49969

MEMORIAL

MEMORIAL

Amtsblatt

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L

 

D E S

 

S O C I E T E S

 

E T

 

A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 1042

14 octobre 2005

S O M M A I R E

LUXIMMO ZEHNTE BETEILIGUNGSGESELLSCHAFT AG, Société Anonyme.

Siège social: L-6633 Wasserbillig, 74A, route de Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 82.536. 

—

<i>Extrait des résolutions prises à l’Assemblée Générale Ordinaire du 25 mai 2005

Suite à la révocation, avec effet au 25 mai 2005, de M. Jörg Schuster, M. Michael Schmidt et M. Stefan Hilbert,

l’assemblée générale ordinaire a nommé administrateurs en remplacement des administrateurs révoqués:

- M. Michael Veit, économiste, Ahrstrasse 3, D-50996 Köln, Allemagne;
- M. Horst Schneider, réviseur d’entreprises, 25, boulevard du Prince Henri, L-1724 Luxembourg, Grand-Duché de

Luxembourg; et

- M. Helmut Haag, conseiller économique, 25, boulevard du Prince Henri, L-1724 Luxembourg, Grand-Duché de

Luxembourg;

avec effet immédiat et jusqu’à l’assemblée générale ordinaire de l’année 2011.

Luxembourg, le 1

er

 juin 2005.

Enregistré à Luxembourg, le 2 juin 2005, réf. LSO-BF00654. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(045052.3/000/20) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 2 juin 2005.

Asia Pacific Performance, Sicav, Luxembourg . . . .

50013

Leeward   Ventures   Management   S.A.,   Luxem-

Atlantic   Long   Term   Facilities   S.A.H.,   Luxem-

bourg   . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

49970

bourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

50016

Leeward Ventures SICAR S.C.A., Luxembourg  . . 

49976

Blue Danube Fund, Sicav, Luxemburg . . . . . . . . . . .

50013

Luximmo  Zehnte  Beteiligungsgesellschaft  AG, 

Brior S.A.H., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

50011

Wasserbillig  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

49969

Easy ETF-GSNE® . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49988

Master-Finance S.A., Capellen  . . . . . . . . . . . . . . . . 

50012

EFG Thema Fund, Sicav, Luxembourg  . . . . . . . . . .

49988

Matisse International S.A.H., Luxembourg . . . . . . 

50015

Escape Holding S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . .

50010

Merrill Lynch Global Investment Series . . . . . . . . . 

49989

Finelettra International S.A., Luxembourg . . . . . . .

50016

Milan E-Ventures S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . 

50012

Fondation Nicolas Lanners . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

50010

Mora S.A.H., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

50015

Fortis Comfort . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49970

Nevis S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

50014

Franmar Holding S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . .

50011

Pitcairns Finance S.A.H., Luxembourg  . . . . . . . . . 

50014

Hibou S.A.H., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

50016

Swisscanto (LU) Equity Fund  . . . . . . . . . . . . . . . . . 

50002

Iberfin S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

50010

UniMoneyMarket: Euro 2  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

49989

Iridium Finances S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . .

50011

Vanadium S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . 

49970

JPMorgan Fleming Liquidity Funds, Sicav, Sennin-

Wellfleet, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . 

50012

gerberg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

50014

<i>Pour la société
Signature

49970

VANADIUM S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1219 Luxembourg, 17, rue Beaumont.

R. C. Luxembourg B 95.448. 

—

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 30 mai 2005, réf. LSO-BE07516, a été déposé au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 2 juin 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 1

er

 juin 2005.

(044726.3/545/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 2 juin 2005.

FORTIS COMFORT, Fonds Commun de Placement.

—

Le Règlement de Gestion enregistré à Luxembourg, le 14 septembre 2005, réf. LSO-BI02765, a été déposé au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 septembre 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 14 septembre 2005.

(081805.3//14) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 septembre 2005.

LEEWARD VENTURES MANAGEMENT S.A., Société Anonyme.

Registered office: L-1340 Luxembourg , 3-5, place Winston Churchill.

R. C. Luxembourg B 110.933. 

—

STATUTES

In the year two thousand five, on the 30th day of the month of September. 
Before Us, Maître Blanche Moutrier, notary, residing in Esch-sur-Alzette (Grand Duchy of Luxembourg).

There appeared the following:

1. LEEWARD FUND MANAGEMENT LTD., a company incorporated under the laws of the Bahamas, having its reg-

istered office at Lyford Manor, West Bay Street, P.O. Box N-7776, Nassau (the Bahamas), registered with the Compa-
nies Register of the Bahamas under number 13551213, here represented by Ms Patricia Ferrante, attorney-at-law,
residing in Luxembourg, by virtue of a proxy given on September 28th, 2005.

2. Mr Peter Vanderbruggen, residing at 67 Wall Street, Suite 2111, New York, NY 10005 (United States of America),

here represented by Ms. Patricia Ferrante, attorney-at-law, residing in Luxembourg, by virtue of a proxy given on Sep-
tember 28th, 2005.

The said proxies, after having been signed ne varietur by the appearing parties, duly represented, and the notary, will

remain attached to the present deed in order to be registered with it.

Such appearing parties, duly represented, have requested the notary to enact as follows the articles of association of

a public company limited by shares («société anonyme»), which they declared organized between themselves:

Chapter I. Form - Name - Registered Office - Object - Duration

 Art. 1. Form - Name. There is hereby established by the appearing parties, and all those who may become share-

holders thereafter, a company (the «Company») in the form of a public company limited by shares («société anonyme»),
which will be governed by the laws of the Grand Duchy of Luxembourg, notably the law of 10 August 1915 on com-
mercial companies, as amended (the «Law»), and by the present articles of incorporation (the «Articles of Incorpora-
tion»).

The Company will exist under the name of LEEWARD VENTURES MANAGEMENT S.A.

Art. 2. Registered Office. The registered office of the Company is established in Luxembourg-City.
Branches or other offices may be established either in the Grand Duchy of Luxembourg or abroad by resolution of

the Board of Directors.

In the event that in the view of the Board of Directors extraordinary political, or economic events occur or are im-

minent, which might interfere with the normal activities of the registered office, or with easy communication between
the registered office and abroad, the registered office shall be declared to have been transferred abroad provisionally,
until the complete cessation of such extraordinary events. Such provisional transfer shall have no effect on the nation-
ality of the Company, which, notwithstanding the temporary transfer of the registered office, will remain a company

VANADIUM S.A.
A. de Bernardi / R. Scheifer-Gillen
<i>Administrateur / <i>Administrateur

<i>Pour extrait sincère et conforme
Pour FORTIS COMFORT
FORTIS INVESTMENT MANAGEMENT LUXEMBOURG S.A.
Signatures

49971

governed by the laws of the Grand Duchy of Luxembourg. Such temporary measures will be taken and notified to any
interested parties by one of the bodies or persons entrusted with the daily management of the Company.

Art. 3. Duration. The Company is formed for an unlimited duration.

Art. 4. Object. The object of the Company is to be the manager of LEEWARD VENTURES SICAR S.C.A., a part-

nership limited by shares to be established and organized under the laws of Luxembourg.

The object of the Company is also the direct and indirect acquisition and holding of participating interests, in any form

whatsoever, in Luxembourg and/or in foreign undertakings, as well as the administration, development and management
of such holdings.

The Company may provide any financial assistance to the undertakings in which the Company has a participating in-

terest or which form a part of the group of companies to which the Company belongs such as, among others, the pro-
viding of loans and the granting of guarantees or securities in any kind of form. The Company may pledge, transfer,
encumber or otherwise create security over some or all its assets.

The Company may borrow in any kind or form and issue bonds, notes, securities, debentures, and certificates.
The Company may also use its funds to invest in real estate, in intellectual property rights or any other movable or

immovable assets in any kind or form. In a general fashion, the Company may carry out any commercial, industrial or
financial operation, which it may deem useful in the accomplishment and development of its purposes.

Chapter II. Capital - Shares

Art. 5. Share Capital. The subscribed share capital of the Company is set at thirty-one thousand euro (EUR

31,000.-) divided into thirty-one (31) shares with a par value of one thousand euro (EUR 1,000.-) each (the «Shares»).

In addition to the corporate capital, there may be set up a premium account into which any premium paid on any

Share in addition to its par value is transferred. The amount of the premium account may be used to provide for the
payment of any Shares which the Company may redeem from its shareholders, to offset any net realised losses, to make
distributions to the shareholders or to allocate funds to the legal reserve.

Art. 6. Transfer of Shares. Shares may be issued in registered or bearer form.
With respect to the registered Shares, a shareholder’s register which may be examined by any shareholder will be

kept at the registered office. The register will contain the precise designation of each shareholder and the indication of
the number of shares held, the indication of the payments made on the shares as well as the transfers of shares and the
date thereof.

Each shareholder will notify to the Company by registered letter its address and any change thereof. The Company

will be entitled to rely on the last address thus communicated.

Any transfer of Shares will be registered in the shareholders register, either in accordance with the rules on the trans-

fer of claims laid down in article 1690 of the Luxembourg Civil Code or by a declaration of transfer entered into the
shareholders’ register, dated and signed by the transferor and the transferee or by their representative or proxy. Fur-
thermore, the Company may accept and enter into the shareholders’ register any transfer referred to in any corre-
spondence or other document showing the consent of the transferor and the transferee.

Art. 7. Redemption of Shares. The Company may, to the extent and under the terms permitted by law, purchase

its own Shares. 

Chapter III. Board of Directors - Statutory Auditors

Art. 8. Board of Directors. The Company shall be managed by a Board of Directors composed of at least three

members, who need not be shareholders, who shall be appointed for a term not exceeding six years by a general meet-
ing of shareholders. They may be reelected and may be removed at any time by a decision of the general meeting of
shareholders.

The number of directors and their term of office shall be fixed by a decision of the general meeting of shareholders.
In the event of a vacancy on the Board of Directors, the remaining directors have the right to fill in the vacancy which

decision has to be ratified by the next general meeting of shareholders.

Art. 9. Meeting of the Board of Directors. The Board of Directors may elect from among its members a chair-

man.

If the chairman is unable to be present, he will be replaced by a director elected for this purpose from among the

directors present at the meeting.

A meeting of the Board of Directors shall be convened at any time upon call by the chairman or by any directors.
The Board of Directors can only validly meet and take decisions if a majority of members is present or represented

by proxies. Any director may act at any meeting of the Board of Directors by appointing in writing another director as
his proxy.

All decisions by the Board of Directors require a simple majority of votes cast. In case of ballot, the chairman has a

casting vote.

Any director may participate in any meeting of the Board of Directors by conference call or by other similar means

of communication allowing all the persons taking part in the meeting to hear one another and to communicate with one
another. The participation in a meeting by this means is equivalent to a participation in person at such meeting, unless
a director objects thereto.

In case of urgency, circular resolutions of the Board of Directors can be validly taken if approved in writing and signed

by all of them in person. Such approval may be in a single or in several separate documents sent by fax or e-mail. These
resolutions shall have the same effect as resolutions voted at the Board of Directors’ meetings, duly convened.

Votes may also be cast by fax, e-mail, or by telephone provided in such latter event such vote is confirmed in writing.

49972

Art. 10. Powers of the Directors. The Board of Directors is vested with the broadest powers to perform all acts

of administration and disposition in compliance with the corporate object stated in Article 4 hereof.

All powers not expressly reserved by the Law or by the present Articles of Incorporation to the general meeting of

shareholders, shall fall within the competence of the Board of Directors.

Art. 11. Representation of the Company. In all circumstances, the Company shall be bound by the joint signa-

ture of any two directors or by the single signature of any person to whom such signatory power shall be delegated by
any two directors of the Company.

Art. 12. Delegation of Powers. The Board of Directors may delegate its powers to conduct the daily management

and affairs of the Company and the representation of the Company for such daily management and affairs to any member
of the Board of Directors, managers or other officers who need not be Shareholders of the Company, under such terms
and with such powers as the Board of Directors shall determine. The delegation to a member of the Board of Directors
shall be subject to the prior authorization of the general meeting of shareholders.

Art. 13. Statutory Auditor. The Company shall be, supervised by one or more statutory auditor(s), appointed by

a general meeting of shareholders, which shall fix their number, remuneration, and their term of office, such office not
to exceed six years.

They may be re-elected and removed at any time.

Chapter IV. General Meeting

Art. 14. Annual General Meeting. The annual general meeting of shareholders will be held in the municipality of

the registered office of the Company or at any other place specified in the convening notices on the first Monday of May
at 2.30 p.m. If such day is a legal holiday, the annual general meeting of shareholders will be held on the next following
business day.

If all the shareholders are present or represented and if they declare that they have had knowledge of the agenda,

the general meeting of shareholders may take place without previous convening notices.

Each Share gives the right to one vote.

Chapter V. Accounting year - Allocation of profits

Art. 15. Financial Year. The accounting year of the Company begins on the first day of January and closes on the

last day of December of each year.

Art. 16. Appropriation of Profits. From the annual net profits of the Company, five per cent (5%) shall be allo-

cated to the reserve required by the Law. That allocation will cease to be required as soon and as long as such reserve
amounts to ten per cent (10%) of the subscribed share capital of the Company.

The general meeting of shareholders shall determine how the remainder of the annual net profits will be disposed of.

It may decide to allocate the whole or part of the remainder to a reserve or to a provision reserve, to carry it forward
to the next following financial year or to distribute it to the shareholders as dividend.

The Board of Directors may resolve to pay interim dividends in accordance with the terms prescribed by the Law.

The Board of Directors fixes the amount and the date of payment of any such interim dividend.

Chapter VI. Dissolution - Liquidation

Art. 17. Dissolution - Liquidation. The Company may be dissolved by a resolution of the general meeting of

shareholders.

The liquidation will be carried out by one or more liquidators (who may be physical persons or legal entities), ap-

pointed by the general meeting of shareholders which will specify their powers and fix their compensation.

After payment of all the debts of and charges against the Company and of the expenses of liquidation, the net assets

shall be distributed equally to the shareholders pro rata to the number of the Shares held by them.

Chapter VII. General Provisions

Art. 18. Applicable Law. All matters not governed by these Articles of Incorporation are to be construed in ac-

cordance with the Law.

<i>Subscription and Payment

The Articles of Incorporation of the Company having thus been drawn up by the appearing parties, these parties have

subscribed for the number of Shares and have paid in cash the amounts mentioned hereafter:

Shareholders: 1) LEEWARD FUND MANAGEMENT LTD.
2) Mr Peter Vanderbruggen 

Proof of all such payments has been given to the undersigned notary who states that the conditions provided for in

article 26 of the Law, have been observed.

Capital

Nombre

Libération

souscrit

d’actions

(EUR)

(EUR)

1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

30,000

30

 30,000

2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1,000

1

1.000

Total: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

31,000

31

31,000

49973

<i>Transitory Provisions

The first financial year shall begin on the present date and will end on the last day of December 2005. The first annual

general meeting of shareholders will thus be held on 1 May 2006.

<i>Costs

The aggregate amount of the costs, expenditures, remunerations or expenses, in any form whatsoever, which the

Company incurs or for which it is liable by reason of its organization, is approximately (2,000.- EUR).

<i>Extraordinary General Meeting

The above named persons, duly represented, representing the entire subscribed capital and considering themselves

as duly convened, have immediately proceeded to hold an extraordinary general meeting.

Having first verified that the meeting was regularly constituted, they have passed the following resolutions by unani-

mous vote:

1. The general meeting of shareholders resolves to set the number of directors at four, (4) and to appoint the fol-

lowing persons as directors until the annual general meeting of shareholders approving the annual accounts of the year
2010:

Mr Peter Vanderbruggen, Managing Director, residing in 67, Wall Street, Suite 2211, New York, NY 10005 (United

States of America), born in Eeklo (Belgium), on 12 August 1970;

Mr Robert Seaman, Director, residing in 515 Madison Avenue, Suite 3200, New York, NY 10022 (United States of

America), born in Mineola, Nassay County, New York (united States of America), on 29 March 1942;

Mr Bart Vanderschrick, Independent Consultant, residing in Ouden Herrweg 13, B-9890 Asper (Belgium), born in

Kortrijk (Belgium), on 20 September 1969; and 

Mr Henri Grisius, Partner, residing in 3-5, Place Winston Churchill, L-1340 Luxembourg born in Diekirch (Grand

Duchy of Luxembourg), on 1 June 1944.

2. The general meeting of shareholders resolves to appoint MAZARS, residing in 10A, rue Henri M. Schnadt, L-2530

Luxembourg, as auditor, until the annual general meeting of shareholders approving the annual accounts of the year
2010.

3. The general meeting of shareholders resolves to set the registered office of the Company at 3-5, place Winston

Churchill, L-1340 Luxembourg.

4. The general meeting of shareholders resolves to authorize the Board of Directors to delegate the daily manage-

ment of the Company as well as the representation in connection therewith to any member of the Board of Directors.

Whereof the present deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this document.
The undersigned notary who knows English, states herewith that on request of the above appearing persons, the

present deed is worded in English followed by a French version; on request of the same persons and in case of diver-
gences between the English and the French text, the English text will prevail.

The document having been read to the appearing parties’ proxy holder, who is known to the notary by his surname,

first name, civil status and residence, the said person signed together with Us, notary, this original deed.

suit la version française du texte qui précède:

L’an deux mille cinq, le trente septembre.
Par-devant Nous, Maître Blanche Moutrier, notaire de résidence à Esch-sur-Alzette (Grand-Duché de Luxembourg).

Ont comparu:

1. LEEWARD FUND MANAGEMENT LTD., une société constituée sous les lois des Bahamas, ayant son siège social

Lyford Manor, West Bay Street, P.O. Box N-7776, Nassau (Bahamas), enregistrée auprès du Registre des Sociétés des
Bahamas sous le numéro 135512B, représentée par Madame Patricia Ferrante, avocat à la Cour, demeurant à Luxem-
bourg, en vertu d’une procuration sous seing privé datée du 28 septembre 2005.

2. M. Peter Vanderbruggen, demeurant à 67, Wall Street, Suite 2111, New York, NY 10005 (Etats-Unis d’Amérique),

représentée par Madame Patricia Ferrante, avocat à la Cour, demeurant à Luxembourg, en vertu d’une procuration sous
seing privé datée du 28 septembre 2005.

Lesdites procurations, après avoir été signées ne varietur par les comparants, dûment représentés, et par le notaire

instrumentant, resteront annexées au présent procès-verbal pour être soumises avec lui à la formalité de l’enregistre-
ment.

Lesquels comparants, dûment représentés, ont requis du notaire instrumentant d’arrêter comme suit les statuts

d’une société anonyme qu’ils déclarent constituer entre eux:

Chapitre I

er

. Dénomination - Siège social - Objet - Durée

Art. 1

er

. Forme Sociale - Dénomination. Il est établi, par les actionnaires et par ceux qui seraient amenés à de-

venir actionnaires par la suite, une société (la «Société») sous la forme d’une société anonyme, régie par les lois du
Grand Duché de Luxembourg, plus particulièrement par la loi du 10 Août 1915, telle que modifiée (la «Loi») ainsi que
par les présents statuts (les «Statuts»).

La Société adopte la dénomination de LEEWARD VENTURES MANAGEMENT S.A.

Art. 2. Siège Social. Le siège social de la société est établi à Luxembourg-Ville.
Des succursales ou autres bureaux peuvent être établis soit au Grand Duché de Luxembourg, soit à l’étranger par

une décision du Conseil d’Administration.

Au cas où le Conseil d’Administration estimerait que des événements extraordinaires d’ordre politique, économique

ou social compromettent l’activité normale de la société au siège social ou la communication aisée avec ce siège social
ou entre ce siège social et l’étranger, ou que de tels événements sont imminents, il pourra transférer temporairement

49974

le siège social à l’étranger jusqu’à cessation complète de ces circonstances anormales. Ces mesures provisoires n’auront
aucun effet sur la nationalité de la Société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire du siège social, restera régie par
la loi luxembourgeoise. Ces mesures provisoires seront prises et portées à la connaissance de tout intéressé par l’un
des organes ou par l’une des personnes qui est en charge de la gestion journalière de la Société.

Art. 3. Durée. La société est constituée pour une durée illimitée.

Art. 4. Objet. La Société a pour objet d’être le gérant de LEEWARD VENTURES SICAR S.C.A., une société en

commandite par actions à constituer et organisée sous les lois du Grand-Duché de Luxembourg.

La Société a également pour objet la prise directe ou indirecte de participations et la détention de participations dans

toutes entreprises luxembourgeoises ou étrangères ainsi que l’administration, la gestion et la mise en valeur de ces par-
ticipations.

La Société peut accorder toute assistance financière aux sociétés dans lesquelles la Société détient une participation

ou qui font partie du même groupe de sociétés que la Société, notamment des prêts, garanties ou sûretés sous quelque
forme que ce soit. La Société peut également mettre en gage, transférer, grever ou autrement créer des garanties sur
tout ou partie de ses actifs.

La Société peut emprunter sous toutes formes que ce soit et procéder à l’émission d’obligations de toute nature.
La Société peut, en outre, employer ses fonds pour investir dans l’immobilier, les droits de propriété intellectuelle

ou tout autre actif mobilier ou immobilier sous quelque forme que ce soit. D’une manière générale, elle peut effectuer
toutes opérations commerciales, industrielles ou financières qu’elle jugera utiles à l’accomplissement et au développe-
ment de son objet social.

Chapitre II. Capital - actions

Art. 5. Capital Social. Le capital social émis de la Société est fixé à trente et un mille euros (EUR 31.000,-) divisé

en trente et une (31) actions d’une valeur nominale de mille euros (EUR 1.000,-) chacune (les «Actions»).

En plus du capital social, un compte de primes d’émission peut être établi auquel toutes les primes payées sur toute

Action en plus de la valeur nominale seront transférées. L’avoir de ce compte de primes d’émission peut être utilisé
pour effectuer le remboursement en cas de rachat d’actions des actionnaires par la Société, pour compenser des pertes
nettes réalisées, pour effectuer des distributions aux actionnaires, ou pour être affecté à la réserve légale.

Art. 6. Cession d’Actions. Les Actions peuvent être émises sous forme nominative ou au porteur.
Pour ce qui est des Actions nominatives, un registre des actionnaires qui pourra être consulté par tout actionnaire

sera tenu au siège social. Ce registre contiendra la désignation précise de chaque actionnaire et l’indication du nombre
des Actions détenues et des paiements effectués sur ses actions ainsi que les transferts des Actions et leur date.

Chaque actionnaire notifiera à la Société par lettre recommandée son adresse et tout changement de celle-ci. La So-

ciété sera en droit de se fier à la dernière adresse ainsi communiquée.

Tous les transferts d’Actions seront inscris au registre des actionnaires, soit suivant les règles sur le transport des

créances établies par l’article 1690 du Code civil luxembourgeois, soit par une déclaration de transfert inscrite dans le
registre des actionnaires, datée et signée par le cédant et le cessionnaire ou par leur représentant ou mandataire. De
plus, la Société peut accepter et inscrire dans le registre des actionnaires tout transfert mentionné dans toute corres-
pondance ou autre document établissant le consentement du cédant et du cessionnaire.

Art. 7. Rachat d’Actions. La Société peut, conformément aux conditions et dans les limites établies par la Loi,

racheter ses propres Actions.

Chapitre III. Conseil d’Administration - Commissaires aux comptes

Art. 8. Conseil d’Administration. La société est administrée par un Conseil d’Administration composé de trois

membres au moins, actionnaires ou non, nommés pour une durée qui ne peut excéder six années, par l’assemblée gé-
nérale des actionnaires. Ils peuvent être réélus et révoqués à tout moment par décision de l’assemblée générale des
actionnaires.

Le nombre des administrateurs et la durée de leur mandat sont fixés par l’assemblée générale des actionnaires. 
En cas de vacance d’un poste au sein du Conseil d’Administration, les administrateurs restant ont le droit d’y pour-

voir, cette décision devant alors être ratifiées par la prochaine assemblée générale des actionnaires.

Art. 9. Réunion du Conseil d’Administration. Le Conseil d’Administration choisira parmi ses membres un pré-

sident.

Si le président ne peut être présent lors du Conseil d’Administration, il sera remplacé par un administrateur élu à

cette fin parmi les administrateurs présents à la réunion.

Le Conseil d’Administration se réunit sur la convocation du président ou sur la demande de tout administrateur.
Le Conseil d’Administration ne peut valablement se réunir et délibérer que si la majorité de ses membres est présente

ou représentée par des mandataires. Tout administrateur peut agir lors d’un Conseil d’Administration en nommant par
écrit un autre administrateur comme son mandataire.

Toutes les décisions du Conseil d’Administration sont prises à la majorité simple des voix. Le président dispose d’un

vote prépondérant en cas de blocage.

Chaque administrateur peut participer à la réunion du Conseil d’Administration par conférence téléphonique ou par

tout autre moyen de communication comparable grâce auquel les membres participants à la réunion peuvent se com-
prendre réciproquement et peuvent communiquer les uns avec les autres. La participation à une réunion par téléphone
équivaut à une participation en personne à moins qu’un administrateur ne s’y oppose.

En cas d’urgence, des résolutions circulaires du Conseil d’Administration pourront être valablement adoptées si cel-

les-ci sont approuvées par écrit et signées par les administrateurs en personne. Une telle approbation peut figurée dans

49975

un seul ou dans plusieurs documents séparés envoyer par fax ou e-mail. Ces décisions auront le même effet que celles
prises lors d’un Conseil d’Administration dûment convoqué.

Le vote peut également s’exprimer par fax, e-mail ou par téléphone étant précisé que dans ce dernier cas, le vote

doit être confirmé par écrit.

Art. 10. Pouvoirs des Administrateurs. Le Conseil d’Administration est investi des pouvoirs les plus étendus

pour faire tous actes d’administration et de disposition qui rentrent dans l’objet social défini à l’article 4 ci-dessus.

Tous les pouvoirs qui ne sont pas expressément réservés par la Loi ou par les Statuts à l’assemblée générale des

actionnaires sont de la compétence du Conseil d’Administration.

Art. 11. Représentation de la Société. La Société est engagée en toutes circonstances par la signature conjointe

de deux administrateurs, ou par la seule signature de toute personne à laquelle un tel pouvoir de signature a été délégué
par deux administrateurs.

Art. 12. Délégation de Pouvoirs. Le Conseil d’Administration peut déléguer la gestion journalière de la Société

ainsi que la représentation de la Société en ce qui concerne cette gestion à un ou plusieurs membres du Conseil d’Ad-
ministration, agents ou autres fondé de pouvoir, qui ne sont pas nécessairement actionnaires de la Société, qui l’exer-
ceront dans les conditions déterminées et avec les pouvoirs dévolus par le conseil d’administration. La délégation à un
membre du Conseil d’Administration est subordonnée à l’autorisation préalable de l’assemblée générale des actionnai-
res.

Art. 13. Commissaires aux Comptes. La Société est surveillée par un ou plusieurs commissaires nommés par

l’assemblée générale des actionnaires, qui fixe leur nombre, leur rémunération, ainsi que la durée de leur mandat, qui
ne peut excéder six années. 

Ils peuvent être réélus ou révoqués à tout moment.

Chapitre IV. Assemblée générale

Art. 14. Assemblée Générale Annuelle. L’assemblée générale des actionnaires annuelle se réunit au siège social

de la Société, ou en tout autre endroit indiqué dans les convocations, le premier jour du mois de mai à 14.30 heures. Si
ce jour est un jour férié légal, l’assemblée générale des actionnaires se tiendra le premier jour ouvrable suivant.

Si tous les actionnaires sont présents ou représentés et s’ils déclarent qu’ils ont eu connaissance de l’ordre du jour,

l’assemblée générale des actionnaires peut avoir lieu sans convocation préalable.

Chaque Action donne droit à une voix.

Chapitre V. Année sociale - Répartition des bénéfices

Art. 15. Année sociale. L’année sociale commence le premier jour de janvier et se termine le dernier jour de dé-

cembre de chaque année.

Art. 16. Répartition des Bénéfices. Sur les bénéfices nets de la Société il sera prélevé cinq pour cent (5%) pour

la formation d’un fonds de réserve légale prescrit par la Loi. Ce prélèvement cesse d’être obligatoire lorsque et aussi
longtemps que la réserve légale atteindra dix pour cent (10%) du capital social souscrit de la Société.

L’assemblée générale des actionnaires décide de l’affectation du solde des bénéfices annuels nets. Elle peut décider

de verser la totalité ou une part du solde à un compte de réserve ou de provision, de le reporter à nouveau ou de le
distribuer aux actionnaires comme dividende.

Le Conseil d’Administration peut décider de procéder à un versement d’acomptes sur dividendes dans les conditions

fixées par la Loi. Il déterminera le montant ainsi que la date de paiement de ces acompte

Chapitre VI. Dissolution - Liquidation

Art. 17. Dissolution - Liquidation. La société peut être dissoute par décision de l’assemblée générale des action-

naires.

La liquidation s’effectuera par les soins d’un ou de plusieurs liquidateurs (personnes physiques ou morales), nommés

par l’assemblée générale des actionnaires qui déterminera leurs pouvoirs et leurs émoluments.

Après paiement de toutes les dettes et charges de la Société et de tous les frais de liquidation, l’actif net sera reparti

équitablement entre tous les actionnaires au prorata du nombre d’Actions qu’ils détiennent.

Chapitre VII. Dispositions générales

Art. 18. Loi Applicable. Toutes les matières qui ne sont pas régies par les présents Statuts seront réglées confor-

mément à la Loi.

<i>Souscription - Libération

Les statuts de la société ayant été ainsi arrêtés, les comparants déclarent souscrire au nombre d’Actions et payer les

montants suivants:

Actionnaires: 1) LEEWARD FUND MANAGEMENT LTD.
2) M. Peter Vanderbruggen 

Capital

Nombre

Libération

souscrit

d’actions

(EUR)

(EUR)

1). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

30,000

30

 30,000

2). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1,000

1

1.000

Total:  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

31,000

31

31,000

49976

La preuve de ces paiements a été rapportée au notaire instrumentant qui constate que les conditions prescrites à

l’article 26 de la Loi ont été respectées.

<i>Dispositions Transitoires

Le premier exercice social commence ce jour et finira le dernier jour du mois de décembre 2005.
La première assemblée générale ordinaire annuelle se tiendra donc le 1

er

 mai 2006.

<i>Frais

Les dépenses, frais, rémunérations et charges de toutes espèces qui incombent à la Société en raison de sa constitu-

tion sont estimés à environ (2.000,- EUR).

<i>Assemblée générale extraordinaire

Les comparants préqualifiés, représentant la totalité du capital souscrit et se considérant comme dûment convoqués,

se sont ensuite constitués en assemblée générale extraordinaire.

Après avoir constaté que la présente assemblée est régulièrement constituée, ils ont pris à l’unanimité des voix les

résolutions suivantes:

1. L’assemblée générale des actionnaires décide de fixer à quatre (4) le nombre des administrateurs et de nommer

les personnes suivantes aux fonctions d’administrateurs, pour une période prenant fin lors de l’assemblée générale ap-
prouvant les comptes annuels de l’année 2010:

M. Peter Vanderbruggen, Directeur Général, demeurant à 67, Wall Street, Suite 2211, New York, NY 10005 (Etats-

Unis d’Amérique), né à Eeklo (Belgium), le 12 août 1970;

M. Robert Seaman, Directeur, demeurant à 515 Madison Avenue, Suite 3200, New York, NY 10022 (Etats-Unis

d’Amérique), né à Mineola, Nassay County, New York (Etats-Unis d’Amérique), le 29 mars 1942;

M. Bart Vanderschrick, Consultant Indépendant, demeurant à Ouden Herrweg 13, B-9890 Asper (Belgique), né à Kor-

trijk (Belgique), le 20 Septembre 1969; et

M. Henri Grisius, Associé, demeurant à 3-5, Place Winston Churchill, L-1340 Luxembourg, né à Diekirch (Grand Du-

ché de Luxembourg), le 1

er

 juin 1944.

2. L’assemblée générale des actionnaires décide de nommer MAZARS, avec adresse à, 10A, rue Henri M. Schnadt, L-

2530 Luxembourg, aux fonctions de commissaire pour une période prenant fin lors de l’assemblée générale des action-
naires approuvant les comptes annuels de l’année 2010.

3. L’assemblée générale des actionnaires décide de fixer le siège social de la société à, 3-5, place Winston Churchill,

L-1340 Luxembourg.

4. L’assemblée générale des actionnaires décide d’autoriser le Conseil d’Administration à déléguer ses pouvoirs de

gestion journalière ainsi que la représentation de la société concernant cette gestion à tout membre du Conseil d’Ad-
ministration.

Le notaire soussigné, qui a personnellement la connaissance de la langue anglaise, déclare que les comparants l’ont

requis de documenter le présent acte en langue anglaise, suivi d’une version française, et en cas de divergence entre le
texte anglais et le texte français, le texte anglais fera foi. 

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée au mandataire des comparants agissant en ses susdites qualités, connu

du notaire instrumentant par ses nom, prénom usuel, état et demeure, il a signé avec Nous, notaire, le présent acte.

Signé: P. Ferrante, B. Moutrier.
Enregistré à Esch-sur-Alzette, le 4 octobre 2005, vol. 910, fol. 88, case 1. – Reçu 310 euros. 

<i>Le Receveur (signé): M. Ries.

Pour copie conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(088323.3/272/386) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 octobre 2005.

LEEWARD VENTURES SICAR S.C.A., Société en Commandite par Actions. 

Registered office: L-1340 Luxembourg , 3-5, place Winston Churchill.

R. C. Luxembourg B 110.935. 

—

STATUTES

In the year two thousand five, on the 4th day of the month of October.
Before us Maître Blanche Moutrier, notary residing in Esch-sur-Alzette, (Grand Duchy of Luxembourg).

There appeared:

1) LEEWARD VENTURES MANAGEMENT S.A., a public company limited by shares (société anonyme) incorporated

under the laws of Luxembourg, having its registered office at 3-5, place Winston Churchill, L-1340 Luxembourg, in the
process of registration, hereby represented by Ms Patricia Ferrante, attorney-at-law, residing in Luxembourg, by virtue
of a proxy, given on October 4th, 2005;

2) LEEWARD FUND MANAGEMENT LTD. (formely known as GREENWICH CAPITAL LTD.), a company estab-

lished and organised under the laws of Nevis, having its registered office at P.O. Box 556, Main Street, Charlestown,
Nevis, registered with the Companies Register of Nevis under number 5939, hereby represented by Ms. Patricia Fer-
rante, attorney-at-law, residing in Luxembourg, by virtue of a proxy, given on October 4th, 2005;

Esch-sur-Alzette, le 5 octobre 2005.

B. Moutrier.

49977

The said proxies, initialled ne varietur by the appearing parties, duly represented, and the notary, will remain annexed

to the present deed to be filed at the same time with the registration authorities.

Such appearing parties, duly represented, have requested the officiating notary to enact the articles of association of

a société en commandite par actions (S.C.A.) with variable capital qualifying as a société d’investissement en capital à
risque (SICAR) which they declare organized among themselves:

Art. 1. Form, Name. There is hereby established among LEEWARD VENTURES MANAGEMENT S.A., as associé

commandité (the «General Partner») and all those who may become associés commanditaires (the «Limited Partners»,
the General Partner and the Limited Partners together the «Shareholders», each individually being a «Shareholder»), a
société d’investissement en capital à risque (SICAR) with variable capital in the form of a société en commandite par
actions (S.C.A.) under the name of LEEWARD VENTURES SICAR S.C.A. (the «Company»). 

The Company shall be governed by the laws of the Grand Duchy of Luxembourg, in particular by the law of 15 June

2004 concerning the société d’investissement en capital à risqué, as amended (the «SICAR Law»), and by the present
articles of association (the «Articles of Association»).

Art. 2. Registered Office. The registered office of the Company is established in Luxembourg-City, Grand Duchy

of Luxembourg. 

The registered office may be transferred to any other place within the City of Luxembourg by a resolution of the

General Partner.

Branches, subsidiaries or other offices may be established either in the Grand Duchy of Luxembourg or abroad by a

resolution of the General Partner.

In the event that in the view of the General Partner extraordinary political, economic or social developments occur

or are imminent that would interfere with the normal activities of the Company at its registered office or with the ease
of communications with such office or between such office and persons abroad, it may temporarily transfer the regis-
tered office abroad, until the complete cessation of these abnormal circumstances. Such temporary measures will have
no effect on the nationality of the Company, which, notwithstanding the temporary transfer of its registered office, will
remain a company governed by the laws of the Grand Duchy of Luxembourg.

 Art. 3. Duration. The Company is formed for an undetermined duration. The Company may be dissolved by a

resolution of the Shareholders adopted in the manner required for amendment of these Articles of Association, but
only with the consent of the General Partner.

The Company shall not be dissolved in case of legal incapacity, liquidation or other permanent situation preventing

the General Partner from acting as General Partner of the Company, provided one or more administrators, who need
not be shareholders, are designated. Within 15 days of their appointment, the administrators shall convene a general
meeting of Shareholders deliberating and voting pursuant to the quorum and majority requirements for the amendment
of these Articles of Association for the purpose of appointing a successor to the General Partner, such appointment not
being subject to the Approval by the General Partner.

The administrators’ duties consist in performing urgent acts and acts of ordinary administration until such time as the

general meeting of Shareholders shall have elected a successor to the General Partner who shall have accepted their
mandate. The administrators are responsible only for the execution of their mandate. Failing such appointment, the
Company shall be dissolved and liquidated.

Art. 4. Corporate Object. The object of the Company is the investment of the funds available to it in risk capital

within the widest meaning permitted under the SICAR Law.

The Company may also invest the funds available to it in any other assets permitted by law and consistent with its

purpose.

Furthermore, the Company may take any measures and carry out any transaction which it may deem useful for the

fulfilment and development of its purpose to the fullest extent permitted under the SICAR Law.

Art. 5. Liability. The General Partner is jointly and severally liable for all the liabilities of the Company which cannot

be met out of the assets of the Company. The holders of Ordinary Shares shall refrain from acting on behalf of the
Company in any manner or capacity other than by exercising their rights as shareholders in general meetings and shall
only be liable to the extent of their contributions to the Company.

 Art. 6. Share Capital. The share capital of the Company shall be at any time equal to the total net assets of the

Company as defined in Article 10 hereof. The minimum share capital of the Company shall be one million euro (EUR
1,000,000.-) and must be achieved within twelve (12) months after the date on which the Company has been authorised
as a SICAR under the SICAR Law.

The initial issued capital of the Company is set at thirty-one thousand euro (EUR 31,000.-) divided into one (1) man-

agement share held by the General Partner (the «Management Share»), with no par value and thirty (30) ordinary shares
(«Ordinary Shares») with no par value. Each Ordinary Share and the Management Share shall be referred to as a «Share»
and collectively as the «Shares», whenever the reference to a specific category of Shares is not justified. The Shares
issued at incorporation of the Company were fully paid-up.

The General Partner may, without limitation, at any time issue additional partly or fully paid-up Ordinary Shares, at

a price per Ordinary Share determined in accordance with the provisions of Article 10 of these Articles of Association,
without reserving to the existing Shareholders a preferential right to subscribe for the Ordinary Shares to be issued.

Investors shall be proposed to commit to subscribe to Ordinary Shares on one ore more dates or periods as deter-

mined by the General Partner (each a «Closing») and which shall be indicated and more fully described in the placement
memorandum of the Company (the «Memorandum»). Payments for subscriptions to Ordinary Shares shall be made on
date as determined by the General Partner and as indicated and more fully described in the Memorandum. 

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The General Partner may delegate to any of its managers or to any duly authorized officer of the Company or to any

other duly authorized person, the duty of accepting subscriptions for delivering and receiving payment for such new
Ordinary Shares.

The General Partner is further authorised and instructed to determine the conditions of any such issue and to make

any such issue subject to payment at the time of issue of the Ordinary Shares. Ordinary Shares will be issued at a sub-
scription price which is the latest Net Asset Value per Share determined in accordance with the provisions of Article
10 of these Articles of Association plus a subscription fee to be determined by the General Partner. The General Partner
may also determine any other subscription conditions such as minimum subscriptions on Closings, subsequent subscrip-
tions or restrictions on ownership. Such other conditions shall be disclosed and more fully described in the Memoran-
dum.

The issue of Ordinary Shares shall be suspended if the calculation of the Net Asset Value is suspended pursuant to

Article 11 hereof.

The General Partner may decide to issue Ordinary Shares against contribution in kind of securities or other assets,

provided that such securities or other assets comply with the Company’s investment objectives and strategy. In such
case, the assets contributed must be valued in a report issued by the Company’s auditor, as required by Luxembourg
law, and which shall be available for inspection.

If at any time a Shareholder who has subscribed for Ordinary Shares fails to honour the full payment of the subscrip-

tion price within the timeframe decided by the General Partner, the General Partner has the authority to suspend the
rights attached to the Ordinary Shares previously subscribed and paid for by the defaulting Shareholder and to sell and
transfer the relevant Ordinary Shares to a new investor who accepts to take over the subscriptions of the defaulting
Shareholder.

Art. 7. Shares Ordinary Shares may only be issued to non-U.S. persons and Well-Informed Investors within the

meaning of article 2 of the SICAR Law.

Shares shall be issued in registered form only.
Fractions of Ordinary Shares will be issued up to three decimal places, if so decided by the General Partner, and shall

carry rights in proportion to the fraction of a Share they represent but shall carry no voting rights.

All issued Shares of the Company shall be registered in the register of shareholders (the «Shareholders’ Register»),

which shall be kept by the General Partner or by one or more persons designated therefore by the Company and the
Shareholders’ Register shall contain the name of each shareholder, its residence, registered office or elected domicile,
the number of Shares held by it, the amount paid in on each such Share and its banking references. Until notices to the
contrary shall have been received by the Company, it may treat the information contained in the Shareholders’ Register
as accurate and up to date and may in particular use the inscribed addresses for the sending of notices and announce-
ments and the inscribed banking references for the making of any payments.

The inscription of the shareholder’s name in the Shareholders’ Register evidences its right of ownership of such reg-

istered Shares. Unless otherwise determined from time to time by the General Partner, the Company will not issue
Share certificates for the Shares and Shareholders will receive a confirmation of their shareholding instead.

If any Shareholder can prove to the satisfaction of the Company that its share certificate (if issued) has been mislaid,

lost, stolen or destroyed, then, at its request, a duplicate share certificate may be issued under such conditions as the
Company may determine subject to applicable provisions of the law. At the issuance of the new share certificate, on
which it shall be recorded that it is a duplicate, the original share certificate in place of which the new one has been
issued shall become void.

Severely damaged share certificates may be exchanged for new ones by order of the Company. The severely damaged

share certificates shall be delivered to the Company and shall be annulled immediately.

The Company may, at its election, charge the Shareholder for the costs of a duplicate or of a new share certificate

and all reasonable expenses incurred by the Company in connection with the issuance and registration thereof, or in
connection with the annulment of the old share certificate.

The Company recognizes only one single owner per Share. If one or more Shares are jointly owned or if the own-

ership of such Share(s) is disputed, all persons claiming a right to such Share(s) have to appoint one single attorney to
represent such Share(s) towards the Company. The failure to appoint such attorney implies a suspension of all rights
attached to such Share(s).

Art. 8. Transfer of Shares. The Management Share held by the General Partner is not transferable, except that

the General Partner may, at its expense, without the consent of any Shareholder, transfer its Management Share to one
or more of its Affiliates (an Affiliate of a person being defined as any person directly or indirectly controlling, controlled
by or under common control with such person) in accordance with applicable law. 

In the event of an assignment or other transfer of its Management Share as a General Partner of the Company, its

assignee or transferee shall, subject to the due compliance with the SICAR Law, be substituted in its place and admitted
to the Company as general partner of the Company and immediately thereafter, the General Partner shall withdraw, as
general partner of the Company, and such substituted general partner is hereby authorized to and shall continue the
business of the Company.

Ordinary Shares may only be transferred, pledged or assigned once they have been fully paid-up and with the prior

written consent of the General Partner, which consent may be granted or withheld in its sole and absolute discretion,
provided that any transfer of Ordinary Shares is subject to (i) the transferee fully and completely assuming in writing,
prior to such transfer, all outstanding obligations of the transferor under any subscription agreement entered into by
the transferor and (ii) the transferee being a Well-Informed Investor within the meaning of article 2 of the SICAR Law.

Transfer of Ordinary Shares shall be effected (i) if share certificates have been issued, upon delivering the certificate

or certificates representing such Ordinary Shares to the Company along with other instruments of transfer satisfactory

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to the Company, and (ii) if no share certificates have been issued, by written declaration of transfer to be inscribed in
the Shareholders’ Register, dated and signed by the transferor and transferee, or by persons holding suitable powers of
attorney to act therefore.

Any purported transfer by a Shareholder of all or any part of its Ordinary Shares without the written consent of the

General Partner or without satisfaction of the other requirements of this Article 8 shall be null and void and of no force
or effect and the General Partner shall, to the fullest extent permitted by law, be entitled to cause the re-transfer thereof
to another person.

Each transferor agrees that it shall pay all reasonable expenses, including attorneys’ fees, incurred by the Company

or the General Partner in connection with a transfer of its Shares, except to the extent that the transferee thereof
agrees to bear such expenses.

Art. 9. Redemption of Shares. No redemption of Ordinary Shares may be requested by Limited Partners of the

Company during the first three years following the First Closing (as such closing is defined in the Memorandum). Re-
demptions at the unilateral request of Limited Partners will be allowed after the first three years within the time frame
and subject to the conditions disclosed in the Memorandum

The Company may however, at the entire discretion of the General Partner, and at any time, redeem Ordinary Shares

up to the amount and under the conditions specified by the General Partner in a notice served to Limited Partners.
Redemption will be made in accordance with the provisions set forth in the Memorandum.

Ordinary Shares redeemed by the Company shall be cancelled.
In addition thereto, the Ordinary Shares may be redeemed compulsorily if a Limited Partner ceases to be or is found

not to be a non U.S. Person or a Well-Informed Investor within the meaning of article 2 of the SICAR Law, such com-
pulsory redemption being made under the conditions set forth here above.

The Company shall have the right, if the General Partner so determines, to satisfy payment of the redemption price

to any Limited Partner, in specie by allocating to the Limited Partner investments from the portfolio of assets of the
Company equal to the value of the Ordinary Shares to be redeemed. The nature and type of assets to be transferred
in such case shall be determined on a fair and reasonable basis and without prejudicing the interests of the other share-
holders of the Company and the valuation used shall be confirmed by a special report of the auditor of the Company.
The costs of any such transfers shall be borne by the transferee.

Art. 10. Determination of the Net Asset Value. The net asset value of Ordinary Shares (the «Net Asset Value»)

will be determined by the Administrative and Domiciliation Agent of the Company, in the meaning ascribed to such term
in the Memorandum, under the responsibility of the General Partner in euro and as a per Ordinary Share figure on each
Valuation Date by dividing the net assets of the Company, being the value of the assets of the Company less its liabilities,
by the number of Shares of the Company then outstanding.

The General Partner will compute the value of the Company’s assets as follows:
1) The value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses,

cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received shall be deemed to be the full amount
thereof, unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof shall be
arrived at after making such discount as the Company may consider appropriate in such case to reflect the true value
thereof.

2) The value of any transferable security and any money market instrument negotiated or listed on a stock exchange

or any other regulated market shall be determined on the basis of the last known traded price, unless this price is not
representative, in which case the value of such asset shall be determined on the basis of its reasonably foreseeable sales
price determined prudently and in good faith by the General Partner.

3) The value of investments in private equity securities or securities other than those mentioned above and which

are not negotiated or listed on a stock exchange or any other regulated market shall be determined on the basis of its
reasonably foreseeable sales price determined prudently and in good faith by the General Partner. In its valuation, the
General Partner shall take into account the guidelines and principles for valuation of investee companies set out by the
European Private Equity and Venture Capital Association (EVCA), with particular consideration of the following factors:

Where the investment being valued was itself made recently, its cost will generally provide a good indication of fair

value, unless the General Partner considers that there has been a material deterioration in the financial position of the
portfolio company.

Where a significant transaction, which establishes an arm’s length price has been effected, this transaction shall form

the basis of valuation.

Otherwise, unquoted companies shall normally be valued by reference to their profits and relevant financial multiples

(price/earnings, price/cash flows, enterprise value/earnings before interest and tax) applicable to comparable quoted
companies less a suitable discount to reflect the lack of marketability of the shares. Profits for the purpose of the valu-
ations shall be those disclosed in the latest audited accounts taking into consideration subsequent management accounts.
In the event that the General Partner is unable to find appropriate comparable companies, the following methods of
valuation shall be used: (i) by reference to relevant and applicable sub-sector average multiple; or (ii) the General Partner
may apply the actual entry multiples paid for the investment to the investment’s last trading figures.

Consideration, if applicable, shall also be given to other factors including the asset backing, current year budgeted

profits and any other short-term prospects of the sale of shares of the portfolio company.

In absence of unusual circumstances, valuation of unquoted companies shall be reviewed on each Valuation Date.
4) The value of any other assets of the Company shall be determined on the basis of the acquisition price thereof

including all costs, fees and expenses connected with such acquisition or, if such acquisition price is not representative,
on the reasonably foreseeable sales price thereof determined prudently and in good faith by the General Partner.

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For the purpose of this Article:
Ordinary Shares of the Company to be redeemed under Article 9 hereof shall be treated as existing and taken into

account until immediately after the close of business on the Valuation Date referred to in Article 9, and from such time
and until paid the price therefor shall be deemed to be a liability of the Company.

All investments, cash balances and other assets of the Company denominated otherwise than in euro, shall be valued

after taking into account the market rate or rates of exchange in force at the date and time for determination of the
Net Asset Value of Shares.

Effect shall be given on any Valuation Date to any purchases or sales of securities contracted for by the Company on

such Valuation Date, to the extent practicable.

Art. 11. Valuation Date of the Net Asset Value. The Net Asset Value of Shares and the redemption and issue

prices of Ordinary Shares in the Company shall, for the purposes of the redemption and issue of Ordinary Shares pur-
suant to Articles 6 and 9, respectively, of these Articles of Association, be determined by the Company from time to
time, but in no instance less than twice annually, as the General Partner by regulation may direct (every such day or time
for determination of Net Asset Value being referred to herein as a «Valuation Date»).

The Company may, upon decision of the General Partner, suspend the determination of the Net Asset Value of

Shares in exceptional cases where circumstances so require and provided the suspension is justified having regard to
the interests of Shareholders. Circumstances in which the determination of the Net Asset Value may be suspended in-
clude: (i) the existence of any state of affairs which constitutes an emergency as a result of which disposals or accurate
valuation of a substantial portion of the assets owned by the Company would be impracticable; (ii) any breakdown oc-
curring in the means of information or calculation normally employed in determining the price or value of any of the
investments or current stock exchange or market price; or (iii) any of the principal stock exchanges or markets, on
which any substantial portion of the investments of the Company are quoted or dealt in, being closed otherwise than
for ordinary holidays, or during which dealings therein are restricted or suspended.

No issue or redemption of Shares will take place during any period when the calculation of the Net Asset Value is

suspended. If appropriate, notice of any suspension will be given to Shareholders.

Art. 12. Manager. The Company shall be managed by LEEWARD VENTURES MANAGEMENT S.A., having its reg-

istered office at L-1340 Luxembourg, 3-5, place Winston Churchill, in its capacity as General Partner of the Company.

The General Partner may not be removed from its capacity as manager of the Company in any event except for gross

negligence or wilful misconduct. In such case, the General Partner will be replaced in its capacity as manager by a reso-
lution of the Shareholders provided that at least one half of the Ordinary Shares issued are

present or represented and such resolution carries out at least two thirds of the votes of the holders of Ordinary

Shares present or represented.

Art. 13. Powers of the General Partner acting as Manager. The General Partner is vested with the broadest

powers to perform all acts necessary or useful for accomplishing the Company’s corporate object, including all acts of
administration and disposition in the Company’s interest. All powers not expressly reserved by law or these Articles of
Association to the general meeting of Shareholders will be exercised by the General Partner.

The General Partner may appoint investment advisors and managers, as well as any other management or adminis-

trative agents. The General Partner shall have the power to determine the corporate and investment policy and the
course of conduct of the management and business affairs of the Company. It shall have the power on behalf and in the
name of the Company to carry out any and all of the purposes of the Company and to perform all acts and enter into
and perform all contracts and other undertakings that it may, deem necessary, advisable or useful or incidental thereto.

The General Partner may, from time to time, appoint officers or agents of the Company considered necessary for

the operation and management of the Company, provided however that the holders of Ordinary Shares may not act on
behalf of the Company without jeopardising their limited liability. The officers and/or agents appointed, unless otherwise
stipulated in these Articles of Association, shall have the powers and duties given to them by the General Partner.

Art. 14. Remuneration of the General Partner. The General Partner shall be entitled to receive from the Com-

pany with respect of the carrying out of its duties as manager of the Company a remuneration as determined in the
Memorandum.

Art. 15. Representation of the Company. The Company is validly bound towards third parties by the sole sig-

nature of the General Partner acting through one or more of its duly authorised signatories such as designated by the
General Partner at its sole discretion or by the signature(s) of any other person(s) to whom authority has been dele-
gated by the General Partner.

Art. 16. Conflict of Interests and Indemnification. No contract or other transaction between the Company

and any other company or entity shall be affected or invalidated by the fact that the General Partner or any one or more
of shareholders, managers or officers of the General Partner, is interested in, or is a shareholder, director, officer or
employee of such other company or entity with which the Company shall contract or otherwise engage in business. The
General Partner or any director or officer of the General Partner who serves as a director, officer or employee of any
Company or firm with which the Company shall contract or otherwise engage in business shall not, by reason of such
affiliation with such other Company or firm, be prevented from considering and voting or acting upon any matters with
respect to such contract or other business. Notwithstanding the above, the General Partner shall act exclusively in the
best interests of the Company.

The Company may indemnify the General Partner and any shareholder, manager or officer of the General Partner,

and his heirs, executors and administrators, against expenses reasonably incurred by him in connection with any action,
suit or proceeding to which he may be made a party by reason of his being or having been a shareholder, manager or

49981

officer of the General Partner, except in relation to matters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit
or proceeding to be liable for gross negligence or misconduct. In the event of a settlement, indemnification shall be pro-
vided only in connection with such matters covered by the settlement as to which the Company is advised by counsel
that the person to be indemnified did not commit such a breach of duty.

Art. 17. Custodian. The Company shall enter into a custodian agreement with a Luxembourg bank (the «Custodi-

an») satisfying the requirements of article 8 of the SICAR Law.

The custody of all of the Company’s securities, cash and other permitted assets shall be held in custody by or in the

name of the Custodian, which will fulfil the obligations and duties provided for by the SICAR Law.

In the event the Custodian desires to voluntarily withdraw, the General Partner shall use its best endeavours to find

a successor Custodian within two months of such withdrawal.

The General Partner may terminate the appointment of the Custodian, but shall not remove the Custodian unless

and until a successor Custodian shall have been appointed in accordance with this provision to act in the place thereof.

Art. 18. Investment Committee. The General Partner may be assisted by an investment committee issuing non-

binding recommendations in connection with the Company’s investment strategy and monitoring such other matters as
the General Partner may determine and as further disclosed in the Memorandum.

Art. 19. General Meeting of Shareholders. The general meeting of Shareholders represents all the shareholders

of the Company. Unless otherwise provided for by law or in these Articles of Association, the resolutions of the general
meeting of Shareholders are passed by a simple majority vote of the Shareholders present or represented. It has the
powers expressly reserved to it by law or by these Articles of Association, provided that a resolution shall be validly
adopted only if approved by the General Partner.

The general meeting of the Shareholders of the Company shall meet when convened by the General Partner. It may

also be called upon the request of Shareholders representing at least one fifth of the share capital.

The annual general meeting of Shareholders shall be held in Luxembourg at the registered office of the Company or

at such other place in Luxembourg as may be specified in the convening notice, on the first Monday of the month of
May at 2 p.m. If such day is a legal or a bank holiday in Luxembourg, the annual general meeting shall be held on the,
preceding business day in Luxembourg.

Other general meetings of Shareholders may be held at such places and times specified in the respective convening

notices.

Each Share is entitled to one vote at all meetings of Shareholders. Shareholders may act either in person or by giving

a written proxy to another person who needs not be a shareholder and may be a director of the Company.

Art. 20. Independent auditor. An independent auditor is appointed by the general meeting of shareholders

Art. 21. Fiscal Year. The Company’s fiscal year starts on 1st January and ends on 31st December.

Art. 22. Annual Report. The Company shall publish one annual report within a period of six (6) months as of the

end of the fiscal year concerned.

Art. 23. Distributions. The right to dividends or distribution and the right to capital reimbursement of each Share

are determined by the General Partner in accordance with the provisions of the Memorandum.

Art. 24. Dissolution. In the event of a dissolution of the Company, the liquidation shall be carried out by one or

several liquidators (which can be the General Partner) appointed by the meeting of Shareholders effecting such disso-
lution and which shall determine their powers and their compensation. Such liquidator(s) must be approved by the Lux-
embourg supervisory authorities and must provide all guarantees of honourability and professional skill.

After payment of all debts and charges against the Company and of any liquidation expenses, the net assets of the

Company shall be distributed to the Shareholders pro rata to the number of Shares held by them.

Amounts which have not been claimed by Shareholders at the close of the liquidation will be deposited in escrow

with the Caisse des Consignations in Luxembourg. Should such amounts not be claimed within the prescribed period,
then they may be forfeited.

Art. 25. Amendments to the Articles of Association. These Articles may be amended by a general meeting of

Shareholders subject to a quorum of fifty percent of the Share capital and a majority requirement of seventy five percent
of the shareholders present or represented at the meeting and the consent of the General Partner.

Art. 26. Applicable Law. All matters not governed by these Articles shall be determined in accordance with the

law of 10 August 1915 on commercial companies and the SICAR Law as such laws have been or may be amended from
time to time.

<i>Subscription and Payment

The capital has been subscribed as follows:
Shareholders: 1) LEEWARD VENTURES MANAGEMENT S.A.
2) LEEWARD FUND MANAGEMENT LTD 

Capital

Nombre Libération

souscrit

d’actions

1). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1,000

1

1,000

2). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

30,000

30

30,000

Total:  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

31,000

31

31,000

49982

Upon incorporation, the Management Share and all Ordinary Shares were fully paid-up, as it has been justified to the

undersigned notary.

<i>Transitional dispositions

The first fiscal year shall begin on the date of the formation of the Company and shall end on 31 December 2005.
The first general annual meeting of shareholders shall be held in 2006.
The first annual report of the Company will be dated 31 December 2005.

<i>Expenses

The expenses, costs, fees or charges in any form whatsoever which shall be borne by the Company as a result of its

incorporation are estimated at approximately 4,300.- EUR.

<i>Resolutions

Immediately after the incorporation of the Company, the shareholders have resolved that:
1. The registered office of the Company shall be at 3-5, place Winston Churchill, L-1340 Luxembourg.
2. The Company shall enter into a custodian agreement with ABN AMRO BANK (LUXEMBOURG) S.A., with regis-

tered address at 46, avenue J.-F. Kennedy, L-2015 Luxembourg.

3. The independent auditor for the Company shall be MAZARS, with registered address at 10A, rue Henri M. Schnadt,

L-2530 Luxembourg. The term of office of the auditor shall expire at the close of the annual general meeting of share-
holders approving the annual accounts of the year 2010.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day stated at the beginning of this document.
The undersigned notary who understands and speaks English states herewith that upon request of the above-appear-

ing party, the present deed is worded in English followed by a French translation and in case of divergences between
the English and the French text, the English version will prevail.

The document having been read to the appearing parties’ proxy holder, in its above stated capacity, known to the

notary by its name, first name, civil status and residence, the said person signed together with the notary the present
deed. 

Suit la traduction française du texte qui précède: 

L’an deux mille cinq, le quatre octobre.
Par-devant Maître Blanche Moutrier, notaire, de résidence à Esch-sur-Alzette (Grand-Duché de Luxembourg),

Ont comparu:

1) LEEWARD VENTURES MANAGEMENT S.A., une société anonyme constituée sous les lois du Grand-Duché de

Luxembourg, ayant son siège social au 3-5, place Winston Churchill, L-1340 Luxembourg, en voie d’enregistrement, re-
présentée par Madame Patricia Ferrante, avocat à la Cour, demeurant à Luxembourg, en vertu d’une procuration déli-
vrée le 4 octobre 2005;

et
2) LEEWARD FUND MANAGEMENT LTD. (précédemment connue sous le nom de GREENWICH CAPITAL LTD.),

une société constituée sous les lois de Nevis, ayant son siège social à P.O. Box 556, Main Street, Charlestown, Nevis,
enregistrée auprès du Registre des Sociétés de Nevis sous le numéro 5939, représentée par Madame Patricia Ferrante,
avocat à la Cour, demeurant à Luxembourg, en vertu d’une procuration délivrée le 4 octobre 2005;

Ces procurations, signées par les comparants, dûment représentés, et le notaire instrumentant, resteront annexées

au présent acte aux fins de formalisation.

Lesquels comparants, dûment représentés, ont requis le notaire instrumentant d’arrêter les statuts d’une société en

commandite par actions (S.C.A.) à capital variable qualifiée de société d’investissement en capital à risque (SICAR) qu’ils
déclarent constituer entre eux:

Art. 1

er

. Forme, Dénomination. Il est formé entre LEEWARD VENTURES MANAGEMENT S.A., associé com-

mandité (l’«Associé-Commandité») et tous ceux qui deviendront associés commanditaires (les «Associés Commandi-
taires», l’Associé-Commandité et les Associés Commanditaire ensemble, les «Actionnaires» et individuellement un
«Actionnaire»), une société d’investissement en capital à risque (SICAR) à capital variable sous la forme d’une société
en commandite par actions (S.C.A.) sous la dénomination de LEEWARD VENTURES SICAR S.C.A. (la «Société»).

La Société sera régie par les lois du Grand-Duché de Luxembourg, plus particulièrement par la loi du 15 juin 2004

relative à la société d’investissement en capital à risque, telle que modifiée (la «Loi SICAR») et par les présents Statuts
(les «Statuts»).

Art. 2. Siège social. Le siège social est établi dans la Ville de Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg.
Le siège social peut être transféré à tout autre endroit de la Ville de Luxembourg par décision de l’Associé-Comman-

dité.

Des succursales ou autres bureaux peuvent être établis soit au Grand-Duché de Luxembourg, soit à l’étranger, par

une décision de l’Associé-Commandité.

Au cas où l’Associé-Commandité estimerait que des événements extraordinaires d’ordre politique, économique ou

social compromettent l’activité normale au siège social ou la communication aisée avec ce siège ou entre ce siège et
l’étranger ou que de tels événements sont imminents, il pourra transférer temporairement le siège social à l’étranger
jusqu’à cessation complète de ces circonstances anormales. Ces mesures provisoires n’auront aucun effet sur la natio-
nalité de la Société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire du siège, restera régie par les lois du Grand-Duché de
Luxembourg.

49983

Art. 3. Durée. La Société est établie pour une durée indéterminée. La Société peut être dissoute par une décision

des Actionnaires qui sera adoptée dans la manière requise pour modification des statuts, mais seulement avec le con-
sentement de l’Associé-Commandité.

La société ne devra pas être dissoute en cas d’incapacité légale, liquidation ou autre situation permanente empêchant

l’Associé-Commandité d’agir en tant qu’Associé-Commandité de la Société, si un ou plusieurs administrateurs, qui n’ont
pas besoin d’être des Actionnaires, sont nommés. Dans les 15 jours de leur nomination, les administrateurs devront
réunir une assemblée générale des actionnaires délibérant et votant conformément aux conditions de quorum et de
majorité requises pour la modification des Statuts afin de nommer un successeur à l’Associé-Commandité, une telle no-
mination, ne nécessitant pas l’approbation de l’Associé-Commandité.

Les fonctions des administrateurs consistent en l’exécution d’actes urgents et d’actes d’administrations ordinaires jus-

qu’à ce que l’assemblée générale des Actionnaires aura élu un successeur à l’Associé-Commandité, qui aura accepté le
mandat. Les administrateurs sont seulement responsables de l’exécution de leur mandat. En l’absence d’une telle nomi-
nation, la Société sera dissoute et liquidée.

Art. 4. Objet social. L’objet de la Société est le placement des fonds dont elle dispose en valeurs représentatives

de capital à risque, au sens le plus large autorisé par la Loi SICAR.

La Société peut également investir les fonds dont elle dispose en tout autre actif autorisé par la loi et compatible avec

son objet.

Par ailleurs, la Société pourra prendre toutes mesures et faire toutes opérations qu’elle jugera utiles au développe-

ment et à l’accomplissement de son objet au sens le plus large autorisé par la Loi SICAR.

Art. 5. Responsabilité. L’Associé-Commandité est conjointement et solidairement responsable de toutes les det-

tes qui ne peuvent être payées au moyen des actifs de la Société. Les détenteurs d’Actions Ordinaires s’abstiendront
d’agir au nom de la Société de quelque manière ou en quelque capacité que ce soit, si ce n’est en exerçant leurs droits
d’Actionnaires lors des assemblées générales, et ne seront engagés que dans la limite de leurs apports à la Société.

Art. 6. Capital social. Le capital social de la Société sera à tout moment égal à l’actif net de la Société tel que défini

par l’Article 10 des présents statuts. Le capital social minimum de la Société sera d’un million d’euros (EUR 1.000.000)
et doit être atteint dans les douze (12) mois après la date d’agrément de la Société en tant que SICAR en vertu de la
Loi SICAR.

Le capital initial émis de la Société est fixé à trente et un mille euros (EUR 31.000,-) divisé en une (1) Action de Com-

mandité détenue par l’Associé-Commandité (l’ «Action de Commandité»), sans valeur nominale et trente (30) actions
ordinaires («Actions Ordinaires») sans valeur nominale. Chaque Action Ordinaire et l’Action de Commandité sera dé-
signée comme une «Action» et ensemble comme les «Actions», lorsqu’une référence à une catégorie spécifique d’Ac-
tions n’est pas nécessaire. Les Actions émises à la constitution de la Société sont complètement libérées.

L’Associé-Commandité peut à tout moment et sans limites émettre des Actions Ordinaires partiellement ou entiè-

rement libérées à un prix par Action Ordinaire déterminé conformément aux dispositions de l’Article 10 des présents
Statuts sans réserver aux Actionnaires existants un droit de souscription préférentiel sur les Actions Ordinaires à émet-
tre.

Les investisseurs devront être invités à souscrire aux Actions Ordinaires à une ou plusieurs dates ou périodes déter-

minées par l’Associé-Commandité (chacune une «Clôture») et telles qu’indiquées et plus amplement décrites dans le
mémorandum de placement de la Société (le «Mémorandum»). Les paiements pour les souscriptions aux Actions Or-
dinaires seront effectués à toute date déterminée par l’Associé-Commandité et comme indiqués et plus amplement dé-
crits dans le Mémorandum.

L’Associé-Commandité pourra déléguer à n’importe lequel de ses gérants ou à tout directeur de la Société dûment

autorisé ou à toute autre personne dûment autorisée, la responsabilité d’accepter des souscriptions pour la délivrance
de nouvelles Actions Ordinaires et de recevoir le paiement pour ces dernières.

L’Associé-Commandité est de plus autorisé et instruit à déterminer les conditions de chacune de ces émissions et

d’assujettir de telles émissions au paiement au moment de l’émission des Actions Ordinaires. Les Actions Ordinaires
seront émises à un prix de souscription qui sera la dernière Valeur Nette d’Inventaire par Action déterminée confor-
mément aux dispositions de l’article 10 des présents Statuts, auquel sera ajouté des frais de souscription fixés par l’As-
socié-Commandité. L’Associé-Commandité peut également déterminer toutes les autres conditions de souscription
telles que les souscriptions minimum au moment des Clôtures, les souscriptions suivantes ou des restrictions à la pro-
priété. Ces autres conditions sont incluses et plus amplement décrites dans le Mémorandum.

L’émission des Actions Ordinaires sera suspendue si le calcul de la Valeur Nette d’Inventaire est suspendu en vertu

de l’Article 11 des présents statuts.

L’Associé-Commandité pourra décider d’émettre des Actions Ordinaires en contrepartie d’un apport en nature de

titres ou d’autres actifs sous réserve que ces titres et autres actifs correspondent à la stratégie et aux objectifs d’inves-
tissement de la Société. Dans ce cas, les apports devront être évalués par un rapport émis par le réviseur de la Société,
tel que requis par la loi luxembourgeoise.

Chaque fois qu’un Actionnaire qui s’est engagé à souscrire des Actions Ordinaires, ne respecte pas son engagement

en payant l’entièreté du prix de souscription dans le délai décidé par l’Associé-Commandité, ce dernier a le pouvoir de
suspendre les droits attachés aux Actions qui ont été souscrites et libérées antérieurement par l’Actionnaire défaillant
et de vendre et de transférer les Actions Ordinaires concernées à un nouvel investisseur qui accepte de reprendre les
engagements de souscription de l’Actionnaire défaillant.

 Art. 7. Actions. Les Actions Ordinaires peuvent seulement être émises à des non-ressortissants américains et à

des Investisseurs Avertis au sens de l’article 2 de la Loi SICAR.

Les Actions seront émises seulement sous la forme nominative.

49984

Des fractions d’Actions Ordinaires seront émises jusqu’à trois décimales si cela est décidé par l’Associé-Commandité,

et donneront des droits proportionnels à la fraction d’une Action Ordinaire qu’elle représente mais ne conféreront
aucun droit de vote.

Toutes les Actions de la Société émises doivent être enregistrées dans le Registre des Actionnaires (le «Registre des

Actionnaires») tenu par l’Associé-Commandité ou par une ou plusieurs personnes désignées à cet effet par la Société
et le Registre des Actionnaires devra contenir le nom de chaque actionnaire, sa résidence, son siège social ou son do-
micile élu, le nombre d’Actions qu’il détient, le montant payé pour chaque Action ainsi que ses références bancaires.
Tant qu’aucune communication contraire n’aura été reçue par la Société, l’information contenue dans le Registre sera
considérée comme exacte et à jour et il sera notamment possible d’utiliser les adresses inscrites pour l’envoi des com-
munications et informations et les références bancaires inscrites pour l’accomplissement de tout paiement.

La propriété de l’action nominative s’établit par une inscription sur le Registre des Actionnaires. À moins qu’autre-

ment déterminé de temps à autre par (Associé-Commandité, la Société ne délivrera pas de certificats d’actions pour les
Actions et les actionnaires recevront à la place une confirmation de leur part du capital.

Lorsqu’un actionnaire est en mesure d’apporter la preuve à la Société que son certificat d’action (si émis) a été égaré,

perdu, volé ou détruit, un duplicata peut être émis à sa demande, aux conditions déterminées par la Société sous réserve
des dispositions de la loi applicable. Dès l’émission du nouveau certificat d’action sur lequel il doit être mentionné qu’il
s’agit d’un duplicata, le certificat d’actions original à la place duquel le nouveau a été émis n’aura plus aucune valeur.

Les certificats d’actions sérieusement endommagés peuvent être échangés sur ordre de la Société. Ces certificats sé-

rieusement endommagés seront remis à la Société et immédiatement annulés.

La Société peut, de manière discrétionnaire, imputer à l’actionnaire le coût d’un duplicata ou d’un nouveau certificat,

ainsi que toutes les dépenses raisonnables encourues par la Société en relation avec l’émission et l’inscription au Registre
des Actionnaires, ou avec l’annulation de l’ancien certificat.

La Société ne reconnaît qu’un seul propriétaire par Action. Si la propriété de une ou plusieurs Action(s) est indivise,

démembrée ou litigieuse, les personnes invoquant un droit sur cette (ces) Action(s) devront désigner un mandataire
unique pour représenter la (les) Action(s) à l’égard de la Société. L’omission d’une telle désignation impliquera la sus-
pension de l’exercice de tous les droits attachés à cette (ces) Action(s).

Art. 8. Transfert d’actions. L’Action de Commandité détenue par l’Associé-Commandité n’est pas transférable,

si ce n’est que l’Associé-Commandité peut à ses frais, sans l’accord des actionnaires transférer son Action de Comman-
dité à une ou plusieurs de ses Affiliées (l’Affiliée d’une personne étant défini comme toute personne qui, directement
ou indirectement, contrôle, est contrôlée par ou est sous le contrôle commun avec cette personne), conformément à
la loi applicable.

Dans l’hypothèse d’une cession ou de tout autre transfert de son Action de Commandité en tant qu’Associé-Com-

mandité de la Société, le cessionnaire ou le bénéficiaire du transfert sera, conformément à la Loi SICAR, substitué à sa
place et admis au sein de la Société en tant qu’Associé-Commandité de la Société. Immédiatement après, l’Associé-Com-
mandité se retirera de ses fonctions de gérance de la Société et l’Associé-Commandité remplaçant est autorisé par les
présents Statuts à poursuivre les affaires de la Société.

Les Actions Ordinaires ne peuvent être transférées, gagées ou cédées sans le consentement préalable écrit de l’As-

socié-Commandité, un tel consentement pouvant être accordé ou refusé dans sa seule et absolue discrétion et, à con-
dition que tout transfert d’ Actions Ordinaires soit (i) soumis à un accord écrit du cessionnaire préalable au transfert
dans lequel il s’engage pleinement et complètement à assumer les obligations restantes du cédant en vertu du contrat
de souscription conclu par le cédant, et (ü) destiné à un cessionnaire étant un Investisseur Averti au sens de l’article 2
de la Loi SICAR.

Le transfert d’Actions Ordinaires se fera (i) si les certificats d’actions ont été émis, par la remise à la Société du ou

des certificats représentant ces Actions Ordinaires avec tous les autres documents de transfert exigés par la Société,
et (ü) si aucun certificat d’actions n’a été émis, par déclaration écrite de transfert à inscrire dans le Registre des Action-
naires, datée et signée par le cédant et le cessionnaire, ou par leurs mandataires justifiant des pouvoirs requis.

Tout transfert prétendument effectué par un actionnaire de tout ou partie de ses Actions Ordinaires sans le consen-

tement écrit de l’Associé-Commandité ou sans avoir satisfait aux autres conditions de l’article 8 sera nul et sans force
ou effet, et l’Associé-Commandité pourra, dans les limites légales les plus larges, demander le retransfert à une autre
personne.

Chaque cédant convient qu’il payera toutes les dépenses raisonnables, y compris les honoraires des avocats, encourus

par la Société ou l’Associé-Commandité en rapport avec le transfert de ses parts, à moins que le cessionnaire accepte
de supporter lesdites dépenses.

Art. 9. Rachat d’actions. Aucun rachat d’Actions Ordinaires ne pourra être demandé par les Actionnaires-Com-

manditaires de la Société pendant les trois premières années suivant la Première Clôture (telle que définie dans le Mé-
morandum). Les rachats à la demande unilatérale des Actionnaires-Commanditaires seront autorisés après les trois
premières années dans les délais et aux conditions définis dans le Mémorandum.

La Société peut cependant, à la discrétion de l’Associé-Commandité, et à tout moment, racheter des Actions Ordi-

naires jusqu’au montant et aux conditions définis par ce dernier, dans un avis envoyé aux Actionnaires-Commanditaires.
Le rachat d’Actions Ordinaires s’effectuera conformément aux dispositions du Mémorandum.

Les Actions Ordinaires qui ont été rachetées par le Société devront être annulées.
En outre, les Actions Ordinaires peuvent être rachetées de manière forcée si un Actionnaire- Commanditaire cesse

d’être, ou se trouve ne pas être, un non ressortissant des Etats-Unis d’Amérique ou un Investisseur Averti au sens de
l’article 2 de la Loi SICAR. Dans ce cas, le rachat forcé aura lieu aux conditions prévues ci-dessus.

La Société aura le droit, si l’Associé-Commandité en décide ainsi, de satisfaire au paiement du prix de rachat à tout

Actionnaire-Commanditaire, par l’attribution en nature à l’Actionnaire d’investissements provenant de la masse des

49985

avoirs de la Société d’une valeur égale à la valeur des Actions Ordinaires à racheter. La nature et le type d’avoirs à trans-
férer en pareil cas seront déterminés sur une base équitable et raisonnable sans porter préjudice aux intérêts des autres
actionnaires de la Société et l’évaluation dont il sera fait usage devra être confirmée par un rapport spécial du réviseur
de la Société. Les coûts de tels transferts devront être supportés par le cessionnaire.

Art. 10. Détermination de la Valeur Nette d’Inventaire. La Valeur Nette d’Inventaire des Actions Ordinaires

(la «Valeur Nette d’Inventaire») sera déterminée par l’Agent Administratif et Domiciliataire de la Société, tel que ce
terme est défini dans le Mémorandum, sous la responsabilité de l’Associé-Commandité, en euros et comme un chiffre
par Action, à chaque Date d’Evaluation en divisant les avoirs nets de la Société, étant la valeur des avoirs de la Société
diminuée de ses dettes, par le nombre des Actions Ordinaires en circulation de la Société.

L’Associé-Commandité calculera la Valeur Nette d’Inventaire de la Société comme suit:
1) La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, effets et billets payables à vue et comptes à recevoir, des dépenses

payées d’avance, des dividendes en espèces et intérêts déclarés ou venus à échéance tels que prémentionnés non encore
reçus, sera censée être le montant total de ces avoirs, sauf s’il s’avère improbable que cette valeur puisse être payée ou
reçue en totalité; dans ce cas, la dite valeur sera déterminée en retranchant un certain montant qui semblerait adéquat
à la Société en vue de refléter la valeur réelle de ces avoirs.

2) Toutes valeurs mobilières et tous instruments du marché monétaire cotés ou négociés sur une bourse de valeurs

ou sur tout autre marché organisé sont évalués sur base du dernier prix disponible à moins que ce dernier prix ne soit
pas représentatif; dans ce cas, l’évaluation de tels actifs sera basée sur leur valeur de réalisation prévisible que l’Associé-
Commandité estimera avec bonne foi;

3) L’évaluation des investissements dans des titres de private equity autres que les valeurs mentionnées ci-dessus et

lesquelles n’ont pas été négociés ou listés sur un bourse de valeurs ou tout autre marché réglementé devra être déter-
miné sur base du prix de vente raisonnablement envisageable, déterminé avec prudence et bonne foi par l’Associé-Com-
mandité. Dans cette évaluation (Associé-Commandité prendra en considération les directives et principes pour
l’évaluation des sociétés cibles établis par l’Association Européenne du Capital-Risque (AECR), avec une attention par-
ticulière sur les éléments suivants:

Lorsque l’investissement à évaluer a été fait récemment, son prix d’acquisition fournira généralement une bonne in-

dication de sa juste valeur, à moins que l’Associé-Commandité considère qu’il y a eu une détérioration matérielle de la
situation financière de ladite Société cible.

Lorsqu’une transaction significative a eu lieu, fixant un prix de référence dans les conditions normales du marché,

cette transaction peut servir de base à l’évaluation.

Dans les autres cas, les sociétés non cotées seront normalement évaluées par référence à leurs bénéfices et aux ratios

financiers (prix/revenus, prix/cash flow, valeur d’entreprise/bénéfices avant charges financières et impôt) applicables à
des sociétés comparables cotées diminués d’une décote appropriée au vu du manque de liquidité de ces actions. Les
bénéfices pris en compte pour l’évaluation sont ceux indiqués dans les derniers comptes audités, tout en prenant en
considération les éventuelles notifications ultérieures de la direction. Dans l’hypothèse où l’Associé-Commandité est
dans l’impossibilité de trouver des sociétés comparables appropriées, les méthodes d’évaluation suivantes seront em-
ployées: (i) par référence à la moyenne des multiples financiers du sous-secteur d’activités concerné; ou (ii) l’Associé-
Commandité peut appliquer les multiples retenus lors de l’investissement initial aux derniers prix disponibles;

Si nécessaire, d’autres facteurs seront également pris en compte tels que la substance des actifs, les bénéfices budgé-

tés de l’année en cours et toutes autres perspectives à court terme de vente des actions de la Société cible. 

En l’absence de circonstances inhabituelles, l’évaluation des sociétés non cotées sera revue à chaque Date d’Évalua-

tion.

4) La valeur de tout autre actif de la Société est déterminée sur base du prix d’acquisition de celui-ci, y compris les

coûts, commissions et dépenses y relatifs ou, si le prix d’acquisition tel que déterminé ci-dessus n’est pas représentatif,
ces actifs seront évalués sur la base d’un prix de vente raisonnablement prévisible, déterminé avec prudence et bonne
foi par l’Associé-Commandité.

Pour les besoins de cet article:
Les Actions Ordinaires de la Société à racheter en vertu de l’article 9 ci-avant seront considérées comme existantes

et prises en considération jusqu’après la Clôture dés bureaux à la Date d’Evaluation mentionnée à l’article 9, et à partir
de cette date et jusqu’au paiement du prix, seront considérées comme une dette de la Société. 

Tous les investissements, soldes en espèces et autres avoirs de la Société exprimés autrement qu’en euro, seront

évalués après prise en considération du ou des taux du marché ou des taux de change en vigueur à la date et à l’heure
de la détermination de la Valeur Nette d’Inventaire des Actions.

Effet sera donnée à toute Date d’Evaluation, à tout achat ou vente de titres contractés par la Société à une telle date

d’évaluation dans la mesure du possible.

Art. 11. Date d’évaluation de la Valeur Nette d’Inventaire. La Valeur Nette d’Inventaire des Actions et le

prix de rachat et d’émission des Actions Ordinaires par la Société en vue du rachat et de l’émission d’Actions Ordinaires
en accord avec respectivement l’article 6 et 9, des présents Statuts seront déterminés par la Société de temps à autre
mais en aucun cas moins de deux fois par an ainsi que l’Associé-Commandité en décidera (le jour de la détermination
de la Valeur Nette d’Inventaire est désigné ci-après «Date d’Evaluation»).

La Société pourra sur décision de l’Associé-Commandité suspendre la détermination de la Valeur Nette d’Inventaire

dans des cas exceptionnels où les circonstances le requièrent et à condition que la suspension soit justifiée par l’intérêt
de Actionnaires. La détermination la Valeur d’Actif Net d’Inventaire pourra être suspendue lorsque: (i) il existe une si-
tuation d’urgence par suite de laquelle il est impossible pour la Société de disposer ou d’évaluer une partie substantielle
de ses avoirs, (ii) les moyens de communication ou de calcul qui sont normalement employés pour déterminer le prix
ou la valeur des investissements ou le cours en bourse ou sur un autre marché sont hors service, (iii) pendant toute

49986

période durant laquelle l’une des principales bourses de valeurs ou autres marchés, sur lesquels une partie substantielle
des investissements de la Société est cotée ou négociée, est fermé pour une raison autre que les congés normaux, ou
pendant toute période durant laquelle les transactions y sont restreintes ou suspendues.

Aucune émission au rachat d’action ne pourra intervenir à une époque à laquelle l’évaluation de la Valeur Nette d’In-

ventaire est suspendue. Si nécessaire, un avis de suspension sera communiqué aux actionnaires.

Art. 12. Le Gérant.  La Société sera gérée par LEEWARD VENTURES MANAGEMENT S.A., ayant son siège social

à L-1340 Luxembourg, 3-5, place Winston Churchill, en tant qu’Associé-Commandité de la Société.

L’Associé-Commandité ne peut en aucun cas être révoqué de sa fonction de gérant de la Société sauf pour négligence

grave ou faute intentionnelle. Dans ce cas, l’Associé-Commandité sera remplacé en sa qualité de gérant, par une décision
des Actionnaires à condition qu’au moins la moitié des Actions Ordinaires émises soient présentes ou représentées et
que cette résolution emporte au moins deux tiers des votes des détenteurs des Actions Ordinaires présents ou repré-
sentés.

Art. 13. Les pouvoirs de l’Associé-Commandité agissant en sa qualité de Gérant. L’Associé-Commandité

est investi des pouvoirs les plus étendues en vu d’accomplir tous les actes nécessaires ou utiles à l’accomplissement de
l’objet social de la Société, y compris tous les actes d’administration et de disposition dans l’intérêt de la Société. Tous
les pouvoirs non expressément réservés par la Loi ou par les présents Statuts à l’assemblée générale des Actionnaires
seront exercés par l’Associé-Commandité.

L’Associé-Commandité peut nommer des conseillers en investissement et gérants, ainsi que d’autres agents de ges-

tion ou administratifs. L’Associé-Commandité aura le pouvoir de déterminer la politique sociétaire, la politique d’inves-
tissement ainsi que la conduite de la gestion des affaires de la Société. Il aura le pouvoir, pour le compte et au nom de
la Société, de réaliser chacun et tous les buts de la Société et d’effectuer tous les actes et de conclure et exécuter tous
les contrats ou tout autre engagement qu’il jugera nécessaires, avisés, utiles ou accessoires à ces derniers.

L’Associé-Commandité peut de temps à autre, s’il le considère nécessaire pour les opérations et la gestion de la So-

ciété, nommer des directeurs ou agents de la Société, étant toutefois entendu que les détenteurs d’Actions ordinaires
ne peuvent pas agir pour le compte de la Société sans remettre en cause la limitation de leur responsabilité. Les direc-
teurs et/ou agents ainsi désignés auront les pouvoirs et obligations attribués par l’Associé-Commandité, à moins qu’il
n’en soit disposé autrement par les présents Statuts.

Art. 14. Rémunération de l’Associé-Commandité.  L’Associé-Commandité sera autorisé à recevoir de la So-

ciété, dans le cadre de l’exécution de ses fonctions comme Gérant de la Société, une rémunération telle que déterminée
dans le Mémorandum.

Art. 15. Représentation de la Société. La Société sera engagée vis-à-vis des tiers par la seule signature de l’As-

socié-Commandité, agissant par une ou plusieurs des personnes autorisées à signer et désignés par l’Associé- Gérant
de manière discrétionnaire, ou par la signature de toute autre personne à laquelle un tel pouvoir a été délégué par l’As-
socié-Commandité.

Art. 16. Conflits d’intérêts et indemnisation. Aucun contrat ni aucune transaction que la Société pourra con-

clure avec d’autres sociétés ou entreprises ne pourront être affectés ou invalidés par le fait que (Associé-Commandité,
ou tout autre Actionnaire, gérant ou fondé de pouvoir de l’Associé-Commandité, aurait un intérêt quelconque dans telle
autre société ou entreprise ou par le fait qu’ils soient Actionnaire, administrateur, directeur, fondé de pouvoir ou em-
ployé de cette autre société ou entreprise. L’Associé-Commandité, ou tout directeur ou fondé de pouvoir de l’Associé-
Commandité qui est administrateur, fondé de pouvoir ou employé d’une société ou entreprise avec laquelle la Société
passe des contrats ou avec laquelle elle est autrement en relations d’affaires ne sera pas, par la même, privé du droit de
délibérer, de voter et d’agir en ce qui concerne des matières en relation avec pareils contrats ou pareilles affaires. In-
dépendamment des développements précédents, l’Associé-Commandité agira exclusivement dans le meilleur intérêt de
la Société.

La Société peut indemniser l’Associé-Commandité et n’importe quel actionnaire, directeur ou fondé de pouvoir de

l’Associé-Commandité, héritiers, exécutants et administrateurs, pour des dépenses raisonnablement encourues par lui,
en rapport avec toute action, procès ou procédures auxquels il pourrait être partie en raison de son statut d’actionnaire,
de directeur ou de fondé de pouvoir de l’Associé-Commandité, excepté dans les cas où il sera finalement jugé, respon-
sable de négligence grave ou de mauvaise conduite. En cas de transaction, l’indemnisation sera seulement versée et ne
portera que sur les cas couverts par la transaction pour lesquels la Société à été avisée par des avocats-conseils que la
personne à indemniser n’a pas commis une telle violation de ses obligations.

Art. 17. Dépositaire. La Société conclura un contrat de dépôt avec un établissement bancaire luxembourgeois (le

«Dépositaire») répondant aux conditions prévues par l’article 8 de la Loi SICAR.

La conservation les valeurs, espèces et autres avoirs autorisés de la Société seront détenus par ou au nom du Dépo-

sitaire, qui sera tenu des obligations et devoirs mis à sa charge par la Loi SICAR.

Dans le cas où le Dépositaire désire se retirer, l’Associé-Commandité s’efforcera de trouver un remplaçant dans les

deux mois suivant ce retrait.

L’Associé-Commandité peut mettre fin aux fonctions du Dépositaire mais ne pourra révoquer le Dépositaire à moins

que et jusqu’à ce qu’un nouveau dépositaire ait été désigné, en vue d’agir en lieu et place du Dépositaire.

Art. 18. Comité d’Investissement. L’Associé-Commandité peut être assisté par un comité d’investissement qui

émet des recommandations non contraignantes en rapport avec la stratégie d’investissement de la Société et qui exa-
mine toutes autres matières que l’Associé-Commandité peut déterminer et plus amplement détaillées dans le Mémo-
randum.

49987

Art. 19. Assemblée Générale des Actionnaires. L’assemblée générale des Actionnaires représente tous les Ac-

tionnaires de la Société. Dans la mesure où il n’en est pas autrement disposé par la loi ou par les présents Statuts, les
décisions de l’assemblée générale des Actionnaires sont prises à la majorité simple des voix des Actionnaires présents
ou représentés. Elle a les pouvoirs expressément prévus par la Loi ou par les présents Statuts, à condition que toute
décision, pour être valablement adoptée, soit approuvée par l’Associé-Commandité.

Les assemblées générales des Actionnaires de la Société sont convoquées par l’Associé-Commandité. Elle peut l’être

également à la demande d’Actionnaires représentant un cinquième au moins du capital social.

L’assemblée générale annuelle se réunira au siège social de la Société à Luxembourg ou dans tout autre lieu à Luxem-

bourg tel qu’indiqué dans l’avis de convocation, le premier Lundi du mois de mai à 14 heures. Si ce jour n’est pas un jour
ouvrable à Luxembourg, l’assemblée générale annuelle se réunira le jour ouvrable précédent à Luxembourg.

D’autres assemblées générales des Actionnaires peuvent se tenir aux lieux et dates spécifiés dans les avis de convo-

cation.

Chaque action donne droit à une voix à toutes les assemblées d’Actionnaires. Les Actionnaires peuvent agir en per-

sonne ou se faire représenter à toute assemblée générale par un mandataire qui n’a pas besoin d’être Actionnaire et qui
peut être un administrateur de la Société, en lui conférant un pouvoir écrit.

Art. 20. Réviseur indépendant. Un réviseur indépendant sera nommé par l’assemblée générale des actionnaires.

Art. 21. Exercice Social. L’exercice social de la Société commence le premier jour du mois de janvier et se termine

le trente et un décembre.

Art. 22. Rapport Annuel. La Société publie un rapport annuel dans les six (6) mois à compter de la fin de l’exercice

social concerné.

Art. 23. Distributions. Le droit aux dividendes ou distribution et le droit au remboursement de capital de chaque

Actions sont déterminés par l’Associé-Commandité conformément aux dispositions du Mémorandum.

Art. 24. Dissolution. En cas de dissolution de la Société, la liquidation s’effectuera par les soins d’un ou de plusieurs

liquidateurs (qui pourra être l’Associé-Commandité), nommées par l’assemblée générale des actionnaires qui détermi-
nera leurs pouvoirs et leurs émoluments. Un tel liquidateur(s) doit être approuvé par les autorités de surveillance
luxembourgeoises et doit fournir toutes les garanties d’honorabilité et de compétences professionnelles.

Après paiement de toutes les dettes et charges de la Société et de tous les frais de liquidation, l’actif net sera réparti

équitablement entre tous les Actionnaires au prorata du nombre d’actions qu’ils détiennent.

Les montants qui n’ont pas été réclamés par les Actionnaires à la clôture de la Liquidation seront déposés à la Caisse

des Consignations à Luxembourg. Si de tels montants ne sont pas réclamés au cours de la période prescrite, ils pourront
être perdus.

Art. 25. Modifications des Statuts. Les présents Statuts pourront être modifiés par une assemblée générale des

actionnaires à condition de réunir un quorum de cinquante pourcent du capital social de la Société et une majorité de
soixante-quinze pourcent des Actionnaires présents ou représentés à l’assemblée et l’accord de l’Associé-Commandité.

Art. 26. Loi applicable. Toutes les matières non régies par les présents statuts seront soumises aux dispositions

de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales et de la Loi SICAR que ces lois ont été ou seront mo-
difiées de temps à autre.

<i>Souscription et paiement

Le capital a été souscrit comme suit:
Actionnaires: 1) LEEWARD VENTURES MANAGEMENT S.A.
2) LEEWARD FUND MANAGEMENT LTD 

A la constitution, l’Action de Commandité et toutes les Actions Ordinaires sont complètement libérées, ce dont il a

été justifié au notaire soussigné.

<i>Dispositions transitoires

Le premier exercice social commencera le jour de la constitution de la Société et se terminera le 31 décembre 2005.
La première assemblée générale annuelle des actionnaires aura lieu en 2006.
Le premier rapport annuel de la Société sera daté du 31 décembre 2005.

<i>Frais

Les dépenses, coûts, rémunérations ou frais, sous quelque forme que ce soit, qui résultent de la constitution de la

Société seront supportés par la Société et sont estimés à environ 4.300,- EUR.

<i>Résolutions

Immédiatement après la constitution de la Société, les actionnaires ont pris les résolutions suivantes:
1. Le siège social de la Société est établi au 3-5, place Winston Churchill, L-1340 luxembourg.
2. La Société conclura un contrat de dépôt avec ABN AMRO BANK (LUXEMBOURG) S.A., avec adresse à 46, avenue

J.-F. Kennedy, L-2015 Luxembourg.

Capital

Nombre Libération

souscrit

d’actions

1). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1,000

1

1,000

2). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

30,000

30

30,000

Total:  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

31,000

31

31,000

49988

3. Le réviseur d’entreprises indépendant de la Société est MAZARS, avec adresse à 10A, rue Henri M. Schnadt, L-

2530 Luxembourg. Le mandat donné au réviseur prendra fin à l’issue de l’assemblée générale annuelle des actionnaires
appelée à délibérer sur les comptes annuels de l’année 2010.

Dont acte, passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Le notaire soussigné qui comprend et parle l’anglais constate que sur demande du mandataire des comparants, le

présent acte est rédigé en langue anglaise suivi d’une version française et qu’en cas de divergence entre le texte anglais
et le texte français, le texte anglais fera foi.

Et après lecture faite et interprétation donnée au mandataire des comparants, agissant en ses susdites qualités, connu

du notaire par ses nom, prénom usuel, état civil et demeure, il à signé le présent acte avec le notaire.

Signé: P. Ferrante, B. Moutrier.
Enregistré à Esch-sur-Alzette, le 5 octobre 2005, vol. 910, fol. 90, case 9. – Reçu 1.250 euros.

<i>Le Receveur (signé): M. Ries.

Pour copie conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(088433.3/272/732) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 octobre 2005.

EASY ETF-GSNE®, Fonds Commun de Placement.

—

Le règlement de gestion prenant effet le 23 septembre 2005 concernant le fonds commun de placement EASY ETF-

GSNE®, enregistré à Luxembourg, le 11 octobre 2005, réf. LSO-BJ02112, a été déposé au registre de commerce et des
sociétés de Luxembourg, le 12 octobre 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 14 octobre 2005.

(088997.3//12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 octobre 2005.

EFG THEMA FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 39, allée Scheffer.

R. C. Luxembourg B 67.230. 

—

L’an deux mille cinq, le vingt septembre.
Par devant Maître Henri Hellinckx, notaire de résidence à Mersch (Luxembourg).

S’est réunie l’Assemblée Générale Extraordinaire des actionnaires de la société d’investissement à capital variable

EFG THEMA FUND, ayant son siège à L-2520 Luxembourg, 39, allée Scheffer, constituée sous la dénomination de BEC
THEMA FUND, acte reçu par Maître Edmond Schroeder, alors notaire de résidence à Mersch, en date du 4 décembre
1998, publié au Mémorial Recueil des Sociétés et Associations numéro 936 du 28 décembre 1998, et dont les statuts
ont été modifiés suivant acte reçu par le notaire instrumentant en date du 11 novembre 2004, publié au Mémorial Re-
cueil des Sociétés et Associations numéro 1246 du 7 décembre 2004.

L’assemblée est ouverte sous la présidence de Madame Antoinette Farese, employée privée, demeurant profession-

nellement à Luxembourg, qui nomme comme secrétaire Madame Christelle Vaudémont, employée de banque, demeu-
rant professionnellement à Luxembourg. 

L’assemblée élit comme scrutateur Madame Gaëlle Zuccaro, employée de banque, demeurant professionnellement à

Luxembourg. 

Le bureau ainsi constitué, la Présidente expose et prie le notaire instrumentant de prendre acte:
I. Que la présente assemblée a été convoquée par des avis contenant l’ordre du jour envoyés à tous les actionnaires

nominatifs par lettre recommandée le 8 septembre 2005.

II. Que les actionnaires présents ou représentés, les mandataires des actionnaires représentés et le nombre d’actions

qu’ils détiennent sont renseignés sur une liste de présence, signée par les actionnaires présents, les mandataires des
actionnaires représentés, le bureau de l’Assemblée, et le notaire soussigné. Ladite liste de présence restera annexée au
présent acte pour être soumise avec lui aux formalités de l’enregistrement. 

III. Que les résolutions portées à l’ordre du jour de cette Assemblée ne peuvent être valablement adoptées que si

adoptées par les actionnaires détenant au moins 2/3 des actions représentées à l’Assemblée. 

IV. Il résulte de la liste de présence que sur treize mille quatre cent quatre-vingt-huit (13.488) actions en circulation,

douze mille cent quatre-vingts (12.180) actions sont représentées à la présente Assemblée.

V. Qu’à la suite de ce qui précède, la présente Assemblée est régulièrement constituée et convoquée et peut délibé-

rer valablement sur les points portés à l’ordre du jour.

VI. Que l’ordre du jour de la présente assemblée est le suivant:
1. Décision de mettre en liquidation EFG THEMA FUND
2.- Nomination de SAGICAP en qualité de Liquidateur et détermination de ses pouvoirs.
3.- Décharge à donner aux administrateurs.
4.- Divers.

Esch-sur-Alzette, le 5 octobre 2005.

B. Moutrier.

AXA FUNDS MANAGEMENT S.A.
Signature
<i>Un mandataire

49989

L’Assemblée Générale, après avoir délibéré, prend à l’unanimité des voix les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’assemblée décide la dissolution anticipée de la Société et prononce sa mise en liquidation à compter de ce jour.

<i>Deuxième résolution

L’assemblée décide de nommer comme liquidateur:
SAGICAP, ayant son siège à L-1331 Luxembourg, 31, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.
Le liquidateur a les pouvoirs les plus étendus prévus par les articles 144 à 148 bis de la loi coordonnée sur les Sociétés

Commerciales. Il peut accomplir les actes prévus à l’article 145 sans devoir recourir à l’autorisation de l’Assemblée Gé-
nérale dans les cas où elle est requise.

Il peut dispenser le conservateur des hypothèques de prendre inscription d’office; renoncer à tous droits réels, pri-

vilèges, hypothèques, actions résolutoires, donner mainlevée, avec ou sans paiement, de toutes inscriptions privilégiées
ou hypothécaires, transcriptions, saisies, oppositions ou autres empêchements.

Le liquidateur est dispensé de dresser inventaire et peut s’en référer aux écritures de la société.
Il peut, sous sa responsabilité, pour des opérations spéciales et déterminées, déléguer à un ou plusieurs mandataires

telle partie de ses pouvoirs qu’il détermine et pour la durée qu’il fixera.

<i>Troisième résolution

L’assemblée accorde pleine et entière décharge aux administrateurs de la dite société actuellement en fonction pour

l’exécution de leurs mandats jusqu’à ce jour.

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée. 

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparantes, toutes connues du notaire par leurs nom, prénom

usuel, état et demeure, les membres du bureau ont signé avec Nous, notaire, le présent acte.

Signé: A. Farese, C. Vaudémont, G. Zuccaro, H. Hellinckx.
Enregistré à Mersch, le 23 septembre 2005, vol. 433, fol. 13, case 7. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): A. Muller.

Pour copie conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(087685.3/242/64) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 octobre 2005.

MERRILL LYNCH GLOBAL INVESTMENT SERIES, Fonds Commun de Placement.

—

Le règlement de gestion coordonné daté du 29 septembre 2005 enregistré à Luxembourg le 5 octobre 2005 sous la

réf. LSO-BJ00629 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 octobre 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 11 octobre 2005.

(089282.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 octobre 2005.

UNIMONEYMARKET: EURO 2, Fonds Commun de Placement.

—

<i>Verwaltungsreglement

Präambel
Dieses Verwaltungsreglement tritt am 23. August 2005 in Kraft und wird am 14. Oktober 2005 im Mémorial veröf-

fentlicht.

Dieses Verwaltungsreglement legt allgemeine Grundsätze für den von der UNION INVESTMENT LUXEMBOURG

S.A. gemäß Teil I des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen in der Form von
«fonds commun de placement» aufgelegten und verwalteten Fonds UniMoneyMarket: EURO 2 fest.

Die spezifischen Charakteristika des Fonds werden im Sonderreglement des Fonds beschrieben, in dem ergänzende

und abweichende Regelungen zu einzelnen Bestimmungen des Verwaltungsreglements getroffen werden können. Ergän-
zend hierzu erstellt die Verwaltungsgesellschaft eine Übersicht «Der Fonds im Überblick», die aktuelle und spezielle An-
gaben enthält. Diese Übersicht ist integraler Bestandteil des Verkaufsprospektes. Ferner erstellt die
Verwaltungsgesellschaft einen vereinfachten Verkaufsprospekt.

An dem Fonds sind die Anteilinhaber zu gleichen Rechten und im Verhältnis der Zahl der gehaltenen Anteile beteiligt.

Die Verwaltungsgesellschaft kann jederzeit weitere neue Fonds auflegen oder einen oder mehrere bestehende Fonds
auflösen. Fonds können zusammengelegt oder mit anderen Organismen für gemeinsame Anlage verschmolzen werden.

Das Verwaltungsreglement und das Sonderreglement bilden gemeinsam als zusammenhängende Bestandteile die für

den Fonds geltenden Vertragsbedingungen.

Art. 1. Der Fonds.
1. Der Fonds ist ein rechtlich unselbständiges Sondervermögen («fonds commun de placement»), aus Wertpapieren

und sonstigen Vermögenswerten («Fondsvermögen»), das unter Beachtung des Grundsatzes der Risikostreuung verwal-

Mersch, le 3 octobre 2005.

H. Hellinckx.

<i>Pour la société
Signature

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tet wird. Das Fondsvermögen abzüglich der dem Fonds zuzurechnenden Verbindlichkeiten («Netto-Fondsvermögen»)
muss innerhalb von sechs Monaten nach Genehmigung des Fonds mindestens den Gegenwert von 1,25 Millionen Euro
erreichen. Der Fonds wird von der Verwaltungsgesellschaft verwaltet. Die im Fondsvermögen befindlichen Vermögens-
werte werden von der Depotbank verwahrt.

2. Die vertraglichen Rechte und Pflichten der Inhaber von Anteilen («Anteilinhaber»), der Verwaltungsgesellschaft

und der Depotbank sind im Verwaltungsreglement sowie im Sonderreglement des Fonds geregelt, die beide von der
Verwaltungsgesellschaft mit Zustimmung der Depotbank erstellt werden. 

Durch den Kauf eines Anteils erkennt jeder Anteilinhaber das Verwaltungsreglement, das Sonderreglement des Fonds

sowie alle Anderungen derselben an.

Art. 2. Die Verwaltungsgesellschaft.
1. Verwaltungsgesellschaft ist die UNION INVESTMENT LUXEMBOURG S.A.
2. Die Verwaltungsgesellschaft verwaltet den Fonds im eigenen Namen, jedoch ausschließlich im Interesse und für

gemeinschaftliche Rechnung der Anteilinhaber. Die Verwaltungsbefugnis erstreckt sich auf die Ausübung aller Rechte,
welche unmittelbar oder mittelbar mit den Vermögenswerten des Fonds zusammenhängen.

3. Die Verwaltungsgesellschaft legt die Anlagepolitik des Fonds unter Berücksichtigung der gesetzlichen und vertrag-

lichen Anlagebeschränkungen fest. Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft kann eines oder mehrere seiner Mit-
glieder sowie sonstige natürliche oderjuristische Personen mit der Ausführung der täglichen Anlagepolitik betrauen.

4. Die Verwaltungsgesellschaft kann unter eigener Verantwortung Anlageberater hinzuziehen, insbesondere sich

durch einen Anlageausschuss beraten lassen. Die Kosten hierfür trägt die Verwaltungsgesellschaft, sofern im Sonderre-
glement des Fonds keine anderweitige Bestimmung getroffen wird.

5. Die Verwaltungsgesellschaft erstellt für den Fonds neben diesen Verkaufsunterlagen noch zusätzlich einen verein-

fachten Verkaufsprospekt. 

6. Die Verwaltungsgesellschaft ist verpflichtet, ein Risikomanagement-Verfahren zu verwenden, das es ihr erlaubt, das

mit den Anlagepositionen verbundene Risiko sowie ihren jeweiligen Anteil am Gesamtrisikoprofil des Anlageportfolios
jederzeit zu überwachen und zu messen. Sie muss ferner ein Verfahren verwenden, das eine präzise und unabhängige
Bewertung des Wertes der OTC-Derivate erlaubt. Sie muss regelmäßig der CSSF entsprechend dem von dieser festge-
legten Verfahren für den Fonds die Arten der Derivate im Portfolio, die mit den jeweiligen Basiswerten verbundenen
Risiken, die Anlagegrenzen und die verwendeten Methoden zur Messung der mit den Derivategeschäften verbundenen
Risiken mitteilen.

Art. 3. Die Depotbank.
1. Die Depotbank für den Fonds wird im Sonderreglement genannt.
2. Die Depotbank ist mit der Verwahrung der Vermögenswerte des Fonds beauftragt. Die Rechte und Pflichten der

Depotbank richten sich nach dem Gesetz, dem Verwaltungsreglement, dem Sonderreglement des Fonds und dem De-
potbankvertrag zu dem Fonds in ihrer jeweils gültigen Fassung.

Die Depotbank hat einen Anspruch auf das ihr nach dem Sonderreglement des Fonds zustehende Entgelt und ent-

nimmt es dessen Konten nur mit Zustimmung der Verwaltungsgesellschaft. Die in Artikel 13 des Verwaltungsreglements
und im Sonderreglement des Fonds aufgeführten sonstigen zu Lasten des Fonds zu zahlenden Kosten bleiben hiervon
unberührt.

3. Alle Wertpapiere und anderen Vermögenswerte eines Fonds werden von der Depotbank in separaten Konten,

und Depots verwahrt, über die nur in Übereinstimmung mit den Bestimmungen des Verwaltungsreglements sowie des
Sonderreglements des Fonds verfügt werden darf. Die Depotbank kann unter ihrer Verantwortung und mit Einverständ-
nis der Verwaltungsgesellschaft Dritte, insbesondere andere Banken und Wertpapiersammelstellen mit der Verwahrung
von Wertpapieren und sonstigen Vermögenswerten beauftragen.

4. Soweit gesetzlich zulässig, ist die Depotbank berechtigt und verpflichtet, im eigenen Namen
a) Ansprüche der Anteilinhaber gegen die Verwaltungsgesellschaft oder eine frühere Depotbank geltend zu machen;
b) gegen Vollstreckungsmaßnahmen Dritter Widerspruch zu erheben und vorzugehen, wenn wegen eines Anspruchs

vollstreckt wird, für den das Fondsvermögen nicht haftet.

5. Die Depotbank ist an Weisungen der Verwaltungsgesellschaft gebunden, sofern solche Weisungen nicht dem Ge-

setz, dem Verwaltungsreglement, dem Sonderreglement oder dem Verkaufsprospekt des Fonds in ihrer jeweils gültigen
Fassung widersprechen.

6. Verwaltungsgesellschaft und Depotbank sind berechtigt, die Depotbankbestellung jederzeit im Einklang mit dem

Depotbankvertrag zu kündigen. Im Falle einer Kündigung der Depotbankbestellung ist die Verwaltungsgesellschaft ver-
pflichtet, innerhalb von zwei Monaten mit Genehmigung der zuständigen Aufsichtsbehörde eine andere Bank zur De-
potbank zu bestellen, da andernfalls die Kündigung der Depotbankbestellung notwendigerweise die Auflösung des Fonds
zur Folge hat; bis dahin wird die bisherige Depotbank zum Schutz der Interessen der Anteilinhaber ihren Pflichten als
Depotbank vollumfänglich nachkommen.

Art. 4. Allgemeine Richtlinien für die Anlagepolitik.
1. Die Anlageziele und die spezifische Anlagepolitik des Fonds werden auf der Grundlage der nachfolgenden Allge-

meinen Richtlinien und der ergänzenden respektive abweichenden Richtlinien im Sonderreglement des Fonds festgelegt.

2. Es werden ausschließlich Wertpapiere und Geldmarktinstrumente erworben,
a) die an einem geregelten Markt zugelassen sind oder gehandelt werden;
b) die an einem anderen geregelten Markt in einem Mitgliedsstaat der Europäischen Union («Mitgliedstaat»`), der an-

erkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist gehandelt werden.

c) die an einer Wertpapierbörse eines Drittstaates amtlich notiert sind oder an einem anderen geregelten Markt eines

Drittstaates, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden.

49991

d) sofern die Emissionsbedingungen die Verpflichtung enthalten, dass die Zulassung zur amtlichen Notierung an einer

Wertpapierbörse oder auf einem anderen geregelten Markt, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funkti-
onsweise ordnungsgemäß ist, beantragt wird und die Zulassung spätestens vor Ablauf eines Jahres nach der Emission
erlangt wird.

Die unter Nr. 2 c) und d) genannten Wertpapiere und Geldmarktinstrumente werden innerhalb von Nordamerika,

Südamerika, Australien (einschließlich Ozeanien), Afrika, Asien und/oder Europa amtlich notiert oder gehandelt.

e) Anteile an Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren («OGAW»), die entsprechend der Richtlinie 85/

611/EWG zugelassen wurden und/oder andere Organismen für gemeinsame Anlagen («OGA») im Sinne des ersten und
zweiten Gedankenstrichs des Artikels 1 (2) der Richtlinie 85/611/EWG gleichgültig ob diese ihren Sitz in einem Mit-
gliedsstaat oder einem Drittstaat unterhalten, sofern

* diese OGA entsprechend solchen Rechtvorschriften zugelassen wurden, die sie einer Aufsicht unterstellen, weiche

nach Auffassung der CSSF derjenigen nach dem Gemeinschaftsrecht gleichwertig ist und ausreichende Gewähr für die
Zusammenarbeit zwischen den Behörden besteht (derzeit die Vereinigten Staaten von Amerika, Kanada, die Schweiz,
Hongkong, Japan und Norwegen),

* das Schutzniveau der Anteilinhaber dieser OGA dem Schutzniveau der Anteilinhaber eines OGAW gleichwertig

und insbesondere die Vorschriften über die getrennte Verwahrung der Vermögenswerte, die Kreditaufnahme, die Kre-
ditgewährung und die Leerverkäufe von Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten den Anforderungen der Richtlinie
85/611IEWG gleichwertig sind,

* die Geschäftstätigkeit der OGA Gegenstand von Halbjahres- und Jahresberichten ist, die es erlauben, sich ein Urteil

über das Vermögen und die Verbindlichkeiten, die Erträge und die Transaktionen im Berichtszeitraum zu bilden,

* der OGAW oder andere OGA, dessen Anteile erworben werden sollen, nach seinen Vertragsbedingungen bzw.

seiner Satzung insgesamt höchstens 10% seinen Vermögens in Anteilen anderer OGAW oder OGA anlegen darf;

f) Sichteinlagen oder andere kündbare Einlagen mit einer Laufzeit von höchstens 12 Monaten bei Kreditinstituten ge-

tätigt, sofern das betreffende Kreditinstitut seinen Sitz in einem Mitgliedsstaat hat oder, falls der Sitz.des Kreditinstituts
in einem Drittstaat liegt, es Aufsichtsbestimmungen unterliegt, die nach Auffassung der CSSF denen des Gemeinschafts-
rechts gleichwertig sind;

g) abgeleitete Finanzinstrumente («Derivate»), einschließlich gleichwertiger bar abgerechneter Instrumente, erwor-

ben, die an einem der unter Absätzen a), b) oder c); bezeichneten geregelten Märkte gehandelt werden, und/oder ab-
geleitete Finanzinstrumente, die nicht an einer Börse gehandelt werden («OTC-Derivate»), sofern

* es sich bei den Basiswerten um Instrumente im Sinne des Artikels 41 Absatz 1 des Gesetzes vom 20. Dezember

2002 oder um Finanzindizes, Zinssätze, Wechselkurse oder Währungen handelt, in die der OGAW gemäß den in seinen
Gründungsunterlagen genannten Anlagezielen investieren darf,

* die Gegenparteien bei Geschäften mit OTC-Derivaten einer Aufsicht unterliegende Institute der Kategorien sind,

die von der CSSF zugelassen sind; 

* und die OTC-Derivate einer zuverlässigen und überprüfbaren Bewertung auf Tagesbasis unterliegen und jederzeit

auf Initiative des Fonds zum angemessenen Zeitwert veräußert, liquidiert oder durch ein Geschäft glattgestellt werden
können,

h) Geldmarktinstrumente, die nicht auf einem geregelten Markt gehandelt werden und die unter die Definition des

Artikels 1 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 fallen, sofern die Emission oder der Emittent dieser Instrumente be-
reits Vorschriften über den Einlagen- und den Anlegerschutz unterliegt, und vorausgesetzt, sie werden

* von einer zentralstaatlichen, regionalen oder lokalen Körperschaft oder der Zentralbank eines Mitgliedsstaates, der

Europäischen Zentralbank, der Europäischen Union oder der Europäischen Investitionsbank, einem Drittstaat oder, so-
fern dieser ein Bundesstaat ist, einem Gliedstaat der Föderation oder von einer internationalen Einrichtung öffent-
lichrechtlichen Charakters, der mindestens ein Mitgliedstaat angehört, begeben oder garantiert oder

* von einem Unternehmen begeben, dessen Wertpapiere auf den unter den Buchstaben a), b) oder c) dieses Artikels

bezeichneten geregelten Märkten gehandelt werden, oder

* von einem Institut, das gemäß den im Gemeinschaftsrecht festgelegten Kriterien einer Aufsicht unterstellt ist, oder

einem Institut, das Aufsichtsbestimmungen, die nach Auffassung der CSSF mindestens so streng sind wie die des Ge-
meinschaftsrechts, unterliegt und diese einhält, begeben oder garantiert, oder

* von anderen Emittenten begeben, die einer Kategorie angehören, die von der CSSF zugelassen wurde, sofern für

Anlagen in diesen Instrumenten Vorschriften für den Anlegerschutz gelten, die denen des ersten, des zweiten oder des
dritten Gedankenstrichs gleichwertig sind und sofern es sich bei dem Emittenten entweder um ein Unternehmen mit
einem Eigenkapital von mindestens 10 Mio. Euro, das seinen Jahresabschluss nach den Vorschriften der Richtlinie 78/
660/EWG erstellt und veröffentlicht, oder um einen Rechtsträger, der innerhalb einer eine oder mehrere börsennotier-
te Gesellschaften umfassenden Unternehmensgruppe für die Finanzierung dieser Gruppe zuständig ist, oder um einen
Rechtsträger handelt, der die wertpapiermäßige Unterlegung von Verbindlichkeiten durch Nutzung einer von einer Bank
eingeräumten Kreditlinie finanzieren soll.

3. Wobei jedoch
a) bis zu 10% des Netto-Fondsvermögens in andere als die unter Nr. 2 dieses Artikels genannten Wertpapiere und

Geldmarktinstrumente angelegt werden dürfen;

b) weder Edelmetalle noch Zertifikate über diese erworben werden dürfen;
c) Optionsscheine, die als Wertpapiere gelten, nur in geringem Umfang erworben werden dürfen.
4. Techniken und Instrumente
a) Das Netto-Fondsvermögen, darf im Rahmen der Bedingungen und Einschränkungen, wie sie von der CSSF vorge-

geben werden, Techniken und Instrumente, die Wertpapiere und Geldmarktinstrumente zum Gegenstand haben, ver-
wenden, sofern diese Verwendung im Hinblick auf eine effiziente Verwaltung und/oder Absicherung des

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Fondsvermögens erfolgt. Beziehen sich diese Transaktionen auf die Verwendung von Derivaten, so müssen die Bedin-
gungen und Grenzen mit den Bestimmungen des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 übereinstimmen.

Darüber hinaus ist es dem Fonds nicht gestattet, bei der Verwendung von Techniken und Instrumenten von seinen

im Verkaufsprospekt (nebst «Der Fonds im Überblick») und diesem Verwaltungsreglement festgelegten Anlagezielen
abzuweichen.

b) Der Fonds hat sicherzustellen, dass das mit Derivaten verbundene Gesamtrisiko den Gesamtnettowert seines

Portfolios nicht überschreitet. 

Bei der Berechnung des Risikos. werden der Marktwert der Basiswerte, das Ausfallrisiko, künftige Marktfluktuationen

und die Liquidationsfrist der Positionen berücksichtigt. Dies gilt auch für den nachfolgenden Absatz.

Der Fonds darf als Teil seiner Anlagepolitik und im Rahmender Grenzen des Artikels 43 (5) des Gesetzes vom 20.

Dezember 2002 Anlagen in Derivate tätigen, sofern das Gesamtrisiko der Basiswerte die Anlagegrenzen des Artikels 43
des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 nicht überschreitet. Investiert der Fonds in indexbasierte Derivate, so werden
diese Anlagen bei den Anlagegrenzen des Artikels 43 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 nicht berücksichtigt.

Wenn ein Derivat in ein Wertpapier oder ein Geldmarktinstrument eingebettet ist, muss es hinsichtlich der Einhal-

tung der Vorschriften des Artikels 42 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 mit berücksichtigt werden.

c) Wertpapierleihe
Im Rahmen eines standardisierten Wertpapierleihsystems oder eines Standardrahmenvertrages können Wertpapiere

im Wert von bis zu 50% des Wertes des Wertpapierbestandes auf höchstens 30 Tage verliehen werden. Voraussetzung
ist, dass dieses Wertpapierleihsystem durch einen anerkannten Abrechnungsorganismus oder durch ein erstklassiges auf
solche Geschäfte spezialisiertes Finanzinstitut organisiert ist.

Die Wertpapierleihe kann mehr als 50% des Wertes des Wertpapierbestandes in einem Fondsvermögen erfassen,

sofern dem Fonds das Recht eingeräumt ist, den Wertpapierleihvertrag jederzeit zu kündigen und die verliehenen Wert-
papiere zurückzuverlangen.

Der Fonds muss im Rahmen der Wertpapierleihe grundsätzlich eine Garantie erhalten, deren Gegenwert zur Zeit

des Vertragsabschlusses mindestens dem Gesamtwert der verliehenen Wertpapiere entspricht. Diese Garantie kann
bestehen in flüssigen Mitteln, in Aktien von erstklassigen Emittenten, die an einer Börse in einem Mitgliedstaat der Eu-
ropäischen Union oder in einem anderen Vertragsstaat des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum zum
amtlichen Handel zugelassen sind oder in Wertpapieren, die durch Mitgliedstaaten der OECD, deren Gebietskörper-
schaften oder Organismen gemeinschaftsrechtlichen, regionalen oder weltweiten Charakters begeben oder garantiert
und zugunsten des Fonds während der Laufzeit des Wertpapierleihvertrages gesperrt werden.

Echte, passiv gemanagte Indexfonds können ebenfalls bei der Wertpapierleihe eingesetzt werden, wenn der Gegen-

wert jederzeit dem Gesamtwert der verliehenen Wertpapiere entspricht.

Wertpapiere, die vom Wertpapierdarlehensnehmer selbst oder von einem Unternehmen, das zu der gleichen Un-

ternehmensgruppe gehört, ausgestellt sind, sind als Sicherheit unzulässig.

Einer Garantie bedarf es nicht, sofern die Wertpapierleihe im Rahmen von CLEARSTREAM BANKING S.A., der

CLEARSTREAM BANKING AKTIENGESELLSCHAFT, EUROCLEAR oder einem sonstigen anerkannten Abrechnungs-
organismus stattfindet, der selbst zu Gunsten des Verleihers der verliehenen Wertpapiere mittels einer Garantie oder
auf andere Weise Sicherheit leistet.

5. Pensionsgeschäfte
Ein Fonds kann Wertpapiere in Form von Pensionsgeschäften (repurchase agreements) kaufen, sofern der jeweilige

Vertragspartner sich zur Rücknahme der Wertpapiere verpflichtet sowie Wertpapiere in Form von Pensionsgeschäften
verkaufen. Dabei muss der Vertragspartner eines solchen Geschäftes ein erstklassiges Finanzinstitut und auf solche Ge-
schäfte spezialisiert sein. Im Rahmen eines Wertpapierpensionsgeschäftes erworbene Wertpapiere kann der Fonds wäh-
rend der Laufzeit des entsprechenden Wertpapierpensionsgeschäftes nicht veräußern. Im Rahmen des Verkaufs von
Wertpapieren in Form von Wertpapierpensionsgeschäften ist der Umfang der Wertpapierpensionsgeschäfte stets auf
einem Niveau zu halten, das es dem Fonds ermöglicht, jederzeit seiner Verpflichtung zur Rücknahme von Anteilen nach-
zukommen.

6. Risikostreuung
a) Es dürfen maximal 10% des Netto-Fondsvermögens in Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten ein und des-

selben Emittenten angelegt werden. Der Fonds darf nicht mehr als 20% seines Vermögens in Einlagen bei ein und der-
selben Einrichtung anlegen.

Das Ausfallrisiko bei Geschäften des Fonds mit OTC-Derivaten darf folgende Sätze nicht überschreiten:
10% des Netto-Fondsvermögens, wenn die Gegenpartei ein Kreditinstitut im Sinne von Artikel 41 (1) f) des Gesetzes

vom 20. Dezember 2002 ist und

5% des Netto-Fondsvermögens in allen anderen Fällen.
b) Der Gesamtwert der Wertpapiere von Emittenten, in deren Wertpapieren und Geldmarktinstrumente die Ver-

waltungsgesellschaft mehr als 5% des Netto-Fondsvermögens angelegt hat, darf 40% des betreffenden Netto-Fondsver-
mögens nicht übersteigen.

Ungeachtet der einzelnen Obergrenzen darf die Verwaltungsgesellschaft bei ein und derselben Einrichtung höchstens

20% des Fondsvermögens in einer Kombination aus

von dieser Einrichtung begebenen Wertpapiere oder Geldmarktinstrumenten und/oder
Einlagen bei dieser Einrichtung und/oder
von dieser Einrichtung erworbenen OTC-Derivaten
investieren.
c) Die unter Nr. 6 Lit. a), erster Satz dieses Artikels genannte Anlagegrenze von 10% des Netto-Fondsvermögens

erhöht sich in den Fällen auf 35% des Netto-Fondsvermögens, in denen die zu erwerbenden Wertpapiere oder Geld-

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marktinstrumente von einem Mitgliedstaat, seinen Gebietskörperschaften-, einem Drittstaat oder anderen internatio-
nalen Organismen öffentlichrechtlichen Charakters, denen ein oder mehrere Mitgliedstaaten angehören begeben oder
garantiert werden.

d) Die unter Nr. 6 Lit. a), erster Satz dieses Artikels genannte Anlagegrenze von 10% des Netto-Fondsvermögens

erhöht sich in den Fällen auf 25% des Netto-Fondsvermögens, in denen die zu erwerbenden Schuldverschreibungen von
einem Kreditinstitut ausgegeben werden, das seinen Sitz in einem Mitgliedstaat hat und kraft Gesetzes einer besonderen
öffentlichen Aufsicht unterliegt, durch die die Inhaber dieser Schuldverschreibungen geschützt werden sollen. Insbeson-
dere müssen die Erlöse aus der Emission dieser Schuldverschreibungen nach dem Gesetz in Vermögenswerten angelegt
werden, die während der gesamten Laufzeit der Schuldverschreibungen in ausreichendem Maße die sich daraus erge-
benden Verpflichtungen abdecken und die mittels eines vorrangigen Sicherungsrechts im Falle der Nichterfüllung durch
den Emittenten für die Rückzahlung des Kapitals und die Zahlung der laufenden Zinsen zur Verfügung stehen.

e) Sollten mehr als 5% des Netto-Fondsvermögens in von solchen Emittenten ausgegebenen Schuldverschreibungen

angelegt werden, darf der Gesamtwert der Anlagen in solchen Schuldverschreibungen 80% des Netto-Fondsvermögens
nicht überschreiten.

f) Die unter Nr. 6 Lit. b) erster Satz dieses Artikels genannte Beschränkung des Gesamtwertes auf 40% des Netto-

Fondsvermögens findet in den Fällen des Lit. c), d) und e) keine Anwendung.

g) Die unter Nr. 6 Lit. a) bis d) dieses Artikels beschriebenen Anlagegrenzen von 10%, 35% bzw. 25% des Netto-

Fondsvermögens dürfen nicht kumulativ betrachtet werden, sondern es dürfen insgesamt nur maximal 35% des Netto-
Fondsvermögens in Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten desselben Emittenten oder in Einlagen oder Derivative
bei demselben angelegt werden.

Gesellschaften, die im Hinblick auf die Erstellung des konsolidierten Abschlusses im Sinne der Richtlinie 83/349/EWG

des Rates vom 13. Juni 1983 aufgrund von Artikel 54 Absatz 3 Buchstabe g) des Vertrages über den konsolidierten Ab-
schluss (Abl. L 193 vom 18. Juli 1983, S.1) oder nach den anerkannten internationalen Rechnungslegungsvorschriften
derselben Unternehmensgruppe angehören, sind bei der Berechnung der in dieser Nr. 6 dieses Artikels vorgesehenen
Anlagegrenzen als ein einziger Emittent anzusehen.

Der Fonds darf 20% seines Netto-Fondsvermögens in Wertpapieren und Geldmarktinstrumente ein und derselben

Unternehmensgruppe investieren.

h) Unbeschadet der in Artikel 48 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 festgelegten Anlagegrenzen kann die Ver-

waltungsgesellschaft für den Fonds bis zu 20% seinen Netto-Fondsvermögens in Aktien und Schuldtiteln ein und dessel-
ben Emittenten zu investieren, wenn die Nachbildung eines von der CSSF anerkannten Aktien- oder Schuldtitelindex
das Ziel der Anlagepolitik des Fonds ist. Voraussetzung hierfür ist jedoch, dass:

* die Zusammensetzung des Index hinreichend diversifiziert ist;
* der Index eine adäquate Bezugsgrundlage für den Markt darstellt, auf den er sich bezieht, und
* der Index in angemessener Weise veröffentlicht wird.
Die vorgenannte Anlagegrenze erhöht sich auf 35% des Netto-Fondsvermögens in den Fällen, in denen es aufgrund

außergewöhnlicher Marktverhältnisse gerechtfertigt ist, insbesondere auf geregelten Märkten, auf denen bestimmte
Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente stark dominieren. Diese Anlagegrenze gilt nur für die Anlage bei einem ein-
zigen Emittenten.

i) Unbeschadet der Regelung von Artikel 43 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 dürfen unter Beachtung des

Grundsatzes der Risikostreuung, bis zu 100% des Netto-Fondsvermögens in übertragbaren Wertpapieren und Geld-
marktinstrumenten angelegt werden, die von einem EU-Mitgliedstaat, seinen Gebietskörperschaften, einem OECD-Mit-
gliedstaat oder von internationalen Organismen, denen ein oder mehrere EU-Mitgliedstaaten angehören, ausgegeben
werden oder garantiert sind. In jedem Fall müssen die im Fondsvermögen enthaltenen Wertpapiere aus sechs verschie-
denen Emissionen stammen, wobei der Wert der Wertpapiere, die aus ein und derselben Emission stammen, 30% des
Netto-Fondsvermögens nicht überschreiten darf.

j) Für den Fonds dürfen nicht mehr als 20% des Netto-Fondsvermögens in Anteilen ein und desselben OGAW oder

ein, und desselben anderen OGA gemäß Artikel 41 (1) e) des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 angelegt werden.

Für den Fonds dürfen nicht mehr als 30% des Netto-Fondsvermögens in andere OGA angelegt werden. In diesen

Fällen müssen die Anlagegrenzen des Artikels 43 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 hinsichtlich der Vermögens-
werte der OGAW bzw. OGA, von denen Anteile erworben werden, nicht gewahrt sein.

Erwirbt ein OGAW Anteile anderer OGAW und/oder sonstiger anderer OGA, die unmittelbar oder aufgrund einer

Übertragung von derselben Verwaltungsgesellschaft oder von einer Gesellschaft verwaltet werden, mit der die Verwal-
tungsgesellschaft durch eine gemeinsame Verwaltung oder Beherrschung oder eine wesentliche direkte oder indirekte
Beteiligung verbunden ist, so darf die Verwaltungsgesellschaft oder die andere Gesellschaft für die Zeichnung oder die
Rücknahme von Anteilen dieser anderen OGAW und/oder OGA durch den OGAW keine Gebühren berechnen.

Generell kann es bei dem Erwerb von Anteilen an Zielfonds zur Erhebung einer Verwaltungsvergütung auf Ebene des

Zielfonds kommen. Der Fonds wird dabei nicht in Zielfonds anlegen, die einer Verwaltungsvergütung von mehr als 3%
unterliegen. Der Jahresbericht des Fonds wird Informationen enthalten, wie hoch der Anteil der Verwaltungsvergütung
maximal ist, welche der Fonds sowie die Zielfonds zu tragen haben.

k) Die Verwaltungsgesellschaft hat sicherzustellen, dass das mit Derivaten verbundene Gesamtrisiko den Gesamtnet-

towert seiner Portfolios nicht überschreitet.

Bei der Berechnung des Risikos werden der Marktwert der Basiswerte, das Ausfallrisiko, künftige Marktfluktuationen

und die Liquidationsfrist der Positionen berücksichtigt. Dies gilt auch für die nachfolgenden Absätze.

Für den Fonds dürfen als Teil seiner Anlagepolitik und im Rahmen der Grenzen des Artikels 43 (5) des Gesetzes vom

20. Dezember 2002 Anlagen in Derivate erworben werden, sofern das Gesamtrisiko der Basiswerte die Anlagegrenzen
des Artikels 43 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 nicht überschreitet. Werden für den Fonds indexbasierte Deri-

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vate erworben, so werden diese bei den Anlagegrenzen des Artikels 43 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 nicht
berücksichtigt.

Sofern ein Derivat in ein Wertpapier oder ein Geldmarktinstrument eingebettet ist, muss es hinsichtlich der Einhal-

tung der Vorschriften des Artikels 42 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 mit berücksichtigt werden. 

I) Es ist der Verwaltungsgesellschaft nicht gestattet, die von ihr verwalteten OGAW nach Teil I des Gesetzes vom 20.

Dezember 2002 dafür zu benutzen, um eine Anzahl an mit Stimmrechten verbundenen Aktien zu erwerben, die es ihr
ermöglichen einen nennenswerten Einfluss auf die Geschäftsführung eines Emittenten auszuüben.

m) Weiter darf die Verwaltungsgesellschaft für den Fonds
* bis zu 10% der stimmrechtslosen Aktien ein und desselben Emittenten erwerben.
* bis zu 10% der ausgegebenen Schuldverschreibungen ein und desselben Emittenten erwerben.
* nicht mehr als 25% der ausgegebenen Anteile ein und desselben OGAW und/oder OGA erwerben.
* nicht mehr als 10% der Geldmarktinstrumente ein und desselben Emittenten erwerben.
n) Die unter Nr. 6 Lit. I) bis m) genannten Anlagegrenzen finden keine Anwendung soweit es sich um
* Wertpapiere und Geldmarktinstrumente handelt, die von einem Mitgliedstaat oder dessen Gebietskörperschaften,

oder von einem Drittstaat begeben oder garantiert werden;

* Wertpapiere und Geldmarktinstrumente handelt, die von einer internationalen Körperschaft öffentlich-rechtlichen

Charakters begeben werden, der ein oder mehrere EU-Mitgliedstaaten angehören;

* Aktien handelt, die der Fonds an dem Kapital einer Gesellschaft eines Drittstaates besitzt, die ihr Vermögen im We-

sentlichen in Wertpapieren von Emittenten anlegt, die in diesem Staat ansässig sind, wenn eine derartige Beteiligung für
den Fonds aufgrund der Rechtsvorschriften dieses Staates die einzige Möglichkeit darstellt, Anlagen in Wertpapieren
von Emittenten dieses Staates zu tätigen. Diese Ausnahmeregelung gilt jedoch nur unter der Voraussetzung, dass die
Gesellschaft des Staates außerhalb der Europäischen Union in ihrer Anlagepolitik die in Artikel 43, 46 und 48 (1) und
(2) des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 festgelegten Grenzen beachtet.

7. Flüssige Mittel
Ein Teil des Fondsvermögens darf in flüssigen Mitteln, die jedoch nur akzessorischen Charakter haben dürfen, gehal-

ten werden.

8. Kredite und Belastungsverbote
a) Das Fondsvermögen darf nicht verpfändet oder sonst belastet, zur Sicherung übereignet oder zur Sicherung abge-

treten werden, es sei denn, es handelt sich um Kreditaufnahmen im Sinne des nachstehenden Lit. b) oder um Sicher-
heitsleistungen zur Erfüllung von Einschuss- oder Nachschussverpflichtungen im Rahmen der Abwicklung von
Geschäften mit Finanzinstrumenten.

b) Kredite zu Lasten des Fondsvermögens dürfen nur kurzfristig und bis zu einer Höhe von 10% des Netto-Fonds-

vermögens aufgenommen werden. Ausgenommen hiervon ist der Erwerb von Fremdwährungen durch «Back-to-Back»-
Darlehen.

c) Zu Lasten des Fondsvermögens dürfen weder Kredite gewährt noch für Dritte Bürgschaftsverpflichtungen einge-

gangen werden, wobei dies dem Erwerb von noch nicht voll eingezahlten Wertpapieren, Geldmarktinstrumenten oder
anderen Finanzinstrumenten gemäß Artikel 41 (1) e), g) und h) des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 nicht entgegen-
steht. 

9. Weitere Anlagerichtlinien
a) Wertpapierleerverkäufe sind nicht zulässig.
b) Das Fondsvermögen darf nicht in Immobilien, Edelmetallen oder Zertifikaten über solche Edelmetalle, Edelmetall-

kontrakten, Waren oder Warenkontrakten angelegt werden.

c) Für den Fonds dürfen keine Verbindlichkeiten eingegangen werden, die, zusammen mit den Krediten nach Nr. 8

Lit. b) dieses Artikels, 10% des Netto-Fondsvermögens überschreiten.

10. Die in diesem Artikel genannten Anlagebeschränkungen beziehen sich auf den Zeitpunkt des Erwerbs der Wert-

papiere. Werden die Prozentsätze nachträglich durch Kursentwicklungen oder aus anderen Gründen als durch Zukäufe
überschritten, so wird die Verwaltungsgesellschaft unverzüglich unter Berücksichtigung der Interessen der Anteilinhaber
eine Rückführung in den vorgegebenen Rahmen anstreben.

11. Optionen
a) Eine Option ist das Recht, einen bestimmten Vermögenswert an einem im Voraus bestimmten Zeitpunkt («Aus-

übungszeitpunkt») oder während eines im Voraus bestimmten Zeitraumes zu einem im Voraus bestimmten Preis («Aus-
übungspreis») zu kaufen (Kauf- oder «Call»-Option) oder zu verkaufen (Verkaufs- oder «Put»-Option). Der Preis einer
Call- oder Put-Option ist die Options-«Prämie».

b) Die Verwaltungsgesellschaft kann unter Beachtung der in diesem Absatz erwähnten Anlagebeschränkungen für ei-

nen Fonds Call-Optionen und Put-Optionen auf Wertpapiere, Börsenindices, Finanzterminkontrakte und sonstige Fi-
nanzinstrumente kaufen und verkaufen, sofern diese Optionen an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt
gehandelt werden.

Darüber hinaus können für einen Fonds Optionen der beschriebenen Art ge- und verkauft werden, die nicht an einer

Börse oder an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden («over-the-counter»- oder «OTC»-Optionen), so-
fern die Vertragspartner des Fonds erstklassige, auf solche Geschäfte spezialisierte Finanzinstitute sind.

c) Die Summe der Prämien für den Erwerb der unter b) genannten Optionen darf 15% des Netto-Fondsvermögens

nicht übersteigen.

d) Für einen Fonds können Call-Optionen auf Wertpapiere verkauft werden, sofern die Summe der Ausübungspreise

solcher Optionen zum Zeitpunkt des Verkaufs 25% des Netto-Fondsvermögens nicht übersteigt. Diese Anlagegrenze
gilt nicht, soweit verkaufte Call-Optionen durch Wertpapiere unterlegt oder durch andere Instrumente abgesichert

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sind. Im Übrigen muss der Fonds jederzeit in der Lage sein, die Deckung von Positionen aus dem Verkauf ungedeckter
Call-Optionen sicherzustellen.

e) Verkauft die Verwaltungsgesellschaft für einen Fonds Put-Optionen, so muss der entsprechende Fonds während

der gesamten Laufzeit der Optionen über ausreichende Zahlungsbereitschaft verfügen, um den Verpflichtungen aus dem
Optionsgeschäft nachkommen zu können.

12. Finanzterminkontrakte
a) Finanzterminkontrakte sind gegenseitige Verträge, welche die Vertragsparteien berechtigen beziehungsweise ver-

pflichten, einen bestimmten Vermögenswert an einem im Voraus bestimmten Zeitpunkt zu einem im Voraus bestimm-
ten Preis abzunehmen beziehungsweise zu liefern.

b) Die Verwaltungsgesellschaft kann für einen Fonds Finanzterminkontrakte als Zinsterminkontrakte sowie als Kon-

trakte auf Börsenindices kaufen und verkaufen, soweit diese Finanzterminkontrakte an hierfür vorgesehenen Börsen
oder anderen geregelten Märkten gehandelt werden.

c) Durch den Handel mit Finanzterminkontrakten kann die Verwaltungsgesellschaft bestehende Aktien- und Renten-

positionen gegen Kursverluste oder Zinsänderungsrisiken absichern. Mit dem gleichen Ziel kann die Verwaltungsgesell-
schaft Call-Optionen auf Finanzinstrumente verkaufen oder Put-Optionen auf Finanzinstrumente kaufen.

Die Gesamtheit der Verpflichtungen aus Finanzterminkontrakten und Optionsgeschäften, die der Absicherung von

Vermögenswerten dienen, darf, in Relation zum Underlying, grundsätzlich den Gesamtwert der abgesicherten Werte
nicht übersteigen.

d) Ein Fonds kann Finanzterminkontrakte zu anderen als zu Absicherungszwecken kaufen und verkaufen.
Die Gesamtheit der Verpflichtungen aus Finanzterminkontrakten und Optionsgeschäften, die nicht der Absicherung

von Vermögenswerten dienen, darf das Netto-Fondsvermögen zu keiner Zeit übersteigen. Hierbei bleiben Verpflichtun-
gen aus Verkäufen von Call-Optionen außer Betracht, die durch angemessene Werte im Fondsvermögen unterlegt sind.

13. Sonstige Techniken und Instrumente
a) Die Verwaltungsgesellschaft kann sich für einen Fonds sonstiger Techniken und Instrumente bedienen, die Wert-

papiere zum Gegenstand haben, sofern die Verwendung solcher Techniken und Instrumente im Hinblick auf die ordent-
liche Verwaltung des Fondsvermögens erfolgt.

b) Dies gilt beispielhaft für Tauschgeschäfte mit Währungen oder Zinssätzen, welche im Rahmen der gesetzlichen

Vorschriften vorgenommen werden können oder für Zinsterminvereinbarungen. Diese Geschäfte sind ausschließlich
mit erstklassigen, auf solche Geschäfte spezialisierte Finanzinstitute zulässig und dürfen, zusammen mit den in Ziffer 12d
dieser Allgemeinen Richtlinien der Anlagepolitik beschriebenen Verpflichtungen, grundsätzlich den Gesamtwert der von
dem Fonds in der entsprechenden Währung gehaltenen Vermögenswerte nicht übersteigen.

c) Sofern dies im Sonderreglement eines Fonds ausdrücklich bestimmt ist, kann die Verwaltungsgesellschaft für einen

Fonds auch Wertpapiere (Credit Linked Notes) sowie Techniken und Instrumente (Credit Default Swaps) zum Mana-
gement von Kreditrisiken einsetzen, sofern diese von erstklassigen Finanzinstituten begeben wurden, mit der Anlagepo-
litik des jeweiligen Fonds in Einklang zu bringen sind und die Anlagegrenzen gemäß Ziffer 6, Buchstaben a und f beachtet
werden.

Bei einer Credit Linked Note handelt es sich um eine vom Sicherungsnehmer begebene Schuldverschreibung, die am

Laufzeitende nur dann zum Nennbetrag zurückgezahlt wird, wenn ein vorher spezifiziertes Kreditereignis nicht eintritt.
Für den Fall, dass das Kreditereignis eintritt, wird die CLN innerhalb einer bestimmten Frist unter Abzug eines Aus-
gleichsbetrages zurückgezahlt. CLN’s sehen damit neben dem Anleihebetrag und den darauf zu leistenden Zinsen eine
Risikoprämie vor, die der Emittent dem Anleger für das Recht zahlt, den Rückzahlungsbetrag der Anleihe bei Realisie-
rung des Kreditereignisses zu kürzen. Der Fonds wird dabei ausschließlich in CLN’s investieren, die als Wertpapiere im
Sinne des Artikels 41 (I) des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 gelten.

Für den jeweiligen Fonds können auch Credit Default Swaps («CDS») abgeschlossen werden. Im Wesentlichen ist ein

CDS ein Finanzinstrument, das die Trennung des Kreditrisikos von der zu Grunde liegenden Kreditbeziehung und damit
den separaten Handel dieses Risikos ermöglicht. Meist handelt es sich um eine bilaterale, zeitlich begrenzte Vereinba-
rung, die die Übertragung von definierten Kreditrisiken (Einzel- oder auch Portfoliorisiken) von einem Vertragspartner
zum anderen festlegt. Der Verkäufer des CDS (Sicherungsgeber, Absicherungsverkäufer, Protection Seller) erhält vom
Käufer (Sicherungsnehmer, Absicherungskäufer, Protection Buyer) eine auf den Nominalbetrag berechnete periodische
Prämie für die Übernahme des Kreditrisikos. Diese Prämie richtet sich nach der Qualität des zu Grunde liegenden Re-
ferenzschuldners (=Kreditrisiko). Solange kein Kreditereignis (Credit Events, Default Events) stattfindet, muß der CDS-
Verkäufer keine Leistung erbringen. Bei Eintritt eines vorher definierten Kreditereignisses zahlt der Verkäufer den
Nennwert. Der Käufer hat das Recht, ein in der Vereinbarung qualifiziertes Asset des Referenzschuldners anzudienen.
Die Prämienzahlungen des Käufers werden ab diesem Zeitpunkt eingestellt. 

Das Engagement der aus den CDS entstehenden Verpflichtungen muss sowohl im ausschließlichen Interesse des

Fonds als auch im Einklang mit seiner Anlagepolitik stehen. Bei den Anlagegrenzen gem. Artikel 4, Ziffer 6 des Verwal-
tungsreglements sind die dem CDS zu Grunde liegenden Anleihen als auch der jeweilige Emittent zu berücksichtigen.

Die Bewertung von CDS erfolgt nach nachvollziehbaren und transparenten Methoden auf regelmäßiger Basis. Die

Verwaltungsgesellschaft und der Wirtschaftsprüfer werden die Nachvollziehbarkeit und die Transparenz der Bewer-
tungsmethoden und ihre Anwendung überwachen. Sollten im Rahmen der Überwachung Differenzen festgestellt wer-
den, wird die Beseitigung durch die Verwaltungsgesellschaft veranlasst.

Die Summe der CDS und den übrigen Techniken und Instrumenten darf zusammen den Nettovermögenswert des

Fonds nicht überschreiten.

14. Devisenkurssicherung
a) Zur Absicherung von Devisenkursrisiken kann ein Fonds Devisenterminkontrakte sowie Call- und Put-Optionen

auf Devisen kaufen oder verkaufen sofern solche Devisenkontrakte oder Optionen an einer Börse oder an einem an-

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deren geregelten Markt oder sofern die erwähnten Optionen als OTC-Optionen im Sinne von Ziffer 11 b) gehandelt
werden unter der Voraussetzung, dass es sich bei den Vertragspartnern qm erstklassige Finanzeinrichtungen handelt,
die auf derartige Geschäfte spezialisiert sind.

b) Ein Fonds kann zu Absicherungszwecken außerdem auch Devisen auf Termin verkaufen beziehungsweise umtau-

schen im Rahmen freihändiger Geschäfte, die mit erstklassigen, auf solche Geschäfte spezialisierten Finanzinstituten ab-
geschlossen werden.

c) Devisenkurssicherungsgeschäfte setzen in der Regel eine unmittelbare Verbindung zu den abgesicherten Werten

voraus. Sie dürfen daher grundsätzlich die in der gesicherten Währung vom Fonds gehaltenen Werte weder im Hinblick
auf das Volumen noch bezüglich der Restlaufzeit überschreiten.

15. Zero-Bonds, andere verzinsliche Wertpapiere ohne laufende Zinszahlung und inflationsgesicherte Anleihen
a) Im Rahmen der Anlagegrenzen darf die Verwaltungsgesellschaft auch Schuldverschreibungen ohne Zinskupon (Ze-

ro-Bonds oder andere verzinsliche Wertpapiere ohne laufende Zinszahlung) erwerben. Beim Erwerb von Zero-Bonds
wird die Verwaltungsgesellschaft wegen der regelmäßig längeren Laufzeiten und fehlenden Zinszahlungen der Bonitäts-
beobachtung und -beurteilung der Emittenten besondere Aufmerksamkeiten widmen. In Zeiten steigender Kapital-
marktzinsen kann die Handelbarkeit solcher Anleihen eingeschränkt sein. Die Erträge werden bei Verkauf oder
Einlösung in der Aufwands- und Ertragsrechnung ausgewiesen.

b) Die Verwaltungsgesellschaft kann zur Erreichung des Anlageziels für einen Fonds inflationsgesicherte Anleihen er-

werben, um eine angemessene Rendite unter Berücksichtigung der Realzinsen zu erreichen.

Art. 5. Anteile an einem Fonds und Anteilklassen.
1. Anteile an einem Fonds werden durch Anteilzertifikate, gegebenenfalls mit zugehörigen Ertragsscheinen, verbrieft,

die auf den Inhaber lauten, sofern im Sonderreglement des Fonds keine andere Bestimmung getroffen wird.

2. Alle Anteile eines Fonds haben grundsätzlich gleiche Rechte und sind vom Tage ihrer Ausgabe an in gleicher Weise

an Erträgen, Kursgewinnen und am Liquidationserlös ihrer jeweiligen Anteilklasse berechtigt.

3. Das jeweilige Sonderreglement eines Fonds kann für den Fonds unterschiedliche Anteilklassen vorsehen, die sich

hinsichtlich bestimmter Ausgestaltungsmerkmale, wie z.B. der Ertragsverwendung, der Verwaltungsvergütung, dem Aus-
gabekostenaufschlag oder sonstigen Merkmalen unterscheiden. In diesem Zusammenhang berechtigen Anteile der Klas-
se A zu Ausschüttungen, während auf Anteile der Klassen T und C keine Ausschüttung bezahlt wird. Anteilscheinklassen,
für die kein Ausgabekostenaufschlag erhoben wird, erhalten grundsätzlich den Zusatz «-net-». Anteilscheine, die aus-
schließlich institutionellen Anlegern vorbehalten sind, erhalten den Zusatz «M».

Weitere Einzelheiten zu Anteilscheinklassen werden gegebenenfalls im jeweiligen Sonderreglement des Fonds gere-

gelt.

4. Ausgabe und Rücknahme der Anteile sowie die Vornahme von Zahlungen auf Anteile bzw. Ertragscheine erfolgen

bei der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank sowie über jede Zahlstelle.

5. Falls für einen Fonds mehrere Anteilklassen eingerichtet werden, erfolgt die Anteilwertberechnung (Artikel 7) für

jede Anteilklasse durch Teilung des Wertes des Netto-Fondsvermögens, der einer Klasse zuzurechnen ist, durch die
Anzahl der am Bewertungstag im Umlauf befindlichen Anteile dieser Klasse.

Art. 6. Ausgabe von Anteilen und die Beschränkung der Ausgabe von Anteilen.
1. Die Ausgabe von Anteilen erfolgt zu dem im Sonderreglement des Fonds festgelegten Ausgabepreis und zu den

dort bestimmten Bedingungen. Die Verwaltungsgesellschaft hat bei der Ausgabe von Anteilen eines Fonds die Gesetze
und Vorschriften aller Länder, in welchen Anteile angeboten werden, zu beachten.

2. Die Verwaltungsgesellschaft kann für einen Fonds jederzeit nach eigenem Ermessen einen Zeichnungsantrag zu-

rückweisen oder die Ausgabe von Anteilen zeitweilig beschränken, aussetzen oder endgültig einstellen, soweit dies im
Interesse der Gesamtheit der Anteilinhaber, zum Schutz der Verwaltungsgesellschaft, zum Schutz des Fonds, im Inter-
esse der Anlagepolitik oder im Falle der Gefährdung der spezifischen Anlageziele eines Fonds erforderlich erscheint.

3. Zeichnungsanträge werden an jedem Tag, der zugleich Bankarbeitstag und Börsentag in Frankfurt am Main ist, an-

genommen («Handelstag»). Der Erwerb von Anteilen erfolgt grundsätzlich zum Ausgabepreis des jeweiligen Handelsta-
ges.

Zeichnungsanträge, die- bis spätestens 16.00 Uhr (Luxemburger Zeit) an einem Handelstag bei der Verwaltungsge-

sellschaft eingegangen sind, werden auf der Grundlage des Anteilwertes dieses Handelstages abgerechnet. Die Berech-
nung des Anteilwertes wird für einen Handelstag am Bewertungstag gemäß Artikel 7, Ziffer 1. durchgeführt, sodass die
entsprechende Abrechnung für die Anleger ebenfalls am Bewertungstag vorgenommen wird.

Zeichnungsanträge, welche nach 16.00 Uhr (Luxemburger Zeit) an einem Handelstag eingehen, gelten als am folgen-

den Handelstag eingegangen und werden auf der Grundlage des Anteilwertes des folgenden Handelstages abgerechnet.
Da die Berechnung des Anteilwertes für den folgenden Handelstag jedoch erst am nächsten Bewertungstag durchgeführt
wird, erfolgt eine entsprechende Abrechnung für die Anleger ebenfalls erst am nächsten Bewertungstag.

Die Verwaltungsgesellschaft stellt auf jeden Fall sicher, dass die Ausgabe von Anteilen auf der Grundlage eines unbe-

kannten Anteilwertes abgerechnet wird.

4. Der Ausgabepreis ist innerhalb von zwei Bewertungstagen nach dem entsprechenden Handelstag in der Fondswäh-

rung zahlbar.

5. Die Anteile werden unverzüglich nach Eingang des Ausgabepreises bei der Depotbank im Auftrag der Verwaltungs-

gesellschaft von der Depotbank zugeteilt.

6. Die Depotbank wird auf nicht ausgeführte Zeichnungsanträge eingehende Zahlungen unverzüglich zinslos zurück-

zahlen.

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Art. 7. Anteilwertberechnung.
1. Der Wert eines Anteils («Anteilwert») lautet auf die im Sonderreglement des Fonds festgelegte Währung («Fonds-

währung»).

Er wird unter Aufsicht der Depotbank von der Verwaltungsgesellschaft oder einem von ihr beauftragten Dritten an

jedem einem Handelstag folgenden Tag, der zugleich Bankarbeitstag und Börsentag in Frankfurt am Main («Bewertungs-
tag») ist, berechnet. Die Berechnung erfolgt durch Teilung des Netto-Fondsvermögens durch die Zahl der am Handels-
tag im Umlauf befindlichen Anteile dieses Fonds.

2. Das Netto-Fondsvermögen wird nach folgenden Grundsätzen berechnet:
a) Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer Börse amtlich notiert sind, werden zum letzten verfügbaren

bezahlten Kurs des dem Bewertungstag vorhergehenden Börsentages bewertet. Soweit Wertpapiere und Geldmarkt-
instrumente an mehreren Börsen amtlich notiert sind, ist die Börse mit der höchsten Liquidität maßgeblich.

b) Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die nicht an einer Börse amtlich notiert sind, die aber an einem anderen

geregelten Markt gehandelt werden, werden zu einem Kurs bewertet, der nicht geringer als der Geldkurs und nicht
höher als der Briefkurs des dem Bewertungstag vorhergehenden Handelstages sein darf und den die Verwaltungsgesell-
schaft für den bestmöglichen Kurs hält, zu dem die Wertpapiere und Geldmarktinstrumente verkauft werden können.

c) Falls solche Kurse nicht marktgerecht sind oder falls für andere als die unter Buchstaben a) und b) genannten Wert-

papiere und Geldmarktinstrumente keine Kurse festgelegt werden, werden diese Wertpapiere und Geldmarktinstru-
mente ebenso wie alle anderen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die
Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Be-
wertungsregeln (z. B. auf Basis der Marktrendite) festlegt.

d) Sofern dies im Sonderreglement ausdrücklich bestimmt ist, werden die Bewertungskurse der unter a) oder b) ge-

nannten verzinslichen Anlagen mit einer Restlaufzeit von weniger als 6 Monaten unter Konstanthaltung der daraus be-
rechneten Anlagerendite, sukzessive dem Rückzahlungspreis angeglichen. Variabel verzinsliche Anlagen werden
grundsätzlich nach der linearen Fortschreibungsmethode bewertet. Nach dem Kauf wird für jedes Papier die Fortschrei-
bungslinie errechnet. Der Kaufkurs wird bis zum Rückzahlungsdatum auf diese Linie hin zu- oder abgeschrieben. Bei grö-
ßeren Änderungen der Marktverhältnisse kann die Bewertungsbasis der einzelnen Anlagen den aktuellen Marktrenditen
angepasst werden.

e) Die Bankguthaben werden zum Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet.
f) Festgelder mit einer Ursprungslaufzeit von mehr als 30 Tagen werden zum Renditekurs bewertet, sofern ein ent-

sprechender Vertrag zwischen der Verwaltungsgesellschaft und der Bank, bei der das jeweilige Festgeld angelegt wurde,
geschlossen wurde, gemäß dem die Festgelder jederzeit kündbar sind und der Renditekurs dem Realisationswert ent-
spricht.

g) Sofern dies im Sonderreglement ausdrücklich bestimmt ist, werden die Zinserträge bis einschließlich zum zweiten

Bewertungstag nach dem jeweiligen Handelstag bei Berücksichtigung der entsprechenden Kosten in die Bewertung ein-
bezogen. Sollte das Sonderreglement eine von Artikel 6, Ziffer 4. abweichende Zahl von Bewertungstagen bestimmen,
innerhalb derer der Ausgabepreis nach dem entsprechenden Handelstag zahlbar ist, werden die Zinserträge für die An-
zahl Bewertungstage nach dem jeweiligen Handelstag bei Berücksichtigung der entsprechenden Kosten in die Bewertung
einbezogen.

h) Anlagen, welche auf eine Währung lauten, die nicht der Währung des Fonds entspricht, werden zu dem unter Zu-

grundelegung des WM/Reuters-Fixing um 17.00 Uhr (16.00 Uhr Londoner Zeit) ermittelten Devisenkurs des dem Be-
wertungstag vorhergehenden Börsentages in die Währung des Fonds umgerechnet. Gewinne und Verluste aus gemäß
Artikel 4 Ziffer 14 abgeschlossenen Devisentransaktionen werden jeweils hinzugerechnet oder abgesetzt.

i) Forderungen, z.B. abgegrenzte Zinsansprüche und Verbindlichkeiten, werden grundsätzlich zum Nennwert ange-

setzt.

3. Sofern für einen Fonds zwei Anteilklassen gemäß Artikel 5 Ziffer 3. des Verwaltungsreglements eingerichtet sind,

ergeben sich für die Anteilwertberechnung folgende Besonderheiten:

a) Die Anteilwertberechnung erfolgt nach den unter Ziffer 1. dieses Artikels aufgeführten Kriterien für jede Anteil-

klasse separat.

b) Der Mittelzufluss aufgrund der Ausgabe von Anteilen erhöht den prozentualen Anteil der jeweiligen Anteilklasse

am gesamten Wert des Netto-Fondsvermögens. Der Mittelabfluss aufgrund der Rücknahme von, Anteilen vermindert
den prozentualen Anteil der jeweiligen Anteilklasse am gesamten Wert des Netto-Fondsvermögens.

c) Im Falle einer Ausschüttung vermindert sich der Anteilwert der - ausschüttungsberechtigten - Anteile der Anteil-

klasse A um den Betrag der Ausschüttung. Damit vermindert sich zugleich der prozentuale Anteil der Anteilklasse A am
gesamten Wert des Netto-Fondsvermögens, während sich der prozentuale Anteil der - nicht ausschüttungsberechtigten
- Anteilklasse T am gesamten Netto-Fondsvermögen erhöht.

4. Für jeden Fonds kann ein Ertragsausgleich durchgeführt werden. 
5. Die Verwaltungsgesellschaft kann für umfangreiche Rücknahmeanträge, die nicht aus den liquiden Mitteln und zu-

lässigen Kreditaufnahmen des Fonds befriedigt werden können, den Anteilwert auf der Basis der Kurse des Bewertungs-
tages bestimmen, an welchem sie für den Fonds die erforderlichen Wertpapierverkäufe vornimmt; dies gilt dann auch
für gleichzeitig eingereichte Zeichnungsaufträge für den Fonds.

6. Falls außergewöhnliche Umstände eintreten, welche die Bewertung nach den vorstehend aufgeführten Kriterien

unmöglich oder unsachgerecht erscheinen lassen, ist die Verwaltungsgesellschaft ermächtigt, andere, von ihr nach Treu
und Glauben festgelegte, allgemein anerkannte und von Wirtschaftsprüfern nachprüfbare Bewertungsregeln zu befolgen,
um eine sachgerechte Bewertung des Fondsvermögens zu erreichen.

7. Die Verwaltungsgesellschaft kann den Anteilwert im Wege eines Anteilsplittings unter Ausgabe von Gratisanteilen

herabsetzen.

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Art. 8. Einstellung der Berechnung des Anteilwertes.
1. Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, für einen Fonds die Berechnung des Anteilwertes zeitweilig einzustellen,

wenn und solange Umstände vorliegen, die diese Einstellung erforderlich machen und wenn die Einstellung unter Be-
rücksichtigung der Interessen der Anteilinhaber gerechtfertigt ist, insbesondere:

a) während der Zeit, in welcher eine Börse oder ein anderer Markt, wo ein wesentlicher Teil der Vermögenswerte

des Fonds amtlich notiert oder gehandelt wird, geschlossen ist (außer an gewöhnlichen Wochenenden oder Feiertagen)
oder der Handel an dieser Börse beziehungsweise an dem entsprechenden Markt ausgesetzt oder eingeschränkt wurde;

b) in Notlagen, wenn die Verwaltungsgesellschaft über Anlagen eines Fonds nicht verfügen kann oder es ihr unmöglich

ist, den Gegenwert der Anlagekäufe oder -verkäufe frei zu transferieren oder die Berechnung des Anteilwertes ord-
nungsgemäß durchzuführen.

2. Die Verwaltungsgesellschaft wird die Aussetzung beziehungsweise Wiederaufnahme der Anteilwertberechnung un-

verzüglich in mindestens einer Tageszeitung in den Ländern veröffentlichen, in denen Anteile des Fonds zum öffentlichen
Vertrieb zugelassen sind, sowie allen Anteilinhabern mitteilen, die Anteile zur Rücknahme angeboten haben.

Art. 9. Rücknahme von Anteilen.
1. Die Anteilinhaber eines Fonds sind berechtigt, jederzeit die Rücknahme ihrer Anteile zu dem im Sonderreglement

des Fonds festgelegten Rücknahmepreis und zu den dort bestimmten Bedingungen zu verlangen. Diese Rücknahme er-
folgt nur an einem Handelstag.

2. Rücknahmeanträge werden an jedem Tag, der zugleich Bankarbeitstag und Börsentag in Frankfurt am Main ist an-

genommen («Handelstag»). Die Rücknahme von Anteilen erfolgt grundsätzlich zum Rücknahmepreis des jeweiligen Han-
delstages.

Rücknahmeanträge, welche bis spätestens 16.00 Uhr (Luxemburger Zeit) an einem Handelstag bei der Verwaltungs-

gesellschaft eingegangen sind, werden zum Anteilwert dieses Handelstages abgerechnet. Die Berechnung des Anteilwer-
tes wird für einen Handelstag am Bewertungstag gemäß Artikel 7, Ziffer 1. durchgeführt, sodass die entsprechende
Abrechnung für die Anleger ebenfalls am Bewertungstag vorgenommen wird.

Rücknahmeanträge, welche nach 16.00 Uhr (Luxemburger Zeit) an einem Handelstag eingehen, gelten als am folgen-

den Handelstag eingegangen und werden zum Anteilwert des folgenden Handelstages abgerechnet. Da die Berechnung
des Anteilwertes für den folgenden Handelstag jedoch erst am nächsten Bewertungstag durchgeführt wird, erfolgt eine
entsprechende Abrechnung für die Anleger ebenfalls erst am nächsten Bewertungstag.

Die Verwaltungsgesellschaft stellt auf jeden Fall sicher, dass die Rücknahme von Anteilen auf der Grundlage eines un-

bekannten Anteilwertes abgerechnet wird.

3. Die Zahlung des Rücknahmepreises erfolgt innerhalb von zwei Bewertungstagen nach dem entsprechenden Han-

delstag, sofern im Sonderreglement nichts anderes bestimmt ist.

4. Die Verwaltungsgesellschaft ist nach vorheriger Genehmigung durch die Depotbank berechtigt, umfangreiche

Rücknahmen, die nicht aus den flüssigen Mitteln und zulässigen Kreditaufnahmen eines Fonds befriedigt werden können,
erst zu tätigen, nachdem entsprechende Vermögenswerte des Fonds ohne Verzögerung verkauft wurden. Anleger, die
ihre Anteile zur Rücknahme angeboten haben, werden von einer Aussetzung der Rücknahme sowie von der Wieder-
aufnahme der Rücknahme unverzüglich in geeigneter Weise in Kenntnis gesetzt.

5. Die Depotbank ist nur insoweit zur Zahlung verpflichtet, als keine gesetzlichen Bestimmungen, z.B. devisenrecht-

liche Vorschriften oder andere, von der Depotbank nicht beeinflussbare Umstände die Überweisung des Rücknahme-
preises in das Land des Antragstellers verbieten.

6. Die Verwaltungsgesellschaft kann für jeden Fonds Anteile einseitig gegen Zahlung des Rücknahmepreises zurück-

kaufen, soweit dies im Interesse der Gesamtheit der Anteilinhaber oder zum Schutz der Verwaltungsgesellschaft oder
des Fonds erforderlich erscheint.

Art. 10. Rechnungsjahr und Abschlussprüfung.
1. Das Rechnungsjahr eines Fonds wird im Sonderreglement des Fonds festgelegt.
2. Der Jahresabschluss eines Fonds wird von einem Wirtschaftsprüfer geprüft, der von der Verwaltungsgesellschaft

ernannt wird.

Art. 11. Ertragsverwendung.
1. Die Ertragsverwendung eines Fonds wird im Sonderreglement des Fonds festgelegt.
2. Die Ausschüttung kann bar oder in Form von Gratisanteilen erfolgen. 
3. Zur Ausschüttung können., die ordentlichen Erträge aus Zinsen und/oder Dividenden abzüglich Kosten («ordent-

liche Netto-Erträge») sowie netto realisierte Kursgewinne kommen. Ferner können die nicht realisierten Kursgewinne
sowie sonstige Aktiva zur Ausschüttung gelangen, sofern das Netto-Fondsvermögen aufgrund der Ausschüttung nicht
unter die Mindestgrenze gemäß Artikel 1 Ziffer 1 des Verwaltungsreglements sinkt.

4. Ausschüttungen werden auf die am Ausschüttungstag ausgegebenen Anteile ausgezahlt.
5. Ausschüttungsberechtigt sind im Falle der Bildung von Anteilklassen gemäß Artikel 5 Ziffer 3. des Verwaltungsre-

glements ausschließlich die Anteile der Klasse A. Im Falle einer Ausschüttung von Gratisanteilen gemäß Ziffer 2. sind
diese Gratisanteile der Anteilklasse A zuzurechnen.

Art. 12. Dauer und Auflösung eines Fonds sowie die Zusammenlegung von Fonds.
1. Die Dauer eines Fonds ist im Sonderreglement festgelegt.
2. Unbeschadet der Regelung gemäß Ziffer 1. dieses Artikels kann ein Fonds jederzeit durch die Verwaltungsgesell-

schaft aufgelöst werden, sofern im Sonderreglement keine gegenteilige Bestimmung getroffen wird.

3. Die Auflösung eines Fonds erfolgt zwingend in folgenden Fällen:
a) wenn die im Sonderreglement des Fonds festgelegte Dauer abgelaufen ist; 

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b) wenn die Depotbankbestellung gekündigt wird, ohne dass eine neue Depotbankbestellung innerhalb der gesetzli-

chen oder vertraglichen Fristen erfolgt;

c) wenn die Verwaltungsgesellschaft in Konkurs geht oder aus irgendeinem Grund aufgelöst wird;
d) wenn das Fondsvermögen während mehr als sechs Monaten unter einem Viertel der Mindestgrenze gemäß Artikel

1 Ziffer 1. des Verwaltungsreglements bleibt;

e) in anderen, im Gesetz vom 20. Dezember 2002 oder im Sonderreglement des Fonds vorgesehenen Fällen.
4. Die Verwaltungsgesellschaft kann bestehende Fonds auflösen, sofern seit dem Zeitpunkt der Auflegung erhebliche

wirtschaftliche und/oder politische Änderungen eingetreten sind oder das Vermögen des Fonds unter den Gegenwert
von 15 Millionen Euro sinkt.

In den beiden Monaten, die dem Zeitpunkt der Auflösung eines auf bestimmte Zeit errichteten Fonds vorangehen,

wird die Verwaltungsgesellschaft den entsprechenden Fonds abwickeln. Dabei werden die Vermögensanlagen veräußert,
die Forderungen eingezogen und die Verbindlichkeiten getilgt.

Die Auflösung bestehender, unbefristeter Fonds wird mindestens 30 Tage zuvor entsprechend Ziffer 5 veröffentlicht.

Die in Ziffer 5 enthaltene Regelung gilt entsprechend für sämtliche nicht nach Abschluss des Liquidationsverfahrens ein-
geforderten Beträge.

5. Wenn ein Tatbestand eintritt, der zur Auflösung eines Fonds führt, wird die Ausgabe von Anteilen eingestellt. Die

Rücknahme ist weiterhin möglich wobei die Liquidationskosten im Rücknahmepreis berücksichtigt werden. Die Depot-
bank wird den Liquidationserlös, abzüglich der Liquidationskosten und Honorare («Netto-Liquidationserlös»), auf An-
weisung der Verwaltungsgesellschaft oder gegebenenfalls der von derselben oder von der Depotbank ernannten
Liquidatoren unter die Anteilinhaber des Fonds nach deren Anspruch verteilen.

Der Netto-Liquidationserlös, der nicht zum Abschluss des Liquidationsverfahrens von Anteilinhabern eingezogen

worden ist, wird, soweit dann gesetzlich notwendig, in Euro umgerechnet und von der Depotbank nach Abschluss des
Liquidationsverfahrens für Rechnung der Anteilinhaber bei. der Caisse des Consignations in Luxemburg hinterlegt, wo
dieser Betrag verfällt, soweit er nicht innerhalb der gesetzlichen Frist von dreißig Jahren dort angefordert wird.

6. Die Anteilinhaber, deren Erben beziehungsweise Rechtsnachfolger oder Gläubiger können weder die Auflösung

noch die Teilung des Fonds beantragen.

7. Auf Beschluss des Verwaltungsrates können Fonds bzw. Fonds zusammengelegt werden, in dem ein Fonds in einen,

anderen eingebracht wird. Diese Zusammenlegung kann beispielsweise erfolgen, wenn die Verwaltung des Fonds nicht
mehr in wirtschaftlicher Weise gewährleistet werden kann oder im Falle einer Änderung der wirtschaftlichen oder po-
litischen Situation.

Im Fall einer Zusammenlegung von Fonds wird die Verwaltungsgesellschaft die Absicht der Verschmelzung den An-

teilinhabern des einzubringenden Fonds durch eine entsprechende Hinweisbekanntmachung mindestens einen Monat
zuvor mitteilen. Den Anteilinhabern steht dann das Recht zu, ihre Anteilscheine zum Anteilwert ohne weitere Kosten
zurückzugeben.

Die Zusammenlegung ist nur zulässig, wenn der aufzunehmende Fonds die Vorschriften von Teil 1 des Gesetzes vom

20. Dezember 2002 über die Organismen für gemeinsame Anlagen erfüllt.

Art. 13. Allgemeine Kosten.
1. Neben den im Sonderreglement des Fonds aufgeführten Kosten können einem Fonds folgende Kosten belastet

werden:

a) bankübliche Spesen für Transaktionen in Wertpapieren und sonstigen Vermögenswerten und Rechten des Fonds

und für deren Verwahrung;

b) Kosten der Vorbereitung, der amtlichen Prüfung, der Hinterlegung und Veröffentlichung der Fondsreglements ein-

schließlich eventueller Änderungsverfahren und anderer mit dem Fonds im Zusammenhang stehenden Verträge und Re-
gelungen (wie beispielsweise Vertriebsverträge oder Lizenzverträge) sowie der. Abwicklung und Kosten von
Zulassungsverfahren bei den zuständigen Stellen;

c) Kosten für den Druck und Versrind der Anteilzertifikate sowie die Vorbereitung, den Druck und Versand der Ver-

kaufsprospekte sowie der Jahres- und Zwischenberichte und anderer Mitteilungen an die Anteilinhaber in den zutref-
fenden Sprachen, Kosten der Veröffentlichung der Ausgabe- und Rücknahmepreise sowie aller anderen
Bekanntmachungen;

d) Kosten der Fondsadministration sowie andere Kosten der Verwaltung einschließlich der Kosten von Interessens-

verbänden;

e) Honorare der Wirtschaftsprüfer;
f) etwaige Kosten von Kurssicherungsgeschäften;
g) ein angemessener Teil an den Kosten für die Werbung und an solchen, welche direkt in Zusammenhang mit dem

Anbieten und Verkauf von Anteilen anfallen;

h) Kosten für Rechtsberatung, die der Verwaltungsgesellschaft oder der Depotbank entstehen, wenn sie im Interesse

der Anteilinhaber handeln;

i) Kosten und evtl. entstehende Steuern, die auf das Fondsvermögen, dessen Einkommen und die Auslagen zu Lasten

des Fonds erhoben werden;

j) Kosten etwaiger Börsennotierung(en) und die Gebühren der Aufsichtsbehörden und/oder Kosten für die Registrie-

rung der Anteile zum öffentlichen Vertrieb in verschiedenen Ländern, sowie der Repräsentanten und steuerlichen Ver-
tretern sowie der Zahlstellen in den Ländern, in denen, die Anteile zum öffentlichen Vertrieb zugelassen sind;

k) Kosten für das Raten eines Fonds durch international anerkannte Ratingagenturen;
I) Kosten für die Einlösung von Ertragscheinen sowie für den Druck und Versand der Ertragschein-Bogenerneuerung;
m) Kosten der Auflösung einer Fondsklasse oder des Fonds.

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2. Die Verwaltungsgesellschaft kann kalendertäglich eine gegebenenfalls in der Übersicht «Der Fonds im Überblick»

geregelte erfolgsabhängige Vergütung erhalten, um den die Wertentwicklung der umlaufenden Anteile die Wertentwick-
lung eines Referenzindexes übersteigt.

Die als Entgelte und Kosten gezahlten Beträge werden in den Jahresberichten aufgeführt.
Alle Kosten und Entgelte werden zuerst dem laufenden Einkommen angerechnet, dann den Kapitalgewinnen und erst

dann dem Fondsvermögen.

Die mit dem Erwerb oder der Veräußerung von Vermögenswerten verbundenen Kosten und Bearbeitungsgebühren

werden in den Einstandspreis eingerechnet bzw. beim Verkaufserlös abgezogen.

Art. 14. Verjährung und Vorlegungsfrist. 
1. Forderungen der Anteilinhaber. gegen die Verwaltungsgesellschaft oder die Depotbank können nach Ablauf von

fünf Jahren nach Entstehung des Anspruchs nicht mehr gerichtlich geltend gemacht werden; davon unberührt bleibt die
in Artikel 12 Ziffer 5 des Verwaltungsreglements enthaltene Regelung.

2. Die Vorlegungsfrist für Ertragscheine beträgt fünf Jahre ab Veröffentlichung der jeweiligen Ausschüttungserklärung.

Ausschüttungen, die bis zu diesem Zeitpunkt nicht abgefordert worden sind, verjähren zugunsten des Fonds. Die Ver-
waltungsgesellschaft ist ermächtigt, aber nicht verpflichtet, Ausschüttungsbeträge an Anteilinhaber, die ihre Ansprüche
auf Ausschüttung erst nach Ablauf der Verjährungsfrist geltend machen, zu Lasten des Fondsvermögens auszuzahlen.

Art. 15. Änderungen. Die Verwaltungsgesellschaft kann das Verwaltungsreglement und/oder das Sonderreglement

mit Zustimmung der Depotbank jederzeit ganz oder teilweise ändern.

Art. 16. Veröffentlichungen.
1. Die erstmals gültige Fassung des Verwaltungsreglements und der Sonderreglements sowie eventuelle Änderungen

derselben werden beim Handelsregister des Bezirksgerichts Luxemburg hinterlegt und im «Mémorial, Recueil des So-
ciétés et Associations», dem Amtsblatt des Großherzogtums Luxemburg («Mémorial») veröffentlicht.

2. Ausgabe- und Rücknahmepreise können bei der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank und jeder Zahlstelle er-

fragt werden.

3. Die Verwaltungsgesellschaft erstellt für den Fonds einen Verkaufsprospekt, einen geprüften Jahresbericht sowie

einen Halbjahresbericht entsprechend den gesetzlichen Bestimmungen des Großherzogtums Luxemburg.

4. Die unter Ziffer 3. dieses Artikels aufgeführten Unterlagen eines Fonds sind für die Anteilinhaber am Sitz der Ver-

waltungsgesellschaft, der Depotbank und bei jeder Zahlstelle erhältlich.

5. Die Auflösung eines Fonds gemäß Artikel 12 des Verwaltungsreglements wird entsprechend den gesetzlichen Be-

stimmungen von der Verwaltungsgesellschaft im Memorial und in mindestens zwei überregionalen Tageszeitungen, von
denen eine Luxemburger Zeitung ist, veröffentlicht.

Art. 17. Anwendbares Recht, Gerichtsstand und Vertragssprache.
1. Das Verwaltungsreglement sowie die Sonderreglements der Fonds unterliegen dem Recht des Großherzogtums

Luxemburg. Insbesondere gelten in Ergänzung zu den Regelungen des Verwaltungsreglements sowie der jeweiligen Son-
derreglements die Vorschriften des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen. Glei-
ches gilt für die Rechtsbeziehungen zwischen den Anteilinhabern, der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank.

2. Jeder Rechtsstreit zwischen Anteilinhabern, der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank unterliegt der Ge-

richtsbarkeit des zuständigen Gerichts im Großherzogtum Luxemburg. Die Verwaltungsgesellschaft und die Depotbank
sind berechtigt, sich selbst und den Fonds im Hinblick auf Angelegenheiten, die sich auf den Fonds beziehen, der Ge-
richtsbarkeit und dem Recht eines jeden Landes zu unterwerfen, in welchem Anteile eines Fonds öffentlich vertrieben
werden, soweit es sich um Ansprüche der Anleger handelt, die in dem betreffenden Land ansässig sind.

3. Der deutsche Wortlaut des Verwaltungsreglements und der Sonderreglements ist maßgeblich, falls im Sonderre-

glement nicht ausdrücklich eine anderweitige Bestimmung getroffen wurde.

Art. 18. In-Kraft-Treten. Das Verwaltungsreglement, das Sonderreglement sowie jegliche Änderung derselben

treten am Tage ihrer Unterzeichnung in Kraft, sofern nichts anderes im Sonderreglement des Fonds bestimmt ist.

Die Unterschrift der Depotbank erfolgt bezüglich der von ihr übernommenen Depotbankfunktion. Der Name der

Depotbank ist im Sonderreglement genannt.

Luxemburg, den 23. August 2005.

<i>Sonderreglement UniMoneyMarket: EURO 2

Für den UniMoneyMarket: EURO 2 ist das am 14. Oktober 2005 im Mémorial veröffentlichte Verwaltungsreglement,

das am 23. August 2005 in Kraft tritt, zuzüglich aller etwaiger Änderungen integraler Bestandteil.

Ergänzend beziehungsweise abweichend gelten die Bestimmungen des nachstehenden Sonderreglements, das in der

derzeit gültigen Fassung im Mémorial vom 14. Oktober 2005 veröffentlicht ist und am 23. August 2005 in Kraft tritt.

Art. 19. Anlageziel. Ziel der Anlagepolitik von UniMoneyMarket: EURO 2 besteht im Erzielen eines angemessenen

laufenden Ertrages bei möglichst konstanter Anteilpreisentwicklung sowie Minimierung der wirtschaftlichen Risiken bei
gleichzeitiger Beachtung der Liquidität des Fondsvermögens.

Die Performance des Fonds wird in dem vereinfachten Verkaufsprospekt angegeben.
Die Anleger werden darauf hingewiesen, dass die Wertentwicklung in der Vergangenheit keinen Rückschluss auf eine

zukünftige Wertentwicklung zulässt; sie kann sowohl höher als auch niedriger ausfallen. Es kann keine Zusicherung ge-
geben werden, dass die Ziele der Anlagepolitik erreicht werden.

<i>Die Verwaltungsgesellschaft / Die Depotbank
UNION INVESTMENT LUXEMBOURG S.A. / WGZ-BANK LUXEMBOURG S.A.

50001

Artikel 20. Anlagepolitik. Der Fonds wird nach dem Grundsatz der Risikoverteilung in auf Euro lautende Bank-

guthaben und/oder Geldmarktinstrumente investieren, die von als bonitätsmäßig einwandfrei geltenden Kreditinstituten
als Bankeinlagen angenommen oder von als bonitätsmäßig einwandfrei geltenden Emittenten begeben werden. Die glei-
chen Voraussetzungen werden dann erfüllt, wenn Bankguthaben beziehungsweise Emissionen durch als bonitätsmäßig
einwandfrei geltende Garanten garantiert werden. Die Bankeinlagen und Geldmarktinstrumente werden eine Laufzeit
beziehungsweise Zinsbindungsdauer von 12 Monaten nicht überschreiten.

Daneben kann der Fonds in variabel und festverzinslichen Wertpapieren, in anderen verbrieften Rechten, die im Rah-

men der Bestimmungen des Verwaltungsreglements ihren Merkmalen nach Wertpapieren gleichgestellt werden können
oder in sonstige gesetzlich zulässige Vermögenswerte, sowie, sofern diese als Wertpapiere gemäß Artikel 41, Abs. 1 des
Luxemburger OGAW-Gesetzes gelten, in Asset Backed Securities wie zum Beispiel Collateralized Debt Obligations,
Collateralized Bond Obligations, Collateralized Swap Obligations und ähnliche Werte investieren.

Die Verwaltungsgesellschaft wird für das Fondsvermögen keine Wertpapiere oder andere verbriefte Rechte mit einer

Restlaufzeit von über 12 Monaten erwerben. Anlagen mit mindestens jährlicher Zinsanpassung können hiervon abwei-
chen.

Auf Anlagen des Fonds, die in Verbindung mit dem Einsatz von Techniken und Instrumenten wirtschaftlich einer Zins-

bindung von weniger als 12 Monaten unterliegen und auf andere Anlagen, die zu einer synthetischen Geldmarktrendite
führen, findet die Laufzeitbegrenzung ebenfalls keine Anwendung.

Der nicht auf Euro lautende und nicht durch Währungssicherungen gesicherte Anteil des Netto-Fondsvermögens darf

10 Prozent nicht überschreiten.

Der Fonds kann auch von den in Artikel 4, Ziffer 13, Buchstabe c des Verwaltungsreglements aufgeführten Techniken

und Instrumenten zum Management von Kreditrisiken Gebrauch machen und abgeleitete Finanzinstrumente gemäß Ar-
tikel 4 nutzen.

Der Fonds legt weder in andere Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren noch in andere Organismen

für gemeinsame Anlagen an. Der Fonds investiert weiterhin nicht in Aktien.

Art. 21. Fondswährung, Ausgabe- und Rücknahmepreis von Anteilen, Anteilwertberechnung.
1. Fondswährung ist der Euro.
2. Anteile werden an jedem Handelstag ausgegeben. Ausgabepreis ist der Anteilwert gemäß Artikel 7 des Verwal-

tungsreglements.

3. Rücknahmepreis ist der Anteilwert.
4. Der in Artikel 7 (Anteilwertberechnung), Ziffer 2, Buchstabe g) des Verwaltungsreglements
genannte Bewertungsgrundsatz findet Anwendung.

Artikel 22. Anteile.
1. Die Anteile werden in Globalzertifikaten verbrieft. Ein Anspruch auf Auslieferung effektiver Stücke besteht nicht.
2. Alle Anteile haben gleiche Rechte.

Art. 23. Ertragsverwendung.
1. Die im Fonds vereinnahmten Zins- und Dividendenerträge sowie sonstige ordentliche Erträge abzüglich der Kosten

werden nach Maßgabe der Verwaltungsgesellschaft ausgeschüttet.

2. Die Verwaltungsgesellschaft kann neben den ordentlichen Nettoerträgen die realisierten Kapitalgewinne, die Erlöse

aus dem Verkauf von Bezugsrechten und/oder die sonstigen Erträge nicht wiederkehrender Art, abzüglich realisierter
Kapitalverluste, ganz oder teilweise bar oder in Form von Gratisanteilen ausschütten.

Art. 24. Depotbank. Depotbank ist die WGZ-BANK LUXEMBOURG S.A.

Art. 25. Kosten für die Verwaltung und Verwahrung des Fondsvermögens.
1. 1.1 Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, vom Fonds eine jährliche Verwaltungsvergütung von bis zu 1,0% auf

das Netto-Fondsvermögen zu erhalten, die auf der Basis des kalendertäglichen Nettovermögens des Fonds während des
entsprechenden Monats zu berechnen und am ersten Bewertungstag des Folgemonats zahlbar ist.

Darüber hinaus kann die Verwaltungsgesellschaft für die Hauptverwaltungstätigkeiten, wie zum Beispiel die Fonds-

buchhaltung sowie das Reporting, eine monatliche Vergütung in Höhe von bis zu 2.000,- Euro und eine variable Vergü-
tung in Höhe von bis zu 0,10 p.a., die auf der Basis des kalendertäglichen Nettovermögens des Fonds während des
entsprechenden Monats berechnet wird, erhalten. Die monatliche Vergütung ist am ersten Bewertungstag des Folge-
monats zahlbar.

1.2 Darüber hinaus kann die Verwaltungsgesellschaft aus dem Fonds eine monatlich erfolgsbezogene Vergütung in

Höhe von bis zu einem Drittel des Betrages erhalten, um den die monatliche Wertentwicklung der ausgegebenen An-
teile den 1-Monats-Libid-Satz (London interbank bid rate) abzüglich der in 1.1 und 2. genannten prozentualen jährlichen
sowie den in Artikel 13 des Verwaltungsreglements genannten und dem Fonds tatsächlich belasteten Vergütungen über-
steigt.

2. Die Depotbank erhält aus dem Fondsvermögen ein jährliches Entgelt für die Tätigkeit als Depotbank in Höhe von

bis zu 0,025%, mindestens jedoch 25.000 Euro p.a., das auf der Basis des kalendertäglichen Nettovermögens des Fonds
während des entsprechenden Monats zu berechnen und am ersten Bewertungstag des Folgemonats zahlbar ist. Sofern
der Mindestbetrag von 25.000 Euro nicht erreicht wird, gleicht die Verwaltungsgesellschaft die Differenz aus ihrem Ver-
mögen aus. Eine Belastung des Fondsvermögens erfolgt insofern nicht.

Die Depotbank erhält außerdem eine Bearbeitungsgebühr in Höhe von bis zu Euro 150,- je Transaktion, die nicht

über sie gehandelt wird.

Daneben werden ihr die an Broker zu zahlenden Kommissionen, Drittverwahrgebühren sowie Transaktionskosten,

die ihr in Rechnung gestellt werden, erstattet.

50002

Art. 26. Rechnungsjahr. Das Rechnungsjahr endet jedes Jahr am 30. September, erstmals am 30. September 2006.

Art. 27. Dauer des Fonds. Der Fonds ist auf unbestimmte Zeit errichtet.

Luxemburg, den 23. August 2005.

Enregistré à Luxembourg, le 10 octobre 2005, réf. LSO-BJ01372. – Reçu 56 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(088637.3//809) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 octobre 2005.

SWISSCANTO (LU) EQUITY FUND, Fonds Commun de Placement.

—

<i>Vertragsbedingungen des Anlagefonds

<i>(im Folgenden «Fonds» genannt)

Diese Vertragsbedingungen des Anlagefonds («Fonds commun de placement») SWISSCANTO (LU) EQUITY FUND,

sowie deren zukünftige Änderungen, gemäss nachstehendem Artikel 15, regeln die Rechtsbeziehungen zwischen(/P)

1) der Verwaltungsgesellschaft SWISSCANTO (LU) EQUITY FUNDS MANAGEMENT COMPANY S.A., einer Akti-

engesellschaft mit Sitz in Luxemburg, 1, place de Metz (im Folgenden «Verwaltungsgesellschaft»).

2) der Depotbank BANQUE ET CAISSE D’EPARGNE DE L’ETAT, Luxembourg, einer autonomen Anstalt öffentli-

chen Rechts mit Sitz in Luxemburg, 1, place de Metz (im Folgenden «Depotbank») und

3) den Zeichnern und Inhabern von Anteilen des Fonds (im Folgenden «Anteilsinhaber») welche durch Erwerb sol-

cher Anteile des Fonds diesen Vertragsbedingungen beitreten.

Art. 1. Der Fonds Der SWISSCANTO (LU) EQUITY FUND (im Folgenden «Fonds») ist ein Anlagefonds unter dem

Recht des Grossherzogtums Luxemburg. Der Fonds stellt eine unselbständige Gemeinschaft der Anteilsinhaber an allen
Wertpapieren und anderen Vermögenswerten des Fonds dar. Er wird im Interesse der Anteilsinhaber von der Verwal-
tungsgesellschaft verwaltet. Das Fondsvermögen wird von der Depotbank gehalten und ist von dem der Verwaltungs-
gesellschaft getrennt.

Der Fonds ist aufgeteilt in Teilfonds; die Gesamtheit der Teilfonds ergibt den Fonds.

Art. 2. Die Verwaltungsgesellschaft Der Fonds wird für die Anteilsinhaber von der Verwaltungsgesellschaft, mit

Sitz in Luxemburg, verwaltet.

Die Verwaltungsgesellschaft ist mit den weitgehendsten Rechten, jedoch unter den Beschränkungen des nachstehen-

den Artikels 4, zur Verwaltung des Fonds für die Anteilsinhaber ausgestattet; sie ist insbesondere berechtigt, jegliche
Wertpapiere und Geldmarktinstrumente zu kaufen, zu verkaufen, zu zeichnen, zu tauschen und in Empfang zu nehmen
sowie sämtliche Rechte auszuüben, die unmittelbar oder mittelbar mit dem Vermögen des Fonds zusammenhängen.

Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft bestimmt die Anlagepolitik des Fonds nach Massgabe der im nach-

folgenden Artikel 4 festgelegten Beschränkungen.

Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft darf sowohl einen Anlageausschuss, welcher aus Mitgliedern des

Verwaltungsrats bestehen kann, als auch andere Personen als Anlageberater hinzuziehen.

Der Verwaltungsrat kann ebenfalls Geschäftsführer, Angestellte oder aussenstehende Personen mit der täglichen

Ausführung der Anlagepolitik sowie der Verwaltung des Fondsvermögens beauftragen. Eine allfällige Delegation hat kei-
nen Einfluss auf die Verantwortlichkeit der Verwaltungsgesellschaft.

Die Verwaltungsgesellschaft kann generell Informationsdienste, Beratung und andere Dienstleistungen in Anspruch

nehmen, deren Honorierung, sofern eine solche anfällt, allein zu Lasten der Verwaltungsgesellschaft geht.

Die Verwaltungsgesellschaft entscheidet über die Frage der Auflegung von neuen Teilfonds bzw. Anteilsklassen zur

Zeichnung, deren Auflösung oder Fusion. Diesbezügliche Mitteilungen werden gemäss Artikel 16 der vorliegenden Ver-
tragsbedingungen publiziert.

Der Verwaltungsgesellschaft steht für alle Teilfonds eine pauschale Verwaltungskommission, wie in Artikel 12 defi-

niert, zu.

Art. 3. Die Depotbank Die Verwaltungsgesellschaft hat die BANQUE ET CAISSE D’EPARGNE DE L’ETAT, Lu-

xembourg, eine autonome Anstalt öffentlichen Rechts mit Sitz in Luxemburg, als Depotbank bestellt.

Die Verwaltungsgesellschaft sowie die Depotbank können dieses Vertragsverhältnis mit einer Kündigungsfrist von 3

Monaten zu jedem beliebigen Zeitpunkt mittels schriftlicher Mitteilung der einen an die andere Partei beenden. Die Ab-
berufung der Depotbank durch die Verwaltungsgesellschaft ist aber nur zulässig, wenn eine neue Depotbank, die in die-
sen Vertragsbedingungen festgelegten Funktionen und Verantwortlichkeiten einer Depotbank übernimmt. Weiterhin
hat auch nach Abberufung die Depotbank ihre Funktionen solange wahrzunehmen, bis die Übertragung ihrer Funktionen
an die neue Depotbank abgeschlossen ist.

Im Falle einer Kündigung durch die Depotbank ist die Verwaltungsgesellschaft verpflichtet, eine neue Depotbank zu

ernennen, welche die Funktionen und Verantwortung der Depotbank gemäss diesen Vertragsbedingungen übernimmt.
Auch in diesem Fall bleibt die Depotbank in Funktion, bis das Fondsvermögen an die neue Depotbank übertragen wurde.

Das Fondsvermögen, nämlich alle flüssigen Mittel und Wertpapiere, wird von der Depotbank für die Anteilsinhaber

des Fonds gehalten. Die Depotbank kann, mit Genehmigung der Verwaltungsgesellschaft, Banken und Finanzinstitute mit
der Aufbewahrung von Wertpapieren, welche nicht üblicherweise in Luxemburg gehandelt werden, beauftragen. Die
Depotbank kann Wertpapiere in Sammeldepots bei Depotstellen hinterlegen, welche die Depotbank mit Zustimmung
der Verwaltungsgesellschaft auswählt. Im Hinblick auf die Konten, Wertpapiere und fiduziarischen Anlagen erfüllt die

<i>Die Verwaltungsgesellschaft / Die Depotbank
UNION INVESTMENT LUXEMBOURG S.A. / WGZ-BANK LUXEMBOURG S.A.

50003

Depotbank die banküblichen Pflichten. Die Depotbank kann nur auf Auftrag der Verwaltungsgesellschaft und innerhalb
des Rahmens dieser Vertragsbedingungen über das Fondsvermögen verfügen und für den Fonds Zahlungen an Dritte
leisten. Ferner übt die Depotbank sämtliche in Artikel 18 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 betreffend die Orga-
nismen für gemeinsame Anlagen vorgesehenen Funktionen aus.

Die Depotbank hat Anspruch auf eine Gebühr die den banküblichen Ansätzen entspricht. Diese Gebühr wird von der

Verwaltungsgesellschaft aus der ihr zustehenden und zulasten des Fonds (siehe Artikel 12) gehenden Pauschalkommis-
sion bezahlt.

Art. 4. Anlagepolitik
1. Anlageziel
Der Fonds strebt langfristiges Kapitalwachstum, verbunden mit angemessenem Ertrag an.
Um dieses Ziel zu erreichen, werden mindestens 80% des Nettovermögens (in jedem Fall mindestens 2/3 des Ge-

samtvermögens) eines jeden Teilfonds nach dem Grundsatz der Risikoverteilung in Beteiligungswertpapiere und Betei-
ligungswertrechte (Aktien und Ähnliches) eines nachstehend näher beschriebenen Anlageuniversums investiert.

Jeder Teilfonds kann zudem flüssige Mittel, Geldmarktinstrumente und Festgelder sowie variabel und festverzinsliche

Wertpapiere im Rahmen der gesetzlichen und vertraglichen Begrenzungen halten.

Die Teilfonds mit einer geografischen Bezeichnung im Namen investieren mindestens 2/3 ihres Gesamtvermögens in

Unternehmen, die ihren Sitz oder ihre hauptsächliche Geschäftstätigkeit im geografischen Raum haben, auf welche ihre
Bezeichnung hinweist. Der Teilfonds mit der Bezeichnung INTERNATIONAL im Namen ist bei seinen Anlagen hinsicht-
lich des geografischen Raumes nicht beschränkt.

2. Teilfondsspezifische Hinweise:
a) für die Gruppe SECTOR:
Die Mittel der Teilfonds der Gruppe SECTOR werden in ein Anlageuniversum investiert, welchem Unternehmen auf-

grund ihres hauptsächlichen Tätigkeitsbereiches zugeordnet werden, wobei die Teilfonds in Aktien und andere Beteili-
gungspapiere von Gesellschaften investieren, die ihre hauptsächliche Geschäftstätigkeit in dem Sektor haben, auf den die
Bezeichnung des Teilfonds hinweist.

Die Gruppe SECTOR besteht zur Zeit aus folgenden Teilfonds:
- SWISSCANTO (LU) EQUITY FUND ENERGY
Anlagen in Unternehmen des Energiebereichs;
- SWISSCANTO (LU) EQUITY FUND FINANCE
Anlagen in Unternehmen des Finanzbereichs;
- SWISSCANTO (LU) EQUITY FUND HEALTH CARE
Anlagen in Unternehmen des Gesundheitsbereichs;
- SWISSCANTO (LU) EQUITY FUND LEISURE
Anlagen in Unternehmen des Freizeitbereichs;
- SWISSCANTO (LU) EQUITY FUND TECHNOLOGY
Anlagen in Technologie-Unternehmen;
- SWISSCANTO (LU) EQUITY FUND TELECOMMUNICATION Anlagen in Unternehmen des Telekommunikati-

onsbereichs;

Die Währung der Teilfonds der Gruppe SECTOR ist der Euro (EUR).
b) für die Gruppe SMALL &amp; MID CAPS
Die Mittel der Teilfonds der Gruppe SMALL &amp; MID CAPS werden in ein Anlageuniversum investiert, welchem klein-

und mittelgross kapitalisierte Unternehmen zugeordnet werden und die ihren Sitz oder ihre hauptsächliche Geschäfts-
tätigkeit im geografischen Raum haben, auf den die Bezeichnung des Teilfonds hinweist. Die Marktkapitalisierung der
Unternehmungen macht nicht mehr als 2% der Marktkapitalisierung des entsprechenden Marktes aus.

Die Gruppe SMALL &amp; MID CAPS besteht zur Zeit aus folgenden Teilfonds:
- SWISSCANTO (LU) EQUITY FUND SMALL &amp; MID CAPS EUROPE
Anlagen in klein und mittelgross kapitalisierte Gesellschaften aus Europa;
- SWISSCANTO (LU) EQUITY FUND SMALL &amp; MID CAPS JAPAN
Anlagen in klein und mittelgross kapitalisierte Gesellschaften aus Japan;
- SWISSCANTO (LU) EQUITY FUND SMALL &amp; MID CAPS NORTH AMERICA
Anlagen in klein und mittelgross kapitalisierte Gesellschaften aus Nordamerika.
Die Währung des Teilfonds SMALL &amp; MID CAPS EUROPE ist der Euro (EUR), diejenige des Teilfonds SMALL &amp; MID

CAPS JAPAN ist der Yen (JPY) und diejenige des Teilfonds SMALL &amp; MID CAPS NORTH AMERICA ist der US-Dollar
(USD).

c) für die Gruppe SELECTION:
Die Mittel der Teilfonds der Gruppe SELECTION werden in Aktien und andere Beteiligungspapiere von Gesellschaf-

ten investiert, die ihren Sitz oder ihre hauptsächliche Geschäftstätigkeit im geografischen Raum haben, auf die die Be-
zeichnung des Teilfonds hinweist.

Die Gruppe SELECTION besteht zurzeit aus folgenden Teilfonds:
- SWISSCANTO (LU) EQUITY FUND SELECTION EUROPE
Anlagen in Unternehmen in Europa;
- SWISSCANTO (LU) EQUITY FUND SELECTION NORTH AMERICA
Anlagen in Unternehmen in Nordamerika;
- SWISSCANTO (LU) EQUITY FUND SELECTION INTERNATIONAL
Anlagen in Unternehmen weltweit.

50004

Die Währung des Teilfonds SELECTION EUROPE ist der Euro (EUR), diejenige der Teilfonds SELECTION NORTH

AMERICA ist der US-Dollar (USD) und diejenige des SELECTION INTERNATIONAL ist der Schweizer Franken (CHF).

d) für SWISSCANTO (LU) EQUITY FUND TOP DIVIDEND EUROPE:
Die Mittel des Teilfonds TOP DIVIDEND EUROPE werden in ein Anlageuniversum investiert, welchem Unterneh-

men mit hoher Dividendenrendite zugeordnet werden und die ihren Sitz oder ihre hauptsächliche Geschäftstätigkeit im
geografischen Raum haben, auf die die Bezeichnung des Teilfonds hinweist.

Die Währung des Teilfonds TOP DIVIDEND EUROPE ist der Euro (EUR).
e) für SWISSCANTO (LU) EQUITY FUND LISTED PRIVATE EQUITY:
Die Mittel der Teilfonds LISTED PRIVATE EQUITY werden in ein Anlageuniversum investiert, welchem börsenko-

tierte Unternehmen zugeordnet werden, deren Hauptaktivität darin besteht, PRIVATE EQUITY INVESTMENTS zu tä-
tigen.

Die Währung des Teilfonds LISTED PRIVATE EQUITY ist der Euro (EUR).
3. Für alle Teilfonds gültigen Bestimmungen
1. Zulässige Anlagen
a) Beteiligungswertpapiere und Beteiligungswertrechte
Der Fonds kann in Beteiligungswertpapiere und Beteiligungswertrechte anlegen, die an einer Börse zugelassen sind

oder an einem anderen anerkannten dem Publikum offen stehenden, regelmässig stattfindenden geregelten Markt eines
Mitgliedstaates der Europäischen Union oder eines Staates in Europa, Afrika, Asien, Ozeanien oder Amerika gehandelt
werden.

Unter dem Begriff Beteiligungswertpapapiere und Beteiligungswertrechte werden auch Anlagen in andere Kapitalan-

teile verstanden (Genossenschaftsanteile, Partizipationsscheine, Genussscheine, Aktienfonds (unter Berücksichtigung
der unten aufgeführten Restriktionen) und Ähnliches), sowie Wertpapiere und Wertrechte, die das Recht verkörpern,
Beteiligungswertpapiere und -wertrechte durch Zeichnung oder Austausch zu erwerben, wie namentlich Warrants.

b) Fest und variabel verzinsliche Wertpapiere und Geldmarktinstrumente
Der Fonds kann in fest und variabel verzinsliche Wertpapiere und Geldmarktinstrumente anlegen, die an einer Börse

zugelassen sind oder an einem anderen anerkannten dem Publikum offen stehenden, regelmässig stattfindenden gere-
gelten Markt eines Mitgliedstaates der Europäischen Union oder eines Staates in Europa, Afrika, Asien, Ozeanien oder
Amerika gehandelt werden.

c) Geldmarktinstrumente (nicht an einer Börse notiert)
Der Fonds kann in Geldmarktinstrumente anlegen, welche nicht an einer Börse oder an einem geregelten Markt ge-

handelt werden, sofern deren Emission oder deren Emittent Vorschriften über den Einlagen- und den Anlegerschutz
unterliegt, vorausgesetzt, diese Geldmarktinstrumente entsprechen den Voraussetzungen von Artikel 41 (1) h) des
OGAW-Gesetzes.

d) Anlagen in Fondsanteilen
Der Fonds kann in Anteile von Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW) des offenen Invest-

menttyps im Sinne der Investmentrichtlinie der Europäischen Gemeinschaft vom 20. Dezember 1985 (85/611/EWG)
und/oder anderer Organismen für gemeinsame Anlagen (andere OGA) im Sinne von Artikel 1 Absatz 2 erster und zwei-
ter Gedankenstrich der genannten Richtlinie mit Sitz in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union oder einem
Drittstaat anlegen, sofern diese anderen OGA nach Rechtsvorschriften zugelassen wurden, die sie einer behördlichen
Aufsicht unterstellen, welche nach Auffassung der CSSF derjenigen nach dem Gemeinschaftsrecht gleichwertig ist und
ausreichende Gewähr für eine Zusammenarbeit zwischen den Behörden besteht;

- das Schutzniveau der Anteilsinhaber der anderen OGA dem Schutzbedürfnis der Anteilsinhaber eines OGAW

gleichwertig ist und insbesondere die Vorschriften über eine getrennte Verwahrung des Fondsvermögens, die Kredit-
aufnahme, die Kreditgewährung und Leerverkäufe von Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten den Anforderungen
der Richtlinie 85/611/EWG gleichwertig sind;

- die Geschäftstätigkeit der anderen OGA Gegenstand von Halbjahres- und Jahresberichten ist, die es erlauben, sich

ein Urteil über das Vermögen und die Verbindlichkeiten, die Erträge und die Transaktionen im Berichtszeitraum zu bil-
den;

- der OGAW oder dieser andere OGA, dessen Anteile erworben werden sollen, nach seinen Gründungsunterlagen

höchstens 10% seines Fondsvermögens in Anteilen anderer OGAW oder anderer OGA anlegen darf.

Insbesondere kann der Fonds auch in Anteile von Fonds nach schweizerischem Recht (Effektenfonds und übrige

Fonds) investieren.

Weiterhin ist der Erwerb von Anteilen anderer OGA nur zulässig, wenn diese eine ähnliche Anlagepolitik wie der

Teilfonds oder einzelne Teilbereiche davon verfolgen.

Der Fonds darf Anteile von Organismen für gemeinsame Anlagen erwerben, die von der Verwaltungsgesellschaft oder

einer mit ihr verbundenen Verwaltungsgesellschaft verwaltet werden.

Im Umfang von solchen Anlagen dürfen dem Fondsvermögen jährlich maximal 0,25% des Inventarwertes des entspre-

chenden Teilfondsvermögens zur Deckung der Kosten belastet werden.

Der Zielfonds darf überdies keine Ausgabe- und Rücknahmekommissionen belasten.
e) Liquidität
Der Fonds kann in Sicht- und Termineinlagen anlegen. Als solche gelten jederzeit oder mit einer Frist von nicht mehr

als 12 Monaten kündbare Einlagen bei Kreditinstituten mit Sitz in einem EU-Mitgliedsstaat oder in einem Drittstaat, in
letzterem Fall jedoch nur dann, wenn diese Kreditinstitute Aufsichtsbestimmungen unterliegen, die denjenigen des Ge-
meinschaftsrechts gleichwertig sind. Bei den Schuldnern muss es sich um erstklassige Banken handeln.

50005

f) Abgeleitete Finanzinstrumente («Derivate»)
Der Fonds kann in abgeleitete Finanzinstrumente («Derivate») anlegen, einschliesslich gleichwertiger bar abgerech-

neter Instrumente, die an einem der unter den vorstehenden bezeichneten geregelten Märkte gehandelt werden, und/
oder abgeleiteten Finanzinstrumenten, die nicht an einer Börse gehandelt werden («OTC-Derivate»), sofern

- es sich bei den Basiswerten um Instrumente im Sinne von Artikel 41 Absatz (1), um Finanzindizes, Zinssätze, Wech-

selkurse oder Währungen handelt, in die der OGAW gemäss den in seinen Gründungsunterlagen genannten Anlagezie-
len investieren darf;

- die Gegenpartei bei Geschäften mit OTC-Derivaten einer behördlichen Aufsicht unterliegende Institute der Kate-

gorien sind, die von der CSSF zugelassen wurden und

- die OTC-Derivate einer zuverlässigen und überprüfbaren Bewertung auf Tagesbasis unterliegen und jederzeit auf

Initiative des OGAW zum angemessenen Zeitwert veräussert, liquidiert oder durch ein Gegengeschäft glattgestellt wer-
den können.

g) Andere Anlagen
Der Fonds kann im Einklang mit den Anlagebeschränkungen in andere als die vorstehend genannten zulässigen Anla-

gen anlegen, insbesondere in Wertpapiere oder in verbriefte Rechte, wenn diese Rechte Wertpapieren gleichgestellt
werden können, weil sie insbesondere übertragen, veräussert und jederzeit bewertet werden können.

2. Beschränkung der Anlagen
Bei den Anlagen des Fonds müssen folgende Regeln beachtet werden:
a) Der Fonds darf für die Gesamtheit des verwalteten Vermögens weder mehr als 10% der ausstehenden Wertpa-

piere oder Geldmarktinstrumente eines Emittenten, noch mehr als 10% der stimmrechtlosen Aktien eines Emittenten,
noch mehr als 25% der Anteile an einem Organismus für gemeinsame Anlagen (Fonds) erwerben.

b) Vorbehältlich der ausdrücklich erwähnten Ausnahmen dürfen nicht mehr als 10% des Nettovermögens eines Teil-

fonds in Wertpapiere und Geldmarktinstrumente desselben Emittenten angelegt werden; der Gesamtwert der Wert-
papiere und Geldmarktinstrumente von Emittenten, in die mehr als 5% des Nettovermögens angelegt werden, darf 40%
des Nettovermögens eines Teilfonds nicht übersteigen.

c) Die Begrenzung von lit. b) ist überdies nicht anwendbar auf Aktien, durch die der Teilfonds einen Anteil am Kapital

einer Gesellschaft mit Sitz in einem Staat ausserhalb der EU erhält, die ihre Aktiva hauptsächlich in Wertpapieren von
Emittenten mit Sitz in diesem Staat anlegt, wenn dies aufgrund der nationalen Gesetzgebung dieses Staates die einzige
Möglichkeit ist, Anlagen in Wertpapieren von Emittenten dieses Staates zu tätigen. Diese Ausnahme gilt jedoch nur,
wenn die Gesellschaft mit Sitz ausserhalb der EU in ihrer Anlagepolitik die Anlagebeschränkungen des jeweiligen Teil-
fonds einhält.

d) Höchstens 20% des Nettofondsvermögens dürfen in Einlagen bei ein und derselben Einrichtung angelegt werden.
e) Bei Geschäften mit OTC-Derivaten darf das Risiko pro Gegenpartei maximal 10% des Teilfondsvermögens betra-

gen, wenn der Kontrahent ein dem OGAW-Gesetz entsprechendes Kreditinstitut ist. In allen übrigen Fällen darf das
Risiko pro Gegenpartei maximal 5% des Fondsvermögens betragen.

f) Ungeachtet der unter lit. b) Satz 1 und d) und e) aufgeführten Obergrenzen darf jeder Teilfonds bei ein und der-

selben Einrichtung höchstens 20% seines Nettovermögens in einer Kombination aus

- von dieser Einrichtung begebenen Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten,
- Einlagen bei dieser Einrichtung und/oder
- Risiken aus Geschäften mit von dieser Einrichtung erworbenen OTC-Derivaten investieren.
g) Höchstens 10% des Nettovermögens eines Teilfonds dürfen in Anteile anderer Organismen für gemeinsame An-

lagen in Wertpapiere und /oder Organismen für gemeinsame Anlagen im Sinne von Artikel 4.3.1 d) angelegt werden;

h) Höchstens 15% des Nettovermögens eines Teilfonds dürfen in Sicht- und Termineinlagen im Sinne von Artikel

4.3.1 e) investiert werden;

i) Höchstens 15% des Nettovermögens dürfen in Obligationen (straight bonds), Wandel- und Optionsanleihen sowie

Geldmarktinstrumenten angelegt werden:

j) Gesamthaft dürfen maximal 15% des Nettovermögens jedes Teilfonds in Zinstragende Instrumente (Forderungen

im Sinne der EU-Zinsbesteuerungs-Richtlinie (2003/48/EG)) angelegt werden:

k) Höchstens 10% des Nettovermögens dürfen in andere Anlagen im Sinne von Artikel 4.3.1 g) angelegt werden.
Werden die Beschränkungen in Artikel 4.3.2. unbeabsichtigt überschritten, so ist vorrangig das Ziel zu verfolgen, die

überschrittenen Prozentsätze wieder zu unterschreiten, unter Berücksichtigung der Interessen der Anteilsinhaber.

Die hiervor erwähnten prozentualen Begrenzungen beziehen sich auf das Vermögen des jeweiligen Teilfonds, soweit

nicht ausdrücklich erwähnt ist, dass sie sich auf alle Vermögenswerte des Fonds beziehen. Die Begrenzungen gelten nicht
im Fall der Ausübung von Bezugsrechten.

3. Unzulässige Anlagen
Der Fonds darf nicht:
a) Kredite gewähren oder für Dritte als Bürge einstehen;
b) Direkt oder indirekt in Immobilien (vorbehalten bleiben Anlagen gemäss Artikel 4.3.1), Waren und Warenpapieren

oder in von der Verwaltungsgesellschaft ausgegebene Wertpapiere anlegen;

c) Leerverkäufe von Wertpapieren tätigen;
d) Vermögenswerte der Teilfonds verpfänden, zur Sicherung übertragen oder abtreten. Die bei Options-, Futures-

und Termingeschäften üblichen Margendepots gelten im Sinne dieser Bestimmung nicht als Verpfändung.

4. Repos
Es dürfen für nicht mehr als 10% des Nettovermögens Repos (Pensionsgeschäfte) abgeschlossen werden. Solche Ge-

schäfte dürfen nur mit erstklassigen Finanzinstituten abgeschlossen werden, die auf solche Geschäfte spezialisiert sind.

50006

5. Kreditaufnahme
Der Fonds darf keine Kredite aufnehmen oder temporäre Überziehungen seiner Konten vornehmen, es sei denn für

den Ankauf von Devisen mittels eines «back-to-back»-Darlehens oder vorübergehend bis 10% des Nettovermögens.

6. Securities lending
Bis zu 50% des Bestandes der in einem Teilfonds gehaltenen Wertpapiere dürfen ausgeliehen werden, sofern das Ge-

schäft im Rahmen der von CLEARSTREAM BANKING S.A. und EUROCLEAR oder von anderen erstrangigen Finanzin-
stituten, welche auf diese Aktivitäten spezialisiert sind, festgelegten Bedingungen und Prozeduren abgeschlossen wird.
Die vorgenannte prozentuale Begrenzung gilt nicht, wenn der Fonds jederzeit die Verträge auflösen und die Zurücker-
stattung der ausgeliehenen Titel erlangen kann. Solche Operationen dürfen sich nicht über eine Periode von mehr als
30 Tagen erstrecken, es sei denn, diese Kontrakte können zu jedem Zeitpunkt aufgelöst und die ausgeliehenen Titel
zurückerstattet werden. Ausserdem muss der Fonds grundsätzlich eine Garantie erhalten, welche den Wert der ausge-
liehenen Titel im Zeitpunkt der Ausleihe nicht unterschreiten darf. Diese Garantie muss in Form von Liquidität vorhan-
den sein und/oder in Wertpapieren, welche von einem Mitgliedstaat der OECD oder dessen öffentlichen
Gebietskörperschaften oder von supranationalen Institutionen und Organisationen gemeinschaftlicher, regionaler oder
universeller Art ausgegeben oder garantiert sind und auf den Namen des Fonds bis zum Ablauf der Ausleihdauer blok-
kiert sind.

Die Verwaltungsgesellschaft darf jederzeit im Interesse der Anteilsinhaber weitere Anlagebeschränkungen festsetzen,

soweit diese erforderlich sind, um den Gesetzen und Bestimmungen jener Länder zu entsprechen, wo Anteilscheine des
Fonds angeboten und verkauft werden.

Art. 5. - Ausgabe von Anteilen
Bei jedem Teilfonds ist die Verwaltungsgesellschaft ermächtigt, die nachstehend aufgeführten Anteilsklassen (gemein-

sam im Folgenden «die Anteilsklassen» genannt) anzubieten:

a) Anteile der A-Klasse, welche von allen Anlegern gezeichnet werden können und das Recht auf eine jährliche Aus-

schüttung einräumen;

b) Anteile der B-Klasse, welche von allen Anlegern gezeichnet werden können und welche kein Recht auf Ausschüt-

tung einräumen, sondern alle Wertsteigerungen wieder reinvestieren;

c) Anteile der I-Klasse, welche ausschliesslich von institutionellen Anlegern mit professioneller Tresorerie gezeichnet

werden können - d. h. von Banken und Effektenhändlern, Fondsleitungen, Versicherungsgesellschaften, Pensionskassen,
öffentlich-rechtlichen Körperschaften sowie Handels- und Industriebetrieben; daneben gelten auch Vorsorgeeinrichtun-
gen sowie gemeinnützige Stiftungen als institutionelle Anleger, sofern sie über eine professionelle Tresorerie verfügen
- und das Recht auf eine jährliche Ausschüttung einräumen;

d) Anteile der J-Klasse, welche ausschliesslich von institutionellen Anlegern mit professioneller Tresorerie gezeichnet

werden können - d. h. von Banken und Effektenhändlern, Fondsleitungen, Versicherungsgesellschaften, Pensionskassen,
öffentlich-rechtlichen Körperschaften sowie Handels- und Industriebetrieben; daneben gelten auch Vorsorgeeinrichtun-
gen sowie gemeinnützige Stiftungen als institutionelle Anleger, sofern sie über eine professionelle Tresorerie verfügen
- und welche kein Recht auf Ausschüttung einräumen, sondern alle Wertsteigerungen wieder reinvestieren.

Die Anteile der Klassen A und I werden im Folgenden die «ausschüttenden Anteile» genannt; die Anteile der Klassen

B und J werden im Folgenden die «thesaurierenden Anteile» genannt, und die Anteile der Klassen I und J werden im
Folgenden die «institutionellen Anteile» genannt.

Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, jederzeit weitere Anteilsklassen zu schaffen. Des Weiteren kann der Verwaltungs-

rat beschliessen, soweit dies aus wirtschaftlichen oder rechtlichen Gründen geboten ist, eine Anteilsklasse aufzulösen
und die ausstehenden Anteile innerhalb eines Teilfonds in Anteile einer anderen Anteilsklasse umzutauschen. Diese Be-
schlüsse des Verwaltungsrats werden gemäss den unter Artikel 16 festgelegten Bestimmungen veröffentlicht.

Die Anteile werden an jedem Bankgeschäftstag in Luxemburg durch die Verwaltungsgesellschaft nach Zahlung des

Kaufpreises an die Depotbank ausgegeben.

Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, die Zeichnung von Geldbeträgen anzunehmen und auf deren Basis der Ausgabe

von gestückelten (fraktionierten) Anteilen bis auf die vierte Dezimalstelle zuzustimmen. Die Verwaltungsgesellschaft ist
in diesem Falle ermächtigt, eine der Vertriebs- oder Zahlstellen zu ermächtigen, den Anteilsinhabern schriftlich die An-
teilszeichnung zu bestätigen. Anteilsscheine übergestückelte (fraktionierte) Anteile und über institutionelle Anteile wer-
den nicht ausgegeben. Im Übrigen werden Anteilscheine über ganze Anteile - auf Verlangen - von der Depotbank über
die Vertriebsstellen ausgeliefert.

Die Ausgabe von Anteilen erfolgt aufgrund von Zeichnungsaufträgen, die zu ortsüblichen Öffnungszeiten, spätestens

aber bis 16.00 Uhr Luxemburger Zeit an einem luxemburgischen Bankgeschäftstag bei der Verwaltungsgesellschaft oder
einer Vertriebsstelle eingehen, zum Ausgabepreis, der dem am darauf folgenden Bewertungstag errechneten Nettover-
mögenswert, zuzüglich einer Vermittlungsgebühr, entspricht. Später eingehende Zeichnungsaufträge werden wie dieje-
nigen behandelt, die am nächsten Bankgeschäftstag eingehen.

Die Zahlung des Ausgabepreises muss innerhalb von drei Bankarbeitstagen nach Eingang des Zeichnungsauftrages er-

folgen. Die Verwaltungsgesellschaft ist jedoch berechtigt, diese Frist auf maximal 5 Bankarbeitstage zu erstrecken, sofern
sich die Dreitagesfrist als zu kurz erweist.

Im Zusammenhang mit der Ausgabe von Anteilen kann die Verwaltungsgesellschaft Dritte als Vertriebsstelle benen-

nen oder einen Dritten mit dem Alleinvertrieb beauftragen.

Die Verwaltungsgesellschaft beachtet bei der Ausgabe der Anteile die Gesetze und Bestimmungen der Länder, in wel-

chen die Anteile angeboten werden. Die Verwaltungsgesellschaft darf jederzeit nach ihrem Ermessen gegenüber natür-
lichen oder juristischen Personen in bestimmten Ländern und Gebieten zeitweise oder endgültig die Ausgabe von
Anteilen aussetzen oder begrenzen, beziehungsweise die Zeichnung von Geldbeträgen gestatten. Die Verwaltungsge-
sellschaft darf bestimmte natürliche oder juristische Personen vom Erwerb von Anteilen ausschliessen, wenn eine der-

50007

artige Massnahme zum Schutz der Gesamtheit der Anteilsinhaber und des Fonds erforderlich ist. Der Verwaltungsrat
der Verwaltungsgesellschaft legt für jede Währung fest, welche die kleinste Anzahl von Anteilen ist, deren Zeichnung
durch einen Anleger möglich ist.

Weiterhin ist die Verwaltungsgesellschaft berechtigt:
a) nach ihrem Ermessen Zeichnungsanträge zurückweisen,
b) jederzeit Anteile zurücknehmen, die von Anteilsinhabern gehalten werden, welche vom Erwerb oder Besitz von

Anteilen ausgeschlossen sind.

Art. 6. Ausgabepreis. Nach der Erstemission entspricht der Ausgabepreis dem errechneten Nettovermögenswert

je Anteil eines Teilfonds am ersten Bewertungstag nach Eingang der Zeichnung.

Der Ausgabepreis pro Anteil wird auf die kleinste nächste Währungseinheit gerundet.
Bei der Ausgabe von Anteilen wird eine Vermittlungsgebühr erhoben, welche 5% des Nettovermögenswertes pro

Anteil nicht übersteigen darf und der vermittelnden Stelle zugute kommt. Die vermittelnde Stelle kann jedoch eine Min-
destgebühr von maximal CHF 80.- beziehungsweise deren Gegenwert in einer anderen Währung in Rechnung stellen.
Zuzüglich werden alle anfallenden Ausgabesteuern belastet. Zur Deckung der Nebenkosten, die dem Fonds im Durch-
schnitt aus der Anlage des einbezahlten Betrages erwachsen, darf ein Aufschlag erhoben werden.

Art. 7. Anteilscheine. Jede natürliche oder juristische Person ist vorbehältlich der Regelung in Artikel 5 dieser Ver-

tragsbedingungen berechtigt, sich durch Zeichnung eines oder mehrerer Anteile an dem Fonds zu beteiligen.

Anteilscheine werden als Inhaberpapiere mit Couponsbogen ausgestellt. Die Anteilscheine werden in Stücken zu 1,

10 und 100 Anteilen ausgegeben. Jeder Anteilschein trägt die Unterschrift der Verwaltungsgesellschaft und der Depot-
bank, welche beide durch Facsimileunterschriften ersetzt werden können. Die Verwaltungsgesellschaft darf im Interesse
der Anteilsinhaber die Anteile teilen oder zusammenlegen.

Art. 8. Nettovermögenswert. Der Nettovermögenswert (NAV) der Anteile wird von der Verwaltungsgesell-

schaft für jeden einzelnen Teilfonds bzw. für jede Anteilsklasse an jedem Bankgeschäftstag in Luxemburg, auf Basis der
letztbekannten Kurse berechnet.

Der Vermögenswert eines Anteils an einem Teilfonds bzw. einer Anteilsklasse ist, soweit im Verkaufsprospekt nichts

anderes angegeben ist in der Währung des Teilfonds ausgedrückt und ergibt sich, indem das Nettovermögen des Teil-
fonds bzw. einer Anteilsklasse durch die Anzahl der im Umlauf befindlichen Anteile des Teilfonds bzw. einer Anteilsklas-
se dividiert wird. Das Nettovermögen eines jeden Teilfonds bzw. einer Anteilsklasse entspricht der Differenz zwischen
der Summe der Guthaben des Teilfonds bzw. einer Anteilsklasse und der Summe der den Teilfonds bzw. einer Anteils-
klasse betreffenden Verpflichtungen.

Das Gesamtnettovermögen des Fonds ist in Euro ausgedrückt und entspricht der Differenz zwischen dem Gesamt-

guthaben des Fonds und den Gesamtverpflichtungen des Fonds. Zum Zweck dieser Berechnung werden die Nettover-
mögen eines jeden Teilfonds, falls diese nicht auf Euro lauten, in Euro konvertiert und zusammengezählt.

Das Vermögen eines jeden Teilfonds wird folgendermassen bewertet:
a) Börsennotierte Wertpapiere werden zu den letzten bekannten Marktpreisen bewertet. Falls ein Wertpapier an

mehreren Börsen notiert ist, ist vom letztbekannten Marktpreis an der Börse, an welcher die vom Fonds gehaltenen
Wertpapiere erworben wurden, auszugehen. Bei Wertpapieren, bei welchen der Handel an einer Börse geringfügig ist
und für welche ein Zweitmarkt zwischen Wertpapierhändlern besteht, welche marktkonforme Preise anbieten, kann
die Verwaltungsgesellschaft die Bewertung dieser Wertpapiere aufgrund so festgesetzter Preise vornehmen.

Wertpapiere, welche an einem geregelten Markt gehandelt werden, werden wie börsennotierte Wertpapiere bewer-

tet.

b) Wertpapiere, welche weder an einer Börse notiert sind noch an einem geregelten Markt gehandelt werden, wer-

den zu ihrem letzten erhältlichen Marktpreis bewertet, ist ein solcher nicht verfügbar, wird die Verwaltungsgesellschaft
diese Wertpapiere gemäss anderen von ihr zu bestimmenden Grundsätzen auf Basis der voraussichtlich erzielbaren Ver-
kaufspreise bewerten.

c) Die liquiden Mittel und Festgelder werden zum Nennwert zuzüglich aufgelaufener Zinsen bewertet.
d) Auf eine andere Währung als diejenige des Teilfonds lautende Anlagen werden zum jeweiligen Mittelkurs in die

Währung des Teilfonds umgerechnet. Zur Absicherung des Währungsrisikos abgeschlossene Terminkontrakte werden
bei der Umrechnung berücksichtigt.

Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, zeitweilig andere adäquate Bewertungsprinzipien anzuwenden, falls die

oben erwähnten Bewertungskriterien auf Grund aussergewöhnlicher Ereignisse nicht angewendet werden können oder
als unzweckmässig erscheinen.

Bei Vorliegen ausserordentlicher Umstände können innerhalb eines Tages weitere Bewertungen vorgenommen wer-

den, welche für die Ausgaben oder Rücknahmen dieses Tages massgebend sind.

Bei massiven Rücknahmeanträgen kann die Verwaltungsgesellschaft die Anteile auf Basis der Kurse, zu welchen die

notwendigen Verkäufe von Wertpapieren getätigt werden, bewerten.

Art. 9. Aussetzung der Bewertung des Nettovermögenswertes sowie der Ausgabe, Konversion und

Rücknahme von Anteilen. Die Verwaltungsgesellschaft ist ermächtigt, die Berechnung des Nettovermögenswertes
sowie Ausgabe, Konversion und Rücknahme von Anteilen, für einen oder mehrere Teilfonds, in folgenden Fällen vor-
übergehend auszusetzen:

a) Wenn Börsen oder Märkte, die massgebend sind für die Bewertung eines bedeutenden Anteils der Vermögen eines

Teilfonds, oder wenn Devisenmärkte, auf deren Währung der Nettovermögenswert oder ein bedeutender Anteil der
Guthaben eines Teilfonds lautet, ausser für gewöhnliche Feiertage geschlossen sind oder wenn dort Transaktionen sus-
pendiert oder eingeschränkt sind oder wenn diese kurzfristig starken Schwankungen unterworfen sind.

50008

b) Wenn aufgrund politischer, wirtschaftlicher, militärischer oder anderweitiger Notfälle, die ausserhalb der Einfluss-

möglichkeit der Verwaltungsgesellschaft liegen, sachdienliche Verfügungen über das Vermögen eines Teilfonds nicht
möglich sind oder den Interessen der Anteilsinhaber abträglich wären.

c) Im Fall einer Unterbrechung der Nachrichtenverbindungen oder wenn der Nettovermögenswert nicht mit genü-

gender Genauigkeit ermittelt werden kann.

d) Wenn durch Beschränkungen des Devisenverkehrs oder sonstiger Übertragungen von Vermögenswerten Ge-

schäfte für den Fonds undurchführbar werden oder falls Käufe und Verkäufe von Fondsvermögen nicht zu normalen
Wechselkursen vorgenommen werden können.

Art. 10. Rücknahme. Anteilsinhaber können an jedem Bankgeschäftstag in Luxemburg die Rücknahme ihrer Anteile

gegen Lieferung ihrer Anteilscheine verlangen. Rücknahmeanträge, die zu ortsüblichen Offnungszeiten, spätestens aber
bis 16.00 Uhr Luxemburger Zeit an einem luxemburgischen Bankgeschäftstag bei der Verwaltungsgesellschaft oder einer
Vertriebsstelle eingehen, werden mit dem am darauf folgenden Bewertungstag errechneten Nettovermögenswert,abge-
rechnet. Später eingehende Rücknahmeaufträge werden wie diejenigen behandelt, die am nächsten Bankgeschäftstag ein-
gehen.

Die Rückzahlung der Anteile erfolgt in der Währung des Teilfonds. Für die Rücknahme wird keine Gebühr belastet,

mit Ausnahme der Anteile des Teilfonds LISTED PRIVATE EQUITY, für weiche eine Rücknahmekommission zugunsten
des Teilfonds von maximal 1% des Nettovermögens belastet wird. Vom Rücknahmepreis abgezogen werden allfällig bei
der Rücknahme anfallende Steuern.

Die Verwaltungsgesellschaft hat für einen angemessenen Anteil an liquiden Mitteln im Fondsvermögen Sorge zu tra-

gen, so dass die Zahlung für die Rücknahme von Fondsanteilen unter gewöhnlichen Umständen innerhalb fünf Bankge-
schäftstagen nach Einreichen des Rücknahmeantrages nebst Zertifikaten erfolgen kann. Wenn Zertifikate ausgeliefert
wurden, sind diese mit dem Rücknahmeantrag einzureichen.

Die Auszahlung erfolgt durch Überweisung auf ein Konto in der Währung des jeweiligen Teilfonds oder nach Kon-

vertierung des Erlöses in eine andere frei konvertierbare Währung mittels Bankscheck oder Überweisung sowie durch
Barauszahlung in der im Land der Auszahlung gesetzlichen Währung.

Die Depotbank ist verpflichtet, Auszahlungen unverzüglich zu leisten, es sei denn, dass gemäss irgendwelcher gesetz-

licher Vorschriften, wie Devisenverkehrsbeschränkungen oder aufgrund sonstiger, ausserhalb der Kontrolle der Depot-
bank liegender Umstände, sich die Überweisung des Rücknahmebetrages in das Land, wo die Rücknahme beantragt
wurde, als unmöglich erweist. Weiterhin kann die Depotbank bei massiven Rücknahmeanträgen, mit Zustimmung der
Verwaltungsgesellschaft, den Rücknahmeantrag erst dann abrechnen, wenn die entsprechenden Vermögenswerte, ohne
unnötige Verzögerung, verkauft worden sind.

Art. 11. Konversion. Anteilsinhaber eines jeden Teilfonds sind berechtigt, alle oder einen Teil ihrer Anteile in sol-

che eines anderen zur Zeichnung aufgelegten Teilfonds umzuwandeln bzw. von einer Anteilsklasse in eine andere inner-
halb des Teilfonds zu wechseln, und zwar an jedem Tag, an dem der Nettovermögenswert der Teilfonds berechnet wird.
Institutionelle Anteile können nur in andere institutionelle Anteile konvertiert werden, Anteile der Klasse A nur in sol-
che der Klasse B und umgekehrt oder Anteile der Klassen A oder B eines anderen Teilfonds. Die Verwaltungsgesell-
schaft ist berechtigt, die minimale Anzahl von Anteilen für eine Konversion festzulegen, sowie die für die Abwicklung
erforderlichen Informationen. Die Verwaltungsgesellschaft legt die Konversionsbedingungen im Verkaufsprospekt fest.

Art. 12. Kosten des Fonds. Der Fonds trägt alle Steuern, die möglicherweise zulasten der Vermögenswerte und

der Erträge des Fonds zu zahlen sind. Außer diesen Steuern wird dem Fonds für die Leitung und Verwaltung sowie den
Vertrieb der Fondsanteile eine an die Verwaltungsgesellschaft zu zahlende pauschale Verwaltungskommission in Rech-
nung gestellt. Diese pauschale Verwaltungskommission beträgt derzeit für alle Teilfonds maximal 2,0% p.a.

Diese Kommission ist jeweils auf das Nettofondsvolumen des jeweiligen Teilfonds per Ende Monat pro rata temporis

zahlbar.

Die Verwaltungsgesellschaft trägt dafür sämtliche im Zusammenhang mit der Verwaltung sowie dem Vertrieb des

Fonds regelmässig anfallenden Kosten, wie:

- Kosten der Verwaltung des Fonds;
- Kommissionen und Kosten der Depotbank und der Zahlstellen;
- Kosten des Vertriebs;
- alle Kosten, die durch gesetzliche oder reglementarische Bestimmungen auferlegt werden, insbesondere alle Kosten

von Veröffentlichungen jeglicher Art (wie Preispublikationen und Veröffentlichungen von Mitteilungen an die Anleger)
sowie die an Aufsichtsbehörden zu entrichtenden Gebühren;

- Druck der Reglemente und Prospekte sowie der Jahres- und Halbjahresberichte;
- Gebühren, die im Zusammenhang mit einer allfälligen Kotierung des Fonds und mit dem Vertrieb im In- und Ausland

anfallen;

- Administrative Kosten, insbesondere jene für Buchhaltung und Berechnung des Nettovermögenswertes;
- Kosten der Auszahlung des Jahresertrages an die Anleger;
- Honorare der Revisionsstelle;
- Werbekosten.
Die pauschale Verwaltungskommission beinhaltet nicht die auf dem Fondsvermögen erhobenen Steuern, die üblichen,

in Zusammenhang mit Käufen und Verkäufen anfallenden Transaktionsgebühren, sowie die Kosten für außerordentliche,
im Interesse der Anteilsinhaber liegende Maßnahmen.

Die vom Fonds insgesamt und effektiv an die Verwaltungsgesellschaft bezahlte Pauschalgebühr wird in den Halbjahres-

und Jahresberichten des Fonds veröffentlicht.

50009

Die an die Verwaltungsgesellschaft zu entrichtende Pauschalgebühr wird zuerst von den Anlageerträgen, dann von

den realisierten Gewinnen aus Wertpapiergeschäften, dann vom Anlagevermögen gespeist. Das Vermögen eines jeden
Teilfonds haftet für alle Forderungen gegenüber diesem Teilfonds. Diese werden dem einzelnen Teilfonds gesondert be-
lastet.Vom Fonds zu tragende Kosten, welche nicht einem einzelnen Teilfonds zugeordnet werden können, werden den
einzelnen Teilfonds im Verhältnis zu deren Nettovermögen anteilsmässig belastet.

Art. 13. Geschäftsjahr, Prüfung. Das Geschäftsjahr des Fonds endet jeweils am 31. März.
Der Jahresabschluss der Verwaltungsgesellschaft und die Vermögensaufstellung des Fonds werden von unabhängigen

öffentlichen Wirtschaftsprüfern geprüft, die von der Verwaltungsgesellschaft bestellt werden.

Art. 14. Verwendung des Reinertrages und der Kapitalgewinne 
1. Ausschüttende Anteile
Fondsanteile der Klasse A und I sind als ausschüttende Fondsanteile aufgelegt.
Die Verwaltungsgesellschaft bestimmt nach Abschluss der Jahresrechnung, ob und inwieweit für ausschüttende An-

teile Ausschüttungen vorgenommen werden. Ausschüttungen - falls solche vorgenommen werden - werden innerhalb
von zwei Monaten nach Abschluss des Geschäftsjahres getätigt.

Die Verwaltungsgesellschaft ist ermächtigt, die Aussetzung der Ausschüttungen zu beschliessen.
Die Zahlung erfolgt nach der unter «Rücknahme» beschriebenen Art, jedoch ohne Kommission beim Teilfonds LI-

STED PRIVATE EQUITY.

Ansprüche auf Ausschüttungen und Zuteilungen, die nicht binnen 5 Jahren ab Fälligkeit geltend gemacht werden, ver-

jähren und die Vermögenswerte fallen an den entsprechenden Teilfonds bzw. an die entsprechenden Anteilsklassen zu-
rück.

2. Thesaurierende Anteile
Fondsanteile der Klasse B und J sind als thesaurierende Fondsanteile aufgelegt. Für diese Anteilsklasse sind keine Aus-

schüttungen beabsichtigt. Nach Abzug der allgemeinen Kosten werden die Erträge verwendet, um den Nettovermö-
genswert der Anteile zu erhöhen (Thesaurierung).

Art. 15. Änderung dieser Bestimmungen. Die Verwaltungsgesellschaft kann diese Bestimmungen jederzeit im

Interesse der Anteilsinhaber und mit Zustimmung der Depotbank ganz oder teilweise ändern.

Änderungen treten ab ihrer Veröffentlichung im Luxemburger «Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations» in

Kraft, oder in einem späteren, in der Veröffentlichung bezeichneten Zeitpunkt.

Art. 16. Veröffentlichungen. Der Nettovermögenswert der Anteile sowie der Ausgabe- und der Rücknahmepreis

je Anteil werden an jedem Bankgeschäftstag in Luxemburg am Sitz der Verwaltungsgesellschaft bekannt gegeben.

Der jährliche Rechenschaftsbericht wird innerhalb von 4 Monaten nach Abschluss des Geschäftssjahres publiziert; der

Halbjahresbericht innerhalb von 2 Monaten nach Ende der Berichtsperiode. Die Berichte werden den Anteilsinhabern
am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank und jeder Zahlstelle zur Verfügung gestellt.

Jegliche Änderungen dieser Bestimmungen werden im Memorial veröffentlicht. Die Auflösung des Fonds wird zusätz-

lich in vier anderen Zeitungen, davon einer Luxemburger Zeitung, publiziert.

Anderungen der Vertragsbedingungen und Mitteilungen an die Anteilsinhaber, sowie Anzeigen über die Aussetzung

der Bewertung und Rücknahme der Anteile werden in Zeitungen von Ländern, in welchen die Anteile des Fonds ver-
trieben und verkauft werden, veröffentlicht.

Art. 17 - Dauer des Fonds, Liquidation
1. Dauer des Fonds, Auflösung und Liquidation
Der Fonds ist für unbegrenzte Zeit errichtet; die Verwaltungsgesellschaft ist jederzeit berechtigt, den Fonds aufzulö-

sen. Diese Kündigung ist in drei monatlichen aufeinanderfolgenden Veröffentlichungen gemäss vorstehendem Artikel 16
bekannt zu machen.

Der Fonds muss aufgelöst und liquidiert werden, wenn sein Gesamtnettovermögen während mehr als 6 Monaten ei-

nen Viertel des gesetzlichen minimalen Fondsvermögens unterschreitet. Eine solche Auflösung wird gemäss Artikel 16
publiziert.

Wenn der Nettovermögenswert eines Teilfonds den Gegenwert von CHF 500.000,- unterschreitet oder wenn sich

das wirtschaftliche, rechtliche oder monetäre Umfeld ändert, kann die Verwaltungsgesellschaft beschliessen, einen Teil-
fonds aufzulösen, zwei Teilfonds zu fusionieren oder einen Teilfonds in einen anderen offenen Anlagefonds gemäss Teil
1 des luxemburgischen OGAW-Gesetzes einzubringen. Die Anteilsinhaber werden darüber gemäss Artikel 16 infor-
miert.

Bei Auflösung bzw. Liquidation des Fonds oder eines Teilfonds gibt die Verwaltungsgesellschaft von dem Tage des

Auflösungsbeschlusses an keine Anteile mehr aus und nimmt keine Anteile mehr zurück.

Die Verwaltungsgesellschaft realisiert die Vermögenswerte des Fonds bzw. des Teilfonds und löst die Verpflichtungen

ein und wird das Fondsvermögen im besten Interesse der Anteilsinhaber verwerten und die Depotbank beauftragen,
den Nettoliquidationserlös anteilsmässig an die Anteilsinhaber zu verteilen.

Etwaige Liquidationserlöse, die nicht bei Abschluss der Liquidation an die Anteilsinhaber verteilt werden konnten,

werden bei der «Caisse des Consignations» in Luxemburg bis zum Ablauf der Verjährungsfrist hinterlegt.

Die Anteilsinhaber, ihre Erben oder sonstige Berechtigte können die Auflösung, Teilung oder Fusion des Fonds nicht

verlangen.

2. Fusion
Bei Fusion von zwei oder mehreren Teilfonds ist der Anteilsinhaber eines zu fusionierenden Teilfonds während eines

Monats nach der Publikation berechtigt, entweder die kostenlose Rücknahme seiner Anteile oder die Konversion in An-

50010

teile eines anderen Teilfonds zu verlangen. Für die Anteilsinhaber, die nicht von diesen Möglichkeiten Gebrauch machen,
wird die Fusion nach Fristablauf rechtskräftig.

Bei Einbringung eines oder mehrerer Teilfonds in einen anderen offenen Anlagefonds luxemburgischen Rechts ist der

Anteilsinhaber eines einzubringenden Teilfonds während eines Monats nach der Publikation berechtigt, die kostenlose
Rücknahme seiner Anteile oder die kostenlose Konversion in Anteile eines anderen Teilfonds zu verlangen. Für die An-
teilsinhaber, die nicht von diesen Möglichkeiten Gebrauch machen, wird die Einbringung in einen anderen Anlagefonds
nach Fristablauf rechtskräftig.

Artikel 18 - Verjährung. Die Ansprüche der Anteilsinhaber gegen die Verwaltungsgesellschaft oder die Depotbank

verjähren 5 Jahre nach dem Datum des Ereignisses, das diese Ansprüche begründet hat.

Artikel 19 - Anwendbares Recht, Gerichtsbarkeit und massgebende Sprachen. Für sämtliche Rechtsstrei-

tigkeiten zwischen den Anteilsinhabern, der Verwaltungsgesellschaft, deren Anteilsinhabern und der Depotbank ist das
Bezirksgericht Luxemburg zuständig, und es findet Luxemburger Recht Anwendung. Die Verwaltungsgesellschaft und/
oder Depotbank können sich und den Fonds jedoch der Gerichtsbarkeit der Länder, in welchen Fondsanteile angeboten
und verkauft werden, im Hinblick auf Ansprüche von Anlegern aus diesen Ländern unterwerfen.

Die deutsche Fassung dieser Vertragsbedingungen ist massgeblich; die Verwaltungsgesellschaft und die Depotbank

können jedoch von ihnen genehmigte Übersetzungen in Sprachen der Länder, in welchen Fondsanteile angeboten und
verkauft werden, für sich und den Fonds als verbindlich bezüglich solcher Anteile anerkennen, die an Anleger in diesen
Ländern verkauft wurden.

Diese Vertragsbedingungen ersetzen die früheren Vertragsbedingungen und treten am 2005 in Kraft. 

Enregistré à Luxembourg, le 12 octobre 2005, réf. LSO-BJ02229. – Reçu 38 euros.

<i>Le Receveur (signé): Signature.

(089166.3//532) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 octobre 2005.

FONDATION NICOLAS LANNERS, Etablissement d’Utilité Publique.

—

Dr. iur Gerhard Kerckhoff, à titre d’être le corporate secretary du CERATIZIT S.A. a l’obligation triste de confirmer

que M. Jean-Paul Lanners est décédé le 13 mars 2005. Il est à rayer comme membre du conseil d’administration avec
effet depuis le 13 mars 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 15 avril 2005.

Enregistré à Luxembourg, le 18 avril 2005, réf. LSO-BD03181. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(034034.3/000/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 avril 2005.

ESCAPE HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2530 Luxembourg, 6, rue Henri Schnadt.

R. C. Luxembourg B 81.363. 

—

Il résulte d’une lettre adressée à la société le 9 mai 2005 que Monsieur Koen Andries a démissionné de ses fonctions

d’Administrateur et d’Administrateur-Délégué avec effet immédiat.

Enregistré à Luxembourg, le 9 mai 2005, réf. LSO-BE01555. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(037330.2//12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 mai 2005.

IBERFIN S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2220 Luxembourg, 560A, rue de Neudorf.

R. C. Luxembourg B 88.694. 

—

EXTRAIT

Il résulte de l’Assemblée Générale Ordinaire tenue extraordinairement au siège social en date du 14 avril 2005:
- Le siège social de la société a été transféré du 50, Val Fleuri, Luxembourg au 560A, rue de Neudorf, L-2220 Luxem-

bourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

SWISSCANTO (LU) EQUITY FUNDS MANAGEMENT COMPANY S.A.
Unterschriften
BANQUE ET CAISSE D’EPARGNE DE L’ETAT, LUXEMBOURG
Unterschriften

G. Kerckhoff
<i>Corporate Secretary

K. Andries
<i>Administrateur et Administrateur-Délégué

50011

Luxembourg, le 20 avril 2005.

Enregistré à Luxembourg, le 21 avril 2005, réf. LSO-BD04555. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(033849.3/727/16) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 avril 2005.

BRIOR S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2241 Luxembourg, 4, rue Tony Neuman.

R. C. Luxembourg B 37.486. 

—

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>4 novembre 2005 à 11.00 heures au 4, rue Tony Neuman, L-2241 Luxembourg et qui aura pour ordre
du jour:

<i>Ordre du jour:

– rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes
– approbation du bilan et du compte pertes et profits arrêtés au 30 septembre 2005
– affectation du résultat
– quitus aux Administrateurs et au Commissaire aux comptes
– divers

I (03806/000/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.

IRIDIUM FINANCES S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2420 Luxembourg, 15, avenue Emile Reuter.

R. C. Luxembourg B 90.644. 

—

Messieurs les Actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>4 novembre 2005 à 10.30 heures au siège social de la société, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

a. rapport du Conseil d’Administration sur l’exercice arrêté au 30 juin 2005;
b. rapport du commissaire;
c. lecture et approbation du Bilan et du Compte de Profits et Pertes arrêtés au 30 juin 2005;
d. affectation du résultat;
e. décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire;
f. délibération conformément à l’article 100 de la loi luxembourgeoise sur les sociétés commerciales;
g. divers.

I (04086/000/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

FRANMAR HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 16, boulevard Emmanuel Servais.

R. C. Luxembourg B 28.155. 

—

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>2 novembre 2005 à 10.00 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. lecture du rapport de gestion du Conseil d’Administration et du rapport du Commissaire aux Comptes portant

sur l’exercice se clôturant au 30 juin 2005;

2. approbation des comptes annuels au 30 juin 2005;
3. affectation des résultats au 30 juin 2005;
4. vote spécial conformément à l’article 100, de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales;
5. décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes;
6. nomination des Administrateurs et du Commissaire aux Comptes;
7. Divers.

I (04162/000/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.

Pour extrait conforme
Signature

50012

WELLFLEET, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 71.787. 

—

Mesdames et Messieurs les Actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

de notre Société, qui aura lieu le <i>3 novembre 2005 à 14.30 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Soumission de la Société à la loi du 20 décembre 2002 concernant les organismes de placement collectif. Modifi-

cation des Articles 3, 5, 16, 21, 23, 28 et 30.
- Plus particulièrement, la modification de l’Article 16 spécifiant les investissements permis pour la SICAV.
- Plus particulièrement dans l’Article 23 B) ajout d’un nouveau point concernant la méthode d’évaluation des
OPCVM et autres OPC. 
- Plus particulièrement dans l’Article 23 C) sous le point d) précision que dorénavant tous les actifs concernant un
compartiment sont redevables seulement des dettes et obligations en relation avec ce compartiment.

Les décisions concernant tous les points de l’ordre du jour requièrent un quorum de 50%. Elles seront prises à la

majorité des 2/3 des actions présentes ou représentées à l’Assemblée. Chaque action donne droit à un vote. Tout
actionnaire peut se faire représenter à l’Assemblée.

Afin de participer à l’Assemblée, les actionnaires sont priés de déposer leurs actions au porteur pour le 28 octobre

2005 au plus tard au siège de KREDIETBANK S.A. LUXEMBOURGEOISE, 43, boulevard Royal, L-2955 Luxembourg.
Des procurations sont disponibles au siège de la Société.
I (04098/755/23) 

<i>Le Conseil d’Administration.

MILAN E-VENTURES S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 18, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 78.478. 

—

Convocation à

l’ASSEMBLEE GENERALE

du <i>31 octobre 2005 à 15.00 heures au siège social.

<i>Ordre du jour:

1. Approbation du report de l’assemblée générale
2. Soumission des comptes clôturés au 31 décembre 2004, du rapport de gestion et du rapport du commissaire aux

comptes et approbation de ces documents

3. Affectation des résultats de l’exercice
4. Décharge aux administrateurs et au commissaire aux comptes
5. Décision sur la poursuite des activités de la société conformément à l’article 100 de la loi du 10 août 1915 sur les

sociétés commerciales

6. Nominations statutaires
7. Divers
Luxembourg, le 15 septembre 2005.

I (04120/1141/20) 

<i>Le Conseil d’Administration.

MASTER-FINANCE, Société Anonyme.

Siège social: L-8311 Capellen, 115, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 54.508. 

—

Les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra dans les locaux de RSM au 3-5, place Winston Churchill, L-1340 Luxembourg, le <i>4 novembre 2005 à 11.00
heures par-devant Maître Jean-Joseph Wagner, notaire de résidence à Sanem (Luxembourg), pour délibérer sur l’ordre
du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Changement de la dénomination de la société en LA FINANCIERE DU MONT DE L’ENCLUME,
2. Modification de l’objet social par refonte de l’article 4 des statuts afin de lui donner la teneur suivante:

«La société a pour objet toutes les opérations se rapportant directement ou indirectement à la prise de participa-
tions sous quelque forme que ce soit, dans toute entreprise, ainsi que l’administration, la gestion, le contrôle et le
développement de ces participations.
Elle pourra notamment employer ses fonds à la création, à la gestion, à la mise en valeur et à la liquidation d’un
portefeuille se composant de tous titres et brevets de toute origine, participer à la création, au développement et
au contrôle de toute entreprise, acquérir par voie d’apport, de souscription, de prise ferme ou d’option d’achat et

50013

de toute autre manière, tous titres et brevets, les réaliser par voie de vente, de cession, d’échange ou autrement,
faire mettre en valeur ces affaires et brevets, accorder aux sociétés auxquelles elle s’intéresse tous concours, prêts,
avances ou garanties.
Elle prendra toutes les mesures pour sauvegarder ses droits et fera toutes opérations généralement quelconques,
qui se rattachent à son objet ou qui le favorisent.»

3. Transfert de siège social pour le fixer dans la commune de Strassen au 43, route d’Arlon, L-8009 Strassen,
4. Adaptation des statuts en conséquence des points précédents;
5. Divers

I (04139/000/28) 

<i>Le Conseil d’Administration.

BLUE DANUBE FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Gesellschaftssitz: L-2520 Luxemburg, 39, allée Scheffer.

H. R. Luxembourg B 42.248. 

—

Da die am 10. Oktober 2005 stattgefundene außerordentliche Generalversammlung nicht das erforderliche Quorum

erreicht hat, lädt der Verwaltungsrat der SICAV die Aktionäre der Gesellschaft zu einer

AUSSERORDENTLICHEN GENERALVERSAMMLUNG

ein, die am <i>18. November 2005 um 10.00 Uhr am Sitz der Gesellschaft mit folgender Tagesordnung stattfindet:

<i>Tagesordnung:

1. Anpassung der Satzung an das Gesetz vom 20. Dezember 2002.
2. Generelle Aktualisierung der Satzung.
3. Einfügung eines neuen Paragraphen 22 mit dem der Verwaltungsrat zur Schließung und Fusion von Teilfonds

ermächtigt wird.

4. Neunummerierung der folgenden Artikel.
5. Sonstiges

Der Entwurf der aktualisierten Satzung, bei dem sämtliche Änderungen markiert sind, ist am Sitz der Gesellschaft

erhältlich.

Um an der Versammlung teilzunehmen müssen die Besitzer von Inhaberaktien ihre Aktien mindestens fünf Tage vor

der Versammlung am sitz der Gesellschaft bei der CREDIT AGRICOLE INVESTOR SERVICES BANK LUXEMBOURG
hinterlegen.

Bei dieser Versammlung wird kein Quorum benötigt.

Luxembourg, den 10. Oktober 2005.

I (04138/000/24) 

<i>Der Verwaltungsrat.

ASIA PACIFIC PERFORMANCE, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 12, rue Eugène Ruppert.

R. C. Luxembourg B 50.269. 

—

Attendu que l’Assemblée Générale Extraordinaire des actionnaires de la Société convoquée pour le 7 octobre 2005

à 11.30 heures n’a pas pu valablement délibérer faute de quorum, les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à
une seconde

ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra le <i>18 novembre 2005 à 11.30 heures au siège social de la Société, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

I. Refonte complète des statuts de la Société notamment pour la soumettre à la loi luxembourgeoise du 20 décembre

2002 concernant les organismes de placement collectif, et comprenant des modifications significatives pour: 

II. Divers.

Les actionnaires peuvent, sur simple demande au siège social de la Société, obtenir sans frais le texte complet des

nouveaux statuts coordonnés de la Société.

L’Assemblée pourra délibérer valablement sans condition de quorum. Les résolutions, pour être valables, devront

réunir les deux tiers au moins des voix des actionnaires présents ou représentés.

Pour pouvoir assister à l’Assemblée, les propriétaires d’actions au porteur sont priés de déposer leurs actions auprès

de la BANQUE DEGROOF LUXEMBOURG S.A. cinq jours francs avant la date fixée pour l’Assemblée.
I (04152/584/24) 

<i>Le Conseil d’Administration.

1. Accepter des souscriptions moyennant l’apport d’un portefeuille existant; 
2. Permettre la création de classes d’actions;
décembre 2002.

50014

NEVIS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 19-21, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 65.362. 

—

Messieurs les Actionnaires sont priés d’assister à 

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra de manière extraordinaire le <i>2 novembre 2005 à 11.30 heures au siège social, 19-21, boulevard du Prince
Henri, L-1724 Luxembourg:

<i>Ordre du jour:

1. constatation du report des dates des assemblées générales ordinaires et approbation dudit report;
2. lecture des rapports du commissaire aux comptes sur les exercices clos aux 31 décembre 2000, 2001, 2002 et

2003 et approbation des comptes annuels arrêtés aux 31 décembre 2000, 2001, 2002 et 2003;

3. affectation du résultat des exercices clôturés aux 31 décembre 2000, 2001, 2002 et 2003;
4. décision sur la proposition de ne pas voter la dissolution anticipée de la société sur base de l’article 100 de la loi

du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales telle que modifiée et de poursuivre l’activité de la société;

5. décharge aux administrateurs et au commissaire aux comptes;
6. nominations statutaires;
7. divers.

Les actionnaires désirant assister à l’Assemblée Générale doivent déposer leurs actions 5 jours avant l’assemblée

générale auprès de la société Européenne de Banque, 19-21, boulevard du Prince Henri, L-1724 Luxembourg.
I (04163/755/22) 

<i>Le Conseil d’Administration.

PITCAIRNS FINANCE S.A., Société Anonyme Holding.

Registered office: L-1526 Luxembourg, 23, Val Fleuri.

R. C. Luxembourg B 33.106. 

—

The Shareholders are hereby convened to attend the

ORDINARY GENERAL MEETING

to be held extraordinarily at the registered office on <i>October 24th, 2005 at 9.30 a.m. with the following agenda:

<i>Agenda:

1. Report of the Board of Directors in respect of the annual accounts at 31st December 2004;
2. Report of the Commissaire on the annual accounts at 31st December 2004;
3. Approval of the annual accounts at 31st December 2004;
4. Discharge to the directors and to the auditor;
5. Election or re-election of directors and of an auditor;
6. Miscellaneous.

II (04053/000/16) 

<i>The Board of Directors.

JPMorgan FLEMING LIQUIDITY FUNDS, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-2633 Senningerberg, 6, route de Trèves.

R. C. Luxembourg B 25.148. 

—

Notice is hereby given that the

EXTRAORDINARY GENERAL MEETING

of the Shareholders (the «Meeting») of JPMorgan FLEMING LIQUIDITY FUNDS (the «Company») will be held on <i>Oc-
tober 24, 2005 at 10.00 am (Luxembourg time) at the registered office of the Company, as set out above, with the fol-
lowing Agenda:

<i>Agenda:

1. Amendment of the name of the Company to JPMorgan LIQUIDITY FUNDS.
2. Amendment of, inter alia, Articles 1, 3, 5, 6, 7, 8, 11, 15, 16, 19, 20, 21, 22, 27, 28 and 29 of the Articles of Incor-

poration (the «Articles») with the purpose, inter alia, to submit the Company to Part I of the Luxembourg law of
20th December 2002 relating to undertakings for collective investment.
In the context of these changes, it is proposed:
• to revise the description of the object of the Company in Article 3 of the Articles so as to read as follows:

«The purpose of the Company is to invest the funds available to it in transferable securities and/or in other liquid
financial assets as well as other assets permitted by Part I of the law of 20th December, 2002 on undertakings
for collective investment (the «Law») with the purpose of spreading investment risks and affording its share-
holders the results of the management of its assets. 
The Company may take any measures and carry out any transaction which it may deem useful for the fulfilment
and development of its purpose to the fullest extent permitted under the Law.»

50015

3. Confirmation of the appointment to the Board of Mr Jean Frijns, co-opted by the Board of Directors on 11th July

2005 in replacement of Mr Patrick Petitjean, to serve as Director of the Company until the Annual General Meeting
of Shareholders approving the Financial Statements for the accounting year ending on 30th November 2005.

4. Election of Mr Robert van der Meer and Ms Andrea Hazen to serve as Directors of the Company until the Annual

General Meeting of Shareholders approving the Financial Statements for the accounting year ending on 30th No-
vember 2005.

Most of the proposed changes to the Articles relate to the submission of the Company to Part I of the Luxembourg

law of 20th December 2002. Some other changes are proposed to update the Articles of Incorporation in accordance
with usual practice. A copy of the detailed proposed amendments can be obtained free of charge from the registered
office of the Company.

<i>Voting 

Resolutions 1. and 2. on the agenda of the Meeting will require a quorum of 50% of the shares outstanding and will

be passed by a majority of two thirds of the votes expressed by the Shareholders present or represented at the Meeting.

If the quorum is not reached, a second Meeting will be convened for November 24, 2005 at 10.00 am (Luxembourg

time) with the same agenda. There is no quorum required for the reconvened Meeting and resolutions 1. and 2. will be
passed by a majority of two-thirds of the votes of the shareholders present or represented.

Resolutions 3. and 4. will require no quorum and will be passed by a majority of 50% of the votes expressed by the

Shareholders present or represented at the Meeting.

Forms of proxy (please see below, under «Voting Arrangements») already received for the meeting to be held on

October 24, 2005 will be used to vote at the further Meeting with the same agenda, if any, to be convened on November
24, 2005.

<i>Voting aggangements

Shareholders who cannot personally attend the Meeting are requested to use the prescribed form of proxy (available

at the registered office of the Company or via the Internet site www.jpmorgan.com/assetmanagement/extra) and return
it no later than October 21, 2005, by close of business in Luxembourg at the registered office of the Company (Client
Services Department, fax + 352 34 10 80 00).
II (04095/755/50) 

<i>By order of the Board of Directors.

MATISSE INTERNATIONAL S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R. C. Luxembourg B 52.513. 

—

Les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra le <i>28 octobre 2005 à 11.30 heures, au siège social, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, L-1331
Luxembourg pour délibérer sur l’ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Dissolution et mise en liquidation de la société.
2. Nomination d’un liquidateur et fixation de ses pouvoirs.
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Divers.

II (04078/000/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

MORA S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 35.659. 

—

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE

qui se tiendra le jeudi <i>27 octobre 2005 à 11.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

– Rapport de gestion du Conseil d’Administration,
– Rapport du Commissaire aux comptes,
– Approbation des comptes annuels au 30 juin 2005 et affectation des résultats,
– Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
– Nominations statutaires.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l’Assemblée au siège social.
II (03969/755/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

50016

FINELETTRA INTERNATIONAL S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1371 Luxembourg, 223, Val Sainte Croix.

R. C. Luxembourg B 75.587. 

—

Messieurs les Actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE

qui se tiendra le mercredi <i>26 octobre 2005 à 10.00 heures extraordinairement à CH-6830 Chiasso, 4 Via V. d’Alberti.

<i>Ordre du jour:

1. Analyse de la situation économique et financière de la société ainsi que de la participation;
2. Vérification du processus d’organisation du groupe;
3. Divers.

Conformément à l’article 11 des statuts, les actionnaires peuvent se faire représenter par un mandataire, actionnaire

ou non.
II (04051/000/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

ATLANTIC LONG TERM FACILITIES, Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1340 Luxembourg, 3-5, place Winston Churchill.

R. C. Luxembourg B 58.023. 

—

Les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra au siège social 3-5, place Winston Churchill, L-1340 Luxembourg, le <i>24 octobre 2005 à 10.30 heures, pour
délibérer sur l’ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport du conseil d’administration et du rapport du commissaire aux comp-

tes pour l’exercice clos au 30 juin 2005,

2. Approbation des comptes annuels au 30 juin 2005 et affectation du résultat,
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes,
4. Nominations statutaires,
5. Divers.

II (04038/833/17) 

<i>Le Conseil d’administration.

HIBOU, Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 70.559. 

—

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra extraordinairement le <i>2 novembre 2005 à 11.00 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

Décision à prendre en vertu de l’article 100 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales

L’assemblée générale ordinaire du 21 juin 2005 n’a pas pu délibérer sur le point 3 de l’ordre du jour, le quorum prévu

par la loi n’ayant pas été atteint.

L’assemblée générale ordinaire qui se tiendra extraordinairement le 2 novembre 2005 délibérera quelle que soit la

portion du capital représentée.
II (03981/534/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

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Sommaire

Luximmo Zehnte Beteiligungsgesellschaft AG

Vanadium S.A.

Fortis Comfort

Leeward Ventures Management S.A.

Leeward Ventures SICAR S.C.A.

Easy ETF-GSNE®

EFG Thema Fund

Merrill Lynch Global Investment Series

UniMoneyMarket: Euro 2

Swisscanto (LU) Equity Fund

Fondation Nicolas Lanners

Escape Holding S.A.

Iberfin S.A.

Brior S.A.

Iridium Finances S.A.

Franmar Holding S.A.

Wellfleet

Milan E-Ventures S.A.

Master-Finance

Blue Danube Fund

Asia Pacific Performance

Nevis S.A.

Pitcairns Finance S.A.

JPMorgan Fleming Liquidity Funds

Matisse International S.A.

Mora S.A.

Finelettra International S.A.

Atlantic Long Term Facilities

Hibou