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Journal Officiel

du Grand-Duché de




des Großherzogtums


R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 780

4 mai 2007


Activest Lux Bond 04/2007  . . . . . . . . . . . . . .


Allianz PIMCO Latin Bond Fund . . . . . . . . .


Allianz ROSNO Investment Strategies . . .


Atlantis Investment S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . .


Carib Shipping Luxembourg S.A.  . . . . . . . .


CB World Funds  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


CCI, Conseil et Communication en Immo-

bilier  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Centuria Investment S.A.  . . . . . . . . . . . . . . .


EOS Investment Sicav  . . . . . . . . . . . . . . . . . .


EOS Sicav  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Erdmann S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Erdmann Trust Holding S.A.  . . . . . . . . . . . .


Essex S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Eurofins LUX  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Eurofins Lux  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Global Refund Luxembourg S.A.  . . . . . . . .


GREIFF Blue Chip OP  . . . . . . . . . . . . . . . . . .


H & A Lux Portable Alpha  . . . . . . . . . . . . . .


H & A Lux Unternehmerfonds  . . . . . . . . . .


ICGSLuxhold S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Ikourde Financial Services S.A.  . . . . . . . . . .


Ikourde S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Internationale de Développement Finan-

cier S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


International Land and Development

Company S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


International Land and Development

Holding Company S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . .


LO Global Small Cap Fund . . . . . . . . . . . . . .


L.S. Models  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Luvenca S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


LuxTopic  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Macarena S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Mercure International S.A. . . . . . . . . . . . . . .


Mercury Interactive Luxembourg S.A.  . . .


Mercury Interactive Luxembourg S.A.  . . .


Solidus GP SA  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Targa S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Telco Holding . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Vietnam Opportunity Growth . . . . . . . . . . .



Vietnam Opportunity Growth, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 12, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 125.824.


In the year two thousand seven, on the fourth day of April.
Before Us, Maître Gérard Lecuit, notary residing in Luxembourg.

There appeared the following:

1. BANQUE DEGROOF LUXEMBOURG S.A., having its registered office in L-2453 Luxembourg, 12, rue Eugène

Ruppert, registered under the number Luxembourg B 25.459,

2. DEGROOF HOLDING LUXEMBOURG S.A., having its registered office in L-2453 Luxembourg, 12, rue Eugène

Ruppert, registered under the number Luxembourg B 28.259,

both here represented by Mr Jean-Michel Gelhay, Directeur, residing in Halanzy (B),
by virtue of two proxies given on March 27, 2007, which, after having been signed ne varietur by the proxy holder of

the appearing parties and the notary, will remain attached to the present deed in order to be registered with it.

Such appearing parties, acting in the here above stated capacities, have requested the notary to inscribe as follows the

articles of incorporation of a société anonyme which they form between themselves:

Title I. Name - Registered office - Duration - Purpose

Art. 1. Name. There exists among the subscribers and all those who may become owners of shares hereafter issued,

a public limited company (société anonyme) qualifying as an investment company with variable share capital - specialised
investment fund (société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement spécialisé) under the name of VIET-
NAM OPPORTUNITY GROWTH (hereinafter the «Company»).

Art. 2. Registered Office. The registered office of the Company is established in Luxembourg, Grand Duchy of Lux-

embourg. Branches, subsidiaries or other offices may be established either in the Grand Duchy of Luxembourg or abroad
by a decision of the board of directors.

In the event that the board of directors determines that extraordinary political, social or military events have occurred

or are imminent which would interfere with the normal activities of the Company at its registered office or with the ease
of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily transferred abroad
until the complete cessation of these abnormal circumstances; such provisional measures shall have no effect on the
nationality of the Company which, notwithstanding such temporary transfer, shall remain a Luxembourg corporation.

Art. 3. Duration. The Company is established for an unlimited period of time.

Art. 4. Purpose. The exclusive purpose of the Company is to invest the funds available to it in transferable securities

and other assets permitted by law, with the purpose of spreading investment risks and affording its shareholders the
results of the management of its assets.

The Company may take any measures and carry out any transaction which it may deem useful for the fulfilment and

development of its purpose to the largest extent permitted under the law of 13 February 2007 relating to special funds
(hereinafter the «Law of 2007»).

The Company is dedicated to institutional investors, professional investors and other well-informed investors as these

categories of eligible investors are defined in the Law of 2007 (collectively the «Qualified investors»).

Title II. Share capital - Shares - Net asset value

Art. 5. Share Capital. The capital of the Company shall be represented by fully paid up shares of no par value and shall

at any time be equal to the total net assets of the Company pursuant to Article 10 hereof. The minimum capital shall be
the equivalent in USD of the minimum capital as provided by law, i.e. one million two hundred and fifty thousand euro
(EUR 1,250,000.-). Such minimum capital must be reached within a period of twelve months after the date on which the
Company has been authorised as an undertaking for collective investment - specialised investment fund under Luxembourg
law. The initial capital is fifty thousand USD (USD 50,000.-) represented by fifty (50) fully paid up shares of no par value.

For the purpose of determining the capital of the Company, the net assets shall, if not expressed in USD, be converted

into USD and the capital shall be the net assets of the Company.

Art. 6. Form of Shares.
(1) The Company shall issue shares in registered form only.
All issued registered shares of the Company shall be registered into the register of shareholders which shall be kept

by the Company or by one or more persons designated thereto by the Company, and such register shall contain the
name of each owner of registered shares, his residence or elected domicile as indicated to the Company and the number
of registered shares held by him.


The inscription of the shareholder's name into the register of shareholders evidences his right of ownership on such

registered shares. The Company shall decide whether a certificate for such inscription shall be delivered to the shareholder
or whether the shareholder shall receive a written confirmation of his shareholding.

The share certificates shall be signed by two directors. Such signatures shall be either manual, or printed, or in facsimile.

The certificates will remain valid even if the list of authorized signatures of the Company is modified. However, one of
such signatures may be made by a person duly authorized thereto by the board of directors; in the latter case, it shall be
manual. The Company may issue temporary share certificates in such form as the board of directors shall determine.

(2) Transfer of registered shares shall be effected (i) if share certificates have been issued, upon delivering the certificate

or certificates representing such shares to the Company along with other instruments of transfer satisfactory to the
Company and (ii) if no share certificates have been issued, by a written declaration of transfer to be inscribed into the
register of shareholders, dated and signed by the transferor and the transferee, or by persons holding suitable powers of
attorney to act therefore. Any transfer of registered shares shall be entered into the register of shareholders; such
inscription shall be signed by one or more directors or officers of the Company or by one or more other persons duly
authorized thereto by the board of directors.

(3) Shareholders shall provide the Company with an address to which all notices and announcements may be sent.

Such address will also be entered into the register of shareholders.

In the event that a shareholder does not provide an address, the Company may permit a notice to this effect to be

entered into the register of shareholders and the shareholder's address will be deemed to be at the registered office of
the Company, or at such other address as may be so entered into by the Company from time to time, until another
address shall be provided to the Company by such shareholder. A shareholder may, at any time, change his address as
entered into the register of shareholders by means of a written notification to the Company at its registered office, or
at such other address as may be set by the Company from time to time.

(4) If any shareholder can prove to the satisfaction of the Company that his share certificate has been mislaid, mutilated

or destroyed, then, at his request, a duplicate share certificate may be issued under such conditions and guarantees,
including but not restricted to a bond issued by an insurance company, as the Company may determine. At the issuance
of the new share certificate, on which it shall be recorded that it is a duplicate, the original share certificate in replacement
of which the new one has been issued shall become void.

Mutilated share certificates may be cancelled by the Company and replaced by new certificates.
The Company may, at its election, charge to the shareholder the costs of a duplicate or of a new share certificate and

all reasonable expenses incurred by the Company in connection with the issue and registration thereof or in connection
with the annulment of the original share certificate.

(5) The Company recognizes only one single owner per share. If one or more shares are jointly owned or if the

ownership of such share(s) is disputed, all persons claiming a right to such share(s) have to appoint one single attorney
to represent such share(s) towards the Company. The failure to appoint such attorney implies a suspension of all rights
attached to such share(s).

(6) The Company may decide to issue fractional shares up to three decimals. Such fractional shares shall not be entitled

to vote but shall be entitled to participate in the distributions and/or net assets.

Art. 7. Issue of Shares. The board of directors is authorized without limitation to issue an unlimited number of fully

paid up shares at any time without reserving the existing shareholders a preferential right to subscribe for the shares to
be issued.

The board of directors may impose restrictions on the frequency at which shares shall be issued; the board of directors

may, in particular, decide that shares shall only be issued during one or more offering periods or at such other periodicity
as provided for in the sales documents for the shares.

Whenever the Company offers shares for subscription, the price per share at which such shares are offered shall be

based on the net asset value per share, as determined in compliance with the provisions of Article 10 hereof as of such
Valuation Day (as defined in Article 11 hereof) as is determined in accordance with such policy as the board of directors
may from time to time determine. Such price may be increased by applicable sales commissions, as approved from time
to time by the board of directors. The price so determined shall be payable within a maximum period as provided for in
the sales documents for the shares.

The board of directors may delegate to any director, manager, officer or other duly authorized agent the power to

accept subscriptions, to receive payment of the price of the new shares to be issued and to deliver them.

If subscribed shares are not paid for, the Company may cancel their issue whilst retaining the right to claim its issue

fees and commissions.

The Company may agree to issue shares as consideration for a contribution in kind of securities or other permitted

assets, in compliance with the conditions set forth by Luxembourg law, in particular the obligation for the independent
auditor of the Company to deliver a valuation report and provided that such securities or other permitted assets comply
with the investment policy and restrictions of the Company as described in the sales documents for the shares. Any costs
incurred in connection with a contribution in kind of securities shall be borne by the relevant shareholders.


Art. 8. Redemption of Shares. Any shareholder may request the redemption of all or part of his shares by the Company,

under the terms and procedures set forth by the board of directors in the sales documents for the shares and within the
limits provided by law and these Articles.

The redemption price per share shall be paid within a maximum period as provided for in the sales documents for the

shares, as is determined in accordance with such policy as the board of directors may from time to time determine,
provided that the share certificates, if any, and the transfer documents have been received by the Company, subject to
the provisions of Article 11 hereof.

If as a result of any request for redemption, the number or the aggregate net asset value of the shares held by any

shareholder would fall below such number or such value as determined by the board of directors, then the Company
may decide that this request be treated as a request for redemption for the full balance of such shareholder's holding of

Further, if on any given Valuation Day redemption requests pursuant to this Article exceed a certain level determined

by the board of directors in relation to the number of shares in issue, the board of directors may decide that part or all
of such requests for redemption will be deferred for a period and in a manner that the board of directors considers to
be in the best interests of the Company.

Any redemption request may furthermore be deferred in special circumstances if the board of directors considers

that the implementation of the redemption request on such Valuation Day would adversely affect or prejudice the interests
of the Company.

Under special circumstances including, but not limited to, default or delay in payments due to the Company from banks

or other entities, the Company may, in turn, delay all or part of the payment to shareholders requesting redemption of
shares. The right to obtain redemption is contingent upon the Company having sufficient liquid assets to honor redemp-

The Company may also defer payment of the redemption of shares if raising the funds to pay such a redemption would,

in the opinion of the board of directors, be detrimental to the remaining shareholders. The payment may be deferred
until the special circumstances have ceased; redemption could be based on the then prevailing net asset value per share.

The redemption price shall be based on the net asset value per share, as determined in compliance with the provisions

of Article 10 hereof, less such charges and commissions (if any) at the rate provided by the sales documents for the shares.
The relevant redemption price may be rounded up or down to the nearest unit of the relevant currency as the board of
directors shall determine.

All redeemed shares shall be cancelled.

Art. 9. Restrictions on Ownership of Shares. The Company may restrict or prevent the ownership of shares in the

Company by any person, firm or corporate body, if in the opinion of the Company the latter is not a Qualified investor
as defined in Article 4 hereof or if such holding may be detrimental to the Company, if it may result in a breach of any
law or regulation, whether Luxembourg or foreign, or if as a result thereof the Company may become subject to laws
other than those of the Grand Duchy of Luxembourg (including but without limitation tax laws).

Specifically, but without limitation, the Company may restrict the ownership of shares in the Company by any non-

Qualified investor and by any U.S. person, as defined in this Article, and for such purposes the Company may:

A.- decline to issue any shares and decline to register any transfer of a share, where it appears to it that such registry

or transfer would or might result in legal or beneficial ownership of such shares by a non-Qualified investor or by a U.S.
person; and

B.- at any time require any person whose name is entered into, or any person seeking to register the transfer of shares

into the register of shareholders, to furnish it with any information, supported by affidavit, which it may consider necessary
for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such shareholder's shares rests in a non-Qualified
investor or in a U.S. person, or whether such registry will result in beneficial ownership of such shares by a non-Qualified
investor or by a U.S. person; and

C.- decline to accept the vote of any non-Qualified investor or of any U.S. person at any meeting of shareholders of

the Company; and

D.- where it appears to the Company that any non-Qualified investor or any U.S. person either alone or in conjunction

with any other person is a beneficial owner of shares, direct such shareholder to sell his shares and to provide to the
Company evidence of the sale within thirty (30) days of the notice. If such shareholder fails to comply with the direction,
the Company may compulsorily redeem or cause to be redeemed from any such shareholder all shares held by such
shareholder in the following manner:

(1) The Company shall serve a second notice (the «purchase notice») upon the shareholder holding such shares or

appearing into the register of shareholders as the owner of the shares to be purchased, specifying the shares to be
purchased as aforesaid, the manner in which the purchase price will be calculated and the name of the purchaser.

Any such notice may be served upon such shareholder by posting the same in a prepaid registered envelope addressed

to such shareholder at his last address known to or appearing in the books of the Company. The said shareholder shall
thereupon forthwith be obliged to deliver to the Company the share certificate or certificates representing the shares
specified in the purchase notice.


Immediately after the close of business on the date specified in the purchase notice, such shareholder shall cease to

be the owner of the shares specified in such notice and his name shall be removed from the register of shareholders.

(2) The price at which each such share is to be purchased (the «purchase price») shall be an amount based on the net

asset value per share as at the Valuation Day specified by the board of directors for the redemption of shares in the
Company immediately preceding the date of the purchase notice or next succeeding the surrender of the share certificate
or certificates representing the shares specified in such notice, whichever is lower, all as determined in accordance with
Article 8 hereof, less any service charge provided therein.

(3) Payment of the purchase price will be made available to the former owner of such shares normally in the currency

fixed by the board of directors for the payment of the redemption price of the shares and will be deposited for payment
to such owner by the Company with a bank in Luxembourg or elsewhere (as specified in the purchase notice) upon final
determination of the purchase price following surrender of the share certificate or certificates specified in such notice.
Upon service of the purchase notice as aforesaid such former owner shall have no further interest in such shares or any
of them, nor any claim against the Company or its assets in respect thereof, except the right to receive the purchase
price (without interest) from such bank following effective surrender of the share certificate or certificates as aforesaid.
Any funds receivable by a shareholder under this paragraph, but not collected within a period of five years from the date
specified in the purchase notice, may not thereafter be claimed and shall revert to the Company. The board of directors
shall have power from time to time to take all steps necessary to perfect such reversion and to authorize such action on
behalf of the Company.

(4) The exercise by the Company of the power conferred by this Article shall not be questioned or invalidated in any

case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of shares by any person or that the true ownership
of any shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any purchase notice, provided in such case
the said powers were exercised by the Company in good faith.

Whenever used in these Articles, the term «U.S. person» means a citizen or resident of, or a company or partnership

organized under the laws of or existing in any state, commonwealth, territory or possession of the United States of
America, or an estate or trust other than an estate or trust the income of which from sources outside the United States
of America is not includible in gross income for purpose of computing United States income tax payable by it.

Art. 10. Calculation of Net Asset Value per Share. The net asset value per share shall be expressed in the reference

currency of the Company, being the USD, and shall be determined as of any Valuation Day by dividing the net assets of
the Company, being the value of its assets less its liabilities, on any such Valuation Day, by the total number of its shares
then outstanding, in accordance with the valuation rules set forth below. The net asset value per share may be rounded
up or down to the nearest unit of the reference currency as the board of directors shall determine.

The valuation of the net asset value shall be made in the following manner:
I. The assets of the Company shall include:
1) all cash on hand or on deposit, including any interest accrued thereon;
2) all bills and demand notes payable and accounts receivable (including proceeds of securities sold but not delivered);
3)  all  bonds,  time notes, certificates of deposit,  shares,  stocks,  debentures,  debenture  stocks,  subscription  rights,

warrants, options and other securities, financial instruments and similar assets owned or contracted for by the Company
(provided that the Company may make adjustments in a manner not inconsistent with paragraph (a) below with regards
to fluctuations in the market value of securities caused by trading ex-dividends, ex-rights, or by similar practices);

4) all stock dividends, cash dividends and cash distributions receivable by the Company to the extent information

thereon is reasonably available to the Company;

5) all interest accrued on any interest-bearing assets owned by the Company except to the extent that the same is

included or reflected in the principal amount of such asset;

6) the preliminary expenses of the Company, including the cost of issuing and distributing shares of the Company,

insofar as the same have not been written off;

7) all other assets of any kind and nature including expenses paid in advance.
The value of such assets shall be determined as follows:
(a) The value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes payable and accounts receivable, prepaid

expenses, cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received is deemed to be the full
amount thereof, unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof is
arrived at after making such discount as may be considered appropriate in such case to reflect the true value thereof.

(b) The value of each security or other asset which is quoted or dealt in on a stock exchange will be based on its last

available price in Luxembourg on the stock exchange which is normally the principal market for such security.

(c) The value of each security or other asset dealt in on any other regulated market that operates regularly, is recognized

and is open to the public (a «Regulated Market») will be based on its last available price in Luxembourg.

(d) In the event that any assets are not listed nor dealt in on any stock exchange or on any other Regulated Market,

or if, with respect to assets listed or dealt in on any stock exchange or on any other Regulated Market as aforesaid, the
price as determined pursuant to sub-paragraph (b) or (c) is not representative of the fair market value of the relevant


assets, the value of such assets will be based on the reasonably foreseeable sales price determined prudently and in good

(e) The liquidating value of futures, spot, forward or options contracts not traded on stock exchanges nor on other

Regulated Markets shall mean their net liquidating value determined, pursuant to the policies established by the board of
directors, on a basis consistently applied for each different variety of contracts. The liquidating value of futures, spot,
forward or options contracts traded on stock exchanges or on other Regulated Markets shall be based upon the last
available settlement prices of these contracts on stock exchanges and Regulated Markets on which the particular futures,
spot, forward or options contracts are traded by the Company; provided that if a futures, spot, forward or options
contract could not be liquidated on the day with respect to which net assets are being determined, the basis for deter-
mining the liquidating value of such contract shall be such value as the board of directors may deem fair and reasonable.
Swaps will be valued at their market value.

(f) All other securities and other assets will be valued at fair market value as determined in good faith pursuant to

procedures established by the board of directors.

The value of all assets and liabilities not expressed in the reference currency of the Company will be converted into

that reference currency at the rate of exchange ruling in Luxembourg on the relevant Valuation Day. If such quotations
are not available, the rate of exchange will be determined in good faith by or under procedures established by the board
of directors.

The board of directors, in its discretion, may permit some other methods of valuation to be used if it considers that

such valuation better reflects the fair value of any asset of the Company.

II. The liabilities of the Company shall include:
1) all loans, bills and accounts payable;
2) all accrued interest on loans of the Company (including accrued fees for commitment for such loans);
3) all accrued or payable expenses (including administrative expenses, management fees, including incentive fees, cus-

todian fees, and corporate agents' fees);

4) all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payments of money or

property, including the amount of any unpaid dividends declared by the Company;

5) an appropriate provision for future taxes based on capital and income to the Valuation Day, as determined from

time to time by the Company, and other reserves (if any) authorized and approved by the board of directors, as well as
such amount (if any) as the board of directors may consider to be an appropriate allowance in respect of any contingent
liabilities of the Company;

6) all other liabilities of the Company of whatsoever kind and nature reflected in accordance with generally accepted

accounting principles. In determining the amount of such liabilities the Company shall take into account all expenses
payable by the Company which shall comprise but not be limited to organisational and offering expenses, fees payable to
its investment managers and advisers, including performance fees, if any, fees and expenses payable to its auditors and
accountants, custodian and correspondents, domiciliary and corporate agent, administrative agent, registrar and transfer
agent, distributors, listing agent, any paying agent, any permanent representatives in places of registration, as well as any
other agent employed by the Company, the remuneration (if any) of the directors and their reasonable out-of-pocket
expenses, insurance coverage, and reasonable travelling costs in connection with board meetings, fees and expenses for
legal and auditing services, any fees and expenses involved in registering and maintaining the registration of the Company
with  any  governmental  agencies  or  stock  exchanges  in  the  Grand  Duchy  of  Luxembourg  and  in  any  other  country,
reporting and publishing expenses, including the costs of preparing, printing, advertising and distributing prospectuses,
explanatory memoranda, periodical reports or registration statements, share certificates, and the costs of any reports to
shareholders, all taxes, duties, governmental and similar charges, and all other operating expenses, including the cost of
buying and selling assets, interest, bank charges and brokerage, postage, telephone and telex. The Company may accrue
administrative and other expenses of a regular or recurring nature based on an estimated amount rateable for yearly or
other periods.

All valuation regulations and determinations shall be interpreted and made in accordance with generally accepted

accounting principles.

In the absence of bad faith, gross negligence or manifest error, every decision in calculating the net asset value taken

by the board of directors or by any bank, company or other organization which the board of directors may appoint for
the purpose of calculating the net asset value, shall be final and binding on the Company and present, past or future

III. For the purpose of this Article:
1) shares of the Company to be redeemed under Article 8 hereof shall be treated as existing and taken into account

until immediately after the time specified by the board of directors on the Valuation Day on which such redemption is
made and from such time and until paid by the Company the price therefore shall be deemed to be a liability of the


2) shares to be issued by the Company shall be treated as being in issue as from the time specified by the board of

directors on the Valuation Day on which such issue is made and from such time and until received by the Company the
price therefore shall be deemed to be a debt due to the Company;

3) all investments, cash balances and other assets expressed in currencies other than the reference currency of the

Company shall be valued after taking into account the rate of exchange ruling in Luxembourg on the relevant Valuation
Day; and

4) where on any Valuation Day the Company has contracted to:
- purchase any asset, the value of the consideration to be paid for such asset shall be shown as a liability of the Company

and the value of the asset to be acquired shall be shown as an asset of the Company;

- sell any asset, the value of the consideration to be received for such asset shall be shown as an asset of the Company

and the asset to be delivered shall not be included in the assets of the Company;

provided however, that if the exact value or nature of such consideration or such asset is not known on such Valuation

Day, then its value shall be estimated by the Company.

Art. 11. Frequency and Temporary Suspension of Calculation of Net Asset Value per Share, of Issue and Redemption

of Shares. The net asset value per share and the subscription and redemption price of shares shall be calculated from
time to time by the Company or any agent appointed thereto by the Company at a frequency determined by the board
of directors, such date or time of calculation being referred to herein as the «Valuation Day».

The Company may temporarily suspend the determination of the net asset value per share and the issue and redemp-

tion of its shares from its shareholders:

a) during any period when any of the principal stock exchanges or other markets on which a substantial portion of the

investments of the Company are quoted or dealt in is closed otherwise than for ordinary holidays, or during which dealings
therein are restricted or suspended;

b) during the existence of any state of affairs which constitutes an emergency in the opinion of the board of directors

as a result of which disposal or valuation of assets owned by the Company would be impracticable;

c) during any breakdown in the means of communication or computation normally employed in determining the price

or value of any of the investments of the Company or the current price or value on any stock exchange or other market
in respect of the assets;

d) during any period when the Company is unable to repatriate funds for the purpose of making payments on the

redemption of shares or during which any transfer of funds involved in the realisation or acquisition of investments or
payments due on redemption of shares cannot, in the opinion of the board of directors, be effected at normal rates of

e) when for any other reason the prices of any investments owned by the Company cannot promptly or accurately

be ascertained;

f) upon the publication of a notice convening a general meeting of shareholders for the purpose of resolving the winding-

up of the Company;

g) during any period when the market of a currency in which a substantial portion of the assets of the Company is

denominated is closed otherwise than for ordinary holidays, or during which dealings therein are suspended or restricted;

h) during any period when political, economical, military, monetary or fiscal circumstances which are beyond the

control and responsibility of the Company prevent the Company from disposing of the assets, or determining the net
asset value of the Company in a normal and reasonable manner.

Any such suspension shall be published, if appropriate, by the Company and may be notified to shareholders having

made an application for subscription or redemption of shares.

Any request for subscription or redemption shall be irrevocable except in the event of a suspension of the calculation

of the net asset value.

Title III. Administration and Supervision

Art. 12. Directors. The Company shall be managed by a board of directors composed of not less than three members,

who need not be shareholders of the Company. They shall be elected for a term not exceeding six years. They may be
re-elected. The directors shall be elected by the shareholders at a general meeting of shareholders; the latter shall further
determine the number of directors, their remuneration and the term of their office.

Directors shall be elected by the majority of the votes of the shares present or represented.
Any director may be removed with or without cause or be replaced at any time by resolution adopted by the general


In the event of a vacancy in the office of director, the remaining directors may temporarily fill such vacancy; the

shareholders shall take a final decision regarding such nomination at their next general meeting.

Art. 13. Board Meetings. The board of directors may choose from among its members a chairman, and may choose

from among its members one or more vice-chairmen. It may also choose a secretary, who needs not be a director, who


shall write and keep the minutes of the meetings of the board of directors and of the shareholders. The board of directors
shall meet upon call by the chairman, if any, or any two directors, at the place indicated in the notice of meeting.

The chairman shall preside at the meetings of the directors and of the shareholders. In his absence, the shareholders

or the board members shall decide by a simple majority vote that another director, or in case of a shareholders' meeting,
that any other person shall be in the chair of such meetings.

The board of directors may appoint any officers, including a general manager and any assistant general managers as

well as any other officers that the Company deems necessary for the operation and management of the Company. Such
appointments may be cancelled at any time by the board of directors. The officers need not be directors or shareholders
of the Company. Unless otherwise stipulated by these Articles of Incorporation, the officers shall have the rights and
duties conferred upon them by the board of directors.

Written notice of any meeting of the board of directors shall be given to all directors at least twenty-four hours prior

to the date set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such circumstances
shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by consent in writing, by telegram, telex, telefax or
any other similar means of communication. Separate notice shall not be required for meetings held at times and places
fixed in a previous resolution adopted by the board of directors.

Any director may act at any meeting by appointing in writing, by telegram, telex or telefax or any other similar means

of communication another director as his proxy. A director may represent several of his colleagues.

Any director may participate in a meeting of the board of directors by conference call or similar means of communi-

cations equipment whereby all persons participating in the meeting can hear each other, and participating in a meeting
by such means shall constitute presence in person at such meeting.

The directors may only act at duly convened meetings of the board of directors. The directors may not bind the

Company by their individual signature, except if specifically authorized thereto by a resolution of the board of directors.

The board of directors can deliberate or act validly only if at least a simple majority of the directors, or any other

number of directors that the board of directors may determine, are present or represented.

Resolutions of the board of directors will be recorded in minutes signed by the person who will chair the meeting.

Copies or extracts of such minutes to be produced in judicial proceedings or elsewhere will be validly signed by the
chairman of the meeting or any two directors or by the secretary or any other authorized person.

Resolutions are taken by a simple majority vote of the directors present or represented. In the event that at any

meeting the number of votes for or against a resolution are equal, the chairman of the meeting shall have a casting vote.

Resolutions in writing approved and signed by all directors shall have the same effect as resolutions voted at the

directors' meetings; each director shall approve such resolution in writing, by telegram, telex, telefax or any other similar
means of communication. Such approval shall be confirmed in writing and all documents shall form the record that proves
that such decision has been taken.

Art. 14. Powers of the Board of Directors. The board of directors is vested with the broadest powers to perform all

acts of disposition and administration within the Company's purpose, in compliance with the investment policy as deter-
mined in Article 17 hereof.

All powers not expressly reserved by law or by these Articles of Incorporation to the general meeting of shareholders

are in the competence of the board of directors.

Art. 15. Corporate Signature. Vis-à-vis third parties, the Company is validly bound by the joint signatures of any two

directors or by the joint or single signature of any person(s) to whom authority has been delegated by the board of

Art. 16. Delegation of Power. The board of directors of the Company may delegate its powers to conduct the daily

management and affairs of the Company (including the right to act as authorized signatory for the Company) and its
powers to carry out acts in furtherance of the corporate policy and purpose to one or several physical persons or
corporate entities, which need not be members of the board of directors, who shall have the powers determined by the
board of directors and who may, if the board of directors so authorizes, sub-delegate their powers.

The board of directors may in this way delegate to investment manager(s), under its overall supervision, direction and

responsibility, the daily management of the assets of the Company. The board of directors or the investment manager(s)
may further be assisted by investment adviser(s) in the daily management of the assets of the Company.

The board of directors may also confer special powers of attorney by notarial or private proxy.

Art. 17. Investment Policy and Restrictions. The board of directors, based upon the principle of risk spreading, has the

power to determine the investment policy and strategy to be applied in respect of the Company and the course of conduct
of the management and business affairs of the Company, within the restrictions as shall be set forth by the board of
directors in compliance with applicable laws and regulations.

Art. 18. Conflict of Interest. No contract or other transaction between the Company and any other company or firm

shall be affected or invalidated by the fact that any one or more of the directors or officers of the Company is interested
in, or is a director, associate, officer or employee of, such other company or firm. Any director or officer of the Company


who serves as a director, associate, officer or employee of any company or firm with which the Company shall contract
or otherwise engage in business shall not, by reason of such affiliation with such other company or firm, be prevented
from considering and voting or acting upon any matters with respect to such contract or other business.

In the event that any director or officer of the Company may have in any transaction of the Company an interest

opposite to the interests of the Company, such director or officer shall make known to the board of directors such
opposite interest and shall not consider or vote on any such transaction, and such transaction and such director's or
officer's interest therein shall be reported to the next succeeding general meeting of shareholders.

The term «opposite interest», as used in the preceding sentence, shall not include any relationship with or without

interest in any matter, position or transaction involving the Investment Manager, the Investment Adviser, the custodian
or such other person, company or entity as may from time to time be determined by the board of directors in its

Art. 19. Indemnification of Directors. The Company may indemnify any director or officer and his heirs, executors

and administrators, against expenses reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to
which he may be made a party by reason of his being or having been a director or officer of the Company or, at its request,
of any other company of which the Company is a shareholder or a creditor and from which he is not entitled to be
indemnified, except in relation to matters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding to be
liable for gross negligence or misconduct; in the event of a settlement, indemnification shall be provided only in connection
with such matters covered by the settlement as to which the Company is advised by counsel that the person to be
indemnified did not commit such a breach of duty. The foregoing right of indemnification shall not exclude other rights
to which he may be entitled.

Art. 20. Independent Auditor. The accounting data related in the annual report of the Company shall be examined by

an independent auditor (réviseur d'entreprises agréé) appointed by the general meeting of shareholders and remunerated
by the Company.

The independent auditor shall fulfil all duties prescribed by the Law of 2007.

Title IV. General Meetings - Accounting Year - Distributions

Art. 21. General Meetings of Shareholders of the Company. The general meeting of shareholders of the Company

shall represent the entire body of shareholders of the Company. Its resolutions shall be binding upon all the shareholders.
It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to the operations of the Company.

The general meeting of shareholders shall meet upon call by the board of directors.
It may also be called upon the request of shareholders representing at least one fifth of the share capital.
The annual general meeting shall be held in accordance with Luxembourg law in Luxembourg City at a place specified

in the notice of meeting, on the last Friday in the month of May at 11.00 a.m.

If such day is a legal or a bank holiday in Luxembourg, the annual general meeting shall be held on the next following

bank business day in Luxembourg.

Other meetings of shareholders may be held at such places and times as may be specified in the respective notices of


Shareholders shall meet upon call by the board of directors pursuant to a notice setting forth the agenda sent at least

eight days prior to the meeting to each registered shareholder at the shareholder's address into the register of share-
holders. The giving of such notice to registered shareholders needs not be justified to the meeting. The agenda shall be
prepared by the board of directors except in the instance where the meeting is called on the written demand of the
shareholders in which instance the board of directors may prepare a supplementary agenda.

As the shares are issued in registered form only, no publications of the notice of meeting will be made; notices to

shareholders will be mailed by registered mail only.

If all shareholders are present or represented and consider themselves as being duly convened and informed of the

agenda, the general meeting may take place without notice of meeting.

The board of directors may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders in order to attend

any meeting of shareholders.

The business transacted at any meeting of the shareholders shall be limited to the matters contained in the agenda

(which shall include all matters required by law) and business incidental to such matters.

Each share is entitled to one vote in compliance with Luxembourg law and these Articles of Incorporation. Shareholders

may act either in person or by giving a proxy in writing, by telegram, telex or telefax to another person who needs not
be a shareholder and may be a director of the Company.

Unless otherwise provided for by law or herein, resolutions of the general meeting of shareholders of the Company

are passed by a simple majority vote of the shareholders present or represented.

Art. 22. Accounting Year. The accounting year of the Company shall commence on the first of January of each year

and shall terminate on the thirty first of December of the same year.


Art. 23. Distributions. The general meeting of shareholders shall, upon proposal from the board of directors and within

the limits provided by law, determine how the results of the Company shall be disposed of, and may from time to time
declare, or authorize the board of directors to declare, distributions.

The board of directors may decide to pay interim dividends in compliance with the conditions set forth by law.
Payments of distributions shall be made to the shareholders at their addresses into the register of shareholders.
Distributions may be paid in such currency and at such time and place that the board of directors shall determine from

time to time.

The board of directors may decide to distribute stock dividends in lieu of cash dividends upon such terms and conditions

as may be set forth by the board of directors.

Any distribution that has not been claimed within five years of its declaration shall be forfeited and revert to the


No interest shall be paid on a dividend declared by the Company and kept by it at the disposal of its beneficiary.

Title V. Final provisions

Art. 24. Custodian. To the extent required by law, the Company shall enter into a custody agreement with a banking

or saving institution as defined by the law of 5 April 1993 on the financial sector (hereinafter the «custodian»).

The custodian shall fulfil the duties and responsibilities as provided for by the Law of 2007.
If the custodian desires to retire, the board of directors shall use its best endeavours to find a successor custodian

within two months of the effectiveness of such retirement. The board of directors may terminate the appointment of the
custodian, but shall not remove the custodian unless and until a successor custodian shall have been appointed to act in
the place thereof.

Art. 25. Dissolution of the Company. The Company may at any time be dissolved by a resolution of the general meeting

of shareholders subject to the quorum and majority requirements referred to in Article 27 hereof.

Whenever the share capital falls below two-thirds of the minimum capital indicated in Article 5 hereof, the question

of the dissolution of the Company shall be referred to a general meeting of shareholders by the board of directors. The
general meeting, for which no quorum shall be required, shall decide by a simple majority of the votes of the shares
represented at the meeting.

The question of the dissolution of the Company shall also be referred to a general meeting of shareholders whenever

the share capital falls below one-fourth of the minimum capital indicated in Article 5 hereof; in such event, the general
meeting shall be held without any quorum requirement and the dissolution may be decided by shareholders holding one-
fourth of the votes of the shares represented at the meeting.

The meeting must be convened so that it is held within a period of forty days as from ascertainment that the net assets

of the Company have fallen below two-thirds or one-fourth of the legal minimum, as the case may be.

Art. 26. Liquidation. Liquidation shall be carried out by one or several liquidators, who may be physical persons or

legal entities, appointed by the general meeting of shareholders which shall determine their powers and their compen-

Art. 27. Amendments to the Articles of Incorporation. These Articles of Incorporation may be amended by a general

meeting of shareholders subject to the quorum and majority requirements provided by the Law of 1915.

Art. 28. Statement. Words importing a masculine gender also include the feminine gender and words importing persons

or shareholders also include corporations, partnerships, associations and any other organized group of persons whether
incorporated or not.

Art. 29. Applicable Law. All matters not governed by these Articles of Incorporation shall be determined in accordance

with the Law of 1915 and the Law of 2007, as such laws have been or may be amended from time to time.

<i>Transitory Provisions

1) The first accounting year will begin on the date of the formation of the Company and will end on 31 December


2) The first annual general meeting will be held in 2008.

<i>Subscription and Payment

The share capital of the Company is subscribed as follows:
1) BANQUE DEGROOF LUXEMBOURG S.A., prenamed, subscribes for forty nine (49) shares at one thousand USD

(USD 1,000.-) each, resulting in a payment of forty nine thousand USD (USD 49,000.-).

2) DEGROOF HOLDING LUXEMBOURG S.A., prenamed, subscribes for one (1) share at one thousand USD (USD

1,000.-), resulting in a payment of one thousand USD (USD 1,000.-).

Evidence of the above payments, totalling fifty thousand USD (USD 50,000.-) was given to the undersigned notary.



The undersigned notary herewith declares having verified the existence of the conditions enumerated in Article 26 of

the Law of 1915 and expressly states that they have been fulfilled.


The expenses which shall be borne by the Company as a result of its organisation are estimated at approximately the

equivalent of five thousand three hundred euros (EUR 5,300.-).

<i>General Meeting of Shareholders

The above named persons representing the entire subscribed capital and considering themselves as validly convened,

have immediately proceeded to hold a general meeting of shareholders which resolved as follows:

I. The following are elected as directors for a term to expire at the close of the annual general meeting of shareholders

which shall deliberate on the annual accounts as at 31 December 2007:

Mr Jacques de Chateauvieux
Chairman and Chief Executive Officer, Jaccar, born in Saint-Denis de la Réunion (France) on February 13, 1951, residing

professionally in F-75002 Paris (France), 33, rue du Louvre

Mr Alain Léonard
Administrateur-délégué, DEGROOF GESTION INSTITUTIONNELLE - LUXEMBOURG, born in Ixelles (Belgium) on

March 18, 1968, residing professionally in L-2453 Luxembourg, 12, rue Eugène Ruppert

Mr Donald Villeneuve
Directeur-Adjoint, BANQUE DEGROOF LUXEMBOURG S.A., born in Quebec (Canada) on April 23, 1963, residing

professionally in L-2453 Luxembourg, 12, rue Eugène Ruppert

II. The following is elected as independent auditor for a term to expire at the close of the annual general meeting of

shareholders which shall deliberate on the annual accounts as of 31 December 2007:

BDO COMPAGNIE FIDUCIAIRE, 5-11, boulevard de la Foire, L-1528 Luxembourg, R.C.S. Luxembourg B 71.178
III. The address of the Company is set at 12, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg.
The undersigned notary, who understands and speaks English, herewith states that on request of the above named

persons, this deed is worded in English followed by a French translation; at the request of the same appearing persons,
in case of divergence between the English and the French text, the English version will be prevailing.

Whereof this notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the date at the beginning of this deed.
This deed having been given for reading to the parties, they signed together with us, the notary this original deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L'an deux mille sept, le quatre avril.
Par-devant Maître Gérard Lecuit, notaire de résidence à Luxembourg.

Ont comparu:

1. BANQUE DEGROOF LUXEMBOURG S.A., ayant son siège social à L-2453 Luxembourg, 12, rue Eugène Ruppert,

R.C.S. Luxembourg B 25.459,

2. DEGROOF HOLDING LUXEMBOURG S.A., ayant son siège social à L-2453 Luxembourg, 12, rue Eugène Ruppert,

R.C.S. Luxembourg B 28.259,

toutes deux, ici représentées par Monsieur Jean-Michel Gelhay, Directeur, demeurant à Halanzy (B),
en vertu de deux procurations données en date du 27 mars 2007.
Les procurations, après avoir été signées ne varietur par les comparants et le notaire instrumentant, resteront annexées

au présent acte pour être soumises avec lui à la formalité de l'enregistrement.

Lesquels comparants, ès qualités qu'ils agissent ont requis le notaire instrumentant de dresser acte constitutif d'une

société anonyme qu'ils déclarent constituer entre eux et dont ils ont arrêté les statuts comme suit:

Titre I 


 . Dénomination - Siège social - Durée - Objet

Art. 1 


 . Dénomination.  Il existe entre les souscripteurs et tous ceux qui deviendront propriétaires par la suite des

actions  ci-après  créées,  une  société  anonyme  sous  la  forme  d'une  société  d'investissement  à  capital  variable  -  fonds
d'investissement spécialisé sous la dénomination de VIETNAM OPPORTUNITY GROWTH (ci-après la «Société»).

Art. 2. Siège Social. Le siège social de la Société est établi à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg. La Société

peut établir, par simple décision du conseil d'administration, des succursales ou des bureaux, tant dans le Grand-Duché
de Luxembourg qu'à l'étranger.

Au cas où le conseil d'administration estimerait que des événements extraordinaires d'ordre politique, social ou mi-

litaire, de nature à compromettre l'activité normale de la Société à son siège social ou la communication avec ce siège
ou de ce siège avec l'étranger, se présentent ou paraissent imminents, il pourra transférer provisoirement le siège social


à l'étranger jusqu'à cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n'aura toutefois aucun
effet sur la nationalité de la Société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire, restera luxembourgeoise.

Art. 3. Durée. La Société est constituée pour une durée illimitée.

Art. 4. Objet. L'objet exclusif de la Société est d'investir les fonds dont elle dispose en valeurs mobilières et autres

avoirs autorisés par la loi avec l'objectif de répartir les risques d'investissement et de faire bénéficier ses actionnaires des
résultats de la gestion de ses avoirs.

La Société peut prendre toutes mesures et faire toutes opérations qu'elle jugera utiles à l'accomplissement et au

développement de son objet, au sens le plus large autorisé par la loi du 13 février 2007 relative aux fonds d'investissement
spécialisés («Loi de 2007»).

La Société est réservée aux catégories d'investisseurs institutionnels, professionnels et autres investisseurs avertis tels

que définis dans la Loi de 2007 (ensemble les «investisseurs qualifiés»).

Titre II. Capital social - Actions - Valeur nette d'inventaire

Art. 5. Capital Social. Le capital de la Société sera représenté par des actions entièrement libérées, sans mention de

valeur, et sera à tout moment égal à la somme des actifs nets de la Société, établis conformément à l'Article 10 ci-dessous.
Le capital minimum sera l'équivalent en USD du capital minimum prévu par la loi, soit actuellement un million deux cent
cinquante mille euro (EUR 1.250.000,-). Ce capital minimum doit être atteint dans un délai de douze mois à partir de
l'agrément de la Société en tant qu'organisme de placement collectif - fonds d'investissement spécialisé de droit luxem-
bourgeois. Le capital initial est de cinquante mille USD (USD 50.000,-) représenté par cinquante (50) actions entièrement
libérées et sans valeur nominale.

Pour déterminer le capital de la Société, les avoirs nets seront, s'ils ne sont pas exprimés en USD, convertis en USD

et le capital sera égal aux avoirs nets de la Société.

Art. 6. Forme des Actions.
(1) La Société émettra uniquement des actions nominatives.
Toutes les actions nominatives émises de la Société seront inscrites au registre des actionnaires qui sera tenu par la

Société ou par une ou plusieurs personnes désignées à cet effet par la Société; l'inscription doit indiquer le nom de chaque
propriétaire d'actions nominatives, sa résidence ou son domicile élu, tel qu'il a été communiqué à la Société et le nombre
d'actions nominatives qu'il détient.

La propriété de l'action nominative s'établit par une inscription sur le registre des actions nominatives. La Société

décidera si un certificat constatant cette inscription sera délivré à l'actionnaire ou si celui-ci recevra une confirmation
écrite de sa qualité d'actionnaire.

Les certificats d'actions seront signés par deux administrateurs. Les deux signatures pourront être soit manuscrites,

soit imprimées, soit apposées au moyen d'une griffe. Ces certificats resteront valables, même si la liste des signatures
autorisées de la Société est modifiée. Toutefois, une des signatures pourra être apposée par une personne déléguée à
cet effet par le conseil d'administration; dans ce cas, elle devra être manuscrite. La Société pourra émettre des certificats
provisoires dans les formes qui seront déterminées par le conseil d'administration.

(2) Le transfert d'actions nominatives se fera (i) si des certificats d'actions ont été émis, par la remise à la Société du

ou des certificats d'actions nominatives et de tous autres documents de transfert exigés par la Société, ou bien (ii) s'il n'a
pas été émis de certificats, par une déclaration de transfert écrite, portée au registre des actions nominatives, datée et
signée par le cédant et le cessionnaire, ou par leurs mandataires valablement constitués à cet effet. Tout transfert d'actions
nominatives sera inscrit au registre des actions nominatives, pareille inscription devant être signée par un ou plusieurs
administrateurs ou fondés de pouvoir de la Société, ou par une ou plusieurs autres personnes désignées à cet effet par
le conseil d'administration.

(3) Tout actionnaire devra fournir à la Société une adresse à laquelle toutes les communications et toutes les infor-

mations pourront être envoyées. Cette adresse sera inscrite à son tour au registre des actions nominatives.

Au cas où un actionnaire en nom ne fournit pas d'adresse à la Société, mention en sera faite au registre des actions

nominatives, et l'adresse de l'actionnaire sera censée être au siège social de la Société ou à telle autre adresse fixée par
celle-ci, jusqu'à ce qu'une autre adresse soit communiquée à la Société par l'actionnaire. Celui-ci pourra à tout moment
faire changer l'adresse portée au registre des actions nominatives par une déclaration écrite, envoyée à la Société à son
siège social ou à telle autre adresse fixée par celle-ci.

(4) Lorsqu'un actionnaire peut justifier de façon satisfaisante pour la Société, que son certificat d'actions a été égaré,

endommagé ou détruit, un duplicata peut être émis à sa demande, aux conditions et garanties que la Société déterminera,
notamment sous forme d'une assurance, sans préjudice de toute autre forme de garantie que la Société pourra exiger.
Dès l'émission du nouveau certificat, sur lequel il sera mentionné qu'il s'agit d'un duplicata, le certificat original n'aura plus
de valeur.

Les certificats endommagés peuvent être annulés par la Société et remplacés par des certificats nouveaux.
La Société peut à son gré mettre en compte à l'actionnaire le coût du duplicata ou du nouveau certificat, ainsi que

toutes les dépenses raisonnables encourues par la Société en relation avec l'émission du certificat de remplacement et
son inscription au registre des actions nominatives ou avec l'annulation de l'ancien certificat.


(5) La Société ne reconnaît qu'un seul propriétaire par action. Si la propriété de l'action est indivise, démembrée ou

litigieuse, les personnes invoquant un droit sur l'action devront désigner un mandataire unique pour représenter l'action
à l'égard de la Société. La Société aura le droit de suspendre l'exercice de tous les droits attachés à l'action jusqu'à ce que
cette personne ait été désignée.

(6) La Société peut décider d'émettre des fractions d'actions jusqu'à trois décimales. Une fraction d'action ne confère

pas le droit de vote mais donnera droit à une fraction correspondante dans la distribution et /ou des actifs nets.

Art. 7. Emission des Actions. Le conseil d'administration est autorisé à émettre à tout moment et sans limitation des

actions nouvelles entièrement libérées, sans réserver aux actionnaires anciens un droit préférentiel de souscription des
actions à émettre.

Le conseil d'administration peut restreindre la fréquence à laquelle les actions seront émises; le conseil d'administration

peut, notamment, décider que les actions seront uniquement émises pendant une ou plusieurs périodes déterminées ou
à toute autre périodicité telle que prévue dans les documents de vente des actions.

Lorsque la Société offre des actions en souscription, le prix par action offerte sera basé sur la valeur nette d'inventaire

par action, déterminée conformément à la disposition de l'Article 10 ci-dessous du Jour d'Evaluation (tel que défini dans
l'Article 11 ci-dessous) conformément avec la politique déterminée périodiquement par le conseil d'administration. Ce
prix pourra être majoré en fonction d'un pourcentage estimé de coûts et dépenses incombant à la Société quand elle
investit les résultats de l'émission et en fonction des commissions de vente applicables, tels qu'approuvés de temps à autre
par  le  conseil  d'administration.  Le  prix  ainsi  déterminé  sera  payable  endéans  une  période  maximale  prévue  dans  les
documents de vente des actions.

Le conseil d'administration peut déléguer à tout administrateur, directeur, fondé de pouvoir ou autre mandataire

dûment autorisé à cette fin, la charge d'accepter les souscriptions, de recevoir en paiement le prix des actions nouvelles
à émettre et de les délivrer.

Dans le cas où des actions souscrites ne sont pas payées, la Société peut annuler leur émission tout en se réservant

le droit de réclamer ses frais d'émission et commissions.

La Société pourra accepter d'émettre des actions en contrepartie d'un apport en nature de valeurs ou d'autres avoirs

autorisés, en observant les prescriptions édictées par la loi luxembourgeoise et notamment l'obligation de produire un
rapport d'évaluation du réviseur d'entreprises agréé de la Société et à condition que ces valeurs ou autres avoirs autorisés
soient compatibles avec la politique et les restrictions d'investissement de la Société telles que prévues dans les documents
de vente des actions. Tous les frais encourus en relation avec la contribution en nature d'actions devront être supportés
par l'actionnaire en question.

Art. 8. Rachat des Actions. Tout actionnaire a le droit de demander à la Société qu'elle lui rachète tout ou partie des

actions qu'il détient, selon les modalités fixées par le conseil d'administration dans les documents de vente des actions et
dans les limites imposées par la loi et par les présents Statuts.

Le prix de rachat par action sera payable pendant une période maximale prévue dans les documents de vente des

actions, conformément à la politique déterminée périodiquement par le conseil d'administration, pourvu que les certificats
d'actions, s'il y en a, et les documents de transfert aient été reçus par la Société, sous réserve des dispositions de l'Article
11 ci-dessous.

Au cas où une demande de rachat d'actions aurait pour effet de réduire le nombre ou la valeur nette d'inventaire totale

des actions qu'un actionnaire détient en dessous de tel nombre ou de telle valeur déterminé(e) par le conseil d'adminis-
tration, la Société pourra obliger cet actionnaire au rachat de toutes ses actions.

En outre, si à un Jour d'Evaluation déterminé, les demandes de rachat faites conformément à cet Article dépassent un

certain seuil déterminé par le conseil d'administration par rapport au nombre d'actions en circulation, le conseil d'admi-
nistration peut décider que le rachat de tout ou partie de ces actions sera reporté pendant une période et aux conditions
déterminées par le conseil d'administration, eu égard à l'intérêt de la Société.

Toute demande de rachat peut en outre être différée dans des circonstances exceptionnelles si le conseil d'adminis-

tration considère que l'exécution d'une demande de rachat à ce Jour d'Evaluation peut affecter négativement ou porter
préjudice aux intérêts de la Société.

Dans des circonstances spéciales telles que le défaut ou le retard de paiements dus par des banques ou d'autres entités

à la Société, la Société peut à son tour retarder tout ou partie du paiement aux actionnaires demandant le rachat de leurs
actions. Le droit au paiement est lié au niveau suffisant de liquidités dans la Société pour faire face aux rachats.

La Société peut également différer le paiement du rachat d'actions si le fait de libérer des fonds pour un tel rachat

pourrait, dans l'opinion du conseil d'administration, se faire au détriment des actionnaires restants. Le paiement peut être
différé jusqu'à la cessation complète des circonstances spéciales; le rachat pourrait être basé sur la valeur nette d'inventaire
par action en vigueur à ce moment.

Le prix de rachat sera basé sur la valeur nette d'inventaire par action, déterminée conformément aux dispositions de

l'Article 10 ci-dessous, diminuée des frais et commissions (s'il y a lieu) au taux fixé par les documents de vente des actions.
Ce prix de rachat pourra être arrondi vers le haut ou vers le bas à l'unité la plus proche de la devise concernée, ainsi que
le conseil d'administration le déterminera.


Toutes les actions rachetées seront annulées.

Art. 9. Restrictions à la Propriété des Actions. La Société pourra restreindre ou empêcher la possession de ses actions

par toute personne, firme ou société, si, de l'avis de la Société, cette dernière n'est pas un investisseur qualifié tel que
défini à l'Article 4 ci-dessus ou une telle possession peut être préjudiciable pour la Société, si elle peut entraîner une
violation légale ou réglementaire, luxembourgeoise ou étrangère, ou s'il en résultait que la Société serait soumise à des
lois autres que luxembourgeoises (y compris, mais sans limitation, les lois fiscales).

La Société pourra notamment, mais sans limitation, restreindre la propriété de ses actions par des investisseurs qui

ne sont pas des investisseurs qualifiés ou par des ressortissants des Etats-Unis d'Amérique tels que définis dans cet Article,
et à cet effet:

A.- la Société pourra refuser l'émission d'actions et l'inscription du transfert d'actions lorsqu'il apparaît que cette

émission ou ce transfert aurait ou pourrait avoir pour conséquence d'attribuer la propriété d'actions à un investisseur
qui n'est pas un investisseur qualifié ou à un ressortissant des Etats-Unis d'Amérique; et

B.- la Société pourra, à tout moment, demander à toute personne figurant au registre des actions nominatives, ou à

toute autre personne qui demande à s'y faire inscrire, de lui fournir tous renseignements qu'elle estime nécessaires,
éventuellement appuyés d'une déclaration sous serment, en vue de déterminer si ces actions appartiennent ou vont
appartenir économiquement à un investisseur qui n'est pas un investisseur qualifié ou à un ressortissant des Etats-Unis
d'Amérique; et

C.- la Société pourra refuser d'accepter, lors de toute assemblée générale d'actionnaires de la Société, le vote de tout

investisseur qui n'est pas un investisseur qualifié ou de tout ressortissant des Etats-Unis d'Amérique; et

D.- s'il apparaît à la Société qu'un ressortissant des Etats-Unis d'Amérique, seul ou ensemble avec d'autres personnes,

est le bénéficiaire économique d'actions de la Société, celle-ci pourra l'enjoindre à vendre ses actions et à prouver cette
vente à la Société dans les trente (30) jours de cette injonction. Si l'actionnaire en question manque à son obligation, la
Société pourra procéder ou faire procéder au rachat forcé de l'ensemble des actions détenues par cet actionnaire, en
respectant la procédure suivante:

(1) La Société enverra un second préavis (appelé ci-après «avis de rachat») à l'actionnaire possédant les titres ou

apparaissant au registre des actions nominatives comme étant le propriétaire des actions à racheter; l'avis de rachat
spécifiera les titres à racheter, la manière suivant laquelle le prix de rachat sera déterminé et le nom de l'acheteur.

L'avis de rachat sera envoyé à l'actionnaire par lettre recommandée adressée à sa dernière adresse connue ou à celle

inscrite au registre des actions nominatives. L'actionnaire en question sera obligé de remettre à la Société sans délai le
ou les certificats représentant les actions spécifiées dans l'avis de rachat.

Immédiatement après la fermeture des bureaux au jour spécifié dans l'avis de rachat, l'actionnaire en question cessera

d'être propriétaire des actions spécifiées dans l'avis de rachat et son nom sera rayé du registre des actions nominatives.

(2) Le prix auquel chaque action spécifiée dans l'avis de rachat sera rachetée (appelé ci-après «prix de rachat») sera

basé sur la valeur nette d'inventaire par action au Jour d'Evaluation déterminé par le conseil d'administration pour le
rachat d'actions de la Société et qui précédera immédiatement la date de l'avis de rachat ou suivra immédiatement la
remise du ou des certificats représentant les actions spécifiées dans cet avis, en prenant le prix le moins élevé, le tout
ainsi que prévu à l'Article 8 ci-dessus, déduction faite des commissions qui y sont également prévues.

(3) Le paiement du prix de rachat à l'ancien propriétaire sera effectué en la monnaie déterminée par le conseil d'ad-

ministration pour le paiement du prix de rachat des actions; le prix sera déposé pour le paiement à l'ancien propriétaire
par  la  Société,  auprès  d'une  Banque  au  Luxembourg  ou  à  l'étranger  (telle  que  spécifiée  dans  l'avis  de  rachat),  après
détermination finale du prix de rachat suite à la remise du ou des certificats indiqués dans l'avis de rachat. Dès signification
de l'avis de rachat, l'ancien propriétaire des actions mentionnées dans l'avis de rachat ne pourra plus faire valoir de droit
sur ces actions ni exercer aucune action contre la Société et ses avoirs, sauf le droit de l'actionnaire apparaissant comme
étant le propriétaire des actions de recevoir le prix déposé (sans intérêts) à la banque après remise effective du ou des
certificats. Au cas où le prix de rachat payable à un actionnaire en vertu de ce paragraphe n'aurait pas été réclamé dans
les cinq ans de la date spécifiée dans l'avis de rachat, ce prix ne pourra plus être réclamé et reviendra à la Société. Le
conseil d'administration aura tous pouvoirs pour prendre périodiquement les mesures nécessaires et autoriser toute
action au nom de la Société en vue d'opérer ce retour.

(4) L'exercice par la Société des pouvoirs conférés au présent Article ne pourra en aucun cas être mis en question ou

invalidé pour le motif qu'il n'y aurait pas de preuve suffisante de la propriété des actions dans le chef d'une personne ou
que la propriété réelle des actions était autre que celle admise par la Société à la date de l'avis de rachat, sous réserve
que la Société ait, dans ce cas, exercé ses pouvoirs de bonne foi.

Le terme «ressortissant des Etats-Unis», tel qu'utilisé dans les présents Statuts, signifie tout citoyen ou résident des

Etats-Unis d'Amérique, ou toute société ou association organisée ou établie sous les lois d'un Etat, Commonwealth,
territoire ou possession des Etats-Unis, ou une succession ou un trust autre qu'une succession ou un trust dont le revenu
de sources situées hors des Etats-Unis d'Amérique n'est pas à inclure dans le revenu global pour déterminer l'impôt
américain sur le revenu payable par cette succession ou ce trust.

Art. 10. Calcul de la Valeur Nette d'Inventaire par Action. La valeur nette d'inventaire par action sera exprimée dans

la devise de référence de la Société, c'est-à-dire le USD, et sera déterminée par un chiffre obtenu en divisant au Jour


d'Evaluation les actifs nets de la Société, constitués par ses avoirs moins ses engagements au Jour d'Evaluation concerné,
par le nombre total de ses actions en circulation à ce moment, le tout en conformité avec les Règles d'Evaluation décrites
ci-dessous. La valeur nette d'inventaire par action ainsi obtenue sera arrondie vers le haut ou vers le bas à l'unité la plus
proche de la devise de référence tel que le conseil d'administration le déterminera.

L'évaluation de la valeur nette d'inventaire se fera de la manière suivante:
I. Les avoirs de la Société comprendront:
1) toutes les espèces en caisse ou en dépôt, y compris les intérêts échus ou courus;
2) tous les effets et billets payables à vue et les comptes exigibles (y compris les résultats de la vente de titres dont le

prix n'a pas encore été encaissé);

3) tous les titres, parts, actions, obligations, droits de souscription, warrants, options et autres valeurs mobilières,

instruments financiers et autres avoirs qui sont la propriété de la Société ou ont été contractés par elle, étant entendu
que la Société pourra faire des ajustements d'une manière qui n'est pas en contradiction avec le paragraphe (a) ci-dessous
en considération des fluctuations de la valeur marchande des valeurs mobilières occasionnées par des pratiques telles
que la négociation ex-dividende ou ex-droit ou des procédés similaires;

4) tous les dividendes, en espèces ou en actions, et les distributions à recevoir par la Société en espèces dans la mesure

où la Société pouvait raisonnablement en avoir connaissance;

5) tous les intérêts courus sur les avoirs productif d'intérêt qui sont la propriété de la Société, sauf si ces intérêts sont

compris ou reflétés dans le prix de ces avoirs;

6) les dépenses préliminaires de la Société, y compris les coûts d'émission et de distribution des actions de la Société,

pour autant que celles-ci n'ont pas été amorties;

7) tous les autres avoirs détenus par la Société, de quelque nature qu'ils soient, y compris les dépenses payées d'avance.
La valeur de ces avoirs sera déterminée de la manière suivante:
(a) La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des effets et billets payables à vue et des comptes à recevoir, des

dépenses payées d'avance, des dividendes et intérêts annoncés ou venus à échéance tels que susmentionnés mais non
encore encaissés, consistera dans la valeur nominale de ces avoirs. S'il s'avère toutefois improbable que cette valeur pourra
être touchée en entier, la valeur sera déterminée en retranchant tel montant que la Société estimera adéquat en vue de
refléter la valeur réelle de ces avoirs.

(b) La valeur de toute valeur mobilière qui est négociée ou cotée sur une bourse de valeurs sera déterminée suivant

son dernier cours disponible à Luxembourg sur la bourse qui constitue normalement le marché principal pour cette valeur

(c) La valeur de toute valeur mobilière ou de tout autre avoir qui est négocié sur tout autre marché réglementé en

fonctionnement régulier qui est reconnu et ouvert au public (un «Marché Réglementé») sera basée sur son dernier cours
disponible à Luxembourg.

(d) Dans la mesure où des valeurs mobilières ne sont pas négociées ou cotées sur une bourse de valeurs ou sur un

autre Marché Réglementé ou si, pour des valeurs cotées ou négociées sur une telle bourse ou sur un tel autre marché,
le prix déterminé conformément aux dispositions sub (b) ou (c) ci-dessus n'est pas représentatif de la valeur probable de
réalisation de ces valeurs mobilières, celles-ci seront évaluées sur base de leur valeur probable de réalisation qui sera
estimée avec prudence et bonne foi.

(e) La valeur de liquidation des contrats à terme, spot, contrats à terme (forward contracts) ou des contrats d'options

qui ne sont pas négociés sur des bourses de valeurs ou d'autres Marchés Réglementés équivaudra à leur valeur de liqui-
dation nette déterminée conformément aux politiques établies par le conseil d'administration, sur une base appliquée de
façon cohérente à chaque type de contrat. La valeur de liquidation des contrats à terme, spot contrats à terme (forward
contracts) ou contrats d'options négociés sur des bourses de valeurs ou d'autres Marchés Réglementés sera basée sur
le dernier prix disponible de règlement de ces contrats sur les bourses de valeurs et Marchés Réglementés sur lesquels
ces contrats à terme, spot, contrats à terme (forward contracts) ou ces contrats d'options sont négociés par la Société;
pour autant que si un contrat à terme, spot, contrat à terme (forward contracts) ou un contrat d'options ne peut pas
être liquidé le jour auquel les actifs nets sont évalués, la base qui servira à déterminer la valeur de liquidation de ce contrat
sera déterminée par le conseil d'administration de façon juste et raisonnable. Les swaps seront évalués à leur valeur de

(f) Toutes les autres valeurs mobilières et autres actifs seront évalués à leur valeur probable de réalisation estimée

avec prudence et bonne foi selon les procédures établies par le conseil d'administration.

La valeur de tous les actifs et engagements non exprimés dans la devise de référence de la Société sera convertie dans

cette devise de référence au taux de change qui prévaut à Luxembourg le Jour d'Evaluation concerné. Si ces cours ne
sont pas disponibles, le taux de change sera déterminé avec prudence et bonne foi par et selon les procédures fixées par
le conseil d'administration.

Le conseil d'administration, à son entière discrétion, pourra permettre l'utilisation de toute autre méthode d'évaluation

s'il considère que cette évaluation reflète mieux la valeur probable de réalisation d'un avoir détenu par la Société.


II. Les engagements de la Société comprendront:
1) tous les emprunts, effets et comptes exigibles;
2) tous les intérêts courus sur les emprunts de la Société (y compris tous les droits et frais encourus pour l'engagement

à ces emprunts);

3) toutes les dépenses provisionnées ou à payer (y compris les dépenses administratives, les dépenses de conseil et

de gestion, des dépenses d'incitation, des frais de dépôt et les frais d'agent administratif);

4) toutes les obligations connues, échues ou non, y compris toutes les obligations contractuelles venues à échéance,

qui ont pour objet des paiements en espèces ou en nature, y compris le montant des dividendes annoncés par la Société
mais non encore payés;

5) une provision appropriée pour impôts futurs sur le capital et sur le revenu encourus au Jour d'Evaluation concerné,

fixée périodiquement par la Société et, le cas échéant, toutes autres réserves autorisées et approuvées par le conseil
d'administration ainsi qu'un montant (s'il y a lieu) que le conseil d'administration pourra considérer comme constituant
une provision suffisante pour faire face à toute responsabilité éventuelle de la Société;

6) tous autres engagements de la Société de quelque nature que ce soit, conformément aux principes de comptabilité

généralement admis. Pour l'évaluation du montant de ces engagements, la Société prendra en considération toutes les
dépenses à supporter par elle qui comprendront mais qui ne se limiteront pas aux frais de constitution et d'offre, les
commissions payables aux gestionnaires et conseils en investissements, y compris, le cas échéant, les frais de performance,
les frais et commissions payables aux comptables et réviseurs, au dépositaire et à ses correspondants, aux agents domi-
ciliataire,  administratif,  enregistreur  et  de  transfert,  distributeurs,  à  l'agent  de  cotation,  à  tous  agents  payeurs,  aux
représentants permanents des lieux où la Société est soumise à l'enregistrement, ainsi qu'à tout autre employé de la
Société, la rémunération des administrateurs (le cas échéant) ainsi que les dépenses raisonnablement encourues par ceux-
ci, les frais d'assurance et les frais raisonnables de voyage relatifs aux conseils d'administration, les frais encourus en
rapport avec l'assistance juridique et la révision des comptes annuels de la Société, les frais des déclarations d'enregis-
trement auprès des autorités gouvernementales et des bourses de valeurs dans le Grand-Duché de Luxembourg ou à
l'étranger, les frais de publicité incluant les frais de préparation, d'impression et de distribution des prospectus, rapports
périodiques et déclarations d'enregistrement, des certificats d'actions, les frais des rapports pour les actionnaires, tous
les  impôts  et  droits  prélevés  par  les  autorités  gouvernementales  et  toutes  les  taxes  similaires,  toute  autre  dépense
d'exploitation, y compris les frais d'achat et de vente des avoirs, les intérêts, les frais financiers, bancaires ou de courtage,
les frais de poste, téléphone et télex. La Société pourra tenir compte des dépenses administratives et autres, qui ont un
caractère régulier ou périodique, par une estimation pour l'année ou pour toute autre période.

Toutes les Règles d'Evaluation et détermination devront être interprétées et faites conformément aux principes de

comptabilité généralement admis.

En l'absence de mauvaise foi, de négligence ou d'erreur manifeste, toute décision prise lors du calcul de la valeur nette

d'inventaire par le conseil d'administration ou par une banque, société ou autre organisation que le conseil d'administration
peut désigner aux fins de calculer la valeur nette d'inventaire sera définitive et liera la Société ainsi que les actionnaires
présents, anciens ou futurs.

III. Pour les besoins de cet Article:
1) les actions en voie de rachat par la Société conformément à l'Article 8 ci-dessus seront considérées comme actions

émises et existantes jusqu'immédiatement après l'heure, fixée par le conseil d'administration, du Jour d'Evaluation au cours
duquel une telle évaluation est faite, et seront, à partir de ce moment et jusqu'à ce que le prix en soit payé, considérées
comme engagement de la Société;

2) les actions à émettre par la Société seront traitées comme étant créées à partir de l'heure, fixée par le conseil

d'administration, au Jour d'Evaluation au cours duquel une telle évaluation est faite, et seront, à partir de ce moment,
traitées comme une créance de la Société jusqu'à ce que le prix en soit payé;

3) tous investissements, soldes en espèces ou autres avoirs de la Société, exprimés autrement que dans la devise de

référence de la Société, seront évalués en tenant compte des taux de change au Luxembourg en vigueur au Jour d'Eva-
luation; et

4) à chaque Jour d'Evaluation où la Société aura conclu un contrat dans le but:
- d'acquérir un élément d'actif, le montant à payer pour cet élément d'actif sera considéré comme un engagement de

la Société, tandis que la valeur de cet élément d'actif sera considérée comme un avoir de la Société;

- de vendre tout élément d'actif, le montant à recevoir pour cet élément d'actif sera considéré comme un avoir de la

Société et cet élément d'actif à livrer ne sera plus repris dans les avoirs de la Société;

sous réserve cependant, que si la valeur ou la nature exactes de cette contrepartie ou de cet élément d'actif ne sont

pas connues au Jour d'Evaluation, leur valeur sera estimée par la Société.

Art. 11. Fréquence et Suspension Temporaire du Calcul de la Valeur Nette d'Inventaire par Action, des Emissions et

Rachats d'Actions. La valeur nette d'inventaire par action ainsi que le prix d'émission et de rachat des actions seront
déterminés périodiquement par la Société ou par son mandataire désigné à cet effet à une fréquence que le conseil
d'administration décidera, tel jour ou moment de calcul étant défini dans les présents Statuts comme «Jour d'Evaluation».


La Société peut temporairement suspendre le calcul de la valeur nette d'inventaire par action ainsi que l'émission et

le rachat des actions lors de la survenance de l'une des circonstances suivantes:

a) pendant toute période pendant laquelle l'une des principales bourses de valeurs ou autres marchés sur lesquels une

partie substantielle des investissements de la Société est cotée ou négociée, est fermé pour une autre raison que pour
le congé normal ou pendant laquelle les opérations y sont restreintes ou suspendues;

b) lorsqu'il existe une situation d'urgence d'après l'avis du conseil d'administration par suite de laquelle la Société ne

peut pas disposer de ses avoirs ou ne peut les évaluer;

c) lorsque les moyens de communication ou de calcul qui sont nécessaires pour déterminer le prix ou la valeur des

investissements de la Société ou les cours en bourse ou d'autres marchés relatifs aux avoirs sont hors de service;

d) lors de toute période pendant laquelle la Société est incapable de rapatrier des fonds dans le but d'opérer des

paiements pour le rachat d'actions ou pendant laquelle les transferts de fonds concernés dans la réalisation ou l'acquisition
d'investissements ou de paiements dus pour le rachat d'actions ne peuvent, de l'avis du conseil d'administration, être
effectués à des taux de change normaux;

e) si pour toute autre raison les prix des investissements de la Société ne peuvent être rapidement et exactement


f) suite à la publication d'une convocation à une assemblée générale des actionnaires afin de décider de la mise en

liquidation de la Société;

g) lors de toute période au cours de laquelle le marché d'une devise dans laquelle est exprimée une partie substantielle

des avoirs de la Société est fermé pour une autre raison que pour le congé normal ou pendant laquelle les opérations y
sont restreintes ou suspendues;

h) lors de toute période au cours de laquelle des événements d'ordre politique, économique, militaire, monétaire ou

fiscal en-dehors du contrôle et de la responsabilité de la Société empêchent la Société de disposer de ses avoirs ou de
déterminer la Valeur Nette d'Inventaire de façon normale et raisonnable.

Pareille suspension sera publiée par la Société, si cela est approprié, et sera notifiée aux actionnaires ayant fait une

demande de souscription ou de rachat d'actions.

Toute demande de souscription ou de rachat sera irrévocable sauf en cas de suspension du calcul de la valeur nette


Titre III. Administration et surveillance

Art. 12. Administrateurs. La Société sera administrée par un conseil d'administration composé d'au moins trois mem-

bres, qui n'ont pas besoin d'être actionnaires. La durée du mandat d'administrateur est de six ans au maximum. Les
administrateurs sortants sont rééligibles. Les administrateurs sont nommés par l'assemblée générale des actionnaires qui
fixe leur nombre, leurs émoluments et la durée de leur mandat.

Les administrateurs seront élus à la majorité des votes des actions présentes ou représentées.
Tout administrateur pourra être révoqué avec ou sans motif ou être remplacé à tout moment par décision de l'as-

semblée générale des actionnaires.

En cas de vacance d'un poste d'administrateur, les administrateurs restants ont le droit d'y pourvoir provisoirement;

dans ce cas l'assemblée générale procédera à l'élection définitive lors de sa prochaine réunion.

Art. 13. Réunions du Conseil d'Administration.  Le  conseil  d'administration  pourra  choisir  parmi  ses  membres  un

président et pourra élire en son sein un ou plusieurs vice-présidents. Il pourra également désigner un secrétaire qui n'a
pas besoin d'être administrateur et qui dressera les procès-verbaux des réunions du conseil d'administration ainsi que
des assemblées générales des actionnaires. Le cas échéant, le conseil d'administration se réunira sur la convocation du
président ou de deux administrateurs au lieu indiqué dans l'avis de convocation.

Le président présidera les réunions du conseil d'administration et les assemblées générales des actionnaires. En son

absence, l'assemblée générale ou le conseil d'administration désignera à la majorité simple un autre administrateur et,
lorsqu'il s'agit d'une assemblée générale, toute autre personne pour assumer la présidence de ces assemblées et réunions.

Le conseil d'administration, s'il y lieu, nommera des directeurs ou autres fondés de pouvoir dont un directeur général,

des directeurs généraux adjoints et tous autres directeurs et fondés de pouvoir dont les fonctions seront jugées néces-
saires pour mener à bien les affaires de la Société. Pareilles nominations peuvent être révoquées à tout moment par le
conseil d'administration. Les directeurs et fondés de pouvoir n'ont pas besoin d'être administrateurs ou actionnaires de
la Société. Pour autant que les présents Statuts n'en décident pas autrement, les directeurs et fondés de pouvoir auront
les pouvoirs et charges qui leurs sont attribués par le conseil d'administration.

Avis écrit de toute réunion du conseil d'administration sera donné à tous les administrateurs au moins vingt-quatre

heures avant la date prévue pour la réunion sauf s'il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence seront
mentionnés dans l'avis de convocation. Il pourra être passé outre à cette convocation à la suite de l'assentiment de chaque
administrateur par écrit ou par câble, télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication similaire.
Une convocation spéciale ne sera pas requise pour une réunion du conseil d'administration se tenant à une heure et un
endroit déterminés dans une résolution préalablement adoptée par le conseil d'administration.


Tout administrateur pourra se faire représenter à une réunion du conseil d'administration en désignant par écrit ou

par câble, télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication similaire un autre administrateur comme
son mandataire. Un administrateur peut représenter plusieurs de ses collègues.

Tout administrateur peut participer à une réunion du conseil d'administration par conférence téléphonique ou d'autres

moyens de communication similaires où toutes les personnes prenant part à cette réunion peuvent s'entendre les unes
les autres. La participation à une réunion par ces moyens équivaut à une présence en personne à une telle réunion.

Les administrateurs ne pourront agir que dans le cadre de réunions du conseil d'administration régulièrement convo-

quées. Les administrateurs ne pourront engager la Société par leur signature individuelle, à moins d'y être autorisés par
une résolution du conseil d'administration.

Le conseil d'administration ne pourra délibérer et agir valablement que si au moins la majorité simple des administra-

teurs ou tout autre nombre que le conseil d'administration pourra déterminer, sont présents ou représentés.

Les décisions du conseil d'administration seront consignées dans des procès-verbaux signés par la personne qui aura

présidé la réunion. Les copies des extraits de ces procès-verbaux devant être produites en justice ou ailleurs seront
signées valablement par le président de la réunion ou par deux administrateurs ou par le secrétaire et toute autre personne
autorisée à cet effet.

Les décisions sont prises à la majorité simple des votes des administrateurs présents ou représentés. Au cas où, lors

d'une réunion du conseil, il y a égalité de voix pour ou contre une décision, le président aura voix prépondérante.

Le conseil d'administration pourra, à l'unanimité, prendre des résolutions par voie circulaire. Chaque membre du

conseil d'administration exprimera son approbation au moyen d'un ou de plusieurs écrits ou par câble, télégramme, télex,
télécopieur ou tout autre moyen de communication similaire, à confirmer par écrit, le tout ensemble constituant le procès-
verbal faisant preuve de la décision intervenue.

Art. 14. Pouvoirs du Conseil d'Administration. Le conseil d'administration jouit des pouvoirs les plus étendus pour

orienter et gérer les affaires sociales et pour effectuer les actes de disposition et d'administration qui rentrent dans l'objet
social, sous réserve de l'observation de la politique d'investissement telle que prévue à l'Article 17 ci-dessous.

Tous pouvoirs non expressément réservés à l'assemblée générale par la loi ou les présents Statuts sont de la compé-

tence du conseil d'administration.

Art. 15. Engagement de la Société vis-à-vis des Tiers. Vis-à-vis des tiers la Société sera valablement engagée par la

signature conjointe de deux administrateurs ou par la seule signature ou la signature conjointe de toute(s) personne(s)
à laquelle (auxquelles) pareil pouvoir de signature aura été délégué par le conseil d'administration.

Art. 16. Délégation de Pouvoirs. Le conseil d'administration de la Société peut déléguer ses pouvoirs relatifs à la gestion

journalière des affaires de la Société (y compris le droit d'agir en tant que signataire autorisé de la Société) ainsi qu'à la
représentation de celle-ci en ce qui concerne cette gestion à une ou plusieurs personnes physiques ou morales qui ne
doivent pas nécessairement être administrateurs, qui auront les pouvoirs leur conférés par le conseil d'administration et
qui peuvent, si le conseil d'administration l'autorise, sous-déléguer leurs pouvoirs.

Le conseil d'administration peut ainsi, sous son contrôle, sa direction et sa responsabilité, déléguer la gestion journalière

des actifs de la Société à un ou plusieurs gestionnaire(s). Le conseil d'administration ou le(s) gestionnaire(s) peuvent en
outre être assisté(s) par un ou plusieurs conseiller(s) en investissements dans la gestion journalière des actifs de la Société.

Le conseil peut également conférer tous mandats spéciaux par procuration authentique ou sous seing privé.

Art. 17. Politique et Restrictions d'Investissement. Le conseil d'administration, appliquant le principe de la répartition

des risques, a le pouvoir de déterminer la politique et la stratégie d'investissement à respecter pour la Société ainsi que
les lignes de conduite à suivre dans l'administration et la conduite des affaires de la Société, sous réserve des restrictions
d'investissement adoptées par le conseil d'administration conformément aux lois et règlements.

Art. 18. Intérêt Opposé. Aucun contrat ni aucune transaction que la Société pourra conclure avec d'autres sociétés

ou firmes ne pourront être affectés ou invalidés par le fait qu'un ou plusieurs administrateurs, directeurs ou fondés de
pouvoir de la Société auraient un intérêt quelconque dans telle autre société ou firme ou par le fait qu'ils seraient admi-
nistrateurs, associés, directeurs, fondés de pouvoir ou employés de cette autre société. L'administrateur, directeur ou
fondé de pouvoir de la Société qui est administrateur, directeur, fondé de pouvoir ou employé d'une société ou firme
avec laquelle la Société passe des contrats ou avec laquelle elle est autrement en relations d'affaires ne sera pas, par la
même, privé du droit de délibérer, de voter et d'agir en ce qui concerne des matières en relation avec pareils contrats
ou pareilles affaires.

Au cas où un administrateur, directeur ou fondé de pouvoir aurait dans quelque affaire de la Société un intérêt opposé

à celle-ci, cet administrateur, directeur, ou fondé de pouvoir devra informer le conseil d'administration de cet intérêt
opposé et il ne délibérera et ne prendra pas part au vote concernant cette affaire. Rapport en devra être fait à la prochaine
assemblée générale des actionnaires.

Le terme «intérêt opposé» tel qu'il est utilisé à l'alinéa précédent ne s'appliquera pas aux relations ou aux intérêts qui

pourront exister de quelque manière, en quelque qualité, ou à quelque titre que ce soit, en rapport avec le Gestionnaire,


le Conseiller en Investissements, le dépositaire ou toute personne, société ou entité juridique que le conseil d'adminis-
tration pourra déterminer à son entière discrétion.

Art. 19. Indemnisation des Administrateurs. La Société pourra indemniser tout administrateur, directeur ou fondé de

pouvoir, ses héritiers, exécuteurs testamentaires et autres ayants droit, des dépenses raisonnablement occasionnées par
tous actions ou procès auxquels il aura été partie en sa qualité d'administrateur, de directeur ou fondé de pouvoir de la
Société ou pour avoir été, à la demande de la Société, administrateur, directeur ou fondé de pouvoir de toute autre
société, dont la Société est actionnaire ou créditrice et par laquelle il ne serait pas indemnisé, sauf au cas où dans pareils
actions au procès il sera finalement condamné pour négligence grave ou mauvaise gestion. En cas d'arrangement extra-
judiciaire, une telle indemnité ne sera accordée que si la Société est informée par son avocat-conseil que l'administrateur,
directeur ou fondé de pouvoir en question n'a pas commis de manquement à ses devoirs. Le droit à indemnisation n'exclura
pas d'autres droits dans le chef de l'administrateur, directeur ou fondé de pouvoir.

Art. 20. Surveillance de la Société. Les données comptables contenues dans le rapport annuel établi par la Société

seront contrôlées par un réviseur d'entreprises agréé qui est nommé par l'assemblée générale des actionnaires et rému-
néré par la Société.

Le réviseur d'entreprises agréé accomplira tous les devoirs prescrits par la Loi de 2007.

Titre IV. Assemblées générales - Année sociale - Distributions

Art. 21. Assemblées Générales des Actionnaires de la Société. L'assemblée générale des actionnaires de la Société

représente l'universalité des actionnaires de la Société. Les résolutions prises s'imposent à tous les actionnaires. Elle a les
pouvoirs les plus larges pour ordonner, faire ou ratifier tous les actes relatifs aux opérations de la Société.

L'assemblée générale des actionnaires est convoquée par le conseil d'administration.
Elle peut l'être également sur demande d'actionnaires représentant un cinquième au moins du capital social.
L'assemblée  générale  annuelle  se  réunit,  conformément  à  la  loi  luxembourgeoise,  dans  la  Ville  de  Luxembourg,  à

l'endroit indiqué dans l'avis de convocation, le dernier vendredi du mois de mai à 11.00 heures.

Si ce jour est un jour férié, légal ou bancaire à Luxembourg, l'assemblée générale se réunit le premier jour ouvrable

bancaire suivant à Luxembourg.

D'autres assemblées générales d'actionnaires peuvent se tenir aux lieux et dates spécifiés dans l'avis de convocation.
Les actionnaires se réuniront sur convocation du conseil d'administration à la suite d'un avis énonçant l'ordre du jour

envoyé au moins huit jours avant l'assemblée à tout propriétaire d'actions nominatives à son adresse portée au registre
des actionnaires. La délivrance de cet avis aux actionnaires nominatifs ne doit pas être justifiée à l'assemblée. L'ordre du
jour sera préparé par le conseil d'administration, à l'exception du cas où l'assemblée a été convoquée sur la demande
écrite des actionnaires, dans ce cas le conseil d'administration peut préparer un ordre du jour supplémentaire.

Etant donné que les actions sont uniquement des actions nominatives, aucune publication de l'avis de convocation ne

sera faite; les avis aux actionnaires ne pourront être envoyés que par lettre recommandée.

Chaque fois que tous les actionnaires sont présents ou représentés et qu'ils déclarent se considérer comme dûment

convoqués et avoir eu connaissance préalable de l'ordre du jour soumis à leur délibération, l'assemblée générale peut
avoir lieu sans convocation.

Le  conseil  d'administration  peut  déterminer  toutes  autres  conditions  à  remplir  par  les  actionnaires  pour  pouvoir

prendre part aux assemblées générales.

Les affaires traitées lors d'une assemblée des actionnaires seront limitées aux points contenus dans l'ordre du jour

(qui contiendra toutes les matières requises par la loi) et aux affaires connexes à ces points.

Chaque action donne droit à une voix, conformément à la loi luxembourgeoise et aux présents Statuts. Les actionnaires

peuvent agir en personne ou ils peuvent se faire représenter par un mandataire qui n'a pas besoin d'être actionnaire et
qui peut être administrateur de la Société, en lui conférant un pouvoir écrit par télégramme, télex ou téléfax.

Dans la mesure où il n'en est pas autrement disposé par la loi ou par les présents Statuts, les décisions de l'assemblée

général des actionnaires de la Société sont prises à la majorité simple des voix des actionnaires présents ou représentés.

Art. 22. Année Sociale. L'année sociale de la Société commence le premier janvier de chaque année et se termine le

trente et un décembre de la même année.

Art. 23. Distributions. Dans les limites légales et suivant proposition du conseil d'administration, l'assemblée générale

des actionnaires déterminera l'affectation des résultats de la Société et pourra périodiquement déclarer ou autoriser le
conseil d'administration à déclarer des distributions.

Le conseil d'administration peut décider de payer des dividendes intérimaires, en respectant les conditions prévues

par la loi.

Le paiement de toutes distributions se fera à l'adresse des actionnaires portée au registre des actions nominatives.
Les distributions pourront être payées en toute monnaie choisie par le conseil d'administration et en temps et lieu

qu'il appréciera.


Le conseil d'administration pourra décider de distribuer des dividendes d'actions au lieu de dividendes en espèces en

respectant les modalités et les conditions déterminées par le conseil.

Toute  distribution  déclarée  qui  n'aura  pas  été  réclamée  par  son  bénéficiaire  dans  les  cinq  ans  à  compter  de  son

attribution, ne pourra plus être réclamée et reviendra à la Société.

Aucun intérêt ne sera payé sur le dividende déclaré par la Société et conservé par elle à la disposition de son bénéficiaire.

Titre V. Dispositions finales

Art. 24. Dépositaire. Dans la mesure requise par la loi, la Société conclura un contrat de dépôt avec un établissement

bancaire ou d'épargne au sens de la loi modifiée du 5 avril 1993 relative à la surveillance du secteur financier (le «dépo-

Le dépositaire aura les pouvoirs et charges tels que prévus par la Loi de 2007.
Si le dépositaire désire se retirer, le conseil d'administration s'efforcera de trouver un remplaçant endéans 2 mois à

partir de la date où la démission devient effective. Le conseil d'administration peut dénoncer le contrat de dépôt mais ne
pourra révoquer le dépositaire que si un remplaçant a été trouvé.

Art. 25. Dissolution de la Société. La Société peut en tout temps être dissoute par décision de l'assemblée générale

statuant aux conditions de quorum et de majorité prévues à l'Article 27 ci-dessous.

La question de la dissolution de la Société doit de même être soumise par le conseil d'administration à une assemblée

générale des actionnaires lorsque le capital social est devenu inférieur aux deux tiers du capital minimum tel que prévu
à l'Article 5 des présents Statuts. L'assemblée générale délibère sans quorum de présence et décide à la majorité simple
des votes des actions présentes ou représentées à l'assemblée.

La question de la dissolution de la Société doit aussi être soumise par le conseil d'administration à une assemblée

générale des actionnaires lorsque le capital social est devenu inférieur au quart du capital minimum fixé à l'Article 5 des
présents Statuts; dans ce cas, l'assemblée délibère sans quorum de présence et la dissolution peut être prononcée par
les actionnaires possédant un quart des votes des actions représentées à l'assemblée.

La convocation doit se faire de façon à ce que l'assemblée soit tenue dans le délai de quarante jours à partir de la

constatation que les actifs nets de la Société sont devenus inférieurs aux deux tiers respectivement au quart du capital
minimum, suivant le cas concret.

Art. 26. Liquidation. La liquidation s'opérera par les soins d'un ou de plusieurs liquidateurs, personnes physiques ou

morales nommés par l'assemblée générale des actionnaires qui détermine leurs pouvoirs et leurs émoluments.

Art. 27. Modifications des Statuts. Les présents Statuts pourront être modifiés par une assemblée générale des ac-

tionnaires statuant aux conditions de quorum et de majorité requises par la Loi de 1915.

Art. 28. Déclaration. Les mots, bien qu'écrits au masculin englobent également le genre féminin, les mots «personnes»

ou «actionnaires» englobent également les sociétés, associations et tout autre groupe de personnes constitué ou non
sous forme de société ou d'association.

Art. 29. Loi Applicable.  Pour  tous  les  points  non  spécifiés  dans  les  présents  Statuts,  les  parties  se  réfèrent  et  se

soumettent aux dispositions de la Loi de 1915 ainsi qu'à la Loi de 2007, telles que ces lois ont été ou seront modifiées
par la suite.

<i>Dispositions transitoires

1) La première année sociale commence le jour de la constitution de la Société et se terminera le 31 décembre 2007.
2) La première assemblée générale annuelle se tiendra en 2008.

<i>Souscription et Paiement

Les souscripteurs ont souscrit aux actions comme suit:
1) BANQUE DEGROOF LUXEMBOURG S.A., préqualifiée, souscrit à quarante neuf (49) actions de mille USD (USD

1.000,-) chacune, résultant en un paiement total de quarante neuf mille USD (USD 49.000,-).

2) DEGROOF HOLDING LUXEMBOURG S.A., préqualifiée, souscrit à une (1) action de mille USD (USD 1.000,-),

résultant en un paiement total de mille USD (USD 1.000,-).

La preuve du total de ces paiements, c'est-à-dire cinquante mille USD (USD 50.000,-) a été donnée au notaire instru-

mentant qui le reconnaît.


Le notaire soussigné déclare avoir vérifié l'existence des conditions énumérées à l'Article 26 de la Loi de 1915 et

déclare expressément qu'elles sont remplies.


Le montant de frais qui incombent à la Société ou qui sont mis à sa charge en raison de sa constitution est évalué

approximativement à l'équivalent de cinq mille trois cents euros (EUR 5.300,-).


<i>Assemblée Générale Extraordinaire des Actionnaires

Les comparantes préqualifiées, dûment représentées, représentant la totalité du capital souscrit et se considérant

comme dûment convoquées, se sont ensuite constituées en assemblée générale extraordinaire et ont pris à l'unanimité
les résolutions suivantes:

I. Sont nommés administrateurs pour un terme qui prendra fin à l'issue de l'assemblée générale annuelle des actionnaires

appelée à délibérer sur les comptes arrêtés au 31 décembre 2007:

Monsieur Jacques de Chateauvieux
Président, Jaccar, né à Saint-Denis de la Réunion (France) le 13 février 1951, demeurant professionnellement au 33,

rue du Louvre, F-75002 Paris (France).

Monsieur Alain Léonard
Administrateur-délégué, DEGROOF GESTION INSTITUTIONNELLE - LUXEMBOURG, né à Ixelles (Belgique) le 18

mars 1968, demeurant professionnellement au 12, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg.

Monsieur Donald Villeneuve
Directeur-Adjoint, BANQUE DEGROOF LUXEMBOURG S.A., né à Québec (Canada) le 23 avril 1963, demeurant

professionnellement au 12, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg.

II. Est nommé réviseur d'entreprises agréé pour un terme qui prendra fin à l'issue de l'assemblée générale annuelle des

actionnaires appelée à délibérer sur les comptes arrêtés au 31 décembre 2007:

BDO COMPAGNIE FIDUCIAIRE, 5-11, boulevard de la Foire, L-1528 Luxembourg, R.C.S. Luxembourg B 71.178
III. L'adresse de la Société est fixée à 12, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg.
Le notaire soussigné qui comprend et parle l'anglais, constate que sur demande des comparantes, le présent acte est

rédigé en langue anglaise suivi d'une version française; sur demande des mêmes comparantes et en cas de divergences
entre le texte français et le texte anglais, ce dernier fait foi.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
L'acte ayant été remis aux fins de lecture aux comparants, ceux-ci ont signé avec le notaire, le présent acte.
Signé: J.-M. Gelhay, G. Lecuit.
Enregistré à Luxembourg, le 5 avril 2007, Relation: LAC/2007/4573. — Reçu 1.250 euros.

<i>Le Receveur (signé): F. Sandt.

Pour copie conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations par Maître

Marc Lecuit, notaire de résidence à Mersch, agissant en vertu d'un mandat verbal, en remplacement de Maître Gérard
Lecuit, notaire de résidence à Luxembourg.

Mersch, le 12 avril 2007.

M. Lecuit.

Référence de publication: 2007041372/220/1106.
(070048897) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2007.

EOS Sicav, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 12, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 126.923.


L'an deux mille sept, le quatre avril.
Par-devant Maître Gérard Lecuit, notaire de résidence à Luxembourg.

Ont comparu:

1. BANQUE DEGROOF LUXEMBOURG S.A., ayant son siège social à L-2453 Luxembourg, 12, rue Eugène Ruppert,

R.C.S. Luxembourg B 25.459,

2. DEGROOF HOLDING LUXEMBOURG S.A., ayant son siège social à L-2453 Luxembourg, 12, rue Eugène Ruppert,

R.C.S. Luxembourg B 28.259,

toutes deux, ici représentées par Monsieur Jean-Michel Gelhay, Directeur, demeurant à Halanzy (B),
en vertu de deux procurations données en date du 27 mars 2007.
Les procurations, après avoir été signées ne varietur par les comparants et le notaire instrumentant, resteront annexées

au présent acte pour être soumises avec lui à la formalité de l'enregistrement.


Lesquels comparants, ès qualités qu'ils agissent ont requis le notaire instrumentant de dresser acte constitutif d'une

société anonyme qu'ils déclarent constituer entre eux et dont ils ont arrêté les statuts comme suit:

Titre I 


 . Dénomination - Siège social - Durée - Objet

Art. 1 


 . Dénomination.  Il existe entre les souscripteurs et tous ceux qui deviendront actionnaires par la suite une

société constituée sous la forme d'une société anonyme sous le régime d'une société d'investissement à capital variable
(«SICAV») sous la dénomination de EOS SICAV (ci-après la «Société»).

Art. 2. Siège social. Le siège social de la Société est établi à Luxembourg-Ville. La Société peut établir, sur simple

décision du Conseil d'Administration, des succursales ou des bureaux tant dans le Grand-Duché de Luxembourg qu'à

Au cas où le Conseil d'Administration estimerait que des événements extraordinaires d'ordre politique, économique,

social ou militaire, de nature à compromettre l'activité normale de la Société au siège social ou la communication avec
ce siège ou de ce siège avec l'étranger se présentent ou paraissent imminents, il pourra transférer provisoirement le siège
social à l'étranger jusqu'à cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n'aura toutefois
aucun effet sur la nationalité de la Société laquelle, nonobstant ce transfert provisoire, restera luxembourgeoise.

La déclaration de transfert du siège social sera faite et portée à la connaissance des tiers par l'un des organes de la

Société ayant qualité de l'engager pour les actes de gestion journalière.

Art. 3. Durée. La Société est constituée pour une durée illimitée. La Société peut être dissoute à tout moment par

décision de l'assemblée générale statuant comme en matière de modification des présents statuts.

Art. 4. Objet. La Société a pour objet exclusif de placer les fonds dont elle dispose en valeurs de toutes espèces, en

actions ou parts d'organismes de placement collectif, et autres avoirs autorisés par la loi, dans le but de répartir les risques
d'investissement et de faire bénéficier ses actionnaires des résultats de la gestion de ses actifs.

La Société peut prendre toutes mesures et faire toutes opérations qu'elle jugera utiles à l'accomplissement ou au

développement de son objet au sens le plus large autorisé par la loi du 20 décembre 2002 concernant les organismes de
placement collectif.

Titre II. Capital social - Actions - Valeur nette d'inventaire

Art. 5. Capital social, Classes d'actions. Le capital social de la Société est représenté par des actions entièrement

libérées sans mention de valeur.

Le capital minimum de la Société est de un million deux cent cinquante mille Euros (EUR 1.250.000,-) et doit être

atteint dans les six mois suivant l'inscription de la Société sur la Liste Officielle des Organismes de Placement Collectif.

Les actions à émettre conformément à l'Article 8 des présents statuts peuvent être émises, au choix du Conseil

d'Administration, au titre de classes d'actions distinctes (ci-après les «classes») dont le produit d'émission sera investi en
commun conformément à la politique d'investissement de la Société mais où une structure spécifique de frais ou de
placement, une politique de couverture spéciale ou une autre spécificité est appliquée distinctement à chaque classe.

Les comptes annuels de la Société seront établis dans la devise d'expression du capital social qui sera l'Euro.
Le Conseil d'Administration peut décider de liquider une classe si les actifs nets de cette classe deviennent inférieurs

à un montant en dessous duquel la classe ne peut plus être gérée de manière adéquate ou si un changement dans la
situation économique ou politique a une influence sur la classe en question, justifiant une telle liquidation.

La décision de liquidation sera notifiée aux actionnaires de la classe avant la date effective de liquidation. La notification

indiquera les raisons et la procédure de liquidation. La décision et les modalités de clôture de la classe seront ainsi portées
à la connaissance des actionnaires concernés par publication d'un avis dans la presse. Cet avis sera publié dans un ou
plusieurs journaux de Luxembourg.

A moins que le Conseil d'Administration en décide autrement dans l'intérêt des actionnaires ou pour maintenir un

traitement équitable entre eux, les actionnaires de la classe concernée pourront continuer à demander le rachat de leurs
actions, sans frais, sur base de la valeur nette d'inventaire applicable, en prenant en compte une estimation des frais de
liquidation. La Société remboursera chaque actionnaire proportionnellement au nombre d'actions qu'il détient dans la
classe. Les produits de liquidation qui ne pourraient pas être distribués à leurs bénéficiaires lors de la clôture de la
liquidation de la classe seront consignés auprès du Dépositaire pour une période de six mois après la clôture de la
liquidation. Passé ce délai, ils seront déposés auprès de la Caisse de Consignation en faveur de leurs bénéficiaires.

Dans les mêmes circonstances que celles décrites précédemment, le Conseil d'Administration peut décider de clôturer

une  classe  par  fusion  avec  une  autre  classe  de  la  Société.  Une  telle  fusion  peut  encore  être  décidée  par  le  Conseil
d'Administration  si  l'intérêt des actionnaires  des classes  concernées  l'exige.  Cette  décision  sera  publiée  de  la  même
manière que celle décrite ci-dessus. La publication contiendra des informations se rapportant à la nouvelle classe. La
publication sera faite au moins un mois avant que la fusion ne devienne effective afin de permettre aux actionnaires de
demander le rachat de leurs actions, sans frais, avant que l'opération ne devienne effective. A la fin de cette période, tous
les actionnaires restants seront liés par la décision.

Dans les mêmes circonstances que celles décrites précédemment, le Conseil d'Administration a le pouvoir de décider

la clôture d'une classe par apport à un autre organisme de placement collectif de droit luxembourgeois régi par la Partie


II de la loi du 20 décembre 2002 susmentionnée. Le Conseil d'Administration peut d'autre part décider un tel apport si
l'intérêt des actionnaires de la classe en question l'exige. Cette décision sera publiée de la même manière que celle décrite
ci-dessus. La publication contiendra des informations se rapportant à cet organisme de placement collectif. La publication
sera faite au moins un mois avant la date à laquelle l'apport prendra effet afin de permettre aux actionnaires de demander
le rachat de leurs actions, sans frais, avant que l'opération d'apport à cet organisme de placement collectif ne devienne
effective. A la fin de cette période, tous les actionnaires restants seront liés par la décision.

Si les actions sont apportées à un organisme de placement collectif établi sous la forme d'un fonds commun de place-

ment de droit luxembourgeois, l'apport ne liera les actionnaires de la classe concernée que s'ils acceptent expressément
l'apport par vote unanime de tous les actionnaires de la classe concernée. Si cette condition n'est pas remplie, seuls les
actionnaires ayant voté pour l'apport seront liés par la décision; les actionnaires restants seront considérés avoir demandé
le rachat de leurs actions.

Art. 6. Actions de distribution et de capitalisation. Dans chaque classe de la Société les actions pourront être divisées

en deux catégories (ci-après les «catégories»): les actions de capitalisation et les actions de distribution.

Les actions de distribution confèrent, en principe, à leurs propriétaires le droit de recevoir des dividendes en espèces

conformément aux dispositions de l'Article 26 des présents statuts, prélevés sur la quotité des avoirs nets de la classe
attribuable aux actions de distribution.

Les actions de capitalisation ne confèrent pas le droit de recevoir des dividendes.
A l'intérieur d'une classe donnée, la ventilation de la valeur des avoirs nets entre les actions de distribution et les

actions de capitalisation se fait conformément aux dispositions de l'Article 11 sub III des présents statuts.

Art. 7. Forme des actions.
(1) Les actions, quelle que soit la classe ou la catégorie dont elles relèvent, peuvent être émises sous forme nominative

ou au porteur, au choix de l'actionnaire et dans la mesure où le prospectus d'émission en vigueur (ci-après «le prospectus»)
le permettra. Le Conseil d'Administration prendra la décision d'émettre telle sorte d'actions et cette décision sera reflétée
dans le prospectus ou son annexe.

Les actions au porteur peuvent être émises en titres unitaires ou être représentées par des certificats représentatifs

de plusieurs actions, dans des formes et coupures à déterminer par le Conseil d'Administration.

Les actions nominatives émises seront inscrites au registre des actions nominatives qui sera tenu par la Société ou par

une ou plusieurs personnes désignées à cet effet par la Société; l'inscription doit indiquer le nom de chaque propriétaire
d'actions nominatives, sa résidence ou son domicile élu tel qu'il a été communiqué à la Société, le nombre d'actions
nominatives qu'il détient, la classe, le montant payé sur chacune des actions et la mention s'il s'agit d'actions de capitalisation
ou de distribution.

Le Conseil d'Administration est autorisé à émettre des fractions d'actions nominatives jusqu'à trois décimales. Les

fractions d'actions n'ont pas de droit de vote aux assemblées générales. Par contre, les fractions d'actions de distribution
ont droit aux dividendes ou autres distributions éventuellement mis en paiement.

La propriété de l'action nominative s'établit par une inscription au registre des actions nominatives. Sur demande

expresse de l'actionnaire, un certificat constatant cette inscription lui sera délivré; si un propriétaire d'actions nominatives
n'émet pas une telle demande de certificat, il recevra une confirmation écrite de sa qualité d'actionnaire.

Si un propriétaire d'actions au porteur demande la conversion de ses actions en actions nominatives, ou vice-versa,

ou si un propriétaire d'actions demande l'échange de son ou de ses certificat(s) en certificats de coupures différentes, le
coût de la conversion ou de l'échange pourra être mis à sa charge.

Les certificats d'actions seront signés par deux administrateurs. Les deux signatures pourront être soit manuscrites,

soit imprimées, soit apposées au moyen d'une griffe. Toutefois, l'une des signatures pourra être apposée par une personne
déléguée à cet effet par le Conseil d'Administration; dans ce cas, elle devra être manuscrite. La Société pourra émettre
des certificats provisoires dans les formes qui seront déterminées par le Conseil d'Administration.

(2) Le transfert d'actions au porteur se fera par la délivrance du certificat d'actions correspondant. Le transfert d'actions

nominatives se fera, (i) si des certificats ont été émis, par l'inscription du transfert à effectuer à la suite de la remise à la
Société des certificats d'actions nominatives et de tous autres documents de transfert exigés par la Société, ou bien, (ii)
s'il n'a pas été émis de certificat, par une déclaration de transfert écrite, portée au registre des actions nominatives, datée
et signée par le cédant et le cessionnaire, ou par leurs mandataires valablement constitués. Le transfert d'actions nomi-
natives  sera  inscrit  au  registre  des  actions  nominatives,  pareille  inscription  devant  être  signée  par  un  ou  plusieurs
administrateurs ou fondés de pouvoir de la Société ou par une ou plusieurs autres personnes désignées à cet effet par le
Conseil d'Administration.

(3) Tout actionnaire désirant obtenir des actions nominatives devra fournir à la Société une adresse à laquelle toutes

les communications et toutes les informations pourront être envoyées. Cette adresse sera inscrite à son tour au registre
des actions nominatives.

Au cas où un actionnaire en nom ne fournit pas d'adresse à la Société, mention en sera faite au registre des actions

nominatives, et l'adresse de l'actionnaire sera censée être au siège social de la Société ou à telle autre adresse fixée par
celle-ci, jusqu'à ce qu'une autre adresse soit communiquée par l'actionnaire. Celui-ci pourra à tout moment faire changer


l'adresse portée au registre des actions nominatives par une déclaration écrite envoyée à la Société à son siège social ou
à telle autre adresse fixée par celle-ci.

(4) Lorsqu'un actionnaire peut justifier à la Société que son certificat d'actions a été égaré ou détruit, un duplicata peut

être émis à sa demande aux conditions et garanties que la Société déterminera, notamment sous forme d'une assurance
ou d'une lettre de garantie émise par une banque, sans préjudice de toute autre forme de garantie que la Société pourra
exiger. Dès l'émission du nouveau certificat sur lequel il sera mentionné qu'il s'agit d'un duplicata, le certificat original
n'aura plus de valeur.

Les certificats d'actions endommagés peuvent être annulés par la Société et remplacés par de nouveaux certificats.
La Société peut à son gré mettre en compte à l'actionnaire le coût du duplicata ou du nouveau certificat ainsi que

toutes les dépenses justifiées encourues par la Société en relation avec l'émission du certificat de remplacement et avec
la destruction de l'ancien certificat.

(5) La Société ne reconnaît qu'un seul propriétaire par action. Si la propriété de l'action est indivise, démembrée ou

litigieuse, les personnes invoquant un droit sur l'action devront désigner un mandataire unique pour représenter l'action
à l'égard de la Société.

La Société aura le droit de suspendre l'exercice de tous les droits attachés à l'action jusqu'à ce que cette personne ait

été désignée.

Art. 8. Emission des actions. A l'intérieur de chaque classe, le Conseil d'Administration est autorisé à tout moment et

sans limitation à émettre des actions nouvelles, entièrement libérées, sans réserver aux actionnaires anciens un droit
préférentiel de souscription.

Les actions ne seront émises que sur acceptation de la souscription et après que l'équivalent du prix d'émission net

aura été versé dans les avoirs de la classe concernée.

Lorsque la Société offre des actions en souscription, le prix par action offerte, suivant la classe et la catégorie dont

elle relève, sera basé sur la valeur nette d'inventaire par action de cette classe et de cette catégorie telle que déterminée
conformément à l'Article 11 des présents statuts. Ce prix pourra être majoré des commissions et/ou droits d'entrée
indiqués dans les documents de vente des actions. Toute rémunération aux agents intervenant dans le placement des
actions sera incluse dans ces commissions et/ou droits d'entrée. Le prix ainsi déterminé devra parvenir à la Société au
plus tard trois jours ouvrables bancaires à Luxembourg suivant la date à laquelle la valeur nette d'inventaire applicable
aura été déterminée.

La demande de souscription sera exécutée dans la devise d'expression de la valeur nette d'inventaire applicable ainsi

qu'en telle autre devise indiquée dans le prospectus le cas échéant.

Le Conseil d'Administration peut également accepter des souscriptions moyennant l'apport d'un portefeuille existant,

tel que prévu par la législation luxembourgeoise, à condition que les titres et les actifs de ce portefeuille soient compatibles
avec la politique et les restrictions d'investissement applicables à la Société. Ce portefeuille devra être facile à évaluer.
Un rapport dont le coût sera supporté par l'investisseur concerné, sera établi par le réviseur d'entreprises de la Société
conformément à l'Article 26-1 de la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales.

Le Conseil d'Administration peut déléguer à tout administrateur, directeur, fondé de pouvoir ou autre mandataire

dûment autorisé à cette fin, la charge d'accepter les souscriptions et de recevoir en paiement le prix des actions nouvelles
à émettre.

Art. 9. Rachat des actions. Chaque actionnaire a le droit de demander à tout moment à la Société qu'elle lui rachète

tout ou partie des actions qu'il détient selon les modalités fixées ci-après et dans les limites imposées par la loi ou par le
Conseil d'Administration tel que prévu dans les documents de vente de la Société.

Le prix de rachat d'une action, suivant la classe et la catégorie dont elle relève, sera basé sur la valeur nette d'inventaire

par action de cette classe et de cette catégorie telle que déterminée conformément à l'Article 11 des présents statuts.
Ce prix pourra être réduit des commissions et/ou droits de sortie indiqués dans les documents de vente des actions.
Toute demande de rachat doit être présentée par l'actionnaire par écrit au siège social de la Société ou auprès de toute
autre personne désignée par la Société comme mandataire pour le rachat des actions.

La demande de rachat sera exécutée dans la devise d'expression de la valeur nette d'inventaire applicable ainsi qu'en

telle autre devise indiquée dans le prospectus le cas échéant.

La demande de rachat doit être accompagnée du ou des certificats d'actions en bonne et due forme et des pièces

nécessaires pour opérer leur transfert.

Le prix de rachat sera payé au plus tard trois jours ouvrables bancaires à Luxembourg suivant la date à laquelle la valeur

nette d'inventaire applicable aura été déterminée, ou à la date à laquelle les certificats d'actions et les documents de
transfert auront été reçus par la Société, si cette date est postérieure, le tout sans préjudice des dispositions de l'Article
12 des présents statuts. Toute demande de rachat est irrévocable, sauf en cas de suspension du calcul de la valeur nette

La Société pourra satisfaire au paiement du prix de rachat en faveur de chaque actionnaire qui le désire, par attribution

en nature à l'actionnaire d'avoirs provenant du portefeuille des investissements de la Société et ayant une valeur égale au
Jour d'évaluation auquel le prix de rachat est calculé, à la valeur des actions à racheter. La nature ou le type d'avoirs à


transférer en pareil cas sera déterminé sur une base équitable et raisonnable sans porter préjudice aux intérêts des autres
actionnaires, et l'évaluation dont il sera fait usage sera confirmée par un rapport établi par le réviseur d'entreprises de la
Société. Le coût de l'attribution des avoirs et de ce rapport sera supporté par l'actionnaire concerné.

Les actions rachetées seront annulées.

Art. 10. Restriction a la propriété des actions. La Société pourra édicter les restrictions qu'elle juge utiles en vue

d'assurer qu'aucune action de la Société ne sera acquise ou détenue par (i) une personne en infraction avec la législation
ou la réglementation d'un quelconque pays ou d'une quelconque autorité gouvernementale ou (ii) une personne dont la
situation, de l'avis du Conseil d'Administration, pourrait amener la Société à encourir des charges fiscales ou autres
désavantages financiers qu'elle n'aurait pas encourus autrement (ces personnes étant appelées ci-après «personnes non

La Société pourra notamment limiter ou interdire la propriété de ses actions par des ressortissants des Etats-Unis

d'Amérique tels que définis ci-après.

Dans le cadre des pouvoirs qui lui sont conférés par cet Article:
1.  La  Société  pourra  refuser  l'émission  d'actions  et  l'inscription  du  transfert  d'actions  lorsqu'il  apparaît  que  cette

émission ou ce transfert aurait ou pourrait avoir pour conséquence d'attribuer la propriété d'actions à une personne non

2. La Société pourra demander à toute personne figurant au registre des actions nominatives ou à toute autre personne

qui demande à s'y faire inscrire, de lui fournir tous renseignements et certificats qu'elle estime nécessaires, éventuellement
appuyés d'une déclaration sous serment, en vue de déterminer si ces actions appartiennent ou vont appartenir écono-
miquement à des personnes non autorisées.

3. La Société pourra procéder au rachat forcé de ses actions s'il apparaît (i) qu'une personne non autorisée, seule ou

ensemble avec d'autres personnes, est le propriétaire d'actions de la Société, ou (ii) qu'une ou plusieurs personnes sont
propriétaires d'une proportion d'actions de la Société de manière à rendre applicables à la Société des lois étrangères qui
ne lui auraient pas été applicables autrement. Dans ce cas, la procédure suivante sera appliquée:

(a) La Société enverra un préavis (appelé ci-après «avis de rachat») à l'actionnaire possédant les titres ou apparaissant

au registre des actions nominatives comme étant le propriétaire des actions; l'avis de rachat spécifiera les titres à racheter,
le prix de rachat à payer et l'endroit où ce prix sera payable.

L'avis de rachat pourra être envoyé à l'actionnaire par lettre recommandée adressée à sa dernière adresse connue ou

à celle inscrite au registre des actions nominatives. L'actionnaire en question sera obligé de remettre à la Société sans
délai le ou les certificats représentant les actions spécifiées dans l'avis de rachat.

Dès la fermeture des bureaux au jour spécifié dans l'avis de rachat, l'actionnaire en question cessera d'être propriétaire

des actions spécifiées dans l'avis de rachat; s'il s'agit d'actions nominatives, son nom sera rayé du registre des actions
nominatives; s'il s'agit d'actions au porteur, le ou les certificats représentatifs de ces actions seront annulés.

(b) Le prix auquel les actions spécifiées dans l'avis de rachat seront rachetées (appelé ci-après «prix de rachat») sera

égal à la valeur nette d'inventaire par action applicable déterminée conformément à l'Article 11 des présents statuts.

(c) Le paiement sera effectué en la devise déterminée par le Conseil d'Administration; le prix sera déposé par la Société

auprès d'une banque telle que spécifiée dans l'avis de rachat, qui le transmettra à l'actionnaire en question contre remise
du ou des certificats indiqués dans l'avis de rachat. Dès le dépôt du prix, aucune personne intéressée dans les actions
mentionnées dans l'avis de rachat ne pourra faire valoir de droit sur ces actions ni exercer aucune action contre la Société
et ses avoirs, sauf le droit de l'actionnaire apparaissant comme étant le propriétaire des actions de recevoir le prix déposé
(sans intérêts) à la banque contre remise du ou des certificats.

(d) L'exercice par la Société des pouvoirs conférés au présent Article ne pourra en aucun cas être mis en question ou

invalidé pour le motif qu'il n'y aurait pas de preuve suffisante de la propriété des actions dans le chef d'une personne non
autorisée, ou qu'une action appartiendrait à une autre personne que ne l'avait admis la Société en envoyant l'avis de rachat,
à la condition toutefois que la Société exerce ses pouvoirs de bonne foi.

4. Le président de l'assemblée pourra refuser, lors de l'assemblée générale, le droit de vote à toute personne déchue

du droit d'être actionnaire de la Société.

Le terme «ressortissant des Etats-Unis d'Amérique» tel qu'il est utilisé dans les présents statuts signifiera tout res-

sortissant, citoyen ou résident des Etats-Unis d'Amérique ou d'un territoire, d'une possession ou d'une région sous leur
juridiction, ou toute personne y résidant normalement (y inclus les ayants droit de toute personne, société ou association
y établie ou organisée).

Art. 11. Calcul de la valeur nette d'inventaire des actions. Dans chaque classe d'actions, la valeur nette d'inventaire

sera calculée dans la devise de calcul de la valeur nette d'inventaire de la classe concernée (telle que fixée dans les
documents de vente des actions), par un chiffre obtenu en divisant au Jour d'évaluation (tel que défini à l'Article 12 des
présents statuts) les avoirs nets de la classe d'actions concernée, constitués des avoirs de cette classse moins les enga-
gements qui lui sont attribuables, par le nombre d'actions de la classe concernée émises et en circulation compte tenu,
s'il y a lieu, de la ventilation de la valeur des avoirs nets de cette classe entre les actions de distribution et les actions de
capitalisation relevant de cette classe conformément aux dispositions sub III du présent Article.


L'évaluation des avoirs dans les différentes classes de la Société se fera de la manière suivante:
I. Les avoirs de la Société sont censés comprendre:
1. toutes les espèces en caisse ou en dépôt y compris les intérêts échus et courus;
2. tous les effets et billets payables à vue et les comptes exigibles, y compris les résultats de la vente de titres dont le

prix n'a pas encore été touché;

3. tous les titres, parts, actions, obligations, droits d'option ou de souscription et autres valeurs mobilières et avoirs

autorisés par la loi qui sont la propriété de la Société;

4. tous les dividendes et distributions à recevoir par la Société en espèces ou en titres dans la mesure où la Société

pouvait raisonnablement en avoir connaissance (la Société pourra toutefois faire des ajustements en considération des
fluctuations de la valeur marchande des valeurs mobilières occasionnées par des pratiques telles que la négociation ex-
dividende ou ex-droit);

5. tous les intérêts, courus ou échus produits par les titres qui sont la propriété de la Société, sauf si ces intérêts sont

compris dans le principal de ces valeurs;

6. les dépenses préliminaires de la Société dans la mesure où elles n'ont pas été amorties;
7. tous les autres avoirs autorisés par la loi de quelque nature qu'ils soient, y compris les dépenses payées d'avance.
La valeur des avoirs de la Société sera déterminée de la manière suivante:
(a) les actions ou les parts des organismes de placement collectif seront évaluées sur base de leur dernière valeur nette

d'inventaire disponible;

(b) la valeur des espèces en caisse ou en dépôt, effets et billets payables à vue et comptes à recevoir, des dépenses

payées d'avance, des dividendes et intérêts annoncés ou venus à échéance non encore touchés, consistera dans la valeur
nominale de ces avoirs, sauf s'il s'avère improbable que cette valeur puisse être touchée; dans ce cas, la valeur sera
déterminée en retranchant tel montant que la Société estimera adéquat en vue de refléter la valeur réelle de ces avoirs;

(c) la valeur de toutes valeurs mobilières qui sont négociées ou cotées à une bourse de valeurs sera déterminée suivant

leur dernier cours publié disponible le Jour d'évaluation en question;

(d) la valeur de toutes valeurs mobilières qui sont négociées sur un autre marché réglementé, en fonctionnement

régulier, reconnu et ouvert au public, fournissant des garanties comparables est basée sur leur dernier cours publié
disponible le Jour d'évaluation en question;

(e) dans la mesure où des valeurs mobilières en portefeuille au Jour d'évaluation ne sont pas négociées ou cotées à

une bourse de valeurs ou à un autre marché réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public ou, si
pour des valeurs cotées ou négociées à une telle bourse ou à un tel autre marché, le prix déterminé conformément aux
dispositions sub (c) ou (d) ci-dessus n'est pas représentatif de la valeur réelle de ces valeurs mobilières, celles-ci seront
évaluées sur base de leur valeur probable de réalisation qui sera estimée avec prudence et bonne foi;

(f) les instruments du marché monétaire et autres titres à revenu fixe dont l'échéance résiduelle est inférieure à 12

mois pourront être évalués sur base du coût amorti;

(g) la valeur de liquidation des contrats à terme et d'option qui ne sont pas négociés sur des bourses de valeurs ou

d'autres marchés réglementés équivaudra à leur valeur de liquidation nette déterminée conformément aux politiques
établies par le Conseil d'Administration sur une base appliquée de façon cohérente à chaque type de contrat. La valeur
de liquidation des contrats à terme et contrats d'option négociés sur des bourses de valeurs ou d'autres marchés régle-
mentés sera basée sur le dernier prix disponible de règlement de ces contrats sur les bourses de valeurs et marchés
réglementés sur lesquels ces contrats d'option et ces contrats à terme sont négociés par la Société; pour autant que si
un contrat d'option ou un contrat à terme ne peut pas être liquidé le jour auquel les actifs nets sont évalués, la base qui
servira à déterminer la valeur de liquidation de ce contrat sera déterminée par le Conseil d'Administration de façon juste
et raisonnable;

(h) les swaps de taux d'intérêt sont évalués à leur valeur de marché établie par référence à la courbe des taux applicable.

Les swaps sur indices ou instruments financiers seront évalués à leur valeur de marché établie par référence à l'indice ou
instrument financier concerné.

L'évaluation des contrats de swaps relatifs à ces indices ou instruments financiers sera basée sur la valeur de marché

de ces opérations de swaps, selon des procédures établies par le Conseil d'Administration;

(i) tous les autres avoirs seront évalués sur base de leur valeur probable de réalisation qui sera estimée avec prudence

et bonne foi.

Le Conseil d'Administration pourra à son entière discrétion permettre l'utilisation d'une autre méthode d'évaluation

s'il estime que cette évaluation reflète mieux la valeur de marché de tout avoir détenu par la Société.

II. Les engagements de la Société sont censés comprendre:
1. tous les emprunts, effets échus et comptes exigibles;
2. toutes les obligations connues, échues ou non, y compris toutes les obligations contractuelles venues à échéance

qui ont pour objet des paiements en espèces ou en nature, y compris le montant des dividendes annoncés par la Société
mais non encore payés;


3. une réserve appropriée pour impôts sur le capital et sur le revenu, courus jusqu'au Jour d'évaluation et fixée par le

Conseil d'Administration et, le cas échéant, toutes autres réserves autorisées ou approuvées par le Conseil d'Adminis-

4. tous autres engagements de la Société de quelque nature que ce soit. Pour l'évaluation du montant de ces autres

engagements, la Société pourra prendre en considération toutes les dépenses à supporter par elle, comprenant, sans
limitation, les frais de constitution et de modification ultérieure des statuts, les commissions et frais payables aux con-
seillers en investissements, gestionnaires, comptables, dépositaires et correspondants, agents domiciliataires, agents de
transfert, agents payeurs ou autres mandataires et employés et administrateurs de la Société, ainsi qu'aux représentants
permanents des lieux où la Société est soumise à l'enregistrement, les frais encourus en rapport avec l'assistance juridique
et la révision des comptes annuels de la Société, les frais de préparation, de promotion, d'impression et de publication
des documents de vente des actions, prospectus et rapports financiers, les frais des déclarations d'enregistrement, tous
les impôts et droits prélevés par les autorités gouvernementales et les bourses de valeurs, les frais de publication des
prix d'émission et de rachat ainsi que toutes autres dépenses d'exploitation, y compris les frais financiers, bancaires ou
de courtage encourus lors de l'achat ou de la vente d'avoirs ou autrement, et tous les autres frais administratifs.

Néanmoins, certains de ces frais et dépenses pourront être inclus dans une commission globale à charge de la Société.
Pour l'évaluation du montant des engagements, la Société pourra tenir compte des dépenses administratives et autres,

qui ont un caractère régulier ou périodique, par une estimation pour l'année ou pour toute autre période en répartissant
le montant au prorata des fractions de cette période.

III. Ventilation de la valeur des avoirs de la Société:
Dans la mesure et pendant le temps où parmi les actions correspondant à une classe déterminée, des actions de

distribution et de capitalisation auront été émises et seront en circulation, la valeur des avoirs nets de cette classe, établie
conformément aux dispositions sub I et II du présent Article, sera ventilée entre l'ensemble des actions de distribution
d'une part, et l'ensemble des actions de capitalisation d'autre part, dans les proportions suivantes:

Au départ, le pourcentage des avoirs nets de la classe concernée correspondant à l'ensemble des actions de distribution

sera égal au pourcentage que représente l'ensemble des actions de distribution dans le nombre total des actions émises
et en circulation au titre de la classe concernée.

Pareillement, le pourcentage des avoirs nets de la classe concernée correspondant à l'ensemble des actions de capi-

talisation sera égal au pourcentage que représente l'ensemble des actions de capitalisation dans le nombre total des actions
émises et en circulation au titre de la classe concernée.

A la suite de chaque distribution de dividendes en espèces, annuels ou intérimaires, aux actions de distribution, con-

formément à l'Article 26 des présents statuts, la quotité des avoirs nets de la classe concernée à attribuer à l'ensemble
des actions de distribution subira une réduction égale aux montants des dividendes distribués, entraînant ainsi une dimi-
nution du pourcentage des avoirs nets de la classe concernée à attribuer à l'ensemble des actions de distribution; tandis
que la quotité des avoirs nets de la classe concernée à attribuer à l'ensemble des actions de capitalisation restera la même,
entraînant ainsi une augmentation du pourcentage des avoirs nets de la classe concernée attribuable à l'ensemble des
actions de capitalisation.

Lorsque des souscriptions ou des rachats d'actions auront lieu par rapport à des actions de distribution, la quotité des

avoirs nets de la classe concernée attribuable à l'ensemble des actions de distribution sera augmentée ou réduite des
montants nets reçus ou payés par la Société en raison de ces souscriptions ou rachats d'actions. De même, lorsque des
souscriptions ou des rachats d'actions auront lieu par rapport à des actions de capitalisation, la quotité des avoirs nets
de la classe attribuable à l'ensemble des actions de capitalisation sera augmentée ou réduite des montants nets reçus ou
payés par la Société en raison de ces souscriptions ou rachats d'actions.

A tout moment, la valeur nette d'inventaire d'une action de distribution relevant d'une classe sera égale au montant

obtenu en divisant la quotité des avoirs nets de cette classe alors attribuable à l'ensemble des actions de distribution par
le nombre total des actions de distribution alors émises et en circulation.

Pareillement, à tout moment, la valeur nette d'inventaire d'une action de capitalisation relevant d'une classe sera égale

au montant obtenu en divisant la quotité des avoirs nets de cette classe alors attribuable à l'ensemble des actions de
capitalisation par le nombre total des actions de capitalisation alors émises et en circulation.

IV. Pour les besoins de cet Article:
1. chaque action en voie de rachat par la Société suivant l'Article 9 des présents statuts, sera considérée comme action

émise et existante jusqu'après la clôture du Jour d'évaluation auquel le rachat se fait et son prix sera, à partir de ce jour
et jusqu'à ce que le prix soit payé, considéré comme engagement de la Société.

2. Les actions à émettre par la Société suite aux demandes de souscriptions reçues seront traitées comme étant créées

à partir de la clôture du Jour d'évaluation lors duquel leur prix d'émission a été déterminé, et ce prix sera traité comme
une créance de la Société jusqu'à ce qu'il soit payé.

3. Tous investissements, soldes en espèces ou autres avoirs de la Société exprimés autrement que dans la devise de

calcul de la valeur nette d'inventaire de la Société seront évalués en tenant compte des taux de change en vigueur à
Luxembourg au Jour d'évaluation applicable.


4. Il sera donné effet, au Jour d'évaluation, à tout achat ou vente de valeurs mobilières contracté par la Société dans

la mesure du possible.

Art. 12. Fréquence et suspension temporaire du calcul de la valeur nette d'inventaire par action, des émissions et des

rachats. Dans chaque classe et catégorie, la valeur nette d'inventaire par action ainsi que les prix d'émission et de rachat
des actions seront déterminés périodiquement par la Société ou son mandataire désigné à cet effet, au moins une fois
par mois, à la fréquence que le Conseil d'Administration décidera, tel jour ou moment de calcul étant défini dans les
présents statuts comme «Jour d'évaluation».

En principe, si un Jour d'évaluation tombe un jour férié légal ou bancaire à Luxembourg, le Jour d'évaluation sera reporté

au premier jour ouvrable bancaire suivant ou à tel autre jour tel qu'indiqué le cas échéant dans les documents de vente.

Sans préjudice des causes légales de suspension, la Société peut suspendre temporairement le calcul de la valeur nette

d'inventaire par action ainsi que l'émission et le rachat de ses actions lors de la survenance de l'une des circonstances

a) lorsque la valeur nette d'inventaire des actions ou des parts des organismes de placement collectif sous-jacents

représentant une part substantielle des investissements de la Société ne peut être déterminée;

b) pendant tout ou partie d'une période pendant laquelle l'une des principales bourses de valeurs ou l'un des principaux

marchés réglementés auxquels une partie substantielle du portefeuille de la Société est cotée ou négociée, est fermé pour
une raison autre que le congé normal ou pendant laquelle les opérations y sont restreintes ou suspendues;

c) lorsque la Société ne peut pas normalement disposer de ses investissements ou les évaluer ou ne peut le faire sans

porter préjudice grave aux intérêts de ses actionnaires;

d) lorsque les moyens de communication nécessaires à la détermination du prix ou de la valeur des avoirs de la Société

sont hors de service ou si pour n'importe quelle autre raison la valeur des avoirs de la Société ne peut être déterminée;

e) lorsque la réalisation d'investissements ou le transfert de fonds impliqués dans de telles réalisations d'investissements

ne peuvent être effectués à des prix ou des taux de change normaux, ou lorsque la Société est incapable de rapatrier des
fonds dans le but d'opérer des paiements sur le rachat d'actions;

f) dès la publication de l'avis de convocation d'une assemblée générale des actionnaires appelée à délibérer sur la

dissolution de la Société.

En cas de demandes importantes de rachat représentant plus de 10 pour cent de l'actif net de la Société, la Société se

réserve alors le droit de ne racheter les actions qu'au prix tel qu'il aura été déterminé après qu'elle aura pu vendre les
valeurs nécessaires dans les plus brefs délais, compte tenu des intérêts de l'ensemble des actionnaires et qu'elle aura pu
disposer du produit de ces ventes. Dans un pareil cas, un seul prix sera calculé pour toutes les demandes de rachat et de
souscription présentées au même moment.

Une telle suspension du calcul de la valeur nette d'inventaire sera publiée et portée par la Société à la connaissance

des actionnaires ayant fait une demande de souscription ou de rachat d'actions, conformément aux dispositions des
présents statuts. Pendant la période de suspension, les actionnaires qui auront présenté une demande de souscription ou
de rachat pourront révoquer celle-ci. A défaut de révocation, le prix d'émission ou de rachat sera basé sur le premier
calcul de la valeur nette d'inventaire effectué après l'expiration de la période de suspension.

Titre III. Administration et surveillance

Art. 13. Administrateurs. La Société est administrée par un conseil d'administration composé de trois membres au

moins, actionnaires ou non. La durée du mandat d'administrateur est de six ans au maximum. Les administrateurs sont
nommés par l'assemblée générale qui fixe leur nombre, leurs émoluments et la durée de leur mandat.

Tout administrateur pourra être révoqué avec ou sans motif ou être remplacé à tout moment par décision de l'as-

semblée générale des actionnaires.

En cas de vacance d'un poste d'administrateur, les administrateurs restants ont le droit d'y pourvoir provisoirement;

dans ce cas, l'assemblée générale procédera à l'élection définitive lors de sa prochaine réunion.

Art. 14. Réunions du Conseil d'Administration. Le Conseil d'Administration pourra choisir parmi ses membres un

président et pourra élire en son sein un ou plusieurs vice-présidents. Il pourra également désigner un secrétaire qui n'a
pas besoin d'être administrateur et qui dressera les procès-verbaux des réunions du Conseil d'Administration ainsi que
des assemblées générales des actionnaires. Le Conseil d'Administration se réunira sur la convocation du président ou de
deux administrateurs au lieu indiqué dans l'avis de convocation.

Le président du Conseil d'Administration présidera les assemblées générales des actionnaires et les réunions du Conseil

d'Administration. En son absence, l'assemblée générale ou le Conseil d'Administration désignera à la majorité un autre
administrateur et, lorsqu'il s'agit d'une assemblée générale, toute autre personne, pour assumer la présidence de ces
assemblées et réunions.

Le Conseil d'Administration, s'il y a lieu, nommera des directeurs et autres fondés de pouvoir dont les fonctions seront

jugées nécessaires pour mener à bien les affaires de la Société. Pareilles nominations peuvent être révoquées à tout
moment par le Conseil d'Administration. Les directeurs et fondés de pouvoir n'ont pas besoin d'être administrateur ou
actionnaire de la Société. Pour autant que les présents statuts n'en décident pas autrement, les directeurs et fondés de
pouvoir auront les pouvoirs et les charges qui leur sont attribués par le Conseil d'Administration.


Avis écrit de toute réunion du Conseil d'Administration sera donné à tous les administrateurs au moins deux jours

avant la date prévue pour la réunion, sauf s'il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence seront
mentionnés dans l'avis de convocation. Il pourra être passé outre à cette convocation à la suite de l'assentiment de chaque
administrateur par écrit ou par câble, télégramme, télex, télécopieur ou autre moyen de communication similaire. Une
convocation spéciale ne sera pas requise pour une réunion du Conseil d'Administration se tenant à une heure et à un
endroit déterminés dans une résolution préalablement adoptée par le Conseil d'Administration.

Tout administrateur pourra se faire représenter en désignant par écrit ou par câble, télégramme, télex, télécopieur

ou tout autre moyen de communication similaire, un autre administrateur comme son mandataire. Un administrateur
pourra agir par procuration pour plusieurs administrateurs.

Un ou plusieurs administrateurs peuvent participer à une réunion du Conseil d'Administration par le moyen du télé-

phone ou d'autres moyens de communication similaires permettant à tous les administrateurs de s'entendre au même
moment. Une telle participation équivaudra à une présence personnelle à la réunion.

Les administrateurs ne pourront agir que dans le cadre de réunions du Conseil d'Administration régulièrement tenues.

Les administrateurs ne pourront engager la Société par leur signature individuelle, à moins d'y être autorisés par une
résolution du Conseil d'Administration.

Le Conseil d'Administration ne pourra délibérer et agir que si la majorité simple des administrateurs est présente ou

représentée. Les décisions sont prises à la majorité simple des voix des administrateurs présents ou représentés. Au cas
où, lors d'une réunion du Conseil, il y a égalité de voix pour ou contre une décision, le président aura voix prépondérante.

Le Conseil d'Administration pourra, à l'unanimité, prendre des résolutions par voie de circulaires, en exprimant son

approbation au moyen d'un ou de plusieurs écrits, ou par câble, télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de
communication similaire, à confirmer par écrit, le tout constituant ensemble le procès-verbal faisant preuve de la décision

Art. 15. Pouvoirs du Conseil d'Administration. Le Conseil d'Administration jouit des pouvoirs les plus étendus pour

orienter et gérer les affaires sociales et pour effectuer les actes de disposition et d'administration qui rentrent dans l'objet
social, sous réserve de l'observation de la politique d'investissement telle que prévue à l'Article 19 des présents statuts.

Tout ce qui n'est pas expressément réservé à l'assemblée générale par la loi est de la compétence du Conseil d'Ad-


Art. 16. Engagements de la société vis-à-vis des tiers. Vis-à-vis des tiers, la Société sera valablement engagée par la

signature conjointe de deux administrateurs ou par la seule signature de toute personne à laquelle pareils pouvoirs de
signature auront été délégués par le Conseil d'Administration.

Art. 17. Délégation de pouvoirs. Le Conseil d'Administration peut déléguer les pouvoirs relatifs à la gestion journalière

des affaires de la Société ainsi que la représentation de celle-ci en ce qui concerne cette gestion, soit à un ou plusieurs
administrateurs, soit à un ou plusieurs autres agents qui ne doivent pas nécessairement être actionnaires de la Société,
sous l'observation des dispositions de l'Article 60 de la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales.

Le Conseil d'Administration peut également conférer tous mandats spéciaux, par procuration authentique ou sous

seing privé.

Art. 18. Politique d'investissement. Conformément aux dispositions relatives à l'objet social de la Société tel que décrit

à l'Article 4 des présents statuts, le Conseil d'Administration, appliquant le principe de la répartition des risques, a le
pouvoir de déterminer la politique d'investissement ainsi que les lignes de conduite à suivre dans l'administration de la
Société, sous réserve des restrictions d'investissement prévues par les lois et la réglementation applicables ou celles
adoptées par le Conseil d'Administration.

Dans les limites de ces restrictions, le Conseil d'Administration pourra décider de la manière dont les avoirs de la

Société seront investis et cette politique d'investissement sera indiquée dans le prospectus.

Art. 19. Intérêt opposé des administrateurs. Aucun contrat ni aucune transaction que la Société pourra conclure avec

d'autres sociétés ou personnes ne pourront être affectés ou viciés par le fait qu'un ou plusieurs administrateurs, directeurs
ou fondés de pouvoir de la Société auraient un intérêt quelconque dans telle autre société ou personne, ou par le fait
qu'ils en seraient administrateurs, associés, directeurs, fondés de pouvoir ou employés. L'administrateur, directeur ou
fondé de pouvoir de la Société qui est administrateur, associé, directeur, fondé de pouvoir ou employé d'une société ou
personne avec laquelle la Société passe des contrats, ou avec laquelle elle est autrement en relations d'affaires, ne sera
pas par là même privé du droit de délibérer, de voter et d'agir en ce qui concerne des matières en relation avec pareils
contrats ou pareilles affaires.

Au cas où un administrateur, directeur ou fondé de pouvoir aurait dans quelque affaire de la Société un intérêt opposé

à celle-ci, cet administrateur, directeur ou fondé de pouvoir devra informer le Conseil d'Administration de cet intérêt
opposé et il ne délibérera et ne prendra pas part au vote concernant cette affaire; rapport devra en être fait à la prochaine
assemblée générale des actionnaires.

Le terme «intérêt opposé», tel qu'il est utilisé à l'alinéa précédent, ne s'appliquera pas aux relations ou aux intérêts

qui pourront exister de quelque manière, en quelque qualité ou à quelque titre que ce soit, en rapport avec la BANQUE
DEGROOF S.A., la BANQUE DEGROOF LUXEMBOURG S.A. ou l'une de leurs filiales, le dépositaire, le ou les promo-


teurs et co-promoteurs de la Société ou encore avec toute autre société ou entité juridique que le Conseil d'Adminis-
tration pourra déterminer.

Art. 20. Indemnisation des administrateurs. La Société pourra indemniser tout administrateur, directeur ou fondé de

pouvoir, ses héritiers, exécuteurs testamentaires et autres ayants droit, des dépenses raisonnablement occasionnées par
toutes actions ou procès auxquels il aura été partie en sa qualité d'administrateur, de directeur ou de fondé de pouvoir
de la Société ou pour avoir été, à la demande de la Société, administrateur, directeur ou fondé de pouvoir de toute autre
société dont la Société est actionnaire ou créditrice et par laquelle il ne serait pas indemnisé, sauf au cas où dans pareils
actions ou procès, il sera finalement condamné pour négligence grave ou mauvaise gestion; en cas d'arrangement extra-
judiciaire, une telle indemnité ne sera accordée que si la Société est informée par son avocat-conseil que l'administrateur,
le directeur ou le fondé de pouvoir en question n'a pas commis de manquement à ses devoirs. Le droit à indemnisation
n'exclura pas d'autres droits dans le chef de l'administrateur, du directeur ou du fondé de pouvoir.

Art. 21. Surveillance de la société. Les opérations de la Société et sa situation financière, comprenant notamment la

tenue de sa comptabilité, seront surveillées par un réviseur d'entreprises agréé qui devra satisfaire aux exigences légales
concernant leur honorabilité et leur expérience professionnelle, et qui accomplira tous les devoirs prescrits par la loi du
20 décembre 2002 concernant les organismes de placement collectif.

Le réviseur d'entreprises sera élu par l'assemblée générale annuelle des actionnaires pour une période prenant fin le

jour de la prochaine assemblée générale annuelle des actionnaires et lorsque son successeur sera élu. Le réviseur d'en-
treprises en fonction peut être révoqué à tout moment avec ou sans motif, par l'assemblée générale des actionnaires.

Titre IV. Assemblées Générales - Année sociale - Distributions

Art. 22. Représentation. L'assemblée générale représente l'universalité des actionnaires. Elle a les pouvoirs les plus

larges pour ordonner, faire ou ratifier tous les actes relatifs aux opérations de la Société.

Art. 23. Assemblées Générales. L'assemblée générale est convoquée par le Conseil d'Administration. Le Conseil d'Ad-

ministration a l'obligation de la convoquer sur demande d'actionnaires représentant le cinquième du capital social au

L'assemblée générale annuelle se réunit dans la ville de Luxembourg, à l'endroit indiqué dans les avis de convocation,

le troisième vendredi du mois d'avril à 11.00 heures.

Si ce jour n'est pas un jour ouvrable bancaire à Luxembourg, l'assemblée générale se réunit le premier jour ouvrable

bancaire suivant.

L'assemblée générale annuelle pourra se tenir à l'étranger si de l'avis souverain du Conseil d'Administration, des cir-

constances exceptionnelles le requièrent.

Les actionnaires d'une classe ou d'une catégorie peuvent se réunir en une assemblée générale propre à leur classe ou

leur catégorie et prendre pour cette classe ou cette catégorie les décisions propres à celle-ci.

D'autres assemblées générales pourront être tenues aux heure et lieu spécifiés dans les avis de convocation. Dans la

mesure requise par la loi, ceux-ci seront publiés au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations, dans un ou plusieurs
journaux luxembourgeois et dans tels autres journaux que le Conseil d'Administration déterminera.

Chaque fois que tous les actionnaires sont présents ou représentés et qu'ils déclarent se considérer comme dûment

convoqués et avoir eu connaissance préalable de l'ordre du jour soumis à leurs délibérations, l'assemblée générale peut
avoir lieu sans convocation.

Le Conseil d'Administration peut déterminer toutes autres conditions à remplir par les actionnaires pour pouvoir

prendre part aux assemblées générales.

Art. 24. Quorum et conditions de majorité. Chaque action, quelle que soit la classe ou la catégorie dont elle relève,

donne droit à une voix, conformément à la loi et aux présents statuts. Les actionnaires peuvent se faire représenter aux
assemblées générales par des mandataires qui n'ont pas besoin d'être actionnaires en leur conférant un pouvoir écrit.

L'assemblée générale délibère conformément aux prescriptions de la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les

sociétés commerciales.

Dans la mesure où il n'en est pas autrement disposé par la loi ou les présents statuts, les décisions de l'assemblée

générale des actionnaires sont prises à la majorité simple des voix des actionnaires présents ou représentés et votant.

Les décisions relatives à une classe ou à une catégorie seront également prises, dans la mesure où il n'en est pas

autrement disposé par la loi ou les présents statuts, à la majorité simple des actionnaires de la classe ou de la catégorie
concernée présents ou représentés et votant.

Art. 25. Exercice social. L'exercice social commence le premier janvier et se termine le trente et un décembre de la

même année.

Art. 26. Distributions. Le prospectus indiquera la politique de distribution que le Conseil d'Administration entend

suivre. Dans le cas de versement de dividendes, l'assemblée générale annuelle des actionnaires, sur proposition du Conseil
d'Administration,  décidera  du  montant  des  distributions  en  espèces  dans  le  respect  des  dispositions  de  la  loi  du  20
décembre 2002 concernant les organismes de placement collectif.


Le Conseil d'Administration pourra déclarer et mettre en paiement un dividende intérimaire, sur base d'états financiers

intérimaires et conformément aux dispositions légales en vigueur.

Le paiement des dividendes se fera, pour les actions nominatives, à l'adresse portée au registre des actions nominatives

et, pour les actions au porteur, sur présentation du coupon de dividende remis à l'agent ou aux agents désignés par la
Société à cet effet.

Les dividendes pourront être payés en toute monnaie choisie par le Conseil d'Administration, en temps et lieu qu'il

appréciera et aux taux de change qu'il déterminera.

Tout dividende déclaré qui n'aura pas été réclamé par son bénéficiaire dans les cinq ans à compter de son attribution

ne pourra plus être réclamé et reviendra à la Société. Aucun intérêt ne sera payé sur un dividende déclaré par la Société
et conservé par elle à la disposition de son bénéficiaire.

Titre V. Dispositions finales

Art. 27. Dissolution. La Société peut en tout temps être dissoute par décision de l'assemblée générale statuant comme

en matière de modification des statuts.

La question de la dissolution de la Société doit être soumise par les administrateurs à l'assemblée générale lorsque le

capital social est inférieur aux deux tiers du capital minimum fixé à l'Article 5 des présents statuts; l'assemblée délibère
sans condition de présence et décide à la majorité simple des actions présentes ou représentées à l'assemblée et votant.

La question de la dissolution de la Société doit de même être soumise par le Conseil d'Administration à l'assemblée

générale lorsque le capital social est inférieur au quart du capital minimum fixé à l'Article 5 des présents statuts; dans ce
cas, l'assemblée délibère sans condition de présence et la dissolution peut être prononcée par les actionnaires possédant
un quart des actions présentes ou représentées à l'assemblée et votant.

La convocation doit se faire de façon à ce que l'assemblée soit tenue dans le délai de quarante jours à partir de la

constatation que l'actif net est devenu inférieur respectivement aux deux tiers ou au quart du capital minimum.

Après la dissolution de la Société, la liquidation s'opérera par les soins d'un ou de plusieurs liquidateurs, personnes

physiques ou morales, agréées par l'autorité de contrôle et nommés par l'assemblée générale qui détermine leurs pouvoirs
et leurs émoluments.

Après la clôture des opérations de liquidation, les avoirs non réclamés seront déposés à la Caisse de Consignation à


Art. 28. Modification des statuts. Les présents statuts pourront être modifiés en temps et lieu qu'il appartiendra à une

assemblée générale des actionnaires statuant aux conditions de quorum et de vote requises par la loi luxembourgeoise.

Toute modification des statuts affectant les droits des actions relevant d'une classe donnée par rapport aux droits des

actions relevant d'autres classes, de même que toute modification des statuts affectant les droits des actions de distribution
par rapport aux droits des actions de capitalisation, sera soumise aux conditions de quorum et de majorité telles que
prévues par l'Article 68 de la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales.

Art. 29. Matières non régies par les présents statuts. Pour toutes les matières qui ne sont pas régies par les présents

statuts, les parties se réfèrent aux dispositions de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales telle que
modifiée, ainsi qu'à la loi du 20 décembre 2002 concernant les organismes de placement collectif.

<i>Dispositions transitoires

Le premier exercice social commence aujourd'hui et finit le 31 décembre 2007.
La première assemblée générale ordinaire annuelle se tiendra en 2008.

<i>Souscription et paiement

Le capital initial de la Société est de trente et un mille Euros (EUR 31.000,-), divisé en trois cent dix (310) actions sans

désignation de valeur nominale.

Les souscripteurs ont souscrit les actions comme suit:


1. La société BANQUE DEGROOF LUXEMBOURG S.A., prénommée, trois cents . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


2. La société DEGROOF HOLDING LUXEMBOURG S.A., prénommée, dix . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Total: trois cent dix . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Toutes les actions ont été entièrement libérées, de sorte que la somme de trente et un mille Euros (EUR 31.000,-) se

trouve dès à présent à la libre disposition de la Société ce dont il a été justifié au notaire soussigné.


Les dépenses, frais, rémunérations et charges de toutes espèces qui incombent à la Société à la suite de sa constitution

s'élèvent environ à quatre mille cinq cents Euro (EUR 4.500,-).


Le notaire soussigné constate que les conditions exigées par l'Article 26 de la loi modifiée du 10 août 1915 concernant

les sociétés commerciales ont été observées.


<i>Assemblée Générale des actionnaires

Les comparantes, dûment représentées, représentant le capital souscrit en entier et se considérant comme réguliè-

rement convoquées, ont immédiatement procédé à une Assemblée Générale Extraordinaire. Après avoir vérifié qu'elle
était régulièrement constituée, elle a adopté à l'unanimité les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L'Assemblée nomme comme administrateurs:
- Monsieur Alain Léonard, Administrateur-délégué, DEGROOF GESTION INSTITUTIONNELLE - Luxembourg, né le

18 mars 1968 à Ixelles (Belgique) et demeurant professionnellement au 12, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg

- Monsieur Donald Villeneuve, Directeur-Adjoint, BANQUE DEGROOF LUXEMBOURG S.A., né le 23 avril 1963 à

Québec (Canada) et résidant professionnellement au 12, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg

- Monsieur Baudouin du Parc Locmaria, Administrateur de sociétés, né le 14 avril 1944 à Bruxelles (Belgique) et

demeurant au 41, avenue de Lothier, B-1150 Bruxelles

- Monsieur Georges Jacobs, Président du Conseil d'Administration, UCB GROUP, né le 4 septembre 1940 à Bruxelles

(Belgique) et demeurant au 60, allée de la Recherche, B-1070 Bruxelles

Leur mandat se terminera lors de la première assemblée générale ordinaire qui se tiendra en 2008.

<i>Deuxième résolution

L'Assemblée nomme comme réviseur d'entreprises:
KPMG AUDIT S.à r.l., 31, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg, R.C.S. Luxembourg B 103.590
Son mandat se terminera lors de la première assemblée générale ordinaire qui se tiendra en 2008.

<i>Troisième résolution

Le siège social de la Société est fixé à L-2453 Luxembourg, 12, rue Eugène Ruppert.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée au mandataire des comparantes, celui-ci a signé le présent acte avec le


Signé: J.-M. Gelhay, G. Lecuit.
Enregistré à Luxembourg, le 5 avril 2007. Relation: LAC:2007/4574. — Reçu 1.250 euros.

<i>Le Receveur (signé): F. Sandt.

Pour copie conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations par Maître

Marc Lecuit, notaire de résidence à Mersch, agissant en vertu d'un mandat verbal, en remplacement de Maître Gérard
Lecuit, notaire de résidence à Luxembourg.

Mersch, le 12 avril 2007.

G. Lecuit.

Référence de publication: 2007041373/220/623.
(070053376) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 avril 2007.

CB World Funds, Fonds Commun de Placement.

Das Verwaltungsreglement betreffend den Fonds CB WORLD FUNDS, welcher von der cominvest ASSET MANA-

GEMENT S.A. verwaltet wird, wurde beim Handels- und Gesellschaftsregister Luxemburg hinterlegt.

Zur Veröffentlichung im Luxemburger Amtsblatt, Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2007042095/267/12.
Enregistré à Luxembourg, le 19 avril 2007, réf. LSO-CD05068. - Reçu 52 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070053412) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 avril 2007.

Allianz ROSNO Investment Strategies, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2633 Senningerberg, 6A, route de Trèves.

R.C.S. Luxembourg B 114.617.



In der Jahreshauptversammlung vom 13. April 2007 haben die Anteilinhaber einstimmig u.a. folgende Beschlüsse gefasst:
- Die Versammlung beschließt, die Herren Hannes Chopra, Dr. Klaus Juncker und Arnd Thorn als Verwaltungsrats-

mitglieder wiederzuwählen. Die Versammlung beschließt darüber hinaus, Herrn Alexey Buyanov nicht als Verwaltungs-
ratsmitglied wiederzuwählen.

- Die Versammlung beschließt, KPMG AUDIT S.à r.l., Luxemburg, als Abschlussprüfer wiederzuwählen.

Senningerberg, 13. April 2007.

Für die Richtigkeit des Auszuges
M. Biehl / S. Maringer

Référence de publication: 2007042097/755/19.
Enregistré à Luxembourg, le 17 avril 2007, réf. LSO-CD04329. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070052977) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 avril 2007.

LuxTopic, Fonds Commun de Placement.

Das Verwaltungsreglement, in Kraft getreten am 30. April 2007 wurde beim Handels- und Gesellschaftsregister in

Luxemburg hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 22. März 2007.


Référence de publication: 2007042098/1367/13.
Enregistré à Luxembourg, le 6 avril 2007, réf. LSO-CD02028. - Reçu 72 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070048004) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 avril 2007.

Allianz PIMCO Latin Bond Fund, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2633 Senningerberg, 6A, route de Trèves.

R.C.S. Luxembourg B 41.521.


In der ordentlichen Hauptversammlung vom 13. April 2007 haben die Anteilinhaber einstimmig folgende Beschlüsse


- Wiederwahl der Herren Dr. Christian Finckh und Wilfried Siegmund als Verwaltungsratsmitglieder.
- Ko-Optierung von Herrn Michael Peters als Verwaltungsratsmitglied.
- Wiederwahl von KPMG AUDIT S.à r.l., Luxemburg, als Wirtschaftsprüfer.

Senningerberg, den 13. April 2007.

Für die Richtigkeit des Auszuges
M. Biehl / S. Maringer

Référence de publication: 2007042096/755/19.
Enregistré à Luxembourg, le 17 avril 2007, réf. LSO-CD04264. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070052533) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 avril 2007.

H &amp; A Lux Portable Alpha, Fonds Commun de Placement.


Das Sondervermögen H &amp; A LUX PORTABLE ALPHA wurde von der HAUCK &amp; AUFHÄUSER INVESTMENT GE-

SELLSCHAFT S.A. am 2. Mai 2007 nach Teil II des Luxemburger Gesetzes vom 20. Dezember 2002 («Gesetz von 2002»)
über Organismen für gemeinsame Anlagen gegründet.


Für den H &amp; A LUX PORTABLE ALPHA gilt das Verwaltungsreglement, das am 4. Mai 2007 im Mémorial, Recueil des

Sociétés et Associations, im Namen der HAUCK &amp; AUFHÄUSER INVESTMENT GESELLSCHAFT S.A. beim Handels-
und Gesellschaftsregister hinterlegt wurde.

Luxemburg, den 2. Mai 2007.


Référence de publication: 2007042099/1346/17.
Enregistré à Luxembourg, le 23 avril 2007, réf. LSO-CD05789. - Reçu 40 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070053943) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 avril 2007.

H &amp; A Lux Unternehmerfonds, Fonds Commun de Placement.


Das Sondervermögen H &amp; A LUX UNTERNEHMERFONDS wurde von der HAUCK &amp; AUFHÄUSER INVESTMENT

GESELLSCHAFT S.A. am 6. Februar 2006 nach Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Orga-
nismen  für  gemeinsame  Anlagen  gegründet  und  erfüllt  die  Anforderungen  der  geänderten  Richtlinie  des  Rates  der
Europäischen Gemeinschaften Nr. 85/611 EWG vom 20. Dezember 1985.

Für den H &amp; A LUX UNTERNEHMERFONDS ist das Verwaltungsreglement, das am 7. Januar 2007 im Mémorial,

Recueil des Sociétés et Associations, im Namen der HAUCK &amp; AUFHÄUSER INVESTMENT GESELLSCHAFT S.A. ve-
röffentlicht wurde, integraler Bestandteil.

Ergänzend bzw. abweichend gelten die Bestimmungen des Sonderreglements des Fonds H &amp; A LUX UNTERNEH-

MERFONDS,  das  am  2.  Mai  2007  in  Kraft  tritt  und  zwecks  Veröffentlichung  im  Mémorial,  Recueil  des  Sociétés  et
Associations am 4. Mai 2007 beim Handels- und Gesellschaftsregister hinterlegt wurde.

Luxemburg, den 4. Mai 2007.


Référence de publication: 2007042100/1346/21.
Enregistré à Luxembourg, le 23 avril 2007, réf. LSO-CD05791. - Reçu 22 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070053938) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 avril 2007.

GREIFF Blue Chip OP, Fonds Commun de Placement.

La partie spécifique du règlement de gestion du fonds commun de placement GREIFF Blue Chip OP a été déposé au

Registre de Commerce et des Sociétés.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

von Frantzius / Brauckmann

Référence de publication: 2007042101/1999/12.
Enregistré à Luxembourg, le 19 avril 2007, réf. LSO-CD04884. - Reçu 20 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070052292) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 avril 2007.

EOS Investment Sicav, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 12, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 126.923.

Statuts coordonnés déposés au regisgtre de commerce et des sociétés à Luxembourg.
Pour mention afin de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 19 avril 2007.

G. Lecuit.

Référence de publication: 2007042102/220/10.
(070053378) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 avril 2007.


Activest Lux Bond 04/2007, Fonds Commun de Placement.

WKN: 541661/ISIN LU0144376810.


Gemäß Sonderreglement wurde der Fonds ACTIVEST LUX BOND 04/2007 planmäßig zum 30. April 2007 liquidiert.
Da sämtliche Anteile des Fonds in Globalurkunden verbrieft waren, ist das Liquidationsverfahren mit Auszahlung an

die Anteilinhaber ab dem 03. Mai 2007 abgeschlossen.

<i>Die Verwaltungsgesellschaft

Référence de publication: 2007042763/250/11.

LO Global Small Cap Fund, Fonds Commun de Placement.

LO GLOBAL SMALL CAP FUND, Fonds Commun de Placement (in liquidation) was put into liquidation on 1 Sep-

tember 2003.

The board of directors of the Management Company LOMBARD ODIER JAPAN DEVELOPMENT S.A has finalised

and approved the closing of the liquidation by a circular resolution dated 30 April 2007.

A residual amount of USD 19,322.56 has been transferred to the Caisse des Consignations in Luxembourg.
The documents and accounts of the Fund will remain deposited at the offices of CACEIS BANK LUXEMBOURG for

a period of 5 years.

LO  GLOBAL  SMALL  CAP  FUND,  Fonds  Commun  de  Placement  (en  liquidation)  a  été  mis  en  liquidation  le  1 


septembre 2003.

Le  conseil  d'administration  de  la  société  de  gestion  LOMBARD  ODIER  JAPAN  DEVELOPMENT  S.A  a  finalisé  et

approuvé la clôture de la liquidation par une résolution circulaire datée du 30 April 2007.

Un résidu de liquidation de 19.322,56 USD a été déposé à la Caisse des Consignations.
Les livres et les documents sociaux du Fonds seront déposés auprès de CACEIS BANK LUXEMBOURG pour une

période de 5 ans.


Référence de publication: 2007043070/755/19.

Internationale de Développement Financier S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 26, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 44.329.


L'an deux mille six, le vingt-huit décembre.
Par-devant Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg, soussigné.

A comparu:

Monsieur Hubert Janssen, juriste, demeurant professionnellement à Luxembourg;
«le mandataire»
agissant en sa qualité de mandataire spécial de GUIMARÃES DE MELLO LUXEMBOURG HOLDING S.A., société

anonyme holding de droit luxembourgeois enregistrée au RCS Luxembourg sous le numéro B 65.405, ayant son siège
social à L-2449 Luxembourg, 26, boulevard Royal;

«le mandant»
en vertu d'une procuration sous seing privé lui délivrée, laquelle, après avoir été signée ne varietur par le mandataire

comparant et le notaire instrumentant, restera annexée au présent acte pour être formalisée avec lui.

Lequel comparant, agissant ès-dites qualités, a requis le notaire instrumentant de documenter ainsi qu'il suit ses dé-

clarations et constatations:

- Que la société INTERNATIONALE DE DEVELOPPEMENT FINANCIER S.A., société anonyme, dont le siège social

est situé au 26, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg et enregistrée au Registre du Commerce et des Sociétés sous le
numéro B 44.329, a été constituée au Luxembourg par acte de Maître Edmond Schroeder, notaire de résidence à Mersch,
le 18 juin 1993, acte publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations C n 


 420 daté du 13 septembre 1993.


- Que le capital souscrit et libéré de la société INTERNATIONALE DE DEVELOPPEMENT FINANCIER S.A., précitée

s'élève à USD 30.000.000,- (trente millions de dollars américains) divisé en 300.000 (trois cent mille) actions de USD
100,- (cent dollars américains) de valeur nominale.

- Que le mandant est devenu actionnaire unique de la société INTERNATIONALE DE DEVELOPPEMENT FINANCIER

S.A., précitée.

- Que l'actionnaire unique, dûment représentée, déclare procéder à la dissolution de la société INTERNATIONALE

DE DEVELOPPEMENT FINANCIER S.A., précitée, avec effet immédiat.

- Que le mandant, dûment représenté, en sa qualité de liquidateur de la société INTERNATIONALE DE DEVELOP-

PEMENT FINANCIER S.A., précitée, déclare également qu'elle reprend à sa charge toutes les obligations, connues ou
inconnues, de la société INTERNATIONALE DE DEVELOPPEMENT FINANCIER S.A., et qu'il assumera le paiement de
toutes ses charges.

- Que le mandant, dûment représenté, en tant que liquidateur, reprend tous les actifs de la société et est responsable

pour toutes les dettes connues et actuellement inconnues de la société INTERNATIONALE DE DEVELOPPEMENT
FINANCIER S.A., précitée.

- Que le mandant, dûment représenté, donne décharge pleine et entière aux membres du Conseil d'administration et

au Commissaire aux comptes de la société INTERNATIONALE DE DEVELOPPEMENT FINANCIER S.A., précitée.

- Qu'il a été procédé à l'annulation des titres et du registre des actionnaires de la société INTERNATIONALE DE


- Que les livres, registres et autres documents de la société INTERNATIONALE DE DEVELOPPEMENT FINANCIER

S.A., précitée, seront conservés pendant une période de cinq années (5 ans) au siège de la société à responsabilité limitée
RSM HENRI GRISIUS &amp; ASSOCIES, 3-5, place Winston Churchill, L-1340 Luxembourg.

- Le porteur d'une copie de l'acte aura tout pouvoir nécessaire pour procéder ou faire procéder aux publications et

autres enregistrements requis par la loi.

Dont acte, passé à Luxembourg, les jour, mois et an qu'en tête des présentes.
Et après lecture, le mandataire prémentionné a signé avec le notaire instrumentant le présent acte.
Signé: H. Janssen, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 3 janvier 2007, vol. 157S, fol. 16, case 11. — Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 29 janvier 2007.

J. Elvinger.

Référence de publication: 2007037899/211/55.
(070034668) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 mars 2007.

Mercure International S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 18.071.

L'an deux mille six, le vingt-deux décembre.
Par-devant Maître Jean Seckler, notaire de résidence à Junglinster (Grand-Duché de Luxembourg), soussigné.

S'est réunie l'assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme MERCURE INTERNATIONAL

S.A., ayant son siège social à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, R.C.S. Luxembourg section
B numéro 18.071, constituée suivant acte notarié du 27 février 1978, publié au Mémorial C numéro 94 du 8 mai 1978,
dont les statuts ont été modifiés en dernier lieu suivant acte notarié du 20 septembre 2006, publié au Mémorial C numéro
2216 du 27 novembre 2006.

L'assemblée est présidée par Monsieur Paul Marx, docteur en droit, demeurant professionnellement à L-1331 Lu-

xembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

Le Président désigne comme secrétaire Monsieur Raphaël Rozanski, maître en droit, demeurant professionnellement

à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

L'assemblée choisit comme scrutateur Monsieur David Sana, maître en droit, demeurant professionnellement à L-1331

Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

Les actionnaires présents ou représentés à la présente assemblée ainsi que le nombre d'actions possédées par chacun

d'eux  ont  été  portés  sur une  liste  de présence, signée  par  les  actionnaires  présents  et  par  les mandataires  de  ceux
représentés, et à laquelle liste de présence, dressée par les membres du bureau, les membres de l'assemblée déclarent
se référer.

Ladite liste de présence, après avoir été signée ne varietur par les membres du bureau et le notaire instrumentant,

sera gardée à l'étude de celui-ci.


Resteront annexées au présent acte avec lequel elles seront enregistrées, les procurations émanant des actionnaires

représentés à la présente assemblée, signées ne varietur par les comparants et le notaire instrumentant.

Le bureau ayant ainsi été constitué, le Président expose et prie le notaire instrumentaire d'acter:
I) Que la présente assemblée générale extraordinaire a pour ordre du jour:

<i>Ordre du jour:

1. Modification de l'article des statuts de la société MERCURE INTERNATIONAL S.A. relatif à la clôture de l'exercice

social, qui aura désormais la teneur suivante:

«L'exercice social de la société commencera le trente et un décembre et se terminera le trente décembre de l'année


2. Exceptionnellement, l'exercice social qui a commencé le 1 


 janvier 2006 se terminera le 30 décembre 2006.

II) Que la présente assemblée réunissant l'intégralité du capital social est régulièrement constituée et peut délibérer

valablement, telle qu'elle est constituée, sur les objets portés à l'ordre du jour.

III)  Que  l'intégralité  du  capital  social  étant  représentée,  il  a  pu  être  fait  abstraction  des  convocations  d'usage,  les

actionnaires présents ou représentés se reconnaissant dûment convoqués et déclarant par ailleurs avoir eu connaissance
de l'ordre du jour qui leur a été communiqué au préalable.

Ensuite l'assemblée aborde l'ordre du jour et, après en avoir délibéré, elle a pris à l'unanimité les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L'assemblée décide d'adopter un exercice social commençant le trente et un décembre et se terminant le trente

décembre de l'année suivante, et de modifier l'article quatorze des statuts, qui aura désormais la teneur suivante:

« Art. 14. L'exercice social de la société commencera le trente et un décembre et se terminera le trente décembre

de l'année suivante.»

<i>Deuxième résolution

L'assemblée décide qu'exceptionnellement, l'exercice social qui a commencé le 1 


 janvier 2006 se terminera le 30

décembre 2006.


Tous les frais et honoraires incombant à la société à raison des présentes sont évalués à la somme de sept cent cinquante


Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, connus du notaire par noms, prénoms usuels, états et

demeures, ils ont tous signé avec Nous notaire le présent acte.

Signé: Marx, Rozanski, Sana, J. Seckler.
Enregistré à Grevenmacher, le 3 janvier 2007, vol. 540, fol. 54, case 4. — Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Schlink.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Junglinster, le 14 février 2007.

J. Seckler.

Référence de publication: 2007037366/231/61.
(070034038) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 mars 2007.

Centuria Investment S.A., Société Anonyme,

(anc. Macarena S.A.).

Siège social: L-1717 Luxembourg, 8-10, rue Mathias Hardt.

R.C.S. Luxembourg B 98.238.

In the year two thousand and seven, on the twenty-sixth of February.
Before Us, Maître Paul Bettingen, notary residing in Niederanven.

Was held an Extraordinary General Meeting of the shareholders of MACARENA S.A., a company limited by shares

having its registered office at 8-10, rue Mathias Hardt, L-1717 Luxembourg, RCS Luxembourg B number 98.238 incor-
porated by deed of the undersigned notary, on the 23rd day of December 2003, published in the Mémorial, Recueil des
Sociétés et Associations C of the 12 day of February 2004, number 177.

The Articles of Incorporation have been amended for the last time pursuant to a deed of the undersigned notary, on

the 29th of August 2006, published in the Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations C of the 15th day of November
2006 number 2128.

The meeting is presided by Mr Nabil Akhertous, private employee, having his professional address at 14, rue du Marché

aux Herbes, L-1728 Luxembourg


who appointed as secretary Mrs Sylvia Hennericy, private employee residing professionally in Senningerberg.
The meeting elected as scrutineer Mr Nabil Akhertous, prenamed.
The board of the meeting having thus been constituted, the chairman declared and requested the notary to state:
I.- That the agenda of the meeting is the following:
1. «Change of the name of the company from MACARENA S.A. into CENTURIA INVESTMENT S.A. and further

change of article 1 of the Articles of Incorporation.»

2. Miscellaneous.
II.- That the shareholders present or represented, the proxies of the represented shareholders and the number of

their shares are shown on an attendance list; this attendance list, after having been signed by the shareholders and the
proxies of the represented shareholders, has been controlled and signed by the board of the meeting.

The proxies of the represented shareholders, if any, initialled ne varietur by the appearing parties, will remain annexed

to the present deed.

III.- That the present meeting, representing hundred per cent of the corporate capital, is regularly constituted and may

validly deliberate on all the items of the agenda.

Then the general meeting, after deliberation, takes unanimously the following resolution:


The general meeting resolves to change the name of the company from MACARENA S.A. into CENTURIA INVEST-


As a consequence of the above resolution, the general meeting decides to amend Article 1 of the Articles of Incor-

poration to give it the following content:

« Art. 1. There exists a joint stock company under the name of CENTURIA INVESTMENT S.A.»

In faith of which we, the undersigned notary, set our hand and seal in Senningerberg, on the day named at the beginning

of the document.

The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

person, the present deed is worded in English, followed by a French version; on request of the same appearing person
and in case of divergences between the English and the French text, the English version will prevail.

The document having been read and translated to the persons appearing, they signed with us the notary, the present

original deed.

Traduction française du texte qui précède:

L'an deux mille sept, le vingt-six février.
Par-devant Maître Paul Bettingen, notaire de résidence à Niederanven.

S'est réunie l'assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme MACARENA S.A., avec siège

social à L-1717 Luxembourg, 8-10, rue Mathias Hardt, inscrite au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg
section B sous le numéro 98.238, constituée suivant acte reçu par le notaire soussigné, en date du 23 décembre 2003,
acte publié au Mémorial C numéro 177 du 12 février 2004.

Les statuts ont été modifiés en dernier lieu suivant acte reçu par le notaire soussigné en date du 29 août 2006, publié

au Mémorial C numéro 2128 du 15 novembre 2006.

L'assemblée est ouverte sous la présidence de Monsieur Nabil Akhertous, employé privé ayant son adresse profes-

sionnelle 14, rue du Marché aux Herbes, L-1728 Luxembourg.

qui désigne comme secrétaire Madame Sylvia Hennericy, employée privée, demeurant professionnellement à Sennin-


L'assemblée choisit comme scrutateur Monsieur Nabil Akhertous, précité.
Le bureau ainsi constitué, le Président expose et prie le notaire instrumentant d'acter:
I.- Que la présente assemblée générale extraordinaire a pour ordre du jour:
1. Modification de la dénomination de la société de MACARENA S.A. en CENTURIA INVESTMENT S.A. et modification

subséquente de l'article 1 


 des statuts.

2. Divers.
II.- Que les actionnaires présents ou représentés, les mandataires des actionnaires représentés, ainsi que le nombre

d'actions qu'ils détiennent sont indiqués sur une liste de présence; cette liste de présence, après avoir été signée par les
actionnaires présents et les mandataires des actionnaires représentés, a été contrôlée et signée par les membres du

Resteront annexées aux présentes les éventuelles procurations des actionnaires représentés, après avoir été paraphées

ne varietur par les comparants.


III.-  Que  la  présente  assemblée,  réunissant  cent  pour  cent  du  capital  social,  est  régulièrement  constituée  et  peut

délibérer valablement, telle qu'elle est constituée, sur les points portés à l'ordre du jour.

Ensuite l'assemblée aborde l'ordre du jour et, après en avoir délibéré, elle a pris à l'unanimité la résolution suivante:


L'assemblée générale décide de changer la dénomination de la société de MACARENA S.A. en CENTURIA INVEST-

MENT S.A. En conséquence de la résolution qui précède, l'assemblée générale décide de modifier l'article 1 


 des statuts

pour lui donner la teneur suivante:

«  Art. 1 


 .  Il existe une société anonyme sous la dénomination de CENTURIA INVESTMENT S.A.»

Dont acte, fait et passé à Senningerberg, date qu'en tête des présentes.
Le notaire qui comprend et parle l'anglais, constate par le présent qu'à la requête des personnes comparantes les

présents statuts sont rédigés en anglais, suivis d'une version française; à la requête des mêmes personnes et en cas de
divergences entre le texte anglais et français, la version anglaise fera foi.

Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, ceux-ci ont signé avec Nous, notaire, la présente


Signé: N. Akhertous, S. Hennericy, P. Bettingen.
Enregistré à Luxembourg, le 27 février 2007. Relation: LAC/2007/705. — Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): J. Muller.

Pour copie conforme, délivrée à la société aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Senningerberg, le 6 mars 2007.

P. Bettingen.

Référence de publication: 2007037357/202/91.
(070033626) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 mars 2007.

Ikourde S.A., Société Anonyme,

(anc. Ikourde Financial Services S.A.).

Siège social: L-2449 Luxembourg, 11, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 94.728.

In the year two thousand seven, on the sixteenth day of February,
Before Us, Maitre Joseph Elvinger, notary residing in Luxembourg,

Was held an extraordinary general meeting of the shareholders of the public limited company (société anonyme)

IKOURDE FINANCIAL SERVICES S.A., having its registered office in Luxembourg, incorporated pursuant to a deed of
notary Joseph Elvinger, residing in Luxembourg, on July 11th, 2003, published in the Mémorial C n° 919 on September
8th, 2003, and entered in the Register of Commerce and Companies in Luxembourg, Section B, under the number
B-94.728 (the «Company»).

The meeting is declared open and is presided by Mrs Nadine Gloesener, residing in Vichten.
The chairman appoints Ms Flora Gibert residing in Luxembourg, as secretary of the meeting.
Mrs Gibert, is also elected as scrutineer.
The chairman declares and requests the notary to record that:
The agenda of the meeting is as follows:


1. Change of the name of the Company to IKOURDE S.A., and amendment of Article 1 to reflect this change.
II. The names of the shareholders and the number of shares held by each of them are indicated in an attendance-list

signed by the shareholders present, the proxies of the shareholders represented and by the members of the meeting;
such attendance-list and proxies will remain attached to the original of these minutes to be registered with this deed.

III. It appears from the said attendance-list that out of the one thousand (1,000) shares representing the entire issued

share capital of the Company all shares are present or represented at the meeting. The meeting is so validly constituted
and may validly resolve on its agenda known to all the shareholders present or represented, all the shareholders of the
Company being present or represented at the present meeting.

The meeting then adopted each time by unanimous vote the following resolution:

<i>Sole resolution

The General Meeting resolves to amend article 1 to reflect the name change to IKOURDE SA.
No further item being on the agenda of the meeting and none of the shareholders present or represented asking to

speak, the Chairman then adjourned the meeting and these minutes were signed by the members of the meeting and the
undersigned notary. The undersigned notary who speaks and understands English, states herewith that the present deed


is worded in English followed by a French version; upon request of the appearing persons and in case of divergences
between the two versions, the English version will prevail.


The expenses, costs, fees and charges of any kind whatsoever, which fall to be paid by the Company as a result of this

deed are estimated at EUR 1,600.-.

In faith of which, we, the undersigned notary have set our hand and seal on the day named at the beginning of this


The document having been read to the meeting of shareholders, the members of the board, all of whom are known

to the notary, by their surnames, first names, civil status and domiciles, the appearing persons have signed together with
us the undersigned notary the present original deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L'an deux mille sept, le seize février,
Par-devant Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg,

S'est réunie l'assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme IKOURDE FINANCIAL SER-

VICES S.A., ayant son siège social à Luxembourg, constituée le 11 juillet 2003 par acte du notaire Joseph Elvinger, de
résidence à Luxembourg, publié au Mémorial C, n° 919 le 8 septembre 2003, et inscrit au Registre de Commerce et des
Sociétés à Luxembourg, section B, sous le numéro B-94.728 (la «Société»).

L'assemblée est déclarée ouverte et est présidée par Mme Nadine Gloesener, demeurant à Vichten.
Le Président désigne comme secrétaire et l'assemblée élit comme scrutateur Flora Gibert demeurant à Luxembourg.
Monsieur le Président déclare et demande au notaire de noter que:
I. L'ordre du jour de l'assemblée est le suivant:

<i>Ordre du jour

1. Modification de l' article 1 


 , la dernière phrase, à lire:

«La société prendra la dénomination IKOURDE SA.»
II. Les noms des actionnaires et le nombre d'actions détenues de chacun d'eux sont renseignés sur une liste de présence

signée par les actionnaires présents, les mandataires des actionnaires représentés et des membres du conseil de l'assem-
blée; une telle liste de présence et les procurations resteront annexées à l'original du présent acte pour être soumises
avec celui-ci aux formalités de l'enregistrement.

III. Il résulte de cette liste de présence que sur mille (1.000) actions, toutes les actions représentant l'entièreté du

capital social émis de la Société sont présentés ou représentées à l'assemblée générale. L'assemblée est par conséquent
régulièrement constituée et peut valablement délibérer sur son ordre du jour connu de tous les actionnaires présents
ou représentés à la présente assemblée générale.

L'assemblée a ensuite adopté par vote unanime la résolution suivante:

<i>Unique résolution

L'assemblée générale a décidé de modifier l'article 1 


 , la dernière phrase, à lire:

«La société prendra la dénomination IKOURDE SA.»
Aucun autre point n'étant porté à l'ordre du jour de l'assemblée et aucun des actionnaires présents ou représentés

ne demandant la parole, le Président a ensuite clôturé l'assemblée à heures et le présent procès-verbal a été signé par
les membres du bureau et le notaire instrumentant.

Le notaire soussigné, connaissant la langue anglaise, déclare par la présente qu'à la requête des personnes désignées

ci-dessus, le présent acte est rédigé en langue anglaise, suivi d'une traduction française, étant entendu que la version
anglaise primera en cas de divergence entre le texte anglais et le texte français.

<i>Evaluation des frais

Les frais, dépenses, honoraires et charges de toute nature payable par la Société en raison du présent acte sont évalués

à 1.300,- EUR.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, tous connus par le notaire instrumentaire, par leurs

nom, prénom usuel, état et demeure, lesdits comparants ont tous signé avec Nous, notaire, le présent acte.

Signé: N. Gloesener, F. Gibert, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 21 février 2007, vol. 158S, fol. 2, case 9. — Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour  expédition  conforme,  délivrée  sur  papier  libre  aux  fins  de  publication  au  Mémorial,  Recueil  des  Sociétés  et



Luxembourg, le 28 février 2007.

J. Elvinger.

Référence de publication: 2007037331/211/89.
(070034066) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 mars 2007.

Eurofins LUX, Société à responsabilité limitée,

(anc. Eurofins Lux).

Siège social: L-2530 Luxembourg, 10A, rue Henri M. Schnadt.

R.C.S. Luxembourg B 121.155.

L'an deux mille sept, le quatorze février.
Par-devant Maître Blanche Moutrier, notaire de résidence à Esch-sur-Alzette,

A comparu:

EUROFINS SCIENTIFIC, société anonyme de droit français, établie et ayant son siège social Site de la Géraudière, rue

Pierre Adolphe Bobierre, F-44300 Nantes, immatriculée au registre de commerce et des sociétés de Nantes sous le
numéro 350.807.947,

ici représenté par Monsieur Luca Cozzani, Group Tax Counsel du groupe EUROFINS, demeurant professionnellement

à B-1950 Kraainem, 455, Chaussée de Malines,

en vertu d'une procuration datée du 12 février 2007.
Laquelle procuration après avoir été signée par le comparant agissant en ses dites qualités et par le notaire instru-

mentant demeurera annexée au présent acte pour être soumise ensemble aux formalités de l'enregistrement.

La comparante dûment représentée agissant en tant que seule et unique associée de la société à responsabilité limitée

EUROFINS LUX, constituée suivant acte reçu par Maître Paul Bettingen, notaire de résidence à Niederanven, en date du
25 octobre 2006, publié au Mémorial C numéro 2353 du 16 décembre 2006, inscrite au Registre de Commerce et des
Sociétés à Luxembourg sous le numéro B 121.155.

Ensuite le comparant, représentant l'intégralité du capital social a pris à l'unanimité les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L'associé unique décide de changer la dénomination de la société de Eurofins Lux en Eurofins LUX, et de modifier en

conséquence l'article 4 des statuts, qui aura désormais la teneur suivante:

« Art. 4. La société prend la dénomination de Eurofins LUX.»

<i>Deuxième résolution

L'associé unique décide de changer le pouvoir de signature statutaire et de modifier en conséquence le dernier alinéa

de l'article 12 des statuts, qui aura désormais la teneur suivante:

«La société est engagée en toutes circonstances par les signatures conjointes de deux gérants, dont obligatoirement

celle du président du conseil de gérance.»

<i>Troisième résolution

L'associé unique décide de nommer un troisième gérant de la société pour une durée indéterminée, à savoir Monsieur

Patrick Rochas, administrateur de sociétés, né le 21 avril 1953 à Chatou (F), demeurant professionnellement à L-2530
Luxembourg, 10A, rue Henri M. Schnadt.

Faisant usage de la faculté offerte par l'article 13 des statuts, Monsieur Patrick Rochas, préqualifié, est nommé président

du conseil de gérance.


Les frais, dépenses, charges et rémunérations en relation avec les présentes sont tous à charge de la société.
Plus rien d'autre ne se trouvant à l'ordre du jour, le comparant a déclaré close la présente assemblée.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée au comparant, connu du notaire par nom, prénoms usuels, état et

demeure, il a signé le présent procès-verbal avec le notaire.

Signé: L. Cozzani, B. Moutrier.
Enregistré à Esch-sur-Alzette, le 15 février 2007. Relation: EAC/2007/1002. — Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): A. Santioni.

Pour copie conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Esch-sur-Alzette, le 5 mars 2007.

B. Moutrier.

Référence de publication: 2007037362/272/50.
(070033681) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 mars 2007.


L.S. Models, Société Anonyme.

Siège social: L-9980 Wilwerdange, 43G, route de Weiswampach.

R.C.S. Luxembourg B 95.328.

L'an deux mille sept, le vingt-trois janvier.
Par-devant Maître Aloyse Biel, notaire de résidence à Esch-sur-Alzette.

S'est réunie l'assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme LS MODELS S.A. avec siège

social à L-8247 Mamer, 1, rue des Maximins, inscrite au registre du commerce et des sociétés sous le numéro B 95.328,
constituée suivant acte reçu par le notaire Edmond Schroeder, alors de résidence à Mersch, en date du 2 mai 1997, publié
au Mémorial Recueil Spécial C n 


 402 en date du 25 juillet 1997,

et dont les statuts ont été modifiés suivant acte reçu par le prédit notaire Edmond Schroeder, en date du 13 avril 1999,

publié au Mémorial Recueil Spécial C n 


 566, en date du 22 juillet 1999,

modifiés suivant acte reçu par le notaire Camille Mines, de résidence à Capellen, en date du 16 juillet 2003, publié au

Mémorial Recueil Spécial C n 


 958, en date du 17 septembre 2003,

modifiés suivant acte reçu par le prédit notaire Camille Mines, de résidence à Capellen, en date du 19 mai 2004, publié

au Mémorial Recueil Spécial C n 


 781, en date du 29 juillet 2004.

L'Assemblée est ouverte à 11.00 heures sous la présidence de Madame Stéphanie Paché, employée privée, demeurant

professionnellement à Mamer,

qui désigne comme secrétaire Mademoiselle Alida Muhovic, employée privée, demeurant à Soleuvre.
L'assemblée choisit comme scrutateur Madame Sonia Livoir, employée privée, demeurant professionnellement à Ma-


Le bureau étant ainsi constitué, le Président expose et prie le notaire d'acter que:
l.- L'ordre du jour de l'assemblée est conçu comme suit:
1) Transfert du siège social de la société de Mamer à Wilwerdange.
2) Modification du deuxième alinéa de l'article premier des statuts.
3) Fixation du siège social.
II.- Il a été établi une liste de présence, renseignant les actionnaire présents et représentés ainsi que le nombre d'

actions qu'il détiennent, laquelle, après avoir été signée ne varietur par le actionnaires ou leurs mandataires et par les
membres du Bureau sera enregistrée avec le présent acte ensemble avec les procuration paraphées ne varietur par les

III.- Il résulte de la liste de présence que tous les actionnaires sont présents ou représentés à l'assemblée et qu'il a

donc pu être faire abstraction des convocations d'usage. Dès lors l'assemblée est régulièrement constituée et peut vala-
blement délibérer sur l'ordre du jour, dont les actionnaires ont pris connaissance avant la présent assemblée.

IV.- Après délibération, l'assemblée prend à l'unanimité des voix le résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L'assemblée générale décide de transférer le siège social de Mamer à Wilwerdange.

<i>Deuxième résolution

L'assemblée générale décide de modifier par conséquent deuxième alinéa de l'article premier des statuts qui aura

dorénavant la teneur suivante:

Art. 1 


 . (deuxième alinéa).  Le siège social est établi à Wilwerdange. (Le reste sans changement.)

<i>Troisième résolution

L'assemblée générale décide de fixer l'adresse du siège social à 9980 Wilwerdange, Résidence Kaulwies, 43G, route

de Weiswampach.

<i>Evaluation des frais

Les frais, dépenses, rémunérations et charges sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la société en raison du

présent acte sont évalués approximativement à huit cents euros (800,- Euros).

Les frais et honoraires des présentes sont à charge de la société.
Elle s'engage solidairement ensemble avec les comparants au paiement desdits frais.
Plus rien ne figurant à l'ordre du jour, la séance est levée.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, tous connus du notaire par noms, prénoms, états et

demeures, ont signés le présent acte avec le notaire.

Signé: S. Paché, A. Muhovic, S. Livoir, A. Biel.


Enregistré à Esch-sur-Alzette, le 29 janvier 2007, vol. 924, fol. 56, case 5. — Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): Santioni.

Pour expédition conforme, délivrée aux parties sur demande pour servir aux fins de la publication au Mémorial, Recueil

des Sociétés et Associations.

Esch-sur-Alzette, le 28 février 2007.

A. Biel.

Référence de publication: 2007037367/203/61.
(070034055) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 mars 2007.

Luvenca S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1660 Luxembourg, 70, Grand-rue.

R.C.S. Luxembourg B 54.089.

L'an deux mille six, le vingt-huit décembre.
Par-devant Maître Jean Seckler, notaire de résidence à Junglinster (Grand-Duché de Luxembourg), soussigné.

S'est réunie l'assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme holding LUVENCA S.A., ayant

son siège social à L-1660 Luxembourg, 70, Grand-Rue, R.C.S. Luxembourg section B numéro 54089, constituée suivant
acte reçu par le notaire instrumentant en date du 15 février 1996, publié au Mémorial C numéro 256 du 25 mai 1996, et
dont les statuts ont été modifiés suivant acte reçu par le notaire instrumentant en date du 24 mars 2005, publié au
Mémorial C numéro 767 du 1 


 août 2005.

La séance est ouverte sous la présidence de Madame Enid Muirhead, administrateur de société, demeurant à Moutfort.
La présidente désigne comme secrétaire Monsieur Marco Thorn, employé privé, demeurant à Erpeldange (Bous).
L'assemblée choisit comme scrutateur Monsieur Eric Isaac, administrateur de société, demeurant à Moutfort.
Les actionnaires présents ou représentés à la présente assemblée ainsi que le nombre d'actions possédées par chacun

d'eux ont  été  portés sur  une liste  de  présence,  signée  par  les  actionnaires présents et  par  les  mandataires  de ceux
représentés, et à laquelle liste de présence, dressée et contrôlée par les membres du bureau, les membres de l'assemblée
déclarent se référer.

Les procurations émanant des actionnaires représentés à la présente assemblée, signées ne varietur par les comparants

et le notaire instrumentant, resteront annexées au présent acte avec lequel elles seront enregistrées.

La présidente expose et l'assemblée constate:
A) Que la présente assemblée générale extraordinaire a pour ordre du jour:

<i>Ordre du jour:

1.- Augmentation du capital à concurrence de 12.394,67 EUR, pour le porter de son montant actuel de 30.986,69 EUR

à 43.381,36 EUR, par la création et l'émission de 400 actions nouvelles sans désignation de valeur, jouissant des mêmes
droits et avantages que les actions existantes.

2.- Souscription et libération intégrale des nouvelles actions.
3.- Réduction du capital social d'un montant de 12.394,67 EUR, pour le ramener de 43.381,36 EUR à 30.986,69 EUR,

par le rachat de 400 actions par la société.

B) Que la présente assemblée réunissant l'intégralité du capital social est régulièrement constituée et peut délibérer

valablement, telle qu'elle est constituée, sur les objets portés à l'ordre du jour.

C)  Que  l'intégralité  du  capital  social  étant  représentée,  il  a  pu  être  fait  abstraction  des  convocations  d'usage,  les

actionnaires présents ou représentés se reconnaissant dûment convoqués et déclarant par ailleurs avoir eu connaissance
de l'ordre du jour qui leur a été communiqué au préalable.

Ensuite l'assemblée aborde l'ordre du jour et, après en avoir délibéré, elle a pris à l'unanimité les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L'assemblée décide d'augmenter le capital social à concurrence de douze mille trois cent quatre-vingt-quatorze euro

soixante-sept cents (12.394,67 EUR), pour le porter de son montant actuel de trente mille neuf cent quatre-vingt-six
euro  soixante-neuf  cents  (30.986,69  EUR)  à  quarante-trois  mille  trois  cent  quatre-vingt-un  euro  trente-six  cents
(43.381,36 EUR), par la création et l'émission de quatre cents (400) actions nouvelles sans désignation de valeur nominale,
jouissant des mêmes droits et avantages que les actions existantes.

<i>Deuxième résolution

Cette augmentation de capital est réalisée par incorporation au capital de réserves disponibles à concurrence de douze

mille trois cent quatre-vingt-quatorze euro soixante-sept cents (12.394,67 EUR).

Les quatre cents (400) actions nouvelles ont été attribuées gratuitement aux actionnaires de la société au prorata de

leur participation actuelle dans la société.


La justification de l'existence desdits bénéfices reportés et desdites réserves a été rapportée au notaire instrumentant

par des documents comptables.

<i>Troisième résolution

L'assemblée décide de procéder à une réduction de capital à concurrence de douze mille trois cent quatre-vingt-

quatorze euro soixante-sept cents (12.394,67 EUR), pour le ramener de son montant de quarante-trois mille trois cent
quatre-vingt-un euro trente-six cents (43.381,36 EUR) à trente mille neuf cent quatre-vingt-six euro soixante-neuf cents
(30.986,69 EUR).

Cette réduction de capital est effectuée, conformément à l'article 49-3(1), a) de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés

commerciales, par rachat et annulation de quatre cents (400) actions sans désignation de valeur nominale, détenues par
la société elle-même.

Tous pouvoirs sont conférés au conseil d'administration pour procéder aux écritures comptables qui s'imposent.
Suite aux résolutions qui précèdent l'assemblée constate que l'article trois des statuts reste inchangé.
Plus rien n'étant à l'ordre du jour, la séance est levée.


Tous les frais et honoraires du présent acte, évalués à la somme de neuf cents euro, sont à la charge de la société.

Dont acte, fait et passé à Junglinster, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, tous connus du notaire par leurs noms, prénoms usuels,

états et demeures, ils ont signé avec Nous notaire le présent acte.

Signé: E. Muirhead, M. Thorn, E. Isaac, J. Seckler.
Enregistré à Grevenmacher, le 9 janvier 2007, vol. 540, fol. 62, case 2. — Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Schlink.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Junglinster, le 28 février 2007.

J. Seckler.

Référence de publication: 2007037392/231/72.
(070033669) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 mars 2007.

Targa S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2546 Luxembourg, 5, rue C.M. Spoo.

R.C.S. Luxembourg B 67.250.

Il résulte du procès-verbal de l'Assemblée Générale Extraordinaire du 30 janvier 2007, que l'Assemblée a pris, entre

autres, la résolution suivante:

<i>Cinquième résolution

L'Assemblée prend acte de la cooptation de Monsieur Stefano De Meo en qualité d'Administrateur de la société, en

remplacement de Monsieur Eric Giacometti, démissionnaire, cooptation décidée par le Conseil d'Administration en date
du 29 janvier 2007. L'Assemblée nomme définitivement Monsieur Stefano De Meo en qualité d'Administrateur de la
société. Le mandat ainsi conféré, à l'instar du mandat des deux autres Administrateurs, expire à l'Assemblée Générale de
ce jour.

Le mandat des Administrateurs expirant à la date de ce jour, l'Assemblée décide de nommer:
Monsieur Davide Murari, employé privé au 12, avenue de la Liberté, L-1930 Luxembourg, Administrateur et Président

du Conseil d'Administration;

Monsieur Stefano De Meo, employé privé au 12, avenue de la Liberté, L-1930 Luxembourg, Administrateur;
Monsieur Mirko La Rocca, employé privé au 12, avenue de la Liberté, L-1930 Luxembourg, Administrateur.
Le mandat ainsi conféré aux Administrateurs prendra fin lors de l'Assemblée Générale statuant sur les comptes de

l'exercice clôturé au 31 décembre 2010.

Le mandat du Commissaire expirant à la date de ce jour, l'Assemblée décide de nommer, pour un terme de 1 (un) an,

FIDUCIAIRE MEVEA S.à r.l., 4, rue de l'Eau, L-1449 Luxembourg en tant que Commissaire.

Le mandat ainsi conféré au Commissaire prendra fin lors de l'Assemblée Générale statuant sur les comptes de l'exercice

clôturé au 31 décembre 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 20 février 2007.


Le conseil d'administration
S. De Meo / M. La Rocca

Référence de publication: 2007037586/43/32.
Enregistré à Luxembourg, le 22 février 2007, réf. LSO-CB05539. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070034136) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 mars 2007.

Essex S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: USD 780.801.440,00.

Siège social: L-2557 Luxembourg, 7A, rue Robert Stümper.

R.C.S. Luxembourg B 115.759.

En date du 10 mai 2006 à 18.20 heures, l'associé unique HOUSERATE LIMITED, avec siège social au 1, Grosvenor

Place, SW1X 7JH Londres, Royaume-Uni, a cédé la totalité de ses 19 520 036 parts sociales de la société ESSEX S.à r.l,
à la société HANSON DEVON LIMITED, avec siège social au 1 WIL House, Shannon Business Park, Shannon, County
Clare, Irelande.

En consequence, l'associé unique de la société est:
HANSON DEVON LIMITED, avec siège social au 1 WIL House, Shannon Business Park, Shannon, County Clare,

Irelande détient la totalité des 19 520 036 parts sociales.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 15 novembre 2006.


Référence de publication: 2007037594/242/19.
Enregistré à Luxembourg, le 26 janvier 2007, réf. LSO-CA09702. - Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(070033833) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 mars 2007.

Global Refund Luxembourg S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1413 Luxembourg, 3, place Dargent.

R.C.S. Luxembourg B 27.359.

Le bilan au 31 mars 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 8 mars 2007.


Référence de publication: 2007037760/696/14.
Enregistré à Luxembourg, le 2 mars 2007, réf. LSO-CC00695. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070034472) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 mars 2007.

Atlantis Investment S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1413 Luxembourg, 3, place Dargent.

R.C.S. Luxembourg B 80.882.

Le bilan au 31 décembre 2005 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 8 mars 2007.


Référence de publication: 2007037761/696/14.
Enregistré à Luxembourg, le 2 mars 2007, réf. LSO-CC00693. - Reçu 16 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070034474) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 mars 2007.


Mercury Interactive Luxembourg S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8295 Keispelt, 80, rue de Kehlen.

R.C.S. Luxembourg B 86.558.

La société a été constituée suivant acte reçu par Maître Emile Schlesser, notaire de résidence à Luxembourg, en date

du 18 mars 2002 publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations n 


 931 du 19 juin 2002.

Les comptes annuels au 31 décembre 2003 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 5 mars 2007.

M. Kremer

Référence de publication: 2007037763/250/16.
Enregistré à Luxembourg, le 6 mars 2007, réf. LSO-CC01358. - Reçu 36 euros.

<i>Le Receveur

 (signé): G. Reuland.

(070034531) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 mars 2007.

International Land and Development Company S.A., Société Anonyme,

(anc. International Land and Development Holding Company S.A.).

Siège social: L-1145 Luxembourg, 180, rue des Aubépines.

R.C.S. Luxembourg B 7.617.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Belvaux, le 5 février 2007.

J.-J. Wagner

Référence de publication: 2007037806/239/13.
(070034585) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 mars 2007.

Carib Shipping Luxembourg S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 5, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 68.002.

Le bilan de la société au 31 décembre 2005 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour la société
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2007037767/655/14.
Enregistré à Luxembourg, le 22 février 2007, réf. LSO-CB05425. - Reçu 18 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070034458) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 mars 2007.

CCI, Conseil et Communication en Immobilier, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-5341 Moutfort, 8, Cité Ledenberg.

R.C.S. Luxembourg B 103.540.

L'an deux mille sept, le vingt-deux janvier.
Par-devant Maître Gérard Lecuit, notaire de résidence à Luxembourg.

Ont comparu:

1) JOHN SPELLING AGENCY LLC, ayant son siège social 15, East North Street, Dover, Delaware 19901 USA (numéro

R.C. 331 7195),

ici représentée par Monsieur Guy Pauly, agent général d'assurances, demeurant à L-1255 Luxembourg, 40, rue de



en vertu d'une procuration datée du 6 octobre 2006.
2) La Société INTERPAGOS Sàrl, société à responsabilité limitée, ayant son siège social à L-1255 Luxembourg, 40, rue

de Bragance,

ici représentée par son gérant Monsieur Guy Pauly, prénommé.
Laquelle procuration restera, après avoir été signée ne varietur par le mandataire du comparant et le notaire instru-

mentant, annexée aux présentes pour être formalisée avec elles.

Lesquelles comparantes, représentées comme dit-est, ont requis le notaire instrumentant d'acter ce qui suit:
- Qu'elles sont les seules et uniques associées de la société CCI, CONSEIL ET COMMUNICATION EN IMMOBILIER

S.à r.l., en abrégé CCI, S.à r.l. société à responsabilité limitée, constituée suivant acte du notaire instrumentant, en date
du 11 octobre 2004, publié au Mémorial Recueil des Sociétés et Associations numéro 1300 du 17 décembre 2004.

- Qu'elles ont pris les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

Les associés décident de transférer le siège social de la société de Luxembourg, 40, rue de Bragance à L-5341 Moutfort,

8, Cité Ledenberg.

<i>Deuxième résolution

Les associés décident de modifier l'article 5 des statuts qui aura désormais la teneur suivante:
« Art. 5. Le siège social est établi à Moutfort.
Il peut être transféré en tout autre endroit du Grand-Duché de Luxembourg par une délibération de l'assemblée

générale extraordinaire des associés délibérant comme en matière de modification des statuts.

L'adresse du siège social peut être déplacée à l'intérieur de la commune par simple décision du gérant, ou en cas de

pluralité de gérants, du conseil de gérance.

Les gérants pourront établir des filiales et des succursales aussi bien dans le Grand-Duché de Luxembourg qu'à l'étran-



Le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la société

à raison des présentes est évalué à environ sept cents euros (700,- EUR).

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée au comparant, celui-ci a signé le présent acte avec le notaire.
Signé: G. Pauly, G. Lecuit.
Enregistré à Luxembourg, le 23 janvier 2007, vol. 157S, fol. 47, case 8. — Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour copie conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 7 février 2007.

G. Lecuit.

Référence de publication: 2007037819/220/47.
(070034319) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 mars 2007.

Solidus GP SA, Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 102.512.

Constituée par-devant M 


 Tom Metzler, notaire de résidence à Luxembourg-Bonnevoie, en date du 5 août 2004, acte

publié au Mémorial C n 


 1087 du 28 octobre 2004.

Le bilan au 31 décembre 2005 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2007037459/29/16.
Enregistré à Luxembourg, le 1


 mars 2007, réf. LSO-CC00259. - Reçu 20 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070033656) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 mars 2007.


Telco Holding, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1940 Luxembourg, 282, route de Longwy.

R.C.S. Luxembourg B 99.920.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 1 


 mars 2007.

P. Frieders

Référence de publication: 2007037803/212/12.
(070034696) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 mars 2007.

ICGSLuxhold S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2430 Luxembourg, 28, rue Michel Rodange.

R.C.S. Luxembourg B 122.188.

Les statuts coordonnés suivant l'acte n 


 44521 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-


J. Elvinger

Référence de publication: 2007037801/211/11.
(070034680) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 mars 2007.

Mercury Interactive Luxembourg S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8295 Keispelt, 80, rue de Kehlen.

R.C.S. Luxembourg B 86.558.

La société a été constituée suivant acte reçu par Maître Emile Schlesser, notaire de résidence à Luxembourg, en date

du 18 mars 2002 publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations n 


 931 du 19 juin 2002.

Les comptes annuels au 31 décembre 2004 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 5 mars 2007.

M. Kremer

Référence de publication: 2007037765/250/16.
Enregistré à Luxembourg, le 6 mars 2007, réf. LSO-CC01375. - Reçu 36 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(070034533) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 mars 2007.

Erdmann S.A., Société Anonyme,

(anc. Erdmann Trust Holding S.A.).

Siège social: L-1840 Luxembourg, 28, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 20.604.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Belvaux, le 7 mars 2007.

J.-J. Wagner

Référence de publication: 2007038628/239/13.
(070034336) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 mars 2007.


Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck


Document Outline

Activest Lux Bond 04/2007

Allianz PIMCO Latin Bond Fund

Allianz ROSNO Investment Strategies

Atlantis Investment S.A.

Carib Shipping Luxembourg S.A.

CB World Funds

CCI, Conseil et Communication en Immobilier

Centuria Investment S.A.

EOS Investment Sicav

EOS Sicav

Erdmann S.A.

Erdmann Trust Holding S.A.

Essex S.à r.l.

Eurofins LUX

Eurofins Lux

Global Refund Luxembourg S.A.


H &amp; A Lux Portable Alpha

H &amp; A Lux Unternehmerfonds

ICGSLuxhold S.à r.l.

Ikourde Financial Services S.A.

Ikourde S.A.

Internationale de Développement Financier S.A.

International Land and Development Company S.A.

International Land and Development Holding Company S.A.

LO Global Small Cap Fund

L.S. Models

Luvenca S.A.


Macarena S.A.

Mercure International S.A.

Mercury Interactive Luxembourg S.A.

Mercury Interactive Luxembourg S.A.

Solidus GP SA

Targa S.A.

Telco Holding

Vietnam Opportunity Growth