22801

MEMORIAL

MEMORIAL

Amtsblatt

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L

 

D E S

 

S O C I E T E S

 

E T

 

A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 476

21 mai 2005

S O M M A I R E

WEDGOLD HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2086 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 98.625. 

—

Le bilan au 31 mars 2004, enregistré à Luxembourg, le 28 janvier 2005, réf. LSO-BA07782, a été déposé au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 1

er

 février 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 1

er

 février 2005.

(010889.3/795/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 1

er

 février 2005.

Airport Business Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

22840

Lux-Contract, S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

22835

Alcedo, S.à r.l., Mondorf-les-Bains . . . . . . . . . . . . . .

22837

Madilux S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

22835

Bureau de Consultation Adato S.A. . . . . . . . . . . . . .

22839

Maniago S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

22835

Capacity S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

22840

Mondorf Toiture, S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

22837

Carnac Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

22839

Moutfort-Solar S.C., Beckerich . . . . . . . . . . . . . . . . 

22840

Credit   Suisse   Fund   Management   S.A.,   Luxem-

Passport Studios S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

22840

bourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

22802

PCA Holding, S.à r.l., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . 

22846

Credit   Suisse   Fund   Management   S.A.,   Luxem-

PI-VI International Holding S.A., Luxembourg . . . 

22847

bourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

22805

Promolux S.A., Rodange . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

22847

DB Platinum III, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . .

22805

Silgef Holding S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

22837

(La) Foncière Internationale S.A. . . . . . . . . . . . . . . .

22835

Sils Holding S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

22839

Gateway Telecom S.A., Doncols  . . . . . . . . . . . . . . .

22832

TA Coiffures, S.à r.l., Belvaux . . . . . . . . . . . . . . . . . 

22843

Gateway Telecom S.A., Doncols  . . . . . . . . . . . . . . .

22835

TA Coiffures, S.à r.l., Belvaux . . . . . . . . . . . . . . . . . 

22844

GE Fanuc Automation CNC Europe S.A., Echter-

Team-Construct S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

22840

nach. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

22802

Transac-Lux S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

22837

Geosat 2 S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

22838

UBS Sector Portfolio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

22835

Geosat 3 S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

22839

UBS Sector Portfolio Management Company S.A.,

Geosat Extended S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . .

22838

Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

22836

International  Estates  Investments  S.A.,  Luxem-

UBS Sector Portfolio Management Company S.A.,

bourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

22848

Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

22837

Jo Immo SCI, Grevenmacher . . . . . . . . . . . . . . . . . .

22844

Victor Bozzola & Co, S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

22839

Kangoo Holdings S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

22839

Wedgold Holding S.A. Luxembourg. . . . . . . . . . . . 

22801

Limousin Consulting S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

22835

WEDGOLD HOLDING S.A.
Signature / Signature
<i>Administrateur / <i>Administrateur

22802

GE FANUC AUTOMATION CNC EUROPE S.A., Société Anonyme.

Capital social: EUR 3.030.900,-.

Siège social: L-6468 Echternach, zone Industrielle.

R. C. Luxembourg B 105.115. 

—

EXTRAIT RECTIFICATIF

S’agissant de la décision du conseil d’administration de la Société du 20 décembre 2004, prise sur autorisation de

l’assemblée générale des actionnaires de la Société du 16 décembre 2004, de nommer Monsieur Pascal Boillat, adminis-
trateur de la Société, avec adresse professionnelle à zone Industrielle, L-6468 Echternach, en tant que délégué à la ges-
tion journalière de la Société avec effet au 20 décembre 2004, il convient de préciser que Monsieur Pascal Boillat dispose
bien d’un pouvoir de signature individuel et non d’un pouvoir de signature conjointe.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 26 janvier 2005, réf. LSO-BA06796. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(008433.3/2460/19) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

CREDIT SUISSE FUND MANAGEMENT S.A., Société Anonyme,

(anc. CREDIT SUISSE FUND MANAGEMENT COMPANY).

Registered office: L-2180 Luxembourg, 5, rue Jean Monnet.

R. C. Luxembourg B 72.925. 

—

In the year two thousand and five, on the twenty sixth of April.
Before us Maître Paul Bettingen, residing in Niederanven, Grand Duchy of Luxembourg.

Was held an extraordinary general meeting of the corporation established in Luxembourg under the denomination

of CREDIT SUISSE FUND MANAGEMENT COMPANY, R.C. B Number 72.925, incorporated pursuant to a deed of
the undersigned notary dated December 9, 1999 under the denomination of CSAM INVEST MANAGEMENT COMPA-
NY, published in the Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, Number 1020 of 31 December, 1999. The arti-
cles of incorporation have been amended by a deed of the notary André Schwachtgen, residing in Luxembourg, dated
15th October 2003, published in the Mémorial C, Receuil des Sociétés et Associations, Number 1193 of 13th November
2003.

The meeting is presided by Mr Bernard Wester, Director, CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT FUND SERVICE

(LUXEMBOURG) S.A., with professional address at L-2180 Luxembourg, 5, rue Jean Monnet, being in the Chair.

The Chairman appoints as secretary of the meeting Mrs Jacqueline Siebenaller, Vice President, CREDIT SUISSE ASSET

MANAGEMENT FUND SERVICE (LUXEMBOURG) S.A., with professional address at L-2180 Luxembourg, 5, rue Jean
Monnet.

The meeting elects as scrutineer Mr Daniel Breger, Mandatory, CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT FUND

SERVICE (LUXEMBOURG) S.A., with professional address at L-2180 Luxembourg, 5, rue Jean Monnet.

The Chairman then states that:
I.- It appears from an attendance list established and certified by the members of the Bureau that the five hundred

(500) shares with no par value, representing the entire corporate capital of two hundred and fifty thousand (CHF
250,000.-) Swiss francs are duly represented at this meeting which is consequently regularly constituted and may delib-
erate upon the items on its agenda, hereinafter reproduced, without prior notice, all the shareholders represented hav-
ing agreed to meet after examination of the agenda.

The attendance list has been checked by the scrutineer.
The proxies of the represented shareholders, if any, initialled ne varietur by the appearing parties, will remain annexed

to the present deed to be filed at the same time to the registration authorities.

II.- The agenda of the meeting is worded as follows:
1) Change of the name of the Corporation from CREDIT SUISSE FUND MANAGEMENT COMPANY into CREDIT

SUISSE FUND MANAGEMENT S.A. and according to this amendment of article 1 of the articles of incorporation.

2) Change of the purpose of the Corporation and according to this amendment of article 3 of the articles of incor-

poration.

3) Change of paragraph 3 of article 12 of the articles of incorporation.
4) Change of article 14 of the articles of incorporation and according to this suppression of paragraph 2.
5) Change of the last paragraph of article 17 of the articles of incorporation.

After approval of the statement of the Chairman and having verified that it was regularly constituted, the meeting

passed, after deliberation, the following resolution by unanimous vote:

<i>First resolution

It is resolved to change the name of the Corporation from CREDIT SUISSE FUND MANAGEMENT COMPANY into

<i>Pour la société
Signature
<i>Un mandataire

22803

CREDIT SUISSE FUND MANAGEMENT S.A. and accordingly to amend article 1 of the articles of incorporation that

henceforth reads as follows: «There exists a corporation under Luxembourg Law in the form of a société anonyme un-
der the name of CREDIT SUISSE FUND MANAGEMENT S.A.»

<i>Second resolution

It is resolved to change the purpose of the Corporation and accordingly to amend article 3 of the articles of the Cor-

poration that henceforth reads as follows:

«Art. 3. The purpose of the Corporation is the administration and management of one or more Luxembourg invest-

ment funds and in respect of mutual funds, in addition, the issue of certificates or statements of confirmation evidencing
undivided co-proprietorship interests in the funds.

The Corporation shall manage any activities connected with the management, administration and promotion of these

funds; it may on behalf of the funds enter into any contracts, purchase, sell, exchange and deliver any securities, process
any registrations and transfer into the register of shares or debentures of any Luxembourg or foreign companies, and
exercise on behalf of the funds and the holders of units or shares of the funds, all rights and privileges, especially all
voting rights attached to the securities constituting assets of the funds. The foregoing powers shall not be considered
as exhaustive.

The Corporation may, in general, carry on any activities deemed useful for the accomplishment of its object, remain-

ing always within the limitations set forth by Chapter 14 of the December 20, 2002 law relating to undertakings for
collective investment.»

<i>Third resolution

It is resolved to change paragraph 3 of article 12 of the articles of the Corporation that henceforth reads as follows:
«The board of directors from time to time may appoint the officers of the Corporation, including general managers,

any assistant general manager, secretaries, assistant secretaries or other officers considered necessary for the operation
and management of the Corporation, who need not be Directors or shareholders of the Corporation. The officers ap-
pointed, unless otherwise stipulated in these articles, shall have the powers and duties given to them by the board of
directors. The board of directors may delegate its powers to conduct the daily management and affairs of the Corpo-
ration and its powers to carry out acts in furtherance of the corporate policy and purpose, to such officers of the Cor-
poration. Any such appointment may be revoked at any time by the board of directors.»

<i>Fourth resolution

It is resolved to change article 14 of the articles of the Corporation by suppressing the second paragraph. Henceforth

article 14 of the articles reads as follows:

«The directors may only act at duly convened meetings of the board of directors. The board of directors shall have

power to determine corporate policy and the course and conduct of the management and business affairs of the Cor-
poration. Directors may not, however, bind the Corporation by their individual acts, except as specifically permitted by
resolution of the board of directors.»

<i>Fifth resolution

It is resolved to change the last paragraph of article 17 of the articles of the Corporation which henceforth reads as

follows:

«The independent auditor in office may be removed at any time by the shareholders in accordance with the provisions

of article 256 of the law of 10th August 1915 on commercial companies.»

Nothing else being on the agenda, and nobody wishing to address the meeting, the meeting was closed.
The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

persons, the present deed is worded in English followed by an German translation; on the request of the same appearing
persons and in case of divergences between the English and the German text, the English version will be prevailing.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this docu-

ment.

The document having been read to the appearing persons, all of whom are known to the notary, by their surnames,

Christian names, civil status and residences, the said persons appearing signed together with us, the notary, the present
original deed.

 Follows the German translation:

 Im Jahre zweitausendfünf, den sechsundzwanzigsten April.
 Vor dem unterzeichneten Notar Paul Bettingen, mit Amtswohnsitz in Niederanven, Grossherzogtum Luxemburg.

Sind die Aktionäre der Aktiengesellschaft CREDIT SUISSE FUND MANAGEMENT COMPANY S.A., mit Sitz in Lu-

xemburg, R.C. Nummer B 72925, gegründet durch eine Urkunde aufgenommen durch den unterzeichneten Notar am
9. Dezember 1999 unter dem Gesellschaftsnamen CSAM INVEST MANGEMENT COMPANY, welche im Mémorial C,
Recueil des Sociétés et Associations, Nummer 1020 vom 31. Dezember 1999, veröffentlicht wurde, zu einer ausseror-
dentlichen Generalversammlung zusammengetreten.

Die Satzung der Gesellschaft wurde geändert durch eine Urkunde aufgenommen durch Notar André Schwachtgen,

mit Amtswohnsitz in Luxemburg, am 15. Oktober 2003, welche im Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations,
Nummer 1193 vom 13. November 2003 veröffentlicht wurde.

Die Versammlung beginnt unter dem Vorsitz von Herrn Bernard Wester, «Director», CREDIT SUISSE ASSET MA-

NAGEMENT FUND SERVICE (LUXEMBOURG) S.A., mit Berufsanschrift in L-2180 Luxemburg, 5, rue Jean Monnet.

22804

Derselbe ernennt zum Schriftführer Frau Jacqueline Siebenaller, «Vice President», CREDIT SUISSE ASSET MANA-

GEMENT FUND SERVICE (LUXEMBOURG) S.A., mit Berufsanschrift in L-2180 Luxemburg, 5, rue Jean Monnet.

Zum Stimmzähler wird ernannt Herrn Daniel Breger, «Mandatory», CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT FUND

SERVICE (LUXEMBOURG) S.A., mit Berufsanschrift in L-2180 Luxemburg, 5, rue Jean Monnet.

Sodann stellt der Vorsitzende fest:
I.- Dass aus einer Anwesenheitsliste, welche durch das Bureau der Versammlung aufgesetzt und für richtig befunden

wurde, hervorgeht dass die fünfhundert (500) Aktien ohne Nennwert, welche das gesamte Kapital von zweihundertfünf-
zigtausend (250.000,-) Schweizer Franken darstellen hier in dieser Versammlung gültig vertreten sind, welche somit ord-
nungsgemäss zusammengestellt ist und gültig über alle Punkte der Tagesordnung abstimmen kann, da alle vertretenen
Aktionäre, nach Kenntnisnahme der Tagesordnung, bereit waren, ohne Einberufung hierüber abzustimmen.

Die Anwesenheitsliste wurde durch den Stimmzähler geprüft.
Die Vollmachten der vertretenen Aktieninhaber, werden, nach gehöriger ne varietur Unterzeichnung durch die Par-

teien und dem instrumentierenden Notar, gegenwärtigem Protokolle, mit welchem sie einregistriert werden, als Anlage
beigebogen.

II.- Dass die Tagesordnung dieser Generalversammlung folgende Punkte umfasst:
1) Änderung des Gesellschaftsnamens von CREDIT SUISSE FUND MANAGEMENT COMPANY in CREDIT SUISSE

FUND MANAGEMENT S.A. und entsprechende Anpassung von Artikel 1 der Satzung.

2) Änderung des Gesellschaftszwecks und entsprechende Anpassung von Artikel 3 der Satzung.
3) Änderung des 3. Absatzes von Artikel 12 der Satzung.
4) Änderung von Artikel 14 der Satzung.
5) Änderung des zweiten Absatzes von Artikel 17 der Satzung.

Die Ausführungen des Vorsitzenden wurden einstimmig durch die Versammlung für richtig befunden und, nach Über-

prüfung der Richtigkeit der Versammlungsordnung, fasste die Versammlung nach vorheriger Beratung, einstimmig fol-
gende Beschlüsse:

<i>Erster Beschluss

Die Generalversammlung beschließt den Namen der Gesellschaft und dem entsprechend Artikel 1 der Satzung zu

ändern.

Infolgedessen wird Artikel 1 der Satzung in Zukunft folgenden Wortlaut haben:
Es wird beschlossen den Namen der Gesellschaft von CREDIT SUISSE FUND MANAGEMENT COMPANY in

CREDIT SUISSE FUND MANAGEMENT S.A. umzuändern.

<i>Zweiter Beschluss

Die Generalversammlung beschließt den Zweck der Gesellschaft und dem entsprechend Artikel 3 der Satzung zu än-

dern.

Infolgedessen wird Artikel 3 der Satzung in Zukunft folgenden Wortlaut haben:

«Art. 3. Zweck der Gesellschaft ist die Verwaltung sowie die Geschäftsführung von einem oder mehreren in Luxem-

burg domizilierten Organismen für gemeinsame Anlagen und mit Bezug auf Investmentfonds die Ausgabe von Zertifika-
ten über Miteigentumsanteile an dem Fondsvermögen.

Die Gesellschaft kann alle Tätigkeiten im Zusammenhang mit der Geschäftsleitung, der Verwaltung und des Vertriebs

dieser Investmentfonds ausüben; sie kann im Namen der Organismen für gemeinsame Anlagen Verträge abschliessen,
Wertpapiere kaufen, verkaufen, umtauschen und liefern, alle Eintragungen und Übertragungen im Aktien - oder Schuld-
verschreibungsregister von luxemburgischen und ausländischen Gesellschaften veranlassen und im Namen der Organis-
men für gemeinsame Anlagen und deren Anteilinhabern oder Aktionären alle Rechte und Privilegien, und insbesondere
das bei Wertpapieren des Fondsvermögens eingeräumte Stimmrecht ausüben. Die vorhergehende Liste von Befugnissen
erhebt keinen Anspruch auf Vollständigkeit. 

Die Gesellschaft kann alle Massnahmen treffen und alle Tätigkeiten ausüben, welche direkt oder indirekt ihrem Ge-

sellschaftszweck dienlich sind im Rahmen der Bestimmungen des Kapitels 14 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über
die Investmentfonds.»

<i>Dritter Beschluss

Es wird beschlossen den 3. Absatz von Artikel 12 der Satzung der Gesellschaft wie folgt zu ändern:
«Der Verwaltungsrat kann von Zeit zu Zeit Beamte der Gesellschaft, inklusive Generalverwalter, assistierende Ge-

neralverwalter, Sekretäre und Hilfssekretäre sowie andere Beamte der Gesellschaft bestimmen welche für die Opera-
tionen und die Verwaltung der Gesellschaft zuständig sind und die nicht Verwaltungsratmitglieder oder Aktionäre zu
sein brauchen. Die ernannten Beamten, falls nicht anders in der Satzung vorgesehen werden die Befugnisse und Aufgaben
haben welche ihnen durch den Verwaltungsrat zuerteilt werden.

Der Verwaltungsrat kann die laufende Geschäftsführung sowie die Abwicklung von Gesellschaftsbezogenen Angele-

genheiten im Einklang mit der Gesellschaftspolitik und dem Gesellschaftszweck an diese Beamten delegieren. Eine solche
Delegation kann jederzeit vom Verwaltungsrat widerrufen werden.»

<i>Vierter Beschluss

Es wird beschlossen den zweiten Absatz von Artikel 14 zu streichen. Dieser Artikel lautet nun wie folgt:
«Die Verwaltungsratsmitglieder können nur an ordnungsgemäß einberufenen Sitzungen des Rates teilnehmen.
Der Verwaltungsrat hat die Befugnis die Gesellschaftspolitik festzulegen und die Führung der Geschäfte der Gesell-

schaft.

22805

Die Verwaltungsratsmitglieder können die Gesellschaft jedoch nicht durch ihre persönlichen Handlungen binden, au-

ßer spezieller Erlaubnis des Rates.»

<i>Fünfter Beschluss

Es wird beschlossen den letzten Absatz von Artikel 17 der Statuten der Gesellschaft wie folgt zu ändern: 
«Der Wirtschaftsprüfer kann jederzeit im Einklang mit den Bestimmungen von Artikel 256 des Gesetzes vom 10. Au-

gust 1915 über Handelsgesellschaften abberufen werden.

Da die Tagesordnung erschöpft ist, erklärte der Vorsitzende die Versammlung für geschlossen.
Der unterzeichnete Notar, der die englische Sprache versteht und spricht stellt hiermit fest, dass die vorliegende Ur-

kunde auf Anfrage der Erschienen in Englisch verfasst wurde, gefolgt von einer deutschen Übersetzung. Auf Anfrage der-
selben Erschienenen und im Falle von Abweichungen zwischen der deutschen und der englischen Fassung ist die
englische Fassung massgeblich.» 

Worüber Urkunde, aufgenommen und geschlossen am Datum wie Eingangs erwähnt zu Luxemburg.
Und nach Vorlesung alles Vorstehenden an die Komparenten, alle dem Notar nach Namen, gebräuchliche Vornamen,

Stand und Wohnort bekannt, haben dieselben mit dem Notar gegenwärtige Urkunde unterschrieben.

Gezeichnet: B. Wester, J. Siebenaller, D. Breger, P. Bettingen.

Enregistré à Luxembourg, le 27 avril 2005, vol. 148S, fol. 8, case 4. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Für gleichlautende Kopie ausgestellt zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(036516.3/202/186) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 mai 2005.

CREDIT SUISSE FUND MANAGEMENT S.A., Société Anonyme,

(anc. CREDIT SUISSE FUND MANAGEMENT COMPANY S.A.).

Siège social: L-2180 Luxembourg, 5, rue Jean Monnet.

R. C. Luxembourg B 72.925. 

—

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 mai 2005.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(036519.3/202/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 mai 2005.

DB PLATINUM III, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1470 Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 107.709. 

—

STATUTES

In the year two thousand and five, on the fourth day of May.
Before Us, Maître Gérard Lecuit, notary, residing in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.

There appeared the following:

1) DB OVERSEAS HOLDINGS LIMITED, a company incorporated in England, having its registered office at London,

EC2N 2DB, England, Winchester House, 1, Great Winchester Street, registered under number 1268118,

represented by Jan Vanhoutte, lawyer, residing in Luxembourg, 
by virtue of a proxy given under private seal on April 29th, 2005, which shall remain attached to these minutes in

order to be registered with these; and

2) DB INTERNATIONAL INVESTMENTS LIMITED, a company incorporated in England, having its registered office

at London, EC2P 2AX, England, 23, Great Winchester Street, registered under number 3368552,

represented by Jan Vanhoutte, prenamed,
by virtue of a proxy given under private seal on April 29th, 2005, which shall remain attached to these minutes in

order to be registered with these; 

which proxies have been initialled ne varietur by the proxy holder and the undersigned notary will remain attached

to the present deed to be filed at the same time,

who have requested the undersigned notary to draw up as follows the deed of formation of a Luxembourg corpora-

tion which they hereby form among themselves and of which they have agreed the Articles of Incorporation (the «Ar-
ticles of Incorporation») as follows:

Denomination 

Art. 1. There exists among the holders of shares in the Company («Shareholders») and all those who may become

holders of shares, a company in the form of a public limited liability company («société anonyme») qualifying as an in-
vestment company with variable share capital («société d’investissement à capital variable») under the name of DB
PLATINUM III (the «Company»).

Senningerberg, den 4. Mai 2005

P. Bettingen.

Senningerberg, le 4 mai 2005.

P. Bettingen.

22806

Duration 

Art. 2. The Company is established for an unlimited duration. The Company may be dissolved and liquidated at any

time by a resolution of an Extraordinary General Meeting of Shareholders. Such a meeting must be convened if the net
asset value («Net Asset Value») of the Company becomes less than two-thirds of the minimum required by the Luxem-
bourg law of 20th December 2002 regarding collective investment undertakings or any legislative reenactment or
amendment thereof («2002 Law»).

Object

Art. 3. The exclusive object of the Company is to place the monies available to it in transferable securities and other

permitted assets with the purpose of spreading investment risks and affording Shareholders the results of the manage-
ment of its assets.

The Company may take any measures and carry out any operation which it may deem useful in the accomplishment

and development of its purpose to the full extent permitted by Part I of the 2002 Law.

Registerd office 

Art. 4. The registered office of the Company is established in Luxembourg City, in the Grand Duchy of Luxembourg.

Branches or other offices may be established either in Luxembourg or abroad by resolution of the board of directors
of the Company (the «Board of Directors»).

In the event that the Board of Directors determines that extraordinary political or military developments have oc-

curred or are imminent which would interfere with the normal activities of the Company at its registered office, or with
the ease of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily trans-
ferred abroad until the complete cessation of these abnormal circumstances; such temporary measures shall have no
effect on the nationality of the Company which, notwithstanding the temporary transfer of its registered office, will re-
main a Luxembourg company. 

Share Capital - Shares - Classes of shares 

Art. 5. The capital of the Company shall be represented by shares of no par value (the «Shares») and shall at any

time be equal to the total net assets of the Company as defined in article 23 hereof.

The minimum capital of the Company after a period of six months following the registration of the Company as an

Undertaking for Collective Investment in Transferable Securities (a «UCITS») shall be one million two hundred fifty
thousand Euros (1,250,000.- EUR).

The Board of Directors is authorised without limitation to allot and issue fully paid Shares and, as far as registered

Shares (as defined in article 6 below) are concerned, fractions thereof, at any time in accordance with article 24 hereof,
based on the Net Asset Value per Share of the respective Fund (as defined below) determined in accordance with article
23, hereof without reserving the existing Shareholders a preferential right to subscription of the Shares to be issued.
The Board of Directors may delegate to any duly authorised director or officer of the Company or to any other duly
authorised person the duty of accepting subscriptions and of delivering and receiving payment for such Shares, however
always remaining within the restrictions imposed by law. 

Such Shares may, as the Board of Directors shall determine, be attributable to different compartments which may be

denominated in different currencies («Funds»). The proceeds of the issue of the Shares of each Fund (after the deduction
of any initial charge, if applicable, which may be charged to them from time to time) shall be invested in accordance with
the objectives set out in article 3 hereof in transferable securities or other permitted assets corresponding to such ge-
ographical areas, industrial sectors or monetary zones, or to such specific types of equity or debt securities, as the Board
of Directors shall from time to time determine in respect of each Fund.

The Board of Directors may decide to create within each Fund different classes of shares (a «Class of Shares» or a

«Class»), which may differ, inter alia, in respect of their fee structure, dividend policy, hedging policies, minimum sub-
scription amount, investment eligibility criteria, modalities of payment or other specific features and which may be ex-
pressed in different currencies, as the Board of Directors may decide. In accordance with the above, the Board of
Directors may decide to differentiate within the same Class of Shares two classes where one class is represented by
capitalisation shares («Capitalisation Shares») and the second class is represented by distribution shares («Distribution
Shares»). The Board of Directors may decide if and from what date Shares of any such Class of Shares shall be offered
for sale, those Shares to be issued on the terms and conditions as shall be decided by the Board of Directors.

For the purpose of determining the capital of the Company, the net assets attributable to each Fund shall in the case

of a Fund not denominated in Euro, be notionally converted into Euro in accordance with article 25 and the capital shall
be the total of the net assets of all the Funds. 

Registered shares - Bearer shares 

Art. 6. The Board of Directors may decide to issue Shares in registered form («Registered Shares») and/or bearer

form («Bearer Shares»). 

Bearer Shares, if issued, are either represented by (i) a global share certificate or (ii) an individual bearer share cer-

tificate.

Bearer Shares, represented by Individual Bearer Share Certificates will be in such denominations as the Board of Di-

rectors shall decide. If a Shareholder holding Bearer Shares requests the exchange of his certificates for certificates in
other denominations, costs may be charged to him. 

In the case of Registered Shares, in the absence of a specific request for the issuance of share certificates at the time

of application, Registered Shares will in principle be issued without share certificates. Shareholders will receive in lieu
thereof a confirmation of their shareholding. If a registered Shareholder wishes that more than one share certificate be
issued for his Shares, or if a Shareholder holding Bearer Shares requests the conversion of his Bearer Shares into Reg-

22807

istered Shares, the Board of Directors may in its discretion levy a charge on such Shareholder to cover the administra-
tive costs incurred in effecting such exchange.

Individual Bearer Share Certificates shall be signed by either two directors or one director and an official duly au-

thorised by the Board of Directors for such purpose. Signatures of the directors may be either manual, or printed, or
by facsimile. The signature of the authorised official shall be manual. The Company may issue temporary share certifi-
cates in such form as the Board of Directors may from time to time determine.

Shares shall be issued only upon acceptance of the subscription and subject to payment of the price per Share as set

forth in article 24 hereof. The subscriber will, without undue delay, obtain delivery of definitive share certificates or,
subject as aforesaid a confirmation of his shareholding.

Payments of dividends in respect of Registered Shares, if any, will be made to Shareholders, by cheque mailed at their

risk to their address as shown on the register of Shareholders (the «Register of Shareholders») or to such other address
as indicated to the Board of Directors in writing or by bank transfer and, in respect of Bearer Shares represented by
Individual Bearer Share Certificates, payment in cash will be remitted against tender of the appropriate coupons. Pay-
ment of dividends in connection with Bearer Shares represented by Global Share Certificates are issued and transferred
by book entry credit to the securities accounts of the Shareholders’ financial intermediaries opened with such clearing
institutions.

All Registered Shares shall be inscribed in the Register of Shareholders, which shall be kept by the Company or by

one or more persons designated therefor by the Company and such Register of Shareholders shall contain the name of
each holder of Registered Shares, his residence or elected domicile (and in the case of joint holders the first named joint
holder’s address only) so far as notified to the Company and the number of Shares in each Fund held by him. Every
transfer of a Registered Share shall be entered in the Register of Shareholders upon payment of such fee as shall have
been approved by the Board of Directors for registering any other document relating to or affecting the title to any
Share.

Without prejudice to article 8 hereof, Shares shall be free from any restriction on the right of transfer and from any

lien granted in favour of the Company.

Individual Bearer Share Certificates will be sent to the shareholders at their sole risk at such address indicated for

that purpose to the agent then appointed by the Company.

The transfer of Bearer Shares represented by Individual Bearer Share Certificates shall be effective by delivery of the

Individual Bearer Share Certificates.

The transfer of Bearer Shares represented by Global Share Certificates shall be effective by book entry credit to the

securities accounts of the Shareholders’ financial intermediaries opened with the clearing institutions, in accordance with
applicable laws and any rules and procedures issued by the clearing agent concerned with such transfer.

The transfer of Registered Shares shall be effected by inscription of the transfer by the Company in the Register of

Shareholders upon delivery of the certificate or certificates, if any, representing such Shares, to the Company, along with
other instruments and preconditions of transfer satisfactory to the Company.

Every Shareholder of which shareholding is recorded in the Register of Shareholders must provide the Company with

an address to which all notices and announcements from the Company may be sent. Such address will be entered in the
Register of Shareholders. In the event of joint holders of Shares (the joint holding of Shares being limited to a maximum
of four persons) only one address will be inserted and any notices will be sent to that address only. In the event that
such Shareholder does not provide such address, the Company may permit a notice to this effect to be entered in the
Register of Shareholders and the Shareholder’s address will be deemed to be at the registered office of the Company,
or such other address as may be so entered by the Company from time to time, until another address shall be provided
to the Company by such Shareholder. The Shareholder may, at any time, change his address as entered in the Register
of Shareholders by means of a written notification to the Company at its registered office, or at such other address as
may be set by the Company from time to time. Subject to the prior approval of the Company, Shares may also be issued
upon acceptance of the subscription against contribution in kind of transferable securities and other assets compatible
with the investment policy and the investment objective of the Company. Any such subscription in kind will be valued
in a report prepared by the Company’s auditor.

If the payment made by any subscriber (who is subscribing for Registered Shares) results in the issue of a fraction of

a Share, such fraction shall be entered into the Register of Shareholders. Fractions of Shares shall not carry a vote but
shall, to the extent the Company shall determine, be entitled to a corresponding fraction of any dividend. In the case of
Bearer Shares, only certificates evidencing a whole number of Shares will be issued, and such Shares may not be pur-
chased or redeemed in fractional amounts.

Lost and damaged Certificates 

Art. 7. If any holder of Individual Bearer Share Certificates can prove to the satisfaction of the Company that his

share certificate has been mislaid, mutilated or destroyed, then, at his request, a duplicate share certificate may be issued
under such conditions and guarantees, including a bond delivered by an insurance company but without restriction
thereto, as the Company may determine. At the issuance of the new share certificate, on which it shall be recorded that
it is a duplicate, the original share certificate in place of which the new one has been issued shall become void.

The Company may, at its election, charge the holder of Individual Bearer Share Certificates any exceptional out-of-

pocket expenses incurred in connection with the issuance of a duplicate or a new share certificate in substitution for a
mislaid, mutilated, or destroyed share certificate.

No redemption request in respect of lost individual share certificates will be accepted.

22808

Restrictions on Shareholding

Art. 8. The Board of Directors shall have power to impose such restrictions (other than any restrictions on transfer

of Shares) as it, in its discretion, may think necessary for the purpose of ensuring that no Shares in the Company are
acquired or held by or on behalf of any person, firm or corporate entity, determined in the sole discretion of the Board
of Directors as being not entitled to subscribe for or hold Shares in the Company or, as the case may be, in a specific
Fund or Class of Shares, (i) if in the opinion of the Board of Directors such holding may be detrimental to the Company,
(ii) if it may result in a breach of any law or regulation, whether Luxembourg or foreign, (iii) if as a result thereof the
Company may become exposed to disadvantages of a tax, legal or financial nature that it would not have otherwise in-
curred or (iv) if such person would not comply with the eligibility criteria of a given Class of Shares (each individually, a
«Prohibited Person»). 

More specifically, the Company may restrict or prevent the ownership of Shares in the Company by any person, firm

or corporate body, and without limitation, by (i) any «U.S. Person», as defined hereafter or by (ii) any person willing to
subscribe for or to buy on the secondary market or holding Shares of Classes reserved to Institutional Investors (as
defined below) who does not qualify as an Institutional Investor or by (iii) a Prohibited Person. For such purposes, the
Company may:

(a) decline to issue any Share where it appears to it that such issue would or might result in such Share being directly

or beneficially owned by a person, who is precluded from holding Shares in the Company,

(b) at any time require any person whose name is entered in the Register of Shareholders to furnish it with any in-

formation and, the case being, to support such information by the necessary evidence, which it may consider necessary
for the purpose of determining whether or not the beneficial ownership of Shares rests in a person who is precluded
from holding Shares in the Company, and

(c) where it appears to the Company that any person, who is precluded from holding Shares in the Company, either

alone or in conjunction with any other person is a beneficial or registered owner of Shares, compulsorily redeem from
any such Shareholder all Shares held by such Shareholder in the following manner:

(1) the Company shall serve a notice (hereinafter referred to as the «Redemption Notice») upon the Shareholder

holding such Shares or appearing in the Register of Shareholders as the owner of the Shares to be redeemed, specifying
the Shares to be redeemed as aforesaid, the price to be paid for such Shares, and the place at which the Redemption
Price (as defined article 21 below) in respect of such Shares is payable. Any such Redemption Notice may be served
upon such Shareholder by posting the same in a prepaid registered envelope addressed to such Shareholder at his last
address known to or appearing in the Register of Shareholders. Immediately after the close of business on the date spec-
ified in the Redemption Notice, such Shareholder shall cease to be a Shareholder and the Shares previously held by him
shall be cancelled. The said Shareholder shall thereupon forthwith be obliged to deliver to the Company the share cer-
tificate or certificates (if issued) representing the Shares specified in the Redemption Notice;

(2) the price at which the Shares specified in any Redemption Notice shall be redeemed shall be determined in ac-

cordance with article 21 hereof;

(3) payment of the Redemption Price will be made to the Shareholder appearing as the owner thereof in the reference

currency of the relevant Fund and will be deposited by the Company with a bank in Luxembourg or elsewhere (as spec-
ified in the Redemption Notice) for payment to such person but only, if a share certificate shall have been issued, upon
surrender of the share certificate or certificates representing the Shares specified in such notice. Upon deposit of the
monies corresponding to the Redemption Price as aforesaid no person specified in such Redemption Notice shall have
any further interest or claim in such Shares or any of them, or any claim against the Company or its assets in respect
thereof, except the right of the Shareholder appearing as the owner thereof to receive the price so deposited (without
any interest being due) from such bank as aforesaid;

(4) the exercise by the Company of the powers conferred by this article shall not be questioned or invalidated in any

case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of Shares by any person or that the true ownership
of any Shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any Redemption Notice, provided that in
such case the said powers were exercised by the Company in good faith; and

(d) decline to accept the vote of any person who is precluded from holding Shares in the Company at any meeting

of Shareholders of the Company.

Whenever used in these Articles of Incorporation, the term «U.S. Person» shall mean U.S. persons (as defined under

United States federal securities, commodities and tax laws) or persons who are resident in the United States at the time
the Shares are offered or sold and the term «Institutional Investor» shall include any investor meeting the requirements
to qualify as an institutional investor for the purposes of article 129 of the 2002 Law, as amended. 

Powers of the General meeting of Shareholders 

Art. 9. Any regularly constituted meeting of the Shareholders of the Company shall represent the entire body of

Shareholders of the Company. Its resolutions shall be binding upon all Shareholders regardless of the Shares held by
them. It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to the operations of the Company.

General meetings

Art. 10. The annual general meeting of Shareholders shall be held, in accordance with Luxembourg law, in Luxem-

bourg at the registered office of the Company, or at such other place in Luxembourg as may be specified in the notice
of meeting, on the last Thursday of May of each year at 11:00 a.m.. If such day is not a Luxembourg Banking Day, the
annual general meeting shall be held on the next following Luxembourg Banking Day. «Luxembourg Banking Day» means
any day (other than a Saturday or Sunday) on which commercial banks are open and settle payments in Luxembourg.
The annual general meeting may be held abroad if, in the discretion of the Board of Directors, exceptional circumstances
so require.

22809

Other meetings of Shareholders may be held at such place and time as may be specified by the Board of Directors in

the respective convening notices of such meeting.

Special meetings of the holders of Shares of any one Fund or Class of Shares or of several Funds or Classes of Shares

may be convened by the Board of Directors to decide on any matters relating to such Funds or Classes of Shares and/
or to a variation of their rights.

Quorum and Votes 

Art. 11. Unless otherwise provided herein, the quorum and delays required by law shall govern the convening notice

for and conduct of the general meetings of Shareholders.

As long as the share capital is divided into different Funds and Classes of Shares, the rights attached to the Shares

relating to any Fund or Class of Shares (unless otherwise provided by the terms of issue relating to the Shares of that
particular Fund or Class of Shares) may, whether or not the Company is being wound up, be varied with the sanction
of a resolution passed at a separate general meeting of the holders of the Shares relating to that Fund or Class of Shares
by a majority of two thirds of the votes cast. To every such separate meeting the provisions of these Articles of Incor-
poration relating to general meetings shall mutatis mutandis apply, but so that the minimum necessary quorum at every
such separate general meeting shall be the Shareholders of Shares relating to the Fund or Class of Shares in question
present in person or by proxy holding not less than one half of the issued Shares of that particular Fund or Class of
Shares (or, if at any adjourned, Fund or Class of Shares meeting a quorum as defined above is not present, any one
person present holding Shares of the Fund or Class of Shares in question or his proxy shall be a quorum).

Each whole Share of whatever Fund or Class of Shares and regardless of the Net Asset Value per Share within the

Fund or Class of Shares, is entitled to one vote, subject to the limitations imposed by these Articles of Incorporation.
A Shareholder may act at any meeting of Shareholders by appointing another person as his proxy in writing. 

Except as otherwise required by law or as otherwise required herein, resolutions at a meeting of Shareholders duly

convened will be passed by a simple majority of those present or represented and voting. 

The Board of Directors may determine such other conditions that must be fulfilled by Shareholders for them to take

part in any meeting of Shareholders.

Convening notice 

Art. 12. Shareholders shall be convened by the Board of Directors or, if exceptional circumstances so require, by

any two directors acting jointly, pursuant to a convening notice setting forth the agenda, sent at least 8 calendar days
prior to the meeting to each registered Shareholder at the Shareholder’s address indicated in the Register of Sharehold-
ers.

If Bearer Shares are issued, notice shall, in addition, be published in accordance with Luxembourg law and in such

other newspapers as the Board of Directors may decide in its discretion.

Directors

Art. 13. The Company shall be managed by the Board of Directors which shall be composed of not less than three

persons. Members of the Board of Directors need not be Shareholders of the Company. 

The directors shall be elected by the Shareholders at their annual general meeting for a period ending at the next

annual general meeting and until their successors are elected and qualify, provided, however, that a director may be
removed with or without cause and/or replaced at any time by resolution adopted by the Shareholders.

In the event of a vacancy in the office of a director because of death, retirement or otherwise, the remaining directors

may meet and may elect, by majority vote, a director to fill such vacancy until the next meeting of Shareholders.

Proceedings of Directors

Art. 14. The Board of Directors shall choose from among its members a chairperson, and may choose from among

its members one or more vice-chairpersons. It may also choose a secretary, who need not be a director, who shall be
responsible for keeping the minutes of the meetings of the Board of Directors and of the Shareholders. The Board of
Directors shall meet upon call by any two directors, at the place indicated in the notice of meeting. 

The chairperson shall preside at all meetings of Shareholders and at the Board of Directors, but failing a chairperson

or in his absence the Shareholders or the Board of Directors may appoint any person as chairperson pro tempore by
vote of the majority present at any such meeting.

Written notice of any meeting of the Board of Directors shall be given to all directors at least twenty four hours in

advance of the time set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such cir-
cumstances shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by the consent in writing or by cable,
telegram, telex, electronic mail or telefax of each director. Separate notice shall not be required for individual meetings
held at times and places prescribed in a schedule previously adopted by resolution of the Board of Directors.

Any director may act at any meeting of the Board of Directors by appointing in writing or by cable, telegram, telex,

electronic mail or telefax another director as his proxy. Directors may also cast their vote in writing or by cable, tele-
gram, telex, electronic mail or telefax.

The directors may only act at duly convened meetings of the Board of Directors. Directors may not bind the Com-

pany by their individual acts, except as specifically permitted by resolution of the Board of Directors.

The Board of Directors shall deliberate or act validly only if at least a majority of the directors is present (which may

be by way of a telephone conference call or video conference call) or represented at a meeting of the Board of Direc-
tors. Decisions shall be taken by a majority of the votes of the directors present or represented at such meeting. The
chairperson of the meeting shall have a casting vote in any circumstances. 

Resolutions of the Board of Directors may also be passed in the form of a circular resolution in identical terms which

may be signed on one or more counterparts by all the directors. 

22810

The Board of Directors from time to time may appoint the officers of the Company, including a general manager, a

secretary, and any assistant general managers, assistant secretaries or other officers considered necessary for the op-
eration and management of the Company. Any such appointment may be revoked at any time by the Board of Directors.
Officers need not be directors or Shareholders of the Company. The officers appointed, unless otherwise stipulated in
these Articles of Incorporation, shall have the powers and duties given them by the Board of Directors.

The Board of Directors may delegate its powers to conduct the daily management and affairs of the Company and

its powers to carry out acts in furtherance of the corporate policy and purpose, to physical persons or corporate enti-
ties which need not be members of the Board of Directors, acting under the supervision of the Board of Directors. The
Board of Directors may also delegate certain of its powers, authorities and discretions to any committee, consisting of
such person or persons (whether a member or members of the Board of Directors or not) as it thinks fit, provided that
the majority of the members of the committee are directors of the Company and that no meeting of the committee
shall be quorate for the purpose of exercising any of its powers, authorities or discretions unless a majority of those
present are directors of the Company. 

Minutes of Board of Directors meetings 

Art. 15. The minutes of any meeting of the Board of Directors shall be signed by the chairperson pro tempore who

presided over such meeting. 

Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by

such chairperson, or by the secretary, or by two directors.

Determination of Investment policies 

Art. 16. The Board of Directors is vested with the broadest powers to perform all acts of administration and dis-

position in the Company’s interest. All powers not expressly reserved by law or by these Articles of Incorporation to
the general meeting of Shareholders may be exercised by the Board of Directors.

The Board of Directors has, in particular, power to determine the corporate and investment policy of the Company

and each Fund. The Board of Directors will determine the course and conduct of the investment policy of each Fund
subject to such investment restrictions as may be imposed by the 2002 Law or be laid down in the laws and regulations
of those countries where the Shares are offered for sale to the public or in these Articles of Incorporation or as shall
be adopted from time to time by the Board of Directors and as shall be described in any prospectus of the Company
(«Prospectus»).

In the determination and implementation of the investment policy the Board of Directors may cause the assets of the

Company to be invested in:

1. transferable securities and money market instruments admitted to official listing on a stock exchange in an Eligible

State; and/or 

2. transferable securities and money market instruments dealt in on another regulated market which operates regu-

larly and is recognised and open to the public (a «Regulated Market»); and/or 

3. recently issued transferable securities and money market instruments, provided that the terms of issue include an

undertaking that application will be made for admission to official listing on a stock exchange or Regulated Market in an
Eligible State and such admission is secured within a year of issue.

(For this purpose an «Eligible State» shall mean any member State of the Organisation for the Economic Cooperation

and Development («OECD») and any other country of Europe, North, Central &amp; South America, Asia, Africa and the
Pacific Basin); and/or 

4. units of undertakings for collective investment in transferable securities («UCITS») authorised according to Coun-

cil Directive 85/611/EEC of 20 December 1985 on the coordination of laws, regulations and administrative provisions
relating to undertakings for collective investment in transferable securities, as amended («UCITS Directive») and/or oth-
er undertakings for collective investment («UCIs») within the meaning of Article 1, paragraph (2) first and second in-
dents of the UCITS Directive, should they be situated in a Member State of the European Union or not, provided that:

such other UCIs are authorised under laws which provide that they are subject to supervision considered by the

Luxembourg regulator to be equivalent to that laid down in Community Law, and that cooperation between authorities
is sufficiently ensured;

the level of protection for unit-holders in the other UCIs is equivalent to that provided for unit-holders in a UCITS,

and in particular that the rules on asset segregation, borrowing, lending, uncovered sales of transferable securities and
money market instruments are equivalent to the requirements of the UCITS Directive;

the business of the other UCIs is reported in half-yearly and annual reports to enable an assessment to be made of

the assets and liabilities, income and operations over the reporting period.

No more than 10% of the UCITS’ or the other UCIs’ assets, whose acquisition is contemplated, can, according to

their constitutional documents, be invested in aggregate in units of other UCITS or other UCIs; and/or

5. deposits with credit institutions which are repayable on demand or have the right to be withdrawn, and maturing

in no more than twelve months, provided that the credit institution has its registered seat in a Member State of the
European Union or, if the registered seat of the credit institution is situated in a non-Member State, provided that it is
subject to prudential rules considered by the Luxembourg regulator as equivalent to those laid down in Community law;
and/or

6. money market instruments other than those dealt in on a Regulated Market, which are liquid and whose value can

be determined with precision at any time, if the issue or issuer of such instruments is itself regulated for the purpose of
protecting investors and savings, and provided that they are:

issued or guaranteed by a central, regional or local authority or central bank of a Member State, the European Central

Bank, the European Union or the European Investment Bank, a non-Member State or, in the case of a Federal State, by

22811

one of the members making up the federation, or by a public international body to which one or more Member States
belong, or

issued by an undertaking any securities of which are dealt in on Regulated Markets referred to in items (1), (2) or (3)

above, or

issued or guaranteed by an establishment subject to prudential supervision, in accordance with criteria defined by

Community law, or by an establishment which is subject to and complies with prudential rules considered by the Lux-
embourg regulator to be at least as stringent as those laid down by Community law, or

issued by other bodies belonging to the categories approved by the Luxembourg regulator provided that investments

in such instruments are subject to investor protection equivalent to that laid down in the first, the second and the third
indents and provided that the issuer is a company whose capital and reserves amount to at least ten million Euros (EUR
10,000,000) and which presents and publishes its annual accounts in accordance with the fourth directive 78/660/EEC,
is an entity which, within a group of companies which includes one or several listed companies, is dedicated to the fi-
nancing of the group or is an entity which is dedicated to the financing of securitisation vehicles which benefit from a
banking liquidity line;

7. financial derivative instruments, including equivalent cash-settled instruments in accordance with article 41 (1) g)

of the 2002 Law.

Provided that the Company may also invest in transferable securities and money market instruments other than those

referred to above being understood that the total of such investment shall not exceed 10 per cent. of the net assets of
any Fund.

The Company may cause up to a maximum of 20 per cent of the net assets of any Fund to be invested in equity and/

or debt securities issued by the same body provided the investment policy of the given Fund aims at replicating the com-
position of a certain stock or debt securities index which is recognised by the Luxembourg regulator, on the following
basis:

- the composition of the index is sufficiently diversified,
- the index represents an adequate benchmark for the market to which it refers,
- it is published in an appropriate manner.
This limit is 35 per cent. of the net assets of any Fund where that proves to be justified by exceptional market con-

ditions in particular in regulated markets where certain transferable securities or money market instruments are highly
dominant. The investment up to this limit is only permitted for a single issuer.

The Company may invest up to a maximum of 35 per cent. of the net assets of any Fund in transferable securities or

money market instruments issued or guaranteed by a Member State of the European Union (a «Member State»), its
local authorities, by another Eligible State or by public international bodies of which one or more Member States are
members.

The Company may further invest up to 100 per cent. of the net assets of any Fund, in accordance with the principle

of risk spreading, in transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by a Member State, by
its local authorities or by a member State of the OECD or by public international bodies of which one or more Member
States are members, provided the Company holds securities from at least six different issues and securities from one
issue do not account for more than 30 per cent. of the total net assets of such Fund.

In case of investment in the units of other UCITS and/or other UCIs that are linked to the Company by common

management or control or by a substantial direct or indirect holding or managed directly or by delegation by the invest-
ment manager (the «Investment Manager») or by the Investment Adviser of the relevant Fund (the «Investment Advis-
er»), no subscription or redemption fees may be charged to the Company, except for subscription or redemption fees
directly payable to the target fund. 

Directors’ interest 

Art. 17. No contract or other transaction between the Company and any other company or firm shall be affected

or invalidated by the fact that any one or more of the directors or officers of the Company has a personal interest in,
or is a director, associate, officer or employee of such other company or firm. Any director or officer of the Company
who serves as a director, officer or employee of any company or firm with which the Company shall contract or oth-
erwise engage in business shall not, by reason of such affiliation with such other company or firm but subject as herein-
after provided, be prevented from considering and voting or acting upon any matters with respect to such contract or
other business.

In the event that any director or officer of the Company may have any personal interest in any transaction of the

Company, such director or officer shall make known to the Board of Directors such personal interest and shall not
consider or vote on any such transaction, and such transaction, and such director’s or officer’s interest therein, shall be
reported to the next succeeding meeting of Shareholders.

Indemnity 

Art. 18. The Company may indemnify any director or officer, and his heirs, executors and administrators, against

expenses reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to which he may be made a party
by reason of his being or having been a director or officer of the Company or, at its request, of any other company of
which the Company is a shareholder or creditor and from which he is not entitled to be indemnified. Such person shall
be so indemnified in all circumstances, except in relation to matters as to which he shall be finally adjudged in such action,
suit or proceeding to be liable for gross negligence or wilful misconduct; in the event of a settlement, indemnification
shall be provided only in connection with such matters covered by the settlement as to which the Company is advised
by counsel that the person to be indemnified did not commit such a breach of duty. The foregoing right of indemnifica-
tion shall not exclude other rights to which he may be entitled. 

22812

Administration 

Art. 19. The Company will be bound by the joint signatures of any two directors or by the signature of any director

or officer to whom authority has been delegated by the Board of Directors. 

Auditor 

Art. 20. The general meeting of Shareholders shall appoint a «réviseur d’entreprises agréé» who shall carry out the

duties prescribed by article 113 of the 2002 Law. 

Redemption and conversion of Shares 

Art. 21. As is more specifically prescribed herein below the Company has the power to redeem its own Shares at

any time within the sole limitations set forth by law and these Articles of Incorporation and in the Prospectus (if appli-
cable).

Redemptions will generally take place in cash or in kind, respectively, depending on the Class of Shares concerned. 
Any Shareholder may request the redemption of all or part of his Shares by the Company provided that: 
(i) the Company may refuse to redeem Shares if such redemption request does not comply with the minimum

number of Shares to offer for redemption or the minimum redemption amount or such other conditions as the Board
of Directors may determine from time to time and as disclosed in the Prospectus; and

(ii) the Company may, if the compliance with such request would result in a holding of Shares in the Company or the

relevant Fund of an aggregate amount or number of Shares which is less than the minimal holding as the Board of Di-
rectors may determine from time to time, redeem all the remaining Shares held by such Shareholder; and

(iii) the Company shall not be bound to redeem on any day upon which the Net Asset Value of the Shares is deter-

mined («Valuation Day») more than 10% of the Net Asset Value of any Fund. 

If on any Valuation Day («First Valuation Day»), the Company receives requests for redemptions which either singly

or when aggregated with other applications so received, is more than 10% of the Net Asset Value of any one Fund, it
may, in its sole and absolute discretion (and taking into account the best interests of the remaining Shareholders), scale
down pro rata each application so that no more than 10% of the Net Asset Value of the relevant Fund be redeemed.
To the extent that any application is not given full effect on such First Valuation Day by virtue of the exercise of the
power to prorate applications, it shall be treated with respect to the unsatisfied balance thereof as if a further request
had been made by the Shareholder in respect of the next Valuation Day and, if necessary, subsequent Valuation Days
with a maximum of 7 Valuation Days. With respect to any application received in respect of the First Valuation Day, to
the extent that subsequent applications shall be received in respect of following Valuation Days, such later applications
shall be postponed in priority to the satisfaction of applications relating to the First Valuation Day, but subject thereto
shall be identically dealt with as set out in the preceding sentence.

If any single application for cash redemption or conversion is received in respect of any one Valuation Day which

represents more than 10% of the Net Asset Value of any one Fund, the Board of Directors may ask such Shareholder
to accept payment in whole or in part by an in kind distribution of the portfolio securities in lieu of cash. 

For the purpose of the above provisions, conversions are considered as redemptions.
Whenever the Company shall redeem Shares, the price at which such Shares shall be redeemed by the Company

shall be the Net Asset Value per Share of the relevant Fund or Class (as determined in accordance with the provisions
of article 23 hereof) («Redemption Price») provided a written and irrevocable redemption request has been duly re-
ceived by the Company on the relevant Luxembourg Banking Day upon which redemptions or subscriptions will be ac-
cepted («Transaction Day») before the relevant redemption deadline, less any applicable redemption charge or fees, as
may be decided by the Board of Directors from time to time and described in the then current Prospectus. 

The Company’s Administrator (as specified in the Prospectus) will cause payment or settlement to be effected no

later than 3 Luxembourg Banking Days after the relevant Valuation Day for all Funds. The Company reserves the right
to delay payment for a further 5 Luxembourg Banking Days, if such delay is in the best interests of the remaining Share-
holders. 

In the case of redemptions at maturity date of the relevant Fund (if applicable), payment of the Net Asset Value less

any applicable charges, costs, expenses or taxes («Redemption Proceeds») shall be made within 10 Luxembourg Banking
Days following the maturity date. 

Any proceeds the Company is unable to redeem to the relevant Shareholders on the maturity date, will be deposited

with the Custodian for a period of 6 months, after such period, the assets will be deposited with the Caisse de Consig-
nation on behalf of the persons entitled thereto.

The Company shall, if the Shareholder requesting redemption so accepts, have the right to satisfy payment of the

Redemption Price by allocating to such Shareholder assets from the Fund equal in value to the value of the Shares to be
redeemed. The nature and type of such assets shall be determined on a fair and reasonable basis with due regard to all
applicable laws and regulations and will take into account the interests of the remaining Shareholders and the valuation
used shall be confirmed by a report of the Company’s auditor.

Unless otherwise stated in the current Prospectus, any Shareholder may request conversion of the whole or part of

his Shares of a given Class into Shares of the same Class of another Fund, based on a conversion formula as determined
from time to time by the Board of Directors and disclosed in the current Prospectus of the Company provided that the
Board of Directors may impose such restrictions as to, inter alia, frequency of conversion, and may make conversion
subject to payment of such reasonable charge, as it shall determine and disclose in the current Prospectus. Conversions
from Shares of one Class of Shares of a Fund to Shares of another Class of Shares of either the same or a different Fund
are not permitted, except otherwise decided by the Board of Directors and disclosed in the Prospectus.

In the event that, for any reason, the value of the total net assets of any individual Fund or Class, declines to, or fails

to reach, an amount determined by the Board of Directors to be the minimum appropriate level for the relevant Fund

22813

or Class, or in the event that the Board of Directors deems it appropriate because of changes in the economical or
political situation affecting the relevant Fund or Class, or because it is in the best interests of the relevant Shareholders,
the Company may redeem all (but not some) of the Shares of the Fund or Class or may merge that Fund or Class with
another Fund or Class of the Company or may merge the relevant Fund or Class with another undertaking for collective
investments. Such decision will be published prior to the effective date of the merger and the publication will indicate
the reasons for, and the procedures of the merger operations and will contain information in relation the new Fund or
new Class. Such publication will be made at least one calendar month before the date on which the merger becomes
effective in order to enable Shareholders to request redemption of their Shares, free of charge, before the operation
involving contribution into the new Fund or Class becomes effective. 

In the case of a termination of the relevant Fund or Class, the Company will redeem during the one calendar month

period the Shares at a price reflecting the anticipated realisation and liquidation costs of closing the relevant Fund or
Class but without application of any redemption charge.

Termination of a Fund or Class by compulsory redemption of all relevant Shares or its merger with another Fund or

Class of the Company or with another UCITS, in each case for reasons other than those mentioned in the preceding
paragraph, may be effected only upon its prior approval of the Shareholders holding Shares relating to a Fund or Class
to be terminated or merged, at a duly convened meeting relating to such Fund or Class which may be validly held without
a quorum and decided by a simple majority of the Shares present or represented.

A merger so decided by the Board of Directors or approved by the Shareholders of the affected Fund or Class will

be binding on the holders of Shares relating to the relevant Fund or Class upon one calendar month’ prior notice given
to them, during which period Shareholders may redeem their Shares without costs being charged to them. 

In the case of a merger with a «fonds commun de placement» or with a non-Luxembourg undertaking for collective

investment, the decision will be binding only on those Shareholders having voted in favour of the merger.

Liquidation proceeds not claimed by the Shareholders at the close of the liquidation of a Fund or Class will be depos-

ited at the Caisse de Consignation in Luxembourg. If not claimed, they shall be forfeited after 30 years.

Valuations and suspension of valuations 

Art. 22. The Net Asset Value of Shares issued by the Company shall be determined with respect to the Shares re-

lating to each Fund by the Company from time to time, but in no instance less than twice monthly, as the Board of
Directors may decide (every such day or time for determination thereof being a Valuation Day).

During the existence of any state of affairs which, in the opinion of the Board of Directors, makes the determination

of the Net Asset Value of a Fund in the currency that is used by the Administrator to calculate the Net Asset Value and/
or the Net Asset Value per Share of the relevant Fund («Reference Currency») either not reasonably practical or prej-
udicial to the Shareholders of the Company, the Net Asset Value may temporarily be determined in such other currency
as the Board of Directors may determine.

The Company may suspend the determination of the Net Asset Value and the issue and redemption of Shares in any

Fund as well as the right to convert Shares of any Fund into Shares relating to another Fund:

(i) during any period in which any of the principal stock exchanges or other markets on which a substantial portion

of the assets the Fund is directly or indirectly invested in from time to time are quoted or traded is closed otherwise
than for ordinary holidays, or during which transactions therein are restricted, limited or suspended, provided that such
restriction, limitation or suspension affects the valuation of the assets the Fund is directly or indirectly invested in;

(ii) where the existence of any state of affairs which, in the opinion of the Board of Directors, constitutes an emer-

gency or renders impracticable a disposal or valuation of the assets attributable to a Fund;

(iii) during any breakdown of the means of communication or computation normally employed in determining the

price or value of any of the assets attributable to a Fund;

(iv) during any period in which the Company is unable to repatriate monies for the purpose of making payments on

the redemption of Shares or during which any transfer of monies involved in the realisation or acquisition of investments
or payments due on redemption of Shares cannot, in the opinion of the Board of Directors, be effected at normal rates
of exchange;

(v) when for any other reason the prices of any assets the Fund is directly or indirectly invested in and, for the avoid-

ance of doubt, where the applicable techniques used to create exposure to certain assets, cannot promptly or accurately
be ascertained;

(vi) in case of the Company’s liquidation or in the case a notice of termination has been issued in connection with the

liquidation of a Fund or a Class of Shares;

(vii) where, in the opinion of the Board of Directors, circumstances which are beyond the control of the Board of

Directors make it impracticable or unfair vis-à-vis the Shareholders to continue trading the Shares. 

The suspension in respect of a Fund will have no effect on the calculation of the Net Asset Value and the issue, re-

demption and conversion of the Shares of any other Fund.

Notice of the beginning and of the end of any period of suspension will be given to the Luxembourg supervisory au-

thority and to the Luxembourg Stock Exchange and any other relevant stock exchange where the Shares are listed and
to any foreign regulator where any Fund is registered in accordance with the relevant rules. Such notice will be published
in a Luxembourg daily newspaper and in such other newspaper(s) as will be selected by the Board of Directors. 

Determination of Net Asset Value 

Art. 23. The Net Asset Value of each Fund and each Class of Shares shall be expressed in the Reference Currency,

as a per Share figure, and shall be determined in respect of each Valuation Day by dividing the net assets of the Company
corresponding to the relevant Fund and Class of Shares, being the value of the assets of the Company corresponding

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to such Fund and Class of Shares less the liabilities attributable to such Fund and Class of Shares, by the number of
outstanding Shares of the relevant Fund and Class of Shares. 

The valuation of the Net Asset Value of each Fund and each Class of Shares shall be made in the following manner:
(1) The assets of the Company shall be deemed to include:
(i) all cash on hand or receivable or on deposit, including accrued interest;
(ii) all bills and notes payable on demand and any amounts due (including the proceeds of securities sold but not yet

collected);

(iii) all securities, shares, bonds, debentures, swaps, options or subscription rights and any other investments and se-

curities belonging to the Company;

(iv) all dividends and distributions due to the Company in cash or in kind to the extent known to the Company pro-

vided that the Company may adjust the valuation for fluctuations in the market value of securities due to trading prac-
tices such as trading ex-dividend or ex-rights;

(v) all accrued interest on any interest bearing securities held by the Company except to the extent that such interest

is comprised in the principal thereof;

(vi) the preliminary expenses of the Company insofar as the same have not been written off; and
(vii) all other permitted assets of any kind and nature including prepaid expenses.
(2) The value of assets of the Company shall be determined as follows:
(i) the value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses,

cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received is deemed to be the full amount there-
of, unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof shall be determined
after making such discount as may be considered appropriate in such case to reflect the true value thereof.

(ii) the value of all securities which are listed or traded on a official stock exchange or traded on any other regulated

market will be valued on the basis of the last available prices on the Business Day immediately preceding the Valuation
Day or on the basis of the last available prices on the main market on which the investments of the Funds are principally
traded. The Board of Directors will approve a pricing service which will supply the above prices. If, in the opinion of the
Board of Directors, such prices do not truly reflect the fair market value of the relevant securities, the value of such
securities will be determined in good faith by the Board of Directors either by reference to any other publicly available
source or by reference to such other sources as it deems in its discretion appropriate. 

(iii) securities not listed or traded on a stock exchange or a regulated market will be valued on the basis of the prob-

able sales price determined prudently and in good faith by the Board of Directors.

(iv) securities issued by open ended investment funds shall be valued at their last available net asset value or in ac-

cordance with item (ii) above where such securities are listed.

(v) the liquidating value of futures, forward or options contracts that are not traded on exchanges or on other or-

ganised markets shall be determined pursuant to the policies established by the Board of Directors, on a basis consist-
ently applied. The liquidating value of futures, forward or options contracts traded on exchanges or on other organised
markets shall be based upon the last available settlement prices of these contracts on exchanges and organised markets
on which the particular futures, forward or options contracts are traded; provided that if a futures, forward or options
contract could not be liquidated on such Business Day with respect to which a Net Asset Value is being determined,
then the basis for determining the liquidating value of such contract shall be such value as the Board of Directors may
deem fair and reasonable.

(vi) liquid assets and money market instruments may be valued at nominal value plus any accrued interest or using an

amortised cost method. This amortised cost method may result in periods during which the value deviates from the
price the relevant Fund would receive if it sold the investment. The investment manager of the Company will, from time
to time, assess this method of valuation and recommend changes, where necessary, to ensure that such assets will be
valued at their fair value as determined in good faith pursuant to procedures established by the Board of Directors. If
the investment manager believes that a deviation from the amortised cost per Share may result in a material dilution or
other unfair results to Shareholders, the investment manager shall take such corrective action, if any, as he deems ap-
propriate, to eliminate or reduce, to the extent reasonably practicable, the dilution or unfair results.

(vii) the swap transaction will be valued on a consistent basis based on valuations to be received from the swap coun-

terparty which may be bid, offer or mid prices as determined in good faith pursuant to procedures established by the
Board of Directors. If, in the opinion of the Board of Directors, such values do not reflect the fair market value of the
relevant swap transactions, the value of such swap transactions will be determined in good faith by the Board of Direc-
tors or by such other method as it deems in its discretion appropriate.

(viii) all other securities and other permissible assets as well as any of the above mentioned assets for which the val-

uation in accordance with the above sub-paragraphs would not be possible or practicable, or would not be represent-
ative of their fair value, will be valued at fair market value, as determined in good faith pursuant to procedures
established by the Board of Directors.

(3) The liabilities of the Company shall be deemed to include:
(i) all borrowings, bills and other amounts due;
(ii) all administrative expenses due or accrued including but not limited to the costs of its constitution and registration

with regulatory authorities, as well as legal, audit, management, custodial, paying agency and corporate and central ad-
ministration agency fees and expenses, the costs of legal publications, prospectuses, financial reports and other docu-
ments made available to Shareholders, translation expenses and generally any other expenses arising from the
administration of the Company;

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(iii) all known liabilities, due or not yet due including all matured contractual obligations for payments of money or

property, including the amount of all dividends declared by the Company for which no coupons have been presented
and which therefore remain unpaid until the day these dividends revert to the Company by prescription;

(iv) any appropriate amount set aside for taxes due on the date of the valuation and any other provisions of reserves

authorised and approved by the Board of Directors; and

(v) any other liabilities of the Company of whatever kind towards third parties.
(4) The Board of Directors shall establish a portfolio of assets for each Fund in the following manner:
(i) the proceeds from the issue of each Share are to be applied in the books of the relevant Fund to the pool of assets

established for such Fund and the assets and liabilities and incomes and expenditures attributable thereto are applied to
such portfolio subject to the provisions set forth hereafter;

(ii) where any asset is derived from another asset, such asset will be applied in the books of the relevant Fund from

which such asset was derived, meaning that on each revaluation of such asset, any increase or diminution in value of
such asset will be applied to the relevant portfolio; 

(iii) where the Company incurs a liability which relates to any asset of a particular portfolio or to any action taken in

connection with an asset of a particular portfolio, such liability will be allocated to the relevant portfolio; 

(iv) where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular portfolio,

such asset or liability will be allocated to all the Funds prorata to the Funds’ respective Net Asset Value at their respec-
tive launch dates;

(v) upon the payment of dividends to the Shareholders in any Fund, the Net Asset Value of such Fund shall be reduced

by the gross amount of such dividends.

(5) For the purpose of valuation under this article:
(i) Shares of the relevant Fund in respect of which the Board of Directors has issued a Redemption Notice or in re-

spect of which a redemption request has been received, shall be treated as existing and taken into account on the rel-
evant Valuation Day, and from such time and until paid, the Redemption Price therefore shall be deemed to be a liability
of the Company:

(ii) all investments, cash balances and other assets of any Fund expressed in currencies other than the currency of

denomination in which the Net Asset Value of the relevant Fund is calculated, shall be valued after taking into account
the market rate or rates of exchange in force at the date and time for determination of the Net Asset Value of Shares;
and

(iii) effect shall be given on any Valuation Day to any purchases or sales of securities contracted for by the Company

on such Valuation Day, to the extent practicable; and 

(iv) where the Board of Directors is of the view that any conversion or redemption which is to be effected will have

the result of requiring significant sales of assets in order to provide the required liquidity, the value may, at the discretion
of the Board of Directors be effected at the actual bid prices of the underlying assets and not the last available prices.
Similarly, should any subscription or conversion of Shares result in a significant purchase of assets in the Company, the
valuation may be done at the actual offer price of the underlying assets and not the last available price. 

(6) For the purposes of effective management and in order to reduce the operational and administrative costs, the

Board of Directors or, as the case may be, the Investment Manager, may decide that all or part of the assets of one or
more Funds of the Company be co-managed with the assets belonging to other Funds of the Company (for the purpose
hereof, the «Participating Funds»), provided that the legal attribution of the assets to each of the Funds is not affected
thereby. In the following paragraphs, the term «Co-Managed Assets» will refer to all the assets belonging to the Partic-
ipating Funds which are subject to this co-management scheme.

Within this framework, the Board of Directors or, as the case may be, the Investment Manager, may, for the account

of the Participating Funds, take decisions on investment, divestment or on other readjustments which will have an effect
on the composition of the Participating Funds’ portfolio. Each Participating Fund will hold such proportion of the Co-
Managed Assets which corresponds to a proportion of its Net Asset Value over the total value of the Co-Managed As-
sets. This ratio will be applied to each of the levels of the portfolio held or acquired in co-management. In the event of
investment or divestment decisions, these ratios will not be affected and additional investments will be allocated, in ac-
cordance with the same ratios, to the Participating Funds and any assets realised will be withdrawn proportionally to
the Co-Managed Assets held by each Participating Fund.

In the event of new subscriptions occurring in respect of one of the Participating Funds, the proceeds of the subscrip-

tion will be allocated to the Participating Funds according to the modified ratio resulting from the increase of the net
assets of the Participating Fund which benefited from the subscriptions, and all levels of the portfolio held in co-man-
agement will be modified by way of transfer of the relevant assets in order to be adjusted to the modified ratios. In like
manner, in the event of redemptions occurring in respect of one of the Participating Funds, it will be necessary to with-
draw such liquid assets held by the Participating Funds as will be determined on the basis of the modified ratios, which
means that the levels of the portfolios will have to be adjusted accordingly. Shareholders must be aware that even with-
out an intervention of the competent bodies of the Company or, as the case may be, of the Investment Manager, the
co-management technique may affect the composition of the Fund’s assets as a result of particular events occurring in
respect of other Participating Funds such as subscriptions and/or redemptions. Thus, on the one hand, subscriptions
effected with respect to one of the Participating Funds will lead to an increase of the liquid assets of such Participating
Fund, while on the other hand, redemptions will lead to a decrease of the liquid assets of the relevant Participating Fund.
The subscription and Redemption Proceeds may however be kept on a specific account held in respect of each Partic-
ipating Fund which will not be subject to the co-management technique and through which the subscriptions and Re-
demptions Proceeds may transit. The crediting/and debiting to and from this specific account of an important volume
of subscriptions and redemptions and the Company’s or, as the case may be, the Investment Manager’s competent bod-

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ies’ discretionary power to decide at any moment to discontinue the co-management technique can be regarded as a
form of trade-off for the readjustments in the Funds’ portfolios should the latter be construed as being contrary to the
interests of the Shareholders of the relevant Participating Funds.

Where a change with respect to the composition of a specific Participating Fund’s portfolio occurs because of the

redemption of Shares of such Participating Fund or the payments of any fees or expenses which have been incurred by
another Participating Fund and would lead to the violation of the investment restrictions of such Participating Fund, the
relevant assets will be excluded from the co-management scheme before enacting the relevant modification. 

Co-Managed Assets will only be co-managed with assets belonging to Participating Funds of which the investment

policy is compatible. Given that the Participating Funds can have investment policies which are not exactly identical, it
cannot be excluded that the common policy applied will be more restrictive than that of the particular Participating
Funds.

The Board of Directors or, as the case may be, the Investment Manager, may at any time and without any notice

whatsoever decide that the co-management will be discontinued.

The Shareholders may, at any moment, obtain information at the registered office of the Company, on the percentage

of the Co-Managed Assets and on the Participating Funds that are subject to the co-management scheme. Periodic re-
ports made available to the Shareholders from time to time will provide information on the percentage of the Co-Man-
aged Assets and on the Participating Funds that are subject to the co-management scheme.

Subscription price 

Art. 24. Subscriptions will take place in cash or in kind depending on the Class of Shares. Any payment in kind will

be made (subject to and in accordance with all applicable laws, involving from time to time the drawing up of a special
auditing report prepared by the Company’s auditor confirming the value of the assets contributed by such an in kind
payment) by way of an in kind contribution of securities to the Company which are acceptable to the Board of Directors
and are consistent with the investment policy and the investment restrictions of the Company and the relevant Fund.
The costs of the auditor’s report will be borne by the contributing investors. 

Whenever the Company shall offer Shares for subscription, the price per Share at which such Shares shall be offered

and sold, shall be the Net Asset Value per Share of the relevant Class of Shares («Issue Price») to which an upfront
subscription sales charge as the Board of Directors may from time to time determine, and as the maximum amount of
which shall be disclosed in the Company’s then current Prospectus («Upfront Subscription Sales Charge»), may be add-
ed («Subscription Price»). The Net Asset Value per Share of each Class of Shares shall be obtained by dividing the value
of the total assets of each Fund allocable to such Class of Shares less the liabilities of such Fund allocable to such Class
of Shares by the total number of Shares of such Class of Shares outstanding on the relevant Valuation Day, adjusted to
the nearest cent as determined at the Company’s Administrator’s discretion. The Net Asset Value per Share of each
Class of Shares of a Fund may differ as a result of the different fees assessed on each Class of Shares of such Fund or of
other particular features. 

The price so determined shall be payable within a period as determined by the Board of Directors which shall not

exceed three Luxembourg Banking Days following the relevant Transaction Day unless otherwise specified in the then
current Prospectus. 

The Board of Directors may, in its sole discretion, determine that in certain circumstances, it is detrimental for ex-

isting Shareholders to accept an application for Shares in cash or in kind, representing more than 5% of the Net Asset
Value of a Fund. In such case, the Board of Directors may postpone the application and, in consultation with the relevant
investor, either require such investor to stagger the proposed application over an agreed period of time, or establish
an account («Account») outside the structure of the Company in which to invest the investor’s subscription monies.
Such Account will be used to acquire the Shares over a pre-agreed time schedule. The investor shall be liable for any
transaction costs or reasonable expenses incurred in connection with the acquisition of such Shares.

Any applicable Upfront Subscription Sales Charge will be deducted from the subscription monies before investment

of the subscription monies commences.

Financial Year 

Art. 25. The accounting year of the Company shall begin on the 1st February of each year and shall terminate on

the 31st January of the following year.

The accounts of the Company shall be expressed in Euro or in respect of any Fund, in such other currency or cur-

rencies as the Board of Directors may determine. Where there shall be different Funds as provided for in article 5 here-
of, and if the accounts within such Funds are maintained in different currencies, such accounts shall be converted into
Euro and added together for the purpose of determination of the accounts of the Company. The annual accounts, in-
cluding the balance sheet and profit and loss account, the directors’ report and the notice of the annual general meeting
will be sent to registered Shareholders and/or published and made available not less than 15 days prior to each annual
general meeting.

Distribution of income 

Art. 26. The general meeting of Shareholders of each Fund shall, upon the proposal of the Board of Directors in

respect of each Fund, subject to any interim dividends having been declared or paid, determine how the annual net in-
vestment income shall be disposed of in respect of the relevant Fund.

Dividends may, in respect of any Fund, include an allocation from a dividend equalisation account which may be main-

tained in respect of any such Fund and which, in such event, will, in respect of such Fund, be credited upon issue of
Shares to such dividend equalisation account and upon redemption of Shares, the amount attributable to such Share will
be debited to an accrued income account maintained in respect of such Fund. 

22817

Interim dividends may, at the discretion of the Board of Directors, be declared subject to such further conditions as

set forth by law, and be paid out on the Shares of any Fund out of the income attributable to the Fund of assets relating
to such Fund upon decision of the Board of Directors.

The dividends declared will normally be paid in the Reference Currency in which the relevant Fund is expressed or

in such other currencies as selected by the Board of Directors and may be paid at such places and times as may be
determined by the Board of Directors. The Board of Directors may make a final determination of the rate of exchange
applicable to translate dividend monies into the currency of their payment. Stock dividends may be declared.

No dividends shall be declared in respect of Capitalisation Shares.

Distribution upon Liquidation 

Art. 27. In the event of a dissolution of the Company, liquidation shall be carried out by one or several liquidators

(who may be physical persons or legal entities) named by the meeting of Shareholders effecting such dissolution and
which shall determine their powers and their compensation. The net proceeds of liquidation corresponding to each
Fund shall be distributed by the liquidators to the holders of Shares relating to each Fund in proportion of their holding
of Shares in such Fund.

With the consent of the Shareholders expressed in the manner provided for by articles 67-1 and 142 of the 1915

Law, the Company may be liquidated and the liquidator authorised subject to giving one month’s prior notice to the
Shareholders and by a decision by majority vote of two thirds of the Company’s Shareholders to transfer all assets and
liabilities of the Company to a Luxembourg UCITS in exchange for the issue to the Shareholders in the Company of
shares of such UCITS in proportion to their shareholding in the Company. Otherwise any liquidation will entitle a share-
holder to a pro rata share of the liquidation proceeds corresponding to his Class of Shares. Moneys available for distri-
bution to Shareholders in the course of the liquidation that are not claimed by Shareholders will at the close of
liquidation be deposited at the Caisse des Consignations in Luxembourg pursuant to article 107 of the 2002 Law, where
during 30 years they will be held at the disposal of the Shareholders entitled thereto.

Amendment of Articles of Incorporation 

Art. 28. These Articles of Incorporation may be amended from time to time by a resolution adaopted at a meeting

of Shareholders, subject to the quorum and majority requirements provided by the laws of Luxembourg. 

General 

Art. 29. All matters not governed by these Articles of Incorporation shall be determined in accordance with the

1915 Law and the 2002 Law.

<i>Subscription and payment

The Articles of Incorporation having thus been drawn up, the appearing parties declare to subscribe the shares as

follows:

1) DB OVERSEAS HOLDINGS LIMITED hereabove mentioned, has subscribed to three hundred forty-nine (349)

Shares without par value issued at a price of hundred Euros (100.- EUR) each fully paid up in cash.

2) DB INTERNATIONAL INVESTMENTS LIMITED, hereabove mentioned, has subscribed to one (1) Share without

par value issued at a price of hundred Euros (100.- EUR) fully paid up in cash.

As a consequence the Company has at its disposal an amount of thirty-five thousand Euros (35,000.- EUR) of which

evidence has been shown to the undersigned notary who expressly states this.

<i>Transitory Provision

The first financial year will begin on the date of formation of the Company and will end on 31 January 2006.
The first annual general meeting shall be held in the year 2006.

<i>General meeting of Shareholders

The above-mentioned parties, representing the entire subscribed capital and considering themselves as duly con-

vened, have immediately proceeded to hold an Extraordinary General Meeting of Shareholders.

Having first verified that the meeting was regularly constituted, the Extraordinary General Meeting of Shareholders

has passed the following resolutions, each time by unanimous vote:

<i>First resolution

The following persons are elected as members of the Board of Directors for a period ending at the annual general

meeting of Shareholders to be held in 2006:

Mr Werner Burg, Director, DEUTSCHE BANK LUXEMBOURG S.A., born on 16 June 1962 in Saarburg, Germany,

having his professional address at Luxembourg, L-1115, Grand Duchy of Luxembourg, 2, boulevard Konrad Adenauer;

Mr Klaus-Michael Vogel, Director, DEUTSCHE BANK LUXEMBOURG S.A., born on 11 November 1949 in Heiden-

heim an der Brenz, Germany, having his professional address at Luxembourg, L-1115, Grand Duchy of Luxembourg, 2,
boulevard Konrad Adenauer;

Mr Yassine Bouhara, Managing Director, DEUTSCHE BANK AG LONDON, born on 17 May 1967 in Geneva, Swit-

zerland, having his professional address at London, EC2N 2DB, England, 1, Great Winchester Street;

Mr Frank Langer, Managing Director, DEUTSCHE BANK AG FRANKFURT, born on 3 May 1968 in Hofheim, Ger-

many, having his professional address at Frankfurt am Main, D-60311, Germany, 10-14, Grosse Gallussstraße;

Mr Freddy Brausch, Partner, LINKLATERS LOESCH, born on 20 February 1955 in Luxembourg, Grand Duchy of

Luxembourg, having his professional address at Luxembourg, L-1734, Grand Duchy of Luxembourg, 4, rue Carlo Hem-
mer.

22818

The general meeting of Shareholders resolved to authorise the Board of directors to delegate the day to day man-

agement of the Company as well as the representation of the Company in connection therewith to one or more direc-
tors.

<i>Second resolution

Has been elected as auditor until the annual general meeting of Shareholders to be held in 2006:
ERNST &amp; YOUNG S.A., with registered office at 6, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg, Grand Duchy of Luxem-

bourg (R.C.S. Luxembourg, section B number 47.771).

<i>Third resolution

The registered office of the Company shall be at 69, route d’Esch, L-1470 Luxembourg.

<i>Expenses

The expenses, costs, fees and charges of any kind whatsoever which will have to be borne by the Company as a result

of its organisation are estimated at approximately five thousand five hundred Euros (5,500.- EUR).

The undersigned notary, who understands and speaks English, states herewith that at the request of the above ap-

pearing parties, the present deed is worded in English followed by a German translation. At the request of the same
appearing persons and in case of divergences between the English and the German text, the English text will prevail.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this docu-

ment.

The document having been read to the persons appearing, the said persons appearing signed together with the notary

the present deed. 

Folgt die deutsche Übersetzung vorstehenden Textes: 

Im Jahre zweitausendfünf, am vierten Mai.
Vor dem unterzeichneten Notar Gérard Lecuit, mit dem Amtssitz in Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg.

Sind erschienen:

1) DB OVERSEAS HOLDINGS LIMITED, eine in England gegründete Gesellschaft mit eingetragenem Sitz in London,

EC2N 2DB, England, Winchester House, 1, Great Winchester Street, einregistriert unter Nummer 1268118,

hier vertreten durch Herrn Jan Vanhoutte, Jurist, wohnhaft in Luxemburg, 
auf Grund einer mit dem Firmensiegel versehenen Vollmacht vom 29. April 2005, welche dieser Niederschrift zur

Eintragung beigefügt wird;

2) DB INTERNATIONAL INVESTMENTS LIMITED, eine in England gegründete Gesellschaft mit eingetragenem Sitz

in London, EC2P 2AX, England, 23, Great Winchester Street, einregistriert unter Nummer 3368552,

hier vertreten durch Herrn Jan Vanhoutte, vorgenannt,
auf Grund einer mit dem Firmensiegel versehenen Vollmacht vom 29. April 2005, welche dieser Niederschrift zur

Eintragung beigefügt wird,

welche Vollmachten, ne varietur durch die Vollmachtnehmer und dem amtierenden Notar paraphiert und werden

zusammen mit dieser Urkunde als Anhang derselben zum Handelsregister eingereicht.

Die Erschienenen ersuchten den unterzeichneten Notar um die Erstellung der folgenden Urkunde zur Gründung ei-

ner Luxemburger Gesellschaft, welche hiermit von den Erschienenen unter 1) und 2) errichtet und für welche die fol-
gende Satzung (die «Satzung») vereinbart wird:

Name

Art. 1. Zwischen den Inhabern von Anteilen («Anteilinhaber») und künftigen Inhabern von Anteilen besteht eine Ge-

sellschaft in Form einer Aktiengesellschaft («société anonyme») unter dem Namen DB PLATINUM III (die «Gesell-
schaft»), welche die Voraussetzungen einer Investmentgesellschaft mit variablem Kapital («société d’investissement à
capital variable») erfüllt.

Dauer

Art. 2. Die Gesellschaft wird auf unbestimmte Zeit errichtet. Die Gesellschaft kann jederzeit durch Beschluss einer

außerordentlichen Hauptversammlung der Anteilinhaber aufgelöst und liquidiert werden. Eine solche Hauptversamm-
lung ist einzuberufen, wenn der Nettoinventarwert («Nettoinventarwert») der Gesellschaft unter zwei Drittel des Min-
destbetrages fällt, der nach dem Luxemburger Gesetz vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame
Anlagen in seiner jeweils aktuellen Fassung («Gesetz von 2002») vorgeschrieben ist.

Gegenstand

Art. 3. Der ausschließliche Gegenstand der Gesellschaft ist die Anlage ihrer verfügbaren Mittel in übertragbare

Wertpapiere und andere zulässige Vermögenswerte mit dem Ziel, die Anlagerisiken zu streuen und ihren Anteilinhabern
die Erträge der Verwaltung ihrer Vermögenswerte zukommen zu lassen. 

Die Gesellschaft kann im Rahmen der Bestimmungen von Teil I des Gesetzes von 2002, alle Maßnahmen ergreifen

und alle Geschäfte tätigen, die sie zur Erfüllung und Förderung des Gesellschaftszweckes für zweckmäßig erachtet. 

Eingetragener Sitz

Art. 4. Der eingetragene Sitz der Gesellschaft befindet sich in Luxemburg-Stadt im Großherzogtum Luxemburg. Auf

Beschluss des Verwaltungsrates der Gesellschaft (der «Verwaltungsrat») können Niederlassungen oder Geschäftsstellen
sowohl im Großherzogtum Luxemburg als auch im Ausland errichtet werden. 

22819

Wenn der Verwaltungsrat zu dem Schluss kommt, dass außerordentliche Ereignisse politischer oder militärischer Art

eingetreten sind oder einzutreten drohen, die die gewöhnliche Geschäftstätigkeit am Sitz der Gesellschaft oder die rei-
bungslose Kommunikation von diesem Sitz mit im Ausland befindlichen Personen beeinträchtigen könnten, kann er den
Sitz der Gesellschaft bis zur vollständigen Beendigung dieser außerordentlichen Umstände vorübergehend ins Ausland
verlegen; diese vorübergehende Maßnahme hat jedoch keinerlei Auswirkung auf die Nationalität der Gesellschaft, die
trotz dieser vorübergehenden Verlegung des Sitzes eine Luxemburger Gesellschaft bleibt. 

Kapital - Anteile - Anteilklassen

Art. 5. Das Kapital der Gesellschaft wird durch nennwertlose Anteile (die «Anteile») verbrieft und entspricht zu je-

der Zeit dem gesamten Nettovermögen der Gesellschaft, wie in Artikel 23 dieser Satzung definiert.

Das Mindestkapital der Gesellschaft muss sechs Monate nach der Eintragung der Gesellschaft als Organismus für Ge-

meinsame Anlagen in übertragbaren Wertpapieren (ein «OGAW») eine Million zwei hundert fünfzig tausend Euro
(1.250.000,- EUR) betragen. 

Der Verwaltungsrat ist jederzeit ohne Einschränkung berechtigt, voll eingezahlte Anteile und, im Falle von Namens-

anteilen (wie nachstehend definiert), Anteilsbruchteile gemäß den Bestimmungen in Artikel 24 dieser Satzung zuzuteilen
und auszugeben, wobei die Ausgabe auf der Grundlage des Nettoinventarwertes je Anteil des betreffenden Fonds (wie
nachstehend in Artikel 6 definiert) erfolgt, welcher gemäß Artikel 23 dieser Satzung ermittelt wird; den bestehenden
Anteilinhabern stehen in diesem Zusammenhang keine Vorzugsrechte auf die Zeichnung von auszugebenden Anteilen
zu. Der Verwaltungsrat kann innerhalb der gesetzlich vorgeschriebenen Beschränkungen die Annahme von Zeichnun-
gen, die Lieferung der Anteile und die Annahme von Zahlungen für dieselben an ordnungsgemäß bevollmächtigte Mit-
glieder des Verwaltungsrates oder der Geschäftsführung der Gesellschaft oder sonstige ordnungsgemäß bevollmächtigte
Personen übertragen.

Die Anteile können auf Entscheidung des Verwaltungsrates verschiedenen Teilfonds zugeordnet werden, welche auf

unterschiedliche Währungen lauten können (die «Fonds»). Die Erlöse aus der Ausgabe von Anteilen eines jeden Fonds
(gegebenenfalls nach Abzug von Erstausgabegebühren, die für diese Anteile jeweils erhoben werden können) werden in
Übereinstimmung mit den in Artikel 3 dieser Satzung festgelegten Zielen in übertragbare Wertpapiere und andere zu-
lässige Vermögenswerte angelegt, und zwar jeweils in die geographischen Regionen, Industriebranchen und Währungs-
zonen, bzw. die spezifischen Arten von Aktienwerten oder Schuldverschreibungen, die vom Verwaltungsrat jeweils für
die einzelnen Fonds festgelegt werden.

Der Verwaltungsrat ist berechtigt, innerhalb eines Fonds verschiedene Klassen von Anteilen (jeweils eine «Anteilklas-

se» bzw. «Klasse») aufzulegen, die sich unter anderem im Hinblick auf Gebührenstruktur, Ausschüttungspolitik, Absi-
cherungsstrategien, Mindestanlagebeträge, Anlegervoraussetzungen, Zahlungsmodalitäten oder andere spezifische
Eigenschaften voneinander unterscheiden und auf unterschiedliche Währungen lauten können, wie vom Verwaltungsrat
entschieden. Nach Maßgabe der vorstehenden Bestimmungen ist der Verwaltungsrat berechtigt, innerhalb einer Anteil-
klasse zwei Kategorien von Anteilen zu unterscheiden, wobei die eine Kategorie aus thesaurierenden Anteilen («The-
saurierende Anteile») und die andere Kategorie aus ausschüttenden Anteilen («Ausschüttende Anteile») besteht. Dem
Verwaltungsrat obliegt die Entscheidung, ob und wann Anteile solcher Anteilklassen zum Vertrieb angeboten werden,
und die Festlegung der Bedingungen einer solchen Ausgabe.

Zur Bestimmung des Kapitals der Gesellschaft wird das jedem einzelnen Fonds zuzuordnende Nettovermögen bei

einem Fonds, der nicht in Euro denominiert ist, rechnerisch in Euro umgewandelt werden, und zwar in Übereinstim-
mung mit den Bestimmungen in Artikel 25; das Kapital entspricht dem gesamten Nettovermögen aller Fonds. 

Namensanteile - Inhaberanteile

Art. 6. Der Verwaltungsrat kann entscheiden, ob die Anteile als Namensanteile («Namensanteile») und/oder als In-

haberanteile («Inhaberanteile») ausgegeben werden. 

Werden Inhaberanteile ausgegeben, werden sie entweder durch (i) eine Globalurkunde oder durch (ii) einzelne In-

haberanteilscheine verbrieft. 

Inhaberanteile, die durch einzelne Inhaberanteilscheine verbrieft sind, werden in der Stückelung ausgegeben, die vom

Verwaltungsrat bestimmt wird. Beantragt ein Eigentümer von Inhaberanteilen den Austausch seiner Anteilscheine in An-
teilscheine mit anderer Stückelung, können ihm die Kosten eines solchen Austausches in Rechnung gestellt werden. 

Namensanteile werden, sofern nicht ausdrücklich die Ausgabe eines Anteilscheins gewünscht wird, grundsätzlich

ohne Anteilscheine ausgegeben. Anstelle eines Anteilscheines erhalten die Anteilinhaber eine Bestätigung ihres Anteil-
bestandes. Wünscht ein Inhaber von Namensanteilen mehr als einen Anteilschein für seine Anteile, bzw. beantragt ein
Eigentümer von Inhaberanteilen den Umtausch seiner Inhaberanteile in Namensanteile, so kann der Verwaltungsrat nach
eigenem Ermessen dem jeweiligen Anteilinhaber die Verwaltungskosten für einen solchen Umtausch in Rechnung stel-
len.

Einzelne Inhaberanteilscheine sind entweder von zwei Mitgliedern des Verwaltungsrates oder von einem Mitglied des

Verwaltungsrates und einem vom Verwaltungsrat hierzu ordnungsgemäß bevollmächtigten Beauftragten zu unterzeich-
nen. Die Unterschriften der Verwaltungsratsmitglieder können handschriftlich, gedruckt oder als Faksimile geleistet
werden. Die Unterschrift des bevollmächtigten Beauftragten muss handschriftlich erfolgen. Die Gesellschaft kann Inte-
rimscheine in der vom Verwaltungsrat jeweils bestimmten Form ausgeben. 

Anteile werden lediglich bei Annahme der Zeichnung und vorbehaltlich der Zahlung des Preises je Anteil, wie in Ar-

tikel 24 dieser Satzung festgelegt, ausgegeben. Der Zeichner wird unverzüglich einen endgültigen Anteilschein erhalten
bzw., nach Maßgabe der vorstehenden Bestimmungen, eine Bestätigung seines Anteilbestandes.

Etwaige Zahlungen von Ausschüttungen an die Anteilinhaber erfolgen für Namensanteile auf Risiko der Anteilinhaber

per Scheck, welcher an die im Anteilregister (das «Anteilregister») angegebene Adresse bzw. an eine andere, dem Ver-
waltungsrat schriftlich mitgeteilte Adresse gesendet wird, oder durch Überweisung, und für Inhaberanteile, die durch

22820

einzelne Inhaberanteilscheine verbrieft sind, in bar gegen Vorlage des jeweiligen Kupons. Zahlungen von Ausschüttungen
für Inhaberanteile, die durch Globalurkunden verbrieft sind, erfolgen im Wege der Gutschrift auf das bei der betreffen-
den Clearingstelle eröffnete Depot der Finanzmittler der Anteilinhaber.

Alle Namensanteile der Gesellschaft sind im Anteilregister einzutragen, das von der Gesellschaft oder von einer oder

mehreren von der Gesellschaft hiermit beauftragten Personen geführt wird; das Anteilregister enthält den Namen eines
jeden Inhabers von Namensanteilen, seinen Wohnort oder gewählten Wohnsitz (im Falle des Miteigentums an Namens-
anteilen nur die Adresse des erstgenannten Miteigentümers), soweit diese Angaben der Gesellschaft mitgeteilt wurden,
sowie die Anzahl der in jedem Fonds gehaltenen Anteile. Jede Übertragung von Namensanteilen wird im Anteilregister
eingetragen, und zwar jeweils gegen Zahlung einer Gebühr, die vom Verwaltungsrat für die Eintragung von Dokumenten,
welche sich auf das Eigentum an den Anteilen beziehen oder sich darauf auswirken, genehmigt wurde. 

Unbeschadet der Bestimmungen in Artikel 8 dieser Satzung sind die Anteile unbeschränkt übertragbar und frei von

jeglichen Pfandrechten zu Gunsten der Gesellschaft.

Einzelne Inhaberanteilscheine werden den Anteilinhabern auf deren Risiko an die Adresse gesendet, die der von der

Gesellschaft jeweils beauftragten Stelle zu diesem Zweck mitgeteilt wurde. 

Die Übertragung von Inhaberanteilen, die durch einzelne Inhaberanteilscheine verbrieft sind, erfolgt durch Übergabe

der einzelnen Inhaberanteilscheine. 

Eine Übertragung von durch Globalurkunden verbrieften Inhaberanteilen erfolgt durch Einbuchung auf das von den

Finanzmittlern der Anteilinhaber bei den Clearingstellen eröffnete Depot, in Übereinstimmung mit den geltenden Ge-
setzen und den Vorschriften und Verfahrensweisen der jeweiligen mit der Übertragung befassten Clearingstelle. 

Eine Übertragung von Namensanteilen erfolgt durch Eintragung der Übertragung im Anteilregister durch die Gesell-

schaft gegen Übergabe des Anteilscheins bzw. der Anteilscheine für diese Anteile, sofern ausgestellt, an die Gesellschaft,
zusammen mit anderen Urkunden und unter Erfüllung aller anderen Übertragungsvoraussetzungen, wie sie von der Ge-
sellschaft gefordert sind. 

Jeder Anteilinhaber, dessen Anteilbestand im Anteilregister eingetragen ist, muss der Gesellschaft eine Anschrift mit-

teilen, an die alle Mitteilungen und Bekanntmachungen der Gesellschaft gesandt werden können. Diese Anschrift wird
ebenfalls in das Anteilregister eingetragen. Bei Miteigentum an den Anteilen (das Miteigentum ist auf maximal vier Per-
sonen beschränkt) wird nur eine Adresse eingetragen, und alle Mitteilungen werden ausschließlich an diese Adresse ge-
sandt. Wenn ein solcher Anteilinhaber keine Anschrift angibt, kann die Gesellschaft eine diesbezügliche Anmerkung im
Anteilregister eintragen; in diesem Fall gilt als Anschrift des Anteilinhabers die Adresse des eingetragenen Sitzes der Ge-
sellschaft bzw. eine andere von der Gesellschaft jeweils eingetragene Anschrift, bis der Anteilinhaber der Gesellschaft
eine andere Anschrift mitteilt. Der Anteilinhaber kann zu jeder Zeit seine im Anteilregister eingetragene Anschrift durch
schriftliche Mitteilung ändern, welche an die Gesellschaft an ihren eingetragenen Sitz oder an eine andere von der Ge-
sellschaft jeweils angegebene Adresse zu senden ist. Vorbehaltlich der vorherigen Zustimmung der Gesellschaft, können
Anteile bei Annahme der Zeichnung auch gegen eine Sacheinlage in Form von übertragbaren Wertpapieren und anderen
Vermögenswerten ausgegeben werden, soweit diese mit der Anlagepolitik und den Anlagezielen der Gesellschaft im Ein-
klang stehen. Eine solche Zeichnung gegen Sachleistungen wird in einem von den Wirtschaftsprüfern erstellten Bericht
bewertet. 

Führt die von einem Zeichner (für Namensanteile) geleistete Zahlung zu einem Anteilsbruchteil wird dieser Anteils-

bruchteil im Anteilregister eingetragen. Anteilsbruchteile verleihen keinerlei Stimmrechte; allerdings ist der Anteilinha-
ber zu anteiligen Ausschüttungen berechtigt, soweit die Gesellschaft dies vorsieht. Für Inhaberanteile werden nur
Anteilscheine für Anteile in ganzer Zahl ausgegeben; diese Anteile können nicht in Bruchteilen erworben oder zur Rück-
nahme vorgelegt werden. 

Verlust und Vernichtung von Anteilscheinen

Art. 7. Kann ein Inhaber von Inhaberanteilen, die durch einzelne Inhaberanteilscheine verbrieft sind, in für die Ge-

sellschaft zufriedenstellender Weise nachweisen, dass sein Inhaberanteilschein verloren gegangen, beschädigt oder ver-
nichtet worden ist, ist auf seinen Antrag und zu den von der Gesellschaft festgelegten Bedingungen und Garantien,
insbesondere in Form einer von einer Versicherung ausgestellten Garantie, die Ausgabe eines Duplikats möglich. Bei
Ausgabe des neuen Anteilscheines, der als Duplikat gekennzeichnet ist, verfällt der ursprüngliche Anteilschein, für den
das Duplikat ausgestellt wurde. 

Die Gesellschaft kann nach ihrem Ermessen dem Anteilinhaber einzelner Inhaberanteilscheine außerordentliche Aus-

lagen in Rechnung stellen, die ihr in Verbindung mit der Ausgabe eines Duplikats oder eines neuen Anteilscheins als Er-
satz für einen verlorenen, beschädigten oder vernichteten Anteilschein entstanden sind. 

Rücknahmeanträge für verloren gegangene einzelne Inhaberanteilscheine werden nicht angenommen.

Erwerbsbeschränkungen für die Anteile

Art. 8. Der Verwaltungsrat ist berechtigt, Beschränkungen aufzuerlegen (mit Ausnahme von Übertragungsbeschrän-

kungen für die Anteile), die er nach seinem Ermessen für notwendig hält, um sicherzustellen, dass die Anteile der Ge-
sellschaft nicht von oder im Namen einer natürlichen oder juristischen Person erworben oder gehalten werden, die nach
dem alleinigen Ermessen des Verwaltungsrates nicht zur Zeichnung oder zum Besitz der Anteile an der Gesellschaft bzw.
der Anteile eines bestimmten Fonds oder einer bestimmten Anteilklasse berechtigt sind, sofern (i) sich ein solcher An-
teilbesitz nach Ansicht des Verwaltungsrates nachteilig auf die Gesellschaft auswirken könnte, (ii) dies einen Verstoß
gegen in Luxemburg oder im Ausland geltende Gesetze oder Vorschriften zur Folge hätte, (iii) der Gesellschaft daraufhin
u. U. steuerliche, rechtliche oder finanzielle Nachteile entstehen würden, die ihr ansonsten nicht entstanden wären, oder
(iv) wenn die vorgenannten Personen bzw. Gesellschaften die von den Anteilinhabern zu erfüllenden Voraussetzungen
für eine bestimme Anteilklasse nicht erfüllen (jeweils eine «Nicht Zugelassene Person»). 

22821

Insbesondere ist die Gesellschaft berechtigt, das Eigentum an Anteilen der Gesellschaft durch natürliche oder juristi-

sche Personen einzuschränken oder zu unterbinden; dies gilt uneingeschränkt für das Eigentum an Anteilen durch (i)
«US-Personen», wie nachstehend definiert, durch (ii) Personen, die eine Zeichnung oder einen Kauf von Anteilen an
einem Zweitmarkt beabsichtigen oder Anteile in ihrem Bestand halten, sofern es sich dabei um Anteile von Anteilklassen
handelt, die Institutionellen Anlegern (wie nachstehend definiert) vorbehalten sind, und diese Personen nicht die Vor-
aussetzungen als Institutionelle Anleger erfüllen, oder durch (iii) Nicht Zugelassene Personen. Für die Zwecke dieser
Bestimmung ist die Gesellschaft befugt:

(a) die Ausgabe von Anteilen abzulehnen, sofern es den Anschein hat, dass die Ausgabe dazu führt oder dazu führen

könnte, dass die Anteile mittelbar oder unmittelbar im wirtschaftlichen Eigentum einer Person stehen, die vom Besitz
von Anteilen der Gesellschaft ausgeschlossen ist;

(b) zu jeder Zeit eine im Anteilregister eingetragene Person aufzufordern, solche Auskünfte zu geben und gegebenen-

falls die dazu nötigen Beweise zu erbringen, welche nach Auffassung der Gesellschaft für die Feststellung notwendig sind,
ob sich die Anteile im wirtschaftlichen Eigentum einer Person befinden, die vom Besitz von Anteilen der Gesellschaft
ausgeschlossen ist; und 

(c) alle Anteile eines Anteilinhabers zwangsweise zurückzunehmen, sofern die Gesellschaft vermutet, dass eine vom

Besitz von Anteilen an der Gesellschaft ausgeschlossene Person wirtschaftliche oder eingetragene Allein- oder Mitei-
gentümerin von Anteilen ist; eine zwangsweise Rücknahme wird wie folgt durchgeführt:

(1) Die Gesellschaft übersendet dem Anteilinhaber, in dessen Besitz sich die Anteile befinden oder der im Anteilre-

gister als Eigentümer eingetragen ist, eine Mitteilung (im Folgenden die «Rücknahmemitteilung»), in der die zurückzu-
nehmenden Anteile, der Preis der bei Rücknahme für diese Anteile gezahlt wird sowie der Ort, an dem der
Rücknahmepreis (wie nachstehend in Artikel 21 definiert) für diese Anteile entrichtet wird, bezeichnet sind. Eine solche
Mitteilung kann dem Anteilinhaber mittels eines frankierten Einschreibens mit der zuletzt bekannten Adresse bzw. der
im Anteilregister vermerkten Adresse per Post zugesandt werden. Unmittelbar nach Geschäftsschluss an dem in der
Rücknahmemitteilung bezeichneten Datum ist der Anteilinhaber nicht länger Anteilinhaber der Gesellschaft und die vor-
mals von ihm gehaltenen Anteile werden entwertet. Der besagte Anteilinhaber ist daraufhin verpflichtet, der Gesell-
schaft den bzw. die Anteilschein/e (sofern ausgegeben) für die in der Rücknahmemitteilung aufgeführten Anteile
unverzüglich auszuhändigen;

(2) der Preis, zu dem die in der Rücknahmemitteilung angegebenen Anteile zurückgenommen werden, wird in Über-

einstimmung mit den Bestimmungen in Artikel 21 dieser Satzung bestimmt;

(3) die Zahlung des Rücknahmepreises erfolgt in der Referenzwährung des jeweiligen Fonds an den Anteilinhaber, der

als Eigentümer erscheint. Der Rücknahmepreis wird von der Gesellschaft bei einer Bank in Luxemburg oder bei einer
anderen Stelle (wie in der Rücknahmemitteilung angegeben) zur Auszahlung an diese Person hinterlegt; Die Auszahlung
erfolgt allerdings im Falle der Ausgabe von Anteilscheinen nur gegen Übergabe des Anteilscheins bzw. der Anteilscheine,
die die in der Mitteilung bezeichneten Anteile verbriefen. Mit Hinterlegung der dem oben genannten Rücknahmepreis
entsprechenden Gelder erlöschen sämtliche Rechte bzw. Ansprüche der in der Rücknahmemitteilung bezeichneten Per-
son an den Anteilen sowie alle mit diesen verbundene Ansprüche gegen die Gesellschaft oder ihr Vermögen, mit Aus-
nahme der Rechte des Anteilinhabers, der als Eigentümer der Anteile erscheint, auf Auszahlung des hinterlegten
Rücknahmepreises (ohne Zinsen) durch die betreffende Bank, wie oben beschrieben;

(4) die Ausübung der in diesem Artikel eingeräumten Befugnis durch die Gesellschaft kann in keinem Fall mit der Be-

gründung angefochten oder für ungültig erklärt werden, dass der Nachweis über den Eigentümer der Anteile unzurei-
chend war, oder dass das tatsächliche Eigentum an den Anteilen anders gelagert war, als es sich der Gesellschaft zum
Zeitpunkt der Rücknahmemitteilung darstellte, vorausgesetzt, die Ausübung der Befugnisse durch die Gesellschaft ge-
schah in gutem Glauben; und 

(d) einer vom Anteilbesitz ausgeschlossenen Person auf einer Versammlung der Anteilinhaber der Gesellschaft das

Stimmrecht zu versagen. 

Im Sinne dieser Satzung bezeichnet der Begriff «US-Person» jede US-Person (im Sinne der Definition in den US-Bun-

desgesetzen über Wertpapiere, Waren und Steuern) sowie Personen, die ihren Wohnsitz zum Zeitpunkt des Angebots
oder des Verkaufs der Anteile in den Vereinigten Staaten von Amerika haben; der Begriff «Institutioneller Anleger» im
Sinne dieser Satzung bezeichnet alle Anleger, die die Voraussetzungen als institutionelle Anleger im Sinne des Artikels
129 des Gesetzes von 2002 in seiner geltenden Fassung erfüllen. 

Befugnisse der Hauptversammlung der Anteilinhaber

Art. 9. Jede ordnungsgemäß zustande gekommene Versammlung der Anteilinhaber der Gesellschaft vertritt die Ge-

samtheit der Anteilinhaber. Ihre Beschlüsse binden alle Anteilinhaber der Gesellschaft unabhängig von den von diesen
jeweils gehaltenen Anteilen. Die Versammlung der Anteilinhaber ist mit den weitest gehenden Befugnissen in Bezug auf
die Anordnung, Ausführung und Ratifizierung von Rechtshandlungen in Verbindung mit der Geschäftstätigkeit der Ge-
sellschaft ausgestattet. 

Hauptversammlungen

Art. 10. Die Jahreshauptversammlung der Anteilinhaber findet, in Übereinstimmung mit luxemburgischem Recht, je-

des Jahr am letzten Donnerstag des Monats Mai um 11.00 Uhr am eingetragenen Sitz der Gesellschaft in Luxemburg
oder an einem anderen in der Versammlungsmitteilung angegebenen Ort in Luxemburg statt. Ist dieser Tag kein Luxem-
burger Bankgeschäftstag, wird die Jahreshauptversammlung an dem unmittelbar darauffolgenden Luxemburger Bankge-
schäftstag abgehalten. «Luxemburger Bankgeschäftstag» ist ein Tag (mit Ausnahme von Samstag oder Sonntag), an dem
die Geschäftsbanken in Luxemburg geöffnet sind und Zahlungen abwickeln. Die Jahreshauptversammlung kann außerhalb
Luxemburgs abgehalten werden, sofern der Verwaltungsrat dies nach seinem Ermessen auf Grund außergewöhnlicher
Umstände für erforderlich hält. 

22822

Sonstige Versammlungen der Anteilinhaber werden an dem Ort und an dem Tag abgehalten, die in der jeweiligen

Versammlungsmitteilung angegeben sind.

Der Verwaltungsrat kann Versammlungen der Anteilinhaber eines oder mehrerer Fonds bzw. einer oder mehrerer

Anteilklassen einberufen, um über Angelegenheiten dieser Fonds oder Anteilklassen und/oder über eine Änderung ihrer
jeweiligen Rechte zu beschließen.

Beschlussfähigkeit und Abstimmung

Art. 11. Sofern in dieser Satzung keine anders lautenden Regelungen getroffen sind, gelten die gesetzlichen Vorschrif-

ten in Bezug auf die Mindestanwesenheit zur Beschlussfähigkeit und die anwendbaren Fristen sowohl für die Versamm-
lungsmitteilung als auch für die Durchführung der Versammlungen der Anteilinhaber. 

Solange das Anteilkapital in mehrere Fonds und Anteilklassen aufgeteilt ist, können die mit den Anteilen eines Fonds

bzw. einer Anteilklasse verbundenen Rechte (sofern in den Ausgabebedingungen für die Anteile dieses Fonds oder die-
ser Anteilklasse keine anderen Regelungen getroffen sind), ungeachtet einer möglichen Abwicklung der Gesellschaft,
durch Beschluss einer separaten Hauptversammlung der Anteilinhaber des jeweiligen Fonds bzw. der jeweiligen Anteil-
klasse geändert werden, wobei für einen solchen Beschluss eine Mehrheit von zwei Dritteln der abgegebenen Stimmen
erforderlich ist. Auf eine solche separate Hauptversammlung finden die in dieser Satzung für Hauptversammlungen fest-
gelegten Bestimmungen entsprechend Anwendung, allerdings mit der Maßgabe, dass zur Beschlussfähigkeit einer solchen
separaten Hauptversammlung die Anwesenheit einer Anzahl von anwesenden und vertretenen Anteilinhabern erforder-
lich ist, die mindestens die Hälfte der ausgegebenen Anteile des jeweiligen Fonds bzw. der jeweiligen Anteilklasse hält
(bzw. sollte bei Vertagung einer Versammlung eines Fonds oder einer Anteilklasse die oben festgelegte Mindestanwe-
senheit nicht erreicht werden, gilt die Mindestanwesenheit als erfüllt, sofern eine Person, die Anteile an dem betreffen-
den Fonds bzw. der betreffenden Anteilklasse hält, anwesend oder vertreten ist).

Jeder ganze Anteil eines Fonds oder einer Anteilklasse verleiht, unabhängig von seinem Nettoinventarwert innerhalb

des Fonds oder der Anteilklasse, eine Stimme; dies gilt vorbehaltlich der in dieser Satzung auferlegten Beschränkungen.
Ein Anteilinhaber ist berechtigt, sich auf jeder Versammlung der Anteilinhaber im Wege einer schriftlichen Vollmacht
durch eine andere Person vertreten zu lassen. 

Sofern in den gesetzlichen Bestimmungen oder in dieser Satzung keine anders lautenden Regelungen getroffen sind,

werden Beschlüsse auf einer ordnungsgemäß einberufenen Versammlung der Anteilinhaber mit der einfachen Mehrheit
der abgegebenen Stimmen der auf dieser Versammlung anwesenden und vertretenen Anteilinhaber gefasst. 

Der Verwaltungsrat kann jeweils alle sonstigen für die Teilnahme an den Versammlungen der Anteilinhaber zu erfül-

lenden Bedingungen bestimmen.

Versammlungsmitteilung

Art. 12. Die Versammlung der Anteilinhaber tritt auf Einberufung durch den Verwaltungsrat oder, sofern außerge-

wöhnliche Umstände dies erfordern, auf Einberufung durch zwei gemeinschaftlich handelnde Mitglieder des Verwal-
tungsrates zusammen; die Versammlungsmitteilung mit der Tagesordnung wird jedem eingetragenen Anteilinhaber
spätestens acht Kalendertage vor der Versammlung per Post an die im Anteilregister angegebene Adresse übersandt. 

Sofern Inhaberanteile ausgegeben sind, erfolgt die Veröffentlichung der Mitteilung zusätzlich gemäß Luxemburger

Recht sowie gegebenenfalls in anderen vom Verwaltungsrat jeweils nach seinem Ermessen bestimmten Zeitungen. 

Der Verwaltungsrat

Art. 13. Die Gesellschaft wird vom Verwaltungsrat geleitet, welcher sich aus mindestens drei Mitgliedern zusam-

mensetzt. Die Mitglieder des Verwaltungsrates müssen keine Anteilinhaber der Gesellschaft sein. 

Die Mitglieder des Verwaltungsrates werden von den Anteilinhabern auf der Jahreshauptversammlung für einen Zeit-

raum gewählt, der auf der nächsten Jahreshauptversammlung mit der Wahl der jeweiligen qualifizierten Nachfolger en-
det, mit der Maßgabe, dass ein Mitglied des Verwaltungsrates auf Beschluss der Anteilinhaber zu jeder Zeit mit oder
ohne Angabe von Gründen abberufen und/oder ersetzt werden kann. 

Wird das Amt eines Mitgliedes des Verwaltungsrates durch Tod, Rücktritt oder aus anderen Gründen vakant, können

die verbleibenden Mitglieder auf einer Sitzung des Verwaltungsrates durch Mehrheitsbeschluss ein neues Mitglied wäh-
len, das bis zur nächsten Versammlung der Anteilinhaber diese Vakanz besetzt. 

Verfahren des Verwaltungsrates

Art. 14. Der Verwaltungsrat bestimmt aus seiner Mitte einen Vorsitzenden sowie gegebenenfalls einen oder zwei

stellvertretende Vorsitzende. Er kann außerdem einen Schriftführer bestimmen, der kein Mitglied des Verwaltungsrates
sein muss und dem die Protokollführung bei den Sitzungen des Verwaltungsrates und den Versammlungen der Anteil-
inhaber obliegt. Der Verwaltungsrat tritt auf Einberufung durch zwei Mitglieder des Verwaltungsrates an dem in der Ein-
berufungsmitteilung angegebenen Ort zusammen.

Der Vorsitzende führt den Vorsitz auf allen Versammlungen der Anteilinhaber und auf allen Sitzungen des Verwal-

tungsrates; in seiner Abwesenheit können die Anteilinhaber bzw. die Mitglieder des Verwaltungsrates durch Mehrheits-
beschluss der bei der Versammlung bzw. Sitzung Anwesenden eine andere Person zum Vorsitzenden pro tempore
ernennen. 

Alle Mitglieder des Verwaltungsrates werden spätestens vierundzwanzig Stunden vor der für eine Sitzung angesetzten

Uhrzeit schriftlich benachrichtigt, außer bei Notfällen, wobei die einen Notfall begründenden Umstände in der Sitzungs-
mitteilung darzulegen sind. Auf eine Mitteilung kann verzichtet werden, sofern jedes Mitglied des Verwaltungsrates
schriftlich, per Telegramm, Telex, elektronischer Post oder Telefax seine Zustimmung gibt. Separate Mitteilungen für
einzelne Sitzungen sind nicht notwendig, wenn Zeitpunkt und Ort der Sitzung in einem zuvor vom Verwaltungsrat be-
schlossenen Sitzungsplan festgelegt sind.

22823

Jedes Mitglied des Verwaltungsrates kann auf einer Sitzung des Verwaltungsrates handeln, indem es ein anderes Mit-

glied schriftlich, per Telegramm, Telex, elektronischer Post oder Telefax zu seinem Vertreter bestellt. Die Verwaltungs-
ratsmitglieder können außerdem ihre Stimme auch schriftlich, per Telegramm, Telex, elektronischer Post oder Telefax
abgeben. 

Die Verwaltungsratsmitglieder können nur im Rahmen von ordnungsgemäß einberufenen Sitzungen des Verwaltungs-

rates Handlungen vornehmen. Die Mitglieder des Verwaltungsrates können die Gesellschaft nicht durch individuelle
Rechtshandlungen binden, sofern sie nicht durch einen Beschluss des Verwaltungsrates ausdrücklich hierzu ermächtigt
sind. 

Der Verwaltungsrat kann nur dann beraten und rechtsgültig handeln, wenn mindestens die Mehrheit seiner Mitglieder

bei der Verwaltungsratssitzung anwesend (wobei dies auch im Wege einer Telefon- oder Videokonferenz möglich ist)
oder vertreten ist. Beschlüsse werden mit der Mehrheit der auf der Sitzung von den anwesenden oder vertretenen Mit-
gliedern abgegebenen Stimmen gefasst. Die Stimme des Vorsitzenden der Sitzung ist in jedem Fall ausschlaggebend.

Beschlüsse des Verwaltungsrates können auch in Form von Umlaufbeschlüssen mit identischen Inhalt verabschiedet

werden, welche in einfacher oder mehrfacher Ausfertigung von allen Verwaltungsratsmitgliedern unterzeichnet werden. 

Der Verwaltungsrat ernennt jeweils die Mitglieder der Geschäftsführung der Gesellschaft, einschließlich eines Gene-

ral Manager und eines Secretary sowie gegebenenfalls eines Assistant General Managers, Assistant Secretaries und an-
derer Mitglieder der Geschäftsführung, soweit sie für die Geschäftstätigkeit und die Leitung der Gesellschaft als
erforderlich angesehen werden. Eine solche Ernennung kann vom Verwaltungsrat zu jeder Zeit widerrufen werden. Mit-
glieder der Geschäftsführung müssen keine Mitglieder des Verwaltungsrates oder Anteilinhaber der Gesellschaft sein.
Die ernannten Mitglieder der Geschäftsführung haben die ihnen vom Verwaltungsrat zugewiesenen Rechte und Pflich-
ten, sofern in dieser Satzung keine anders lautenden Regelungen enthalten sind.

Der Verwaltungsrat ist berechtigt, seine Leitungsbefugnisse in Bezug auf die tägliche Geschäftsführung der Gesell-

schaft sowie seine Handlungsvollmacht im Hinblick auf die Förderung der Unternehmenspolitik und des Gesellschafts-
zweckes an natürliche oder juristische Personen zu delegieren, die keine Mitglieder des Verwaltungsrates sein müssen
und die diese Aufgaben unter der Aufsicht des Verwaltungsrates wahrnehmen. Der Verwaltungsrat kann außerdem be-
stimmte Befugnisse, Ermächtigungen und Entscheidungen auf einen Ausschuss übertragen, welcher aus einer oder meh-
reren Personen (ungeachtet einer Mitgliedschaft im Verwaltungsrat) besteht, die vom Verwaltungsrat als geeignet
angesehen werden, vorausgesetzt, die Mehrheit der Mitglieder des Ausschusses sind Verwaltungsratsmitglieder der Ge-
sellschaft, und mit der Maßgabe, dass der Ausschuss bei seinen Sitzungen nur dann in Bezug auf seine Befugnisse, Er-
mächtigungen und Entscheidungsvollmachten handlungsfähig ist, sofern die Anwesenden mehrheitlich
Verwaltungsratsmitglieder sind.

Protokolle der Verwaltungsratssitzungen

Art. 15. Die Protokolle der Sitzungen des Verwaltungsrates sind vom Vorsitzenden pro tempore zu unterzeichnen,

der in der jeweiligen Sitzung den Vorsitz hatte. 

Kopien bzw. Auszüge dieser Protokolle, welche zur Vorlage bei Gericht oder anderweitig verwendet werden, sind

vom jeweiligen Vorsitzenden bzw. vom Schriftführer oder von zwei Mitgliedern des Verwaltungsrates zu unterzeichnen. 

Festlegung der Anlagepolitik

Art. 16. Der Verwaltungsrat ist mit den weitest gehenden Befugnissen zur Ausführung von Verwaltungshandlungen

und Verfügungen im Interesse der Gesellschaft ausgestattet. Alle Befugnisse, die nicht kraft Gesetzes oder nach dieser
Satzung der Versammlung der Anteilinhaber vorbehalten sind, können vom Verwaltungsrat ausgeübt werden. 

Insbesondere ist der Verwaltungsrat berechtigt, die Unternehmens- und Anlagepolitik der Gesellschaft und jedes

Fonds zu bestimmen. Der Verwaltungsrat bestimmt die Richtlinien und die Umsetzung der Anlagepolitik jedes Fonds
nach Maßgabe der Anlagebeschränkungen, die durch das Gesetz von 2002 sowie gegebenenfalls durch die gesetzlichen
Vorschriften in den Ländern, in denen die Anteile öffentlich zum Kauf angeboten werden, vorgeschrieben bzw. in dieser
Satzung und durch den Verwaltungsrat festgelegt und im jeweiligen Verkaufsprospekt der Gesellschaft («Prospekt») be-
schrieben sind. 

Im Rahmen der Festlegung und Umsetzung der Anlagepolitik kann der Verwaltungsrat der Gesellschaft das Vermögen

der Gesellschaft wie folgt anlegen:

1. In Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die zur amtlichen Notierung an einer Börse eines Geeigneten Staates

zugelassen sind, und/oder

2. In übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einem anderen geregelten Markt gehandelt wer-

den, sofern es sich um einen Markt handelt, dessen Funktionsweise ordnungsgemäß, der anerkannt und für das Publikum
offen ist, (ein «Geregelter Markt»); und/oder 

3. In übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente aus Neuemissionen, vorausgesetzt, die Emissionsbedin-

gungen enthalten die Verpflichtung, dass die Zulassung zur amtlichen Notierung an einer Börse oder einem Geregelten
Markt in einem Geeigneten Staat beantragt wird, und diese Zulassung wird innerhalb eines Jahres nach der Emission
erlangt.

(Für die Zwecke dieser Bestimmung bedeutet ein «Geeigneter Staat» jeder Mitgliedsstaat der Organisation für wirt-

schaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung («OECD») sowie alle anderen Länder Europas, Nord- Zentral- und Süd-
amerikas, Asiens, Afrikas sowie das Pazifikbeckens); und/oder

4. In Anteile von Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapiere («OGAW»), die nach der Richtlinie 85/611/

EWG, wie abgeändert, und/oder Organismen für gemeinsame Anlagen («OGA») im Sinne von Artikel 1 Absatz (2) er-
ster und zweiter Gedankenstrich der Richtlinie 85/611/EWG, wie abgeändert, mit Sitz in einem Mitgliedstaat der Euro-
päischen Union oder einem Drittstaat, sofern:

22824

* diese anderen OGA nach Rechtsvorschriften zugelassen wurden, die sie einer behördlichen Aufsicht unterstellen,

welche nach Auffassung der Luxemburger Aufsichtsbehörde derjenigen nach dem Gemeinschaftsrecht gleichwertig ist,
und ausreichende Gewähr für die Zusammenarbeit zwischen den Behörden besteht;

* das Schutzniveau der Anteilinhaber der anderen OGA dem Schutzniveau der Anteilinhaber eines OGAW gleich-

wertig ist und insbesondere die Vorschriften für die getrennte Verwahrung des Fondsvermögens, die Kreditaufnahmen,
die Kreditgewährung und Leerverkäufe von Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten den Anforderungen der Richt-
linie 85/611/EWG, wie verändert, gleichwertig sind;

* die Geschäftstätigkeit der anderen OGA Gegenstand von Halbjahres- und Jahresberichten ist, die es erlauben, sich

ein Urteil über das Vermögen und die Verbindlichkeiten, die Erträge und die Transaktionen im Berichtszeitraum zu bil-
den.

Höchstens 10% des Vermögens der OGAW oder dieser anderen OGA, deren Anteile erworben werden sollen, dür-

fen nach deren Gründungsunterlagen insgesamt in Anteile anderer OGAW oder anderer OGA angelegt werden, und/
oder

5. In Sichteinlagen oder kündbare Einlagen mit einer Laufzeit von höchstens 12 Monaten bei Kreditinstituten, die ihren

Gesellschaftssitz in einem Mitgliedstaat der EU hat oder, sofern der Gesellschaftssitz des Kreditinstituts sich in einem
Drittstaat befindet, es einer behördlichen Aufsicht unterstellt ist, welche nach Auffassung der Luxemburger Aufsichts-
behörde derjenigen nach dem Gemeinschaftsrecht gleichwertig ist; und/oder

6. In Geldmarktinstrumente, die nicht auf einem Geregelten Markt gehandelt werden, die liquide sind und deren Wert

jederzeit genau bestimmt werden kann, sofern die Emission oder der Emittent dieser Instrumente selbst Vorschriften
über den Anleger- und den Einlagenschutz unterliegt, und vorausgesetzt sie werden:

* von einer zentralstaatlichen, regionalen oder lokalen Körperschaft oder der Zentralbank eines Mitgliedstaats der

EU, der Europäischen Zentralbank, der Europäischen Union oder der Europäischen Investitionsbank, einem Drittstaat
oder, im Falle eines Bundesstaates, einem Gliedstaat dieser Föderation oder von einer internationalen Einrichtung öf-
fentlich-rechtlichen Charakters, der mindestens ein Mitgliedstaat der EU angehört, begeben oder garantiert; oder

* von einem Unternehmen begeben, dessen Wertpapiere auf einem der unter (1), (2) oder (3) bezeichneten Gere-

gelten Märkten gehandelt werden; oder

* von einem Institut begeben oder garantiert, das einer Aufsicht gemäss den im Gemeinschaftsrecht der EU festge-

legten Kriterien unterstellt ist, oder einem Institut, welches Aufsichtsregeln unterliegt und einhält, die nach Auffassung
der Luxemburger Aufsichtsbehörde mindestens so streng sind wie die des Gemeinschaftsrechts der EU; oder

* von anderen Emittenten begeben, die einer Kategorie angehören, die von der Luxemburger Aufsichtsbehörde zu-

gelassen wurde, sofern für Anlagen in diese Instrumente Vorschriften für den Anlegerschutz gelten, die denen des er-
sten, des zweiten oder des dritten Gedankenstrichs gleichwertig sind und sofern es sich bei den Emittenten entweder
um ein Unternehmen mit einem Eigenkapital und Rückstellungen von mindestens zehn (10) Mio. EUR handelt, das seinen
Jahresabschluss nach den Vorschriften der 4. Richtlinie 78/660/EWG erstellt und veröffentlicht, oder um ein Unterneh-
men, welches innerhalb einer Unternehmensgruppe, welche eine oder mehrere börsennotierte Gesellschaften umfasst,
für die Finanzierung dieser Gruppe zuständig ist, oder um ein Unternehmen, welches Verbriefungen durch Nutzung ei-
ner von einer Bank eingeräumten Kreditlinie zu finanzieren bestimmt ist.

7. In Derivate einschließlich gleichwertiger bar abgerechneter Instrumente, in Übereinstimmung mit Artikel 41 (1) g)

des Gesetzes von 2002.

Jedoch kann die Gesellschaft auch in andere als die oben genannten übertragbaren Wertpapiere und Geldmarktin-

strumente investieren, sofern die Summe dieser Anlagen 10% des Nettoinventarwertes eines Fonds nicht übersteigt.

Die Gesellschaft kann bestimmen, dass bis zu maximal 20% des Nettoinventarwertes eines Fonds in Aktien und/oder

Schuldtitel ein und desselben Emittenten angelegt werden, wenn es Ziel der Anlagestrategie dieses Fonds ist, einen be-
stimmten, von der Luxemburger Aufsichtsbehörde anerkannten Aktien- oder Schuldtitelindex nachzubilden, Vorausset-
zung hierfür ist, dass:

- die Zusammensetzung des Index hinreichend diversifiziert ist;
- der Index eine adäquate Bezugsgrundlage für den Markt darstellt, auf den er sich bezieht;
- der Index in angemessener Weise veröffentlicht wird.
Diese Obergrenze beträgt 35% des Nettoinventarwertes eines Fonds, sofern dies aufgrund außergewöhnlicher

Marktbedingungen gerechtfertigt ist, und zwar insbesondere in Geregelten Märkten, auf denen bestimmte übertragbare
Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente stark dominieren. Eine Anlage bis zu dieser Obergrenze ist nur bei einen ein-
zigen Emittenten möglich. 

Die Gesellschaft darf bis zu 35% des Nettoinventarwertes eines Fonds in übertragbare Wertpapiere oder Geldmarkt-

instrumente investieren, die von einem EU-Mitgliedstaat (ein «Mitgliedsstaat»), seinen Gebietskörperschaften, von an-
deren Geeigneten Staaten oder von internationalen Einrichtungen öffentlich-rechtlichen Charakters, denen mindestens
ein EU-Mitgliedstaat angehört, begeben oder garantiert werden. 

Die Gesellschaft kann ferner, unter Beachtung des Prinzips der Risikostreuung, bis zu 100% des Nettoinventarwertes

eines Fonds in übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente investieren, die von einem Mitgliedstaat, seinen
Gebietskörperschaften oder einem Mitgliedsstaat der OECD oder von internationalen Organisationen öffentlich-recht-
lichen Charakters, denen ein oder mehrere Mitgliedstaaten angehören, begeben oder garantiert werden, sofern die Ge-
sellschaft Wertpapiere aus mindestens sechs unterschiedlichen Emissionen hält und die Wertpapiere aus einer Emission
höchstens 30% des Nettoinventarwertes dieses Fonds betragen.

Im Falle einer Anlage in Anteile an einem anderen OGAW und/oder anderer OGA, die mit der Gesellschaft durch

eine gemeinsame Verwaltung oder Beherrschung oder durch eine wesentliche direkte oder indirekte Beteiligung ver-
bunden ist oder unmittelbar oder mittelbar durch den Anlageverwalter (der «Anlageverwalter») oder Anlageberater
(der «Anlageberater») des entsprechenden Fonds (die «Verbundene Gesellschaft») verwaltet werden, so dürfen der Ge-

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sellschaft keine Zeichnungs- oder Rückkaufsgebühren berechnet werden, mit der Ausnahme von Zeichnungs- oder
Rückkaufsgebühren, welche direkt an den Zielfonds gezahlt werden.

Beteiligungen der Verwaltungstatsmitglieder

Art. 17. Verträge oder sonstige Transaktionen der Gesellschaft mit einem anderen Unternehmen oder einer ande-

ren Firma werden nicht durch die Tatsache beeinträchtigt oder unwirksam, dass ein oder mehrere Mitglieder des Ver-
waltungsrates oder der Geschäftsführung der Gesellschaft an diesem Unternehmen oder an dieser Firma beteiligt sind
oder dort als Mitglied des Verwaltungsrates bzw. der Geschäftsführung oder als Mitarbeiter tätig sind. Vorbehaltlich der
nachstehenden Bestimmungen, ist ein Mitglied des Verwaltungsrates oder der Geschäftsführung, das als Verwaltungs-
ratsmitglied, Mitglied der Geschäftsführung oder Mitarbeiter bei einem Unternehmen oder einer Firma tätig ist, mit der
die Gesellschaft beabsichtigt, einen Vertrag abzuschließen oder anderweitige geschäftliche Beziehungen aufzunehmen,
nicht auf Grund seiner Verbundenheit mit dem anderen Unternehmen bzw. der anderen Firma daran gehindert, an Be-
ratungen, Abstimmungen oder Handlungen in Bezug auf Angelegenheiten teilzunehmen, welche sich im Hinblick auf den
betreffenden Vertrag oder die sonstigen geschäftlichen Angelegenheiten ergeben.

Hat ein Mitglied des Verwaltungsrates oder der Geschäftsführung der Gesellschaft ein persönliches Interesse an einer

Transaktion der Gesellschaft, so ist dieses Mitglied des Verwaltungsrates oder der Geschäftsführung verpflichtet, dem
Verwaltungsrat eine diesbezügliche Mitteilung zu machen; das betreffende Mitglied ist von der Beratung und Abstimmung
über diese Transaktion auszuschließen; die Transaktion und das persönliche Interesse des Mitglieds des Verwaltungsra-
tes oder der Geschäftsführung ist den Anteilinhabern bei der nächsten Versammlung der Anteilinhaber mitzuteilen.

Freistellung

Art. 18. Die Gesellschaft kann die Mitglieder des Verwaltungsrates oder der Geschäftsführung sowie deren Erben,

Testamentsvollstrecker und Nachlassverwalter von angemessenen Aufwendungen freistellen, die ihnen in Verbindung
mit Klagen, Rechtsstreitigkeiten oder Gerichtsverfahren entstehen, an denen sie auf Grund ihrer gegenwärtigen oder
vormaligen Eigenschaft als Mitglieder des Verwaltungsrates oder der Geschäftsführung der Gesellschaft u.U. beteiligt
sind; dies gilt gleichermaßen für Aufwendungen dieser Art, die auf Grund dieser Eigenschaft bei einem anderen Unter-
nehmen entstehen, an dem die Gesellschaft beteiligt oder dessen Gläubigerin sie ist und bei dem die betreffenden Per-
sonen auf Verlangen der Gesellschaft als Mitglieder des Verwaltungsrates oder der Geschäftsführung tätig sind, sofern
gegen dieses Unternehmen kein Anspruch auf Freistellung von diesen Aufwendungen besteht. Die Freistellung gilt für
alle Umstände, außer bei Angelegenheiten, in denen im Rahmen der Klage, der Rechtsstreitigkeit oder des gerichtlichen
Verfahrens rechtskräftig eine Haftung der betreffenden Personen auf Grund grober Fahrlässigkeit oder groben Fehlver-
haltens festgestellt wird; im Falle eines außergerichtlichen Vergleichs wird eine Entschädigung nur in Verbindung mit den-
jenigen in diesem Vergleich abgedeckten Angelegenheiten gezahlt, bei denen nach Auskunft des Rechtsberaters der
Gesellschaft den zu entschädigenden Personen keine solche Pflichtverletzung vorzuwerfen ist. Das vorstehende Recht
auf Freistellung besteht unbeschadet weiterer Rechte dieser Personen.

Verwaltung

Art. 19. Die Gesellschaft wird rechtlich verpflichtet durch die gemeinsame Unterschrift von zwei Mitgliedern des

Verwaltungsrates, bzw. durch die Unterschrift eines Mitgliedes des Verwaltungsrates oder der Geschäftsführung, das
vom Verwaltungsrat ermächtigt worden ist. 

Wirtschaftsprüfer

Art. 20. Die Hauptversammlung der Anteilinhaber ernennt einen Wirtschaftsprüfer («réviseur d’entreprises agréé»),

der die Pflichten gemäß Artikel 113 des Gesetzes von 2002 übernimmt. 

Rücknahme und Umtausch von Anteilen

Art. 21. Wie nachstehend im Einzelnen ausgeführt, ist die Gesellschaft berechtigt, ihre Anteile zu jedem Zeitpunkt

ausschließlich im Rahmen der Beschränkungen nach dem Gesetz und dieser Satzung und gegebenenfalls dem Prospekt
zurückzunehmen. 

Rücknahmen erfolgen grundsätzlich gegen Barzahlung oder Sachleistung, in Abhängigkeit von der betreffenden Anteil-

klasse. 

Ein Anteilinhaber kann die Rücknahme aller oder eines Teils seiner Anteile durch die Gesellschaft beantragen, mit der

Maßgabe, dass

(i) die Gesellschaft die Rücknahme der Anteile ablehnen kann, sofern der Rücknahmeantrag nicht die Mindestanzahl

von Anteilen für eine Rücknahme bzw. den Mindestrücknahmebetrag erreicht bzw. nicht den Bedingungen entspricht,
die gegebenenfalls vom Verwaltungsrat jeweils festgelegt und im Prospekt ausgeführt sind; und 

(ii) die Gesellschaft alle verbleibenden Anteile dieses Anteilinhabers zurücknehmen kann, sofern die Ausführung eines

solchen Antrages dazu führen würde, dass der Anteilbestand bei der Gesellschaft oder dem jeweiligen Fonds auf einen
bestimmten Gesamtbetrag bzw. eine bestimmte Gesamtzahl von Anteilen fällt die unter dem vom Verwaltungsrat je-
weils festgelegten Mindestbestand liegt; und

(iii) die Gesellschaft nicht verpflichtet ist, an einem Tag an dem der Nettoinventarwert der Anteile ermittelt wird

(«Bewertungstag») mehr als 10% des Nettoinventarwertes eines Fonds zurückzunehmen. 

Erhält die Gesellschaft an einem Bewertungstag (der «Erste Bewertungstag») Rücknahmeanträge, die entweder ein-

zeln oder insgesamt den Wert von 10% des Nettoinventarwertes eines Fonds überschreiten, ist die Gesellschaft nach
ihrem alleinigen Ermessen (und unter Berücksichtigung der Interessen der verbleibenden Anteilinhaber) berechtigt, die
Anträge so zu verringern, dass höchstens 10% des Nettoinventarwertes des betreffenden Fonds zurückgenommen wer-
den. Soweit ein Antrag auf Grund der Ausübung der Befugnis zur anteiligen Verringerung an diesem Ersten Bewertungs-
tag nicht in vollem Umfang ausgeführt wird, muss er im Hinblick auf den nicht ausgeführten Teil so behandelt werden,

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als habe der Anteilinhaber für den nächsten Bewertungstag, und nötigenfalls auch für die maximal 7 darauffolgenden Be-
wertungstage, einen weiteren Antrag gestellt. Anträge, die für den Ersten Bewertungstag eingehen, werden gegenüber
späteren Anträgen, soweit sie für die darauffolgenden Bewertungstage eingehen, vorrangig bearbeitet; die Bearbeitung
dieser zu einem späteren Zeitpunkt eingegangenen Anträge erfolgt unter diesem Vorbehalt in gleicher Weise, wie im
vorstehenden Satz festgelegt. 

Sofern ein einzelner Antrag auf Barrücknahme oder auf Umtausch für einen Bewertungstag eingeht, dessen Wert 10%

des Nettoinventarwertes eines Fonds übersteigt, kann der Verwaltungsrat diesen Anteilinhaber bitten, eine Sachleistung
in Form von Portfoliowertpapieren an Stelle von Bargeld als vollständige oder teilweise Zahlung zu akzeptieren.

Für die Zwecke der vorstehenden Bestimmungen werden Umtauschtransaktionen als Rücknahmen betrachtet. 
Wenn die Gesellschaft Anteile zurücknimmt entspricht der Preis, zu dem die Anteile von der Gesellschaft zurückge-

nommen werden, stets dem Nettoinventarwert je Anteil des jeweiligen Fonds oder der jeweiligen Klasse (der gemäß
den Bestimmungen in Artikel 23 dieser Satzung bestimmt wird) («Rücknahmepreis»), vorausgesetzt ein schriftlicher und
unwiderruflicher Rücknahmeantrag geht ordnungsgemäß an dem betreffenden Luxemburger Bankgeschäftstag, an dem
Rücknahmen und Zeichnungen angenommen werden («Transaktionstag») vor Ablauf der jeweiligen Eingangsfrist für
Rücknahmen bei der Gesellschaft ein, gegebenenfalls abzüglich einer Rücknahmegebühr oder anderer Gebühren, wie
vom Verwaltungsrat jeweils bestimmt und im geltenden Prospekt beschrieben. 

Die Verwaltungsstelle der Gesellschaft (wie im Prospekt angegeben) wird die Zahlung oder Abwicklung spätestens 3

Luxemburger Bankgeschäftstage nach dem jeweiligen Bewertungstag für alle Fonds veranlassen. Die Gesellschaft behält
sich das Recht vor, die Zahlung um weitere 5 Luxemburger Bankgeschäftstage zu verschieben, sofern ein solcher Auf-
schub im Interesse der verbleibenden Anteilinhaber ist. 

Bei Rücknahmen am Fälligkeitsdatum des jeweiligen Fonds (sofern vorgesehen) erfolgt die Zahlung des Nettoinven-

tarwertes abzüglich etwaig fälliger Gebühren, Kosten, Aufwendungen oder Steuern («Rücknahmeerlös») innerhalb von
10 Luxemburger Bankgeschäftstagen nach dem Fälligkeitsdatum. 

Erlöse, die die Gesellschaft am Fälligkeitsdatum nicht an den jeweiligen Anteilinhaber auszahlen kann, werden bei der

Depotbank für einen Zeitraum von 6 Monaten verwahrt; nach Ablauf dieses Zeitraums werden die Vermögenswerte
bei der Caisse de Consignation für die jeweiligen Anspruchsberechtigten hinterlegt. 

Vorbehaltlich der Zustimmung des Anteilinhabers, der eine Rücknahme beantragt, kann die Gesellschaft die Zahlung

des Rücknahmepreises im Wege der Zuteilung von Vermögenswerten des jeweiligen Fonds an den Anteilinhaber leisten,
wobei die Zuteilung der Höhe nach dem Wert der zurückzunehmenden Anteile entspricht. Die Bestimmung der Art
und Kategorie der Vermögenswerte erfolgt in angemessener und gerechter Weise, unter Beachtung der Gesetze und
Vorschriften und unter Berücksichtigung der Interessen der verbleibenden Anteilinhaber; die angewandte Bewertungs-
methode ist in einem Bericht der Wirtschaftsprüfer der Gesellschaft zu bestätigen. 

Sofern im geltenden Prospekt keine anders lautenden Regelungen getroffen sind, kann jeder Anteilinhaber die von

ihm gehaltenen Anteile einer Anteilklasse ganz oder teilweise in Anteile der gleichen Klasse eines anderen Fonds um-
tauschen; der Umtausch erfolgt auf der Grundlage einer Umtauschformel, die jeweils vom Verwaltungsrat bestimmt und
im geltenden Prospekt der Gesellschaft angegeben ist; dies gilt mit der Maßgabe, dass der Verwaltungsrat Beschränkun-
gen unter anderem im Hinblick auf die Häufigkeit von Umtauschtransaktionen auferlegen und eine angemessen Gebühr
erheben kann, welche jeweils von ihm bestimmt und im geltenden Prospekt angegeben wird. Der Umtausch von Antei-
len einer Klasse eines Fonds in Anteile einer anderen Klasse desselben oder eines anderen Fonds ist nicht zulässig, es
sei denn, ein solcher Umtausch wird vom Verwaltungsrat genehmigt und ist im Prospekt vorgesehen. 

Sofern der Wert des gesamten Nettovermögens eines einzelnen Fonds oder einer Klasse aus einem bestimmten

Grund unter einen bestimmten Betrag sinkt bzw. diesen Betrag nicht erreicht, der vom Verwaltungsrat als angemesse-
ner Mindestbetrag für den jeweiligen Fonds oder die jeweilige Klasse festgelegt ist, oder sofern der Verwaltungsrat dies
auf Grund von für den jeweiligen Fonds bzw. die jeweilige Klasse relevanten Änderungen der wirtschaftlichen oder po-
litischen Lage für angemessen hält oder es im Interesse der jeweiligen Anteilinhaber ist, kann die Gesellschaft (ausnahms-
los) alle Anteile des Fonds bzw. der Klasse zurücknehmen, oder den Fonds bzw. die Klasse mit einem anderen Fonds
bzw. einer anderen Klasse der Gesellschaft oder mit einem anderen Organismus für gemeinsame Anlagen verschmelzen.
Eine solche Entscheidung wird vor dem Wirksamkeitsdatum der Verschmelzung bekannt gemacht, und zwar unter An-
gabe der Gründe und der Verfahrensweise der Verschmelzung sowie näherer Informationen über den neuen Fonds bzw.
die neue Klasse. Die Bekanntmachung erfolgt mindestens einen Kalendermonat vor dem Tag, an dem die Verschmelzung
wirksam wird, um den Anteilinhabern Gelegenheit zu geben, ihre Anteile vor effektivem Beginn des Verschmelzungs-
verfahrens in den neuen Fonds bzw. die neue Klasse kostenlos zur Rücknahme einzureichen. 

Bei Schließung des betreffenden Fonds bzw. der betreffenden Klasse, wird die Gesellschaft während der einmonatigen

Frist die Anteile zu einem Preis zurücknehmen, welcher die erwarteten Veräußerungs- und Liquidationskosten der
Schließung des betreffenden Fonds bzw. der betreffenden Klasse widerspiegelt, ohne eine Rücknahmegebühr zu erhe-
ben. 

Die Schließung eines Fonds bzw. einer Klasse im Wege der zwangsweisen Rücknahme der betreffenden Anteile oder

einer Verschmelzung mit einem anderen Fonds bzw. einer anderen Klasse der Gesellschaft oder einem anderem
OGAW, die jeweils aus anderen als den im vorstehenden Absatz genannten Gründen erfolgt, ist nur vorbehaltlich der
Zustimmung der Anteilinhaber des zu schließenden oder zu verschmelzenden Fonds bzw. der zu schließenden oder zu
verschmelzenden Klasse zulässig; der Zustimmungsbeschluss ist auf einer ordnungsgemäß einberufenen Versammlung
der Anteilinhaber des Fonds bzw. der Klasse, für welche keine Mindestanwesenheit zur Beschlussfähigkeit erforderlich
ist, mit einfacher Mehrheit der abgegebenen Stimmen der anwesenden oder vertretenen Anteilinhaber zu fassen. 

Eine vom Verwaltungsrat beschlossene oder von den Anteilinhabern des betreffenden Fonds bzw. der betreffenden

Klasse genehmigte Verschmelzung ist für die Inhaber von Anteilen des jeweiligen Fonds bzw. der jeweiligen Klasse nach

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Ablauf einer Mitteilungsfrist von einem Kalendermonat, in dem die Anteilinhaber ihre Anteile kostenlos zur Rücknahme
einreichen können, verbindlich. 

Im Falle einer Verschmelzung mit einem «fonds commun de placement» oder einem nicht-luxemburgischen OGA ist

ein solcher Beschluss nur für die Anteilinhaber verbindlich, die für die Verschmelzung gestimmt haben.

Liquidationserlöse, die von den Anteilinhabern bei Abschluss der Liquidation eines Fonds oder einer Klasse nicht gel-

tend gemacht wurden, werden bei der Caisse de Consignation in Luxemburg hinterlegt. Die Erlöse verfallen, sofern sie
nicht geltend gemacht werden, nach Ablauf von 30 Jahren. 

Bewertung der Aussetzung der Bewertung

Art. 22. Der Nettoinventarwert der von der Gesellschaft ausgegebenen Anteile wird für die Anteile eines jeden

Fonds von Zeit zu Zeit, jedoch mindestens mindestens zweimal im Monat von der Gesellschaft ermittelt, wie vom Ver-
waltungsrat bestimmt (wobei jeder dieser Tage zur Ermittlung des Nettoinventarwertes ein Bewertungstag ist).

Solange Umstände vorliegen, unter denen die Ermittlung des Nettoinventarwertes eines Fonds in der in der Wäh-

rung, die von der Verwaltungsstelle für die Berechnung des Nettoinventarwertes und/oder des Nettoinventarwertes je
Anteil des betreffenden Fonds verwendet wird («Referenzwährung») nach Ansicht des Verwaltungsrates entweder nicht
in angemessener Weise durchführbar oder für die Anteilinhaber der Gesellschaft nachteilig wäre, kann der Nettoinven-
tarwert zeitweilig in einer anderen vom Verwaltungsrat bestimmten Währung ermittelt werden. 

Die Gesellschaft kann die Ermittlung des Nettoinventarwertes und die Ausgabe und Rücknahme von Anteilen eines

Fonds sowie das Recht auf Umtausch von Anteilen eines Fonds in Anteile eines anderen Fonds aussetzen, 

(i) solange eine der Hauptbörsen oder andere Märkte, an denen ein wesentlicher Teil der Vermögenswerte, in die

der Fonds direkt oder indirekt angelegt ist, jeweils notiert ist oder gehandelt wird, aus anderen Gründen als auf Grund
eines gewöhnlichen Feiertages geschlossen ist, oder solange diesbezügliche Transaktionen beschränkt, begrenzt oder
ausgesetzt sind, sofern die Beschränkung, Begrenzung oder Aussetzung die Bewertung der Vermögenswerte, in die der
Fonds direkt oder indirekt angelegt ist, beeinträchtigen;

(ii) solange Umstände vorliegen, die nach Ansicht des Verwaltungsrates eine Notsituation begründen oder die eine

Verfügung über die einem Fonds zuzurechnenden Vermögenswerte oder deren Bewertung unmöglich werden lassen; 

(iii) für die Dauer eines Ausfalls der Kommunikations- bzw. Rechenanlagen, die normalerweise für die Kursbestim-

mung oder die Bewertung der Vermögenswerte eines Fonds verwendet werden; 

(iv) solange der Gesellschaft eine Rückführung von Mitteln zur Zahlung von Erlösen bei Rücknahme für die Anteile

nicht möglich ist, oder solange eine Überweisung von Mitteln in Verbindung mit der Veräußerung oder dem Erwerb von
Anlagen oder zur Zahlung von Erlösen bei Rücknahme von Anteilen nach Ansicht des Verwaltungsrates nicht zu nor-
malen Wechselkursen möglich ist;

(v) solange die Kurse eines oder mehrerer der Vermögenswerte, in die der Fonds direkt oder indirekt angelegt ist,

und, um Missverständnisse auszuschließen, solange die jeweiligen Techniken, die für eine Positionsübernahme in be-
stimmten Vermögenswerten verwendet werden, aus sonstigen Gründen nicht unmittelbar bzw. nicht genau bestimmt
werden können;

(vi) im Falle der Liquidation der Gesellschaft bzw. sofern eine Mitteilung über die Schließung in Verbindung mit der

Liquidation eines Fonds oder einer Anteilklasse ausgegeben wurde;

(vii) solange nach Ansicht des Verwaltungsrates Umstände vorliegen, die nicht vom Verwaltungsrat zu vertreten sind

und auf Grund derer eine Fortsetzung des Handels der Anteile undurchführbar oder den Anteilinhabern gegenüber un-
gerechtfertigt wäre. 

Die Aussetzung der Ermittlung des Nettoinventarwertes für einen Fonds hat keine Auswirkungen auf die Berechnung

des Nettoinventarwertes oder die Ausgabe, die Rücknahme oder den Umtausch von Anteilen eines anderen Fonds.

Der Beginn und die Beendigung der Aussetzung wird der Luxemburger Aufsichtsbehörde, der Luxemburger Börse

und jeder anderen relevanten Börse, an der die Anteile notiert sind, sowie allen ausländischen Aufsichtsbehörden, bei
denen der jeweilige Fonds registriert ist, gemäß den jeweils geltenden Bestimmungen mitgeteilt. Die Mitteilung wird au-
ßerdem in einer Luxemburger Tageszeitung und in einer oder mehreren anderen vom Verwaltungsrat ausgewählten
Zeitungen veröffentlicht. 

Ermittlung des Nettoinventarwertes

Art. 23. Der Nettoinventarwert eines jeden Fonds und einer jeden Anteilklasse wird in der Referenzwährung als ein

Betrag je Anteil angegeben und wird für jeden Bewertungstag ermittelt, indem das Nettovermögen der Gesellschaft, das
dem jeweiligen Fonds und der jeweiligen Anteilklasse zuzurechnen ist und das sich aus den dem jeweiligen Fonds und
der jeweiligen Anteilklasse zuzurechnenden Vermögenswerten der Gesellschaft abzüglich der dem jeweiligen Fonds und
der Anteilklasse zuzurechnenden Verbindlichkeiten zusammensetzt, durch die Anzahl der in Umlauf befindlichen Anteile
des jeweiligen Fonds und der jeweiligen Anteilklasse geteilt wird. 

Die Bewertung des Nettoinventarwertes jedes Fonds und jeder Anteilklasse ist wie folgt durchzuführen:
(1) Die Vermögenswerte der Gesellschaft umfassen:
(i) alle Barbestände und Barforderungen sowie Sichteinlagen, einschließlich der Stückzinsen;
(ii) sämtliche Schuldscheine und Sichtwechsel sowie fällige Forderungen (einschließlich der Erlöse aus verkauften aber

noch nicht gelieferten Wertpapieren);

(iii) sämtliche Wertpapiere, Aktien, Anleihen, Schuldverschreibungen, Swaps, Optionen oder Bezugsrechte sowie

sonstige Anlagen und Wertpapiere im Eigentum der Gesellschaft;

(iv) sämtliche der Gesellschaft in bar oder in Sachwerten zustehenden Dividenden und Ausschüttungen soweit sie der

Gesellschaft bekannt sind, mit der Maßgabe, dass die Gesellschaft berechtigt ist, Anpassungen im Hinblick auf Schwan-
kungen im Kurswert der Wertpapiere auf Grund des Handels Ex-Dividende oder Ex-Bezugsrecht vorzunehmen; 

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(v) sämtliche aufgelaufenen Zinsen auf verzinsliche Wertpapiere im Bestand der Gesellschaft, es sei denn, diese Zinsen

sind im Kapitalwert der jeweiligen Wertpapiere berücksichtigt;

(vi) die Gründungskosten der Gesellschaft, soweit diese noch nicht abgeschrieben sind; und
(vii) sämtliche sonstigen zulässigen Vermögensgegenstände jeder Art und Kategorie, einschließlich transitorische Ak-

tiva. 

(2) Die Vermögenswerte der Gesellschaft werden wie folgt bewertet:
(i) der Wert der Barmittel, Sichteinlagen, Schuldscheine, Sichtwechsel und fälligen Forderungen sowie der transitori-

schen Aktiva und erklärten oder aufgelaufenen aber noch nicht gezahlten Bardividenden und Zinsen ist mit dem vollen
Betrag anzusetzen, es sei denn, es ist unwahrscheinlich, dass der volle Betrag gezahlt bzw. vereinnahmt wird; in diesem
Fall ist ein Abschlag in der Höhe, zu berücksichtigen, in der er im Hinblick auf den wahren Wert als angemessen ange-
sehen wird;

(ii) Wertpapiere, die an einer Börse amtlich notiert sind bzw. gehandelt werden oder die an einem anderen geregelten

Markt gehandelt werden, sind auf der Basis ihres zuletzt verfügbaren Kurses an dem Geschäftstag zu bewerten, der dem
Bewertungstag unmittelbar vorangeht, oder auf der Basis der zuletzt verfügbaren Kurse bzw. Preise an dem Hauptmarkt,
an dem die Anlagen der Fonds hauptsächlich gehandelt werden. Die Kursinformationsdienste, welche die oben genann-
ten Preise und Kurse zur Verfügung stellen, unterliegen der Genehmigung durch den Verwaltungsrat. Sofern nach An-
sicht des Verwaltungsrates diese Preise nicht den angemessenen Marktpreis der jeweiligen Wertpapiere widerspiegeln,
werden diese Wertpapiere auf der Basis von gutem Glauben und unter Zuhilfenahme anderer öffentlich zugänglicher
Quellen oder sonstiger Stellen bewertet, wie sie der Verwaltungsrat nach seinem Ermessen für angemessen hält; 

(iii) der Wert von Wertpapieren, die nicht an einer Börse oder an einem geregelten Markt gehandelt werden, wird

vom Verwaltungsrat umsichtig und in gutem Glauben auf der Basis ihres voraussichtlich zu erzielenden Verkaufspreises
bestimmt;

(iv) Wertpapiere, die von offenen Investmentfonds ausgegeben werden, sind mit ihrem zuletzt verfügbaren Netto-

vermögenswert bzw., nach Maßgabe der Bestimmungen unter (ii) oben, zum Kurs am Ort ihrer Notierung zu bewerten; 

(v) der Veräußerungswert von Termin- (Futures/Forwards) oder Optionskontrakten, die nicht an einer Börse oder

an einem anderen organisierten Markt gehandelt werden, ist gemäß den vom Verwaltungsrat festgelegten Richtlinien
und in gleichbleibender Weise zu bewerten. Der Veräußerungswert von Termin- oder Optionskontrakten, die an einer
Börse oder an anderen organisierten Märkten gehandelt werden, ist auf der Basis des zuletzt verfügbaren Abwicklungs-
preises für diese Kontrakte an Börsen und organisierten Märkten zu bewerten, an denen Termin- oder Optionskon-
trakte dieser Art gehandelt werden; dies gilt mit der Maßgabe, dass bei Termin- oder Optionskontrakten, die nicht an
einem Geschäftstag, für den der Nettoinventarwert ermittelt wird, veräußert werden konnten, der vom Verwaltungsrat
als angemessen und adäquat angesehene Wert die Basis für die Ermittlung des Veräußerungswertes dieses Kontrakts ist; 

(vi) die Bewertung liquider Mittel und Geldmarktinstrumente kann zum jeweiligen Nennwert zuzüglich aufgelaufener

Zinsen oder unter Berücksichtigung der planmäßig abgeschriebenen historischen Kosten erfolgen. Die letztgenannte Be-
wertungsmethode kann dazu führen, dass der Wert zeitweilig von dem Kurs abweicht, den der betreffende Fonds beim
Verkauf der Anlage erhalten würde. Der Anlageverwalter der Gesellschaft wird diese Bewertungsmethode jeweils prü-
fen und nötigenfalls Änderungen empfehlen, um sicherzustellen, dass die Bewertung dieser Vermögenswerte zu ihrem
angemessenen Wert erfolgt, der in gutem Glauben gemäß den vom Verwaltungsrat vorgeschriebenen Verfahren ermit-
telt wird. Ist der Anlageverwalter der Auffassung, dass eine Abweichung von den planmäßig abgeschriebenen histori-
schen Kosten je Anteil zu erheblichen Verwässerungen oder sonstigen den Anteilinhabern gegenüber unangemessenen
Ergebnissen führen würde, so muss der Anlageverwalter ggf. Korrekturen vornehmen, die er als angemessen erachtet,
um Verwässerungen oder unangemessene Ergebnisse auszuschließen oder zu begrenzen, soweit dies in angemessenem
Rahmen möglich ist;

(vii) die Swap-Transaktionen werden regelmäßig auf Basis der von der Swap-Gegenpartei erhaltenen Bewertungen

bewertet. Bei den Werten kann es sich um den Geld- oder Briefkurs oder den Mittelkurs handeln, wie gemäß den von
dem Verwaltungsrat festgelegten Verfahren in gutem Glauben bestimmt. Spiegeln diese Werte nach Auffassung des Ver-
waltungsrats den angemessenen Marktwert der betreffenden Swap-Transaktionen nicht wider, wird der Wert dieser
Swap-Transaktionen von dem Verwaltungsrat in gutem Glauben oder gemäß einer anderen dem Verwaltungsrat nach
eigenem Ermessen geeignet erscheinenden Methode bestimmt; 

(viii) alle anderen Wertpapiere und zulässigen Vermögenswerte sowie die vorgenannten Vermögenswerte, für die

eine Bewertung gemäß der vorstehenden Bestimmungen nicht möglich oder durchführbar wäre, oder bei denen eine
solche Bewertung nicht ihren angemessenen Wert wiedergeben würde, werden zu ihrem angemessenen Marktwert be-
wertet, der in gutem Glauben gemäß den vom Verwaltungsrat vorgeschriebenen Verfahren ermittelt wird. 

(3) Die Verbindlichkeiten der Gesellschaft umfassen:
(i) sämtliche Darlehen, Schuldscheine und fälligen Verbindlichkeiten;
(ii) sämtliche fälligen oder aufgelaufenen Verwaltungsaufwendungen, insbesondere die Kosten für die Errichtung der

Gesellschaft und ihrer Registrierung bei Aufsichtsbehörden, sowie die Kosten der Rechtsberatung und Wirtschaftsprü-
fung, die Verwaltungs-, Depotbank- und Zahlstellengebühren, die Kosten und Gebühren der Gesellschafts- und Zentral-
verwaltungsstelle, die Aufwendungen für gesetzlich vorgeschriebene Veröffentlichungen, für Prospekte, Berichte und
andere den Anteilinhabern zur Verfügung gestellte Dokumente sowie Übersetzungskosten und grundsätzlich alle ande-
ren Aufwendungen im Zusammenhang mit der Verwaltung der Gesellschaft; 

(iii) sämtliche bekannten gegenwärtigen und zukünftigen Verbindlichkeiten, einschließlich fällige Verbindlichkeiten aus

Verträgen zur Zahlung von Geldmitteln oder Sachwerten, zu denen auch von der Gesellschaft erklärte Ausschüttungen
gehören, für die die jeweiligen Kupons noch nicht vorgelegt wurden und die somit bis zu dem Tag, an dem diese Aus-
schüttungen kraft Gesetzes an die Gesellschaft zurückfallen, ungezahlt bleiben; 

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(iv) einen angemessenen Rückstellungsbetrag für Steuern, die zum Datum der Bewertung fällig sind, sowie andere

vom Verwaltungsrat genehmigte Rücklagen; und

(v) sonstige Verbindlichkeiten aller Art der Gesellschaft gegenüber Dritten.
(4) Der Verwaltungsrat errichtet ein Portfolio mit Vermögenswerten für jeden Fonds wie folgt:
(i) die Erlöse aus der Ausgabe jedes Anteils werden in den Büchern des jeweiligen Fonds dem für diesen Fonds er-

richteten Pool von Vermögenswerten zugeschrieben; die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten sowie die Erträge und
Aufwendungen, die diesen zuzurechnen sind, werden diesem Portfolio vorbehaltlich der nachstehenden Bestimmungen
verbucht; 

(ii) Vermögenswerte, die sich aus anderen Vermögenswerten ableiten, werden den Büchern des Fonds gutgeschrie-

ben, bei dem der zugrunde liegende Vermögenswert verbucht ist; demgemäß ist bei jeder Neubewertung dieser Ver-
mögenswerte der Wertzuwachs bzw. die Wertminderung dem jeweiligen Portfolio zuzubuchen;

(iii) Verbindlichkeiten der Gesellschaft, die sich auf einen Vermögenswert eines bestimmten Portfolios oder auf Maß-

nahmen in Verbindung mit Vermögenswerten eines bestimmten Portfolios beziehen, werden dem betreffenden Portfo-
lio belastet;

(iv) Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten der Gesellschaft, die keinem bestimmten Portfolio zugerechnet werden

können, werden auf sämtliche Fonds im Verhältnis ihrer jeweiligen Nettoinventarwerte an den betreffenden Auflegungs-
terminen verteilt bzw. umgelegt;

(v) bei Zahlung von Ausschüttungen an die Anteilinhaber eines Fonds verringert sich der Nettoinventarwert dieses

Fonds um den Bruttobetrag dieser Ausschüttungen. 

(5) Für die Bewertungszwecke nach diesem Artikel:
(i) gelten Anteile eines jeweiligen Fonds, für welche der Verwaltungsrat eine Rücknahmemitteilung ausgegeben hat

oder für die ein Rücknahmeantrag eingereicht wurde, als bestehende Anteile, die am betreffenden Bewertungstag be-
rücksichtigt werden; der Rücknahmepreis wird am entsprechenden Bewertungstag sowie von diesem Datum bis zur
Zahlung als Verbindlichkeit der Gesellschaft behandelt;

(ii) werden alle Anlagen, Barmittel und andere Vermögenswerte eines Fonds, die auf eine andere Währung lauten als

die Währung, in der der Nettoinventarwert dieses Fonds ermittelt wird, unter Berücksichtigung der geltenden Wech-
selkurse an dem Tag und zum Zeitpunkt der Ermittlung des Nettoinventarwertes der Anteile bewertet; und

(iii) gelten am Bewertungstag von der Gesellschaft abgeschlossene Verträge zum Erwerb oder Verkauf von Wertpa-

pieren an dem Bewertungstag als wirksam, soweit dies praktisch durchführbar ist, und

(iv) sofern der Verwaltungsrat der Ansicht ist, dass ein durchzuführender Umtausch oder eine abzuwickelnde Rück-

nahme dazu führen wird, dass Vermögenswerte in nicht unbeträchtlichem Umfang veräußert werden müssen, um die
notwendige Liquidität zur Verfügung zu haben, kann der Wert nach dem Ermessen des Verwaltungsrates zum aktuellen
Geldkurs der zugrundeliegenden Vermögenswerte bestimmt werden und nicht auf der Grundlage des zuletzt verfügba-
ren Kurses. Entsprechend kann die Bewertung zum aktuellen Briefkurs der zugrundeliegenden Vermögenswerte an Stel-
le des zuletzt verfügbaren Kurses erfolgen, sofern eine Zeichnung oder ein Umtausch von Anteilen zu einem
beträchtlichen Kauf von Vermögenswerten der Gesellschaft führt. 

(6) Mit dem Ziel eines effizienten Managements und zur Verringerung der Betriebs- und Verwaltungskosten kann der

Verwaltungsrat bzw. der Anlageverwalter entscheiden, alle oder einen Teil der Vermögenswerte eines oder mehrerer
Fonds mit Vermögenswerten anderer Fonds der Gesellschaft (im Rahmen dieser Bestimmung als «Beteiligte Fonds» be-
zeichnet) gemeinsam zu verwalten, soweit hierdurch die rechtliche Zuordnung der Vermögenswerte zu den jeweiligen
Fonds nicht angetastet wird («Co-Management»). In den folgenden Absätzen bezieht sich der Begriff «Gemeinsam Ver-
waltete Vermögenswerte» auf alle Vermögenswerte der Beteiligten Fonds, welche im Rahmen dieses Co-Management
verwaltet werden. 

In diesem Zusammenhang kann der Verwaltungsrat bzw. der Anlageverwalter für Rechnung der Beteiligten Fonds

Entscheidungen im Hinblick auf die Anlage, die Veräußerung von Anlagen oder andere Anpassungsmaßnahmen treffen,
welche sich auf die Zusammensetzung des Portfolios der Beteiligten Fonds auswirken. Jeder Beteiligte Fonds wird einen
Anteil an den Gemeinsam Verwalteten Vermögenswerten halten, der dem Anteil seines jeweiligen Nettoinventarwertes
am Gesamtwert der Gemeinsam Verwalteten Vermögenswerte entspricht. Diese Quote findet auf sämtlichen Ebenen
des im Rahmen des Co-Management gehaltenen oder erworbenen Portfolios Anwendung. Bei einer Entscheidung über
den Erwerb bzw. die Veräußerung von Anlagen bleiben die Quoten unverändert; die zusätzlichen Anlagen werden an-
hand dieser unveränderten Quoten auf die Beteiligten Fonds verteilt, und veräußerte Anlagen werden im Verhältnis der
von den einzelnen Beteiligten Fonds gehaltenen Gemeinsam Verwalteten Vermögenswerte abgezogen.

Bei neuen Zeichnungen für einen der Beteiligten Fonds, werden die Erlöse aus diesen Zeichnungen den Beteiligten

Fonds auf der Grundlage einer modifizierten Quote zugeteilt, welche sich aus der Erhöhung des Nettovermögens des
Beteiligten Fonds ergibt, für welchen diese Zeichnungen erfolgt sind, und alle Ebenen des im Rahmen des Co-Manage-
ment gehaltenen Portfolios werden durch Umschichtung der betreffenden Vermögenswerte an die geänderten Quoten
angepasst. Analog dazu ist es notwendig, bei Rücknahmen für einen Beteiligten Fonds einen Betrag an liquiden Mitteln
der Beteiligten Fonds abzuziehen, welcher auf der Basis der modifizierten Quoten bestimmt wird; dies hat zur Folge,
dass die Ebenen der Portfolios entsprechend angepasst werden müssen. Anteilinhaber sollten sich bewusst sein, dass
die Nutzung der Co-Management-Technik auch ohne Einflussnahme durch die zuständigen Organe der Gesellschaft bzw.
den Anlageverwalter zu Veränderungen in der Zusammenstellung der Vermögenswerte des Fonds führen kann, welche
sich aus bestimmten Ereignissen bei anderen Beteiligten Fonds, wie beispielsweise Zeichnungen und/oder Rücknahmen,
ergeben. So führen Zeichnungen für einen Beteiligten Fonds zu einer Erhöhung der liquiden Mittel dieses Beteiligten
Fonds, wohingegen Rücknahmen eine Verminderung der liquiden Mittel des betreffenden Beteiligten Fonds zur Folge
haben. Allerdings können Zeichnungs- und Rücknahmeerlöse auch auf einem speziellen Konto gehalten werden, welches
für jeden Beteiligten Fonds eingerichtet werden kann und nicht den Co-Management-Techniken unterliegt; über dieses

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Konto können Zeichnungs- und Rücknahmeerlöse geleitet werden. Die auf diesem Konto im Rahmen von umfangrei-
chen Zeichnungen und Rücknahmen getätigten Gutschriften und Abbuchungen sowie die Entscheidungsbefugnis der zu-
ständigen Organe der Gesellschaft bzw. des Anlageverwalters zur jederzeitigen Beendigung der Co-Management-
Technik können als eine Form des Ausgleichs angesehen sollten die o.g. Anpassungen der Fondsportfolios als mit den
Interessen der Anteilinhaber der betreffenden Beteiligten Fonds unvereinbar angesehen werden.

Sofern sich Änderungen in der Zusammensetzung eines Portfolios eines einzelnen Beteiligten Fonds ergeben, die

durch Anteilrücknahmen für diesen Beteiligten Fonds oder durch Zahlungen von Gebühren oder Aufwendungen für ei-
nen anderen Beteiligten Fonds bedingt sind und die zu einer Verletzung der Anlagebeschränkungen dieses Beteiligten
Fonds führen würden, werden die relevanten Vermögenswerte vor der Durchführung der entsprechenden Modifikatio-
nen aus dem Co-Management herausgenommen. 

Gemeinsam Verwaltete Vermögenswerte werden nur dann gemeinsam mit Vermögenswerten von Beteiligten Fonds

verwaltet, wenn die jeweils angewendeten Anlagestrategien miteinander vereinbar sind. Da die jeweiligen Anlagegrund-
sätze der einzelnen Beteiligten Fonds nicht exakt identisch sind, ist es nicht auszuschließen, dass die gemeinsamen An-
lagegrundsätze der Gemeinsam Verwalteten Vermögenswerte restriktiver sind als die Anlagegrundsätze der einzelnen
Beteiligten Fonds. 

Der Verwaltungsrat bzw. der Anlageverwalter kann jederzeit und ohne Ankündigung entscheiden, das Co-Manage-

ment zu beenden. 

Die Anteilinhaber können jederzeit am eingetragenen Sitz der Gesellschaft Informationen über den Prozentsatz der

Gemeinsam Verwalteten Vermögenswerte und die im Rahmen des Co-Management gemeinsam verwalteten Beteiligten
Fonds anfordern. Die Anteilinhaber werden außerdem periodische Berichte erhalten, in denen die vorstehenden Infor-
mationen ausgeführt sind. 

Zeichnungspreis

Art. 24. Zeichnungen erfolgen in Abhängigkeit von den Anteilklassen gegen Barzahlungen oder Sachleistungen. Eine

Zahlung in Sachleistungen erfolgt (vorbehaltlich und in Übereinstimmung mit allen einschlägigen Gesetzen, in deren Rah-
men auch jeweils die Erstellung eines speziellen Prüfberichts erforderlich ist, der von den Wirtschaftsprüfern der Ge-
sellschaft vorzubereiten und in dem der Wert der im Zuge der Zeichnung gegen Sachleistungen eingebrachten
Vermögenswerte zu bestätigen ist) durch Einbringung von Sacheinlagen in die Gesellschaft in Form von Wertpapieren,
die für den Verwaltungsrat als annehmbar erachtet werden und die mit der Anlagepolitik und den Anlagebeschränkun-
gen der Gesellschaft und des betreffenden Fonds im Einklang stehen. Die Kosten für den speziellen Prüfbericht der Wirt-
schaftsprüfer tragen die Anleger, die Sacheinlagen einbringen.

Wenn die Gesellschaft Anteile zur Zeichnung anbietet, entspricht der Preis je Anteil, zu dem die Anteile angeboten

und verkauft werden, stets dem Nettoinventarwert je Anteil der jeweiligen Anteilklasse («Ausgabepreis»), gegebenen-
falls zuzüglich eines Ausgabeaufschlages («Ausgabeaufschlag»), der vom Verwaltungsrat jeweils bestimmt und dessen ma-
ximale Höhe im geltenden Prospekt der Gesellschaft angegeben wird (insgesamt der «Zeichnungspreis»). Der
Nettoinventarwert je Anteil einer jeden Anteilklasse wird ermittelt, indem der Wert aller Vermögenswerte eines jeden
Fonds, der dieser Anteilklasse zuzurechnen ist, abzüglich der dieser Anteilklasse zuzuordnenden Verbindlichkeiten des
Fonds, durch die Summe der am betreffenden Bewertungstag in Umlauf befindlichen Anteile dieser Klasse geteilt und,
nach dem Ermessen der Verwaltungsstelle der Gesellschaft, auf das nächste Hundertstel gerundet wird. Die Nettoin-
ventarwerte je Anteil der einzelnen Anteilklassen eines Fonds können auf Grund der unterschiedlichen auf jede Anteil-
klasse dieses Fonds erhobenen Aufschläge oder anderer Eigenschaften unterschiedlich ausfallen.

Der auf diese Art ermittelte Preis ist innerhalb der vom Verwaltungsrat festgelegten Fristen zu zahlen, wobei diese

Fristen einen Zeitraum von drei Luxemburger Bankgeschäftstagen nach dem jeweiligen Transaktionstag nicht über-
schreiten dürfen, sofern im geltenden Prospekt keine anders lautenden Regelungen getroffen sind. 

Der Verwaltungsrat kann nach seinem alleinigen Ermessen bestimmen, dass unter bestimmten Umständen die An-

nahme von Zeichnungsanträgen für die Anteile gegen Barzahlungen oder Sachleistungen, deren Wert 5% des Nettoin-
ventarwertes eines Fonds überschreitet, den Interessen der bestehenden Anteilinhaber zuwiderläuft. In diesem Fall kann
der Verwaltungsrat, in Absprache mit dem jeweiligen Anleger, den Antrag aufschieben und entweder den Anleger auf-
fordern, den beabsichtigten Antrag stufenweise über einen vereinbarten Zeitraum zu stellen, oder ein Konto («Konto»)
außerhalb der Gesellschaft errichten, auf dem die Zeichnungsgelder des Anlegers eingezahlt werden. Ein solches Konto
wird zum Ankauf von Anteilen über einen im Voraus vereinbarten Zeitraum verwendet. Der Anleger trägt die Trans-
aktionskosten bzw. angemessene Aufwendungen in Verbindung mit dem Erwerb dieser Anteile. 

Erhobene Ausgabeaufschläge werden von den Zeichnungsbeträgen abgezogen, bevor mit der Anlage der Zeichnungs-

gelder begonnen wird.

Geschäftsjahr

Art. 25. Das Geschäftsjahr der Gesellschaft beginnt am 1. Februar eines jeden Jahres und endet am 31. Januar des

darauf folgenden Jahres. 

Die Rechnungslegung der Gesellschaft erfolgt in Euro, bzw. für die einzelnen Fonds in der oder den vom Verwaltungs-

rat bestimmten Währung/en. Sofern verschiedene Fonds gemäß Artikel 5 dieser Satzung bestehen und die Rechnungs-
legung innerhalb dieser Fonds in verschiedenen Währungen erfolgt, werden diese Abschlüsse in Euro umgerechnet und
für den konsolidierten Abschluss der Gesellschaft zusammengefasst. Der Jahresabschluss, einschließlich der Bilanz und
der Gewinn- und Verlustrechnung, dem Bericht des Verwaltungsrates und der Mitteilung über die Jahreshauptversamm-
lung wird den eingetragenen Anteilinhabern zugesandt und/oder mindestens 15 Tage vor jeder Jahreshauptversammlung
veröffentlicht und zur Verfügung gestellt. 

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Ergebnisverwendung

Art. 26. Die Hauptversammlung der Anteilinhaber jedes Fonds bestimmt, auf Vorschlag des Verwaltungsrates, für

jeden Fonds und vorbehaltlich etwaiger erklärter oder gezahlter Zwischenausschüttungen, die Verwendung der jährli-
chen Nettoanlageerträge des jeweiligen Fonds.

Ausschüttungen für einen Fonds können Zuweisungen von einem Ausgleichskonto für Ausschüttungen enthalten,

welches für jeden der Fonds geführt werden kann und welchem gegebenenfalls für einen solchen Fonds bei Ausgabe von
Anteilen die diesen Anteilen zuzurechnenden Ausschüttungen gutgeschrieben werden; analog dazu werden bei Rück-
nahme von Anteilen die diesen Anteilen zuzurechnenden aufgelaufenen Erträge einem Ertragsausgleichskonto belastet,
das für diesen Fonds geführt wird. 

Zwischenausschüttungen können vorbehaltlich der gesetzlichen Bestimmungen nach dem Ermessen und auf Entschei-

dung des Verwaltungsrates erklärt und auf die Anteile jedes Fonds aus den Erträgen ausgezahlt werden, die den Vermö-
genswerten dieses Fonds zuzurechnen sind.

Die erklärten Ausschüttungen werden in der Regel in der Referenzwährung des jeweiligen Fonds bzw. in anderen

vom Verwaltungsrat ausgewählten Währungen ausgezahlt; Ort und Zeitpunkt der Auszahlung werden vom Verwal-
tungsrat bestimmt. Der Verwaltungsrat ist außerdem berechtigt, den maßgeblichen Wechselkurs für den Umtausch der
Ausschüttungsbeträge in die jeweilige Zahlungswährung festzulegen. Ausschüttungen in Form von zusätzlichen Anteilen
können ebenfalls erklärt werden. 

Für Thesaurierende Anteile werden keine Ausschüttungen erklärt.

Auskehrung bei Liquidation

Art. 27. Bei Auflösung der Gesellschaft ist die Liquidation von einem oder mehreren Liquidatoren (welche sowohl

natürliche als auch juristische Personen sein können) durchzuführen, die von der Versammlung der Anteilinhaber er-
nannt werden, welche über die Auflösung beschließt; diese Versammlung der Anteilinhaber legt außerdem die Befugnisse
und die Vergütung dieser Liquidatoren fest. Die Nettoliquidationserlöse jedes einzelnen Fonds werden von den Liqui-
datoren an die Anteilinhaber der jeweiligen Fonds im Verhältnis ihres Anteilbesitzes an den einzelnen Fonds ausgekehrt. 

Die Gesellschaft kann mit Zustimmung der Anteilinhaber, welche in der nach Artikel 67-1 und 142 des Gesetzes von

1915 vorgeschriebenen Weise zu erteilen ist, liquidiert und die Liquidatoren vorbehaltlich einer entsprechenden Mittei-
lung mit einer Frist von einem Monat an die Anteilinhaber und einem mit Zweidrittelmehrheit gefassten Beschluss der
Anteilinhaber der Gesellschaft autorisiert werden, alle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten der Gesellschaft auf ei-
nen Luxemburger OGAW im Austausch gegen die Ausgabe von Anteilen an diesem OGAW an die Anteilinhaber der
Gesellschaft im Verhältnis ihres Anteilbesitzes an der Gesellschaft zu übertragen. Ansonsten hat jeder Anteilinhaber bei
Liquidation Anspruch auf anteilige Auskehrung der Liquidationserlöse seiner Anteilklasse. Gelder die zur Auskehrung
an die Anteilinhaber im Zuge der Liquidation zur Verfügung stehen, und die von den Anteilinhabern nicht geltend ge-
macht worden sind, werden bei Abschluss der Liquidation bei der Caisse des Consignations in Luxemburg gemäß Artikel
107 des Gesetzes von 2002 hinterlegt, wo sie anspruchsberechtigten Anteilinhabern für einen Zeitraum von 30 Jahren
zur Verfügung stehen. 

Satzungsänderung

Art. 28. Diese Satzung kann jeweils durch Beschluss einer Versammlung der Anteilinhaber geändert werden, aller-

dings vorbehaltlich der Bestimmungen zur Mindestanwesenheit zur Beschlussfähigkeit und zur erforderlichen Mehrheit
nach Luxemburger Recht. 

Allgemeines

Art. 29. Alle Angelegenheiten, die in dieser Satzung nicht geregelt sind, unterliegen den Bestimmungen des Gesetzes

von 1915 und des Gesetzes von 2002. 

<i>Zeichnung und Zahlung

Die Anteile wurden wie folgt gezeichnet und ausgegeben:
1) DB OVERSEAS HOLDINGS LIMITED, wie vorstehend erwähnt, hat dreihundertneunundvierzig (349) nennwert-

lose Anteile gezeichnet, welche zu einem Preis von hundert Euro (100,- EUR) je Anteil ausgegeben und in voller Höhe
in bar bezahlt wurden. 

2) DB INTERNATIONAL INVESTMENTS LIMITED, wie vorstehend erwähnt, hat einen (1) nennwertlosen Anteil ge-

zeichnet, welcher zu einem Preis von hundert Euro (100,- EUR) ausgegeben und in voller Höhe in bar bezahlt wurde. 

Demgemäß verfügt die Gesellschaft über einen Betrag von fünfunddreissigtausend Euro (35.000,- EUR) der unter-

zeichnete Notar hält in diesem Zusammenhang ausdrücklich fest, dass ihm über diesen Betrag Nachweise vorgelegt wur-
den.

<i>Übergangsvorschriften

Das erste Geschäftsjahr beginnt am Tag der Gründung der Gesellschaft und endet am 31. Januar 2006.
Die erste jährliche Hauptversammlung findet im Jahre 2006 statt.

<i>Hauptversammlung der Anteilinhaber

Die oben genannten Parteien, welche das gesamte gezeichnete Kapital repräsentieren und welche ihre ordnungsge-

mäße Einberufung bestätigen, halten sogleich eine Außerordentliche Hauptversammlung der Anteilinhaber ab.

Nachdem die ordnungsgemäße Einberufung und Beschlussfähigkeit der Versammlung festgestellt ist, werden durch

die außerordentliche Hauptversammlung der Anteilinhaber die folgenden Beschlüsse jeweils einstimmig gefasst:

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<i>Erster Beschluss

Die folgenden Personen werden zu Mitgliedern des Verwaltungsrates ernannt; die Ernennung erfolgt für den Zeit-

raum bis zur Jahreshauptversammlung der Anteilinhaber im Jahre 2006:

- Herrn Werner Burg, Director, DEUTSCHE BANK LUXEMBOURG S.A., geboren am 16. Juni 1962 in Saarburg,

Deutschland, Berufsanschrift Luxemburg, L-1115, Großherzogtum Luxemburg, 2, boulevard Konrad Adenauer;

- Herrn Klaus-Michael Vogel, Director, DEUTSCHE BANK LUXEMBOURG S.A., geboren am 11. November 1949

in Heidenheim an der Brenz, Deutschland, Berufsanschrift Luxemburg, L-1115, Großherzogtum Luxemburg, 2, boule-
vard Konrad Adenauer;

- Herrn Yassine Bouhara, Managing Director, DEUTSCHE BANK AG LONDON, geboren am 17. Mai 1967 in Genf,

Schweiz, Berufsanschrift London EC2N 2DB, Großbritannien, 1, Great Winchester Street;

- Herrn Frank Langer, Managing Director, DEUTSCHE BANK AG FRANKFURT, geboren am 3. Mai 1968 in Hofheim,

Deutschland, Berufsanschrift Frankfurt am Main, D-60311, Deutschland, 10-14, Große Gallussstraße

- Herrn Freddy Brausch, Partner, LINKLATERS LOESCH, geboren am 20. Februar 1955 in Luxemburg, Großherzog-

tum Luxemburg, Berufsanschrift Luxemburg, L-1734, Großherzogtum Luxemburg, 4, rue Carlo Hemmer.

Die Hauptversammlung der Anteilinhaber beschließt, den Verwaltungsrat zu ermächtigen, das Tagesgeschäft der Ge-

sellschaft und in diesem Zusammenhang auch die Vertretung der Gesellschaft an ein oder mehrere Mitglieder des Ver-
waltungsrates zu delegieren. 

<i>Zweiter Beschluss

Als Wirtschaftsprüfer wird für den Zeitraum bis zur Jahreshauptversammlung der Anteilinhaber im Jahre 2006 be-

stellt:

ERNST &amp; YOUNG S.A., mit Sitz in 6, rue Jean Monnet, L-2180 Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg (R.C.S. Lu-

xemburg, Sektion B Nummer 47.771).

<i>Dritter Beschluss

Der eingetragene Sitz der Gesellschaft befindet sich unter der Adresse 69, route d’Esch, L-1470 Luxemburg.

<i>Aufwendungen

Die Aufwendungen, Kosten, Gebühren und Abgaben aller Art, welche von der Gesellschaft in Verbindung mit ihrer

Gründung zu tragen sind, werden auf etwa fünftausendfünfhundert Euro (5.500,- EUR) geschätzt. 

Der Unterzeichnete Notar, welcher Englisch spricht und versteht, erklärt hiermit, dass auf Verlangen der vorstehend

Erschienenen diese Urkunde in englischer Sprache, gefolgt von einer deutschen Übersetzung abgefasst worden ist; auf
Verlangen der Erschienenen und im Falle der Abweichung zwischen dem englischen und dem deutschen Text, ist der
englische Text massgebend.

Die vorstehende Urkunde wurde in Luxemburg am eingangs genannten Datum errichtet.

Die Urkunde wurden den Erschienenen vorgelesen, die Erschienenen haben die Urkunde zusammen mit dem Notar

unterzeichnet.

Gezeichnet: J. Vanhoutte, G. Lecuit. 
Enregistré à Luxembourg, le 10 mai 2005, vol. 148S, fol. 33, case 11. – Reçu 1.250 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

 Zum Zwecke der Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations erteilt, durch Notar Marc Le-

cuit, mit dem Amtssitz in Redingen/Attert, handelnd in Vertretung seines verhinderten Kollegen Notar Gérard Lecuit,
mit dem Amtssitz in Luxemburg, auf Grund eines mündlichen Mandates. 

(037878.3/220/1733) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 mai 2005.

GATEWAY TELECOM S.A., Société Anonyme,

(anc. ADEM S.A.).

Siège social: L-9647 Doncols, 14, chemin des Douaniers.

R. C. Luxembourg B 98.503. 

—

L’an deux mille cinq, le dix-huit janvier.
Par-devant Maître Anja Holtz, notaire de résidence à Wiltz.

S’est réunie l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme ADEM S.A., avec siège social

à L-9743 Crendal, maison 14, bureau 82, constituée suivant acte reçu par le notaire Maître Martine Decker, alors de
résidence à Wiltz, en date du 23 novembre 2001, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, Numéro
552 du 9 avril 2002, modifiée suivant acte reçu par le notaire instrumentant, en date du 17 février 2004, publié au dudit
Mémorial C, numéro 385 du 9 avril 2004, 

inscrite au registre du commerce et des sociétés Luxembourg sous le numéro B 98.503.
L’assemblée est ouverte à 15.00 heures sous la présidence de Monsieur Lucas Luca Pinazo, demeurant à B-4910 La

Reid, 236, rue les Cours

qui désigne comme secrétaire Madame Sophie Darche, employée privée, demeurant à B-6880 Bertrix, 7, rue des Mé-

sanges

L’assemblée choisit comme scrutateur Madame Françoise Dovifat, employée privée, demeurant à L-9570 Wiltz, 17,

rue des Tondeurs.

 Redingen/Attert, den 11. Mai 2005. 

M. Lecuit.

22833

Le bureau ainsi constitué, le Président expose et prie le notaire instrumentant d’acter:
I. Que la présente assemblée générale extraordinaire a pour

<i>Ordre du jour:

1. la modification de la valeur des actions. La valeur nominale des actions est fixée à cinquante euros (EUR 50,-)
2. l’augmentation du capital social d’un montant de EUR 199.250,- par la création de 3.985 nouvelles actions d’une

valeur nominale de EUR 50,-, jouissant des mêmes droits et avantages que les actions anciennes.

3. la souscription et libération en numéraire des actions nouvelles à raison de 25%.
4. la modification afférente de l’article 5 des statuts pour lui donner la teneur suivante:

«Art. 5. Le capital social est fixé à trois cent mille euros (EUR 300.000,-) représenté par six mille (6.000) actions

d’une valeur nominale cinquante euros (EUR 50,-) chacune.»

5. Le changement de la dénomination en GATEWAY TELECOM S.A. et la modification subséquente de l’article pre-

mier des statuts pour lui donner la teneur suivante:

«Art. 1

er

. La société prend la dénomination GATEWAY TELECOM S.A.

6. Le transfert de siège de la société de Crendal à L-9647 Doncols, 14, Chemin des Douaniers et modification susé-

quente de l’article 2 alinéa premier des statuts comme suit: 

«Art. 2. (alinéa premier). Le siège social est établi à Doncols.»
7. le changement de l’objet social de la société et la modification subséquente de l’article 3 des statuts:

«Art. 3. La société a pour objet l’achat, la vente et la location de matériel de téléphonie et de télécommunication et

ainsi que le matériel électrique et électronique. 

Elle a également pour objet la conception et la distribution de logiciels informatiques.
La prise de participations sous quelque forme que ce soit, dans d’autres sociétés luxembourgeoises ou étrangères

ainsi que la gestion, le contrôle et la mise en valeur de ces participations. Elle peut notamment acquérir par voie d’apport,
de souscription, d’option, d’achat et de toute autre manière des valeurs mobilières de toutes espèces et les réaliser par
voie de vente, cession, échange ou autrement.

La société peut également acquérir et mettre en valeur tous brevets et autres droits se rattachant à des brevets ou

pouvant les compléter.

La société peut emprunter et accorder aux sociétés dans lesquelles elle possède un intérêt direct et substantiel, tous

concours, prêts, avances ou garanties.

La société peut également procéder à toutes opérations immobilières, mobilières, commerciales, industrielles et fi-

nancières nécessaires et utiles pour la réalisation de l’objet.»

8. la démission de l’administrateur et -délégué Monsieur Lucas Luca Pinazo et la démission de l’administrateur la so-

ciété CLIG S.A., avec décharge.

9. La nomination de deux nouveaux administrateurs jusqu’à l’assemblée générale annuelle de l’an 2006:
- la société UNIVERSAL SECURITY MANAGEMENT INC
- Madame Chantal Pletinckx
10. Autorisation conférée au conseil d’administration de nommer un nouvel administrateur-délégué
II. Les actionnaires présents ou représentés, les mandataires des actionnaires représentés et le nombre d’actions

qu’ils détiennent sont renseignés sur une liste de présence. Cette liste de présence, après avoir été signée ne varietur
par les actionnaires présents, les mandataires des actionnaires représentés ainsi que par les membres du bureau et le
notaire instrumentant, restera annexée aux présentes, avec lesquelles elle sera enregistrée.

III. Que l’intégralité du capital social étant présente ou représentée à la présente assemblée, il a pu être fait abstraction

des convocations d’usage, les actionnaires présents ou représentés se reconnaissant dûment convoqués et déclarant par
ailleurs avoir eu connaissance de l’ordre du jour qui leur a été communiqué au préalable.

IV.Que la présente assemblée, réunissant l’intégralité du capital social, est constituée régulièrement et peut valable-

ment délibérer, telle qu’elle est constituée, sur les points de l’ordre du jour.

Ces faits étant reconnus exacts par l’assemblée, le Président expose les raisons qui ont amené le conseil d’adminis-

tration à proposer les points figurant à l’ordre du jour.

L’assemblée générale, après avoir délibéré, prend à l’unanimité des voix, les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’assemblée décide de modifier la valeur des actions. La valeur nominale de l’action est fixée à cinquante euros (EUR

50,-).

<i>Deuxième résolution

L’assemblée décide d’augmenter le capital social d’un montant de cent quatre-vingt-dix-neuf mille deux cent cinquante

euros (EUR 199.250,-) pour le porter de son montant actuel de cent mille sept cent cinquante euros (EUR 100.750,-) à
trois cent mille euros (EUR 300.000,-) par la création de trois mille neuf cent quatre-vingt-cinq (3.985) nouvelles actions
d’une valeur nominale de cinquante euros (EUR 50,-), jouissant des mêmes droits et avantages que les actions anciennes.

<i>Troisième résolution

L’assemblée décide d’admettre à la souscription des trois mille neuf cent quatre-vingt-cinq (3.985) actions:
- la société UNIVERSAL SECURITY MANAGEMENT INC., avec siège social à 33137-4537 Miami Floride, 2865 Bis-

cayne Boulevard, 339, ici représentée par son directeur Monsieur Lucas Luca Pinazo, comptable, demeurant à B-4910
Theux, 236B, rue les Cours.

22834

<i>Souscription et libération

Ensuite la société UNIIVERSAL SECURITY MANAGEMENT INC, prédésignée, ici représentée comme dit ci-dessus,

a par son représentant préqualifié, déclaré souscrire trois mille neuf cent quatre-vingt-cinq (3.985) actions nouvelles et
les libérer à concurrence de 25% moyennant versement en numéraire de la somme de quarante-neuf mille huit cent
douze euros cinquante cents (EUR 49.812,50).

De la sorte, la somme de quarante-neuf mille huit cent douze euros cinquante cents (EUR 49.812,50) se trouve dès-

à-présent à la libre disposition de cette dernière, ce dont il a été justifié au notaire instrumentant par une attestation
bancaire, qui le constate expressément.

Actuellement la somme de cent cinquante mille cinq cent soixante-trois euros (EUR 150.563,-) est intégralement li-

bérée, soit 50,18% du capital social.

<i>Quatrième résolution

En conséquence des résolutions qui précèdent, l’assemblée décide de modifier l’article 5 des statuts pour lui donner

la teneur suivante:

«Art. 5. Le capital social est fixé à trois cent mille euros (EUR 300.000,-) représenté par six mille (6.000) actions

d’une valeur nominale cinquante euros (EUR 50,-) chacune.»

<i> Cinquième résolution

L’assemblée décide de changer la dénomination de la société en GATEWAY TELECOM S.A. et de modifier en con-

séquence l’article premier des statuts comme suit:

«Art. 1

er

. La société prend la dénomination GATEWAY TELECOM SA.» 

<i>Sixième résolution

L’assemblée décide de transférer le siège de la société de Crendal à L-9647 Doncols, 14, Chemin des Douaniers et

de modifier en conséquence l’article 2 alinéa premier des statuts pour lui donner la teneur suivante:

«Art. 2. (alinéa premier). Le siège social de la société est établi à Doncols.» 

<i>Septième résolution

L’assemblée décide de changer l’objet social de la société et de modifier par conséquence l’article 3 alinéa premier

des statuts:

«Art. 3. La société a pour objet l’achat, la vente et la location de matériel de téléphonie et de télécommunication et

ainsi que le matériel électrique et électronique.

Elle a également pour objet la conception et la distribution de logiciels informatiques.
La prise de participations sous quelque forme que ce soit, dans d’autres sociétés luxembourgeoises ou étrangères

ainsi que la gestion, le contrôle et la mise en valeur de ces participations. Elle peut notamment acquérir par voie d’apport,
de souscription, d’option, d’achat et de toute autre manière des valeurs mobilières de toutes espèces et les réaliser par
voie de vente, cession, échange ou autrement.

La société peut également acquérir et mettre en valeur tous brevets et autres droits se rattachant à des brevets ou

pouvant les compléter.

La société peut emprunter et accorder aux sociétés dans lesquelles elle possède un intérêt direct et substantiel, tous

concours, prêts, avances ou garanties.

La société peut également procéder à toutes opérations immobilières, mobilières, commerciales, industrielles et fi-

nancières nécessaires et utiles pour la réalisation de l’objet.»

<i>Huitième résolution

L’assemblée accepte la démission de deux administrateurs:
- Monsieur Lucas Luca Pinazo, comptable, né à Casablanca (Maroc), le 25 juillet 1960, demeurant à B-4910 Theux,

236B, rue les Cours, de sa fonction d’administrateur et -délégué

- La société CLIG S.A., avec siège social à L-9743 Crendal, maison 14, inscrite au registre du commerce et des sociétés

sous le numéro B 95.692, de sa fonction d’administrateur

et leur accorde pleine et entière décharge pour l’exécution de leur mandat.

<i>Neuvième résolution

L’assemblée décide de nommer deux nouveaux administrateurs pour une durée allant jusqu’à l’issue de l’assemblée

générale annuelle statuant sur l’exercice de l’an 2006:

- la société UNIVERSAL SECURITY MANAGEMENT INC., avec siège social à 33137-4537 Miami Floride, 2865 Bis-

cayne Boulevard, 339,

- Madame Chantal Pletinckx, commerçante, née à Auderghem (B), le 22 juin 1949, demeurant à L-9647 Doncols, 6,

Chemin des Douaniers,

<i>Dixième résolution

L’assemblée autorise le conseil d’administration de nommer un nouvel administrateur-délégué.
Plus rien ne figurant à l’ordre du jour, la présente assemblée a été clôturée à 15.45 heures.

<i>Frais

Le montant des dépens, frais, rémunérations et charges de toutes espèces qui incombent à la société ou qui sont mis

à sa charge à raison du présent acte s’élèvent approximativement à EUR 3.870,-.

Dont acte, fait et passé à Wiltz, date qu’en tête des présentes.

22835

Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants connus du notaire instrumentant par leurs nom, pré-

nom usuel, état et demeure, ils ont signé avec le notaire.

Signé: L. Luca Pinazo, S. Darche, F. Dovifat, A. Holtz.
Enregistré à Wiltz, le 20 janvier 2005, vol. 319, fol. 21, case 4. – Reçu 498,13 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Biver.

Pour expédition conforme, délivrée sur papier libre à la société aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des

Sociétés et Associations.

(900627.3/2724/150) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Diekirch, le 16 février 2005.

GATEWAY TELECOM S.A., Société Anonyme,

(anc. ADEM S.A.).

Siège social: L-9647 Doncols, 14, chemin des Douaniers.

R. C. Luxembourg B 98.503. 

—

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Diekirch, le 16 février 2004.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Wiltz, le 1

er

 février 2005.

(900628.3/2724/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Diekirch, le 16 février 2005.

UBS SECTOR PORTFOLIO, Fonds Commun de Placement.

—

Die Änderungen der Verwaltungsbedingungen vom 10. Mai 2005, wurden am 17. Mai 2005, bei der Administration

de l’Enregistrement, Réf. LSO BE03181, und am 17. Mai 2005 beim Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg
hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des sociétés et Associations erteilt.

(040572.3//9) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 mai 2005.

MANIAGO S.A., Société Anonyme.

LUX-CONTRACT, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

LIMOUSIN CONSULTING S.A., Société Anonyme.

LA FONCIERE INTERNATIONALE S.A., Société Anonyme.

MADILUX S.A., Société Anonyme.

—

<i>Clôtures de liquidations

Par jugements rendus le 12 mai 2005, le Tribunal d’Arrondissement de et à Luxembourg, siégeant en matière com-

merciale, après avoir entendu Monsieur le Juge-Commissaire Jean-Paul Meyers en son rapport oral, le liquidateur et le
Ministère Public en leurs conclusions, a déclaré closes pour insuffisance d’actif les opérations de liquidation suivantes:

- société anonyme MANIAGO S.A., dont le siège social à L-2330 Luxembourg, 134 boulevard de la Pétrusse, a été

dénoncé en date du 20 septembre 1993,

- société à responsabilité limitée LUX-CONTRACT S.à r.l., dont le siège social à L-2444 Luxembourg, 14, rue des

Romains, a été dénoncé en date du 19 décembre 1995,

- société anonyme LIMOUSIN CONSULTING S.A., dont le siège social à L-2330 Luxembourg, 134 boulevard de la

Pétrusse, a été dénoncé en date du 9 décembre 1996,

- société anonyme LA FONCIERE INTERNATIONALE S.A., dont le siège social à L-1145 Luxembourg, 6, rue de

Aubépines, a été dénoncé en date du 27 décembre 1995,

- société anonyme MADILUX S.A., dont le siège social à L-2330 Luxembourg, 122, boulevard de la Pétrusse, a été

dénoncé en date du 15 mars 1979.

Enregistré à Luxembourg, le 18 mai 2005, réf. LSO-BE03629. – Reçu 89 euros.
Enregistré à Luxembourg, le 18 mai 2005, réf. LSO-BE03631. – Reçu 12 euros.
Enregistré à Luxembourg, le 18 mai 2005, réf. LSO-BE03633. – Reçu 12 euros.
Enregistré à Luxembourg, le 18 mai 2005, réf. LSO-BE03635. – Reçu 12 euros.
Enregistré à Luxembourg, le 18 mai 2005, réf. LSO-BE03636. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(040319.3//31) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 mai 2005.

Wiltz, le 1

er

 février 2005.

A. Holtz.

<i>Pour la société
A. Holtz.

Luxemburg, den 13. Mai 2005

Unterschrift.

Pour extrait conforme
M

e

 E. Mellinger

<i>Le Liquidateur

22836

UBS SECTOR PORTFOLIO MANAGEMENT COMPANY S.A., Société Anonyme, 

(anc. UBS LIFE VISION FUND MANAGEMENT COMPANY S.A.)

Siège social: L-1150 Luxembourg, 291, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 55.025. 

—

L’an deux mille cinq, le onze mai, à Luxembourg au siège de la société ci-après désignée.
Par-devant Maître Frank Baden, notaire de résidence à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg, soussigné.

S’est réunie l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme luxembourgeoise, dénom-

mée UBS LIFE VISION FUND MANAGEMENT COMPANY S.A., ayant son siège social à L-1150 Luxembourg, 291, rou-
te d’Arlon, inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés à Luxembourg sous le numéro B 55.025.

Ladite société a été constituée par acte du notaire Jacques Delvaux, de résidence à Luxembourg, en date du 22 mai

1996 sous la dénomination SBC SHORT TERM BOND PORTFOLIO MANAGEMENT COMPANY S.A., publié au
Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations («Mémorial») numéro 418 du 28 août 1996. La société a changé sa
dénomination en UBS SHORT TERM BOND FUND MANAGEMENT COMPANY S.A. avec effet au 1

er

 juin 1999 par

assemblée générale extraordinaire du 7 mai 1999, publié au Mémorial numéro 393 du 31 mai 1999. Ensuite la société a
changé sa dénomination en UBS LIFE VISION FUND MANAGEMENT COMPANY S.A. avec effet au 1

er

 mars 2001 par

procès-verbal d’assemblée générale extraordinaire dressé par le notaire Jacques Delvaux prénommé le 1

er

 mars 2001,

publié au Mémorial numéro 338 du 9 mai 2001.

L’assemblée est ouverte à 10.00 heures sous la présidence de Madame Norma Christmann, employée privée, demeu-

rant à Rumelange.

Madame la Présidente désigne comme secrétaire et scrutateur Monsieur David LeMenn, employé privé, demeurant

à Thionville/France.

Ensuite Madame la Présidente déclare et prie le notaire d’acter:
I.- Que l’ordre du jour de la présente assemblée est conçu comme suit: 

<i>Ordre du jour:

1. Changement de la dénomination de la société en UBS SECTOR PORTFOLIO MANAGEMENT COMPANY S.A.

et modification de l’article 1

er

, qui aura la teneur suivante:

«Il existe entre les actionnaires une société de droit luxembourgeois en la forme de société anonyme sous la déno-

mination UBS SECTOR PORTFOLIO MANAGEMENT COMPANY S.A.

2. Modification de l’article 3, qui aura la teneur suivante:

«La société a pour objet exclusif la création et la gestion du fonds commun de placement de droit luxembourgeois

UBS SECTOR PORTFOLIO; l’administration de ses propres actifs n’ayant qu’un caractère accessoire. Agissant en nom
propre, mais pour compte des détenteurs de parts du fonds commun de placement, elle pourra effectuer les opérations
qui sont nécessaires à la réalisation de son objet social, tout en restant dans les limites de la loi du 20 décembre 2002
sur les organismes de placement collectif.»

3. Modification de l’article 4 qui aura la teneur suivante: 

«La société est constituée pour une durée illimitée.»
4. Modification de l’article 11, dernier alinéa, qui aura la teneur suivante:

«Le conseil d’administration est notamment compétent pour arrêter le règlement de gestion du fonds UBS SECTOR

PORTFOLIO.»

Il.- Que les actionnaires présents ou représentés, les mandataires des actionnaires représentés, ainsi que le nombre

d’actions qu’ils détiennent sont indiqués sur une liste de présence; cette liste de présence, après avoir été signée par les
actionnaires présents, les mandataires des actionnaires représentés ainsi que par les membres du bureau, restera an-
nexée au présent procès-verbal pour être soumise avec lui à la formalité de l’enregistrement.

Resteront pareillement annexées aux présentes les procurations des actionnaires représentés, après avoir été para-

phées ne varietur par les comparants.

III.- Que l’intégralité du capital social étant présente ou représentée à la présente assemblée, il a pu être fait abstrac-

tion des convocations d’usage, les actionnaires présents ou représentés se reconnaissant dûment convoqués et décla-
rant par ailleurs avoir eu connaissance de l’ordre du jour qui leur a été communiqué au préalable. 

IV.- Que la présente Assemblée, réunissant l’intégralité du capital social, est régulièrement constituée et peut délibé-

rer valablement, telle qu’elle est constituée, sur les points portés à l’ordre du jour. 

L’Assemblée Générale, après avoir délibéré, prend à l’unanimité des voix les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’assemblée décide de changer la dénomination de la société avec effet immédiat en UBS SECTOR PORTFOLIO MA-

NAGEMENT COMPANY S.A. et de modifier l’article 1

er

 pour lui donner la teneur suivante:.

«Il existe entre les actionnaires une société de droit luxembourgeois en la forme d’une société anonyme sous la dé-

nomination: UBS SECTOR PORTFOLIO MANAGEMENT COMPANY S.A.»

<i>Deuxième résolution

L’assemblée décide de modifier l’article 3 pour lui donner la teneur suivante:

«La société a pour objet exclusif la création et la gestion du fonds commun de placement de droit luxembourgeois

UBS SECTOR PORTFOLIO, l’administration de ses propres actifs n’ayant qu’un caractère accessoire.

22837

Agissant en nom propre, mais pour compte des détenteurs de parts du fonds commun de placement, elle pourra

effectuer les opérations qui sont nécessaires à la réalisation de son objet social, tout en restant dans les limites de la loi
du 20 décembre 2002 sur les organismes de placement collectif.»

<i>Troisième résolution

L’assemblée décide de modifier l’article 4 pour lui donner la teneur suivante:

«La société est constituée pour une durée illimitée. 

<i>Quatrième résolution

L’assemblée décide de modifier l’alinéa 2 de l’article 11 pour lui donner la teneur suivante:

«Le conseil d’administration est notamment compétent pour arrêter le règlement de gestion du fonds UBS SECTOR

PORTFOLIO.» 

L’ordre de jour étant épuisé, Madame la Présidente prononce la clôture de l’assemblée.

Dont acte, fait et passé aux lieu et date qu’en tête des présents.
Et après lecture faite et interprétation donnée de tout ce qui précède à l’assemblée et aux membres du bureau, ces

derniers ont signé avec le notaire instrumentant le présent acte, aucun autre actionnaire n’ayant demandé de signer. 

Signé: N. Christmann, D. LeMenn, F. Baden. 
Enregistré à Luxembourg, le 19 mai 2005, vol. 148 S, fol. 50, case 12. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): A. Muller.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(040569.3/200/82) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 mai 2005.

UBS SECTOR PORTFOLIO MANAGEMENT COMPANY S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1150 Luxembourg, 291, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 55.025. 

—

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 mai 2005.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

F. Baden.

(040571.3/200/9) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 mai 2005.

ALCEDO, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-5310 Mondorf-les-Bains, 7, avenue des Bains.

MONDORF TOITURE, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

TRANSAC-LUX S.A., Société Anonyme.

SILGEF HOLDING S.A., Société Anonyme.

—

<i>Liquidations judiciaires

Par jugements rendus en date du 12 mai 2005, le Tribunal d’arrondissement de et à Luxembourg, siégeant en matière

commerciale, a ordonné en vertu de l’article 203 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales, la
dissolution et la liquidation des sociétés suivantes:

- la société à responsabilité limité ALCEDO S.à r.l., avec siège social à L-5310 Mondorf-les-Bains, 7, avenue des Bains,
- la société à responsabilité limitée MONDORF TOITURE S.à r.l., avec siège social à L-5630 Mondorf-les-Bains, 13,

avenue Dr. Klein, de fait inconnue à cette adresse,

- la société anonyme TRANSAC-LUX S.A., dont le siège social à L-2340 Luxembourg, 26, rue Philippe II, a été dé-

noncé en date du 28 juillet 2000,

- la société anonyme SILGEF HOLDING S.A., dont le siège social à L-1219 Luxembourg, 17, rue Beaumont, a été

dénoncé en date du 17 septembre 2002

Les mêmes jugements ont nommé juge-commissaire Madame Nadine Erpelding, juge au tribunal d’arrondissement de

et à Luxembourg, et liquidateur Maître Filipe Rodrigues, avocat, demeurant à Luxembourg.

Ils ordonnent aux créanciers de faire déclaration du montant de leurs créances avant le 1

er

 juin 2005 au greffe de la

sixième Chambre de ce Tribunal.

Enregistré à Luxembourg, le 20 mai 2005, réf. LSO-BE04753. – Reçu 89 euros.
Enregistré à Luxembourg, le 20 mai 2005, réf. LSO-BE04754. – Reçu 12 euros.
Enregistré à Luxembourg, le 20 mai 2005, réf. LSO-BE04757. – Reçu 12 euros.
Enregistré à Luxembourg, le 20 mai 2005, réf. LSO-BE04758. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): Signature.

(040575.2//31) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 mai 2005.

Luxembourg, le 19 mai 2005.

F. Baden.

Pour extrait conforme
M

e

 F. Rodrigues

<i>Le liquidateur

22838

GEOSAT EXTENDED S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1917 Luxembourg, 11, rue Large.

R. C. Luxembourg B 85.339. 

—

EXTRAIT

Il résulte de l’assemblée des administrateurs, tenue à Luxembourg le 15 février 2005, la résolution suivante:
Le Conseil d’administration décide de fusionner la société GEOSAT EXTENDED S.A. (absorbante) avec sa filiale

GEOSAT 2 S.A. (société absorbée), toutes deux domiciliées à L-1917 Luxembourg, 11, rue Large.

La société absorbante détient la totalité des actions donnant droit de vote et représentant la totalité du capital social

de la société absorbée.

La fusion prendra effet entre parties un mois après la publication du présent projet au Mémorial, conformément aux

dispositions de l’article 9 de la loi sur les sociétés commerciales.

L’effet comptable de cette opération est fixé au 1

er

 janvier 2005.

Tout actionnaire peut, pendant un mois avant que l’opération ne prenne effet entre parties, se prononcer sur le projet

de fusion et prendre connaissance, au siège de la société, du projet de fusion ainsi que des comptes annuels des sociétés
concernées. Une copie peut être obtenue sans frais sur simple demande.

Les actionnaires de la société absorbante ont le droit de requérir, pendant le même délai, la convocation d’une as-

semblée générale appelée à se prononcer sur l’approbation de la fusion.

A défaut de convocation d’une assemblée ou du rejet du projet de fusion, la fusion deviendra définitive comme indi-

quée ci-avant et entraînera de plein droit les effets prévus à l’article 274 de la loi sur les sociétés commerciales.

Aucun avantage particulier n’est attribué aux administrateurs ni aux commissaires des trois sociétés qui fusionnent.
Les mandats des administrateurs et du commissaire aux comptes de la société absorbée prennent fin à la date de la

fusion et pleine décharge leur est accordée.

La société absorbante procédera à toutes les formalités nécessaires ou utiles pour donner effet à la fusion et à la

cession de tous les avoirs et obligations de la société absorbée.

Les documents sociaux de la société absorbée seront conservés pendant le délai légal au siège de la société absor-

bante.

Luxembourg, le 2 mars 2005.

Enregistré à Luxembourg, le 7 mars 2005, réf. LSO-BC01351. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(021534.2//35) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 mars 2005.

GEOSAT 2 S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1917 Luxembourg, 11, rue Large.

R. C. Luxembourg B 84.063. 

—

EXTRAIT

Il résulte de l’assemblée des administrateurs, tenue à Luxembourg le 15 février 2005, la résolution suivante:
Le Conseil d’administration décide de fusionner la société GEOSAT 2 S.A. (société absorbée) avec sa société-mère

GEOSAT EXTENDED S.A. (société absorbante), toutes deux domiciliées à L-1917 Luxembourg, 11, rue Large.

La société absorbante détient la totalité des actions donnant droit de vote et représentant la totalité du capital social

de la société absorbée.

La fusion prendra effet entre parties un mois après la publication du présent projet au Mémorial, conformément aux

dispositions de l’article 9 de la loi sur les sociétés commerciales.

L’effet comptable de cette opération est fixé au 1

er

 janvier 2005.

Tout actionnaire peut, pendant un mois avant que l’opération ne prenne effet entre parties, se prononcer sur le projet

de fusion et prendre connaissance, au siège de la société, du projet de fusion ainsi que des comptes annuels des sociétés
concernées. Une copie peut être obtenue sans frais sur simple demande.

Les actionnaires de la société absorbante ont le droit de requérir, pendant le même délai, la convocation d’une as-

semblée générale appelée à se prononcer sur l’approbation de la fusion.

A défaut de convocation d’une assemblée ou du rejet du projet de fusion, la fusion deviendra définitive comme indi-

quée ci-avant et entraînera de plein droit les effets prévus à l’article 274 de la loi sur les sociétés commerciales.

Aucun avantage particulier n’est attribué aux administrateurs ni aux commissaires des trois sociétés qui fusionnent.
Les mandats des administrateurs et du commissaire aux comptes de la société absorbée prennent fin à la date de la

fusion et pleine décharge leur est accordée.

La société absorbante procédera à toutes les formalités nécessaires ou utiles pour donner effet à la fusion et à la

cession de tous les avoirs et obligations de la société absorbée.

Les documents sociaux de la société absorbée seront conservés pendant le délai légal au siège de la société absor-

bante.

Pour extrait conforme
FIDUCIAIRE DU LARGE
Signature

22839

Luxembourg, le 2 mars 2005.

Enregistré à Luxembourg, le 7 mars 2005, réf. LSO-BC01353. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(021537.2//35) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 mars 2005.

GEOSAT 3 S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1917 Luxembourg, 11, rue Large.

R. C. Luxembourg B 86.370. 

—

EXTRAIT

Il résulte de l’assemblée des administrateurs, tenue à Luxembourg le 15 février 2005, la résolution suivante:
Le Conseil d’administration décide de fusionner la société GEOSAT 3 S.A. (société absorbée) avec sa société-mère

GEOSAT EXTENDED S.A. (société absorbante), toutes deux domiciliées à L-1917 Luxembourg, 11, rue Large.

La société absorbante détient la totalité des actions donnant droit de vote et représentant la totalité du capital social

de la société absorbée.

La fusion prendra effet entre parties un mois après la publication du présent projet au Mémorial, conformément aux

dispositions de l’article 9 de la loi sur les sociétés commerciales.

L’effet comptable de cette opération est fixé au 1

er

 janvier 2005.

Tout actionnaire peut, pendant un mois avant que l’opération ne prenne effet entre parties, se prononcer sur le projet

de fusion et prendre connaissance, au siège de la société, du projet de fusion ainsi que des comptes annuels des sociétés
concernées. Une copie peut être obtenue sans frais sur simple demande.

Les actionnaires de la société absorbante ont le droit de requérir, pendant le même délai, la convocation d’une as-

semblée générale appelée à se prononcer sur l’approbation de la fusion.

A défaut de convocation d’une assemblée ou du rejet du projet de fusion, la fusion deviendra définitive comme indi-

quée ci-avant et entraînera de plein droit les effets prévus à l’article 274 de la loi sur les sociétés commerciales.

Aucun avantage particulier n’est attribué aux administrateurs ni aux commissaires des trois sociétés qui fusionnent.
Les mandats des administrateurs et du commissaire aux comptes de la société absorbée prennent fin à la date de la

fusion et pleine décharge leur est accordée.

La société absorbante procédera à toutes les formalités nécessaires ou utiles pour donner effet à la fusion et à la

cession de tous les avoirs et obligations de la société absorbée.

Les documents sociaux de la société absorbée seront conservés pendant le délai légal au siège de la société absor-

bante.

Luxembourg, le 2 mars 2005.

Enregistré à Luxembourg, le 7 mars 2005, réf. LSO-BC01354. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(021538.2//35) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 mars 2005.

VICTOR BOZZOLA &amp; CO, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

R. C. Luxembourg B 7.922. 

CARNAC HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

R. C. Luxembourg B 23.154. 

KANGOO HOLDINGS S.A., Société Anonyme Holding.

R. C. Luxembourg B 21.835. 

SILS HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

R. C. Luxembourg B 23.248. 

BUREAU DE CONSULTATION ADATO S.A., Société Anonyme.

R. C. Luxembourg B 16.392. 

—

<i>Clôtures de liquidations

«Par jugements du 3 mars 2005, le tribunal d’arrondissement de Luxembourg, 6

ème

 chambre, siégeant en matière

commerciale, après avoir entendu Monsieur le Juge-commissaire en son rapport oral, le liquidateur et le Ministère Public
en leurs conclusions, a déclaré closes pour insuffisance d’actif les opérations de liquidation des sociétés suivantes:

1. VICTOR BOZZOLA &amp; CO S.à r.l. - R.C. B 7.922
2. CARNAC HOLDING S.A. - R.C. B 23.154
3. KANGOO HOLDINGS S.A. - R.C. B 21.835
4. SILS HOLDING S.A. - R.C. B 23.248
5. BUREAU DE CONSULTATION ADATO S.A. - R.C. B 16.392.

Pour extrait conforme
FIDUCIAIRE DU LARGE
Signature

Pour extrait conforme
FIDUCIAIRE DU LARGE
Signature

22840

Les livres et documents sociaux desdites sociétés sont déposés à l’adresse, 22, rue Marie-Adélaïde, L-2128 Luxem-

bourg, et y seront conservés pendant cinq ans au moins.

Ces mêmes jugements ont mis les frais à charge du Trésor.

Enregistré à Luxembourg, le 11 mars 2005, réf. LSO-BC02617. – Reçu 12 euros.
Enregistré à Luxembourg, le 11 mars 2005, réf. LSO-BC02621. – Reçu 12 euros.
Enregistré à Luxembourg, le 11 mars 2005, réf. LSO-BC02607. – Reçu 14 euros.
Enregistré à Luxembourg, le 11 mars 2005, réf. LSO-BC02619. – Reçu 12 euros.
Enregistré à Luxembourg, le 11 mars 2005, réf. LSO-BC02623. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): Signature.

(022428.3//34) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 mars 2005.

CAPACITY S.A., Société Anonyme.

R. C. Luxembourg B 67.361. 

AIRPORT BUSINESS HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

R. C. Luxembourg B 26.525. 

PASSPORT STUDIOS S.A., Société Anonyme.

R. C. Luxembourg B 37.821. 

TEAM-CONSTRUCT S.A., Société Anonyme.

R. C. Luxembourg B 37.616. 

—

EXTRAIT

<i>Liquidations judiciaires

Par jugements rendus en date du 12 mai 2005, le Tribunal d’Arrondissement de et à Luxembourg, siégeant en matière

commerciale, a ordonné en vertu de l’article 203 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales, la
dissolution et la liquidation des sociétés suivantes:

- CAPACITY S.A., avec siège social au 41, avenue Monterey, L-2163 Luxembourg, de fait inconnue à cette adresse;
- AIRPORT BUSINESS HOLDING S.A., avec siège social au 13, rue Bertholet, L-1233 Luxembourg, de fait inconnue

à cette adresse;

- PASSPORT STUDIOS S.A., avec siège social au 4, rue Béatrix de Bourbon, L-1225 Luxembourg-Merl, de fait incon-

nue à cette adresse; et

- TEAM-CONSTRUCT S.A., avec siège social au 39, rue Arthur Herchen, L-1727 Luxembourg, de fait inconnue à

cette adresse.

Les mêmes jugements ont nommé juge-commissaire Madame Nadine Erpelding, juge, et liquidateur Maître Olivier

Wuidar, avocat, demeurant à Luxembourg.

Ils ordonnent aux créanciers de faire la déclaration de leurs créances avant le 1

er

 juin 2005 au greffe de la sixième

chambre de ce Tribunal.

Enregistré à Luxembourg, le 20 mai 2005, réf. LSO-BE04692. – Reçu 89 euros.
Enregistré à Luxembourg, le 20 mai 2005, réf. LSO-BE04697. – Reçu 12 euros.
Enregistré à Luxembourg, le 20 mai 2005, réf. LSO-BE04698. – Reçu 12 euros.
Enregistré à Luxembourg, le 20 mai 2005, réf. LSO-BE04700. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(040550.2//35) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 mai 2005.

MOUTFORT-SOLAR S.C., Société Civile.

Siège social: L-8523 Beckerich, 13, Dikrecherstrooss.

R. C. Luxembourg E 569. 

—

STATUTS

L’an deux mille quatre, le douze novembre.

Entre les soussigné(e)s:
Monsieur Kaizer Andreas, 10, Soibelwee, L-5335 Moutfort,
Monsieur Kohn Ferdinand, 8, rue de Medingen, L-5335 Moutfort,
Monsieur Lauer Michel, 42, Kiem, L-5337 Moutfort,
Monsieur Lemal Armand, 16, rue de Pleitrange, L-5333 Moutfort,
Monsieur Mangen Jean-Marie, 22, op der Haangels, L-5322 Contern,
Madame Ronchail de Waha Joséphine, 4, rue du Moulin, L-5355 Oetrange,

Pour extrait conforme
M

e

 D. Demircan

<i>Le liquidateur

Pour extrait conforme
M

e 

O. Wuidar

<i>Le liquidateur

22841

Monsieur Schons Guy, 9, rue du Chemin de fer, L-5351 Oetrange,
Madame Schons Monique, 9, rue du Chemin de fer, L-5351 Oetrange,
Monsieur Tanson Rodolphe, 44, Kiem, L-5337 Moutfort,
Madame Verhagen Gerardina, 10, Soibelwee, L-5335 Moutfort,
Monsieur Werdel Roland, 39, rue de Syren, L-5316 Contern,
ci-après dénommé(e)s «associé(e)s», 

il a été constitué une société civile particulière dans le sens des articles 1832-1837 du Code civil: 

Titre 1

er

 - Dénomination, Siège, Durée

Art. 1

er

. Dénomination. La société est dénommée société civile «MOUTFORT-SOLAR S.C.»

Art. 2. Siège social. Le siège de la société est établi dans la commune de Contern. II peut être transféré dans toute

autre localité du Grand-Duché de Luxembourg en vertu d’une décision des associés.

Art. 3. La durée. La société civile est constituée pour une durée de 30 ans à partir de la signature de ce contrat.

Titre 2 - Objet

Art. 4. Objet. La société a pour objet l’exploitation d’une installation photovoltaïque de 28,5 kWp qui sera installée

sur le toit du Centre Culturel de Moutfort à L-5335 Moutfort. L’énergie produite sera cédée au réseau électrique public.

Titre 3 - Engagements des associé(e)s

Art. 5. Capital social. Le capital social de la société civile est constitué par une installation photovoltaïque de 28,5

kWp, représenté par 150 parts sociales. Le montant du capital social est de 1.000,- EUR.

L’apport des associés lors de la constitution de la présente société civile s’est effectué comme suit:
Monsieur Kaizer Andreas a apporté 8 modules photovoltaïques Sanyo HIT190BE3 avec système de montage, 8/150

du câblage et de l’infrastructure commune;

Monsieur Kohn Ferdinand a apporté 21 modules photovoltaïques Sanyo HIT190BE3 avec système de montage, 21/

150 du câblage et de l’infrastructure commune;

Monsieur Lauer Michel a apporté 12 modules photovoltaïques Sanyo HIT190BE3 avec système de montage, 12/150

du câblage et de l’infrastructure commune;

Monsieur Lemal Armand a apporté 12 modules photovoltaïques Sanyo HIT190BE3 avec système de montage, 12/150

du câblage et de l’infrastructure commune;

Monsieur Mangen Jean-Marie a apporté 7 modules photovoltaïques Sanyo HIT190BE3 avec système de montage, 7/

150 du câblage et de l’infrastructure commune;

Madame Ronchail de Waha Joséphine a apporté 12 modules photovoltaïques Sanyo HIT190BE3 avec système de

montage, 12/150 du câblage et de l’infrastructure commune;

Monsieur Schons Guy a apporté 16 modules photovoltaïques Sanyo HIT190BE3 avec système de montage, 16/150

du câblage et de l’infrastructure commune;

Madame Schons Monique a apporté 21 modules photovoltaïques Sanyo HIT190BE3 avec système de montage, 21/

150 du câblage et de l’infrastructure commune;

Monsieur Tanson Rodolphe a apporté 12 modules photovoltaïques Sanyo HIT190BE3 avec système de montage, 12/

150 du câblage et de l’infrastructure commune;

Madame Verhagen Gerardina a apporté 8 modules photovoltaïques Sanyo HIT190BE3 avec système de montage, 8/

150 du câblage et de l’infrastructure commune;

Monsieur Werdel Roland a apporté 21 modules photovoltaïques Sanyo HIT190BE3 avec système de montage, 21/

150 du câblage et de l’infrastructure commune.

La description de la partie commune est annexée au présent contrat.
Les décisions ayant pour objet une augmentation ou une diminution du capital social doivent réunir une majorité qua-

lifiée des trois quarts (3/4) du capital social.

Art. 6. Participation aux bénéfices et pertes. La part de chaque associé dans les bénéfices et pertes de la société

est proportionnelle à sa mise dans le fonds de la société.

Ainsi la répartition des parts sociales se fera comme suit:
Monsieur Kaizer Andreas, 8 parts sociales
Monsieur Kohn Ferdinand, 21 parts sociales
Monsieur Lauer Michel, 12 parts sociales
Monsieur Lemal Armand, 12 parts sociales
Monsieur Mangen Jean-Marie, 7 parts sociales
Madame Ronchail de Waha Joséphine, 12 parts sociales
Monsieur Schons Guy, 16 parts sociales
Madame Schons Monique, 21 parts sociales
Monsieur Tanson Rodolphe, 12 parts sociales
Madame Verhagen Gerardina, 8 parts sociales
Monsieur Werdel Roland, 21 parts sociales.

Titre 4 - Assemblée Générale

Art. 7. Assemblée Générale. L’assemblée générale est le seul organe décisionnel de la société.

22842

Chaque associé peut participer aux décisions collectives quel que soit le nombre de parts qui lui appartiennent. Cha-

que associé a un nombre de voix égal au nombre de parts sociales qu’il possède et peut se faire valablement représenter
aux assemblées par un porteur de procuration spéciale.

Les décisions collectives ne sont valablement prises que pour autant qu’elles sont adoptées par les associés repré-

sentant plus de la moitié du capital social représenté à l’assemblée générale.

L’assemblée générale ne peut valablement délibérer sur les modifications des statuts que si les associés représentant

3/4 du capital social sont présents ou représentés. Si ce quorum n’est pas atteint à la première réunion, il peut être
convoqué une seconde réunion qui délibère quelle que soit la part du capital social représentée.

L’assemblée générale ordinaire se tient une fois par an. La convocation est adressée par le gérant par lettre recom-

mandée aux associés au moins quinze jours avant la date de la tenue de l’assemblée générale. Elle devra contenir un
ordre du jour. L’assemblée générale ne peut délibérer valablement que sur les points qui sont expressément inscrits à
l’ordre du jour.

La première assemblée générale se tiendra le jour de la signature de ce contrat.

Art. 8. Assemblée Générale extraordinaire. Le gérant devra convoquer les associés en assemblée générale ex-

traordinaire lorsque un ou plusieurs associés représentant au moins 25% du capital social en font la demande écrite, en
indiquant l’ordre du jour proposé, et ce dans un délai d’un mois suivant la réception de la demande. 

Le gérant peut à tout moment convoquer les associés en assemblée générale extraordinaire, lorsque les besoins de

la société l’exigent.

Titre 5 - Administration et Gérance

Art. 9. Nomination du gérant. Le gérant est nommé sur décision réunissant les voix des associés représentant

la moitié du capital social pour une durée de trois ans. Ce mandat peut être reconduit. Le gérant peut ne pas être un
associé de la société civile.

Art. 10. Mission et rémunération du gérant. Le gérant assure d’une manière générale la gestion courante et le

bon fonctionnement de l’installation de production.

La mission ainsi que la rémunération du gérant sont fixées par contrat à approuver par l’assemblée générale.

Art. 11. Responsabilité du gérant. Le gérant ne contracte, en raison de sa fonction, aucune obligation personnelle

relativement aux engagements régulièrement pris par lui au nom de la société; simple mandataire, il n’est responsable
que de l’exécution de son mandat.

Art. 12. Droit de signature individuelle du gérant Le gérant peut engager la société civile par sa signature in-

dividuelle jusqu’à hauteur du montant de 1.000,- EUR. Au-delà du prédit mandat une autorisation préalable de l’assem-
blée générale est indispensable.

Titre 6 - Fin de la société

Art. 13. Fin de la société et affectation des fonds. La société finit par l’expiration du temps pour lequel elle a

été contractée. Les fonds restants de la société recevront une affectation déterminée par l’assemblée générale.

Art. 14. Vente, cession ou transfert de parts sociales. Tout(e) associé(e) s’interdit de vendre, céder ou trans-

férer de quelque manière que ce soit toutes ou partie de ses parts sociales dans la société à une partie tierce sans avoir
préalablement fait une offre aux autres associé(e)s qui disposent d’un droit de préemption. Cette offre se fera selon la
procédure suivante:

1. L’associé(e) qui a l’intention de vendre toutes ou partie de ses parts sociales à une partie tierce doit notifier cette

intention au gérant de la société avec l’indication du prix qu’il désire obtenir.

2. Le gérant transmettra cette information aux autres associé(e)s qui ont un délai de 30 (trente) jours pour notifier

leur intention d’acheter au prix demandé la quote-part mise en vente. A la fin de cette procédure en rapport avec l’exer-
cice du droit de préemption, le gérant informe le vendeur du résultat de ces opérations.

3. Les cessions doivent se faire dans les 30 (trente) jours à partir de la fin des opérations ci-dessus mentionnées.
4. Les parts sociales mises en vente n’ayant pas trouvé preneur au terme des procédures ci-dessus sont cessibles à

des tiers à un prix qui ne peut être inférieur au prix proposé aux autres associés.

Le vendeur informe le gérant, dans les 15 (quinze) jours à partir de la date de la vente, du nom et de l’adresse du (de

la) nouvel(le) associé(e) en lui envoyant une copie du contrat de cession.

5. Toutes les notifications prévues par le présent article doivent être effectuées par voie recommandée.

Art. 15. Décès d’un associé avant le terme du contrat. En cas de mort d’un des associés avant le terme du

présent contrat, la société continuera avec son héritier.

Titre 7 - Dispositions générales

Art. 16. Les dispositions de la loi du 28 décembre 1992 (Code civil, livre III, Titre IX, Art. 1832-1873) précitée sont

applicables pour tous les cas non prévus par le présent contrat.

Fait à Oetrange, le 12 novembre 2004.

Signatures.

<i>Assemblée générale extraordinaire

Et à l’instant les comparants préqualifiés, représentant l’intégralité du capital social de la société, se considérant com-

me dûment convoqués, se sont ensuite constitués en assemblée générale extraordinaire et, après avoir constaté que
celle-ci était régulièrement constituée, ont pris à l’unanimité des voix les résolutions suivantes:

22843

1. Est nommée gérant:
la société anonyme ENERGIPARK RÉIDEN S.A., avec siège social à L-8523 Beckerich, 13, Dikrecherstrooss.
2. Contrat de gérance:
Le contrat de gérance est approuvé.
3. Le siège social est établi à L-8523 Beckerich, 13, Dikrecherstrooss (modification de l’article 2).
4. L’assemblée générale ordinaire aura lieu le 23 mai 2005.

<i>Annexe: Description de la partie commune

Aufdachmontagegestell: System Donauer Intersol inkl. aller Verbindungselemente für 15 Module (10 Stück)
Wechselrichter: SMA 5000 TL (5 Stück)
Fernüberwachung: - Sunny Boy Control Light mit GSM-Modem 

- Netzleitungsmodem (5 Stück)

DC-Verkabelung: 1.800 m Titanex halogenfrei 1 X 6 mm

2

AC-Verkabelung: 80 m NYY-J 5 X 35

o

Enregistré à Luxembourg, le 24 décembre 2004, réf. LSO-AX07628. – Reçu 22 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(010593.3/000/150) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 1

er

 février 2005.

TA COIFFURES, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-4451 Belvaux, 353, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 102.610. 

—

L’an deux mille cinq, le dix-sept janvier.
Par-devant Maître Aloyse Biel, notaire de résidence à Esch-sur-Alzette. 

Ont comparu:

1. - La société à responsabilité limitée TA COIFFURES, S.à r.l., avec siège social à L-4451 Belvaux, 353, rte d’Esch,

constituée suivant acte reçu par le notaire instrumentant en date du 28 juillet 2004, publié au Mémorial C, Recueil des
Sociétés et Associations, numéro 1155 en date du 16 novembre 2004.

ici représentée par sa gérante unique
- Madame Ana Rosa Torres Flaminio, coiffeuse, demeurant à à Belvaux,
fonction à laquelle elle a été nommée suite à l’acte constitutif prédit, la société étant engagée en toutes circonstances

par la seule signature de la gérante unique.

2. - Madame Ana Rosa Torres Flaminio, prédite, agissant en nom personnel.
3. - Monsieur Daniel Kayser, commerçant, demeurant à Rodange. 

Lesquels comparants ont requis le notaire soussigné d’acter leurs déclarations comme suit
- les parts sociales de la société TA COIFFURES, S.à r.l, se trouvent actuellement réparties comme suit 

Par les présentes, Madame Ana Rosa Torres Flaminio, prénommée, déclare céder et transporter cinquante-et-une

(51) parts sociales qu’elle détient dans la prédite société à Monsieur Daniel Kayser, prénommé, qui accepte. Cette ces-
sion a eu lieu pour et moyennant le prix de six mille trois cent vingt-quatre euros (EUR 6.324,-), somme que la cédante
déclare avoir reçue du cessionnaire, avant la passation des présentes directement, ce dont elle en donne quittance titre
et décharge pour solde.

La société TA COIFFURES S.à r.l., prénommée et représentée comme il vient d’être dit, déclare accepter la cession

ci-avant mentionnée conformément à l’article 190 de la loi sur les sociétés commerciales, dispenser les parties de la lui
signifier et n’avoir entre les mains aucun empêchement ou opposition qui puisse en arrêter ou suspendre l’effet.

A la suite de la cession ainsi intervenue, le capital de la société TA COIFFURES S.à r.l., se trouve réparti de la manière

suivante 

<i>Assemblée générale extraordinaire

Et à l’instant même les associés représentant l’intégralité du capital social ont déclaré vouloir se considérer comme

dûment convoqués en assemblée générale extraordinaire et, sur ordre du jour conforme dont ils reconnaissent avoir
eu connaissance parfaite dès avant ce jour, ont pris les résolutions suivantes

<i>Première résolution

L’assemblée décide de modifier l’article 1

er

 des statuts pour lui donner la teneur suivante: 

«Art. 1er. Il est formé par les présentes une société à responsabilité limitée de droit luxembourgeois sous la déno-

mination TA COIFFURES S.à r.l.»

- Madame Ana Rosa Torres Flaminio, prédite  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  100 parts

Total: cent parts sociales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  100 parts

- Madame Ana Rosa Torres Flaminio, prédite  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

49 parts

- Monsieur Daniel Kayser, prédit  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

51 parts

Total: cent parts sociales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  100 parts

22844

<i>Deuxième résolution

L’assemblée décide de nommer à compter de ce jour pour une durée indéterminée:
a) Comme gérant technique de la prédite société Monsieur Daniel Kayser, prédit.
b) Comme gérante administrative de la prédite société Madame Ana Rosa Torres Flaminio, prédite. 

<i>Troisième résolution

Vis-à-vis des tiers, la société est engagée en toutes circonstances par les signatures conjointes des deux gérants.

<i>Quatrième résolution

Suite aux résolutions qui précèdent, l’assemblée décide de modifier l’article cinq des statuts pour lui donner la teneur

suivante

«Art. 5. Le capital social est fixé à douze mille quatre cents euros (12.400,- euros) représenté par cent (100) parts

sociales de cent vingt-quatre (124,- euros) chacune.

Ces parts ont été souscrites comme suit 

<i>Frais

Les frais et honoraires qui incombent à la société en raison du présent acte s’élèvent à sept cents euros (700, - euros).

Dont acte, fait et passé à Esch-sur-Alzette en l’étude du notaire instrumentant, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, tous connus du notaire par leurs nom, prénom, état

et demeure, ils ont signé le présent acte avec le notaire.

Signé: A. Torres Flaminio, D. Kayser, A. Biel.
Enregistré à Esch-sur-Alzette, le 20 janvier 2005, vol. 904, fol. 50, case 9. – Reçu 12 euros. 

<i>Le Receveur (signé): M. Ries.

Pour copie conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(009065.3/203/68) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 janvier 2005.

TA COIFFURES, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-4451 Belvaux, 353, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 102.610. 

—

Les statuts coordonnés de la prédite Société ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-

bourg, le 27 janvier 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(009067.3/203/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 janvier 2005.

JO IMMO SCI, Société Civile Immobilière.

Siège social: L-6792 Grevenmacher, 5, Bourgsgaessel.

R. C. Luxembourg E570. 

—

STATUTS

L’an deux mille cinq, le vingt-sept janvier.

Les soussignés
- Urso Giovanni, né le 25 juillet 1961 à Verzino (Italie), demeurant 5, Bourgsgaessel, L-6792-Grevenmacher
- Gelhausen Marianne, née le 26 juin 1969 à Grevenmacher, demeurant 5, Bourgsgaessel L-6792 Grevenmacher

Ont arrêté ainsi qu’il suit les statuts d’une société civile qu’ils entendent constituer entre eux comme suit: 

Titre I

er

 - Objet, Dénomination, Durée, Siège

Art. 1

er

. La société a pour objet la gestion, l’administration, la mise en valeur par vente, échange, construction ou

de toute autre manière de propriétés immobilières et l’exercice de toutes activités accessoires, nécessaires ou utiles à
la réalisation de l’objet principal.

Art. 2. La société prend la dénomination de JO IMMO SCI

Art. 3. La société est constituée à partir de ce jour, pour une durée illimitée.
Le contrat de société pourra pour la première fois être dénoncé pour le 31 décembre 2006 et avec un préavis de 6

mois et ensuite à l’expiration de chaque période triennale successive à condition qu’un préavis de 6 mois ait été donné
par l’associé prenant l’initiative de la dénonciation de la société et aux autres associés.

Jusqu’à prise d’effet de la dénonciation les autres associés peuvent éviter la dissolution en rachetant les parts de l’as-

socié qui a donné le préavis

- Madame Ana Rosa Torres Flaminio, prédite . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49 parts

- Monsieur Daniel Kayser, prédit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

51 parts

Total cent parts sociales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100 parts

Esch-sur-Alzette, le 21 janvier 2005.

A. Biel.

A. Biel.

22845

En cas de désaccord sur le prix des parts, ce prix sera fixé définitivement et sans recours par un collège de trois

experts. L’associé qui a pris l’initiative de la dénonciation et l’associé qui entend racheter les parts de l’associé dénonçant
procéderont chacun de leur côté à la nomination d’un experte Le troisième expert sera désigné d’un commun accord
par les deux experts. A défaut par l’une des parties de procéder à la désignation ou à défaut d’accord entre associés ou
entre deux experts, ceci dans les huit jours de l’invitation par lettre recommandée qui leur a été notifiée, la désignation
interviendra à l’initiative de la partie la plus diligente par le Président du Tribunal d’arrondissement de et à Luxembourg.

Les experts devront prendre leur décision au plus tard dans les 3 mois après que le collège des experts aura été

complété, sinon une nouvelle désignation d’experts devra intervenir.

Le prix fixé par les experts devra être payé au plus tard dans les 3 mois de la décision contre signature des documents

de transfert de parts. Les experts devront dans leur évaluation, tenir compte de tous les éléments de la société et les
évaluer à leur juste valeur et devront notamment tenir compte d’éventuelles charges fiscales pouvant frapper les revenus
et les plus-values.

Art. 4. Le siège est à L-6792 Grevenmacher, 5, Bourgsgaessel.
Il pourra être transféré en tout autre endroit du Grand-Duché de Luxembourg par simple décision des associés.

Titre II - Apports, capital, parts sociales

Art. 5. Le capital est fixé à 1.000 euros. Il est représenté par 100 parts sociales de 10 euros chacune.
Le capital est libéré par des versements en numéraire. 

Les parts sociales sont attribuées aux associés comme suit:  

Art. 6. La cession des parts s’opèrera par acte authentique ou sous seing privé, en observant l’article 1690 du Code

Civil.

Les parts seront librement cessibles entre associés.
Elles ne pourront être cédées à des tiers non-associés qu’avec l’agrément du ou des autres associés.

Art. 7. Chaque part donne droit dans la propriété de l’actif social et dans la répartition des bénéfices à une fraction

proportionnelle au nombre des parts existantes.

Art. 8. Dans leurs rapports respectifs, les associés sont tenus des dettes de la société, chacun dans la proportion du

nombre de parts qu’il possède.

Vis-à-vis des créanciers de la société, les associés sont tenus de ces dettes conformément à l’article 1863 du Code

Civil. Dans tous les actes qui contiendront des engagements au nom de la société, les administrateurs devront, sauf ac-
cord contraire et unanime des sociétaires, sous leur responsabilité, obtenir des créanciers une renonciation formelle au
droit d’exercer une action personnelle contre les associés, de telle sorte que lesdits créanciers ne puissent intenter d’ac-
tion et de poursuite que contre la présente société et sur les biens qui lui appartiennent. 

Art. 9. La société ne sera pas dissoute par le décès d’un ou de plusieurs associés, mais continuera entre le ou les

survivants et les héritiers de l’associé ou des associés décédés.

L’interdiction, la faillite, la liquidation judiciaire ou la déconfiture d’un ou de plusieurs associés ne mettra pas fin à la

société, qui continuera entre les autres associés à l’exclusion du ou des associés en état d’interdiction, de faillite, de
liquidation judiciaire ou de déconfiture.

Chaque part est indivisible à l’égard de la société.
Les copropriétaires indivis sont tenus pour l’exercice de leurs droits de se faire représenter auprès de la société par

un seul d’entre eux et par un mandataire commun pris parmi les autres associés. Les droits et les obligations attachés à
chaque part les suivent dans quelque main qu’ils passent. La propriété d’une part emporte de plein droit adhésion aux
statuts et résolutions prises par l’assemblée générale.

Titre III - Administration de la société

Art. 10. Chaque associé de l’accord des associés représentant la majorité des parts existantes peut faire des prêts

ou autres avances à la société portant intérêt au taux de la location des immeubles appartenant à la société, à défaut au
taux de 8%. L’associé créancier peut exiger des autres associés la mise en gage de leurs parts ou, si celles-ci se trouvent
déjà être gagées, la cession de leurs droits au revenus de la société pour garantir le remboursement de leur partie dans
cette dette de la société.

Art. 11. La société est gérée et administrée par les associés conjointement. En cas de décès, de démission ou d’em-

pêchement d’un associé, les pouvoirs de gestion reviennent à l’associé restant en fonction. Les associés peuvent déléguer
tout ou partie des pouvoirs de gestion à un tiers.

Art. 12. Tous les actes et engagements concernant la société, sont signés par au moins deux associés, à moins d’une

délégation spéciale du conseil à un seul associé ou à tout autre mandataire. 

Art. 13. Les associés sont réunis chaque année en assemblée générale sur convocation de l’assemblée le plus diligent,

avant la fin du mois de juin.

Des assemblées générales peuvent être convoquées extraordinairement par tout associé.
Les convocations aux assemblées générales ordinaires ou extraordinaires ont lieu au moyen de lettres recomman-

dées adressées aux associés cinq jours francs au moins à l’avance et qui doivent indiquer sommairement l’objet de la

Monsieur Urso Giovanni . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

66 parts

Madame Gelhausen Marianne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

34 parts

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

100 parts

22846

réunion. L’assemblée peut même se réunir sur convocation verbale et sans délai, si tous les associés sont présents et
représentés.

Art. 14. Tous les associés ont le droit d’assister aux assemblées générales, et chacun d’eux peut s’y faire représenter

par un autre associé.

Lorsque l’assemblée générale est appelée à délibérer dans les cas autres que ceux prévus à l’article 18 ci-après, elle

doit être composée d’associés représentant les deux tiers au moins de toutes les parts.

Si cette condition n’est pas remplie, l’assemblée générale est convoquée à nouveau et elle délibère valablement quel

que soit le nombre de parts représentées, mais uniquement sur les objets à l’ordre du jour de la première réunion.

Art. 15. Les délibérations sont prises à la majorité des voix des associés présents, sauf ce qui est stipulé à l’article

18, Chaque membre de l’assemblée a autant de voix qu’il possède et représente des parts sans limitation.

Art. 16. L’assemblée générale ordinaire entend le rapport du conseil d’administration sur les affaires sociales, elle

discute, approuve et redresse les comptes.

Elle délibère sur toute proposition portée à l’ordre du jour qui n’est pas de la compétence de l’assemblée générale

extraordinaire.

Art. 17. L’assemblée générale extraordinaire décidant à la majorité des parts existantes, peut apporter toutes mo-

difications aux statuts, quelle qu’en soit la nature ou l’importance.

Elle peut décider notamment
- l’augmentation ou la réduction du capital et la division afférente en parts sociales.
- La prorogation, la réduction de durée ou la dissolution anticipée de la société, sa fusion ou alliance avec d’autres

sociétés, par intérêt ou par action constituées ou à constituer.

- La transformation de la société en société de tout autre forme
- L’extension ou la restriction de l’objet social.

Titre IV - Dissolution, Liquidation

Art. 18. En cas de dissolution de la société, l’assemblée générale règles les modes de liquidation et nomme un ou

plusieurs liquidateurs dont elle détermine les pouvoirs.

Les liquidateurs peuvent en vertu d’une délibération de l’assemblée générale extraordinaire, faire l’apport à une autre

société, civile ou commerciale, de la totalité ou d’une partie des biens, droits et obligations de la société dissoute, ou la
cession à une société ou à toute autre personne de ces mêmes droits, biens et obligations.

L’assemblée générale, régulièrement constituée, conserve pendant la liquidation les mêmes attributions que durant

le cours de la société. Elle a notamment le pouvoir d’approuver les comptes de la liquidation et donner quitus au liqui-
dateur.

Le produit net de la liquidation après le règlement des engagements sociaux est réparti entre les associés, propor-

tionnellement au nombre de parts possédées par chacun d’eux.

Titre V - Disposition générale

Art. 19. Les articles 1832 et 1872 du Code Civil (ainsi que les dispositions applicables de la loi du 10 aoîct 1915 sur

les sociétés commerciales et ses modifications ultérieures) trouvent application partout ou il n’y est dérogé par les pré-
sents statuts.

Enregistré à Luxembourg, le 31 janvier 2005, réf. LSO-BA07999. – Reçu 20 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

Pour original, délivré aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 31 janvier 2005.

(010653.3/000/124) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 1

er

 février 2005.

PCA HOLDING, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1940 Luxembourg, 180, route de Longwy.

R. C. Luxembourg B 95.487. 

—

Avec effet au 27 juillet 2004, Madame Monique Juncker, employée privée, 59, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg,

a été nommée aux fonctions de gérant en remplacement de Monsieur Benoît Frin, gérant démissionnaire.

Le Conseil de Gérance se compose désormais comme suit:
Madame Monique Juncker 
Madame Marie-José Reyter 
Monsieur Gérard Birchen.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 14 janvier 2005.

Enregistré à Luxembourg, le 28 janvier 2005, réf. LSO-BA07634. – Reçu 89 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(010783.3/000/19) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 1

er

 février 2005.

G. Urso, M. Gelhausen.

PCA HOLDING, S.à r.l.
G. Birchen
<i>Gérant

22847

PI-VI INTERNATIONAL HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 19-21, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 58.606. 

—

<i>Extrait du procès-verbal de l’assemblée générale ordinaire tenue de manière extraordinaire le 10 septembre 2004

<i>Résolution

Les mandats des administrateurs et du commissaire aux comptes venant à échéance, l’assemblée décide d’élire pour

la période expirant à l’assemblée générale statuant sur l’exercice 2004 comme suit:

<i>Conseil d’administration:  

<i>Commissaire aux comptes: 

MONTBRUN REVISION, S.à r.l., 5, boulevard de la Foire, L-1528 Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 31 janvier 2005, réf. LSO-BA07990. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(010748.3/024/23) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 1

er

 février 2005.

PROMOLUX S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-4830 Rodange, 3, route de Longwy.

R. C. Luxembourg B 58.829. 

—

L’an deux mille cinq, le douze janvier.
Par-devant Maître Georges d’Huart, notaire de résidence à Pétange.

S’est tenue une assemblée générale extraordinaire de la société anonyme PROMOLUX S.A., avec siège à L-4536 Dif-

ferdange, (R.C. No B 58.829), constituée suivant acte notarié en date du 15 avril 1997, publié au Mémorial C n

o

 385 du

18 juillet 1997.

La séance est ouverte sous la présidence de Monsieur Sacha Arosio, employé privé, demeurant à Schuttrange.
Monsieur le Président désigne comme secrétaire: Madame Marie-Josée Quintus-Claude, employée privée, demeurant

à Pétange.

L’assemblée élit comme scrutateur: Monsieur Christian Schleich, employé privé, demeurant à L-4879 Lamadelaine.

Monsieur le Président expose ensuite:
Qu’il résulte d’une liste de présence dressée et certifiée exacte par les membres du bureau que toutes les actions

représentant l’intégralité du capital social de la société de deux millions cinq cent mille (2.500.000,-) de francs, sont dû-
ment représentées à la présente assemblée qui en conséquence est régulièrement constituée et peut délibérer ainsi que
décider valablement sur les points figurant à l’ordre du jour conçu comme ci-dessous.

Ladite liste de présence portant les signatures des actionnaires ou de leurs mandataires, restera annexée au présent

procès-verbal pour être soumise en même temps aux formalités de l’enregistrement

Que l’ordre du jour de la présente assemblée est conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Transfert du siège social
2. Conversion du capital de LUF en Euro.
3. Confirmation du mandat des administrateurs pour une période de 6 ans.
4. Ajout d’un paragraphe à l’objet social

L’assemblée, après avoir approuvé l’exposé de Monsieur le Président et après s’être reconnue régulièrement consti-

tuée, a abordé l’ordre du jour et après en avoir délibéré, a pris les résolutions suivantes à l’unanimité des voix:

<i>Première résolution

L’assemblée générale décide de transférer le siège de Differdange à Rodange.
L’adresse du siège est: L-4830 Rodange, 3, route de Longwy.
Suite à la résolution qui précède, l’article 1

er

 deuxième phrase aura désormais la teneur suivante:

 Art. 1

er

. deuxième phrase. Le siège social est établi à Rodange. II pourra être transféré dans toute autre localité

du Grand-Duché de Luxembourg par simple décision du Conseil d’Administration.

MM. Guido Pitteri, industriel, demeurant à Milan (Italie), président;

Federico Pitteri, consultant financier, demeurant à Londres (Grande-Bretagne), vice-président; 

Mme Pascale Mariotti, employée privée, demeurant à Luxembourg, administrateur.

Pour extrait conforme
SOCIETE EUROPEENNE DE BANQUE, Société Anonyme
<i>Banque domiciliataire
Signature

22848

<i>Deuxième résolution

L’assemblée générale décide la conversion du capital de LUF en Euro.
Le capital social est fixé à: EUR 61.973,38
Ensuite l’assemblée générale décide d’augmenter le capital de EUR 26,62 pour le porter de son montant actuel de

EUR 61.973,38 à EUR 62.000,- par versement en espèces.

Suite à ce changement l’article 3 aura désormais la teneur suivante:

Art. 3. Le capital social est fixé à soixante-deux mille euros (EUR 62.000,-) représenté par deux cent cinquante ac-

tions (250), de deux cent quarante-huit euros (EUR 248,-) chacune.

<i>Troisième résolution

L’assemblée générale confirme le mandat des administrateurs pour une période de 6 ans.

<i>Quatrième résolution

L’assemblée décide l’extension de l’objet social comme suit: 

 Art. 2. alinéa 5. Elle peut faire des emprunts emprunter et accorder à des sociétés dans lesquelles elle possède un

intérêt direct ou indirect tous concours, prêts, avances, garanties ou cautionnements.

Plus rien ne figurant à l’ordre du jour et personne ne demandant la parole, Monsieur le Président lève la séance.

<i> Frais

Les dépenses, frais, rémunérations et charges de toutes espèces qui incombent à la société pour le présent acte sont

estimés à six cents euros (EUR 600,-).

Dont acte, fait et passé à Pétange, en l’étude du notaire instrumentaire.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, tous connus de Nous, Notaire, par leurs nom, pré-

nom usuel, état et demeure, ils ont tous signé avec le notaire la présente minute.

Signé: Ch. Schleich, S. Arosio, M.-J. Quintus-Claude, G. d’Huart.
Enregistré à Esch-sur-Alzette, le 17 janvier 2005, vol. 904, fol. 45, case 9. – Reçu 12 euros. 

<i>Le Receveur (signé): M. Ries.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(010607.3/207/62) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 1

er

 février 2005.

INTERNATIONAL ESTATES INVESTMENTS S.A., Société Anonyme. 

Siège social: L-2086 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 73.069. 

—

DISSOLUTION 

<i>Extrait 

II résulte d’un acte de dissolution, reçu par Maître Emile Schlesser, notaire de résidence à Luxembourg, en date du

30 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 7 janvier 2005, vol. 23CS, fol. 37, case 5, que la société anonyme
INTERNATIONAL ESTATES INVESTMENTS S.A., avec siège social à L-2086 Luxembourg, 23, avenue Monterey, a été
dissoute, que sa liquidation est close, les livres et documents sociaux étant conservés pendant cinq ans à L-2418 Luxem-
bourg, 2, rue de la Reine.

Pour extrait conforme délivré aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 21 janvier 2005.

(010601.3/227/17) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 1

er

 février 2005.

Pétange, le 26 janvier 2005.

G. d’Huart.

E. Schlesser
<i>Notaire

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

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Sommaire

Wedgold Holding S.A.

GE Fanuc Automation CNC Europe S.A.

Credit Suisse Fund Management S.A.

Credit Suisse Fund Management S.A.

DB Platinum III

Gateway Telecom S.A.

Gateway Telecom S.A.

UBS Sector Portfolio

Maniago S.A.

UBS Sector Portfolio Management Company S.A.

UBS Sector Portfolio Management Company S.A.

Alcedo, S.à r.l.

Geosat Extended S.A.

Geosat 2 S.A.

Geosat 3 S.A.

Victor Bozzola &amp; Co, S.à r.l.

Capacity S.A.

Moutfort-Solar S.C.

TA Coiffures, S.à r.l.

TA Coiffures, S.à r.l.

Jo Immo SCI

PCA Holding, S.à r.l.

PI-VI International Holding S.A.

Promolux S.A.

International Estates Investments S.A.