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42577

MEMORIAL

MEMORIAL

Amtsblatt

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L

 

D E S

 

S O C I E T E S

 

E T

 

A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 888

5 mai 2006

S O M M A I R E

NLD ACTIVITIES S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2086 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 96.819. 

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 8 février 2006, réf. LSO-BN01939, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(015621/795/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

Airon S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

42617

Iniziativa S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

42620

Airon S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

42617

Jeanmicha S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . 

42617

Airon S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

42617

KoSa Germany Holdings, S.à r.l., Luxembourg . . . 

42618

Airon S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

42617

KoSa Investments (Lux), S.à r.l., Luxembourg  . . . 

42618

Airon S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

42617

Krantz TKT Brandschutztechnik GmbH,  Nieder- 

Ampa Gestion, S.à r.l., Luxembourg . . . . . . . . . . . .

42623

lassung Luxemburg, Munsbach . . . . . . . . . . . . . . . 

42622

Arteva Europe, S.à r.l., Luxembourg . . . . . . . . . . . .

42618

M-Square Management, S.à r.l., Luxembourg . . . . 

42621

Banque  Puilaetco  (Luxembourg)  S.A.,  Luxem- 

Meash Holding S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . 

42578

bourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

42620

NLD Activities S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . 

42577

BEE, Belovo Engineering Europe S.A., Wiltz  . . . . .

42605

Peerless Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

42578

Com Selection, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . .

42621

Poss Schuhhandelgesellschaft, S.à r.l., Grevenma- 

Compagnie de Sécurité S.A., Luxembourg . . . . . . .

42623

cher . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

42614

D’Artigny Participations S.A., Luxembourg . . . . . .

42620

Poss Schuhhandelgesellschaft, S.à r.l., Grevenma- 

Dexia Protected, Sicav, Luxembourg  . . . . . . . . . . .

42622

cher . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

42614

(L’)Escapade, S.à r.l., Dudelange  . . . . . . . . . . . . . . .

42616

Promogest S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . . 

42623

(L’)Escapade, S.à r.l., Dudelange  . . . . . . . . . . . . . . .

42616

Sixty S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

42615

Euro Digital Medias, S.à r.l., Luxembourg . . . . . . . .

42604

Suprimo Invest Société Anonyme Holding, Luxbg

42618

F&C Portfolios Fund, Sicav, Luxembourg . . . . . . . .

42620

Suprimo Invest Société Anonyme Holding, Luxbg

42619

Fenêtres  et  Portes  du  Luxembourg,  S.à r.l.,  Lu- 

Tehold S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

42624

xembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

42623

Tehold S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

42624

Foyer Selection, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . .

42621

Tehold S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

42624

Immaf Invest S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . .

42622

Tehold S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

42624

Industrial  Design  Architecture,  S.à r.l.,  Wallen- 

Vehuhiah S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . 

42616

dorf-Pont  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

42623

Vehuhiah S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . 

42616

Iniziativa S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

42620

Vehuhiah S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . 

42616

NLD ACTIVITIES S.A.
Signature / Signature
<i>Administrateur / <i>Administrateur

42578

MEASH HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 19-21, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 65.085. 

<i>Extrait du procès-verbal de l’assemblée générale extraordinaire tenue le 9 février 2006

<i>Résolutions

L’assemblée révoque le Commissaire aux Comptes, INTERAUDIT, S.à r.l., 119, avenue de la Faïencerie, L-1511

Luxembourg et le remercie pour son activité jusqu’à ce jour.

L’assemblée décide de nommer ComCo S.A., 35, boulevard du Prince Henri, L-1724 Luxembourg, pour l’exercice se

terminant le 31 décembre 2005 à la fonction de Commissaire aux Comptes.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 10 février 2006, réf. LSO-BN02457. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(015474/024/18) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

PEERLESS SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1470 Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 115.626. 

STATUTES

In the year two thousand six, on the tenth of April.
Before us, Maître Joseph Elvinger, notary, residing in Luxembourg.

There appeared:

1) SYDBANK (SCHWEIZ) AG, a public limited company organised under Swiss law, with registered office at Post-

strasse 17 CH-9001 St. Gallen,

duly represented by Mrs Anne Contreras, residing in 14, rue Erasme, L-1468 Luxembourg, by virtue of a proxy given

in St. Gallen, on January 24, 2006.

2) Inger Lise Hansen, residing at Röttelistrasse 13, CH-9000 St. Gallen, 
duly represented by Mrs Anne Contreras, residing in 14, rue Erasme, L-1468 Luxembourg, by virtue of a proxy given

in St. Gallen, on January 24, 2006.

The proxies given, signed ne varietur by all the appearing persons and the undersigned notary, shall remain annexed

to this document to be filed with the registration authorities.

Such appearing parties, in the capacity in which they act have requested the notary to state as follows the Articles of

Incorporation of a company which they form between themselves.

Title I. - Name - Registered office - Duration - Purpose

Art. 1. Name. There is hereby established among the subscribers and all those who may become owners of shares

hereafter issued, a public limited company («société anonyme») qualifying as an investment company with variable share
capital («société d’investissement à capital variable») pursuant to part II of the of 20 December 2002 on undertakings
for collective investment (the «Law of 20 December 2002») under the name of PEERLESS SICAV (hereinafter the
«Company»).

Art. 2. Registered Office. The registered office of the Company is established in Luxembourg, Grand Duchy of

Luxembourg. 

Branches, subsidiaries or other offices may be established either in the Grand Duchy of Luxembourg or abroad by a

decision of the Board.

In the event that the Board determines that extraordinary political, economic, social or military events have occurred

or are imminent which would interfere with the normal activities of the Company at its registered office or with the
ease of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily transferred
abroad until the complete cessation of these abnormal circumstances; such provisional measures shall have no effect on
the nationality of the Company which, notwithstanding such temporary transfer, shall remain a Luxembourg corpora-
tion.

Art. 3. Duration. The Company is established for an unlimited period of time. The Company may be dissolved by

a resolution of the shareholders adopted in the manner required for amendment of the Articles of Incorporation, as
prescribed in Article 30 hereof.

Art. 4. Purpose. The exclusive purpose of the Company is to invest the funds available to it in securities of all types

and other permitted assets, with the purpose of spreading investment risks and affording its shareholders the results of
the management of its assets. The Company may invest the funds available to it in undertakings for collective investment,
cash, cash equivalents and any other assets permitted by law and consistent with such purpose.

The Company may take any measures and carry out any transaction which it may deem useful for the fulfilment and

development of its purpose to the fullest extent permitted under part II of the Law of 20 December 2002.

SOCIETE EUROPEENNE DE BANQUE, Société Anonyme
<i>Banque domiciliataire
Signatures

42579

Title II. Share capital - Shares - Net asset value

Art. 5. Share Capital - Sub-Funds and Classes/Series of Shares. The capital of the Company shall be repre-

sented by fully paid up shares of no par value and shall at any time be equal to the total net assets of the Company
pursuant to Article 11. The minimum capital shall be one million two hundred fifty thousand Euros
(EURO 1,250,000.-). The initial capital is thirty two thousand Euros (EURO 32,000.-) divided into three thousand two
hundred (3,200) fully paid up shares of no par value. The minimum capital of the Company must be achieved within six
months after the date on which the Company has been authorised as a collective investment undertaking under Lux-
embourg law. 

The Company shall be an umbrella fund within the meaning of Article 133 of the Law of 20 December 2002. The

Board may, at any time, as it deems appropriate, decide to create one or more compartments or sub-funds (hereinafter
«Sub-Fund»). The shares to be issued in a Sub-Fund pursuant to Article 7 may, as the Board shall determine, be of one
or more different classes (hereinafter «Class»), the features, terms and conditions of which shall be established by the
Board. The Classes of Shares may, as the Board shall determine, be of one or more different series of shares (hereinafter
«Serie»), the features, terms and conditions of which shall be established by the Board. The proceeds from the issuance
of shares of any Class/Serie shall be invested pursuant to the investment policy determined by the Board for the Sub-
Fund that comprises the relevant Class/Serie, subject to the investment restrictions provided by law or determined by
the Board. The Company constitutes a single legal entity, but the assets of each Sub-Fund shall be invested for the
exclusive benefit of the shareholders of the corresponding Sub-Fund and the assets of a specific Sub-Fund are solely
accountable for the liabilities, commitments and obligations of that Sub-Fund. For the purpose of determining the capital
of the Company, the net assets attributable to each Class/Serie of shares shall, if not expressed in Euro, be converted
into Euro and the capital shall be the total of the net assets of all the Classes/Series of shares.

Art. 6. Form of Shares
(1) The Board shall determine whether the Company shall issue shares in bearer and/or in registered form. If bearer

shares are to be issued, they will be issued in such denominations as the Board shall prescribe and shall provide on their
face that they may not be transferred to any Prohibited Person (as defined in Article 10 hereinafter), or entity organised
by or for a Prohibited Person.

All issued registered shares of the Company shall be registered in the register of shareholders which shall be kept by

the Company or by one or more persons designated thereto by the Company, and such register shall contain the name
of each owner of record of registered shares, his residence or elected domicile as indicated to the Company, the
number of registered shares held by the owner of record and the amount paid up on each fractional share. 

The inscription of the shareholder’s name in the register of shares evidences the shareholder’s right of ownership on

such registered shares. The Company shall decide whether a certificate for such inscription shall be delivered to the
shareholder or whether the shareholder shall receive a written confirmation of his shareholding.

If bearer shares are issued, registered shares may be converted into bearer shares and bearer shares may be con-

verted into registered shares at the request of the holder of such shares. An exchange of registered shares into bearer
shares will be effected by cancellation of the registered share certificate, if any, representation that the transferee is not
a Prohibited Person and issuance of one or more bearer shares in lieu thereof, and an entry shall be made in the register
of shareholders to evidence such cancellation. An exchange of bearer shares into registered shares will be effected by
cancellation of the bearer shares, and, if applicable, by issuance of a registered share certificate in lieu thereof, and an
entry shall be made in the register of shareholders to evidence such issuance. At the option of the Board, the costs of
any such exchange may be charged to the shareholder requesting it.

Before shares are issued in bearer form and before registered shares shall be converted into bearer shares, the Com-

pany may require assurances satisfactory to the Board that such issuance or exchange shall not result in such shares
being held by a «Prohibited Person».

Bearer shares shall be signed by two directors. Such signatures shall be either manual, or printed, or in facsimile.

However, one of such signatures may be made by a person duly authorised thereto by the Board; in the latter case, it
shall be manual. The Company may issue temporary bearer shares in such form as the Board may determine.

(2) If bearer shares are issued, transfer of bearer shares shall be effected by delivery of the relevant shares. Transfer

of registered shares shall be effected (i) if share certificates have been issued, upon delivering the certificate or certifi-
cates representing such shares to the Company along with other instruments of transfer satisfactory to the Company
and (ii) if no share certificates have been issued, by a written declaration of transfer to be inscribed in the register of
shareholders, dated and signed by the transferor and transferee, or by persons holding suitable powers of attorney to
act therefore. Any transfer of registered shares shall be entered into the register of shareholders; such inscription shall
be signed by one or more directors or officers of the Company or by one or more other persons duly authorized there-
to by the Board.

(3) Shareholders entitled to receive registered shares shall provide the Company with an address to which all notices

and announcements may be sent. Such address will also be entered into the register of shareholders.

In the event that a shareholder does not provide an address, the Company may permit a notice to this effect to be

entered into the register of shareholders and the shareholder’s address will be deemed to be at the registered office of
the Company, or at such other address as may be so entered into by the Company from time to time, until another
address shall be provided to the Company by such shareholder. A shareholder may, at any time, change the address as
entered into the register of shareholders by means of a written notification to the Company at its registered office, or
at such other address as may be set by the Company from time to time. 

(4) If any shareholder can prove to the satisfaction of the Company that the shareholder’s bearer share has been

mislaid, mutilated or destroyed, then, at the shareholder’s request, a duplicate bearer share may be issued under such
conditions and guarantees, including but not restricted to a bond issued by an insurance company, as the Company may

42580

determine. At the issuance of the new bearer share certificate, on which it shall be recorded that it is a duplicate, the
original bearer share in replacement of which the new one has been issued shall become void. 

Mutilated bearer shares may be cancelled by the Company and replaced by new certificates.
The Company may, at its election, charge to the shareholder the costs of a duplicate or of a new bearer share and

all reasonable expenses incurred by the Company in connection with the issue and registration thereof or in connection
with the annulment of the original share.

(5) The Company recognizes only one single owner per share. If one or more shares are jointly owned or if the

ownership of shares is disputed, all persons claiming a right to such share(s) have to appoint one single attorney to
represent such share(s) towards the Company. The failure to appoint such attorney implies a suspension of the exercise
of all rights attached to such share(s).

(6) The Company may decide to issue fractional shares. Such fractional shares shall not be entitled to vote but shall

be entitled to participate in the net assets attributable to the relevant Class/Serie of shares on a pro rata basis. In the
case of bearer shares, only certificates evidencing full shares will be issued.

Art. 7. Issuance of Shares. The Board is authorised without limitation to issue an unlimited number of fully paid

up shares of one or more Classes/Series at any time without reserving to the existing shareholders a preferential right
to subscribe for the shares to be issued.

The Board may impose restrictions on the frequency at which shares shall be issued in any Sub-Fund; the Board may,

in particular, decide that shares of any Sub-Fund shall only be issued during one or more offering periods or at such
other periodicity as provided for in the sales documents for the shares.

Furthermore, the Board may temporarily discontinue or finally suspend the issuance of shares in any given Sub-Fund

and without any prior notice to shareholders, if the Board determines that this is in the best interest of the relevant
Sub-Fund and the existing shareholders.

Whenever the Company offers shares for subscription after the initial subscription period, the price per share at

which such shares are offered shall be the net asset value per share of the relevant Class/Serie as determined in com-
pliance with Article 11 as of such Valuation Date (defined in Article 12) as is determined in accordance with such policy
as the Board may from time to time determine. Such price may be increased by applicable sales commissions as approved
from time to time by the Board. The purchase price of the shares subscribed shall be payable within the time limit as
determined from time to time by the Board and disclosed in the sales documents for the shares.

The Board may delegate to any Director, manager, officer or other duly authorised agent the power to accept sub-

scriptions, to receive payment of the price of the new shares to be issued and to deliver them.

The Company may agree to issue shares as consideration for a contribution in kind of securities or other assets which

could be acquired by the relevant Sub-Fund pursuant to its investment policy and restrictions, in compliance with the
conditions set forth by Luxembourg law, in particular the obligation to deliver a valuation report from the auditor of
the Company («réviseur d’entreprises agréé»).

Art. 8. Redemption of Shares. Any shareholder may request the redemption of all or part of his shares by the

Company, under the terms and procedures set forth by the Board in the sales documents for the shares and within the
limits provided by law and these Articles of Incorporation.

The Board may decide that, in respect of any Sub-Fund, no redemption request will be accepted from any shareholder

unless each share to which the request relates has been held for a period to be determined by the Board, from the date
of issue of the share.

The Board may decide that, in respect of any Sub-Fund, a redemption charge of up to such percentage of the net

asset value as the Board may determine, may be levied.

The redemption price will normally be paid within the time limit as determined from time to time by the Board pro-

vided that the share certificates, if any, and the redemption documents have been received by the Company, notwith-
standing the provisions of Article 12. The Board may extend the period of payment of redemption proceeds to such
period as shall be necessary to repatriate proceeds of the sale of investments in the event of impediments due to
exchange control regulations or similar constraints in the market in which a substantial part of the assets of the Com-
pany shall be invested. Any request for redemption shall be irrevocable and may not be withdrawn by any shareholder,
except in case of temporary suspension of the calculation of the net asset value.

The redemption price shall be equal to the net asset value per share of the relevant Class/Serie determined in respect

of the applicable Valuation Date, less such charges and commissions (if any) at the rate provided by the sales documents
for the shares. The relevant redemption price may be rounded up or down to the nearest unit as the Board shall de-
termine.

The Company shall have the right, if the Board so determines, to satisfy payment of the redemption price to any

shareholder who agrees, in specie by allocating to the holder investments from the portfolio of assets set up in connec-
tion with such Class/Serie of shares equal in value (calculated in the manner described in Article 11) as of the Valuation
Date, on which the redemption price is calculated, to the value of the shares to be redeemed. The nature and type of
assets to be transferred in such case shall be determined on a fair and reasonable basis and without prejudicing the in-
terests of the other holders of shares of the relevant Class/Serie of shares and the valuation used shall be confirmed by
a special report of the auditor of the Company («réviseur d’entreprises agréé»). The costs of any such transfer shall be
borne by the transferee.

If as a result of any request for redemption, the value of the shares held by any shareholder in a particular Class/Serie

of shares would become less than the minimum initial investment specified in the sales documents or, if the minimum
initial investment was waived at the time of subscribing for the shares of the relevant Class/Serie, less than the aggregate
value of the shares of the relevant Class/Serie for which the shareholder originally subscribed, then the Board may de-
cide that the redeeming shareholder shall be deemed to have requested the redemption of all of his shares of such Class/

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Serie. The Board may, at any time, compulsory redeem all shares from shareholders whose holding is less than the level
as determined by the Board. In such case, the shareholder will receive one month prior notice so as to be able to in-
crease his holding.

Further, if on any given Valuation Date, redemption requests pursuant to this Article and conversion requests pur-

suant to Article 9 hereof exceed a certain level determined by the Board in relation to the number of shares in issue in
a specific Class/Serie, the Board may decide that part or all of such requests for redemption or conversion will be de-
ferred for a period and in a manner that the Board considers to be in the best interest of the Company. On the next
Valuation Date, following that period, these redemption and conversion requests will be met in priority to later re-
quests.

All redeemed shares may be cancelled.

Art. 9. Conversion of Shares. The Board may, in its sole discretion, permit shareholders to convert shares of one

Class/Serie of a Sub-Fund into shares of another Class/Serie of that or another Sub-Fund under such restrictions, in
particular, as to the frequency, terms and conditions of conversions, and subject them to the payment of such charges
and commissions as may be determined by the Board. In such case, full details of the frequency, terms and conditions
as well as of the charges and commissions related to the conversion of shares shall be given in the sales documents.

The number of shares issued upon conversion of shares from one Class/Serie into another Class/Serie shall be com-

puted by reference to the respective net asset value of the two Classes/Series of shares, calculated on the common
Valuation Date on which the conversion request is accepted, or on such other day as the Board may determine. If there
is no common Valuation Date, the conversion shall be made on the basis of the net asset value calculated on the next
following Valuation Date for each of the two Classes/Series concerned or on such other days as the Board may reason-
ably determine.

If as a result of a conversion, the value of the shares held by any shareholder in the new Class/Serie would be less

than the minimum subscription amount specified in the sales documents, the Board may decide not to accept the con-
version request. If, as a result of a conversionm the value of a shareholder’s holding in the original Class/Serie would
become less than the the relevant minimum subscription amount specified in the sales documents or, if the minimum
subscription amount was waived at the time of subscribing for the shares of the original Class/Serie, less than the aggre-
gate value of the Shares of the relevant Class/Serie for which the shareholders originally subscribed, then the Board may
decide that this request be treated as a request for conversion of the full balance of such shareholder’s holding of shares
in such Class/Serie.

The shares which have been converted into shares of another Class/Serie may be cancelled. Fractions of bearer

shares will not be issued, and the remaining amount (if less than 10 Euro or an equivalent amount) may be forfeited to
be applied for the benefit of the original Class/Serie of the Sub-Fund from which the conversion is effected.

Art. 10. Restrictions on Ownership of Shares. The Company may restrict or prevent the ownership of shares

in the Company by any person, firm or corporate body, if in the opinion of the Company such holding may be detri-
mental to the Company, if it may result in a breach of any law or regulation, whether Luxembourg or foreign, or if as a
result thereof the Company may become exposed to tax disadvantages or other financial disadvantages that it would
not have otherwise incurred (such persons, firms or corporate bodies to be determined by the Board being herein re-
ferred to as «Prohibited Persons»).

For such purposes the Company may:
A.- decline to issue any shares and decline to register any transfer of a share, where it appears to it that such registry

or transfer would or might result in legal or beneficial ownership of such shares by a Prohibited Person; and

B.- at any time require any person whose name is entered in, or any person seeking to register the transfer of shares

on the register of shareholders, to furnish it with any information, supported by affidavit, which it may consider neces-
sary for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such shareholder’s shares rests in a Pro-
hibited Person, or whether such registry will result in beneficial ownership of such shares by a Prohibited Person; and

C.- decline to accept the vote of any Prohibited Person at any meeting of shareholders of the Company; and
D.- where it appears to the Company that any Prohibited Person either alone or in conjunction with any other person

is a beneficial owner of shares, direct such shareholder to sell his shares and to provide to the Company evidence of
the sale within thirty (30) days’ of the notice. If such shareholder fails to comply with the direction, the Company may
compulsorily redeem or cause to be redeemed from any such shareholder all shares held by such shareholder in the
following manner:

(1) The Company shall serve a second notice (the «purchase notice») upon the shareholder holding such shares or

appearing in the register of shareholders as the owner of the shares to be purchased, specifying the shares to be pur-
chased as aforesaid, the manner in which the purchase price will be calculated and the name of the purchaser.

Any such notice may be served upon such shareholder by posting the same in a prepaid registered envelope

addressed to such shareholder at his last address known to or appearing in the books of the Company. The said share-
holder shall thereupon forthwith be obliged to deliver to the Company the share certificate or certificates representing
the shares specified in the purchase notice.

Immediately after the close of business on the date specified in the purchase notice, such shareholder shall cease to

be the owner of the shares specified in such notice; in the case of registered shares, his name shall be removed from
the register of shareholders, and in the case of bearer shares, the certificate or certificates representing such shares
shall be cancelled. 

(2) The price at which each such share is to be purchased (the «purchase price») shall be an amount based on the

net asset value per share of the relevant Class/Serie as at the Valuation Date, specified by the Board for the redemption
of shares in the Company next preceding the date of the purchase notice or next succeeding the surrender of the share

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certificate or certificates representing the shares specified in such notice, whichever is lower, all as determined in
accordance with Article 8 hereof, less any service charge provided therein.

(3) Payment of the purchase price will be made available to the former owner of such shares normally in the currency

fixed by the Board for the payment of the redemption price of the shares of the relevant Class/Serie and will be
deposited for payment to such owner by the Company with a bank in Luxembourg or elsewhere (as specified in the
purchase notice) upon final determination of the purchase price following surrender of the share certificate or certifi-
cates specified in such notice and unmatured dividend coupons attached thereto. Upon service of the purchase notice
as aforesaid such former owner shall have no further interest in such shares or any of them, nor any claim against the
Company or its assets in respect thereof, except the right to receive the purchase price (without interest) from such
bank following effective surrender of the share certificate or certificates as aforesaid. Any redemption proceeds
receivable by a shareholder under this paragraph, but not collected within a period of five years from the date specified
in the purchase notice, may not thereafter be claimed and shall revert to the relevant Class/Serie or Classes/Series of
shares. The Board shall have power from time to time to take all steps necessary to perfect such reversion and to
authorise such action on behalf of the Company.

(4) The exercise by the Company of the power conferred by this Article shall not be questioned or invalidated in any

case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of shares by any person or that the true ownership
of any shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any purchase notice, provided in such case
the said powers were exercised by the Company in good faith.

«Prohibited Person» as used herein does neither include any subscriber to shares of the Company issued in connec-

tion with the incorporation of the Company while such subscriber holds such shares nor any securities dealer who
acquires shares with a view to their distribution in connection with an issue of shares by the Company.

U.S. Persons as defined in this Article may constitute a specific category of Prohibited Person.
Where it appears to the Company that any Prohibited Person is a U.S. Person, who either alone or in conjunction

with any other person is a beneficial owner of shares, the Company may compulsorily redeem or cause to be redeemed
from any shareholder all shares held by such shareholder without delay. In such event, Clause D (1) hereabove shall not
apply. 

Whenever used in these Articles, the term «U.S. Persons» means any national or resident of the United States of

America (including any corporation, partnership or other entity created or organised in or under the laws of the United
States of America or any political subdivision thereof) or any estate or trust that is subject to United States federal in-
come taxation regardless of the source of its income. 

With respect to persons other than individuals, the terms «U.S. Person» mean (i) a corporation or partnership or

other entity created or organised in the United States or under the laws of the United State or any state thereof; (ii) a
trust where (a) a U.S. court is able to exercise primary jurisdiction over the trust and (b) one or more U.S. fiduciaries
have the authority to control all substantial decisions of the trust and (iii) an estate (a) which is subject to U.S. tax on
its worldwide income from all sources; or (b) for which any U.S. Person acting as executor or administrator has sole
investment discretion with respect to the assets of the estate and which is not governed by foreign law. The terms «U.S.
Person» also mean any entity organised principally for passive investment such as a commodity pool, investment com-
pany or other similar entity (other than a pension plan for the employees, officers or principals of any entity organised
and with its principal place of business outside the United States) which has as a principal purpose the facilitating of in-
vestment by a United States person in a commodity pool with respect to which the operator is exempt from certain
requirements of part 4 of the United States Commodity Futures Trading Commission by virtue of its participants being
non U.S. Persons. «United States» means the United States of America (including the States and the District of Colum-
bia), its territories, its possessions and any other areas subject to its jurisdiction.

Art. 11. Calculation of Net Asset Value per Share. The net asset value per share of each Class/Serie of shares

shall be expressed in the reference currency (as defined in the sales documents for the shares) of the relevant Class/
Serie and shall be determined as of each Valuation Date by dividing the net assets of the Company attributable to each
Class/Serie, being the value of the portion of assets attributable to such Class/Serie less the portion of liabilities
attributable to such Class/Serie, calculated at such time as the Board shall have set for such purpose, by the total number
of shares in the relevant Class/Serie then outstanding, in accordance with the valuation rules set forth below. The net
asset value per share may be rounded up or down to the nearest unit of the relevant currency as the Board shall de-
termine. The net asset value per share of each Class/Serie as at each Valuation Date, as described in Article 12, will be
calculated and available in Luxembourg at a frequency determined by the Board from time to time. If since the time of
determination of the net asset value there has been a material change in the quotations in the markets on which a
substantial portion of the investments attributable to the relevant Class/Serie are dealt in or quoted, the Company may,
in order to safeguard the interests of the shareholders and the Company, cancel the first valuation and carry out a
second valuation.

The valuation of the net asset value of the different Classes/Series of shares shall be made in the following manner:
I. The assets of the Company shall be deemed to include (without limitation):
1) all cash on hand or on deposit, including any interest accrued thereon; 
2) all bills and demand notes payable and accounts receivable (including proceeds of securities sold but not delivered);
3) all shares or units in undertakings for collective investment, all bonds, time notes, certificates of deposit, shares,

stock, debentures, debenture stocks, subscription rights, warrants, options and other securities, financial instruments
and similar assets owned or contracted for by the Company (provided that the Company may make adjustments in a
manner not inconsistent with paragraph (a) below with regards to fluctuations in the market value of securities caused
by trading ex-dividends, ex-rights, or by similar practices);

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4) all stock dividends, cash dividends and cash distributions proceeds received by the Company to the extent infor-

mation thereon is reasonably available to the Company;

5) all interest accrued on any interest-bearing assets owned by the Company except to the extent that the same is

included or reflected in the principal amount of such asset;

6) the liquidation value of all forward contracts and all call or put options the Company has an open position in;
7) the preliminary expenses of the Company, including the cost of issuing and distributing shares of the Company,

insofar as the same have not been written off; and

8) all other assets of any kind and nature including expenses paid in advance.
The value of such assets shall be determined as follows:
(a) the value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses,

cash dividends declared and interest accrued, and not yet received shall be deemed to be the full amount thereof, unless,
however, the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof shall be determined after
making such discount as the Directors may consider appropriate to reflect the true value thereof;

(b) the value of securities which are admitted to official listing on any stock exchange shall be based on the latest

available price or, if appropriate, on the average price on the stock exchange which is normally the principal market of
such securities, and each security dealt on any other regulated market, which operates regularly and is recognised and
open to the public («Regulated Market») shall be based on the last available price;

(c) in the event that any assets are not admitted to official listing on any stock exchange or dealt on any other

Regulated Market, or if, with respect to assets admitted to official listing on any stock exchange, or dealt on any other
Regulated Market as aforesaid, the price as determined pursuant to paragraph (b) is, in the opinion of the Directors, not
representative of the fair market value of the relevant assets, the value of such assets will be based on the reasonably
foreseeable sales price determined prudently and in good faith by the Directors;

(d) the liquidating value of futures, forward or options contracts not admitted to official listing on any stock exchange

or dealt on any other Regulated Market shall mean their net liquidating value determined, pursuant to the policies
established prudently and in good faith by the Directors, on a basis consistently applied for each different variety of con-
tracts. The liquidating value of futures, forward or options contracts admitted to official listing on any stock exchange
or dealt on any other Regulated Market shall be based upon the last available settlement prices of these contracts on
stock exchanges and Regulated Markets on which the particular futures, forward or options contracts are traded by the
Company; provided that if a futures, forward or option contract could not be liquidated on the day with respect to
which net assets are being determined, the basis for determining the liquidating value of such contract shall be such value
as the Directors may deem fair and reasonable;

(e) units or shares issued by any open-ended undertakings for collective investment shall be valued at their last official

net asset values, as reported or provided by such undertaking for collective investment or their agents. 

(f) the value of money market instruments not admitted to official listing on any stock exchange or dealt on any other

Regulated Market and with remaining maturity of less than 12 months and of more than 90 days is deemed to be the
nominal value thereof, increased by any interest accrued thereon. Money market instruments with a remaining maturity
of 90 days or less and not traded on any market will be valued by the amortised cost method, which approximates mar-
ket value; and

(g) all other securities and assets will be valued at fair market value as determined in good faith pursuant to proce-

dures established by the Directors. 

For the purpose of determining the value of the Company’s assets, the administrative agent, having due regards to

the standard of care and due diligence in this respect, may, when calculating the net asset value, completely and exclu-
sively rely, unless there is manifest error or negligence on its part, upon the valuations provided (i) by various pricing
sources available on the market such as pricing agencies (ie, Bloomberg, Reuters) or fund administrators, (ii) by Prime
Brokers and brokers, or (iii) by (a) specialist(s) duly authorised to that effect by the Directors. Finally, (iv) in the case
no prices are found or when the valuation may not correctly be assessed, the administrative agent may rely upon the
valuation provided by the Directors. In circumstances where (i) one or more pricing sources fails to provide valuations
to the administrative agent, which could have a significant impact on the net asset value, or where (ii) the value of the
asset(s) may not be determined as rapidly and accurately as required, the administrative agent is authorised to postpone
the net asset value calculation and as a result may be unable to determine subscription and redemption prices. The Board
shall be informed immediately by the administrative agent should this situation arise. The Directors may then decide to
suspend the calculation of the net asset value in accordance with the procedures described under Article 12. 

Adequate provisions will be made, Sub-Fund by Sub-Fund, for expenses to be borne by each of the Company’s Sub-

Funds and off-balance-sheet commitments may possibly be taken into account on the basis of fair and prudent criteria.

If a Sub-Fund has more than one Class/Serie in issue, the administrative agent shall calculate the net asset value for

each Class/Serie by dividing the portion of the net asset value of the relevant Sub-Fund attributable to a particular Class/
Serie by the number of shares of such Class/Serie in the relevant Sub-Fund which are in issue at the close of business in
Luxembourg as of such Valuation Date (including Shares in relation to which a shareholder has requested redemption
on such Valuation Date). In allocating assets and liabilities of the Company between Sub-Funds (and within each Sub-
Fund between the different Classes/Series), subscriptions, redemptions, investments, profits and losses that relate to a
specific Sub-Fund (or Class/Serie) will be attributed to such Sub-Fund and, within the Sub-Fund, to the relevant Class/
Serie. Where assets, income, capital appreciations, liabilities, expenses, capital depreciations relate to more than one
Sub-Fund (or within a Sub-Fund, to more than one Class/Serie), they shall be attributed to each Sub-Fund (or Classes/
Series, as the case may be) in proportion to the extent to which they are attributable to each such Sub-Fund (or each
such Class/Serie). Where assets, income, capital appreciations, liabilities, expenses or capital depreciations cannot be
attributed to a particular Sub-Fund, Class/Serie, they shall be attributed in proportion to the relative net asset values of

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the Sub-Funds, Classes/Series as the Directors, in their sole discretion, determine is the most appropriate method of
attribution.

The Board is authorised to apply other valuation principles for the assets of the Company and/or any Sub-Fund or

Class/Serie if the aforesaid valuation methods appear impossible to apply in the circumstances or inappropriate for the
asset concerned.

The value of assets denominated in a currency other than the reference currency of a Sub-Fund shall be determined

by taking into account the rate of exchange prevailing at the time of the determination of the net asset value. 

II. The liabilities of the Company shall include (without limitation):
1. all borrowings, bills matured and accounts due.
2. all liabilities known, whether matured or not, including all matured contractual obligations that involve payments

in cash or in kind (including the amount of dividends declared by the Company but not yet paid).

3. all reserves, authorized or approved by the Directors, in particular those that have been built up to reflect a pos-

sible depreciation on some of the Company’s assets.

4. any other commitments of the Company, except those represented by the Company’s own resources. When val-

uing the amount of such other liabilities, all expenses to be borne by the Company must be taken into account and in-
clude, with no limitation: 

(a) upfront costs (including the cost of drawing up and printing the prospectus, notarial fees, fees for registration with

administrative and stock exchange authorities, marketing expenses and any other costs relating to the incorporation
and launch of the Company and the Sub-Funds and to registration of the Company and the Sub-Funds in other coun-
tries), and expenses related to subsequent amendments to the articles of incorporation;

(b) the fees and/or expenses of the investment manager of the Company, the custodian of the Company (including

any correspondents (clearing system or bank) of the Custodian to whom custody of the assets of the Company is
entrusted), the Administrative Agent, the domiciliary agent and all other agents of the Company as well as the sales
agent(s) under the terms of any agreements with the Company; 

(c) legal expenses and annual audit fees incurred by the Company;
(d) advertising, distribution and translation costs;
(e) printing costs, translation (if necessary), publication and distribution of the half-yearly report and accounts, the

certified annual accounts and report and all expenses incurred in respect of the prospectus and publications in the
financial press; 

(f) costs incurred by meetings of shareholders and meetings of the Directors;
(g) attendance fees (where applicable) for the Directors and reimbursement to the Directors of their reasonable

travelling expenses, hotel and other disbursements inherent in attending meetings of Directors or general meetings of
shareholders of the Company; expenses (including insurance costs) incurred by the Directors in the performance of
their duties. 

(h) fees and expenses incurred in respect of registration (and maintenance of the registration) of the Company (and/

or each Sub-Fund) with the public authorities or stock exchanges in order to license product selling or trading irrespec-
tive of jurisdiction;

(i) all taxes and duties levied by public authorities and stock exchanges; 
(j) all other operating expenses, including licensing fees due for utilisation of stock indices and financing, banking and

brokerage fees incurred owing to the purchase or sale of assets or by any other means;

(k) all other administrative expenses.
All recurring charges will be charged first against income, then against capital gains and then against assets.
III. The Company will establish a separate pool of assets and liabilities in respect of each Sub-Fund and the assets and

liabilities shall be allocated in the following manner:

(a) if a Sub-Fund issues shares of two or more Classes/Series, the assets attributable to such Classes/Series shall be

invested in common pursuant to the specific investment objective, policy and restrictions of the Sub-Fund concerned;

(b) within any Sub-Fund, the Directors may determine to issue Classes/Series subject to different terms and condi-

tions, including, without limitation, Classes/Series subject to (i) a specific distribution policy entitling the holders thereof
to dividends or no distributions, (ii) specific subscription and redemption charges, (iii) a specific fee structure and/or (iv)
other distinct features;

(c) the net proceeds from the issue of shares of a Class/Serie are to be applied in the books of the Company to that

Class/Serie of shares and the assets and liabilities and income and expenditure attributable thereto are applied to such
Class/Serie of shares subject to the provisions set forth below;

(d) where any income or asset is derived from another asset, such income or asset is applied in the books of the

Company to the same Sub-Fund or Class/Serie as the asset from which it was derived and on each revaluation of an
asset, the increase or diminution in value is applied to the relevant Sub-Fund or Class/Serie;

(e) where the Company incurs a liability which relates to any asset of a particular Sub-Fund or Class/Serie or to any

action taken in connection with an asset of a particular Sub-Fund or Class/Serie, such liability is allocated to the relevant
Sub-Fund or Class/Serie; 

(f) if any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular Sub-Fund or Class/

Serie, such asset or liability will be allocated to all the Sub-Funds or Classes/Series pro rata to their respective net asset
values, or in such other manner as the Directors, acting in good faith, may decide; and

(g) upon the payment of distributions to the holders of any Class/Serie of shares, the net asset value of such Class/

Serie shall be reduced by the amount of such distributions.

All valuation regulations and determinations shall be interpreted and made in accordance with generally accepted

accounting principles.

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If there has been created within the same Sub-Fund one or more Classes/Series, the allocation rules set forth above

shall apply, as appropriate, to such Classes/Series.

In the absence of bad faith, gross negligence or manifest error, every decision in calculating the net asset value taken

by the Board or by any bank, company or other organisation which the Board may appoint for the purpose of calculating
the net asset value, shall be final and binding on the Company and present, past or future shareholders.

IV. For the purpose of this Article:
1) shares of the Company to be redeemed under Article 8 shall be treated as existing and taken into account until

immediately after the time specified by the Board on the Valuation Date on which such valuation is made and from such
time and until paid by the Company the price therefore shall be deemed to be a liability of the Company;

2) shares to be issued by the Company shall be treated as being in issuance as from the time specified by the Board

on the Valuation Date on which such valuation is made and from such time and until received by the Company the price
therefore shall be deemed to be a debt due to the Company;

3) all investments, cash balances and other assets expressed in currencies other than the reference currency of the

relevant Sub-Fund shall be valued after taking into account the market rate or rates of exchange in force at the date and
time for determination of the net asset value of shares and

4) where on any Valuation Date the Company has contracted to:
-purchase any asset, the value of the consideration to be paid for such asset shall be shown as a liability of the Com-

pany and the value of the asset to be acquired shall be shown as an asset of the Company;

-sell any asset, the value of the consideration to be received for such asset shall be shown as an asset of the Company

and the asset to be delivered shall not be included in the assets of the Company; provided however, that if the exact
value or nature of such consideration or such asset is not known on such Valuation Date, then its value shall be
estimated by the Company in good faith.

Art. 12. Frequency and Temporary Suspension of Calculation of Net Asset Value per Share, of

Issuance, Redemption and Conversion of Shares. With respect to each Class/Serie, the net asset value per share
and the price for the issuance, redemption and conversion of shares shall be calculated from time to time by the Com-
pany or any agent appointed thereto by the Company, at least once a month at a frequency determined by the Board,
such date or time of calculation being referred to herein as the «Valuation Date».

The Directors are authorised to temporarily suspend the calculation of the net asset value of shares, as well as the

issue, redemption and conversion of shares in one or more Sub-Funds in the following cases:

a) During any period when any market or stock exchange which is the principal market or stock exchange on which

a substantial portion of the investments of one or more Sub-Funds is listed is closed, other than for ordinary holidays,
or during which dealings are considerably restricted or suspended.

b) When for any other exceptional circumstance the prices of any investments owned by the Company attributable

to any Sub-Fund cannot promptly or accurately be ascertained.

c) When the means of communication normally used to calculate the value of assets in one or more Sub-Funds are

suspended or when, for any reason whatsoever, the value of an investment in one or more Sub-Funds cannot be calcu-
lated with the desired speed and precision.

d) When restrictions on exchange or the transfer of capital prevent the execution of dealings for one or more Sub-

Funds or when buying and selling transactions on their behalf cannot be executed at normal exchange rates.

e) When factors which depend, among other things, on the political, economic, military and monetary situation and

which evade the control, responsibility and means of action of the Company, prevent the Company from having access
to the assets in one or more Sub-Funds and from calculating their net asset values in a normal or reasonable manner.

f) When the Directors so decide, provided all shareholders are treated on an equal footing and all relevant laws and

regulations are applied (i) as soon as an extraordinary general meeting of shareholders of the Company or a Sub-Fund
has been convened for the purpose of deciding on the liquidation or dissolution or the merger or absorption of the
Company or a Sub-Fund and (ii) when the Directors are empowered to decide on this matter, upon their decision to
liquidate or dissolve or merge or absorb a Sub-Fund.

When exceptional circumstances might adversely affect shareholders’ interests or in the case that significant requests

for subscription, redemption or conversion are received, the Directors reserve the right to set the value of shares in
one or more Sub-Funds only after having sold the necessary securities, as soon as possible, on behalf of the Sub-Fund(s)
concerned. In this case, subscriptions, redemptions and conversions that are simultaneously in the process of execution
will be treated on the basis of a single net asset value in order to ensure that all shareholders having presented requests
for subscription, redemption or conversion are treated equally. 

Any such suspension of the calculation of the net asset value shall be notified to the subscribers and shareholders

requesting redemption or conversion of their shares on receipt of their request for subscription, redemption or con-
version. 

Subscriptions and requests for redemption and conversion still outstanding may be withdrawn by written notification

so long as such notification is received by the Company before the suspension ends. 

Suspended subscriptions, redemptions and conversions will be taken into account on the first Valuation Date after

the suspension ends.

Title III. - Administration and supervision

Art. 13. Directors. The Company shall be managed by a Board of Directors (in these Articles of Incorporation, the

«Directors» or the «Board») composed of not less than three members, who need not be shareholders of the Com-
pany. They shall be elected for a term expiring at the next general ordinary meeting of shareholders where their
successors are appointed or where they are reappointed for a further term of one year. The Directors shall be elected

42586

by the shareholders at a general meeting of shareholders; the latter shall further determine the number of Directors
and their remuneration.

Directors shall be elected by the majority of the votes of the shares present or represented.
Any Director may be removed with or without cause or be replaced at any time by resolution adopted by the general

meeting.

In the event of a vacancy in the office of Director, the remaining Directors may temporarily fill such vacancy; the

shareholders shall take a final decision regarding such nomination at their next general meeting.

Art. 14. Board Meetings. The Board may choose from among its members a chairman, and may choose from

among its members one or more vice-chairmen. It may also choose a secretary, who need not be a Director, who shall
write and keep the minutes of the meetings of the Board and of the shareholders. The Board shall meet upon call by
the chairman or any two Directors, at the place indicated in the notice of meeting.

The chairman shall preside at the meetings of the Directors and of the shareholders. In his absence, the shareholders

or the Board members shall decide by a majority vote that another Director, or in case of a shareholders’ meeting, that
any other person shall be in the chair of such meetings.

The Board may appoint any officers, including a general manager and any assistant general managers as well as any

other officers that the Company deems necessary for the operation and management of the Company. Such appoint-
ments may be cancelled at any time by the Board. The officers need not be Directors or shareholders of the Company.
Unless otherwise stipulated by these Articles of Incorporation, the officers shall have the rights and duties conferred
upon them by the Board.

Written notice of any meeting of the Board shall be given to all Directors at least forty-eight hours prior to the date

set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such circumstances shall be set
forth in the notice of meeting. This notice may be waived by consent in writing, by telegram, telex, telefax or any other
similar means of communication. Separate notice shall not be required for meetings held at times and places fixed in a
resolution adopted by the Board.

Any Director may act at any meeting by appointing in writing, by telegram, telex or telefax or any other similar means

of communication another Director as his proxy. A Director may represent several of his colleagues. In the event that
in any meeting the number of votes for and against a resolution shall be equal, the chairman shall have a casting vote.

Any Director may participate in a meeting of the Board by conference call or similar means of communication equip-

ment whereby all persons participating in the meeting can hear each other, and participating in a meeting by such means
shall constitute presence in person at such meeting.

The Directors may only act at duly convened meetings of the Board. The Directors may not bind the Company by

their individual signatures, except if specifically authorised thereto by resolution of the Board.

The Board can deliberate or act validly only if at least the majority of the Directors, or any other number of Directors

that the Board may determine, are present or represented.

Resolutions of the Board will be recorded in minutes signed by the chairman of the meeting. Copies of extracts of

such minutes to be produced in judicial proceedings or elsewhere will be validly signed by the chairman of the meeting
or any two Directors.

Resolutions are taken by a majority vote of the Directors present or represented.
Resolutions in writing approved and signed by all Directors shall have the same effect as resolutions voted at the

directors’ meetings; each Director shall approve such resolution in writing, by telegram, telex, telefax or any other sim-
ilar means of communication. All documents shall constitute evidence that such decision has been taken.

Art. 15. Powers of the Board. The Board is vested with the broadest powers to perform all acts of disposition

and administration within the Company’s purpose, in compliance with the investment policy as determined in Article 18.

All powers not expressly reserved by law or by the present Articles of Incorporation to the general meeting of share-

holders are in the competence of the Board.

Art. 16. Corporate Signature. Vis-à-vis third parties, the Company is validly bound by the signature of any two

Directors acting jointly or by the joint or single signature of any person(s) to whom authority has been delegated by the
Board.

Art. 17. Delegation of Power. The Board of the Company may delegate its powers to conduct the daily manage-

ment and affairs of the Company (including the right to act as authorised signatory for the Company) and its powers to
carry out acts in furtherance of the corporate policy and purpose to one or several physical persons or corporate en-
tities, which need not be members of the Board, who shall have the powers determined by the Board and who may, if
the Board so authorises, sub-delegate their powers. 

The Company will enter into an investment management agreement with one or several investment managers (the

«Investment Manager»), as further described in the sales documents for the shares of the Company, who shall supply
the Company with recommendations and advice with respect to the Company’s investment policy pursuant to Article
18 hereof and may, on a day-to-day basis and subject to the overall control of the Board, have actual discretion to pur-
chase and sell the securities and other assets of the Company pursuant to the terms of a written agreement. 

The Board may also confer special powers of attorney by notarial or private proxy.

Art. 18. Investment Policies and Restrictions. The Board has the power to determine the investment policies

and strategies of the Company, based upon the principle of risk spreading, and the course of conduct of the management
and business affairs of the Company, within the restrictions as shall be set forth by the Board in compliance with appli-
cable laws and regulations.

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Art. 19. Indemnification of Directors. The Company may indemnify any Director or officer and his heirs, exec-

utors and administrators, against expenses reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding
to which he may be made a party by reason of his being or having been a Director or officer of the Company or, at its
request, of any other company of which the Company is a shareholder or a creditor and from which he is not entitled
to be indemnified, except in relation to matters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding
to be liable for gross negligence or misconduct; in the event of a settlement, indemnification shall be provided only in
connection with such matters covered by the settlement as to which the Company is advised by counsel that the person
to be indemnified did not commit such a breach of duty. The foregoing right of indemnification shall not exclude other
rights to which he may be entitled.

Art. 20. Conflicts of Interest. The Investment Manager and any agent appointed by the Company may from time

to time act as investment manager or adviser, or agent for, or be otherwise involved in, other funds or collective
investment schemes which have similar investment objectives to those of the Company or any Sub-Fund. It is therefore
possible that any of them may, in the course of their business, have potential or actual conflicts of interest with the
Company or any Sub-Fund. In such event, each will at all times have regard to its obligations under any agreements to
which it is a party or by which it is bound in relation to the Company or any Sub-Fund. In particular, but without
limitation to its obligations to act in the best interests of the shareholders when undertaking any dealings or investments
where conflicts of interest may arise, each will use their best efforts to ensure that such conflicts are resolved fairly.

There is no prohibition on the Company entering into any transactions with the Investment Manager, any agent

appointed by the Company or with any of their affiliates, provided that such transactions are carried out as if effected
on normal commercial terms negotiated at arm’s length, on terms no less favourable to the Company than could
reasonably have been obtained had such transactions been effected with an independent party and in compliance with
applicable laws.

Art. 21. Auditors. The accounting data related to the annual report of the Company shall be examined by an

auditor («réviseur d’entreprises agréé») appointed by the general meeting of shareholders and remunerated by the
Company.

The auditor shall fulfil all duties prescribed by the Law of 20 December 2002.

Title IV. - General meetings - Accounting year - Distributions

Art. 22. General Meetings of Shareholders of the Company. The general meeting of shareholders of the

Company shall represent the entire body of shareholders of the Company. Its resolutions shall be binding upon all the
shareholders regardless of the Class/Serie of shares held by them. It shall have the broadest powers to order, carry out
or ratify acts relating to the operations of the Company.

The general meeting of shareholders shall meet upon call by the Board. It may also be called upon the request of

shareholders representing at least one fifth of the share capital.

The annual meeting shall be held in accordance with Luxembourg law at the registered office of the Company, on the

last Wednesday of the month of May in each year at 10:00 a.m. and for the first time in 2007.

If such day is a legal or bank holiday in Luxembourg, the annual meeting shall be held on the next banking day.
Other meetings of shareholders may be held at such places and times as may be specified in the respective notices

of meeting.

Shareholders shall meet upon call by the Board pursuant to a notice setting forth the agenda, time and place of the

meeting, the applicable quorum and the majority requirements, sent at least eight days prior to the meeting to each
registered shareholder at the shareholder’s address in the register of shareholders. The giving of such notice to
registered shareholders need not be justified to the meeting. The agenda shall be prepared by the Board except in the
instance where the meeting is called on the written demand of the shareholders in which instance the Board may
prepare a supplementary agenda. 

Such notice shall in addition be published as provided by Luxembourg law in the Mémorial, Recueil des Sociétés et

Associations, and in such other newspapers as the Board shall determine.

The Board may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders in order to attend any meeting

of shareholders.

The business transacted at any meeting of the shareholders shall be limited to the matters contained in the agenda

(which shall include all matters required by law) and business incidental to such matters.

Each whole share of whatever Class/Serie is entitled to one vote, in compliance with Luxembourg law and these

Articles of Incorporation. A shareholder may act at any meeting of shareholders by giving a written proxy to another
person, who need not be a shareholder and who may be a Director of the Company.

Unless otherwise provided by law or herein, resolutions of the general meeting are passed by a simple majority vote

of the shareholders present or represented.

Art. 23. General Meetings of Shareholders in a Sub-Fund. The shareholders of the Class/Serie or Classes/

Series issued in respect of any Sub-Fund may hold, at any time, general meetings to decide on any matters which relate
exclusively to such Sub-Fund.

The provisions of Article 22, paragraphs 2, 7, 8, 9, 10 and 11 shall apply to such general meetings.
Each whole share is entitled to one vote in compliance with Luxembourg law and these Articles of Incorporation.

Shareholders may act either in person or by giving a written proxy to another person who need not be a shareholder
and may be a Director of the Company.

Unless otherwise provided for by law or herein, resolutions of the general meeting of shareholders of a Sub-Fund are

passed by a simple majority vote of the shareholders present or represented.

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Any resolution of the general meeting of shareholders of the Company, affecting the rights of the holders of shares

of any Sub-Fund or Class/Serie vis-à-vis the rights of the holders of shares of any other Sub-Fund or Class/Serie or Class-
es/Series, shall be subject to a resolution both of all the shareholders of the Company and of the shareholders of such
Sub-Fund or Class/Serie or Classes/Series in compliance with Article 68 of the Law of August 10, 1915 on commercial
companies, as amended.

Art. 24. Merger or Liquidation of Sub-Funds. In the event that for any reason the value of the assets in any Sub-

Fund has decreased to an amount determined by the Board to be the minimum level for such Sub-Fund to be operated
in an economically efficient manner or in case of a substantial modification in the political, economic or monetary situ-
ation or as a matter of economic rationalization, the Directors may decide on a forced redemption of the remaining
shares in the Sub-Fund concerned without the shareholders’ approval being necessary. The said redemption will be
effected on the basis of the net asset value per share calculated after all the assets attributable to this Sub-Fund have
been sold. 

The Company shall serve a written notice to the holders of the relevant shares prior to the effective date of the

compulsory redemption, which will indicate the reasons for, and the procedure of the redemption operations. Holders
of registered shares shall be notified in writing. The Company shall inform holders of bearer shares (if any) by publication
of a notice in newspapers to be determined by the Board, unless such shareholders and their addresses are known to
the Company. Unless it is otherwise decided in the interests of, or to keep equal treatment between the shareholders,
the shareholders of the Sub-Fund concerned may continue to request redemption or conversion of their shares free of
charge (but taking into account actual realisation prices of investments and realisation expenses) prior to the effective
date of the compulsory redemption.

Notwithstanding the powers conferred to the Board by the preceding paragraph, a general meeting of shareholders

of any Sub-Fund may, upon proposal from the Board, redeem all the shares of such Sub-Fund and refund to the share-
holders the net asset value of their shares (taking into account actual realisation prices of investments and realisation
expenses) calculated on the Valuation Date at which such decision shall take effect. There shall be no quorum require-
ments for such general meeting of shareholders at which resolutions shall be adopted by simple majority of those
present or represented, if such decision does not result in the liquidation of the Company. 

Assets which may not be distributed to their beneficiaries upon the close of the liquidation period will be deposited

in escrow with the Luxembourg Caisse de Consignation on behalf of the persons entitled thereto.

Under the circumstances provided in the first paragraph of this Article, the Board may decide to allocate the assets

of any Sub-Fund to those of another existing Sub-Fund within the Company or to another undertaking for collective
investment organised under the provisions of part II of the Law of 20 December 2002 or to another sub-fund within
such other undertaking for collective investment (the «new Sub-Fund») and to redesignate the shares of the Sub-Fund
concerned as shares of the new Sub-Fund (following a split or consolidation, if necessary, and the payment of the amount
corresponding to any fractional entitlement to shareholders). Such decision will be published in the same manner as
described in the second paragraph of this Article (and, in addition, the publication will contain information in relation to
the new Sub-Fund), one month before the date on which the amalgamation becomes effective in order to enable share-
holders to request redemption or conversion of their shares, free of charge, during such period.

Notwithstanding the powers conferred to the Board by the preceding paragraph, a contribution of the assets and

liabilities attributable to any Sub-Fund to another Sub-Fund of the Company may be decided upon by a general meeting
of the shareholders of the contributing Sub-Fund for which there shall be no quorum requirements and which will decide
upon such an amalgamation by resolution taken by simple majority of those present or represented, if the amalgamation
does not result in the liquidation of the Company. Shareholders of the contributing Sub-Fund must be granted a period
of one month before the date on which the amalgamation becomes effective to request redemption or conversion of
their shares, free of charge.

A contribution of the assets and liabilities attributable to any Sub-Fund to another undertaking for collective invest-

ment or to another Class/Serie within such other undertaking for collective investment to be decided by a general meet-
ing of shareholders shall require a resolution of the shareholders of the contributing Sub-Fund where no quorum is
required and adopted at a simple majority of the shares present or represented at such meeting, except when such
amalgamation is to be implemented with a Luxembourg undertaking for collective investment of the contractual type
(«fonds commun de placement») or a foreign based undertaking for collective investment, in which case resolutions shall
be binding only on the shareholders of the contributing Sub-Fund who have voted in favour of such merger.

Art. 25. Accounting Year. The accounting year of the Company shall run from 01 March of each year until 28

February (or 29 February, as the case may be) of the next following year.

Art. 26. Distributions. The general meeting of shareholders of the Class/Serie or Classes/Series issued in respect

of any Sub-Fund shall, upon proposal from the Board and within the limits provided by law, determine how the results
of such Sub-Fund shall be disposed of, and may from time to time declare, or authorise the Board to declare, distribu-
tions. 

For any Class/Serie entitled to distributions, the Board may decide to pay interim dividends in compliance with the

conditions set forth by law.

Dividends will be credited to registered shareholders by bank transfer or paid by issuing a dividend cheque. Payments

of distributions to holders of bearer shares (if issued) shall be made upon presentation of the dividend coupon to the
agent or agents therefore designated by the Company.

Distributions may be paid in such currency and at such time and place that the Board shall determine from time to

time.

42589

The Board may decide to distribute stock dividends in lieu of cash dividends upon such terms and conditions as may

be set forth by the Board.

Any distribution that has not been claimed within five years of its declaration shall be forfeited and revert to the Sub-

Fund that comprises the relevant Class/Serie or Classes/Series of shares.

No interest shall be paid on a dividend declared by the Company and kept by it at the disposal of its beneficiary.

Title V. - Final provisions

Art. 27. Custodian. If and as required by law, the Company shall enter into a custody agreement. The Custodian

shall fulfil the duties and responsibilities as provided for by the Law of 20 December 2002.

Either party may terminate the custodian agreement with a prior notice of not less than ninety (90) days. In the case

of a breach of the custodian agreement by one of the parties, the custodian agreement may also be terminated by either
party by means of a prior notice of thirty (30) days.

The Custodian may not be removed by the Company unless a new custodian is appointed and the duties of the

Custodian shall continue thereafter for such period as may be necessary to allow the transfer of all assets of the Com-
pany to the succeeding custodian.

Art. 28. Dissolution of the Company. The Company may at any time be dissolved by a resolution of the general

meeting of shareholders subject to the quorum and majority requirements referred to in Article 30.

Whenever the share capital falls below two-thirds of the minimum capital indicated in Article 5, the question of the

dissolution of the Company shall be referred to the general meeting by the Board. The general meeting, for which no
quorum shall be required, shall decide by simple majority of the votes of the shares represented at the meeting.

The question of the dissolution of the Company shall further be referred to the general meeting whenever the share

capital falls below one-fourth of the minimum capital set by Article 5; in such an event, the general meeting shall be held
without any quorum requirements and the dissolution may be decided by shareholders holding one-fourth of the votes
of the shares represented at the meeting.

The meeting must be convened so that it is held within a period of forty days from ascertainment that the net assets

of the Company have fallen below two-thirds or one-fourth of the legal minimum, as the case may be.

Art. 29. Liquidation. Liquidation shall be carried out by one or several liquidators, who may be physical persons

or legal entities, appointed by the general meeting of shareholders which shall determine their powers and their com-
pensation.

Art. 30. Amendments to the Articles of Incorporation. These Articles of Incorporation may be amended by

a general meeting of shareholders subject to the quorum and majority requirements provided by the Law of 10 August
1915 on commercial companies, as amended.

Art. 31. Statement. Words importing a masculine gender also include the feminine gender and words importing

persons or shareholders also include corporations, partnerships, associations and any other organised group of persons
whether incorporated or not.

Any reference in these Articles of Incorporation to «Sub-Fund» may also be to «Classes/Series», and vice-versa, if

the context so requires.

Art. 32. Applicable Law. All matters not governed by these Articles of Incorporation shall be determined in

accordance with the Law of 10 August 1915 on commercial companies and the Law of 20 December 2002, as such laws
have been or may be amended from time to time.

<i>Transitory Dispositions

1) The first accounting year will begin on the date of the formation of the Company and will end on February 28, 2007.
2) The first annual general meeting will be held in 2007.

<i>Subscription and Payment

The share capital of the Company is subscribed as follows:
1) SYDBANK (SCHWEIZ) AG, prequalified, subscribes for three thousand one hundred (3,100) shares, resulting in

a payment of thirty one thousand (31,000.-) Euro.

2) Inger Lise Hansen, prequalified, subscribes for one hundred (100) shares, resulting in a payment of one thousand

(1,000.-) Euro.

The shares have been fully paid up by payment in cash, evidence of the above payments, totalling 32,000.- Euro was

given to the undersigned notary.

The subscribers declared that upon determination by the Board, pursuant to the Articles of Incorporation, of the

various classes of shares which the Company shall have, they will elect the class or classes of shares to which the shares
subscribed shall appertain.

<i>Declaration

The undersigned notary herewith declares having verified the existence of the conditions enumerated in Article 26

of the law of 10 August 1915 on commercial companies, as amended, and expressly states that they have been fulfilled.

<i>Expenses

The expenses which shall be borne by the Company as a result of its creation are estimated at approximately nine

thousand Euro.

42590

<i>General Meeting of Shareholders

The above named persons representing the entire subscribed capital and considering themselves as validly convened,

have immediately proceeded to hold a general meeting of shareholders, which resolved as follows:

I. The following are elected as directors for a term to expire at the close of the annual general meeting of sharehold-

ers which shall deliberate on the annual accounts of the Company as at 28 February 2007:

Members: - Inger Lise Hansen
- Jürg Willi
- Søren Skov Nielsen
II. The following is elected as auditor: KPMG AUDIT, S.à r.l., with registered office at 31, allée Scheffer, L-2520

Luxembourg. 

III. In compliance with Article 60 of the law of 10 August 1915 on commercial companies, as amended, the general

meeting authorises the board of directors to delegate the day-to-day management of the Company as well as the rep-
resentation of the Company in connection therewith to one or more of its members.

IV. The address of the Company is set at 69, route d’Esch, L-1470 Luxembourg.

Whereof this notarial deed was drawn up in Luxembourg on the date at the beginning of this deed.
The undersigned notary, who understands and speaks English, herewith states that on request of the above named

persons, this deed is worded in English followed by a German translation; at the request of the same appearing persons,
in case of divergence between the English and the German text, the English version will be prevailing.

This deed having been given for reading to the parties, they signed together with us, the notary this original deed.

Follows the German translation:

Im Jahr zweitausendundsechs, am zehnten April.
Vor dem Notar Joseph Elvinger, mit Sitz in Luxemburg.

<i>Es erschienen:

1) SYDBANK (SCHWEIZ) AG, eine Gesellschaft gegründet nach Schweizer Recht mit ihrem Geschäftssitz in Post-

strasse 17 CH-9001 St. Gallen.

ordnungsgemäß vertreten durch Maître Anne Contreras, Rechtsanwältin, mit Sitz in 14, rue Erasme, L-1468 Luxem-

burg, auf Grund einer Vollmacht, die ihm am 24. Januar 2006 in St. Gallen erteilt wurde.

2) Inger Lise Hansen wohnhaft in Röttelistrasse 13, CH-9000 St. Gallen,
ordnungsgemäß vertreten durch Maître Anne Contreras, Rechtsanwältin, mit Sitz in 14, rue Erasme, L-1468 Luxem-

burg, auf Grund einer Vollmacht, die ihm am 24. Januar 2006 in St. Gallen erteilt wurde.

Die erteilten Vollmachten, endgültig schriftlich fixiert (ne varietur) durch alle erschienen Personen und den unter-

zeichneten Notar, sollen als Anhang zu diesem Dokument angehängt werden, um bei den Registrierungsstellen einge-
reicht zu werden.

Die erschienenen Parteien in der Eigenschaft, in der sie hier handeln, haben den Notar gebeten, die folgende Satzung

einer Gesellschaft festzulegen, die von ihnen geschaffen wird.

Erster Abschnitt - Name, Sitz, Dauer und Gesellschaftszweck

Art. 1. Name und Rechtsform. Zwischen den Unterzeichneten und allen, welche Inhaber von nachfolgend aus-

gegebenen Aktien werden, besteht eine Aktiengesellschaft (société anonyme) in der Form einer Investmentgesellschaft
mit variablem Kapital («société d’investissement à capital variable») gemäß Teil II des Gesetzes vom 20. Dezember 2002
über Organismen für gemeinsame Anlagen («Gesetz vom 20. Dezember 2002») unter dem Namen PEERLESS SICAV
(die «Gesellschaft»).

Art. 2. Sitz. Der Sitz der Gesellschaft befindet sich in Luxemburg-Stadt, Großherzogtum Luxemburg. 
Zweigstellen, Tochtergesellschaften oder sonstige Büros können durch Beschluss des Verwaltungsrates sowohl im

Großherzogtum Luxemburg als auch im Ausland errichtet werden.

Sofern der Verwaltungsrat die Feststellung trifft, dass außergewöhnliche politische oder militärische Ereignisse sich

ereignet haben oder unmittelbar bevorstehen, welche die normale Geschäftstätigkeit der Gesellschaft an ihrem Sitz oder
die Kommunikation zwischen diesem Sitz und Personen im Ausland beeinträchtigen, kann der Sitz zeitweilig bis zur voll-
ständigen Behebung dieser anormalen Umstände ins Ausland verlegt werden; diese provisorischen Maßnahmen haben
jedoch keine Auswirkung auf die Nationalität der Gesellschaft, die ungeachtet einer solchen zeitweiligen Sitzverlegung
eine luxemburgische Gesellschaft bleibt.

Art. 3. Dauer. Die Gesellschaft ist auf unbestimmte Zeit errichtet. Die Gesellschaft kann durch einen Beschluss der

Aktionäre, wie er für die Abänderung der Satzung notwendig und in Artikel 30 vorgeschrieben ist, aufgelöst werden.

Art. 4. Zweck. Ausschließlicher Zweck der Gesellschaft ist die Anlage der ihr verfügbaren Gelder in Wertpapieren

und/oder anderen gesetzlich zulässigen Vermögenswerten unter Beachtung des Grundsatzes der Risikostreuung und mit
dem Ziel der Beteiligung ihrer Aktionäre an den Erträgen aus der Verwaltung ihres Vermögens. Die Gesellschaft kann
die ihr zur Verfügung stehenden Mittel in Organismen für gemeinsame Anlagen, Barmittel, Barmittel gleichstehende und
alle anderen gesetzlich zulässigen Vermögenswerte im Einklang mit ihrem Anlagezweck anlegen. 

Die Gesellschaft kann im weitesten Sinne und im Rahmen von Teil II des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 alle Maß-

nahmen ergreifen und alle Geschäfte durchführen, die sie im Rahmen der Erfüllung und Entwicklung ihres Gesellschafts-
zweckes für angebracht erachtet.

42591

Zweiter Abschnitt - Gesellschaftsvermögen, Aktien, Nettofondsvermögen 

Art. 5. Gesellschaftsvermögen - Teilfonds und Aktienklassen/Serien. Das Aktienkapital der Gesellschaft

wird durch voll einbezahlte Aktien ohne Nennwert verkörpert und entspricht jederzeit dem Gesamtwert des Netto-
vermögens der Gesellschaft gemäß nachfolgendem Artikel 11. Das gesetzliche Mindestkapital beträgt eine Million zwei-
hundertfünfzigtausend Euro (EUR 1.250.000). Das Anfangskapital beträgt zweiunddreißigtausend Euro (Euro 32.000,-)
unterteilt in drei tausend zweihundert (3.200) voll eingezahlte Aktien ohne Nennwert. Das Mindestkapital der Gesell-
schaft muss innerhalb von 6 Monaten nach dem Datum, an welchem die Gesellschaft als Organismus für gemeinsame
Anlagen zugelassen wurde, erreicht werden.

Die Gesellschaft ist ein Umbrella-Fonds im Sinne des Artikels 133 Absatz (1) des Gesetzes vom 20. Dezember 2002.

Der Verwaltungsrat kann jederzeit nach freiem Ermessen beschließen, einen oder mehrere Teilfonds (hiernach «Teil-
fonds») aufzulegen. Die in einem Teilfonds auszugebenden Aktien können nach Entscheidung des Verwaltungsrats gemäß
Artikel 7 eine oder mehrere verschiedene Klassen (hiernach «Klasse» oder «Aktienklasse») enthalten, deren Eigenschaf-
ten, Voraussetzungen und Bedingungen von dem Verwaltungsrat festgelegt werden. Die Aktienklassen können nach Ent-
scheidung des Verwaltungsrats eine oder mehrere verschiedene Serien (hiernach «Serie») enthalten, deren
Eigenschaften, Voraussetzungen und Bedingungen von dem Verwaltungsrat festgelegt werden. Die Einnahmen von der
Ausgabe von Aktien einer Klasse/Serie werden entsprechend der vom Verwaltungsrat für die entsprechende Klasse/
Serie festgelegten Anlagepolitik des Teilfonds unter Einhaltung der gesetzlichen und vom Verwaltungsrat festgelegten
Anlagegrenzen angelegt. Die Gesellschaft ist eine Rechtseinheit, jedoch sollen die Vermögenswerte jedes Teilfonds zum
ausschließlichen Nutzen der Aktionäre des entsprechenden Teilfonds angelegt werden und die Vermögenswerte eines
spezifischen Teilfonds sind nur für Verbindlichkeiten und Verpflichtungen dieses Teilfonds haftbar. Zur Festlegung des
Gesellschaftskapitals soll das jeder Aktienklasse/Serie zuzuordnende Netto-Vermögen, sofern nicht in Euro angegeben,
in Euro umgerechnet werden und das Gesellschaftskapital soll der Summe des Netto-Vermögens aller Aktienklassen/
Serien entsprechen. 

Art. 6. Form der Aktien
1. Der Verwaltungsrat wird beschließen, ob die Gesellschaft Inhaber- und/oder Namensaktien ausgibt. Werden Inha-

beraktien ausgegeben, werden sie mit einem vom Verwaltungsrat festgesetzten Nennwert ausgegeben und sollen auf
ihrer Vorderseite vorsehen, dass sie an keine ausgeschlossene Person (wie nachfolgend in Artikel 10 definiert) oder von
bzw. für eine ausgeschlossene Person geführten juristische Person übertragen werden dürfen. 

Alle ausgegebenen Namensaktien der Gesellschaft werden in das Aktienregister eingetragen, welches bei der Gesell-

schaft oder bei einer oder mehreren hierfür von der Gesellschaft bezeichneten Personen geführt wird, und dieses Re-
gister wird die Namen jedes Inhabers von Namensaktien, dessen ständigen oder gewählten Wohnsitz, entsprechend den
Angaben gegenüber der Gesellschaft, die Zahl der von ihm gehaltenen Namensaktien und den auf jeden Aktienbruchteil
bezahlten Betrag enthalten.

Der Eintrag des Namens des Aktionärs in das Aktienregister dient als Nachweis der Berechtigung des Aktionärs an

solchen Namensaktien. Die Gesellschaft wird darüber beschließen, ob ein Zertifikat über einen solchen Eintrag an den
Aktionär ausgestellt werden soll oder ob der Aktionär eine schriftliche Bestätigung über seinen Aktienbesitz erhält. 

Sofern Inhaberaktien ausgegeben werden, können, auf Antrag des Aktionärs, Namensaktien in Inhaberaktien und

Inhaberaktien in Namensaktien umgetauscht werden. Ein Umtausch von Namensaktien in Inhaberaktien erfolgt durch
die Ungültigerklärung des - gegebenenfalls über die Namensaktien ausgestellten - Zertifikats nach Bestätigung, dass der
Umtausch nicht zugunsten einer ausgeschlossenen Person erfolgt und durch Ausgabe einer oder mehrerer Inhaberak-
tien; der Vorgang wird im Aktienregister zum Nachweis dieser Ungültigerklärung eingetragen. Der Umtausch von
Inhaberaktien in Namensaktien erfolgt durch Ungültigerklärung der Inhaberzertifikate und gegebenenfalls durch Ausgabe
von Aktienzertifikaten über Namensaktien an deren Stelle; zum Nachweis dieser Ausgabe erfolgt ein Eintrag im Aktien-
register. Nach Ermessen des Verwaltungsrates können die Kosten eines solchen Umtausches dem antragstellenden
Aktionär belastet werden.

Vor Ausgabe von Inhaberaktien und vor Umwandlung von Namensaktien in Inhaberaktien kann die Gesellschaft den

Nachweis zur Zufriedenheit des Verwaltungsrates verlangen, dass die Ausgabe oder der Umtausch nicht zur Folge ha-
ben, dass derartige Aktien durch eine «ausgeschlossene Person» gehalten werden.

Inhaberaktien werden durch zwei Verwaltungsratsmitglieder unterzeichnet. Die Unterschriften können handschrift-

lich erfolgen, gedruckt werden oder als Faksimile erstellt werden. Eine dieser Unterschriften kann durch eine hierzu
ordnungsgemäß durch den Verwaltungsrat ermächtigte Person geleistet werden; in diesem Fall muss sie handschriftlich
erfolgen. Die Gesellschaft kann vorläufige Inhaberaktien in einer vom Verwaltungsrat zu beschließenden Form ausgeben.

2. Sofern Inhaberaktien ausgegeben werden, erfolgt die Übertragung von Inhaberaktien durch Übergabe der entspre-

chenden Aktienzertifikate. Die Übertragung von Namensaktien erfolgt (i) sofern Aktienzertifikate ausgegeben wurden,
durch Übergabe des oder der Zertifikate(s) an die Gesellschaft, welche diese Aktien repräsentieren, zusammen mit an-
deren Unterlagen, welche die Übertragung der Gesellschaft gegenüber in zufriedenstellender Weise nachweisen und (ii)
sofern keine Aktienzertifikate ausgegeben wurden, durch eine schriftliche Erklärung der Übertragung, welche in das
Aktienregister einzutragen ist und von dem Übertragenden und dem Empfänger oder von entsprechend vertretungsbe-
rechtigten Personen datiert und unterzeichnet werden muss. Jede Übertragung von Namensaktien wird in das Aktien-
register eingetragen; diese Eintragung wird durch ein oder mehrere Mitglieder des Verwaltungsrates oder leitende
Angestellte der Gesellschaft oder durch eine oder mehrere sonstige ordnungsgemäß vom Verwaltungsrat hierzu
ermächtigte Personen unterzeichnet.

3. 3. Aktionäre, welche Namensaktien erhalten sollen, müssen der Gesellschaft eine Adresse mitteilen, an welche

sämtliche Mitteilungen und Ankündigungen gerichtet werden können. Diese Adresse wird ebenfalls in das Aktienregister
eingetragen. 

42592

Sofern ein Aktionär keine Adresse angibt, kann die Gesellschaft zulassen, dass ein entsprechender Vermerk in das

Aktienregister eingetragen wird und die Adresse des Aktionärs wird in diesem Falle solange am Sitz der Gesellschaft
oder unter einer anderen, von der Gesellschaft einer zu gegebener Zeit einzutragenden Adresse geführt, bis der Aktio-
när der Gesellschaft eine andere Adresse mitteilt. Ein Aktionär kann zu jeder Zeit die im Aktienregister eingetragene
Adresse durch eine schriftliche Mitteilung an den Sitz der Gesellschaft oder an eine andere Adresse, welche von der
Gesellschaft zu gegebener Zeit festgelegt wird, ändern.

4. 4. Sofern ein Aktionär zur Zufriedenheit der Gesellschaft nachweisen kann, dass seine Inhaberaktie abhanden

gekommen ist, beschädigt oder zerstört wurde, kann auf Antrag des Aktionärs ein Duplikat nach den Bedingungen und
unter Stellung der Sicherheiten, wie dies von der Gesellschaft festgelegt wird, ausgegeben werden; die Sicherheiten
können in einer von einer Versicherungsgesellschaft ausgegebenen Schuldverschreibung bestehen, sind aber auf diese
Form der Sicherheit nicht beschränkt. Mit Ausgabe des neuen Inhaberaktienzertifikates, welches als Duplikat gekenn-
zeichnet wird, verliert die ursprüngliche Inhaberaktie, welche durch die neue ersetzt wird, seine Gültigkeit.

Beschädigte Inhaberaktien können von der Gesellschaft für ungültig erklärt und durch neue Zertifikate ersetzt wer-

den.

Die Gesellschaft kann dem Aktionär nach eigenem Ermessen die Kosten für die Erstellung eines Duplikates oder eines

neuen Aktienzertifikates sowie sämtliche angemessenen Auslagen, welche von der Gesellschaft im Zusammenhang mit
der Ausgabe und der Eintragung dieses Zertifikates oder im Zusammenhang mit der Ungültigerklärung der ursprüngli-
chen Aktie getragen wurden, dem Aktionär auferlegen.

5. Die Gesellschaft erkennt nur einen Berechtigten pro Aktie an. Sofern ein oder mehrere Aktien im gemeinsamen

Eigentum mehrerer Personen steht bzw. stehen oder wenn das Eigentum an einer Aktie strittig ist, haben die betreffen-
den Personen, welche eine Berechtigung an einer solchen Aktie behaupten, einen einzigen rechtmäßigen Vertreter die-
ser Aktie gegenüber der Gesellschaft zu benennen. Bei Nichtbenennung eines solchen Vertreters wird die Ausübung
der mit dieser Aktie verbundenen Rechte ausgesetzt.

6. Die Gesellschaft kann beschließen, Aktienbruchteile auszugeben. Solche Aktienbruchteile verleihen kein Stimm-

recht, berechtigen jedoch anteilig an dem der entsprechenden Aktienklasse zuzuordnenden Nettovermögen. Im Falle
von Inhaberaktien werden Zertifikate nur über ganze Aktien ausgegeben. 

Art. 7. Ausgabe von Aktien. Der Verwaltungsrat ist uneingeschränkt berechtigt, eine unbegrenzte Anzahl voll ein-

bezahlter Aktien einer oder mehrerer Klassen/Serien zu jeder Zeit auszugeben, ohne den bestehenden Aktionären ein
Vorrecht zur Zeichnung neu auszugebender Aktien einzuräumen.

Der Verwaltungsrat kann die Häufigkeit der Ausgabe von Aktien einer Aktienklasse Einschränkungen unterwerfen;

er kann insbesondere entscheiden, dass Aktien einer Aktienklasse ausschließlich während einer oder mehrerer
Zeichnungs- oder sonstiger Fristen gemäß den Bestimmungen der Verkaufsunterlagen der Gesellschaft ausgegeben wer-
den.

Des Weiteren kann der Verwaltungsrat die Aktienausgabe in einem gegebenen Teilfonds ohne vorherige Mitteilung

an die Aktionäre zeitweise aussetzen oder endgültig unterbrechen, falls der Verwaltungsrat beschließt, dass dies im aus-
schließlichen Interesse des entsprechenden Teilfonds und der derzeitigen Aktionäre ist.

Immer wenn die Gesellschaft Aktien zur Zeichnung anbietet, so wird der Ausgabepreis solcher Aktien dem Netto-

vermögenswert pro Aktie der entsprechenden Aktienklasse gemäß Artikel 11 dieser Satzung an einem Bewertungstag
(definiert in Artikel 12) entsprechen, wie dieser im Einklang mit der vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten
Politik bestimmt wird. Dieser Preis kann durch eine vom Verwaltungsrat zu gegebener Zeit gebilligte Verkaufsprovision
erhöht werden. Der Kaufpreis der gezeichneten Aktien wird innerhalb einer Frist, welche vom Verwaltungsrat zu ge-
gebener Zeit bestimmt und im Verkaufsprospekt bekannt gegeben wird, zu entrichten sein.

Der Verwaltungsrat kann an jedes Vorstandsmitglied, jeden Manager und Geschäftsführer sowie an jeden sonst

ordnungsgemäß bevollmächtigten Agenten die Vollmacht übertragen, Zeichnungsanträge sowie Zahlungen des Preises
der auszugebenden neuen Aktien entgegenzunehmen und sie auszuliefern.

Die Gesellschaft kann, im Einklang mit den gesetzlichen Bedingungen des Luxemburger Rechts, welche insbesondere

ein Bewertungsgutachten durch einen Wirtschaftsprüfer («réviseur d’entreprises agréé») zwingend vorsehen, Aktien
gegen Lieferung von Wertpapieren oder sonstigen für die Gesellschaft zulässigen Vermögenswerten ausgeben, voraus-
gesetzt, dass solche Vermögenswerte mit der Anlagepolitik und den Anlagebeschränkungen des jeweiligen Teilfonds im
Einklang stehen. 

Art. 8. Rücknahme von Aktien. Jeder Aktionär kann die Rücknahme aller oder eines Teiles seiner Aktien durch

die Gesellschaft nach den Bestimmungen und dem Verfahren, welche vom Verwaltungsrat in den Verkaufsunterlagen für
die Aktien festgelegt werden, und innerhalb der vom Gesetz und dieser Satzung vorgesehenen Grenzen verlangen.

Der Verwaltungsrat kann beschließen, dass bezüglich eines Teilfonds ein Rücknahmeantrag eines Aktionärs nicht

angenommen wird, wenn nicht jede Aktie, auf die sich der Antrag bezieht, für eine vom Verwaltungsrat festzulegende
Frist ab dem Ausgabedatum der Aktien gehalten wurde.

Der Verwaltungsrat kann beschließen, dass bezüglich eines Teilfonds ein Ausgabeaufschlag in Höhe eines vom Ver-

waltungsrat festzulegenden Prozentsatzes des Nettofondsvermögens erhoben werden kann. 

Der Rücknahmepreis pro Aktie wird normalerweise innerhalb einer vom Verwaltungsrat zu gegebener Zeit festzu-

legenden Frist ausgezahlt, vorausgesetzt, dass gegebenenfalls ausgegebene Aktienzertifikate und Verkaufsunterlagen bei
der Gesellschaft eingegangen sind, vorbehaltlich der Bestimmungen gemäß Artikel 12 dieser Satzung. Der Verwaltungs-
rat kann die Zahlungsfrist für aus Rücknahmen stammenden Einnahmen bis zu einer Frist verlängern, wie sie im Falle von
Hindernissen wegen Börsenkontrollregeln oder ähnlichen Beschränkungen in dem Markt, in welchem ein erheblicher
Teil des Vermögens der Gesellschaft angelegt wird, zur Rückführung der aus dem Verkauf von Anlagen stammenden
Einnahmen notwendig ist. Jeglicher Rücknahmeantrag ist unwiderruflich und kann von keinem Aktionär zurückgenom-
men werden; außer im Falle einer zeitweiligen Aussetzung der Berechnung des Nettofondsvermögens. 

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Der Rücknahmepreis entspricht dem Nettovermögenswert pro Aktie der entsprechenden Aktienklasse/Serie hin-

sichtlich des maßgebenden Bewertungstages, abzüglich Kosten und gegebenenfalls Provisionen entsprechend den Be-
stimmungen in den Verkaufsunterlagen für die Aktien. Der entsprechende Rücknahmepreis kann auf die nächste Einheit
auf- oder abgerundet werden, gemäß Bestimmung des Verwaltungsrates.

Sofern der Verwaltungsrat dies entsprechend beschließt, soll die Gesellschaft berechtigt sein, den Rücknahmepreis

an jeden Aktionär, der dem zustimmt, unbar auszuzahlen, indem dem Aktionär aus dem Portfolio der Vermögenswerte,
welche der bzw. den entsprechenden Aktienklasse(n)/Serie(n) zuzuordnen sind, Vermögensanlagen zu dem jeweiligen
Wert (entsprechend der Bestimmungen gemäß Artikel 11) an dem jeweiligen Bewertungstag, an welchem der Rücknah-
mepreis berechnet wird, entsprechend dem Wert der zurückzunehmenden Aktien zugeteilt werden. Natur und Art der
zu übertragenden Vermögenswerte werden in einem solchen Fall auf einer angemessenen und sachlichen Grundlage und
ohne Beeinträchtigung der Interessen der anderen Aktionäre der entsprechenden Aktienklasse(n) bestimmt und die an-
gewandte Bewertung wird durch einen gesonderten Bericht des Wirtschaftsprüfers der Gesellschaft («réviseur
d’entreprises agréé») bestätigt. Die Kosten einer solchen Übertragung trägt der Zessionar.

Sofern nach dem Antrag auf Rücknahme der Wert von Aktien, welche durch einen Aktionär in einer bestimmten

Aktienklasse/Serie gehalten werden, unter eine vom Verwaltungsrat in den Verkaufsunterlagen festgelegte anfängliche
Mindestanlage oder, wenn auf den anfängliche Mindestanlage zum Zeitpunkt der Zeichnung der Aktien der relevanten
Aktienklasse/Serie verzichtet wurde, unter den Gesamtwert der Aktien, die der Aktionär ursprünglich gezeichnet hat,
fallen würde, kann die Gesellschaft bestimmen, dass dieser Antrag als Antrag auf Rücknahme aller Aktien in dieser
Aktienklasse/Serie behandelt wird. Der Verwaltungsrat kann jederzeit zwangsweise sämtliche Aktien von Aktionären
zurückkaufen, bei denen der Wert des Aktienbesitzes unterhalb der vom Verwaltungsrat festgesetzten Schwelle liegt.
In einem solchen Fall wird der Aktionär einen Monat vorher eine entsprechende Mitteilung erhalten, um ihm die
Möglichkeit einzuräumen, seinen Aktienbesitz zu erhöhen. 

Wenn des Weiteren an einem bestimmten Bewertungstag, die gemäß diesem Artikel gestellten Rücknahmeanträge

und die gemäß Artikel 9 dieser Satzung gestellten Umtauschanträge einen bestimmten Umfang, wie dieser vom Verwal-
tungsrat im Verhältnis zu den innerhalb einer bestimmten Aktienklasse ausgegebenen Aktien festgelegt wird, überstei-
gen, kann der Verwaltungsrat beschließen, dass ein Teil oder die Gesamtheit der Rücknahme- oder Umtauschanträge
für einen Zeitraum und in einer Weise ausgesetzt wird, wie dies vom Verwaltungsrat im wohlverstandenen Interesse
der Gesellschaft für erforderlich gehalten wird. Am nächstfolgenden Bewertungstag, werden diese Rücknahme- und
Umtauschanträge vorrangig gegenüber anderen Anträgen abgewickelt.

Alle zurückgekauften Aktien können annulliert werden.

Art. 9. Umtausch von Aktien. Der Verwaltungsrat kann nach freiem Ermessen die Aktionäre dazu berechtigen,

den Umtausch aller oder eines Teils ihrer Aktien in Aktien einer anderen Aktienklasse/Serie desselben oder eines
anderen Teilfonds, zu verlangen; Der Verwaltungsrat kann, unter anderem im Hinblick auf die Häufigkeit, Voraussetzun-
gen und Bedingungen des Umtauschs Beschränkungen festlegen und er kann den Umtausch von der Zahlung von Kosten
und Provisionen abhängig machen. In diesem Fall sollen die vollständigen Details im Hinblick auf die Eigenschaften,
Voraussetzungen und Bedingungen sowie der Kosten und Provisionen, die im Zusammenhang mit dem Umtausch ste-
hen, in den Verkaufsunterlagen angegeben werden.

Die Anzahl der bei dem Umtausch ausgegebenen Aktien einer Aktienklasse/Serie in Aktien einer anderen Aktienklas-

se/Serie wird auf der Grundlage des jeweiligen Nettofondsvermögens der betroffenen Aktienklassen/Serien an dem Be-
wertungstag, an welchem der Umwandlungsantrag angenommen wird, oder an einem anderen vom Verwaltungsrat
festzulegenden Datum, berechnet. Sofern kein gemeinsamer Bewertungstag besteht, soll die Umwandlung auf Grundlage
des Nettofondsvermögens am nächstfolgenden Bewertungstag für jeden der beiden betroffenen Klassen/Serien oder an
solchen anderen Tagen, wie der Verwaltungsrat sie pflichtgemäß festlegen kann, stattfinden. 

Sofern als Folge der Umwandlung der Wert von Aktien, die durch einen Aktionär in der neuen Aktienklasse/Serie

gehalten werden, unterhalb einer in den Verkaufsunterlagen festgelegten Mindestanlage fällt, kann die Gesellschaft be-
stimmen, den Umwandlungsantrag nicht anzunehmen. Sofern als Folge der Umwandlung der Wert von Aktien, die durch
einen Aktionär in der ursprünglichen Aktienklasse/Serie gehalten werden, unterhalb einer in den Verkaufsunterlagen
festgelegten Mindestanlage fallen würde, oder, wenn auf den Mindestzeichnungsbetrag zum Zeitpunkt der Zeichnung für
die Aktien der ursprünglichen Aktienklasse/Serie verzichtet wurde, unterhalb des Gesamtwertes, zu welchem die
Aktionäre ursprünglich gezeichnet haben, fallen würde, dann kann der Verwaltungsrat bestimmen, dass dieser Umwand-
lungsantrag als Umwandlungsantrag hinsichtlich des gesamten Aktienguthabens dieses Aktionärs in dieser Aktienklasse/
Serie zu behandeln ist.

Aktien, die in Aktien einer anderen Aktienklasse/Serie umgewandelt wurden, können annulliert werden. Teil-

Inhaberaktien werden nicht ausgegeben; der verbleibende Betrag (falls unterhalb eines Betrages von 10 Euro oder des
entsprechenden Betrages) kann zugunsten der ursprünglichen Aktienklasse/Serie des durch die Umwandlung betroffe-
nen Teilfonds verfallen. 

Art. 10. Beschränkung des Eigentums an Aktien. Die Gesellschaft kann das Eigentum an Aktien der Gesell-

schaft seitens einer natürlichen oder juristischen Person oder Gesellschaft einschränken oder verhindern, sofern dieses
Eigentum an Aktien nach Auffassung der Gesellschaft zu einer Verletzung Luxemburger oder anderen Rechts führen
könnte oder sofern die Gesellschaft als Folge dieses Aktieneigentums spezifischen steuerlichen oder sonstigen finanzi-
ellen Nachteilen ausgesetzt wäre, die sie sonst nicht tragen müsste (wobei die betreffenden natürlichen oder juristischen
Personen oder Gesellschaften vom Verwaltungsrat bestimmt und in dieser Satzung als «ausgeschlossene Personen» be-
zeichnet werden).

Zu solchen Zwecken darf die Gesellschaft:
A. die Ausgabe von Aktien und die Eintragung der Übertragung von Aktien verweigern, sofern dies das rechtliche

oder wirtschaftliche Eigentum einer ausgeschlossenen Person an diesen Aktien zur Folge hätte;

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B. zu jeder Zeit verlangen, dass eine Person, deren Name im Aktienregister eingetragen ist oder welche die Übertra-

gung von Aktien zur Eintragung im Register der Aktionäre wünscht, der Gesellschaft jegliche Information, gegebenenfalls
durch eidesstattliche Versicherung bekräftigt, zugänglich macht, welche die Gesellschaft für notwendig erachtet, um be-
stimmen zu können, ob das wirtschaftliche Eigentum an den Aktien eines solchen Aktionärs bei einer ausgeschlossenen
Person verbleibt oder ob ein solcher Eintrag das wirtschaftliche Eigentum einer ausgeschlossenen Person an solchen
Aktien zur Folge hätte;

C. die Ausübung der Stimmberechtigung durch eine Ausgeschlossene Person auf den Generalversammlungen verwei-

gern;

D. einen Aktionär anweisen, seine Aktien zu verkaufen und der Gesellschaft diesen Verkauf innerhalb von dreißig (30)

Tagen nach der Mitteilung nachzuweisen, sofern die Gesellschaft erfährt, dass eine Ausgeschlossene Person allein oder
gemeinsam mit anderen Personen wirtschaftlicher Eigentümer dieser Aktien ist. Sofern der Aktionär dieser Anweisung
nicht nachkommt, kann die Gesellschaft von einem jeden Aktionär alle von diesem Aktionär gehaltenen Aktien zwangs-
weise zurückkaufen oder diesen Rückkauf in folgender Weise veranlassen:

(1) Die Gesellschaft wird dem Aktionär, der solche Aktien hält oder im Aktienregister als Eigentümer der zu kaufen-

den Aktien als Eigentümer eingetragen ist, eine zweite Mitteilung (die «Rückkaufmitteilung») zukommen lassen, in der
die zu kaufenden Aktien, wie oben beschrieben, die Art der Berechnung des Rückkaufpreises und der Name des Käufers
genau bestimmt werden. 

Eine solche Mitteilung kann dem Aktionär durch Zusendung in einem frankierten Briefumschlag per Einschreiben

überbracht werden, welche an die der Gesellschaft zuletzt bekannte oder sich aus den Büchern ergebende Adresse
adressiert ist. Vorbezeichneter Aktionär soll daraufhin zukünftig verpflichtet sein, der Gesellschaft das Aktienzertifikat
oder die Zertifikate, welche die in der Rückkaufmitteilung bestimmten Aktien verkörpern, zu übergeben.

Unmittelbar nach Abwicklung des Geschäfts an dem auf der Rückkaufmitteilung bestimmten Datum endet das Eigen-

tum des Aktionärs an den in der Mitteilung angegebenen Aktien; im Falle von Namensaktien wird der Name aus dem
Aktienregister gestrichen und im Falle von Inhaberaktien wird das Zertifikat bzw. die Zertifikate, welche solche Aktien
verkörpern, annulliert. 

(2) Der Preis, zu welchem jede derartige Aktie zurückgekauft wird («Rückkaufpreis»), entspricht einem Betrag auf

Grundlage des Nettovermögenswert pro Aktie der entsprechenden Aktienklasse/Serie an einem Bewertungstag, wie
dieser vom Verwaltungsrat für die Rücknahme von Aktien an der Gesellschaft zuletzt vor dem Datum der Rückkaufmit-
teilung oder unmittelbar nach der Einreichung der (des) Aktienzertifikate(s) über die in dieser Rückkaufmitteilung auf-
geführten Aktien ermittelt wurde, je nachdem, welcher Wert der niedrigere Wert ist, wobei die Ermittlung im Einklang
mit den Bestimmungen gemäß Artikel 8 erfolgt, unter Abzug der in der Rückkaufmitteilung vorgesehenen Bearbeitungs-
gebühr.

(3) Der Rückkaufpreis wird dem früheren Eigentümer dieser Aktien in der vom Verwaltungsrat für die Zahlung des

Rücknahmepreises von Aktien der entsprechenden Aktienklasse vorgesehen Basiswährung zur Verfügung gestellt und
von der Gesellschaft bei einer Bank in Luxemburg oder anderswo (entsprechend den Angaben in der Rückkaufmittei-
lung) nach endgültiger Bestimmung des Rückkaufpreises bei Übergabe des bzw. der Aktienzertifikate(s) entsprechend
der Bezeichnung in der Rückkaufmitteilung und zugehöriger nicht fälliger Ertragsscheine hinterlegt. Nach Übermittlung
der Rückkaufmitteilung und entsprechend dem vorerwähnten Verfahren steht dem früheren Eigentümer kein Anspruch
mehr im Zusammenhang mit diesen Aktien oder einzelnen Aktien hieraus zu, und der frühere Eigentümer hat auch
keinen Anspruch gegen die Gesellschaft oder das Gesellschaftsvermögen im Zusammenhang mit diesen Aktien, mit
Ausnahme des Rechts, den Rückkaufpreis zinslos nach tatsächlicher Übergabe des bzw. der Aktienzertifikate(s), wie vor-
erwähnt, von dieser Bank zu erhalten. Alle Erträge aus Rücknahmen, welche einem Aktionär nach den Bestimmungen
dieses Absatzes zustehen, können nicht mehr eingefordert werden und verfallen zugunsten der jeweiligen Aktienklas-
se(n)/Serie(n), sofern sie nicht innerhalb einer Frist von fünf Jahren nach dem in der Kaufmitteilung angegebenen Datum
abgefordert wurden. Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, zu gegebener Zeit sämtliche notwendigen Schritte zu unter-
nehmen, um die Rückführung solcher Beträge umzusetzen und entsprechende Maßnahmen mit Wirkung für die Gesell-
schaft zu genehmigen.

(4) Die Ausübung der Befugnisse durch die Gesellschaft nach diesem Artikel kann in keiner Weise in Frage gestellt

oder für ungültig erklärt werden, weil das Eigentum an Aktien unzureichend nachgewiesen worden sei oder weil das
tatsächliche Eigentum an Aktien nicht den Annahmen der Gesellschaft zum Zeitpunkt der Kaufmitteilung entsprochen
habe, vorausgesetzt, dass die vorgenannten Befugnisse durch die Gesellschaft nach Treu und Glauben ausgeübt wurden.

«Ausgeschlossene Person» nach der hier verstandenen Definition umfasst nicht solche Personen, welche im Zusam-

menhang mit der Errichtung der Gesellschaft Aktien für die Dauer ihres Aktienbesitzes zeichnen und auch nicht Wert-
papierhändler, welche im Zusammenhang mit dem Vertrieb Aktien an der Gesellschaft zeichnen.

US-Personen wie nachfolgend definiert können eine besondere Kategorie von Ausgeschlossenen Personen darstellen.
Wenn die Gesellschaft davon Kenntnis erlangt, dass eine Ausgeschlossene Person eine US-Person ist, die entweder

allein oder zusammen mit einer anderen Person wirtschaftlicher Eigentümer von Aktien ist, kann die Gesellschaft von
diesem Aktionär sämtliche der von ihm gehaltenen Aktien unverzüglich zwangsweise zurückkaufen oder zurückkaufen
lassen. In diesem Fall soll obige Klausel D (1) keine Anwendung finden.

Die Verwendung des Begriffs «US-Personen» in dieser Satzung bezieht sich auf Staatsangehörige oder Ansässige in

den Vereinigten Staaten von Amerika (einschließlich Gesellschaften, Personengesellschaften oder anderen juristischen
Personen, welche nach den Gesetzen der Vereinigten Staaten von Amerika errichtet sind oder in einem anderen der
Gesetzgebung der der Vereinigten Staaten von Amerika unterliegenden Gebiet existieren) oder Vermögensmassen oder
Treuhandvermögen, deren Einkommen unabhängig von deren Quelle der US-amerikanischen Bundessteuergesetzge-
bung unterliegen.

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Bei Personen, die keine natürlichen Personen sind, bezeichnet der Begriff «US-Person» (i) alle gemäß US-amerikani-

schem Recht oder dem Recht eines US-amerikanischen Bundesstaates gegründeten oder niedergelassenen (Kapital-
)Gesellschaften oder Personengesellschaften oder sonstigen Rechtseinheiten, (ii) alle Treuhandvermögen, sofern (a) ein
US-amerikanisches Gericht die primäre Zuständigkeit für diese besitzt und (b) ein oder mehrere US-amerikanische Be-
vollmächtigte befugt sind, sämtliche wesentlichen Entscheidungen des betreffenden Treuhandvermögens zu kontrollie-
ren sowie (iii) alle Vermögen, (a) die hinsichtlich ihres weltweiten Einkommens unabhängig von dessen Ursprung der
US-amerikanischen Einkommenssteuergesetzgebung unterliegen und (b) für die eine US-Person, die als Vollstrecker
oder Verwalter eingesetzt wurde, über eine alleinige Vermögensverwaltungsvollmacht für alle Guthaben des Vermögens
verfügt und keiner ausländischen Gesetzgebung unterworfen ist. Daneben bezeichnet der Begriff «US-Person» alle
hauptsächlich zu passiven Anlagezwecken gegründeten Rechtseinheiten wie z.B. Fonds («commodity pool»), Investment-
gesellschaften oder vergleichbare Rechtseinheiten (mit Ausnahme von Pensionsfonds für Mitarbeiter, leitende Angestell-
te oder Führungskräfte von Rechtseinheiten, die außerhalb der Vereinigten Staaten gegründet wurden und dort ihren
Hauptgeschäftssitz unterhalten), deren Gründung hauptsächlich den Zweck verfolgt, US-Personen die Anlage in einen
Fonds («commodity pool») zu erleichtern, deren Betreiber aufgrund der Tatsache, dass seine Teilnehmer keine US-
Personen sind, von der Erfüllung bestimmter Vorschriften von Kapitel 4 der «United States Commodity Futures Trading
Commission» befreit sind. Der Begriff «Vereinigte Staaten» bezeichnet die Vereinigten Staaten von Amerika (einschließ-
lich aller Bundesstaaten und des District of Columbia) sowie deren Hoheitsgebiete und Besitzungen, die unter ihre Ge-
richtsbarkeit fallen.

Art. 11. Berechnung des Nettovermögenswerts pro Aktie. Der Nettovermögenswert pro Aktie jeder

Aktienklasse/Serie wird in der Basiswährung eines Teilfonds (entsprechend der Bestimmung in den Verkaufsunterlagen)
berechnet und in der Regel in der Basiswährung der einzelnen Aktienklassen/Serien, ausgedrückt; er wird an jedem
Bewertungstag durch Division der Netto-Vermögenswerte der Gesellschaft, das heißt der anteilig einer solchen
Aktienklasse/Serie zuzuordnenden Vermögenswerte abzüglich der anteilig dieser Aktienklasse/Serie zuzuordnenden
Verbindlichkeiten an diesem Bewertungstag beziehungsweise zu diesem Bewertungszeitpunkt an dem Bewertungstag,
durch die Zahl der im Umlauf befindlichen Aktien der entsprechenden Aktienklasse/Serie, gemäß den nachfolgend be-
schriebenen Bewertungsregeln, berechnet. Der Nettovermögenswert pro Aktie kann auf die nächste Einheit der jewei-
ligen Basiswährung entsprechend der Bestimmung durch den Verwaltungsrat auf- oder abgerundet werden. Der
Nettovermögenswert pro Aktie jeder Aktienklasse/Serie für einen Bewertungstag wird in Luxemburg, wie in Artikel 12
beschrieben, mit der Häufigkeit berechnet und ist mit der Häufigkeit erhältlich, wie es vom Verwaltungsrat zu gegebener
Zeit festgelegt wird. Sofern seit Bestimmung des Nettofondsvermögens wesentliche Veränderungen in der Kursbestim-
mung auf den Märkten, auf welchen ein wesentlicher Anteil der der jeweiligen Aktienklasse/Serie zuzuordnenden Ver-
mögensanlagen gehandelt oder notiert wird, erfolgt sind, kann die Gesellschaft, im Interesse der Aktionäre und der
Gesellschaft, die erste Bewertung annullieren und eine weitere Bewertung vornehmen.

Die Bewertung des Nettofondsvermögens der verschiedenen Aktienklassen/Serien wird wie folgt vorgenommen:
I. Die Vermögenswerte der Gesellschaft beinhalten (nicht abschließend):
1) alle Kassenbestände und Bankguthaben einschließlich hierauf angefallener Zinsen;
2) alle fälligen Wechselforderungen und verbrieften Forderungen sowie ausstehende Beträge, (einschließlich des

Entgelts für verkaufte, aber noch nicht gelieferte, Wertpapiere);

3) alle Aktien oder Zielfondsanteile, alle Anleihen, time notes, Einlagenzertifikate, Aktien, Effekten, Schuldverschrei-

bungen, Vorzugsaktien (debenture stocks), Zeichnungsrechte, Wandelanleihen, Optionen und andere Wertpapiere,
Finanzinstrumente und ähnliche Vermögenswerte, welche im Eigentum der Gesellschaft stehen oder für sie gehandelt
werden (wobei die Gesellschaft im Einklang mit den nachstehend unter (a) beschriebenen Verfahren Anpassungen vor-
nehmen kann, um Marktwertschwankungen der Wertpapiere durch den Handel Ex-Dividende, Ex-Recht oder durch
ähnliche Praktiken gerecht zu werden);

4) alle Aktien- und Bardividenden sowie Bareinkünfte aus Ausschüttungen, welche von der Gesellschaft eingefordert

werden können, vorausgesetzt, dass die Gesellschaft hiervon in ausreichender Weise in Kenntnis gesetzt wurde;

5) angefallene Zinsen auf verzinsliche Vermögenswerte, welche im Eigentum der Gesellschaft stehen, soweit diese

nicht im Hauptbetrag des entsprechenden Vermögenswertes einbezogen sind oder von dem Hauptbetrag widergespie-
gelt werden;

6) der Liquidationswert aller Forward Kontrakte und alle Kauf- oder Verkaufsoptionen an denen die Gesellschaft eine

offenen Position hält;

7) nicht abgeschriebene Gründungskosten der Gesellschaft, einschließlich der Kosten für die Ausgabe und Ausliefe-

rung von Aktien an der Gesellschaft;

8) die sonstigen Vermögenswerte jeder Art und Herkunft einschließlich vorausbezahlter Auslagen.
Der Wert dieser Vermögenswerte wird wie folgt bestimmt:
(a) Der Wert von Kassenbeständen oder Bankguthaben, Einlagenzertifikaten und ausstehenden Forderungen, voraus-

bezahlten Auslagen, Bardividenden und erklärten oder aufgelaufenen und noch nicht erhaltenen Zinsen entspricht dem
jeweiligen vollen Betrag, es sei denn, dass dieser wahrscheinlich nicht voll bezahlt oder erhalten werden kann, in
welchem Falle der Wert unter Einschluss eines angemessenen Abschlages ermittelt wird, um den tatsächlichen Wert zu
erhalten.

(b) Der Wert von Wertpapieren die zur amtlichen Notierung an einer Börse zugelassen sind basiert auf dem letzten

verfügbaren Kurs oder gegebenenfalls auf dem durchschnittlichen Börsenpreis, welcher normalerweise der Hauptmarkt
für diesen Vermögenswert ist und die an einem anderen geregelten Markt, der regelmäßig funktioniert, anerkannt und
offen für den Publikumsverkehr ist («Geregelter Markt»), gehandelten Wertpapiere basieren auf dem zuletzt zur
Verfügung stehenden Preis. 

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(c) Sofern Vermögenswerte nicht zur amtlichen Notierung an einer Börse zugelassen sind oder auf einem anderen

Geregelten Markt gehandelt werden oder sofern für Vermögenswerte, welche zur amtlichen Notierung an einer Börse
zugelassen sind oder auf einem Geregelten Markt wie oben beschrieben gehandelt werden, die Kurse entsprechend den
Regelungen unter vorstehend (b) festgelegt werden und nach Meinung der Verwaltungsrats nicht den tatsächlichen
Marktwert der entsprechenden Vermögenswerte angemessen widerspiegeln, wird der Wert solcher Vermögenswerte
auf der Grundlage des vernünftigerweise vorhersehbaren Verkaufspreises nach einer umsichtigen Einschätzung und nach
Treu und Glauben vom Verwaltungsrat ermittelt.

(d) Der Liquidationswert von Futures, Forwards oder Optionen, die nicht zur amtlichen Notierung an einer Börse

zugelassen sind oder auf einem anderen Geregelten Markt gehandelt werden, entspricht dem jeweiligen Nettoliquidati-
onswert, wie er gemäß den umsichtigen und nach Treu und Glauben erarbeitenden Richtlinien des Verwaltungsrates auf
einer konsistent für alle verschiedenen Arten von Verträgen angewandten Grundlage festgestellt wird. Der Liquidati-
onswert von Futures, Forwards oder Optionen, welche auf einem Geregelten Markt, einer Börse in einem Drittstaat
oder auf einem anderen Geregelten Markt gehandelt werden, wird auf der Grundlage der letzten verfügbaren Abwick-
lungspreise solcher Verträge auf dem Geregelten Markt, der Börse in einem Drittstaat oder auf dem anderen Geregel-
ten Markt, auf welchen diese Futures, Forwards oder Optionen vom Fonds gehandelt werden, berechnet; sofern ein
Future, ein Forward oder eine Option an einem Tag, für welchen das Nettovermögen bestimmt wird, nicht liquidiert
werden kann, wird die Bewertungsgrundlage für einen solchen Vertrag vom Verwaltungsrat in angemessener und ver-
nünftiger Weise bestimmt. 

(e) Aktien oder Anteile von Zielfonds werden zum letzten vom Zielfonds oder dessen Bevollmächtigten festgestellten

oder erhältlichen offiziellen Nettofondsvermögen bewertet.

(f) Der Wert von Geldmarktinstrumenten, die nicht an einer Börse notiert oder auf einem anderen Geregelten Markt

gehandelt werden und eine Restlaufzeit von weniger als 12 Monaten und mehr als 90 Tagen aufweisen, entspricht dem
jeweiligen Nennwert zuzüglich hierauf aufgelaufener Zinsen. Geldmarktinstrumente mit einer Restlaufzeit von höch-
stens 90 Tagen werden auf der Grundlage der Amortisierungskosten, wodurch dem ungefähren Marktwert entsprochen
wird, ermittelt; und

(g) Sämtliche sonstigen Wertpapiere oder sonstigen Vermögenswerte werden zu ihrem angemessenen Marktwert

bewertet, wie dieser nach Treu und Glauben und entsprechend dem vom Verwaltungsrat auszustellenden Verfahren zu
bestimmen ist.

Zur Bestimmung der Vermögenswerte der Gesellschaft kann sich die Zentralverwaltung unter Beachtung der dies-

bezüglichen Sorgfaltspflichten bei Errechnung des Nettofondsvermögens, außer bei offensichtlichen Fehlern oder Fahr-
lässigkeit seinerseits, ausschließlich und vollständig auf die durch (i) diverse auf dem Markt vorhandene Preisquellen wie
Preisagenturen (z.B. Bloomberg, Reuters) oder Fondsverwalter, (ii) Prime Broker und Börsenmakler, oder (iii) dazu hin-
reichend durch den Verwaltungsrat ermächtigte Spezialisten, zur Verfügung gestellte Bewertungen stützen. Falls schließ-
lich (iv) eine Preisfestsetzung unmöglich oder die Bewertung nicht korrekt bestimmt werden kann, kann sich die
Zentralverwaltung auf die durch die Verwaltungsratsmitglieder mitgeteilten Preise stützen. Für den Fall, dass (i) ein oder
mehrere Preisquellen der Zentralverwaltung keine Bewertungen, die einen erheblichen Einfluss auf das Nettofondsver-
mögen haben könnten, zur Verfügung stellen kann, oder falls (ii) der Vermögenswert nicht mit der nötigen Schnelligkeit
und Genauigkeit festgestellt werden kann, ist die Zentralverwaltung dazu ermächtigt, die Berechnung des Nettofonds-
vermögens zu verschieben und könnte infolgedessen nicht in der Lage sein, Zeichnungs- und Rückkaufpreise festzulegen.
Der Verwaltungsrat wird unverzüglich von der Zentralverwaltung informiert, falls diese Situation eintritt. Die Verwal-
tungsratsmitglieder können dann beschließen, die Berechnung des Nettofondsvermögens in Übereinstimmung nach dem
unter Artikel 12 beschriebenen Verfahren zu verschieben. 

Angemessene Rückstellungen werden durch jeden Teilfonds für die von den Teilfonds der Gesellschaft zu tragenden

Aufwendungen gemacht und außerbilanzielle Verpflichtungen können durch angemessene und umsichtige Kriterien be-
rücksichtigt werden.

Wenn ein Teilfonds mehr als einen Teilfonds ausgegeben hat, wird die Zentralverwaltung das Nettofondsvermögen

für jede Klasse/Serie dadurch berechnen, dass der Teil des Nettofondsvermögens des entsprechenden Teilfonds, der
einer Klasse/Serie zuzuordnen ist, durch die Anzahl der Aktien dieser Klasse/Serie des entsprechenden Teilfonds geteilt
wird, die zum Bewertungstag des Handelsschlusses in Luxemburg ausgegeben wurden (inklusive der Aktien eines Ak-
tionärs, der den Rückkauf zu diesem Bewertungstag verlangt hat). Durch die Zuordnung von Vermögenswerten und
Verbindlichkeiten der Gesellschaft zwischen den Teilfonds (und innerhalb der Teilfonds zwischen den verschiedenen
Klassen/Serien) werden Zeichnungen, Rückkäufe, Anlagen, Gewinne und Verluste, die sich auf einen bestimmten Teil-
fonds (oder Klasse/Serie) beziehen, diesem Teilfonds und innerhalb des Teilfonds den jeweiligen Klassen/Serien zuge-
ordnet. Wenn Vermögenswerte, Einkommen, Kapitalzuschreibungen, Verbindlichkeiten, Aufwendungen oder
Kapitalabschreibungen sich auf mehr als einen Teilfonds (oder innerhalb eines Teilfonds auf mehr als eine Klasse/Serie)
beziehen, werden sie jedem Teilfonds (oder gegebenenfalls Klasse/Serie) anteilsmäßig in der Höhe zugeschrieben, in wel-
chem sie zuteilbar sind. Wenn Vermögenswerte, Einkommen, Kapitalzuschreibungen, Verbindlichkeiten, Aufwendun-
gen, Kapitalabschreibungen keinem bestimmten Teilfonds oder Klasse/Serie zugeteilt werden können, werden sie
anteilsmäßig zu dem entsprechenden Nettofondsvermögen der jeweiligen Teilfonds oder Klassen/Serien nach der Me-
thode zugeteilt, die der Verwaltungsrat, nach freiem Ermessen, als angemessene Zuteilungsmethode festlegt. 

Der Verwaltungsrat kann andere Bewertungsregeln für die Vermögenswerte der Gesellschaft und/oder eines Teil-

fonds oder Klassen/Serien anwenden, wenn die oben genannten Bewertungsregeln den Umständen nach nicht angewen-
det werden können oder unangemessen für den betroffenen Vermögenswert erscheinen.

Der Wert der Anlagen, die auf eine andere als die Referenzwährung eines Teilfonds lauten, wird durch Einbeziehung

des aktuellen Wechselkurses zum Zeitpunkt der Festlegung des Nettofondsvermögens bestimmt.

42597

II. Die Verbindlichkeiten der Gesellschaft beinhalten (nicht abschließend):
1) alle Kredite, Wechselverbindlichkeiten und fälligen Forderungen;
2) alle bekannten, gegenwärtigen und zukünftigen Verbindlichkeiten einschließlich fälliger vertraglicher Verbindlich-

keiten auf Geldzahlungen oder Güterübertragungen (einschließlich weiterhin des Betrages nicht bezahlter, aber erklär-
ter Ausschüttungen der Gesellschaft);

3) alle von den Vorstandsmitgliedern gebilligten oder genehmigten Rücklagen, insbesondere solche die zurückgelegt

wurden, um eine mögliche Abschreibung auf einzelne Vermögenswerte der Gesellschaft widerzuspiegeln.

4) sämtliche sonstigen Verbindlichkeiten der Gesellschaft außer solche, die durch Eigenmittel gedeckt sind. Bei der

Bestimmung des Betrages solcher anderer Verbindlichkeiten wird die Gesellschaft sämtliche von der Gesellschaft zu zah-
lenden Kosten berücksichtigen, einschließlich, aber nicht abschließend:

a) Gründungskosten (inklusive der Kosten für Erstellung und Druck des Verkaufsprospektes, Notariatskosten, Zulas-

sungskosten bei Verwaltungs- und Börsenaufsichtsbehörden, Marketingkosten und andere Kosten im Zusammenhang
mit der Gründung und Einführung der Gesellschaft und der Teilfonds und der Registrierung der Gesellschaft und der
Teilfonds in anderen Ländern) und Kosten in Zusammenhang mit späteren Satzungsänderungen;

b) Gebühren und/oder Aufwendungen des Fondsmanagers der Gesellschaft, der Depotbank der Gesellschaft (inklu-

sive ihrer Korrespondenz (-banken und Clearingsysteme) der Depotbank, die Depotfunktionen wahrnehmen, sowie an
die Verwaltungs- und Domizilierstelle und sämtliche andere Stellen der Gesellschaft sowie die Vertriebsstelle(n) gemäß
den Verträgen mit der Gesellschaft;

c) von der Gesellschaft eingegangene Gebühren und Kosten für Rechtsberatung und Wirtschaftsprüfung;
d) Werbe-, Vertriebs- und Übersetzungskosten;
e) Druckkosten, gegebenenfalls Übersetzungen, Veröffentlichung und Verteilung der periodischen Berichte und Rech-

nungslegung und sämtliche Aufwendungen die im Zusammenhang mit dem Prospekt und den Veröffentlichungen in der
Finanzpresse stehen;

f) Kosten für die Generalversammlungen der Aktionäre und die Verwaltungsratssitzungen
g) gegebenenfalls Erstattung von Teilnahmegebühren, Vergütungen für die Verwaltungsratsmitglieder sowie deren an-

gemessene Spesen, angemessene Reisekosten, Hotel und andere Ausgaben im Zusammenhang mit den Verwaltungsrats-
sitzungen oder Generalversammlungen, Ausgaben (einschließlich Versicherungsprämien) die von den
Verwaltungsratsmitgliedern in Ausübung ihrer Aufgaben eingegangen worden sind;

h) Kosten und Gebühren im Zusammenhang mit der Registrierung (und der Aufrechterhaltung) dieser Registrierung

der Gesellschaft (und/oder jedem Teilfonds) bei Regierungsstellen oder Börsen zur Genehmigung des Produktvertriebs
und des Handels innerhalb oder außerhalb des Großherzogtums Luxemburg; 

i) sämtliche Steuern und Gebühren, die von der öffentlichen Verwaltung oder Börsen erhoben werden;
j) alle anderen operativen Kosten, einschließlich Lizenzgebühren für die Verwendung von Aktienindizes, Zinsen, Bank-

und Brokergebühren auf Grund des Kaufs und Verkaufs von Vermögenswerten oder aus anderen Gründen;

k) alle sonstigen Verwaltungskosten.
Alle wiederkehrenden Kosten werden zuerst gegen Einkommen, dann Kapitalgewinne und danach gegen Vermögens-

werte belastet.

III. Die Vermögenswerte sollen wie folgt zugeordnet werden:
Die Gesellschaft wird einen separaten Teilfonds für Vermögenswerte und Verbindlichkeiten im Hinblick auf jeden

Teilfonds einrichten und die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten folgendermaßen zuordnen:

(a) Sofern mehrere Aktienklassen/Serien an einem Teilfonds ausgegeben sind, werden die diesen Aktienklassen/Serien

zuzuordnenden Vermögenswerte gemeinsam entsprechend der spezifischen Anlageziele, -politik und -beschränkungen
des betreffenden Teilfonds angelegt;

(b) innerhalb eines Teilfonds kann der Verwaltungsrat beschließen Aktienklassen/Serien auszugeben, die unterschied-

lichen Fristen und Bestimmungen unterliegen, einschließlich der nicht abschließenden Klassen/Serien die (i) einer be-
stimmten Ausschüttungspolitik die den Aktionären ein Recht auf Dividenden oder keine Ausschüttung zusteht, (ii)
bestimmten Verkaufs- und Rücknahmeprovisionen, (iii) einer bestimmten Gebührenstruktur und/oder (iv) sonstigen
Charakteristika entsprechen;

(c) Die netto Erträge aus der Ausgabe von Aktien einer Aktienklasse/Serie werden in den Büchern der Gesellschaft

der Aktienklasse/Serie zugeordnet und hierzu zuschreibbare Vermögenswerte, Verbindlichkeiten, Erträge und Aufwen-
dungen werden der (den) an diesem Teilfonds ausgegebenen Aktienklasse(n)/Serie(n) vorbehaltlich nachfolgender Be-
stimmungen zugeordnet;

(d) Sofern ein Einkommen oder ein Vermögenswert von einem anderen Vermögenswert abgeleitet ist, wird dieser

abgeleitete Vermögenswert in den Büchern der Gesellschaft derselben Aktienklasse/Serie beziehungsweise denselben
Aktienklassen/Serien zugeordnet, wie der Vermögenswert, von welchem die Ableitung erfolgte und bei jeder Neube-
wertung eines Vermögenswertes wird der Wertzuwachs beziehungsweise die Wertverminderung der oder den ent-
sprechenden Aktienklasse(n)/Serie(n) in Anrechnung gebracht;

(e) Falls die Gesellschaft eine Verpflichtung bezüglich eines Vermögenswerts eines bestimmten Teilfonds oder Klasse/

Serie eingeht oder eine Tätigkeit im Zusammenhang mit einem Vermögenswert eines bestimmten Teilfonds oder Klasse/
Serie ausübt, wird diese Verbindlichkeit dem entsprechenden Teilfonds oder Klasse/Serie zugewiesen. 

(f) Sofern ein Vermögenswert oder eine Verbindlichkeit der Gesellschaft nicht einem bestimmten Teilfonds oder

Klasse/Serie zugeordnet werden kann, so wird dieser Vermögenswert oder diese Verbindlichkeit allen Teilfonds oder
Klassen/Serien pro rata im Verhältnis zu ihrem jeweiligen Nettofondsvermögen oder in einer anderen Art und Weise,
wie sie der Verwaltungsrat nach Treu und Glauben festlegt, zugeordnet, und

(g) nach Zahlung von Ausschüttungen an die Aktionäre einer Klasse/Serie wird der Nettofondsvermögen dieser Klas-

se/Serie um den Betrag der Ausschüttungen vermindert.

42598

Sämtliche Bewertungsregeln und Beschlüsse sind im Einklang mit allgemein anerkannten Regeln der Buchführung zu

treffen und auszulegen. 

Sofern innerhalb desselben Teilfonds eine oder mehrere Klassen/Serien geschaffen wurde, finden die oben dargestell-

ten Bewertungsregeln entsprechend auf diese Klassen/Serien Anwendung.

Vorbehaltlich Böswilligkeit, grober Fahrlässigkeit oder offenkundigen Irrtums ist jede Entscheidung im Zusammenhang

mit der Berechnung des Nettofondsvermögens, welche vom Verwaltungsrat oder von einer Bank, Gesellschaft oder
sonstigen Stelle, die der Verwaltungsrat mit der Berechnung des Nettofondsvermögens beauftragt, getroffen wird, end-
gültig und für die Gesellschaft, gegenwärtige, ehemalige und zukünftige Aktionäre bindend.

IV. Im Zusammenhang mit den Regeln dieses Artikels gelten die folgenden Bestimmungen:
1. Zur Rücknahme ausstehende Aktien der Gesellschaft gemäß Artikel 8 dieser Satzung werden als bestehende Aktien

behandelt und bis unmittelbar nach dem Zeitpunkt, welcher von dem Verwaltungsrat an dem entsprechenden Bewer-
tungstag, an welchem die jeweilige Bewertung vorgenommen wird, festgelegt wird, berücksichtigt. Von diesem Zeit-
punkt an bis zur Zahlung des Rücknahmepreises durch die Gesellschaft besteht eine entsprechende Verbindlichkeit der
Gesellschaft;

2. Auszugebende Aktien werden ab dem Zeitpunkt, welcher vom Verwaltungsrat an dem jeweiligen Bewertungstag,

an welchem die Bewertung vorgenommen wird, festgelegt wird, als ausgegebene Aktien behandelt. Von diesem Zeit-
punkt an bis zum Erhalt des Ausgabepreises durch die Gesellschaft besteht eine Forderung zugunsten der Gesellschaft;

3. alle Vermögensanlagen, Kassenbestände und sonstigen Vermögenswerte, welche in anderen Währungen als der

Basiswährung der jeweiligen Teilfonds ausgedrückt sind, werden zu den am Tag und zu dem Zeitpunkt der Berechnung
des Nettofondsvermögens geltenden Devisenkursen bewertet;

4. sofern sich die Gesellschaft an einem Bewertungstag verpflichtet hat:
- einen Vermögenswert zu erwerben, so wird der zu bezahlende Gegenwert für diesen Vermögenswert als Verbind-

lichkeit der Gesellschaft ausgewiesen und der zu erwerbende Vermögenswert wird in der Bilanz der Gesellschaft als
Vermögenswert der Gesellschaft verzeichnet;

- einen Vermögenswert zu veräußern, so wird der zu erhaltende Gegenwert für diesen Vermögenswert als Forderung

der Gesellschaft ausgewiesen und der zu veräußernde Vermögenswert wird nicht in den Vermögenswerten der Gesell-
schaft aufgeführt; wobei dann, wenn der genaue Wert oder die Art des Gegenwertes oder Vermögenswertes an dem
entsprechenden Bewertungstag nicht bekannt ist, dieser Wert von der Gesellschaft nach Treu und Glauben geschätzt
wird.

Art. 12. Häufigkeit und zeitweilige Aussetzung der Berechnung des Nettovermögenswertes pro Ak-

tie, der Ausgabe, der Rücknahme und des Umtausches von Aktien. Im Hinblick auf jede Aktienklasse werden
der Nettovermögenswert pro Aktie sowie der Preis für die Ausgabe, die Rücknahme und den Umtausch von Aktien
von der Gesellschaft oder einer hierzu von der Gesellschaft beauftragten Stelle regelmäßig, mindestens jedoch einmal
pro Monat in einem, vom Verwaltungsrat zu bestimmenden Rhythmus berechnet, wobei der Tag, zu welchem diese Be-
rechnung vorgenommen wird, als «Bewertungstag» bezeichnet wird.

Der Verwaltungsrat kann die Bestimmung des Nettofondsvermögens einer bestimmten Aktienklasse sowie die Aus-

gabe und Rücknahme von Aktien oder den Umtausch zwischen verschiedenen Teilfonds in folgenden Fällen einstellen:

(a) während einer Zeit, während der ein Markt oder eine Börse, an welchen ein wesentlicher Teil der Vermögens-

anlagen einer oder mehrer Teilfonds notiert an anderen Tagen als an gewöhnlichen Feiertagen geschlossen ist oder
wenn der Handel in solchen Vermögenswerten wesentlich eingeschränkt oder ausgesetzt ist;

(b) wenn aufgrund besonderer anderer Umstände die Bewertung von Vermögenswerten der Gesellschaft, welche

dieser Aktienklasse zuzuordnen sind, nicht zeitnah und genau vorgenommen werden kann;

(c) während eines Zusammenbruchs von Kommunikationswegen, welche normalerweise im Zusammenhang mit der

Bestimmung des Wertes von Vermögenswerten einer oder mehrerer Teilfonds Verwendung finden oder wenn aus wel-
chem Grund auch immer die Wertbestimmung einer Anlage in einem oder mehreren Teilfonds nicht mit der gewünsch-
ten Schnelligkeit und Genauigkeit errechnet werden kann;

(d) wenn Handelsrestriktionen oder der Kapitaltransfer die Ausführung einer Abwicklung in einem oder mehreren

Teilfonds verhindern, oder wenn Kauf- und Verkauftransaktionen nicht zu angemessenen Devisenkursen ausgeführt
werden können;

(e) sofern aus anderen Gründen, die u.a. auf der politischen, wirtschaftlichen, militärischen oder geldwirtschaftlichen

Situation beruhen und sich der Kontrolle, Verantwortung und Handlungsmittel der Gesellschaft entziehen, der Zugang
zu Vermögensanlagen einer oder mehreren Teilfonds verhindert ist und das Nettofondsvermögen nicht unter normalen
und nachvollziehbaren Umständen berechnet werden kann;

(f) wenn bei Gleichbehandlung aller Aktionäre und Anwendung der entsprechenden Gesetze und Rechtsvorschriften

der Verwaltungsrat bestimmt, dass (i) sobald eine außerordentliche Generalversammlung der Aktionäre der Gesell-
schaft oder eines Teilfonds zum Zweck der Abstimmung über die Liquidation, Auflösung, Fusion oder Aufnahme der
Gesellschaft oder eines Teilfonds und (ii) oder wenn der Verwaltungsrat ermächtigt ist, über diese Angelegenheit zu
entscheiden, nach der Entscheidung den Teilfonds zu liquidieren, aufzulösen, zu fusionieren oder aufzunehmen. 

Wenn außerordentliche Umstände die Interessen der Aktionäre negativ beeinflussen, oder für den Fall, dass umfang-

reiche Zeichnungs-, Rücknahme-, oder Tauschaufträge erhalten werden, behält sich der Verwaltungsrat das Recht vor,
den Nettofondsvermögen in einem oder mehreren Teilfonds erst nach Verkauf der notwendigen Wertpapiere im Auf-
trag des(r) entsprechenden Teilfonds, aber schnellstmöglich, zu bestimmen. In diesem Fall werden Zeichnungs-, Rück-
nahme-, oder Tauschaufträge, die gleichzeitig abgewickelt werden, auf Basis des gleichen Nettofondsvermögens
behandelt, um sicher zu stellen, dass sämtliche Aktionäre, die Zeichnungs-, Rücknahme-, oder Tauschaufträge gestellt
haben, gleich behandelt werden.

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Jegliche Aussetzung der Berechnung des Nettofondsvermögens wird den Aktionären von der Gesellschaft mitgeteilt,

welche einen Antrag auf Zeichnung, Rücknahme oder Umtausch von Aktien, für welche die Berechnung des Nettofonds-
vermögens ausgesetzt wird, gestellt haben.

Ausstehende Anträge für die Zeichnung, Rücknahme oder den Umtausch können durch schriftliche Mitteilung wider-

rufen werden, soweit der Gesellschaft diese Mitteilung vor Ende der Aussetzung zugeht. 

Anträge auf Zeichnung, Rücknahme oder Umtausch werden am ersten Bewertungstag nach Ende der Aussetzung be-

rücksichtigt.

Dritter Abschnitt - Verwaltung und Aufsicht

Art. 13. Verwaltungsrat. Die Gesellschaft wird von einem Verwaltungsrat verwaltet, der aus mindestens drei

Mitgliedern besteht, welche nicht Aktionäre der Gesellschaft (in dieser Satzung «Verwaltungsrat») sein müssen. Die Ver-
waltungsratsmitglieder werden für eine Dauer bis zur nächsten ordentlichen Generalversammlung der Aktionäre ge-
wählt, auf welcher die Nachfolger bestellt werden oder sie für ein weiteres Mandat von einem Jahr bestellt werden. Der
Verwaltungsrat wird von den Aktionären anlässlich der Generalversammlung gewählt; die Generalversammlung be-
schließt außerdem die Zahl der Verwaltungsratsmitglieder, ihre Vergütung und die Dauer ihrer Amtszeit.

Der Verwaltungsrat wird mit einfacher Mehrheit der Stimmen der anwesenden oder vertretenen Aktien gewählt.
Jedes Mitglied des Verwaltungsrates kann jederzeit und ohne Angabe von Gründen durch einen Beschluss der Gene-

ralversammlung abberufen oder ersetzt werden.

Bei Ausfall eines amtierenden Verwaltungsratsmitgliedes kann die freiwerdende Stelle durch Beschluss der verblei-

benden Mitglieder des Verwaltungsrates vorläufig besetzt werden; die Aktionäre werden in diesem Fall bei der nächsten
Generalversammlung eine endgültige Entscheidung über die Ernennung treffen.

Art. 14. Verwaltungsratssitzung. Der Verwaltungsrat wird aus seinen Mitgliedern einen Vorsitzenden und einen

oder mehrere stellvertretende Vorsitzende bestimmen. Der Verwaltungsrat kann des Weiteren einen Sekretär bestim-
men, der nicht Mitglied des Verwaltungsrates sein muss und der die Protokolle der Verwaltungsratssitzungen und
Generalversammlungen erstellt und verwahrt. Der Verwaltungsrat tritt auf Einladung des Verwaltungsratsvorsitzenden
oder zweier Verwaltungsratsmitglieder an dem in der Einladung angegebenen Ort zusammen.

Der Verwaltungsratsvorsitzende leitet die Verwaltungsratssitzungen und die Generalversammlungen. In seiner

Abwesenheit können die Aktionäre oder die Mitglieder des Verwaltungsrates ein anderes Mitglied des Verwaltungsrates
oder im Falle der Generalversammlung, eine andere Person mit der Leitung beauftragen.

Der Verwaltungsrat kann leitende Angestellte, einschließlich Geschäftsführer und beigeordnete Geschäftsführer so-

wie sonstige Angestellte, welche die Gesellschaft für erforderlich hält, für die Ausführung der Geschäftsführung und Lei-
tung der Gesellschaft ernennen. Diese Ernennungen können jederzeit vom Verwaltungsrat rückgängig gemacht werden.
Die leitenden Angestellten müssen nicht Mitglieder des Verwaltungsrates oder Aktionäre der Gesellschaft sein. Vorbe-
haltlich anderweitiger Bestimmungen durch die Satzung haben die leitenden Angestellten die Rechte und Pflichten,
welche ihnen vom Verwaltungsrat übertragen wurden.

Die Mitglieder des Verwaltungsrates werden zu jeder Verwaltungsratssitzung wenigstens achtundvierzig Stunden vor

dem entsprechenden Datum schriftlich eingeladen, außer in Notfällen, in welchen Fällen die Art des Notfalls in der
Einladung vermerkt wird. Auf diese Einladung kann übereinstimmend schriftlich, durch Telegramm, Telex, Telefax oder
andere, ähnliche Kommunikationsmittel verzichtet werden. Eine eigene Einladung ist nicht notwendig für Sitzungen,
welche zu Zeitpunkten und an Orten abgehalten werden, die zuvor in einem Verwaltungsratsbeschluss bestimmt wor-
den waren.

Jedes Mitglied des Verwaltungsrates kann sich auf jeder Verwaltungsratssitzung schriftlich, durch Telegramm, Telex,

Telefax oder ähnliche Kommunikationsmittel durch ein anderes Verwaltungsratsmitglied vertreten lassen. Ein Verwal-
tungsratsmitglied kann mehrere seiner Kollegen vertreten. Bei Stimmengleichheit fällt dem Vorsitzenden der Verwal-
tungsratssitzung das entscheidende Stimmrecht zu.

Jedes Mitglied des Verwaltungsrates kann an einer Verwaltungsratssitzung im Wege einer telephonischen Konferenz-

schaltung oder durch ähnliche Kommunikationsmittel, welche ermöglichen, dass sämtliche Teilnehmer an der Sitzung
einander hören können, teilnehmen und diese Teilnahme steht einer persönlichen Teilnahme an dieser Sitzung gleich.

Der Verwaltungsrat kann nur auf ordnungsgemäß einberufenen Verwaltungsratssitzungen handeln. Die Verwaltungs-

ratsmitglieder können die Gesellschaft nicht durch Einzelunterschriften verpflichten, außer im Falle einer ausdrücklichen
entsprechenden Ermächtigung durch einen Verwaltungsratsbeschluss.

Der Verwaltungsrat kann nur dann gültige Beschlüsse fassen oder Handlungen vornehmen, wenn mindestens die

Mehrheit der Verwaltungsratsmitglieder oder ein anderes vom Verwaltungsrat festgelegtes Quorum anwesend oder
vertreten sind.

Verwaltungsratsbeschlüsse werden protokolliert und die Protokolle werden vom Vorsitzenden der Verwaltungsrats-

sitzung unterzeichnet. Auszüge aus diesen Protokollen, welche zu Beweiszwecken für gerichtliche oder sonstige Verfah-
ren erstellt werden, sind vom Vorsitzenden der Verwaltungsratssitzung oder zwei Verwaltungsratsmitgliedern
rechtsgültig zu unterzeichnen. 

Beschlüsse werden mit Mehrheit der anwesenden oder vertretenen Verwaltungsratsmitglieder gefasst. 
Schriftliche Beschlüsse im Umlaufverfahren, welche von allen Mitgliedern des Verwaltungsrates gebilligt und unter-

zeichnet sind, stehen Beschlüssen auf Verwaltungsratssitzungen gleich; jedes Mitglied des Verwaltungsrates kann solche
Beschlüsse schriftlich, durch Telegramm, Telex, Telefax oder ähnliche Kommunikationsmittel billigen. Die Gesamtheit
der Unterlagen bildet das Protokoll zum Nachweis der Beschlussfassung.

Art. 15. Befugnisse des Verwaltungsrates. Der Verwaltungsrat verfügt über die umfassende Befugnis, alle Ver-

fügungs- und Verwaltungshandlungen im Rahmen des Gesellschaftszweckes und im Einklang mit der Anlagepolitik gemäß
Artikel 18 dieser Satzung vorzunehmen.

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Sämtliche Befugnisse, welche nicht ausdrücklich gesetzlich oder durch diese Satzung der Generalversammlung vorbe-

halten sind, können durch den Verwaltungsrat getroffen werden.

Art. 16. Zeichnungsbefugnis. Gegenüber Dritten wird die Gesellschaft rechtsgültig durch die gemeinschaftliche

Unterschrift zweier Mitglieder des Verwaltungsrates oder durch die gemeinschaftliche oder einzelne Unterschrift von
Personen, welche hierzu vom Verwaltungsrat ermächtigt wurden, verpflichtet.

Art. 17. Übertragung von Befugnissen. Der Verwaltungsrat kann seine Befugnisse im Zusammenhang mit der

täglichen Geschäftsführung der Gesellschaft (einschließlich der Berechtigung, als Zeichnungsberechtigter für die Gesell-
schaft zu handeln) und seine Befugnisse zur Ausführung von Handlungen im Rahmen der Geschäftspolitik und des
Gesellschaftszweckes an eine oder mehrere natürliche oder juristische Personen übertragen, wobei diese Personen
nicht Mitglieder des Verwaltungsrates sein müssen und die Befugnisse haben, welche vom Verwaltungsrat bestimmt wer-
den und diese Befugnisse, vorbehaltlich der Genehmigung des Verwaltungsrates, weiter delegieren können.

Die Gesellschaft wird einen Anlageberatervertrag mit einem oder mehreren Anlageberatern abschließen (die «Anla-

geberater»), wie näher in den Verkaufsunterlagen der Aktien der Gesellschaft erläutert, welche die Gesellschaft mit
Empfehlungen und Beratung hinsichtlich der Anlagepolitik der Gesellschaft gemäß Artikel 18 hiernach versorgen und
welche im Tagesgeschäft, unter dem Vorbehalt der übergeordneten Kontrolle des Verwaltungsrats, eigenes Ermessen
zum Kauf und Verkauf von Wertpapieren und anderen Vermögenswerten der Gesellschaft gemäß den Bestimmungen
eines schriftlichen Vertrages haben können. 

Der Verwaltungsrat kann auch Einzelvollmachten durch notarielle oder privatschriftliche Urkunde übertragen.

Art. 18. Anlagepolitik und Anlagebeschränkungen. Der Verwaltungsrat hat die Vollmacht, die Anlagepolitiken

und Strategien der Gesellschaft, unter Berücksichtigung des Grundsatzes der Risikostreuung, und den Handlungsablauf
der Verwaltung und die Geschäftstätigkeit der Gesellschaft innerhalb der vom Verwaltungsrat festgelegten Beschrän-
kungen im Einklang mit den anwendbaren gesetzlichen und aufsichtsrechtlichen Bestimmungen zu bestimmen.

Art. 19. Vergütung des Verwaltungsrates. Die Gesellschaft kann jedes Verwaltungsratsmitglied oder jeden lei-

tenden Angestellten und ihre Erben, Testamentsvollstrecker und Vermögensverwalter im Zusammenhang mit einer
Handlung, Rechtsstreitigkeit oder Verfahren, in welchem dieser aufgrund seiner aktuellen oder ehemaligen Stellung als
Verwaltungsratsmitglied der Gesellschaft Partei wurde, von Aufwendungen, die vertretbar eingegangen wurden, oder
auf Antrag von einer anderen Gesellschaft, von welcher die Gesellschaft Aktien hält oder Kreditgeber ist und von
welcher dieser kein Anrecht auf Vergütung hat, entschädigen; außer im Zusammenhang mit Angelegenheiten in welchen
er bezüglich einer Handlung, einer Rechtsstreitigkeit oder eines Verfahrens wegen grober Sorgfaltspflichtverletzung
oder Fehlverhalten letztinstanzlich verurteilt wird; für den Fall einem Vergleich soll eine Entschädigung nur für solche
Angelegenheiten gewährt werden, die von dem Vergleich mitumfasst sind, in denen die zu entschädigende Person keine
Pflichtverletzung begangen hat und zu welcher der Gesellschaft anwaltlich geraten wird. Andere Rechte, auf die ein
Anspruch besteht, werden durch vorerwähntes Recht auf Vergütung nicht beeinträchtigt.

Art. 20. Interessenkonflikt. Der Analgeberater und jeder von der Gesellschaft bestellte Vertreter kann zu gege-

bener Zeit als Anlageberater, Berater oder Vertreter für andere Fonds oder kollektive Anlagemodelle, die ähnliche
Anlageziele wie die der Gesellschaft oder eines Teilfonds aufweisen, handeln oder auf andere Weise darin involviert
sein. Daher ist es möglich, dass jeder von ihnen im Laufe des Geschäftslebens potentielle oder tatsächliche Interessens-
konflikte mit der Gesellschaft oder einem Teilfonds haben wird. In einem solchen Fall wird jeder die sich aus Verträgen,
bei welchen sie Partei sind oder aufgrund deren sie gegenüber der Gesellschaft oder eines Teilfonds gebunden sind,
ergebenden Verpflichtungen zu jeder Zeit einhalten. Insbesondere, aber ohne Beschränkung auf die Verpflichtung, im
wohlverstandenen Interesse der Aktionäre zu handeln, wird jeder bei Vornahme von Geschäften und Anlagen, bei denen
Interessenskonflikte entstehen können, größtmögliche Anstrengungen unternehmen, um sicherzustellen, dass solche
Konflikte gerecht und billig gelöst werden.

Es besteht kein Verbot gegenüber der Gesellschaft, ein solches Geschäft mit dem Anlageberater, einem von der

Gesellschaft bestellten Bevollmächtigten oder einem ihrer Tochterunternehmen abzuschließen, vorausgesetzt, dass die-
ses Geschäft unter normalen wirtschaftlichen Bedingungen und zu gleich günstigen Konditionen ausgeführt wird, wie es
die Gesellschaft vernünftigerweise hätte erreichen können, wenn sie das Geschäft mit einer unabhängigen Partei und
gemäß anwendbaren Rechts ausgeführt hätte.

Art. 21. Wirtschaftsprüfer. Die Rechnungsdaten im Jahresbericht der Gesellschaft werden durch einen Wirt-

schaftsprüfer (réviseur d’entreprises agréé) geprüft, welcher von der Generalversammlung ernannt und von der Gesell-
schaft bezahlt wird.

Der Wirtschaftsprüfer erfüllt sämtliche Pflichten im Sinne des Gesetzes vom 20. Dezember 2002.

Vierter Abschnitt - Generalversammlung - Rechnungsjahr - Ausschüttungen

Art. 22. Generalversammlung. Die Generalversammlung repräsentiert die Gesamtheit der Aktionäre der Ge-

sellschaft. Ihre Beschlüsse binden alle Aktionäre unabhängig von den Aktienklassen, welche von ihnen gehalten werden.
Sie hat umfassende Befugnis, Handlungen im Zusammenhang mit der Geschäftstätigkeit der Gesellschaft anzuordnen,
auszuführen oder zu genehmigen.

Die Generalversammlung tritt auf Einladung des Verwaltungsrates zusammen. Sie kann auch auf Antrag von Aktionä-

ren, welche wenigstens ein Fünftel des Gesellschaftsvermögens repräsentieren, zusammentreten.

Die jährliche Generalversammlung wird im Einklang mit den Bestimmungen des Luxemburger Rechts am Sitz der

Gesellschaft am letzten Mittwoch des Monats Mai um 10.00 Uhr und zum ersten Mal im Jahr 2007 abgehalten.

Sollte dieser Tag kein Bankarbeitstag in Luxemburg sein, so wird die jährliche Generalversammlung am nächstfolgen-

den Bankarbeitstag in Luxemburg abgehalten.

42601

Andere Generalversammlungen können an solchen Orten und zu solchen Zeiten abgehalten werden, wie dies in der

entsprechenden Einladung angegeben wird.

Die Aktionäre treten auf Einladung des Verwaltungsrates, welche die Tagesordnung, Zeit und Ort der Versammlung,

die anwendbare Beschlussfähigkeit und Mehrheitserfordernisse enthält und wenigstens acht Tage vor der Generalver-
sammlung an jeden Inhaber von Namensaktien an dessen in dem Aktienregister eingetragene Adresse versandt werden
muss, zusammen. Die Mitteilung an die Inhaber von Namensaktien muss auf der Versammlung nicht nachgewiesen wer-
den. Die Tagesordnung wird vom Verwaltungsrat vorbereitet, außer in den Fällen, in welchen die Versammlung auf
schriftlichen Antrag der Aktionäre zusammentritt, in welchem Falle der Verwaltungsrat eine zusätzliche Tagesordnung
vorbereiten kann.

Die Einladung zu der Versammlung wird zusätzlich entsprechend den gesetzlichen Bestimmungen im Mémorial, Re-

cueil des Sociétés et Associations, und in anderen Zeitungen entsprechend der Bestimmung des Verwaltungsrates ver-
öffentlicht.

Der Verwaltungsrat kann sämtliche sonstigen Bedingungen festlegen, welche von den Aktionären zur Teilnahme an

einer Generalversammlung erfüllt werden müssen.

Auf der Generalversammlung werden lediglich solche Angelegenheiten behandelt, welche in der Tagesordnung

enthalten sind (die Tagesordnung wird sämtliche gesetzlich erforderlichen Vorgänge enthalten) sowie Angelegenheiten,
welche zu solchen Punkten gehören.

Jede volle Aktie berechtigt, unabhängig von der Aktienklasse/Serie zu einer Stimme im Einklang mit den Vorschriften

des Luxemburger Rechts und dieser Satzung. Ein Aktionär kann sich bei jeder Generalversammlung durch eine schrift-
liche Vollmacht an eine andere Person, welche kein Aktionär sein muss und Verwaltungsratsmitglied der Gesellschaft
sein kann, vertreten lassen. 

Vorbehaltlich anderweitiger Bestimmungen durch das Gesetz oder diese Satzung werden die Beschlüsse auf der

Generalversammlung durch die einfache Mehrheit der anwesenden oder vertretenen Aktionäre gefasst.

Art. 23. Generalversammlungen der Aktionäre in einem Teilfonds. Die Aktionäre der von einem Teilfonds

ausgegebenen Klasse(n)/Serie(n) können zu jeder Zeit Generalversammlung abhalten, um über Vorgänge zu entschei-
den, welche ausschließlich diesen Teilfonds betreffen.

Die Bestimmungen in Artikel 22 Absätze 2, 7, 8, 9, 10 und 11 sind auf solche Generalversammlungen analog anwend-

bar.

Jede volle Aktie berechtigt zu einer Stimme im Einklang mit den Bestimmungen des Luxemburger Rechts und dieser

Satzung. Aktionäre können persönlich handeln oder sich aufgrund einer schriftlichen Vollmacht durch eine andere
Person, welche kein Aktionär sein muss und ein Mitglied des Verwaltungsrates sein kann, vertreten lassen.

Vorbehaltlich anderweitiger Bestimmungen im Gesetz oder in dieser Satzung werden Beschlüsse der Generalver-

sammlung eines Teilfonds mit einfacher Mehrheit der anwesenden oder vertretenen Aktionäre gefasst.

Ein Beschluss der Generalversammlung der Aktionäre der Gesellschaft der die Rechte der Aktionäre eines Teilfonds

oder einer Klasse/Serie gegenüber den Rechten der Aktionäre eines anderen Teilfonds oder Klasse(n)/Serie(n) betrifft,
ist Gegenstand eines Beschlusses durch die Aktionäre der Gesellschaft und der Aktionäre dieses Teilfonds oder dieser
Klasse(n)/Serie(n) in Übereinstimmung mit Artikel 68 des abgeänderten Gesetzes vom 20. August 1915 über Handels-
gesellschaften.

Art. 24. Verschmelzung oder Auflösung von Teilfonds. Sofern aus irgendeinem Grund der Vermögenswert

eines Teilfonds unter einen Wert gefallen ist, wie er vom Verwaltungsrat als Mindestwert für eine wirtschaftlich effizi-
ente Verwaltung dieses Teilfonds festgesetzt wurde sowie im Falle einer wesentlichen Änderung im politischen, wirt-
schaftlichen oder geldpolitischen Umfeld oder im Rahmen einer Rationalisierung kann der Verwaltungsrat beschließen,
der verbleibenden Aktien des entsprechenden Teilfonds zwangsweise zurückzunehmen, ohne dass ein Einverständnis
der Aktionäre notwendig wäre. Diese Rücknahme wird auf Basis des Nettovermögenswerts pro Aktie, welches nach
Verkauf sämtlicher dem Teilfonds zuzuordnender Vermögenswerte berechnet wird, ausgeführt werden.

Die Gesellschaft wird die Inhaber der entsprechenden Aktien vor dem Wirksamkeitszeitpunkt der Zwangsrücknah-

me entsprechend in Kenntnis setzen, wobei die Gründe und das Verfahren für die Rücknahme aufgeführt werden. Die
Inhaber von Namensaktien werden schriftlich informiert. Die Gesellschaft wird die Inhaber von Inhaberaktien (wenn
vorhanden) durch Veröffentlichung in vom Verwaltungsrat zu bestimmenden Tageszeitungen informieren, außer wenn
solche Aktionäre und deren Adressen der Gesellschaft bekannt sind. Vorbehaltlich einer anderweitigen Entscheidung
im Interesse der Aktionäre oder zur Wahrung der Gleichbehandlung aller Aktionäre können die Aktionäre des betref-
fenden Teilfonds die Rücknahme oder den Umtausch ihrer Aktien vor Wirksamwerden der Zwangsrücknahme weiter-
hin kostenfrei beantragen (allerdings unter Berücksichtigung der tatsächlichen Realisierungskurse und -kosten der
Anlagen).

Unbeschadet der vorbeschriebenen Befugnisse des Verwaltungsrates kann eine Generalversammlung der Aktionäre

eines Teilfonds auf Vorschlag des Verwaltungsrates alle Aktien des betreffenden Teilfonds (unter Berücksichtigung der
tatsächlichen Realisierungskurse und -kosten der Anlagen) am Bewertungstag, zu welchem der entsprechende Beschluss
wirksam wird, zurücknehmen und den Aktionären den Nettofondsvermögen ihrer Aktien ausbezahlen. Auf den Gene-
ralversammlungen der Aktionäre der betreffenden Teilfonds ist ein Anwesenheitsquorum nicht erforderlich und Be-
schlüsse werden mit der einfachen Mehrheit der anwesenden oder vertretenen Aktien gefasst, falls ein solcher Beschluss
nicht die Auflösung der Gesellschaft zur Folge hat.

Vermögenswerte, die den Berechtigten nach Abschluss des Liquidationszeitraums nicht ausgezahlt werden konnten,

werden im Interesse der Berechtigten bei der Caisse de Consignation hinterlegt.

Bei Vorliegen der Voraussetzungen in Absatz 1 kann der Verwaltungsrat beschließen, die Vermögenswerte eines Teil-

fonds einem anderen bestehenden Teilfonds der Gesellschaft oder einem anderen, nach den Bestimmungen gemäß Teil
II des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 organisierten Organismus für gemeinsame Anlagen oder einem anderen Teil-

42602

fonds innerhalb eines solchen Organismus für gemeinsame Anlagen («Neuer Teilfonds») zuzuteilen und die Aktien der
betroffenen Teilfonds als Aktien eines anderen Teilfonds (nach einer Aufteilung oder Konsolidierung, so erforderlich,
und der Auszahlung der Aktienbruchteile an die Aktionäre) neu zu bestimmen. Diese Entscheidung wird in derselben
Weise wie im zweiten Absatz beschrieben einen Monat vor ihrer Wirksamkeit veröffentlicht (und die Veröffentlichung
wird Angaben zu dem Neuen Teilfonds enthalten), um den Aktionären während dieser Frist die kostenfreie Rücknahme
oder den kostenfreien Umtausch ihrer Aktien zu ermöglichen.

Unbeschadet der vorstehend beschriebenen Befugnisse des Verwaltungsrates kann, auf Vorschlag des Verwaltungs-

rates, eine Generalversammlung der Aktionäre die Einbringung der diesem Teilfonds zuzuordnenden Vermögenswerte
und Verbindlichkeiten in einen anderen Teilfonds der Gesellschaft beschließen, wobei für einen solchen Beschluss kein
Anwesenheitsquorum erforderlich ist und die Verschmelzung mit der einfachen Mehrheit der auf einer solchen Gene-
ralversammlung anwesenden oder vertretenen Stimmen beschlossen werden kann, falls die Verschmelzung nicht die
Auflösung der Gesellschaft zur Folge hat. Aktionären des eingebrachten Teilfonds muss ein Zeitraum von einem Monat
vor Wirksamkeit der Verschmelzung gewährt werden, um den Aktionären die kostenfreie Rücknahme oder den ko-
stenfreien Umtausch ihrer Aktien zu ermöglichen.

Eine Einbringung der einem Teilfonds zuzuordnenden Vermögenswerte und Verbindlichkeiten in einen anderen

Organismus für gemeinsame Anlagen oder in eine andere Klasse/Serie innerhalb dieses anderen Organismus für gemein-
same Anlagen über welche auf der Generalversammlung der Aktionäre entschieden wird, setzt einen Beschluss der
Aktionäre des einbringenden Teilfonds voraus, der kein Mindestquorum erfordert und durch einfache Mehrheit der
anwesenden und vertretenen Aktien angenommen wird, außer wenn die Verschmelzung mit einem Luxemburger
Organismus für gemeinsame Anlagen in Vertragsform («Sondervermögen») oder durch einen Organismus für gemein-
same Anlagen mit Sitz im Ausland durchgeführt wird, in welchem Fall die Beschlüsse nur für die Aktionäre bindend sind,
die für die Fusion gestimmt haben. 

Art. 25. Rechnungsjahr. Das Rechnungsjahr der Gesellschaft beginnt am 1. März jeden Jahres und endet am 28.

bzw. 29. Februar des darauf folgenden Jahres.

Art. 26. Ausschüttungen. Die Generalversammlung einer Klasse/Serie im Zusammenhang mit einem Teilfonds

wird auf Vorschlag des Verwaltungsrates und innerhalb der gesetzlichen Grenzen darüber entscheiden, wie der Ertrag
aus diesem Teilfonds zu verwenden ist, sie kann zu gegebener Zeit Ausschüttungen festlegen oder den Verwaltungsrat
hierzu ermächtigen.

Auf jede ausschüttungsberechtigte Aktienklasse/Serie kann der Verwaltungsrat Zwischenausschüttungen im Einklang

mit den gesetzlichen Bestimmungen beschließen. 

Die Zahlung von Ausschüttungen auf die Inhaber von Namensaktien erfolgt durch Banküberweisung oder durch Zu-

sendung eines Dividendenschecks. Die Zahlung von Ausschüttungen an die Inhaber von Inhaberaktien (falls vorhanden)
erfolgt gegen Vorlage des Ertragsscheins bei der oder den hierzu von der Gesellschaft bezeichneten Stelle(n).

Ausschüttungen können in einer Währung, zu einem Zeitpunkt und an einem Ort ausbezahlt werden, wie dies der

Verwaltungsrat zu gegebener Zeit bestimmt.

Der Verwaltungsrat kann unbare Ausschüttungen an der Stelle von Barausschüttungen innerhalb der Voraussetzun-

gen und Bedingungen, wie sie vom Verwaltungsrat festgelegt werden, beschließen.

Jegliche Ausschüttung, welche nicht innerhalb von fünf Jahren nach ihrer Erklärung eingefordert wird, verfällt zugun-

sten des Teilfonds, zu dem die jeweilige Klasse(n)/Serie(n) gehört bzw. gehören.

Auf Ausschüttungen, welche von der Gesellschaft festgestellt und für die Berechtigten zur Verfügung gehalten wer-

den, erfolgen keine Zinszahlungen.

Fünfter Abschnitt - Schlussbestimmungen

Art. 27. Depotbank. In dem gesetzlich erforderlichen Umfang wird die Gesellschaft einen Depotbankvertrag mit

einer Bank abschließen. Die Depotbank wird die Pflichten erfüllen und die Verantwortung übernehmen, wie dies im
Gesetz vom 20. Dezember 2002 vorgesehen ist.

Jede Seite kann den Depotbankvertrag mit einer Frist von neunzig (90) Tagen durch vorherige Mitteilung kündigen.

Im Falle einer Vertragsverletzung durch eine Vertragspartei, kann der Depotbankvertrag von jeder Partei durch eine
vorherige Mitteilung mit einer Frist von dreißig (30) Tagen gekündigt werden.

Die Ernennung der Depotbank kann von der Gesellschaft nicht zurückgenommen werden, solange keine neue

Depotbank ernannt wurde und die Pflichten der Depotbank wirken fort bis zu dem Zeitpunkt der notwendig ist, um
sämtliche Vermögenswerte der Gesellschaft zur Nachfolgedepotbank zu übertragen. 

Art. 28. Auflösung der Gesellschaft. Die Gesellschaft kann zu jeder Zeit durch Beschluss der Generalversamm-

lung und vorbehaltlich des Quorums und der Mehrheitserfordernisse gemäß Artikel 30 dieser Satzung aufgelöst werden.

Sofern das Gesellschaftsvermögen unter zwei Drittel des Mindestgesellschaftsvermögens gemäß Artikel 5 dieser

Satzung fällt, wird die Frage der Auflösung durch den Verwaltungsrat der Generalversammlung vorgelegt. Die General-
versammlung, für welche kein Quorum verlangt wird, entscheidet mit der einfachen Mehrheit der auf der Generalver-
sammlung vertretenen Aktien.

Die Frage der Auflösung der Gesellschaft wird des Weiteren der Generalversammlung vorgelegt, sofern das Gesell-

schaftsvermögen unter ein Viertel des Mindestgesellschaftsvermögens gemäß Artikel 5 dieser Satzung fällt; in diesem
Falle wird die Generalversammlung ohne Erfordernis eines Quorums abgehalten und die Auflösung kann durch die
Aktionäre entschieden werden, welche ein Viertel der auf der Generalversammlung vertretenen stimmberechtigten Ak-
tien halten.

Die Versammlung muss so rechtzeitig einberufen werden, dass sie innerhalb von vierzig Tagen nach Feststellung der

Tatsache, dass das Nettovermögen der Gesellschaft unterhalb zwei Drittel bzw. ein Viertel des gesetzlichen Minimums
gefallen ist, abgehalten werden kann.

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Art. 29. Abwicklung. Die Abwicklung wird von einem oder mehreren Abwicklern durchgeführt, die physische oder

juristische Personen sein können und die von der Generalversammlung der Aktionäre benannt werden, welche ihre
Vollmachten und Vergütung bestimmt.

Art. 30. Änderungen der Satzung. Die Satzung kann durch eine Generalversammlung, welche den Quorum- und

Mehrheitserfordernissen gemäß dem Gesetz vom 10. August 1915 über Handelsgesellschaft einschließlich nachfolgender
Änderungen und Ergänzungen unterliegt, geändert werden.

Art. 31. Begriffsbestimmungen. Maskuline Bezeichnungen dieser Satzung schließen die korrespondierende femi-

nine Bezeichnung ein und Bezüge auf Personen oder Aktionäre erfassen auch juristische Personen, Personengesellschaf-
ten oder sonstige organisierte Vereinigungen, unabhängig davon ob sie Rechtspersönlichkeit besitzen oder nicht.

Jede Bezugnahme in dieser Satzung auf «Teilfonds» kann je nach Kontext auch als «Klassen/Serien» und vice versa

gelesen werden. 

Art. 32. Anwendbares Recht. Sämtliche in dieser Satzung nicht geregelten Fragen werden durch die Bestimmun-

gen des Gesetzes vom 10. August 1915 über Handelsgesellschaften und das Gesetz vom 20. Dezember 2002 einschließ-
lich nachfolgender Änderungen und Ergänzungen der jeweiligen Gesetze geregelt.

<i>Übergangsbestimmungen

Das erste Geschäftsjahr beginnt am Tag der Gründung der Investmentgesellschaft und endet am 28. Februar 2007.
Die Jahreshauptversammlung soll zum ersten Mal im Jahr 2007 abgehalten werden. 

<i>Zeichnung und Einzahlung

Das Anfangskapital der Investmentgesellschaft wurde wie folgt gezeichnet: 
1) SYDBANK (SCHWEIZ) AG, vorbezeichnet, zeichnet dreitausendeinhundert (3.100) Aktien für einen Betrag von

einunddreißigtausend (31.000,-) Euro.

2) Inger Lise Hansen, vorbezeichnet, zeichnet hundert (100) Aktien für einen Betrag von tausend (1.000,-) Euro.
Der Nachweis der obigen Einzahlungen, insgesamt EUR 32.000,-, wurde dem unterzeichneten Notar gegeben.
Die Zeichner erklärten, dass sie, nach der Bestimmung durch den Verwaltungsrat gemäß der Satzung, welche Klassen

die Investmentgesellschaft haben soll, die Aktienklasse oder Aktienklassen auswählen werden, denen die gezeichneten
Aktien zugeordnet werden sollen. 

<i>Erklärung

Der unterzeichnete Notar erklärt hiermit, dass er die in Artikel 26 des Gesetzes von 1915 über Handelsgesellschaf-

ten, in der derzeit gültigen Fassung, genannten Bedingungen festgestellt hat und bestätigt ausdrücklich, dass diese erfüllt
worden sind. 

<i>Kosten

Die von der Gesellschaft zu tragenden Gründungskosten als Ergebnis ihrer Gründung wird auf ungefähr neun tausend

Euro geschätzt. 

<i>Hauptversammlung der Aktionäre

Die oben genannten Personen, die das gesamte gezeichnete Kapital repräsentieren und die sich selbst als ordnungs-

gemäß versammelt betrachten, haben unverzüglich eine Hauptversammlung der Anteilinhaber abgehalten, die folgendes
beschlossen hat:

I. Die folgenden Personen werden als Verwaltungsratsmitglieder für ein Mandat bis zum Ende der jährlichen Gene-

ralversammlung, die über den Jahresabschluss der Gesellschaft wie am 28. Februar 2007 beraten wird, gewählt. 

Mitglieder des Verwaltungsrates: - Inger Lise Hansen 
- Jürg Willi
- Søren Skov Nielsen
II. Zum Wirtschaftsprüfer der Investmentgesellschaft wird bestellt: KPMG Audit, mit Sitz in 31 Allée Scheffer, L-2520

Luxemburg.

III. In Übereinstimmung mit dem Artikel 60 des Gesetzes von 1915 für Wirtschaftsunternehmen, in der derzeit gül-

tigen Fassung, ermächtigt die Hauptversammlung den Verwaltungsrat das Tagesgeschäft sowie die Stellvertretung der
Gesellschaft auf eines oder mehrer seiner Mitglieder zu übertragen. 

IV. Der Sitz der Investmentgesellschaft ist:
69, route d’Esch, L-1470 Luxemburg
Diese notarielle Urkunde wurde in Luxemburg an dem am Anfang der Urkunde genannten Tage errichtet. 
Der unterzeichnete Notar, die die englische Sprache versteht und spricht, bestätigt hiermit, dass, auf Anfrage der

ersten oben genannten Personen, dieses notarielle Dokument in englischer Sprache geschrieben ist, gefolgt von einer
deutschen Übersetzung; auf Nachfrage der angesprochenen Personen, dass im Fall einer Divergenz von den englischen
und dem deutschen Text die englische Version die entscheidende ist. 

Diese Urkunde wurde den angesprochenen Personen vorgelesen, die angesprochenen Personen erscheinen vor dem

Notar und unterzeichnen zusammen mit dem Notar diese originale Urkunde. 

Unterzeichnet: A. Contreras, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 18 avril 2006, vol. 28CS, fol. 30, case 11. – Reçu 1.250 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(036111/211/1657) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 avril 2006.

Luxembourg, le 19 avril 2006.

J. Elvinger.

42604

EURO DIGITAL MEDIAS, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1630 Luxembourg, 58, rue Glesener.

R. C. Luxembourg B 114.008. 

STATUTS

L’an deux mille six, le treize janvier.
Par-devant Maître Georges d’Huart, notaire de résidence à Pétange.

A comparu:

Monsieur Boris Collombet, gérant de sociétés, né à Lyon, le 16 juillet 1957, demeurant à F-75016 Paris, 16

e

, 8, rue

des Eaux.

Lequel comparant a requis le notaire instrumentaire d’acter comme suit les statuts d’une société à responsabilité li-

mitée unipersonnelle qu’il déclare constituer.

Art. 1

er

. La société prend la dénomination de EURO DIGITAL MEDIAS, S.à r.l.

Art. 2. Le siège social de la société est établi à Luxembourg. Il pourra être transféré en toute autre localité du Grand-

Duché de Luxembourg par simple décision du et des gérants.

Art. 3. La société a pour objet la création et la réalisation de supports multimédias, l’édition traditionnelle et l’édition

numérique d’images, de documents textuels et de vidéo, la duplication de supports numériques, la distribution et la ven-
te d’oeuvres artistiques, la vente de logiciel et de matériel informatique, le conseil en création et en gestion de base de
donnée d’images numériques, le conseil en marketing commercial et en communication, la création d’événements. La
commercialisation de ses produits et services sur internet.

Elle peut accomplir toutes opérations généralement quelconques commerciales, financières, mobilières ou immobi-

lières, se rapportant directement ou indirectement à son objet.

Elle peut s’intéresser par toute voie dans toutes affaires, entreprises ou sociétés ayant un objet identique, analogue,

similaire ou connexe, ou de nature à favoriser le développement de son entreprise.

Elle est autorisée à faire des emprunts et accorder des crédits et tous concours, prêts, avances, garanties ou caution-

nements à des personnes privées, aux associés, ainsi que à des sociétés dans lesquelles elle possède un intérêt direct ou
indirect.

Art. 4. La société est constituée pour une durée indéterminée, à partir de ce jour.
L’année sociale coïncide avec l’année civile sauf pour le premier exercice.

Art. 5. Le capital social entièrement libéré est fixé à douze mille quatre cents euros (12.400,- EUR), divisé en cent

parts sociales de cent vingt-quatre euros (124,- EUR) chacune.

Le capital social a été souscrit par le comparant.
La somme de douze mille quatre cents euros (12.400,- EUR) se trouve à la disposition de la société, ce qui est reconnu

par le comparant.

Art. 6. La société est gérée par un ou plusieurs gérants, associés ou non, salariés ou gratuits sans limitation de durée.
Le comparant respectivement les futurs associés ainsi que le ou les gérants peuvent nommer d’un accord unanime

un ou plusieurs mandataires spéciaux ou fondés de pouvoir.

Art. 7. Les héritiers et créanciers du comparant ne peuvent sous quelque prétexte que ce soit requérir l’apposition

de scellés, ni s’immiscer en aucune manière dans les actes de son administration ou de sa gérance. 

Art. 8. La dissolution de la société doit être décidée dans les formes et conditions de la loi. Après la dissolution, la

liquidation en sera faite par le gérant ou par un liquidateur nommé par le comparant.

Art. 9. Pour tout ce qui n’est pas prévu dans les présents statuts, les associés s’en réfèrent aux dispositions légales.

<i>Frais

Les frais incombant à la société pour sa constitution sont estimés à mille dix euros.

<i>Gérance

Le comparant a pris les décisions suivantes:
1. Est nommé gérant: Monsieur Boris Collombet, préqualifié;
2. La société est valablement engagée par la signature individuelle du gérant;
3. Le siège social de la société est fixé à L-1630 Luxembourg, 58, rue Glesener.

Dont acte, fait et passé à Pétange, en l’étude du notaire instrumentaire.
Et après lecture faite et interprétation donnée au comparant, il a signé avec Nous, notaire, la présente minute.
Signé: B. Collombet, G. d’Huart.
Enregistré à Esch-sur-Alzette, le 27 janvier 2006, vol. 914, fol. 47, case 6. – Reçu 124 euros.

<i>Le Receveur (signé): M. Ries.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(015069/207/58) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 février 2006.

Pétange, le 3 février 2006.

G. d’Huart.

42605

BEE, BELOVO ENGINEERING EUROPE, Société Anonyme.

Registered office: L-9559 Wiltz, Zone Industrielle Salzbaach.

R. C. Luxembourg B 114.038. 

STATUTES

In the year two thousand and six, on the ninth of January.
Before us, Maître Jean Seckler, notary residing at Junglinster (Grand-Duché of Luxembourg), undersigned.

There appeared:

1.- The limited liability company BNLFOOD INVESTMENTS LIMITED, with registered office in L-9559 Wiltz, Zone

Industrielle Salzbaach.

2.- Mr Fabien De Meester, company Director, born in Namur (Belgium), on the 25th of November 1961, residing in

B 6900 Marche-en-Famenne, 46, rue de Luxembourg (Belgium).

Both are here represented by Mr Christian Dostert, private employee, professionally residing in Junglinster, by virtue

of two proxies given under private seal.

The said proxies signed ne varietur by the mandatory and the undersigned notary will remain annexed to the present

deed, to be filed at the same time with the registration authorities.

These appearing parties, represented as said before, request the undersigned notary to draw up the Constitutive

Deed of a stock company («société anonyme»), as follows:

Denomination - Registered office - Duration - Object - Capital

Art. 1. There is hereby established a stock company («société anonyme») under the name of BELOVO ENGINEER-

ING EUROPE, in abbreviation BEE, hereinafter referred to as «the corporation» under the law of 10 August 1915 con-
cerning commercial companies and subsequent modifications and governed by these present statutes. 

Art. 2. The registered office of the corporation is established in the Grand Duchy of Luxembourg, in the commune

of Wiltz.

If extraordinary political, economic or social events occur or are imminent, which might interfere with the normal

activity at the registered office or with easy communication between this office and abroad, the registered office may
be declared to have been transferred abroad provisionally, and this decision shall have no effect on the nationality of the
corporation which will remain, despite provisional transfer of its registered office, in Luxembourg.

Art. 3. The corporation is established for an unlimited period.
The corporation may be dissolved by resolution of the general meeting of shareholders, taken in accordance with the

requirements prescribed by law for the modification of the articles of incorporation.

Art. 4. The corporation shall have as its business object the sale, installation, and maintenance of machines and equip-

ment relating to food and food derivative products, including all agricultural products and the extraction of proteins and
lipids as food composites.

The corporation may carry out these operations under its own name and for its own account as well as for the ac-

count of a third party.

The corporation may provide engineering consulting services, management and administration services in respect of

these activities.

It may carry out its activities in Luxembourg or abroad, including all industrial, commercial, civil operations, and fi-

nancial and property operations having a direct or indirect relation with its business purpose and that may realize, facil-
itate or develop its object.

The corporation may, by means of contribution, merger, subscription or by any other means, take an interest in any

company that may contribute to favour the object of the corporation or having a connected or complementary activity
to its own.

The corporation may employ its funds, without this list being exhaustive, to the creation, management, promotion,

and liquidation of a portfolio of securities, participation in the creation, development and control of all enterprises, ac-
quire by means of contribution, application, subscription or call option, as well as any other way, all titles, realizing them
by sale, transfer, exchange, grant all aid, loans, advances or guarantees to companies in which it holds a direct or indirect
interest, including guarantees to third parties, with a view to include companies that are part of the group.

The corporation may also proceed to the acquisition, management, exploitation, sale or renting out of all premises,

either furnished or not, and generally all operations related to property, for its own needs and the investment and man-
agement of its liquid assets.

Within the limits of its objects and activity, the company may grant mortgage over its assets, contract loans, with or

without guarantee, and provide security for other persons or companies, within the limits of the respective legal dispo-
sitions.

In general, the corporation may conclude all operations of a patrimonial, personal, movable, immovable, commercial,

industrial or financial nature, as well as all transactions and operations designed to promote and facilitate directly or
indirectly the realization of its business purpose or its extension.

Corporate capital

Art. 5. The corporate capital is set at forty thousand Euro (40,000.- EUR), divided into thirty-two thousand (32,000)

shares without designation of the nominal value.

42606

The shares are registered. They may not be divided with respect to the corporation. In the event that one share is

held by more than one owner, the corporation may suspend the exercise of rights until one person is designated as the
owner of the share.

In the event of the division of property, the relevant rights shall be exercised by the usufructuary.
The shares may be created at the owner’s option in certificates representing single shares or in certificates repre-

senting two or more shares.

The corporation may, to the extent and under the conditions permitted by Luxembourg law, purchase its own shares.

<i>Authorized capital:
The corporate share capital may be increased from its present amount up to one million Euro (1,000,000.- EUR) by

the creation and issue of additional shares.

The board of directors is fully authorized and appointed:
- to render effective such increase of capital as a whole at once, by successive portions or by continuous issues of

new shares, to be paid up in cash, by contribution in kind, by conversion of shareholders’ claims, or following approval
of the annual general meeting of shareholders, by incorporation of profits or reserves into capital;

- to determine the place and the date of the issue or of the successive issues, the terms and conditions of subscription

and payment of the additional shares;

- to suppress or limit the preferential subscription right of the shareholders with respect to the above issue of sup-

plementary shares against payment in cash.

Such authorization is valid for a period of five years starting from the date of publication of the present deed and may

be renewed by a general meeting of shareholders with respect to the shares of the authorized capital which at that time
shall not have been issued by the board of directors.

As a consequence of each increase of capital so rendered effective and duly documented in notarial form, the first

paragraph of the present article will be amended such as to correspond to the increase so rendered affective; such mod-
ification will be documented in notarial form by the board of directors or by any persons appointed for such purposes.

Any further increase of the authorised capital requires a majority agreement of at least seventy-five percent (75%) of

the registered shareholders of the corporation.

Art. 6. The shareholders undertake not to sell, transfer or dispose of, by any means whatsoever (including without

limitation donations, securities or usufruct), the shares of the corporation or any interest in these shares, to the advan-
tage of a third party or another shareholder, except in compliance with the present articles of incorporation. 

A shareholder (the transferor) intending to transfer part of or the totality of its shares to another shareholder or a

third party acting in good faith must give notice to the Chairman of the Board of Directors. The offer must contain the
total quantity of the shares transferred, as well as the price per share, as proposed by the transferor. The offer should
be determined and bind the transferor if accepted.

Within fourteen (14) days of the receipt of such notice, the Chairman of the Board of Directors shall allow the share-

holders to acquire the shares offered, but in proportion to the number of shares held by the shareholder. The shares
will be offered at the same price and terms and conditions (negotiated conditions) offered by the transferor. The offer
shall remain open for a reasonable period of time, to be determined by the Chairman of the Board of Directors. This
period may not be inferior to thirty (30) days or superior to sixty (60) days.

The shareholder accepting an offer shall notify the Chairman of the Board of Directors of the number of shares to

be acquired and, in the event that none of the other shareholders accepted the offer, whether he would agree to acquire
the remaining shares at the negotiated terms and conditions. Should this be the case, the shareholder shall indicate the
number of additional shares he agrees to acquire.

In the event that the offer is not accepted by all of the other shareholders, the balance of the offered shares will be

sold to the shareholders which had given notice of their intention to acquire the remaining shares at the negotiated
terms and conditions, in accordance with the previous paragraph, in proportion to the number of shares individually
held and regarding the balance of shares proportionally to the number of additional shares offered for which the share-
holder had given notice of its intention to acquire.

If the other shareholders have not accepted the offer for all the offered shares, in accordance with the previous par-

agraph, the transferor shall be entitled to transfer the totality of the offered shares that were not sold to the transferee,
under the condition that this sale occurs within thirty (30) days following the expiration of the offer to the shareholders
and at the negotiated terms and conditions.

At each transfer of shares, the transferee shall agree to be bound by any shareholders agreement that may be reached

at all times by the other shareholders.

The previous paragraph will not prevail if the transferor intends to transfer its shares to a legal entity directly or in-

directly under its control, under the condition that the transferor attaches to the notice given to the Chairman of the
Board of Directors, executed accordingly to this article, a valid agreement between transferor and transferee stipulating
that if, for whatsoever reason, the above legal entity ceases to be controlled directly or indirectly by the transferor, the
transferee shall be obliged to retransfer all shares to the transferor, and the transferor shall be obliged to reacquire all
the shares offered directly or indirectly. For the purpose for this paragraph, a legal entity (LE1) shall be considered as
controlled by a second legal entity (LE2) if LE2 holds directly or indirectly, or through a third legal entity, controlled by
LE2, more than fifty percent of the rights to vote in all the general meetings of LE1.

Art. 7. The heirs, successors in interest or creditors of a shareholder may not under any reason cause the apposition

of seals on the books, goods, merchandise and assets of the corporation seize the latter, block payments, request the
sharing or sale by auction of the corporate funds, nor interfere in its administration. They shall, in order to exercise
their rights, refer to the corporate annual accounts, as well as the deliberations of the general meeting of shareholders.

42607

Administration - Supervision

Art. 8. The corporation is managed by a Board of Directors composed of five members, either shareholders or not.

The Board of Directors shall be elected by the general meeting of shareholders, amongst the candidates proposed in
accordance with the following paragraph.

A shareholder holding more than thirty-five percent (35%) of the corporation shares has the right and obligation to

propose candidates for two positions on the Board of Directors and the other shareholders have the right and obliga-
tion to recommend candidates for the remaining positions available on the Board of Directors at every shareholders’
meeting convened to elect a person to such position. Each time that a position within the Board of Directors becomes
vacant because of death, resignation or dismissal of a director, this position may be filled by a candidate proposed by a
shareholder having proposed this director and he shall be elected by a general meeting of shareholders specially con-
vened to this end. The person thus appointed shall remain in function until the next general meeting of shareholders
and until his successor is duly appointed.

The Directors are appointed for a period not exceeding six years; they may be re-elected and remain revocable at

all times.

In the event of a vacancy in the office of a Director, the remaining Directors may temporarily fill this vacancy. In such

a case, the general meeting of shareholders shall then proceed at its first next meeting to the definitive appointment.

Art. 9. The Board of Directors is invested with the powers to perform all acts necessary or useful in compliance

with the corporate object. All powers not expressly reserved to the general meeting by law or by the present statutes
fall within the competence of the Board of Directors.

The Board of Directors may borrow funds and issue bonds. A register of bonds shall be held at the registered office

of the corporation.

Art. 10. The Board of Directors elects amongst its members a Chairman, whose functions will end following the

resolutions of the ordinary general meeting of the year in which his mandate expires. The Chairman presides the meet-
ings of the Board of Directors and the general meetings. He does not benefit from a casting vote.

In the event of the absence of the Chairman, the presidency may be conferred to a Director present.
The Board of Directors shall meet and be convened upon the summons of and under presidency of the Chairman or,

should he be prevented, by a Director appointed by his colleagues, as often as the interests of the corporation requires
or every time a minimum of two Directors request it. The meeting shall be held at the place and date indicated in the
convening notice. If the first date proposed is not convenient for at least two directors, the latter have the right to post-
pone the meeting and propose another date for a meeting to be held within thirty (30) days of the first proposed meet-
ing. If at any meeting of the Board of Directors a quorum is not reached by the attendance of directors present or
represented by proxy, the majority of those present may postpone the meeting until a quorum is reached.

Directors may participate in a meeting of Board of Directors by means of a telephone conference or similar means

of communication by which all those persons participating in the meeting may hear and speak with each other, and such
meeting shall be considered as valid as if the person were physically present under the condition that the decisions taken
by the Board of Directors at such a meeting are transcribed in writing in the form of resolutions signed by all the direc-
tors.

The Board of Directors may approve resolutions only if at least seventy-five percent (75%) of its members are present

or represented by proxy. Resolutions of Directors may be given in writing, telegram, telex or telefax are admitted. In
the event of an emergency, the Directors may cast their votes in writing, telegram, telex or telefax.

Questions submitted to or resolutions taken by the Board of Directors may be approved or refused at a meeting

where a quorum is reached and maintained during the whole meeting by the votes of three (3) Directors.

The following questions must be submitted to the Board of Directors for approval or refusal by unanimous vote of

the Directors:

- supplementary borrowings which would result in the ratio of equity funds to medium term and long term borrow-

ings falling below thirty-eight percent (38%);

- the acquisition of assets, investments in other companies whose activities are not related to food products or de-

rivatives thereof;

- guarantees to third parties;
- loans and advances to directors;
- loans to shareholders.
The deliberations of the Board of Directors shall be noted in minutes signed by no less than the majority of members

present. The minutes shall be recorded in a special register. Copies or extracts to be presented in Court or elsewhere
shall be signed by the Chairman, the delegated Director or by two Directors. 

Art. 11. The Board of Directors may delegate part or all its powers relating to the daily management and the rep-

resentation of the corporation to one or more Directors, Manager, Managing Director or other agents, either share-
holder or not.

The delegation of power to a member of the Board of Directors is subordinated to prior authorization of the general

meeting of shareholders.

Art. 12. The company will be bound by the individual signature of the managing director of the company, having the

capacity to exercise the activities described in its business object defined in article 4 in conformity with the rules fixed
by the Luxembourg «Ministère des Classes Moyennes» or by the joint signatures of the said managing director and an
other director of the company.

42608

Art. 13. The corporation shall appoint an auditor to examine the corporation’s annual accounts, appointed for no

more than six years, re-electable and always revocable.

Accounting year - General meeting

Art. 14. The Board of directors shall prepare an annual management report and annual accounts in accordance with

Luxembourg law and submit them to the annual meeting of shareholders.

The accounting year shall begin on the first of January and shall end on the thirty-first of December of each year.

Art. 15. The convening notices to the general meeting of shareholders are completed according to Luxembourg law.

They shall not be necessary when all shareholders are present or represented and they declare to have been notified
of the agenda.

In the event that share certificates have been issued, the Board of Directors may decide that to attend the general

meeting, the owner of shares must deposit the share certificates five clear days before the date fixed for the meeting.
Every shareholder shall be authorized to vote personally or through a proxy, either shareholder or not.

Each share is entitled to one vote.

Art. 16. In the event of dissolution, the general meeting of shareholders may appoint one or several persons as liq-

uidator, such persons may be a shareholder or director of the corporation. The liquidator(s) shall have the fullest pow-
ers to realise the assets of the corporation and payment of its liabilities. The net assets, after deduction of dissolution
costs and provisions, shall be shared amongst the shareholders in the same proportion as their shareholding in the cap-
ital.

Art. 17. The meeting of shareholders of the corporation regularly constituted represents all the shareholders of the

corporation. The meeting has the broadest powers to execute or ratify all acts concerning the corporation.

Art. 18. The general meeting of shareholders shall decide on the appropriation and distribution of the net profit. A

legal reserve shall be constituted in accordance with Luxembourg law.

The Board of Directors may pay interim dividends in compliance with conditions set out in the law.

Art. 19. The annual general meeting shall be held on the last Friday of the month of June at 4.00 p.m. at the company’s

head office, or at any other place to be specified in the convening notices. 

If such a day is a legal holiday, the general meeting will be held on the next following business day.
The convening notices for the general meeting are completed in compliance with the legal requirements. They shall

not be necessary if all shareholders are present or represented and declare having previous knowledge of the agenda.

Each shareholder may vote in person or through a proxy, either a shareholder or not.
The general meeting of shareholders is possessed with the broadest powers to ratify all acts concerning the corpo-

ration.

Art. 20. All matters not governed by these articles of incorporation are to be construed in accordance with the law

of August 10, 1915 on commercial companies and subsequent modifications thereto. 

<i>Transitory dispositions

1) The first financial year runs from the date of incorporation and ends on the 31st of December 2006.
2) The first annual ordinary general meeting will be held in the year 2007. 
3) Exceptionally, the first delegate of the Board of Directors may be nominated by the first General Meeting of the

shareholders.

<i>Subscription and payment

The Articles of Association thus fixed, the pre named appearing parties declare subscribe to the shares as follows: 

All these shares are fully paid up by payments in cash such that the sum of forty thousand Euro (40,000.- EUR) is from

now on at the free disposal of the company, proof whereof having been given to the officiating notary, who bears witness
expressly to this fact.

<i>Declaration

The notary executing this deed declares that the conditions prescribed in article 26 of the law of August 10th, 1915

as subsequently amended have been fulfilled and expressly bears witness to their fulfilment.

<i>Costs

The amount, approximately at least, of costs, expenses, salaries or charges, in whatever form it may be, incurred or

charged to the company as a result of its formation, is approximately valued at two thousand four hundred Euro.

<i>Extraordinary general meeting

The above named parties, representing the whole of the subscribed capital, considering themselves to be duly con-

vened, have proceeded with an Extraordinary General Meeting and after having stated that it was regularly constituted
they have passed the following resolutions by unanimous vote:

1.- The number of Directors is fixed at five and that of the Auditors at one.

1.- The limited liability company BNLFOOD INVESTMENTS LIMITED, with registered office in L-9559 Wiltz,

Zone Industrielle Salzbaach, thirty-one thousand nine hundred and ninety-nine shares. . . . . . . . . . . . . . . . . 31,999

2.- Mr Fabien De Meester, company Director, residing in B-6900 Marche-en-Famenne, 46, rue de Luxembourg

(Belgium), one share  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1

Total: thirty-two thousand shares . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32,000

42609

2.- The following have been appointed as Directors:
a) Mr Fabien De Meester, company Director, born in Namur (Belgium), on the 25th of November 1961, residing in

B-6900 Marche-en-Famenne, 46, rue de Luxembourg (Belgium);

b) Mr Xavier Goeminne, Director, born in Waregem (Belgium), on the 15th of October 1961, residing in B-8792

Desselgem, Kronkelstraat 208 (Belgium);

c) Mr Patrick Van Rijckeghem, Director, born in Courtrai (Belgium), on the 26th of March 1966, residing in B-9770

Kruishoutem, Waregemsesteenweg 186 (Belgium);

d) Mr Gregg Ostrander, Director, born in Cincinnati (Ohio) (United States of America), on the 20th of February

1953, residing in MN 55331, Greenwood, 21520 Fairview Street, Minneapolis Minnesota (United States of America);

e) Mr Hershell Ball, Director, born in Fort Worth (Texas) (United States of America), on the 2nd of August 1941,

residing in MN 55387 Waconia, 479 Lakeview Terrace Blvd, Minneapolis Minnesota (United States of America).

3.- The following has been appointed as statutory Auditor:
The stock company GRANT THORNTON REVISION ET CONSEILS S.A., with registered office in L-1330 Luxem-

bourg, 2, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, inscribed in the Trade and Companies’ Register of Luxembourg, sec-
tion B, under the number 22.668.

4.- The mandates of the Directors and the statutory Auditor will expire at the general annual meeting in the year

2011.

5.- The Company’s registered office shall be in L-9559 Wiltz, Zone Industrielle Salzbaach.
6.- Following the faculty offered by point 3) of the transitory dispositions, the meeting appoints Mr Fabien De

Meester, prenamed, as Managing Director of the Company.

<i>Statement

The undersigned notary, who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

mandatory, the present deed is worded in English, followed by a French version; on request of the same appearing man-
datory and in case of divergences between the English and the French text, the English version will be prevailing.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Junglinster, on the day named at the beginning of this document.
The document having been read in the language of the mandatory, acting as said before, known to the notary by sur-

name, Christian name, civil status and residence, the said person appearing signed together with the notary the present
deed.

Suit la version française du texte qui précède:

L’an deux mille six, le neuf janvier.
Par-devant Maître Jean Seckler, notaire de résidence à Junglinster (Grand-Duché de Luxembourg), soussigné.

Ont comparu:

1.- La société à responsabilité limitée BNLFOOD INVESTMENTS LIMITED, avec siège social à L-9559 Wiltz, Zone

Industrielle Salzbaach.

2.- Monsieur Fabien De Meester, administrateur de société, né à Namur (Belgique), le 25 novembre 1961, demeurant

à B 6900 Marche-en-Famenne, 46, rue de Luxembourg (Belgique).

Tous les deux sont ici représentée par Monsieur Christian Dostert, employé privé, demeurant professionnellement

à Junglinster, en vertu de deux procurations sous seing privé lui délivrées.

Les prédites procurations, signées ne varietur par le mandataire et le notaire instrumentant, resteront annexées au

présent acte pour être formalisées avec lui.

Lesquels comparants, représentés comme dit ci-avant, requièrent le notaire instrumentant de documenter l’acte

constitutif d’une société anonyme comme suit:

Dénomination - Siège - Durée - Objet - Capital

Art. 1

er

. Il est formé une société anonyme sous la dénomination de BELOVO ENGINEERING EUROPE, en abrégé

BEE, ci-après dénommée la Société, selon la loi du 10 août 1915 relative aux sociétés commerciales et les modifications
subséquentes et régie par ces statuts.

Art. 2. Le siège social de la Société est établi au Grand-Duché de Luxembourg, à la commune de Wiltz.
Lorsque des événements extraordinaires d’ordre politique, économique ou social, de nature à compromettre l’acti-

vité normale au siège social ou la communication aisée de ce siège avec l’étranger se produiront ou seront imminents,
le siège social pourra être déclaré transféré provisoirement à l’étranger, sans que toutefois cette mesure ne puisse avoir
d’effet sur la nationalité de la société laquelle, nonobstant ce transfert provisoire du siège, restera luxembourgeoise.

Art. 3. La durée de la Société est illimitée.
La Société pourra être dissoute à tout moment par décision de l’assemblée générale des associés, délibérant dans les

formes prescrites par la loi pour la modification des statuts.

Art. 4. La Société a pour objet la vente, l’installation et la maintenance de machines et équipements utilisées dans la

production de produits alimentaires et de dérivées des produits alimentaires, y compris tous les produits agricoles et
l’extraction des protéines et des lipides comme composants alimentaires.

La Société peut faire ces opérations en nom et compte propres mais aussi pour compte d’autrui.
La Société pourra agir comme conseil en ingénierie et apporter tous services de conseil en gestion et administration

en relation avec ces activités.

42610

Elle peut faire ses activités à Luxembourg ou à l’étranger, y compris toutes les opérations industrielles, commerciales

ou civiles, financières, et immobilières, ayant un rapport direct ou indirect avec son objet qui sont de nature à réaliser,
faciliter ou développer l’objet social.

La Société peut s’intéresser par voie d’apport, de fusion, de souscription ou de toute autre manière, dans toutes en-

treprises aptes à favoriser l’objet de la société ou ayant une activité analogue connexe ou complémentaire à la sienne.

La Société pourra employer ses fonds, sans que cette énumération ne soit limitative, à la création, à la gestion, à la

mise en valeur et à la liquidation d’un portefeuille se composant de tous titres, participer à la création, au développement
et au contrôle de toutes entreprises, acquérir par voie d’apport, de souscription, de prise ferme ou d’option d’achat et
de toute autre manière, tous titres, les réaliser par voie de vente, de cession, d’échange, accorder tous concours, prêts,
avances ou garanties à toute société dans laquelle elle dispose d’un intérêt direct ou indirect, y compris des garanties
envers des tiers, en vue de couvrir les sociétés faisant partie du groupe.

La Société pourra également procéder à l’acquisition, la gestion, l’exploitation, la vente ou la location de tous immeu-

bles, meublés ou non meublés et généralement faire toutes opérations immobilières pour ses besoins propres, et le
placement et la gestion de ses liquidités.

La Société pourra, dans les limites de son objet et de ses activités, hypothéquer ses actifs, emprunter, avec ou sans

garanties, et donner des garanties à des tiers ou autres sociétés, dans les limites des dispositions légales respectives.

En général, la Société pourra faire toutes opérations à caractère patrimonial, mobilières, immobilières, commerciales,

industrielles ou financières, ainsi que toutes transactions et opérations de nature à promouvoir et à faciliter directement
ou indirectement la réalisation de l’objet social ou son extension.

Capital social

Art. 5. Le capital social de la Société est fixé à quarante mille euros (40.000,- EUR), représenté par trente-deux mille

(32.000) actions sans désignation de valeur nominale.

Les actions sont nominatives. Les actions sont indivisibles à l’égard de la Société. S’il y a plusieurs propriétaires d’une

part sociale, la Société peut suspendre l’exercice des droits y afférents, jusqu’à ce qu’une seule personne soit désignée
comme étant à son égard propriétaire du titre.

En cas de démembrement de la propriété, les droits y afférents seront exercés par l’usufruitier.
Les actions de la Société peuvent être créées, au choix du propriétaire, en titres unitaires ou en certificats représen-

tatifs de plusieurs actions.

La Société peut procéder au rachat de ses propres actions dans les conditions prévues par la loi.

<i>Capital autorisé:
Le capital social pourra être porté de son montant actuel à un million d’euros (1.000.000,- EUR) par la création et

l’émission d’actions supplémentaires.

Le Conseil d’Administration est autorisé et mandaté:
- à réaliser cette augmentation de capital en une seule fois ou par tranches successives par émission d’actions nou-

velles, à libérer par voie de versements en numéraire, d’apports en nature, par transformation de créances ou encore,
sur approbation de l’assemblée générale annuelle, par voie d’incorporation de bénéfices ou réserves de capital;

- à fixer le lieu et la date de l’émission ou des émissions successives, le prix d’émission, les conditions et modalités de

souscription et de libération des actions nouvelles;

- à supprimer ou limiter le droit de souscription préférentiel des actionnaires quant à l’émission ci-dessus mentionnée

d’actions supplémentaires contre apports en espèces ou en nature.

Cette autorisation est valable pour une période de cinq ans à partir de la date de la publication du présent acte et

peut être renouvelée par une assemblée générale des actionnaires quant aux actions du capital autorisé qui d’ici-là
n’auront pas été émises par le Conseil d’Administration. 

A la suite de chaque augmentation de capital réalisée et dûment constatée dans les formes légales, le premier alinéa

de cet article se trouvera modifié de manière à correspondre à l’augmentation intervenue; cette modification sera cons-
tatée dans la forme authentique par le Conseil d’Administration ou par toute personne qu’il aura mandatée à ces fins.

Toute autre augmentation du capital autorisé nécessite l’agrément d’au moins soixante-quinze pour cent (75%) des

actionnaires registres de la société.

Art. 6. Les associés s’engagent à ne pas vendre, transférer ou disposer à quelque titre que ce soit (y compris sans

limitation par voie de donations, gages ou usufruits), les parts sociales de la Société ou tout intérêt dans ces parts, au
profit d’une tierce personne ou d’un autre associé, sauf en conformité avec les dispositions des présents statuts.

Un associé (l’associé cédant) qui envisage de vendre tout ou partie de ses parts sociales (les parts sociales offertes)

à un autre associé ou à un tiers de bonne foi doit notifier cette intention au Président du Conseil d’Administration en
lui exposant le nombre des parts sociales offertes ainsi que le prix par part social, tel qu’il a été proposé par l’offrant.
Cette offre doit être déterminée et doit lier l’offrant en cas d’acceptation de celle-ci.

Dans un délai de quatorze jours à partir de la réception de cette notification, le Président du Conseil d’Administra-

tion, offrira les parts sociales offertes aux autres associés en proportion du nombre des parts sociales détenues par
chacun d’eux. Les parts sociales offertes seront offertes au même prix par part sociale et aux mêmes conditions que
celles offertes par l’offrant (les conditions négociées). L’offre pourra être acceptée pendant une période raisonnable qui
sera déterminée par le Président du Conseil d’Administration. Cette période ne pourra en aucun cas être inférieure à
trente jours, ni supérieure à soixante jours.

Lorsqu’un associé a accepté une offre, il s’engage à notifier au Président du Conseil d’Administration le nombre parts

sociales qu’il entend acquérir par l’acceptation de cette offre et si, au cas où tous les autres associés n’acceptent pas
l’offre, il serait d’accord d’acquérir des parts sociales supplémentaires aux Conditions Négociées. Si tel est le cas, il in-
diquera le nombre des parts sociales offertes supplémentaires qu’il acceptera d’acquérir.

42611

Au cas où l’offre ne serait pas acceptée par tous les autres associés, l’excédent des parts sociales offertes seront ven-

dues aux associés qui avaient notifié leur intention d’acquérir des parts sociales offertes supplémentaires aux conditions
négociées, conformément aux termes de l’alinéa précédent, en proportion du nombre des parts sociales détenues par
chacun d’eux et quant au surplus en proportion du nombre supplémentaire des parts sociales actions offertes pour le-
quel chacun de ces associés avait manifesté son intention d’acquérir.

Si les autres associés n’ont pas accepté l’offre pour toutes les parts sociales offertes, conformément aux termes de

l’alinéa précédent, l’associé cédant pourra vendre la totalité des parts sociales offertes qui n’ont pas été acceptées par
les autres associés à l’offrant, à condition que cette vente soit réalisée endéans les trente jours suivant la clôture de
l’offre aux autres associés et qu’elle ait lieu aux conditions négociées.

Lors de chaque transfert des parts sociales, le cessionnaire acceptera d’être partie et d’être lié par toute convention

d’associés conclue en tout temps par les associés.

Les dispositions précédentes ne trouveront pas à s’appliquer si l’associé cédant entend transférer ses parts sociales

à une entité légale contrôlée directement ou indirectement par lui, à condition que l’associé cédant annexe à sa notifi-
cation au Président du Conseil d’Administration, faite conformément au présent article, une convention valable entre
l’associé cédant et l’offrant, aux termes de laquelle, si pour quelque raison que ce soit l’entité légale en question cesse
d’être contrôlé directement ou indirectement par l’associé cédant, l’actionnaire aura l’obligation de re-transférer à l’as-
socié cédant les actions offertes et l’associé cédant sera dans l’obligation de racheter les actions offertes de façon directe
ou indirecte. Pour les besoins de cette disposition, une entité légale (LE1) sera considérée comme contrôlée par une
autre entité légale (LE2), si LE2 détient de façon directe ou indirecte, ou par l’intermédiaire d’une autre entité légale,
contrôlée par LE2, plus de cinquante pour cent des droits de vote dans toutes les assemblées générales de LE1.

Art. 7. Les héritiers, ayants-cause ou créanciers d’un actionnaire ne peuvent, sous quelque prétexte que ce soit, pro-

voquer l’apposition de scellés sur les livres, biens ou marchandises et actifs de la Société, frapper ces derniers d’oppo-
sition, bloquer des paiements, demander le partage ou la licitation du fonds social, ni s’immiscer en rien dans son
administration; ils doivent, pour l’exercice de leurs droits, s’en référer aux comptes annuels sociaux et aux délibérations
de l’assemblée générale.

Administration - Surveillance

Art. 8. La Société est administrée par un conseil composé de cinq membres, associés ou non. Le Conseil d’Adminis-

tration sera élu par l’Assemblée Générale des associés, parmi les candidats proposés conformément à l’alinéa suivant.

Un associé qui détient plus de trente-cinq pour cent (35%) des parts de la société aura le droit et l’obligation exclusifs

de proposer des candidats pour deux des positions au Conseil d’Administration et les autres associés auront le droit et
l’obligation de proposer des candidats pour les positions restants disponibles au Conseil d’Administration, lors de cha-
que assemblée des associés convoquée afin d’élire une personne à une telle position.

Toutes les fois qu’un poste au sein du Conseil d’Administration est devenu vacant pour cause de décès, de démission

ou de révocation d’un Administrateur, ce poste sera pourvu par un candidat proposé par l’associé qui avait proposé cet
Administrateur et qui sera élu par une Assemblée Générale d’associés spécialement convoquée à cette fin.

La personne ainsi nommée restera en fonction jusqu’à la prochaine Assemblée Générale des associés et jusqu’à ce

que son successeur soit dûment désigné. 

Les administrateurs sont nommés pour une durée qui ne peut dépasser six ans; ils sont rééligibles et toujours révo-

cables.

En cas de vacance d’une place d’administrateur, les administrateurs restants ont le droit d’y pourvoir provisoirement;

dans ce cas l’assemblée générale, lors de sa première prochaine réunion, procède à l’élection définitive.

Art. 9. Le Conseil d’Administration a le pouvoir d’accomplir tous les actes nécessaires ou utiles à la réalisation de

l’objet social; tout ce qui n’est pas réservé à l’assemblée générale par la loi ou les présents statuts est de sa compétence.

De même, le Conseil d’Administration pourra emprunter des fonds et est autorisé à émettre des emprunts obliga-

taires autres que publiques. Un registre des obligations sera tenu au siège social de la société.

Art. 10. Le Conseil d’Administration désigne parmi ses membres un président, dont les fonctions prennent fin après

les résolutions de l’assemblée générale ordinaire de l’année durant laquelle prend fin son mandat. Il préside les réunions
du Conseil d’Administration et les Assemblées Générales. Le président du Conseil d’Administration n’aura pas de voix
prépondérante.

En cas d’absence du président, la présidence de la réunion peut être conférée à un administrateur présent.
Le Conseil d’Administration se réunit sur la convocation et sous la présidence de son président ou, en cas d’empê-

chement de celui-ci, d’un administrateur désigné par ses collègues, chaque fois que l’intérêt de la société l’exige ou cha-
que fois que deux administrateurs au moins le demandent. Les réunions se tiennent au lieu indiqué dans les
convocations.

Si la première date proposée ne convient pas à au moins deux administrateurs, ces derniers auront le droit d’ajourner

la réunion et de proposer une autre date endéans les trente jours (30) qui suivent la date proposée en premier lieu. Si,
à une quelconque réunion du Conseil d’Administration, le quorum n’est ni présent, ni représenté par procuration, alors,
la majorité de ceux qui sont présents ou représentés par procuration peuvent ajourner la réunion en tout temps jusqu’à
ce qu’un quorum soit atteint.

Les Administrateurs peuvent participer à une réunion du Conseil d’Administration par voie de conférence télépho-

nique ou de moyens de communication similaires, par lesquels toutes les personnes qui participent à la réunion peuvent
s’entendre et se parler, et une telle participation à une réunion sera considérée comme présence en personne à la réu-
nion, à condition que toutes les décisions approuvées par le Conseil d’Administration lors d’une telle réunion soient
consignées par écrit sous forme de résolutions à signer par tous les administrateurs.

42612

Le conseil d’administration ne peut approuver des résolutions que si au moins soixante-quinze pour cent (75%) de

ses membres est présent ou représenté.

Les résolutions des administrateurs peuvent être donné par écrit, le télégramme, télex ou téléfax, étant admis. En cas

d’urgence, les administrateurs peuvent émettre leur vote par écrit, télégramme, télex ou téléfax.

Toute question soumise au Conseil d’Administration ou toute décision prise par celui-ci sera approuvée ou rejetée

lors d’une réunion où un quorum est atteint et maintenu pendant toute la réunion, en accord avec les votes de trois (3)
administrateurs.

Les questions suivantes doivent être présentées au Conseil d’Administration pour être approuvées ou rejetées, en

accord avec le vote unanime de tous les administrateurs:

- la création de dettes supplémentaires au cas où ces dettes feraient tomber le ratio capitaux propres/dettes à moyen

et à long terme en dessous de trente-huit pour cent (38%);

- l’acquisition d’actifs, de participations ou d’une part du capital social d’une entreprise dont l’activité n’est pas en

relation avec des aliments ou les produits dérivés;

- la garantie d’obligations de tierces personnes;
- les prêts aux administrateurs;
- les prêts aux associés.
Les délibérations du conseil d’administration sont constatées dans des procès-verbaux signés par la majorité au moins

des membres présents.

Ces procès-verbaux sont inscrits dans un registre spécial.
Les copies ou extraits à produire en justice ou ailleurs sont signés par le président, l’administrateur-délégué ou par

deux administrateurs.

Art. 11. Le Conseil peut déléguer tout ou partie de ses pouvoirs concernant la gestion journalière ainsi que la re-

présentation de la société en ce qui concerne cette gestion à un ou plusieurs administrateurs, directeurs, gérants ou
autres agents, associés ou non.

La délégation à un membre du Conseil d’Administration est subordonnée à l’autorisation préalable de l’assemblée

générale des associés.

Art. 12. La société se trouve valablement engagée par la signature individuelle de l’administrateur-délégué de la so-

ciété, ayant toute capacité pour exercer les activités décrites dans l’objet social ci-avant, conformément aux critères
retenus par le Ministère luxembourgeois des Classes Moyennes, ou par la signature conjointe dudit administrateur-dé-
légué et d’un autre administrateur de la société.

Art. 13. La Société désignera un commissaire pour examiner les comptes annuels.

Année sociale - Assemblée générale

Art. 14. Le Conseil d’Administration établira un rapport de gestion et les comptes annuels en conformité avec la loi

luxembourgeoise et les soumettra à l’assemblée générale des associés.

L’année sociale commence le premier janvier et finit le trente et un décembre de chaque année.

Art. 15. Les notices de convocation aux assemblées générales des associés sont envoyés aux associés au moins huit

(8) jours avant l’assemblée accompagné de l’ordre du jour. Les notices ne sont pas nécessaires lorsque tous les associés
sont présents ou représentés, et qu’ils déclarent avoir eu préalablement connaissance de l’ordre du jour.

Au cas où des certificats de parts sociales ont été émis, le Conseil d’Administration peut décider que pour pouvoir

assister à l’assemblée générale, le propriétaire des parts sociales doit en effectuer le dépôt cinq jours francs avant la date
fixée pour la réunion; tout associé aura le droit de voter en personne ou par mandataire, associé ou non.

Chaque part sociale donne droit à une voix.

Art. 16. En cas de dissolution, l’assemblée générale des associés pourra désigner une ou plusieurs personnes comme

liquidateur, telle personne peut être associé ou administrateur de la Société. Le(s) liquidateur(s) aura (auront) les pleins
pouvoirs pour réaliser les actifs de la Société et payer les passifs. L’actif net, après déduction des charges de dissolution
et provisions, est partagé entre les associés dans la même proportion que leur détention des parts sociales au capital
social.

Art. 17. L’assemblée des associés de la Société régulièrement constituée représente tous les associés de la Société.

Elle a les pouvoirs les plus étendus pour exécuter ou ratifier tous les actes qui intéressent la Société.

Art. 18. L’assemblée générale des associés décide de l’affectation et de la distribution du bénéfice net. Une réserve

légale sera constituée en conformité avec la loi luxembourgeoise.

Le Conseil d’Administration est autorisé à verser des acomptes sur dividendes en se conformant aux conditions pres-

crites par la loi.

Art. 19. L’assemblée générale annuelle se réunit de plein droit le dernier vendredi du mois de juin à 16.00 heures au

siège social ou à tout autre endroit à désigner par les avis de convocation.

Si ce jour est un jour férié luxembourgeois, l’assemblée générale se tiendra le premier jour ouvrable suivant.
Les notices de convocation aux assemblées générales des associés sont envoyés aux associés au moins huit (8) jours

avant l’assemblée accompagné de l’ordre du jour. Les notices ne sont pas nécessaires lorsque tous les associés sont
présents ou représentés et qu’ils déclarent avoir eu préalablement connaissance de l’ordre du jour.

Tout associé aura le droit de voter en personne ou par mandataire, associé ou non.
L’assemblée générale des associés a les pouvoirs les plus étendus pour faire ratifier tous les actes qui intéressent la

Société.

42613

Art. 20. La loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales ainsi que ses modifications ultérieures trouveront leur

application partout où il n’y est pas dérogé par les présents statuts.

<i>Dispositions transitoires

1) Le premier exercice social commence le jour de la constitution et se termine le 31 décembre 2006.
2) La première assemblée générale ordinaire annuelle se tiendra en l’an 2007.
3) Exceptionnellement, la première personne à qui sera déléguée la gestion journalière, peut être nommée par la pre-

mière assemblée générale des actionnaires.

<i>Souscription et libération

Les statuts de la Société ayant ainsi été arrêtés, les comparants préqualifiés déclarent souscrire les parts sociales com-

me suit: 

Toutes ces actions ont été libérées intégralement en numéraire, de sorte que la somme de quarante mille euros

(40.000,- EUR) se trouve dès à présent à la libre disposition de la société, ainsi qu’il en a été justifié au notaire instru-
mentant, qui le constate expressément.

<i>Déclaration

Le notaire instrumentaire déclare avoir vérifié l’existence des conditions énumérées à l’article 26 de la loi sur les so-

ciétés commerciales, et en constate expressément l’accomplissement.

<i>Frais

Le montant des frais, dépenses, rémunérations ou charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la société

ou qui sont mis à charge à raison de sa constitution, s’élève approximativement à la somme de deux mille quatre cents
euros.

<i>Assemblée générale extraordinaire

Et à l’instant les comparants préqualifiés, représentant l’intégralité du capital social, se sont constitués en assemblée

générale extraordinaire à laquelle ils se reconnaissent dûment convoqués, et après avoir constaté que celle-ci était ré-
gulièrement constituée, ils ont pris, à l’unanimité les résolutions suivantes:

1.- Le nombre d’administrateurs est fixé à cinq et celui du commissaire à un.
2.- Sont appelés aux fonctions d’administrateurs:
a) Monsieur Fabien De Meester, administrateur de société, né à Namur (Belgique), le 25 novembre 1961, demeurant

à B-6900 Marche-en-Famenne, 46, rue de Luxembourg (Belgique);

b) Monsieur Xavier Goeminne, directeur, né à Waregem (Belgique), le 15 octobre 1961, demeurant à B-8792 Des-

selgem, Kronkelstraat 208 (Belgique);

c) Monsieur Patrick Van Rijckeghem, directeur, né à Courtrai (Belgique), le 26 mars 1966, demeurant à B-9770 Kruis-

houtem, Waregemsesteenweg 186 (Belgique);

d) Monsieur Gregg Ostrander, directeur, né à Cincinnati (Ohio) (Etats-Unis d’Amérique), le 20 février 1953, demeu-

rant à MN 55331, Greenwood, 21520 Fairview Street, Minneapolis Minnesota (Etats-Unis d’Amérique);

e) Monsieur Hershell Ball, directeur, né à Fort Worth (Texas) (Etats-Unis d’Amérique), le 2 août 1941, demeurant à

MN 55387 Waconia, 479 Lakeview Terrace Blvd, Minneapolis Minnesota (Etats-Unis d’Amérique).

3.- Est appelée aux fonctions de commissaire:
- La société anonyme GRANT THORNTON REVISION ET CONSEILS S.A., avec siège social à L-1330 Luxembourg,

2, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg, section
B, sous le numéro 22.668. 

4.- Les mandats des administrateurs et commissaire prendront fin à l’issue de l’assemblée générale de l’année 2011. 
5.- Le siège social est fixé à L-9559 Wiltz, Zone Industrielle Salzbaach.
6.- Suivant la faculté offerte par le point 3) des dispositions transitoires, l’assemblée désigne Monsieur Fabien De

Meester, préqualifié, comme administrateur-délégué de la société.

<i>Constatation

Le notaire soussigné qui comprend et parle l’anglais, constate par les présentes qu’à la requête du mandataire, le pré-

sent acte est rédigé en anglais suivi d’une version française; à la requête du même mandataire et en cas de divergences
entre le texte anglais et français, la version anglaise fera foi.

Dont acte, fait et passé à Junglinster, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée au mandataire, agissant comme dit ci-avant, connu du notaire par nom,

prénom usuel, état et demeure, il a signé avec Nous, notaire, le présent acte.

Signé: Ch. Dostert, J. Seckler.
Enregistré à Grevenmacher, le 19 janvier 2006, vol. 535, fol. 43, case 7. – Reçu 400 euros. 

<i>Le Receveur (signé): G. Schlink.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(015500/231/562) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

1.- La société à responsabilité limitée BNLFOOD INVESTMENTS LIMITED, avec siège social à L-9559 Wiltz,

Zone Industrielle Salzbaach, trente et un mille neuf cent quatre-vingt-dix-neuf actions  . . . . . . . . . . . . . . . . 31.999

2.- Monsieur Fabien De Meester, administrateur de société, demeurant à B-6900 Marche-en-Famenne,

46, rue de Luxembourg (Belgique), une action . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1

Total: cinq cents parts sociales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32.000

Junglinster, le 7 février 2006.

J. Seckler.

42614

POSS SCHUHHANDELGESELLSCHAFT, S.à r.l., Gesellschaft mit beschränkter Haftung.

Gesellschaftssitz: L-6791 Grevenmacher, 34, route de Thionville.

H. R. Luxemburg B 100.138. 

Im Jahre zweitausendsechs, den fünfundzwanzigsten Januar.
Vor dem unterzeichneten Henri Beck, Notar mit dem Amtswohnsitz in Echternach.

Ist erschienen:

Herr Jürgen Poss, Kaufmann, wohnhaft in D-54331 Pellingen, Auf dem Schorr 4.
Welcher Komparent erklärte dass er der alleinige Anteilhaber der Gesellschaft mit beschränkter Haftung POSS

SCHUHHANDELGESELLSCHAFT, S.à r.l., mit Sitz in L-6791 Grevenmacher, 34, route de Thionville, eingetragen beim
Handels- und Gesellschaftsregister Luxemburg unter der Nummer B 100.138, ist.

Dass besagte Gesellschaft gegründet wurde zufolge Urkunde aufgenommen durch den instrumentierenden Notar am

13. April 2004, veröffentlicht im Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations Nummer 583 vom 7. Juni 2004.

Dass das Gesellschaftskapital sich auf zwölftausendfünfhundert Euro (EUR 12.500,-) beläuft, eingeteilt in einhundert

(100) Anteile von je einhundertfünfundzwanzig Euro (EUR 125,-), welche alle Herrn Jürgen Poss, vorgenannt, zugeteilt
wurden.

Alsdann hat der Komparent den unterzeichneten Notar ersucht Nachstehendes wie folgt zu beurkunden:

<i>Anteilübertragung

Herr Jürgen Poss, vorgenannt, überträgt und überlässt hiermit unter der Gewähr Rechtens, einhundert (100) ihm

gehörende Anteile an besagter Gesellschaft an Frau Marlies Poss, geborene Pützenbacher, Rentnerin, wohnhaft in
D-54294 Trier, Graf-Reginar-Strasse 12, für den Betrag von zwölftausendfünfhundert Euro (EUR 12.500,-).

Ist der gegenwärtigen Urkunde beigetreten:
Frau Marlies Poss, vorgenannt, welche erklärt die vorhergehende Anteilübertragung anzunehmen.
Frau Marlies Poss, vorgenannt, ist von heute an Eigentümerin der ihr übertragenen Anteile mit allen daran verbunde-

nen Rechten und Pflichten. 

Sie erklärt eine genaue Kenntnis sowohl der Statuten als auch der finanziellen Lage der Gesellschaft zu haben.
Herr Jürgen Poss, vorgenannt, erklärt vor Errichtung der gegenwärtigen Urkunde von Frau Marlies Poss, vorgenannt,

den Betrag von zwölftausendfünfhundert Euro (EUR 12.500,-) vor Unterzeichnung der gegenwärtigen Urkunde und
ohne Beisein des amtierenden Notars, erhalten zu haben worüber hiermit Quittung, Titel und Entlastung.

Herr Jürgen Poss, vorgenannt, handelnd in seiner Eigenschaft als Geschäftsführer der Gesellschaft POSS SCHUH-

HANDELGESELLSCHAFT, S.à r.l., erklärt im Namen der Gesellschaft diese Abtretungen von Gesellschaftsanteilen an-
zunehmen, mit Freistellung von der in Artikel 1690 des Zivilgesetzbuches vorgesehenen Zustellung.

Alsdann ersuchte die jetzige Gesellschafterin, Frau Marlies Poss, vorgenannt, den instrumentierenden Notar nachfol-

genden Beschluss zu beurkunden wie folgt:

<i>Einziger Beschluss

Die alleinige Gesellschafterin beschliesst aufgrund der vorhergehenden Anteilübertragung Artikel 6 der Statuten ab-

zuändern um ihm folgenden Wortlaut zu geben:

Art. 6. Das Gesellschaftskapital beträgt zwölftausendfünfhundert Euro (EUR 12.500,-) aufgeteilt in einhundert (100)

Anteile von je einhundertfünfundzwanzig Euro (EUR 125,-), welche integral durch Frau Marlies Poss, geborene Pützen-
bacher, Rentnerin, wohnhaft in D-54294 Trier, Graf-Reginar-Strasse 12, übernommen wurden.

Worüber Urkunde, aufgenommen in Echternach, in der Amtsstube des amtierenden Notars, am Datum wie eingangs

erwähnt.

Nach Vorlesung alles Vorstehenden an die Komparenten, dem Notar nach Namen, gebräuchlichen Vornamen, Stand

und Wohnort bekannt, haben dieselben mit dem Notar die gegenwärtige Urkunde unterschrieben.

Gezeichnet: J. Poss, M. Poss geb. Pützenbacher, H. Beck.
Enregistré à Echternach, le 27 janvier 2006, vol. 360, fol. 77, case 5. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): Miny.

Für gleichlautende Ausfertigung, auf Begehr erteilt, zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et As-

sociations.

(016091/201/52) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 février 2006.

POSS SCHUHHANDELGESELLSCHAFT, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-6791 Grevenmacher, 34, route de Thionville.

R. C. Luxembourg B 100.138. 

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 février 2006.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(016092/201/9) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 février 2006.

Echternach, den 13. Februar 2006.

H. Beck.

Echternach, le 13 février 2006.

H. Beck.

42615

SIXTY S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1528 Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 64.619. 

L’an deux mille cinq, le vingt-huit décembre.
Par-devant Maître Jacques Delvaux, notaire de résidence à Luxembourg-Ville.

S’est réunie l’assemblée générale extraordinaire de la société anonyme luxembourgeoise dénommée SIXTY S.A., avec

siège social à Luxembourg, 5, boulevard de la Foire, inscrite au R.C.S. à Luxembourg sous la section B et le numéro
64.619.

Ladite société a été constituée sous la dénomination de SIXTY HOLDING S.A. par acte notarié du 27 mai 1998, pu-

blié au Mémorial C n

°

 474 du 29 juin 1998, et les statuts ont été modifiés pour la dernière fois par acte du notaire

Reginald Neuman, alors de résidence à Luxembourg, le 24 décembre 2001, publié au Mémorial C n

°

 636 du 24 avril

2002.

L’assemblée est présidée par Monsieur Reno Maurizio Tonelli, licencié en sciences politiques, Luxembourg, 5, bld de

la Foire.

Le Président désigne comme secrétaire Madame Alexia Uhl, juriste, Luxembourg, bld de la Foire.
L’assemblée appelle aux fonctions de scrutateur Madame Vania Baravini, employée privée, Luxembourg, 5, bld de la

Foire.

Les actionnaires présents ou représentés à l’assemblée et le nombre d’actions possédées par chacun d’eux ont été

portés sur une liste de présence signée par les actionnaires présents et par les mandataires de ceux représentés, et à
laquelle liste de présence, dressée par les membres du bureau, les membres de l’assemblée déclarent se référer. Ladite
liste de présence, après avoir été signée ne varietur par les parties et le notaire instrumentant, demeurera annexée au
présent acte avec lequel elle sera enregistrée.

Resteront pareillement annexées au présent acte avec lequel elles seront enregistrées, les procurations émanants des

actionnaires représentés à la présente assemblée, signées ne varietur par les parties et le notaire instrumentant.

Ensuite Monsieur le Président déclare et prie le notaire d’acter:
I.- Que l’ordre du jour de la présente assemblée est conçu comme suit:
1. Décision sur la mise en liquidation éventuelle de la société.
2. Le cas échéant, nomination d’ODESSA SECURITIES S.A. comme liquidateur et détermination de ses pouvoirs.
II.- Que l’intégralité du capital social est dûment représentée à la présente assemblée qui en conséquence est régu-

lièrement constituée et peut délibérer et décider valablement sur les différents points portés à l’ordre du jour, sans
convocation préalable.

Ensuite l’assemblée aborde l’ordre du jour, et après en avoir délibéré, elle a pris les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’assemblée décide la mise en liquidation de la société avec effet à partir de ce jour.

<i>Deuxième résolution

L’assemblée décide de nommer liquidateur, la société ODESSA SECURITIES S.A. ayant son siège social à Panama,

Salduba Building, 53rd Street East.

Le liquidateur prénommé a la mission de réaliser tout l’actif de la société et apurer le passif.
Dans l’exercice de sa mission, le liquidateur est dispensé de dresser un inventaire et il peut se référer aux écritures

de la société. Le liquidateur pourra sous sa seule responsabilité, pour des opérations spéciales et déterminées, déléguer
tout ou partie de ses pouvoirs à un ou plusieurs mandataires. Le liquidateur pourra engager la société en liquidation
sous sa seule signature et sans limitation.

Il dispose de tous les pouvoirs tels que prévus à l’article 144 de la loi sur les sociétés commerciales, ainsi que de tous

les pouvoirs stipulés à l’article 145 de ladite loi, sans avoir besoin d’être préalablement autorisé par l’assemblée générale
des associés.

<i>Clôture de l’assemblée

Toutes les résolutions qui précèdent ont été prises chacune séparément et à l’unanimité des voix.
L’ordre du jour étant épuisé, Monsieur le Président prononce la clôture de l’assemblée.

<i>Frais

Le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges sous quelque forme que ce soit, incombant à la société ou

mises à sa charge en raison des présentes est évalué à EUR 900,-.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux membres du bureau, connus du notaire instrumentant par noms,

prénoms, états et demeures, ceux-ci ont signé avec le notaire le présent acte.

Signé: R. M. Tonelli, A. Uhl, V. Baravini, J. Delvaux.
Enregistré à Luxembourg, le 30 décembre 2005, vol. 151S, fol. 67, case 9. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): Muller.

Pour copie conforme, délivrée, sur papier libre, à la demande de la société prénommée, aux fins de la publication au

Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(018357/208/63) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 février 2006.

Luxembourg, le 17 février 2006.

J. Delvaux.

42616

L’ESCAPADE, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-3510 Dudelange, 20, rue de la Libération.

R. C. Luxembourg B 20.944. 

Les comptes annuels au 31 décembre 2003, enregistrés à Luxembourg, le 1

er

 février 2006, réf. LSO-BN00261, ont

été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 février 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(013169/723/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 février 2006.

L’ESCAPADE, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-3510 Dudelange, 20, rue de la Libération.

R. C. Luxembourg B 20.944. 

Les comptes annuels au 31 décembre 2004, enregistrés à Luxembourg, le 1

er

 février 2006, réf. LSO-BN00258, ont

été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 février 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(013172/723/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 février 2006.

VEHUHIAH S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1145 Luxembourg, 180, rue des Aubépines.

R. C. Luxembourg B 51.455. 

Le bilan au 31 décembre 2002, enregistré à Luxembourg, le 7 février 2006, réf. LSO-BN01435, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 9 février 2006.

(015549/1017/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

VEHUHIAH S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1145 Luxembourg, 180, rue des Aubépines.

R. C. Luxembourg B 51.455. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 7 février 2006, réf. LSO-BN01437, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 9 février 2006.

(015550/1017/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

VEHUHIAH S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1145 Luxembourg, 180, rue des Aubépines.

R. C. Luxembourg B 51.455. 

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 7 février 2006, réf. LSO-BN01439, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 9 février 2006.

(015551/1017/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

Luxembourg, le 6 février 2006.

Signature.

Luxembourg, le 6 février 2006.

Signature.

<i>Pour VEHUHIAH S.A., Société Anonyme Holding
EXPERTA LUXEMBOURG, Société Anonyme
A. Garcia-Hengel / S. Wallers

<i>Pour VEHUHIAH S.A., Société Anonyme Holding
EXPERTA LUXEMBOURG, Société Anonyme
A. Garcia-Hengel / S. Wallers

<i>Pour VEHUHIAH S.A., Société Anonyme Holding
EXPERTA LUXEMBOURG, Société Anonyme
A. Garcia-Hengel / S. Wallers

42617

AIRON S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 9B, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 64.477. 

Le bilan au 31 décembre 2000, enregistré à Luxembourg, le 13 février 2006, réf. LSO-BN02715, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(015552/727/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

AIRON S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 9B, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 64.477. 

Le bilan au 31 décembre 2001, enregistré à Luxembourg, le 13 février 2006, réf. LSO-BN02714, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(015573/727/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

AIRON S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 9B, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 64.477. 

Le bilan au 31 décembre 2002, enregistré à Luxembourg, le 13 février 2006, réf. LSO-BN02713, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(015587/727/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

AIRON S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 9B, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 64.477. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 13 février 2006, réf. LSO-BN02712, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(015589/727/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

AIRON S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 9B, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 64.477. 

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 13 février 2006, réf. LSO-BN02710, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(015592/727/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

JEANMICHA S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2146 Luxembourg, 63-65, rue de Merl.

R. C. Luxembourg B 97.794. 

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 9 février 2006, réf. LSO-BN01974, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(015565//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

Luxembourg, le 9 février 2006.

Signature.

Luxembourg, le 9 février 2006.

Signature.

Luxembourg, le 9 février 2006.

Signature.

Luxembourg, le 9 février 2006.

Signature.

Luxembourg, le 9 février 2006.

Signature.

Luxembourg, le 14 février 2006.

Signature.

42618

ARTEVA EUROPE, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: USD 316.584.850,-.

Siège social: L-1526 Luxembourg, 23, Val Fleuri.

R. C. Luxembourg B 67.094. 

Les comptes annuels au 31 décembre 2004, ainsi que les autres documents et informations qui s’y rapportent, enre-

gistrés à Luxembourg, le 10 février 2006, réf. LSO-BN02428, ont été déposés au registre de commerce et des sociétés
de Luxembourg, le 13 février 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(015288/4170/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 février 2006.

KoSa INVESTMENTS (LUX), S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 215.586.775,-.

Siège social: L-1526 Luxembourg, 23, Val Fleuri.

R. C. Luxembourg B 100.566. 

Les comptes annuels au 31 décembre 2004, ainsi que les autres documents et informations qui s’y rapportent, enre-

gistrés à Luxembourg, le 10 février 2006, réf. LSO-BN02423, ont été déposés au registre de commerce et des sociétés
de Luxembourg, le 13 février 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(015291/4170/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 février 2006.

KoSa GERMANY HOLDINGS, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 391.193.725,-.

Siège social: L-1526 Luxembourg, 23, Val Fleuri.

R. C. Luxembourg B 100.665. 

Les comptes annuels au 31 décembre 2004, ainsi que les autres documents et informations qui s’y rapportent, enre-

gistrés à Luxembourg, le 10 février 2006, réf. LSO-BN02433, ont été déposés au registre de commerce et des sociétés
de Luxembourg, le 13 février 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(015304/4170/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 février 2006.

SUPRIMO INVEST Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2419 Luxembourg, 7, rue du Fort Rheinsheim.

R. C. Luxembourg B 58.970. 

L’an deux mille cinq, le vingt et un décembre.
Par-devant Maître Jean-Paul Hencks, notaire de résidence à Luxembourg.

S’est réunie l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme SUPRIMO INVEST, Société

Anonyme Holding, avec siège social à Luxembourg, constituée suivant acte reçu par le notaire soussigné en date du 28
avril 1997, publié au Mémorial C numéro 406 du 28 juillet 1997, et dont les statuts ont été modifiés pour la dernière
fois suivant acte reçu par le notaire 16 mars 2002.

L’assemblée est ouverte sous la présidence de Madame Marie-Paul Van Waelem, administrateur de société, demeu-

rant à Luxembourg,

qui désigne comme secrétaire Madame Marie-Paule Kohn-Thibo, employée privée, demeurant à Luxembourg.
L’assemblée choisit comme scrutateur Madame Marie-Joseph Renders, administrateur de société, demeurant à

Luxembourg.

Le bureau ayant été ainsi constitué, le Président déclare et prie le notaire instrumentant d’acter ce qui suit:
I. L’ordre du jour de l’assemblée est le suivant:
1) Annulation du capital autorisé existant.
2) Création d’un nouveau capital autorisé de EUR 3.125.000,00.
3) Autorisation du Conseil d’administration d’émettre des obligations.
4) Modification des statuts consécutive.
5) Divers.
II. Les actionnaires présents ou représentés, les procurations des actionnaires représentés et le nombre d’actions

qu’ils détiennent sont renseignés sur une liste de présence; cette liste de présence signée par les actionnaires, les man-
dataires des actionnaires représentés, le bureau et le notaire instrumentant, restera annexée au présent acte.

Les procurations des actionnaires représentés y resteront annexées de même.

Senningerberg, le 7 février 2006.

Signature.

Senningerberg, le 7 février 2006.

Signature.

Senningerberg, le 7 février 2006.

Signature.

42619

III. L’intégralité du capital social étant présente ou représentée à la présente assemblée et tous les actionnaires pré-

sents ou représentés déclarant avoir eu parfaite connaissance de l’ordre du jour avant l’assemblée, il a donc pu être fait
abstraction des convocations d’usage.

IV. La présente assemblée est régulièrement constituée et peut valablement délibérer sur l’ordre du jour.

Ensuite l’assemblée, après délibération, a pris à l’unanimité les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’assemblée générale décide d’annuler le capital autorisé actuel et d’instaurer un nouveau capital autorisé de trois

millions cent vingt-cinq mille euros (3.125.000,00 EUR).

Elle décide encore d’autoriser le conseil d’administration à émettre des obligations convertibles ou non dans le cadre

des dispositions légales applicables au capital autorisé, sur le vu d’une renonciation expressément énoncée par les ac-
tionnaires existants quant à leur droit préférentiel de souscription des obligations convertibles à émettre éventuelle-
ment.

<i>Deuxième résolution

A la suite de la résolution qui précède, l’assemblée générale décide de modifier l’article 5 des statuts pour leur donner

la teneur suivante:

«Art. 5. Le capital souscrit est fixé à six cent vingt-cinq mille euros (625.000,00 EUR) représenté par vingt-cinq mille

(25.000) actions d’une valeur nominale de vingt-cinq euros (25,00 EUR) chacune.

Le capital autorisé est fixé à trois millions cent vingt-cinq mille euros (3.125.000,00 EUR) représenté par cent vingt-

cinq mille (125.000) actions d’une valeur nominale de vingt-cinq euros (25,00 EUR) chacune.

Le capital autorisé et le capital souscrit de la société peuvent être augmentés ou réduits par décision de l’assemblée

générale des actionnaires statuant comme en matière de modification des statuts.

En outre, le conseil d’administration est autorisé, pendant une période de cinq ans, prenant fin le 20 décembre 2010,

à augmenter en une ou plusieurs fois le capital souscrit à l’intérieur des limites du capital autorisé avec émission d’actions
nouvelles. Ces augmentations de capital peuvent être souscrites avec ou sans prime d’émission, à libérer en espèces, en
nature ou par compensation avec des créances certaines, liquides et immédiatement exigibles vis-à-vis de la société, ou
même par incorporation de bénéfices reportés, de réserves disponibles ou de primes d’émission, ou par conversion
d’obligations comme dit ci-après.

Le conseil d’administration peut déléguer tout administrateur, directeur, fondé de pouvoir ou toute autre personne

dûment autorisée, pour recueillir les souscriptions et recevoir paiement du prix des actions représentant tout ou partie
de cette augmentation de capital.

Chaque fois que le conseil d’administration aura fait constater authentiquement une augmentation du capital souscrit,

il fera adapter le présent article.

Le conseil d’administration est encore autorisé à émettre des emprunts obligataires ordinaires, avec bons de sous-

cription ou convertibles, sous forme d’obligations au porteur ou autre, sous quelque dénomination que ce soit, et paya-
bles en quelque monnaie que ce soit, étant entendu que toute émission d’obligations, avec bons de souscription ou
convertibles, ne pourra se faire que dans le cadre des dispositions légales applicables au capital autorisé, dans les limites
du capital autorisé ci-dessus spécifié et dans le cadre des dispositions légales, spécialement de l’article 32-4 de la loi sur
les sociétés. Le conseil d’administration déterminera la nature, le prix, le taux d’intérêts, les conditions d’émission et de
remboursement et toutes autres conditions y ayant trait.

Un registre des obligations nominatives sera tenu au siège social de la société.»
Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite à l’assemblée, les membres du bureau ont signé avec Nous, notaire, le présent acte, aucun autre

actionnaire n’ayant demandé à signer.

Signé: M.-P. Van Waelem, M.-P. Thibo, M.-J. Renders, J.-P. Hencks.
Enregistré à Luxembourg, le 28 décembre 2005, vol. 26CS, fol. 90, case 2. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(015299/216/77) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 février 2006.

SUPRIMO INVEST Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2419 Luxembourg, 7, rue du Fort Rheinsheim.

R. C. Luxembourg B 58.970. 

Le texte des statuts coordonnés a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 février

2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(015301/216/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 février 2006.

Luxembourg, le 8 février 2006.

J.-P. Hencks.

J.-P. Hencks.

42620

BANQUE PUILAETCO (LUXEMBOURG) S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 28.169. 

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(015576/200/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

INIZIATIVA S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1946 Luxembourg, 26, rue Louvigny.

R. C. Luxembourg B 46.159. 

Le bilan au 31 mars 2005, enregistré à Luxembourg, le 8 février 2006, réf. LSO-BN01936, a été déposé au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(015617/795/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

INIZIATIVA S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1946 Luxembourg, 26, rue Louvigny.

R. C. Luxembourg B 46.159. 

Les comptes consolidés au 31 mars 2005, enregistrés à Luxembourg, le 8 février 2006, réf. LSO-BN01941, ont été

déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(015620/795/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

D’ARTIGNY PARTICIPATIONS, Société Anonyme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 11, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 41.702. 

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 10 février 2006, réf. LSO-BN02380, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 février 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(015311//11) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 février 2006.

F&amp;C PORTFOLIOS FUND, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 33, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 25.570. 

Suite au dépôt du bilan au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg, le 31 janvier 2006, enregistré à

Luxembourg le 1

er

 février (réf. LSO-BN00380), les revenus à distribuer, enregistrés à Luxembourg, le 7 février 2006,

réf. LSO-BN01655, ont été déposés au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 7 février 2006.

(015460//13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

F. Baden
<i>Notaire

INIZIATIVA S.A.
Signature / Signature
<i>Administrateur / <i>Administrateur

INIZIATIVA S.A.
Signature / Signature
<i>Administrateur / <i>Administrateur

WILSON ASSOCIATES
Signature

BROWN BROTHERS HARRIMAN (LUXEMBOURG) S.C.A.
Signature 

42621

COM SELECTION, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2085 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 57.507. 

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 février 2006.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Mersch, le 9 février 2006.

(015351/242/11) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 février 2006.

M-SQUARE MANAGEMENT, S.à r.l., Société à responsabilité limitée,

(anc. DB 1, S.à r.l.).

Siège social: L-2146 Luxembourg, 63-65, rue de Merl.

R. C. Luxembourg B 111.507. 

Les statuts coordonnés suivant l’acte n

°

 41255 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-

bourg, le 13 février 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(015353/211/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 février 2006.

FOYER SELECTION, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 19-21, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 63.505. 

<i>Extrait du procès-verbal de l’assemblée générale ordinaire tenue le 30 janvier 2006 à 14.00 heures au siège social

<i>Cinquième résolution

L’assemblée décide de ratifier la décision du Conseil d’administration du 13 décembre 2005 concernant la nomination

de Monsieur André Birget, au poste d’administrateur de la SICAV, en remplacement de Monsieur Alain Huberty.

L’assemblée décide de reconduire les mandats du Réviseur d’entreprises et des autres administrateurs pour un an.

Dès lors, le Conseil prend la composition suivante:

<i>Le Conseil d’Administration:  

<i>Le Réviseur d’entreprises: 

ERNST &amp; YOUNG S.A. - 6, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg.
Ces mandats ainsi que celui du Réviseur d’entreprises échoiront lors de l’assemblée générale ordinaire statuant sur

l’exercice 2005-2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 10 février 2006, réf. LSO-BN02473. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(015513/024/37) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

H. Hellinckx
<i>Notaire

J. Elvinger
<i>Notaire

MM. Philippe Bonte, LE FOYER ASSURANCES, COMPAGNIE LUXEMBOURGEOISE S.A., 6, rue Albert Borschette,

L-1246 Luxembourg, Président.
Jean-Louis Courange, LE FOYER INTERNATIONAL S.A., 6, rue Albert Borschette, L-1246 Luxembourg,
Administrateur.

 

Gilbert Wolter, LE FOYER ASSURANCES, COMPAGNIE LUXEMBOURGEOISE S.A., 6, rue Albert Borschet-
te, L-1246 Luxembourg, Administrateur.
Marcel Dell, FOYER ASSET MANAGEMENT, COMPAGNIE LUXEMBOURGEOISE S.A., 6, rue Albert Bors-
chette, L-1246 Luxembourg, Administrateur.
André Birget, FOYER ASSET MANAGEMENT, COMPAGNIE LUXEMBOURGEOISE S.A., 6, rue Albert Bors-
chette, L-1246 Luxembourg, Administrateur.

Mme Béatrice Dury-Gowan, LE FOYER, PATRIMONIUM &amp; ASSOCIES S.A., 28, bvd Joseph II, L-1840 Luxembourg,

Administrateur.

Pour extrait conforme
<i>FOYER SELECTION, SICAV
SOCIETE EUROPEENNE DE BANQUE, Société Anonyme
<i>Banque domiciliataire
Signatures

42622

IMMAF INVEST S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1145 Luxembourg, 180, rue des Aubépines.

R. C. Luxembourg B 102.005. 

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 7 février 2006, réf. LSO-BN01442, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 9 février 2006.

(015553/1017/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

DEXIA PROTECTED, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 84.728. 

Le bilan au 30 juin 2005, enregistré à Luxembourg, le 8 février 2006, réf. LSO-BN01794, a été déposé au registre de

commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 10 février 2006.

(015557/1126/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

KRANTZ TKT BRANDSCHUTZTECHNIK GmbH, Niederlassung Luxemburg. 

Gesellschaftssitz: D-52072 Aachen, 24, Uersfeld.

Zweigniederlassung: L-5365 Munsbach, 9A, Parc d’Activité Syrdall.

H. R. Luxemburg B 114.040. 

<i>Eröffnung einer Niederlassung

Aus einem Beschluss der KRANTZ TKT BRANDSCHUTZTECHNIK, GmbH mit Sitz in Uersfeld 24, D-52072

Aachen, eingetragen im Handelsregister B des Amtsgerichts Aachen unter der Nummer HRB 7618 geht hervor, dass
die KRANTZ TKT BRANDSCHUTZTECHNIK, GmbH mit Wirkung zum 1. Februar 2006 eine Zweigniederlassung un-
ter dem Namen KRANTZ TKT BRANDSCHUTZTECHNIK, GmbH, Niederlassung Luxemburg in Luxemburg eröffnet.

Name: KRANTZ TKT BRANDSCHUTZTECHNIK, GmbH, Niederlassung Luxemburg.
Anschrift: 9A, Parc d’Activité Syrdall, L-5365 Munsbach.
Geschäftstätigkeit: Planung und Errichtung von brandschutztechnischen Anlagen und Systemen.
Ständiger Vertreter der Niederlassung in Luxemburg, sowie seine Befugnisse:
Hr. Thomas Schwarz, wohnhaft in Brunnenstrasse 5A, D-54664 Hosten,
Herr Thomas Schwarz besitzt die umfassende Vollmacht, die Geschäfte der Niederlassung Luxemburg zu führen.

Diese Vollmacht umfasst sowohl die gerichtliche, als auch die aussergerichtliche Vertretung der Niederlassung gegen-
über Behörden, sonstigen öffentlichen Stellen, sowie die Vertretung gegenüber natürlichen und juristischen Personen
des Privatrechts. Der Vollmachtsempfänger ist Weisungs- und unterschriftsberechtigt.

Informationen betreffend die deutsche Gesellschaft:
Bezeichnung, Form und Adresse:
KRANTZ TKT BRANDSCHUTZTECHNIK, GmbH, Gesellschaft mit beschränkter Haftung, Uersfeld 24, D-52072

Aachen.

Handelsregister: Aachen (D), unter der Nummer HRB 7618.
Kapital: eingezahltes Kapital 250.000,00 EUR.
Personen, die die Gesellschaft gegenüber Dritten und vor Gericht verpflichten können:
Hr. Peter Wolff, wohnhaft in Pfalzgrafenstrasse 43A, D-52072 Aachen.
Diese Hinterlegung erfolgt zum Zwecke der Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Wasserbillig, den 12. Januar 2006.

Enregistré à Luxembourg, le 14 février 2006, réf. LSO-BN03020. – Reçu 166 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(015539//34) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

<i>Pour IMMAF INVEST S.A., Société Anonyme
EXPERTA LUXEMBOURG, Société Anonyme
A. Garcia-Hengel / S. Wallers

<i>Pour DEXIA PROTECTED, SICAV
RBC DEXIA INVESTOR SERVICES BANK S.A., Société Anonyme
Signatures

KL CONSULT, S.à r.l.
S. Koch

42623

AMPA GESTION, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2086 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 82.707. 

Le bilan au 30 septembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 8 février 2006, réf. LSO-BN01937, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(015612/795/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

COMPAGNIE DE SECURITE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 19-21, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 53.470. 

Le bilan au 30 avril 2005, enregistré à Luxembourg, le 13 février 2006, réf. LSO-BN02698, a été déposé au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(015643/024/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

INDUSTRIAL DESIGN ARCHITECTURE, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-9392 Wallendorf-Pont, 4, Bigelbacherstrooss.

R. C. Luxembourg B 102.061. 

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 26 janvier 2006, réf. LSO-BM06652, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(015680//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

PROMOGEST S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 5, rue Eugène Ruppert.

R. C. Luxembourg B 47.062. 

Le bilan de la société au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 6 février 2006, réf. LSO-BN01323, a été

déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(015847/655/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

FENETRES ET PORTES DU LUXEMBOURG, Société à responsabilité limitée,

(anc. TAMERLAN).

Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 114.033. 

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Belvaux, le 30 janvier 2006.

(015604/239/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

<i>Pour <i>AMPA GESTION, S.à r.l.
SERVICES GENERAUX DE GESTION S.A.
Signatures

SOCIETE EUROPEENNE DE BANQUE, Société Anonyme
<i>Banque domiciliataire
Signatures

Greiveldange, le 14 février 2006.

Signature.

<i>Pour <i>la société
Signature
<i>Un mandataire

J.-J. Wagner
<i>Notaire 

42624

TEHOLD S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1145 Luxembourg, 180, rue des Aubépines.

R. C. Luxembourg B 20.587. 

Le bilan au 30 juin 2002, enregistré à Luxembourg, le 7 février 2006, réf. LSO-BN01425, a été déposé au registre de

commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 9 février 2006.

(015546/1017/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

TEHOLD S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1145 Luxembourg, 180, rue des Aubépines.

R. C. Luxembourg B 20.587. 

Le bilan au 30 juin 2003, enregistré à Luxembourg, le 7 février 2006, réf. LSO-BN01428, a été déposé au registre de

commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 9 février 2006.

(015545/1017/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

TEHOLD S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1145 Luxembourg, 180, rue des Aubépines.

R. C. Luxembourg B 20.587. 

Le bilan au 30 juin 2004, enregistré à Luxembourg, le 7 février 2006, réf. LSO-BN01430, a été déposé au registre de

commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 9 février 2006.

(015543/1017/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

TEHOLD S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1145 Luxembourg, 180, rue des Aubépines.

R. C. Luxembourg B 20.587. 

Le bilan au 30 juin 2005, enregistré à Luxembourg, le 7 février 2006, réf. LSO-BN01432, a été déposé au registre de

commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 9 février 2006.

(015548/1017/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2006.

<i>Pour TEHOLD S.A., Société Anonyme
EXPERTA LUXEMBOURG, Société Anonyme
A. Garcia-Hengel / S. Wallers

<i>Pour TEHOLD S.A., Société Anonyme
EXPERTA LUXEMBOURG, Société Anonyme
A. Garcia-Hengel / S. Wallers

<i>Pour TEHOLD S.A., Société Anonyme
EXPERTA LUXEMBOURG, Société Anonyme
A. Garcia-Hengel / S. Wallers

<i>Pour TEHOLD S.A., Société Anonyme
EXPERTA LUXEMBOURG, Société Anonyme
A. Garcia-Hengel / S. Wallers

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck


Document Outline

Sommaire

NLD Activities S.A.

Meash Holding S.A.

Peerless Sicav

Euro Digital Medias, S.à r.l.

BEE, Belovo Engineering Europe

Poss Schuhhandelgesellschaft, S.à r.l.

Poss Schuhhandelgesellschaft, S.à r.l.

Sixty S.A.

L’Escapade, S.à r.l.

L’Escapade, S.à r.l.

Vehuhiah S.A.

Vehuhiah S.A.

Vehuhiah S.A.

Airon S.A.

Airon S.A.

Airon S.A.

Airon S.A.

Airon S.A.

Jeanmicha S.A.

Arteva Europe, S.à r.l.

KoSa Investments (Lux), S.à r.l.

KoSa Germany Holdings, S.à r.l.

Suprimo Invest

Suprimo Invest

Banque Puilaetco (Luxembourg) S.A.

Iniziativa S.A.

Iniziativa S.A.

D’Artigny Participations

F&amp;C Portfolios Fund, Sicav

Com Selection

M-Square Management, S.à r.l.

Foyer Selection

Immaf Invest S.A.

Dexia Protected, Sicav

Krantz TKT Brandschutztechnik GmbH, Niederlassung Luxemburg

Ampa Gestion, S.à r.l.

Compagnie de Sécurité S.A.

Industrial Design Architecture, S.à r.l.

Promogest S.A.

Fenêtres et Portes du Luxembourg

Tehold S.A.

Tehold S.A.

Tehold S.A.

Tehold S.A.