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9025

MEMORIAL

MEMORIAL

Amtsblatt

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L

 

D E S

 

S O C I E T E S

 

E T

 

A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 189

26 janvier 2006

S O M M A I R E

NAGERA HOLDING, Société Anonyme.

Siège social: L-1637 Luxembourg, 24-28, rue Goethe.

R. C. Luxembourg B 83.199. 

Société anonyme constituée suivant acte reçu par Maître Georges d’Huart, notaire de résidence à Pétange, en date du 

3 août 2001, publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations C n

o

 120 du 23 janvier 2002.

Le bilan au 30 juin 2005, enregistré à Luxembourg, le 17 octobre 2005, réf. LSO-BJ03298, a été déposé au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 octobre 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 18 octobre 2005.

(090526.3/000/14) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 octobre 2005.

Air Ambiance Filters Europe Holding S.A., Luxem- 

bourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

9034

bourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9068

Ipsen S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

9064

Amadine Holding S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . .

9064

Joy Investments S.A.H., Luxembourg  . . . . . . . . . . 

9066

Armel S.A.H., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9068

Kapitalfonds L.K.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

9063

Aurinter S.A.H., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . .

9068

Köner + Keutz Finanz AG, Luxembourg . . . . . . . . 

9067

Boutique Marianne, S.à r.l., Dudelange . . . . . . . . . .

9063

L.S.H. S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

9069

BPER International Sicav, Luxembourg. . . . . . . . . .

9072

Magenta S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

9066

Citadel Value Fund Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . .

9054

Nagera Holding S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . 

9025

Citadel Value Fund Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . .

9063

Pioneer Institutional Funds . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

9026

Codinter S.A.H., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . .

9069

Quadrex Group International S.A.H., Luxembourg

9069

Credit Suisse Sicav II (Lux), Luxemburg . . . . . . . . .

9065

Reidener Spennchen S.A., Redange-sur-Attert . . . 

9065

CS Invest (Lux) Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . .

9066

Sarominvest S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . 

9069

Derval S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9066

StarPlus Sicav, Luxemburg-Strassen  . . . . . . . . . . . 

9035

Diversinvest S.C.A. Holding, Luxembourg  . . . . . . .

9034

StarPlus Sicav, Luxemburg-Strassen  . . . . . . . . . . . 

9052

Eurohypo E.W.I.V., GEIE, Senningerberg . . . . . . . .

9034

Stuart Establishment S.A., Luxembourg . . . . . . . . 

9065

Experta Fund  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9064

UBP International Fund, Sicav, Findel . . . . . . . . . . 

9067

Gemplus Finance S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . .

9034

UBS Luxembourg Diversified Sicav, Luxembourg  

9071

Hayem S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9064

UBS Luxembourg Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . 

9070

I.G.C., International Group Company S.A., Luxem- 

Undercarriage Participation S.A., Luxembourg . . 

9052

bourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9071

UP International S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . 

9052

International  Business  Investments  S.A., Luxem- 

NAGERA HOLDING, Société Anonyme
Signature

9026

PIONEER INSTITUTIONAL FUNDS, Fonds Commun de Placement.

<i>Amendment Agreement to the restated Management Regulations

Such Amendment will be published in the Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations (the 'Mémorial') on

January 26, 2006.

Between:
1) PIONEER ASSET MANAGEMENT S.A., a public limited company incorporated under the laws of the Grand Duchy

of Luxembourg and having its registered office at 77, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, L-1331 Luxembourg,
Grand Duchy of Luxembourg (the «Management Company»); and

2) CITIBANK INTERNATIONAL plc., (Luxembourg branch), a branch of CITIBANK INTERNATIONAL plc., Lon-

don with its business premises at 58, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, L-1330 Luxembourg, Grand Duchy of Lux-
embourg (the «Custodian»);

Whereas:
a) Pursuant to the management regulations (the «Management Regulations») of PIONEER INSTITUTIONAL FUNDS,

a Luxembourg mutual investment fund (the «Fund»), the Management Company may, with the approval of the Custo-
dian, amend the Management Regulations of the Fund, in whole or in part.

b) The Management Company and the Custodian are satisfied that the amendments proposed to be made to the

Management Regulations are in the best interests of the holders of units of the Fund; the Amendment Agreement to
the Management Regulations as agreed below shall become effective on January 26, 2006.

Now therefore it is agreed as follows:
The Custodian and the Management Company hereby agree to amend the Management Regulations as follows:
1. Article 2): «The Management Company»:
Amendment of the first bullet point of the first paragraph in such Article to read as follows:
«- purchase, subscribe, sell or otherwise receive or dispose of selected and diversified investments permitted for each

Sub-fund including, without limitation and where relevant, Transferable Securities (as defined in the sales documents of
the Fund), Money Market Instruments (as defined in the sales documents of the Fund), transferable debt securities, an-
cillary liquid assets as well as any other financial liquid assets as may be permitted in the case of each Sub-fund.»

2. Article 3): «The Custodian»:
 Amendment of the eighth paragraph in such Article to read as follows:
«The Custodian must moreover:
(a) ensure that the sale, issue, redemption and cancellation of Units effected on behalf of the Fund or by the Manage-

ment Company are carried out in accordance with the Luxembourg Law of 20

th

 December, 2002 on undertakings for

collective investment (the «2002 Law») and the Management Regulations;

(b) ensure that the value of the Units is calculated in accordance with the 2002 Law and the Management Regulations;
(c) carry out the instructions of the Management Company, unless they conflict with the 2002 Law or the Manage-

ment Regulations;

(d) ensure that in transactions involving the assets of the Fund, the consideration is remitted to it within the usual

time limits; and

(e) ensure that the income of the Fund is applied in accordance with the Management Regulations.»
3. Article 5): «Investment Objectives and Policies»:
Amendment of the second, third and fourth paragraphs in such Article to read as follows:
 «To achieve the investment aims, it is intended that the assets of each Sub- fund will be invested in a diversified port-

folio of Transferable Securities, Money Market Instruments and other financial liquid assets as described below. Each
Sub-fund may at all times hold ancillary liquid assets.

 Certain Sub-funds may also invest into warrants on Transferable Securities and make use of future contracts, options

and swap contracts on securities and other liquid financial assets, though this will in each case be effected only to a lim-
ited extent and not as a prime objective of the relevant Sub-fund.

 In implementing the general policies of the Sub-funds, the Fund may under the conditions and within the limits de-

scribed under «Investment Techniques and Instruments», employ the investment techniques and instruments set forth
therein.»

4. Article 6): «Investment Limitations»:
Amendment of such Article to read as follows:
«I. Except to the extent that more restrictive rules are provided for in connection with a specific Sub-fund under

«Investment Objectives and Policies», in the sales documents of the Fund, the Fund shall observe the Investment Limi-
tations below in respect of each Sub-fund:

A. The Fund for each Sub-fund may only invest in:
(1) Transferable Securities and Money Market Instruments listed or dealt in on a Regulated Market as more fully de-

scribed in the sales documents;

(2) Transferable Securities and Money Market Instruments dealt on an Other Regulated Market in a Member State

as such notions are more fully described in the sales documents;

(3) Transferable Securities and Money Market Instruments admitted to official listing on a stock exchange of an Other

State or dealt in on an Other Regulated Market in an Other State;

(4) recently issued Transferable Securities and Money Market Instruments, provided that:
- the terms of issue include an undertaking that application will be made for admission to official listing on a stock

exchange in an Other State or on an Other Regulated Market as described under (1) (3) above;

- such admission is secured within one year of issue;

9027

(5) units of UCITS authorised according to the UCITS Directive and/or other UCIs within the meaning of the first

and second indents of Article 1 (2) of the UCITS Directive, whether situated in a Member State or in an Other State,
provided that: 

- such other UCIs are authorised under laws which provide that they are subject to supervision considered by the

Regulatory Authority to be equivalent to that laid down in Community law, and that cooperation between authorities
is sufficiently ensured (currently the United States of America, Canada, Switzerland, Hong Kong, Norway and Japan);

- the level of protection for unitholders in such other UCIs is equivalent to that provided for unitholders in a UCITS,

and in particular that the rules on assets segregation, borrowing, lending, and short sales of Transferable Securities and
Money Market Instruments are equivalent to the requirements of UCITS Directive;

- the business of the other UCIs is reported in half-yearly and annual reports to enable an assessment of the assets

and liabilities, income and operations over the reporting period;

- no more than 10% of the assets of the UCITS or of the other UCIs, whose acquisition is contemplated, can, accord-

ing to their constitutional documents, in aggregate be invested in units of other UCITS or other UCIs;

(6) deposits with credit institutions which are repayable on demand or have the right to be withdrawn, and maturing

in no more than 12 months, provided that the credit institution has its registered office in a Member State or, if the
registered office of the credit institution is situated in an Other State, provided that it is subject to prudential rules con-
sidered by the Regulatory Authority as equivalent to those laid down in Community law;

(7) financial derivative instruments, i.e. in particular options, futures, including equivalent cash-settled instruments,

dealt in on a Regulated Market or on an Other Regulated Market referred to in (1), (2) and (3) above, and/or financial
derivative instruments dealt in over-the-counter («OTC derivatives»), provided that:

(i) - the underlying consists of instruments covered by this Section A., financial indices, interest rates, foreign exchange

rates or currencies, in which the Sub-fund may invest according to its investment objectives;

- the counterparties to OTC derivative transactions are institutions subject to prudential supervision, and belonging

to the categories approved by the Regulatory Authority, and

- the OTC derivatives are subject to reliable and verifiable valuation on a daily basis and can be sold, liquidated or

closed by an offsetting transaction at any time at their fair value at the Fund’s initiative. 

(ii) under no circumstances shall these operations cause the Sub-fund to diverge from its investment objectives.
(8) Money Market Instruments other than those dealt on a Regulated Market or on an Other Regulated Market, to

the extent that the issue or the issuer of such instruments is itself regulated for the purpose of protecting investors and
savings, and provided that such instruments are:

- issued or guaranteed by a central, regional or local authority or by a central bank of a Member State, the European

Central Bank, the EU or the European Investment Bank, an Other State or, in case of a Federal State, by one of the
members making up the federation, or by a public international body to which one or more Member States belong, or

- issued by an undertaking any securities of which are dealt in on Regulated Markets or on Other Regulated Markets

referred to in (1), (2) or (3) above, or

- issued or guaranteed by an establishment subject to prudential supervision, in accordance with criteria defined by

Community law, or by an establishment which is subject to and complies with prudential rules considered by the Reg-
ulatory Authority to be at least as stringent as those laid down by Community law, 

- issued by other bodies belonging to the categories approved by the Regulatory Authority provided that investments

in such instruments are subject to investor protection equivalent to that laid down in the first, the second or the third
indent and provided that the issuer is a company whose capital and reserves amount to at least ten million Euro
(10,000,000.- Euro) and which presents and publishes its annual accounts in accordance with directive 78/660/EEC, is
an entity which, within a Group of Companies which includes one or several listed companies, is dedicated to the fi-
nancing of the group or is an entity which is dedicated to the financing of securitisation vehicles which benefit from a
banking liquidity line.

B. Each Sub-fund may however:
(1) Invest up to 10% of its assets in assets other than those referred to above under A (1) through (8).
(2) Hold cash on an ancillary basis; such restriction may exceptionally and temporarily be exceeded if the Management

Company considers this to be in the best interest of the Unitholders.

(3) Borrow up to 10% of its assets, provided that such borrowings are made only on a temporary basis. Collateral

arrangements with respect to the writing of options or the purchase or sale of forward or futures contracts are not
deemed to constitute «borrowings» for the purpose of this restriction.

(4) Acquire foreign currency by means of a back-to-back loan.
C. In addition, the Fund shall comply in respect of the assets of each Sub-fund with the following investment restric-

tions per issuer:

(a) Risk Diversification rules
For the purpose of calculating the restrictions described in (1) to (5), (8), (9), (13) and (14) hereunder, companies

which are included in the same Group of Companies are regarded as a single issuer.

To the extent an issuer is a legal entity with multiple Sub-funds where the assets of a Sub-fund are exclusively reserved

to the investors in such Sub-fund and to those creditors whose claim has arisen in connection with the creation, oper-
ation and liquidation of that Sub-fund, each Sub-fund is to be considered as a separate issuer for the purpose of the
application of the risk spreading rules described under items (1) to (5), (7) to (9) and (12) to (14) hereunder.

* Transferable Securities and Money Market Instruments
(1) No Sub-fund may purchase additional Transferable Securities and Money Market Instruments of any single issuer if:
(i) upon such purchase more than 10% of its assets would consist of Transferable Securities or Money Market Instru-

ments of one single issuer; or

9028

(ii) the total value of all Transferable Securities and Money Market Instruments of issuers in each of which it invests

more than 5% of its assets would exceed 40% of the value of its assets. This limitation does not apply to deposits and
OTC derivative transactions made with financial institutions subject to prudential supervision.

(2) A Sub-fund may invest on a cumulative basis up to 20% of its assets in Transferable Securities and Money Market

Instruments issued by the same Group of Companies.

(3) The limit of 10% set forth above under (1)(i) is increased to 35% in respect of Transferable Securities and Money

Market Instruments issued or guaranteed by a Member State, by its local authorities, by any Other State or by a public
international body of which one or more Member State(s) are member(s).

(4) The limit of 10% set forth above under (1)(i) is increased up to 25% in respect of qualifying debt securities issued

by a credit institution which has its registered office in a Member State and which, under applicable law, is submitted to
specific public supervision in order to protect the holders of such qualifying debt securities. For the purposes hereof,
«qualifying debt securities» are securities the proceeds of which are invested in accordance with applicable law in assets
providing a return which will cover the debt service through to the maturity date of the securities and which will be
applied on a priority basis to the payment of principal and interest in the event of a default by the issuer. To the extent
that a relevant Sub-fund invests more than 5% of its assets in qualifying debt securities issued by such an issuer, the total
value of such investments may not exceed 80% of the assets of such Sub-fund.

(5) The securities specified above under (3) and (4) are not to be included for purposes of computing the ceiling of

40% set forth above under (1)(ii).

(6) Notwithstanding the ceilings set forth above, each Sub-fund is authorized to invest, in accordance with the prin-

ciple of risk spreading, up to 100% of its assets in Transferable Securities and Money Market Instruments issued or guar-
anteed by a Member State, by its local authorities, by any other Member State of the Organisation for Economic
Cooperation and Development («OECD») such as the United States of America or by a public international body of
which one or more Member State(s) are member(s), provided that (i) such securities are part of at least six different
issues and (ii) the securities from any such issue do not account for more than 30% of the total assets of such Sub-fund.

(7) Without prejudice to the limits set forth hereunder under (b), the limits set forth in (1) are raised to a maximum

of 20% for investments in stocks and/or bonds issued by the same body when the aim of the Sub-fund’s investment policy
is to replicate the composition of a certain stock or bond index which is recognised by the Regulatory Authority, on
the following basis:

 - the composition of the index is sufficiently diversified,
- the index represents an adequate benchmark for the market to which it refers,
- it is published in an appropriate manner.
The limit of 20% is raised to 35% where that proves to be justified by exceptional market conditions in particular in

Regulated Markets where certain Transferable Securities or Money Market Instruments are highly dominant. The in-
vestment up to this limit is only permitted for a single issuer.

* Bank Deposits
(8) A Sub-fund may not invest more than 20% of its assets in deposits made with the same body.
* Derivative Instruments
(9) The risk exposure to a counterparty in an OTC derivative transaction may not exceed 10% of the Sub-fund’s

assets when the counterparty is a credit institution referred to in A. (6) above or 5% of its assets in other cases.

(10) Investment in financial derivative instruments shall only be made within the limits set forth in (2), (5) and (14)

and provided that the exposure to the underlying assets does not exceed in aggregate the investment limits set forth in
(1) to (5), (8), (9), (13) and (14). When the Sub-fund invests in index-based financial derivative instruments, these invest-
ments do not necessarily have to be combined to the limits set forth in (1) to (5), (8), (9), (13) and (14).

(11) When a Transferable Security or Money Market Instrument embeds a derivative, the latter must be taken into

account when complying with the requirements of (C) (a) (10) and (D) hereunder as well as with the risk exposure and
information requirements laid down herein.

* Units of Open-Ended Funds
(12) No Sub-fund may invest more than 20% of its assets in the units of a single UCITS or other UCI. 
For the purpose of the application of this investment limit, each compartment of a UCI with multiple compartments

within the meaning of Article 133 of the 2002 Law is to be considered as a separate issuer provided that the principle
of segregation of the obligations of the various compartments vis-à-vis third parties is ensured. Investments made in
units of UCIs other than UCITS may not in aggregate exceed 30% of the assets of a Sub-fund.

When a Sub-fund has acquired units of UCITS and/or other UCIs, the assets of the respective UCITS or other UCIs

do not have to be combined for the purposes of the limits laid down in (1) to (5), (8), (9), (13) and (14).

When a Sub-fund invests in the units of other UCITS and/or other UCIs that are managed, directly or by delegation,

by the Management Company or by any other company with which the Management Company is linked by common
management or control, or by a substantial direct or indirect holding, the Management Company or other company may
not charge subscription or redemption fees on account of the Sub-fund’s investment in the units of such other UCITS
and/or UCIs. 

A Sub-fund that invests a substantial proportion of its assets in other UCITS and/or other UCIs shall disclose in the

prospectus the maximum level of the management fees that may be charged both to the Sub-fund itself and to the other
UCITS and/or other UCIs in which it intends to invest. In its annual report the Fund shall indicate the maximum pro-
portion of management fees charged both to the Sub-fund itself and to the UCITS and/or other UCIs in which it invests.

* Combined limits
(13) Notwithstanding the individual limits laid down in (1), (8) and (9) above, a Sub-fund may not combine:
- investments in Transferable Securities or Money Market Instruments issued by,

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- deposits made with, and/or
- exposures arising from OTC derivative transactions undertaken with 
a single body in excess of 20% of its assets.
(14) The limits set out in (1), (3), (4), (8), (9) and (13) above may not be combined, and thus investments in Trans-

ferable Securities or Money Market Instruments issued by the same body, in deposits or derivative instruments made
with this body carried out in accordance with (1), (3), (4), (8), (9) and (13) above may not exceed a total of 35% of the
assets of each Sub-fund of the Fund.

(b) Limitations on Control
(15) No Sub-fund may acquire such amount of shares carrying voting rights which would enable the Fund to exercise

a significant influence over the management of the issuer.

(16) Neither any Sub-fund nor the Fund as a whole may acquire (i) more than 10% of the outstanding non-voting

shares of any one issuer; (ii) more than 10% of the outstanding debt securities of any one issuer; (iii) more than 10% of
the Money Market Instruments of any one issuer; or (iv) more than 25% of the outstanding shares or units of any one
UCITS and/or UCI.

The limits set forth in (ii) to (iv) may be disregarded at the time of acquisition if at that time the gross amount of

bonds or of the Money Market Instruments or the net amount of the instruments in issue cannot be calculated.

The ceilings set forth above under (15) and (16) do not apply in respect of:
- Transferable Securities and Money Market Instruments issued or guaranteed by a Member State or by its local au-

thorities;

- Transferable Securities and Money Market Instruments issued or guaranteed by any Other State;
- Transferable Securities and Money Market Instruments issued by a public international body of which one or more

Member State(s) are member(s);

- shares in the capital of a company which is incorporated under or organized pursuant to the laws of an Other State

provided that (i) such company invests its assets principally in securities issued by issuers of that State, (ii) pursuant to
the laws of that State a participation by the relevant Sub-fund in the equity of such company constitutes the only possible
way to purchase securities of issuers of that State, and (iii) such company observes in its investment policy the restric-
tions set forth under C., items (1) to (5), (8), (9) and (12) to (16); and

- shares in the capital of subsidiary companies which, exclusively on its or their behalf carry on only the business of

management, advice or marketing in the country where the subsidiary is located, in regard to the redemption of units
at the request of unitholders.

D. In addition, the Fund shall comply in respect of its assets with the following investment restrictions per instrument:
Each Sub-fund shall ensure that its global risk exposure relating to derivative instruments does not exceed the total

net value of its portfolio.

The exposure is calculated taking into account the current value of the underlying assets, the counterparty risk, fore-

seeable market movements and the time available to liquidate the positions.

E. Finally, the Fund shall comply in respect of the assets of each Sub-fund with the following investment restrictions:
(1) No Sub-fund may acquire commodities or precious metals or certificates representative thereof. 
(2) No Sub-fund may invest in real estate provided that investments may be made in securities secured by real estate

or interests therein or issued by companies which invest in real estate or interests therein.

(3) No Sub-fund may issue warrants or other rights to subscribe for Units in such Sub-fund. 
(4) A Sub-fund may not grant loans or guarantees in favour of a third party, provided that such restriction shall not

prevent each Sub-fund from investing in non fully paid-up Transferable Securities, Money Market Instruments or other
financial instruments, as mentioned under A., items (5), (7) and (8). 

(5) The Fund may not enter into short sales of Transferable Securities, Money Market Instruments or other financial

instruments as listed under A., items (5), (7) and (8).

F. Notwithstanding anything to the contrary herein contained:
(1) The ceilings set forth above may be disregarded by each Sub-fund when exercising subscription rights attaching

to Transferable Securities and Money Market Instruments in such Sub-fund’s portfolio. 

(2) If such ceilings are exceeded for reasons beyond the control of a Sub-fund or as a result of the exercise of sub-

scription rights, such Sub-fund must adopt as its priority objective in its sale transactions the remedying of such situation,
taking due account of the interests of its unitholders.

The Management Company has the right to determine additional investment restrictions to the extent that those

restrictions are necessary to comply with the laws and regulations of countries where Units of the Fund are offered or
sold.

II. Investment Techniques and Instruments
1. Investment techniques and instruments relating to Transferable Securities and other financial liquid assets 
The Fund may employ techniques and instruments relating to Transferable Securities and other financial liquid asset,

provided that such techniques and instruments are used for the purpose of efficient portfolio management, duration
management and hedging purposes.

When these operations concern the use of derivative instruments, these conditions and limits shall conform to the

provisions laid down in section «Investment Limitations» above.

Under no circumstances shall these operations cause a Sub-fund to diverge from its investment objectives as laid

down under section «Investment Objectives and Policies» herein.

In addition to any limitation contained herein, for particular Sub-funds to be determined by the board of directors of

the Management Company (the «Board») from time to time and disclosed in the sales documents of the Fund, the total
amount (i.e. total amount of commitments taken and premiums paid in respect of such transactions) held in derivatives

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for the purposes of risk hedging, duration or efficient portfolio management (with the exception that amounts invested
in currency forwards and currency swaps for hedging are excluded from such calculation) shall not exceed at any time
15% of the Net Asset Value of the relevant Sub-fund.

In particular, some Sub-funds of the Fund may enter into Credit Default Swaps.
A Credit Default Swap is a bilateral financial contract in which one counterparty (the protection buyer) pays a peri-

odic fee in return for a contingent payment by the protection seller following a credit event of a reference issuer. The
protection buyer acquires the right to sell a particular bond or other designated reference obligations issued by the
reference issuer for its par value or the right to receive the difference between the par value and the market price of
the said bond or other designated reference obligations when a credit event occurs. A credit event is commonly defined
as bankruptcy, insolvency, receivership, material adverse restructuring of debt, or failure to meet payment obligations
when due. 

Provided it is in its exclusive interest, the Fund may sell protection under Credit Default Swaps (individually a «Credit

Default Swap Sale Transaction», collectively the «Credit Default Swap Sale Transactions») in order to acquire a specific
credit exposure.

In addition, the Fund may, provided it is in its exclusive interest, buy protection under Credit Default Swaps

(individually a «Credit Default Swap Purchase Transaction», collectively the «Credit Default Swap Purchase Transac-
tions») without holding the underlying assets.

Such swap transactions must be effected with first class financial institutions specializing in this type of transaction and

executed on the basis of standardized documentation such as the International Swaps and Derivatives Association (IS-
DA) Master Agreement.

In addition, each Sub-fund of the Fund must ensure to guarantee adequate permanent coverage of commitments

linked to such Credit Default Swap to always be in a position to honor redemption requests from investors.

Some Sub-funds of the Fund may enter into other types of swap agreements such as interest rate swaps, swaptions

and inflation-linked swaps. 

Furthermore, the Fund may for efficient portfolio management purposes resort to Securities Lending and Borrowing

and Repurchase Agreement Transactions provided that the following rules be complied with.

2. Lending and Borrowing of Sub-fund Securities
Subject to investment limitation hereabove, the Fund may lend Sub-fund securities to third persons (for not more

than 30 days and not in excess of 50% of the total valuation of the relevant securities Sub-fund) through a standardized
system organized by Euroclear, Clearstream Banking or other recognized clearing institutions or through a first class
financial institution specializing in this type of transaction. 

These limitations do not apply to securities lending transactions where the Fund is entitled at all times to the cancel-

lation of the contract and the restitution of the securities lent.

The Fund will receive through such clearing agency collateral in cash, in the form of liquid assets and/or in the form

of securities issued or guaranteed by a governmental entity of the OECD or by their local authorities or by supranational
institutions and undertakings of a community, regional or world-wide nature and blocked in the name of the Fund until
the expiry of the loan contract and/or shares listed on an EU stock exchange and enjoying the highest rating entered in
an escrow account in the name of the Fund until the expiry date of the loan contract and/or a guarantee of a highly rated
financial institution blocked in favor of the Fund until the expiry date of the loan contract. Such collateral will be main-
tained at all times in an amount equal to at least 100% of the total valuation of the securities and for the duration of the
loan.

Such a guarantee shall not be required if the securities lending is made through Clearstream Banking or Euroclear or

through any other organisation assuring to the lender a reimbursement of the value of the securities lent, by way of a
guarantee or otherwise.

The Fund may also borrow securities through a standardized system organized by Euroclear, Clearstream Banking

or other recognized clearing institutions or through a first class financial institution (for not more than 30 days and not
in excess of 50% of the total valuation of the relevant securities Sub-fund) provided that the securities borrowed by the
Fund may not be disposed of during the time they are held by the Fund, unless they are covered by sufficient financial
instruments which enable the Fund to restitute the borrowed securities at the close of transaction. 

The Fund may borrow securities under the following circumstances in connection with the settlement of a sale trans-

action: (i) during a period the securities have been sent out for re-registration, (ii) when the securities have been loaned
and not returned in time, and (iii) to avoid a failed settlement when the Custodian fails to make delivery; and (iv) as a
technique to meet its obligation to deliver the securities being the object of a repurchase agreement when the counter-
party to such agreement exercises the right to repurchase these securities, to the extent such securities have been pre-
viously sold by the Fund.

3. Repurchase Agreement Transactions
The Fund may enter into repurchase agreement transactions which consist of the purchase and sale of securities with

a clause reserving the seller the right or the obligation to repurchase from the acquirer the securities sold at a price and
term specified by the two parties in their contractual arrangement.

The Fund can act either as purchaser or seller in repurchase agreement transactions or a series of continuing repur-

chase transactions. Its involvement in such transactions is, however, subject to the following rules:

(i) The Fund may not buy or sell securities using a repurchase agreement 
transaction unless the counterparty in such transactions is a first class financial institution specialising in this type of

transaction.

(ii) During the life of a repurchase agreement contract, the Fund cannot sell the 

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securities which are the object of the contract, either before the right to repurchase these securities has been exer-

cised by the counterparty, or the repurchase term has expired, except to the extent it has borrowed similar securities
in compliance with the provisions set forth hereabove in respect of securities borrowing transactions.

(iii) As the Fund is exposed to redemptions of its own Units, it must take care to 
ensure that the level of its exposure to repurchase agreement transactions is such that it is able, at all times, to meet

its redemption obligations.

4. Risk Management Process
The Fund must employ a risk-management process which enables it to monitor and measure at any time the risk of

the positions in its portfolios and their contribution to the overall risk profile of its portfolios.

In relation to financial derivative instruments the Fund must employ a process for accurate and independent assess-

ment of the value of OTC derivatives and the Fund shall ensure for each Sub-fund that its global risk exposure relating
to financial derivative instruments does not exceed the total net value of its portfolio. 

The global risk exposure is calculated taking into account the current value of the underlying assets, the counterparty

risk, future market movements and the time available to liquidate the positions.

Each Sub-fund may invest, according to its investment policy and within the limits laid down in the Section «Invest-

ment Limitations» and «Investment techniques and Instruments» in financial derivative instruments provided that the
exposure to the underlying assets does not exceed in aggregate the investment limits laid down in «Investment Limita-
tions» herein.

When a Sub-fund invests in index-based financial derivative instruments, these investments do not necessarily have

to be combined to the limits laid down in «Investment Limitations» item C a) (1)-(5), (8), (9), (13) and (14).

When a Transferable Security or Money Market Instrument embeds a financial derivative instrument, the latter must

be taken into account when complying with the requirements of this section.

5. Co-Management Techniques
In order to reduce operational and administrative charges while allowing a wider diversification of the investments,

the Management Company may decide that part or all of the assets of a Sub-fund will be co-managed with assets be-
longing to other Sub-funds within the present structure and/or other Luxembourg collective investment schemes. In the
following paragraphs, the words «co-managed entities» shall refer to the Fund and all entities with and between which
there would exist any given co-management arrangement and the words «co-managed Assets» shall refer to the entire
assets of these co-managed entities co-managed pursuant to the same co-management arrangement.

Under the co-management arrangement, the Investment Manager will be entitled to take, on a consolidated basis for

the relevant co-managed entities, investment, disinvestment and portfolio readjustment decisions which will influence
the composition of each Sub-fund’s portfolio. Each co-managed entity shall hold a portion of the co-managed Assets
corresponding to the proportion of its net assets to the total value of the co-managed Assets. This proportional holding
shall be applicable to each and every line of investment held or acquired under co-management. In case of investment
and/or disinvestment decisions these proportions shall not be affected and additional investment shall be allotted to the
co-managed entities pursuant to the same proportion and assets sold shall be levied proportionately on the co-managed
Assets held by each co-managed entity.

In case of new subscriptions in one of the co-managed entities, the subscription proceeds shall be allotted to the co-

managed entities pursuant to the modified proportions resulting from the net asset increase of the co-managed entity
which has benefited from the subscriptions and all lines of investment shall be modified by a transfer of assets from one
co-managed entity to the other in order to be adjusted to the modified proportions. In a similar manner, in case of
redemptions in one of the co-managed entities, the cash required may be levied on the cash held by the co-managed
entities pursuant to the modified proportions resulting from the net asset reduction of the co-managed entity which has
suffered from the redemptions and, in such case, all lines of investment shall be adjusted to the modified proportions.
Unitholders should be aware that, in the absence of any specific action by the Board of the Management Company or
its appointed agents, the co-management arrangement may cause the composition of assets of the Fund to be influenced
by events attributable to other co-managed entities such as subscriptions and redemptions.

Thus, all other things being equal, subscriptions received in one entity with which the Fund or any Sub-fund is co-

managed will lead to an increase in the Fund’s and Sub-fund’s reserve(s) of cash. Conversely, redemptions made in one
entity with which the Fund or any Sub-fund is co-managed will lead to a reduction in the Fund’s and Sub-fund’s reserves
of cash respectively. Subscriptions and redemptions may however be kept in the specific account opened for each co-
managed entity outside the co-management arrangement and through which subscriptions and redemptions must pass.
The possibility to allocate substantial subscriptions and redemptions to these specific accounts together with the pos-
sibility for the Board or its appointed agents to decide at any time to terminate its participation in the co-management
arrangement permit the Fund to avoid the readjustments of its portfolio if these readjustments are likely to affect the
interest of the Fund and of its Unitholders.

If a modification of the composition of the Fund’s portfolio resulting from redemptions or payments of charges and

expenses peculiar to another co-managed entity (i.e. not attributable to the Fund) is likely to result in a breach of the
investment restrictions applicable to the Fund, the relevant assets shall be excluded from the co-management arrange-
ment before the implementation of the modification in order for it not to be affected by the ensuing adjustments.

Co-managed Assets of the Fund shall, as the case may be, only be co-managed with assets intended to be invested

pursuant to investment objectives identical to those applicable to the co-managed Assets in order to ensure that invest-
ment decisions are fully compatible with the investment policy of the Fund. Co-managed Assets shall only be co-managed
with assets for which the Custodian is also acting as depository in order to assure that the Custodian is able, with re-
spect to the Fund, to fully carry out it functions and responsibilities pursuant to the 2002 Law. The Custodian shall at
all times keep the Fund’s assets segregated from the assets of other co-managed entities, and shall therefore be able at

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all times to identify the assets of the Fund. Since co-managed entities may have investment policies, which are not strictly
identical to the investment policy of the Fund, it is possible that as a result the common policy implemented may be
more restrictive than that of the Fund.

A co-management agreement shall be signed between the Fund, the Custodian, the Administrator and the Investment

Managers in order to define each of the parties rights and obligations. The Board may decide at any time and without
notice to terminate the co-management arrangement.

Unitholders may at all times contact the registered office of the Fund to be informed of the percentage of assets which

are co-managed and of the entities with which there is such a co-management arrangement at the time of their request.
Annual and half-yearly reports shall state the co-managed Assets’ composition and percentages.»

5. Article 7): «Issuance of Units»:
a) Amendment of the first paragraph in such Article to read as follows:
«Units shall be issued by the Management Company without undue delay upon receipt of full payment therefore by

or on behalf of the Custodian.»

b) Insertion of a fifth paragraph in such Article to read as follows:
«All subscriptions, conversions or redemptions will be handled on the basis of an unknown Net Asset Value.»
c) Insertion of a ninth paragraph in such Article to read as follows:
«The Management Company does not permit market-timing or other excessive trading practices. Excessive, short-

term (market-timing) trading practices may disrupt portfolio management strategies and harm the Fund’s performance.
To minimise harm to the Fund and the Unitholders, the Management Company has the right to reject any subscription,
redemption or conversion order, or levy a fee of up to a percentage determined in the prospectus of the Fund and
applied to the value of the order for the benefit of the relevant Sub-fund of the Fund from any investor who is engaging
in excessive trading or has history of excessive trading or if an investor’s trading, in the opinion of the Management
Company, has been or may be disruptive to the Fund or any of the Sub-funds. In making this judgment, the Management
Company may consider trading done in multiple accounts under common ownership or control. The Management Com-
pany also has the power to redeem all Units held by a Unitholder who is or has been engaged in excessive trading. The
Management Company will not be held liable for any loss resulting from rejecting orders or mandatory redemptions.»

d) Amendment of the of a eleventh paragraph in such Article to read as follows:
«The Management Company may enter into a Sub-Distribution Agreement with any person (which term, for purpos-

es of this clause 7, includes any individual, partnership, corporation, trust or association) (hereinafter referred to as the
«Sub-Distributor»), to act as a sub-distributor of Units. Said contract may contain such terms and conditions and provide
for such fees as the parties thereto shall deem fit, subject as below. The Sub-Distributor may, with the consent of the
Management Company, enter into agreements with other persons acting as agents for the offer and sale of Units in var-
ious countries.»

e) Amendment of the twelfth paragraph in such Article to read as follows:
«An applicant for Units may in addition to any sales charge be charged a sales commission (of up to a maximum of

1% of the Net Asset Value per Unit) as the Management Company, Sub-Distributors or agents may determine either
generally or in any particular case or cases but not exceeding the percentage customary in any relevant jurisdiction and/
or the maximum permissible under all applicable laws and jurisdictions. The Management Company, Sub-Distributor or
agents may differentiate between applicants as to the amount of such sales commission (within the permitted limit); the
Fund may not pay from its own assets any brokerage or commission to agents in relation to the issue or sale of Units.»

6. Article 11): «Determination of the Net Asset Value per Unit and of Offering Price»:
 Amendment of the sixth paragraph in such Article to read as follows:
«Subject as below, investments which are admitted to official listing on a stock exchange or on a Regulated Market

or any Other Regulated Market are valued at the last available price at 6.00 pm Luxembourg time on the relevant Val-
uation Date on the principal markets on which such investments are listed or traded. Securities, options, financial futures
and forwards contracts traded on Regulated Markets or on any Other Regulated Markets are valued at the last available
settlement price or at prices based on the yield equivalent obtained from one or more dealers in such markets at the
time of valuation provided that if options, futures and forwards contracts could not be liquidated on the day with respect
to which such assets are being determined, the basis for determining the liquidating value of such contract shall be such
value as the Board may deem fair reasonable. If such assets are not quoted or dealt in on any stock exchange, Regulated
Market or any Other Regulated Market or if the prices obtained on such markets and stock exchanges are not repre-
sentative of their fair value, all such securities all such securities, options, forwards and/or financial futures and all other
permitted assets shall be valued at the fair value for which it is expected that they may be resold, as determined in good
faith by or under the direction of the Board. The value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and
accounts receivable, prepaid expenses, cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received
shall be deemed to be the full amount thereof, unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in
which case the value thereof shall be arrived at after making such discount as the Board may consider appropriate in
such case to reflect the true value thereof The cash equivalents or Money Market Instruments with a remaining maturity
of 90 days or less are stated at amortized cost, which approximates to market value. Swaps and all other securities and
other assets will be valued at fair market value as determined in good faith pursuant to procedures established by the
Board. Units or shares of open-ended UCIs will be valued at their last determined and available net asset value or, if
such price is not representative of the fair market value of such assets, then the price shall be determined by the Man-
agement Company on a fair and equitable basis. Units or shares of a closed-ended UCI will be valued at their last available
stock market value. Any assets or liabilities initially expressed in terms of foreign currencies will be translated into the
Relevant Currency of the Sub-fund, at the market rates prevailing at the time of valuation.»

7. Article 12): «Suspension of Unit Issuance, Exchange and Redemption and of Calculation of the Net Asset Value»:

9033

Amendment of the first paragraph (a) of such Article to read as follows:
«The Management Company may suspend temporarily the issuance and the redemption of Units of any Sub-fund as

well as the right to exchange Units into those of another Sub-fund and the calculation of the Net Asset Value per Unit
of any Sub-fund in any of the following events:

 (a) during any period when one or more stock exchanges, Regulated Market or any other Regulated Market in a

Member or in an Other State which is a principal market, on which a substantial portion of the Fund’s investments of
the relevant Sub-fund for the time being is quoted, are closed (otherwise than for ordinary holidays), or during which
dealings are substantially restricted or suspended; or'

8. Article 14): «Charges of the Fund»:
a) Amendment of the fifth bullet point of the first paragraph of such Article to read as follows:
«the Administrator and Transfer Agent shall be entitled from the Fund to their fees as determined from time to time

by agreement with the Management Company as more fully described in the prospectus of the Fund -including for serv-
ices rendered in the determination of the Net Asset Value per Unit of all Sub-funds and of the Offering and Redemption
Prices per Unit of the relevant Sub-fund in the Relevant Currency.»

b) Amendment of the seventh bullet point of the first paragraph of such Article to read as follows:
«the remuneration (expressed as a percentage of the Net Asset Value of the Fund) and reimbursement of expenses

of the Custodian at rates determined from time to time by agreement with the Management Company as more fully
described in the prospectus of the Fund, including the remuneration (other than transaction related charges) of Corre-
spondents and of clearing systems.»

9. Article 16): «Dividends»:
Amendment of the fifth paragraph in such Article to read as follows:
«No distribution may however be made if, as a result, the Net Asset Value of the Fund would fall below Euro

1,250,000.00.»

10. Article 17): «Amendment of Management Regulations and Amendment of Investment Policy and Investment

Restrictions of the Fund»: 

 Amendment of the first paragraph of such Article to read as follows:
 «The Management Company and the Custodian may amend in whole or in part the Management Regulations by mu-

tual agreement. Each amendment will become effective as per the date of the publication in the Mémorial of the indica-
tion of the filing of the amended Management Regulations with the Registry of the District Court or any later date to
be determined by the Management Company in the best interests of the Unitholders and specified in such publication.»

11. Article 19): «Duration of the Fund, Liquidation, Merger of Sub-funds»:
Amendment of the second, third, fourth and fifth paragraphs in such Article to read as follows:
 «In case the net assets of the Fund have fallen below two thirds of the legal minimum, which is 1,250,000.00 Euro,

the Regulatory Authority may, having regard to all circumstances, compel the Management Company to put the Fund
into liquidation.

 Furthermore, liquidation of the Fund shall take place if required according Article 22 of the 2002 Law. As soon as

the event giving rise to liquidation occurs, no Units of the underlying portfolios may be issued or redeemed (or con-
verted). Notice shall be published in the Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations of Luxembourg and in at least
two newspapers with appropriate distribution to be determined by the Management Company or the Custodian, one
of which must be a newspaper issued in Luxembourg.

 In the event of liquidation, the net liquidation proceeds of the Fund will be distributed to Unitholders in proportion

to their respective holdings in the underlying portfolios in accordance with the 2002 Law. The Management Company
may distribute the assets of the Fund or of the relevant Sub-fund(s) wholly or partly in kind in compliance with the con-
ditions set forth by the Management Company (including, without limitation, delivery of an independent valuation re-
port) and the principle of equal treatment of Unitholders. Liquidation proceeds which cannot be distributed to
Unitholders shall be deposited at the close of liquidation with the Caisse de Consignations for a period of 30 years.

 As soon as the decision has been taken to close a Sub-fund, no more Units of the Sub-fund will be issued or re-

deemed. Notice to the Unitholders of the respective Sub-fund will be given in accordance with «Reports and Notices
to the Unitholders» (see above). The net liquidation proceeds of the Sub-fund will be distributed to Unitholders of the
relevant Sub-fund in proportion to their respective holdings in such Sub-fund, in accordance with the 2002 Law, as at
the date of closure. Proceeds which cannot be distributed, will be deposited with the Caisse de Consignations for a
period of 30 years.»

12. Article 22): «Responsibility of the Management Company and of the Custodian»
Amendment of such Article to read as follows:
«The Management Company and the Custodian shall be responsible in accordance with Articles 15, 19 and 20 of the

2002 Law respectively.»

This Amendment Agreement is governed by Luxembourg law and the parties hereto accept the non exclusive juris-

diction of the District Courts of Luxembourg in relation thereto.

In Witness whereof, the parties hereto have caused this instrument to be executed in three originals as of January

26, 2006, of which one for each party hereto, and one to be filed with the supervisory authorities concerned.

Enregistré à Luxembourg, le 23 janvier 2006, réf. LSO-BM05684. – Reçu 52 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(008197.2//527) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 janvier 2006.

PIONEER ASSET MANAGEMENT S.A. / CITIBANK INTERNATIONAL PLC. (LUXEMBOURG BRANCH)
Signature / Signature

9034

INTERNATIONAL BUSINESS INVESTMENTS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1930 Luxembourg, 64, avenue de la Liberté.

R. C. Luxembourg B 88.963. 

Il résulte du procès-verbal de l’Assemblée Générale Extraordinaire des actionnaires du 26 septembre 2005 que les

décisions suivantes ont été prises à l’unanimité des voix:

1) L’assemblée a décidé de transférer le siège social à L-1930 Luxembourg, au 64, avenue de la Liberté, à compter du

1

er

 octobre 2005;
2) Divers.

Luxembourg, le 26 septembre 2005.

Enregistré à Luxembourg, le 27 septembre 2005, réf. LSO-BI06049. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(086237.3/000/17) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 30 septembre 2005.

EUROHYPO E.W.I.V., Groupement Européen d’Interêt Economique.

Siège social: L-1736 Senningerberg, 5, rue Heienhaff.

H. R. Luxemburg D 16. 

AUFLÖSUNG

Die EUROHYPO E.W.I.V (die «EWIV») wurde mit Wirkung vom 15. November 2005 durch privatschriftliche Ur-

kunde aufgelöst.

Die EUROHYPO EUROPÄISCHE HYPOTHEKENBANK S.A.(die «Bank») übernimmt alle Vermögenswerte und

Schulden (sofern vorhanden) und, haftet somit persönlich für alle Verpflichtungen der EWIV, als wären diese seine ei-
genen.

Alle Unterlagen und Dokumente der aufgelösten EWIV werden bei der BANK während eines Zeitraums von 5 jahren

aufbewahrt.

Zur Veröffentlichung im Luxemburger Amtsblatt, Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 27 décembre 2005, réf. LSO-BL07783. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): Signature.

(007890.3/267/19) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 janvier 2006.

GEMPLUS FINANCE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R. C. Luxembourg B 74.227. 

Les comptes annuels au 31 décembre 2004, ainsi que le rapport du réviseur d’entreprises y relatif, enregistrés à

Luxembourg, le 17 octobre 2005, réf. LSO-BJ03284, ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de
Luxembourg, le 18 octobre 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 18 octobre 2005.

(090641.3/260/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 octobre 2005.

DIVERSINVEST S.C.A. HOLDING, Société Anonyme Holding. 

Siège social: L-1840 Luxembourg, 40, boulevard Joseph II.

R. C. Luxembourg B 70.498. 

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 14 octobre 2005, réf. LSO-BJ02943, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 octobre 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 19 octobre 2005.

(091823.3/550/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 octobre 2005.

<i>Pour la société
FIDUCIAIRE VINCENT LA MENDOLA, S.à r.l.
Signature

EUROHYPO E.W.I.V.
Unterschriften

<i>Pour GEMPLUS FINANCE S.A.
Signature

COMPAGNIE FINANCIERE DE GESTION LUXEMBOURG S.A.
Signature

9035

StarPlus SICAV, Investmentgesellschaft mit variablem Kapital. 

Gesellschaftssitz: L-1445 Luxemburg-Strassen, 4, rue Thomas Edison.

H. R. Luxemburg B 72.359. 

Im Jahre zweitausendundfünf, am neunundzwanzigsten September.
Vor Henri Hellinckx, mit Amtssitz zu Mersch (Luxemburg).

sind die Aktionäre der Investmentgesellschaft mit variablem Kapital («société d’investissement à capital variable»)

StarPlus SICAV, mit Sitz in L-1445 Luxemburg-Strassen, 4, rue Thomas Edison, eingetragen im Handels- und Gesell-
schaftsregister unter der Nummer B 72.359, zu einer außerordentlichen Gesellschafterversammlung zusammengetre-
ten.

Die Gesellschaft wurde gegründet gemäß notarieller Urkunde vom 5. November 1999, veröffentlicht im Mémorial C

Nummer 973 vom 17. Dezember 1999. Die Satzung wurde zuletzt abgeändert gemäß notarieller Urkunde vom 3. Fe-
bruar 2004, veröffentlicht im Mémorial C Nummer 256 vom 4. März 2004.

Die Versammlung wird unter dem Vorsitz von Herrn Julien Zimmer, Directeur, wohnhaft in Bissen, eröffnet.
Der Vorsitzende beruft zum Sekretär Herrn Michael Marx, Bankangestellter, wohnhaft in Munsbach.
Die Versammlung wählt einstimmig zur Stimmzählerin Frau Petra Esser, Bankkauffrau, wohnhaft in Trier.
Sodann gab der Vorsitzende folgende Erklärung ab:
I.- Die anwesenden oder vertretenen Aktieninhaber und die Anzahl der von ihnen gehaltenen Aktien sind auf einer

Anwesenheitsliste, unterschrieben von den Aktieninhabern oder deren Bevollmächtigte, dem Versammlungsbüro und
dem unterzeichneten Notar, aufgeführt. Die Anwesenheitsliste und gegebenenfalls die Vollmachten bleiben gegenwärti-
ger Urkunde beigefügt um mit derselben einregistriert zu werden.

II.- Die gegenwärtige Generalversammlung wurde einberufen durch Einladung mit der hiernach angegebenen Tages-

ordnung:

- im Mémorial C, vom 30. August 2005 und vom 14. September 2005
- in den Tageszeitungen «d’Wort» und «Tageblatt» am 30. August 2005 und am 14. September 2005
III.- Die Tagesordnung hat folgenden Wortlaut:

<i>Tagesordnung

1. Beschluss über die Neufassung der Satzung-
Ein Entwurf der neuen Satzung ist auf Anfrage bei der Investmentgesellschaft erhältlich.
2. Wahl eines neuen Verwaltungsratsmitglieds.
3. Verschiedenes
VI.- Aus der vorbezeichneten Anwesenheitsliste geht hervor, dass 2.633 (zweitausendsechshundertdreiunddreissig)

Aktien anlässlich der gegenwärtigen Generalversammlung, vertreten sind.

Der Vorsitzende teilt der Versammlung mit, dass eine erste außerordentliche Generalversammlung mit derselben Ta-

gesordnung für den 29. August einberufen worden war und dass diese Generalversammlung nicht beschlussfähig war,
da die notwendige Anwesenheitsquote nicht erreicht war.

Gegenwärtige Generalversammlung ist gemäß Artikel 67-1 des Gesetzes über die Handelsgesellschaften beschlussfä-

hig, gleich wie viele Anteile anwesend oder vertreten sind.

Alsdann fasst die Generalversammlung einstimmig folgende Beschlüsse: 

<i>Erster Beschluss

Die Generalversammlung beschließt die Satzung der Gesellschaft wie folgt neuzufassen:

I. Name, Sitz und Zweck der Investmentgesellschaft

Art. 1. Name. Zwischen den erschienen Parteien und allen, die Eigentümer von später ausgegebenen Aktien wer-

den, wird eine Investmentgesellschaft in Form einer Aktiengesellschaft als «Société d’investissement à capital variable»,
unter dem Namen StarPlus SICAV («Investmentgesellschaft») gegründet. Die Investmentgesellschaft ist eine Umbrella-
Konstruktion, die mehrere Unterfonds («Teilfonds») umfassen kann.

Art. 2. Sitz. Gesellschaftssitz ist Strassen, Großherzogtum Luxemburg.
Durch einfachen Beschluss des Verwaltungsrates der Investmentgesellschaft («Verwaltungsrat») kann der Gesell-

schaftssitz an einen anderen Ort innerhalb der Gemeinde Strassen verlegt werden und können Niederlassungen und
Repräsentanzen an einem anderen Ort innerhalb des Großherzogtums Luxemburg sowie im Ausland gegründet oder
eröffnet werden.

Aufgrund eines bestehenden oder unmittelbar drohenden politischen, militärischen oder anderen Notfalls von höhe-

rer Gewalt außerhalb der Kontrolle, Verantwortlichkeit und Einflussmöglichkeit der Investmentgesellschaft, der die nor-
male Geschäftsabwicklung am Gesellschaftssitz oder den reibungslosen Verkehr zwischen dem Gesellschaftssitz und
dem Ausland beeinträchtigt, kann der Verwaltungsrat durch einen einfachen Beschluss den Gesellschaftssitz vorüberge-
hend bis zur Wiederherstellung von normalen Verhältnissen ins Ausland verlegen. In diesem Falle wird die Investment-
gesellschaft die luxemburgische Nationalität jedoch beibehalten.

Art. 3. Zweck
1. Ausschließlicher Zweck der Investmentgesellschaft ist die Anlage in Wertpapieren und/ oder sonstigen zulässigen

Vermögenswerten nach dem Grundsatz der Risikostreuung gemäß Teil I des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über
Organismen für gemeinsame Anlagen («Gesetz vom 20. Dezember 2002») mit dem Ziel einen Mehrwert zugunsten der
Aktionäre durch Festlegung einer bestimmten Anlagepolitik zu erwirtschaften.

9036

2. Die Investmentgesellschaft kann unter Berücksichtigung der im Gesetz vom 20. Dezember 2002 und im Gesetz

vom 10. August 1915 über die Handelsgesellschaften (einschließlich nachfolgender Änderungen und Ergänzungen) («Ge-
setz vom 10. August 1915») festgelegten Bestimmungen, alle Maßnahmen treffen, die ihrem Zweck dienen oder nützlich
sind.

Art. 4. Allgemeine Anlagegrundsätze und -beschränkungen. Ziel der Anlagepolitik der einzelnen Teilfonds

ist das Erreichen einer angemessenen Wertentwicklung in der jeweiligen Teilfondswährung (wie in Artikel 14 Nr. 2 die-
ser Satzung i.V.m. dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt definiert). Die teilfondsspezifische Anlagepolitik
wird für den jeweiligen Teilfonds in dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt beschrieben.

Die folgenden allgemeinen Anlagegrundsätze und -beschränkungen gelten für sämtliche Teilfonds, sofern keine Ab-

weichungen oder Ergänzungen für den jeweiligen Teilfonds in dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt enthal-
ten sind.

Das jeweilige Teilfondsvermögen wird unter Beachtung des Grundsatzes der Risikostreuung im Sinne der Regeln des

Teil I des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 und nach den nachfolgend beschriebenen anlagepolitischen Grundsätzen
und innerhalb der Anlagebeschränkungen angelegt.

Für den jeweiligen Teilfonds dürfen nur solche Vermögenswerte erworben und verkauft werden, deren Preis den

Bewertungskriterien des Artikel 14 dieser Satzung entspricht.

1. Definitionen:
a) «geregelter Markt»
Bei einem geregelten Markt handelt es sich um einen Markt für Finanzinstrumente im Sinne von Artikel 1 Nummer

13 der Richtlinie 93/22/EWG des Rates vom 10. Mai 1993 über Wertpapierdienstleistungen, der 

* in das in Artikel 16 der vorgenannten Richtlinie geregelte Register seines Herkunftsmitgliedstaates eingetragen ist; 
* regelmäßig funktioniert;
* dadurch gekennzeichnet ist, dass die Funktionsbedingungen des Marktes, die Bedingungen für den Zugang zum

Markt sowie, wenn die Richtlinie 79/279/EWG Anwendung findet, die in dieser Richtlinie festgelegten Bedingungen für
die Zulassung zur Notierung, und wenn die genannte Richtlinie keine Anwendung findet, die Bedingungen, die diese Fi-
nanzinstrumente erfüllen müssen, um tatsächlich auf dem Markt gehandelt werden zu können, durch Bestimmungen fest-
gelegt sind, die von den zuständigen Behörden erlassen oder genehmigt wurden;

* auf dem alle Melde- und Transparenzvorschriften, welche nach den Artikeln 20 und 21 der Richtlinie 93/22/EWG

des Rates vom 10. Mai 1993 über Wertpapierdienstleistungen gelten, eingehalten werden müssen.

b) «Wertpapiere»
aa) Als Wertpapiere gelten:
* Aktien und andere, Aktien gleichwertige, Papiere («Aktien»),
* Schuldverschreibungen und andere verbriefte Schuldtitel («Schuldtitel»),
* alle anderen marktfähigen Wertpapiere, die zum Erwerb von Wertpapieren im Sinne dieser Richtlinie durch Zeich-

nung oder Austausch berechtigen.

Ausgenommen sind die in Artikel 42 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 genannten Techniken und Instrumente.
bb) Der Begriff Wertpapier umfasst auch Optionsscheine auf Wertpapiere, sofern diese Optionsscheine zur amtli-

chen Notierung zugelassen oder auf anderen geregelten Märkten gehandelt werden und das zugrunde liegende Wert-
papier bei Ausübung tatsächlich geliefert wird. 

c) «Geldmarktinstrumente»
Als «Geldmarktinstrumente» werden Instrumente bezeichnet, die üblicherweise auf dem Geldmarkt gehandelt wer-

den, liquide sind und deren Wert jederzeit genau bestimmt werden kann.

2. Es werden ausschließlich
a) Wertpapiere und Geldmarktinstrumente erworben, die an einem geregelten Markt zugelassen sind oder gehandelt

werden;

b) Wertpapiere und Geldmarktinstrumente erworben, die an einem anderen geregelten Markt in einem Mitgliedstaat

der Europäischen Union («Mitgliedstaat»), der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungs-
gemäß ist gehandelt werden;

c) Wertpapiere und Geldmarktinstrumente erworben, die an einer Wertpapierbörse eines Drittstaates amtlich no-

tiert sind oder an einem anderen geregelten Markt eines Drittstaates, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen
Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden;

d) Wertpapiere und Geldmarktinstrumente aus Neuemissionen erworben, sofern die Emissionsbedingungen die Ver-

pflichtung enthalten, dass die Zulassung zur amtlichen Notierung an einer Wertpapierbörse oder auf einem anderen ge-
regelten Markt, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, beantragt wird,
und die Zulassung spätestens vor Ablauf eines Jahres nach der Emission erlangt wird.

Die unter Nr. 2 c) und d) genannten Wertpapiere und Geldmarktinstrumente werden innerhalb von Nordamerika,

Südamerika, Australien (einschließlich Ozeanien), Afrika, Asien und/oder Europa amtlich notiert oder gehandelt.

e) Anteile an Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren («OGAW») erworben, die entsprechend der

Richtlinie 85/611/EWG zugelassen wurden und/oder andere Organismen für gemeinsame Anlagen («OGA») im Sinne
des ersten und zweiten Gedankenstrichs des Artikel 1 (2) der Richtlinie 85/611/EWG gleichgültig ob diese ihren Sitz in
einem Mitgliedsstaat oder einem Drittstaat unterhalten, sofern

* diese OGA entsprechend solchen Rechtvorschriften zugelassen wurden, die sie einer Aufsicht unterstellen, welche

nach Auffassung der Luxemburger Aufsichtsbehörde derjenigen nach dem Gemeinschaftsrecht gleichwertig ist, und aus-
reichende Gewähr für die Zusammenarbeit zwischen den Behörden besteht (derzeit die Vereinigten Staaten von Ame-
rika, Kanada, die Schweiz, Hongkong, Japan und Norwegen),

9037

* das Schutzniveau der Anteilinhaber dieser OGA dem Schutzniveau der Anteilinhaber eines OGAW gleichwertig

und insbesondere die Vorschriften über die getrennte Verwahrung der Vermögenswerte, die Kreditaufnahme, die Kre-
ditgewährung und die Leerverkäufe von Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten den Anforderungen der Richtlinie
85/611/EWG gleichwertig sind,

* die Geschäftstätigkeit der OGA Gegenstand von Halbjahres- und Jahresberichten ist, die es erlauben, sich ein Urteil

über das Vermögen und die Verbindlichkeiten, die Erträge und die Transaktionen im Berichtszeitraum zu bilden,

* der OGAW oder andere OGA, dessen Anteile erworben werden sollen, nach seinen Vertragsbedingungen bzw.

seiner Satzung insgesamt höchstens 10% seinen Vermögens in Anteilen anderer OGAW oder OGA anlegen darf;

f) Sichteinlagen oder kündbare Einlagen mit einer Laufzeit von höchstens 12 Monaten bei Kreditinstituten getätigt,

sofern das betreffende Kreditinstitut seinen Sitz in einem Mitgliedsstaat der EU hat oder, falls der Sitz des Kreditinstituts
in einem Drittstaat liegt, es Aufsichtsbestimmungen unterliegt, die nach Auffassung der Luxemburger Aufsichtsbehörde
denen des Gemeinschaftsrechts gleichwertig sind;

g) abgeleitete Finanzinstrumente («Derivate»), einschließlich gleichwertiger bar abgerechneter Instrumente, erwor-

ben, die an einem der unter Absätzen a), b) oder c); bezeichneten geregelten Märkte gehandelt werden, und/oder ab-
geleitete Finanzinstrumente, die nicht an einer Börse gehandelt werden («OTC-Derivate»), sofern

* es sich bei den Basiswerten um Instrumente im Sinne des Artikel 41 Absatz 1 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002

oder um Finanzindizes, Zinssätze, Wechselkurse oder Währungen handelt, in die der OGAW gemäß den in seinen
Gründungsunterlagen genannten Anlagezielen investieren darf,

* die Gegenpartei bei Geschäften mit OTC-Derivaten einer Aufsicht unterliegende Institute der Kategorien sind, die

von der Luxemburger Aufsichtsbehörde zugelassen sind;

* und die OTC-Derivate einer zuverlässigen und überprüfbaren Bewertung auf Tagesbasis unterliegen und jederzeit

auf Initiative der Investmentgesellschaft zum angemessenen Zeitwert veräußert, liquidiert oder durch ein Geschäft glatt-
gestellt werden können,

h) Geldmarktinstrumente erworben, die nicht auf einem geregelten Markt gehandelt werden und die unter die Defi-

nition des Artikel 1 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 fallen, sofern die Emission oder der Emittent dieser Instru-
mente bereits Vorschriften über den Einlagen- und den Anlegerschutz unterliegt, und vorausgesetzt, sie werden

* von einer zentralstaatlichen, regionalen oder lokalen Körperschaft oder der Zentralbank eines Mitgliedstaates, der

Europäischen Zentralbank, der Europäischen Union oder der Europäischen Investitionsbank, einem Drittstaat oder, so-
fern dieser ein Bundesstaat ist, einem Gliedstaat der Föderation oder von einer internationalen Einrichtung öffentlich-
rechtlichen Charakters, der mindestens ein Mitgliedstaat angehört, begeben oder garantiert oder

* von einem Unternehmen begeben, dessen Wertpapiere auf den unter den Buchstaben a), b) oder c) dieses Artikels

bezeichneten geregelten Märkten gehandelt werden, oder

* von einem Institut, das gemäß den im Gemeinschaftsrecht festgelegten Kriterien einer Aufsicht unterstellt ist, oder

einem Institut, das Aufsichtsbestimmungen, die nach Auffassung der Luxemburger Aufsichtsbehörde mindestens so
streng sind wie die des Gemeinschaftsrechts, unterliegt und diese einhält, begeben oder garantiert, oder

* von anderen Emittenten begeben, die einer Kategorie angehören, die von der Luxemburger Aufsichtsbehörde zu-

gelassen wurde, sofern für Anlagen in diesen Instrumenten Vorschriften für den Anlegerschutz gelten, die denen des
ersten, des zweiten oder des dritten Gedankenstrichs gleichwertig sind und sofern es sich bei dem Emittenten entweder
um ein Unternehmen mit einem Eigenkapital von mindestens 10 Mio. Euro, das seinen Jahresabschluss nach den Vor-
schriften der Richtlinie 78/660/EWG erstellt und veröffentlicht, oder um einen Rechtsträger, der innerhalb einer eine
oder mehrere börsennotierte Gesellschaften umfassenden Unternehmensgruppe für die Finanzierung dieser Gruppe zu-
ständig ist, oder um einen Rechtsträger handelt, der die wertpapiermäßige Unterlegung von Verbindlichkeiten durch
Nutzung einer von einer Bank eingeräumten Kreditlinie finanzieren soll.

3. Wobei jedoch 
a) bis zu 10% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens in andere als die unter Nr. 2 dieses Artikels genannten Wert-

papiere und Geldmarktinstrumente angelegt werden dürfen;

b) Optionsscheine im Sinne des Artikels 4 Nr.1 b) bb), die als Wertpapiere gelten, nur in geringem Umfang erworben

werden dürfen.

c) Bewegliches und unbewegliches Vermögen erworben werden darf, das für die unmittelbare Ausübung ihrer Tätig-

keit unerlässlich ist.

4. Techniken und Instrumente
a) Das jeweilige Netto-Teilfondsvermögen darf im Rahmen der Bedingungen und Einschränkungen, wie sie von der

Luxemburger Aufsichtsbehörde vorgegeben werden, Techniken und Instrumente, die Wertpapiere und Geldmarktin-
strumente zum Gegenstand haben, verwenden, sofern diese Verwendung im Hinblick auf eine effiziente Verwaltung des
jeweiligen Teilfondsvermögens erfolgt. Beziehen sich diese Transaktionen auf die Verwendung von Derivaten, so müssen
die Bedingungen und Grenzen mit den Bestimmungen des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 übereinstimmen.

Darüber hinaus ist es der Investmentgesellschaft nicht gestattet, bei der Verwendung von Techniken und Instrumen-

ten von ihrer im Verkaufsprospekt (nebst Anhängen) und dieser Satzung festgelegten Anlagezielen abzuweichen.

b) Die Verwaltungsgesellschaft hat sicherzustellen, dass das mit Derivaten verbundene Gesamtrisiko den Gesamtnet-

towert ihres Portfolios nicht überschreitet.

Bei der Berechnung des Risikos werden der Marktwert der Basiswerte, das Ausfallrisiko, künftige Marktfluktuationen

und die Liquidationsfrist der Positionen berücksichtigt. Dies gilt auch für die beiden nachfolgenden Absätze.

Die Verwaltungsgesellschaft darf für den jeweiligen Teilfonds als Teil seiner Anlagepolitik und im Rahmen der Gren-

zen des Artikel 43 Absatz 5 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 Anlagen in Derivate tätigen, sofern das Gesamtrisiko
der Basiswerte die Anlagegrenzen des Artikel 43 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 nicht überschreitet. Investiert

9038

der jeweilige Teilfonds in indexbasierte Derivate, so werden diese Anlagen bei den Anlagegrenzen des Artikel 43 des
Gesetzes vom 20. Dezember 2002 nicht berücksichtigt.

Wenn ein Derivat in ein Wertpapier oder ein Geldmarktinstrument eingebettet ist, muss es hinsichtlich der Einhal-

tung der Vorschriften des Artikel 42 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 mit berücksichtigt werden.

c) Wertpapierleihe
Der jeweilige Teilfonds darf bis zu 50% der in seinem Vermögen gehaltenen Wertpapiere im Rahmen eines standar-

disierten Wertpapierleihsystems, das durch einen anerkannten Abrechnungsorganismus oder durch ein erstklassiges Fi-
nanzinstitut organisiert wird, das auf diese Geschäftsart spezialisiert ist, bis zu dreißig Tagen verleihen, vorausgesetzt er
erhält eine Sicherheit, deren Wert zum Zeitpunkt des Abschlusses des Leihvertrages mindestens dem Wert der verlie-
henen Wertpapiere entspricht. Sofern der Vertrag vorsieht, dass der jeweilige Teilfonds jederzeit von seinem Recht auf
Kündigung und Herausgabe der verliehenen Wertpapiere Gebrauch machen kann, so können auch mehr als 50% der im
jeweiligen Teilfondsvermögen gehaltenen Wertpapiere verliehen werden.

5. Pensionsgeschäfte
Die Verwaltungsgesellschaft kann sich im Namen der Investmentgesellschaft für den jeweiligen Teilfonds an Pensions-

geschäften beteiligen, die in Käufen und Verkäufen von Wertpapieren bestehen, bei denen die Vereinbarungen dem Käu-
fer das Recht oder die Pflicht einräumen, die verkauften Wertpapiere vom Erwerber zu einem Preis und innerhalb einer
Frist zurückzukaufen, die zwischen den beiden Parteien bei Vertragsabschluss vereinbart wurde.

Die Verwaltungsgesellschaft kann im Namen der Investmentgesellschaft bei Pensionsgeschäften entweder als Käufer

oder als Verkäufer auftreten. Eine Beteiligung an solchen Geschäften unterliegt jedoch folgenden Richtlinien:

a) Wertpapiere über ein Pensionsgeschäft dürfen nur gekauft oder verkauft werden, wenn es sich bei der Gegenpartei

um ein Finanzinstitut erster Ordnung handelt, das sich auf diese Art von Geschäften spezialisiert hat.

b) Während der Laufzeit eines Pensionsgeschäfts dürfen die vertragsgegenständlichen Wertpapiere vor Ausübung des

Rechts auf den Rückkauf dieser Wertpapiere oder vor Ablauf der Rückkauffrist nicht veräußert werden.

Es muss zusätzlich sichergestellt werden, dass der Umfang der Verpflichtungen bei Pensionsgeschäften so gestaltet

ist, dass die Investmentgesellschaft für den betreffenden Teilfonds ihren Verpflichtungen zur Rücknahme von Aktien je-
derzeit nachkommen kann.

Werden die in diesem Artikel genannten Anlagebeschränkungen unbeabsichtigt oder in Folge der Ausübung von Be-

zugsrechten überschritten, so hat die Verwaltungsgesellschaft für die Investmentgesellschaft bei ihren Verkäufen als vor-
rangiges Ziel die Normalisierung der Lage unter Berücksichtigung der Interessen der Aktionäre anzustreben.

Die Verwaltungsgesellschaft kann im Namen der Investmentgesellschaft geeignete Dispositionen treffen und mit Ein-

verständnis der Depotbank weitere Anlagebeschränkungen aufnehmen, die erforderlich sind, um den Bedingungen in
jenen Ländern zu entsprechen, in denen Aktien vertrieben werden sollen.

6. Risikostreuung
a) Es dürfen maximal 10% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens in Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten

ein und desselben Emittenten angelegt werden. Jeder Teilfonds darf nicht mehr als 20% seines Vermögens in Einlagen
bei ein und derselben Einrichtung anlegen. 

Das Ausfallrisiko bei Geschäften der Investmentgesellschaft mit OTC-Derivaten darf folgende Sätze nicht überschrei-

ten:

* 10% des Netto-Teilfondsvermögens, wenn die Gegenpartei ein Kreditinstitut im Sinne von Artikel 41 (1) f) des Ge-

setzes vom 20. Dezember 2002 ist und

* 5% des Netto-Teilfondsvermögens in allen anderen Fällen.
b) Der Gesamtwert der Wertpapiere und Geldmarktinstrumente von Emittenten, in deren Wertpapieren und Geld-

marktinstrumente die Investmentgesellschaft mehr als 5% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens angelegt hat, darf
40% des betreffenden Netto-Teilfondsvermögens nicht übersteigen darf. Diese Begrenzung findet keine Anwendung auf
Einlagen und Geschäfte mit OTC-Derivaten, die mit Finanzinstituten getätigt werden, die einer Aufsicht unterliegen.

Ungeachtet der einzelnen Obergrenzen darf die Investmentgesellschaft bei ein und derselben Einrichtung höchstens

20% des jeweiligen Teilfondsvermögens in einer Kombination aus

* von dieser Einrichtung begebenen Wertpapiere oder Geldmarktinstrumenten und/oder
* Einlagen bei dieser Einrichtung und/oder
* von dieser Einrichtung erworbenen OTC-Derivaten
investieren.
c) Die unter Nr. 6 Lit. a), erster Satz dieses Artikels genannte Anlagegrenze von 10% des Netto-Teilfondsvermögens

erhöht sich in den Fällen auf 35% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens, in denen die zu erwerbenden Wertpapiere
oder Geldmarktinstrumente von einem Mitgliedstaat, seinen Gebietskörperschaften, einem Drittstaat oder anderen in-
ternationalen Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters, denen ein oder mehrere Mitgliedstaaten angehören bege-
ben oder garantiert werden. 

d) Die unter Nr. 6 Lit. a), erster Satz dieses Artikels genannte Anlagegrenze von 10% des Netto-Teilfondsvermögens

erhöht sich in den Fällen auf 25% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens, in denen die zu erwerbenden Schuldver-
schreibungen von einem Kreditinstitut ausgegeben werden, das seinen Sitz in einem Mitgliedstaat hat und kraft Gesetzes
einer besonderen öffentlichen Aufsicht unterliegt, durch die die Inhaber dieser Schuldverschreibungen geschützt werden
sollen. Insbesondere müssen die Erlöse aus der Emission dieser Schuldverschreibungen nach dem Gesetz in Vermögens-
werten angelegt werden, die während der gesamten Laufzeit der Schuldverschreibungen in ausreichendem Maße die sich
daraus ergebenden Verpflichtungen abdecken und die mittels eines vorrangigen Sicherungsrechts im Falle der Nichter-
füllung durch den Emittenten für die Rückzahlung des Kapitals und die Zahlung der laufenden Zinsen zur Verfügung ste-
hen. 

9039

e) Sollten mehr als 5% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens in von solchen Emittenten ausgegebenen Schuldver-

schreibungen angelegt werden, darf der Gesamtwert der Anlagen in solchen Schuldverschreibungen 80% des betreffen-
den Netto-Teilfondsvermögens nicht überschreiten.

f) Die unter Nr. 6 Lit. b) erster Satz dieses Artikels genannte Beschränkung des Gesamtwertes auf 40% des betref-

fenden Netto-Teilfondsvermögens findet in den Fällen des Lit. c), d) und e) keine Anwendung.

g) Die unter Nr. 6 Lit. a) bis e) dieses Artikels beschriebenen Anlagegrenzen von 10%, 35% bzw. 25% des jeweiligen

Netto-Teilfondsvermögens dürfen nicht kumulativ betrachtet werden, sondern es dürfen insgesamt nur maximal 35%
des Netto-Teilfondsvermögens in Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten ein und derselben Einrichtung oder in Ein-
lagen oder Derivative bei derselben angelegt werden.

Gesellschaften, die im Hinblick auf die Erstellung des konsolidierten Abschlusses im Sinne der Richtlinie 83/349/EWG

des Rates vom 13. Juni 1983 aufgrund von Artikel 54 Absatz 3 Buchstabe g) des Vertrages über den konsolidierten Ab-
schluss (Abl. L 193 vom 18. Juli 1983, S.1) oder nach den anerkannten internationalen Rechnungslegungsvorschriften
derselben Unternehmensgruppe angehören, sind bei der Berechnung der in dieser Nr. 6 a) bis g) dieses Artikels vorge-
sehenen Anlagegrenzen als eine einzige Einrichtung anzusehen.

Der jeweilige Teilfonds darf 20% seines Netto-Teilfondsvermögens in Wertpapieren und Geldmarktinstrumente ein

und derselben Unternehmensgruppe investieren.

h) Unbeschadet der in Artikel 48 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 festgelegten Anlagegrenzen kann die Ver-

waltungsgesellschaft im Namen der Investmentgesellschaft für den jeweiligen Teilfonds bis zu 20% seines Netto-Teil-
fondsvermögens in Aktien und Schuldtiteln ein und derselben Einrichtung investieren, wenn die Nachbildung eines von
der Luxemburger Aufsichtsbehörde anerkannten Aktien- oder Schuldtitelindex das Ziel der Anlagepolitik des jeweiligen
Teilfonds ist. Vorraussetzung hierfür ist jedoch, dass:

* die Zusammensetzung des Index hinreichend diversifiziert ist;
* der Index eine adäquate Bezugsgrundlage für den Markt darstellt, auf den er sich bezieht, und
* der Index in angemessener Weise veröffentlicht wird.
Die vorgenannte Anlagegrenze erhöht sich auf 35% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens in den Fällen, in denen

es aufgrund außergewöhnlicher Marktverhältnisse gerechtfertigt ist, insbesondere auf geregelten Märkten, auf denen be-
stimmte Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente stark dominieren. Diese Anlagegrenze gilt nur für die Anlage bei ei-
nem einzigen Emittenten.

Ob für die Investmentgesellschaft von dieser Möglichkeit Gebrauch macht wird, findet für den jeweiligen Teilfonds in

dem entsprechenden Anhang zum Verkaufsprospekt Erwähnung.

h) Unbeschadet des unter Artikel 43 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 Gesagten, dürfen unter Wahrung des

Grundsatzes der Risikostreuung, bis zu 100% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens in Wertpapieren und Geld-
marktinstrumenten angelegt werden, die von einem EU-Mitgliedstaat, seinen Gebietskörperschaften, einem OECD-Mit-
gliedstaat oder von internationalen Organismen, denen ein oder mehrere EU-Mitgliedstaaten angehören, ausgegeben
werden oder garantiert sind. In jedem Fall müssen die im jeweiligen Teilfondsvermögen enthaltenen Wertpapiere aus
sechs verschiedenen Emissionen stammen, wobei der Wert der Wertpapiere, die aus ein und derselben Emission stam-
men, 30% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens nicht überschreiten darf. 

j) Für den jeweiligen Teilfonds dürfen nicht mehr als 20% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens in Anteilen ein

und desselben OGAW oder ein und desselben anderen OGA gemäß Artikel 41 (1) e) des Gesetzes vom 20. Dezember
2002 angelegt werden. 

k) Für den jeweiligen Teilfonds dürfen nicht mehr als 30% des Netto-Teilfondsvermögens in andere OGA angelegt

werden. In diesen Fällen müssen die Anlagegrenzen des Artikel 43 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 hinsichtlich
der Vermögenswerte der OGAW bzw. OGA, von denen Anteile erworben werden, nicht gewahrt sein.

l) Erwirbt die Verwaltungsgesellschaft für die Investmentgesellschaft Anteile anderer OGAW und/oder sonstiger an-

derer OGA, die unmittelbar oder aufgrund einer Übertragung von derselben Verwaltungsgesellschaft oder von einer
Gesellschaft verwaltet werden, mit der die Verwaltungsgesellschaft durch eine gemeinsame Verwaltung oder Beherr-
schung oder eine wesentliche direkte oder indirekte Beteiligung verbunden ist, so darf die Verwaltungsgesellschaft oder
die andere Gesellschaft für die Zeichnung oder die Rücknahme von Anteilen dieser anderen OGAW und/oder OGA
durch den OGAW keine Gebühren berechnen (inkl. Ausgabeaufschlägen und Rücknahmeabschlägen). 

Generell kann es bei dem Erwerb von Anteilen an Zielfonds zu der Erhebung einer Verwaltungsvergütung auf Ebene

des Zielfonds kommen. Die Investmentgesellschaft wird dabei nicht in Zielfonds anlegen, die einer Verwaltungsvergü-
tung von mehr als 3% unterliegen. Der Rechenschaftsbericht der Investmentgesellschaft wird betreffend den jeweiligen
Teilfonds Informationen enthalten, wie hoch der Anteil der Verwaltungsvergütung maximal ist, welche der Teilfonds so-
wie die Zielfonds zu tragen haben.

m) Es ist der Verwaltungsgesellschaft nicht gestattet, die von ihr verwalteten OGAW nach Teil I des Gesetzes vom

20. Dezember 2002 dafür zu benutzen, um eine Anzahl an mit Stimmrechten verbundenen Aktien zu erwerben, die es
ihr ermöglichen einen nennenswerten Einfluss auf die Geschäftsführung eines Emittenten auszuüben. Gleiches gilt für
einen etwaigen Fondsmanager.

n) Weiter können für die Investmentgesellschaft
* bis zu 10% der stimmrechtslosen Aktien ein und desselben Emittenten, 
* bis zu 10% der ausgegebenen Schuldverschreibungen ein und desselben Emittenten, 
* nicht mehr als 25% der ausgegebenen Anteile ein und desselben OGAW und/oder OGA, 
* nicht mehr als 10% der Geldmarktinstrumente ein und desselben Emittenten erworben werden.
o) Die unter Nr. 6 Lit. m) bis n) genannten Anlagegrenzen finden keine Anwendung soweit es sich um 
* Wertpapiere und Geldmarktinstrumente handelt, die von einem Mitgliedstaat oder dessen Gebietskörperschaften,

oder von einem Drittstaat begeben oder garantiert werden;

9040

* Wertpapiere und Geldmarktinstrumente handelt, die von einer internationalen Körperschaft öffentlich-rechtlichen

Charakters begeben werden, der ein oder mehrere EU-Mitgliedstaaten angehören. 

* Aktien handelt, die der jeweilige Teilfonds an dem Kapital einer Gesellschaft eines Drittstaates besitzt, die ihr Ver-

mögen im wesentlichen in Wertpapieren von Emittenten anlegt, die in diesem Staat ansässig sind, wenn eine derartige
Beteiligung für den jeweiligen Teilfonds aufgrund der Rechtsvorschriften dieses Staates die einzige Möglichkeit darstellt,
Anlagen in Wertpapieren von Emittenten dieses Staates zu tätigen. Diese Ausnahmeregelung gilt jedoch nur unter der
Voraussetzung, dass die Gesellschaft des Staates außerhalb der Europäischen Union in ihrer Anlagepolitik die in Artikel
43, 46 und 48 (1) und (2) des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 festgelegten Grenzen beachtet. Bei der Überschreitung
der in den Artikeln 43 und 46 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 genannten Grenzen findet Artikel 49 des Gesetzes
vom 20. Dezember 2002 sinngemäß Anwendung. 

* Auf von einer oder von mehreren Investmentgesellschaften gehaltene Anteile am Kapital von Tochtergesellschaften,

die im Niederlassungsstaat der Tochtergesellschaft lediglich und ausschließlich für diese Investmentgesellschaft oder -
gesellschaften bestimmte Verwaltungs-, Beratungs- oder Vertriebstätigkeiten im Hinblick auf die Rücknahme von Antei-
len auf Wunsch der Anteilinhaber ausüben.

7. Flüssige Mittel
Ein Teil des Netto-Teilfondsvermögens darf in flüssigen Mitteln, die jedoch nur akzessorischen Charakter haben dür-

fen, gehalten werden. 

8. Kredite und Belastungsverbote
a) Das jeweilige Teilfondsvermögen darf nicht verpfändet oder sonst belastet, zur Sicherung übereignet oder zur Si-

cherung abgetreten werden, es sei denn, es handelt sich um Kreditaufnahmen im Sinne des nachstehenden Lit. b) oder
um Sicherheitsleistungen zur Erfüllung von Einschuss- oder Nachschussverpflichtungen im Rahmen der Abwicklung von
Geschäften mit Finanzinstrumenten.

b) Kredite zu Lasten des jeweiligen Teilfondsvermögens dürfen nur kurzfristig und bis zu einer Höhe von 10% des

jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens aufgenommen werden. Ausgenommen hiervon ist der Erwerb von Fremdwährun-
gen durch «Back-to-Back»- Darlehen.

c) Zu Lasten des jeweiligen Teilfondsvermögens dürfen weder Kredite gewährt noch für Dritte Bürgschaftsverpflich-

tungen eingegangen werden, wobei dies dem Erwerb von noch nicht voll eingezahlten Wertpapieren, Geldmarktinstru-
menten oder anderen Finanzinstrumenten gemäß Artikel 41 (1) e), g) und h) des Gesetzes vom 20. Dezember 2002
nicht entgegensteht.

d) Die Investmentgesellschaft darf Kredite bis zu 10% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens aufnehmen, sofern

es sich um Kredite handelt, die den Erwerb von Immobilien ermöglichen sollen, die für die unmittelbare Ausübung ihrer
Tätigkeit unerlässlich sind; in diesem Fall dürfen diese sowie die Kredite nach Lit. b) zusammen 15% des Netto-Teil-
fondsvermögens nicht überschreiten.

9. Weitere Anlagerichtlinien
a) Wertpapierleerverkäufe sind nicht zulässig. 
b) Das jeweilige Teilfondsvermögen darf nicht in Immobilien, Edelmetallen oder Zertifikaten über solche Edelmetalle,

Edelmetallkontrakten, Waren oder Warenkontrakten angelegt werden.

c) Für den jeweiligen Teilfonds dürfen keine Verbindlichkeiten eingegangen werden, die, zusammen mit den Krediten

nach Nr. 8 Lit. b) dieses Artikels, 10% des betreffenden Netto-Teilfondsvermögens überschreiten.

10. Die in diesem Artikel genannten Anlagebeschränkungen beziehen sich auf den Zeitpunkt des Erwerbs der Wert-

papiere. Werden die Prozentsätze nachträglich durch Kursentwicklungen oder aus anderen Gründen als durch Zukäufe
überschritten, so wird die Verwaltungsgesellschaft unverzüglich unter Berücksichtigung der Interessen der Aktionäre
eine Rückführung in den vorgegebenen Rahmen anstreben.

II. Dauer, Verschmelzung und Liquidation der Investmentgesellschaft

Art. 5. Dauer der Investmentgesellschaft. Die Investmentgesellschaft ist für eine unbestimmte Dauer gegrün-

det. 

Art. 6. Die Verschmelzung der Investmentgesellschaft mit einem anderen Organismus für gemeinsa-

me Anlagen («OGA»). Die Investmentgesellschaft kann durch Beschluss der Generalversammlung mit einem ande-
ren OGA in Wertpapieren («OGAW») verschmolzen werden. Der Beschluss bedarf des Anwesenheitsquorums und
der Mehrheit, wie sie im Gesetz vom 10. August 1915 für Satzungsänderungen vorgesehen sind. Der Beschluss der Ge-
neralversammlung zur Verschmelzung der Investmentgesellschaft wird entsprechend den gesetzlichen Bestimmungen
veröffentlicht. 

Die Aktionäre der einzubringenden Investmentgesellschaft haben während eines Monats das Recht, ohne Kosten die

Rücknahme aller oder eines Teils ihrer Aktien zum einschlägigen Nettoinventarwert pro Aktie zu verlangen. Die Aktien
der Aktionäre, welche die Rücknahme ihrer Aktien nicht verlangt haben, werden auf der Grundlage des Nettoinventar-
werts pro Aktie an dem Tag des Inkrafttretens der Verschmelzung durch Aktien des aufnehmenden OGAW ersetzt.
Gegebenenfalls erhalten die Aktionäre einen Spitzenausgleich.

Art. 7. Die Liquidation der Investmentgesellschaft
1. Die Investmentgesellschaft kann durch Beschluss der Generalversammlung liquidiert werden. Der Beschluss ist un-

ter Einhaltung der für Satzungsänderungen vorgeschriebenen Bestimmungen zu fassen, es sei denn diese Satzung, das
Gesetz vom 10. August 1915 oder das Gesetz vom 20. Dezember 2002 verzichten auf die Einhaltung dieser Bestimmun-
gen.

Sinkt das Fondsvermögen der Investmentgesellschaft unter zwei Drittel des Mindestkapitals, muss der Verwaltungsrat

der Investmentgesellschaft eine Generalversammlung einberufen und dieser die Frage nach der Liquidation der Invest-

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mentgesellschaft unterbreiten. Die Liquidation wird mit einer einfachen Mehrheit der anwesenden bzw. vertretenden
Aktien beschlossen.

Sinkt das Fondsvermögen der Investmentgesellschaft unter ein Viertel des Mindestkapitals, muss der Verwaltungsrat

der Investmentgesellschaft eine Generalversammlung einberufen und dieser die Frage nach der Liquidation der Invest-
mentgesellschaft unterbreiten. Die Liquidation wird mit einer Mehrheit von 25% der in der Generalversammlung anwe-
senden bzw. vertretenden Aktien beschlossen. 

Die Einberufungen zu den vorgenannten Generalversammlungen erfolgen jeweils innerhalb von 40 Tagen nach Fest-

stellung des Umstandes, dass das Fondsvermögen unter zwei Drittel bzw. unter ein Viertel des Mindestkapitals gesunken
ist.

Der Beschluss der Generalversammlung zur Liquidation der Investmentgesellschaft wird entsprechend den gesetzli-

chen Bestimmungen veröffentlicht. 

2. Vorbehaltlich eines gegenteiligen Beschlusses des Verwaltungsrates wird die Investmentgesellschaft mit dem Datum

der Beschlussfassung über die Liquidation bis zur Durchführung des Liquidationsbeschlusses keine Aktien der Invest-
mentgesellschaft mehr ausgeben, zurücknehmen oder umtauschen. 

3. Nettoliquidationserlöse, die nicht bis zum Abschluss des Liquidationsverfahrens von Aktionären geltend gemacht

wurden, werden von der Depotbank nach Abschluss des Liquidationsverfahrens für Rechnung der berechtigten Aktio-
näre bei der Caisse des Consignations im Großherzogtum Luxemburg hinterlegt, bei der diese Beträge verfallen, wenn
sie nicht innerhalb der gesetzlichen Frist geltend gemacht werden.

III. Die Teilfonds, Dauer, Verschmelzung und Liquidation eines oder mehrerer Teilfonds

Art. 8. Die Teilfonds
1. Die Investmentgesellschaft besteht aus einem oder mehreren Teilfonds. Der Verwaltungsrat kann jederzeit be-

schließen, weitere Teilfonds aufzulegen. In diesem Fall wird der Verkaufsprospekt entsprechend angepasst. 

2. Jeder Teilfonds gilt im Verhältnis der Aktionäre untereinander als eigenständiges Vermögen. Die Rechte und Pflich-

ten der Aktionäre eines Teilfonds sind von denen der Aktionäre der anderen Teilfonds getrennt. Gegenüber Dritten
haften die Vermögenswerte der einzelnen Teilfonds lediglich für Verbindlichkeiten, die von den betreffenden Teilfonds
eingegangen werden.

Art. 9. Dauer der einzelnen Teilfonds. Ein oder mehrere Teilfonds können auf bestimmte Zeit errichtet werden.

Die Dauer eines Teilfonds ergibt sich für den jeweiligen Teilfonds aus dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt.

Art. 10. Die Verschmelzung eines oder mehrerer Teilfonds
1. Verschmelzung eines Teilfonds der Investmentgesellschaft durch Einbringung in einen anderen Teilfonds derselben

Investmentgesellschaft oder in einen anderen Teilfonds luxemburgischen Rechts.

Ein Teilfonds der Investmentgesellschaft kann durch Beschluss des Verwaltungsrates der Investmentgesellschaft durch

Einbringung in einen anderen Teilfonds der Investmentgesellschaft oder einen anderen Teilfonds luxemburgischen
Rechts, der nach Teil I des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 aufgelegt wurde, verschmolzen werden. Die Verschmel-
zung kann insbesondere in folgenden Fällen beschlossen werden:

* sofern das Netto-Teilfondsvermögen an einem Bewertungstag unter einen Betrag gefallen ist, welcher als Mindest-

betrag erscheint, um den Teilfonds in wirtschaftlich sinnvoller Weise zu verwalten. Die Investmentgesellschaft hat diesen
Betrag mit 5 Mio. Euro festgesetzt.

* sofern es wegen einer wesentlichen Änderung im wirtschaftlichen oder politischen Umfeld oder aus Ursachen wirt-

schaftlicher Rentabilität nicht als wirtschaftlich sinnvoll erscheint, den Teilfonds zu verwalten.

Der Beschluss des Verwaltungsrates zur Verschmelzung wird jeweils in einer vom Verwaltungsrat bestimmten Zei-

tung jener Länder, in denen die Aktien des einzubringenden Fonds oder Teilfonds vertrieben werden, veröffentlicht.

Unbeschadet des vorhergehenden Absatzes sind die Aktionäre, die mit der Verschmelzung nicht einverstanden sind,

innerhalb eines Monats nach Veröffentlichung der Mitteilung an die Aktionäre über die Verschmelzung, berechtigt, ihre
Aktien kostenfrei zurückzugeben. Aktionäre, die von diesem Recht keinen Gebrauch gemacht haben, sind an den in der
Generalversammlung gefassten Beschluss über die Verschmelzung gebunden.

Darüber hinaus gilt in den Fällen, in denen ein Teilfonds mit einem Teilfonds eines fonds commun de placement ver-

schmolzen wird, dass dieser Beschluss nur die Aktionäre verpflichten darf, die sich zugunsten der Einbringung ausge-
sprochen haben.

2. Verschmelzung eines Teilfonds der Investmentgesellschaft durch Einbringung in einen anderen OGA ausländischen

Rechts.

Die Einbringung eines Teilfonds der Investmentgesellschaft in einen ausländischen OGA ist nur mit der einstimmigen

Billigung aller Aktionäre des betroffenen Teilfonds möglich, es sei denn, es werden nur die Aktionäre, die sich für die
Einbringung ausgesprochen haben, übertragen.

Für die Verschmelzung von Aktienklassen gilt das vorstehend Gesagte analog.

Art. 11. Die Liquidation eines oder mehrerer Teilfonds
1. Ein Teilfonds der Investmentgesellschaft kann durch Beschluss des Verwaltungsrates der Investmentgesellschaft li-

quidiert werden. Die Liquidation kann insbesondere in folgenden Fällen beschlossen werden:

* sofern das Netto-Teilfondsvermögen an einem Bewertungstag unter einen Betrag gefallen ist, welcher als Mindest-

betrag erscheint, um den Teilfonds in wirtschaftlich sinnvoller Weise zu verwalten. Die Investmentgesellschaft hat diesen
Betrag mit 5 Mio. Euro festgesetzt.

* sofern es wegen einer wesentlichen Änderung im wirtschaftlichen oder politischen Umfeld oder aus Ursachen wirt-

schaftlicher Rentabilität nicht als wirtschaftlich sinnvoll erscheint, den Teilfonds zu verwalten.

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Der Liquidationsbeschluss des Verwaltungsrates ist im Einklang mit den Bestimmungen für die Veröffentlichung der

Mitteilungen an die Aktionäre und in Form einer solchen zu veröffentlichen. Der Liquidationsbeschluss bedarf der vor-
herigen Genehmigung durch die Luxemburger Aufsichtsbehörde.

Vorbehaltlich eines gegenteiligen Beschlusses des Verwaltungsrates wird die Investmentgesellschaft mit dem Datum

der Beschlussfassung über die Liquidation bis zur Durchführung des Liquidationsbeschlusses keine Aktien der Invest-
mentgesellschaft mehr ausgeben, zurücknehmen oder umtauschen. 

2. Nettoliquidationserlöse, die nicht bis zum Abschluss des Liquidationsverfahrens von Aktionären geltend gemacht

wurden, werden von der Depotbank nach Abschluss des Liquidationsverfahrens für Rechnung der berechtigten Aktio-
näre bei der Caisse des Consignations im Großherzogtum Luxemburg hinterlegt, bei der diese Beträge verfallen, wenn
sie nicht innerhalb der gesetzlichen Frist geltend gemacht werden.

IV. Gesellschaftskapital und Aktien

Art. 12. Gesellschaftskapital. Das Gesellschaftskapital der Investmentgesellschaft entspricht zu jedem Zeitpunkt

der Summe der Netto-Teilfondsvermögen aller Teilfonds («Netto-Fondsvermögen») der Investmentgesellschaft gemäß
Artikel 14 Nr. 4 dieser Satzung und wird durch volleinbezahlte Aktien ohne Nennwert repräsentiert.

Das Anfangskapital der Investmentgesellschaft betrug bei Gründung fünfhunderttausend Euro (EUR 500.000) dem

fünftausend (5.000) Aktien ohne Nennwert gegenüberstanden.

Das Mindestkapital der Investmentgesellschaft entspricht gemäß Luxemburger Gesetz dem Gegenwert von 1.250.000

Euro und muss innerhalb eines Zeitraumes von sechs Monaten nach Zulassung der Investmentgesellschaft durch die Lu-
xemburger Aufsichtsbehörde erreicht werden. Hierfür ist auf das Netto-Fondsvermögen der Investmentgesellschaft ab-
zustellen.

Art. 13. Aktien
1. Aktien sind Aktien an dem jeweiligen Teilfonds. Sie werden durch Aktienzertifikate verbrieft. Die Aktienzertifikate

werden in der durch die Investmentgesellschaft bestimmten Stückelung ausgegeben. Inhaberaktien werden nur als ganze
Aktien ausgegeben. Die Investmentgesellschaft kann die Verbriefung in Globalurkunden vorsehen. Namensaktien wer-
den bis auf drei Dezimalstellen ausgegeben. Sofern Namensaktien ausgegeben werden, werden diese von der Register-
und Transferstelle in das für die Investmentgesellschaft geführte Aktienregister eingetragen. In diesem Zusammenhang
werden den Aktionären Bestätigungen betreffend die Eintragung in das Aktienregister an die im Aktienregister angege-
bene Adresse zugesandt. Ein Anspruch auf Auslieferung effektiver Stücke besteht weder bei der Ausgabe von Inhaber-
aktien noch bei der Ausgabe von Namensaktien. Die Arten der Aktien werden für den jeweiligen Teilfonds in dem
betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt angegeben. 

2. Zum Zwecke der problemlosen Übertragbarkeit wird die Girosammelverwahrfähigkeit der Aktien beantragt.
3. Sämtliche Mitteilungen und Ankündigungen der Investmentgesellschaft an die Aktionäre können an die Anschrift

gesandt werden, die in das Aktienregister eingetragen wurde. Falls ein Aktionär eine solche Anschrift nicht mitteilt, kann
der Verwaltungsrat beschließen, dass eine entsprechende Notiz in das Aktienregister eingetragen wird. In diesem Falle
wird der Aktionär solange behandelt als befände sich seine Anschrift am Sitz der Investmentgesellschaft bis der Aktionär
der Investmentgesellschaft eine andere Anschrift mitteilt. Der Aktionär kann zu jeder Zeit seine in dem Aktienregister
eingetragene Anschrift, durch schriftliche Mitteilung an die Register- und Transferstelle an deren Gesellschaftssitz oder
an eine vom Verwaltungsrat bestimmte Anschrift korrigieren.

4. Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, jederzeit eine unbegrenzte Anzahl voll einbezahlter Aktien auszugeben ohne

den bestehenden Aktionären ein Vorrecht zur Zeichnung neu auszugebender Aktien einzuräumen.

5. Aktienzertifikate werden von zwei Verwaltungsratsmitgliedern oder einem Verwaltungsratsmitglied und einem

rechtmäßig vom Verwaltungsrat dazu ermächtigten Bevollmächtigten unterzeichnet.

Unterschriften des Verwaltungsrates können entweder von Hand, in gedruckter Form oder mittels eines Namens-

stempels geleistet werden. Die Unterschrift eines Bevollmächtigten ist handschriftlich zu leisten.

6. Alle Aktien an einem Teilfonds haben grundsätzlich die gleichen Rechte, es sei denn der Verwaltungsrat beschließt,

gemäß der nachfolgenden Ziffer dieses Artikels, innerhalb eines Teilfonds verschiedene Aktienklassen auszugeben.

7. Der Verwaltungsrat kann beschließen, innerhalb eines Teilfonds von Zeit zu Zeit zwei oder mehrere Aktienklassen

vorzusehen. Die Aktienklassen können sich in ihren Merkmalen und Rechten nach der Art der Verwendung ihrer Er-
träge, nach der Gebührenstruktur oder anderen spezifischen Merkmalen und Rechten unterscheiden. Alle Aktien sind
vom Tage ihrer Ausgabe an in gleicher Weise an Erträgen, Kursgewinnen und am Liquidationserlös ihrer jeweiligen Ak-
tienklasse beteiligt. Sofern für die jeweiligen Teilfonds Aktienklassen gebildet werden, findet dies unter Angabe der spe-
zifischen Merkmale oder Rechte im entsprechenden Anhang zum Verkaufsprospekt Erwähnung.

Art. 14. Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie
1. Das Netto-Fondsvermögen der Investmentgesellschaft lautet auf Euro (EUR) («Referenzwährung»).
2. Der Wert einer Aktie («Nettoinventarwert pro Aktie») lautet auf die im jeweiligen Anhang zum Verkaufsprospekt

angegebene Währung («Teilfondswährung»). 

3. Der Nettoinventarwert pro Aktie wird von der Investmentgesellschaft oder einem von ihr Beauftragten unter Auf-

sicht der Depotbank an jedem Bewertungstag berechnet. Der Verwaltungsrat kann für einzelne Teilfonds eine abwei-
chende Regelung treffen, wobei zu berücksichtigen ist, dass der Netto-Inventarwert pro Aktie mindestens zweimal im
Monat zu berechnen ist.

4. Zur Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie wird der Wert der zu dem jeweiligen Teilfonds gehörenden

Vermögenswerte abzüglich der Verbindlichkeiten des jeweiligen Teilfonds («Netto-Teilfondsvermögen») an jedem
Bankarbeitstag in Luxemburg mit Ausnahme des 24. und 31. Dezember eines jeden Jahres («Bewertungstag») ermittelt
und durch die Anzahl der am Bewertungstag im Umlauf befindlichen Aktien des jeweiligen Teilfonds geteilt und auf zwei
Dezimalstellen gerundet. Die Verwaltungsgesellschaft kann jedoch beschließen, den Nettoinventarwertes pro Aktie am

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24. und 31. Dezember eines Jahres zu ermitteln, ohne dass es sich bei diesen Wertermittlungen um Berechnungen des
Nettoinventarwertes pro Aktie an einem Bewertungstag im Sinne des vorstehenden Satz 1 dieser Ziffer 4 handelt. Folg-
lich können die Aktionäre keine Ausgabe, Rücknahme und/oder Umtausch von Aktien auf Grundlage eines am 24. De-
zember und/oder 31. Dezember eines Jahres ermittelten Nettoinventarwertes pro Aktie verlangen. 

5. Soweit in Jahres- und Halbjahresberichten sowie sonstigen Finanzstatistiken aufgrund gesetzlicher Vorschriften

oder gemäß den Regelungen dieser Satzung Auskunft über die Situation des Fondsvermögens gegeben werden muss,
werden die Vermögenswerte des jeweiligen Teilfonds in die Referenzwährung umgerechnet. Das jeweilige Netto-Teil-
fondsvermögen wird nach folgenden Grundsätzen berechnet: 

a) Wertpapiere, die an einer Wertpapierbörse amtlich notiert sind, werden zum letzten verfügbaren Kurs bewertet.

Wird ein Wertpapier an mehreren Wertpapierbörsen amtlich notiert, ist der zuletzt verfügbare Kurs jener Börse maß-
gebend, die der Hauptmarkt für dieses Wertpapier ist.

b) Wertpapiere, die nicht an einer Wertpapierbörse amtlich notiert sind, die aber an einem geregelten Markt gehan-

delt werden, werden zu einem Kurs bewertet, der nicht geringer als der Geldkurs und nicht höher als der Briefkurs zur
Zeit der Bewertung sein darf und den die Investmentgesellschaft für den bestmöglichen Kurs hält, zu dem die Wertpa-
piere verkauft werden können.

c) OTC-Derivate werden auf einer von der Investmentgesellschaft festzulegenden und überprüfbaren Bewertung auf

Tagesbasis bewertet. 

d) OGAW bzw. OGA werden zum letzten festgestellten und erhältlichen Rücknahmepreis bewertet. Falls für Invest-

mentanteile die Rücknahme ausgesetzt ist oder keine Rücknahmepreise festgelegt werden, werden diese Anteile ebenso
wie alle anderen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach
Treu und Glauben und allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren, Bewertungsregeln festlegt.

e) Falls die jeweiligen Kurse nicht marktgerecht sind und falls für andere als die unter Lit. a) und b) genannten Wert-

papiere keine Kurse festgelegt wurden, werden diese Wertpapiere, ebenso wie die sonstigen gesetzlich zulässigen Ver-
mögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Investmentgesellschaft nach Treu und Glauben auf der
Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Verkaufswertes festlegt.

f) Die flüssigen Mittel werden zu deren Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet.
g) Der Marktwert von Wertpapieren und anderen Anlagen, die auf eine andere Währung als die jeweilige Teilfonds-

währung lauten, wird zum letzten Devisenmittelkurs in die entsprechende Teilfondswährung umgerechnet. Gewinne
und Verluste aus Devisentransaktionen, werden jeweils hinzugerechnet oder abgesetzt.

Das jeweilige Netto-Teilfondsvermögen wird um die Ausschüttungen reduziert, die gegebenenfalls an die Aktionäre

des betreffenden Teilfonds gezahlt wurden.

6. Die Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie erfolgt nach den vorstehend aufgeführten Kriterien für jeden

Teilfonds separat. Soweit jedoch innerhalb eines Teilfonds Aktienklassen gebildet wurden, erfolgt die daraus resultie-
rende Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie innerhalb des betreffenden Teilfonds nach den vorstehend auf-
geführten Kriterien für jede Aktienklasse getrennt. Die Zusammenstellung und Zuordnung der Aktiva erfolgt immer pro
Teilfonds. 

Art. 15. Einstellung der Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie
1. Die Investmentgesellschaft ist berechtigt, die Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie zeitweilig einzustel-

len, wenn und solange Umstände vorliegen, die diese Einstellung erforderlich machen und wenn die Einstellung unter
Berücksichtigung der Interessen der Aktionäre gerechtfertigt ist, insbesondere:

a) während der Zeit, in der eine Börse oder ein anderer geregelter Markt, an/auf welcher(m) ein wesentlicher Teil

der Vermögenswerte notiert oder gehandelt werden, aus anderen Gründen als gesetzlichen oder Bankfeiertagen, ge-
schlossen ist oder der Handel an dieser Börse bzw. an dem entsprechenden Markt ausgesetzt bzw. eingeschränkt wurde;

b) in Notlagen, wenn die Investmentgesellschaft über Teilfondsanlagen nicht verfügen kann oder es ihr unmöglich ist,

den Gegenwert der Anlagekäufe oder -verkäufe frei zu transferieren oder die Berechnung des Nettoinventarwertes pro
Aktie ordnungsgemäß durchzuführen. 

Die zeitweilige Einstellung der Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie innerhalb eines Teilfonds führt nicht

zur zeitweiligen Einstellung hinsichtlich anderer Teilfonds, die von dem betreffenden Ereignis nicht berührt sind.

2. Aktionäre, welche einen Rücknahmeauftrag bzw. einen Umtauschantrag gestellt haben, werden von einer Einstel-

lung der Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie unverzüglich benachrichtigt und nach Wiederaufnahme der
Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie unverzüglich davon in Kenntnis gesetzt. Während die Berechnung des
Netto-Inventarwertes pro Aktie eingestellt ist, werden Rücknahmeaufträge bzw. Umtauschanträge nicht ausgeführt. 

3. Rücknahmeaufträge bzw. Umtauschanträge können im Falle einer Einstellung der Berechnung des Nettoinventar-

wertes pro Aktie vom Aktionär bis zum Zeitpunkt der Wiederaufnahme der Berechnung des Nettoinventarwertes pro
Aktie widerrufen werden.

Art. 16. Ausgabe von Aktien
1. Aktien werden an jedem Bewertungstag zum Ausgabepreis ausgegeben. Ausgabepreis ist der Nettoinventarwert

pro Aktie gemäß Artikel 14 Nr. 4 der Satzung, zuzüglich eines Ausgabeaufschlages zugunsten der Vertriebsstelle, dessen
maximale Höhe für den jeweiligen Teilfonds in dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt aufgeführt ist. 

Der Ausgabepreis kann sich um Gebühren oder andere Belastungen erhöhen, die in den jeweiligen Vertriebsländern

anfallen.

2. Zeichnungsanträge für den Erwerb von Namensaktien können bei der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank, der

Register- und Transferstelle, der Vertriebsstelle und den Zahlstellen eingereicht werden. Diese entgegennehmenden
Stellen sind zur unverzüglichen Weiterleitung der Zeichnungsanträge an die Register- und Transferstelle verpflichtet.
Maßgeblich ist der Eingang bei der Register- und Transferstelle. Diese nimmt die Zeichnungsanträge im Auftrag der Ver-
waltungsgesellschaft an. 

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Vollständige Zeichnungsanträge für den Erwerb von Namensaktien, welche bis zu einem im Verkaufsprospekt be-

stimmten Zeitpunkt an einem Bewertungstag bei der Register- und Transferstelle eingegangen sind, werden zum Aus-
gabepreis des darauf folgenden Bewertungstages abgerechnet, sofern der Gegenwert der gezeichneten Aktien zur
Verfügung steht. Die Investmentgesellschaft stellt auf jeden Fall sicher, dass die Ausgabe von Aktien auf der Grundlage
eines dem Anleger vorher unbekannten Nettoinventarwertes pro Aktie abgerechnet wird. Sollte dennoch der Verdacht
bestehen, dass ein Anleger Late-Trading betreibt, kann die Investmentgesellschaft die Annahme des Zeichnungsantrages
solange verweigern, bis der Antragsteller jegliche Zweifel in Bezug auf seinen Zeichnungsantrag ausgeräumt hat. Voll-
ständige Zeichnungsanträge für den Erwerb von Namensaktien, welche nach einem im Verkaufsprospekt bestimmten
Zeitpunkt an einem Bewertungstag bei der Register- und Transferstelle eingegangen sind, werden zum Ausgabepreis des
übernächsten Bewertungstages abgerechnet, sofern der Gegenwert der gezeichneten Aktien zur Verfügung steht. Sollte
der Gegenwert der gezeichneten Aktien zum Zeitpunkt des Eingangs des vollständigen Zeichnungsantrages bei der Re-
gister- und Transferstelle nicht zur Verfügung stehen oder der Zeichnungsantrag fehlerhaft oder unvollständig sein, wird
der Zeichnungsantrag als mit dem Datum bei der Register- und Transferstelle eingegangen betrachtet, an dem der Ge-
genwert der gezeichneten Aktien zur Verfügung steht bzw. der Zeichnungsantrag ordnungsgemäß vorliegt.

Der Ausgabepreis ist innerhalb von drei Bewertungstagen nach dem entsprechenden Bewertungstag in der jeweiligen

Teilfondswährung bei der Depotbank in Luxemburg zahlbar. 

Sofern der Gegenwert aus dem Fondsvermögen, insbesondere aufgrund eines Widerrufs, der Nichteinlösung einer

Lastschrift oder aus anderen Gründen, abfließt, nimmt die Verwaltungsgesellschaft die jeweiligen Aktien im Interesse des
Fonds zurück. Etwaige, sich auf das Fondsvermögen negativ auswirkende, aus der Rücknahme der Aktien resultierende
Differenzen hat der Antragsteller zu tragen. Fälle des Widerrufs aufgrund verbraucherschutzrechtlicher Regelungen sind
von dieser Regelung nicht erfasst.

Ein Zeichnungsantrag für den Erwerb von Namensaktien ist dann vollständig, wenn er den Namen, den Vornamen

und die Anschrift, das Geburtsdatum und den Geburtsort, den Beruf und die Staatsangehörigkeit des Aktionärs, die An-
zahl der auszugebenden Aktien bzw. den zu investierenden Betrag, sowie den Namen des Teilfonds angibt und wenn er
von dem entsprechenden Aktionär unterschrieben ist. Darüber hinaus muss die Art und Nummer sowie die ausstellen-
de Behörde des amtlichen Ausweises, den der Aktionär zur Identifizierung vorgelegt hat, auf dem Zeichnungsschein ver-
merkt sein sowie eine Aussage darüber, ob der Aktionär ein öffentliches Amt bekleidet. Die Richtigkeit der Angaben ist
von der entgegennehmenden Stelle auf dem Zeichnungsantrag zu bestätigen.

Des Weiteren erfordert die Vollständigkeit eine Aussage darüber, dass der/ die Aktionär(-e) wirtschaftliche Berech-

tigte(-r) der zu investierenden und auszugebenden Aktien sind; Die Bestätigung des Aktionärs/ der Aktionäre, dass es
sich bei den zu investierenden Geldern nicht um Erträge aus einer/mehrerer strafbare/-n/-r Handlung/-en handelt; Eine
Kopie des zur Identifizierung vorgelegten amtlichen Personalausweises oder Reisepasses. Diese Kopie ist mit einem Ver-
merk: «Wir bestätigen, dass die in dem amtlichen Ausweispapier ausgewiesene Person in Person identifiziert wurde und
die vorliegende Kopie des amtlichen Ausweispapiers mit dem Original übereinstimmt.» zu versehen.

3. Zeichnungsanträge für den Erwerb von Inhaberaktien werden von der Stelle, bei der der Zeichner sein Depot un-

terhält, an die Depotbank weitergeleitet. Maßgeblich ist der Eingang bei der Depotbank.

Vollständige Zeichnungsanträge für den Erwerb von Inhaberaktien, welche bis spätestens 15.00 Uhr an einem Bewer-

tungstag bei der Depotbank eingegangen sind, werden zum Ausgabepreis des darauf folgenden Bewertungstages abge-
rechnet, sofern der Gegenwert der gezeichneten Aktien zur Verfügung steht. Die Investmentgesellschaft stellt auf jeden
Fall sicher, dass die Ausgabe von Aktien auf der Grundlage eines dem Anleger vorher unbekannten Nettoinventarwertes
pro Aktie abgerechnet wird. Sollte dennoch der Verdacht bestehen, dass ein Anleger Late-Trading betreibt, kann die
Investmentgesellschaft die Annahme des Zeichnungsantrages solange verweigern, bis der Antragsteller jegliche Zweifel
in Bezug auf seinen Zeichnungsantrag ausgeräumt hat. Vollständige Zeichnungsanträge für den Erwerb von Inhaberakti-
en, welche nach 15.00 Uhr an einem Bewertungstag bei der Depotbank eingegangen sind, werden zum Ausgabepreis
des übernächsten Bewertungstages abgerechnet, sofern der Gegenwert der gezeichneten Aktien zur Verfügung steht.

Der Ausgabepreis ist innerhalb von drei Bewertungstagen nach dem entsprechenden Bewertungstag in der jeweiligen

Teilfondswährung bei der Depotbank in Luxemburg zahlbar. 

Die Aktien werden bei Eingang des Ausgabepreises bei der Depotbank im Auftrag der Investmentgesellschaft von der

Depotbank übertragen, indem sie auf dem vom Zeichner anzugebenden Depot gutgeschrieben werden.

4. Im Falle von Sparplänen wird höchstens ein Drittel von jeder der für das erste Jahr vereinbarten Zahlungen für die

Deckung von Kosten verwendet und die restlichen Kosten auf alle späteren Zahlungen gleichmäßig verteilt.

Art. 17. Beschränkung und Einstellung der Ausgabe von Aktien
1. Die Investmentgesellschaft kann jederzeit aus eigenem Ermessen ohne Angabe von Gründen einen Zeichnungsan-

trag zurückweisen oder die Ausgabe von Aktien zeitweilig beschränken, aussetzen oder endgültig einstellen oder Aktien
einseitig gegen Zahlung des Rücknahmepreises zurücknehmen, wenn dies im Interesse der Aktionäre, im öffentlichen
Interesse, zum Schutz der Investmentgesellschaft bzw. des jeweiligen Teilfonds oder der Aktionäre erforderlich er-
scheint.

2. In diesem Fall wird die Register- und Transferstelle, betreffend Namensaktien, und die Depotbank, betreffend In-

haberaktien, auf nicht bereits ausgeführte Zeichnungsanträge eingehende Zahlungen ohne Zinsen unverzüglich zurück-
erstatten.

3. Die Ausgabe von Aktien wird insbesondere dann zeitweilig eingestellt, wenn die Berechnung des Nettoinventar-

wertes pro Aktie eingestellt wird.

4. Des Weiteren kann der Verwaltungsrat den Besitz von Aktien durch jede Person, die in den Vereinigten Staaten

von Amerika («USA») steuerpflichtig ist einschränken oder verbieten. 

Als in den USA steuerpflichtige natürliche Personen werden bspw. diejenigen betrachtet, die 
a) in den USA oder einem ihrer Territorien bzw. Hoheitsgebiete geboren wurden, 

9045

b) eingebürgerte Staatsangehörige sind (bzw. Green Card Holder), 
c) im Ausland als Kind eines Staatsangehörigen der USA geboren wurden, 
d) ohne Staatsangehöriger der USA zu sein, sich überwiegend in den USA aufhalten oder 
e) mit einem Staatsangehörigen der USA verheiratet sind.
Als in den USA steuerpflichtige juristische Personen werden bspw. betrachtet
a) Gesellschaften und Kapitalgesellschaften, die unter den Gesetzen eines der 50 US-Bundesstaaten oder des District

of Columbia gegründet wurden, 

b) eine Gesellschaft oder Personengesellschaft, die unter einem «Act of Congress» gegründet wurde oder
c) ein Pensionsfund, der als US-Trust gegründet wurde.

Art. 18. Rücknahme und Umtausch von Aktien
1. Die Aktionäre sind berechtigt, jederzeit die Rücknahme ihrer Aktien zum Nettoinventarwert pro Aktie gemäß Ar-

tikel 14 Nr. 4 der Satzung, gegebenenfalls abzüglich eines etwaigen Rücknahmeabschlages («Rücknahmepreis») zu ver-
langen. Diese Rücknahme erfolgt nur an einem Bewertungstag. Sollte ein Rücknahmeabschlag erhoben werden, so ist
dessen maximale Höhe für den jeweiligen Teilfonds in dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt angegeben. 

Der Rücknahmepreis vermindert sich in bestimmten Ländern um dort anfallende Steuern und andere Belastungen.

Mit Auszahlung des Rücknahmepreises erlischt die entsprechende Aktie. 

2. Die Auszahlung des Rücknahmepreises sowie etwaige sonstige Zahlungen an die Aktionäre erfolgen über die De-

potbank sowie über die Zahlstellen. Die Depotbank ist nur insoweit zur Zahlung verpflichtet, als keine gesetzlichen Be-
stimmungen, z.B. devisenrechtliche Vorschriften oder andere von der Depotbank nicht beeinflussbare Umstände, die
Überweisung des Rücknahmepreises in das Land des Antragstellers verbieten.

Die Investmentgesellschaft kann Aktien einseitig gegen Zahlung des Rücknahmepreises zurückkaufen, soweit dies im

Interesse der Gesamtheit der Aktionäre oder zum Schutz der Aktionäre oder eines Teilfonds erforderlich erscheint.

3. Der Umtausch sämtlicher Aktien oder eines Teils derselben in Aktien eines anderen Teilfonds erfolgt auf der

Grundlage des maßgeblichen Nettoinventarwertes pro Aktie der betreffenden Teilfonds unter Berücksichtigung einer
Umtauschprovision zugunsten der Vertriebsstelle in Höhe von generell 1% des Nettoinventarwertes pro Aktie der zu
zeichnenden Aktien, mindestens jedoch in Höhe der Differenz des Ausgabeaufschlags des Teilfonds der umzutauschen-
den Aktien zu dem Ausgabeaufschlag des Teilfonds in welchen ein Umtausch erfolgt. Falls keine Umtauschprovision er-
hoben wird, wird dies für den jeweiligen Teilfonds in dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt erwähnt. 

Sofern unterschiedliche Aktienklassen innerhalb eines Teilfonds angeboten werden, ist auch ein Umtausch von Aktien

einer Aktienklasse in Aktien einer anderen Aktienklasse innerhalb des Teilfonds möglich. In diesem Falle wird keine Um-
tauschprovision erhoben.

Die Investmentgesellschaft kann für den jeweiligen Teilfonds jederzeit einen Umtauschantrag zurückweisen, wenn

dies im Interesse der Investmentgesellschaft bzw. des Teilfonds oder im Interesse der Anleger geboten erscheint. 

4. Vollständige Rücknahmeaufträge bzw. Umtauschanträge für die Rücknahme bzw. den Umtausch von Namensaktien

können bei der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank, der Register- und Transferstelle, der Vertriebsstelle und den
Zahlstellen eingereicht werden. Diese entgegennehmenden Stellen sind zur unverzüglichen Weiterleitung der Rücknah-
meaufträge bzw. Umtauschanträge an die Register- und Transferstelle verpflichtet. Maßgeblich ist der Eingang bei der
Register- und Transferstelle.

Ein Rücknahmeauftrag bzw. ein Umtauschantrag für die Rücknahme bzw. den Umtausch von Namensaktien ist dann

vollständig, wenn er den Namen und die Anschrift des Aktionärs sowie die Anzahl bzw. den Gegenwert der zurückzu-
gebenden oder umzutauschenden Aktien und den Namen des Teilfonds angibt, und wenn er von dem entsprechenden
Aktionär unterschrieben ist.

Vollständige Rücknahmeaufträge bzw. Umtauschanträge für die Rücknahme bzw. den Umtausch von Inhaberaktien

werden durch die Stelle, bei der der Aktionär sein Depot unterhält, an die Depotbank weitergeleitet. Maßgeblich ist der
Eingang bei der Depotbank. 

Vollständige Rücknahmeaufträge bzw. vollständige Umtauschanträge, welche bis zu einem im Verkaufsprospekt be-

stimmten Zeitpunkt an einem Bewertungstag eingegangen sind, werden zum Nettoinventarwert pro Aktie des darauf
folgenden Bewertungstages, abzüglich eines etwaigen Rücknahmeabschlages bzw. unter Berücksichtigung der Umtausch-
provision, abgerechnet. Die Verwaltungsgesellschaft stellt auf jeden Fall sicher, dass die Rücknahme bzw. der Umtausch
von Aktien auf der Grundlage eines dem Anleger vorher unbekannten Nettoinventarwertes pro Aktie abgerechnet
wird. Vollständige Rücknahmeaufträge bzw. vollständige Umtauschanträge, welche nach einem im Verkaufsprospekt be-
stimmten Zeitpunkt an einem Bewertungstag eingegangen sind, werden zum Nettoinventarwert pro Aktie des über-
nächsten Bewertungstages, abzüglich eines etwaigen Rücknahmeabschlages bzw. unter Berücksichtigung der
Umtauschprovision, abgerechnet. 

Die Auszahlung des Rücknahmepreises erfolgt innerhalb von drei Bewertungstagen nach dem entsprechenden Be-

wertungstag in der jeweiligen Teilfondswährung. Im Fall von Namensaktien erfolgt die Auszahlung auf ein vom Aktionär
anzugebendes Konto. 

Sich aus dem Umtausch von Inhaberaktien ergebende Spitzenbeträge werden von der Depotbank in bar ausgeglichen.
5. Die Investmentgesellschaft ist berechtigt, die Rücknahme bzw. den Umtausch von Aktien wegen einer Einstellung

der Berechnung des Nettoinventarwertes zeitweilig einzustellen. 

6. Die Investmentgesellschaft ist nach vorheriger Genehmigung durch die Depotbank unter Wahrung der Interessen

der Aktionäre berechtigt, erhebliche Rücknahmen erst zu tätigen, nachdem entsprechende Vermögenswerte des jewei-
ligen Teilfonds ohne Verzögerung verkauft wurden. In diesem Falle erfolgt die Rücknahme zum dann geltenden Rück-
nahmepreis. Entsprechendes gilt für Anträge auf Umtausch von Aktien. Die Investmentgesellschaft achtet aber darauf,
dass dem jeweiligen Teilfondsvermögen ausreichende flüssige Mittel zur Verfügung stehen, damit eine Rücknahme bzw.
der Umtausch von Aktien auf Antrag von Aktionären unter normalen Umständen unverzüglich erfolgen kann. 

9046

V. Generalversammlung

Art. 19. Rechte der Generalversammlung. Die ordnungsgemäß einberufene Generalversammlung vertritt alle

Aktionäre der Investmentgesellschaft. Sie hat die weitesten Befugnisse um alle Handlungen der Investmentgesellschaft
anzuordnen oder zu bestätigen. Ihre Beschlüsse sind bindend für alle Aktionäre, sofern diese Beschlüsse in Übereinstim-
mung mit dem Luxemburger Gesetz und dieser Satzung stehen, insbesondere sofern sie nicht in die Rechte der getrenn-
ten Versammlungen der Aktionäre einer bestimmten Aktienklasse oder eines bestimmten Teilfonds eingreifen.

Art. 20. Einberufung. Die jährliche Generalversammlung wird gemäß dem Luxemburger Gesetz in Luxemburg, am

Gesellschaftssitz oder an jedem anderen Ort der Gemeinde in der sich der Gesellschaftssitz befindet, der in der Einbe-
rufung festgelegt wird, am 2. Dienstag im Mai eines jeden Jahres um 11.00 Uhr und zum ersten Mal im Jahre 2001 abge-
halten. Falls dieser Tag ein Bankfeiertag in Luxemburg ist, wird die jährliche Generalversammlung am ersten
nachfolgenden Bankarbeitstag abgehalten. Nach dem Geschäftsjahresende zum 31. Mai 2006 wird die jährliche General-
versammlung am zweiten Dienstag im Oktober eines jeden Jahres um 11.00 Uhr abgehalten. Falls dieser Tag ein Bank-
feiertag in Luxemburg ist, wird die jährliche Generalversammlung am ersten nachfolgenden Bankarbeitstag abgehalten.
Die jährliche Generalversammlung kann im Ausland abgehalten werden, wenn der Verwaltungsrat nach seinem Ermes-
sen feststellt, dass außergewöhnliche Umstände dies erfordern. Eine derartige Entscheidung des Verwaltungsrates ist
unanfechtbar.

1. Die Aktionäre kommen außerdem aufgrund einer den gesetzlichen Bestimmungen entsprechenden Einberufung des

Verwaltungsrates zusammen. Sie kann auch auf Antrag von Aktionären, welche mindestens ein Fünftel des Fondsvermö-
gens der Investmentgesellschaft repräsentieren, zusammentreten. Die Tagesordnung wird vom Verwaltungsrat vorbe-
reitet, außer in den Fällen, in denen die Generalversammlung auf schriftlichen Antrag der Aktionäre zusammentritt; in
solchen Fällen kann der Verwaltungsrat eine zusätzliche Tagesordnung vorbereiten.

2. Außerordentliche Generalversammlungen können zu der Zeit und an dem Orte abgehalten werden, wie es in der

Einberufung zur jeweiligen außerordentlichen Generalversammlung angegeben ist.

3. Die oben unter 2. und 3. aufgeführten Regeln gelten entsprechend für getrennte Generalversammlungen einer oder

mehrerer Teilfonds oder Aktienklassen.

Art. 21. Beschlussfähigkeit und Abstimmung. Der Ablauf der Generalversammlungen bzw. der getrennten Ge-

neralversammlungen einer oder mehrerer Teilfonds oder Aktienklasse(n) muss, soweit es die vorliegende Satzung nicht
anders bestimmt, den gesetzlichen Bestimmungen entsprechen.

Grundsätzlich ist jeder Aktionär an den Generalversammlungen teilnahmeberechtigt. Jeder Aktionär kann sich ver-

treten lassen, indem er eine andere Person schriftlich als seinen Bevollmächtigten bestimmt. 

An für einzelne Teilfonds oder Aktienklassen stattfindenden Generalversammlungen, die ausschließlich die jeweiligen

Teilfonds oder Aktienklassen betreffende Beschlüsse fassen können, dürfen nur diejenigen Aktionäre teilnehmen, die
Aktien der entsprechenden Teilfonds oder Aktienklassen halten.

Die Vollmachten, deren Form vom Verwaltungsrat festgelegt werden kann, müssen mindestens fünf Tage vor der Ge-

neralversammlung am Gesellschaftssitz hinterlegt werden.

Alle anwesenden Aktionäre und Bevollmächtigte müssen sich vor Eintritt in die Generalversammlungen in die vom

Verwaltungsrat aufgestellte Anwesenheitsliste einschreiben.

Die Generalversammlung entscheidet über alle im Gesetz vom 10. August 1915 sowie im Gesetz vom 20. Dezember

2002, vorgesehenen Angelegenheiten, und zwar in den Formen, mit dem Quorum und den Mehrheiten, die von den
vorgenannten Gesetzen vorgesehen sind. Sofern die vorgenannten Gesetze oder die vorliegende Satzung nichts Gegen-
teiliges anordnen, werden die Entscheidungen der ordnungsgemäß einberufenen Generalversammlung durch einfache
Mehrheit der anwesenden und abstimmenden Aktionäre gefasst.

Jede Aktie gibt das Recht auf eine Stimme. Aktienbruchteile sind nicht stimmberechtigt. 
Bei Fragen, welche die Investmentgesellschaft als Ganzes betreffen, stimmen die Aktionäre gemeinsam ab. Eine ge-

trennte Abstimmung erfolgt jedoch bei Fragen, die nur einen oder mehrere Teilfonds oder eine oder mehrere Aktien-
klasse(n) betreffen. 

Art. 22. Vorsitzender, Stimmzähler, Sekretär
1. Die Generalversammlung tritt unter dem Vorsitz des Vorsitzenden des Verwaltungsrates oder, im Falle seiner Ab-

wesenheit, unter dem Vorsitz eines von der Generalversammlung gewählten Vorsitzenden zusammen.

2. Der Vorsitzende bestimmt einen Sekretär, der nicht notwendigerweise Aktionär sein muss, und die Generalver-

sammlung ernennt unter den anwesenden und dies annehmenden Aktionären oder den Vertretern der Aktionäre einen
Stimmzähler.

3. Die Protokolle der Generalversammlung werden von dem Vorsitzenden, dem Stimmzähler und dem Sekretär der

jeweiligen Generalversammlung und den Aktionären, die dies verlangen, unterschrieben.

4. Abschriften und Auszüge, die von der Investmentgesellschaft zu erstellen sind, werden vom Vorsitzenden des Ver-

waltungsrates oder von zwei Verwaltungsratsmitgliedern unterschrieben.

VI. Verwaltungsrat

Art. 23. Zusammensetzung
1. Der Verwaltungsrat besteht aus mindestens drei Mitgliedern, die von der Generalversammlung bestimmt werden

und die nicht Aktionäre der Investmentgesellschaft sein müssen. 

Auf der Generalversammlung kann ein neues Mitglied, das dem Verwaltungsrat bislang nicht angehört hat, nur dann

zum Verwaltungsratsmitglied gewählt werden, wenn 

a) diese betreffende Person vom Verwaltungsrat zur Wahl vorgeschlagen wird oder

9047

b) ein Aktionär, der bei der anstehenden Generalversammlung, die den Verwaltungsrat bestimmt, voll stimmberech-

tigt ist, dem Vorsitzenden - oder wenn dies unmöglich sein sollte, einem anderen Verwaltungsratsmitglied - schriftlich
nicht weniger als sechs und nicht mehr als dreißig Tage vor dem für die Generalversammlung vorgesehenen Datum seine
Absicht unterbreitet, eine andere Person als seiner selbst zur Wahl oder zur Wiederwahl vorzuschlagen, zusammen mit
einer schriftlichen Bestätigung dieser Person, sich zur Wahl stellen zu wollen, wobei jedoch der Vorsitzende der Gene-
ralversammlung unter der Voraussetzung einstimmiger Zustimmung aller anwesenden Aktionäre den Verzicht auf die
oben aufgeführten Erklärungen beschließen kann und die solcherweise nominierte Person zur Wahl vorschlagen kann.

2. Die Generalversammlung bestimmt die Anzahl der Verwaltungsratsmitglieder sowie die Dauer ihrer Mandate. Eine

Mandatsperiode darf die Dauer von sechs Jahren nicht überschreiten. Ein Verwaltungsratsmitglied kann wieder gewählt
werden.

3. Scheidet ein Verwaltungsratsmitglied vor Ablauf seiner Amtszeit aus, so können die verbleibenden von der Gene-

ralversammlung ernannten Mitglieder des Verwaltungsrates bis zur nächstfolgenden Generalversammlung einen vorläu-
figen Nachfolger bestimmen. Der so bestimmte Nachfolger führt die Amtszeit seines Vorgängers zu Ende.

4. Die Verwaltungsratsmitglieder können jederzeit von der Generalversammlung abberufen werden.

Art. 24. Befugnisse. Der Verwaltungsrat hat die Befugnis, alle Geschäfte zu tätigen und alle Handlungen vorzuneh-

men, die zur Erfüllung des Gesellschaftszwecks notwendig oder nützlich sind. Er ist zuständig für alle Angelegenheiten
der Investmentgesellschaft, soweit sie nicht nach dem Gesetz vom 10. August 1915 oder nach dieser Satzung der Ge-
neralversammlung vorbehalten sind.

Der Verwaltungsrat hat darüber hinaus die Befugnis Interimdividenden auszuschütten.

Art. 25. Interne Organisation des Verwaltungsrates. Der Verwaltungsrat ernennt unter seinen Mitgliedern

einen Vorsitzenden.

Der Verwaltungsratsvorsitzende steht den Sitzungen des Verwaltungsrates vor; in seiner Abwesenheit bestimmt der

Verwaltungsrat ein anderes Verwaltungsratsmitglied als Sitzungsvorsitzenden.

Der Vorsitzende kann einen Sekretär ernennen, der nicht notwendigerweise Mitglied des Verwaltungsrates zu sein

braucht und der die Protokolle der Sitzungen des Verwaltungsrates und der Generalversammlung zu erstellen hat.

Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, eine Verwaltungsgesellschaft, einen Fondsmanager, Anlageberater sowie Anlage-

ausschüsse für die jeweiligen Teilfonds zu ernennen und deren Befugnisse festzulegen.

Art. 26. Verwaltungsgesellschaft. Der Verwaltungsrat der Investmentgesellschaft kann unter eigener Verantwor-

tung eine Verwaltungsgesellschaft mit der Anlageverwaltung, der Administration sowie dem Vertrieb der Aktien der In-
vestmentgesellschaft betrauen. 

Die Verwaltungsgesellschaft ist für die Verwaltung und Geschäftsführung der Investmentgesellschaft verantwortlich.

Sie darf für Rechnung der Investmentgesellschaft alle Geschäftsführungs- und Verwaltungsmaßnahmen und alle unmit-
telbar oder mittelbar mit dem Fondsvermögen bzw. dem Teilfondsvermögen verbundenen Rechte ausüben, insbeson-
dere ihre Aufgaben an qualifizierte Dritte ganz oder teilweise auf eigene Kosten übertragen.

Sofern die Verwaltungsgesellschaft die Anlageverwaltung auf einen Dritten auslagert, so darf nur ein Unternehmen

benannt werden, das für die Ausübung der Vermögensverwaltung zugelassen oder eingetragen ist und einer Aufsicht
unterliegt.

Die Verwaltungsgesellschaft erfüllt ihre Verpflichtungen mit der Sorgfalt eines bezahlten Bevollmächtigten.
Die Verwaltungsgesellschaft zieht im Zusammenhang mit der Verwaltung der Aktiva des jeweiligen Teilfonds unter

eigener Verantwortung und Kontrolle sowie auf eigene Kosten einen Anlageberater oder Fondsmanager hinzu.

Die Anlageentscheidung, die Ordererteilung und die Auswahl der Broker sind ausschließlich der Verwaltungsgesell-

schaft vorbehalten, sofern kein Fondsmanager bestellt wurde.

Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, unter Wahrung ihrer eigenen Verantwortung und Kontrolle einen Dritten

zur Ordererteilung zu bevollmächtigen.

Die Übertragung der Aufgaben darf die Wirksamkeit der Beaufsichtigung durch die Verwaltungsgesellschaft in keiner

Weise beeinträchtigen. Insbesondere darf die Verwaltungsgesellschaft durch die Übertragung der Aufgaben nicht daran
gehindert werden, im Interesse der Aktionäre zu handeln und dafür zu sorgen, dass die Investmentgesellschaft im besten
Interesse der Aktionäre verwaltet wird.

Art. 27. Fondsmanager. Aufgabe des Fondsmanagers ist insbesondere die tägliche Umsetzung der Anlagepolitik

des jeweiligen Teilfondsvermögens und die Führung der Tagesgeschäfte der Vermögensverwaltung unter der Aufsicht,
Verantwortung und Kontrolle der Verwaltungsgesellschaft sowie andere damit verbundene Dienstleistungen zu erbrin-
gen. Die Erfüllung dieser Aufgaben erfolgt unter Beachtung der Grundsätze der Anlagepolitik und der Anlagebeschrän-
kungen des jeweiligen Teilfonds, wie sie in diesem Verkaufsprospekt (nebst Anhängen) und in der Satzung beschrieben
sind, sowie der gesetzlichen Anlagebeschränkungen. 

Der Fondsmanager muss über eine Zulassung zur Vermögensverwaltung verfügen und einer Aufsicht unterliegen.
Der Fondsmanager ist befugt, Makler sowie Broker zur Abwicklung von Transaktionen in den Vermögenswerten der

Investmentgesellschaft auszuwählen. Die Anlageentscheidung und die Ordererteilung obliegen dem Fondsmanager.

Der Fondsmanager hat das Recht, sich auf eigene Kosten und Verantwortung von Dritten, insbesondere von ver-

schiedenen Anlageberatern, beraten zu lassen.

Es ist dem Fondsmanager gestattet, seine Aufgaben mit Genehmigung der Verwaltungsgesellschaft ganz oder teilweise

an Dritte, deren Vergütung ganz zu seinen Lasten geht, auszulagern.

Der Fondsmanager trägt alle Aufwendungen, die ihm in Verbindung mit den von ihm für die Investmentgesellschaft

geleisteten Dienstleistungen entstehen. Maklerprovisionen, Transaktionsgebühren und andere im Zusammenhang mit
dem Erwerb und der Veräußerung von Vermögenswerten anfallende Geschäftskosten werden von dem jeweiligen Teil-
fonds getragen. 

9048

Art. 28. Anlageberater und Anlageausschuss. Die Verwaltungsgesellschaft oder der Fondsmanager können un-

ter eigener Verantwortung und auf eigene Kosten Anlageberater hinzuziehen, insbesondere sich durch einen Anlageaus-
schuss beraten lassen.

Der Anlageberater hat das Recht, sich auf eigene Kosten und Verantwortung von Dritten beraten zu lassen. Er ist

jedoch nicht berechtigt, ohne vorherige schriftliche Zustimmung der Verwaltungsgesellschaft, die Erfüllung seiner Auf-
gaben einem Dritten zu übertragen. Sofern der Anlageberater seine Aufgaben mit vorheriger Zustimmung der Verwal-
tungsgesellschaft einem Dritten übertragen hat, so hat der Anlageberater die dafür entstehenden Kosten selbst zu
tragen. In diesem Fall wird der Verkaufsprospekt entsprechend angepasst.

Art. 29. Häufigkeit und Einberufung. Der Verwaltungsrat tritt, auf Einberufung des Vorsitzenden oder zweier

Verwaltungsratsmitglieder an dem in der Einladung angegebenen Ort, so oft zusammen, wie es die Interessen der In-
vestmentgesellschaft erfordern, mindestens jedoch einmal im Jahr.

Die Verwaltungsratsmitglieder werden mindestens achtundvierzig (48) Stunden vor der Sitzung des Verwaltungsrates

schriftlich einberufen, es sei denn die Wahrung der vorgenannten Frist ist aufgrund von Dringlichkeit unmöglich. In die-
sen Fällen sind Art und Gründe der Dringlichkeit im Einberufungsschreiben anzugeben.

Ein Einberufungsschreiben ist, sofern jedes Verwaltungsratsmitglied sein Einverständnis schriftlich, mittels Brief oder

Telefax gegeben hat, nicht erforderlich. 

Eine gesonderte Einberufung ist nicht erforderlich, wenn eine Sitzung des Verwaltungsrates zu einem Termin und an

einem Ort stattfindet, die in einem im voraus vom Verwaltungsrat gefassten Beschluss festgelegt sind. 

Art. 30. Sitzungen des Verwaltungsrates. Jedes Verwaltungsratsmitglied kann an jeder Sitzung des Verwaltungs-

rates teilhaben, auch indem es schriftlich, mittels Brief oder Telefax ein anderes Verwaltungsratsmitglied als seinen Be-
vollmächtigten ernennt.

Darüber hinaus kann jedes Verwaltungsratsmitglied an einer Sitzung des Verwaltungsrates im Wege einer telefoni-

schen Konferenzschaltung oder durch ähnliche Kommunikationsmittel, welche ermöglichen, dass sämtliche Teilnehmer
an der Sitzung des Verwaltungsrates einander hören können, teilnehmen, und diese Teilnahme steht einer persönlichen
Teilnahme an dieser Sitzung des Verwaltungsrates gleich.

Der Verwaltungsrat ist nur beschlussfähig, wenn mindestens die Hälfte der Verwaltungsratsmitglieder bei der Sitzung

des Verwaltungsrates zugegen oder vertreten ist. Die Beschlüsse werden durch einfache Mehrheit der Stimmen der an-
wesenden bzw. vertretenen Verwaltungsratsmitglieder gefasst. Bei Stimmengleichheit ist die Stimme des Sitzungsvorsit-
zenden ausschlaggebend. 

Die Verwaltungsratsmitglieder können, mit Ausnahme von im Umlaufverfahren gefassten Beschlüssen, wie nachfol-

gend beschrieben, nur im Rahmen von Sitzungen des Verwaltungsrates der Investmentgesellschaft, die ordnungsgemäß
einberufen worden sind, Beschlüsse fassen. 

Die Verwaltungsratsmitglieder können einstimmig Beschlüsse im Umlaufverfahren fassen. In diesem Falle sind die von

allen Verwaltungsratsmitgliedern unterschriebenen Beschlüsse gleichermaßen gültig und vollzugsfähig wie solche, die
während einer ordnungsgemäß einberufenen und abgehaltenen Sitzung des Verwaltungsrates gefasst wurden. Diese Un-
terschriften können auf einem einzigen Dokument oder auf mehreren Kopien desselben Dokumentes gemacht werden
und können mittels Brief oder Telefax eingeholt werden.

Der Verwaltungsrat kann seine Befugnisse und Pflichten der täglichen Verwaltung an juristische oder natürliche Per-

sonen, die nicht Mitglieder des Verwaltungsrates sein müssen, delegieren und diesen für ihre Tätigkeiten Gebühren und
Provisionen zahlen, die im einzelnen in Artikel 38 beschrieben sind.

Art. 31. Protokolle. Die Beschlüsse des Verwaltungsrates werden in Protokollen festgehalten, die in ein diesbezüg-

liches Register eingetragen und vom Sitzungsvorsitzenden und vom Sekretär unterschrieben werden.

Abschriften und Auszüge dieser Protokolle werden vom Vorsitzenden des Verwaltungsrates oder von zwei Verwal-

tungsratsmitgliedern unterschrieben.

Art. 32. Zeichnungsbefugnis. Die Investmentgesellschaft wird durch die Unterschrift von zwei Verwaltungsrats-

mitgliedern rechtlich gebunden. Der Verwaltungsrat kann ein oder mehrere Verwaltungsratsmitglied(er) ermächtigen,
die Investmentgesellschaft durch Einzelunterschrift zu vertreten. Daneben kann der Verwaltungsrat andere juristische
oder natürliche Personen ermächtigen, die Investmentgesellschaft entweder durch Einzelunterschrift oder gemeinsam
mit einem Verwaltungsratsmitglied oder einer anderen vom Verwaltungsrat bevollmächtigten juristischen oder natürli-
chen Person rechtsgültig zu vertreten.

Art. 33. Unvereinbarkeitsbestimmungen. Kein Vertrag, kein Vergleich oder sonstiges Rechtsgeschäft, das die

Investmentgesellschaft mit anderen Gesellschaften schließt, wird durch die Tatsache beeinträchtigt oder ungültig, dass
ein oder mehrere Verwaltungsratsmitglieder, Direktoren, Geschäftsführer oder Bevollmächtigte der Investmentgesell-
schaft irgendwelche Interessen in oder Beteiligungen an irgendeiner anderen Gesellschaft haben, oder durch die Tatsa-
che, dass sie Verwaltungsratsmitglied, Teilhaber, Direktor, Geschäftsführer, Bevollmächtigter oder Angestellter der
anderen Gesellschaft sind.

Dieses(r) Verwaltungsratsmitglied, Direktor, Geschäftsführer oder Bevollmächtigter der Investmentgesellschaft, wel-

ches(r) zugleich Verwaltungsratsmitglied, Direktor, Geschäftsführer Bevollmächtigter oder Angestellter einer anderen
Gesellschaft ist, mit der die Investmentgesellschaft Verträge abgeschlossen hat oder mit der sie in einer anderen Weise
in geschäftlichen Beziehungen steht, wird dadurch nicht das Recht verlieren, zu beraten, abzustimmen und zu handeln,
was die Angelegenheiten, die mit einem solchen Vertrag oder solchen Geschäften in Verbindung stehen, anbetrifft.

Falls aber ein Verwaltungsratsmitglied, Direktor oder Bevollmächtigter ein persönliches Interesse in irgendwelcher

Angelegenheit der Investmentgesellschaft hat, muss dieses Verwaltungsratsmitglied, Direktor oder Bevollmächtigter der
Investmentgesellschaft den Verwaltungsrat über dieses persönliche Interesse informieren, und er wird weder mitbera-

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ten noch am Votum über diese Angelegenheit teilnehmen. Ein Bericht über diese Angelegenheit und über das persönli-
che Interesse des Verwaltungsratsmitgliedes, Direktors oder Bevollmächtigten muss bei der nächsten
Generalversammlung erstattet werden.

Der Begriff «persönliches Interesse», wie er im vorstehenden Absatz verwendet wird, findet keine Anwendung auf

jedwede Beziehung und jedwedes Interesse, die nur deshalb entstehen, weil das Rechtsgeschäft zwischen der Invest-
mentgesellschaft einerseits und dem Fondsmanager, der Zentralverwaltungsstelle, der Register- und Transferstelle, der
oder den Vertriebsstellen (bzw. ein mit diesen mittelbar oder unmittelbar verbundenes Unternehmen) oder jeder an-
deren von der Investmentgesellschaft benannten Gesellschaft andererseits geschlossen wird.

Die vorhergehenden Bestimmungen sind in Fällen, in denen die Depotbank Partei eines solchen Vertrages, Verglei-

ches oder sonstigen Rechtsgeschäftes ist, nicht anwendbar.

Art. 34. Schadloshaltung. Die Investmentgesellschaft verpflichtet sich, jedes(n) der Verwaltungsratsmitglieder, Di-

rektoren, Geschäftsführer oder Bevollmächtigten, ihre Erben, Testamentsvollstrecker und Verwalter schadlos zu halten
gegen alle Klagen, Forderungen und Haftungen irgendwelcher Art, sofern die Betroffenen ihre Verpflichtungen ord-
nungsgemäß erfüllt haben, und diese für sämtliche Kosten, Ausgaben und Verbindlichkeiten, die anlässlich solcher Kla-
gen, Verfahren, Forderungen und Haftungen entstanden sind, zu entschädigen.

Das Recht auf Entschädigung schließt andere Rechte zugunsten des Verwaltungsratsmitgliedes, Direktors, Geschäfts-

führers oder Bevollmächtigten nicht aus.

VII. Wirtschaftsprüfer

Art. 35. Wirtschaftsprüfer. Die Kontrolle der Jahresberichte der Investmentgesellschaft ist einer Wirtschafts-

prüfergesellschaft bzw. einem oder mehreren Wirtschaftsprüfer(n) zu übertragen, die im Großherzogtum Luxemburg
zugelassen ist/ sind und von der Generalversammlung ernannt wird/ werden. 

Der/ die Wirtschaftsprüfer ist/ sind für eine Dauer von bis zu sechs Jahren ernannt und kann/ können jederzeit von

der Generalversammlung abberufen werden.

VIII. Allgemeines und Schlussbestimmungen

Art. 36. Verwendung der Erträge
1. Der Verwaltungsrat kann die in einem Teilfonds erwirtschafteten Erträge an die Aktionäre dieses Teilfonds aus-

schütten oder diese Erträge in dem jeweiligen Teilfonds thesaurieren. Dies findet für den jeweiligen Teilfonds in dem
betreffenden Anhang zu dem Verkaufsprospekt Erwähnung.

2. Zur Ausschüttung können die ordentlichen Nettoerträge sowie realisierte Kursgewinne kommen. Ferner können

die nicht realisierten Kursgewinne, sonstige Aktiva sowie, in Ausnahmefällen, auch Kapitalanteile zur Ausschüttung ge-
langen, sofern das Netto-Fondsvermögen aufgrund der Ausschüttung nicht unter die Mindestgrenze gemäß Artikel 12
dieser Satzung sinkt.

3. Ausschüttungen werden auf die am Ausschüttungstag ausgegebenen Aktien ausgezahlt. Ausschüttungen können

ganz oder teilweise in Form von Gratisaktien vorgenommen werden. Eventuell verbleibende Bruchteile können bar aus-
gezahlt werden. Erträge, die fünf Jahre nach Veröffentlichung einer Ausschüttungserklärung nicht geltend gemacht wur-
den, verfallen zugunsten des jeweiligen Teilfonds.

4. Ausschüttungen an Inhaber von Namensaktien erfolgen grundsätzlich durch die Re-Investition des Ausschüttungs-

betrages zu Gunsten des Inhabers von Namensaktien. Sofern dies nicht gewünscht ist, kann der Inhaber von Namens-
aktien innerhalb von 10 Tagen nach Zugang der Mitteilung über die Ausschüttung bei der Register- und Transferstelle
die Auszahlung auf das von ihm angegebene Konto beantragen. Ausschüttungen an Inhaber von Inhaberaktien erfolgen
in der gleichen Weise wie die Auszahlung des Rücknahmepreises an die Inhaber von Inhaberaktien.

Sofern effektive Stücke ausgegeben wurden, erfolgt die Auszahlung der Ausschüttungen gegen Vorlage des jeweiligen

Ertragsscheins bei den von der Investmentgesellschaft benannten Zahlstellen. 

5. Ausschüttungen, die erklärt, aber nicht auf eine ausschüttende Inhaberaktie ausgezahlt wurden, insbesondere wenn,

im Zusammenhang mit effektiven Stücken, kein Ertragsschein vorgelegt wurde, können nach Ablauf eines Zeitraums von
fünf Jahren ab der erfolgten Zahlungserklärung, vom Aktionär einer solchen Aktie nicht mehr eingefordert werden und
werden dem jeweiligen Teilfondsvermögen der Investmentgesellschaft gutgeschrieben, und, sofern Aktienklassen gebil-
det wurden, der jeweiligen Aktienklasse zugerechnet. Auf erklärte Ausschüttungen werden vom Zeitpunkt Ihrer Fällig-
keit an keine Zinsen bezahlt.

Art. 37. Berichte. Der Verwaltungsrat erstellt für die Investmentgesellschaft einen geprüften Jahresbericht sowie

einen Halbjahresbericht entsprechend den gesetzlichen Bestimmungen im Großherzogtum Luxemburg. 

1. Spätestens vier Monate nach Ablauf eines jeden Geschäftsjahres veröffentlicht der Verwaltungsrat einen geprüften

Jahresbericht entsprechend den Bestimmungen des Großherzogtums Luxemburg.

2. Zwei Monate nach Ende der ersten Hälfte des Geschäftsjahres veröffentlicht der Verwaltungsrat einen ungeprüften

Halbjahresbericht. 

3. Sofern dies für die Berechtigung zum Vertrieb in anderen Ländern erforderlich ist, können zusätzlich geprüfte und

ungeprüfte Zwischenberichte erstellt werden.

Art. 38. Kosten. Der jeweilige Teilfonds trägt die folgende Kosten, soweit sie im Zusammenhang mit seinem Ver-

mögen entstehen:

1. Die Verwaltungsgesellschaft kann aus dem jeweiligen Teilfondsvermögen eine Vergütung erhalten, deren maximale

Höhe, Berechnung und Auszahlung für den jeweiligen Teilfonds in dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt auf-
geführt sind. Diese Vergütung versteht sich zuzüglich einer etwaigen Mehrwertsteuer.

Daneben kann die Verwaltungsgesellschaft aus dem Vermögen des jeweiligen Teilfonds eine wertentwicklungsorien-

tierte Zusatzvergütung («Performance-Fee») erhalten, welche als jährlicher Prozentsatz auf den Teil der jährlich netto,

9050

d.h. bereinigt um Mittelzu- und -abflüsse, erwirtschafteten Wertentwicklung berechnet wird. Diese Performance-Fee
kann entweder auf den gesamten Nettowertzuwachs, oder den einen bestimmten Mindestprozentsatz oder eine Bench-
mark (die Wertentwicklung eines bestimmten Wertpapierindex im selben Zeitraum) übersteigenden Teil des Netto-
wertzuwachses gerechnet werden. In einem Geschäftsjahr netto erzielte Wertminderungen werden auf das folgende
Geschäftsjahr zum Zwecke der Berechnung der Performance-Fee vorgetragen. Die prozentuale Höhe, Berechnung und
Auszahlung sind für den jeweiligen Teilfonds in dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt aufgeführt.

Neben der Vergütung der Verwaltungsgesellschaft wird dem jeweiligen Teilfondsvermögen mittelbar eine Verwal-

tungsvergütung für die in ihm enthaltenen Zielfonds berechnet. 

Soweit die Investmentgesellschaft Anteile eines Zielfonds erwirbt, der 
a) von einer anderen Gesellschaft verwaltet wird, die mit der Investmentgesellschaft durch eine wesentliche unmit-

telbare oder mittelbare Beteiligung verbunden ist, oder 

b) vom Fondsmanager dieser Investmentgesellschaft oder bei dem der Fondsmanager dieser Investmentgesellschaft

ebenfalls die Funktion des Fondsmanagers wahrnimmt oder von einer Gesellschaft verwaltet wird, bei der ein oder meh-
rere Mitglieder der Geschäftsleitung bzw. des Verwaltungsrates gleichzeitig Mitglieder der Geschäftsleitung bzw. des
Verwaltungsrates der Investmentgesellschaft oder einer anderen Gesellschaft, die mit dem Fondsmanager dieser Invest-
mentgesellschaft verbunden ist, sind dürfen dem jeweiligen Teilfondsvermögen keine Ausgabeaufschläge, Rücknahmeab-
schläge sowie keine Verwaltungsvergütung für die Zielfonds berechnet werden. Das Verbot gilt ferner im Falle der
Anlage in Anteile an Zielfonds, die mit der Investmentgesellschaft in der vorstehenden Weise verbunden sind. Leistungs-
bezogene Vergütungen und Gebühren für das Fondsmanagement sowie für die Anlageberatung fallen ebenfalls unter den
Begriff der «Verwaltungsvergütung» und sind deshalb mit einzubeziehen. Bei der Verwaltungsvergütung kann das da-
durch erreicht werden, dass der Fondsmanager seine Vergütungen für den auf Anteile an solchen verbundenen Zielfonds
entfallenden Teil - gegebenenfalls bis zu ihrer gesamten Höhe - jeweils um die von den erworbenen Zielfonds berechnete
Verwaltungsvergütung verkürzt. 

Soweit einzelne Teilfonds jedoch in Zielfonds anlegen, die von anderen Gesellschaften aufgelegt und/ oder verwaltet

werden, sind gegebenenfalls der jeweilige Ausgabeaufschlag bzw. eventuelle Rücknahmegebühren zu berücksichtigen. Im
übrigen ist zu berücksichtigen, dass zusätzlich zu den Kosten, die dem Teilfondsvermögen gemäß den Bestimmungen
dieser Satzung und des Verkaufsprospektes (nebst Satzung und Anhang) belastet werden, Kosten für das Management
und die Verwaltung der Zielfonds, in welchen die einzelnen Teilfonds anlegen, sowie die Depotbankvergütung, die Ko-
sten der Wirtschaftsprüfer, Steuern sowie sonstige Kosten und Gebühren, auf das Fondsvermögen dieser Zielfonds an-
fallen werden und somit eine Mehrfachbelastung mit gleichartigen Kosten entstehen kann.

2. Sofern ein Fondsmanager vertraglich verpflichtet wurde, kann dieser aus der Vergütung der Verwaltungsgesell-

schaft eine Vergütung erhalten, deren maximale Höhe, Berechnung und Auszahlung für den jeweiligen Teilfonds in dem
betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt aufgeführt sind. Diese Vergütung versteht sich zuzüglich einer etwaigen
Mehrwertsteuer.

3. Sofern ein Anlageberater vertraglich verpflichtet wurde, kann dieser aus der Vergütung der Verwaltungsgesellschaft

oder des Fondsmanagers eine Vergütung erhalten, deren maximale Höhe, Berechnung und Auszahlung für den jeweiligen
Teilfonds in dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt aufgeführt sind. Diese Vergütung versteht sich zuzüglich
einer etwaigen Mehrwertsteuer.

4. Die Depotbank und die Zentralverwaltungsstelle erhalten für die Erfüllung ihrer Aufgaben aus dem Depotbank-

und dem Zentralverwaltungsdienstleistungsvertrag eine in Luxemburg bankübliche Vergütung die monatlich nachträglich
berechnet und monatlich nachträglich ausgezahlt wird. Diese Vergütungen verstehen sich zuzüglich einer etwaigen
Mehrwertsteuer.

5. Die Register- und Transferstelle erhält für die Erfüllung ihrer Aufgaben aus dem Register- und Transferstellenver-

trag eine in Luxemburg bankübliche Vergütung, die als Festbetrag je Anlagekonto bzw. je Konto mit Sparplan und/oder
Entnahmeplan am Ende eines jeden Jahres aus dem Teilfondsvermögen zahlbar ist. 

6. Sofern eine Vertriebsstelle vertraglich verpflichtet wurde kann diese aus dem jeweiligen Teilfondsvermögen eine

Vergütung erhalten, deren maximale Höhe, Berechnung und Auszahlung für den jeweiligen Teilfonds in dem betreffen-
den Anhang zum Verkaufsprospekt aufgeführt sind. Diese Vergütung versteht sich zuzüglich einer etwaigen Mehrwert-
steuer.

7. Der jeweilige Teilfonds trägt neben den vorgenannten Kosten, die folgenden Kosten, soweit sie im Zusammenhang

mit seinem Vermögen entstehen:

a) Kosten, die im Zusammenhang mit dem Erwerb, dem Halten und der Veräußerung von Vermögensgegenständen

anfallen, insbesondere bankübliche Spesen für Transaktionen in Wertpapieren und sonstigen Vermögenswerten und
Rechten des Fonds bzw. eines Teilfonds und deren Verwahrung, die banküblichen Kosten für die Verwahrung von aus-
ländischen Investmentanteilen im Ausland;

b) alle fremden Verwaltungs- und Verwahrungsgebühren, die von anderen Korrespondenzbanken und/oder Clearing-

stellen (z.B. CLEARSTREAM BANKING S.A.) für die Vermögenswerte des jeweiligen Teilfonds in Rechnung gestellt
werden, sowie alle fremden Abwicklungs-, Versand- und Versicherungsspesen, die im Zusammenhang mit den Wertpa-
piergeschäften des jeweiligen Teilfonds in Fondsanteilen anfallen;

c) die Transaktionskosten der Ausgabe und Rücknahme von Inhaberanteilen;
d) darüber hinaus werden der Depotbank, der Zentralverwaltungsstelle und der Register- und Transferstelle die im

Zusammenhang mit dem jeweiligen Teilfondsvermögen anfallenden eigenen Auslagen und sonstigen Kosten sowie die
durch die erforderliche Inanspruchnahme Dritter entstehenden Auslagen und sonstigen Kosten erstattet. Die Depot-
bank erhält des Weiteren bankübliche Spesen;

e) Steuern, die auf das Fondsvermögen bzw. Teilfondsvermögen, dessen Einkommen und die Auslagen zu Lasten des

jeweiligen Teilfonds erhoben werden;

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f) Kosten für die Rechtsberatung, die der Investmentgesellschaft, der Verwaltungsgesellschaft oder der Depotbank

entstehen, wenn sie im Interesse der Anteilinhaber des jeweiligen Teilfonds handelt;

g) Kosten des Wirtschaftsprüfers;
h) Kosten für die Erstellung, Vorbereitung, Hinterlegung, Veröffentlichung, den Druck und den Versand sämtlicher

Dokumente für die Investmentgesellschaft, insbesondere etwaiger Anteilzertifikate sowie Ertragsschein- und Bogener-
neuerungen, des vereinfachten Verkaufsprospektes (nebst Anhängen), des Verkaufsprospektes (nebst Anhängen), der
Satzung, der Jahres- und Halbjahresberichte, der Vermögensaufstellungen, der Mitteilungen an die Aktionäre, der Ein-
berufungen, der Vertriebsanzeigen bzw. Anträge auf Bewilligung in den Ländern in denen die Aktien der Investmentge-
sellschaft bzw. eines Teilfonds vertrieben werden sollen, die Korrespondenz mit den betroffenen Aufsichtsbehörden.

i) Die Verwaltungsgebühren, die für die Investmentgesellschaft bzw. einen Teilfonds bei sämtlichen betroffenen Be-

hörden zu entrichten sind, insbesondere die Verwaltungsgebühren der Luxemburger Aufsichtsbehörde und anderer
Aufsichtsbehörden sowie die Gebühren für die Hinterlegung der Dokumente der Investmentgesellschaft.

j) Kosten, im Zusammenhang mit einer etwaigen Börsenzulassung;
k) Kosten für die Werbung und solche, die unmittelbar im Zusammenhang mit dem Anbieten und dem Verkauf von

Aktien anfallen;

l) Versicherungskosten;
m) Vergütungen, Auslagen und sonstige Kosten der Zahlstellen, der Vertriebsstellen sowie anderer im Ausland not-

wendig einzurichtender Stellen, die im Zusammenhang mit dem jeweiligen Teilfondsvermögen anfallen;

n) Zinsen, die im Rahmen von Krediten anfallen, die gemäß Artikel 4 der Satzung aufgenommen werden;
o) Auslagen eines etwaigen Anlageausschusses;
p) Auslagen des Verwaltungsrates der Investmentgesellschaft;
q) Kosten für die Gründung der Investmentgesellschaft bzw. einzelner Teilfonds und die Erstausgabe von Anteilen;
r) Weitere Kosten der Verwaltung einschließlich Kosten für Interessenverbände;
s) Kosten für Performance-Attribution;
t) Kosten für die Bonitätsbeurteilung des Fonds bzw. der Teilfonds durch national und international anerkannte Ra-

tingagenturen. 

Sämtliche Kosten werden zunächst den ordentlichen Erträgen und den Kapitalgewinnen und zuletzt dem jeweiligen

Teilfondsvermögen angerechnet.

Die Kosten für die Gründung der Investmentgesellschaft und die Erstausgabe von Aktien können zu Lasten des Ver-

mögens der bei Gründung bestehenden Teilfonds über die ersten fünf Geschäftsjahre abgeschrieben werden. Die Auf-
teilung der Gründungskosten sowie der o.g. Kosten, welche nicht ausschließlich im Zusammenhang mit einem
bestimmten Teilfondsvermögen stehen, erfolgt auf die jeweiligen Teilfondsvermögen pro rata durch die Investmentge-
sellschaft. Kosten, die im Zusammenhang mit der Auflegung weiterer Teilfonds entstehen, werden zu Lasten des jewei-
ligen Teilfondsvermögens, dem sie zuzurechnen sind, innerhalb einer Periode von längstens fünf Jahren nach Auflegung
abgeschrieben.

Sämtliche vorbezeichnete Kosten, Gebühren und Ausgaben verstehen sich zuzüglich einer gegebenenfalls anfallenden

Mehrwertsteuer.

Art. 39. Geschäftsjahr. Das Geschäftsjahr der Investmentgesellschaft beginnt am 1. Januar und endet am 31. De-

zember eines jeden Jahres, mit Ausnahme des ersten Geschäftsjahres, das mit Gründung der Investmentgesellschaft be-
ginnt und am 31. Dezember 2000 endet.

Nach dem Geschäftsjahresabschluss zum 31. Dezember 2005 beginnt das Geschäftsjahr am 1. Juni eines jeden Jahres

und endet am 31. Mai des darauf folgenden Jahres. Das erste Geschäftsjahr nach dem Geschäftsende zum 31. Dezember
2005 ist ein verkürztes Geschäftsjahr, welches am 1. Januar 2006 beginnt und am 31. Mai 2006 endet.

Art. 40. Depotbank
1. Die Investmentgesellschaft hat eine Bank mit Sitz im Großherzogtum Luxemburg als Depotbank bestellt. Die Funk-

tion der Depotbank richtet sich nach dem Gesetz vom 20. Dezember 2002, dem Depotbankvertrag, dieser Satzung so-
wie dem Verkaufsprospekt (nebst Anhängen).

2. Die Investmentgesellschaft ist berechtigt und verpflichtet, im eigenen Namen Ansprüche der Aktionäre gegen die

Depotbank geltend zu machen. Dies schließt die Geltendmachung von Ansprüchen gegen die Depotbank durch die Ak-
tionäre nicht aus.

Art. 41. Satzungsänderung. Diese Satzung kann jederzeit durch Beschluss der Aktionäre geändert oder ergänzt

werden, vorausgesetzt, dass die in dem Gesetz vom 10. August 1915 vorgesehenen Bedingungen über Beschlussfähigkeit
und Mehrheiten bei der Abstimmung eingehalten werden. 

Art. 42. Allgemeines. Für alle Punkte, die in dieser Satzung nicht geregelt sind, wird auf die Bestimmungen des

Gesetzes vom 10. August 1915 sowie auf das Gesetz vom 20. Dezember 2002 verwiesen.

Die Generalversammlung beschließt, dass das Inkrafttreten der Satzungsänderung zu einem späteren, vom Verwal-

tungsrat zu bestimmenden Zeitpunkt erfolgt.

Der Verwaltungsrat wird hiermit ermächtigt, eines seiner Mitglieder oder jede andere Person zu bevollmächtigen,

um das Datum des Inkrafttreten der neuen Satzung notariell beurkunden zu lassen.

<i>Zweiter Beschluss:

Die Generalversammlung beschließt Herrn Kai-Arne Jordan, wohnhaft in Oberursel, Fuchstanzstrasse 40, geboren in

Berlin, am 20. Januar 1967, zum Verwaltungsratsmitglied bis zur nächsten jährlichen Ordentlichen Generalversammlung
zu ernennen.

Worüber Urkunde aufgenommen zu Luxemburg-Strassen, am Datum wie eingangs erwähnt.

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Nach Vorlesung und Erklärung alles Vorstehenden an die Erschienenen, dem beurkundenden Notar nach Namen, ge-

bräuchlichen Vornamen, sowie Stand und Wohnort bekannt, haben die Erschienenen mit dem Versammlungsvorstand
und dem beurkundenden Notar gegenwärtige Urkunde unterschrieben.

Gezeichnet: J. Zimmer, M. Marx, P. Eßer, H. Hellinckx.
Enregistré à Mersch, le 4 octobre 2005, vol. 433, fol. 29, case 4. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): A. Muller.

Für gleichlautende Kopie zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations, erteilt. 

(006131.3/242/1109) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 janvier 2006.

StarPlus SICAV, Investmentgesellschaft mit variablem Kapital.

Gesellschaftssitz: L-1445 Luxemburg-Strassen, 4, rue Thomas Edison.

H. R. Luxemburg B 72.359. 

Im Jahre zweitausendundfünf, den siebenundzwanzigsten Dezember.
Vor dem unterzeichneten Notar Henri Hellinckx, mit dem Amtswohnsitz in Mersch, Luxemburg.

Ist erschienen:

Frau Ruth Bültmann, leitende Bankangestellte, mit beruflicher Adresse in L-1445 Luxemburg-Strassen, 4, rue Thomas

Edison,

handelnd als Bevollmächtigte des Verwaltungsrates, auf Grund eines Beschlusses im schriftlichen Umlaufverfahren,

welcher gegenwärtiger Urkunde als Anlage beigefügt bleibt.

Die Erschienene hat den unterzeichneten Notar ersucht Folgendes zu beurkunden:
I.- Gemäss Beschluss der Ausserordentlichen Generalversammlung der Aktionäre der StarPlus SICAV vom 29. Sep-

tember 2005, welcher durch den unterzeichneten Notar beurkundet wurde, haben die Aktionäre beschlossen die Sat-
zung der Gesellschaft neuzufassen im Hinblick auf die Anforderungen des Gesetzes vom 20. Dezember 2002.

Die Generalversammlung hat desweiteren beschlossen, dass das Inkrafttretens der Satzungsänderung zu einem spä-

teren, vom Verwaltungsrat zu bestimmenden Zeitpunkt erfolgt.

Der Verwaltungsrat wurde somit ermächtigt, eines seiner Mitglieder oder jede andere Person zu bevollmächtigen,

um das Datum des Inkrafttretens der neuen Satzung notariell beurkunden zu lassen.

II.- Gemäss vorgenanntem Beschluss hat der Verwaltungsrat das Datum des Inkrafttreten der neuen Satzung auf den

1. Januar 2006 festgelegt, was hiermit notariell beurkundet wird.

Worüber Urkunde, aufgenommen in Luxemburg-Strassen, am Datum wie eingangs erwähnt.
Und nach Vorlesung und Erklärung alles Vorstehenden an die Erschienenen, hat dieselbe mit dem Notar gegenwärtige

Urkunde unterschrieben.

Gezeichnet: R. Bültmann, H. Hellinckx.
Enregistré à Mersch, le 4 janvier 2006, vol. 434, fol. 87, case 1. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): A. Muller.

Für gleichlautende Kopie zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations, erteilt.

(006132.2/242/31) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 janvier 2006.

UNDERCARRIAGE PARTICIPATION S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1449 Luxembourg, 18, rue de l’Eau.

R. C. Luxembourg B 71.486. 

UP INTERNATIONAL S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1449 Luxembourg, 18, rue de l’Eau.

R. C. Luxembourg B 95.345. 

PROJET DE FUSION

L’an deux mille cinq, le six décembre.
Par-devant Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg.

Ont comparu:

I.- Monsieur Marc Koeune, économiste, domicilié professionnellement au 18, rue de l’Eau, L-1449 Luxembourg, agis-

sant en tant que mandataire du conseil d’administration de la société anonyme UNDERCARRIAGE PARTICIPATION
S.A., (ci-après la «société absorbante»), établie et ayant son siège social au 18, rue de l’Eau, L-1449 Luxembourg, inscrite
au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, section B sous le numéro 71.486 constituée à Luxembourg
en date du 10 septembre 1999. Les statuts furent modifiés à plusieurs reprises suivant décision de l’assemblée générale;
la dernière fois, par acte reçu de Maître André-Jean-Joseph Schwachtgen, notaire de résidence à Luxembourg en date
du 3 juillet 2003 publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations C.

La mandataire agit en vertu d’un pouvoir conféré par décision du conseil d’administration prise, sur base de l’article

6 des statuts de la société UNDERCARRIAGE PARTICIPATION S.A., par voie circulaire avec date d’effet le 27 octobre

Mersch, den 14. Oktober 2005.

H. Hellinckx.

Mersch, den 10. Januar 2006.

H. Hellinckx.

9053

2005, dont une copie certifiée conforme restera annexée au présent acte pour être soumise avec lui à la formalité de
l’enregistrement.

II.- Marc Koeune, économiste, domicilié professionnellement au 18, rue de l’Eau, L-1449 Luxembourg, agissant en tant

que mandataire du conseil d’administration de la société anonyme UP INTERNATIONAL S.A., (ci-après la «société ab-
sorbée»), établie et ayant son siège social au 18, rue de l’Eau L-1449 Luxembourg, inscrite au registre de commerce et
des sociétés de Luxembourg, section B sous le numéro 95.345 constituée à Luxembourg en date du 27 août 2003. 

Le mandataire agit en vertu d’un pouvoir conféré par décision du conseil d’administration prise, sur base de l’article

6 des statuts de la société UP INTERNATIONAL S.A., par voie circulaire avec date d’effet le 27 octobre 2005, dont une
copie certifiée conforme restera annexée au présent acte pour être soumise avec lui à la formalité de l’enregistrement.

Lesquelles comparantes ont déclaré et requis le notaire instrumentaire d’acter ce qui suit:
Les conseils d’administration de la société absorbante et de la société absorbée ont approuvé le projet de fusion entre

la société UP INTERNATIONAL S.A. et la société UNDERCARRIAGE PARTICIPATION S.A.

La société absorbante étant titulaire de 100% des actions de la société absorbée, les sociétés UP INTERNATIONAL

S.A. et UNDERCARRIAGE PARTICIPATION S.A. sont dispensées de la tenue d’une assemblée générale, conformément
aux articles 278 et 279 de la loi sur les sociétés commerciales, étant entendu qu’un ou plusieurs actionnaires de la so-
ciété absorbante disposant d’au moins 5% des actions du capital souscrit ont le droit de requérir, un mois au moins avant
que l’opération ne prenne effet entre parties, la convocation d’une assemblée générale de la société absorbante appelée
à se prononcer sur l’approbation de la fusion. Cette assemblée doit être convoquée de façon à être tenue dans le mois
de la réquisition.

Conformément à l’article 271 (1) de la loi sur les sociétés commerciales, le projet de fusion est établi par les présentes

en la forme notariée.

Les termes du projet de fusion sont les suivantes:
1. La société UNDERCARRIAGE PARTICIPATION S.A., société anonyme, constituée en date du 10 septembre 1999,

avec siège social au 18, rue de l’Eau Luxembourg, inscrite au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg,
section B numéro 71.486, au capital social de trente et un mille euros (EUR 31.000,-) représenté par trois mille cent
(3.100) d’actions d’une valeur nominale de dix euros (EUR 10,-) chacune, entièrement libérées, détient l’intégralité
(100%) des actions représentant la totalité du capital social (soit 3.100 actions) donnant droit de vote de la société UP
INTERNATIONAL S.A., société anonyme constituée en date du 7 août 2003, avec siège social au 18, rue de l’Eau
Luxembourg, inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg, section B numéro 95.345 au capital
social de trente et un mille euros (EUR 31.000,-) représenté par trois mille cent (3.100) d’actions d’une valeur nominale
de dix euros (EUR 10,-) chacune entièrement libérées. 

Aucun titre donnant droit de vote n’a à ce jour été émis par les sociétés fusionnantes.
2. La société anonyme UNDERCARRIAGE PARTICIPATION S.A. (encore appelée la société absorbante) entend fu-

sionner, conformément aux dispositions des articles 278 et 279 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales
et les textes subséquents et dans le cadre de la directive européenne réglementant les opérations de fusion, avec la
société anonyme UP INTERNATIONAL S.A. (encore appelée la société absorbée) par absorption de cette dernière.

3. La date à partir laquelle les opérations de la société absorbée sont considérées du point de vue comptable comme

accomplies pour le compte de la société absorbante est fixée au 30 octobre 2005. 

4. Aucun avantage particulier n’est attribué aux administrateurs, commissaires ou réviseurs des sociétés qui fusion-

nent.

5. La fusion prendra effet entre les parties un mois après la publication du projet de fusion au Mémorial C, Recueil

des Sociétés et Associations conformément aux dispositions de l’article 9 de la loi sur les sociétés commerciales.

6. Les actionnaires de la société absorbante ont le droit pendant un mois à compter de la publication au Mémorial C

du projet de fusion, de prendre connaissance, au siège, des documents indiqués à l’article 267 (1) a), b) et c) de la loi
sur les sociétés commerciales dont ils peuvent obtenir une copie intégrale sans frais et sur simple demande.

7. Un ou plusieurs actionnaires de la société absorbante, disposant d’au moins 5% (cinq pour cent) des parts du capital

souscrit, ont le droit de requérir, pendant le même délai, la convocation d’une assemblée appelée à se prononcer sur
l’approbation de la fusion.

8. A défaut de convocation d’une assemblée ou du rejet du projet de fusion par celle-ci, la fusion deviendra définitive

comme indiqué ci avant au point 5) et entraînera de plein droit les effets prévus à l’article 274 de la loi sur les sociétés
commerciales et notamment sous son littera a)

9. Décharge pleine et entière est accordée aux organes de la société absorbée.
10. Les documents sociaux de la société absorbée seront conservés pendant le délai légal au siège de la société ab-

sorbante.

11. Dispositions diverses.
Le notaire soussigné atteste la légalité du présent projet de fusion, conformément aux dispositions de l’article 271

(2) de la loi sur les sociétés commerciales.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, ceux-ci ont signé avec le notaire le présent acte.
Signé: M. Koeune, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 14 décembre 2005, vol. 151S, fol. 19, case 9. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(006151.2/211/86) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 janvier 2006.

Luxembourg, le 29 décembre 2005.

J. Elvinger.

9054

CITADEL VALUE FUND SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 85.320. 

L’an deux mille cinq, le quatre novembre.
Par-devant Maître Henri Hellinckx, notaire de résidence à Mersch.

S’est réunie:

L’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société d’investissement à capital variable, CITADEL

VALUE FUND SICAV, avec siège social à 11, rue Aldringen, L-1118 Luxembourg, dûment enregistrée au Registre de
Commerce sous le numéro B 85.320 et constituée suivant acte de Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxem-
bourg, le 3 janvier 2002, publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations C numéro 175 du 31 janvier 2002.

L’Assemblée est ouverte à 15.00 heures, Madame Arlette Siebenaler, employée privée, résidant professionnellement

à Mersch, est élue président de l’Assemblée.

Madame Solange Wolter, employée privée, résidant professionnellement à Mersch, est nommé scrutateur.
Le Président et le scrutateur s’entendent pour que Madame Annick Braquet, employée privée, résidant profession-

nellement à Luxembourg soit nommée comme secrétaire.

Le président expose et prie alors le notaire instrumentant d’acter comme suit:
I.- Que les actionnaires présents ou représentés et le nombre d’actions détenues par chacun d’entre eux est indiqué

sur une liste de présence signée par le président, le secrétaire, le scrutateur et le notaire instrumentant. Ladite liste ainsi
que les procurations seront annexées au présent acte pour être soumises aux formalités de l’enregistrement.

II.- Que la présente assemblée générale extraordinaire a été dûment convoquée par voie d’annonces publiées:
- au D’Wort, au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations et au Tageblatt en date des 3 et 19 octobre 2005;
- et au Het Financieel Dagblad en date des 4 et 19 octobre 2005.
III.- Que l’ordre du jour de la présente assemblée est le suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Soumission de la Société à la loi du 20 décembre 2002 concernant les organismes de placement collectif et modi-

fication des Articles 1, 3, 11, 14, 21, 29, 31, 34 et 36. 

2. Approbation de la version modifiée des statuts.
3. Modification du prospectus.
4. Divers.
IV.- Qu’il apparaît de cette liste de présence que sur les 126.114 actions en circulation, 9.198 actions sont représen-

tées à la présente assemblée générale extraordinaire.

Le président informe également l’assemblée qu’une première assemblée générale extraordinaire a déjà été convoquée

avec le même ordre du jour le 23 septembre 2005 et que le quorum nécessaire pour voter l’ordre du jour n’était pas
atteint.

Cette assemblée peut donc valablement délibérer sur l’ordre du jour quelque soit le nombre d’actions présentes ou

représentées conformément aux dispositions de l’article 67-1 de la loi sur les sociétés commerciales.

Ces faits ayant été approuvés par l’assemblée, cette dernière a pris à l’unanimité des voix les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’assemblée décide de soumettre la Société à la loi du 20 décembre 2002 concernant les organismes de placement

collectif et décide en conséquence de modifier les Articles 1, 3, 11, 14, 21, 29, 31, 34 et 36. 

<i>Deuxième résolution

L’assemblée décide d’approuver la version modifiée des statuts dont la teneur est la suivante:

 Titre I.

er

 Forme, Durée, Objet, Siège social

Art. 1. Forme et loi applicable. Il est formé une société anonyme sous la forme d’une société d’investissement à

capital variable dénommée CITADEL VALUE FUND SICAV (ci-après appelée «la Société»). 

La Société est régie par la partie 1 de la loi du 20 décembre 2002 relative aux organismes de placement collectif, par

la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales ainsi que par les présents statuts.

Art. 2. Durée. La Société est constituée pour une durée illimitée. Sans préjudice des causes de dissolution prévues

par la loi, elle pourra être dissoute par décision de l’assemblée générale statuant comme le prévoit la loi en matière de
modification des statuts.

Art. 3. Objet. L’objet exclusif de la Société est le placement de ses avoirs en valeurs mobilières de tous genres et/

ou dans d’autres actifs financiers liquides visés à l’article 41 paragraphe 1 de la loi du 20 décembre 2002, dans le but de
répartir les risques d’investissement et de faire bénéficier ses actionnaires des résultats de sa gestion. La Société pourra
prendre toutes mesures et faire toutes opérations qu’elle jugera utile à l’accomplissement ou au développement de son
objet.

Art. 4. Siège social. Le siège social est établi à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg.
Au cas où le Conseil d’Administration estimerait que des événements extraordinaires d’ordre politique, économique

ou social, de nature a compromettre l’activité normale du siège social ou la communication aisée de ce siège avec l’étran-
ger, se sont produits ou sont imminents, il pourra transférer provisoirement le siège social à l’étranger jusqu’à cessation
complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n’aura toutefois aucun effet sur la nationalité de la
Société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire du siège, restera luxembourgeoise.

9055

Des succursales ou des bureaux peuvent être créés, tant au Luxembourg qu’à l’étranger, par simple décision du Con-

seil d’Administration.

Titre II. Capital

Art. 5. Capital social.  Le capital social sera à tout moment égal à la valeur totale de l’actif net de la Société. 
Le capital minimum de la Société est celui fixé par la réglementation en vigueur, à savoir EUR 1.250.000,- (un million

deux cent cinquante mille euros) ou son équivalent dans une autre devise. Ce minimum devra être atteint dans une
période de six mois à partir de la date où la Société a été autorisée à opérer en tant qu’organisme de placement collectif.

Le capital initial souscrit de la Société s’élève à EUR 32.000,- (trente deux mille euros) entièrement libéré et repré-

senté par 320 (trois cent vingt) actions de capitalisation sans désignation de la valeur nominale.

La devise de base de la Société sera l’EURO.

Art. 6. Variations du capital. Le capital varie, sans modification des statuts, en raison de l’émission d’actions nou-

velles ou du rachat par la Société de ses actions.

Titre III. Actions

Art. 7. Catégories et Classes d’actions. Le Conseil d’Administration peut décider d’émettre différentes catégo-

ries et classes d’actions.

Il peut exister deux catégories d’actions: actions de distribution («A» actions) et actions de capitalisation («B» ac-

tions). La partie des résultats attribuables aux actions de capitalisation restera investie dans la Société. Les actions de
distribution donnent droit à des dividendes ou à des acomptes sur dividendes selon les modalités prévues à l’Article 29
ci-après. 

Il peut exister également deux ou plusieurs Classes d’actions, auxquelles une différente commission de vente, une

différente structure générale de prix ou autres caractéristiques peuvent être appliquées. Les Classes d’actions peuvent
aussi être réservées à une certaine catégorie d’investisseurs. Il peut ainsi exister une «Class I» actions réservées aux
Investisseurs Institutionnels et une «Class P» actions réservées aux Investisseurs Privés. 

Art. 8. Formes des actions Le Conseil d’Administration peut décider d’émettre à la fois des actions au porteur

ou nominatives, toutes entièrement libérées et sans mention de valeur nominale, matérialisées ou non.

Les certificats des actions au porteur sont émis dans les formes qui seront déterminés par le Conseil d’Administra-

tion.

Les actions au porteur et les certificats d’actions seront revêtues des signatures de deux administrateurs de la Société.

Les deux signatures pourront être soit manuscrites, soit imprimées, soit apposées au moyen d’une griffe. Ces signatures
resteront valables même dans le cas où les signataires perdraient leur pouvoir de signer après l’impression des titres.
Toutefois, l’une des signatures pourra être apposée par une personne déléguée à cet effet par le Conseil d’Administra-
tion; en ce cas, elle doit être manuscrite.

La Société pourra émettre des certificats provisoires et globaux dans les formes qui seront déterminées de temps à

autre par le Conseil d’Administration.

Les actions nominatives émises par la Société seront inscrites au registre des actionnaires qui sera tenu par la Société

ou par une ou plusieurs personnes désignées à cet effet par la Société. et ce registre contiendra le nom du détenteur
d’actions nominatives, sa résidence habituelle ou son domicile élu, le nombre d’actions nominatives détenues par lui et
le montant payé pour chaque action.

Le Conseil d’Administration peut décider de diviser ou de regrouper les actions.
Les actions seront uniquement émises sur acceptation de la souscription et après réception du prix de souscription.

Le paiement des dividendes sera effectué aux actionnaires nominatifs tels qu’enregistrés à leur adresse dans le registre
des actionnaires et au porteur par la transmission du coupon de dividende correspondant.

Les actionnaires peuvent obtenir l’échange de leurs actions au porteur en actions nominatives et inversement moyen-

nant paiement des frais éventuels.

Le transfert d’actions au porteur se fera par la tradition du ou des certificat(s) d’actions correspondant(s) ou d’une

façon girale.

Toute transmission d’actions nominatives, tout transfert entre vifs ou pour cause de mort, ainsi que toute conversion

d’une action nominative en action au porteur et inversement, seront inscrits au registre et signés par un ou plusieurs
directeurs ou fondés de pouvoir de la Société ou par une ou plusieurs personnes dûment autorisées par le conseil d’ad-
ministration.

La Société ne reconnaîtra qu’un seul actionnaire par action de la Société. 
Le titre de propriété d’une action nominative est confirmé par l’inscription dans le registre des actionnaires. Les ac-

tionnaires recevront une confirmation écrite des actions détenues.

 La Société pourra, lorsqu’il s’agit d’actions au porteur, considérer le porteur et lorsqu’il s’agit d’actions nominatives,

la personne au nom de laquelle les actions sont inscrites au registre des actionnaires comme le propriétaire des actions.
La Société n’encourra aucune responsabilité envers des tiers du chef d’opérations portant sur ces actions et sera en
droit de méconnaître tous droits, intérêts ou prétentions de toute autre personne sur ces actions; ces dispositions, tou-
tefois, ne privent pas ceux qui y ont droit, de demander l’inscription d’actions nominatives au registre ou un changement
de l’inscription au registre. 

Au cas où un tel actionnaire ne fournit pas d’adresse à la Société, mention pourra être faite au registre des action-

naires, et l’adresse de l’actionnaire sera censée être au siège social de la Société ou à telle autre adresse qui sera fixée
par la Société, ceci jusqu’à ce qu’une adresse soit fournie par l’actionnaire. L’actionnaire pourra à tout moment faire
changer l’adresse portée au registre des actionnaires par une déclaration écrite envoyée à la Société à son siège social
ou à telle autre adresse qui pourra être fixée par la Société.

9056

La Société pourra décider d’émettre des fractions d’actions. Les allocations de fractions seront reconnues à deux

décimales.

La Société n’émettra que des certificats d’actions pour des actions entières.
Une action donne droit à un vote. Les fractions d’actions ne donneront pas droit au vote mais participeront propor-

tionnellement dans l’attribution des avoirs ainsi que dans la distribution de dividendes, si applicable.

Art. 9. Perte ou destruction des certificats d’actions. Lorsqu’un actionnaire peut justifier à la Société que son

certificat d’actions a été égaré ou détruit, un duplicata peut être remis à sa demande aux conditions et garanties que la
Société déterminera, notamment sous forme d’une assurance, sans préjudice de toute autre forme de garantie que la
Société pourra choisir. Dès l’émission du nouveau certificat, sur lequel il sera mentionné qu’il s’agit d’un duplicata, le
certificat original n’aura plus aucune valeur.

Les certificats d’actions endommagés peuvent être échangés sur ordre de la Société. Ces certificats endommagés se-

ront remis à la Société et annulés sur-le-champ.

 La Société peut à son gré mettre en compte à l’actionnaire le coût du duplicata ou du nouveau certificat et de toutes

les dépenses encourues par la Société en relation avec l’émission et l’inscription au registre ou avec la destruction de
l’ancien certificat.

Art. 10. Limitations à la propriété d’actions. Le Conseil d’Administration pourra restreindre ou mettre obsta-

cle à la propriété d’actions de la Société par toute personne physique ou morale si la Société estime que cette propriété
entraîne une violation de la loi au Grand-Duché ou à l’étranger, peut impliquer que la Société soit sujette à imposition
dans un pays autre que le Grand-Duché ou peut d’une autre manière être préjudiciable à la Société.

A cet effet, la Société pourra:
a) refuser l’émission d’actions et l’inscription du transfert d’actions, lors qu’il apparaît que cette émission ou ce trans-

fert aurait ou pourrait avoir pour conséquence d’attribuer la propriété de l’action à une personne qui n’est pas autorisée
à détenir des actions de la Société,

b) demander, à tout moment, à toute personne figurant au registre des actionnaires, ou à toute autre personne qui

demande à y faire inscrire le transfert d’actions, de lui fournir tous renseignements et certificats qu’elle estime néces-
saires, éventuellement appuyés d’une déclaration sous serment, en vue de déterminer si ces actions appartiennent ou
vont appartenir en propriété effective à une personne qui n’est pas autorisée à détenir des actions de la Société, et,

c) procéder au rachat forcé de toutes les actions s’il apparaît qu’une personne qui n’est pas autorisée à détenir des

actions de la Société, soit seule, soit ensemble avec d’autres personnes, est le propriétaire d’actions de la Société, ou
procéder au rachat forcé de tout ou d’une partie des actions, s’il apparaît à la Société qu’une ou plusieurs personnes
sont propriétaires d’une proportion des actions de la Société d’une manière à rendre applicables à la Société des lois
fiscales ou autres, de juridictions autres que le Luxembourg. 

Dans ce cas, la procédure suivante sera appliquée:
1. la Société enverra un avis (appelé ci-après, «l’avis de rachat») à l’actionnaire possédant les actions ou apparaissant

au registre des actionnaires comme étant le propriétaire des actions à racheter; l’avis de rachat spécifiera les titres à
racheter, le prix de rachat à payer et l’endroit où ce prix sera payable. L’avis de rachat peut être envoyé à l’actionnaire
par lettre recommandée adressée à sa dernière adresse connue ou à celle inscrite au registre des actionnaires. L’action-
naire en question sera obligé de remettre à la Société sans délai le ou les certificats, s’il y en a, représentant les actions
spécifiées dans l’avis de rachat. Dès la fermeture des bureaux au jour spécifié dans l’avis de rachat, l’actionnaire en ques-
tion cessera d’être le propriétaire des actions spécifiées dans l’avis de rachat; et s’il s’agit d’actions nominatives, son nom
sera rayé en tant que titulaire de ces actions du registre des actionnaires; et s’il s’agit d’actions au porteur, le ou les
certificats représentatifs de ces actions seront annulés dans les livres de la Société.

2. Le prix auquel les actions spécifiées dans l’avis de rachat seront rachetées («le prix de rachat»), sera égal à la valeur

nette des actions de la Société, valeur déterminée conformément à l’article 14 des présents statuts au jour de l’avis de
rachat.

3. Le paiement du prix de rachat sera effectué dans la devise de référence de la Société; le montant sera déposé par

la Société auprès d’une banque, à Luxembourg ou ailleurs (telle que spécifiée dans l’avis de rachat), qui le remettra à
l’actionnaire en question contre remise du ou des certificats, s’il y en a, représentant les actions désignées dans l’avis de
rachat. 

 Dès le dépôt du prix dans ces conditions, aucune personne intéressée dans les actions mentionnées dans l’avis de

rachat ne pourra faire valoir de droit sur ces actions, ni pourra exercer aucune action contre la Société et ses avoirs,
sauf le droit de l’actionnaire, apparaissant comme étant le propriétaire des actions, de recevoir le prix déposé (sans
intérêt) à la banque contre remise du ou des certificats, s’ils ont été émis.

4. L’exercice, par la Société, des pouvoirs conférés au présent article ne pourra en aucun cas être mis en question

ou invalidé pour le motif qu’il n’y avait pas de preuve suffisante de la propriété des actions dans le chef d’une personne
que ne l’avait admis la Société en envoyant l’avis de rachat, à la seule condition que la Société exerce ses pouvoirs de
bonne foi; et

d) la Société pourra refuser, lors de toute Assemblée d’Actionnaires, le droit de vote à toute personne qui n’est pas

autorisée à détenir des actions de la Société.

Notamment, la Société pourra limiter ou interdire la propriété d’actions de la Société pour tout «ressortissant des

Etats-Unis d’Amérique».

Le terme «ressortissant des Etats-Unis d’Amérique», signifiera tout ressortissant, citoyen ou résident des Etats-Unis

d’Amérique ou d’un de leurs territoires ou possessions ou régions sous leur juridiction, ou des personnes qui y résident
normalement (y compris la succession de toute personne, sociétés de capitaux ou de personnes y constituées ou orga-
nisées).

9057

Art. 11. Emission d’actions. La Société pourra émettre des actions entièrement libérées tous les jours bancaires

ouvrables. Elle désigne les établissements assurant l’émission des actions.

La Société pourra également émettre des fractions d’actions, sauf si l’actionnaire désirera la délivrance physique des

certificats d’actions relatives à ces opérations. Dans ce dernier cas, les émissions d’actions pourront uniquement affecter
un nombre entier d’actions.

Le Conseil d’Administration de la Société aura, à tout moment, le droit de limiter, d’interrompre ou d’arrêter l’émis-

sion. Il pourra limiter cette mesure à certains pays.

Le prix d’émission des actions de la Société comprendra la valeur nette d’inventaire de celles-ci, déterminée confor-

mément à l’Article 14, majoré le cas échéant d’une commission d’émission au profit des distributeurs ou de la Société,
dont le taux sera précisé dans les documents relatifs à la vente et sans réserver aux actionnaires anciens un droit pré-
férentiel de souscription.

Ce prix sera majoré des taxes, impôts et timbres éventuels exigibles du chef de la souscription et de l’émission.
Le prix d’émission sera payable dans un délai fixé par le Conseil d’Administration, le délai maximum étant de 3 jours

bancaires ouvrables suivant le jour d’évaluation.

La Société peut accepter l’émission d’actions en échange de l’apport de différents types de valeurs mobilières et ins-

truments du marché monétaire, conformément aux conditions fixées selon la loi luxembourgeoise, en particulier en ce
qui concerne l’obligation de remise d’un rapport d’évaluation par un réviseur d’entreprises agréé, nommé par l’assem-
blée générale d’actionnaires conformément à l’article 35 ci-après (article 26-1(2) de la loi luxembourgeoise sur les so-
ciétés commerciales de 10 Août, 1915) et à condition que ces valeurs mobilières et instruments du marché monétaire
correspondent à la politique et aux restrictions d’investissement de la Société telles que décrit dans l’article 21 ci-après
ainsi que dans le Prospectus.

Art. 12. Rachat d’actions. Tous les jours bancaires ouvrables, les actionnaires pourront demander le rachat de la

totalité ou d’une partie de leurs actions conformément aux conditions et procédures déterminées par le Conseil d’Ad-
ministration dans le prospectus et les documents de vente relatifs à ces actions et aux restrictions légales et statutaires.

La demande devra être accompagnée des certificats au porteur, s’il en a été remis à l’actionnaire ou, le cas échéant,

des certificats d’inscription nominative correspondant aux actions dont le rachat est demandé. Chaque demande de ra-
chat est irrévocable à moins que le calcul de la valeur nette d’inventaire soit suspendu.

Les actions rachetées par la Société seront annulées dans les livres de la Société.
Le prix de rachat correspondra à la valeur nette d’inventaire des actions déterminée à l’article 14 des présents statuts,

diminuée éventuellement d’une commission de rachat et des frais. Le Conseil d’Administration pourra arrondir par le
haut ou par le bas le prix de rachat concerné

Le prix de rachat devra être réglé dans les trois jours bancaires ouvrables suivant la détermination de la valeur nette

d’inventaire applicable au rachat et sous réserve de réception des titres, si applicable.

Les taxes, commissions, redevances et autres frais administratifs usuels tels que sur l’agent opérant le rachat sont à

la charge de l’actionnaire. 

Le Conseil d’Administration pourra décider de suspendre les demandes de rachat en totalité ou en partie pour une

période jusqu’au jour d’évaluation suivant et d’une façon qui est censée être par le Conseil d’Administration dans l’in-
térêt de la Société au cas où la demande de rachat des actions dépasse pour un jour d’évaluation donné un certain seuil
qui fut déterminé par le Conseil d’Administration au sujet des actions en circulation d’une certaine catégorie et qui a
été mentionné dans les documents de vente, 

Les demandes de rachat non exécutées seront considérées prioritaires lors du premier jour d’évaluation faisant suite

à une telle période et exécutées sur base de la valeur nette d’inventaire applicable à ce jour d’évaluation. 

Art. 13. Conversion d’actions. Les actionnaires pourront demander, à tout moment, la conversion de leurs ac-

tions ou d’une partie de leurs actions d’une certaine classe ou catégorie en action d’une autre classe ou catégorie, à
l’exception de la conversion des actions appartenant à la Classe I et à la Classe P, et inversement, qui n’est pas autorisée.
Si à la fois les actions de capitalisation et de dividendes sont émises et en circulation les actionnaires des actions de di-
videndes pourront convertir toutes ou une partie de leurs actions en actions de capitalisation et inversement. 

Cette conversion sera effectuée sur la base de la valeur nette d’inventaire respective déterminée conformément à

l’article 14 diminué éventuellement d’une commission de conversion.

Les taxes et frais de change éventuels sont à la charge de l’actionnaire. 
Le Conseil d’Administration pourra décider de suspendre les demandes de conversion en totalité ou en partie pour

une période et d’une façon qui est censée être par le Conseil d’Administration dans l’intérêt des actionnaires au cas où
la demande de conversion des actions dépasse pour un jour d’évaluation donné un certain seuil qui fut déterminé par
le Conseil d’Administration au sujet des actions en circulation d’une certaine catégorie et qui a été mentionné dans les
documents de vente. 

Les demandes de conversion non exécutées seront considérées prioritaires lors du premier jour d’évaluation faisant

suite à une telle période et exécutées sur base de la valeur nette d’inventaire applicable à ce jour d’évaluation. 

Titre IV. Calcul de la valeur nette d’Inventaire - Suspension du calcul de la valeur nette d’Inventaire et 

de l’Emission, du rachat et de la conversion d’actions

Art. 14. Le calcul de la valeur nette d’inventaire. 
I.- Général
La valeur nette d’inventaire des actions de la Société est exprimée, dans la devise de référence de la Société fixée par

le Conseil d’Administration. Cette valeur nette d’inventaire est déterminée au moins deux fois par mois. Le Conseil
d’Administration fixe les jours de calcul de la valeur nette d’inventaire et les modalités de publication de la valeur nette
d’inventaire, conformément à la législation en vigueur. 

9058

Le jour de la détermination de la valeur nette des actions est désigné dans les présents statuts comme «jour d’éva-

luation». Plus particulièrement, la valeur nette est déterminée en divisant les actifs nets attribués à une catégorie d’ac-
tions par le nombre total des actions de cette catégorie en circulation au jour d’évaluation.

Si le jour d’évaluation est un jour férié, légal ou bancaire, à Luxembourg ou sur une place financière que le Conseil

d’Administration considère comme étant décisive pour l’évaluation d’une partie essentielle des avoirs, le jour d’évalua-
tion de la Société sera le premier ouvrable suivant à Luxembourg ainsi que sur une autre place financière, telle que dé-
finie ci-dessus.

II.- La valeur de ces actifs:
Elle sera déterminée de la façon suivante: 
1. La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des effets et billets payables à vue et des comptes à recevoir, des

dépenses payées d’avance, des dividendes et intérêts annoncés ou venus à échéance mais non encore touchés, sera cons-
tituée par la valeur nominale de ces avoirs en y ajoutant les intérêts courus, sauf toutefois s’il s’avère improbable que
cette valeur puisse être encaissée; dans ce dernier cas, la valeur sera déterminée en retranchant un certain montant qui
semblera adéquat à la Société en vue de refléter la valeur réelle de ces avoirs.

2. L’évaluation de la Société se base pour les valeurs mobilières et instruments du marché monétaire admises à une

cote officielle ou sur un autre marché réglementé, sur le cours de clôture de bourse ou de marché connu, à moins que
ce dernier cours connu ne soit pas représentatif le Jour d’Evaluation. 

 Pour les valeurs mobilières et instruments du marché monétaire dont le dernier cours connu n’est pas représentatif

l’évaluation se base sur la valeur probable de réalisation estimée avec prudence et bonne foi par le Conseil d’Adminis-
tration. 

3. Pour les valeurs mobilières et instruments du marché monétaire non admises à une cote officielle ou sur un autre

marché réglementé, l’évaluation se base sur la valeur probable de réalisation estimée avec prudence et bonne foi par le
Conseil d’Administration.

4. Les valeurs des actifs et engagements exprimées en une autre devise que la devise d’expression de la Société seront

converties sur base des cours de change valables sur les marchés des changes le Jour d’Evaluation.

5. Pour les opérations sur instruments financiers dérivés, l’évaluation se fait sur base d’une méthode précise et indé-

pendante approuvée par le réviseur d’entreprises.

III.- Les avoirs nets: seront estimés en considérant le total des actifs et en déduisant le total des engagements.
Les avoirs de la Société comprendront:
a) toutes les espèces en caisse ou en dépôt, y compris les intérêts courus et échus jusqu’au Jour d’Evaluation;
b) tous les effets et billets payables à vue et les comptes exigibles, y compris les résultats de la vente de titres dont

le prix n’a pas encore été touché;

c) tous les titres, parts, actions, obligations, droits d’option ou de souscription et autres investissements, valeurs mo-

bilières et instruments du marché monétaire qui sont la propriété de la Société;

d) tous les dividendes et distributions à recevoir par la Société en espèces ou en titres dont la Société a pris connais-

sance (la Société pourra toutefois faire des ajustements en considération des fluctuations de la valeur marchande des
valeurs mobilières occasionnées par des pratiques telles que la négociation ex-dividende ou ex-droit);

e) tous les intérêts courus et échus ainsi que ceux produits par les titres au Jour d’Evaluation, qui sont la propriété

de la Société, sauf toutefois si ces intérêts sont compris dans le principal de ces valeurs;

f) les dépenses préliminaires de la Société dans la mesure où elles n’ont pas été amorties;
g) tous les autres avoirs de quelque nature qu’ils soient, y compris les dépenses payées d’avance.
Les engagements de la Société comprendront:
a) tous les emprunts, effets échus et comptes payables;
b) tous engagements connus, échus ou non échus, y compris toutes obligations contractuelles venues à échéance qui

auront pour objet des paiements soit en espèces, soit en biens, y compris le montant des dividendes annoncés par la
Société mais non encore payés, lorsque le jour d’évaluation coïncide avec la date à laquelle se fera la détermination de
la personne qui y a, ou y aura droit;

c) une provision pour impôts sur le capital et sur le revenu jusqu’au Jour d’Evaluation et d’autres provisions autorisées

ou approuvées par le Conseil d’Administration;

d) tous les frais d’administration échus ou dus (y compris les réserves et les rémunérations dues aux promoteurs,

conseillers, gestionnaires, dépositaires et aux autres mandataires et agents de la Société);

e) toutes autres obligations de la Société de quelque nature que ce soit à l’exception des engagements représentés

par les moyens propres de la Société. Pour l’évaluation du montant de ces engagements, la Société pourra tenir compte
des dépenses administratives et autres, qui ont un caractère régulier ou périodique, par une estimation pour l’année ou
toute autre période en répartissant le montant au prorata des fractions de cette période. 

Chaque action de la Société qui sera en voie d’être rachetée suivant l’Article 12 ci-avant sera considérée comme

action émise et existante jusqu’après la clôture du Jour d’Evaluation s’appliquant au rachat de cette action et sera, à
partir de ce jour et jusqu’à ce que le prix en soit payé, considérée comme engagement de la Société.

Les actions à émettre par la Société, en conformité avec des demandes de souscription reçues, seront traitées comme

étant émises à partir de la clôture du jour d’évaluation lors duquel leur prix d’émission a été déterminé, et ce prix sera
traité comme un montant dû à la Société jusqu’à sa réception par celle-ci.

Effet sera donné au jour d’évaluation à tous achat ou vente de valeurs mobilières et instruments du marché monétaire

contractés par la Société, dans la mesure du possible. Tous les investissements, soldes en espèces et autres avoirs de la
Société seront évalués en prenant en considération le ou les cours de change en vigueur à la date et au moment de la
détermination de la valeur nette d’inventaire de ses actions.

9059

IV. Dans la mesure et pendant le temps où les actions de distribution et des actions de capitalisation auront été émises

et seront en circulation, la valeur de l’actif net de la masse des avoirs, sera ventilée entre l’ensemble des actions de dis-
tribution d’une part, et l’ensemble des actions de capitalisation d’autre part, dans les proportions suivantes: 

* pourcentage correspondant à l’ensemble des actions de distribution sera égal au pourcentage que représente l’en-

semble des actions de distribution dans le nombre des actions émises et en circulation.

* Pareillement, le pourcentage correspondant à l’ensemble des actions de capitalisation sera égal au pourcentage que

représente l’ensemble des actions de capitalisation dans le nombre total des actions émises et en circulation pour la
Société. 

* Au fur et à mesure de l’attribution de dividendes annuels ou intermédiaires aux actions de distribution, conformé-

ment à l’article 29 des présents statuts, le total des avoirs nets de la masse des avoirs, à attribuer à l’ensemble des actions
de distribution subira une réduction égale aux montants des dividendes distribués, entraînant ainsi une diminution du
pourcentage du total des avoirs nets de la masse des avoirs attribuables à l’ensemble des actions de distribution; tandis
que le total des avoirs nets de la masse des avoirs à attribuer à l’ensemble des actions de capitalisation restera constant,
entraînant ainsi une augmentation du pourcentage du total des avoirs nets de la masse des avoirs attribuables à l’ensem-
ble des actions de capitalisation.

* Lorsque des souscriptions ou des rachats d’actions auront lieu par rapport à des actions de distribution, les avoirs

nets de la masse des avoirs attribuables à l’ensemble des actions de distribution seront augmentés ou réduits des mon-
tants nets reçus ou payés par la masse des avoirs en raison de ces souscriptions ou rachats d’actions. De même, lorsque
des souscriptions ou des rachats d’actions auront lieu par rapport à des actions de capitalisation, les avoirs nets de la
masse des avoirs attribuables à l’ensemble des actions de capitalisation seront augmentés ou réduits des montants nets
de la masse des avoirs en raison de ces souscriptions ou rachats d’actions.

* A tout moment donné, la valeur nette d’une action de distribution sera égale au montant obtenu en divisant les

avoirs nets de la masse des avoirs alors attribuables à l’ensemble des actions de distribution par le nombre total des
actions de distribution alors émises et en circulation.

* Pareillement, à tout moment donné, la valeur nette d’une action de capitalisation sera égale au montant obtenu en

divisant les avoirs nets de la masse des avoirs alors attribuables à l’ensemble des actions de capitalisation par le nombre
total des actions de capitalisation alors émises et en circulation. 

Au cas, dans la mesure et pendant le temps où encore d’autres actions de différentes catégories ou classes auront

été émises et seront en circulation, lesdites dispositions seront appliquées mutatis mutandis.

Art. 15. Suspension du calcul de la valeur nette d’inventaire et de l’émission, du rachat et de la con-

version des actions. La Société pourra suspendre temporairement la détermination de la valeur nette d’inventaire des
actions, ainsi que l’émission, le rachat et la conversion des actions, dans les cas suivants:

a) lorsqu’une bourse ou un autre marché réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public, four-

nissant les cotations pour une part significative des actifs, est fermée pour des périodes autres que les congés normaux,
ou que les transactions y sont soit suspendues, soit soumises à restrictions, soit impossibles d’exécuter dans les quan-
tités requises;

b) lorsque les moyens de communication ou de calcul normalement utilisés pour déterminer la valeur des actifs de

la Société sont suspendus, ou lorsque pour une raison quelconque la valeur d’un investissement ne peut pas être déter-
minée avec la rapidité et l’exactitude désirables;

c) lorsque des restrictions de change ou de transfert de capitaux empêchent l’exécution des transactions pour le

compte de la Société ou lorsque les transactions d’achat ou de vente pour son compte ne peuvent pas être exécutées
à des cours de change normaux;

d) lorsque des facteurs qui relèvent, entre autres, de la situation politique, économique, militaire, monétaire, et qui

échappent au contrôle et à la responsabilité de la Société, l’empêchent de disposer de ses actifs et d’en déterminer la
valeur nette d’inventaire d’une manière normale ou raisonnable;

e) à la suite d’une éventuelle décision de dissoudre la Société;
Pareille décision de suspension sera notifiée aux actionnaires demandant l’émission, le rachat ou la conversion de

leurs actions. 

Les souscriptions et demandes de rachat et de conversion en suspens pourront être retirées par notification écrite

pour autant que celle-ci soit reçue par la Société avant la cessation de la suspension.

Les souscriptions, rachats et conversions en suspens seront pris en considération le premier jour de l’évaluation fai-

sant suite à la cessation de la suspension.

Titre V. Administration et gestion de la Société

Art. 16. Administration. La Société sera administrée par un Conseil d’Administration composé de trois membres

au moins. Les membres du Conseil d’Administration ne devront pas être actionnaires de la Société. 

Les administrateurs résidents au Luxembourg sont des administrateurs de type «A» et les administrateurs résidents

ailleurs sont des administrateurs de type «B». 

Art. 17. Durée des fonctions des administrateurs, renouvellement du Conseil d’Administration. Les ad-

ministrateurs seront élus ou réélus par l’assemblée générale annuelle pour une période de six ans au plus. Les adminis-
trateurs pourront être révoques à tout moment, avec ou sans motif, par l’assemblée générale des actionnaires.

Au cas où le poste d’un administrateur deviendrait vacant à la suite de décès, de démission, de révocation ou autre-

ment, les administrateurs restants pourront se réunir et élire à la majorité des voix un administrateur pour remplir pro-
visoirement les fonctions attachées au poste devenu vacant jusqu’à la prochaine assemblée des actionnaires.

9060

Art. 18. Bureau du Conseil. Le Conseil d’Administration choisira parmi ses membres un Président et pourra élire

en son sein un ou plusieurs vice-présidents. Il désignera également un Secrétaire qui ne devra pas être un administrateur
et qui dressera les procès-verbaux des réunions du Conseil d’Administration ainsi que des assemblées des actionnaires.

Art. 19. Fonctionnement et délibérations du Conseil. Le Conseil d’Administration se réunira sur la convoca-

tion du Président ou de deux administrateurs, au lieu indiqué dans l’avis de convocation.

Avis écrit de toute réunion du Conseil d’Administration sera donné à tous les administrateurs au moins vingt-quatre

heures avant l’heure prévue pour la réunion, sauf s’il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence
seront mentionnés dans l’avis de convocation.

Le Président du Conseil d’Administration présidera les assemblées générales des actionnaires et les réunions du Con-

seil d’Administration. En son absence, l’assemblée générale ou le Conseil d’Administration désigneront à la majorité, une
autre personne pour assumer la présidence de ces assemblées et réunions; cette personne devant être un administra-
teur du type «A». 

Tout administrateur pourra se faire représenter aux réunions du Conseil d’Administration en désignant par écrit ou

par câble, télégramme ou télex un autre administrateur comme son mandataire.

Le Conseil d’Administration ne pourra délibérer et agir que si la moitié de ses membres est présente ou représentée.

Les décisions sont prises à la majorité absolue des voix des administrateurs présents ou représentés. Au cas où, lors
d’une réunion du Conseil d’Administration, il y a égalité de voix pour et contre une décision, la voix du Président sera,
prépondérante. 

En l’absence de réunion, le Conseil d’Administration peut également prendre des résolutions circulaires valables, à

condition qu’aucun administrateur n’objecte à cette procédure par écrit par téléphone ou par télégramme, télex, fax,
E-mail et que ces documents soient dûment signés par chaque administrateur. Ces signatures peuvent être placées sur
un document ou sur plusieurs copies d’une même résolution et elles peuvent être approuvées par lettre, téléphone,
télégramme, télex, fax et E-mail.

Art. 20. Procès-verbaux. Les procès-verbaux des réunions du Conseil d’Administration seront signés par le Pré-

sident ou la personne qui aura assumé la présidence en son absence. Les copies ou extraits des procès-verbaux, destinés
à servir en justice ou ailleurs, seront signés par le Président ou par le Secrétaire ou par deux administrateurs ou par une
personne désignée à cet effet par le Conseil d’Administration.

Art. 21. Pouvoirs du conseil d’Administration. Le Conseil d’Administration, appliquant le principe de la répar-

tition des risques, déterminera l’orientation générale de la gestion et la politique d’investissement ainsi que les lignes de
conduite à suivre dans la gestion et les affaires de la Société, en se conformant à la législation en vigueur. 

Le Conseil d’Administration déterminera périodiquement les restrictions applicables aux investissements de la Socié-

té.

Dans ce contexte, le Conseil d’Administration peut décider d’investir (i) dans des valeurs mobilières et instruments

du marché monétaire admises à une cote officielle d’une bourse de valeurs dans n’importe quel Etat membre de l’Union
Européenne et dans tout autre Etat qui ne fait pas partie de l’Union européenne, mais de l’Organisation pour la Coo-
pération et le Développement Economique (OCDE) ou (ii) dans des valeurs mobilières et instruments du marché mo-
nétaire négociées sur un autre marché réglementé dans un Etat-membre de l’Union Européenne et sur un autre marché
d’un tout autre Etat qui ne fait pas partie de l’Union européenne, et qui est réglementé, en fonctionnement régulier,
reconnu et ouvert au public ainsi que (iii) dans des valeurs mobilières et instruments du marché monétaire émises sous
réserve que les conditions d’émission comportent l’engagement de faire une demande d’admission à la cote officielle
d’une bourse de valeurs ou autre marché réglementé visé plus haut et à condition que cette admission soit obtenue au
plus tard avant la fin de la période d’un an depuis l’émission ainsi que (iv) dans toutes autres valeurs mobilières, instru-
ments du marché monétaire, ou autres avoirs dans le cadre des restrictions qui seront déterminées par le Conseil d’Ad-
ministration en conformité avec les lois et règlements applicables.

Le Conseil d’Administration est autorisé de placer selon le principe de la répartition des risques, jusqu’au 100% des

actifs nets de la Société dans différentes émission de valeurs mobilières et instruments du marché monétaire émis ou
garantis par un Etat membre de l’Union européenne, par ses collectivités publiques territoriales, par un Etat qui ne fait
pas partie de l’Union européenne ou par des organismes internationaux à caractère public dont font partie un ou plu-
sieurs Etats membres de l’Union européenne ou par tout autre Etat membre de l’OCDE, étant entendu que si la Société
utilise la présente disposition, elle doit détenir des valeurs mobilières et instruments du marché monétaire appartenant
à six émissions différentes au moins sans que les valeurs appartenant à une même émission puissent excéder 30% du
montant total des actifs nets de la Société. 

Le Conseil d’Administration peut décider d’investir dans des parts d’OPCM agrées conformément à la directive 85/

611/CEE portant coordination des dispositions législatives, réglementaires et administratives concernant certains orga-
nismes de placement collectif en valeurs mobilières et/ou d’autres OPC, dans des dépôts auprès d’un établissement de
crédit, dans des instruments financiers dérivés et dans des instruments du marché monétaires autres que ceux négociées
sur un marché réglementé en respectant les conditions de ladite Directive et sous réserve des limites et les conditions
prévues dans les restrictions d’investissement déterminées périodiquement par le Conseil d’Administration.

Le conseil d’administration peut décider d’investir dans les actions d’une société d’investissements de type ouvert à

laquelle la Société est liée dans le cadre d’une communauté de gestion ou de contrôle ou par une importante participa-
tion directe ou indirecte, ou dans des parts d’un fonds commun de placement de type ouvert géré par une société de
gestion avec laquelle la Société est liée dans le cadre d’une communauté de gestion ou de contrôle ou par une impor-
tante participation directe ou indirecte, sous réserve des limites et les conditions prévues dans les restrictions d’inves-
tissement déterminées périodiquement par le Conseil d’Administration.

9061

Art. 22. Représentation de la Société. Le Conseil d’Administration nommera, s’il y a lieu, un administrateur-

délégué, sous réserve de l’autorisation préalable de l’assemblée générale des actionnaires, ainsi que des directeurs et
fondés de pouvoir de la Société. Pareilles nominations pourront être révoquées à tout moment par le Conseil d’Admi-
nistration. Les directeurs et fondés de pouvoir ne devront pas être administrateurs ou actionnaires de la Société. Les
directeurs et fondés de pouvoir auront les pouvoirs et les charges qui leur seront attribués par le Conseil d’Adminis-
tration.

Les administrateurs ne pourront pas engager la Société par des actes individuels, à moins d’y être spécifiquement

autorisés par une résolution du Conseil d’Administration.

La Société sera engagée par la signature de deux administrateurs ou personnes à qui des pouvoirs appropriés auront

été délégués par le Conseil d’Administration. Les administrateurs de type «B» ne peuvent représentés la Société que
conjointement avec un ou plusieurs administrateurs de type «A». 

Art. 23. Conflit d’intérêt. L’administrateur, directeur ou fondé de pouvoir de la Société, qui est administrateur,

directeur, fondé de pouvoir ou employé d’une société ou firme avec laquelle la Société passe des contrats, ou avec la-
quelle elle est autrement en relations d’affaires, ne sera pas privé du droit de délibérer, de voter et d’agir en ce qui
concerne des matières en relation avec pareil contrat ou pareilles affaires.

Au cas où un administrateur, directeur ou fondé de pouvoir aurait un intérêt personnel dans quelque affaire de la

Société, il devra en informer le Conseil d’Administration. Il ne délibérera pas et ne prendra pas part au vote de cette
affaire. Rapport devra être fait à la prochaine assemblée des actionnaires. 

Art. 24. Indemnisation. La Société pourra indemniser tout administrateur, directeur ou fondé de pouvoir, ses hé-

ritiers, exécuteurs testamentaires et administrateurs, des dépenses raisonnablement occasionnées par tous actions ou
procès auxquels il aura été partie en sa qualité d’administrateur, directeur ou fondé de pouvoir de la Société ou pour
avoir été, à la demande de la Société, administrateur, directeur ou fondé de pouvoir de toute autre société dont la So-
ciété est actionnaire ou créditrice et par laquelle il ne serait pas indemnisé, sauf le cas où, dans pareils actions ou procès,
il serait finalement condamné pour négligence grave ou mauvaise administration; en cas d’arrangement extrajudiciaire,
une telle indemnité ne sera octroyée que si la Société est informée par son avocat-conseil que l’administrateur, directeur
ou fondé de pouvoir en question n’a pas commis un tel manquement à ses devoirs.

Le droit à l’indemnisation n’exclura pas d’autres droits dans le chef de l’administrateur, directeur ou fondé de pouvoir.

Titre VI. Assemblée générale

Art. 25. Général. L’Assemblée Générale des actionnaires statutairement tenue représente tous les actionnaires de

la Société. Elle a les pouvoirs les plus larges d’ordonner, d’exécuter, ou de confirmer toutes opérations en relation avec
les activités de la Société.

Art. 26. Assemblées générales. L’assemblée générale annuelle des actionnaires se tiendra à Luxembourg, au siège

social de la Société ou en tout autre endroit au Luxembourg qui sera précisé dans l’avis de convocation, le troisième
vendredi du mois de septembre à 15.00 heures, pour la première fois en 2003. Si ce jour n’est pas un jour bancaire
ouvrable, l’assemblée générale annuelle se tiendra le premier jour bancaire ouvrable suivant. L’assemblée générale an-
nuelle pourra se tenir à l’étranger si le Conseil d’Administration constate souverainement que des circonstances excep-
tionnelles le requièrent. 

D’autres assemblées générales des actionnaires pourront être tenues au lieu et à la date précisés dans l’avis de con-

vocation.

Les actionnaires se réuniront sur convocation du Conseil d’Administration à la suite d’un avis de convocation énon-

çant l’ordre du jour. Au cas où des actions sont émises et en circulation, l’avis de convocation sera publié conformément
à la loi dans le Mémorial Recueil Spécial des Sociétés et des Associations de Luxembourg, dans un journal luxembour-
geois et tout autre journal désigné par le Conseil d’Administration.

Les actionnaires en nom seront convoqués par lettre recommandée huit jours au moins avant l’assemblée sans qu’il

doive être justifié de l’accomplissement de cette formalité.

Le Conseil d’Administration peut imposer d’autres conditions aux actionnaires leur permettant de participer à l’As-

semblée Générale des actionnaires.

Les actionnaires en nom et au porteur ainsi que tout autre personne qui auront le droit de participer à une assemblée

générale d’actionnaires devront afin de pouvoir assister à l’assemblée générale et pour autant qu’ils bénéficient d’un droit
de vote et de pouvoir voter, informer au préalable le Conseil d’Administration de leur intention d’utiliser ce droit de
vote. L’avis de convocation renseignera la date à laquelle l’information doit être portée à la connaissance du Conseil
d’Administration. 

Art. 27. Droit de vote. Toute action, quelle que soit sa valeur, donne droit à une voix. Des fractions d’actions n’ont

pas de droit de vote.

Les quorum et délais requis par la loi régleront les avis de convocation et la conduite des assemblées des actionnaires

de la Société dans la mesure où il n’en est pas autrement disposé dans les présents statuts.

Tout actionnaire pourra prendre part aux assemblées en désignant par écrit, par télégramme ou par télex, une autre

personne comme mandataire.

Quant une personne ayant droit d’assister à une assemblée souhaite se faire représenter lors de ces assemblées gé-

nérales par une autre personne qui dispose d’une procuration écrite, cette procuration doit être déposée au siège de
la Société avant la tenue de l’assemblée générale endéans un délai imposé par l’article 26 ci-dessus.

Les décisions de l’assemblée générale annuelle statutaire s’il n’en est pas disposé autrement par loi ou les présents

statuts seront prises à la majorité simple des actionnaires présents et votant. 

9062

Titre VII. Comptes Annuels

Art. 28. Exercice social. L’exercice social commence le 1

er

 juin de chaque année et se termine le 31 mai de la

même année, sauf toutefois que le premier exercice social commencera le jour de la constitution et se terminera le 31
mai 2003.

La Société publiera un rapport annuel et un rapport semestriel conformément à la législation en vigueur.

Art. 29. Solde bénéficiaire. En matière de répartition de dividendes, l’assemblée générale des actionnaires dispo-

sera, des facultés les plus larges prévues par l’Article 32 de la loi du 20 décembre 2002 relative aux organismes de pla-
cement collectifs. Le Conseil d’Administration pourra distribuer des acomptes sur dividendes.

Des dividendes annoncés pourront être payés en actions ou en espèces et, en ce cas, en euros ou en toute autre

monnaie choisie par le Conseil d’Administration, et pourront être payés aux temps et lieu choisis par le Conseil
d’Administration. 

Tout dividende déclaré qui n’aura pas été réclamé par le bénéficiaire dans les 5 ans à compter de son attribution ne

pourra plus être réclamé et reviendra à la Société.

Titre VIII: Réviseurs d’Entreprises

Art. 30. Réviseur d’entreprises. La Société fera contrôler par un réviseur d’entreprises remplissant les conditions

légales d’honorabilité et d’expérience professionnelle, des données comptables contenues dans le rapport annuel. L’at-
testation du réviseur d’entreprises émise à la suite du contrôle attestera au moins que ces données comptables donnent
une image fidèle de l’état du patrimoine de la Société. Le réviseur d’entreprises sera nommé et remplacé par l’assemblée
générale des actionnaires qui fixera sa rémunération.

Art. 31. Gestionnaire et conseiller en investissement - et banque dépositaire. La Société pourra conclure

une convention de gestion en investissement et/ou une convention de conseil en investissement afin de se faire surveiller
et assister dans le cadre de la mise en oeuvre de la politique d’investissement.

La Société conclura une convention de banque dépositaire avec une banque autorisée à opérer comme un établisse-

ment bancaire conformément à la loi luxembourgeoise. Toutes valeurs mobilières, instruments du marché monétaire
et toutes les liquidités de la Société seront conservées par ou au nom de la banque dépositaire. Au cas où la banque
dépositaire souhaite résilier le contrat, le Conseil d’Administration met tout en oeuvre pour désigner et nommer une
banque dépositaire remplaçante deux mois avant la date effective de cette résiliation. Le Conseil d’Administration peut
limoger la banque dépositaire à condition qu’il n’accorde pas une mainlevée des tâches à la banque dépositaire en fonc-
tion avant qu’elle ait nommé une nouvelle banque dépositaire conformément à ces dispositions.

Titre IX. Frais 

Art. 32. Frais à charge de la société. La Société supportera les frais afférents à sa constitution, à sa promotion

et à son exploitation. Ceux-ci comprennent notamment, sans être exhaustif et limitatif, la rémunération du gestionnaire
et du conseiller en investissement et de la banque dépositaire, les honoraires du réviseur d’entreprises, les frais d’im-
pression et de distribution des prospectus d’émission et des rapports périodiques, les courtages, commissions, taxes et
frais liés aux mouvements de titres ou d’espèces, les intérêts et autres frais d’emprunts, la taxe d’abonnement luxem-
bourgeoise et les autres taxes éventuelles liées à son activité, les redevances aux autorités de contrôle des pays où ses
actions sont offertes, les frais d’impression des actions, de publication dans la presse ainsi que de publicité, les frais de
service financier de ses titres et coupons, les frais éventuels de cotation en bourse ou de publication du prix de ses
actions, les frais d’actes officiels, de justice et de conseils juridiques, les émoluments éventuels des administrateurs.

En outre seront à charge de la Société toutes dépenses raisonnables et les frais avancés pour elle, y compris, sans que

cette énumération soit limitative, les frais de téléphone, télex, fax, télégramme et port encourus par la banque déposi-
taire lors de l’exécution d’ordres relatifs aux avoirs de la Société.

Les frais de constitution, y compris les frais de la rédaction et l’impression du prospectus et d’autre matériel de com-

mercialisation, les frais juridiques et de notaires, les frais d’enregistrement auprès des autorités nationales et de bourses
ainsi que tous autres frais liés à la constitution et lancement de la Société peuvent être amortis durant les 5 premières
années comptables.

Titre X. Dissolution - Liquidation 

Art. 33. Dissolution. La Société peut être dissoute à tout moment par décision de l’Assemblée Générale statuant

comme le prévoit l’article 34 des présents statuts et remplissant les conditions de quorum et de majorité de voix.

Dans tous les cas où le capital social de la Société est inférieur au 2/3 du capital minimum mentionné à l’article 5 des

présents statuts, le Conseil d’Administration doit soumettre la question de la dissolution de la Société à l’assemblée
générale. L’assemblée générale délibérant sans condition de présence décidera à la majorité simple des actions présentes
et représentées à l’assemblée.

La question de dissolution de la Société doit également être soumis à l’assemblée générale des actionnaires dans tous

les cas où le capital social de la Société est inférieur au quart du capital minimum tel que mentionné à l’article 5 des
présents statuts. Dans ce cas, l’assemblée générale délibérant sans condition de présence pourra prononcer la dissolu-
tion par les actionnaires possédant un quart des actions présentes ou représentées à l’assemblée.

La convocation doit se faire de façon à ce que l’assemblée soit tenue dans un délai de 40 jours à partir de la consta-

tation que l’actif net de la Société est devenu inférieur respectivement au 2/3 ou au quart du capital minimum légal.

Art. 34. Liquidation. En cas de dissolution de la Société, il sera procédé à la liquidation par les soins d’un ou de

plusieurs liquidateurs qui pourront être des personnes physiques ou morales et qui seront nommés par l’assemblée gé-
nérale des actionnaires. Celle-ci déterminera leurs pouvoirs et leur rémunération.

Le produit de la liquidation sera distribué aux actionnaires au prorata de leurs droits.

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Tant dans le cas d’une liquidation volontaire ou forcée, la liquidation sera exécutée conformément aux dispositions

de la loi du 20 décembre 2002 relative aux organismes de placements collectifs.

Le produit de liquidation qui n’aura pas été distribué au moment de la clôture de la procédure de liquidation sera

tenu en dépôt sous la garde de la Caisse des Consignations au bénéfice des actionnaires non identifiés jusqu’à prescrip-
tion de trente ans.

Titre XI. Dispositions générales

Art. 35. Modification des statuts.  Les présents statuts peuvent être modifiés par une assemblée générale des

actionnaires soumise aux conditions de quorum et de vote requises par la loi luxembourgeoise.

Art. 36. Droit commun. Pour toutes les matières qui ne sont pas régies par les présents statuts, les parties se

référeront aux dispositions de la loi modifiée 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, ainsi qu’à la loi du 20 décem-
bre 2002 sur les organismes de placement collectif.»

<i>Troisième résolution

En conséquence des résolutions qui précèdent, l’assemblée décide de modifier le prospectus. 
Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée. 
Dont acte, fait et passé à Mersch, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, ceux-ci ont signé le présent acte avec le notaire.
Signé: A. Siebenaler, S. Wolter, A. Braquet et H. Hellinckx.
Enregistré à Mersch, le 14 novembre 2005, vol. 433, fol. 89, case 1. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): A. Muller.

Pour copie conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(007268.3/242/597) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 janvier 2006.

CITADEL VALUE FUND SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 85.320. 

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 janvier 2006.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(007269.3/242/9) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 janvier 2006.

KAPITALFONDS L.K., Fonds Commun de Placement.

Das Verwaltungsreglement des KAPITALFONDS L.K., registriert in Luxemburg am 6. Januar 2006, réf. LSO-

BM01933 wurde am 18. Januar 2006 beim Handels- und Gesellschaftsregister des Bezirksgerichts Luxemburg in Luxem-
burg zur Einsicht hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations erteilt.

Luxemburg, 26. Januar 2005.

(006628.3//12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 janvier 2006.

BOUTIQUE MARIANNE, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-3440 Dudelange, 44, avenue Grande-Duchesse Charlotte.

R. C. Luxembourg B 100.506. 

EXTRAIT

Il résulte d’un acte de liquidation-partage de communauté du notaire Frank Molitor de Dudelange du 11 août 2005

enregistré à Esch-sur-Alzette le 16 août 2005, volume 895, folio 96, case 6, que les cinq cents (500) parts de la société
BOUTIQUE MARIANNE, S.à r.l., prédite, sont désormais détenues par Chantal Geisen, épouse de Bernard Boquet, in-
dépendante, née à Luxembourg le 20 août 1971, matricule n

°

 19710820182, demeurant à L-3442 Dudelange, 62, rue

des Champs, mariée sous le régime de la séparation de biens suivant contrat de mariage du notaire Frank Molitor de
Dudelange du 11 août 2005.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(089919.3/223/16) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 octobre 2005.

 Mersch, le 12 janvier 2006.

H. Hellinckx.

Luxembourg, le 12 janvier 2006.

H. Hellinckx.

<i>Für LUXEMBURGER KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT S.A. Société Anonyme
RBC DEXIA INVESTOR SERVICES BANK S.A., Société Anonyme
Unterschriften

F. Molitor
<i>Notaire

9064

EXPERTA FUND, Fonds Commun de Placement.

Das Verwaltungsreglement des EXPERTA FUND, registriert in Luxemburg am 6. Januar 2006, réf.: LSO-BM01931

wurde am 18. Januar 2006 beim Handels- und Gesellschaftsregister des Bezirksgerichts Luxemburg in Luxemburg zur
Einsicht hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations erteilt.

Luxemburg, 26. Januar 2005.

(006629.3//13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 janvier 2006.

HAYEM S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1930 Luxembourg, 64, avenue de la Liberté.

R. C. Luxembourg B 107.190. 

Il résulte du procès-verbal de l’Assemblée Générale Extraordinaire des actionnaires du 26 septembre 2005 que les

décisions suivantes ont été prises à l’unanimité des voix:

1) L’assemblée a décidé de transférer le siège social à L-1930 Luxembourg, au 64, avenue de la Liberte, à compter du

1

er

 octobre 2005;
2) Divers.

Luxembourg, le 26 septembre 2005.

Enregistré à Luxembourg, le 27 septembre 2005, réf. LSO-BI06046. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(086238.3/000/17) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 30 septembre 2005.

AMADINE HOLDING S.A., Société Anonyme (en liquidation). 

Siège social: L-1637 Luxembourg, 1, rue Goethe.

R. C. Luxembourg B 84.117. 

<i>Clôture de liquidation

<i>Extrait de l’assemblée générale ordinaire du 9 septembre 2005 qui a pris la résolution suivante:

L’assemblée prononce la clôture de la liquidation et déclare que la société anonyme AMADINE HOLDING S.A., en

liquidation, ayant son siège social 1, rue Goethe, L-1637 Luxembourg, a définitivement cessé d’exister, même pour les
besoins de la liquidation. Les livres et les documents sociaux seront conservés au dernier siège de la société pendant
cinq ans.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 27 septembre 2005, réf. LSO-BI06111. – Reçu 14 euros. 

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(086240.3/777/16) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 30 septembre 2005.

IPSEN, Société Anonyme.

Siège social: L-1114 Luxembourg, 3, rue Nicolas Adames.

R. C. Luxembourg B 48.865. 

<i>Décision du Conseil d’Administration du 16 septembre 2005

Le siège social est transféré, avec effet immédiat, du 25, rue Philippe II, L-2340 Luxembourg, au 3, rue Nicolas Adames,

L-1114 Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 18 octobre 2005, réf. LSO-BJ03515. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(090460.3/506/14) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 octobre 2005.

<i>Für EXPERTA MANAGEMENT AG, Société Anonyme
RBC DEXIA INVESTOR SERVICES BANK S.A.
Société Anonyme
Unterschriften

<i>Pour la société
FIDUCIAIRE VINCENT LA MENDOLA, S.à r.l.
Signature

Luxembourg, le 30 septembre 2005.

Signature.

<i>Pour la société
Signature

9065

REIDENER SPENNCHEN S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8510 Redange-sur-Attert, 59, Grand-rue.

R. C. Luxembourg B 104.631. 

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Diekirch, le 29 septembre 2005, réf. DSO-BI00181, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Diekirch, le 29 septembre 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Redange-sur-Attert, le 29 septembre 2005.

(903102.3/000/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Diekirch, le 29 septembre 2005.

STUART ESTABLISHMENT S.A., Société Anonyme.

Registered office: L-2210 Luxembourg, 54, boulevard Napoléon I

er

.

R. C. Luxembourg B 73.872. 

The shareholders are hereby convened to the

ORDINARY SHAREHOLDERS’ MEETING

which will be held on Thursday, the <i>16th of February 2006 at 9.00 a.m. at L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-
Duchesse Charlotte with the following agenda:

<i>Agenda:

1. Management report of the board of directors and report of the statutory auditor.
2. Approval of the annual accounts as of December 31, 2004.
3. Approbation of results.
4. Discharge to the directors and to the statutory auditor for the performance of their mandates during the related

fiscal year.

5. Statutory appointments.
6. Transfer of the registered office from L-2210 Luxembourg, 54, boulevard Napoléon I

er

, to L-1331 Luxembourg,

65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

7. Sundry.

I (00067/000/20) 

<i>The board of directors.

CREDIT SUISSE SICAV II (LUX), Investmentgesellschaft mit variablem Kapital.

Gesellschaftssitz: L-2180 Luxemburg, 5, rue Jean Monnet.

H. R. Luxemburg B 107.426. 

Die Aktionäre werden hiermit eingeladen, zu der

ORDENTLICHEN GENERALVERSAMMLUNG

der CREDIT SUISSE SICAV II (LUX), die am Dienstag, den <i>14. Februar 2006, um 15.00 Uhr am Sitz der CREDIT SUISSE
ASSET MANAGEMENT FUND SERVICE (LUXEMBOURG) S.A., 5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxemburg, stattfinden
wird. Die Punkte der nachfolgenden Tagesordnung kommen zur Abstimmung:

<i>Tagesordnung:

1. Bericht des Verwaltungsrates
2. Bericht des Wirtschaftsprüfers
3. Genehmigung der Jahresbilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung per 30. September 2005
4. Gewinnverwendung
5. Entlastung des Verwaltungsrates für das Geschäftsjahr 2005
6. Neuwahl des Verwaltungsrates bis zur nächsten Ordentlichen Generalversammlung
7. Neuwahl des Wirtschaftsprüfers bis zur nächsten Ordentlichen Generalversammlung
8. Verschiedenes.

Die Punkte der Tagesordnung unterliegen keinen Anwesenheitsbedingungen und die Beschlüsse werden durch die

einfache Mehrheit der anwesenden oder vertretenen Aktionäre gefasst.

Aktionäre, die Ihren Aktienbestand in einem Depot bei einer Bank unterhalten, werden gebeten, ihre Depotbank mit

der Übersendung einer Depotbestandsbescheinigung, die bestätigt, dass die Aktien bis nach der Generalversammlung
gesperrt gehalten werden zu beauftragen. Die Depotbestandsbescheinigung muss der Gesellschaft fünf Arbeitstage vor
der Generalversammlung vorliegen.

Jeder Aktionär ist berechtigt, an der ordentlichen Generalversammlung teilzunehmen. Er kann sich aufgrund privat-

schriftlicher Vollmacht, die ebenfalls zum o.g. Zeitpunkt beim oben genannten Sitz der Gesellschaft eingehen muss, durch
einen Dritten vertreten lassen. Jede Aktie gewährt eine Stimme, und die Beschlüsse werden durch einfache Mehrheit
der Abstimmenden gefasst.
I (00199/755/30) 

<i>Der Verwaltungsrat.

<i>Pour la société
R. Kieffer

9066

JOY INVESTMENTS S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 76.465. 

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le vendredi <i>17 février 2006 à 15.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

– Rapport de gestion du Conseil d’Administration,
– Rapport du commissaire aux comptes,
– Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2005 et affectation des résultats,
– Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
– Renouvellement du mandat des Administrateurs et du Commissaire aux Comptes,
– Fixation des émoluments du Commissaire aux Comptes.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l’Assemblée au siège social.
I (00077/755/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.

MAGENTA S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 50.803. 

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>13 février 2006 à 11.00 heures, au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour: 

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats aux 31 décembre 2004 et 2005
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Acceptation de la démission d’Administrateurs et nomination de leurs remplaçants
5. Décharge spéciale aux Administrateurs démissionnaires pour l’exercice de leur mandat jusqu’à la date de leur dé-

mission

6. Divers.

I (00105/795/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

DERVAL S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 49, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 55.847. 

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

des Actionnaires qui se tiendra le <i>28 février 2006 à 11.00 heures au siège social à Luxembourg pour délibérer de l’ordre
du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Délibération et décision sur la dissolution éventuelle de la société conformément à l’article 100 de la loi du 10 août

1915

2. Divers

I (00181/788/14) 

<i>Le Conseil d’Administration.

CS INVEST (LUX) SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-2180 Luxembourg, 5, rue Jean Monnet.

R. C. Luxembourg B 103.768. 

We are pleased to invite the shareholders to attend the

ORDINARY GENERAL MEETING

of shareholders which will be held at the registered office of the company, 5, rue Jean Monnet, Luxembourg, L-2180,
Grand Duchy of Luxembourg, at 11.00 a.m. on Tuesday, <i>14 February 2006 with the following agenda:

<i>Agenda:

1. Approval of the Report of the Board of Directors to the shareholders
2. Approval of the Report of the authorized independent auditor

9067

3. Approval of the annual accounts as at 30 September 2005
4. Allocation of the net results
5. Discharge to the Board of Directors
6. Appointment of the Board of Directors
7. Appointment of the authorized independent auditor
8. Miscellaneous.

Resolutions on the Agenda may be passed without quorum, by a simple majority of the shares present or represented

at the meeting.

In order to attend the meeting, shareholders of bearer shares are required to deposit their share certificates five

business days prior the date of the meeting at the registered office of the fund or with CREDIT SUISSE, Paradeplatz 8,
CH-8001 Zurich. Non materialized shares shall be blocked at the Depositary 5 clear days prior to the meeting.

Shareholders who cannot attend personally the meeting may vote by proxy; for this effect, proxies will be available

at the registered office of the Company. In order to be taken in consideration, the proxies duly completed and signed
must be received at the registered office of the Company, 5 clear days prior to the Ordinary general meeting of share-
holders.
I (00200/755/28) 

<i>The Board of Directors.

KÖNER + KEUTZ FINANZ AG, Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R. C. Luxembourg B 53.993. 

Les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra exceptionnellement le <i>13 février 2006 à 11.00 heures, au siège social, 65, boulevard Grande-Duchesse
Charlotte, L-1331 Luxembourg pour délibérer sur l’ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport de gestion du Conseil d’Administration et du rapport du Commis-

saire aux comptes

2. Approbation des comptes annuels au 31décembre 2005
3. Affectation du résultat
4. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux comptes
5. Nominations statutaires
6. Divers 

I (00163/000/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.

UBP INTERNATIONAL FUND, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable,

(anc. NFZ INTERNATIONAL FUND),

(anc. KANSALLIS INTERNATIONAL FUND).

Registered office: L-2220 Findel, 672, rue de Neudorf.

R. C. Luxembourg B 24.663. 

Dear Shareholder, 
We hereby invite you to attend an

EXTRAORDINARY SHAREHOLDERS MEETING

of the Company which will be held on Tuesday, <i>14 February 2006 at 11 a.m., at the offices of NORDEA INVESTMENT
S.A., 1A, Heienhaff, L-1736 Senningerberg with the following agenda (the «Meeting»):

<i>Agenda:

1. Presentation of the report of the auditor on the liquidation;
2. Discharge of the Directors and the auditor in respect of the carrying out of their duties during the financial year

ended 18 November 2005;

3. Discharge of the liquidator and the auditor to the liquidation;
4. Closing of the liquidation;
5. Determination of the place where the books and records of the Company will be kept for a period of 5 years after

the closing of the liquidation;

6. Establishment of distribution of the net liquidation proceeds;
7. Instruction to the liquidator in connection with the sums which cannot be distributed to the shareholders or paid

to the creditors.

The shareholders are advised that the decisions on the agenda shall be validly made without quorum and at a simple

majority of the votes of the shareholders present or represented at the Meeting. Each share is entitled to one vote,
Shareholders may vote on the agenda either in person or by proxy, the proxy form can be obtained at the registered
office of the Company.

Owners of registered share who wish to vote by proxy are requested to send the proxy form, duly completed, by

fax and mail to the attention of Mike Gehlen / Susanne Friis, Transfer Agency at the registered office of the Company,
fax number + 352 43 39 40, to arrive no later than Friday 10 February 2006.

9068

Owners of bearer shares will additionally have to deposit their shares five calendar days before the Meeting at the

registered office of the Company.

Luxembourg, January 2006.

I (04732/755/33) 

<i>The Board of Directors.

AIR AMBIANCE FILTERS EUROPE HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R. C. Luxembourg B 77.434. 

Les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>13 février 2006 à 15.00 heures, au siège social, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, L-1331
Luxembourg pour délibérer sur l’ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport de gestion du Conseil d’Administration et du rapport du Commis-

saire aux comptes

2. Approbation des comptes annuels au 30 septembre 2005
3. Affectation du résultat
4. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux comptes
5. Nominations statutaires
6. Divers 

I (00164/000/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.

AURINTER S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 26.792. 

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>15 février 2006 à 15.00 heures, au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour: 

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 octobre 2005
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Acceptation de la démission d’Administrateurs et nomination de leurs remplaçants
5. Décharge spéciale aux Administrateurs démissionnaires pour l’exercice de leur mandat jusqu’à la date de leur dé-

mission

6. Divers.

I (00161/795/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

ARMEL S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R. C. Luxembourg B 51.296. 

Les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra exceptionnellement le <i>13 février 2006 à 10.00 heures, au siège social, 65, Boulevard Grande-Duchesse
Charlotte, L-1331 Luxembourg pour délibérer sur l’ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport de gestion du Conseil d’Administration et du rapport du Commis-

saire aux comptes

2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2005
3. Affectation du résultat
4. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux comptes
5. Nominations statutaires
6. Divers

I (00107/000/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.

9069

QUADREX GROUP INTERNATIONAL S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 22.935. 

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>13 février 2006 à 10.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2005
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Nominations statutaires
5. Divers. 

I (00106/795/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

L.S.H. S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 86.734. 

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>15 février 2006 à 10.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2005
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Divers

I (00182/795/14) 

<i>Le Conseil d’Administration.

SAROMINVEST S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 62.310. 

L’Assemblée Générale Extraordinaire du 13 décembre 2005 n’a pas pu délibérer valablement, le quorum prévu par

la loi n’ayant pas été atteint.

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

de la société qui se tiendra le <i>14 février 2006 à 11.30 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

– Mise en liquidation de la société,
– Nomination du liquidateur.

Pour assister ou être représentés à ces assemblées, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant les Assemblées au siège social.
II (00001/755/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.

CODINTER, Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2546 Luxembourg, 5, rue C.M. Spoo.

R. C. Luxembourg B 15.317. 

Le quorum requis par l’article 67-1 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales n’ayant pas été atteint

lors de l’Assemblée générale extraordinaire du 30 décembre 2005, l’Assemblée n’a pu statuer sur son ordre du jour.

Messieurs les Actionnaires sont priés d’assister à la

DEUXIEME ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra au siège social de la société à Luxembourg, 5, rue C.M. Spoo, le vendredi <i>10 février 2006 à 11.00 heures,
pour délibérer sur l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Changement de la dénomination sociale de la société en CODINTER HOLDING et adaptation correspondante

de l’article premier des statuts;

2. Suppression de la limite existante à la durée de la société et modification corrélative de l’article trois des statuts;

9070

3. Changement de la monnaie d’expression du capital social, qui sera dorénavant exprimé en euros; conversion du

capital social, actuellement exprimé en francs suisses;

4. Augmentation du capital social, par incorporation de résultats reportés, pour le porter, après conversion, au

montant total de cinq cent mille euros (500.000.- EUR) par voie d’augmentation à cent vingt-cinq euros (125.-
EUR) par action du nominal des quatre mille (4.000) actions existantes;

5. Modification, de l’article cinq des statuts de la société de manière à les mettre en concordance avec ce qui pré-

cède;

6. Redéfinition des dispositions relatives aux actions et obligations qui feront l’objet des articles six à neuf des nou-

veaux statuts;

7. Suppression de l’obligation d’affecter une action à la garantie du mandat des administrateurs et du Commissaire

aux comptes, telle qu’elle résulte des articles quatorze et quinze des statuts actuels;

8. Redéfinition des dispositions relatives à l’administration de la société qui feront l’objet des articles dix à dix-sept

des nouveaux statuts, et notamment, introduction d’une disposition statutaire relative à la consultation du Con-
seil d’administration par voie écrite;

9. Introduction d’une disposition statutaire relative aux conflits d’intérêts;

10. Modification de la date statutaire de tenue de l’assemblée générale ordinaire annuelle, pour être portée du der-

nier mardi du mois de septembre à quinze heures au deuxième mardi du mois de décembre à dix heures, et pour
la première fois en l’an deux mille six;

11. Redéfinition des dispositions relatives aux assemblées générales qui feront l’objet des articles vingt à vingt-sept

des nouveaux statuts;

12. Modification de la date de clôture de l’exercice social, pour être portée du trente et un décembre de chaque

année au trente juin de chaque année, et ce, à partir de l’exercice deux mille cinq en cours qui aura donc excep-
tionnellement, et à titre transitoire, une durée de dix-huit mois pour se terminer le trente juin deux mille six;

13. Redéfinition des dispositions relatives à l’année sociale et à la répartition des résultats de la société et notamment,

introduction de deux dispositions permettant, d’une part, au Conseil d’administration, sous l’observation des
prescriptions légales, de procéder à la distribution d’acomptes sur dividendes et, d’autre part, sur décision de
l’Assemblée générale, d’affecter à l’amortissement du capital, tout ou partie des bénéfices et réserves disponibles,
sans que le capital exprimé ne soit réduit;

14. Refonte des statuts de la société de manière, notamment, à les adapter aux résolutions à prendre ainsi qu’en as-

surer la numérotation continue.

II (00005/000/46) 

<i>Le Conseil d’Administration.

UBS LUXEMBOURG SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1150 Luxembourg, 291, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 76.778. 

As the extraordinary general meeting of the shareholders of UBS LUXEMBOURG SICAV (the «Company») con-

vened for 9 January 2006 could not validly deliberate on the agenda for lack of quorum, shareholders are hereby recon-
vened to assist to an

EXTRAORDINARY GENERAL MEETING

of shareholders (the «Meeting») to be held on the <i>13 February 2006 at the registered office of the Company at 291,
route d’Arlon, Luxembourg at 14.30 p.m., with the following agenda:

<i>Agenda:

1. Amendment of article 4 of the articles of incorporation to have the Company regulated by Part I of the law De-

cember 20, 2002 on undertaking for collective investment to read as follows:
«The exclusive purpose of the Company is to invest the funds available to it in transferable securities and other
assets permitted by law, within the limits of the investment policies and restrictions determined by the Board pur-
suant to Article 17 hereof, with the purpose of diversifying investment risks and affording its shareholders the ben-
efit-of the management of the assets of the Company’s Subfunds.
The Company may take any measures and carry out any transaction which it may deem useful for the fulfilment
and development of its purpose to the largest extent permitted under the law of December 20, 2002 regarding
undertakings for collective investment or any legislative replacements or amendments thereof».

2. Amendment of articles 21, 24, 27 and 31 of the articles of incorporation by replacing all references to the law of

March 30, 1988 by references to the law of December 20, 2002.

3. Amendment of article 5 of the articles of incorporation by inserting the new minimum capital of the Company to

be reached within the six months following the authorization of the Company.

4. Amendment of article 10 of the articles of incorporation by including the valuation method of the eligible invest-

ments under Part I of the law of December 20, 2002.

5. Amendment of article 17 of the articles of incorporation by the insertion of the investment policies and restrictions

authorised under Part I of the law of December 20, 2002.

6. Miscellaneous.

The text of the proposed amendments to the articles of incorporation is available free of charge, upon request, at

the registered office of the Sicav.

9071

The Extraordinary General Meeting will be able to deliberate on the items of the agenda without any quorum re-

quirements and the decisions will be adopted if approved by two thirds of the shares represented at the Meeting.

<i>Notes

Holders of bearer shares may vote at the Meeting:
- in person by producing at the Meeting a certificate of deposit issued by the Custodian Bank, UBS (LUXEMBOURG)

S.A, which will be issued to them against deposit of their share certificates. The share certificates must be deposited
with UBS (LUXEMBOURG) S.A. at the latest on 8 February 2006.

- by proxy by completing the form of proxy which will be made available to them against deposit of share certificates

aforesaid. The proxies must be sent to UBS FUND SERVICES (LUXEMBOURG) S.A. and have to be in the possession
of UBS LUXEMBOURG SICAV c/o UBS FUND SERVICES (LUXEMBOURG) S.A. at the latest on 8 February 2006

Share certificates so deposited will be retained until the day after the Meeting or any adjournment thereof has been

concluded.
II (00044/755/45) 

<i>By order of the board of directors.

I.G.C., INTERNATIONAL GROUP COMPANY S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1420 Luxembourg, 222C, avenue Gaston Diderich.

R. C. Luxembourg B 43.932. 

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

des actionnaires de notre société qui se tiendra extraordinairement au siège social en date du <i>3 février 2006 à 10.00
heures, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport du Conseil d’Administration et du Commissaire aux comptes au 31 décembre 2004;
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2004;
3. Décharge aux administrateurs et au Commissaire;
4. Elections statutaires;
5. Divers.

II (00086/1161/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.

UBS LUXEMBOURG DIVERSIFIED SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1150 Luxembourg, 291, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 83.346. 

As the extraordinary general meeting of the shareholders of UBS DIVERSIFIED LUXEMBOURG SICAV (the «Com-

pany») convened for 9 January 2006 could not validly deliberate on the agenda for lack of quorum, shareholders are
hereby reconvened to assist to an

EXTRAORDINARY GENERAL MEETING

of shareholders (the «Meeting») to be held on the <i>13 February 2006 at the registered office of the Company at 291,
route d’Arlon, Luxembourg at 3.00 p.m., with the following agenda:

<i>Agenda:

1. Amendment of article 4 of the articles of incorporation to have the Company regulated by Part II of the law De-

cember 20, 2002 on undertaking for collective investment to read as follows:
«The exclusive purpose of the Company is to invest the funds available to it in securities and other assets permitted
by law, within the limits of the investment policies and restrictions according to the Part II of the Law of December
20, 2002 regarding undertakings for collective investment, as amended from time to time (the «law of December
20, 2002»), with the purpose of diversifying investment risks and affording its shareholders the benefit-of the man-
agement of the assets of the Company’s Sub-funds. The Company may take any measures and carry out any trans-
action which it may deem useful for the fulfilment and development of its purpose to the largest extent permitted
under Part II of the Law of December 20, 2002, or any legislative replacements or amendments thereof».

2. Amendment of article 5 of the articles of incorporation by inserting the new minimum capital of the Company to

be reached within the six months following the authorization of the Company.

3. Amendment of article 11 of the articles of incorporation by replacing the last word of paragraph 2 «shares» by

«Company» and by adding the word «temporarily» regarding the suspension of the net asset value per share by
the Company.

4. Amendment of articles 17, 21, 24, 27 and 31 of the articles of incorporation by replacing all references to the law

of March 30, 1988 by references to the law of December 20, 2002.

5. Miscellaneous.

The text of the proposed amendments to the articles of incorporation is available free of charge, upon request, at

the registered office of the Company.

The Extraordinary General Meeting will be able to deliberate on the items of the agenda without any quorum re-

quirements and the decisions will be adopted if approved by two thirds of the shares represented at the Meeting.

9072

<i>Notes

Holders of bearer shares may vote at the Meeting:
- in person by producing at the Meeting a certificate of deposit issued by the Custodian Bank, UBS (LUXEMBOURG)

S.A., which will be issued to them against deposit of their share certificates. The share certificates must be deposited
with UBS (LUXEMBOURG) S.A. at the latest on 8 February 2006.

- by proxy by completing the form of proxy which will be made available to them against deposit of share certificates

aforesaid. The proxies must be sent to UBS FUND SERVICES (LUXEMBOURG) S.A. and have to be in the possession
of UBS LUXEMBOURG DIVERSIFIED SICAV c/o UBS FUND SERVICES (LUXEMBOURG) S.A. at the latest on 8 Feb-
ruary 2006.

Share certificates so deposited will be retained until the day after the Meeting or any adjournment thereof has been

concluded.
II (00045/755/45) 

<i>By order of the board of directors.

BPER INTERNATIONAL SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-2449 Luxembourg, 30, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 61.517. 

Shareholders of BPER INTERNATIONAL SICAV (hereinafter the «Sicav») are hereby notified that a

SECOND EXTRAORDINARY MEETING

of the Shareholders (hereinafter the «Meeting») is to be held on Monday, <i>13 February 2006 at 2 p.m. at the registered
office of the Sicav at 291, route d’Arlon, Luxembourg in order to ratify the resolutions taken at the Extraordinary Meet-
ing of the Shareholders of December 28, 2005:

<i>Agenda:

1. Ratification of the amendment of Articles 4,17, 21, 24, 27 and 31 of the Articles of Association with the effect that

the date «30 March 1988» was replaced throughout by the date «20 December 2002» and references to Articles
of the Law of 30 March 1988 were replaced by references to the amended Article numbers of the Law of 20 De-
cember 2002;

2. Ratification of the amendment to Article 5 of the Articles of Association whereby the minimum capital was de-

nominated in Euro and amounts to EUR 1,250,000;

3. Ratification of the amendment to Article 10 of the Articles of Association including the method of valuation for

newly approved investments as per the Law of 20 December 2002;

4. Ratification of the amendment to Article 17 of the Articles of Association including the new investment policies

and restrictions as per the Law of 20 December 2002;

5. Ratification of the amendment to Article 24 of the Articles of Association changing the currency into Euro.

The text of the Articles of Association may be obtained free of charge from the registered office of the Sicav.
Resolutions approving the points of the Agenda shall be reached by a simple majority of the voting rights of the share-

holders represented at the Meeting. 

<i>Notes

Shareholders may vote at the Meeting in the following ways:
- In person at the Meeting by presenting a custody certificate obtained from the custodian bank, UBS (LUXEM-

BOURG) S.A., which shall be issued on presentation of their shares. Shares should be deposited with UBS (LUXEM-
BOURG) S.A. by 8 February 2006 at the latest.

- By means of a proxy established by completing the Form of Proxy which shall be delivered to them in return for

depositing the share certificates as described above. Forms of Proxy are to be sent to UBS FUND SERVICES (LUXEM-
BOURG) S.A. and must be received at BPER INTERNATIONAL SICAV c/o UBS FUND SERVICES (LUXEMBOURG)
S.A. by 8 February 2006 at the latest.

Share certificates deposited in this way shall remain blocked until the day following the Meeting or, if it is postponed,

following the day on which the General Meeting is held.
II (00021/755/37) 

<i>Board of Directors.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck


Document Outline

Sommaire

Nagera Holding

Pioneer Institutional Funds

International Business Investments S.A.

Eurohypo E.W.I.V.

Gemplus Finance S.A.

Diversinvest S.C.A. Holding

StarPlus Sicav

StarPlus Sicav

Undercarriage Participation S.A.

Citadel Value Fund Sicav

Citadel Value Fund Sicav

Kapitalfonds L.K.

Boutique Marianne, S.à r.l.

Experta Fund

Hayem S.A.

Amadine Holding S.A.

Ipsen

Reidener Spennchen S.A.

Stuart Establishment S.A.

Credit Suisse Sicav II (Lux)

Joy Investments S.A.

Magenta S.A.

Derval S.A.

CS Invest (Lux) Sicav

Köner + Keutz Finanz AG

UBP International Fund, Sicav

Air Ambiance Filters Europe Holding S.A.

Aurinter S.A.

Armel S.A.

Quadrex Group International S.A.

L.S.H. S.A.

Sarominvest S.A.

Codinter

UBS Luxembourg Sicav

I.G.C., International Group Company S.A.

UBS Luxembourg Diversified Sicav

BPER International Sicav