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Journal Officiel

du Grand-Duché de


des Großherzogtums











Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 351

16 février 2006


Aérochange, S.à r.l., Luxembourg-Findel  . . . . . . . .


GE Real Estate Central European Investors, S.à r.l., 

Aérochange, S.à r.l., Luxembourg-Findel  . . . . . . . .


Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Amadeus Beteiligung A.G., Luxembourg  . . . . . . . .


Gemmy Holding S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . 


Amatungulu International S.A.H., Luxembourg. . .


Gibraltar S.A.H., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . 


Ball European Holdings, S.à r.l., Luxembourg. . . . .


Hobuch Finanz S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . 


Blakeney Investors, Sicav, Luxembourg  . . . . . . . . .


Holding Pelizza, S.à r.l., Luxembourg  . . . . . . . . . . 


Campifranc S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . .


Holding Pelizza, S.à r.l., Luxembourg  . . . . . . . . . . 


Castel Invest S.A., Dudelange . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Holding Pelizza, S.à r.l., Luxembourg  . . . . . . . . . . 


Compagnie du Rubicon S.A.H., Luxembourg . . . . .


Intel Holding S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . 


Compagnie Financière Luxembourgeoise d’Inves- 

Intereureka S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . 


tissement et Participation S.A.H., Luxembourg. .


Kersting Luxembourg, S.à r.l., Strassen . . . . . . . . . 


Compagnie Technique Internationale Bâtiment 

LB (Swiss) Investment Fund, Sicav, Luxembourg . 


& Travaux S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . .


O.R.I. Martin Lux S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . 


Day  Sports  Management  Events  S.A.H.,  Luxem- 

Oberweis, S.à r.l., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . 


bourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Orcade S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Donpal Financière S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . .


Parmeria S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . 


Emma S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Pegase Investment, Sicav, Luxembourg. . . . . . . . . 


Emma S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Pernand Holding S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . 


Emma S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Petrus International S.A., Luxembourg . . . . . . . . . 


Emma S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


PG Technology, S.à r.l., Luxembourg. . . . . . . . . . . 


Emma S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


PG Technology, S.à r.l., Luxembourg. . . . . . . . . . . 


Emma S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Pôle S.A.H., Strassen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Entreprise Greiveldinger, S.à r.l., Howald . . . . . . . .


Pro Serv S.A., Dudelange  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Eontech Ventures S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . .


Pro-Inter S.A., Esch-sur-Alzette . . . . . . . . . . . . . . . 


Ericsson Reinsurance S.A., Luxembourg . . . . . . . . .


Procalux Holding S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . 


Europe Bijoux Finanz S.A., Luxembourg. . . . . . . . .


Racine Investissement S.A., Luxembourg . . . . . . . 


F.A.M. Fund, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . .


Rispoll Investment S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . 


F.A.M. Personal Fund, Sicav, Luxembourg . . . . . . .


SEB Invest Funds, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . 


Fabilor Investment Holding S.A., Luxembourg  . . .


Sparinvest Fund-of-Funds, Sicav, Luxembourg . . . 


Falbala S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Sparinvest, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . 


Faune Holding S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . .


Spring Multiple 2005 S.C.A., Luxembourg. . . . . . . 


Fenera Holding International S.A., Luxembourg . .


Tollamen S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . 


Fidufisc S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Trameco, S.à r.l., Pétange . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Fidufisc S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


UBAM, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Financière du Cazeau Holding S.A., Luxembourg  .


UBS (Lux) Sicav 2, Luxemburg . . . . . . . . . . . . . . . . 


Focused Sicav, Luxemburg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Utilities S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Fortis AG Fund L2 Management, Luxembourg  . . .


Utilities S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Fortis AG Fund of Funds Investment Luxembourg

Valmetal Holding S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . 


Management, Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Value in Action Holding 2001 S.C.A., Luxembourg



LB (SWISS) INVESTMENT FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1118 Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 33.537. 

In the year two thousand and five, on the twenty-eighth of November.
Before us Maître Henri Hellinckx, notary residing in Mersch, (Luxembourg).

 Was held an extraordinary general meeting of the shareholders of LB (SWISS) INVESTEMENT FUNDS, with regis-

tered office at Luxembourg, duly registered with the Luxembourg Trade and Companies’ Register under section B
number 33.357, incorporated by a notarial deed of July 5th. The Articles of Incorporation have been modified for the
last time by a notarial deed on the 25th of August 2003, published in the Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations
C dated September 18, 2003, number 959. 

The meeting is opened with Mrs Arlette Siebenaler, employee, with professional address in Mersch, in the chair,
who appointed as secretary Mrs Solange Wolter, employee, with professional address in Mersch.
The meeting appoints as scrutineer Mrs Annick Braquet, employee, with professional address in Mersch.
The chairman then declared and requested the notary to declare the following:

I.- That the present extraordinary general meeting has been convened by notices containing the agenda sent to the

registered shareholders on November 18, 2005 and published in the Mémorial and the d’Wort on November 9, 2005
and on November 18, 2005.

II.- That the shareholders present or represented and the number of shares held by each of them are shown on an

attendance list, signed by the chairman, the secretary, the scrutineer and the undersigned notary. The said list as well
as the proxies will be annexed to this document to be filed with the registration authorities.

 II.- That it appears from the attendance list, that out of 3,897,364 shares in circulation, 3,305,885 shares are present

or represented at the present extraordinary general meeting, so that the meeting can validly decide on all the items of
the agenda.

IV.- That the agenda of the present meeting is the following: 


1) Restatement of the Articles of Incorporation in accordance with the provisions of the law of December 20, 2002,

in Articles 3, 5, 6, 16, 19, 22, 27 and 29.

2) Classes of shares: Article 5.
3) Restrictions to the ownership of shares: Article 8
4) General Meeting: Article 10
5) Deliberation and votes: Article 11
6) Convening notices: Article 12
7) Board of Directors: Article 13
8) Line of conduct of the Board of Directors: Article 14
9) Redemption and conversion of shares: Article 20
10) Calculation and suspension of the net asset value.
11) Subscription price: Article 13
The full text of the modifications is available at the registered office of the Company.
After the foregoing was approved by the meeting, the meeting unanimously took the following resolution:


The meeting resolves to restate the Articles of Incorporation in accordance with the provisions of the law of De-

cember 20, 2002 and to proceed to the changes enumerated in the agenda.

The restated Articles of Incorporation will read as follows:

Art. 1. There exists between the undersigned and all persons who may become the holder of shares, a company in

the form of a joint stock company (société anonyme) to be managed under the name of LB (SWISS) INVESTMENT
FUND as an open-ended investment company (société d’investissement à capital variable or SICAV). 

Art. 2. The Company is established for an unlimited period.
The Company may be dissolved on the basis of a shareholders’ resolution provided that such a resolution is adopted

in accordance with the requirements for amending these Articles, as stipulated in more detail in Article 28.

Art. 3. The sole objective of the Company is to invest the funds at its disposal in securities and other approved assets

of whatsoever type, whereby the investment risks shall be diversified and the results of the asset management made
available to the shareholders.

The Company may introduce any measure or implement any transaction which, in its opinion, is beneficial to the

achievement or development of its objectives and that is deemed to be expedient in accordance with the Law of 20
December 2002 on Undertakings for Collective Investment (hereinafter referred to as the Law of 2002).

Art. 4. The Company shall be based in the City of Luxembourg in the Grand Duchy of Luxembourg. Branches or

other offices may be established either in Luxembourg or abroad as resolved by the Board of Directors.

Should the Board of Directors decide that extraordinary political, economic or social developments that have oc-

curred or that are imminent could jeopardise either the normal activities of the Company at its registered office or the
scope for communication between the registered office and persons located abroad, the registered office may be tem-
porarily relocated to another country until such time as these abnormal circumstances have been fully resolved. Such


temporary measures shall have no effect on the nationality of the Company which, any temporary relocation of its reg-
istered office notwithstanding, shall remain a Luxembourg company.

Art. 5. The capital of the Company is comprised of no-par-value shares and shall all times correspond to the total

net assets of the Company as determined in this Article. Upon its establishment the Company’s starting capital shall be
fifty-five thousand swiss francs (CHF 55,000.00), which is fully paid-up and consists of 55 no-par-value shares.

The Company’s minimum capital in the currency of Switzerland (hereinafter referred to as CHF) shall have a counter-

value of one million two hundred and fifty thousand euros (EUR 1,250,000.00).

The minimum capital must be achieved within six months of the Company being approved by the Luxembourg su-

pervisory authorities.

The Board of Directors may, without limitation, issue fully paid-up shares at any time in accordance with Article 23

at the net asset value or the corresponding net asset value per share, to be determined in accordance with Article 22,
without being required to grant existing shareholders a preference right to subscribe to these new shares.

The Board of Directors may assign any duly authorised member of the Board or executive employee of the Company

or any other duly authorised person with the task of accepting subscriptions for delivery and of taking receipt of pay-
ment for these new shares.

Such shares may, as resolved by the Board of Directors, belong to various different subfunds and the income from

the issue of each subfund should, in application of Article 3, be invested in securities or other assets that correspond to
the geographical areas, industrial sectors or currency areas or specific types of securities or bonds as stipulated by the
Board of Directors taking account of each subfund from time to time.

The Company may also decide to issue two or several share classes within each subfund, the assets of which shall

generally be invested in accordance with the particular investment policy of the given subfund, and with a particular fee
structure applicable to selling and redemptions or a particular dividend or hedging policy or other particular character-
istics being applied to these classes. 

The Board of Directors may at any time and without limitation, in accordance with Article 23 below, allocate and

issue fully paid-up shares with regard to registered shares and fractions of registered shares on the basis of the net asset
value of the shares in the respective subfund, as determined in accordance with Article 22, without being required to
grant existing shareholders a preference right to subscribe to the shares to be issued. The Board of Directors may award
any authorised member or any authorised agent of the Company or other duly authorised person the right, subject to
the limits set out in law, to take receipt of subscriptions, to deliver shares and to take receipt of the related payments.

For the purposes of determining the Company’s capital, the net assets relating to each subfund, if not denominated

in CHF, may be converted to CHF so that the capital comprises the total net assets of all subfunds.

The General Meeting of Shareholders, which shall adopt resolutions in accordance with Article 28 below, may reduce

the capital of the Company by cancelling the shares of a given subfund and refunding the value of the shares to the share-
holders concerned provided that, in addition, the requisite quorum and majority to amend the Articles of Association
are observed with regard to the shares of the subfund in question.

Art. 6. Shares shall be issued as bearer or registered shares.
Share certificates shall be issued in the denominations as decided by the Board of Directors. With regard to regis-

tered shares, fractions of up to one thousandth may be issued. Bearer shares may also be evidenced in the form of global
certificates deposited with clearing agents. Holders of registered shares have the right to have their shares converted
to bearer shares and vice versa.

Shareholders who request that their certificates be exchanged for certificates of different denominations may be

charged for the costs incurred in this conversion. Share certificates must be signed by two members of the Board of
Directors. These two signatures may either be handwritten, printed or effected by fax. One of the signatures may how-
ever be that of a person who has been duly authorised to this effect by the Board of Directors, in which case the sig-
nature must be handwritten. The Company may issue temporary share certificates in a form to be stipulated from time
to time by the Board of Directors. The transfer of bearer shares shall be effected through the delivery of the corre-
sponding bearer share certificates.

With regard to registered shares, shareholders shall be provided with a written confirmation of the shares held unless

an application is made for the issuing of share certificates.

Any holder of registered shares requiring the issuing of several certificates may be charged for the costs incurred as

a result. The certificates shall be signed by two members of the Board of Directors. These signatures may be handwrit-
ten, printed or effected by fax. One of the signatures may however be that of a person who has been duly authorised
to this effect by the Board of Directors, in which case the signature must be handwritten. The Company may issue pro-
visional share certificates in the form as stipulated by the Board of Directors. 

Payments due to holders of registered shares shall be made to the address given in the share register. 
All shares issued by the Company shall be entered in the register maintained by the Company or by one or several

persons appointed to that effect. The register shall list the names of holders of registered shares, their address or elect-
ed domicile and the number of shares held. Any transfer of a registered share shall be entered in the share register.

Registered shares shall be transferred: a) with regard to shares for which certificates have been issued, against sub-

mission to the Company of the corresponding certificate(s) with the duly completed endorsement form attached to the
reverse as well as all transfer documentation requested by the Company and b) with regard to shares for which no
certificate was issued, by means of a written declaration of assignment, to be entered in the share register and dated
and signed by the assignor and assignee or by duly authorised persons. 

The shares shall be free of restrictions with regard to transfer or retention rights in favour of the Company, subject

to the condition, however, that institutional shares may only be transferred to investors classed as institutional investors
as defined in and in accordance with Article 129 of the Luxembourg Law of 20 December 2002.


Each holder of registered shares must provide the Company with an address to which all notices and announcements

from the Company should be sent. This address shall be entered in the share register. In the case of joint holders of
shares (joint ownership of shares is limited to a maximum of four people), only one address shall be entered and all
notices shall be sent only to that address. 

In the event that such a shareholder fails to provide an address, the Company may enter a note to this effect in the

share register. The address of the shareholder concerned shall be deemed to be the registered office of the Company
or any other address as entered by the Company in the register, until such time as another address is provided by the
shareholder. The shareholder can have the address entered in the share register changed at any time by notifying the
Company at its registered office or at another address as stipulated by the Company. 

In the event that payment by the subscriber leads to the issue of a portion of a share, such a portion of a share shall

not entitle the holder to a voting right. Irrespective of this restriction, this portion of a share shall entitle the holder to
income and liquidation proceeds calculated pro rata subject to the conditions stipulated by the Company in this regard. 

Art. 7. If a shareholder can prove to the Company’s satisfaction that his share certificate has been misplaced, dam-

aged or destroyed, a duplicate may be issued at the shareholder’s request subject to certain conditions and guarantees
including guaranty insurance provided by an insurance company without any restrictions, as determined by the Compa-

Upon the issuing of the new share certificate, which shall be deemed to be a duplicate, the original certificate shall

become null and void.

The Company may charge shareholders for issuing a duplicate or new share certificate. In addition, the shareholder

may be charged for all reasonable expenses incurred by the Company in conjunction with the issuing and registering or
in conjunction with the cancelling of the old share certificate.

Art. 8. The Board of Directors may impose all restrictions that are judged to be necessary to guarantee that no

shares in the Company are acquired or held by persons who

a) have contravened the laws or regulations of a country or regulatory authority, or
b) find themselves in circumstances which, in the view of the Board of Directors, could impose liabilities with regard

to taxation or other financial disadvantages on the Company that would otherwise not have arisen. 

In particular, the Company may limit or prevent ownership of shares by natural or legal persons and, without restric-

tion, by nationals of the United States of America as defined below. For this purpose:

(i) the Company may refuse to issue shares if it believes that this would or could result in a person who is excluded

from owning shares in the Company from taking direct ownership or acquiring an entitlement,


(ii) with regard to any person entered in the share register the Company may at any time demand that any information

that it regards as necessary be submitted accompanied by a sworn declaration with the aim of establishing whether the
shares of a shareholder are owned by a person who is excluded from owning shares in the Company, and

(iii) the Company may proceed to a compulsory redemption if it believes that a person who is excluded from owning

shares in the Company is, alone or with other persons, the beneficiary or registered owner of shares in the Company.
Such a redemption shall be carried out as follows:

1) The Company shall provide the shareholder who possesses the shares or who is registered in the share register

as the owner of the shares to be redeemed with a notice (hereinafter referred to as a «redemption notice»), setting
out which shares are to be redeemed, the redemption price that will be paid for the shares and the place at which pay-
ment of this price shall be made (as determined below). The redemption notice may be sent to the shareholder by means
of prepaid registered letter to the last known address or to the address entered in the share register. Immediately fol-
lowing the close of business on the date specified in the redemption notice, the shareholder concerned shall cease to
be the holder of the shares detailed in the redemption notice and the shares in his possession shall be declared null and
void. The shareholder affected shall be required to submit to the Company any share certificates issued for the shares
listed in the redemption notice.

(2) The price at which the shares listed in the redemption notice are redeemed (the«redemption price») shall be the

redemption price of the shares in the Company in the subfund concerned, as determined in accordance with Article 21
of these Articles of Association.

(3) The redemption price shall be paid to the shareholder appearing as the owner in the currency of the subfund

concerned; the amount shall be deposited by the Company with a bank in Luxembourg or elsewhere (as indicated in
the redemption notice); the Bank shall only pay the price to the shareholder concerned upon submission of any share
certificates evidencing the shares listed in the redemption notice. Following the deposit of the amount in accordance
with these conditions, no person with an interest relating to the shares detailed in the redemption notice may assert a
right to these shares or take action against the Company and its assets with the exception that the shareholder in the
capacity of owner of the shares may request the paid price (interest-free) at the bank in exchange for presentation of
the share certificates.

(4) The exercising of its rights by the Company as awarded under this Article may not be questioned or declared

invalid in any circumstances on the basis that ownership of the shares was not sufficiently proven or that a share was
owned by a person other than that assumed by the Company on the date of the redemption notice, assuming that the
Company has exercised its right in good faith, and 

(iv) The Company may at any meeting of shareholders reject the voting right of any person whose right to be a share-

holder in the Company has been disallowed.

* The expression US nationals as used in these Articles of Association refers to any national or resident of the United

States of America or to a partnership organised in one of the states, territories or possessions of the United States of
America, as well as to any company that under the laws of the United States of America, its states, territories, posses-
sions or areas falls under US jurisdiction, and to any estate or foundation other than an estate or foundation whose


income originates from sources outside the United States (that is not effectively linked to trade or commercial trans-
actions in the United States) and is not included in gross income with regard to the calculation of US income tax.

Art. 9. All duly convened meetings of shareholders of the Company shall represent all shareholders where the de-

cisions to be made lie in the interests of all shareholders.

Resolutions adopted at such meetings shall be binding on all shareholders of the Company irrespective of the subfund

in which they hold shares. The meetings shall have comprehensive powers with regard to determining, implementing
and ratifying actions relating to the operation of the Company.

However, in the event that decisions relate exclusively to the specific rights of one subfund or in the event of a po-

tential conflict of interests between various different shares in the subfund, such decisions should be made by a General
Meeting representing the shareholders of the subfund concerned. 

Art. 10. The Annual General Meeting of Shareholders shall be held in accordance with Luxembourg law in Luxem-

bourg at the Company’s registered office or at another venue in Luxembourg as indicated in the invitation to sharehold-
ers. It shall be held at 11 am on 30 April with the first annual meeting being held in 1991. If this date falls on a public
holiday the AGM shall be held on the next bank working day.

The AGM may be held abroad if the Board of Directors, whose view shall be final, judges that exceptional circum-

stances require such a measure to be taken.

Other meetings of shareholders may take place at venues and times as stipulated in the corresponding invitations.
Special meetings of shareholders from a particular subfund or from several subfunds may be held to deliberate on

matters relating to the subfund(s) in question and/or to a modification of their rights.

Art. 11. In the absence of any provision to the contrary, the requirements with regard to a quorum and timings and/

or deadlines applicable to meetings of shareholders of the Company, as well as with regard to invitations and the chairing
of the meeting, shall be governed by the statutory provisions.

Each share, irrespective of subfund and the net asset value per share within the subfund, entitles the holder to one

vote. Shareholders may with regard to all shareholder meetings appoint another person as their proxy in writing, by
telegram or by fax.

Unless otherwise stipulated by law, and in the absence of any provision to the contrary in these Articles of Associa-

tion, resolutions at a duly convened shareholders’ meeting may be adopted by a simple majority of those shareholders
who are present and who exercise their vote.

The Board of Directors may stipulate all further requirements to be fulfilled by shareholders in order to take part in

all shareholders’ meetings. 

Art. 12. Shareholders shall meet upon the invitation of the Board of Directors. The invitation shall detail the agenda

and shall be sent to every holder of registered shares at the address listed in the share register at least eight (8) days in
advance of the meeting. If bearer shares have been issued, this notice shall additionally be published in the official journal
of Luxembourg - Mémorial C, «Recueil des Sociétés et Associations de Luxembourg» - in a Luxembourg daily newspaper
and in all other newspapers as determined by the Board of Directors. 

Art. 13. The Company shall be managed by a Board of Directors composed of at least three members, who need

not be shareholders of the Company.

The Board of Directors shall be elected and authorised by the shareholders at the AGM for a period of three years

and until such time as successors are elected. A member of the Board of Directors may, however, be replaced or re-
moved from the Board at any time by a resolution adopted by the shareholders with or without a reason being stated.

No person other than a member of the Board of Directors who is due to leave his position on the Board during the

meeting (by rotation or otherwise), may be appointed or reappointed at a General Meeting unless:

(a) this member has the recommendation of the Board of Directors, or
(b) no fewer than six and no more than thirty-five free days before the date of the meeting a notice from a share-

holder authorised to vote at the meeting (but not, however, from the person being proposed) is given to the chair of
the Board of Directors or, in his absence, to a member of the Board of Directors, announcing the intention to propose
a person for appointment or reappointment with a notice from the proposed person confirming that the appointment
or reappointment is accepted, provided that, should the shareholders present at the meeting unanimously agree, the
chair of this meeting can dismiss such notices and announce to the meeting the name of the person nominated in this

In the event of a vacancy on the Board of Directors due to the death or retirement of a member or for other reasons,

the remaining members may meet and elect by majority decision a new member, who shall hold the position until the
next shareholders’ meeting.

Art. 14. The Board of Directors may elect a chairperson and one or more deputy chairpersons from its members.
It should also elect a secretary, who need not be a member of the Board of Directors but who shall be responsible

for taking the minutes at meetings of the Board of Directors and of the shareholders.

The Board of Directors shall meet when convened by its Chair or by two members at the venue stated in the invi-


Meetings may also be held over the telephone/by means of videoconferencing. 
If a chairperson is appointed, this person shall preside over all meetings of shareholders and of the Board of Directors.

If, however, no chair is elected or in the event of the chairperson being absent, the shareholders or the Board of Di-
rectors may appoint any member of the Board of Directors as a chairperson pro tempore on the basis of a majority
decision of those present.


All members of the Board of Directors shall receive a written invitation to attend the meeting of the Board of Direc-

tors at least twenty-four hours prior to the stipulated start time.

This shall not apply, however, in emergency situations, during which the circumstances can be detailed in the invita-


This invitation may be replaced, subject to the consent of a member of the Board of Directors, provided in writing

or by fax. Members of the Board of Directors may also vote in writing or by fax. 

In the event that a plan that has previously been accepted in a resolution adopted by the Board of Directors stipulates

the time and venue of a specific meeting, separate invitations shall not be required.

Any member of the Board of Directors may appoint another member as his proxy in writing or by fax to represent

him at any meeting of the Board of Directors.

The members of the Board of Directors may only take action at duly convened meetings of the Board of Directors.
The members of the Board of Directors may not bind the Company by means of their individual decisions unless

express provision is made to this effect in a resolution adopted by the Board of Directors.

The Board of Directors shall only be deemed quorate (with regard to debate and decision-making) if at least two

members of the Board of Directors are present or represented at a meeting of the Board of Directors.

Decisions shall be made on the basis of the majority of votes of those members of the Board of Directors who are

present or represented at the meeting.

In the event of a tied number of votes, the chair of the meeting shall have the casting vote.
Resolutions of the Board of Directors may also be adopted in the form of one or several written declarations signed

by all of its members.

The Board of Directors may from time to time appoint the Company’s executive employees, including the managing

director, secretary, deputy managing directors, deputy secretaries or other employees regarded as necessary for the
operation and management of the Company.

The Board of Directors may revoke such an appointment at any time.
Executive employees are not required to be on the Board of Directors or to be shareholders of the Company.
In the absence of any provision to the contrary in the Articles of Association, the appointed employees shall have the

powers and be responsible for the duties assigned to them by the Board of Directors.

The Board of Directors may transfer its powers with regard to the management of the daily commercial business of

the Company and with regard to acts to promote the Company’s aims and policy to natural or legal persons, who need
not be on the Board of Directors.

Art. 15. The minutes of the meetings of the Board of Directors shall be signed by the chairperson pro tempore who

chaired the meeting.

Copies or extracts of the minutes, which may be submitted during legal proceedings or in other instances, shall be

signed by the chair or by the secretary or by two members of the Board of Directors.

Art. 16. The Board of Directors has the widest powers to carry out all administrative acts and dispositions in the

interest of the Company.

All powers that are not expressly set out in law or in these Articles of Association as being reserved for the General

Meeting of Shareholders shall be held by the Board of Directors.

The Board of Directors may deal with all matters in the interests of the Company that are not expressly reserved in

the Articles of Association for the shareholders in the form of the General Meeting. It may without any limit on scope
determine the Company and investment policy applicable to investments in each subfund, based on the principle of risk
diversification and in accordance with the investment restrictions set out in the Law of 2002 or the instructions issued
by the Board of Directors.

As determined and in execution of the investment policy, the Board of Directors shall invest the assets of a given

subfund in:

(a) Securities and money market instruments that are listed or traded on a regulated market;
(b) Securities and money market instruments that are traded on another recognised, regulated, properly functioning

market that is open to the public and based in a member state of the European Union;

(c) Securities and money market instruments that are admitted to trading on the stock exchange of a third state or

that are traded on another regulated market there that is recognised, open to the public and functions properly;

(d) Securities and money market instruments from new issues provided that the issue conditions stipulate that an

application shall be made to be admitted to trading on a regulated market as defined above under points 1a) to c) and
that this admission shall be granted no later than one year after the issue; 

(e) Units in UCITSs that are approved in accordance with Directive 85/611/EEC and/or other UCIs as defined in Ar-

ticle 1, paragraph 2, first and second indents of Directive 85/611/EEC based in a member state of the European Union
or in a third state provided that 

 - such other UCIs have been approved in accordance with statutory rules subjecting them to official supervision that,

in the opinion of the CSSF, is equivalent to that which applies under Community law, and that adequate provision exists
for ensuring cooperation between authorities;

 - the level of protection afforded to holders of units in the other UCIs is equivalent to the level of protection afforded

to holders of units in a UCITS and, in particular, rules apply to the separate holding of assets, borrowing, lending and
the short-selling of securities and money market instruments that are equivalent to the requirements set forth in Di-
rective 85/611/EEC;

 - the business operations of the other UCIs are the subject of annual and semi-annual reports that permit an assess-

ment to be formed of the assets and liabilities, income and transactions arising during the reporting period; 


- the UCITS or this other UCI in which units are to be acquired may invest a maximum of 10% of its assets in the

units of other UCITSs or UCIs in accordance with its formation documents;

 - each subfund of this UCITS invests a maximum of 10% of its assets in other UCITSs and UCIs in the absence of any

provision to the contrary in the investment policy of the relevant subfund. 

(f) Sight deposits or deposits at notice at credit institutions with a term of not more than 12 months, provided that

the institution concerned has its head office in an EU member state, or, if the institution’s head office is located in a non-
EU state, that it is subject to supervisory requirements that, in the view of the CSSF, are equivalent to those applicable
under Community law;

(g) Derivative financial instruments i.e. particularly options and futures and also swaps including equivalent cash in-

struments traded on one of the regulated markets referred to under a), b) and c) and/or derivative financial instruments
that are not traded on a stock exchange (OTC derivatives) provided that

 - the underlying instruments are instruments as defined in Article 41 of the Law of 2002, paragraph (1), i.e. financial

indices, interest rate indices, exchange rates or currencies;

 - in transactions concerning OTC derivatives, the counterparties are institutions that are subject to official supervi-

sion and are in categories approved by the CSSF, and

 - the OTC derivatives are subject to reliable and verifiable valuation on a daily basis and can be sold, liquidated or

settled at any time by means of a back-to-back transaction at the appropriate market price at the initiative of the subfund. 

(h) Money market instruments that are not traded on a regulated market and that do not fall under the definition of

Article 1 of the Law of 2002 provided that the issue or issuer of these instruments is itself subject to regulations gov-
erning investment and investor protection and provided that they are:

 - issued or guaranteed by a state, regional or local body or the central bank of a member state, the European Central

Bank, the European Union or the European Investment Bank, a third state or, in the case of a federal state, a member
state of the federation or by an international public-law establishment of which at least one member state is a member,

 - issued by an undertaking whose securities are traded on the regulated markets mentioned in a), b) and c) above, or
 - issued or guaranteed by an institution that, in accordance with the criteria set out under Community law, is subject

to official supervision, or an institution that is subject to supervisory conditions that the CSSF believes to be at least as
stringent as those set out under Community law and that adheres to these conditions, or

 - issued by other issuers that fall into a category authorised by the CSSF provided that investor protection regulations

apply to investments in these instruments that are equivalent to those of the first, second or third bullet point and pro-
vided that the issuer is either a company with equity capital of at least ten million euros (EUR 10,000,000) that prepares
and publishes its annual financial statements in accordance with the provisions of the fourth directive 78/660/EEC, or a
legal entity responsible for the financing of a group comprising one or several listed companies, or a legal entity intended
to finance the securities-based cover of liabilities using a credit line awarded by a bank.

a) a UCITS may only invest a maximum of 10% of its net assets in securities and money market instruments other

than those listed in paragraph (1);

b) an investment company may acquire movable and immovable assets that are a prerequisite for the direct exercising

of its activity and

c) a UCITS may not acquire precious metals or certificates relating to precious metals.
A UCITS may in addition hold liquid assets.

Art. 17. The Company may compensate any member of the Board of Directors or any executive employee, his heirs,

executors and administrators in the event that the parties concerned can provide evidence of costs that have been
charged to them due to their being or having been a member of the Board of Directors or an executive employee or
due to their having being asked by the Board or an executive employee to exercise such a function with another com-
pany with regard to which the Company is either a shareholder or a creditor and with regard to which the parties con-
cerned have no right to compensation. This shall not apply to matters in which a final legal decision has judged that the
party concerned is responsible for gross negligence or error with regard to the actions, legal actions or proceedings. In
the event of composition proceedings, compensation shall only be due if the matters are covered by the proceedings
and the Company is informed by the lawyer that the person to be compensated has not infringed any of his duties.

The above right to compensation shall not exclude any further rights to which the party concerned could be entitled.

Art. 18. The Company shall be bound by the joint signature of two members of the Board of Directors or executive

employees who have been duly authorised to this effect by the Board.

Art. 19. In accordance with the Law of 20 December 2002 relating to Undertakings for Collective Investment in

Transferable Securities, the commercial operations of the Company and its financial situation, particularly its accounting
records, should be audited by a qualified auditor (réviseur d’entreprises), who shall be appointed by the Company for
a period of one (1) year.

The incumbent auditor may have his mandate revoked at any time by the Company, with or without a reason being


Art. 20. As described in detail below, the Company has the right to buy back its own shares at any time subject to

the limit imposed by law.

Any shareholder may apply for some or all of his shares to be redeemed by the Company. However,
(i) the Company may reject a redemption application if the application would relate to less that the minimum amount

or number of shares as stipulated periodically by the Board of Directors;


(ii) the Company may redeem all of the shareholder’s remaining shares if such an application would result in the

amount or number of shares held being lower than the minimum amount or number of shares as stipulated periodically
by the Board of Directors; and

(iii) the Company is under no obligation to redeem in excess of ten percent (10%) of the number of shares in circu-

lation in a subfund on one single valuation day.

If redemptions are postponed, the shares concerned shall be redeemed on the basis of the net asset value per share

on the valuation day on which the redemption takes place. On this valuation day the applications shall be dealt with on
a first come first served basis.

For the purposes of this Article conversions shall be treated as for redemptions.
Whenever shares are redeemed by the Company, the price at which the shares are redeemed shall be based on the

net asset value per share of the subfund concerned, as determined on the valuation day on which or immediately after
a written and irrevocable redemption application is received, minus a redemption fee, as set periodically by the Board
of Directors and as indicated in the current Prospectus, and also minus nominal trading fees as determined from time
to time by the Board of Directors.

Any shareholder may apply for all or some of his shares to be converted into shares in another subfund on the basis

of the conversion formula as determined from time to time by the Board of Directors and as detailed in the relevant
declaration or current Prospectus of the Company, provided that the Board of Directors is in a position to impose all
restrictions including with regard to conversion frequency, minimum number of shares to be converted and payment of
any administration fee that may be due. 

The redemption price shall normally be paid within five bank working days (days on which the banks in Luxembourg

are open for business) of the day on which the applicable redemption price was determined or, if later, on the date on
which the Company receives written confirmation or any shares that were issued. The redemption price is based on
the net asset value of the shares of the subfund concerned as determined in accordance with Article 22 of these Articles
of Association, minus any nominal selling costs that may be due and, where applicable, a redemption fee, as stipulated
by the Board of Directors from time to time. The application must be made in writing and either be submitted or con-
firmed by the shareholder at the registered office of the Company in Luxembourg or to any other person or legal person
appointed as the Company’s representative to deal with share redemptions. Proof of the transfer together with the
relevant share(s) (with the respective redemption applications), if physically issued, must be received by the Company
or its representative appointed for this purpose before the redemption price is paid. Redeemed shares forming part of
the Company’s capital shall be declared null and void.

The Company maintains the right, should the Board of Directors so determine, to pay the redemption price to a

shareholder who has requested that his shares be redeemed in kind in the form of investments in a subfund with the
same value (as calculated in accordance with Article 22) as that of the redeemed share holding. The nature and type of
assets to be transferred in such cases shall be determined by fair and sensible means and not to the detriment of the
other shareholders of the subfund concerned. The valuation used shall be confirmed in a special report prepared by an
independent auditor.

Every shareholder may apply for all or some of his shares to be converted into shares in another subfund on the basis

of the conversion formula as determined from time to time by the Board of Directors and as detailed in the relevant
declaration or current Prospectus of the Company, provided that the Board of Directors is in a position to impose all
restrictions including with regard to conversion frequency and that it can make conversions dependent on the payment
of sensible costs, as determined by it and indicated in the current declaration or Prospectus.

If the value of the respective net asset values of all shares of the Company in circulation should fall below twenty (20)

million Swiss francs for more than thirty (30) consecutive bank working days or if the Board of Directors should believe
that changes in the economic or political situation that could have an impact on the Company make it necessary or if
the Board believes that it lies in the interests of shareholders, the Board of Directors may redeem all (and not just some)
unredeemed shares. To this end, it shall send a written communication to all owners of shares giving one month’s notice
of the redemption. The shares shall then be redeemed four weeks later on the valuation day following the expiry of the
notification period at a redemption price that includes the realisation and liquidation costs of the Company but does
not include a redemption fee. 

The Company shall inform all holders of shares accordingly by sending a redemption notice to all holders of shares

at the addresses given in the share register.

If the net asset value of a subfund’s assets falls below ten (10) million Swiss francs for any reason for a period of thirty

(30) consecutive bank working days (or in the case of a subfund denominated in a currency other than the Swiss franc,
below the equivalent value in the relevant currency) or if the Board of Directors deems it appropriate in light of changes
in the economic or political situation that could influence the subfund or if the Board of Directors believes that it lies
in the interests of the shareholders affected, the Board of Directors may redeem all (and not just some) shares in this
subfund. To this end, it shall send a written communication to all affected shareholders giving one month’s notice. The
shares shall then be redeemed on the valuation day following the end of the notice period at a redemption price that
reflects the premature realisation and liquidation costs linked to the closing of the subfund but without the levying of a
redemption fee. Additionally, the Company may also merge the subfund concerned with another subfund of the Com-
pany or with another Luxembourg UCITS.

The closing of a subfund with the imposed redemption of all relevant shares or its merger with another subfund of

the Company or with another Luxembourg UCITS for reasons other than those set out above may only take place with
the prior consent of the shareholders of the subfund that is to be closed or merged, this consent having been given at
a duly convened meeting of a share class which shall not be subject to any conditions in terms of a quorum and which
shall take a decision on the basis of a simple majority of the votes of those shares that are present or represented.


A merger decided in this way by the Board of Director or approved by the shareholders of the subfund concerned

shall be binding on all shareholders of the subfund subsequent to a thirty-day notice being sent to shareholders. During
this thirty-day notice period, however, shareholders may apply for their shares to be redeemed free of charge. In the
case of a merger with an investment fund (fonds commun de placement), the decision shall only be binding on those
shareholders who voted in favour of the merger. The Company shall inform shareholders of the shares concerned by
means of a notice sent to the addresses listed in the shareholders’ register.

Liquidation proceeds that are not requested from shareholders by the time that the subfund liquidation process has

come to an end shall be deposited at the Caisse des Consignations in Luxembourg. The right to collect these proceeds
shall lapse after thirty (30) years.

Art. 21. The net asset value of the shares of the Company shall be determined at periodic intervals on the basis of

the shares held in each subfund, but under no circumstances any less frequently than twice per month, in accordance
with the directive issued by the Board of Directors. (Such a day or time on or at which the net asset value is stipulated
shall be referred to hereinafter as a «valuation day».)

The Company may suspend the calculation of the net asset value of the subfund and the issue and redemption of

shares in that subfund as well as the conversion from and into shares of that subfund:

a) if one of the main stock markets on which a significant amount of the Company’s investments relating to such a

subfund is listed from time to time is closed, with the exception of the usual public holidays, or in the event that trading
on this stock exchange is limited or suspended;

b) if an emergency situation arises such that assets owned by the Company and attributable to such a subfund cannot

be drawn on or valued in practice; or

c) if there is a breakdown in the normal channels of communication used to determine the price or value of an in-

vestment attributable to a particular subfund, or to determine the current price or values on a given stock exchange; or

d) if the Company is not in a position to return assets as payment for the redemption of shares or if a transfer of

assets upon the realisation or acquisition of investments or payments for the purposes of redeeming shares cannot, in
the Board of Directors’ view, be effected at normal exchange rates. 

e) during each period in which, in the Board of Directors’ opinion, unusual circumstances arise that would make it

impracticable or unjustified to continue trading in shares of a subfund of the Company.

f) in the event of a decision to dissolve the Company or on or following the date of publication of the first convocation

of the General Meeting of Shareholders at which dissolution is to be proposed.

Shareholders who have applied for their shares to be redeemed or converted shall be informed in writing of such a

temporary suspension within seven (7) days of their application and shall be informed accordingly as soon as the sus-
pension comes to an end.

Any suspension of this kind shall be published by the Company and communicated to shareholders who request the

redemption or conversion of their shares by the Company and have deposited irrevocable written applications for such
a redemption, as stipulated in Article 20.

No shares in a subfund shall be issued by the Company during any period in which the calculation of the asset value

of the shares in that subfund has been suspended. However, if a temporary suspension has been lifted and no cancellation
is received by the Company, those shares relating to the application shall be issued on the business day following the
lifting of the suspension.

The shares to be redeemed or converted shall be redeemed or converted following the end of a temporary suspen-

sion on the basis of the net asset value on the valuation day immediately following such a suspension.

Such a suspension affecting any subfund shall have no effect on the calculation of net asset value or on the issue, re-

demption or conversion of shares in any other subfund.

Art. 22. The net asset value per share for each subfund and each share class shall be expressed in CHF or in another

currency as stipulated by the Board of Directors from time to time as the unit per share.

For each subfund/share class, the net asset value per share shall be determined by dividing the net assets of the sub-

fund/relevant share class by the total number of shares in circulation in that subfund/share class and rounding up to the
nearest smallest currency unit.

If there has been a significant change in prices on the markets since the close of business on the corresponding date

with regard to markets on which a significant portion of the Company’s investments relating to a particular subfund are
traded or listed, the Company may cancel the initial valuation to protect shareholders’ and the Company’s interests and
carry out a second valuation.

All subscription and redemption applications shall, without exception, be dealt with at the price of the second valu-


1) The net assets of the various different subfunds and share classes shall be valued as follows:

A. The Company’s assets should include:
a) All cash on hand or cash deposits, including all accrued interest;
b) All bills of exchange and demand notes and accounts receivable (including proceeds from securities that have been

sold but not yet delivered); 

c) All bonds, bills of exchange with a specific term, units, shares, subscription rights, warrants, options and other in-

vestments and securities that are owned by the Company or that have been contractually taken over; 

d) All equities, dividends and cash allocations due to the Company provided that there are no problems relating to

the Company’s accessing of the related information (although the Company may make value adjustments in relation to
fluctuations in the market value of securities that have arisen through trade in ex-dividends, ex-rights and similar prac-


e) All interest that has accrued on all interest-bearing securities owned by the Company with the exception of those

with regard to which this interest is included in the capital of the securities or is mirrored.

f) All expenses relating to the establishment of the Company provided these have not been written off in the event

that such expenses can be directly written off from the Company’s capital, and

g) all other assets of whatsoever type, including pre-paid expenses.
The value of these assets is calculated as follows:
(1) The value of all deposits, cash, bills of exchange, demand notes and accounts receivable, prepaid expenses, cash

dividends and interest and any interest that, as mentioned above, has accrued but has not yet been received, shall be
calculated in the full amount unless it is unlikely that the amount will be paid or received in full, in which case the Com-
pany shall at its discretion make a corresponding deduction to reflect the actual value.

(2) Securities, derivatives and other investments listed on a stock exchange shall be valued at the last known market

price. If these securities, derivatives or other investments are listed on several stock exchanges, the last known price
on the stock exchange which is the main market for these investments shall apply. 

In the case of securities, derivatives and other investments where the trade on the stock market is thin but which are

traded between securities dealers on a secondary market using usual market price formation methods, the company
may use the prices on this secondary market as the basis for their valuation of these securities, derivatives and other
investments. Securities, derivatives and other investments that are not listed on a stock exchange, but are traded on
another regulated stock exchange that is recognised, open to the public and functions properly, shall be valued at the
last known price on this market.

(3) With regard to securities, derivatives and other investments that are not listed on a stock market or traded on

another regulated market, and for which no appropriate price is available, shall be valued by the Company on the basis
of other principles to be determined by it in good faith on the basis of the provisional potential selling price. 

(4) Derivatives that are not listed on a stock exchange (OTC derivatives) shall be valued on the basis of independent

price sources. If an independent price source for a derivative is available, the plausibility of the valuation price shall be
checked using calculation models recognised by the Company and the Company’s auditors on the basis of the market
value of the underlying.

(5) Units in other undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) and/or undertakings for

collective investment (UCI) shall be valued at the last known net asset value.

(6) For money market instruments, the valuation price may be gradually adjusted to the redemption price, based on

the net acquisition price and retaining the ensuing yield. If market conditions change substantially, the valuation principles
for the individual investments shall be adjusted in line with the new market returns.

(7) Securities and other investments denominated in a currency other than the accounting currency of the respective

subfund and that are not hedged by means of forex transactions shall be valued taking into account the applicable forex/
market rate at the time of the net asset value of the shares being calculated.

(8) Time deposits and fiduciary investments shall be valued at their nominal value plus accrued interest.
(9) The value of swaps shall be calculated by the counterpart to the transaction, based on the current value (net

present value) of all cashflows (both inflows and outflows). 

(10) The Company is entitled temporarily to apply other appropriate valuation principles which have been deter-

mined by it in good faith and are generally accepted and verifiable by auditors to the assets of the Company as a whole
or to an individual subfund if the above criteria are deemed impossible or inappropriate for accurately determining the
value of the subfunds concerned due to extraordinary circumstances or events. 

B. The Company’s liabilities include:
a) Loans, bills of exchange and liability-side debts;
b) All accrued or payable administration expenses
(including fees due for investment consultancy, custodian services and the Company’s agents);
c) All current and future liabilities including all contractual liabilities for monetary payments or property that are due;
d) An appropriate reserve for future tax payments based on capital and income on the valuation date as stipulated

from time to time by the Company and other reserves as permitted and approved by the Board of Directors and

e) All other liabilities of the Company of whatsoever type, excluding those represented by shares in the Company.

In stipulating the amounts of these liabilities, the Company may calculate administrative costs and other regular or re-
curring costs in advance on the basis of an annual estimate or estimate for a different period of time and apply such
estimates in the same proportions over the corresponding periods.

C. The members of the Board of Directors shall create a body of assets for each subfund as follows:
a) The proceeds from the allocation and issue of shares in a given subfund shall be allocated to the body of assets of

that subfund in the Company’s financial statements, and the assets and liabilities, income and expenses of that subfund
shall be allocated to it in accordance with this Article;

b) If one asset is derived from another, the derived asset shall be allocated to that asset in the Company’s financial

statements. Any revaluation of an asset shall result in the increase or decrease in value being allocated to the subfund

c) If the Company assumes a liability relating to any asset of a subfund or enters into a commercial act carried out in

conjunction with an asset of a particular subfund, this liability shall be allocated to the corresponding subfund.

d) If any asset or liability of the Company cannot be allocated to a particular subfund, the asset or liability shall be

allocated to all subfunds on a pro rata basis taking into account the net asset values of the corresponding subfunds.

e) It shall be a condition that all liabilities irrespective of the subfund to which they relate shall bind only that subfund.


f) If, with regard to a share class, the Company acquires particular assets or pays class-specific costs or distributes

particular dividends, the net assets attributable to that class shall be reduced by the costs of acquiring the class-specific
assets or by the costs relating to that class or the amounts relating to the distribution with regard to shares of that class. 

D. For the purposes of clarification:
a) Shares in the Company that may be redeemed in accordance with Article 20 are regarded as existing and are taken

into account up until immediately after the close of business on the valuation day, as indicated in this Article. As of this
time and until payment the price shall be treated as a Company liability; 

b) All investments, cash holdings and other assets of the Company expressed in currencies other than the currency

of the net asset value shall be valued taking into account the market price or the valid exchange rate at the time of the
net asset value of the shares being determined and

c) All contractually binding buying and selling of securities by the Company on the valuation date shall be effective, up

to the normal extent.

d) The above valuation reflects the fact that the Company bears all costs and payments with regard to the perform-

ance of contracts or otherwise with regard to representatives involved in asset management, domiciliation, maintaining
of the register and transfer services and with regard to the verification of accounts and legal and other professional
services and the costs for company reports, notices and dividend payments to the shareholders, as well as all usual ad-
ministration services and taxes where applicable.

Art. 23. If the Company offers shares for subscription, the price per share at which these shares shall be offered and

sold shall be the net asset value for the subfund as stipulated above plus a commission as stipulated in the sales docu-
mentation. This price shall be rounded up to the nearest smallest currency unit.

All fees due to agents for the placement of shares shall be paid from this commission.
The price determined in this way shall be paid no later than five bank working days following the corresponding val-

uation day.

The subscription price (excluding any initial subscription fee to be invoiced periodically) may, subject to the approval

of the Board of Directors and subject to all of the applicable laws, particularly with regard to a special audit report con-
firming the value of the non-cash contribution, be paid to the Company in the form of securities that, in the view of the
Board of Directors, conform with the investment policy and investment restrictions of the Company. If the Board of
Directors decides to accept such a contribution, the net asset value of the shares in any subfund or in any class may be
converted into currencies other than the reference currency of the respective subfund or class, and in such cases sub-
scription and redemption prices per share may also be determined in this currency on the basis of such a conversion.

Art. 24. The Company shall be charged for the following costs:
- Fee charged by investment advisor
- All taxes levied on the Company’s assets and income
Normal bank charges on transactions with regard to securities in the Company’s portfolio (these fees are to be in-

cluded in the acquisition price and deducted from the sale price)

- Remuneration of agents for custodian services, payment, domiciliation, administration, registration and transfer
- Statutory expenses to be borne by the Company or Custodian Bank in pursuing the shareholders’ interests
- Costs for printing share certificates; costs of preparing and/or depositing all Company-related documentation in-

cluding extracts of entries in register, prospectuses and the written notifications to all authorities (including local asso-
ciations of securities dealers) with legal power over the Company or over the offering of shares in the Company. 

The costs of preparing and distributing the annual and semi-annual reports and other reports or documents required

by law or by regulations imposed by the above authorities in all the languages required to uphold shareholders’ interests;
accounting costs, bookkeeping and the calculation of the net asset value; the costs of preparing and distributing public
notices to shareholders; the fees charged by lawyers and auditors and all other similar administration costs.

All recurring costs shall be charged first against ordinary income, then against capital gains and then against fund as-


Costs and expenses incurred in relation to the establishment of the Company and the issue of shares, including the

cost of preparing and publishing the prospectus, all statutory costs and printing costs, certain market launch expenses
(including advertising costs) and prior expenses shall be charged to the Company and depreciated on a straight-line basis
over the next five years. 

Art. 25. The Company’s financial year shall begin on 1 January of each year and end on 31 December. The Company’s

accounts shall be managed in CHF. In the event of there being various different subfunds as stipulated in Article 5 and
in the event that accounts within these subfunds are managed in different currencies, such accounts shall be converted
into CHF and grouped together for the purposes of determining the Company’s accounts.

Art. 26. Within the statutory framework, the General Meeting may decide to distribute dividends. The Board of

Directors may decide to distribute interim dividends. 

Art. 27. In the event of the Company being dissolved, its liquidation shall be carried out by one or several liquidators

(in the form of natural or legal persons) as appointed by the Meeting of Shareholders, which shall stipulate the powers
and compensation of such liquidator(s).

The net proceeds from the liquidation of each subfund shall be distributed among the shareholders of each subfund

in proportion to the number of shares held in that subfund.

With the consent of the shareholders in accordance with Article 67-1 and 142 of the Law of 1915, the Company may

be liquidated and the liquidator authorised, subject to providing the shareholders with one month’s notice and to a res-
olution supported by a two-thirds majority of the votes of shareholders of the Company, to transfer all of the Compa-


ny’s assets and liabilities to a Luxembourg UCITS in exchange for the shareholders of the Company being issued with
shares in the UCITS in relation to their holding in the Company. Otherwise, any liquidation shall entitle shareholders
to pro-rata payment from the liquidation proceeds relating to the share class concerned. Any proceeds to be paid to
shareholders during liquidation and that are not claimed by shareholders upon the end of the liquidation proceedings
shall be deposited with the Caisse de Consignation in Luxembourg in accordance with Article 107 of the Law of 2002,
where they shall be held for a period of thirty (30) years at the disposal of the entitled shareholders.

Art. 28. The Articles of Association upon the establishing of the Company may be revised from time to time by a

meeting of shareholders, taking due account of the quorum and majority required under Luxembourg law or other pro-
visions of these Articles of Associations.

Any amendment affecting the rights of shareholders of one subfund vis-à-vis the rights of another subfund shall addi-

tionally be subject to the requirements relating to quorums and majorities of each such subfund.

Art. 29. All matters that are not dealt with in these Articles of Association shall be resolved in accordance with the

Law of 1915 relating to commercial companies and any revisions thereto, as well as in accordance with the Law of 2002.

There being no further business, the meeting is terminated. 

Whereof, the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this docu-


The undersigned notary who knows English, states herewith that on request of the above appearing parties, the

present deed is worded in English, followed by a German version and that in case of discrepancies between the English
and the German text, the English version will be prevailing.

The document having been read to the persons, appearing, they signed together with the notary the present deed.

Folgt die deutsche Übersetzung des vorhergehenden Textes:

Im Jahre zweitausendundfünf, am achtundzwanzigsten November.
Vor Notar Henri Hellinckx, mit Amtssitz zu Mersch (Luxemburg),

sind die Aktionäre der Investmentgesellschaft mit variablem Kapital («société d’investissement à capital variable») LB

(SWISS) INVESTMENT FUND, mit Sitz in Luxemburg, eingetragen im Handels- und Gesellschaftsregister unter der
Nummer B 33.537 zu einer außerordentlichen Gesellschafterversammlung zusammengetreten.

Die Gesellschaft wurde gegründet gemäß notarieller Urkunde vom 5. Juli 1990. Die Satzung wurde zuletzt abgeändert

gemäß notarieller Urkunde vom 25. August 2003, veröffentlicht im Mémorial C Nummer 959 vom 18. September 2003.

Die Versammlung wird unter dem Vorsitz von Frau Arlette Siebenaler, Privatangestellte, mit beruflicher Adresse in

Mersch, eröffnet.

Der Vorsitzende beruft zur Sekretärin Frau Solange Wolter, Privatangestellte, mit beruflicher Adresse in Mersch.
Die Versammlung wählt einstimmig zur Stimmzählerin Frau Annick Braquet, Privatangestellte, mit beruflicher Adresse

in Mersch.

Sodann gab die Vorsitzende folgende Erklärungen ab:

I.- Die gegenwärtige Generalversammlung wurde einberufen durch Einladungen mit der hiernach angegebenen Tages-

ordnung welche an die Namensaktionäre am 18. November verschickt wurde und welche veröffentlicht wurden:

- im Mémorial C, vom 9. November 2005 und vom 19. November 2005
- in der Tageszeitung d’Wort am 9. November 2005 und am 19. November 2005.

II.- Die anwesenden oder vertretenen Aktieninhaber und die Anzahl der von ihnen gehaltenen Aktien sind auf einer

Anwesenheitsliste, unterschrieben von den Aktieninhabern oder deren Bevollmächtigte, dem Versammlungsbüro und
dem unterzeichneten Notar, aufgeführt. Die Anwesenheitsliste und gegebenenfalls die Vollmachten bleiben gegenwärti-
ger Urkunde beigefügt um mit derselben einregistriert zu werden.

III.- Aus der vorbezeichneten Anwesenheitsliste geht hervor, dass von den 3.897.364 sich im Umlauf befindenden Ak-

tien, 3.305.885 Aktien, anlässlich der gegenwärtigen Generalversammlung, vertreten sind, und dass somit die Versamm-
lung rechtsgültig über die Tagesordnung abstimmen kann.

IV.- Die Tagesordnung hat folgenden Wortlaut:


1) Neufassung der Satzung gemäss den Anforderungen des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 in den Artikeln 3, 5,

6, 16, 19, 22, 27 und 29

2) Aktienklassen: Artikel 5
3) Beschränkung beim Besitz von Aktien: Artikel 8
4) Hauptversammlung: Artikel 10
5) Beschlussfähigkeit und Abstimmung: Artikel 11
6) Einberufungsschreiben: Artikel 12
7) Verwaltungsrat: Artikel 13
8) Verfahrensweise des Verwaltungsrats: Artikel 14
9) Rücknahme und Umwandlung von Aktien: Artikel 20
10) Bewertung und zeitweilige Einstellung der Bewertung: Artikel 21
11) Zeichnungspreis: Artikel 23
Der vollständige Wortlaut der geplanten Änderungen ist am Sitz der Gesellschaft erhältlich.


Sodann fasste die Generalversammlung einstimmig folgenden Beschluss:


Die Generalversammlung beschliesst die Satzung neuzufassn um sie den Anforderungen des Gesetzes vom 20. De-

zember 2002 anzupassen sowie die Anderungen in den in der Tagesordnung angegebenen Artikeln vorzunehmen.

Die neugefasste Satzung hat folgenden Wortlaut:

Art. 1. Zwischen den Unterzeichneten und allen Personen, die Inhaber von Aktien werden können, besteht eine Ge-

sellschaft in der Form einer Aktiengesellschaft («Société Anonyme»), die unter dem Namen LB(SWISS) INVESTMENT
FUND) als Investmentgesellschaft mit variablem Kapital («société d’investissement à capital variable») geführt wird.

Art. 2. Die Gesellschaft ist für eine unbegrenzte Dauer errichtet.
Die Gesellschaft kann durch Beschluss der Aktionäre aufgelöst werden, falls dieser Beschluss in einer Art und Weise

getroffen wird, die für die Änderung dieser Satzung erforderlich ist, wie in Artikel 28 näher bestimmt.

Art. 3. Die Gesellschaft hat als ausschließliches Ziel die Anlage der zur Verfügung stehenden Mittel in Wertpapiere

und anderen genehmigten Vermögenswerten jeglicher Art, wobei die Anlagerisiken zu streuen und den Aktionären die
Resultate der Vermögensverwaltung zukommen zu lassen sind.

Die Gesellschaft ist berechtigt, alle Massnahmen zu ergreifen und alle Transaktionen durchzuführen, die ihrer Meinung

nach für die Erreichung und Entwicklung ihrer Ziele von Nutzen sind und zwar in dem vom Gesetz vom 20. Dezember
2002 über die Organismen für gemeinsame Anlagen oder dessen Änderungen (das «Gesetz von 2002») nützlich erschei-

Art. 4. Der Sitz der Gesellschaft befindet sich in der Stadt Luxemburg, im Grossherzogtum Luxemburg. Filialen oder

andere Niederlassungen können durch Beschluss des Verwaltungsrates sowohl in Luxemburg als auch im Ausland auf-
gebaut werden.

Falls der Verwaltungsrat beschliesst, dass aussergewöhnliche politische, wirtschaftliche oder soziale Entwicklungen

eingetreten sind oder bevorstehen, die die normalen Aktivitäten der Gesellschaft an ihrem Gesellschaftssitz oder die
Kommunikationsmöglichkeiten zwischen dem Gesellschaftssitz und Personen im Ausland beeinträchtigen könnten, kann
der Gesellschaftssitz bis zur vollständigen Klärung dieser anormalen Umstände zeitweilig ins Ausland verlagert werden.
Diese zeitweilige Massnahmen haben keine Auswirkungen auf die Nationalität der Gesellschaft, die, trotz der zeitweili-
gen Verlagerung ihres Gesellschaftssitzes, eine luxemburgische Gesellschaft bleibt.

Art. 5. Das Kapital der Gesellschaft besteht aus Aktien ohne Nennwert und entspricht jederzeit dem Gesamtnetto-

vermögen der Gesellschaft, wie in diesem Artikel bestimmt. Bei der Gründung betrug das Startkapital der Gesellschaft
fünfundfünfzigtausend Schweizer Franken (55.000,- FS), voll eingezahlt und bestehend aus 55 Aktien ohne Nennwert.

Das Mindestkapital der Gesellschaft hat in der Währung der Schweiz (nachstehend als SFR bezeichnet) einen Gegen-

wert von einer Million zweihundertfünfzigtausend EURO (1.250.000,- EUR)).

Das Mindestkapital muss innerhalb von 6 Monaten nach der Zulassung der Gesellschaft durch die luxemburgischen

Aufsichtsbehörden erreicht werden. 

Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, ohne Begrenzung, jederzeit voll eingezahlte Aktien auszugeben, in Übereinstim-

mung mit Artikel 23, zum Nettovermögenswert oder zum entsprechenden Nettovermögenswert pro Aktie, der in
Übereinstimmung mit Artikel 22 bestimmt wird, ohne den bestehenden Aktionären ein Vorzugsrecht über die Zeich-
nung der auszugebenden Aktien zu gewähren.

Der Verwaltungsrat kann jedem ordnungsgemäss ermächtigten Verwaltungsratsmitglied oder leitendem Angestellten

der Gesellschaft oder jeder anderen ordnungsgemäss ermächtigten Person, die Aufgabe übertragen, Zeichnungen für
Lieferung anzunehmen und die Zahlung dieser neuen Aktien entgegenzunehmen.

Solche Aktien können, je nach Beschluss des Verwaltungsrates, verschiedenen Teilfonds angehören und die Erträge

aus der Emission jedes Teilfonds sollten, in Anwendung von Artikel 3, in Wertpapiere oder andere Vermögenswerte
investiert werden, die geographischen Räumen, Industriezweigen oder Währungsgebieten oder spezifischen Typen von
Wertpapieren oder Schuldverschreibungen entsprechen, wie sie der Verwaltungsrat unter Beachtung jedes Teilfonds
von Zeit zu Zeit festlegt.

Die Gesellschaft kann ebenfalls in jedem Teilfonds bestimmen, zwei oder mehrere Aktienklassen auszugeben, deren

Vermögenswerte im allgemeinen gemäss der besonderen Anlagepolitik der jeweiligen Teilfonds angelegt werden für die
eine besondere Gebührenstruktur bei Verkauf und Rücknahme oder eine besondere Ausschüttungspolitik oder Absi-
cherungspolitik besteht, oder bei denen andere besondere Merkmale angewandt werden. 

Der Verwaltungsrat ist ohne Einschränkung ermächtigt, jederzeit gemäss nachstehendem Artikel 23 und uneinge-

schränkt, voll eingezahlte Aktien zuzuteilen und auszugeben in Bezug auf Namensaktien, Bruchteile von Namensaktien,
auf der Grundlage des Nettoinventarwerts der Aktien im jeweiligen Teilfonds, wie gemäss Artikel 22 bestimmt, ohne
den bereits teilhabenden Aktionären ein Vorzugsrecht auf die Zeichnung der auszugebenden Aktien einräumen zu müs-
sen. Der Verwaltungsrat kann jedem dazu befugten Mitglied oder jedem Bevollmächtigten der Gesellschaft oder der an-
deren bevollmächtigten Person das Recht erteilen, im Rahmen der vom Gesetz vorgesehenen Einschränkungen, alle
Zeichnungen entgegenzunehmen, Aktien zu liefern und diesbezügliche Zahlungen entgegenzunehmen.

Zwecks Bestimmung des Kapitals der Gesellschaft kann das Nettovermögen, das jedem Teilfonds zuzuordnen ist, falls

es nicht in SFR ausgedrückt ist, in SFR konvertiert werden und das Kapital besteht aus dem gesamten Nettovermögen
aller Teilfonds.

Die Generalversammlung der Aktionäre, die gemäss Artikel 28 dieser Satzung Beschlüsse fasst, kann das Kapital der

Gesellschaft durch Annullieren der Aktien eines jeden Teilfonds reduzieren und den Aktionären dieses Teilfonds den
Wert der Aktien zurückerstatten, falls zusätzlich die Anforderungen über Beschlussfähigkeit und Mehrheitsverhältnisse
zur Änderung dieser Satzung in Anbetracht der Aktien dieses Teilfonds erfüllt sind.


Art. 6. Die Emission von Aktien erfolgt als Inhaberaktien oder Namensaktien.
Die Aktienzertifikate werden in Stückelungen ausgegeben, die vom Verwaltungsrat beschlossen wurden. Bei Namens-

aktien können Bruchteile bis zu einem Tausendstel ausgegeben werden. Inhaberaktien können auch durch Globalzerti-
fikate verbrieft werden, die bei Clearingstellen hinterlegt werden. Die Inhaber von Namensaktien haben das Recht, diese
in Inhaberaktien umzuwandeln und umgekehrt.

Falls ein Aktionär den Umtausch seiner Zertifikate gegen Zertifikate mit anderen Stückelungen verlangt, können ihm

die Kosten dieses Umtausches angelastet werden. Aktienzertifikate müssen von zwei Verwaltungsratsmitgliedern unter-
zeichnet werden. Diese beiden Unterschriften können entweder handschriftlich, gedruckt oder per Faksimile erfolgen.
Eine dieser Unterschriften kann jedoch durch eine Person erfolgen, die zu diesem Zwecke vom Verwaltungsrat ermäch-
tigt wurde. Im letzteren Fall muss es sich um eine handschriftliche Unterschrift handeln. Die Gesellschaft kann in einer
Form, die von Zeit zu Zeit vom Verwaltungsrat festgelegt wird, zeitweilige Aktienzertifikate ausgeben. Der Transfer von
Inhaberaktien erfolgt gegebenenfalls durch die Lieferung der entsprechenden Inhaberaktienzertifikate.

Bei Namensaktien wird dem Aktionär eine Bescheinigung über seinen Aktienbesitz ausgestellt, es sei denn er bean-

tragt die Ausstellung von Aktienzertifikaten.

Wünscht ein Inhaber von Namensaktien die Ausstellung mehrerer Zertifikate, so können ihm die Kosten hierfür auf-

erlegt werden. Die Zertifikate werden von zwei Verwaltungsratsmitgliedern unterzeichnet werden. Diese Unterschrif-
ten können handschriftlich, in gedruckter Form oder durch Faksimile erfolgen. Eine dieser Unterschriften kann jedoch
durch eine zu diesem Zwecke vom Verwaltungsrat bevollmächtigte Person erfolgen. In diesem Fall muß die Unterschrift
handschriftlich sein. Die Gesellschaft kann vorläufige Aktienzertifikate in der jeweils vom Verwaltungsrat festgelegten
Form ausstellen. 

Die Zahlung von Erträgen an den Inhaber von Namensaktien erfolgt an die im Register angegebene Adresse. 
Sämtliche von der Gesellschaft ausgegebenen Aktien werden in das von der Gesellschaft oder von einer oder von

mehreren damit beauftragten Personen geführte Register eingetragen, welches den Namen eines jeden Inhabers von
Namensaktien, seinen Wohnsitz oder sein Wahldomizil und die Anzahl der in seinem Eigentum befindlichen Aktien an-
gibt. Jede Übertragung einer Namensaktie wird in das Aktienregister eingetragen.

Die Übertragung von Namensaktien erfolgt: a) im Falle der Ausstellung von Zertifikaten gegen Aushändigung des oder

der entsprechenden Zertifikate(s) an die Gesellschaft, mit dem auf der Rückseite aufgebrachten und ordnungsgemäß
ausgefüllten Indossamentsformular sowie allen sonstigen von der Gesellschaft geforderten Übertragungsurkunden, und
b) falls keine Zertifikate ausgestellt wurden, mittels einer schriftlichen Abtretungserklärung, die in das Aktienregister
eingetragen wird und vom Zedenten und vom Zessionar oder von ordnungsgemäß dazu bevollmächtigten Personen da-
tiert und unterzeichnet wird.

Die Aktien sind frei von Einschränkungen in Bezug auf Übertragungs- und Zurückhaltungsrechte zugunsten der Ge-

sellschaft, jedoch unter der Bedingung, dass institutionelle Aktien nur an Anleger übertragen werden können, die die
Eigenschaft von institutionellen Anlegern im Sinne von und gemäss Artikel 129 des Luxemburger Gesetzes vom 20. De-
zember 2002 besitzen.

Jeder Inhaber von Namensaktien muß der Gesellschaft eine Adresse angeben, an die sämtliche Mitteilungen und Be-

kanntmachungen der Gesellschaft erfolgen sollen. Diese Adresse wird in das Aktienregister eingetragen. Bei gemeinsa-
men Inhabern von Aktien (der gemeinsame Besitz von Aktien ist auf höchstens vier Personen beschränkt), wird nur eine
Adresse eingetragen und alle Mitteilungen ergehen nur an diese Adresse. 

Sollte ein solcher Aktionär es versäumen, eine Adresse anzugeben, so kann die Gesellschaft einen diesbezüglichen

Vermerk in das Aktienregister eintragen lassen, und als Adresse des betreffenden Aktionärs gilt daraufhin der eingetra-
gene Sitz der Gesellschaft oder jede andere jeweils von der Gesellschaft eingetragene Adresse. Dies gilt bis zur Angabe
einer anderen Adresse durch den Aktionär. Der Aktionär kann die im Aktienregister eingetragene Adresse jederzeit
durch eine Mitteilung an die Gesellschaft an deren Sitz oder an eine andere von der Gesellschaft zu bestimmende Adres-
se ändern lassen. 

Falls die Zahlung des Zeichners zur Ausgabe einer geteilten Aktie führt, gewährt diese Teilaktie kein Stimmrecht. Un-

abhängig davon hat diese Teilaktie zu den von der Gesellschaft hierfür festgelegten Bedingungen Anrecht auf anteilige
Erträge sowie Liquidationserlöse. 

Art. 7. Falls ein Aktionär der Gesellschaft zur Genüge beweisen kann, dass sein Aktienzertifikat verlegt, beschädigt

oder vernichtet wurde, kann, auf seine Anfrage hin, ein Duplikat des Aktienzertifikates ausgestellt werden, unter Bedin-
gungen und Garantien, einschliesslich einer Kautionsversicherung einer Versicherungsgesellschaft ohne jede Einschrän-
kungen, wie von der Gesellschaft bestimmt.

Bei Ausgabe des neuen Aktienzertifikates, das als Duplikat festgehalten wird, wird das Originalaktienzertifikat, an des-

sen Stelle das neue Zertifikat ausgestellt wurde, ungültig.

Die Gesellschaft ist berechtigt, die Aktionäre mit den Kosten eines Duplikats oder eines neuen Aktienzertifikates zu

belasten. Des Weiteren können dem Aktionär alle angemessenen Auslagen, die die Gesellschaft in Zusammenhang mit
der Ausgabe und der Eintragung oder in Zusammenhang mit der Annullierung des alten Aktienzertifikates zu tragen hat-
te, in Rechnung gestellt werden.

Art. 8. Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, alle als notwendig erachteten Beschränkungen aufzuerlegen, die sicher-

stellen, dass keine Aktien der Gesellschaft von Personen erworben oder gehalten werden, die

a) die Gesetze oder Bestimmungen eines Landes oder der Regierungsbehörden verletzt haben oder
b) sich in Umständen befinden, die nach Auffassung des Verwaltungsrates der Gesellschaft Verbindlichkeiten hinsicht-

lich Besteuerung oder andere finanzielle Nachteile aufbürden könnten, die die Gesellschaft anderenfalls nicht erlitten


Insbesondere kann die Gesellschaft das Eigentum von Aktien gegenüber natürlichen Personen oder Rechtspersön-

lichkeiten und, ohne Einschränkung, das Eigentum seitens Staatsangehörigen der Vereinigten Staaten von Amerika, wie
nachstehend definiert, einschränken oder verhindern. Zu diesem Zweck:

(i) kann die Gesellschaft die Ausgabe von Aktien ablehnen, falls sie der Auffassung ist, dass dies zur Folge hätte oder

haben könnte, dass das Eigentum eines Anteils unmittelbar an eine Person fallen würde oder dieser Person ein Anrecht
entstehen würde, die vom Besitz von Aktien der Gesellschaft ausgeschlossen ist,

(ii) die Gesellschaft kann von jeder Person, die im Anteilregister eingetragen ist, jederzeit verlangen, ihr alle Informa-

tionen zur Verfügung zu stellen, die sie für notwendig erachtet, und die von einer eidesstattlichen Erklärung begleitet
sind mit dem Ziel festzustellen, ob die Aktien eines Aktionärs das Eigentum einer Person sind, die vom Besitz von Aktien
der Gesellschaft ausgeschlossen ist, und

(iii) die Gesellschaft kann zum Zwangsrückkauf schreiten, falls sie der Auffassung ist, dass eine Person, die vom Besitz

von Aktien in der Gesellschaft ausgeschlossen ist, allein oder mit anderen Personen ein Begünstigter oder eingetragener
Eigentümer von Aktien der Gesellschaft ist, und zwar wie folgt:

1) Die Gesellschaft lässt dem Aktionär, der die Aktien besitzt oder der im Anteilregister als Eigentümer der zurück-

zukaufenden Aktien verzeichnet ist, eine Mitteilung (nachstehend «Rückkaufbescheid») zugehen; der Rückkaufbescheid
definiert die zurückzukaufenden Aktien, wie aufgeführt, den zu zahlenden Rücknahmepreis dieser Aktien und den Ort,
an dem die Zahlung dieses Preises zu erfolgen hat (wie nachstehend bestimmt), Der Rückkaufbescheid kann dem Aktio-
när mittels vorausbezahltem Einschreibebrief an seine zuletzt bekannte Anschrift oder an die im Anteilregister eingetra-
gene Anschrift zugehen. Sofort nach Geschäftsschluss des im Rückkaufbescheid angegebenen Tages scheidet der
betroffene Aktionär als Inhaber der im Rückkaufbescheid angegebenen Aktien aus und die Aktien, die in seinem Besitz
waren, werden für nichtig erklärt. Der betroffene Aktionär ist daraufhin gehalten, der Gesellschaft den oder die Anteil-
scheine (falls ausgegeben) zu übergeben, die die im Rückkaufbescheid aufgeführten Aktien darstellen;

(2) Der Preis, zu dem die im Rückkaufbescheid erwähnten Aktien zurückgenommen werden ('der Rückkaufpreis') ist

gleich dem Rücknahmepreis der Aktien der Gesellschaft im betroffenen Teilfonds, wie gemäss Artikel 21 dieser Satzung

(3) Die Zahlung des Rückkaufpreises erfolgt an den Aktionär, der als Eigentümer erscheint, in der Währung des be-

troffenen Teilfonds; der Betrag wird von der Gesellschaft bei einer Bank in Luxemburg oder anderenorts hinterlegt (wie
im Rückkaufbescheid angegeben); die Bank zahlt den Preis dem betroffenen Aktionär nur gegen Übergabe des oder der
Anteilscheine, falls ausgegeben, der die Aktien, die im Rückkaufbescheid angegeben sind, darstellen. Nach Hinterlegung
des Betrages gemäss diesen Bedingungen kann keine Person, die ein Interesse bezüglich der im Rückkaufbescheid er-
wähnten Aktien hat, ein Recht auf diese Aktien geltend machen oder gegen die Gesellschaft und ihr Vermögen vorgehen,
ausser dass der Aktionär, der als Besitzer der Aktien auftritt, den gezahlten Preis (zinslos) bei der Bank gegen Übergabe
der Anteilscheine einfordern kann;

(4) Die Ausübung der Vollmachten durch die Gesellschaft, die ihr in diesem Artikel verliehen werden, kann in keinem

Fall in Frage gestellt oder für kraftlos erklärt werden aus dem Grunde, dass das Eigentum an Aktien nicht genügend nach-
gewiesen werden konnte, oder dass ein Anteil im Eigentum einer anderen Person stand, als von der Gesellschaft am Tag
des Rückkaufbescheides angenommen, unter der Bedingung, dass die Gesellschaft ihre Rechte in gutem Glauben ausge-
übt hat, und

(iv) Die Gesellschaft kann bei jeder Versammlung der Aktionäre das Stimmrecht jeder Person, deren Recht, ein Ak-

tionär der Gesellschaft zu sein, aberkannt wurde, verweigern.

Der in dieser Satzung benutzte Ausdruck «Staatsangehöriger der USA» bezieht sich auf jeden Staatsangehörigen oder

Gebietsansässigen der Vereinigten Staaten von Amerika oder auf eine Personengesellschaft, die in einem der Staaten,
Territorien oder Besitze der Vereinigten Staaten von Amerika organisiert wurde, jedes Unternehmen, das gemäss den
Gesetzen der Vereinigten Staaten von Amerika, deren Staaten, Territorien, Besitze oder Gebiete unter ihrer Gerichts-
barkeit organisiert ist, ein Nachlass oder eine Stiftung, die nicht Nachlass oder Stiftung sind, deren Einkommen aus Quel-
len ausserhalb der Vereinigten Staaten stammen (die nicht effektiv mit der Führung von Handel oder Geschäften in den
Vereinigten Staaten verbunden sind) und nicht im Bruttoeinkommen in Bezug auf die Berechnung der US amerikanischen
Einkommensteuer enthalten ist.

Art. 9. Jede ordnungsgemäss einberufene Versammlung der Aktionäre der Gesellschaft vertritt die Gesamtheit der

Aktionäre der Gesellschaft, falls die zu treffenden Entscheidungen im Interesse aller Aktionäre liegen.

Ihre Beschlüsse sind bindend für alle Aktionäre der Gesellschaft, ungeachtet der Teilfonds, indem sie ihren Besitz ha-

ben. Sie ist mit den umfassendsten Vollmachten ausgestattet, was Festlegung, Durchführung und Ratifizierung von Hand-
lungen betrifft, die den Betrieb der Gesellschaft angehen.

Sollten die Entscheidungen jedoch ausschließlich bestimmte Rechte eines Teilfonds betreffen, oder sollte die Möglich-

keit eines Interessenkonfliktes zwischen verschiedenen Aktien der Teilfonds bestehen, sind diese Entscheidungen von
einer Generalversammlung zu treffen, die die Aktionäre dieses Teilfonds vertritt.

Art. 10. Die jährliche Generalversammlung der Aktionäre wird in Abstimmung mit dem luxemburgischen Gesetz in

Luxemburg am Gesellschaftssitz oder an einem anderen Ort in Luxemburg, wie dies in der Einladung zur Versammlung
festgelegt wird, am 30. April um 11 Uhr und zum ersten Mal im Jahre 1991, abgehalten. Sollte es sich bei diesem Tag um
einen gesetzlichen Feiertag handeln, findet die jährliche Generalversammlung am nächsten Bankwerktag statt.

Die jährliche Generalversammlung kann im Ausland stattfinden, falls nach einem unbedingten und endgültigen Urteil

des Verwaltungsrates, aussergewöhnliche Umstände dies erforderlich machen.

Andere Versammlungen der Aktionäre können an Orten und zu Zeiten stattfinden, die in den entsprechenden Einla-

dungen zu den Versammlungen festgelegt werden.


Besondere Versammlungen der Aktionäre in jedem Teilfonds oder in mehreren Teilfonds können zusammentreten,

um über Angelegenheiten zu beschliessen, die sich auf diesen oder diese Teilfonds beziehen und/ oder auf eine Änderung
ihrer Rechte.

Art. 11. Falls nicht anders festgelegt, unterliegen die Beschlussfähigkeit und die Fristen der Versammlungen der Ak-

tionäre der Gesellschaft sowie die Einladungen und die Leitung den Bestimmungen der Gesetze.

Jede Aktie gleich welchem Teilfonds und unabhängig vom Nettovermögenswert pro Aktie innerhalb des Teilfonds,

verfügt über eine Stimme. Ein Aktionär kann bei allen Versammlungen der Aktionäre eine andere Person schriftlich,, per
Telegramm, oder per Telefax als seinen Bevollmächtigten benennen, der an seiner Stelle handelt.

Falls das Gesetz es nicht anders festlegt, oder falls es nicht anders hierin festgeschrieben ist, können Beschlüsse bei

einer ordnungsgemäss einberufenen Aktionärsversammlung durch einen einfachen Mehrheitsbeschluss der anwesenden
und abstimmenden Aktionäre verabschiedet werden.

Der Verwaltungsrat kann alle weiteren Bedingungen festlegen, die von den Aktionären erfüllt werden müssen, um an

allen Versammlungen der Aktionäre teilnehmen zu dürfen.

Art. 12. Die Aktionäre versammeln sich nach Einladung durch den Verwaltungsrat, die die Tagesordnung aufführt,

und die mindestens acht (8) Tage vor der Versammlung an jeden Namensinhaber an dessen im Aktienregister aufgeführ-
te Adresse geschickt wird. Falls Inhaberaktien ausgegeben wurden, wird diese Mitteilung zusätzlich im Amtsblatt Luxem-
burgs, Mémorial C, «Recueil des Sociétés et Associations de Luxembourg», in einer Luxemburger Tageszeitung und in
allen anderen vom Verwaltungsrat bestimmten Zeitungen veröffentlicht.

Art. 13. Die Gesellschaft wird durch einen Verwaltungsrat geführt, der mindestens aus drei Mitgliedern besteht: Mit-

glieder des Verwaltungsrates brauchen keine Aktionäre der Gesellschaft zu sein.

Die Verwaltungsratsmitglieder werden durch die Aktionäre bei der jährlichen Generalversammlung für einen Zeit-

raum von drei Jahren und bis zur Wahl ihrer Nachfolger gewählt und bevollmächtigt. Ein Verwaltungsratsmitglied kann
jedoch jederzeit durch einen Beschluss der Aktionäre mit Grund oder ohne Grund ersetzt oder entfernt werden.

Keine Person ausser eines Verwaltungsratsmitgliedes, das in der Versammlung (sei es durch Turnus oder sonstwie)

ausscheidet, kann in einer Generalversammlung bestellt oder wiederbestellt werden, ausser:

(a) dieses Mitglied besitzt die Empfehlung des Verwaltungsrats, oder
(b) nicht weniger als sechs oder mehr als fünfunddreissig freie Tage vor dem Tag der Versammlung ergeht eine Mit-

teilung eines zur Abstimmung in der Versammlung zugelassenen Aktionärs (jedoch nicht seitens der Person, die vorge-
schlagen wird) an den Vorsitzenden des Verwaltungsrats oder, bei dessen Abwesenheit, an ein Verwaltungsratsmitglied,
das die Absicht bekundet, eine Person zur Ernennung oder Wiederernennung vorzuschlagen, mit einer Mitteilung sei-
tens dieser Person, die Ernennung oder Wiederernennung anzunehmen, unter der Voraussetzung dass, falls die in der
Hauptversammlung anwesenden Aktionäre einstimmig zustimmen, der Vorsitzende dieser Versammlung solche Mittei-
lungen abtun und der Versammlung den Namen einer auf diese Weise ernannten Person unterbreiten kann.

Falls eine offene Stelle als Verwaltungsratsmitglied aufgrund von Tod, Ruhestand oder anderen Gründen vorhanden

ist, können die verbleibenden Verwaltungsratsmitglieder sich versammeln und durch Mehrheitsbeschluss ein Verwal-
tungsratsmitglied wählen, das dieses Amt bis zur nächsten Versammlung der Aktionäre bekleidet.

Art. 14. Der Verwaltungsrat kann unter seinen Mitgliedern einen Vorsitzenden und einen oder mehrere stellvertre-

tende Vorsitzende wählen.

Er soll ebenfalls einen Sekretär wählen, der kein Verwaltungsratsmitglied zu sein braucht, und der für die Führung des

Protokolls bei den Versammlungen des Verwaltungsrates und der Aktionäre verantwortlich zeichnet.

Der Verwaltungsrat versammelt sich nach Aufruf durch den Vorsitzenden oder durch zwei Verwaltungsratsmitglieder

am in der Einladung zur Versammlung angegebenen Ort.

Die Versammlungen können auch per Telefon- bzw. in einer Videokonferenz abgehalten werden.
Falls ein Vorsitzender benannt wurde, steht er allen Versammlungen der Aktionäre und des Verwaltungsrates vor.

Sollte jedoch kein Vorsitzender gewählt worden sein oder sollte dieser abwesend sein, können die Aktionäre oder der
Verwaltungsrat gleich welches Verwaltungsratsmitglied durch Mehrheitsbeschluss der Anwesenden als Vorsitzenden
pro tempore benennen. 

Alle Verwaltungsratsmitglieder erhalten mindestens vierundzwanzig Stunden vor Beginn der festgelegten Zeit eine

schriftliche Einladung zur Versammlung des Verwaltungsrates.

In Notfällen, in denen die Umstände in der Einladung zur Versammlung aufgeführt werden, trifft dies jedoch nicht zu.
Diese Einladung kann durch die Einwilligung eines jeden Verwaltungsratsmitgliedes ersetzt werden, die schriftlich

oder per Faksimile zu geben ist. Verwaltungsratsmitglieder können ebenfalls ihre Stimme schriftlich oder per Faksimile

Falls ein Plan, der vorher durch Beschluss des Verwaltungsrates angenommen worden ist, Ort und Zeit für einzelne

Versammlungen festlegt, sind getrennte Einladungen nicht erforderlich.

Jedes Verwaltungsratsmitglied behält bei jeder Versammlung des Verwaltungsrates seine Handlungsfähigkeit, indem

er schriftlich oder per Faksimile ein anderes Verwaltungsratsmitglied als seinen Bevollmächtigten benennt.

Die Verwaltungsratsmitglieder können nur bei ordnungsgemäss einberufenen Versammlungen des Verwaltungsrates


Die Verwaltungsratsmitglieder können die Gesellschaft durch ihre individuellen Entscheidungen nicht binden, es sei

denn, ein Beschluss des Verwaltungsrates würde dies ausdrücklich erlauben.

Der Verwaltungsrat kann nur wirksam beraten oder entscheiden, wenn mindestens zwei Verwaltungsratsmitglieder

bei einer Versammlung des Verwaltungsrates anwesend oder vertreten sind.

Entscheidungen werden durch Stimmenmehrheit der bei der Versammlung anwesenden oder vertretenen Verwal-

tungsratsmitglieder getroffen.


Falls bei einer Versammlung die Anzahl Stimmen für und gegen einen Beschluss gleich ist, verfügt der Vorsitzende der

Versammlung über die entscheidende Stimme.

Beschlüsse des Verwaltungsrates können ebenfalls in einer oder in mehreren schriftlichen, von allen Verwaltungsrats-

mitgliedern unterzeichneten Erklärungen verabschiedet werden.

Der Verwaltungsrat kann von Zeit zu Zeit die leitenden Angestellten der Gesellschaft ernennen, einschliesslich des

Geschäftsführers, des Sekretärs, der stellvertretenden Geschäftsführer, der stellvertretenden Sekretäre, oder anderer
Angestellte, die für den Betrieb und die Führung der Gesellschaft als notwendig angesehen werden. 

Der Verwaltungsrat kann eine solche Einsetzung jederzeit widerrufen.
Leitende Angestellte brauchen weder Verwaltungsratsmitglieder noch Aktionäre der Gesellschaft zu sein.
Falls nicht anders in der Satzung festgelegt, haben die ernannten Angestellten die ihnen vom Verwaltungsrat übertra-

genen Vollmachten und Pflichten.

Der Verwaltungsrat kann seine Befugnisse zur Leitung des täglichen Geschäftsbetriebes der Gesellschaft und seine

Befugnisse hinsichtlich Handlungen zur Förderung der Ziele und Politik der Gesellschaft an natürliche oder juristische
Personen übertragen, die nicht Mitglied des Verwaltungsrates sein müssen.

Art. 15. Das Protokoll der Versammlungen des Verwaltungsrates ist durch den Vorsitzenden pro tempore, der die

Versammlungen geleitet hat, zu unterzeichnen. 

Kopien oder Auszüge des Protokolls, die bei Gerichtsverfahren oder anderweitig vorgelegt werden können, sind

durch den Vorsitzenden oder durch den Sekretär oder durch zwei Verwaltungsratsmitglieder zu unterzeichnen.

Art. 16. Der Verwaltungsrat ist mit den weitgehendsten Befugnissen ausgestattet, um alle Verwaltungs- und Verfü-

gungshandlungen im Interesse der Gesellschaft durchzuführen.

Alle Befugnisse, die nicht ausdrücklich durch das Gesetz oder die vorliegende Satzung der Generalversammlung der

Aktionäre vorbehalten sind, obliegen dem Verwaltungsrat.

Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, alle Angelegenheiten im Interesse der Gesellschaft zu erledigen, die nicht aus-

drücklich durch die Satzung den Aktionären in der Generalversammlung vorbehalten sind, und ist ermächtigt, ohne den
Umfang irgendwie eingrenzen zu wollen, die Gesellschafts- und Anlagepolitik für Investitionen zu bestimmen, die auf je-
den Teilfonds zutrifft, nach dem Grundsatz der Risikostreuung und nach den vom Gesetz von 2002 festgelegten Anla-
gebeschränkungen oder den Bestimmungen des Verwaltungsrates.

Nach Bestimmung und in Ausführung der Anlagepolitik, investiert der Verwaltungsrat die Aktiva eines jeden Teilfonds


a) Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten, die auf einem geregelten Markt notiert oder gehandelt werden;
b) Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten, die auf einem anderen Markt, der anerkannt, geregelt, für das Publi-

kum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union gehandelt

c) Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten, die an einer Wertpapierbörse eines Drittstaates zur amtlichen Notie-

rung zugelassen sind oder dort auf einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, der anerkannt, für das Publikum
offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist; 

d) Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten aus Neuemissionen, sofern die Emissionsbedingungen die Verpflich-

tung enthalten, dass die Zulassung zum Handel auf einem geregelten Markt im Sinne der vorstehend unter 1. a) bis c)
genannten Bestimmungen beantragt wird und die Zulassung spätestens vor Ablauf eines Jahres nach der Ausgabe erlangt

e) Anteilen von nach der Richtlinie 85/611/EWG zugelassenen OGAW und /oder anderen OGA im Sinne von Artikel

1 Absatz 2 erster und zweiter Gedankenstrich der Richtlinie 85/611/EWG mit Sitz in einem Mitgliedstaat der Europäi-
schen Union oder einem Drittstaat, sofern 

 - diese anderen OGA nach Rechtsvorschriften zugelassen wurden, die sie einer behördlichen Aufsicht unterstellen,

welche nach Auffassung der CSSF derjenigen nach dem Gemeinschaftsrecht gleichwertig ist, und ausreichende Gewähr
für die Zusammenarbeit zwischen den Behörden besteht;

 - das Schutzniveau der Anteilinhaber der anderen OGA dem Schutzniveau der Anteilinhaber eines OGAW gleich-

wertig ist und insbesondere die Vorschriften für die getrennte Verwahrung des Fondsvermögens, die Kreditaufnahme,
die Kreditgewährung und Leerverkäufe von Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten den Anforderungen der Richt-
linie 85/611/EWG gleichwertig sind;

 - die Geschäftstätigkeit der anderen OGA Gegenstand von Halbjahres- und Jahresberichten ist, die es erlauben, sich

eine Urteil über das Vermögen und die Verbindlichkeiten, die Erträge und die Transaktionen im Berichtszeitraum zu

 - der OGAW oder dieser andere OGA, dessen Anteile erworben werden sollen, nach seinen Gründungsunterlagen

insgesamt höchstens 10% seines Vermögens in Anteilen anderer OGAW oder anderer OGA anlegen darf; 

 - Jeder Teilfonds dieses OGAWs investiert maximal 10% seines Vermögens in andere OGAWs und OGAs, sofern

in der Anlagepolitik des jeweiligen Teilfonds nichts anderes bestimmt ist. 

f) Sichteinlagen oder kündbare Einlagen mit einer Laufzeit von höchstens 12 Monaten bei Kreditinstituten, sofern das

betreffende Kreditinstitut seinen Sitz in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union hat oder, falls der Sitz des Kredit-
instituts sich in einem Drittstaat befindet, es Aufsichtsbestimmungen unterliegt, die nach Auffassung der CSSF denjenigen
des Gemeinschaftsrechts gleichwertig sind;

g) abgeleiteten Finanzinstrumenten, d.h. insbesondere Optionen und Futures sowie Tauschgeschäfte («Derivaten»),

einschließlich gleichwertiger bar abgerechneter Instrumente, die an einem der unter den Buchstaben a), b) und c) be-
zeichneten geregelten Märkte gehandelt werden, und /oder abgeleiteten Finanzinstrumenten, die nicht an einer Börse
gehandelt werden («OTC-Derivaten»), sofern


 - es sich bei den Basiswerten um Instrumente im Sinne von Artikel 41 des Gesetzes von 2002 Absatz (1), um Finan-

zindizes, Zinssätze, Wechselkurse oder Währungen handelt;

 - die Gegenparteien bei Geschäften mit OTC-Derivaten einer behördlichen Aufsicht unterliegende Institute der Ka-

tegorien sind, die von der CSSF zugelassen wurden und 

 - die OTC-Derivate einer zuverlässigen und überprüfbaren Bewertung auf Tagesbasis unterliegen und jederzeit auf

Initiative des Teilfonds zum angemessenen Zeitwert veräußert, liquidiert oder durch ein Gegengeschäft glattgestellt wer-
den können. 

h) Geldmarktinstrumenten, die nicht auf einem geregelten Markt gehandelt werden und nicht unter die Definition

von Artikel 1 des Gesetzes von 2002 fallen, sofern die Emission oder der Emittent dieser Instrumente selbst Vorschrif-
ten über den Einlagen- und den Anlegerschutz unterliegt, und vorausgesetzt sie werden

 - von einer zentralstaatlichen, regionalen oder lokalen Körperschaft oder der Zentralbank eines Mitgliedstaats, der

Europäischen Zentralbank, der Europäischen Union oder der Europäischen Investitionsbank, einem Drittstaat oder, im
Falle eines Bundesstaates, einem Mitgliedstaat der Föderation oder von einer internationalen Einrichtung öffentlich-
rechtlichen Charakters, der mindestens einem Mitgliedstaat angehört, begeben oder garantiert oder 

 - von einem Unternehmen begeben, dessen Wertpapiere auf den unter den vorstehenden Buchstaben a), b) und c)

bezeichneten geregelten Märkten gehandelt werden, oder 

 - von einem Institut, das gemäß den im Gemeinschaftsrecht festgelegten Kriterien einer behördlichen Aufsicht un-

terstellt ist, oder einem Institut, das Aufsichtsbestimmungen, die nach Auffassung der CSSF mindestens so streng sind,
wie die des Gemeinschaftsrechts, unterliegt und diese einhält, begeben oder garantiert, oder

 - von anderen Emittenten begeben, die einer Kategorie angehören, die von der CSSF zugelassen wurde, sofern für

Anlagen in diesen Instrumenten Vorschriften für den Anlegerschutz gelten, die denen des ersten, des zweiten oder des
dritten Gedankenstrichs gleichwertig sind und sofern es sich bei dem Emittenten entweder um ein Unternehmen mit
einem Eigenkapital von mindestens zehn Millionen Euro (10.000.000 Euro), das seinen Jahresabschluss nach den Vor-
schriften der vierten Richtlinie 78/660/EWG erstellt und veröffentlicht, oder um einen Rechtsträger, der innerhalb einer
eine oder mehrere börsennotierte Gesellschaften umfassenden Unternehmensgruppe für die Finanzierung dieser Grup-
pe zuständig ist, oder um einen Rechtsträger handelt, der die wertpapiermäßige Unterlegung von Verbindlichkeiten
durch Nutzung einer von einer Bank eingeräumten Kreditlinie finanzieren soll.

a) kann ein OGAW höchstens 10% seines Nettovermögens in anderen als den in Absatz (1) genannten Wertpapieren

und Geldmarktinstrumenten anlegen;

b) darf eine Investmentgesellschaft bewegliches und unbewegliches Vermögen erwerben, das für die unmittelbare

Ausübung ihrer Tätigkeit unerlässlich ist und

c) darf ein OGAW weder Edelmetalle noch Zertifikate über diese erwerben.
Ein OGAW darf daneben flüssige Mittel halten.

Art. 17. Die Gesellschaft kann jedes Verwaltungsratsmitglied oder jeden leitenden Angestellten, seine Erben, Testa-

mentvollstrecker und Verwalter entschädigen, falls dieselben entsprechend getragene Aufwendungen vorweisen kön-
nen, die im Rahmen von Handlungen, Rechtsstreiten oder Verfahren entstanden sind, die ihnen angelastet werden
könnten, weil sie entweder Verwaltungsratsmitglied oder leitender Angestellter der Gesellschaft waren oder sind oder,
auf deren Anfrage, eine solche Funktion bei einer anderen Gesellschaft ausgeübt haben, bei der die Gesellschaft entwe-
der Aktionär oder Gläubiger ist und wo sie kein Recht auf Entschädigung haben. Ausgenommen sind Angelegenheiten,
in denen endgültig gerichtlich entschieden wird, dass er bei diesen Handlungen, Klagen und Verfahren für grobe Fahr-
lässigkeit oder Fehlverhalten verantwortlich ist. Im Falle eines Vergleichs ist die Entschädigung ausschließlich fällig, falls
die Angelegenheiten durch den Vergleich abgedeckt sind und die Gesellschaft vom Anwalt benachrichtigt wird, dass die
zu entschädigende Person sich keine Pflichtverletzung zu Schulden hat kommen lassen.

Das vorgenannte Anrecht auf Entschädigung schliesst weitere ihm zustehende Rechte nicht aus.

Art. 18. Die Gesellschaft ist durch die gemeinsame Unterschrift von zwei Verwaltungsratsmitgliedern oder leitenden

Angestellten, denen der Verwaltungsrat Vollmacht erteilt hat, gebunden.

Art. 19. In dem im Gesetz vom 20. Dezember 2002 über die Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren

festgelegten Rahmen, sind die Geschäfte der Gesellschaft und ihre finanzielle Situation, insbesondere ihre Bücher, durch
einen qualifizierten Wirtschaftsprüfer («réviseur d’entreprises») zu prüfen, der von der Gesellschaft für den Zeitraum
eines (1) Jahres zu benennen ist.

Der amtierende «réviseur d’entreprises» kann jeder Zeit mit oder ohne Grund durch die Gesellschaft abgelöst wer-


Art. 20. Wie nachstehend im einzelnen vorgeschrieben, hat die Gesellschaft das Recht, ihre eigenen Aktien jederzeit

unter Einhaltung der vom Gesetz festgelegten Begrenzung zurückzukaufen.

Jeder Aktionär kann den Rückkauf eines Teiles oder aller Aktien durch die Gesellschaft beantragen; jedoch
(i) kann die Gesellschaft einen Rücknahmeantrag ablehnen, falls ein solcher Antrag sich auf weniger als den vom Ver-

waltungsrat periodisch festgelegten Betrag oder die festgelegte Anzahl Aktien beziehen würde;

(ii) kann die Gesellschaft, falls ein solcher Antrag zur Folge hätte, dass ein Anteilbesitz in einem der Teilfonds mit

gesamtem Nettovermögen von weniger als den Betrag oder die Anzahl der Aktien, die der Verwaltungsrat periodisch
festlegt, betragen würde, alle verbleibenden Aktien dieses Aktionärs zurücknehmen; und

(iii) die Gesellschaft ist nicht verpflichtet, an einem Bewertungstag über zehn Prozent (10%) der Anzahl der Aktien

im Umlauf in einem Teilfonds an einem solchen Bewertungstag zurückzunehmen.


Bei Aufschieben der Rücknahmen werden die betroffenen Aktien auf der Grundlage des Nettoinventarwerts je Aktie

vom Bewertungstag zurückgenommen, an dem die Rücknahme erfolgt. An diesem Bewertungstag werden diese Anträge
ausgeführt, indem den zuerst eingegangenen Anträgen Rechnung getragen wird.

Im Sinne dieses Artikels werden Umwandlungen wie Rücknahmen behandelt. 
Bei Rücknahme von Aktien durch die Gesellschaft gründet der Preis, an dem diese Aktien von der Gesellschaft zu-

rückgenommen werden, auf dem Nettoinventarwert je Aktie des betroffenen Teilfonds, wie am Bewertungstag be-
stimmt, an dem, oder sofort nachdem ein schriftlicher und unwiderrufbarer Rücknahmeantrag eingeht, abzüglich einer
Rücknahmegebühr, die periodisch vom Verwaltungsrat bestimmt wird und im laufenden Prospekt angegeben ist, sowie
abzüglich nomineller Handelsgebühren, die der Verwaltungsrat zeitweise bestimmt.

Jeder Aktionär kann den Umtausch eines Teiles oder aller seiner Aktien in Aktien eines anderen Teilfonds beantragen

auf der Grundlage einer Umwandlungsformel, die zeitweise vom Verwaltungsrat bestimmt und in der jeweils gültigen
Erklärungsschrift oder im laufenden Prospekt der Gesellschaft aufgeführt ist, unter der Bedingung, dass der Verwaltungs-
rat alle Beschränkungen auferlegen kann, u.a. in Bezug auf die Umtauschfrequenz, Mindestanzahl der umzutauschenden
Aktien und Zahlung einer eventuellen Verwaltungsgebühr. 

Der Rücknahmepreis ist normalerweise innerhalb von fünf Bankgeschäftstagen (an einem Tag, an dem die Banken in

Luxemburg für Geschäfte offen sind) nach dem Tag, an dem der anwendbare Rücknahmepreis bestimmt wurde, zu zah-
len, oder, falls später, am Tag des Eingangs der schriftlichen Bestätigung oder gegebenenfalls der Aktien (falls ausgegeben)
bei der Gesellschaft. Der Rücknahmepreis gründet auf dem Nettoinventarwert der Aktie des betroffenen Teilfonds wie
gemäss Artikel 22 dieser Satzung bestimmt, abzüglich eventuell anfallender nomineller Verkaufskosten und gegebenen-
falls einer Rücknahmegebühr, wie periodisch vom Verwaltungsrat bestimmt. Der Antrag muss die Schriftform haben und
vom Aktionär am Sitz der Gesellschaft in Luxemburg entweder eingereicht oder bestätigt werden, oder bei jeder ande-
ren Person oder Rechtspersönlichkeit, die von der Gesellschaft zum Rücknahmevertreter von Aktien bestellt wurde.
Der Nachweis der Überweisung oder der Übereignung, zusammen mit dem oder den Aktien (mit den jeweiligen Rück-
nahmeanträgen), die den Aktienbesitz darstellen, falls in Form von effektiven Stücken ausgegeben, haben bei der Gesell-
schaft oder ihrem zu diesem Zweck bestellten Vertreter einzugehen bevor der Rücknahmepreis gezahlt wird.
Zurückgenommene Aktien am Kapital der Gesellschaft werden ungültig erklärt.

Die Gesellschaft besitzt das Recht, falls der Verwaltungsrat es bestimmt, die Zahlung des Rücknahmepreises an einen

Aktionär, der die Rücknahme seiner Aktien als Sachleistung beantragt hat, in der Form von Anlagen des Bestands im
jeweiligen Teilfonds zuzuteilen, die denselben Wert haben (wie gemäss Artikel 22 errechnet) als der Wert des zurück-
genommenen Besitzes. Die Natur und die Art des Vermögens, das in einem solchen Fall zu übertragen ist, wird auf faire
und vernünftige Weise bestimmt, und ohne die Interessen der anderen Aktionäre des betroffenen Teilfonds zu benach-
teiligen und die benutzte Bewertung wird in einem Sonderbericht von einem unabhängigen Wirtschaftsprüfer bestätigt.

Jeder Aktionär kann die Umwandlung aller oder eines Teiles seiner Aktien in Aktien eines anderen Teilfonds bean-

tragen auf der Grundlage einer Umwandlungsformel, die zeitweise vom Verwaltungsrat bestimmt und in der jeweils gül-
tigen Erklärungsschrift oder im laufenden Prospekt der Gesellschaft aufgeführt ist, unter der Bedingung, dass der
Verwaltungsrat alle Beschränkungen auferlegen kann, u.a. in Bezug auf die Frequenz der Umwandlung und er kann Um-
wandlungen eine Zahlung von vernünftigen Kosten auferlegen, die er bestimmt und in der laufenden Erklärungsschrift
oder im Prospekt angibt.

Falls während eines Zeitraums von über dreissig (30) aufeinanderfolgenden Bankarbeitstagen der Wert der jeweiligen

Nettoinventarwerte aller Aktien der Gesellschaft im Umlauf unter zwanzig (20) Millionen Schweizer Franken fallen sollte
oder falls nach Meinung des Verwaltungsrats es geeignet wäre, wegen Änderungen in der wirtschaftlichen oder politi-
schen Lage, die einen Einfluss auf die Gesellschaft haben können, oder falls nach Meinung des Verwaltungsrats dies im
Interesse der Aktionäre ist, kann der Verwaltungsrat mit einer einmonatigen schriftlichen Mitteilung an alle Eigentümer
von Aktien, vier Wochen nach diesem Zeitpunkt am darauffolgenden Bewertungstag, der auf die abgelaufene Mittei-
lungsperiode fällt, alle (und nicht nur einige) Aktien, die zuvor nicht zurückgenommen wurden, zu einem Rücknahme-
preis zurücknehmen, der die Realisierungs- und die Liquidationskosten der Gesellschaft beinhaltet, jedoch ohne eine
Rücknahmegebühr in Rechnung zu stellen.

Dazu wird die Gesellschaft alle Inhaber von Aktien darüber informieren indem sie allen Inhabern einen Rücknahme-

bescheid an ihre im Anteilregister angegebene Adresse schickt.

Falls für einen Zeitraum von dreissig (30) aufeinanderfolgenden Bankarbeitstagen aus irgendeinem Grund der Net-

toinventarwert des Vermögens eines Teilfonds unter zehn (10) Millionen Schweizer Franken fallen würde oder falls ein
Teilfonds auf eine andere Währung als auf Schweizer Franken lautet, der Gegenwert dieses Betrags in dieser Währung,
oder falls der Verwaltungsrat es wegen Änderungen in der wirtschaftlichen oder politischen Lage, die den Teilfonds be-
einflussen könnten, für geeignet findet, oder falls dies in der Meinung des Verwaltungsrat im Interesse der betroffenen
Aktionäre ist, kann der Verwaltungsrat, nach einer einmonatigen schriftlichen Mitteilung an die betroffenen Aktionäre,
alle (und nicht nur einige) Aktien in diesem Teilfonds am darauffolgenden Bewertungstag, der auf das Ende der in der
Mitteilung erhaltenen Frist fällt, zu einem Rücknahmepreis zurücknehmen, der die vorzeitige Realisierungs- und Liquida-
tionskosten in Bezug auf die Schliessung dieses Teilfonds widerspiegelt, jedoch ohne Einbehalten der Rücknahmegebühr,
oder diesen Teilfonds mit einem anderen Teilfonds der Gesellschaft oder einem anderen Luxemburger OGAW zusam-

Die Schliessung eines Teilfonds mit obligatorischer Rücknahme aller relevanten Aktien oder seine Zusammenlegung

mit einem anderen Teilfonds der Gesellschaft oder mit einem anderen Luxemburger OGAW aus anderen Gründen als
die vorher genannten kann nur nach vorheriger Zustimmung der Aktionäre des zu schliessenden oder des einzubrin-
genden Teilfonds in einer ordentlich einberufenen Versammlung einer Aktienklasse stattfinden, die gültig ohne Bedin-
gungen in Bezug auf Beschlussfähigkeit tagt und mit der einfachen Mehrheit der Stimmen der anwesenden oder
vertretenen Aktien beschliesst.


Eine auf diese Weise vom Verwaltungsrat beschlossene oder von den Aktionären des betroffenen Teilfonds gebilligte

Zusammenlegung ist für alle Aktionäre dieses Teilfonds nach einer vorherigen dreissigtägigen Mitteilung verbindlich;
während dieses Zeitraums jedoch können die Aktionäre die kostenlose Rücknahme ihrer Aktien beantragen. Bei einer
Zusammenlegung mit einem Investmentfonds («fonds commun de placement») ist der Beschluss nur für die Aktionäre
verbindlich, die zugunsten der Zusammenlegung gestimmt haben. Die Gesellschaft informiert die Aktionäre der betrof-
fenen Aktien durch eine Mitteilung, die an deren im Aktionärsregister aufgeführte Adresse geschickt wird.

Liquidationserlöse, die nicht von Aktionären bis zum Ende der Liquidation eines Teilfonds verlangt wurden, werden

bei der «Caisse des Consignations» in Luxemburg hinterlegt. Das Recht, sie einzulösen, verfällt nach dreissig (30) Jahren.

Art. 21. Der Nettovermögenswert der Aktien in der Gesellschaft soll von Zeit zu Zeit nach den Aktien in jedem

Teilfonds periodisch bestimmt werden. Dies soll jedoch auf keinen Fall weniger als zweimal monatlich geschehen, ent-
sprechend der Anordnung des Verwaltungsrates. (Ein solcher Tag oder Zeitpunkt für die Festlegung des Nettovermö-
genswertes wird nachstehend als «Bewertungstag» bezeichnet).

Die Gesellschaft kann die Festlegung des Nettovermögenswertes des jeweiligen Teilfonds und die Ausgabe und Rück-

nahme der Aktien des Teilfonds sowie den Umtausch von und zu Aktien des Teilfonds einstellen:

a) wenn eine der Hauptbörsen, an der ein beträchtlicher Anteil der Anlagen der Gesellschaft, der einem solchen Teil-

fonds zuzuordnen ist, von Zeit zu Zeit notiert wird, geschlossen ist, mit Ausnahme der gewöhnlichen Feiertage, oder
wenn der Handel an dieser Börse eingeschränkt oder eingestellt ist;

b) wenn eine Sachlage besteht, die einen Notfall darstellt und wo Verfügungen oder Bewertungen von Vermögens-

werten, die von der Gesellschaft besessenen werden und die einem solchen Teilfonds zuzuordnen sind, nicht in die Tat
umgesetzt werden können; oder

c) wenn ein Zusammenbruch der üblicherweise verwendeten Kommunikationsmittel zur Bestimmung des Kurses

oder des Wertes irgendeiner Anlage, die einem bestimmten Teilfonds zuzuordnen ist, oder des laufenden Kurses oder
der Werte an irgendeiner Börse gegeben ist; oder

g) wenn die Gesellschaft nicht in der Lage ist, Vermögenswerte zwecks Zahlung der Rücknahme der Aktien zurück-

zuführen oder wenn eine Überweisung von Vermögenswerten bei der Realisierung oder Anschaffung von Investitionen
oder Zahlungen zwecks Rücknahme von Aktien nach Meinung der Verwaltungsratsmitglieder nicht zu normalen Wech-
selkursen erfolgen kann. 

h) während jeder Periode, in der nach Meinung des Verwaltungsrats ungewöhnliche Umstände bestehen, die einen

weiteren Handel mit Aktien eines Teilfonds der Gesellschaft impraktikabel oder ungerechtfertigt machen würden.

f) Im Fall eines Beschlusses, die Gesellschaft aufzulösen, oder am oder nach dem Tag der Veröffentlichung der ersten

Einberufung zur Hauptversammlung der Aktionäre, in der die Auflösung vorgeschlagen wird.

Aktionäre, die die Rücknahme oder Umwandlung ihrer Aktien beantragt haben, werden von einer solchen zeitweili-

gen Einstellung innerhalb von sieben (7) Tagen nach ihrem Antrag schriftlich davon in Kenntnis gesetzt, und vom Ende
dieser Einstellung sofort benachrichtigt.

Eine solche Einstellung ist von der Gesellschaft zu veröffentlichen und den Aktionären mitzuteilen, die eine Rücknah-

me oder einen Umtausch ihrer Aktien durch die Gesellschaft zum Zeitpunkt der Hinterlegung der unwiderruflichen
schriftlichen Anträge für eine solche Rücknahme, wie in Artikel 20 festgelegt, fordern.

Es werden keine Aktien in einem Teilfonds durch die Gesellschaft in einem Zeitraum ausgegeben, in dem die Bestim-

mung des Inventarwerts der Aktien diese Teilfonds ausgesetzt ist, jedoch wenn die vorläufige Einstellung aufgehoben
wird und bei der Gesellschaft keine Widerrufung eingegangen ist, werden die Aktien, auf die sich der Antrag bezieht,
am darauffolgenden Geschäftstag nach der Aufhebung der Einstellung ausgegeben.

Die zurückzunehmenden oder umzuwandelnden Aktien werden nach Ende einer zeitweiligen Einstellungen auf der

Grundlage des Nettoinventarwerts des Bewertungstages umgewandelt oder zurückgenommen, der sofort auf eine sol-
che Einstellung folgt.

Eine solche Einstellung für irgendeinen Teilfonds hat keine Auswirkungen auf die Berechnung des Nettovermögens-

wertes, die Ausgabe, die Rücknahme und den Umtausch der Aktien irgendeines anderen Teilfonds.

Art. 22. Der Nettovermögenswert pro Aktie in jedem Teilfonds und in jeder Aktienklasse wird in SFR oder in einer

anderen von Zeit zu Zeit vom Verwaltungsrat als Einheit pro Aktie festgelegten Währung ausgedrückt.

Für jeden Teilfonds bzw. Aktienklasse wird der Nettovermögenswert pro Aktie durch Teilung des Nettovermögens

des Teilfonds bzw. der jeweiligen Aktienklasse durch die Gesamtzahl der dann ausstehenden Aktien des Teilfonds/ der
Aktienklasse bestimmt und auf die nächste kleinste Währungseinheit aufgerundet.

Falls seit dem Geschäftsschluss des entsprechenden Datums eine nennenswerte Änderung der Notierungen an den

Märkten erfolgt ist, an denen ein erheblicher Teil der Anlagen der Gesellschaft, die einem bestimmten Teilfonds zuzu-
ordnen sind, gehandelt oder notiert werden, kann die Gesellschaft zur Wahrung der Interessen der Aktionäre und der
Gesellschaft die erste Bewertung annullieren und eine zweite Bewertung durchführen.

Alle Zeichnungs- und Rücknahmeanträge werden ausnahmslos zum Preis der zweiten Bewertung gehandelt.
1) Die Bewertung des Nettovermögenswertes der verschiedenen Teilfonds und der Aktienklasse erfolgt folgender-


A. Die Aktiva der Gesellschaft sollen umfassen:
a) alle Barbestände oder -hinterlegungen, einschliesslich aller aufgelaufenen Zinsen;
b) alle Wechsel und Sichtpapiere und Aussenstände (einschliesslich der Erlöse aus Wertpapieren, die verkauft, jedoch

noch nicht ausgeliefert wurden);

c) alle Obligationen, Wechsel mit einer bestimmten Laufzeit, Anteile, Aktien, Schuldverschreibungen, Bezugsrechte,

Warrants, Optionen und andere Anlagen und Wertpapiere, die die Verwaltungsgesellschaft besitzt oder die sie vertrag-
lich übernommen hat;


d) alle Aktien, Dividenden und Barzuwendungen, die der Gesellschaft zustehen, unter der Bedingung, dass Informa-

tionen diesbezüglich der Gesellschaft problemlos zur Verfügung stehen (wobei die Gesellschaft Wertberichtigungen in
bezug auf Schwankungen des Marktwertes der Wertpapiere vornehmen kann, die durch den Handel von ex-Dividenden,
ex-Rechten und ähnlichen Praktiken entstanden sind);

e) alle aufgelaufenen Zinsen auf alle zinsbringenden Wertpapieren, die die Gesellschaft besitzt, mit Ausnahme derer,

bei denen diese Zinsen im Kapital dieser Wertpapiere eingeschlossen sind oder sich widerspiegeln;

f) die Gründungsspesen der Gesellschaft, sofern sie nicht abgeschrieben sind, falls solche Gründungsspesen direkt

vom Kapital der Gesellschaft abgeschrieben werden können, und

g) alle anderen Vermögenswerte gleich welcher Art, einschliesslich vorausgezahlter Aufwendungen.

Der Wert solcher Vermögenswerte wird wie folgt festgelegt:
(10) Der Wert aller Depositen, Bargelder, Wechsel, Sichtpapiere und Buchforderungen, der vorausbezahlten Ausga-

ben, der Bardividenden und Zinsen und der wie oben erwähnt festgesetzten oder aufgelaufenen und noch nicht erhal-
tenen Zinsen wird in voller Höhe berechnet, es sei denn, daß es unwahrscheinlich ist, daß dieser Betrag in voller Höhe
bezahlt wird bzw. eingeht, in welchem Fall dieser Wert ermittelt wird, indem die Gesellschaft nach ihrem Ermessen ei-
nen entsprechenden Abzug vornimmt, um den wirklichen Wert wiederzugeben.

(11) Wertpapiere, Derivate und andere Anlagen, welche an einer Börse notiert sind, werden zu den letztbekannten

Martkpreisen bewertet. Falls diese Wertpapiere, Derivate oder andere Anlagen an mehreren Börsen notiert sind, ist
der letzt verfügbare Kurs an jener Börse massgebend, die der Hauptmarkt für diese Anlagen ist. 

Bei Wertpapieren, Derivaten und anderen Anlagen, bei welchen der Handel an einer Börse geringfügig ist und für

welche ein Zweitmarkt zwischen Wertpapierhändlern mit marktkonformer Preisbildung besteht, kann die Gesellschaft
die Bewertung dieser Wertpapiere, Derivate und anderen Anlagen auf Grund dieser Preise vornehmen. Wertpapiere,
Derivate und andere Anlagen, die nicht an einer Börse notiert sind, die aber an einem anderen geregelten Markt, der
anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäss ist, gehandelt werden, werden zum letzt
verfügbaren Kurs auf diesem Markt bewertet.

(12) Wertpapiere, Derivate und andere Anlagen, welche nicht an einer Börse notiert sind oder an einem anderen

geregelten Markt gehandelt werden, und für die kein adäquater Preis erhältlich ist, wird die Gesellschaft diese gemäss
anderen, von ihr nach Treu und Glauben zu bestimmenden Grundsätzen auf der Basis der voraussichtlich möglichen
Verkaufspreise bewerten.

(13) Die Bewertung von Derivaten, die nicht an einer Börse notiert sind (OTC-Derivate), erfolgt anhand unabhängi-

ger Preisquellen. Sollte für ein Derivat nur eine unabhängige Preisquelle vorhanden sein, wird die Plausibilität dieses Be-
wertungskurses mittels Berechnungsmodellen, die von der Gesellschaft und dem Wirtschaftsprüfer der Gesellschaft
anerkannt sind, auf der Grundlage des Verkehrswertes des Basiswertes, von dem das Derivat abgeleitet ist, nachvollzo-

(14) Anteile ander Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW) und/ oder Organismen für ge-

meinsame Anlagen (OGA) werden zu ihrem letztbekannten Nettoinventarwert bewertet.

(15) Bei Geldmarktpapieren kann ausgehend vom Nettoerwerbskurs und unter Beibehaltung der sich daraus erge-

benden Rendite der Bewertungskurs sukzessive dem Rücknahmekurs angeglichen werden. Falls dies angewendet wird,
erfolgt bei wesentlichen Änderungen der Marktverhältnisse eine Anpassung der Bewertungsgrundlage der einzelnen An-
lagen an die neuen Marktrenditen.

(16) Wertpapiere und andere Anlagen, die auf eine andere Währung als die Rechnungswährung des entsprechenden

Teilfonds lauten und welche nicht durch Devisentransaktionen abgesichert sind, werden unter der Berücksichtigung des
zum Zeitpunkt der Ermittlung des Nettovermögenswertes der Aktien gültigen Devisen- bzw. Marktkurses bewertet.

(17) Fest- und Treuhandgelder werde zu ihrem Nennwert zuzüglich aufgelaufener Zinsen bewertet.
(18) Der Wert der Tauschgeschäfte wird von der Gegenpartei des Swaps berechnet, ausgehend vom aktuellen Wert

(Net Present Value) von allen Cashflows, sowohl In- wie Outflows. 

(10) Die Gesellschaft ist berechtigt, zeitweilig andere von ihr nach Treu und Glauben festgelegte, allgemein anerkann-

te und von Wirtschaftsprüfern nachprüfbare Bewertungsprinzipien einheitlich für die Gesamtgesellschaftsguthaben und
die Guthaben eines Teilfonds anzuwenden, falls die obenerwähnten Kriterien zur Bewertung auf Grund aussergewöhn-
licher Ereignisse unmöglich oder unzweckmässig erscheinen, dies um eine sachgerechte Bewertung des jeweiligen Teil-
fonds zu erreichen. 

B. Die Verbindlichkeiten der Gesellschaft umfassen:
a) Darlehen, Wechsel und Passivschulden;
b) alle aufgelaufenen oder zahlbaren Verwaltungsauslagen
(einschliesslich der Honorare für Anlageberatung, Depotverwaltung und für die Agenten der Gesellschaft);
c) alle gegenwärtigen und zukünftigen Verbindlichkeiten, einschliesslich aller fälligen vertraglichen Verpflichtungen für

Geldzahlungen oder Eigentum;

d) eine entsprechende Rücklage für zukünftige Steuerzahlungen, die auf Kapital und Einkommen am Bewertungstag

beruht, wie dies von Zeit zu Zeit von der Gesellschaft festgelegt wird, und andere Reserven, die vom Verwaltungsrat
gestattet und genehmigt werden und

e) alle anderen Verbindlichkeiten der Gesellschaft gleich welcher Art, ausschließlich derer, die durch Aktien in der

Gesellschaft vertreten sind. Bei der Festlegung der Beträge dieser Verbindlichkeiten, kann die Gesellschaft Verwaltungs-
kosten und andere Kosten regulärer oder wiederkehrender Art über eine geschätzte Zahl im voraus auf jährliche Basis
oder auf andere Zeiträume berechnen und diese in gleichen Proportionen über die entsprechenden Zeiträume laufen


C. Die Verwaltungsratsmitglieder erstellt wie folgt eine Vermögensmasse für jeden Teilfonds:
a) die Erlöse aus der Zuteilung und Ausgabe der Aktien eines jeden Teilfonds werden in den Büchern der Gesellschaft

der Vermögensmasse dieses Teilfonds zugeteilt und die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, Einkommen und Aus-
gaben dieses Teilfonds werden ihm gemäss den Bestimmungen dieses Artikels zugeteilt;

b) falls ein Vermögenswert aus einem anderen Vermögenswert abgeleitet wird, wird dieser abgeleitete Vermögens-

wert in den Büchern der Gesellschaft derselben Vermögensmasse zugerechnetwie die Masse, aus der er abgeleitet wur-
de, und bei jeder Neubewertung eines Vermögenswertes ist der Wertzuwachs oder -verlust auf den betreffenden
Teilfonds anzurechnen. 

c) falls die Gesellschaft eine Verbindlichkeit eingeht, die sich auf irgendeinen Vermögenswert eines Teilfonds oder auf

eine Geschäftshandlung bezieht, die in Zusammenhang mit einem Vermögenswert eines bestimmten Teilfonds erfolgte,
ist diese Verbindlichkeit dem entsprechenden Teilfonds anzurechnen.

d) falls irgendein Vermögenswert oder irgendeine Verbindlichkeit der Gesellschaft nicht einem bestimmten Teilfonds

zuzuordnen werden kann, ist dieser Vermögenswert oder diese Verbindlichkeit allen Teilfonds pro rata zu den Netto-
vermögenswerten der entsprechenden Teilfonds zuzuordnen;

e) unter der Bedingung, dass alle Verbindlichkeiten, gleich welchem Teilfonds sie zuzuordnen sind, lediglich diesen

Teilfonds verpflichten;

i) Falls in Bezug auf eine Aktienklasse die Gesellschaft besondere Vermögenswerte erwirbt oder klassenspezifische

Kosten zahlt oder besondere Ausschüttungen vornimmt, wird das Nettovermögen, das dieser Klasse zuzuschreiben ist,
verhältnismässig durch die Erwerbskosten der klassenspezifischen Vermögenswerte reduziert, oder durch die besonde-
ren Kosten, die auf diese Klasse entfallen, oder die Beträge, die auf die Ausschüttung auf die Aktien dieser Klasse erfol-

D. Zur Klärung dieses Artikels werden:
a) Aktien der Gesellschaft, die gemäss Artikel 20 zurückgekauft werden können, als existierend angesehen und bis

genau nach dem Geschäftsabschluss am Bewertungstag, wie in diesem Artikel vermerkt, berücksichtigt. Ab diesem Zeit-
punkt und bis zur Zahlung wird der Preis als Verbindlichkeit der Gesellschaft angesehen;

b) Alle Anlagen, Barbestände und andere Vermögenswerte der Gesellschaft, die in Währungen ausgedrückt werden,

die nicht identisch mit der Währung des Nettovermögenswertes sind, bewertet, nachdem der Marktkurs oder der zum
Zeitpunkt der Bestimmung des Nettovermögenswertes der Aktien gültige Wechselkurs berücksichtigt wurde und

e) Am Bewertungstag alle Käufe und Verkäufe von Wertpapieren wirksam, die die Gesellschaft an diesem Bewer-

tungstag vertraglich übernommen hat, bis zum üblichen Umfang.

f) Die vorstehende Bewertung reflektiert, dass die Gesellschaft alle Kosten und Vergütungen in Bezug auf die Ausfüh-

rung von Verträgen oder sonst wie durch Vertreter bei der Vermögensverwaltung, Domizilierung, Registerführung und
Transfervertretung, und auf die Prüfung der Konten, Rechts- und anderen professionellen Dinestleistungen und die Ko-
sten für Rechenschaftsberichte, Mitteilungen, Dividendenzahlungen an die Aktionäre trägt, sowie alle üblichen Verwal-
tungsdienstleistungen und gegebenfalls Steuern.

Art. 23. Falls die Gesellschaft Aktien zur Zeichnung anbietet, ist der Preis pro Aktie zu dem diese Aktien angeboten

und verkauft werden, der Nettovermögenswert wie vorstehend für den Teilfonds festgelegt, plus einer Provision gemäss
den Verkaufsunterlagen. Dieser Preis ist auf die nächste kleinste Währungseinheit aufzurunden.

Alle Vergütungen an Agenten bei der Placierung der Aktien sind aus dieser Provision zu zahlen.
Der so festgelegte Preis ist spätestens fünf Bankwerktage nach dem entsprechenden Bewertungstag zu zahlen.
Der Zeichnungspreis (ausschliesslich jeder Erstzeichnungsgebühr, die periodisch in Rechnung gestellt wird) kann,

nach Billigung des Verwaltungsrats und vorbehaltlich aller anwendbaren Gesetze, insbesondere in Bezug auf einen spe-
ziellen Prüfungsbericht, der den Wert von Sacheinlagen bestätigt, an die Gesellschaft gezahlt werden indem Wertpapiere
der Gesellschaft, die vom Verwaltungsrat und in Übereinstimmung mit der Anlagepolitik und den Anlagebeschränkungen
der Gesellschaft angesehen werden, angenommen werden. Falls der Verwaltungsrat dies beschliesst, kann der Nettoin-
ventarwert der Aktien in jedem Teilfonds oder in jeder Klasse in andere Währungen als die Referenzwährung des je-
weiligen Teilfonds oder der jeweiligen Klasse konvertiert werden und in diesem Fall können Zeichnungs- und
Rücknahmepreis je Aktie ebenfalls in dieser Währung auf der Grundlage des Resultats einer solchen Konvertierung be-
stimmt werden.

Art. 24. Die folgenden Kosten werden der Gesellschaft in Rechnung gestellt:
- Honorar des Anlageberaters
- alle Steuern, die auf die Vermögen und das Einkommen der Gesellschaft erhoben werden
- übliche Bankgebühren auf Transaktionen in bezug auf die Wertpapiere, die im Portefeuille der Gesellschaft vorhan-

den sind (diese Gebühren sind in den Anschaffungspreis einzubeziehen und vom Verkaufspreis abzuziehen)

- die Entlohnung der Agenten für Depotverwaltung, Zahlung, Domizilierung, Verwaltung, Eintragung und Transfer
- gesetzliche Auslagen, die die Gesellschaft oder die Depotbank bei der Verfolgung der Interessen der Aktionäre zu

tragen hat

- die Druckkosten der Aktienzertifikate; die Kosten zur Vorbereitung und/oder Hinterlegung aller gesellschaftsbezo-

genen Dokumente, einschliesslich der Eintragungsauszüge, der Prospekte und der schriftlichen Erläuterungen an alle Be-
hörden (einschliesslich der örtlichen Vereinigungen der Wertpapierhändler), die über die Gesellschaft Rechtsvollmacht
haben oder das Anbieten von Aktien der Gesellschaft.

Die Kosten zur Vorbereitung und Verteilung in allen Sprachen, die im Interesse der Aktionäre erforderlich sind, der

jährlichen, halbjährlichen Berichte und anderer Berichte oder Dokumente in Anwendung der Gesetze und Bestimmun-
gen der obigen Behörden; die Buchführungskosten, die Buchhaltung und die Berechnung des Nettovermögenswertes;


die Kosten zur Vorbereitung und Verteilung von öffentlichen Mitteilungen an die Aktionäre; die Honorare der Rechts-
anwälte und Wirtschaftsprüfer und alle ähnlichen Verwaltungskosten.

Alle wiederkehrenden Kosten werden zuerst den Erträgen, dann dem Kapitalgewinn und dann dem Fondsvermögen


Kosten und Auslagen, die in Zusammenhang mit der Gründung der Gesellschaft und der Emission der Aktien entste-

hen, einschliesslich der Kosten für die Vorbereitung und Veröffentlichung des Prospektes, alle gesetzlichen Kosten und
Druckkosten, gewisse Markteinführungsauslagen (einschliesslich der Werbekosten) und vorherige Auslagen gehen zu
Lasten der Gesellschaft und werden über die nächsten fünf Jahre linear abgeschrieben.

Art. 25. Das Rechnungsjahr der Gesellschaft beginnt am ersten Januar jedes Jahres und endet am einunddreissigsten

Dezember. Die Konten der Gesellschaft werden in SFR geführt. Falls verschiedene Teilfonds, wie in Artikel 5 festgelegt,
bestehen und falls die Konten innerhalb dieser Teilfonds in verschiedenen Währungen geführt werden, werden diese
Konten in SFR konvertiert und zwecks Bestimmung der Konten der Gesellschaft zusammengefasst.

Art. 26. Im Rahmen der gesetzlichen Bestimmungen ist die Generalversammlung frei, die Ausschüttung von Dividen-

den zu beschliessen. Der Verwaltungsrat ist frei, Vorschüsse auf Dividenden zu beschliessen.

Art. 27. Bei Auflösung der Gesellschaft, erfolgt die Liquidation durch einen oder mehrere Liquidatoren (die natürli-

che oder juristische Personen sein können), die die Versammlung der Aktionäre zwecks Auflösung ernannt hat und de-
ren Vollmachten und Entschädigung sie festlegt.

Der Nettoerlös der Liquidationin jedem Teilfonds, wird durch die Liquidatoren an die Aktionäre jedes Teilfonds im

Verhältnis ihres Aktienbesitzes in dem entsprechenden Teilfonds verteilt.

Mit der Zustimmung der Aktionäre gemäss Artikel 67-1 und 142 des Gesetzes von 1915 kann die Gesellschaft liqui-

diert und der Liquidator ermächtigt werden, mit einer einmonatigen Mitteilungsfrist an die Aktionäre und mit dem Be-
schluss einer Zweidrittelmehrheit der Stimmen der Aktionäre der Gesellschaft, alle Vermögenswerte und
Verbindlichkeiten der Gesellschaft an einen Luxemburger OGAW zu übertragen gegen die Ausgabe an die Aktionäre
der Gesellschaft von Aktien dieses OGAW im Verhältnis zu ihrem Anteilbesitz in der Gesellschaft. Ansonsten berechtigt
jede Liquidation zu einem verhältnismässigen Anspruch am Liquidationserlös, der auf die betroffene Aktienklasse entfällt.
Gelder, die während der Liquidation an die Aktionäre auszuzahlen sind und von den Aktionären bei Liquidationsende
nicht gefordert werden, werden bei der «Caisse de Consignation» in Luxemburg gemäss Artikel 107 des Gesetzes von
2002 hinterlegt, wo sie während der Dauer von dreissig (30) Jahren zur Verfügung der dazu berechtigten Aktionäre ver-
wahrt werden. 

Art. 28. Die Satzung der Gesellschaftsgründung kann von Zeit zu Zeit durch eine Versammlung der Aktionäre revi-

diert werden, unter Berücksichtigung der Beschlussfähigkeit und der Mehrheitsverhältnisse, die von luxemburgischen
Gesetzen oder anders lautenden Bestimmungen in diesen Artikeln festgelegt werden.

Jede Revision, die die Rechte der Aktionäre eines Teilfonds vis-à-vis der Rechte eines anderen Teilfonds berührt, ist

ausserdem den Bestimmungen hinsichtlich Beschlussfähigkeit und Mehrheitsverhältnisse jedes solchen Teilfonds unter-

Art. 29. Alle Angelegenheiten, die nicht in dieser Satzung behandelt werden, sind in Übereinstimmung mit dem Ge-

setz von1915 über Handelsfirmen und deren Änderung sowie mit dem Gesetz von 2002 zu lösen.

Der unterzeichnete Notar, der Englisch spricht und versteht, bestätigt hiermit, dass auf Anfrage der vorher genannten

Personen, diese Urkunde in Englisch mit einer deutschen Uebersetzung, auf Anfrage der Erschienenen, erstellt wurde.
Die englische Fassung ist massgebend falls zwischen dem englischen und dem deutschen Text Abweichungen bestehen.

Worüber Urkunde aufgenommen zu Luxemburg, am Datum wie eingangs erwähnt.
Nach Vorlesung und Erklärung alles Vorstehenden an die Erschienenen, dem beurkundenden Notar nach Namen, ge-

bräuchlichen Vornamen, sowie Stand und Wohnort bekannt, haben die Erschienenen mit dem Versammlungsvorstand
und dem beurkundenden Notar gegenwärtige Urkunde unterschrieben.

Gezeichnet: A. Siebenaler, S. Wolter, A. Braquet und H. Hellinckx.
Enregistré à Mersch, le 16 décembre 2005, vol. 434, fol. 44, case 7. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): A. Muller.

Für gleichlautende Kopie, zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations, erteilt.

(013929/242/1401) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2006.


Siège social: L-2951 Luxembourg, 50, avenue J.F. Kennedy.

R. C. Luxembourg B 49.671. 

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 7 novembre 2005, réf. LSO-BK01094, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 novembre 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 31 octobre 2005.

(096035.3/984/14) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 novembre 2005.

Mersch, den 29. Dezember 2005.

H. Hellinckx.

Pour extrait sincère et conforme
S. Veillat / C. Feuillen


KERSTING LUXEMBOURG, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8069 Strassen, 30, rue de l’Industrie.

R. C. Luxembourg B 49.651. 

Les comptes annuels établis au 31 décembre 2004, enregistrés à Luxembourg, le 28 octobre 2005, réf. LSO-BJ06801,

ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 novembre 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 8 novembre 2005.

(096078.3/745/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 novembre 2005.

UBAM, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 18, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 35.412. 

L’an deux mille cinq, le vingt-huit décembre.
Par-devant Maître Paul Bettingen, notaire résidant à Niederanven.

S’est réunie l’Assemblée Générale Extraordinaire des actionnaires de la société UBAM (ci-après la «Société»), une

société d’investissement à capital variable, ayant son siège social à 18, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg, constituée
sous la loi luxembourgeoise par le notaire Edmond Schroeder en date du 6 décembre 1990, pour une durée illimitée.
Ses statuts ont été publiés au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations (le «Mémorial») en date du 7 janvier 1991
et ont été modifiés pour la dernière fois en date du 27 avril 2004, par acte du notaire Paul Bettingen, notaire de résidence
à Niederanven, publié le 3 juin 2004 au Mémorial.

L’assemblée est ouverte à 15h00 heures avec Monsieur Jean-Paul Nervi, employé privé, demeurant professionnelle-

ment à Luxembourg comme président de l’assemblée.

Le président désigne comme secrétaire Madame Vérane Waltregny, employée privée, demeurant professionnelle-

ment à Luxembourg.

L’assemblée élit aux fonctions de scrutateur Madame Nathalie Wolff, employée privée, demeurant professionnelle-

ment à Luxembourg.

Le bureau étant ainsi constitué, le Président expose et prie le Notaire d’acter que:
I. L’ordre du jour de l’Assemblée est le suivant:
1. Modification de l’article 3 des statuts de la Société (les «Statuts») de la manière suivante:
«L’objet exclusif de la Société est de placer les fonds dont elle dispose en valeurs mobilières, instruments du marché

monétaire et autres actifs autorisés à un organisme de placement collectif conformément à la partie I de la loi du 20
décembre 2002 relative aux organismes de placement collectif, telle que modifiée (la «Loi de 2002») y compris en ac-
tions ou parts d’autres organismes de placement collectif dans le but de répartir les risques d’investissement et de faire
bénéficier ses actionnaires des résultats de la gestion de son portefeuille.

La Société peut prendre toutes mesures et faire toutes opérations qu’elle jugera utiles à l’accomplissement et au dé-

veloppement de son but au sens le plus large et autorisées par la Loi de 2002.»

2. Modification de l’article 16 des Statuts afin de prendre en considération les nouvelles règles édictées par le chapitre

5 de la loi du 20 décembre 2002 relative aux organismes de placement collectif, telle que modifiée (la «Loi du 20 dé-
cembre 2002»).

3. Modification de l’article 23 des Statuts essentiellement afin de prévoir les méthodes d’évaluation correspondantes

aux nouvelles possibilités d’investissement offertes par le chapitre 5 de la Loi du 20 décembre 2002.

4. Modification de l’article 27 des Statuts afin de laisser la possibilité à la Société de désigner une société de gestion

au sens du chapitre 13 de la Loi du 20 décembre 2002.

5. Modification de l’article 8 des Statuts afin de permettre à la Société de restreindre ou empêcher la propriété d’ac-

tions à toute Personne Prohibée ou Personne des Etats-Unis telles que définies dans les Statuts ainsi que de convertir
de manière obligatoire la détention d’un investisseur non institutionnel dans un type d’action spécifiquement réservé
aux Investisseurs Institutionnels.

6. Refonte générale des Statuts par le biais de modifications concernant, inter alia, les articles 1, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 10,

12, 14, 16, 17, 19, 20, 22, 23, 26, 27, 28 et 30 des Statuts.

7. Autorisation accordée au Président de l’assemblée de fixer la date effective de ces changements aux Statuts, mais

le 31 décembre 2005 au plus tard.

II. L’Assemblée Générale Extraordinaire tenue le 24 novembre 2005 n’a pas pu valablement délibérer par manque de

quorum et la présente assemblée a été convoquée par des avis de convocation contenant l’ordre du jour envoyés aux
actionnaires nominatifs de la Société par courrier en date du 6 décembre 2005 et publiés dans le d’Wort et dans le
Mémorial les 26 novembre et 12 décembre 2005 et au Tageblatt les 7 décembre et 12 décembre 2005.

III. Les actionnaires présents ou représentés et le nombre des actions qu’ils détiennent sont indiqués sur une liste de

présence; cette liste de présence, après avoir été signée par le Président, le secrétaire, le scrutateur, les mandataires et
le notaire instrumentaire, restera annexée au présent acte pour être soumise avec lui à la formalité de l’enregistrement.

IV. La présente assemblée ne requiert pas de quorum.

<i>Pour la société KERSTING LUXEMBOURG, S.à r.l.


V. Qu’à la suite de ce qui précède, le notaire a rendu les comparants attentifs sur le fait que les dispositions de l’article

67-1 alinéa 2 de la loi du 10 août 1915, telle que modifiée, n’ont pas été strictement respectées. La présente assemblée
acte que cette remarque est relative au retard de quelques jours d’une des six publications requises par la loi et que
tous les actionnaires nominatifs ont été dûment convoqués. Les comparants ont demandé au notaire que soit tenue la
présente assemblée, étant entendu que les modifications des statuts sont proposées dans l’intérêt de tous les actionnai-
res afin notamment de rendre essentiellement conformes les statuts de la société aux dispositions de la Loi du 20 dé-
cembre 2002. En conséquence, les comparants estiment que la présente assemblée peut délibérer valablement, sur tous
les points à l’ordre du jour.

L’assemblée, après en avoir délibéré, prend les résolutions suivantes:

<i>Première résolution 

 L’assemblée, par 27.481.637,445 votes favorables et aucun vote contre décide ce qui suit:
1) Modification de l’article 1 des Statuts de manière à lire ce qui suit:
«Il existe entre les souscripteurs et tous ceux qui deviendront actionnaires une société en la forme d’une société

anonyme sous le régime d’une société d’investissement à capital variable à compartiments multiples sous la dénomina-
tion UBAM (la «Société»).»

<i>Deuxième résolution

 L’assemblée, par 27.481.637,445 votes favorables et aucun vote contre, décide ce qui suit:
Modification de l’article 3 des Statuts de manière à lire:
«L’objet exclusif de la Société est de placer les fonds dont elle dispose en valeurs mobilières, instruments du marché

monétaire et autres actifs autorisés à un organisme de placement collectif conformément à la partie I de la loi du 20
décembre 2002 relative aux organismes de placement collectif, telle que modifiée (la «Loi de 2002») y compris en ac-
tions ou parts d’autres organismes de placement collectif dans le but de répartir les risques d’investissement et de faire
bénéficier ses actionnaires des résultats de la gestion de son portefeuille.

La Société peut prendre toutes mesures et faire toutes opérations qu’elle jugera utiles à l’accomplissement et au dé-

veloppement de son but au sens le plus large et autorisées par la Loi de 2002.»

<i>Troisième résolution 

 L’assemblée, par 27.481.637,445 votes favorables et aucun vote contre, décide ce qui suit:
 Modification du premier paragraphe de l’article 4 des Statuts de manière à lire:
«Le siège social de la Société est établi à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg. Il peut être crée, par simple

décision du conseil d’administration de la Société (le «Conseil d’Administration»), des succursales ou bureaux tant dans
le Grand-Duché de Luxembourg qu’à l’étranger.»

<i>Quatrième résolution 

 L’assemblée, par 27.481.637,445 votes favorables et aucun vote contre, décide ce qui suit:
 1) Suppression du deuxième paragraphe de l’article 5 des Statuts.
 2) Modification du quatrième paragraphe de l’article 5 des Statuts en remplaçant la référence à «conseil d’adminis-

tration» par la référence à «Conseil d’Administration».

3) Modification du cinquième paragraphe de l’article 5 des Statuts en ajoutant les mots, «instruments du marché mo-

nétaire» après les mots «valeurs mobilières».

 4) Modification du sixième paragraphe de l’article 5 des Statuts en supprimant la référence à «Par exception à l’article

2093 du Code Civil luxembourgeois,».

<i>Cinquième réesolution 

 L’assemblée, par 27.481.637,445 votes favorables et aucun vote contre, décide ce qui suit:
 1) Suppression du sixième paragraphe de l’article 6 des Statuts.
 2) Modification du septième paragraphe de l’article 6 des Statuts en remplaçant la référence à «conseil d’administra-

tion» par la référence à «Conseil d’Administration».

3) Modification du dixième paragraphe de l’article 6 des Statuts en ajoutant la disposition suivante à la fin du paragra-


«Au cas ou un tel actionnaire ne fournirait pas d’adresse à la Société, mention pourra en être faite au registre des

actions, et l’adresse de l’actionnaire sera censée être celle du siège social de la Société ou telle autre adresse qui sera
fixée par la Société, ceci jusqu’à ce qu’une autre adresse soit fournie par l’actionnaire. L’actionnaire pourra à tout mo-
ment faire changer l’adresse portée au registre des actions par une déclaration écrite envoyée à la Société à son siège
social, ou à telle autre adresse qui pourra être fixé par la Société.»

<i>Sixième résolution 

 L’assemblée, par 27.481.637,445 votes favorables et aucun vote contre, décide ce qui suit:
Modification du premier paragraphe de l’article 7 des Statuts en remplaçant la référence à «société» par la référence

à «Société».

<i>Septième résolution 

 L’assemblée, par 27.481.637,445 votes favorables et aucun vote contre, décide ce qui suit:
Modification de l’article 8 des Statuts en le remplaçant par le texte suivant:
«La Société peut restreindre ou empêcher la propriété d’actions par toute personne, firme ou entité sociale, y inclus

sans limitation toute «Personne des Etats-Unis» telle que définie ci-après, ou par toute personne qui détient ou possède
des actions en contravention des lois ou règlements ou dans des circonstances qui ont ou pourraient avoir des consé-


quences négatives sur le plan fiscal pour la Société ou les actionnaires ou être contraire aux intérêts de la Société d’une
autre manière (une «Personne Prohibée»), et à ces fins, la Société pourra:

a) refuser d’émettre des actions ou d’enregistrer tout transfert d’actions si elle estime que cette émission ou cet en-

registrement auraient ou pourraient avoir pour effet la possession directe ou indirecte de ces actions par une Personne
des Etats-Unis ou une Personne Prohibée; et

b) exiger à tout moment de toute personne dont le nom est inscrit au Registre ou de toute personne qui voudrait

faire inscrire un transfert d’actions dans le Registre, la production de tous renseignements que la Société estimera né-
cessaires pour déterminer si oui ou non la possession directe ou indirecte par cette personne d’actions concerne une
Personne des Etats-Unis ou une Personne Prohibée; 

c) lorsqu’il apparaîtra à la Société qu’une Personne des Etats-Unis ou une Personne Prohibée, soit seule, soit ensemble

avec toute autre personne, détient directement ou indirectement des actions de la Société, elle pourra procéder au
rachat obligatoire de toutes actions détenues par cet actionnaire, de la manière suivante:

(i) la Société notifiera un avertissement (désigné ci-après par «Avertissement de Rachat») à l’actionnaire qui détient

ces actions ou qui est inscrit dans le Registre comme propriétaire des actions à racheter, indiquant les actions devant
être rachetées, le prix de rachat de celles-ci et le lieu où le prix de rachat de ces actions sera payable. Cet Avertissement
de Rachat pourra être notifié sous pli recommandé adressé à l’actionnaire à sa dernière adresse connue ou inscrite dans
le Registre de la Société. L’actionnaire concerné sera tenu dès lors de remettre sans délai à la Société le ou les certificats
représentatifs des actions désignées dans l’Avertissement de Rachat. Immédiatement après la clôture des bureaux à la
date indiquée dans l’Avertissement de Rachat, l’actionnaire en question cessera d’être propriétaire des actions désignées
dans l’Avertissement de Rachat et son nom sera rayé du Registre; toutefois les actions représentées par ces certificats
continueront d’exister;

(ii) le prix auquel seront rachetées les actions décrites dans un Avertissement de Rachat (ci-après «le Prix de Rachat»)

sera égal à la valeur nette d’inventaire par action, calculée conformément à l’article 23 des présents statuts;

(iii) le paiement du Prix de Rachat sera fait au propriétaire de ces Actions dans la monnaie du compartiment concerné

sauf pendant des périodes où des restrictions seraient imposées sur la convertibilité de cette devise, et déposé par la
Société auprès d’une banque à Luxembourg ou ailleurs (ainsi que cela sera indiqué dans l’Avertissement de Rachat) pour
être versé au propriétaire contre remise du ou des certificats représentatifs des actions décrites dans l’avis. Après le
dépôt du Prix de Rachat, aucune personne ayant des droits sur les actions décrites dans l’Avertissement de Rachat
n’aura désormais de droits sur ces actions et ne pourra formuler une quelconque revendication contre la Société ou
contre les actifs de celle-ci du chef des actions en question, sauf le droit de la personne propriétaire des actions en ques-
tion de toucher de la banque le Prix de Rachat ainsi versé (sans intérêts), en échange de la remise du ou des certificats
d’actions tels que décrit ci-dessus;

(iv) l’exercice par la Société des pouvoirs conférés par cet article ne pourra en aucun cas être mis en question ou

invalidé au motif qu’il n’y aurait pas eu de preuve suffisante de la propriété de ces actions par une personne ou que la
propriété effective de ces actions était différente de celle apparue à la Société à la date d’un Avertissement de Rachat,
sous réserve que la Société aura, dans chaque cas exercé ses pouvoirs en toute bonne foi; et

(d) refuser de reconnaître le vote d’une Personne des Etats-Unis ou d’une Personne Prohibée lors de toute assemblée

générale des actionnaires de la Société. 

Si une personne apprend qu’elle détient ou possède des actions en contravention de cet article, elle en informera la

Société par écrit.

Lorsqu’utilisé dans les présents statuts, le terme «Personne des Etats-Unis» s’appliquera à tout citoyen ou résident

des Etats-Unis d’Amérique, à toute association organisée ou existant en vertu des lois d’un Etat, d’un territoire ou d’une
possession des Etats-Unis d’Amérique, à toute société organisée conformément aux lois des Etats-Unis d’Amérique ou
d’un de ses Etats, territoires ou possessions, et à toute succession ou «trust», autres que les successions ou «trusts»
dont le revenu de sources situées hors des Etats-Unis d’Amérique n’est pas susceptible d’être inclus dans le revenu brut
aux fins de déterminer l’impôt américain sur le revenu, payable par ces mêmes successions ou «trusts».

S’il apparaît qu’un actionnaire d’un type d’actions réservé aux Investisseurs Institutionnels (dans le sens de l’article

129 de la Loi de 2002) n’est pas un Investisseur Institutionnel, la Société peut soit racheter les actions concernées ou
convertir, nonobstant les dispositions de l’article 21 ci-dessous, de telles actions dans des actions d’un type qui n’est pas
restreint à des Investisseurs Institutionnels (dans la mesure où il existe un tel type avec des caractéristiques similaires)
et notifie l’actionnaire concerné d’une telle conversion.»

<i>Huitième résolution 

 L’assemblée, par 27.481.637,445 votes favorables et aucun vote contre, décide ce qui suit:
Modification du premier paragraphe de l’article 10 des Statuts en supprimant la référence à «et pour la première fois

en 1992.».

<i>Neuvième résolution 

 L’assemblée, par 27.481.637,445 votes favorables et aucun vote contre, décide ce qui suit:
Modification du deuxième paragraphe de l’article 12 des Statuts en remplaçant la référence à «existe des actions au

porteur» par la référence à «y a lieu» et en supprimant la référence à «Spécial».

<i>Dixième résolution 

 L’assemblée, par 27.481.637,445 votes favorables et aucun vote contre, décide ce qui suit:
Modification des deuxième et sixième paragraphes de l’article 14 des Statuts en remplaçant la référence à «conseil

d’administration» par la référence à «Conseil d’Administration».


<i>Onzième résolution 

 L’assemblée, par 27.481.637,445 votes favorables et aucun vote contre, décide ce qui suit:
Modification de l’article 16 des Statuts en le remplaçant par le texte suivant:
«Le Conseil d’Administration a le pouvoir de déterminer les politiques et stratégies de la Société basées sur le prin-

cipe de la répartition des risques, et de déterminer, les lignes de conduite à suivre dans la gestion et l’administration des
affaires de la Société, dans le cadre des restrictions qui doivent être établies par le Conseil d’Administration, régulière-
ment, en conformité avec la Partie I de la Loi de 2002.

Le Conseil d’Administration peut décider que les investissements de la Société seront faits (i) dans des valeurs mo-

bilières et instruments du marché monétaire admis ou négociés sur un marché régulier tel que défini par la Loi de 2002,
(ii) dans des valeurs mobilières et instruments du marché monétaire négociés sur un autre marché dans un Etat Membre
de l’Union Européenne qui est réglementé, fonctionne régulièrement et est reconnu et ouvert au public, (iii) dans des
valeurs mobilières et instruments du marché monétaire coté sur une bourse dans tout autre pays de l’Europe de l’Est
et de l’Ouest, l’Asie, l’Océanie, l’Australie et les continents américains et de l’Afrique ou négociés sur un autre marché
organisé dans un des pays visés ci-dessus, pourvu que ce marché soit réglementé, fonctionne régulièrement, soit recon-
nu et soit ouvert au public, (iv) dans des valeurs mobilières et instruments du marché monétaire récemment émis à
condition que les termes de l’émission prévoient une demande d’admission à une des bourses ou des autres marchés
organisés visés ci-dessus à condition que cette cotation soit obtenue dans un délai d’un an à partir de l’émission, ainsi
que (v) dans toutes autres valeurs mobilières, instruments ou autres avoirs dans la limite des restrictions telles que pré-
vues par le Conseil d’Administration conformément à la Loi de 2002 et aux règlements en vigueur et telle que décrite
dans les documents de vente de la Société.

Le Conseil d’Administration peut décider d’investir, jusqu’à 100% des avoirs de chaque compartiment de la Société

dans différentes émissions de valeurs mobilières et instruments du marché monétaire émis ou garantis par un Etat Mem-
bre de l’Union Européenne, par ses collectivités publiques territoriales, un pays non Membre de l’Union Européenne,
tel qu’accepté par l’autorité de surveillance luxembourgeoise et tel que décrit dans les documents de vente de la Société,
ou par des organismes internationaux à caractère public dont fait partie un ou plusieurs Etats Membres de l’Union Euro-
péenne, ou par tout Etat membre de l’Organisation de Coopération et de Développement Economique (OCDE) étant
entendu que si la Société entend faire usage de cette disposition, elle doit détenir, au nom du compartiment concerné,
des valeurs appartenant à six émissions différentes au moins, sans que les valeurs appartenant à une même émission
puissent excéder 30% des avoirs totaux de ce compartiment.

Les investissements de la Société peuvent se faire, soit directement, soit indirectement, tel que déterminé de temps

en temps par le Conseil d’Administration et dans la mesure où cela est autorisé par la Loi de 2002, à travers des filiales
détenues à 100% et constituées dans toute juridiction appropriée. Quand les investissements de la Société sont faits
dans le capital d’une filiale, exerçant uniquement, au profit exclusif de celle-ci, des activités de gestion de conseil ou de
commercialisation dans le pays où la filiale est située en ce qui concerne le rachat des parts à la demande des porteurs
de parts, les paragraphes (1) et (2) de l’article 48 de la Loi de 2002 ne s’applique pas. Toute référence dans les présents
statuts à «investissements» ou «avoirs» sera une référence soit aux investissements pratiqués et aux avoirs détenus di-
rectement ou aux investissements pratiqués et aux avoirs détenus indirectement par l’intermédiaire de filiales.

Le Conseil d’Administration peut décider que les investissements de la Société soient faits en instruments financiers

dérivés, y compris des instruments assimilables donnant lieu à un règlement en espèces, négociés sur un marché régle-
menté tel que défini par la Loi de 2002 et/ou des instruments financiers dérivés négociés de gré à gré à condition, entre
autres, que le sous-jacent consiste en instruments relevant de l’article 41(1) de la Loi de 2002, en indices financiers, taux
d’intérêts, taux de change ou en devises, dans lesquels la Société peut effectuer des placements conformément à ses
objectifs d’investissement, tels qu’ils ressortent de ses documents de vente.

Le Conseil d’Administration peut décider que les investissements d’un compartiment soient faits de manière à ce

qu’ils reproduisent la composition d’un indice d’actions ou d’obligations sous réserve que l’indice concerné soit reconnu
par l’autorité de contrôle luxembourgeoise comme étant suffisamment diversifié, qu’il soit un étalon représentatif du
marché auquel il se réfère et fasse l’objet d’une publication appropriée.

La Société n’investira pas plus de 10% des avoirs d’un compartiment dans des organismes de placement collectif tels

que définis à l’article 41 (1) (e) de la Loi de 2002 à l’exception des compartiments qui comportent la mention «fonds de
fonds» dans leur dénomination.»

<i>Douzième résolution

 L’assemblée, par 27.481.637,445 votes favorables et aucun vote contre, décide ce qui suit:
Modification des deuxième et troisième paragraphes de l’article 17 des Statuts en remplaçant la référence à «conseil

d’administration» par la référence à «Conseil d’Administration».

<i>Treizième résolution

 L’assemblée, par 27.481.637,445 votes favorables et aucun vote contre, décide ce qui suit:
Modification de l’article 19 des Statuts en remplaçant la référence à «conseil d’administration» par la référence à

«Conseil d’Administration».

<i>Quatorzième résolution

 L’assemblée, par 27.481.637,445 votes favorables et aucun vote contre, décide ce qui suit:
Modification du premier paragraphe de l’article 20 des Statuts en ajoutant à la fin de la première phrase le texte sui-

vant: «agréé et indépendant. Le réviseur d’entreprises exécutera généralement toutes les obligations prévues par l’arti-
cle 113 de la Loi de 2002.»


<i>Quinzième résolution 

 L’assemblée, par 27.481.637,445 votes favorables et aucun vote contre, décide ce qui suit:
1) Modification du premier paragraphe de l’article 22 des Statuts en remplaçant la référence à «conseil d’administra-

tion» par la référence à «Conseil d’Administration».

2) Modification du septième paragraphe de l’article 22 des Statuts en remplaçant la référence à «notifie» par la réfé-

rence à «notifiée».

<i>Seizième résolution 

 L’assemblée, par 27.481.637,445 votes favorables et aucun vote contre, décide ce qui suit:
1) Modification du point A. c) de l’article 23 des Statuts, de manière à lire:
«c) tous les titres, parts, actions, obligations, warrants, droits d’option ou de souscription, parts/actions d’organismes

de placement collectif et autres investissements et valeurs mobilières qui sont la propriété de la Société;»

2) Modification du point 2) de l’article 23 des Statuts, en remplaçant la référence à «négociée ou cotée» par la réfé-

rence à «et/ou instrument du marché monétaire négociés ou cotés».

3) Modification de l’article 23 des Statuts en ajoutant les points 6), 7) et 8) après le point 5), de manière à lire:
«6) La valeur des instruments financiers dérivés qui ne sont pas cotés sur une bourse de valeurs ou négociés sur un

autre marché organisé sera déterminée quotidiennement d’une manière fiable et vérifiée par un professionnel compé-
tent nommé par la Société conformément à la pratique du marché.

7) Les actions ou parts d’organismes de placement collectif de type ouvert seront évaluées à leurs dernières valeurs

nettes d’inventaire disponibles, réduites éventuellement des commissions applicables.

8) La valeur des instruments du marché monétaire qui ne sont pas cotés sur une bourse de valeurs ou négociés sur

un autre marché organisé sera basée sur la valeur nominale plus tous les intérêts capitalisés ou sur base d’amortissement
des coûts.»

4) Modification du point 6) de l’article 23 des Statuts en le renommant point «9)».
5) Modification de l’article 23 des Statuts en ajoutant le point 10) de manière à lire:
«10) Dans les circonstances où les intérêts de la Société ou de ses actionnaires le justifient (notamment pour éviter

les pratiques de market timing), le Conseil d’Administration peut prendre toutes autres mesures appropriées, telles
qu’appliquer une méthodologie d’évaluation d’une valeur juste pour ajuster la valeur des avoirs de la Société, tel que
plus amplement décrit dans les documents de vente de la Société.»

6) Modification du point B. b) de l’article 23 des Statuts de manière à lire:
«b) tous les frais d’administration, échus ou redus; notamment les frais d’exploitation (à l’inclusion notamment des

émoluments des différents intervenants prévus dans le prospectus et rémunérations des administrateurs, dirigeants ou
tout autre agent de la Société ainsi que d’une société de gestion (le cas échéant) ainsi que certaines dépenses des admi-
nistrateurs, de la Banque Dépositaire et de ses correspondants, de l’Agent de Cotation, de l’Agent Domiciliataire, de
l’Agent Enregistreur et de Transfert, de l’Agent Administratif, du Réviseur d’Entreprises, des conseillers juridiques et
fiscaux, ainsi que des coûts de l’impression et de la distribution des rapports annuels et semestriels et du prospectus,
des frais de publication et de marketing, des frais relatifs à l’établissement d’une classification («rating») des divers com-
partiments), les frais bancaires liés aux rachats d’actions, les commissions de courtage, les impôts payables par la Société,
les frais d’inscription de la Société et du maintien de cette inscription auprès de toutes les autorités gouvernementales
et de la cotation en bourse des actions de la Société, ainsi que les frais et dépenses en rapport avec la constitution de
la Société, la préparation et la publication du prospectus, des prospectus simplifiés, l’impression des certificats repré-
sentatifs des actions de la Société et avec l’admission de ces actions de la Société à la Bourse de Luxembourg.»

7) Modification du point B. d) de l’article 23 des Statuts en remplaçant les références à «conseil d’administration» par

les références à «Conseil d’Administration».

8) Modification du premier paragraphe du point C. de l’article 23 des Statuts en remplaçant la référence à «en la ma-

nière» par la référence à «de la manière».

<i>Dix-septième résolution

 L’assemblée, par 27.481.637,445 votes favorables et aucun vote contre, décide ce qui suit:
 Modification des premier et dernier paragraphes de l’article 26 des Statuts en remplaçant les références à «SICAV»

par les références à «Société».

<i>Dix-huitième résolution

 L’assemblée, par 27.481.637,445 votes favorables et aucun vote contre, décide ce qui suit:
 Modification de l’article 27 des Statuts en ajoutant le paragraphe suivant:
«De plus, la Société pourra conclure un contrat avec une société de gestion autorisée sous le chapitre 13 de la Loi

de 2002 (la «Société de Gestion») en vertu duquel elle désigne la Société de Gestion pour lui fournir des services de
gestion, d’administration et de commercialisation.»

<i>Dix-neuvième résolution

 L’assemblée, par 27.481.637,445 votes favorables et aucun vote contre, décide ce qui suit:
 Modification de l’article 28 des Statuts en remplaçant les références à «SICAV», «société d’investissement» et «so-

ciété» par les références à «Société», «ayant droit» par «ayants droit», «conseil d’administration» par «Conseil d’Admi-
nistration», «loi luxembourgeoise du 30 mars 1988» par «Loi de 2002» et, dans le onzeième paragraphe la référence à
«deviendra effective» par «devienne effective».

<i>Vingtième résolution

 L’assemblée, par 27.481.637,445 votes favorables et aucun vote contre, décide ce qui suit:


 Modification de l’article 30 des Statuts en remplaçant la référence à «loi luxembourgeoise du 30 mars 1988» par la

référence à «Loi de 2002».

Plus rien ne figurant à l’ordre du jour, la séance est levée.

<i>Vingt-et-unième résolution

L’assemblée, par 27.481.637,445 votes favorables et aucun vote contre, décide ce qui suit:
Autorisation accordée au Président de l’assemblée de fixer la date effective de ces changements aux Statuts, mais le

31 décembre 2005 au plus tard.

En vertu de cette autorisation, le président de l’assemblée décide de fixer la date effective de ces changements à la

date de l’assemblée.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, tous connus du notaire par leurs noms, prénoms

usuels, états et demeures, les membres du bureau ont signé avec le Notaire le présent acte.

Signé: J.-P. Nervi, V. Waltregny, N. Wolff, P. Bettingen.
Enregistré à Luxembourg, le 30 décembre 2005, vol. 27CS, fol. 1, case 10. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour copie conforme, délivrée à la société aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(005069.3/202/321) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 janvier 2006.

UTILITIES S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 8, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 89.364. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 27 octobre 2005, réf. LSO-BJ06300, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 novembre 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 8 novembre 2005.

(096014.3/744/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 novembre 2005.

UTILITIES S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 8, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 89.364. 

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 27 octobre 2005, réf. LSO-BJ06298, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 novembre 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 8 novembre 2005.

(096013.3/744/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 novembre 2005.

GE REAL ESTATE CENTRAL EUROPEAN INVESTORS, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 4.909.800,-.

Siège social: L-1717 Luxembourg, 8-10, rue Mathias Hardt.

R. C. Luxembourg B 58.514. 

La société a été constituée suivant acte reçu par Maître Frank Baden, notaire de résidence à Luxembourg, en date du 

18 mars 1997 publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations n


 339 du 1


 juillet 1997.

Les comptes annuels au 31 décembre 2004, enregistrés à Luxembourg, le 7 novembre 2005, réf. LSO-BK00923, ont

été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 novembre 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(096089.3/250/15) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 novembre 2005.

Senningerberg, le 12 janvier 2006.

P. Bettingen.



<i>Un mandataire


EMMA S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1449 Luxembourg, 18, rue de l’Eau.

R. C. Luxembourg B 60.441. 

Les comptes annuels modifiés au 30 juin 1999 (version abrégée), enregistrés à Luxembourg, le 7 novembre 2005, réf.

LSO-BK01036, ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(096258.3/693/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

EMMA S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1449 Luxembourg, 18, rue de l’Eau.

R. C. Luxembourg B 60.441. 

Les comptes annuels modifiés au 30 juin 2000 (version abrégée), enregistrés à Luxembourg, le 7 novembre 2005, réf.

LSO-BK01060, ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(096257.3/693/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

EMMA S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1449 Luxembourg, 18, rue de l’Eau.

R. C. Luxembourg B 60.441. 

Les comptes annuels modifiés au 30 juin 2001 (version abrégée), enregistrés à Luxembourg, le 7 novembre 2005, réf.

LSO-BK01064, ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(096254.3/693/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

EMMA S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1449 Luxembourg, 18, rue de l’Eau.

R. C. Luxembourg B 60.441. 

Les comptes annuels au 30 juin 2002 (version abrégée), enregistrés à Luxembourg, le 7 novembre 2005, réf. LSO-

BK01067, ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(096251.3/693/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

EMMA S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1449 Luxembourg, 18, rue de l’Eau.

R. C. Luxembourg B 60.441. 

Les comptes annuels au 30 juin 2003 (version abrégée), enregistrés à Luxembourg, le 7 novembre 2005, réf. LSO-

BK01071, ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(096249.3/693/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

EMMA S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1449 Luxembourg, 18, rue de l’Eau.

R. C. Luxembourg B 60.441. 

Les comptes annuels au 30 juin 2004 (version abrégée), enregistrés à Luxembourg, le 7 novembre 2005, réf. LSO-

BK01073, ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(096247.3/693/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.








FIDUFISC S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1661 Luxembourg, 7, Grand-rue.

R. C. Luxembourg B 73.560. 

Le bilan établi au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 3 novembre 2005, réf. LSO-BK00509, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations. 

(096246.3/1039/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

FIDUFISC S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1661 Luxembourg, 7, Grand-rue.

R. C. Luxembourg B 73.560. 

Le bilan établi au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 3 novembre 2005, réf. LSO-BK00513, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations. 

(096245.3/1039/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.


Siège social: L-2951 Luxembourg, 50, avenue J.F. Kennedy.

R. C. Luxembourg B 49.672. 

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 7 novembre 2005, réf. LSO-BK01091, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 novembre 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 31 octobre 2005.

(096043.3/984/14) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 novembre 2005.


Société Anonyme.

Siège social: L-2212 Luxembourg, 6, place de Nancy.

R. C. Luxembourg B 85.827. 

<i>Procès-verbal de l’assemblée générale extraordinaire tenue à L-2212 Luxembourg, 6, place de Nancy, le 28 février 2005

La séance est ouverte à onze heures sous la présidence de Monsieur Alain Maillet, demeurant à Saint Léger (F). Mon-

sieur le Président désigne comme secrétaire Monsieur Xavier Du Laurent De La Barre, demeurant à Boulogne Billan-
court (F) et comme Scrutateur Mademoiselle Oumou Kaltome Ba, demeurant à Blanc Mesnil (F). 

Ensuite Monsieur le Président constate qu’il résulte de la liste des présences annexée au présent procès-verbal et qui

sera signée ne varietur par les membres du bureau, que tous les actionnaires sont présents ou représentés, qu’il a pu
être fait abstraction des convocations d’usage et que tous les actionnaires présents ou représentés se reconnaissent
dûment convoqués et déclarent par ailleurs avoir eu parfaitement connaissance de l’ordre du jour qui leur a été com-
muniqué au préalable dans les délais légaux, et que dès lors la présente assemblée est régulièrement constituée pour
délibérer sur l’ordre du jour. Monsieur F. Gendron, Directeur Général a été convoqué. Monsieur J-C Aulagnier, nou-
veau partenaire de la société a été également convoqué.

<i>Ordre du jour:

1- Démission du poste d’administrateur délégué; 
2- Nomination d’un nouvel administrateur;
3- Election d’un nouvel administrateur délégué;
4- Délégation de pouvoir à Monsieur F. Gendron pour assurer toutes démarches nécessaires à l’ouverture d’un

compte CCP à Luxembourg ville.

Luxembourg, le 8 novembre 2005.


Luxembourg, le 8 novembre 2005.


Pour extrait sincère et conforme
S. Veillat / C. Feuillen


Monsieur le Président déclare la discussion ouverte et expose les raisons de sa décision de démissionner de son poste

d’administrateur délégué.

Monsieur Jean Claude Ollagnier nouveau partenaire de la compagnie dans le cadre du développement immobilier ac-

cepte de s’impliquer dans la société et est invité à prendre en charge le poste d’administrateur vacant.


La démission de Monsieur Maillet de son poste d’administrateur délégué est acceptée par l’assemblée.


La nomination de Monsieur Jean Claude Ollagnier au poste d’administrateur vacant est acceptée par l’assemblée qui

lui souhaite la bienvenue. De l’accord de l’assemblé générale des actionnaires ils désignent Monsieur Jean Claude Olla-
gnier, prénommé, administrateur-délégué, chargé de la gestion journalière de la société et de la représentation de la
société dans le cadre de cette gestion journalière.


M. Franck Gendron, demeurant 43, rue de Hoscheid, L-8422 à Steinfort, est chargé de l’ensemble des démarches

nécessaires afin d’ouvrir un compte CCP à Luxembourg ville. Il sera seul signataire de ce compte et délégation de pou-
voir lui est faite par le conseil.

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée.

Enregistré à Luxembourg, le 1


 juillet 2005, réf. LSO-BG00122. – Reçu 166 euros.

<i>Le Receveur (signé): Signature.

(096209.3/000/44) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 novembre 2005.

ENTREPRISE GREIVELDINGER, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-5885 Howald, 233A, route de Thionville.

R. C. Luxembourg B 24.881. 

Constituée par-devant M


 Joseph Gloden, notaire de résidence à Grevenmacher, en date du 29 septembre 1986, acte

publié au Mémorial C n


 351 du 17 décembre 1986, modifié par-devant M


 Gérard Lecuit, notaire de résidence à

Hesperange, en date du 30 mars 1999, acte publié au Mémorial C n


 499 du 29 juin 1999, modifiée par acte sous

seing privé en date du 5 juillet 2001, l’avis afférent a été publié au Mémorial C n


 184 du 1


 février 2002.

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 7 novembre 2005, réf. LSO-BK01223, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 2 novembre 2005.

(096316.3/1261/18) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

EONTECH VENTURES S.A., Société Anonyme.

Capital social: EUR 40.000.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R. C. Luxembourg B 81.442. 


Modification de l’adresse d’un administrateur:
Bettio Nicola, 3928, via di Vicopelago, I-55057 Pozzuolo-Lucca.
Démission du commissaire:
Reuter Bernadette, en date du 24 septembre 2001.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 4 novembre 2005, réf. LSO-BK00866. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(096340.3/581/16) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

Signature / Signature / Signature
<i>Le Président / La Secrétaire / Le Scrutateur

Pour extrait sincère et conforme

Luxembourg, le 26 octobre 2005.



OBERWEIS, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 1, rue Guillaume Kroll.

R. C. Luxembourg B 46.453. 

Constituée suivant acte reçu par M


 Gérard Lecuit, notaire de résidence à Mersch, en date du 29 mai 1990, publié au

Mémorial C n


 443 du 29 novembre 1990, modifiée suivant acte reçu par M


 Frank Baden, notaire de résidence à

Luxembourg, en date du 30 décembre 1993, publié au Mémorial C n


 157 du 22 avril 1994, modifiée suivant acte

reçu par-devant le même notaire, en date du 11 août 1994, publié au Mémorial C n


 508 du 7 décembre 1994,

modifiée suivant acte reçu par-devant le même notaire, en date du 21 avril 1998, publié au Mémorial C n


 525 du

17 juillet 1998.

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 7 novembre 2005, réf. LSO-BK01212, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 2 novembre 2005.

(096320.3/1261/19) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

TRAMECO, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-4702 Pétange, 23, rue Robert Krieps.

R. C. Luxembourg B 84.705. 

Constituée par-devant M


 Tom Metzler, notaire de résidence à Luxembourg, en date du 28 novembre 2001, acte publié

au Mémorial C n


 446 du 20 mars 2002, modifiée par-devant le même notaire en date du 18 juillet 2002, acte publié

au Mémorial C n


 1388 du 25 septembre 2002, modifiée par-devant le même notaire en date du 27 mai 2004, acte

publié au Mémorial C n


 771 du 27 juillet 2004.

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 7 novembre 2005, réf. LSO-BK01262, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 27 octobre 2005.

(096343.3/1261/17) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

AEROCHANGE, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: Luxembourg-Findel, Aéroport de Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 14.646. 

Le bilan au 31 décembre 1998, enregistré à Luxembourg, le 20 octobre 2005, réf. LSO-BJ04492, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations. 

(096359.3/000/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

AEROCHANGE, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: Luxembourg-Findel, Aéroport de Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 14.646. 

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 13 octobre 2005, réf. LSO-BJ02491, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations. 

(096356.3/000/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

<i>Pour OBERWEIS, S.à r.l.

<i>Pour TRAMECO, S.à r.l.

Luxembourg, le 14 octobre 2005.

M. Muller / V. Matagne

Luxembourg, le 14 octobre 2005.

M. Muller / V. Matagne


PRO SERV S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-3429 Dudelange, 210, route de Burange.

R. C. Luxembourg B 87.683. 

Constituée sous forme de société anonyme suivant acte reçu par M


 Emile Schlesser, notaire alors de résidence à

Luxembourg, en date du 30 mai 2002, publié au Mémorial C n


 1214 du 16 août 2002 modifiée par-devant le même

notaire en date du 23 avril 2004, acte publié au Mémorial C n


 734 du 16 juillet 2004.

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 7 novembre 2005, réf. LSO-BK01267, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg le 27 octobre 2005.

(096345.3/1261/16) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

PRO-INTER S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-4264 Esch-sur-Alzette, 26, rue Nothomb.

R. C. Luxembourg B 88.507. 

Constituée sous forme de société anonyme suivant acte reçu par M


 Jean-Joseph Wagner, notaire alors de résidence à

Sanem, en date du 29 juillet 2002, publié au Mémorial C n


 1429 du 3 octobre 2002, modifiée par-devant M



Lecuit notaire alors de résidence à Redange en date du 21 novembre 2002, acte publié au Mémorial C n


 5 du 3

janvier 2003, modifiée par-devant Jean-Joseph Wagner, notaire alors de résidence à Sanem en date du 31 mars
2004, acte publié au Mémorial C n


 792 du 3 août 2004.

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 7 novembre 2005, réf. LSO-BK01261, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg le 27 octobre 2005.

(096347.3/1261/18) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

CASTEL INVEST S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-3429 Dudelange, 210, route de Burange.

R. C. Luxembourg B 87.618. 

Constituée sous forme de société anonyme suivant acte reçu par M


 Emile Schlesser, notaire alors de résidence à

Luxembourg, en date du 24 mai 2002, publié au Mémorial C n


 1195 du 9 août 2002, modifiée par-devant le même

notaire en date du 23 avril 2004, acte publié au Mémorial C n


 734 du 16 juillet 2004.

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 7 novembre 2005, réf. LSO-BK01264, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 27 octobre 2005.

(096350.3/1261/16) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

BALL EUROPEAN HOLDINGS, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: Luxembourg, 20, rue Eugène Ruppert.

R. C. Luxembourg B 90.413. 

Les statuts coordonnés ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre


(096598.3/211/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

<i>Pour PRO SERV S.A.

<i>Pour PRO-INTER S.A.


J. Elvinger


PEGASE INVESTMENT, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 1, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 70.359. 

Le Conseil d’Administration du 11 octobre 2005 de PEGASE INVESTMENT ci-après «la Société», a résolu de noter

la démission de Monsieur Claude-Alain Giroux en date du 1


 octobre 2005.

Le Conseil d’Administration se compose à présent de:
- Thierry Berthouze,
- Olivier Ferrari,
- Jerry Hilger,
- Yves Martignier,
- Frédéric Fasel,
- Pierre Etienne.

Enregistré à Luxembourg, le 7 novembre 2005, réf. LSO-BK01209. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(096348.3/984/19) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

BLAKENEY INVESTORS, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 1, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 51.637. 


L’Assemblée Générale des Actionnaires s’est tenue à Luxembourg le 20 octobre 2005, et a adopté les décisions


1. L’Assemblée a reconduit les mandats de Messieurs Nigel Pilkington, Francis Finlay, Yves Martignier, Miles Morland,

Fabien Pictet, Pierre Etienne et Jerry Hilger pour une période d’une année.

2. L’Assemblée a reconduit le mandat du Réviseur d’Entreprises, DELOITTE S.A.

Enregistré à Luxembourg, le 7 novembre 2005, réf. LSO-BK01205. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(096351.3/984/17) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

PG TECHNOLOGY, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1219 Luxembourg, 23, rue Beaumont.

R. C. Luxembourg B 65.872. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 3 novembre 2005, réf. LSO-BK00531, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations. 

(096391.3/535/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

PG TECHNOLOGY, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1219 Luxembourg, 23, rue Beaumont.

R. C. Luxembourg B 65.872. 

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 3 novembre 2005, réf. LSO-BK00534, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations. 

(096387.3/535/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

<i>Pour le Conseil d’Administration


Luxembourg, le 12 mai 2005.

<i>Le Gérant

Luxembourg, le 11 septembre 2005.

<i>Le Gérant


HOLDING PELIZZA, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1219 Luxembourg, 23, rue Beaumont.

R. C. Luxembourg B 65.842. 

Le bilan au 31 décembre 2002, enregistré à Luxembourg, le 3 novembre 2005, réf. LSO-BK00537, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations. 

(096386.3/535/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

HOLDING PELIZZA, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1219 Luxembourg, 23, rue Beaumont.

R. C. Luxembourg B 65.842. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 3 novembre 2005, réf. LSO-BK00540, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations. 

(096384.3/535/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

HOLDING PELIZZA, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1219 Luxembourg, 23, rue Beaumont.

R. C. Luxembourg B 65.842. 

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 3 novembre 2005, réf. LSO-BK00541, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations. 

(096380.3/535/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.


Siège social: Luxembourg, 19, rue de Bitbourg.

R. C. Luxembourg B 23.842. 

<i>Extrait du procès-verbal de l’Assemblée Générale des actionnaires tenue à Luxembourg le 22 août 2005

L’Assemblée Générale du 22 août 2005 renomme au poste d’Administrateur:
- Monsieur Vidar Mohammar,
- Monsieur Per G Malmborg,
- Monsieur Erny Lamborelle,
- Monsieur Hans Dahlquist.
Le mandat de Monsieur Robert Morris n’a pas été renouvelé. Madame Charlotte Barnekow et Monsieur Richard

Fleetwood ont été nommés Administrateurs.

Leur mandat prendra fin immédiatement après l’Assemblée Générale qui statuera sur les comptes au 31 décembre


L’Assemblée Générale renomme également PricewaterhouseCoopers Luxembourg, comme Réviseur d’Entreprises.

Son mandat prendra fin immédiatement après l’Assemblée Générale qui statuera sur les comptes au 31 décembre 2005.

Enregistré à Luxembourg, le 21 octobre 2005, réf. LSO-BJ04832. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(096554.3/682/23) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2005.

Luxembourg, le 11 septembre 2005.

<i>Le gérant

Luxembourg, le 11 septembre 2005.

Le gérant

Luxembourg, le 11 septembre 2005.

<i>Le gérant

<i>Pour la société ERICSSON REINSURANCE 



Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 55.363. 

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à 


qui aura lieu le <i>7 mars 2006 à 14.30 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire 
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2005
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Acceptation de la démission d’Administrateurs et nomination de leurs remplaçants
5. Décharge spéciale aux Administrateurs démissionnaires pour l’exercice de leur mandat jusqu’à la date de leur dé-


6. Divers

I (00321/795/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

GEMMY HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R. C. Luxembourg B 77.621. 

Les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra exceptionnellement le <i>6 mars 2006 à 14.00 heures au siège social, 65, boulevard Grande-Duchesse Char-
lotte, L-1331 Luxembourg pour délibérer sur l’ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport de gestion du Conseil d’Administration et du rapport du Commis-

saire aux comptes

2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2002
3. Affectation du résultat
4. Décharge à doner aux Administrateurs pour l’exercice écoulé et pour la tardivité de la tenue de l’Assemblée Gé-

nérale Statutaire

5. Décharge à donner au Commissaire aux comptes
6. Ratification de la cooptation d’un nouvel Administrateur
7. Nominations statutaires
8. Divers

I (00376/000/21) 

<i>Le Conseil d’Administration.

FAUNE HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 27, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 62.514. 

Les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra exceptionnellement le <i>6 mars 2006 à 10.00 heures, au nouveau siège social à Luxembourg, pour délibérer
sur l’ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport de gestion du Conseil d’Administration et des rapports du Com-

missaire aux comptes

2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2003 et au 31 décembre 2004
3. Affectation des résultats
4. Décharge à donner aux Administrateurs pour les exercices écoulés et pour la tardivité de la tenue des Assem-

blées Générales Statutaires

5. Décharge à donner au Commissaire aux comptes
6. Ratification de la cooptation d’un nouvel Administrateur
7. Nominations statutaires
8. Décision à prendre conformément à l’article 100 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales
9. Transfert du siège social

10. Divers

I (00377/000/23) 

<i>Le Conseil d’Administration.



Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 40.424. 

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à


tenue exceptionnellement le <i>6 mars 2006 à 15.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 30 juin 2004 et 2005
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Acceptation de la démission du Commissaire aux Comptes et nomination de son remplaçant
5. Divers.

I (00348/795/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.


Siège social: Luxembourg, 49, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 48.202. 

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à


des actionnaires qui se tiendra le <i>7 mars 2006 à 9.00 heures au siège social à Luxembourg pour délibérer de l’ordre du
jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes
2. Approbation des bilan, compte de pertes et profits et affectation des résultats au 31.12.2005
3. Décharge aux Administrateurs et au commissaire aux comptes
4. Nominations statutaires
5. Décision à prendre quant à l’article 100 sur les sociétés commerciales
6. Divers

I (00374/788/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

DONPAL FINANCIERE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2420 Luxembourg, 11, avenue Emile Reuter.

R. C. Luxembourg B 79.133. 

Messieurs les Actionnaires sont convoqués par le présent avis à


qui se tiendra le <i>8 mars 2006 à 14.00 heures au siège social de la société, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

a. rapport du Conseil d’Administration sur l’exercice 2005;
b. rapport du commissaire;
c. lecture et approbation du Bilan et du Compte de Profits et Pertes arrêtés au 31 décembre 2005;
d. affectation du résultat;
e. décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire;
f. nominations statutaires;
g. divers.

I (00349/045/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.


Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R. C. Luxembourg B 33.345. 

Les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra exceptionnellement le <i>6 mars 2006 à 10.00 heures, au siège social, 65, boulevard Grande-Duchesse Char-
lotte, L-1331 Luxembourg pour délibérer sur l’ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport de gestion du Conseil d’Administration et des rapports du Com-

missaire aux comptes

2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2003, au 31 décembre 2004 et au 31 décembre 2005


3. Affectation des résultats
4. Décharge à donner aux Administrateurs pour les exercices écoulés et pour la tardivité de la tenue des Assemblées

Générales Statutaires 2004 et 2005

5. Décharge à donner au Commissaire aux comptes
6. Nominations statutaires
7. Décision à prendre conformément à l’article 100 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales
8. Divers

I (00378/000/21) 

<i>Le Conseil d’Administration.

INTEREUREKA S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 49, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 61.004. 

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à


des actionnaires qui se tiendra le <i>6 mars 2006 à 11.00 heures au siège social à Luxembourg pour délibérer de l’ordre
du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes
2. Approbation des bilan, compte de pertes et profits et affectation des résultats au 31 décembre 2005
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux comptes
4. Nominations statutaires
5. Décision à prendre quant à l’article 100 sur les sociétés commerciales
6. Divers

I (00375/788/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

POLE S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-8009 Strassen, 117, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 36.319. 

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à 


qui aura lieu le mercredi <i>8 mars 2006 à 10.00 heures au siège social de la société, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2005.
2. Approbation du rapport de gestion et du rapport du commissaire aux comptes.
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Divers.

I (00401/1267/14) 

<i>Le Conseil d’Administration.

COMPAGNIE DU RUBICON S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R. C. Luxembourg B 60.214. 

Les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra exceptionnellement le <i>8 mars 2006 à 15.00 heures au siège social, 65, boulevard Grande-Duchesse Char-
lotte, L-1331 Luxembourg, pour délibérer sur l’ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport de gestion du Conseil d’Administration et du rapport du Commis-

saire aux comptes

2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2005
3. Affectation du résultat
4. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux comptes
5. Nominations statutaires
6. Décision à prendre conformément à l’article 100 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales
7. Divers

I (00402/000/19) 

<i>Le Conseil d’Administration.



Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 108.298. 

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à 


qui aura lieu le <i>6 mars 2006 à 10.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2005
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Acceptation de la démission d’Administrateurs et nomination de leurs remplaçants
5. Décharge spéciale aux Administrateurs démissionnaires pour l’exercice de leur mandat jusqu’à la date de leur dé-


6. Divers

I (00317/795/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

INTEL HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 35.509. 

Les actionnaires et porteurs de parts de fondateur sont convoqués par le présent avis à


qui aura lieu le <i>8 mars 2006 à 9.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire 
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 octobre 2005
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Acceptation de la démission d’Administrateurs et nomination de leurs remplaçants
5. Décharge spéciale aux Administrateurs démissionnaires pour l’exercice de leur mandat jusqu’à la date de leur dé-


6. Divers.

I (00318/795/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

SEB INVEST FUNDS, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-2520 Luxembourg, 5, allée Scheffer.

R. C. Luxembourg B 84.228. 

Dear shareholders,
As the net assets have fallen in the past months following massive redemption, so that the remaining net assets do

not represent an acceptable portfolio to be managed efficiently for the interests of the shareholders.

Following the terms of the Article 29 of the Articles of Incorporation of the Company, «the Company may at any

time be dissolved by a resolution of the general meeting subject to the quorum and majority requirements referred to
in Article 29».

The Directors resolved therefore to call you to attend to an 


which will take place on <i>March 7, 2006 at 11.30 a.m. at the registered office of the Sicav to decide on the dissolution
and liquidation, with the following agenda:


The Board is pleased to advise you that the decision will be approved by simple majority of the votes of the shares

represented at the Meeting and that no quorum shall be required.

In case you could not be able to attend the meeting, proxy forms appointing the chairman or another shareholder

are available at the registered office of the Company where they shall be returned duly completed.
I (00427/755/25) 

<i>The Board of Directors.

(i) Decision to dissolve and liquidate the Company;

(ii) Appointment of Maître Pierre Delandmeter as liquidator of the Company;

(iii) Determination of the powers of the liquidator (usual powers);
(iv) Appointment of DELOITTE S.A. as auditor to the liquidation.



Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 35.890. 

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à


qui aura lieu le <i>8 mars 2006 à 11.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 30 septembre 2005
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Acceptation de la démission d’Administrateurs et nomination de leurs remplaçants
5. Décharge spéciale aux Administrateurs démissionnaires pour l’exercice de leur mandat jusqu’à la date de leur dé-


6. Divers

I (00319/795/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.

TOLLAMEN S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 16.551. 

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à


qui aura lieu le <i>6 mars 2006 à 9.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire 
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2005
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Acceptation de la démission d’Administrateurs et nomination de leurs remplaçants
5. Décharge spéciale aux Administrateurs démissionnaires pour l’exercice de leur mandat jusqu’à la date de leur dé-


6. Divers

I (00320/795/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.


Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 54.333. 

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à 


qui aura lieu le <i>6 mars 2006 à 9.30 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire 
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2005
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Acceptation de la démission d’Administrateurs et nomination de leurs remplaçants
5. Décharge spéciale aux Administrateurs démissionnaires pour l’exercice de leur mandat jusqu’à la date de leur dé-


6. Divers

I (00322/795/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

SPARINVEST, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1610 Luxembourg, 8-10, avenue de la Gare.

R. C. Luxembourg B 83.976. 

Notice is hereby given that the


of SPARINVEST, SICAV for the financial year ending 2005 shall be held at the Registered Office of the company in Lux-
embourg, 8-10, avenue de la Gare, on <i>March 1, 2006 at 2.00 p.m. local time for the purpose of considering the following



1. To receive and adopt the Management Report of the Directors and the Report of the Independent Auditor for

the year ended December 31, 2005.

2. To receive and adopt the Annual Accounts for the year ended December 31, 2005.
3. To release the Directors and the Independent Auditor in respect with the performance of their duties during the

fiscal year.

4. To appoint the Directors and the Independent Auditor.
5. To transact any other business.
The Shareholders are advised that no quorum is required for the items of the Annual General Meeting and that de-

cisions will be taken on simple majority of the shares present or represented at the meeting with no restriction.

The Shareholders on record at the date of the meeting are entitled to vote or give proxies. Proxies should arrive at

the registered office of the Company at least 48 hours before the meeting.
I (00429/584/23) 

<i>The Board of Directors.


Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R. C. Luxembourg B 64.816. 

Les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra exceptionnellement le <i>7 mars 2006 à 14.00 heures, au siège social 65, boulevard Grande-Duchesse Char-
lotte, L-1331 Luxembourg, pour délibérer sur l’ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport de gestion du Conseil d’Administration et des rapports du Com-

missaire aux comptes

2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2003 et au 31 décembre 2004
3. Affectation des résultats
4. Décharge à donner aux Administrateurs pour les exercices écoulés et pour la tardivité de la tenue des Assemblées

Générales Statutaires

5. Décharge à donner au Commissaire aux comptes
6. Ratification de la cooptation d’un nouvel administrateur
7. Nominations statutaires
8. Divers

I (00392/000/21) 

<i>Le Conseil d’Administration.

FOCUSED SICAV, Investmentgesellschaft mit variablem Kapital.

Gesellschaftssitz: L-2010 Luxemburg, 291, route d’Arlon.

H. R. Luxemburg B 109.505. 

Die Aktionäre werden hiermit zur


eingeladen, die am Freitag, <i>24. Februar 2006 um 10.00 Uhr am Gesellschaftssitz mit folgender Tagesordnung stattfinden


1. Tätigkeitsbericht des Verwaltungsrates und Bericht des Abschlussprüfers.
2. Genehmigung der Jahresabschlussrechnung per 31. Oktober 2005.
3. Beschluss über die Verwendung des Jahresergebnisses.
4. Entlastung der Verwaltungsratsmitglieder und des Abschlussprüfers.
5. Statutarische Ernennungen.
6. Mandat Abschlussprüfer.
7. Diverses.

Jeder Aktionär ist berechtigt, an der ordentlichen Generalversammlung teilzunehmen. Er kann sich auf Grund schrift-

licher Vollmacht durch einen Dritten vertreten lassen. Jede Aktie gewährt eine Stimme.

Um an der ordentlichen Generalversammlung teilzunehmen, müssen die Aktionäre ihre Aktien bis zum 17. Februar

2006, spätestens 16.00 Uhr bei der Depotbank, UBS (LUXEMBOURG) S.A., 36-38, Grand-rue, L-1660 Luxemburg oder
einer anderen Zahlstelle hinterlegen; Vollmachten müssen ebenfalls bis zu diesem Zeitpunkt bei der Adresse der Ge-
sellschaft eingehen.
II (00271/755/24) 

<i>Der Verwaltungsrat.


PARMERIA, Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 5.391. 

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra le jeudi <i>9 mars 2006 à 15.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

– Rapport de gestion du Conseil d’Administration,
– Rapport du Commissaire aux comptes,
– Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2005 et affectation des résultats,
– Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
– Nominations statutaires,
– Fixation des émoluments du Commissaire aux Comptes

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l’Assemblée au siège social.
I (00428/755/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.

SPARINVEST FUND-OF-FUNDS, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1610 Luxembourg, 8-10, avenue de la Gare.

R. C. Luxembourg B 84.451. 

Notice is hereby given that the


of SPARINVEST FUND-OF-FUNDS for the financial year ending 2005 shall be held at the Registered Office of the com-
pany in Luxembourg, 8-10, avenue de la Gare, on<i> March 1, 2006 at 3.00 p.m. local time for the purpose of considering
the following agenda:


1. To receive and adopt the Management Report of the Directors and the Report of the Independent Auditor for

the year ended December 31, 2005.

2. To receive and adopt the Annual Accounts for the year ended December 31, 2005.
3. To release the Directors and the Independent Auditor in respect with the performance of their duties during the

fiscal year.

4. To appoint the Directors and the Independent Auditor.
5. To transact any other business.
The Shareholders are advised that no quorum is required for the items of the Annual General Meeting and that de-

cisions will be taken on simple majority of the shares present or represented at the meeting with no restriction.

The Shareholders on record at the date of the meeting are entitled to vote or give proxies. Proxies should arrive at

the registered office of the Company at least 48 hours before the meeting.
I (00430/584/23) 

<i>The Board of Directors.


Siège social: L-2420 Luxembourg, 11, avenue Emile Reuter.

R. C. Luxembourg B 58.270. 

Messieurs les Actionnaires sont convoqués par le présent avis à


qui se tiendra de manière extraordinaire le <i>27 février 2006 à 15.00 heures au siège social de la société, avec l’ordre du
jour suivant:

<i>Ordre du jour:

a. rapport du Conseil d’Administration sur l’exercice 2005;
b. rapport du commissaire;
c. lecture et approbation du Bilan et du Compte de Profits et Pertes arrêtés au 31 décembre 2005;
d. affectation du résultat;
e. décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire;
f. délibération conformément à l’article 100 de la loi luxembourgeoise sur les sociétés commerciales;
g. divers.

II (00219/000/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.


GIBRALTAR S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 50.594. 

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à


qui aura lieu le <i>24 février 2006 à 12.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 30 novembre 2005, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 30

novembre 2005.

4. Divers.

II (00295/005/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.


Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 64.483. 

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à


tenue extraordinairement, qui aura lieu le <i>24 février 2006 à 16.30 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 30 novembre 2005, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 30

novembre 2005.

4. Nominations statutaires.
5. Divers.

II (00332/000/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.


Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 79.153. 

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à


qui aura lieu le <i>24 février 2006 à 10.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 31 décembre 2005, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 31

décembre 2005.

4. Continuation de l’activité de la société en relation avec l’article 100 de la loi des sociétés.
5. Ratification de la cooptation de deux nouveaux Administrateurs.
6. Divers.

II (00297/005/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

F.A.M. FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2951 Luxembourg, 50, avenue J.F. Kennedy.

R. C. Luxembourg B 72.491. 

Le rapport annuel n’ayant pas été disponible pour l’Assemblée Générale Annuelle tenue le 16 janvier 2006, le prési-

dent a décidé de reporter la réunion au 24 février 2006. Messieurs les actionnaires sont donc convoqués par le présent
avis à


qui aura lieu le <i>24 février 2006 à 10.00 heures, au siège social.

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport de gestion du Conseil d’Administration sur l’exercice clos le 30 septembre 2005.
2. Lecture du rapport du Réviseur d’Entreprises.


3. Approbation des comptes de l’exercice clos le 30 septembre 2005.
4. Affectation des résultats.
5. Décharge aux Administrateurs pour l’exercice clos le 30 septembre 2005.
6. Nominations statutaires.
7. Divers.

Pour pouvoir assister ou être représentés à l’assemblée générale, les propriétaires d’actions au porteur devront faire

part de leur désir d’assister à l’assemblée et effectuer le dépôt de leurs actions aux guichets des agences de FORTIS
BANQUE LUXEMBOURG cinq jours francs au moins avant la réunion.

Les actionnaires en nom seront admis sur justification de leur identité à condition d’avoir, cinq jours francs au moins

avant la réunion, fait connaître leur intention de prendre part à l’assemblée.
II (00293/755/24) 

<i>Le Conseil d’Administration.

FALBALA S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 47.528. 

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à


qui aura lieu le <i>24 février 2006 à 12.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 30 novembre 2005, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 30

novembre 2005.

4. Divers.

II (00296/005/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

PERNAND HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 109.489. 

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à


tenue extraordinairement, qui aura lieu le <i>24 février 2006 à 11.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 30 septembre 2005, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 30

septembre 2005.

4. Divers.

II (00331/000/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

O.R.I. MARTIN LUX S.A., Société Anonyme.
Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 55.992. 

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à


tenue extraordinairement, qui aura lieu le <i>24 février 2006 à 10.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 31 décembre 2005, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 31

décembre 2005.

4. Ratification de la cooptation d’un nouvel administrateur.
5. Divers.

II (00333/000/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.


SPRING MULTIPLE 2005 S.C.A., Société en Commandite par Actions.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 107.392. 

Le Gérant commandité a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à


tenue extraordinairement, qui aura lieu le <i>24 février 2006 à 11.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Gérant Commandité, du Conseil de Surveillance et du Réviseur d’Entreprises.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 31 décembre 2005, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner au Gérant Commandité, au Conseil de Surveillance et au Réviseur d’Entreprises pour l’exercice

de leur mandat au 31 décembre 2005.

4. Démission d’un membre du Conseil de Surveillance et décharge à lui donner.
5. Nomination d’un nouveau membre du Conseil de Surveillance.
6. Divers.

II (00336/000/17) 

<i>Le Gérant Commandité.

ORCADE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 77.410. 

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à


tenue extraordinairement, qui aura lieu le <i>24 février 2006 à 13.30 heures, au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 30 septembre 2005, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 30

septembre 2005.

4. Décision sur la continuation de l’activité de la société en relation avec l’article 100 de la législation des sociétés.
5. Nominations Statutaires.
6. Divers.

II (00335/000/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

UBS (LUX) SICAV 2, Investmentgesellschaft mit variablem Kapital.

Gesellschaftssitz: L-2010 Luxemburg, 291, route d’Arlon.

H. R. Luxemburg B 109.504. 

Die Aktionäre werden hiermit zur


eingeladen, die am Freitag, <i>24. Februar 2006 um 10.00 Uhr am Gesellschaftssitz mit folgender Tagesordnung stattfinden


1. Tätigkeitsbericht des Verwaltungsrates und Bericht des Abschlussprüfers.
2. Genehmigung der Jahresabschlussrechnung per 31. Oktober 2005.
3. Beschluss über die Verwendung des Jahresergebnisses.
4. Entlastung der Verwaltungsratsmitglieder und des Abschlussprüfers. 
5. Statutarische Ernennungen.
6. Mandat Abschlussprüfer.
7. Diverses.

Jeder Aktionär ist berechtigt, an der ordentlichen Generalversammlung teilzunehmen. Er kann sich auf Grund schrift-

licher Vollmacht durch einen Dritten vertreten lassen. Jede Aktie gewährt eine Stimme.

Um an der ordentlichen Generalversammlung teilzunehmen, müssen die Aktionäre ihre Aktien bis zum 17. Februar

2006, spätestens 16.00 Uhr bei der Depotbank, UBS (LUXEMBOURG) S.A., 36-38, Grand-rue, L-1660 Luxemburg oder
einer anderen Zahlstelle hinterlegen; Vollmachten müssen ebenfalls bis zu diesem Zeitpunkt bei der Adresse der Ge-
sellschaft eingehen.
II (00270/755/24) 

<i>Der Verwaltungsrat.


CAMPIFRANC S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 57.335. 

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à


qui aura lieu le <i>24 février 2006 à 15.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 31 décembre 2005, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 31

décembre 2005.

4. Décision sur la continuation de l’activité de la société en relation avec l’article 100 de la loi des sociétés.
5. Divers.

II (00259/1023/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.

HOBUCH FINANZ S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 10A, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 28.223. 

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra le mercredi <i>1


<i> mars 2006 à 11.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

– Rapport de gestion du Conseil d’administration,
– Rapport du Commissaire aux comptes,
– Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2005 et affectation des résultats,
– Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux comptes,
– Nominations statutaires,
– Fixation des émoluments du Commissaire aux comptes.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l’Assemblée au siège social.
II (00265/755/18) 

<i>Le Conseil d’administration.

F.A.M. PERSONAL FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2951 Luxembourg, 50, boulevard J.F. Kennedy.

R. C. Luxembourg B 72.628. 

Le rapport annuel n’ayant pas été disponible pour l’Assemblée Générale Annuelle tenue le 16 janvier 2006, le prési-

dent a décidé de reporter la réunion au 24 février 2006. Messieurs les actionnaires sont donc convoqués par le présent
avis à


qui aura lieu le <i>24 février 2006 à 10.30 heures, au siège social.

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport de gestion du Conseil d’Administration sur l’exercice clos le 30 septembre 2005.
2. Lecture du rapport du Réviseur d’Entreprises.
3. Approbation des comptes de l’exercice clos le 30 septembre 2005.
4. Affectation des résultats.
5. Décharge aux Administrateurs pour l’exercice clos le 30 septembre 2005.
6. Nominations statutaires.
7. Divers.

Pour pouvoir assister ou être représentés à l’assemblée générale, les propriétaires d’actions au porteur devront faire

part de leur désir d’assister à l’assemblée et effectuer le dépôt de leurs actions aux guichets des agences de FORTIS
BANQUE LUXEMBOURG cinq jours francs au moins avant la réunion.

Les actionnaires en nom seront admis sur justification de leur identité, à condition d’avoir, cinq jours francs au moins

avant la réunion, fait connaître leur intention de prendre part à l’assemblée.
II (00292/755/24) 

<i>Le Conseil d’Administration.


VALMETAL HOLDING, Société Anonyme.

Siège social: L-2546 Luxembourg, 5, rue C.M. Spoo.

R. C. Luxembourg B 19.986. 

Le quorum requis par l’article 67-1 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales n’ayant pas été atteint

lors de l’assemblée générale extraordinaire du 20 janvier 2006, l’assemblée n’a pas pu statuer sur l’ordre du jour.

Messieurs les Actionnaires sont priés d’assister à la


qui se tiendra au siège social de la société à Luxembourg, 5, rue C.M. Spoo, le vendredi <i>3 mars 2006 à 11.00 heures avec
l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Dissolution de la société;
2. Décharge aux administrateurs et au Commissaire aux comptes;
3. Nomination d’un ou de plusieurs liquidateurs et définition de ses ou de leurs pouvoirs;
4. Divers.

Les décisions sur l’ordre du jour seront prises quelle que soit la portion des actions présentes ou représentées et

pour autant qu’au moins les deux tiers des voix des actionnaires présents ou représentés se soient prononcés en faveur
de telles décisions.
II (00188/000/20) 

<i>Le Conseil d’Administration.

PROCALUX HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 39, allée Scheffer.

R. C. Luxembourg B 27.958. 

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à


tenue extraordinairement, qui aura lieu le <i>24 février 2006 à 10.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 30 juin 2005, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 30

juin 2005.

4. Nominations statutaires.
5. Divers.

II (00334/000/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.

VALUE IN ACTION HOLDING 2001 S.C.A., Société en Commandite par Actions Holding.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 81.410. 

Le Gérant Commandité a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à


tenue extraordinairement, qui aura lieu le <i>24 février 2006 à 10.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Gérant Commandité, du Conseil de Surveillance et du Réviseur d’Entreprises.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 31 décembre 2005, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner au Gérant Commandité, au Conseil de Surveillance et au Réviseur d’Entreprises pour l’exercice

de leur mandat au 31 décembre 2005.

4. Divers.

II (00337/000/15) 

<i>Le Gérant Commandité.


Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

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LB (Swiss) Investment Fund

Fortis AG Fund of Funds Investment Luxembourg Management

Kersting Luxembourg, S.à r.l.


Utilities S.A.

Utilities S.A.

GE Real Estate Central European Investors, S.à r.l.

Emma S.A.

Emma S.A.

Emma S.A.

Emma S.A.

Emma S.A.

Emma S.A.

Fidufisc S.A.

Fidufisc S.A.

Fortis AG Fund L2 Management

CTIB &amp; T, Compagnie Technique Internationale Bâtiment &amp; Travaux

Entreprise Greiveldinger, S.à r.l.

Eontech Ventures S.A.

Oberweis, S.à r.l.

Trameco, S.à r.l.

Aérochange, S.à r.l.

Aérochange, S.à r.l.

Pro Serv S.A.

Pro-Inter S.A.

Castel Invest S.A.

Ball European Holdings, S.à r.l.

Pegase Investment

Blakeney Investors

PG Technology, S.à r.l.

PG Technology, S.à r.l.

Holding Pelizza, S.à r.l.

Holding Pelizza, S.à r.l.

Holding Pelizza, S.à r.l.

Ericsson Reinsurance

Petrus International S.A.

Gemmy Holding S.A.

Faune Holding S.A.

Fenera Holding International S.A.

Europe Bijoux Finanz S.A.

Donpal Financière S.A.

Amatungulu International S.A.

Intereureka S.A.

Pôle S.A.

Compagnie du Rubicon S.A.

Racine Investissement S.A.

Intel Holding S.A.

SEB Invest Funds, Sicav

Compagnie Financière Luxembourgeoise d’Investissement et Participation

Tollamen S.A.

Fabilor Investment Holding S.A.

Sparinvest, Sicav

Rispoll Investment S.A.

Focused Sicav


Sparinvest Fund-of-Funds

Day Sports Management Events S.A.

Gibraltar S.A.

Financière du Cazeau Holding S.A.

Amadeus Beteiligung A.G.

F.A.M. Fund

Falbala S.A.

Pernand Holding S.A.

O.R.I. Martin Lux S.A.

Spring Multiple 2005 S.C.A.

Orcade S.A.

UBS (Lux) Sicav 2

Campifranc S.A.

Hobuch Finanz S.A.

F.A.M. Personal Fund

Valmetal Holding

Procalux Holding S.A.

Value in Action Holding 2001 S.C.A.