MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 2305

15 octobre 2007

SOMMAIRE

Actuant European S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . .

110634

Air Lease S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110632

Buttercup S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110636

Cegelec S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110640

Couello Investments S.A.  . . . . . . . . . . . . . . .

110635

Effepi S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110594

Extar Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110637

First International Broker SA  . . . . . . . . . . .

110636

Floorfinance  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110639

Frydendal Design S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . .

110639

Grosvenor Continental Europe Asset Ma-

nagement S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110632

Grosvenor Hexagone S.àr.l.  . . . . . . . . . . . . .

110633

Il Mangia-Mangia S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . .

110639

Industrie Maurizio Peruzzo - IMP S.A.  . . .

110640

Juba Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110633

KBC Lease (Luxembourg) S.A.  . . . . . . . . . .

110640

Kregfima S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110637

NABPP S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110639

Parvenor S.àr.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110632

responsAbility BOP Investments S.C.A. SI-

CAR  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110594

Seacharter Invest S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110635

Second Shurgard Finance  . . . . . . . . . . . . . . .

110633

Société Européenne de Génie Civil SA  . . .

110638

Société Européenne pour le Financement

d'Initiatives Textiles S.A.  . . . . . . . . . . . . . .

110638

Société Luxembourgeoise Commerciale

d'Investissement S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110638

SO.DE.CO. Lux Holding S.A. . . . . . . . . . . . .

110594

Speedlingua S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110634

SSC Luxembourg S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . .

110633

Tiscali Finance S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110634

Waterway Management S.A. . . . . . . . . . . . .

110632

Wilkes Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110634

110593

Effepi S.A., Société Anonyme Holding,

(anc. SO.DE.CO. Lux Holding S.A.).

Siège social: L-1114 Luxembourg, 10, rue Nicolas Adames.

R.C.S. Luxembourg B 42.347.

Le bilan au 31 décembre 2006 et les documents y relatifs ont été déposés au registre de commerce et des sociétés

de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 19 septembre 2007.

Signature.

Référence de publication: 2007110695/317/14.
Enregistré à Luxembourg, le 14 septembre 2007, réf. LSO-CI05076. - Reçu 18 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070126523) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2007.

responsAbility BOP Investments S.C.A. SICAR, Société en Commandite par Actions sous la forme d'une

Société d'Investissement en Capital à Risque.

Siège social: L-2180 Luxembourg, 5, rue Jean Monnet.

R.C.S. Luxembourg B 132.074.

STATUTES

In the year two thousand and seven, on the seventeenth day of September.
Before the undersigned Gérard Lecuit, notary residing in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.

There appeared:

responsAbility BOP, a Luxembourg private limited liability company (société à responsabilité limitée) having its regis-

tered office in 5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg, incorporated on 17 September 2007; and

the Swiss Confederation, represented by the State Secretariat for Economic Affairs of the EVD.
All represented by M 

e

 Max Welbes, avocat à la Cour, residing in Luxembourg, by virtue of two proxies given under

private seal on 13 and 17 September 2007, which, initialled ne varietur by the appearing person and the undersigned
notary, will remain attached to the present deed to be filed with the registration authorities at the same time.

Such  appearing  parties  have  requested  the  notary  to  draw  up  the  following  articles  of  incorporation  of  a  limited

partnership by shares (société en commandite par actions), which they declared to organize among themselves:

1. Preliminary title.
1.1 Definitions
The following definitions apply throughout the Articles of Incorporation, unless the context requires otherwise, and

reference to the singular shall be deemed to include reference to the plural (and vice versa):

«Advisory Committee» the committee created at the level of the Company to assist and advise the General Partner

in the performance of its functions, which will consist of representatives of selected Limited Shareholders and other third
parties (if any), formally appointed by the General Partner in accordance with the provisions set out in the Articles of
Incorporation

«Advisory Committee Representative» a member of the Advisory Committee
«Affiliates» means in respect of an entity any natural person or corporation directly or indirectly controlling, controlled

by, or under control with, the said entity

«Articles of Incorporation» these articles of incorporation of the Company, as amended from time to time
«Auditor» KPMG AUDIT acting in its capacity as qualified independent auditor (réviseur d'entreprises agréé) of the

Company

«Bank Business Day» any day upon which the banks are open for business in Luxembourg
«Board» the board of managers of the General Partner
«Central Administration Agent» CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT FUND SERVICE (LUXEMBOURG) S.A.,

acting as the Company's domiciliary and corporate agent, administrative agent and registrar and transfer agent in Lux-
embourg

«Closings» the First and the Subsequent Closings
«Commitment» the commitment of an Investor to subscribe for Ordinary Shares and to pay them in within the time

limits and under the terms and conditions set forth in article 7 of the Articles of Incorporation and summarised in the
Subscription Agreement entered into by the relevant Investor

110594

«Commitment  Period»  The  period  during  which  each  Investors'  Commitment  to  subscribe  for  Shares  under  the

relevant Subscription Agreement will be drawn down and paid to the Company on one or more Drawdown Date(s)
subject to the conditions as provided for the article headed «Commitments»

«Commitment Round» each time a Closing occurs, a new commitment round of Investors is created with rights relating

to that commitment round as set out in the article headed «Commitments»

«Company» responsAbility BOP INVESTMENTS S.C.A. SICAR, a Luxembourg investment company in risk capital

(société d'investissement en capital à risque) incorporated as a partnership limited by shares (société en commandite par
action)

«CSSF» the «Commission de Surveillance du Secteur Financier», the Luxembourg regulator of the financial sector, or

any successor thereof

«Custodian» CREDIT SUISSE (LUXEMBOURG) S.A., acting as the Company's custodian and paying agent in Luxem-

bourg

«Defaulting Limited Shareholder» an Investor declared defaulting by the General Partner in accordance with the article

headed «Defaulting Limited Shareholders»

«Drawdown» a request made by the General Partner to the Investors by which it asks for the payment of a certain

portion of the Investor's Unfunded Commitments

«Drawdown Date» the date on which a Drawdown is payable by the Limited Shareholders and determined by the

General Partner in accordance with the provisions set out in the article headed «Drawdowns»

«Drawdown Notice» a notice sent by the General Partner to all the Limited Shareholders concerned requesting them

to subscribe for a certain amount of fully paid in Ordinary Shares as described in more detail in the article headed
«Drawdowns»

«Drawdown Percentage» the percentage of each Investor's Unfunded Commitment which will be draw down by the

General Partner in accordance with article headed «Drawdowns»

«Eligible Investor(s)» the Investors who qualify as well-informed investors in accordance with the provisions of article

2 of the Law of 15 June 2004, which includes, for the avoidance of doubt, any Permitted US Person

«EUR» the euro
«Equalization Factor» the equalization factor described in more detail in the article headed «Issue of Ordinary Shares»
«First Closing» the first date determined by the General Partner and indicated solely in the Prospectus on which

Subscription Agreements in relation to the first issuance of Ordinary Shares have been received and accepted by the
General Partner and which marks the difference between Initial Investors and New Investors

«General Partner» responsAbility BOP, a Luxembourg private limited liability company (société à responsabilité lim-

itée) which holds one (1) Management Share (action de gérant commandité) and who will, in its capacity as unlimited
shareholder (actionnaire gérant commandité), exercise the management of the Company and be liable without any limits
for any obligations that cannot be met out of the assets of the Company

«Gross Commitments» the total amount of Commitments
«High Watermark» refers to the Performance Fee Reference Period calculation paid out to the General Partner as

described in article headed «Fees and Expenses»

«Initial Investors» Investors whose Subscription Agreements have been accepted until (and including) the First Closing;

however, Investors whose Subscription Agreements have been accepted after the First Closing but before any Drawdown
will also qualify as Initial Investors

«Initial Price» the subscription price of one thousand (1,000.-) USD at which the Ordinary Shares are offered on the

First Closing

«Investment Company Act» the United States Investment Company Act of 1940, as amended from time to time
«Investor(s)» each Eligible Investor who has signed a Subscription Agreement (for the avoidance of doubt, the term

includes, where appropriate, the Shareholders)

«Law of 10 August 1915» the Luxembourg law of 10 August 1915 on commercial companies as amended from time

to time

«Law of 15 June 2004» the Luxembourg law of 15 June 2004 on the investment company in risk capital as amended

from time to time

«Limited Shareholder(s)» each holder of Ordinary Shares (actions ordinaires de commanditaires) whose liability is

limited to the amount of its investments in the Company

«Lock-Up Period» the period which starts at the First Closing and ends on the fifth anniversary of the First Closing

during which the Company will not repurchase Ordinary Shares at the request of Limited Shareholders

«Management Fee» the fee calculated and payable by the Company to the General Partner
«Management Share» the management share (actions de gérant commandité) held by the General Partner in the share

capital of the Company in its capacity as Unlimited Shareholder (actionnaire commandité)

«Manager» any member of the Board

110595

«Mémorial» the «Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations», a Luxembourg legal gazette
«Minimal Cash Holdings» the cash holdings of the Company in an amount determined by the General Partner in its

reasonable discretion having regard to the timing of draw downs, and the requirement to pay the Management Fees and
any other operating expenses for a maximum of one (1) year

«MFI» a microfinance institution as further explained in article 3 of the Articles of Incorporation
«Net Asset Value» or «NAV» the net asset value of the Company as determined in accordance with the article headed

«Calculation and Temporary Suspension of the Net Asset Value Calculation»

«New Investors» each Investor entering the Company at one or more Subsequent Closing(s)
«Operating Expenses» the operational expenses of the Company as determined in the Prospectus
«Ordinary Shares» the fully paid in ordinary shares (actions ordinaries de commanditaire) held by the Limited Share-

holders (actionnaires commanditaires) in the share capital of the Company

«Organisational Expenses» the organisational expenses as determined in the Prospectus
«Performance Fee Reference Period» the first Performance Fee Reference Period starts with the First Closing and

ends on 31 December 2007. The subsequent Performance Fee Reference Periods start on the 1 January and end on 31
December of each calendar year

«Permitted US Person» any US Person which, at the time of its investment in the Company, is both an accredited

investor (as defined in Regulation D promulgated under the Securities Act) and as «qualified purchaser» (as defined in
section 2(a)(5) of the investment Company Act

«Prohibited Person» any person, firm, partnership or corporate body, if in the sole opinion of the General Partner the

holding of Ordinary Shares may be detrimental to the interests of the Shareholders or of the Company, if it may result
in a breach of any law or regulation, whether Luxembourg or otherwise, or if as a result thereof the Company may
become exposed to tax disadvantages, fines or penalties that it would not have otherwise incurred; the term «Prohibited
Person» includes any investor which does not meet the definition of Eligible Investors as described above in accordance
with the provisions of the Law of 15 June 2004

«Prospectus» the prospectus of the Company, as up-dated from time to time
«Redemption Acceptance Day» has the meaning ascribed to it in the article headed «Repurchase of Ordinary Shares»
«Redemption Deadline» has the meaning ascribed to it in the article headed «Repurchase of Ordinary Shares»
«Redemption Period» has the meaning ascribed to it in the article headed «Repurchase of Ordinary Shares»
«Redemption Price» has the meaning ascribed to it in the article headed «Repurchase of Ordinary Shares»
«responsAbility» responsAbility SOCIAL INVESTMENT SERVICES AG
«Risk Capital Investment» any investment within the meaning of article 1 of the Law of 15 June 2004 and the CSSF

Circular 06/241 on the notion of risk capital in the meaning of the Law of 15 June 2004 where the Investors incur a risk,
in full knowledge of the facts.

«Securities Act» the United States Securities Act of 1933, as amended from time to time
«Shareholders» the holders of Shares, i.e. the Limited Shareholders and/or the Unlimited Shareholder, as the case may

be

«Shares» the shares in the capital of the Company, including the Management Share held by the General Partner and

the Ordinary Shares held by the Limited Shareholders as more fully explained in the article headed «Share Capital, Type
of Shareholders and Reference Currency»

«SME» a Small or Medium size Enterprise as further explained in the article headed «Investment Objective»
«Subscription Agreement» the subscription agreement entered into between an Investor and the Company by which:
the Investor commits himself inter alia to subscribe for Ordinary Shares of the Company for a certain maximum

amount, which amount will be payable to the Company in whole or in part against the issue of Ordinary Shares when the
Investor receives a Drawdown Notice; and

the Company commits itself to issue fully paid-in Ordinary Shares to the Investor to the extent that the Investor's

Commitment is drawdown and paid

«Subsequent Closing» a closing after the First Closing which may be held at the discretion of the General Partner

either on a Valuation Day or on any other Bank Business Day determined in its sole discretion

«Unfunded Commitments» Investors' Commitments to subscribe for Ordinary Shares under the Subscription Agree-

ment which have not yet been drawn down and fully paid in to the Company

«US» the United States of America
«USD» the United States Dollar, the legal currency of the United States of America
«Valuation Day» as of 30 June and 31 December of each calendar year plus each Bank Business Day on which the

General Partner decides in its sole discretion to determine the Net Asset Value per Share in accordance with the Articles
of Incorporation and the Prospectus

110596

2. Corporate name, Registered office, Object and duration.
2.1 Corporate Name
There is hereby established among the General Partner in its capacity as Unlimited Shareholder, the Limited Share-

holders and all persons who may become owners of the Shares, a Luxembourg company under the form of a limited
partnership by shares (société en commandite par actions), qualifying as an investment company in risk capital (société
d'investissement en capital à risque).

The Company will exist under the corporate name of responsAbility BOP INVESTMENTS S.C.A. SICAR.
2.2 Registered Office
The registered office of the Company is established in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.
The General Partner is authorised to transfer the registered office of the Company within the commune of Luxem-

bourg.

The registered office may be transferred to any other place in the Grand Duchy of Luxembourg by means of a resolution

of an extraordinary general meeting of the Shareholders deliberating in the manner provided for the amendments of the
Articles of Incorporation.

Should a situation arise or be deemed imminent, whether military, political, economic or social, which would prevent

the normal activity at the registered office of the Company, the registered office of the Company may be temporarily
transferred abroad until such time as the situation becomes normalised; such temporary measures will not have any effect
on  the  Company's  nationality,  which,  notwithstanding  this  temporary  transfer  of  the  registered  office,  will  remain  a
Luxembourg Company. The decision to transfer the registered office of the Company abroad will be taken by the General
Partner.

2.3 Investment Objective
As more fully described below, the Company's investment objective is to offer its Investors, in return for the risk they

bear, capital appreciation through direct and indirect Risk Capital Investments complying with the launching, development
or listing objectives within the meaning of article 1 of the Law of 15 June 2004. However, no assurance can be given that
the Company will be able to achieve its investment objective.

In seeking to achieve its investment objective, the Company will invest, directly or indirectly in:
(a) small and medium-sized enterprises («SMEs»), and
(b) microfinance institutions («MFIs») that provide financial services to micro enterprises and individuals,
it being understood that both the SMEs and the MFIs typically have their registered office or conduct the majority of

their business activities in developing and transition countries.

Indirect investments in SMEs and MFIs will notably be made by the Company through (i) Luxembourg and/or foreign

regulated or unregulated private equity funds managed by financial intermediaries and/or (ii) other local financial institu-
tions e.g. banks and investment funds because their strong in depth know-how of the local market is needed in order to
identify and follow investments in the most successful SMEs and MFIs in such markets.

By investing in SMEs and/or MFIs, the development objective of the Company will be to assist these SMEs and/or MFIs

by providing access to debt and equity capital which are historically unavailable. The Company will serve the role of
bridging the gap between these SMEs and MFIs and interested investors in these inefficient and mostly underdeveloped
markets. As SME's and MFIs play a key role supporting entrepreneurship in these markets, the Company's investment
will play a key role in actively contributing to the long-term economic growth in developing and transition countries.

The investments are conditional on the General Partner actively managing the portfolio to ensure the ability of the

SMEs and the MFIs to continue to carry out the development, improvement and operation of their services and activities
and hence to reach acceptable size and organisational structure in view of a possible future listing or sale (it being un-
derstood that the proposed exit strategies for the Company may include a listing or a secondary sale of the SMEs and
the MFIs to a trade or financial buyer or other sector investor).

The Company may not acquire securities in or make investments through any entity which has been or will be formed

in the US, which has its registered office in the US or which conducts a trade or business in the US.

The Company may also invest in mezzanine financing, convertible and/or subordinated debt, collateralised debt obli-

gations («CDOs») and other debt instruments, provided that the securities in which the Company will invest will in any
case represent Risk Capital Investments consistent with the Company's overall investment objective and article 1 of the
Law of 15 June 2004.

The Company may also establish one or more wholly owned or partially owned subsidiaries for investment purposes

if the General Partner considers this in its sole discretion to be in the best interest of the Company. The investments
made by such subsidiaries are subject to the Company's investment objective.

Furthermore, the Company may invest in any other types of Risk Capital Investments than those referred to above in

order to accomplish its investment objective, in accordance however with the limits provided for by the Law of 15 June
2004.

2.4 Term
The Company is incorporated for an unlimited period of time.

110597

It may, however, be liquidated in accordance with the chapter headed «Dissolution and Liquidation» of the Articles of

Incorporation.

Furthermore, 7 years after the incorporation of the Company, the Board will review (i) the possibility of listing the

Company at the Luxembourg Stock Exchange or (ii) any other suitable stock exchange or any other mechanism for
providing liquidity to Investors in addition to the liquidity offered as described in section 6 of the Prospectus. The Board
will review the optimal timing and the best alternatives and take the decision accordingly after consulting the Advisory
Committee. In such a case, the Prospectus will be amended accordingly.

3. Share capital, Eligible investors, Shareholders, Shares and issue and subscription for shares.
3.1 Share Capital, Type of Shareholders and Reference Currency
The initial share capital of the Company is fifty thousand USD (USD 50,000.-) represented by:
(a) one (1) Management Share without par value held by the General Partner in its capacity as Unlimited Shareholder;

and

(b) forty-nine (49) Ordinary Shares without par value held by the Limited Shareholders.
As a Luxembourg partnership limited by shares (société en commandite par actions), the Company has two types of

Shareholders:

(i) the unlimited Shareholder or General Partner (actionnaire gérant commandité) holding one (1) Management Share

(action de l'actionnaire gérant commandité) and who will be liable without any limits for any obligations that cannot be
met out of the assets of the Company; and

(ii) the Limited Shareholders (actionnaires commanditaires) holding one or more Ordinary Share(s) (actions ordinaires

de commanditaires) whose liability is limited to the amount of their investments in the Company.

After the incorporation of the Company, the General Partner may issue additional Ordinary Shares under the condi-

tions as set out in the article headed «Issue of Ordinary Shares».

The amount of the share capital of the Company will vary and will at all time be equal to the Net Asset Value.
The minimum subscribed share capital of the Company shall be, as required by the Law of 15 June 2004, one (1) million

euros (EUR 1,000,000.-). This minimum must be reached within a period of twelve (12) months following the authorisation
of the Company by the CSSF.

The reference currency of the Company is the USD.
3.2 Eligible Investors
The offer of the Ordinary Shares is restricted to Eligible Investors, which term includes, in accordance with article 2

of the Law of 15 June 2004:

(a) institutional investors; and
(b) professional investors, i.e. those investors who are, in accordance with Luxembourg laws and regulations, deemed

to have the experience, knowledge and expertise to make their own investment decisions and properly asses the risk
they incur; and

(c) any other well-informed investor, including a Permitted US Person, who fulfils the following conditions:
(i) declares in writing that he adheres to the status of well-informed investor and invests a minimum of one hundred

twenty five thousand euro (EUR 125,000.-) in the Company; or

(ii) declares that he adheres to the status of well-informed investor and provides an assessment made by a credit

institution, another professional of the financial sector subject to rules of conduct within the meaning of article II of
Directive 93/22/CEE, or by a management company within the meaning of Directive 2001/107/CE, certifying its expertise,
experience and knowledge in adequately appraising an investment in risk capital.

3.3 Form of Shares
The Company shall issue Shares in non-certificated registered form only, be they the Management Share or Ordinary

Shares.

All issued registered Shares shall be registered in the register of Shareholders which shall be kept by the Company or

by one person designated thereto by the Company, and such register shall contain the name of each owner of registered
Shares, its residence or elected domicile as indicated to the Company, the address to which all notices and announcements
shall be send, the number of registered Shares held by it, the bank payment details as indicated to the Company and the
amount paid up on each Share.

The inscription of the Shareholder's name in the register of Shareholders evidences its right of ownership and to

execute the comprehensive voting rights on such registered Shares. The Company shall normally not issue certificates
for such inscription, but each Shareholder, upon execution of each Drawdown shall receive a written confirmation of its
shareholding stating the number of Ordinary Shares held by it and the paid in amount on these Shares.

Subject to the provisions of article headed «Transfer of Shares», any transfer of registered Shares shall be entered into

the register of Shareholders. Before the respective entry has been completed the Shareholder is not entitled to execute
any rights out of the Shares, to any dividend payment or to receive any amounts from the repurchase of Shares, if any.

110598

Shareholders entitled to receive registered Shares shall provide the Company with an address to which all notices and

announcements may be sent. Such address will also be entered into the register of Shareholders, or in the relevant sub-
register(s), as the case may be.

In the event that a Shareholder does not provide an address, the Company may permit a notice to this effect to be

entered into the register of Shareholders and the Shareholder's address will be deemed to be at the registered office of
the Company, or at such other address as may be so entered into by the Company from time to time, until another
address shall be provided to the Company by such Shareholder. A Shareholder may, at any time, change its address as
entered into the register of Shareholders by means of a written notification to the Company at its registered office, or
at such other address as may be determined by the Company from time to time.

Payments of distributions, regardless whether dividend payments or proceeds from Ordinary Share repurchases will

be made to Shareholders in accordance with the bank payment details as indicated to the Company. In case any Ordinary
Share has been repurchased, the adjusted number of Ordinary Shares, owned by the relevant Shareholder after such
repurchase, shall be entered into the register of Shareholders.

3.4 Commitments
Subject to the Articles of Incorporation, the Prospectus and to the terms and conditions of the relevant Subscription

Agreement, each Investor will irrevocably agree and commit to subscribe for fully paid in Ordinary Shares for the amount
set forth in the relevant Subscription Agreement.

The minimum Commitment per Investor is five hundred thousand (500,000.-) USD, subject however to the discretion

of the General Partner to waive this amount. For the avoidance of doubt, this minimum Commitment will not apply to
the General Partner.

The Commitment Period per Investor will end five (5) years after the date on which the Investor concerned signed

its Subscription Agreement.

After the end of the relevant Commitment Period, Investors will be released from any further obligation with respect

to their remaining Unfunded Commitments (if any), except that the General Partner may issue further Drawdown Notices
in respect of such Unfunded Commitments after the end of the relevant Commitment Period:

(a) to cover the liabilities and expenses of the Company (including fees payable to service providers, any indemnification

payments pursuant to the Prospectus and any payments for which the Company is liable under any borrowing arrangement
for a period of up to three (3) years from the end of the Commitment Period);

(b) to effect follow-on or additional investments, provided that such investments shall only be made for a period of up

to three (3) years from the end of the relevant Commitment Period and up to an aggregate of ten per cent (10%) of
Gross Commitments; and

(c) to complete an investment in respect of which the Company has entered into a letter of intent or other commitment

prior to the end of the Commitment Period in (b) above.

Any  Commitments  drawn  down  for  the  purposes  of  making  an  investment  shall,  in  the  event  that  the  proposed

investment does not proceed and to the extent that such Commitments are not required for other purposes of the
Company within a period of three (3) months from the relevant Drawdown Date, be returned to Limited Shareholders
whereupon such Commitments shall form part of the Limited Shareholders' Unfunded Commitments and be available
for subsequent Drawdowns.

3.5 Closings
The Company will accept subscriptions at the First Closing (the specific date being solely indicated in the Prospectus)

and subsequently every six (6) months thereafter i.e. on each Valuation Day. Subscriptions may however be accepted on
a more frequent basis at the General Partner's discretion.

There can be one or more Subsequent Closing(s). No Subsequent Closings will be held if the Company is to be dissolved

and liquidated in accordance with the Prospectus and the article headed «Dissolution and Liquidation».

The General Partner may, in its discretion, postpone the First Closing up to a maximum of six (6) months from the

date of the First Closing and postpone the dates of any Subsequent Closing accordingly. The Investors will be informed
of the amended date of the relevant Closing(s) and the Prospectus will be amended accordingly.

For the avoidance of doubt, Subsequent Closings may take place at a moment where the Initial Investor's Commitments

or previous New Investor's Commitments have not yet been fully drawn down.

3.6 Issue of Ordinary Shares
3.6.1 General
The General Partner will issue fully paid in Ordinary Shares to the Investor to the extent that its Commitment is drawn

down and paid. Fractions of Ordinary Shares up to two (2) decimal places may be issued and the Company will be entitled
to receive the adjustment.

Ordinary Shares will be issued in non-certificated registered form only. Ordinary Shares are issued without par value

and must be fully paid-in on subscription.

The Shareholders' register is conclusive evidence of ownership and the General Partner will treat the registered owner

of Ordinary Shares as the absolute and beneficial owner thereof.

110599

Upon issue, Ordinary Shares are entitled to participate equally in the profits and dividends as well as in the liquidation

proceeds of the Company.

Each Ordinary Share is entitled to one (1) vote at all general meetings of Shareholders. Fractions of Shares are not

entitled to a vote, but are entitled to participate in the distribution and the liquidation proceeds.

3.6.2 Issue of Ordinary Shares during the Lock Up Period
(a) At the First Closing, Ordinary Shares are issued at the Initial Price of one thousand (1,000.-) USD each.
(b) At Subsequent Closings the issue price of additionally issued Ordinary Shares to New Investors, will be the Net

Asset Value per Ordinary Share on the applicable Valuation Day plus an equalization factor as determined in the next
following paragraph.

In order to balance the interests of the existing and the new Shareholders, New Investors will be charged a one-time

Equalization Factor (the «Equalization Factor») on the Valuation Day on which their respective Subscription Agreement
is accepted by the General Partner. The Equalization Factor will be levied at a rate of three point nine per cent (3.9%)
per annum applied on the Commitment of the concerned Investor. The relevant period will start on the First Closing
and end on the Valuation Day concerned, with a maximum duration of up to twenty-four (24) months. The Equalization
Factor represents the past Management Fee, the opportunity costs of capital of the existing Investors plus a participation
in the formation expenses of the Company, the acquisition costs relating to the investments already carried out by the
Company as well as any deferred tax liabilities of the Company or of its subsidiaries, the foregoing enumeration not being
limitative. The Equalization Factor will be levied for the benefit of the Company which may pay a certain part thereof to
the General Partner in the framework of the Management Fee as further detailed in the article headed «Fees and Ex-
penses».

For the avoidance of doubt, it is expressly provided that each New Investor's relevant Commitment will be reduced

accordingly.

If an Investor paid its relevant Equalization Factor to the Company to the fullest extend possible, it may subscribe for

any additional Ordinary Share(s) (in the framework of its Commitment) at a price based on the applicable Net Asset
Value per Ordinary Share only i.e. without any subsequent Equalization Factor.

For the avoidance of doubt, it is expressly provided that the Initial Investors do not have to pay any Equalization Factor.
3.6.3 Issue of Ordinary Shares after the Lock Up Period
After the Lock Up Period, Ordinary Shares will be issued to New Investors at a price based on the applicable Net

Asset Value per Ordinary Share on the applicable Valuation Day plus a one-time Equalization Factor, as deemed appro-
priate by the General Partner in its sole discretion in order to (i) balance the interests of the existing and the new
Shareholders and (ii) respect the principle of equal treatment of Investors.

The Equalization Factor will be levied for the benefit of the Company which may pay a certain part thereof to the

General Partner in the framework of the Management Fee as further detailed in the article headed «Fees and Expenses».

For the avoidance of doubt, it is expressly provided that each Investor's Unfunded Commitment will be reduced

accordingly.

If an Investor paid its relevant Equalization Factor to the Company to the fullest extend possible, it may subscribe for

any additional Ordinary Share(s) (in the framework of its Commitment) at a price based on the applicable Net Asset
Value per Ordinary Share only i.e. without any subsequent Equalization Factor.

3.7 Drawdowns
3.7.1 General
Commitments from Investors will be payable, either in whole or in part, to the Company after the Investor concerned

received the relevant Drawdown Notice from the General Partner and the Company will commit itself to issue, at the
applicable issue price plus the taking into account of the Equalization Factor (if any), the correspondent amount of fully
paid-in Ordinary Shares to the Investor to the extent that the Investor's Commitment has been called up and paid in.
The General Partner is also entitled to make draw downs for Organisational Expenses and Operating Expenses.

Drawdowns will be made on giving at least eight (8) Bank Business Days' notice by the sending of a Drawdown Notice

to Investors. Payment by Investors should be made in accordance with the instructions set out in the Drawdown Notice.

During the whole lifetime of the Company, the General Partner will, until the end of the relevant Commitment Period

of each Investor, at moments determined in its discretion, draw down Commitments from Investors on a first committed,
first drawn down basis, in such instalments as the General Partner considers in its sole discretion will be needed by the
Company.

3.7.2 Drawdown scheme
The following drawdown scheme is with respect to the Drawdown Percentages applied to the Initial Investors in the

initial Commitment Round and to the New Investors in the subsequent Commitment Rounds. As a general rule, at each
Drawdown Date, every Investor (being either an Initial Investor or a New Investor) having an Unfunded Commitment
will be drawn down to a maximum amount of twenty per cent (20%) of its total Commitment (the «Drawdown Per-
centage») as determined by the General Partner in its sole discretion. Investors will be called on a «first committed, first
drawn down» basis up to the Drawdown Percentage.

110600

If on any Drawdown Date however, the total amount of a Drawdown, as determined by the General Partner in its

sole discretion, exceeds twenty per cent (20%) of the total Commitments of all the Investors having an Unfunded Com-
mitment, the excess amount will be spread between all the Investors concerned in proportion to their respective total
Commitments and will constitute the new Drawdown Percentage. In the event that within any six (6) month period
commencing on the 1st January or on the 1st July of any calendar year, as the case may be, the Limited Shareholders in
the Commitment Round which is 'first committed' have had more than twenty (20%) of their total Commitments drawn
down (because of one or more prior draw down(s)) during the six (6) months period concerned, and no other Limited
Shareholder in any other Commitment Round has had of its Commitment draw down, then, for the subsequent six (6)
month period, such Commitment Round will be removed to the «last committed, last drawn down» position and the
relevant Limited Shareholders will be treated accordingly. At the start of the next following six (6) month period such
Commitment Round will revert to the «first committed, first drawn down» position.

The Drawdown Percentage used at a Drawdown Date will be identical for all Investors accepted during the same

Commitment Round, unless:

(a) it entails a situation, prohibited by the Investor's articles of incorporation and/or provided for in the relevant

Subscription Agreement as explained in section 5.6 of the Prospectus. The amount which could not be called due to this
limitation will be reallocated to the relevant Investor's Unfunded Commitment and such portion will be drawn down in
priority to any other Investors in the same Commitment Round, but with respect to the percentage limitation, at the
next following Drawdown Date and, if necessary, subsequent Drawdown Dates until such portion is entirely satisfied; or

(b) the General Partner decides in its sole discretion to increase it with respect to one or more Investor(s) in order

to draw down their entire Unfunded Commitment(s) before the expiration of the relevant Commitment Period(s).

A calculation example of the above is available upon request at the registered office of the Company.
3.8 Subscription Matters
3.8.1 General provisions applying to the subscription of Ordinary Shares
Investors who wish to subscribe for Ordinary Shares will have to enter into a Subscription Agreement with and make

certain representations and warranties to the Company, as more fully described in the Subscription Agreement. Upon
acceptance, the Subscription Agreement will be counter-signed by the General Partner.

Under the terms of the Subscription Agreement and in accordance with the provisions of the Prospectus, Investors

will commit themselves to subscribe for fully paid in Ordinary Shares and to pay the corresponding issue price to the
Company by contribution of a certain amount of cash. In consideration for this cash contribution, the Company will issue
to the Investors the corresponding amount of fully paid in Ordinary Shares, taking into account any Equalization Factor.

Each  Investor  acknowledges that the Subscription  Agreements  entered  into  with the  Company  may,  even if they

provide for similar provisions, contain some different terms and conditions. These specific terms and conditions may
among others include the right for an Investor to participate in a Commitment or Drawdown only for a certain amount
in order to avoid a situation prohibited for example by the Investor's articles of incorporation or by the applicable laws
and regulation of the Investor's home country and/or any other terms and conditions provided for in the relevant Sub-
scription Agreement.

3.8.2 Restrictions to the Subscription for Ordinary Shares
The offering of the Ordinary Shares may be restricted in certain jurisdictions. It is the responsibility of any persons/

entities wishing to hold Ordinary Shares to inform themselves of and to observe all applicable laws and regulations of any
relevant jurisdictions.

Furthermore, the General Partner may, in its absolute discretion, accept or reject, either in whole or in part, any

request for subscriptions for Ordinary Shares. The General Partner may also restrict or prevent, in its absolute discretion,
the ownership of Ordinary Shares by any Prohibited Person or require any subscriber to provide it with any information
that it may consider necessary for the purpose of deciding whether or not it is, or will be, a Prohibited Person.

The Company does not intend to issue Ordinary Shares to persons other than to Eligible Investors with whom it has

entered into a Subscription Agreement.

3.8.3 Suspension of the issue of Ordinary Shares
It should be remembered that the Net Asset Value per Ordinary Share can go down as well as up. A Limited Share-

holder may not get back the entire amount he has invested. The Company, the General Partner, any Manager or any
adviser thereto can give no guarantee as to future performance of or future return from the Company.

No Ordinary Shares will be issued by the Company during any period in which the determination of the Net Asset

Value of the Ordinary Shares is suspended by the General Partner, as noted in the article headed «Calculation and
Temporary Suspension of the Net Asset Value Calculation». In the event the determination of the Net Asset Value per
Ordinary Share is suspended, any pending subscriptions of Ordinary Shares will be carried out on the basis of the next
following Net Asset Value per Ordinary Shares as determined after the end of the suspension period.

3.9 Defaulting Limited Shareholders
In case any Limited Shareholder does not pay any called amount within eight (8) Bank Business Days from the day of

sending of a Drawdown Notice, or more if mentioned in the Drawdown Notice, the General Partner may declare such
Limited Shareholder a «Defaulting Limited Shareholder».

110601

Unless waived by the General Partner, this results in the following penalties:
(a) a Defaulting Limited Shareholder may be assessed damages equal to twenty five per cent (25%) of his Unfunded

Commitment; and/or

(b) distributions to the Defaulting Limited Shareholder may be set off or withheld until any amounts owed to the

Company have been paid in full.

In addition, the General Partner may take any of the following actions:
(a) cause the Company to redeem the Ordinary Shares of the Defaulting Limited Shareholder upon payment to such

Defaulting Limited Shareholder of an amount equal to seventy five per cent (75%) of the net value of its shareholding in
the Company (calculated using the lesser of historical cost or the most recent appraised values for the Risk Capital
Investments) with the payment of the redemption proceeds to be made at the liquidation of the Company;

(b) provide the non-Defaulting Limited Shareholders with a right to purchase on a pro rata basis the Ordinary Shares

of the Defaulting Limited Shareholder at an amount equal to seventy five per cent (75%) of the net value of the Defaulting
Limited Shareholder's shareholding in the Company. The non-Defaulting Limited Shareholders wishing to exercise this
right must give notice of such fact to the General Partner who shall, within ten (10) Bank Business Days of receipt of such
notice, offer the Ordinary Shares of the Defaulting Limited Shareholder to the non-Defaulting Limited Shareholders on
a pro rata basis. On accepting the offer, each non-Defaulting Limited Shareholder shall notify the General Partner of the
number of its pro rata Ordinary Shares in respect of which it accepts the offer. Each non-Defaulting Limited Shareholder
will also indicate if it would be willing to purchase additional Ordinary Shares and furthermore indicate a limit of Ordinary
Shares it is additionally willing to purchase if not all the non-Defaulting Limited Shareholders accept the offer of the
General Partner. If not all the non-Defaulting Limited Shareholders accept the offer in full, the remaining Ordinary Shares
shall be sold to those non-Defaulting Limited Shareholders who have indicated a willingness to purchase further Ordinary
Shares. If only one non-Defaulting Limited Shareholder accepts the offer, all of the Ordinary Shares of the Defaulting
Limited Shareholder may be sold to such non-Defaulting Limited Shareholder. However, if not all of the Ordinary Shares
of the Defaulting Limited Shareholder are proposed to be purchased by the non-Defaulting Limited Shareholders, then
the General Partner may provide any third party to purchase all the Ordinary Shares of the Defaulting Limited Shareholder
at an amount equal to seventy five per cent (75%) of the net value of its shareholding in the Company; or

(c) exercise any other remedy available under applicable law.
The Non-Defaulting Limited Shareholders may be delivered an additional Drawdown Notice to make up any shortfall

of a Defaulting Limited Shareholder (not to exceed each non-Defaulting Limited Shareholder's Unfunded Commitment)
and, following the prior approval of the General Partner, new Limited Shareholders may be admitted to the Company
for the purpose of making contributions in place of the Defaulting Limited Shareholder.

3.10 Repurchase of Ordinary Shares
3.10.1 Lock-Up Period
Notwithstanding sections 13.2 and 16.4 below, the Company will not repurchase Ordinary Shares upon the request

of Limited Shareholders during a period which starts at the First Closing (as indicated in the Prospectus) and ends on the
fifth anniversary of the First Closing.

3.10.2 Redemption at the request of Limited Shareholders
(a) Description
After the end of the Lock-Up Period, each Limited Shareholder may request the Company to repurchase some or all

of its Ordinary Shares twice a year on 30 June and on 31 December (each a «Redemption Acceptance Day») at the NAV
as of each Redemption Acceptance Day.

Redemption requests must be received by the Central Administration Agent at the latest two (2) months before the

relevant Redemption Acceptance Day.

As a general rule each Limited Shareholder can redeem as many Ordinary Shares as it likes at each Redemption

Acceptance Day. However the maximum amount of Ordinary Shares that can be redeemed at each Redemption Ac-
ceptance Day is five per cent (5%) of the aggregate amount of outstanding Ordinary Shares. If the redemption requests
received by the Central Administration Agent at one Redemption Acceptance Day exceed five per cent (5%) of the
outstanding Ordinary Shares, redemptions may be scaled down to ensure that all redemptions accepted will not exceed
five per cent (5%) of the outstanding Ordinary Shares at the Redemption Acceptance Day.

(1) Each Limited Shareholder has the right to redeem at least five per cent (5%) of its outstanding Ordinary Shares.
(2) For Limited Shareholders that wish to redeem more Ordinary Shares than described under 1 above, the following

allocation process shall be used:

Redemption requests in excess of (1) above shall be defined as «Unsatisfied Redemption Ordinary Shares».
Having due regard to the equal treatment of the Limited Shareholders and subject always to the fact that the maximum

amount of Ordinary Shares that can be redeemed at each Redemption Acceptance Day is five per cent (5%) of the
outstanding Ordinary Shares, the percentage of Unsatisfied Redemption Ordinary Shares of each Limited Shareholder
that will be additionally redeemed by the General Partner will be proportionate to the requested Unsatisfied Redemption
Ordinary Shares of all Limited Shareholders.

110602

The General Partner may decide in its sole discretion whether it redeems all or part of the Unsatisfied Redemption

Ordinary Shares in excess of five per cent (5%) of aggregate amount of the outstanding Ordinary Shares, at each Re-
demption Acceptance Day while maintaining equal treatment of the Shareholders.

The amount of Ordinary Shares, that a Limited Shareholder has requested to redeem, but that has not been accepted,

will not be considered as a redemption request for any next Redemption Acceptance Day.

A confirmation of acceptance statement will be sent to the Limited Shareholder detailing the number of Ordinary

Shares which will be redeemed.

The redemptions will be made within the Redemption Period on the day that follows the calculation of the relevant

redemption Net Asset Value according to the following principles:

(i) the Redemption Acceptance Day is the first day of the Redemption Period;
(ii) the Redemption Period is an approximate six-month period beginning as from the Redemption Acceptance Day.

A Redemption Period includes one (1) semi-annual Net Asset Value calculation at the Redemption Acceptance Day;

(iii) the Redemption Price per Ordinary Share will be equal to the Net Asset Value per Ordinary Share applicable on

the relevant Redemption Acceptance Day;

(iv) no redemption fee will be applicable; and
(v) redemption proceeds will be paid to the redeeming Limited Shareholders within fifteen (15) Bank Business Days

as of the relevant Redemption Acceptance Day. For the avoidance of doubt, redemption requests will not preclude the
Company from making any distributions pursuant to its distribution policy and funds received and/or allocated for dis-
tribution will not necessarily be used to fund redemptions requests.

(vi) In case that a Limited Shareholder with an outstanding redemption request applies for a withdrawal of such request,

the General Partner reserves the right, in its sole and absolute discretion, to decide on the refusal or the acceptance of
such request.

(vii) On redemption, the corresponding Ordinary Shares will be cancelled immediately in the register of Shareholders.

Any taxes, commissions and other fees incurred in the respective countries in which the Ordinary Shares are sold will
be charged to the redeeming Limited Shareholders.

(b) Procedure
Limited Shareholder wishing to have all or part of their Ordinary Shares repurchased by the Company may apply to

do so by fax or by letter to the Central Administration Agent.

This application must include the number of Ordinary Shares the Limited Shareholder wishes to have repurchased. In

addition, it must include the Limited Shareholder's personal details and be duly signed. Failure to provide any of the
aforementioned information may result in a delay of such application whilst verification is being sought from the Limited
Shareholder.

Subject to the provisions detailed in the article headed «Calculation and Temporary Suspension of Net Asset Value

Calculation», the General Partner will consider redemption applications as binding and irrevocable.

Redemption applications received by the Central Administration Agent, in respect of any Redemption Acceptance

Day, before the redemption deadline, which is two (2) months prior to such Redemption Acceptance Day, at 5:00 p.m.
(Luxembourg time) (the «Redemption Deadline»), will be taken into consideration for acceptance on such Redemption
Acceptance Day, except where the General Partner decides, in accordance with the above, to scale down the redemption
requests.

Any redemption applications received by the Central Administration Agent after the Redemption Deadline in respect

of any Redemption Acceptance Day, will be taken into consideration for acceptance on the next following Redemption
Acceptance Day.

A confirmation statement will be sent to the Limited Shareholders detailing the redemption proceeds on the basis of

the Net Asset Value per Ordinary Share applicable on the relevant Redemption Acceptance Day as soon as reasonably
practicable after the determination of the relevant Redemption Price. Limited Shareholders should check this statement
to ensure that the transaction has been accurately recorded. In calculating the redemption proceeds, the General Partner
will round down to two (2) decimal places, the General Partner being entitled to receive the adjustment.

The Redemption Price per Ordinary Share may be higher, equal or lower than the subscription price paid by the

Limited Shareholder depending on the Net Asset Value per Ordinary Share at the time of the redemption.

3.10.3 Temporary Suspension of Redemption
The right of any Limited Shareholder to require the redemption of its Ordinary Shares will be suspended during any

period in which the determination of the Net Asset Value per Ordinary Shares is suspended by the General Partner in
accordance with the article headed «Calculation and Temporary Suspension of Net Asset Value Calculation». No re-
demptions will be made during such a period of suspension and redemption requests will be taken into consideration on
the first Redemption Acceptance Day following the end of the suspension period, except if the Redemption Deadline was
not complied with or except where the General Partner decides to scale down the redemption procedure, in accordance
with the above. Notice of the suspension period will be given to any Limited Shareholder tendering Ordinary Shares for
redemption. The Limited Shareholder may withdraw his application for redemption during the suspension period under

110603

the condition that withdrawal of an application for redemption will only be effective if written notification is received by
the Central Administration Agent before termination of the period of suspension and with the prior approval of the
General Partner, failing which the Ordinary Shares in question will be taken into consideration for redemption on the
first Redemption Acceptance Day following the end of the suspension period, except where the General Partner decides,
in accordance with the above, to scale down the redemption requests.

3.10.4 Mandatory redemptions
Ordinary Shares may be compulsorily redeemed whenever the General Partner considers this to be in the best interest

of the Company, subject to the terms and conditions the General Partner shall determine within the limits set forth by
Luxembourg law, the Prospectus and the Articles of Incorporation. In particular, Ordinary Shares may be repurchased
at the option of the General Partner on a pro rata basis among existing Limited Shareholders, in order to distribute any
net  proceeds  resulting  from  the  disinvestments  of  an  asset  of  the  Company,  notwithstanding  any  other  distribution
pursuant to section headed «Distributions». In such case the Net Asset Value per Ordinary Share will be calculated as
of the redemption date.

Moreover, where it appears to the General Partner that any Prohibited Person precluded from holding Ordinary

Shares holds one or more Ordinary Share(s), the Company may compulsory repurchase the Ordinary Shares held by any
such Prohibited Person. Such repurchase price equals seventy-five per cent (75%) of the then applicable Net Asset Value.
In the event that the Company compulsorily repurchases Ordinary Shares held by a Prohibited Person, the General
Partner may provide the Limited Shareholders (other than the Prohibited Person) with a right to purchase on a pro rata
basis the Ordinary Shares of the Prohibited Person at a price which equals seventy five per cent (75 %) of the then
applicable Net Asset Value.

Any taxes, commissions and other fees incurred in connection with the repurchase procedure (including those taxes,

commissions and fees incurred in any country in which Ordinary Shares are sold) will be charged by way of a reduction
to any repurchase proceeds. Ordinary Shares repurchased by the Company may not be reissued and shall be cancelled
in conformity with applicable law.

3.10.5 Available Liquidity
The Company may in its discretion and having regard to the interests of the Shareholders use different arrangements

to generate cash to pay redemption proceeds. Such arrangements include:

(a) use of available cash from distributions and proceeds of its assets/ investments;
(b) matching of Redemption Requests with payments from Investors to the Company;
(c) disposals of one or more of the Company's assets.
The Company does not intend to dispose of its indirect investments in MFIs and SMEs to satisfy redemption requests

as they are typically illiquid.

3.10.6 Dissolution at the request of Limited Shareholders
The Company will at its best efforts accommodate redemption requests. If unaccepted redemption requests as de-

scribed in 13.2 exceed fifty per cent (50%) of all outstanding Ordinary Shares, the General Meeting of Shareholders may
resolve by a simple majority vote to suggest to the General Partner to propose a voluntary dissolution of the Company
in accordance with the article headed «Dissolution and Liquidation».

3.11 Transfer of Ordinary Shares
3.11.1 Transfer of the Management Share
The Management Share may not be transferred.
3.11.2 Transfer of the Ordinary Shares
The following transfer restrictions shall apply to the transfer of Ordinary Shares.
Each Limited Shareholder may freely transfer one or more of its Ordinary Share(s) to one or more of its Affiliate(s).
Each Limited Shareholder agrees that it will not sell, assign or transfer any of its Ordinary Shares other than in ac-

cordance with the following cumulative conditions:

(a) no Limited Shareholder shall sell, assign or transfer any of its Ordinary Shares to one or more existing Limited

Shareholder(s) or to any third party without the prior written consent of the General Partner. The General Partner may,
in its discretion and without indicating any reason therefore, decline to approve or register such transfer provided that,
if the General Partner refuses to approve or register such transfer, it shall use best efforts to procure that itself or some
person nominated or designated by it shall offer to acquire the Ordinary Shares to which the transfer relates or to cause
the Company to acquire such Ordinary Shares at a price representing the Net Asset Value of the relevant Ordinary
Shares determined in accordance with the article headed «Calculation and determination of the Net Asset Value per
Share» as at the Valuation Day specified by the General Partner;

(b) Ordinary Shares are transferable or assignable provided that the purchaser, transferee or assignee thereof (the

«Transferee») qualifies as an Eligible Investor;

(c) Ordinary Shares are transferable or assignable provided that the Transferee fully and completely assumes in writing

any and all at such time remaining obligations relating to such Ordinary Shares and/or to the vendor or transferor of the
relevant Ordinary Shares (the «Transferor») under the Subscription Agreement entered into by the Transferor;

110604

(d) the Transferor irrevocably and unconditionally guarantees towards the Company, and the General Partner, as

applicable, the due and timely performance by the Transferee of any and all obligations relating to its position as holder
of Shares and shall hold such parties harmless in that respect, to the extent permitted by law.

3.11.3 Transfer of Unfunded Commitments
Unfunded Commitments cannot be transferred without the prior consent of the General Partner. Some or all of the

Unfunded Commitments may only be transferred to one or more Eligible Investor(s) of similar creditworthiness, as
reasonably determined by the General Partner.

The  General  Partner  has  the  right  to  refuse,  on  a  discretionary  basis,  a  transfer  of  Unfunded  Commitments  if  it

determines that such transfer would result in a Prohibited Person holding Unfunded Commitments.

The transferee(s) of the Unfunded Commitment shall accept and become solely liable for all liabilities and obligations

relating to the Unfunded Commitments concerned and shall accept the terms of the relevant Subscription Agreement
upon which the relevant transferor shall be released from such liabilities and obligations.

Once the General Partner has accepted the transferee(s) and the transferor has transferred all its Unfunded Com-

mitment, such transferor shall bear, in the framework of the Prospectus, no further liability of any nature towards the
Company in relation to the Unfunded Commitment transferred.

3.12 Calculation and Temporary Suspension of Net Asset Value per Share
3.12.1 Calculation of the Net Asset Value of the Company
The Net Asset Value of the Company will be determined in USD by the Central Administration Agent under the

responsibility of the General Partner twice a year as of 30 June and 31 December and on any other Valuation Day.

The Net Asset Value of the Company is equal to the difference between the value of its gross assets and its liabilities

on a consolidated basis. The value of the Company's assets will be determined as follows:

(a) the value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses,

cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid, and not yet received shall be deemed to be the full amount
thereof, unless it is unlikely to be received in which case the value thereof shall be arrived at after making such discount
as the General Partner may consider appropriate in such case to reflect the true value thereof;

(b) all other securities and other assets which are not referred to under (a) above shall be valued at fair value as

determined in good faith pursuant to procedures established by the General Partner.

The value of all assets and liabilities not expressed in USD will be converted into USD at the spot rate of exchange on

the relevant Valuation Day. If such spot rate of exchange is not available, the rate of exchange will be determined in good
faith by the General Partner and a committee of independent experts under procedures established by the General
Partner.

Risk Capital Investments not admitted to official stock exchange listing or dealt in on another regulated market and

Risk Capital Investments admitted to official stock exchange listing or dealt in on another regulated market for which the
last available price is not representative of the fair market value are valued on the basis of their reasonably foreseeable
sale price determined with prudence and in good faith by the General Partner using inter alia the valuation guidelines
published by the EUROPEAN PRIVATE EQUITY AND VENTURE CAPITAL ASSOCIATION (EVCA) as a basis.

Due to the private equity nature of the intermediary funds in which the Company invests, the NAV of those funds will

experience a significant «J-Curve» during their earlier years. This essentially refers to the long term value creation strategy
of these private equity funds which are exposed during their initial years of their existence to a steady stream of costs
relating to management fees and operational expenses, coupled with a conservative valuation policy of their underlying
assets. Underlying assets are typically valued upwards only after a reasonable holding period of several years. For this
reason, all new investments of the Company will be valued at the invested capital adjusted by write-downs attributable
to asset depreciation and/or any write-ups attributable to asset appreciation from three years of the initial signing date.

The General Partner, in its discretion, may permit some other method of valuation to be used, if it considers that such

valuation better reflects the fair value of any asset of the Company. This method will then be applied in a consistent way.
The Central Administration Agent can rely on such deviations as approved by the Company for the purpose of the Net
Asset Value calculation.

The Auditor will audit the calculation of the Net Asset Value no less frequently than annually.
3.12.2 Temporary Suspension of the Net Asset Value calculation
Pursuant to the Articles of Incorporation, the General Partner may suspend the determination of the Net Asset Value

of the Shares during:

(a) any period when any one of the principal markets or other stock exchanges on which a portion of the assets of

the Company, are quoted is closed (otherwise than for ordinary holidays) or during which dealings therein are restricted
or suspended; or

(b) any period when, as a result of political, economic, military or monetary events or any circumstances outside the

control, responsibility and power of the General Partner, disposal of the assets owned by the Company is not reasonably
practicable without this being seriously detrimental to the interests of Shareholders or if in the opinion of the General
Partner issue, sale and/or redemption prices cannot fairly be calculated; or

110605

(c) any breakdown in the means of communication normally employed in determining the price of any of the Company's

assets or if for any reason the value of any asset of the Company which is material in relation to the determination of the
Net Asset Value (as to which materiality the General Partner shall have sole discretion) may not be determined as rapidly
and accurately as required; or

(d) any period when the value of any wholly-owned (direct or indirect) subsidiary of the Company may not be deter-

mined accurately; or

(e) any period when any transfer of Company involved in the realisation or acquisition of investments cannot in the

opinion of the General Partner be effected at normal rates of exchange; or

(f) when for any other reason, the prices of any investments cannot be promptly or accurately ascertained.
Notice of such suspension shall be published, if deemed appropriate by the General Partner in its sole discretion and/

or if requested by Luxembourg law and/or the CSSF.

4. Management.
4.1 Determination of the General Partner
The Company shall be managed by its sole General Partner i.e. responsAbility BOP, a Luxembourg private limited

liability company (société à responsabilité limitée), in its capacity as unlimited Shareholder of the Company.

The Limited Shareholders shall neither participate in nor interfere with the management of the Company.
The General Partner may be removed by a resolution of the general meeting of Shareholders adopted as follows:
(a) the quorum shall be fifty per cent (50%) of the outstanding Shares with all the present or represented Shares being

considered. If such quorum has not been met, a second general meeting of Shareholders shall be convened which may
validly deliberate, irrespective of the proportion of the Shares present or represented; and

(b) in both meetings, the resolutions shall be passed by a majority of at least three quarters of the Shares present or

represented voting in favour of the removal of the General Partner. For the avoidance of doubt, the approval of the
General Partner, like for all other resolutions of the general meeting of the Shareholders, is required for the general
meeting of Shareholders to validly decide on its removal.

4.2 Powers of the General Partner
The General Partner, acting through its Board, has the power to administer and manage the Company and to decide

on the investment objectives, policies and restrictions and the course of conduct of the management and business affairs
of the Company, in compliance with applicable laws and regulations. All powers not expressly reserved by law or by the
Articles of Incorporation to the general meeting of Shareholders rest with the General Partner.

The General Partner may in its sole discretion enter into investment management and/or investment advisory agree-

ments and any other contracts that it may deem necessary, useful or advisable for carrying out its functions.

4.3 Representation of the Company
The Company will be bound towards third parties by the sole signature of the General Partner represented by its legal

representatives or any other person to which such power has been delegated by the General Partner.

No Limited Shareholder shall represent the Company, neither by proxy nor otherwise.
4.4 Liability of the General Partner and Limited Shareholders
The General Partner shall be liable with the Company for all debts and losses which cannot be met by the Company's

assets.

The Limited Shareholders shall refrain from acting on behalf of the Company in any manner or capacity whatsoever

other than when exercising their rights as Limited Shareholders in general meetings of Shareholders and shall be liable
only to the extent of their contributions to the Company.

4.5 Delegation of Powers, Agents of the General Partner
The General Partner may, at any time, appoint officers or agents of the Company as required for the affairs and

management of the Company, provided that the Limited Shareholders cannot act on behalf of the Company without
loosing the benefit of their limited liability. The appointed officers or agents shall be entrusted with the powers and duties
conferred to them by the General Partner.

The General Partner will determine any such officers or agent's responsibilities and remuneration (if any), the duration

of the period of representation and any other relevant conditions of his agency.

4.6 Conflict of Interests
Any kind of conflict of interests is to be fully disclosed to the General Partner and the Advisory Committee. The

Company and the General Partner will enter into all transactions on an arm's length basis.

In the event that the Company is presented with an investment proposal involving assets owned (in whole or in part)

by a Shareholder, a shareholder of the General Partner, an Investment Adviser, a Manager or any Affiliate of the above,
or with an investment proposal which were or are advised by a Shareholder, a shareholder of the General Partner, an
Investment Adviser, a Manager or any Affiliate thereof, or involving any company whose shares are held by, or which has
borrowed funds from a Shareholder, a shareholder of the General Partner, an Investment Adviser, a Manager or any
Affiliate thereof, including any company managed, advised, or promoted by a Shareholder, a shareholder of the General

110606

Partner, an Investment Adviser, a Manager or any Affiliates thereof, the Shareholder, shareholder of the General Partner,
an Investment Adviser, Manager or any Affiliates thereof, as applicable, will fully disclose this conflict of interests to the
General Partner.

If an Advisory Committee Representative has a conflict of interest, it must declare such conflict to the chairman before

the relevant vote but is not required to refrain from voting on the relevant recommendation.

For the avoidance of doubt, no contract or other transaction between the Company and any other company or firm

shall be affected or invalidated by the fact that the General Partner, an Investment Adviser, or a Manager is interested in,
or is a shareholder, director, associate, officer or employee of such other company or firm.

5. General meetings of shareholders and advisory committee.
5.1 Powers of the General Meetings of the Shareholders
Any regularly constituted meeting of Shareholders shall represent the entire body of Shareholders. The general meeting

of Shareholders shall deliberate only on the matters which are not reserved to the General Partner by the Articles of
Incorporation or by law.

5.2 Annual General Meeting
The annual general meeting of Shareholders is held at the registered office of the Company on second Tuesday of

October at 11.30 a.m (Luxembourg time), unless such date falls on a legal bank holiday, in which case it will be held on
the next following Bank Business Day.

5.3 Other General Meetings
The General Partner may convene other general meetings of the Shareholders. General meeting of Shareholders shall

be called by the General Partner, or by Shareholders holding a minimum of ten per cent (10%) of the outstanding Ordinary
Shares.

Such other general meetings will be held at such places and times as may be specified in the respective notices convening

the meeting.

5.4 Convening Notice
Notices of all general meetings of Shareholders are sent by registered mail by the Central Administration Agent to all

Limited Shareholders at their address recorded in the Company's share register at least fifteen (15) Bank Business Days
prior to each meeting. Such notice will indicate the time and place of such meeting, the relevant admission conditions,
the agenda and will indicate the relevant quorum and majorities requirements. To the extent required by Luxembourg
law, further notices will be published in the Mémorial and in one (1) Luxembourg newspaper.

5.5 Presence and Representation
All Shareholders are entitled to attend and speak at all general meetings of the Shareholders.
A Shareholder may act at any general meeting of the Shareholders by appointing in writing or by telefax, cable, telegram,

telex, as his proxy another person who need not be a Shareholder himself.

5.6 Vote
Each Ordinary Share entitles the holder thereof to one vote.
Unless otherwise provided for by law or by the Articles of Incorporation, all resolutions of the annual or ordinary

general meeting of the Shareholders shall be taken by simple majority of votes of the Shareholders present or represented,
regardless of the proportion of the capital represented but it being understood that any resolution is, as far as permitted
by the Law of 10 August 1915, subject to the approval of the General Partner.

5.7 Proceedings
The general meeting of the Shareholders shall be chaired by the General Partner or by any person designated by the

General Partner.

The chairman of the general meeting of the Shareholders shall appoint a secretary.
The general meeting of the Shareholders shall elect one scrutineer to be chosen from the Shareholders present or

represented.

The chairman, the secretary and the scrutineer form together the bureau of the general meeting of the Shareholders.
5.8 Minutes
The minutes of the general meeting of the Shareholders shall be signed by the chairman of the meeting, the secretary

and the scrutineer.

Copies or extracts of these minutes to be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by the General

Partner.

5.9 Advisory Committee
The Advisory Committee will consist of a maximum of eight (8) representatives of the Shareholders and other third

parties (if any), formally appointed by the General Partner in accordance with the provisions set out herein.

Each of the Limited Shareholders whose Commitment equals or exceeds thirty million (30,000,000.-) USD will have

the right to have one (1) representative appointed by the General Partner as member to the Advisory Committee. In the

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case of conflicting requests for appointment by Limited Shareholders, Advisory Committee Representatives will be allo-
cated primarily by Commitment size, then by Commitment date up to the maximum allowed seats.

The Advisory Committee shall make recommendations to the General Partner on, inter alia, the matters of conflicts

of interests, the annual budgets for the Company, the sanctions to a Defaulting Limited Shareholder, the liquidation of
the Company, the listing of the Ordinary Shares on a stock exchange. For the avoidance of doubt, the Advisory Committee
shall have no discretion to make recommendation with respect to the making of or acquisition of investments, assets and
rights of investments, the exercise of right attached to any investment or the divestment of any investments, assets and
rights of investments. With respect to matters of recommendations on sanctions to a Defaulting Limited Shareholder
and on conflict of interests, the Advisory Committee Representative, appointed in relation to the Limited Shareholder
which is in default or which has a potential conflict of interest, shall not be entitled to vote. In case of the equality of
votes, the chairman of the Advisory Committee will have a casting vote.

The General Partner, in its turn, will on a regular basis report on the activities of and investments by the Company.
Each time the General Partner decides to pursue a decision as to above listed matters, the General Partner will have

to put a proposal to the Advisory Committee. The Advisory Committee will consider and review the proposal submitted
by the General Partner. The Advisory Committee may only recommend a proposal according to the quorum and majority
conditions as set out below. The Advisory Committee will then notify the General Partner whether it recommends or
rejects the proposal.

The quorum and majority rules for meetings of the Advisory Committee shall be as follows:
(a) on the matters of conflicts of interests, the decisions of the Advisory Committee are subject to a quorum re-

quirement of fifty percent (50%) of its members, being present or represented, and any decision on these matters will be
validly taken with a majority of fifty percent (50%) of the Advisory Committee Representatives present or represented.
If the quorum is not achieved in a meeting of the Advisory Committee, a second meeting shall be called in due time which
is not subject to any quorum requirement;

(b) on any other matters, the decisions of the Advisory Committee will be validly taken with a majority of fifty per

cent (50%) of the Advisory Committee Representatives present or represented, without any quorum requirement.

Advisory Committee Representatives may appoint proxies to attend meetings of the Advisory Committee. Each Ad-

visory Committee Representative shall have one (1) vote.

The Advisory Committee Representatives will appoint a chairman. The Advisory Committee shall meet upon a call

from the General Partner, the chairman of the Advisory Committee or by two (2) Advisory Committee Representatives
and shall meet at least twice a year. The Board must be informed as all other members of the Advisory Committee and
can attend the meetings of the Advisory Committee as guests.

In case the Advisory Committee meets in person, reasonable and documented out-of-pocket expenses of each Advi-

sory Committee Representative attending the relevant meeting shall be paid out of the assets of the Company.

None of the Limited Shareholders represented on the Advisory Committee nor their respective representative shall

be liable for any of the activities undertaken by them on behalf of the Company and each Advisory Committee Repre-
sentative (and the Limited Shareholders it represents) will be indemnified out of the assets of the Company and held
harmless for its functions in the Advisory Committee, provided that they shall not be entitled to any indemnity in respect
of their gross negligence, fraud or wilful misconduct.

Each Advisory Committee Representative must (a) treat all information it receives in the course of its activities as

member of the Advisory Committee strictly confidential even after it is no longer member a Advisory Committee Rep-
resentative (b) return any document(s) it received in the course of its activities as Advisory Committee Representative
to the chairman before its departure from the Advisory Committee. Each Advisory Committee Representative does not
have the right to withhold any document it received or detains in the framework of its attendance to or membership
with the Advisory Committee.

6. Business year, distribution of profits.
6.1 Financial Year
The Company's financial year begins on the first day of July and closes on the thirtieth day of the month of June of the

following year.

6.2 Auditor
The accounting data related in the annual report of the Company shall be examined by one authorised independent

auditor (réviseur d'entreprises agréé) appointed by the general meeting of Shareholders and remunerated by the Com-
pany.

The authorised independent auditor shall fulfil all duties prescribed by the Law of 15 June 2004.
6.3 Distributions
After the Lock-Up Period, the Company may, at the discretion of the Board, distribute dividends to existing Limited

Shareholders.

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In the case of any such distribution, the NAV calculated in accordance with the article headed «Calculation and tem-

porary suspension of the NAV per Share» will be adjusted downwards. In addition, the High Watermark will automatically
be adjusted downwards in order to reflect any dividend distribution paid out within the relevant reference period.

7. Dissolution and liquidation.
7.1 Causes of Dissolution
7.1.1 Legal incapacity or inability to act of the General Partner
The Company shall not be dissolved in the case of the General Partner's legal incapacity, dissolution, resignation,

retirement, insolvency or bankruptcy or for any other reason provided under applicable law where it is impossible for
the General Partner to act.

In the cases mentioned under the preceding paragraph, the general meeting of Shareholders will appoint a new general

partner by means of a resolution adopted in the manner required to amend the Articles of Incorporation as described
in the Articles of Incorporation, subject to prior CSSF approval.

7.1.2 Voluntary Dissolution
Upon the proposal of the General Partner and unless otherwise provided by Luxembourg law and the Articles of

Incorporation, the Company may be dissolved by a resolution of the Shareholders adopted in the manner required to
amend the Articles of Incorporation, and subject to the approval of the General Partner.

7.2 Liquidation
Upon the termination of the Company, the assets of the Company will be liquidated in an orderly manner and all

investments or the proceeds from the liquidation of investments will be distributed to the Shareholders in proportion to
their holding of Shares.

In case that the sale of shares in underlying companies is not possible at prices deemed reasonable by the General

Partner at the time of liquidation due to market or company specific conditions, the General Partner reserves the right
to pay the liquidation proceeds in kind to the respective Shareholders in compliance with the principle of equal treatment
of Shareholders.

8. Final provisions.
8.1 The Custodian
To the extent required by the Law of 15 June 2004, the Company shall enter into a custody agreement with a banking

or saving institution as defined by the Luxembourg law of 5 April 1993 on the financial sector, as amended from time to
time.

The Custodian shall fulfil the duties and responsibilities as provided for by the Law of 15 June 2004.
Moreover, the Custodian shall:
(a) ensure that the subscription price for the Shares of the Company has been received by it within the time limits set

forth in the constitutive documents of the Company;

(b) monitor that in transactions involving the assets of the Company, a consideration is paid or has been received by

it within the usual time limits; and

(c) ensure that the income of the Company is applied in accordance with its constitutive documents.
If the Custodian desires to retire, the General Partner shall use its best endeavours to find, subject to the approval by

the CSSF, a successor custodian within two (2) months and will appoint it in replacement of the retiring Custodian. The
General Partner may terminate the appointment of the Custodian but shall not remove the Custodian unless and until a
successor custodian shall have been appointed to act in the place thereof.

8.2 Amendments of these Articles of Incorporation
At any general meeting of the Shareholders convened in accordance with the law to amend the Articles of Incorpo-

ration, including its corporate object, or to resolve on issues for which the law or the Articles of Incorporation refer to
the conditions set forth for the amendment of the Articles of Incorporation (e.g. the extension of the term of the Company
and the removal of the General Partner), the quorum shall be at least one half of the share capital being present or
represented. If such quorum requirement is not met, a second general meeting of Shareholders will be called which may
validly deliberate, irrespective of the portion of the share capital represented.

In both meetings, resolutions must be passed by at least two thirds of the votes of the Shareholders present or

represented, provided that no resolution shall be validly passed unless approved by the General Partner.

8.3 Fees and expenses
8.3.1 Annual Management Fee
From the First Closing until the liquidation of the Company, the Company will pay to the General Partner an annual

Management Fee equal to:

(a) one point nine per cent (1.9%) of the Company's Gross Commitments during the Lock Up Period; and
(b) thereafter, one point nine per cent (1.9%) of the Company's Net Asset Value.

110609

In addition, the Company may pay a portion of the Equalization Factor levied in accordance with the section headed

«Issue of Ordinary Shares» so that the General Partner receives one point nine per cent (1.9%) of the relevant Com-
mitments subscribed for on any Subsequent Closing.

The Management Fee will be payable quarterly in advance on the last day of the previous quarter, provided that the

initial payment of the Management Fee will be paid on the First Closing and will be based on the number of days remaining
in that quarter.

The Management Fee shall cover, inter alia, all expenses (other than third-party expenses provided for in the annual

budget of the Company expenses) incurred by the General Partner in investigating investment opportunities, evaluating
potential investments and monitoring investments, and all office and administrative expenses of the General Partner,
including the salaries of and expenses of the key personnel and support staff and the travel costs incurred by the General
Partner in carrying out its duties to the Company.

8.3.2 Performance Fee
The General Partner is entitled to receive a Performance Fee for each Performance Fee Reference Period, which is

paid at the end of the relevant period. The first Performance Fee Reference Period will begin at the First Closing and will
end on 31 December 2007. The subsequent Performance Fee Reference Periods will start on 1 January and end on 31
December of each calendar year.

The Performance Fee is accrued to the benefit of the General Partner on any increase in the Retained Earnings (after

the adjustments set out below) over the Performance Fee Reference Period concerned. No Performance Fee will be
distributed to the General Partner during the Lock-Up Period.

The Performance Fee is calculated on the following principles:
(a) the Performance Fee is calculated at the end of each Performance Fee Reference Period, and, if required, on each

Valuation Day;

(b)  the  calculation  basis  is  the  difference  between  (i)  the  adjusted  Retained  Earnings  (as  described  below)  at  the

beginning of the Performance Fee Reference Period and (ii) the adjusted Net Income (as described below), before the
payment of any Performance Fee, at the end of the Performance Fee Reference Period concerned;

(c) the Retained Earnings at the beginning of each Performance Fee Reference Period are adjusted as follows:
(i) any income obtained from the Equalisation Factor accumulated since the First Closing until the beginning of the

Performance Fee Reference Period concerned is deducted; and

(ii) any distributions made to Shareholders since the First Closing until the beginning of the Performance Fee Reference

Period concerned are added.

For the avoidance of doubt, the Retained Earnings at First Closing, used for the calculation of the first Performance

Fee, are set at zero;

(d) the Net Income, before the payment of any Performance Fee, at the end of the Performance Fee Reference Period

concerned is adjusted as follows:

(i) any income earned from the Equalisation Factor during the Performance Fee Reference Period concerned is de-

ducted; and

(ii) any distributions made to Shareholders during the Performance Fee Reference Period concerned are added;
(e) the difference between (i) the adjusted Net Income, before the payment of any Performance Fee, as at the end of

the relevant Performance Fee Reference Period and (ii) the adjusted Retained Earnings at the beginning of the Performance
Fee Reference Period concerned is allocated between the General Partner and the Company as follows:

(i) ten percent (10%) to the General Partner in the form as the Performance Fee; and
(ii) ninety percent (90%) to the Company.
In the event that Ordinary Shares are redeemed prior to the end of the Performance Fee Reference Period concerned,

any accrued but unpaid Performance Fee attributable to the relevant Ordinary Shares to be redeemed shall be paid to
the General Partner at the time of redemption.

No Performance Fee will be accrued, during a Performance Fee Reference Period, until the adjusted Retained Earnings

exceed the highest level achieved at the end of any previous Performance Fee Reference Period (the «High Watermark»).

The Performance Fee will be treated as a normal operating expense of the Company, payable to the General Partner

as at the end of the Performance Fee Reference Period.

8.3.3 Other fees and expenses
The Company will pay those other fees and expenses as listed in more detail in the Prospectus.
8.4 Indemnification
Neither the General Partner, nor any of its Affiliates, shareholders, officers, directors, agents and representatives, nor

any member of the Advisory Committee (collectively, the «Indemnified Parties») shall have any liability, responsibility or
accountability in damages or otherwise to any Shareholder, and the Company agrees to indemnify, pay, protect and hold
harmless each Indemnified Party from and against, any and all liabilities, obligations, losses, damages, penalties, actions,
judgements, suits, proceedings, costs, expenses and disbursements of any kind or nature whatsoever (including, without

110610

limitation, all reasonable costs and expenses of attorneys, defence, appeal and settlement of any and all suits, actions or
proceedings instituted or threatened against the Indemnified Parties or the Company) and all costs of investigation in
connection therewith which may be imposed on, incurred by, or asserted against the Indemnified Parties, the Company
or in any way relating to or arising out of, or alleged to relate to or arise out of, any action or inaction on the part of the
Company, on the part of the Indemnified Parties when acting on behalf of the Company or on the part of any agents when
acting on behalf of the Company; provided that the General Partner in its capacity as Unlimited Shareholder of the
Company shall be liable, responsible and accountable for and shall indemnify, pay, protect and hold harmless the Company
from and against, and the Company shall not be liable to the General Partner for, any portion of such liabilities, obligations,
losses, damages, penalties, actions, judgements, suits, proceedings, costs, expenses or disbursements of any kind or nature
whatsoever (including, without limitation, all reasonable costs and expenses of attorneys, defence, appeal and settlement
of any and all suits, actions or proceedings instituted or threatened against the Company and all costs of investigation in
connection, therewith asserted against the Company) which result from the General Partner fraud, gross negligence,
wilful misconduct or material breach of the Prospectus and the Articles of Incorporation.

In any action, suit or proceeding against the Company, or any Indemnified Party relating to or arising, or alleged to

relate to or arise, out of any such action or non-action, the Indemnified Parties shall have the right to jointly employ, at
the expense of the Company, counsel of the Indemnified Parties' choice, which counsel shall be reasonably satisfactory
to the Company, in such action, suit or proceeding. If joint counsel is so retained, an Indemnified Party may nonetheless
employ separate counsel, but at such Indemnified Party's own expense.

If an Indemnified Party is determined to have committed a fraud, gross negligence or wilful misconduct, it will then

have to reimburse all the expenses paid by the Company on its behalf under the preceding paragraph.

8.5 Applicable Law
All matters not governed by these Articles of Incorporation shall be determined in accordance with the Law of 10

August 1915 and the Law of 15 June 2004.

<i>Transitory provisions

The first financial year of the Company shall begin on the date of its incorporation and shall end on 30 June 2008 and

the first annual report shall be as of such date.

The first annual general meeting of Shareholders shall be held in 2008.

<i>Subscription

The Share capital has been subscribed as follows:

Subscriber

Subscribed

Number

capital

of Share

USD

Management Share:
responsAbility BOP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1,000.-

1

Ordinary Shares:
the Swiss Confederation, represented by the State Secretariat for Economic Affairs of the

EVD . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49,000.-

49

Total of Management and Ordinary Shares . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

50,000.-

50

<i>Payment

The Management Share and the Ordinary Shares have each been fully paid in cash so that the amount of fifty thousand

USD (USD 50,000.-) is forthwith at the free disposal of the Company, as has been proven to the notary.

<i>First extraordinary general meeting of shareholders

The above Shareholders representing the totality of Shares and considering themselves as duly convened, have im-

mediately proceeded to hold an extraordinary general meeting of the Shareholders and have unanimously passed the
following resolutions:

1. the Company's registered office address is fixed at 5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg;
2. the following is appointed independent auditor: KPMG AUDIT, having its registered office at 31, allée Scheffer,

L-2520 Luxembourg, R.C.S. Luxembourg B 103.590; and

3. the term of office of the independent auditor shall be one year and end at the first annual general meeting of

Shareholders to be held in 2008.

<i>Declaration

The undersigned notary herewith declares having verified the existence of the conditions enumerated in article 26 of

the Law of 10 August 1915 and expressly states that they have been fulfilled.

<i>Expenses

For the purpose of the registration the amount of USD 50,000.- is estimated at EUR 36,106.3

110611

The expenses, remunerations or charges, in any form whatsoever which shall be borne by the Company as a result of

its formation, are estimated at about eight thousand euro (EUR 8,000.-).

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the appearing persons, all of whom are known to the notary, by their surnames,

first names, civil status and residences, the said persons appearing signed together with Us, the notary, the present original
deed.

The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

persons, the present deed is worded in English followed by a German translation; on the request of the same appearing
persons and in case of divergences between the English and the German text, the English version will prevail.

Follows the German translation of the preceding text:

Im Jahre zweitausendsieben, am siebzehnten September.
Vor dem unterzeichneten Gérard Lecuit, Notar mit Amtssitz in Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg.

Sind erschienen:

responsAbility BOP, eine Luxemburger Gesellschaft mit beschränkter Haftung (private limited liability company, société

à responsabilité limitée) mit Sitz in 5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxemburg, gegründet am 17. September 2007; und

die Schweizer Eidgenossenschaft, vertreten durch das Staatssekretariat für Wirtschaftsangelegenheiten der EVD;
alle vertreten durch Herrn Max Welbes, avocat à la Cour, ansässig in Luxemburg, aufgrund privatschriftlicher vom

September 13. 2007 und September 17. 2007, von den Erschienenen und dem unterzeichneten Notar ne varietur para-
phierter  Vollmachten,  die  dieser  Urkunde  beigefügt  bleiben  und  gleichzeitig  mit  ihr  bei  der  Registrierungsbehörde
eingereicht werden.

Die Erschienenen haben den Notar ersucht, die folgende Satzung einer Kommanditgesellschaft auf Aktien (société en

commandite par actions) zu erstellen, die sie nach ihrer Aussage miteinander gründen möchten:

1. Einleitende Überschrift.
1.1 Definitionen
Die nachstehenden Definitionen gelten in der gesamten Satzung, außer sofern sich aus dem Zusammenhang eine andere

Bedeutung ergibt; bei einem Verweis auf einen im Singular stehenden Begriff gelten Pluralformen dieses Begriffs als umfasst
(und andersherum):

«Beratender Ausschuss»: Der auf Ebene der Gesellschaft eingerichtete Ausschuss, der den Komplementär bei der

Erfüllung seiner Aufgaben unterstützen und beraten soll, und der aus Vertretern ausgewählter Kommanditaktionäre sowie
(gegebenenfalls) sonstigen Dritten besteht, die von dem Komplementär im Einklang mit den Bestimmungen der Satzung
förmlich ernannt worden sind.

«Mitglied des beratenden Ausschusses»: Ein Mitglied des beratenden Ausschusses.
«Verbundene Unternehmen»: Bezüglich eines Unternehmens (entity) jede natürliche oder juristische Person, die das

betreffende Unternehmen unmittelbar oder mittelbar kontrolliert, von diesem kontrolliert wird oder gemeinsam mit
diesem von einem Dritten kontrolliert wird.

«Satzung»: Die vorliegende Satzung der Gesellschaft in der jeweils geltenden Fassung.
«Wirtschaftsprüfer»: Die in der Eigenschaft als entsprechend qualifizierter und unabhängiger Prüfer (réviseur d'ent-

reprises agréé) der Gesellschaft agierende KPMG AUDIT.

«Bankgeschäftstag»: Jeder Tag, an dem die Banken in Luxemburg für Geschäfte geöffnet sind.
«Geschäftsführung» (Board): Die Geschäftsführung des Komplementärs.
«Zentrale Verwaltungsstelle»: CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT FUND SERVICE (LUXEMBOURG) S.A., die

für die Gesellschaft als Domizil- und Geschäftsstelle, Verwaltungsstelle und Register- und Transferstelle in Luxemburg
tätig wird.

«Closings»: Das erste sowie spätere Closings.
«Kapitalzusage»: Die Verpflichtung eines Anlegers, innerhalb des Zeitrahmens und zu den Bedingungen, wie in Artikel

7 der Satzung angegebenen und in der von dem betreffenden Anleger abgeschlossenen Zeichnungsvereinbarung zusam-
mengefasst, Stammaktien zu zeichnen und diese zu bezahlen.

«Zeitraum zur Erfüllung der Kapitalzusage»: Der Zeitraum, während dessen die Kapitalzusage eines jeden Anlegers, in

der dieser sich zur Zeichnung von Anteilen gemäß der maßgeblichen Zeichnungsvereinbarung verpflichtet, in Anspruch
genommen wird und an einem oder mehreren Tagen der Inanspruchnahme gemäß den Bestimmungen der Ziffer mit der
Überschrift «Kapitalzusagen» an die Gesellschaft ausgezahlt wird.

«Kapitalzusagerunde»: Jedes Mal, wenn ein Closing stattfindet, entsteht ein neuer Kreis von Anlegern, dem in Zusam-

menhang mit dieser Kapitalzusagerunde Rechte zustehen, die unter der Ziffer mit der Überschrift «Kapitalzusagen» näher
beschreiben sind.

110612

«Gesellschaft»: responsAbility BOP INVESTMENTS S.C.A. SICAR, eine luxemburgische Investmentgesellschaft zur

Anlage in Risikokapital (société d'investissement en capital à risque) in der Form einer Kommanditgesellschaft auf Aktien
(société en commandite par actions).

«CSSF»: Die «Commission de Surveillance du Secteur Financier», die Luxemburger Finanzaufsichtsbehörde, bzw. deren

jeweilige Nachfolgerin.

«Depotbank»: CREDIT SUISSE (LUXEMBOURG) S.A., die für die Gesellschaft als Depotbank und Zahlstelle in Lu-

xemburg tätig wird.

«In Verzug befindlicher Kommanditaktionär»: Ein Anleger, der vom Komplementär entsprechend der Ziffer mit der

Überschrift «In Verzug befindliche Kommanditaktionäre» in Verzug gesetzt wurde.

«Inanspruchnahme der Kapitalzusage»: Eine Aufforderung des Komplementärs an die Anleger zur Zahlung eines be-

stimmten Anteils der unerfüllten Kapitalzusagen der Anleger.

«Tag der Inanspruchnahme»: Der Termin, zu dem die Inanspruchnahme der Kapitalzusage hinsichtlich der Komman-

ditaktionären (Limited Shareholders) erfolgt und von diesen zu erbringen ist, ermittelt vom Komplementär gemäß den
Bestimmungen der Ziffer mit der Überschrift «Inanspruchnahme der Kapitalzusagen».

«Mitteilung über die Inanspruchnahme»: Eine Mitteilung des Komplementärs an alle betroffenen Kommanditaktionäre,

in der diese aufgefordert werden, eine bestimmte Menge voll eingezahlter Stammaktien zu zeichnen, wie in der Ziffer mit
der Überschrift «Inanspruchnahme der Kapitalzusagen» näher beschrieben.

«Prozentsatz der Inanspruchnahme»: Der Anteil der unerfüllten Kapitalzusage eines jeden Anlegers, der von dem

Komplementär gemäß der Ziffer mit der Überschrift «Inanspruchnahme der Kapitalzusagen» noch in Anspruch genommen
werden wird.

«Geeignete(r) Anleger»: Anleger, die als «sachkundige Anleger» (well-informed investors) im Sinne der Bestimmungen

des Artikels 2 des Gesetzes vom 15. Juni 2004 einzuordnen sind, wobei klarstellend festgehalten wird, dass zulässige US-
Anleger hierunter fallen.

«EUR»: Der Euro.
«Ausgleichsbetrag»: Der unter der Ziffer mit der Überschrift «Ausgabe von Stammaktien» näher beschriebene Aus-

gleichsbetrag

«Erstes Closing»: Der erste Termin, der von dem Komplementär festgelegt und allein im Prospekt angegeben wird,

an dem Zeichnungsvereinbarungen für die erste Emission von Stammaktien beim Komplementär eingegangen und anhand
dessen zwischen ersten Anlegern and neuen Anlegern unterschieden wird.

«Komplementär»: responsAbility BOP, eine Luxemburger Gesellschaft mit beschränkter Haftung (private limited lia-

bility company, société à responsabilité limitée), die einen (1) Komplementäranteil (Management Share, action de gérant
commandité) hält und in ihrer Eigenschaft als persönlich haftender Gesellschafter (unlimited shareholder, actionnaire
gérant commandité) die Geschäftsführung der Gesellschaft übernimmt und für Verpflichtungen, die nicht aus dem Ver-
mögen der Gesellschaft erfüllt werden können, unbeschränkt haftet.

«Bruttokapitalzusagen»: Der Gesamtbetrag der Kapitalzusagen.
«Obergrenze»: Bezieht sich auf Berechnungen in Zusammenhang mit dem Referenzzeitraum für die Berechnung des

Erfolgshonorars, das an den Komplementär ausgezahlt wird, wie in der Ziffer mit der Überschrift «Gebühren und Kosten»
beschrieben.

«Erste Anleger»: Anleger, deren Zeichnungsvereinbarungen bis (einschließlich) zum ersten Closing angenommen wer-

den; Anleger, deren Zeichnungsvereinbarungen nach dem ersten Closing, aber vor Inanspruchnahme der Kapitalzusage
angenommen werden, werden allerdings ebenfalls als erste Anleger eingeordnet.

«Erstausgabepreis»: Der Zeichnungsbetrag von eintausend (1.000,-) USD, zu dem die Stammaktien beim ersten Closing

angeboten werden.

«US-Gesetz über Kapitalanlagegesellschaften»: Das US-Gesetz über Kapitalanlagegesellschaften aus dem Jahre 1940

(United States Investment Company Act of 1940) in der jeweils geltenden Fassung.

«Anleger»: Jeder sachkundiger Anleger, der eine Zeichnungsvereinbarung unterschrieben hat (wobei zur Klarstellung

darauf hingewiesen sei, dass unter diesen Begriff gegebenenfalls auch die Anteilinhaber fallen).

«Gesetz vom 10. August 1915»: Das luxemburgische Gesetz über Handelsgesellschaften vom 10. August 1915, in der

jeweils geltenden Fassung.

«Gesetz vom 15. Juni 2004»: Das luxemburgische Gesetz über die Investmentgesellschaft zur Anlage in Risikokapital

vom 15. Juni 2004, in der jeweils geltenden Fassung.

«Kommanditaktionär(e)»: Jeder Inhaber von Stammaktien (actions ordinaires de commanditaires) deren Haftung auf

die von ihnen geleistete Einlage in die Gesellschaft beschränkt ist.

«Sperrfrist»: Der mit dem ersten Closing beginnende und dem fünften Jahrestag des ersten Closing endende Zeitraum,

während dessen die Gesellschaft Stammaktien nicht auf Antrag der Kommanditaktionäre zurückkaufen wird.

«Verwaltungsgebühr»: Die von der Gesellschaft berechnete und an den Komplementär zu zahlende Gebühr.
«Komplementäranteil»: Der vom Komplementär in seiner Eigenschaft als persönlich haftender Gesellschafter (action-

naire commandité) am Grundkapital der Gesellschaft gehaltene Komplementäranteil (actions de gérant commandité).

110613

«Mitglied der Geschäftsführung»: Ein Mitglied der Geschäftsführung (Board).
«Mémorial»: Der «Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations», das luxemburgische Amtsblatt.
«Mikrofinanzierungseinrichtung»: Eine Mikrofinanzierungseinrichtung wie in Ziffer 3 der Satzung näher erläutert.
«Nettoinventarwert» oder «NAV»: Der Nettoinventarwert der Gesellschaft, wie gemäß der Ziffer mit der Überschrift

«Berechnung und vorübergehende Aussetzung der Berechnung des Nettoinventarwerts pro Anteil» ermittelt.

«Neuer Anleger»: Jeder Anleger, der zu einem Closing in die Gesellschaft eintritt.
«Betriebskosten»: Die Betriebskosten, wie im Prospekt angegeben.
«Stammaktien»: Die voll eingezahlten Stammaktien (actions ordinaries de commanditaire), die von den Kommandi-

taktionären (actionnaires commanditaires) am Grundkapital der Gesellschaft gehalten werden.

«Gründungskosten»: Die Gründungskosten, wie im Prospekt angegeben.
«Referenzzeitraum für die Berechnung des Erfolgshonorars»: Der erste Referenzzeitraum für die Berechnung des

Erfolgshonorars beginnt mit dem ersten Closing und endet am 31. Dezember 2007. Der drauffolgende Referenzzeitraum
für die Berechnung des Erfolgshonorars beginnt jeweils am 1. Januar und endet am 31. Dezember eines jeden Kalender-
jahres.

«Zulässiger US-Anleger»: Ein US-Steuerinländer, der zum Zeitpunkt seiner Anlage in die Gesellschaft sowohl als zu-

lässiger Anleger («accredited investor») (im Sinne von Regulation D des US-Wertpapiergesetzes) als auch als möglicher
Erwerber («qualified purchaser») (im Sinne von Ziffer 2(a)(5) des US-Gesetzes über Kapitalanlagegesellschaften einzu-
ordnen ist.

«Nicht erwerbsberechtigte Person»: Eine natürliche oder juristische Person, Personen- oder Kapitalgesellschaft, sofern

es nach allein maßgeblicher Einschätzung des Komplementärs möglicherweise für die Interessen der vorhandenen Ge-
sellschafter oder der Gesellschaft von Nachteil sein kann, wenn diese Person Stammaktien hält, falls dies möglicherweise
eine Verletzung von Bestimmungen luxemburgischen oder anderen Rechts zur Folge haben kann, oder falls infolgedessen
zulasten der Gesellschaft möglicherweise steuerliche Nachteile, Geldbußen oder -strafen entstehen, die ansonsten nicht
entstanden wären; der Begriff «nicht erwerbsberechtigte Person» erfasst sämtliche Anleger, die nicht unter den vorste-
hend definierten Begriff des geeigneten Anlegers im Sinne des Gesetzes vom 15. Juni 2004 fallen.

«Prospekt»: Der Prospekt der Gesellschaft in der jeweils geltenden Fassung.
«Rücknahmestichtag»: Hat die diesem Begriff in der Ziffer mit der Überschrift «Rückkauf von Stammaktien» zugewie-

sene Bedeutung.

«Rücknahmefrist»: Hat die diesem Begriff in der Ziffer mit der Überschrift «Rückkauf von Stammaktien» zugewiesene

Bedeutung.

«Rücknahmezeitraum»: Hat die diesem Begriff in der Ziffer mit der Überschrift «Rückkauf von Stammaktien» zuge-

wiesene Bedeutung.

«Rücknahmepreis»: Hat die diesem Begriff in der Ziffer mit der Überschrift «Rückkauf von Stammaktien» zugewiesene

Bedeutung.

«responsAbility» responsAbility SOCIAL INVESTMENT AG
«Risikokapitalanlage»: Eine Anlage im Sinne von Artikel 1 des Gesetzes vom 15. Juni 2004 und des Rundschreibens Nr.

06/241 der CSSF zum Begriff Risikokapital im Sinne des Gesetzes vom 15. Juni 2004, bei der die Anleger bei umfassender
Kenntnis der Tatsachen ein Risiko eingehen.

«US-Wertpapiergesetz»: Das US-Wertpapiergesetz aus dem Jahre 1933 (United States Securities Act of 1933) in der

jeweils geltenden Fassung.

«Anteilinhaber»: Die Inhaber von Anteilen, d.h., je nach Zusammenhang die Kommanditaktionäre und/oder der per-

sönlich haftende Gesellschafter.

«Anteile»: Die Anteile am Kapital der Gesellschaft, das heißt, der vom Komplementär gehaltene Komplementäranteil

und die von den Kommanditaktionären gehaltenen Stammaktien, wie in der Ziffer mit der Überschrift «Grundkapital,
Arten von Anteilinhabern und Referenzwährung» näher ausgeführt.

«KMU»: Ein kleines oder mittleres Unternehmen, wie in der Ziffer mit der Überschrift «Anlageziel» näher ausgeführt.
«Zeichnungsvereinbarung»: Die zwischen einem Anleger und der Gesellschaft abgeschlossene Zeichnungsvereinba-

rung, in der

der Anleger sich unter anderem verpflichtet, Stammaktien der Gesellschaft über einen bestimmten Höchstbetrag zu

zeichnen, der nach Zugang einer Mitteilung über die Inanspruchnahme beim Anleger von diesem gegen Ausgabe von
Stammaktien ganz oder teilweise an die Gesellschaft zu entrichten ist; und

in der die Gesellschaft sich verpflichtet, voll eingezahlte Stammaktien an den Anleger auszugeben, soweit die Kapital-

zusage des Anlegers in Anspruch genommen und von diesem gezahlt wurde.

«Späteres Closing»: Ein Closing nach dem ersten Closing, das nach Ermessen des Komplementärs entweder an einem

Bewertungstag oder an einem anderen nach dessen Ermessen festgelegten Bankgeschäftstag stattfinden kann.

«Unerfüllte Kapitalzusagen»: Kapitalzusagen der Anleger auf Zeichnung von Stammaktien nach der Zeichnungsverein-

barung, die noch nicht in Anspruch genommen und vollständig an die Gesellschaft gezahlt wurden.

110614

«US»: Die Vereinigten Staaten von Amerika.
«USD»: Der US-Dollar, das gesetzliche Zahlungsmittel in den Vereinigten Staaten von Amerika.
«Bewertungstag»: Der 30. Juni und 31. Dezember eines jeden Kalenderjahres, sowie jeder Bankgeschäftstag, an dem

der Komplementär nach eigenem Ermessen entscheidet, den Nettoinventarwert pro Anteil gemäß der Satzung und dem
Prospekt zu ermitteln.

2. Gesellschaft, Sitz, Gegenstand, Dauer.
2.1 Gesellschaft
Hiermit wird zwischen dem Komplementär in seiner Eigenschaft als persönlich haftendem Gesellschafter, den Kom-

manditaktionären und allen Personen, die zu einem späteren Zeitpunkt möglicherweise Inhaber der Anteile werden, eine
luxemburgische Gesellschaft in der Form einer Kommanditgesellschaft auf Aktien (société en commandite par actions)
gegründet, die als Investmentgesellschaft zur Anlage in Risikokapital einzuordnen ist (société d'investissement en capital
à risque).

Die Gesellschaft hat die Firmierung responsAbility BOP INVESTMENTS S.C.A. SICAR.
2.2 Sitz
Sitz der Gesellschaft ist Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg.
Der Komplementär ist berechtigt, den Sitz der Gesellschaft innerhalb der Stadt Luxemburg zu verlegen.
Der Sitz kann durch einen Beschluss einer außerordentlichen Hauptversammlung der Anteilinhaber, der in der für

Änderungen der Satzung vorgesehenen Weise gefasst wurde, an einen beliebigen anderen Ort im Großherzogtum Lu-
xemburg verlegt werden.

Sollten militärische, politische, wirtschaftliche oder soziale Umstände eintreten oder vermutlich unmittelbar bevor-

stehen, die den normalen Geschäftsgang am Sitz der Gesellschaft behindern würden, kann der Sitz der Gesellschaft solange
vorüber gehend ins Ausland verlegt werden, bis die Situation sich normalisiert hat; solche vorübergehenden Maßnahmen
haben keine Auswirkungen auf die Staatszugehörigkeit der Gesellschaft, die unbeschadet der vorübergehenden Sitzver-
legung  eine  luxemburgische  Gesellschaft  bleibt.  Die  Entscheidung  über  die  Verlegung  des  Sitzes  der  Gesellschaft  ins
Ausland trifft der Komplementär.

2.3 Anlageziel
Wie unten ausführlicher erläutert, besteht das Anlageziel der Gesellschaft darin, ihren Anlegern als Ausgleich für das

von ihnen eingegangene Risiko eine langfristige Kapitalsteigerung durch unmittelbare oder mittelbare Risikokapitalanlagen
zu bieten, die den Anforderungen an deren Geschäftseinführung, Entwicklung oder Börseneinführung im Sinne von Artikel
1 des Gesetzes vom 15. Juni 2004 entsprechen. Allerdings kann keine Zusicherung abgegeben werden, dass es der Ge-
sellschaft gelingt, ihr Anlageziel zu erreichen.

Im Rahmen ihrer Bestrebungen, ihr Anlageziel zu erreichen, wird die Gesellschaft unmittelbar oder mittelbar in
(a) kleine und mittlere Unternehmen («KMU»), und
(b) Mikrofinanzierungseinrichtungen («Mikrofinanzierungseinrichtungen»), Finanzdienstleister für Mikrounternehmen

und natürliche Personen,

investieren, wobei Einigkeit darüber besteht, dass sich sowohl bei den KMU als auch den Mikrofinanzierungseinrich-

tungen typischerweise der Sitz oder der Tätigkeitsschwerpunkt in Entwicklungs- und Transformationsländern befindet.

Unmittelbare Investitionen in KMU und Mikrofinanzierungseinrichtungen tätigt die Gesellschaft in besonderem Maße

durch (i) luxemburgische und/oder ausländische, regulierte oder nicht regulierte, von Finanzintermediären verwaltete
Private Equity-Fonds, und/oder (ii) sonstige Finanzinstitute vor Ort, z.B. Banken und Investmentfonds, da deren solide
Detailkenntnisse der jeweiligen lokalen Märkte benötigt werden, um Anlagemöglichkeiten in die erfolgreichsten KMU und
Mikrofinanzierungseinrichtungen auf den betreffenden Märkten ausfindig machen und deren Entwicklung verfolgen zu
können.

Das durch Anlagen in KMU und/oder Mikrofinanzierungseinrichtungen verfolgte Entwicklungsziel besteht darin, diese

KMU und/oder Mikrofinanzierungseinrichtungen dadurch zu unterstützen, dass Zugang zu Eigen- und Fremdkapitalfinan-
zierungen ermöglicht wird, der diesen in der Vergangenheit nicht zur Verfügung stand. Die Gesellschaft übernimmt eine
Brückenfunktion zwischen den KMU und Mikrofinanzierungseinrichtungen und interessierten Anlegern auf diesen unef-
fektiven und größtenteils unterentwickelten Märkten. Da KMU und Mikrofinanzierungseinrichtungen eine entscheidende
Funktion bei der Förderung des Unternehmertums auf den betreffenden Märkten innehaben, kommt den Anlagen der
Gesellschaft eine entscheidende Bedeutung als Beitrag zum langfristigen wirtschaftlichen Wachstum in Entwicklungs- und
Transformationsländern zu.

Die Anlagen erfolgen unter der Bedingung eines aktiven Portfoliomanagement durch den Komplementär, um zu ge-

währleisten, dass die KMU und die Mikrofinanzierungseinrichtungen ihre Leistungen und Aktivitäten derart weiterent-
wickeln, verbessern und betreiben können, dass sie eine im Hinblick auf einen möglichen künftigen Börsengang oder
Verkauf annehmbare Größe und Organisationsstruktur erreichen (wobei Einigkeit darüber besteht, dass mögliche Sze-
narien für den Ausstieg der Gesellschaft aus dem Engagement darin bestehen können, die KMU und die Mikrofinanzie-
rungseinrichtungen  an  die  Börse  zu  bringen  oder  die  an  ihnen  gehaltenen  Anteile  an  einen  strategischen  oder
Finanzinvestor oder einen anderen Brancheninvestor zu veräußern).

110615

Die Gesellschaft kann keine Wertpapier in oder Anlagen durch eine Einheit kaufen oder tätigen die in den US gegründet

wurde oder wird, die ihnen Gesellschaftssitz in den US hat oder die Geschäfte in den US tätigt.

Die Gesellschaft kann außerdem in Mezzanin-Finanzierungen, Wandelschuldverschreibungen und/oder nachrangige

Schuldverschreibungen, durch einen Sicherheitenpool unterlegte Schuldtitel (collateralised debt obligations, «CDOs»)
und andere Schuldtitel investieren, sofern die Wertpapiere, in die die Gesellschaft investiert, in jedem Fall Risikokapital-
anlagen  darstellen,  die  dem  übergeordneten  Anlageziel  der  Gesellschaft  und  Artikel  1  des  Gesetzes  15.  Juni  2004
entsprechen.

Die Gesellschaft kann überdies zu Anlagezwecken eine oder mehrere Tochtergesellschaften gründen, an denen sie

hundert Prozent oder einen geringeren Prozentsatz der Anteile hält, falls der Komplementär nach eigenem Ermessen
entscheidet, dass dies im Interesse der Gesellschaft liegt. Für die von derartigen Tochtergesellschaften getätigten Inves-
titionen gelten die Anlageziele der Gesellschaft.

Außerdem kann die Gesellschaft in andere Formen von Risikokapitalanlagen investieren, um ihr Anlageziel zu erreichen,

dies allerdings vorbehaltlich der im Gesetz vom 15. Juni 2004 vorgesehenen Grenzen.

2.4 Laufzeit
Die Gesellschaft ist auf unbestimmte Zeit gegründet.
Sie kann allerdings gemäß dem Kapitel der Satzung mit der Überschrift «Auflösung und Liquidation» aufgelöst werden.
Außerdem wird die Geschäftsführung sieben Jahre nach Gründung der Gesellschaft (i) die Möglichkeit einer Notierung

der Gesellschaft an der Luxemburger Börse oder (ii) einer anderen geeigneten Börse oder andere Möglichkeiten zur
Bereitstellung von Mitteln für Anleger über die in Ziffer 6 des Prospekts genannten Möglichkeiten hinaus in Betracht
ziehen.  Die  Geschäftsführung  prüft  die  optimale  zeitliche  Planung  und  die  besten  Alternativen  und  entscheidet  nach
Rücksprache  mit  dem  beratenden  Ausschuss  entsprechend.  In  diesem  Fall  erfolgt  eine  entsprechende  Änderung  des
Prospekts.

3. Grundkapital, Sachkundiger Anleger, Anteilinhaber, Anteile und Ausgabe und Zeichnung von Anteilen.
3.1 Grundkapital, Arten von Anteilinhabern und Referenzwährung
Das anfängliche Grundkapital der Gesellschaft beträgt fünfzigtausend USD (USD 50.000,-), verbrieft durch
(a) einen (1) nennwertlosen Komplementäranteil, der vom Komplementär in seiner Eigenschaft als persönlich haftender

Gesellschafter gehalten wird; und

(b) neunundvierzig (49) nennwertlose Stammaktien, die von den Kommanditaktionären gehalten werden.
Als luxemburgische Kommanditgesellschaft auf Aktien (société en commandite par actions) hat die Gesellschaft zwei

Arten von Anteilinhabern:

(i)  Den  persönlich  haftenden  Gesellschafter  oder  Komplementär  (actionnaire  gérant  commandité),  der  einen  (1)

Komplementäranteil (action de l'actionnaire gérant commandité) hält und unbeschränkt für Verbindlichkeiten haftet, die
nicht aus dem Vermögen der Gesellschaft beglichen werden können; und

(ii) die Kommanditaktionäre (actionnaires commanditaires), die eine oder mehrere Stammaktie(n) (actions ordinaires

de commanditaires) halten und deren Haftung der Höhe nach auf ihre Einlage in die Gesellschaft begrenzt ist.

Nach der Gründung der Gesellschaft kann der Komplementär gemäß den in der Ziffer mit der Überschrift «Ausgabe

von Stammaktien» aufgeführten Bedingungen weitere Stammaktien ausgeben.

Die Höhe des Grundkapitals der Gesellschaft variiert und entspricht jederzeit dem Nettoinventarwert.
Das gezeichnete Grundkapital der Gesellschaft entspricht gemäß den Anforderungen des Gesetzes vom 15. Juni 2004

mindestens einer (1) Million Euro (EUR 1.000.000,-). Dieser Mindestbetrag muss innerhalb eines Zeitraums von zwölf
(12) Monaten nach Zulassung der Gesellschaft durch die CSSF erreicht werden.

Die Referenzwährung der Gesellschaft ist der USD.
3.2 Sachkundiger Anleger
Das Angebot der Stammaktien gilt nur für sachkundiger Anleger; dies sind gemäß Artikel 2 des Gesetzes vom 15. Juni

2004

(a) institutionelle Anleger; und
(b) professionelle Anleger, d.h., Anleger, bei denen gemäß luxemburgischen Gesetzen und Vorschriften angenommen

wird, dass sie den Sachverstand, die Erfahrung und die Kenntnisse besitzen, um eigene Anlegeentscheidungen zu treffen
und das eingegangene Risiko angemessen abschätzen zu können; und

(c) jeder andere sachkundige Anleger, einschließlich eines zulässigen US-Anlegers, der die folgenden Kriterien erfüllt:
(i) schriftlich sein Einverständnis mit der Einordnung als sachkundiger Anleger erklärt und mindestens einhundertfün-

fundzwanzigtausend Euro (EUR 125.000,-) in die Gesellschaft investiert; oder

(ii) sein Einverständnis mit der Einordnung als sachkundiger Anleger erklärt und eine Einstufung seitens eines Kredit-

instituts, eines anderen Professionellen des Finanzsektors, der den Wohlverhaltensregeln im Sinne des Artikels II der
Richtlinie 93/22/EWG unterliegt, oder einer Verwaltungsgesellschaft im Sinne der Richtlinie 2001/107/EG vorlegt, die ihm
bescheinigt, den Sachverstand, die Erfahrung und Kenntnisse zu besitzen, um auf angemessene Weise eine Anlage in
Risikokapital einschätzen zu können.

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3.3 Form von Anteilen
Die Gesellschaft gibt Anteile, ob es sich um den Komplementäranteil oder Stammaktien handelt, nur stückelos als

Namensaktien aus.

Sämtliche in Form von Namensaktien begebenen Anteile werden im Verzeichnis der Anteilinhaber eingetragen, das

von der Gesellschaft oder einer oder mehreren von der Gesellschaft damit beauftragten Personen geführt wird; das
Register enthält den Namen eines jeden Inhabers von Namensaktien, seinen der Gesellschaft angezeigten Wohnsitz oder
gewählten Wohnsitz (residence or elected domicile), die Anschrift, an die alle Mitteilungen und Ankündigungen geschickt
werden sollen, die Anzahl der von ihm gehaltenen Namensaktien, die der Gesellschaft mitgeteilten Bankdaten und den
auf jeden Anteil eingezahlten Betrag.

Mit der Eintragung des Namens des Anteilinhabers in das Register der Anteilinhaber wird sein Eigentum an den be-

treffenden Namensaktien und sein Recht zur vollumfänglichen Ausübung der damit verbundenen Stimmrechte nachge-
wiesen.  Die  Gesellschaft  stellt  normalerweise  keine  Bescheinigungen  über  derartige  Eintragungen  aus,  aber  jeder
Anteilinhaber erhält bei jeder Inanspruchnahme der Kapitalzusage eine schriftliche Bestätigung über seine Beteiligung, in
der die Anzahl der von ihm gehaltenen Stammaktien und der auf diese Anteile eingezahlte Betrag angegeben ist.

Gemäß den Bestimmungen der Ziffer mit der Überschrift «Übertragung von Anteilen» wird jede Übertragung von

Namensaktien in das Register der Anteilinhaber eingetragen. Bevor die entsprechende Eintragung erfolgt ist, hat der
Anteilinhaber keinen Anspruch auf Ausübung der mit den Anteilen verbundenen Rechte, auf Dividendenzahlung oder
gegebenenfalls auf Erhalt von Zahlungen aus der Rücknahme von Anteilen.

Anteilinhaber mit einem Anspruch auf Namensaktien teilen der Gesellschaft eine Anschrift mit, an die alle Mitteilungen

und Ankündigungen übermittelt werden können. Diese Anschrift wird auch ins Register der Anteilinhaber oder gegebe-
nenfalls in ein entsprechendes Unterregister eingetragen.

Falls ein Anteilinhaber keine Anschrift mitteilt, kann die Gesellschaft eine Eintragung einer diesbezüglichen Mitteilung

in das Register der Anteilinhaber gestatten, und als Anschrift des Gesellschafters gilt dann, solange, bis der Gesellschaft
von dem Anteilinhaber eine andere Anschrift mitgeteilt wird, der Sitz der Gesellschaft, oder eine andere von der Ge-
sellschaft in dieser Weise gegebenenfalls eingetragene Anschrift. Ein Anteilinhaber kann seine im Register der Anteilin-
haber angegebene Adresse jederzeit durch schriftliche Mitteilung an den Sitz der Gesellschaft oder eine andere von der
Gesellschaft gegebenenfalls festgelegte Adresse ändern.

Zahlungen von Ausschüttungen, gleichgültig, ob es sich um Dividendenzahlungen und Erlöse aus Rücknahmen von

Stammaktien handelt, erfolgen an Anteilinhaber gemäß den der Gesellschaft mitgeteilten Bankdaten. Falls Stammaktien
zurückgenommen wurden, wird die geänderte Anzahl von Stammaktien, die sich nach der Rücknahme im Eigentum des
betreffenden Anteilinhabers befinden, in das Register der Anteilinhaber eingetragen.

3.4 Kapitalzusagen
Gemäß der Satzung, dem Prospekt und den Bedingungen der jeweiligen Zeichnungsvereinbarung verpflichtet sich jeder

Anleger unwiderruflich zur Zeichnung voll eingezahlter Stammaktien in der in der jeweiligen Zeichnungsvereinbarung
angegebenen Höhe.

Die Kapitalzusage pro Anleger beläuft sich auf mindestens fünfhunderttausend (500.000,-) USD, wobei es allerdings im

Ermessen des Komplementärs liegt, auf den Betrag zu verzichten. An dieser Stelle sei klarstellend erwähnt, dass diese
Mindestkapitalzusage für den Komplementär nicht gilt.

Der Zeitraum zur Erfüllung der Kapitalzusage für einen Anleger endet fünf (5) Jahre nach dem Datum der Unterzeich-

nung der Zeichnungsvereinbarung durch den betreffenden Anleger.

Nach Ablauf des maßgeblichen Zeitraums zur Erfüllung der Kapitalzusage werden die Anleger von weiteren Verpflich-

tungen in Bezug auf gegebenenfalls verbleibende, noch unerfüllte Kapitalzusagen frei, dies gilt vorbehaltlich der Ausnahme,
dass der Komplementär weitere Mitteilungen über die Inanspruchnahme hinsichtlich solcher unerfüllten Kapitalzusagen
nach Ende des maßgeblichen Zeitraums zur Erfüllung der Kapitalzusage machen kann,

(a) um Verbindlichkeiten und Ausgaben der Gesellschaft abzudecken (darunter an Dienstleister zu entrichtende Ge-

bühren, nach dem Prospekt zu leistende Entschädigungszahlungen, und Zahlungen, für die die Gesellschaft im Rahmen
von Darlehensvereinbarungen haftet; dies gilt für die Dauer von bis zu drei (3) Jahren ab Ende des Zeitraums zur Erfüllung
der Kapitalzusage);

(b)  um  Folgeinvestitionen  oder  weitere  Investitionen  zu  tätigen,  wobei  derartige  Investitionen  nur  während  eines

Zeitraums von bis zu drei (3) Jahren nach dem Ende des maßgeblichen Zeitraums zur Erfüllung der Kapitalzusage und bis
zu einer Höhe von bis zu zehn Prozent (10%) der Bruttokapitalzusagen erfolgen dürfen; und

(c) um eine Investition zum Abschluss zu bringen, bezüglich derer die Gesellschaft vor Ablauf des oben unter (b)

genannten Zeitraums zur Erfüllung der Kapitalzusage eine Absichtserklärung (Letter of Intent) unterzeichnet hat oder
eine andere Verpflichtung eingegangen ist.

Kapitalzusagen, die in Anspruch genommen werden, um eine Anlage zu tätigen, werden, falls die geplante Anlage nicht

weiter durchgeführt wird, und soweit die Kapitalzusagen nicht innerhalb einer Frist von drei (3) Monaten nach dem
jeweiligen Tag der Inanspruchnahme für andere Zwecke der Gesellschaft benötigt werden, an die Kommanditaktionäre
zurückgewährt, woraufhin diese Kapitalzusagen wieder den unerfüllten Kapitalzusagen der Kommanditaktionäre zuge-

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rechnet werden und im Rahmen einer späteren Inanspruchnahme der Kapitalzusagen erneut in Anspruch genommen
werden können.

3.5 Closings
Die Gesellschaft nimmt Zeichnungen am ersten Closing (dessen genauer Termin nur im Prospekt angegeben ist) und

alle sechs (6) Monate danach, d.h. an jedem Bewertungstag, an. Es liegt allerdings im Ermessen des Komplementärs,
Zeichnungen häufiger anzunehmen.

Es kann ein späteres Closing oder mehrere geben. Es finden keine späteren Closings statt, wenn die Gesellschaft gemäß

dem Prospekt und dem Artikel mit der Überschrift «Auflösung und Liquidation» aufgelöst und liquidiert werden muss.

Der Komplementär kann das erste Closing nach eigenem Ermessen auf bis zu sechs (6) Monate nach dem ursprünglich

vorgesehenen Termin verschieben, und er kann dementsprechend alle späteren Closings verschieben. Die Anleger wer-
den von dem geänderten Termin des oder der betreffenden Closings unterrichtet, und der Prospekt wird entsprechend
geändert.

Klarstellend wird erwähnt, dass spätere Closings zu einem Zeitpunkt stattfinden können, zu dem die Kapitalzusagen

der ersten Anleger oder frühere Kapitalzusagen neuer Anleger noch nicht in vollem Umfang in Anspruch genommen
worden sind.

3.6 Ausgabe von Stammaktien
3.6.1 Allgemeines
Der Komplementär gibt voll eingezahlte Stammaktien an den Anleger aus, soweit dessen Kapitalzusage in Anspruch

genommen und gezahlt wurde. Es können Aktienspitzen ausgegeben werden, die auf bis zu zwei (2) Nachkommastellen
gerundet sind; Differenzbeträge stehen der Gesellschaft zu.

Stammaktien werden nur stückelos und als Namensaktien ausgegeben. Stammaktien werden nennwertlos begeben und

müssen bei Zeichnung voll eingezahlt sein.

Das Anteilinhaberregister stellt einen unwiderlegbaren Nachweis (conclusive evidence) der Eigentümerstellung dar,

und der Komplementär behandelt die eingetragenen Eigentümer von Stammaktien als deren uneingeschränkte und wirt-
schaftliche Eigentümer.

Bei  Ausgabe  gewähren  Stammaktien  gleiche  Anteile  an  Gewinnen  und  Dividenden,  sowie  Liquidationserlösen  der

Gesellschaft.

Jede Stammaktie gewährt bei allen Hauptversammlungen von Anteilinhabern eine (1) Stimme. Anteilspitzen gewähren

kein Stimmrecht, aber einen Anspruch auf Teilhabe an Ausschüttungen und Liquidationserlösen.

3.6.2 Ausgabe von Stammaktien während der Sperrfrist
(a) Beim ersten Closing werden Stammaktien zum Erstausgabepreis von jeweils eintausend (1.000,-) USD ausgegeben.
(b) Bei späteren Closings entspricht der Ausgabepreis von Stammaktien, die an neue Anleger zusätzlich ausgegeben

werden, dem Nettoinventarwert pro Stammaktie an dem maßgeblichen Bewertungstag, zuzüglich eines Ausgleichsbetrags,
der ermittelt wird, wie im nachstehenden Absatz dargestellt.

Zum Zwecke eines Interessenausgleichs zwischen den vorhandenen und den neuen Anteilinhabern wird neuen Anle-

gern  ein  einmaliger  Ausgleichsbetrag  («Ausgleichsbetrag»)  zu  dem  Bewertungstag  in  Rechnung  gestellt,  zu  dem  ihre
Zeichnungsvereinbarung von dem Komplementär angenommen wird. Der Ausgleichsbetrag wird mit drei Komma neun
Prozent (3,9%) p.a. der Kapitalzusage des betreffenden Anlegers festgesetzt. Der maßgebliche Zeitraum beginnt mit dem
ersten Closing und endet an dem betreffenden Bewertungstag und dauert höchstens vierundzwanzig (24) Monate. Der
Ausgleichsbetrag stellt einen Ausgleich für in der Vergangenheit erhobene Verwaltungsgebühr, Opportunitätskosten von
Kapital der vorhandenen Anteilinhaber sowie einen Anteil an den Gründungskosten der Gesellschaft, den Erwerbskosten
für von der Gesellschaft bereits getätigte Investitionen, sowie latenten Steuerverbindlichkeiten der Gesellschaft oder ihrer
Tochtergesellschaften dar, wobei die vorstehende Aufzählung nicht als abschließend zu verstehen ist. Der Ausgleichsbe-
trag wird zugunsten der Gesellschaft erhoben, die einen gewissen Anteil davon im Rahmen der Verwaltungsgebühr an
den Komplementär entrichten kann, wie in der Ziffer mit der Überschrift «Gebühren und Kosten» näher erläutert.

Klarstellend sei festgehalten, dass ausdrücklich vorgesehen ist, dass die entsprechende Kapitalzusage eines jeden neuen

Anlegers entsprechend zu verringern ist.

Wenn ein Anleger seinen Ausgleichsbetrag in vollem Umfang an die Gesellschaft entrichtet hat, kann er (im Rahmen

seiner Kapitalzusage) weitere Stammaktien zu einem Preis zeichnen, der nur auf dem einschlägigen Nettoinventarwert
pro Stammaktie beruht, d.h., ohne Ausgleichsbetrag.

Klarstellend wird festgehalten, dass ausdrücklich vorgesehen ist, dass die ersten Anleger keinen Ausgleichsbetrag zu

zahlen haben.

3.6.3 Ausgabe von Stammaktien nach der Sperrfrist
Nach der Sperrfrist werden Stammaktien an neue Anleger zu einem Preis ausgegeben, der auf dem einschlägigen

Nettoinventarwert pro Stammaktie an dem maßgeblichen Bewertungstag basiert, zuzüglich eines einmaligen Ausgleichs-
betrag, den der Komplementär nach eigenem Ermessen für geeignet (i) zum Ausgleich der Interessen der vorhandenen
und der neuen Anteilinhaber und (ii) zur Wahrung des Grundsatzes der Gleichbehandlung von Anlegern hält.

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Der  Ausgleichsbetrag  wird  zugunsten  der  Gesellschaft  erhoben,  die  einen  gewissen  Anteil  davon  im  Rahmen  der

Verwaltungsgebühr an den Komplementär zahlen kann, wie in der Ziffer mit der Überschrift «Gebühren und Kosten»
näher erläutert.

Klarstellend wird festgehalten, dass ausdrücklich vorgesehen ist, dass die unerfüllte Kapitalzusage eines jeden Anlegers

entsprechend zu verringern ist.

Wenn ein Anleger seinen Ausgleichsbetrag in vollem Umfang an die Gesellschaft entrichtet hat, kann er (im Rahmen

seiner Kapitalzusage) weitere Stammaktien zu einem Preis zeichnen, der nur auf dem einschlägigen Nettoinventarwert
pro Stammaktie beruht, d.h., ohne Ausgleichsbetrag.

3.7 Inanspruchnahme der Kapitalzusagen
3.7.1 Allgemeines
Kapitalzusagen von Anlegern sind entweder ganz oder teilweise an die Gesellschaft zu zahlen, nachdem der betroffene

Anleger die einschlägige Mitteilung über die Inanspruchnahme vom Komplementär erhalten hat; die Gesellschaft ver-
pflichtet sich, zum anwendbaren Ausgabepreis plus der in Betrachtnahme des etwaïgen Ausgleichbetrages, die entspre-
chende Anzahl von voll eingezahlte Stammaktien an den Anleger auszugeben, soweit seine Kapitalzusage eingefordert
worden und voll eingezahlt ist. Der Komplementär ist auch befugt, Kapitalzusagen wegen Gründungskosten und Be-
triebskosten in Anspruch zu nehmen.

Inanspruchnahmen  der  Kapitalzusagen  erfolgen  mit  einer  Frist  von  mindestens  acht  (8)  Bankgeschäftstagen  durch

Übermittlung einer Mitteilung über die Inanspruchnahme an Anleger. Zahlung durch Anleger sollte gemäß den in der
Mitteilung über die Inanspruchnahme enthaltenen Anweisungen erfolgen.

Während des gesamten Bestehens der Gesellschaft wird der Komplementär bis zum Ende des jeweiligen Zeitraums

zur Erfüllung der Kapitalzusage eines Anlegers zu Zeitpunkten, die er nach eigenem Ermessen bestimmt, Kapitalzusagen
von Anlegern in der Reihenfolge in Anspruch nehmen, in der die Anleger die Verpflichtungen eingegangen sind und in
Teilbeträgen, die der Komplementär nach eigenem Ermessen als für die Gesellschaft erforderlich erachtet.

3.7.2 Vorgehensweise bei der Inanspruchnahme der Kapitalzusagen
Die folgende Darstellung der Inanspruchnahme von Kapitalzusagen bezieht sich auf den Prozentsatz der Inanspruch-

nahme der ersten Anleger im Rahmen der ersten Kapitalzusagerunde und der neuen Anleger in den späteren Kapitalzu-
sagerunden. Grundsätzlich gilt, dass an jedem Tag der Inanspruchnahme jeder Anleger (entweder ein erster Anleger oder
ein neuer Anleger) mit einer unerfüllten Kapitalzusage in Höhe eines Betrags in Anspruch genommen wird, den der
Komplementär nach eigenem Ermessen festlegt, der aber maximal zwanzig Prozent (20%) der gesamten Kapitalzusage
(«Prozentsatz der Inanspruchnahme») des Anlegers entspricht. Anleger werden in der Reihenfolge, in der sie die Ver-
pflichtungen übernommen haben, bis in Höhe des Prozentsatzes der Inanspruchnahme in Anspruch genommen.

Wenn allerdings an einem Tag der Inanspruchnahme der Gesamtbetrag einer Inanspruchnahme der Kapitalzusage, wie

vom Komplementär nach eigenem Ermessen festgelegt, zwanzig Prozent (20%) der gesamten Kapitalzusagen aller Anleger
mit einer unerfüllten Kapitalzusage überschreitet, wird der Mehrbetrag auf all diese Anleger entsprechend dem Verhältnis
ihres Anteils an der jeweiligen gesamten Kapitalzusage aufgeteilt, woraus sich der neue Prozentsatz der Inanspruchnahme
ergibt.

Wenn allerdings an einem Tag der Inanspruchnahme der Gesamtbetrag einer Inanspruchnahme der Kapitalzusage, wie

vom Komplementär nach eigenem Ermessen festgelegt, zwanzig Prozent (20%) der gesamten Kapitalzusagen aller Anleger
mit einer unerfüllten Kapitalzusage überschreitet, wird der Mehrbetrag auf all diese Anleger entsprechend dem Verhältnis
ihres Anteils an der jeweiligen gesamten Kapitalzusage aufgeteilt, woraus sich der neue Prozentsatz der Inanspruchnahme
ergibt. Falls innerhalb eines Zeitraums von sechs (6) Monaten ab dem 1. Januar oder gegebenenfalls dem 1. Juli eines
Kalenderjahres die Kommanditaktionäre der Kapitalzusagerunde, die sich zuerst verpflichtet hat, innerhalb dieses Zeit-
raums von sechs (6) Monaten (im Rahmen einer oder mehrerer Inanspruchnahmen) auf mehr als zwanzig Prozent (20%)
ihrer gesamten Kapitalzusagen in Anspruch genommen wurden und keine Zusagen anderer Kommanditaktionäre aus
anderen Kapitalzusagerunden in Anspruch genommen wurden, so werden die Kommanditaktionäre aus der Kapitalzusa-
gerunde, die sich zuerst verpflichtet hat, im darauffolgenden Zeitraum von sechs (6) Monaten als letzte in Anspruch
genommen. Zu Beginn des darauf wiederum folgenden Zeitraums von sechs (6) Monaten wird diese Kapitalzusagerunde
wieder in ihre ursprüngliche Position zurück versetzt und als erste in Anspruch genommen.

Der an einem Tag der Inanspruchnahme angewandte Prozentsatz der Inanspruchnahme ist innerhalb ein und derselben

Kapitalzusagerunde für alle daran beteiligten Anleger identisch, es sei denn,

(a) dies führt zu einem Zustand, der aufgrund der Satzung des Anlegers unzulässig und/oder in der betreffenden Zeich-

nungserklärung geregelt ist, wie in Ziffer 5.6 des Prospekts erläutert. Der Betrag, der aufgrund einer solchen Beschränkung
nicht eingefordert werden konnte, wird erneut den unerfüllten Kapitalzusagen des entsprechenden Anlegers zugerechnet
und vor Inanspruchnahme anderer Anleger im Rahmen dieser Kapitalzusagerunde am nächsten Tag der Inanspruchnahme,
allerdings unter Berücksichtigung der prozentualen Begrenzung, am nächstfolgenden Tag der Inanspruchnahme und ge-
gebenenfalls an darauffolgenden Tagen der Inanspruchnahme solange in Anspruch genommen, bis der entsprechende
Betrag vollständig beglichen ist; oder

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(b) der Komplementär entscheidet nach eigenem Ermessen, ihn hinsichtlich eines oder mehrere Anleger zu erhöhen,

um deren gesamte unerfüllte Kapitalzusage vor Ablauf des entsprechenden Zeitraums zur Erfüllung der Kapitalzusage in
Anspruch zu nehmen.

Eine diesbezüglich Beispielsrechnung ist auf Wunsch am Sitz der Gesellschaft erhältlich.
3.8 Zeichnungsfragen
3.8.1 Allgemeine Bestimmungen zur Zeichnung von Stammaktien
Anleger, die Stammaktien zeichnen möchten, müssen eine Zeichnungsvereinbarung mit der Gesellschaft abschließen,

und dieser gegenüber gewisse Zusicherungen und Gewährleistungen abgeben, wie in der Zeichnungsvereinbarung aus-
führlicher beschrieben. Bei Annahme wird die Zeichnungsvereinbarung vom Komplementär gegengezeichnet.

Gemäß den Bedingungen der Zeichnungsvereinbarung und gemäß den Bestimmungen des Prospekts verpflichten sich

Anleger zur Zeichnung voll eingezahlter Stammaktien und zur Zahlung des entsprechenden Ausgabepreises an die Ge-
sellschaft durch Einbringung eines bestimmten Geldbetrags. Als Gegenleistung für diese Geldleistung gibt die Gesellschaft
an die Anleger die entsprechende Anzahl voll eingezahlter Stammaktien aus in dem sie den Ausgleichbetrag in Betracht
zieht.

Alle Anleger erkennen an, dass die mit der Gesellschaft abgeschlossenen Zeichnungsvereinbarungen, selbst wenn sie

ähnliche Bestimmungen vorsehen, einige unterschiedliche Bedingungen enthalten können. Eine solche Sonderbestimmun-
gen kann beispielsweise das Recht eines Anlegers sein, sich an einer Kapitalzusage oder Inanspruchnahme der Kapitalzu-
sage nur in bestimmtem Umfang zu beteiligen, um einen Zustand zu vermeiden, der beispielsweise aufgrund der Satzung
des Anlegers, aufgrund geltender Gesetze und Vorschriften des Heimatlandes des Anlegers und/oder aufgrund anderer
vertraglicher Bestimmungen in der jeweiligen Zeichnungsvereinbarung, unzulässig wäre.

3.8.2 Zeichnungsbeschränkungen bei Stammaktien
Das  Angebot  der  Stammaktien  kann  in  bestimmten  Rechtsordnungen  Beschränkungen  unterliegen.  Es  liegt  in  der

Verantwortung einer natürlichen oder juristischen Person, die Stammaktien halten möchte, sich über geltende Gesetze
und Bestimmungen einschlägiger Rechtsordnungen zu unterrichten und diese zu befolgen.

Darüber hinaus liegt es im uneingeschränkten Ermessen des Komplementärs, Anträge auf Zeichnung von Stammaktien

entweder ganz oder nur teilweise anzunehmen oder abzulehnen. Es liegt auch im uneingeschränkten Ermessen des Kom-
plementärs, ein Eigentum an Stammaktien nicht erwerbsberechtigter Personen zu beschränken oder zu untersagen, oder
einen Erwerber zur Vorlage von Informationen aufzufordern, die seiner Auffassung für die Entscheidung darüber not-
wendig sind, ob dieser eine erwerbsberechtigte Person ist oder sein wird.

Die Gesellschaft plant nicht, Stammaktien an andere Personen als sachkundiger Anleger auszugeben, mit denen sie eine

Zeichnungsvereinbarung abgeschlossen hat.

3.8.3 Aussetzung der Ausgabe von Stammaktien
Es ist zu bedenken, dass der Nettoinventarwert pro Stammaktie ebenso fallen wie steigen kann. Möglicherweise erhält

ein Kommanditaktionär nicht den gesamten Betrag zurück, den er angelegt hat. Die Gesellschaft, der Komplementär, ein
Mitglied der Geschäftsführung oder ein Berater kann keine Garantien für künftige Entwicklung oder Renditen der Ge-
sellschaft abgeben.

Von  der  Gesellschaft  werden  keine  Stammaktien  ausgegeben,  solange  die  Ermittlung  des  Nettoinventarwerts  der

Stammaktien durch den Komplementär ausgesetzt ist, wie in der Ziffer mit der Überschrift «Berechnung und vorüber-
gehende Aussetzung der Berechnung des Nettoinventarwerts pro Anteil» beschrieben. Falls die Ermittlung des Netto-
inventarwerts pro Stammaktie ausgesetzt ist, erfolgt die Ausführung anhängiger Zeichnungen von Stammaktien auf der
Grundlage des nächsten Nettoinventarwerts pro Stammaktie, der nach Ende des Aussetzungszeitraums ermittelt wird.

3.9 In Verzug befindliche Kommanditaktionäre
Falls ein Kommanditaktionär einen geforderten Betrag nicht innerhalb von acht (8) Bankgeschäftstagen oder einer in

der Mitteilung der Inanspruchnahme gegebenenfalls angegebenen längeren Frist nach Absendung einer Mitteilung über die
Inanspruchnahme zahlt, kann der Komplementär erklären, dass es sich bei diesem Kommanditaktionär um einen «in
Verzug befindlichen Kommanditaktionär» handelt.

Außer bei Verzicht seitens des Komplementärs hat dies die folgenden Konsequenzen:
(a) Von dem in Verzug befindlichen Kommanditaktionär kann Schadenersatz in Höhe von fünfundzwanzig Prozent

(25%) seiner unerfüllten Kapitalzusage gefordert werden; und/oder

(b) Ausschüttungen an den in Verzug befindlichen Kommanditaktionär können solange aufgerechnet oder einbehalten

werden, bis der Gesellschaft geschuldete Beträge vollständig beglichen sind.

Außerdem kann der Komplementär jede der nachstehenden Maßnahmen treffen:
(a) Er kann veranlassen, dass die Gesellschaft die Stammaktien des in Verzug befindlichen Kommanditaktionärs zu-

rücknimmt und dem in Verzug befindlichen Kommanditaktionär einen Betrag in Höhe von fünfundsiebzig Prozent (75%)
des Nettowerts seiner Beteiligung an der Gesellschaft zahlt (berechnet unter Zugrundelegung der Anschaffungskosten
oder des zuletzt ermittelten Werts der Risikokapitalanlagen, je nachdem, welcher dieser beiden Beträge der geringere
ist), wobei die Zahlung des Rücknahmeerlöses bei Liquidation der Gesellschaft erfolgt;

110620

(b) er kann den nicht in Verzug befindlichen Kommanditaktionären ein Recht zum anteiligen Erwerb der Stammaktien

des in Verzug befindlichen Kommanditaktionärs gegen Zahlung eines Betrags in Höhe von fünfundsiebzig Prozent (75%)
des Nettowerts der Beteiligung des in Verzug befindlichen Kommanditaktionärs an der Gesellschaft einräumen. Die nicht
in Verzug befindlichen Kommanditaktionäre, die dieses Recht ausüben möchten, müssen dem Komplementär davon Mit-
teilung machen, der dann innerhalb von zehn (10) Bankgeschäftstagen nach Erhalt dieser Mitteilung die Stammaktien des
in Verzug befindlichen Kommanditaktionärs den nicht in Verzug befindlichen Kommanditaktionären anteilig anbietet. Bei
Annahme des Angebots teilt jeder nicht in Verzug befindliche Kommanditaktionär dem Komplementär mit, bezüglich wie
vieler der ihm anteilig angebotenen Stammaktien er das Angebot annimmt. Jeder nicht in Verzug befindliche Kommandi-
taktionär gibt außerdem an, ob er bereit wäre, weitere Stammaktien zu erwerben, und gibt darüber hinaus an, wie viele
Stammaktien er bereit wäre, zusätzlich zu erwerben, falls nicht alle nicht in Verzug befindlichen Kommanditaktionäre das
Angebot des Komplementärs annehmen. Falls nicht alle nicht in Verzug befindlichen Kommanditaktionäre das Angebot
in vollem Umfang annehmen, werden die verbleibenden Stammaktien an diejenigen nicht in Verzug befindlichen Kom-
manditaktionäre verkauft, die zum Ausdruck gebracht haben, dass sie bereit sind, zusätzliche Stammaktien zu erwerben.
Wenn lediglich ein nicht in Verzug befindlicher Kommanditaktionär das Angebot annimmt, können alle Stammaktien des
in Verzug befindlichen Kommanditaktionärs an diesen nicht in Verzug befindlichen Kommanditaktionär verkauft werden.
Wenn allerdings nicht bezüglich sämtlicher Stammaktien des in Verzug befindlichen Kommanditaktionärs ein Kaufinteresse
seitens der nicht in Verzug befindlichen Kommanditaktionäre angemeldet wird, kann der Komplementär alle Stammaktien
des in Verzug befindlichen Kommanditaktionärs gegen Zahlung eines Betrags in Höhe von fünfundsiebzig Prozent (75%)
des Nettowerts von dessen Beteiligung an der Gesellschaft beliebigen Dritten zum Erwerb anbieten;

(c) er kann jeden anderen Rechtsbehelf ausüben, der ihm nach geltendem Recht zusteht.
Den nicht in Verzug befindlichen Kommanditaktionären kann eine weitere Mitteilung über die Inanspruchnahme über-

mittelt werden, um einen durch einen in Verzug befindlichen Kommanditaktionär entstandenen Verlust auszugleichen
(wobei die unerfüllten Kapitalzusagen der nicht in Verzug befindlichen Kommanditaktionäre nicht überschritten werden
dürfen); und mit vorheriger Zustimmung des Komplementärs können neue Kommanditaktionäre in die Gesellschaft auf-
genommen werden, um so die Einlagen des in Verzug befindlichen Kommanditaktionärs zu ersetzen.

3.10 Rückkauf von Stammaktien
3.10.1 Sperrfrist
Unbeschadet der nachstehenden Ziffern 13.2 und 16.4 wird die Gesellschaft während eines Zeitraums, der mit dem

ersten Closing (wie im Prospekt angegeben) beginnt und am fünften Jahrestag des ersten Closing endet, keine Stammaktien
auf Verlangen von Kommanditaktionären zurückkaufen.

3.10.2 Rücknahme auf Verlangen von Kommanditaktionären
(a) Beschreibung
Nach Ende der Sperrfrist kann jeder Kommanditaktionär die Gesellschaft zwei Mal jährlich, am 30. Juni und am 31.

Dezember (jeweils «Rücknahmestichtag»), auffordern, seine Stammaktien zum NAV des jeweiligen Rücknahmestichtages
ganz oder teilweise zurückzukaufen.

Rücknahmeanträge müssen bei der zentralen Verwaltungsstelle spätestens zwei (2) Monate vor dem maßgeblichen

Rücknahmestichtag eingehen.

Grundsätzlich kann jeder Kommanditaktionär zu jedem Rücknahmestichtag eine beliebige Anzahl von Stammaktien

zurücknehmen. Maximal können allerdings an einem Rücknahmestichtag fünf Prozent (5%) der aller in Umlauf befindlichen
Stammaktien zurückgenommen werden. Wenn zu einem Rücknahmestichtag bei der zentralen Verwaltungsstelle Anträge
auf Rücknahme von mehr als fünf Prozent (5%) der in Umlauf befindlichen Stammaktien eingegangen sind, können die
Rücknahmen anteilig herabgesetzt werden, um sicherzustellen, dass alle angenommenen Rücknahmeanträge insgesamt
sich auf nicht mehr als fünf Prozent (5%) der zum Rücknahmestichtag in Umlauf befindlichen Stammaktien beziehen.

(i) Jeder Kommanditaktionär hat Anspruch auf Rücknahme von mindestens fünf Prozent (5%) seiner in Umlauf befind-

lichen Stammaktien.

(ii) Für Kommanditaktionäre, die mehr als die unter Ziffer 1. oben angegebene Anzahl an Stammaktien zurücknehmen

möchten, gilt nachstehendes Verteilungsverfahren:

Bei Anträgen auf Rücknahme von mehr als der unter Ziffer 1. angegebenen Anzahl an Stammaktien ist die Rede von

«Stammaktien, deren Rücknahme beantragt, aber noch nicht erfolgt ist».

Unter angemessener Berücksichtigung des Grundsatzes der Gleichbehandlung der Kommanditaktionäre und angesichts

des Umstands, dass an einem Rücknahmestichtag höchstens fünf Prozent (5%) der in Umlauf befindlichen Stammaktien
zurückgenommen werden können, erfolgt die Rücknahme durch den Komplementär von Stammaktien, deren Rücknahme
beantragt,  aber  noch  nicht  erfolgt  ist,  darüber  hinaus  für  einen  einzelnen  Kommanditaktionär  im  Verhältnis  zu  allen
Stammaktien, deren Rücknahme beantragt, aber noch nicht erfolgt ist.

Es liegt im Ermessen des Komplementärs, zu jedem Rücknahmestichtag unter Berücksichtigung des Grundsatzes glei-

cher Behandlung der Anteilinhaber zu entscheiden, ob er die Stammaktien, deren Rücknahme beantragt, aber noch nicht
erfolgt ist, ganz oder teilweise zurücknimmt, soweit sie fünf Prozent (5%) aller der in Umlauf befindlichen Stammaktien
übersteigen.

110621

Wenn ein Kommanditaktionär für Stammaktien Rücknahme beantragt hat, dies aber nicht angenommen wurde, gilt

dies nicht als Rücknahmeantrag für einen späteren Rücknahmestichtag.

An den Kommanditaktionär wird eine Annahmebestätigung unter Angabe der Anzahl der zurückzunehmenden Stamm-

aktien versandt.

Die Rücknahmen erfolgen innerhalb des Rücknahmezeitraums an dem Tag, der auf die Berechnung des für die jeweilige

Rücknahme maßgeblichen Nettoinventarwerts folgt; dabei gelten die folgenden Grundsätze:

(i) Der Rücknahmestichtag ist der erste Tag des Rücknahmezeitraums;
(ii) der Rücknahmezeitraum ist ein Zeitraum von ca. sechs Monaten, der mit dem Rücknahmestichtag beginnt. Innerhalb

eines Rücknahmezeitraums erfolgt eine (1) halbjährliche Nettoinventarwertberechnung zum Rücknahmestichtag;

(iii) der Rücknahmepreis pro Stammaktie entspricht dem Nettoinventarwert pro Stammaktie zu dem betreffenden

Rücknahmestichtag;

(iv) Rücknahmegebühren werden nicht erhoben; und
(v) Rücknahmeerlöse werden innerhalb von fünfzehn (15) Bankgeschäftstagen ab dem maßgeblichen Rücknahmestich-

tag  an  die  Anteile  zurückgebenden  Kommanditaktionäre  ausgezahlt.  Klarstellend  wird  erwähnt,  dass  die  Gesellschaft
aufgrund von Rücknahmeanträgen nicht daran gehindert ist, Ausschüttungen im Rahmen ihrer Ausschüttungspolitik vor-
zunehmen; Gelder, die zu Ausschüttungszwecken eingenommen wurden und/oder zu verwenden sind, werden nicht
notwendigerweise zur Finanzierung von Rücknahmeanträgen verwendet.

(vi) Für den Fall, dass ein Kommanditaktionär einen noch nicht ausgeführten Rücknahmeantrag widerrufen möchte,

behält  sich  der  Komplementär  das  Recht  vor,  nach  eigenem  und  uneingeschränktem  Ermessen  über  Annahme  oder
Ablehnung eines solchen Widerrufs zu entscheiden.

(vii) Bei Rücknahme werden die entsprechenden Stammaktien unverzüglich im Register der Anteilinhaber gelöscht.

Steuern, Provisionen und andere Gebühren, die in den Ländern angefallen sind, in denen die Stammaktien verkauft werden,
werden den zurücknehmenden Kommanditaktionären in Rechnung gestellt.

(b) Verfahren
Ein Kommanditaktionär, der möchte, dass seine Stammaktien ganz oder teilweise von der Gesellschaft zurückgekauft

werden, kann einen diesbezüglichen Antrag schriftlich oder per Fax an die zentrale Verwaltungsstelle stellen.

Der Antrag muss die Anzahl der Stammaktien enthalten, die nach Wunsch des Kommanditaktionärs zurückgekauft

werden sollen. Darüber hinaus muss er Angaben zur Person des Kommanditaktionärs enthalten und ordnungsgemäß
unterzeichnet sein. Ein Fehlen der vorstehenden Angaben kann die Bearbeitung des Antrags verzögern, bis entsprechende
Nachweise vom Kommanditaktionär eingeholt worden sind.

Vorbehaltlich der in der Ziffer mit der Überschrift «Berechnung und vorübergehende Aussetzung der Berechnung des

Nettoinventarwerts pro Anteil» enthaltenen Bestimmungen behandelt der Komplementär Rücknahmeanträge als ver-
bindlich und unwiderruflich.

Rücknahmeanträge bezüglich eines Rücknahmestichtags, die vor Ablauf der Rücknahmefrist, d.h., zwei (2) Monate vor

dem Rücknahmestichtag um 17 Uhr (Luxemburger Zeit) (die «Rücknahmefrist») eingehen, werden zu diesem Rücknah-
mestichtag berücksichtigt, außer sofern der Komplementär gemäß den vorstehenden Bestimmungen entscheidet, die
Bearbeitung der Rücknahmeanträge proportional zu reduzieren.

Rücknahmeanträge, die bei der zentralen Verwaltungsstelle nach Ablauf der Rücknahmefrist für einen Rücknahmes-

tichtag eingehen, werden zum nächstfolgenden Rücknahmestichtag berücksichtigt.

An die Kommanditaktionäre wird, so bald wie nach Ermittlung des maßgeblichen Rücknahmepreises praktisch möglich,

eine Bestätigung unter Angabe des zu dem Rücknahmestichtag geltenden Rücknahmebetrags versandt, der auf Grundlage
des jeweiligen Nettoinventarwerts pro Stammaktie ermittelt wird. Kommanditaktionäre sollten diese Bestätigung prüfen,
um sicherzugehen, dass das Geschäft zutreffend erfasst worden ist. Bei der Berechnung des Rücknahmebetrags rundet
der Komplementär auf zwei (2) Nachkommastellen ab, wobei der Differenzbetrag dem Komplementär zusteht.

Der Rücknahmepreis pro Stammaktie kann höher oder niedriger als oder gleich dem von dem Kommanditaktionär

gezahlten Zeichnungspreis sein; dies ist abhängig von dem Nettoinventarwert pro Stammaktie zum Zeitpunkt der Rück-
nahme.

3.10.3 Vorübergehende Aussetzung von Rücknahmen
Der Anspruch eines Kommanditaktionärs auf Rücknahme seiner Stammaktien wird ausgesetzt, solange die Ermittlung

des Nettoinventarwert pro Stammaktien von dem Komplementär gemäß der Ziffer mit der Überschrift «Berechnung und
vorübergehende Aussetzung der Berechnung des Nettoinventarwerts pro Anteil» ausgesetzt wird. Während eines sol-
chen Aussetzungszeitraums finden keine Rücknahmen statt, und Rücknahmeanträge werden zum ersten Rücknahmes-
tichtag  nach  dem  Ende  der  Aussetzungszeitraums  wieder  bearbeitet,  es  sei  denn,  die  Rücknahmefrist  wurde  nicht
eingehalten oder der Komplementär beschließt, die Rücknahmen, wie oben beschrieben, proportional zu reduzieren.
Jeder Kommanditaktionär, der Stammaktien zur Rücknahme einreicht, erhält eine Mitteilung über den Aussetzungszeit-
raum. Der Kommanditaktionär kann seinen Rücknahmeantrag während des Aussetzungszeitraums widerrufen, wobei ein
solcher Widerruf nur wirksam ist, wenn er vor Ende des Aussetzungszeitraums in schriftlicher Form bei der zentralen
Verwaltungsstelle eingeht und vorab von dem Komplementär genehmigt wird; anderenfalls werden die fraglichen Stamm-

110622

aktien am ersten Rücknahmestichtag nach dem Ende des Aussetzungszeitraums berücksichtigt, es sei denn, der Komple-
mentär beschließt, die Rücknahmen, wie oben beschrieben, proportional zu reduzieren.

3.10.4 Zwangsweise Rücknahmen
Stammaktien können gemäß den von dem Komplementär festgelegten Bedingungen innerhalb der nach luxemburgi-

schen Recht, im Prospekt und der Satzung vorgesehenen Grenzen zwangsweise zurückgenommen werden, wenn dies
nach Auffassung des Komplementärs im Interesse der Gesellschaft liegt. Insbesondere können Stammaktien nach Wahl
des Komplementärs anteilig von den vorhandenen Kommanditaktionären zurückgekauft werden, um Nettoerlöse auf-
grund von Abzug von Anlagekapital aus Vermögenswerten der Gesellschaft ausschütten zu können; dies gilt unbeschadet
anderer Ausschüttungen gemäß der Ziffer mit der Überschrift «Ausschüttungen». In diesem Fall wird der Nettoinven-
tarwert pro Stammaktie zum Tag der Rücknahme berechnet.

Wenn es dem Kommanditisten scheint, dass eine nicht erwerbsberechtigte Person, der das Halten von Stammaktien

untersagt ist, eine oder mehrere Stammaktien hält, kann die Gesellschaft außerdem die von dieser Person gehaltenen
Stammaktien zwangsweise zurücknehmen. Der Rücknahmeerlös entspricht fünfundsiebzig Prozent (75%) des zu dem
betreffenden Zeitpunkt geltenden Nettoinventarwerts. Falls die Gesellschaft von einer nicht erwerbsberechtigten Person
gehaltene Stammaktien zwangsweise zurückkauft, kann der Komplementär den Kommanditaktionären (mit Ausnahme
der nicht erwerbsberechtigten Person) ein Recht zum anteiligen Erwerb der Stammaktien der nicht erwerbsberechtigten
Person gegen Zahlung eines Betrags in Höhe von fünfundsiebzig Prozent (75%) des zu dem betreffenden Zeitpunkt gel-
tenden Nettoinventarwerts einräumen.

Steuern, Provisionen und andere Kosten in Zusammenhang mit dem Rücknahmeverfahren (einschließlich Steuern,

Provisionen und Gebühren, die in einem Land anfallen, in dem Stammaktien verkauft werden), werden in Rechnung gestellt,
indem sie vom Rücknahmeerlös abgezogen werden. Von der Gesellschaft zurückgekaufte Stammaktien dürfen nicht wie-
der ausgegeben werden und sind in Einklang mit geltendem Recht zu löschen.

3.10.5 Verfügbare flüssige Mittel
Es liegt im Ermessen der Gesellschaft, unter Berücksichtigung der Interessen der Anteilinhaber verschiedene Maß-

nahmen zu treffen, damit zur Zahlung von Rücknahmeerlösen ausreichend flüssige Mittel zur Verfügung stehen. Dazu
zählen

(a) Verwendung verfügbarer Barmittel aus Ausschüttungen und Erlösen aus ihren Vermögenswerten/Anlagen;
(b) Bezahlung von Rücknahmeanträgen mit Zahlungen von Anlegern an die Gesellschaft;
(c) Veräußerung von einem oder mehreren Vermögenswerten der Gesellschaft.
Die Gesellschaft plant nicht, zur Bezahlung von Rücknahmeanträgen ihre indirekten Beteiligungen an Mikrofinanzie-

rungseinrichtungen und KMU zu verkaufen, da diese typischerweise nur schwer zu veräußern sind.

3.10.6 Auflösung auf Wunsch der Kommanditaktionäre
Die Gesellschaft wird sich nach besten Kräften bemühen, Rücknahmeanträge auszuführen. Wenn sich nicht ausgeführte

Rücknahmeanträge, wie in Ziffer 13.2 beschrieben, auf mehr als fünfzig Prozent (50%) aller in Umlauf befindlichen Stamm-
aktien belaufen, kann die Hauptversammlung von Anteilinhabern mit einfacher Mehrheit beschließen, dem Komplementär
eine freiwillige Auflösung der Gesellschaft nach Maßgabe des Artikels mit der Überschrift «Auflösung und Liquidation»
vorzuschlagen.

3.11 Übertragung von Stammaktien
3.11.1 Übertragung des Komplementäranteils
Der Komplementäranteil ist nicht übertragbar.
3.11.2 Übertragung der Stammaktien
Für die Übertragung von Stammaktien gelten die folgenden Beschränkungen.
Es steht jedem Kommanditaktionär frei, eine oder mehrere seiner Stammaktien an eines oder mehrere seiner ver-

bundenen Unternehmen zu übertragen.

Alle Kommanditaktionäre erklären sich damit einverstanden, Stammaktien nur unter Beachtung der nachstehenden,

kumulativ geltenden Bestimmungen zu verkaufen, abzutreten oder zu übertragen:

(a) Kommanditaktionäre werden Stammaktien nicht ohne vorherige schriftliche Zustimmung des Komplementärs an

einen oder mehrere vorhandene Kommanditaktionäre oder Dritte verkaufen, abtreten, oder übertragen. Es liegt im
Ermessen des Komplementärs, eine solche Übertragung oder deren Eintragung auch ohne Angabe von Gründen abzu-
lehnen, wobei der Komplementär im Falle einer Ablehnung der Übertragung oder Eintragung sich nach besten Kräften
bemühen wird, selbst ein Angebot zum Erwerb der betreffenden Stammaktien abzugeben, eine von ihm benannte Person
zu vermitteln oder zu veranlassen, dass die Gesellschaft diese Stammaktien zu einem Preis erwirbt, der dem Nettoin-
ventarwert der betreffenden Stammaktien zu dem vom Komplementär festgelegten Bewertungstag, ermittelt gemäß der
Ziffer mit der Überschrift «Berechnung und vorübergehende Aussetzung der Berechnung des Nettoinventarwerts pro
Anteil» entspricht;

(b) Stammaktien sind übertragbar oder abtretbar, sofern der Übertragungs- oder Abtretungsempfänger (der «Über-

nehmer») als geeigneter Anleger einzuordnen ist;

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(c)  Stammaktien  sind  übertragbar  oder  abtretbar,  sofern  der  Übernehmer  alle  zu  diesem  Zeitpunkt  bestehenden

Verpflichtungen in Zusammenhang mit den Stammaktien und/oder Verpflichtungen des Verkäufers oder Übertragenden
der betreffenden Stammaktien (der «Übertragende») aus der von dem Übertragenden abgeschlossenen Zeichnungsver-
einbarung in schriftlicher Form vollständig und restlos übernimmt;

(d) der Übertragende gibt gegenüber der Gesellschaft und gegebenenfalls dem Komplementär eine unwiderrufliche

und unbedingte Garantie darüber ab, dass der Übernehmer alle Verpflichtungen aus seiner Stellung als Inhaber von An-
teilen  ordnungsgemäß  und  rechtzeitig  erfüllt,  und  hält  die  oben  genannten  insoweit  im  rechtlich  zulässigen  Umfang
schadlos.

3.11.3 Übertragung unerfüllter Kapitalzusagen
Unerfüllte Kapitalzusagen können ohne vorherige Zustimmung des Komplementärs nicht übertragen werden. Uner-

füllte Kapitalzusagen können ganz oder teilweise nur an einen oder mehrere sachkundiger Anleger vergleichbarer Bonität
übertragen werden, was in angemessener Weise durch den Komplementär zu beurteilen ist.

Es liegt im Ermessen des Komplementärs, eine Übertragung unerfüllter Kapitalzusagen zu verweigern, wenn er fest-

stellt, dass die Übertragung zur Folge hätte, dass eine nicht erwerbsberechtigte Person Inhaberin unerfüllter Kapitalzu-
sagen würde.

Der oder die Übernehmer der unerfüllten Kapitalzusage übernimmt die alleinige Haftung für alle mit der betreffenden

unerfüllten Kapitalzusage zusammenhängenden Verbindlichkeiten und Verpflichtungen und unterwirft sich den Bedingun-
gen  der  diesbezüglichen  Zeichnungsvereinbarung,  woraufhin  der  Übertragende  von  all  diesen  Verbindlichkeiten  und
Verpflichtungen frei wird.

Sobald der Komplementär den Übernehmer akzeptiert und der Übertragende seine gesamte unerfüllte Kapitalzusage

übertragen hat, bestehen in Zusammenhang mit der übertragenen unerfüllten Kapitalzusage keine weiteren Haftungsan-
sprüche der Gesellschaft gegen den Übertragenden mehr.

3.12 Berechnung und vorübergehende Aussetzung der Berechnung des Nettoinventarwerts pro Anteil
3.12.1 Berechnung des Nettoinventarwerts der Gesellschaft
Der Nettoinventarwert der Gesellschaft wird in Verantwortung des Komplementärs von der zentralen Verwaltungs-

stelle zwei Mal jährlich, zum 30. Juni und 31. Dezember, und an jedem anderen Bewertungstag in USD bestimmt.

Der Nettoinventarwert der Gesellschaft ist gleich der Differenz zwischen dem Wert von konsolidiertem Bruttover-

mögen und konsolidierten Verbindlichkeiten der Gesellschaft. Der Wert des Vermögens der Gesellschaft wird ermittelt
wie folgt:

(a) Als Wert von Barmitteln oder Festgeld, Wechseln, Zahlungsaufforderungen und Außenständen, transitorischen

Aktiva (prepaid expenses), Bardividenden und Zinsen, die wie oben beschrieben festgesetzt wurden oder angefallen und
noch  nicht  vereinnahmt  worden  sind,  gilt  der  gesamte  jeweilige  Betrag,  außer  wenn  dessen  Empfang  in  voller  Höhe
unwahrscheinlich ist; in solchen Fällen ergibt sich der Wert nach Vornahme eines Abzugs in einem Umfang, den der
Komplementär für erforderlich hält, um den wahren Wert der jeweiligen Vermögenswerte wiederzugeben;

(b) sämtliche sonstigen Wertpapiere und anderen Vermögenswerte, die nicht unter Ziffer (a) oben aufgeführt sind,

werden mit dem Marktwert bewertet, der gemäß den Grundsätzen von Treu und Glauben und mit vom Komplementär
festgesetzten Methoden ermittelt wird.

Der Wert sämtlicher Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, die nicht in USD angegeben sind, wird zum Devisen-

kassakurs  (spot  rate  of  exchange)  an  dem  betreffenden  Bewertungstag  in  USD  umgerechnet.  Wenn  ein  solcher
Devisenkassakurs nicht verfügbar sind, wird der Wechselkurs gemäß den Grundsätzen von Treu und Glauben vom Kom-
plementär und einem Komitee von unabhängigen Sachverständigen unter den von Komplementär festgesetzten Methoden
ermittelt.

Risikokapitalanlagen, die nicht an einer amtlichen Wertpapierbörse notiert oder an einem anderen geregelten Markt

zum Handel zugelassen sind, und Risikokapitalanlagen, die an einer amtlichen Wertpapierbörse zugelassen sind oder an
einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, bei denen der letzte verfügbare Kurs den Marktwert nicht angemessen
wiedergibt, werden auf Grundlage des mit hinreichender Wahrscheinlichkeit zu erwartenden Verkaufspreises (sale price)
ermittelt, der sorgfältig und gemäß dem Grundsatz von Treu und Glauben von dem Komplementär ermittelt wird, der
die von der European Private Equity and Venture Capital Association (EVCA) veröffentlichten Bewertungsrichtlinien
(valuation guidelines) zugrunde legt.

Da die zwischengeschalteten Fonds, in die Gesellschaft investiert, mit privatem Beteiligungskapital ausgestattet sind,

wird sich der Nettoinventarwert dieser Fonds in der Anfangsphase in Form einer J-Kurve entwickeln. Diese Aussage
bezieht sich im wesentlichen auf die langfristige Wertschöpfungsstrategie dieser Private-Equity-Fonds, bei denen während
der Anfangsjahre nach Auflegung ständige Kosten in Form von Verwaltungsgebühren und Betriebskosten abfließen, wäh-
rend die zugrundeliegenden Vermögenswerte konservativ bewertet werden. Eine Aufwertung von zugrundeliegenden
Vermögenswerten erfolgt üblicherweise erst nach einer angemessenen Halteperiode von mehreren Jahren. Aus diesem
Grund wird der Wert aller neuen Investitionen der Gesellschaft mit dem Gegenwert des angelegten Kapital angesetzt,
unter Berücksichtigung von Abschreibungen für Abnutzung und/oder Aufwertungen von Vermögenswerten beginnend
drei Jahre nach dem anfänglichen Unterschriftstermin.

110624

Es liegt im Ermessen des Komplementärs, die Verwendung anderer Bewertungsmethoden zu gestatten, wenn diese

seiner Auffassung nach den Marktwert von Vermögenswerten der Gesellschaft besser wiedergeben. Diese Methoden
werden dann konsistent angewendet. Die zentrale Verwaltungsstelle darf auf solche Änderungen vertrauen, die von der
Gesellschaft zum Zwecke der Berechnung des Nettoinventarwerts genehmigt worden sind.

Der Wirtschaftsprüfer prüft die Berechnung des Nettoinventarwerts mindestens einmal jährlich.
3.12.2 Vorübergehende Aussetzung der Berechnung des Nettoinventarwerts
Gemäß der Satzung kann der Komplementär die Ermittlung des Nettoinventarwerts der Anteile aussetzen,
(a) solange einer der wichtigsten Märkte oder sonstigen Wertpapierbörsen geschlossen ist, an denen ein Teil der

Vermögenswerte der Gesellschaft notiert ist, (ohne dass es sich dabei um gewöhnliche Ferien handelt,) oder solange der
Handel dort eingeschränkt oder ausgesetzt ist; oder

(b) solange in Folge politischer, wirtschaftlicher, militärischer oder finanzieller Ereignisse oder Umstände außerhalb

der Kontrolle, des Verantwortungs- oder Einflussbereichs des Komplementärs eine Veräußerung von im Eigentum der
Gesellschaft befindlichen Vermögenswerten nicht in vernünftiger Weise und ohne erhebliche Nachteile für die Interessen
der Anteilinhaber möglich ist, oder falls nach Auffassung des Komplementärs Ausgabe-, Verkaufs- und/oder Rücknahme-
preise nicht angemessen berechnet werden können; oder

(c) solange eine Störung der üblicherweise verwendeten Wege der Kommunikation oder Mittel zur Berechnung des

Preises von Vermögenswerten der Gesellschaft vorliegt, oder falls aus irgend einem Grund der Wert von Vermögen der
Gesellschaft, das für die Ermittlung des Nettoinventarwerts wesentlich ist (wobei der Komplementär über die Wesent-
lichkeit nach freiem Ermessen entscheiden kann) nicht so schnell und genau ermittelt werden kann, wie erforderlich; oder

(d)  solange  der  Wert  einer  (unmittelbar  oder  mittelbar)  hundertprozentigen  Tochtergesellschaft  der  Gesellschaft

möglicherweise nicht genau zu ermitteln ist; oder

(e) solange ein Transfer von Kapital in Zusammenhang mit Veräußerung oder Erwerb von Anlagen nach Einschätzung

des Komplementärs nicht zu normalen Wechselkursen erfolgen kann; oder

(f) sofern sich aus einem beliebigen anderen Grund die Preise von Anlagen nicht sofort oder genau ermitteln lassen.
Eine Mitteilung einer solchen Aussetzung wird veröffentlicht, wenn dies nach Ermessen des Komplementärs angemes-

sen erscheint und /oder sofern nach luxemburgischem Recht erforderlich und/oder von der CSSF verlangt.

4. Geschäftsführung.
4.1 Ernennung des Komplementärs
Die Geschäftsführung der Gesellschaft erfolgt durch ihren einzigen Komplementär, d.h., responsAbility BOP, eine

luxemburgische Gesellschaft mit beschränkter Haftung (société à responsabilité limitée), in ihrer Eigenschaft als persönlich
haftender Gesellschafter der Gesellschaft.

Die Kommanditaktionäre sind weder an der Geschäftsführung der Gesellschaft beteiligt, noch beeinflussen sie diese.
Der Komplementär kann seiner Position durch Beschluss der Hauptversammlung der Anteilinhaber enthoben werden,

der in folgender Weise gefasst wird:

(a)  Beschlussfähigkeit  ist  gegeben,  wenn  fünfzig  Prozent  (50%)  der  in  Umlauf  befindlichen  Anteile  anwesend  oder

vertreten ist. Wenn Beschlussfähigkeit in diesem Sinne nicht erreicht wird, wird eine zweite Hauptversammlung der
Anteilinhaber einberufen, die ungeachtet der anwesenden oder vertretenen Anteile wirksam beraten kann;

(b) in beiden Versammlungen werden die Beschlüsse zur Amtsenthebung des Komplementärs mit einer Mehrheit von

mindestens drei Vierteln der anwesenden oder vertretenen Stimmen gefasst. Klarstellend wird erwähnt, dass wie für alle
anderen Beschlüsse der Hauptversammlung der Anteilinhaber für einen wirksamen Beschluss der Hauptversammlung der
Anteilinhaber zur Amtsenthebung des Komplementärs dessen Zustimmung erforderlich.

4.2 Befugnisse des Komplementärs
Der durch seine Geschäftsführung handelnde Komplementär ist befugt, die Gesellschaft zu verwalten und deren Ge-

schäfte  zu  führen  und  über  Anlageziele,  -politik  und  -beschränkungen,  die  Richtung  der  Führung  der  geschäftlichen
Angelegenheiten und Führung der Gesellschaft zu entscheiden, wobei er an geltendes Recht gebunden ist. Sämtliche
Befugnisse, die nicht von Gesetzes wegen oder nach dieser Satzung ausdrücklich der Hauptversammlung der Anteilinhaber
vorbehalten sind, verbleiben beim Komplementär.

Es liegt im Ermessen des Komplementärs, Anlageverwaltungs- und/oder Anlageberatungsverträge und andere Verträge

abzuschließen, die seiner Auffassung nach zur Erfüllung seiner Aufgaben notwendig, nützlich oder ratsam sind.

4.3 Vertretung der Gesellschaft
Die Gesellschaft wird gegenüber Dritten durch die alleinige Unterschrift des Komplementärs verpflichtet, der wiede-

rum durch seinen gesetzlichen Vertreter oder einen anderen Bevollmächtigten vertreten wird, dem eine entsprechende
Befugnis vom Komplementär übertragen wurde.

Kommanditaktionäre vertreten die Gesellschaft weder aufgrund von Vollmachten noch in sonstiger Weise.
4.4 Haftung des Komplementärs und der Kommanditaktionäre
Der Komplementär haftet mit der Gesellschaft für alle Verbindlichkeiten und Verluste, die nicht aus dem Vermögen

der Gesellschaft beglichen werden können.

110625

Die Kommanditaktionäre handeln nicht für die Gesellschaft, außer wenn sie ihre Rechte als Kommanditaktionäre in

Hauptversammlungen der Anteilinhaber ausüben; sie haften lediglich in Höhe ihrer Einlagen in die Gesellschaft.

4.5 Übertragung von Befugnissen, Beauftragte des Komplementärs
Der Komplementär kann jederzeit, wie für die Angelegenheiten und Führung der Geschäfte der Gesellschaft erfor-

derlich, Amtsträger (officers) oder Beauftragte (agents) der Gesellschaft bestellen, wobei die Kommanditaktionäre nicht
für die Gesellschaft tätig werden können, ohne den Vorteil ihrer beschränkten Haftung zu verlieren. Die derart bestellten
Amtsträger oder Beauftragten haben die ihnen vom Komplementär übertragenen Pflichten und Aufgaben.

Der Komplementär bestimmt die Aufgaben und (gegebenenfalls) die Vergütung solcher Amtsträger oder Beauftragten,

die Amtszeit und andere einschlägige, für deren Tätigkeit für die Gesellschaft geltende Bedingungen.

4.6 Interessenkonflikte
Interessenkonflikte jeglicher Art sind in vollem Umfang gegenüber dem Komplementär und dem beratenden Ausschuss

offenzulegen. Die Gesellschaft schließt sämtliche Transaktionen zu zwischen unbeteiligten Dritten üblichen Bedingungen
ab (on an arm's length basis).

Falls der Gesellschaft ein Anlagevorschlag unterbreitet wird, der (ganz oder teilweise) Vermögenswerte betrifft, die

Eigentum eines Anteilinhabers, eines Gesellschafters des Komplementärs, eines Anlageberaters, eines Mitglieds der Ge-
schäftsführung oder eines verbundenen Unternehmens einer der vorstehend genannten Personen sind, oder wenn ein
Anlagevorschlag von einem Anteilinhaber, einem Gesellschafter des Komplementärs, einem Anlageberater, einem Mitglied
der Geschäftsführung oder einem verbundenen Unternehmen befürwortet wird oder wurde, oder wenn er ein Unter-
nehmen betrifft, dessen Anteile von einem Anteilinhaber, einem Gesellschafter des Komplementärs, einem Anlageberater,
einem Mitglied der Geschäftsführung oder einem verbundenen Unternehmen gehalten werden, oder das von diesen Geld
geliehen hat, auch wenn es sich dabei um ein Unternehmen handelt, das von einem Anteilinhaber, einem Gesellschafter
des Komplementärs, einem Mitglied der Geschäftsführung oder einem verbundenen Unternehmen verwalten, beraten
oder  gefördert  wird,  so  wird  der  Anteilinhaber,  Gesellschafter  des  Komplementärs,  Anlageberater,  das  Mitglied  der
Geschäftsführung oder das verbundene Unternehmen diesen Interessenkonflikt in vollem Umfang gegenüber dem Kom-
plementär offen legen.

Wenn bei ein Mitglied des beratenden Ausschusses ein Interessenkonflikt besteht, hat es den Konflikt dem Vorsit-

zenden vor der Abstimmung mitzuteilen, ist aber nicht verpflichtet, sich bei der Abstimmung über die jeweilige Empfehlung
zu enthalten.

Zur Klarstellung sei darauf hingewiesen, dass Verträge oder andere Transaktionen zwischen der Gesellschaft und einem

sonstigen Unternehmen unberührt bleiben und nicht unwirksam werden, wenn der Komplementär, ein Anlageberater
oder Mitglied der Geschäftsführung ein Interesse an einem solchen anderen Unternehmen hat oder dessen Gesellschafter,
Anteilinhaber, Direktor, Amtsträger (officer) oder Mitarbeiter ist.

5. Hauptversammlungen der Anteilinhaber und Beratender Ausschuss.
5.1 Befugnisse der Hauptversammlung der Anteilinhaber
Die  regelmäßig  abgehaltenen  Versammlungen  der  Anteilinhaber  vertreten  sämtliche  Anteilinhaber.  Die  Hauptver-

sammlung  der  Anteilinhaber  beschließt  nur  über  Angelegenheiten,  die  nicht  gemäß  dieser  Satzung  oder  gemäß  den
einschlägigen gesetzlichen Bestimmung dem Komplementär vorbehalten sind.

5.2 Jahreshauptversammlung
Die Jahreshauptversammlung der Anteilinhaber wird am zweiten Dienstag des Monats Oktober um 11.30 Uhr (Lu-

xemburger Zeit) am Sitz der Gesellschaft abgehalten, außer wenn dieser Tag auf einen gesetzlichen Bankfeiertag fällt; in
diesem Fall wird die Versammlung an dem nächstfolgenden Bankgeschäftstag abgehalten.

5.3 Weitere Hauptversammlungen
Der Komplementär kann weitere Hauptversammlungen der Anteilinhaber einberufen. Hauptversammlungen der An-

teilinhaber werden vom Komplementär oder von Anteilinhabern einberufen, die mindestens zehn Prozent (10%) der in
Umlauf befindlichen Stammaktien halten.

Ort und Zeitpunkt solcher Hauptversammlungen ergibt sich aus den Einladungen zu den jeweiligen Versammlungen.
5.4 Einladungen zu Hauptversammlungen
Einladungen zu sämtliche Hauptversammlungen von Anteilinhabern werden per Einschreiben von der zentralen Ver-

waltungsstelle an alle Kommanditaktionäre an deren im Anteilregister der Gesellschaft eingetragene Adresse spätestens
fünfzehn (15) Bankgeschäftstage vor der Versammlung verschickt. In diesen Einladungen werden Zeit und Ort der Ver-
sammlung, Zulassungsvoraussetzungen, Tagesordnung, Anforderungen an die Beschlussfähigkeit und Mehrheitserforder-
nisse angegeben. Soweit nach luxemburgischem Recht erforderlich, werden weitere Mitteilungen im Mémorial und einer
(1) luxemburgischen Zeitung veröffentlicht.

5.5 Anwesenheit und Vertretung
Sämtliche Anteilinhaber sind berechtigt, an Hauptversammlungen der Anteilinhaber teilzunehmen und das Wort zu

ergreifen.

Anteilinhaber können bei Hauptversammlungen der Anteilinhaber handeln, indem sie schriftlich, per Fax, Telegramm,

Fernschreiben oder E-Mail eine andere Person, die kein Aktionär sein muss, zu ihrem Vertreter ernennen.

110626

5.6 Abstimmung
Jede Stammaktie berechtigt ihren Inhaber zur Abgabe eine Stimme.
Vorbehaltlich  anderweitiger  gesetzlicher  Bestimmungen  oder  Bestimmungen  dieser  Satzung  werden  sämtliche  Be-

schlüsse der Hauptversammlung oder Jahreshauptversammlung der Anteilinhaber mit einfacher Mehrheit der von den bei
einer Versammlung anwesenden oder vertretenen Anteilinhaber abgegebenen Stimmen gefasst, und dies unabhängig von
dem bei der Versammlung vertretenen Anteil am Gesellschaftskapital, wobei allerdings Einigkeit darüber besteht, dass
Beschlussfassungen im nach dem Gesetz vom 10. August 1915 zulässigen Rahmen vorbehaltlich der Zustimmung des
Komplementärs erfolgen.

5.7 Verfahrensweise
Den Vorsitz bei der Hauptversammlung der Anteilinhaber führt der Komplementär oder eine von diesem benannte

Person.

Der Vorsitzende der Hauptversammlung der Anteilinhaber ernennt einen Versammlungssekretär.
Bei  jeder  Hauptversammlung  der  Anteilinhaber  wird  unter  den  anwesenden  oder  vertretenen  Anteilinhabern  ein

Stimmenzähler ausgewählt.

Der  Vorsitzende,  der  Versammlungssekretär  und  der  Stimmenzähler  zusammen  bilden  den  Vorsitz  (bureau)  der

Hauptversammlung der Anteilinhaber.

5.8 Protokoll
Das Protokoll der Hauptversammlung der Anteilinhaber ist von dem Vorsitzenden der Versammlung, dem Versamm-

lungssekretär und dem Stimmenzähler zu unterzeichnen.

Abschriften oder Auszüge aus den Protokollen, die bei Gerichtsverfahren oder anderweitig eingereicht werden sollen,

sind vom Komplementär zu unterzeichnen.

5.9 Beratender Ausschuss
Der beratende Ausschuss besteht aus maximal acht (8) Vertretern von Anteilinhabern und Dritten, die vom Komple-

mentär gemäß den Bestimmungen dieses Abschnitts förmlich ernannt werden.

Jeder Kommanditaktionär, dessen Kapitalzusage dreißig Millionen (30.000.000,-) USD erreicht oder übersteigt, kann

Ernennung eines (1) Vertreters zum Mitglied des beratenden Ausschusses durch den Komplementär beantragen. Falls es
mehr Anträge von Kommanditaktionären als Plätze gibt, werden die Mitglied des beratenden Ausschusses vorrangig nach
dem Umfang der Kapitalzusage, dann nach dem Datum der Kapitalzusage ausgewählt, bis die maximale Anzahl der zu
vergebenden Plätze erreicht ist.

Der beratende Ausschuss gibt gegenüber dem Komplementär Empfehlungen ab unter anderem bei Interessenkonflik-

ten, Jahresetats der Gesellschaft, Sanktionen gegenüber einem in Verzug befindlichen Kommanditaktionär, Liquidation
der Gesellschaft, Börsennotierung der Stammaktien. Klarstellend sei erwähnt, dass es nicht im Ermessen des beratenden
Ausschusses liegt, Empfehlungen im Hinblick auf Vornahme oder Erwerb von Investitionen, Vermögenswerten oder In-
vestitionsrechten,  Ausübung  von  mit  Investitionen  verbundenen  Rechten  oder  zur  Veräußerung  von  Investitionen,
Vermögenswerten oder Investitionsrechten abzugeben. Was Empfehlungen zu Sanktionen gegenüber einem in Verzug
befindlichen Kommanditaktionär und zu Interessenkonflikten angeht, so ist das Mitglied des beratenden Ausschusses, das
für den Kommanditaktionär ernannt wurde, der im Verzug ist oder bei dem der mögliche Interessenkonflikt besteht,
nicht abstimmungsberechtigt. Bei Stimmengleichheit entscheidet die Stimme des Vorsitzenden des beratenden Ausschus-
ses.

Der Komplementär berichtet im Gegenzug regelmäßig über die Aktivitäten und Investitionen der Gesellschaft.
Immer, wenn der Komplementär beschließt, eine Entscheidung in einer der oben genannten Angelegenheiten weiter-

zuverfolgen,  hat  der  Komplementär  dem  beratenden  Ausschuss  einen  Beschlussantrag  vorzulegen.  Der  beratende
Ausschuss prüft den von dem Komplementär vorgelegten Antrag. Für Empfehlungen eines Beschlussantrags durch den
beratenden Ausschuss gelten die nachstehenden Vorgaben zu Beschlussfähigkeit und Mehrheiten bei Abstimmungen. Der
beratende Ausschuss wird den Komplementär dann unterrichten, ob er den Beschlussantrag empfiehlt oder ablehnt.

Für Beschlussfähigkeit und Abstimmungsmehrheiten bei Versammlungen des beratenden Ausschusses gilt Folgendes:
(a) Bei Interessenkonflikten ist eine Beschlussfähigkeit des beratenden Ausschusses gegeben, wenn fünfzig Prozent

(50%) der Mitglieder anwesend oder vertreten sind, und ein Beschluss kann mit einer Mehrheit von fünfzig Prozent (50%)
der anwesenden oder vertretenen Mitglieder des beratenden Ausschusses wirksam gefasst werden. Wenn eine Ver-
sammlung  des  beratenden  Ausschusses  nicht  beschlussfähig  ist,  wird  zu  gegebener  Zeit  eine  zweite  Versammlung
einberufen, bei der keine besonderen Anforderungen an die Beschlussfähigkeit gestellt werden;

(b) Beschlüsse des beratenden Ausschusses zu anderen Frage können mit einer Mehrheit von fünfzig Prozent (50%)

der anwesenden oder vertretenen Mitglieder des beratenden Ausschusses wirksam gefasst werden, ohne dass besondere
Anforderungen an die Beschlussfähigkeit gestellt werden.

Mitglieder des beratenden Ausschusse können Stimmrechtsbevollmächtigte ernennen, die Versammlungen des bera-

tenden Ausschusses beiwohnen können. Jedes Mitglied des beratenden Ausschusses hat eine (1) Stimme.

Die Mitglieder des beratenden Ausschusses ernennen einen Vorsitzenden. Der beratende Ausschuss kommt auf Auf-

forderung des Komplementärs, des Vorsitzenden des beratenden Ausschusses oder zweier (2) Mitglieder des beratenden

110627

Ausschusses zusammen und trifft sich mindestens zwei Mal im Jahr. Die Geschäftsführung muss ebenso wie alle anderen
Mitglieder des beratenden Ausschusses unterrichtet werden und kann bei Versammlungen des beratenden Ausschusses
als Gast teilnehmen.

Falls die Mitglieder des beratenden Ausschusses in Person zusammenkommen, werden angemessene und nachgewie-

sene Auslagen der Mitglieder des beratenden Ausschusses, die an dieser Versammlung teilnehmen, aus dem Vermögen
der Gesellschaft bestritten.

Die im beratenden Ausschuss vertretenen Kommanditaktionäre und ihre jeweiligen Vertreter haften nicht für Tätig-

keiten, die sie für die Gesellschaft vorgenommen haben; Mitglieder des beratenden Ausschusses (und die Kommanditak-
tionäre, die es vertritt) werden aus dem Vermögen der Gesellschaft wegen ihrer Aufgaben im beratenden Ausschuss
schadlos gehalten, wobei allerdings bei Betrug oder grob fahrlässigem oder vorsätzlichen Fehlverhalten kein Schadlos-
haltungsanspruch besteht.

Ein Mitglied des beratenden Ausschusses hat (a) sämtliche Informationen, die es im Rahmen seiner Tätigkeit als Mitglied

des beratenden Ausschusses erhält, streng vertraulich zu behandeln, auch wenn es kein Mitglied des beratenden Aus-
schusses mehr ist, (b) vor seinem Weggang aus dem beratenden Ausschuss Unterlagen, die es im Rahmen seiner Tätigkeit
als Mitglied des beratenden Ausschusses erhalten hat, an den Vorsitzenden zurückzugeben. Ein Mitglied des beratenden
Ausschusses darf keine Unterlagen zurückbehalten, die es im Rahmen seiner Teilnahme an Versammlungen oder seiner
Mitgliedschaft im beratenden Ausschuss erhalten oder einbehalten hat.

6. Geschäftsjahr, Gewinnausschüttungen.
6.1 Geschäftsjahr
Das Geschäftsjahr der Gesellschaft beginnt am ersten Tag des Monats Juli und endet am dreißigsten Tag des Monats

Juni des darauffolgenden Jahres.

6.2 Wirtschaftsprüfer
Der Jahresabschluss der Gesellschaft ist von einem unabhängigen Wirtschaftsprüfer (réviseur d'entreprises agréé) zu

prüfen, der von der Hauptversammlung der Anteilinhabern bestellt und von der Gesellschaft bezahlt werden.

Der Wirtschaftsprüfer muss sämtliche Erfordernisse des Gesetzes vom 15. Juni 2004 erfüllen.
6.3 Ausschüttungen
Nach  Ablauf  der  Sperrfrist  kann  die  Gesellschaft  nach  Ermessen  der  Geschäftsleitung  Dividenden  an  vorhandene

Kommanditaktionäre ausschütten.

Im Falle einer solchen Ausschüttung wird der gemäß dem Artikel mit der Überschrift «Berechnung und vorübergehende

Aussetzung der Berechnung des Nettoinventarwerts pro Anteil» berechnete Nettoinventarwert nach unten angepasst.
Darüber hinaus wird die Obergrenze automatisch nach unten angepasst, um innerhalb der jeweiligen Referenzperiode
erbrachten Dividendenausschüttungen Rechnung zu tragen.

7. Auflösung und Liquidation.
7.1 Auflösungsgründe
7.1.1 Geschäfts- oder Handlungsunfähigkeit des Komplementärs
Die Geschäftsunfähigkeit, die Auflösung, der Rücktritt, das Ausscheiden, die Insolvenz oder der Bankrott des Kom-

plementärs oder ein sonstiger Grund, der nach geltendem Recht zur Folge hat, dass der Komplementär handlungsunfähig
wird, führt nicht zur Auflösung der Gesellschaft.

In den im vorstehenden Absatz genannten Fällen bestellt die Hauptversammlung der Anteilinhaber einen neuen Kom-

plementär, die Beschlussfassung erfolgt, vorbehaltlich einer vorherigen Zustimmung durch die CSSF, in der in dieser
Satzung für die Änderung dieser Satzung vorgesehenen Weise.

7.1.2 Freiwillige Auflösung
Auf Vorschlag des Komplementärs sowie vorbehaltlich anderweitiger Bestimmungen luxemburgischen Rechts oder

dieser Satzung, sowie vorbehaltlich der Genehmigung des Komplementärs, kann die Gesellschaft vor Ende ihrer Laufzeit
durch Beschluss der Anteilinhaber aufgelöst werden, der in der zur Änderung dieser Satzung vorgesehenen Weise gefasst
wird.

7.2 Liquidation
Bei Beendigung der Gesellschaft wird das Vermögen der Gesellschaft in ordnungsgemäßer Weise abgewickelt, und

sämtliche Investitionen oder Erlöse aus der Abwicklung von Investitionen werden an die Anteilinhaber im Verhältnis zu
dem von diesen jeweils gehaltenen Bestand an Anteilen aufgeteilt.

Sofern der Verkauf von Beteiligungen an anderen Unternehmen zum Zeitpunkt der Liquidation aus markt- oder un-

ternehmensspezifischen Gründen nicht zu einem nach Auffassung des Komplementärs angemessenen Preis erfolgen kann,
behält sich der Komplementär das Recht vor, unter Beachtung des Grundsatzes der Gleichbehandlung von Anteilinhabern
die Liquidationserlöse als Sacheinlagen an die entsprechenden Anteilinhaber auszugeben.

8. Schlussbestimmungen.
8.1 Die Depotbank

110628

Gemäß den Erfordernissen des Gesetzes vom 15. Juni 2004 wird die Gesellschaft mit einer Bank oder Sparkasse im

Sinne des luxemburgischen Gesetzes vom 5. April 1993 über den Finanzsektor in der jeweils geltenden Fassung einen
Depotvertrag abschließen.

Die Depotbank hat die in dem Gesetz vom 15. Juni 2004 beschriebenen Pflichten und Aufgaben.
Darüber hinaus wird die Depotbank
(a) Sorge dafür tragen, dass der Zeichnungspreis für die Anteile an der Gesellschaft innerhalb in den Gründungsdo-

kumenten der Gesellschaft vorgesehenen Fristen bei ihr eingeht;

(b) überwachen, ob in Transaktionen in Bezug auf über Vermögenswerte eine Gegenleistung innerhalb der üblichen

Fristen gezahlt wurde, bzw. bei ihr eingegangen ist; und

(c) Sorge dafür tragen, dass die Einnahmen der Gesellschaft gemäß den Gründungsdokumenten der Gesellschaft ver-

wendet werden.

Sofern die Depotbank aus dem Vertragsverhältnis ausscheiden möchte, wird sich der Komplementär, mit der Zu-

stimmung der CSSF, nach besten Kräften bemühen, eine Nachfolgedepotbank zu finden und diese innerhalb von zwei (2)
Monaten  zur  Nachfolgerin  der  ausscheidenden  Depotbank  ernennen.  Der  Komplementär  kann  den  Vertrag  mit  der
Depotbank kündigen, wird der Depotbank jedoch erst ihrer Position entheben, wenn und sobald eine Nachfolgedepot-
bank zur Erfüllung der Depotbankaufgaben bestellt ist.

8.2 Änderungen dieser Satzung
Bei einer Hauptversammlung der Anteilinhaber, die rechtmäßig einberufen wurde, um die Satzung, gegebenenfalls auch

den Gesellschaftszweck, zu ändern, oder um über Angelegenheiten zu beschließen, bezüglich derer das Gesetz oder diese
Satzung auf die Bestimmungen zur Satzungsänderung verweist (beispielsweise Verlängerung der Dauer des Bestehens der
Gesellschaft oder Amtsenthebung des Komplementärs) ist beschlussfähig, wenn mindestens die Hälfte des Gesellschafts-
kapitals anwesend oder vertreten ist. Sofern eine solche Beschlussfähigkeit nicht gegeben ist, wird eine zweite Haupt-
versammlung von Anteilinhabern einberufen, die unabhängig von dem bei dieser zweiten Versammlung anwesenden oder
vertretenen Anteil am Grundkapital wirksam beraten kann.

Bei beiden Versammlungen sind Beschlüsse mit einer Mehrheit von mindestens zwei Dritteln der von den bei der

Versammlung jeweils anwesenden oder vertretenen Anteilinhabern abgegebenen Stimmen zu fassen, wobei eine wirksame
Beschlussfassung der Genehmigung durch den Komplementär bedarf.

8.3 Gebühren und Kosten
8.3.1 Jährliche Verwaltungsgebühr
Ab dem ersten Closing bis zur Liquidation der Gesellschaft zahlt die Gesellschaft dem Komplementär eine jährliche

Verwaltungsgebühr in Höhe von

(a) ein Komma neun Prozent (1,9%) der Bruttokapitalzusagen der Gesellschaft während der Sperrfrist; und
(b) danach ein Komma neun Prozent (1.9%) des Nettoinventarwerts der Gesellschaft.
Darüber hinaus kann die Gesellschaft einen Teil des Ausgleichsbetrag zahlen, der im Einklang mit der Ziffer mit der

Überschrift «Ausgabe von Stammaktien» erhoben wird, so dass der Komplementär eins Komma neun Prozent (1.9%)
der zu einem späteren Closing gezeichneten Kapitalzusagen erhält.

Die Verwaltungsgebühr ist vierteljährlich im voraus am letzten Tag des vorherigen Quartals zu zahlen, wobei die erste

Zahlung der Verwaltungsgebühr beim ersten Closing auf Grundlage der Zahl der in diesem Quartal verbleibenden Ka-
lendertage erfolgt.

Die Verwaltungsgebühr deckt unter anderem alle Ausgaben ab (mit Ausnahme von Ausgaben Dritter, die im Jahres-

budget für Ausgaben der Gesellschaft vorgesehen sind), die beim Komplementär in Zusammenhang mit der Suche und
Bewertung potentieller Anlagemöglichkeit und Betreuung laufender Investitionen anfallen, sowie alle Büro- und Verwal-
tungskosten des Komplementärs, insbesondere die Gehälter und Ausgaben von Mitarbeitern in zentralen Positionen und
Supportmitarbeitern, sowie Reisekosten, die dem Komplementär bei Erfüllung seiner Pflichten gegenüber der Gesellschaft
entstehen.

8.3.2 Erfolgshonorar
Der Komplementär hat für jeden Referenzzeitraum für die Berechnung des Erfolgshonorars Anspruch auf ein Erfolgs-

honorar, welches am Ende des betreffenden Zeitraums ausgezahlt wird. Der erste Referenzzeitraum für die Berechnung
des Erfolgshonorars beginnt beim ersten Closing und endet am 31. Dezember 2007. Die späteren Referenzzeiträume für
die Berechnung des Erfolgshonorars beginnen am 1. Januar und enden am 31. Dezember eines jeden Kalenderjahres.

Das Erfolgshonorar zugunsten des Komplementärs wird auf einen Anstieg der thesaurierten Gewinne (bereinigt in der

nachstehend beschriebenen Weise) während des jeweiligen Referenzzeitraums für die Berechnung des Erfolgshonorars
erhoben. Während der Sperrfrist wird kein Erfolgshonorar an den Komplementär ausgezahlt.

Das Erfolgshonorar wird entsprechend den folgenden Grundsätzen berechnet:
(a) Das Erfolgshonorar wird zum Ende jedes Referenzzeitraums für die Berechnung des Erfolgshonorars, und erfor-

derlichenfalls an jedem Bewertungstag berechnet;

(b) die Grundlage der Berechnung ist die Differenz (i) zwischen den bereinigten, thesaurierten Gewinnen (wie nach-

stehend beschrieben) zu Beginn des Referenzzeitraums für die Berechnung des Erfolgshonorars und (ii) dem bereinigten

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Nettogewinn (wie nachstehend beschrieben) vor Zahlung eines Erfolgshonorars am Ende des betreffenden Referenzzeit-
raums für die Berechnung des Erfolgshonorars;

(c) die Bereinigung der thesaurierten Gewinne zu Beginn jedes Referenzzeitraums für die Berechnung des Erfolgsho-

norars geschieht folgendermaßen:

(i) Aufgrund des Ausgleichsfaktors erzielte Einkünfte, die seit dem ersten Closing bis zum Beginn des jeweiligen Refe-

renzzeitraums für die Berechnung des Erfolgshonorars angefallen sind, werden subtrahiert; und

(ii) Ausschüttungen an Anteilinhaber, die seit dem ersten Closing bis zum Beginn des jeweiligen Referenzzeitraums für

die Berechnung des Erfolgshonorars getätigt wurden, werden addiert.

Klarstellend sei erwähnt, dass bei der Berechnung des ersten Erfolgshonorars die thesaurierten Gewinne zum ersten

Closing mit null angesetzt werden;

(d) die Bereinigung des Nettogewinns vor Zahlung eines Erfolgshonorars, die zum Ende des jeweiligen Referenzzeit-

raums für die Berechnung des Erfolgshonorars erfolgt, geschieht folgendermaßen:

(i) Aufgrund des Ausgleichsfaktors während des jeweiligen Referenzzeitraums für die Berechnung des Erfolgshonorars

erzielte Einkünfte werden subtrahiert; und

(ii) Ausschüttungen an Anteilinhaber während des jeweiligen Referenzzeitraums für die Berechnung des Erfolgshono-

rars werden addiert;

(e) die Differenz zwischen (i) dem bereinigten Nettogewinn vor Zahlung eines Erfolgshonorars zum Ende des jeweiligen

Referenzzeitraums für die Berechnung des Erfolgshonorars und (ii) den bereinigten thesaurierten Gewinnen zu Beginn
des jeweiligen Referenzzeitraums für die Berechnung des Erfolgshonorars wird zwischen dem Komplementär und der
Gesellschaft wie folgt aufgeteilt:

(i) zehn Prozent (10%) gehen als Erfolgshonorar an den Komplementär; und
(ii) neunzig Prozent (90%) an die Gesellschaft.
Falls Stammaktien vor dem Ende des jeweiligen Referenzzeitraums für die Berechnung des Erfolgshonorars zurückge-

nommen  werden,  wird  den  betreffenden  Stammaktien  zuzuordnendes,  entstandenes,  aber  noch  nicht  ausgezahltes
Erfolgshonorar zum Zeitpunkt der Rücknahme an den Komplementär ausgezahlt.

Während eines Referenzzeitraums für die Berechnung des Erfolgshonorars fällt solange kein Erfolgshonorar an, bis die

bereinigten thesaurierten Gewinne den zum Ende vorangegangener Referenzzeiträume für die Berechnung des Erfolgs-
honorars erreichten Höchststand überschritten haben («Obergrenze»).

Das Erfolgshonorar wird als Teil der normalen Betriebskosten der Gesellschaft behandelt und ist zum Ende des Re-

ferenzzeitraums für die Berechnung des Erfolgshonorars an den Komplementär zu entrichten.

8.3.3 Sonstige Gebühren und Kosten
Die Gesellschaft zahlt diejenigen sonstigen Gebühren und Kosten, die im Prospekt näher aufgeführt sind.
8.4 Schadloshaltung
Weder dem Komplementär noch einem seiner verbundenen Unternehmen, Gesellschaftern, Amtsträgern, Direktoren,

Beauftragten,  Vertretern  oder  Mitgliedern  des  beratenden  Ausschusses  (gemeinsam  «schadlos  zu  haltende  Parteien»
genannt) kommt irgend eine Haftung, Verantwortlichkeit oder Rechenschaftspflicht für Schadensersatzleistungen oder in
sonstiger Weise gegenüber einem Anteilinhaber zu und die Gesellschaft verpflichtet sich, jede schadlos zu haltende Partei
im Hinblick auf sämtliche Verbindlichkeiten, Verpflichtungen, Verluste, Schäden, Geldstrafen, Klagen, Urteile, Prozesse,
Verfahren, Kosten, Ausgaben und sonstige Aufwendungen jeder Art (einschließlich insbesondere angemessene Rechts-
anwaltshonorare, sowie im Zusammenhang mit der Verteidigung und Berufung gegen Klagen und der Beilegung von gegen
die schadlos zu haltenden Parteien oder die Gesellschaft anhängigen oder angedrohten Prozessen, Klagen und Verfahren),
sowie bei Kosten von sämtlichen in diesem Zusammenhang geführten Untersuchungen schadlos zu halten, die den schadlos
zu haltenden Parteien auferlegt werden, ihnen entstehen oder deren Begleichung von ihnen in Verbindung mit oder
aufgrund von Handlungen oder Unterlassungen seitens der Gesellschaft oder der schadlos zu haltenden Parteien verlangt
werden kann, wenn diese für die Gesellschaft oder für im Namen der Gesellschaft handelnde Beauftragte handeln, bzw.
sie insoweit zu entschädigen oder zu schützen; wobei der Komplementär in seiner Eigenschaft als persönlich haftender
Gesellschafter der Gesellschaft gegenüber der Gesellschaft für den Teil der Verbindlichkeiten, Verpflichtungen, Verluste,
Schäden, Geldstrafen, Klagen, Urteile, Prozesse, Verfahren, Kosten Ausgaben oder sonstigen Aufwendungen jeder Art
(einschließlich insbesondere angemessene Rechtsanwaltshonorare, sowie im Zusammenhang mit der Verteidigung und
Berufung gegen Klagen und der Beilegung von gegen die schadlos zu haltenden Parteien oder die Gesellschaft anhängigen
oder angedrohten Prozessen, Klagen und Verfahren) haftet, verantwortlich und rechenschaftspflichtig ist, die aufgrund
eines Betrugs oder grob fahrlässigen oder vorsätzlichen Fehlverhaltens des Komplementärs oder einem wesentlichen
Verstoß gegen Pflichten aus dem Prospekt und der Satzung entstehen.

Bei Klagen, Prozessen oder Verfahren gegen die Gesellschaft oder eine schadlos zu haltende Partei, die tatsächlich

oder angeblich in Verbindung mit einer solchen Handlung oder Unterlassung entstehen, sind die schadlos zu haltenden
Parteien berechtigt, gemeinsam auf Kosten der Gesellschaft einen Rechtsberater ihrer Wahl zu beauftragen, der für die
Gesellschaft in Anbetracht der jeweiligen Klage, bzw. des Prozesses oder Verfahrens unter angemessenen Gesichtspunk-
ten annehmbar sein muss. Sofern in dieser Weise ein gemeinsamer Rechtsberater beauftragt wird, kann eine schadlos zu
haltende Partei trotzdem auf ihre Kosten noch weitere Rechtsberater beauftragen.

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Sofern festgestellt wird, dass eine schadlos zu haltende Partei einen Betrug begangen, grob fahrlässig gehandelt oder

sich  vorsätzlichen  Fehlverhaltens  schuldig  gemacht  hat,  sind  von  der  schadlos  zu  haltenden  Partei  sämtliche  von  der
Gesellschaft für sie gemäß den Bestimmungen des vorangehenden Absatzes beglichenen Kosten zu tragen.

8.5 Geltendes Recht
Für sämtliche nicht dieser Satzung geregelten Angelegenheiten gelten die Bestimmungen des Gesetzes vom 10. August

1915 und des Gesetzes vom 15. Juni 2004.

<i>Übergangsbestimmungen

Das erste Geschäftsjahr beginnt am Tag der Gründung der Gesellschaft und endet am 30. Juni 2008 und der erste

Jahresbericht ist zum diesem Tag.

Die erste Jahreshauptversammlung der Anteilinhaber wird im Jahr 2008 abgehalten.

<i>Zeichnung

Das Gesellschaftskapital wurde folgendermaßen gezeichnet:

Zeichner

Gezeichnetes

Anzahl

Kapital der Anteile

USD

Komplementäranteil:
responsAbility BOP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1.000,-

1

Stammaktien:
die Schweizer Eidgenossenschaft, vertreten durch das Staatssekretariat für Wirtschafts-

angelegenheiten der EVD . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49.000,-

49

Summe Komplementäranteil und Stammaktien . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

50.000,-

50

<i>Zahlung

Die Komplementäranteil und die Stammaktien sind vollständig in bar eingezahlt, und der Gesellschaft steht somit

nunmehr ein Betrag in Höhe of fünfzigtausend USD (USD 50.000,-) zur freien Verfügung, worüber dem Notar ein ord-
nungsgemäßer Nachweis erbracht wurde.

<i>Erste ausserordentliche Hauptversammlung der Anteilinhaber

Die vorstehend genannten Anteilinhaber, die die Gesamtheit der Anteile vertreten und sich als ordnungsgemäß geladen

ansehen, haben sofort eine außerordentliche Hauptversammlung der Anteilinhaber abgehalten und dabei die folgenden
einstimmigen Beschlüsse gefasst:

4. Die Anschrift des Sitzes der Gesellschaft ist 5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxemburg;
5. zum Wirtschaftsprüfer bestellt wurde KPMG AUDIT mit Sitz 31, allée Scheffer, L-2520 Luxemburg (R.C.S. Luxem-

burg Nummber B 103590); und

6. die Amtszeit der Wirtschaftsprüfers dauert ein Jahr und endet bei der ersten Jahreshauptversammlung der Anteil-

inhaber, die im Jahre 2008 abgehalten wird.

<i>Erklärung

Der unterzeichnete Notar erklärt hiermit, dass er sich vergewissert hat, dass die in Artikel 26 des Gesetzes vom 15.

August 1915 aufgeführten Bedingungen vorliegen und stellt ausdrücklich fest, dass diese Bedingungen erfüllt worden sind.

<i>Ausgaben

Zum Zwecke der Einregistrierung wird das Gesellschaftskapital von USD 50.000,- auf EUR 36,106.3 abgeschätzt.
Die der Gesellschaft aufgrund ihrer Gründung entstehenden Ausgaben, von ihr zu entrichtenden Vergütungen und in

sonstiger Weise zu bestreitenden Aufwendungen belaufen sich auf schätzungsweise acht tausend Euro (EUR 8.000,-).

In Anbetracht dessen wurde diese notarielle Urkunde an dem eingangs genannten Tag in Luxemburg ausgefertigt.
Nachdem die Urkunde den Erschienenen, die dem Notar mit Familiennamen, Vornamen, Zivilstand und Wohnort

bekannt sind, vorgelesen wurde, unterzeichneten die besagten Erschienen gemeinsam mit dem Notar die vorliegende
Originalurkunde.

Der unterzeichnete Notar, der Englisch versteht und spricht, erklärt hiermit, dass diese Urkunde auf Verlangen der

vorstehend  genannten  Erschienenen  in  englischer  Sprache  verfasst  ist,  und  dem  englischen  Text  noch  eine  deutsche
Version folgt. Auf Wunsch der Erschienenen hat im Falle von Widersprüchen zwischen dem englischen und dem deutschen
Text die englische Version Vorrang.

Gezeichnet: M. Welbes, G. Lecuit.
Enregistré à Luxembourg, le 18 septembre 2007, LAC/2007/26967. — Reçu 1.250 euros.

<i>Le Receveur (signé): F. Sandt.

Für gleichlautende Abschrift, zum Zwecke der Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations

erteilt.

110631

Luxemburg, den 25. Septembre 2007.

G. Lecuit.

Référence de publication: 2007115672/220/2157.
(070134287) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 octobre 2007.

Air Lease S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 93.210.

<i>Extrait des décisions prises par l'assemblée générale des actionnaires en date du 27 août 2007

1. Monsieur Szymon Dec a démissionné de son mandat d'administrateur.
2. Madame Virginie Dohogne, administrateur de sociétés, née à Verviers (Belgique), le 14 juin 1975, demeurant pro-

fessionnellement à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, a été nommée comme administrateur
jusqu'à l'issue de l'assemblée générale statutaire de 2008.

Luxembourg, le 10 septembre 2007.

Pour extrait sincère et conforme
<i>Pour AIR LEASE S.A.
FORTIS INTERTRUST (LUXEMBOURG) S.A.
Signatures

Référence de publication: 2007110702/29/19.
Enregistré à Luxembourg, le 12 septembre 2007, réf. LSO-CI03913. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070126574) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2007.

Waterway Management S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1930 Luxembourg, 68, avenue de la Liberté.

R.C.S. Luxembourg B 92.567.

Le bilan et annexes au 31 décembre 2005 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 14 août 2007.

Signature.

Référence de publication: 2007110703/317/12.
Enregistré à Luxembourg, le 14 septembre 2007, réf. LSO-CI05075. - Reçu 18 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070126533) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2007.

Parvenor S.àr.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue John F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 109.167.

Les comptes annuels au 31 décembre 2005 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 12 septembre 2007.

Signature.

Référence de publication: 2007110669/1092/12.
Enregistré à Luxembourg, le 18 septembre 2007, réf. LSO-CI05967. - Reçu 26 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070126571) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2007.

Grosvenor Continental Europe Asset Management S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue John F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 109.166.

Les comptes annuels au 31 décembre 2006 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

110632

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 12 septembre 2007.

Signature.

Référence de publication: 2007110671/1092/12.
Enregistré à Luxembourg, le 18 septembre 2007, réf. LSO-CI05972. - Reçu 26 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070126572) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2007.

Grosvenor Hexagone S.àr.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue John F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 109.168.

Les comptes annuels au 31 décembre 2006 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 12 septembre 2007.

Signature.

Référence de publication: 2007110673/1092/12.
Enregistré à Luxembourg, le 18 septembre 2007, réf. LSO-CI05973. - Reçu 30 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070126575) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2007.

Second Shurgard Finance, Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1628 Luxembourg, 1, rue des Glacis.

R.C.S. Luxembourg B 101.011.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 28 août 2007.

<i>Pour la société
Signature
<i>Un gérant

Référence de publication: 2007110682/1337/16.
Enregistré à Luxembourg, le 12 septembre 2007, réf. LSO-CI04105. - Reçu 42 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070126589) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2007.

Juba Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R.C.S. Luxembourg B 58.036.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

JUBA HOLDING S.A.
C. Bonvalet / V. Di Bartolomeo
<i>Administrateur / Administrateur

Référence de publication: 2007110749/795/14.
Enregistré à Luxembourg, le 17 septembre 2007, réf. LSO-CI05640. - Reçu 30 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070126401) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2007.

SSC Luxembourg S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 63.500,00.

Siège social: L-1628 Luxembourg, 1, rue des Glacis.

R.C.S. Luxembourg B 110.080.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

110633

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 28 août 2007.

<i>Pour la société
Signature
<i>Un gérant

Référence de publication: 2007110681/1337/16.
Enregistré à Luxembourg, le 12 septembre 2007, réf. LSO-CI04108. - Reçu 28 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070126588) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2007.

Tiscali Finance S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1325 Luxembourg, 3, rue de la Chapelle.

R.C.S. Luxembourg B 76.406.

Le bilan au 31 décembre 2006 et les annexes ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 19 septembre 2007.

Signature.

Référence de publication: 2007110696/317/12.
Enregistré à Luxembourg, le 14 septembre 2007, réf. LSO-CI05079. - Reçu 18 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070126524) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2007.

Speedlingua S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8011 Strassen, 275, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 88.696.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2007110644/677/12.
Enregistré à Luxembourg, le 14 septembre 2007, réf. LSO-CI04971. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070126548) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2007.

Wilkes Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R.C.S. Luxembourg B 78.236.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

WILKES HOLDING S.A.
C. Schlesser / A. Renard
<i>Administrateur / <i>Administrateur

Référence de publication: 2007110791/795/14.
Enregistré à Luxembourg, le 17 septembre 2007, réf. LSO-CI05240. - Reçu 28 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070126378) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2007.

Actuant European S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R.C.S. Luxembourg B 76.955.

Le bilan au 31 août 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

110634

<i>Pour ACTUANT EUROPEAN S.à r.l.
SERVICES GENEREAUX DE GESTION S.A.
<i>A gent domiciliataire
Signature

Référence de publication: 2007110778/795/15.
Enregistré à Luxembourg, le 17 septembre 2007, réf. LSO-CI05228. - Reçu 30 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070126374) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2007.

Couello Investments S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 106.219.

<i>Extrait des décisions de l'Assemblée Générale des Actionnaires du 24 août 2007 et du Conseil d'Administration du 24 août 2007

1. La société à responsabilité limitée UNIVERSAL MANAGEMENT SERVICES S.à r.l. et les sociétés anonymes EURO

MANAGEMENT SERVICES S.A. et MONTEREY SERVICES S.A. ont démissionné de leur mandat d'administrateur.

2. Monsieur Cornelius Martin Bechtel, administrateur de sociétés, né à Emmerich (Allemagne), le 11 mars 1968, de-

meurant  professionnellement  à  L-1331  Luxembourg,  65,  boulevard  Grande-Duchesse  Charlotte,  Monsieur  Gérard
Birchen, administrateur de sociétés, né à Esch-sur-Alzette (Grand-Duché de Luxembourg), le 13 décembre 1961, de-
meurant professionnellement à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, et Monsieur Sinan Sar,
administrateur de sociétés, né à Luxembourg (Grand-Duché de Luxembourg), le 5 juin 1980, demeurant professionnel-
lement  à  L-1331  Luxembourg,  65,  boulevard  Grande-Duchesse  Charlotte,  ont  été  nommés  comme  administrateurs
jusqu'à l'issue de l'Assemblée Générale Ordinaire de 2010.

3. Monsieur Gérard Birchen, pré-nommé, a été nommé président du Conseil d'Administration.

Luxembourg, le 24 août 2007.

Pour extrait sincère et conforme
<i>Pour COUELLO INVESTMENTS S.A.
FORTIS INTERTRUST (LUXEMBOURG) S.A.
Signatures

Référence de publication: 2007110775/29/25.
Enregistré à Luxembourg, le 4 septembre 2007, réf. LSO-CI00293. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070126820) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2007.

Seacharter Invest S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1528 Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R.C.S. Luxembourg B 30.829.

AUFLÖSUNG

Im Jahre zweitausendsieben, am neunundzwanzigsten Juni.
Vor dem unterzeichneten Notar Joseph Elvinger, mit dem Amtssitz in Luxemburg.

Ist erschienen:

Die Gesellschaft SC SEACHARTER LTD, mit Gesellschaftssitz in Zürich (8006), Schweiz,
«die Komparentin»,
hier vertreten durch Herrn Pierre Lentz, «licencié en sciences économiques», beruflich wohnhaft in Luxemburg, auf

Grund einer Vollmacht ausgestellt am 4. Juni 2007,

«der Bevollmächtigter».
Die vorgenannte Vollmacht bleibt, nach ne varietur Unterzeichnung durch den Bevollmächtigter und den amtierenden

Notar, vorliegender Urkunde beigebogen, um mit derselben einregistriert zu werden.

Die vorgenannte Komparentin, vertreten wie angegeben, hat den amtierenden Notar ersucht, Folgendes zu Protokoll

zu nehmen:

- Daß die Holdingaktiengesellschaft SEACHARTER INVEST S.A., R.C.S. Luxemburg B 30829, mit Sitz in Luxemburg,

5, boulevard de la Foire, am 13. Juni 1989 vor Notar Edmond Schroeder, mit Amtswohnsitz in Mersch, gegründet wurde,
und die Satzung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations C Nr. 322 vom 8. November 1989 veröffentlicht
wurde; die Satzung wurde zum letzten Mal abgeändert am 28. August 1990, veröffentlicht im Mémorial, Recueil des
Sociétés et Associations C Nr. 69 vom 14. Februar 1991;

110635

- Daß das Kapital der Gesellschaft sich auf CHF 100.000 beläuft, eingeteilt in 1.000 voll eingezahlte Aktien von je CHF

100;

- Daß die Komparentin Inhaberin sämtlicher Aktien der Gesellschaft geworden ist;
- Daß die Komparentin, in ihrer Eigenschaft als alleinige Aktionärin, ausdrücklich erklärt, die Gesellschaft mit sofortiger

Wirkung aufzulösen,

- Daß die Komparentin, in ihrer Eigenschaft als Liquidator, außerdem erklärt, dass:
* sie alle Aktiva übernimmt hat,
* alle Passiva (gegenüber Dritten) beglichen sind,
* die Liquidation der Gesellschaft abgeschlossen ist, unbeschadet der Tatsache, dass die Komparentin, vorgenannt,

persönlich für die von der Gesellschaft eventuell eingegangenen und zum Zeitpunkt der Liquidation noch nicht bekannten
Verbindlichkeiten haftet;

- Daß die Komparentin allen Verwaltungsratsmitgliedern und dem Kommissar volle und ausdrückliche Entlastung für

die Ausübung ihres Mandates erteilt;

- Daß der Bevollmächtigter das Register der Gesellschaft annullieren kann;
- Daß die Bücher und Dokumente der Gesellschaft während fünf Jahren am früheren Sitz der Gesellschaft aufbewahrt

werden.

Worueber Urkunde, Geschehen und aufgenommen in Luxemburg, am Datum wie eingangs erwähnt.
Und nach Vorlesung und Erklärung alles Vorstehenden an den Bevollmächtigter, hat derselbe mit Uns Notar vorlie-

gende Urkunde unterschrieben.

Gezeichnet: P. Lentz, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 4 juillet 2007, Relation: LAC/2007/16116. — Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (gezeichnet): F. Sandt.

Für gleichlautende Ausfertigung, erteilt zwecks Veröffentlichung in Mémorial, Sondersammlung für Gesellschaften und

Vereinigungen.

Luxemburg, den 24. Juli 2007.

J. Elvinger.

Référence de publication: 2007110784/211/50.
(070126443) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2007.

First International Broker SA, Société Anonyme.

Siège social: L-2430 Luxembourg, 18, rue Michel Rodange.

R.C.S. Luxembourg B 87.157.

EXTRAIT

Il résulte d'une décision de l'assemblée générale ordinaire de notre société tenue en date du 10 juillet 2007 que:
suite à la démission de Mademoiselle Karine Laluc de ses fonctions d'administrateur avec effet au 6 juillet 2007, ont

été nommés administrateurs en remplacement avec effet au 6 juillet 2007:

- Monsieur Laurent Putzeys, demeurant à B-6723 Habay-La-Vieille, 7, rue Sainte-Odile;
- Monsieur Michaël Pirson, demeurant à B-6860 Nivelet, 46C, rue de la Hazette.
Leurs mandats pendront fin à l'issue de l'assemblée générale ordinaire qui se tiendra en 2008.

Pour extrait sincère et conforme
Signature

Référence de publication: 2007110794/3560/18.
Enregistré à Luxembourg, le 12 septembre 2007, réf. LSO-CI03859. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070126448) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2007.

Buttercup S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 117.636.

<i>Extrait des décisions prises lors de l'Assemblée Générale des Actionnaires et par le Conseil d'Administration

<i>en date du 14 août 2007

1. La société anonyme EURO MANAGEMENT SERVICES S.A. et la société à responsabilité limitée UNIVERSAL MA-

NAGEMENT SERVICES S.à r.l. ont démissionné de leur mandat d'administrateur.

110636

2. Monsieur Benoît Nasr, administrateur de sociétés, né à Charleroi (Belgique), le 26 mai 1975, demeurant profes-

sionnellement à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte et Monsieur Carl Speecke, administra-
teur de sociétés, né à Kortrijk (Belgique), le 5 mars 1964, demeurant professionnellement à L-1331 Luxembourg, 65,
boulevard Grande-Duchesse Charlotte, ont été nommés comme administrateurs jusqu'à l'issue de l'Assemblée Générale
Statutaire de 2012.

3. Madame Elizabeth Le Poidevin, née à Woking (Jersey), le 26 août 1954, demeurant professionnellement à La Motte

Chambers, St. Helier, Jersey JE1 1 BJ, a été nommée président du Conseil d'Administration.

Luxembourg, le 20 août 2007.

<i>Pour BUTTERCUP S.A.
FORTIS INTERTRUST (LUXEMBOURG) S.A.
Signatures

Référence de publication: 2007110788/29/24.
Enregistré à Luxembourg, le 30 août 2007, réf. LSO-CH09270. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070126867) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2007.

Kregfima S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R.C.S. Luxembourg B 20.020.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>KREGFIMA S.A.
FINDI S.à r.l. / LOUV S.à r.l.
<i>Administrateur , Présidente du Conseil d'Administration / Administrateur
Signatures

Référence de publication: 2007110792/795/15.
Enregistré à Luxembourg, le 17 septembre 2007, réf. LSO-CI05296. - Reçu 26 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070126380) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2007.

Extar Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2346 Luxembourg, 20, rue de la Poste.

R.C.S. Luxembourg B 62.659.

<i>Extrait des minutes de l'Assemblée Générale Ordinaire tenue le 12 juin 2007

A l'Assemblée Générale Ordinaire des actionnaires d'EXTAR HOLDING SA (la «Société»), il a été décidé comme

suit:

- de démissionner de M. Tim van Dijk, ayant son adresse au 5, rue Jean Schaack, L-2563 Luxembourg, en tant qu'ad-

ministrateur de la Société, avec effet au 30 juin 2004;

- de nommer TCG GESTION SA, ayant son siège social au 20, rue de la Poste, L-2346 Luxembourg, en tant qu'admi-

nistrateur de la Société avec effet au 30 juin 2004, son mandat arrivant à échéance lors de l'Assemblée Générale Ordinaire
devant se tenir en 2010;

- de transférer le siège social de la Société du 9, rue Schiller, L-2519 Luxembourg au 20, rue de la Poste, L-2346

Luxembourg avec effet rétroactif au 3 juillet 2006.

Luxembourg, le 14 août 2007.

LUXEMBOURG CORPORATION COMPANY SA
<i>Managing Director
Signatures

Référence de publication: 2007110793/710/23.
Enregistré à Luxembourg, le 28 août 2007, réf. LSO-CH08440. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070126845) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2007.

110637

SEGC S.A., Société Européenne de Génie Civil SA, Société Anonyme.

Siège social: L-2430 Luxembourg, 18, rue Michel Rodange.

R.C.S. Luxembourg B 82.423.

EXTRAIT

Il résulte d'une décision de l'assemblée générale ordinaire de notre société tenue en date du 22 août 2007 que:
Les mandats des trois administrateurs:
- Monsieur Pierre-Paul Boegen, demeurant à B-6700 Viville (Arlon), 65, rue de Freylange;
- Monsieur Roger Greden, demeurant à L-2273 Luxembourg, 4A, rue de l'Ouest;
- Madame Nelly Noël, demeurant à L-2440 Luxembourg, 121, rue de Rollingergrund;
et le mandat du commissaire aux comptes CODEJA Sàrl (anc. CODEJA S.A.), avec siège social à L-2430 Luxembourg,

18-20, rue Michel Rodange, inscrite au Registre de Commerce de Luxembourg sous le numéro B 71.771,

étant venus à échéance, ils sont prolongés pour une durée de six ans expirant à l'issue de l'assemblée générale de 2013.

Pour extrait sincère et conforme
Signatures

Référence de publication: 2007110795/3560/20.
Enregistré à Luxembourg, le 12 septembre 2007, réf. LSO-CI03862. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070126452) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2007.

SOLUCOMIN, Société Luxembourgeoise Commerciale d'Investissement S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2430 Luxembourg, 18, rue Michel Rodange.

R.C.S. Luxembourg B 81.085.

EXTRAIT

Il résulte d'une décision de l'assemblée générale ordinaire de notre société tenue en date du 31 juillet 2007 que:
Les mandats des trois administrateurs:
- Monsieur Pierre Scheremetevsky, demeurant à F-78510 Triel s/ Seine, 5, Placette des Pommiers;
- Monsieur Roger Greden, demeurant à L-2273 Luxembourg, 4A, rue de l'Ouest;
- Madame Nelly Noël, demeurant à L-2440 Luxembourg, 121, rue de Rollingergrund;
et le mandat du commissaire aux comptes CODEJA Sàrl (anc. CODEJA S.A.), avec siège social à L-2430 Luxembourg

- 18-20, rue Michel Rodange, inscrite au Registre de Commerce de Luxembourg sous le numéro B 71.771,

étant venus à échéance, ils sont prolongés pour une durée de six ans expirant à l'issue de l'assemblée générale de 2012.

Pour extrait sincère et conforme
Signature

Référence de publication: 2007110796/3560/20.
Enregistré à Luxembourg, le 12 septembre 2007, réf. LSO-CI03863. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070126458) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2007.

S.E.F.I.T., Société Européenne pour le Financement d'Initiatives Textiles S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2522 Luxembourg, 6, rue Guillaume Schneider.

R.C.S. Luxembourg B 52.995.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 28 août 2007.

Signature.

Référence de publication: 2007110844/6312/12.
Enregistré à Luxembourg, le 11 septembre 2007, réf. LSO-CI03238. - Reçu 24 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070126255) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2007.

110638

NABPP S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 100.549.

<i>Extrait des décisions prises par l'associée unique en date du 30 août 2007

1. La société à responsabilité limitée UNIVERSAL MANAGEMENT SERVICES S.à r.l, a démissionné de son mandat de

gérant.

2. Monsieur Carl Speecke, administrateur de sociétés, né à Kortrijk (Belgique), le 5 mars 1964, demeurant profes-

sionnellement à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, a été nommé comme gérant pour une
durée indéterminée.

Luxembourg, le 4 septembre 2007.

Pour extrait sincère et conforme
<i>Pour NABPP S.à r.l.
FORTIS INTERTRUST (LUXEMBOURG S.A.
Signatures

Référence de publication: 2007110812/29/20.
Enregistré à Luxembourg, le 14 septembre 2007, réf. LSO-CI04784. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070126890) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2007.

Frydendal Design S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-7418 Buschdorf, 2, Am Fuurt.

R.C.S. Luxembourg B 72.128.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Strassen, le 19 septembre 2007.

<i>Pour FRYDENDAL DESIGN s.à r.l.
J. Reuter

Référence de publication: 2007110810/517/14.
Enregistré à Luxembourg, le 14 septembre 2007, réf. LSO-CI05133. - Reçu 16 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070126336) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2007.

Il Mangia-Mangia S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-4344 Esch-sur-Alzette, 7, rue Saint Vincent.

R.C.S. Luxembourg B 109.804.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 20 septembre 2007.

Signature.

Référence de publication: 2007110814/6776/12.
Enregistré à Luxembourg, le 20 septembre 2007, réf. LSO-CI06794. - Reçu 93 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070126366) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2007.

Floorfinance, Société Anonyme.

Siège social: L-1445 Strassen, 3, rue Thomas Edison.

R.C.S. Luxembourg B 70.203.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

110639

Strassen, le 19 septembre 2007.

<i>Pour FLOORFINANCE S.A.
J. Reuter

Référence de publication: 2007110809/517/14.
Enregistré à Luxembourg, le 14 septembre 2007, réf. LSO-CI05129. - Reçu 16 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070126335) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2007.

KBC Lease (Luxembourg) S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8070 Bertrange, 5, rue des Mérovingiens.

R.C.S. Luxembourg B 27.895.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour KBC LEASE (LUXEMBOURG) S.A.
SERVICES GENERAUX DE GESTION S.A.
Signatures

Référence de publication: 2007110815/795/14.
Enregistré à Luxembourg, le 17 septembre 2007, réf. LSO-CI05300. - Reçu 42 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070126383) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2007.

Industrie Maurizio Peruzzo - IMP S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 71.013.

Constituée par-devant M 

e

 Jean Seckler, notaire de résidence à Junglinster, en date du 9 juillet 1999, acte publié au

Mémorial C n 

o

 784 du 21 octobre 1999, modifiée par-devant le même notaire, en date du 3 novembre 1999, acte

publié au Mémorial C n 

o

 52 du 17 janvier 2000, modifiée par-devant le même notaire, en date du 23 septembre

2003, acte publié au Mémorial C n 

o

 1328 du 12 décembre 2003.

Le bilan au 31 décembre 2005 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour INDUSTRIE MAURIZIO PERUZZO - IMP S.A.
FORTIS INTERTRUST (LUXEMBOURG) S.A.
Signatures

Référence de publication: 2007110821/29/18.
Enregistré à Luxembourg, le 14 septembre 2007, réf. LSO-CI04606. - Reçu 34 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070126307) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2007.

Cegelec S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8287 Kehlen, 22, Zone Industrielle.

R.C.S. Luxembourg B 53.493.

Les statuts coordonnés suivant l'acte n 

o

 44308 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-

bourg.

J. Elvinger
<i>Notaire

Référence de publication: 2007110915/211/11.
(070126238) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2007.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

110640

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Document Outline

Actuant European S.à r.l.

Air Lease S.A.

Buttercup S.A.

Cegelec S.A.

Couello Investments S.A.

Effepi S.A.

Extar Holding S.A.

First International Broker SA

Floorfinance

Frydendal Design S.à r.l.

Grosvenor Continental Europe Asset Management S.à r.l.

Grosvenor Hexagone S.àr.l.

Il Mangia-Mangia S.à r.l.

Industrie Maurizio Peruzzo - IMP S.A.

Juba Holding S.A.

KBC Lease (Luxembourg) S.A.

Kregfima S.A.

NABPP S.à r.l.

Parvenor S.àr.l.

responsAbility BOP Investments S.C.A. SICAR

Seacharter Invest S.A.

Second Shurgard Finance

Société Européenne de Génie Civil SA

Société Européenne pour le Financement d'Initiatives Textiles S.A.

Société Luxembourgeoise Commerciale d'Investissement S.A.

SO.DE.CO. Lux Holding S.A.

Speedlingua S.A.

SSC Luxembourg S.à r.l.

Tiscali Finance S.A.

Waterway Management S.A.

Wilkes Holding S.A.