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MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 1437

12 juillet 2007

SOMMAIRE

AI Sub Silver S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

68932

Aix Investment  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

68966

BBYNESS Haller  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

68964

Belux Services S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

68935

Blaise Desgoffe Holding S.à r.l.  . . . . . . . . . .

68931

Bluegreen S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

68934

Briseis S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

68930

BTA Finance Luxembourg II S.A. . . . . . . . .

68936

Bureau d'Architecture Web, s.à r.l.  . . . . . .

68967

Cavima S.à.r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

68932

Compagnie Européenne de Réassurances

et de Services . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

68934

Contact Peintures S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . .

68935

Cornerstone Düsseldorf Holdings  . . . . . . .

68935

d'Amico International Shipping S.A.  . . . . .

68935

Devana SA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

68930

Dulux Investments Holding  . . . . . . . . . . . . .

68966

Dunwych Acquisition Company S.à.r.l.  . . .

68930

Dunwych Acquisition Company S.à.r.l.  . . .

68930

Energy Communication S.A.  . . . . . . . . . . . .

68931

FB Brokerage Luxembourg  . . . . . . . . . . . . .

68975

F & M Import Export Société Anonyme

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

68975

Frayne S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

68934

Horlogerie-Bijouterie Kinn S.àr.l.  . . . . . . . .

68933

Italia  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

68933

Itunes S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

68931

JMH Construction Chemicals Luxembourg

S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

68932

La Désirade S.A.H.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

68963

Lares S. à r. l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

68963

Lune & Soleil  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

68964

Macquarie European Vehicle Safety Hol-

dings 1  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

68934

Merloni Progetti International S.A.  . . . . . .

68932

ML Dom Luxembourg S.à r.l.  . . . . . . . . . . .

68976

M. Organisation S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

68935

Parmeria  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

68936

Penang Holding S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

68976

PO NRJ S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

68966

Praine Management S.A.  . . . . . . . . . . . . . . .

68931

Quincaillerie Schleich S.à.r.l.  . . . . . . . . . . . .

68933

St David S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

68933

The MC Russian Market Fund  . . . . . . . . . . .

68975

TrizecHahn Europe Properties S.à r.l.  . . .

68963

United Telecom Holding S.A.  . . . . . . . . . . .

68934

Vintners Bidco S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

68967

Westside Holding S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

68975

68929

Devana SA, Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1340 Luxembourg, 3-5, place Winston Churchill.

R.C.S. Luxembourg B 60.665.

Le bilan au 31 décembre 2006 ainsi que l'annexe et les autres documents et informations qui s'y rapportent ont été

déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2007066186/833/13.
Enregistré à Luxembourg, le 4 juin 2007, réf. LSO-CF00713. - Reçu 20 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070070314) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 juin 2007.

Dunwych Acquisition Company S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2346 Luxembourg, 20, rue de la Poste.

R.C.S. Luxembourg B 71.498.

Le bilan au 31 décembre 2005 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 1 

er

 juin 2007.

LUXEMBOURG CORPORATION COMPANY S.A.
Signatures

Référence de publication: 2007066187/710/14.
Enregistré à Luxembourg, le 24 mai 2007, réf. LSO-CE05197. - Reçu 26 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070070065) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 juin 2007.

Dunwych Acquisition Company S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2346 Luxembourg, 20, rue de la Poste.

R.C.S. Luxembourg B 71.498.

Le bilan au 31 décembre 2005 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 1 

er

 juin 2007.

LUXEMBOURG CORPORATION COMPANY S.A.
Signatures

Référence de publication: 2007066190/710/14.
Enregistré à Luxembourg, le 24 mai 2007, réf. LSO-CE05197. - Reçu 26 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070070064) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 juin 2007.

Briseis S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1340 Luxembourg, 3-5, place Winston Churchill.

R.C.S. Luxembourg B 46.179.

Le bilan au 31 décembre 2006 ainsi que l'annexe et les autres documents et informations qui s'y rapportent ont été

déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2007066184/833/13.
Enregistré à Luxembourg, le 4 juin 2007, réf. LSO-CF00709. - Reçu 20 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070070311) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 juin 2007.

68930

Energy Communication S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1340 Luxembourg, 3-5, place Winston Churchill.

R.C.S. Luxembourg B 103.443.

Le bilan au 31 décembre 2006 ainsi que l'annexe et les autres documents et informations qui s'y rapportent ont été

déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2007066191/833/13.
Enregistré à Luxembourg, le 4 juin 2007, réf. LSO-CF00717. - Reçu 20 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070070320) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 juin 2007.

Blaise Desgoffe Holding S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2346 Luxembourg, 20, rue de la Poste.

R.C.S. Luxembourg B 121.210.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 4 juin 2007.

Signature
<i>Le mandataire

Référence de publication: 2007066192/710/14.
Enregistré à Luxembourg, le 22 mai 2007, réf. LSO-CE04487. - Reçu 28 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070070067) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 juin 2007.

Praine Management S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2522 Luxembourg, 6, rue Guillaume Schneider.

R.C.S. Luxembourg B 80.417.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 11 mai 2007.

Signature.

Référence de publication: 2007066194/6312/12.
Enregistré à Luxembourg, le 21 mai 2007, réf. LSO-CE04140. - Reçu 36 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070070070) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 juin 2007.

Itunes S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1720 Luxembourg, 8, rue Heinrich Heine.

R.C.S. Luxembourg B 101.120.

La Société a été constituée suivant acte reçu par Maître André-Jean-Joseph Schwachtgen, notaire de résidence à

Luxembourg, en date du 4 juin 2004 publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations n 

o

 781 du 29 juillet 2004.

Les comptes annuels au 30 septembre 2006 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2007066227/250/15.
Enregistré à Luxembourg, le 4 juin 2007, réf. LSO-CF00662. - Reçu 32 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070069985) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 juin 2007.

68931

Cavima S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 2.504.300,00.

Siège social: L-2636 Luxembourg, 12, rue Léon Thyes.

R.C.S. Luxembourg B 75.689.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2007066228/724/13.
Enregistré à Luxembourg, le 4 juin 2007, réf. LSO-CF00782. - Reçu 24 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070069937) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 juin 2007.

JMH Construction Chemicals Luxembourg S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 2.580.000,00.

Siège social: L-2636 Luxembourg, 12, rue Léon Thyes.

R.C.S. Luxembourg B 90.927.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

R. P. Pels.

Référence de publication: 2007066229/724/13.
Enregistré à Luxembourg, le 4 juin 2007, réf. LSO-CF00792. - Reçu 28 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070069938) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 juin 2007.

Merloni Progetti International S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2180 Luxembourg, 5, rue Jean Monnet.

R.C.S. Luxembourg B 42.352.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

MERLONI PROGETTI INTERNATIONAL
Signature / Signature
<i>Un administrateur / Un administrateur

Référence de publication: 2007066224/24/14.
Enregistré à Luxembourg, le 4 juin 2007, réf. LSO-CF00524. - Reçu 34 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070069977) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 juin 2007.

AI Sub Silver S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 19-21, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 104.771.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

SOCIETE EUROPEENE DE BANQUE
<i>Banque domiciliataire
Signatures

Référence de publication: 2007066220/24/14.
Enregistré à Luxembourg, le 4 juin 2007, réf. LSO-CF00529. - Reçu 32 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070069974) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 juin 2007.

68932

St David S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-2636 Luxembourg, 12, rue Léon Thyes.

R.C.S. Luxembourg B 107.116.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2007066233/724/13.
Enregistré à Luxembourg, le 4 juin 2007, réf. LSO-CF00801. - Reçu 24 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070069942) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 juin 2007.

Horlogerie-Bijouterie Kinn S.àr.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-4818 Rodange, 20, avenue Dr Gaasch.

R.C.S. Luxembourg B 45.125.

Les comptes annuels au 31 décembre 2006 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 5 juin 2007.

<i>Pour HORLOGERIE-BIJOUTERIE KINN SARL
FIDUCIAIRE CENTRALE DU LUXEMBOURG SA
Signature

Référence de publication: 2007066237/503/15.
Enregistré à Luxembourg, le 30 mai 2007, réf. LSO-CE06285. - Reçu 20 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070069951) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 juin 2007.

Italia, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1130 Luxembourg, 15-17, rue d'Anvers.

R.C.S. Luxembourg B 16.487.

Les comptes annuels au 31 décembre 2006 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 5 juin 2007.

<i>Pour ITALIA S.A.R.L.
FIDUCIAIRE CENTRALE DU LUXEMBOURG SA
Signature

Référence de publication: 2007066238/503/15.
Enregistré à Luxembourg, le 30 mai 2007, réf. LSO-CE06284. - Reçu 20 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070069953) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 juin 2007.

Quincaillerie Schleich S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8510 Redange-sur-Attert, 52, Grand-rue.

R.C.S. Luxembourg B 99.467.

Statuts coordonnés suivant acte du 15 mai 2007, reçu par M 

e

 Urbain Tholl, de résidence à Mersch, déposés au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg.

U. Tholl
<i>Notaire

Référence de publication: 2007066971/232/11.
(070070943) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 juin 2007.

68933

United Telecom Holding S.A., Société Anonyme.

R.C.S. Luxembourg B 66.170.

Par la présente, la société LA FIDUCIAIRE MONTEREY INTERNATIONAL SA. dénonce avec effet immédiat le siège

social de la société UNITED TELECOM HOLDING S.A. enregistré au Registre du Commerce section B 66.170 Luxem-
bourg.

S. Atlan
<i>Administrateur-délégué

Référence de publication: 2007066944/1102/13.
Enregistré à Luxembourg, le 6 juin 2007, réf. LSO-CF01391. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070071162) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 juin 2007.

Bluegreen S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 64.425.

<i>Extrait du procès-verbal de la Réunion du Conseil d'Administration qui s'est tenue le 12 avril 2007

<i>Résolution

Le Conseil d'Administration décide à l'unanimité de nommer Monsieur Jean Quintus en tant que Président du Conseil

d'Administration.

Pour copie conforme
J. Quintus / J. Lietz
<i>Président / Administrateur

Référence de publication: 2007066921/1172/16.
Enregistré à Luxembourg, le 1

er

 juin 2007, réf. LSO-CF00155. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070071094) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 juin 2007.

CERES, Compagnie Européenne de Réassurances et de Services, Société Anonyme.

Siège social: L-1273 Luxembourg, 19, rue de Bitbourg.

R.C.S. Luxembourg B 25.267.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg-Eich, le 6 juin 2007.

<i>Pour la société
P. Decker
<i>Notaire

Référence de publication: 2007066969/206/13.
(070070953) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 juin 2007.

Macquarie European Vehicle Safety Holdings 1, Société à responsabilité limitée,

(anc. Frayne S.à r.l.).

Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 117.174.

Les statuts coordonnés suivant l'acte n 

o

 44718 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-

bourg.

J. Elvinger
<i>Notaire

Référence de publication: 2007067054/211/12.
(070071139) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 juin 2007.

68934

Belux Services S.à r.l., Société à responsabilité limitée,

(anc. M. Organisation S.à r.l.).

Siège social: L-1724 Luxembourg, 41, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 108.234.

Les statuts coordonnés suivant l'acte n 

o

 47227 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-

bourg.

J. Elvinger
<i>Notaire

Référence de publication: 2007067056/211/12.
(070070942) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 juin 2007.

Cornerstone Düsseldorf Holdings, Société Anonyme.

Siège social: L-2636 Luxembourg, 12, rue Léon Thyes.

R.C.S. Luxembourg B 124.755.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Belvaux, le 5 juin 2007.

J.-J. Wagner
<i>Notaire

Référence de publication: 2007067062/239/12.
(070070802) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 juin 2007.

d'Amico International Shipping S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2763 Luxembourg, 12, rue Sainte Zithe.

R.C.S. Luxembourg B 124.790.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg-Eich, le 11 mai 2007.

<i>Pour la société
P. Decker
<i>Notaire

Référence de publication: 2007067065/206/13.
(070071190) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 juin 2007.

Contact Peintures S.à r.l., Société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Siège social: L-5750 Frisange, 3, rue de Bettembourg.

R.C.S. Luxembourg B 123.070.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Esch-sur-Alzette, le 6 juin 2007.

B. Moutrier
<i>Notaire

Référence de publication: 2007067068/272/12.
(070071130) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 juin 2007.

68935

Parmeria, Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 5.391.

<i>Extrait du procès-verbal de la Réunion du Conseil d'Administration qui s'est tenue le 17 avril 2007

<i>Résolution

Le Conseil d'Administration décide à l'unanimité de nommer Monsieur Jean Quintus en tant que Président du Conseil

d'Administration.

Pour copie conforme
COSAFIN S.A
<i>Administrateur
J. Quintus
<i>Président

Référence de publication: 2007066919/1172/18.
Enregistré à Luxembourg, le 1

er

 juin 2007, réf. LSO-CF00158. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070071110) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 juin 2007.

BTA Finance Luxembourg II S.A., Société Anonyme de Titrisation.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 128.313.

STATUTES

In the year two thousand and seven, on the fourth day of May.
Before us Maître Henri Hellinckx, notary residing in Luxembourg.

There appeared:

JSC BANK TuranAlem, having its registered office at 97 Zholdasbekov Street, Samel 2, Almaty 050051, Kazakhstan,

represented by Mr. Franck Cera, lawyer, residing in Luxembourg, by virtue of a power of attorney, given in Kazakhstan
on 3 May 2007.

This power of attorney, after having been initialled and signed ne varietur by the appearing party and the undersigned

notary, shall remain attached to the present deed to be filed at the same time with the registration authorities.

Such appearing party has requested the officiating notary to enact the following articles of association of a company

which he declares to establish as follows:

Chapter I. Form corporate name, Registered office, Object, Duration

Art. 1. Form, Corporate name. There is hereby established among the founding Shareholders and all those who may

become owners of Shares following, its incorporation, a company (the «Company») in the form of a public limited company
(«société anonyme») which will be governed by the laws of the Grand Duchy of Luxembourg (the «Laws») and by the
present articles of association (the «Articles of Association»).

The Company will exist under the corporate name of BTA FINANCE LUXEMBOURG II S.A.

Art. 2. Registered Office. The Company will have its registered office in the City of Luxembourg.
The registered office may be transferred to any other place within the City of Luxembourg by a resolution of the

Board of Directors.

Branches or other offices may be established either in the Grand Duchy of Luxembourg or abroad by resolution of

the Board of Directors.

In the event that, in the view of the Board of Directors, extraordinary political, economic or social developments occur

or are imminent that would interfere with the normal activities of the Company at its registered office or with the ease
of communications with such office or between such office and persons abroad, the Company may temporarily transfer
the registered office abroad, until the complete cessation of these abnormal circumstances. Such temporary measures
will have no effect on the nationality of the Company, which, notwithstanding the temporary transfer of the registered
office, will remain a company governed by the Laws. Such temporary measures will be taken and notified to any interested
parties by the Board of Directors.

Art. 3.Object. The corporate object of the Company is the assumption of risks resulting from the obligations assumed

by a third party or relating to all or part of the activities of the third party regardless of the way the Company is going

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to bear the risk, by issuing securities the value or return of which is dependent upon such risks as defined in the Lux-
embourg law of 22 March 2004 on securitisation (the «Securitisation Law»).

It may in particular:
-  acquire  and/or  assume  risks  under  the  Subordinated  Instruments  and/or  any  marketable  investment  grade  debt

instruments;

- acquire by way of subscription, purchase, exchange or in any other manner any assets and/or assume, in whatever

manner including for such purpose by contract, risks relating to any assets or activities of any party;

- exercise all rights whatsoever attached to these assets and risks;
- grant security interests over its assets to the extent permitted by the Securitisation Law;
- make deposits at banks or with other depositories;
- raise funds, issue shares, bonds, notes or other debt securities of any kind and with any feature, in order to carry

out its activity within the frame of its corporate object;

- transfer any of its assets against due consideration to another securitisation vehicle.
The above enumeration is enunciative and not limitative, but is subject to the provisions of the Securitisation Law.
The Company may carry out any transactions, whether commercial or financial which are directly or indirectly con-

nected with its corporate object at the exclusion of any banking activity and engage in any lawful act or activity and exercise
any powers permitted for securitisation vehicles under the Securitisation Law, that, in either case, are incidental to and
necessary or convenient for the accomplishment of the above mentioned purposes; provided that same are not contrary
to the foregoing purposes and provided that for so long as Securities are in issue, the Company shall not incur any
indebtedness other than the costs and expenses incidental to the establishment of the Company and the creation and
issuance of the Securities and shall not carry on any activities, or enter into any transactions or documents other than in
connection with the Securities, performing its obligations in respect of the Securities, maintaining the listing of the Se-
curities, the Register, the Registrar, the Calculation Agent and the Paying and Transfer Agents, the Company's holding of
the Subordinated Instruments and the maintenance of a custodian therefore the exercise of the Company's rights in
respect of the Subordinated Instruments and the administration of the Company.

Art. 4. Duration. The Company is formed for an unlimited duration.

Chapter II. Capital, Shares

Art. 5. Corporate Capital. The issued capital of the Company is set at forty-two thousand two hundred and fifty-two

dollars of the United States of America (USD 42,252.00) divided into twenty-eight thousand one hundred and sixty-eight
(28,168) Class A Shares. Each issued Share has a nominal value of one point fifty dollars of the United States of America
(USD 1.50) and is fully paid up.

The rights and obligations attached to the Class A Shares shall be identical except to the extent otherwise provided

by the Articles of Association or by the Laws.

The authorised capital of the Company is set at eighty-four thousand five hundred and four dollars of the United States

of America (USD 84,504.00) divided into fifty-two thousand three hundred and ninety-two (52,392) Class A Shares and
three thousand nine hundred and forty-four (3,944) Securities. Each authorised Security has a nominal value of one point
fifty dollars of the United States of America (USD 1.50).

The Board of Directors is authorised and empowered within the limits of the authorised capital to (i) realise any

increase of the corporate capital in one or several successive tranches, following, as the case may be, (a) the exercise of
the subscription and/or conversion rights granted by the Board of Directors within the limits of the authorised capital
under the terms and conditions of warrants (which may be separate or attached to Shares, bonds, notes or similar
instruments), convertible bonds, notes or similar instruments issued from time to time by the Company, (b) by the issuing
of new Securities, with a share premium of ninety-nine thousand nine hundred ninety-eight point fifty dollars of the United
States of America (USD 99,998.50) per Security, against payment in cash or in kind, by conversion of claims on the
Company or in any other manner; (ii) determine the place and date of the issue or the successive issues, the issue price,
the terms and conditions of the subscription of and paying up on the new Securities; and (iii) remove or limit the pref-
erential subscription right of the Shareholders in case of issue of Securities against payment in cash. This authorisation is
valid during a period ending five (5) years after the date of publication in the Luxembourg Official Gazette - Memorial of
the Articles of Association and it may be renewed by a resolution of the general meeting of Shareholders adopted in
compliance with the quorum and majority rules set by these Articles of Association or, as the case maybe, by the Laws
for any amendment of these Articles of Association.

The Board of Directors may delegate to any duly authorized person, the duties of accepting subscriptions and receiving

payment for Securities representing part or all of the issue of new Securities under the authorised capital.

Following each increase of the issued capital within the limits of the authorised capital, realised and duly stated in the

form provided for by the Laws, this article will be modified so as to reflect the actual increase. Such modification will be
recorded in authentic form by the Board of Directors or by any person duly authorized and empowered by the Board
of Directors for this purpose.

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Notwithstanding any other provisions in these Articles of Association, the number of Securities shall never exceed

the number of Class A Shares.

In addition to the issued capital, there may be set up a premium account into which any premium paid on any Share

in addition to its nominal value is transferred. The amount of the premium account may be used to provide for the
payment of any Shares which the Company may repurchase from its Shareholders, to offset any net realised losses, to
make distributions to the Shareholders or to allocate funds to the legal reserve.

Art. 6. Form of Shares. The Class A Shares and the Securities will be in the form of registered shares.
The Shares are freely transferable.
A shareholders' register (the «Register») which may be examined by any shareholder will be kept at the registered

office of the Company. The Register will contain the precise designation of each holder of Shares and the indication of
the number and class of Shares held, the indication of the payments made on the Shares as well as the transfers of Shares
and the dates thereof. Certificates reflecting the recordings in the Register will be delivered to the Shareholders. The
Company may issue multiple registered share certificates.

Any transfer of Shares will be registered in the Register by a declaration of transfer entered into the shareholders

register, dated and signed by the transferor and the transferee or by their representative(s) as well as in accordance with
the rules on the transfer of claims laid down in article 1690 of the Luxembourg Civil Code.

If, while the Shares are in registered form, a certificate is damaged or defaced or alleged to have been lost, stolen or

destroyed, a new certificate representing the same Shares may be issued on payment of such fee and on such terms (if
any) as to evidence and indemnity and the payment of out-of-pocket expenses as the Company may think fit and on
payment of the costs of the Company incidental to its investigation of the evidence and, if damaged or defaced, on delivery
up of the old certificate at the office of the Company or any designated Paying and Transfer Agent appointed by the
Company.

Ownership of a Share carries implicit acceptance of the Articles of Association and the resolutions adopted by the

general meeting of Shareholders.

No fee shall be charged by the Company on the registration of any instrument of transfer or other instrument relating

to or affecting the title to the Shares, but the person requesting such registration will be required to pay any related
taxes, stamp duties or other governmental charges (if any).

Art. 7. Rights attached to the Shares. All Class A Shares and all Securities are voting Shares and each Share of each

class of Shares entitles the holder of such Share to one vote, subject to the limitations imposed by the Laws.

7.1. Class A Shares
The Class A Shares have, after payment of the non-cumulative Distribution entitlement attached to the Securities, an

entitlement to any balance distributions.

7.2. Securities
7.2.1 Subject to the Act and Articles 7.2.4 and 7.2.5, Distributions on the Securities shall accrue from the Closing Date

(or, in the case of any further Securities of the same series issued so as to rank pari passu with the Securities as regards
participation in the profits and assets of the Company, from their respective dates of issue or as otherwise provided) and
shall be declared and become payable in arrear on each Distribution Payment Date.

7.2.2 Subject to the Act and Articles 7.2.4 and 7.2.5 below, Distributions in respect of any Distribution Period will be

declared and become payable at the Distribution Rate on the Liquidation Preference of each Security and shall be one
hundred thousand dollars of the United States of America (U.S.D 100,000.00) per Security in respect of each complete
Distribution Period prior to the First Call Date.

7.2.3 Distributions on the Securities will be non-cumulative and will, in respect of any period prior to the First Call

Date which is less than a full Distribution Period and in respect of any period after the First Call Date, accrue in accordance
with the Day Count Fraction. The Calculation Agent will, as soon as possible after eleven (11.00) a.m. (London time) on
the second Business Day in London prior to the first day of each Distribution Period commencing from (and including)
the First Call Date, determine the Six Month LIBOR and the applicable Floating Rate for such Distribution Period and,
by applying such Floating Rate to the relevant Day Count Fraction, calculate the amount of the Distribution payable in
respect of such Distribution Period on each Security. The determination by the Calculation Agent of the Floating Rate
and the amount of the Distribution payable for each such Distribution Period shall (in the absence of manifest error) be
final and binding on all parties. The Calculation Agent will cause the Floating Rate and amount of the Distribution payable
for each Distribution Period commencing from (and including) the First Call Date to be notified to the Company, the
Registrar, each of the Paying and Transfer Agents, the Stock Exchange and to the Holders in accordance with Article 31.
Such Floating Rate and amount of the Distribution so published may subsequently be amended without notice in the event
of an extension or shortening of the relevant Distribution Period.

7.2.4 Distributions on the Securities will be exclusively payable out of and to the extent only of the Company's own

legally available funds on each Distribution Payment Date. Subject to the Act, the Company will declare and pay Distri-
butions on Securities except: (i) to the extent the Bank's board of directors has notified the Company that such payment,
together with the amount of any dividends or other distributions paid or scheduled to be paid to holders of Parity

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Obligations on the relevant Distribution Payment Date would breach or cause a breach or continue a breach of the
Capital Adequacy Regulations then applicable to the Bank; (ii) to the extent the Bank's board of directors in its sole
discretion has notified the FMSA and the Company that it has determined that (i) above is expected to occur in the near
term; or (iii) to the extent the Bank's board of directors has notified the Company that the Bank would otherwise be
prohibited under applicable Kazakhstan banking laws or regulations from making such payment itself

7.2.5 If the Bank, the Company or any other Subsidiary of the Bank (a) pays any distribution or makes any other payment

on or in respect of any class of Parity Obligations or Junior Obligations or (b) redeems, repurchases or otherwise acquires
any class of Parity Obligations or Junior Obligations (except to the extent such distribution, other payment, redemption,
repurchase or acquisition was made in the form of ordinary shares or was made without the exercise of any discretion
on the part of the Bank as a result of the operation of mandatory provisions of Kazakhstan law or the mandatory provisions
of any Parity Obligations or Junior Obligations outstanding as at the date specified in the Offering Memorandum), then
sub-paragraphs (i) and (ii) of Article 7.2.4 above shall not apply, and the Company shall, subject to sub-paragraph (iii)
above, be required to declare and pay Distributions on the Securities out of legally available funds on one or more
Distribution  Payment  Dates  contemporaneous  with,  or  following,  such  distribution,  other  payment,  redemption,  re-
purchase or other acquisition, as follows:

(x) in the case of (a) above:
(A) payment of the full amount of the Distribution payable on the Securities on each of the next two (2) Distribution

Payment Dates if the relevant distribution or other payment on the Parity Obligation or Junior Obligation, as the case
may be, is made in respect of an annual period; and

(B) payment of the full amount of the Distribution payable on the Securities on the next Distribution Payment Date if

the relevant distribution or other payment on the Parity Obligation or Junior Obligation, as the case may be, is made in
respect of a semi-annual or shorter period; and

(y) in the case of (b) above, payment of the full amount of the Distribution payable on the Securities on each of the

next two (2) Distribution Payment Dates.

7.2.6 If, whether by reason of the provisions of Article 7.2.4 and Article 7.2.5 or any equivalent article or term of a

Parity Obligation, on any Distribution Payment Date, Distributions are not declared and paid in full on the Securities or
dividends or other preferred distributions are not paid in full on any Parity Obligations, but payment of part of any
Distribution is permitted to be paid in accordance with Articles 7.2.4 and 7.2.5, then each Holder will be entitled to
receive the Relevant Proportion of any such Distribution. No Holder shall have any claim in respect of any Distribution
or part thereof not declared as a result of the limitations set out in Article 7.2.4 and Article 7.2.5. Accordingly, such
amounts will not cumulate for the benefit of Holders or entitle the Holders to any claim in respect thereof against the
Company and if distributed, will be distributed on the Class A Shares.

7.2.7 In the event that any Distribution will not by reason of Articles 7.2.4 and 7.2.5 be paid in full, the Bank will notify

or procure notification to the Stock Exchange, the Company, the Registrar and the Paying and Transfer Agents and to
the Holders in accordance with Article 31, of the amount, if any, to be paid in respect of that Distribution.

7.2.8 Save as described above and in Article 35 below, Holders will have no right to participate in the profits of the

Company (and in particular will have no rights to receive from the Company amounts paid under the Subordinated
Instruments) or otherwise to receive amounts in excess of Distributions due and payable under the Securities. In the
event that any amounts received by the Company exceed the amount (if any) then due by way of Distribution under the
Securities, the amount of such excess will be paid to the Class A Shareholders and Holders will have no rights in respect
thereof.

7.2.9 The liability of a Holder to contribute to the debts or obligations of the Company (if any) shall (subject to the

Laws) not exceed one hundred thousand dollars of the United States of America (USD 100,000.00) per Security.

Art. 8. Additional Amounts. All payments in respect of the Securities by the Company will be made without withholding

or deduction for, or on account of, any taxation in Luxembourg or Kazakhstan, unless such withholding or deduction is
required by law. In the event of such withholding or deduction but subject always to the Act, each Holder will be entitled
to receive, as further distributions, such additional amounts («Additional Amounts») as may be necessary in order that
the net amounts received by the Holders after such withholding or deduction shall equal the amounts which would have
been receivable in respect of the Securities in the absence of such withholding or deduction; except that no such Additional
Amounts will be payable to a Holder (or to a third party on his behalf) with respect to any Security:

(i) to the extent that such tax is imposed or levied by virtue of such Holder (or the beneficial owner) of such Security

having some connection with Luxembourg or Kazakhstan, other than merely being a Holder (or beneficial owner) of such
Security; or

(ii) where such withholding or deduction is imposed on a payment to an individual and is required to be made pursuant

to European Council Directive 2003/48/EC or any law implementing or complying with, or introduced in order to conform
to, such Directive; or

(iii) if presentation of such Security is required, presented for payment by or on behalf of a Holder who would have

been able to avoid such withholding or deduction by presenting the Securities to another Paying and Transfer Agent in
a Member State of the European Union;

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and except that the Company's obligations to make any such payments are subject to the Act and to the limitations

provided in Articles 7.2.4, 7.2.5, 35 (I) and 35 (II).

Art. 9. Payments.
9.1 Distributions will be declared and be payable on the relevant Distribution Payment Date (or where any Distribution

Payment Date is not a Business Day in Amsterdam, Almaty, London and New York City on the next Business Day in
Amsterdam, Almaty, London and New York City (without interest in respect of such delay)) to the Holders of record
as they appear on the Register on the relevant record date, which will be five (5) Business Days in Amsterdam, Almaty,
London and New York City prior to the relevant Distribution Payment Date.

If the Company gives a notice of redemption in respect of the Securities pursuant to Articles 12.2, 12.3 or 12.4 then,

by three (3) p.m. (London time) on the Optional Redemption Date, the Tax Event Redemption Date, or the Capital
Disqualification Event Redemption Date, as the case may be, the Company shall procure that the Optional Redemption
Price will be paid by the Paying and Transfer Agents on behalf of the Company to the Holders. Upon such payment, all
rights of Holders to participate in the assets of the Company or to be returned any amount in respect of the Securities
will be extinguished and the Holder shall thereupon cease to be a Shareholder of the Company provided its holding of
Securities is redeemed in accordance with the foregoing, by payment of the Optional Redemption Price.

9.2 Subject to all applicable fiscal or other laws and regulations:
9.2.1 each payment in respect of Distributions will be made by cheque and mailed to the Holder of record at such

Holder's address as it appears on the Register on the relevant record date for the Securities; and

9.2.2 any payment in respect of the Optional Redemption Price or the Liquidation Distribution in respect of any Security

will be made by cheque against presentation and surrender of the relevant certificate of entitlement at the office of the
Registrar or a Paying and Transfer Agent,

in each case, provided, however, that a Holder may receive such payment by direct transfer if appropriate instructions

have been received by the relevant Paying and Transfer Agent in sufficient time prior to the relevant date of payment.
Holders will not be entitled to any interest or other payment for any delay after the due date in receiving the amount
due if the due date is not a Business Day in Amsterdam, Almaty, London and New York City, if the Holder is late in
surrendering certificates (if required to do so) or if a cheque mailed in accordance with this Article arrives after the due
date for payment.

In the event that payment of the Optional Redemption Price in respect of any Security is improperly withheld or

refused and not paid by the Company, Distributions on such Security, subject as described in Articles 7.2.4 and 7.2.5 will
continue to accrue, according to the Day Count Fraction, from the Optional Redemption Date, the Capital Disqualification
Event Redemption Date or the Tax Event Redemption Date, as the case may be, to the date of actual payment of such
Optional Redemption Price.

9.3 The Company will maintain at all times whilst the Securities are outstanding (a) a Paying and Transfer Agent, (b)

whilst the Securities are listed on the Stock Exchange, a Paying and Transfer Agent in London, (c) to the extent not already
required by any of the foregoing sub-paragraphs, a Paying and Transfer Agent in a European Union Member State that
will not be obliged to withhold or deduct tax pursuant to European Council Directive 2003/48/EC or any law implementing
or complying with, or introduced in order to conform to, such Directive, (d) a Registrar and (e) at any time required by
the terms thereof, a Calculation Agent.

Art. 10. Prescription. Claims against the Company for payment of Distributions and sums in respect of the Optional

Redemption Price or Liquidation Distribution of the Securities will be prescribed in accordance with the Laws unless
made within ten (10) years from the date on which such payment becomes due or, if later, the date on which the Company
makes such payment available to Holders.

Art. 11. Increase and reduction of capital. The issued and/or authorized capital of the Company in each class of Shares

may be increased or reduced one or several times by a resolution of the general meeting of Shareholders adopted in
compliance with the quorum and majority rules set by these Articles of Association or, as the case may be, by the Laws
for any amendment of these Articles of Association.

The new Shares to be subscribed for by contribution in cash will be offered by preference to the existing Shareholders

of the relevant class in proportion to the part of the capital which those Shareholders of all the other classes, unless the
new Shares are issued by the Board of Directors shall determine the period within which the preferred subscription right
(if any) shall be exercised. This period may not be less than thirty (30) days.

Notwithstanding the above, the general meeting, voting in compliance with the quorum and majority rules set by these

Articles of Association or, as the case may be, by the Laws for any amendment of these Articles of Association may limit
or withdraw the preferential subscription right or authorise the Board of Directors to do so.

Art. 12. Redemption and Purchase.
12.1 The Securities have no fixed final redemption date and Holders have no rights to call for the redemption of the

Securities.

12.2 The Securities are redeemable, at the option of the Company, subject to the satisfaction of the Redemption

Conditions and the Act, in whole, but not in part, on any Call Date upon not less than thirty (30) or more than sixty (60)

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days' notice to the Holders specifying the Call Date (which notice shall be irrevocable). Upon the expiry of such notice,
the Company shall, subject to the Act, be bound to redeem each of the Securities accordingly by payment of an amount
equal to the Optional Redemption Price.

12.3 If at any time a Tax Event has occurred and is continuing, the effect of which cannot be avoided by the Company

or the Bank, as the case may be, taking reasonable measures available to it, then the Securities may be redeemed, in whole
but not in part, at the option of the Company subject to the satisfaction of the Redemption Conditions and to the Act,
at any time on or after the fifth anniversary of the Closing Date and prior to the First Call Date upon not less than thirty
(30) nor more than sixty (60) days' notice to the Holders specifying the Tax Event Redemption Date (which notice shall
be irrevocable). Upon the expiry of such notice, the Company shall, subject to the Act, be bound to redeem each of the
Securities accordingly by payment of an amount equal to the Optional Redemption Price.

Prior to the publication of any notice of redemption pursuant this Article 12.3, the Company shall deliver to the

Registrar a certificate signed by two directors of the Bank stating that the Company is entitled to effect such redemption
and an opinion of counsel to the Bank experienced in such matters to the effect that a Tax Event has occurred.

12.4 If at any time a Capital Disqualification Event has occurred and is continuing, the Securities may be redeemed, in

whole but not in part, at the option of the Company, subject to the satisfaction of the Redemption Conditions and to
the Act, at any time on or after the fifth anniversary of the Closing date and prior to the First Call Date upon not less
than thirty (30) nor more than sixty (60) days' notice to the Holders specifying the Capital Disqualification Event Re-
demption Date (which notice shall be irrevocable). Upon the expiry of such notice, the Company shall, subject to the
Act, be bound to redeem each of the Securities accordingly by payment of an amount equal to the Optional Redemption
Price.

Prior to the publication of any notice of redemption pursuant to this Article 12.4, the Company shall deliver to the

Registrar a certificate signed by two directors of the Bank stating that the Company is entitled to effect such redemption
and an opinion of counsel to the Bank experienced in such matters to effect that a Capital Disqualification Event has
occurred.

12.5 Subject to the provisions of the Act and all other applicable laws and regulations and subject to satisfaction of the

Redemption Conditions, the Company may at any time purchase any Security in issue on the open market or by tender.

Chapter III. Board of directors, Statutory auditor

Art. 13. Management. The Company shall be managed by a board of directors, composed of not less than three

members, who need not be Shareholders (the «Board of Directors»).

The members of the Board of Directors will be elected by the general meeting of Shareholders, who will determine

their number, for a period not exceeding six (6) years, and they will hold office until their successors are elected. They
are reeligible and they may be removed at any time, with or without cause, by a resolution adopted by the general meeting
of Shareholders.

In the event of a vacancy on the Board of Directors, the remaining directors may elect by co-optation a director to

fill such vacancy until the next general meeting of Shareholders, which shall ratify such co-optation or elect a new member
of the Board of Directors instead.

The Shareholders shall neither participate in nor interfere with the management of the Company.

Art. 14. Powers of the Board of Directors. The Board of Directors is vested with the broadest powers to perform all

acts necessary or useful for accomplishing the Company's object. All powers not expressly reserved by the Articles of
association or by the Laws to the general meeting of Shareholders or the statutory auditor(s) are in the competence of
the Board of Directors.

Art. 15. Management, Fees and Expenses. The members of the Board of Directors may receive a management fee in

respect of the carrying of out of their management of the Company and shall in addition be reimbursed for all other
expenses whatsoever incurred by the members of the Board of Directors in relation with such management of the
Company or the pursuit of the Company's corporate object.

Art. 16. Director's Liability. No member of the Board of Directors commits itself, by reason of its functions, to any

personal obligation in relation to the commitments taken on behalf of the Company. Any such member is only liable for
the performance of its duties.

Art. 17. Delegation of Powers - Representation of the Company. The Board of Directors may delegate the daily

management of the Company and the representation of the Company within such daily management to one or more
persons or committees of its choice.

The Board of Directors may also delegate other special powers or proxies or entrust determined permanent or

temporary functions to persons or committees of its choice.

The Company will be bound towards third parties by the joint signature of any two members of the Board of Directors.
The Company will further be bound towards third parties by the joint signatures or single signature of any persons to

whom the daily management of the Company has been delegated, within such daily management, or by the joint signatures

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or singles signature of any persons to whom special signatory power has been delegated by the Board of Directors, within
the limits of such special power.

Art. 18. Conflict of interest - Indemnity. No contract or other transaction between the Company and any other

company or firm shall be affected or invalidated by the fact that a member of the Board of Directors, the officers or
employees of the Company have a personal interest in, or is a Shareholder, director, manager, officer or employee of
such other company or firm. Any person related as afore described to any company or firm with which the Company
shall contract or otherwise engage in business shall not by reason solely of such affiliation with such other company or
firm, be prevented from considering, voting or otherwise acting upon any matters with respect to such contract or
business.

Notwithstanding the above, in the event that any member of the Board of Directors of the Company has or may have

any personal interest in any transaction of the Company, such member shall make known such personal interest to the
Board of Directors and shall not consider or vote on any such transaction, and such transaction and such Director's
interest therein shall be reported to the next general meeting of Shareholders.

The Company shall indemnify the members of the Board of Directors, the officers or employees of the Company and,

if applicable their successors, heirs, executors and administrators, against damages to be paid and expenses reasonably
incurred by them in connection with any action, suit or proceeding to which they may be made a party by reason of them
being or having been directors, managers, officers, or employees of the Company, or, at the request if the Company, or
any other company of which the Company is a Shareholder or creditor and by which they are not entitled to be indem-
nified, except in relation to matters as to which they shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding be liable
for gross negligence or misconduct. In the event of a settlement, indemnification shall be provided only in connection
with such matters covered by the settlement as to which the Company is advised by its legal counsel that the person to
be indemnified is not guilty of gross negligence or misconduct. The foregoing right of indemnification shall not exclude
other rights to which the persons to be indemnified pursuant to the present Articles of Association may be entitled.

Art. 19. Meetings of the Board of Directors. The Board of Directors will appoint from among its members a chairman

(The «Chairman»). It may also appoint a secretary, who need not be a member of the Board of Directors, who will be
responsible for keeping the minutes of the meetings of the Board of Directors (the «Secretary»).

The Board of Directors will meet upon call by the Chairman. A meeting of the Board of Directors must be convened

if any two of its members so require.

The Chairman will preside at all meetings of the Board of Directors, except that in the absence the Board of Directors

may appoint another member of the Board of Directors as chairman pro tempore by vote of the majority present at such
meeting.

Except in cases of urgency or with the prior consent of all those entitled to attend, at least one week's notice of Board

of Directors meetings shall be given in writing and transmitted by any means of communication allowing for the trans-
mission of a written text. Any such notice shall specify the time and place of the meetings as well as the agenda and the
nature of the business to be transacted. The notice may be waived by the consent in writing, transmitted by any means
of communication allowing for the transmission of a written text, of each member of the Board of Directors. No separate
notice is required for meetings held at times and places specified in a schedule previously adopted by resolution of the
Board of Directors.

Every Board of Directors meeting shall be held in Luxembourg or such other place as the Board of Directors may

from time to time determine. Any member of the Board of Directors may act at any meeting of the Board of Directors
by appointing in writing another member of the Board of Directors as his proxy.

A quorum of the Board of Directors shall be the presence or the representation of a majority of the members of the

Board of Directors holding office. Decisions will be taken by a majority of the votes of the members of the Board of
Directors present or represented at such meeting.

One or more members of the Board of Directors may participate in a meeting by means of a conference call or by

any similar means of communication enabling thus several persons participating therein to simultaneously communicate
with each other. Such participation shall be deemed equal to a physical presence at the meeting.

In case of urgency, a written decision, signed by all the members of the Board of Directors, is proper and valid as

though it had been adopted at a meeting of the Board of Directors which was duly convened and held. Such a decision
can be documented in a single document or in several separate documents having the same content and each of them
signed by one or several members of the Board of Directors.

Art. 20. Minutes of meetings of the Board of Directors. The minutes of any meeting of the Board of Directors will be

signed by the chairman of the meeting. Any proxies will remain attached thereto.

Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise will be signed by the

Chairman and by the Secretary (if any) or by any two members of the Board of Directors.

Art. 21. Auditors. The business of the Company and its financial situation, including more in particular its books and

accounts, shall be reviewed by one or more auditors («réviseurs d'entreprises»).

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The auditor(s) will be appointed by the Board of Directors, which will determine their number, for a period not

exceeding six (6) years, and they will hold office until their successors are elected. They are reeligible and they may be
removed at any time, with or without cause, by the Board of Directors.

Chapter IV - General meeting of shareholders

Art. 22. Powers of the Meeting of Shareholders. Any regularly constituted meeting of Shareholders of the Company

represents the entire body of Shareholders.

The general meeting of Shareholders shall have such powers as are vested with the general meeting of Shareholders

pursuant to these Articles of Association and the Laws.

Art. 23. Annual General Meeting. The annual general meeting of Shareholders will be held at the registered office of

the Company or at such other place as may be specified in the notice convening the meeting, on the thirtieth day of May
at 10 a.m.

If such day is a public holiday, a Saturday or a Sunday, the meeting will be held on the next following business day.

Art. 24. Other General Meetings. The Board of Directors or the statutory auditor(s) may convene general meetings

of Shareholders (in addition to the annual general meeting of Shareholders). Such meetings must be convened if Share-
holders representing at least one tenth of the Company's capital so require.

Shareholders' meetings, including the annual general meeting of Shareholders, may be held abroad if, in the judgement

of the Board of Directors, which is final, circumstances of force majeure so require.

Art. 25. Notice of General Meetings. Shareholders will meet upon issuance (including, if appropriate, its publication)

of a convening notice in compliance with these Articles of Association or the Laws. The convening notice sent to the
Shareholders will specify the time and place of the meeting as well as the agenda and a description of any resolution to
be proposed for adoption at the relevant general meeting of Shareholders. The agenda for an extraordinary general
meeting shall also, where appropriate, describe any proposed changes to the Articles of Association and, if applicable, set
out the text of those changes affecting the object or form of the Company. If all the Shareholders are present or repre-
sented at a general meeting of Shareholders and if they state that they have been informed of the agenda of the meeting,
the meeting may be held without prior notice.

Art. 26. Attendance Representation.  All  shareholders  are  entitled  to  attend  and  speak  at  any  general  meeting  of

Shareholders.

A Shareholder may act at any general meeting of Shareholders by appointing in writing, to be transmitted by any means

of communication allowing for the transmission of a written text, another person who need not be a Shareholder himself.
The Board of Directors may determine the form of proxy and may request that the proxies be deposited at the place
indicated by the Board of Directors at least five days prior to the date set for the meeting. Any legal entity, being a
Shareholder, may execute a form of proxy under the hand of a duly authorised officer, or may authorise such person as
it thinks fit to act as its representative at any general meeting of Shareholders, subject to the production of such evidence
of authority as the Board of Directors may require. Voting forms must indicate either the direction of the vote or the
abstention. The Board of Directors may determine any other conditions that must be fulfilled in order to take part in a
general meeting of Shareholders.

Each Share is indivisible as far as the Company is concerned. The coproprietors, the usufructuaries and bare owners

of Shares, the creditors and debtors of pledged Shares must appoint one sole person to represent them at any general
meeting of Shareholders.

Art. 27. Proceedings. Any general meeting of Shareholders shall be presided by the Chairman or by a person designated

by the Board of Directors.

The chairman of the general meeting of Shareholders shall appoint a secretary.
The general meeting of Shareholders shall elect one scrutineer to be chosen from the Shareholders present or rep-

resented.

The chairman, the secretary and the scrutineer thus appointed together form the board of the general meeting.

Art. 28. Adjournment. The Board of Directors may forthwith adjourn any general meeting of Shareholders by four

weeks. The Board of Directors must adjourn it if so required by Shareholders representing at least one fifth of the
Company's issued capital.

Such adjournment automatically cancels any resolution already adopted prior thereto.
The adjourned general meeting of Shareholders has the same agenda as the first one. Shares and proxies regularly

deposited in view of the first meeting remain validly deposited for the second one.

Art. 29. Vote. An attendance list indicating the name of the Shareholders and the number of Shares for which they

vote is signed by each one of them or by their proxy prior to the opening of the proceedings of the general meeting of
Shareholders.

The general meeting of Shareholders may deliberate and vote only on the items comprised in the agenda.

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Voting takes place by a show of hands or by a roll call, unless the general meeting of Shareholders resolves to adopt

another voting procedure.

At any general meeting of Shareholders other than an extraordinary general meeting convened for the purpose of

amending the Company's Articles of Association or voting on resolutions whose adoption is subject to the quorum and
majority requirements of an amendment to the Articles of Association, resolutions shall be adopted, irrespective of the
number of Shares represented, by a simple majority of votes cast.

At any extraordinary general meeting of Shareholders, convened in accordance with these Articles of Association or

the Laws, for the purpose of amending the Company's Articles of Association or voting on resolutions whose adoption
is subject to the quorum and majority requirements of an amendment to the Articles of Association, the quorum shall
be at least one half of all the Class A Shares and one half of all the Securities issued and outstanding. If the said quorum
is not present, a second meeting may be convened not less than thirty (30) days after the first meeting at which there
shall be no quorum requirement.

In order for the proposed resolutions to be adopted, and save as otherwise provided by the Laws, a two-third (2/3)

majority of the votes of the Class A Shareholders present or represented and a two-third (2/3) majority of the votes the
Holders present or represented is required at any such general meeting.

No general meeting of Shareholders may amend any article of the present Articles of Association relating to the

Securities without the prior consent of the FMSA.

No meeting of the Shareholders will be required to approve a redemption of the Securities in accordance with Article

12.

Art. 30. Minutes. The minutes of the general meeting of Shareholders shall be signed by the chairman of the meeting,

the secretary of the meeting and the scrutineer of the meeting and may be signed by any Shareholders or proxies of
Shareholders, who so request.

Copies or extracts of these minutes to be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by the Chair-

man.

Art. 31. Form of notices. All notices to the Shareholders will be mailed, in accordance with the Act, to the Shareholder

of record. Any mailed notice shall be deemed to have been given one clear day after the date on which it was posted and
any notice published in a newspaper shall be deemed to have been given on the date of publication or, if so published
more than once or on different dates, on the date of the first publication.

Chapter V. Financial year distribution of earnings

Art. 32. Financial Year. The Company's financial year begins on the first day of January in each year and ends on the

thirty-first day of December in the same year.

Art. 33. Adoption of financial statements. The Board of Directors shall prepare, for approval by the Shareholders,

annual accounts in accordance with the requirements of the Laws and Luxembourg accounting practice. The annual
accounts are submitted to the general meeting of Shareholders, which shall consider and, if thought fit, adopt these annual
accounts.

Art. 34. Appropriation of Profits. From the annual net profits of the Company at least five per cent (5%) shall each

year be allocated to the reserve required by law (the «Legal Reserve»). That allocation to the Legal Reserve will cease
to be required as soon and as long as such Legal Reserve amounts to ten per cent (10%) of the subscribed capital of the
Company.

After the allocations to the Legal Reserve, the general meeting of Shareholders shall determine how the remainder of

the annual net profits, will be disposed of by allocating the whole or part of the remainder to a reserve or to a provision,
to carry it forward to the next following financial year or to distribute it, together with carried forward profits, distrib-
utable reserves or share premium to the Shareholders, each Share entitling to the same proportion in such distributions.

To the extent permissible under the Act, the general meeting of Shareholders shall declare the Distributions.
Subject to the conditions fixed by the Laws and in compliance with the foregoing provisions, the Board of Directors

may pay out an advance payment on dividends to the Shareholders, and in particular declare the Distributions in accord-
ance with the present Articles of Association. The Board of Directors fixes the amount and the date of payment of any
such advance payment.

Chapter VI. Dissolution, Liquidation

Art. 35. Dissolution, Liquidation. The Company may be dissolved prior to the term provided in article 4 of the present

Articles of Association, by a resolution of the general meeting of Shareholders adopted in compliance with the quorum
and majority rules set by these Articles of Association or, as the case may be, by the Laws for any amendment of these
Articles of Association.

Should the Company be dissolved, the liquidation will be carried out by the Board of Directors or such other person

(who may be physical persons or legal entities) appointed by a general meeting of Shareholders, who will determine their
powers and their compensation.

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After payment of all debts of and any charges against the Company and of the expenses of the liquidation, the net

liquidation proceeds shall be distributed to the Shareholders in accordance with the following rules:

(I) The Holders will be entitled, subject as set out in paragraph (V), to receive the Liquidation Distribution, in respect

of each Security held, out of the assets of the Company available for distribution to such Holders under the Act. Such
entitlement will rank (i) junior to all liabilities of the Company other than any liability ranking pari passu with or junior to
the Securities, (ii) pari passu among themselves and at least pari passu with the holders of all preferred or preference
shares or similar securities and obligations of the Company and (iii) before any payments due to the Class A Shareholders.

Notwithstanding the availability of sufficient assets of the Company to pay any Liquidation Distribution to the Holders,

if, at the time such Liquidation Distribution is to be paid, proceedings have been commenced for the voluntary or invol-
untary liquidation, dissolution or winding-up or  analogous  proceedings  of  the  Bank,  the  Liquidation  Distribution per
Security paid to Holders thereof shall not exceed the amount per Security that would have been paid as a liquidation
distribution out of the assets of the Bank had the Securities and all Parity Obligations been directly issued obligations of
the Bank which on a winding up of the Bank rank immediately prior to all classes of ordinary and preferred share capital
of the Bank and pari passu with any perpetual non-cumulative debt obligations of the Bank with equivalent rights of
participation in the capital of the Bank on liquidation thereof (whether or not the Bank could in fact have issued such
securities at such time) and rank (a) junior to the claims of all Senior Creditors, (b) pari passu with Parity Obligations, if
any, of the Bank and (c) senior only to all Junior Obligations of the Bank.

(II) If the Liquidation Distribution and any other such liquidation distributions cannot be made in full by reason of the

limitation described in paragraph (I) or any equivalent article or term of a Parity Obligation, but there are funds available
so as to allow payment of part of the Liquidation Distribution, then each Holder will be entitled to receive the Relevant
Proportion of the Liquidation Distribution.

(III) After payment of all Liquidation Distributions, the Class A Shareholder will be entitled to any remaining assets of

the Company and the Holders will have no right or claim to any of the remaining assets of the Company or the Bank.

(IV) In the event of an order being made for the liquidation, dissolution, or winding-up of the Bank or the Bank is

declared insolvent, the Company shall be dissolved and the amount per Security to which Holders shall be entitled as a
Liquidation Distribution will be as set out in paragraphs (I), (II) and (III).

(V) Subject to the Act, other than in the event referred to in paragraph (IV), unless (i) the FMSA has given its approval

or written non-objection, if then required and (ii) the Bank has sufficient funds available for the purpose of funding the
Liquidation Distribution in an amount at least equal to the aggregate Liquidation Distribution, the Company will not
permit, or take any action that would or might cause, the liquidation or dissolution of the Company. Notwithstanding
the foregoing restriction imposed on the Company, if for any other reason the Company is liquidated, dissolved or wound
up in circumstances where proceedings have not been commenced for the liquidation, dissolution or winding-up of the
Bank, the Liquidation Distribution shall only be payable to the extent aforesaid. No Holder shall have any claim (whether
against the Company or the Bank) in respect of any Liquidation Distribution or part thereof not paid when it would, but
for the operation of this paragraph (V), otherwise have become due.

Chapter VII. Applicable law

Art. 36. Applicable Law. All matters not governed by the Articles of Association shall be determined in accordance

with the Laws, in particular the Act.

Chapter VIII. Definitions

Art. 37. Definitions.
«Act» means the law of 10 August 1915 of Luxembourg on commercial companies as amended and/or reinstated from

time to time;

«Additional Amounts» means the additional amounts which may be payable in respect of the Securities as described

in Article 8;

«Articles of Association» has the meaning ascribed to it in Article 1;
«Bank» means JSC BANK TuranAlem and its successors and assigns;
«Bank  Subordinated  Loan»  means  the  five  hundred  million  dollars  of  the  United  States  of  America  (USD

500,000,000.00) undated subordinated loan to the Bank, advanced by TuranAlem FINANCE B.V. on the Closing Date
with the net proceeds of the Subsidiary Subordinated Loan and any Replacement instruments;

«Board of Directors» has the meaning ascribed to in Article 13;
«Business Day» means, in respect of any city, a day other than a Saturday or Sunday on which commercial banks and

foreign exchange markets settle payments and are open for general business (including dealing in foreign exchange and
foreign currency deposits) in such city;

«Calculation Agent» means The Bank of New York, London Branch, or such other entity appointed by the Company

and notified to the Holders as described under Article 31;

«Call Date» means, in the case of an optional redemption pursuant to Article 12.2, the First Call Date and each

Distribution Payment Date thereafter, as specified in the relevant notice of redemption;

68945

«Capital Adequacy Regulations» means the «Instructions on Standard Values and Assessment Methods for Prudential

Standards for Second-Tier Banks», approved by resolution n 

o

 358 of the FMSA, together with any other notices or

regulations which, from time to time, amend, supplement or supersede such notice or otherwise detail the manner in
which instruments issued by Banks in Kazakhstan may constitute Tier 1 Capital;

«Capital Disqualification Event» is deemed to have occurred if, as a result of any change in applicable law or Capital

Adequacy Regulations (or the application or official interpretation thereof) occurring after the Closing Date, the Securities
would no longer be capable of qualifying (save where such non-qualification is only as a result of any applicable limitation
on the amount of such capital) for inclusion as Tier 1 Capital of the Bank on a consolidated basis;

«Capital Disqualification Event Redemption Date» means the date designated for optional redemption of the Securities

as described under Article 12.4;

«Chairman» has the meaning ascribed to it in Article 19;
«Class A Shareholder» means the Bank, as holder of the Class A Shares;
«Class A Shares» means the class of shares issued by the Company to the Class A Shareholder on or before the Closing

Date;

«Closing Date» means the date specified in the Offering Memorandum;
«Company» means TuranAlern FINANCE LUXEMBOURG S.A.;
«Day Count Fraction» means, in respect of Distribution Periods commencing prior to the First Call Date, the number

of days in the relevant Distribution Period divided by 360 (the number of days to be calculated on the basis of a year of
360 days with 12 30-day months and in the case of an incomplete month the actual number of days elapsed) and, in respect
of Distribution Periods commencing on or after the First Call Date, the actual number of days in the relevant Distribution
Period divided by 360;

«Distribution Payment Date» means (a) in respect of the period from the Closing Date to (but excluding) the First

Call Date, 25 January and 25 July in each year, commencing on 25 July 2006, and (b) in respect of the period from (and
including) the First Call Date, 25 January and 25 July in each year, commencing on 25 July 2016 provided that if any
Distribution Payment Date after the First Call Date would otherwise fall on a day which is not a Business Day in Am-
sterdam, Almaty, New York City and London, it shall be postponed to the next day which is a Business Day in Amsterdam,
Almaty, New York City and London, unless it would thereby fall in the next calendar month, in which event it shall be
brought forward to the immediately preceding Business Day in Amsterdam, Almaty, New York City and London;

«Distribution Period» means the period from (and including) the Closing Date to (but excluding the date specified in

the Offering Memorandum) and each period thereafter from (and including) one Distribution Payment Date to (but
excluding) the next following Distribution Payment Date;

«Distribution Rate» means, in respect of the Securities, (a) from (and including) the Closing Date to (but excluding)

the First Call Date, the rate per annum specified in the Offering Memorandum and (b) from (and including) the First Call
Date, the Floating Rate;

«Distributions» means the non-cumulative distributions in respect of the Securities as described under Article 7.2;
«First Call Date» means the date specified in the Offering Memorandum;
«Floating Rate» means in respect of any Distribution Period falling after the First Call Date, the Six Month LIBOR for

such Distribution Period plus margin specified in the Offering Memorandum;

«FMSA» means the Agency of the Republic of Kazakhstan on Regulation and Supervision of Financial Market and

Financial Organisations and shall include any successor organisation, from time to time, responsible for the supervision
of banks regulatory functions in Kazakhstan;

«Holder» means, in respect of each Security, each person registered on the Register as the holder of such Security at

the relevant time;

«Junior Obligations» means (i) all classes of ordinary and preferred shares of the Bank, (ii) any securities or other

obligations of the Bank that rank junior to the Support Agreement as regards entitlement to distributions thereunder
whether on liquidation or otherwise, (iii) any security or other obligation of a Subsidiary of the Bank including the Company
(other than the Securities) entitled to the benefit of a guarantee, support agreement or other similar undertaking of the
Bank that ranks junior to the Support Agreement as regards entitlement to distributions thereunder whether on liqui-
dation or otherwise and (iv) any such guarantees, support agreements or similar undertakings of the Bank;

«Laws» has the meaning ascribed to it in Article 1;
«Liquidation Distribution» means the Liquidation Preference plus any accrued but unpaid Distributions (whether or

not declared) calculated from (and including) the immediately preceding Distribution Payment Date (or, if none, the
Closing Date) to (but excluding) the date of payment, in each case together with any applicable Additional Amounts
thereon, and in each case in cash only;

«Liquidation Preference» means the liquidation preference of one hundred thousand dollars of the United States of

America (U.S.D 100,000.00) per Security;

«Offering Memorandum» means the offering memorandum relating to the Securities issued by the Company on Closing

Date;

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«Optional Redemption Price» means the Liquidation Preference plus any accrued but unpaid Distributions (whether

or not declared) calculated from (and including) the immediately preceding Distribution Payment Date to (but excluding)
the relevant Call Date, Tax Event Redemption Date or Capital Disqualification Event Redemption Date, as the case may
be, in each case together with any applicable Additional Amounts thereon;

«Parity Obligations» means (i) all perpetual non-cumulative debt obligations of the Bank, (ii) any securities or other

obligations of the Bank and any guarantee, support agreement or other similar undertaking of the Bank, in each case
ranking pari passu with the Support Agreement as regards entitlement to distributions thereunder whether on liquidation
or otherwise and (iii) any preferred or preferente share, securities or other obligation of a Subsidiary of the Bank, including
the Company, entitled to the benefit of a guarantee, support agreement or other similar undertaking of the Bank which
guarantee, support agreement or other similar undertaking ranks pari passu with the Support Agreement as regards
entitlement to distributions thereunder whether on liquidation or otherwise;

«Paying and Transfer Agents» means The Bank of New York and THE BANK OF NEW YORK (LUXEMBOURG) S.A.

and/or such other entities as are appointed by the Company and notified to the Holders as described under Article 31;

«Redemption Conditions» means, with respect to any redemption or purchase of the Securities under Article 12, that

the prior written consent of, or notice of non-objection by, the FMSA to the redemption or purchase, if then required,
has been obtained and that any conditions attaching to such consent or written non-objection have been satisfied in full;

«Register» means the register of Shareholders maintained by the Registrar in Luxembourg on behalf of the Company;
«Registrar» means The Bank of New York or such other entity appointed by the Company and notified to the Holders

as described under Article 31;

«Relevant Proportion» means in relation to any partial payment of a Distribution (or, as the case may be, a Liquidation

Distribution) on a Security, the total amount available for any such payment and for making any corresponding payment
of a distribution (or, as the case may be, a liquidation distribution) on any Parity Obligations divided by the sum of (i) the
full Distributions (or, as the case may be, Liquidation Distributions) before any reduction or abatement in respect of the
Securities and (ii) the amount of the full distribution or, as the case may be, a liquidation distribution) before any reduction
or abatement in respect of any Parity Obligations, converted where necessary into the same currency,

«Replacement Instruments» means further subordinated cumulative obligations of the Bank (or of a Subsidiary of the

Bank in circumstances where such Subsidiary has applied the proceeds of issue of such obligations in subscribing further
such obligations issued by the Bank) and in any such case having in all material commercial respects, pricing, economic
and credit terms which are at least equivalent to, in the case of such obligations of a Subsidiary of the Bank, the Subsidiary
Subordinated Loan and, in the case of such obligations of the Bank, the Bank Subordinated Loan and the replacement of
which (or any other instrument previously substituted as contemplated herein) would not adversely affect the ratings of
the Securities or give rise either to a Tax Event or a Capital Disqualification Event.

«Secretary» has the meaning ascribed to it in Article 19;
«Securities» means the five hundred million dollars of the United States of America (U.S.D 500,000,000.00) perpetual

preferred securities outstanding with a Liquidation Preference of one hundred thousand dollars of the United States of
America (U.S.D 100,000.00) each, issued with a nominal amount of one point fifty dollars of the United States of America
(U.S.D 1.50) and a premium of ninety nine thousand nine hundred ninety eight dollars of the United States of America
and fifty cents (U.S.D 99,998.50) each, and, unless the context otherwise requires, includes any further Securities of the
Company of the same series issued after the Closing Date and ranking pari passu with the Securities as regards partici-
pation in the profits and assets of the Company and «Securities» shall be construed accordingly;

«Securitisation Law» means the Luxembourg law of 22 March 2004 on securitisation as amended and/or reinstated

from time to time;

«Senior Creditors» means, in relation to the Bank, all those with claims in respect of liabilities of the Bank other than

any liability ranking pari passu with, or junior to, the Support Agreement.

«Share» means either a Class A Share, a Security or any share of any other class of shares that the Company may from

time to time issue;

«Shareholders» means the Class A Shareholders and the Holders;
«Six Month LIBOR», in respect of any Distribution Period falling after the First Call Date, means the six month London

interbank offered rate for deposits in U.S. dollars which appears on page 3750 of the Moneyline Telerate Monitor as of
eleven (11:00) a.m., London time, on the second Business Day in London prior to the first day of the relevant Distribution
Period as determined by the Calculation Agent; provided that, if, at such time, no such rate appears or the relevant
Moneyline Telerate page is unavailable, it shall mean the rate calculated by the Calculation Agent as the arithmetic mean
of at least two offered quotations obtained by the Calculation Agent after requesting the principal London offices of each
of four major reference banks, in the London interbank market, to provide the Calculation Agent with its offered quotation
for deposits for six months in U.S. dollars commencing on the first day of the relevant Distribution Period to prime banks
in the London interbank market at approximately eleven (11:00) a.m., London time, on the second Business Day in London
prior to the first day of the relevant Distribution Period and in a principal amount that is representative for a single
transaction in U.S. dollars in that market at that time; provided further that if fewer than two such offered quotations are
provided as requested, it shall mean that rate calculated by the Calculation Agent as the arithmetic mean of the rates

68947

quoted at approximately eleven (11:00) a.m., New York time, on the second Business Day in New York prior to the first
day of the relevant Distribution Period, by three major banks in New York selected by the Calculation Agent for loans
for six months in U.S. dollars to leading European banks and in a principal amount that is representative for a single
transaction in U. S. dollars in that market at that time; provided however that if the banks selected by the Calculation
Agent are not quoting as mentioned above, it shall mean six month U.S. dollar LIBOR as determined by the Calculation
Agent to be in effect on the second Business Day in London prior to the first day of the relevant Distribution Period;

«Stock Exchange» means the Official List of the United Kingdom Financial Services Authority in its capacity as com-

petent  authority  under  the  Financial  Services  and  Markets  Act  2000  and  the  Professional  Securities  Market  of  the
LONDON STOCK EXCHANGE PLC or such other stock exchange on which the Securities may be listed from time to
time;

«Subordinated Instruments» means the Bank Subordinated Loan and/or the Subsidiary Subordinated Loan, as appro-

priate;

«Subsidiary» means any entity which is for the time being a subsidiary undertaking of the Bank (within the meaning of

Article 11-1 of the Law of the Republic of Kazakhstan n 

o

 2444, dated 31 August 1995, as amended, «On Banks and

Banking Activity»);

«Subsidiary  Subordinated  Loan»  means  the  five  hundred  million  dollars  of  the  United  States  of  America  (U.S.D

500,000,000.00) undated subordinated loan to TuranAlem FINANCE B.V., advanced by the Company on the Closing
Date with the net proceeds of the issue of the Securities and any Replacement Instruments;

«Support Agreement» means the support agreement in respect of the Securities entered into by the Bank in favour

of the Company and dated the Closing Date;

«Tax Event» means that, as a result of a change in any law or regulation of Luxembourg, The Netherlands and/or

Kazakhstan,or in any treaty to which Luxembourg, The Netherlands and/or Kazakhstan is a party, or in the official inter-
pretation or application of any such law, regulation or treaty, in each case on or after the date specified in the Offering
Memorandum: (i) payments to the Holders under the Securities would be subject to deduction, or to withholding, or
would give rise to any obligation of the Company to account, for any tax in Luxembourg; or (ii) payments by the Bank
or any applicable Subsidiary of the Bank as obligor under or in respect of Subordinated Instruments and/or the Support
Agreement would (a) in respect of payments under the Bank Subordinated Loan be subject to any deduction or to
withholding tax in Kazakhstan at a rate greater than ten per cent (10%) (after taking account of any relief available under
any applicable tax treaty) (b) in respect of payments under the Support Agreement, be subject to any deduction or to
withholding tax in Kazakhstan at a rate greater than twenty per cent (20%) or (c) in respect of payments of interest under
the Subsidiary Subordinated Loan, be subject to any deduction or withholding tax in the Netherlands; or (iii) the Company
would be subject to more than a de minimis amount of tax in respect of the Subordinated Instruments or the Securities
in Luxembourg; or (iv) the Bank or any applicable Subsidiary of the Bank as obligor under or in respect of Subordinated
Instruments would not obtain a deduction for the purposes of corporation tax in Kazakhstan or The Netherlands, as the
case may be, for any payment of interest in respect of the Subordinated Instruments;

«Tax Event Redemption Date» means the date designated for optional redemption of the Securities as described under

Article 12.3;

«Tier 1 Capital» has the meaning ascribed to it in the Capital Adequacy Regulations;
«USD», «U.S. dollars» or «U.S.$» means the lawful currency of the United States of America.

<i>Statement

The undersigned notary states that the conditions provided for in Article 26 of the law of August 10th, 1915 on

commercial companies, as amended, have been observed.

<i>Subscription and payment

The Articles of Association of the Company having thus been drawn up by the appearing party, this party has subscribed

for the number of Class A Shares and has paid in cash the amounts mentioned hereafter:

Class A Shareholder

Number of Subscribed

Amount

Class A

capital

paid-in

Shares

USD

USD

JSC BANK TuranAlem . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

28,168

42,252

42,252

Total: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

28,168

42,252

42,252

Proof of all such payments has been given to the undersigned notary who states that the conditions provided for in

article 26 of the law of August 10th, 1915 on commercial companies, as amended, have been observed.

<i>Expenses

The expenses, costs, fees and charges of any kind whatsoever which will have to be borne by the Company as a result

of its formation are estimated at approximately six thousand euros.

68948

<i>Transitory Provisions

The first financial year will begin on the date of formation of the Company and will end on the last day of December

2007.

The first annual general meeting will be held in 2008.

<i>Extraordinary general meeting

The above-named party, representing the entire subscribed capital and considering himself as duly convened, has

immediately proceeded to hold an extraordinary general meeting.

Having first verified that the meeting was regularly constituted, he has passed the following resolutions, each time by

unanimous vote:

1. Resolved to set at three (3) the number of Directors and further resolved to appoint the following as Directors for

a period ending at the annual general meeting of shareholders to be held in 2008:

a. Mr Roman Solodchenko, chairman of the board of management of JSC BANK TuranAlem, born on the 10th of

October, 1965 in Almaty, residing at 129/135 Zheltoksan Street, 480013 Almaty, Kazakhstan;

b. Mr Sadyr Shaguzhayev, manager, born on the 31st January 1967 in Almaty, Kazachstan, with professional address at

97 Zholdasbekov Street, «Samal-2», Almaty, 050051, Kazakhstan; and

c. MANACOR (LUXEMBOURG) S.A., a public company limited by shares, with its registered offices at 46A, avenue

J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, the Grand Duchy of Luxembourg, represented by Mr. Frank Welman, residing in
Luxembourg.

2. The registered office shall be set at 46 A, avenue J-F Kennedy, L-1855 Luxembourg.

Whereof the present deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this document.
The undersigned notary who knows English, states herewith that on request of the above appearing person, the present

deed is worded in English followed by a French version; on request of the same person and in case of divergences between
the English and the French text, the English text will prevail.

The document having been read to the person appearing, who is known to the notary by his surname, first name, civil

status and residence, the said person signed together with Us notary this original deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L'an deux mille sept, le quatre mai.
Par-devant Nous Maître Henri Hellinckx, notaire de résidence à Luxembourg.

A comparu:

JSC BANK TuranAlem, ayant son siège social au 97 Zholdasbekov Street, Samel 2, Almaty 050051, Kazakhstan, dûment

représenté par Monsieur Franck Cera, juriste, demeurant à Luxembourg, en vertu d'un pouvoir, émis au Kazakhstan le
3 mai 2007.

Le pouvoir, après avoir été paraphé et signé ne varietur par le comparant ainsi que par le notaire soussigné, restera

annexé au présent acte pour être soumis aux formalités d'enregistrement.

Lequel comparant a requis le notaire instrumentant de dresser les statuts suivants constitutifs d'une société qu'il déclare

former comme suit:

Chapitre I 

er

 . Forme, Dénomination, Siège, Objet, Durée

Art. 1 

er

 . Forme, Dénomination.  Il est formé, par les présentes, entre les actionnaires fondateurs et tous ceux qui

deviendront propriétaires d'Actions à la suite de sa constitution, une société (la «Société») sous la forme d'une société
anonyme qui sera régie par les lois du Grand-Duché du Luxembourg (la «Loi») et par les présents statuts (les «Statuts»).

La Société adopte la dénomination de BTA FINANCE LUXEMBOURG II S.A.

Art. 2. Siège Social. Le siège social est établi à Luxembourg-Ville.
Le siège social peut être transféré à tout autre endroit de Luxembourg-Ville par décision du Conseil d'Administration.
Des succursales ou autres bureaux peuvent être établis soit au Grand-Duché de Luxembourg, soit à l'étranger, par

une décision du Conseil d'Administration.

Si le Conseil d'Administration estime que des événements extraordinaires d'ordre politique, économique ou social

compromettent l'activité normale de la Société à son siège social ou la communication avec ce siège ou entre ce siège et
l'étranger ou que de tels événements sont imminents, le siège social pourra être transféré temporairement à l'étranger
jusqu'à la cessation complète de ces circonstances anormales. Ces mesures provisoires n'auront aucun effet sur la na-
tionalité de la Société, laquelle, nonobstant ce transfert, restera régie par la Loi. Ces mesures provisoires seront prises
et portées à la connaissance de tout intéressé par le Conseil d'Administration.

Art. 3. Objet. La Société a pour objet la prise en charge de risques liés aux obligations à la charge d'un tiers ou relatives

à tout ou partie des activités de ce tiers quelque soit la façon dont la Société va prendre en charge le risque, en émettant

68949

des instruments financiers dont la valeur ou le rendement dépendent de ces risques tels que définis par la loi du Grand-
Duché de Luxembourg du 22 mars 2004 relative à la titrisation (la «Loi Relative à la Titrisation»).

La Société peut en particulier:
- acquérir et/ou assumer des risques en vertu des Instruments Financiers Subordonnés et/ou de tout instrument de

dette négociable bénéficiant d'une notation;

- acquérir par voie de souscription, d'achat, d'échange ou de toute autre manière toute sorte d'actifs et/ou prendre

en charge, de quelque manière que ce soit, y compris par contrat, des risques afférents aux actifs ou aux activités de
toutes parties;

- exercer tous les droits de quelque nature liés à ces actifs et risques;
- accorder des sûretés sur ses actifs dans la mesure permise par la Loi Relative à la Titrisation;
- faire des dépôts en banque ou auprès de tout autre dépositaire;
-  collecter  des  fonds,  émettre  des  actions,  obligations,  billets  à  ordre  ou  autres  titres  de  dette  quelconques,  afin

d'exercer son activité dans les limites de son objet social; et

- transférer tous actifs quelconques contre une juste contrepartie à un autre véhicule de titrisation.
L'énumération précitée est énumérative et non exhaustive, mais est sujette aux dispositions de la Loi Relative à la

Titrisation.

La Société peut effectuer toute opération, commerciale ou financière, qui se rapporte directement ou indirectement

à son objet social, à l'exclusion de toute activité bancaire et peut s'engager dans tout autre acte ou activité licite et exercer
tous les pouvoirs accordés aux véhicules de titrisation en vertu de la Loi Relative à la Titrisation et qui sont, dans tous
les cas, accessoires et nécessaires ou utiles à la réalisation des objectifs ci-dessus mentionnés; à condition toutefois qu'ils
ne soient pas contraires à ces objectifs, et à condition qu'aussi longtemps que les Titres seront en circulation, la Société
ne devra pas s'endetter autrement que pour faire face aux coûts et dépenses incidents à la formation de la Société et à
la création et à l'émission de Titres, ni ne devra poursuivre d'activité ou conclure de transactions ou signer de documents
autres qu'afférents aux Titres, à l'accomplissement de ses obligations liées aux Titres, au maintien de la cotation des Titres,
à la tenue du Registre, au recours à un Dépositaire du Registre, un Agent de Calcul, des Agents de Paiement et de
Transfert, à la détention par la Société d'Instruments Financiers Subordonnés et au maintien corrélatif d'un dépositaire,
à l'exercice par la Société de ses droits liés aux Instruments Financiers Subordonnés et à l'administration de la Société.

Art. 4. Durée. La Société est constituée pour une durée illimitée.

Chapitre II. Capital, Titres

Art. 5. Capital social. La Société a un capital souscrit de quarante-deux mille deux cent cinquante-deux dollars des

Etats-Unis d'Amérique (USD 42.252,00) divisé en vingt-huit mille cent soixante-huit (28.168) Actions de Catégorie A.
Chaque Action émise a une valeur nominale de un dollar des Etats-Unis d'Amérique et cinquante cents (USD 1,50),
chacune entièrement libérée.

Les droits et obligations inhérents aux Actions de Catégorie A sont identiques sauf stipulation contraire des Statuts

ou de la Loi.

Le capital autorisé de la Société est fixé à quatre-vingt-quatre mille cinq cent quatre dollars des Etats-Unis d'Amérique

(USD 84.504,00) représenté par cinquante-deux mille trois cent quatre-vingt-douze (52.392) Actions de Catégorie A et
trois mille neuf cents quarante-quatre (3.944) Titres. Chaque Titre autorisé a une valeur nominale d'un Dollar des Etats-
Unis d'Amérique et cinquante cents (USD 1,50). Le Conseil d'Administration est autorisé et mandaté, jusqu'à concurrence
du montant du capital autorisé, à (i) réaliser toute augmentation du capital social en une ou plusieurs fois, le cas échéant,
à la suite de l'exercice de droits de souscription et/ou aux droits de conversion accordés par le Conseil d'Administration
dans les limites du capital autorisé conformément aux conditions de bons de souscription (qui peuvent être séparés ou
attachés aux Actions, obligations, billets ou instruments similaires), d'obligations convertibles ou instruments similaires
émis de temps à autres par la Société, par l'émission de nouveaux Titres, avec une prime d'émission de quatre-vingt dix-
neuf mille neuf cent quatre-vingt dix-huit et dollars des Etats-Unis d'Amérique et cinquante cents (USD 99.998,50) par
Titre contre des apports en numéraire ou en nature, par conversion de créances de la Société, ou de toute autre manière;
(ii) fixer le lieu et la date de l'émission ou des émissions successives, le prix d'émission, les conditions de la souscription
et de la libération des nouveaux Titres; et (iii) supprimer ou limiter le droit préférentiel de souscription des Actionnaires
dans le cas d'une émission de Titres contre apport en numéraire. Cette autorisation est valable pendant une période se
terminant cinq (5) ans après la publication au Mémorial des statuts et peut être renouvelée par une décision de l'assemblée
générale des Actionnaires délibérant aux conditions de quorum et de majorité exigées par les présents Statuts ou, le cas
échéant, par la Loi pour toute modification des Statuts.

Le Conseil d'Administration peut déléguer à toute personne dûment autorisée, la fonction d'accepter les souscriptions

et de recevoir paiement pour les Titres représentant tout ou partie de l'émission de Titres nouveaux dans le cadre du
capital autorisé.

A la suite de chaque augmentation du capital social dans les limites du capital autorisé, qui a été réalisée et constatée

dans les formes prévues par la Loi, le présent article sera modifié afin de refléter l'augmentation du capital. Une telle

68950

modification  sera constatée sous forme authentique  par  le  Conseil  d'Administration  ou  par  toute  personne  dûment
autorisée à cet effet par le Conseil d'Administration.

Nonobstant toute disposition contraire des présents Statuts, le nombre de Titres émis ne peut en aucun cas excéder

le nombre d'Actions de Catégorie A.

En plus du capital social, un compte de prime d'émission peut être établi auquel seront transférées toutes les primes

d'émission payées sur les Actions en plus de la valeur nominale. L'avoir de ce compte de prime d'émission peut être utilisé
pour régler le prix de rachat d'Actions que la Société a racheté à ses Actionnaires, pour compenser des pertes nettes
réalisées, pour distribuer des dividendes aux Actionnaires ou pour affecter des fonds à la réserve légale.

Art. 6. Actions. Les Actions de Catégorie A et les Titres seront nominatifs.
Les Actions sont librement cessibles.
Un registre des Actionnaires (le «Registre») sera tenu au siège social et tout Actionnaire pourra en prendre connais-

sance. Le Registre contiendra la désignation précise de chaque propriétaire d'Actions et l'indication du nombre et de la
catégorie de ses Actions, l'indication des paiements effectués sur les Actions ainsi que les transferts des Actions avec leur
date. Des certificats reflétant les inscriptions dans le Registre seront délivrés aux Actionnaires. La Société peut émettre
des certificats d'actions nominatives multiples.

Toute cession d'Actions sera inscrite dans le Registre par une déclaration de cession, datée et signée par le cédant et

le cessionnaire ou par leur(s) fondé(s) de pouvoir ainsi que suivant les règles sur le transport des créances établies par
l'article 1690 du Code civil luxembourgeois.

En cas de détérioration ou dégradation du certificat ou de déclaration de perte, vol ou destruction du certificat, alors

que les Actions sont sous la forme nominative, un nouveau certificat représentant la même Action peut être émis en
contrepartie du paiement des frais et suivant les conditions (le cas échéant) relatives à la preuve, à l'indemnisation et au
paiement  des  frais  encourus  tels  qu'établis  discrétionnairement  par  la  Société  et  du  paiement  des  coûts  relatifs  à  la
recherche de preuve et en cas de détérioration ou dégradation du certificat, de la délivrance de l'ancien certificat au siège
de la Société ou auprès d'un Agent de Paiement et de Transfert désigné et nommé par la Société.

La propriété d'une Action emporte de plein droit l'adhésion aux Statuts de la Société et aux résolutions adoptées par

l'assemblée générale des Actionnaires.

L'enregistrement par la Société de tout instrument de transfert ou de tout autre instrument afférent ou affectant la

propriété des Actions ne donnera lieu à aucun frais, mais la personne ayant fait la demande de l'inscription devra supporter
toutes les taxes, droits d'enregistrement et autres taxes étatiques y afférents.

Art. 7. Droits inhérents aux Actions. Toutes les Actions de Catégorie A et tous les Titres ont droit de vote et chaque

Action de chaque catégorie d'Action donne droit à une voix, sans préjudice des restrictions imposées par la Loi.

7.1. Actions de Catégorie A
Les Actions de Catégorie A ont, après paiement de la Distribution non-cumulative payable sur les Titres, droit au

paiement de tout solde de distribution.

7.2. Titres
7.2.1 Sans préjudice des dispositions de la LSC et des Articles 7.2.4 et 7.2.5, le droit au paiement des Distributions

payables sur les Titres naîtra au jour de la Date de Clôture (ou, dans l'hypothèse où de nouveaux Titres de la même série
sont émis et se trouvant en concours avec les Titres quant à la participation aux profits et actifs de la Société, ce droit
naîtra au jour de leurs dates respectives d'émission ou suivant toute autre modalité prévue) et devra être déclaré et
deviendra payable avec les intérêts échus à chaque Date de Paiement des Distributions.

7.2.2 Sans préjudice des dispositions de la LSC et des Articles 7.2.4 et 7.2.5 ci-après, les Distributions faites au titre

de toute Période de Distribution seront déclarées et seront payables au Taux de Distribution tel qu'appliqué à la Valeur
de Liquidation Préférentielle de chaque Titre et sera d'un montant de cent mille dollars des Etats-Unis d'Amérique (USD
100.000,00) par Titre eu égard à chaque Période de Distribution complète précédant la Première Date de Rachat.

7.2.3 Les Distributions payables sur les Titres seront non-cumulatives et, eu égard aux Distributions faites pendant

toute période préalable à la Première Date de Rachat et inférieure à une Période de Distribution entière ou eu égard à
toute Période de Distribution postérieure à la Première Date de Rachat, seront calculées sur base du Décompte de Jours.
L'Agent de Calcul déterminera, dès que possible après onze (11) heures (heure de Londres), le Taux LIBOR à Six Mois
ayant cours au deuxième Jour Ouvrable à Londres précédent le premier jour de chaque Période de Distribution com-
mençant à partir de (et y compris) la Première Date de Rachat, ainsi que le Taux Variable applicable à une telle Période
de Distribution et devra calculer, par application d'un tel Taux Variable au Décompte de Jours considéré, le montant de
la Distribution payable sur chaque Titre pour cette Période de Distribution. La détermination par l'Agent de Calcul du
Taux Variable et du montant de la Distribution payable pour chacune de ces Périodes de Distribution sera (sauf erreur
manifeste) définitive et liera chacune des parties. L'Agent de Calcul fera en sorte que le Taux Variable et le montant de
la Distribution payable au titre de chacune des Périodes de Distribution commençant à partir de (et y compris) la Première
Date de Rachat soient notifiés à la Société, au Dépositaire du Registre, à chacun des Agents de Paiement et de Transfert,
à la Bourse, et aux Propriétaires de Titres conformément à l'Article 31. Les Taux Variable et montant de Distribution

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ainsi publiés pourront ultérieurement être modifiés sans notification préalable en cas d'extension ou de réduction de la
Période de Distribution considérée.

7.2.4 Les Distributions payables sur les Titres seront à prélever exclusivement sur les fonds propres de la Société

légalement disponibles à chaque Date de Paiement des Distributions, dans la mesure où des fonds propres existent. Sauf
dispositions contraires de la LSC, la Société devra déclarer et payer les Distributions payables sur les Titres sauf: (i) dans
la mesure où le conseil d'administration de la Banque a notifié à la Société qu'un tel paiement additionné au montant d'un
autre dividende où de tout autre distribution payés ou prévus d'être payés aux porteurs d'Obligations de Rang Identique
à la Date de Paiement considérée, violerait ou engendrerait une violation ou continuerait une violation de la Réglemen-
tation  Relative  à  l'Adéquation  des  Fonds  Propres  alors  applicable  à  la  Banque;  (ii)  dans  la  mesure  où  le  conseil
d'administration de la Banque a selon son appréciation discrétionnaire donné notification à l'ACMF et à la Société de ce
qu'il a estimé que le point (i) ci-dessus va se produire à court terme; ou (iii) dans la mesure où le conseil d'administration
de la Banque a donné notification à la Société de ce que la Banque serait interdite d'effectuer un tel paiement elle-même
de par la législation ou la réglementation bancaire du Kazakhstan.

7.2.5 Si la Banque, la Société ou toute autre Filiale de la Banque (a) paie toute distribution ou effectue tout autre

paiement portant sur ou relatif à une catégorie d'Obligations de Rang Identique ou d'Obligations Subordonnées quel-
conques ou (b) rembourse, rachète ou acquiert autrement une catégorie d'Obligations de Rang Identique ou d'Obligations
Subordonnées quelconques (sauf dans la mesure où une telle distribution, autre paiement, remboursement, rachat ou
acquisition a été effectué sous la forme d'actions ordinaires ou a été effectué non pas sur décision de la Banque mais en
conséquence de dispositions impératives du droit Kazakh ou de dispositions impératives contenues dans les Obligations
de Rang Identique ou les Obligations Subordonnées en circulation à la date spécifiée dans le Prospectus d' Emission), alors
les sous-paragraphes (i) et (ii) de l'Article 7.2.4 susmentionnés n'auront pas à s'appliquer, et la Société devra, sauf appli-
cation des dispositions du sous-paragraphe (iii) susmentionné, déclarer et payer sur les fonds légalement disponibles les
Distributions payables sur les Titres, en une ou plusieurs fois, chaque fois à une Date de Paiement des Distributions
concomitante ou postérieure à une telle distribution, autre paiement, remboursement, rachat ou autre acquisition, comme
ce qui suit:

(x) dans l'hypothèse (a) susmentionnée
(A) paiement de l'intégralité du montant de la Distribution payable sur les Titres à la date de chacune des deux (2)

Dates de Paiement des Distributions considérée si la distribution ou autre paiement fait sur les Obligations de Rang
Identique ou sur les Obligations Subordonnées, le cas échéant, a lieu au titre d'une année entière; et

(B) paiement de l'intégralité du montant de la Distribution payable sur les Titres à la date de la prochaine Date de

Paiement des Distributions considérée si la distribution ou autre paiement fait sur les Obligations de Rang Identique ou
sur les Obligations Subordonnées, le cas échéant, a lieu au titre d'une demie année ou d'une période plus courte; et

(y) dans l'hypothèse (b) susmentionnée, le paiement intégral du montant de Distribution payable sur les Titres à la

date des deux (2) prochaines Dates Paiement des Distributions.

7.2.6 Si, en raison des dispositions des Articles 7.2.4 et 7.2.5 ou de tout autre article équivalent ou terme d'une

Obligation de Rang Identique, à une Date de Paiement des Distributions, les Distributions ne sont pas déclarées et payées
en leur intégralité sur les Titres ou que des dividendes ou autres distributions préférentielles ne sont pas payés en leur
intégralité sur les Obligations de Rang Identique, mais que le paiement partiel d'une Distribution est autorisé en vertu
des Articles 7.2.4 et 7.2.5, alors dans ce cas chaque Propriétaire de Titres aura droit de recevoir la Proportion Adéquate
d'une telle Distribution. Aucun Propriétaire de Titres n'aura d'action en ce qui concerne tout ou partie d'une Distribution
non déclarée en vertu des limitations prévues aux Articles 7.2.4 et 7.2.5. En conséquent, de tels montants ne se cumuleront
pas au profit des Propriétaires de Titres ni ne donneront droit aux Propriétaires de Titres à une quelconque créance ou
droit sur la Société, et, s'ils sont distribués, ils le seront sur les Actions de Catégorie A.

7.2.7 Au cas où une Distribution ne pourrait être payée en son intégralité en raison des Articles 7.2.4 et 7.2.5, la

Banque notifiera ou fera en sorte que la Bourse, la Société, le Dépositaire du Registre, l'Agent de Paiement et de Transfert
et les Propriétaires de Titres en conformité avec l'Article 31 reçoivent notification du montant, le cas échéant, à payer
en vertu de cette Distribution.

7.2.8 Sauf application des dispositions susmentionnées et de l'Article 35 ci-après, les Propriétaires de Titres n'auront

pas le droit de participer aux profits de la Société (et en particulier ils n'auront le droit de recevoir de la part de la Société
aucun montant à payer en vertu d'Instruments Subordonnés), ou de recevoir autrement des montants supérieurs au
montant des Distributions dues et payables sur les Titres. Dans l'hypothèse où les montants reçus par la Société excèdent
le montant (éventuellement) alors dû en vertu des Titres par voie de Distribution, un tel montant excédentaire sera payé
aux Actionnaires de Catégorie A et les Propriétaires de Titres n'auront aucun droit sur ce montant excédentaire.

7.2.9 L'obligation de contribuer aux dettes et obligations de la Société (le cas échéant) appartenant à chaque Proprié-

taire de Titres ne devra pas excéder (sauf disposition contraire de la Loi) la somme de cent mille dollars des Etats-Unis
d'Amérique (USD 100.000,00) par Titre.

Art. 8. Paiements additionnels. Tous les paiements faits par la Société sur les Titres seront effectués sans retenue à la

source ou déduction qui serait à prélever en vertu d'un impôt au Grand-Duché de Luxembourg ou au Kazakhstan, à
moins que la retenue à la source ne soit légalement requise. Au cas ou une telle retenue à la source ou déduction serait
effectuée, sauf dispositions contraires de la LSC, tout Propriétaire de Titres aura droit de recevoir, en tant que distribu-

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tions supplémentaires, tous montants additionnels (les «Montants Additionnels») nécessaires afin que les montants nets
perçus par les Propriétaires de Titres après une telle retenue à la source ou déduction soient égaux aux montants qui
auraient été perçus en vertu des Titres si aucune retenue ou déduction n'avait eu lieu. Par dérogation, aucun Montant
Additionnel ne sera à payer à un Propriétaire de Titres (ou à un tiers agissant pour son compte) en vertu d'un Titre:

(i) dans la mesure où un tel impôt est imposé ou levé en raison de l'existence d'un lien de connexité entre un tel

Propriétaire de Titres (ou le bénéficiaire économique du Titre) et le Grand-Duché de Luxembourg ou le Kazakhstan,
autre que le fait d'être un Propriétaire de Titres (ou le bénéficiaire économique d'un Titre); ou

(ii) lorsqu'une telle retenue ou déduction est imposée sur un paiement fait à une personne physique et est obligatoire

en vertu de la Directive de l'Union Européenne 2003/48/CE ou de toute loi transposant ou respectant ou introduite pour
se conformer à une telle Directive; ou

(iii) dans l'hypothèse où la présentation d'un tel Titre est requise et que ladite présentation en vue du paiement est

faite par ou pour le compte d'un Propriétaire de Titres qui aurait été en mesure d'éviter une telle retenue à la source ou
déduction en présentant le Titre à un autre Agent de Paiement et de Transfert établi dans un autre État Membre de
l'Union Européenne;

ou encore lorsque l'obligation de la Société d'effectuer de tels paiements est soumise aux dispositions de la LSC et

aux limitations prévues aux Articles 7.2.4, 7.2.5, 35 (I) et 35 (II).

Art. 9. Paiements.
9.1 Les Distributions seront déclarées et payables à la Date de Paiement des Distributions appropriée (ou lorsque la

Date de Paiement des Distributions n'est pas un Jour Ouvrable à Amsterdam, Almaty, Londres et New York City, elles
seront déclarées et payables le Jour Ouvrable suivant à Amsterdam, Almaty, Londres et New York City (sans qu'aucun
intérêt de retard ne soit dû à ce titre)) aux Propriétaires de Titres officiels tels qu'inscrits sur le Registre à la date
d'inscription considérée, qui sera fixée au cinquième (5) Jour Ouvrable à Amsterdam, Almaty, Londres et New York City
précédant la Date de Paiement des Distributions.

Dans l'hypothèse où la Société notifierait un rachat de Titres conformément aux Articles 12.2, 12.3 ou 12,4, la Société

devra faire en sorte que le Prix de Rachat Optionnel soit payé aux Propriétaires de Titres par l'Agent de Paiement et de
Transfert pour le compte de la Société à quinze (15) heures (heure de Londres) au jour, le cas échéant, de la Date de
Rachat Optionnel, de la Date de Rachat liée à un Événement Fiscal, ou de la Date de Rachat liée à une Requalification de
Capital. Suite à un tel paiement, les droits des Propriétaires de Titres à participer aux avoirs de la Société ou d'obtenir
le remboursement de tout montant en vertu des Titres sera éteint et le Propriétaire de Titres cessera à partir de ce
moment d'être un Actionnaire de la Société, à condition toutefois que les Titres lui aient été rachetés contre paiement
du Prix de Rachat Optionnel, conformément à ce qui précède.

9.2 Sous réserve des lois et règlements applicables en matière fiscale:
9.2.1 chaque paiement effectué au titre des Distributions sera réalisé par chèque et envoyé par poste au Propriétaire

de Titres inscrit à l'adresse de ce dernier telle qu'elle apparaît sur le Registre à la date d'inscription considéré; et

9.2.2 tout paiement effectué au titre du paiement du Prix de Rachat Optionnel ou de la Distribution de Liquidation à

verser en vertu d'un Titre sera fait par chèque sur présentation et remise du certificat y relatif au siège du Dépositaire
du Registre ou de l'Agent de Paiement et de Transfert, à condition cependant dans chaque cas, que le Propriétaire de
Titres en question puisse recevoir un tel paiement par un transfert direct si des instructions appropriées sont données
à l'Agent de Paiement et de Transfert dans un délai suffisant avant la date de paiement considérée. Les Propriétaires de
Titres n'auront droit à aucun intérêt ni à aucun autre paiement pour tout retard pris dans le paiement du montant du, si
le jour de l'échéance n'est pas un Jour Ouvrable à Londres et à Amsterdam, Almaty, New York City, si le Propriétaire
de Titres a remis en retard les certificats (et qu'il avait été requis de le faire) ou si le chèque envoyé conformément à cet
Article arrive après la date d'échéance du paiement.

Dans l'hypothèse où le Prix de Rachat Optionnel à payer sur les Titres est injustement retenu ou refusé et n'est pas

payé par la Société, le montant des Distributions à payer sur ces Titres continuera à s'accroître conformément au Dé-
compte de Jours, sauf dispositions contraires des Articles 7.2.4 et 7.2.5, à compter, le cas échéant, de la Date de Rachat
Optionnel, de la Date de Rachat liée à une Requalification de Capital ou de la Date de Rachat liée à un Événement Fiscal,
jusqu'à la date de paiement effectif dudit Prix de Rachat Optionnel.

9.3 La Société maintiendra à tout moment et aussi longtemps que les Titres seront en circulation (a) un Agent de

Paiement et de Transfert, (b) aussi longtemps que les Titres seront cotés à la Bourse, un Agent de Paiement et de Transfert
à Londres, (c) dans la mesure où cela ne serait pas déjà requis en vertu des sous-paragraphes précédents, un Agent de
Paiement et de Transfert établi dans un État Membre de l'Union Européenne qui n'aura pas l'obligation de prélever une
retenue à la source ou des déductions suivant la Directive du Conseil Européen 2003/48/EC ou de toute loi transposant
ou respectant, ou introduite afin de se conformer à une telle Directive, (d) un Dépositaire du Registre et (e) un Agent
de Calcul, à tout moment ou un tel Agent de Calcul est requis aux fins des présentes.

Art. 10. Prescription. Toute action en paiement à l'encontre de la Société au titre du paiement des Distributions et

des sommes dues au titre du paiement du Prix de Rachat Optionnel ou des Distributions de Liquidation sur les Titres
seront prescrites conformément à la Loi, dans un délai de dix (10) ans à compter de l'échéance du paiement ou de la date
à laquelle la Société met ce paiement à la disposition des Propriétaires de Titres, si ce paiement intervient plus tard.

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Art. 11. Augmentation et réduction du capital social. Le capital social émis et/ou autorisé peut, concernant chaque

catégorie d'Actions, être augmenté ou réduit, en une ou en plusieurs fois, par une résolution de l'assemblée générale des
Actionnaires adoptée aux conditions de quorum et de majorité exigées par les présents Statuts ou, le cas échéant, par la
Loi pour toute modification des Statuts.

Les nouvelles Actions à souscrire par apport en numéraire seront offertes par préférence aux Actionnaires existants

de la catégorie considérée proportionnellement à la quote-part du capital qu'ils détiennent dans la catégorie considérée,
et seulement ensuite, par préférence aux Actionnaires de toutes les autres catégories, à moins que de nouvelles Actions
ne soient émises par le Conseil d'Administration dans les limites du capital social autorisé, auquel cas, les dispositions de
l'Article 5 des Statuts seront applicables. Le cas échéant, le Conseil d'Administration fixera le délai pendant lequel le droit
préférentiel de souscription devra être exercé. Ce délai ne pourra pas être inférieur à trente (30) jours.

Par dérogation à ce qui est indiqué ci-dessus, l'assemblée générale délibérant aux mêmes conditions de quorum et de

majorité que celles exigées par les présents Statuts ou, le cas échéant, par la Loi pour toute modification des Statuts, peut
limiter ou supprimer le droit préférentiel de souscription ou autoriser le Conseil d'Administration à le faire.

Art. 12. Rachat et Achat.
12.1 Les Titres n'ont pas de date de rachat définitif fixe et les Propriétaires de Titres n'ont pas le droit d'exiger le

rachat des Titres.

12.2 Les Titres peuvent être rachetés, en totalité et non en partie, à l'occasion de toute Date de Rachat, sur décision

de la Société, sous réserve que les Conditions de Rachat soient satisfaites et que la LSC soit respectée, sur base d'une
notification faite aux Propriétaires de Titres au moins trente (30) jours et au plus soixante (60) jours à l'avance et indiquant
la  Date  de  Rachat  (laquelle  notification  sera  irrévocable).  A  l'expiration  du  délai,  la  Société  devra,  sous  réserve  des
dispositions de la LSC, racheter en conséquence chacun des Titres moyennant paiement d'un montant égal au Prix de
Rachat Optionnel.

12.3 Si à tout moment, un Événement Fiscal survient et persiste, dont les conséquences ne peuvent être évitées par

la Société ou la Banque, le cas échéant, malgré l'adoption de mesures raisonnablement à leur disposition, alors les Titres
pourront être rachetés à tout moment à partir du cinquième anniversaire de la date de Clôture et ce jusqu'à la Première
date de Rachat, en totalité mais non pas en partie, sur décision de la Société, à condition que les Conditions de Rachat
soient satisfaites et que la LSC soit respectée, sur base d'une notification faite aux Propriétaires de Titres au moins trente
(30) jours et au plus soixante (60) jours a l'avance et indiquant la Date de Rachat liée à l'Événement Fiscal (laquelle
notification sera irrévocable). A l'expiration du délai de notification, la Société devra, sous réserve des dispositions de la
LSC, racheter en conséquence chacun des Titres moyennant paiement d'un montant égal au Prix de Rachat Optionnel.

Avant toute publication d'une notification conformément à cet Article 12.3, la Société devra délivrer au Dépositaire

du Registre un certificat signé par deux membres du conseil d'administration de la Banque suivant lequel il est déclaré
que la Société a le droit de procéder à un tel rachat ainsi qu'un avis d'un conseiller juridique de la Banque expérimenté
en la matière attestant de la survenance de l'Événement Fiscal.

12.4 Si à tout moment une Requalification de Capital survient et persiste, les Titres peuvent être rachetés à tout

moment à partir du cinquième anniversaire de la date de Clôture et ce jusqu'à la Première Date de Rachat, en totalité
mais non pas en partie, au Prix de Rachat sur décision de la Société, à condition que les Conditions de Rachat soient
satisfaites et que la LSC soit respectée, sur base d'une notification faite aux Propriétaires de Titres au moins trente (30)
jours et au plus soixante (60) jours à l'avance et indiquant la Date de Rachat liée à une Requalification du Capital (laquelle
notification sera irrévocable). A l'expiration du délai, la Société devra, sous réserve des dispositions de la LSC, racheter
en conséquence chacun des Titres moyennant paiement d'un montant égal au Prix de Rachat Optionnel.

Avant toute publication d'une notification conformément à cet Article 12.4, la Société devra délivrer au Dépositaire

du Registre un certificat signé par deux membres du conseil d'administration de la Banque suivant lequel il est déclaré
que la Société a le droit de procéder à un tel rachat ainsi qu'un avis d'un conseiller juridique de la Banque expérimenté
en la matière attestant de la survenance de la Requalification de Capital.

12.5 Sous réserve du respect des Conditions de Rachat, des dispositions de la LSC et de toute autre loi ou règlement

applicables en la matière, la Société peut à tout moment acheter des Titres sur le marché ou par le biais d'offres.

Chapitre III. Conseil d'Administration, Réviseurs d'entreprises

Art. 13. Gestion. La Société est gérée par un conseil d'administration composé de trois membres au moins, Action-

naires ou non (le «Conseil d'Administration»).

Les membres du Conseil d'Administration seront nommés pour une durée qui ne peut dépasser six (6) ans par l'as-

semblée générale des Actionnaires, qui déterminera leur nombre et ils resteront en fonction jusqu'à la nomination de
leurs successeurs. Ils sont rééligibles et ils peuvent être révoqués à tout moment, avec ou sans motif, par l'assemblée
générale des Actionnaires.

En cas de vacance d'un poste au Conseil d'Administration, les membres restants ont le droit d'élire par cooptation un

autre membre du Conseil d'Administration jusqu'à la prochaine assemblée générale des Actionnaires, qui devra ratifier
la cooptation ou élire un nouveau membre du Conseil d'Administration.

Les Actionnaires ne participeront ni ne s'immisceront dans la gestion de la société.

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Art. 14. Pouvoirs du Conseil d'Administration. Le Conseil d'Administration a les pouvoirs les plus larges pour accomplir

tous les actes nécessaires ou utiles à la réalisation de l'objet social. Tous les pouvoirs qui ne sont pas réservés expres-
sément par les Statuts ou par la Loi à l'assemblée générale des Actionnaires ou au (x) Réviseur(s) d'Entreprises relèvent
de la compétence du Conseil d'Administration.

Art. 15. Rémunération et Dépenses. Les membres du Conseil d'Administration peuvent être rémunérés pour la gestion

de la Société et sont, en plus, remboursés de leurs dépenses engagées en relation avec la gestion de la Société ou la
poursuite de l'objet social.

Art. 16. Responsabilité du Conseil d'Administration. Les membres du Conseil d'Administration n'engagent pas leur

responsabilité personnelle lorsque, dans l'exercice de leur fonction, ils prennent des engagements pour le compte de la
Société. Chaque administrateur est uniquement responsable de l'accomplissement de ses devoirs à l'égard de la Société.

Art. 17. Délégation de pouvoirs - Représentation de la Société. Le Conseil d'Administration peut déléguer la gestion

journalière de la Société, ainsi que la représentation de la Société en ce qui concerne cette gestion, à une ou plusieurs
personnes ou comités de son choix.

Le Conseil d'Administration peut également conférer des pouvoirs ou des mandats spéciaux ou des fonctions perma-

nentes ou temporaires à des personnes ou comités de son choix.

Vis-à-vis des tiers, la Société sera engagée par la signature conjointe de deux membres du Conseil d'Administration.
Vis-à-vis des tiers, la Société sera également engagée par la signature conjointe ou par la signature individuelle de toute

personne à qui la gestion journalière de la Société aura été déléguée, dans le cadre de cette gestion journalière, ou par
la signature conjointe ou par la signature individuelle de toute personne à qui un tel pouvoir de signature aura été délégué
par le Conseil d'Administration, mais seulement dans les limites de ce pouvoir.

Art. 18. Conflit d'intérêts- Indemnités. Aucun contrat ni autre transaction entre la Société et d'autres sociétés ou

entreprises ne sera affecté ou invalidé par le fait qu'un ou plusieurs membres du Conseil d'Administration, fondés de
pouvoirs  ou  employés  de  la  Société  aient  un  intérêt  personnel  dans  telle  autre  société  ou  entreprise,  ou  en  soient
administrateur, associé, fondé de pouvoirs ou employé. Toute personne liée, de la manière décrite ci-dessus, à une société
ou entreprise, avec laquelle la Société contractera ou entrera autrement en relations d'affaires, ne devra pas être empê-
chée de délibérer, de voter ou d'agir autrement sur une opération relative à de tels contrats ou transactions au seul motif
de ce lien avec cette autre société ou entreprise.

Nonobstant ce qui précède, au cas ou un membre du Conseil d'Administration aurait ou pourrait avoir un intérêt

personnel dans une transaction de la Société, il devra en aviser le Conseil d'Administration et il ne pourra ni prendre part
aux délibérations ni émettre un vote au sujet de cette transaction. Cette transaction ainsi que l'intérêt personnel du
membre du Conseil d'Administration devront être portés à la connaissance de la prochaine assemblée générale des
Actionnaires.

La Société indemnisera les membres du Conseil d'Administration, fondés de pouvoirs ou employés de la Société et,

le cas échéant, leurs héritiers, exécuteurs testamentaires et administrateurs de biens pour tous dommages qu'ils auraient
à payer et tous frais raisonnables qu'ils auraient encourus par suite de leur comparution en tant que défendeurs dans
toute action en justice et procédures ou poursuites judiciaires engagées de par leurs fonctions, actuelles ou anciennes,
de membre du Conseil d'Administration, de fondé de pouvoirs ou d'employé de la Société, ou, à la demande de la Société,
de toute autre société dans laquelle la Société est un associé ou un créancier et de laquelle ils n'ont pas droit à indem-
nisation; exception faite toutefois des cas où leur responsabilité est retenue en dernier recours pour faute lourde ou
mauvaise gestion. En cas d'arrangement transactionnel, l'indemnisation ne portera que sur les points couverts par les
termes de l'arrangement transactionnel et pour lesquels la Société aura reçu un avis d'un conseil juridique de la Société
que la personne à indemniser n'est effectivement pas responsable pour faute lourde ou pour mauvaise gestion.

Art. 19. Réunion du Conseil d'Administration. Le Conseil d'Administration nommera parmi ses membres un président

(le «Président»). Il pourra également nommer un secrétaire qui n'a pas besoin d'être un membre du Conseil d'Adminis-
tration et qui sera responsable de la tenue des procès-verbaux des réunions du Conseil d'Administration (le «Secrétaire»).

Le Conseil d'Administration se réunira sur convocation du Président. Une réunion du Conseil d'Administration doit

être convoquée si deux de ses membres le demandent.

Le Président présidera toutes les réunions du Conseil d Administration, mais en son absence, le Conseil d'Adminis-

tration aura la faculté de désigner un autre membre du Conseil d'Administration comme président pro tempore à la
majorité des membres présents.

Sauf en cas d'urgence ou avec l'accord écrit préalable de tous ceux qui ont le droit d'y assister, une convocation écrite

de toute réunion du Conseil d'Administration devra être transmise, une semaine au moins avant la date prévue pour la
réunion, par tout moyen permettant la transmission d'un texte écrit. La convocation indiquera la date, l'heure et le lieu
de la réunion ainsi que l'ordre du jour et la nature des affaires à traiter. Il pourra être passé outre cette convocation avec
l'accord écrit de chaque membre du Conseil d'Administration, transmis par tout moyen de communication permettant
la transmission d'un texte écrit. Une convocation spéciale ne sera pas requise pour les réunions se tenant à une date et
à un endroit déterminés dans une résolution préalablement adoptée par le Conseil d'Administration.

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Toute assemblée du Conseil d'Administration se tiendra à Luxembourg ou à tout autre endroit que le Conseil d'Ad-

ministration  choisira  de  temps  à  autres.  Tout  membre  du  Conseil  d'Administration  pourra  se  faire  représenter  aux
réunions du Conseil d'Administration en désignant par écrit un autre membre du Conseil d'Administration comme son
mandataire.

Le Conseil d'Administration ne pourra délibérer et agir valablement que si la majorité de ses membres est présente

ou représentée. Les décisions sont prises à la majorité des voix des membres du Conseil d'Administration présents ou
représentés lors de la réunion.

Un ou plusieurs membres du Conseil d'Administration peuvent participer à une réunion par conférence téléphonique

ou par tout autre moyen de communication similaire permettant ainsi à plusieurs personnes y participant de communiquer
simultanément l'une avec l'autre. Une telle participation sera considérée comme équivalente à une présence physique à
la réunion.

En cas d'urgence, une décision écrite signée par tour les membres du Conseil d'Administration est régulière et valable

comme si elle avait été adoptée à une réunion du Conseil d'Administration, dûment convoquée et tenue. Une telle décision
pourra être consignée dans un seul ou plusieurs écrits séparés ayant le même contenu et signés chacun par un ou plusieurs
membres du Conseil d'Administration.

Art. 20. Procès-verbaux des réunions du Conseil d'Administration. Les procès-verbaux de toute réunion du Conseil

d'Administration seront signés par le président de la réunion. Les procurations resteront annexées aux procès-verbaux.

Les copies ou extraits de ces procès-verbaux, destinés à servir en justice ou ailleurs, seront signés par le Président et

par le Secrétaire (s'il y en a) ou par deux membres du Conseil d'Administration.

Art. 21. Réviseur(s) d'entreprises. Les opérations de la Société et sa situation financière, y compris en particulier ses

livres comptables et ses comptes, seront contrôlées par un ou plusieurs réviseurs d'entreprises.

Les réviseurs d'entreprises seront nommés par le Conseil d'Administration, qui déterminera leur nombre, pour une

période n'excédant pas six (6) ans, et ils resteront en fonction jusqu'à l'élection de leurs successeurs. Ils sont rééligibles
et peuvent être révoqués à tout moment, avec ou sans cause, par le Conseil d'Administration.

Chapitre IV. Assemblée Générale des actionnaires

Art. 22. Pouvoirs de l'assemblée générale des Actionnaires. Toute assemblée générale des Actionnaires de la Société

régulièrement constituée représente l'ensemble des Actionnaires.

L'assemblée générale des Actionnaires a tous les pouvoirs qui lui sont réservés par les présents Statuts et par la Loi.

Art. 23. Assemblée générale annuelle. L'assemblée générale annuelle des Actionnaires se réunit au siège social de la

Société, ou à tout autre endroit indiqué dans les convocations, le trentième jour de mai à dix (10) heures.

Si un tel jour est un jour férié légal, un samedi ou un dimanche, l'assemblée se tiendra le premier Jour Ouvrable suivant.

Art. 24. Autres Assemblées Générales. Le Conseil d'Administration ou le(s) réviseur(s) d'entreprises peuvent convo-

quer des assemblées générales des Actionnaires (en plus de l'assemblée générale annuelle). De telles assemblées doivent
être convoquées si des Actionnaires représentant au moins un dixième du capital social le requièrent.

Les assemblées générales des Actionnaires, y compris l'assemblée générale annuelle, peuvent se tenir à l'étranger

chaque fois que des circonstances de force majeure, appréciées discrétionnairement par le Conseil d'Administration, le
requièrent.

Art. 25. Convocation des assemblées Pénales. Les Actionnaires se réunissent après envoi (y compris, si nécessaire,

publication) d'une notice de convocation de l'assemblée générale conformément aux conditions fixées par les présents
Statuts ou par la Loi. La convocation envoyée aux Actionnaires indiquera la date, l'heure et le lieu de l'assemblée ainsi
que l'ordre du jour et la nature des affaires proposées pour adoption à l'assemblée générale des Actionnaires considérée.
L'ordre du jour d'une assemblée générale extraordinaire devra aussi, si nécessaire, indiquer toutes les modifications
proposées des Statuts et, le cas échéant, le texte des modifications affectant l'objet social ou la forme de la Société.

Si tous les Actionnaires sont présents ou représentés à l'assemblée générale des Actionnaires et déclarent avoir eu

connaissance de l'ordre du jour de l'assemblée, celle-ci peut se tenir sans convocation préalable.

Art. 26. Présence - Représentation. Tous les Actionnaires ont le droit de participer et de prendre la parole aux

assemblées générales.

Tout Actionnaire peut prendre part aux assemblées générales en désignant par écrit, transmis par tout moyen de

communication permettant la transmission d'un texte écrit, un mandataire, Actionnaire ou non. Le Conseil d'Adminis-
tration peut arrêter la forme des procurations et peut exiger que les procurations soient déposées à un endroit indiqué
par lui au moins cinq jours avant la date fixée pour l'assemblée. Tout Actionnaire, personne morale, peut donner pro-
curation par l'intermédiaire d'une personne dûment habilitée ou peut autoriser toute personne qu'elle estime apte à agir
comme son représentant à une assemblée générale des Actionnaires, à condition de fournir toute preuve de pouvoirs
que le Conseil d'Administration pourrait exiger. Les formulaires de vote devront indiquer soit le sens du vote, soit
l'abstention. Le Conseil d'Administration peut déterminer toute autre condition à remplir en vue de la participation aux
assemblées générales des Actionnaires.

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Chaque Action est indivisible à l'égard de la Société. Les copropriétaires, usufruitiers et les nus-propriétaires d'Actions,

les créanciers gagistes et donneurs de gage sur Actions doivent désigner une seule personne pour les représenter aux
assemblées générales des Actionnaires.

Art. 27. Procédure. Toute assemblée générale est présidée par le Président ou par une personne désignée par le

Conseil d'Administration.

Le président de l'assemblée générale des Actionnaires désigne un secrétaire.
L'assemblée générale des Actionnaires élit un scrutateur parmi les Actionnaires présents ou représentés.
Le président, le secrétaire et le scrutateur ainsi désignés forment ensemble le bureau de l'assemblée générale des

Actionnaires.

Art. 28. Procuration. Le Conseil d'Administration peut proroger séance tenante toute assemblée générale des Ac-

tionnaires à quatre semaines. Il doit le faire sur la demande d'Actionnaires représentant au moins un cinquième du capital
social émis.

Cette prorogation annule automatiquement toute décision déjà prise. L'assemblée générale prorogée a le même ordre

du  jour  que  la  première  assemblée.  Les  Actions  et  les  procurations  déposées  régulièrement  en  vue  de  la  première
assemblée restent valablement déposées pour la deuxième assemblée.

Art. 29. Vote. Une liste de présence indiquant le nom des Actionnaires ainsi que le nombre d'Actions pour lesquelles

ils prennent part au vote est signée par chacun d'eux ou par leur mandataire avant l'ouverture de séance de l'assemblée
générale des Actionnaires.

L'assemblée générale peut délibérer et voter uniquement sur les points figurant à l'ordre du jour.
Le vote se fait à main levée ou par un appel nominal, à moins que l'assemblée générale des Actionnaires ne décide

d'adopter une autre procédure de vote.

Lors de toute assemblée générale des Actionnaires autre qu'une assemblée générale extraordinaire convoquée en vue

de la modification des Statuts de la Société ou en vue du vote de résolutions dont l'adoption est soumise aux exigences
de quorum et de majorité exigées pour la modification des Statuts, les résolutions seront adoptées, à la majorité simple,
sans considération du nombre d'Actions représentées.

Lors de toute, assemblée générale extraordinaire des Actionnaires, convoquée en conformité avec les Statuts ou la

Loi en vue de la modification des Statuts de la Société ou en vue du vote de résolutions dont l'adoption est soumise aux
conditions de quorum et de majorité exigées pour la modification des Statuts, le quorum consistera en au moins la moitié
des Actions de Catégorie A et la moitié des Titres émis et en circulation. Si ledit quorum n'est pas atteint, une deuxième
assemblée générale, à laquelle aucun quorum ne sera exigé, pourra être convoquée pas moins de trente (30) jours après
la première assemblée.

Pour que les résolutions proposées soient adoptées et sauf disposition contraire de la Loi, la majorité des deux tiers

(2/3) des votes des Actionnaires de Catégorie A présents ou représentés, et la majorité des deux tiers des votes des
Propriétaires de Titres présents ou représentés seront requises à ces assemblées.

Aucune assemblée générale des Actionnaires ne pourra modifier un quelconque article des présents Statuts qui est

afférent aux Titres sans obtenir l'accord préalable de l'ACMF.

Aucune assemblée générale des Actionnaires ne sera requise pour approuver un rachat de Titres effectué en vertu de

l'Article 12.

Art. 30. Procès-verbaux. Les procès-verbaux de toute assemblée générale des Actionnaires sont signés par le président

de l'assemblée, le secrétaire de l'assemblée et le scrutateur de l'assemblée et peuvent être signés par tout Actionnaire
ou mandataire d'un Actionnaire qui en fait la demande.

Les copies ou extraits de ces procès-verbaux à produire en justice ou ailleurs doivent être signés par le Président.

Art. 31. Forme des convocations. Tous les avis de convocation des Actionnaires seront envoyés par courrier, con-

formément à la LSC, à l'Actionnaire officiel. Tout avis de convocation envoyé par courrier sera considéré comme ayant
été donné un jour franc à compter de la date à laquelle il a été posté et tout avis de convocation publié dans un journal
sera considéré comme ayant été donné à la date de publication ou, si publié plus d'une fois ou à différentes dates, à la
date de la première publication.

Chapitre V. Année sociale, Répartition des bénéfices

Art. 32. Année Sociale. L'année sociale de la Société commence le premier jour de janvier de chaque année et se

termine le trente et unième jour de décembre de la même année.

Art. 33. Approbation des Comptes Annuels. Le Conseil d'Administration prépare les comptes annuels, pour appro-

bation par les Actionnaires, conformément aux dispositions de la Loi et de la pratique comptable luxembourgeoise. Les
comptes annuels sont présentés à l'assemblée générale des Actionnaires, qui délibère, et, le cas échéant, les approuve.

Art. 34. Répartition des bénéfices. Sur les bénéfices nets de la Société il sera prélevé cinq pourcent (5%) pour la

formation d'un fonds de réserve légale (la «Réserve Légale»). Ce prélèvement cesse d'être obligatoire lorsque et aussi
longtemps que la Réserve Légale atteindra dix pourcent (10%) du capital souscrit.

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Après l'affectation à la Réserve Légale, l'assemblée générale des Actionnaires décide de l'affectation du solde des

bénéfices annuels nets. Elle peut décider de verser la totalité ou une partie du solde à un compte de réserve ou de
provision, de le reporter à nouveau ou de le distribuer ensemble avec les bénéfices reportés, les réserves distribuables
ou les primes d'émission, aux Actionnaires comme dividendes, chaque Action donnant droit à une même proportion dans
cette distribution.

Dans les limites permises par la LSC, l'assemblée générale des Actionnaires doit déclarer les Distributions.
Conformément aux dispositions qui précèdent ainsi qu'aux dispositions prévues par la Loi, le Conseil d'Administration

peut procéder à un versement d'acomptes sur dividendes aux Actionnaires et, en particulier déclarer les Distributions
conformément aux présents Statuts. Le Conseil d'Administration détermine le montant ainsi que la date de paiement de
ces acomptes.

Chapitre VI. Dissolution, Liquidation

Art. 35. Dissolution, Liquidation. La Société peut être dissoute avant le terme prévu à l'Article 4 des présents Statuts

par une résolution de l'assemblée générale des Actionnaires délibérant aux mêmes conditions de quorum et de majorité
que celles exigées par les présents Statuts ou, le cas échéant, par la Loi pour toute modification des Statuts.

Lors de la dissolution de la Société, la liquidation s'effectuera par les soins du Conseil d'Administration ou par toutes

autres personnes (physiques ou morales), nommées par l'assemblée générale des Actionnaires, qui en déterminera les
pouvoirs et les émoluments.

Après paiement de toutes les dettes et charges de la Société et de tous les frais de liquidation, le boni de liquidation

sera réparti équitablement entre tous les Actionnaires conformément aux règles suivantes:

(I) Les Propriétaires de Titres auront droit, sous réserve des dispositions du paragraphe (V), de recevoir une Distri-

bution de Liquidation en vertu de chaque Titre détenu, sur les actifs de la Société distribuables auxdits Propriétaires de
Titres conformément à la LSC. Ce droit sera (i) subordonné à toutes les obligations de la Société autres que les obligations
en concours avec ou subordonnées aux Titres, (ii) en concours avec le droit des autres Propriétaires de Titres et de rang
au moins identique aux droits des propriétaires d'actions privilégiées ou de préférence ou de tout instrument financier
et obligation similaires de la Société et (iii) privilégié par rapport aux paiements dus aux Actionnaires de Catégorie A.

Nonobstant la disponibilité d'avoirs sociaux suffisants pour payer toute Distribution de Liquidation aux Propriétaires

de Titres, si, au moment du paiement de la Distribution de Liquidation, une procédure a été engagée en vue de procéder
à la liquidation volontaire ou involontaire, à la dissolution ou à la liquidation des biens ou à toute procédure similaire à
l'encontre de la Banque, la Distribution de Liquidation à payer sur chaque Titre aux Propriétaires de Titres n'excédera
pas le montant par Titre qui aurait été payé en tant que distribution de liquidation sur les avoirs de la Banque si les Titres
et toutes les Obligations de Rang Identique avaient été des obligations directement émises par la Banque et qui à l'occasion
d'une dissolution de la Banque auraient été de rang immédiatement supérieur à celui de toutes les catégories d'actions
ordinaires et de préférence formant le capital de la Banque et en concours avec toute obligation de dette non cumulative
et perpétuelle de la Banque avec des droits de participation au capital de la Banque équivalents en cas de liquidation de
celle-ci (peu importe que la Banque ait effectivement pu émettre ou non de tels instruments financiers à une telle date)
et avaient été (a) subordonnées aux créances des Créanciers Privilégiés, (b) en concours avec les Obligations de Rang
Identique de la Banque, le cas échéant, et (c) privilégiées par rapport à toutes les Obligations Subordonnées de la Banque,
le cas échéant.

(II) Au cas ou la Distribution de Liquidation ou toute autre distribution de liquidation ne peut être faite en totalité en

raison des restrictions énoncées au paragraphe (I) ou à tout autre article équivalent ou terme d'une Obligation de Rang
Identique, mais qu'il existe des fonds distribuables permettant le paiement d'une partie de la Distribution de Liquidation,
chaque Propriétaire de Titre aura alors droit de recevoir la Proportion Appropriée de la Distribution de Liquidation.

(III) Après paiement de toutes Distributions de Liquidation, les Actionnaires de Catégorie A auront droit à tout avoir

de la Société qui resterait et les Propriétaires de Titres n'auront aucun droit ou créance sur aucun des avoirs de la Société
ou de la Banque qui resterait.

(IV) Dans l'hypothèse où une décision a été rendue en vue de déclarer la liquidation, la dissolution ou la liquidation

des biens de la Banque, ou si la Banque est déclarée insolvable, la Société sera dissoute et le montant par Titre auquel les
Propriétaires de Titres auront droit en tant que Distribution de Liquidation sera celui indiqué aux paragraphes (I), (II) et
(III).

(V) Sans préjudice de la LSC, la Société n'acceptera pas que soient prises, ni ne prendra de mesures qui pourraient

avoir pour conséquence la liquidation ou la dissolution de la Société, sauf si ces actions sont à prendre dans le cadre du
paragraphe (IV) ou à moins que (i) l'ACMF n'y consente ou formule par écrit sa non-opposition, pour autant que son
consentement soit requis et (ii) la Banque dispose de suffisamment de fonds pour financer la Distribution de Liquidation
à hauteur d'un montant au moins égal au montant total de toutes les Distributions de Liquidation. Nonobstant les res-
trictions précédentes imposées à la Société, au cas ou la Société est liquidée ou dissoute pour une autre raison alors
qu'aucune procédure n'a été engagée en vue de la liquidation, dissolution ou liquidation des biens de la Banque, la Dis-
tribution de Liquidation ne sera payée que dans la mesure de ce qui précède. Aucun Propriétaire de Titres n'aura de
recours (que ce soit à l'encontre de la Société ou de la Banque) au titre du non paiement de la Distribution de Liquidation

68958

ou d'une partie de celle-ci à l'échéance dans la mesure où un tel montant est devenu exigible seulement par application
de ce paragraphe (V).

Chapitre VII. Loi applicable

Art. 36. Loi applicable. Toutes les matières qui ne sont pas régies par les présents Statuts seront réglées conformément

à la Loi, et en particulier la LSC.

Chapitre VIII. Définitions

Art. 37. Définitions.
«ACMF» signifie l'Agence de Régulation et de Contrôle des Marchés Financiers et des Organismes Financiers de la

République du Kazakhstan, et inclut toute institution qui viendrait de temps à autres à y succéder en tant que responsable
du contrôle des fonctions régulatrices des banques au Kazakhstan;

«Actions» signifie soit une Action de Catégorie A, soit un Titre, ou encore toute action de toute autre catégorie

d'actions que la Société peut de temps à autres émettre;

«Actionnaires» signifie les Actionnaires de Catégorie A et les Propriétaires de Titres;
«Actionnaire de Catégorie A» signifie la Banque, en tant que propriétaire des Actions de Catégorie A;
«Actions de Catégorie A» signifie la catégorie d'actions émises par la Société à l'Actionnaire de Catégorie A jusqu'à

la Date de Clôture incluse;

«Agent de Calcul» signifie The Bank of New York, Succursale de Londres, ou tout autre entité telle que nommée par

la Société et notifiée aux Propriétaires de Titres conformément à l'Article 31;

«Agent de Paiement et de Transfert» signifie The Bank of New York et THE BANK OF NEW YORK (LUXEMBOURG)

S.A. et/ou toute autre entité telle que nommée par la Société et notifiée aux Propriétaires de Titres conformément à
l'Article 31;

«Bourse» signifie la Cote Officielle de l'Autorité de Contrôle des Services Financiers du Royaume-Uni (la United

Kingdom Financial Services Authority) en sa qualité d'autorité compétente en vertu de la Loi sur les Services et Marchés
Financiers de 2000 (le Financial Services and Markets Act 2000) et le Marché Professionnel de Valeurs Mobilières du
London Stock Exchange (le Professionnal Securities Market of the London Stock Exchange) ou toute autre bourse sur
laquelle les Titres seront cotés de temps à autres;

«Banque» signifie JSC BANK TuranAlem ou son successeur;
«Capital de Niveau 1» a la signification qui lui est donnée dans la Réglementation Relative à l'Adéquation des Fonds

Propres;

«Conditions de Rachat» signifie, eu égard à tout rachat ou achat de Titres conformément à l'Article 12, que l'accord

préalable écrit de l'ACMF ou l'écrit justifiant de sa non-opposition au rachat ou à l'achat soit obtenu, si nécessaire, et que
toute condition attachée à un tel accord ou écrit justifiant de la non-opposition ait été pleinement satisfaite;

«Conseil d'Administration» a la signification qui lui est donnée dans l'Article 13;
«Contrat de Garantie» signifie le contrat de garantie conclu par la Banque au titre des Titres et au bénéfice de la

Société en date du Date de Clôture;

«Créanciers Privilégiés» signifie, eu égard à la Banque, toutes personnes ayant des créances au titre de dettes de la

Banque autres que celles étant en concours avec, ou subordonnées au Contrat de Garantie;

«Date de Clôture» signifie la date de clôture spécifiée dans le Prospectus d' Emission;
«Date de Rachat» signifie, eu égard à un rachat optionnel au titre de l'Article 12.2, la Première Date de Rachat et toute

Date de Paiement des Distributions subséquente, telle que spécifiée dans la notification de rachat concernée;

«Date de Paiement de Distribution» signifie a) eu égard à la période comprise entre la Date de Clôture et la Première

Date de Rachat (y non comprise), les dates de chaque année telles que spécifiées dans le Prospectus d' Emission, com-
mençant la date telle que spécifiée dans le Prospectus d' Emission, et b) eu égard à la période commençant après (et y
compris) la Première Date de Rachat, les dates de chaque année telles que spécifiées dans le Prospectus d' Emission,
commençant la date telle que spécifiée dans le Prospectus d' Emission pour autant que si une Date de Paiement de
Distribution postérieure à la Première Date de Rachat venait à survenir un jour autre qu'un Jour Ouvrable à Amsterdam,
Almaty, Londres et New York City, ci-elle sera reportée au premier Jour Ouvrable suivant à Amsterdam, Almaty, Londres
et New York City, à moins que cela n'ait pour effet de la reporter au mois suivant, auquel cas elle devra être avancée au
premier Jour Ouvrable précédent à Amsterdam, Almaty, Londres et New York City;

«Date de Rachat liée à une Requalification de Capital» signifie la date désignée pour un rachat optionnel des Titres

conformément à l'Article 12.4;

«Date de Rachat liée à un Evénement Fiscal» signifie la date désignée pour un rachat optionnel des Titres conformément

à l'Article 12.3;

«Décompte de Jours» signifie, eu égard aux Périodes de Distribution commençant avant la Première Date de Rachat,

le rapport entre le nombre de jours de la Période de Distribution considérée et 360 (le nombre de jours étant à calculer
sur la base d'une année de 360 jours avec 12 mois de 30 jours et, dans l'hypothèse d'un mois incomplet, le nombre effectif

68959

de jours écoulés) et, eu égard aux Périodes de Distribution survenant à compter de (y compris) la Première Date de
Rachat, le rapport entre le nombre de jours effectifs inclus dans la Période de Distribution considérée et 360;

«Dépositaire du Registre» signifie The Bank of New York ou toute autre entité désignée par la Société et notifiée aux

Propriétaires de Titres conformément à l'Article 31;

«Distributions» signifie les distributions non cumulatives à payer sur les Titres telles que décrites à l'Article 7.2;
«Distribution de Liquidation» signifie la Valeur de Liquidation Préférentielle augmentée de toutes Distributions accu-

mulées mais non payées (qu'elles soient ou non déclarées) calculées à partir de (et y compris) la Date de Paiement des
Distributions qui précède immédiatement (ou, a défaut d'une telle date, la Date de Clôture) jusqu'à la date de paiement
(mais non comprise), ainsi que, à chaque fois, tous les Montants Additionnels y afférents, s'il en existe, et à chaque fois
payables en espèce;

«Evénement Fiscal» signifie que, conséquemment à un changement dans la législation ou la réglementation du Luxem-

bourg, des Pays-Bas et/ou du Kazakhstan, ou dans tout traité auquel le Luxembourg, les Pays-Bas et/ou le Kazakhstan
sont parties, ou dans l'interprétation ou l'application officielle donnée à une telle loi, réglementation ou traité, dans chaque
cas, à compter du (et y compris le) la date spécifiée dans le Prospectus d' Emission: (i) les paiements faits aux Propriétaires
de Titres en vertu des Titres sont soumis à déduction, ou à retenue à la source, ou donnent lieu à une obligation à la
charge de la Société de s'acquitter de toute taxe au Grand-Duché de Luxembourg; ou (ii) les paiements faits par la Banque
ou par toute Filiale de la Banque, le cas échéant, agissant en qualité de débiteur en vertu des Instruments Financiers
Subordonnés et/ou du Contrat de Garantie, (a) sont, eu égard aux paiements faits en vertu du Prêt Subordonné de la
Banque, soumis à une déduction, ou à une retenue à la source au Kazakhstan à un taux supérieur à 10 pourcent (après
prise en compte de toutes les réductions disponibles en vertu des traités fiscaux applicables), ou (b) sont, eu égard aux
paiements en vertu du Contrat de Garantie, soumis à une déduction, ou à une retenue à la source au Kazakhstan à un
taux supérieur à 20 pourcent ou (c) sont, eu égard aux paiements d'intérêts faits en vertu du Prêt Subordonné de la
Filiale, soumis à une déduction ou à une retenue à la source aux Pays-Bas; ou (iii) la Société est soumise à un montant
d'impôt supérieur à un seuil de minimis au titre des Instruments Financiers Subordonnés ou des Titres au Grand-Duché
de Luxembourg; ou (iv) la Banque ou toute Filiale de la Banque, le cas échéant, agissant en qualité de débiteur en vertu
des Instruments Financiers Subordonnés, ne peut déduire aux fins de l'impôt sur les sociétés perçu au Kazakhstan ou aux
Pays-Bas, le cas échéant, tout paiement d'intérêt effectué au titre des Instruments Financiers Subordonnés;

«Filiale» signifie toute entité qui est actuellement une filiale ou une entreprise filiale de la Banque (au sens de l'article

11-1 de la Loi n 

o

 2444 de la République du Kazakhstan, en date du 3 août 1995, telle que modifiée, «Des Banques et de

l'Activité Bancaire»);

«Instruments Financiers de Remplacement» signifie toutes obligations cumulatives et subordonnées supplémentaires

de la Banque (ou d'une Filiale de la Banque, dans l'hypothèse où une telle Filiale a alloué les revenus d'une telle émission
d'obligations à la souscription d'obligations similaires émises par la Banque) et contentant, dans chaque cas, d'un point de
vue commercial, des conditions économiques et des conditions de prix et de crédit en substance au moins équivalentes
au Prêt Subordonné de la Filiale, dans l'hypothèse où de telles obligations sont à la charge des Filiales de la Banque, ou
au Prêt Subordonné de la Banque, dans l'hypothèse ou de telles obligations sont à la charge de la Banque et dont le
remplacement (ou le remplacement de tout autre instrument financier préalablement substitué à celui-ci conformément
aux présentes dispositions) n'est pas susceptible d'avoir un impact négatif sur la notation des Titres ni de causer un
Événement Fiscal ou une Requalification de Capital;

«Instruments Financiers Subordonnés» signifie le Prêt Subordonné de la Banque et/ou le Prêt Subordonné de la Filiale,

le cas échéant;

«Jour Ouvrable» signifie, pour chaque ville concernée, un jour autre qu'un samedi ou un dimanche durant lequel les

banques  commerciales  et  les  marchés  d'échanges  effectuent  des  paiements  et  sont  ouverts  pour  traiter  des  affaires
courantes (y inclus le change de devises et le dépôt de devises étrangères) dans la ville concernée;

«Loi» a la signification qui lui est donnée à l'Article 1 

er

 ;

«LSC» signifie la loi du 10 août 1915 du Grand-Duché de Luxembourg concernant les sociétés commerciales telle que

modifiée et/ou reformulée de temps à autres;

«Loi Relative à la Titrisation» signifie la loi du Grand-Duché de Luxembourg du 22 mars 2004 relative à la titrisation,

telle qu'amendée et/ou reformulée de temps à autres;

«Montants Additionnels» signifie les montants additionnels payables sur les Titres tels que prévus à l'Article 8;
«Obligations de Rang Identique» signifie (i) toutes les dettes perpétuelles non-cumulatives de la Banque, (ii) tous les

instruments financiers ou autres obligations de la Banque, et toute garantie, contrat de garantie, ou autre engagement
similaire de la Banque qui sont, dans chaque cas, en concours avec le Contrat de Garantie en ce qui concerne le droit de
percevoir des distributions en vertu de ce contrat, que ce soit à l'occasion d'une liquidation ou autrement, et (iii) toute
action préférentielle ou de préférence, instrument financier ou autre obligation d'une Filiale de la Banque, y compris la
Société, qui bénéficie d'une garantie, contrat de garantie, ou autre engagement similaire de la Banque qui est en concours
avec la Contrat de Garantie en ce qui concerne le droit de percevoir des distributions en vertu de ce contrat, que ce
soit à l'occasion d'une liquidation ou autrement;

68960

«Obligations Subordonnées» signifie (i) toutes les catégories d'actions ordinaires et d'action préférentielles de la Ban-

que, (ii) tous les instruments financiers ou autres obligations de la Banque qui sont subordonnés au Contrat de Garantie
en ce qui concerne le droit de percevoir des distributions en vertu de ce contrat, que ce soit à l'occasion d'une liquidation
ou autrement, (iii) tout instrument financier ou autre obligation (autres que les Titres) d'une Filiale de la Banque, y compris
de la Société, jouissant d'une garantie, contrats de garantie ou autre engagement similaire de la Banque qui est subordonné
au Contrat de Garantie en ce qui concerne le droit de percevoir des distributions en vertu de ce contrat, que ce soit à
l'occasion d'une liquidation ou autrement et (iv) toutes les garanties, contrats de garantie ou engagements similaires de
la Banque;

«Période de Distribution» signifie la période allant de la Date de Clôture (y comprise) au la date telle que spécifiée

dans le Prospectus d' Emission (y non compris) et chaque période subséquente à partir d'une Date de Paiement des
Distributions (y comprise) à la prochaine Date de Paiement des Distributions (y non comprise);

«Première Date de Rachat» signifie la date spécifiée dans le Prospectus d' Emission;
«Président» a la signification donnée à l'Article 19;
«Prêt Subordonné de la Banque» signifie le prêt subordonné non-daté d'un montant de cinq cents millions de dollars

des Etats-Unis d'Amérique (USD 500.000.000,00), avancé à la Date de Clôture par TuranAlem FINANCE B.V. au profit
de la Banque grâce aux profits nets réalisés sur le Prêt Subordonné de la Filiale et sur sous Instruments de Remplacement;

«Prêt Subordonné de la Filiale» signifie le prêt subordonné non daté d'un montant de cinq cents millions de dollars

des Etats-Unis d'Amérique (USD 500.000.000,00), avancé par la Société au profit de TuranAlem FINANCE B.V. à la Date
de Clôture, grâce au profits nets réalisés sur l'émission des Titres et sur tous Instruments de Remplacement;

«Prix  de  Rachat  Optionnel»  signifie  la  Valeur  de  Liquidation  Préférentielle  augmentée  de  toutes  les  Distributions

accumulées mais non payées (qu'elles soient ou non déclarées) calculées à partir de (y comprise) la Date de Paiement
des Distributions qui précède jusqu'à (y non comprise), le cas échéant, la Date de Rachat, la Date Rachat liée à un
Événement Fiscal, ou la Date de Rachat liée à une Requalification de Capital à considérer, et, dans chaque cas, ainsi que
tous les Montants Additionnels y afférents, s'il en existe;

«Proportion Appropriée» signifie, eu égard à tout paiement partiel d'une Distribution (ou, selon le cas, d'une Distri-

bution de Liquidation) à faire en vertu d'un Titre, le montant total disponible pour effectuer un tel paiement ainsi que
tout paiement de distribution (ou, selon le cas, de distribution de liquidation) correspondant à faire sur des Obligations
de Rang Identique divisé par la somme (i) de la totalité des Distributions (ou, selon le cas, des Distributions de Liquidation)
avant toute réduction ou abattement à faire sur les Titres et (ii) du montant total des distributions (ou, selon le cas, des
distributions de liquidation) avant toute réduction ou abattement à faire sur les Obligations de Rang Identique, converties
si nécessaire dans la même devise;

«Propriétaire de Titres» signifie, eu égard aux Titres, chaque personne inscrite au Registre en tant que propriétaire

d'un tel Titre au moment considéré;

«Prospectus d' Emission» signifie le prospectus d'émission relatif à l'émission de Titres par la Société;
«Registre» signifie le registre des Actionnaires tenu par le Dépositaire du Registre à Luxembourg pour le compte de

la Société;

«Réglementation Relative à l'Adéquation des Fonds Propres» signifie les «Instructions relatives aux Valeurs Standards

et Méthodes d'Évaluation des Normes Prudentielles pour Banques de Second Niveau de Capital», telles qu'approuvées
par la résolution n 

o

 358 de l'ACMF, ainsi que toute autre notice ou réglementation qui, de temps à autres, modifié,

complète ou remplace cette notification ou détaille autrement la façon dont les instruments émis par les banques au
Kazakhstan peuvent constituer du Capital de Niveau 1;

«Requalification  de  Capital»  est  réputée  s'être  produite  si  après  la  date  telle  que  spécifiée  dans  le  Prospectus  d'

Emission, suite à un changement de la loi applicable ou de la Réglementation Relative à l'Adéquation des Fonds Propres
(ou son application ou interprétation officielle), les Titres ne peuvent plus être considérés comme du Capital de Niveau
1 de la Banque sur une base consolidée (sauf si une telle requalification résulte de l'application d'une limitation du montant
dudit capital);

«Secrétaire» a la signification qui lui est donnée à l'Article 19;
«Société» signifie TuranAlem FINANCE LUXEMBOURG S.A.;
«Statuts» a la signification qui lui est donnée l'Article 1 

er

 ;

«Taux de Distribution» signifie, eu égard aux Titres, (a) pour la période allant de la Date de Clôture jusqu'à (y non

compris) la Première Date de Rachat, le taux annuel tel que spécifié dans le Prospectus d' Emission et (b) pour la période
allant de (y compris) la Première Date de Rachat, le Taux Variable;

«Taux LIBOR à Six Mois» signifie, eu égard à toute Période de Distribution postérieure à la Première Date de Rachat,

le taux offert pour les dépôts en USD sur le marché interbancaire de Londres tel qu'il apparaît à la page 3750 du Moneyline
Telerate Monitor à onze (11) heures, heure de Londres, au second Jour Ouvrable à Londres qui précède le premier jour
de la Période de Distribution considérée telle que déterminée par l'Agent de Calcul; à condition toutefois, que si, à un
tel moment, aucun taux de la sorte n'apparaît ou que la page considérée du Moneyline Telerate s'avère indisponible, le
taux LIBOR à six mois signifiera le taux calculé par l'Agent de Calcul comme étant la moyenne arithmétique d'au moins
deux cotations offertes sur le marché et obtenues par l'Agent de Calcul sur demande faite auprès des établissements

68961

principaux à Londres de chacune des quatre banques de référence principales sur le marché interbancaire londonien, de
fournir audit Agent de Calcul la cotation offerte aux principales banques du marché interbancaire londonien à approxi-
mativement onze (11) heures, heure de Londres, au second. Jour Ouvrable à Londres qui précède le premier jour de la
Période de Distribution considérée, pour les dépôts à six mois en USD commençant au premier jour de la Période de
Distribution considérée et pour un montant principal qui est a ce moment représentatif d'une seule transaction en USD
sur ce marché; à condition également que si l'Agent de Calcul obtient moins de deux cotations offertes sur le marché,
suite à sa demande, telle que ci-avant exposée, le taux LIBOR à six mois signifiera le taux calculé par l'Agent de Calcul
comme étant la moyenne arithmétique des taux offerts à approximativement onze (11) heures, heure de New York, au
second Jour Ouvrable à New York qui précède le premier jour de la Période de Distribution considérée, par trois
principales banques de New York choisies par l'Agent de Calcul, pour les prêts à six mois en USD aux principales banques
européennes et pour un montant en principal qui est à ce moment représentatif d'une seule transaction en USD sur ce
marché à condition cependant que si les banques choisies par l'Agent de Calcul ne donnent pas cotation de la façon
indiquée ci-avant énoncé, le taux LIBOR à six mois signifiera le taux LIBOR à six mois en USD déterminé par l'Agent de
Calcul comme étant en vigueur au second Jour Ouvrable à Londres qui précède le premier jour de la Période de Distri-
bution considérée;

«Taux Variable» signifie eu égard à toute Période de Distribution survenant après la Première Date de Rachat, le Taux

LIBOR à Six Mois pour une telle Période de Distribution plus une marge telle que spécifiée dans le Prospectus d' Emission;

«Titres» signifie les valeurs mobilières préférentielles et perpétuelles en circulation d'un montant de cinq cents millions

de dollars des Etats-Unis d'Amérique (500.000.000,00) avec une Valeur de Liquidation Préférentielle d'un montant de
cent mille dollars des Etats-Unis d'Amérique (USD 100.000,00), émises avec une valeur nominale de un Dollar des Etats-
Unis d'Amérique et cinquante cents (USD 1,50) et une prime d'émission de quatre-vingt dix neuf mille neuf cent quatre
vingt dix huit dollars des Etats-Unis d'Amérique et cinquante cents (USD 99,998.50) chacune, et, à moins que le contexte
n'en requiert autrement, inclut tout Titre d'une même série à émettre ultérieurement par la Société après la Date de
Clôture qui est en concours avec les Titres eu égard à la participation aux profits et biens de la Société, et «Titres» sera
interprété en conséquence;

«USD», «U.S.$» ou «dollars des Etats-Unis d'Amérique» signifie la monnaie à cours légal aux États-Unis d'Amérique.
«Valeur de Liquidation Préférentielle» signifie la valeur de liquidation se montant à cent mille dollars des Etats-Unis

d'Amérique (USD 100.000,00) par Titre.

<i>Déclaration

Le notaire instrumentant déclare que les conditions prescrites par l'Article 26 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés

commerciales, telle qu'elle a été amendée, ont été respectées.

<i>Souscription and paiement

La partie comparante ayant ainsi arrêté les Statuts de la Société, a souscrit au nombre d'actions et a libéré en espèces

les montants ci- après énoncés:

Actionnaire de catégorie A

Nombre

Capital

Montant

d'actions de

souscrit

payé

catégorie A

USD

USD

JSC BANK TuranAlem . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

28.168

42.252

42.252

Total: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

28.168

42.252

42.252

La preuve de tous les paiements a été donné au notaire instrumentant qui déclare que les conditions prescrites par

l'article 26 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, telle qu'elle a été amendée, ont été respectées.

<i>Frais

Les dépenses, frais, rémunérations et charges de toutes espèces qui incombent à la Société en raison de sa constitution

sont estimés à environ six mille Euros.

<i>Dispositions transitoires

La première année sociale commencera ce jour et finira le dernier jour du mois de décembre 2007.
La première assemblée générale annuelle se tiendra en 2008.

<i>Assemblée Générale extraordinaire

La partie comparante, représentant l'entièreté du capital souscrit et se considérant comme ayant été valablement

convoquée, a immédiatement tenu une assemblée générale extraordinaire.

Après avoir constaté que l'assemblée a été régulièrement constituée, il a été décidé par vote unanime de prendre les

résolutions suivantes:

1) Décide de fixer à trois (3) le nombre d'Administrateurs et décide en outre de nommer les personnes suivantes en

tant qu'Administrateurs prenant fin à l'assemblée générale des Actionnaires devant se tenir en 2008:

a. M. Roman Solodchenko, Président du Conseil d'Administration de JSC BANK TuranAlem, né le 10 octobre 1965 à

Almaty, habitant au 129/135 Zheltoksan Street, 480013 Almaty, Kazakhstan;

68962

b. M. Sadyr Shaguzhayev, directeur, né le 31 janvier 1967 à Almaty, Kazachstan, demeurant à 97 Zholdasbekov Street,

«Samal-2», Almaty, 050051, Kazakhstan; et

c. MANACOR (LUXEMBOURG) S.A., une société anonyme, ayant son siège social au 46A, avenue J.F. Kennedy, L-1855

Luxembourg, au Grand Duchy of Luxembourg, représentée par Monsieur Frank Welman, demeurant à Luxembourg.

2) Le siège social devra être fixé 46A, avenue J-F. Kennedy, L-1855 Luxembourg.
Le notaire soussigné qui connaît la langue anglaise, déclare par la présente qu'à la demande du comparant, le présent

acte est rédigé en langue anglaise, suivi d'une version française, et qu'à la demande de la même personne, en cas de
divergences entre le texte anglais et le texte français, la version anglaise primera.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Lecture de l'acte ayant été faite à la présente personne connue du notaire instrumentant par son nom, prénom, état

civil et adresse, la personne présente a signé avec le notaire instrumentant cet acte original.

Signé: F. Cera, H. Hellinckx.
Enregistré à Luxembourg, le 10 mai 2007. Relation: LAC/2007/7895. — Reçu 1.250 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): F. Sandt.

Pour copie conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 1 

er

 juin 2007.

H. Hellinckx.

Référence de publication: 2007067449/242/1539.
(070071509) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 juin 2007.

TrizecHahn Europe Properties S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1542 Luxembourg, 28, rue Jean-Baptiste Fresez.

R.C.S. Luxembourg B 71.481.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 7 juin 2007.

Signature.

Référence de publication: 2007066617/2270/12.
Enregistré à Luxembourg, le 6 juin 2007, réf. LSO-CF01390. - Reçu 26 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070071185) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 juin 2007.

Lares S. à r. l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-5365 Munsbach, 12, Parc d'Activité Syrdall.

R.C.S. Luxembourg B 108.812.

Le bilan au 31 décembre 2005 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Munsbach, le 7 juin 2007.

Signature.

Référence de publication: 2007066618/1615/12.
Enregistré à Luxembourg, le 21 mai 2007, réf. LSO-CE04186. - Reçu 18 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070071230) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 juin 2007.

La Désirade S.A.H., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 40, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 53.673.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

68963

Luxembourg, le 5 juin 2007.

COMPAGNIE FINANCIERE DE GESTION LUXEMBOURG S.A.
Signature

Référence de publication: 2007066403/550/14.
Enregistré à Luxembourg, le 31 mai 2007, réf. LSO-CE06789. - Reçu 22 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070070029) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 juin 2007.

Lune &amp; Soleil, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-7307 Steinsel, 50, rue Basse.

R.C.S. Luxembourg B 110.371.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 7 juin 2007.

A. Marguet
<i>Gérant

Référence de publication: 2007066619/1593/14.
Enregistré à Luxembourg, le 6 juin 2007, réf. LSO-CF01436. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070070810) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 juin 2007.

BBYNESS Haller, Société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Siège social: L-6370 Haller, 2, rue des Romains.

R.C.S. Luxembourg B 128.322.

STATUTS

L'an deux mille sept, le quinze mai.
Par-devant Maître Henri Hellinckx, notaire résidant à Luxembourg.

A comparu:

La société BBYNESS COMPANY, une société à responsabilité limitée ayant son siège social à L-8436 Steinfort, 8, rue

de Kleinbettingen, inscrite au registre de commerce et des sociétés à Luxembourg, section B numéro 125.807,

ici représentée par son gérant unique Monsieur Yves Richer, demeurant à 25, rue de Luxembourg, L-3392 Roedgen.
Laquelle comparante représentée comme il est dit, a requis le notaire instrumentant d'arrêter ainsi qu'il suit les statuts

d'une société à responsabilité limitée unipersonnelle qu'elle va constituer:

Art. 1 

er

 .  Il est formé par les présentes une société à responsabilité limitée unipersonnelle qui sera régie par les

dispositions légales en vigueur et notamment celles de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, ainsi
que par les présents statuts.

Art. 2. La société a pour objet l'exploitation et la gérance d'un ou plusieurs établissements de l'industrie hôtelière et

de restauration, le commerce de produits gastronomiques et comestibles, l'organisation de dîners, banquets, réceptions,
cocktails et de toutes autres entreprises de traiteur et de restaurateur généralement quelconques, la location de tous
matériels et la prestation de tous services s'y rattachant directement ou indirectement.

La société a également pour objet l'exploitation d'un café-restaurant avec un débit de boissons alcooliques et non

alcooliques.

La société pourra faire en outre toutes opérations commerciales, industrielles et financières, tant mobilières qu'im-

mobilières qui peuvent lui paraître utiles dans l'accomplissement de son objet.

Elle peut exécuter toute activité et toutes opérations généralement quelconques se rattachant directement ou indi-

rectement à son objet.

Art. 3. La société prend la dénomination de BBYNESS HALLER.

Art. 4. Le siège social est établi à Haller. Il pourra être transféré en toute autre localité du Grand-Duché de Luxembourg

par simple décision des associés. La société peut ouvrir des agences ou des succursales dans toutes les autres localités
du pays et à l'étranger.

Art. 5. La société est constituée pour une durée illimitée.

68964

Art. 6. Le capital social est fixé à la somme de douze mille cinq cents euros (EUR 12.500,-), représenté par cent vingt-

cinq (125) parts sociales d'une valeur nominale de cent euros (EUR 100,-) chacune.

Toutes ces parts ont été souscrites par la société BBYNESS COMPANY, prédésignée.
Le souscripteur a entièrement libéré ses parts par des versements en espèces, de sorte que la somme de douze mille

cinq cents euros (EUR 12.500,-) se trouve dès maintenant à la libre disposition de la société, ainsi qu'il en a été justifié au
notaire instrumentaire qui le constate expressément.

Art. 7. La société n'est pas dissoute par le décès, l'interdiction, la faillite ou la déconfiture d'un associé.

Art. 8. Les créanciers personnels, ayants-droit ou héritiers d'un associé ne pourront, pour quelque motif que ce soit,

faire apposer des scellés sur les biens et documents de la société.

Art. 9. La société est administrée et gérée par un ou plusieurs gérants nommés et révoqués par l'associé unique ou,

selon le cas, les associés, le(s)quel(s) fixe(ent) la durée de leur mandat.

Le ou les gérants peuvent à tout moment être révoqués par les associés.
A défaut de disposition contraire, le ou les gérants ont vis-à-vis des tiers les pouvoirs les plus étendus pour agir au

nom de la société dans toutes les circonstances et pour accomplir tous les actes nécessaires ou utiles à l'accomplissement
de son objet social.

Art. 10. Chaque associé peut participer aux décisions collectives quel que soit le nombre de parts qui lui appartiennent.

Chaque associé a un nombre de voix égal au nombre de parts sociales qu'il possède. Chaque associé peut se faire vala-
blement représenter aux assemblées par un porteur de procuration spéciale.

Aussi longtemps que la société ne compte qu'un seul associé, il exerce les pouvoirs dévolus à l'assemblée générale. Il

ne peut les déléguer.

Les décisions de l'associé unique, agissant en lieu et place de l'assemblée générale, sont consignées dans un registre

tenu au siège social.

L'associé unique exerce les pouvoirs attribués à l'assemblée des associés.
Les décisions de l'associé unique prises dans le domaine visé à l'alinéa 1 

er

 sont inscrites sur un procès-verbal ou établies

par écrit.

De même, les contrats conclus entre l'associé unique et la société représentée par lui sont inscrits sur un procès-

verbal ou établis par écrit, Cette disposition n'est pas applicable aux opérations courantes conclues dans les conditions
normales.

Art. 11. Le ou les gérants ne contractent, en raison de leur fonction, aucune obligation personnelle relativement aux

engagements régulièrement pris par lui (eux) au nom de la société.

Art. 12. L'année sociale commence le premier janvier et finit le trente et un décembre de chaque année.

Art. 13. Chaque année, à la clôture de l'exercice, les comptes de la société sont arrêtés et la gérance dresse les comptes

sociaux, conformément aux dispositions légales en vigueur.

Art. 14. L'associé ou les associés peut/peuvent prendre au siège social de la société communication de l'inventaire et

du bilan.

Art. 15. L'excédent favorable du bilan, déduction faite des charges sociales, amortissements et moins-values jugées

nécessaires ou utiles par les associés, constitue le bénéfice net de la société.

Après dotation à la réserve légale, le solde est à la libre disposition des associés.

Art. 16. En cas de dissolution de la société, la liquidation est faite par un ou plusieurs liquidateurs, associés ou non,

nommés par les associés, qui fixeront leurs pouvoirs et leurs émoluments.

Art. 17. Pour tout ce qui n'est pas prévu dans les présents statuts, les associés s'en réfèrent aux dispositions légales.

<i>Disposition transitoire

Par dérogation, le premier exercice commence aujourd'hui-même pour se terminer le 31 décembre 2007.

<i>Frais

Les frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la société ou qui sont

mis à sa charge, à raison de sa constitution sont évalués à environ mille huit cents Euros.

<i>Assemblée générale extraordinaire

Et aussitôt l'associé unique représentant l'intégralité du capital social a pris les résolutions suivantes:
1.- Le siège social est établi à L-6370 Haller 2, rue des Romains.
2.- Est nommé gérant unique pour une durée indéterminée:
Monsieur Yves Richer, demeurant à 25, rue de Luxembourg, à L- 3392 Roedgen.
Vis-à-vis des tiers la société est valablement engagée en toutes circonstances par la seule signature du gérant unique.

68965

<i>Remarque

Avant la clôture des présentes, le notaire instrumentant a attiré l'attention du constituant sur la nécessité d'obtenir

des autorités compétentes les autorisations requises pour exercer les activités plus amplement décrites comme objet
social à l'article deux des présents statuts.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, les jour, mois et an qu'en tête des présentes.
Et après lecture et interprétation donnée par le notaire instrumentant, le comparant prémentionné a signé avec le

notaire le présent acte.

Signé: Y. Richer, H. Hellinckx.
Enregistré à Luxembourg, le 16 mai 2007, LAC/2007/8862. — Reçu 125 euros.

<i>Le Receveur (signé): F. Sandt.

Pour copie conforme délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 5 juin 2007.

H. Hellinckx.

Référence de publication: 2007067448/242/98.
(070071528) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 juin 2007.

PO NRJ S.à r.l., Société à responsabilité limitée de titrisation.

Siège social: L-1511 Luxembourg, 121, avenue de la Faïencerie.

R.C.S. Luxembourg B 126.814.

Les statuts coordonnés suivant l'acte n 

o

 47237 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-

bourg.

J. Elvinger
<i>Notaire

Référence de publication: 2007067069/211/11.
(070071126) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 juin 2007.

Aix Investment, Société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 5, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 88.266.

Le bilan au 31 décembre 2004 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 6 juin 2007.

<i>Pour la société
EUROFIDUCIAIRE S.A.
Signature

Référence de publication: 2007066251/575/15.
Enregistré à Luxembourg, le 31 mai 2007, réf. LSO-CE06750. - Reçu 18 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070070489) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 juin 2007.

Dulux Investments Holding, Société Anonyme.

Siège social: L-8308 Capellen, 75, Parc d'Activités.

R.C.S. Luxembourg B 115.026.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Capellen, le 6 juin 2007.

Signature.

Référence de publication: 2007066645/825/12.
Enregistré à Diekirch, le 31 mai 2007, réf. DSO-CE00207. - Reçu 20 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Tholl.

(070070793) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 juin 2007.

68966

Bureau d'Architecture Web, s.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-6793 Grevenmacher, 26, route de Trèves.

R.C.S. Luxembourg B 101.153.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 5 juin 2007.

Signature.

Référence de publication: 2007066646/603/12.
Enregistré à Luxembourg, le 1

er

 juin 2007, réf. LSO-CF00301. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070070798) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 juin 2007.

Vintners Bidco S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2346 Luxembourg, 20, rue de la Poste.

R.C.S. Luxembourg B 128.279.

STATUTES

In the year two thousand and seven, on the fifteenth of May.
Before Us Joseph Elvinger, notary, residing in Luxembourg.

There appeared:

1/ VINTNERS S.à.r.l., a société à responsabilité limitée, created and existing under the laws of the Grand-Duchy of

Luxembourg, having its registered address at 20, rue de la Poste, L-2346 Luxembourg, here represented by Ms. Rachel
Uhl, jurist, residing in Luxembourg by virtue of one proxy given under private seal on 15 May 2007; and

2/ YORD INVESTMENTS S.à.r.l., a société à responsabilité limitée, created and existing under the laws of the Grand-

Duchy of Luxembourg, having its registered address at 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, L-1331 Luxembourg,
here represented by Ms. Rachel Uhl, jurist, residing in Luxembourg by virtue of one proxy given under private seal on 15
May 2007.

The said proxies, signed ne varietur by the proxyholder of the appearing parties and the undersigned notary, will remain

attached to the present deed to be filed with the registration authorities.

Such appearing parties, represented as stated here above, have requested the undersigned notary to state as follows

the articles of incorporation of a private limited liability company («société à responsabilité limitée»):

Chapter I.- Form, Name, Registered office, Object, Duration

Art. 1. Form - Corporate name There is formed a private limited liability company under the name VINTNERS BIDCO

S.à.r.l. which will be governed by the laws pertaining to such an entity (hereafter the « Company» ), and in particular by
the law of August 10th, 1915 on commercial companies as amended (hereafter the «Law »), as well as by the present
articles of incorporation (hereafter the «Articles »).

Art. 2. Registered offic  e .
2.1. The registered office of the Company is established in Luxembourg-City (Grand Duchy of Luxembourg).
2.2 It may be transferred to any other place in the Grand Duchy of Luxembourg by means of a resolution of an

extraordinary general meeting of its shareholders deliberating in the manner provided for amendments to the Articles.

2.3 However, the Sole Manager, or in case of plurality of managers, the Board of Managers of the Company is authorised

to transfer the registered office of the Company within the City of Luxembourg.

2.4 Should a situation arise or be deemed imminent, whether military, political, economic or social, which would

prevent the normal activity at the registered office of the Company, the registered office of the Company may be tem-
porarily transferred abroad until such time as the situation becomes normalised; such temporary measures will not have
any effect on this Company's nationality, which, notwithstanding this temporary transfer of the registered office, will
remain a Luxembourg Company. The decision as to the transfer abroad of the registered office will be made by the Sole
Manager, or in case of plurality of managers, the Board of Managers of the Company.

2.5 The Company may have offices and branches, both in the Grand Duchy of Luxembourg and abroad.

Art. 3. Object.
3.1 The Company's object is to, directly or indirectly, acquire, hold or dispose of interests and participations in Lux-

embourg  or  foreign  entities,  by  any  means  and  to  administrate,  develop  and  manage  such  holding  of  interests  or
participations.

3.2 The Company may also, directly or indirectly, invest in, acquire, hold or dispose of any kind of asset by any means.

68967

3.3 The Company may also render every assistance, whether by way of loans, guarantees or otherwise to its subsidiaries

or companies in which it has a direct or indirect interest or any company being a direct or indirect shareholder of the
Company  or  any  company  belonging to the same  group  as  the  Company  (hereafter  referred  to  as  the «Connected
Companies»), it being understood that the Company will not enter into any transaction which would cause it to be
engaged in any activity that would be considered as a regulated activity of the financial sector.

3.4 The Company may in particular enter into the following transactions, it being understood that the Company will

not enter into any transaction which would cause it to be engaged in any activity that would be considered as a regulated
activity of the financial sector:

- to borrow money in any form or to obtain any form of credit facility and raise funds through, including, but not

limited to, the issue, always on a private basis, of bonds, notes, promissory notes and other debt or equity instruments
convertible or not, the use of financial derivatives or otherwise;

- to advance, lend or deposit money or give credit to or with or to subscribe to or purchase any debt instrument

issued by any Luxembourg or foreign entity on such terms as may be thought fit and with or without security;

- to enter into any guarantee, pledge or any other form of security, whether by personal covenant or by mortgage or

charge upon all or part of the undertaking, property assets (present or future) or by all or any of such methods, for the
performance of any contracts or obligations of the Company and of any of the Connected Companies, within the limits
of and in accordance with the provisions of Luxembourg Law.

Art. 4. Duration.
4.1 The Company is established for an unlimited duration.

Chapter II.- Capital, Shares

Art. 5. Share capital
5.1 The corporate capital is fixed at twelve thousand five hundred Euro (€ 12,500.-) represented by two thousand five

hundred (2,500) «A Shares» and ten thousand (10,000) «B Shares» having a nominal value of one Euro (€ 1.-) each (and
together referred to as the «Shares»). The holder(s) of the A Shares is/are referred to as the «A Shareholder(s)» and
holder(s) of the B Shares is/are referred to as the «B Shareholder(s)» and together referred to as the «Shareholders».

5.2 In addition to the corporate capital, there may be set up a premium account, into which any premium paid on any

share is transferred. The amount of said premium account is at the free disposal of the Shareholder(s).

5.3 All Shares will have equal rights.
5.4 The Company can proceed to the repurchase of its own shares within the limits set by the Law.

Art. 6. Shares indivisibility. Towards the Company, the Company's Shares are indivisible, since only one owner is

admitted per Share. Joint co-owners have to appoint a sole person as their representative towards the Company.

Art. 7. Transfer of shares.
7.1 In case of a single Shareholder, the Company's Shares held by the single Shareholder are freely transferable.
7.2 In case of plurality of Shareholders, the Shares held by each Shareholder may be transferred by application of the

requirements of articles 189 and 190 of the Law.

Chapter III.- Management

Art. 8. Management.
8.1 The Company is managed by one or more manager(s) appointed by resolution of the shareholder(s). In case of

one manager, he/it will be referred to as the «Sole Manager». In case of plurality of managers, they will constitute a board
of managers («Conseil de gérance») (hereafter the «Board of Managers») and will consist of two classes of managers:

- the «A Manager(s)» appointed by the Shareholders out of a list of candidates proposed by the A Shareholders, and
- the «B Manager(s)» appointed by the Shareholders out of a list of candidates proposed by the B Shareholders.
8.2 The managers need not to be shareholders. The managers may be removed at any time, with or without cause by

a resolution of the shareholder(s).

Art. 9. Powers of the Sole Manager or of the Board of Managers.
9.1 In dealing with third parties, the Sole Manager or, in case of plurality of managers, the Board of Managers will have

all powers to act in the name of the Company in all circumstances and to carry out and approve all acts and operations
consistent with the Company's objects and provided the terms of this article shall have been complied with.

9.2 All powers not expressly reserved by Law or the present Articles to the general meeting of Shareholders fall within

the competence of the Sole Manager or in case of plurality of managers, of the Board of Managers.

Art. 10. Representation of the company. Towards third parties, the Company shall be, in case of a Sole Manager, bound

by the sole signature of the Sole Manager or, in case of plurality of managers, by the joint signature of one A Manager
and one B Manager or by the signature of any person to whom such power shall be delegated, in case of a Sole Manager,
by the Sole Manager or, in case of plurality of managers, by the joint signature of one A Manager and one B Manager.

68968

Art. 11. Delegation and agent of the Sole Manager or of the Board of Managers.
11.1 The Sole Manager or, in case of plurality of managers, one A and one B managers may delegate its/their powers

for specific tasks to one or more ad hoc agents.

11.2 The Sole Manager or, in case of plurality of managers, one A Manager and one B Manager will determine any such

agent's responsibilities and remuneration (if any), the duration of the period of representation and any other relevant
conditions of its agency.

Art. 12. Meeting of the Board of Managers.
12.1 In case of plurality of managers, the meetings of the Board of Managers are convened by any manager. The Board

of Managers shall appoint a chairman within the B Manager(s) (the «Chairman»). The Chairman shall not have casting
vote.

12.2 The Board of Managers may validly debate and take decisions without prior notice if all the managers are present

or represented and have waived the convening requirements and formalities.

12.3 Any Manager may act at any meeting of the Board of Managers by appointing in writing or by telegram or telefax

or email or letter another Manager as his proxy. A Manager may also appoint another Manager to represent him by phone
to be confirmed in writing at a later stage.

12.4  The  Board  of  Managers  can  only  validly  debate  and  take  decisions  if  a  majority  of  managers  are  present  or

represented with one A Manager and one B Manager. Decisions of the Board of Managers shall be adopted by the majority
of managers present or represented with at least the favorable vote of one A Manager and one B Manager.

12.5 The use of video-conferencing equipment and conference call shall be allowed provided that each participating

Manager is able to hear and to be heard by all other participating managers whether or not using this technology, and
each participating Manager shall be deemed to be present and shall be authorised to vote by video or by telephone.

12.6 A written decision, signed by all the managers, is proper and valid as though it had been adopted at a meeting of

the Board of Managers, which was duly convened and held. Such a decision can be documented in a single document or
in several separate documents having the same content signed by all the members of the Board of Managers.

12.7 The minutes of a meeting of the Board of Managers shall be signed by all managers present or represented at the

meeting.

12.8 Extracts shall be certified by any Manager or by any person nominated by any Manager or during a meeting of the

Board of Managers.

Chapter IV.- General Meeting of Shareholders

Art. 13. Powers of the General Meeting of Shareholder(s) - Votes.
13.1 If there is only one Shareholder, that sole Shareholder assumes all powers conferred to the general Shareholders'

meeting and takes the decisions in writing.

13.2 In case of a plurality of Shareholders, each Shareholder may take part in collective decisions irrespectively of the

number of Shares, which he owns. Each Shareholder has voting rights commensurate with his shareholding. All Shares
have equal voting rights.

13.3 If all the shareholders are present or represented they can waive any convening formalities and the meeting can

be validly held without prior notice.

13.4 If there are more than twenty-five Shareholders, the Shareholders' decisions have to be taken at meetings to be

convened in accordance with the applicable legal provisions.

13.5 If there are less than twenty-five Shareholders, each Shareholder may receive the text of the decisions to be taken

and cast its vote in writing.

13.6 A Shareholder may be represented at a Shareholders' meeting by appointing in writing (or by fax or e-mail or any

similar means) an attorney who need not be a Shareholder.

13.7 Collective decisions are only validly taken insofar as Shareholders owning more than half of the share capital adopt

them. However, resolutions to alter the Articles may only be adopted by the majority (in number) of the Shareholders
owning at least three-quarters of the Company's Share capital, subject to any other provisions of the Law. Change of
nationality of the Company requires unanimity.

Chapter V.- Business year

Art. 14. Business year.
14.1 The Company's financial year starts on the 1st January and ends on the 31st December of each year.
14.2 At the end of each financial year, the Company's accounts are established by the Sole Manager or in case of

plurality of managers, by the Board of Managers and the Sole Manager or in case of plurality of managers, the Board of
Managers prepares an inventory including an indication of the value of the Company's assets and liabilities.

14.3 Each Shareholder may inspect the above inventory and balance sheet at the Company's registered office.

68969

Art. 15. Distribution right of shares.
15.1 From the net profits determined in accordance with the applicable legal provisions, five per cent shall be deducted

and allocated to a legal reserve fund. That deduction will cease to be mandatory when the amount of the legal reserve
fund reaches one tenth of the Company's nominal capital.

15.2 To the extent that funds are available at the level of the Company for distribution and to the extent permitted

by law and by these Articles, the Sole Manager or in case of plurality of managers, the Board of Managers shall propose
that cash available for remittance be distributed.

15.3 The decision to distribute funds and the determination of the amount of such distribution will be taken by the

Shareholders in accordance with the provisions of Article 13.7 above.

15.4 Notwithstanding the preceding provisions, the Sole Manager or in case of plurality of managers, the Board of

Managers may decide to pay interim dividends to the shareholder(s) before the end of the financial year on the basis of
a statement of accounts showing that sufficient funds are available for distribution, it being understood that (i) the amount
to be distributed may not exceed, where applicable, realised profits since the end of the last financial year, increased by
carried forward profits and distributable reserves, but decreased by carried forward losses and sums to be allocated to
a reserve to be established according to the Law or these Articles and that (ii) any such distributed sums which do not
correspond to profits actually earned shall be reimbursed by the shareholder(s).

Chapter VI.- Liquidation

Art. 16. Dissolution and liquidation.
16.1 The Company shall not be dissolved by reason of the death, suspension of civil rights, insolvency or bankruptcy

of the single Shareholder or of one of the Shareholders.

16.2 The liquidation of the Company shall be decided by the Shareholders' meeting in accordance with the applicable

legal provisions.

16.3 The liquidation will be carried out by one or several liquidators, Shareholders or not, appointed by the Share-

holders who shall determine their powers and remuneration.

Chapter VII.- Applicable Law

Art. 17. Applicable law. Reference is made to the provisions of the Law for all matters for which no specific provision

is made in these Articles.

<i>Transitory provisions

The first accounting year shall begin on the date of the incorporation of the Company and shall terminate on 31st

December 2007.

<i>Subscription - Payment

The capital has been subscribed as follows:
Shares:

VINTNERS S.à.r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2,500 A Shares

YORD INVESTMENTS S.à.r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

10,000 B Shares

Total: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

12,500 Shares

All these Shares have been fully paid up, so that the sum of twelve thousand and five hundred Euro (€ 12,500.-)

corresponding to a share capital of twelve thousand and five hundred Euro (€ 12,500.-) is forthwith at the free disposal
of the Company, as has been proved to the notary.

<i>Estimate of costs

The costs, expenses, fees and charges, in whatsoever form, which are to be borne by the Company or which shall be

charged to it in connection with its incorporation, have been estimated at about € 1.800.-.

<i>General Meeting

Immediately after the incorporation of the Company, the above-named person, VINTNERS S.à.r.l. and YORD IN-

VESTMENTS S.à.r.l., represented as stated above and representing the entirety of the subscribed capital and exercising
the powers devolved to the meeting, passed the following resolutions:

<i>As A Managers:

- Mr. Andrew B. Cohen, born on 22 August 1967 in New York, U.S.A., with professional address at 267 W. 89th

Street, Apt. 4B, New York, NY 10024, U.S.A;

- Mr. Thijs Van Ingen, born on 5 December 1974 in Tiel, the Netherlands, with professional address at 20, rue de la

Poste, L-2346 Luxembourg;

<i>As B Manager:

- Ms. Adriana de Alcantara, born on 29 July 1970 in Sao Paulo, Brazil, residing at 2, rue de la Paix, L-7244 Luxembourg.
2) The Company shall have its registered office at 20, rue de la Poste, L-2346 Luxembourg.

68970

<i>Declaration

The undersigned notary, who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

parties, the present deed is worded in English, followed by a French version. On request of the same appearing parties
and in case of divergences between the English and the French text, the English version will be prevailing.

Whereof the present deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the proxyholder of the appearing parties, she signed together with the notary the

present deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L'an deux mille sept, le quinze mai.
Par-devant Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg.

Ont comparu:

VINTNERS S.à.r.l., ayant son siège social au 20, rue de la Poste, L-2346 Luxembourg, représentée par Mme Rachel

Uhl, juriste, résidant à Luxembourg en vertu d'une procuration donnée sous seing privé en date du 15 mai 2007; et

YORD INVESTMENTS S.à.r.l. ayant son siège social au 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, L-1331 Luxem-

bourg, représentée par Mme Rachel Uhl, juriste, résidant à Luxembourg en vertu d'une procuration donnée sous seing
privé en date du 15 mai 2007.

Lesquelles procurations resteront, après avoir été signées ne varietur par la mandataire des comparantes et le notaire

instrumentant, annexées aux présentes pour être formalisée avec elles.

Lesquelles comparantes, représentées comme indiqué ci-dessus, ont requis le notaire instrumentant de dresser acte

d'une société à responsabilité limitée dont elles ont arrêté les statuts comme suit:

Titre I 

er

 .- Forme, Nom, Siège social, Objet, Durée

Art. 1 

er

 . Forme - Dénomination.  Il est formé une société à responsabilité limitée sous la dénomination de VINTNERS

BIDCO S.à.r.l. qui sera régie par les lois relatives à une telle entité (ci-après la «Société»), et en particulier la loi du 10
août 1915 relative aux sociétés commerciales, telle que modifiée (ci-après la «Loi »), ainsi que par les présents statuts de
la Société (ci-après les «Statuts»).

Art. 2. Siège social.
2.1 Le siège social de la Société est établi dans la Ville de Luxembourg (Grand-Duché de Luxembourg).
2.2 Il peut être transféré en tout autre endroit du Grand-Duché de Luxembourg par une délibération de l'assemblée

générale extraordinaire des associés délibérant comme en matière de modification des Statuts.

2.3 Toutefois, le Gérant Unique ou, en cas de pluralité de gérants, le Conseil de Gérance de la Société est autorisé à

transférer le siège de la Société dans la Ville de Luxembourg.

2.4 Au cas où des événements extraordinaires d'ordre militaire, politique, économique ou social de nature à com-

promettre l'activité normale au siège social de la Société se seraient produits ou seraient imminents, le siège social pourra
être  transféré  provisoirement  à  l'étranger  jusqu'à  cessation  complète  de  ces  circonstances  anormales;  cette  mesure
provisoire n'aura toutefois aucun effet sur la nationalité de la Société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire du siège,
restera luxembourgeoise. La décision de transférer le siège social à l'étranger sera prise par le Gérant Unique ou, en cas
de pluralité de gérants, le Conseil de Gérance de la Société.

2.5 La Société peut avoir des bureaux et des succursales tant au Grand-Duché de Luxembourg qu'à l'étranger.

Art. 3. Objet.
3.1 L'objet de la société est d'acquérir, détenir ou disposer, directement ou indirectement, d'intérêts et participations

dans des entités étrangères ou luxembourgeoises, par tous les moyens et d'administrer, développer et gérer ces intérêts
et participations. The Company may also, directly or indirectly, invest in, acquire, hold or dispose of any kind of asset by
any means.

3.2 La Société pourra aussi, directement ou indirectement, investir dans, acquérir, détenir ou disposer de toutes sortes

d'avoirs par tous moyens.

3.3 La Société pourra également apporter toute assistance financière, que ce soit sous forme de prêts, d'octroi de

garanties ou autrement, à ses filiales ou aux sociétés dans lesquelles elle a un intérêt direct ou indirect ou à toutes sociétés,
qui seraient actionnaires, directs ou indirects, de la Société, ou encore à toutes sociétés appartenant au même groupe
que la Société (ci-après reprises comme les «Sociétés Apparentées»), étant entendu que la Société n'entrera dans aucune
opération qui ferait qu'elle soit engagée dans toute activité qui serait considérée comme une activité réglementée du
secteur financier.

3.4 La Société pourra, en particulier, être engagée dans les opérations suivantes, il est entendu que la Société n'entrera

dans aucune opération qui pourrait l'amener à être engagée dans toute activité qui serait considérée comme une activité
réglementée du secteur financier:

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- conclure des emprunts sous toute forme ou obtenir toutes formes de moyens de crédit et réunir des fonds, no-

tamment, par l'émission, toujours sur une base privée, de titres, d'obligations, de billets à ordre et autres instruments
convertibles ou non de dette ou de capital, ou utiliser des instruments financiers dérivés ou autres;

- avancer, prêter, déposer des fonds ou donner crédit à ou avec ou de souscrire à ou acquérir tous instruments de

dette, avec ou sans garantie, émis par une entité luxembourgeoise ou étrangère, pouvant être considérée comme per-
formante;

- accorder toutes garanties, fournir tous gages ou toutes autres formes de sûreté, que ce soit par engagement personnel

ou par hypothèque ou charge sur tout ou partie des avoirs (présents ou futurs), ou par l'une et l'autre de ces méthodes,
pour l'exécution de tous contrats ou obligations de la Société ou de Sociétés Apparentées dans les limites autorisées par
la loi luxembourgeoise.

Art. 4. Durée. La Société est constituée pour une durée illimitée.

Titre II.- Capital, Parts

Art. 5. Capital social.
5.1 Le capital social souscrit est fixé à douze mille cinq cents Euro (€ 12.500,-) représenté par deux mille cinq cents

(2.500) «Parts Sociales A» et dix mille (10.000) «Parts Sociales B» avec une valeur nominale de un Euro (€ 1,-) chacune
(et ensembles définies comme les «Parts Sociales»). Les détenteurs de Parts Sociales A sont définis ci-après comme les
«Associé(s) A» et les détenteurs de Parts Sociales B sont définis ci-après comme les «Associé(s) B» et ensembles définies
comme les «Associés».

5.2 Complémentairement au capital social, il pourra être établi un compte de prime d'émission sur lequel toute prime

d'émission payée pour toute Part Sociale sera versée. Le montant dudit compte de prime d'émission sera laissé à la libre
disposition des Associés.

5.3 Toutes les Parts Sociales donnent droit à des droits égaux.
5.4 La Société peut procéder au rachat de ses propres parts sociales dans les limites fixées par la Loi.

Art. 6. Indivisibilité des parts. Envers la Société, les Parts Sociales sont indivisibles, de sorte qu'un seul propriétaire par

Part Sociale est admis. Les copropriétaires indivis doivent désigner une seule personne qui les représente auprès de la
Société.

Art. 7. Transfert des parts.
7.1 Dans l'hypothèse où il n'y a qu'un seul Associé, les Parts Sociales détenues par celui-ci sont librement transmissibles.
7.2 Dans l'hypothèse où il y a plusieurs Associés, les Parts Sociales détenues par chacun d'entre eux ne sont trans-

missibles que moyennant l'application de ce qui est prescrit par les articles 189 et 190 de la Loi.

Titre II.- Gérance

Art. 8. Gérance.
8.1 La Société est administrée par un gérant ou plusieurs gérants nommés par une résolution des associé(s). Dans le

cas d'un seul gérant, il est défini ci-après comme le Gérant Unique. En cas de pluralité de gérants, ils constitueront un
conseil de gérance (le «Conseil de Gérance») qui consistera en deux catégories de gérants:

- les «Gérant(s) A» nommés par les Associés à partir d'une liste de candidats proposé par les Associés A, et
- les «Gérant(s) B» nommés par les Associés à partir d'une liste de candidats proposé par les Associés B.
8.2 Les gérants ne sont pas obligatoirement des Associés. Les gérants pourront être révoqués à tout moment, avec

ou sans motif, par décision des Associé(s).

Art. 9. Pouvoirs du Gérant Unique ou du Conseil de Gérance.
9.1 Dans les rapports avec les tiers, le Gérant Unique ou en cas de pluralité de gérants, le Conseil de Gérance a tous

pouvoirs pour agir au nom de la Société en toutes circonstances et pour effectuer et approuver tous actes et opérations
conformes à l'objet social et pourvu que les termes du présent article aient été respectés.

9.2 Tous les pouvoirs non expressément réservés à l'assemblée générale des Associés par la Loi ou les Statuts seront

de la compétence du Gérant Unique ou en cas de pluralité de gérants, du Conseil de Gérance.

Art. 10. Représentation de la Société. Vis-à-vis des tiers, la Société est, en cas de Gérant Unique, valablement engagée

par la seule signature de son Gérant Unique, ou, en cas de pluralité de gérants, par la signature conjointe d'un Gérant A
et d'un Gérant B ou par la signature de toute personne à qui le pouvoir aura été délégué, en cas de Gérant Unique, par
son Gérant Unique ou, en cas de pluralité de gérants, par la signature conjointe d'un Gérant A et d'un Gérant B.

Art. 11. Délégation et agent du Gérant Unique et du Conseil de Gérance.
11.1 Le Gérant Unique ou, en cas de pluralité de gérants, un Gérant A et un Gérant B peut/peuvent déléguer ses/leurs

pouvoirs à un ou plusieurs mandataires ad hoc pour des tâches déterminées.

11.2 Le Gérant Unique ou, en cas de pluralité de gérants, un Gérant A et un Gérant B détermine(nt) les responsabilités

et la rémunération quelconques (s'il y en a) de tout mandataire, la durée de leurs mandats ainsi que toutes autres con-
ditions de leur mandat.

68972

Art. 12. Réunion du Conseil de Gérance.
12.1 En cas de pluralité de gérants, les réunions du Conseil de Gérance sont convoquées par tout Gérant. Le Conseil

de Gérance nommera un président parmi les Gérants B (le «Président»). Le Président n'aura pas un droit de vote pré-
pondérant.

12.2 Le Conseil de Gérance peut valablement débattre et prendre des décisions sans convocation préalable si tous les

gérants sont présents ou représentés et s'ils ont renoncé aux formalités de convocation.

12.3 Tout Gérant est autorisé à se faire représenter lors d'une réunion du Conseil de Gérance par un autre Gérant,

pour autant que ce dernier soit en possession d'une procuration écrite, d'un télégramme, d'un fax, d'un e-mail ou d'une
lettre. Un Gérant pourra également nommer par téléphone un autre Gérant pour le représenter, moyennant confirmation
écrite ultérieure.

12.4 Le Conseil de Gérance ne peut valablement débattre et prendre des décisions que si une majorité de gérants est

présente ou représentée avec au moins la présence d'un gérant A et d'un gérant B. Les décisions du Conseil de Gérance
seront adoptées à une majorité des gérants présents ou représentés avec au moins un Gérant A et un Gérant B.

12.5 L'utilisation de la vidéo conférence et de conférence téléphonique est autorisée si chaque participant est en mesure

d'entendre et d'être entendu par tous les Gérants participants, utilisant ou non ce type de technologie. Ledit participant
sera réputé présent à la réunion et sera habilité à prendre part au vote via le téléphone ou la vidéo.

12.6 Une décision écrite, signée par tous les Gérants, est valide comme si elle avait été adoptée lors d'une réunion du

Conseil de Gérance dûment convoquée et tenue. Une telle décision peut être documentée dans un document unique ou
dans plusieurs documents ayant le même contenu signée par tous les membres du Conseil de Gérance.

12.7 Les procès-verbaux des réunions du Conseil de Gérance sont signés par tous les gérants présents ou représentés

aux réunions.

12.8 Des extraits seront certifiés par un Gérant ou par toute personne désignée à cet effet par un Gérant ou lors de

la réunion du Conseil de Gérance.

Titre IV.- Assemblée Générale des Associes

Art. 13. Pouvoirs de l 'Assemblée Générale des Associe(s) - Votes.
13.1 S'il n'y a qu'un seul Associé, cet Associé unique exerce tous pouvoirs qui sont conférés à l'assemblée générale

des Associés et prend les décisions par écrit.

13.2 En cas de pluralité d'Associés, chaque Associé peut prendre part aux décisions collectives indépendamment du

nombre de parts détenues. Chaque Associé possède des droits de vote en rapport avec le nombre de parts détenues
par lui. Toutes les Parts Sociales ont des droits de vote égaux.

13.3 Si tous les Associés sont présents ou représentés, ils peuvent renoncer aux formalités de convocation et la réunion

peut valablement être tenue sans avis préalable.

13.4 S'il y a plus de vingt-cinq Associés, les décisions des Associés doivent être prises aux réunions à convoquer

conformément aux dispositions légales applicables.

13.5 S'il y a moins de vingt-cinq Associés, chaque Associé pourra recevoir le texte des décisions à adopter et donner

son vote part écrit.

13.6 Un Associé pourra être représenté à une réunion des Associés en nommant par écrit (par fax ou par e-mail ou

par tout autre moyen similaire) un mandataire qui ne doit pas être nécessairement un Associé.

13.7 Des décisions collectives ne sont valablement prises que seulement si les Associés détenant plus de la moitié du

capital social les adoptent. Toutefois, les résolutions modifiant les Statuts de la Société ne peuvent être adoptés que par
une majorité d'Associés (en nombre) détenant au moins les trois quarts du capital social, sous réserve des toutes autres
dispositions légales. Le changement de nationalité de la Société requière l'unanimité.

Titre V.- Exercice social

Art. 14. Exercice social.
14.1 L'année sociale commence le 1 

er

 janvier et se termine le 31 décembre de chaque année.

14.2 Chaque année, à la fin de l'exercice social, les comptes de la Société sont établis par le Gérant Unique ou en cas

de pluralité de gérants, par le Conseil de Gérance et le Gérant Unique ou en cas de pluralité de gérants, par le Conseil
de Gérance prépare un inventaire comprenant l'indication de la valeur des actifs et passifs de la Société.

14.3 Tout Associé peut prendre connaissance desdits inventaires et bilan au siège social.

Art. 15. Droit de distribution des parts.
15.1 Le bénéfice net déterminé en conformité avec les dispositions légales applicables, cinq pour cent seront prélevés

pour la constitution de la réserve légale. Ce prélèvement cessera d'être obligatoire lorsque le montant de celle-ci aura
atteint dix pour cent du capital social.

15.2 Dans la mesure où des fonds peuvent être distribués au niveau de la Société tant dans le respect de la loi que des

Statuts, le Gérant Unique ou en cas de pluralité de gérants, le Conseil de Gérance pourra proposer que les fonds dispo-
nibles soient distribués.

68973

15.3 La décision de distribuer des fonds et d'en déterminer le montant sera prise par les Associés en conformité avec

les dispositions de l'Article 13.7 ci-dessus.

15.4 Sans préjudice des dispositions précédentes, le Gérant unique ou en cas de la pluralité de gérants, le Conseil de

Gérance peut décider de payer des dividendes intérimaires au(x) associé(s) avant la fin de l'exercice social sur la base
d'une situation de comptes montrant que des fonds suffisants sont disponibles pour la distribution, étant entendu que (i)
le montant à distribuer ne peut pas excéder, si applicable, les bénéfices réalisés depuis la fin du dernier exercice social,
augmentés des bénéfices reportés et des réserves distribuables, mais diminués des pertes reportées et des sommes
allouées à la réserve établie selon la Loi ou selon ces Statuts et que (ii) de telles sommes distribuées qui ne correspondent
pas aux bénéfices effectivement réalisés seront remboursées par l'associé(s).

Titre VI.- Liquidation

Art. 16. Dissolution et liquidation
16.1 La Société ne pourra être dissoute pour cause de décès, de suspension des droits civils, d'insolvabilité, de faillite

de son Associé unique ou de l'un de ses Associés.

16.2 La liquidation de la Société sera décidée par la réunion des Associés en conformité avec les dispositions légales

applicables.

16.3 La liquidation sera assurée par un ou plusieurs liquidateurs, Associés ou non, nommés par les Associés qui dé-

termineront leurs pouvoirs et rémunérations.

Titre VII.- Loi Applicable

Art. 17. Loi Applicable. Pour tout ce qui ne fait pas l'objet d'une prévision spécifique par les Statuts, il est fait référence

à la Loi.

<i>Dispositions transitoires

Le premier exercice social commence le jour de la constitution et se termine le 31 décembre 2007.

<i>Souscription - libération

Le capital social de la Société a été souscrit comme suit:
Parts Sociales:

VINTNERS S.à.r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2.500 Parts Sociales A

YORD INVESTMENTS S.à.r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

10.000 Parts Sociales B

Total: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

12.500 Parts Sociales

Toutes les Parts Sociales ont été intégralement libérées par des versements en numéraire de sorte que la somme de

douze mille cinq cents Euro (€ 12.500,-) correspondant à un capital de douze mille cinq cents Euro (€ 12.500,-) se trouve
dès à présent à la libre disposition de la Société, ainsi qu'il en a été justifié au notaire.

<i>Frais

Le montant des frais, dépenses, rémunérations ou charges, sous quelque forme que ce soit qui incombent à la Société

ou qui sont mis à sa charge en raison de sa constitution, s'élève à environ € 1.800,-.

<i>Assemblée Générale

Immédiatement après la constitution de la Société, les comparantes précitées, VINTNERS S.àr.l. et YORD INVEST-

MENTS S.à.r.l., toutes deux représentées comme indiqué ci-dessus et représentant la totalité du capital social, exerçant
les pouvoirs de l'assemblée, ont pris les résolutions suivantes:

1) Sont nommés gérants de la Société pour une période indéterminée:

<i>En tant que Gérants A:

- M. Andrew B. Cohen, né le 22 août 1967 à New York, U.S.A., avec adresse professionnelle au 267 W. 89th Street,

Apt.4B, New York, NY 10024, U.S.A; et

- M. Thijs Van Ingen, né le 5 décembre 1974 à Tiel, Pays Bas, avec adresse professionnelle au 20, rue de la Poste, L-2346

Luxembourg;

<i>En tant que Gérant B:

- Mme Adriana de Alcantara, née le 29 juillet 1970 à Sao Paulo, Brésil, résidant au 2, rue de la Paix, L-7244 Luxembourg.
2) Le siège social de la Société est établi à 20, rue de la Poste, L-2346 Luxembourg.

<i>Déclaration

Le notaire soussigné, qui a personnellement la connaissance de la langue anglaise, déclare que les comparants l'ont

requis de documenter le présent acte en langue anglaise, suivi d'une version française, et en cas de divergence entre le
texte anglais et le texte français, le texte anglais fera foi.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.

68974

Et après lecture faite et interprétation donnée à la mandataire des comparants, celle-ci a signé le présent acte avec le

notaire.

Signé: R. Uhl, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 22 mai 2007, Relation: LAC/2007/9332. — Reçu 125 euros.

<i>Le Receveur (signé): F. Sandt.

Pour expédition conforme, délivrée vaux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 4 juin 2007.

J. Elvinger.

Référence de publication: 2007066996/211/431.
(070071158) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 juin 2007.

The MC Russian Market Fund, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R.C.S. Luxembourg B 54.765.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour THE MC RUSSIAN MARKET FUND
KREDIETRUST LUXEMBOURG S.A.
Signatures

Référence de publication: 2007066656/526/14.
Enregistré à Luxembourg, le 6 juin 2007, réf. LSO-CF01373. - Reçu 20 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070071057) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 juin 2007.

FB Brokerage Luxembourg, Société Anonyme.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 66, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 56.832.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2007066243/1422/12.
Enregistré à Luxembourg, le 1

er

 juin 2007, réf. LSO-CF00306. - Reçu 16 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070070133) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 juin 2007.

F &amp; M Import Export Société Anonyme.

Siège social: L-8399 Windhof, 9, rue des Trois Cantons.

R.C.S. Luxembourg B 74.207.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 6 juin 2007.

Signature.

Référence de publication: 2007066245/5332/12.
Enregistré à Luxembourg, le 31 mai 2007, réf. LSO-CE06754. - Reçu 18 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070070299) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 juin 2007.

Westside Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1637 Luxembourg, 1, rue Goethe.

R.C.S. Luxembourg B 95.379.

<i>Extrait des résolutions prises lors de l'assemblée générale du 10 mai 2007

1. les actionnaires acceptent la démission de Madame Ingrid Hoolants de son poste d'administrateur avec effet immé-

diat;

68975

2. les actionnaires acceptent la démission de ALPHA MANAGEMENT SERVICES S.A. de son poste d'administrateur

avec effet immédiat;

3. les actionnaires acceptent la nomination de Monsieur Michel Denis, résidant professionnellement 1, rue Goethe,

L-1637 Luxembourg, comme nouvel administrateur de la société pour une période de 6 ans, jusqu'à l'issue de l'assemblée
générale ordinaire statuant sur les comptes de l'année 2012;

4. les actionnaires acceptent la nomination de Monsieur Michal Wittmann, résidant professionellement 1, rue Goethe,

L-1637 Luxembourg, comme nouvel administrateur de la société pour une période de 6 ans, jusqu'à l'issue de l'assemblée
générale ordinaire statuant sur les comptes de l'année 2012;

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, 10 mai 2007.

Signature.

Référence de publication: 2007066069/777/22.

Enregistré à Luxembourg, le 1

er

 juin 2007, réf. LSO-CF00319. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070070636) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 juin 2007.

Penang Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1637 Luxembourg, 1, rue Goethe.

R.C.S. Luxembourg B 61.261.

<i>Extrait des résolutions prises lors de l'assemblée générale du 8 mai 2007

1. les actionnaires acceptent la démission de Madame Ingrid Hoolants de son poste d'administrateur avec effet immé-

diat;

2. les actionnaires acceptent la démission de ALPHA MANAGEMENT SERVICES S.A. de son poste d'administrateur

avec effet immédiat;

3. les actionnaires acceptent la nomination de Monsieur Michel Denis, résidant professionnellement 1, rue Goethe,

L-1637 Luxembourg, comme nouvel administrateur de la société pour une période de 6 ans, jusqu'à l'issue de l'assemblée
générale ordinaire statuant sur les comptes de l'année 2012;

4. les actionnaires acceptent la nomination de Monsieur Michal Wittmann, résidant professionnellement 1, rue Goethe,

L-1637 Luxembourg, comme nouvel administrateur de la société pour une période de 6 ans, jusqu'à l'issue de l'assemblée
générale ordinaire statuant sur les comptes de l'année 2012;

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, 8 mai 2007.

Signature.

Référence de publication: 2007066072/777/22.

Enregistré à Luxembourg, le 1

er

 juin 2007, réf. LSO-CF00345. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070070660) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 juin 2007.

ML Dom Luxembourg S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1717 Luxembourg, 8-10, rue Mathias Hardt.

R.C.S. Luxembourg B 105.778.

Les comptes annuels au 31 décembre 2005 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

MERCURIA SERVICES
Signature

Référence de publication: 2007066195/1005/14.
Enregistré à Luxembourg, le 4 juin 2007, réf. LSO-CF00479. - Reçu 34 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070070071) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 juin 2007.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

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BBYNESS Haller

Belux Services S.à r.l.

Blaise Desgoffe Holding S.à r.l.

Bluegreen S.A.

Briseis S.A.

BTA Finance Luxembourg II S.A.

Bureau d'Architecture Web, s.à r.l.

Cavima S.à.r.l.

Compagnie Européenne de Réassurances et de Services

Contact Peintures S.à r.l.

Cornerstone Düsseldorf Holdings

d'Amico International Shipping S.A.

Devana SA

Dulux Investments Holding

Dunwych Acquisition Company S.à.r.l.

Dunwych Acquisition Company S.à.r.l.

Energy Communication S.A.

FB Brokerage Luxembourg

F &amp; M Import Export Société Anonyme

Frayne S.à r.l.

Horlogerie-Bijouterie Kinn S.àr.l.

Italia

Itunes S.à r.l.

JMH Construction Chemicals Luxembourg S.à r.l.

La Désirade S.A.H.

Lares S. à r. l.

Lune &amp; Soleil

Macquarie European Vehicle Safety Holdings 1

Merloni Progetti International S.A.

ML Dom Luxembourg S.à r.l.

M. Organisation S.à r.l.

Parmeria

Penang Holding S.A.

PO NRJ S.à r.l.

Praine Management S.A.

Quincaillerie Schleich S.à.r.l.

St David S.à r.l.

The MC Russian Market Fund

TrizecHahn Europe Properties S.à r.l.

United Telecom Holding S.A.

Vintners Bidco S.à r.l.

Westside Holding S.A.