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MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 1849

31 août 2007

SOMMAIRE

Adalca S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88713

Alian S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88717

Amercon Holding  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88716

Ammin Coal Holdings  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88716

Arab Investor Funds  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88722

Artemisia Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

88716

Astrofin S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88721

Atlantic Island S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88718

Bamolux S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88722

Banjak Maritime S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88707

Batiplus S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88708

BBA Handling SA  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88717

Caldera Investment S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . .

88720

Carte Blanche S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88709

Credit Suisse Premier Liquidity Fund  . . . .

88718

CS Promotions S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88717

DGV Investment S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88716

Emaxame-European Management Agency

S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88721

Eurocash-Fund  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88711

European Directories S.A.  . . . . . . . . . . . . . .

88723

Facette S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88714

Fédération luxembourgeoise de Badmin-

ton . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88720

Financière Daunou 1 S.A.  . . . . . . . . . . . . . . .

88712

Fläkt Woods Finance (Luxembourg) Sàrl

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88708

Flash Project Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . .

88718

Gamer  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88722

Global distribution Luxembourg . . . . . . . . .

88707

Glover International Investments S.A.  . . .

88719

GP Tuning  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88721

Grand Duchy Finance S.à r.l.  . . . . . . . . . . . .

88708

Graniton Sàrl  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88708

Grosvenor First European Property Invest-

ments S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88712

H.R.O.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88707

Industri Kapital Luxembourg S.à r.l.  . . . . .

88723

Lanchester S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88715

Luxopart Holding SA  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88713

Meissen S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88718

Metreco Seaways S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88712

New Car Marketing S.à.r.l.  . . . . . . . . . . . . . .

88722

Paro S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88718

Rapier Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88713

Rohstoff Partners S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88717

Romsee S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88710

Sameice S.C.I.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88719

Serim International S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . .

88711

Société Financière Luxembourgeoise  . . . .

88706

Sozan Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88722

Takeoff Luxco 1 Sàrl . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88710

Télécommunications S.A. . . . . . . . . . . . . . . .

88711

Tronox (Luxembourg) Holding S.à r.l.  . . .

88719

Tronox Luxembourg S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . .

88715

Trotwood Investments  . . . . . . . . . . . . . . . . .

88711

Trotwood Investments  . . . . . . . . . . . . . . . . .

88710

Yennora S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88707

Yorkdale Holdings S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

88714

88705

Société Financière Luxembourgeoise, Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1650 Luxembourg, 4, avenue Guillaume.

R.C.S. Luxembourg B 5.937.

Constituée suivant acte reçu par M 

e

 Paul Wurth, Notaire de résidence à Luxembourg-Eisch et M 

e

 Charles Funck, Notaire

de résidence à Jurglinster, le 5 décembre 1959, publié au Mémorial, Recueil Spécial C 84 du 22 décembre 1959 et
au Moniteur Belge du 1 

er

 octobre 1960, n 

o

 26654.

Statuts modifiés suivant actes reçus par Maîtres C. Funck et P. Wurth:
- le 15 mai 1962, publié au mémorial C51 du 20 juin 1962 et au Moniteur Belge du 23 juin 1962, N 

o

 18.409-410;

- le 19 mai 1964, publié au Mémorial C 57 du 22 juin 1964 et au Moniteur Belge du 18 juillet 1964, n 

o

 24.112-113.

Statuts modifiés suivant actes reçus par M 

e

 Jacques Delvaux, Notaire de résidence à Esch-sur-AIzette:

- le 22 janvier 1985, publié au mémorial C51 du 22 février 1985 et au Moniteur Belge du 10 mai 1985, n 

o

 850.510-513;

- le 24 juin 1987, publié au mémorial C302 du 27 octobre 1987 et au Moniteur Belge n 

o

 102 du 17 octobre 1987;

- le 7 mars 1989, publié au mémorial C188 du 8 juillet 1989 et au Moniteur Belge n 

o

 900 510-445 du 10 mai 1990.

Statuts modifiés le 19 octobre 1999, publié au mémorial C 25 du 8 janvier 2000.
Statuts modifiés suivant actes reçus par M 

e

 Jacques Delvaux, Notaire alors de résidence à Luxembourg:

- le 14 décembre 1999, publié au mémorial C 159 du 21 février 2000;
- le 7 novembre 2000, publié au mémorial C 370 du 18 mai 2001;
- le 10 juillet 2001, publié au Mémorial C 141 du 25 janvier 2002,

<i>Extrait du procès-verbal de l'assemblée générale ordinaire du 30 mai 2007

<i>Sixième résolution

L'Assemblée renouvelle pour un terme de six ans, venant à expiration au cours de l'Assemblée Générale Ordinaire

de l'an 2013, le mandat de Monsieur Vincent Bolloré, administrateur sortant.

<i>Liste des administrateurs et commissaires en fonction

<i>Président:

Monsieur Hubert Fabri, Administrateur de sociétés, 21, Quai du Mont-Blanc, CH-1201 Genève.

<i>Administrateurs:

- Monsieur Vincent Bollore, Administrateur de sociétés, 36, avenue des Tilleuls, F-75016 Paris.
- Chevalier Robert de Theux de Meylandt et Montjardin, Administrateur de sociétés, Fleur de Lin 001, Ch. des Vernes,

CH-1936 Verbier.

- BOLLORE PARTICIPATIONS S.A., Odet, F-29500 Ergue-Gaberic représentée par Monsieur Michel Roqueplo, Ad-

ministrateur de sociétés, Paris

- P.F. REPRESENTATION LIMITED, St George's Place, GY13ZG St Peter Port, Guernsey, représentée par le Comte

de Ribes, Administrateur de sociétés, Paris

- Monsieur Philippe de Traux de Wardin, Administrateur de sociétés, 80, Bosveldweg, B-1180 Bruxelles
- Monsieur Daniel-Louis Deleau, Expert comptable, 15, avenue Guillaume, L-1651 Luxembourg

<i>Commissaire:

Monsieur Marc Hubert, Directeur Financier, 15, avenue Guillaume, L-1651 Luxembourg

<i>Réviseur d'entreprises:

DELOITTE S.A., 560, rue de Neudorf, L-2220 Luxembourg.

<i>Le Conseil d'Administration
Signatures

Référence de publication: 2007087382/1214/47.
Enregistré à Luxembourg, le 25 juin 2007, réf. LSO-CF08416. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070096828) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 juillet 2007.

88706

H.R.O., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1340 Luxembourg, 3-5, place Winston Churchill.

R.C.S. Luxembourg B 61.630.

Le bilan au 31 décembre 2006, ainsi que l'annexe et les autres documents et informations qui s'y rapportent ont été

déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2007089020/833/13.
Enregistré à Luxembourg, le 25 juillet 2007, réf. LSO-CG09426. - Reçu 20 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070099446) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 30 juillet 2007.

Global distribution Luxembourg, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-9689 Tarchamps, 18, Duerfstrooss.

R.C.S. Luxembourg B 94.745.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Wiltz, le 17 juillet 2007.

<i>Pour la société
A. Holtz
<i>Le notaire

Référence de publication: 2007088427/2724/13.
(070098482) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juillet 2007.

Yennora S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1411 Luxembourg, 2, rue des Dahlias.

R.C.S. Luxembourg B 70.759.

Le bilan au 31 décembre 2005 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 17 juillet 2007.

Signature.

Référence de publication: 2007088306/1268/12.
Enregistré à Luxembourg, le 12 février 2007, réf. LSO-CB02751. - Reçu 22 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070098763) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juillet 2007.

Banjak Maritime S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 20, avenue Monterey.

R.C.S. Luxembourg B 59.547.

Par lettre recommandée datée du 6 juillet 2007, Madame Marianne Korving a démissionné de son mandat d'adminis-

trateur de la Société avec effet immédiat.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Fait à Luxembourg, le 11 juillet 2007.

<i>Pour la société
Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2007086716/1035/16.
Enregistré à Luxembourg, le 19 juillet 2007, réf. LSO-CG07091. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070096627) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juillet 2007.

88707

Fläkt Woods Finance (Luxembourg) Sàrl, Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 25.000,00.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 85.987.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 5 juillet 2007.

Signature.

Référence de publication: 2007086517/581/13.
Enregistré à Luxembourg, le 17 juillet 2007, réf. LSO-CG06425. - Reçu 32 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070096105) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juillet 2007.

Batiplus S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8238 Mamer, 5, rue Pierre Krier-Becker.

R.C.S. Luxembourg B 109.331.

Les statuts coordonnés de la société, rédigés en suite de l'assemblée générale du 21 juin 2007, ont été déposés au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Capellen, le 19 juillet 2007.

C. Mines
<i>Notaire

Référence de publication: 2007086123/225/12.
(070095594) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 2007.

Grand Duchy Finance S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.400,00.

Siège social: L-5365 Münsbach, 22, Parc d'Activité Syrdall.

R.C.S. Luxembourg B 113.118.

Il résulte du Conseil de Gérance tenue au siège social en date du 26 juin 2007 de la société GRAND DUCHY FINANCE

S.à r.l. que les actionnaires ont pris les décisions suivantes:

1. Election du nouveau Gérant B pour une durée indéterminée à compter de la présente Assemblée Générale Annuelle:
Mrs Susanne Theodora Kortekaas ayant pour adresse professionnelle 46A, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg.
2. Démission du Gérant B suivant:
Mr Marcel Stephany à partir du 26 juin 2007.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

GRAND DUCHY FINANCE S.à r.l.
S. T. Kortekaas
<i>Gérant B

Référence de publication: 2007086725/683/20.
Enregistré à Luxembourg, le 18 juillet 2007, réf. LSO-CG06838. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070095933) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juillet 2007.

Graniton Sàrl, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-3844 Schifflange, Zone Industrielle Lëtzebuerger Heck.

R.C.S. Luxembourg B 82.401.

L'an deux mille sept, le quatre juin.
Par-devant Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg, soussigné.

Se réunit une assemblée générale extraordinaire des associés de la société à responsabilité limitée GRANITON S.à

R.L., ayant son siège social à L-1660 Luxembourg, 60, Grand-Rue, Niveau Cinq, R.C.S. Luxembourg section B numéro

88708

82.401, constituée suivant acte reçu le 16 mai 2001, publié au Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et Associations,
numéro 1161 du 13 décembre 2001.

L'assemblée est présidée par Hubert Janssen, juriste demeurant professionnellement à Luxembourg.
Le président désigne comme secrétaire et l'assemblée choisit comme scrutatrice Rachel Uhl, juriste, demeurant pro-

fessionnellement à Luxembourg.

Le président prie le notaire d'acter que:
I.- Les associés présents ou représentés et le nombre d'actions qu'ils détiennent sont renseignés sur une liste de

présence. Cette liste et les procurations, une fois signées par les comparants et le notaire instrumentant, resteront ci-
annexées pour être enregistrées avec l'acte.

II.- Il ressort de la liste de présence que les 100 (cent) parts, représentant l'intégralité du capital social sont représentées

à la présente assemblée générale extraordinaire, de sorte que l'assemblée peut décider valablement sur tous les points
portés à l'ordre du jour, dont les associés ont été préalablement informés.

III.- L'ordre du jour de l'assemblée est le suivant:

<i>Ordre du jour:

1.- Déplacement du siège social et les bureaux vers la nouvelle adresse: L-3844 Schifflange, Letzebuerger Heck/Z.I.
2.- Nomination comme gérant unique de Monsieur James Keith Shaw, entrepreneur, né le 7 octobre 1981 à Keighley,

Royaume Uni, demeurant à 28, Broughan Street, UK-8D 23 2JB Skipton, avec effet au 25 mai 2007, en remplacement
avec décharge entière et définitive de Judith M.A. Dekker.

Après approbation de ce qui précède, il est décidé ce qui suit à l'unanimité:

<i>Première résolution

Il est décidé de transférer, avec effet rétroactif au 25 mai 2007, le siège social de la société à l'adresse suivante: L-3844

Schifflange, Letzebuerger Heck/Z.I., et de modifier par conséquent le 1 

er

 paragraphe de l'article 3 des statuts pour lui

donner la teneur suivante:

«Le siège social est établi à Schifflange.»

<i>Deuxième résolution

Il est décidé d'accepter la démission, avec décharge entière et définitive, de Madame Judith M.A. Dekker, comme

gérante de la société, et ceci avec effet rétroactif au 25 mai 2007.

<i>Troisième résolution

Il est décidé de nommer, avec effet rétroactif au 25 mai 2007, pour une durée indéterminée, comme nouveau gérant

de la société:

Monsieur James Keith Shaw, entrepreneur, né le 7 octobre 1981 à Keighley, Royaume Uni, demeurant à 28, Broughan

Street, UK-8D 23 2JB Skipton (UK).

Plus rien n'étant à l'ordre du jour, la séance est levée.

Dont acte, passé à Luxembourg, les jour, mois et an qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite aux comparants, ils ont tous signé avec Nous notaire la présente minute.
Signé: H. Janssen, R. Uhl, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 6 juin 2007, Relation: LAC/2007/11514. — Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): F. Sandt.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 26 juillet 2007.

J. Elvinger.

Référence de publication: 2007086573/211/51.
(070089503) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 juillet 2007.

Carte Blanche S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-5741 Filsdorf, 5, Kabesbierg.

R.C.S. Luxembourg B 112.286.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg-Bonnevoie, le 19 juillet 2007.

T. Metzler
<i>Notaire

Référence de publication: 2007086122/222/12.
(070095599) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 2007.

88709

Takeoff Luxco 1 Sàrl, Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 250.475,00.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 114.541.

Il résulte de la décision des associés tenue en date du 2 juin 2007 de la société TAKEOFF LUXCO 1 S.à r.l que les

associés ont pris la décision suivante:

- Nomination du nouveau Commissaire aux Comptes pour une durée de 6 ans à compte de la présente l'assemblée

générale avec effet au janvier 31 2006:

KPMG AUDIT ayant son siège social à 31, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>TAKEOFF LUXCO 1 S.a. r.l.
MANACOR (LUXEMBOURG) S.A.
<i>Gérant A
Signatures

Référence de publication: 2007086729/683/20.
Enregistré à Luxembourg, le 18 juillet 2007, réf. LSO-CG06833. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070095937) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juillet 2007.

Romsee S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2522 Luxembourg, 6, rue Guillaume Schneider.

R.C.S. Luxembourg B 116.233.

EXTRAIT

Il résulte du Procès-verbal de l'Assemblée Générale Ordinaire tenue en date du 25 octobre 2006 que:
Monsieur Rottiers Jan a démissionné de ses fonctions d'administrateur.

Luxembourg, le 3 juillet 2007.

Pour extrait conforme
Signature

Référence de publication: 2007086733/6312/15.
Enregistré à Luxembourg, le 12 juillet 2007, réf. LSO-CG04740. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070095941) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juillet 2007.

Trotwood Investments, Société à responsabilité limitée.

Capital social: GBP 9.540,00.

Siège social: L-2180 Luxembourg, 3, rue Jean Monnet.

R.C.S. Luxembourg B 105.209.

Lors de l'Assemblée Générale Annuelle tenue en date du 28 juin 2007, les associés ont pris les décisions suivantes:
- Renouvellement du mandat de Frank Hamen, avec adresse professionnelle au 3, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg,

de son mandat de gérant de la société pour une période venant à échéance lors de l'Assemblée Générale qui statuera
sur les comptes annuels de l'exercice se clôturant au 31 décembre 2006 et qui se tiendra en 2007.

- Renouvellement du mandat de PricewaterhouseCoopers, avec siège social au 400, route d'Esch, L-1471 Luxembourg,

en tant que réviseur d'entreprises pour une période venant à échéance lors de l'Assemblée Générale qui statuera sur les
comptes annuels de l'exercice se terminant au 31 décembre 2006 et qui se tiendra en 2007.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 9 juillet 2007.

Signature.

Référence de publication: 2007086742/581/19.
Enregistré à Luxembourg, le 16 juillet 2007, réf. LSO-CG05908. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070095972) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juillet 2007.

88710

Eurocash-Fund, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2180 Luxemburg, 4, rue Jean Monnet.

R.C.S. Luxembourg B 45.631.

Die ordentliche Generalversammlung der Aktionäre hat mit Wirkung zum 14. März 2007 KPMG AUDIT S.à r.l. als

Wirtschaftsprüfer für die Dauer eines Jahres bis zum Ablauf der ordentlichen Generalversammlung im Jahre 2008 gewählt.

Luxemburg, im Juni 2007.

<i>EUROCASH-FUND SICAV
Unterschrift

Référence de publication: 2007086732/1999/14.
Enregistré à Luxembourg, le 19 juin 2007, réf. LSO-CF06565. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070095998) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juillet 2007.

Serim International S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2522 Luxembourg, 6, rue Guillaume Schneider.

R.C.S. Luxembourg B 118.559.

EXTRAIT

Il résulte du Procès-verbal de l'Assemblée Générale Ordinaire tenue en date du 25 octobre 2006 que:
Monsieur Rottiers Jan a démissionné de ses fonctions d'administrateur.

Luxembourg, le 3 juillet 2007.

Pour extrait conforme
Signature

Référence de publication: 2007086737/6312/15.
Enregistré à Luxembourg, le 12 juillet 2007, réf. LSO-CG04735. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070095952) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juillet 2007.

Trotwood Investments, Société à responsabilité limitée.

Capital social: GBP 9.540,00.

Siège social: L-2180 Luxembourg, 3, rue Jean Monnet.

R.C.S. Luxembourg B 105.209.

Lors de l'Assemblée Générale Annuelle tenue en date du 28 juin 2007, les associés ont pris les décisions suivantes:
- Renouvellement du mandat de Frank Hamen, avec adresse professionnelle au 3, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg,

de son mandat de gérant de la société pour une période venant à échéance lors de l'Assemblée Générale qui statuera
sur les comptes annuels de l'exercice se clôturant au 31 décembre 2007 et qui se tiendra en 2008.

- Renouvellement du mandat de PricewaterhouseCoopers, avec siège social au 400, route d'Esch, L-1471 Luxembourg,

en tant que réviseur d'entreprises pour une période venant à échéance lors de l'Assemblée Générale qui statuera sur les
comptes annuels de l'exercice se terminant au 31 décembre 2007 et qui se tiendra en 2008.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 9 juillet 2007.

Signature.

Référence de publication: 2007086743/581/19.
Enregistré à Luxembourg, le 16 juillet 2007, réf. LSO-CG05849. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070095972) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juillet 2007.

Télécommunications S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R.C.S. Luxembourg B 34.514.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

88711

TELECOMMUNICATIONS S.A.
Signature / Signature
<i>Administrateur / <i>Administrateur

Référence de publication: 2007086759/795/14.
Enregistré à Luxembourg, le 20 juillet 2007, réf. LSO-CG07527. - Reçu 28 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070095910) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juillet 2007.

Grosvenor First European Property Investments S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue John F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 60.935.

EXTRAIT

Par résolution en date du 28 décembre 2006, le Conseil d'Administration de la Société:
- a noté la démission de Monsieur Andy Lee Teck Choy de son poste d'administrateur de la Société avec effet au 28

décembre 2006 et

- a décidé de nommer avec effet au 28 décembre 2006 Monsieur Andrew John Fish, Asset Manager, né le 23 décembre

1968 à Sidcup, Royaume-Uni, résidant à Cherry Tree Cottage, Manor Close, East Horsley, Surrey KT24 6SA, Royaume-
Uni, en tant qu'administrateur de la Société.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 31 mai 2007.

Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2007086761/1092/20.
Enregistré à Luxembourg, le 8 juin 2007, réf. LSO-CF02225. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070096187) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juillet 2007.

Metreco Seaways S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2146 Luxembourg, 63-65, rue de Merl.

R.C.S. Luxembourg B 70.566.

<i>Extrait du procès-verbal de l'assemblée générale annuelle tenue de manière ordinaire le 29 juin 2007

Il résulte du procès-verbal de ladite assemblée générale des actionnaires qu'à l'unanimité des voix, l'assemblée a cons-

taté la démission de Monsieur Bart Van der Haegen en sa qualité d'administrateur et administrateur-délégué à partir du

er

 juillet 2007

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Pour extrait conforme
<i>Le Conseil d'Administration
Signature

Référence de publication: 2007086762/1066/17.
Enregistré à Luxembourg, le 18 juillet 2007, réf. LSO-CG06956. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070096189) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juillet 2007.

Financière Daunou 1 S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 109.140.

Lors de l'assemblée générale annuelle reportée tenue en date du 22 juin 2007, les actionnaires ont décidé de renouveler

le mandat de commissaire de PricewaterhouseCoopers, avec siège social au 400, route d'Esch, L-1471 Luxembourg, pour
une période venant à échéance lors de l'assemblée générale qui statuera sur les comptes annuels de l'exercice se terminant
au 31 décembre 2007 et qui se tiendra en 2008.

88712

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 6 juillet 2007.

Signature.

Référence de publication: 2007086751/581/15.
Enregistré à Luxembourg, le 17 juillet 2007, réf. LSO-CG06393. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070095992) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juillet 2007.

Adalca S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R.C.S. Luxembourg B 63.381.

Le bilan au 30 juin 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

ADALCA S.A.
J.-R. Bartolini / A. Bauli
<i>Administrateur de catégorie B / <i>Administrateur de catégorie A

Référence de publication: 2007086764/795/14.
Enregistré à Luxembourg, le 20 juillet 2007, réf. LSO-CG07458. - Reçu 28 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070095912) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juillet 2007.

Luxopart Holding SA, Société Anonyme.

Siège social: L-1255 Luxembourg, 48, rue de Bragance.

R.C.S. Luxembourg B 50.304.

EXTRAIT

II résulte de l'Assemblée Générale Ordinaire de la société LUXOPART HOLDING S.A. qui s'est tenue en date du 29

juin 2007 au siège social que:

Suite à la réélection de tous les administrateurs sortants, leurs mandats se terminant lors de l'Assemblée statuant sur

les comptes de l'exercice 2007, le Conseil d'Administration se compose de:

- Michel de Groote, administrateur de sociétés, avec adresse professionnelle à L-1255 Luxembourg, 48, rue de Bra-

gance, Président du Conseil;

- Roland Beunis, administrateur de sociétés, avec adresse professionnelle à Londres, 4th Floor Eagle House, 108-110

Jermyn Street, SW1Y 6EE, Angleterre;

- Henri Grisius, administrateur de sociétés, avec adresse professionnelle à L-1340 Luxembourg, 3-5, place Winston

Churchill;

- Raf Bogaerts, administrateur de sociétés, avec adresse professionnelle à L-1255 Luxembourg, 48, rue de Bragance.
A été réélue comme Commissaire aux Comptes, son mandat prenant fin lors de l'Assemblée qui se prononcera sur

les comptes de l'exercice 2007:

- ERNST &amp; YOUNG, ayant son siège social à L-5365 Munsbach, 7, parc d'Activité Syrdall.

Pour extrait conforme
Signatures
<i>Administrateurs

Référence de publication: 2007086787/635/27.
Enregistré à Luxembourg, le 18 juillet 2007, réf. LSO-CG06924. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070096253) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juillet 2007.

Rapier Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1255 Luxembourg, 48, rue de Bragance.

R.C.S. Luxembourg B 96.940.

EXTRAIT

Il résulte de l'Assemblée Générale Ordinaire de la société RAPIER HOLDING S.A. qui s'est tenue en date du 27 juin

2007 au siège social que:

88713

Suite à la réélection de tous les administrateurs sortants, leurs mandats se terminant lors de l'Assemblée statuant sur

les comptes de l'exercice 2007, le Conseil d'Administration se compose de:

- Michel de Groote, administrateur de sociétés, avec adresse professionnelle à L-1255 Luxembourg, 48, rue de Bra-

gance, Président du Conseil;

- Roland Beunis, administrateur de sociétés, avec adresse professionnelle à Londres, 4th Floor Eagle House, 108-110

Jermyn Street, SW1Y 6EE, Angleterre;

- Henri Grisius, administrateur de sociétés, avec adresse professionnelle à L-1340 Luxembourg, 3-5, place Winston

Churchill;

- Raf Bogaerts, administrateur de sociétés, avec adresse professionnelle à L-1255 Luxembourg, 48, rue de Bragance.
A été réélue comme Commissaire aux Comptes, son mandat prenant fin lors de l'Assemblée qui se prononcera sur

les comptes de l'exercice 2007:

- ERNST &amp; YOUNG, ayant son siège social à L-5365 Munsbach, 7, parc d'Activité Syrdall.

Pour extrait conforme
Signatures
<i>Administrateurs

Référence de publication: 2007086789/635/27.
Enregistré à Luxembourg, le 18 juillet 2007, réf. LSO-CG06921. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070096255) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juillet 2007.

Yorkdale Holdings S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1255 Luxembourg, 48, rue de Bragance.

R.C.S. Luxembourg B 91.874.

EXTRAIT

Il résulte de l'Assemblée Générale Ordinaire de la société YORKDALE HOLDINGS S.A. qui s'est tenue en date du

28 juin 2007 au siège social que:

Suite à la réélection de tous les administrateurs sortants, leurs mandats se terminant lors de l'Assemblée statuant sur

les comptes de l'exercice 2007, le Conseil d'Administration se compose de:

- Michel de Groote, administrateur de sociétés, avec adresse professionnelle à L-1255 Luxembourg, 48, rue de Bra-

gance, Président du Conseil;

- Roland Beunis, administrateur de sociétés, avec adresse professionnelle à Londres, 4th Floor Eagle House, 108-110

Jermyn Street, SW1Y 6EE, Angleterre;

- Henri Grisius, administrateur de sociétés, avec adresse professionnelle à L-1340 Luxembourg, 3-5, place Winston

Churchill;

- Raf Bogaerts, administrateur de sociétés, avec adresse professionnelle à L-1255 Luxembourg, 48, rue de Bragance.
A été réélue comme Commissaire aux Comptes, son mandat prenant fin lors de l'Assemblée qui se prononcera sur

les comptes de l'exercice 2007:

- ERNST &amp; YOUNG, ayant son siège social à L-5365 Munsbach, 7, parc d'Activité Syrdall.

Pour extrait conforme
Signatures
<i>Administrateurs

Référence de publication: 2007086790/635/27.
Enregistré à Luxembourg, le 18 juillet 2007, réf. LSO-CG06919. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070096257) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juillet 2007.

Facette S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1255 Luxembourg, 48, rue de Bragance.

R.C.S. Luxembourg B 42.272.

EXTRAIT

Il résulte de l'Assemblée Générale Ordinaire de la société FACETTE S.A. qui s'est tenue en date du 28 juin 2007 au

siège social que:

Suite à la réélection de tous les administrateurs sortants, leurs mandats se terminant lors de l'Assemblée statuant sur

les comptes de l'exercice 2007, le Conseil d'Administration se compose de:

88714

- Michel de Groote, administrateur de sociétés, avec adresse professionnelle à L-1255 Luxembourg, 48, rue de Bra-

gance, Président du Conseil;

- Roland Beunis, administrateur de sociétés, avec adresse professionnelle à Londres, 4th Floor Eagle House, 108-110

Jermyn Street, SW1Y6EE, Angleterre;

- Henri Grisius, administrateur de sociétés, avec adresse professionnelle à L-1340 Luxembourg, 3-5, place Winston

Churchill;

- Raf Bogaerts, administrateur de sociétés, avec adresse professionnelle à L-1255 Luxembourg, 48, rue de Bragance.
A été réélue comme Commissaire aux Comptes, son mandat prenant fin lors de l'Assemblée qui se prononcera sur

les comptes de l'exercice 2007:

- ERNST &amp; YOUNG, ayant son siège social à L-5365 Munsbach, 7, parc d'Activité Syrdall.

Pour extrait conforme
Signatures
<i>Administrateurs

Référence de publication: 2007086791/635/27.
Enregistré à Luxembourg, le 18 juillet 2007, réf. LSO-CG06915. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070096258) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juillet 2007.

Lanchester S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1145 Luxembourg, 180, rue des Aubépines.

R.C.S. Luxembourg B 123.746.

Par  décision  du  procès-verbal  de  la  réunion  du  conseil  d'administration  du  20  février  2007,  il  a  été  procédé  à  la

nomination de représentants permanents des administrateurs actuels: KOFFOUR S.A. a nommé Monsieur Guy Kettmann
comme représentant permanent, VALON S.A. a nommé Monsieur Jean Bodoni comme représentant permanent, LAN-
NAGE S.A. a nommé Monsieur Guy Baumann comme représentant permanent.

Luxembourg, le 13 juillet 2007.

<i>Pour LANCHESTER S.A., société anonyme
EXPERTA LUXEMBOURG, société anonyme
F. Marx / G. Baumann

Référence de publication: 2007086798/1017/17.
Enregistré à Luxembourg, le 18 juillet 2007, réf. LSO-CG06660. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070096276) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juillet 2007.

Tronox Luxembourg S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 21, allée Scheffer.

R.C.S. Luxembourg B 63.591.

<i>Extrait des Minutes de l'Assemblée Générale Ordinaire de l'Associé Unique qui s'est tenue le 25 juin 2007

L'Associé Unique de TRONOX LUXEMBOURG Sarl (la «Société»), a décidé comme suit:
- d'accepter la démission de Monsieur Hans van de Sanden, de sa fonction de gérant et ce avec effet au 25 juin 2007;
- de nommer Monsieur Mattia Danese, professionnellement résidant 20, rue de la Poste, L-2346 Luxembourg, gérant

de la Société avec effet au 25 juin 2007 et pour une durée illimitée.

Le 9 juillet 2007.

LUXEMBOURG CORPORATION COMPANY SA
Signatures

Référence de publication: 2007086799/710/17.
Enregistré à Luxembourg, le 17 juillet 2007, réf. LSO-CG06394. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070096279) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juillet 2007.

88715

Amercon Holding, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 35, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 98.329.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 20 juillet 2007.

Signature.

Référence de publication: 2007086113/510/12.
Enregistré à Luxembourg, le 18 juillet 2007, réf. LSO-CG06872. - Reçu 16 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070095291) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 2007.

Artemisia Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 29, avenue Monterey.

R.C.S. Luxembourg B 107.874.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 12 juillet 2007.

H. Hellinckx
<i>Notaire

Référence de publication: 2007086114/242/12.
(070095616) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 2007.

Ammin Coal Holdings, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1255 Luxembourg, 48, rue de Bragance.

R.C.S. Luxembourg B 77.872.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Junglinster, le 20 juillet 2007.

Pour copie conforme
<i>Pour la société
Pour Maître J. Seckler
Notaire
Par délégation M. Goeres

Référence de publication: 2007086115/231/15.
(070095620) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 2007.

DGV Investment S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1637 Luxembourg, 1, rue Goethe.

R.C.S. Luxembourg B 92.976.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Junglinster, le 13 juillet 2007.

Pour copie conforme
<i>Pour la société
Pour Maître J. Seckler
<i>Notaire
Par délégation M. Goeres

Référence de publication: 2007086119/231/15.
(070095825) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 2007.

88716

CS Promotions S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8363 Septfontaines, Simmerfarm.

R.C.S. Luxembourg B 66.892.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg-Bonnevoie, le 19 juillet 2007.

T. Metzler
<i>Notaire

Référence de publication: 2007086121/222/12.
(070095603) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 2007.

BBA Handling SA, Société Anonyme.

Siège social: L-2522 Luxembourg, 6, rue Guillaume Schneider.

R.C.S. Luxembourg B 83.455.

EXTRAIT

Il résulte du Procès-verbal de l'Assemblée Générale Ordinaire tenue en date du 9 novembre 2006 que:
Monsieur Rottiers Jan a démissionné de ses fonctions d'administrateur.

Luxembourg, le 3 juillet 2007.

Pour extrait conforme
Signature

Référence de publication: 2007086736/6312/15.
Enregistré à Luxembourg, le 12 juillet 2007, réf. LSO-CG04738. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070095946) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juillet 2007.

Alian S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2522 Luxembourg, 6, rue Guillaume Schneider.

R.C.S. Luxembourg B 93.007.

EXTRAIT

Il résulte du procès-verbal de l'Assemblée Générale Ordinaire tenue en date du 20 octobre 2006 que:
Monsieur Rottiers Jan a démissionné de ses fonctions d'administrateur.

Luxembourg, le 3 juillet 2007.

Pour extrait conforme
Signature

Référence de publication: 2007086739/6312/15.
Enregistré à Luxembourg, le 12 juillet 2007, réf. LSO-CG04729. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070095959) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juillet 2007.

Rohstoff Partners S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2430 Luxembourg, 28, rue Michel Rodange.

R.C.S. Luxembourg B 118.150.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 4 juin 2007.

H. Hellinckx
<i>Notaire

Référence de publication: 2007086118/242/12.
(070095699) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 2007.

88717

Paro S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-9053 Ettelbruck, 45, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 45.366.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Mondorf-les-Bains, le 19 juillet 2007.

R. Arrensdorff
<i>Notaire

Référence de publication: 2007086116/218/12.
(070095635) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 2007.

Credit Suisse Premier Liquidity Fund, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2180 Luxembourg, 5, rue Jean Monnet.

R.C.S. Luxembourg B 107.593.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT FUND SERVICE (LUXEMBOURG) S.A.
S. Best / J. Siebenaller

Référence de publication: 2007086754/736/13.
Enregistré à Luxembourg, le 19 juillet 2007, réf. LSO-CG07225. - Reçu 42 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070095956) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juillet 2007.

Meissen S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R.C.S. Luxembourg B 73.215.

Le bilan au 31 décembre 2005 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

MEISSEN S.A.
Signature / Signature
<i>Administrateur / <i>Administrateur

Référence de publication: 2007086763/795/14.
Enregistré à Luxembourg, le 20 juillet 2007, réf. LSO-CG07531. - Reçu 30 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070095911) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juillet 2007.

Flash Project Holding S.A., Société Anonyme,

(anc. Atlantic Island S.A.).

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 127.706.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Junglinster, le 19 juillet 2007.

Pour copie conforme
<i>Pour la société
I. Colamonico
<i>Déléguée par le Notaire J. Seckler

Référence de publication: 2007087588/231/15.
(070098102) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 juillet 2007.

88718

Sameice S.C.I., Société Civile Immobilière.

Siège social: L-3653 Kayl, 5, rue Kahlebierg.

R.C.S. Luxembourg E 3.712.

EXTRAIT

Il découle d'un acte rectificatif, reçu le notaire Aloyse Biel, de résidence à Esch-sur-Alzette, en date du 18 juin 2007,

enregistré à Esch-sur-Alzette, en date du 19 juin 2007, relation: EAC/2007/6766:

- que l'article quatre des statuts a été erronnément indiqué comme suit:
Art. 4. Le siège social est établi à Luxembourg. Il pourra être transféré en tout autre endroit au Grand-duché de

Luxembourg par simple décision de la gérance de la société

- qu'il faut donc lire:
Art. 4. Le siège social est établi à Kayl. Il pourra être transféré en tout autre endroit au Grand-duché de Luxembourg

par simple décision de la gérance de la société.

- que l'adresse du siège social est établie à L-3653 Kayl, 5, rue Kahlebierg
Pour extrait conforme délivré sur papier libre aux fin de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associa-

tions.

Esch-sur-Alzette, le 19 juin 2007.

A Biel
<i>Notaire

Référence de publication: 2007086816/203/24.
Enregistré à Luxembourg, le 29 juin 2007, réf. LSO-CF10337. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070096353) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juillet 2007.

Glover International Investments S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2346 Luxembourg, 20, rue de la Poste.

R.C.S. Luxembourg B 81.942.

<i>Extrait des Minutes de l'Assemblée Générale Ordinaire des Actionnaires qui s'est tenue le 6 juillet 2007

A l'Assemblée Générale Ordinaire des Actionnaires de GLOVER INTERNATIONAL INVESTMENTS S.A., il a été

décidé comme suit:

- d'accepter la démission de COFIS COMPAGNIE FIDUCIAIRE S.A., ayant son adresse professionnelle à Lausanne,

Switzerland, en tant que commissaire aux comptes avec effet au 1 

er

 janvier 2007;

- d'accepter la nomination de ROBERTO BASSI &amp; PARTNERS S.A., ayant son adresse professionnelle au Via Nassa 5,

CH-6900 Lugano, Switzerland, en tant que commissaire aux comptes avec effet au 1 

er

 janvier 2007;

Son mandat expirant lors de l'assemblée 2012 qui approuvera les comptes de l'année 2011.

Luxembourg, le 6 juillet 2007.

LUXEMBOURG CORPORATION COMPANY SA / TCG GESTION SA / CMS MANAGEMENT SERVICES SA
<i>Managing director / Director / Director
Signature / Signatures / Signatures

Référence de publication: 2007086808/710/21.
Enregistré à Luxembourg, le 16 juillet 2007, réf. LSO-CG05847. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070096285) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juillet 2007.

Tronox (Luxembourg) Holding S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2346 Luxembourg, 20, rue de la Poste.

R.C.S. Luxembourg B 89.807.

<i>Extrait des Minutes de l'Assemblée Générale Ordinaire de l'Associé Unique qui s'est tenue le 25 juin 2007

L'Associé Unique de TRONOX (LUXEMBOURG) HOLDING Sarl (la «Société»), a décidé comme suit:
- d'accepter la démission de Monsieur Hans van de Sanden, de sa fonction de gérant et ce avec effet au 25 juin 2007;
- de nommer Monsieur Mattia Danese, professionnellement résidant 20, rue de la Poste, L-2346 Luxembourg, gérant

de la Société avec effet au 25 juin 2007 et pour une durée illimitée.

88719

Le 9 juillet 2007.

LUXEMBOURG CORPORATION COMPANY SA
Signatures

Référence de publication: 2007086801/710/17.
Enregistré à Luxembourg, le 17 juillet 2007, réf. LSO-CG06390. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070096283) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juillet 2007.

Caldera Investment S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 19, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 128.496.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Echternach, le 23 juillet 2007.

H. Beck
<i>Notaire

Référence de publication: 2007086804/201/12.
(070096500) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juillet 2007.

Fédération luxembourgeoise de Badminton, Association sans but lucratif.

Siège social: Strassen,

R.C.S. Luxembourg F 5.303.

Dans sa réunion du 7 juin 2007, l'Assemblée générale extraordinaire de la FELUBA, réunie dans la grande salle de la

Maison des sports, 3, route d'Arlon à Strassen, a approuvé les modifications statutaires suivantes:

«  Art. 1 

er

 .  La fédération luxembourgeoise de badminton est constituée par les présents en A.S.B.L. sous la déno-

mination de FEDERATION LUXEMBOURGEOISE DE BADMINTON (FELUBA). Son siège est à Strassen.»

«  Art. 4.  La fédération est membre de la BADMINTON WORLD FEDERATION (BWF), de la BADMINTON

EUROPE CONFEDERATION (BEC) et du C.O.S.L.»

« Art. 16. Les organes judiciaires de la fédération sont
1. le conseil d'arbitrage,
2. la cour d'appel.
Le conseil d'arbitrage se compose de 5 membres effectifs et de 2 membres suppléants, élus à la majorité simple de

voix, pour une durée d'un an. Ils doivent remplir les conditions visées à l'article 14. Leur mandat est renouvelable. Le
conseil d'arbitrage statue en premier ressort à la majorité simple des voix. Les suppléants participent aux séances avec
voix consultative. Ils prennent fonction de membres effectifs dans tous les cas où un membre effectif n'est pas en mesure
d'exercer ses fonctions (absence, implication personnelle, etc.) Les membres effectifs se feront remplacer dans le cas où
leur personne ou leur club serait mis en cause.

La cour d'appel statue en dernier ressort. Elle comporte 5 membres effectifs et 2 membres suppléants, qui sont élus

annuellement à la majorité simple des voix. Ils seront âgés de 25 ans au moins et seront titulaires d'une licence FELUBA
depuis 2 ans au moins.

Aucun membre ne peut être représenté par plus d'un de ses propres membres dans un des organes judiciaires. Un

règlement intérieur déterminera dans les détails la procédure à observer en matière judiciaire.

Personne ne peut cumuler des fonctions au sein d'un des organes judiciaires avec des fonctions au sein du Comité

Central ou des commissions visées à l'article 17 à l'exception de la commission juridique.»

Luxembourg, le 24 juillet 2007.

R. Smit / J. Kirschenbilder
<i>Président / Secrétaire

Référence de publication: 2007087130/5567/34.
Enregistré à Luxembourg, le 25 juillet 2007, réf. LSO-CG09265. - Reçu 91 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070096984) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 juillet 2007.

88720

Emaxame-European Management Agency S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-4782 Pétange, 2, rue de l'Hôtel de Ville.

R.C.S. Luxembourg B 64.393.

<i>Extrait des résolutions prises lors de l'Assemblée Générale Extraordinaire du 7 mai 2004

Il résulte du procès verbal de l'assemblée générale que les mandats des administrateurs et commissaire aux comptes

ont été reconduits pour un nouveau mandat de six ans prenant fin à l'issue de l'assemblée générale ordinaire de 2010.

Occupent les fonctions d'administrateurs:
- Madame Nicole Quoirin, née le 29 août 1937 à Rulles (Belgique), demeurant à B-6750 Musson, rue Georges Bodard,

17;

- Madame Anne-Françoise Marchand, née le 22 octobre 1964 à Liège (Belgique), demeurant à F-54260 Braumont, rue

de l'Avenir, 19;

- Monsieur Olivier Marchand, né le 18 décembre 1965 à Liège (Belgique), demeurant à B-6700 Arlon, rue Henri Busch,

65/9;

- Monsieur Jean-Yves Marchand, né le 26 juin 1970 à Montegnée (Belgique), demeurant à L-4772 Pétange, rue de la

Piscine, 41B.

Est appelé aux fonctions de commissaire aux comptes:
- Monsieur Stéphane Marchand, né le 31 juillet 1973 à Saint-Mard (Belgique), demeurant à B-6700 Sesselich-Arlon, rue

de l'Aspérule, 1.

Pour extrait sincère et conforme
<i>Pour EMAXAME s.a.
Signatures

Référence de publication: 2007086875/2494/27.
Enregistré à Luxembourg, le 11 juillet 2007, réf. LSO-CG04330. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070096335) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juillet 2007.

Astrofin S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 19, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 125.442.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Echternach, le 23 juillet 2007.

H. Beck
<i>Notaire

Référence de publication: 2007086800/201/12.
(070096497) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juillet 2007.

GP Tuning, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8211 Mamer, 113, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 49.053.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 23 juillet 2007.

Signature.

Référence de publication: 2007086067/619/12.
Enregistré à Luxembourg, le 18 juillet 2007, réf. LSO-CG06865. - Reçu 22 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070095439) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 2007.

88721

New Car Marketing S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8211 Mamer, 113, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 28.852.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 23 juillet 2007.

Signature.

Référence de publication: 2007086068/619/12.
Enregistré à Luxembourg, le 18 juillet 2007, réf. LSO-CG06864. - Reçu 22 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070095438) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 2007.

Bamolux S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-3895 Foetz, 5, rue de l'Avenir.

R.C.S. Luxembourg B 13.972.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 23 juillet 2007.

Signature.

Référence de publication: 2007086069/619/12.
Enregistré à Luxembourg, le 18 juillet 2007, réf. LSO-CG06866. - Reçu 22 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070095437) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 2007.

Gamer, Société Anonyme.

Siège social: L-1528 Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R.C.S. Luxembourg B 49.466.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 19 juillet 2007.

Signature.

Référence de publication: 2007086070/534/12.
Enregistré à Luxembourg, le 18 juillet 2007, réf. LSO-CG06769. - Reçu 20 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070095435) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 2007.

Arab Investor Funds, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 5, allée Scheffer.

R.C.S. Luxembourg B 60.866.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signatures.

Référence de publication: 2007086077/1024/12.
Enregistré à Luxembourg, le 13 juillet 2007, réf. LSO-CG05656. - Reçu 42 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070095416) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 2007.

Sozan Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1528 Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R.C.S. Luxembourg B 14.004.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

88722

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 19 juillet 2007.

Signature.

Référence de publication: 2007086071/534/12.
Enregistré à Luxembourg, le 18 juillet 2007, réf. LSO-CG06732. - Reçu 18 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070095434) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 juillet 2007.

Industri Kapital Luxembourg S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R.C.S. Luxembourg B 98.911.

Les statuts coordonnés suivant l'acte n° 47592 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-

bourg.

J. Elvinger
<i>Notaire

Référence de publication: 2007086833/211/11.
(070096621) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juillet 2007.

European Directories S.A., Société Anonyme.

Capital social: EUR 138.981,25.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 108.024.

In the year two thousand seven, on the thirtieth day of May.
Before us, Maître Joseph Elvinger, notary public residing in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg,

Was held an extraordinary general meeting of the shareholders of EUROPEAN DIRECTORIES S.A, having its regis-

tered office at 5, rue Guillaume Kroll, L-1025 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg, registered with the Luxembourg
Register of Commerce and Companies under number B. 108.024, and incorporated pursuant to a deed of the undersigned
notary on 4 May 2005 and whose articles of incorporation (the «Articles») have been published in Mémorial C, Recueil
des Sociétés et Associations (the «Memorial») under number 969, dated 30 September 2005, page 46488.

The Articles have been amended the last time pursuant to as deed of Maître Joseph Elvinger, notary public residing in

Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg, on 30 October 2006, published in the Mémorial number 150 page 7175 dated
9 February 2007.

The meeting is presided by Régis Galiotto, jurist, residing in Luxembourg, who appoints as secretary and the meetings

elects as scrutineer Flora Gibert, jurist, residing in Luxembourg.

The office of the meeting having thus been constituted, the chairman declares that:
I. The shareholders present or represented and the number of shares held are shown on an attendance list signed by

the shareholders or their proxy. The said list as well as the proxy ne varietur will be registered with this deed.

II. It appears from the attendance list that the 100,980 A Ordinary shares, 52 B Ordinary shares, 645 C Ordinary

shares, and no Ordinary F Shares are represented at this meeting. The shareholders declare having been informed on
the agenda of the meeting beforehand and having received a due convening notice. The meeting is thus regularly consti-
tuted and can validly deliberate and decide on all the items of the agenda.

III. The agenda of the meeting is the following:

<i>Agenda:

1. Decision to approve and ratify to the extent necessary consent by shareholders and waiver of any rights arising

from the reorganisation of Macquarie Shareholders (as that term is defined in the Articles) known as «Project Jigsaw».

2. Decision to approve and ratify to the extent necessary the provisions of the Swedish Subscriber Employees Share-

holders' Agreement relating to the Company dated 29 December 2006.

3. Decision to approve to the extent necessary the provisions of the Shareholders' Agreements Amendment Agree-

ment relating to the Company to be entered into on or about 25 May 2007.

4. Decision to amend, with retroactive effect as of 30 October 2006, Article 4 of the Company's Articles in order to

increase the authorised share capital to provide for up to 10,000 «G» Convertible Notes to be issued within the frame-
work of the authorised share capital clause (Article 4.8) which shall read as follows:

«4.8 The share capital may be in addition increased by an additional amount of EUR 12,500.- (twelve thousand five

hundred Euro) at the initiative of the Board of Directors, with or without an issue premium, in accordance with the terms
and conditions set out below by creating and issuing 10,000 (ten thousand) «G» Convertible Notes having a nominal value

88723

of EUR 1.25 (one Euro twenty-five cents), entitling its holders to subscribe for up to 10,000 (ten thousand) new «G»
Ordinary Shares to be issued by the Company having a nominal value of EUR 1.25 (one Euro twenty-five cents) per «G»
redeemable Ordinary Share for a total amount of EUR 12,500.- (twelve thousand five hundred Euro). The new redeemable
«G» Ordinary Shares shall have the rights set out in these Articles, it being understood that: (...)»

5. Decision to amend, with retroactive effect as of 30 October 2006, Article 4 of the Company's Articles in order to

increase the authorised share capital to provide for up to 10,000 «H» Convertible Notes to be issued within the frame-
work of the authorised share capital clause (Article 4.9).

«4.9 The share capital may be in addition increased by an additional amount of EUR 12,500.- (twelve thousand five

hundred Euro) at the initiative of the Board of Directors, with or without an issue premium, in accordance with the terms
and conditions set out below by creating and issuing «H» Convertible Notes having a nominal value of EUR 1.25 (one
Euro twenty-five cents), entitling its holders to subscribe for up to 10,000 (ten thousand) new «H» Ordinary Shares to
be issued by the Company having a nominal value of EUR 1.25 (one Euro twenty-five cents) per «H» redeemable Ordinary
Share for a total amount of EUR 12,500.- (twelve thousand five hundred Euro). The new redeemable «H» Ordinary Shares
shall have the rights set out in these Articles, it being understood that: (...)»

6. Acknowledgement of the renunciation by the existing shareholders of all of their preferential subscription rights in

case of increase of the issued share capital within the limits of the authorised capital pursuant to the conversion of the
up to 10,000 «G» Convertible Notes and up to 10,000 «H» Convertible Notes.

7. Decision to consent to increases of the Company's share capital at the initiative of the Board pursuant to Article

4.5 of the Articles, by the creation and issue of any number of «C» Ordinary Shares, having each a par value of EUR 1.25
(one Euro twenty-five cents), provided that if such number of «C» Ordinary Shares is aggregated with the number of «C»
Ordinary Shares, «G» Convertible Notes and «H» Convertible Notes already on issue, the aggregate amount would be
equal to or less than EUR 10,750.- (ten thousand seven hundred and fifty Euro) and a decision to insert a paragraph 4.5.1
in Article 4.5 of the Articles, a paragraph 4.8.1 in Article 4.8 of the Articles and a paragraph 4.9.1 in Article 4.9 of the
Articles in order to reflect this decision which shall read as follows:

«4.5 The share capital may be in addition increased by an additional amount of EUR 10,000,000.- (ten million Euro) at

the initiative of the Board of Directors, with or without an issue premium, in accordance with the terms and conditions
set out below by creating and issuing new redeemable «C» Ordinary Shares, it being understood that:

4.5.1 if the value of «C» Ordinary Shares is aggregated with the value of «C» Ordinary Shares, «G» Convertible Notes

and «H» Convertible Notes already on issue, the aggregate amount would be equal to or less than EUR 10,750.- (ten
thousand seven hundred and fifty Euro)».

4.8.1 if the value of «G» Convertible Notes is aggregated with the value of «C» Ordinary Shares, «G» Convertible

Notes and «H» Convertible Notes already on issue, the aggregate amount would be equal to or less than EUR 10,750.-
(ten thousand seven hundred and fifty Euro).

4.9.1 if the value of «H» Convertible Notes is aggregated with the value of «C» Ordinary Shares, «G» Convertible

Notes and «H» Convertible Notes already on issue, the aggregate amount would be equal to or less than EUR 10,750.-
(ten thousand seven hundred and fifty Euro).

8. Decision to extend the authorisation of the authorised share capital for the date five years after the date of publi-

cation of the extraordinary general meeting dated 30 May 2007 and to amend and restate the Articles of the Company.

9. Decision to reduce the Company's share capital by an amount of up to EUR 10,750.- (ten thousand seven hundred

and fifty Euro), by cancellation of up to 8,600 (eight thousand six hundred) «C» Ordinary Shares, having each a par value
of EUR 1.25 (one Euro twenty-five cents) (the «Cancelled Shares»), (a «Share Capital Reduction»), such a Share Capital
Reduction being conditional upon a decision of the Board of Directors to issue an aggregate number of «G» Convertible
Notes and «H» Convertible Notes under the amended article 4.8 and article 4.9 of the Articles equal to the number of
Cancelled Shares, or the aggregate number of «C» Ordinary Shares, «G» Convertible Notes and «H» Convertible Notes
being less than or equal to 8,600 (eight thousand six hundred) and greater than or equal to 8,000 (eight thousand).

10. Miscellaneous.
After deliberation, the meeting of shareholders unanimously passed the following resolutions:

<i>First resolution

The shareholders resolve to approve and ratify to the extent necessary consent by shareholders and waiver of any

rights arising from the reorganisation of Macquarie Shareholders (as that term is defined in the Articles) known as «Project
Jigsaw».

<i>Second resolution

The shareholders resolve to approve and ratify to the extent necessary the provisions of the Swedish Subscriber

Employees Shareholders' Agreement relating to the Company dated 29 December 2006.

<i>Third resolution

The shareholders resolve to approve to the extent necessary the provisions of the Shareholders' Agreements Amend-

ment Agreement relating to the Company to be entered into on or about 25 may 2007.

88724

<i>Fourth resolution

The shareholders resolve to amend, with retroactive effect as of 30 October 2006, Article 4 of the Company's Articles

in order to increase the authorised share capital to provide for up to 10,000 «G» Convertible Notes to be issued within
the framework of the authorised share capital clause (Article 4.8) which shall read as follows:

«4.8 The share capital may be in addition increased by an additional amount of EUR 12,500.- (twelve thousand five

hundred Euro) at the initiative of the Board of Directors, with or without an issue premium, in accordance with the terms
and conditions set out below by creating and issuing 10,000 (ten thousand) «G» Convertible Notes having a nominal value
of EUR 1.25 (one Euro twenty-five cents), entitling its holders to subscribe for up to 10,000 (ten thousand) new «G»
Ordinary Shares to be issued by the Company having a nominal value of EUR 1.25 (one Euro twenty-five cents) per «G»
redeemable Ordinary Share for a total amount of EUR 12,500.- (twelve thousand five hundred Euro). The new redeemable
«G» Ordinary Shares shall have the rights set out in these Articles, it being understood that: (...)»

<i>Fifth resolution

The shareholders resolve to amend, with retroactive effect as of 30 October 2006, Article 4 of the Company's Articles

in order to increase the authorised share capital to provide for up to 10,000 «H» Convertible Notes to be issued within
the framework of the authorised share capital clause (Article 4.9).

«4.9 The share capital may be in addition increased by an additional amount of EUR 12,500.- (twelve thousand five

hundred Euro) at the initiative of the Board of Directors, with or without an issue premium, in accordance with the terms
and conditions set out below by creating and issuing «H» Convertible Notes having a nominal value of EUR 1.25 (one
Euro twenty-five cents), entitling its holders to subscribe for up to 10,000 (ten thousand) new «H» Ordinary Shares to
be issued by the Company having a nominal value of EUR 1.25 (one Euro twenty-five cents) per «H» redeemable Ordinary
Share for a total amount of EUR 12,500.- (twelve thousand five hundred Euro). The new redeemable «H» Ordinary Shares
shall have the rights set out in these Articles, it being understood that: (...)»

<i>Sixth resolution

The shareholders resolve to acknowledge the renunciation by the existing shareholders of all of their preferential

subscription rights in case of increase of the issued share capital within the limits of the authorised capital pursuant to
the conversion of the up to 10,000 G Convertible Notes and up to 10,000 H Convertible Notes.

<i>Seventh resolution

The shareholders resolve to consent to increases of the Company's share capital at the initiative of the Board pursuant

to Article 4.5 of the Articles, by the creation and issue of any number of «C» Ordinary Shares, having each a par value
of EUR 1.25 (one Euro twenty-five cents), provided that if such number of «C» Ordinary Shares is aggregated with the
number of «C» Ordinary Shares, «G» Convertible Notes and «H» Convertible Notes already on issue, the aggregate
amount would be equal to or less than EUR 10,750.- (ten thousand seven hundred and fifty Euro) and to insert a paragraph
4.5.1 in Article 4.5 of the Articles, a paragraph 4.8.1 in Article 4.8 of the Articles and a paragraph 4.9.1 in Article 4.9 of
the Articles in order to reflect this decision which shall read as follows:

«4.5 The share capital may be in addition increased by an additional amount of EUR 10,000,000.- (ten million Euro) at

the initiative of the Board of Directors, with or without an issue premium, in accordance with the terms and conditions
set out below by creating and issuing new redeemable «C» Ordinary Shares, it being understood that:

4.5.1 if the value of «C» Ordinary Shares is aggregated with the value of «C» Ordinary Shares, «G» Convertible Notes

and «H» Convertible Notes already on issue, the aggregate amount would be equal to or less than EUR 10,750.- (ten
thousand seven hundred and fifty Euro).

4.8.1 if the value of G Convertible Notes is aggregated with the value of «C» Ordinary Shares, «G» Convertible Notes

and «H» Convertible Notes already on issue, the aggregate amount would be equal to or less than EUR 10,750.- (ten
thousand seven hundred and fifty Euro).

4.9.1 if the value of «H» Convertible Notes is aggregated with the value of «C» Ordinary Shares, «G» Convertible

Notes and «H» Convertible Notes already on issue, the aggregate amount would be equal to or less than EUR 10,750.-
(ten thousand seven hundred and fifty Euro).»

The shareholders resolve to waive the preferential right to subscribe for «C» Ordinary Shares and for any pre-emption

rights in relation to any increase in the Company's share capital at the initiative of the Board pursuant to Article 4.5 of
the Articles, by the creation and issue of «C» Ordinary Shares, having each a par value of EUR 1.25 (one Euro twenty-
five cents).

<i>Eighth resolution

The shareholders resolve to extend the authorisation of the authorised share capital for the date five years after the

date of publication of the extraordinary general meeting dated 30 May 2007 and to amend and restate the Articles of the
Company which shall read as follows:

Chapter I - Name, Duration, Registered office, Object

Art. 1. Name- Duration- Registered office.

88725

1.1 There is hereby established among the subscribers and all those who may become owners of the Shares hereafter

a «société anonyme» which will be governed by the laws of the Grand Duchy of Luxembourg and by the present Articles.

1.2 The Company exists under the firm name of EUROPEAN DIRECTORIES S.A.
1.3 The Company is established for an indefinite period.
1.4 The registered office of the Company is established in Luxembourg City. The Company may establish branch offices,

subsidiaries, agencies or administrative offices in the Grand Duchy of Luxembourg as well as in foreign countries by a
simple decision of the Board of Directors. Without prejudice of the general rules of law governing the termination of
contracts in case the registered office of the Company has been determined by contract with third parties, the registered
office may be transferred to any other place within the Municipality of the registered office by a simple decision of the
Board of Directors.

1.5 If extraordinary events either political, economical or social that might create an obstacle to the normal activities

at the registered office or to easy communications of this office with foreign countries should arise or be imminent, the
registered office may be transferred to another country until the complete cessation of these extraordinary circumstances.
This measure, however, shall not affect the nationality of the Company, which will keep its Luxembourg nationality,
notwithstanding the provisional transfer of its registered office. One of the executive bodies of the Company, which has
powers to commit the Company for acts of daily management, shall make this declaration of transfer of the registered
office and inform third parties.

Art. 2. Objects.
2.1 The objects for which the Company is established are:
2.1.1 to take participations, in any form whatsoever, in other Luxembourg or foreign enterprises; to acquire any

securities and rights through participation, contribution, underwriting firm purchase or option, negotiation or in any other
way and to acquire patents and licences, to manage and develop them; to grant to enterprises in which the Company has
an interest, any assistance, loans, advances or guarantees, to lend funds to its subsidiaries, or to any other company
including the proceeds of any borrowings and/or issues of debt securities. It may also give guarantees and grant security
in favour of third parties to secure its obligations or the obligations of its subsidiaries or any other company. The Company
may further pledge, transfer, encumber or otherwise create security over some or all of its assets, and perform any
operation which is directly or indirectly related to its purpose, however without taking advantage of the Act of July 31,
1929, on Holding Companies;

2.1.2 to perform all commercial, technical and financial operations, related directly or indirectly to facilitate the ac-

complishment of its purpose in all respects as described above.

2.2 The objects specified in the preceding paragraph shall be construed in the widest sense so as to include any activity

or purpose which is related, incidental, or conducive thereto.

2.3 In pursuing its objects, the Company shall also take into account the interests of the group of companies and

enterprises with which it is affiliated.

Chapter II - Capital

Art. 3. Corporate capital.
3.1 The issued share capital of the Company is fixed at EUR 137,761.25 divided into:
3.1.1 100,980 «A» Ordinary Shares each with a par value of EUR 1.25 (one Euro twenty-five cents);
3.1.2 2,109 «B» Ordinary Shares each with a par value of EUR 1.25 (one Euro twenty-five cents);
3.1.3 7,024 «C» Ordinary Shares each with a par value of EUR 1.25 (one Euro twenty-five cents); and
3.1.4 96 «F» Ordinary Shares each with a par value of EUR 1.25 (one Euro twenty-five cents).

Art. 4. Authorised capital.
4.1 The total un-issued but authorised capital of the Company is fixed at EUR 30,190,000.- (thirty million one hundred

and ninety thousand) and is subject to specific limits and conditions set out below.

4.2 The authorised and the subscribed capital of the Company may be increased, reduced or varied by resolutions of

the General Meeting of Shareholders adopted in the manner required for amending the Articles.

4.3 Within the limits of the authorised share capital set out under Article 4.2, the share capital may be increased by

an additional amount of EUR 10,000,000.- (ten million Euro) at the initiative of the Board of Directors, with or without
an issue premium, in accordance with the terms and conditions set out below by creating and issuing new redeemable
«A» Ordinary Shares, it being understood that:

4.3.1 The authorization will expire five years after the date of publication of the constitutional deed dated 4 May 2005,

but that at the end of such period a new period of authorization may be approved by resolution of the General Meeting
of Shareholders;

4.3.2 the Board of Directors is authorised to issue the new redeemable «A» Ordinary Shares in one or more steps

as it may determine from time to time in its discretion and the subscription will be reserved to the holders of redeemable
«A» Ordinary Shares;

88726

4.3.3 The Board of Directors may waive the preferential right of the existing shareholders in the Company to subscribe

for the new redeemable «A» Ordinary Shares created pursuant to article 4.3;

4.3.4 The share premium paid in by on the new redeemable «A» Ordinary Shares shall be affected exclusively and

proportionally on all the «A» Ordinary Shares in issue.

4.4 The share capital may be furthermore increased by an additional amount of EUR 10,000,000.- (ten million Euro)

at the initiative of the Board of Directors, with or without an issue premium, in accordance with the terms and conditions
set out below by creating and issuing new redeemable «B» Ordinary Shares, it being understood that:

4.4.1 the authorisation will expire on the date five years after the date of publication of the constitutional deed dated

4 May 2005, but that at the end of such period a new period of authorisation may be approved by resolution of an
Extraordinary General Meeting of Shareholders;

4.4.2 the Board of Directors is authorised to issue the new redeemable «B» Ordinary Shares in one or more steps as

it may determine from time to time in its discretion and the subscription will be reserved to the Managers;

4.4.3 the Board of Directors may waive the preferential right of the existing shareholders in the Company to subscribe

for the new redeemable «B» Ordinary Shares created pursuant to article 4.5.

4.5 The share capital may be in addition increased by an additional amount of EUR 10,000,000.- (ten million Euro) at

the initiative of the Board of Directors, with or without an issue premium, in accordance with the terms and conditions
set out below by creating and issuing new redeemable «C» Ordinary Shares, it being understood that:

4.5.1 if the value of «C» Ordinary Shares is aggregated with the value of «C» Ordinary Shares, «G» Convertible Notes

and «H» Convertible Notes already on issue, the aggregate amount would be equal to or less than EUR 10,750.- (ten
thousand seven hundred and fifty Euro)

4.5.2 the authorisation will expire on the date five years after the date of publication of the extraordinary general

meeting dated 30 May 2007, but that at the end of such period a new period of authorisation may be approved by resolution
of an Extraordinary General Meeting of Shareholders;

4.5.3 the Board of Directors is authorised to issue the new redeemable «C» Ordinary Shares in one or more steps

as it may determine from time to time in its discretion and the subscription will be reserved to Managers;

4.5.4 the Board of Directors may waive the preferential right of the existing shareholders in the Company to subscribe

for the new redeemable «C» Ordinary Shares created pursuant to article 4.5.

4.6 The share capital may be in addition increased by an additional amount of EUR 126,502.50 (one hundred and

twenty-six thousand five hundred and two Euro fifty cents) at the initiative of the Board of Directors, with or without an
issue premium, in accordance with the terms and conditions set out below by creating and issuing D Convertible Notes,
entitling its holders to subscribe for up to EUR 101,202.- (one hundred and one thousand two hundred and two Euro)
new «A» Ordinary Shares to be issued by the Company having a nominal value of EUR 1.25 (one Euro twenty-five cents)
per «A» redeemable Ordinary Share for a total amount of EUR 126,502.50 (one hundred and twenty-six thousand five
hundred and two Euro fifty cents). The new redeemable «A» Ordinary Shares shall have the same rights as the existing
redeemable «A» Ordinary Shares, it being understood that:

4.6.1 the authorisation will expire on the date five years after the date of publication of the extraordinary general

meeting dated 30 May 2007, but that at the end of such period a new period of authorisation may be approved by resolution
of an extraordinary general meeting of the shareholders;

4.6.2 the Board of Directors may waive the preferential right of the existing shareholders in the Company to subscribe

for the D Convertible Notes created pursuant to article 4.6;

4.6.3 the other terms and conditions of the D Convertible Notes shall be determined by the Board of Directors;
4.6.4 the Board of Directors is authorised to issue the D Convertible Notes in one or more steps as it may determine

from time to time in its discretion and the subscription will be reserved to the holders of the «A» redeemable Ordinary
Shares.

4.7 The share capital may be in addition increased by an additional amount of EUR 126,502.50 (one hundred and

twenty-six thousand five hundred and two Euro fifty cents) at the initiative of the Board of Directors, with or without an
issue premium, in accordance with the terms and conditions set out below by creating and issuing E Convertible Notes,
entitling its holders to subscribe for up to EUR 101,202.- (one hundred and one thousand two hundred and two Euro)
new «A» Ordinary Shares to be issued by the Company having a nominal value of EUR 1.25 (one Euro twenty-five cents)
per «A» redeemable Ordinary Share for a total amount of EUR 126,502.50 (one hundred and twenty-six thousand five
hundred and two Euro fifty cents). The new redeemable «A» Ordinary Shares shall have the same rights as the existing
redeemable «A» Ordinary Shares, it being understood that:

4.7.1 the authorisation will expire on the date five years after the date of publication of the extraordinary general

meeting dated 30 May 2007, but that at the end of such period a new period of authorisation may be approved by resolution
of an extraordinary general meeting of the shareholders;

4.7.2 the Board of Directors may waive the preferential right of the existing shareholders in the Company to subscribe

for the E Convertible Notes created pursuant to article 4.7;

4.7.3 the other terms and conditions of the E Convertible Notes shall be determined by the Board of Directors;

88727

4.7.4 the Board of Directors is authorised to issue the E Convertible Notes in one or more steps as it may determine

from time to time in its discretion and the subscription will be reserved to the holders of the redeemable «A» Ordinary
Shares.

4.8 «The share capital may be in addition increased by an additional amount of EUR 12,500.- (twelve thousand five

hundred Euro) at the initiative of the Board of Directors, with or without an issue premium, in accordance with the terms
and conditions set out below by creating and issuing 10,000 (ten thousand) «G» Convertible Notes having a nominal value
of EUR 1.25 (one Euro twenty-five cents), entitling its holders to subscribe for up to 10,000 (ten thousand) new «G»
Ordinary Shares to be issued by the Company having a nominal value of EUR 1.25 (one Euro twenty-five cents) per «G»
redeemable Ordinary Share for a total amount of EUR 12,500.- (twelve thousand five hundred Euro). The new redeemable
«G» Ordinary Shares shall have the rights set out in these Articles, it being understood that:

4.8.1 if the value of G Convertible Notes is aggregated with the value of «C» Ordinary Shares, «G» Convertible Notes

and «H» Convertible Notes already on issue, the aggregate amount would be equal to or less than EUR 10,750.- (ten
thousand seven hundred and fifty Euro).

4.8.2 the authorization will expire on the date five years after the date of publication of the extraordinary general

meeting dated 30 May 2007, but that at the end of such period a new period of authorization may be approved by
resolution of an extraordinary general meeting of the shareholders;

4.8.3 the Board of Directors may waive the preferential right of the existing shareholders in the Company to subscribe

for the G Convertible Notes created pursuant to article 4.8;

4.8.4 the other terms and conditions of the G Convertible Notes shall be determined by the Board of Directors;
4.8.5 the Board of Directors is authorized to issue the G Convertible Notes in one or more steps as it may determine

from time to time in its discretion.

4.9 The share capital may be in addition increased by an additional amount of EUR 12,500.- (twelve thousand five

hundred Euro) at the initiative of the Board of Directors, with or without an issue premium, in accordance with the terms
and conditions set out below by creating and issuing «H» Convertible Notes having a nominal value of EUR 1.25 (one
Euro twenty-five cents), entitling its holders to subscribe for up to 10,000 (ten thousand) new «H» Ordinary Shares to
be issued by the Company having a nominal value of EUR 1.25 (one Euro twenty-five cents) per «H» redeemable Ordinary
Share for a total amount of EUR 12,500.- (twelve thousand five hundred Euro). The new redeemable «H» Ordinary Shares
shall have the rights set out in these Articles, it being understood that:

4.9.1 if the value of «H» Convertible Notes is aggregated with the value of «C» Ordinary Shares, «G» Convertible

Notes and «H» Convertible Notes already on issue, the aggregate amount would be equal to or less than EUR 10,750.-
(ten thousand seven hundred and fifty Euro)

4.9.2 The authorization will expire on the date five years after the date of publication of the extraordinary general

meeting dated 30 May 2007, but that at the end of such period a new period of authorisation may be approved by resolution
of an extraordinary general meeting of the shareholders;

4.9.3 the Board of Directors may waive the preferential right of the existing shareholders in the Company to subscribe

for the H Convertible Notes created pursuant to article 4.9;

4.9.4 the other terms and conditions of the H Convertible Notes shall be determined by the Board of Directors;
4.9.5 the Board of Directors is authorised to issue the H Convertible Notes in one or more steps as it may determine

from time to time in its discretion.

4.10 The Board of Directors is authorised to do all things necessary to amend this article 4 in order to record the

change of share capital following an increase pursuant to articles 4.4 and/or 4.5 and/or 4.6 and/or 4.7 and/or 4.8 and/or
4.9; the Board of Directors is empowered to take or authorise the actions required for the execution and publication of
such amendment in accordance with the law. Furthermore the Board of Directors may delegate to any duly authorised
Director or officer of the Company, or to any other duly authorised person, the duties of accepting subscriptions and
receiving payment for shares representing part or all of such increased amounts of capital.

4.11 This increase of the share capital decided by the Board of Directors within the limitations of the authorised share

capital may be subscribed for, and Shares may be issued with, or without issue premium and paid up by contribution in
kind or cash or by incorporation of claims in any other way to be determined by the Board of Directors.

4.12 Subject to the powers granted to the Board of Directors pursuant to the authorised share capital clause contained

in paragraphs 4.4 and/or 4.5 and/or 4.6 and/or 4.7 and/or 4.8 of this Article 4, Shares not yet issued shall be issued at
such price, upon such conditions and at such times as the General Meeting of Shareholders shall determine, provided
that the Shares shall not be issued at a price below nominal value. If the consideration payable to the Company for newly
issued Shares exceeds the nominal value of those Shares, the excess is to be treated as share premium in respect of the
Shares in the books of the Company.

4.13 Except as otherwise provided in this article 4, in the event of new Shares being issued, each existing holder of

Shares shall have a preferential right to subscribe for them in proportion to his existing holding of such Shares. Such
preferential rights may be limited or excluded by a resolution of the General Meeting of Shareholders.

88728

4.14 The Company shall not, save to the extent permitted by statute, grant security, give price guarantees or in any

other way commit itself or declare itself to be jointly or severally liable with or for others, with a view to enabling third
parties to subscribe for or acquire Shares in its capital.

Art. 5. Shares.
5.1 The Shares shall be indivisible, shall be registered shares, and shall be numbered consecutively from one upwards.

Art. 6. Modification of corporate capital.
6.1 Except as otherwise provided in article 4, the subscribed capital of the Company may be increased or reduced by

resolutions of the Shareholders adopted in the manner required for amending these Articles.

6.2 The Ordinary Shares will be mandatorily redeemed on the date of issue of the «A» Ordinary Shares and the «B»

Ordinary Shares at their par value of one Euro and twenty-five cents (€1.25) per Ordinary Share pursuant to the terms
of article 49-8 of the Companies Act.

6.3 The Company can proceed to the repurchase of its own shares within the limits set by law. The Shares will be

redeemed by the Board pursuant to the terms and conditions of article 49-8 of the Companies act and the specific terms
of Articles 11(Compulsory Redemption/Transfer of «C» Ordinary Shares and G Convertible Notes (Leaver Interests),
Article 12 (Ratchet), and Article 13 (Clawback of «C» Ordinary Shares) and under the Share Transfer and «F» Ordinary
Shareholder's Agreement.

Art. 7. Payments. Payments on shares not fully paid up at the time of subscription will be made at the time and upon

conditions which the Board of Directors shall from time to time determine. Any amount called up on shares will be
charged equally on all outstanding shares which are not fully paid.

Art. 8. Ownership of shares.
8.1 The Company recognizes only one owner per Share. If there are several owners of a Share, the Company shall be

entitled to suspend the exercise of the rights attaching to such share until one person is designated as being the owner,
vis-à-vis the Company, of the Share.

Art. 9. Transfer of ordinary shares and/or convertible loan notes.
9.1 General Restrictions
9.1.1 Save as otherwise provided in the Shareholders Agreement, Management Shareholders Agreement, Swedish

Shareholders Agreement or in these Articles, the Company shall not register a Transfer of Ordinary Shares or Convertible
Notes by any Shareholder, and each Shareholder undertakes to each of the other Shareholders and to the Company that
it shall not at any time Transfer Ordinary Shares or Convertible Loan Notes, unless:

(a) the Transfer is permitted by clause 9.1.3;
(b) in relation to such Transfer, the Stapling Condition is satisfied;
(c) the proposed Transferee has entered into the Shareholders Agreement or the Management Shareholders Agree-

ment, Swedish Shareholders Agreement or Share Transfer and «F» Ordinary Shareholders Agreement (as the case may
be), and the parties hereby acknowledge and agree that the rights and obligations (other than accrued rights and obliga-
tions) of the Transferor under the agreements referred to above for which it was party shall terminate to the extent
these relate to the Transferred Ordinary Shares and/or Convertible Notes (except any particular obligations that may
be set out in the Shareholders Agreement); and

(d) in relation to any Transferee that is not incorporated in England and Wales, the Company and the Shareholders

have received a legal opinion addressed to each of them in a form approved in writing by the Board confirming that the
Transferee has capacity and authority to enter into the documents referred to in clause 9.1.1(c) and that such documents,
the Management Shareholders Agreement, the Swedish Shareholders Agreement and these Articles will constitute legal,
valid and binding obligations on the transferee (or their successors and assigns), which are enforceable in accordance with
their terms.

9.1.2 For the purpose of ensuring that a Transfer of Ordinary Shares is permitted under the Shareholders Agreement,

Management Shareholders Agreement, the Swedish Shareholders Agreement or in these Articles or that no circumstances
have arisen whereby a notice is required to be or ought to have been given under the Shareholders Agreement, Man-
agement Shareholders Agreement, the Swedish Shareholders Agreement or in these Articles or that an offer is required
to be or ought to have been made pursuant to clause 9.4, the Board may, and shall, if so requested by any Director,
require any party to procure that such party as the Board or any Director may reasonably believe to have information
relevant to such purpose, provides the Company with such information and evidence as the Board (or any Director) may
reasonably think fit regarding any matter which they deem relevant to such purpose. Pending the provision of any such
information the Company shall be entitled to refuse to register any relevant Transfer.

9.1.3 No Ordinary Share or Convertible Note may be Transferred by any Shareholder, and each Shareholder under-

takes to each of the other Shareholders and to the Company that it shall not at any time Transfer Ordinary Shares or
Convertible Notes other than:

(a) at any time up to and including the third anniversary of the Acquisition Completion Date, to another Shareholder

or a member of the Shareholder's Group of that other Shareholder, in accordance with the pre-emption procedure in

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clause 9.2 (in each case subject to any Tag Along Restrictions and Drag Along Rights which may be triggered and exercised
in accordance with the Shareholders or Swedish or Management Shareholders Agreement or in these Articles as a result
of such Transfer); or

(b) at any time after the third anniversary of the Acquisition Completion Date, to any person, subject to and, in

accordance with the pre-emption procedure in clause 9.2 (in each case subject to any Tag Along Restrictions and Drag
Along Rights which may be triggered and exercised in accordance with the Shareholders or Swedish or Management
Shareholders Agreement or in these Articles as a result of such Transfer); or

(c) in relation to an Shareholder, to a member of that Shareholder's Group provided that the Transferee undertakes

to the Company that if the Transferee is to cease to be a member of that Shareholder's Group, all its Ordinary Shares
and Convertible Notes in the Company will, before the cessation, be Transferred to another member of the original
Shareholder's Group; or

(d) in the case of an Ordinary Shareholder which holds Ordinary Shares as a nominee, to the person on whose behalf

it holds such shares as nominee or to another person acting as nominee of such person; or

(e) in the case of MIAPL to a Permitted Syndicatee in accordance with the terms of the Shareholders Agreement;
(f) on or after an IPO; or
(g) in acceptance of a Tag Offer made by a proposed Transferee under clause 9.4 or to a proposed Transferee under

clause 9.4, in accordance with the provisions of clause 9.4 (and for the avoidance of doubt, clause 9.2 shall not apply in
respect of such Transfers); or

(h) which causes clause 9.5 to apply or which is required by clause 9.5, in accordance with the provisions of clause 9.5

(and for the avoidance of doubt clause 9.2 shall not apply in respect of such Transfers); or

(i) to the Company in accordance with the provisions of the Companies Act with the prior written consent of the

Board;

(j) by the PM Shareholders in accordance with the terms of the Shareholders Agreement; or
(k) in accordance with the Share Transfer and «F» Ordinary Shareholders Agreement.
9.1.4 Notwithstanding any other provision of the Shareholders Agreement, the Management Shareholders Agreement,

the Swedish Shareholders Agreement or in these Articles, the Transfers set out in clauses 9.1.3(c) to (k) shall be permitted
without the requirement to go through the pre-emption procedure in clause 9.2.

9.2 Pre-emption rights
9.2.1 Subject to any specific provisions on MIAPL Syndication in the Shareholders Agreement, an Shareholder who

wishes to Transfer any Ordinary Shares or Convertible Notes in circumstances referred to in clause 9.1.3(a) or (b) (but
for the avoidance of doubt, not any other paragraphs of clause 9.1.3) (a «Selling Shareholder») shall serve written notice
on the Company (the «Sale Notice») and shall go through the pre-emption procedure set out in paragraphs (a) to (h)
and 9.2.2 to 9.2.6 below.

(a) The Sale Notice must state the number of Ordinary Shares the Selling Shareholder wishes to Transfer (the «Sale

Shares») and its asking price per Sale Share which must be in cash (the «Prescribed Price»).

(b) Other than in respect of any Sale Notice deemed to have been given pursuant to clause 9.3.1 or, as the case may

be, any clause providing for the consequences of an event of default, in the Shareholders Agreement, the Selling Share-
holder may specify in the Sale Notice that it is only willing to Transfer all the Sale Shares, in which case no Sale Shares
can be sold unless offers are received for all of them.

(c) The Sale Notice shall make the Company the agent of the Selling Shareholder for the sale of the Sale Shares on the

terms set out in the Sale Notice and on the following additional terms in each case, which the Company shall notify in
writing to the other Shareholders within 5 Business Days of the date of the Sale Notice:

(d) the Sale Shares are to be sold free from all encumbrances and together with all rights attaching to them;
(e) each of the other Shareholders is entitled to buy such proportion of Sale Shares as equals, as nearly as possible,

the proportion of issued Ordinary Shares held by it at the date of the Sale Notice at the Prescribed Price; an Shareholder
is entitled to buy fewer Sale Shares than his proportional entitlement;

(f) an Shareholder may offer to buy any or a specified number of the Ordinary Shares that are not accepted by the

other Shareholders (the «Excess Ordinary Shares»);

(g) any offer by an Shareholder to buy some or all of the Sale Shares shall be made in writing to the Company within

15 Business Days of the date of the dispatch by the Company of the notice referred to in paragraph 3 (the «Closing
Date»), failing which such Shareholder shall be deemed to have declined the offer; and

(h) on the Closing Date:
(i) the Sale Notice shall become irrevocable; and
(ii) each offer made by an Shareholder to acquire Sale Shares shall become irrevocable.
9.2.2 If the Company receives offers for a number of Ordinary Shares in excess of the number of Sale Shares, each

Shareholder who offered to buy Excess Ordinary Shares shall be deemed (so far as practicable and without exceeding
the number of shares which each such Ordinary Shareholder shall have offered to purchase) to have offered to purchase
a number of Excess Ordinary Shares reflecting, as nearly as possible, the number of Excess Ordinary Shares it offered to

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buy as a proportion of the total number of Excess Ordinary Shares for which offers were received (the «Proportionate
Allocation»).

9.2.3  Within  5  Business  Days  after  the  Closing  Date,  the  Company  shall  notify  the  offers  received  to  the  Selling

Shareholder and to those Shareholders who offered to buy Sale Shares and, if any Sale Shares are to be sold pursuant to
the offer the Company shall:

(a) notify the Selling Shareholder in writing of the names and addresses of the Shareholders who are to purchase Sale

Shares and the number of Sale Shares to be bought by each;

(b) notify each Shareholder in writing of the number of Sale Shares it is to purchase; and
(c) the Company's notices shall state a place and time, between 5 and 10 Business Days after the date of the notice,

on which the sale and purchase of the Sale Shares is to be completed and the Selling Shareholder shall be obliged to
Transfer such Sale Shares upon payment of the Prescribed Price for each such share free from encumbrances and together
with all rights attaching to them. However, if the Sale Notice specifies that the Selling Shareholder is only willing to Transfer
all the Sale Shares and the Company does not receive offers for all the Sale Shares, then the provisions of paragraph 9.2.5
shall apply.

9.2.4 If the Selling Shareholder fails to Transfer any Sale Shares in accordance with paragraph 9.2.3 the Board may (and

shall if so requested by any Shareholder) authorise any Director to execute, complete and deliver as agent for and on
behalf of the Selling Shareholder a Transfer of the Sale Shares to each of the relevant Shareholders against receipt by the
Company of the aggregate Prescribed Price due from the Shareholder(s) concerned. The Company shall hold such sums
in trust for the Selling Shareholder without any obligation to pay interest. The Company's receipt of the aggregate Pre-
scribed Price due from an Shareholder in respect of the Sale Shares to be acquired by it shall be a good discharge to the
relevant Shareholder. The Directors shall then authorise registration of the Transfer. The defaulting Selling Shareholder
shall in any event be obliged to deliver the certificate for the Transfer Shares to the Company (or, where appropriate,
provide an indemnity in respect thereof in a form satisfactory to the Board) for the Sale Shares to be Transferred by it
whereupon it shall be entitled to the aggregate Prescribed Price for the relevant Sale Shares, without interest. If such
certificate is in respect of any shares which the Selling Shareholder has not become bound to Transfer as aforesaid, the
Company shall issue to the Selling Shareholder a new certificate for such shares.

9.2.5 If, by the Closing Date, the Company has not received offers for all the Sale Shares, the Company will notify the

Selling Shareholder and the Selling Shareholder may within the next two months Transfer the Sale Shares for which offers
were not received (or, if the Sale Notice stated that it was only willing to Transfer all the Sale Shares, all the Sale Shares)
to any person at no less than the Prescribed Price and otherwise on terms no more favourable to such person than those
specified in the Sale Notice provided that:

(a) the Board shall refuse registration of any proposed Transferee under this article 9.2 if it reasonably considers such

proposed Transferee to be a competitor of the business of the Group or a person connected with such a competitor
(or a nominee of either);

(b) if the Selling Shareholder stipulated in the Sale Notice that it was only willing to Transfer all the Sale Shares, the

Selling Shareholder shall not be entitled, without the written consent of the Board, to sell only some of the Sale Shares
to such person or persons;

(c) the Board shall refuse registration of the proposed Transferee if such Transfer obliges the Selling Shareholder to

procure the making of an offer pursuant to clause 9.4, until such offer has been made and completed, unless failure to
complete is because of the default of the Tagging Shareholder;

(d) the Board may require to be satisfied that those shares are being Transferred under a bona fide sale for the

consideration stated in the Transfer without any deduction, rebate or allowance to the purchaser and, if not so satisfied,
may refuse to register the Transfer. For the avoidance of doubt the Board may require such information as it reasonably
requests in order to value any non-cash consideration;

9.2.6 This article 9.2 shall apply, mutatis mutandis, to the Transfer of Convertible Notes by any Shareholder (and for

the avoidance of doubt if a Selling Shareholder fails to transfer Convertible Loan Notes in accordance with paragraph
9.2.3, paragraph 9.2.4 shall permit the Board to authorise the transfer of such Convertible Notes on the same basis as it
can authorise the transfer of Sale Shares pursuant to that paragraph).

9.3 Change of Control
9.3.1 If any person (an «Acquiror») (other than another member of the relevant Shareholder's Group) acquires Con-

trol, directly or indirectly, of an Shareholder («Change of Control»), subject to completion of any Tag Offer made pursuant
to clause 9.3.2 that Shareholder shall be deemed to have given a Sale Notice under clause 9.2 in respect of all of its
Ordinary Shares and Convertible Notes and the Prescribed Price (as defined in article 9.2) shall be the Fair Market Value
of such Ordinary Shares and Convertible Notes (save where the Change of Control is deemed to have taken place under
the Shareholders Agreement), and the provisions set out under clause 9.2 shall apply mutatis mutandis.

9.3.2 A Change of Control shall be deemed to be a Transfer of Ordinary Shares for the purpose of clause 9.4, and

provided the other requirements of clause 9.4 have been satisfied as a result of such Change of Control, the Shareholder
which is the subject of the Change of Control shall procure that the Acquiror shall make a Tag Offer, as soon as reasonably
practicable upon the relevant Change of Control, in accordance with clause 9.4.

88731

9.3.3 A change of any entity that Controls any Shareholder that is a Fund (including a manager, adviser or responsible

entity of that Fund) will constitute a Change of Control if the Controlling entity is not a member of that Shareholder's
Group but, for the avoidance of doubt, a change of any bare trustee or custodian of any Shareholder that is a trust shall
not constitute a Change of Control for the purposes of this clause 9.3.

9.3.4 Notwithstanding any provision to the contrary, the parties acknowledge that an IPO of an Shareholder (or any

of such Shareholder's holding companies) shall not constitute a Change of Control for the purposes of this clause 9.3.

9.4 Tag Along
9.4.1 Subject to clause 9.4.2, clauses 9.4.7 to 9.4.15 apply in circumstances where a transfer of Ordinary Shares (whether

through  a  single  transaction  or  a  series  of  related  transactions)  by  a  person  or  persons  (together  the  «Tag  Trigger
Shareholders») would, if registered, result in a person and any other person:

(a) who is connected with him; or
(b) with whom he is acting in concert,
(each being «a member of the purchasing group») holding or increasing a holding of 50 per cent. or more in number

of the Ordinary Shares in issue, taken together.

9.4.2 This clause 9.4 does not apply if the transfer of shares referred to in clause 9.4.1 is:
(a) made to a Permitted Syndicatee as such term is defined in the Shareholders Agreement;
(b) to an Shareholder or a member of its Shareholder Group (subject to the terms of the Shareholders Agreement);
(c) made pursuant to clause 9.1.3(c) or (d); or
(d) to a new holding company of the Company which is inserted for the purposes of planning for an Exit, in which the

share capital structure of the Company is replicated in all material respects.

9.4.3 Subject to clause 9.4.4, this clause 9.4 applies in circumstances where a Transfer of Ordinary Shares (whether

through a single transaction or a series of related transactions) by Tag Trigger Shareholders would, if registered, result
in a Shareholder, and/or any member of a Shareholder's Group («Acquiring Shareholder») and any other person:

(a) who is connected with such Acquiring Shareholder; or
(b) with whom such Acquiring Shareholder is acting in concert,
(each being «a member of the purchasing group») holding or increasing a holding of 60 per cent. or more in number

of the Ordinary Shares in issue, taken together (provided that save where such calculation is made more than 3 years
after the Acquisition Completion Date if the Acquiring Shareholder is a Macquarie Shareholder, any MIAPL Syndication
Shares which have not been Transferred pursuant to the terms of the Shareholders Agreement shall be excluded from
such calculation).

9.4.4 Clause 9.4.3 does not apply if the Transfer of shares referred to in clause 9.4.3 is:
(a) to a Permitted Syndicatee as such term is defined in the Shareholders Agreement;
(b) made pursuant to clauses 9.1.3(c) or (d); or
(c) to a new holding company of the Company which is inserted for the purposes of planning for an Exit, in which the

share capital structure of the Company (but not necessarily the shareholder loan structure) is replicated in all material
respects.

9.4.5 Subject to clause 9.4.6, this clause 9.4 applies to Transfers of Ordinary Shares (whether through a single trans-

action or a series of related transactions) by MCAG Stapled Entities to the extent that prior to or following such Transfer
the MCAG Stapled Entities hold in aggregate less than the MCAG Threshold Investment Amount.

9.4.6 Clause 9.4.5 does not apply if the Transfer of shares referred to in clause 9.5.5 is:
(a) by one MCAG Stapled Entity or to another MCAG Stapled Entity;
(b) a Transfer to which clauses 9.4.1 or 9.4.3 apply; or
(c) to a new holding company of the Company which is inserted for the purposes of planning for an Exit, in which the

share capital structure of the Company is replicated in all material respects.

9.4.7 No transfer of shares to which clause 9.4 applies may be made or registered unless:
(a) the member(s) of the purchasing group have made an offer (the «100% Tag Offer») to buy all of the Ordinary

Shares and Convertible Notes held by each other Ordinary Shareholder including any Ordinary Shares which may be
allotted during the offer period or upon the 100% Tag Offer becoming unconditional, pursuant to the exercise or con-
version of options over or rights to subscribe for securities convertible into Ordinary Shares in existence at the date of
such offer) on the terms set out in this article 9.4 (unless, in the case of a particular Ordinary Shareholder, less favourable
terms are agreed with such Ordinary Shareholder); and

(b) the 100% Tag Offer is or has become wholly unconditional.
9.4.8 No Transfer of Shares to which clause 9.4.5 applies may be made or registered unless:
(a) the member(s) of the purchasing group have made an offer (the «MCAG Tag Offer») to buy MCAG Tag Proportion

of both the total number of Ordinary Shares and the total amount of each class of Convertible Notes held by each other
Ordinary Shareholder (including any Ordinary Shares which may be allotted during the offer period or upon the MCAG
Tag Offer becoming unconditional, pursuant to the exercise or conversion of options over or rights to subscribe for

88732

securities convertible into Ordinary Shares in existence at the date of such offer) on the terms set out in this Clause 9.4
(unless, in the case of a particular Ordinary Shareholder, less favourable terms are agreed with such Ordinary Share-
holder); and

(b) the MCAG Tag Offer is or has become wholly unconditional.
9.4.9 The terms of the 100% or the MCAG Tag Offer (each a «Tag Offer») shall be that:
(a) it shall be open for acceptance for not less than 10 Business Days (or such lesser number of days as is agreed in

writing by the Shareholders), and shall be deemed to have been rejected if not accepted in accordance with the terms of
the offer and within the period during which it is open for acceptance;

(b) the consideration for each Ordinary Share respectively may take different forms but shall be the consideration

offered on financial terms no less favourable overall for each Ordinary Share respectively whose proposed transfer has
led to the Tag Offer (exclusive of costs).

Such offer shall include an undertaking by the Offeror that neither it nor any person acting by agreement or under-

standing with it has entered into more favourable terms as to consideration or has agreed more favourable terms as to
consideration with any other member for the purchase of Ordinary Shares;

(c) the consideration for each Convertible Note shall be an amount equal to the redemption value of such notes on

the date of Transfer.

(d) The Company shall notify the holders of the Ordinary Shares of the terms of any offer extended to them under

paragraph 9.4.3 (a) promptly upon receiving notice of the same from the member(s) of the purchasing group, following
which any Ordinary Shareholder who wishes to Transfer Ordinary Shares and Convertible Notes to the member(s) of
the purchasing group pursuant to the terms of the offer (a «Tagging Shareholder») shall serve notice on the Company
(the «Tag Notice») at any time before the Tag Offer ceases to be open for acceptance (the «Tag Closing Date»), stating
the number of shares and Convertible Loan Notes it wishes to transfer (the «Tag Shares» and «Tag Notes» and together
the «Tag Equity») (provided that for the avoidance of doubt in respect of a MCAG Offer, the number of Tag Shares and
Tag Notes shall not exceed the MCAG Tag Proportion of the Tagging Shareholder's Ordinary Shares and each class of
Convertible Loan Notes respectively).

9.4.10 For the avoidance of doubt, «consideration» for the purposes of paragraph 9.4.9 above:
(a) subject always to the terms of paragraph 9.4.9 (b) shall be construed as meaning the value or worth of the con-

sideration regardless of the form of the consideration; and

(b) shall include any offer to subscribe or acquire any share or debt instrument in the capital of any member of the

purchasing group made to an Ordinary Shareholder if:

(i) such offer to subscribe or acquire is an alternative (whether in whole or in part) or in addition to the consideration

offered; and

(ii) the consideration offered to all holders of Ordinary Shares is of itself on arms length terms.
9.4.11 The Tag Notice shall make the Company the agent of the Tagging Shareholder(s) for the sale of the Tag Equity

on the terms of the member(s) of the purchasing group's offer, together with all rights attached and free from Encum-
brances.

9.4.12 Within 3 days after the Tag Closing Date:
(a) the Company shall notify the member(s) of the purchasing group in writing of the names and addresses of the

Tagging Shareholders who have accepted the offer made by the member(s) of the purchasing group;

(b) the Company shall notify each Tagging Shareholder in writing of the number of Tag Shares which he is to transfer

and the identity of the transferee; and

(c) the Company's notices shall state the time and place on which the sale and purchase of the Tag Equity is to be

completed.

9.4.13 If any Tagging Shareholder does not transfer the Tag Equity registered in his name in accordance with this article

9.4, the Board may (and shall, if requested by any Shareholder) authorise any Director to execute, complete and deliver
as agent for and on behalf of that Tagging Shareholder transfers of such Tag Equity in favour of the relevant member of
the purchasing group, against receipt by the Company of the consideration due for the relevant Tag Equity. The Company's
receipt of the consideration due shall be a good discharge to the relevant member(s) of the purchasing group, who shall
not be bound to see its application. The Company shall hold such consideration on trust for the relevant Tagging Share-
holder(s) without any obligation to pay interest. The Directors shall authorise registration of the transfer(s), after which
the validity of such transfer(s) shall not be questioned by any person. Each defaulting Tagging Shareholder shall surrender
his share and loan note certificates (or, where appropriate, provide an indemnity in respect thereof in a form satisfactory
to the Board) relating to the Tag Equity transferred on his behalf, to the Company. On (but not before) such surrender
or provision, the defaulting Tagging Shareholder(s) shall be entitled to the consideration for the Tag Equity transferred
on his behalf, without interest.

9.4.14 The holders of Ordinary Shares acknowledge and agree that the authority conferred under paragraph 9.4.8 is

necessary as security for the performance by the Tagging Shareholder(s) of their obligations under this article 9.4.

88733

9.4.15 Any transfer of Ordinary Shares and/or Convertible Loan Notes made in accordance with this article 9.4 shall

not be subject to any other restrictions on Transfer contained in these Articles and the Shareholders Agreement.

9.5 Drag Along
9.5.1 At any time during the period from the Acquisition Completion Date until and including the third anniversary of

the Acquisition Completion Date, the following clauses 9.5.4 to 9.5.12 apply in circumstances where any bona fide arms'
length transfers of Ordinary Shares, would, if registered, result in members of the purchasing group (as defined in clause
9.4.1) holding or increasing their shareholding to 85 per cent. or more in number of the Ordinary Shares in issue for the
time being, taken together.

9.5.2 At any time after the third anniversary of the Acquisition Completion Date, article 9.5 applies in circumstances

where any bona fide arms' length transfers of Ordinary Shares, would, if registered, result in members of the purchasing
group (as defined in clause 9.4) holding or increasing their shareholding to the Post 3 Year Drag Percentage or more in
number of the Ordinary Shares in issue for the time being, taken together.

9.5.3 This clause 9.5 does not apply if the Transfer of shares referred to in clause 9.5.1 and 9.5.2 is
(a) to a Shareholder or a member of its Shareholder Group;
(b) to a Permitted Syndicate, or
(c) made pursuant to clauses 9.1.3 (c) or (d).
9.5.4 In circumstances where this article 9.5 applies, the members of the purchasing group may, by serving a written

notice (a «Compulsory Sale Notice») on all (and not some only) of the holders of Ordinary Shares (each a «Compulsory
Seller»), require that Compulsory Seller to transfer all of the Ordinary Shares and Convertible Notes registered in his
or its name (free from all encumbrances and together with all rights then attaching thereto) to one or more persons
identified in the Compulsory Sale Notice (each an «Offeree») at the consideration indicated in article 9.4.9 (the «Com-
pulsory Sale Price») on the date specified in the Compulsory Sale Notice (the «Compulsory Sale Completion Date»),
being a date which is not less than 5 Business Days after the date of the Compulsory Sale Notice.

9.5.5 The Ordinary Shares and Convertible Notes subject to the Compulsory Sale Notice(s) shall be sold and purchased

in accordance with the following provisions:

(a) on or before the Compulsory Sale Completion Date, each Compulsory Seller shall deliver duly executed transfer

form(s) in respect of the Ordinary Shares and Convertible Notes which are the subject of the Compulsory Sale Notice
(the «Compulsory Sale Equity»), together with the relative share and loan note certificates (or an indemnity in respect
thereof in a form satisfactory to the Board) to the Company. Subject always to receipt thereof, on the Compulsory Sale
Completion Date the Company shall pay each Compulsory Seller, on behalf of the Offeree(s), the Compulsory Sale Price
due, to the extent only that the Offeree(s) have put the Company in the requisite cleared funds. Payment to the Com-
pulsory Seller(s) shall be made in such manner as is agreed between the Company and the Compulsory Seller(s) and in
the absence of such agreement, by cheque to the postal address notified to the Company by each Compulsory Seller for
such purpose and, in default of such notification, to the Compulsory Seller's last known address. The Company's receipt
for the Compulsory Sale Price due shall be a good discharge to the relevant Offeree(s) who shall not be bound to see its
application. Pending compliance by the Compulsory Seller(s) with the obligations in this article 9.5, the Company shall
hold any funds received from the Offeree(s) in respect of the Compulsory Sale Shares on trust for the defaulting Com-
pulsory Seller(s), without any obligation to pay interest;

(b) if a Compulsory Seller fails to comply with its obligations under paragraph 9.5.5 (a) in respect of the Compulsory

Sale Equity registered in its name, the Board may (and shall, if so requested by any Shareholder) authorise any Director
to execute, complete and deliver as agent for and on behalf of that Compulsory Seller a transfer of the relevant Com-
pulsory Sale Equity in favour of the Offeree(s), to the extent that the Offeree(s) have, by the Compulsory Sale Completion
Date, put the Company in cleared funds in respect of the Compulsory Sale Price due for the Compulsory Sale Equity.
The directors shall authorise registration of the transfer(s), after which the validity of such transfer(s) shall not be ques-
tioned by any person. Each defaulting Compulsory Seller shall surrender his share and loan note certificates relating to
the Compulsory Sale Equity (or provide an indemnity in respect thereof in a form satisfactory to the Board) to the
Company. On, but not before, such surrender or provision, each Compulsory Seller shall be entitled to the Compulsory
Sale Price due for the Compulsory Sale Equity transferred on its behalf, without interest.

9.5.6 The holders of Ordinary Shares acknowledge and agree that the authority conferred under paragraph 9.5.5 is

necessary as security for the performance by the Compulsory Seller(s) of their obligations under this article 9.5.

9.5.7 Subject to paragraph 9.5.8, unless the Board determines otherwise, any Compulsory Sale Shares held by a Com-

pulsory Seller on the date of a Compulsory Sale Notice (and any shares acquired by a Compulsory Seller from time to
time thereafter, whether by virtue of the exercise of any right or option granted or arising by virtue of the holding of
Compulsory Sale Shares by the Compulsory Seller, or otherwise) shall:

(a) automatically cease to confer the right to receive notice of or to attend or vote (either in person or by proxy and

whether on a poll or on a show of hands) at any general meeting of the Company or (subject to the Companies Act) at
any meeting of the holders of any class of shares in the capital of the Company with effect from the date of the Compulsory
Sale Notice (or the date of acquisition of such shares, if later);

88734

(b) not be counted in determining the total number of votes which may be cast at any such meeting, or required for

the purposes of a written resolution of any members or any class of members, or for the purposes of any other consent
required  under  the  Shareholders  Agreement,  the  Management  Shareholders  Agreement,  the  Swedish  Shareholders
Agreement and these Articles; and

(c) notwithstanding any other provisions in the Shareholders Agreement, the Management Shareholders Agreement,

the Swedish Shareholders Agreement and these Articles, not be Transferred otherwise than under this article 9.5.

9.5.8 The rights referred to in paragraph 9.5.7 shall be restored immediately upon the transfer of the Compulsory Sale

Shares in accordance with this article 9.5.

9.5.9 If agreed between members of the purchasing group and the Compulsory Sellers holding at least 75% of the total

number of Ordinary Shares held by all of the Compulsory Sellers, the members of the purchasing group shall not acquire
the Convertible Notes comprising the Compulsory Sale Equity, but shall procure that the issuer of the Convertible Notes
shall redeem such Convertible Notes at a redemption amount equal to the amount at which the Convertible Notes would
otherwise be acquired in accordance with this article 9.5.

9.5.10 If any shares are issued by the Company to a Compulsory Seller at any time after the date of the Compulsory

Sale Notice(s) (whether as a result of their Ordinary Shareholding(s) or by virtue of the exercise of any right or option
or otherwise, and whether or not such shares were in issue at the date of the Compulsory Sale Notice) (the «Subsequent
Shares»), the members of the purchasing group shall be entitled to serve an additional notice (a «Further Compulsory
Sale Notice») on each holder of such shares requiring them to transfer all their Subsequent Shares (free from all encum-
brances and together with all rights then attaching thereto) to one or more persons identified in the Further Compulsory
Sale Notice at the consideration indicated in article 9.4.9 on the date specified in the Further Compulsory Sale Notice(s)
(the «Further Compulsory Sale Completion Date»). The provisions of paragraphs 9.5.5 and 9.5.6 shall apply to the Sub-
sequent Shares, with the following amendments:

(a) references to the «Compulsory Sale Notice(s)» shall be deemed to be to the «Further Compulsory Sale Notice

(s)»;

(b) references to the «Compulsory Sale Share(s)» shall be deemed to be to the «Subsequent Share(s)»; and
(c) references to the «Compulsory Sale Completion Date» shall be deemed to be to the «Further Compulsory Sale

Completion Date».

9.5.11 The Company shall procure that the principal amounts, together with accrued interest after deduction of tax

outstanding under the Shareholder Debt instruments shall be repaid on the Compulsory Sale Completion Date.

9.5.12 Any transfer of Ordinary Shares made in accordance with article 9.5 shall not be subject to any other restrictions

on Transfer contained in these Articles and the Shareholders Agreement.

9.6 Reasons for declining to approve a transfer
The Directors shall not be entitled to decline to register the transfer of any Ordinary Shares made by Shareholders

pursuant to and in compliance with the provisions of this Agreement.

Art. 10. Transfer of «B» and «C» ordinary shares held by managers and of «F» ordinary shares held by «F» ordinary

shareholder.

10.1 Permitted Transfers
Notwithstanding any provision to the contrary in these Articles, the Company shall not register a transfer of «B»

Ordinary Shares, «C» Ordinary Shares, «G» Ordinary Shares G Convertible Notes, «H» Ordinary Shares or H Con-
vertible Notes by a Manager or Subscriber Employee, or «F» Ordinary Shares by a «F» Ordinary Shareholder or the
trustees of any of his Family Trusts or any Family Member or any Employee Investment Vehicle and no Manager or
Subscriber Employee shall, and each Manager, Subscriber Employee and «F» Ordinary Shareholder shall procure that the
trustees of any such Family Trusts and his Family Member and any Employee Investment Vehicle which holds shares in
the Company allocated to him shall not Transfer any such shares unless one of the following exemptions apply:

(a) the prior written consent of the Compensation &amp; HR Committee has been obtained;
(b) in accordance with the drag-along provisions of clause 9.7;
(c) in acceptance of a Tag Offer made by a proposed Transferee under clause 9.4 in accordance with that clause;
(d) pursuant to Article 11 on Compulsory Redemption/Transfer of «C» Ordinary Shares (Leaver Interests);
(e) pursuant to the Put Option;
(f) pursuant to clauses 10.2 and 10.3; or
(g) in accordance with the Share Transfer and «F» Ordinary Shareholder's Agreement in relation to the «F» Ordinary

Shares.

10.2 «B» Ordinary Shares may be Transferred to the trustees of a Family Trust provided the trustees of that Family

Trust have delivered to the Company a deed of adherence to the Management Shareholders Agreement together with
such confirmations as the Company reasonably requests.

10.3 «B» Ordinary Shares may be Transferred to a Family Member provided that Family Member has delivered to the

Company a deed of adherence to the Management Shareholders Agreement together with such confirmations as the
Company reasonably requests.

88735

Art. 11. Compulsory redemption/transfer of «C» ordinary shares and G convertible notes «leaver interests».
1.1 On the occurrence of the events set out in this Article 11, the Company shall redeem the Leaver Interests (as

defined below) on the terms and conditions set out below and pursuant to the provisions of Article 49-8 of the Companies'
Act and subject to the specific terms of the Management Shareholders Agreement and the Swedish Shareholders Agree-
ment.

11.2 Compulsory Redemption/Transfer of Leaver Interests
11.2.1 Immediately upon a Manager or an employee of the Group (which includes, for the avoidance of doubt, the

Group CEO and Group CFO) voluntarily or involuntarily ceasing to be an employee and/or director of and/or consultant
to a Group Company (or giving or receiving a notice to this effect) a («Leaver»), the Company shall, unless notified to
the contrary by the Compensation &amp; HR Committee, immediately redeem all the «C» Ordinary Shares and G Convertible
Notes and H Convertible Notes in respect of which the Leaver is the registered holder («Leaver Interests») (any re-
demption resulting from such offer being a «Compulsory Redemption»).

11.2.2 The Company may cause another person to purchase these Leaver Interests and hold such Leaver Interests as

a warehouse for the Company (the «Warehouse») in accordance with the terms of this Article 11, in that case the Leaver
Interests shall upon notification to the Leaver be transferred by the Leaver to the Warehouse. (any such transfer being
a «Compulsory Transfer»).

If the Leaver fails to comply with its obligations under this clause 11.2.2 in respect of the Leaver Interests registered

in its name, the Board may (and shall, if so requested by any Shareholder) authorise any Director to execute, complete
and deliver as agent for and on behalf of that Leaver a transfer of the relevant Leaver Interests in favour of the Warehouse,
to the extent that the Warehouse has put the Company in cleared funds in respect of the Price as determined under
clause 11.3 due for the Leaver Interests. The directors shall authorise registration of the transfer(s), after which the
validity of such transfer(s) shall not be questioned by any person. Each defaulting Leaver shall surrender his certificates
relating to the Leaver Interests (or provide an indemnity in respect thereof in a form satisfactory to the Board) to the
Company. On, but not before, such surrender or provision, each Leaver shall be entitled to the Price as determined
under clause 11.3 due for the Leaver Interests transferred on its behalf, without interest.

11.2.3 For the purposes of this Article 11, the Leaver Interests of a Leaver shall be deemed to include any Leaver

Interests held by any Family Member or Family Trust to whom he or she has transferred Leaver Interests or any Employee
Investment Vehicle which hold Leaver Interests allocated to or on trust for that Leaver (each a «Related Holder») and
any such Related Holder will comply with the terms of this Article 11 as if it were the Manager.

11.2.4 If any Operational Company is disposed of in any Partial Exit and a Manager thereby ceases to be a Manager of

any member of the Group then such Manager shall not be regarded as a Leaver, but provided he is not also a Manager
of an Operational Company which is not being disposed of he or she shall be entitled to directly offer his or her Leaver
Interests to the other Shareholders (other than the other Managers in the Operational Company disposed of) in the
order specified in paragraph 11.2.5 (a) to 11.2.5(c). No such other Shareholder shall be under any obligation to acquire
any such Investments. If none of these Shareholders accept the offer, the Manager offering these Leaver Interests shall
be entitled to retain the Investments until an Exit in accordance with the Shareholders Agreement.

11.2.5 Where the Company or a Warehouse acquires Leaver Interests from one of the Managers pursuant to clauses

11.2.1. and 11.2.2 the Leaver Interests will be held by the Company or the Warehouse for up to a maximum period of
one year after the date of such acquisition, for transfer to a new Manager to be appointed or to other employees, directors,
officers or consultants as are nominated by the Compensation &amp; HR Committee and approved by the Board. If no new
Manager has been appointed by the applicable Group Company or person or persons nominated by the Compensation
&amp; HR Committee and approved by the Board by the expiry of the one-year period, the Company or the Warehouse, as
applicable, shall offer the Leaver Interests to either the persons listed in 11.2.5 (a), (b) and (c) or failing acceptance of
shares so offered, to such other employees, directors, officers or consultants as are nominated by the Compensation &amp;
HR Committee and approved by the Board:

(a) firstly, to the other Managers of the Operational Company by (or in relation to) which the Leaver is employed,

who shall be entitled, but not obliged, to purchase the Leaver Interests by accepting the offer in writing within 15 Business
Days after the expiry of the one year period (failing which they shall be deemed to have rejected the offer);

(b) secondly, if and to the extent that the other Managers referred to in paragraph 11.2.5 (a) reject the offer, to the

Managers of the other Group Companies and the Group CEO and the Group CFO who are entitled, but not obliged, to
purchase the Shares by accepting the offer in writing within 15 Business Days after the expiry of the deadline for acceptance
set out in paragraph 11.2.5 (a) (failing which they shall be deemed to have rejected the offer);

(c) thirdly, if and to the extent the Managers of the other Group Companies and the Group CEO and the Group CFO

reject the above offer, to the Shareholders, who are entitled, but not obliged, to purchase the Leaver Interests pro rata
parte their then existing shareholdings by accepting the offer in writing within 15 Business Days after expiry of the deadline
for acceptance set out in paragraph 11.2.5 (b) (failing which they shall be deemed to have rejected the offer).

Should any Leaver Interests still be held by a Warehouse after the deadline set in paragraph 11.2.5(c) the Shareholders

shall at any time be entitled to require the Company to acquire such Leaver Interests from the Warehouse.

11.2.6 Where the Group CEO or Group CFO has transferred his or her Leaver Interests to the Company or Ware-

house pursuant to paragraph 11.1.1 and 11.1.2, the Company or Warehouse shall be entitled, subject to the provisions

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of paragraph 11.2.7, to reserve such Leaver Interests indefinitely for allocation as the Company sees fit. The Shareholders
shall at any time be entitled to require the Company to acquire such Leaver Interests from the Warehouse.

11.2.7 At an Exit any Leaver Interests that have been acquired from a Leaver or a Related Holder and still held by the

Company or the Warehouse will be dealt with in accordance with Article 13 (Clawback of «C» Ordinary Shares, G
Convertible Notes and H Convertible Notes).

11.2.8 The obligation to offer the Leaver Interests set forth in this Article 11 shall take effect immediately upon the

Leaver Date of the relevant Leaver.

11.3 Price
10.1 Subject to paragraph 11.3.5, in the event of a Compulsory Redemption/Compulsory Transfer save as provided in

paragraph 11.3.3:

11.3.1 for an Early Leaver:
(a) the price payable to the Manager or a Related Holder for the Leaver Interests shall be a sum equal to the lower

of (i) the Subscription Price, and (ii) the Fair Market Value of the Leaver Interests (as defined in paragraph 11.3.4 below)
as of the Leaver Date;

(b) no interest will be due to the Leaver on such price;
11.3.2 for a Midterm Leaver:
(a) the price payable to the Manager or a Related Holder for the Leaver Interests shall be an amount equal to the sum

of the Subscription Price and 40% (forty per cent) of the difference between the Fair Market Value of the Leaver Interests
(as defined in paragraph 11.3.4 below) as of the Leaver Date and the aggregate Subscription Price for the Leaver Interests;

(b) from the Leaver Date until the date of payment of the price for the Leaver Interests interest will accrue on a

portion  of  the  price  equivalent  to  the  aggregate  Subscription  Price  paid  for  the  Leaver  Interests  at  an  interest  rate
equivalent to 6%;

11.3.3 for a Late Leaver:
(a) the price payable to the Manager or a Related Holder for the Leaver Interests shall be an amount equal to the sum

of the Subscription Price and 100% (one hundred per cent) of the difference between the Fair Market Value of the Shares
(as defined in paragraph 11.3.4 below) as of the Leaver Date and the aggregate Subscription Price for the Leaver Interests;

(b) from the Leaver Date until the date of payment of the price for the Leaver Interests interest will accrue on a

portion of the price equivalent to the Subscription Price paid for the Leaver Interests at an interest rate equivalent to
12%,

provided that in the event that the Leaver's Shares are still held by the Company or a Warehouse at an Exit and the

price for the Shares has not yet been paid, the price for the Shares shall be a sum equal to the lower of the relevant
amount set out in paragraph 11.3.1(a), 11.3.1(b) or 11.3.1(c) (as applicable) and the value of the Leaver's Shares determined
in the manner set out for each of the Leavers in the relevant paragraph as if the value of the relevant Shares on the Exit
was substituted for Fair Market Value as of the Leaver Date.

11.3.4 Subject as provided in paragraph 11.3.6, a Leaver shall be regarded as a Late Leaver if he or she becomes a

Leaver due to:

(a) death or permanent illness or disability or retirement at a date approved by the Board; or
(b) redundancy due to economic or production reasons, except where the relevant Leaver could be employed else-

where in the Group in a similar capacity and is offered but refuses such employment; or

(c) termination of his/her employment or service in violation of the employment laws of the relevant country in which

he/she is employed (provided that the employment laws of Finland and the employment laws of the Netherlands are
deemed to apply to any Manager who is a managing director of a Finnish Group Company or a Dutch Group Company
respectively), except where such termination is for Cause.

11.3.5 In the event that the Leaver has:
(a) been guilty of fraud or of any criminal offence involving dishonesty in relation to the Group; or
(b) within one year from the Leaver Date, become, or agreed to become, an employee or director of or consultant

to, or provides or has agreed to provide services to, a competitor of any member of the Group,

(such Leaver being a «Bad Leaver») the price payable to the Leaver or a Related Holder for his Leaver Interests will

be 25% of the Fair Market Value of his Leaver Interests as of the Leaver Date and in the event that a Leaver becomes a
Bad Leaver after being paid in respect of his or her Leaver Interests that Leaver shall be required to pay to the Company
the difference between the amount paid to him for the Leaver Interests and the amount which would have been paid to
him pursuant to this paragraph if he or she was a Bad Leaver on the Leaver Date.

11.3.6 The fair market value of the Leaver Interests to be transferred will be determined by the Company and the

Leaver or, if they cannot reach agreement within 15 Business Days, by an Independent Accountant (as defined below) in
accordance with generally accepted valuation principles commonly applied to such businesses based on the going concern
value of the Business as a whole, the value of comparable companies and relevant comparable transactions in the market
place and on the assumption that on the date at which such value is to be calculated an Exit Event and the Ratchet Buy-
In have occurred, and without any discount for minority participation being applied (the «Fair Market Value»).

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11.3.7 The price payable to the Manager or a Related Holder for any Leaver Interests that are Unvested Shares on

the Leaver Date shall be a sum equal to the Subscription Price of such Leaver Interests.

11.4 Payment
11.4.1 Where the Company or the Warehouse redeems/purchases Leaver Interests, it may determine when payment

of the price (together with interest, if any, thereon) for the Leaver Interests will be made, i.e. whether fully or partially
at the date of expiry of the applicable notice period of the Leaver or at the time of an Exit provided that in the case of a
Leaver who ceases to be employed due to his death or permanent ill health or disability which renders him unable to
continue employment, the Company will only delay payment to the time of an Exit if it is unable to pay the price for the
Leaver Interests prior to such Exit. Notwithstanding the date of payment, transfer of the Leaver Interests to the Company
or a Warehouse will occur as soon as possible (any in any event within 15 (fifteen) days after acceptance of the Leaver's
offer by the Company or a Warehouse.

11.4.2 Upon any transfer of Leaver Interests by the Company or a Warehouse to any other party under paragraph

11.2.5 or 11.2.6 any amount received by the Company or Warehouse shall be used to repay (a portion of) any amount
outstanding in respect of such Leaver Interests to the relevant Leaver.

11.4.3 The principal amount of the investments in the Group by a Leaver other than his Leaver Interests (the «Other

Investments»), if any, (together with any accrued interest thereon) will, for the avoidance of doubt, not be paid or repaid
upon that person becoming a Leaver. Repayment of the principal amount of the Other Investments made by a Leaver
(together with accrued interest thereon, if any) shall be paid or repaid only in accordance with their terms.

Art. 12. Ratchet.
12.1 Immediately before, but conditionally upon completion of an Exit Event, such number of shares or securities or

loan notes of the relevant class shall be bought in by the Company (the «Ratchet Buy-In») so that the «C» Ordinary
Shares, «G» Ordinary Shares and «H» Ordinary Shares have a combined value (by reference to the Exit Value) equal to
the Sweet Equity Participation Value multiplied by the Issued Sweet Equity divided by the Base Sweet Equity.

12.2 The Sweet Equity Participation Value is calculated as follows:
12.2.1 If the Shareholder Proceeds are less than or equal to the 10% Return, then the Sweet Equity Participation Value

is €0;

12.2.2 If the Shareholder Proceeds are greater than the 10% Return, but less than or equal to the 12.5% Return, then

the Sweet Equity Participation Value is equal to 2% of the Exit Value minus the 10% Exit Value;

12.2.3 If the Shareholder Proceeds are greater than the 12.5% Return, but less than or equal to the 15% Return, then

the Sweet Equity Participation Value is equal to the sum of (i) 2% of (the 12.5% Exit Value minus the 10% Exit Value); plus
(ii) 4% of (the Exit Value minus the 12.5% Exit Value);

12.2.4 If the Shareholder Proceeds are greater than the 15% Return, but less than or equal to the 20% Return, then

the Sweet Equity Participation Value is equal to the sum of (i) 2% of (the 12.5% Exit Value minus the 10% Exit Value); plus
(ii) 4% of (the 15% Exit Value minus the 12.5% Exit Value); plus (iii) 12% of the Exit Value minus the 15% Exit Value;

12.2.5 If the Shareholder Proceeds are greater than the 20% Return, but less than or equal to the 25% Return, then

the Sweet Equity Participation Value is equal to the sum of (i) 2% of (the 12.5% Exit Value minus the 10% Exit Value); plus
(ii) 4% of the 15% Exit Value minus the 12.5% Exit Value); plus (iii) 12% of (the 20% Exit Value minus the 15% Exit Value);
plus (iv) 17,5% of (the Exit Value minus the 20% Exit Value);

12.2.6 If the Shareholder Proceeds are greater than the 25% Return, then the Sweet Equity Participation Value is equal

to the sum of (i) 2% of (the 12.5% Exit Value minus the 10% Exit Value); plus (ii) 4% of (the 15% Exit Value minus the
12.5% Exit Value); plus (iii) 12% of (the 20% Exit Value minus the 15% Exit Value); plus (iv) 17.5% of (the 25% Exit Value
minus the 20% Exit Value); plus (iv) 15% of (the Exit Value minus the 25% Exit Value).

12.3 In this Article:
12.3.1 The «10% Return» means an amount equal to the Shareholder Proceeds which gives all of the Original Share-

holders as at the date of the Exit Event an IRR calculated after any purchase of shares or other securities pursuant to this
Article 12 of 10%;

12.3.2 The «12.5% Return» means an amount equal to the Shareholder Proceeds which gives all of the Original Share-

holders as at the date of the Exit Event an IRR calculated after any purchase of shares or other securities pursuant to this
Article 12 of 12.5%;

12.3.3 The «15% Return» means an amount equal to the Shareholder Proceeds which gives all of the Original Share-

holders as at the date of the Exit Event an IRR calculated after any purchase of shares or other securities pursuant to this
Article 12 of 15%;

12.3.4 The «20% Return» means an amount equal to the Shareholder Proceeds which gives all of the Original Share-

holders as at the date of the Exit Event an IRR calculated after any purchase of shares or other securities pursuant to this
Article 12 of 20%.

12.3.5 The «25% Return» means an amount equal to the Shareholder Proceeds which gives all of the Original Share-

holders as at the date of the Exit Event an IRR calculated after any purchase of shares or other securities pursuant to this
Article 12 of 25%.

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12.3.6 For the purposes of this clause 12:
(a) a 10% Return, 12.5% Return, 15% Return, 20% Return or 25% Return will only have been achieved if each Original

Shareholder as at the date of the Exit Event achieves an IRR calculated after any purchase of shares or securities pursuant
to this Article 12 of 10%, 12.5%, 15%, 20% or 25% as the case may be;

(b) if any Original Shareholder as at the date of the Exit Event holds Qualifying Investments which were transferred

to it under clause 9.1.3 (c) of the Articles («Transferred Qualifying Investments») then such Original Shareholder shall
be deemed to have incurred any Investment Costs and received any Qualifying Payments in respect of these Transferred
Qualifying Investments incurred or received by that transferor or by any previous transferor of those Qualifying Invest-
ments pursuant to clause 9.1.3 (c) of the Articles as appropriate at the time they were actually incurred or received.

12.4 In this Article:
12.4.1 «10% Exit Value» means the theoretical Exit Value which would give the Original Shareholders after any purchase

of shares or other securities pursuant to this Article 12, the 10% Return;

12.4.2 «12.5% Exit Value» means the theoretical Exit Value which would give the Original Shareholders after any

purchase of shares or other securities pursuant to this Article 12, the 12.5% Return;

12.4.3 «15% Exit Value» means the theoretical Exit Value which would give the Original Shareholders after any purchase

of shares or other securities pursuant to this Article 12, the 15% Return;

12.4.4 «20% Exit Value» means the theoretical Exit Value which would give the Original Shareholders after any purchase

of shares or other securities pursuant to this Article 12, the 20% Return; and

12.4.5 25% Exit Value» means the theoretical Exit Value which would give the Original Shareholders after any purchase

of shares or other securities pursuant to this Article 12, the 25% Return.

12.5
12.5.1 The total consideration under the Ratchet Buy-In will be € 1 payable to the relevant shareholders as determined

by the Compensation &amp; HR Committee.

12.5.2 The Ratchet Buy-In will be made pari passu among the holders of the shares or securities of the relevant class

of shares, securities or loan notes.

12.5.3 If the operation of article 12.5.3 will increase the percentage of the Equity Share Capital represented by the

«C» Ordinary Shares and following conversion of the relevant loan notes, the «G» Ordinary Shares and the «H» Ordinary
Shares, the relevant class of shares and loan notes shall consist of the «A» Ordinary Shares, the «B» Ordinary Shares and
the Investors Convertible Loan Notes on a basis consistent with article 12.4; in the case of the Investors Convertible
Loan Notes, these would be converted to «A» Ordinary Shares which would then be purchased by the Company. «C»
Ordinary Shares and following conversion of the relevant Loan Notes, «G» Ordinary Shares and «H» Ordinary Shares
may also be acquired in the event that the Sweet Equity Participation Value would be higher than envisaged under articles
12.1 and 12.2 as a result of operation of any other ratchet mechanism entered into by the company were such «C»
Ordinary Shares and following conversion of the relevant Loan Notes, «G» Ordinary Shares and «H» Ordinary Shares
not acquired.

12.5.4 If the operation of article 12.1 will reduce the percentage of the Equity Share Capital represented by the «C»

Ordinary Shares and following conversion of the relevant Loan Notes the «G» Ordinary Shares and the «H» Ordinary
Shares, then the relevant class of shares shall consist of the «C» Ordinary Shares, the Convertible G Loan Notes and the
Convertible H Loan Notes (and following conversion of the relevant Loan Notes the «G» Ordinary Shares and the «H»
Ordinary Shares).

12.5.5 «IRR» shall be calculated as follows:
in respect of each full or partial month from the date of Completion under the Investment Agreement to the date of

an Exit Event inclusive there shall be ascertained:

(a) the total amount in cash of the Investment Cost that month; and
(b) the aggregate amount of all cash paid in cleared funds to the Original Shareholders in respect of Qualifying Invest-

ments held by the Original Shareholders («Qualifying Payments») including without limitation:

(c) the cash paid by the Company or its subsidiary undertakings (or its holding company (if any) or any of its subsidiary

undertakings) (each a «Payee Company») to the Original Shareholders in respect of Convertible Loan Notes and any
other shareholder loans made by the Original Shareholders to a Payee Company or in respect of any repayments, re-
demptions or purchases of share capital;

(d) any cash paid by a Payee Company as dividend or other form of distribution to the Original Shareholders;
(e) any tax credits received in cash in connection with such Qualifying Investments;
(f) the amount of any realisation or disposal of any Qualifying Investment or any rights in respect thereof taking into

account the date of receipt of any proceeds in respect of such realisation or disposal (other than any realisation or disposal
to another Original Shareholder), but without double counting in respect of the Shareholder Proceeds; and

(g) any fees paid by a Payee Company to the Original Shareholders,
but (a) excluding from this sub-paragraph (b) the Specified Fee and any other fees payable to the Original Shareholders

(«Other Shareholders Fees») to the extent that such Other Shareholders Fees are for the provision of products or

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services on arm's length commercial terms and (b) excluding from both sub-paragraphs (a) and (b) any payments made
in respect of Debt Finance and (c) the IRR shall be deemed to be calculated prior to any payment of any MIAPL Carry
by the Shareholders.

The figure which results from deducting (a) from (b) above is referred to below as the «cash flow for that month».
Cash payments made to more than one Original Shareholder in respect of the same matter shall be treated as being

received by all Original Shareholders on the day on which that part of the payment attributable to the Original Shareholder
holding the largest number of «A» Ordinary Shares is available to that person in cleared funds.

12.5.6 For the purpose of clause 12.5.5 in calculating the cash flow arising on the date of an Exit Event, the Original

Shareholders shall be deemed to have received in cash on that day, and accordingly there shall be included in the figure
to be ascertained under clause 5.5.5 the following proceeds (the «Shareholder Proceeds»):

(a) that amount of the Exit Value which is attributable to the shares comprising the equity share capital of the Company

held by the Original Shareholders on the date of an Exit Event after the purchase of securities of the relevant class pursuant
to this Article 12; and

(b) the amount paid on the date of the Exit Event upon redemption of the Convertible Loan Notes or any other

shareholder loans (excluding for the avoidance of doubt any Debt Finance) held by the Original Shareholders on the date
of an Exit Event, including all accrued interest.

12.5.7 For the purposes of clause 12.5.5, the IRR is «r» where «r» is the percentage per annum such that the sum of

the amounts calculated in accordance with the following formula and ascertained pursuant to clause 12.5.1 for each month
from the Acquisition Completion Date to the date of the Exit Event inclusive is zero:

Cash flow for that month
(1 + r) 

n

where n = t-1 /12
and where t is 1 in respect of dates between the Acquisition Completion Date and the final day of the month in which

the Acquisition Completion Date falls, 2 in respect of dates in the subsequent calendar month, 3 in respect of dates in
the next subsequent calendar month, and so on;

12.6 In this Article:
12.6.1 «Exit Value» means the amount calculated below net of all reasonable (third party) transaction costs and fees

in relation to Exit

(a) in relation to a Sale:
(b) if the equity share capital of the Company is to be sold by private treaty (as distinct from a public offer) and the

consideration is a fixed cash sum payable in full on completion of the acquisition of 100% of the equity share capital, such
cash sum;

(c) if the sale is pursuant to a public cash offer (or public offer accompanied by a cash alternative), the cash consideration

or cash alternative price of 100% of the equity share capital;

(d) if the acquisition is by private treaty or public offer and the consideration is the issue of Marketable Securities, the

value attributed to such consideration in the related sale agreement for the terms of such offer, or, in the case of a sale
following a public offer or failing any such attribution in the related sale agreement, by reference to the value of such
consideration determined by reference to the average middle market quotation of such securities over the five Business
Days prior to the day on which the offer for or intention to acquire the Company is first announced by the proposed
purchaser;

(e) in the case of an IPO, the result of A x B, where:
(f) «A» means the price per share at which ordinary shares in the Company are sold or placed in connection with the

IPO (in the case of an underwritten offer for sale, being the underwritten price or, if an underwritten offer for sale by
tender, the striking price under such offer or, in the case of a placing, the price at which ordinary shares are sold under
the placing); and

(g) «B» means the total number of ordinary shares which would be in issue at the time of such IPO on the assumption

that the purchase of the shares or securities of the relevant class pursuant to this Article 12 has already taken place, but
excluding any shares issued for the purpose of IPO arrangements or to finance redemption of loan or repayment under
any other financing agreement, or any other reason;

(h) in the case of an Assets Sale, the net value of all distributions by the Company of the proceeds of that Asset Sale

received by the holders of the «A» Ordinary Shares whether by way of dividend, return of capital or otherwise;

12.6.2 «Investment Cost» means the sum of all amounts invested from time to time by the Original Shareholders in

the Company or any of its subsidiary undertakings in Qualifying Investments;

12.6.3 «Qualifying Investments» means any investments in the Company or any of its subsidiary undertakings, whether

by way of (a) share capital (b) Convertible Loan Notes or (c) loan capital other than Debt Finance;

12.6.4 «Exit Event» means either:
(a) a Sale;

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(b) an IPO; or
(c) an Asset Sale, subject to and conditional upon distribution to the holders of Equity Shares of the net proceeds of

such Asset Sale.

12.6.5 The date of an Assets Sale shall be deemed to be the date upon which all the net proceeds of such Asset Sale

are distributed to the holders of Equity Shares.

12.6.6 «Sale» means a Transfer of all the Equity Shares (whether through a single transaction or otherwise) which

result in a person and any other person: -

(d) who is connected with him; or
(e) with whom he is acting in consent,
holding 100% of the Equity Shares other than a Transfer to a new holding company of the Company which is inserted

for the purposes of planning for an Exit and in which the share capital structure of the Company is replicated in all material
respects.

12.7 The «F» Ordinary Shares shall be subject to the «F» Ordinary Share Ratchet.

Art. 13. Clawback of «C» ordinary shares, G convertible notes and H Convertible notes.
13.1 Within 6 months of the end of the third Performance Period in respect of a Manager, Subscriber Employee or a

Participating Employee the Company may (and shall if directed by the Compensation &amp; HR Committee) and subject to
compliance with Article 49-8 of the Companies Act, by giving no less than 10 Business Days' notice to such Manager or
Subscriber Employee or his Related Holders or, in respect of a Participating Employee, the relevant Employee Investment
Vehicle redeem from such Manager and/or his Related Holders and/or the Employee Investment Vehicle (as the case may
be) any «C» Ordinary Shares and/or «G» Ordinary Shares and/or G Convertible Notes and/or «H» Ordinary Shares and/
or «H» Convertible Notes which are Unvested Interests (but for the avoidance of doubt in the case of a purchase of
shares from an Employee Investment Vehicle only those Unvested Shares of the relevant Participating Employee) or cause
another person to purchase those Unvested Interests and hold such Unvested Interests as a warehouse for the Company
(the «Warehouse» and such acquisition being a «Clawback»).

13.2 If the Manager fails to comply with its obligations under this clause 13.1 in respect of the «C» Ordinary Shares

and/or «G» Ordinary Shares and/or G Convertible Notes and/or «H» Ordinary Shares and/or «H» Convertible Notes
which are Unvested Interests, registered in its name, the Board may (and shall, if so requested by any Shareholder)
authorise any Director to execute, complete and deliver as agent for and on behalf of that Manager a transfer of the
relevant «C» Ordinary Shares and/or «G» Ordinary Shares and/or G Convertible Notes and/or «H» Ordinary Shares
and/or «H» Convertible Notes in favour of the Warehouse, to the extent that the Warehouse has put the Company in
cleared funds in respect of the consideration as determined under clause 13.3 due for the «C» Ordinary Shares and/or
«G» Ordinary Shares and/or G Convertible Notes and/or «H» Ordinary Shares and/or «H» Convertible Notes. The
directors shall authorise registration of the transfer(s), after which the validity of such transfer(s) shall not be questioned
by any person. Each defaulting Manager shall surrender his share certificates relating to the «C» Ordinary Shares and/or
«G» Ordinary Shares and/or G Convertible Notes and/or «H» Ordinary Shares and/or «H» Convertible Notes (or
provide an indemnity in respect thereof in a form satisfactory to the Board) to the Company. On, but not before, such
surrender or provision, each Manager shall be entitled to the consideration as determined under clause 13.3 due for the
«C» Ordinary Shares and/or «G» Ordinary Shares and/or G Convertible Notes and/or «H» Ordinary Shares and/or «H»
Convertible Notes transferred on its behalf, without interest.

13.3 The total consideration payable under any Clawback per Unvested Interest shall be the nominal value of each

such share or as otherwise determined by the Board.

13.4 As soon as practicable following the end of a Performance Period the Compensation &amp; HR Committee will notify

each Manager, Subscriber Employee and each Participating Employee of his PT for that Performance Period and the
number of «C» Ordinary Shares and/or «G» Ordinary Shares and/or G Convertible Notes and/or «H» Ordinary Shares
and/or «H» Convertible Notes held by him or on his behalf which at such time are deemed to be Unvested Interests and/
or  Notes  in  accordance  with  the  Performance  Allocation  Schedule  and  the  terms  of  the  Management  Shareholders
Agreement.

13.5 Immediately prior to any Clawback the Board may require the conversion of all shares being acquired pursuant

to the Clawback into a new class of share and/or note.

Chapter III - Directors, Statutory auditors

Art. 14. Board of directors.
14.1  The  Company is  managed by a Board of  Directors  composed  of  at  least three  members,  who  need  not be

shareholders.

14.2 The following shall apply to the appointment of the members of the Board:
14.2.1 Any Shareholder, for as long as such Shareholder and members of its Shareholder Group holds one or more

Relevant Shareholdings (meaning 15% of the Total Issued Equity) or if permitted by the specific terms of the Shareholders
Agreement shall be entitled from time to time to nominate for appointment at least 3 director candidates out of which
the general meeting of shareholders of the Company shall appoint two Directors (so that e.g. a Shareholder and his

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Shareholder Group holding 30% of the Ordinary Shares in issue (and for as long as this remains the case), shall be entitled
from time to time to appoint two Directors).

14.2.2 The general meeting of shareholders of the Company will at all times be free to vote on any dismissal or

suspension of any director, it being understood that (i) the right of a party or parties to propose a candidate for ap-
pointment to the Board includes the right to propose the dismissal or suspension of the Director appointed in accordance
with paragraph 14.2.1 at the nomination of that party or parties, and (ii) the provisions of paragraph 14.2.1 and this clause
14.2.2 shall apply equally to the replacement of a Director.

14.3 Any Shareholder or group of Shareholders shall have the right to appoint and remove one observer to the Board

per Director appointed by them pursuant to clause 14.1 provided that if such shareholder or group of Shareholders
ceases to have the right to nominate for appointment a Director their right to appoint an observer shall also cease and
they shall remove any observer so appointed.

14.4 The members of the Board shall be appointed for a period which may not exceed six years and they shall hold

office until their successors are elected. The members of the Board may be re-elected.

14.5 A legal entity may be a member of the Board.
14.6 In the event of a vacancy on the Board because of death, retirement or otherwise, the remaining members of the

Board shall be entitled to co-opt a new director. The appointment of a new director in accordance with this provision
shall be ratified by the general meeting of shareholders in accordance with article 51 of the Companies Act.

14.7 The Board may by a majority of the votes cast appoint a chairman (the «Chairman») of the Board, and, in relation

to such vote, the specific quorum and majority requirements set forth in clause 15.7 shall not apply.

14.8 The Chairman does not have a casting vote.
14.9 The Board may establish special committees as set forth in the Shareholders Agreement.

Art. 15. Meetings of the board of directors.
15.1 The Chairman of the Board, or any other two Directors, may and on the requisition of the Chairman of the Board

or any other two Directors, the Company shall, at any time convene a meeting of the Board

15.2 There shall be:
(a) a meeting of the Board held in every calendar month during the 6 month period commencing on the Acquisition

Completion Date;

(b) bi-monthly meetings of the Board held during the 6 month period commencing at the end of the period referred

to in paragraph (a) above;

(c) thereafter not more than 3 months between any 2 consecutive meetings of the Board.
15.3 Subject to clauses 15.6 and 15.4, a minimum of 10 Business Days' notice of meetings of the Board, accompanied

by details of the venue for such meeting and an agenda of the business to be transacted (together with where practicable
all papers to be circulated or presented to the same), shall be given to all the Directors. Where either (i) the Chairman
of the Board determines (acting reasonably) that urgent business has arisen, or (ii) the prior written consent of Share-
holders holding 75% or more of the total number of Ordinary Shares held by Shareholders has been received, notice of
meetings of the Board may be reduced to five Business Days.

15.4 A meeting may be held at a shorter notice than set out above or without notice with the unanimous consent of

all the Directors.

15.5 No business shall be transacted at any meeting of the Board unless a quorum is present at the time when the

meeting proceeds to business and remains present during the transaction of business.

15.6 The quorum necessary for the transaction of the business of the Board shall be the presence of:
(a) subject to sub-clauses (b) and (c), one Macquarie Director, one PM Director and one CDPQ Director to the extent

each such Director is in office at the time of such meeting;

(b) upon resumption of a meeting which has been adjourned once due to a lack of quorum (such resumed meeting

being a «Second Board Meeting», three directors including one Macquarie Director and one Non-Macquarie Director;
or

(c) upon resumption of a meeting which has been adjourned more than once due to a lack of a quorum, any three

Directors.

Should such quorum not be constituted at any Board meeting the relevant meeting shall be adjourned for 5 Business

Days other than in relation to a Second Board Meeting which shall be adjourned for 2 Business Days.

15.7 In respect of a resolution arising at any meeting of the Board on a Board Reserved Matter the approval of more

than 75 per cent. of the votes cast (including the vote of one Macquarie Director and either the PM Director or the
CDPQ Director, if present and to the extent appointed) shall be required.

15.8 All other questions arising at any meeting of the Board shall be decided by a majority of votes cast such majority

to include the vote of one Macquarie Director and either the PM Director or the CDPQ Director if such directors are
appointed and present.

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15.9 Each Director shall be entitled to one vote and in the case of an equality of votes no person, including without

limitation the Chairman of the Board, shall have a second or casting vote.

15.10 The following are the board reserved matters (the «Board Reserved Matters»):
15.10.1 In respect of changes to the Articles of Association:
any alteration to the Articles of Association of any member of the Group (other than the Company).
15.10.2 In respect of the winding up:
(a) The taking of steps to in respect of any member of the Group (other than the Company):
(i) wind up or dissolve such Group Company;
(ii) obtain an administration order in respect of such Group Company;
(iii) invite any person to appoint a receiver or receiver and manager of the whole or any part of the business or assets

of such Group Company;

(iv) make a proposal for a voluntary arrangement in respect of such Group Company;
(v) obtain a compromise or arrangement in respect of such Group Company; or
(vi) do anything similar or analogous to those steps referred to in paragraphs (i) to (v) above, in any other jurisdiction.
15.10.3 In respect of IPO:
The recommendation that the Company (or any other member of the Group) shall seek an IPO in respect of any part

of its (or the relevant Group Company's) issued share capital and the agreement or recommendation of any matters
ancillary to any such recommendation or course of action.

15.10.4 In respect of encumbrances and guarantees:
The creation of any encumbrance over any uncalled capital of, or any other asset of, any member of the Group or the

giving of any guarantee, indemnity or security, or the entry into of any agreement or arrangement having a similar effect
by any member of the Group or the assumption by any member of the Group of any liability, whether actual or contingent,
in respect of any obligation of any person other than a wholly owned subsidiary undertaking of the Company (except
pursuant to the Finance Agreements or other than liens or the operation of title retention clauses, in either case arising
in the ordinary and normal course of trading) provided that in each case this would be reasonably likely to materially
affect the business of the Group.

15.10.5 In respect of litigation:
The instigation and subsequent conduct or the settlement of any litigation or arbitration or mediation proceedings by

any member of the Group (except relating to debt collection in the ordinary and normal course of the Group's business
or applications for an interim injunction or other urgent application where it is not reasonably practicable to obtain the
requisite consent) where the amount claimed exceeds EUR 2,500,000.-.

15.10.6 In respect of the annual budget:
The adoption of the Annual Budget for any Financial Year.
15.10.7 In respect of the long term business plan:
Any amendment of the Long Term Business Plan.
15.10.8 In respect of the connected parties:
(a) The entry into, termination or variation of any contract or arrangement between any member of the Group and

any Management Member (or a connected person of a Management Member) including, without limitation, the variation
of the remuneration or other benefits under such contract or arrangement, the waiver of any breach of such contract
or arrangement, the making of any bonus payment or the provision of any benefit by any member of the Group to or to
the order of a Management Member or to a connected person of that Management Member, other than the making of
a  payment  or  the  provision  of  a  benefit  (i)  pursuant  to  and  in  accordance  with  that  Management  Member's  service
agreement, the Management Shareholders Agreement, the Long Term Business Plan or any Annual Budget; or (ii) of a
value reasonably estimated by the Board to be EUR 500,000.- or less.

(b) The entry into of any contract or arrangement between any member of the Group and any Shareholder or any

member of any Shareholder's Group.

15.10.9 In respect of material contracts:
The entry into, the making of any material change in the terms of, or the surrender of, any material contract of any

member of the Group including for the avoidance of doubt, the requisition of any entity, asset or combination of the
preceding each or in aggregate in excess of EUR 3,000,000.-.

15.10.10 In respect of permitted business:
The commencement of any business which is not Permitted Business and which would, if commenced, represent more

than 10% of the total revenue of the Group during the previous Financial Year.

15.10.11 In respect of committees of the Board:
The appointment of any committee of the Board other than as expressly set out in the Project Documents.
15.11 A meeting of the Directors may consist of a conference call between Directors some or all of whom are in

different places provided that each director who participates in the meeting is able:

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15.11.1 to hear each of the other participating Directors addressing the meeting; and
15.11.2 if he so wishes, to address each of the other participating Directors simultaneously,
whether directly, by conference telephone or by any other form of communication equipment or by a combination of

such methods. A quorum shall be deemed to be present if those conditions are satisfied in respect of at least the number
and designation of directors required to form a quorum. A meeting held in this way shall be deemed to take place at the
place where the largest group of Directors is assembled or, if no such group is readily identifiable, at the place from where
the chairman of the meeting participates at the start of the meeting.

15.12 Notwithstanding the foregoing, resolutions in writing approved and signed by all Directors shall have the same

effect as resolutions voted at the Directors' meetings.

15.13 The Directors may further cast their votes by letter, facsimile, cable or telex, the latter confirmed by letter.
15.14 A Director may be represented by another member of the Board of Directors.
15.15 The minutes of the meeting of the Board of Directors shall be signed by all the Directors having assisted at the

debates. Extracts shall be certified by the Chairman of the Board of Directors, by any two directors, or by any other duly
authorised person in accordance with Article 14 of these Articles.

Art. 16. General powers of the board of directors.
16.1 The Board of Directors is vested with the broadest powers to perform all acts of administration and disposition

in the Company's interests.

16.2 All powers not expressly reserved by law or by the present Articles to the General Meeting of Shareholders fall

within the competence of the Board of Directors.

Art. 17. Delegation of powers.
17.1 The Board of Directors may delegate the daily management of the Company's business, understood in its widest

sense as well as the powers to represent the Company towards third parties to one or more Directors or third parties
who need not be shareholders, acting individually, jointly or in a committee.

17.2 Delegation of daily management to a member of the Board of Directors is subject to previous authorization by

the General Meeting of Shareholders.

17.3 The Board of Directors may delegate any special power to one or more persons who need not to be Directors

including to any committees pursuant to the terms of the Shareholders Agreement. The Board of Directors will determine
this/these person/s' responsibilities and remuneration (if any), the duration of the period of representation and any other
relevant conditions of his/their agency.

Art. 18. Representation of the company.
18.1 The Board of Directors is vested with the broadest powers to perform all acts of administration and disposition

in the Company's interests.

18.2 The Board of Directors represents the Company. The Company will be bound by the joint signature of any two

Directors. The Board of Directors may grant power of attorney to any one Director, and to any third party, individually
empowering him to represent the Company within the limits set by such power of attorney.

Art. 19. Conflict of interests.
19.1 A Director shall not be entitled to vote at any meeting of Directors or of a committee of Directors on any

resolution concerning a matter in relation to which he has a conflict and he shall not be counted in the quorum in respect
of any such meeting unless he first declares such interest prior to the start of the meeting.

19.2 In the event that a Director has an opposite interest to the interest of the Company in any transaction submitted

to the Board of Directors, such Director must advise the Board of Directors and must have such declaration mentioned
in the minutes of the meeting of the Board of Directors.

19.3 The concerned Director shall not vote on any such transaction and such opposite interest shall be reported to

the following General Meeting of Shareholders prior to any vote on other resolutions.

Art. 20. Statutory auditor.
20.1 The Company is supervised by one or more statutory auditors, who are appointed by the General Meeting of

Shareholders.

20.2 The duration of the term of office of a statutory auditor is fixed by the General Meeting of Shareholders. It may

not, however, exceed periods of six years, renewable.

Chapter IV - General meeting of shareholders

Art. 21. Powers of the general meeting of shareholders.
21.1 The General Meeting of Shareholders represents the whole body of the shareholders. It has the most extensive

powers to decide on the business of the Company.

21.2 Unless otherwise provided by the Companies Act or the present Articles, decisions of the General Meeting of

Shareholders are taken by a simple majority vote of the votes cast.

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Art. 22. Place and date of the annual general meeting.
22.1 The Annual General Meeting of Shareholders shall be held in Luxembourg, at the registered office of the Company

on the last Friday of May, at 10 am and for the first time in the year two thousand six.

22.2 If such day is not a Business day in Luxembourg, the Annual General Meeting of Shareholders shall be held on the

next following Business Day in Luxembourg.

Art. 23. Other general meetings of shareholders.
23.1 The Board of Directors or the statutory auditor(s) may convene other General Meetings of Shareholders.
23.2 Other General Meetings of Shareholders must be convened at the request of shareholders representing one fifth

of the Company's capital.

23.3 Such convened General Meetings of Shareholders may be held at such places and times as may be specified in the

respective notices of meeting.

Art. 24. Convening notices, vote.
24.1 Subject to clause 24.2, a minimum of ten Business Days' notice of each meeting of the Company accompanied by

a note of the venue for such meeting and an agenda (as well as copies of any documents specified to be considered at
such meeting in such agenda) of the business to be transacted shall be given to all the Shareholders including without
limitation notice of any Shareholders Reserved Matters to be considered at such meeting.

24.2 The notice period referred to in clause 24.1 may be shortened with the unanimous written consent of the holders

of Ordinary Shares. The notice period may be waived if all the Shareholders are present or represented at the Share-
holders Meeting.

24.3 Shareholders may act at any Meeting of Shareholders by giving a written proxy to another person, who needs

not to be a Shareholder, except that the holders of «C» Ordinary Shares, «F» Ordinary Shares and «G» Ordinary Shares
may only appoint a Director as their proxy.

24.4 Each share is entitled to one vote.

Art. 25. Quorum for general meetings.
25.1 No business shall be transacted at any meeting of the Company unless a quorum of members is present at the

time when the meeting proceeds to business and remains present during the transaction of business.

25.2 Subject to the requirements of the Companies Act, the quorum necessary for the transaction of the business of

any meeting of the Company shall be the presence of at least:

(a) subject to sub-clause (b) and (c), a Macquarie Shareholder, a PM Shareholder and a CDPQ Shareholder (to the

extent they are Shareholders at the time of such meeting);

(b) upon resumption of a meeting which has been adjourned once due to a lack of quorum (such resumed meeting

being the «Second Shareholder Meeting»), one Macquarie Shareholder and one Non-Macquarie Shareholder; or

(c) upon resumption of a meeting which has been adjourned more than once due to a lack of quorum, any Shareholder.
Subject to the requirements of the Companies Act, if a quorum is not constituted at any meeting of the Company the

meeting shall be adjourned for 5 Business Days or, in relation to adjournment of a Second Shareholder Meeting, 2 Business
Days.

Art. 26. Votes of shareholders.
26.1 Subject to clause 26.4 and the Companies Act, questions arising at any meeting of the Company shall be decided

by a majority of the votes cast, on a poll.

26.2 Subject to clause 26.5 and the Companies Act questions arising at any meeting of the Company in respect of a

Shareholders Reserved Matter shall be decided by Shareholders representing no less than 75 per cent. of the Equity
Shares (provided that if Shareholders in the Company holding such amount of the Equity Shares do not attend the meeting
either in person or by proxy, such matter shall be decided by a majority of more than 75 per cent. of the votes cast on
a poll).

26.3 All Shareholders Reserved Matters must be submitted to a meeting of the Company for approval in accordance

with clause 26.4.

26.4 The following are the shareholder reserved matters (the «Shareholder Reserved Matters»):
26.4.1 In respect of changes to the Articles:
any alteration to the Articles of the Company.
26.4.2 In respect of the share capital:
Any variation, creation, increase, re-organisation, consolidation, sub division, conversion, reduction, redemption, re-

purchase, re designation or other alteration of the authorised or issued share or loan capital of the Company or any
member of the Group or the variation, modification, abrogation or grant of any rights attaching to any such share or loan
capital except, in each case, as may be required by or permitted under the Project Documents.

The entry into or creation by the Company or any member of the Group of any agreement, arrangement or obligation

requiring the creation, allotment, issue, Transfer, redemption or repayment of, or the grant to a person of the right

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(conditional or not) to require the creation, allotment, issue, Transfer, redemption or repayment of, a share in the capital
of the Company or any member of the Group (including, without limitation, an option or right of pre emption or con-
version) except, in each case, as may be required by or permitted under the Project Documents.

26.4.3 In respect of the distributions:
Any recommendation, declaration or making of any dividend or other distribution of profits, assets or reserves by the

Company or any member of the Group, other than a wholly owned subsidiary of the Company and any amendment of
the distribution policy or dividend policy of any member of the Group other than as may be required or permitted under
the Project Documents.

26.4.4 In respect to the winding up:
(a) The taking of steps to:
wind up or dissolve the Company;
obtain an administration order in respect of the Company;
invite any person to appoint a receiver or receiver and manager of the whole or any part of the business or assets of

the Company;

make a proposal for a voluntary arrangement under relevant Luxembourg law in respect of the Company;
obtain a compromise or arrangement under relevant Luxembourg law in respect of the Company; or
do anything similar or analogous to those steps referred to in paragraphs (i) to (v) above, in any other jurisdiction.
26.4.5 In respect of material changes in business:
Any material change (including, without limitation, cessation) in the nature of the business of the Target Group from

the Permitted Business other than as set out in the Long Term Business Plan.

26.4.6 In respect of borrowing:
Any member of the Group incurring, or the entry by any member of the Group into any agreement or facility with

any person (other than another member of the Group) to obtain, any borrowing, advance, credit or finance or any other
indebtedness or liability in the nature of borrowing, other than pursuant to and in accordance with the Finance Agreements
which would be reasonably likely to materially affect the business of the Group, except for trade credit in the ordinary
and normal course of trading or as provided for in the Annual Budget.

26.4.7 In respect of the Projects Documents:
The amendment or exercise by the Company of a waiver of its rights under or the termination of any of the Project

Documents after the date of this Agreement.

26.4.8 In respect of the major disposals and acquisitions:
(a) The disposal by any means (including, without limitation, by lease or licence) by any member of the Group of any

asset or the whole or a significant part of its undertaking, in each case at a price or with a value of EUR 7,500,000.- or
more (taken together with any related disposals), or where such disposal would cause the aggregate value for all such
disposals by all members of the Group in any one financial year to exceed the amount provided for in respect of it in the
Annual Budget.

(b) The acquisition by any means (including, without limitation, by lease or licence) by any member of the Group of

any asset at a price or with a value of EUR 7,500,000.- or more (taken together with any related acquisitions), or where
such acquisition would cause the aggregate value for all such acquisitions by all members of the Group in any one financial
year to exceed the amount provided for in respect of it in the Annual Budget or which has a price or value which is less
than that referred to in this paragraph, but which involves the assumption of a material liability by a member of the Group.

(c) The Transfer by any means of any or all of the shares in any member of the Group or the dilution of the Company's

interest directly or indirectly in any of its subsidiary undertakings or the effecting of any hive up or hive down or any
other Group re organisation.

26.4.9 In respect of the budget:
(a) The adoption of the Annual Budget for any Financial Year.
(b) Any alteration to the Annual Budget for the relevant financial year that will cause projected expenditures to increase

or decrease by more than 10 per cent. (on a line by line basis).

26.4.10 Miscellaneous:
(a) The appointment or termination of employment of any or all of the chief executive officer or the chief financial

officer, in each case of Target.

(b) The alteration of the accounting reference date of any member of the Target Group or any material alteration of

the accounting policies or practices of any member of the Target Group except as required by law or to comply with a
new accounting standard.

(c) The entry into of any contract or arrangement or the taking of any action by any member of the Group that in

each case would be reasonably likely to constitute an event of default under the terms of the Finance Agreements.

(d) Any capital expenditure by any member of the Group in excess of EUR 2,500,000.- which is not made pursuant to

the Long Term Business Plan.

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26.4.11 IPO
Decision based upon recommendation of the Board to seek an IPO in accordance with the Shareholders Agreement.
26.4.12 Long Term Business Plan
Any amendment of the Long Term Business Plan.
26.4.13 Connected Parties
The entry into of any contract or arrangement between any member of the Group and any Investor or any member

of any Investor's Investor Group other than on arm's length terms.

26.4.14 Distribution Policy
The adoption of and any alteration to the Distribution Policy.
26.5 Questions arising at any Shareholders Meeting in respect of the approval of a Dilutive Acquisition will require the

approval of any Original Investor who as a result of completion of the Dilutive Acquisition would hold less than (a) a
Relevant Shareholding; or (b) if it has already less than a Relevant Shareholding but still retains a right to appoint a director
under clause 14.2.1, 10 per cent. of the Total Issued Equity.

Chapter V - Business year, Distribution of profits

Art. 27. Business year.
27.1 The business year of the Company begins on the first day of January and ends on the last day of December of

each year.

27.2 The Board of Directors draws up the balance sheet and the profit and loss account. It submits these documents

together with a report of the operations of the Company at least one month before the annual General Meeting of
Shareholders to the statutory auditors who shall make a report containing comments on such documents.

Art. 28. Distribution of profits.
28.1 Every year at least five per cent of the net profits will be allocated to the legal reserve account. This allocation

will be no longer necessary when and as long as such legal reserve amounts to one tenth of the capital of the Company.

28.2 Subject to the paragraph above, the General Meeting of Shareholders determines the appropriation and distri-

bution of net profits.

28.3 The Board of Directors is authorized to pay interim dividends in accordance with the terms prescribed by law.

Chapter VI - Amendments to the articles, Dissolution, Liquidation

Art. 29. Amendments to the articles.
These amendments of the Articles constitutes a Shareholder Reserved Matter pursuant to clause 26.4 to be passed

pursuant to the quorum and majority requirements set forth in clause 26.2.

Art. 30. Dissolution, Liquidation.
30.1 The Company may be dissolved by a decision of the General Meeting of Shareholders voting with the same quorum

as for the amendment of these Articles.

30.2 Should the Company be dissolved, the liquidation will be carried out by one or more liquidators appointed by

the General Meeting of Shareholders. The net liquidation proceeds shall be distributed by the liquidator(s) to the share-
holders in proportion to their shareholding in the Company.

Chapter VII - Applicable law, Definitions

Art. 31. Applicable law. All matters not governed by these Articles shall be determined in accordance with the Com-

panies Act.

Art. 32. Definitions and interpretation.
32.1 Terms which are not defined in the present Articles shall have the meaning ascribed to them the Shareholders

Agreement and/or the Management Shareholders Agreement, respectively.

32.2 The following capitalised terms used in these Articles have the following meaning:
Articles means the present articles of association of the Company;
«A» Ordinary Shares means the «A» ordinary shares of EUR 1.25 nominal value each in the capital of the Company,

having the rights and being subject to the restrictions set out in the Articles;

Acquiror has the meaning given to it in article 9.3.1
Acquisition Completion Date has the meaning ascribed to such term in the Shareholders Agreement
Acquisition Agreement has the meaning ascribed to such term in the shareholders Agreement

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Agreed Ratio means the agreed ratio of Shares to Convertible D Loan Notes to Convertible E Loan Notes of 1:1:1,

or such adjusted ratio required as a result of the transfer of Shares under the Share Transfer and «F» Ordinary Share-
holders' Agreement to the extent that such shareholder is unable to transfer at the agreed ratio of 1:1:1

Affiliate means, in relation to an Shareholder (including, without limitation, an Shareholder which is a unit trust, in-

vestment trust, limited partnership or general partnership):

(a) any other fund or company (including, without limitation, any unit trust, investment trust, limited partnership or

general partnership) which is advised by, or the assets of which are managed (whether solely or jointly with others) from
time to time by, that Shareholder;

(b) any other fund or company (including, without limitation, any unit trust, investment trust, limited partnership or

general partnership) of which that Shareholder, or that Shareholder's general partner, trustee, nominee, manager or
adviser, is a general partner, trustee, nominee, manager or adviser; or

(c) any other fund or company (including, without limitation, any unit trust, investment trust, limited partnership or

general partnership) which is advised by, or the assets of which are managed (whether solely or jointly with others) from
time to time by, that Shareholder's general partner, trustee, nominee, manager or adviser

Agreed Ratio means the agreed ratio of Shares to Convertible D Notes to Convertible E Notes, being [•]:1:1;
Asset Sale means a sale by the Company or other member of the Group on bona fide arms' length terms of all, or

substantially all, of the Group's business, assets and undertaking, subject to and conditional upon the distribution of the
proceeds of such sale to the holders of Ordinary Shares and Convertible Notes;

«B» Ordinary Shares means the «B» ordinary shares of EUR 1.25 nominal value each in the capital of the Company,

having the rights and being subject to the restrictions set out in the Articles;

Base Sweet Equity means the lesser of: (a) together, the number of issued and outstanding «C»Ordinary Shares, «G»

Ordinary Shares and «H» Ordinary Shares; and (b) 8,000;

Board of Directors means the board of directors of the Company;
Board Reserved Matters means matters listed in article 15.10;
«C» Ordinary Shares means the «C» ordinary shares of EUR 1.25 nominal value each in the capital of the Company,

having the rights and being subject to the restrictions set out in the Articles;

CDPQ Director means, from time to time, any Director appointed to the Board by a CDPQ Shareholder pursuant

to clause 14.2.1 or, in the case of a specified meeting any Director appointed as a proxy by such Director for the relevant
specified meeting;

CDPQ Shareholder means from time to time CDPQ or any member of its Shareholder Group that from time to time

holds Ordinary Shares;

Change of Control has the meaning given to it in article 9.3.1
Closing Date has the meaning given to it in article 9.2.1(g)
Companies Act means the Luxembourg Law dated 10 August 1915 on commercial companies, as amended;
Company means EUROPEAN DIRECTORIES S.A.;
Compensation &amp; HR Committee has the meaning ascribed to such term in the Shareholders Agreement
Compulsory Sale Completion Date has the meaning given to it in article 9.5.2
Compulsory Sale Equity has the meaning given to it in article 9.5.3(a)
Compulsory Sale Shares has the meaning given to it in article 9.5.8(b)
Compulsory Sale Notice has the meaning given to it in article 9.5.2
Compulsory Sale Price has the meaning given to it in article 9.5.2
Compulsory Seller has the meaning given to it in article 9.5.2
Control means, from time to time:
(a) in the case of a body corporate, the right to exercise more than 50% of the votes exercisable at any meeting of

that body corporate, together with the right to appoint more than half of its directors; and

(b) in the case of a partnership or limited partnership, the right to exercise more than 50% of the votes exercisable

at any meeting of partners of that partnership or limited partnership (and, in the case of a limited partnership, Control
of each of its general partners); and

(c) in the case of any other person the right to exercise a majority of the voting rights or otherwise to control that

person,

whether by virtue of provisions contained in its memorandum or articles of association or, as the case may be, cer-

tificate of incorporation or bye-laws, statutes or other constitutional documents or any contract or arrangement with
any other persons;

Convertible Notes Means the D Convertible and the E Convertible Notes, issued and to be issued by the Company,

excluding the G Convertible Notes issued and to be issued by the Company (other than for the purposes of Clauses 9.1
to 9.5 and 21.1.2, for which any reference to «Convertible Notes» shall be deemed to include a reference to G Convertible
Notes and H Convertible Notes);

88748

D Convertible Notes means the convertible D notes issued and to be issued by the Company;
DANISH LP Means EDSA DENMARK K/S;
Dilutive Acquisition means an acquisition by a member of the Group, the terms of which include the issue of shares

or securities convertible into shares in the Company in relation to which the Shareholders do not have the right to
participate on a pro-rata basis;

Drag Along Rights Means the rights of purchasers of Compulsory Sale Shares under article 9.5
E Convertible Notes Means the convertible E notes issued and to be issued by the Company;
together the Convertible Notes
Employee Investment Vehicle means any entity approved by the Compensation &amp; HR Committee and holding shares

in the capital of the Company on behalf of or on trust for one or more of the employees of the Group, including Stichting
and Swedish and Danish LPs;

Equity Shares means, together, the issued and outstanding «A» Ordinary Shares, «B» Ordinary Shares and «C» Or-

dinary Shares from time to time;

Escrow Deed means an escrow deed relating to certain escrow arrangements between the Company and the escrow

agent;

Excess Ordinary Shares has the meaning given to it in article 9.2.1 (f)
Exit means a sale of the Company, or an IPO or an Asset Sale
«F» Ordinary Share Ratchet means the ratchet provisions applicable to the «F» Ordinary Shares as set out in the «F»

Ordinary Shareholders Agreement;

«F» Ordinary Shareholder means any Shareholder subscribing the redeemable «F» Ordinary Shares;
Fair Market Value means, from time to time, the value to be ascribed to any Ordinary shares or Convertible Notes

for the purposes of article 9.3.1 and in respect of the consequences of an event of default, pursuant to the Shareholders
Agreement, and to be determined in accordance with the provisions set out in the Shareholders Agreement;

Family Member means in relation to a Manager, Subscriber Employee and Ordinary Shareholder his spouse or children

or grandchildren (including step and adopted children), or such other relative as is agreed in writing by the Compensation
&amp; HR Committee;

Family Trust means, in relation to a Manager, Subscriber Employee, a trust or settlement in respect of which the only

beneficiaries (and the only persons capable of being beneficiaries) are the relevant Manager, Subscriber Employee or «F»
Ordinary Shareholder and/or his or her Family Members;

Finance Agreements means, from time to time, the agreements (including facility agreements, intercreditor agreement

and security agreements) pursuant to which financial institutions acting as lenders make available debt finance

Further Compulsory Sale Completion Date has the meaning given to it in article 9.5.8
Further Compulsory Sale Notice has the meaning given to it in article 9.5.8
G Convertible Notes means the convertible G notes issued and to be issued by the Company;
Group means the Company and its subsidiary undertakings from time to time and any holding company of the Company

which is inserted for the purposes of planning for an Exit and in which the share capital structure of the Company is
replicated in all material respects (and for so long as such holding company is holding company of the Company, any
subsidiary undertakings of such holding company from time to time) and «member of the Group» and «Group Company»
shall be construed accordingly; for the avoidance of doubt, no Shareholder nor any member of a Shareholder's Shareholder
Group shall be a member of the Group for the purpose of these Articles;

H Convertible Notes means the convertible H notes issued and to be issued by the Company;
Investment Agreement means an investment agreement which may from time to time be entered into between the

Company and the Shareholders;

Investor Convertible Notes means D Convertible Notes and E Convertible Notes;
IPO has the meaning ascribed to it in the Shareholders Agreement
Issued Sweet Equity means,
(a) together, the number of issued and outstanding «C» Ordinary Shares, «G» Ordinary Shares and «H» Ordinary

Shares; and

(b) 8,600;
Long Term Business Plan means the business plan relating to the Group for the period commencing on the Acquisition

Completion Date, in the agreed form, as may be amended from time to time in accordance with the Shareholder Agree-
ment;

Macquarie Shareholders means MIAPL, MPPL, any MCAG Stapled Entity and MCAG Managed Entity and in each case,

any member of their respective Shareholder Groups from time to time that holds Ordinary Shares;

Macquarie Director means the Director elected from the list of candidates proposed by the Macquarie Shareholders

pursuant to clause 14.2.1;

88749

Managers means any of the Shareholders subscribing the redeemable «B» Ordinary Shares and the «C» Ordinary

Shares,

collectively, and each a «Manager;
Management Members means any of the directors, employees or consultants of the members of the Group from time

to time, other than the Chairman and the Directors from time to time;

Management Shareholders Agreement means a shareholders agreement which may from time to time be entered into

between the Company and certain Management Members

MCAG means taken together, MACQUARIE CAPITAL ALLIANCE LIMITED, MACQUARIE CAPITAL ALLIANCE

TRUST and any other entity (including a trust) from time to time whose securities (including share or loan capital or
units) are traded as a stapled unit with securities (including share or loan capital or units) of MACQUARIE CAPITAL
ALLIANCE LIMITED or MACQUARIE CAPITAL ALLIANCE TRUST (each entity forming MCAG being an «MCAG En-
tity»);

MCAG Managed Entity means any entity which is managed or advised by a manager or responsible entity of a MCAG

Stapled Entity

MCAG Stapled Entity means each MCAG Entity and any subsidiaries of an MCAG Entity from time to time, including,

at the date of these Articles, MCAB;

MCAG Tag Proportion means x/y where «x» equals the total number of Ordinary Shares whose proposed Transfer

has led to the MCAG Tag Offer (provided that if prior to such Transfer the MCAG Stapled Entities held in aggregate
more than the MCAG Threshold Investment Amount, «x» shall be the number of shares which, if excluded from the
proposed Transfer (and for the avoidance of doubt the Agreed Ratio of each class of Convertible Loan Notes would also
be excluded from such Transfer) would result in the MCAG Stapled Entities in aggregate retaining exactly the MCAG
Threshold Investment Amount) and «y» equals the number of «A» Ordinary Shares held by MCAB on the Acquisition
Completion Date;

MCAG Threshold Investment Amount» means such number of «A» Ordinary Shares and Investor Convertible Notes

whose aggregate Initial Subscription Cost is EUR 150 million;

MIAPL Carry means the aggregate amount of advisory fees paid to MACQUARIE INVESTMENT MANAGEMENT

(UK) LIMITED by the Original Investors pursuant to any advisory agreements entered into on or about the date hereof
between an Original Investor and MACQUARIE INVESTMENT MANAGEMENT (UK) LIMITED

MIAPL Syndication Shares has the meaning ascribed to such term in the Shareholders Agreement;
Member of the purchasing group has the meaning given to it in article 9.4.1(b)
Non-Macquarie Director means the Director not elected from the list of candidates proposed by the Macquarie

Shareholders

Non-Macquarie Shareholders means, from time to time, the Shareholders other than the Macquarie Shareholders;
Offeree has the meaning given to it in article 9.5.4
Ordinary Shares means, together, the «A» Ordinary Shares and the «B» Ordinary Shares in issue from time to time,

excluding the «C» Ordinary Shares, the «F» Ordinary Shares and the «G» Ordinary Shares (other than for the purposes
of clauses 9.4 and 9.5, for which any reference to «Ordinary Shares» shall be deemed to include a reference to «C»
Ordinary Shares, the «F» Ordinary Shares, the «G» Ordinary Shares and the «H» Ordinary Shares);

Original Shareholders has the meaning ascribed to it in the Shareholders Agreement;
Permitted Business means Target Group's business, comprising the business relating to printed directories, online and

mobile searches, and directory assistance, as such business may be varied and/or conducted from time to time in ac-
cordance with the terms of the Shareholders Agreement and the Project Documents;

Permitted Syndicatee» has the meaning given to it in the Shareholders Agreement;
PM Director means, from time to time, any Director appointed to the Board by a PM Investor pursuant to clause

14.2.1 as well as any proxy appointed by such Director for the relevant specified meeting;

PM Shareholder means PM and any member of its Shareholder Group that from time to time holds Ordinary Shares;
Post 3 Year Drag Percentage
(a) 85 per cent, if on completion of the Transfer of shares pursuant to clause 7.6 and Schedule 7 the Original Share-

holders Return would be less than 15 per cent or;

(b) in all other circumstances, 50 per cent;
Performance Period has the meaning ascribed to such term in the Management Shareholders Agreement;
Prescribed Price has the meaning given to it in article 9.2.1(a)
Project Documents means, from time to time, the Acquisition Agreement, the Shareholders Agreement, the Invest-

ment Agreement, the Escrow Deed, the Management Shareholders Agreement, the Articles, the Convertible Notes, the
Financial Adviser's Mandate, the Transition Services Agreement and the Finance Agreements, either in the form agreed
or executed by all of the Shareholders or as subsequently amended with approval of Shareholders as a Shareholders
Reserved Matter

88750

Proportionate Allocation has the meaning given to it in article 9.2.2
PT has the meaning ascribed to such term in the Management Shareholders Agreement;
Put Option means the put option granted to the Managers pursuant to the Management Shareholders Agreement;
Ratchet Buy-In has the meaning given to it in clause 12.1;
Sale Notice has the meaning given to it in article 9.2.1
Sale Shares has the meaning given to it in article 9.2.1(a)
Selling Shareholder has the meaning given to it in article 9.2.1
Shareholders means the holders of Shares from time to time
Shareholders Agreement means a shareholders agreement which may from time to time be entered into between the

Company and the Shareholders (excluding however the Managers) and the holders of D and E Convertible Notes;

Shareholder's Group means, in relation to an Shareholder:
(c) any group undertaking for the time being of that Shareholder;
(d) any Affiliate of that Shareholder;
(e) any general partner, limited partner, trustee, nominee, operator, arranger or manager of, or adviser to, that Share-

holder or of or to any group undertaking or Affiliate of that Shareholder; and

(f) in relation to a Macquarie Shareholder, any other Macquarie Shareholder or member of that other Macquarie

Shareholder's Group,

and «member of an Shareholder's Group» shall be construed accordingly;
Shareholder Reserved Matters means matters listed under article 26.4
Shares means redeemable «A» and «B» Ordinary, «C» Ordinary shares, «G» Ordinary Shares and «H» Ordinary

Shares of nominal value of EUR 1.25 in the capital of the Company having the rights set out in the Articles (excluding, for
the avoidance of doubt, the E Convertible Notes, D Convertible Notes, G Convertible Notes and H Convertible Notes).

Share Transfer and «F» Ordinary Shareholders Agreement means a shareholders agreement which may from time to

time be entered into between the parties to the Shareholders Agreement (excluding the Company) as the holders of F
ordinary shares;

Stapling Condition means:
in the case of a Transfer by an Shareholder of Ordinary Shares, Convertible D Notes and/or Convertible E Notes to

an Affiliate other than in the Agreed Ratio, the condition that the Shareholder and the relevant Affiliate undertake to the
Company that in the case of any further Transfer of Ordinary Shares, Convertible D Notes and/or Convertible E Notes
by either Shareholder or the relevant Affiliate to any other person («third party»), the Shareholder or the Affiliate (as
the case may be) shall procure that Ordinary Shares, Convertible D Notes and Convertible E Notes shall be transferred
to that third party in the Agreed Ratio; and

in the case of a Transfer by an Shareholder of Ordinary Shares, Convertible D Notes and/or Convertible E Notes

(other than a Transfer made in accordance with paragraph (a) above), the condition that such Transfer comprises a
Transfer of Ordinary Shares, Convertible D Notes and Convertible E Notes in the Agreed Ratio;

Subsequent Shares has the meaning given to it in article 9.5.10
SWEDISH LP means EDSA SWEDISH L.P. KOMMANDITBOLAG
Swedish Shareholders Agreement means a Shareholders Agreement which may from time to time be entered into

between the Company and the Shareholders and the holders of the H Convertible Notes;

Sweet Equity Participation Value means the value calculated in accordance with clause 12.2;
Tag Along Restrictions means the rights of Tagging Shareholders under article 9.4
Tag Closing Date has the meaning given to it in article 9.4.4(d)
Tag Equity has the meaning given to it in article 9.4.4(d)
Tag Note has the meaning given to it in article 9.4.9(d)
Tag Notice has the meaning given to it in article 9.4.9(d)
Tag Offer has the meaning given to it in article 9.4.4(a)
Tag Proportion has the meaning given to it in article 9.4.3(b)
Tag Shares has the meaning given to it in article 9.4.13
Tagging Shareholder has the meaning given to it in article 9.4.9(d)
Tag Trigger Shareholder has the meaning given to it in article 9.4.1
Target means YELLOW BRICK ROAD (LH1) S.à.r.l;
Target Group means Target and its direct and indirect subsidiaries
Total Issued Equity means the total issued «A» Ordinary Shares and «B» Ordinary Shares from time to time, excluding

for the avoidance of doubt the «C» Ordinary Shares, «F» Ordinary Shares «G» Ordinary Shares, «H» Ordinary Shares
and D Convertible Notes, E Convertible Notes, G Convertible Notes and H Convertible Notes.

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Transfer means, in relation to any share, loan note or other security or any legal or beneficial interest in any share,

to:

(a) sell, assign, transfer or otherwise dispose of it;
(b) create or permit to subsist any Encumbrance over it;
(c) direct (by way of renunciation or otherwise) that another person should, or assign any right to, receive it;
(d) enter into any agreement in respect of the votes or any other rights attached to the share other than by way of

proxy for a particular shareholder meeting; or

(e) agree, whether or not subject to any condition precedent or subsequent, to do any of the foregoing,
and «Transferred», «Transferor» and «Transferee» shall be construed accordingly;

<i>Ninth resolution

The shareholders resolve to reduce the Company's share capital by an amount of up to EUR 10,750 (ten thousand

seven hundred and fifty Euro) by cancellation of up to 8,600 (eight thousand six hundred) «C» Ordinary Shares, having
each a par value of EUR 1.25 (one Euro twenty-five cents) (the «Cancelled Shares»), (a «Share Capital Reduction»). Such
a Share Capital Reduction may take place on more than one occasion and being conditional upon:

(c) the aggregate number of «C» Ordinary Shares cancelled in accordance with this resolution not exceeding 8,600

(eight thousand six hundred); and

(b)
(i) a decision of the Board of Directors to issue an aggregate number of «G» Convertible Notes under amended article

4.8 of the Articles and/or «H» Convertible Notes under article 4.9 of the Articles equal to the number of shares to be
cancelled (pending the cancellation of «C» Ordinary Shares referred to in paragraph (a)); or

(ii) the aggregate amount of «C» Ordinary Shares, «G» Convertible Notes and «H» Convertible Notes being equal to

or less than EUR 10,750.- (ten thousand seven hundred and fifty Euro) but equal to greater than EUR 10,000.- (the
thousand Euro).

(paragraphs (a) and (b), together the «Conditions Precedent»).
In this respect, the Shareholders expressly authorise, during a five year period, any member of the Board of Directors

with full power of substitution to declare that the Conditions Precedent have occurred and to enact a Capital Reduction
before a Luxembourg notary.

The authorisation granted by the Eighth Resolution passed at the extraordinary general meeting of the Company held

on 30 October 2006 is revoked with effect from the passing of this resolution.

<i>Estimate of costs

The expenses, costs, remunerations or charges in any form whatsoever which shall be borne by the Company as a

result of the present deed are estimated at approximately 8,000.- Euros.

Nothing else being on the agenda, and nobody rising to speak, the meeting was closed.

<i>Declaration

The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that at the request of the appearing

persons, the present deed is worded in English, followed by a French version, at the request of the same appearing persons,
and in case of divergences between the English and the French texts, the English version will be preponderant.

Whereof  the  present  notarial  deed  was  prepared  in  Luxembourg,  on  the  day  mentioned  at  the  beginning  of  this

document.

The document having been read to the person appearing, known to the notary by his name, first name, civil status and

residence, said person appearing signed together with the notary the present deed.

Suit la traduction française:

<i>(N.B.: Pour des raisons techniques, ladite version française est publiée dans le Mémorial N 

<i>o

<i> 1850 du 31 août 2007)

Signé: R. Galiotto, F. Gibert, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 22 mai 2007, Relation: LAC/2007/9363. — Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): F. Sandt.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 3 juillet 2007.

J. Elvinger.

Référence de publication: 2007087987/211/1681.
(070098090) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 juillet 2007.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

88752


Document Outline

Adalca S.A.

Alian S.A.

Amercon Holding

Ammin Coal Holdings

Arab Investor Funds

Artemisia Holding S.A.

Astrofin S.A.

Atlantic Island S.A.

Bamolux S.à r.l.

Banjak Maritime S.A.

Batiplus S.A.

BBA Handling SA

Caldera Investment S.A.

Carte Blanche S.à r.l.

Credit Suisse Premier Liquidity Fund

CS Promotions S.A.

DGV Investment S.A.

Emaxame-European Management Agency S.A.

Eurocash-Fund

European Directories S.A.

Facette S.A.

Fédération luxembourgeoise de Badminton

Financière Daunou 1 S.A.

Fläkt Woods Finance (Luxembourg) Sàrl

Flash Project Holding S.A.

Gamer

Global distribution Luxembourg

Glover International Investments S.A.

GP Tuning

Grand Duchy Finance S.à r.l.

Graniton Sàrl

Grosvenor First European Property Investments S.A.

H.R.O.

Industri Kapital Luxembourg S.à r.l.

Lanchester S.A.

Luxopart Holding SA

Meissen S.A.

Metreco Seaways S.A.

New Car Marketing S.à.r.l.

Paro S.A.

Rapier Holding S.A.

Rohstoff Partners S.A.

Romsee S.A.

Sameice S.C.I.

Serim International S.A.

Société Financière Luxembourgeoise

Sozan Holding S.A.

Takeoff Luxco 1 Sàrl

Télécommunications S.A.

Tronox (Luxembourg) Holding S.à r.l.

Tronox Luxembourg S.à r.l.

Trotwood Investments

Trotwood Investments

Yennora S.A.

Yorkdale Holdings S.A.