45265

MEMORIAL

MEMORIAL

Amtsblatt

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L

 

D E S

 

S O C I E T E S

 

E T

 

A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 944

13 mai 2006

S O M M A I R E

FINB S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2086 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 65.050. 

—

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 20 février 2006, réf. LSO-BN04437, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 février 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(018543/795/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 février 2006.

BCG HOLDING GROUP S.C.S., Société en commandite simple.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R. C. Luxembourg B 97.034. 

—

Les statuts coordonnés suivant l’acte n

o

 35147 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-

bourg, le 24 février 2006.

(018925/211/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 février 2006.

A&G Global Sicav, Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

45266

BCG Holding Group S.C.S., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

45265

CD-Buttek Beim Palais, S.à r.l., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

45304

CHART High Value / Yield Fund  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

45291

Club des Jeunes Lellig, A.s.b.l.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

45310

E.H.I. Euro Hotel Investments S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

45304

E.H.I. Euro Hotel Investments S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

45304

Entreprise de Constructions Parisotto, S.à r.l., Esch-sur-Alzette . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

45303

FINB S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

45265

Gork GmbH, Ehleringen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

45311

Key Deux S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

45266

Novatech Participations S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

45304

UBS Third Party Management Company S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

45297

UBS Third Party Management Company S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

45303

FINB S.A.
J.-R. Bartolini / F. Mesenburg
<i>Administrateur / <i>Administrateur

J. Elvinger
<i>Notaire

45266

KEY DEUX S.A., Société Anonyme (en liquidation).

Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R. C. Luxembourg B 103.795. 

—

En date du 1

er

 janvier 2006, le liquidateur de la société KEY DEUX S.A. (en liquidation), a décidé de transférer le siège

social de la société du 398, route d’Esch, L-1471 Luxembourg au 5, rue Guillaume Kroll, L-1882 Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 17 février 2006, réf. LSO-BN04199. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(017521/581/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 février 2006.

A&amp;G GLOBAL SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-2535 Luxembourg, 20, boulevard Emmanuel Servais.

R. C. Luxembourg B 115.839. 

—

STATUTES

In the year two thousand and six, on the twenty-fourth of April.
Before us, Maître Henri Hellinckx, notary, residing in Mersch,

There appeared:

1) A&amp;G FONDOS SGIIC S.A., a company incorporated under the laws of Spain, with registered office at Balbina Val-

verde, 15, 28002 Madrid, Spain,

duly represented by Michèle Eisenhuth, attorney-at-law, residing professionally in Luxembourg, 
by virtue of a proxy, given in Madrid, on 17 April 2006.
2) ASESORES Y GESTORES FINANCIEROS S.A., a company incorporated under the laws of Spain, with registered

office at Balbina Valverde, 15, 28002 Madrid, Spain,

duly represented by Ingrid Dubourdieu, attorney-at-law, residing professionally in Luxembourg, 
by virtue of a proxy, given in Madrid, on 17 April 2006.
The said proxies, initialled ne varietur by the appearing parties and the undersigned notary, will remain annexed to

the present deed to be filed at the same time with the registration authorities.

Such appearing parties, acting in their hereabove stated capacities, have required the undersigned notary to enact the

deed of incorporation of a société anonyme (S.A.) qualifying as a société d’investissement à capital variable which they
form amongst themselves and the articles of incorporation (the «Articles») of which shall be as follows:

Title I. Name - Registered office - Duration - Purpose

Art. 1. Name. There is hereby established among the subscribers and all those who may become owners of shares

hereafter issued, a public limited company («société anonyme») qualifying as an investment company with variable share
capital («société d’investissement à capital variable») under the name of A&amp;G GLOBAL SICAV (hereinafter the «Com-
pany»). 

Art. 2. Registered Office. The registered office of the Company is established in Luxembourg; branches and sub-

sidiaries or other offices may be established either in the Grand Duchy of Luxembourg or abroad (but in no event in
the United States of America, its territories or possessions) by a decision of the board of directors. 

In the event that the board of directors determines that extraordinary political, military or environmental events have

occurred or are imminent which would interfere with the normal activities of the Company at its registered office or
with the ease of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily trans-
ferred abroad until the complete cessation of these abnormal circumstances; such provisional measures shall have no
effect on the nationality of the Company which, notwithstanding such temporary transfer, shall remain a Luxembourg
corporation.

Art. 3. Duration. The Company is established for an unlimited period of time.

Art. 4. Purpose. The purpose of the Company is to invest the funds available to it in units or shares of other open-

ended and closed-ended undertakings for collective investment («UCI»), as well as in any other assets and financial in-
struments authorized by applicable law with the aim of spreading investment risks and affording its shareholders the
results of the management of its assets. The Company may further hold cash and cash equivalents in any currency. 

The Company may take any measures and carry out any transaction which it may deem useful for the fulfilment and

development of its purpose to the largest extent permitted under the law of 19 July 1991 concerning UCIs, the securities
of which are not intended to be placed with the public (the «1991 Law»). 

Title II. Share Capital - Shares - Net Asset Value

Art. 5. Share Capital - Classes of Shares. The capital of the Company shall be represented by fully paid up shares

of no par value and shall at any time be equal to the total net assets of the Company pursuant to Article 11 hereof. The
minimum capital shall be, as provided by law, of one million two hundred and fifty thousand euros (EUR 1,250,000). The
initial capital is thirty one thousand euros (EUR 31,000) divided into three hundred and ten (310) fully paid-up shares of
no par value. 

Luxembourg, le 14 février 2006.

Signature.

45267

The shares to be issued pursuant to Article 7 hereof may, as the board of directors shall determine, be of different

classes. The proceeds of the issue of each class of shares shall be invested in securities of any kind and other assets
permitted by law pursuant to the investment policy determined by the board of directors for the Sub-Funds (as defined
hereinafter) established in respect of the relevant class or classes of shares, subject to the investment restrictions pro-
vided by law or determined by the board of directors.

The board of directors shall establish a portfolio of assets constituting a sub-fund (each a «Sub-Fund» and together

the «Sub-Funds») within the meaning of Article 133 of the law of 20 December 2002 on UCIs (the «2002 Law») for one
class of shares or for multiple classes of shares in the manner described in Article 11 hereof. As between shareholders,
each portfolio of assets shall be invested for the exclusive benefit of the relevant class or classes of shares. The Company
shall be considered as one single legal entity. However, with regard to third parties, in particular towards the Company’s
creditors, each Sub-Fund shall be exclusively responsible for all liabilities attributable to it. 

The board of directors may create each Sub-Fund for an unlimited or limited period of time; in the latter case, the

board of directors may, at the expiry of the initial period of time, prorogue the duration of the relevant Sub-Fund once
or several times. At the expiry of the duration of a Sub-Fund, the Company shall redeem all the shares in the relevant
class(es) of shares, in accordance with Article 8 below, notwithstanding the provisions of Article 24 below. In respect
of the relationships between the shareholders, each Sub-Fund is treated as a separate entity.

At each prorogation of a Sub-Fund, the registered shareholders shall be duly notified in writing, by a notice sent to

their registered address as recorded in the register of shares of the Company. The sales documents for the shares of
the Company shall indicate the duration of each Sub-Fund and, if appropriate, its prorogation.

For the purpose of determining the capital of the Company, the net assets attributable to each class of shares shall,

if not expressed in EUR, be converted into EUR and the capital shall be the total of the net assets of all the classes of
shares.

Art. 6. Form of Shares
(1) Shares shall be issued in registered book-entry form only. All issued registered shares of the Company shall be

registered in the register of shareholders which shall be kept by the Company or by one or more persons designated
thereto by the Company, and such register shall contain the name of each owner of record of registered shares, its
registered office as indicated to the Company, the number of registered shares held by the owner of record and the
amount paid up on each fractional share. 

The inscription of the shareholder’s name in the register of shareholder evidences the shareholder’s right of owner-

ship on such registered shares. The Company shall decide whether a certificate for such inscription shall be delivered
to the shareholder or whether the shareholder shall receive a written confirmation of his shareholding. Global certifi-
cates may also be issued at the discretion of the board of directors.

(2) Transfer of registered shares shall be effected, upon prior approval of the board of directors, (i) if share certifi-

cates have been issued, upon delivering the certificate or certificates representing such shares to the Company along
with other instruments of transfer satisfactory to the Company and (ii) if no share certificates have been issued, by a
written declaration of transfer to be inscribed in the register of shareholders, dated and signed by the transferor and
transferee, or by persons holding suitable powers of attorney to act therefore. Any transfer of registered shares shall
be entered into the register of shareholders; such inscription shall be signed by one or more directors or officers of the
Company or by one or more other persons duly authorized thereto by the board of directors.

(3) Shareholders entitled to receive registered shares shall provide the Company with an address to which all notices

and announcements may be sent. Such address will also be entered into the register of shareholders.

In the event that a shareholder does not provide an address, the Company may permit a notice to this effect to be

entered into the register of shareholders and the shareholder’s address will be deemed to be at the registered office of
the Company, or at such other address as may be so entered into by the Company from time to time, until another
address shall be provided to the Company by such shareholder. A shareholder may, at any time, change the address as
entered into the register of shareholders by means of a written notification to the Company at its registered office, or
at such other address as may be set by the Company from time to time. 

(4) The Company recognizes only one single owner per share. If one or more shares are jointly owned or if the own-

ership of shares is disputed, all persons claiming a right to such share(s) have to appoint one single attorney to represent
such share(s) towards the Company. The failure to appoint such attorney implies a suspension of the exercise of all
rights attached to such shares.

(5) The Company may decide to issue fractional shares. Such fractional shares shall not be entitled to vote but shall

be entitled to participate in the net assets attributable to the relevant class of shares on a pro rata basis. 

Art. 7. Issue of Shares. The board of directors is authorized without limitation to issue an unlimited number of

fully paid up shares at any time without reserving to the existing shareholders a preferential right to subscribe for the
shares to be issued.

The board of directors may impose restrictions on the frequency at which shares shall be issued in any class of shares;

the board of directors may, in particular, decide that shares of any class shall only be issued during one or more offering
periods or at such other periodicity as provided for in the sales documents for the shares of the Company.

Whenever the Company offers shares for subscription, the price per share at which such shares are offered shall be

the net asset value per share of the relevant class as determined in compliance with Article 11 hereof as of such Valu-
ation Day (as defined hereinafter) as is determined in accordance with such policy as the board of directors may from
time to time determine. Such price may be increased by a percentage estimate of costs and expenses to be incurred by
the Company when investing the proceeds of the issue and by applicable sales commissions, as approved from time to
time by the board of directors. The price so determined shall be payable within a period as determined by the board of
directors, as described in further details in the sales documents for the shares of the Company. The board of directors

45268

may delegate to any director, manager, officer or other duly authorized agent the power to accept subscriptions, to
receive payment of the price of the new shares to be issued and to deliver them. 

The board of directors may agree to issue shares as consideration for a contribution in kind of securities or assets,

in compliance with the conditions set forth by Luxembourg law, in particular the obligation to deliver a valuation report
from the auditor of the Company («réviseur d’entreprises agréé») and provided that such securities comply with the
investment objectives and policies of the relevant Sub-Fund. 

Art. 8. Redemption of Shares. Any shareholder may at any time require the redemption of all or part of his shares

by the Company, under the terms and procedures set forth by the board of directors in the sales documents for the
shares and within the limits provided by law and these Articles. 

The board of directors may impose restrictions on the frequency at which shares may be redeemed in any class of

shares; the board of directors may, in particular, decide that shares of any class shall only be redeemed on such Valuation
Days (each a «Redemption Day» and together the «Redemption Days») as provided for in sales documents for the
shares of the Company.

The redemption price per share shall be paid within a period as determined by the board of directors, as described

in further details in the sales documents for the shares of the Company; provided that the transfer documents have been
received by the Company, subject to the provisions of Article 12 hereof.

The redemption price shall be equal to the net asset value per share of the relevant class, as determined in accordance

with the provisions of Article 11 hereof, less such charges and commissions (if any) at the rate provided by the sales
documents for the shares. The relevant redemption price may be rounded up or down to the nearest unit of the rele-
vant currency as the board of directors shall determine.

If as a result of any request for redemption, the number or the aggregate net asset value of the shares held by any

shareholder in any class of shares would fall below such number or such value as determined by the board of directors,
then the Company may decide that this request be treated as a request for redemption for the full balance of such share-
holder’s holding of shares in such class.

Further, if on any given Redemption Day, redemption requests pursuant to this Article and conversion requests pur-

suant to the Article 9 hereof exceed a certain level determined by the board of directors in relation to the number or
value of shares in issue in a specific class, the board of directors may decide that all or part, on a pro rata basis for each
shareholder asking for the redemption of his shares, of such requests for redemption or conversion will be deferred for
a period and in a manner that the board of directors considers to be in the best interest of the Company. On the next
Redemption Day following that period, these redemption and conversion requests will be met in priority to later re-
quests. 

The Company shall have the right, if the board of directors so determines, to satisfy payment of the redemption price

to any shareholder who agrees, in specie by allocating to the holder investments from the portfolio of assets set up in
connection with such class or classes of shares equal in value (calculated in the manner described in Article 11) as of
the Redemption Day, on which the redemption price is calculated, to the value of the shares to be redeemed. The nature
and type of assets to be transferred in such case shall be determined on a fair and reasonable basis and without preju-
dicing the interests of the other holders of shares of the relevant class or classes of shares and the valuation used shall
be confirmed by a special report of the auditor of the Company. The costs of any such transfers shall be borne by the
transferee.

All redeemed shares may be cancelled. 

Art. 9. Conversion of Shares. Unless otherwise determined by the board of directors for certain classes of shares

within certain Sub-Funds, any shareholder is entitled to require the conversion of whole or part of his shares of one
class into shares of another class, subject to such restrictions as to the terms, conditions and payment of such charges
and commissions as the board of directors shall determine.

The price for the conversion of shares shall be computed by reference to the respective net asset value of shares

within the relevant class, calculated on the relevant Redemption Day.

If as a result of any request for conversion the number or the aggregate net asset value of the shares held by any

shareholder in any class of shares would fall below such number or such value as determined by the board of directors,
then the Company may decide that this request be treated as a request for conversion for the full balance of such share-
holder’s holding of shares in such class.

The shares which have been converted into shares of the same class within another Sub-Fund may be cancelled.

Art. 10. Restrictions on Ownership of Shares. The Company may restrict or prevent the ownership of shares

in the Company by any person, firm or corporate body, if in the opinion of the Company such holding may be detri-
mental to the Company, if it may result in a breach of any law or regulation, whether Luxembourg or foreign, or if as a
result thereof the Company may become exposed to tax disadvantages or other financial disadvantages that it would
not have otherwise incurred. Specifically but without limitation, the Company may restrict the ownership of shares in
the Company by any U.S. Person and by non-institutional investors, as defined in this Article (such persons, firms or
corporate bodies to be determined by the board of directors being herein referred to as «Prohibited Persons»).

For such purposes the Company may:
A.- decline to issue any shares and decline to register any transfer of a share, where it appears to it that such registry

or transfer would or might result in legal or beneficial ownership of such shares by a Prohibited Person; and

B.- at any time require any person whose name is entered in, or any person seeking to register the transfer of shares

on the register of shareholders, to furnish it with any information, supported by affidavit, which it may consider neces-
sary for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such shareholder’s shares rests in a Pro-
hibited Person, or whether such registry will result in beneficial ownership of such shares by a Prohibited Person; and

45269

C.- decline to accept the vote of any Prohibited Person, at any meeting of shareholders of the Company; and
D.- where it appears to the Company that any Prohibited Person, either alone or in conjunction with any other per-

son is a beneficial owner of shares, direct such shareholder to sell his shares and to provide to the Company evidence
of the sale within thirty (30) days of the notice. If such shareholder fails to comply with the direction, the Company may
compulsorily redeem or cause to be redeemed from any such shareholder all shares held by such shareholder in the
following manner: 

(1) The Company shall serve a second notice (the «purchase notice») upon the shareholder holding such shares or

appearing in the register of shareholders as the owner of the shares to be purchased, specifying the shares to be pur-
chased as aforesaid, the manner in which the purchase price will be calculated and the name of the purchaser.

Any such notice may be served upon such shareholder by posting the same in a prepaid registered envelope ad-

dressed to such shareholder at his last address or registered office known to or appearing in the books of the Company.
The said shareholder shall thereupon forthwith be obliged to deliver to the Company the share certificate or certificates,
if any, representing the shares specified in the purchase notice. 

Immediately after the close of business on the date specified in the purchase notice, such shareholder shall cease to

be the owner of the shares specified in such notice, his name shall be removed from the register of shareholders. 

(2) The price at which each such share is to be purchased (the «purchase price») shall be an amount based on the

net asset value per share of the relevant class as at the Valuation Day specified by the board of directors for the re-
demption of shares in the Company next preceding the date of the purchase notice or next succeeding the surrender
of the share certificate or certificates representing the shares specified in such notice, whichever is lower, all as deter-
mined in accordance with Article 8 hereof, less any service charge provided therein. 

(3) Payment of the purchase price will be made available to the former owner of such shares normally in the currency

fixed by the board of directors for the payment of the redemption price of the shares of the relevant class and will be
deposited for payment to such owner by the Company with a bank in Luxembourg or elsewhere (as specified in the
purchase notice) upon final determination of the purchase price following surrender of the share certificate or certifi-
cates specified in such notice and unmatured dividend coupons attached thereto. Upon service of the purchase notice
as aforesaid such former owner shall have no further interest in such shares or any of them, nor any claim against the
Company or its assets in respect thereof, except the right to receive the purchase price (without interest) from such
bank following effective surrender of the share certificate or certificates as aforesaid. Any redemption proceeds receiv-
able by a shareholder under this paragraph, but not collected within a period of five years from the date specified in the
purchase notice, may not thereafter be claimed and shall revert to the relevant class or classes of shares. The board of
directors shall have power from time to time to take all steps necessary to perfect such reversion and to authorize such
action on behalf of the Company.

(4) The exercise by the Company of the power conferred by this Article shall not be questioned or invalidated in any

case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of shares by any person or that the true ownership
of any shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any purchase notice, provided in such case
the said powers were exercised by the Company in good faith. 

«Prohibited Person» as used herein does neither include any subscriber to shares of the Company issued in connec-

tion with the incorporation of the Company while such subscriber holds such shares nor any securities dealer who ac-
quires shares with a view to their distribution in connection with an issue of shares by the Company.

U.S. Persons and/or non-institutional investors as defined in this Article may constitute a specific category of Prohib-

ited Persons.

Where it appears to the Company that any Prohibited Person is a U.S. Person or a non-institutional investor, who

either alone or in conjunction with any other person is a beneficial owner of shares, the Company may compulsorily
redeem or cause to be redeemed from any shareholder all shares held by such shareholder without delay. In such event,
Clause D (1) here above shall not apply. 

Whenever used in these Articles, the terms «U.S. Person» means (i) a corporation or partnership or other entity

created or organised in the United States or under the laws of the United States or any state thereof; (ii) a trust where
(a) a U.S. court is able to exercise primary jurisdiction over the trust and (b) one or more U.S. fiduciaries have the au-
thority to control all substantial decisions of the trust and (iii) an estate (a) which is subject to U.S. tax on this worldwide
income from all sources; or (b) for which any U.S. Person acting as executor or administrator has sole investment dis-
cretion with respect to the assets of the estate and which is not governed by foreign law. The term «U.S. person» also
means any entity organised principally for passive investment such as a commodity pool, investment company or other
similar entity (other than a pension plan for the employees, officers or principals of any entity organised and with its
principal place of business outside the United States) which has as a principal purpose the facilitating of investment by a
U.S. Person in a commodity pool with respect to which the operator is exempt from certain requirements of part 4 of
the United States Commodity Futures Trading Commission by virtue of its participants being non United States persons.
«United States» means the United States of America (including the States and the District of Columbia), its territories,
its possessions and any other areas subject to its jurisdiction.

The term «non-institutional investor» as used in these Articles means any person, firm or corporation which may not

be qualified as an institutional investor within the meaning of the 1991 Law and the board of directors may, at its dis-
cretion, delay the acceptance of any subscription application for shares until such time as the Company has received
sufficient evidence that the applicant qualifies as an institutional investor.

In addition to any liability under applicable law, each shareholder who does not qualify as an institutional investor, and

who holds shares in the Company, shall hold harmless and indemnify the Company, the board of directors, the other
shareholders of the Company and the Company’s agents for any damages, losses and expenses resulting from or con-
nected to such holding in circumstances where the relevant shareholder had furnished misleading or untrue documen-

45270

tation or had made misleading or untrue representations to wrongfully establish its status as an institutional investor or
has failed to notify the Company of its loss of such status.

Art. 11. Calculation of Net Asset Value per Share. The net asset value per share of each class within the rel-

evant Sub-Fund shall be calculated in the Reference Currency (as determined in the sales documents for the shares) of
the relevant Sub-Fund and, to the extent applicable within a Sub-Fund, expressed in the unit currency for the relevant
class of shares within such Sub-Fund. 

It shall be determined as of any Valuation Day, by dividing the net assets of the Company attributable to each class

of shares within such Sub-Fund, being the value of the portion of assets less the portion of liabilities attributable to such
class, on any such Valuation Day, by the number of shares in the relevant class within the Sub-Fund then outstanding, in
accordance with the valuation rules set forth below. The net asset value per share may be rounded up or down to the
nearest unit of the relevant currency as the board of directors shall determine. 

If since the time of determination of the net asset value there has been a material change in the quotations in the

markets on which a substantial portion of the investments attributable to the relevant class of shares are dealt in or
quoted, the Company may, in order to safeguard the interests of the shareholders and the Company, cancel the first
valuation and carry out a second valuation, in which case all relevant subscription and redemption requests will be dealt
with on the basis of that second valuation. 

The calculation of the net asset value of the different classes of shares shall be made in the following manner: 

I. The assets of the Company shall include (without limitation):
(i) all cash on hand and on deposit, including interest due but not yet collected and interest accrued on these deposits

up to the Valuation Day;

(ii) all bills and demand notes payable and accounts receivable (including the result of the sale of securities whose

proceeds have not yet been received);

(iii) all shares or units in UCIs, all bonds, time notes, certificates of deposit, shares, stock, debentures, debenture

stock, subscription rights, warrants, options and other securities, financial instruments and similar assets owned or con-
tracted for by the Company (provided that the Company may make adjustments in a manner not inconsistent with par-
agraph (i) below with regards to fluctuations in the market value of securities caused by trading ex-dividends, ex-rights
or by similar practices);

(iv) all stock dividends, cash dividends and distribution proceeds to be received by the Company in cash or securities

insofar as the Company is aware of such;

(v) all interest accrued on any interest-bearing assets and owned by the Company, unless this interest is included or

reflected in the principal amount of such assets;

(vi) the liquidation value of all forward contracts and all call or put options for which the Company has an open po-

sition;

(vii) the incorporation expenses of the Company, including the costs of issuing and distributing shares of the Com-

pany, insofar as they have not been written off; and

(viii) all other assets of whatever nature, including prepaid expenses.
By way of derogation on the valuation principles mentioned below, the net asset value per share calculated as at the

end of the fiscal year or the semester will be calculated on the basis of the last prices of the relevant fiscal year or se-
mester.

The value of such assets shall be determined as follows:
(i) The value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses,

cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received is deemed to be the full amount there-
of, unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof is arrived at after
making such discount as may be considered appropriate in such case to reflect the true value thereof.

(ii) The value of assets, which are listed or dealt in on any stock exchange, is based on the last available price on the

stock exchange, which is normally the principal market for such assets.

(iii) The value of assets dealt in on any Regulated Market (as defined in the sales documents for the shares of the

Company) is based on their last available price.

(iv) In the event that any assets are not listed or dealt in on any stock exchange or on any Regulated Market, or if,

with respect to assets listed or dealt in on any stock exchange, or Regulated Market as aforesaid, the price as determined
pursuant to sub-paragraph (ii) or (iii) is not representative of the fair market value of the relevant assets, the value of
such assets will be based on the reasonably foreseeable sales price determined prudently and in good faith. 

(v) The liquidating value of futures, spot, forward or options contracts not traded on exchanges or on Regulated Mar-

kets will mean their net liquidating value determined, pursuant to the policies established by the board of directors, on
a basis consistently applied for each different variety of contracts. The liquidating value of futures, spot, forward or op-
tions contracts traded on exchanges or on Regulated Markets will be based upon the last available prices of these con-
tracts on exchanges and Regulated Markets on which the particular futures, spot, forward or options contracts are
traded by the Company; provided that if a futures, spot, forward or options contract could not be liquidated on the day
with respect to which net assets are being determined, the basis for determining the liquidating value of such contract
will be such value as the board of directors may deem fair and reasonable.

(vi) Credit default swaps will be valued at their present value of future cash flows by reference to standard market

conventions, where the cash flows are adjusted for default probability or such other method determined in good faith
by the board of directors if it considers that such valuation better reflects the fair value of the relevant credit default
swaps. Interest rate swaps will be valued at their market value established by reference to the applicable interest rates’
curve. Other swaps will be valued at fair market value as determined in good faith pursuant to the procedures estab-
lished by the board of directors and recognised by the auditor of the Company.

45271

(vii) Units or shares of open-ended UCIs will be valued at their last official net asset value, as reported or provided

by such UCIs or their agents, or at their unofficial net asset values (i.e. estimates of net asset values) if more recent that
their last official net asset values, provided that a due diligence process has been carried out, in accordance with instruc-
tions and under the overall control and responsibility of the board of directors, as to the reliability of such unofficial net
asset values. The net asset value calculated on the basis of unofficial net asset values of target UCIs may differ from the
net asset value which would have been calculated, on the relevant Valuation Day, on the basis of the official net asset
values determined by the administrative agents of the target UCIs. The net asset value is final and binding notwithstand-
ing any different later determination. Units or shares of closed-ended UCIs shall be valued at their last available stock
market value.

(viii) The value of money market instruments not admitted to official listing on any stock exchange or dealt on any

other Regulated Market and with remaining maturity of less than 12 months and of more than 90 days is deemed to be
the nominal value thereof, increased by any interest accrued thereon. Money market instruments with a remaining ma-
turity of 90 days or less and not traded on any market will be valued by the amortised cost method, which approximates
market value.

(ix) All other securities and other assets will be valued at fair market value as determined in good faith pursuant to

the procedures established by the board of directors. 

For the purpose of determining the value of the Company’s assets, having due regards to the standard of care and

due diligence in this respect, it may, when calculating the net asset value, completely and exclusively be relied upon the
valuations provided (i) by various pricing sources available on the market such as pricing agencies or fund administra-
tors..., (ii) by Prime Brokers and brokers, or (iii) by (a) specialist(s) duly authorised to that effect by the board of direc-
tors. Finally, (iv) in the case no prices are found or when the valuation may not correctly be assessed, it may be relied
upon the valuation provided by the board of directors. 

In circumstances where (i) one or more pricing sources fails to provide valuations, which could have a significant im-

pact on the net asset value, or where (ii) the value of any asset(s) may not be determined as rapidly and accurately as
required, it may occur that the net asset value may not be calculated and, as a result, the subscription, conversion and
redemption prices may not be determined. The board of directors may then decide to suspend the calculation of the
net asset value in accordance with the procedures described below.

Adequate provisions will be made, Sub-Fund by Sub-Fund, for expenses to be borne by each of the Sub-Funds and

off-balance-sheet commitments may possibly be taken into account on the basis of fair and prudent criteria.

The value of all assets and liabilities not expressed in the Base Currency, as defined in the sales documents for the

shares of the Company, of a Sub-Fund will be converted into the Base Currency of such Sub-Fund at rates last quoted
by any major bank. If such quotations are not available, the rate of exchange will be determined in good faith by or under
procedures established by the board of directors.

The board of directors, in its discretion, may permit some other method of valuation to be used if it considers that

such valuation better reflects the fair value of any asset of the Company.

II. The liabilities of the Company shall include (without limitation):
(i) all borrowings, bills matured and accounts due;
(ii) all liabilities known, whether matured or not, including all matured contractual obligations that involve payments

in cash or in kind (including the amount of dividends declared by the Company but not yet paid);

(iii) all reserves, authorized or approved by the board of directors, in particular those that have been built up to re-

flect a possible depreciation on some of the Company’s assets;

(iv) all of the Company’s other liabilities, of whatever nature with the exception of those represented by shares in

the Company. To assess the amount of these other liabilities, the Company shall take into account all expenditures to
be borne by it, including, without any limitation, the incorporation expenses and costs for subsequent amendments to
these Articles, fees and expenses payable to the manager, accountant, custodian, administrative agent, paying agent, as
well as the permanent representatives of the Company in countries where it is subject to registration (if any), the costs
for legal assistance and for the auditing of the Company’s annual reports, the advertising costs, the costs of printing and
publishing the documents prepared in order to promote the sale of shares, the costs of printing the Annual and Interim
financial reports, the costs of translating (where necessary) the semi-annual report and accounts, the annual audited
report and accounts and all prospectuses, the costs of printing confirmations of registration, the cost of convening and
holding shareholders’ and board of directors’ meetings, reasonable travelling expenses of the board of directors, direc-
tors’ fees, the costs of registration statements (and maintaining the registration of the Company with governmental
agencies or stock exchanges to permit the sale of the Company’s shares), all taxes, corporate fees and duties charged
by governmental authorities and stock exchanges, fiscal and governmental charges or duties in respect of or in connec-
tion with the acquisition, holding or disposal of any of the assets of the Company or relating to the purchase, sale, issue,
transfer, redemption or conversion of shares by the Company and of paying dividends or making other distributions
thereon, the costs of publishing the issue and redemption prices as well as any other running costs, including financial
interest, fees or charges payable resulting from any borrowing by the Company, banking and brokerage expenses in-
curred when buying or selling assets or otherwise and all other administrative costs. For the valuation of the amount of
these liabilities, the Company shall take into account prorata temporis the expenses, administrative and other, that oc-
cur regularly or periodically;

(v) the Company constitutes one single legal entity. With regard to third parties, in particular towards the Company’s

creditors, each Sub-Fund shall be exclusively responsible for all liabilities attributable to it. The assets, liabilities, expenses
and costs that cannot be allotted to one Sub-Fund will be charged to the different Sub-Funds in equal parts or, as far as
it is justified by the amounts concerned, proportionally to their respective net assets.

III. The assets shall be allocated as follows: 

45272

The board of directors shall establish a class of shares in respect of each Sub Fund and may establish multiple classes

of shares in respect of each Sub Fund in the following manner: 

(a) If multiple classes of shares relate to one Sub-Fund, the assets attributable to such classes shall be commonly in-

vested pursuant to the specific investment policy of the Sub-Fund concerned provided however, that within a Sub-Fund,
the board of directors is empowered to define classes of shares so as to correspond to (i) a specific distribution policy,
such as entitling to distributions or not entitling to distributions and/or (ii) a specific sales and redemption charge struc-
ture and/or (iii) a specific management or advisory fee structure, and/or (iv) a specific assignment of distribution, share-
holder services or other fees and/or (v) the currency or currency unit in which the class may be quoted and based on
the rate of exchange between such currency or currency unit and the Reference Currency of the relevant Sub-Fund
and/or (vi) the use of different hedging techniques in order to protect in the Reference Currency of the relevant Sub-
Fund the assets and returns quoted in the currency of the relevant class of shares against long-term movements of their
currency of quotation and/or (vii) such other features as may be determined by the board of directors from time to
time in compliance with applicable law;

(b) The proceeds to be received from the issue of shares of a class shall be applied in the books of the Company to

the relevant class of shares issued in respect of such Sub-Fund, and, as the case may be, the relevant amount shall in-
crease the proportion of the net assets of such Sub-Fund attributable to the class of shares to be issued;

(c) The assets, liabilities, income and expenditure attributable to a Sub-Fund shall be applied to the class or classes of

shares issued in respect of such Sub-Fund, subject to the provisions here above under (a);

(d) Where any asset is derived from another asset, such derivative asset shall be attributable in the books of the Com-

pany to the same class or classes of shares as the asset from which it was derived and on each revaluation of an asset,
the increase or decrease in value shall be applied to the relevant class or classes of shares;

(e) In the case where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular

class of shares, such asset or liability shall be allocated to all the classes of shares pro rata to their respective net asset
values or in such other manner as determined by the board of directors acting in good faith, provided that (i) where
assets, on behalf of several Sub-Funds are held in one account and/or are co-managed as a segregated pool of assets by
an agent of the board of directors, the respective right of each class of shares shall correspond to the prorated portion
resulting from the contribution of the relevant class of shares to the relevant account or pool, and (ii) the right shall
vary in accordance with the contributions and withdrawals made for the account of the class of shares, as described in
the sales documents for the shares of the Company;

(f) Upon the payment of distributions to the holders of any class of shares, the net asset value of such class of shares

shall be reduced by the amount of such distributions;

(g) The currency gains or losses of the hedging techniques used for hedging a currency class will be allocated to the

relevant class.

All valuation regulations and determinations shall be interpreted and made in accordance with generally accepted ac-

counting principles.

In the absence of bad faith, gross negligence or manifest error, every decision in calculating the net asset value taken

by the board of directors or by any bank, company or other organization which the board of directors may appoint for
the purpose of calculating the net asset value, shall be final and binding on the Company and present, past or future
shareholders. 

IV. For the purpose of this Article:
1) shares of the Company to be redeemed under Article 8 hereof shall be treated as existing and taken into account

until immediately after the time specified by the board of directors on the Redemption Day on which such valuation is
made and from such time and until paid by the Company the price therefore shall be deemed to be a liability of the
Company;

2) shares to be issued by the Company shall be treated as being in issue as from the time specified by the board of

directors on the Valuation Day on which such valuation is made and from such time and until received by the Company
the price therefore shall be deemed to be a debt due to the Company;

3) all investments, cash balances and other assets expressed in currencies other than the Reference Currency of the

relevant Sub-Fund shall be valued after taking into account the market rate or rates of exchange in force at the date and
time for determination of the net asset value of shares; and

4) where on any Valuation Day the Company has contracted to:
- purchase any asset, the value of the consideration to be paid for such asset shall be shown as a liability of the Com-

pany and the value of the asset to be acquired shall be shown as an asset of the Company;

- sell any asset, the value of the consideration to be received for such asset shall be shown as an asset of the Company

and the asset to be delivered shall not be included in the assets of the Company;

provided however, that if the exact value or nature of such consideration or such asset is not known on such Valu-

ation Day then its value shall be estimated by the Company.

Art. 12. Frequency and Temporary Suspension of Calculation of Net Asset Value per Share, of Issue,

Conversion and Redemption of Shares. With respect to each class of shares, the net asset value per share and the
price for the issue, redemption and conversion of shares shall be calculated from time to time by the Company or any
agent appointed thereto by the Company, at least once a month at a frequency determined by the board of directors,
such date being referred to herein as the «Valuation Day».

The Company may temporarily suspend the determination of the net asset value per share of any particular class or

of any particular Sub-Fund and the issue, redemption and conversion of its shares from its shareholders from and to
shares of each class:

45273

(i) during any period when any of the principal stock exchanges or other markets on which any substantial portion

of the investments of the Company attributable to such Sub-Fund from time to time is quoted or dealt in is closed oth-
erwise than for ordinary holidays, or during which dealings therein are restricted or suspended or when one or more
pricing sources fails to provide valuations, provided that such restriction or suspension affects the valuation on the in-
vestments of the Company attributable to a Sub-Fund quoted thereon; or

(ii) during the existence of any state of affairs which constitutes an emergency in the opinion of the board of directors

as a result of which disposals or valuation of assets owned by the Company attributable to such Sub-Fund would be
impracticable; or

(iii) during any breakdown in the means of communication normally employed in determining the price or value of

any of the investments of such Sub-Fund or the current price or values on any stock exchange or other market in respect
of the assets attributable to such Sub-Fund; or

(iv) when for any other reason the prices of any investments owned by the Company attributable to any Sub-Fund

cannot promptly or accurately be ascertained; or

(v) during any period when the Company is unable to repatriate funds for the purpose of making payments on the

redemption of the shares of such Sub-Fund or during which any transfer of funds involved in the realisation or acquisition
of investments or payments due on redemption of shares cannot in the opinion of the board of directors be effected at
normal rates of exchange; or

(vi) upon the publication of a notice convening a general meeting of shareholders for the purpose of resolving the

winding-up of the Company.

Any such suspension shall be published, if appropriate, by the Company and may be notified to shareholders having

made an application for subscription, conversion or redemption of shares for which the calculation of the net asset value
has been suspended.

Such suspension as to any Sub-Fund or any class of shares shall have no effect on the calculation of the net asset value

per Sub-Fund or per share, the issue, conversion and redemption of shares of any other class of shares if the assets
within such other class of shares are not affected to the same extent by the same circumstances.

Any request for subscription, conversion or redemption will be irrevocable except in the event of a suspension of

the calculation of the net asset value, in which case shareholders may give notice that they wish to withdraw their ap-
plication. If no such notice is received by the Company, such application will be dealt with on the first Valuation Day, as
determined for each relevant Sub-Fund, respectively class of shares, following the end of the period of suspension.

Under exceptional circumstances that may adversely affect the interests of shareholders, or in instances of massive

redemption applications of one Sub-Fund, the board of directors reserve the right only to determine the share price
after having executed, as soon as possible, the necessary sales of securities or other assets on behalf of the Sub-Fund.
In this case, subscription, redemption and conversion applications in process shall be dealt with on the basis of the net
asset value thus calculated.

Title III. Administration and supervision

Art. 13. Directors. The Company shall be managed by a board of directors composed of not less than three mem-

bers, who need not be shareholders of the Company. They shall be elected for a term not exceeding six years. The
directors shall be elected by the shareholders at a general meeting of shareholders; the latter shall further determine
the number of directors, their remuneration and the term of their office.

Any director may be removed with or without cause or be replaced at any time by resolution adopted by the general

meeting.

In the event of a vacancy in the office of director, the remaining directors may temporarily fill such vacancy; the share-

holders shall take a final decision regarding such nomination at their next general meeting. 

Art. 14. Board Meetings. The board of directors may choose from among its members a chairman. It may choose

a secretary, who need not to be a director, who shall write and keep the minutes of the meetings of the board of di-
rectors and of the shareholders. The board of directors shall meet upon call by the chairman or any two directors, at
the place indicated in the notice of meeting.

The chairman shall preside at the meetings of the directors and of the shareholders. In his absence, the shareholders

or the board members shall decide by a majority vote that another director, or in case of a shareholders’ meeting, that
any other person shall be in the chair of such meetings.

The board of directors may appoint any officers, including a general manager and any assistant general managers as

well as any other officers that the Company deems necessary for the operation and management of the Company. Such
appointments may be cancelled at any time by the board of directors. The officers need not be directors or shareholders
of the Company. Unless otherwise stipulated by these Articles, the officers shall have the rights and duties conferred
upon them by the board of directors.

Written notice of any meeting of the board of directors shall be given to all directors at least twenty-four hours prior

to the date set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such circumstances
shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by consent in writing, by telegram, telex, telefax
or any other similar means of communication. Separate notice shall not be required for meetings held at times and places
fixed in a resolution adopted by the board of directors. 

Any director may act at any meeting by appointing in writing, by telegram, telex or telefax or any other similar means

of communication another director as his proxy. A director may represent several of his colleagues.

Any director may participate in a meeting of the board of directors by conference call or similar means of communi-

cations equipment whereby all persons participating in the meeting can hear each other, and participating in a meeting
by such means shall constitute presence in person at such meeting. 

45274

The directors may only act at duly convened meetings of the board of directors.
The directors may not bind the Company by their individual signatures, except if specifically authorised thereto by

resolution of the board of directors. 

The board of directors can deliberate or act validly only if at least the majority of the directors, or any other number

of directors that the board may determine, are present or represented.

Resolutions of the board of directors will be recorded in minutes signed by the chairman of the meeting. Copies of

extracts of such minutes to be produced in judicial proceedings or elsewhere will be validly signed by the chairman of
the meeting or any two directors.

Resolutions are taken by a majority vote of the directors present or represented at such meeting. In the event that

at any meeting the number of votes for or against a resolution are equal, the chairman of the meeting shall have a casting
vote. 

Resolutions in writing approved and signed by all directors shall have the same effect as resolutions voted at the di-

rectors’ meetings; each director shall approve such resolution in writing, by telegram, telex, telefax or any other similar
means of communication. Such approval shall be confirmed in writing and all documents shall form the record that
proves that such decision has been taken.

Art. 15. Powers of the Board of Directors. The board of directors is vested with the broadest powers to per-

form all acts of disposition and administration within the Company’s purpose, in compliance with the investment policy
as determined in Article 18 hereof.

All powers not expressly reserved by law or by the present Articles to the general meeting of shareholders are in

the competence of the board of directors.

Art. 16. Corporate Signature. Vis-à-vis third parties, the Company is validly bound by the joint signature of any

two directors, by the joint signature of any officers of the Company or by the joint signatures of a director and an officer
of the Company or of any person(s) to whom authority has been delegated by the board of directors.

Art. 17. Delegation of Power. The board of directors of the Company may delegate its powers to conduct the

daily management and affairs of the Company (including the right to act as authorised signatory for the Company) and
its powers to carry out acts in furtherance of the corporate policy and purpose to one or several physical persons or
corporate entities, which need not be members of the board, who shall have the powers determined by the board of
directors and who may, if the board of directors so authorises, sub-delegate their powers.

The board of directors may also confer special powers of attorney by notarial or private proxy. 

Art. 18. Investment Policies and Restrictions. The board of directors, based upon the principle of risk spread-

ing, has the power to determine (i) the investment policies to be applied in respect of each Sub-Fund, (ii) the currency
hedging strategy to be applied to specific classes of the shares within particular Sub-Funds and (iii) the course of conduct
of the management and business affairs of the Company, all within the restrictions as shall be set forth by the board of
directors in compliance with applicable laws and regulations.

The board of directors, acting in the best interest of the Company, may decide, in the manner described in the sales

documents of the shares of the Company, that (i) all or part of the assets of the Company or of any Sub-Fund be co-
managed on a segregated basis with other assets held by other investors, including other UCIs and/or their sub-funds,
or that (ii) all or part of the assets of two or more Sub-Funds of the Company be co-managed amongst themselves on
a segregated or on a pooled basis.

Investments in each Sub-Fund of the Company may be made either directly or indirectly through wholly-owned sub-

sidiaries, as the board of directors may from time to time decide and as described in the sales documents for the shares
of the Company. Reference in these Articles to «investments» and «assets» shall mean, as appropriate, either invest-
ments made and assets beneficially held directly or investments made and assets beneficially held indirectly through the
aforesaid subsidiaries.

The Company is authorized to use any techniques and instruments relating to transferable securities, currencies or

any other financial assets or instruments in the context of its investment policy or for the purpose of hedging or efficient
portfolio management.

Art. 19. Conflict of Interest. No contract or other transaction between the Company and any other company or

firm shall be affected or invalidated by the fact that any one or more of the directors or officers of the Company is
interested in, or is a director, associate, officer or employee of, such other company or firm. Any director or officer of
the Company who serves as a director, associate, officer or employee of any company or firm with which the Company
shall contract or otherwise engage in business shall not, by reason of such affiliation with such other company or firm,
be prevented from considering and voting or acting upon any matters with respect to such contract or other business.

In the event that any director or officer of the Company may have in any transaction of the Company an interest

opposite to the interests of the Company, such director or officer shall make known to the board of directors such
opposite interest and shall not consider or vote on any such transaction, and such transaction and such director’s or
officer’s interest therein shall be reported to the next succeeding general meeting of shareholders.

The term «opposite interest», as used in the preceding sentence, shall not include any relationship with or without

interest in any matter, position or transaction involving any person, company or entity as may from time to time be
determined by the board of directors in its discretion.

Art. 20. Indemnification of Directors. The Company may indemnify any director or officer and his heirs, exec-

utors and administrators, against expenses reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding
to which he may be made a party by reason of his being or having been a director or officer of the Company or, at its
request, of any other company of which the Company is a shareholder or a creditor and from which he is not entitled

45275

to be indemnified, except in relation to matters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding
to be liable for gross negligence or misconduct; in the event of a settlement, indemnification shall be provided only in
connection with such matters covered by the settlement as to which the Company is advised by counsel that the person
to be indemnified did not commit such a breach of duty. The foregoing right of indemnification shall not exclude other
rights to which he may be entitled.

Art. 21. Auditors. The accounting data related in the annual report of the Company shall be examined by an auditor

(«réviseur d’entreprises agréé») appointed by the general meeting of shareholders and remunerated by the Company.

The auditor shall fulfil all duties prescribed by the law.

Title IV. General meetings - Accounting year - Distributions

Art. 22. General Meetings of Shareholders of the Company. The general meeting of shareholders of the

Company shall represent the entire body of shareholders of the Company. Its resolutions shall be binding upon all the
shareholders regardless of the class of shares held by them. It shall have the broadest powers to order, carry out or
ratify acts relating to the operations of the Company.

The general meeting of shareholders shall meet upon call by the board of directors.
It may also be called upon the request of shareholders representing at least one fifth of the share capital.
The annual general meeting shall be held in accordance with Luxembourg law at Luxembourg City at a place specified

in the notice of meeting, each year on the first Wednesday of April at 11.00 a.m..

If such day is not a business day in Luxembourg, the annual general meeting shall be held on the next following busi-

ness day. 

Other meetings of shareholders may be held at such places and times as may be specified in the respective notices

of meeting. 

Shareholders shall meet upon call by the board of directors pursuant to a notice setting forth the agenda sent at least

eight days prior to the meeting to each registered shareholder at the shareholder’s address in the register of sharehold-
ers. The giving of such notice to registered shareholders need not be justified to the meeting. The agenda shall be pre-
pared by the board of directors except in the instance where the meeting is called on the written demand of the
shareholders in which instance the board of directors may prepare a supplementary agenda.

To the extent all shares are in registered form and if no publications are made, notices to shareholders may be mailed

by registered mail only.

If all shareholders are present or represented and consider themselves as being duly convened and informed of the

agenda, the general meeting may take place without notice of meeting.

The board of directors may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders in order to attend

any meeting of shareholders.

The business transacted at any meeting of the shareholders shall be limited to the matters contained in the agenda

(which shall include all matters required by law) and business incidental to such matters.

Each share of whatever class is entitled to one vote, in compliance with Luxembourg law and these Articles. A share-

holder may act at any meeting of shareholders by giving a written proxy to another person, who need not be a share-
holder and who may be a director of the Company.

Unless otherwise provided by law or herein, resolutions of the general meeting are passed by a simple majority vote

of the shareholders present or represented.

Art. 23. General Meetings of Shareholders in a Sub-Fund or in a Class of Shares. The holders of the shares

issued in respect of any Sub-Fund may hold, at any time, general meetings to decide on any matters which relate exclu-
sively to such Sub-Fund.

In addition, the shareholders of any class of shares may hold, at any time, general meetings for any matters which are

specific to such class.

The provisions of Article 22, paragraphs 2, 3, 7, 8, 9, 10 and 11 shall apply to such general meetings.
Each share is entitled to one vote in compliance with Luxembourg law and these Articles. Shareholders may act either

in person or by giving a written proxy to another person who needs not be a shareholder and may be a director of the
Company.

Unless otherwise provided for by law or herein, the resolutions of the general meeting of shareholders of a Sub-Fund

are passed by a simple majority vote of the shareholders present or represented.

Art. 24. Termination and Amalgamation of Sub-Funds or Classes of Shares. In the event that for any rea-

son the value of the net assets in any Sub-Fund, or the value of the net assets of any class of shares within a Sub-Fund,
has decreased to, or has not reached, an amount determined by the board of directors to be the minimum level for
such Sub-Fund, or such class of shares, to be operated in an economically efficient manner or in case of a substantial
modification in the political, economic or monetary situation or as a matter of economic rationalization, which, in the
opinion of the board of directors renders this decision necessary, or whenever the interest of the shareholders of the
same Sub-Fund or class of shares demands so, the board of directors may decide to close one or several Sub-Fund(s)
or class(es) of shares in the best interests of the shareholders and to redeem all the shares of the relevant class or classes
at the net asset value per share (taking into account actual realization prices of investments and realization expenses)
calculated on the Valuation Day at which such decision shall take effect. The Company shall serve a notice to the holders
of the relevant class or classes of shares prior to the effective date for the compulsory redemption, which will indicate
the reasons and the procedure for the redemption operations: registered holders shall be notified in writing. Unless it
is otherwise decided in the interests of, or to keep equal treatment between the shareholders, the shareholders of the
Sub-Fund or of the class of shares concerned may continue to request redemption of their shares free of charge (but

45276

taking into account actual realization prices of investments and realization expenses) prior to the date effective for the
compulsory redemption.

Notwithstanding the powers conferred to the board of directors by the preceding paragraph, the general meeting of

shareholders of any Sub-Fund will, in any other circumstances, have the power, upon proposal from the board of direc-
tors, to redeem all the shares of the relevant Sub-Fund and refund to the shareholders the net asset value of their shares
(taking into account actual realisation prices of investments and realisation expenses) calculated on the Valuation Day,
at which such decision will take effect. There will be no quorum requirements for such general meeting of shareholders,
which will decide by resolution taken by simple majority of those present or represented and voting at such meeting. 

The Company shall base the redemptions on the net asset value determined to take the liquidation expenses into

account, but without deduction of any redemption fee or any other fee.

Assets which may not be distributed to their beneficiaries upon the implementation of the redemption will be depos-

ited with the Custodian for a period of six months thereafter; after such period, the assets will be deposited with the
Caisse de Consignations on behalf of the persons entitled thereto.

All redeemed shares may be cancelled.
Under the same circumstances as provided by the first paragraph of this Article, the board of directors may decide

to terminate one or several Sub-Fund(s) by contribution to one or several existing Sub-Fund(s) within the Company or
to another UCI organized under the provisions of Part II of the 2002 Law or under the 1991 Law or to one or several
sub-funds of such other UCI (the «new Fund») and to redesignate the shares of the class or classes concerned as shares
of another class (following a split or consolidation, if necessary, and the payment of the amount corresponding to any
fractional entitlement to shareholders). Such decision will be published in the same manner as described in the first par-
agraph of this Article one month before its effectiveness (and, in addition, the publication will contain information in
relation to the new Fund), in order to enable shareholders to request redemption of their shares, free of charge, during
such period.

At the expiry of this period, the decision related to the contribution binds all the shareholders who have not exer-

cised such right, provided that when the UCI benefiting from such contribution is a mutual fund (fonds commun de
placement), the decision only binds the shareholders who agreed to the contribution.

Notwithstanding the powers conferred to the board of directors by the preceding paragraph, a contribution of the

assets and of the liabilities attributable to any Sub-Fund to another UCI referred to hereabove or to another sub-fund
within such other UCI will require a resolution of the shareholders of the Sub-Fund concerned taken with 50% quorum
requirement of the shares in issue and adopted at a 2/3 majority of the shares present or represented, except when
such an amalgamation is to be implemented with a Luxembourg UCI of the contractual type (fonds commun de place-
ment), in which case resolutions will be binding only on such shareholders who have voted in favour of such amalgama-
tion.

A Sub-Fund may exclusively be contributed to a foreign UCI upon unanimous approval of the shareholders of the

relevant classes of shares issued in the Sub-Fund concerned or under the condition that only the assets of the consenting
shareholders be contributed to the foreign UCI.

All the shareholders concerned will be informed in the same manner as described in the first paragraph of this Article.

Nonetheless, the shareholders of the absorbed Sub-Fund(s) shall be offered the opportunity to redeem their shares free
of charge during a month period starting as from the date on which they will have been informed of the decision of
merger, it being understood that, at the expiration of the same period, the decision to merge will bind all the sharehold-
ers who have not exercised this prerogative.

Art. 25. Accounting Year. The accounting year of the Company shall commence on January 1st of each year and

shall terminate on December 31 of the same year.

Art. 26. Distributions. The general meeting of shareholders of the class or classes issued in respect of any Sub-

Fund shall, upon proposal from the board of directors and within the limits provided by law, determine how the results
of such Sub-Fund shall be disposed of, and may from time to time declare, or authorize the board of directors to declare,
distributions.

For any class of shares entitled to distributions, the board of directors may decide to pay interim dividends in com-

pliance with the conditions set forth by law.

Payments of distributions to holders of registered shares shall be made to such shareholders at their addresses in the

register of shareholders. 

Distributions may be paid in such currency and at such time and place that the board of directors shall determine

from time to time.

The board of directors may decide to distribute stock dividends in lieu of cash dividends upon such terms and con-

ditions as may be set forth by the board of directors.

Any distribution that has not been claimed within five years of its declaration shall be forfeited and revert to the rel-

evant class or classes of shares issued in respect of the relevant Sub-Fund.

No interest shall be paid on a dividend declared by the Company and kept by it at the disposal of its beneficiary.

Title V. Final provisions

Art. 27. Custodian. To the extent required by law, the Company shall enter into a custody agreement with a bank-

ing or saving institution as defined by the law of April 5, 1993 on the financial sector, as amended (herein referred to as
the «Custodian»).

The Custodian shall fulfil the duties and responsibilities as provided for by the law.
If the Custodian desires to retire, the board of directors shall use its best endeavours to find a successor custodian

within two months of the effectiveness of such retirement. The board of directors may terminate the appointment of

45277

the Custodian but shall not remove the Custodian unless and until a successor custodian shall have been appointed to
act in the place thereof.

Art. 28. Dissolution of the Company. The Company may at any time be dissolved by a resolution of the general

meeting of shareholders subject to the quorum and majority requirements referred to in Article 30 hereof.

Whenever the share capital falls below two-thirds of the minimum capital indicated in Article 5 hereof, the question

of the dissolution of the Company shall be referred to the general meeting of shareholders by the board of directors.
The general meeting, for which no quorum shall be required, shall decide by simple majority of the shares represented
at the meeting.

The question of the dissolution of the Company shall further be referred to the general meeting of shareholders

whenever the share capital falls below one-fourth of the minimum capital set by Article 5 hereof; in such an event, the
general meeting shall be held without any quorum requirements and the dissolution may be decided at the majority of
one fourth of the shares present and represented at the meeting.

The meeting must be convened so that it is held within a period of forty days from ascertainment that the net assets

of the Company have fallen below two-thirds or one-fourth of the legal minimum, as the case may be.

Art. 29. Liquidation. Liquidation shall be carried out by one or several liquidators, who may be physical persons

or legal entities, appointed by the general meeting of shareholders which shall determine their powers and their com-
pensation.

Art. 30. Amendments to the Articles of Incorporation. These Articles may be amended by a general meeting

of shareholders subject to the quorum and majority requirements provided by the law of 10 August 1915 (the «1915
Law») on commercial companies, as amended.

Art. 31. Statement. Words importing a masculine gender also include the feminine gender and words importing

persons or shareholders also include corporations, partnerships associations and any other organized group of persons
whether incorporated or not.

Art. 32. Applicable Law. All matters not governed by these Articles shall be determined in accordance with the

1915 Law and the 1991 Law as such laws have been or may be amended from time to time. 

The undersigned notary, who understands and speaks English, herewith states that on request of the above named

persons, this deed is worded in English followed by a French translation; at the request of the same appearing persons,
in case of divergence between the English and the French text, the English version will be prevailing. 

Whereof this notarial deed was drawn up in Luxembourg on the date at the beginning of this deed.
This deed having been given for reading to the parties, they signed together with us, the notary this original deed.

<i>Transitory Dispositions

1) The first accounting year will begin on the date of the formation of the Company and will end on December 31,

2006.

2) The first annual general meeting will be held in 2007.

<i>Subscription and Payment

The share capital of the Company is subscribed as follows:
1) A&amp;G FONDOS SGIIC S.A. subscribes for one hundred and sixty (160) shares, resulting in a total payment of six-

teen thousand euros (16,000 EUR). 

2) ASESORES Y GESTORES FINANCIEROS S.A. subscribes for one hundred and fifty (150) shares, resulting in a total

payment of fifteen thousand euros (15,000 EUR).

Evidence of the above payments, totalling thirty one thousand euros (31,000 EUR) was given to the undersigned no-

tary.

The subscribers declared that upon determination by the board of directors, pursuant to the Articles, of the various

classes of shares which the Company shall have, they will elect the class or classes of shares to which the shares sub-
scribed to shall appertain.

<i>Declaration

The undersigned notary herewith declares having verified the existence of the conditions enumerated in article 26 of

the 1915 Law and expressly states that they have been fulfilled.

<i>Expenses

The formation and preliminary expenses of the Company, amount to approximately EUR 7,000.-

<i>General Meeting of Shareholders

The above named persons representing the entire subscribed capital and considering themselves as validly convened,

have immediately proceeded to hold a general meeting of shareholders which resolved as follows:

I. The following are elected as directors for a term to expire at the close of the annual general meeting of sharehold-

ers which shall deliberate on the annual accounts of the Company as at December 31, 2006:

Chairman of the Board:

- Mr Eric Feyereisen, Vice-President, BANQUE PRIVEE EDMOND DE ROTHSCHILD EUROPE, with professional

address in Luxembourg, 

45278

Members of the Board:

- Mr Sergio Navarro Fernàndez, Managing Director, ASESORES Y GESTORES FINANCIEROS S.A., with professional

address in Madrid, Spain;

- Mr Juan Suàrez de Figueroa Dìez, President &amp; CEO, ASESORES Y GESTORES FINANCIEROS FONDOS SGIIC,

S.A., with professional address in Madrid, Spain;

- Mrs. Nuria Tejada, Deputy Vice-President, Banque Privee Edmond de Rothschild Europe, with professional address

in Luxembourg.

II. The following is elected as auditor: ERNST &amp; YOUNG, 6, rue Jean Monet L-2180 Luxembourg, Grand Duchy of

Luxembourg

III. In compliance with Article 60 of the 1915 Law, the general meeting authorizes the board of directors to delegate

the day-to-day management of the Company as well as the representation of the Company in connection therewith to
one or more of its members.

IV. The address of the Company is set at 20, boulevard Emmanuel Servais, L-2535 Luxembourg.
The undersigned notary, who understands and speaks English, herewith states that on request of the above named

persons, this deed is worded in English followed by a French translation; at the request of the same appearing persons,
in case of divergence between the English and the French text, the English version will be prevailing. 

Whereof this notarial deed was drawn up in Luxembourg on the date at the beginning of this deed.
This deed having been given for reading to the parties, they signed together with us, the notary this original deed.

Follows the French translation:

L’an deux mille six, le vingt-quatre avril.
Par-devant nous, Maître Henri Hellinckx, notaire de résidence à Mersch.

Ont comparu:

1) A&amp;G FONDOS SGIIC S.A., une société constituée sous les lois d’Espagne, ayant son siège social à Balbina Valverde,

15, 28002 Madrid, Espagne,

dûment représentée par Michèle Eisenhuth, avocat à la Cour, résidant professionnellement à Luxembourg, 
en vertu d’une procuration donnée à Madrid, le 17 avril 2006. 
2) ASESORES Y GESTORES FINANCIEROS S.A., une société constituée sous les lois d’Espagne, ayant son siège social

à Balbina Valverde, 15, 28002 Madrid, Espagne,

dûment représentée par Ingrid Dubourdieu, avocat à la Cour, résidant professionnellement à Luxembourg, 
en vertu d’une procuration donnée à Madrid, le 17 avril 2006. 
Les procurations précitées, signées ne varietur par toutes les personnes comparantes et le notaire instrumentant,

resteront annexées à ce document avec lequel elles seront soumises à la formalité de l’enregistrement.

Lesquels comparants, agissant ès-qualités, ont requis le notaire instrumentant d’arrêter les statuts (les «Statuts»)

d’une société anonyme sous la forme d’une société d’investissement à capital variable (SICAV) qu’ils déclarent constituer
entre eux comme suit:

Titre I

er

. Dénomination - Siège social - Durée - Objet

Art. 1

er

. Dénomination. Il existe entre les souscripteurs et tous ceux qui deviendront propriétaires d’actions par

la suite ci-après créées, une société anonyme sous la forme d’une société d’investissement à capital variable sous la dé-
nomination de A&amp;G GLOBAL SICAV (ci-après la «Société»).

Art. 2. Siège Social. Le siège social de la Société est établi à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg. La Société

peut établir, par simple décision du conseil d’administration, des succursales et filiales ou des bureaux, tant au Grand-
Duché de Luxembourg qu’à l’étranger (mais en aucun cas aux Etats-Unis d’Amérique, ses territoires ou possessions).

Au cas où le conseil d’administration estimerait que des événements extraordinaires d’ordre politique, militaire ou

environnemental de nature à compromettre l’activité normale de la Société à son siège social ou la communication avec
ce siège ou de ce siège avec l’étranger, se sont produits ou paraissent imminents, il pourra transférer provisoirement le
siège social à l’étranger jusqu’à cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n’aura tou-
tefois aucun effet sur la nationalité de la Société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire, restera luxembourgeoise.

Art. 3. Durée. La Société est constituée pour une durée illimitée.

Art. 4. Objet. L’objet de la Société est d’investir les fonds dont elle dispose en parts ou actions d’autres organismes

de placement collectif («OPC») de type ouvert et fermé ainsi que dans d’autres avoirs et instruments financiers, liqui-
dités, en avoirs équivalents aux liquidités autorisés par la loi applicable avec l’objectif de répartir les risques d’investis-
sement et de faire bénéficier ses actionnaires des résultats de la gestion de ses avoirs. La Société peut également
posséder des liquidités et avoirs équivalents dans toute devise.

La Société peut prendre toutes mesures et faire toutes opérations qu’elle jugera utiles à l’accomplissement et au dé-

veloppement de son objet, au sens le plus large autorisé par la loi du 19 juillet 1991 concernant les OPC dont les titres
ne sont pas offerts au public (la «Loi de 1991»).

Titre II. Capital social - Actions - Valeur Nette d’Inventaire

Art. 5. Capital Social - Classes d’Actions. Le capital de la Société sera représenté par des actions entièrement

libérées, sans mention de valeur, et sera à tout moment égal à la somme des actifs nets de la Société, conformément à
l’Article 11 des présents Statuts. Le capital minimum sera, tel que prévu par la loi, d’un million deux cent cinquante mille

45279

euros (1.250.000 EUR). Le montant du capital initial est de trente et un mille euros (EUR 31.000) divisés en trois cent
dix (310) actions entièrement libérées et sans valeur nominale.

Les actions à émettre conformément à l’Article 7 des présents Statuts pourront être émises, au choix du conseil d’ad-

ministration, au titre de différentes classes. Le produit de toute émission d’actions relevant d’une classe déterminée sera
investi en valeurs de quelque nature que ce soit et en autres avoirs autorisés par la loi conformément à la politique
d’investissement déterminée par le conseil d’administration pour les Compartiments (tels que définis ci-après), établis
pour la (les) classe(s) d’actions concernée(s), compte tenu des restrictions d’investissement prévues par la loi ou déter-
minées par le conseil d’administration.

Le conseil d’administration établira une masse d’avoirs constituant un compartiment (chacun un «Compartiment» et

ensemble les «Compartiments»), au sens de l’Article 133 de la loi du 20 décembre 2002 concernant les OPC (la «Loi
de 2002»), correspondant à une classe d’actions ou à plusieurs classes d’actions, de la manière décrite à l’Article 11 des
présents Statuts. En ce qui concerne les relations entre actionnaires, chaque masse d’avoirs sera investie au profit ex-
clusif de la (des) classe(s) d’actions concernée(s). La Société constitue une seule et même entité juridique. Cependant,
vis-à-vis des tiers, et en particulier vis-à-vis des créanciers de la Société, chaque Compartiment sera exclusivement res-
ponsable de tous les engagements attribués à ce Compartiment.

Le conseil d’administration peut créer chaque Compartiment pour une durée illimitée ou limitée. Dans le dernier cas,

à l’expiration de la durée du Compartiment, le conseil d’administration pourra prolonger la durée du Compartiment
concerné une ou plusieurs fois. A l’expiration de la durée d’un Compartiment, la Société procédera au rachat de toutes
les actions de la (des) classe(s) d’actions concernée(s), conformément à l’Article 8 ci-dessous, nonobstant les disposi-
tions de l’Article 24 ci-dessous. En ce qui concerne les relations entre actionnaires, chaque Compartiment est traité
comme une entité à part. 

A chaque prolongation d’un Compartiment, les actionnaires détenteurs d’actions nominatives concernés seront no-

tifiés par lettre écrite, envoyée aux adresses correspondantes telles qu’enregistrées au registre des actions de la Société.
Le Prospectus de la Société indiquera la durée de chaque Compartiment et, le cas échéant, sa prolongation.

Pour déterminer le capital de la Société, les avoirs nets correspondant à chaque classe d’actions seront, s’ils ne sont

pas exprimés en EUR, convertis en EUR et le capital sera égal au total des avoirs nets de toutes les classes d’actions.

Art. 6. Forme des Actions
(1) Les actions seront émises uniquement sous la forme nominative. 
Toutes les actions nominatives émises par la Société seront inscrites au registre des actions nominatives qui sera tenu

par la Société ou par une ou plusieurs personnes désignées à cet effet par la Société; et ce registre contiendra le nom
de chaque propriétaire d’actions nominatives, son siège social, tel qu’il a été communiqué à la Société, le nombre d’ac-
tions nominatives qu’il détient et le montant payé pour chaque fraction d’action.

La propriété d’une action nominative s’établit par l’inscription du nom de l’actionnaire de cette action sur le registre

des actions nominatives. La Société décidera si un certificat constatant cette inscription sera délivré à l’actionnaire ou
si celui-ci recevra une confirmation écrite de sa qualité d’actionnaire.

Des certificats globaux peuvent également être émis à la discrétion du conseil d’administration.
(2) Le transfert d’actions nominatives se fera, sous réserve de l’accord préalable du conseil d’administration, (i) si des

certificats d’actions ont été émis, par la remise à la Société du ou des certificats d’actions nominatives et de tous autres
documents de transfert exigés par la Société, et (ii) s’il n’a pas été émis de certificats, par une déclaration de transfert
écrite, portée au registre des actions nominatives, datée et signée par le cédant et le cessionnaire, ou par les mandataires
valablement constitués à cet effet. Tout transfert d’actions nominatives sera inscrit au registre des actions nominatives;
pareille inscription devra être signée par un ou plusieurs administrateurs ou fondés de pouvoir de la Société, ou par une
ou plusieurs autres personnes dûment autorisées à cet effet par le conseil d’administration.

(3) Tout actionnaire autorisé à obtenir des certificats d’actions nominatives devra fournir à la Société une adresse à

laquelle toutes les communications et toutes les informations pourront être envoyées. Cette adresse sera inscrite à son
tour au registre des actions nominatives.

Au cas où un actionnaire ne fournit pas d’adresse à la Société, mention en sera faite au registre des actions nomina-

tives et l’adresse de l’actionnaire en question sera considérée comme étant au siège social de la Société, ou à telle autre
adresse déterminée périodiquement par celle-ci, jusqu’à ce qu’une autre adresse soit communiquée par l’actionnaire à
la Société. Celui-ci pourra, à tout moment, faire changer l’adresse portée au registre des actions nominatives par une
déclaration écrite envoyée à la Société à son siège social, ou à telle autre adresse fixée en temps opportun par la Société.

(4) La Société ne reconnaît qu’un seul propriétaire par action. Si la propriété d’une ou plusieurs actions est indivise,

démembrée ou litigieuse, toutes les personnes invoquant un droit sur cette (ces) action(s) devront désigner un seul man-
dataire pour représenter cette (ces) action(s) à l’égard de la Société. L’exercice de tous les droits liés à cette (ces) ac-
tion(s) sera suspendu jusqu’à la désignation de ce mandataire.

(5) La Société peut décider d’émettre des fractions d’actions. Une fraction d’action ne confère pas le droit de vote

mais donnera droit à une fraction correspondante des actifs nets attribuables à la classe d’actions concernée. 

Art. 7. Emission des Actions. Le conseil d’administration est autorisé à émettre à tout moment et sans limitation

un nombre illimité d’actions entièrement libérées, sans réserver aux anciens actionnaires un droit préférentiel de sous-
cription aux actions à émettre.

Le conseil d’administration peut restreindre la fréquence à laquelle les actions seront émises dans chaque classe d’ac-

tions; le conseil d’administration peut, notamment, décider que les actions d’un Compartiment seront uniquement émi-
ses pendant une ou plusieurs périodes déterminées ou à toute autre périodicité telle que prévue dans les documents
de vente des actions de la Société.

Lorsque la Société offre des actions en souscription, le prix par action offerte sera égal à la valeur nette d’inventaire

par action de la classe concernée, déterminée conformément à l’Article 11 des présents Statuts au Jour d’Évaluation (tel

45280

que défini ci-après) conformément à la politique d’investissement déterminée périodiquement par le conseil d’adminis-
tration. Ce prix peut être majoré en fonction d’un pourcentage estimé de coûts et dépenses incombant à la Société
quand elle investit les résultats de l’émission et en fonction des commissions de vente applicables, tel qu’approuvé de
temps à autre par le conseil d’administration. Le prix ainsi déterminé sera payable endéans une période déterminée par
le conseil d’administration, comme plus amplement détaillé dans les documents de vente des actions de la Société. Le
conseil d’administration peut déléguer à tout administrateur, directeur, fondé de pouvoir ou autre mandataire dûment
autorisé à cette fin, la charge d’accepter les souscriptions, de recevoir paiement du prix des actions nouvelles à émettre
et de les délivrer.

Le conseil d’administration pourra accepter d’émettre des actions en contrepartie d’un apport en nature de valeurs

et autres avoirs, en observant les prescriptions édictées par la loi luxembourgeoise et notamment l’obligation de pro-
duire un rapport d’évaluation du réviseur d’entreprises agréé de la Société et à condition que ces titres soient conformes
aux objectifs et politiques d’investissement du Compartiment concerné.

Art. 8. Rachat des Actions. Tout actionnaire peut, à tout moment, demander le rachat de tout ou partie des ac-

tions qu’il détient, selon les modalités et procédures fixées par le conseil d’administration dans les documents de vente
des actions et dans les limites imposées par la loi et par les présents Statuts.

Le conseil d’administration peut restreindre la fréquence à laquelle les actions seront rachetées dans chaque classe

d’actions; le conseil d’administration peut, notamment, décider que les actions de chaque classe seront uniquement ra-
chetées aux Jours d’Évaluation (chacun un «Jour de Rachat» et ensemble les «Jours de Rachat») tels que prévus dans les
documents de vente des actions de la Société.

Le prix de rachat par action sera payable endéans une période déterminée par le conseil d’administration, comme

plus amplement détaillé dans les documents de vente des actions de la Société, à la condition que les documents de
transfert aient été reçus par la Société, et ce sous réserve des dispositions de l’Article 12 des présents Statuts. 

Le prix de rachat sera égal à la valeur nette d’inventaire par action de la classe concernée, déterminée conformément

aux dispositions de l’Article 11 des présents Statuts, diminuée des frais et commissions (le cas échéant) au taux fixé par
les documents de vente des actions. Ce prix de rachat pourra être arrondi vers le haut ou vers le bas à l’unité la plus
proche de la devise concernée, ainsi que le conseil d’administration le déterminera.

Au cas où une demande de rachat aurait pour effet de réduire le nombre ou la valeur nette d’inventaire globale des

actions détenues par un actionnaire dans une classe d’actions en dessous de tel nombre ou de telle valeur déterminé(e)
par le conseil d’administration, la Société peut décider que cette demande soit traitée comme une demande de rachat
de la totalité des actions détenues par cet actionnaire dans cette classe.

En outre, si lors d’un Jour de Rachat déterminé, les demandes de rachat faites conformément au présent Article et

les demandes de conversion faites conformément à l’Article 9 ci-dessous, dépassent un certain seuil déterminé par le
conseil d’administration par rapport au nombre ou valeur d’actions en circulation dans une classe spécifique, le conseil
d’administration peut décider que tout ou partie de telles demandes de rachat ou conversion seront reportées pour
une période et aux conditions déterminées par le conseil d’administration, eu égard à l’intérêt de la Société, au prorata
de chaque actionnaire qui demande le rachat ou la conversion de ses actions. Ces demandes de rachat et conversion
seront traitées, lors du Jour de Rachat suivant cette période, prioritairement aux demandes introduites postérieure-
ment.

La Société aura le droit, si le conseil d’administration en décide ainsi, de satisfaire au paiement du prix de rachat à

chaque actionnaire consentant par l’attribution en nature à l’actionnaire d’investissements provenant de la masse des
avoirs établie en rapport avec cette ou ces classe(s) d’actions d’une valeur correspondant à la valeur des actions à ra-
cheter (calculée suivant la procédure décrite à l’Article 11) au Jour de Rachat lors duquel le prix de rachat est calculé.
La nature et le type des avoirs à transférer en pareil cas seront déterminés sur une base équitable et raisonnable et sans
porter préjudice aux intérêts des autres actionnaires de la ou des classe(s) d’actions concernée(s) et l’évaluation dont
il sera fait usage devra être confirmée par un rapport spécial du réviseur d’entreprises agrée de la Société. Les coûts de
tels transferts devront être supportés par le cessionnaire.

Toutes les actions rachetées pourront être annulées.

Art. 9. Conversion des Actions. Sauf disposition contraire du conseil d’administration pour certaines classes d’ac-

tions au sein de certains Compartiments, tout actionnaire est en droit de demander la conversion de tout ou partie de
ses actions d’une classe en actions d’une autre classe, sous réserve des restrictions relatives aux modalités, aux condi-
tions et au paiement de tels frais et charges tel que déterminés par le conseil d’administration.

Le prix de conversion des actions d’une classe à une autre sera calculé par référence à la valeur nette d’inventaire

respective des deux classes d’actions concernées, calculée lors du même Jour de Rachat.

Au cas où une demande de conversion aurait pour effet de réduire le nombre ou la valeur nette d’inventaire globale

des actions détenues par un actionnaire dans une classe d’actions en dessous de tel nombre ou de telle valeur détermi-
né(e) par le conseil d’administration, la Société peut décider que cette demande soit traitée comme une demande de
conversion de la totalité des actions détenues par cet actionnaire dans cette classe.

Les actions qui ont été converties en actions d’une autre classe pourront être annulées.

Art. 10. Restrictions à la Propriété des Actions. La Société pourra restreindre ou empêcher la propriété de

ses actions par toute personne, firme ou société, si, de l’avis de la Société, une telle propriété peut être préjudiciable à
la Société, si elle peut entraîner la violation d’une disposition légale ou réglementaire, luxembourgeoise ou étrangère,
ou s’il en résulte que la Société pourrait encourir des charges fiscales ou autres désavantages financiers qu’elle n’aurait
pas encourus autrement. Spécialement mais sans limitation, la Société peut restreindre la propriété des actions dans la
Société à tout Ressortissant des Etats-Unis et aux investisseurs non-institutionnels (ces personnes, firmes ou sociétés
seront déterminées par le conseil d’administration ci-après désignées «Personnes Non Autorisées»).

45281

A cet effet la Société pourra:
A. - refuser l’émission d’actions et l’inscription du transfert d’actions lorsqu’il apparaît que cette inscription ou ce

transfert aurait ou pourrait avoir pour conséquence d’attribuer la propriété ou le bénéfice économique de ces actions
à une Personne Non Autorisée; et

B. - à tout moment, demander à toute personne figurant au registre des actionnaires, ou à toute autre personne qui

demande à s’y faire inscrire, de lui fournir tous renseignements qu’elle estime nécessaires, éventuellement appuyés d’une
déclaration sous serment, en vue de déterminer si ces actions appartiennent ou vont appartenir économiquement à une
Personne Non Autorisée, ou si cette inscription au registre pourrait avoir pour conséquence le bénéfice économique
de ces actions par une Personne Non Autorisée; et

C. - refuser d’accepter, lors de toute assemblée générale d’actionnaires de la Société, le vote de toute Personne Non

Autorisée; et

D. - s’il apparaît à la Société qu’une Personne Non Autorisée, seule ou avec toute autre personne, est le bénéficiaire

économique d’actions de la Société, elle pourra l’enjoindre de vendre ses actions et de prouver cette vente à la Société
dans les trente (30) jours de cette injonction. Si l’actionnaire en question manque à son obligation, la Société pourra
procéder ou faire procéder au rachat forcé de l’ensemble des actions détenues par cet actionnaire, en respectant la
procédure suivante:

(1) La Société enverra un second préavis (ci-après l’«avis de rachat») à l’actionnaire possédant les actions ou appa-

raissant au registre des actionnaires comme étant le propriétaire des actions à racheter; l’avis de rachat spécifiera les
actions à racheter, la manière suivant laquelle le prix de rachat sera déterminé et le nom de l’acheteur.

L’avis de rachat sera envoyé à l’actionnaire par lettre recommandée adressée à sa dernière adresse connue ou à celle

inscrite au registre des actionnaires de la Société. L’actionnaire en question sera alors obligé de remettre à la Société
sans délai le ou les certificat(s), le cas échéant, représentant les actions spécifiées dans l’avis de rachat.

Immédiatement après la fermeture des bureaux au jour spécifié dans l’avis de rachat, l’actionnaire en question cessera

d’être propriétaire des actions spécifiées dans l’avis d’achat; son nom sera rayé du registre des actionnaires.

(2) Le prix auquel chaque action sera achetée (le «prix de rachat») sera basé sur la valeur nette d’inventaire par action

de la classe concernée au Jour d’Évaluation déterminé par le conseil d’administration pour le rachat d’actions de la So-
ciété qui précédera immédiatement la date de l’avis de rachat ou suivra immédiatement la remise du ou des certificat(s)
représentant les actions spécifiées dans cet avis, en retenant toujours le prix le moins élevé, le tout selon la procédure
prévue à l’Article 8 des présents Statuts, auxquels sont soustraits les frais prévus.

(3) Le paiement du prix de rachat à l’ancien propriétaire sera en principe effectué dans la monnaie déterminée par le

conseil d’administration pour le paiement du prix de rachat des actions de la classe concernée et le prix sera déposé
pour le paiement à l’ancien propriétaire par la Société, auprès d’une banque au Luxembourg ou à l’étranger (telle que
spécifiée dans l’avis de rachat), après que le prix d’achat ait été arrêté suite à la remise du ou des certificats indiqués
dans l’avis de rachat conjointement aux coupons non échus y attachés. Dès signification de l’avis de rachat, l’ancien pro-
priétaire ne pourra plus faire valoir de droits sur ces actions ni exercer aucune action contre la Société et ses avoirs, à
part le droit de recevoir le prix de rachat déposé (sans intérêts) auprès de cette banque après remise effective du ou
des certificats tel que mentionné ci-dessus. Au cas où le prix de rachat n’aurait pas été réclamé dans les cinq ans à comp-
ter de la date spécifiée dans l’avis de rachat, ce prix ne pourra plus être réclamé et reviendra à la (aux) classe(s) d’actions
concernée(s). Le conseil d’administration aura tous les pouvoirs pour prendre en temps opportun toutes les mesures
nécessaires pour rendre effectif ce droit de retour et autoriser une telle action au nom de la Société.

(4) L’exercice par la Société des pouvoirs conférés par le présent Article ne pourra en aucun cas être mis en question

ou invalidé pour le motif qu’il n’y aurait pas de preuve suffisante de la propriété des actions dans le chef d’une personne,
ou que la propriété réelle des actions était autre que celle admise par la Société à la date de l’avis de rachat, sous réserve
que la Société ait, dans ce cas, exercé ses pouvoirs de bonne foi.

Les termes de «Personnes Non Autorisées» tels qu’utilisés dans les présents Statuts ne visent ni un souscripteur d’ac-

tions de la Société émises à l’occasion de la constitution de la Société aussi longtemps qu’un tel souscripteur détient de
telles actions, ni les marchands de valeurs mobilières qui acquièrent des actions avec l’intention de les distribuer à l’oc-
casion d’une émission d’actions par la Société.

Les Ressortissants des Etats-Unis d’Amérique et/ou les investisseurs non institutionnels, tel que définis au présent

Article constituent une classe particulière de Personnes Non Autorisées. 

Lorsqu’il apparaît à la Société qu’une Personne Non Autorisée est un Ressortissant des Etats-Unis d’Amérique ou un

investisseur non institutionnel, qui seul ou avec d’autres personnes est le bénéficiaire des actions, la Société pourra pro-
céder ou faire procéder sans délai au rachat forcé de l’ensemble des actions détenues par cet actionnaire. Dans ce cas,
la clause D (1) ci-dessus ne sera pas applicable.

Au sens des présents Statuts, les termes de «Ressortissants des Etats-Unis», visent (i) une société ou association ou

autre entité créée ou organisée en vertu des lois des Etats-Unis d’Amérique ou de tout Etat des Etats-Unis d’Amérique;
(ii) un trust lorsque (a) un tribunal américain est à même d’exercer une juridiction primaire sur ce trust et (b) un ou
plusieurs mandataires américains ont l’autorité de contrôler toutes les décisions substantielles de ce trust et (iii) une
succession (a) qui est soumise à la fiscalité américaine sur son revenu mondial de quelque provenance que ce soit; ou
(b) pour lequel un Ressortissant des Etats-Unis agit en tant qu’exécuteur ou administrateur dispose d’un pouvoir dis-
crétionnaire unique d’investissement sur tous les avoirs de la succession et que la succession n’est pas soumise à une
loi étrangère. Le terme «Ressortissant des Etats-Unis» vise également toute entité organisée principalement à des fins
d’investissement passif tels qu’un fonds («commodity pool»), une société d’investissement ou une autre entité similaire
(autre qu’un plan de retraite pour les employés, fondés de pouvoir ou directeurs de toute entité organisée et ayant son
établissement principal hors des Etats-Unis) qui a été constituée dans le but principal de faciliter l’investissement par un
Ressortissant des Etats-Unis dans un fonds («commodity pool») pour lequel l’opérateur est exempt de certaines exi-

45282

gences imposées par le Chapitre 4 des règles promulguées de la «United States Commodity Futures Trading Commis-
sion» en vertu du fait que ses participants ne sont pas des Ressortissants des Etats-Unis. Les termes «Etats-Unis» visent
les Etats-Unis d’Amérique (y compris ses Etats et le District de Colombia), ses territoires, possessions et autres lieux
soumis à sa juridiction.

Les termes «investisseur non institutionnel» au sens des présents Statuts visent toute personne, firme ou société qui

ne peut être qualifiée d’investisseur institutionnel au sens de la Loi de 1991 et le Conseil d’administration pourra, à sa
discrétion, retarder l’acceptation de toute demande de souscription jusqu’à ce que la Société reçoive des éléments suf-
fisants sur la qualité d’investisseur institutionnel de souscripteur.

En plus de toute responsabilité prévue par la loi applicable, chaque actionnaire qui n’est pas qualifié comme investis-

seur institutionnel, et qui détient des actions dans la Société, ne sera pas tenu pour responsable et indemnisera la So-
ciété, le conseil d’administration, les autres actionnaires et les agents de la Société pour tous dégâts, pertes et dépenses
résultant ou en relation avec cette détention, dans les circonstances où l’actionnaire concerné a fourni une documen-
tation trompeuse ou incorrecte ou a fait des représentations trompeuses ou incorrectes pour établir injustement son
statut comme investisseur institutionnel ou a manqué de notifier à la Société la perte de ce statut.

Art. 11. Calcul de la Valeur Nette d’Inventaire par Action. La valeur nette d’inventaire par action de chaque

classe d’actions dans chaque Compartiment sera calculée dans la Devise de Référence (telle que définie dans les docu-
ments de vente des actions) du Compartiment concerné et, le cas échéant, sera convertie dans la devise de cotation de
la classe d’actions dans le Compartiment concerné. 

Elle sera déterminée chaque Jour d’Évaluation en divisant les actifs nets de la Société correspondant à chaque classe

d’actions dans chaque Compartiment, constitués par la portion des avoirs diminuée de la portion des engagements at-
tribuables à cette classe au Jour d’Évaluation concerné, par le nombre d’actions de chaque classe dans chaque Compar-
timent en circulation à ce moment, selon les règles d’évaluation décrites ci-dessous. La valeur nette d’inventaire par
action ainsi obtenue sera arrondie vers le haut ou vers le bas à l’unité la plus proche de la devise concernée tel que le
conseil d’administration le déterminera. 

Si depuis le moment de la détermination de la valeur nette d’inventaire, un changement substantiel des cours sur les

marchés, sur lesquels une partie substantielle des investissements attribuables à la classe d’actions concernée sont né-
gociés ou cotés, est intervenu, la Société peut effectuer une deuxième évaluation et annuler la première évaluation afin
de sauvegarder les intérêts de l’ensemble des actionnaires et de la Société, auquel cas toutes les demandes de souscrip-
tion et de rachat concernées seront effectuées sur base de cette deuxième évaluation.

L’évaluation de la valeur nette d’inventaire des différentes classes d’actions se fera de la manière suivante:

I. Les avoirs de la Société comprendront (sans limitation): 
(i) toutes les espèces en caisse ou en dépôt, y compris les intérêts échus mais non encore payés et les intérêts échus

sur ces dépôts jusqu’au Jour d’Évaluation;

(ii) tous les effets et billets payables à vue ainsi que les comptes exigibles (y compris les résultats de la vente de titres

dont le prix n’a pas encore été encaissé);

(iii) toutes les parts ou actions d’OPC, obligations, dépôts à terme, certificats de dépôt, actions, obligations, obliga-

tions sans garantie, droits de souscription, warrants, options ou autres valeurs, instruments financiers et avoirs équiva-
lents détenus ou contractés pour et par la Société (à condition que la Société puisse faire des ajustements qui ne soient
pas contradictoires au paragraphe (i) ci-dessous quant aux fluctuations de la valeur de marché des valeurs provenant
des transactions ex-dividendes ex-droits ou par des pratiques similaires);

(iv) tous les dividendes, sous forme d’actions ou en numéraire, et les bonis de distribution à recevoir par la Société

en numéraire ou sous forme d’actions, à condition que la Société en ait été informée;

(v) tous les intérêts échus sur tout avoir productif d’intérêts, appartenant à la Société, à moins que ces intérêts ne

soient inclus ou reflétés dans la somme principale de tels actifs;

(vi) la valeur liquidative de tous les contrat à terme et de toutes les options d’achat ou de vente pour lesquels la So-

ciété a une position ouverte;

(vii) les dépenses liées à la constitution de la Société, incluant les coût de publication et de distribution des actions

de la Société, dans la mesure où ceux-ci n’ont pas été amortis; et 

(viii) tous les autres avoirs détenus par la Société, de quelque nature qu’ils soient, y compris les dépenses payées

d’avance.

Par dérogation aux principes d’évaluation mentionnés ci-dessous, la valeur nette d’inventaire par action, calculée soit

à la fin de l’exercice fiscal ou du semestre, sera calculée sur la base des derniers prix de l’exercice fiscal ou du semestre
en cause.

La valeur de ces avoirs sera déterminée de la manière suivante:
(i) La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des effets et billets payables à vue et des comptes à recevoir, des

dépenses payées d’avance, des dividendes en numéraire et des intérêts déclarés ou courus tel qu’indiqué ci-dessus mais
non encore encaissés, consistera dans la valeur nominale de ces avoirs à moins qu’il ne s’avère improbable que cette
valeur puisse être obtenue. Auquel cas, la valeur de ces avoirs sera déterminée en retranchant un montant que la Société
estimera adéquat en vue de refléter la valeur réelle de ces avoirs.

(ii) La valeur des avoirs cotés ou négociés sur toute bourse de valeurs est basée sur le dernier cours disponible sur

cette bourse, considéré, normalement, comme le marché principal pour de ces avoirs.

(iii) La valeur des avoirs cotés ou négociés sur tout Marché Réglementé (tel que défini dans les documents de vente

des actions de la Société) est basée sur leur dernier cours disponible.

(iv) Les avoirs non cotés ou négociés sur une bourse de valeurs ou sur un Marché Réglementé, ou si, en ce qui con-

cerne les avoirs cotés ou négociés sur une bourse de valeurs ou sur un Marché Réglementé comme indiqué précédem-
ment, le prix tel que déterminé conformément au sous-paragraphe (ii) ou (iii) n’est pas représentatif de la juste valeur

45283

de ces avoirs, la valeur de tels avoirs sera basée sur le prix de vente raisonnablement prévisible et déterminé de façon
prudente et en toute bonne foi.

(v) La valeur liquidative des contrats à terme, des contrats au comptant, des contrats à terme ou d’options non né-

gociés ou échangés sur des Marchés Réglementés correspondra à leur valeur nette liquidative telle que déterminée sui-
vant les directives du conseil d’administration. Ces directives devront être appliquées de façon constante pour chaque
type de contrat différent. La valeur liquidative des contrats à terme, des contrats au comptant, des contrats à terme ou
d’options négociés ou échangés sur des Marchés Réglementés sera basée sur le dernier cours disponible de ces contrats
sur les Marchés Réglementés où ces contrats sont négociés par la Société; à condition que si ces contrats ne peuvent
pas être liquidés au jour où les actifs nets sont déterminés, la valeur liquidative de ces contrats sera basée sur la valeur
que le conseil d’administration considérera comme juste et raisonnable. 

(vi) Les swaps sur défaillance seront évalués à leur valeur actuelle des liquidités futures par référence aux conventions

de marché standard, où les liquidités sont ajustées en fonction du risque de crédit ou de toute autre méthode détermi-
née de bonne foi par le conseil d’administration, s’il considère qu’une telle estimation reflète de façon plus juste la valeur
de ces swaps sur défaillance. Les swaps sur taux d’intérêt seront évalués à leur valeur de marché établie par référence
à la courbe des taux d’intérêt applicable. Les autres swaps seront évalués à leur juste valeur de marché, déterminée de
bonne foi conformément aux procédures établies par le conseil d’administration. Ces procédures ayant été acceptées
par le réviseur de la Société.

(vii) Les parts ou actions d’OPC ouverts seront évaluées selon leur dernière valeur nette d’inventaire officielle, telle

que publiée ou fournie par ces OPC ou par leurs agents, ou selon leur valeur nette d’inventaire non-officielle (valeur
nette d’inventaire estimative) si celle-ci est plus récente que la dernière valeur nette d’inventaire officielle et à condition
qu’un « due diligence » ait été effectué, conformément aux instructions et sous le contrôle et la responsabilité du conseil
d’administration, quant à la fiabilité de telles valeurs nettes d’inventaire non-officielles. La valeur nette d’inventaire offi-
cielle calculée sur la base de la valeur nette d’inventaire non-officielle de l’OPC cible peut différer de la valeur nette
d’inventaire qui aurait été calculée, au Jour d’Evaluation concerné, sur base de la valeur nette d’inventaire officielle dé-
terminée par les agents administratifs de l’OPC cible. La valeur nette d’inventaire est finale et obligatoire, nonobstant
une différente détermination postérieure. Les parts ou actions d’OPC fermés seront évaluées selon leur dernière valeur
de marché disponible.

(viii) La valeur des instruments du marché monétaire non admis à la liste officielle d’une bourse de valeurs ou non

négociés sur un autre Marché Réglementé, et ayant une échéance de moins de 12 mois et de plus de 90 jours, est con-
sidérée être leur valeur nominale, augmentée par tout intérêt échu. Les instruments du marché monétaire ayant une
échéance de 90 jours ou moins, et non négociés sur un marché seront évalués suivant la méthode de l’amortissement
linéaire, qui se rapproche de la valeur marchande.

(ix) Toutes les autres valeurs et les autres avoirs seront évalués à leur juste valeur, telle que déterminée de bonne

foi selon les procédures établies par le conseil d’administration.

Pour les besoin de la détermination de la valeur des avoirs de la Société, eu égard au standard de soin et « due dili-

gence » à ce sujet, il peut être, lors du calcul de la valeur nette d’inventaire, tenu compte totalement et exclusivement
des évaluations fournies (i) par des sources d’évaluations diverses disponibles sur le marché, telles que les agences d’éva-
luation ou des administrateurs de fonds..., (ii) par des Prime Brokers ou des brokers, ou (iii) par un ou des spécialiste(s)
authorisé(s) à cet effet par le conseil d’administration. Finalement, (iv) au cas où aucun prix ne peut être trouver ou
lorsque les évaluations ne peuvent pas être correctement faites, il peut être tenu compte d’évaluations fournies par le
conseil d’administration.

Dans les cas où (i) un ou plusieurs sources d’évaluation est en défaut de fournir les évaluations, ce qui pourrait avoir

un impact important sur la valeur nette d’inventaire, ou lorsque (ii) la valeur des avoirs ne peut pas être déterminée
aussi rapidement et précisément que nécessaire, il est possible que la valeur nette d’inventaire ne soit pas calculée et
que, en conséquence, les prix de souscription, conversion et rachat ne peuvent pas être déterminés. Le conseil d’admi-
nistration peut alors décider de suspendre le calcul de la valeur nette d’inventaire, conformément aux procédures dé-
crites ci-dessous.

La valeur de tous les avoirs et engagements non exprimée dans la Monnaie de Référence, comme défini dans les do-

cuments de ventes pour les actions de la Société, d’un Compartiment sera convertie dans la Monnaie de Référence d’un
tel Compartiment aux derniers taux disponibles de toute banque principale. Si une tel taux n’est pas disponible, le taux
de change sera décidé de bonne foi par, ou conformément, aux procédures établies par le conseil d’administration.

Le conseil d’administration peut, discrétionnairement, autoriser l’utilisation d’une autre méthode d’évaluation s’il es-

time qu’une telle évaluation reflète d’une façon plus juste la valeur des avoirs de la Société.

II. Les engagements de la Société comprendront (sans limitation):
(i) tous les emprunts, effets et autres créances exigibles;
(ii) toutes les obligations connues, échues ou non, y compris toutes les obligations contractuelles venues à échéance,

qui ont pour objet des paiements en espèces ou en nature (y compris le montant des dividendes déclarés par la Société
mais non encore payé);

(iii) toutes les réserves, autorisées ou approuvées par le conseil d’administration, et en particulier celles qui ont été

constituées pour prévenir une éventuelle dépréciation de certains avoirs de la Société;

(iv) tous autres engagements de la Société de quelque nature que ce soit, exception faite des engagements représen-

tés par des actions de la Société. Pour l’évaluation du montant de ces engagements, la Société prendra en considération
toutes les dépenses qu’elle a à supporter, y compris et sans limitation, les frais de constitution et les frais de modification
des présents Statuts, commissions et frais payables au gestionnaire, aux comptable, au dépositaire, à l’agent administratif,
à l’agent payeur, et à tout représentant permanent dans les pays où la Société est enregistrée (le cas échéant), les frais
encourus en rapport avec l’assistance juridique et la révision des rapports annuels de la Société, les frais de publicité, les

45284

frais d’impression et de publication des documents préparés pour promouvoir la vente de ses actions, les frais d’impres-
sion des rapports annuel et intermédiaires de la Société, les frais de traduction (le cas échéant) des comptes annuel et
intermédiaires de la Société et des rapports y relatifs, du rapport annuel du réviseur, des comptes y relatifs et de tous
les prospectus, les frais d’impressions de confirmation d’enregistrement, les frais de convocation et d’assemblées des
actionnaires et du conseil d’administration, les dépenses raisonnablement encourues par les membres du conseil d’ad-
ministration de la Société pour les voyages relatifs à la tenue des conseils d’administration, la rémunération des membres
du conseil d’administration, les frais des déclarations d’enregistrement (et de maintien de l’enregistrement auprès des
autorités gouvernementales et des bourses de valeurs pour permettre la ventes des actions de la Société), tous les im-
pôts et droits prélevés par les autorités gouvernementales, bourses de valeurs et toutes les taxes similaires dans le cadre
de l’acquisition, de la détention ou de la disposition de tout actif de la Société ou concernant l’achat, la vente, l’émission,
le transfert, le rachat et les prix de rachats ou de conversion par la Société d’actions et de payement de dividendes ou
autres distributions, les coûts de publication des prix d’émission et de rachat ainsi que toute autre dépense d’exploita-
tion, y compris les intérêts financiers, frais et charges payables en raison des emprunts effectués par la Société, dépenses
bancaires et de vente/achat de titres et tous les autres frais administratifs. Pour évaluer le montant de ces engagements,
les dépenses administratives et autres périodiques ou régulières seront calculées au prorata temporis.

(v) La Société constitue une seule et même entité juridique. A l’égard des tiers et en particulier des créanciers de la

Société, chaque Compartiment sera exclusivement responsable de tous les engagements qui lui sont attribués. Les
avoirs, engagements, dépenses et autres coûts qui ne peuvent pas être attribués à un Compartiment seront répartis
entre les différentes Compartiments en parts égales ou, si c’est justifié par les montants concernés, en proportion de
leurs avoirs respectifs.

III. Les avoirs seront affectés comme suit:
Le conseil d’administration établira une classe d’actions correspondant à chaque Compartiment et pourra établir plu-

sieurs classes d’actions correspondant à chaque Compartiment de la manière suivante:

(a) Si plusieurs classes d’actions se rapportent à un Compartiment déterminé, les avoirs correspondant à ces classes

seront investis ensemble conformément à la politique d’investissement spécifique du Compartiment concerné, étant en-
tendu qu’au sein d’un Compartiment, le conseil d’administration peut établir des classes d’actions de manière à corres-
pondre à (i) une politique de distribution spécifique, telle que donnant droit à des distributions, ou ne donnant pas droit
à des distributions, et/ou (ii) une structure spécifique de frais de vente ou de rachat, et/ou (iii) une structure spécifique
de frais de gestion ou de conseil en investissements, et/ou (iv) une structure spécifique de frais de distribution, de service
à l’actionnariat ou autres, et/ou (v) la devise ou unité de devise dans laquelle la classe peut être libellée et basée sur le
taux de change entre cette devise ou une unité de devise et la Devise de Référence du Compartiment concerné et/ou
(vi) l’utilisation de différentes techniques de couverture afin de protéger dans la Devise de Référence du Compartiment
concerné les avoirs et revenus libellés dans la devise d’une classe d’actions contre les mouvements à long terme de leur
devise de cotation et/ou (vii) telles autres caractéristiques que le conseil d’administration établira en temps opportun
conformément aux lois applicables;

(b) Les produits résultant de l’émission d’actions relevant d’une classe d’actions seront attribués dans les livres de la

Société à la classe d’actions concernées établie au titre du Compartiment concerné et, le cas échéant, le montant cor-
respondant augmentera la proportion des avoirs nets de ce Compartiment attribuables à la classe des actions à émettre;

(c) Les avoirs, engagements, revenus et frais relatifs à ce Compartiment seront attribués à la (aux) classe(s) d’actions

émise(s) au titre de ce Compartiment, sous réserve des dispositions prévues au point (a);

(d) Lorsqu’un avoir découle d’un autre avoir, ce dernier avoir sera attribué, dans les livres de la Société, à la (aux)

classe(s) d’actions à laquelle (auxquelles) appartient l’avoir dont il découle, et à chaque nouvelle évaluation d’un avoir,
l’augmentation ou la diminution de valeur sera attribuée à la (aux) classe(s) d’actions correspondante(s);

(e) Au cas où un avoir ou un engagement de la Société ne peut pas être attribué à une classe d’actions déterminée,

cet avoir ou engagement sera attribué à toutes les classes d’actions déterminées, en proportion de leur valeur nette
d’inventaire respective ou de telle autre manière que le conseil d’administration déterminera de bonne foi, étant enten-
du que (i) lorsque les avoirs sont détenus sur un seul compte pour compte de plusieurs Compartiments et/ou sont co-
gérés comme une masse d’avoirs distincte par un mandataire du conseil d’administration, le droit respectif de chaque
classe d’actions correspondra à la proportion de la contribution apportée par cette classe d’actions au compte de la
cogestion ou à la masse d’avoirs distincte, et (ii) ce droit variera en fonction des contributions et retraits effectués pour
compte de la classe d’actions concernée, selon les modalités décrites dans les documents de vente des actions de la
Société;

(f) A la suite de distributions faites aux détenteurs d’une classe d’actions, la valeur nette de cette classe d’actions sera

réduite du montant de ces distributions;

(g) Les gains ou pertes liés aux techniques de couverture mises en uvre pour la couverture d’une classe d’actions

seront alloués à la classe d’actions concernée.

Toutes les règles d’évaluation et leur mise en uvre seront interprétées et effectuées conformément aux principes

comptables généralement acceptés.

En l’absence de mauvaise foi, négligence grave ou erreur manifeste, chaque décision prise lors du calcul de la valeur

nette d’inventaire par le conseil d’administration ou par une quelconque banque, société ou autre organisation désignée
par le conseil d’administration pour les besoins du calcul de la valeur nette d’inventaire sera définitive et obligatoire pour
la Société et les actionnaires actuels, anciens ou futurs.

IV. Pour les besoins de cet Article:
1) les actions en voie de rachat par la Société conformément à l’Article 8 des présents Statuts seront considérées

comme actions émises et existantes jusqu’immédiatement après l’heure, fixée par le conseil d’administration, du Jour de

45285

Rachat au cours duquel une telle évaluation est faite, et seront, à partir de ce moment et jusqu’à ce que le prix en soit
payé, considérées comme engagement de la Société;

2) les actions à émettre par la Société seront traitées comme étant créées à partir de l’heure fixée par le conseil

d’administration du Jour d’Évaluation au cours duquel une telle évaluation est faite, et seront, à partir de ce moment,
traitées comme une créance de la Société jusqu’à ce que le prix en soit payé; 

3) tous investissements, soldes en espèces et autres avoirs, exprimés autrement que dans la Devise de Référence du

Compartiment concerné seront évalués en tenant compte des taux de change du marché en vigueur à la date et à l’heure
de la détermination de la valeur nette d’inventaire des actions; et

4) à chaque Jour d’Évaluation où la Société aura conclu un contrat dans le but:
- d’acquérir un élément d’actif, le montant à payer pour cet élément d’actif sera considéré comme un engagement de

la Société, tandis que la valeur de cet élément d’actif sera considérée comme un avoir de la Société;

- de vendre tout élément d’actif, le montant à recevoir pour cet élément d’actif sera considéré comme un avoir de

la Société et cet élément d’actif à livrer ne sera plus repris dans les avoirs de la Société;

sous réserve cependant, que si la valeur ou la nature exacte de cette contrepartie ou de cet élément d’actif ne sont

pas connues au Jour d’Évaluation, leur valeur sera estimée par la Société.

Art. 12. Fréquence et Suspension Temporaire du Calcul de la Valeur Nette d’Inventaire par Action,

des Émissions, Conversions et Rachats d’Actions. Dans chaque classe d’actions, la valeur nette d’inventaire par
action ainsi que le prix d’émission, de rachat et de conversion des actions seront déterminés en temps opportun par la
Société ou par son mandataire désigné à cet effet, au moins une fois par mois à la fréquence que le conseil d’adminis-
tration décidera, telle date étant définie dans les présents Statuts comme «Jour d’Évaluation».

La Société peut suspendre temporairement le calcul de la valeur nette d’inventaire par action d’une classe déterminée

ou d’un Compartiment déterminé ainsi que l’émission, le rachat et la conversion des actions d’une classe en actions
d’une autre classe, lors de la survenance de l’une des circonstances suivantes: 

(i) pendant toute période durant laquelle l’une des principales bourses de valeurs ou autres marchés sur lesquels une

partie importante des investissements de la Société attribuable à ce Compartiment est cotée ou négociée, est fermée
pour une raison autre que le congé normal ou pendant laquelle les opérations y sont restreintes ou suspendues, ou
lorsque une ou plusieurs sources d’évaluation ne fournit pas les valeurs; à condition qu’une telle restriction ou suspen-
sion affecte l’estimation de l’investissement de la Société attribuable au sous-fonds cité au préalable.

(ii) pendant la survenance de circonstances qui constituent, de l’avis du conseil d’administration, un cas d’urgence, et

à la suite desquelles la liquidation ou la détermination des avoirs de la Société attribuable à un tel Compartiment seraient
impossible ou;

(iii) lorsqu’une panne survient, dans les supports de communication normalement employés dans la détermination du

prix ou de la valeur d’un investissement réalisé par un tel sous-fonds ou dans la détermination du prix actuel ou des
valeurs d’une bourse ou d’un autre marché au regard des actifs attribuables à un tel Compartiment; ou

(iv) lorsque, pour toute autre raison, le prix d’un investissement appartenant à la Société attribuable à l’un de ses

Compartiments ne peut pas être promptement ou exactement vérifié; ou

(v) pendant toute période où la Société est dans l’incapacité de rapatrier des fonds pour procéder au rachat des ac-

tions d’un Compartiment ou pendant la période, où, un transfert de fonds impliqué dans la réalisation ou l’acquisition
d’investissements ou de paiements dus pour le rachat d’actions ne peut pas, selon l’avis du conseil d’administration, être
effectué à un taux normal d’échange; ou

(vi) sur publication d’un avis convoquant une assemblée générale d’actionnaires dans le but de procéder à la liquida-

tion de la Société.

Pareille suspension sera publiée par la Société, si cela est approprié, et sera notifiée aux actionnaires ayant fait une

demande de souscription, de rachat ou de conversion d’actions pour lesquelles le calcul de la valeur nette d’inventaire
a été suspendu.

Pareille suspension concernant un Compartiment ou une classe d’actions n’aura aucun effet sur le calcul de la valeur

nette d’inventaire par Compartiment ou par action, l’émission, la conversion et le rachat des actions d’une autre classe
si les avoirs de cette autre classe d’actions ne sont pas affectés dans la même mesure par les mêmes circonstances. 

Toute demande de souscription, conversion ou de rachat sera irrévocable sauf dans le cas d’une suspension du calcul

de la valeur nette d’inventaire. Dans ce cas, les actionnaires peuvent avertir la Société qu’ils désirent retirer leur deman-
de. Si aucun avis n’est reçu par la Société, cette demande sera traitée au premier Jour d’Evaluation, tel que déterminé
pour chaque compartiment en cause suivant la classe d’actions concernées, suivant la fin de la période de suspension.

Dans les circonstances exceptionnelles qui peuvent affecter de façon défavorable les intérêts des actionnaires, ou

dans les cas de demandes massives de rachat d’un Sous-fonds, le conseil d’administration se réserve le droit de déter-
miner, seulement, le prix des actions après avoir exécuté, aussitôt que possible, les ventes de valeurs et autres avoirs
nécessaires de la part du sous-fonds. Dans un tel cas, les formulaires de souscription, de rachat et de conversion encours
devront traités sur la base de la valeur nette d’inventaire ainsi calculée.

Titre III. Administration et Surveillance

Art. 13. Administrateurs. La Société sera administrée par un conseil d’administration composé de trois membres

au moins, actionnaires ou non. La durée du mandat d’administrateur est de six ans au maximum. Les administrateurs
seront nommés par l’assemblée générale des actionnaires qui fixe leur nombre, leurs émoluments et la durée de leur
mandat.

Tout administrateur pourra être révoqué avec ou sans motif ou être remplacé à tout moment par décision de l’as-

semblée générale des actionnaires.

45286

En cas de vacance d’un poste d’administrateur, les administrateurs restants ont le droit d’y pourvoir provisoirement;

dans ce cas l’assemblée générale des actionnaires procédera à l’élection définitive lors de sa prochaine réunion.

Art. 14. Réunions du Conseil d’Administration. Le conseil d’administration pourra choisir parmi ses membres

un président. Il pourra désigner un secrétaire qui n’a pas besoin d’être administrateur et qui dressera et conservera les
procès-verbaux des réunions du conseil d’administration ainsi que des assemblées générales des actionnaires. Le conseil
d’administration se réunira sur la convocation du président ou de deux administrateurs au lieu indiqué dans l’avis de
convocation.

Le président présidera les réunions du conseil d’administration et les assemblées générales des actionnaires. En son

absence, l’assemblée générale ou le conseil d’administration désignera à la majorité un autre administrateur et, lorsqu’il
s’agit d’une assemblée générale, toute autre personne pour assumer la présidence de ces assemblées et réunions.

Le conseil d’administration, s’il y a lieu, nommera des fondés de pouvoir dont un directeur général, des directeurs

généraux adjoints et tous autres fondés de pouvoir dont les fonctions seront jugées nécessaires pour mener à bien les
affaires de la Société. Pareilles nominations peuvent être révoquées à tout moment par le conseil d’administration. Les
fondés de pouvoir n’ont pas besoin d’être administrateurs ou actionnaires de la Société. Pour autant que les présents
Statuts n’en décident pas autrement, les fondés de pouvoir auront les pouvoirs et charges qui leurs sont attribués par
le conseil d’administration.

Avis écrit de toute réunion du conseil d’administration sera donné à tous les administrateurs au moins vingt-quatre

heures avant la date prévue pour la réunion sauf s’il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence
seront mentionnés dans l’avis de convocation. Il pourra être passé outre à cette convocation à la suite de l’assentiment
de chaque administrateur par écrit, par télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication similaire.
Une convocation spéciale ne sera pas requise pour une réunion du conseil d’administration se tenant à une heure et
dans un lieu déterminés dans une résolution préalablement adoptée par le conseil d’administration.

Tout administrateur pourra se faire représenter à une réunion du conseil d’administration en désignant par écrit, par

télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication similaire un autre administrateur comme son
mandataire. Un administrateur peut représenter plusieurs de ses collègues.

Tout administrateur peut participer à une réunion du conseil d’administration par conférence téléphonique ou

d’autres moyens de communication similaires où toutes les personnes prenant part à cette réunion peuvent s’entendre
mutuellement. La participation à une réunion par ces moyens équivaut à une présence en personne à une telle réunion.

Les administrateurs ne pourront agir que dans le cadre de réunions du conseil d’administration régulièrement con-

voquées.

Les administrateurs ne pourront engager la Société par leur signature individuelle, à moins d’y être autorisés par une

résolution du conseil d’administration.

Le conseil d’administration ne pourra délibérer et agir valablement que si au moins la majorité des administrateurs,

ou tout autre nombre, que le conseil d’administration pourra déterminer, sont présents ou représentés.

Les décisions du conseil d’administration seront consignées dans des procès-verbaux signés par le président de la

réunion. Les copies des extraits de ces procès-verbaux devant être produites en justice ou ailleurs seront signées vala-
blement par le président de la réunion ou par deux administrateurs.

Les décisions sont prises à la majorité des votes des administrateurs présents ou représentés. Au cas où, lors d’une

réunion du conseil, il y a égalité de voix pour ou contre une décision, le président aura une voix prépondérante.

Le conseil d’administration pourra, à l’unanimité, prendre des résolutions par voie circulaire en exprimant son appro-

bation au moyen d’un ou de plusieurs écrits, par télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication
similaire, à confirmer par écrit, l’ensemble constituant le procès-verbal qui fait preuve de la décision intervenue.

Art. 15. Pouvoirs du Conseil d’Administration. Le conseil d’administration jouit des pouvoirs les plus étendus

pour effectuer les actes de disposition et d’administration qui rentrent dans l’objet social, sous réserve de l’observation
de la politique d’investissement telle que prévue à l’Article 18 des présents Statuts.

Tous pouvoirs non expressément réservés à l’assemblée générale par la loi ou par les présents Statuts sont de la

compétence du conseil d’administration.

Art. 16. Engagement de la Société vis-à-vis des Tiers. Vis-à-vis des tiers, la Société sera valablement engagée

par la signature conjointe de deux administrateurs, par la signature conjointe de tout fondé de pouvoir de la Société ou
par la signature conjointe d’un administrateur et un fondé de pouvoir de la Société ou par toute(s) personne(s) à laquelle
(auxquelles) pareil pouvoir de signature aura été délégué par le conseil d’administration.

Art. 17. Délégation de Pouvoirs. Le conseil d’administration de la Société peut déléguer ses pouvoirs relatifs à la

gestion journalière des affaires de la Société (y compris le droit d’agir comme signataire autorisé pour compte de la
Société) ainsi que ses pouvoirs d’agir dans le cadre de l’objet de la Société à une ou plusieurs personnes physiques ou
morales qui ne doivent pas nécessairement être administrateurs, qui auront les pouvoirs déterminés par le conseil d’ad-
ministration et qui pourront, si le conseil d’administration les y autorise, sous-déléguer leurs pouvoirs.

Le conseil d’administration peut également conférer des pouvoirs spéciaux à des mandataires par acte notarié ou

sous seing privé.

Art. 18. Politiques et Restrictions d’Investissement. Le conseil d’administration, appliquant le principe de la

répartition des risques, a le pouvoir de déterminer (i) les politiques d’investissement à respecter pour chaque Compar-
timent, (ii) les techniques de couverture des risques liées à la devise à utiliser pour une classe spécifique d’actions, au
sein d’un Compartiment, ainsi que (iii) les lignes de conduite à suivre dans l’administration et la conduite des affaires de
la Société, sous réserve des restrictions d’investissement adoptées par le conseil d’administration conformément aux
lois et règlements.

45287

Le conseil d’administration, agissant dans les intérêts de la Société, peut décider, que de la manière décrite dans les

documents de vente des actions de la Société, (i) tout ou partie des avoirs de la Société ou d’un Compartiment peuvent
être cogérés, de façon distincte, avec des avoirs détenus par d’autres investisseurs, y compris d’autres OPC et/ou leurs
compartiments, ou (ii) tout ou partie des avoirs de deux ou plusieurs Compartiments de la Société peuvent être cogé-
rés, de façon distincte ou commune.

Les investissements de chaque Compartiment de la Société peuvent s’effectuer soit directement ou indirectement

par l’intermédiaire de filiales détenues à 100% par la Société, ainsi que le conseil d’administration en décidera en temps
opportun et ainsi qu’il sera expliqué dans les documents de vente des actions de la Société. Toute référence dans les
présents Statuts à «investissements» et «avoirs» désignera, le cas échéant, soit les investissements effectués par la So-
ciété et les avoirs dont le bénéfice économique revient à la Société directement, ou les investissements effectués par la
Société et les avoirs dont le bénéfice économique revient à la Société indirectement par l’intermédiaire des filiales men-
tionnées ci-dessus.

La Société est autorisée à utiliser toutes techniques et instruments en relation avec des valeurs mobilières, des devi-

ses ou tous autres actifs et instruments financiers dans le cadre de sa politique d’investissement ou également à titre de
couverture ou de gestion efficace de son portefeuille.

Art. 19. Conflit d’Intérêt. Aucun contrat ni aucune transaction que la Société pourra conclure avec d’autres so-

ciétés ou firmes ne pourront être affectés ou invalidés par le fait qu’un ou plusieurs administrateurs ou fondés de pou-
voir de la Société auraient un intérêt quelconque dans telle autre Société ou firme ou par le fait qu’ils soient
administrateur, associé, fondé de pouvoir ou employé de cette autre Société. L’administrateur ou le fondé de pouvoir
de la Société qui est administrateur, fondé de pouvoir ou employé d’une Société ou firme avec laquelle la Société passe
des contrats ou avec laquelle elle est autrement en relations d’affaires ne sera pas, par là même, privé du droit de déli-
bérer, de voter et d’agir en ce qui concerne des matières en relation avec pareils contrats ou pareilles affaires.

Au cas où un administrateur ou fondé de pouvoir aurait dans quelque affaire de la Société un intérêt opposé à celle-

ci, cet administrateur ou fondé de pouvoir devra informer le conseil d’administration de cet intérêt opposé et il ne dé-
libérera et ne prendra pas part au vote concernant cette affaire. Rapport en devra être fait à la prochaine assemblée
générale des actionnaires.

Le terme «intérêt opposé» tel qu’il est utilisé au paragraphe précédent ne s’appliquera pas aux relations ou aux inté-

rêts qui pourront exister de quelque manière, en quelque qualité, ou à quelque titre que ce soit, en rapport avec toute
autre personne, Société ou entité juridique que le conseil d’administration pourra déterminer à son entière discrétion.

Art. 20. Indemnisation des Administrateurs. La Société pourra indemniser tout administrateur ou fondé de

pouvoir, ses héritiers, exécuteurs testamentaires et autres ayants-droit, des dépenses raisonnablement occasionnées
par toutes actions ou tous procès auxquels il aura été partie en sa qualité d’administrateur ou de fondé de pouvoir de
la Société ou pour avoir été, à la demande de la Société, administrateur ou fondé de pouvoir de toute autre Société,
dont la Société est actionnaire ou créditrice et par laquelle il ne serait pas indemnisé, sauf lorsque, en rapport avec de
telles actions, il sera finalement condamné pour négligence grave ou mauvaise gestion. En cas d’arrangement extrajudi-
ciaire, une telle indemnité ne sera accordée que si la Société est informée par son avocat que la personne à indemniser
n’a pas commis de manquement à ses devoirs. Le droit à indemnisation n’exclura pas d’autres droits auxquels l’adminis-
trateur, le directeur ou le fondé de pouvoir pourraient prétendre.

Art. 21. Surveillance de la Société. Les données comptables contenues dans le rapport annuel établi par la So-

ciété seront contrôlées par un réviseur d’entreprises agréé qui est nommé par l’assemblée générale des actionnaires et
rémunéré par la Société.

Le réviseur d’entreprises agréé accomplira tous les devoirs prescrits par la loi.

Titre IV. Assemblées générales - Année sociale - Distributions

Art. 22. Assemblées Générales des Actionnaires de la Société. L’assemblée générale des actionnaires de la

Société représente l’universalité des actionnaires de la Société. Les résolutions prises s’imposent à tous les actionnaires,
quelque soit la classe d’actions à laquelle ils appartiennent. Elle a les pouvoirs les plus larges pour ordonner, réaliser ou
ratifier tous les actes relatifs aux opérations de la Société.

L’assemblée générale des actionnaires est convoquée par le conseil d’administration.
Elle peut l’être également à la demande d’actionnaires représentant un cinquième au moins du capital social.
L’assemblée générale annuelle se réunit, conformément à la loi luxembourgeoise, à Luxembourg-Ville à un lieu indiqué

dans l’avis de convocation, le premier mercredi du mois d’avril de chaque année à 11.00 heures.

Si ce jour n’est pas un jour ouvrable à Luxembourg, l’assemblée générale se réunit le premier jour ouvrable suivant.
D’autres assemblées générales d’actionnaires peuvent se tenir aux lieux et dates spécifiés dans l’avis de convocation. 
Les actionnaires se réuniront sur convocation du conseil d’administration à la suite d’un avis énonçant l’ordre du jour

envoyé au moins huit jours avant l’assemblée à tout propriétaire d’actions nominatives à son adresse portée au registre
des actionnaires. La délivrance d’un tel avis aux actionnaires nominatifs ne doit pas être justifiée à l’assemblée. L’ordre
du jour sera préparé par le conseil d’administration sauf si l’assemblée a été convoquée à la demande écrite des action-
naires, auquel cas le conseil d’administration peut préparer un ordre du jour supplémentaire.

Comme toutes les actions sont nominatives et si aucune publication n’est effectuée, les avis peuvent uniquement être

envoyés aux actionnaires par courrier recommandé.

Chaque fois que tous les actionnaires sont présents ou représentés et qu’ils déclarent se considérer comme dûment

convoqués et avoir eu connaissance préalable de l’ordre du jour soumis à leur délibération, l’assemblée générale peut
avoir lieu sans convocation.

Le conseil d’administration peut déterminer toutes autres conditions à remplir par les actionnaires pour pouvoir

prendre part aux assemblées générales.

45288

Les affaires traitées lors d’une assemblée des actionnaires seront limitées aux points contenus dans l’ordre du jour

(qui contiendra toutes les matières requises par la loi) et aux affaires connexes à ces points.

Chaque action, quelque soit la classe dont elle relève, donne droit à une voix, conformément à la loi luxembourgeoise

et aux présents Statuts. Un actionnaire peut se faire représenter à toute assemblée des actionnaires par un mandataire
qui n’a pas besoin d’être actionnaire et qui peut être administrateur de la Société, en lui conférant un pouvoir écrit.

Dans la mesure où il n’en est pas autrement disposé par la loi ou par les présents Statuts, les décisions de l’assemblée

générale sont prises à la majorité simple des voix des actionnaires présents ou représentés.

Art. 23. Assemblées Générales des Actionnaires d’un Compartiment ou d’une Classe d’Actions Les ac-

tionnaires de la (des) classe(s) d’actions émise(s) au titre d’un Compartiment peuvent, à tout moment, tenir des assem-
blées générales ayant pour but de délibérer sur des matières ayant trait uniquement à ce Compartiment.

En outre, les actionnaires d’une classe d’actions peuvent à tout moment tenir des assemblées générales ayant pour

but de délibérer sur des matières ayant trait uniquement à cette classe spécifique.

Les dispositions de l’Article 22, paragraphes 2, 3, 7, 8, 9, 10 et 11 s’appliquent de la même manière à ces assemblées

générales.

Chaque action donne droit à une voix, conformément à la loi luxembourgeoise et aux présents Statuts. Les action-

naires peuvent être présents en personne à ces assemblées, ou se faire représenter par un mandataire qui n’a pas besoin
d’être actionnaire et qui peut être administrateur de la Société, en lui conférant un pouvoir écrit.

Dans la mesure où il n’en est pas autrement disposé par la loi ou par les présents Statuts, les décisions de l’assemblée

générale des actionnaires d’un Compartiment ou d’une classe d’actions sont prises à la majorité simple des voix des
actionnaires présents ou représentés.

Art. 24. Clôture et Fusion de Compartiments ou de Classes d’Actions. Au cas où, pour quelque raison que

ce soit, la valeur de l’ensemble des avoirs d’un Compartiment, ou la valeur des avoirs nets d’une classe d’actions au sein
d’un tel Compartiment, n’atteint pas ou tombe sous un montant considéré par le conseil d’administration comme étant
le seuil minimum en-dessous duquel ce Compartiment ou cette classe d’actions ne peuvent plus fonctionner d’une ma-
nière économiquement efficace durant au moins trois mois, ou si un changement significatif de la situation politique, éco-
nomique ou monétaire intervient ou afin de procéder à une rationalisation économique qui rend nécessaire cette
décision, ou à chaque fois que l’intérêt des actionnaires de ce même Compartiment ou classe de parts le requiert, le
conseil d’administration pourra décider de fermer un ou plusieurs Compartiments ou classe(s) d’actions dans le meilleur
intérêt des actionnaires et de procéder au rachat forcé de toutes les actions de la classe ou des classes concernée(s)
dans ce Compartiment à la valeur nette d’inventaire par action applicable (compte tenu des prix et dépenses réels de
réalisation des investissements), calculée au Jour d’Évaluation lors duquel cette décision prendra effet. La Société enver-
ra un avis aux actionnaires de la (des) classe (s) d’actions concernée(s) avant la date effective du rachat forcé, qui indi-
quera les raisons motivant ce rachat de même que les procédures s’y appliquant. Sauf décision contraire prise dans
l’intérêt des actionnaires ou afin de maintenir l’égalité de traitement entre ceux-ci, les actionnaires du Compartiment
ou de la classe d’actions concerné(e) pourront continuer à demander le rachat ou la conversion de leurs actions, sans
frais (mais compte tenu des prix et dépenses réels de réalisation des investissements) jusqu’à la date d’effet du rachat
forcé.

En dépit des pouvoirs conférés au conseil d’administration dans le cadre du paragraphe précédent, l’assemblée géné-

rale des actionnaires d’une ou de toutes les classes d’actions émises dans un Compartiment peut, sur proposition du
conseil d’administration, racheter toutes les actions de la classe ou des classes d’actions concernée(s) émises dans un
tel Compartiment et rembourser aux actionnaires la valeur nette d’inventaire de leurs actions (mais en prenant en con-
sidération la réalisation réelle des prix des investissements et la réalisation réelle des dépenses) calculée au Jour d’Eva-
luation auquel une telle décision prendra effet. Aucun quorum ne sera exigé pour une telle assemblée générale des
actionnaires, qui décidera par une résolution prise à la majorité simple des actionnaires présents ou représentés.

Les rachats seront calculés à partir de la valeur nette d’inventaire prenant en compte les frais de liquidation, déduction

faite des commissions de rachat ou toutes autres commissions.

Les avoirs qui ne seront pas distribués à leurs bénéficiaires lors du rachat, seront déposés auprès du Dépositaire (tel

que défini ci-après) pour une période de six mois après ce rachat; passé ce délai, les avoirs seront versés auprès de la
Caisse de Consignations pour compte de leurs ayants-droit.

Toutes les actions ainsi rachetées peuvent être annulées.
Dans les mêmes circonstances que celles décrites au premier paragraphe du présent Article, le conseil d’administra-

tion pourra décider de fermer un ou plusieurs Compartiments et d’attribuer les avoirs de tout Compartiment à ceux
d’un Compartiment existant au sein de la Société ou à ceux d’un autre OPC organisé sous la Partie II de la Loi de 2002
ou par la Loi de 1991 ou à un ou plusieurs compartiments de cet autre OPC (le «nouveau Fonds») et de requalifier les
actions de la (ou des) classe(s) d’actions concernée(s) comme actions d’une autre classe (moyennant division ou con-
solidation, si nécessaire, et le paiement à chaque actionnaire du montant correspondant à toute fraction d’action). Cette
décision sera publiée de la même manière que celle décrite au premier paragraphe du présent Article (et, en plus, la
publication contiendra des informations relatives au nouveau Fonds), un mois avant la date à laquelle la fusion deviendra
effective afin de permettre aux actionnaires de demander le rachat ou la conversion de leurs actions sans frais durant
cette période.

A l’expiration de cette période, l’attribution liera tous les actionnaires qui n’ont pas exercé leur droit au rachat pour

autant que, lorsque l’OPC bénéficiant de cet apport est un fonds commun de placement, la décision ne liera que les
actionnaires qui ont marqué leur accord sur l’apport.

Nonobstant les pouvoirs conférés au conseil d’administration par le paragraphe précédent, l’assemblée générales des

actionnaires d’un Compartiment peut décider, sous réserve d’un quorum de présence de 50% des actions émises et
d’une majorité de 2/3 des actions présentes ou représentées, d’apporter les actifs et engagements attribuables à un

45289

Compartiment à un autre OPC de droit luxembourgeois ci-dessus, ou à un autre compartiment au sein de cet OPC,
excepté lorsque cet apport est fait à un OPC de type contractuel (fonds commun de placement), auquel cas, les réso-
lutions de l’assemblée ne lieront que ceux des actionnaires qui ont voté en faveur d’un tel apport.

Un Compartiment ne peut être attribué à un OPC étranger qu’avec l’approbation des actionnaires des classe d’ac-

tions émises concernées dans le Compartiment concerné ou sous condition que les seuls actifs des actionnaires con-
sentants seront attribués à l’OPC étranger.

Tous les actionnaires concernés seront informés selon les dispositions prévues au premier paragraphe de cet Article.

Néanmoins, les actionnaires du Compartiment absorbé auront la possibilité de racheter leurs parts sans frais pendant
la période d’un mois partant à la date d’information de la décision de fusion, étant entendu que, à l’expiration de cette
période, tous les actionnaires n’ayant pas exercé cette prérogative seront liés par la décision de fusion.

Art. 25. Année Sociale. L’année sociale de la Société commence le 1

er

 janvier de chaque année et se termine le

31 décembre de la même année.

Art. 26. Distributions. Sur proposition du conseil d’administration et dans les limites légales, l’assemblée générale

des actionnaires de la (des) classe(s) d’actions émise(s) au titre d’un Compartiment déterminera l’affectation des résul-
tats de ce Compartiment et pourra en temps opportun déclarer, ou autoriser le conseil d’administration à déclarer, des
distributions.

Pour chaque classe d’actions ayant droit à des distributions, le conseil d’administration peut décider de payer des

dividendes intérimaires, conformément aux conditions prévues par la loi.

Les paiements de distributions aux porteurs d’actions nominatives seront effectués par virement à ces actionnaires à

leurs adresses indiquées au registre des actionnaires.

Les distributions pourront être payées en toute devise choisie par le conseil d’administration et en temps et lieu qu’il

déterminera en temps opportun.

Le conseil d’administration pourra décider de distribuer des dividendes d’actions au lieu de dividendes en espèces en

respectant les modalités et les conditions déterminées par le conseil d’administration.

Les distributions qui n’auront pas été réclamées par son bénéficiaire dans les cinq ans à compter de leur déclaration

ne pourront plus être réclamées et reviendront au Compartiment correspondant, dans la (les) classe(s) d’actions con-
cernée(s).

Aucun intérêt ne sera payé sur le dividende déclaré par la Société et conservé par elle à la disposition de son béné-

ficiaire.

Titre V. Dispositions finales

Art. 27. Dépositaire. Dans la mesure requise par la loi, la Société conclura un contrat de dépôt avec un établisse-

ment bancaire ou d’épargne au sens de la loi du 5 avril 1993 relative au secteur financier, telle que modifiée (ci-après le
«Dépositaire»).

Le Dépositaire aura les pouvoirs et charges tels que prévus par la loi.
Si le Dépositaire désire se retirer, le conseil d’administration s’efforcera de trouver un remplaçant dans un délai de

deux mois à compter de l’effectivité d’un tel retrait. Le conseil d’administration peut dénoncer le contrat de dépôt mais
ne pourra révoquer le Dépositaire que si un remplaçant a été trouvé.

Art. 28. Dissolution de la Société. La Société peut à tout moment être dissoute par décision de l’assemblée gé-

nérale des actionnaires statuant aux conditions de quorum et de majorité prévues à l’Article 30 des présents Statuts.

La question de la dissolution de la Société doit en outre être soumise par le conseil d’administration à l’assemblée

générale lorsque le capital social est devenu inférieur aux deux tiers du capital minimum tel que fixé à l’Article 5 des
présents Statuts. L’assemblée générale délibère sans condition de présence et décide à la majorité simple des actions
représentées à l’assemblée.

La question de la dissolution de la Société doit en outre être soumise à l’assemblée générale lorsque le capital social

est devenu inférieur au quart du capital minimum fixé à l’Article 5 des présents Statuts; dans ce cas, l’assemblée générale
délibère sans condition de présence et la dissolution peut être décidée par les actionnaires détenant un quart des actions
représentées à l’assemblée.

La convocation doit se faire de façon à ce que l’assemblée soit tenue dans le délai de quarante jours à partir de la

constatation que l’actif net de la Société est devenu inférieur aux deux tiers, ou au quart, du capital minimum.

Art. 29. Liquidation. La liquidation sera effectuée par un ou plusieurs liquidateurs, personnes physiques ou morales

nommées par l’assemblée générale des actionnaires qui détermine leurs pouvoirs et leurs émoluments. 

Art. 30. Modification des Statuts. Ces statuts pourront être modifiés par l’assemblée générale des actionnaires

moyennant le respect des conditions de présence et de majorité prévues par la loi du 10 août 1915 (la «Loi de 1915»)
sur les sociétés commerciales, telle que modifiée.

Art. 31. Déclaration. Les mots du genre masculin englobent également le genre féminin, les termes de «personne»

ou «actionnaire» englobent également les sociétés, associations et tout autre groupe de personnes constitué ou non
sous forme de société ou d’association. 

45290

Art. 32. Loi Applicable. Pour tous les points non spécifiés dans les présents Statuts, les parties se réfèrent et se

soumettent aux dispositions de la Loi de 1915 ainsi qu’à la Loi de 1991 telles que ces lois ont été ou seront modifiées
en temps opportun.

<i>Dispositions transitoires

1) La première année sociale commencera le jour de la constitution de la Société et se terminera le 31 décembre

2006.

2) La première assemblée générale annuelle se tiendra en 2007.

<i>Souscription et Paiement

Les souscripteurs ont souscrit les actions de la Société comme suit:
1) A&amp;G FONDOS SGIIC S.A. souscrit pour cent soixante (160) actions, résultant en un paiement total de seize mille

euros (16.000 EUR).

2) ASESORES Y GESTORES FINANCIEROS S.A. souscrit pour cent cinquante (150) actions, résultant en un paiement

total de quinze mille euros (15.000 EUR).

La preuve du paiement intégral en espèces des actions, c’est-à-dire trente et un mille euros (EUR 31.000) a été don-

née au notaire instrumentant qui le reconnaît.

Les comparants ont déclaré qu’à la suite de la création par le conseil d’administration, de plusieurs classes d’actions,

conformément aux présents Statuts, ils choisiront la ou les classes d’actions auxquelles les actions souscrites à ce jour
appartiendront.

<i>Déclaration

Le notaire soussigné déclare avoir vérifié l’existence des conditions énumérées à l’Article 26 de la Loi de 1915 et

déclare expressément qu’elles sont remplies.

<i>Frais

Les dépenses préliminaires et les dépenses de constitution de la Société, sont évalués à EUR 7.000,-

<i>Assemblée Générale Extraordinaire des Actionnaires 

Les comparants pré-qualifiés, représentant la totalité du capital souscrit et se considérant comme dûment convoqués,

se sont ensuite constitués en assemblée générale extraordinaire et ont pris les résolutions suivantes:

I. Sont nommés administrateurs pour un mandat qui prendra fin à l’issue de l’assemblée générale annuelle des action-

naires appelée à délibérer sur les comptes annuels arrêtés au 31 décembre 2006:

Président du Conseil:

- Monsieur Eric Feyereisen, Vice-President, BANQUE PRIVEE EDMOND DE ROTHSCHILD EUROPE, avec adresse

professionnelle à Luxembourg. 

Membres du Conseil:

- Monsieur Sergio Navarro Fernàndez, Managing Director, ASESORES Y GESTORES FINANCIEROS S.A., avec adres-

se professionnelle à Madrid, Espagne, 

- M. Juan Suàrez de Figueroa Dìez, President &amp; CEO, ASESORES Y GESTORES FINANCIEROS FONDOS SGIIC, S.A.,

avec adresse professionnelle à Madrid, Espagne;

- Mme Nuria Tejada, Deputy Vice-President, BANQUE PRIVEE EDMOND DE ROTHSCHILD EUROPE, avec adresse

professionnelle à Luxembourg.

II. Est nommée réviseur d’entreprises agréé: ERNST &amp; YOUNG, 6, rue Jean Monet L-2180 Luxembourg, Grand Du-

ché de Luxembourg.

III. Conformément à l’Article 60 de la Loi de 1915, l’assemblée générale autorise le conseil d’administration à déléguer

la gestion quotidienne de la Société ainsi que la représentation de la Société à un ou plusieurs de ses membres.

IV. L’adresse de la Société est fixée à 20, boulevard Emmanuel Servais, L-2535 Luxembourg, Grand Duché de Luxem-

bourg.

Le notaire instrumentant, qui parle et comprend la langue anglaise, constate par les présentes qu’a qu’à la demande

des personnes comparantes, les présents Statuts sont rédigés en langue anglaise suivis d’une version française; à la de-
mande de ces mêmes personnes et en cas de divergence entre le texte anglais et le texte français, la version anglaise
fera foi.

Fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
L’acte ayant été remis aux fins de lecture aux comparants, ceux-ci ont signé avec nous, notaire, le présent acte.
Signé: M. Eisenhuth, H. Hellinckx.
Enregistré à Mersch, le 25 avril 2006, vol. 436, fol. 43, case 8. – Reçu 1.250 euros.

<i>Le Receveur (signé): A. Muller.

Pour copie conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(038221/242/1586) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 2 mai 2006.

Mersch, le 27 avril 2006.

H. Hellinckx.

45291

CHART HIGH VALUE / YIELD FUND, Fonds commun de placement.

—

<i>Änderung des Verwaltungsreglements

M.M.WARBURG-LUXINVEST S.A. (die «Verwaltungsgesellschaft»), die Verwaltungsgesellschaft des CHART HIGH

VALUE / YIELD FUND («der Fonds»), ein Sondervermögen nach Teil I des Gesetzes vom 30. März 1988 über Organis-
men für gemeinsame Anlagen, hat mit Zustimmung der M.M.WARBURG &amp; CO LUXEMBOURG S.A. als Depotbank (die
«Depotbank») beschlossen, das Verwaltungsreglement des Fonds wie folgt zu ändern:

Artikel 1 Punkt 1 wird wie folgt gefasst: «Der CHART HIGH VALUE / YIELD FUND (der «Fonds») wurde nach

dem Recht des Großherzogtums Luxemburg als Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren («OGAW») in
der Form eines Sondervermögens (fonds commun de placement) durch die M.M.WARBURG-LUXINVEST S.A. (die
«Verwaltungsgesellschaft») aufgelegt. Das Nettovermögen des Fonds muss innerhalb von 6 Monaten nach Genehmigung
mindestens den Euro-Gegenwert von 1.250.000 Euro erreichen.» 

Artikel 2 Punkt 4 wird wie folgt gefasst: «Bei der Anlage des Fondsvermögens kann sich die Verwaltungsgesell-

schaft von einem Investmentberater oder Investmentmanager unterstützen lassen. Die Investmentberater und Invest-
mentmanager werden von der Verwaltungsgesellschaft bestellt. Im Falle der Bestellung eines Investmentberaters oder
Investmentmanagers durch die Verwaltungsgesellschaft findet dies Erwähnung im Verkaufsprospekt.

Aufgabe des Investmentberaters und des Investmentmanagers ist insbesondere die Beobachtung der Finanzmärkte,

die Analyse der Zusammensetzung des Fondsvermögens und die Abgabe von Anlageempfehlungen an die Verwaltungs-
gesellschaft unter Beachtung der Grundsätze der Anlagepolitik des Fonds und der Anlagebeschränkungen.

Die Aufgaben des Investmentmanagers können insbesondere auch die Ausführung der täglichen Anlagepolitik des

Fonds im Sinne von Absatz 3 Satz 2 umfassen.»

Artikel 3 Punkt 3 Satz 2 wird wie folgt gefasst: «Die Rechte und Pflichten der Depotbank richten sich nach

dem Gesetz von 2002, dem Verwaltungsreglement und dem jeweiligen Depotbankvertrag.»

Artikel 4 wird wie folgt gefasst:
«1. Definitionen
Es gelten folgende Definitionen:
«Drittstaat»: Als Drittstaat im Sinne dieses Verwaltungsreglements gilt jeder Staat Europas, der nicht Mitglied der

Europäischen Union ist sowie jeder Staat Amerikas, Afrikas, Asiens oder Australiens und Ozeaniens.

«Geldmarktinstrumente»: Instrumente, die üblicherweise auf dem Geldmarkt gehandelt werden, liquide sind und de-

ren Wert jederzeit genau bestimmt werden kann.

«geregelter Markt»: ein Markt gemäss Artikel 1, Ziffer 20 des Gesetzes von 2002 sowie Artikel 1, Ziffer 13 der Richt-

linie 93/22/EWG.

«OGA»: Organismus für gemeinsame Anlagen.
«OGAW»: Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren, welcher der Richtlinie 85/611/EWG unterliegt.
«Wertpapiere»:
- Aktien und andere, Aktien gleichwertige, Wertpapiere («Aktien»)
- Schuldverschreibungen und sonstige verbriefte Schuldtitel («Schuldtitel»)
- alle anderen marktfähigen Wertpapiere, die zum Erwerb von Wertpapieren durch Zeichnung oder Austausch be-

rechtigen, mit Ausnahme der in nachfolgender Nr. 7 dieses Artikels genannten Techniken und Instrumente.

2. Anlagepolitik
Das Hauptziel der Anlagepolitik des Fonds ist die nachhaltige Wertsteigerung der von den Kunden eingebrachten An-

lagemittel.

Zu diesem Zweck ist beabsichtigt, das Fondsvermögen nach dem Grundsatz der Risikostreuung und nach Maßgabe

der jeweiligen Anlagepolitik in Instrumente zu investieren, die unter Absatz Nr. 3 aufgeführt sind.

Sofern Anlagen in Wertpapieren erfolgen, die von Unternehmen begeben werden, welche ihren Hauptsitz in Russland

haben oder welche in Russland ansässig sind, werden diese Anlagen ausschließlich über «Global Depository Receipts»
(«GDRs») oder über «American Depository Receipts» («ADRs») getätigt.

Die Anlagegrenzen betreffend Wertpapiere, welche an einer Börse notiert oder auf einem geregelten Markt gehan-

delt werden, sind anwendbar, sofern die Wertpapiere von Unternehmen, die ihren Hauptsitz in Russland haben oder
die in Russland ansässig sind, durch «Global Depository Receipts» («GDRs) oder durch »American Depository Receipts
(«ADRs) verbrieft sind, welche von Finanzinstituten erster Ordnung ausgegeben werden. ADRs werden von U.S. Ban-
ken ausgegeben und gefördert. Sie verleihen das Recht, Wertpapiere, die von Emittenten ausgegeben wurden und in
einer U.S. Bank oder in einer Korrespondenzbank in den U.S.A. hinterlegt sind, zu erhalten. GDRs sind Depotscheine,
die von einer U.S. Bank, von einer europäischen Bank oder von einem anderen Finanzinstitut ausgegeben werden und
die ähnliche Charakteristika aufweisen wie ADRs. ADRs und GDRs müssen nicht unbedingt in der gleichen Währung
wie die zugrundeliegenden Wertpapiere ausgedrückt sein.

Die Anlage des Fondsvermögens unterliegt den nachfolgenden allgemeinen Anlagerichtlinien und Anlagebeschränkun-

gen.

3. Anlagen des Fonds können aus folgenden Vermögenswerten bestehen:
a) Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten, die auf einem geregelten Markt notiert oder gehandelt werden;
b) Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten, die auf einem anderen Markt, der anerkannt, geregelt, für das Publi-

kum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union gehandelt
werden;

45292

c) Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten, die an einer Wertpapierbörse eines Drittstaates zur amtlichen Notie-

rung zugelassen sind oder dort auf einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, der anerkannt, für das Publikum
offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist;

d) Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten aus Neuemissionen, sofern die Emissionsbedingungen die Verpflich-

tung enthalten, dass die Zulassung zum Handel auf einem geregelten Markt im Sinne der vorstehend unter Nr. 3. a) bis
c) genannten Bestimmungen beantragt wird und die Zulassung spätestens vor Ablauf eines Jahres nach der Ausgabe er-
langt wird;

e) Anteilen von nach der Richtlinie 85/611/EWG zugelassenen OGAW und /oder anderen OGA im Sinne von Artikel

1 Absatz 2 erster und zweiter Gedankenstrich der Richtlinie 85/611/EWG mit Sitz in einem Mitgliedstaat der Europäi-
schen Union oder einem Drittstaat, sofern

- diese anderen OGA nach Rechtsvorschriften zugelassen wurden, die sie einer behördlichen Aufsicht unterstellen,

welche nach Auffassung der CSSF derjenigen nach dem Gemeinschaftsrecht gleichwertig ist, und ausreichende Gewähr
für die Zusammenarbeit zwischen den Behörden besteht (derzeit die Vereinigten Staaten von Amerika, Kanada, die
Schweiz, Hong Kong und Japan);

- das Schutzniveau der Anteilinhaber der anderen OGA dem Schutzniveau der Anteilinhaber eines OGAW gleich-

wertig ist und insbesondere die Vorschriften für die getrennte Verwahrung des Fondsvermögens, die Kreditaufnahme,
die Kreditgewährung und Leerverkäufe von Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten den Anforderungen der Richt-
linie 85/611/EWG gleichwertig sind;

- die Geschäftstätigkeit der anderen OGA Gegenstand von Halbjahres- und Jahresberichten ist, die es erlauben, sich

ein Urteil über das Vermögen und die Verbindlichkeiten, die Erträge und die Transaktionen im Berichtszeitraum zu bil-
den;

- der OGAW oder dieser andere OGA, dessen Anteile erworben werden sollen, nach seinen Gründungsunterlagen

insgesamt höchstens 10% seines Vermögens in Anteilen anderer OGAW oder anderer OGA anlegen darf;

f) Sichteinlagen oder kündbare Einlagen mit einer Laufzeit von höchstens 12 Monaten bei Kreditinstituten, sofern das

betreffende Kreditinstitut seinen Sitz in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union hat oder, falls der Sitz des Kredit-
instituts sich in einem Drittstaat befindet, es Aufsichtsbestimmungen unterliegt, die nach Auffassung der CSSF denjenigen
des Gemeinschaftsrechts gleichwertig sind;

g) abgeleiteten Finanzinstrumenten, d.h. insbesondere Optionen und Futures sowie Tauschgeschäfte («Derivaten»),

einschließlich gleichwertiger bar abgerechneter Instrumente, die an einem der unter den Buchstaben a), b) und c) be-
zeichneten geregelten Märkte gehandelt werden, und/oder abgeleiteten Finanzinstrumenten, die nicht an einer Börse
gehandelt werden («OTC-Derivaten»), sofern

- es sich bei den Basiswerten um Instrumente im Sinne von dieser Nr. 3. a) bis h), um Finanzindizes, Zinssätze, Wech-

selkurse oder Währungen handelt, in die der Fonds gemäß seinen Anlagezielen investieren darf;

- die Gegenparteien bei Geschäften mit OTC-Derivaten einer behördlichen Aufsicht unterliegende Institute der Ka-

tegorien sind, die von der CSSF zugelassen wurden und

- die OTC-Derivate einer zuverlässigen und überprüfbaren Bewertung auf Tagesbasis unterliegen und jederzeit auf

Initiative des Fonds zum angemessenen Zeitwert veräußert, liquidiert oder durch ein Gegengeschäft glattgestellt werden
können.

h) Geldmarktinstrumenten, die nicht auf einem geregelten Markt gehandelt werden und nicht unter die vorstehend

genannte Definition fallen, sofern die Emission oder der Emittent dieser Instrumente selbst Vorschriften über den Ein-
lagen- und den Anlegerschutz unterliegt, und vorausgesetzt sie werden

- von einer zentralstaatlichen, regionalen oder lokalen Körperschaft oder der Zentralbank eines Mitgliedstaats, der

Europäischen Zentralbank, der Europäischen Union oder der Europäischen Investitionsbank, einem Drittstaat oder, im
Falle eines Bundesstaates, einem Gliedstaat der Föderation oder von einer internationalen Einrichtung öffentlich-recht-
lichen Charakters, der mindestens ein Mitgliedstaat angehört, begeben oder garantiert oder

- von einem Unternehmen begeben, dessen Wertpapiere auf den unter den vorstehenden Buchstaben a), b) und c)

bezeichneten geregelten Märkten gehandelt werden, oder

- von einem Institut, das gemäß den im Gemeinschaftsrecht festgelegten Kriterien einer behördlichen Aufsicht unter-

stellt ist, oder einem Institut, das Aufsichtsbestimmungen, die nach Auffassung der CSSF mindestens so streng sind, wie
die des Gemeinschaftsrechts, unterliegt und diese einhält, begeben oder garantiert, oder

- von anderen Emittenten begeben, die einer Kategorie angehören, die von der CSSF zugelassen wurde, sofern für

Anlagen in diesen Instrumenten Vorschriften für den Anlegerschutz gelten, die denen des ersten, des zweiten oder des
dritten Gedankenstrichs gleichwertig sind und sofern es sich bei dem Emittenten entweder um ein Unternehmen mit
einem Eigenkapital von mindestens zehn Millionen Euro (10.000.000 Euro), das seinen Jahresabschluss nach den Vor-
schriften der vierten Richtlinie 78/660/EWG erstellt und veröffentlicht, oder um einen Rechtsträger, der innerhalb einer
eine oder mehrere börsennotierte Gesellschaften umfassenden Unternehmensgruppe für die Finanzierung dieser Grup-
pe zuständig ist, oder um einen Rechtsträger handelt, der die wertpapiermäßige Unterlegung von Verbindlichkeiten
durch Nutzung einer von einer Bank eingeräumten Kreditlinie finanzieren soll.

4. Der Fonds kann darüber hinaus:
a) bis zu 10% seines Nettovermögens in anderen als den unter Nr. 3. genannten Wertpapieren und Geldmarktinstru-

menten anlegen;

b) in Höhe von bis zu 49% seines Nettovermögens flüssige Mittel und ähnliche Vermögenswerte halten;
c) Kredite für kurze Zeit bis zu einem Gegenwert von 10% seines Nettovermögens aufnehmen. Deckungsgeschäfte

im Zusammenhang mit dem Verkauf von Optionen oder dem Erwerb oder Verkauf von Terminkontrakten und Futures
gelten nicht als Kreditaufnahme im Sinne dieser Anlagebeschränkung;

d) Devisen im Rahmen eines «Back-to-back»-Darlehens erwerben.

45293

5. Darüber hinaus wird der Fonds bei der Anlage seines Vermögens folgende Anlagebeschränkungen beachten:
a) Der Fonds darf höchstens 10% seines Nettovermögens in Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten ein und

desselben Emittenten anlegen. Der Fonds darf höchstens 20% seines Nettovermögens in Einlagen bei ein und derselben
Einrichtung anlegen. Das Ausfallrisiko bei Geschäften des Fonds mit OTC-Derivaten darf 10% seines Nettovermögens
nicht überschreiten, wenn die Gegenpartei ein Kreditinstitut im Sinne von Nr. 3. f) ist. Für andere Fälle beträgt die Gren-
ze maximal 5% des Nettovermögens des Fonds.

b) Der Gesamtwert der Wertpapiere und Geldmarktinstrumente von Emittenten, bei denen der Fonds jeweils mehr

als 5% seines Nettovermögens anlegt, darf 40% des Wertes seines Nettovermögens nicht überschreiten. Diese Begren-
zung findet keine Anwendung auf Einlagen und auf Geschäfte mit OTC-Derivaten, die mit Finanzinstituten getätigt wer-
den, welche einer behördlichen Aufsicht unterliegen.

Ungeachtet der einzelnen in Nr. 5. a) genannten Obergrenzen darf der Fonds bei ein und derselben Einrichtung höch-

stens 20% seines Nettovermögens in einer Kombination aus

- von dieser Einrichtung begebenen Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten, 
- Einlagen bei dieser Einrichtung und/oder
- mit dieser Einrichtung gehandelten OTC-Derivaten

investieren.

c) Die in Nr. 5. a) Satz 1 genannte Obergrenze beträgt höchstens 35%, wenn die Wertpapiere oder Geldmarktinstru-

mente von einem Mitgliedstaat der Europäischen Union oder seinen Gebietskörperschaften, von einem Drittstaat oder
von internationalen Einrichtungen öffentlich-rechtlichen Charakters, denen mindestens ein Mitgliedstaat der Europäi-
schen Union angehört, begeben oder garantiert werden.

d) Die in Nr. 5. a) Satz 1 genannte Obergrenze beträgt höchstens 25% für bestimmte Schuldverschreibungen, wenn

diese von einem Kreditinstitut mit Sitz in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union begeben werden, das aufgrund
gesetzlicher Vorschriften zum Schutz der Inhaber dieser Schuldverschreibungen einer besonderen behördlichen Auf-
sicht unterliegt. Insbesondere müssen die Erträge aus der Emission dieser Schuldverschreibungen gemäß den gesetzli-
chen Vorschriften in Vermögenswerten angelegt werden, die während der gesamten Laufzeit der Schuldverschreibungen
die sich daraus ergebenden Verbindlichkeiten ausreichend decken und vorrangig für die beim Ausfall des Emittenten fällig
werdende Rückzahlung des Kapitals und die Zahlung der Zinsen bestimmt sind.

Legt der Fonds mehr als 5% seines Nettovermögens in Schuldverschreibungen im Sinne des vorstehenden Unterab-

satzes an, die von ein und demselben Emittenten begeben werden, so darf der Gesamtwert dieser Anlagen 80% des
Wertes des Nettovermögens des Fonds nicht überschreiten.

e) Die in Nr. 5. c) und d) genannten Wertpapiere und Geldmarktinstrumente werden bei der Anwendung der in Nr.

5. b) vorgesehenen Anlagegrenze von 40% nicht berücksichtigt.

Die in Nr. 5. a), b), c) und d) genannten Grenzen dürfen nicht kumuliert werden; daher dürfen gemäß Nr. 5. a), b),

c) und d) getätigte Anlagen in Wertpapieren oder Geldmarktinstrumente ein und desselben Emittenten oder in Einlagen
bei diesem Emittenten oder in Derivaten desselben nicht 35% des Nettovermögens des Fonds übersteigen.

Gesellschaften, die im Hinblick auf die Erstellung des konsolidierten Abschlusses im Sinne der Richtlinie 83/349/EWG

oder nach den anerkannten internationalen Rechnungslegungsvorschriften derselben Unternehmensgruppe angehören,
sind bei der Berechnung der in diesen Buchstaben a) bis e) vorgesehenen Anlagegrenzen als ein einziger Emittent anzu-
sehen.

Der Fonds darf kumulativ bis zu 20% seines Nettovermögens in Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten ein und

derselben Unternehmensgruppe anlegen.

f) Unbeschadet der in nachfolgend Nr. 5. k), l) und m) festgelegten Anlagegrenzen betragen die in Nr. 5. a) bis e)

genannten Obergrenzen für Anlagen in Aktien und/oder Schuldtiteln ein und desselben Emittenten höchstens 20%, wenn
es Ziel der Anlagestrategie des Fonds ist, einen bestimmten, von der CSSF anerkannten Aktien- oder Schuldtitelindex
nachzubilden. Voraussetzung hierfür ist, dass

- die Zusammensetzung des Index hinreichend diversifiziert ist;
- der Index eine adäquate Bezugsgrundlage für den Markt darstellt, auf den er sich bezieht;
- der Index in angemessener Weise veröffentlicht wird.
g) Die in Nr. 5. f) festgelegte Grenze beträgt 35%, sofern dies aufgrund außergewöhnlicher Marktbedingungen ge-

rechtfertigt ist, und zwar insbesondere auf geregelten Märkten, auf denen bestimmte Wertpapiere oder Geldmarktin-
strumente stark dominieren. Eine Anlage bis zu dieser Obergrenze ist nur bei einem einzigen Emittenten möglich.

h) Unbeschadet der Bestimmungen gemäß Nr. 5. a) bis e) darf der Fonds, nach dem Grundsatz der Risikostreuung,

bis zu 100% seines Nettovermögens in Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten verschiedener Emissionen anlegen,
die von einem Mitgliedstaat der Europäischen Union oder seinen Gebietskörperschaften oder von einem anderen Mit-
gliedstaat der OECD oder von internationalen Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters, denen ein oder mehrere
Mitgliedstaaten der Europäischen Union angehören, begeben oder garantiert werden, vorausgesetzt, dass (i) solche
Wertpapiere im Rahmen von mindestens sechs verschiedenen Emissionen begeben worden sind und (ii) in Wertpapie-
ren aus ein und derselben Emission nicht mehr als 30% des Nettovermögens des Fonds angelegt werden.

i) Der Fonds darf höchstens 10 % seines Nettovermögens in Anteilen anderer OGAW oder anderer OGA im Sinne

von Nr. 3. e) anlegen.

j) Wenn der Fonds Anteile eines OGAW und/oder sonstigen OGA erworben hat, werden die Anlagewerte des be-

treffenden OGAW oder anderen OGA in Bezug auf die in Nr. 5. a) bis e) genannten Obergrenzen nicht berücksichtigt.

Erwirbt der Fonds Anteile anderer OGAW und/oder sonstiger OGA, die unmittelbar oder mittelbar von derselben

Verwaltungsgesellschaft oder einer anderen Gesellschaft verwaltet werden, mit der die Verwaltungsgesellschaft durch
eine gemeinsame Verwaltung oder Beherrschung oder durch eine wesentliche direkte oder indirekte Beteiligung ver-

45294

bunden ist, so darf die Verwaltungsgesellschaft oder die andere Gesellschaft für die Zeichnung oder den Rückkauf von
Anteilen der anderen OGAW und/oder anderen OGA durch den Fonds keine Gebühren berechnen.

k) Der Fonds darf stimmberechtigte Aktien nicht in einem Umfang erwerben, der es ihm erlaubte, auf die Verwaltung

des Emittenten einen wesentlichen Einfluss auszuüben.

l) Ferner darf der Fonds nicht mehr als:
- 10% der stimmrechtslosen Aktien ein und desselben Emittenten;
- 10% der Schuldverschreibungen ein und desselben Emittenten;
- 25% der Anteile ein und desselben OGAW und/oder anderen OGA;
- 10% der Geldmarktinstrumente ein und desselben Emittenten

erwerben.

Die im zweiten, dritten und vierten Gedankenstrich vorgesehenen Grenzen brauchen beim Erwerb nicht eingehalten

zu werden, wenn sich der Bruttobetrag der Schuldverschreibungen oder der Geldmarktinstrumente oder der Netto-
betrag der ausgegebenen Anteile zum Zeitpunkt des Erwerbs nicht berechnen lässt. 

m) Die vorstehenden Bestimmungen gemäß Nr. 5. k) und l) sind nicht anwendbar im Hinblick auf:
 aa) Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die von einem Mitgliedstaat der Europäischen Union oder dessen Ge-

bietskörperschaften begeben oder garantiert werden;

 bb) Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die von einem Drittstaat begeben oder garantiert werden;
 cc) Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die von internationalen Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters

begeben werden, denen ein oder mehrere Mitgliedstaaten der Europäischen Union angehören;

 dd) Aktien von Gesellschaften, die nach dem Recht eines Staates errichtet wurden, der kein Mitgliedstaat der Euro-

päischen Union ist, sofern (i) eine solche Gesellschaft ihr Vermögen hauptsächlich in Wertpapieren von Emittenten aus
diesem Staat anlegt, (ii) nach dem Recht dieses Staates eine Beteiligung des Fonds an dem Kapital einer solchen Gesell-
schaft den einzig möglichen Weg darstellt, um Wertpapiere von Emittenten dieses Staates zu erwerben und (iii) diese
Gesellschaft im Rahmen ihrer Vermögensanlage die Anlagebeschränkungen gemäß vorstehend Nr. 5. a) bis e) und Nr.
5. i) bis l) beachtet.

n) Der Fonds darf keine Edelmetalle oder Zertifikate hierüber erwerben.
o) Der Fonds darf nicht in Immobilien anlegen, wobei Anlagen in immobiliengesicherten Wertpapieren oder Zinsen

hierauf oder Anlagen in Wertpapieren, die von Gesellschaften ausgegeben werden, die in Immobilien investieren und
Zinsen hierauf zulässig sind.

p) Zu Lasten des Fondsvermögens dürfen keine Kredite oder Garantien für Dritte ausgegeben werden, wobei diese

Anlagebeschränkung den Fonds nicht daran hindert, sein Nettovermögen in nicht voll einbezahlten Wertpapieren, Geld-
marktinstrumenten oder anderen Finanzinstrumenten im Sinne von oben Nr. 3. e), g) und h) anzulegen, vorausgesetzt,
der Fonds verfügt über ausreichende Bar- oder sonstige flüssige Mittel, um dem Abruf der verbleibenden Einzahlungen
gerecht werden zu können; solche Reserven dürfen nicht schon im Rahmen des Verkaufs von Optionen berücksichtigt
sein.

q) Leerverkäufe von Wertpapieren, Geldmarktinstrumenten oder anderen in oben Nr. 3. e), g) und h) genannten Fi-

nanzinstrumenten dürfen nicht getätigt werden.

6. Unbeschadet hierin enthaltener gegenteiliger Bestimmungen:
a) braucht der Fonds die in vorstehend Nr. 3. bis 5. vorgesehenen Anlagegrenzen bei der Ausübung von Zeichnungs-

rechten, die an Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente, die er in seinem Fondsvermögen hält, geknüpft sind, nicht
einzuhalten.

b) muss der Fonds dann, wenn diese Bestimmungen aus Gründen, die außerhalb der Macht des Fonds liegen, oder

aufgrund von Zeichnungsrechten überschritten werden, vorrangig danach streben, die Situation im Rahmen seiner Ver-
kaufstransaktionen unter Berücksichtigung der Interessen seiner Anteilinhaber zu bereinigen.

c) in dem Fall, in dem ein Emittent eine Rechtseinheit mit mehreren Teilfonds bildet, bei der die Aktiva eines Teilfonds

ausschließlich den Ansprüchen der Anleger dieses Teilfonds gegenüber sowie gegenüber den Gläubigern haften, deren
Forderung anlässlich der Gründung, der Laufzeit oder der Liquidation des Teilfonds entstanden ist, ist jeder Teilfonds
zwecks Anwendung der Vorschriften über die Risikostreuung in Nr. 5. a) bis g) sowie Nr. 5. i) und j) als eigenständiger
Emittent anzusehen.

Der Verwaltungsrat des Fonds ist berechtigt, zusätzliche Anlagebeschränkungen aufzustellen, sofern dies notwendig

ist, um den gesetzlichen und verwaltungsrechtlichen Bestimmungen in Ländern, in denen die Anteile des Fonds angebo-
ten oder verkauft werden, zu entsprechen.

7. Techniken und Instrumente
a) Allgemeine Bestimmungen
Zur Absicherung und zur effizienten Verwaltung des Portfolios oder zum Laufzeiten- oder Risikomanagement des

Portfolios, kann der Fonds Derivate sowie sonstige Techniken und Instrumente einsetzen.

Beziehen sich diese Transaktionen auf den Einsatz von Derivaten, so müssen die Bedingungen und Grenzen mit den

Bestimmungen von vorstehenden Nr. 3 bis 6 dieses Artikels im Einklang stehen. Des Weiteren sind die Bestimmungen
von nachstehender Nr. 8 dieses Artikels betreffend Risikomanagement-Verfahren zu berücksichtigen.

Unter keinen Umständen darf der Fonds bei den mit Derivaten sowie sonstigen Techniken und Instrumenten ver-

bundenen Transaktionen von den im Verkaufsprospekt genannten Anlagezielen abweichen.

b) Wertpapierleihe
Der Fonds kann im Rahmen der Wertpapierleihe als Leihgeber und als Leihnehmer auftreten, wobei solche Geschäfte

mit nachfolgenden Regeln im Einklang stehen müssen:

45295

 aa) Der Fonds darf Wertpapiere nur im Rahmen eines standardisierten Systems leihen und verleihen, das von einer

anerkannten Clearinginstitution oder von einem erstklassigen, auf derartige Geschäfte spezialisierten Finanzinstitut or-
ganisiert wird.

 bb) Im Rahmen der Wertpapierleihe muss der Fonds grundsätzlich eine Garantie erhalten, deren Wert bei Abschluss

des Vertrages wenigstens dem Gesamtwert der verliehenen Wertpapiere entspricht.

 Diese Garantie muss in Form von liquiden Vermögenswerten und/oder Wertpapieren, die von einem Mitgliedstaat

der OECD oder seinen Gebietskörperschaften oder von supranationalen Institutionen und Einrichtungen gemein-
schaftsrechtlicher, regionaler oder weltweiter Natur begeben oder garantiert werden und die für den Fonds bis zum
Ende der Laufzeit der Wertpapierleihe gesperrt bleiben, gegeben werden. Einer solchen Garantie bedarf es nicht, wenn
die Wertpapierleihe über CLEARSTREAM oder EUROCLEAR oder über eine andere Organisation, die dem Leihgeber
die Rückerstattung seiner Wertpapiere im Wege einer Garantie oder anders sicherstellt, durchgeführt wird.

 cc) Die Wertpapierleihe darf, sofern der Fonds als Leihgeber auftritt, 50% des Gesamtwertes des Wertpapierport-

folios des Fonds nicht überschreiten. 

 dd) Die Wertpapierleihe darf 30 Tage nicht überschreiten.
 ee) Die unter den Punkten (cc) und (dd) genannten Beschränkungen gelten nicht, sofern dem Fonds das Recht zu-

steht, den Wertpapierleihvertrag zu jeder Zeit zu kündigen und die Rückerstattung der verliehenen Wertpapiere zu
verlangen.

 ff) Über vom Fonds geliehene Wertpapiere darf während der Zeit, in welcher sie im Besitz des Fonds sind, nicht

verfügt werden, es sei denn, sie sind durch Finanzinstrumente, die den Fonds in die Lage versetzen, die geliehenen Wert-
papiere zum Vertragsende rückzuerstatten, ausreichend abgesichert.

 gg) Die Wertpapierleihe darf, sofern der Fonds als Leihnehmer auftritt, 50% des Gesamtwertes des Wertpapierport-

folios des Fonds nicht überschreiten. 

 hh) Der Fonds darf als Leihnehmer unter folgenden Umständen im Zusammenhang mit der Abwicklung einer Wert-

papiertransaktion auftreten: (i) während einer Zeit, in der die Wertpapiere zu erneuten Registrierung versandt wurden;
(ii) wenn Wertpapiere verliehen und nicht rechtzeitig rückerstattet wurden und (iii) um einen Fehlschlag in der Abwick-
lung zu vermeiden, wenn die Depotbank ihrer Lieferpflicht nicht nachkommt.

c) Wertpapierpensionsgeschäfte
Der Fonds kann nebenbei Wertpapierpensionsgeschäfte eingehen, die darin bestehen, Wertpapiere zu kaufen und zu

verkaufen mit der Besonderheit einer Klausel, welche dem Verkäufer das Recht vorbehält oder die Verpflichtung aufer-
legt, vom Erwerber die Wertpapiere zu einem Preis und in einer Frist, welche beide Parteien in ihren vertraglichen Ver-
einbarungen festlegen, zurückzuerwerben.

Der Fonds kann als Verkäufer oder als Käufer im Rahmen von Wertpapierpensionsgeschäften sowie in einer Serie

von Wertpaperpensionsgeschäften auftreten. Seine Beteiligung an derartigen Geschäften unterliegt jedoch den folgen-
den Bedingungen:

 aa) Der Fonds darf Wertpapiere über ein Wertpapierpensionsgeschäft nur kaufen oder verkaufen, wenn die Gegen-

partei ein erstklassiges, auf solche Geschäfte spezialisiertes Finanzinstitut ist.

 bb) Während der Laufzeit eines Wertpapierpensionsgeschäftes darf der Fonds die gegenständlichen Wertpapiere

nicht verkaufen, bevor nicht das Rückkaufrecht durch die Gegenseite ausgeübt oder die Rückkauffrist abgelaufen ist.

 cc) Da der Fonds sich Rücknahmeanträgen auf eigene Anteile gegenüber sieht, muss er sicherstellen, dass seine Po-

sitionen im Rahmen von Wertpapierpensionsgeschäften ihn zu keiner Zeit daran hindern, seinen Rücknahmeverpflich-
tungen nachzukommen.

Wertpapierpensionsgeschäfte werden voraussichtlich nur gelegentlich eingegangen werden
8. Risikomanagement-Verfahren
Im Rahmen des Fonds wird ein Risikomanagement-Verfahren eingesetzt, welches es der Verwaltungsgesellschaft er-

möglicht, das mit den Anlagepositionen des Fonds verbundene Risiko sowie ihren jeweiligen Anteil am Gesamtrisiko-
profil des Anlageportfolios jederzeit zu überwachen und zu messen.

Im Hinblick auf Derivate wird der Fonds ein Verfahren einsetzen, das eine präzise und unabhängige Bewertung der

OTC-Derivate erlaubt. Darüber hinaus stellt der Fonds im Hinblick auf Derivate sicher, dass das mit Derivaten verbun-
dene Gesamtrisiko den Gesamtnettowert seines Portfolios nicht überschreitet. Bei der Berechnung dieses Gesamtrisi-
kos werden der Marktwert der Basiswerte, das Kontrahentenrisiko, künftige Marktfluktuationen und die
Liquidationsfrist der Positionen berücksichtigt.

Der Fonds darf als Teil seiner Anlagestrategie innerhalb der in vorstehend Nr. 5. e) dieses Artikels festgelegten Gren-

zen Anlagen in Derivaten tätigen, sofern das Gesamtrisiko der Basiswerte die Anlagegrenzen von vorstehend Nr. 5. a)
bis e) dieses Artikels nicht überschreitet. Wenn der Fonds in indexbasierten Derivaten anlegt, müssen diese Anlagen
nicht bei den Anlagegrenzen von vorstehend Nr. 5. a) bis e) dieses Artikels berücksichtigt werden.

Ein Derivat, das in ein Wertpapier oder ein Geldmarktinstrument eingebettet ist, muss hinsichtlich der Bestimmungen

dieser Nr. 8 mit berücksichtigt werden.»

An Artikel 6 Punkt 2 wird folgender Satz angefügt: «Aus den gleichen Gründen behält sich die Verwaltungs-

gesellschaft insbesondere das Recht vor, Zeichnungsanträge abzulehnen, welche mit den Praktiken des «Market Timing»
verbunden sind oder deren Antragsteller der Anwendung dieser Praktiken verdächtig sind.»

Artikel 6 Punkt 3 Absatz 1 wird wie folgt gefasst: «Der Erwerb von Anteilen erfolgt grundsätzlich zu einem

zum Zeitpunkt der Erteilung des Zeichnungsantrages unbekannten Ausgabepreis des jeweiligen Bewertungstages gemäß
Artikel 7 Absatz 1 des Verwaltungsreglements. Zeichnungsanträge, welche bis spätestens 16.00 Uhr (Luxemburger Zeit)
an einem Bewertungstag bei der Verwaltungsgesellschaft eingegangen sind, werden auf der Grundlage des Ausgabeprei-
ses des nächsten Bewertungstages abgerechnet. Zeichnungsanträge, welche nach 16.00 Uhr (Luxemburger Zeit) einge-
hen, werden auf der Grundlage des Ausgabepreises des übernächsten Bewertungstages abgerechnet.»

45296

Artikel 7 Punkt 2 wird durch den folgenden Text ersetzt: «Das Netto-Fondsvermögen wird nach folgenden

Grundsätzen berechnet:

a. Wertpapiere, die an einer Börse amtlich notiert sind, werden zum letzten verfügbaren bezahlten Kurs bewertet.
b. Wertpapiere, die nicht an einer Börse amtlich notiert sind, die aber an einem anderen geregelten Markt gemäß

Artikel 4 Absatz 3. b. des Verwaltungsreglements gehandelt werden, werden zu einem Kurs bewertet, der nicht geringer
als der Geldkurs und nicht höher als der Briefkurs zur Zeit der Bewertung sein darf und den die Verwaltungsgesellschaft
für den bestmöglichen Kurs hält, zu dem die Wertpapiere verkauft werden können.

c. Falls solche Kurse nicht marktgerecht sind oder falls für andere als die unter Buchstaben a. und b. genannten Wert-

papiere keine Kurse festgelegt werden, werden diese Wertpapiere ebenso wie alle anderen Vermögenswerte zum je-
weiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und allgemein
anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsregeln festlegt.

d. Der Liquidationswert von Futures, Forwards oder Optionen, die nicht an Börsen oder anderen geregelten Märkten

gehandelt werden, entspricht dem jeweiligen Nettoliquidationswert, wie er gemäß den Richtlinien der Verwaltungsge-
sellschaft auf einer konsistent für alle verschiedenen Arten von Verträgen angewandten Grundlage festgestellt wird. Der
Liquidationswert von Futures, Forwards oder Optionen, welche an Börsen oder anderen geregelten Märkten gehandelt
werden, wird auf der Grundlage der letzten verfügbaren Abwicklungspreise solcher Verträge an den Börsen oder gere-
gelten Märkten, auf welchen diese Futures, Forwards oder Optionen vom Fonds gehandelt werden, berechnet; sofern
ein Future, ein Forward oder eine Option an einem Tag, für welchen der Nettovermögenswert bestimmt wird, nicht
liquidiert werden kann, wird die Bewertungsgrundlage für einen solchen Vertrag vom Verwaltungsrat in angemessener
und vernünftiger Weise bestimmt. Swaps werden zu ihrem Marktwert bewertet.

e. Der Wert von Geldmarktinstrumenten, die nicht an einer Börse notiert oder auf einem anderen geregelten Markt

gehandelt werden und eine ursprüngliche Restlaufzeit von weniger als 12 Monaten und mehr als 90 Tagen aufweisen,
entspricht dem jeweiligen Nennwert zuzüglich hierauf aufgelaufener Zinsen. Der Wert von Geldmarktinstrumenten mit
einer ursprünglichen Restlaufzeit von höchstens 90 Tagen wird auf der Grundlage der Amortisierungskosten, wodurch
dem ungefähren Marktwert entsprochen wird, ermittelt.

f. Die flüssigen Mittel werden zu ihrem Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet. Festgelder mit einer Ursprungslaufzeit

von mehr als 60 Tagen können mit dem jeweiligen Renditekurs bewertet werden, vorausgesetzt, ein entsprechender
Vertrag zwischen dem Finanzinstitut, welches die Festgelder verwahrt, und der Verwaltungsgesellschaft sieht vor, dass
diese Festgelder zu jeder Zeit kündbar sind und dass im Falle einer Kündigung ihr Realisierungswert diesem Renditekurs
entspricht.

g. Alle nicht auf die Fondswährung lautenden Vermögenswerte werden zum letzten Devisenmittelkurs in die Fonds-

währung umgerechnet.»

Artikel 9 Punkt 2 wird wie folgt gefasst: «Die Rücknahme erfolgt grundsätzlich zu einem zum Zeitpunkt der

Erteilung des Rücknahmeantrages unbekannten Rücknahmepreis des jeweiligen Bewertungstages. Rücknahmeanträge,
welche bis spätestens 16.00 Uhr (Luxemburger Zeit) an einem Bewertungstag bei der Verwaltungsgesellschaft eingegan-
gen sind, werden auf der Grundlage des Rücknahmepreises des nächsten Bewertungstages abgerechnet. Rücknahmean-
träge, welche nach 16.00 Uhr (Luxemburger Zeit) eingehen, werden auf der Grundlage des Rücknahmepreises des
übernächsten Bewertungstages abgerechnet. Die Zahlung des Rücknahmepreises erfolgt unverzüglich nach dem ent-
sprechenden Bewertungstag.»

Artikel 10 Punkt 2 und 3 werden wie folgt gefasst: 
2. «Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, aus dem Fondsvermögen ein jährliches Entgelt von bis zu 0,50 % zu

erhalten, das auf der Grundlage des an jedem Bewertungstag errechneten Anteilwertes vierteljährlich nachträglich auf
das durchschnittliche Netto-Fondsvermögen während des betreffenden Quartals auszuzahlen ist. Das jährliche Entgelt
beträgt mindestens 40.000,- Euro.

3. Der jeweilige Investmentberater bzw. Investmentmanager ist berechtigt, aus dem Fondsvermögen ein jährliches

Entgelt von bis zu 1,00 % zu erhalten, das auf der Grundlage des an jedem Bewertungstag errechneten Anteilwertes
vierteljährlich nachträglich auf das durchschnittliche Netto-Fondsvermögen während des betreffenden Quartals auszu-
zahlen ist.

Darüber hinaus kann der Investmentberater bzw. Investmentmanager aus dem Fondsvermögen eine jährlich auszu-

zahlende, wertentwicklungsorientierte Vergütung («Performance-Fee») in Höhe von bis zu 20% der jährlich netto er-
wirtschafteten Wertentwicklung gemäß dem Berechnungsmodus, wie er im Verkaufsprospekt Erwähnung findet,
erhalten.

Die Performance Fee wird an jedem Bewertungstag ermittelt und bei der Anteilwertberechnung unter der Voraus-

setzung berücksichtigt, dass ein positiver Nettoertrag des Fonds im Betrachtungszeitraum vorhanden ist. In einem Ge-
schäftsjahr netto erzielte Wertminderungen werden auf das folgende Geschäftsjahr zum Zwecke der Berechnung der
Performance-Fee vorgetragen.»

Artikel 12 Punkt 3 wird wie folgt gefasst: «Jedoch darf eine Ausschüttung nicht vorgenommen werden, wenn

dadurch das Netto-Fondsvermögen unter den Euro-Gegenwert von 1.250.000,- Euro fallen würde.»

Artikel 15 Punkt 1 bis 3 werden wie folgt gefasst:
1. «Die erstmals gültige Fassung des Verwaltungsreglements wurde beim Handelsregister des Bezirksgerichts Luxem-

burg hinterlegt und im «Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations», dem Amtsblatt des Großherzogtums Lu-
xemburg («Mémorial») veröffentlicht. Änderungen desselben werden bei der Kanzlei des Bezirksgerichts Luxemburg
hinterlegt und ein Verweis auf diese Hinterlegung wird im Mémorial veröffentlicht.

2. Ausgabe- und Rücknahmepreise können an jedem Bewertungstag bei der Verwaltungsgesellschaft und jeder Zahl-

stelle erfragt werden.

45297

3. Die Verwaltungsgesellschaft erstellt für den Fonds einen Verkaufsprospekt, einen vereinfachten Verkaufsprospekt,

einen geprüften Jahresbericht sowie einen Halbjahresbericht entsprechend den gesetzlichen Bestimmungen des Groß-
herzogtums Luxemburg.»

In Artikel 16 Punkt 2 wird der erste Absatz wie folgt gefasst:
2. «Die Auflösung des Fonds wird entsprechend den gesetzlichen Bestimmungen von der Verwaltungsgesellschaft im

Mémorial und in mindestens zwei Tageszeitungen, welche eine angemessene Auflage erreichen, veröffentlicht. Eine die-
ser Tageszeitungen muss eine Luxemburger Tageszeitung sein. Wenn ein Tatbestand eintritt, der zur Liquidation des
Fonds führt, wird die Ausgabe von Anteilen eingestellt. Die Verwaltungsgesellschaft kann die Rücknahme von Anteilen
weiterhin zulassen, falls die Gleichbehandlung aller Anleger sichergestellt ist. Insbesondere wird im Rücknahmepreis der
Anteile, die während des Liquidationsverfahrens zurückgeben werden, ein anteiliger Betrag an den Liquidationskosten
und ggf. Honoraren des oder der Liquidatoren berücksichtigt. Falls die Verwaltungsgesellschaft beschließt, die Rücknah-
me von Anteilen mit Beginn der Liquidation einzustellen, wird in der Veröffentlichung gemäß Satz 1 darauf hingewiesen.»

Artikel 17 Punkt 1 wird wie folgt gefasst: «Das Verwaltungsreglement unterliegt Luxemburger Recht. Insbeson-

dere gelten in Ergänzung zu den Regelungen des Verwaltungsreglements die Vorschriften des Gesetzes von 2002. Glei-
ches gilt für die Rechtsbeziehungen zwischen den Anteilinhabern, der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank.»

Artikel 18 wird wie folgt neu eingefügt: «Dieses Verwaltungsreglement sowie Änderungen desselben treten am

Tag ihrer Unterzeichnung in Kraft, sofern nichts anderes bestimmt ist.» 

Die vorstehenden Änderungen treten am 31. Mai 2006 in Kraft.

Luxemburg, den 25. April 2006.

Enregistré à Luxembourg, le 27 avril 2006, réf. LSO-BP06007. – Reçu 32 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(038817//415) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2006.

UBS THIRD PARTY MANAGEMENT COMPANY S.A., Société Anonyme, 

(anc. SCHROEDER MUENCHMEYER HENGST INVESTMENT LUXEMBURG S.A.).

Siège social: L-1150 Luxembourg, 291, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 45.991. 

—

L’an deux mille six, le vingt-septième jour du mois de janvier,
Par-devant Maître Jacques Delvaux, notaire de résidence à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg, soussigné.

S’est réunie l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme luxembourgeoise, dénom-

mée SCHROEDER MUENCHMEYER HENGST INVESTMENT LUXEMBURG S.A.

Ladite société a été constituée par acte du notaire Frank Baden, de résidence à Luxembourg, le 23 décembre 1993,

publié au Mémorial C de 1994, page 11.658, et les statuts ont été modifiés par acte du même notaire en date du 13
juillet 1999 et du 15 décembre 2003.

L’Assemblée est présidée par M. Nicolas Muller, employé, Luxembourg, 291, route d’Arlon.
Le président désigne comme secrétaire Mlle Claudine Schiltz, employée, Luxembourg, 291, route d’Arlon.
L’Assemblée désigne comme scrutateur Mlle Claudine Schiltz, précitée.
Les actionnaires présents ou représentés à l’assemblée et le nombre d’actions possédées par chacun d’eux ont été

portés sur une liste de présence signée par les actionnaires présents et par les mandataires de ceux représentés, et à
laquelle liste de présence, dressée par les membres du bureau, les membres de l’assemblée déclarent se référer.

Ladite liste de présence après avoir été signée ne varietur par les parties et le notaire instrumentant, demeurera an-

nexée au présent acte avec lequel elle sera enregistrée. 

Resteront pareillement annexées au présent acte avec lequel elles seront enregistrées des procurations émanant des

actionnaires représentés à la présente assemblée, signées ne varietur par les parties et le notaire instrumentant.

Ensuite le Président déclare et prie le notaire d’acter: 
I. Que l’ordre de jour de la présente assemblée est conçu comme suit:
1. Rédaction des statuts coordonnés en langue française.
2. Changement de la dénomination sociale de la société de SCHROEDER MUENCHMEYER HENGST INVESTMENT

LUXEMBURG S.A. en UBS THIRD PARTY MANAGEMENT COMPANY S.A. et modification subséquente de l’article
1

er

 des statuts.
3. Modification de l’article 3 des statuts relatif à l’objet social de la société, afin de l’adapter aux dispositions du cha-

pitre 13 de la loi du 20 décembre 2002 sur les organismes de placement collectif, pour lui donner la teneur nouvelle
suivante:

La Société a pour objet exclusif la constitution, la direction, la promotion, la commercialisation, l’administration, la

gestion et le conseil d’organismes de placement collectif de droit luxembourgeois qui pourront être organisés à com-
partiments multiples - et l’émission de certificats ou de confirmations représentant ou documentant les titres dans ces
organismes de placement collectif.

MM.WARBURG-LUXINVEST S.A. / M.M.WARBURG &amp; CO LUXEMBOURG S.A.
<i>Die Verwaltungsgesellschaft / Die Depotbank
Unterschriften / Unterschriften

45298

Elle pourra entreprendre toutes opérations directement ou indirectement en rapport avec cet objet, tout en restant

dans les limites déterminées par le chapitre 13 de la loi du 20 décembre 2002 relative aux organismes de placement
collectif.

L’administration d’organismes de placement collectif consiste, sans que cette énumération ne soit limitative, dans des

fonctions de transfert, d’enregistrement et de commercialisation, ainsi que tous services en rapport avec l’émission, le
rachat, la conversion, l’enregistrement et l’inscription dans les registres des parts et actions des OPC, l’exercice d’acti-
vités de documentation financière, de comptabilité, d’évaluation et de présentation de rapports et tous autres services
et devoirs en rapport avec son objet social;

L’objet comprend les services de gestion et de diffusion d’informations financières tant pour ses propres besoins que

pour ceux des organismes de placement collectif.

Dans le cadre du développement de ces activités, la Société peut notamment acquérir par voie d’apport, de souscrip-

tion, d’option, d’achat et de toute autre manière des valeurs immobilières et mobilières de toutes espèces et les réaliser
par voie de vente, cession, échange ou autrement.

D’une façon générale, la Société peut prendre toutes mesures de contrôle et de surveillance et faire toute opération

immobilière, mobilière et financière qu’elle jugera utiles à l’accomplissement ou au développement de son objet.

4. Augmentation de capital en application de la Loi du 20 décembre 2002 d’un montant de CHF 1.500.000, afin de le

porter de son montant actuel de CHF 250.000 à CHF 1.750.000, par l’émission de 6.000 actions nouvelles d’une valeur
nominale de CHF 250 chacune, jouissant des mêmes droits et avantages que les actions existantes.

5. Souscription et libération intégrale des actions nouvelles par un versement en numéraire de la part d’un actionnai-

re.

6. Modification subséquente de l’article 5 des statuts pour lui donner la teneur nouvelle suivante:
Le capital social initial de deux cent cinquante mille francs suisses (CHF 250.000,-) est représenté par mille (1.000)

actions de deux cent cinquante francs suisses (CHF 250,-) chacune, toutes jouissant des même droits. Toutes les actions
ont été entièrement libérées. Les actions sont et resteront nominatives.

Le capital social actuel s’élève à CHF 1.750.000,-, représenté par 7.000 actions d’une valeur nominale de CHF 250,-

chacune.

Les actions peuvent être émises, à la demande de l’actionnaire, sous la forme de certificats représentant une ou plu-

sieurs actions. Si un certificat est détruit, endommagé ou rendu illisible, ou s’il est établi qu’il a été perdu ou volé, un
nouveau certificat représentant les mêmes actions sera émis conformément à la loi applicable et suite à la demande de
l’actionnaire à la condition que soit délivré l’ancien certificat ou (s’il est démontré qu’il a été perdu, volé ou détruit) à la
condition que les éléments de preuve et d’indemnité soient respectés et que le paiement des dépenses diverses de la
Société en relation avec une telle demande soit assuré, tel que le Conseil l’estimera approprié.

Lorsque la valeur des portefeuilles de la société de gestion excède deux cent cinquante millions d’euros (250.000.000

euros), la société de gestion doit fournir un montant supplémentaire de fonds propres. Ce montant supplémentaire de
fonds propres est équivalent à 0,02% du montant de la valeur des portefeuilles de la société de gestion excédant deux
cent cinquante millions d’euros (250.000.000 euros). Le total requis du capital initial et du montant supplémentaire n’ex-
cède toutefois pas dix millions d’euros (10.000.000 euros).

Aux fins du présent paragraphe, sont considérés comme portefeuilles d’une société de gestion, les portefeuilles sui-

vants:

i) les fonds communs de placement gérés par ladite société, y compris les portefeuilles dont elle a délégué la gestion

mais à l’exclusion des portefeuilles qu’elle gère par délégation;

ii) les sociétés d’investissement pour lesquelles ladite société est la société de gestion désignée;
iii) les autres OPC gérés par ladite société, y compris les portefeuilles dont elle a délégué la gestion mais à l’exclusion

des portefeuilles qu’elle gère par délégation.

- Indépendamment du montant sur lequel portent ces exigences, les fonds propres de la société de gestion ne sont

jamais inférieurs au montant fixé à l’annexe IV de la directive 93/6/CEE.

7. Refonte totale des statuts afin de les adapter au chapitre 13 de la loi du 20 décembre 2002 sur les organismes de

placement collectif ainsi qu’aux points précédents de l’ordre du jour, afin de leur donner la version coordonnée jointe
en annexe à la convocation.

8. Divers.
II. Que les 1.000 actions représentatives de l’intégralité du capital social sont dûment représentées à la présente as-

semblée qui en conséquence est régulièrement constituée et peut délibérer et décider valablement sur les différents
points portés à l’ordre du jour, sans convocation préalable.

III. L’assemblée des actionnaires ayant approuvé les déclarations du président, et se considérant comme dûment cons-

tituée et convoquée, a délibéré et pris, par vote séparé et unanime, les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’assemblée décide qu’à partir des présentes, les statuts de la société se liront uniquement en français, à l’instar de

l’acte de constitution, lequel était rédigé en allemand.

<i>Deuxième résolution

L’assemblée décide de changer la dénomination sociale de la société de SCHROEDER MUENCHMEYER HENGST

INVESTMENT LUXEMBURG S.A. en UBS THIRD PARTY MANAGEMENT COMPANY S.A., 

et modifie en conséquence l’article 1

er

 des statuts pour lui donner la teneur plus amplement renseignée dans les sta-

tuts coordonnés dont question ci-après.

45299

<i>Troisième résolution

L’assemblée décide de modifier l’article 3 des statuts relatif à l’objet social de la société, afin de l’adapter aux dispo-

sitions du chapitre 13 de la loi du 20 décembre 2002 sur les organismes de placement collectif, pour lui donner la teneur
nouvelle suivante:

La Société a pour objet exclusif la constitution, la direction, la promotion, la commercialisation, l’administration, la

gestion et le conseil d’organismes de placement collectif de droit luxembourgeois qui pourront être organisés à com-
partiments multiples - et l’émission de certificats ou de confirmations représentant ou documentant les titres dans ces
organismes de placement collectif.

Elle pourra entreprendre toutes opérations directement ou indirectement en rapport avec cet objet, tout en restant

dans les limites déterminées par le chapitre 13 de la loi du 20 décembre 2002 relative aux organismes de placement
collectif.

L’administration d’organismes de placement collectif consiste, sans que cette énumération ne soit limitative, dans des

fonctions de transfert, d’enregistrement et de commercialisation, ainsi que tous services en rapport avec l’émission, le
rachat, la conversion, l’enregistrement et l’inscription dans les registres des parts et actions des OPC, l’exercice d’acti-
vités de documentation financière, de comptabilité, d’évaluation et de présentation de rapports et tous autres services
et devoirs en rapport avec son objet social;

L’objet comprend les services de gestion et de diffusion d’informations financières tant pour ses propres besoins que

pour ceux des organismes de placement collectif.

Dans le cadre du développement de ces activités, la Société peut notamment acquérir par voie d’apport, de souscrip-

tion, d’option, d’achat et de toute autre manière des valeurs immobilières et mobilières de toutes espèces et les réaliser
par voie de vente, cession, échange ou autrement.

D’une façon générale, la Société peut prendre toutes mesures de contrôle et de surveillance et faire toute opération

immobilière, mobilière et financière qu’elle jugera utiles à l’accomplissement ou au développement de son objet.

<i>Quatrième résolution

L’assemblée décide d’augmenter le capital social à concurrence de CHF 1.500.000,-,
en vue de porter le capital social de CHF 250.000,- à CHF 1.750.000,-,
par la création et l’émission de 6.000 actions nouvelles d’une valeur nominale de CHF 250,- chacune, jouissant des

mêmes droits et avantages que les actions existantes, à souscrire au pair et à libérer intégralement en espèces.

<i>Souscription

Alors sont intervenus aux présentes, les actionnaires existants, savoir, 
1. la société UBS FUND HOLDING (SWITZERLAND) AG, ayant son siège social à Bâle (Suisse), représentée par

Mlle Claudine Schiltz, employée, Luxembourg, 291, route d’Arlon, en vertu d’une procuration datée du 22 décembre
2005,

2. la société UBS FUND HOLDING (LUXEMBOURG) S.A., ayant son siège social á Luxembourg (Grand-Duché du

Luxembourg), représentée par M. Nicolas Muller, employé, Luxembourg, 291, route d’Arlon, en vertu d’une procura-
tion datée du 22 décembre 2005.

Ensuite, la société UBS FUND HOLDING (LUXEMBOURG) S.A., représentée comme il est dit ci-avant, déclare sous-

crire à la totalité des 6.000 actions nouvelles d’une valeur nominale de CHF 250,- qu’elle libère intégralement par un
versement en espèces d’un montant total de CHF 1.500.000,-.

Ce montant total est à la disposition de la société ainsi qu’il en a été justifié au notaire instrumentant au moyen d’un

certificat bancaire.

L’assemblée, réunissant l’intégralité du capital social de la société, accepte à l’unanimité la souscription des 6.000 ac-

tions nouvelles par le susdit souscripteur.

<i>Cinquième résolution

A la suite de la résolution qui précède, l’assemblée générale décide de modifier l’article 5 des statuts, afin que ce der-

nier ait la teneur nouvelle suivante:

Le capital social actuel s’élève à CHF 1.750.000,-, représenté par 7.000 actions d’une valeur nominale de CHF 250,-

chacune.

Toutes les actions ont été entièrement libérées. Les actions sont et resteront nominatives.
Les actions peuvent être émises, à la demande de l’actionnaire, sous la forme de certificats représentant une ou plu-

sieurs actions. Si un certificat est détruit, endommagé ou rendu illisible, ou s’il est établi qu’il a été perdu ou volé, un
nouveau certificat représentant les mêmes actions sera émis conformément à la loi applicable et suite à la demande de
l’actionnaire à la condition que soit délivré l’ancien certificat ou (s’il est démontré qu’il a été perdu, volé ou détruit) à la
condition que les éléments de preuve et d’indemnité soient respectés et que le paiement des dépenses diverses de la
Société en relation avec une telle demande soit assuré, tel que le Conseil l’estimera approprié.

Lorsque la valeur des portefeuilles de la société de gestion excède deux cent cinquante millions d’euros (250.000.000

euros), la société de gestion doit fournir un montant supplémentaire de fonds propres. Ce montant supplémentaire de
fonds propres est équivalent à 0,02% du montant de la valeur des portefeuilles de la société de gestion excédant deux
cent cinquante millions d’euros (250.000.000 euros). Le total requis du capital initial et du montant supplémentaire n’ex-
cède toutefois pas dix millions d’euros (10.000.000 euros).

Aux fins du présent paragraphe, sont considérés comme portefeuilles d’une société de gestion, les portefeuilles sui-

vants:

i) les fonds communs de placement gérés par ladite société, y compris les portefeuilles dont elle a délégué la gestion

mais à l’exclusion des portefeuilles qu’elle gère par délégation;

45300

ii) les sociétés d’investissement pour lesquelles ladite société est la société de gestion désignée;
iii) les autres OPC gérés par ladite société, y compris les portefeuilles dont elle a délégué la gestion mais à l’exclusion

des portefeuilles qu’elle gère par délégation.

- Indépendamment du montant sur lequel portent ces exigences, les fonds propres de la société de gestion ne sont

jamais inférieurs au montant fixé à l’annexe IV de la directive 93/6/CEE.

<i>Septième résolution

L’Assemblée décide procéder à une refonte totale des statuts afin de les adapter au chapitre 13 de la loi du 20 dé-

cembre 2002 sur les organismes de placement collectif ainsi qu’aux résolutions précédentes, afin de leur donner la ver-
sion coordonnée suivante, savoir:

Forme, Nom, Siège, Objet, Durée

Art. 1

er

. II existe une société anonyme de droit luxembourgeois sous la dénomination: UBS THIRD PARTY MANA-

GEMENT COMPANY S.A.

Art. 2. Le siège social est établi à Luxembourg-ville. Il pourra être transféré dans tout autre endroit de la Commune

du siège social par simple décision du Conseil d’Administration.

Le Conseil d’Administration aura le droit d’établir des bureaux, sièges administratifs, succursales et filiales où il le

jugera utile, soit dans le Grand-Duché de Luxembourg, soit à l’étranger. Dans le cas où des événements extraordinaires
d’ordre politique ou militaire de nature à compromettre l’activité normale au siège social ou la communication aisée
avec ce siège ou entre ce siège et l’étranger se produiraient ou seraient imminents, le Conseil d’Administration pourra
transférer temporairement le siège social à l’étranger jusqu’à cessation complète de ces circonstances anormales. Ces
mesures provisoires n’auront aucun effet sur la nationalité de la Société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire du
siège, restera luxembourgeoise. Pareille déclaration de transfert du siège social sera faite et portée à la connaissance
des tiers par l’un des organes exécutifs de la Société ayant qualité de l’engager pour les actes de gestion courante et
journalière.

Art. 3. La Société a pour objet exclusif la constitution, la direction, la promotion, la commercialisation, l’administra-

tion, la gestion et le conseil d’organismes de placement collectif de droit luxembourgeois qui pourront être organisés à
compartiments multiples - et l’émission de certificats ou de confirmations représentant ou documentant les titres dans
ces organismes de placement collectif.

Elle pourra entreprendre toutes opérations directement ou indirectement en rapport avec cet objet, tout en restant

dans les limites déterminées par le chapitre 13 de la loi du 20 décembre 2002 relative aux organismes de placement
collectif.

L’administration d’organismes de placement collectif consiste, sans que cette énumération ne soit limitative, dans des

fonctions de transfert, d’enregistrement et de commercialisation, ainsi que tous services en rapport avec l’émission, le
rachat, la conversion, l’enregistrement et l’inscription dans les registres des parts et actions des OPC, l’exercice d’acti-
vités de documentation financière, de comptabilité, d’évaluation et de présentation de rapports et tous autres services
et devoirs en rapport avec son objet social;

L’objet comprend les services de gestion et de diffusion d’informations financières tant pour ses propres besoins que

pour ceux des organismes de placement collectif.

Dans le cadre du développement de ces activités, la Société peut notamment acquérir par voie d’apport, de souscrip-

tion, d’option, d’achat et de toute autre manière des valeurs immobilières et mobilières de toutes espèces et les réaliser
par voie de vente, cession, échange ou autrement.

D’une façon générale, la Société peut prendre toutes mesures de contrôle et de surveillance et faire toute opération

immobilière, mobilière et financière qu’elle jugera utiles à l’accomplissement ou au développement de son objet.

Art. 4. La durée de la société est illimitée.

Capital - Actions

Art. 5. Le capital social actuel s’élève à CHF 1.750.000,-, représenté par 7.000 actions d’une valeur nominale de CHF

250,- chacune.

Toutes les actions ont été entièrement libérées. Les actions sont et resteront nominatives.
Les actions peuvent être émises, à la demande de l’actionnaire, sous la forme de certificats représentant une ou plu-

sieurs actions. Si un certificat est détruit, endommagé ou rendu illisible, ou s’il est établi qu’il a été perdu ou volé, un
nouveau certificat représentant les mêmes actions sera émis conformément à la loi applicable et suite à la demande de
l’actionnaire à la condition que soit délivré l’ancien certificat ou (s’il est démontré qu’il a été perdu, volé ou détruit) à la
condition que les éléments de preuve et d’indemnité soient respectés et que le paiement des dépenses diverses de la
Société en relation avec une telle demande soit assuré, tel que le Conseil l’estimera approprié.

Lorsque la valeur des portefeuilles de la société de gestion excède deux cent cinquante millions d’euros (250.000.000

euros), la société de gestion doit fournir un montant supplémentaire de fonds propres. Ce montant supplémentaire de
fonds propres est équivalent à 0,02% du montant de la valeur des portefeuilles de la société de gestion excédant deux
cent cinquante millions d’euros (250.000.000 euros). Le total requis du capital initial et du montant supplémentaire n’ex-
cède toutefois pas dix millions d’euros (10.000.000 euros).

Aux fins du présent paragraphe, sont considérés comme portefeuilles d’une société de gestion, les portefeuilles sui-

vants:

i) les fonds communs de placement gérés par ladite société, y compris les portefeuilles dont elle a délégué la gestion

mais à l’exclusion des portefeuilles qu’elle gère par délégation;

ii) les sociétés d’investissement pour lesquelles ladite société est la société de gestion désignée;

45301

iii) les autres OPC gérés par ladite société, y compris les portefeuilles dont elle a délégué la gestion mais à l’exclusion

des portefeuilles qu’elle gère par délégation.

- Indépendamment du montant sur lequel portent ces exigences, les fonds propres de la société de gestion ne sont

jamais inférieurs au montant fixé à l’annexe IV de la directive 93/6/CEE.

Art. 6. Le capital social peut être augmenté ou réduit en une ou plusieurs fois par décision de I’Assemblée Générale

délibérant dans les conditions requises pour la modification des statuts. L’exécution d’une telle augmentation de capital
peut être confiée par I’Assemblée Générale au Conseil d’Administration, conformément aux dispositions de la loi du
dix août mil neuf cent quinze sur les sociétés commerciales telle que modifiée. 

En cas d’augmentation de capital, les actions à souscrire en numéraire seront offertes par préférence aux propriétai-

res des actions existant au jour de l’émission au prorata du nombre des titres appartenant à chacun d’eux; le droit de
préférence s’exercera dans le délai et aux conditions fixées par l’Assemblée Générale dans les limites prévues par la loi.

Administration -Surveillance

Art. 7. La Société est administrée par un Conseil composé de trois administrateurs au moins, actionnaires ou non,

nommés par l’Assemblée Générale des actionnaires qui détermine leur nombre et leur rémunération et en tout temps
révocables par elle.

Au cas où le poste d’un administrateur deviendrait vacant à la suite de décès, de démission, de révocation ou autre-

ment, il pourra être pourvu au remplacement provisoire de cet administrateur en observant à ce sujet les prescriptions
légales alors en vigueur. Dans ce cas, l’Assemblée Générale, lors de la première réunion, procède à l’élection définitive.

Aucun contrat ou autre transaction entre la Société et toute autre société, firme ou autre entité ne sera affectée ou

invalidée par le fait qu’un ou plusieurs Administrateurs ou fondés de pouvoir de la Société y a un intérêt personnel ou
en est administrateur, associé, fondé de pouvoir ou employé d’une telle société, firme ou autre entité. 

Tout Administrateur ou fondé de pouvoir ou employé de toute société, firme ou autre entité avec laquelle la Société

contractera ou entrera en relation d’affaires ne sera pas, au motif d’une appartenance à cette société ou firme ou autre
entité, empêchée de donner son avis, de voter ou d’agir sur toutes questions relatives à un tel contrat ou autre relation
d’affaires à moins qu’il s’agisse d’un conflit d’intérêt interdit par la loi. 

Si un Administrateur ou fondé de pouvoir de la Société a un intérêt personnel opposé dans une transaction de la

Société, il en informera le Conseil et ne donnera pas d’avis et ne votera pas sur une telle transaction et cette transaction
ainsi que l’intérêt opposé qu’un administrateur ou fondé de pouvoir y a, seront portés à la connaissance de la prochaine
Assemblée Générale. 

Art. 8. Le Conseil d’Administration élit parmi ses membres un président et, s’il le juge opportun, un ou plusieurs

vice-présidents. Par dérogation le premier président est nommé directement par l’Assemblée Générale.

Art. 9. Le Conseil d’Administration se réunit sur convocation de son président ou, en cas d’empêchement de celui-

ci, d’un vice-président ou, à son défaut de l’administrateur le plus âgé.

Il doit être convoqué chaque fois que l’intérêt de la Société l’exige et chaque fois que deux administrateurs au moins

le demandent. La présidence est assumée par le président ou, en cas d’empêchement de celui-ci, par un vice-président
ou, à son défaut par l’administrateur le plus âgé.

Les réunions se tiennent au siège social ou en tout autre endroit indiqué dans les convocations.
Le Conseil d’Administration ne peut délibérer et statuer valablement que si la majorité de ses membres sont présents

ou représentés.

Les décisions sont prises à la majorité simple des membres présents ou représentés. En cas de partage, la voix de

celui qui préside la réunion est prépondérante.

Tout administrateur empêché ou absent peut donner par écrit, câble, télex ou télécopieur à un de ses collègues du

Conseil mandat pour le représenter aux réunions du conseil et y voter en ses lieu et place, un même administrateur
pouvant représenter un ou plusieurs des ses collègues.

Toutes les décisions réunissant l’accord de tous les membres du conseil d’administration même sur un ou plusieurs

documents séparés ont la même validité que si ces décisions avaient été prises en conseil d’administration. La date d’une
telle décision sera la date de la dernière signature.

Les membres du Conseil d’Administration peuvent recevoir des jetons de présence et des émoluments dont le mon-

tant global est déterminé par l’assemblée générale.

Art. 10. Les délibérations du Conseil d’Administration seront établies par des procès-verbaux à signer par les mem-

bres présents à la délibération et au vote, à l’exception de celles désignées à l’avant-dernier paragraphe de l’article 9 à
signer par tous les membres du Conseil d’Administration sans exception; les porteurs de procuration signent pour les
administrateurs absents qu’ils représentent.

Art. 11. Le Conseil d’Administration a le pouvoir d’accomplir tous les actes nécessaires ou utiles à la réalisation de

l’objet social, sous les seules restrictions prévues par la loi ou par les statuts ou par le Règlement de Gestion des OPC
gérés.

Art. 12. Le Conseil peut déléguer la gestion journalière des affaires de la Société ainsi que la représentation de la

Société en ce qui concerne cette gestion à un ou plusieurs administrateurs, directeurs, gérants, employés ou autres
agents, associés ou non, ou déléguer des pouvoirs spéciaux ou charger des agents ou personnes choisis par lui de fonc-
tions permanentes ou temporaires.

La délégation à un membre du Conseil d’Administration est subordonnée à l’autorisation préalable de l’Assemblée

Générale.

45302

L’Administrateur délégué est investi des pouvoirs les plus étendus pour gérer les affaires sociales et pour effectuer

tous actes de disposition et d’administration qui intéressent la Société dans la limite de l’objet social.

Le Conseil peut également conférer des pouvoirs spéciaux et déterminés à un ou plusieurs de ses membres ou à des

tiers ou de leur donner des missions ou des attributions spéciales.

Le Conseil fixe les pouvoirs et les attributions attachés à ces délégations spéciales, ainsi que le titre que porteront

les délégués, et les émoluments, fixes ou proportionnels, à porter dans les frais généraux qui y seront attachés, sauf à
rendre compte à l’Assemblée Générale des actionnaires des émoluments attribués aux administrateurs délégués.

Le Conseil peut révoquer ces délégations à chaque instant et pourvoir à leur remplacement.
Le Conseil pourra désigner des comités administratifs ou de gestion de portefeuille et en déterminer les fonctions et

les attributions.

Art. 13. Le Conseil d’Administration représente la Société à l’égard des tiers et en justice, soit en demandant, soit

en défendant. Les exploits pour ou contre la société sont valablement faits au nom de la société seule. Celui-ci peut
déléguer ce pouvoir de représentation à toute personne qu’il choisit soit en son sein, soit en dehors de celui-ci.

La Société est engagée en toutes circonstances par les signatures conjointes de deux administrateurs, sans préjudice

des décisions à prendre quant à la signature sociale en cas de délégation de pouvoirs et mandats conférés par le Conseil
d’Administration.

Art. 14. Les opérations de la Société sont surveillées par un ou plusieurs réviseurs d’entreprises externes et indé-

pendants, justifiant d’une expérience professionnelle adéquate, nommés par l’Assemblée Générale des actionnaires qui
détermine leur nombre et leur rémunération ainsi que la durée de leur mandat qui ne peut excéder trois ans.

Assemblées Générales

Art. 15. L’Assemblée Générale régulièrement constituée représente l’universalité des actionnaires. Elle a les pou-

voirs les plus étendus pour faire et ratifier les actes qui intéressent la Société et qui figurent à l’ordre du jour. Ses déci-
sions sont obligatoires pour tous, même pour les actionnaires absents ou opposants.

Art. 16. L’Assemblée Générale ordinaire se réunit chaque année au siège social ou à tout autre endroit de la Com-

mune du siège social indiqué dans la convocation le dernier mercredi du mois de mars à 15.30 heures.

Si ce jour est un jour férié légal, la réunion a lieu le premier jour ouvrable suivant à la même heure.
Les Assemblées Générales extraordinaires se réuniront chaque fois que l’intérêt de la Société l’exige, aux lieu, endroit

et heure indiqués dans les convocations faites par deux membres du Conseil d’Administration au moins ou sur demande
d’actionnaires réunissant au moins vingt pour cent du capital.

Art. 17. Les convocations pour toute Assemblée Générale contiennent l’ordre du jour et sont faites dans la forme

et les délais conformément aux dispositions de la loi, étant toutefois entendu que les convocations seront adressées à
tous les actionnaires en nom au moins huit jours avant l’assemblée.

Art. 18. Tout actionnaire peut se faire représenter à l’Assemblée Générale par un porteur de procurations, action-

naire ou non.

Art. 19. L’Assemblée Générale est présidée par le président du Conseil d’Administration, ou, à son défaut, par un

vice-président du Conseil d’Administration dans l’ordre de leur nomination ou à leur défaut par un actionnaire désigné
par l’Assemblée.

Le président de l’Assemblée désigne le secrétaire et l’Assemblée élit un ou plusieurs scrutateurs.
L’Assemblée Générale ne peut délibérer que sur les objets portés à l’ordre du jour, même s’il s’agissait de la révoca-

tion d’administrateurs. Toutefois une Assemblée groupant tous les actionnaires peut, à l’unanimité, décider de délibérer
sur un autre ordre du jour que celui prévu dans la convocation ou se réunir sans convocation.

Chaque action donne droit à une voix.
L’Assemblée Générale modificative ou non des statuts ne délibère valablement que si la moitié au moins du capital

est représentée, sauf dans les cas autrement prévus par la loi. Si cette condition n’est pas remplie, une nouvelle assem-
blée peut être convoquée dans les formes statutaires. La seconde assemblée délibère valablement, quelle que soit la
portion du capital représentée. Dans les assemblées modificatives des statuts, les résolutions, pour être valables, de-
vront réunir les deux tiers au moins des voix des actionnaires présents ou représentés. Dans les assemblées non mo-
dificatives des statuts, les décisions sont prises à la majorité simple des voix présentes ou représentées.

Il est établi un procès-verbal de la délibération de l’Assemblée. Celui-ci est signé par les membres du bureau et par

les actionnaires qui le demandent. 

Exercice Fiscal et Comptes Annuels

Art. 20. L’année sociale commence le premier janvier de chaque année et finit le trente et un décembre de I’année

suivante. 

Art. 21. L’excédent favorable du compte de profits et pertes, déduction faite des frais généraux, charges sociales et

amortissements nécessaires, constitue le bénéfice net. Sur ce bénéfice, il est prélevé un vingtième au moins qui sera
affecté à la réserve légale, ce prélèvement cessant d’être obligatoire lorsque la réserve aura atteint le dixième du capital
social, mais, reprenant cours si cette réserve venait à être entamée.

Le surplus demeurera à la disposition de l’Assemblée Générale qui en détermine souverainement l’affectation en ce

qui concerne le dividende, les mises en réserves et le report à nouveau.

En observant les prescriptions légales en vigueur, le Conseil d’Administration est autorisé à procéder à des distribu-

tions d’acomptes sur les dividendes.

45303

Dissolution - Liquidation

Art. 22. En cas de dissolution de la Société pour quelque cause et à quelque moment que ce soit, l’Assemblée Gé-

nérale des actionnaires désigne un ou plusieurs liquidateurs, détermine leurs pouvoirs et leurs émoluments et fixe la
méthode de liquidation. A défaut de décision prise à cet égard par l’Assemblée Générale, les administrateurs en fonction
sont considérés, tant à l’égard des tiers qu’à l’égard de la Société, comme liquidateurs.

Art. 23. Le produit net de la liquidation, après apurement des dettes et charges, sera réparti par parts égales entre

toutes les actions de capital.

Disposition Générale

Art. 24. Les parties entendent se conformer entièrement à la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales et

aux lois modificatives ainsi qu’à la loi du 20 décembre 2002 relative aux organismes de placement collectif et aux éven-
tuelles lois modificatives et aux instructions émanant de l’Autorité de Surveillance à Luxembourg. En conséquence les
dispositions de ces lois auxquelles il ne serait pas dérogé valablement par les présents statuts sont considérées comme
faisant parties intégrantes du présent acte, telles qu’elles seront en vigueur au moment où se posera la question de leur
application.

<i>Clôture

L’ordre du jour étant épuisé, Monsieur le Président prononce la clôture de l’assemblée.

<i>Déclaration - Frais

Le notaire soussigné déclare avoir vérifié les conditions prévues par l’Article 26 de la loi 10 août 1915, telle que mo-

difiée ultérieurement et en constate expressément l’accomplissement.

Le montant au moins approximatif, des frais dépenses rémunérations ou charges sous quelque forme que ce soit, qui

incombent à la société ou qui sont mis à sa charge à raison de l’augmentation de capital est évalué approximativement
à EUR 2.000,-.

Dont acte, fait et passé aux lieu et date qu’en tête des présents. 
Et après lecture faite et interprétation donnée de tout ce qui précède à l’assemblée et aux membres du bureau, tous

connus du notaire par leur nom, prénom, état et demeure, ces derniers ont signé avec le notaire instrumentant le pré-
sent acte, aucun autre actionnaire n’ayant demandé de signer. 

Signé: N. Muller, Cl. Schiltz, J. Delvaux.
Enregistré à Luxembourg, le 6 février 2006, vol. 27CS, fol. 46, case 6. – Reçu 9.661,21 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour copie conforme, délivrée, sur papier libre, à la demande de la société prénommée, aux fins de la publication au

Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(041722/208/383) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 mai 2006.

UBS THIRD PARTY MANAGEMENT COMPANY S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1150 Luxembourg, 291, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 45.991. 

—

Statuts coordonnés en date du 27 janvier 2006, suite à un acte n

o

 41 par-devant Maître Jacques Delvaux, notaire de

résidence à Luxembourg, déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 mai 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(041797/208/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 mai 2006.

ENTREPRISE DE CONSTRUCTIONS PARISOTTO, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: LUF 500.000,-.

Siège social: L-4238 Esch-sur-Alzette, 11, rue Léon Metz.

R. C. Luxembourg B 29.959. 

—

<i>Cession des parts

Par la présente Monsieur Roger Moes, Ingénieur - Technicien, demeurant: 6, rue de la Fontaine à L-4988 Sanem, dé-

clare céder ses 5 parts de la société: ENTREPRISE DE CONSTRUCTIONS PARISOTTO, S.à r.l., 11, rue Léon Metz,
L-4238 Esch-sur-Alzette à Monsieur Maurizio Parisotto, Ingénieur - Technicien, demeurant: 24, rue Dr. Emile Colling,
L-4069 Esch-sur-Alzette.

Le prix de la cession des 5 parts est fixé à 1 (un) euro symbolique.

Enregistré à Luxembourg, le 16 février 2006, réf. LSO-BN03649. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(017995//16) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 février 2006.

Luxembourg, le 9 mai 2006.

J. Delvaux.

J. Delvaux.

Esch-sur-Alzette, le 17 janvier 2006.

R. Moes / M. Parisotto.

45304

E.H.I. EURO HOTEL INVESTMENTS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1413 Luxembourg, 3, place Dargent.

R. C. Luxembourg B 72.268. 

—

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 20 février 2006, réf. LSO-BN04445, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 février 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 22 février 2006.

(018489/696/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 février 2006.

E.H.I. EURO HOTEL INVESTMENTS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1413 Luxembourg, 3, place Dargent.

R. C. Luxembourg B 72.268. 

—

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 20 février 2006, réf. LSO-BN04448, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 février 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 22 février 2006.

(018490/696/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 février 2006.

CD-BUTTEK BEIM PALAIS, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2418 Luxembourg, 3, rue de la Reine.

R. C. Luxembourg B 55.498. 

—

<i>Cession des parts

Par la présente Monsieur Geeroms Léopold, demeurant 8, rue Joseph Sneessens, B-1300 Limal, déclare céder ses 450

parts de la société: CD-BUTTEK BEIM PALAIS, S.à r.l. 3, rue de la Reine, L-2418 Luxembourg à Monsieur Pierre Delhalt,
demeurant 3, rue de la Reine, L-2418 Luxembourg.

Le prix de la cession des 450 parts est fixé à 1 (un) euro symbolique.

Enregistré à Luxembourg, le 16 février 2006, réf. LSO-BN03658. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(018004//14) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 février 2006.

NOVATECH PARTICIPATIONS S.A., Société Anonyme.

Registered office: L-1150 Luxembourg, 207, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 115.052. 

—

STATUTES

In the year two thousand and six, on the twentieth of March.
Before Maître Henri Beck, notary, residing in Echternach (Grand Duchy of Luxembourg),

There appeared:

1.- The public limited company ADVISA S.A., having its registered office at L-1150 Luxembourg, 207, route d’Arlon,

registered at the register of commerce and companies in Luxembourg, number B 114.252, 

hereby represented by one of its managers, namely Mr Jean Lambert, maître en sciences économiques, professionally

residing in L-1150 Luxembourg, 207, route d’Arlon, authorized to bind the company by his sole signature.

2.- The public limited company EDIFAC S.A., having its registered office at L-1150 Luxembourg, 207, route d’Arlon,

registered at the register of commerce and companies in Luxembourg, number B 72.257,

hereby represented by one of its managers, namely Mr Jean Lambert, prenamed, authorized to bind the company by

his sole signature.

These appearing parties, represented as aforesaid, have requested the notary to inscribe, as follows the articles of

Incorporation of a société anonyme which they form between themselves:

Title I.- Dénomination - Registered office - Object - Duration 

Art. 1. There is hereby established a public limited company (société anonyme) under the name of NOVATECH

PARTICIPATIONS S.A.

Art. 2. The registered office of the corporation is established in Luxembourg.

COMPANIES &amp; TRUSTS PROMOTION S.A.
Signature

COMPANIES &amp; TRUSTS PROMOTION S.A.
Signature

Luxembourg, le 19 janvier 2006.

L. Geeroms / P. Delhalt.

45305

If extraordinary political or economic events occur or are imminent, which might interfere with the normal activity

at the registered office, or with easy communication between this office and abroad, the registered office may be de-
clared to have been transferred abroad provisionally until the complete cessation of these abnormal circumstances.

Such decision, however, shall have no effect on the nationality of the corporation. Such declaration of the transfer of

the registered office shall be made and brought to the attention of third parties by the organ of the corporation which
is best situated for this purpose under such circumstances. 

Art. 3. The corporation is established for an unlimited period. 

Art. 4. The corporation shall have as its business purpose the holding of participations, in any form whatsoever, in

Luxembourg and foreign companies, the acquisition by purchase, subscription, or in any other manner as well as the
transfer by sale, exchange or otherwise of stocks, bonds, debentures, notes and other securities of any kind, the pos-
session, the administration, the development and the management of its portfolio.

The company will be allowed to act as a commercial intermediary on the markets.
The company may also buy, sell, rent and administer any real estates as well in the Grand Duchy of Luxembourg as

in foreign countries.

The corporation may participate in the establishment and development of any financial, industrial or commercial en-

terprises and may render every assistance whether by way of loans, guarantees or otherwise to subsidiaries or affiliated
companies.

The corporation may borrow in any form and proceed to the issuance of bonds and debentures.
In general, it may take any controlling and supervisory measures and carry out any financial, movable or immovable,

commercial and industrial operation which it may deem useful in the accomplishment and development of its purpose. 

Title II.- Capital - Shares 

Art. 5. The corporate capital is set at thirty-one thousand euro (EUR 31.000,-), divided in three thousand one hun-

dred (3.100) shares having a par value of ten EURO (EUR 10,-) each.

The shares are in registered or bearer form, at the shareholder’s option. 
The shares may be created at the owner’s option in certificates representing single shares or in certificates repre-

senting two or more shares.

The corporate capital may be increased from its present amount up to two million euro (EUR 2.000.000,-) by the

creation and issue of additional shares of a par value of ten euro (EUR 10,-) each.

The board of directors is fully authorized and appointed:
- to render effective such increase of capital as a whole at once, by successive portions or by continuous issues of

new shares, to be paid up in cash, by contribution in kind, by conversion of shareholders’ claims, or following approval
of the annual general meeting of shareholders, by incorporation of profits or reserves into capital;

- to determine the place and the date of the issue or of the successive issues, the terms and conditions of subscription

and payment of the additional shares;

- to suppress or limit the preferential subscription right of the shareholders with respect to the above issue of sup-

plementary shares against payment in cash or in kind.

Such authorization is valid for a period of five years starting from the date of the publication of the present deed and

may be renewed by a general meeting of shareholders with respect to the shares of the authorized capital which at that
time shall not have been issued by the board of directors.

As a consequence of each increase of capital so rendered effective and duly documented in notarial form, the first

paragraph of the present article will be amended such as to correspond to the increase so rendered affective; such mod-
ification will be documented in notarial form by the board of directors or by any persons appointed for such purposes.

Title III.- Management 

Art. 6. The corporation is managed by a Board of Directors, composed of at least three members, either sharehold-

ers or not, who are appointed for a period not exceeding six years by the general meeting of shareholders, which may
at any time remove them.

The number of directors, their term and their remuneration are fixed by the general meeting of the shareholders. 

Art. 7. The Board of Directors may elect from among its members a chairman.
The Board of Directors convenes upon call by the chairman, as often as the interest of the corporation so requires.

It must be convened each time two directors so request. 

Art. 8. The Board of Directors is invested with the broadest powers to perform all acts of administration and dis-

position in compliance with the corporate object. 

All powers not expressly reserved by law or by the present articles of association to the general meeting of share-

holders fall within the competence of the Board of Directors. The Board of Directors may pay interim dividends, in
compliance with the legal requirements. 

Art. 9. The corporation will be bound in any circumstances by the joint signatures of two directors or by the sole

signature of the managing director, unless special decisions have been reached concerning the authorised signature in
case of delegation of powers or proxies given by the Board of Directors pursuant to article 10.- of the present articles
of association. 

Art. 10. The Board of Directors may delegate its powers to conduct the daily management of the corporation to

one or more directors, who will be called managing directors. 

45306

Delegation of daily management to a member of the board is subject to previous authorisation by the general meeting

of the shareholders.

It may also commit the management of all the affairs of the corporation or of a special branch to one or more man-

agers, and give special powers for determined matters to one or more proxyholders, selected from its own members
or not, either shareholders or not. 

Art. 11. Any litigations involving the corporation either as plaintiff or as defendant, will be handled in the name of

the corporation by the Board of Directors, represented by its chairman or by the director delegated for this purpose. 

Title IV.- Supervision

Art. 12. The corporation is supervised by one or several statutory auditors, appointed by the general meeting of

shareholders which will fix their number and their remuneration as well as the term of their office, which must not ex-
ceed six years.

Title V.- general meeting 

Art. 13. The annual general meeting will be held at the registered office or any other place as may be specified in the

convening notices, on the third Friday of November at 15.00 p.m.

If such day is a legal holiday, the general meeting will be held on the next following business day.

Title VI.- Accounting year - Allocation of profits

Art. 14. The accounting year of the corporation shall begin on the first of July and shall terminate on the thirtieth of

June of each year.

Art. 15. After deduction of any and all of the expenses of the corporation and the amortisations, the credit balance

represents the net profits of the corporation. Of the net profits five percent (5%) shall be appropriated for the legal
reserve: this deduction ceases to be compulsory when the reserve amounts to ten percent (10%) of the capital of the
corporation, but it must be resumed until the reserve is entirely reconstituted if, at any time, for any reason whatsoever,
it has been touched.

The balance is at the disposal of the general meeting.

Title VII.- Dissolution - Liquidation 

Art. 16. The corporation may be dissolved by a resolution of the general meeting of shareholders. If the corporation

is dissolved, the liquidation will be carried out by one or more liquidators, physical or legal persons, appointed by the
general meeting of shareholders which will specify their powers and fix their remuneration.

Title VIII.- General dispositions

Art. 17. All matters not governed by these articles of association are to be construed in accordance with the law of

August tenth, nineteen hundred and fifteen on commercial companies and the amendments hereto.

<i>Transitional dispositions

1) The first accounting year shall begin on the date of the formation of the corporation and shall terminate on the

30th of June 2006.

2) The first annual general meeting shall be held in the year 2006.

<i>Subscription

The articles of Incorporation having thus been established, the parties appearing declare to subscribe the whole cap-

ital as follows: 

All the shares have been paid up to the extent of one hundred percent (100%) by payment in cash, so that the amount

of thirty-one thousand euro (EUR 31,000.-) is now available to the corporation, evidence thereof having been given to
the notary. 

<i>Statement

The undersigned notary states that the conditions provided for in article twenty-six of the law of August tenth, nine-

teen hundred and fifteen on commercial companies have been observed.

<i>Costs

The aggregate amount of the costs, expenditures, remunerations or expenses, in any form whatsoever, which the

corporation incurs or for which it is liable by reason of its organisation is estimated at about one thousand six hundred
euro (1,600.- EUR).

<i>Extraordinary general meeting

The above named parties, represented as aforesaid, representing the entire subscribed capital and considering them-

selves as duly convoked, have immediately proceeded to hold an extraordinary general meeting.

Having first verified that it was regularly constituted, they have passed the following resolutions by unanimous vote:
1) The number of directors is fixed at three and the number of auditors at one.

1.- The public limited company ADVISA S.A., having its registered office at L-1150 Luxembourg, 207, route

d’Arlon, three thousand ninety-eight shares  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3,098

2.- The public limited company EDIFAC S.A., having its registered office at L-1150 Luxembourg, 207, route

d’Arlon, two shares. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2

Total: three thousand one hundred shares . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3,100

45307

2) The following are appointed directors:
a) Mr Jean Lambert, maître en sciences économiques, professionally residing in L-1150 Luxembourg, 207, route d’Ar-

lon,

b) Mr Patrice Yande, private employee, professionally residing in L-1150 Luxembourg, 207, route d’Arlon,
c) The public limited company EDIFAC S.A., having its registered office at L-1150 Luxembourg, 207, route d’Arlon,

registered at the register of commerce and companies in Luxembourg, number B 72.257.

3) Has been appointed statutory auditor:
The public limited company TRUSTAUDIT S.A., having its registered office in L-1150 Luxembourg, 207, route d’Ar-

lon, registered at the register of commerce and companies in Luxembourg, under the number B 73.125.

4) Their terms of office will expire after the annual meeting of shareholders of the year 2011.
5) The board of Directors shall have the authority to delegate the daily management of the business of the company

and its representation to a managing director.

6) The registered office of the company is established in L-1150 Luxembourg, 207, route d’Arlon.
The undersigned notary, who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

parties, the present deed is worded in English, followed by a French translation. On request of the same appearing par-
ties and in case of divergences between the English and the French text, the French version will prevail. 

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this docu-

ment.

The document having been read and translated into the language of the person appearing, acting as above-stated,

known to the undersigned notary by his name, Christian name, civil status and residence, said appearing person signed
together with the notary the present deed.

Suit la traduction française du texte qui précède: 

L’an deux mille six, le vingt mars.
Par-devant Maître Henri Beck, notaire de résidence à Echternach (Grand-Duché de Luxembourg).

Ont comparu:

1.- La société anonyme ADVISA S.A., ayant son siège social à L-1150 Luxembourg, 207, route d’Arlon, inscrite au

registre de commerce et des sociétés à Luxembourg sous le numéro B 114.252,

ici représentée par un de ses administrateurs, à savoir Monsieur Jean Lambert, maître en sciences économiques, de-

meurant professionnellement à L-1150 Luxembourg, 207, route d’Arlon, avec pouvoir de signature individuelle.

2.- La société anonyme EDIFAC S.A., ayant son siège social à L-1150 Luxembourg, 207, route d’Arlon, inscrite au

registre de commerce de et à Luxembourg sous le numéro B 72.257,

ici représentée par un de ses administrateurs, à savoir Monsieur Jean Lambert, prénommé, avec pouvoir de signature

individuelle.

Lesquelles comparantes, représentées comme dit ci-avant, ont requis le notaire instrumentaire de dresser acte cons-

titutif d’une société anonyme qu’elles déclarent constituer entre elles et dont elles ont arrêté les statuts comme suit:

Titre I

er

. Dénomination, Siège social, Objet, Durée

Art. 1

er

. Il est formé par les présentes une société anonyme, sous la dénomination de NOVATECH PARTICIPA-

TIONS S.A. 

Art. 2. Le siège de la société est établi à Luxembourg.
Au cas où des événements extraordinaires d’ordre politique ou économique, de nature à compromettre l’activité

normale au siège social ou la communication aisée de ce siège avec l’étranger se sont produits ou sont imminents, le
siège social pourra être déclaré transféré provisoirement à l’étranger, jusqu’à cessation complète de ces circonstances
anormales.

Une telle décision n’aura aucun effet sur la nationalité de la société. La déclaration de transfert du siège sera faite et

portée à la connaissance des tiers par l’organe de la société qui se trouvera le mieux placé à cet effet dans les circons-
tances données. 

Art. 3. La société est constituée pour une durée indéterminée.

Art. 4. La société a pour objet la prise de participations, sous quelque forme que ce soit, dans des entreprises luxem-

bourgeoises ou étrangères, l’acquisition par achat, souscription ou de toute autre manière, ainsi que l’aliénation par ven-
te, échange ou de toute autre manière de titres, obligations, créances, billets et autres valeurs de toutes espèces, la
possession, l’administration, le développement et la gestion de son portefeuille. 

La société pourra faire de l’intermédiation commerciales sur les marchés.
La société pourra également acheter, vendre, louer et gérer tout bien immobilier tant au Grand-Duché de Luxem-

bourg qu’à l’étranger.

La société peut cependant participer à la création et au développement de n’importe quelle entreprise financière,

industrielle ou commerciale et prêter tous concours, que ce soit par des prêts, des garanties ou de toute autre manière.

La société peut emprunter sous toutes les formes et procéder à l’émission d’obligations.
D’une façon générale, elle peut prendre toutes mesures de contrôle et de surveillance et faire toutes opérations,

financières, mobilières ou immobilières, commerciales et industrielles, qu’elle jugera utiles à l’accomplissement ou au
développement de son objet. 

45308

Titre II. Capital, actions 

Art. 5. Le capital social est fixé à trente et un mille euros (EUR 31.000,-), représenté par trois mille cent (3.100)

actions d’une valeur nominale de dix euros (EUR 10,-) par action.

Les actions sont nominatives ou au porteur, au choix de l’actionnaire.
Les actions de la société peuvent être créées, au choix du propriétaire, en titres unitaires ou en certificats représen-

tatifs de plusieurs actions. 

Le capital social peut être augmenté de son montant actuel à deux millions euros (EUR 2.000.000,-) par la création

et l’émission d’actions nouvelles d’une valeur nominale de dix euros (EUR 10,-) chacune.

Le Conseil d’Administration est autorisé et mandaté:
- à réaliser cette augmentation de capital en une seule fois ou par tranches successives par émission d’actions nou-

velles à libérer par voie de versements en espèces, d’apports en nature, par transformation de créances ou encore, sur
approbation de l’assemblée générale annuelle, par voie d’incorporation de bénéfices ou réserves de capital,

- à fixer le lieu et la date de l’émission ou des émissions successives, le prix d’émission, les conditions et modalités de

souscription et de libération des actions nouvelles,

- à supprimer ou limiter le droit de souscription préférentiel des actionnaires quant à l’émission ci-dessus mentionnée

d’actions supplémentaires contre apports en espèces ou en nature.

Cette autorisation est valable pour une période de cinq ans à partir de la date de la publication du présent acte et

peut être renouvelée par une assemblée générale des actionnaires quant aux actions du capital autorisé qui d’ici là
n’auront pas été émises par le Conseil d’Administration. 

A la suite de chaque augmentation de capital réalisée et dûment constatée dans les formes légales, le premier alinéa

de cet article se trouvera modifié de manière à correspondre à l’augmentation intervenue: cette modification sera cons-
tatée dans la forme authentique par le Conseil d’Administration ou par toute personne qu’il aura mandatée à ces fins.

Titre III.- Administration 

Art. 6. La société est administrée par un conseil composé de trois membres au moins, actionnaires ou non, nommés

pour un terme qui ne peut excéder six ans, par l’assemblée générale des actionnaires, et toujours révocables par elle.

Le nombre des administrateurs, la durée de leur mandat ainsi que leur rémunération sont fixés par l’assemblée gé-

nérale des actionnaires. 

Art. 7. Le conseil d’administration peut choisir parmi ses membres un président.
Le conseil d’administration se réunit sur la convocation du président, aussi souvent que l’intérêt de la société l’exige.

Il doit être convoqué chaque fois que deux administrateurs le demandent. 

Art. 8. Le conseil d’administration est investi des pouvoirs les plus étendus pour faire tous actes d’administration et

de disposition qui rentrent dans l’objet social.

Il a dans sa compétence tous les actes qui ne sont pas réservés expressément par la loi ou les présents statuts à l’as-

semblée générale. Il est autorisé à verser des acomptes sur dividendes, aux conditions prévues par la loi.

Art. 9. La société est engagée en toutes circonstances par les signatures conjointes de deux administrateurs, ou par

la seule signature d’un administrateur-délégué, sans préjudice d’une décision à prendre, quant à la signature sociale en
cas de délégation de pouvoirs et mandats conférés par le conseil d’administration, en vertu de l’article 10 des statuts. 

Art. 10. Le conseil d’administration peut déléguer la gestion journalière de la société à un ou plusieurs administra-

teurs qui seront appelés administrateurs-délégués.

La délégation à un administrateur est subordonnée à l’autorisation préalable de l’assemblée générale des actionnaires. 
Le conseil d’administration peut aussi confier la direction de l’ensemble ou de telle partie ou branche spéciale des

affaires sociales à un ou plusieurs directeurs, et donner des pouvoirs spéciaux pour des affaires déterminées à un ou
plusieurs fondés de pouvoirs, choisis dans ou hors son sein, actionnaires ou non. 

Art. 11. Les actions judiciaires, tant en demandant qu’en défendant, sont suivies au nom de la société par le conseil

d’administration, poursuites et diligences de son président ou d’un administrateur délégué à ces fins.

Titre IV. - Surveillance 

Art. 12. La société est surveillée par un ou plusieurs commissaires nommés par l’assemblée générale, qui fixe leur

nombre et leur rémunération, ainsi que la durée de leur mandat, qui ne peut excéder six ans.

Titre V.- Assemblée générale 

Art. 13. L’assemblée générale annuelle se réunit de plein droit le troisième vendredi du mois de novembre à 15.00

heures au siège de la société ou tout autre endroit spécifié dans les convocations.

Si ce jour est un jour férié légal, l’assemblée générale a lieu le premier jour ouvrable qui suit.

Titre VI.- Année sociale, Répartition des bénéfices 

Art. 14. L’année sociale commence le premier juillet et finit le trente juin de chaque année. 

Art. 15. L’excédent favorable du bilan, défalcation faite des charges sociales et des amortissements, forme le bénéfice

net de la société.

Sur ce bénéfice, il est prélevé cinq pour cent (5%) pour la constitution de la réserve légale, ce prélèvement cesse

d’être obligatoire lorsque la réserve aura atteint dix pour cent (10%) du capital social, mais devrait toutefois être repris
jusqu’à entière reconstitution, si à un moment donné et pour quelque cause que ce soit, ladite réserve avait été entamée.

Le solde est à la disposition de l’assemblée générale.

45309

Titre VII.- Dissolution, Liquidation 

Art. 16. La société peut être dissoute par décision de l’assemblée générale.
Lors de la dissolution de la société, la liquidation s’effectuera par les soins d’un ou de plusieurs liquidateurs, personnes

physiques ou morales, nommés par l’assemblée générale qui détermine leurs pouvoirs et leurs émoluments.

Titre VIII.- Dispositions générales 

Art. 17. Pour tous les points non spécifiés dans les présents statuts, les parties se réfèrent et se soumettent aux

dispositions de la loi du dix août mil neuf cent quinze sur les sociétés commerciales et aux lois modificatives.

<i>Dispositions transitoires

1) Le premier exercice social comprendra tout le temps à courir de la constitution de la société jusqu’au 30 juin 2006.
2) La première assemblée générale annuelle se tiendra en 2006

<i>Souscription

Les statuts de la société ayant été ainsi arrêtés, les comparants déclarent souscrire le capital comme suit: 

Toutes ces actions ont été immédiatement et entièrement libérées par versements en espèces, de sorte que la som-

me de trente-et-un mille euros (EUR 31.000,-) se trouve dès maintenant à la disposition de la société, ainsi qu’il en a été
justifié au notaire.

<i>Déclaration

Le notaire soussigné déclare avoir vérifié l’existence des conditions énumérées à l’article 26 de la loi du dix août mil

neuf cent quinze sur les sociétés commerciales et en constate expressément l’accomplissement.

<i>Frais

Le montant des frais, dépenses, rémunérations ou charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la société

ou qui sont mis à sa charge en raison de sa constitution, s’élève approximativement à la somme de mille six cents Euros
(1.600,- EUR).

<i>Assemblée générale extraordinaire

Les comparantes, représentées comme dit ci-avant, représentant l’intégralité du capital social, se sont constituées en

assemblée générale extraordinaire à laquelle elles se reconnaissent dûment convoquées, et après avoir constaté que
celle-ci était régulièrement constituée, elles ont pris à l’unanimité les résolutions suivantes:

1.- Le nombre des administrateurs est fixé à trois et celui des commissaires à un.
2.- Sont appelés aux fonctions d’administrateurs:
a) Monsieur Jean Lambert, Maître en sciences économiques, demeurant professionnellement à L-1150 Luxembourg,

207, route d’Arlon. 

b) Monsieur Patrice Yande, employé privé, demeurant professionnellement à L-1150 Luxembourg, 207, route d’Ar-

lon.

c) La société anonyme EDIFAC S.A., avec siège social à L-1150 Luxembourg, 207, route d’Arlon, inscrite au registre

de commerce et des sociétés à Luxembourg sous le numéro B 72.257.

3.- Est appelée aux fonctions de commissaire:
La société anonyme TRUSTAUDIT S.A., ayant son siège social à L-1150 Luxembourg, 207, route d’Arlon, inscrite au

registre de commerce de et à Luxembourg sous le numéro B 73.125.

4.- Le premier mandat des administrateurs et du commissaire expirera à l’assemblée générale de 2011.
5.- Le conseil d’administration est autorisé à déléguer la gestion journalière des affaires de la société et sa représen-

tation à un administrateur-délégué.

6.- Le siège social de la société est fixé à L-1150 Luxembourg, 207, route d’Arlon.
Le notaire soussigné qui comprend et parle la langue anglaise, déclare que sur la demande des comparantes, le présent

acte de société est rédigé en langue anglaise suivi d’une traduction française. Sur demande des mêmes comparantes, et
en cas de divergences entre le texte anglais et le texte français, la version française fera foi.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée au comparant, agissant comme dit ci-avant, connu du notaire par nom,

prénom usuel, état et demeure, il a signé ensemble avec le notaire le présent acte.

Signé: J. Lambert, H. Beck. 
Enregistré à Echternach, le 21 mars 2006, vol. 360, fol. 96, case 12. – Reçu 310 euros.

<i>Le Receveur (signé): Miny.

Pour expédition conforme, délivrée à demande, aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Asso-

ciations.

(028059/201/321) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 mars 2006.

1.- La société anonyme ADVISA S.A., avec siège social à L-1150 Luxembourg, 207, route d’Arlon, trois mille

quatre-vingt-dix-huit actions  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.098

2.- La société anonyme EDIFAC S.A., ayant son siège social à L-1150 Luxembourg, 207, route d’Arlon, deux

actions  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2

Total: trois mille cent (3.100) actions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.100

Echternach, le 24 mars 2006.

H. Beck.

45310

CLUB DES JEUNES LELLIG, Association sans but lucratif.

H. R. Luxemburg F 1420. 

—

STATUTEN

De CLUB DES JEUNES LELLIG, den 1973 gegrënnt gin ass, get sech heimat nei Statuten, nom Gesetz vum 21. Abrëll

1928 iwwer d’Veräiner ouni Gewënnzweck.

Art. 1. Ennert dem Numm CLUB DES JEUNES LELLIG get e Veräin ouni Gewënnzweck gegrennt säi Setz as zu Lellig. 

Art. 2. D’Zwecker vum Veräin:
a) eng enk komerodschaftlech Verbindung ënnert de Membren ze garantéieren;
b) kulturell a sportlech Intressen ze förderen an ze entwecklen;
c) d’lntressen vun de Jugendlechen ze respektéieren an ze verteidejen;
d) sech an allen Bereicher fir d’lntressen vun der Ortschaft Lellig anzesëtzen.

Art. 3. D’Zuel vun de Membren as no uewen op, däerf awer net manner wéi 3 sin.

Art. 4. De Veräin as onofhängesch vun Politik a Relìoun.

Art. 5. Dauer vum Veräin as onbegrenzt. 

Art. 6. Membren:
De Veräin besteet aus aktiven an aus Eiremembren:
a) Aktiv Membren sin all Jugendlech, déi folgend Statuten unhuelen ann d’Obhuelbedingungen erfellen;
b) Eiremembren kënnen déi Persounen oder Firmen ginn, déi déi vum Comité festgesaaten Cotisatioun bezuelen.

Art. 7. Ophuelbedingungen:
a) All Jugendlech vun 15 bis 35 Joer, déi bei der Gestaltung vun der Jugendaarbecht aktiv matschaffen, an hiiren Wunn-

setz zu Leilig an Emgeigend hun oder haaten;

b) All Kandidat den aktive Member well ginn muss vum Comité op enger uerdentlecher oder ausseruerdentlecher

Versammlung présentéiert ginn, an muss mindestens vun 2/3 vun den présenten Membren gewielt ginn.

Art. 8. Demissioun an Ausschleisse vu Membren, da géint d intresse vum Veräin schaffen, riichten sech nom Artikel

12 vum emimmte Gesetz vun 1928.

Art. 9. D’Flichten vun den aktiven Membren.
D’Aktiv Membren vum CLUB DES JEUNES LELLIG mussen:
a) D’Statuten vum Veräin respektéieren;
b) all Uweisungen an Beschless beuechten;
c) aktiv un de Versammlungen an un de Manifestatiounen vum Veräin deelhuelen.

Art. 10. D’Rechter vun den Membren.
D’aktiv Membren hun d’Recht:
a) un de Versammlungen wéi un der Generalversammlung deelzehuelen an hir Stemmrecht ze gebrauchen;
b) un den Aktivitéiten vum Veräin deelzehuelen;
c) op all finanziell Begenstegung am Zezummenhang mat enger Aktivitéit.

Art. 11. D’Verwaltung:
De Veräin get vum Comité geleet.

Art. 12. De Comité:
De Comité besteet aus 3 bis 7 Membren: dem President, dem Vice-President, dem Sekretär, dem Caissier an de Bei-

setzenden. Déi Persounen déi an de Comité gewielt wellen ginn an net gebierteg vun Lellig sinn, kennen héchstens Bei-
setzend am Comité ginn.

Art. 13. D’Generalversammlung wielt déi Persounen, déi sech fir déi enzel Chargen am Comité presentéiert hun,

direkt fir 3 Joer, mat der Majoritéit vun de Veräinsmembren, dei an der Versammlung sin, all Comité kann eremgewielt
gin.

Art. 14. De Comité get vum President oder weinstens vun zwei vu senge Membren ageruff, wann den Intressi vum

Veräin et verlaangt De Comité helt seng Decisioune mat der Majoritéit vun de Membren déi an der Setzung sinn, bei
Stemmengläichheet entscheet d’Stemm vum President.

Waat am Comité décidéiert get muss an e Regeschter geschriwen gin, deen beim President läit a fir all Member no-

zekucken ass. 

Art. 15. D’Rechter vum Comité:
a) De Comité huet all Rechter a Fliehten, déi d’Artikelen 13 a 14 vum ernimmte Gesetz vum 21. Abrëll 1928 opzielen;
b) De Comité huet all Rechter fir Affäre vum Veräin ze feieren, och um geriichtlechen an administrative Plang.

Art. 16. D’Generalversammlung kennt op d’mannst eemol am Joer, an am eischten Trimester, zesummen. Si get matt

engem Schreiwes fir jidfer Member, weinstens véier Deeg virdrun ageruff; den Detail vun der Generalversammlung riicht
sech no deem, wat dat ernimmten Gesetz vun 1928 virgesäit.

Art. 17. D’Geschäftsjaer geet vum 1. Januar bis den 31. Dezember matt.

Art. 18. D’Fonge vum Veräin bestinn aus Cotisatioune vun de Membren, Subsiden, Schenkungen, Zensen vu Konten

a Boni vun Organisatiounen.

45311

Art. 19. D’Cotisatioun pro Joer get vun der Generalversammlung festgesaat; si get vum Comité agezun. D’Cotisa-

tioun ass maximal EUR 12,- pro Joer.

Art. 20. De Comité leet der Generalversammlung all Joer d’Konte vir, déi vun zwéi Caisse-Controlleren nogekuckt

an ennerschriwe gi mussen. Des Kontrollere musse fir all Geschäftsjoer vun der Generalversammlung extra gestemmt
gin, matt einfacher Majoritéit.

Art. 21. D’Opléise vum Veräin get vun der Generalversammlung décidéiert. An dem Fall get de Rescht vum Verméi-

gen un e Wueltätegkétszweck.

Art. 22. Allgemenges.
Dess Statuten déi den Ausgangspunkt vum CLUB DES JEUNES LELLIGsinn, kennen nemmen an enger uerdentlecher

oder aussenuerdentlecher Generalversammlung geännert oder verbessert gin. Fir beschlossfäheg ze sinn mussen 2/4 vun
den Membren présent sinn.

Lellig, den 5. Februar 2006.

Enregistré à Luxembourg, le 23 février 2006, réf. LSO-BN05452. – Reçu 166 euros.

<i>Le Receveur (signé): Signature.

(019131//80) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 février 2006.

GORK GmbH, Gesellschaft mit beschränkter Haftung.

Gesellschaftssitz: L-4384 Ehleringen, Zare-Ouest.

H. R. Luxemburg B 114.363. 

—

STATUTEN

Im Jahre zweitausendsechs, am zwanzigsten Januar.
Vor dem Endesunterzeichneten Notar Roger Arrensdorff, im Amtssitze zu Bad-Mondorf.

Sind erschienen:

1. Ernest Goedert, Rentner, wohnhaft zu L-2556 Luxemburg, 15, rue Jacques Sturm.
2. Ernest Krier, Privatbeamter, wohnhaft zu L-5671 Altwies, 12, route de Filsdorf.
Welche Komparenten den unterzeichneten Notar ersuchten, die Satzung einer von ihnen zu gründenden Gesellschaft

mit beschränkter Haftung nach luxemburgischem Recht wie folgt zu beurkunden:

Art. 1. Die Gesellschaftsbezeichnung lautet GORK, GmbH.

Art. 2. Zweck der Gesellschaft ist der An- und Verkauf sowie die Vermietung von Immobilien für eigene Rechnung.
Die Gesellschaft kann desweiteren sämtliche Geschäfte industrieller, kaufmännischer, finanzieller, mobiliarer und

immobiliarer Natur tätigen, die mittelbar oder unmittelbar mit dem Hauptzweck in Zusammenhang stehen oder zur
Erreichung und Förderung des Hauptzweckes der Gesellschaft dienlich sein können.

Art. 3. Der Sitz der Gesellschaft befindet sich in Ehleringen.

Art. 4. Die Gesellschaft wird auf unbestimmte Dauer gegründet.

Art. 5. Das Gesellschaftskapital beträgt zwölftausendfünfhundert Euro (12.500,- EUR) und ist in hundert (100)

Anteile von je hundertfünfundzwanzig Euro (125,- EUR) eingeteilt.

Art. 6. Unter Gesellschaftern sind die Anteile frei abtretbar. An Drittpersonen dürfen die Anteile nur abgetreten

werden nachdem sie vorher per Einschreibebrief mit Empfangsbestätigung den verbleibenden Gesellschaftern zur Über-
nahme angeboten wurden zum Wert wie er sich aus der letzten Bilanz ergibt und diese dieses Angebot nicht angenom-
men haben innerhalb von zwei (2) Monaten nach obengenannter Inkenntnissetzung.

Im Fall einer Annahme des Angebots durch die verbleibenden Gesellschafter geschieht dies im Verhältnis zur Anzahl

der schon durch sie gehaltenen Gesellschaftsanteile. Verzichtet ein Gesellschafter auf sein Vorkaufsrecht, so geht
letzteres auf die anderen Gesellschafter über im Verhältnis zur Anzahl der schon durch sie gehaltenen Anteile.

Für den Fall daß Anteile von Todes wegen an einen Nichtgesellschafter, ausgenommen den überlebenden Ehegatten

oder Nachkommen, übergegangen sind, so ist letzterer verpflichtet sie innerhalb von zwei (2) Monaten nach Ableben
des vorherigen Besitzers den übrigen Gesellschaftern unter Einhaltung obengenannter Prozedur zur Übernahme anzu-
bieten.

Art. 7. Die Gesellschaft wird durch einen oder mehrere Geschäftsführer verwaltet, deren Zahl, Amtsdauer und

Befugnisse durch die Generalversammlung festgesetzt werden und die zu jeder Zeit durch letztere abberufen werden
können, ohne Angabe von Gründen.

Art. 8. Der Tod, die Entmündigung oder der Konkurs eines Gesellschafters bewirken nicht die Auflösung der

Gesellschaft. Die Erben des verstorbenen Gesellschafters sind nicht berechtigt Siegel auf die Güter und Papiere der

De Comité:
President:

T. Klein

Unterschrift

Vice-President:

J. Roob

Unterschrift

Sekretär:

M. Hirt

Unterschrift

Caissier:

M. Klein

Unterschrift

45312

Gesellschaft anlegen zu lassen. Zur Wahrung ihrer Rechte dürfen ausschließlich diejenigen Werte in Betracht gezogen
werden wie sich aus der letzten Bilanz ergeben.

Art. 9. Das Gesellschaftsjahr beginnt am ersten Januar und endigt am einunddreißigsten Dezember eines jeden

Jahres. Ausnahmsweise beginnt das jetzige Jahr am heutigen Tage und endet am 31. Dezember 2006.

Art. 10. Jedes Jahr wird am einunddreißigsten Dezember das Inventar aller Aktiva und Passiva der Gesellschaft

aufgestellt. Der ausgewiesene Nettogewinn nach Abzug der Unkosten, Gehälter und sonstiger Abschreibungen, wird
wie folgt zugewiesen:

- fünf (5%) vom Hundert der Schaffung einer gesetzlichen Rücklage solange diese Rücklage nicht zehn (10%) vom

Hundert des Kapitals darstellt;

- der Rest steht zur freien Verfügung der Gesellschafter.

Art. 11. Im Fall der Auflösung der Gesellschaft wird die Liquidation von einem oder mehreren, von der Gesellschaf-

terversammlung ernannten Liquidatoren, die keine Gesellschafter sein müssen, durchgeführt. Die Gesellschafterver-
sammlung legt deren Befugnisse und Bezüge fest.

Art. 12. Im Falle einer Einmanngesellschaft, werden die durch das Gesetz oder obenstehende Satzung der General-

versammlung zustehenden Rechte durch den alleinigen Gesellschafter ausgeübt.

Art. 13. Für alle Punkte die nicht in dieser Satzung festgelegt sind, verweisen die Komparenten auf die gesetzlichen

Bestimmungen des Gesetzes betreffend die Handelsgesellschaften vom 18. September 1933 beziehungsweise der
diesbezüglichen Abänderungsgesetze.

Der unterzeichnete Notar hat festgestellt, dass die Bedingungen von Artikel 183 des Gesetzes vom 18. September

1933 über die Handelsgesellschaften erfüllt sind.

Die Komparenten Ernest Goedert und Ernest Krier, vorgenannt, erklären die wirklich Berechtigten des eingezahlten

Gesellschaftskapitals zu sein, welche Gelder aus keiner Straftat enstammen.

<i>Schätzung der Gründerkosten

Die der Gesellschaft aus Anlaß ihrer Gründung entstehenden Kosten, Honorare und Auslagen werden von den

Parteien auf siebenhundertfünfzig Euro (750,- EUR) abgeschätzt.

<i>Zeichnung und Einzahlung

Das Gesellschaftskapital wurde wie folgt gezeichnet und zugeteilt: 

Alle Anteile wurden vollständig und in Bar eingezahlt, so daß der Betrag von zwölftausendfünfhundert Euro (12.500,-

EUR) der Gesellschaft ab sofort zur Verfügung steht.

<i>Übergangsbestimmung

Das erste Geschäftsjahr beginnt ausnahmsweise heute und endet am 31. Dezember 2006.

<i>Generalversammlung

Sodann vereinigen die Gesellschafter sich in einer ausserordentlichen Generalversammlung zu welcher sie sich als

gehörig und richtig einberufen erklären und nehmen folgende Beschlüsse:

1) Die Zahl der Geschäftsführer wird festgelegt auf zwei (2).
2) Werden zu Geschäftsführern für eine unbestimmte Dauer ernannt:
Ernest Goedert, Rentner, wohnhaft zu L-2556 Luxemburg, 15, rue Jacques Sturm;
Ernest Krier, Privatbeamter, wohnhaft zu L-5671 Altwies, 12, route de Filsdorf.
3) Die Gesellschaft wird Dritten gegenüber verpflichtet durch die einzelne Unterschrift eines jeden Geschäftsführers.
4) Der Sitz der Gesellschaft befindet sich in L-4384 Ehleringen, Zare-Ouest.
Vor Abschluß der gegenwärtigen Urkunde hat der unterzeichnete Notar die Komparenten auf die Notwendigkeit

hingewiesen, die behördlichen Genehmigungen zu erhalten zwecks Ausübung des Gesellschaftsgegenstandes. 

Worüber Urkunde, errichtet wurde zu Bad-Mondorf, in der Amtsstube.
Nach Vorlesung an die Komparenten, haben dieselben gegenwärtige Urkunde mit dem Notar unterschrieben.
Gezeichnet: E. Goedert, E. Krier, R. Arrensdorff.
Enregistré à Remich, le 30 janvier 2006, vol. 469, fol. 97, case 6. – Reçu 125 euros.

<i>Le Receveur (signé): Molling.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(019530/218/91) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 février 2006.

1) Ernest Goedert, vorgenannt, fünfzig Anteile . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

50

2) Ernest Krier, vorgenannt, fünfzig Anteile. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

50

Total: hundert Anteile  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

100

Mondorf-les-Bains, le 7 février 2006.

R. Arrensdorff.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

---

Document Outline

Sommaire

FINB S.A.

BCG Holding Group S.C.S.

Key Deux S.A.

A&amp;G Global Sicav

CHART High Value / Yield Fund

UBS Third Party Management Company S.A.

UBS Third Party Management Company S.A.

Entreprise de Constructions Parisotto, S.à r.l.

E.H.I. Euro Hotel Investments S.A.

E.H.I. Euro Hotel Investments S.A.

CD-Buttek Beim Palais, S.à r.l.

Novatech Participations S.A.

Club des Jeunes Lellig

Gork GmbH