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Journal Officiel

du Grand-Duché de




des Großherzogtums


R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 1481

18 juillet 2007


2eRRe  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Admiral Global & International S. à r.l.  . .


Advantage Communication S.A.  . . . . . . . .


Axa World Funds II  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Barramundi S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Bei den Maisercher Sàrl . . . . . . . . . . . . . . . . .


BEVA International s.à.r.l.  . . . . . . . . . . . . . .


BGV Bayerische Grundvermögen III SI-

CAV-FIS  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Bildinx Sàrl  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Bupanel S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Bupanel S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


BWT Capital S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Coralie S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Cosman S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


DeWAG Holdings S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . .


DeWAG Holdings S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . .


DeWAG LT Holdings S.à r.l.  . . . . . . . . . . . .


DeWAG LT Holdings S.à r.l.  . . . . . . . . . . . .


Digimax S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Double C S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


ExxonMobil Asia International S.à.r.l.  . . . .


Field Point I-A RE3  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Field Point RE III  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Field Point RE VIII  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Garage Robert Grün & Fils . . . . . . . . . . . . . .


I.E.C. Investissements Européens de Céra-

miques s.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


I.E.D.I. S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


IFCI New S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


IIG Holding S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Impe Lux S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Indunet S.àr.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Kimmo S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Luxaviation S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


LUX-INOTEC Sicherheitssysteme S.A.  . .


M & A Immobilière S.à rl.  . . . . . . . . . . . . . . .


M & A Immobilière S.à rl.  . . . . . . . . . . . . . . .


M & A Immobilière S.à rl.  . . . . . . . . . . . . . . .


M & A Immobilière S.à rl.  . . . . . . . . . . . . . . .


Old Factory Grill  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Omega Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Permal Long Funds . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Rock Ridge RE 3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


saint-paul luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Sama Investments S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . .


Sico S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Société Européenne de Banque  . . . . . . . . .


Univest III  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Van De Donk Beheer B.V.  . . . . . . . . . . . . . .



Rock Ridge RE 3, Société à responsabilité limitée,

(anc. Field Point RE III).

Siège social: L-2346 Luxembourg, 20, rue de la Poste.

R.C.S. Luxembourg B 121.754.

Les statuts coordonnés suivant l'acte n 


 47261 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-


J. Elvinger

Référence de publication: 2007068095/211/12.
(070073153) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 juin 2007.

Field Point I-A RE3, Société à responsabilité limitée,

(anc. Field Point RE VIII).

Siège social: L-2346 Luxembourg, 20, rue de la Poste.

R.C.S. Luxembourg B 122.070.

Les statuts coordonnés suivant l'acte n 


 47263 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-


J. Elvinger

Référence de publication: 2007068099/211/12.
(070073164) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 juin 2007.

Univest III, Société d'Investissement à Capital Variable - Fonds d'Investissement Spécialisé.

Siège social: L-1468 Luxembourg, 16, rue Erasme.

R.C.S. Luxembourg B 129.296.


In the year two thousand and seven, on the twenty-sixth day of June.
Before the undersigned Maître Henri Hellinckx, notary residing in Luxembourg.

There appeared:

UNILEVER SOUTH AFRICA PENSION FUND, a corporation established under the laws of South Africa, having its

registered office at 15, Nollsworth Park, La Lucia Ridge Office Estate, La Lucia, South Africa 4051, represented by Ms
Kristel Gilissen, meester in de rechten, residing in Luxembourg, acting by virtue of a proxy given on 11 June 2007.

The proxy given, signed by the appearing person and the undersigned notary, shall remain annexed to this document

to be filed with the registration authorities.

Such appearing party, in the capacity in which it acts, has requested the notary to state as follows the Articles of

Incorporation of a société anonyme which it wishes to form:

Name, Duration, Objectives and Registered office

Art. 1. There exists a corporation in the form of a «société anonyme» qualifying as a «société d'investissement à capital

variable - fonds d'investissement spécialisé» under the name of UNIVEST III.

Art. 2. The Corporation is established for an indefinite period. The Corporation may be dissolved at any time by a

resolution of the shareholders adopted in the manner required for amendment of these Articles of Incorporation.

Art. 3. The exclusive object of the Corporation is to place the funds available to it in securities of any kind and any

other assets with the purpose of spreading investment risks and affording its shareholders the results of the management
of its portfolio.

The Corporation is subject to the provisions of the law of 13 February 2007 relating to Specialised Investment Funds

(the «Law») and may take any measures and carry out any operation which it may deem useful in the accomplishment
and development of its purpose to the full extent permitted by the Law.

Art. 4. The registered office of the Corporation is established in Luxembourg City, in the Grand Duchy of Luxembourg.

Wholly owned subsidiaries, branches or other offices may be established either in Luxembourg or abroad by resolution
of the Board of Directors.


In the event that the Board of Directors determines that extraordinary political, military, economic or social devel-

opments  have  occurred  or  are  imminent  (that  would  interfere  with  the  normal  activities  of  the  Corporation  at  its
registered office, or with the ease of communication between such office and persons abroad), the registered office may
be temporarily transferred abroad until the complete cessation of these abnormal circumstances; such temporarily meas-
ures shall have no effect on the nationality of the Corporation which, notwithstanding the temporary transfer of its
registered office, will remain a Luxembourg corporation.

Capital and Shares

Art. 5. The capital of the Corporation shall be represented by shares of no par value and shall at any time be equal to

the total net assets of the Corporation as defined in Article twenty-three hereof.

The minimum capital of the Corporation, shall be the equivalent in Euro of the minimum amount prescribed by the

Law.  The  minimum  capital  of  the  Corporation  must  be  achieved  within  twelve  months  after  the  date  on  which  the
Corporation has been authorised as a specialised investment fund under the Law.

The holding of Shares of the Corporation is restricted to «well-informed investors» as defined by the Law (the «Eligible

Investors» or individually an «Eligible Investor»).

The Board of Directors is authorized without limitation to issue further shares to be fully paid at any time at a price

based on the net asset value per share determined in accordance with Article twenty-four hereof without reserving to
the existing shareholders a preferential right to subscription of the shares to be issued.

The Board of Directors may delegate to any duly authorized director or officer of the Corporation or to any other

duly authorized person, the duty of accepting subscriptions and of delivering and receiving payment for such new shares.

Such shares may, as the Board of Directors shall determine, be of different sub-funds and the proceeds of the issue of

shares of each sub-fund shall be invested pursuant to Article three hereof in securities of any kind and any other assets
corresponding to such geographical areas, industrial sectors or monetary zones, or to such specific types of equity or
debt or other securities as the Board of Directors shall from time to time determine in respect of each sub-fund or in
respect of each Asset Pool as defined in Article twenty-three hereof.

The  Board  of  Directors  may  further  decide  to  create  within  each  such  sub-fund  two  or  more  classes  of  shares

(«Classes»), the issue proceeds of which will be commonly invested pursuant to the specific investment policy of the sub-
fund concerned but where among others a specific distribution policy (such as entitling to dividends («Dividend Shares»)
or as not entitling to dividends («Accumulation Shares»)) or a specific sales and redemption charge structure or hedging
policy or other specific feature is applied to each Class.

For the purpose of determining the capital of the Corporation, the net assets attributable to each sub-fund shall, if not

expressed in Euro, be translated into Euro and the capital shall be the total net assets of all the sub-funds. When the
context so requires, references in these Articles to sub-fund(s) shall mean references to Class(es).

The general meeting of shareholders of a sub-fund may reduce the capital of the Corporation by cancellation or

liquidation of all shares of such sub-fund and refund to the holders of shares of such sub-fund the full net asset value of
the shares of such sub-fund. No quorum shall be required and the decision must be approved by shareholders holding at
least a simple majority of the votes cast.

The general meeting of shareholders of a sub-fund may also decide to consolidate such sub-fund with another existing

sub-fund or to contribute the relevant sub-fund to another undertaking for collective investment organised under Lux-
embourg law against issue of shares of such other undertaking for collective investment to be allocated to the holders of
shares of the sub-fund concerned.

Such decision will be published by the Corporation and such publication will contain information in relation to the new

sub-fund or the relevant undertaking for collective investment. Such publication will be made one month before the date
on which such consolidation or amalgamation shall become effective in order to enable holders of such shares to request
redemption thereof before the implementation of such transaction.

In case of a consolidation or amalgamation of a sub-fund with another existing sub-fund the aforesaid publication can

be made prior to (but subject to) the shareholder's meeting deciding the consolidation or amalgamation. There are no
quorum requirements for the general meeting deciding upon a consolidation or amalgamation of various sub-funds within
the Corporation and resolutions on this subject may be taken by simple majority of the votes cast.

Where a consolidation or amalgamation is to be implemented with a mutual investment fund (fonds commun de

placement) or a foreign undertaking for collective investment such resolution shall be binding only on holders of shares
who have approved the proposed consolidation or amalgamation. There are no quorum requirements for the extraor-
dinary general meeting deciding the consolidation or amalgamation with another undertaking for collective investment
and the resolution may be taken by simple majority.

In addition, if at any time the Board of Directors determines upon reasonable grounds that:
(i) the continued existence of any sub-fund would contravene the securities or investment or similar laws or require-

ments of any governmental or regulatory authority in Luxembourg or any other country in or from which the Corporation
is managed or the shares are marketed; or

(ii) the continued existence of any sub-fund would result in the Corporation incurring any liability to taxation or

suffering any other pecuniary disadvantage which it might not otherwise have incurred or suffered; or


(iii) the continued existence of any sub-fund would prevent or restrict the sale of the shares in any such country as

aforesaid; or

(iv) in the event that a change in the economical or political situation relating to a sub-fund so justifies; and
(v) in the event that the total net asset value of any sub-fund is less than the amount which the Board of Directors

considers as being the minimum amount required for the existence of such sub-fund in the interest of the shareholders;

then, the Board of Directors may decide the cancellation or liquidation of a sub-fund or its consolidation or amalga-

mation  with  another  sub-fund  or  another  undertaking  for  collective  investment  as  described  and  pursuant  to  the
procedures set forth hereabove. The Board of Directors may also decide to consolidate or amalgamate different series
of the same Class after a simple notification to the shareholders concerned.

The general meeting of the shareholders concerned may further decide to cancel the shares of one Class of a sub-

fund by consolidating or amalgamating it with another Class of the same sub-fund. This decision shall be taken and a prior
notice shall be published as set out hereabove.

If there have been created, as described in this Article, within each sub-fund different Classes, hereafter the reference

to the net asset value of a sub-fund shall be construed as the reference to the net asset value of a Class, if appropriate.

Art. 6. The Corporation may elect to issue shares in both registered or bearer form. In the case of registered shares,

the shareholding will be evidenced by a confirmation of the registration into the nominative Register of Shareholders.
The Board of Directors may, however, decide that share certificates are issued for registered shares. If bearer shares are
issued, certificates will be issued in such denominations as the Board of Directors shall decide. If a bearer shareholder
requests the exchange of his certificates for certificates in other denominations, he will be charged the cost of such
exchange. If a registered shareholder desires that more than one share certificate be issued for his shares, the cost of
such additional certificates may be charged to such shareholder. Bearer share certificates shall be signed by two directors.
Both such signatures may be either manual, or printed, or by facsimile. However, one of such signatures may be by a
person delegated to this effect by the Board of Directors. In such latter case, it shall be manual. The Corporation may
issue temporary share certificates in such form as the Board of Directors may from time to time determine.

Shares may be issued only upon acceptance of the subscription. The subscriber will, without undue delay, upon ac-

ceptance of the subscription and receipt of the purchase price, receive title to the shares purchased by him and upon
application obtain delivery of definitive share certificates in bearer or registered form or a confirmation of his shareholding.

Payments of dividends will be made to shareholders, in respect of registered shares, at their address in the Register

of Shareholders or to designated third parties and, in respect of bearer shares, upon presentation of the relevant dividend

Registered shares will be issued in fractions as the Board of Directors may decide. Such fractional shares shall not be

entitled to vote but shall be entitled to participate in the net asset attributable to the relevant Class of shares on a pro
rata basis. No bearer shares may be issued in fractions.

All issued shares of the Corporation, other than bearer shares, shall be inscribed in the Register of Shareholders, which

shall be kept by the Corporation or by one or more persons designated therefore by the Corporation and such Register
shall contain the name of each holder of registered shares, his residence or elected domicile and the number of shares
held by him. Every transfer of a registered share shall be entered in the Register of Shareholders. Transfer of bearer
shares shall be effected by delivery of the relevant bearer share certificates.

Transfer of registered shares shall be effected
a. if share certificates have been issued, upon delivering the certificate or certificates representing such shares to the

Corporation along with other instruments of transfer satisfactory to the Corporation, and

b. if no share certificates have been issued, by written declaration of transfer to be inscribed in the Register of Share-

holders, dated and signed by the transferor and transferee, or by persons holding suitable powers of attorney to act

The Corporation may also recognize any other evidence of transfer satisfactory to it.
The Corporation will refuse to give effect to any transfer of shares and refuse any transfer of shares to be entered in

the Register of Shareholders in circumstances where such transfer would result in shares being held by any person not
qualifying as an Eligible Investor.

Every registered shareholder must provide the Corporation with an address to which all notices and announcements

from the Corporation may be sent. Such address will also be entered in the Register of Shareholders.

In the event that such shareholder does not provide such an address, the Corporation may permit a notice to this

effect to be entered in the Register of Shareholders and the shareholder's address will be deemed to be at the registered
office of the Corporation, or such other address as may be so entered by the Corporation from time to time, until
another address shall be provided to the Corporation by such shareholder. The shareholder may, at any time, change his
address as entered in the Register of Shareholders by means of a written notification to the Corporation at its registered
office, or at such other address as may be set by the Corporation from time to time.

Art. 7. If any shareholder can prove to the satisfaction of the Corporation that his share certificate has been mislaid

or destroyed, then, at his request, a duplicate share certificate may be issued under such conditions and guarantees,


including a bond delivered by an insurance company but without restriction thereto, as the Corporation may determine.
At the issuance of the new share certificate, on which it shall be recorded that it is a duplicate, the original share certificate
in place of which the new one has been issued shall become void.

Mutilated share certificates may be exchanged for new ones by order of the Corporation. The mutilated certificates

shall be delivered to the Corporation and shall be annulled immediately.

The Corporation may, at its election, charge the shareholder for the costs of a duplicate or of a new share certificate

and all reasonable expenses undergone by the Corporation in connection with the issuance and registration thereof, or
in connection with the annulment of the old share certificate.

Art. 8. The Corporation may restrict or prevent the ownership of shares in the Corporation by any person, firm or

corporate body if the holding of shares by such person results in a breach of law or regulations whether Luxembourg or
foreign or if such holding may be detrimental to the Corporation or the majority of its shareholders.

More specifically, the Corporation may restrict or prevent the ownership of shares in the Corporation by any person,

firm or corporate body, and, without limitation, by any «US person», as defined hereafter. For such purpose, the Cor-
poration may:

(a) decline to issue any share where it appears to it that such registration would or might result in such share being

directly or beneficially owned by a person, who is precluded from holding shares in the Corporation;

(b) at any time require any person whose name is entered in the Register of Shareholders to furnish it with any

information, supported by affidavit, which it may consider necessary for the purpose of determining whether or not
beneficial ownership of such shareholder's shares rests in a person who is precluded from holding shares in the Corpo-
ration; and

(c) where it appears to the Corporation that any person, who is precluded pursuant to this Article from holding shares

in the Corporation, either alone or in conjunction with any other person is a beneficial or registered owner of shares,
compulsorily redeem from any such shareholder all shares held by such shareholder in the following manner:

(1) The Corporation shall serve a notice (hereinafter called the «redemption notice») upon the shareholder holding

such shares or appearing in the Register of Shareholders as the owner of the shares to be redeemed, specifying the shares
to be redeemed as aforesaid, the price to be paid for such shares, and the place at which the redemption price in respect
of such shares is payable. Any such notice may be served upon such shareholder by posting the same in a prepaid registered
envelope addressed to such shareholder at his last address known to or appearing in the books of the Corporation. The
said shareholder shall thereupon forthwith be obliged to deliver to the Corporation the share certificate or certificates
(if issued) representing the shares specified in the redemption notice. Immediately after the close of business on the date
specified in the redemption notice, such shareholder shall cease to be a shareholder and the shares previously held by
him shall be cancelled;

(2) the price at which the shares specified in any redemption notice shall be redeemed (herein called the «redemption

price») shall be an amount equal to the net asset value of shares of the relevant Class, determined in accordance with
Article twenty-three hereof, less any redemption charge payable in respect thereof;

(3) payment of the redemption price will be made to the shareholder appearing as the owner thereof and will be

deposited by the Corporation in Luxembourg or elsewhere (as specified in the redemption notice) for payment to such
person but only, if a share certificate shall have been issued, upon surrender of the share certificate or certificates rep-
resenting the shares specified in such notice. Upon deposit of such price as aforesaid no person interested in the shares
specified in such redemption notice shall have any further interest in such shares or any of them, or any claim against the
Corporation or its assets in respect thereof, except the right of the shareholder appearing as the owner thereof to receive
the price so deposited (without interest);

(4) The exercise by the Corporation of the powers conferred by this Article shall not be questioned or invalidated in

any case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of shares by any person or that the true
ownership of any shares was otherwise than appeared to the Corporation at the date of any redemption notice, provided
that in such case the said powers were exercised by the Corporation in good faith; and

(d) decline to accept the vote of any person who is precluded from holding shares in the Corporation at any meeting

of shareholders of the Corporation.

Whenever used in these Articles, the term, «US person» shall have the same meaning as in Regulation S, as amended

from time to time, of the United States Securities Act of 1933, as amended («the 1933 Act») or as in any other Regulation
or act which shall come into force within the United States of America and which shall in the future replace Regulation
S or the 1933 Act. The Board of Directors shall define the word «US person» on the basis of these provisions and publicise
this definition in the sales documents of the Corporation.

The Board of Directors may, at its discretion, delay the acceptance of any subscription application for shares until such

time as the Corporation has received sufficient evidence that the applicant qualifies as an Eligible Investor. If it appears at
any time that a holder of shares is not an Eligible Investor, the Board of Directors will (i) direct such shareholder to (a)
transfer his shares to a person qualified to own such shares, or (b) request the Corporation to redeem his shares, or (ii)
compulsorily redeem the relevant shares in accordance with the provisions set forth above in this Article. The Board of
Directors will refuse to give effect to any transfer of shares and consequently refuse for any transfer of shares to be


entered into the Register of Shareholders in circumstances where such transfer would result in a situation where shares
would, upon such transfer, be held by a person not qualifying as an Eligible Investor. In addition to any liability under
applicable law, each shareholder who does not qualify as an Eligible Investor, and who holds shares in the Corporation,
shall hold harmless and indemnify the Corporation, the Board of Directors, the other shareholders and the Corporation's
agents  for  any  damages,  losses  and  expenses  resulting  from  or  connected  to  such  holding  circumstances  where  the
relevant shareholder had furnished misleading or untrue documentation or had made misleading or untrue representa-
tions to wrongfully establish its status as an Eligible Investor or has failed to notify the Corporation of its loss of such

General Meetings of Shareholders

Art. 9. Any regularly constituted meeting of the shareholders of the Corporation shall represent the entire body of

shareholders of the Corporation. It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to the
operations of the Corporation.

Its resolutions shall be binding upon all shareholders of the Corporation regardless of the sub-fund of which they are

shareholders. However, if the decisions are only concerning the particular rights of the shareholders of one sub-fund or
if the possibility exists of a conflict of interest between different sub-funds, such decisions are also to be taken by a general
meeting representing the shareholders of such sub-fund.

Art. 10. The annual general meeting of shareholders shall be held, in accordance with Luxembourg law, at the registered

office of the Corporation, or at such other place in Luxembourg as may be specified in the notice of meeting, on the third
Tuesday of the month of April at 1 p.m. and for the first time in 2008. If such day is not a bank business day, the annual
general meeting shall be held on the next following bank business day. The annual general meeting may be held abroad
if, in the absolute and final judgment of the Board of Directors, exceptional circumstances so require.

Other meetings of shareholders may be held at such place and time as may be specified in the respective notices of


Art. 11.  The quorum required by law shall govern the conduct of the meetings of shareholders of the Corporation,

unless otherwise provided herein.

Each whole share of whatever sub-fund and regardless of the net asset value per share within the sub-fund, is entitled

to one vote at any general meeting of shareholders. A shareholder may act at any meeting of shareholders by appointing
another person as his proxy in writing or by cable or telegram or telex or facsimile. Such proxy shall be valid for any
reconvened meeting unless it is specifically revoked.

A shareholder may also participate at any meeting of shareholders by videoconference or any other means of tele-

communication permitting the identification of such shareholder. Such means must allow the shareholder to participate
effectively at such meeting of shareholders. The proceedings of the meeting must be retransmitted continuously.

Except as otherwise required by law or as otherwise provided herein, resolutions at a meeting of shareholders duly

convened will be passed by a simple majority of the votes cast.

Votes cast shall not include votes in relation to shares represented at the meeting but in respect of which the share-

holders have not taken part in the vote or have abstained or have returned a blank or invalid vote.

The Board of Directors may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders for them to take

part in any meeting of shareholders.

Art. 12. Shareholders will meet upon call by the Board of Directors, pursuant to notice setting forth the agenda sent

prior to the meeting to each shareholder at the shareholder's address in the Register of Shareholders in accordance with
the Luxembourg law. The convening notice shall also be published as provided by Luxembourg law and may be published
in newspapers of appropriate circulation in any country where the shares are registered for sale as the Board of Directors
may decide.

Board of Directors

Art. 13. The Corporation shall be managed by a Board of Directors composed of not less than three members;

members of the Board of Directors need not be shareholders of the Corporation. At all times a majority of the members
of the Board of Directors must be persons who are resident outside the United Kingdom for UK tax purposes. In the
event that there is at any time a change in the residential status of any director for UK tax purposes, the director concerned
shall immediately inform the Board of Directors and the Corporation of such change.

The directors shall be elected by the shareholders at their annual general meeting for a period ending at the next

annual  general  meeting  or  until  their  successors  are  elected  and  qualify,  provided,  however,  that  a  director  may  be
removed with or without cause and/or replaced at any time by resolution adopted by the shareholders.

In the event of a vacancy in the office of director because of death, retirement or otherwise, the remaining directors

may elect, by majority vote, a director to fill such vacancy until the next meeting of shareholders, provided that where
such vacancy relates to a director who was a person resident outside the United Kingdom for UK tax purposes, the
person appointed to fill such vacancy must also be a person resident outside the United Kingdom for UK tax purposes.


Art. 14. The Board of Directors will choose from among its members a chairman, and may choose from among its

members one or more vice-chairmen. It may also choose a secretary, who need not be a director, who shall be responsible
for keeping the minutes of the meetings of the Board of Directors and of the shareholders.

The Board of Directors shall meet upon call by the chairman, or two directors, at the place indicated in the notice of

meeting but so that no meetings may take place in the United Kingdom. Any decision reached or resolution passed (or
purported  to  be  reached  or  passed)  by  the  Board  of  Directors  at  any  meeting  held  within  the  United  Kingdom  or
(wherever held) at which no majority of directors resident outside the United Kingdom for UK tax purposes is present
shall be invalid and of no effect.

The chairman shall preside at all meetings of shareholders and of the Board of Directors, but in his absence the

shareholders or the Board of Directors may appoint another director (and, in respect of shareholders' meetings, any
other person) as chairman pro tempore by vote of the majority present at any such meeting.

The Board of Directors from time to time may appoint the officers of the Corporation as may be considered necessary

for the operation and management of the Corporation. More specifically, the Board of Directors may appoint two persons
to conduct the Corporation's business or may designate a management company. Any such appointment or designation
may be revoked at any time by the Board of Directors in accordance with the applicable contractual provisions, if any.
Officers need not be directors or shareholders of the Corporation. Any officers appointed, unless otherwise stipulated
in these Articles, shall have the powers and duties given them by the Board of Directors.

Written notice of any meeting of the Board of Directors shall be given to all directors at least three days in advance

of the hour set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such circumstances
shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by the consent in writing or by cable or telegram,
telex or fax of each director. Separate notice shall not be required for individual meetings held at times and places
prescribed in a schedule previously adopted by resolution of the Board of Directors.

Any director may act at any meeting of the Board of Directors by appointing in writing or by cable or telegram, telex

or fax another director as his proxy. Any such alternate director shall be a director who is resident for UK tax purposes
either (a) in the same jurisdiction as his appointer or (b) outside the United Kingdom.

The directors may only act at duly convened meetings of the Board of Directors. Directors may not bind the Cor-

poration by their individual acts, except as specifically permitted by resolution of the Board of Directors.

The Board of Directors can deliberate or act validly only if at least a majority of the directors is present or represented

at a meeting of the Board of Directors and only if the majority of the directors so present or represented are persons
not resident for tax purposes in the United Kingdom. Decisions shall be taken by a majority of the votes of the directors
present or represented at such meeting. In the event that in any meeting the number of votes for and against a resolution
shall be equal, the chairman has a casting vote. For the purpose of quorum and majority requirements, the directors
participating at the meetings of the Board of Directors by video conference or by telecommunication means permitting
their identification may be deemed to be present. Such means shall satisfy technical characteristics which ensure an
effective participation at the meetings of the Board of Directors whose deliberations should be online without interrup-
tion. Meetings of the Board of Directors held at distance by way of such communication means shall be deemed to have
taken place at the registered office of the Corporation. In case a meeting of the Board of Directors is held by video
conference or by telecommunication means, all of the directors counting in the quorum requirements and all directors
voting at the meeting shall be outside of the United Kingdom during the meeting.

Decisions of the Board of Directors may not in any circumstances be taken by means of circular of other resolutions.
The Board of Directors may delegate its powers to conduct the daily management and affairs of the Corporation and

its powers to carry out acts in furtherance of the corporate policy and purpose, to officers of the Corporation or to
other contracting parties. The Board of Directors may also delegate specific powers to a committee consisting of members
of the Board, as the Board thinks fit (a «Board Committee»). Any such Board Committee shall be comprised of a majority
of directors who are not resident for tax purposes in the United Kingdom and no such Board Committee meetings
(whether in person or by video or conference call) shall be held in the United Kingdom.

Art. 15. The minutes of any meeting of the Board of Directors shall be signed by the chairman or, in his absence, by

the chairman pro tempore who presided at such meeting.

Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by the

chairman, or by the secretary, or by two directors.

Art. 16. The Board of Directors shall, based upon the principle of spreading of risks, have power to determine the

corporate and investment policy and the course of conduct of the management and business affairs of the Corporation.

The Board of Directors shall also determine any restrictions which shall from time to time be applicable to the in-

vestments of the Corporation.

The Board of Directors may invest and manage all or any part of the pools of assets established for two or more sub-

funds of shares on a pooled basis, as described in Article 23 E., where it is appropriate with regard to their respective
investment sectors to do so.


Art. 17. No contract or other transaction between the Corporation and any other corporation or firm shall be affected

or invalidated by the fact that any one or more of the directors or officers of the Corporation is interested in, or is a
director, associate, officer or employee of such other corporation or firm. Any director or officer of the Corporation
who serves as a director, associate, officer or employee of any corporation or firm with which the Corporation shall
contract or otherwise engage in business shall not, by reason of such affiliation with such other corporation or firm be
prevented from considering and voting or acting upon any matters with respect to such contract or other business. If,
pursuant to the operation of the provisions of this paragraph of Article 17, the directors who remain eligible to vote in
respect of a particular resolution at any meeting of the Board of Directors do not themselves represent a majority of
directors who are resident outside the United Kingdom for UK tax purposes, the meeting in question shall be adjourned
until such time as there is present at a subsequent meeting of the Board of Directors a majority of directors who are
resident  outside  the  United  Kingdom  for  UK  tax  purposes  and  who  are  eligible  to  vote  in  respect  of  the  aforesaid

In the event that any director or officer of the Corporation may have any personal interest in any transaction of the

Corporation, such director or officer shall make known to the Board of Directors such personal interest and shall not
consider or vote on any such transaction, and such transaction, and such director's or officer's interest therein, shall be
reported to the next succeeding meeting of shareholders.

The term «personal interest», as used in the preceding sentence, shall not include any relationship with or interest in

any matter, position or transaction involving any entity as may from time to time be determined by the Board of Directors
in its discretion unless such «personal interest» is considered to be a conflicting interest by applicable laws and regulations.

Art. 18. The Corporation may indemnify any director or officer or his heirs, executors and administrators against

expenses reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to which he may be made a party
by reason of his being or having been a director or officer of the Corporation or, at its request, of any other corporation
of which the Corporation is a shareholder or creditor and from which he is not entitled to be indemnified, except in
relation to matters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding to be liable for gross negligence
or wilful misconduct; in the event of a settlement, indemnification shall be provided only in connection with such matters
covered by the settlement as to which the Corporation is advised by counsel that the person to be indemnified did not
commit such a breach of duty. The foregoing right of indemnification shall not exclude other rights to which he may be

Art. 19. The Corporation will be bound by the joint signature of any two directors or by the individual signature of

any person to whom signatory authority has been delegated by the Board of Directors.


Art. 20. The Corporation shall appoint an independent auditor («réviseur d'entreprises») who shall carry out the duties

prescribed by the Law.

The independent auditor shall be elected by the annual general meeting of shareholders and serve until its successor

shall have been elected.

Repurchase, Switch, Valuation and Subscription of shares

Art. 21. As is more especially prescribed hereinafter, the Corporation has the power to redeem its own shares at any

time within the sole limitations set forth by law.

Any shareholder may at any time request the redemption of all or part of his shares by the Corporation in the minimum

amount as disclosed in the sales documents of the Corporation. The redemption price shall be paid within the period as
specified by the Board of Directors in the sales documents after the date on which the applicable net asset value was
determined and shall be equal to the net asset value per share of the relevant sub-fund as determined in accordance with
the provisions of Article twenty-three hereof less any charge as the sales documents may provide.

The relevant redemption price may be rounded downwards as the Board of Directors may decide.
Any redemption request must be filed by such shareholder in written form at the registered office of the Corporation

in Luxembourg or with any other person or entity appointed by the Corporation as its agent for redemption of shares,
together with the delivery of the certificate or certificates for such shares in proper form (if issued) and accompanied by
proper evidence of transfer or assignment.

Any request for redemption shall be irrevocable except in the event of suspension of redemption pursuant to Article

twenty-two hereof. In the absence of revocation, redemption will occur as of the first Valuation Day after the end of the

Shares of the capital stock of the Corporation redeemed by the Corporation shall be cancelled.
If requests for the redemption of more than 10% of the total number of shares in issue of any Class are received on

any Valuation Day, the Corporation may decide that redemptions in excess of the 10% limit shall be postponed until the
next Valuation Day following that for which the relevant redemption requests were received. Redemption requests which
have not been dealt with because of such postponement must be given priority as if the request had been made for the
next following Valuation Day or Valuation Days until completion of full settlement of the original requests.


If a redemption would reduce the value of the holdings of a shareholder of shares of a Class below the minimum

holding as the Board of Directors shall determine from time to time, then such shareholder shall be deemed to have
requested the redemption, as the case may be, of all of his shares of such Class.

Any shareholder may request the conversion of whole or part of his shares of one sub-fund into shares of another

sub-fund at the respective net asset values of the shares of the relevant sub-funds, provided that the Board of Directors
may impose such restrictions as to, inter alia, frequency of conversion, and may make conversions subject to payment of
a charge as specified in the sales documents.

Art. 22. For the purpose of determining the issue, conversion and redemption price, the net asset value of shares in

the Corporation shall be determined from time to time, as the Board of Directors by resolution may direct (every such
day or time for determination of the net asset value being referred to herein as a «Valuation Day»).

The determination of the net asset value and the issue, conversion and repurchase of shares of one or more sub-funds

may be suspended in the interest of the Corporation and its shareholders if at any time the Board of Directors believes
that exceptional circumstances constitute forcible reasons for doing so, and in particular:

a) when, as a result of political, economic, military or monetary events or any circumstances outside the responsibility

and the control of the Corporation or its agents, disposal of the assets attributable to a sub-fund is not reasonably or
normally practicable without being seriously detrimental to the interests of the shareholders;

b) when, the net asset value of one or more target funds, in which a sub-fund has invested and the units or the shares

of which constitute a significant part of the assets of the sub-fund, cannot be determined accurately so as to reflect their
fair market value as at the relevant Valuation Day;

c) in the case of a breakdown in the normal means of communication used for the valuation of any investment of the

Corporation attributable to such sub-fund or if, for any exceptional circumstances, the value of any asset of the Corpo-
ration attributable to such sub-fund may not be determined as rapidly and accurately as required.

Any such suspension shall be published, if appropriate, by the Corporation and shall be notified to shareholders re-

questing repurchase of their shares by the Corporation at the time of the filing of the written request for such repurchase
as specified in Article twenty-one hereof.

Such suspension as to any sub-fund shall have no effect on the calculation of the net asset value per share, the issue,

redemption and conversion of the shares of any other sub-fund.

Art. 23. The net asset value of shares of each sub-fund shall be expressed as a per share figure in the currency of the

relevant sub-fund as determined by the Board of Directors and shall be determined in respect of any Valuation Day by
dividing the net assets of the Corporation corresponding to each sub-fund, being the value of the assets of the Corporation
corresponding to such sub-fund, less its liabilities attributable to such sub-fund at such time or times as the directors may
determine by the number of shares of the relevant sub-fund then outstanding adjusted to reflect any dealing charges,
dilution levies or fiscal charges which the Board of Directors feels it is appropriate to take into account in respect of that
sub-fund and by rounding the resulting sum as the Board of Directors may from time to time decide.

A. The assets of the Corporation shall be deemed to include:
a. all cash on hand or on deposit, including any interest accrued thereon;
b. all bills and demand notes and accounts receivable including proceeds of securities sold but not delivered;
c. all bonds, time notes, shares, units/shares in undertakings for collective investment, stock, debenture stocks, sub-

scription rights, warrants, options and other investments and securities owned or contracted for by the Corporation;

d. all stock, stock dividends, cash dividends and cash distributions receivable by the Corporation (provided that the

Corporation may make adjustments with regard to fluctuations in the market value of securities caused by trading ex-
dividends, ex-rights, or by similar practices);

e. all interest accrued on any interest-bearing securities owned by the Corporation except to the extent that the same

is included or reflected in the principal amount of such security;

f. the preliminary expenses of the Corporation insofar as the same have not been written off; and
g. all other assets of every kind and nature, including prepaid expenses.
The value of the assets of each sub-fund of the Corporation will be determined as follows:
a. the value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses, cash

dividends and interest declared or accrued as aforesaid, and not yet received shall be deemed to be the full amount
thereof, unless, however, the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof shall be
determined after making such discount as the Board of Directors may consider appropriate in such case to reflect the
true value thereof;

b. the value of securities and/or financial derivative instruments which are quoted or dealt in on any stock exchange

shall be based on the latest available price or, if appropriate, on the average price on the stock exchange which is normally
the principal market of such securities and/or financial derivative instruments, and each security and/or financial derivative
instrument traded on any other regulated market shall be valued in a manner as similar as possible to that provided for
quoted securities and/or financial derivative instruments;


c. for non-quoted securities or securities not traded or dealt in on any other regulated market, as well as quoted or

non-quoted securities traded or dealt in on such other regulated market for which no price is available, or securities for
which the quoted prices are not representative of the fair market value, the value thereof shall be determined prudently
and in good faith by the Board of Directors on the basis of foreseeable sales prices;

d. financial derivative instruments which are not listed on any official stock exchange or traded on any other organised

market shall be subject to reliable and verifiable valuation on a daily basis in accordance with market practice and be
verified by a competent professional appointed by the Board of Directors;

e. Shares or units in open-ended investment funds shall be valued on the basis of their last available net asset value or

estimated net asset value. In case of occurrence of an evaluation event that is not reflected in the last known and available
net asset value of the shares or units of underlying investment funds, such value may be adjusted taking into account such
evaluation event;

f. Liquid assets and money market instruments may be valued at nominal value plus any accrued interest or on an

amortised cost basis. All other assets, where practice allows, may be valued in the same manner. If the method of valuation
on an amortised cost basis is used, the portfolio holdings will be reviewed from time to time under the direction of the
Board of Directors to determine whether a deviation exists between the net asset value calculated using market quota-
tions and that calculated on an amortized cost basis. If a deviation exists which may result in a material dilution or other
unfair result to investors or existing shareholders, appropriate corrective action will be taken including, if necessary, the
calculation of the net asset value by using available market quotations.

In the event that the above mentioned calculation methods are inappropriate or impossible due to extraordinary

circumstances or events, the Board of Directors may adopt any other appropriate valuation principles for the assets of
the Corporation.

In circumstances where the interests of the Corporation or its shareholders so justify (avoidance of market timing

practices, for example), the Board of Directors may take any appropriate measures, such as applying a fair value pricing
methodology to adjust the value of the Corporation's assets, as further described in the sales documents of the Corpo-

B. The liabilities of the Corporation shall be deemed to include:
a. all loans, bills and accounts payable;
b. all accrued or payable administrative expenses (including but not limited to investment advisory fee or management

fee, custodian fee and corporate agents' fees or any other fees and expenses payable to the directors, officers or any
appointed agents/entity of the Corporation);

c. all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payments of money or

property, including the amount of any unpaid dividends declared by the Corporation where the Valuation Date falls on
the record date for determination of the persons entitled thereto or is subsequent thereto;

d. an appropriate provision for future taxes based on capital and income to the Valuation Day, as determined from

time to time by the Corporation, and other reserves if any authorized and approved by the Board of Directors; and

e. all other liabilities of the Corporation of whatsoever kind and nature except liabilities represented by shares in the

Corporation. In determining the amount of such liabilities the Corporation shall take into account all expenses payable
by the Corporation comprising formation expenses, fees payable to its investment advisers or investment managers, fees
and expenses payable to its management company (if appointed), accountants, custodian and its correspondents, domi-
ciliary, registrar and transfer agents, any paying agent and permanent representatives in places of registration, any other
agent employed by the Corporation, fees of directors, expenses incurred by directors in relation to the Corporation,
premiums paid for seeking directors and officers insurance cover, fees and expenses incurred in connection with the
listing of the shares of the Corporation at any stock exchange or to obtain a quotation on another regulated market, fees
for legal or auditing services, promotional, printing, reporting and publishing expenses, including the cost of advertising
or preparing and printing of the prospectuses, explanatory memoranda, registration statements, or of interim and annual
reports, taxes or governmental charges, and all other operating expenses, including the cost of buying and selling assets,
interest, bank charges and brokerage, postage, telephone and telex. The Corporation may calculate administrative and
other expenses of a regular or recurring nature on an estimated figure for yearly or other periods in advance, and may
accrue the same in equal proportions over any such period.

C. The Board of Directors shall establish a pool of assets for each sub-fund in the following manner:
a. the proceeds from the issue of shares from any sub-fund shall be applied in the books of the Corporation to the

pool of assets established for that sub-fund, and the assets and liabilities and income and expenditure attributable thereto
shall be applied to such pool subject to the provisions of this Article;

b. where any asset is derived from another asset, such derivative asset shall be applied in the books of the Corporation

to the same pool as the asset from which it was derived and on each revaluation of an asset, the increase or diminution
in the value shall be applied to the relevant pool;

c. where the Corporation incurs a liability which relates to any asset of a particular pool or to any action taken in

connection with an asset of a particular pool such liability shall be allocated to the relevant pool;


d. in the case where any asset or liability of the Corporation cannot be considered as being attributable to a particular

pool, such asset or liability shall be allocated to all the pools pro rata to the net assets of the relevant sub-funds.

If there have been created, as more fully described in Article five hereof, within the same sub-fund different Classes,

the allocation rules set out above shall apply mutatis mutandis, to such Classes.

Information regarding the offer and redemption price is available at the registered office of the Corporation.
D. For the purpose of this Article:
a. shares in respect of which subscription has been accepted but payment has not yet been received shall be deemed

to be outstanding as from the close of business on the Valuation Day on which they have been allocated, and the price
therefore, until received by the Corporation, shall be deemed a debt due to the Corporation;

b. shares of the Corporation to be redeemed under Article twenty-one hereof shall be treated as outstanding and

taken into account until immediately after the close of business on the Valuation Day referred to in this Article, and from
such time and until paid the price therefore shall be deemed to be a liability of the Corporation;

c. all investments, cash balances and other assets of the Corporation not expressed in the currency in which the net

asset value of any sub-fund is denominated in, shall be valued after taking into account the market rate or rates of exchange
in force at the date and time for determination of the net asset value of shares; and

d. effect shall be given on any Valuation Day to any purchases or sales of securities contracted for by the Corporation

on such Valuation Day, to the extent practicable.

E. Pooling
1. The Board of Directors may decide to invest and manage all or any part of the assets of two or more sub-funds

(hereinafter referred to as «Participating Funds») on a pooled basis where it is appropriate with regard to their respective
investment policies to do so. Any such asset pool («Asset Pool») shall first be formed by transferring to it cash or (subject
to the limitations mentioned below) other assets from each of the Participating Funds. Thereafter the Board of Directors
may from time to time make further transfers to the Asset Pool. They may also transfer assets from the Asset Pool to a
Participating Fund, up to the amount of the participation of the Participating Fund concerned. Assets other than cash may
be contributed to an Asset Pool only where they are appropriate to the investment policies of the Asset Pool concerned.
The provisions of Section C of this Article shall apply to each Asset Pool as they do to a Participating Fund.

2. All decisions to transfer assets to or from an Asset Pool (hereinafter referred to as «transfer decisions») shall be

notified forthwith by telex, telefax or in writing to the Custodian of the Corporation stating the date and time at which
the transfer decision was made.

3. A Participating Fund's participation in an Asset Pool shall be measured by reference to notional units («units») of

equal value in the Asset Pool. On the formation of an Asset Pool the Board of Directors shall in their discretion determine
the initial value of a unit which shall be expressed in such currency as the directors consider appropriate, and shall allocate
to each Participating Fund units having an aggregate value equal to the amount of cash (or value of other assets) contrib-
uted. Fractions of units, calculated to three decimal places, may be allocated as required. Thereafter the value of a unit
shall be determined by dividing the net asset value of the Asset Pool (calculated as provided below) by the number of
units subsisting.

4. When additional cash or assets are contributed to or withdrawn from an Asset Pool, the allocation of units of the

Participating Fund concerned will be increased or reduced (as the case may be) by a number of units determined by
dividing the amount of cash or value of assets contributed or withdrawn by the current value of a unit.

Where a contribution is made in cash it may be treated for the purpose of this calculation as reduced by an amount

which the Board of Directors considers appropriate to reflect fiscal charges and dealing and purchase costs which may
be incurred in investing the cash concerned; in the case of a cash withdrawal a corresponding addition may be made to
reflect costs which may be incurred in realising securities or other assets of the Asset Pool.

5. The value of assets contributed to, withdrawn from, or forming part of an Asset Pool at any time and the net asset

value of the Asset Pool shall be determined in accordance with the provisions (mutatis mutandis) of this Article twenty-
three provided that the value of the assets referred to above shall be determined on the day of such contribution or

6. Dividends, interests and other distributions of an income nature received in respect of the assets in an Asset Pool

will be immediately credited to the Participating Funds, in proportion to their respective participation in the Asset Pool
at the time of receipt. On the dissolution of the Corporation the assets in an Asset Pool will (subject to the claims of
creditors) be allocated to the Participating Funds in proportion to their respective participation in the Asset Pool.

Art. 24. Whenever the Corporation shall offer shares for subscription, the price per share at which such shares shall

be offered and sold, shall be the net asset value as herein-above defined for the relevant sub-fund plus a sales commission
and/or any charge, including but not limited to dealing charge or dilution levies as the sales documents may provide. The
price per share will be rounded upwards or downwards as the Board of Directors may resolve. The price so determined
shall be payable within the period of time set out in the sales documents. In case of late receipt of the price, the relevant
shareholder will be charged interest at usual market rates.


Financial year and Distributions

Art. 25. The accounting year of the Corporation shall begin on the first of January of each year and shall terminate on

the last day of December of such year, with the exception of the first accounting year which shall begin on the day of
incorporation of the Corporation and end on 31 December 2007.

The accounts of the Corporation shall be expressed in Euro. When there shall be different sub-funds as provided for

in Article five hereof, and if the accounts of such sub-funds are expressed in different currencies, such accounts shall be
translated into Euro and added together for the purpose of the determination of the accounts of the Corporation. Each
shareholder shall have access to all books and records of the Corporation upon reasonable notice. Upon request of a
shareholder and to the extent permitted by applicable laws and regulations, copies of any such books and records shall
be provided by the Corporation to such shareholder, or any person authorised by that shareholder, at the relevant
shareholder's expense.

Art. 26. Within the limits provided for by law, the general meeting of holders of shares of each sub-fund shall, upon

the proposal of the Board of Directors in respect of such sub-fund, determine how the annual results shall be disposed

The dividends declared may be paid at such places and times and in such currencies as may be determined by the Board

of Directors. Interim dividends may, subject to such further conditions as set forth by law, be paid out on the shares of
any sub-fund upon decision of the Board of Directors.

No distributions shall be made if as a result thereof the capital of the Corporation becomes less than the minimum

prescribed by the Law.

Upon creation of shares in one sub-fund, the Board of Directors may decide, as referred to in Article five, that there

shall be issued, within the same sub-fund, Classes which may either be represented by Accumulation Shares or Dividend
Shares. No dividends will be declared in relation to Accumulation Shares.


Art. 27. The Corporation shall enter into a custodian agreement with a bank which shall satisfy the requirements of

the Law (the «Custodian»). All securities, cash and other assets of the Corporation are to be held by or to the order of
the Custodian who shall assume towards the Corporation and its shareholders the responsibilities provided for by law.

In the event of the Custodian desiring to retire, the Board of Directors shall use its best endeavours to find within

two months a corporation to act as custodian and upon doing so the directors shall appoint such corporation to be
custodian in place of the retiring Custodian.

The directors may terminate the appointment of the Custodian but shall not remove the Custodian unless and until

a successor custodian shall have been appointed in accordance with this provision to act in the place thereof.

Liquidation, Alterations to the Articles of Incorporation and Applicable Law

Art. 28. In the event of a dissolution of the Corporation, liquidation shall be carried out by one or several liquidators

(who may be physical persons or legal entities) named by the meeting of shareholders effecting such dissolution and which
shall determine their powers and their compensation.

The net proceeds of liquidation corresponding to each sub-fund of shares shall be distributed by the liquidators to the

holders of shares of each sub-fund in proportion of their holding of shares in such sub-fund.

Art. 29. These Articles of Incorporation may be amended from time to time by a meeting of shareholders, subject to

the quorum and voting requirements provided by the laws of Luxembourg. Any amendment affecting the rights of the
holders of shares of any sub-fund vis-à-vis those of any other sub-fund shall be subject, further, to the said quorum and
majority requirements in respect of each such relevant sub-fund.

Art. 30. All matters not governed by these Articles of Incorporation shall be determined in accordance with the Law

and the Luxembourg law of 10 August 1915 on commercial companies (as amended).

<i>Subscription and Payment

The articles of incorporation of the Corporation having thus been drawn up by the appearing party, the appearing

party have subscribed and entirely paid up the following shares:


Subscribed Number

Capital of Shares


UNILEVER SOUTH AFRICA PENSION FUND . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .



Total: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .



Proof of all such payments has been given to the undersigned notary.


The expenses, costs, remunerations or charges in any form whatsoever shall be borne by the Corporation and amount

to EUR 7,500.-



The undersigned notary states that the conditions provided for in Article twenty-six of the Luxembourg law of 10

August 1915 on commercial companies, as amended, have been fulfilled.

<i>Extraordinary General Meeting of Shareholders

The above named person representing the entire subscribed capital and considering himself as duly convened, has

immediately proceeded to an extraordinary general meeting. Having verified that it was regularly constituted, the meeting
took the following resolutions:

<i>First resolution

The following persons are appointed directors of the Corporation for a period ending on the date of the annual general

meeting to be held in 2008:

- Mr Ian Baillie, residing at Rose de Vents, 4th Floor, 16, rue Erasme, L-1468 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg;
- Mrs Angela Docherty, residing at, Unilever House, 100 Victoria Embankment, Blackfriars, London EC4Y 0DY, United


- Mr Martin Sanders, residing at Weena 308, 3012 NJ, Rotterdam, The Netherlands; and
- Mr Peter Zegger, residing at Weena 308, 3012 NJ, Rotterdam, The Netherlands.

<i>Second resolution

The following has been appointed auditor of the Corporation for a period ending on the date of the annual general

meeting to be held in 2008:

PricewaterhouseCoopers S.à r.l., 400, route d'Esch, L-1014 Luxembourg.

<i>Third resolution

The registered office of the Corporation is fixed at Rose des Vents, 4th Floor, 16, rue Erasme, L-1468 Luxembourg,

Grand Duchy of Luxembourg.

The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

person, the present deed is worded in English followed by a French translation; on the request of the same appearing
person and in case of divergences between the English and the French text, the English text will be prevailing.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the person appearing, known to the notary by name, surname, civil status and

residence, the said person appearing signed together with us, the notary, the present original deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L'an deux mille sept, le vingt-six juin.
Par-devant Maître Henri Hellinckx, notaire de résidence à Luxembourg.

A comparu:

UNILEVER SOUTH AFRICA PENSION FUND, une société de droit sud-africain, ayant son siège social au 15, Nolls-

worth Park, La Lucia Ridge Office Estate, La Lucia, Afrique du Sud 4051, représentée par Melle Kristel Gilissen, meester
in de rechten, demeurant à Luxembourg, en vertu d'une procuration datée du 11 juin 2007.

La procuration prémentionnée, signée par le représentant comparant et le notaire instrumentaire, restera annexée à

ce document pour être soumise à l'enregistrement.

Lequel comparant, agissant ès qualités, a requis le notaire instrumentaire d'arrêter comme suit les Statuts d'une société

anonyme qu'il déclare constituer:

Raison sociale, Durée, Objet et Siège social

Art. 1 


 .  Il existe une société (la «Société») sous la forme d'une société anonyme sous le régime d'une société

d'investissement à capital variable - fonds d'investissement spécialisé, dénommée UNIVEST III.

Art. 2. La Société est constituée pour une durée indéterminée. La Société peut être dissoute en tous temps par décision

de l'assemblée générale statuant comme en matière de modification de ces Statuts.

Art. 3. L'objet exclusif de la Société est de placer les fonds dont elle dispose en valeurs de toute forme et autres actifs

et autres actifs, dans le but de répartir les risques d'investissement et de faire bénéficier ses actionnaires des résultats de
la gestion de son portefeuille.

La Société est soumise aux conditions de la loi du 13 février 2007 relative aux fonds d'investissement spécialisés (la

«Loi») et peut prendre toutes mesures et faire toutes opérations qu'elle jugera utiles à l'accomplissement et au déve-
loppement de son objet dans les limites permises par la Loi.

Art. 4. Le siège social de la Société est établi à Luxembourg-Ville, au Grand-Duché de Luxembourg. Il peut être créé,

par simple décision du Conseil d'Administration, des filiales à cent pour cent, des succursales ou bureaux, tant dans le
Grand-Duché de Luxembourg qu'à l'étranger.


Au cas où le Conseil d'Administration estimerait que des événements d'ordre politique, militaire économique ou social

se sont produits ou sont imminents (de nature à compromettre l'activité normale de la Société au siège social ou la
communication entre ce siège et des personnes se trouvant à l'étranger), le siège social pourra être transféré provisoi-
rement à l'étranger jusqu'à cessation complète de ces circonstances anormales; ces mesures provisoires n'auront toutefois
aucun effet sur la nationalité de la Société qui, nonobstant ce transfert provisoire du siège, restera une société luxem-

Capital et Actions

Art. 5. Le capital de la Société est représenté par des actions sans valeur nominale et doit être égal à tout moment au

total des actifs nets de la Société tel que défini à l'Article vingt-trois des Statuts.

Le capital minimum de la Société est l'équivalent en euros du montant minimum prescrit par la Loi. Le capital minimum

de la Société doit être atteint dans un délai de douze mois à partir de l'agrément en tant que fonds d'investissement
spécialisé dans le sens de la Loi.

L'actionnariat de la Société est limité à des «investisseurs avertis» comme défini par la Loi (les «Investisseurs Eligibles»

ou individuellement un «Investisseur Eligible»).

Le Conseil d'Administration est autorisé sans restriction à émettre d'autres actions devant être entièrement libérées

à tout moment à un prix basé sur la valeur nette d'inventaire par action déterminée conformément à l'Article vingt-quatre
des Statuts sans réserver aux actionnaires actuels un droit préférentiel de souscription des actions à émettre.

Le Conseil d'Administration peut déléguer à tout administrateur ou tout fondé de pouvoir de la Société dûment

autorisé ou à toute autre personne dûment autorisée, la charge d'accepter les souscriptions et d'effectuer et recevoir le
paiement pour ces nouvelles actions.

Ces actions peuvent, comme le Conseil d'Administration peut le déterminer, appartenir à différents sous-fonds et le

produit de l'émission d'actions de chaque sous-fonds sera investi conformément à l'Article trois des Statuts dans des
valeurs de toute forme et autres actifs correspondant à des zones géographiques, des secteur industriels ou des zones
monétaires, ou à des types spécifiques d'action ou de dette ou autres titres tels que le Conseil d'Administration déter-
minera de temps à autre pour chaque sous-fonds ou à l'égard de chaque Masse d'Actifs telle que définie à l'Article vingt-
trois des Statuts.

Le Conseil d'Administration peut également décider de créer à l'intérieur de chaque sous-fonds deux ou plusieurs

classes d'actions («Classes») dont le produit de l'émission sera investi en commun conformément à la politique d'inves-
tissement spécifique d'un sous-fonds concerné mais pour lesquelles, entre autres, une politique de distribution spécifique
(tel que le droit à des dividendes («Actions de Distribution») ou l'absence de droit à des dividendes («Actions de Capi-
talisation»)) ou une structure spécifique de frais de souscription et de rachat ou une politique de couverture ou un autre
trait spécifique pourra être appliqué(e) à chaque Classe.

Dans le but de déterminer le capital de la Société, les actifs nets attribuables à chaque sous-fonds, s'ils ne sont pas

exprimés en euros, seront convertis en euros et le capital sera le total des actifs nets de tous les sous-fonds. Lorsque le
contexte l'exige, les références dans les présents Statuts à un (des) sous-fonds constituent des références à une (des)

L'assemblée générale des actionnaires d'un sous-fonds peut réduire le capital de la Société par annulation ou liquidation

de toutes les actions de ce sous-fonds et verser aux titulaires des actions de ce sous-fonds l'entière valeur nette d'in-
ventaire des actions de ce sous-fonds. Aucun quorum n'est requis et la décision doit être approuvée par les actionnaires
détenant au moins la majorité simple des voix exprimées.

L'assemblée générale des actionnaires d'un sous-fonds peut également décider de regrouper ce sous-fonds avec un

autre sous-fonds existant ou d'apporter le sous-fonds concerné à un autre organisme de placement collectif organisé
sous le droit luxembourgeois en l'échange de l'émission d'actions de cet autre organisme de placement collectif à attribuer
aux titulaires d'actions du sous-fonds concerné.

Cette décision sera publiée par la Société et cette publication contiendra des informations relatives au nouveau sous-

fonds ou à l'organisme de placement collectif concerné. Cette publication sera faite un mois avant la date à laquelle ce
regroupement ou cette fusion deviendra effective afin de permettre aux titulaires de ces actions de demander le rachat
de leurs actions avant la mise en œuvre de cette transaction.

En cas de regroupement ou de fusion d'un sous-fonds avec un autre sous-fonds existant, la publication décrite ci-dessus

peut être faite avant (mais sous réserve de) l'assemblée des actionnaires décidant le regroupement ou la fusion. Il n'y a
pas d'exigences de quorum pour l'assemblée générale décidant le regroupement ou la fusion de sous-fonds à l'intérieur
de la Société et les décisions portant sur ce point peuvent être prises à la majorité simple des voix exprimées.

Lorsque le regroupement ou la fusion est effectué(e) avec un fonds commun de placement ou un organisme de pla-

cement collectif étranger, la résolution liera seulement les titulaires d'actions qui ont approuvé le regroupement ou la
fusion proposé(e). Il n'y a pas d'exigences de quorum pour l'assemblée générale extraordinaire décidant le regroupement
ou la fusion avec un autre organisme de placement collectif et la résolution peut être prise à la majorité simple.

De plus, si à un moment donné le Conseil d'Administration détermine sur la base de motifs raisonnables que:


(i) la prolongation de l'existence d'un sous-fonds contreviendrait aux lois sur les valeurs mobilières ou sur l'investis-

sement ou aux lois similaires ou aux exigences de toute autorité de régulation ou gouvernementale à Luxembourg ou
dans tout autre pays dans lequel ou à partir duquel la Société est gérée ou les actions sont commercialisées; ou

(ii) la prolongation de l'existence de tout sous-fonds conduirait à ce que la Société soit sujette à impôt ou supporterait

tout autre désavantage pécuniaire auquel elle n'aurait pas été sujette ou qu'elle n'aurait pas autrement supporté; ou

(iii) la prolongation de l'existence de tout sous-fonds empêcherait ou restreindrait la vente des actions un pays tel que

décrit ci-dessus; ou

(iv) dans l'hypothèse où un changement dans la situation économique ou politique relative à un sous-fonds le justifie;


(v) dans l'hypothèse où la valeur nette d'inventaire d'un sous-fonds est inférieure au montant que le Conseil d'Admi-

nistration  considère  comme  étant  le  montant  minimum  requis  pour  l'existence  de  ce  sous-fonds  dans  l'intérêt  des

alors, le Conseil d'Administration peut décider l'annulation ou la liquidation de ce sous-fonds ou son regroupement

ou sa fusion avec un autre sous-fonds ou un autre organisme de placement collectif tel que décrit et conformément aux
procédures décrites ci-dessus. Le Conseil d'Administration peut également décider de regrouper ou de fusionner diffé-
rentes séries de la même Classe après simple notification aux actionnaires concernés.

L'assemblée générale des actionnaires concernés peut également décider d'annuler les actions d'une Classe d'un sous-

fonds en la regroupant ou fusionnant avec une autre Classe du même sous-fonds. Cette décision doit être prise comme
décrit ci-dessus et un avis préalable doit être publié tel que décrit ci-dessus.

Si, à l'intérieur de chaque sous-fonds différentes Classes d'actions ont été créées comme décrit dans cet Article, la

référence ci-après à la valeur nette d'inventaire d'un sous-fonds doit être comprise comme la référence à la valeur nette
d'inventaire d'une Classe, lorsque cela est approprié.

Art. 6. La Société peut décider d'émettre des actions nominatives ou au porteur. Dans le cas d'actions nominatives,

la qualité d'actionnaire est prouvée par une confirmation d'inscription dans le Registre des Actionnaires. Le Conseil
d'Administration peut cependant décider que des certificats d'actions seront délivrés pour des actions nominatives. Si
des actions au porteur sont émises, des certificats seront délivrés dans des coupures, déterminées par le Conseil d'Ad-
ministration. Si un porteur demande la conversion de ses certificats en certificats d'une autre coupure, le coût de cet
échange lui sera mis en compte. Si un actionnaire nominatif désire recevoir plus d'un certificat pour ses actions, le coût
de ces certificats additionnels pourra être mis à sa charge. Les titres au porteur seront signés par deux administrateurs.
Les deux signatures pourront être soit manuscrites, soit imprimées, soit apposées au moyen d'une griffe. Toutefois, l'une
des signatures pourra être apposée par une personne déléguée à cet effet par le Conseil d'Administration. Dans ce cas,
elle devra être manuscrite. La Société pourra délivrer des certificats provisoires dans les formes, déterminées de temps
à autres par le Conseil d'Administration.

Des actions ne pourront être émises que sur acceptation de la souscription. Après acceptation de la souscription et

après réception du prix d'achat, le souscripteur recevra, sans délai inutile, le droit aux actions ainsi acquises et il obtiendra
sur demande, délivrance des certificats d'action au porteur ou nominatives définitifs ou confirmation de son actionnariat.

Les dividendes revenant aux actionnaires nominatifs seront payés à leur adresse, reprise au Registre des Actionnaires,

ou à une partie tierce désignée à cet effet, et pour les détenteurs d'actions au porteur, sur présentation du coupon

Les actions nominatives seront émises en fractions tel que décidé par le Conseil d'Administration. Ces fractions d'ac-

tions ne confèrent pas de droit de vote mais donneront droit à une fraction correspondante des actifs nets attribuables
à la Classe d'actions concernée. Il ne peut être émis d'actions au porteur fractionnées.

Toutes les actions émises par la Société, autres que des actions au porteur, seront inscrites au Registre des Actionnaires

qui sera conservé par la Société ou par une ou plusieurs personnes désignées à cet effet par la Société, et ce Registre
contiendra le nom de chaque ayant droit au titre des actions nominatives, son domicile ou résidence et le nombre d'actions
qu'il détient. Tout transfert d'actions nominatives sera mentionné dans le Registre des Actionnaires. Le transfert d'actions
au porteur se fera par la remise du (des) certificat(s) d'action au porteur concerné(s).

Le transfert d'actions nominatives se fera
(a) si des certificats ont été délivrés, par la remise à la Société du ou des certificats représentant ces actions, ainsi que

de tous autres documents de transfert jugés probants par la Société, et

(b) s'il n'a pas été délivré de certificats, par une déclaration de transfert écrite portée au Registre des Actionnaires,

datée et signée par le cédant et le cessionnaire, ou par leur mandataire justifiant des pouvoirs requis pour ce faire.

La Société peut aussi reconnaître tout autre moyen de transfert satisfaisant.
La Société refusera de donner effet à tout transfert d'actions et refusera l'inscription d'un transfert d'actions dans le

Registre des Actionnaires dans le cas où un tel transfert aurait pour conséquence que des actions soient détenues par
une personne qui n'est pas un Investisseur Eligible.

Tout actionnaire inscrit au Registre devra fournir à la Société une adresse à laquelle toutes les communications et

toutes les informations pourront être envoyées. Cette adresse sera également inscrite au Registre des Actionnaires.


Si un actionnaire inscrit au Registre ne fournit pas d'adresse à la Société, la Société pourra permettre qu'une mention

en sera faite au Registre des Actionnaires, et l'adresse de l'actionnaire sera censée être au siège social de la Société ou à
toute autre adresse inscrite par la Société de temps à autres, et ce, jusqu'à ce qu'une adresse soit fournie à la Société par
l'actionnaire. L'actionnaire pourra à tout moment faire changer l'adresse inscrite au Registre des Actionnaires par une
déclaration écrite envoyée à la Société, à son siège social ou à telle autre adresse que la Société pourra de temps à autres

Art. 7. Lorsqu'un actionnaire peut justifier à suffisance de droit envers la Société que son certificat d'action a été égaré

ou détruit, il pourra lui être remis à sa demande, aux conditions et garanties déterminées par la Société, y compris, mais
de façon non limitative, une garantie émise par une compagnie d'assurances, un certificat d'actions de remplacement. Dès
la délivrance du nouveau certificat, sur lequel il aura été mentionné qu'il s'agit d'un duplicata, le certificat original en
remplacement duquel le nouveau aura été remis, n'aura plus aucune valeur.

Les certificats d'action endommagés peuvent être échangés sur ordre de la Société. Ces certificats endommagés seront

remis à la Société et annulés immédiatement.

La Société peut à son gré charger l'actionnaire du coût du duplicata ou du nouveau certificat d'action et de tous frais

raisonnablement encourus par la Société, dans le cadre de la délivrance et de l'inscription au Registre, ou de la destruction
de l'ancien certificat.

Art. 8. La Société pourra restreindre ou empêcher l'acquisition de ses actions par toute personne, firme ou entité

sociale si la détention d'actions par telle personne constitue un manquement aux lois et règlements en vigueur au Lu-
xembourg ou à l'étranger, ou si une telle détention peut nuire à la Société ou à la majorité de ses actionnaires.

Plus spécifiquement, la Société peut restreindre ou empêcher la détention d'actions de la Société par toute personne,

société ou entité juridique, et, sans restriction, par toute «personne des Etats-Unis d'Amérique», telle que définie ci-
après. A cet effet, la Société peut:

(a) refuser d'émettre toute action lorsqu'il lui apparaît que cette inscription conduirait ou pourrait conduire à ce que

cette action soit détenue directement ou à titre de bénéficiaire économique par une personne à qui la détention d'actions
de la Société est interdite;

(b) demander à tout moment à toute personne dont le nom est inscrit au Registre des Actionnaires de lui fournir

toute information, confirmée par certificat, qu'elle considère nécessaire dans le but de déterminer si oui ou non le bénéfice
économique des actions de cet actionnaire revient à une personne à qui la détention des actions de la Société est interdite;

(c) lorsqu'il apparaît à la Société que toute personne, à qui la détention d'actions de la Société est interdite confor-

mément à cet Article, soit seule ou de manière conjointe avec toute autre personne est un bénéficiaire économique ou
un titulaire inscrit des actions, procéder au rachat forcé de toutes les actions de cet actionnaire de la manière suivante:

(1) La Société délivrera un avis (ci-après appelé l'«avis de rachat») à l'actionnaire détenant ces actions ou apparaissant

dans le Registre des Actionnaires comme le titulaire des actions devant être rachetées, qui spécifiera les actions devant
être rachetées comme décrit ci-dessus, le prix à payer pour ces actions, et le lieu auquel le prix de rachat de ces actions
sera payable. Cet avis pourra être délivré à l'actionnaire en question par envoi d'un courrier recommandé prépayé adressé
à cet actionnaire à sa dernière adresse connue ou qui apparaît dans les livres de la Société. L'actionnaire en question sera
obligé de fournir sans délai à la Société le ou les certificats d'actions (le cas échéant) représentant les actions spécifiées
dans l'avis de rachat. Au jour spécifié dans l'avis de rachat, immédiatement après la fermeture des bureaux, cet actionnaire
cessera d'être un actionnaire et les actions qu'il détenait antérieurement seront annulées;

(2) le prix auquel les actions spécifiées dans l'avis de rachat seront rachetées (ci-après appelé le «prix de rachat») sera

d'un montant égal à la valeur nette d'inventaire des actions de la Classe concernée, déterminée conformément à l'Article
vingt-trois des Statuts, moins tout frais de rachat payable à cet égard;

(3) le paiement du prix de rachat sera fait à l'actionnaire apparaissant comme étant le titulaire des actions et sera

déposé par la Société à Luxembourg ou ailleurs (comme spécifié dans l'avis de rachat) pour paiement à cette personne
mais, si un certificat d'action a été émis, seulement au moment de la remise du ou des certificats d'actions représentant
les actions spécifiées dans cet avis. Après le dépôt du prix comme décrit ci-dessus aucune personne ayant un intérêt dans
les actions spécifiées dans l'avis de rachat n'aura plus aucun intérêt dans ces actions ou dans l'une de ces actions, ou
aucune créance à l'encontre de la Société ou de ses actifs en considération de ces actions, sous réserve du droit de
l'actionnaire apparaissant comme étant le titulaire des actions de recevoir le prix ainsi déposé (sans intérêts);

(4) l'exercice par la Société des pouvoirs conférés par cet Article ne peut être remis en question ou invalidé en aucun

cas, au motif que la preuve de la propriété des actions par toute personne était insuffisante ou que la véritable propriété
de ces actions était autre que celle apparaissant à la Société à la date de l'avis de rachat, sous réserve dans cette hypothèse
que les pouvoirs en question aient été exercés par la Société de bonne foi; et

(d) refuser d'accepter le vote de toute personne, à qui la détention d'actions de la Société est interdite, à toute

assemblée des actionnaires de la Société.

Lorsqu'il est utilisé dans les présents Statuts, le terme «personne des Etats-Unis d'Amérique» aura la même signification

que dans le Règlement S, tel que modifié de temps à autre, de la loi sur les titres de 1933 des Etats-Unis d'Amérique, telle
que modifiée (la «Loi de 1933»), ou que dans tout autre Règlement ou loi qui entrera en vigueur aux Etats-Unis d'Amérique


et qui à l'avenir remplacera le Règlement S ou la Loi de 1933. Le Conseil d'Administration définira le terme «personne
des Etats-Unis d'Amérique» sur la base de ces dispositions et rendra publique cette définition dans les documents de
vente de la Société.

Le Conseil d'Administration peut, discrétionnairement, retarder l'acceptation de toute demande de souscription jus-

qu'à ce que la Société ait reçu une preuve suffisante que le demandeur est un Investisseur Eligible. S'il apparaît, à tout
moment, qu'un détenteur d'actions n'est pas un Investisseur Eligible, le Conseil d'Administration (i) ordonnera à cet
actionnaire de (a) transférer ses actions à une personne qualifiée pour posséder de telles actions, ou (b) demander à la
Société de racheter ses actions ou (ii) procédera au rachat forcé des actions concernées, conformément aux dispositions
prévues ci-dessus à cet Article. Le Conseil d'Administration refusera de donner effet à tout transfert d'actions et par
conséquent refusera que tout transfert d'actions soit inscrit au Registre des Actionnaires dans les cas où un tel transfert
résulterait dans une situation où les actions seraient, suite au transfert, détenues par une personne n'étant pas un Inves-
tisseur Eligible. En sus de toute responsabilité selon le droit applicable, chaque actionnaire qui n'est pas un Investisseur
Eligible, et qui détient des actions dans la Société, est tenu d'indemniser la Société, le Conseil d'Administration, les autres
actionnaires et les agents de la Société pour tous dommages, pertes ou dépenses résultant de ou connectés à ces cas de
détention lorsque l'actionnaire concerné a produit une documentation trompeuse ou fausse ou fait des déclarations
trompeuses ou fausses pour établir faussement son statut d'Investisseur Eligible ou a manqué de notifier à la Société la
perte de ce statut.

Assemblées générales des actionnaires

Art. 9. Toute assemblée régulièrement constituée des actionnaires de la Société représente tous les actionnaires de

la Société. Elle a les pouvoirs les plus étendus pour ordonner, faire ou ratifier tous les actes relatifs aux opérations de la

Les résolutions prises par une telle assemblée s'imposeront à tous les actionnaires de la Société, indépendamment du

sous-fonds duquel ils détiennent des actions. Cependant, si ces résolutions ne concernent que les droits particuliers des
actionnaires d'un sous-fonds déterminé, ou s'il risque d'y avoir un conflit d'intérêt entre différents sous-fonds, ces réso-
lutions  doivent  également  être  prises  par  une  assemblée  générale  représentant  les  actionnaires  de  ce  sous-fonds

Art. 10. L'assemblée générale annuelle des actionnaires se tiendra conformément à la loi luxembourgeoise, au siège

social de la Société ou à tout autre endroit à Luxembourg, spécifié dans l'avis de convocation, le troisième mardi du mois
d'avril à 13.00 heures et pour la première fois en 2008. Si ce jour n'est pas un jour bancaire, l'assemblée générale annuelle
se tiendra le premier jour bancaire ouvrable suivant. L'assemblée générale annuelle pourra se tenir à l'étranger si le Conseil
d'Administration constate souverainement que des circonstances exceptionnelles le requièrent.

Les autres assemblées des actionnaires pourront se tenir aux heures et lieu spécifiés dans l'avis de convocation con-


Art. 11. Le quorum requis par la loi réglera la conduite des assemblées des actionnaires de la Société, dans la mesure

où il n'en est pas autrement disposé dans les présents Statuts.

Toute action entière de chacun des sous-fonds, indépendamment de la valeur nette d'inventaire par action des sous-

fonds concernés, donne droit à une voix, à l'assemblée générale des actionnaires. Tout actionnaire pourra prendre part
aux assemblées des actionnaires en se faisant représenter par un mandataire désigné par écrit, par câble, par télégramme,
par  télex  ou  par  téléfax.  Cette  procuration  sera  valable  pour  toute  assemblée  reconvoquée  à  moins  qu'elle  ne  soit
spécifiquement révoquée.

Un actionnaire peut également participer à toute assemblée des actionnaires par visioconférence ou tout autre moyen

de télécommunication permettant l'identification de cet actionnaire. De tels moyens doivent mettre l'actionnaire en
mesure de participer, de manière effective, à une telle assemblée des actionnaires. Le déroulement de l'assemblée doit
être retransmis de manière continue.

Dans la mesure où il n'est pas autrement disposé par la loi ou par les présents Statuts, les décisions des assemblées

générales des actionnaires dûment convoquées sont prises à la majorité simple des voix exprimées. Les voix exprimées
ne comprennent pas celles attachées aux actions représentées à l'assemblée mais en vertu desquelles avec lesquelles les
actionnaires n'ont pas pris part au vote ou se sont abstenus ou ont voté blanc ou nul.

Le Conseil d'Administration peut déterminer toutes autres conditions à remplir par les actionnaires pour prendre part

aux assemblées générales.

Art. 12. Les actionnaires se réuniront sur convocation par le Conseil d'Administration, sur avis contenant l'ordre du

jour envoyé avant l'assemblée à chaque actionnaire à son adresse contenue dans le Registre des Actionnaires conformé-
ment au droit luxembourgeois. L'avis de convocation sera également publié conformément au droit luxembourgeois et
pourra être publié dans les journaux ayant une distribution adéquate dans tout pays où les actions sont enregistrées pour
la vente comme le Conseil d'Administration pourra le décider.

Conseil d'Administration

Art. 13. La Société sera administrée par un Conseil d'Administration composé de trois membres au moins. Les mem-

bres du Conseil d'Administration n'ont pas besoin d'être actionnaires de la Société. A tout moment, une majorité des


membres du Conseil d'Administration sera composée de personnes qui résident hors du Royaume-Uni pour des raisons
de droit fiscal anglais. Dans le cas où surviendrait, à un moment quelconque, un changement relatif à la résidence d'un
administrateur pour des raisons de droit fiscal anglais, l'administrateur concerné informera immédiatement le Conseil
d'Administration et la Société de ce changement.

Les administrateurs seront élus par l'assemblée générale annuelle des actionnaires, pour une durée se terminant à la

prochaine assemblée annuelle ou jusqu'à élection et acceptation de leurs successeurs, étant entendu, toutefois, qu'un
administrateur peut être révoqué avec ou sans motif et/ou peut être remplacé à tout moment par décision des action-

Au cas où le poste d'un administrateur deviendrait vacant à la suite d'un décès, d'une démission ou autrement, les

administrateurs restants pourront se réunir et élire à la majorité des voix un administrateur pour remplir provisoirement
les fonctions attachées au poste devenu vacant, jusqu'à la prochaine assemblée des actionnaires, à condition que, si cette
vacance concerne un administrateur qui était résidant hors du Royaume-Uni pour des raisons de droit fiscal anglais, la
personne nommée afin de remplir les fonctions attachées à ce poste vacant devra être également une personne résidante
hors du Royaume-Uni pour des raisons du droit fiscal anglais.

Art. 14. Le Conseil d'Administration choisira, parmi ses membres, un président et un ou plusieurs vice-présidents. Il

pourra également désigner un secrétaire qui n'a pas besoin d'être administrateur et qui dressera les procès-verbaux des
réunions du Conseil d'Administration, ainsi que des assemblées des actionnaires.

Le Conseil d'Administration se réunira sur convocation du président ou de deux administrateurs, au lieu indiqué dans

l'avis de convocation mais de façon à ce qu'aucune réunion ne se tienne au Royaume-Uni. Toute décision prise ou réso-
lution votée (ou censée être prise ou votée) par le Conseil d'Administration à toute réunion tenue au Royaume-Uni (ou
tenue à tout autre endroit) à laquelle une majorité d'administrateurs qui résident hors du Royaume-Uni pour des raisons
de droit fiscal anglais n'est pas présente, sera non-valable et n'aura pas d'effet.

Le président présidera les assemblées générales des actionnaires et les réunions du Conseil d'Administration, mais, en

son absence, l'assemblée des actionnaires ou le Conseil d'Administration désignera par vote majoritaire de ceux présents
un autre administrateur (et dans le cas d'une assemblée des actionnaires toute autre personne) pour assumer la présidence
de ces assemblées et réunions.

Le Conseil d'Administration nommera de temps à autres les fondés de pouvoir de la Société dont les fonctions seront

jugées nécessaires pour mener à bien les affaires et la gestion de la Société. Plus spécifiquement, le Conseil d'Adminis-
tration peut soit nommer deux personnes pour déterminer la conduite de l'activité de la Société, soit désigner une société
de gestion. Pareilles nominations ou désignations peuvent être révoquées à tout moment par le Conseil d'Administration
en conformité avec les dispositions contractuelles éventuellement applicables. Les fondés de pouvoir n'ont pas besoin
d'être administrateurs ou actionnaires de la Société. Pour autant que les présents Statuts n'en décident pas autrement,
les fondés de pouvoir auront les pouvoirs et charges qui leur auront été attribués par le Conseil d'Administration.

Avis par écrit de toute réunion du Conseil d'Administration sera donné à tous les administrateurs au moins trois jours

avant l'heure prévue pour la réunion, sauf s'il y a urgence, auquel cas la nature de cette urgence sera mentionnée dans
l'avis de convocation. Il pourra être passé outre à cette convocation, après consentement écrit ou par câble, télégramme,
télex ou téléfax, de chacun des administrateurs. Une convocation spéciale ne sera pas requise pour une réunion du Conseil
d'Administration se tenant à une heure et à un endroit, déterminés dans une résolution préalablement adoptée par le
Conseil d'Administration.

Tout administrateur pourra se faire représenter par un autre administrateur désigné par écrit ou par câble, télégramme,

télex ou téléfax, comme son mandataire.

Tout administrateur représentant un autre administrateur résidera pour des raisons de droit fiscal anglais soit a) dans

la même juridiction que la personne qui l'a nommée, soit b) hors du Royaume-Uni.

Les administrateurs ne pourront agir que dans le cadre de réunions du Conseil d'Administration régulièrement con-

voquées. Les administrateurs ne pourront engager la Société à titre individuel, à moins d'y avoir été autorisés par une
résolution du Conseil d'Administration.

Le Conseil d'Administration ne pourra délibérer et agir valablement que si la majorité des administrateurs est présente

ou représentée à la réunion du Conseil d'Administration et seulement si la majorité des administrateurs ainsi présent ou
représentée sont des personnes qui ne résident pas au Royaume-Uni pour des raisons de droit fiscal anglais. En réunion,
les décisions sont prises à la majorité des voix des administrateurs présents ou représentés. En cas d'égalité des voix pour
et contre une décision, la voix du président sera prépondérante. Pour le calcul du quorum et de la majorité, les admi-
nistrateurs  qui  participent  aux  réunions  du  Conseil  d'Administration  par  visioconférence  ou  par  des  moyens  de
télécommunication permettant leur identification sont réputés présents. Ces moyens doivent satisfaire à des caractéris-
tiques techniques garantissant une participation effective aux réunions du Conseil d'Administration dont les délibérations
sont retransmises de façon continue. Des réunions du Conseil d'Administration tenues par de tels moyens de commu-
nication à distance sont réputées se dérouler au siège de la Société. Au cas où une réunion du Conseil d'Administration
est tenue par visioconférence ou par des moyens de télécommunication, tous les administrateurs comptant pour le calcul
du quorum requis et tous les administrateurs votant à la réunion devront se trouver hors du Royaume-Uni lors de la


Les décisions du Conseil d'Administration ne peuvent pas, quelque soient les circonstances, être prises par des réso-

lutions circulaires ou autres résolutions écrites. Le Conseil d'Administration peut déléguer ses pouvoirs relatifs à la gestion
journalière et à l'exécution d'opérations en vue de l'accomplissement de son objet et de la poursuite de l'orientation
générale de sa gestion à des fondés de pouvoir de la Société ou à d'autres parties contractantes. Le Conseil d'Adminis-
tration peut aussi déléguer des pouvoirs spécifiques à un comité composé de membres du Conseil d'Administration (un
«Comité du Conseil»). Tout Comité du Conseil sera composé d'une majorité d'administrateurs qui ne résident pas au
Royaume-Uni pour des raisons de droit fiscal anglais et aucune réunion du Comité du Conseil (soit tenue en personne
soit par vidéo ou conférence téléphonique) n'aura lieu au Royaume-Uni.

Art. 15. Les procès-verbaux des réunions du Conseil d'Administration seront signés par le président ou, en son absence,

par le président pro tempore qui aura présidé la séance.

Les copies ou extraits des procès-verbaux, destinés à servir en justice ou ailleurs seront signés par le président ou par

le secrétaire ou par deux administrateurs.

Art. 16. Le Conseil d'Administration aura le pouvoir de déterminer la politique de la Société ainsi que la politique

d'investissement et la conduite de la gestion et des affaires commerciales de la Société, en se basant sur le principe de la
répartition des risques.

Le Conseil d'Administration fixera également toutes les restrictions qui seront périodiquement applicables aux inves-

tissements de la Société

Le Conseil d'Administration peut investir et gérer tout ou partie des masses d'avoirs établies pour deux ou plusieurs

sous-fonds d'actions sur une base commune, tel que décrit à l'article 23 E., lorsque leurs secteurs d'investissement res-
pectifs le justifient.

Art. 17. Aucun contrat ou autre transaction que la Société conclura avec d'autres sociétés ou firmes, ne pourra être

affecté ou invalidé par le fait qu'un ou plusieurs administrateurs ou fondés de pouvoir de la Société auraient un intérêt
quelconque dans telle autre société ou firme, ou par le fait qu'il en serait administrateur, associé, fondé de pouvoir ou
employé. L'administrateur, fondé de pouvoir de la Société, qui serait administrateur, associé, fondé de pouvoir ou employé
d'une société ou firme avec laquelle la Société passe des contrats ou avec laquelle elle est autrement en relation d'affaires,
ne sera pas, de ce fait, privé du droit de délibérer, de voter et d'agir en ce qui concerne des matières en relation avec
pareils contrats ou autres affaires. Si, pour les besoins des dispositions de ce paragraphe de l'Article 17, les administrateurs
qui  restent  éligibles  pour  voter  pour  une  résolution  particulière  lors  d'une  réunion  du  Conseil  d'Administration,  ne
représentent pas une majorité d'administrateurs qui résident hors du Royaume-Uni pour des raisons de droit fiscal anglais,
la réunion du Conseil d'Administration concernée sera ajournée jusqu'à ce que, lors d'une réunion subséquente du Conseil
d'Administration, une majorité d'administrateurs qui résident hors du Royaume-Uni pour des raisons de droit fiscal anglais
soient présents et puissent voter en relation avec la résolution pré-mentionnée.

Au cas où un administrateur ou fondé de pouvoir aurait un intérêt personnel dans quelque affaire de la Société, celui-

ci devra informer le Conseil d'Administration de son intérêt personnel et il ne délibérera ni prendra part aux votes sur
cette affaire; rapport devra être fait au sujet de cette affaire et de l'intérêt personnel de l'administrateur ou du fondé de
pouvoir concerné, à la prochaine assemblée des actionnaires.

Le terme «intérêt personnel», tel qu'employé dans la phrase qui précède, ne s'appliquera pas aux relations ou aux

intérêts qui pourront exister de quelque manière, en quelque qualité, ou à quelque titre que ce soit, en rapport avec
toute entité que le Conseil d'Administration déterminera de temps à autre, discrétionnairement à moins que cet «intérêt
personnel» ne soit considéré comme un intérêt conflictuel selon les lois et réglementations applicables.

Art. 18. La Société pourra indemniser tout administrateur ou fondé de pouvoir, ses héritiers, exécuteurs testamentaires

et administrateurs, des dépenses raisonnablement occasionnées par toutes actions ou tous procès auxquels il aura été
partie en sa qualité d'administrateur ou fondé de pouvoir de la Société, ou pour avoir été, à la demande de la Société,
administrateur ou fondé de pouvoir d'une autre société dont la Société est actionnaire ou créditrice, et par laquelle il
n'aurait pas été indemnisé, sauf si dans pareils actions ou procès, il était finalement condamné pour négligence grave ou
mauvaise administration; en cas d'arrangement, une telle indemnité ne sera accordée que si la Société a été informée par
son avocat que l'administrateur ou le fondé de pouvoir en question n'a pas commis un tel manquement à ses devoirs. Le
droit d'indemnisation n'exclura pas d'autres droits dont pourra se prévaloir l'administrateur ou le fondé de pouvoir.

Art. 19. La Société sera engagée par la signature conjointe de deux administrateurs ou par la signature individuelle de

toute autre personne à qui un tel pouvoir aura été délégué par le Conseil d'Administration.

Réviseurs d'entreprises

Art. 20. La Société désignera un réviseur d'entreprises qui accomplira ces obligations prescrites par la Loi.
Le réviseur d'entreprises sera élu par l'assemblée générale annuelle des actionnaires et restera en fonction jusqu'à ce

que son successeur aura été élu.

Rachat, Echange, Evaluation et Souscription des Actions

Art. 21. Selon les modalités prévues ci-après, la Société peut à tout moment racheter ses propres actions dans les

seules limites imposées par la loi.


Tout actionnaire peut à tout moment demander le rachat de tout ou partie de son avoir en actions de la Société au

montant minimum tel que publié dans les documents de vente de la Société. Le prix de rachat sera payable endéans le
délai spécifié par le Conseil d'administration dans les documents de vente suivant la date à laquelle la valeur nette d'in-
ventaire aura été déterminée, et il sera égal à la valeur nette d'inventaire par action du sous-fonds concerné, telle que
celle-ci aura été déterminée, suivant les dispositions de l'Article vingt-trois ci-après, moins une commission comme spécifié
dans les documents de vente.

Le prix de rachat pourra être arrondi à un chiffre inférieur, déterminé par le Conseil d'Administration.
L'actionnaire adressera sa demande de rachat écrite au siège social de la Société à Luxembourg ou à toute autre

personne ou entité chargée par la Société du rachat des actions, en y joignant le ou les certificats d'actions (si remis) et
les documents faisant preuve de la cession ou du transfert.

Toute demande de rachat sera irrévocable, excepté en cas de suspension des rachats conformément à l'Article vingt-

deux ci-après. A défaut de révocation, le rachat aura lieu à partir du premier Jour d'Evaluation concerné suivant la fin de
la suspension.

Les actions rachetées par la Société seront annulées.
Si des demandes de rachat pour plus de 10% du nombre total d'actions en émission d'une Classe sont reçues lors d'un

Jour d'Evaluation, la Société peut décider que les rachats qui excèdent la limite de 10% seront différés jusqu'au Jour
d'Evaluation suivant celui pour lequel les demandes de rachat concernées ont été reçues. Les demandes de rachat qui
n'ont pas été traitées en raison de l'ajournement seront traitées prioritairement comme si la demande avait été faite pour
le ou les Jour(s) d'Evaluation suivant(s) jusqu'à ce que les demandes originales aient été complètement traitées.

Si un rachat réduit la valeur de la détention d'un actionnaire d'actions d'une Classe sous la détention minimum que le

Conseil d'Administration détermine de temps à autre, alors cet actionnaire est censé avoir demandé le rachat, selon le
cas, de toutes ses actions de cette Classe.

Tout actionnaire peut demander la conversion de tout ou partie de ses actions, en actions d'un autre sous-fonds, à la

valeur nette d'inventaire des actions des sous-fonds respectifs, étant étendu que le Conseil d'Administration peut imposer
des restrictions, entre autres, quant à la fréquence des conversions et qu'il peut soumettre les conversions au paiement
d'une commission, comme précisé dans les documents de vente.

Art. 22. Pour les besoins de la détermination du prix d'émission, de conversion et de rachat, la valeur nette d'inventaire

des actions de la Société seront déterminées périodiquement par la Société, sur décision du Conseil d'Administration (le
jour de la détermination de la valeur nette d'inventaire est défini dans les présents Statuts comme «Jour d'Evaluation»).

La détermination de la valeur nette d'inventaire, du prix d'émission, de conversion et de rachat d'actions d'un ou

plusieurs sous-fonds peut être suspendue dans l'intérêt de la Société et de ses actionnaires, si, à un moment donné, le
Conseil d'Administration estime que des circonstances exceptionnelles le requièrent et en particulier:

a) lorsque, suite à des évènements d'ordre politique, économique, militaire ou monétaire ou toute circonstance en

dehors de la responsabilité ou du contrôle de la Société ou ses fondés de pouvoir, la mise à disposition des actifs attri-
buables à ce sous-fonds, n'est pas raisonnablement ou sérieusement praticable sans être sérieusement au détriment des
intérêts des actionnaires;

b) lorsque, la valeur nette d'inventaire d'un ou plusieurs fonds cibles, dans le(s)quel(s) un sous-fonds a investi et dont

les parts ou actions forment une partie importante des avoirs du sous-fonds, ne peut pas être déterminée d'une façon
exacte, afin de refléter leur valeur juste et équitable du marché au Jour d'Evaluation concerné; ou

c) lorsque, les moyens de communication utilisés d'habitude pour évaluer tout investissement de la Société attribuable

à ce sous-fonds ou si, pour n'importe quelle raison exceptionnelle, la valeur des actifs de la Société attribuable à ce sous-
fonds ne peut pas être déterminée, de façon rapide et exacte comme requis.

Le cas échéant, pareille suspension sera publiée par la Société et sera notifiée aux actionnaires demandant le rachat

de leurs actions par la Société, au moment où ils en feront la demande définitive écrite, conformément aux dispositions
de l'Article vingt et un.

Une telle suspension pour un sous-fonds donné n'aura aucun effet sur le calcul de la valeur nette d'inventaire par action,

l'émission et le rachat des actions des autres sous-fonds.

Art. 23. La valeur nette d'inventaire des actions de chaque sous-fonds d'actions sera exprimée par un chiffre par action

dans la devise du sous-fonds d'actions concerné tel que déterminé par le Conseil d'Administration et sera déterminée
pour chaque Jour d'Evaluation en divisant les actifs nets de la Société correspondant à chaque sous-fonds, c'est-à-dire la
valeur des actifs de la Société correspondant à ce sous-fonds, moins les passifs attribuables à ce sous-fonds au moment
déterminé par le Conseil d'Administration, par le nombre d'actions du sous-fonds concerné en circulation ajusté de
manière à refléter les frais de distribution, les effets de dilution ou les charges fiscales que le Conseil d'Administration
estime opportun de prendre en compte en relation avec ce sous-fonds et en arrondissant la somme obtenue de la manière
déterminée par le Conseil d'Administration.

A. Les actifs de la Société comprendront:
a) toutes les liquidités disponibles ou en dépôt, y compris les intérêts échus;


b) tous les effets et billets payables à vue et les comptes exigibles y compris les produits des valeurs mobilières vendues,

non encore payés;

c) tous les titres, billets à vue, actions, parts/actions dans des organismes de placement collectif, actions, obligations,

droits de souscription, warrants, options et autres investissements et titres détenus ou contractés par la Société;

d) toutes les actions, dividendes et distributions en espèces ou en titres à recevoir par la Société (la Société pourra

toutefois faire des ajustements en considération des fluctuations de la valeur marchande des valeurs mobilières, occa-
sionnées par des pratiques telles que la négociation ex-dividende ou ex-droits ou des pratiques similaires);

e) tous les intérêts cumulés sur des valeurs de rendement qui sont la propriété de la Société, sauf si ces intérêts sont

compris dans le principal de ces titres;

f) les frais d'établissement de la Société, à moins qu'ils n'aient été amortis, et
g) tous les autres avoirs de quelque nature qu'ils soient, y compris les dépenses payées d'avance.
La valeur des actifs de chaque sous-fonds de la Société sera déterminée comme suit:
a) la valeur des espèces en caisse ou en dépôt, effets et billets payables à vue et comptes à recevoir, des dépenses

payées d'avance, des dividendes et intérêts annoncés ou échus et non encore touchés, sera constituée par la valeur
nominale de ces avoirs, sauf toutefois s'il s'avère improbable que cette valeur puisse être touchée en entier; dans ce
dernier cas, la valeur sera déterminée en retranchant un certain montant jugé adéquat par la Société en vue de refléter
la valeur réelle de ces avoirs;

b) la valeur de toutes valeurs et/ou instruments financiers dérivés qui sont cotés ou négociés sur une bourse de valeurs

sera déterminé au dernier prix disponible ou, si approprié, au prix moyen de la bourse de valeurs qui est normalement
le marché principal de ces valeurs et/ou instruments financiers dérivés, et chaque valeur et/ou instrument financier dérivé
négocié sur un autre marché réglementé sera évalué d'une manière aussi similaire que possible à celle utilisée pour les
valeurs et/ou instruments financiers dérivés cotés;

c) pour des valeurs qui ne sont pas cotées ou négociées sur un autre marché réglementé ainsi que pour des valeurs

cotées ou négociées sur un autre marché réglementé pour lesquelles aucun prix n'est disponible ou pour des valeurs
pour lesquelles les prix cotés ne sont pas représentatifs de la valeur objective de marché de ces valeurs, la valeur de
celles-ci sera évaluée sur base de la valeur probable de réalisation estimée avec prudence et de bonne foi par le Conseil

d) les instruments financiers dérivés qui ne sont pas cotés sur une bourse de valeurs officielle ou négociés sur un autre

marché organisé peuvent faire l'objet d'une évaluation fiable et vérifiable sur une base journalière, conformément à la
pratique du marché et étant vérifiée par un professionnel compétent nommé par le Conseil d'Administration;

e) les actions ou parts de fonds d'investissement de type ouvert seront évaluées à leur dernière valeur nette d'inventaire

disponible ou valeur nette d'inventaire estimée. Si un événement relatif à l'évaluation n'est pas reflété dans la dernière
valeur nette d'inventaire des actions ou des parts des fonds d'investissement connue et disponible, la valeur peut être
adaptée en tenant compte d'un tel événement relatif à l'évaluation;

f) les avoirs liquides et les instruments du marché monétaire seront évalués à leur valeur nominale, augmenté de tout

intérêt échu ou sur base de leur coût d'amortissement. Tous les autres avoirs, quand la pratique l'autorise, peuvent être
évalués de la même manière. Si cette méthode d'évaluation de coût d'amortissement est utilisée, les avoirs du portefeuille
seront re-examinées de temps à autre sous la direction du Conseil d'Administration pour déterminer si une discordance
existe entre la valeur nette d'inventaire calculée en utilisant les cotations du marché et celle calculée sur base des coûts
d'amortissement. Si une discordance existe qui résulte dans une réduction matérielle ou un autre résultat négatif pour
les investisseurs ou les actionnaires existants, une action corrective appropriée sera décidée comprenant, si nécessaire,
le calcul d'une valeur nette d'inventaire en utilisant des cotations du marché disponibles.

Dans l'hypothèse où les méthodes de calcul mentionnées ci-dessus sont inappropriées ou trompeuses, le Conseil

d'Administration peut adopter tous autres principes d'évaluation appropriés pour les actifs de la Société.

Dans les circonstances où les intérêts de la Société ou de ses actionnaires le justifient (éviter les pratiques de market

timing, par exemple), le Conseil d'Administration peut prendre toutes mesures appropriées, comme appliquer une mé-
thodologie de fixation d'un juste prix afin d'ajuster la valeur des actifs de la Société, tel que décrit plus amplement dans
les documents de vente de la Société.

B. Les passifs de la Société sont censés comprendre:
a) les emprunts, factures et comptes exigibles;
b) tous les frais administratifs échus ou redus (y compris mais non limités à la commission du conseiller en investis-

sement ou la commission de gestion, la commission du dépositaire et les frais des agents de la Société ou tous autres
frais ou dépenses payables aux administrateurs, fondés de pouvoir ou toute autre personne/entité nommée de la Société);

c) tous les engagements présents ou futurs, y compris tous les engagements contractuels pour des paiements en espèces

ou en biens, venus à échéance, y compris le montant des dividendes non encore payés par la Société, au cas où le Jour
d'Evaluation coïnciderait avec la date de détermination des bénéficiaires, ou lui serait postérieur;

d) une provision appropriée pour impôts sur le capital et sur le revenu courus jusqu'au jour d'évaluation, fixée par la

Société, et d'autres réserves autorisées ou approuvées par le Conseil d'Administration, et


e) tous les autres engagements de la Société de quelque nature qu'ils soient, à l'exception des engagements représentés

par les actions de la Société.

Pour la détermination du montant de ces engagements, la Société prendra en compte toutes les dépenses payables

par elle, ce qui comprend les frais de constitution, les commissions payables à ses conseillers en investissement ou ges-
tionnaires d'investissement, les frais et dépenses payables à sa société de gestion (le cas échéant), les frais des comptables,
du dépositaire et de ses correspondants, du domiciliataire, des agents de registre et de transfert, de l'agent payeur et des
représentants permanents aux lieux d'enregistrement, de tout autre agent employé par la Société, la rémunération des
administrateurs, les frais encourus par les administrateurs en relation avec la Société, les primes payées pour conclure
une assurance responsabilité des administrateurs et fondés de pouvoir, les frais et les dépenses encourus du fait de la
cotation des actions de la Société sur une bourse de valeurs ou pour obtenir une cotation sur un autre marché réglementé,
les frais pour les services juridiques et d'audit, les frais de promotion, d'imprimerie, de présentation de rapports et les
frais de publication, y compris le coût de la publicité ou la préparation et l'impression des prospectus, memoranda ex-
plicatifs, déclarations d'enregistrement ou des rapports intérimaires et annuels, les charges fiscales ou gouvernementales,
et toutes les autres dépenses d'exploitation, y compris le coût de l'achat et de la vente des actifs, les intérêts, les charges
bancaires et de courtage, les frais de courrier, de téléphone et télex. En calculant les dépenses administratives et autres,
qui ont un caractère régulier ou périodique, la Société pourra se baser sur une estimation pour une année ou pour une
autre période et intégrer un montant proportionnel dans ses calculs.

C. Le Conseil d'Administration établira, pour chaque sous-fonds, une masse d'actifs, et ce, de la manière suivante:
a) les produits résultant de l'émission d'actions de chaque sous-fonds seront attribués, dans les livres de la Société, à

la masse d'actifs établie pour ce sous-fonds, et les actifs et passifs, recettes et dépenses attribuables à ce sous-fonds y
seront attribués sous réserve des dispositions du présent Article;

b) si un élément d'actif découle d'un autre actif, il sera attribué, dans les livres de la Société, à la même masse dont il

découle, et à chaque réévaluation d'un actif, la plus-value ou la moins-value constatée sera attribuée à la masse à laquelle
appartient cet actif;

c) lorsque la Société a un engagement en rapport avec un actif d'une masse déterminée ou en relation avec une

opération effectuée, concernant un actif d'une masse déterminée, cet engagement sera attribué à la masse en question;

d) au cas où un actif ou un passif de la Société ne peut pas être attribué à une masse déterminée, cet actif ou passif

sera attribué à toutes les masses au prorata des actifs nets des sous-fonds concernés.

Si, comme décrit à l'Article cinq, différentes Classes d'actions ont été créées à l'intérieur du même sous-fonds, les

règles d'allocation détaillées ci-avant s'appliqueront mutatis mutandis à ces Classes.

Les informations concernant le prix de souscription et de rachat sont disponibles au siège social de la Société.
D. Pour les besoins de cet Article:
a) Les actions pour lesquelles des souscriptions ont été acceptées, mais dont le paiement n'a pas encore été reçu,

seront considérées comme actions existantes à partir de la fermeture des bureaux, au Jour d'Evaluation auquel elles
auront été attribuées, et leur prix, jusqu'à réception du versement par la Société, sera considéré comme une dette vis-
à-vis de la Société;

b) les actions de la Société, en voie d'être rachetées suivant l'Article vingt et un ci-avant, seront considérées comme

actions émises et existantes jusqu'après la fermeture des bureaux, au Jour d'Evaluation servant de référence pour leur
rachat, et elles seront, à partir de ce jour et jusqu'à ce que le prix en soit payé, considérées comme un passif de la Société;

c) tous les investissements, avoirs liquides ou autres actifs de la Société, qui ne sont pas exprimés dans la devise dans

laquelle est exprimée la valeur nette d'inventaire des différents sous-fonds, seront évalués, compte tenu du ou des taux
de change en vigueur au jour et à l'heure de la détermination de la valeur nette d'inventaire des actions, et

d) effet sera donné, au Jour d'Evaluation, à toute transaction d'achat ou de vente de valeurs mobilières contractée, ce

même jour, par la Société, dans la mesure du possible.

E. Pooling
1. Le Conseil d'Administration peut décider d'investir et de gérer tout ou partie des avoirs de deux ou plusieurs sous-

fonds (ci-après, «Fonds Participants») en commun, lorsque cela paraît opportun en raison de leurs politiques d'investis-
sement  respectives.  Chaque  masse  d'actifs  («Pool»)  sera  constituée  par  le  transfert  d'espèces  ou  (sous  réserve  des
limitations mentionnées ci-après) d'autres avoirs provenant des Fonds Participants. Par la suite, le Conseil d'Administra-
tion peut effectuer des transferts supplémentaires au Pool. Il peut également transférer des actifs du Pool à un Fonds
Participant, à concurrence du montant de la participation de ce dernier. Des avoirs autres qu'en espèces peuvent être
apportés au Pool, mais uniquement si cela est approprié eu égard au type de placements du Pool concerné. Les dispositions
de la section C de cet Article s'appliquent à chaque Pool de la même manière que pour un Fonds Participant.

2. Toutes les décisions de transfert d'actifs de, ou à un Pool (ci-après «décisions de transfert») devront être notifiées

immédiatement par télex, par téléfax ou par écrit à la banque dépositaire de la Société, en mentionnant la date, le jour
et l'heure à laquelle la décision de transfert a été prise.

3. La part d'un Fonds Participant dans un Pool sera mesurée par référence à des unités de valeur égale dans le Pool.

Lors de la formation d'un Pool, le Conseil d'Administration fixera la valeur initiale d'une unité, exprimée dans la monnaie
que les administrateurs considèrent comme adéquate, et il attribuera à chaque Fonds Participant des unités d'une valeur


totale égale au montant des espèces (ou à la valeur d'autres avoirs) contribué. Des fractions d'unité, calculées au millième,
seront allouées, le cas échéant. Ensuite, la valeur d'une unité sera déterminée en divisant la valeur nette d'inventaire du
Pool (calculée de la manière décrite ci-après) par le nombre des unités existantes.

4. Lorsque des espèces ou des actifs supplémentaires sont apportés à, ou retirés d'un Pool, le nombre d'unités alloué

au Fonds Participant concerné sera augmenté ou réduit (selon le cas) du nombre d'unités, déterminé en divisant le montant
des espèces ou la valeur des actifs apportés ou retirés par la valeur du jour d'une unité. Si une contribution est faite en
espèces, cette contribution, pour les besoins du calcul, est minorée d'un montant que les administrateurs considèrent
approprié pour refléter les charges fiscales et les frais de transaction et d'achat, qui peuvent être encourus pour l'inves-
tissement des espèces concernées; dans le cas d'un retrait d'espèces, une majoration correspondante pourra être faite
pour refléter les frais qui seraient encourus lors de la réalisation de titres ou d'autres actifs du Pool.

5. La valeur des actifs contribués, retirés ou faisant partie d'un Pool à un moment donné, et la valeur nette d'inventaire

du Pool seront déterminées (mutatis mutandis) conformément aux dispositions de cet Article vingt-trois, étant entendu
que la valeur des actifs, à laquelle référence est faite ci-dessus, sera déterminée le jour d'une telle contribution ou d'un
tel retrait.

6. Les dividendes, les intérêts et autres distributions qui ont la nature d'un revenu, reçus sur les actifs détenus dans

un Pool, seront immédiatement attribués aux fonds participants, à hauteur de leur part dans le Pool, au moment de la
réception. Lors de la dissolution de la Société, les actifs d'un Pool (sous réserve des droits des créanciers) seront attribués
aux fonds participants, en fonction de leur part respective dans le Pool.

Art. 24. Lorsque la Société offre des actions à la souscription, le prix par action auquel ces actions seront offertes et

vendues sera la valeur nette d'inventaire telle que définie ci-dessus du sous-fonds concerné plus une commission de vente
et/ou tous frais, y compris mais non limités aux frais de distribution et effet de dilution que les documents de vente
peuvent prévoir. Le prix par action sera arrondi à la hausse ou à la baisse comme le Conseil d'Administration peut le
décider. Le prix ainsi déterminé sera payable à la date déterminée par le Conseil d'Administration de temps à autres. En
cas de paiement tardif, des intérêts de retard calculés aux taux usuels du marché seront mis à charge de l'actionnaire

Exercice social et Distributions

Art. 25. L'exercice comptable de la Société commence le premier janvier de chaque année et se termine le dernier

jour du mois de décembre de cette année, à l'exception du premier exercice qui commencera au jour de la constitution
de la Société et terminera le 31 décembre 2007.

Les comptes de la Société seront exprimés en euros. Lorsqu'il y a différents sous-fonds, comme prévu à l'Article cinq,

et que les comptes de ces sous-fonds sont exprimés dans une autre devise, ces comptes seront traduits en euros et
additionnés les uns aux autres pour l'élaboration des comptes de la Société.

Chaque actionnaire a accès à tous les livres et archives de la Société moyennant préavis raisonnable. A la demande

d'un actionnaire, et dans la mesure permise par les lois et règlements applicables, copies de ces livres et archives seront
fournies à cet actionnaire, ou à toute personne autorisée par lui, aux frais de l'actionnaire concerné.

Art. 26.  Dans les limites prescrites par la loi, l'assemblée générale des actionnaires de chaque sous-fonds décidera,

sur proposition du Conseil d'Administration et pour chaque sous-fonds, de l'usage à faire du bénéfice net de l'année.

Les dividendes déclarés pourront être payés en la monnaie choisie par le Conseil d'Administration et ils pourront être

payés au lieu et aux heures choisis par le Conseil d'Administration. Dans les limites prévues par la loi, des dividendes
intérimaires peuvent être payés pour les actions d'un sous-fonds, sur décision du Conseil d'Administration.

De telles distributions de dividendes ne peuvent toutefois pas avoir pour effet de ramener les actifs nets de la Société

en-deçà du capital minimum prescrit par la Loi.

Lors de la création d'actions dans un sous-fonds, le Conseil d'Administration peut décider, de la manière décrite à

l'Article cinq, que seront émises, pour le même sous-fonds, des actions de différentes Classes, à savoir des actions de
capitalisation ou des actions de distribution. Aucun dividende ne sera payable sur les actions de capitalisation.

Banque dépositaire

Art. 27. La Société conclura une convention de dépôt avec une banque qui satisfait aux exigences de la Loi («la Banque

Dépositaire»). Toutes les valeurs mobilières, les liquidités et autres actifs de la Société seront détenus par ou à l'ordre
de la Banque Dépositaire qui sera responsable à l'égard de la Société et de ses actionnaires, conformément aux dispositions
de la loi.

Au cas où la Banque Dépositaire désirerait se retirer, le Conseil d'Administration fera le nécessaire pour désigner dans

les deux mois une société pour agir en tant que banque dépositaire et le Conseil d'Administration nommera cette société
aux fonctions de banque dépositaire à la place de la Banque Dépositaire démissionnaire. Les administrateurs pourront
mettre fin à la convention de dépôt mais ne révoqueront pas la Banque Dépositaire, tant que, conformément aux présentes
dispositions, une autre banque dépositaire n'aura pas été nommée pour agir à sa place.


Liquidation, Modification des Statuts et Loi applicable

Art. 28. En cas de dissolution de la Société, il sera procédé à la liquidation par les soins d'un ou de plusieurs liquidateurs

(qui peuvent être des personnes physiques ou morales) nommés par l'assemblée des actionnaires, qui aura décidé d'ef-
fectuer cette dissolution et qui déterminera leur pouvoirs et leur rémunération.

Les liquidateurs distribueront le produit net de liquidation de chaque sous-fonds aux actionnaires de chacun des sous-

fonds, en proportion du nombre d'actions qu'ils détiennent dans les sous-fonds respectifs.

Art. 29. Les présents Statuts pourront être modifiés par une assemblée générale des actionnaires satisfaisant aux

conditions de quorum et de vote requises par la loi luxembourgeoise. Toute modification affectant les droits des action-
naires d'un sous-fonds par rapport à ceux des autres sous-fonds, sera, en outre, soumise aux exigences de quorum et de
majorité applicables à ce sous-fonds.

Art. 30. Pour toutes les matières qui ne sont pas régies par les présents statuts, les parties se réfèrent aux dispositions

de la Loi ainsi qu'à la loi luxembourgeoise du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales (telle que modifiée).

<i>Souscription et Paiement

Les Statuts de la Société ayant été rédigés comme ci-avant énoncé par le comparant, le comparant a souscrit et a

entièrement libéré les actions suivantes:




Souscrit d'Actions


UNILEVER SOUTH AFRICA PENSION FUND . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .



Total: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .



La preuve de tous ces paiements a été donnée au notaire soussigné.


Les dépenses, frais, rémunérations ou charges de toute nature incombant à la Société s'élèvent à EUR 7.500,-.


Le notaire soussigné déclare que les conditions prévues par l'Article vingt-six de la loi luxembourgeoise du 10 août

1915 sur les sociétés commerciales, telle que modifiée, ont été remplies.

<i>Assemblée Générale Extraordinaire

La personne ci-avant indiquée, représentant l'entièreté du capital souscrit et se considérant comme régulièrement

convoquée, a immédiatement procédé à la tenue d'une assemblée générale extraordinaire. Après avoir vérifié qu'elle était
régulièrement constituée, l'assemblée a adopté les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

Les  personnes  suivantes  ont  été  nommées  administrateurs  de  la  Société  pour  une  période  expirant  à  la  date  de

l'assemblée générale annuelle qui se tiendra en 2008:

- Monsieur Ian Baillie, Rose de Vents, 4 


 étage, 16, rue Erasme, L-1468 Luxembourg, Grand-Duché du Luxembourg;

- Madame Angela Docherty, Unilever House, 100 Victoria Embankment, Blackfriars, Londres EC4Y 0DY, Royaume-


- Monsieur Martin Sanders, Weena 308, 3012 NJ, Rotterdam, Pays-Bas; et
- Monsieur Peter Zegger, Weena 308, 3012 NJ, Rotterdam, Pays-Bas.

<i>Deuxième résolution

La société suivante a été nommée en tant que réviseur d'entreprises de la Société pour une période expirant à la date

de l'assemblée générale annuelle qui se tiendra en 2008:

PricewaterhouseCoopers S.à r.l., 400, route d'Esch, L-1014 Luxembourg.

<i>Troisième résolution

Le siège social de la Société a été fixé au Rose de Vents, 16, rue Erasme, 4 


 étage, L-1468 Luxembourg, Grand-Duché

du Luxembourg.

Le notaire soussigné qui comprend et parle la langue anglaise déclare que sur la demande du comparant, le présent

acte de Société est rédigé en langue anglaise suivi d'une version française et en cas de divergences entre le texte anglais
et le texte français, le texte anglais fera foi.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite au comparant, connu du notaire par ses nom, prénom, état et demeure, le comparant a signé

avec nous, notaire, la présente minute.

Signé: K. Gilissen, H. Hellinckx.


Enregistré à Luxembourg, le 26 juin 2007. Relation: LAC/2007/14780. — Reçu 1.250 euros.

<i>Le Receveur (signé): F. Sandt.

Pour copie conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 29 juin 2007.

H. Hellinckx.

Référence de publication: 2007072935/242/1291.
(070088121) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 juillet 2007.

Admiral Global &amp; International S. à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: GBP 10.125,00.

Siège social: L-1661 Luxembourg, 9-11, Grand-rue.

R.C.S. Luxembourg B 118.046.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Mersch, le 20 décembre 2006

H. Hellinckx

Référence de publication: 2007068101/242/13.
(070073117) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 juin 2007.

Sico S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2213 Luxembourg, 16, rue de Nassau.

R.C.S. Luxembourg B 53.786.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>A.T.T.C. MANAGEMENT S.à r.l. / A.T.T.C. DIRECTORS S.à r.l.
Administrateur / <i>Administrateur
A.T.T.C. S.A. / A.T.T.C. S.A.
<i>Gérant / <i>Gérant
E. Patteet / J. P. Van Keymeulen
<i>Administrateur-délégué / <i>Administrateur-délégué

Référence de publication: 2007069990/813/17.
Enregistré à Luxembourg, le 7 juin 2007, réf. LSO-CF01827. - Reçu 24 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070074031) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 juin 2007.

Barramundi S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1734 Luxembourg, 2, rue Carlo Hemmer.

R.C.S. Luxembourg B 89.841.


Il résulte d'un acte reçu par Maître Joseph Gloden, notaire de résidence à Grevenmacher en date du 30 mai 2007,

enregistré à Grevenmacher, en date du 31 mai 2007, Relation GRE/2007/2349,

- que la dissolution anticipée de la société à responsabilité limitée de droit luxembourgeois BARRAMUNDI S.à r.l.

établie et ayant son siège social à L-1734 Luxembourg, 2, rue Carlo Hemmer, inscrite au Registre de Commerce et des
Sociétés de et à Luxembourg sous le numéro B 89.841, a été prononcée par l'associé unique Monsieur Pierre Siri, directeur
de société, né à Teheran (Iran), le 10 avril 1974, demeurant à Calle Bartomeu Bermejo 9, 08950 Esplugues, Espagne, le
30 mai 2007 avec effet immédiat,

- que l'associé unique a accordé décharge aux gérants de la société,
- que les livres et documents sociaux seront conservés pendant la durée de cinq années au siège social de la société.
Pour extrait conforme, délivré sur papier libre aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Asso-



Grevenmacher, le 7 juin 2007.

J. Gloden

Référence de publication: 2007070134/213/22.
(070073927) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 juin 2007.

BGV Bayerische Grundvermögen III SICAV-FIS, Société d'Investissement à Capital Variable - Fonds d'In-

vestissement Spécialisé.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 67, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 128.982.


Im Jahre zweitausendundsieben, am vierzehnten Juni.
Vor dem unterzeichneten Notar Henri Hellinckx, mit dem Amtssitz in Luxemburg.

Ist erschienen:

REAL I.S. AG, Gesellschaft für Immobilien Assetmanagement, Innere Wiener Str. 17, 81667 München, Deutschland,
hier vertreten durch Maître Arne Bolch, Rechtsanwalt, wohnhaft in Luxemburg,
aufgrund einer Vollmacht, ausgestellt in München am 5. Juni 2007.
Die Vollmacht, ordnungsgemäß durch den Bevollmächtigten der Erschienenen und den Notar unterzeichnet, bleibt

dieser Urkunde beigefügt, um mit derselben eingetragen zu werden. Die Erschienene hat, durch ihren Bevollmächtigten,
den unterzeichneten Notar gebeten, die Satzung einer «société d'investissement à capital variable-fonds d'investissement
spécialisé», die sie hiermit gründen, wie folgt zu beurkunden:

Titel I. Definitionen - Name - Gesellschaftszweck - Dauer - Sitz

Art. 1. Definitionen.
Anlageausschuss bezeichnet einen Ausschuss zur Beratung des Verwaltungsrats, der sich aus Vertretern von ausge-

wählten Anteilsinhabern der Gesellschaft sowie Dritten zusammensetzt und formell vom Verwaltungsrat bestellt wird;

Anlageverwalter bezeichnet einen Anlageverwalter im Sinne des Artikels 20 dieser Satzung;
Ausgabepreis bezeichnet den Preis, zu dem die Anteile ausgegeben werden;
Anteile bezeichnen die Anteile (Aktien) der Gesellschaft;
Anteilsinhaber bezeichnet diejenigen Personen, welche Anteile am Kapital der Gesellschaft erworben haben;
Anteilsklassen bezeichnet Anteilsklassen, welche sich im Hinblick auf die Gebührenstruktur, die Mindestanlagebeträge,

die Ausschüttungspolitik, die von den Anteilsinhabern zu erfüllenden Voraussetzungen, die Referenzwährung oder durch
sonstige besondere Merkmale unterscheiden;

Bankarbeitstag bezeichnet einen Tag (ausgenommen Samstag und Sonntag) an dem die Banken für normale Geschäfte

in Luxemburg und in Deutschland geöffnet sind;

Bewertungstag bezeichnet den Bankarbeitstag an dem Bewertungen des Vermögens der Gesellschaft im Sinne des

Artikel 13 vorgenommen werden;

Depotbank bezeichnet die Depotbank der Gesellschaft im Sinne des Gesetzes von 2007;
Einzahlungsaufforderung bezeichnet das Schreiben, durch welches die Gesellschaft jeden einzelnen Anleger dazu

auffordert, gemäß den Bestimmungen des Prospekts und des Zeichnungsscheins einen prozentualen Anteil der Offenen
Kapitalzusage des betreffenden Anlegers gegen Ausgabe von Anteilen an die Gesellschaft zu zahlen;

Erstzeichnungspreis bezeichnet den Preis, zu dem die Anteile während der Erstzeichnungsperiode ausgegeben wer-


Erstzeichnungsphase bezeichnet den Zeitraum, während dessen die Gesellschaft Anteile zum Erstzeichnungspreis


- Geschätzter Marktwert bezeichnet den Wert des gutachterlichen Immobilienwerts oder durch den Verwaltungsrat

festgelegten Schätzwert. Hierbei sind die Anschaffungsnebenkosten zeitanteilig zu berücksichtigen;

Gesetz von 1915 bezeichnet das Gesetz vom 10. August 1915 über Handelsgesellschaften, in seiner jeweils gültigen


Gesetz von 2007 bezeichnet das Gesetz vom 13. Februar 2007 über spezialisierte Investmentfonds in seiner jeweils

gültigen Fassung;

Immobiliensachverständiger bezeichnet den von der Gesellschaft ernannten Sachverständigen, welcher keine Anteile

der Gesellschaft hält, und welcher den Wert der Immobilien und Immobilienrechte, welche im Namen der Gesellschaft
oder ihrer Tochtergesellschaften gehalten werden anhand anerkannter Bewertungsmethoden berechnet;

Institutioneller Anleger bezeichnet einen Anleger, welcher im Sinne des Artikel 2 des Gesetzes von 2007 als insti-

tutioneller Anleger gilt;


-  Kapitalzusage  bezeichnet  die  durch  den  Anleger  gegenüber  der  Gesellschaft  durch  Unterzeichnung  des  Zeich-

nungsscheins eingegangene Verpflichtung, Anteile der Gesellschaft zu zeichnen;

Nettoinventarwert bezeichnet den so wie in Artikel 12 der Satzung berechneten Wert der Vermögensgegenstände

der Gesellschaft gemindert um deren Verbindlichkeiten;

Nicht-erwerbsberechtigte Person bezeichnet eine jede Person, die nicht Institutioneller Anleger ist, so wie dieser

Begriff u. U. vom Verwaltungsrat der Gesellschaft beschränkt wurde, oder die zwar Institutioneller Anleger ist, deren
Eigentum an Anteilen der Gesellschaft aber nach Auffassung der Gesellschaft den Interessen der Gesellschaft entgegens-
teht oder dieser Erwerb eine Verletzung Luxemburger Rechts oder eines anderen Rechts darstellt, oder die Gesellschaft
als Folge dieses Eigentums steuerliche oder sonstige finanzielle Nachteile in Kauf nehmen müsste, die sie ansonsten nicht
erleiden würde;

Offene Kapitalzusage bezeichnet den Anteil, der durch die Anleger gemäß dem Zeichnungsschein abgegebene Kapi-

talzusagen der Anleger, der von der Gesellschaft noch nicht eingefordert und an diese gezahlt wurde;

Prospekt bezeichnet den Verkaufsprospekt der Gesellschaft;
Säumiger Anleger bezeichnet einen von der Gesellschaft gemäß Artikel 10 für säumig erklärten Anleger;
Satzung bezeichnet die Satzung der Gesellschaft;
Vertreter im Anlageausschuss bezeichnet ein Mitglied des Anlageausschusses;
Verwaltungsrat bezeichnet den Verwaltungsrat der Gesellschaft;
Verwaltungsratsmitglied bezeichnet ein Mitglied des Verwaltungsrates der Gesellschaft;
Zeichnungsschein bezeichnet die zwischen dem Anleger und der Gesellschaft geschlossene Vereinbarung, durch die
- sich der Anleger unter anderem verpflichtet, bis zu einem bestimmten Höchstbetrag Anteile zu zeichnen, wobei

dieser Betrag in voller Höhe oder in Teilbeträgen gegen Ausgabe von Anteilen an die Gesellschaft zu zahlen ist, wenn der
Anleger eine Einzahlungsaufforderung erhält, und

- durch die sich die Gesellschaft ihrerseits verpflichtet, voll eingezahlte Anteile an die Anleger auszugeben, soweit die

Kapitalzusage des Anlegers in Anspruch genommen und bezahlt wird.

Art. 2. Name. Die Gesellschaft ist eine Aktiengesellschaft («société anonyme») in der Form einer Investmentgesellschaft

mit variablem Kapital strukturiert als spezialisierter Investmentfonds («société d'investissement à capital variable-fonds
d'investissement spécialisé») unter dem Namen BGV BAYERISCHE GRUNDVERMÖGEN III SICAV-FIS.

Art. 3. Gesellschaftszweck. Ausschließlicher Zweck der Gesellschaft ist die indirekt über Tochtergesellschaften ver-

mittelte Anlage des Gesellschaftsvermögens nach dem Grundsatz der Risikostreuung in einzelne Immobilienobjekte, der
mittelbaren Vergabe von Darlehen an Tochtergesellschaften und sonstiger Immobiliengesellschaften sowie das Eingehen
von Beteiligungen auch über die Vergabe von Mezzanin-Kapital an Immobiliengesellschaften beziehungsweise an Immo-
bilienfonds des offenen und/oder des geschlossenen Typs sowie andere gesetzlich zulässige Vermögenswerte mit dem
Ziel, den Anteilsinhabern die Erträge aus der Verwaltung des Gesellschaftsvermögens - durch Ausschüttung oder The-
saurierung - zukommen zu lassen.

Die Gesellschaft kann ferner jegliche Maßnahmen ergreifen und Geschäfte tätigen, welche der Erfüllung des Gesell-

schaftszweckes im Weitesten, im Rahmen des Gesetzes von 2007 zulässigen Sinne, dienlich sind.

Art. 4. Dauer. Die Gesellschaft ist auf begrenzte Zeit bis einschließlich zum 31. Dezember 2019 errichtet. Auf Vorschlag

des Verwaltungsrates kann die Dauer der Gesellschaft bis zu drei mal um jeweils 1 Jahr bis zum 31. Dezember des
jeweiligen  Jahres  durch  Beschluss  einer  außerordentlichen  Gesellschafterversammlung  der  Anteilsinhaber  verlängert

Eine außerordentliche Gesellschafterversammlung der Anteilsinhaber kann jederzeit beschließen die Gesellschaft auf-


Art. 5. Sitz. Der Gesellschaftssitz befindet sich in Luxemburg-Stadt, Großherzogtum Luxemburg. Die Adresse des

Gesellschaftssitzes kann durch einfachen Beschluss des Verwaltungsrates innerhalb der Gemeinde des Gesellschaftssitzes
verlegt werden. Der Sitz kann zu jeder Zeit durch Beschluss einer außerordentlichen Gesellschafterversammlung in eine
andere Gemeinde des Großherzogtums Luxemburg verlegt werden.

Zweigstellen, Tochtergesellschaften oder andere Büros können im Großherzogtum Luxemburg oder im Ausland durch

einen einfachen Beschluss des Verwaltungsrates errichtet werden.

Falls der Verwaltungsrat feststellt, dass außerordentliche politische, wirtschaftliche, soziale oder militärische Entwick-

lungen stattgefunden  haben oder  bevorstehen,  welche  die  normale  Geschäftsabwicklung  der  Gesellschaft  am  Gesell-
schaftssitz oder die reibungslose Kommunikation zwischen diesem Sitz und Personen im Ausland beeinträchtigen, kann
er vorübergehend bis zur vollständigen Beendigung dieser anormalen Umstände den Sitz der Gesellschaft ins Ausland
verlegen. Diese vorübergehende Maßnahme hat jedoch keine Auswirkung auf die Nationalität der Gesellschaft, die trotz
der vorübergehenden Verlegung des Sitzes luxemburgisch bleibt.

Titel II. Gesellschaftskapital - Anteile - Nettoinventarwert

Art. 6. Gesellschaftskapital - Anteilsklassen. Das Gesellschaftskapital wird durch Anteile ohne Nennwert repräsentiert

und entspricht jederzeit dem Nettoinventarwert der Anteile der Gesellschaft gemäß Artikel 12 der Satzung. Das Grün-


dungskapital  beträgt  einunddreißigtausend  Euro  (31.000,-  EUR),  ist  in  einunddreißig  (31)  Anteile  der  Anteilklasse  A
aufgeteilt und voll einbezahlt. Das Kapital der Gesellschaft muss mindestens eine Million zweihundertfünfzigtausend Euro
(1.250.000,- EUR) betragen und innerhalb von zwölf Monaten nach Genehmigung der Gesellschaft als spezialisierter In-
vestmentfonds nach Luxemburger Recht erreicht werden. Auf Beschluss des Verwaltungsrats werden weitere Anteile
der Gesellschaft in der Anteilklasse B ausgegeben. Der Erlös aus der Ausgabe von Anteilen einer Anteilklasse wird ab-
züglich  einer  anfallenden  Verkaufsprovision  (Ausgabeaufschlag)  in  Sinne  des  Gesellschaftszwecks  nach  Maßgabe  der
Anlagepolitik, wie sie vom Verwaltungsrat im Hinblick auf die jeweilige(n) Anteilklasse(n) festgelegt wird, unter Berück-
sichtigung der gesetzlichen oder vom Verwaltungsrat beschlossenen Anlagebeschränkungen, für Rechnung der Gesell-
schaft investiert.

Der Verwaltungsrat darf jederzeit, unbegrenzt weitere voll eingezahlte Anteile der Anteilsklasse B der Gesellschaft

ausgeben, ohne den alten Anteilsinhabern ein Bezugsrecht auf die zusätzlich auszugebenden Anteile einzuräumen. Der
Verwaltungsrat kann jedes Verwaltungsratsmitglied oder jeden Angestellten der Gesellschaft oder andere Personen er-
mächtigen, Zeichnungen anzunehmen und den Preis für die neuen Anteile entgegenzunehmen.

Die Gesellschaft besitzt eigene Rechtspersönlichkeit.
Bei jeder Verlängerung der Laufzeit der Gesellschaft werden die Anteilsinhaber durch eine Mitteilung an ihre im An-

teilsregister der Gesellschaft eingetragene Adresse ordnungsgemäß schriftlich benachrichtigt.

Die Jahresrechnungen der Gesellschaft werden in der dem Gesellschaftskapital entsprechenden Währung, d. h. in Euro,

aufgestellt. Zur Bestimmung des Gesellschaftskapitals wird das Nettovermögen der Gesellschaft, welches nicht in Euro
ausgedrückt ist, rechnerisch in Euro umgewandelt; das Gesellschaftskapital entspricht dem Nettovermögen aller An-

Art. 7. Form der Anteile.  Die Anteile der Gesellschaft können ausschließlich von Institutionellen Anlegern erworben

werden. Anteile der Gesellschaft dürfen zu keinem Zeitpunkt von mehr als dreißig (30) Institutionellen Anlegern gehalten
werden. Es werden ausschließlich Namensanteile ausgegeben.

Für diese Namensanteile wird ein Anteilsregister geführt. Dieses Register enthält den Namen eines jeden Anteilsin-

habers, seinen Geschäftssitz, die Anzahl der von ihm gehaltenen Anteile sowie ggf. das Datum der Übertragung jedes
Anteils. Die Eintragung im Anteilsregister wird durch eine oder mehrere vom Verwaltungsrat bestimmte Person(en)

Anteilszertifikate zu Namensanteilen werden lediglich auf Antrag und Kosten des Anteilsinhabers ausgestellt. Es wird

dem Anteilsinhaber jedoch immer eine Bestätigung der Eintragung im Anteilsregister zugestellt. Beantragte Anteilszerti-
fikate  werden  binnen  eines  Monats  nach  Zeichnung  ausgestellt,  vorausgesetzt,  dass  alle  Zahlungen  der  gezeichneten
Anteile eingegangen sind. Anteilszertifikate werden von zwei Verwaltungsratsmitgliedern unterzeichnet. Eine der beiden
Unterschriften kann durch eine Person erfolgen, die zu diesem Zweck vom Verwaltungsrat bevollmächtigt wurde.

Anteile werden lediglich bei Annahme der Zeichnung und vorbehaltlich der Zahlung des Zeichnungspreises ausgegeben.
Die Übertragung von Anteilen erfolgt,
(i) sofern Anteilszertifikate ausgegeben wurden, durch Übergabe des Zertifikats oder der Zertifikate, die diese Anteile

gegenüber der Gesellschaft vertreten, zusammen mit anderen Unterlagen, die Übertragung der Gesellschaft gegenüber
in zufrieden stellender Weise nachweisen, und,

(ii) sofern keine Anteilszertifikate ausgegeben wurden, durch eine schriftliche Erklärung der Übertragung, die in das

Anteilsregister einzutragen ist und von dem Übertragenden und dem Empfänger oder von entsprechend bevollmächtigten
Personen datiert und unterzeichnet werden muss. Jede Übertragung von Anteilen wird in das Anteilsregister eingetragen;
diese Eintragung wird durch ein oder mehrere Mitglieder des Verwaltungsrats oder durch eine oder mehrere sonstige
ordnungsgemäß vom Verwaltungsrat hierzu ermächtigte Person(en) unterzeichnet.

Die Kosten, die durch die Übertragung von Anteilen entstehen, werden von den Anteilsinhabern, welche ihre Anteile

übertragen, getragen.

Anteilsinhaber müssen der Gesellschaft eine Anschrift mitteilen, an welche sämtliche Mitteilungen und Ankündigungen

gerichtet werden können. Diese Anschrift wird in das Anteilsregister eingetragen. Bei Miteigentum an den Anteilen wird
nur eine Anschrift eingetragen, und alle Mitteilungen werden ausschließlich an diese Anschrift gesandt.

Sofern ein Anteilsinhaber keine Anschrift angibt, kann die Gesellschaft es zulassen, dass ein entsprechender Vermerk

in das Anteilsregister eingetragen wird. Als Anschrift des Anteilsinhabers gilt in diesem Fall die Anschrift des eingetragenen
Sitzes der Gesellschaft beziehungsweise eine andere von der Gesellschaft jeweils eingetragene Anschrift, und zwar solange,
bis der Anteilsinhaber der Gesellschaft eine andere Anschrift mitteilt. Ein Anteilsinhaber kann zu jeder Zeit die im An-
teilsregister eingetragene Anschrift durch eine schriftliche Mitteilung an den Sitz der Gesellschaft oder an eine andere
Adresse, welche von der Gesellschaft zu gegebener Zeit festgelegt wird, ändern.

Die Gesellschaft erkennt nur einen Berechtigten pro Anteil an. Sofern ein oder mehrere Anteil(e) im gemeinsamen

Eigentum mehrerer Personen steht/stehen oder wenn das Eigentum an (einem) Anteil(en) strittig ist, ernennen alle Per-
sonen,  welche  eine  Berechtigung  an  (einem)  solchen  Anteil(en)  behaupten,  einen  Vertreter,  der  als  rechtmäßiger
Vertreter dieses/dieser Anteile(s) gegenüber der Gesellschaft anzusehen ist. Erfolgt keine Ernennung eines solchen Be-
rechtigten, hat dies zur Folge, dass die Ausübung der mit den Anteilen verbundenen Rechten ausgesetzt wird.


Art. 8. Verlust oder Zerstörung von Anteilszertifikaten. Sofern ein Anteilsinhaber zur Zufriedenheit der Gesellschaft

nachweisen kann, dass sein Anteilszertifikat abhanden gekommen ist, beschädigt oder zerstört wurde, kann auf Antrag
des Anteilsinhabers ein Duplikat nach den Bedingungen und unter Stellung der Sicherheiten, wie dies von der Gesellschaft
festgelegt wird, ausgegeben werden. Mit Ausgabe des neuen Anteilszertifikates, welches als Duplikat gekennzeichnet wird,
verliert das ursprüngliche Anteilszertifikat, welches durch das neue ersetzt wird, seine Gültigkeit.

Beschädigte Anteilszertifikate können von der Gesellschaft für ungültig erklärt und durch neue Zertifikate ersetzt


Die Gesellschaft kann nach eigenem Ermessen dem Anteilsinhaber die Kosten für die Erstellung eines Duplikates oder

eines neuen Anteilszertifikates sowie sämtliche angemessenen Auslagen, welche von der Gesellschaft im Zusammenhang
mit der Ausgabe und der Eintragung dieses Zertifikates oder im Zusammenhang mit der Ungültigerklärung des ursprün-
glichen Anteilszertifikates getragen wurden, dem Anteilsinhaber auferlegen.

Art. 9. Erwerbsbeschränkungen für die Anteile. Die Gesellschaft kann den Erwerb des Eigentums an Anteilen der

Gesellschaft seitens einer Nicht-erwerbsberechtigten Person verhindern.

In diesem Sinne darf die Gesellschaft:
A. die Ausgabe von Anteilen und die Eintragung der Übertragung von Anteilen in das Anteilsregister verweigern, sofern

dies das rechtliche oder wirtschaftliche Eigentum einer Nicht-erwerbsberechtigten Person an diesen Anteilen zur Folge

B. jederzeit verlangen, dass eine Person, deren Name im Anteilsregister eingetragen ist oder die die Übertragung von

Anteilen zur Eintragung im Anteilsregister wünscht, der Gesellschaft jegliche Information, gegebenenfalls durch eides-
stattliche Versicherungen bekräftigt, zugänglich macht, die Gesellschaft für notwendig erachtet, um bestimmen zu können,
ob das wirtschaftliche Eigentum an den Anteilen bei einer Nicht-erwerbsberechtigten Person verbleibt oder ob ein solcher
Eintrag das wirtschaftliche Eigentum einer Nicht-erwerbsberechtigten Person an solchen Anteilen zur Folge hätte;

C.  die  Ausübung  der  Stimmberechtigung  durch  eine  Nicht-erwerbsberechtigte  Person  auf  der  Gesellschafterver-

sammlung verweigern;

D. einen Anteilsinhaber anweisen, seine Anteile zu verkaufen und der Gesellschaft diesen Verkauf innerhalb von dreißig

Tagen nach der Mitteilung nachzuweisen, sofern die Gesellschaft erfährt, dass eine Nicht-erwerbsberechtigte Person allein
oder gemeinsam mit anderen Personen wirtschaftlicher Eigentümer dieser Anteile ist. Sofern der Anteilsinhaber dieser
Anweisung nicht nachkommt, kann die Gesellschaft von einem solchen Anteilsinhaber alle von diesem Anteilsinhaber
gehaltenen Anteile nach dem nachfolgend beschriebenen Verfahren zwangsweise zurückzunehmen oder diese Rücknahme

Die Gesellschaft übermittelt eine zweite Mitteilung (die Rückkaufmitteilung) an den Anteilsinhaber bzw. den Eigentümer

der zurückzukaufenden Anteile, entsprechend der Eintragung im Anteilsregister; diese Mitteilung bezeichnet die zurück-
zukaufenden Anteile, das Verfahren, nach dem der Rücknahmepreis berechnet wird und den Namen des Erwerbers.

Eine solche Mitteilung wird an den Anteilsinhaber per Einschreiben an dessen letztbekannte oder in den Büchern der

Gesellschaft vermerkte Adresse versandt. Der vorerwähnte Anteilsinhaber ist hiermit verpflichtet, der Gesellschaft das
Anteilszertifikat bzw. die Anteilszertifikate, die die Anteile entsprechend der Angabe in der Rückkaufmitteilung vertreten,
zukommen zu lassen.

Unmittelbar nach Geschäftsschluss an dem in der Rückkaufmitteilung bezeichneten Datum endet das Eigentum des

Anteilsinhabers an den in der Rückkaufmitteilung bezeichneten Anteilen; und der Name des Anteilsinhabers wird aus dem
Anteilsregister gestrichen;

Der Rücknahmepreis entspricht dem Ausgabepreises abzüglich des Ausgabeaufschlages. Im Falle einer Zwangsrück-

nahme verringert sich der Rücknahmepreis durch die durch die Zwangsrücknahme entstehenden Unkosten.

Der so errechnete Rücknahmepreis wird dem früheren Eigentümer dieser Anteile in Euro zur Verfügung gestellt und

von der Gesellschaft bei einer Bank in Luxemburg oder anderswo (entsprechend den Angaben in der Rückkaufmitteilung)
nach endgültiger Festlegung des Rücknahmepreises nach vorheriger Rückgabe des bzw. der Anteilszertifikate(s) entspre-
chend der Bezeichnung in der Rückkaufmitteilung und zugehöriger nicht fälliger Ertragsscheine hinterlegt. Nach Über-
mittlung der Rückkaufmitteilung und entsprechend dem vorerwähnten Verfahren steht dem früheren Eigentümer kein
Anspruch mehr im Zusammenhang mit diesen Anteilen oder einem Teil derselben zu, und der frühere Eigentümer hat
auch keinen Anspruch gegen die Gesellschaft oder das Gesellschaftsvermögen im Zusammenhang mit diesen Anteilen,
mit Ausnahme des Rechts, den Rücknahmepreis zinslos nach tatsächlicher Übergabe des bzw. der Anteilszertifikate(s)
wie vorerwähnt von der genannten Bank zu erhalten. Alle Erträge aus Rücknahmen, die einem Anteilsinhaber nach den
Bestimmungen dieses Absatzes zustehen, können nicht mehr eingefordert werden und verfallen zugunsten der jeweiligen
Anteilklasse(n), sofern sie nicht innerhalb einer Frist von fünf Jahren nach dem in der Rückkaufmitteilung angegebenen
Datum abgefordert wurden. Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, sämtliche jeweils notwendigen Schritte zu unternehmen,
um die Rückführung solcher Beträge umzusetzen und entsprechende Maßnahmen mit Wirkung für die Gesellschaft zu


Die  Ausübung  der  Befugnisse  nach  Maßgabe  dieses  Artikels  durch  die  Gesellschaft  kann  in  keiner  Weise  mit  der

Begründung in Frage gestellt oder für ungültig erklärt werden, dass das Eigentum an Anteilen unzureichend nachgewiesen
worden sei oder das tatsächliche Eigentum an Anteilen nicht den Annahmen der Gesellschaft zum Zeitpunkt der Rück-
kaufmitteilung entsprochen habe, vorausgesetzt, dass die vorbenannten Befugnisse durch die Gesellschaft nach Treu und
Glauben ausgeübt wurden.

Mit Abschluss der Rückkaufstransaktion endet das Eigentum des bisherigen Anteilsinhabers. In der Folge wird der

Name des Anlegers aus dem Anteilsregister gestrichen.

Der Verwaltungsrat behält sich das Recht vor, von dem bisherigen Anteilsinhaber, für die durch die Zwangsrücknahme

entstandenen Schäden am Gesellschaftsvermögen Ersatz zu fordern.

Anteile der Gesellschaft sind frei übertragbar oder können uneingeschränkt mit Pfandrechten belastet bzw. übertragen

werden, sofern der Käufer, Pfandgläubiger oder Übertragungsempfänger (i) ein Institutioneller Anleger im Sinne von
Artikel 2 des Gesetzes von 2007 ist und (ii) schriftlich versichert hat, dass er jedwede im Rahmen des vom Verfügenden
geschlossenen Zeichnungsscheins bestehenden Verpflichtungen vollständig und uneingeschränkt übernimmt. Eine Über-
tragung  von  Anteilen  der  Gesellschaft  an  Nicht-erwerbsberechtigten  Person  ist  unzulässig.  Dies  gilt  ebenso  für  eine
Übertragung von Anteilen, welche zur Folge haben würde, dass die Zahl der Anteilsinhaber der Gesellschaft über dreißig
(30) stiege.

Die Verfügung über Anteile der Gesellschaft, welche von einer deutschen Versicherungsgesellschaft, einem deutschen

Pensionsfonds oder einem sonstigen deutschen Anleger, welcher den Bestimmungen des deutschen Versicherungsauf-
sichtsgesetzes (VAG) in der jeweils geltenden Fassung unterliegt und seine Anteile als «Sicherungsvermögen» im Sinne
der §§ 66, 113 VAG in der jeweils geltenden Fassung oder «sonstiges gebundenes Vermögen» im Sinne der §§ 54 Abs. 1,
115 VAG gehalten werden, unterliegt innerhalb des Kreises institutioneller Anleger keinerlei Beschränkungen; ihm er-
wachsen keinerlei Verpflichtungen gegenüber der Gesellschaft.

Soweit und solange die Anteile der Gesellschaft Teil des gebundenen Vermögens einer deutschen Versicherungsge-

sellschaft  oder  eines  deutschen  Pensionsfonds  sind,  darf  über  diese  Anteile  der  Gesellschaft  nicht  ohne  vorherige
schriftliche Zustimmung des im Einklang mit § 72 Absatz 1 VAG in der jeweils geltenden Fassung bestellten Treuhänders
oder eines befugten Stellvertreters des Treuhänders verfügt werden.

Art. 10. Ausgabe von Anteilen. Der Verwaltungsrat ist uneingeschränkt berechtigt, eine unbegrenzte Anzahl voll ein-

bezahlter Anteile jederzeit auszugeben, ohne den bestehenden Anteilsinhabern ein Vorrecht zur Zeichnung neu auszu-
gebender Anteile einzuräumen.

Der Verwaltungsrat kann die Häufigkeit der Ausgabe von Anteilen einer Anteilsklasse einschränken; insbesondere kann

der Verwaltungsrat entscheiden, dass Anteile einer Anteilsklasse ausschließlich während einer oder mehrerer Zeich-
nungsfristen oder sonstiger Fristen gemäß den Bestimmungen in den Verkaufsunterlagen der Gesellschaft ausgegeben
werden. In zeitlicher Hinsicht erfolgt die Ausgabe von Anteilen nach einem Verfahren, das vom Verwaltungsrat festgelegt
und in den Verkaufsunterlagen beschrieben wird. Ferner werden Anteile nur an Institutionelle Anleger ausgegeben, welche
eine Zeichnungsschein unterschrieben haben.

Die Ausgabe von Anteilen erfolgt grundsätzlich zu dem im Prospekt bestimmten Ausgabepreis. Der Ausgabepreis kann

sich um eine Vermittlungsgebühr oder andere Gebühren erhöhen, die in dem jeweils gültigen Prospekt festgelegt sind.
Der so bestimmte Preis wird innerhalb einer Frist, welche vom Verwaltungsrat bestimmt wird und im Prospekt veröf-
fentlicht wird, zu entrichten sein. Der Ausgabepreis kann auf die nächste Einheit der entsprechenden Währung auf- oder
abgerundet werden, je nach Vorgabe des Verwaltungsrates.

Der Verwaltungsrat kann an jedes seiner Mitglieder, jeden Geschäftsführer, leitenden Angestellten oder sonstigen

ordnungsgemäß ermächtigten Vertreter die Befugnis erteilen, Zeichnungsanträge anzunehmen, Zahlungen für neu aus-
zugebende Anteile entgegen zu nehmen und diese Anteile auszuliefern.

Leistet ein Anteilsinhaber nicht innerhalb einer bestimmten, vom Verwaltungsrat festgesetzten Frist die geforderten

Einlagen oder bestimmte andere Zahlungen nach Maßgabe der Bestimmungen seiner Zusage, so kann die Gesellschaft den
entsprechenden Anteilsinhaber zum Säumigen Anleger erklären. Dies zeitigt die unten genannten Folgen, sofern nicht der
Verwaltungsrat hierauf verzichtet:

a) vom Säumigen Anlegern wird Ersatz des Verzugsschadens in Höhe von 4% p. a. über dem EURIBOR für 3-Monats-

Gelder des in der jeweiligen Kapitalzusage genannten Betrags geltend gemacht, und

b) Ausschüttungen an den Säumigen Anleger werden verrechnet oder zurückgehalten, bis die der Gesellschaft ge-

schuldeten Beträge voll bezahlt sind.

Daneben kann der Verwaltungsrat auf Empfehlung des Anlageausschusses (wobei der Vertreter des Anlageausschusses

der Anlegergruppe des Säumigen Anlegers kein Stimmrecht hat) eine der folgenden Maßnahmen ergreifen:

1) Zwangsrücknahme der Anteile des Säumigen Anlegers zum nach den in Artikel 9 stehenden Bedingungen ermittelten


2) Einräumung eines Rechts für die Nicht-säumigen Anleger, die Anteile des Säumigen Anlegers zum üblichen Ausga-

bepreis zu erwerben;

3) Kündigung oder Herabsetzung der Kapitalzusage des Säumigen Anlegers;
4) Ausschöpfung aller sonstigen durch die Rechtsordnung zur Verfügung gestellten Möglichkeiten.


Den Anteilsinhabern kann eine weiter Kapitaleinforderung zugestellt werden, um den durch den Säumigen Anleger

entstandenen Ausfall auszugleichen (wobei diese nicht die Offenen Kapitalzusage der jeweiligen Anleger überschreiten
darf), und es können neue Anleger zur Gesellschaft zugelassen werden, welche an Stelle des Säumigen Anlegers Einzah-
lungen zu leisten haben.

Art. 11. Rücknahme von Anteilen. Die Gesellschaft ist berechtigt, ihre Anteile zu jedem Zeitpunkt in Übereinstimmung

mit den gesetzlichen Beschränkungen zurückzunehmen. Den Anteilsinhabern steht bis auf Weiteres kein Rückgaberecht

Art. 12. Berechnung des Nettoinventarwerts der Gesellschaft. Der Wert des Nettovermögens der Gesellschaft ent-

spricht der Differenz zwischen dem Wert seiner konsolidierten Vermögenswerte und Verbindlichkeiten.

Der Nettoinventarwert je Anteile der einzelnen Anteilsklassen wird spätestens zu jedem Bewertungstag ermittelt,

indem (i) der dieser Anteilklasse an dem betreffenden Bewertungstag zurechenbare Nettoinventarwert durch (ii) die
Anzahl der dann im Umlauf befindlichen Anteile der jeweiligen Klasse geteilt wird. Der Nettoinventarwert je Anteil kann
auf vier Dezimalstellen auf- oder abgerundet werden.

Der Verwaltungsrat ist berechtigt, für den Fall, dass seit der letzten Berechnung des Nettoinventarwerts der Anteile

eine wesentliche Änderung in Bezug auf (i) einen wesentlichen Teil des Eigentums oder der Eigentumsrechte der Gesell-
schaft oder (ii) die Quotierungen in Märkten, in denen ein wesentlicher Teil der Anlagen der Gesellschaft gehandelt bzw.
quotiert werden, zum Schutz der Interessen der Anteilsinhaber die erste Bewertung aufzuheben und nach Treu und
Glauben eine zweite Bewertung durchzuführen.

Bei Immobilienvermögen kann die Gesellschaft die alle zwei Jahre ermittelte Bewertungen für die zwei Folgejahre

verwenden, sofern nicht eine Änderung der allgemeinen wirtschaftlichen Lage oder des Zustands der Immobilie eine
Neubewertung erforderlich macht, die dann zu denselben Bedingungen wie die alle zwei Jahre erfolgende Bewertung
durchzuführen sind. Der Verwaltungsrat kann von einer solchen Bewertung abweichen, wenn dies im Interesse der Ge-
sellschaft und ihrer Anteilsinhaber ist.

Zudem können Immobilien nicht gekauft oder verkauft werden, wenn keine Bewertung eines Immobiliensachverstän-

digen vorliegt, wobei eine erneute Bewertung unnötig ist, wenn der Verkauf der Immobilie innerhalb von elf Monaten
nach der letzten Bewertung der Immobilie erfolgt ist.

(1) Vorbehaltlich Artikel 12 Absatz 4 dieser Satzung bestehen die Vermögenswerte der Gesellschaft aus:
a) Gesellschaftsanteilen an Immobiliengesellschaften und Immobilienfonds des offenen und/oder des geschlossenen


b) anderen von der Gesellschaft gehaltenen Wertpapieren,
c) Barguthaben einschließlich darauf aufgelaufener Zinsen,
d) allen der Gesellschaft zustehenden Anteile, Anteils- und Bardividenden sowie Barausschüttungen, soweit der Ge-

sellschaft hierüber ausreichende Informationen vorliegen,

e) Zinsen, die auf Einlagen der Gesellschaft aufgelaufen sind, soweit diese nicht im Kapitalbetrag des entsprechenden

Vermögensgegenstandes ausgewiesen sind,

f) nicht abgeschriebenen Gründungskosten der Gesellschaft, einschließlich der Kosten für die Ausgabe und die Plat-

zierung der Anteile der Gesellschaft,

g) sämtlichen sonstigen Vermögenswerten jeglicher Art, einschließlich getätigter Anzahlungen.
Diese Vermögenswerte werden wie folgt bewertet:
1) Immobilien-/Beteiligungsvermögen wird unter Berücksichtigung des Wertzuwachses der Vermögenswertes zum

geschätzten Marktwert auf konsolidierter Fondsbasis bewertet. Immobilien-/Beteiligungswerte werden im Rahmen einer
konsolidierten Bewertung auf Ebene des Fonds ermittelt.

2) Der Wert von Kassenbeständen oder Bareinlagen, Wechseln und Zahlungsaufforderungen sowie Forderungen aus

Lieferungen und Leistungen, aktivische Rechnungsabgrenzungsposten, Bardividenden und Zinserträgen, die beschlossen
oder wie vorgenannt aufgelaufen, aber noch nicht eingegangen sind, werden in voller Höhe berücksichtigt, es sei denn,
es ist unwahrscheinlich, dass diese Beträge gezahlt werden oder eingehen. Dann wird ihr Wert mit einem Abschlag
festgelegt, den der Verwaltungsrat in diesem Falle für angemessen hält, um ihren tatsächlichen Wert wieder zu geben.

3) An einer Börse notierte oder an einem anderen Geregelten Markt gehandelte Wertpapiere werden auf der Grund-

lage des letzten veröffentlichten Börsen- oder Marktkurses bewertet.

4) Wertpapiere, die weder an einer Börse notiert sind noch in einem anderen Geregelten Markt gehandelt werden,

werden auf der Grundlage ihres vermutlichen Verkaufspreises bewertet, der vom Verwaltungsrat mit kaufmännischer
Sorgfalt und in gutem Glauben ermittelt wird (in der Regel der Einstandspreis, sofern nicht bestimmte Ereignisse einen
niedrigeren oder höheren Wert richtiger erscheinen lassen).

5) Alle anderen Wertpapiere und sonstigen Vermögenswerte, beschränkt übertragbare Wertpapiere und Wertpa-

piere, für die keine Marktnotierung vorhanden ist, werden aufgrund von Notierungen von Händlern oder von einem vom
Verwaltungsrat genehmigten Kursservice bewertet oder in dem Umfang, in dem diese Preise nicht dem Verkehrswert zu
entsprechen scheinen, mit ihrem marktgerechten Wert, der in gutem Glauben entsprechend den vom Verwaltungsrat
bestimmten Verfahren ermittelt wird, angesetzt.


Für die Ermittlung des Wertes von (i) auf den Namen der Gesellschaft oder einer ihrer Tochtergesellschaften einge-

tragenem Grundvermögen und grundstücksgleichen Rechten und (ii) direkten oder indirekten Anteilen der Gesellschaft
an unter b) weiter oben genannten Immobiliengesellschaften, ernennt die Gesellschaft einen oder mehrere Immobilien-
sachverständige. Der Verwaltungsrat kann von diesen Bewertungen abweichen, wenn dies im Interesse der Gesellschaft
und ihrer Anteilsinhaber liegt, und eine solche Bewertung wird zum Ende eines Geschäftsjahres erstellt und gilt für das
gesamte kommende Geschäftsjahr, wenn keine Änderung der allgemeinen wirtschaftlichen Lage oder des Zustands der
jeweiligen vom der Gesellschaft oder einer ihrer Tochtergesellschaften oder einer von diesen kontrollierten Immobili-
engesellschaften gehaltenen Grundrechte oder grundstücksgleichen Rechte eine Neubewertung erforderlich machen, die
dann zu denselben Bedingungen wie die alle zwei Jahre erfolgende Bewertung durchzuführen sind.

Die Gesellschaft kann die ermittelte Bewertung um Faktoren anpassen, die bestimmten Immobilienvermögen eigen

sind, um den Marktwert besser zu reflektieren. Der Marktwert kann hierbei um bestimmte Positionen angepasst werden,
die im Rahmen von Verkaufsverfahren normalerweise anfallen, wie beispielsweise einen Teil der nicht zurückgestellten
latenten Steuern, zusätzliche versteckte Kosten oder sonstige nicht ausgewiesene Positionen.

Der Wert von nicht in Euro ausgewiesenen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten wird zu dem am jeweiligen

Bewertungstag gültigen Wechselkurs in Euro umgerechnet. Sollten dieses Notierungen nicht verfügbar sein, wird der
Wechselkurs nach Treu und Glauben durch den Verwaltungsrat oder gemäß dem von ihm festgelegten Verfahren be-

Der Verwaltungsrat kann nach seinem Ermessen die Verwendung einer anderen Bewertungsmethode gestatten, wenn

er der Meinung ist, dass diese Bewertung den Verkehrswert eines Vermögenswerts der Gesellschaft besser reflektiert.
Diese Methode wird dann durchgehend angewendet. Die Hauptverwaltung kann sich auf diese von der Gesellschaft zum
Zwecke der Berechnung des Nettoinventarwerts genehmigten Abweichungen stützen.

(2) Vorbehaltlich Artikel 12 Absatz 4 dieser Satzung umfassen die Verbindlichkeiten der Gesellschaft:
a) Darlehensverbindlichkeiten und andere Verbindlichkeiten für aufgenommenes Fremdkapital (einschließlich wandel-

barer Schuldtitel), Wechsel und Forderungen,

b) sämtliche auf diese Darlehen oder andere Verbindlichkeiten für aufgenommenes Fremdkapital aufgelaufene Zinsen

(einschließlich aufgelaufener Gebühren für die Kreditbereitstellung),

c) sämtliche aufgelaufenen oder zahlbaren Aufwendungen (einschließlich Verwaltungskosten, Management- und Bera-

tungsgebühren, Erfolgshonorare, Immobilienverwaltungsgebühren, Kauf- und Verkaufgebühren, Depotbankgebühren und
Gebühren für Geschäftsstellen),

d) alle bekannten derzeitigen und künftigen Verbindlichkeiten einschließlich aller fälligen vertraglichen Verpflichtungen

für Zahlungen von Geldern oder Vermögensgegenständen, einschließlich des Betrags aller unbezahlten, durch die Ge-
sellschaft beschlossenen Ausschüttungen, sofern der Bewertungstag auf den Stichtag für die Feststellung der entsprechend
berechtigten Person oder einen späteren Zeitpunkt fällt,

e) angemessene Rückstellungen für künftige Steuern, die auf dem Vermögen und Einkommen bis zum Bewertungstag

basieren, und gegebenenfalls andere, vom Verwaltungsrat genehmigte und gebilligte Rücklagen sowie gegebenenfalls einen
Betrag, den der Verwaltungsrat als eine angemessene Rücklage in Bezug auf streitige Ansprüche eines Gläubigers gegen
die Gesellschaft ansieht,

f) alle anderen Verbindlichkeiten der Gesellschaft jeglicher Art, die in Übereinstimmung mit luxemburgischen Recht

ausgewiesen werden.

Bei der Festlegung der Höhe dieser Verbindlichkeiten berücksichtigt die Gesellschaft sämtliche von dieser zu zahlenden

Aufwendungen, die im Prospekt detailliert beschrieben sind.

Die der Gesellschaft regelmäßig oder wiederkehrend entstehenden Verwaltungs- und sonstigen Aufwendungen wer-

den auf der Basis eines geschätzten Betrages anteilig auf Jahresperioden oder andere zeitliche Abstände umgelegt.

(3) Die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten sind wie folgt zuzuweisen:
a) Die Erlöse aus der Ausgabe von Anteilen einer Klasse erhöhen den Anteil des der auszugebenden Anteilsklasse

zurechenbaren Nettovermögens.

b) Entstehen der Gesellschaft Verbindlichkeiten im Zusammenhang mit einer bestimmten Anteilsklasse, so werden

diese Verbindlichkeiten der betreffenden Anteilsklasse zugewiesen.

c) Bei der Zahlung von Ausschüttungen an die Anteilsinhaber beliebiger Anteilsklassen wird der Nettoinventarwert

dieser Anteilsklasse um den Betrag dieser Ausschüttungen verringert.

(4) Im Sinne dieses Artikels 12 gilt:
a) Anteile, welche gemäß Artikel 9 bzw. 11 zurückgenommen werden sollen, gelten bis zum für die Rücknahme be-

stimmten Datum als existierende Anteile und werden als solche berücksichtigt; ab diesem Datum und bis zur Zahlung
durch die Gesellschaft stellt der Preis dafür eine Verbindlichkeit der Gesellschaft dar.

b) Von der Gesellschaft auszugebende Anteile werden vom Ausgabedatum an als im Umlauf befindlich behandelt.
c) Sämtliche Investitionen, Festgelder und andere Vermögensgegenstände, die in anderen Währungen als der Netto-

inventarwert der Gesellschaft ausgewiesen werden, werden bewertet, nachdem der zum Zeitpunkt der Festlegung des
Nettoinventarwerts der Anteile gültige Marktkurs oder Wechselkurs berücksichtigt wurde.


Art. 13. Häufigkeit und vorübergehende Aussetzung der Berechnung des Nettoinventarwertes und der Ausgabe von

Anteilen. Die Gesellschaft (oder ein von ihr benannter Vertreter) errechnet den Nettoinventarwert unter der Verant-
wortlichkeit des Verwaltungsrates. Die Berechnung erfolgt mindestens einmal jährlich (zum Ende des Geschäftsjahres der
Gesellschaft) sowie darüber hinaus an jedem Tag, an dem der Verwaltungsrat dies für erforderlich hält. Diese Termine
oder Berechnungszeitpunkte werden im vorliegenden Dokument als Bewertungstag bezeichnet. Fällt ein Bewertungstag
auf einen Tag, der kein Bankarbeitstag in Luxemburg ist, so wird der Nettoinventarwert am nächsten Bankarbeitstag in
Luxemburg festgelegt.

Die Gesellschaft ist berechtigt, die Festlegung des Nettoinventarwerts und die Ausgabe seiner Anteile während folg-

ender Zeiten auszusetzen:

a) während eines Zeitraums, in dem die Märkte oder Börsen, an denen ein wesentlicher Teil der Vermögenswerte

der Gesellschaft notiert sind, geschlossen sind (aus anderen Gründen als wegen gewöhnlicher Feiertage) oder während
eines Zeitraums, in dem der Handel darin beschränkt ist oder ausgesetzt wurde, oder

b) während eines Zeitraums, in dem aufgrund politischer, wirtschaftlicher, militärischer oder geldpolitischer Ereignisse

oder von vom Verwaltungsrat nicht zu vertretender Umstände oder aufgrund gewisser auf dem Immobilienmarkt be-
stehender Umstände die Veräußerung der im Eigentum der Gesellschaft befindlichen Vermögenswerte ohne ernsthafte
nachteilige Auswirkungen auf die Interessen der Anteilsinhaber nicht durchführbar ist, oder wenn nach Meinung des
Verwaltungsrats die Ausgabe-, Verkaufs- und/oder Rücknahmepreise nicht gerecht kalkuliert werden können, oder

c) während eines Ausfalls der üblicherweise für die Preisfestsetzung eines Vermögenswerts der Gesellschaft ange-

wandten  Kommunikationsmittel,  oder  wenn  der  Wert  eines  Vermögensgegenstandes  der  Gesellschaft,  der  für  die
Festlegung des Nettoinventarwerts (wobei der Verwaltungsrat die Wichtigkeit nach seinem alleinigen Ermessen bestimmt)
von größter Wichtigkeit ist, nicht so schnell oder genau wie nötig festgelegt werden kann, oder

d) während eines Zeitraums, in dem der Nettoinventarwert einer (direkten oder indirekten) Tochtergesellschaft der

Gesellschaft nicht genau bestimmt werden kann, oder

e) während eines Zeitraums, in dem die Überweisung von Mitteln im Zusammenhang mit der Realisierung oder Ak-

quisition von Investitionen nach Meinung des Verwaltungsrats nicht zu normalen Wechselkursen durchgeführt werden
kann, oder

f) im Falle der Veröffentlichung einer Bekanntmachung über die Einberufung einer Gesellschafterversammlung zum

Zwecke einer Beschlussfassung über die Auflösung der Gesellschaft, oder

g) wenn die Preise für Investitionen aus anderen Gründen nicht umgehend oder genau zu bestimmen sind.
Die Gesellschaft veröffentlicht diese Aussetzungen gegebenenfalls und unterrichtet die Anleger, die einen Antrag auf

Zeichnung von Anteilen gestellt haben, dementsprechend.

Titel III. Verwaltung - Aufsicht

Art. 14. Verwaltungsrat. Die Gesellschaft wird von einem Verwaltungsrat verwaltet. Der Verwaltungsrat der Gesell-

schaft  besteht  aus  drei  Mitgliedern,  welche  nicht  Anteilsinhaber  der  Gesellschaft  sein  müssen.  Den  Vertretern  der
Anteilsklasse A und B steht zu gleichen Teilen das Recht zu, Verwaltungsratsmitglieder vorzuschlagen. Der Verwaltungsrat
wird von der Gesellschafterversammlung der Anteilsinhaber aus der Mitte der von den Gesellschaftern der Anteilsklasse
A und B vorgeschlagenen Kandidaten bestellt. Es muss jeweils mindestens einer der von den Gesellschaftern der An-
teilsklasse A bzw. B vorgeschlagenen Kandidaten bestellt werden. Den Verwaltungsratmitgliedern können zwei unter-
schiedliche Unterschriftsberechtigungen gegeben werden.

Die Gesellschafterversammlung bestimmt die Dauer der Mandate der Verwaltungsratsmitglieder. Die Dauer der Man-

date der Verwaltungsratsmitglieder darf sechs Jahre nicht überschreiten. Die Mitglieder des Verwaltungsrates können
wieder  gewählt  werden.  Die  Gesellschafterversammlung  kann  ein  Mitglied  des  Verwaltungsrates  zu  jeder  Zeit,  ohne
Angabe von Gründen, abberufen.

Bei Ausfall eines amtierenden Verwaltungsratsmitgliedes können die verbleibenden Mitglieder des Verwaltungsrates

die freie Stelle zeitweilig kommissarisch bekleiden; die Anteilsinhaber werden bei der nächsten Gesellschafterversammlung
eine endgültige Entscheidung über die Ernennung treffen.

Art. 15. Verwaltungsratssitzungen. Der Verwaltungsrat bestimmt einen Vorsitzenden und einen Stellvertreter. Bei

Gründung der Gesellschaft wird der erste Vorsitzende durch die erste Gesellschafterversammlung bestimmt. Der Ver-
waltungsratsvorsitzende  leitet  die  Verwaltungsratssitzungen  und  in  seiner  Abwesenheit  wird  die  Leitung  durch  den
Stellvertreter wahrgenommen. Der Verwaltungsrat kann einen Sekretär bestimmen, der nicht Mitglied des Verwaltungs-
rates sein muss und der die Protokolle der Verwaltungsratssitzungen erstellt und verwahrt.

Der Verwaltungsrat tritt auf Einladung des Verwaltungsratsvorsitzenden oder zweier Verwaltungsratsmitglieder an

dem in der Einladung angegebenen Ort zusammen. Jedes Mitglied des Verwaltungsrates erhält wenigstens 24 Stunden vor
der entsprechenden Sitzung eine schriftliche Einladung, welche das Datum, den Ort und die Zeit der Verwaltungsrats-
sitzung  enthält.  In  Dringlichkeitsfällen  jedoch  muss  diese  Frist  nicht  eingehalten  werden.  Auf  diese  Einladung  kann
schriftlich, durch Brief, Telegramm, Telefax oder E-Mail von allen Verwaltungsratsmitgliedern verzichtet werden, wobei
eine einstimmige Entscheidung erforderlich ist. Eine Mitteilung ist nicht notwendig, wenn jedes Verwaltungsratsmitglied
bei der Sitzung anwesend oder ordnungsgemäß vertreten ist. Eine Mitteilung ist auch nicht notwendig für Sitzungen, welche
zu Zeitpunkten und an Orten abgehalten werden, die zuvor in einem Verwaltungsratsbeschluss bestimmt worden waren.


Jedes Mitglied des Verwaltungsrates kann sich auf jeder Verwaltungsratssitzung aufgrund schriftlicher Erklärung (Brief,

Telefax, Telegramm, E-Mail) durch ein anderes Verwaltungsratsmitglied vertreten lassen. Ein Verwaltungsratsmitglied
kann mehrere seiner Kollegen vertreten.

Jedes Mitglied des Verwaltungsrates kann an einer Verwaltungsratssitzung im Wege einer telefonische Konferenz-

schaltung  oder  durch  ähnliche  Kommunikationsmittel,  welche  es  ermöglichen,  dass  die  entsprechend  teilnehmenden
Personen identifiziert werden können, sowie dass sämtliche Teilnehmer an der Sitzung durchgehend einander hören und
miteinander sprechen können, teilnehmen. Diese Teilnahme steht einer persönlichen durchgehenden Teilnahme an dieser
Sitzung gleich.

Der Verwaltungsrat kann nur auf ordnungsgemäß einberufenen Verwaltungsratssitzungen rechtswirksam beschließen.
Der  Verwaltungsrat  kann  nur  dann  gültige  Beschlüsse  fassen  oder  Handlungen  vornehmen,  wenn  wenigstens  die

Mehrheit der Verwaltungsratsmitglieder anwesend oder ordnungsgemäß vertreten sind. Beschlüsse werden mit Mehrheit
der anwesenden oder ordnungsgemäß vertretenen Verwaltungsratsmitglieder gefasst. Bei Stimmengleichheit fällt dem
Vorsitzenden der Verwaltungsratssitzung das entscheidende Stimmrecht zu.

Auf Veranlassung des Vorsitzenden oder eines Stellvertreters und im Einverständnis aller Mitglieder können Beschlüsse

auch auf schriftlichem Wege gefasst werden (Umlaufbeschlüsse). Das Verfahren des Umlaufbeschlusses ist nur zulässig,
wenn sich die Gesamtheit der Mitglieder des Verwaltungsrates mit dem Inhalt der vorgeschlagenen Beschlüsse einver-
standen erklärt. Als schriftliche Beschlussfassung im Sinne eines Umlaufbeschlusses gelten ebenfalls die Stimmabgabe per
Brief, Telefax, Telegramm oder E-Mail.

Art. 16. Protokolle der Verwaltungsratssitzungen. Verwaltungsratsbeschlüsse werden protokolliert und die Protokolle

werden vom Vorsitzenden der Verwaltungsratssitzung oder zwei der anderen Verwaltungsratsmitglieder unterzeichnet.
Jegliche Vollmachten werden an die Protokolle angeheftet. Die Gesamtheit der Unterlagen bildet das Protokoll zum
Nachweis der Beschlussfassung.

Auszüge aus diesen Protokollen, welche zu Beweiszwecken in gerichtlichen oder sonstigen Verfahren erstellt werden,

sind vom Vorsitzenden der Verwaltungsratssitzung oder zwei Verwaltungsratsmitgliedern rechtsgültig zu unterzeichnen.

Art. 17. Befugnisse des Verwaltungsrates. Der Verwaltungsrat verfügt über die umfassende Befugnis, alle Verfügungs-

und Verwaltungshandlungen im Rahmen des Gesellschaftszweckes und im Einklang mit der Anlagepolitik gemäß Artikel
19 dieser Satzung auszuüben. Sämtliche Befugnisse, welche nicht ausdrücklich durch das Gesetz von 1915 oder durch
diese Satzung der Gesellschafterversammlung vorbehalten sind, können durch den Verwaltungsrat getroffen werden.

Der Verwaltungsrat vertritt die Gesellschaft gerichtlich und außergerichtlich.
Durch die gemeinschaftliche Zeichnung je zweier Verwaltungsratsmitglieder von denen jeweils ein Verwaltungsrats-

mitglied eine A Unterschriftsberechtigung und das andere eine B Unterschriftsberechtigung besitzt, wird die Gesellschaft
Dritten gegenüber wirksam verpflichtet.

Der Verwaltungsrat kann aus seiner Mitte Ausschüsse bestellen und/oder einzelne Delegierte mit bestimmten Aufgaben


Der Verwaltungsrat kann einer oder mehreren natürlicher oder juristischer Personen seine Befugnis übertragen, die

täglichen Geschäfte der Gesellschaft zu führen, sowie die Gesellschaft im Rahmen dieser Geschäftsführung zu vertreten.
Die Übertragung dieser Befugnisse kann sowohl auf Mitglieder des Verwaltungsrates als auch auf Dritte, die nicht An-
teilsinhaber zu sein brauchen, erfolgen. Ferner kann der Verwaltungsrat Vollmachten für einzelne Geschäftsbereiche und
Sondervollmachten für Einzelgeschäfte an seine Mitglieder oder an Dritte erteilen.

Art. 18. Vergütung des Verwaltungsrates - Auslagenerstattung. Die Vergütungen für Verwaltungsratsmitglieder werden

von der Gesellschafterversammlung festgelegt.

Auslagen und sonstige Kosten, welche den Verwaltungsratsmitgliedern oder sonstiger Personen, die auf Grund einer

ordnungsgemäßen  Bevollmächtigung  für  die  Gesellschaft  tätig  geworden  sind,  in  Ausübung  ihrer  Tätigkeit  entstehen,
einschließlich eventueller Kosten für Rechtsverfolgungsmaßnahmen, werden zurückerstattet, es sei denn, diese sind durch
vorsätzliches oder grob fahrlässiges Verhalten des betreffenden Verwaltungsratsmitglieds oder sonstigen Personen ver-
anlasst worden; im Falle eines Vergleichs erfolgt eine Kostenerstattung nur im Zusammenhang mit den Angelegenheiten,
die von dem Vergleich abgedeckt werden und sofern der Rechtsberater der Gesellschaft bescheinigt, dass die zu ent-
schädigende Person keine Pflichtverletzung begangen hat. Das vorgenannte Recht auf Auslagenerstattung schließt andere
Ansprüche nicht aus.

Art. 19. Anlagepolitik und Anlagebeschränkungen. Der Verwaltungsrat kann, unter Berücksichtigung des Grundsatzes

der Risikostreuung, die Anlagepolitik für die Gesellschaft, die Sicherungsstrategien für bestimmte Anteilklassen der Ge-
sellschaft und die Grundsätze, die im Rahmen der Verwaltung und der Geschäftstätigkeit der Gesellschaft Anwendung
finden sollen, jeweils im Rahmen der vom Verwaltungsrat festgelegten Anlagebeschränkungen und im Einklang mit den
anwendbaren gesetzlichen und aufsichtsrechtlichen Bestimmungen festlegen.

Art. 20. Anlageverwalter und -Berater - Immobilienverwalter.  Der Verwaltungsrat kann eine oder mehrere Gesell-

schaften mit der Verwaltung der Vermögenswerte der Gesellschaft betrauen (eine solche Gesellschaft wird als Anlage-
verwalter bezeichnet). Diese Gesellschaft kann im Rahmen der täglichen Anlagepolitik der Gesellschaft gemäß Artikel 19


und unter der Gesamtaufsicht des Verwaltungsrats, gemäß einer schriftlichen Vereinbarung, Entscheidungen zum Erwerb
und zur Veräußerung von Wertpapieren und anderen Vermögenswerten der Gesellschaft treffen.

Der Anlageverwalter ist berechtigt, sich zur Erfüllung seiner oben beschriebenen Aufgaben der Hilfe Dritter zu be-

dienen, insbesondere einen Anlageberater zu bestellen.

Außerdem kann die Gesellschaft oder die Tochtergesellschaften der Gesellschaft Immobilienverwalter einsetzen und

damit beauftragen, bei den Immobilien, in die die Gesellschaft investiert hat oder eine Investition zugesagt hat, das Im-
mobilienmanagement für die Gesellschaft oder die jeweilige Tochtergesellschaft zu übernehmen. Eine detaillierte Be-
schreibung der Immobilien enthält der jeweilige Immobilienmanagement-Vertrag.

Art. 21. Anlageausschuss. Die Gesellschaft errichtet einen Anlageausschuss. Die Mitglieder des Anlageausschusses

werden vom Verwaltungsrat eingesetzt. Der Anlageausschuss wird über drei Mitglieder verfügen. Bei diesen Mitgliedern
handelt es sich um Anteilsinhaber sowie dritte Personen, welche in einer besonderen Beziehung zur Gesellschaft stehen.
Sie werden auf eine Dauer von drei Jahren bestimmt.

Der Anlageausschuss beschließt über Empfehlungen, die dem Verwaltungsrat hinsichtlich möglicher Investitionen/Des-

investitionen  gemacht  werden  und  eventuelle  Sanktionen  für  Säumige  Anleger.  Der  Anlageausschuss  trifft  weiter
Entscheidungen über die Stundung von Zahlungen an Säumige Anleger oder Nicht-erwerbsberechtigte Personen im Falle
der zwangsweisen Rücknahme durch die Gesellschaft von Anteilen, die diese Säumigen Anleger oder Nicht-erwerbsbe-
rechtigte Personen halten.

Die Vertreter im Anlageausschuss benennen einen Vorsitzenden. Einberufen wird der Anlageausschuss durch den

Verwaltungsrat, den Vorsitzenden des Anlageausschusses oder zwei Vertreter im Anlageausschuss. Er tritt so oft zu-
sammen, wie die genannten Personen oder Organe dies anordnen, mindestens jedoch einmal jährlich. Die Verwaltungs-
ratsmitglieder können als Gäste an den Treffen des Anlageausschusses teilnehmen.

Nach Erhalt einer schriftlichen Mitteilung über die wichtigsten Bestimmungen und Bedingungen einer geplanten Inves-

tition/Desinvestition  treten  die  Vertreter  im  Anlageausschuss  im  Wege  einer  Telefon-  oder  Videokonferenz  oder
persönlich zusammen. Die Mitteilung soll eine Ladungsfrist von mindestens fünf Tagen für die zu vom Anlageausschuss zu
beratenden und zu besprechenden Angelegenheiten enthalten. Auf diese Ladungsfrist kann in begründeten Fällen ver-
zichtet werden. Mit der Vertretung bei Sitzungen des Anlageausschusses können sich die Vertreter im Anlageausschuss
untereinander beauftragen. Möglich ist auch die Einsetzung einer Person, die kein Vertreter im Anlageausschuss ist.

Jedem Vertreter im Anlageausschuss steht eine Stimme zu. Beschlüsse des Anlageausschusses werden mit einfacher

Mehrheit gefasst.

Art. 22. Wirtschaftsprüfer. Die Rechnungsdaten im Jahresbericht der Gesellschaft werden durch einen Wirtschafts-

prüfer  («réviseur  d'entreprises  agréé»)  geprüft,  welcher  von  der  Gesellschafterversammlung  ernannt  und  von  der
Gesellschaft bezahlt wird. Der Wirtschaftsprüfer erfüllt sämtliche Pflichten im Sinne der Gesetzes von 2007.

Titel IV. Gesellschafterversammlung - Geschäftsjahr - Ausschüttungen

Art. 23. Befugnisse der Gesellschafterversammlung. Eine ordnungsgemäß gebildete Gesellschafterversammlung der

Anteilsinhaber vertritt die Gesamtheit der Anteilsinhaber der Gesellschaft. Die Gesellschafterversammlung kann über
alle Angelegenheiten der Gesellschaft befinden. Ihr sind insbesondere folgende Beschlüsse vorbehalten:

a) Bestellung und Abberufung der Mitglieder des Verwaltungsrates und des Wirtschaftsprüfers sowie die Festsetzung

ihrer Vergütungen;

b) Genehmigung des Jahresabschlusses;
c) Entlastung des Verwaltungsrates;
d) Beschluss über die Verwendung des Jahresergebnisses (unter Berücksichtigung der bereits vom Verwaltungsrat

gezahlten Vorabausschüttungen);

e) Änderung der Satzung;
f) Auflösung der Gesellschaft.

Art. 24. Die alljährliche Gesellschafterversammlung - Andere Gesellschafterversammlungen. Die alljährliche ordentli-

che Gesellschafterversammlung wird im Einklang mit den Bestimmungen des Luxemburger Rechts in Luxemburg an einem
in der Einladung angegebenen Ort am zweiten Mittwoch im Monat Juni um 14.00 Uhr abgehalten.

Ist dieser Tag ein gesetzlicher Feiertag oder Bankfeiertag in Luxemburg, so findet die ordentliche Gesellschafterver-

sammlung am nächstfolgenden Bankarbeitstag statt. Die ordentliche Gesellschafterversammlung kann im Ausland abge-
halten  werden,  wenn  der  Verwaltungsrat  nach  eigenem  Ermessen  feststellt,  dass  Umstände  höherer  Gewalt  dies

Andere Gesellschafterversammlungen können an solchen Orten und zu solchen Zeiten abgehalten werden, wie dies

in der entsprechenden Einladung angegeben wird.

Art. 25. Beschlussfähigkeit, Abstimmung und Einberufung. Der Ablauf der Versammlungen der Anteilsinhaber muss,

soweit die vorliegende Satzung nichts anderes bestimmt, in Übereinstimmung mit den gesetzlichen Bestimmungen erfol-
gen. Jeder Anteil berechtigt, unabhängig vom Nettoinventarwert per Anteil innerhalb einer Anteilsklasse zu einer Stimme,
im Einklang mit den Vorschriften des Luxemburger Rechts und dieser Satzung.


Jeder Anteilsinhaber kann sich aufgrund einer privatschriftlichen Vollmacht, welche auch durch Telegramm oder Te-

lefax erstellt werden kann, durch einen anderen Anteilsinhaber oder eine andere Person vertreten lassen.

Sofern das Gesetz oder die vorliegende Satzung nichts Gegenteiliges anordnen, werden die Entscheidungen der ord-

nungsgemäß einberufenen Gesellschafterversammlung durch die einfache Mehrheit der anwesenden oder ordnungsgemäß
vertretenen Anteilsinhaber gefasst. Die Anteilsinhaber könne auch im Wege einer telefonischen Konferenzschaltung oder
durch ähnliche Kommunikationsmittel, welche ermöglichen, dass die entsprechend teilnehmenden Personen identifiziert
werden können, sowie dass sämtliche Teilnehmer an der Sitzung durchgehend einander hören und miteinander sprechen
können, teilnehmen. Die Anteilsinhaber die auf diesem Wege an der Gesellschafterversammlung teilnehmen, gelten als
anwesend im Sinne der vorstehenden Bestimmungen. Der Verwaltungsrat kann andere Bedingungen festlegen, welche
die Anteilsinhaber erfüllen müssen, um an den Gesellschafterversammlungen teilnehmen zu können.

Die Gesellschafterversammlung tritt auf Einladung des Verwaltungsrates zusammen. Sie kann auch auf Antrag von

Anteilsinhabern, welche wenigstens ein Zehntel des Gesellschaftskapitals repräsentieren, zusammentreten. Wird die Ge-
sellschafterversammlung binnen eines Monats nach Antragstellung nicht abgehalten, so können die Anteilsinhaber, welche
wenigstens ein Zehntel des Gesellschaftskapitals repräsentieren, die Bennennung eines Bevollmächtigten durch den Vor-
sitzenden der Handelskammer des Luxemburger Bezirksgerichts verlangen, welcher dann die Einberufung der Gesell-
schafterversammlung veranlasst. Die Einberufung der Gesellschafterversammlung erfolgt in der gesetzlich vorgeschrie-
benen Form.

Anteilsinhaber, welche wenigstens ein Zehntel des Gesellschaftskapitals repräsentieren, haben ferner das Recht, bis

fünf Tage vor Abhaltung der einberufenen Gesellschafterversammlung, durch eingeschriebenen Brief weitere Punkte auf
die Tagesordnung setzen zu lassen.

Sofern sämtliche Anteilsinhaber der Gesellschaft anwesend oder vertreten sind und sich selbst als ordnungsgemäß

einberufen und über die Tagesordnung in Kenntnis gesetzt erachten, kann die Gesellschafterversammlung ohne schriftliche
Einladung stattfinden.

Art. 26. Geschäftsjahr. Das Geschäftsjahr der Gesellschaft ist das Kalenderjahr. Die Bilanz sowie die Gewinn- und

Verlustrechnung der Gesellschaft werden in Euro erstellt.

Art. 27. Ausschüttungen. Die Gesellschafterversammlung wird auf Vorschlag des Verwaltungsrates und innerhalb der

gesetzlichen Grenzen darüber entscheiden, wie die Erträge der Gesellschaft zu verwenden sind. Sie kann zu gegebener
Zeit Ausschüttungen erklären oder den Verwaltungsrat hierzu ermächtigen. Es kann keine Ausschüttung vorgenommen
werden, falls durch eine solche Ausschüttung das Gesellschaftskapital unter das vom Gesetz festgelegte Mindestkapital

Die Verwendung des jährlichen Ertrages wird von der Gesellschafterversammlung auf Vorschlag des Verwaltungsrates


Die Ausschüttung von Netto-Erträgen aus den Anlagen kann unabhängig von realisierten oder unrealisierten Kapital-

verlusten oder -gewinnen erfolgen. Die Gesellschaft kann freie Liquidität ausschütten, soweit es sich um Vereinnahmungen
aus Beteiligungen handelt. Bei der Bestimmung des auszuschüttenden Betrages ist auf eine angemessene Liquiditätsreserve
zur Bestreitung der Kosten und Ausgaben der Gesellschaft zu achten.

Des Weiteren kann der Verwaltungsrat Zwischenausschüttungen im Einklang mit den gesetzlichen Bestimmungen

beschließen. Ausschüttungen erfolgen in der Referenzwährung der jeweiligen Anteilsklasse. Jegliche Ausschüttung, welche
nicht innerhalb von fünf Jahren nach ihrer Erklärung eingefordert wird, verfällt zugunsten der entsprechenden Anteils-
klasse. Auf Ausschüttungen, welche von der Gesellschaft erklärt und für die Berechtigten zur Verfügung gehalten werden,
erfolgen keine Zinszahlungen.

Die Zahlung von Ausschüttungen an die Anteilsinhaber erfolgt an deren im Anteilsregister hinterlegte Bankverbindung.

Titel V. Schlussbestimmungen

Art. 28. Auflösung und Liquidierung der Gesellschaft. Die Gesellschaft kann zu jeder Zeit durch Beschluss der Gesell-

schafterversammlung und vorbehaltlich des Quorums und der Mehrheitserfordernisse gemäß Artikel 29 dieser Satzung
aufgelöst werden.

Sofern das Gesellschaftskapital unter zwei Drittel des Mindestgesellschaftskapitals gemäß Artikel 6 dieser Satzung fällt,

wird die Frage der Auflösung durch den Verwaltungsrat der Gesellschafterversammlung vorgelegt. Die Gesellschafter-
versammlung, welche ohne Quorum entscheiden kann, wird mit der einfachen Mehrheit der auf der Gesellschafterver-
sammlung vertretenen Anteile entscheiden.

Die Frage der Auflösung der Gesellschaft wird des Weiteren der Gesellschafterversammlung vorgelegt, sofern das

Gesellschaftskapital unter ein Viertel des Mindestgesellschaftskapitals gemäß Artikel 6 dieser Satzung fällt; in diesem Falle
wird die Gesellschafterversammlung ohne Quorumerfordernis abgehalten und die Auflösung kann durch die Anteilsin-
haber entschieden werden, welche ein Viertel der auf der Gesellschafterversammlung vertretenen stimmberechtigten
Anteile halten. Die Versammlung muss so rechtzeitig einberufen werden, dass sie innerhalb von vierzig Tagen nach Fest-
stellung  der  Tatsache,  dass  das  Nettogesellschaftsvermögen  unterhalb  zwei  Drittel  bzw.  ein  Viertel  des  gesetzlichen
Minimums gefallen ist, abgehalten werden kann.


Die Liquidation wird durch einen oder mehrere Liquidatoren durchgeführt, welche ihrerseits natürliche oder juristi-

sche Personen sein können und ordnungsgemäß von der Aufsichtsbehörde genehmigt und von der Gesellschafterver-
sammlung ernannt werden müssen. Letztere bestimmt auch über Befugnisse und Vergütung der Liquidatoren. Im Falle
einer Auflösung wird der/werden die Liquidator/en die Vermögenswerte der Gesellschaft unter Wahrung der Interessen
der Anteilsinhaber verwerten, und die Depotbank wird den Nettoliquidationserlös (nach Abzug sämtlicher Kosten der
Liquidation) auf Anweisung des / der Liquidators / Liquidatoren an die Anteilsinhaber der einzelnen Anteilklassen im
Verhältnis ihrer jeweiligen Rechte verteilen. Gemäß den Vorschriften des Luxemburger Rechts wird der Liquidationserlös
für Anteile, die nicht zur Rückzahlung eingereicht wurden, nach Abschluss der Liquidation bei der «Caisse de Consigna-
tions» verwahrt. Werden diese nicht eingefordert, verfallen sie nach 30 Jahren.

Art. 29. Änderungen der Satzung.  Die  Satzung  kann  nur  durch  eine  außerordentliche  Gesellschafterversammlung,

welche den entsprechenden Mehrheitsanforderungen des Gesetzes von 1915 Rechnung trägt, geändert werden.

Art. 30. Depotbank. In dem gesetzlich erforderlichen Umfang wird die Gesellschaft einen Depotbankvertrag mit einer

Bank im Sinne des Gesetzes vom 5. April 1993 über den Finanzsektor (Depotbank) abschließen. Der Umfang der von der
Depotbank zu erfüllenden Pflichten ergibt sich aus den Bestimmungen des Gesetzes von 2007.

Die Depotbank oder der Verwaltungsrat können den Depotbankvertrag mit einer Frist von zwei Monaten kündigen.

Die Depotbank wird während dieser Frist alle Maßnahmen ergreifen, welche erforderlich sind, um die Interessen der
Anteilsinhaber sicherzustellen. Die Depotbank bleibt solange aus dem Depotbankvertrag verpflichtet, bis der Verwal-
tungsrat eine Nachfolger bestellt hat.

Art. 31. Anwendbares Recht. Sämtliche in dieser Satzung nicht geregelten Fragen werden durch die Bestimmungen

des Luxemburger Rechts und insbesondere der Gesetze von 1915 und von 2007 geregelt.


1. Das erste Rechnungsjahr beginnt am Gründungstag der Gesellschaft und endet am 31. Dezember 2007.
2. Die erste ordentliche Gesellschafterversammlung der Anteilsinhaber wird am zweiten Mittwoch im Monat Juni des

Jahres 2008 stattfinden.

<i>Zeichnung und Einzahlung des Gründungskapitals

Das Gründungskapital wird wie folgt gezeichnet:


REAL I.S. AG, wie vorgenannt, einunddreißig (31) Anteile der Anteilsklasse A, im Wert von . . . . . . . . . . . 31.000,-
Total: einunddreißig (31) Anteile der Anteilsklasse A . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31.000,-

Damit beträgt das Gründungskapital insgesamt einunddreißigtausend Euro (31.000,- EUR). Die Einzahlung des gesamten

Gründungskapitals wurde dem unterzeichneten Notar ordnungsgemäß nachgewiesen.


Die von der Gesellschaft zu tragenden Gründungskosten werden auf EUR 7.000,- veranschlagt.


Der amtierende Notar erklärt, dass die in Artikel 26 des Gesetzes von 1915 vorgesehenen Bedingungen erfüllt sind,

und bescheinigt dies ausdrücklich.

<i>Beschlüsse des alleinigen Gesellschafters

Die oben angeführte Partei, hat unverzüglich folgende Beschlüsse gefasst:
I. Zu Mitgliedern des Verwaltungsrates werden ernannt:
1. Herr Guy Friedgen, Innere Wiener Str. 17, 81667 München, Deutschland, Herrn Friedgen wird eine A Unter-

schriftsberechtigung zugeteilt;

2. Herr Georg Gmeineder, Innere Wiener Str. 17, 81667 München, Deutschland, Herrn Gmeineder wird eine A

Unterschriftsberechtigung zugeteilt;

3. Herr Cornelius Bechtel, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, L-1331 Luxemburg, Herrn Bechtel wird eine

B Unterschriftsberechtigung zugeteilt.

Herr Cornelius Bechtel wird zum Verwaltungsratsvorsitzenden ernannt.
Die Mandate der Verwaltungsratsmitglieder enden mit der ordentlichen Gesellschafterversammlung des Jahres 2013.
II. Zum Wirtschaftsprüfer wird ernannt:
PricewaterhouseCoopers S.à r.l., 400, route d'Esch, L-1471 Luxemburg.
Das Mandat des Wirtschaftsprüfers endet mit der ordentlichen Gesellschafterversammlung des Jahres 2008.
III. Sitz der Gesellschaft ist in 67, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, L-1331 Luxemburg.

Worüber Urkunde, aufgenommen in Luxemburg, am Datum wie eingangs erwähnt.


Und  nach  Vorlesung  und  Erklärung  alles  Vorstehenden  an  den  Bevollmächtigten  der  Erschienenen,  hat  dieser  die

vorliegende Urkunde unterschrieben.

Gezeichnet: A. Bolch, H. Hellinckx.
Enregistré à Luxembourg, le 18 juin 2007. Relation: LAC/2007/13490. — Reçu 1.250 euros.

<i>Le Receveur (signé): F. Sandt.

Für gleichlautende Kopie, zum Zwecke der Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations, erteilt.

Luxemburg, den 15. Juni 2007.

H. Hellinckx.

Référence de publication: 2007071786/242/691.
(070081163) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2007.

Advantage Communication S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2399 Luxembourg, 2, rue Christophe Plantin.

R.C.S. Luxembourg B 98.204.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 13 juin 2007.


Référence de publication: 2007069942/1196/12.
Enregistré à Luxembourg, le 7 juin 2007, réf. LSO-CF02062. - Reçu 38 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070074067) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 juin 2007.

ExxonMobil Asia International S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8069 Bertrange, 20, rue de l'Industrie.

R.C.S. Luxembourg B 76.503.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Bertrange, le 13 juin 2007.


Référence de publication: 2007069940/1701/12.
Enregistré à Luxembourg, le 12 juin 2007, réf. LSO-CF03932. - Reçu 26 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070073778) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 juin 2007.

IIG Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2213 Luxembourg, 16, rue de Nassau.

R.C.S. Luxembourg B 54.583.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>A.T.T.C. MANAGEMENT S.à r.l. / A.T.T.C. DIRECTORS S.à r.l.
Administrateur / <i>Administrateur
A.T.T.C. S.A. / A.T.T.C. S.A.
<i>Gérant / <i>Gérant
E. Patteet / J. P. Van Keymeulen
<i>Administrateur-délégué / <i>Administrateur-délégué

Référence de publication: 2007069998/813/17.
Enregistré à Luxembourg, le 7 juin 2007, réf. LSO-CF01831. - Reçu 24 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070074042) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 juin 2007.


saint-paul luxembourg, Société Anonyme.

Siège social: L-2339 Luxembourg, 2, rue Christophe Plantin.

R.C.S. Luxembourg B 8.170.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 13 juin 2007.


Référence de publication: 2007069945/1196/12.
Enregistré à Luxembourg, le 7 juin 2007, réf. LSO-CF02065. - Reçu 42 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070074053) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 juin 2007.

Impe Lux S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 1.947.725,00.

Siège social: L-1940 Luxembourg, 282, route de Longwy.

R.C.S. Luxembourg B 87.846.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 16 avril 2007.

H. Hellinckx

Référence de publication: 2007068105/242/13.
(070072961) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 juin 2007.

Sama Investments S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1528 Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R.C.S. Luxembourg B 107.435.

Le bilan au 31 décembre 2005 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 9 mai 2007.


Référence de publication: 2007069950/534/12.
Enregistré à Luxembourg, le 7 mai 2007, réf. LSO-CE00815. - Reçu 18 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070073832) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 juin 2007.

Indunet S.àr.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8041 Bertrange, 209, rue des Romains.

R.C.S. Luxembourg B 42.496.

Le bilan au 31 décembre 2003 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Strassen, le 12 juin 2007.

<i>Pour INDUNET S.àr.l.
J. Reuter

Référence de publication: 2007069952/517/14.
Enregistré à Luxembourg, le 8 juin 2007, réf. LSO-CF02867. - Reçu 16 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070073418) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 juin 2007.


LUX-INOTEC Sicherheitssysteme S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1326 Luxembourg, 7, rue Auguste Charles.

R.C.S. Luxembourg B 92.336.

Les comptes annuels au 31 décembre 2006 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 12 juin 2007.


Référence de publication: 2007070090/503/15.
Enregistré à Luxembourg, le 5 juin 2007, réf. LSO-CF01300. - Reçu 20 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070073768) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 juin 2007.

Coralie S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-5413 Canach, 20, Scheiffeschgaard.

R.C.S. Luxembourg B 104.395.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 12 juin 2007.


Référence de publication: 2007070038/607/12.
Enregistré à Luxembourg, le 4 juin 2007, réf. LSO-CF00583. - Reçu 18 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070073409) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 juin 2007.

Bildinx Sàrl, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-7333 Steinsel, 71, rue des Prés.

R.C.S. Luxembourg B 89.703.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Strassen, le 12 juin 2007.

<i>Pour BILDINX Sàrl
J. Reuter

Référence de publication: 2007069951/517/14.
Enregistré à Luxembourg, le 8 juin 2007, réf. LSO-CF02866. - Reçu 16 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070073415) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 juin 2007.

Permal Long Funds, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 49, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 72.009.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 31 mai 2007.


Référence de publication: 2007070018/1229/12.
Enregistré à Luxembourg, le 11 juin 2007, réf. LSO-CF02954. - Reçu 18 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070073819) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 juin 2007.


Société Européenne de Banque, Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 19-21, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 13.859.

Les comptes annuels régulièrement approuvés, le rapport de gestion, le rapport de la personne chargée du contrôle

des comptes, la proposition d'affectation des résultats et l'affectation des résultats par rapport à l'exercice clos au 31
décembre 2006 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour la société
J. Delvaux

Référence de publication: 2007070087/208/16.
Enregistré à Luxembourg, le 23 mars 2007, réf. LSO-CC05757. - Reçu 52 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070074179) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 juin 2007.

M &amp; A Immobilière S.à rl., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-9131 Schieren, 14, rue Jean-Pierre Schuster.

R.C.S. Luxembourg B 109.321.

Les comptes annuels au 31 décembre 2002 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 12 juin 2007.

<i>Pour M&amp;A IMMOBILIERE S.à r.l.

Référence de publication: 2007070091/503/15.
Enregistré à Luxembourg, le 5 juin 2007, réf. LSO-CF01330. - Reçu 16 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070073769) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 juin 2007.

Van De Donk Beheer B.V., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1220 Luxembourg, 196, rue de Beggen.

R.C.S. Luxembourg B 67.987.

Le bilan au 31 décembre 2005 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 12 juin 2007.


Référence de publication: 2007070084/607/12.
Enregistré à Luxembourg, le 4 juin 2007, réf. LSO-CF00600. - Reçu 20 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070073389) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 juin 2007.

Luxaviation S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1110 Findel, Aéroport de Luxembourg.

R.C.S. Luxembourg B 40.404.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 12 juin 2007.


Référence de publication: 2007070082/607/12.
Enregistré à Luxembourg, le 4 juin 2007, réf. LSO-CF00604. - Reçu 22 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070073383) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 juin 2007.


M &amp; A Immobilière S.à rl., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-9131 Schieren, 14, rue Jean-Pierre Schuster.

R.C.S. Luxembourg B 109.321.

Les comptes annuels au 31 décembre 2003 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 12 juin 2007.

<i>Pour M&amp;A IMMOBILIERE S.à r.l.

Référence de publication: 2007070092/503/15.
Enregistré à Luxembourg, le 5 juin 2007, réf. LSO-CF01328. - Reçu 16 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070073771) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 juin 2007.

M &amp; A Immobilière S.à rl., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-9131 Schieren, 14, rue Jean-Pierre Schuster.

R.C.S. Luxembourg B 109.321.

Les comptes annuels au 31 décembre 2004 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 12 juin 2007.

<i>Pour M&amp;A IMMOBILIERE S.à rl.

Référence de publication: 2007070093/503/15.
Enregistré à Luxembourg, le 5 juin 2007, réf. LSO-CF01324. - Reçu 16 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070073772) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 juin 2007.

BEVA International s.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1220 Luxembourg, 196, rue de Beggen.

R.C.S. Luxembourg B 88.305.

Le bilan au 31 décembre 2005 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 12 juin 2007.


Référence de publication: 2007070083/607/12.
Enregistré à Luxembourg, le 4 juin 2007, réf. LSO-CF00601. - Reçu 20 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070073386) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 juin 2007.

Bupanel S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8053 Bertrange, 11, rue des Champs.

R.C.S. Luxembourg B 54.421.

Le bilan au 31 décembre 2005 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 12 juin 2007.


Référence de publication: 2007070076/607/12.
Enregistré à Luxembourg, le 4 juin 2007, réf. LSO-CF00575. - Reçu 20 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070073382) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 juin 2007.


Double C S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1660 Luxembourg, 56, Grand-rue.

R.C.S. Luxembourg B 81.491.

Les comptes annuels au 31 décembre 2005 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 12 juin 2007.

<i>Pour DOUBLE C S.à r.l.

Référence de publication: 2007070096/503/15.
Enregistré à Luxembourg, le 5 juin 2007, réf. LSO-CF01308. - Reçu 20 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070073779) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 juin 2007.

M &amp; A Immobilière S.à rl., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-9131 Schieren, 14, rue Jean-Pierre Schuster.

R.C.S. Luxembourg B 109.321.

Les comptes annuels au 31 décembre 2006 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 12 juin 2007.

<i>Pour M&amp;A IMMOBILIERE S.à rl.

Référence de publication: 2007070095/503/15.
Enregistré à Luxembourg, le 5 juin 2007, réf. LSO-CF01312. - Reçu 20 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070073777) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 juin 2007.

BWT Capital S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2229 Luxembourg, 2-4, rue du Nord.

R.C.S. Luxembourg B 105.641.

Le bilan au 31 décembre 2004 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 12 juin 2007.


Référence de publication: 2007070085/607/12.
Enregistré à Luxembourg, le 4 juin 2007, réf. LSO-CF00597. - Reçu 18 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070073392) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 juin 2007.

Bupanel S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8053 Bertrange, 11, rue des Champs.

R.C.S. Luxembourg B 54.421.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 12 juin 2007.


Référence de publication: 2007070067/607/12.
Enregistré à Luxembourg, le 4 juin 2007, réf. LSO-CF00579. - Reçu 22 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070073380) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 juin 2007.


Cosman S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2530 Luxembourg, 4, rue Henri Schnadt.

R.C.S. Luxembourg B 30.864.

Les comptes annuels au 31 décembre 2006 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 12 juin 2007.

<i>Pour COSMAN S.A.

Référence de publication: 2007070097/503/15.
Enregistré à Luxembourg, le 5 juin 2007, réf. LSO-CF01306. - Reçu 20 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070073780) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 juin 2007.

IFCI New S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 18, avenue de la Porte-Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 116.548.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2007070099/1142/12.
Enregistré à Luxembourg, le 11 juin 2007, réf. LSO-CF03240. - Reçu 34 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070073786) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 juin 2007.

Bei den Maisercher Sàrl, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8447 Steinfort, 6, rue des Eglantiers.

R.C.S. Luxembourg B 89.856.

Les comptes annuels au 31 décembre 2006 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 12 juin 2007.


Référence de publication: 2007070089/503/15.
Enregistré à Luxembourg, le 5 juin 2007, réf. LSO-CF01304. - Reçu 20 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070073766) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 juin 2007.

I.E.D.I. S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1220 Luxembourg, 196, rue de Beggen.

R.C.S. Luxembourg B 74.928.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 12 juin 2007.


Référence de publication: 2007070086/607/12.
Enregistré à Luxembourg, le 4 juin 2007, réf. LSO-CF00595. - Reçu 20 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070073396) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 juin 2007.


Old Factory Grill, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-3898 Foetz, 11, rue du Brill.

R.C.S. Luxembourg B 89.836.

Les comptes annuels au 31 décembre 2006 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 12 juin 2007.

<i>Pour OLD FACTORY GRILL, Société à responsabilié limitée

Référence de publication: 2007070088/503/15.
Enregistré à Luxembourg, le 5 juin 2007, réf. LSO-CF01331. - Reçu 20 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070073763) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 juin 2007.

I.E.C. Investissements Européens de Céramiques s.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1627 Luxembourg, 7, rue Giselbert.

R.C.S. Luxembourg B 18.822.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 11 juin 2007.

<i>Pour ordre

Référence de publication: 2007070117/3560/15.
Enregistré à Luxembourg, le 31 mai 2007, réf. LSO-CE06833. - Reçu 22 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070073747) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 juin 2007.

Omega Fund, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 49, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 48.101.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 24 mai 2007.


Référence de publication: 2007070113/1229/12.
Enregistré à Luxembourg, le 5 juin 2007, réf. LSO-CF01147. - Reçu 16 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070073734) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 juin 2007.

Axa World Funds II, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 49, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 27.526.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 24 mai 2007.


Référence de publication: 2007070112/1229/12.
Enregistré à Luxembourg, le 5 juin 2007, réf. LSO-CF01150. - Reçu 18 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070073731) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 juin 2007.


DeWAG Holdings S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 40.000,00.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 125.494.


Par contrat de cession de parts du 29 juin 2007, la société à responsabilité limitée ARCHSTONE HOLDINGS GER-

MANY LLC, une société régie par les lois de l'état de Delaware (Etats-Unis d'Amérique), ayant son siège social au 1209,
Corporation Trust Center, Orange Street, 19801 Wilmington, Delaware (Etats-Unis d'Amérique), a cédé trente-quatre
mille  (34.000)  parts  sociales  de  la  société  DeWAG  HOLDINGS  S.à  r.l.  à  la  société  ARCHSTONE  MANAGEMENT
GERMANY S.à r.l., une société régie par les lois du Grand-Duché de Luxembourg, ayant son siège social à 46A, avenue
John F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, agissant en sa capacité de société de gestion du fonds commun de placement-fonds
d'investissement spécialisé The Archstone German Fund et pour le compte de son sous-fonds A.

Par contrat de cession de parts du 29 juin 2007, la société ARCHSTONE HOLDINGS GERMANY LLC a cédé six

mille (6.000) parts sociales de la société DeWAG HOLDINGS S.à r.l. à la société ARCHSTONE MANAGEMENT GER-
MANY S.à r.l., agissant en sa capacité de société de gestion de The Archstone German Fund et pour le compte de son
sous-fonds B.

Depuis lors, trente-quatre mille (34.000) parts sociales de la société DeWAG HOLDINGS S.à r.l. des quarante mille

(40.000) parts sociales de la société DeWAG HOLDINGS S.à r.l. sont détenues par la société ARCHSTONE MANA-
GEMENT GERMANY S.à r.l., agissant en sa capacité de société de gestion de The Archstone German Fund et pour le
compte de son sous-fonds A et les six mille (6.000) parts sociales restantes de la société DeWAG HOLDINGS S.à r.l.
sont détenues par la société ARCHSTONE MANAGEMENT GERMANY S.à r.l., agissant en sa capacité de société de
gestion de The Archstone German Fund et pour le compte de son sous-fonds B.

Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour la Société

Référence de publication: 2007073856/267/31.
Enregistré à Luxembourg, le 11 juillet 2007, réf. LSO-CG03982. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070092560) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 juillet 2007.

DeWAG Holdings S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 40.000,00.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 125.494.

<i>Extrait des résolutions écrites de l'associé unique de DeWAG HOLDINGS S.à r.l. (la «Société») du 27 juin 2007

L'associé unique de la Société a décidé de créer un conseil d'administration, de fixer le nombre d'administrateurs de

la Société à trois (3) et de nommer, en tant qu'administrateurs supplémentaires de la Société, à compter du 27 juin pour
une durée indéterminée:

- Monsieur Bernhard Rentschler, ayant son adresse professionnelle au 46A, avenue John F. Kennedy, L-1855 Luxem-


- Monsieur Scot Sellers, ayant son adresse professionnelle au 9200 East Panorama Circle, Suite 400, 80112 Englewood,

Colorado (Etats-Unis d'Amérique).

Le conseil d'administration de la Société sera dès lors composé de Mme Dana K. Hamilton, M. Bernhard Rentschler

et M. Scot Sellers.

Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 3 juillet 2007.

<i>Pour la Société

Référence de publication: 2007073855/267/24.
Enregistré à Luxembourg, le 11 juillet 2007, réf. LSO-CG04032. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070092560) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 juillet 2007.


DeWAG LT Holdings S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 25.000,00.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 127.315.


Pour contrat de cession de parts du 29 juin 2007, la société à responsabilité limitée ARCHSTONE HOLDINGS GER-

MANY LLC, une société régie par les lois de l'état de Delaware (Etats-Unis d'Amérique), ayant son siège social au 1209,
Corporation Trust Center, Orange Street, 19801 Wilmington, Delaware (Etats-Unis d'Amérique), a cédé vint et un mille
deux cent cinquante (21.250) parts sociales de la société DeWag HOLDINGS, S.à r.l. à la société ARCHSTONE MA-
NAGEMENT GERMANY, S.à r.l., une société régie par les lois du Grand-Duché de Luxembourg, ayant son siège social
à 46A, avenue John F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, agissant en sa capacité de société de gestion du fonds commun de
placement-fonds d'investissement spécialisé THE ARCHSTONE GERMAN FUND et pour compte de son sous-fonds A.

Par contrat de cession de parts du 29 juin 2007, la société ARCHSTONE HOLDINGS GERMANY LLC a cédé trois

mille sept cent cinquante (3.750) parts sociales de la société DeWAG HOLDINGS S.à r.l. à la société ARCHSTONE
MANAGEMENT GERMANY S.à r.l., agissant en sa capacité de société de gestion de THE ARCHSTONE GERMAN FUND
et pour le compte de sous-fonds C.

Depuis lors, vingt et un mille deux cent cinquante (21.250) parts sociales de la société DeWAG HOLDINGS, S.à r.l.

des  vingt-cinq  mille  (25.000)  parts  sociales  de  la  société  DeWAG  HOLDINGS,  S.à  r.l.  sont  détenues  par  la  société
ARCHSTONE MANAGEMENT GERMANY S.à r.l., agissant en sa capacité de société de gestion de THE ARCHSTONE
GERMAN FUND et pour le compte de son sous-fonds A et les trois mille sept cent cinquante (3.750) parts sociales
restantes de la société DeWAG Holdings S.à r.l. sont détenues par la société ARCHSTONE MANAGEMENT GERMANY,
S.à r.l., agissant en sa capacité de société de gestion de THE ARCHSTONE GERMAN FUND et pour le compte de son
sous-fonds C.

Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour la Société

Référence de publication: 2007073854/267/32.
Enregistré à Luxembourg, le 11 juillet 2007, réf. LSO-CG03978. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070092586) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 juillet 2007.

DeWAG LT Holdings S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 25.000,00.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 127.315.

<i>Extrait des résolutions écrites de l'associé unique de DeWAG LT HOLDINGS S.à r.l. (la «Société») du 27 juin 2007:

L'associé unique de la Société a décidé de créer un Conseil d'Administration, de fixer le nombre d'administrateurs de

la Société à trois (3) et de nommer, en tant qu'administrateurs supplémentaires de la Société, à compter du 27 juin pour
une durée indéterminée:

- Monsieur Bernhard Rentschler, ayant son adresse professionnelle au 46A, avenue John F. Kennedy, L-1855 Luxem-


- Monsieur Scot Sellers, ayant son adresse professionnelle au 9200 East Panorama Circle, Suite 400, 80112 Englewood,

Colorado (Etats-Unis d'Amérique).

Le Conseil d'Administration de la Société sera dès lors composé de Mme Dana K. Hamilton, M. Bernhard Rentschler

et M. Scot Sellers.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 3 juillet 2007.

<i>Pour la Société

Référence de publication: 2007073853/267/24.
Enregistré à Luxembourg, le 11 juillet 2007, réf. LSO-CG03985. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070092586) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 juillet 2007.


Digimax S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-4016 Esch-sur-Alzette, 7, rue de l'Argentine.

R.C.S. Luxembourg B 92.530.

Le bilan au 31 décembre 2005 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2007069949/2468/12.
Enregistré à Luxembourg, le 22 mai 2007, réf. LSO-CE04573. - Reçu 16 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070073973) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 juin 2007.

Kimmo S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-7333 Steinsel, 71, rue des Prés.

R.C.S. Luxembourg B 32.178.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Strassen, le 12 juin 2007.

<i>Pour KIMMO S.à r.l.
J. Reuter

Référence de publication: 2007069953/517/14.
Enregistré à Luxembourg, le 8 juin 2007, réf. LSO-CF02868. - Reçu 16 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070073420) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 juin 2007.

Garage Robert Grün &amp; Fils, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8010 Strassen, 242, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 9.004.

Les comptes annuels au 31 décembre 2006 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour GARAGE ROBERT GRÜN &amp; FILS S.à r.l.

Référence de publication: 2007069971/514/14.
Enregistré à Luxembourg, le 11 juin 2007, réf. LSO-CF03267. - Reçu 26 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070073372) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 juin 2007.

2eRRe, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-6751 Grevenmacher, 8, Leitschbach.

R.C.S. Luxembourg B 51.226.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Grevenmacher, le 12 juin 2007.


Référence de publication: 2007069966/601/14.
Enregistré à Luxembourg, le 15 mai 2007, réf. LSO-CE02993. - Reçu 22 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070073710) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 juin 2007.


Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck


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Admiral Global &amp; International S. à r.l.

Advantage Communication S.A.

Axa World Funds II

Barramundi S.à r.l.

Bei den Maisercher Sàrl

BEVA International s.à.r.l.

BGV Bayerische Grundvermögen III SICAV-FIS

Bildinx Sàrl

Bupanel S.à r.l.

Bupanel S.à r.l.

BWT Capital S.à r.l.

Coralie S.A.

Cosman S.A.

DeWAG Holdings S.à r.l.

DeWAG Holdings S.à r.l.

DeWAG LT Holdings S.à r.l.

DeWAG LT Holdings S.à r.l.

Digimax S.A.

Double C S.à r.l.

ExxonMobil Asia International S.à.r.l.

Field Point I-A RE3

Field Point RE III

Field Point RE VIII

Garage Robert Grün &amp; Fils

I.E.C. Investissements Européens de Céramiques s.à r.l.

I.E.D.I. S.A.

IFCI New S.à r.l.

IIG Holding S.A.

Impe Lux S.à r.l.

Indunet S.àr.l.

Kimmo S.à r.l.

Luxaviation S.A.

LUX-INOTEC Sicherheitssysteme S.A.

M &amp; A Immobilière S.à rl.

M &amp; A Immobilière S.à rl.

M &amp; A Immobilière S.à rl.

M &amp; A Immobilière S.à rl.

Old Factory Grill

Omega Fund

Permal Long Funds

Rock Ridge RE 3

saint-paul luxembourg

Sama Investments S.A.

Sico S.A.

Société Européenne de Banque

Univest III

Van De Donk Beheer B.V.