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Journal Officiel

du Grand-Duché de




des Großherzogtums


R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 1167

15 juin 2007


Allcap Investment Management S.A.  . . . .


Alternatives Communications Sàrl  . . . . . .


Avante Petroleum S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . .


BE Investco Luxembourg S.à.r.l. . . . . . . . . .


Celanese Caylux Holdings Luxembourg

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Celanese Caylux Holdings Luxembourg

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Comitto SARL  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Eaton Holding S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Fashion One Luxembourg S. à r.l.  . . . . . . .


Gaia Fund S.A., SICAV-SIF . . . . . . . . . . . . . .


Global Unicorn Asset Holdings S.à r.l.  . . .


Grand Frais Immobilier  . . . . . . . . . . . . . . . . .


H.R.T. Révision  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Impar S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Kalimera S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Kalisto Finance S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Kerzmann S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


LDV Management AERIUM 2 S.C.A. . . . . .


Life Extender Remanufacturing  . . . . . . . . .


Logireal S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


MediaCenter Service Immobilier S.A. . . . .


Mezher S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Mulan S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Nate S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Neferti, société à responsabilité limitée

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


N.G.C. Titrisation S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . .


Nortel Networks (Luxembourg) S.A.  . . . .


Nortel Networks (Luxembourg) S.A.  . . . .


Patrinvest  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Pictet Alternative Funds  . . . . . . . . . . . . . . . .


Pioneer Asset Management S.A.  . . . . . . . .


Schmidt Motor S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Schmidt Motor S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


S.C.I. Cogili  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


S.C.I. Le Vesinet-Berteaux  . . . . . . . . . . . . . .


S.C.I. St. Philibert  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


SEB Fund Services S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . .


Solideal International S.A.  . . . . . . . . . . . . . .


Solmar Investissements S.A.  . . . . . . . . . . . .


Texaco Luxembourg S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . .


United Properties S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . .


VCM Golding Investments S.A. . . . . . . . . . .


WK PEPERBUS International S.à r.l.  . . . .


World Star Fund  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .



Gaia Fund S.A., SICAV-SIF, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 1, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 128.097.


In the year two thousand and seven, on the ninth of May.
Before Us, Maître Henri Hellinckx, notary residing in Luxembourg.

There appeared:

1) PICTET & CIE (EUROPE) S.A., having its registered office at 1, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg,
here represented by Mr Christopher Misson, Officer, with professional address in Luxembourg,
by virtue of a proxy given under private seal on May, 9, 2007.
2) Mrs Michèle Berger, Director, with professional address in Luxembourg, here represented by Mr George-Marios

Prantzos, Assistant Vice-President, with professional address in Luxembourg,

by virtue of a proxy given under private seal on May 9, 2007.
The proxies given, signed ne varietur by all the appearing persons and the undersigned notary, shall remain annexed

to this document to be filed with the registration authorities.

Such appearing parties, in the capacity in which they act, have requested the notary to state as follows the articles of

incorporation (the «Articles») of société anonyme (S.A.) with variable share capital qualifying as a specialized investment
fund (SIF) which they form between themselves.

Art. 1. Name. There is hereby established among the subscribers and all those who may become owners of the shares

of GAIA FUND S.A., SICAV-SIF (the «Company»), a Luxembourg company under the form of a «société anonyme»,
qualifying as a specialised investment fund under the law of 13 February 2007 (the «Law of 2007») relating to specialised
investment funds («SIF»).

Art. 2. Registered Office. The registered office of the Company is established in the City of Luxembourg, Grand Duchy

of Luxembourg.

The board of directors of the Company (the «Board of Directors») is authorised to transfer the registered office of

the Company within the City of Luxembourg by taking the appropriate resolution. Branches, subsidiaries or other offices
may be established either in the Grand Duchy of Luxembourg or abroad by a decision of the Board of Directors.

The registered office may be transferred to any other place in the Grand Duchy of Luxembourg by means of a resolution

of an extraordinary general meeting of the shareholders of the Company deliberating in the manner required for the
amendments to the Articles.

Should a situation arise or be deemed imminent, whether military, political, economic or social, which would prevent

or interfere with the normal activity at the registered office of the Company or with the ease of communication between
such office and abroad, the registered office of the Company may be, by decision of the Board of Directors, temporarily
transferred abroad until such time as the situation becomes normalised; such temporary measures will not have any effect
on  the  Company's  nationality,  which,  notwithstanding  this  temporary  transfer  of  the  registered  office,  will  remain  a
Luxembourg Company.

Art. 3. Duration. The Company is established for an indefinite period. It may be dissolved by a decision of the general

meeting of its shareholders deliberating in the manner required for the amendments to the Articles.

Art. 4. Object. The exclusive object of the Company is to invest the funds available to it in a portfolio of assets, within

the widest meaning permitted by the Law of 2007, with the aim of spreading the investment risks and providing to its
shareholders the results of management of its assets. The Company may take any measures and carry out any transaction
which it may deem useful for the fulfilment and development of its purpose to the fullest extent permitted by the law of

Art. 5. Share Capital. The share capital of the Company shall be represented by fully paid-up shares of no par value

and shall at any time be equal to the total net assets of the Company. The initial share capital of the Company is 45,000
USD (forty-five thousand dollars of the United States of America) divided into 45 (forty-five) fully paid-up shares of no
par value. The subscribed share capital of the Company, increased by the share premium (if any), shall not be less than
the equivalent in US Dollars of the minimum provided for by the Law of 2007, i.e. currently one million two hundred fifty
thousand Euros (EUR 1,250,000), which must be achieved within twelve months after the date on which the Company
has been authorized as a SIF under Luxembourg law.

Art. 6. Classes of Shares. The shares to be issued pursuant to Article 10 hereof may, as the Board of Directors shall

determine, be of different classes. The proceeds of the issue of each class of shares shall be invested in securities of any
kind and other assets permitted by law pursuant to the investment policy determined by the Board of Directors for each


Sub-Fund (as determined hereinafter) established in respect of the relevant class or classes of shares, subject to the
principle of risk spreading provided by law and any investment restriction determined by the Board of Directors.

The Board of Directors may, at any time, establish a pool of assets constituting a portfolio of assets («Sub-Fund») for

one class of shares or for multiple classes of shares in the manner described in Article 13 hereof and in accordance with
the requirements of the Law of 2007 and of the law of August 10, 1915 on commercial companies, as amended (the «Law
of 1915»). As between shareholders, each portfolio of assets shall be invested for the exclusive benefit of the relevant
class or classes of shares. The Company shall be considered as one single legal entity. However, with regard to third
parties, in particular towards the Company's creditors, each Sub-Fund shall be exclusively responsible for all liabilities
attributable to it.

The Board of Directors may create each Sub-Fund for an unlimited or limited period of time; in the latter case, the

Board of Directors may, at the expiry of the initial period of time, prorogate the duration of the relevant Sub-Fund once
or several times. At the expiry of the duration of a Sub-Fund, the Company shall redeem all the shares in the relevant
class(es) of shares, in accordance with the provision of the present Articles.

At each prorogation of a Sub-Fund, the shareholders shall be duly notified in accordance with applicable laws and

regulations. The offering document relating to the shares of the Company, as may be amended from time to time (the
«Issue Document») shall indicate the duration of each Sub-Fund and if appropriate, its prorogation.

For the purpose of determining the share capital of the Company, the net assets attributable to each class of shares

shall, if not expressed in US Dollars, be converted into US Dollars and the share capital shall be the total of the net assets
of all the classes of shares.

The features of the classes of shares offered are detailed in the Issue Document.
The shares of the various classes shall confer upon their holders the right to one vote on all matters coming before

general meetings of shareholders. Rights conferred on fractional shares shall be exercised pro rata of the fraction held
by the holder of the share, except for voting rights, which can only be exercised for whole shares.

The shares of each Sub-Fund will be entitled to participate equally as to profits, dividends and any liquidation proceeds.

The shares have no mention of value and bear no preference right or right of pre-emption.

Art. 7. Restrictions to the Subscription for Shares. Shares may only be subscribed and held by investors which comply

with the provisions of the Law of 2007 (the «Eligible Investors»), being:

- institutional investors; or
- professional investors, or
- any other investor who has declared in writing that he adheres to the status of a «well-informed investor» and
- either invest a minimum of the equivalent in USD of one hundred twenty five thousand (125.000) Euros in the

Company, or

- provide an assessment made by a credit institution within the meaning of Directive 2006/48/EC, by an investment

firm within the meaning of Directive 2004/39/EC or by a management company within the meaning of Directive 2001/107/
EC, certifying his expertise, his experience and his knowledge in adequately appraising an investment in the Company.

The Board of Directors or, as the case may be the entities appointed by the Board of Directors to receive subscription

orders for shares of the Company, may request all information and documents required or necessary in order to assess
the status as Eligible Investor of an investor.

The Company will not give effect to any transfer of shares to an investor who does not comply with the above

provisions of this Article.

Art. 8. Restrictions on the Ownership of Shares. The Company may restrict or prevent the ownership of shares in

the Company by any person, firm or corporate body, if in the opinion of the Company such holding may be detrimental
to the Company; if it may result in a breach of any law or regulation, whether Luxembourg or foreign; or if as a result
thereof the Company may become exposed to tax disadvantages or other financial disadvantages that it would not have
otherwise incurred. Specifically but without limitation, the Company may restrict the ownership of shares in the Company
by any US Person, as defined in this Article (such persons, firms or corporate bodies to be determined by Board of
Directors being herein referred to as «Prohibited Persons»).

For such purposes the Company may:
(A) decline to issue any shares and decline to register any transfer of a share, where it appears to it that such registry

or transfer would or might result in legal or beneficial ownership of such shares by a Prohibited Person; and

(B) at any time require any person whose name is entered in, or any person seeking to register the transfer of shares

in the register of shareholders, to furnish it with any information, supported by an affidavit, which it may consider necessary
for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such shareholder's shares rests in a Prohibited
Person, or whether such registry will result in beneficial ownership of such shares by a Prohibited Person; and

(C) decline to accept the vote of any Prohibited Person at any meeting of shareholders of the Company; and
(D) where it appears to the Company that any Prohibited Person either alone or in conjunction with any other person

is a beneficial owner of shares, direct such shareholder to sell his shares and to provide to the Company evidence of the
sale within thirty (30) days of the notice. If such shareholder fails to comply with the direction, the Company may com-


pulsorily redeem or cause to be redeemed from any such shareholder all shares held by such shareholder in the following

[(1) The Company shall serve a second notice (the «purchase notice») upon the shareholder holding such shares or

appearing in the register of shareholders as the owner of the shares to be purchased, specifying the shares to be purchased
as aforesaid, the manner in which the purchase price will be calculated and the name of the purchaser.

Any such notice may be served upon such shareholder by posting the same in a prepaid registered envelope addressed

to such shareholder at his last address known to or appearing in the books of the Company. The said shareholder shall
thereupon forthwith be obliged to deliver to the Company the share certificate or certificates representing the shares
specified in the purchase notice.

Immediately after the close of business on the date specified in the purchase notice, such shareholder shall cease to

be the owner of the shares specified in such notice and his/her name shall be removed from the register of shareholders.

(2) The price at which each such share is to be purchased (the «purchase price») shall be an amount based on the Net

Asset Value (as defined hereinafter) per share of the relevant class of shares as at the Valuation Day (as defined in Article
14 below) specified by the Board of Directors for the redemption of such shares in the Company next preceding the
date of the purchase notice or next succeeding the surrender of the share certificate or certificates representing the
shares specified in such notice, whichever is lower, all as determined in accordance with the provisions of the present
Articles, less any service charge provided therein.

(3) Payment of the purchase price will be made available to the former owner of such shares normally in the currency

fixed by the Board of Directors for the payment of the redemption price of the shares of the relevant class and will be
deposited for payment to such owner by the Company with a bank in Luxembourg or elsewhere (as specified in the
purchase notice) upon final determination of the purchase price following surrender of the share certificate or certificates
specified in such notice and un-matured dividend coupons attached thereto. Upon service of the purchase notice as
aforesaid such former owner shall have no further interest in such shares or any of them, nor any claim against the
Company or its assets in respect thereof, except the right to receive the purchase price (without interest) from such
bank following effective surrender of the share certificate or certificates as aforesaid. Any redemption proceeds receivable
by a shareholder under this paragraph, but not collected within a period of six months from the date specified in the
purchase notice, may not thereafter be claimed and shall be deposited with the «Caisse des Consignations». The Board
of Directors shall have power from time to time to take all steps necessary to perfect such reversion and to authorize
such action on behalf of the Company.

(4) The exercise by the Company of the power conferred by this Article shall not be questioned or invalidated in any

case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of shares by any person or that the true ownership
of any shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any purchase notice, provided in such case
the said powers were exercised by the Company in good faith.

«Prohibited Person» as used herein does neither include any subscriber to shares of the Company issued in connection

with the incorporation of the Company while such subscriber holds such shares nor any securities dealer who acquires
shares with a view to their distribution in connection with an issue of shares by the Company.

Where it appears to the Company that any Prohibited Person is a U.S. Person, who either alone or in conjunction

with any other person is a beneficial owner of shares, the Company may compulsorily redeem or cause to be redeemed
from any shareholder all shares held by such shareholder without delay. In such event, Clause D (1) here above shall not

Whenever used in these Articles, the terms «U.S. Person» mean with respect to individuals, any U.S. citizen (and

certain former U.S. citizens as set out in relevant U.S. Income Tax laws) or «resident alien» within the meaning of U.S.
income tax laws and in effect from time to time.

With respect to persons other than individuals, the term «U.S. Person» means (i) a corporation or partnership or

other entity created or organised in the United States or under the laws of the United States or any state thereof; (ii) a
trust where (a) a U.S. court is able to exercise primary jurisdiction over the trust and (b) one or more U.S. fiduciaries
have the authority to control all substantial decisions of the trust and (iii) an estate (a) which is subject to U.S. tax on this
worldwide income from all sources; or (b) for which any U.S. Person acting as executor or administrator has sole in-
vestment discretion with respect to the assets of the estate and which is not governed by foreign law. The term «U.S.
person» also means any entity organised principally for passive investment such as a commodity pool, investment company
or other similar entity (other than a pension plan for the employees, officers or principals of any entity organised and
with its principal place of business outside the United States) which has as a principal purpose the facilitating of investment
by a United States person in a commodity pool with respect to which the operator is exempt from certain requirements
of part 4 of the United States Commodity Futures Trading Commission by virtue of its participants being non United
States persons. «United States» means the United States of America (including the States and the District of Columbia),
its territories, its possessions and any other areas subject to its jurisdiction.

Art. 9. Form of Shares. Shares are issued without par value and are fully paid-up. All shares, whatever the Sub-Fund

and class into which they fall, will be issued in registered form in the name of the subscriber, evidenced by entry of the
subscriber in the register of shareholders. The Board is entitled to decide on the issue of registered share certificates (or
decide not to issue registered share certificates), in which case a registered share certificate may be provided at the


express request of the shareholder. If a shareholder requires more than one registered certificate for his shares, the cost
of additional certificates may be charged to him.

The register of shareholders shall be held by the Company or by one or several persons appointed to such effect by

the Company. The entry in the register must indicate the name of each holder of registered shares, their elected place
of residence, domicile or registered office, the number of registered shares which they hold, and the amount paid on
each of the shares. Any transfer of registered shares, whether inter vivos or causa mortis, shall be entered in the register
of shareholders, whereby such entry must be signed by one or several executives or authorized agents of the Company,
or by one or several other persons appointed to such effect by the Board of Directors.

In the case that certificates have been issued, the transfer of registered shares shall be undertaken by submitting to

the Company certificates representing such shares, together with all other transfer documents required by the Company
or, if no certificate has been issued, by way of a written transfer declaration entered in the register of shareholders, dated
and signed by the transferor and the transferee or by their agents providing evidence of the required powers.

In the case that the issue of registered share certificates has been decided by the Board, any shareholder wishing to

obtain registered share certificates must provide to the Company an address to which all communications and information
may be sent. Such address shall also be entered in the register of shareholders.

In the event that a registered shareholder does not provide any address to the Company, mention may be made to

this effect in the register of shareholders, and the address of the shareholder shall be deemed to be at the registered
office of the Company or any other address which shall be fixed by the Company until such time as another address shall
be supplied by the shareholder. The shareholder may at any time cause the address to be entered in the register of
shareholders to be changed by way of written declaration sent to the registered office of the Company, or to any other
address which may be stipulated by the Company.

Shares shall only be issued upon acceptance of subscription and receipt of the price payable in accordance with Article

10 of the present Articles.

Shares may be issued in fractions of shares up to 5 decimals, as the Board of directors may decide.

Art. 10. Issue of Shares. Within each Sub-Fund, the Board of Directors is authorized, at any time and without limitation,

to issue additional shares, fully paid-up, without reserving to the former shareholders any preferential subscription right.

The Board of Directors may impose restrictions on the frequency at which shares shall be issued in any class of shares

in any Sub-Fund; the Board of Directors may, in particular, decide that shares of any class within any Sub-Fund shall only
be issued during one or more offering periods or at such other periodicity as provided for in the Issue Document.

Whenever the Company offers shares for subscription, the subscription price per share at which such shares are

offered will be the Net Asset Value per share of the relevant class within the relevant Sub-Fund as determined in com-
pliance with Article 13 hereof as of the relevant Valuation Day, as is determined in accordance with such policy as the
Board of Directors may from time to time determine. Such subscription price may be increased by a percentage estimate
of costs and expenses to be incurred by the Company (if any) when investing the proceeds of the issue and by applicable
sales commissions, as approved from time to time by the Board of Directors. The subscription price as the case may be
increased by the foregoing percentage shall be payable within a period as determined from time to time by the Board of
Directors and disclosed for each Sub-Fund in the Issue Document.

The Board of Directors may delegate to any director, manager, officer or other duly authorized agent the power to

accept subscriptions and to receive payment of the subscription price of the new shares to be issued and to deliver them.

If subscribed shares are not paid for, the Company may redeem the shares issued whilst retaining the right to claim

its issue fees, commissions and any other fees.

Subject to applicable law and to the preparation of an audited report drawn up by the Auditor of the SIF, the Board

of Directors may, at its discretion, agree to issue Shares as consideration for a contribution in kind of securities or other
assets provided that such securities or assets comply with the investment objective and policy of the Sub-Fund. The Board
of Directors will only exercise its discretion if: (i) the relevant Shareholder consents thereto; and (ii) the transfer would
not adversely affect the other Shareholders. Any costs incurred in connection with a contribution in kind of other se-
curities or assets shall be borne by the relevant Shareholder.

Art. 11. Redemption of Shares. Except if prohibited by the Board of Directors for a Sub-Fund or a class of shares

within a Sub-Fund in the Issue Document, each shareholder shall be entitled, subject to any terms, conditions and re-
strictions imposed by the Board of Directors, to ask the Company to redeem all or part of the shares the shareholders
holds; it being understood that the Board of Directors may impose restrictions as to the frequency at which shares may
be redeemed in any Sub-Fund.

Shares shall be redeemed compulsorily if the shareholder ceases to be or is found not to be an Eligible Investor.
Shares may also be redeemed in other circumstances, as provided for in the Issue Document.
The redemption price of a share will be equal to the Net Asset Value per share of the relevant class of shares of the

relevant Sub-Fund, as determined in accordance with the provisions of Article 13 hereinafter, less any percentage estimate
of costs and expenses to be incurred by the Company (if any) as disclosed for each Sub-Fund, respectively class of shares,


in the Issue Document. The redemption price will be rounded up or down to the nearest unit of the relevant currency
as the Board of Directors may determine.

In the event of significant redemption applications relating to one Sub-Fund, the Company may, but has no obligation

to, decide that part or all of such redemption request be deferred and process such redemption requests at a redemption
price determined further to selling the necessary securities in the shortest time possible and once the Company is able
to have disposal in respect of the proceeds of such sales. In order to ensure an equal treatment of investors, such a delay
in the processing of the redemptions will apply to all investors requesting the redemption and will apply to the entirety
of shares presented for redemption. A single redemption price shall be calculated for all redemption applications presented
at the same time. On the next Valuation Day, these redemption requests will be treated in priority to later requests.

All redemption applications must be presented by the shareholder in writing to the registered office of the Company

or to another legal entity authorised with regard to the redeem shares. Applications must state the name of the share-
holder, the Sub-Fund, the class of shares, the number of shares or the amount to be redeemed, as well as the instructions
for paying the redemption price.

The Board of Directors may delegate to any director or any executive or other authorised agent of the Company duly

authorised to such effect the task of accepting redemptions and of paying or receiving payment of the redemption price
of the shares to be redeemed.

The redemption price shall be payable within a period as determined from time to time by the Board of Directors and

disclosed for each Sub-Fund in the Issue Document.

Subject to applicable law and to the preparation of an audited report drawn up by the Auditor of the SIF, the Board

of Directors may, at its discretion, pay the redemption price to the relevant Shareholder by means of a contribution in
kind of securities and other assets of the relevant Sub-Fund up to the value of the redemption amount. The Board of
Directors will only exercise this discretion if: (i) the relevant Shareholder consents thereto; and (ii) the transfer would
not adversely affect the remaining Shareholders. Any costs incurred in connection with a redemption in kind of securities
or other assets shall be borne by the relevant Shareholder.

Neither the Board of Directors nor the custodian bank of the Company may be held liable for any failure to pay

redemption proceeds resulting from the application of any exchange control or other circumstances that are outside
their control, which would restrict transfer of the proceeds from the redemption of the shares or make it impossible.

Before the redemption price can be paid, redemption applications must be accompanied by the share certificate(s) in

the due and proper form and the documents required in order to effect their transfer.

Shares repurchased by the Company may be cancelled.

Art. 12. Conversion and Transfer of Shares. Except if prohibited by the Board of Directors for a Sub-Fund or a class

of shares in the Issue Document, each shareholder shall be entitled, subject to any terms, conditions and restrictions
imposed by the Board of Directors, to move from one Sub-Fund or one class of share into another Sub-Fund or another
class of share within the same Sub-Fund and to request conversion of the shares which he holds in a given Sub-Fund or
class of share into shares within another Sub-Fund or class of share within the same Sub-Fund.

The Board of Directors may impose such restrictions as it shall deem necessary on the frequency of conversions and

it may render conversions subject to payment of costs, the amount of which it shall determine on a reasonable basis.

Conversion will be computed on the basis of the relevant Net Asset Value per share of the classes of share of the

Sub-Funds in question, calculated as of the same Valuation Day, in accordance with the provisions of Article 13 of the
present Articles and as further described in the Issue Document.

If, as a result of any request for conversion, the number or the aggregate Net Asset Value of the shares held by any

shareholder in any Sub-Fund and/or class of shares would fall below such number or such value as determined by the
Board of Directors, then the Company may decide that such request be treated as a request for conversion for the full
balance of such shareholder's holding of shares in such Sub-Fund and/or class of shares.

All conversion applications must be presented by the shareholder in writing to the registered office of the Company

or to another legal entity authorized with regard to the conversion of shares. The application must state the name of the
investor, the Sub-Fund and the class of shares held, the number of shares or the amount to be converted, as well as the
Sub-Fund and the class of share to be obtained in exchange. It must be accompanied by any share certificates issued. The
new share certificates (if any) shall not be prepared until the old certificates have been returned to the Company.

Fractions of shares resulting from the conversion will be allocated and no payment in cash corresponding to such

fractions will be done.

The Board of Directors may delegate to any director or any executive or other authorised agent of the Company duly

authorized to such effect the task of accepting conversions.

Shares, which have been converted into other shares, may be cancelled.
The Issue Document may provide for a Sub-Fund or a class of shares that shares may only be transferred, pledged or

assigned to Eligible Investors with the written consent from the Board of Directors, which consent shall not be unrea-
sonably withheld. Any transfer or assignment of shares is subject to the purchaser or assignee thereof fully and completely
assuming in writing prior to the transfer or assignment, all outstanding obligation of the seller under the subscription


agreement entered into the seller. The Company will not give effect to any transfer of shares to any investor which may
not be considered as an Eligible Investor.

Art. 13. Net Asset Value. The net asset value (the «Net Asset Value») of a share, irrespective of the Sub-Fund and

class for which it is issued, shall be determined in the currency chosen by the Board of Directors, as disclosed in the Issue
Document, by way of a figure obtained by dividing on the Valuation Day the net assets of the Sub-Fund in question by
the number of shares issued in such Sub-Fund and such class of shares.

The Net Asset Value per share may be rounded up or down to the nearest unit of the relevant currency as the Board

of Directors shall determine. If, since the time of determination of the Net Asset Value, there has been a material change
in the quotations in the markets on which a substantial portion of the investments attributable to the relevant class of
shares are dealt in or quoted, the Company may, in order to safeguard the interests of the shareholders and the Company,
cancel the first valuation and carry out a second valuation, in which case all relevant subscription and redemption requests
will be dealt with on the basis of that second valuation.

Valuation of the net assets of the various sub-funds shall be performed as follows:
The net assets of the Company shall be formed by the assets of the Company as defined below, less the liabilities of

the Company as defined below, on the Valuation Day on which the Net Asset Value of the shares is determined.

(1) The assets of the Company comprise the following:
a) all cash in hand or held at banks, including interest accrued and not paid;
b) all bills and notes payable at sight and accounts receivable, including proceeds from the sale of securities, the price

of which has not yet been collected;

c) all securities, units, shares, bonds, option or subscription rights, and other investments and transferable securities

which are the property of the Company;

d) all dividends and distributions due to the Company in cash or securities insofar as the Company could reasonably

have knowledge thereof (the Company may however make adjustments in view of fluctuations in the market value of
transferable securities on the basis of operations such as ex dividend and ex rights trading);

e) all interest accrued and not paid produced by the securities which are the property of the Company, unless however

such interest is included in the principal amount of such securities;

f) the costs of incorporation of the Company insofar as they have not been amortized;
g) all other assets, whatever the nature thereof, including prepaid expenses.
The value of such assets shall be determined at their fair value in good faith according to the following principles:
a) Transferable securities will be valued at the most representative price on the markets and/or of trades made on

these markets by the managers or other market intermediaries. This may involve the last available price or the price at
any other time on markets deemed by the Board of Directors to be most representative, taking into account liquidity
criteria and trades that have been made on the markets in question. If no price is available, securities will be valued,
prudently and in good faith, on the basis of their estimated sale price.

b) Liquid assets will be valued at their face value, plus accrued interest.
c) For each Sub-Fund, securities whose value is expressed in a currency other than the currency of the Sub-Fund in

question will be converted to the relevant currency based on the average price between the last available bid / ask price
in Luxembourg or, failing that, on the market that is most representative for these securities.

d) Payments made and received by the Sub-Fund under swap contracts will be updated on the valuation date at the

zero-coupon swap rate corresponding to the maturity of these payments. The value of the swaps will then be equal to
the difference between the two updates.

e) Sums paid by the Sub-Fund for Total Return Swaps are updated on the valuation date at the zero-coupon swap rates

corresponding to the maturity of these sums. The sum received by the protection buyer, which corresponds to a com-
bination of options, is also updated, and is a function of a number of parameters, notably including the price, volatility and
probability of inadequacy of the underlying asset. The value of Total Return Swaps thus equals the difference between
the two updated sums described above.

The Board of Directors is authorised to adopt any other appropriate principles for valuing the Sub-Fund's assets if

extraordinary circumstances make it impossible or inappropriate to calculate the values based on the aforementioned

In the event of high levels of subscription or redemption applications, the Board of Directors may calculate the value

of the shares based on prices in the stock exchange or market trading session during which it was able to carry out the
necessary purchases or sales of securities for the Sub-Fund. In such cases, a single method of calculation will be applied
to all subscription or redemption applications received at the same time.

For some Sub-Funds, in the interests of Shareholders and to the extent deemed appropriate by the Board of Directors,

taking into account market conditions and / or the level of subscriptions and redemptions in a given Sub-Fund in relation
to the size of that Sub-Fund, the net asset value of the Sub-Fund may be (i) calculated on the basis of the offer or redemption
prices of shares in its portfolio and / or adjusted for appropriate sales commission and dealing costs or (ii) adjusted to


take into account the impact resulting from the difference between the dealing price and the valuation of the investments
or disinvestments, and / or sales commissions and / or dealing fees incurred.

(2) The liabilities of the Company comprise the following:
a) all loans, bills outstanding and accounts payable;
b) all administration costs outstanding or due, including remuneration to investment advisors, managers, the custodian

bank, representatives and agents of the Company;

For the valuation of the amount of these liabilities, the Company shall take into account pro rata temporis the expenses,

administrative and other, that occur regularly or periodically;

c) the Company constitutes one single legal entity. With regard to third parties, in particular towards the Company's

creditors, each Sub-Fund shall be exclusively responsible for all liabilities attributable to it. The assets, liabilities, expenses
and costs that cannot be allotted to one Sub-Fund will be charged to the different Sub-Funds in equal parts or, as far as
it is justified by the amounts concerned, proportionally to their respective net assets;

Adequate provisions will be made, Sub-Fund by Sub-Fund, for expenses to be borne by each of the Company's Sub-

Fund and off-balance-sheet commitments may possibly be taken into account on the basis of fair and prudent criteria;

d) all known obligations, whether outstanding or not yet payable, including all contractual obligations due which relate

to payments either in cash or in kind, including the amount of the dividends announced by the Company but not yet paid,
when the Valuation Day coincides with the date on which determination of the person entitled thereto is undertaken;

e) an appropriate provision for tax on share capital and income, accrued to the Valuation Day and fixed by the Board

of Directors, and other provisions authorized or approved by the Board of Directors;

f) all other obligations of the Company, whatever the nature thereof, with the exception of the liabilities represented

by the Company's own funds. With regard to valuation of the amount of such liabilities, the Company may take account
of administrative and other expenses which are regular or periodic in nature by way of an estimate for the year or any
other period, allocating the amount pro rata over the fractions of such period.

(3) The net assets attributable to all the shares in a Sub-Fund shall be formed by the assets of the Sub-Fund less the

liabilities of the Sub-Fund.

If, within a given Sub-Fund, subscriptions or share redemptions take place in respect of shares of a specific class, the

net assets of the Sub-Fund attributable to all the shares of such class shall be increased or reduced by the net amounts
received or paid by the Company on the basis of such share subscriptions or redemptions.

(4) The Board of Directors shall establish for each Sub-Fund a portfolio of assets which shall be allocated in the manner

stipulated below to the shares issued in respect of the Sub-Fund and the class in question in accordance with the provisions
of the present Article. For this purpose:

a) the proceeds resulting from the issue of shares pertaining to a given Sub-Fund shall be allocated in the books of the

Company to such Sub-Fund, and the assets, liabilities, income and expenses relating to such Sub-Fund shall be attributed
to such Sub-Fund;

b) when an asset is derived from another asset, such latter asset shall be attributed, in the books of the Company, to

the same Sub-Fund as that to which the asset belongs from which it was derived, and upon each revaluation of an asset,
the increase or reduction in value shall be attributed to the Sub-Fund to which such asset belongs;

c) when the Company bears a liability which relates to an asset of a specific Sub-Fund or to an operation effected in

connection with an asset of a specific Sub-Fund, such liability shall be attributed to the same Sub-Fund;

d) The assets, liabilities, expenses and costs that cannot be allotted to one Sub-Fund will be charged to the different

Sub-Funds in equal parts or, as far as it is justified by the amounts concerned, proportionally to their respective net assets.
The Company constitutes a single legal entity;

e) following payment of dividends on dividend shares relating to a given Sub-Fund, the value of the net assets of such

Sub-Fund attributable to such dividend shares shall be reduced by the amount of such dividends in accordance with the
provisions contained at (6) below.

(5) For the requirements of this Article:
a) each share of the Company which is in the process of being redeemed pursuant to Article 11 of the present Articles

shall be considered as a share which is issued and existing until the time of close of business on the Valuation Day applying
to redemption of such share and the price thereof shall, with effect from and until such time as the price thereof is paid,
be considered as a liability of the Company;

b) each share to be issued by the Company in accordance with subscription applications received shall be treated as

being issued with effect from close of business on the Valuation Day during which its issue price has been determined,
and the price thereof shall be treated as an amount due to the Company until the Company has received the same;

c) all investments, cash balances and other assets of the Company expressed in currencies other than in the respective

currency of each Sub-Fund or class, as the case may be, shall be valued taking account of the exchange rates in force on
the date and at the time of determination of the Net Asset Value of the shares; and

d) on the Valuation Day, effect shall be given insofar as possible to any purchase or sale of securities contracted by

the Company.


(6) Insofar as, and during any time when, among the shares corresponding to a specific Sub-Fund, shares of different

classes shall have been issued and shall be in circulation, the value of the net assets of such Sub-Fund, established pursuant
to the provisions at (1) to (5) of the present Article, shall be apportioned over the whole of the shares of each class.

(7) In the absence of significant error as defined by Luxembourg regulation, every decision in calculating the Net Asset

Value taken by the Board of Directors or by any bank, company or other organization which the Board of Directors has
appointed for the purpose of calculating the Net Asset Value, shall be final and binding on the Company and present, past
or future shareholders.

If, within a given Sub-Fund, share subscriptions or redemptions shall take place in respect of a class of share, the net

assets of the Sub-Fund attributable to all shares of such class shall be increased or reduced by the net amounts received
or paid by the Company on the basis of such share subscriptions or redemptions]. At any given moment, the Net Asset
Value of a share in a specific Sub-Fund or class shall be equal to the amount obtained by dividing the net assets of such
Sub-Fund attributable to all shares of such class by the total number of shares of such class issued and in circulation at
the time.

Art. 14. Frequency and Temporary Suspension of Calculation of the Net Asset Value of Shares, Issues, Redemption

and Conversions of Shares.

(1) Frequency of calculation of Net Asset Value
In each Sub-Fund, the Net Asset Value of shares, including the relevant issue price and redemption price, shall be

determined periodically by the Company or by a third party appointed by the Company, in accordance with applicable
laws and regulations at a frequency as the Board of Directors shall decide (whereby each such day of calculation of the
Net Asset Value of the assets shall be referred to in the present Articles as a «Valuation Day»).

If a Valuation Day falls on a statutory public or bank holiday in Luxembourg, the Net Asset Value of the shares shall

be determined on the date as specified in the Issue Document.

(2) Temporary suspension of calculation of Net Asset Value
The calculation of the net asset value per share, as well as the issue, redemption and conversion of the shares of one

or more Sub-Funds may be suspended by the Board of Directors in the following instances:

(i) When one or more stock exchanges or markets on which a significant percentage of the Sub-Fund's assets are

valued or one or more foreign exchange markets, in the currencies in which the net asset value of shares is expressed
or in which a substantial portion of the Sub-Fund's assets is held, are closed, for a reason other than for normal holidays
or if dealings on them are suspended, restricted or subject to major fluctuations in the short term;

(ii) When, as a result of political, economic, military, monetary or social events, strikes or any other cases of force

majeure outside the responsibility and control of the Company, the disposal of the Sub-Fund's assets is not reasonably
or normally practicable without being seriously detrimental to Shareholders' interests;

(iii) When there is a breakdown in the normal means of communication used to calculate the value of an asset in the

Sub-Fund or if, for whatever reason, the value of an asset in the Sub-Fund cannot be calculated as promptly or as accurately
as required;

(iv) When, as a result of currency restrictions or restrictions on movement of capital, transactions for the Sub-Fund

are rendered impracticable, or purchases or sales of the Sub-Fund's assets cannot be carried out at normal rates of

(v) following the occurrence of an event entailing the liquidation of the Company or one of its Sub-Funds.
In case of suspension the calculation of the Net Asset Value of shares and the issue, redemption and conversion of

the shares for a Sub-Fund, the Company shall give notification of such suspension to the shareholders seeking subscription,
redemption or conversion of shares, whereby shareholders may cancel their instructions.

The suspension of the calculation of the Net Asset Value, of the issue, redemption or conversion of shares will be

notified to the other shareholders through any appropriate means.

A suspension concerning one Sub-Fund shall not have any effect on calculation either of Net Asset Value or on the

issue, redemption or conversion of shares in the Sub-Funds not affected.

The SIF may, at any time and at its discretion, temporarily discontinue, permanently cease or limit the issue of shares

in one or more Sub-Funds to natural or legal entities resident or domiciled in certain countries or territories. It may also
prohibit them from acquiring Shares if such a measure is deemed necessary to protect all Shareholders and the SIF.

Moreover, the SIF has the right to:
(i) reject any application to subscribe for Shares at its discretion;
(ii) redeem Shares acquired in breach of an exclusion measure at any time.

Art. 15. Board of Directors. The Company is managed by a Board of Directors consisting of a minimum of three (3)

directors, who need not to be shareholders of the Company.

Directors are elected for a renewable term of a maximum of six years by the general meeting of shareholders, which

shall further determine the number of directors, their remuneration and the term of their office. The directors may be
removed ad nutum by a resolution of a general meeting of shareholders.


In the event that a director is a legal entity, a permanent individual representative thereof should be designated to

perform this role in the name and on behalf of the legal entity. Such individual is submitted to the same obligations than
the others directors. Such individual may only be revoked upon appointment of a replacement individual representative.

In the event of a vacancy in the office of director, the remaining directors may temporarily fill such vacancy; the

shareholders shall take a final decision regarding such nomination at their next general meeting.

Art. 16. Board Meetings. The Board of Directors shall choose from among its members a chairman. It may choose a

secretary, who need not be a director, who shall write and keep the minutes of the meetings of the Board of Directors
and of the shareholders.

The Board of Directors shall meet upon call by the chairman or any two directors, at the place indicated in the notice

of meeting, and, in principle, once a year, depending upon business needs.

The chairman shall preside at the meetings of the directors and of the shareholders. In his absence, the shareholders

or the Board of Directors members shall decide by a majority vote that another director, or in case of a general meeting
of shareholders, that any other person, shall be in chair for such meetings.

Written notice of any meeting of the Board of Directors shall be given to all directors at least twenty-four hours prior

to the date set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such circumstances
shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by consent in writing, by telegram, telefax or any
other similar means of communication. Separate notice shall not be required for meetings held at times and places fixed
in a resolution adopted by the Board of Directors.

Any director may act at any meeting by appointing in writing, by telegram, telefax or any other similar means of

communication another director as his proxy. A director may represent several of his colleagues.

Any director may participate in a meeting of the Board of Directors by conference call or similar means of commu-

nications equipment whereby all persons participating in the meeting can hear each other, and participating in a meeting
by such means shall constitute presence in person at such meeting.

The directors may only act at duly convened meetings of the Board of Directors. The directors may not bind the

Company by their individual signatures, except if specifically authorized thereto by resolution of the Board of Directors.

The Board of Directors can deliberate or act validly only if at least half of the directors is present or represented.
Resolutions of the Board of Directors are taken upon the affirmative vote of the majority of its members. In the event

that at any meeting the number of votes for or against a resolution is equal, the chairman of the meeting shall have a
casting vote.

A director shall be prohibited from voting on any issue in which it has a conflict of interest with the Company, as

further described under Article 21 of the present Articles. In that case, the majority of votes will be determined not
counting the director concerned.

Resolutions of the Board of Directors will be recorded in minutes signed by the chairman of the meeting or by any

two directors. Copies of extracts of such minutes to be produced in judicial proceedings or elsewhere will be validly
signed by the chairman of the meeting or any two directors.

Resolutions in writing approved and signed by all directors shall have the same effect as resolutions voted at the

directors' meetings. Each director shall approve such resolution in writing, by telegram, telefax or any other similar means
of communication. Such approval shall be confirmed in writing and all documents shall form the record that proves that
such decision has been taken.

Art. 17. Powers of the Board of Directors. The Board of Directors is vested with the broadest powers to perform all

acts of administration and disposition within the purpose of the Company. In particular, the Board of Directors shall
determine the investment objectives and policies of the Company as well as the course of conduct of the management
and the business affairs of the Company in relation thereto, as set forth in the Issue Document, in compliance with
applicable laws and regulations.

All powers not expressly reserved by law or by the present Articles to the general meeting of shareholders are in the

competence of the Board of Directors.

The Board of Directors may, under its responsibility, appoint special committees in order to conduct certain tasks

and functions expressly delegated to such committee or grant special powers by notarised proxy or private instrument.

Art. 18. Indemnification of Directors. The Company may indemnify, to the maximum extent permitted by applicable

laws and regulations, the directors, and their respective directors, officers, partners, employees, affiliates and assigns,
against any liabilities, claims and related expenses including attorneys' fees, incurred by reason of his being a director of
the Company or having any action performed or omitted any action in connection with the activities of the Company or
in dealing with third parties on behalf of the Company, provided such action or decision not to act was taken in good
faith, and does not constitute gross negligence, intentional misconduct, knowing violation of applicable laws/or regulations
or an intentional or material breach of these Articles.


Art. 19. Corporate Signature. The Company will be bound towards third parties by the joint signatures of any two

directors or the single signature of any other person to whom such power has been delegated by the Board of Directors.

Art. 20. Delegation of Powers. The Board of Directors may delegate its powers to conduct the daily management and

affairs of the Company and its powers to carry out acts in furtherance of the corporate policy and purpose to one or
several physical persons or corporate entities, which need not be members of the Board of Directors, and who shall have
the powers determined by the Board of Directors and who may, if the Board of Directors so authorizes, sub-delegate
their powers.

The Board of Directors may also confer special powers of attorney by notarial or private proxy.
The Board of Directors will determine any such officers or agent's responsibilities and remuneration (if any), the

duration of the period of representation and any other relevant conditions of his agency. The Board of Directors may in
particular appoint, under its responsibility investment advisors and managers, as well as administrative agents. The Board
of Directors may enter into agreements with such persons or companies for the provision of their services, the delegation
of powers to them and the determination of their remuneration to be borne by the Company.

Art. 21. Conflicts of Interests. No contract or other transaction between the Company and any other company or

firm shall be affected or invalidated by the fact that any one or more of the directors or officers of the Company is
interested in, or is a director, associate, officer or employee of, such other company or firm. Any director or officer of
the Company who serves as a director, associate, officer or employee of any company or firm with which the Company
shall contract or otherwise engage in business shall not, by reason of such affiliation with such other company or firm,
be prevented from considering and voting or acting upon any matters with respect to such contract or other business.

In the event that any director or officer of the Company may have in any transaction of the Company an interest

opposite to the interests of the Company, such director or officer shall make known to the Board of Directors such
opposite interest and shall not consider or vote on any such transaction, and such transaction and such director's or
officer's interest therein shall be reported to the next succeeding general meeting of shareholders.

The term «opposite interest», as used in the preceding sentence, shall not include any relationship with or without

interest in any matter, position or transaction involving any person, company or entity as may from time to time be
determined by the Board of Directors in its discretion.

Art. 22. Custodian Bank. To the extent required by the Law of 2007, the Company shall enter into a custody agreement

with a banking or saving institution as defined by the Luxembourg law of 5 April 1993 on the financial sector, as amended.

The custodian bank shall fulfil the duties and responsibilities as provided for by the Law of 2007.
If the custodian bank desires to retire, the Board of Directors shall use its best endeavours to find a successor custodian

and will appoint it in replacement of the retiring custodian bank. The Board of Directors may terminate the appointment
of the custodian bank but shall not remove the custodian bank unless and until a successor custodian shall have been
appointed to act in the place thereof. The functions and responsibilities of the custodian bank in accordance with the Law
of 2007 shall be transferred to the successor custodian within 2 months time.

Art. 23. Independant Auditor. The Company shall appoint an independent and external auditor («réviseur d'entreprises

agréé») who shall carry out the duties prescribed by the Law of 2007. The independent auditor shall be elected by the
general meeting of shareholders and shall hold office until his or her successor is elected.

Art. 24. Powers of the General Meeting of Shareholders. Any regularly constituted meeting of shareholders of the

Company shall represent the entire body of shareholders of the Company. The general meeting of shareholders shall
deliberate only on the matters which are not reserved to the Board of Directors by the Articles or by Luxembourg law.

Art. 25. Date of the Annual General Meeting. The annual general meeting of shareholders will be held in the City of

Luxembourg, at a place specified in the notice convening the meeting on the second Wednesday of the month of June
each year at 11.00 a.m.. If such day is a public or bank holiday in Luxembourg, the meeting will be held on the next following
Luxembourg bank business day.

Art. 26. Other General Meetings. The Board of Directors may convene other general meetings of the shareholders.

Such meetings must be convened if shareholders representing one tenth of the Company's share capital so require.

Such other general meetings will be held at such places and times as may be specified in the respective notices convening

the meeting.

The shareholders of the class or classes issued in respect of any Sub-Fund may hold, at any time, general meetings to

decide on any matters which relate exclusively to such Sub-Fund. In addition, the shareholders of any class of shares may
hold, at any time, general meetings for any matters which are specific to such class of shares. The provisions as to general
meetings of shareholders of the Company provided herein shall apply mutatis mutandis to such general meetings of
shareholders of the class or classes issued in respect of any Sub-Fund.

Each share is entitled to one vote in compliance with Luxembourg law and these Articles.
Shareholders may act either in person or by giving a written proxy to another person who needs not be a shareholder

and may be a director of the Company.


Art. 27. Convening Notice. The general meeting of shareholders is convened by the Board of Directors in compliance

with applicable law.

Notices to shareholders shall set out the agenda of the meeting, the conditions for admission and the quorums and

majorities required, in accordance with the provisions of the Law of 1915, and indicate the time and place of such meeting.

If all the shareholders are present or represented at a general meeting of shareholders and if they state that they have

been informed of the agenda of the meeting priorily, they may unanimously waive all convening requirements and for-

Art. 28. Presence, Representation. All shareholders are entitled to attend and speak at all general meetings of the


A shareholder may act at any general meeting of shareholders by appointing, in writing or by telefax, as his proxy,

another person who need not be a shareholder himself.

Art. 29. Votes. Each share entitles the holder thereof to one vote. With regards to fractions of shares, voting rights

can only be exercised for whole shares.

Unless otherwise provided by applicable law or by these Articles, all resolutions of the annual or ordinary general

meeting of shareholders shall be taken by simple majority votes of validly cast votes, regardless of the proportion of the
capital present and represented.

Art. 30. Proceedings. The general meeting of shareholders shall be chaired by a person designated by the general

meeting of shareholders.

The chairman of the general meeting of shareholders shall appoint a secretary.
The general meeting of shareholders shall elect one scrutineer to be chosen from the shareholders present or rep-


They together form the office of the general meeting of shareholders.

Art. 31. Minutes. The minutes of the general meeting of shareholders shall be signed by the chairman of the meeting,

the secretary and the scrutineer.

Art. 32. Financial Year. The Company's financial year begins on the first day of January and closes on the last day of

December of the same year.

Art. 33. Distributions. Within the conditions and limits laid down by applicable law and herein, the general meeting of

shareholders shall, upon proposal of the Board of Directors, determine how the profits of the Company shall be treated
and may declare distributions and/or dividends.

In addition to the aforementioned distributions, the Board of Directors may decide to pay interim dividend with regard

to each Sub-Fund within the conditions and limits laid down by the law of 2007.

In any cases the above distributions and payments will be made after payment of or making appropriate provision (if

any) for any Company's expenses and fees due, inter alia, to the other service providers.

Any distribution that has not been claimed within five years of its declaration shall be forfeited and revert to the relevant

class or classes of shares issued in respect of the relevant Sub-Fund.

No interest shall be paid on a dividend declared by the Company and kept by it at the disposal of its beneficiary.
All distributions will be made net of any income, withholding and similar taxes payable by the Company, including, for

example, any withholding taxes on interest or dividends received by the Company and capital gains taxes, withholding
taxes on the Company's investments.

Art. 34. Costs to be borne by the Company / A Sub-Fund. The Company shall bear all of its formation and operating

costs, and expenses as further described herein and in the Issue Document.

The Company constitutes a single legal entity. The assets of a particular Sub-Fund shall only be liable for the debts,

liabilities and obligations relating to such Sub-Fund. Costs which are not directly attributable to a Sub-Fund shall be
allocated across all the Sub-Funds pro rata in relation to the net assets of each Sub-Fund.

Art. 35. Liquidation of the Company. The Company may at any time be dissolved by a resolution of the general meeting

of shareholders subject to the quorum and majority requirements referred to in Article 37 hereof.

Whenever the share capital falls below two thirds of the minimum share capital indicated herein, the question of the

dissolution of the Company shall be referred to the general meeting by the Board of Directors. The general meeting, for
which no quorum shall be required, shall decide by simply majority of the validly cast votes at the meeting.

The question of the dissolution of the Company shall further be referred to the general meeting whenever the share

capital falls below one fourth of the minimum share capital set herein; in such an event, the general meeting shall be held
without any quorum requirements and the dissolution may be decided by shareholders holding one fourth of the validly
cast votes at the meeting.

The meeting must be convened so that it is held within a period of forty days from ascertainment that the share capital

of the Company has fallen below two thirds or one fourth of the legal minimum, as the case may be.


Shareholders will receive from the custodian bank of the Company their pro rata portion of the net assets of the

Company in accordance with the provisions of the Law of 1915 and these Articles.

Liquidation shall be carried out by one or several liquidators, who may be physical persons or legal entities, appointed

by the general meeting of shareholders which shall determine their powers and their compensation.

Art. 36. Liquidation and Merger of Sub-funds or Classes. In the event that for any reason the value of the net assets

in any Sub-Fund, or the value of the net assets of any class of shares within a Sub-Fund, has decreased to, or has not
reached, an amount determined by the Board of Directors to be the minimum level for such Sub-Fund, or such class of
shares, to be operated in an economically efficient manner or in case of a substantial modification in the political, economic
or monetary situation or as a matter of economic rationalization, which, in the opinion of the Board of Directors renders
this decision necessary, or whenever the interest of the shareholders of the same Sub-Fund or class of shares demands
so, the Board of Directors may decide to close one or several Sub-Fund(s) or class(es) of shares in the best interests of
the shareholders and to redeem all the shares of the relevant class or classes at the Net Asset Value per share (taking
into account actual realization prices of investments and realization expenses) calculated on the Valuation Day at which
such decision shall take effect. The Company shall serve a notice to the holders of the relevant class or classes of shares
prior to the effective date for the compulsory redemption, which will indicate the reasons and the procedure for the
redemption operations: registered holders shall be notified in writing. Unless it is otherwise decided in the interests of,
or to keep equal treatment between the shareholders, the shareholders of the Sub-Fund or of the class of shares con-
cerned may continue to request redemption of their shares free of charge (but taking into account actual realization
prices of investments and realization expenses) prior to the date effective for the compulsory redemption.

Notwithstanding the powers conferred to the Board of Directors by the preceding paragraph, the general meeting of

shareholders of any Sub-Fund will, in any other circumstances, have the power, upon proposal from the Board of Direc-
tors, to redeem all the shares of the relevant Sub-Fund and refund to the shareholders the Net Asset Value of their shares
(taking into account actual realisation prices of investments and realisation expenses) calculated on the Valuation Day, at
which such decision will take effect. There will be no quorum requirements for such general meeting of shareholders,
which will decide by resolution taken by simple majority of those present or represented and voting at such meeting.

The Company shall base the redemptions on the Net Asset Value determined to take the liquidation expenses into

account, but without deduction of any redemption fee or any other fee.

Assets which may not be distributed to their beneficiaries upon the implementation of the redemption will be deposited

with the custodian bank of the Company for a period of six months thereafter; after such period, the assets will be
deposited with the Caisse des Consignations on behalf of the persons entitled thereto.

All redeemed shares may be cancelled.
Under the same circumstances as provided by the first paragraph of this Article, the Board of Directors may decide

to terminate one or several Sub-Fund(s) by contribution to one or several existing Sub-Fund(s) within the Company or
to another undertaking for collective investment («UCI») organized under the provisions of the Law of 2007 or to one
or several sub-funds of such other UCI (the «new Fund») and to redesignate the shares of the class or classes concerned
as shares of another class (following a split or consolidation, if necessary, and the payment of the amount corresponding
to any fractional entitlement to shareholders). Such decision will be published in the same manner as described in the
first paragraph of this Article one month before its effectiveness (and, in addition, the publication will contain information
in relation to the new Fund), in order to enable shareholders to request redemption of their shares, free of charge, during
such period.

At the expiry of this period, the decision related to the contribution binds all the shareholders who have not exercised

such right, provided that when the UCI benefiting from such contribution is a mutual fund (fonds commun de placement),
the decision only binds the shareholders who agreed to the contribution.

Notwithstanding the powers conferred to the Board of Directors by the preceding paragraph, a contribution of the

assets and of the liabilities attributable to any Sub-Fund to another UCI referred to hereabove or to another sub-fund
within such other UCI will require a resolution of the shareholders of the Sub-Fund concerned taken with 50% quorum
requirement of the shares in issue and adopted at a 2/3 majority of the shares present or represented and voting, except
when such an amalgamation is to be implemented with a Luxembourg UCI of the contractual type (fonds commun de
placement), in which case resolutions will be binding only on such shareholders who have voted in favour of such amal-

A Sub-Fund may exclusively be contributed to a foreign UCI upon unanimous approval of the shareholders of the

relevant classes of shares issued in the Sub-Fund concerned or under the condition that only the assets of the consenting
shareholders be contributed to the foreign UCI.

All the shareholders concerned will be informed in the same manner as described in the first paragraph of this Article.

Nonetheless, the shareholders of the absorbed Sub-Fund(s) shall be offered the opportunity to redeem their shares free
of charge during a month period starting as from the date on which they will have been informed of the decision of
merger, it being understood that, at the expiration of the same period, the decision to merge will bind all the shareholders
who have not exercised this prerogative.


Art. 37. Amendments of these Articles. These Articles may be amended by a general meeting of shareholders subject

to the quorum and majority requirements provided by the Law of 1915.

Art. 38. Applicable Law. All matters not governed by these Articles shall be determined in accordance with the Law

of 1915 and the Law of 2007, as may be amended from time to time.

<i>Transitory Dispositions

1) The first accounting year will begin on the date of the formation of the Company and will end on December 31st,


2) The first annual general meeting of shareholders will be held in 2008.

<i>Subscription and Payment

The share capital of the Company is subscribed as follows:
1) PICTET &amp; CIE (EUROPE) S.A., subscribes for 44 (forty-four) shares, resulting in a total payment of USD 44,000

(forty-four thousand dollars of the United States of America);

2) Mrs Michèle Berger subscribes for 1 (one) share, resulting in a total payment of USD 1,000 (one thousand dollars

of the United States of America).

Evidence of the above payment, totalling 45,000 USD (forty-five thousand dollars of the United States of America) was

given to the undersigned notary.

The subscribers declared that upon determination by the Board of Directors, pursuant to the Articles, of the various

classes of shares which the Company shall have, they will elect the class or classes of shares to which the shares subscribed
to shall appertain.


The undersigned notary herewith declares having verified the existence of the conditions enumerated in Article 26 of

the Law of 1915 and expressly states that they have been fulfilled.


The formation and preliminary expenses of the Company, amount to approximately EUR 7,000.

<i>General Meeting of shareholders

The above-named persons representing the entire subscribed capital and considering themselves as validly convened,

have immediately proceeded to resolve as follows:

I. Are elected as directors of the Company with immediate effect until the next annual general meeting of shareholders:


Mr Pierre Etienne, Senior Vice President, PICTET &amp; CIE EUROPE S.A.; L-2449 Luxembourg, 1, boulevard Royal,


Mrs Michèle Berger, Director, PICTET &amp; CIE EUROPE S.A., L-2449 Luxembourg, 1, boulevard Royal.
Mr Jerry Hilger, Vice President, PICTET &amp; CIE EUROPE S.A.; L-2449 Luxembourg, 1, boulevard Royal.
II. The following is elected as independent auditor until the next annual general meeting of shareholders:
DELOITTE S.A., 560, rue de Neudorf, L-2220 Luxembourg, RCS Luxembourg B 67895.
III.- The registered office is established in L-2449 Luxembourg, 1, boulevard Royal.
The undersigned notary, who understands and speaks English, herewith states that on request of the above named

persons, this deed is worded in English followed by a French translation; at the request of the same appearing persons,
in case of divergence between the English and the French text, the English version will be prevailing.

Whereof this notarial deed was drawn up in Luxembourg on the date at the beginning of this deed.
This deed having been given for reading to the party, they signed together with Us, the notary this original deed.

Follows the French translation of the Articles:

L'an deux mille sept, le neuf mai.
Par-devant Maître Henri Hellinckx, notaire de résidence à Luxembourg, soussigné.

Ont comparu:

1) PICTET &amp; CIE (EUROPE) S.A., ayant son siège social à L-2449 Luxembourg, 1, boulevard Royal, représentée par

Monsieur Christopher Misson, Officer, domicilié professionnellement à Luxembourg, en vertu d'une procuration sous
seing privé.

2) Madame Michèle Berger, Director, domiciliée professionnellement à Luxembourg, représentée par Monsieur Geor-

ge-Marios Prantzos, Assistant Vice-President, domicilié professionnellement à Luxembourg, en vertu d'une procuration
sous seing privé.


Les procurations prémentionnées, signées ne varietur par les comparants et le notaire soussigné, resteront annexées

à ce document pour être soumises à la formalité de l'enregistrement.

Lesquels comparants, ès qualités qu'ils agissent, ont requis le notaire instrumentaire d'arrêter ainsi qu'il suit les statuts

d'une société anonyme à capital variable sous le régime d'un fonds d'investissement spécialisé qu'ils déclarent constituer
comme suit:

Art. 1 


 . Dénomination.  Il existe entre les souscripteurs et tous ceux qui deviendront actionnaires de GAIA FUND

S.A., SICAV-SIF (la «Société») une société de droit luxembourgeois en la forme d'une société anonyme sous le régime
d'une société d'investissement spécialisée sous la loi du 13 février 2007 (la «Loi de 2007») relative aux Fonds d'investis-
sement spécialisés («FIS»).

Art. 2. Siège social. Le siège social de la Société est établi dans la Commune de Luxembourg, Grand-Duché de Lu-


Le Conseil d'administration de la Société (le «Conseil d'administration») est autorisé à transférer le siège social de la

Société sur tout le territoire de la Commune de Luxembourg par une résolution à cet effet. Il peut être créé par simple
décision du conseil d'administration des filiales, des succursales ou bureaux tant dans le Grand-Duché de Luxembourg
qu'à l'étranger.

Le siège social peut être transféré en tout autre lieu sur le territoire du Grand-Duché de Luxembourg par une réso-

lution de l'assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la Société délibérant suivant les dispositions prévues
pour la modification des statuts.

Au cas où des événements extraordinaires d'ordre militaire, politique, économique ou social, de nature à compro-

mettre l'activité normale au siège social, ou la communication aisée avec ce siège ou de ce siège avec l'étranger se sont
produits ou sont imminents, le Conseil d'administration peut décider de transférer provisoirement le siège social de la
Société à l'étranger jusqu'à cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n'aura toutefois
aucun effet sur la nationalité de la Société, laquelle nonobstant ce transfert provisoire du siège restera luxembourgeoise.

Art. 3. Durée. La Société est établie pour une période illimitée. Elle peut être dissoute par décision de l'assemblée

générale des actionnaires statuant comme en matière de modification de statuts.

Art. 4. Objet. L'objet exclusif de la Société est de placer, les fonds dont elle dispose en un portefeuille d'actifs dans le

sens le plus large prévu par la loi de 2007 dans le but de répartir les risques d'investissement et de faire bénéficier ses
actionnaires  des  résultats  de  la  gestion  de  son  portefeuille.  La  Société  peut  prendre  toutes  mesures  et  faire  toutes
opérations qu'elle jugera utiles à l'accomplissement et au développement de son objet au sens le plus large dans le cadre
le plus large de la loi de 2007.

Art. 5. Capital social. Le capital de la Société sera représenté par des actions totalement libérées sans mention de

valeur et sera à tout moment égal aux actifs nets de la Société. Le capital initial de la Société sera de USD 45.000 (quarante-
cinq mille dollars des Etats-Unis d'Amérique) divisés en 45 (quarante-cinq) actions totalement libérées sans mention de
valeur nominale. Le capital souscrit de la Société augmenté, le cas échéant, d'une prime par action, sera au moins équivalent
en US dollars au minimum prévu par la Loi de 2007, c.-à-d. actuellement € 1.250.000 (un million deux-cent-cinquante
mille Euros) qui doit être atteint dans les douze mois suivant la date à laquelle la Société a été agréée en qualité de FIS
suivant la loi luxembourgeoise.

Art. 6. Classe d'actions. Les actions qui seront émises selon l'article 10 des présents statuts peuvent être, suivant ce

que déterminera le Conseil d'administration, de différentes classes. Le produit de l'émission de chacune de ces classes
sera investi en titres de tous types et autres actifs autorisés par la loi et conformément à la politique d'investissement
déterminée par le Conseil d'administration pour chaque compartiment (tel que déterminé ci-après) en fonction de la
classe ou des classes d'actions concernées, soumis au principe de répartition des risques défini par la loi et toutes les
restrictions d'investissement déterminées par le Conseil d'administration.

Le Conseil d'administration peut à tout moment établir un pool d'actifs constituant un portefeuille d'actifs («compar-

timent») pour une classe d'actions ou pour plusieurs classes d'actions suivant ce qui est indiqué à l'article 13 des statuts
et dans le respect des dispositions de la Loi de 2007 et la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales telle que
modifiée (la «Loi de 1915»). A l'égard des actionnaires, chaque portefeuille d'actifs sera investi au profit exclusif de la
classe d'actions afférente ou des classes d'actions afférentes. La Société sera considérée comme une seule entité légale.
Toutefois, à l'égard des tiers, en particulier à l'égard des créanciers de la Société, chaque compartiment ne répondra que
des dettes qui peuvent spécifiquement lui être attribuées.

Le Conseil d'administration peut créer chaque compartiment pour une durée illimitée ou limitée; dans ce dernier cas,

le Conseil d'administration peut, à l'expiration de la période initiale, proroger une ou plusieurs fois la durée du compar-
timent concerné. A l'expiration de la durée du compartiment, la Société remboursera toutes les actions de la classe ou
des classes concernées, en application des dispositions des présents statuts.

A chaque prorogation d'un compartiment, les actionnaires en seront dûment avertis conformément à la loi et aux

règlements applicables. Le document d'émission (tel que modifié) relatif aux actions de la Société indiquera la durée de
chaque compartiment, et le cas échéant, le cas échéant, sa prorogation.


Pour déterminer le capital de la Société, les avoirs nets correspondant à chacune des classes d'actions seront, s'ils ne

sont pas exprimés en USD (dollars des Etats-Unis), convertis en USD et le capital sera égal au total des avoirs nets de
toutes les classes d'actions.

Les caractéristiques de chaque classe d'actions seront détailles dans le document d'émission.
Les actions des différentes classes confèrent à leurs détenteurs le droit de vote sur toute matière venant devant

l'assemblée générale des actionnaires. Les droits conférés aux fractions d'actions seront exercés au prorata des fractions,
à l'exception du droit de vote, ce dernier ne pouvant être exercé que par action entière.

Les actions de chaque compartiment participeront de manière égale aux profits, dividendes et tout produit de liqui-

dation.  Les  actions  ne  porteront  aucune  mention  de  valeur  et  ne  porteront  aucun  droit  de  préférence  ou  droit  de

Art. 7. Restrictions aux souscriptions d'actions. Les actions ne peuvent être souscrites et détenues que par les inves-

tisseurs respectant les dispositions de la loi de 2007 (les «investisseurs éligibles»), à savoir:

- Les investisseurs institutionnels
- Les investisseurs professionnels
- Tout autre investisseur qui a déclaré par écrit son adhésion au statut d'investisseur averti et,
- Qui investit un minimum de l'équivalent en USD de € 125.000 (cent vingt-cinq mille Euros) dans la Société ou
- Qui produit une appréciation d'un établissement de crédit (au sens de la directive 2006/48/EC), une société d'inves-

tissement (au sens de la directive 2004/39/EC) ou par une société de gestion (au sens de la Directive 2001/107/EC)
certifiant son expérience et ses connaissances pour juger de manière adéquate de l'investissement dans la Société.

Le Conseil d'administration, ou le cas échéant les entités nommées par le Conseil d'administration aux fins de recevoir

les demandes de souscription d'actions de la Société, peut demander toute information et documents requis ou néces-
saires aux fins d'établir le statut d'investisseur averti d'un investisseur.

La Société ne donnera pas effet aux demandes de transfert d'actions qui ne rencontreraient pas les dispositions du

présent article.

Art. 8. Restriction à la détention d'actions. La Société pourra restreindre ou mettre obstacle à la propriété d'actions

de la Société par toute personne physique ou morale.

Notamment, la Société pourra interdire la propriété d'actions par des «ressortissants des Etats-Unis d'Amérique»,

tels que définis ci-après, et à cet effet la Société pourra:

a) refuser l'émission d'actions et l'inscription du transfert d'actions, lorsqu'il apparaît que cette émission ou ce transfert

auraient ou pourraient avoir pour conséquence d'attribuer la propriété de l'action à un ressortissant des Etats-Unis

b) demander à toute personne figurant au registre des actionnaires, ou à toute autre personne qui demande à faire

inscrire le transfert d'actions, de lui fournir tous renseignements et certificats qu'elle estime nécessaires, éventuellement
appuyés d'une déclaration sous serment, en vue de déterminer si, dans quelle mesure et dans quelles circonstances, ces
actions appartiennent ou vont appartenir en propriété effective à des ressortissants des Etats-Unis d'Amérique; et

c) procéder au rachat forcé de tout ou partie des actions s'il apparaît qu'un ressortissant des Etats-Unis d'Amérique,

soit seul, soit ensemble avec d'autres personnes, est le propriétaire d'actions de la Société, ou a fourni de faux certificats
et garanties ou a omis de fournir les certificats et garanties à déterminer par le conseil d'administration. Dans ce cas, la
procédure suivante sera appliquée:

1) la Société enverra un avis (appelé ci-après «l'avis de rachat») à l'actionnaire apparaissant au registre comme étant

le propriétaire des actions; l'avis de rachat spécifiera les titres à racheter, le prix de rachat à payer et l'endroit où ce prix
sera payable. L'avis de rachat peut être envoyé à l'actionnaire par lettre recommandée adressée à sa dernière adresse
connue ou à celle inscrite au registre des actions. L'actionnaire en question sera obligé de remettre sans délai le ou les
certificats représentant les actions spécifiées dans l'avis d'achat. Dès la fermeture des bureaux au jour spécifié dans l'avis
de rachat, l'actionnaire en question cessera d'être le propriétaire des actions spécifiées dans l'avis de rachat et son nom
sera rayé du registre.

2) Le prix auquel les actions spécifiées dans l'avis de rachat seront rachetées («le prix de rachat»), sera égal à la valeur

nette des actions de la Société déterminée conformément à l'article 23 des présents statuts.

3) le paiement sera effectué au propriétaire des actions dans la monnaie de la catégorie d'actions concernée sauf en

période de restriction de change, et le prix sera déposé auprès d'une banque, à Luxembourg ou ailleurs (spécifié dans
l'avis de rachat) qui le transmettra à l'actionnaire en question contre remise du ou des certificats indiqués dans l'avis de
rachat. Dès après le paiement du prix dans ces conditions, aucune personne intéressée dans les actions mentionnées dans
l'avis de rachat ne pourra faire valoir de droit à des actions ni ne pourra exercer aucune action contre la société et ses
avoirs, sauf le droit de l'actionnaire apparaissant comme étant le propriétaire des actions, de recevoir le prix déposé (sans
intérêts) à la banque contre remise des certificats.

4) L'exercice par la Société des pouvoirs conférés au présent article ne pourra en aucun cas être mis en question ou

invalidé pour le motif qu'il n'y ait pas preuve suffisante de la propriété des actions dans le chef d'une personne ou qu'une


action appartenait à une autre personne que ne l'avait admis la Société en envoyant l'avis de rachat, à la seule condition
que la Société exerce ses pouvoirs de bonne foi; et

d) refuser, lors de toute assemblée d'actionnaires, le droit de vote à tout ressortissant des Etats-Unis.
Le terme «ressortissant des Etats-Unis d'Amérique», tel qu'il est utilisé dans les présents statuts signifiera tout res-

sortissant, citoyen ou résident des Etats-Unis d'Amérique ou d'un de leurs territoires ou possession sous leur juridiction,
ou des personnes qui y résident normalement (y compris la succession ou «trust» de toutes personnes, autre qu'une
succession ou un «trust» dont le revenu provenant de sources situées en dehors des Etats-Unis d'Amérique (qui n'est
pas en relation effective avec la poursuite d'une activité commerciale ou d'une affaire dans les Etats-Unis d'Amérique)
n'est pas inclu dans le revenu brut pour les besoins de la détermination de l'impôt fédéral U.S. sur le revenu ou sociétés
ou associations y établies ou organisées).

Art. 9. Forme des actions. Les actions seront émises sans indication de valeur nominale et seront entièrement libérées.

Toutes les actions, quel que soit le compartiment et la classe à laquelle elles appartiennent, seront émises sous forme
nominale au nom du souscripteur, matérialisée par l'enregistrement de l'actionnaire dans le registre. Le Conseil d'admi-
nistration a le droit de décider d'émettre des certificats d'actions nominatives (ou de décider de ne pas émettre de
certificats d'actions nominatives), auquel cas un certificat d'enregistrement nominatif peut être produit à la demande
expresse de l'actionnaire. Si un actionnaire nominatif désire que plus d'un certificat soit émis pour ses actions le coût de
ces certificats additionnels pourra être mis à charge de l'actionnaire.

Le registre des actionnaires sera tenu par la Société ou par une ou plusieurs personnes désignées à cet effet par la

Société. Chaque inscription du registre doit indiquer le nom de chaque propriétaire d'actions nominatives, sa résidence
ou son domicile élu, le nombre d'actions qu'il détient et le montant payé sur chacune des actions. Tout transfert d'actions
entre vifs ou à cause de mort sera inscrit au registre des actions et cette inscription sera signée par un ou plusieurs
personnes ou agents nommés à cet effet par le Conseil d'administration.

Le transfert d'actions nominatives se fera, si des certificats ont été émis, par la remise à la Société des certificats

représentant ces actions, ensemble avec tous autres documents de transfert exigés par la Société, et s'il n'a pas été émis
de certificats, par une déclaration de transfert écrite portée au registre des actions, datée et signée par le cédant et le
cessionnaire, ou par leur mandataire justifiant des pouvoirs requis.

Au cas où l'émission de certificats nominatifs a été décidée par le Conseil d'administration, tout propriétaire d'actions

nominatives souhaitant obtenir un certificat d'enregistrement nominatif devra fournir à la Société une adresse à laquelle
toutes les communications et toutes les informations pourront être envoyées. Cette adresse sera inscrite également sur
le registre des actions.

Au cas où un actionnaire en nom ne fournit pas d'adresse à la Société, mention pourra en être faite au registre des

actions, et l'adresse de l'actionnaire sera censée être au siège social de la Société ou à telle autre adresse qui sera fixée
par la Société, ceci jusqu'à ce qu'une autre adresse soit fournie par l'actionnaire. L'actionnaire pourra à tout moment faire
changer l'adresse portée au registre des actions par une déclaration écrite envoyée à la Société à son siège social, ou à
telle autre adresse qui pourra être fixée périodiquement par la Société.

Les actions ne seront émises que sur base de l'acceptation de la souscription et moyennant réception du prix à payer

selon l'article 10 des présents statuts.

Les fractions peuvent être émises avec un maximum de cinq décimales, suivant ce que décidera le Conseil d'adminis-

tration décidera.

Art. 10. Emission d'actions. Pour chaque compartiment, le conseil d'administration est autorisé à tout moment à

émettre des actions supplémentaires entièrement libérées, sans réserver aux actionnaires anciens un droit préférentiel
de souscription.

Le Conseil d'administration peut imposer des restrictions quant à la fréquence d'émission des actions d'une classe

dans un compartiment; en particulier, le Conseil d'administration peut décider que les actions d'une classe d'un compar-
timent ne seront émises que durant certaines périodes d'émission ou à telle périodicité fixée par le document d'émission.

A chaque fois que la Société autorisera l'émission d'actions, le prix de souscription par action auquel ces actions seront

émises sera égal à la valeur nette par action de la classe d'action concernée au sein du compartiment en question, con-
formément à l'article 13, au jour d'évaluation approprié tel que fixé le cas échéant par le conseil d'administration. Ce prix
de souscription peut être augmenté par un pourcentage estimé du coût d'investissement du produit d'émission et d'une
commission de vente, selon ce que décidera le Conseil d'administration. Le prix de souscription, le cas échéant augmenté
d'un pourcentage susmentionné, devra être payé endéans le délai fixé par le Conseil d'administration et publié pour
chaque compartiment dans le document d'émission.

Le conseil d'administration peut déléguer à tout administrateur ou à tout directeur de la Société ou à toute autre

personne dûment autorisée la charge d'accepter les souscriptions et recevoir en paiement le prix de telles souscriptions
et de les émettre.

Au cas où le prix de souscription ne serait pas reçu, la Société peut procéder au remboursement des actions émises

tout en conservant le droit de réclamer toute commissions ou autres frais et droits.

Sous réserve des dispositions prévues par la loi, et moyennant un rapport d'évaluation de la part du réviseur d'entre-

prises  de  la  Société,  le  Conseil  d'Administration  peut,  à  sa  discrétion,  autoriser  l'émission  d'actions  dont  le  prix  de


souscription pourra être réglé par apports en nature de titres ou autres actifs pour autant que ces apports en nature de
titres  ou  autres  actifs  correspondent  à  la  politique  du  Compartiment  et  respectent  les  restrictions  d'investissement
afférentes. Le Conseil ne fera usage de cette souscription en nature, à sa discrétion, que si les actionnaires concernés y
consentent et que si ce transfert n'affecte pas les autres actionnaires de manière négative. Tous les coûts afférents à une
souscription par apport en nature de titres ou autres actifs seront mis à charge de l'actionnaire en question.

Art. 11. Rachat d'actions. Sauf les cas d'interdiction prévus par le Conseil d'administration dans le document d'émission

à l'égard d'un compartiment ou d'une classe d'actions au sein d'un compartiment, chaque actionnaire aura le droit, suivant
les dispositions, conditions et restrictions décidées par le Conseil d'administration, de demander à la Société de racheter
tout ou partie des actions qu'il détient, étant entendu que le Conseil d'administration peut imposer certaines restrictions
quant à la fréquence à laquelle les actions peuvent être rachetées.

Les actions feront l'objet d'un remboursement forcé au cas où elles cessent d'être détenues par un actionnaire éligible.
Les actions feront également l'objet d'un remboursement forcé dans tous les cas prévus par le document d'émission.
Le prix de remboursement par action sera égal à la valeur nette par action de la classe d'action concernée au sein du

compartiment en question, conformément à l'article 13. Ce prix de remboursement sera diminué, le cas échéant, par un
pourcentage estimé du coût des frais et dépenses de la Société tels qu'indiqués dans le document d'émission pour chaque
compartiment et/ou classe d'actions. Le prix de remboursement sera arrondi à l'unité la plus proche dans la devise
déterminée par le Conseil d'administration.

En cas de demandes significatives de remboursement d'actions dans un compartiment, la Société peut, mais ne doit

pas, décider que tout ou partie des remboursements sera postposé et ne procèdera aux remboursements à un prix de
remboursement qui sera déterminé dans le délai le plus court possible en fonction des ventes de valeurs nécessaires afin
de mettre à la disposition de la Société les sommes suffisantes. Afin d'assurer un traitement équitable à tous les investis-
seurs,  un  tel  délai  dans  le  traitement  des  remboursements  s'appliquera  à  tous  les  investisseurs  ayant  demandé  le
remboursement de leurs actions et s'appliquera à l'ensemble des demandes de remboursements. Un seul prix de rem-
boursement sera calculé pour l'ensemble des demandes de remboursements présentées au même moment. Lors de la
date d'évaluation qui suivra, ces demandes de remboursement bénéficieront d'une priorité par rapport aux demandes

Chaque demande de remboursement doit être présentée par écrit au siège social de la Société ou tout autre entité

dûment autorisée à cet effet. Les demandes doivent indiquer le nom de l'actionnaire, le compartiment, la classe d'actions,
le nombre d'actions à racheter ou le montant, ainsi que les instructions nécessaires pour effectuer le payement du montant
de remboursement.

Le Conseil d'administration peut déléguer à tout administrateur ou à tout directeur de la Société ou à toute autre

personne dûment autorisée la charge d'accepter les demandes de remboursement et effectuer le paiement du prix de
remboursement afférent.

Le prix de remboursement sera payé dans la période déterminée par le Conseil d'administration et publié dans le

document d'émission pour chaque compartiment.

Sous réserve des dispositions prévues par la loi, et moyennant un rapport d'évaluation de la part du réviseur d'entre-

prises  de  la  Société,  le  Conseil  d'Administration  peut,  à  sa  discrétion,  autoriser  le  remboursement  d'actions  par  un
payement en nature au moyen de titres et autres actifs du Compartiment à concurrence du montant de remboursement.
Le Conseil ne fera usage de cette souscription en nature, à sa discrétion, que si les actionnaires concernés y consentent
et que ce transfert n'affecte pas les autres actionnaires de manière négative. Tous les coûts afférents à un remboursement
par payement en nature de titres ou autres actifs seront mis à charge de l'actionnaire en question.

Ni le Conseil d'administration, ni la banque dépositaire de la Société ne peuvent être tenus responsables pour tout

défaut de payement résultant de toute demande liée à un contrôle de change ou autres circonstances qui sont en dehors
de leur contrôle et qui auraient pour effet une restriction au payement ou rendrait le remboursement impossible.

Au cas où un certificat aurait été émis, celui-ci doit obligatoirement accompagner la demande de remboursement ainsi

que tout document nécessaire pour effectuer le remboursement.

Les actions remboursées seront annulées.

Art. 12. Conversion d'actions. Sauf les cas d'interdiction prévus par le conseil d'administration pour un compartiment

ou une classe d'actions et publié dans le document d'émission, tout actionnaire peut demander, moyennant le respect
des conditions fixées par le Conseil d'administration, la conversion de tout ou partie de ses actions en actions d'un autre
compartiment ou d'une autre classe d'actions.

Le conseil d'administration peut imposer des restrictions concernant, inter alia, la fréquence des conversions, et peut

les soumettre au paiement de frais dont il déterminera le montant raisonnable.

Les conversions seront exécutées à un prix égal aux valeurs nettes respectives des actions des différents compartiments

ou classes d'actions afférentes, calculés lors d'un même jour d'évaluation, conformément aux dispositions de l'article 13
des présents statuts et publiés dans le document d'émission.

Si par suite d'une demande de conversion, le nombre d'actions ou la valeur nette d'inventaire détenus par un actionnaire

dans un compartiment ou dans une classe d'actions tombe en dessous d'un certains nombre ou montant déterminé par


le Conseil d'administration, la Société a le droit de considérer que la demande de conversion vaut pour le solde complet
des actions détenues par cet actionnaire eu égard au compartiment ou à la classe d'actions.

Chaque demande de conversion doit être présentée par écrit au siège social de la Société ou tout autre entité dûment

autorisée à cet effet. Les demandes doivent indiquer le nom de l'actionnaire, le compartiment, la classe d'actions, le
nombre d'actions à convertir ou le montant, ainsi que le compartiment ou la classe d'actions vers laquelle se produit la
conversion. Au cas où un certificat aurait été émis, celui-ci doit obligatoirement accompagner la demande de conversion.
Le cas échéant les nouveaux certificats ne seront préparés que si les anciens certificats auront été reçus par la Société.

Les fractions d'actions résultant d'une conversion seront alloués et aucun payement en espèces ne sera effectué pour

la partie correspondant à cette fraction.

Le Conseil d'administration peut déléguer à tout administrateur ou à tout directeur de la Société ou à toute autre

personne dûment autorisée la charge d'accepter les demandes de conversion et de les réaliser.

Le document d'émission peut prévoir à l'égard d'un compartiment ou d'une classe d'actions que les actions ne seront

transférées, déposées en garanties ou attribuées à un investisseur éligible que moyennant le consentement écrit du Conseil
d'administration, une telle autorisation ne pouvant être refusée au delà du raisonnable. Tout transfert ou attribution
d'actions sera conditionnée à l'égard de l'acquéreur ou du bénéficiaire de l'attribution qu'après que le vendeur ait satisfait
à l'ensemble de ses obligations du fait de la souscription. La Société ne donnera aucun effet à un transfert au bénéfice
d'un investisseur qui n'est pas un investisseur éligible.

Art. 13. Valeur nette d'inventaire. La valeur nette d'inventaire (la «valeur nette d'inventaire») des actions, pour chaque

compartiment et chaque classe d'actions, s'exprimera dans la monnaie déterminée par le Conseil d'administration et
publiée dans le document d'émission en divisant, lors d'un jour d'évaluation, les avoirs nets d'un compartiment ou classe
d'actions par le nombre d'actions en circulation dans ce compartiment ou classe d'actions.

La valeur nette d'inventaire par action sera arrondie à la plus proche décimale décidée par le Conseil d'administration

pour chaque compartiment. Si, depuis le moment de la détermination de la valeur nette d'inventaire, il s'est produit un
changement substantiel dans les cours de bourse sur les marchés sur lesquels est traitée une partie substantielle des actifs
attribuables à un compartiment ou classe d'action, la Société est autorisée, afin de sauvegarder les intérêts des actionnaires
et de la Société, d'annuler la première évaluation et de procéder à une seconde évaluation, auquel cas les demandes de
souscriptions et remboursements seront exécutées sur base de cette seconde évaluation.

L'évaluation des actifs de chaque compartiment sera faite de la manière suivante:
A. Les avoirs nets de la Société comprendront tous les actifs de la Société tels que définis ci-après diminués des dettes

et engagements de la Société définis ci-après, lors d'un jour d'évaluation:

Les avoirs de la Société comprendront:
a) toutes les espèces en caisse ou en dépôt, y compris les intérêts échus;
b) tous les effets et billets payables à vue et les comptes exigibles (y compris les résultats de la vente de titres dont le

prix n'a pas encore été touché);

c) tous les titres, parts, actions, obligations, droits d'option ou de souscription et autres investissements et valeurs

mobilières qui sont la propriété de la Société;

d) tous les dividendes et distributions à recevoir par la Société en espèces ou en titres (la Société pourra toutefois

faire des ajustements en considération des fluctuations de la valeur marchande des valeurs mobilières occasionnées par
des pratiques telles que la négociation ex-dividende ou ex-droits);

e) tous les intérêts échus produits par les titres qui sont la propriété de la Société, sauf toutefois si ces intérêts sont

compris dans le principal de ces valeurs;

f) les dépenses préliminaires de la Société dans la mesure où elles n'ont pas été amorties;
g) tous les autres avoirs de quelque nature qu'ils soient y compris les dépenses payées d'avance.
L'évaluation de ces actifs sera déterminée de bonne foi suivant les principes suivants:
a) Les valeurs mobilières seront évaluées au prix le plus représentatif sur les marchés et / ou sur base des transactions

effectuées sur ces marchés par les gestionnaires ou par des intermédiaires sur les marchés. Ceci peut impliquer que le
dernier prix disponible ou le prix à tout autre moment sur les marchés qui sera estimé le plus représentatif, tenant en
compte des critères de liquidité et suivant les transactions qui auront été faites sur les marchés en question. Si aucun prix
n'est disponible, les valeurs seront évaluées sur la base de la valeur probable de réalisation, estimée avec prudence et
bonne foi.

b) Les avoirs liquides sont évalués à leur valeur nominale plus les profits courus.
c) Pour chaque compartiment, les valeurs exprimées dans une autre devise que la monnaie de ce compartiment seront

converties en cette monnaie au cours moyen entre les derniers cours acheteur et vendeur connus à Luxembourg, ou, à
défaut, sur la place qui est le marché le plus représentatif pour ces valeurs.

d) Les payements faits et reçus pour chaque compartiment eu égard aux contrats d'échange (swap) seront actualisés

au jour d'évaluation au taux du zéro-coupon correspondant à l'échéance des payements. La valeur du swap sera dès lors
égale à la différences entre ces mises à jour.


e) Les sommes payées par le compartiment eu égard au contrat swap total return seront mis actualisés à la date du

zéro-coupon correspondant à la date de maturité de ces sommes. La somme reçue par l'acquéreur, qui correspond à
une combinaison d'options, sera également actualisée, et est fonction de plusieurs paramètres, incluant notamment le
prix, la volatilité ainsi que la probabilité d'inadéquation de l'actif sous-jacent. La valeur du contrat swap total return sera
dès lors égale à la différences entre ces mises à jour décrites plus haut.

Le Conseil d'administration est autorisé à adopter d'autres principes d'évaluation adéquats pour les avoirs du com-

partiment dans le cas où des circonstances extraordinaires rendraient impossible ou inadéquate la détermination des
valeurs suivant les critères spécifiés ci-dessus.

Lors de demandes de souscription ou de rachat importantes, le Conseil d'administration peut déterminer la valeur

des actions sur la base des cours de la séance de Bourse ou de marché pendant laquelle elle a pu procéder aux acquisitions
ou  ventes  nécessaires  de  valeurs  pour  le  compte  du  compartiment.  Dans  ce  cas,  une  seule  méthode  de  calcul  sera
appliquée à toutes les demandes de souscription ou de remboursement introduites au même moment.

Pour certains compartiments, dans l'intérêt des actionnaires et à un degré estimé raisonnable par le Conseil d'admi-

nistration, tenant en compte les conditions de marché et/ou le niveau des souscriptions et des remboursements dans un
compartiment déterminé en fonction de la taille de ce compartiment, la valeur nette d'inventaire de ce compartiment
pourra être calculée sur base du prix de souscription ou de remboursement d'actions dans ce compartiment et/ou ajusté
par une commission de vente appropriée et des coûts de transaction et ajusté pour prendre en compte l'impact résultant
de la différence entre le prix de transaction et l'évaluation des investissements ou désinvestissements et/ou des commis-
sions de vente et ou des coûts de transactions encourus.

B. Les dettes et engagements de la Société sont censés comprendre:
a) tous les emprunts, effets échus et comptes exigibles;
b) tous les frais d'administration, échus ou redus (y compris la rémunération des conseils d'investissement, des dépo-

sitaires et des mandataires et agents de la Société); aux fins d'évaluation de ces montants dus, la Société prendra en
compte pro rata temporis les montants de dépenses, administratives ou autres, de nature récurrente ou périodique;

c) La Société constitue une seule entité légale. A l'égard des tiers, en particulier des créanciers de la Société, chaque

compartiment ne répondra uniquement que des engagements qui lui sont attribuables. Les actifs, dettes, dépenses et
coûts qui ne peuvent être attribués spécifiquement à un compartiment seront chargés à parts égales à chaque compar-
timent,  ou,  pour  autant  que  les  montants  en  cause  le  justifient,  proportionnellement  aux  actifs  nets  respectifs;  des
provisions adéquates seront faites par compartiment pour les dépenses à supporter par chacun des compartiments et
les engagements hors bilan feront l'objet d'une évaluation prudente et de bonne foi.

d) toutes les obligations connues échues ou non échues, y compris toutes obligations contractuelles venues à échéance

qui ont pour objet des paiements soit en espèces soit en nature, y compris le montant des dividendes annoncés par la
Société mais non encore payés lorsque le jour d'évaluation coïncide avec la date à laquelle se fera la détermination de la
personne qui y a, ou aura droit;

e) d'une réserve appropriée pour impôts sur le capital et sur le revenu, courus jusqu'au jour d'évaluation et fixée par

le Conseil d'administration et d'autres réserves autorisées ou approuvées par le Conseil d'administration;

f) toutes autres obligations de la Société de quelque nature que ce soit à l'exception des engagements représentés par

les fonds propres de la Société. Pour l'évaluation du montant de ces engagements la Société prendra en considération
toutes les dépenses administratives et autres dépenses qui ont un caractère régulier ou périodique, par une estimation
pour l'année ou toute autre période en répartissant le montant au prorata des fractions de cette période.

C. Les actifs nets attribuables aux actions d'un compartiment seront formés par les actifs de ce compartiment diminué

par les dettes et engagements de ce compartiment.

Si, eu égard à un compartiment déterminé, les souscriptions et remboursements sont relatives à une classe d'actions

donnée, les actifs nets de ce compartiment attribuables à l'ensemble des actions de cette classe sera majorée ou réduite
des montants reçus ou payés par la Société sur base des souscriptions ou remboursements d'actions.

D) Le Conseil d'administration établira pour chaque compartiment un portefeuille d'actifs qui seront attribuées, con-

formément à ce qui est précisé plus haut, aux actions émises eu égard au compartiment et classe d'actions en question
conformément au présent article. A cette fin:

a) les produits résultant de l'émission des actions de chaque compartiment ou classe d'actions seront attribués, dans

les livres de la Société, à ce compartiment et les avoirs, engagements, revenus et frais relatifs à ce compartiment seront
attribués à ce compartiment;

b) si un actif découle d'un autre actif, ce dernier avoir sera attribué, dans les livres de la Société, à la même masse à

laquelle appartient l'actif dont il découlait et à chaque réévaluation d'un actif, l'augmentation ou la diminution de valeur
sera attribuée à la masse à laquelle cet actif appartient;

c) lorsque la Société supporte un engagement qui est en relation avec un actif d'un compartiment déterminé, cet

engagement sera attribué à la masse en question;

d) La Société constitue une seule entité légale. A l'égard des tiers, en particulier des créanciers de la Société, chaque

compartiment ne répondra uniquement que des engagements qui lui sont attribuables. Les actifs, dettes, dépenses et


coûts qui ne peuvent être attribués spécifiquement à un compartiment seront chargés à parts égales à chaque compar-
timent, ou, pour autant que les montants en cause le justifient, proportionnellement aux actifs nets respectifs;

e) lors du payement d'un dividende relatif à des actions de distribution d'un compartiment, la valeur des actifs nets de

ce compartiment attribuables aux actions de distribution sera diminuée du montant de ces dividendes conformément à
l'article 6.

E. Pour les besoins de cet article:
a) chaque action de la Société qui sera en voie d'être rachetée suivant l'article 11 ci-avant, sera considérée comme

action émise et existante jusqu'à la fermeture des bureaux à la date d'évaluation s'appliquant au rachat de telle action et
le prix de remboursement sera, à partir de ce jour et jusqu'au moment de son payement, considéré comme un engagement
de la Société;

b) chaque action de la Société qui sera en voie d'être émise en fonction d'une demande de souscription reçue, sera

considérée comme une action effectivement émise à compter de la fermeture des bureaux à la date d'évaluation s'appli-
quant à la souscription de telle action et le prix afférent à cette souscription sera considéré comme un montant dû à la
Société à compter de ce jour et jusqu'au moment de sa réception;

c) tous investissements, soldes en espèces ou autres avoirs de la Société qui ne sont pas exprimés dans la monnaie

dans laquelle la valeur nette des différentes classes d'actions ou compartiments sont exprimées, seront évalués après qu'il
aura été tenu compte des taux d'échange en vigueur au jour et à l'heure de la détermination de la valeur nette des actions

d) effet sera donné à la date d'évaluation à tout achat ou vente de valeurs mobilières contractées par la Société à la

date d'évaluation, dans la mesure du possible.

F) au cas où, et pour la période afférente, plusieurs classes d'actions seraient créées et seraient en circulation au sein

d'un compartiment, les règles d'allocation déterminées ci-dessus s'appliquent mutatis mutandis à chaque classe d'actions.

G) En l'absence d'erreur significative telle que définie par la réglementation luxembourgeoise, chaque décision liée au

calcul de la valeur nette d'inventaire prise par le Conseil d'administration ou par toute banque, société ou autre entité
nommée par le Conseil d'administration aux fins de calculer la valeur nette d'inventaire, sera considérée comme con-
cluante et liante à l'égard de la Société et des actionnaires pour le présent et le futur.

Si, les souscriptions et remboursements d'actions d'un compartiment se font par rapport à une classe d'actions spé-

cifique, les actifs nets de ce compartiment attribuables à cette classe d'actions seront augmentés ou diminués des sommes
reçues  ou  payées  par  la  Société  sur  base  de  ces  souscriptions  et  remboursements.  A  tout  moment,  la  valeur  nette
d'inventaire d'une action dans un compartiment ou une classe d'actions spécifique sera égale au montant obtenu en divisant
les actifs nets du compartiment attribuables aux actions de cette classe par le nombre total d'actions de cette classe
émises et en circulation à ce moment.

Art. 14. Fréquence et suspension temporaire du calcul de la valeur nette d'inventaire des actions ainsi que des sou-

scriptions, remboursement et conversions d'actions.

(1) Fréquence de calcul de la valeur nette d'inventaire
Pour chaque compartiment, la valeur nette d'inventaire, en ce compris le prix de souscription et de remboursement,

sera déterminée par la Société ou par un tiers nommé à cet effet par la Société conformément à la réglementation en
vigueur à une fréquence décidée par le Conseil d'administration (le jour de la détermination de la valeur nette des avoirs
est désigné dans les présents statuts comme «date d'évaluation»), étant entendu que si une telle date d'évaluation était
un jour considéré comme férié par les banques à Luxembourg, cette date d'évaluation serait reportée au jour spécifié
dans le document d'émission.

(2) Suspension temporaire du calcul de la valeur nette d'inventaire
La Société pourra suspendre la détermination de la valeur nette des actions de n'importe quelle des classes d'actions,

l'émission et le rachat des actions de ce compartiment, ainsi que la conversion à partir de ces actions et en ces actions:

a) Lorsqu'une ou plusieurs bourses ou marchés qui fournissent la base d'évaluation d'une partie importante des avoirs

du compartiment ou un ou plusieurs marchés de devises dans les monnaies dans lesquelles s'exprime la valeur d'inventaire
des actions ou une partie importante des avoirs du compartiment, sont fermés pour des périodes autres que des congés
réguliers, ou lorsque les transactions y sont suspendues, soumises à des restrictions ou, à court terme, sujettes à des
fluctuations importantes.

b) Lorsque la situation politique, économique, militaire, monétaire, sociale ou la grève, ou tout événement de force

majeure échappant à la responsabilité ou au pouvoir de la Société, rendent impossible de disposer des avoirs d'un com-
partiment par des moyens raisonnables et normaux sans porter gravement préjudice aux actionnaires.

c) Dans le cas d'une interruption des moyens de communication habituellement utilisés pour déterminer la valeur d'un

avoir d'un compartiment ou lorsque, pour quelque raison que ce soit, la valeur d'un avoir d'un compartiment ne peut
être connue avec suffisamment de célérité ou d'exactitude.

d) Lorsque des restrictions de change ou de mouvements de capitaux empêchent d'effectuer les transactions pour le

compte d'un compartiment ou lorsque les opérations d'achat ou de vente des avoirs d'un compartiment ne peuvent être
réalisées à des taux de change normaux.


e) lors de tout événement entraînant la liquidation de la Société ou d'un de ses compartiments.
En cas de suspension du calcul de la valeur nette d'inventaire des actions et de la souscription, remboursements et

conversions d'actions d'un compartiment, la Société notifiera cette suspension aux actionnaires demandant la souscri-
ption, le rachat ou la conversion d'actions et les actionnaires pourront annuler leurs instructions.

La suspension du calcul de la valeur nette d'inventaire des actions et des souscriptions, remboursements et conversions

d'actions d'un compartiment sera notifiée aux autres actionnaires par tout moyen approprié.

Pareille suspension, concernant un compartiment, n'aura aucun effet sur le calcul de la valeur nette, l'émission, le rachat

et la conversion des actions des autres compartiments.

La Société peut à tout moment et à sa discrétion, temporairement ou de manière permanente arrêter ou limiter

l'émission d'actions dans un ou plusieurs compartiments aux ressortissants et / ou résidents ou personnes domiciliées
dans certains territoires et états. Il peut aussi leur refuser l'acquisition d'actions si une telle mesure est estimée nécessaire
pour protéger les actionnaires et la Société.

De plus, la Société est autorisée à:
(i) rejeter toute demande de souscription d'actions à sa discrétion
(ii) à tout moment racheter d'office les actions acquises en infraction à l'égard d'une mesure d'exclusion.

Art. 15. Le Conseil d'administration. La Société sera administrée par un Conseil d'administration composé de trois

membres au moins; les membres du Conseil d'administration n'auront pas besoin d'être actionnaires de la Société.

Les administrateurs seront élus pour une période maximale de six ans par l'assemblée générale annuelle qui détermi-

nera  le  nombre  d'administrateurs,  leur  rémunération  et  le  terme  de  leur  mandat.  Les  administrateurs  peuvent  être
révoqués ad nutum par une résolution de l'assemblée générale de l'assemblée générale des actionnaires.

Au cas où administrateur serait une personne morale, une personne physique sera désignée de manière permanente

pour la représenter et agir en son nom et pour son compte: Cette personne physique est soumise aux mêmes obligations
que les autres administrateurs. Ces personnes physiques ne peuvent être révoquées que moyennant la nomination d'une
autre personne physique représentant la personne morale.

Au cas où le poste d'un administrateur devient vacant, les administrateurs restants pourront temporaire pourvoir à

cette vacance; la prochaine assemblée des actionnaires décidera de manière définitive sur cette nomination.

Art. 16. Réunion du Conseil d'administration. Le Conseil d'administration choisira parmi ses membres un président.

Il pourra désigner un secrétaire qui n'a pas besoin d'être un administrateur et qui devra dresser les procès-verbaux des
réunions du Conseil d'administration ainsi que des assemblées des actionnaires.

Le Conseil d'administration se réunira sur la convocation du Président ou de deux administrateurs, au lieu indiqué

dans l'avis de convocation, en principe une fois par an, en fonction de la marche des affaires.

Le Président du Conseil d'administration présidera les assemblées générales des actionnaires et les réunions du Conseil

d'administration, mais en son absence l'assemblée générale ou le Conseil d'administration désigneront à la majorité un
autre administrateur et, pour une assemblée générale, toute autre personne, pour assumer la présidence de ces assem-
blées et réunions.

Avis écrit de toute réunion du Conseil d'administration sera donné à tous les administrateurs au moins vingt-quatre

heures avant l'heure prévue pour la réunion, sauf s'il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence
seront mentionnés dans l'avis de convocation. On pourra passer outre à cette convocation à la suite de l'assentiment par
écrit ou par câble, télégramme, télex ou télécopieur ou autre moyen de communication. Une convocation spéciale ne
sera pas requise pour une réunion du Conseil d'administration se tenant à une heure et à un endroit déterminés dans
une résolution préalablement adoptée par le conseil d'administration.

Tout administrateur pourra se faire représenter en désignant par écrit ou par câble, télégramme, télex, télécopieur

ou autre moyen de communication un autre administrateur. U administrateur peut représenter plusieurs de ses collègues.

Les administrateurs ne pourront agir que dans le cadre de réunions du conseil d'administration régulièrement con-

voquées. Les administrateurs ne pourront engager la Société par leur signature individuelle, à moins d'y être autorisés
par une résolution du conseil d'administration.

Le Conseil d'administration ne pourra délibérer et agir que si la majorité des administrateurs est présente ou repré-


Les décisions sont prises à la majorité des voix des administrateurs présents ou représentés. Au cas où, lors d'une

réunion du conseil, il y a égalité de voix pour et contre une décision, le Président aura voix prépondérante.

Un administrateur ne pourra pas prendre part au vote sur tout point à l'égard duquel il se trouve en conflit d'intérêts

avec la Société, selon ce qui est stipulé à l'article 21 des présents statuts. En ce cas, la majorité des voix tiendra compte
de l'absence de participation de l'administrateur concerné.

Le Conseil d'administration peut déléguer ses pouvoirs relatifs à la gestion journalière et à l'exécution d'opérations

en vue de l'accomplissement de son objet et de la poursuite de l'orientation générale de sa gestion à des directeurs ou
fondés de pouvoir de la Société ou toute autre personne désignée par le Conseil d'administration.


Les résolutions du Conseil d'administration seront consignées dans des procès-verbaux signés par le Président de

réunion ou par deux administrateurs. Les copies ou extraits des procès-verbaux destinés à servir en justice ou ailleurs
seront signés par le Président de réunion ou par deux administrateurs.

Les résolutions écrites approuvées et signées par tous les administrateurs décisions auront le même effet que les

résolutions adoptées en réunion. Chaque administrateur peut approuver une résolution par écrit, par télégramme, télé-
copie ou tout autre moyen de communication. Une telle approbation sera confirmée par écrit et tous les documents
formeront le document qui prouve que la décision a été adoptée.

Art. 17. Les pouvoirs du Conseil d'administration. Le conseil d'administration est investi des pouvoirs les plus larges

pour accomplir tout acte d'administration et de disposition au bénéfice de la Société. En particulier, Le Conseil d'admi-
nistration a le pouvoir de déterminer la politique et les objectifs d'investissement ainsi que l'orientation générale de la
gestion et les lignes de conduite à suivre dans la gestion et l'administration de la Société, conformément aux indications
du document d'émission et conformément à la loi et aux règlements applicables.

Tous les pouvoirs non attribués expressément à l'assemblée générale des actionnaires par les présents statuts relèvent

de la compétence du Conseil d'administration.

Le Conseil d'administration peut, sous sa responsabilité, nommer des comités spéciaux dans le but de réaliser certaines

tâches et d'assumer certaines fonctions qu'il lui aura déléguées ou d'accorder des pouvoirs spécifiques par acte notarié
ou sous seing privé.

Art. 18. Indemnisation des Membres du Conseil d'administration. La Société pourra indemniser, à concurrence de ce

qui autoriser par la loi et les règlements applicables, tout administrateur, directeur, fondé de pouvoir, partenaires ou
employés, des dépenses et frais occasionnés par toutes actions ou procès auxquels il aura été partie en sa qualité d'ad-
ministrateur, directeur ou fondé de pouvoir de la Société ou pour avoir été, à la demande de la Société, administrateur,
directeur, fondé de pouvoir, partenaires ou employés de la Société ou pour toute action exécutée ou omise en relation
avec les activités de la Société ou en traitant avec des tiers au profit de la société, pour autant que ces actions et décisions
de ne pas agir aient été prises de bonne foi et ne constitue pas est actionnaire ou créditrice par laquelle il ne serait une
négligence grave, une infraction délibérée, une violation consciente des lois applicables ou une infraction significative aux
présents statuts.

Art. 19. Pouvoir de signature. La Société sera engagée par la signature conjointe de deux administrateurs ou par la

signature individuelle de toute autre personne à qui des pouvoirs auront été délégués par le conseil d'administration.

Art. 20. Délégation de pouvoirs. Le Conseil d'administration peut déléguer ses pouvoirs de conduire la gestion jour-

nalière et les affaires de la Société dans le but de poursuivre les objectifs de la Société à une ou plusieurs personnes
physiques ou personnes morales, qui n'ont pas besoin d'être membres du conseil d'administration, et qui auront les
pouvoirs que leur aura déléguer le Conseil d'administration et qui pourront, si le conseil d'administration l'autorise,
déléguer à leur tour ces pouvoirs.

Le Conseil d'administration conférera de tels pouvoirs par acte notarié ou sous seing privé.
Le Conseil d'administration déterminera les responsabilités de ces personnes et de ces agents ainsi que, le cas échéant,

leur rémunération ainsi que la durée de leur pouvoirs et tout autres conditions d'exercice de leurs mandats. Le Conseil
d'administration peut conclure des contrats avec ces personnes et sociétés pour la fourniture de services., la délégation
de pouvoirs et la détermination de leurs rémunérations qui seront supportées par la Société.

Art. 21. Conflit d'intérêts. Aucun contrat et aucune transaction que la Société pourra conclure avec d'autres sociétés

ou firmes ne pourront être affectés ou viciés par le fait qu'un ou plusieurs administrateurs, directeurs ou fondés de pouvoir
de la Société auraient un intérêt quelconque dans telle autre société ou firme, ou par le fait qu'il en serait administrateur,
associé, directeur, fondé de pouvoir ou employé. L'administrateur, directeur ou fondé de pouvoir de la Société, qui est
administrateur, directeur, fondé de pouvoir ou employé d'une société ou firme avec laquelle la Société passe des contrats,
ou avec laquelle elle est autrement en relation d'affaires, ne sera pas par là même privé du droit de délibérer, de voter
et d'agir en ce qui concerne des matières en relation avec pareil contrat ou pareilles affaires.

Au cas où un administrateur, directeur ou fondé de pouvoir aurait un intérêt personnel dans quelque affaire de la

Société, cet administrateur, directeur ou fondé de pouvoir devra informer le conseil d'administration de son intérêt
personnel et il ne délibérera et ne prendra pas part au vote sur cette affaire; rapport devra être fait au sujet de cette
affaire et de l'intérêt personnel de pareil administrateur, directeur ou fondé de pouvoir à la prochaine assemblée des

Le terme «intérêt personnel», tel qu'il est utilisé à la phrase qui précède, ne s'appliquera pas aux relations ou aux

intérêts qui pourront exister de quelque manière, en quelque qualité, ou à quelque titre que ce soit, en rapport avec
PICTET &amp; CIE (EUROPE) S.A., ou ses filiales ou sociétés affiliées, ou encore avec toute autre société ou entité juridique
que le conseil d'administration pourra déterminer.

Art. 22. Banque dépositaire. Dans la mesure prévue par la loi de 2007, la Société conclura une convention de dépôt

avec une banque ou une institution de crédit qui satisfait aux exigences de la loi du 5 avril 1993 sur le secteur financier
telle que modifiée.


La Banque dépositaire remplira ses devoirs et assumera ses responsabilités en conformité avec la loi de 2007.
Au cas où la Banque Dépositaire désirerait se retirer de la convention, le Conseil d'Administration fera le nécessaire

pour désigner une société pour agir en tant que banque dépositaire et le Conseil d'Administration nommera cette société
aux fonctions de banque dépositaire à la place de la Banque Dépositaire démissionnaire. Le Conseil d'administration peut
résilier la nomination d'une banque dépositaire mais ne révoquera pas la Banque Dépositaire jusqu'à ce qu'une autre
Banque Dépositaire ait été nommée en remplacement. Conformément à la loi de 2007, les fonctions et responsabilités
de la banque dépositaire seront transférées endéans les deux mois à la banque dépositaire qui lui succèdera.

Art. 23. Réviseurs. La Société désignera un réviseur d'entreprises agréé qui assumera les fonctions prescrites par la

loi de 2007. Le réviseur sera élu par l'assemblée générale des actionnaires et restera en fonction jusqu'à ce que son
successeur soit élu.

Art. 24. Pouvoirs de l'assemblée générale des actionnaires. L'assemblée des actionnaires de la Société régulièrement

constituée représente tous les actionnaires de la Société. L'assemblée générale des actionnaires ne délibère que sur les
matières que les présents statuts ou que la loi ne réserve pas au Conseil d'administration.

Art. 25. Date de l'assemblée générale des actionnaires. L'assemblée générale annuelle des actionnaires se tiendra

conformément à la loi à Luxembourg au siège social de la Société ou à tout autre endroit à Luxembourg, qui sera fixé
dans l'avis de convocation, le deuxième mercredi du mois de juin à 11 heures. Si ce jour est un jour férié bancaire,
l'assemblée générale annuelle se tiendra le premier jour bancaire suivant.

Art. 26. Autres assemblées générales d'actionnaires. Le Conseil d'administration peut convoquer d'autres assemblées

générales des actionnaires. De telles réunions doivent être convoquées si les actionnaires représentant un dixième du
capital de la Société en fait la demande.

De telles réunions se pourront se tenir aux heure et lieu spécifiés dans les avis de convocation.
Les actionnaires d'une classe ou de plusieurs classes d'actions afférentes à un compartiment peuvent tenir, à tout

moment, des assemblées générales sur toute matière qui n'ont trait qu'à ce compartiment. De plus, les actionnaires de
n'importe quelle classe d'actions peuvent tenir, à tout moment, des assemblées générales sur toute matière qui n'ont
trait qu'à cette seule classe d'actions. Les dispositions afférentes à la tenue des assemblées générales prévues dans les
présents statuts s'appliqueront mutatis mutandis à ces assemblées générales relatives à une classe d'actions ou aux classes
d'actions d'un compartiment.

Chaque action donne droit à une voix, en conformité avec la loi luxembourgeoise et les présents statuts.
Les actionnaires peuvent agir individuellement ou en donnant procuration à une personne qui n'a pas besoin d'être

administrateur ou actionnaire de la Société.

Art. 27. Avis de convocation. Les actionnaires se réuniront sur convocation du conseil d'administration en conformité

avec la loi applicable.

Les convocations aux actionnaires énonceront l'ordre du jour de la réunion, les conditions d'admission et les quorums

et majorités requises, en conformité avec la loi de 1915, et indiqueront le lieu, la date et l'heure de ces réunions.

Si tous les actionnaires sont présents ou représentés à une assemblée générale des actionnaires et s'ils indiquent avoir

été informés auparavant de l'ordre du jour de la réunion, ils peuvent décider à l'unanimité de renoncer aux avis et
formalités de convocation.

Art. 28. Présence et représentation. Tout actionnaire a le droit d'assister et de s'exprimer lors de toute assemblée


Un actionnaire peut agir lors d'une assemblée générale en nommant, par écrit ou par télécopie, une autre personne

qui ne doit pas être actionnaire.

Art. 29. Votes. Toute action confère le droit à une voix. Pour ce qui concerne les fractions d'actions, les droits de

vote ne pourront être exercés que par action entière.

Sauf disposition contraire des statuts ou de la loi, toute résolution de l'assemblée générale des actionnaires annuelle

ou ordinaire sera prise à la majorité simple des voix exprimées valablement, sans tenir compte du capital présent ou

Art. 30. Tenue des assemblées générales. L'assemblée générale des actionnaires sera présidée par une personne nom-

mée par l'assemblée générale des actionnaires.

Le président de l'assemblée générale des actionnaires nommera un secrétaire.
L'assemblée générale des actionnaires élira parmi les actionnaires présents ou représentés un scrutateur.
Ils formeront ensemble le bureau de l'assemblée générale des actionnaires.

Art. 31. Procès-verbal. Les minutes de l'assemblée générale des actionnaires seront signées par le Président de réunion,

le secrétaire et le secrétaire.

Art. 32. Exercice social. L'exercice social de la Société commencera le premier janvier et se terminera le trente et un

décembre de la même année.


Art. 33. Distributions. Dans les limites prévues par la loi et les statuts, l'assemblée générale des actionnaires décidera,

sur proposition du conseil d'administration, de l'usage à faire du résultat annuel et dans quelle mesure d'autres distribu-
tions doivent être faites.

En sus, le Conseil d'administration peut décider le payement de dividendes intérimaires eu égard à chaque comparti-

ment en conformité avec les conditions et limites fixées par la loi de 2007.

Dans tous les cas, les distributions susmentionnées et les payements seront faits après le payement ou après avoir

constitué les provisions (le cas échéant) eu égard à toutes dépenses ou commissions due notamment aux fournisseurs
de services.

Tout montant de dividendes non réclamés endéans les cinq ans de sa déclaration sera forclos et reviendra à la classe

ou aux classes d'actions afférentes au compartiments concernés.

Aucun intérêt ne sera payé sur un dividende déclaré par la Société et mis à disposition du bénéficiaire.
Toute distribution sera faite nette de tout précompte et taxes assimilables payable par la Société, en incluant, par

exemple, toute retenue à la source sur les intérêts ou dividendes reçus par la Société ou tout impôt sur la plus-value, ou
les retenue à la source sur tout investissement de la Société.

Art. 34. Coûts supportés par la Société. La Société supportera tous les coûts engendrés par sa formation ou liés à son

fonctionnement, ainsi que toutes dépenses et frais décrits dans les présents statuts ou dans le document d'émission.

La Société constitue une seule entité légale. Les actifs d'un compartiment ne seront redevables que des dettes, enga-

gements et obligations relatives à ce compartiment. les coûts qui ne peuvent être directement attribués spécifiquement
à un compartiment seront chargés à parts égales à chaque compartiment.

Art. 35. Liquidation de la Société. La Société peut, à tout moment être dissoute par une résolution de l'assemblée

générale des actionnaires statuant aux conditions de quorum et de majorité prévues à l'article 37 ci-après.

Au cas où le capital viendrait à tomber sous les deux tiers du capital minimum indiqué dans les présents statuts, la

question de la dissolution de la Société doit être soumise à l'assemblée générale des actionnaires par le Conseil d'admi-
nistration. L'assemblée générale, à laquelle ne s'appliquera aucune condition de quorum, décidera à la majorité simple des
voix valablement exprimées.

De plus, la question de la dissolution de la Société doit être soumise à l'assemblée générale des actionnaires au cas où

le capital viendrait à tomber sous le quart du capital minimum indiqué dans les présents statuts; en ce cas, l'assemblée
générale des actionnaires se tiendra sans aucun quorum et la dissolution pourra être décidée par les actionnaires détenant
un quart des voix valablement exprimées.

Cette réunion doit être convoquée dans les quarante jours à compter de la constatation que le capital de la Société

est tombé sous les deux tiers ou, le cas échéant, sous le quart du capital minimum.

Les actionnaires recevront de la banque dépositaire de la Société leur pro rata des actifs nets de la Société confor-

mément aux dispositions de la loi de 1915 et des présents statuts.

La liquidation de la Société sera réalisée par un ou plusieurs liquidateurs, (qui peuvent être des personnes physiques

ou morales) et qui seront nommés par l'assemblée générale des actionnaires qui déterminera leurs pouvoirs et leur

Art. 36. Liquidation et fusion de compartiments ou de classes d'actions. Au cas où la valeur nette d'un compartiment

ou la valeur nette d'une classe d'actions au sein d'un compartiment aurait, pour quelque raison que ce soit, diminué, ou
n'aurait pas atteint, un montant fixé par le Conseil d'administration comme étant le montant minimum pour tel compar-
timent ou telle classe d'actions pour être géré de manière rationnelle sur un plan économique ou en cas de changement
substantiel dans l'environnement politique, économique ou monétaire ou au titre de mesure de rationalisation écono-
mique, qui suivant l'opinion des du Conseil d'administration rendrait une telle décision nécessaire, ou chaque fois que
l'intérêt des actionnaires d'un compartiment ou d'une classe d'actions le commanderait, le Conseil d'administration peut
décider de clôturer un ou plusieurs compartiments ou classes d'actions à la valeur nette d'inventaire par action (en prenant
en compte la valeur de réalisation des investissements ainsi que les coûts de réalisation9 déterminée lors du Jour d'éva-
luation afférent à l'entrée en vigueur d'une telle décision. La Société publiera un avis aux détenteurs d'actions de la classes
ou des classes d'actions concernées avant la date d'entrée en vigueur du rachat forcé; cet avis indiquera les raisons et la
procédure du rachat forcé. Les actionnaires nominatifs seront avertis par écrit. Sauf s'il en est décidé autrement dans
l'intérêt ou pour maintenir un traitement équitable entre les actionnaires, les actionnaires du compartiment ou de la ou
des classes d'actions concernées peuvent continuer à demander le remboursement de leurs actions sans frais (tout en
tenant compte des prix réels de réalisation des investissements et des coûts liés) avant la date d'entrée ne vigueur du
rachat forcé.

Nonobstant les pouvoirs accordés au Conseil d'administration par le précédant paragraphe, l'assemblée générale des

actionnaires de chaque compartiment, en toutes circonstances, disposera des pouvoirs, sur proposition du Conseil d'ad-
ministration, de procéder au remboursement des actions d'un compartiment et d'allouer aux actionnaires la valeur nette
d'inventaire de leurs actions (tout en tenant compte des prix réels de réalisation des investissements et des coûts liés)
déterminée au Jour d'évaluation auquel cette décision prend effet. Il n'y aura aucune exigence de quorum pour une telle


assemblée générale des actionnaires, qui décidera à la majorité simple des voix présentes ou représentées votant lors de
la réunion.

La Société prendra comme base pour les remboursement la valeur nette d'inventaire qui tiendra compte des frais de

liquidation, mais sans déduction de commissions de remboursement.

Les actifs qui n'auront pas été distribués à leurs bénéficiaires suite à un remboursement seront déposés auprès de la

Banque dépositaire de la Société durant une période de six mois. A l'expiration de cette période, les actifs seront déposés
auprès de la Caisse de Consignation en faveur des ayants droit.

Toute action remboursée sera annulée.
Selon les mêmes circonstances que celles prévues dans le premier paragraphe de cet article, le Conseil d'administration

peut  décider  de  mettre  fin  un  ou  plusieurs  compartiments  en  apportant  ses  actifs  à  un  ou  plusieurs  compartiments
existants au sein de la Société ou à un autre organisme de placement collectif («OPC») organisé conformément aux
dispositions de la loi de 2007 ou à un ou plusieurs OPC (le «nouveau fonds») et de requalifier les actions de cette classe
ou de ces classes d'actions en question comme actions de l'autre classe (le cas échéant, à la suite d'un split ou d'une
consolidation, et le payement du montant correspondant à la fraction d'action auquel a droit l'actionnaire). Une telle
décision fera l'objet d'une publication suivant ce qui est prévu au premier paragraphe de cet article, un mois avant l'entrée
en vigueur de la décision (et, en sus, la publication contiendra une information relative au nouveau fonds), afin de permettre
les actionnaires de demander le rachat de leurs actions, sans frais, durant cette période.

A l'expiration de cette période, la décision relative à l'apport liera les actionnaire qui n'auront pas exercé leurs droits;

toutefois lorsque l'OPC bénéficiant de l'apport est un fonds commun de placement, la décision ne liera que les actionnaires
ayant marqué leur accord à un tel apport.

Nonobstant les pouvoirs conférés au Conseil d'administration par le précédent paragraphe, un apport de l'actif et du

passif attribuable à un compartiment à un autre OPC décrit plus haut requérra une résolution du compartiment concerné
prise avec une exigence de 50% des actions en circulation et une majorité des deux tiers des voix présentes ou repré-
sentées lors du vote, sauf lorsque l'apport est effectué auprès d'un OPC luxembourgeois de type contractuel (fonds
commun de placement), auquel cas, les résolutions lieront les actionnaires qui auront voté en faveur d'un tel apport.

Un compartiment peut exclusivement opérer un apport en faveur d'un OPC de droit étranger sur approbation unanime

des actionnaires des classes d'actions concernées au sein du compartiment en question ou à la condition que seul les
actifs des actionnaires ayant marqué leur approbation fassent l'objet de l'apport.

Tous les actionnaires concernés seront informés de la manière décrite au premier paragraphe du présent article.

Néanmoins, les actionnaires du compartiment absorbés se verront offrir l'opportunité du remboursement de leurs actions
sans frais durant un lois à compter du jour où ils auront été informés en cas de fusion, étant entendu que, à l'expiration
de la même période, la décision de fusion liera tous les actionnaires qui n'auront pas exercé cette prérogative.

Art. 37. Modification des statuts. Les présents statuts pourront être modifiés par l'assemblée générale des actionnaires

soumise aux conditions de quorum et de vote requises par la loi de 1915.

Art. 38. Loi applicable. Pour toutes les matières qui ne sont pas régies par les présentes statuts, seront régies con-

formément aux dispositions de la loi de 1915 et la loi de 2007, telles que modifiées.

<i>Dispositions transitoires

1) Le premier exercice social commence le jour de la constitution et se termine le trente et un décembre deux mille


2) La première assemblée générale ordinaire annuelle se tiendra en l'an deux mille huit.

<i>Capital initial - Souscription et paiement

Le capital initial est fixé à quarante cinq mille USD (45.000 USD) représenté par quarante cinq (45) actions sans mention

de valeur nominale.

Les souscripteurs ont souscrit le nombre d'actions et ont libéré en espèces les montants indiqués ci-après:
1) PICTET &amp; CIE (EUROPE) S.A., souscrit 44 (quarante-quatre) actions, soit un paiement total de USD 44.000 (qua-

rante-quatre mille dollars des Etats-unis d'Amérique);

2) Mrs Michèle Berger souscrit 1 (une) action, soit un payement total de USD 1.000 (mille dollars des Etats-unis


Total: quarante-cinq actions 45
avec la possibilité de choisir la classification de ces actions à la fin de la période initiale de souscription.
Toutes les actions ont été entièrement libérées par des versements en espèces, de sorte que la somme de quarante-

cinq mille USD (45.000 USD) se trouve dès maintenant à la libre disposition de la société, ainsi qu'il en est justifié au
notaire soussigné.


<i>Estimation des frais

Les parties comparantes évaluent le montant des frais, dépenses, rémunérations ou charges, sous quelque forme que

ce soit, qui incombent à la société ou qui sont mis à charge en raison de sa constitution, approximativement à la somme
de EUR 7.000.


Le notaire soussigné constate que les conditions exigées par l'article vingt-six de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés

commerciales ont été observées.

<i>Assemblée générale extraordinaire

Les personnes susmentionnées représentant le capital souscrit en entier et se considérant comme régulièrement

convoquées, ont immédiatement procédé à une assemblée générale extraordinaire. Après avoir vérifié qu'elle était ré-
gulièrement constituée, elle a adopté à l'unanimité les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

Les personnes suivantes ont été nommées administrateurs jusqu'à la prochaine assemblée générale annuelle:


a) M. Pierre Etienne, Directeur-Adjoint, PICTET &amp; CIE (EUROPE) S.A., L-2449 Luxembourg, 1, boulevard Royal.


b) Mme Michèle Berger, Director, PICTET FUNDS (EUROPE) S.A., L-24449 Luxembourg, 1, boulevard Royal.
c) Jerry Hilger, Sous-Directeur, PICTET &amp; CIE (EUROPE) S.A., L-2449 Luxembourg, 1, boulevard Royal.

<i>Deuxième résolution

L'Assemblée a élu comme réviseur d'entreprises jusqu'à la prochaine assemblée générale annuelle:
- DELOITTE S.A., 560, route de Neudorf, L-2220 Luxembourg, RCS Luxembourg 67895.

<i>Troisième résolution

Le siège social est fixé à L-2449 Luxembourg, 1, boulevard Royal.
Le notaire soussigné qui connaît la langue anglaise constate que sur demande des comparants, le présent acte est rédigé

en langue anglaise suivi d'une version française; sur demande des mêmes comparants et en cas de divergences entre le
texte anglais et le texte français, le texte anglais fera foi.

Dont acte, fait et passé, date qu'en tête des présentes, à Luxembourg.
Et après lecture faite aux comparants, connus du notaire instrumentant par nom, prénom usuel, état et demeure, ils

ont signé le présent acte original avec le notaire soussigné.

Signé: C. Misson, G.-M. Prantzos, H. Hellinckx.
Enregistré à Luxembourg, le 11 mai 2007. Relation: LAC/2007/8149. Reçu 1.250 euros.

<i>Le Receveur (signé): F. Sandt.

Pour copie conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 23 mai 2007.

H. Hellinckx.

Référence de publication: 2007058528/242/1453.
(070068754) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 juin 2007.

SEB Fund Services S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1347 Luxembourg, 6A, Circuit de la Foire Internationale.

R.C.S. Luxembourg B 44.726.

In the year two thousand and seven, on the thirty-first day of May.
Before Us, Maître Joseph Gloden, notary residing in Grevenmacher (Grand Duchy of Luxembourg).
Was held an extraordinary general meeting of the shareholders of the company SEB FUND SERVICES S.A. (hereafter

«the Company»), having its registered office in L-1347 Luxembourg, 6a, Circuit de la Foire Internationale.

The Company is registered in the Register of Commerce and Companies in Luxemburg under the number B 44726.
The Company was incorporated under the name of SEB LUX ADVISORY COMPANY S.A. by a deed of Maître Marc

Elter, notary residing in Luxembourg, on 2nd August 1993, published in the Mémorial C, Recueil des Sociétés et Asso-
ciations (hereafter «Mémorial C») number 488 from 18th October 1993.

The articles of incorporation were amended for the first time on 9th August 1994 before Maître Marc Elter, notary

residing in Luxembourg. The deed was published in the Mémorial C, number 492 from 29th November 1994.


The articles of incorporation were further amended for a second time on 15th September 1999 before Maître Joseph

Gloden, notary residing in Grevenmacher. The deed was published in the Mémorial C, number 900 from 27th November

A further modification was done on 22nd October 2004 before the same notary which was published in the Mémorial

C, number 1156 from 16th November 2004. This deed includes the change of the denomination into SEB FUND SERVICES
S.A. and the general restatement of the articles of incorporation.

A further amendment took place before the same notary on 23rd March 2005 which was published in the Mémorial

C, number 774 from 3rd August 2005.

A last modification was done on 27th April, 2006 before the same notary which was published in the Mémorial C,

number 960 from 16th May, 2006.

The meeting is opened at 2.00 p.m. by Mr Rudolf Kömen, Managing Director of SEB FUND SERVICES S.A., with

professional address at 6a, Circuit de la Foire Internationale, L-1347 Luxembourg, as Chairman.

The Chairman appoints Mrs Chantal Leclerc, Legal Assistant of SEB FUND SERVICES S.A., with professional address

at 6a, Circuit de la Foire Internationale, L-1347 Luxembourg, as Secretary.

The meeting elects Mr Ronald Meyer, Client Relationship Manager of SEB FUND SERVICES S.A., with professional

address at 6a, Circuit de la Foire Internationale, L-1347 Luxembourg, as Scrutineer.

The shareholders present or represented at the meeting, as well as the number of shares held by them are entered

in an attendance list prepared by the persons conducting the meeting, which was signed by the shareholders and proxy
holders present.

This list as well as the proxies signed by the persons conducting the meeting and the notary ne varietur are attached

to this deed and will be registered together.

The Chairman declares and requests the notary to record:
I. That the present meeting was convened by notices sent to all the shareholders by registered mail on 23rd May 2007,

evidence of which was given to the meeting. It appears from the attendance list that the one thousand and two hundred
(1,200) shares without nominal value, which constitute the total share capital of the Company and which amounts to one
million eight hundred fifty-nine thousand nine hundred forty-two euro and fifty-one cent (EUR 1,859,942.51) are duly
represented at the meeting.

The meeting is therefore able to discuss and decide on all items of the agenda.
II. The agenda of the meeting is as follows:
1. Deliberation in accordance with article 100 of the Luxembourg law of August 10, 1915 on commercial companies,

as amended

2. Decrease of the corporate capital from EUR 1,859,942.51 to EUR 757,724.15 by off-setting the cumulated loss of

the financial year ended December 31, 2006 and the first three months of 2007

3. Subsequent increase of the corporate capital from EUR 757,724.15 to EUR 3,750,000.00 by converting the balance

sheet item «V. Gain resulting from the capital increase» amounting to EUR 186,807.16 into «Subscribed capital» and by
a contribution in cash amounting to EUR 2,805,468.69

4. Modification of article 5, first paragraph, of the articles of incorporation
5. Miscellaneous
After accepting the explanations from the Chairman and stating that the meeting was duly constituted the general

meeting discussed each item and took the following unanimous resolutions.

<i>First resolution

After having considered the cumulated loss of EUR 1,102,218.36 of March 31, 2007, the meeting decides, in accordance

with article 100 of the Luxembourg law of August 10, 1915 on commercial companies, not to dissolve the Company.

<i>Second resolution

The extraordinary general meeting resolves to decrease the corporate capital by an amount of one million one hundred

two thousand two hundred and eighteen euro and thirty-six cents (EUR 1,102,218.36) from its present amount of one
million eight hundred fifty-nine thousand nine hundred forty-two euro and fifty-one cent (EUR 1,859,942.51) to seven
hundred  fifty-seven  thousand  seven  hundred  twenty-four  euro  and  fifteen  cents  (EUR  757,724.15)  by  off-setting  the
cumulated loss of the financial year ending December 31, 2006 (EUR 761,409.73) and of the three first months of the
year 2007 (EUR 340,808.63).

<i>Third resolution

The meeting resolves to increase the corporate capital from its current level of seven hundred fifty-seven thousand

seven hundred twenty-four euro and fifteen cents (EUR 757,724.15) to an amount of three million seven hundred fifty
thousand euro (EUR 3,750,000.00), by

- converting the balance sheet item «V. Gain resulting from the capital decrease» amounting to one hundred eighty-

six thousand eight hundred seven euro sixteen cents (EUR 186,807.16) into «Subscribed capital» and


- cash contribution of two million eight hundred five thousand four hundred sixty-eight euro and sixty-nine cents (EUR


The transaction does not involve the issuing of any new shares.
The capital increase in cash is contributed in its entirety by Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ), having its regis-

tered office in SE-10640 Stockholm, Sweden; the number of shares held by the respective shareholders will however
remain unchanged.

The  deposit  of  two  million  eight  hundred  five  thousand  four  hundred  sixty-eight  euro  and  sixty-nine  cents  (EUR

2,805,468.69) has been done in one of the Company's bank accounts, proof of it being given to the notary who expressly
certifies it.

<i>Fourth resolution

In accordance with the above taken resolutions, article 5, first paragraph, is hereby modified as follows:

« Art. 5. Corporate capital. The corporate capital is set at three million seven hundred fifty thousand euro (EUR

3,750,000.00) consisting of one thousand two hundred (1,200) shares without a nominal value. The shares are fully paid

There being no further business on the agenda, the meeting is thereupon closed by the Chairman at 2.30 p.m.
The undersigned notary who understands and speaks English states herewith that on request of the above appearing

persons, the present deed is worded in English followed by a German translation.

On request of the same appearing persons and in case of divergences between the English and the German text, the

English version will prevail.

Whereof this deed is drawn up in Luxembourg City on the date at the beginning thereof.
The document having been read to the appearing persons, all of whom known to the notary by their surnames, first

names, civil status and residence, the said appearing persons signed together with Us, the notary, the present original

Folgt die deutsche Übersetzung der Urkunde:

Im Jahre zweitausendsieben, am einunddreißigsten Mai.
Vor Maître Joseph Gloden, Notar mit Amtsitz in Grevenmacher, (Grossherzogtum Luxemburg).
Sind die Aktionäre zu einer außerordentlichen Hauptversammlung der Gesellschaft SEB FUND SERVICES S.A. (hier-

nach «die Gesellschaft»), mit Sitz in L-1347 Luxembourg, 6a, Circuit de la Foire Internationale, zusammengetreten.

Die Gesellschaft ist beim Handels- und Gesellschaftsregister Luxemburg unter der Nummer B 44.726 eingetragen.
Die Gesellschaft wurde gegründet unter der Bezeichnung SEB LUX ADVISORY COMPANY S.A. gemäß Urkunde vom

2. August 1993 des Notars Marc Elter mit Amtsitz in Luxemburg. Diese Urkunde wurde im Mémorial C, Recueil des
Sociétés et Associations (hiernach «Mémorial C») Nummer 488 vom 18. Oktober 1993 veröffentlicht.

Die Satzung wurde zum ersten Mal am 9. August 1994 vor dem Notar Marc Elter mit Amtsitz in Luxemburg abgeändert.

Diese Urkunde wurde im Mémorial C, Nummer 492 vom 29. November 1994 veröffentlicht.

Die Satzung wurde zum zweiten Mal am 15. September 1999 vor dem Notar Joseph Gloden mit Amtsitz in Greven-

macher abgeändert. Diese Urkunde wurde im Memorial C, Nummer 900 vom 27. November 1999 veröffentlicht.

Eine weitere Abänderung wurde am 22. Oktober 2004 vor demselben Notar beschlossen und wurde am 16. November

2004 im Mémorial C, Nummer 1156 veröffentlicht. Diese Urkunde enthält die Änderung des Namens in SEB FUND
SERVICES S.A. und die integrale Satzungsänderung.

Eine andere Abänderung wurde am 23. März 2005 vor demselben Notar beschlossen und wurde am 3. August 2005

im Mémorial C, Nummer 774 veröffentlicht.

Die letzte Abänderung erfolgte am 27. April 2006 vor demselben Notar und wurde am 16. Mai 2006 im Mémorial C,

Nummer 960 veröffentlicht.

Die Versammlung wird um 14.00 Uhr unter dem Vorsitz von Herrn Rudolf Kömen, Managing Director der SEB FUND

SERVICES S.A., mit Berufsadresse in 6a, Circuit de la Foire Internationale, L-1347 Luxemburg, eröffnet.

Der Vorsitzende bestimmt Frau Chantal Leclerc, legal assistant der SEB FUND SERVICES S.A., mit Berufsadresse in

6a, Circuit de la Foire Internationale, L-1347 Luxemburg, zur Schriftführerin der Versammlung.

Die Versammlung beruft Herrn Ronald Meyer, Client Relationship Manager der SEB FUND SERVICES S.A., mit Be-

rufsadresse in 6a, Circuit de la Foire Internationale, L-1347 Luxemburg, zum Stimmenzähler.

Die bei der gegenwärtigen Hauptversammlung anwesenden oder vertretenen Aktionäre, sowie die Anzahl der von

ihnen gehaltenen Aktien wurden auf einer von der Versammlungsleitung angefertigten und von den anwesenden Aktio-
nären und den Bevollmächtigten der vertretenen Aktionäre unterschriebenen Anwesenheitsliste aufgeführt.

Diese Anwesenheitsliste bleibt, zusammen mit den darin aufgeführten Vollmachten, nachdem sie von der Versamm-

lungsleitung und dem amtierenden Notar ne varietur unterzeichnet wurde, der gegenwärtigen Urkunde beigefügt, um mit
dieser eingetragen zu werden.


Der Vorsitzende gibt folgende Erklärungen ab und ersucht den amtierenden Notar, diese zu beurkunden:
I. Die gegenwärtige Versammlung wurde einberufen durch eingeschriebenen Brief vom 23. Mai 2007 an alle Aktionäre;

der Nachweis wurde der Versammlung erbracht. Es geht aus der Anwesenheitsliste hervor, dass die eintausendzwei-
hundert (1.200) Aktien ohne Nennwert, die das gesamte Stammkapital von einer Million achthundertneunundfünfzigtau-
send-neunhundertzweiundvierzig  Euro  einundfünfzig  Cent  (EUR  1.859.942,51)  darstellen,  vollständig  bei  dieser
Hauptversammlung vertreten sind.

Diese ist infolgedessen ermächtigt, alle Punkte der Tagesordnung zu erörtern und über alle Punkte abzustimmen.
II. Die Tagesordnung der gegenwärtigen Versammlung sieht folgendes vor:
1. Beschlussfassung im Einklang mit Artikel 100 des geänderten Gesetzes vom 10. August 1915 über Handelsgesell-


2. Herabsetzung des Kapitals von EUR 1.859.942,51 auf EUR 757.724,15 um den zum Jahresende am 31. Dezember

2006 existierenden mit den 3 ersten Monaten von 2007 zusammengerechneten Gesamtverlust zu absorbieren

3. Subsequente Kapitalerhöhung von EUR 757.724,15 auf EUR 3.750.000,00 durch Einverleibung der Bilanzposition «V.

Gain resulting from the capital increase» in Höhe von EUR 186.807,16 in «Subscribed capital» und durch Bareinlage in
Höhe von EUR 2.805.468,69

4. Änderung des Artikels 5, Absatz 1 der Satzung
5. Verschiedenes
Nachdem die Hauptversammlung den Erklärungen des Vorsitzenden zugestimmt und ihre rechtmäßige Zusammen-

setzung  festgestellt  hat,  hat  sie  nach  Besprechung  der  einzelnen  Punkte  diese  einstimmig  angenommen  und  folgende
Beschlüsse gefasst:

<i>Erster Beschluss

Nachdem der Verlust des Gesellschaftskapitals von EUR 1.102.218,36 per 31. März 2007 zur Kenntnis genommen

wurde, beschließt die Hauptversammlung im Einklang mit Artikel 100 des Luxemburger Gesetzes vom 10. August 1915
über Handelsgesellschaften, die Gesellschaft nicht aufzulösen.

<i>Zweiter Beschluss

Die Hauptversammlung beschließt eine Herabsetzung des Aktienkapitals um eine Million einhundertzweitausendzwei-

hundertachtzehn Euro sechsunddreißig Cent (EUR 1.102.218,36) um dasselbe von seinem jetzigen Stand von einer Million
achthundertneunundfünfzigtausendneunhundertzweiundvierzig Euro einundfünfzig Cent (EUR 1.859.942,51) auf den Be-
trag  von  siebenhundertsiebenundfünfzigtausendsiebenhundertvierundzwanzig  Euro  fünfzehn  Cent  (EUR  757.724,15)
herabzusetzen durch Absorbieren des Gesamtverlustes der am Jahresende am 31. Dezember 2006 (EUR 761,409.73)
existierte, zusammen mit den in den 3 ersten Monaten von 2007 (EUR 340,808.63) entstandenen Verluste.

<i>Dritter Beschluss

Die Hauptversammlung beschließt eine Erhöhung des Aktienkapitals um das Kapital von derzeit siebenhundertsiebe-

nundfünfzigtausendsiebenhundertvierundzwanzig  Euro  fünfzehn  Cent  (EUR  757.724,15)  auf  drei  Millionen  siebenhun-
dertfünfzigtausend Euro (EUR 3.750.000,00) zu erhöhen, ohne Ausgabe neuer Aktien, durch

- Einverleibung der Bilanzposition «V. Gain resulting from the capital increase» in Höhe von einhundertsechsundacht-

zigtausendachthundertsieben Euro sechzehn Cent (EUR 186.807,16) in Subscribed capital und

- eine Bareinlage in Höhe von zwei Millionen achthundertfünftausendvierhundertachtundsechzig Euro neunundsechzig

Cent (EUR 2.805.468,69).

Die Bareinlage der Kapitalerhöhung wird gänzlich von Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ), mit Sitz in SE-10640

Stockholm, Sweden, gezeichnet; die Anzahl der Aktien, die vom jeweiligen Aktionär gehalten wird, bleibt jedoch unver-

Die Bareinlage von zwei Millionen achthundertfünftausendvierhundertachtundsechzig Euro neunundsechzig Cent (EUR

2.805.468,69) ist voll auf ein Bankkonto der Gesellschaft eingezahlt worden; der Nachweis wird dem Notar erbracht, der
diesen eindeutig bestätigt.

<i>Vierter Beschluss

Im Einklang mit den vorhergehenden Beschlüssen wird Absatz 1 des Artikels 5 wie folgt geändert:

« Art. 5. Aktienkapital. Das Aktienkapital beträgt drei Millionen siebenhundertfünfzigtausend Euro (EUR 3.750.000,00),

eingeteilt in eintausendzweihundert (1.200) Aktien ohne Nennwert. Alle Aktien sind voll eingezahlt».

Da die Tagesordnung erschöpft ist und keiner der Anwesenden das Wort erbittet, schließt der Vorsitzende die Ver-


Der unterzeichnete Notar, welcher die englische Sprache kennt und spricht, erklärt dass auf Ersuch der Komparenten

gegenwärtige Urkunde in englischer Sprache verfasst wurde, gefolgt von einer deutschen Übersetzung; auf Ersuch der-
selben Komparenten wurde festgelegt, dass im Falle von Divergenzen zwischen dem englischen und dem deutschen Text,
der englische Text Vorrang hat.

Worüber Urkunde, aufgenommen wurde in Luxemburg-Stadt, Datum wie eingangs erwähnt.


Und  nach  Vorlesung  an  die  dem  Notar  nach  Namen,  gebräuchlichem  Vornamen,  Stand  und  Wohnort  bekannten

Komparenten, haben dieselben gegenwärtige Urkunde mit Uns, Notar, unterzeichnet.

Enregistré à Grevenmacher le 1 




 juin 2007. Relation : GRE/2007/2422. - Reçu 28.054,69 euros.

<i>Le Receveur (signé): Schlink.

Für Gleichlautende Ausfertigung, der Gesellschaft auf stempelfreiem Papier auf Begehr erteilt, zum Zwecke der Ver-

öffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Grevenmacher, den 5. Juni 2007.

J. Gloden.

Référence de publication: 2007058956/213/191.

(070070644) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 juin 2007.

L.E.R. S.A., Life Extender Remanufacturing, Société Anonyme (en liquidation).

R.C.S. Luxembourg B 31.845.

Neferti, société à responsabilité limitée, Société à responsabilité limitée (en liquidation).

R.C.S. Luxembourg B 34.069.

Mezher S.à r.l., Société à responsabilité limitée (en liquidation).

R.C.S. Luxembourg B 38.431.

Kalisto Finance S.A., Société Anonyme (en liquidation).

R.C.S. Luxembourg B 78.153.

Kerzmann S.à r.l., Société à responsabilité limitée (en liquidation).

R.C.S. Luxembourg B 10.205.



Par jugements du 10 juin 2004, le Tribunal d'Arrondissement de et à Luxembourg, sixième chambre, siégeant en matière

commerciale, a déclaré dissoutes et a ordonné la liquidation des sociétés suivantes, actuellement sans siège social connu:

- la société anonyme L.E.R. S.A., en toutes lettres LIFE EXTENDER REMANUFACTURING S.A., avec siège social à

L-1145 Luxembourg, 6, rue des Aubépines, de fait inconnue à cette adresse,

- la société à responsabilité limitée NEFERTI S.à r.l., dont le siège social à L-2628 Luxembourg, 99, rue des Trévires,

a été dénoncé en date du 8 octobre 1996,

- la société à responsabilité limitée MEZHER S.à r.l., dont le siège social à L-1930 Luxembourg, 22, avenue de la Liberté,

a été dénoncé en date du 16 juin 1992,

- la société anonyme KALISTO FINANCE S.A., dont le siège social à L-2310 Luxembourg, 54, avenue Pasteur, a été

dénoncé en date du 6 janvier 2003,

- la société à responsabilité limitée KERZMANN S.à r.l., avec siège social à L-3510 Dudelange, 19, rue de la Libération,

de fait inconnue à cette adresse.

Les mêmes jugements ont nommé juge-commissaire Madame Elisabeth Capesius, juge au Tribunal d'Arrondissement

de et à Luxembourg, et a désigné comme liquidateur Maître Carla Oliveira, avocat, demeurant à Luxembourg.

Ils ordonnent aux créanciers de faire leur déclaration de créances au greffe du Tribunal de Commerce de et à Lu-

xembourg avant le 29 juin 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


C. Oliveira
<i>Le liquidateur

Référence de publication: 2007051028/7586/49.
Enregistré à Luxembourg, le 13 avril 2007, réf. LSO-CD03746. - Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

Enregistré à Luxembourg, le 13 avril 2007, réf. LSO-CD03748. - Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

Enregistré à Luxembourg, le 13 avril 2007, réf. LSO-CD03749. - Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

Enregistré à Luxembourg, le 13 avril 2007, réf. LSO-CD03750. - Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

Enregistré à Luxembourg, le 13 avril 2007, réf. LSO-CD03751. - Reçu 89 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070049249) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2007.
(070049255) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2007.
(070049263) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2007.
(070049265) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2007.
(070049267) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2007.

S.C.I. Cogili, Société Civile Immobilière.

Siège social: L-1466 Luxembourg, 6, rue Jean Engling.

R.C.S. Luxembourg E 1.255.

<i>Procès-verbal de l'assemblée générale extraordinaire du 3 avril 2007

Selon le procès-verbal d'une assemblée générale extraordinaire tenue le 3 avril 2007 au siège social de la S.C.I. COGILI,

il résulte que les résolutions suivantes ont été prises à l'unanimité par tous les associés de la société:

<i>Résolution N° 1

L'Assemblée révoque la société GRAHAM TURNER S.A., domiciliée 4-6, rue Jean Engling, L-1466 Luxembourg, R.C.

B 51.094, du poste de gérant.

La résolution est acceptée à l'unanimité par tous les membres de l'assemblée.

<i>Résolution N° 2

L'Assemblée révoque la société G.T. IMMOBILIER S.A., domiciliée 4-6, rue Jean Engling, L-1466 Luxembourg, R.C. B

64.135, du poste de gérant.

La résolution est acceptée à l'unanimité par tous les membres de l'assemblée.

<i>Résolution N° 3

L'Assemblée nomme la société FEGON INTERNATIONAL SA, domiciliée 6, rue Jean Engling, L-1466 Luxembourg,

enregistrée au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le n° R.C. B 72.287, au poste de gérant.

Le mandat de gérant de la société FEGON INTERNATIONAL SA prendra fin lors de l'assemblée générale annuelle

de l'année 2012 qui statuera sur les comptes de l'année 2011.

La résolution est acceptée à l'unanimité par tous les membres de l'assemblée.

<i>Résolution N° 4

L'Assemblée révoque la société GRAHAM TURNER S.A., domiciliée 4-6, rue Jean Engling, L-1466 Luxembourg, R.C.

B 51.094, du poste d'associé.

La résolution est acceptée à l'unanimité par tous les membres de l'assemblée.

<i>Résolution N° 5

L'Assemblée révoque la société G.T. IMMOBILIER S.A., domiciliée 4-6, rue Jean Engling, L-1466 Luxembourg, R.C. B

64.135, du poste d'associé.

La résolution est acceptée à l'unanimité par tous les membres de l'assemblée.

<i>Résolution N° 6

L'Assemblée nomme la société FEGON INTERNATIONAL SA, domiciliée 6, rue Jean Engling, L-1466 Luxembourg,

enregistrée au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le n° R.C. B 72.287, au poste d'associé.

La résolution est acceptée à l'unanimité par tous les membres de l'assemblée.

Plus rien ne figurant à l'ordre du jour et personne ne demandant plus la parole, la séance est levée.


Monsieur le secrétaire donne lecture du présent procès-verbal.
Lecture faite, les membres du bureau et les associés qui en ont exprimé le désir ont signé.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 3 avril 2007.

Signature / Signature / Signature / Signature / Signature / Signature
<i>Président / <i>Secrétaire / <i>Scrutateur / <i>Associé 1 / <i>Associé 2 / <i>Associé 3

Référence de publication: 2007051818/6839/45.
Enregistré à Luxembourg, le 10 avril 2007, réf. LSO-CD02154. - Reçu 16 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070048900) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2007.

S.C.I. St. Philibert, Société Civile Immobilière.

Siège social: L-1466 Luxembourg, 4, rue Jean Engling.

R.C.S. Luxembourg E 2.379.

Selon le procès-verbal d'une Assemblée Générale Extraordinaire tenue le 2 mars 2007 au siège social de la S.C.I. ST.

PHILIBERT, il résulte que les résolutions suivantes ont été prises à l'unanimité par tous les Associés de la société:

<i>Résolution n 


<i> 1

L'Assemblée révoque la société GRAHAM TURNER S.A. domiciliée 4-6, rue Jean Engling L-1466 Luxembourg, RC B

51.094, du poste de gérant.

La résolution est acceptée à l'unanimité par tous les membres de l'Assemblée.

<i>Résolution n 


<i> 2

L'Assemblée révoque la société G.T. IMMOBILIER S.A. domiciliée 4-6, rue Jean Engling L-1466 Luxembourg, RC B

64.135, du poste de gérant.

La résolution est acceptée à l'unanimité par tous les membres de l'Assemblée.

<i>Résolution n 


<i> 3

L'Assemblée nomme la société EDENOR SA, domiciliée 6, rue Jean Engling L-1466 Luxembourg, enregistrée au Re-

gistre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le n 


 RC B 65.228, au poste de gérant. Le mandat de gérant

de la société EDENOR SA prendra fin lors de l'Assemblée Générale Annuelle de l'année 2012 qui statuera sur les comptes
de l'année 2011.

La résolution est acceptée à l'unanimité par tous les membres de l'Assemblée.

<i>Résolution n 


<i> 4

L'Assemblée révoque la société GRAHAM TURNER S.A. domiciliée 4-6, rue Jean Engling L-1466 Luxembourg, RC B

51.094, du poste d'associé.

La résolution est acceptée à l'unanimité par tous les membres de l'Assemblée.

<i>Résolution n 


<i> 5

L'Assemblée révoque la société G.T. IMMOBILIER S.A. domiciliée 4-6, rue Jean Engling L-1466 Luxembourg, RC B

64.135, du poste d'associé.

La résolution est acceptée à l'unanimité par tous les membres de l'Assemblée.

<i>Résolution n 


<i> 6

L'Assemblée nomme la société EDENOR SA, domiciliée 6, rue Jean Engling L-1466 Luxembourg, enregistrée au Re-

gistre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le n 


 RC B 65.228, au poste d'associé. La résolution est

acceptée à l'unanimité par tous les membres de l'Assemblée.

Plus rien ne figurant à l'ordre du jour et personne ne demandant plus la parole, la séance est levée.

Monsieur le secrétaire donne lecture du présent procès-verbal.
Lecture faite, les membres du bureau et les Associés qui en ont exprimé le désir ont signé.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 2 mars 2007.


Signature / Signature / Signature / Signature / Signature / Signature
<i>Président / Secrétaire / Scrutateur / Associé 1 / Associé 2 / Associé 3

Référence de publication: 2007055252/6839/44.
Enregistré à Luxembourg, le 10 avril 2007, réf. LSO-CD02181. - Reçu 16 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070054813) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 avril 2007.

S.C.I. Le Vesinet-Berteaux, Société Civile Immobilière.

Siège social: L-1466 Luxembourg, 4, rue Jean Engling.

R.C.S. Luxembourg E 2.585.

<i>Procès-verbal de l'assemblée générale extraordinaire du 2 mars 2007

Selon le procès-verbal d'une assemblée générale extraordinaire tenue le 2 mars 2007 au siège social de la S.C.I. LE

VESINET-BERTEAUX, il résulte que les résolutions suivantes ont été prises à l'unanimité par tous les Associés de la

<i>Résolution n° 1

L'Assemblée révoque la société GRAHAM TURNER S.A. domiciliée 4-6, rue Jean Engling L-1466 Luxembourg, R.C. B

51.094, du poste de gérant.

La résolution est acceptée à l'unanimité par tous les membres de l'assemblée.

<i>Résolution n° 2

L'Assemblée nomme la société FEGON INTERNATIONAL SA, domiciliée 6, rue Jean Engling L-1466 Luxembourg,

enregistrée au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le n° R.C. B 72.287, au poste de gérant.

Le mandat de gérant de la société FEGON SA prendra fin lors de l'assemblée générale annuelle de l'année 2012 qui

statuera sur les comptes de l'année 2011.

La résolution est acceptée à l'unanimité par tous les membres de l'assemblée.

<i>Résolution n° 3

L'Assemblée révoque la société GRAHAM TURNER S.A. domiciliée 4-6, rue Jean Engling L-1466 Luxembourg, R.C. B

51.094, du poste d'associé.

La résolution est acceptée à l'unanimité par tous les membres de l'assemblée.

<i>Résolution n° 4

L'Assemblée nomme la société FEGON INTERNATIONAL SA, domiciliée 6, rue Jean Engling L-1466 Luxembourg,

enregistrée au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le n° R.C. B 72.287, au poste d'associé.

La résolution est acceptée à l'unanimité par tous les membres de l'assemblée.

Plus rien ne figurant à l'ordre du jour et personne ne demandant plus la parole, la séance est levée.
Monsieur le secrétaire donne lecture du présent procès-verbal.
Lecture faite, les membres du bureau et les Associés qui en ont exprimé le désir ont signé.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 2 mars 2007.

Signature / Signature / Signature / Signature / Signature
<i>Président / <i>Secrétaire / <i>Scrutateur / <i>Associé 1 / <i>Associé 2

Référence de publication: 2007051815/6839/38.
Enregistré à Luxembourg, le 10 avril 2007, réf. LSO-CD02187. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070048801) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2007.

Celanese Caylux Holdings Luxembourg, Société en Commandite par Actions.

Capital social: EUR 34.000,00.

Siège social: L-2530 Luxembourg, 4A, rue Henri M. Schnadt.

R.C.S. Luxembourg B 96.771.

La société a été constituée suivant acte reçu par Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg, en date

du 24 octobre 2003 publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations n 


 1259 du 27 novembre 2003.

Les comptes annuels au 30 septembre 2006 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.


Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2007053993/250/16.
Enregistré à Luxembourg, le 25 avril 2007, réf. LSO-CD06525. - Reçu 28 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070054676) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 avril 2007.

Comitto SARL, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-7306 Steinsel, 10, rue de l'Avenir.

R.C.S. Luxembourg B 127.043.


L'an deux mille sept, le cinq avril.
Par-devant Maître Emile Schlesser, notaire de résidence à Luxembourg, 35, rue Notre-Dame.

A comparu:

Monsieur Simon Hewitt, consultant, né à York (Grande-Bretagne), le 31 mai 1970, demeurant à F-57100 Thionville,

8, rue de Villars,

ici représenté par Monsieur Otis Claeys, comptable, demeurant professionnellement à L-2450 Luxembourg, 15, bou-

levard Roosevelt,

en vertu d'une procuration sous seing privé datée du 4 avril 2007,
laquelle procuration, paraphée ne varietur, restera annexée au présent acte pour être formalisée avec celui-ci.
Ledit comparant, représenté comme indiqué ci-avant, a requis le notaire instrumentant de dresser acte des statuts

d'une société à responsabilité limitée qu'il déclare constituer par les présentes.

Art. 1 


 .  Il est formé par les présentes une société à responsabilité limitée qui sera régie par les lois y relatives et

par les présents statuts.

Art. 2. La société a pour objet le conseil de gestion et la résolution de problèmes multidisciplinaires de management

qui se posent dans des entreprises.

Elle peut faire toutes opérations industrielles, commerciales ou financières, mobilières ou immobilières, se rattachant

directement ou indirectement à son objet social ou qui sont de nature à en faciliter l'extension ou le développement.

Art. 3. La société prend la dénomination de COMITTO SARL, société à responsabilité limitée.

Art. 4. Le siège social est établi à Steinsel.

Art. 5. La durée de la société est indéterminée.
Elle commence à compter du jour de sa constitution.

Art. 6. Le capital social est fixé à douze mille cinq cents euros (EUR 12.500,00), représenté par cent (100) parts sociales

d'une valeur nominale de cent vingt-cinq euros (EUR 125,00) chacune.

Les cent (100) parts sociales sont souscrites par l'associé unique, Monsieur Simon Hewitt, consultant, demeurant à

F-57100 Thionville, 8, rue de Villars.

Toutes les parts ont été entièrement libérées par un versement en espèces, de sorte que la somme de douze mille

cinq cents euros (EUR 12.500,00) se trouve dès maintenant à la libre disposition de la société, ce que l'associé reconnaît.

Art. 7. Les cessions de parts sociales sont constatées par un acte authentique ou sous seing privé. Elles se font en

conformité avec les dispositions légales afférentes.

Art. 8. La société n'est pas dissoute par le décès, l'interdiction, la faillite ou la déconfiture d'un associé.

Art. 9. Les créanciers personnels, ayants droits ou héritiers d'un associé ne pourront, pour quelque motif que ce soit,

faire apposer des scellés sur les biens et documents de la société.

Art. 10. La société est administrée par un ou plusieurs gérants, associés ou non, nommés et à tout moment révocables

par l'assemblée des associés.

L'acte de nomination fixera l'étendue des pouvoirs et la durée des fonctions du ou des gérants.
A moins que l'assemblée n'en dispose autrement, le ou les gérants ont vis-à-vis des tiers les pouvoirs les plus étendus

pour agir au nom de la société dans toutes les circonstances et pour accomplir tous les actes nécessaires ou utiles à
l'accomplissement de son objet social.


Art. 11. Chaque associé peut participer aux décisions collectives quel que soit le nombre de parts qui lui appartiennent.

Chaque associé a un nombre de voix égal au nombre de parts sociales qu'il possède. Chaque associé peut se faire vala-
blement représenter aux assemblées par un porteur de procuration spéciale.

Lorsque, et aussi longtemps qu'un associé réunit toutes les parts sociales entre ses seules mains, la société est une

société unipersonnelle au sens de l'article 179 (2) de la loi modifiée sur les sociétés commerciales; dans cette éventualité,
les articles 200-1 et 200-2, entre autres, de la même loi sont d'application, c'est-à-dire chaque décision de l'associé unique
ainsi que chaque contrat entre celui-ci et la société doivent être établis par écrit et les clauses concernant les assemblées
générales des associés ne sont pas applicables.

Art. 12. Le ou les gérants ne contractent, en raison de leur fonction, aucune obligation personnelle relativement aux

engagements régulièrement pris par lui/eux au nom de la société.

Art. 13. L'année sociale commence le premier janvier et finit le trente et un décembre de chaque année.

Art. 14. Chaque année, au trente et un décembre, les comptes sont arrêtés et la gérance dresse un inventaire com-

prenant l'indication des valeurs actives et passives de la société.

Art. 15. Tout associé peut prendre au siège social de la société communication de l'inventaire et du bilan.

Art. 16. L'excédent favorable du bilan, déduction faite des charges sociales, amortissements et moins-values jugés

nécessaires ou utiles par les associés, constitue le bénéfice net de la société.

Après dotation à la réserve légale, le solde est à la libre disposition de l'assemblée des associés.

Art. 17. Lors de la dissolution de la société, la liquidation sera faite par un ou plusieurs liquidateurs, associés ou non,

nommés par les associés qui en fixeront les pouvoirs et les émoluments.

Art. 18.  Pour  tout  ce  qui  n'est  pas  prévu  par  les  présents  statuts,  les  associés  se  réfèrent  et  se  soumettent  aux

dispositions légales.

<i>Disposition transitoire

Le premier exercice social commence le jour de la constitution pour finir le trente et un décembre deux mille sept.

<i>Evaluation des frais

Le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la société

ou qui sont mis à sa charge en raison de sa constitution, est évalué à la somme de mille deux cents euros (EUR 1.200,00).

<i>Décisions de l'associé unique

Le comparant, représentant la totalité du capital social, a ensuite pris les décisions suivantes:

1.- Le nombre des gérants est fixé à un.

2.- Est nommé gérant pour une durée indéterminée:

Monsieur Simon Hewitt, prénommé.

La société est engagée, en toutes circonstances, par la signature individuelle du gérant.

3.- L'adresse de la société est fixée à L-7306 Steinsel, 10, rue de l'Avenir.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.

Et après lecture faite et interprétation donnée au représentant du comparant, connu du notaire par ses nom, prénom

usuel, état et demeure, il a signé le présent acte avec le notaire.

Signé: O. Claeys, E. Schlesser.

Enregistré à Luxembourg, le 5 avril 2007. Relation: LAC/2007/4592. — Reçu 125 euros.

<i>Le Receveur (signé): F. Sandt.

Pour expédition conforme, délivrée sur papier libre aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et


Luxembourg, le 20 avril 2007.

E. Schlesser.

Référence de publication: 2007053925/227/88.

(070054568) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 avril 2007.


Pictet Alternative Funds, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 1, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 104.485.


L'Assemblée Générale Ordinaire des Actionnaires qui s'est tenue à Luxembourg, le 17 avril 2007 a adopté les réso-

lutions suivantes:

1. L'Assemblée a approuvé la réélection de MM. Christian Gellerstad, Pierre Etienne, Nicolas Campiche, Claude De-

mole, Yves Martignier et Madame Michèle Berger à la fonction d'administrateur pour une période d'un an se terminant
lors de la prochaine Assemblée Générale Annuelle.

2. L'Assemblée a approuvé la réélection des réviseurs, DELOITTE S.A., pour la période d'un an se terminant lors de

la prochaine Assemblée Générale Annuelle.


Référence de publication: 2007054345/52/20.
Enregistré à Luxembourg, le 24 avril 2007, réf. LSO-CD06241. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070054929) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 avril 2007.

VCM Golding Investments S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1931 Luxembourg, 21, avenue de la Liberté.

R.C.S. Luxembourg B 102.201.


Horst Baumann hat seine Mitgliedschaft bei der VCM GOLDING INVESTMENTS S.A. zum 31. Dezember 2004 ge-


<i>Auszug aus dem Protokoll der Ordentlichen Generalversammlung, die am 13. Juli 2005 in Luxemburg stattfand

Lothar Rafalski, 21, avenue de la Liberté, L-1931 Luxembourg, wird von der Versammlung zum Vorsitzenden des

Verwaltungsrates ernannt.

Jean-Marie Schomer, 21, avenue de la Liberté, L-1931 Luxembourg, wird von der Versammlung zum neuen Verwal-

tungsratsmitglied ernannt.

<i>Auszug aus dem Protokoll der Ordentlichen Generalversammlung, die am 29. November 2006 in Luxemburg stattfand

Die  Generalversammlung  bestellt  die  BDO  LUXEMBOURG  S.à.r.l.  als  Wirtschaftsprüfer  für  das  Geschäftsjahr


Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 5. April 2007.

M. Dietrich / D. Wolf

Référence de publication: 2007053952/1346/25.
Enregistré à Luxembourg, le 11 avril 2007, réf. LSO-CD02556. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070054148) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 avril 2007.

Solideal International S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1643 Luxembourg, 4, rue de la Grève.

R.C.S. Luxembourg B 77.607.


<i>Extrait des résolutions prises lors de l'Assemblée Générale Statutaire du 1 


<i> septembre 2006

- Les mandats d'Administrateur de Monsieur Cesar Clémente, Administrateur de Société, rue de Mezy, 151, F-78450

Chavenay, de Monsieur Julien Deraedt, Administrateur de Société, 82, Elfbunderslaan, B-1652 Beersel, Belgium, de Mon-
sieur Daniel Masson, Administrateur de Société, 111E Estrada Conte Carvalhal, Madeira, Funchal (Republic of Portugal)


et de Monsieur Pierre Pringiers, Administrateur de Société, 5, Alfred Place, Colombo 3, Sri Lanka sont reconduits pour
une nouvelle période statutaire de 6 ans jusqu'à l'Assemblée Générale Statutaire de l'an 2012.

- Le mandat d'Administrateur-Délégué de Monsieur Julien Deraedt, Administrateur de Société, 82, Elfbunderslaan,

B-1652 Beersel, Belgium est également reconduit pour une nouvelle période statutaire de 6 ans jusqu'à l'Assemblée
Générale Statutaire de l'an 2012.

- Le mandat de Commissaire aux Comptes de la société MONTBRUN REVISION Sàrl, BP 410, 11, boulevard Prince

Henri, L-2014 Luxembourg est reconduit pour une nouvelle période statutaire de 6 ans jusqu'à l'Assemblée Générale
Statutaire de l'an 2012.

Certifié sincère et conforme
J. Deraedt

Référence de publication: 2007054272/795/26.

Enregistré à Luxembourg, le 13 mars 2007, réf. LSO-CC03102. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070054332) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 avril 2007.

Avante Petroleum S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 11B, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 99.983.

<i>Extrait des résolutions prises par le conseil d'administration en date du 25 janvier 2007

Il résulte du procès-verbal des résolutions adoptées par le conseil d'administration de la Société en date du 25 janvier

2007, que:

1. Madame Véronique Wauthier; Monsieur Mark Rollins; Monsieur Gilles Frachon; Monsieur Frédéric Boulet; et Mon-

sieur Luis Giusti ont démissionné de leurs fonctions d'administrateurs de la Société avec effet au 1 


 mars 2007.

2. Monsieur Azmi Taha Mikati né le 21 septembre 1972 à Tripoli, Libye, résidant au Starco Bldg., Block B Omar Daouk

St., Beirut 2020 3313 Libye; Monsieur Maher Mikati né le 11 juin 1980 à El Tal, Libye, résidant au Starco Bldg., Block B
Omar Daouk St., Beirut 2020 3313 Libye; et Monsieur Joe Issa-El-Khoury né le 7 février 1961 à Bechari, Libye, résidant
au Starco Bldg., Block B Omar Daouk St., Beirut 2020 3313 Libye; et Monsieur Michel Reybier né le 7 août 1945, résidant
au 99, route de la Capite à Cologny CH-1223 Genève sont nommés en remplacement des administrateurs démissionnaires
avec effet au 1 


 mars 2007 en tant que nouveaux administrateurs de la Société pour un mandat de six ans.

3. Le conseil d'administration a également décidé de renouveler le mandat de Monsieur Martialis Q.H. Van Poecke en

tant qu'administrateur de la Société pour une durée de six ans.

En conséquence de ce qui précède, le conseil d'administration de la Société est désormais composé comme suit:

- Monsieur Martialis Q.H. Van Poecke;

- Monsieur Michel Reybier;

- Monsieur Azmi Taha Mikati;

- Monsieur Maher Mikati et

- Monsieur Joe Issa-El-Khoury.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Pour extrait
<i>Un Mandataire

Référence de publication: 2007053964/5499/33.

Enregistré à Luxembourg, le 20 avril 2007, réf. LSO-CD05331. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070054371) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 avril 2007.


Fashion One Luxembourg S. à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2557 Luxembourg, 7A, rue Robert Stümper.

R.C.S. Luxembourg B 103.425.


En date du 19 avril 2007, ont eu lieu les transferts de parts sociales suivants:
1. Suite à sa dissolution, FASHION ONE PARTICIPATIONS S.à r.l. a transféré toutes les 18.201 parts sociales qu'elle

détient dans la Société à FASHION ONE HOLDING S.à r.l. (FOH),

2. Suite à sa vente à FOH, FASHION ONE MANAGEMENT BETEILIGUNGS GmbH &amp; Co KG a transféré toutes les

4.796 parts sociales qu'elle détient dans la Société à FOH,

de sorte que toutes les 63.648
parts sociales sont détenues par FOH.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 20 avril 2007.

<i>Pour la Société

Référence de publication: 2007054103/260/21.
Enregistré à Luxembourg, le 23 avril 2007, réf. LSO-CD05602. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070054744) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 avril 2007.

World Star Fund, Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 95.531.

Le bilan et le compte de profits et pertes au 31 décembre 2006 ont été déposés au registre de commerce et des

sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 25 avril 2007.

C. Schweitzer / V. Dohogne
<i>Administrateur A / Administrateur A

Référence de publication: 2007054015/29/16.
Enregistré à Luxembourg, le 24 avril 2007, réf. LSO-CD06072. - Reçu 20 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070054633) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 avril 2007.

Nortel Networks (Luxembourg) S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 20, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 45.815.

Le bilan au 31 décembre 2005 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 18 avril 2007.


Référence de publication: 2007054012/581/12.
Enregistré à Luxembourg, le 24 avril 2007, réf. LSO-CD06129. - Reçu 38 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070054632) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 avril 2007.

Nortel Networks (Luxembourg) S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 20, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 45.815.

Le bilan au 31 décembre 2004 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Luxembourg, le 18 avril 2007.


Référence de publication: 2007054009/581/12.
Enregistré à Luxembourg, le 24 avril 2007, réf. LSO-CD06087. - Reçu 38 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070054630) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 avril 2007.

Nate S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 116.531.

Le bilan et l'affectation des résultats au 31 décembre 2006 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés

de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 2 avril 2007.

<i>NATE S.à r.l.

Référence de publication: 2007053997/683/17.
Enregistré à Luxembourg, le 23 avril 2007, réf. LSO-CD05585. - Reçu 22 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070054679) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 avril 2007.

MediaCenter Service Immobilier S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-6832 Betzdorf, 11, rue Pierre Werner.

R.C.S. Luxembourg B 31.392.

Le bilan au 31 décembre 2005 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 24 avril 2007.


Référence de publication: 2007053999/1132/14.
Enregistré à Luxembourg, le 25 avril 2007, réf. LSO-CD06416. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070054681) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 avril 2007.

Celanese Caylux Holdings Luxembourg, Société en Commandite par Actions.

Capital social: EUR 34.000,00.

Siège social: L-2530 Luxembourg, 4A, rue Henri M. Schnadt.

R.C.S. Luxembourg B 96.771.

La société a été constituée suivant acte reçu par Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg, en date

du 24 octobre 2003 publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations n 


 1259 du 27 novembre 2003.

Les comptes annuels au 30 septembre 2005 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2007053996/250/16.
Enregistré à Luxembourg, le 25 avril 2007, réf. LSO-CD06499. - Reçu 34 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070054678) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 avril 2007.


Solmar Investissements S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1371 Luxembourg, 31, Val Sainte Croix.

R.C.S. Luxembourg B 100.334.

<i>Extrait du procès-verbal de l'assemblée générale ordinaire réunie extraordinairement, le 5 avril 2007

Au cours de l'assemblée générale ordinaire réunie extraordinairement le 20 mars 2007, les actionnaires ont:
- accepté la démission de Monsieur Alain Breuer de son poste d'administrateur et de sa fonction d'administrateur-

délégué à compter de ce jour.

- accepté la démission de Monsieur Walter Breuer de son poste d'administrateur et de sa fonction d'administrateur-

délégué à compter de ce jour.

- nommé administrateur Monsieur Jonathan Beggiato, employé privé, né le 19 juin 1975 à Villerupt, et demeurant

professionnellement à L-1371 Luxembourg, 31, Val Sainte Croix, en remplacement de M. Alain Breuer. Son mandat
expirera à l'assemblée statutaire de 2013.

- nommé administrateur Monsieur Jean-Marc Assa, employé privé, né le 28 mars 1974 à F-75012 Paris demeurant à

professionnellement à L-1371 Luxembourg, 31, Val Sainte Croix, en remplacement M. Walter Breuer. Son mandat expi-
rera à l'assemblée statutaire de 2013.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

J. Beggiato
<i>Un administrateur

Référence de publication: 2007054062/1091/24.
Enregistré à Luxembourg, le 10 avril 2007, réf. LSO-CD02280. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070054779) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 avril 2007.

BE Investco Luxembourg S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 112.259.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 18 avril 2007.


Référence de publication: 2007054008/581/12.
Enregistré à Luxembourg, le 24 avril 2007, réf. LSO-CD06289. - Reçu 26 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070054628) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 avril 2007.

WK PEPERBUS International S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 111.976.

Le bilan pour la période du 13 octobre 2005 (date de constitution) au 31 décembre 2005 a été déposé au registre de

commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 18 avril 2007.


Référence de publication: 2007054007/581/13.
Enregistré à Luxembourg, le 24 avril 2007, réf. LSO-CD06291. - Reçu 26 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070054627) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 avril 2007.


Global Unicorn Asset Holdings S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 13.000,00.

Siège social: L-1717 Luxembourg, 8-10, rue Mathias Hardt.

R.C.S. Luxembourg B 75.759.

SHAPBURG LIMITED a démissionné de sa fonction d'administrateur de la société GLOBAL UNICORN ASSET HOL-

DINGS S.à r.l. avec effet du 20 avril 2007.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 20 avril 2007.

<i>Un Mandataire

Référence de publication: 2007054067/1005/17.
Enregistré à Luxembourg, le 23 avril 2007, réf. LSO-CD05717. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070054790) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 avril 2007.

Patrinvest, Société en Commandite par Actions.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 69.080.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 18 avril 2007.


Référence de publication: 2007054004/581/12.
Enregistré à Luxembourg, le 24 avril 2007, réf. LSO-CD06293. - Reçu 38 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070054624) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 avril 2007.

Schmidt Motor S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1420 Luxembourg, 15-17, avenue Gaston Diderich.

R.C.S. Luxembourg B 62.084.

M. Simon W. Baker et Mlle Dawn E. Shand, demeurant professionnellement 15-17, avenue Gaston Diderich, L-1420

Luxembourg, ont démissionné de leur mandat d'administrateurs de la société SCHMIDT MOTOR S.A. (R.C.S. Luxem-
bourg B 62.084) avec effet immédiat.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 30 mars 2007.

S. Baker / D. Shand.

Référence de publication: 2007054099/4642/14.
Enregistré à Luxembourg, le 19 avril 2007, réf. LSO-CD04858. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070054883) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 avril 2007.

N.G.C. Titrisation S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 11A, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 114.525.

<i>Extrait du procès-verbal de l'assemblée générale extraordinaire des actionnaires tenue, le 29 Mars 2007

<i>à 11.00 heures au siège social

Après délibération, l'Assemblée, à l'unanimité, décide:
- de révoquer, avec effet immédiat, le Réviseur d'entreprises AUDIEX S.A., ayant son siège social au 5, boulevard de

la Foire, L-2013 Luxembourg, immatriculé au R.C.S. sous la section B 65.469.

- de nommer en remplacement et avec effet immédiat la société ALTER AUDIT S.A., ayant son siège social à Luxem-

bourg, 10, avenue Guillaume, L-1650 Luxembourg, immatriculée au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxem-
bourg sous la section B 110.675.


Le mandat du nouveau Réviseur aura la même échéance que celui de son prédécesseur.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 29 mars 2007.

Certifié sincère et conforme
<i>Agent domiciliataire
F. Callot / P. Mariotti

Référence de publication: 2007054101/45/24.

Enregistré à Luxembourg, le 16 avril 2007, réf. LSO-CD03774. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070054705) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 avril 2007.

Schmidt Motor S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1420 Luxembourg, 15-17, avenue Gaston Diderich.

R.C.S. Luxembourg B 62.084.

La société CARDINAL TRUSTEES LIMITED, avec siège social au 9, Pelican Drive, Road Town (Tortola) Iles Vierges

Britanniques, a démissionné de son mandat de commissaire aux comptes de la société SCHMIDT MOTOR S.A. (R.C.S.
Luxembourg B 62.084) avec effet immédiat.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Le 30 mars 2007.


Référence de publication: 2007054098/4642/16.

Enregistré à Luxembourg, le 19 avril 2007, réf. LSO-CD04864. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070054932) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 avril 2007.

Grand Frais Immobilier, Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 11A, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 122.919.

<i>Extrait du Procès-Verbal de la réunion du Conseil d'Administration en date du 22 février 2007

<i>Première résolution

Le conseil accepte la démission de Monsieur Guy Hornick, demeurant professionnellement au 5, boulevard de la Foire,

L-2013 Luxembourg de son poste d'administrateur

<i>Deuxième résolution

Le conseil décide de coopter à la fonction d'administrateur de la Société Monsieur Denis Dumont, dirigeant de société,

né le 19 juillet 1958 à Lorgies, demeurant au 19, avenue Croix de Rive, CH-1028 Preverenges.

Son mandat aura la même échéance que celui de son prédécesseur.

Ces deux premières décisions seront ratifiées lors de la prochaine Assemblée Générale des actionnaires.

<i>Troisième résolution

Le conseil décide à l'unanimité de nommer Monsieur Denis Dumont à la fonction de Président du conseil d'Adminis-


Cette résolution sera ratifiée lors de la prochaine Assemblée Générale des actionnaires.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 22 février 2007.


Certifié sincère et conforme
<i>agent domiciliataire

Référence de publication: 2007054102/45/28.
Enregistré à Luxembourg, le 27 mars 2007, réf. LSO-CC06362. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070054710) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 avril 2007.

Texaco Luxembourg S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 180.000,00.

Siège social: L-1141 Luxembourg, 103, rue des Artisans.

R.C.S. Luxembourg B 4.427.

Suite à deux transferts de parts intervenus en date du 4 avril 2007,
- CHEVRON GLOBAL ENERGY INC., une société constituée selon les lois de l'Etat du Delaware, Etats-Unis d'Amé-

rique, avec siège social à Wilmington, Etat du Delaware, Etats-Unis d'Amérique, et ayant des bureaux à 6001 Bollinger
Canyon Road, San Ramon, Californie, Etats-Unis d'Amérique, a cédé 7.198 parts d'une valeur nominale de 25,- EUR
chacune à CHEVRON LUXEMBOURG B.V., une société constituée selon les lois des Pays-Bas, avec siège social à Rot-
terdam, ayant son centre d'affaires à Weena-Zuid 166, 3012 NC Rotterdam, Pays-Bas, enregistré auprès du registre de
commerce sous le numéro 24401650, et

- CHEVRON PRODUCTION SERVICES COMPANY, une société constituée selon les lois de l'Etat du Delaware,

Etats-Unis d'Amérique, avec siège social à Wilmington, Etat du Delaware, Etats-Unis d'Amérique, et ayant des bureaux
à 6001 Bollinger Canyon Road, San Ramon, Californie, Etats-Unis d'Amérique a cédé 2 parts d'une valeur nominale de
25,- EUR chacune à CHEVRON LUXEMBOURG B.V., une société constituée selon les lois des Pays-Bas, avec siège social
à Rotterdam, ayant son centre d'affaires à Weena-Zuid 166, 3012 NC Rotterdam, Pays-Bas, enregistré auprès du registre
de commerce sous le numéro 24401650.

Luxembourg, le 17 avril 2007.

A. Schmitt

Référence de publication: 2007054338/275/26.
Enregistré à Luxembourg, le 23 avril 2007, réf. LSO-CD05732. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070054819) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 avril 2007.

Alternatives Communications Sàrl, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-3370 Leudelange, 5, Z.I. Grasbusch.

R.C.S. Luxembourg B 113.257.

<i>Extrait du procès-verbal de l'Assemblée Générale Extraordinaire du 5 mars 2007

<i>«Unique résolution

L'Assemblée décide que dorénavant la société est engagée par la signature individuelle de la gérante.»

Leudelange, le 5 mars 2007.

Pour extrait conforme
A.-L. Menu

Référence de publication: 2007054274/820/16.
Enregistré à Luxembourg, le 14 mars 2007, réf. LSO-CC03349. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070054232) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 avril 2007.


Mulan S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1219 Luxembourg, 17, rue Beaumont.

R.C.S. Luxembourg B 68.619.

<i>Extrait des résolutions prises lors de l'Assemblée Générale Extraordinaire des Actionnaires

<i>tenue au siège social à Luxembourg, le 16 avril 2007

La démission de Madame Scheifer-Gillen Romaine de son poste d'administrateur de la société est acceptée.
Monsieur Stefano De Giorgis, consultant, né le 26 juin 1969 à Omegna (Italie), domicilié Via Ceresio 40, Ruvigliana

(Lugano), est nommé nouvel administrateur de la société. Son mandat viendra à échéance lors de l'Assemblée Générale
Statutaire de l'an 2008.

Pour extrait sincère et conforme
R. Donati / L. Vegas-Pieroni
<i>Administrateur / <i>Administrateur

Référence de publication: 2007054273/545/19.
Enregistré à Luxembourg, le 19 avril 2007, réf. LSO-CD05018. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070054091) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 avril 2007.

Eaton Holding S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: USD 45.775.600,00.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R.C.S. Luxembourg B 97.714.

<i>Résolutions prises par l'actionnaire unique en date du 26 mars 2007

- Le départ à la retraite de M. Robert Eric Parmenter, administrateur de catégorie B, est accepté.
- Monsieur Ken D. Semelsberger, résidant au 20706 Carlton Court, Stongsville, OH 44149, USA, est nommé admi-

nistrateur de catégorie B en son remplacement.

Son mandat s'achèvera lors de l'Assemblée Générale de l'an 2007.

Certifié conforme
<i>Pour EATON HOLDING S.à r.l.

Référence de publication: 2007054091/795/19.
Enregistré à Luxembourg, le 4 avril 2007, réf. LSO-CD00893. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070055098) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 avril 2007.

United Properties S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1528 Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R.C.S. Luxembourg B 12.779.

<i>Extrait du Procès-Verbal du conseil d'administration du 10 octobre 2006

Il résulte de la réunion du conseil d'administration la décision suivante:
Les membres du conseil d'administration ont désigné comme administrateur-délégué, Monsieur Patrick Peelman, do-

micilié à B-2020 Antwerpen, Boomsesteenweg, 319. Il sera chargé de la gestion journalière avec pouvoir de représenter
la société par sa seule signature dans le cadre de cette gestion.

Pour extrait conforme

Référence de publication: 2007054094/1004/17.
Enregistré à Diekirch, le 5 avril 2007, réf. DSO-CD00031. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Tholl.

(070054927) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 avril 2007.


Impar S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1325 Luxembourg, 15, rue de la Chapelle.

R.C.S. Luxembourg B 23.254.

<i>Extrait du Procès-Verbal du conseil d'administration du 10 octobre 2006

Il résulte de la réunion du conseil d'administration la décision suivante:
Les membres du conseil d'administration ont désigné comme administrateur-délégué, Monsieur Patrick Peelman, do-

micilié à B-2020 Antwerpen, Boomsesteenweg, 319. Il sera chargé de la gestion journalière avec pouvoir de représenter
la société par sa seule signature dans le cadre de cette gestion.

Pour extrait conforme

Référence de publication: 2007054096/1004/17.
Enregistré à Diekirch, le 5 avril 2007, réf. DSO-CD00032. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): J. Tholl.

(070054928) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 avril 2007.

Allcap Investment Management S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 1, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 81.791.


L'Assemblée Générale Annuelle des Actionnaires s'est tenue à Luxembourg le 18 avril 2007 et a adopté les résolutions


1. L'Assemblée a reconduit le mandat de MM. André Zeder, Pierre Etienne et Jerry Hilger pour une période d'un an

se terminant lors de l'Assemblée Générale Annuelle 2008.

2. L'Assemblée a reconduit le mandat de DELOITTE S.A. comme réviseur d'entreprises de ALLCAP INVESTMENT

MANAGEMENT S.A. et de SWISS ALLCAP SELECTION pour une période d'un an jusqu'à l'Assemblée Générale Annuelle


Référence de publication: 2007054346/52/20.
Enregistré à Luxembourg, le 24 avril 2007, réf. LSO-CD06240. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070054954) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 avril 2007.

Logireal S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2121 Luxembourg, 231, Val des Bons Malades.

R.C.S. Luxembourg B 93.700.


Le bilan de liquidation au 20 février 2007 en annexe annule et remplace celui déposé le 18 avril 2007, L070050684.05
Le bilan de liquidation au 20 février 2007 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 24 avril 2007.


Référence de publication: 2007054363/521/16.
Enregistré à Luxembourg, le 4 avril 2007, réf. LSO-CD01298. - Reçu 16 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070055025) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 avril 2007.


Kalimera S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-5424 Gostingen, 11, rue du Relais.

R.C.S. Luxembourg B 76.355.

Il résulte du procès-verbal de l'Assemblée Générale Ordinaire en date du 4 mars 2005 que les mandats de l'adminis-

trateur-délégué, des administrateurs, du président du Conseil d'Administration et du commissaire aux comptes sont
prorogés pour une durée de six ans et prendront fin à l'issue de l'Assemblée Générale Annuelle de 2011.

Le Conseil d'Administration se compose comme suit:
- Kreins Pierre, demeurant à L-5424 Gostingen, 11, rue du Relais: administrateur, administrateur-délégué
- Nilles Josée, demeurant à L-5424 Gostingen, 11, rue du Relais: administrateur, président du Conseil d'Administration
- Kreins Marlène, demeurant à L-5424 Gostingen, 11, rue du Relais: administrateur
- Alliaume Georges, demeurant à L-6235 Beidweiler, 8, rue Hiehl: commissaire aux comptes
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 25 avril 2007.


Référence de publication: 2007054348/7262/21.
Enregistré à Luxembourg, le 26 avril 2007, réf. LSO-CD06839. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070055295) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 avril 2007.

LDV Management AERIUM 2 S.C.A., Société en Commandite par Actions.

Siège social: L-1717 Luxembourg, 8-10, rue Mathias Hardt.

R.C.S. Luxembourg B 98.912.

<i>Extrait du Procès-Verbal de l'Assemblée Générale Ordinaire des Actionnaires tenue au siège social en date du 30 juin 2006

L'Assemblée Générale a décidé de renouveler le mandat du gérant unique:
LDV MANAGEMENT S.à r.l., établie et ayant son siège social au 8-10, rue Mathias Hardt, L-1717 Luxembourg, inscrite

auprès du Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg, section B, sous le numéro 96.644

et des membres du conseil de surveillance:
- Jack Ruimy, avec adresse professionnelle au 121, avenue des Champs Elysées, F-75008 Paris
- David Smith, avec adresse professionnelle au 17, Chester Square, GB-SW 19 HS Londres
- Alain Driancourt, avec adresse professionnelle au 3, Cours de Rive, CH-1211 Genève, Suisse
jusqu'à la prochaine assemblée générale annuelle appelée à statuer sur les comptes de la société au 31 décembre 2006.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 10 avril 2007.


Référence de publication: 2007054065/1005/22.
Enregistré à Luxembourg, le 23 avril 2007, réf. LSO-CD05633. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070054785) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 avril 2007.

H.R.T. Révision, Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 15.000,00.

Siège social: L-1526 Luxembourg, 23, Val Fleuri.

R.C.S. Luxembourg B 51.238.

Suite à la conclusion d'un contrat de cession de parts sociales intervenue en date du 22 décembre 2006, Monsieur

Pierre Hoffmann, demeurant professionnellement au 23, Val Fleuri, a cédé les 150 parts sociales d'une valeur nominale
de EUR 25,- chacune qu'il détient dans le capital social de la Société à Responsabilité Limitée HRT REVISION S.à r.l., ayant
son siège social au 23, Val Fleuri, L-1526 Luxembourg, à la Société Anonyme CAPTIVUM S.A., ayant son siège social au
23, Val Fleuri, L-1526 Luxembourg, inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B


Dès lors, il y a lieu de procéder aux modifications suivantes relatives à l'identité des associés ainsi qu'au nombre de

parts sociales détenues par chacun d'eux au sein de la société HRT REVISION S.à r.l.:



A biffer: Monsieur Pierre Hoffmann: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


A inscrire: la Société Anonyme CAPTIVUM S.A., ayant son siège social au 23, Val Fleuri, L-1526 Luxembourg:

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 22 janvier 2007.

<i>Pour HRT REVISION S.à r.l.
R. Thillens

Référence de publication: 2007054069/565/28.

Enregistré à Luxembourg, le 28 février 2007, réf. LSO-CB06821. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070054860) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 avril 2007.

Pioneer Asset Management S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2721 Luxembourg, 4, rue Alphonse Weicker.

R.C.S. Luxembourg B 57.255.

En date du 20 mars 2007, l'assemblée générale annuelle des actionnaires de la Société a pris la décision suivante:

- de renouveler le mandat de KPMG AUDIT en tant que réviseur d'entreprises jusqu'à l'assemblée générale qui se

tiendra en 2008.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 23 avril 2007.


Référence de publication: 2007054086/250/16.

Enregistré à Luxembourg, le 25 avril 2007, réf. LSO-CD06333. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070054958) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 avril 2007.


Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck


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Allcap Investment Management S.A.

Alternatives Communications Sàrl

Avante Petroleum S.A.

BE Investco Luxembourg S.à.r.l.

Celanese Caylux Holdings Luxembourg

Celanese Caylux Holdings Luxembourg

Comitto SARL

Eaton Holding S.à r.l.

Fashion One Luxembourg S. à r.l.

Gaia Fund S.A., SICAV-SIF

Global Unicorn Asset Holdings S.à r.l.

Grand Frais Immobilier

H.R.T. Révision

Impar S.A.

Kalimera S.A.

Kalisto Finance S.A.

Kerzmann S.à r.l.

LDV Management AERIUM 2 S.C.A.

Life Extender Remanufacturing

Logireal S.A.

MediaCenter Service Immobilier S.A.

Mezher S.à r.l.

Mulan S.A.

Nate S.à r.l.

Neferti, société à responsabilité limitée

N.G.C. Titrisation S.A.

Nortel Networks (Luxembourg) S.A.

Nortel Networks (Luxembourg) S.A.


Pictet Alternative Funds

Pioneer Asset Management S.A.

Schmidt Motor S.A.

Schmidt Motor S.A.

S.C.I. Cogili

S.C.I. Le Vesinet-Berteaux

S.C.I. St. Philibert

SEB Fund Services S.A.

Solideal International S.A.

Solmar Investissements S.A.

Texaco Luxembourg S.à r.l.

United Properties S.A.

VCM Golding Investments S.A.

WK PEPERBUS International S.à r.l.

World Star Fund