous quelque
forme que ce soit ou émettre tous titres de dettes sous quelque forme que ce soit.

La Société peut détenir tout surplus d'espèces sur un compte de dépôt. La Société n'utilisera pas d'instruments dérivés.
Afin de lever les fonds nécessaires à la poursuite de sa Politique d'Investissement, la Société émettra des actions et/

ou des instruments de dette de toute sorte à des investisseurs institutionnels, des investisseurs professionnels ou des
investisseurs avertis au sens de l'article 2 de la Loi SICAR (les «Investisseurs Avertis»).

La Société peut également, établir, acquérir, céder ou agir au nom et pour le compte d'entités de nature similaire ou

comparable ou qui contribuent directement ou indirectement à réaliser l'objet de la Société. L'objet de la Société inclut:
(i) l'acquisition et la détention de participations de toute sorte ou sous toute forme dans des entités au Luxembourg ou
à l'étranger; (ii) l'administration, la mise en valeur et/ou la gestion active de ces participations et/ou entités, ainsi que; (iii)
le financement direct ou indirect des entités dans lesquelles la Société détient une participation ou des sociétés qui
appartiennent au même groupe de sociétés que ces entités.

Dans les limites de ce qui est permis par la Loi SICAR, la Société peut s'engager dans des transactions de toute sorte

qu'elles soient commerciales ou financières, en rapport direct ou indirect avec l'objet de la Société et qui poursuivrait
l'objet de la Société directement ou indirectement. La Société peut également établir des succursales ou des filiales ainsi
que céder tout ou partie de son actif à ses filiales.

La Société est entièrement régie par la loi SICAR.

Art. 4. Durée. La Société est constituée pour une durée limitée dont le terme est fixé au 30 septembre 2019.

Chapitre II.- Capital, Actions

Art. 5. Capital Social. Le capital de la Société est réparti en actions de catégorie A («les Actions de Catégorie A») et

en actions de catégorie B («les Actions de Catégorie B») sans valeur nominale.

Les actions peuvent être détenues ou acquises par tous moyens exclusivement par des personnes ou entités qualifiées

d'Investisseurs Avertis. Le capital de la Société sera à tout moment égal au montant total de l'actif net de la Société.
Toutes les actions d'une même catégorie auront une valeur d'actif net identique (la «Valeur d'Actif Net» ou «VNI») Le
capital minimum de la Société après une période de douze (12) mois après enregistrement de la société en tant que
société d'investissement en capital à risque («SICAR») sera d'un million d'euros (EUR 1.000.000,-). Le Conseil d'Admi-
nistration est autorisé à émettre et attribuer à tout moment, sans restriction limitative, des Actions de Catégorie A à un
prix d'émission égal à leur VNI.

Le Conseil d'Administration est autorisé à émettre et attribuer à tout moment, sans restriction limitative, des Actions

de Catégorie B à un prix d'émission égal à leur VNI mais uniquement au profit de VESALIUS BIOCAPITAL PARTNERS
S.à r.l., une société à responsabilité limitée de droit luxembourgeois (le «Gestionnaire»).

118445

Les Actions de Catégorie A et de Catégorie B peuvent être émises sans réserver aux actionnaires existants un droit

préférentiel de souscription sur les actions à émettre. Chaque nouvel actionnaire admis au sein de la Société par l'émission
de nouvelles actions doit souscrire immédiatement un nombre d'actions représentant au moins 25% de la totalité de ses
Engagements vis-à-vis de la Société.

La VNI de chaque Action de Catégorie A et/ou de Catégorie B sera déterminée conformément aux principes établis

à l'article 7.

Les Actions de Catégorie A et les Actions de Catégorie B sont considérées comme des actions donnant droit à des

bénéfices pour lesquelles les bénéfices seront distribués en vertu des dispositions énoncés ci-après.

Le Conseil d'Administration peut déléguer au Gestionnaire les fonctions d'accepter des souscriptions et de recevoir

le paiement des actions représentant tout ou partie de l'émission d'actions nouvelles. Le Conseil d'Administration ne
peut émettre aucune action de quelque catégorie que ce soit lorsqu'il apparaît qu'une telle émission résulterait ou pourrait
résulter en ce qu'une personne qui n'est pas en droit de détenir des actions de la Société ait la propriété ou la jouissance
des actions de la Société.

Art. 6. Forme des Actions. Les actions seront nominatives.
Aucun détenteur d'Actions de Catégorie B ne peut vendre, aliéner, nantir, gager ou autrement, céder ses actions ou

tout autre intérêt dans la Société ou se retirer d'une quelconque manière de la Société sans le consentement préalable
à l'écrit des actionnaires détenant 2/3 du capital social (Actions de Catégories A et B prises ensemble) de la Société.

Aucun détenteur d'Actions de Catégorie A ne peut vendre, aliéner, nantir, gager ou autrement céder ses actions ou

tout autre intérêt dans la Société sans le consentement préalable par écrit du Conseil d'Administration sauf lorsqu'un
actionnaire de Catégorie A veut céder ses actions ou tout autre intérêt à des sociétés qui peuvent être considérées
comme société mère (laquelle a une participation directe d'au moins 50,1%) de l'actionnaire cédant ou filiale (laquelle a
une participation directe d'au moins 50,1%) de l'actionnaire cédant.

Nonobstant les dispositions qui précèdent, une cession ou tout autre transfert de participations de la Société n'est

pas permis si ladite cession ou transfert résulterait en:

(a) la fin du statut de SICAR de la Société, ou
(b) une violation de toute loi, règle ou règlement par les actionnaires de la Société, ou
(c) des exigences d'observation d'obligations légales supplémentaires par la Société
Toute cession autorisée requière que le cessionnaire (i) soit un Investisseur Averti et (ii) succède à toutes les obligations

du cédant relatives aux actions cédées (y compris à cette fin tous Engagements envers la Société de souscrire des actions
supplémentaires). La Société ne peut inscrire aucune cession d'actions dans son registre des actionnaires à moins que le
cessionnaire n'ait accepté par écrit les stipulations de tout contrat existant entre le cédant et la Société relatifs aux actions
cédées.

Une cession à une société mère ou une filiale du cédant comme définie ci-avant est soumise à la condition résolutoire

selon laquelle la cession sera caduque lorsque le cessionnaire cesse d'être une société mère ou une filiale du cédant à
moins que le Conseil d'Administration n'en dispose autrement au préalable et après notification valable par le cessionnaire.

Nonobstant ce qui précède, lorsqu'il le juge nécessaire, le Conseil d'Administration peut restreindre ou empêcher la

propriété d'actions de toute Catégorie de la Société afin d'assurer qu'aucune action de la Société ne soit acquise ou
détenue par ou au nom d'une personne en violation des lois ou des obligations d'un pays, d'un gouvernement ou d'une
autorité de régulation et, en particulier, de la Loi SICAR. Le Conseil d'Administration sera autorisé, afin d'assurer qu'au-
cune action de la Société n'est détenue par ou au nom d'une personne en violation des lois ou des obligations d'un pays,
d'un gouvernement ou d'une autorité de régulation et, en particulier, de la Loi SICAR, d'exiger à tout moment d'une
personne dont le nom figure sur le registre des actionnaires de lui fournir toute information, corroborée par une décla-
ration, que le Conseil d'Administration peut estimer nécessaire afin de déterminer si une personne qui n'est pas en droit
de détenir des actions de la Société en est le bénéficiaire économique ou juridique.

Le registre des actionnaires qui peut être consulté par tout actionnaire sera disponible au siège social. Le registre des

actionnaires contiendra la désignation précise de chaque actionnaire, le nombre et la catégorie d'actions détenues, l'in-
dication des paiements réalisés concernant les actions ainsi que les cessions d'actions et leurs dates respectives. Chaque
actionnaire notifiera son adresse et tout changement d'adresse à la Société par lettre recommandée. La Société sera
autorisée  à  utiliser  à  toutes  fins  utiles  la  dernière  adresse  ainsi  communiquée.  La  propriété  des  actions  nominatives
résultera des inscriptions dans le registre des actionnaires. Les certificats reflétant les inscriptions dans le registre des
actionnaires seront délivrés aux actionnaires.

Toute cession autorisée des actions nominatives sera inscrite au registre des actionnaires par une déclaration de

cession annexée au registre des actionnaires, datée et signée par le cédant et le cessionnaire ou par leur(s) représentant
(s) ainsi qu'en application des règles relatives au transfert de créances de l'article 1690 du code civil luxembourgeois. En
outre, la Société peut accepter et inscrire au registre des actionnaires toute cession à laquelle il est fait référence dans
la correspondance ou dans tout autre document reflétant le consentement du cédant et du cessionnaire.

La propriété d'une action emporte de plein droit adhésion aux Statuts de la Société et aux résolutions adoptées par

l'assemblée générale des actionnaires.

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Art. 7. Evaluation des actions.  La  Valeur  d'Actif  Net  (la  «VNI»)  des  actions,  basée  sur  la  VNl  de  la  Société,  sera

déterminée sous la responsabilité du Conseil d'Administration sur la base de la valeur prévisible de réalisation estimée
de bonne foi (tel que prévu par l'article 5(3) de la Loi SICAR) et, en particulier, sur la base de la juste valeur de marché,
en conformité avec les principes suivants:

(i) En cas de cotation sur une ou plusieurs bourses, la valeur d'un Portefeuille d'Investissement sera considérée comme

étant le cours de clôture des Titres représentant ledit Portefeuille d'Investissement sur la base des cours du change à la
date d'évaluation.

(ii) En cas d'absence de marché d'échange, la valeur d'un Portefeuille d'Investissement sera la juste valeur de marché,

telle qu'établie par le Conseil d'Administration, en tenant compte du prix d'achat des Titres représentant tel Portefeuille
d'Investissement, de la mise en valeur de la société faisant l'objet d'un investissement suivant l'acquisition des Titres, de
toutes données financières et projections de la société investie fournies au Conseil d'Administration, ainsi que de tout
autre facteur ou autres facteurs jugés appropriés par le Conseil d'Administration, et

(iii) La valeur des actifs exprimés dans une monnaie autre que l'Euro (EUR) sera déterminée en tenant compte du taux

de change en vigueur au moment de la détermination de la valeur d'actif net.

Les Portefeuille d'Investissements vendu dans le cadre de transactions qui n'ont pas été finalisées, ne doit pas être pris

en considération pour le calcul de la valeur d'actif net.

Lorsque le Conseil d'Administration détermine de bonne foi qu'en raison de circonstances particulières les méthodes

d'évaluation énoncées aux paragraphes i) à iii) ci-avant ne permettent pas de déterminer la valeur d'un titre de manière
appropriée, le Conseil d'Administration fera les ajustements ou utilisera une méthode d'évaluation alternative comme il
jugera utile à condition que cela soit fait avec cohérence en utilisant la même méthode d'évaluation que celle utilisée
précédemment dans des circonstances similaires.

Le Conseil d'Administration aura le pouvoir de déterminer, à tout moment et pour quelque raison que ce soit d'après

ces Statuts, la juste valeur de marché des éléments d'actif et de passif de la Société et devra, par défaut, appliquer les
principes directeurs publiés de temps à autres par la EUROPEAN PRIVATE EQUITY AND VENTURE CAPITAL ASSO-
CIATION (EVCA) ou tout organisme lui succédant.

La VNI des actions et de la Société sera exprimée en Euro (EUR).
La Valeur d'Actif Net des actions d'une catégorie d'actions sera calculée sur la base de la portion de la valeur d'actif

net qui lui aurait été attribuable par application de l'article 29. Chaque action de la même catégorie d'actions aura la même
VNI que les autres actions de la même catégorie.

La VNI des actions de chaque catégorie sera établie de temps à autres sous la responsabilité du Conseil d'Adminis-

tration, mais en aucun cas moins de deux fois par an au 30 juin et au 31 décembre.

Les actions pour lesquelles le Conseil d'Administration a émis une notification de rachat doivent être considérées

comme existantes et prises en compte à la date de rachat correspondante, et ainsi, à partir de cette date et jusqu'au
paiement, le prix de rachat devra être considéré comme étant une dette de la Société.

La détermination de la VNI de la Société peut être prorogée jusqu'à cinquante (50) jours ouvrables pendant:
(i) toute période, pendant laquelle le Conseil d'Administration estime raisonnablement qu'une évaluation juste de la

Société ne serait pas possible pour des raisons qui ne sont pas du ressort du Conseil d'Administration;

(ii) la situation des affaires constitue une situation d'urgence telle que la cession ou l'évaluation des actifs de la Société

seraient rendues impossibles;

(iii) toute rupture des moyens de communication normalement employés pour la détermination du prix des actifs de

la Société;

(iv) toute période au cours de laquelle la Société estime que la détermination de la valeur d'actif net est impossible ou

contraire aux intérêts des actionnaires;

(v) en cas de décision de liquidation de la Société au, ou après, le jour de la publication de la première notification à

cet effet aux actionnaires.

Art. 8. Acquisition par la Société de ses propres actions - Rachat d'actions. La Société peut acquérir ses propres actions

conformément aux dispositions de l'article 49-2 de la loi du 10 août 1915 concernant les Sociétés Commerciales (la «Loi
sur les Sociétés Commerciales»). L'acquisition et la détention par la Société de ses propres actions s'effectuera confor-
mément aux conditions et limites prévues par la Loi.

Les actions de la Société de toute catégorie peuvent être rachetées conformément aux dispositions de l'article 49-8

de la Loi sur les sociétés commerciales, aux dispositions établies ci-après et aux conditions et limites prévues par la Loi.

En cas de défaillance (c'est à dire en cas d'événement par lequel un actionnaire ne parvient pas à souscrire valablement

de nouvelles actions de la Société dans les 20 jours suivant une demande écrite du Conseil d'Administration), l'actionnaire
défaillant (l'«Actionnaire Défaillant») donnera aux actionnaires non défaillants et au Gestionnaire, l'option entre autres
d'acquérir les actions de l'Actionnaire Défaillant dans la Société à un prix égal au capital effectivement promis par ledit
Actionnaire Défaillant tel que ajusté et en déduisant les distributions faites à cet Actionnaire Défaillant. Le paiement à
l'Actionnaire Défaillant en vertu de cette option se fera par billet à ordre sans recours ne portant pas intérêt, garanti par
la participation achetée, dû six mois suivant la dissolution de la Société. Si les actionnaires non défaillants et le Gestionnaire

118447

choisissent de ne pas acheter les actions, ces dernières peuvent être vendues à une tierce personne selon des conditions
pas plus favorables que celles auxquelles le Gestionnaire aurait pu acheter ces actions.

Lorsqu'il apparaît à la Société qu'une personne, qui ne peut détenir des actions dans la Société, notamment de par sa

non éligibilité au statut d'Investisseur Averti, seule ou conjointement avec une autre personne, est le bénéficiaire ou le
propriétaire nominatif des actions, ou si le Conseil d'Administration estime raisonnablement qu'il existe un risque matériel
pour la Société que la participation continue d'un actionnaire dans la Société n'accroisse les charges fiscales, réglementaires
ou autres pesant sur la Société, le Conseil d'Administration est alors autorisé à procéder au rachat forcé des toutes les
actions détenues par un tel actionnaire. Le prix auquel les actions concernées seront rachetées correspondra à la VNI
des actions (telle que déterminée sur la base de la valeur d'actif net de la Société au moment de ce rachat et au terme
de l'Article 7). L'exercice par la Société des pouvoirs qui lui sont conférés par ce paragraphe ne seront en aucun cas
contestés ou invalidés au motif que les preuves de la propriété des actions sont insuffisantes ou que la véritable propriété
des actions est différente de la propriété apparente au moment du rachat à condition que dans ce cas lesdits pouvoirs
aient été exercés de bonne foi par la Société.

Lorsqu'elle en a le droit, la Société peut appeler au rachat de tout ou partie des actions concernées par notification

envoyée par lettre recommandée à l'adresse figurant sur le registre des actionnaires de la Société mentionnant (i) la date
du rachat, (ii) le nombre d'actions visées par le rachat (iii) le prix de rachat et (iv) la méthode de paiement du prix de
rachat.

En aucune circonstance, un actionnaire ne peut demander le rachat de ses actions.

Chapitre III.- Conseil d'administration, Réviseurs d'entreprises

Art. 9. Gestion. La Société est gérée par un conseil d'administration composé de trois membres au moins et treize

membres au maximum, actionnaires ou non (le «Conseil d'Administration»).

Les membres du Conseil d'Administration seront élus pour une durée qui ne peut dépasser six ans par l'assemblée

générale des actionnaires conformément aux principes fixés périodiquement dans le Prospectus de la Société (le «PPM»
ou le «Prospectus»), et ils resteront en fonction jusqu'à la nomination de leurs successeurs. Ils sont rééligibles et peuvent
être révoqués à tout moment avec ou sans motif par une résolution de l'assemblée générale des actionnaires à la majorité
simple des actionnaires présents ou représentés.

Une résolution relative à la liquidation de la Société doit être soumise aux actionnaires si un Conseil d'Administration

de remplacement n'est pas approuvé dans les six (6) mois à compter de la date de la résolution relative à la révocation
de tous les membres du Conseil d'Administration. Si les actionnaires approuvent une telle résolution selon les règles de
quorum et de majorité prévues par les présents Statuts ou, selon le cas, par la Loi pour toute modification des Statuts,
la Société sera liquidée.

En cas de vacance d'un poste au Conseil d'Administration, les membres du conseil restants ont le droit d'élire par

cooptation un autre membre pour remplacer la position vacante jusqu'à la prochaine assemblée générale, qui devra ratifier
la cooptation ou élire un nouveau membre du Conseil d'Administration.

Les actionnaires ne participeront ni ne s'immisceront dans la gestion de la Société.

Art. 10. Pouvoirs du Conseil d'Administration. Le Conseil d'Administration a les pouvoirs les plus étendus pour ac-

complir tous actes nécessaires ou utiles à la réalisation de l'objet social. Tous les pouvoirs qui ne sont pas expressément
réservés par les Statuts ou par la Loi à l'assemblée générale ou au réviseur d'entreprises relèvent de la compétence du
Conseil d'Administration.

Le Conseil d'Administration est notamment compétent pour approuver:
1 ) les décisions sur la stratégie de la Société et les changements de stratégie,
2) les décisions sur les investissements qui, bien que situés dans le champ des investissements permis de la Société en

vertu de la loi SICAR, ne font pas partie de la Politique d'Investissement primaire de la Société,

3) les décisions concernant la sortie des Investissements du Portefeuille,
4) les changements dans la nomination du Gestionnaire en tant que gérant pour les affaires courantes ou dans la

délégation des pouvoirs au Gestionnaire,

5) les changements dans la composition du Conseil de Gérance du Gestionnaire,
6) l'évaluation des Investissements
7) la gestion des conflits d'intérêts
8) la révision des flux réguliers de propositions d'investissement et des communications de l'information financière.
Les éléments énoncés aux paragraphes 4) et 5) ci-avant requièrent l'unanimité des membres du Conseil d'Adminis-

tration de la Société.

Art. 11. Frais et dépenses. Les membres du Conseil d'Administration seront remboursés de leurs dépenses raison-

nables engagées par eux en relation avec la gestion de la Société ou la poursuite de l'objet social de la Société. Aucune
autre rémunération ne sera payée aux membres du Conseil d'Administration, à l'exception des administrateurs indé-
pendants (tels que définis dans le Prospectus) dont la rémunération sera fixée par le Conseil d'Administration et soumise
par la suite à l'approbation des actionnaires.

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Art. 12. Responsabilité du Conseil d'Administration. Les membres du Conseil d'Administration n'engagent pas leur

responsabilité personnelle lorsque, en raison de leur fonction, ils prennent des Engagements pour le compte de la Société.
Chaque administrateur est uniquement responsable pour l'accomplissement de ses devoirs.

Les membres du Conseil d'Administration de la Société, le Gestionnaire, les membres du Conseil de Gérance du

Gestionnaire ou leurs agents respectifs ne sont nullement responsables envers les actionnaires ou la Société pour des
erreurs honnêtes de jugement, pour une action ou une omission entreprise de bonne foi dans un but raisonnablement
considéré comme étant dans le meilleur intérêt de la Société, pour les pertes causées par ces erreurs, actions ou omis-
sions, ou pour la négligence, malhonnêteté ou mauvaise foi de tous les employés, courtiers et autres agents de la Société
à condition que ces employés, courtiers ou agents aient été sélectionnés, engagés ou employés avec diligence raisonnable.
Ces personnes peuvent s'entretenir avec les conseils et les comptables concernant les affaires de la Société et seront
pleinement protégées et justifiées dans toute action ou omission qu'elles prendront conformément aux conseils ou avis
de ces conseils ou comptables, à condition que ces derniers aient été sélectionnés avec une diligence raisonnable. Les
dispositions de cet Article ne seront pas à interpréter comme déchargeant (ou cherchant à décharger) toute personne
de toute responsabilité en raison de son action fautive volontaire, de sa grave insouciance, ou de sa négligence grossière,
ou dans la mesure (et seulement dans la mesure) où cette responsabilité ne peut être exonérée, modifiée ou limitée en
vertu du droit applicable, elle doit être construite comme donnant effet aux dispositions de cet Article dans leur plus
grande étendue légalement permise.

La Société accepte d'indemniser le Conseil d'Administration de la Société, le Gestionnaire, le Conseil de Gérance du

Gestionnaire et leurs agents respectifs de la manière la plus étendue légalement permise et de leur épargner et leur éviter
(i) tous frais, coûts et dépenses raisonnables, incluant les frais juridiques payés en relation avec ou résultant de toute
prétention, action, ou demande à l'encontre du Conseil d'Administration de la Société, du Gestionnaire, du Conseil de
Gérance du Gestionnaire ou de leurs agents respectifs qui résulte de ou se rapporte de quelque manière qui soit à la
Société, à ses propriétés, à ses activités ou à ses affaires, et (ii) toutes prétentions, actions et demandes, ainsi que toutes
pertes ou dommage résultant de ces prétentions, actions et demandes comprenant les sommes payées pour le règlement
de ou parvenir à un compromis (sur le conseil des avocats de la Société) sur ces prétentions, actions ou demandes; à
condition que cette indemnisation ne concerne aucun acte qui constitue une grave insouciance, une action fautive vo-
lontaire, ou une négligence grossière. Les dépenses engagées par la personne indemnisée en défendant son action ou en
engageant une procédure couverte par cet Article seront payées par la Société avant le règlement final de l'action ou de
la procédure à condition que la personne indemnisée entreprenne de rembourser le montant de ces dépenses s'il est
finalement déterminé que cette personne ne pouvait pas prétendre à être indemnisée. Les dispositions de cet Article
resteront en vigueur pour chaque personne indemnisée que la personne indemnisée poursuive ou non les fonctions qui
lui ont donné le droit de bénéficier d'une indemnité.

Art. 13. Délégation de pouvoirs - Représentation de la Société - Gestionnaire. Le Conseil d'Administration déléguera

la gestion journalière de la Société et d'autres fonctions conformément au Prospectus de la Société, et la représentation
de la Société en ce qui concerne cette gestion journalière et ces autres fonctions au Gestionnaire.

Le Conseil d'Administration peut également conférer des pouvoirs spéciaux, des mandats ou des fonctions perma-

nentes ou temporaires à des personnes ou comités de son choix.

Vis-à-vis des tiers, la Société sera engagée par la signature conjointe de deux membres du Conseil d'Administration.

Vis-à-vis des tiers, la Société sera également engagée pour ce qui concerne la gestion journalière ou autres fonctions de
la Société par la signature conjointe de deux membres du Conseil de Gérance du Gestionnaire à qui la gestion journalière
ou d'autres fonctions de la Société ont été déléguées.

La Société sera liée par la signature conjointe ou individuelle de personnes auxquelles un pouvoir spécial de signer a

été délégué par le Conseil d'Administration dans les limites de ce pouvoir spécial.

Art. 14. Le Gestionnaire. Le Gestionnaire aura le droit de gérer, contrôler et conduire la gestion journalière de la

Société et d'accomplir tous les actes en relation avec la gestion journalière pour le compte de la Société.

La mort, le retrait, l'incapacité temporaire ou permanente, l'insanité, l'incompétence, la déconfiture, l'expulsion ou la

révocation d'un actionnaire du Gestionnaire ne dissoudra pas la Société ni n'affectera le rôle du Gestionnaire au sein de
la Société.

Sauf le cas particulier prévu à l'Article 30, la déconfiture, la liquidation, la dissolution, la réorganisation, la fusion, la

vente de tous ou substantiellement tous les actifs, ou tout autre changement dans la propriété ou la nature du Gestionnaire
ne dissoudra pas la Société ni n'affectera le rôle du Gestionnaire au sein de la Société.

Art. 15. Réunions du Conseil d'Administration. Le Conseil d'Administration choisira parmi ses membres un président

(le «Président») et un Vice Président (le «Vice Président»). Il pourra également nommer un secrétaire, qui n'a pas besoin
d'être membre du Conseil d'Administration et qui sera responsable de la tenue des procès-verbaux des réunions du
Conseil d'Administration (le «Secrétaire»).

Le Conseil d'Administration se réunira sur convocation du Président. Une réunion du Conseil d'Administration doit

être convoquée si deux de ses membres le demandent.

118449

Le Président ou, en son absence le Vice Président, présidera toutes les réunions du Conseil d'Administration, mais en

leur absence le Conseil d'Administration désignera à la majorité des membres présents un autre membre du Conseil
d'Administration comme président pro tempore.

Sauf en cas d'urgence ou avec l'accord écrit préalable de tous ceux qui ont le droit d'y assister, une convocation écrite

de toute réunion du Conseil d'Administration devra être transmise une semaine au moins avant la date prévue pour la
réunion, par tout moyen permettant la transmission d'un texte écrit. La convocation indiquera la date, l'heure et le lieu
de la réunion ainsi que l'ordre du jour et la nature des affaires à traiter. Il pourra être passé outre cette convocation avec
l'accord écrit de chaque membre du Conseil d'Administration, transmis par tout moyen de communication permettant
la transmission d'un texte écrit. Une convocation spéciale ne sera pas requise pour les réunions se tenant à une date et
à un endroit déterminés dans une résolution préalablement adoptée par le Conseil d'Administration.

Toute assemblée du Conseil d'Administration se tiendra à Luxembourg ou à tout autre endroit que le Conseil d'Ad-

ministration choisira périodiquement. Tout membre du Conseil d'Administration pourra se faire représenter aux réunions
du Conseil d'Administration en désignant par écrit comme son mandataire un autre membre du Conseil d'Administration.

Le Conseil d'Administration ne pourra délibérer et agir valablement que si la majorité des membres du Conseil d'Ad-

ministration  est  présente  ou  représentée.  Les  décisions  sont  prises  à  la  majorité  des  voix  des  membres  du  Conseil
d'Administration présents ou représentés lors de la réunion à l'exception de toutes décisions concernant (i) la délégation,
ou la révocation d'une telle délégation de la gestion journalière et autres fonctions du Gestionnaire et (ii) toute modifi-
cation de la composition du conseil de gérance nécessitera l'accord unanime de tous les membres du Conseil d'Admi-
nistration.

Le Président ne dispose pas de voix prépondérante.
Un ou plusieurs membres du Conseil d'Administration peuvent participer à une réunion par visioconférence ou par

tout autre moyen de télécommunication similaire permettant ainsi à plusieurs personnes y participant de communiquer
simultanément l'une avec l'autre et de s'identifier réciproquement. Une telle participation sera considérée équivalente à
une présence physique à la réunion. Toute réunion faisant appel à de tels moyens de communication à distance est
considérée comme ayant lieu lieu au siège social de la Société.

En cas d'urgence, une décision écrite signée par tous les membres du Conseil d'Administration est régulière et valable

comme si elle avait été adoptée à une réunion du Conseil d'Administration dûment convoquée et tenue. Une telle décision
pourra être consignée dans un seul ou plusieurs écrits séparés ayant le même contenu et signé par un ou plusieurs
membres du Conseil d'Administration.

Les procès-verbaux de toute réunion du Conseil d'Administration seront signés par tous les administrateurs physi-

quement présents à la réunion. Les procurations resteront annexées aux procès-verbaux.

Les copies ou extraits de ces procès-verbaux, pouvant être produits à l'occasion de poursuites judiciaires ou autrement

utilisés, seront signés par le Président et le Secrétaire (le cas échéant) ou par deux membres du Conseil d'Administration.

Art. 16. Réviseur d'Entreprises. Les affaires de la Société et sa situation financière, en particulier ses livres comptables

et comptes sociaux, devront être contrôlés par un réviseur d'entreprises agréé, actionnaire ou non et qui exercera les
fonctions prévues par la loi SICAR.

Le réviseur d'entreprises sera nommé par l'assemblée générale des actionnaires, qui déterminera leur nombre, pour

une durée qui ne peut dépasser six ans, et il restera en fonction jusqu'à la nomination de son successeur. Ils sont rééligibles
et ils peuvent être révoqués, à tout moment, avec ou sans motif, par l'assemblée générale des actionnaires.

Chapitre IV.- Assemblée générale des Actionnaires

Art. 17. Pouvoirs de l'Assemblée des Actionnaires. Toute assemblée des actionnaires de la Société régulièrement

constituée représente l'ensemble des actionnaires.

L'assemblée générale des actionnaires a tous les pouvoirs qui lui sont réservés par les présents Statuts et par la Loi.

Art. 18. Assemblée générale annuelle. L'assemblée générale annuelle se réunit au siège social de la Société ou à tout

autre endroit tel qu'indiqué dans les convocations le quinzième jour du mois de mars à 11.00 heures.

Si ce jour est un jour férié légal, un samedi ou un dimanche, l'assemblée se tiendra le premier jour ouvrable bancaire

luxembourgeois suivant.

Art. 19. Autres assemblées générales. Le Conseil d'Administration ou le ou les réviseur(s) d'entreprise peuvent con-

voquer des assemblées générales (en plus de l'assemblée générale annuelle). De telles assemblées doivent être convoquées
si des actionnaires représentant au moins un dixième du capital social le demandent.

Les assemblées générales des actionnaires, y compris l'assemblée générale annuelle, peuvent se tenir à l'étranger chaque

fois que des circonstances de force majeure, telles que souverainement appréciées par le Conseil d'Administration, le
requièrent.

Art. 20. Convocation des assemblées générales. Les actionnaires se réunissent après envoi (y compris, si nécessaire,

publication) d'une notice de convocation de l'assemblée générale conformément aux conditions fixées par les présents
Statuts ou par la Loi. La convocation envoyée aux actionnaires indiquera la date, l'heure et le lieu de l'assemblée générale
ainsi que l'ordre du jour et la nature des affaires à traiter lors de l'assemblée générale des actionnaires considérée. L'ordre

118450

du jour d'une assemblée générale extraordinaire doit également indiquer, le cas échéant, toutes les modifications des
Statuts proposées et le texte des modifications relatives à l'objet social ou à la forme de la Société.

Si tous les actionnaires sont présents ou représentés et déclarent avoir eu connaissance de l'ordre du jour de l'as-

semblée, celle-ci peut se tenir sans convocation préalable.

Art. 21. Présence - Représentation. Tous les actionnaires ont le droit de participer et de prendre la parole aux as-

semblées générales.

Tout actionnaire peut prendre part, aux assemblées en désignant par écrit, pouvant être transmis par tout moyen de

communication permettant la transmission d'un texte écrit, une autre personne, actionnaire ou non, en qualité de man-
dataire, actionnaire ou non. Le Conseil d'administration peut arrêter la forme des procurations et peut exiger que les
procurations  soient  déposées  au  lieu  par  lui  indiqué  au  moins  cinq  jours  avant  la  date  fixée  pour  l'assemblée.  Tout
actionnaire, personne morale, peut donner procuration par l'intermédiaire d'une personne dûment habilitée ou peut
autoriser toute personne qu'elle estime apte à agir comme son représentant à une assemblée générale des actionnaires,
à condition de fournir toute preuve de pouvoirs de représentation que le Conseil d'Administration pourrait exiger. Le
Conseil d'Administration peut déterminer toute autre condition qui devra être remplie en vue de la participation aux
assemblées générales des actionnaires.

Chaque action est indivisible à l'égard de la Société. Les copropriétaires, les usufruitiers et les nu-propriétaire d'actions,

les créanciers gagistes et donneurs de gage sur actions doivent désigner une seule personne pour les représenter à toute
assemblée générale des actionnaires.

Art. 22. Procédure. Chaque assemblée générale des actionnaires est présidée par le Président ou par une personne

désignée par le Conseil d'Administration.

Le président de l'assemblée générale des actionnaires désigne un secrétaire.
L'assemblée générale des actionnaires élit un scrutateur parmi les actionnaires présents ou représentés.
Le président, le secrétaire et le scrutateur ainsi désignés forment ensemble le bureau de l'assemblée générale des

actionnaires.

Art. 23. Prorogation. Le Conseil d'Administration peut proroger séance tenante toute assemblée générale à quatre

semaines. Il doit faire ainsi sur la demande d'actionnaires représentant au moins un cinquième du capital émis.

Cette prorogation annule de plein droit toute décision déjà prise.
L'assemblée générale prorogée a le même ordre du jour que la première assemblée. Les actions et les procurations

déposées régulièrement en vue de la première assemblée restent valablement déposées pour la deuxième assemblée.

Art. 24. Vote. Une liste de présences indiquant le nom des actionnaires et le nombre des actions pour lesquelles ils

votent est signée par chacun d'entre eux ou par leur mandataire avant l'ouverture des débats de l'assemblée générale
des actionnaires.

L'assemblée générale des actionnaires peut délibérer et voter uniquement sur les points figurant à l'ordre du jour.
Chaque action donne droit à une voix, dans les limites fixées par la Loi.
Le vote se fait à la main levée ou par un appel nominal, sauf si l'assemblée générale des actionnaires décide d'adopter

une autre procédure de vote.

Lors de toute assemblée générale des actionnaires autre qu'une assemblée générale extraordinaire convoquée en vue

de la modification des Statuts de la Société ou du vote de résolutions dont l'adoption est soumise aux exigences de
quorum et de majorité exigées pour toute modification des Statuts, les résolutions seront adoptées à la majorité simple
des votes émis, sans considération du nombre d'actions représentées.

Lors de toute assemblée générale extraordinaire des actionnaires convoquée en conformité avec les Statuts ou la Loi

en vue de la modification des Statuts de la Société ou du vote de résolutions dont l'adoption est soumise aux conditions
de quorum et de majorité exigées pour toute modification des Statuts, le quorum sera d'au moins la moitié de toutes les
actions émises et en circulation. Si ce quorum n'est pas atteint, une deuxième assemblée pourra être convoquée à laquelle
aucun quorum ne sera requis. Pour que les résolutions proposées soient adoptées et sauf disposition contraire de la Loi,
une majorité des trois quarts des votes exprimés par les actionnaires est requise à ces assemblées générales.

Le Gestionnaire en tant qu'actionnaire de la Société et aussi longtemps qu'il demeure actionnaire de la Société aura

un droit de veto sur toutes les résolutions adoptées par l'assemblée générale des actionnaires à condition que l'exercice
de  ce  droit  de  veto  soit  nécessaire,  à  la  discrétion  raisonnable  du  Gestionnaire,  pour  assurer  la  conformité  avec  le
Prospectus et les présents Statuts. Lorsqu'il agit dans cette même fonction et pour les mêmes raisons, le Gestionnaire
aura le droit de convoquer une assemblée générale des actionnaires et/ou de soumettre toutes résolutions à l'assemblée
des actionnaires, sous réserve du respect des formalités de convocation requises par les présents Statuts.

Art. 25. Procès-verbaux. Les procès-verbaux des assemblées générales des actionnaires sont signés par le président

de l'assemblée, le secrétaire de l'assemblée et le scrutateur de l'assemblée et peuvent être signés par tout actionnaire ou
mandataire d'actionnaire qui en fait la demande.

Les copies ou extraits de ces procès-verbaux à produire en justice ou ailleurs doivent être signés par le Président.

118451

Art. 26. Responsabilité des actionnaires. Sauf dispositions légales à cet effet, aucun actionnaire n'est lié par, ni person-

nellement responsable pour les dépenses, le passif ou les obligations de la Société au-delà de ses Engagements dans la
Société. Sauf dispositions légales à cet effet, aucun actionnaire n'est considéré comme fondateur de la Société et par
conséquent aucun actionnaire n'est responsable des obligations du fondateur.

Chapitre V.- Année sociale, Répartition des bénéfices

Art. 27. Année sociale. L'année sociale de la Société commence le premier jour du mois de janvier de chaque année

et se termine le dernier jour du mois de décembre de la même année.

Art. 28. Approbation des comptes annuels. Le Conseil d'Administration prépare les comptes annuels, pour approbation

par les actionnaires, conformément aux dispositions de la Loi et de la pratique comptable luxembourgeoise. Les comptes
annuels sont présentés à l'assemblée générale des actionnaires, qui délibère, et, le cas échéant, les approuve.

Le Conseil d'Administration prépare également le rapport annuel tel que prévu par la Loi SICAR.

Art. 29. Répartition des bénéfices. Les Actions de Catégorie A et les Actions de Catégorie B donnent droit aux

distributions suivantes sur une base semi-annuelle:

- des dividendes représentant sur une base annuelle au moins 90% des bénéfices nets (c'est-à-dire le revenu après

déduction des rémunérations, commissions et dépenses) provenant de la cession du Portefeuille d'Investissements et de
tout dividende, intérêt ou autre revenu reçu par la Société; et

- des remboursements des Engagements payés dans les limites des espèces disponibles dans la Société et soumis au

droit du Conseil d'Administration de demander l'établissement de réserves ne pouvant excéder 10% des espèces dispo-
nibles.

Les dividendes et les remboursements seront distribués- selon une perspective de flux de trésorerie- dans l'ordre de

priorité suivant:

(a) Premièrement, pour toutes les actions au pro rata, 100% des distributions s'effectueront au profit de tous les

actionnaires à proportion de leurs Engagements dans la Société jusqu'à ce que les revenus distribués, en tant que divi-
dendes ou en tant que remboursements de capital, pour ce qui concerne tous les investissements désinvestis (c'est-à-
dire les investissements vendus, cédés ou radiés) soient égaux à la somme des Engagements inscrits plus la part des frais
de constitution et de gestion tels que supportés par tous les investissements désinvestis à la date de la distribution;

(b) Deuxièmement, pour toutes les Actions de Catégorie A et au pro rata, un Retour Préférentiel de 6% sur une base

annuelle;

(c) Ensuite, 80% des distributions s'effectueront au profit des Actions de Catégorie A à proportion de leurs Engage-

ments dans la Société et 20% des distributions s'effectueront au profit des Actions de Catégorie B représentant leur
intéressement différé.

Pour chaque distribution, la portion des dividendes et des remboursements de capital sera indiquée sur la base unitaire

d'une action.

Sauf obligations légales, aucun détenteur d'actions de n'importe quelle catégorie ne sera obligé à n'importe quel mo-

ment de rembourser ou restituer à la Société tout ou partie des distributions faîtes par la Société en vertu des dispositions
de l'Article 29 ou de l'Article 30.

Le  Conseil  d'Administration  peut  procéder  à  un  versement  d'acomptes  sur  dividendes  aux  actionnaires  de  toute

catégorie dans les conditions fixées par la Loi SICAR et conformément aux dispositions qui précèdent. Le Conseil d'Ad-
ministration déterminera le montant ainsi que la date de paiement de ces acomptes.

Aucune distribution ne devra entraîner une baisse de la VNI de la Société sous le seuil d'un million d'euros (EUR

1.000.000,-).

Chapitre VI.- Dissolution, Liquidation

Art. 30. Dissolution, liquidation. La Société peut être dissoute avant le 30 septembre 2019, seulement sur proposition

du Conseil d'Administration, qui peut déléguer ce pouvoir au Gestionnaire, au cours des dixième et onzième anniversaires
de la Société par une résolution de l'assemblée générale des actionnaires adoptée par une majorité des 4/5 des votes
émis au cours d'une réunion tenue dans le respect des règles de quorum fixées par les présents Statuts ou, le cas échéant,
par la Loi pour tout amendement des présents Statuts.

Nonobstant le paragraphe précédent, la Société sera dissoute et les affaires de la Société seront terminées avant le 30

septembre 2019, quatre-vingt-dix (90) jours après le retrait, la faillite ou la dissolution du Gestionnaire sauf s'il en est
décidé autrement par une résolution des actionnaires votant selon les règles de quorum et de majorité fixées par les
présents Statuts ou le cas échéant selon la Loi pour tout amendement des présents Statuts dans les quatre-vingt-dix (90)
jours de l'occurrence d'un tel événement et nommant un nouveau Gestionnaire à compter de la date de cet événement.

Lors de la dissolution éventuelle de la Société, la liquidation s'effectuera par les soins du Conseil d'Administration ou

par toute autre personne (physique ou morale), nommée par l'assemblée générale des actionnaires qui déterminera ses
pouvoirs et émoluments.

118452

Après paiement de toutes les dettes et charges de la Société et de tous les frais de liquidation, le boni de liquidation

sera réparti équitablement entre tous les actionnaires conformément aux règles de distribution de dividendes et de
manière à atteindre le même résultat financier que celui prévu par les règles de distribution prescrites par l'Article 29.

Les distributions en nature des actifs peuvent être effectuées par le liquidateur, moyennant accord de tous les action-

naires. Le liquidateur sera toutefois tenu de mettre en oeuvre tous les efforts raisonnables pour disposer de tous les
actifs restants de la Société.

Chapitre VII.- Loi applicable

Art. 31. Loi applicable. Toutes les matières qui ne sont pas régies par les présents Statuts seront réglées conformément

à la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales, telle que modifiée, ainsi que par la Loi SICAR.

Art. 32. Définitions.
Engagement: L'Engagement d'un actionnaire correspond au montant que chaque actionnaire a accepté d'apporter au

capital de la Société. Le Capital Engagé de la Société est égal à la somme des Engagements en capital de tous les actionnaires.

Retour Préférentiel: Le Retour Préférentiel correspond au montant calculé pour chaque période comptable égal à un

taux de rendement annuel de six pour cent (6%) par rapport au Capital Engagé calculé à partir de la date à laquelle la
participation au capital a été versé à la Société.

Titres: les Titres incluent les titres de tout type et nature ainsi que les droits et options qui s'y rapportent, ce qui inclut

participations dans des entreprises de toute sorte telles que les sociétés de personne, les sociétés en participation, les
entreprises individuelles et autres entités.

<i>Souscription et paiement

Les parties comparantes ayant ainsi arrêté les statuts de la Société, ont souscrit au nombre d'actions et ont libéré en

numéraire les montants ci après énoncés:

Actionnaire

Capital

nombre

nombre

souscrit d'Actions de d'Actions de

(EUR) catégorie A

catégorie B

VESALIUS BIOCAPITAL I INVESTMENTS S.A. SICAR . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30.000,-

30

0

VESALIUS BIOCAPITAL PARTNERS S.à.r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.000,-

0

1

Total: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31.000,-

30

1

La preuve de tous ces paiements a été rapportée au notaire instrumentant qui constate que les conditions prévues à

l'article 26 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, telle que modifiée, ont été respectées.

<i>Coût

Les dépenses, frais, rémunérations et charges de toutes espèces qui incombent à la Société en raison de sa constitution

sont estimés à environ trois mille euros.

<i>Dispositions transitoires

La première année sociale commencera à la date de constitution et finit le dernier jour de 2008. L'assemblée générale

annuelle se réunit donc pour la première fois le 15 mars 2009.

<i>Assemblée générale extraordinaire

Les comparants préqualifiés, représentant la totalité du capital social souscrit, se sont constitués en assemblée générale

extraordinaire à laquelle ils se reconnaissent dûment convoqués.

Après avoir vérifié que la présente assemblée est régulièrement constituée, ils ont pris, chaque fois à l'unanimité, les

résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L'assemblée générale décide de fixer à cinq (5) le nombre de membres du Conseil d'Administration pour une période

prenant fin lors de l'assemblée générale annuelle à tenir le 15 mars 2013:

- Monsieur Jean Stéphenne, Président et Directeur Général, né le 1 

er

 septembre 1949, à Furfooz, Belgique, résidant

au 8, avenue Alexandre, Rixensart, Belgique.

- Monsieur Jean-Claude Deschamps, Consultant Indépendant et Ingénieur Financier, né à Gent, Belgique le 27 mars

1935, résidant au 5, rue Bernard de Clairvaux, 75003 Paris, France.

- Monsieur Jos Behiels, Chef des Services Financiers, né à Anvers, Belgique le 24 mars 1957, résidant à Leon Dumor-

tierstraat, 109, 2540 Hove, Belgique.

- Monsieur Kenneth Wils, Gestionnaire de Fonds, né à Genk, Belgique le 3 février 1973, résidant à Privaatweg 6, 3290

Diest, Belgique;

- VESALIUS BIOCAPITAL PARTNERS S.à r.l., une société à responsabilité limitée luxembourgeoise, ayant son siège

social à 5, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg.

118453

<i>Deuxième résolution

L'assemblée générale décide de nommer ERNST &amp; YOUNG S.A., une société anonyme de droit luxembourgeois, ayant

son siège social à 7, Parc d'Activité Syrdall, L-5365 Munsbach, Luxembourg et immatriculée au Registre du Commerce et
des Sociétés sous le numéro B 47.771 en tant que réviseur d'entreprise de la Société jusqu'à l'assemblée générale annuelle
devant avoir lieu le 15 mars 2013.

<i>Troisième résolution

Le siège social est fixé au 5, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg.
Le notaire soussigné qui connaît la langue anglaise, déclare par la présente qu'à la demande des parties comparantes

ci-avant, le présent acte est rédigé en langue anglaise, suivi d'une version française, et qu'à la demande des mêmes parties
comparantes, en cas de divergences entre le texte anglais et le texte français, la version anglaise primera.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Lecture du présent acte faite et interprétation donnée au mandataire des parties comparantes, connu du notaire

instrumentant par ses nom, prénom usuel, état et demeure, il a signé avec Nous, notaire, le présent acte.

Signé: L. Schummer, J.-J. Wagner.
Enregistré à Esch-sur-Alzette, le 8 octobre 2007, Relation: EAC/2007/12212. — Reçu 1.250 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): Santioni.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Belvaux, le 11 octobre 2007.

J.-J. Wagner.

Référence de publication: 2007118416/239/1102.
(070139296) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 octobre 2007.

Cabot Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 96.251.

<i>Extrait du procès-verbal de la réunion du conseil d'administration du 10 septembre 2007

Monsieur Paul Marx, docteur en droit, administrateur de sociétés, né à Esch-sur-Alzette (Grand-Duché de Luxem-

bourg), le 21 novembre 1947, demeurant professionnellement à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse
Charlotte, été nommé comme président du conseil d'administration.

Luxembourg, le 11 septembre 2007.

Pour extrait sincère et conforme
<i>CABOT HOLDING S.A.
FORTIS INTERTRUST (LUXEMBOURG) S.A.
Signatures

Référence de publication: 2007118149/29/18.
Enregistré à Luxembourg, le 24 septembre 2007, réf. LSO-CI08301. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070135297) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 octobre 2007.

International Engineering Holding S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: USD 351.091.200,00.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 97.206.

Suite aux décisions prises par l'Associé Unique en date du 8 août 2007, MONTEREY SERVICES S.A. a démissionné

des ses fonctions de gérant.

Puis, l'Associé Unique a appelé aux fonctions de gérant, pour une durée indéterminée, Messieurs Eric Magrini et Philippe

Toussaint, tous deux ayant leur adresse professionnelle au 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, L-1331 Luxem-
bourg.

Le nombre des gérants a été augmenté de quatre à cinq.

118454

Luxembourg, le 13 septembre 2007.

Pour INTERNATIONAL ENGINEERING HOLDING S.à r.l.
E. Magrini
<i>Gérant

Référence de publication: 2007118150/29/20.
Enregistré à Luxembourg, le 21 septembre 2007, réf. LSO-CI07791. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070135298) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 octobre 2007.

Paulzen Maschinenbau S. à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 123.207.

Il résulte de l'Assemblée Générale Extra-Ordinaire tenue au siège social en date du 14 septembre 2007 de la société

PAULZEN MASCHINENBAU S.à r.l. que l'associé a pris les décisions suivantes:

1. Démission du Gérant suivant:
MANACOR (LUXEMBOURG) S.A. à partir du 14 septembre 2007.
2. Election du nouveau Gérant pour une durée indéterminée à compter de la présente Assemblée Générale Extra-

Ordinaire:

Mr Furuta Mitsuru ayant pour adresse professionnelle Kami-Hongo, Matsudo, Chiba 271-0064, Japan
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour PAULZEN MASCHINENBAU S.à r.l.
EQUITY TRUST CO. (LUXEMBOURG) S.A.
<i>Fondé de pouvoir
Signatures

Référence de publication: 2007118134/683/22.
Enregistré à Luxembourg, le 25 septembre 2007, réf. LSO-CI08653. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070135080) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 octobre 2007.

Rietschaar S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 87.867.

<i>Extrait des décisions prises par l'assemblée générale des actionnaires en date du 17 septembre 2007

1. Monsieur Daniel Galhano a démissionné de son mandat d'administrateur.
2. Monsieur Pietro Longo, administrateur de société, né à Luxembourg, le 13 septembre 1970, demeurant profes-

sionnellement à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, a été nommé administrateur jusqu'à
l'issue de l'assemblée générale statutaire de 2008.

Luxembourg, le 19 septembre 2007.

Pour extrait sincère et conforme
<i>Pour RIETSCHAAR S.A.
FORTIS INTERTRUST (LUXEMBOURG) S.A.
Signatures

Référence de publication: 2007118143/29/19.
Enregistré à Luxembourg, le 24 septembre 2007, réf. LSO-CI08334. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070135262) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 octobre 2007.

118455

Meluna Investments S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 112.467.

<i>Extrait des décisions prises par l'associée unique en date du 17 août 2007

1. La société à responsabilité limitée UNIVERSAL MANAGEMENT SERVICES S.à r.l., a démissionné de son mandat de

gérant.

2. Monsieur Benoît Nasr, administrateur de sociétés, né à Charleroi (Belgique), le 26 mai 1975, demeurant profes-

sionnellement à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, a été nommé comme gérant pour une
durée indéterminée.

3. Monsieur Andres Small, administrateur de sociétés, né à Mexico, le 23 avril 1980, demeurant professionnellement

à NY 10022, New York (Etats-Unis d'Amérique), 731, Lexington Avenue-21 

ème

 étage, a été nommé comme gérant pour

une durée indéterminée.

Luxembourg, le 19 septembre 2007.

Pour extrait sincère et conforme
<i>Pour MELUNA INVESTMENTS S.à r.l.
FORTIS INTERTRUST (LUXEMBOURG) S.A.
Signatures

Référence de publication: 2007118144/29/23.
Enregistré à Luxembourg, le 24 septembre 2007, réf. LSO-CI08331. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070135266) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 octobre 2007.

Delvino S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 110.880.

<i>E

1. La société anonyme MONTEREY SERVICES S.A. et la société à responsabilité limitée UNIVERSAL MANAGEMENT

SERVICES S.à r.l. ont démissionné de leur mandat d'administrateur.

2. Monsieur Benoît Nasr, administrateur de sociétés, né à Charleroi (Belgique), le 26 mai 1975, demeurant profes-

sionnellement à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, et Monsieur Carl Speecke, administra-
teur de sociétés, né à Kortrijk (Belgique), le 5 mars 1964, demeurant professionnellement à L-1331 Luxembourg, 65,
boulevard Grande-Duchesse Charlotte, ont été nommés comme administrateurs jusqu'à l'issue de l'assemblée générale
statutaire de 2010.

3. Monsieur Pascal Hobler, administrateur de sociétés, né le 24 mars 1968 à Metz, France, demeurant professionnel-

lement à L-2951 Luxembourg, 50, avenue J. F. Kennedy, a été nommé président du conseil d'administration.

Luxembourg, le 19 septembre 2007.

Pour extrait sincère et conforme
<i>Pour DELVINO S.A.
FORTIS INTERTRUST (LUXEMBOURG) S.A.
Signatures

Référence de publication: 2007118145/29/24.
Enregistré à Luxembourg, le 24 septembre 2007, réf. LSO-CI08324. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070135270) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 octobre 2007.

Kanel Management S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 105.366.

<i>Extrait des décisions prises par l'assemblée générale des actionnaires en date du 19 septembre 2007

1. Monsieur André Wilwert a démissionné de son mandat d'administrateur.
2. Le nombre des administrateurs a été augmenté de trois à quatre.

118456

3. Monsieur Philippe Toussaint, administrateur de sociétés, né à Arlon (Belgique), le 2 septembre 1975, demeurant

professionnellement à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, a été nommé comme adminis-
trateur jusqu'à l'issue de l'assemblée générale statutaire de 2010.

4. Monsieur Pietro Longo, administrateur de sociétés, né à Luxembourg (Grand-Duché de Luxembourg), le 13 sep-

tembre 1970, demeurant professionnellement à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, a été
nommé comme administrateur jusqu'à l'issue de l'assemblée générale statutaire de 2010.

Luxembourg, le 20 septembre 2007.

Pour extrait sincère et conforme
<i>Pour KANEL MANAGEMENT S.A.
FORTIS INTERTRUST (LUXEMBOURG) S.A.
Signatures

Référence de publication: 2007118147/29/23.
Enregistré à Luxembourg, le 24 septembre 2007, réf. LSO-CI08312. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070135295) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 octobre 2007.

HealthPoint (Luxembourg) I S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-2346 Luxembourg, 20, rue de la Poste.

R.C.S. Luxembourg B 101.206.

<i>Extrait des Résolutions de l'associé unique du 14 septembre 2007

L'associé unique de HealthPoint (LUXEMBOURG) I S.à r.l. (la «Société»), a décidé comme suit:
- d'accepter la démission de Mr. Michel van Krimpen, de ses fonctions de gérant de la Société, avec effet au 10 aout

2007;

- de nommer Mr. Davy Beaucé, né le 30 décembre 1981 à Messancy, Belgique, ayant son adresse professionnelle au

20, rue de la Poste, L-2346 Luxembourg, gérant de la Société avec effet au 10 aout 2007, et ce pour une durée illimitée.

Luxembourg, le 18 septembre 2007.

LUXEMBOURG CORPORATION COMPANY SA
Signatures

Référence de publication: 2007118135/710/19.
Enregistré à Luxembourg, le 24 septembre 2007, réf. LSO-CI08006. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070135133) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 octobre 2007.

Stodiek Beteiligung II S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 113.384.

<i>Extrait des résolutions prises par l'associée unique en date du 27 août 2007

1. Monsieur Dr. Bernd Kottmann et Monsieur Luc Delfosse se sont démis de leurs mandats de gérant.
2. Monsieur Dr. Harald Gude, avocat, né le 15 décembre 1967 à Wuppertal-Elberfeld, Allemagne, demeurant profes-

sionnellement à D-53177 Bonn, Allemagne, Zanderstrasse 5-7, et Monsieur Bernhard Michael Veithen, gérant, né le 19
août 1963 à St. Vith, Belgique, demeurant professionnellement à B-1000 Bruxelles, Belgique, 130, Chaussée de la Hulpe,
ont été nommés gérants pour une durée indéterminée, chacun avec le pouvoir d'engager la société en toutes circonstances
ensemble avec un gérant demeurant au Luxembourg.

Luxembourg, le 18 septembre 2007.

Pour extrait sincère et conforme
<i>Pour STODIEK BETEILIGUNG II S. à r. l.
FORTIS INTERTRUST (LUXEMBOURG) S.A.
Signatures

Référence de publication: 2007118165/29/21.
Enregistré à Luxembourg, le 24 septembre 2007, réf. LSO-CI08292. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070135337) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 octobre 2007.

118457

Tirsa, Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 59.604.

<i>Extrait des décisions prises lors de l'assemblée générale des actionnaires et par le conseil d'administration en date du 10 septembre

<i>2007

1. La société anonyme MONTEREY SERVICES S.A. a démissionné de son mandat d'administrateur.
2. La société à responsabilité limitée UNIVERSAL MANAGEMENT SERVICES S.à r.l. a démissionné de son mandat

d'administrateur.

3. Mademoiselle Nancy Bleumer, administrateur de sociétés, née à Doetinchem (Pays-Bas), le 30 novembre 1971,

demeurant professionnellement à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, a été nommée comme
administrateur jusqu'à l'issue de l'assemblée générale statutaire de 2009.

4. Madame Monique Juncker, administrateur de sociétés, née à Ettelbruck (Grand-Duché de Luxembourg) le 9 avril

1964, demeurant professionnellement à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, a été nommée
comme administrateur jusqu'à l'issue de l'assemblée générale statutaire de 2009.

5. Monsieur Hans de Graaf, administrateur de sociétés, né à Reeuwijk (Pays-Bas), le 19 avril 1950, demeurant profes-

sionnellement à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, a été nommé comme président du
conseil d'administration jusqu'à l'issue de l'assemblée générale statutaire de 2009.

Luxembourg, le 17 septembre 2007.

Pour extrait sincère et conforme
<i>Pour TIRSA
FORTIS INTERTRUST (LUXEMBOURG) S.A.
H. de Graaf / N. Bleumer

Référence de publication: 2007118167/29/28.
Enregistré à Luxembourg, le 24 septembre 2007, réf. LSO-CI08287. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070135341) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 octobre 2007.

Gain Capital Participations SA, SICAR, Société Anonyme sous la forme d'une Société d'Investissement

en Capital à Risque.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 128.091.

<i>Extrait des décisions de l'assemblée générale des actionnaires tenue extraordinairement en date du 20 août 2007

1. La société à responsabilité limitée KPMG AUDIT a démissionné de ses fonctions de réviseur d'entreprises.
2. La société anonyme ERNST &amp; YOUNG, R.C.S. Luxembourg B 47 771, avec siège social à L-5365 Munsbach, 7, Parc

d'activité Syrdall, a été nommée comme réviseur d'entreprises jusqu'à l'issue de l'assemblée générale ordinaire de 2008.

Luxembourg, le 17 septembre 2007.

Pour extrait sincère et conforme
<i>Pour GAIN CAPITAL PARTICIPATIONS SA, SICAR
FORTIS INTERTRUST (LUXEMBOURG) S.A.
Signatures

Référence de publication: 2007118168/29/19.
Enregistré à Luxembourg, le 24 septembre 2007, réf. LSO-CI08283. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070135344) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 octobre 2007.

Alba Master Holding Company SA, Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 49.640.

<i>Extrait des décisions prises lors de l'assemblée générale des actionnaires et par le conseil d'administration en date du 17 septembre

<i>2007

1. La société anonyme MONTEREY SERVICES S.A a démissionné de son mandat d'administrateur.
2. La société à responsabilité limitée UNIVERSAL MANAGEMENT SERVICES S.à r.l. a démissionné de son mandat

d'administrateur.

118458

3. Monsieur Philippe Toussaint, administrateur de sociétés, né le 2 septembre 1975 à Arlon (Belgique), demeurant

professionnellement à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, a été nommé comme adminis-
trateur jusqu'à l'issue de l'assemblée générale statutaire de 2009.

4. Monsieur Pietro Longo, administrateur de sociétés, né le 13 septembre 1970 à Luxembourg, demeurant profes-

sionnellement à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, a été nommé comme administrateur
jusqu'à l'issue de l'assemblée générale statutaire de 2009.

5. Monsieur Eric Magrini a été nommé comme président du conseil d'administration.

Luxembourg, le 18 septembre 2007.

Pour extrait sincère et conforme
<i>Pour ALBA MASTER HOLDING COMPANY S.A.
FORTIS INTERTRUST (LUXEMBOURG) S.A.
Signatures

Référence de publication: 2007118169/29/26.

Enregistré à Luxembourg, le 24 septembre 2007, réf. LSO-CI08291. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070135345) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 octobre 2007.

Andel Service S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 61.422.

L'Assemblée Générale Ordinaire tenue exceptionnellement en date du 31 août 2007 a appelé aux fonctions d'admi-

nistrateur  Monsieur  Eric  Magrini,  Monsieur  Philippe  Toussaint  et  Monsieur  Pietro  Longo,  tous  ayant  leur  adresse
professionnelle au 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, L-1331 Luxembourg en remplacement de Monsieur Robert
Hovenier, MONTEREY SERVICES S.A. et UNIVERSAL MANAGEMENT SERVICES S.à r.l., administrateurs démission-
naires. Leur mandat prendra fin lors de l'Assemblée Générale Ordinaire de 2009.

Le conseil d'Administration se compose désormais comme suit:

- Monsieur Eric Magrini, Administrateur

- Monsieur Philippe Toussaint, Administrateur

- Monsieur Pietro Longo, Administrateur

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 31 août 2007.

Pour ANDEL SERVICE S.A.
P. Toussaint
<i>Administrateur

Référence de publication: 2007118170/29/23.

Enregistré à Luxembourg, le 21 septembre 2007, réf. LSO-CI07614. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070135347) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 octobre 2007.

Argos S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8041 Bertrange, 209, rue des Romains.

R.C.S. Luxembourg B 85.445.

<i>Extrait des décisions lors de l'assemblée générale ordinaire tenue extraordinairement en date du 7 juin 2007

Jusqu'à l'issue de l'assemblée générale statutaire de 2011, la société à responsabilité limitée COMCOLUX S.à r.l., R.C.S.

Luxembourg B 58.545, avec siège social à L-1331 Luxembourg, 67, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, a été nommée
commissaire aux comptes, en remplacement de la société à responsabilité limitée INTERAUDIT S.à r.l., démissionnaire.

118459

Luxembourg, le 19 septembre 2007.

Pour extrait sincère et conforme
<i>Pour ARGOS S.A.
FORTIS INTERTRUST (LUXEMBOURG) S.A.
Signatures

Référence de publication: 2007118171/29/18.
Enregistré à Luxembourg, le 24 septembre 2007, réf. LSO-CI08242. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070135362) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 octobre 2007.

Cepe Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 68.748.

<i>Extrait du procès-verbal de l'assemblée générale des actionnaires du 28 août 2007

Jusqu'à l'issue de l'assemblée générale statutaire de 2011, M. Edgar Schoepf, administrateur de sociétés, né le 3 sep-

tembre 1969, à Ellwangen (Allemagne), ayant son domicile professionnel à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-
Duchesse Charlotte, a été nommé administrateur, en remplacement de Monsieur Roland Frising, démissionnaire.

Luxembourg, le 18 septembre 2007.

Pour extrait sincère et conforme
<i>Pour CEPE HOLDING S.A.
FORTIS INTERTRUST (LUXEMBOURG) S.A.
Signatures

Référence de publication: 2007118175/29/18.
Enregistré à Luxembourg, le 24 septembre 2007, réf. LSO-CI08278. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070135417) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 octobre 2007.

Celfin S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 117.365.

L'Assemblée Générale Ordinaire tenue exceptionnellement en date du 29 juin 2007 a appelé aux fonctions d'admi-

nistrateur  Monsieur  Gérard  Birchen,  Monsieur  Cornelius  Bechtel  et  Monsieur  Sinan  Sar,  tous  ayant  leur  adresse
professionnelle au 65, Boulevard Grande-Duchesse Charlotte, L-1331 Luxembourg en remplacement de MONTEREY
SERVICES S.A., EURO MANAGEMENT SERVICES S.A. et UNIVERSAL MANAGEMENT SERVICES S.à r.l., administra-
teurs démissionnaires. Leur mandat prendra fin lors de l'Assemblée Générale Ordinaire de 2012.

Le conseil d'Administration se compose désormais comme suit:
- Monsieur Cornelius Bechtel, Administrateur
- Monsieur Gérard Birchen, Administrateur
- Monsieur Sinan Sar, Administrateur
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 17 septembre 2007.

Pour CELFIN S.A.
G. Birchen
<i>Administrateur

Référence de publication: 2007118176/29/23.
Enregistré à Luxembourg, le 24 septembre 2007, réf. LSO-CI08274. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070135418) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 octobre 2007.

118460

Hofaro S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 69.922.

<i>Extrait des décisions prises lors de l'assemblée générale des actionnaires et par le conseil d'administration en date du 10 septembre

<i>2007

1. La société à responsabilité limitée UNIVERSAL MANAGEMENT SERVICES S.à r.l. a démissionné de son mandat

d'administrateur A.

2. Monsieur Daan den Boer a démissionné de son mandat d'administrateur B.
3. Mademoiselle Nancy Bleumer, administrateur de sociétés, née à Doetinchem (Pays-Bas), le 30 novembre 1971,

demeurant professionnellement à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, a été nommée comme
administrateur A jusqu'à l'issue de l'assemblée générale statutaire de 2010.

4. Madame Monique Juncker, administrateur de sociétés, née à Ettelbruck (Grand-Duché de Luxembourg) le 9 avril

1964, demeurant professionnellement à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, a été nommée
comme administrateur B jusqu'à l'issue de l'assemblée générale statutaire de 2010.

5. Monsieur Hans de Graaf, administrateur de sociétés, né à Reeuwijk (Pays-Bas), le 19 avril 1950, demeurant profes-

sionnellement à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, a été nommé comme président du
conseil d'administration jusqu'à l'issue de l'assemblée générale statutaire de 2010.

Luxembourg, le 17 septembre 2007.

Pour extrait sincère et conforme
<i>Pour HOFARO S.A.
FORTIS INTERTRUST (LUXEMBOURG) S.A.
H. De Graaf / N. Bleumer

Référence de publication: 2007118174/29/28.
Enregistré à Luxembourg, le 24 septembre 2007, réf. LSO-CI08281. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070135409) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 octobre 2007.

Lavfin S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 117.363.

L'Assemblée Générale Ordinaire tenue exceptionnellement en date du 29 juin 2007 a appelé aux fonctions d'admi-

nistrateur  Monsieur  Cornelius  Bechtel,  Monsieur  Gérard  Birchen  et  Monsieur  Sinan  Sar,  tous  ayant  leur  adresse
professionnelle au 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, L-1331 Luxembourg en remplacement de MONTEREY
SERVICES S.A., EURO MANAGEMENT SERVICES S.A. et UNIVERSAL MANAGEMENT SERVICES S.à r.l., administra-
teurs démissionnaires. Leur mandat prendra fin lors de l'Assemblée Générale Ordinaire de 2012.

Le conseil d'Administration se compose désormais comme suit:
- Monsieur Cornelius Bechtel, Administrateur
- Monsieur Gérard Birchen, Administrateur
- Monsieur Sinan Sar, Administrateur
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 17 septembre 2007.

<i>Pour LAVFIN S.A.
G. Birchen
<i>Administrateur

Référence de publication: 2007118177/29/23.
Enregistré à Luxembourg, le 24 septembre 2007, réf. LSO-CI08272. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070135420) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 octobre 2007.

Success Road S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 130.495.

Changement suivant le contrat de cession de parts du 14 septembre 2007:

118461

- Ancienne situation associée unique:

ECOREAL S.A.: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

250 parts sociales

- Nouvelle situation associée unique:

Parts

sociales

La société ZAMH LUX HOLDINGS LLC, enregistrée auprès du «Division of Corporations» de l'Etat du

Delaware sous le numéro 4421795, avec siège social au 2711 Centerville Road, suite 400, Wilmington, New
Castle County, Delaware 19808, Etats Unis d'Amérique. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

250

Total: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

250

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 18 septembre 2007.

<i>Pour NOUMISMO INVESTMENTS S.à r.l.
FORTIS INTERTRUST (LUXEMBOURG) S.A.
Signatures

Référence de publication: 2007118178/29/24.
Enregistré à Luxembourg, le 24 septembre 2007, réf. LSO-CI08269. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070135423) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 octobre 2007.

Hamel S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 16, boulevard Emmanuel Servais.

R.C.S. Luxembourg B 38.838.

<i>18 avril 2007 à 14.00 heures

L'Assemblée Générale nomme les Administrateurs: Messieurs Marc Ambroisien et Sidney Bouvier ainsi que Madame

Elise Lethuillier et le Commissaire aux Comptes, HRT REVISION S.à. r.l., pour une année. Leur mandat prendra fin à
l'Assemblée Générale des actionnaires qui statuera sur les comptes de l'exercice 2007.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 18 avril 2007.

<i>Pour la société
Signature
<i>Un Administrateur

Référence de publication: 2007118329/817/19.
Enregistré à Luxembourg, le 27 septembre 2007, réf. LSO-CI09860. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070136219) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 octobre 2007.

CIM Constructions Industrielles et Minières S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R.C.S. Luxembourg B 37.535.

<i>Extrait des résolutions prises lors de l'assemblée générale ordinaire le 15 juin 2007

Ratification de la cooptation de FMS SERVICES S.A., siège social au 3, avenue Pasteur, L-2311 Luxembourg, nommée

comme nouvel Administrateur lors du Conseil d'Administration du 14 novembre 2006, en remplacement de Monsieur
Jean-Marie Poos démissionnaire.

<i>Pour la société
CIM, CONSTRUCTIONS INDUSTRIELLES ET MINIERES S.A.
N. Schmitz
<i>Administrateur

Référence de publication: 2007118323/1023/17.
Enregistré à Luxembourg, le 21 septembre 2007, réf. LSO-CI07597. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070135923) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 octobre 2007.

118462

Industries Lamberti Chine S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R.C.S. Luxembourg B 104.909.

<i>Extrait des résolutions prises lors de l'assemblée générale extraordinaire du 29 juin 2007

Les mandats des Administrateurs et du Commissaire aux Comptes sont venus à échéance. Messieurs Norbert Schmitz

et Giovanni Carlo Fontana, et la société S.G.A. SERVICES S.A. sont réélus Administrateurs pour une nouvelle période de
3 ans. Monsieur Eric Herremans est réélu Commissaire aux Comptes pour une nouvelle période de 3 ans.

<i>Pour la société
INDUSTRIES LAMBERTI CHINE S.A.
S.G.A. SERVICES S.A.
<i>Administrateur
Signatures

Référence de publication: 2007118324/1023/18.
Enregistré à Luxembourg, le 28 août 2007, réf. LSO-CH08362. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070135935) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 octobre 2007.

International Real Estate Corporation Holdings S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 16, boulevard Emmanuel Servais.

R.C.S. Luxembourg B 28.304.

<i>26 mars 2007 à 15.00 heures

L'Assemblée Générale nomme les Administrateurs: Messieurs Marc Ambroisien et Sidney Bouvier ainsi que Madame

Elise Lethuillier et le Commissaire aux Comptes, HRT REVISION S. à r.l., pour une année. Leur mandat prendra fin à
l'Assemblée Générale des actionnaires qui statuera sur les comptes de l'exercice 2007.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 26 mars 2007.

<i>Pour la société
Signature
<i>Un Administrateur

Référence de publication: 2007118330/817/19.
Enregistré à Luxembourg, le 27 septembre 2007, réf. LSO-CI09872. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070136217) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 octobre 2007.

Pylissier S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R.C.S. Luxembourg B 50.151.

<i>Extrait des résolutions prises lors de l'assemblée générale extraordinaire du 15 juin 2007

Les mandats des Administrateurs et du Commissaire aux Comptes sont venus à échéance. Monsieur Norbert Schmitz

et les sociétés S.G.A. SERVICES et FMS SERVICES S.A. sont réélus Administrateurs pour une nouvelle période de 6 ans.
Monsieur Eric Herremans est réélu Commissaire aux Comptes pour une nouvelle période de 6 ans.

<i>Pour la société
PYLISSIER S.A.
S.G.A. SERVICES S.A.
<i>Administrateur
Signatures

Référence de publication: 2007118326/1023/18.
Enregistré à Luxembourg, le 28 août 2007, réf. LSO-CH08371. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070135944) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 octobre 2007.

118463

Redington Luxembourg S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1417 Luxembourg, 4, rue Dicks.

R.C.S. Luxembourg B 99.194.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2007119347/2460/13.
Enregistré à Luxembourg, le 5 octobre 2007, réf. LSO-CJ02548. - Reçu 28 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070136322) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 octobre 2007.

Naias Holding Co S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1450 Luxembourg, 73, Côte d'Eich.

R.C.S. Luxembourg B 51.307.

Le bilan au 31 décembre 2003 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 3 octobre 2007.

Signature.

Référence de publication: 2007119345/751/12.
Enregistré à Luxembourg, le 5 octobre 2007, réf. LSO-CJ02543. - Reçu 16 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070136329) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 octobre 2007.

Naias Holding Co S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1450 Luxembourg, 73, Côte d'Eich.

R.C.S. Luxembourg B 51.307.

Le bilan au 31 décembre 2004 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 3 octobre 2007.

Signature.

Référence de publication: 2007119344/751/12.
Enregistré à Luxembourg, le 5 octobre 2007, réf. LSO-CJ02546. - Reçu 16 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070136330) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 octobre 2007.

Naias Holding Co S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1450 Luxembourg, 73, Côte d'Eich.

R.C.S. Luxembourg B 51.307.

Le bilan au 31 décembre 2005 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 3 octobre 2007.

Signature.

Référence de publication: 2007119343/751/12.
Enregistré à Luxembourg, le 5 octobre 2007, réf. LSO-CJ02549. - Reçu 16 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070136331) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 octobre 2007.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

118464

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Document Outline

Alba Master Holding Company SA

Andel Service S.A.

Argos S.A.

Cabot Holding S.A.

Celfin S.A.

Cepe Holding S.A.

CIM Constructions Industrielles et Minières S.A.

Delvino S.A.

Gain Capital Participations SA, SICAR

Hamel S.A.

HealthPoint (Luxembourg) I S.à r.l.

Hofaro S.A.

Industries Lamberti Chine S.A.

International Engineering Holding S.à.r.l.

International Real Estate Corporation Holdings S.A.

Kanel Management S.A.

Lavfin S.A.

Meluna Investments S.à r.l.

Naias Holding Co S.A.

Naias Holding Co S.A.

Naias Holding Co S.A.

Paulzen Maschinenbau S. à r.l.

Pylissier S.A.

Redington Luxembourg S.à r.l.

Rietschaar S.A.

Stodiek Beteiligung II S.à r.l.

Success Road S.à r.l.

Tirsa

Vesalius Biocapital I Investments S.A. SICAR

Vesalius Biocapital I S.A. SICAR