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Journal Officiel

du Grand-Duché de


des Großherzogtums











Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 452

14 mai 2005


ACMR S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-4170 Esch-sur-Alzette, 26-28, boulevard J.-F. Kennedy.

R. C. Luxembourg B 76.522. 

Le bilan au 31 décembre 2002, enregistré à Luxembourg, le 14 janvier 2005, réf. LSO-BA03562, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 janvier 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(009031.3/1549/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 janvier 2005.

ABI International S.A., Esch-sur-Alzette . . . . . . . . .


Lomperang, S.à r.l., Hesperange. . . . . . . . . . . . . . . 


ACMR S.A., Esch-sur-Alzette . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Luminaires Francis Ney S.A., Tuntange. . . . . . . . . 


Allo’Mat S.A., Junglinster  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Mareug S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Arcada, S.à r.l., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Mediainspekt S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . 


Arcelor International S.A., Luxembourg . . . . . . . . .


MeesPierson Private  Real  Estate  Fund  (S.C.A.), 

Armeni, S.à r.l., Esch-sur-Alzette . . . . . . . . . . . . . . .


Sicaf, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Assa & Georges, S.à r.l., Luxembourg . . . . . . . . . . .


Menarini  International  Operations  Luxembourg 

Barrière de l’Alzette S.A., Dommeldange. . . . . . . .


S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Belgo Trade S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . .


Menuiserie Faber et Fils, S.à r.l., Mertert  . . . . . . . 


Benelugap S.A., Mersch . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


(La) Nouvelle Trouvaille, S.à r.l., Luxembourg . . . 


Bescha, S.à r.l., Reckange-Mersch  . . . . . . . . . . . . . .


(La) Nouvelle Trouvaille, S.à r.l., Luxembourg . . . 


Boucherie Koener, S.à r.l., Esch-sur-Alzette . . . . . .


Penning Voyages S.A., Schifflange  . . . . . . . . . . . . . 


Boucheries Brill, S.à r.l., Esch-sur-Alzette . . . . . . . .


Prodi-Koener, S.à .r.l., Esch-sur-Alzette  . . . . . . . . 


Buttik Cado, S.à r.l., Dudelange . . . . . . . . . . . . . . . .


Promilux S.A., Strassen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Credit Suisse Premier Liquidity  Fund,  Sicav,  Lu- 

Robeco Multimanager Funds, Sicav, Luxembourg  


xembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Rotarex S.A., Lintgen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Desert Storm S.A., Howald  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Schafsberg S.A., Junglinster. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Fitra Holding S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . .


Sonja Technologies S.A., Strassen  . . . . . . . . . . . . . 


Fitra Holding S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . .


Telemaque Consult, S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Friob-Nilles, S.à r.l., Junglinster  . . . . . . . . . . . . . . . .


Torno S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Garage de l’Est S.A., Junglinster . . . . . . . . . . . . . . . .


Toronto Holding, S.à r.l., Luxembourg  . . . . . . . . . 


Glacier Luxembourg Two, S.à r.l., Luxembourg. . .


Totalina Holding, S.à r.l., Luxembourg  . . . . . . . . . 


Global Gateway S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . .


Trishul, S.à r.l., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Groupe FNP, S.à r.l., Junglinster. . . . . . . . . . . . . . . .


Tulip Industries Benelux, S.à r.l., Luxembourg . . . 


Horizontes, S.à r.l., Ehnen. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


World Tour Invest Ltd. S.A.H., Luxembourg . . . . 


I.A.E. S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Yello S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Joleen S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Yello S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Livia S.A., Livange  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Esch-sur-Alzette, le 24 janvier 2005.



JOLEEN S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 19-21, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 74.807. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 24 janvier 2005, réf. LSO-BA06156, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(008158.3/024/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2005.

CREDIT SUISSE PREMIER LIQUIDITY FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-2180 Luxembourg, 5, rue Jean Monnet.

R. C. Luxembourg B 107.593. 


In the year two thousand five, on the twenty-sixth of April.
Before Us, Maître Paul Bettingen, residing in Niederanven, Grand Duchy of Luxembourg.

There appeared:


office in Luxembourg, entered in the company register at Luxembourg, section B under number 45.726,

hereby represented by Mr Bernard Wester, Director of CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT FUND SERVICE

ICE (LUXEMBOURG) S.A., both with professional address at 5, rue Jean Monnet, Luxembourg.


Switzerland, with head office in Zurich, hereby represented by hereby represented by Mrs Jacqueline Siebenaller, Vice
at 5, rue Jean Monnet, Luxemburg,

by virtue of a proxy, dated at Zurich, on the 21st April 2005, which remains annexed to the present deed.

Such appearing persons, in the capacity in which they act, have requested the notary to state as follows the articles

of incorporation of a corporation which they form between themselves.

Art. 1. Name. It is hereby established among the subscribers and all those who may become holders of shares, a

corporation in the form of a «société anonyme» qualifying as a «société d’investissement à capital variable» under the
name of CREDIT SUISSE PREMIER LIQUIDITY FUND (the «Corporation») which may designate a management com-
pany to assist it in the performance of certain duties, as determined from time to time.

Art. 2. Duration. The Corporation is established for an undetermined period. The Corporation may be dissolved

at any moment by a resolution of the shareholders adopted in the manner required for amendment of these Articles of

Art. 3. Object. The exclusive object of the Corporation is to place the funds available to it in transferable securities

of all types, and other investments permitted by law, with the purpose of spreading investment risks and affording its
shareholders the results of the management of its portfolio.

The Corporation may take any measures and carry out any operations that it may deem useful in the accomplishment

and development of its purpose to the full extent permitted by part I of the law of 20th December 2002 regarding un-
dertakings for collective investment.

Art. 4. Registered Office. The registered office of the Corporation is established in Luxembourg City, in the Grand

Duchy of Luxembourg. Branches or other offices may be established either in Luxembourg or abroad by resolution of
the Board of Directors.

In the event that the Board of Directors determines that extraordinary political, economic or social developments

have occurred or are imminent that would interfere with the normal activities of the Corporation at its registered office,
or with the ease of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily
transferred abroad until the complete cessation of these abnormal circumstances; such temporary measures shall have
no effect on the nationality of the Corporation which, notwithstanding the temporary transfer of its registered office,
will remain a Luxembourg corporation.

Art. 5. Capital and Certification of Shares. The capital of the Corporation shall be represented by shares of no 

par value and shall at the time of establishment amount to three hundred thousand Euros (EUR 300,000.-). Thereafter,
the capital of the Corporation will at all time be equal to the total net assets of the Corporation as defined in Article
21 hereof.

The minimum capital of the Corporation shall be at least the equivalent of one million two hundred and fifty thousand

in Euros (EUR 1,250,000.-) within a period of 6 months following the authorization of the Corporation.

<i>Banque domiciliataire


The Board of Directors is authorized without limitation to issue further shares to be fully paid at any time in accord-

ance with Article 22 hereof without reserving for the existing shareholders a preferential right to subscription of the
shares to be issued.

The Board of Directors may delegate to any duly authorized Director or officer of the Corporation or to any other

duly authorized person, the duty of accepting subscriptions for delivering and receiving payment for such new shares.

Such shares may, as the Board of Directors shall determine, be of different classes and the proceeds of the issue of

one or more classes of shares be accounted for in subfunds or pools of assets established pursuant to Article 21 hereof
and shall invest in transferable securities and other investments permitted by Law corresponding to such geographical
areas, industrial sectors or monetary zones, or such other areas or sectors, including in units of other undertakings for
collective investments as the Board of Directors shall from time to time determine in respect of each subfund.

The Board of Directors may further decide, in connection with each such subfund or pool of assets to create and

issue new classes of shares within any Subfund that will be commonly invested pursuant to the specific investment policy
of the subfund concerned but where a specific sales and redemption charge structure or hedging policy or currency
denomination or other distinguishing feature is applied to each class. For the purpose of determining the capital of the
Corporation, the assets and liabilities of the subfund shall be allocated to the individual classes of shares. If not expressed
in US dollar respectively, they shall be converted into US dollar respectively and the capital shall be the total net assets
of all the classes.

Shares are issued in registered form. The Directors may however in their discretion decide to issue shares in bearer

form. In respect of bearer shares, certificates will be issued in such denominations as the Board of Directors shall decide.
If a bearer shareholder requests the exchange of his certificates for certificates in other denominations or the conver-
sion into registered shares, he may be charged the cost of such exchange. The Board of Directors may in its discretion
decide whether to issue certificates in respect of registered shares or not. In case the Board of Directors has elected
to issue no certificates in respect of registered shares, the shareholder will receive a confirmation of his shareholding.
In case the Board of Directors has elected to issue certificates in respect of registered shares and a shareholder does
not elect to obtain share certificates, he will receive instead a confirmation of his shareholding. If a registered sharehold-
er desires that more than one share certificate be issued for his shares, the cost of such additional certificates may be
charged to such shareholder. Share certificates shall be signed by two Directors. Both such signatures may be either
manual, or printed, or by facsimile.

However, one of such signatures may be by a person delegated to this effect by the Board of Directors. In such latter

case, it shall be manual. The Corporation may issue temporary share certificates in such form as the Board of Directors
may from time to time determine. The Corporation reserves the right to reject any subscription application for shares,
whether in whole or in part, at its own discretion for whatever reason.

Shares shall be issued only upon acceptance of the subscription and subject to payment of the price as set forth in

Article 22 hereof. The subscriber will, without undue delay, obtain delivery of definitive share certificates or a confir-
mation of his shareholding.

Payments of dividends will be made to shareholders, in respect of registered shares, at their addresses in the Register

of Shareholders and, in respect of bearer shares, upon presentation of the relevant dividend coupons to the agent or
agents appointed by the Corporation for such purpose.

All issued shares of the Corporation other than bearer shares shall be inscribed in the Register of Shareholders, which

shall be kept by the Corporation or by one or more persons designated therefore by the Corporation and such Register
shall contain the name of each holder of inscribed shares, his residence or elected domicile so far as notified to the
Corporation, the number and class of shares held by him and the amount paid in on each such share. Every transfer of
a share other than a bearer share shall be entered in the Register of Shareholders, and every such entry shall be signed
by one or more officers of the Corporation or by one or more persons designated by the Board of Directors.

Transfer of bearer shares shall be effected by delivery of the relevant bearer share certificates. Transfer of registered

shares shall be effected (a) if share certificates have been issued, by inscription of the transfer to be made by the Cor-
poration upon delivering the certificate or certificates representing such shares to the Corporation along with other
instruments of transfer satisfactory to the Corporation, and (b), if no share certificates have been issued, by written
declaration of transfer to be inscribed in the Register of Shareholders, dated and signed by the transferor and transferee,
or by persons holding suitable powers of attorney to act therefore.

Every registered shareholder must provide the Corporation with an address to which all notices and announcements

from the Corporation may be sent. Such address will be entered in the Register of Shareholders.

In the event that such shareholder does not provide such address, the Corporation may permit a notice to this effect

to be entered in the Register of Shareholders and the shareholder’s address will be deemed to be at the registered office
of the Corporation, or such other address as may be so entered by the Corporation from time to time, until another
address shall be provided to the Corporation by such shareholder. The shareholder may, at any time, change his address
as entered in the Register of Shareholders by means of a written notification to the Corporation at its registered office,
or at such other address as may be set by the Corporation from time to time. If payment made by any subscriber results
in the issue of a share fraction, such fraction shall be entered in the register of shareholders. It shall not be entitled to
vote but shall, to the extent the Corporation shall determine, be entitled to a corresponding fraction of the dividend.
In the case of bearer shares, only certificates evidencing full shares will be issued. Any balance of bearer shares for which
no certificate may be issued because of the denomination of the certificates, as well as fractions of such shares may either
be issued in registered form or the corresponding payment will be returned to the shareholder as the Board of Direc-
tors of the Corporation may from time to time determine.

Art. 6. Replacement of Certificates. If any shareholder can prove to the satisfaction of the Corporation that his

share certificate has been mislaid or destroyed, then, at his request, a duplicate share certificate may be issued under


such conditions and guarantees, including a bond delivered by an insurance Corporation but without restriction thereto,
as the Corporation may determine. At the issuance of the new share certificate, on which it shall be recorded that it is
a duplicate, the original share certificate in place of which the new one has been issued shall become void. 

Mutilated share certificates may be exchanged for new ones by order of the Corporation. The mutilated certificates

shall be delivered to the Corporation and shall be annulled immediately.

The Corporation may, at its election, charge the shareholder for the costs of a duplicate or of a new share certificate

and all reasonable expenses undergone by the Corporation in connection with the issuance and registration thereof, or
in connection with the annulment of the old share certificate.

Art. 7. Restrictions of ownership. The Corporation may restrict or prevent the ownership of shares in the Cor-

poration by any person, firm or corporate body.

More specifically, the Corporation may restrict or prevent the ownership of shares in the Corporation by any U.S.

person, as defined hereafter, or any person who is holding shares in breach of any legal or regulatory requirement or
whose holding would affect the tax status of the Corporation or would otherwise be detrimental to the Corporation
or its shareholders, (hereafter «restricted persons»), and for such purposes the Corporation may:

a) decline to issue any share and decline to register any transfer of a share, where it appears to it that such registry

or transfer would or might result in beneficial ownership of such share by a restricted person,

b) at any time require any person whose name is entered in, or any person seeking to register the transfer of shares

on, the Register of Shareholders to furnish it with any representations and warranties or any information, supported by
an affidavit, which it may consider necessary for the purpose of determining whether or not, to what extent and under
which circumstances, beneficial ownership of such shareholder’s shares rests or will rest in restricted persons and 

c) where it appears to the Corporation that any restricted person either alone or in conjunction with any other per-

son is a beneficial owner of shares or is in breach of its representations and warranties or fails to make such represen-
tations and warranties as the Board of Directors may require, compulsorily purchase from any such shareholder all or
part of the shares held by such shareholder in the following manner:

1) The Corporation shall serve a notice (hereinafter called the «purchase notice») upon the shareholder appearing

in the Register of Shareholders as the owner of the shares to be purchased, specifying the shares to be purchased as
aforesaid, the price to be paid for such shares, and the place at which the purchase price in respect of such shares is
payable. Any such notice may be served upon such shareholder by posting the same in a registered envelope addressed
to such shareholder at his last address known to or appearing in the books of the Corporation. The said shareholder
shall thereupon forthwith be obliged to deliver to the Corporation the share certificate or certificates representing the
shares specified in the purchase notice. Immediately after the close of business on the date specified in the purchase
notice, such shareholder shall cease to be the owner of the shares specified in such notice and his name shall be removed
as to such shares in the Register of Shareholders.

2) The price at which such shares specified in any purchase notice is to be purchased (herein called «the purchase

price»), shall be equal to the redemption price of shares in the Corporation, determined in accordance with Article 20

3) Payment of the purchase price will be made to the owner of such shares, except during periods of exchange re-

strictions, and will be deposited by the Corporation with a bank in Luxembourg or elsewhere (as specified in the pur-
chase notice) for payment to such owner upon surrender of the share certificate or certificates representing the shares
specified in such notice. Upon deposit of such price as aforesaid no person interested in the shares specified in such
purchase notice shall have any further interest in such shares or any of them, or any claim against the Corporation or
its assets in respect thereof, except the right of the shareholder appearing as the owner thereof to receive the price so
deposited (without interest) from such bank upon effective surrender of the share certificate or certificates as aforesaid.

4) The exercise by the Corporation of the powers conferred by this article shall not be questioned or invalidated in

any case on the ground that there was insufficient evidence of ownership of shares by any person or that the true own-
ership of any shares was otherwise than appeared to the Corporation at the date of any purchase notice, provided that
in such case the said powers were exercised by the Corporation in good faith; and

d) decline to accept the vote of any U.S. person at any meeting of shareholders of the Corporation. 

Art. 8. U.S. Person. Whenever used in these Articles, «U.S. person», subject to such applicable law and to such

changes as the Directors shall notify to shareholders, shall mean a national or resident of the United States of America
or any of its territories, possessions or other areas subject to its jurisdiction, including the States and the Federal District
of Columbia («United States») (including any corporation, partnership or other entity created or organised in, or under
the laws, of the United States or any political sub-division thereof), or any estate or trust, other than an estate or trust
the income of which from sources outside the United States (which is not effectively connected with the conduct of a
trade or business within the United States) is not included in gross income for the purpose of computing United States
federal income tax, provided, however, that the term «U.S. person» shall not include a branch or agency of a United
States bank or insurance company that is operating outside the United States as a locally regulated branch or agency
engaged in the banking or insurance business and not solely for the purpose of investing in securities under the United
States Securities Act 1933, as amended.

 Art. 9. Powers of shareholders meetings. Any regularly constituted meeting of the shareholders of the Cor-

poration shall represent the entire body of shareholders of the Corporation. It shall have the broadest powers to order,
carry out or ratify acts relating to the operations of the Corporation.

Art. 10. Shareholders meetings. The annual general meeting of shareholders shall be held, in accordance with

Luxembourg law, in Luxembourg at the registered office of the Corporation, or at such other place in Luxembourg as
may be specified in the notice of meeting, on the third Monday of May of each year at 11.00 a.m. (Central European


Time). If such day is not a bank business day, the annual general meeting shall be held on the next following bank business
day. The annual general meeting may be held abroad if, in the absolute and final judgment of the Board of Directors,
exceptional circumstances so require.

Other meetings of shareholders may be held at such place and time as may be specified in the respective notices of


Art. 11. Notices and agenda. The quorum and time required by law shall govern the notice for and conduct of

the meetings of shareholders of the Corporation, unless otherwise provided herein.

Each share of whatever class and regardless of the net asset value per share within its class, is entitled to one vote,

subject to the limitations imposed by law.

A shareholder may act at any meeting of shareholders by appointing another person as his proxy in writing or by

cable or telegram, telex or facsimile transmission.

Except as otherwise required by law or as otherwise provided herein, resolutions at a meeting of shareholders duly

convened will be passed by a simple majority of those present and entitled to vote at the meeting.

The Board of Directors may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders for them to take

part in any meeting of shareholders.

Shareholders will meet upon call by the Board of Directors, pursuant to notice setting forth the agenda sent by mail

at least eight days prior to the meeting to each shareholder at the shareholder’s address in the Register of Shareholders.

If any bearer shares are outstanding, notice shall, in addition, be published twice at eight-day intervals provided that

the second publication must occur at least eight days prior to the meeting, in the Mémorial, Recueil des Sociétés et
Associations of Luxembourg, in a Luxembourg newspaper and in such other newspaper as the Board of Directors may

If however, all of the shareholders are present or represented at a meeting of shareholders, and if they state that they

have been informed of the agenda of the meeting, the meeting may be held without prior notice of publication. 

Art. 12. Board of Directors. The Corporation shall be managed by a Board of Directors composed of not less

than three members, who need not be shareholders of the Corporation.

The Directors shall be elected by the shareholders at their annual general meeting for a period ending at the next

annual general meeting and until their successors are elected and qualify, provided, however, that a Director may be
removed with or without cause and/or replaced at any time by resolution adopted by the shareholders.

In the event of a vacancy in the office of Director because of death, retirement or otherwise, the remaining Directors

may meet and may elect, by majority vote, a Director to fill such vacancy until the next meeting of shareholders.

Art. 13. Procedures of Board Meeting. The Board of Directors may choose from among its members a chairman

and one or more vice-chairmen.

It may also choose a secretary, who needs not be a Director, who shall be responsible for keeping the minutes of the

meetings of the Board of Directors. The Board of Directors shall meet upon call by the chairman, or two directors, at
the place indicated in the notice of meeting. The chairman shall preside at all meetings of shareholders and at all meetings
of the Board of Directors. But in his absence or inability to act, the shareholders or the Directors may appoint another
Director or any other person as chairman pro tempore by vote of the majority present at any such meeting. The Di-
rectors may only act at duly convened meetings of the Board of Directors. 

Art. 14. Powers of the Board Meeting. The Board of Directors shall, based upon the principle of spreading of

risks, have power to determine the corporate and investment policy especially pursuant to Articles 41, 44 and 45 of the
Law of 20 December 2002 and the course and conduct of the management and business affairs of the Corporation. 

The aforementioned articles shall read as follows: 

<i>Article 41 of the Law of 20 December 2002:

(1) The investments of a UCITS must consist solely of:
a) transferable securities and money market instruments admitted to or dealt in on a regulated market;
b) transferable securities and money market instruments dealt in on another regulated market in a Member State of

the European Union which operates regularly and is recognised and open to the public;

c) transferable securities and money market instruments admitted to official listing on a stock exchange in a non-

member State of the European Union or dealt in on another regulated market in a non-member State of the European
Union which operates regularly and is recognised and open to the public and is established in Europe, America, Asia,
Africa or Oceania;

d) recently issued transferable securities and money market instruments, provided that:
- the terms of issue include an undertaking that application will be made for admission to official listing on a stock

exchange or to another regulated market which operates regularly and is recognised and open to the public, provided
that the choice of the stock exchange or the market has been provided for in the constitutional documents of the

- such admission is secured within one year of issue.
e) units of UCITS authorised according to Directive 85/611/EEC and/or other UCIs within the meaning of Article 1,

paragraph (2) first and second indents of Directive 85/611/EEC, should they be situated in a Member State of the Euro-
pean Union or not, provided that:

- such other UCIs are authorised under laws which provide that they are subject to supervision considered by the

CSSF to be equivalent to that laid down in Community law, and that cooperation between authorities is sufficiently en-


- the level of protection for unit-holders in the other UCIs is equivalent to that provided for unit-holders in a UCITS,

and in particular that the rules on asset segregation, borrowing, lending, uncovered sales of transferable securities and
money market instruments are equivalent to the requirements of Directive 85/611/EEC;

- the business of the other UCIs is reported in half-yearly and annual reports to enable an assessment to be made of

the assets and liabilities, income and operations over the reporting period;

- no more than 10% of the UCITS’ or the other UCIs’ assets, whose acquisition is contemplated, can, according to

their constitutional documents, be invested in aggregate in units of other UCITS or other UCIs;

f) deposits with credit institutions which are repayable on demand or have the right to be withdrawn, and maturing

in no more than twelve months, provided that the credit institution has its registered office in a Member State of the
European Union or, if the registered office of the credit institution is situated in a non-Member State, provided that it
is subject to prudential rules considered by the CSSF as equivalent to those laid down in Community law;

g) financial derivative instruments, including equivalent cash-settled instruments, dealt in on a regulated market re-

ferred to in items a), b) and c) above; and/or financial derivative instruments dealt in over-the-counter («OTC deriva-
tives»), provided that:

- the underlying consists of instruments covered by Article 41, paragraph (1), financial indices, interest rates, foreign

exchange rates or currencies, in which the UCITS may invest according to its investment objectives as stated in the
UCITS’ constitutional documents,

- the counterparties to OTC derivative transactions are institutions subject to prudential supervision, and belonging

to the categories approved by the CSSF, and

- the OTC derivatives are subject to reliable and verifiable valuation on a daily basis and can be sold, liquidated or

closed by an offsetting transaction at any time at their fair value at the UCITS’ initiative;

h) money market instruments other than those dealt in on a regulated market, which fall under Article 1 of this Law,

if the issue or issuer of such instruments is itself regulated for the purpose of protecting investors and savings, and pro-
vided that they are:

- issued or guaranteed by a central, regional or local authority or central bank of a Member State, the European Cen-

tral Bank, the European Union or the European Investment Bank, a non-Member State or, in the case of a Federal State,
by one of the members making up the federation, or by a public international body to which one or more Member States
belong, or

- issued by an undertaking any securities of which are dealt in on regulated markets referred to in items a), b) or c)

above, or

- issued or guaranteed by an establishment subject to prudential supervision, in accordance with criteria defined by

Community law, or by an establishment which is subject to and complies with prudential rules considered by the CSSF
to be at least as stringent as those laid down by Community Law, or

- issued by other bodies belonging to the categories approved by the CSSF provided that investments in such instru-

ments are subject to investor protection equivalent to that laid down in the first, the second and the third indents and
provided that the issuer is a company whose capital and reserves amount to at least ten million Euros (EUR 10.000.000)
and which presents and publishes its annual accounts in accordance with the fourth directive 78/660/EEC, is an entity
which, within a group of companies which includes one or several listed companies, is dedicated to the financing of the
group or is an entity which is dedicated to the financing of securitisation vehicles which benefit from a banking liquidity

(2) However:
a) a UCITS may invest no more than 10% of its assets in transferable securities and money market instruments other

than those referred to in paragraph (1);

b) an investment company may acquire movable and immovable property which is essential for the direct pursuit of

its business;

c) a UCITS may not acquire either precious metals or certificates representing them.
(3) A UCITS may hold ancillary liquid assets. 

<i>Article 44 of the Law of 20 December 2002:

1. Without prejudice to the limits laid down in Article 48 the limits laid down in Article 43 are raised to a maximum

of 20% for investment in shares and/or debt securities issued by the same body when, according to the UCITS’ consti-
tutional documents, the aim of the UCITS’ investment policy is to replicate the composition of a certain stock or debt
securities index which is recognized by the CSSF, on the following basis:

- the composition of the index is sufficiently diversified,
- the index represents an adequate benchmark for the market to which it refers,
- it is published in an appropriate manner.
2. The limit laid down in paragraph 1 is 35% where that proves to be justified by exceptional market conditions in

particular in regulated markets where certain transferable securities or money market instruments are highly dominant.
The investment up to this limit is only permitted for a single issuer. 

<i>Article 45 of the Law of 20 December 2002:

1. By way of derogation from Article 43 of the Law of 20 December 2002, the CSSF may authorise a UCITS to invest

in accordance with the principle of risk-spreading up to 100% of its assets in different transferable securities and money
market instruments issued or guaranteed by a Member State of the European Union, its local authorities, an OECD
Member State or public international bodies of which one or more Member States of the European Union are members.

The CSSF shall grant such an authorisation only if it considers that unit-holders in the UCITS have protection equiv-

alent to that of unit-holders in UCITS complying with the limits laid down in Articles 43 and 44.


These UCITS must hold securities from at least six different issues, but securities from any one issue may not account

for more than 30% of the total amount.

2. In addition, the UCITS referred to in paragraph (1) must include a prominent statement in their prospectuses and

in any promotional literature, drawing attention to such authorisation and indicating the States, local authorities and
public international bodies in the securities of which they intend to invest or have invested more than 35% of their as-

Directors may not, however, bind the Corporation by their individual acts, except as specifically permitted by reso-

lution of the Board of Directors. 

The Board of Directors from time to time shall appoint the officers of the Corporation, including a general manager,

any assistant general managers, or other officers considered necessary for the operation and management of the Cor-
poration, who need not be Directors or shareholders of the Corporation. The officers appointed, unless otherwise stip-
ulated in the Articles, shall have the powers and duties given to them by the Board of Directors. 

The Board of Directors may delegate its powers to conduct the daily management and affairs of the Corporation and

its powers to carry out acts in furtherance of the corporate policy and purpose, to such officers of the Corporation or
to other contracting parties.

Furthermore, the Board of Directors may appoint one or more investment managers and/or investment advisors

with respect to the implementation of the investment policy of the Corporation.

The Board of Directors may also delegate any of its powers to any committee, consisting of such person or persons

(whether a member of the Board of Directors or not) as it thinks fit. 

Any such appointment may be revoked by the Board of Directors at any time. 
Notice of any meeting of the Board of Directors shall be given in writing, or by cable, telegram, telex, facsimile or by

other electronic means of transmission to all Directors at least twenty-four hours in advance of the day set for such
meeting. The notice shall specify the purposes of and each item of business to be transacted at the meeting, and no
business other than that referred to in such notice may be conducted at any such meeting nor shall any action be taken
by the board not referred to in such notice be valid. This notice may be waived by the consent in writing or by cable or
telegram or facsimile or by other electronic means of transmission of each director and shall be deemed to be waived
by any director who is present in person or represented by proxy at the meeting. Separate notice shall not be required
for individual meetings held at times and places prescribed in a schedule previously adopted by resolution of the board
of directors. 

Any Director may act at any duly convened meeting of the Board of Directors by appointing in writing or by cable

or telegram, telex or facsimile another Director as his proxy. Any Director may attend a meeting of the Board of Di-
rectors by using teleconference, video means or any other audible or visual means of communication. A Director at-
tending a meeting of Board of Directors by using such means of communication is deemed to be present in person at
this meeting.

A meeting of Board of Directors held by teleconference or videoconference or any other audible or visual means of

communication, in which a quorum of Directors participate shall be as valid and effectual as if physically held, provided
that a minute of the meeting is made and signed by the chairman of the meeting. 

The Board of Directors can deliberate or act validly only if at least a majority of the directors is present or repre-

sented at a meeting of the Board of Directors. Decisions shall be taken by a majority of the votes of the directors
present or represented at such meeting. Directors who are not present in person or represented by proxy may vote
in writing or by cable or telegram or telex or facsimile or by other electronic means of communication. 

In the event that in any meeting the number of votes for and against a resolution shall be equal, the chairman shall

have a casting vote.

Circular Resolutions signed by all Directors will be as valid and effectual as if passed at a meeting duly convened and

held. Such signatures may appear on a single document or multiple copies of an identical resolution and may be evi-
denced by letters or facsimiles. Such resolutions shall enter into force on the date of the Circular Resolution as men-
tioned therein. In case no specific date is mentioned, the Circular Resolution shall become effective on the day on which
the last signature of a board member is affixed.

Resolutions taken by any other electronic means of communication e.g. e-mail, cables, telegrams or telexes shall be

formalized by subsequent Circular Resolution. The date of effectiveness of the then taken Circular Resolution shall be
the one of the latest approval received by the Corporation via electronic means of communication. Such approvals re-
ceived by all Directors shall remain attached to and form an integral part of the Circular Resolution endorsing the de-
cisions formerly approved by electronic means of communication.

Any Circular Resolutions may only be taken by unanimous consent of all the members of the Board of Directors.

Art. 15. Minutes of the Board Meetings. The minutes of any meeting of the Board of Directors shall be signed

by the chairman of the meeting.

Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by

the chairman, or by the secretary, or by two Directors.

Art. 16. Conflicts of interest. No contract or other transaction between the Corporation and any other corpo-

ration or firm shall be affected or invalidated by the fact that one or more of the Directors or officers of the Corporation
is interested in, or is a Director, associate, officer or employee of such other corporation or firm. Any Director or
officer of the Corporation who serves as a Director, officer or employee of any corporation or firm with which the
Corporation shall contract or otherwise engage in business shall not, by reason of such affiliation with such other cor-
poration or firm be prevented from considering and voting or acting upon any matters with respect to such contract
or other business.


In the event that any Director or officer of the Corporation may have any personal interest in any transaction of the

Corporation, such Director or officer shall make known to the Board of Directors such personal interest and shall not
consider or vote on any such transaction, and such transaction, and such Director’s or officer’s interest therein, shall
be reported to the next succeeding meeting of shareholders. The term «personal interest», as used in the preceding
sentence, shall not include any relationship with or interest in any matter, position or transaction involving CREDIT
SUISSE GROUP, any subsidiary or affiliate thereof or such other corporation or entity as may from time to time be
determined by the Board of Directors at its discretion. 

Art. 17. Indemnity. The Corporation may indemnify any Director or officer, and his heirs, executors and admin-

istrators, against expenses reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to which he
may be made a party by reason of his being or having been a Director or officer of the Corporation or, at its request,
of any other corporation of which the Corporation is a shareholder or creditor and from which he is not entitled to be
indemnified, except in relation to matters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding to
be liable for gross negligence or wilful misconduct.

Art. 18. Signatory Powers. The Corporation will be bound by the joint signature of any two Directors, officers

or of any other persons to whom authority has been delegated by the Board of Directors.

Art. 19. Audit. The Corporation shall appoint an independent auditor («réviseur d’entreprises») who shall carry

out the duties prescribed by law. The independent auditor shall be elected by the annual general meeting of sharehold-
ers. His mandate will remain valid until his successor has been elected.

Art. 20. Redemption of shares. As more specifically described below, the Corporation has the power to redeem

its own shares at any time within the sole limitations set forth by law. 

A shareholder of the Corporation may request the Corporation to redeem all or any part of his shares of the Cor-

poration by notification to be received by the Corporation prior to the date on which the applicable Net Asset Value
shall be determined. In the event of such request, the Corporation will redeem such shares subject to the limitations
set forth by law and subject to any suspension of this redemption obligation pursuant to Article 21 hereof. Shares of
the capital stock of the corporation redeemed by the Corporation shall be cancelled.

The shareholder will be paid a price per share based on the Net Asset Value per share of the relevant class as deter-

mined in accordance with the provisions of Article 21 hereof. There may be deducted from the Net Asset Value a re-
demption charge, or any deferred sales charge payable to a distributor of shares of the Corporation and an estimated
amount representing the costs and expenses which the Corporation would incur upon realization of the relevant per-
centage of the assets in the relevant pool to meet redemption requests of such size, as contemplated in the sales doc-
uments of the Corporation. Payments of the redemption proceeds will be made not later than 10 business days after
the date on which the request for redemption has been received or after the date on which all the relevant documen-
tation has been received by the Corporation unless otherwise provided by the Articles.

Any redemption request must be filed by such shareholder at the registered office of the Corporation in Luxembourg,

or at the office of such person or entity as shall be designated by the Corporation in connection with the redemption
of shares, in such form and accompanied by such documents as the Board of Directors may prescribe in the sales doc-
uments of the Corporation.

If a redemption or conversion of some shares of a class would reduce the holding by any shareholder of shares of

such class below the minimum holding as the Board of Directors shall determine from time to time, or, if the minimum
subscription amount was waived at the time of subscribing for the relevant class, below the aggregate value of the shares
of the relevant class for which the shareholder originally subscribed, then such shareholder shall be deemed to have
requested the redemption or conversion, as the case may be, of all his shares of such class.

Further, if redemption requests and conversion requests relate to more than a certain percentage of the shares in

issue of a specific class, to be determined from time to time by the Directors and published in the sales documents of
the Corporation, the Board of Directors may decide that part or all of such shares for redemption or conversion will
be deferred for a period that the Board of Directors considers to be in the best interest of the Corporation. On such
deferred date these redemption and conversion requests will be met in priority to later requests.

The Board of Directors may in its absolute discretion mandatorily redeem any holding of a class of shares with a value

of less than the minimum holding for that class of shares to be determined from time to time by the Board of Directors
and to be published in the sales documents of the Corporation a being the minimum subscription amount for the class
of shares concerned, or, in the case of a shareholder for whom the minimum subscription amount was waived, any hold-
ing of a class of shares with a value of less than aggregate value of shares of the relevant class, for which the shareholder
originally subscribed. 

Art. 21. Calculation of Net Asset Value. For the purpose of determining the issue, redemption and conversion

price thereof, the Net Asset Value of shares in the Corporation shall be determined in respect of each class of shares
by the Corporation from time to time, but in no instance less than twice a month, as the Board of Directors by reso-
lution may direct (every such day or time for determination of Net Asset Value being referred to herein as a «Valuation
Day»), provided that in any case where any Valuation Day would fall on a day observed as a holiday as stated in the sales
documents or in any other place to be determined by the Board of Directors, such Valuation Day shall then be the next
bank business day following such holiday.

The Corporation may at any time and from time to time suspend the determination of the Net Asset Value of shares

of any particular subfund and the issuance and redemption of shares of such Subfund from its shareholders as well as
conversions from and to shares of each subfund, where a substantial proportion of the assets of the subfund:


a) cannot be valued because a stock exchange or market is closed otherwise than for ordinary holidays, or when

trading on such stock exchange or market is restricted or suspended; or 

b) is not freely accessible because a political, economic, military, monetary or other event beyond the control of the

Corporation does not permit the disposal of the subfund’s assets, or such disposal would be detrimental to the interests
of Shareholders; or

c) cannot be valued because of disruption to the communications network or any other reason makes valuation im-

possible; or 

d) is not available for transactions because limitations on foreign exchange or other types of restrictions make asset

transfers impracticable or if pursuant to objective verifiable measures transactions cannot be effected at normal foreign
exchange translation rates.

Any such suspension shall be publicized, if appropriate, by the Corporation and shall be notified to investors applying

for the issue, the conversion or the repurchase of shares by the Corporation at the time of the filing of the written
request for such purchase as specified in Article twenty-one hereof. 

Such suspension as to any subfund of shares shall have no effect on the calculation of the Net Asset Value, the issue,

redemption and conversion of the shares of any other subfund if such circumstances justifying the suspension are not
applicable to the investments made on behalf of such subfund.

Unless otherwise stated in the sales documents or otherwise decided upon by the Board of Directors, the Net Asset

Value of shares of each subfund in the Corporation shall be expressed as a per share figure in the reference currency
of the relevant subfund and shall be determined as of any Valuation Day by dividing the net assets of the Corporation
attributable to individual share classes, being the value of the assets of the Corporation attributable to such share class,
less its liabilities attributable to such share class at the close of business on such date, by the number of shares of the
relevant class then outstanding, all in accordance with the following Valuation Regulations or in any case not covered by
them, in such manner as the Board of Directors shall think fair and equitable.

The Net Asset Value of an Alternate Currency Class shall be calculated first in the reference currency of the relevant

subfund. Calculation of the Net Asset Value of the subfund attributable to the particular class will be divided by the
number of issued shares of that class, except otherwise provided for by the sales documents.

All Valuation Regulations and determinations shall be interpreted and made in accordance with generally accepted

accounting principles.

In the absence of bad faith, negligence or manifest error, every decision in calculating the Net Asset Value taken by

the Board of Directors or by any bank, corporation or other organization which the Board of Directors may appoint
for the purpose of calculating the Net Asset Value, shall be final and binding on the Corporation and present, past or
future shareholders.

A. The assets of the Corporation shall be deemed to include:
a) all cash in hand or on deposit, including any interest accrued thereon; 
b) all bills and demand notes and accounts receivable (including proceeds of securities sold but not delivered);
c) all bonds, time notes shares, stock, debentures, debenture stocks, subscription rights, warrants, options and other

investments and securities owned or contracted for by the Corporation (provided that the Corporation may make ad-
justments with regard to fluctuations in the market value of securities caused by trading ex-dividends, ex-rights, or by
similar practices);

d) all units or shares in undertakings for collective investments;
e) all stock, stock dividends, cash dividends and cash distributions receivable by the Corporation;
f) all interest accrued on any interest-bearing securities owned by the Corporation except to the extent that the same

is included or reflected in the principal amount of such security;

g) the preliminary expenses of the Corporation including the cost of issuing and distributing shares of the Corpora-

tion insofar as the same have not been written off, and

h) all other assets of every kind and nature, including prepaid expenses. 
Unless otherwise set forth in the sales documents or otherwise decided upon by the Board of Directors, the value

of such assets of each subfund shall be valued as follows:

a) Securities which are listed on a stock exchange or which are regularly traded on such shall be valued at the last

available price. If such a price is not available, but a closing mid-price (the mean of the closing bid and ask prices) or a
closing bid price is available, then the closing mid-price, or alternatively the closing bid price, may be taken as a basis for
the valuation.

b) If a security is traded on several stock exchanges, the valuation shall be made by reference to the exchange on

which it is chiefly traded. 

c) In the case of securities for which trading on a stock exchange is not significant although a secondary market with

regulated trading among securities dealers does exist (with the effect that the price is set on a market basis), the valu-
ation may be based on this secondary market.

d) Securities traded on a regulated market shall be valued in the same way as securities listed on a stock exchange.
e) Shares or units in an open-ended undertaking for collective investments will be valued at the last known net asset

value which is computed for such shares or units, where necessary taking due account of the redemption fee.; Where
no net asset value and only buy and sell prices are available for shares in or units in these undertakings for collective
investments, the shares or units may be valued at the mean of such buy and sell prices.

f) Securities that are not listed on a stock exchange and are not traded on a regulated market shall be valued at their

last available market price; if no such price is available, the Board of Directors shall value these securities in accordance
with other criteria to be established by the Board of Directors and on the basis of the probable sales price, the value
of which shall be estimated with due care and good faith.


g) Derivatives shall be treated in accordance with the above.
h) Liquid assets and money market instruments may be valued at nominal value plus any accrued interest or on an

amortised cost basis. All other assets, where practice allows, may be valued in the same manner. If the method of val-
uation on an amortised cost basis is used, the portfolio holdings will be reviewed from time to time under the direction
of the Board of Directors to determine whether a deviation exists between the net asset value calculated using market
quotations and that calculated on an amortised cost basis. If a deviation exists which may result in a material dilution or
other unfair result to investors or existing shareholders, appropriate corrective action will be taken including, if neces-
sary, the calculation of the net asset value by using available market quotations. In the event of a significant change in
market conditions, the basis for valuation of different investments shall be brought into line with the new market yields. 

The amounts resulting from such valuations shall be converted into the reference currency of each subfund at the

prevailing mid-market rate. Foreign exchange transactions conducted for the purpose of hedging currency risks shall be
taken into consideration when carrying out this conversion.

If a valuation in accordance with the above rules is rendered impossible or incorrect owing to special or changed

circumstances, then the Board of Directors shall be entitled to use other generally recognized and auditable valuation
principles in order to value the Subfund’s assets. The Net Assets shall be rounded up or down, as the case may be, to
the next smallest unit of the reference currency then used unless otherwise stated in the sales documents.

The Net Asset Value of one or more classes of shares may also be converted into other currencies. Should the Board

of Directors determine such currencies, the Net Asset Value of the shares in these currencies shall be rounded up or
down to the next smallest unit of currency.

B. Unless otherwise decided upon by the Board of Directors, the liabilities of the Corporation shall be deemed to


a) all loans, bills and accounts payable;
b) all accrued interest on loans of the Corporation (including accrued fees for commitment for such loans);
c) all accrued or payable expenses (including administrative fees, investment advisory and management fees including

incentive fees, custodian fees and corporate agent’s fees);

d) all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payments of money or

property, including the amount of any unpaid dividends declared by the Corporation where the Valuation Day falls on
the record date for determination of the person entitled thereto or is subsequent thereto;

e) an appropriate provision for future taxes based on capital and income to the Valuation Day, as determined from

time to time by the Corporation, and other reserves, if any, authorised and approved by the Board of Directors and 

f) all other liabilities of the Corporation of whatsoever kind and nature reflected in accordance with generally accept-

ed accounting principles, except liabilities represented by shares in the Corporation.

In determining the amount of such liabilities the Corporation shall take into account all expenses payable by the Cor-

poration comprising, among others, formation expenses, fees payable to its investment advisers or investment manag-
ers, fees and expenses of accountants, custodian and correspondents, domiciliary, registrar and transfer agents, any
paying agent and permanent representatives in places of registration, any other agent employed by the Corporation,
fees for legal and auditing services, promotional, printing, reporting and publishing expenses, including the cost of adver-
tising or preparing and printing of the prospectuses, explanatory memoranda or registration statements, taxes or gov-
ernmental charges, and all other operating expenses, including the cost of buying and selling assets, interest, bank charges
and brokerage, postage, telephone and telex. The Corporation may calculate administrative and other expenses of a
regular or recurring nature and on estimated figure for yearly or other periods in advance, and may accrue the same in
equal proportions over any such period.

C. The Corporation shall establish pools of assets in the following manner: 
a) the proceeds to be received from the issue of shares of a specific class shall be applied in the books of the Corpo-

ration to the pool established for that class of shares, and, as the case may be, the relevant amount shall increase the
proportion of the net assets of such pool attributable to the class of shares to be issued, and the assets and liabilities
and income and expenditure attributable to such class shall be applied to the corresponding pool subject to the provi-
sions of this article;

b) where any asset is derived from another asset, such derivative asset shall be applied in the books of the Corpora-

tion to the same pool as the assets from which it was derived and on each revaluation of an asset, the increase or dim-
inution in value shall be applied to the relevant pool;

c) where the Corporation incurs a liability which relates to any asset of a particular pool or to any action taken in

connection with an asset of a particular pool, such liability shall be allocated to the relevant pool;

d) in the case where any asset or liability of the Corporation cannot be considered as being attributable to a particular

pool, such asset or liability shall be allocated equally to all the pools and within each pool pro rata to the net asset values
of the relevant classes of shares provided that insofar as justified by the amounts, the allocation among the pools may
also be made on the basis of the net asset value of the pools, and provided further that all liabilities, whatever pool they
are attributable to, shall, be incurred solely by the pool they were attributed to;

e) when class-specific expenses are paid for any class and/or higher dividends are distributed to shares of a given class,

the net asset value of the relevant class of shares shall be reduced by such expenses and/or by any excess of dividends
(thus decreasing the percentage of the total net asset value of the relevant pool, as the case may be, attributable to such
class of shares) and the net asset value attributable to the other class or -classes of shares shall remain the same (thus
increasing the percentage of the total net asset value of the relevant pool, as the case may be, attributable to such other
class or classes of shares);


f) when class-specific assets, if any, cease to be attributable to one or several classes only, and/or when income or

assets derived therefrom are to be attributed to all classes of shares issued in connection with the same pool, the share
of the relevant class shall increase in the proportion of such contribution; and

g) whenever shares of any class are issued or redeemed, the entitlement to the pool of assets attributable to the

corresponding class of shares shall be increased or decreased by the amount received or paid, as the case may be, by
the Corporation for such issue or redemption.

D. For the purposes of this Article:
a) shares of the Corporation to be redeemed under Article 20 hereof shall be treated as existing and taken into ac-

count until immediately after the close of business on the Valuation Day referred to in this Article, and from such time
and until paid the price therefore shall be deemed to be a liability of the Corporation;

b) shares to be issued by the Corporation pursuant to subscription applications received shall be treated as being in

issue as from the close of business on the Valuation Day on which the issue price thereof was determined and such
price, until received by the Corporation, shall be deemed a debt due to the Corporation;

c) all investments, cash balances and other assets of the Corporation not expressed in the currency in which the Net

Asset Value of any class is denominated, shall be valued after taking into account the market rate or rates of exchange
in force at the date and time for determination of the asset value of shares and

d) effect shall be given on any Valuation Day to any purchases or sales of securities contracted for by the Corporation

on such Valuation Day, to the extent practicable.

E. The Board of Directors may invest and manage all or any part of the pools of assets referred to in section C. of

this article 21 (hereafter referred to as «Participating Funds») on a pooled basis where it is appropriate with regard to
their respective investment sectors to do so in accordance with the following provisions.

a) Any such enlarged asset pool («Asset Pool») shall first be formed by transferring to it cash or (subject to the lim-

itations mentioned below) other assets from each of the Participating Funds. Thereafter, the Directors may from time
to time make further transfers to the Asset Pool. They may also transfer assets from the Asset Pool to a Participating
Fund, up to the amount of the participation of the Participating Fund concerned. Assets other than cash may be allocated
to an Asset Pool only where they are appropriate to the investment sector of the Asset Pool concerned.

b) The assets of the Asset Pool to which each Participating Fund shall be entitled, shall be determined by reference

to the allocations and withdrawals of assets by such Participating Funds and the allocations and withdrawals made on
behalf of the other Participating Funds.

c) Dividends, interests and other distributions of an income nature received in respect of the assets in an Asset Pool

will be immediately credited to the Participating Funds in proportion to their respective entitlements to the assets in
the Asset Pool at the time of receipt.

Art. 22. Subscription Price. Whenever the Corporation shall offer shares for subscription, the price per share at

which such shares shall be offered and sold, shall be the Net Asset Value as hereinabove defined for the relevant class
of shares together, if the Directors so decide, with such sum as the Directors may consider represents an appropriate
provision for duties and charges (including stamp and other duties, taxes, governmental charges, brokerage, bank charg-
es, transfer fees, registration and certification fees and other similar duties and charges) which would be incurred if all
the assets held by the Corporation and taken into account for the purposes of the relative valuation were to be acquired
at the values attributed to them in such valuation and taking into account any other factors which it is in the opinion of
the Directors proper to take into account, plus such commission as the sales documents may provide, such price to be
rounded up to the nearest whole unit of the currency in which the net asset value of the relevant shares is calculated,
if the Directors so decide, subject to such notice period and procedures as the Board of Directors may determine and
publish in the sales documents of the Corporation. The price so determined shall be payable not later than seven busi-
ness days after the date on which the application was accepted or within such shorter delay as the Board of Directors
may determine from time to time.

The Corporation may in the interest of the shareholders accept securities as payment for subscription («contribution

in kind»), provided, the offered securities correspond to the investment policy and the respective subfund. Each payment
of shares against contribution in kind is part of a valuation report issued by the independent auditor of the Corporation.
The Board of Directors may at its sole discretion, reject all or several offered securities without giving reasons. All costs
caused by such contribution in kind (including the costs for the valuation report, broker fees, expenses, commissions,
etc.) shall be borne by the investor.

In the event of an issue of a new class of shares, the initial issue price shall be determined by the Board of Directors.

Art. 23. Accounting Year. The accounting year of the Corporation shall begin on the 1st January and shall termi-

nate on the 31st December. The accounts of the Corporation shall be expressed in US dollars. When there shall be
different classes as provided for in Article 5 hereof, and if the accounts within such classes are expressed in different
currencies, such accounts shall be converted into US dollars and added together for the purpose of the determination
of the accounts of the Corporation.

Art. 24. Dividends. The allocation of the annual results and any other distributions shall be determined by the an-

nual general meeting upon proposal by the Board of Directors. Any resolution of a general meeting of shareholders
deciding on whether or not dividends are declared to the shares of any class or whether any other distributions are
made in respect of each class of shares shall, in addition, be subject to a prior vote, at the majority set forth above, of
the shareholders of such class.

Interim dividends may, subject to such further conditions as set forth by law, be paid out on the shares of any class

of shares out of the assets attributable to such class of shares upon decision of the Board of Directors. No distribution
may be made if as a result thereof the capital of the Corporation became less than the minimum prescribed by law. The


dividends declared will be paid in such currencies at such places and times as shall be determined by the Board of Di-

Dividends may further, in respect of any class of shares, include an allocation from an equalization account which may

be maintained in respect of any such class and which, in such event, will, in respect of such class be credited upon issue
of shares and debited upon redemption of shares, in an amount calculated by reference to the accrued income attrib-
utable to such shares.

Art. 25. Custody. The Corporation shall enter into a custodian agreement with a bank which shall satisfy the re-

quirements of the law regarding collective investment undertakings (the «Custodian»). All securities and cash of the
Corporation are to be held by or to the order of the Custodian who shall assume towards the Corporation and its
shareholders the responsibilities provided by law.

In the event of the Custodian desiring to retire, the Board of Directors shall use their best endeavours to find a cor-

poration to act as custodian and upon doing so the Directors shall appoint such corporation to be custodian in place of
the retiring Custodian. The Directors may terminate the appointment of the Custodian, but shall not remove the Cus-
todian unless and until a successor custodian shall have been appointed in accordance with this provision to act in the
place thereof.

Art. 26. Liquidation. In the event of dissolution of the Corporation, liquidation shall be carried out by one or sev-

eral liquidators (who may be physical persons or legal entities) named by the meeting of shareholders effecting such
dissolution and which shall determine their powers and their compensation, as required by Luxembourg law. 

The net proceeds of liquidation corresponding to each class of shares shall be distributed by the liquidators to the

holders of shares of each class in proportion to their holding of shares in such class.

The dissolution of a subfund by a compulsory redemption of shares related to such subfund must be made upon a

resolution of the Board of Directors, if the dissolution is deemed appropriate in the light of the interest of the share-

The dissolution of a subfund by a compulsory redemption of shares related to such subfund may be made upon:
1. a resolution of the Board of Directors if the value of the total net assets of the subfund concerned is below fifty

million US dollars (USD 50 million) or the equivalent in another currency, or 

2. a resolution of a general meeting of Shareholders in the relevant subfund. The quorum and majority requirements

prescribed by Luxembourg Law for decisions regarding amendments to the Articles of incorporation are applicable to
such meetings.

In that event, the Corporation may upon a thirty days prior notice to the holders of shares of such subfund proceed

to a compulsory redemption of all shares of the given class at the Net Asset Value calculated (taking into account actual
realization prices of investments and realization expenses) at the Valuation Day at which such decision shall take effect. 

Registered holders shall be notified in writing. The Corporation shall inform holders of bearer shares by publication

of a redemption notice in newspapers to be determined by the Board of Directors, unless all such shareholders and
their addresses are known to the Corporation.

Notwithstanding the powers reserved to the Board of Directors, the general meeting of shareholders of a class, may

decide in accordance with the quorum and majority requirements referred to in Article 11 hereof reduce the capital of
the Corporation by cancellation of all shares of such class and refund to the holders of shares of such class the full Net
Asset Value of the shares of such class as at the date of distribution of such proceeds. 

The Board of Directors or the general meeting of shareholders of a subfund may also decide to allocate the assets

of such subfund to another existing subfund or to contribute the relevant subfund to another part I Luxembourg under-
taking for collective investment against issue of shares of such other Luxembourg undertaking for collective investment
to be distributed to the holders of shares of the subfund concerned. 

Such decision will be published by the Corporation and such publication will contain information in relation to the

new subfund or the relevant undertaking for collective investment. 

Such publication will be made one month before the date on which such consolidation or amalgamation shall become

effective in order to enable holders of such shares to request redemption thereof, free of charge, before the implemen-
tation of any such transaction, except for any deferred sales charge. 

There are no quorum requirements for the general meeting deciding upon a consolidation of various classes of shares

or subfunds within the Corporation and resolutions on this subject may be taken by simple majority of the shares rep-
resented at the meeting. 

Resolutions to be passed by a general meeting with respect to a contribution of a pool of assets and liabilities to an-

other undertaking for collective investment shall be subject to the quorum and majority requirements set forth in Article
9 hereof.

Where an amalgamation is to be implemented with a mutual investment fund (fonds commun de placement) or a

foreign-based undertaking for collective investment such resolution shall be binding only on holders of shares who have
approved the proposed amalgamation.

Art. 27. Amendments to Articles. These Articles of Incorporation may be amended from time to time by a meet-

ing of shareholders, subject to the quorum and voting requirements provided by the laws of Luxembourg. Any amend-
ment affecting the rights of the holders of shares of any class vis-à-vis those of any other class shall be subject, further,
to the said quorum and majority requirements in respect of each such relevant class.

Art. 28. Miscellaneous. All matters not governed by these Articles of Incorporation shall be determined in accord-

ance with part I of the law of 20th December 2002 regarding undertakings for collective investment and the law of 10th
August 1915 on Commercial Companies and amendments thereto.


<i>Transitory provisions

The first financial year shall begin on the date of incorporation of the company and end on the 31st of December,


The annual general meeting shall be held for the first time on the day, time and place as indicated in the articles of

incorporation in 2006.

<i>Subscription and payment

The three hundred thousand (300,000) shares have been subscribed to as follows:
Three hundred thousand (300,000.-) Euros.
These shares have been entirely paid up by payments in cash, so that the sum of three hundred thousand Euros

(300,000.-) is as of now at the free disposal of the company, as was certified to the notary executing this deed.


The notary executing this deed declares that the conditions enumerated in article 26 of the law on commercial com-

panies of August 10th, 1915 have been fulfilled and expressly bears witness to their fulfilment.


The expenses which shall be borne by the Company as a result of its organization are estimated at approximately

seven thousand Euros (EUR 7,000.-). 

<i>Extraordinary general meeting:

The above-named persons, representing the entire subscribed capital and considering themselves as having received

due notice have immediately proceeded to hold an extraordinary general meeting and passed the following resolutions: 

1) The following have been elected as directors, their mandate expiring at the issue of the annual general meeting to

be held in 2006:

- Mario Seris, Chief Executive Officer, CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT, a division of CREDIT SUISSE FIRST

BOSTON, Zurich, born in Zurich (Switzerland), on 28th February 1955, with professional address in CH-8070 Zurich,
Giesshübelstrasse, 231, who is elected Chairman of the Board of Directors; 


born in Bech on 6th December 1937, with professional address in L-2180 Luxembourg, 5, rue Jean Monnet, who is elect-
ed Vice Chairman of the Board of Directors;

- Luca Diener, Chief Executive Officer of CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT FUNDS, Zurich, born in Zurich

(Switzerland), on 11th September 1964, with professional address in CH-8070 Zurich, Giessshübelstrasse, 30,

- Ian Chimes, Managing Director CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT, London, born in Solihull (United King-

dom), on 22nd November 1958, with professional address in London EC3A7JJ, Beaufort House 15, St Botolph Street, 

<i>Subscribed paid-in capital 

2) The following have been appointed as independent auditor. Their mandate shall expire at the issue of the annual

general meeting to be held in 2006:

PricewaterhouseCoopers, S.à r.l., 400, route d’Esch, L-1014 Luxembourg. 
3) The registered office of the Corporation is fixed at 5, rue Jean Monnet, Luxembourg.

The undersigned notary, who understands and speaks English, herewith states that at request of the above-named

persons, this deed is written in English followed by a German translation; at the request of the said persons, in case of
divergence between the English and the German text, the English version will prevail.

Whereof this notarial deed was drawn up in Luxembourg on the date named at the beginning of this deed.
This deed having been read to the said persons, all of whom are known to the notary by the surnames, first names,

civil status and residences, the said persons appearing before the Notary signed together with the notary, this original

Es folgt die deutsche Übersetzung des vorhergehenden Textes:

Im Jahre zweitausendfünf, den sechsundzwanzigsten April.
Vor dem unterzeichneten Notar Paul Bettingen, mit Amtswohnsitz in Niederanven, Grossherzogtum Luxemburg.

Sind erschienen:


Sitz in Luxemburg und Eintrag in das Luxemburger Handelsregister, Teil B unter der Nummer 45.726,

vertreten durch Herrn Bernard Wester, Direktor von CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT FUND SERVICE

(LUXEMBOURG) S.A. sowie Herrn Paul Kremer, Vice President von CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT FUND
SERVICE (LUXEMBOURG) S.A., beide mit folgender Geschäftsadresse: 5, rue Jean Monnet, Luxemburg,

2. - CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT INTERNATIONAL HOLDING, eine Gesellschaft mit beschränkter Haf-

tung schweizerischen Rechts mit Hauptsitz in Zürich, vertreten durch Frau Jacqueline Siebenaller, Vice President von



<i>shares (Euro)


hundred ninety-nine thousand nine hundred and ninety-nine shares  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 




Total: three hundred thousand shares  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 



Jean Monnet, Luxemburg,

bevollmächtigt durch eine in Zürich ausgestellte Vollmacht vom 21. April 2005 gemäss Beilage zu der vorliegenden


Vorgenannte Personen, haben im Rahmen ihrer Vertretungsvollmacht den Notar ersucht, die Satzung einer von ihnen

zu gründenden Gesellschaft wie folgt zu beurkunden.

Art. 1. Name. Hiermit wird von den Zeichnern sowie den potenziellen Aktionären unter dem Namen CREDIT

SUISSE PREMIER LIQUIDITY FUND (im Folgenden «die Gesellschaft») eine Gesellschaft in Form einer «Société
d’investissement à capital variable» (Investmentgesellschaft mit variablem Kapital) errichtet. Die Gesellschaft kann eine
Verwaltungsgesellschaft bestellen, die sie bei der Ausübung von bestimmten Tätigkeiten unterstützt, die von Zeit zu Zeit
festgelegt werden.

Art. 2. Dauer. Die Dauer der Gesellschaft ist unbefristet. Sie kann jederzeit durch Beschluss der Aktionäre aufgelöst

werden, sofern dieser Beschluss konform den Vorschriften der vorliegenden Satzung für Satzungsänderungen gefasst

Art. 3. Gegenstand. Ausschliesslicher Gesellschaftszweck ist die Anlage der ihr zu Verfügung stehenden Mittel in

übertragbaren Wertpapieren aller Art sowie übrigen gesetzlich zulässigen Anlagevehikeln, um Anlagerisiken zu streuen
und den Aktionären die Erträge aus der Verwaltung des Portfolios der Gesellschaft zur Verfügung zu stellen.

Die Gesellschaft ist ermächtigt, sämtliche Massnahmen zu treffen sowie sämtliche Transaktionen zu tätigen, die sie

zur Erreichung und Förderung des Gesellschaftszwecks für notwendig erachtet, und dabei den durch Teil II des Gesetzes
vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen vorgegebenen Rahmen voll auszuschöpfen.

Art. 4. Geschäftssitz. Der Geschäftssitz der Gesellschaft befindet sich in Luxemburg Stadt im Grossherzogtum Lu-

xemburg. Zweigstellen und Geschäftsstellen können durch Beschluss des Verwaltungsrats sowohl in Luxemburg als auch
im Ausland errichtet werden.

Falls nach Ansicht des Verwaltungsrats aussergewöhnliche politische, wirtschaftliche oder soziale Entwicklungen ein-

getreten sind oder unmittelbar bevorstehen, welche die normale Tätigkeit der Gesellschaft an ihrem Hauptsitz oder die
störungsfreie Verbindung zwischen dem Hauptsitz und Personen im Ausland beeinträchtigen können, kann der Haupt-
sitz vorübergehend bis zum vollständigen Ende solcher ungewöhnlichen Zustände ins Ausland verlegt werden; solche
vorübergehenden Massnahmen haben keinen Einfluss auf die Zugehörigkeit der Gesellschaft zu einer bestimmten Nati-
on; ungeachtet einer zeitweiligen Verlegung des Hauptsitzes ins Ausland bleibt sie eine luxemburgische Gesellschaft.

Art. 5. Kapital und Inhaberzertifikate. Das Gesellschaftskapital wird in nennwertlosen Aktien ausgedrückt; es

beläuft sich bei Gründung auf dreihunderttausend Euro (EUR 300.000,-). Danach entspricht das Gesellschaftskapital je-
derzeit ihrem gesamten Nettovermögen gemäss Artikel 21 der vorliegenden Satzung.

Das Mindestkapital der Gesellschaft wird bei einer Million zweihundertundfünfzigtausend Euro (EUR 1.250.000,-) fest-

gelegt; es ist innert sechs Monaten nach Zulassung der Gesellschaft aufzubringen.

Der Verwaltungsrat ist uneingeschränkt ermächtigt, jederzeit weitere, voll einzubezahlende Aktien gemäss Artikel 22

der vorliegenden Satzung auszugeben, ohne den bestehenden Aktionären Vorzugsbezugsrechte auf diese Aktien einräu-
men zu müssen.

Der Verwaltungsrat kann an jeden entsprechend bevollmächtigten Verwaltungsrat bzw. leitenden Angestellten der

Gesellschaft bzw. entsprechend bevollmächtigte Drittpersonen die Pflicht delegieren, Zeichnungen für die Auslieferung
dieser neuen Aktien sowie die entsprechenden Zahlungen entgegen zu nehmen.

Es steht im Ermessen des Verwaltungsrats, diese Aktien in Form unterschiedlicher Klassen auszugeben. Zudem kann

der Erlös aus der Ausgabe einer bzw. mehrerer Aktienklassen in Subfonds oder in Sondervermögen gemäss Artikel 21
der vorliegenden Satzung verbucht werden. Der Verwaltungsrat wird in übertragbare Wertpapiere und andere gesetz-
lich zulässige Anlagevehikel investieren, die denjenigen geografischen Regionen, Wirtschaftszweigen oder Währungsge-
bieten bzw. sonstigen Bereichen oder Sektionen einschliesslich Aktien bzw. Anteilen anderer Organismen zur
gemeinsamen Anlage entsprechen, die der Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit für die einzelnen Subfonds vorgibt.

Zudem ist der Verwaltungsrat ermächtigt, im Zusammenhang mit jedem Subfonds bzw. jedem Vermögenspool inner-

halb jedes Subfonds neue Aktienklassen zu schaffen und auszugeben, deren Erlös im Allgemeinen gemäss der spezifischen
Anlagepolitik des betreffenden Subfonds investiert wird, obwohl eine besondere Ausgabe- und Rücknahmegebühren-
struktur bzw. Absicherungspolitik bzw. Aktienwährung oder sonstige besondere Merkmale für jede einzelne Klasse gel-
ten. Zur Feststellung des Gesellschaftskapitals werden die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten der Subfonds den
einzelnen Aktienklassen zugewiesen. Falls diese Vermögenswerte und Verbindlichkeiten nicht in US-Dollar ausgedrückt
sind, sind sie in US-Dollar zu konvertieren. Das Kapital setzt sich aus der Summe der Nettovermögen aller Klassen zu-

Die Aktien werden in Form von Namenaktien ausgegeben. Es steht dem Verwaltungsrat jedoch frei, die Ausgabe von

Inhaberaktien zu beschliessen. Die Stückelung derartiger Inhaberaktien bei der Ausgabe liegt im Ermessen des Verwal-
tungsrats. Wenn ein Aktionär von Inhaberaktien den Umtausch seiner Zertifikate gegen Zertifikate in einer andere Form
bzw. deren Wandlung in Namenaktien verlangt, kann er mit den entsprechenden Kosten belastet werden. Der Entscheid
über die Ausgabe von Zertifikaten über Namenaktien liegt im Ermessen des Verwaltungsrats. Falls der Verwaltungsrat
auf die Ausgabe von Zertifikaten über Namenaktien verzichtet, erhalten die Aktionäre Bestätigungen über ihre Aktien-
positionen. Falls der Verwaltungsrat die Ausgabe von Zertifikaten für Namenaktien vornimmt und Aktionäre auf diese
Zertifikate verzichten, erhalten sie stattdessen Bestätigungen über ihre Aktienpositionen. Falls ein Namenaktionär ver-
langt, dass für seine Aktienposition mehr als ein Zertifikat ausgegeben wird, können ihm die entsprechenden Kosten


belastet werden. Falls Aktienzertifikate herausgegeben werden, sind diese von zwei Verwaltungsratsmitgliedern zu un-
terschreiben. Jede dieser beiden Unterschriften kann eigenhändig, durch Druck oder Faksimile geleistet werden.

In jedem Fall ist es zulässig, eine dieser Unterschriften durch eine Person ausführen zu lassen, welche durch den Ver-

waltungsrat entsprechend ermächtigt wurde. In diesem speziellen Fall ist die Unterschrift eigenhändig zu leisten. Die Ge-
sellschaft kann provisorische Aktienzertifikate in denjenigen Formen ausgeben, die der Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit
festgelegt hat. Die Gesellschaft hat das Recht, nach freiem Ermessen Zeichnungsanträge für Aktien ganz oder teilweise
aus beliebigen Gründen zurückzuweisen.

Aktien werden nur nach Einwilligung mit der Zeichnung und unter Vorbehalt des Erhalts des Kaufpreises gemäss Ar-

tikel 22 der vorliegenden Statuten ausgegeben. Jeder Zeichner erhält ohne unbillige Verzögerungen definitive Aktienz-
ertifikate bzw. eine Bestätigung seiner Aktienposition ausgeliefert.

Die Ausschüttung von Dividenden an die Aktionäre erfolgt bei Namenaktien an die im Aktionärsregister verzeichne-

ten Adressen sowie bei Inhaberaktien gegen Vorlage der betreffenden Coupons bei einer von der Gesellschaft entspre-
chend angewiesenen Vertriebsstelle.

Mit Ausnahme der Inhaberaktien werden sämtliche durch die Gesellschaft ausgegebenen Aktien im Aktionärsregister

eingetragen. Letzteres wird entweder von der Gesellschaft oder von einer bzw. mehreren von der Gesellschaft zu die-
sem Zweck ernannten Personen geführt und hat den Namen jedes Inhabers von eingetragenen Aktien, seinen Wohnort
bzw. vereinbarten Wohnsitz - falls der Gesellschaft bekannt - sowie die Anzahl und Klasse der von ihm gehaltenen Ak-
tien und den hinsichtlich dieser Aktien einbezahlten Betrag auszuweisen. Mit Ausnahme von Inhaberaktien ist jede Über-
tragung von Aktien in das Aktionärsregister einzutragen, wobei jeder Eintrag durch einen oder mehrere leitende
Angestellte der Gesellschaft bzw. eine oder mehrere durch den Verwaltungsrat für diesen Zweck benannten Personen
zu unterzeichnen ist.

Die Übertragung von Inhaberaktien erfolgt durch Aushändigung der entsprechenden Inhaberaktienzertifikate. Die

Übertragung von Namenaktien erfolgt (a) falls entsprechende Zertifikate ausgegeben wurden, durch Eintrag der Über-
tragung seitens der Gesellschaft nach Aushändigung des bzw. der Zertifikate/s über die betreffenden Aktien bei der Ge-
sellschaft samt anderen Urkunden, welche der Gesellschaft die Übertragung in ausreichender Weise darlegen und (b)
falls keine Aktienzertifikate ausgegeben wurden, durch schriftliche, durch die übertragende und die empfangende Partei
datierte und unterzeichnete Übertragungserklärung zur Eintragung in das Aktionärsregister. Die Übertragungserklärung
kann auch von entsprechend bevollmächtigten Personen ausgestellt werden.

Jeder im Aktionärsregister eingetragene Aktionär hat der Gesellschaft eine Adresse anzugeben, an welche sämtliche

Mitteilungen und Bescheide der Gesellschaft geschickt werden können. Diese Adresse wird im Aktionärsregister einge-

Falls ein Aktionär keine solche Adresse angibt, ist die Gesellschaft befugt, dies im Aktionärsregister zu vermerken. In

diesem Fall gilt der Geschäftssitz der Gesellschaft bzw. eine andere von der Gesellschaft ins Aktionärsregister eingetra-
gene Adresse als Adresse dieses Aktionärs. Diese gilt so lange, bis der betreffende Aktionär der Gesellschaft eine andere
Adresse angegeben hat. Der Aktionär kann jederzeit die im Aktionärsregister eingetragene Adresse durch schriftliche
Mitteilung an die Gesellschaft an deren Gesellschaftssitz bzw. an die von Zeit zu Zeit von der Gesellschaft bestimmte
Adresse abändern lassen. 

Falls die Zahlung eines Zeichners zur Ausgabe von Aktienbruchteilen führt, werden diese Bruchteile in das Aktionärs-

register eingetragen. Aktienbruchteile sind nicht mit Stimmrechten verbunden, aber in einem von der Gesellschaft zu
bestimmenden Anteil proportional dividendenberechtigt. Bei Inhaberaktien werden ausschliesslich Zertifikate über gan-
ze Aktien ausgegeben. Jeder Saldo von Inhaberaktien, für welche die Ausgabe von Zertifikaten aufgrund von deren Stük-
kelung nicht möglich ist, sowie Aktienbruchteile können entweder in Form von Namenaktien ausgegeben werden oder
es erfolgt eine Rückgabe der entsprechenden Zahlung an den Aktionär. Die Wahl zwischen den Vorgehensweisen in
diesem Fall erfolgt von Zeit zu Zeit durch den Verwaltungsrat.

Art. 6. Ersatz von Zertifikaten. Wenn ein Aktionär der Gesellschaft in zufrieden stellender Weise nachweisen

kann, dass sein Aktienzertifikat verloren gegangen ist bzw. zerstört wurde, wird ihm auf Antrag unter den genannten
Bedingungen und Zusagen - einschliesslich einer Sicherheit seitens einer Versicherungsgesellschaft - ein Duplikat des be-
treffenden Zertifikats ausgestellt. Es liegt im Ermessen der Gesellschaft, ob das Stellen der genannten Sicherheit als al-
leinige Bedingung gilt. Mit der Ausgabe des neuen Aktienzertifikats samt Vermerk, dass es sich um ein Duplikat handelt,
ist das ursprüngliche Aktienzertifikat, für welches das neue ausgestellt wurde, nichtig.

Beschädigte Aktienzertifikate können auf Anordnung der Gesellschaft gegen neue eingetauscht werden. Die beschä-

digten Aktienzertifikate werden an die Gesellschaft ausgehändigt und unverzüglich annulliert.

Die Gesellschaft kann nach eigenem Ermessen die Kosten für die Ausstellung eines Duplikats oder eines neuen Ak-

tienzertifikats, sowie sämtliche von der Gesellschaft im Zusammenhang mit der Ausstellung und der diesbezüglichen Ein-
tragung oder die Annullierung des ursprünglichen Aktienzertifikats verauslagten Kosten, auferlegen.

Art. 7. Besitzbeschränkung. Die Gesellschaft kann das Eigentum von Aktien der Gesellschaft durch jede natürli-

che Person, Firma oder juristische Person einschränken oder verhindern.

Insbesondere kann die Gesellschaft das Eigentum an ihren Aktien einschränken oder verhindern, wenn es sich um so

genannte «U. S. Persons» gemäss nachfolgender Definition handelt. Dasselbe gilt für Personen, bei denen das Eigentum
dieser Aktien einen Verstoss gegen gesetzliche oder aufsichtsrechtliche Vorschriften darstellt oder bei denen das Eigen-
tum steuerliche Nachteile für die Gesellschaft bzw. ihre Aktionäre nach sich ziehen würde (im Folgenden «vom Erwerb
ausgeschlossene Personen»). Zu diesem Zweck ist die Gesellschaft ermächtigt:

a) die Ausgabe bzw. den Eintrag von Übertragungen von Aktien aller Art abzulehnen, sofern diese Eintragung oder

Übertragung ihres Erachtens eine vom Erwerb ausgeschlossene Person in den wirtschaftlichen Eigentum einer solchen
Aktie bringt oder bringen könnte.


b) jederzeit jede Person, deren Name im Aktionärsregister eingetragenen ist oder welche die Übertragung von Ak-

tien ins Aktionärsregister eintragen lassen möchte, auffordern, ihr sämtliche Gewährleistungen oder Haftungen oder
Angaben samt der entsprechenden eidesstattlichen Erklärung zu erteilen, die sie für nötig hält, um festzustellen, ob eine
vom Erwerb ausgeschlossene Person wirtschaftlicher Eigentümer dieser Aktien ist oder zukünftige sein wird.

c) wenn die Gesellschaft über Anhaltspunkte verfügt, dass eine vom Erwerb ausgeschlossene Person entweder alleine

oder zusammen mit anderen Personen wirtschaftlicher Eigentümer der Aktien ist oder gegen seine Gewährleistungen
und Haftungen verstösst oder derartige Gewährleistungen und Haftungen nicht abgibt, kann der Verwaltungsrat den ob-
ligatorischen Rückkauf sämtlicher bzw. eines Teils dieser Aktien vom betreffenden Aktionär verlangen. Hierbei ist wie
folgt zu verfahren: 

1) Die Gesellschaft hat demjenigen Aktionär, welcher laut Aktionärsregister Eigner der zurückzukaufenden Aktien

ist, eine Mitteilung (im Folgenden «Rückkaufsmitteilung») zu machen. Diese Mitteilung hat Folgendes zu enthalten: ein-
gehende Angaben zu den zurückzukaufenden Aktien wie oben, Preisangebot für diese Aktien und Ort, an welchem der
Rückkaufspreis zu hinterlegen ist. Jede derartige Mitteilung wird dem betreffenden Aktionär durch frankiertes Einschrei-
ben an die letztbekannte Adresse oder an die Adresse, die in den Büchern der Gesellschaft erscheint, zugestellt. Der
betreffende Aktionär ist in der Folge verpflichtet, der Gesellschaft das Aktieninhaberzertifikat bzw. die Aktieninhab-
erzertifikate über die in der Rückkaufsmitteilung aufgeführten Aktien auszuhändigen. Sogleich nach Ende des in der Rück-
kaufsmitteilung festgesetzten Datums endet das Eigentum des betreffenden Aktionärs an den in der Mitteilung
aufgeführten Aktien. Sein Name wird im Zusammenhang mit diesen Aktien im Aktionärsregister getilgt.

2) Der Kurs (im Folgenden «Rückkaufskurs»), zu welchem die genannten und in der Rückkaufsmitteilung aufgeführten

Aktien gehandelt werden, entspricht dem Rücknahmekurs von Aktien der Gesellschaft gemäss Artikel 20 der vorliegen-
den Statuten.

3) Die Zahlung des Rückkaufspreises erfolgt an den Eigentümer der betreffenden Aktien, falls keine Devisenbeschrän-

kungen in Kraft sind. Die Gesellschaft überweist den entsprechenden Betrag an eine Bank in Luxemburg bzw. an einem
andern Ort (gemäss Angaben in der Rückkaufserklärung) zur Auszahlung an den betreffenden Eigentümer. Die Zahlung
erfolgt erst nach Rückgabe des/der Aktienzertifikats/e über die in der genannten Mitteilung aufgelisteten Aktien. Nach
Überweisung des Preises wie oben dargestellt hat kein Eigentümer der in der Rückkaufsmitteilung genannten Aktien
noch weiterhin Eigentumsrechte an diesen Aktien bzw. einem Teil derselben bzw. in dieser Hinsicht eine Forderung
gegen die Gesellschaft oder ihre Aktiven, mit Ausnahme des als Eigentümer geltenden Aktionärs. Letzterer hat das
Recht, die Auszahlung des wie oben dargestellt überwiesenen Preises (ohne Zinsen) von der genannten Bank gegen
Übergabe des bzw. der Aktienzertifikats/e wie oben dargestellt.

4) Die Ausübung der in diesem Artikel eingeräumten Befugnisse seitens der Gesellschaft kann in keinem Fall mit der

Begründung in Frage gestellt oder für unwirksam erklärt werden, dass ungenügende Nachweise dafür vorlagen, dass eine
bestimmte Person Eigentümer der Aktien war oder dass sich die wahren Besitzverhältnisse anders verhielten, als sie der
Gesellschaft am Tag der Rückkaufserklärung zu sein schienen. Voraussetzung ist hierfür allerdings, dass die Gesellschaft
ihre Befugnisse in gutem Glauben ausgeübt hat.

d) die Annahme der Stimme von so genannten U. S. Persons bei jeder Generalversammlung verweigern.

Art. 8. Person der Vereinigten Staaten. In der vorliegenden Satzung bezeichnet der Begriff «U. S. Person» ge-

mäss anwendbarem Recht bzw. gemäss den Änderungen, welche die Verwaltungsräte den Aktionären mitzuteilen haben,
einen Bürger oder eine Person mit Wohnsitz in den Vereinigten Staaten von Amerika, deren Territorien bzw. Besitzun-
gen oder sonstigen unter Rechtshoheit der USA stehenden Gebieten einschliesslich der Bundesstaaten und Federal
District of Colombia (im Folgenden die «Vereinigten Staaten») (einschliesslich jeder Gesellschaft, Partnerschaft oder
sonstigen Einheit, welche entweder in den USA oder gemäss den Gesetzen der USA bzw. eines politischen Teilgebiets
der USA organisiert sind). Dieser Begriff schliesst ebenfalls Vermögen und Trusts ein, mit Ausnahme derjenigen Vermö-
gen und Trusts, deren Einkommen aus Quellen ausserhalb der Vereinigten Staaten stammt (und die nicht effektiv mit
dem Betreiben von Handel bzw. einem Geschäft innerhalb der Vereinigten Staaten verbunden sind) und deren Einkom-
men nicht zum Zweck der Berechnung der bundesstaatlichen Einkommenssteuer der Vereinigten Staaten angerechnet
wird. Vorbehalten bleibt, dass dieser Begriff sich nicht auf die Zweigstellen oder Agenturen US-amerikanischer Banken
bzw. Versicherungen bezieht, die ausserhalb der USA unter lokaler Aufsicht das Bank- bzw. Versicherungsgeschäft be-
treiben und sich zudem nicht ausschliesslich mit der Anlage in Wertpapieren gemäss dem United States Securities Act
von 1933 befassen.

Art. 9. Befugnisse der Generalversammlung. Jede ordnungsgemäss zusammengetretene Generalversammlung

vertritt die Gesamtheit der Aktionäre der Gesellschaft. Sie ist in umfassender Weise befugt, Massnahmen anzuordnen,
auszuführen oder zu genehmigen, welche sich auf den Betrieb der Gesellschaft beziehen.

Art. 10. Generalversammlung. Die jährliche Generalversammlung der Aktionäre findet gemäss Luxemburger

Gesetz am eingetragenen Gesellschaftssitz der Gesellschaft statt bzw. an demjenigen anderen Ort, welcher in der Ein-
ladung zur Generalversammlung angegeben ist. 

Datum der Generalversammlung ist der dritte Montag des Monats Mai jeden Jahres, Zeit 11.00 Uhr (Mitteleuropäi-

sche Zeit). Wenn es sich bei diesem Tag nicht um einen Bankgeschäftstag handelt, findet die Generalversammlung am
nächstfolgenden Bankgeschäftstag statt. Die jährliche Generalversammlung kann im Ausland abgehalten werden, falls
nach dem letztinstanzlichen Urteil des Verwaltungsrats aussergewöhnliche Umstände dies erfordern.

Zusätzliche Aktionärsversammlungen können an dem Ort und zu der Zeit abgehalten werden, wie sie in der entspre-

chenden Einladung angegeben sind.

Art. 11. Ladung und Quorum. Das vom Gesetz festgesetzte Quorum ist für die Durchführung der Aktionärsver-

sammlungen massgeblich, sofern in der vorliegenden Satzung nichts anderes festgelegt ist.


Jede Aktie einer beliebigen Klasse berechtigt ohne Ansehen des Nettovermögenswerts je Aktie der entsprechenden

Klasse zu einer Stimme, sofern das Gesetz keine weiteren Beschränkungen vorgibt.

Jeder Aktionär hat das Recht, für Aktionärsversammlungen eine andere Person schriftlich bzw. über Telegraf, Tele-

gramm, Telefax oder andere Übermittlungsmodi an seiner Stelle zu bevollmächtigen. 

Falls in der vorliegenden Satzung nichts anderes festgelegt ist bzw. das Gesetz nicht anderes verlangt, werden Be-

schlüsse einer ordentlich einberufenen Aktionärsversammlung mit einfacher Mehrheit der anwesenden und zur Abstim-
mung berechtigten Personen gefasst.

Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, alle übrigen von den Aktionären zu erfüllenden Teilnahmebedingungen für die Ge-

neralversammlung festzulegen.

Aktionäre versammeln sich nach Aufforderung seitens des Verwaltungsrats gemäss der Einladung samt Tagesordnung.

Diese ist per Post mindestens acht Tage vor der betreffenden Versammlung an die im Aktionärsregister eingetragene
Adresse jedes Aktionärs zu versenden. 

Falls Inhaberaktien ausstehen, ist die Einladung zusätzlich zwei Mal im Abstand von acht Tagen im Mémorial, Recueil

des Sociétés et Associations von Luxemburg sowie einer Luxemburger Tageszeitung und den vom Verwaltungsrat an-
gegebenen anderen Zeitungen zu veröffentlichen, wobei die zweite Veröffentlichung mindestens acht Tage vor dem Da-
tum der betreffenden Versammlung zu erfolgen hat. 

Falls allerdings sämtliche Aktionäre bei einer Aktionärsversammlung anwesend oder vertreten sind und falls sie be-

stätigen, von der Tagesordnung der Versammlung in Kenntnis gesetzt worden zu sein, kann diese Versammlung ohne
vorherige Einberufung oder Veröffentlichung abgehalten werden.

Art. 12. Verwaltungsrat. Die Gesellschaft wird von einem Verwaltungsrat mit mindestens drei Mitgliedern gelei-

tet. Dabei ist es nicht erforderlich, dass die Verwaltungsratsmitglieder Aktionäre der Gesellschaft sind.

Die Verwaltungsräte werden durch Wahl der Aktionäre an der jährlichen Generalversammlung bestellt. Ihre Amts-

dauer endet mit der nächstfolgenden jährlichen Generalversammlung und dauert bis zur Wahl und Bestätigung ihrer
Nachfolger. Die Abberufung eines Verwaltungsrats mit oder ohne Grund durch Aktionärsbeschluss bleibt vorbehalten.

Falls das Amt eines Verwaltungsratsmitglieds infolge Todes, Pensionierung oder aus anderen Gründen vakant wird,

können die übrigen Verwaltungsräte durch Mehrheitsbeschluss einen neuen Verwaltungsrat wählen, welcher das vakan-
te Amt bis zur nächsten Aktionärsversammlung versieht.

Art. 13. Verwaltungsratordnung. Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, aus seiner Mitte einen Vorsitzenden und

einen bzw. mehrere Vizepräsidenten zu bestellen.

Er kann zudem einen Schriftführer wählen, welcher nicht Mitglied des Verwaltungsrats zu sein braucht und für die

Protokollführung bei den Verwaltungsratssitzungen und Aktionärsversammlungen verantwortlich ist. Der Verwaltungs-
rat tritt auf Einladung seines Vorsitzenden bzw. zweier Mitglieder an dem Ort zusammen, welcher in der Einladung an-
gegeben ist. Der Vorsitzende führt bei sämtlichen Aktionärsversammlungen sowie sämtlichen Sitzungen des
Verwaltungsrats den Vorsitz. Falls er abwesend oder verhindert ist, sind die Aktionäre bzw. Mitglieder des Verwaltungs-
rats ermächtigt, ein anderes Mitglied des Verwaltungsrats und für Versammlungen der Aktionäre eine andere Person
durch Mehrheitsabstimmung der Anwesenden zum zeitweiligen Vorsitzenden zu ernennen. Die Mitglieder des Verwal-
tungsrats sind ausschliesslich in ordentlich einberufenen Sitzungen beschlussfähig. 

Art. 14. Befugnisse des Verwaltungsrats. Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, nach dem Grundsatz der Risi-

kostreuung die Politik der Gesellschaft sowie ihre Anlagepolitik insbesondere gemäss den Bestimmungen der Artikel 41,
44 und 45 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 festzulegen. Dasselbe gilt für den Verlauf und die Ausführung der Lei-
tung und der Geschäfte der Gesellschaft. 

Die vorgenannten Artikel lauten wie folgt:

<i>Article 41 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002.

(1) Die Anlagen eines OGAW müssen ausschließlich bestehen aus: 
a) Wertpapieren, und Geldmarktinstrumenten die an einem geregelten Markt notiert sind oder gehandelt werden;
b) Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten, die auf einem anderen geregelten Markt eines Mitgliedstaates der Eu-

ropäischen Union, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt wer-

c) Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten, die an einer Wertpapierbörse eines Staates außerhalb der Europäi-

schen Union, amtlich notiert oder auf einem anderen geregelten Markt eines Staates außerhalb der Europäischen Union,
der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden, und welcher
sich in einem Land in Europa, Amerika, Asien, Afrika oder Ozeanien befindet; 

d) Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten aus Neuemissionen, sofern 
- die Emissionsbedingungen die Verpflichtung enthalten, dass die Zulassung zur amtlichen Notierung an einer Wert-

papierbörse oder auf einem anderen geregelten Markt, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise
ordnungsgemäß ist, beantragt wird, und sofern die Wahl dieser Börse oder dieses Marktes in den Gründungsurkunden
des OGAW vorgesehen ist;

- die Zulassung spätestens vor Ablauf eines Jahres nach der Emission erlangt wird.
e) Anteilen von nach der Richtlinie 85/611/EWG zugelassenen OGAW und/oder anderer OGA im Sinne von Artikel

1 Absatz 2 erster und zweiter Gedankenstrich der Richtlinie 85/611/EWG mit Sitz in einem Mitgliedstaat der Europäi-
schen Union oder einem Drittstaat, sofern

- diese anderen OGA nach Rechtsvorschriften zugelassen wurden, die sie einer Aufsicht unterstellen, welche nach

Auffassung der CSSF derjenigen nach dem Gemeinschaftsrecht gleichwertig ist, und ausreichende Gewähr für die Zu-
sammenarbeit zwischen den Behörden besteht,


- das Schutzniveau der Anteilseigner der anderen OGA dem Schutzniveau der Anteilseigner eines OGAW gleichwer-

tig ist und insbesondere die Vorschriften für die getrennte Verwahrung des Vermögens, die Kreditaufnahme, die Kre-
ditgewährung und Leerverkäufe von Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten den Anforderungen der Richtlinie 85/
611/EWG gleichwertig sind,

- die Geschäftstätigkeit der anderen OGA Gegenstand von Halbjahres- und Jahresberichten ist, die es erlauben, sich

ein Urteil über das Vermögen und die Verbindlichkeiten, die Erträge und die Transaktionen im Berichtszeitraum zu bil-

- der OGAW oder der andere OGA, dessen Anteile erworben werden sollen, nach seinen Gründungsdokumenten

insgesamt höchstens 10% seines Vermögens in Anteilen anderer OGAW oder OGA anlegen darf, 

f) Sichteinlagen oder kündbare Einlagen mit einer Laufzeit von höchstens 12 Monaten bei Kreditinstituten, sofern das

betreffende Kreditinstitut seinen Sitz in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union hat oder - falls der satzungsmäßige
Sitz des Kreditinstituts sich in einem Drittstaat befindet - es Aufsichtsbestimmungen unterliegt, die nach Auffassung der
CSSF denjenigen des Gemeinschaftsrechts gleichwertig sind, 

g) abgeleiteten Finanzinstrumenten, einschließlich gleichwertiger bar abgerechneter Instrumente, die an einem der

unter den vorhergehenden Buchstaben a), b) und c) bezeichneten geregelten Märkte gehandelt werden, und/oder abge-
leiteten Finanzinstrumenten, die nicht an einer Börse gehandelt werden («OTC-Derivaten»), sofern

- es sich bei den Basiswerten um Instrumente im Sinne von Artikel 41 Absatz (1) oder um Finanzindizes, Zinssätze,

Wechselkurse oder Währungen handelt, in die der OGAW gemäß den in seinen Gründungsdokumenten genannten An-
lagezielen investieren darf,

- die Gegenparteien bei Geschäften mit OTC-Derivaten einer Aufsicht unterliegende Institute der Kategorien sind,

die von der CSSF zugelassen wurden, und

- die OTC-Derivate einer zuverlässigen und überprüfbaren Bewertung auf Tagesbasis unterliegen und jederzeit auf

Initiative des OGAW zum angemessenen Zeitwert veräußert, liquidiert oder durch ein Gegengeschäft glattgestellt wer-
den können, 

h) Geldmarktinstrumenten, die nicht auf einem geregelten Markt gehandelt werden und die unter die Definition des

Artikels 1 dieses Gesetzes fallen, sofern die Emission oder der Emittent dieser Instrumente bereits Vorschriften über
den Einlagen- und den Anlegerschutz unterliegt, und vorausgesetzt, diese Instrumente werden:

- von einer zentralstaatlichen, regionalen oder lokalen Körperschaft oder der Zentralbank eines Mitgliedstaats, der

Europäischen Zentralbank, der Europäischen Union oder der Europäischen Investitionsbank, einem Drittstaat oder, so-
fern dieser ein Bundesstaat ist, einem Gliedstaat der Föderation oder von einer internationalen Einrichtung öffentlich-
rechtlichen Charakters, der ein oder mehrere Mitgliedstaaten angehören, begeben oder garantiert oder

- von einem Unternehmen begeben, dessen Wertpapiere auf den unter den vorstehenden Buchstaben a), b) oder c)

bezeichneten geregelten Märkten gehandelt werden, oder

- von einem Institut, das gemäß den im Gemeinschaftsrecht festgelegten Kriterien einer Aufsicht unterstellt ist, oder

einem Institut, das Aufsichtsbestimmungen, die nach Auffassung der CSSF mindestens so streng sind wie die des Ge-
meinschaftsrechts, unterliegt und diese einhält, begeben oder garantiert, oder

- von anderen Emittenten begeben, die einer Kategorie angehören, die von der CSSF zugelassen wurde, sofern für

Anlagen in diesen Instrumenten Vorschriften für den Anlegerschutz gelten, die denen des ersten, des zweiten oder des
dritten Gedankenstrichs gleichwertig sind und sofern es sich bei dem Emittenten entweder um ein Unternehmen mit
einem Eigenkapital (le capital et les réserves) von mindestens zehn Millionen Euro (10.000.000,- Euro), das seinen Jah-
resabschluss nach den Vorschriften der 4. Richtlinie 78/660/EWG, oder um einen Rechtsträger, der innerhalb einer eine
oder mehrere börsennotierte Gesellschaften umfassenden Unternehmensgruppe für die Finanzierung dieser Gruppe zu-
ständig ist, oder um einen Rechtsträger handelt, der die wertpapiermässige Unterlegung von Verbindlichkeiten durch
Nutzung einer von einer Bank eingeräumten Kreditlinie finanzieren soll.

(2) Jedoch
a) kann ein OGAW höchstens 10% seines Vermögens in anderen als den in Absatz (1) genannten Wertpapieren und

Geldmarktinstrumenten anlegen;

b) darf eine Investmentgesellschaft bewegliches und unbewegliches Vermögen erwerben, das für die unmittelbare

Ausübung ihrer Tätigkeit unerlässlich ist;

c) darf ein OGAW weder Edelmetalle noch Zertifikate über diese erwerben;
(3) Ein OGAW darf daneben flüssige Mittel halten.

<i>Article 44 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002.

(1) Unbeschadet der in Artikel 48 festgelegten Anlagegrenzen werden die in Artikel 43 genannten Obergrenzen für

Anlagen in Aktien und/oder Schuldtiteln ein und derselben Einrichtung auf höchstens 20% angehoben, wenn es gemäß
den Gründungsdokumenten des OGAW Ziel seiner Anlagepolitik ist, einen bestimmten, von der CSSF anerkannten Ak-
tien- oder Schuldtitelindex nachzubilden; Voraussetzung hierfür ist, dass

- die Zusammensetzung des Index hinreichend diversifiziert ist;
- der Index eine adäquate Bezugsgrundlage für den Markt darstellt, auf den er sich bezieht;
- der Index in angemessener Weise veröffentlicht wird.
(2) Die in Absatz (1) festgelegte Grenze wird auf höchstens 35% angehoben, sofern dies aufgrund außergewöhnlicher

Marktbedingungen gerechtfertigt ist, und zwar insbesondere auf geregelten Märkten, auf denen bestimmte Wertpapiere
oder Geldmarktinstrumente stark dominieren. Eine Anlage bis zu dieser Obergrenze ist nur bei einem einzigen Emit-
tenten zulässig.

<i>Article 45 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002.

(1) Abweichend von Artikel 43 kann die CSSF einem OGAW gestatten, nach dem Grundsatz der Risikostreuung bis

zu 100% seines Vermögens in Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten verschiedener Emissionen anzulegen, die von


einem Mitgliedstaat der Europäischen Union oder seinen Gebietskörperschaften, von einem OECD-Mitgliedstaat oder
von internationalen Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters, denen ein oder mehrere Mitgliedstaaten der Euro-
päischen Union angehören, begeben oder garantiert werden.

Die CSSF erteilt diese Genehmigung nur dann, wenn sie der Auffassung ist, dass die Anteilinhaber des betreffenden

OGAW den gleichen Schutz genießen wie die Anteilinhaber von OGAW, die die Grenzen der Artikel 43 und 44 ein-

Diese OGAW müssen Wertpapiere halten, die im Rahmen von mindestens sechs verschiedenen Emissionen begeben

worden sind, wobei die Wertpapiere aus ein und derselben Emission 30% des Gesamtbetrages ihres Vermögens nicht
überschreiten dürfen.

(2) Ferner müssen die in Absatz (1) genannten OGAW in den Prospekten sowie in sonstigen Werbeschriften durch

einen Satz deutlich auf diese Genehmigung hinweisen und dabei die Staaten, die Gebietskörperschaften und die interna-
tionalen Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters angeben, in deren Wertpapieren sie mehr als 35% ihres Vermö-
gens anzulegen beabsichtigen oder angelegt haben.

Die Mitglieder des Verwaltungsrats können die Gesellschaft nicht durch ihre individuellen Handlungen binden, falls

dies nicht durch einen entsprechenden Verwaltungsratsbeschluss genehmigt ist. 

Der Verwaltungsrat kann von Zeit zu Zeit Beamte der Gesellschaft, Generalverwalter und assistierende Generalver-

walter, Sekretäre und Hilfssekretäre bestimmen welche für die Operationen und die Verwaltung der Gesellschaft zu-
ständig sind und welche nicht Verwaltungsratsmitglied oder Aktionär zu sein brauchen. Eine solche Bestimmung kann
jederzeit vom Verwaltungsrat widerrufen werden. Die ernannten Beamten, falls nicht anders in der Satzung vorgesehen,
werden die Befugnisse und Aufgaben haben welche ihnen durch den Verwaltungsrat zugeteilt wurden.

Zudem ist der Verwaltungsrat ermächtigt, im Hinblick auf die Umsetzung der Anlagepolitik der Gesellschaft einen

oder mehrere Vermögensverwalter bzw. Anlageberater zu ernennen.

Der Verwaltungsrat kann nach freiem Ermessen ihre Befugnisse auch auf ein Komitee bestehend aus einer oder meh-

reren Personen, die nicht Verwaltungsratsmitglied(er) zu sein brauchen, übertragen.

Sämtliche Ernennungen dieser Art können jederzeit durch den Verwaltungsrat widerrufen werden. 
Einladungen zu Sitzungen des Verwaltungsrats sind schriftlich bzw. über Telegraf, Telegramm, Telex, Telefax oder

über andere elektronische Kommunikationswege an sämtliche Mitglieder des Verwaltungsrats vorzunehmen und haben
mindesten vierundzwanzig Stunden vor dem Tag der betreffenden Sitzung zu erfolgen. Die Einladung hat den Zweck
jeden einzelnen Verhandlungsgegenstand der Sitzung zu nennen. An der betreffenden Sitzung dürfen keine anderen als
die in dieser Einladung traktandierten Gegenstände behandelt werden; zudem ist jede Handlung des Verwaltungsrats,
die nicht in der Einladung erwähnt ist, ungültig. Ein Verzicht auf die Einladung ist möglich, sofern er seitens jedes Mitglieds
des Verwaltungsrats in schriftlicher Form bzw. über Telegraf, Telegramm, Telex, Telefax oder auf anderen elektroni-
schen Kommunikationswegen erfolgt. Durch ihre persönliche Anwesenheit bzw. die Anwesenheit ihrer Bevollmächtig-
ten an der betreffenden Sitzung erklären sich diese Verwaltungsratsmitglieder mit dem Verzicht einverstanden.
Spezifische Einladungen sind für einzelne Sitzungen nicht erforderlich, falls diese gemäss einem zuvor durch Verwaltungs-
ratsbeschluss genehmigten Zeitplan sowie zu vorgesehenen Zeiten und an vorbestimmten Orten abgehalten werden. 

Jedes Mitglied des Verwaltungsrats kann bei jeder ordnungsgemäss einberufenen Sitzung des Verwaltungsrats Be-

schlüsse fassen, indem es in schriftlicher Form bzw. über Telegraf, Telegramm, Telex oder Telefax ein anderes Mitglied
des Verwaltungsrats entsprechend bevollmächtigt. Jedes Mitglied des Verwaltungsrats kann an Sitzungen des Verwal-
tungsrats über Telefonkonferenzen, Videokonferenzen oder auf anderen hör- bzw. sichtbaren Kommunikationswegen
teilnehmen. Jedes Mitglied des Verwaltungsrats, das auf einem der beschriebenen Wege an einer Sitzung des Verwal-
tungsrats teilnimmt, gilt für die betreffende Sitzung als persönlich anwesend.

Eine Sitzung des Verwaltungsrats in Form einer Telefonkonferenz bzw. Videokonferenz oder mittels beliebiger ande-

rer hör- bzw. sichtbarer Kommunikationswege ist gültig und bindend wie eine Sitzung mit physischer Präsenz, falls ein
Quorum der Verwaltungsratsmitglieder an ihr teilnimmt sowie ein Sitzungsprotokoll erstellt und durch den Vorsitzen-
den der Sitzung unterzeichnet wird. 

Der Verwaltungsrat kann nur dann wirksam beraten und beschliessen, wenn mindestens die Mehrheit aller seiner

Mitglieder an der betreffenden Verwaltungsratssitzung anwesend bzw. vertreten ist. Beschlüsse werden mit der Mehr-
heit der Stimmen der anwesenden bzw. vertretenen Verwaltungsratmitglieder gefasst. Verwaltungsratsmitglieder, die
weder persönlich anwesend sind noch vertreten werden, können ihre Stimme auf schriftlichem Weg oder über Telegraf,
Telegramm, Telex, Telefax bzw. auf anderen elektronischen Kommunikationswegen abgeben. 

Falls in einer Sitzung Stimmengleichheit für bzw. gegen einen Beschluss besteht, ist die Stimme des Vorsitzenden Aus-

schlag gebend.

Zirkularbeschlüsse, welche von sämtlichen Mitgliedern des Verwaltungsrats unterzeichnet wurden, haben die gleiche

Wirksamkeit wie bei einer ordentlich zusammengerufenen und abgehaltenen Verwaltungsratssitzung gefasste Beschlüs-
se. Die betreffenden Unterschriften können auf einem einzelnen Dokument oder auf mehreren Kopien desselben Be-
schlusses erfolgen und können durch Briefe oder Faksimile nachgewiesen werden. Derartige Beschlüsse treten zu dem
im Zirkularbeschluss genannten Datum in Kraft. Falls kein spezifisches Datum erwähnt wird, tritt der betreffende Zir-
kularbeschluss an demjenigen Tag in Kraft, an welchem die letzte Unterschrift eines Verwaltungsratsmitglieds erfolgt ist.

Beschlüsse, die auf anderen elektronischen Kommunikationswegen wie E-Mail, Telegraf, Telegrammen oder Telex er-

folgen, sind danach durch einen entsprechenden Zirkularbeschluss zu formalisieren. Dieser Zirkularbeschluss tritt zu
demjenigen Datum in Kraft, an welchem die letzte Zustimmung auf elektronischem Weg bei der Gesellschaft eingetrof-
fen ist. Die betreffenden bei allen Verwaltungsratsmitgliedern eingegangenen Zustimmungen sind ein unabtrennbarer
Anhang zu dem entsprechenden Zirkularbeschluss über den zuvor auf elektronischem Weg gefassten Beschluss.

Zirkularbeschlüsse können ausschliesslich durch einstimmige Zustimmung sämtlicher Verwaltungsratsmitglieder er-



Art. 15. Protokoll des Verwaltungsrates. Das Protokoll jeder Verwaltungsratssitzung ist durch den Vorsitzen-

den der betreffenden Sitzung zu unterzeichnen.

Kopien bzw. Auszüge dieser Protokolle, welche in Gerichtsverfahren oder unter anderen Umständen vorgelegt wer-

den, sind durch den Vorsitzenden, den Schriftführer bzw. zwei Mitglieder des Verwaltungsrats zu unterzeichnen. 

Art. 16. Interessenkonflikte. Verträge bzw. sonstige Transaktionen zwischen der Gesellschaft und beliebigen an-

deren Gesellschaften oder Unternehmen werden nicht von der Tatsache tangiert bzw. ausser Kraft gesetzt, dass eines
oder mehrere Mitglieder des Verwaltungsrats bzw. ein oder mehrere leitende Angestellte an dieser letzteren Gesell-
schaft einen Anteil hält oder als Verwaltungsratsmitglied, Teilhaber, leitender Angestellter oder Mitarbeitender dieser
letzteren Gesellschaft bzw. dieses letzteren Unternehmens fungiert. Jedes Verwaltungsratsmitglied bzw. jeder leitende
Angestellte der Gesellschaft, welches/welcher als Verwaltungsratsmitglied, leitender Angestellter oder Mitarbeitender
einer Gesellschaft bzw. eines Unternehmens fungiert, mit der/dem die Gesellschaft Verträge schliesst oder anderweitige
Geschäfte tätigt, wird durch seine Verbindung mit dieser anderen Gesellschaft bzw. diesem anderen Unternehmen nicht
daran gehindert, im Zusammenhang mit solchen Verträgen bzw. Geschäften zu beraten, über sie zu beschliessen oder
hiermit im Zusammenhang stehende Handlungen auszuführen.

Falls ein Verwaltungsratsmitglied bzw. ein leitender Angestellter der Gesellschaft ein persönliches Interesse an einer

Transaktion der Gesellschaft hat, hat er dies dem Verwaltungsrat mitzuteilen und über die betreffende Transaktion nicht
zu beraten bzw. abzustimmen. Zudem ist über diese Transaktion sowie das persönliche Interesse des betreffenden Ver-
waltungsratsmitglieds bzw. leitenden Angestellten an der nächsten Aktionärsversammlung Bericht zu erstatten. Der Be-
griff «persönliches Interesse» gemäss dem vorhergehendem Satz bezieht sich nicht auf Beziehungen oder Interessen in
Angelegenheiten, Positionen oder Transaktionen mit Beteiligung der CREDIT SUISSE GROUP, von deren Tochterge-
sellschaften oder verbundenen Gesellschaften oder von sonstigen Gesellschaften oder juristischen Personen, die von
Zeit zu Zeit vom Verwaltungsrat nach eigenem Ermessen bestimmt werden können.

Art. 17. Abfindung. Die Gesellschaft kann jedes Verwaltungsratsmitglied bzw. jeden leitenden Angestellten sowie

dessen Erben, Testamentsvollstrecker oder Nachlassverwalter für angemessene Aufwendungen im Zusammenhang mit
Klagen, Forderungen oder Prozessen entschädigen, an denen es/er aufgrund seiner Eigenschaft als Verwaltungsratsmit-
glied oder leitender Angestellter der Gesellschaft beteiligt ist. Entschädigungen können ebenfalls auf Antrag erfolgen im
Falle von anderen Gesellschaften, bei denen die Gesellschaft Aktien oder Forderungen hält und bei welchen kein An-
spruch auf Entschädigung besteht, falls es sich nicht um Vorfälle handelt, bei denen es/er letztendlich wegen grober Fahr-
lässigkeit oder absichtlichen Fehlverhaltens zu Schadenersatz verurteilt wird.

Art. 18. Unterschriftsbefugnisse. Die gemeinsame Unterschrift von zwei Verwaltungsratsmitgliedern, leitenden

Angestellten oder anderen durch den Verwaltungsrat entsprechend ermächtigten Personen ist bindend für die Gesell-

Art. 19. Buchprüfung. Die Gesellschaft hat einen unabhängigen Wirtschaftprüfer («réviseur d’entreprises») zu er-

nennen, welcher die gesetzlich vorgeschriebenen Aufgaben erfüllt. Der unabhängige Wirtschaftsprüfer wird von der
jährlichen Generalversammlung der Aktionäre ernannt. Sein Mandat gilt bis zur Wahl seines Nachfolgers.

Art. 20. Rückkauf der Aktien Wie in den nachfolgenden Bestimmungen im Einzelnen dargelegt, hat die Gesell-

schaft die Befugnis, jederzeit eigene Aktien unter alleiniger Beachtung der gesetzlichen Beschränkungen zurückzukaufen.

Jeder Aktionär der Gesellschaft kann diese durch Mitteilung auffordern, sämtliche oder einen Teil seiner Aktien zu-

rückzukaufen. Die betreffende Mitteilung hat vor demjenigen Datum bei der Gesellschaft einzugehen, an dem der ent-
sprechende Nettovermögenswert festgestellt wird. In diesem Fall wird die Gesellschaft die betreffenden Aktien unter
Berücksichtigung der gesetzlichen Beschränkungen sowie unter Vorbehalt der in Artikel 21 der vorliegenden Satzung
vorgesehenen Aussetzung der Rückkaufsverpflichtung zurückkaufen. Die von der Gesellschaft zurückgekauften Aktien
werden annulliert.

Der Aktionär erhält pro Aktie einen Preis, welcher auf Grundlage des Nettovermögenswerts pro Aktie der betref-

fenden Klasse gemäss den Vorschriften von Artikel 21 der vorliegenden Satzung berechnet wird. Vom Nettovermögens-
wert kann eine Rücknahmegebühr oder eine bei Rücknahme fällige Verkaufsgebühr zugunsten der Vertriebsstelle der
Gesellschaft abgezogen werden. Dies gilt auch für einen Abzug für geschätzte Kosten und Aufwendungen, welche der
Gesellschaft bei Verkauf des entsprechenden Prozentsatzes der Vermögenswerte in der betroffenen Vermögensmasse
entstehen würden, um daraus den Rückkauf in der beantragten Grössenordnung gemäss Verkaufsdokumenten der Ge-
sellschaft zu finanzieren. Die Zahlung des Rückkaufserlöses kann nicht später als 10 Geschäftstage nach dem Tag erfol-
gen, an dem der Rückkaufsantrag gestellt wurde bzw. die Gesellschaft alle erforderlichen Unterlagen erhalten hat,
vorbehaltlich der Bestimmungen der Satzung. 

Jeder Rückkaufsantrag ist durch den betreffenden Aktionär in der durch den Verwaltungsrat vorgegebenen Weise

und zusammen mit den vom Verwaltungsrat in den Verkaufsunterlagen der Gesellschaft vorgesehenen Dokumenten
beim Geschäftssitz der Gesellschaft in Luxemburg oder bei den Geschäftsräumen einer von der Gesellschaft im Zusam-
menhang mit dem Rückkauf der Anteile dazu bestimmten physischen oder juristischen Person einzureichen.

Falls durch den Rückkauf oder die Umwandlung eines Teils der Aktien einer bestimmten Klasse die Position eines

Aktionärs in Aktien dieser Klasse unter die durch den Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegte Mindestbestandsgren-
ze fällt bzw. - gesetzt den Fall, dass der Mindestzeichnungsbetrag zur Zeit der Zeichnung für die betroffene Klasse auf-
gehoben wurde - falls dieser Wert unter den Gesamtwert der Aktien der betroffenen Klasse fällt, welche der Aktionär
ursprünglich zeichnete, wird der betreffende Aktionär so behandelt, als ob er je nach Sachlage den Rückkauf bzw. die
Umwandlung sämtlicher seiner Aktien dieser Klasse beantragt hätte.

Zudem ist der Verwaltungsrat ermächtigt zu entscheiden, dass der Rückkauf bzw. die Umwandlung eines Teils oder

aller Aktien für eine bestimmte, nach Ermessen des Verwaltungsrats im besten Interesse der Gesellschaft liegenden Zeit


zurückgestellt wird, falls Anträge auf Rückkauf bzw. Umwandlung sich auf mehr als einen bestimmten Prozentsatz der
ausstehenden Aktien einer bestimmten Klasse beziehen. Dieser Prozentsatz wird von Zeit zu Zeit durch den Verwal-
tungsrat festgelegt und in den Verkaufsunterlagen der Gesellschaft veröffentlicht. An diesem späteren Datum werden
die betreffenden Rückkaufs- bzw. Umwandlungsanträge vor den später eingegangenen Anträgen behandelt.

Der Verwaltungsrat ist befugt, nach freiem Ermessen zwangsweise Positionen in einer Aktienklasse zurückzukaufen,

welche unter der von ihm von Zeit zu Zeit festgelegten und in den Verkaufsunterlagen der Gesellschaft veröffentlichten
Mindestbestandsgrenze liegen, wobei letztere dem Mindestzeichnungsbetrag entspricht. Falls der Mindestzeichnungsbe-
trag bei einem bestimmten Aktionär keine Anwendung gefunden hat, erfolgt der zwangsweise Rückkauf, wenn der Wert
von Positionen in einer Aktienklasse unter dem Gesamtwert der ursprünglich gezeichneten Aktien der betreffenden
Klasse liegt.

Art. 21. Berechnung des Nettovermögenswertes. Zur Festlegung des Ausgabe-, Rückkaufs- und Umwand-

lungspreises der Aktien wird der Nettovermögenswert der Gesellschaft für jede einzelne Klasse von Zeit zu Zeit durch
die Gesellschaft bestimmt. Diese Bestimmung erfolgt mindestens zweimal im Monat und wird durch den Verwaltungsrat
festgelegt (jeder Tag bzw. Zeitpunkt der Bestimmung des Nettovermögenswerts wird im Folgenden als «Bewertungs-
tag» bezeichnet), unter der Bedingung, dass in jedem Fall der nächstfolgende Bankarbeitstag als Bewertungstag gilt, falls
der eigentliche Bewertungstag wie in den Verkaufsunterlagen festgelegt bzw. in jedem anderen durch den Verwaltungs-
rat festgelegten Ort ein Bankfeiertag ist. 

Die Gesellschaft kann zu jeder Zeit und in beliebigen Abständen die Bestimmung des Nettovermögenswerts für Ak-

tien eines bestimmten Subfonds aussetzen. Dasselbe gilt für die Ausgabe und den Rückkauf von Aktien jedes beliebigen
Subfonds von den betreffenden Aktionären sowie für Wandlungen in und aus Aktien jeder Klasse eines Subfunds, falls
ein bedeutender Teil der Vermögenswerte des Subfonds:

a) nicht bewertet werden kann, weil eine Börse oder ein Markt ausserhalb der üblichen Feiertage geschlossen ist,

oder falls der Handel an einer solchen Börse oder an einem solchen Markt beschränkt oder ausgesetzt ist; oder

b) nicht frei verfügbar ist, weil ein Ereignis politischer, wirtschaftlicher, militärischer, monetärer oder anderweitiger

Natur, das ausserhalb der Kontrolle der Gesellschaft liegt, Verfügungen über das Vermögen des Subfonds nicht erlaubt
bzw. den Interessen der Aktionäre abträglich wäre; oder 

c) nicht bewertet werden kann, da wegen einer Unterbrechung der Nachrichtenverbindungen oder aus irgendeinem

anderen Grund eine Bewertung unmöglich ist; oder,

d) nicht für Geschäfte zur Verfügung steht, weil Beschränkungen des Devisenverkehrs oder Beschränkungen sonsti-

ger Art Übertragungen von Vermögenswerten undurchführbar machen, oder wenn nach objektiv nachprüfbaren Mass-
stäben feststeht, dass Geschäfte nicht zu normalen Devisenwechselkursen getätigt werden können.

Diese Aussetzungen sind, falls angemessen, durch die Gesellschaft zu veröffentlichen und den Anlegern, welche An-

träge auf Ausgabe, Umwandlung oder Rückkauf von Aktien seitens der Gesellschaft gestellt haben mitzuteilen, sobald
diese den entsprechenden schriftlichen Antrag gemäss Artikel 21 der vorliegenden Satzung einreichen.

Diese Aussetzungen in eines beliebigen Subfonds haben keinerlei Auswirkungen auf die Berechnung des Nettover-

mögenswerts bzw. die Ausgabe, den Rückkauf und die Umwandlung von Aktien der übrigen Subfonds, falls die für die
Aussetzung massgeblichen Umstände sich nicht auf die Anlagen im Namen der betreffenden Subfonds erstrecken.

Falls in den Verkaufsunterlagen nichts Gegenteiliges festgehalten wurde bzw. keine gegenteiligen Beschlüsse des Ver-

waltungsrats ergangen sind, wird der Nettovermögenswert von Aktien jedes Subfonds als Wert je Aktie des betreffen-
den Subfonds in der Referenzwährung ausgedrückt. Er wird an jedem Bewertungstag durch Teilung des auf die jeweilige
Aktienklasse entfallenden Nettovermögens der Gesellschaft - d. h. des Werts der auf die betreffende Klasse entfallenden
Vermögensgegenstände der Gesellschaft abzüglich der auf diese Klasse entfallenden Verbindlichkeiten am Ende des als
Bewertungstag vorgesehenen Geschäftstags - durch die Anzahl der in diesem Zeitpunkt ausstehenden Aktien der be-
treffenden Klasse ermittelt. Diese Ermittlungen erfolgen ohne Ausnahme gemäss den folgenden Bewertungsvorschriften
bzw. in Fällen, welche in den betreffenden Vorschriften nicht vorgesehen sind, auf eine nach Ansicht des Verwaltungsrats
gerechte und billige Weise.

Die Berechnung des Nettovermögenswerts einer alternativen Währungsklasse erfolgt zuerst in der Referenzwährung

des jeweiligen Subfonds. Die Berechnung des Nettovermögenswerts des Subfonds für die betreffende Klasse erfolgt
durch Teilung durch die Anzahl der ausgegebenen Aktien dieser Klasse, falls in den Verkaufsunterlagen nichts Gegentei-
liges vorgesehen ist.

Sämtliche Bewertungsregeln und Beschlüsse sind gemäss allgemein gültigen Rechnungslegungsgrundsätzen («generally

accepted accounting principles) zu fassen und auszulegen.

Ausser in Fällen von Arglist, Fahrlässigkeit oder offensichtlichem Irrtum ist jede Entscheidung des Verwaltungsrats

oder jeder Bank, Gesellschaft oder anderer Institution, welche der Verwaltungsrat gegebenenfalls mit der Berechnung
des Nettovermögenswerts beauftragt hat, sowohl für die Gesellschaft als auch für sämtliche jetzigen, früheren und zu-
künftigen Aktionäre endgültig und bindend.

A. Als Aktiva des Gesellschaftsvermögens gelten:
a) alle liquiden Mittel und Einlagen, einschliesslich aufgelaufener Zinsen; 
b) sämtliche Wechsel, Zahlungsaufforderungen und Forderungen (einschliesslich noch nicht eingegangener Erlöse aus

dem Verkauf von Wertpapieren);

c) sämtliche Anleihen, Time Notes, Aktien, Wertpapiere, Schuldverschreibungen, Vorzugsaktien, Bezugsrechte, Op-

tionsscheine sowie sonstige Anlageinstrumente und Wertpapiere im Besitz der Gesellschaft bzw. durch die Gesellschaft
abgeschlossen (unter der Bedingung, dass die Gesellschaft Anpassungen aufgrund der Fluktuationen des Marktwerts der
Wertpapiere vornehmen kann, falls diese Fluktuationen durch Handel ohne Einbezug der Dividende bzw. des Bezugs-
rechts oder ähnliche Verfahren auftreten);

d) sämtliche Anteile bzw. Aktien in Organismen für gemeinsame Anlagen;


e) sämtliche der Gesellschaft zustehenden Wertpapiere, Stockdividenden, Bardividenden und Barausschüttungen;
f) sämtliche aufgelaufenen Zinsen aus verzinslichen Wertpapieren im Besitz der Gesellschaft, es sei denn die Verzin-

sung wäre bereits im Kapitalbetrag des betreffenden Wertpapiers enthalten oder berücksichtigt; 

g) die vorläufigen Gründungskosten der Gesellschaft, einschliesslich der Kosten für die Ausgabe und den Vertrieb der

Aktien der Gesellschaft, soweit diese nicht abgeschrieben sind, und

h) sämtliche sonstigen Vermögenswerte aller Art, einschliesslich vorausbezahlter Aufwendungen.
Falls in den Verkaufsunterlagen nichts Gegenteiliges vermerkt ist bzw. der Verwaltungsrat keine gegenteiligen Be-

schlüsse gefasst hat, wird der Wert der genannten Aktiven für jeden Subfonds wie folgt festgestellt:

a) Wertpapiere, die an einer Börse notiert sind oder regelmässig an einer solchen Börse gehandelt werden, sind zum

letzten verfügbaren Kurs zu bewerten. Steht kein bezahlter Kurs zur Verfügung, ist aber ein Schlussmittelkurs (Mittel-
wert zwischen dem letzten Geld- und dem letzten Briefkurs) oder ein Schlussgeldkurs notiert, kann auf den Schlussmit-
telkurs oder alternativ auf den Schlussgeldkurs abgestellt werden.

b) Wenn ein Wertpapier an verschiedenen Börsen gehandelt wird, erfolgt die Bewertung in Bezug auf die Börse, an

der dieses in erster Linie gehandelt wird. 

c) Wenn bei Wertpapieren mit unbedeutendem Börsenhandel jedoch ein Sekundärmarkt mit geregeltem Freiverkehr

zwischen Wertpapierhändlern besteht, der zu einer marktmässigen Preisbildung führt, kann die Bewertung auf Grund
des Sekundärmarkts vorgenommen werden.

d) Wertpapiere, die an einem geregelten Markt gehandelt werden, werden nach der gleichen Methode bewertet wie

Wertpapiere mit Börsennotierung.

e) Aktien bzw. Anteile an offenen Organismen für gemeinsame Anlagen werden zum letzten für sie berechneten be-

kannten Nettovermögenswert bewertet, gegebenenfalls unter Berücksichtigung der Rückkaufsgebühren. Falls für Antei-
le an Zielfonds kein Nettovermögenswert zur Verfügung steht, sondern lediglich An- und Verkaufspreise, so können die
Anteile solcher Zielfonds zum Mittelwert zwischen solchen An- und Verkaufspreisen bewertet werden.

f) Wertpapiere ohne Börsennotierung, die nicht an einem geregelten Markt gehandelt werden, sind zum letzten ver-

fügbaren Marktpreis zu bewerten. Falls kein solcher Preis zur Verfügung steht, hat der Verwaltungsrat diese Wertpa-
piere gemäss anderen von ihm festzulegenden Kriterien sowie auf Grundlage des wahrscheinlich zu erzielenden
Verkaufspreises zu bewerten, wobei Letzterer mit der gebührenden Umsicht und in gutem Glauben festzulegen ist. 

g) Derivate werden gemäss den vorhergehenden Abschnitten behandelt.
h) Flüssige Mittel und Geldmarktinstrumente können zum Nominalwert zuzüglich aufgelaufener Zinsen bewertet

werden oder auf Basis der amortisierten Kosten. Alle anderen Vermögenswerte können, falls zulässig, auf die gleiche
Art bewertet werden. Wenn die Bewertung auf Basis der amortisierten Kosten vorgenommen wird, werden die Ver-
mögenswerte des Portefeuilles von Zeit zu Zeit unter Leitung des Verwaltungsrates überprüft, um etwaige Abweichun-
gen zwischen dem auf der Basis von Marktpreisen und dem auf Basis der amortisierten Kosten ermittelten
Nettovermögenswert festzustellen. Im Falle einer Abweichung, die zu einer erheblichen Verwässerung oder sonstigen
Ungerechtigkeit für Anleger oder etwaigen Aktienbesitzern führen könnte, werden geeignete Korrekturen vorgenom-
men, falls notwendig einschliesslich der Berechnung des Nettovermögenswertes mittels der verfügbaren Marktpreise.

Die aus solchen Bewertungen resultierenden Beträge werden in die Referenzwährung jedes Subfonds zum jeweils

gültigen Mittelkurs umgerechnet. Bei der Durchführung dieser Umwandlung sind zum Zwecke der Absicherung von
Währungsrisiken abgeschlossene Devisentransaktionen zu berücksichtigen.

Falls aufgrund besonderer oder veränderter Umstände eine Bewertung unter Beachtung der vorstehenden Regeln

sich als unmöglich bzw. unrichtig erweist, so ist der Verwaltungsrat ermächtigt, andere allgemein anerkannte und von
Wirtschaftsprüfern nachprüfbare Bewertungsregeln zu befolgen, um eine sachgerechte Bewertung des Vermögens des
Subfonds zu erreichen. 

Das Nettovermögen wird je nach Sachlage auf die nächste kleinere Einheit der zu diesem Zeitpunkt gültigen Refe-

renzwährung auf- oder abgerundet, falls in den Verkaufsunterlagen nichts Gegenteiliges festgehalten ist.

Der Nettovermögenswert von einer bzw. mehreren Aktienklassen kann auch in andere Währungen umgerechnet

werden. Falls der Verwaltungsrat solche Währungen festlegt, wird der Nettovermögenswert der Aktien in diesen Wäh-
rungen auf die jeweils nächste kleinste gängige Währungseinheit auf- oder abgerundet.

B. Falls keine gegenteiligen Beschlüsse des Verwaltungsrats vorliegen, zählen folgende Posten zu den Verbindlichkei-

ten der Gesellschaft:

a) sämtliche Darlehen, Wechselverbindlichkeiten und Forderungen;
b) sämtliche aufgelaufenen Zinsen auf Darlehen an die Gesellschaft (einschliesslich aufgelaufener Bereitstellungskom-

missionen für solche Darlehen);

c) sämtliche aufgelaufenen oder fälligen Aufwendungen (einschliesslich Verwaltungsaufwand, Anlageberatungs- und

Verwaltungsgebühren inklusive leistungsabhängiger Gebühren, Depotbankgebühren und Gebühren für etwaige Vertre-
ter der Gesellschaft);

d) sämtliche bekannten gegenwärtigen bzw. zukünftigen Verbindlichkeiten einschliesslich aller fälligen vertraglichen

Verpflichtungen zur Zahlung von Geldern bzw. Übertragung von Eigentum einschliesslich der von der Gesellschaft fest-
gestellten, aber noch nicht ausgeschütteten Dividenden, falls der Bewertungstag auf bzw. nach den Stichtag für die Er-
mittlung der Dividendenberechtigten fällt;

e) eine am Bewertungstag ausreichende Rückstellung für künftige Steuerverbindlichkeiten aufgrund von Kapital und

Erträgen gemäss der von Zeit zu Zeit durch die Gesellschaft vorgenommenen Festsetzung, sowie weitere Rücklagen,
insofern der Verwaltungsrat diese genehmigt und gebilligt hat;

f) sämtliche weiteren Verbindlichkeiten der Gesellschaft jeglicher Art und Natur, welche gemäss allgemein gültigen

Rechnungslegungsgrundsätzen geschätzt werden, mit Ausnahme derjenigen Verbindlichkeiten, welche durch die eigenen
Aktien der Gesellschaft verkörpert sind.


Bei der Feststellung dieser Verbindlichkeiten hat die Gesellschaft sämtliche von ihr zu tragenden Kosten in Betracht

zu ziehen. Diese beinhalten unter anderem Folgendes: Gründungskosten, Gebühren für Anlageberater oder Anlagever-
walter, Honorare und Kosten von Buchhaltern, Depotbank und Korrespondenzbanken, Domizilstelle, des mit der Füh-
rung des Aktionärsregisters und mit der Übertragung von Aktien beauftragten Bevollmächtigten der Gesellschaft,
Zahlstellen und Vertretern an Orten, wo die Gesellschaft eingetragen ist, sowie von sämtlichen anderen Vertretern der
Gesellschaft, die Kosten der Rechtsberatung oder Buchprüfung, Vertriebskosten, Druckkosten, Kosten der Berichter-
stattung und -veröffentlichung einschliesslich Werbekosten und Vorbereitungs- sowie Druckkosten für die Prospekte,
erklärende Darlegungen, Eintragungserklärungen, Steuern und von Regierungen erhobene Gebühren, Kosten der Ko-
tierung der Aktien der Gesellschaft an einer Börse oder einem anderen Markt und sämtliche sonstigen betrieblichen
Aufwendungen inklusive der Kosten bei Ankauf und Verkauf von Aktiva, Zinsen, Bank- und Maklergebühren, Porto-, Te-
lefon- und Telexkosten. Die Gesellschaft kann laufende oder regelmässig wiederkehrende Verwaltungs- oder sonstige
Ausgaben für einen jährlichen oder sonstigen Zeitraum im Voraus schätzen und den Betrag gleichmässig auf diesen Zeit-
raum verteilen.

C. Die Gesellschaft wird auf folgende Weise Sondervermögen bilden:
a) der Erlös aus der Ausgabe von Aktien einer bestimmten Klasse wird in den Büchern der Gesellschaft dem für diese

Klasse errichteten Sondervermögen zugewiesen und je nach Sachlage das Verhältnis des Nettovermögens des betref-
fenden Sondervermögens für die auszugebende Klasse von Aktien vermehren. Zudem werden die Aktiva und Passiva
sowie die Erträge und Aufwendungen der betreffenden Klasse (n) gemäss den Bestimmungen des vorliegenden Artikels
dem entsprechenden Sondervermögen zugewiesen;

b) falls ein Vermögenswert von einem anderen Vermögenswert abgeleitet ist, werden diese Derivate in den Büchern

der Gesellschaft demselben Sondervermögen zugewiesen wie die Basiswerte. Bei jeder Neubewertung von Aktiven wird
die Wertsteigerung bzw. -minderung dem entsprechenden Sondervermögen zugewiesen. 

c) falls die Gesellschaft eine Verbindlichkeit eingeht, die Bezug auf ein bestimmtes Sondervermögen bzw. auf eine be-

stimmte Handlung im Zusammenhang mit Vermögenswerten eines bestimmten Sondervermögens hat, ist diese Verbind-
lichkeit dem entsprechenden Sondervermögen zuzuweisen;

d) falls sich ein Vermögenswert bzw. eine Verbindlichkeit keinem bestimmten Sondervermögen zuweisen lässt, sind

diese gleichmässig sämtlichen Sondervermögen zuzuweisen. Die Zuweisung erfolgt pro rata zum Nettovermögenswert
der einzelnen Klassen von Aktien, wobei allerdings eine Zuweisung aufgrund der Nettovermögen der einzelnen Sonder-
vermögen vorbehalten bleibt, falls die Beträge dies rechtfertigen. Zudem gilt, dass sämtliche Verbindlichkeiten ohne An-
sehen des Sondervermögens nur demjenigen Sondervermögen zuzuweisen sind, in dessen Namen sie eingegangen

e) falls klassenspezifische Kosten für eine Klasse beglichen werden bzw. falls auf Aktien einer bestimmten Klasse hö-

here Dividenden ausgeschüttet werden, ist der Nettovermögenswert der betreffenden Klasse von Aktien um die ent-
sprechenden Kosten bzw. höheren Dividenden zu vermindern (so dass sich der prozentuelle Anteil am gesamten
Nettovermögenswert des betreffenden Sondervermögens für die betreffende Klasse je nach Sachlage vermindert), wäh-
rend der Nettovermögenswert für die weitere(n) Klasse(n) unverändert bleibt (so dass sich der prozentuelle Anteil am
gesamten Nettovermögenswert des betreffenden Sondervermögens für diese andere(n) Klasse(n) je nach Sachlage er-

f) wenn für eine Klasse spezifische Vermögenswerte gegebenenfalls nicht länger einer bzw. mehreren Klassen zuzu-

weisen sind bzw. falls Erträge oder von diesem Vermögenswerten abgeleitete Aktiven sämtlichen Klassen von im Zu-
sammenhang mit demselben Sondervermögen ausgegebenen Aktien zuzuweisen sind, steigt der Anteil der betreffenden
Klasse im Verhältnis zu diesem Beitrag; und

g) sobald Aktien einer Klasse ausgegeben bzw. zurückgekauft werden, hat die Gesellschaft die Berechtigung auf das

der betreffenden Klasse zuzuweisende Sondervermögen je nach Sachlage um den bei Ausgabe bzw. Rückkauf bezahlten
Betrag zu erhöhen bzw. zu senken.

D. Zur Auslegung des vorliegenden Artikels:
a) Aktien welche gemäss Artikel 20 zurückzukaufen sind, sind bis unmittelbar nach Geschäftsschluss an dem im vor-

liegenden Artikel erwähnten Bewertungstag als im Umlauf befindlich zu behandeln. Ab dem genannten Zeitpunkt und
bis zur Auszahlung des Rückkaufspreises ist Letzterer als eine Verbindlichkeit der Gesellschaft zu betrachten;

b) Aktien, welche durch die Gesellschaft aufgrund von Zeichnungsanträgen auszugeben sind, werden ab Geschäfts-

schluss desjenigen Bewertungstags, an welchem der entsprechende Ausgabepreis ermittelt wurde, als emittiert behan-
delt. Der Ausgabepreis gilt bis zu seinem Eingang bei der Gesellschaft als Forderung ihrerseits;

c) sämtliche Anlagen, Barbestände und sonstigen Vermögen der Gesellschaft, welche nicht auf diejenige Währung lau-

ten, in welcher der Nettovermögenswert einer Klasse ausgedrückt wird, werden unter Berücksichtigung des/r markt-
üblichen Wechselkurse/s am Datum und Zeitpunkt der Bestimmung des Vermögenswerts je Aktie bewertet, und 

d) soweit durchführbar werden an jedem Bewertungstag die an diesem Tag für die Gesellschaft vorgenommenen An-

und Verkäufe von Wertpapieren mit einbezogen.

E. Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, sämtliche bzw. einen Teil der Sondervermögen gemäss Abschnitt C von Artikel

21 (im Folgenden die «gemeinsam verwalteten Sondervermögen») zu poolen und zu investieren bzw. zu verwalten, falls
dies im Hinblick auf ihre Anlagesektoren angemessen ist. Hierbei ist wie folgt vorzugehen:

a) Jedes derart erweiterte Sondervermögen (der Vermögenspool) wird zunächst gebildet, indem ihm Barbestände

bzw. (im Rahmen der unten genannten Begrenzungen) sonstige Vermögenswerte aus den gemeinsam verwalteten Son-
dervermögen übertragen werden. Danach können die Mitglieder des Verwaltungsrats von Zeit zu Zeit weitere Über-
tragungen auf den Vermögenspool vornehmen. Zudem sind sie auch ermächtigt, Vermögenswerte aus dem Vermögens-
pool auf ein gemeinsam verwaltetes Sondervermögen zu übertragen, wobei der Anteil des betreffenden Sondervermö-


gens als Obergrenze gilt. Mit Ausnahme von Barbeständen dürfen Vermögenswerte nur dann einem Vermögenspool
zugeführt werden, falls dies sich im Hinblick auf den Anlagesektor des Pools rechtfertigt.

b) Die Vermögenswerte des Vermögenspools, auf welche die einzelnen gemeinsam verwalteten Sondervermögen An-

recht haben, sind aufgrund der Zuweisungen und Ausbuchungen von Aktiven innerhalb des betreffenden Sondervermö-
gens sowie der entsprechenden Zuweisungen und Ausbuchungen im Namen der übrigen gemeinsam verwalteten
Sondervermögen festzustellen.

c) Dividenden, Zinsen und andere Ausschüttungen, welche Erträge aus den Aktiven des Vermögenspools darstellen,

werden unverzüglich den gemeinsam verwalteten Sondervermögen zugeschrieben und zwar im Verhältnis zu deren
Rechten an den Aktiven des Vermögenspools im Zeitpunkt des Eingangs.

Art. 22. Zeichnungspreis. Immer wenn die Gesellschaft Aktien zur Zeichnung anbietet, entspricht der Preis, zu

dem diese Aktien angeboten und verkauft werden, dem wie oben definierten Nettovermögenswert für die betreffende
Aktienklasse, welcher gegebenenfalls gemäss Verwaltungsratsbeschluss um einen Betrag vermehrt wird, der dem Ver-
waltungsrat eine angemessene Rücklage für Steuern und Belastungen zu sein scheint (einschliesslich Stempelsteuer und
sonstiger Abgaben, Steuern, von Regierungen erhobene Gebühren, Maklergebühren, Bankgebühren, Übertragungsge-
bühren, Kosten für die Eintragung und Zertifizierung sowie vergleichbare Steuern und Gebühren), welcher anfallen wür-
de, wenn sämtliche in die betreffenden Bewertung einbezogenen Aktiven der Gesellschaft zu dem für diese Bewertung
angenommenen Wert gekauft würden, sowie unter Einbezug sämtlicher Faktoren, welche der Verwaltungsrat als ange-
messen erachtet. Hinzu kommen die gegebenenfalls in den Verkaufsunterlagen angegebenen Gebühren. Der Preis wird
auf die nächste ganze Einheit derjenigen Währung gerundet, in welcher der Nettovermögenswert der betreffenden Ak-
tien berechnet wird, falls der Verwaltungsrat dies beschliesst; es gelten die ebenfalls durch ihn beschlossenen Fristen
gemäss den von ihm festgelegten und in den Verkaufsunterlagen veröffentlichten Verfahren. Der so berechnete Zeich-
nungspreis ist nicht später als sieben Geschäftstage zahlbar oder innerhalb einer kürzeren Frist falls so von Zeit zu Zeit
vom Verwaltungsrat festgelegt.

Zudem kann die Gesellschaft im Interesse der Aktionäre bei der Zeichnung Wertpapiere in Zahlung annehmen

(«Sachleistungen»), falls die angebotenen Wertpapiere der Anlagepolitik und dem betreffenden Subfonds entsprechen.
Jeder Erwerb von Aktien gegen Sachleistungen geht in einen Bewertungsbericht ein, der von dem unabhängigen Wirt-
schaftsprüfer der Gesellschaft abzufassen ist. Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, nach eigenem Ermessen sämtliche bzw.
einen Teil der angebotenen Wertpapiere ohne Angabe von Gründen zurückzuweisen. Sämtliche durch diese Sachlei-
stungen verursachten Kosten (einschliesslich der Kosten für den Bewertungsbericht, Maklergebühren, Aufwendungen,
Courtagen etc.) gehen zu Lasten des Anlegers.

Im Fall der Ausgabe einer neuen Aktienklasse wird der Erstausgabepreis durch den Verwaltungsrat bestimmt.

Art. 23. Geschäftsjahr. Das Rechnungsjahr der Gesellschaft beginnt am 1. Januar und endet am 31. Dezember. Die

Konten der Gesellschaft werden in US-Dollar ausgedrückt. Falls gemäss Artikel 5 der vorliegenden Satzung verschiedene
Aktienklassen bestehen und falls die Konten innerhalb dieser Klassen in anderen Währungen ausgedrückt sind, werden
solche Konten in US-Dollar umgewandelt und zusammengerechnet, um so die Konten der Gesellschaft zu bestimmen.

Art. 24. Dividenden. Die Zuweisung des Jahresergebnisses sowie sonstige Ausschüttungen werden durch den Ver-

waltungsrat der jährlichen Generalversammlung vorgeschlagen und von Letzterer festgelegt. 

Jeder Beschluss der jährlichen Generalversammlung der Aktionäre hinsichtlich der Ausschüttung von Dividenden für

die einzelnen Klassen ist zusätzlich einem wie oben dargestellten Mehrheitsbeschluss der Aktionäre der betreffenden
Klasse zu unterstellen. 

Innerhalb der vom Gesetz vorgesehenen Beschränkungen können Zwischenausschüttungen auf Aktien jeder Klasse

auf Beschluss des Verwaltungsrats gezahlt werden. Die Zahlung erfolgt zu Lasten der dieser Klasse zugewiesenen Ver-

Es darf keine Ausschüttung vorgenommen werden, falls dadurch das Kapital der Gesellschaft unter das gesetzlich vor-

geschriebene Mindestkapital fällt. Die festgesetzte Dividenden werden in denjenigen Währungen an denjenigen Orten
und zu denjenigen Zeitpunkten bezahlt, welche der Verwaltungsrat festlegt.

Zudem können Dividenden für jede Aktienklasse eine Zuweisung aus einem Ausgleichskonto umfassen, das gegebe-

nenfalls für die betreffende Klasse geführt wird und auf dem in diesem Fall bei der Ausgabe von Aktien Gutschriften bzw.
beim Rückkauf von Aktien Belastungen vorgenommen werden. Die Höhe dieser Zuweisung berechnet sich nach dem
diesen Aktien zuzuweisenden aufgelaufenen Ertragsanteil.

Art. 25. Depotbank. Die Gesellschaft wird mit einer Bank einen Depotbankenvertrag abschliessen, die den Anfor-

derungen des Gesetzes über gemeinsame Anlagen entspricht (im Folgenden «die Depotbank»). Sämtliche Wertpapiere
und Barbestände der Gesellschaft sind durch bzw. im Auftrag der Depotbank zu halten. Diese übernimmt gegenüber
der Gesellschaft und den Aktionären die gesetzlich vorgeschriebene Verantwortung.

Falls die Depotbank zurücktreten will, wird der Verwaltungsrat sich nach Möglichkeit bemühen, ein anderes Finanz-

institut zu finden, welches die Funktion der Depotbank übernimmt. Daraufhin wird der Verwaltungsrat dieses Institut
als Depotbank anstelle der zurücktretenden Depotbank bestellen. Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, die Depotbank
abzusetzen; die Depotbank darf aber ihres Amtes erst enthoben werden, wenn ein Nachfolger und Stellvertreter gemäss
vorliegender Bestimmung bestellt wurde.

Art. 26. Auflösung. Bei Auflösung der Gesellschaft wird deren Liquidation durch einen oder mehrere Liquidatoren

ausgeführt. Liquidatoren können natürliche oder juristische Personen sein; sie werden von der Versammlung der Ak-
tionäre ernannt, welche die Auflösung vornimmt, und welche deren Befugnisse und Honorare gemäss Luxemburger
Recht festsetzt.


Der auf jede Aktienklasse entfallende Nettoerlös aus der Liquidation wird durch den Liquidator den Aktionären jeder

Klasse im Verhältnis zu ihrer Position in der betreffenden Klasse zugewiesen.

Die Liquidation eines Subfonds durch zwangsweisen Rückkauf der Aktien muss aufgrund eines Beschlusses des Ver-

waltungsrates durchgeführt werden, falls diese Liquidation im Interesse der Aktionäre erachtet wird. 

Des Weiteren ist die Liquidation eines Subfonds durch zwangsweisen Rückkauf der Aktien in folgenden Fällen zulässig:
1. aufgrund eines Beschlusses des Verwaltungsrates, wenn der Nettovermögenswert des betroffenen Subfonds unter

fünfzig Millionen US-Dollar (USD 50 Millionen) oder dem entsprechenden Betrag in einer anderen Währung liegt oder

2. aufgrund eines Beschlusses einer Versammlung der Aktionäre des betreffenden Subfonds. Die Anforderungen an

das Quorum bzw. die Mehrheitsverhältnisse gemäss Luxemburger Gesetz hinsichtlich Anpassungen der Satzung gelten
auch für diese Versammlungen.

In diesem Zusammenhang ist die Gesellschaft ermächtigt, nach einer Anzeigefrist an die Aktionäre von dreissig Tagen

einen zwangsweisen Rückkauf aller Aktien der betreffenden Klasse vorzunehmen. Dieser erfolgt zum Nettovermögens-
wert (unter Einbezug der tatsächlichen, bei Auflösung der Anlagen erzielten Preise und der entsprechenden Kosten) an
demjenigen Berechnungstag, an welchem dieser Beschluss in Kraft tritt. 

Besitzer von Namenaktien sind schriftlich zu benachrichtigen. Die Gesellschaft wird Besitzer von Inhaberaktien durch

Veröffentlichung eines Rücknahmebescheides in den vom Verwaltungsrat zu bestimmenden Zeitungen benachrichtigen,
es sei denn, sämtliche Aktionäre und ihre Adressen seien der Gesellschaft bekannt.

Unbeschadet der Befugnisse des Verwaltungsrates, kann die Generalversammlung der Aktionäre einer bestimmten

Klasse in Übereinstimmung mit den Bestimmungen zu Quorum und Mehrheitsverhältnissen gemäss Artikel 11 der vor-
liegenden Satzung beschliessen, das Kapital der Gesellschaft durch Annullierung sämtlicher Aktien der betreffenden Klas-
se herabzusetzen und den Inhabern der betreffenden Aktien am Ausschüttungsdatum die entsprechenden Erlöse

Der Verwaltungsrat bzw. die Generalversammlung der Aktionäre eines Subfonds kann auch beschliessen, die Aktiven

dieses Subfonds einem anderen bestehenden Subfonds zuzuweisen oder den betreffenden Subfonds in einen anderen
luxemburgischen Teil I Organismus für gemeinsame Anlagen gegen Ausgabe von Aktien bzw. Anteilen des Letzteren
einzubringen, welche an die Besitzer der Aktien des vorgenannten Subfonds auszugeben sind. 

Ein solcher Beschluss wird durch die Gesellschaft veröffentlicht; die Veröffentlichung hat Informationen über die neu-

en Aktienklassen bzw. den betreffenden Organismus für gemeinsame Anlagen zu beinhalten. 

Diese Veröffentlichung erfolgt einen Monat vor dem Datum, an dem die Zusammenlegung oder Fusion in Kraft tritt,

damit die Aktionäre der betreffenden Aktienklasse(n) vorab den Rückkauf ihrer Aktien ohne Kostenfolge, mit Ausnahme
etwaiger bei Rücknahme fällig werdender Verkaufsgebühren, verlangen können.

Es gibt keine Quorumvorschriften für eine Generalversammlung, welche die Zusammenlegung von mehreren Akti-

enklassen innerhalb der Gesellschaft beschliesst; Beschlüsse in diesem Zusammenhang werden durch einfache Mehrheit
der an dieser Versammlung vertretenen Aktien getroffen. 

Beschlüsse auf der Tagesordnung einer Generalversammlung hinsichtlich der Einbringung eines Sondervermögens aus

Aktiven und Passiven in einen anderen Organismus für gemeinsame Anlagen unterliegen den Anforderungen an Quorum
und Mehrheitsverhältnisse gemäss Artikel 11 der vorliegenden Satzung.

Falls eine Zusammenlegung mit einem Anlagefonds («fonds commun de placement») bzw. einem im Ausland ansässi-

gen Organismus für gemeinsame Anlagen geplant ist, ist der entsprechende Beschluss nur bindend für diejenigen Aktio-
näre, welche diesem Vorschlag zugestimmt haben. 

Art. 27. Satzungänderung. Die vorliegende Satzung kann von Zeit zu Zeit durch eine Generalversammlung der

Aktionäre unter Beachtung der Vorschriften des Luxemburger Rechts über Quorum und Abstimmungen geändert wer-
den. Eine Änderung, welche die Rechte der Aktionäre einer Klasse gegenüber Aktionären anderer Klassen beeinträch-
tigt, ist ausserdem von Versammlungen der Aktionäre der betroffenen Klasse unter Beachtung dieser Quorum- und
Mehrheitserfordernisse zu genehmigen.

Art. 28. Verschiedenes. Sämtliche nicht von der vorliegenden Satzung abgedeckten Punkte sind Teil I des Gesetzes

vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen sowie dem Gesetz vom 10. August 1915 über die
Handelsgesellschaften und den entsprechenden Ergänzungen festzusetzen.


Das erste Geschäftsjahr beginnt mit dem Tag der Gründung der Gesellschaft und endet am 31. Dezember 2005.
Die jährliche Generalversammlung der Aktionäre wird zum ersten Mal an demjenigen Tag, Zeitpunkt und Ort des

Jahres 2006 abgehalten, der in der vorliegenden Satzung genannt ist.


Die dreihunderttausend (300 000) Aktien wurden wie folgt gezeichnet: 
dreihunderttausend (300 000,-) Euro.
Diese Aktien wurden vollständig durch Barzahlung einbezahlt, so dass der Betrag von dreihunderttausend

(EUR 300 000,-) Euro der Gesellschaft zur freien Verfügung steht. Dies wird dem Notar, welcher die vorliegende Ur-
kunde ausfertigt, bestätigt.


Der die vorliegende Urkunde ausfertigende Notar erklärt, dass die in Artikel 26 des Gesetzes über die Handelsge-

sellschaften vom 10. August 1915 aufgezählten Bedingungen erfüllt sind und bezeugt diese Erfüllung ausdrücklich.



Die von der Gesellschaft im Zusammenhang mit ihrer Gründung zu tragenden Aufwendungen werden auf rund sie-

bentausend Euro (EUR 7.000,-) geschätzt.

<i>Ausserordentliche Generalversammlung der Aktionäre

Die oben genannten Personen, die das gesamte gezeichnete Kapital vertreten und fristgerechte Mitteilungen erhalten

hatten, haben unmittelbar im Anschluss hieran eine ausserordentliche Generalversammlung abgehalten, an der folgende
Beschlüsse gefasst wurden:

1) Wahl der folgenden Personen in den Verwaltungsrat, wobei deren Mandat mit der im Jahr 2006 anstehenden Ge-

neralversammlung abläuft:

- Mario Seris, Chief Executive Officer, CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT, eine Geschäftseinheit von CREDIT

SUISSE FIRST BOSTON, Zürich, geboren in Zürich (Schweiz) am 28. Februar 1955, mit Geschäftsadresse CH-8070 Zü-
rich, Giesshübelstrasse 231, Wahl zum Vorsitzenden des Verwaltungsrats;


geboren in Bech am 6. Dezember 1937, mit Geschäftsadresse L-2180 Luxembourg, 5, rue Jean Monnet; Wahl zum stell-
vertretenden Vorsitzenden des Verwaltungsrats;

- Luca Diener, Geschäftsführer der CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT FUNDS, Zürich, geboren Zürich

(Schweiz) am 11. September 1964, mit Geschäftsadresse CH-8070 Zürich, Giesshübelstrasse 231,

- Ian Chimes, Managing Director CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT, London, geboren in Solihull (Grossbrita-

nien), am 22. November 1958, mit Geschäftsadresse in Beaufort House 15, St Botolph Street, London EC3A7JJ. 

<i>Gezeichnetes und einbezahltes Kapital 

2) Folgendes Unternehmen wurde als unabhängiger Wirtschaftsprüfer bestellt. Sein Mandat erlischt mit der für 2006

vorgesehenen jährlichen Generalversammlung.

PricewaterhouseCoopers, S.à r.l., 400, route d’Esch, L-1014 Luxembourg. 
3) Der eingetragene Geschäftssitz der Gesellschaft befindet sich an folgender Adresse: 5, rue Jean Monnet, Luxem-


Der unterzeichnende Notar, welcher des Englischen kundig und mächtig ist, erklärt hiermit, dass die vorliegende Ur-

kunde auf Ersuchen der oben genannten Personen in englischer Sprache mit deutscher Übersetzung abgefasst wurde.
Falls zwischen der englischen und der deutschen Version Abweichungen auftreten, gilt die englische Version.

Diese notarielle Urkunde wurde in Luxemburg an dem zu Anfang der Urkunde genannten Datum ausgefertigt.
Nach Verlesung der Urkunde vor den genannten Personen, die allesamt dem Notar mit Nachnamen, Vornamen, Zi-

vilstand und Wohnort bekannt sind, haben diese Personen zusammen mit dem Notar die betreffende Urkunde im Ori-
ginal unterzeichnet.

Gezeichnet: Wester, Kremer, Siebenaller, P. Bettingen.
Enregistré à Luxembourg, le 27 avril 2005, vol. 148S, fol. 8, case 3. – Reçu 1.250 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Für gleichlautende Kopie, ausgestellt zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(036316.3/202/1572) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 mai 2005.

ASSA &amp; GEORGES, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1660 Luxembourg, 30, Grand-rue.

R. C. Luxembourg B 107.572. 


L’an deux mille cinq, le vingt-huit avril.
Par-devant Maître André Jean-Joseph Schwachtgen, notaire de résidence à Luxembourg, Grand-Duché de Luxem-


Ont comparu:

1) Monsieur François Georges, expert-comptable, résidant au 219, avenue Gaston Diderich, L-1420 Luxembourg,

Grand-Duché du Luxembourg.

2) Monsieur Olivier Assa, économiste, résidant au 9, rue des Noyers, L-7303 Steinsel, Grand-Duché du Luxembourg.
Lequels comparants ont requis le notaire instrumentant de dresser acte d’une société à responsabilité limitée qu’ils

déclarent constituer et dont ils ont arrêté les statuts comme suit:


<i>Aktien der

<i>Aktionäre (Euro)


zweihundertneunundneunzig tausend neunhundertneunundneunzig Aktien  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .




Insgesamt: dreihunderttausend Aktien  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Senningerberg, den 3. Mai 2005.

P. Bettingen.


A. Objet - Durée - Dénomination - Siège

Art. 1


. Il est formé par les présentes entre les propriétaires actuels des parts ci-après créées et tous ceux qui pour-

ront le devenir par la suite, une société à responsabilité limitée (la «Société») qui sera régie par la loi du 10 août 1915
concernant les sociétés commerciales telle que modifiée, ainsi que par les présents statuts.

Art. 2. La Société a pour objet l’exécution de tous services se rapportant à l’exercice de la profession d’expert-

comptable à titre indépendant au sens de la loi du 10 juin 1999 portant organisation de la profession d’expert-comptable,
consistant notamment à organiser, tenir, contrôler, apprécier, consolider et redresser les comptabilités et les comptes
de toute nature, d’établir les bilans et d’analyser, par les procédés de la technique comptable, la situation et le fonction-
nement des entreprises et organismes sous leurs différents aspects économiques, juridiques et financiers. 

La Société a aussi pour objet l’activité d’agent domiciliataire conformément à la loi du 31 mai 1999.
La Société pourra, de manière plus générale, effectuer des consultations dans les domaines financier, administratifs et


La Société a également pour objet l’exercice de mandats de gestion et d’organisation administrative, notamment par

la mise en place de procédures de contrôle interne ou l’organisation de circuits d’information, ainsi que l’exercice de
toutes autres activités qui ne sont pas incompatibles avec la profession d’expert-comptable.

La Société peut prendre et gérer toutes participations, sous quelque forme que ce soit, dans des sociétés luxembour-

geoises ou étrangères et effectuer toutes autres formes de placements, y compris l’acquisition d’immeubles, ainsi que
toutes opérations susceptibles de favoriser directement ou indirectement son développement ou l’extension de ses ac-

La Société peut par ailleurs réaliser, tant pour son compte personnel que pour le compte de tiers, toutes les opéra-

tions qui seraient utiles ou nécessaires à la réalisation de son objet social ou qui se rapporteraient directement ou indi-
rectement à cet objet social.

Art. 3. La Société est constituée pour une durée indéterminée.

Art. 4. La Société prend la dénomination de ASSA &amp; GEORGES, S.à r.l.

Art. 5. Le siège social est établi à Luxembourg-Ville.
Il peut être transféré en toute autre localité du Grand-Duché en vertu d’une décision de l’assemblée générale des

associés. A l’intérieur de la commune, le siège social pourra être transféré par simple décision du conseil de gérance. La
Société peut ouvrir des agences ou succursales dans toutes autres localités du Grand-Duché de Luxembourg ou dans
tous autres pays.

B. Capital social - Parts sociales

Art. 6. Le capital social est fixé à la somme de cinq cent mille euros (EUR 500.000,-) représenté par vingt mille

(20.000) parts sociales, d’une valeur de vingt-cinq euros (EUR 25,-) chacune.

Chaque part sociale donne droit à une voix dans les délibérations des assemblées générales ordinaires et extraordi-


Art. 7. Le capital social pourra, à tout moment, être modifié moyennant accord de la majorité des associés repré-

sentant au moins les trois quarts du capital social. Les parts sociales à souscrire seront offertes par préférence aux as-
sociés existants, proportionnellement à la partie du capital qu’ils détiennent.

Art. 8. Les parts sociales sont indivisibles à l’égard de la Société qui ne reconnaît qu’un seul propriétaire pour cha-

cune d’elles. Les copropriétaires indivis de parts sociales sont tenus de se faire représenter auprès de la Société par une
seule et même personne.

Art. 9. Les parts sociales sont librement cessibles entre associés. Les parts sociales ne peuvent être cédées entre

vifs à des non-associés qu’avec l’agrément des associés représentant au moins les trois quarts du capital social.

Le cessionnaire ne pourra acquérir des parts sociales représentant une majorité des parts sociales de la Société. Si

l’Associé Initiateur souhaite céder l’intégralité de ses parts, il devra, le cas échéant, céder un nombre suffisant de parts
aux Associés Destinataires pour leur permettre d’obtenir la majorité des parts sociales de la Société. Cette cession aux
Associés Destinataires se fera à la valeur nominale.

Pour obtenir l’agrément, l’associé qui désire céder tout ou partie de ses parts à un cessionnaire non-associé (le «ces-

sionnaire») est tenu de notifier par lettre recommandée à tous les autres associés de la Société (les «Associés Destina-
taires») sa décision de céder ses parts sociales. La notification devra préciser l’identité du cessionnaire, le prix auquel
l’Associé Initiateur souhaite vendre ses parts, ainsi que les termes et conditions précises de l’offre faite au cessionnaire
(«Offre au cessionnaire»).

Les Associés Destinataires auront alors un délai de 30 jours à compter de la réception de la notification de l’Offre au

cessionnaire afin d’aviser l’Associé Initiateur par lettre recommandée de leur agrément ou non agrément dudit Cession-
naire. L’absence de réponse dans le délai équivaudra à un refus d’agrément.

En cas de refus d’agrément ou après échec de la médiation prévue à l’Article 28 ci-dessous, les Associés Destinataires

s’entendront afin de faire une nouvelle offre à destination de l’Associé Initiateur (l’Offre à l’Initiateur) à des conditions
et à un prix librement fixé par eux. 

L’Associé Initiateur aura alors le choix soit d’acheter l’ensemble des parts sociales des Associés Destinataires soit de

vendre l’ensemble de ses parts sociales aux Associés Destinataires, selon les conditions stipulées dans l’Offre à l’Initia-

L’Associé Initiateur disposera d’un délai de trente (30) jours pour effectuer son choix. 
Dans ce délai, l’Associé Initiateur pourra décider d’acquérir et les Associés Destinataires lui vendront alors leurs parts

sociales au prix et aux conditions de l’Offre à l’Initiateur.


En cas de décision de la part de l’Associé Initiateur de vendre ses propres parts ou en cas de silence dans le délai

imparti, les Associés Destinataires devront acquérir et l’Associé Initiateur leur vendra ses parts sociales au prix et aux
conditions de l’Offre à l’Initiateur.

A défaut de stipulation contraire énoncée dans l’Offre à l’Initiateur, la vente de parts devra être réalisée au maximum

8 jours après expiration du délai sus-mentionné.

Art. 10. En cas de décès d’un associé, les parts sociales de ce dernier ne peuvent être transmises à des non-associés

que moyennant l’agrément, donné en assemblée générale des associés représentant les trois quarts des parts apparte-
nant aux associés survivants. Dans ce dernier cas cependant, le consentement n’est pas requis lorsque les parts sont
transmises, soit à des ascendants ou descendants, soit au conjoint survivant.

Art. 11. Le décès, l’interdiction, la faillite ou la déconfiture de l’un des associés ne met pas fin à la Société.

Art. 12. Les créanciers, ayants-droit ou héritiers ne pourront, pour quelque motif que ce soit, apposer des scellés

sur les biens et documents de la Société.

C. Gérance

Art. 13. La Société est gérée par un ou plusieurs gérants, qui n’ont pas besoin d’être associés.
Les gérants sont nommés par l’assemblée générale des associés laquelle fixera la durée de leur mandat. Ils sont libre-

ment révocables par l’assemblée générale à tout moment et sans cause.

Art. 14. En cas de pluralité de gérants, les décisions concernant la gestion de la Société sont prises par le conseil des

gérants, constitué par l’ensemble des gérants, réunissant une majorité des voix de tous les gérants. La Société sera en-
gagée en toutes circonstances par la signature conjointe de deux gérants ou par la signature individuelle de toute per-
sonne à laquelle de tels pouvoirs auront été délégués par le conseil de gérance.

Art. 15. En cas de pluralité de gérants, le conseil de gérance choisira en son sein un président et pourra également

choisir parmi ses membres un vice-président. Il pourra également choisir un secrétaire qui n’a pas besoin d’être gérant
et qui sera en charge de la tenue des procès-verbaux des réunions du conseil de gérance et des assemblées des associés.

Le conseil de gérance se réunira sur la convocation du président ou de deux gérants, au lieu indiqué dans l’avis de


Le président présidera toutes les assemblées des associés et les réunions du conseil de gérance; en son absence, les

associés ou le conseil de gérance pourront désigner à la majorité des personnes présentes un autre gérant pour assumer
la présidence pro tempore de telles réunions.

Avis écrit de toute réunion du conseil de gérance sera donné à tous les gérants au moins vingt-quatre heures avant

la date prévue pour la réunion, sauf s’il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence seront mentionnés
dans l’avis de convocation. Il pourra être passé outre à cette convocation à la suite de l’assentiment de chaque gérant
par écrit ou par câble, télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication similaire. Une convoca-
tion spéciale ne sera pas requise pour une réunion du conseil de gérance se tenant à une heure et un endroit déterminés
dans une résolution préalablement adoptée par le conseil de gérance.

Tout gérant pourra se faire représenter à toute réunion du conseil de gérance en désignant par écrit ou par câble,

télégramme, télex ou télécopie un autre gérant comme son mandataire. Un gérant peut présenter plusieurs de ses col-

Tout gérant peut participer à une réunion du conseil de gérance par conférence téléphonique ou d’autres moyens de

communication similaires où toutes les personnes prenant part à cette réunion peuvent s’entendre les unes les autres.
La participation à une réunion par ces moyens équivaut à une présence en personne à une telle réunion.

Le conseil de gérance ne pourra délibérer ou agir valablement que si la majorité au moins des gérants est présente

ou représentée à la réunion du conseil de gérance.

Les décisions sont prises à la majorité des voix des gérants présents ou représentés à cette réunion.
Le conseil de gérance pourra, à l’unanimité, prendre des résolutions par voie circulaire en exprimant son approbation

au moyen d’un ou de plusieurs écrits ou par câble, télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communica-
tion similaire, à confirmer par écrit, le tout ensemble constituant le procès-verbal faisant preuve de la décision interve-

Art. 16. Les procès-verbaux de toutes les réunions du conseil de gérance seront signés par le président ou, en son

absence, par le vice-président, ou par deux gérants. Les copies ou extraits des procès-verbaux destinés à servir en justice
ou ailleurs seront signés par le président ou par deux gérants.

Art. 17. Le décès d’un gérant ou sa démission, pour quelque motif que ce soit, n’entraîne pas la dissolution de la


Art. 18. Les gérants ne contractent, à raison de leurs fonctions, aucune obligation personnelle relativement aux en-

gagements régulièrement pris par eux au nom de la Société. Simples mandataires, ils ne sont responsables que de l’exé-
cution de leur mandat.

Art. 19. L’ensemble des associés constituent l’assemblée des associés. Ils se réunissent au moins une fois par an sur

convocation du président du conseil de gérance ou de deux gérants. Ils entendent le rapport de gestion du conseil de
gérance, ils approuvent les comptes de l’exercice et nomment les gérants.

D. Décisions collectives des associés

Art. 20. Chaque associé peut participer aux décisions collectives quel que soit le nombre de parts qui lui appartient.

Chaque associé a un nombre de voix égal au nombre de parts qu’il possède ou représente.

Art. 21. Les décisions collectives ne sont valablement prises que pour autant qu’elles ont été adoptées par des as-

sociés représentant plus de la moitié du capital social.


Les statuts ne peuvent être modifiés que moyennant décision de la majorité des associés représentant les trois quarts

du capital social.

Art. 22. L’associé unique exerce les pouvoirs dévolus à l’assemblée des associés par les dispositions de la section XII

de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales, telle que modifiée.

E. Année sociale - Bilan - Répartition des bénéfices

Art. 23. L’année sociale commence le premier jour du mois de janvier et se termine le dernier jour du mois de dé-

cembre de la même année.

Art. 24. Chaque année, au dernier jour du mois de décembre, les comptes sont arrêtés et le ou les gérant(s) dressent

un inventaire comprenant l’indication des valeurs actives et passives de la Société. Tout associé peut prendre commu-
nication au siège social de l’inventaire et du bilan.

Art. 25. Sur le bénéfice net, il est prélevé cinq pour cent (5%) pour la constitution d’un fonds de réserve jusqu’à ce

que celui-ci atteigne dix pour cent (10%) du capital social. Le solde est à la libre disposition de l’assemblée générale. Le
conseil de gérance est autorisé à distribuer des dividendes intérimaires si les fonds nécessaires à une telle distribution
sont disponibles.

F. Dissolution - Liquidation

Art. 26. En cas de dissolution de la Société, la liquidation sera faite par un ou plusieurs liquidateur(s), associé(s) ou

non, nommé(s) par l’assemblée des associés qui fixera leurs pouvoirs et leurs émoluments. Le ou les liquidateur(s)
auront les pouvoirs les plus étendus pour la réalisation de l’actif et le paiement du passif.

L’actif, après déduction du passif, sera partagé entre les associés en proportion des parts sociales détenues dans la


Art. 27. Pour tout ce qui n’est pas réglé par les présents statuts, les associés s’en réfèrent aux dispositions de la loi

du 10 août 1915 telle qu’elle a été modifiée.

Art 28. Tout différend entre les associés ou entre un associé et la Société sera résolu par la voie de la médiation en

ayant recours au centre de médiation du barreau de Luxembourg. En cas d’échec de la médiation, les parties soumet-
tront leur différent à la compétence exclusive du tribunal d’arrondissement de Luxembourg.

<i>Souscription et libération

Les vingt mille (20.000) parts sociales de la Société ont été souscrites comme suit:
- Monsieur François Georges, préqualifié, a souscrit dix mille une (10.001) parts sociales pour un montant de deux

cent cinquante mille vingt-cinq euros (EUR 250.025,-); et

- Monsieur Olivier Assa, préqualifié a souscrit neuf mille neuf cent quatre-vingt dix-neuf (9.999) parts sociales pour

un montant de deux cent quarante-neuf mille neuf cent soixante quinze euros (EUR 249.975,-).

Les actions ainsi souscrites sont entièrement libérées, de sorte que la somme totale de cinq cent mille euros (EUR

500.000,-) est dès maintenant à la disposition de la Société, ce dont il a été justifié au notaire soussigné.

<i>Provision transitoire

Le premier exercice social commence à la date de la constitution de la Société et finira le dernier jour du mois de

décembre 2005.


Les parties ont évalué le montant des frais et dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit,

qui incombent à la Société ou qui sont mis à charge à raison de sa constitution à environ sept mille cinq cents (7.500,-)


Et aussitôt les associés, représentant l’intégralité du capital souscrit et se considérant comme dûment convoqués, se

sont réunis en assemblée générale. Après avoir constaté que celle-ci était régulièrement constituée, ils ont pris à l’una-
nimité des voix les résolutions suivantes:

1. Le siège social de la Société est établi à L-1660 Luxembourg, 30, Grand-Rue.
2. Les personnes suivantes sont élues en tant que gérants de la Société pour une durée indéterminée:
- Monsieur François Georges résidant au 219, avenue Gaston Diderich, L-1420 Luxembourg, Grand-Duché du


- Monsieur Olivier Assa, résidant au 9, rue des Noyers, L-7303 Steinsel;
- Monsieur Marc Assa, résidant au 9, rue des Noyers, L-7303 Steinsel;
- Monsieur Alain Georges, résident au 58, rue des Eglantiers, L-1457 Luxembourg.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, les jours, mois et an qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, ceux-ci ont signé le présent acte avec le notaire. 
Signé: F. Georges, O. Assa, A. Schwachtgen.
Enregistré à Luxembourg, le 28 avril 2005, vol. 148S, fol. 10, case 7. – Reçu 5.000 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Signé par Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg, agissant en vertu d’un mandat verbal, en rem-

placement de son collègue Maître André-Jean-Joseph Schwachtgen, notaire de résidence à Luxembourg, momentané-
ment absent.

(035916.3/230/203) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 mai 2005.

Luxembourg, le 2 mai 2005.

J. Elvinger.


HORIZONTES, S.à r.l., Société à responsabilité limitée,


Siège social: L-5418 Ehnen, 29, an den Aessen.

R. C. Luxembourg B 56.559. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 20 janvier 2005, réf. LSO-BA05284, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 25 janvier 2005.

(008512.3/502/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

BARRIERE DE L’ALZETTE S.A., Société Anonyme.

Siège social: Dommeldange.

R. C. Luxembourg B 58.120. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 20 janvier 2005, réf. LSO-BA05434, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(008701.3/000/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

MeesPierson PRIVATE REAL ESTATE FUND (S.C.A.), Société d’Investissement à Capital Fixe.

Siège social: L-2951 Luxembourg, 50, avenue J.F. Kennedy.

R. C. Luxembourg B 107.629. 


L’an deux mille cinq, le vingt-neuf avril.
Par devant Nous Maître J. Delvaux, notaire de résidence à Luxembourg.

Ont comparu:

1) MeesPierson REAL ESTATE MANAGEMENT S.A., société de droit luxembourgeois, ayant son siège social à L-

2449 Luxembourg, 59, boulevard Royal, enregistrée auprès du Registre de Commerce de Luxembourg sous le numéro
B. 99.354, ici représentée par Monsieur David Louis, avocat, demeurant à Luxembourg, en vertu d’une procuration sous
seing privée datée du 28 avril 2005.

2) FORTIS BANK S.A./N.V., société de droit belge, ayant son siège social à B-1000 Belgique, 3, Montagne du parc,

enregistrée auprès du Registre de Commerce de Bruxelles (Belgique) sous le numéro 76.034, ici représentée par Mon-
sieur David Louis, avocat, demeurant à Luxembourg, en vertu d’une procuration sous seing privée datée du 27 avril

3) MeesPierson INTERTRUST (LUXEMBOURG) S.A. société de droit luxembourgeois, ayant son siège social à L-

2163 Luxembourg, 27, avenue Monterey, enregistrée auprès du Registre de Commerce de Luxembourg sous le numéro
B-5524, ici représentée par Monsieur David Louis, avocat, demeurant à Luxembourg, en vertu d’une procuration sous
seing privée datée du 28 avril 2005.

Les procurations signées ne varietur par toutes les parties comparantes et le notaire soussigné, resteront annexées

à ce document pour être soumises à la formalité de l’enregistrement. 

Lesquels comparants agissant ès qualités ont requis le notaire instrumentant d’arrêter ainsi qu’il suit les statuts d’une

société en commandite par actions qu’ils déclarent constituer entre eux comme suit:

Titre I


. Les statuts

Chapitre I


. Dénomination - Forme - Durée - Objet - Siège social

Art. 1


. Dénomination, Forme. Il existe entre les souscripteurs et tous ceux qui deviendront compartiments

une société en la forme d’une société en commandite par actions telle que définie par la loi du 10 août 1915 concernant
les sociétés commerciales telle qu’elle a été modifiée (la «Loi») en tant que société d’investissement à capital fixe telle
que définie par la loi du 20 décembre 2002 concernant les organismes de placement collectif sous la dénomination
MeesPierson PRIVATE REAL ESTATE FUND (la «Société» ou le «Fonds»).

Art. 2. Durée. La Société est établie pour une durée indéterminée.

Art. 3. Objet. La Société a pour objet principal l’acquisition, le développement, le financement, la gestion et la vente

de biens immobiliers de toute nature directement ou indirectement par le biais de société de participations dédiées à
ce type d’investissement y compris les prêts et obligations participatifs ou créances de toute nature et ce dans le but de
la répartition des risques et de faire bénéficier les compartiments du résultat de la gestion des avoirs de la Société. La
Société peut encore prendre des participations, détenir toutes autres valeurs mobilières ou autres, placer ses liquidités,
emprunter et effectuer toutes opérations qu’elle jugera utiles à l’accomplissement ou au développement de son objet


Le 25 janvier 2005.



social, dans le sens le plus large autorisé par la loi du 20 décembre 2002 relative aux organismes de placement collectif
(«Loi OPC») et dans les limites d’investissement prescrites dans les présents statuts (les «Statuts») et le prospectus (le

 Art. 4. Siège social. Le siège social est établi à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg. Il peut être créé, par

simple décision de l’Associé gérant-commandité (l’«Associé gérant-commandité»), des succursales ou bureaux tant dans
le Grand-Duché de Luxembourg qu’à l’étranger. 

Au cas où l’Associé gérant-commandité estimerait que des événements extraordinaires d’ordre politique, économi-

que ou social de nature à compromettre l’activité normale au siège social, ou la communication aisée avec ce siège ou
de ce siège avec l’étranger se sont produits ou sont imminents, il pourra transférer provisoirement le siège social à
l’étranger jusqu’à cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n’aura toutefois aucun
effet sur la nationalité de la Société laquelle, nonobstant ce transfert provisoire du siège restera luxembourgeoise. 

Chapitre II. Capital - Actions - Compartiments - Catégories d’actions - Classes d’actions - Obligations

Art. 5. Capital social. Le capital social de la Société est fixé à un million deux cent cinquante mille euros (EUR

1.250.000,-) divisé en 125 actions sans désignation de valeur nominale du compartiment Retail Western and Central
Europe, classe I de capitalisation répondant aux caractéristiques du compartiment désigné comme Retail Western and
Central Europe;

Art. 6. Capital autorisé. Le capital autorisé est fixé à deux milliards d’euros (EUR,-) affecté de la

manière suivante:

- pour un montant de EUR 500.000.000 (cinq cents millions d’euros) aux Actions Offices Western Europe «I» et «R»

(quelles soient de capitalisation ou de distribution) répondant aux caractéristiques du compartiment Offices Western
Europe tel que décrit dans le prospectus du Fonds;

- pour un montant de EUR 500.000.000 (cinq cents millions d’euros) aux Actions Offices Central Europe «I» et «R»

(quelles soient de capitalisation ou de distribution) répondant aux caractéristiques du compartiment Offices Central Eu-
rope tel que décrit dans le prospectus du Fonds;

- pour un montant de EUR 500.000.000 (cinq cents millions d’euros) aux Actions Retail Western and Central Europe

«I» et «R» (quelles soient de capitalisation ou de distribution) répondant aux caractéristiques du compartiment Retail
Western and Central Europe tel que décrit dans le prospectus du Fonds;

- pour un montant de EUR 500.000.000 (cinq cents millions d’euros) aux Actions Logistics Western and Central

Europe «I» et «R» (quelles soient de capitalisation ou de distribution) répondant aux caractéristiques du compartiment
Logistics Western and Central Europe tel que décrit dans le prospectus du Fonds;

L’Associé gérant-commandité est autorisé et mandaté pour réaliser toute augmentation de capital, en totalité ou en

partie, de temps à autre pendant une période de cinq ans renouvelable à partir du présent acte. L’Associé gérant-
commandité peut décider d’émettre des actions représentant la totalité ou une partie du capital autorisé et il peut ac-
cepter les souscriptions correspondant à ces actions. L’Associé gérant-commandité est par les présents Statuts autorisé
et mandaté pour fixer pour chaque nouvelle émission un montant minimum de souscription. Chaque fois que l’Associé
gérant-commandité aura fait acter une augmentation de capital, telle qu’autorisée, l’article 5 des Statuts de la Société
sera adapté de manière à refléter le résultat de cette Action. L’Associé gérant-commandité prendra ou autorisera une
personne à prendre les mesures nécessaires afin de faire acter et publier cette modification conformément à la Loi. Le
droit de souscription préférentiel tel que prévu par la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales est accordé
aux investisseurs déjà présents dans le Compartiment et non pas à l’ensemble des investisseurs du Fonds.

Art. 7. L’associé gérant-commandite. L’Associé gérant-commandité de la Société sera MeesPierson REAL

ESTATE MANAGEMENT S.A., une société anonyme organisée sous les lois du Grand-Duché de Luxembourg. En sus
de certains droits et dépenses qui seront à la charge de l’Associé gérant-commandité conformément aux présents Sta-
tuts, l’Associé gérant-commandité est solidairement et indéfiniment responsable de tous les engagements de la Société
et est responsable comme fondateur de la Société.

Art. 8. Les associés commanditaires, Compartiments. Les titulaires d’actions («les Associés commanditaires»

ou «compartiments») s’abstiendront d’agir pour compte de la Société de quelque manière que ce soit, sauf par l’exercice
de leurs droits en tant qu’Actionnaires en assemblée générale et ne répondront des dettes et pertes de la Société qu’à
concurrence de leur apport, à condition de n’accomplir aucun acte de gestion.

Art. 9. Compartiments, Catégories d’actions, Classe d’actions. L’Associé gérant-commandité pourra créer

dans les limites autorisées par les présents Statuts et par la Loi OPC autant de compartiments (le(s) «Compartiment(s)»)
qu’il sera nécessaire, selon les critères et les modalités à définir par lui, sous réserve de l’autorisation de l’Assemblée
Générale. Au sein de chaque Compartiment, l’Associé gérant-commandité aura la faculté de créer différentes catégories
(«Catégorie(s) d’actions»), voire des classes («Classe(s) d’actions») d’actions qui pourront se distinguer par leur politi-
que de distribution («Action de Distribution» ou «Action de Capitalisation»), leur devise d’expression, les commissions
qui leur sont applicables, leur politique de commercialisation et/ou tout autre critère à définir par l’Associé gérant-com-

Chaque compartiment est traité comme une entité à part, ayant ses propres apports, plus-values et moins-values,

frais, etc.. Chaque compartiment ne constitue toutefois pas une entité juridique distincte, tous les compartiments for-
ment ensemble une seule et même entité juridique mais les actifs d’un compartiment déterminé ne répondent que des
dettes, engagements et obligations qui concernent ce compartiment.

Chaque catégorie d’actions se caractérise par le type d’investisseurs auquel elle est réservée, à savoir aux investis-

seurs institutionnels («Investisseur(s) Institutionnel(s)») et aux autres Investisseurs («Autres Investisseurs»).


L’Investisseur Institutionnel est l’investisseur répondant aux conditions de la Loi OPC afin de pouvoir bénéficier de

la taxe d’abonnement réduite. Les autres Investisseurs sont ceux qui ne répondent pas à ces conditions.

Les actions de distribution confèrent en principe à leur détenteur le droit de percevoir un dividende en espèces dont

le montant est fixé par l’associé gérant-commandité et qui est alloué par l’assemblée générale des compartiments sur
les résultats réalisés attribuables à cette classe d’actions, c’est-à-dire sur les revenus et les plus-values réalisées et effec-
tivement encaissés par la société, les moins-values, réalisées ou non réalisées, venant en déduction des revenus et plus-
values réalisées.

Les actions de capitalisation ne donnent pas droit à recevoir un dividende: la part des résultats leur revenant demeure

investie et augmente la valeur nette d’inventaire (la «Valeur Nette d’Inventaire») de l’action de cette classe. Dès lors,
au fur et à mesure de l’attribution de dividendes en espèces aux classes d’actions de distribution, le pourcentage des
avoirs nets à attribuer à l’ensemble des actions de distribution subira une réduction proportionnelle aux montants des
dividendes distribués, tandis que le pourcentage des avoirs nets à attribuer à l’ensemble des classes d’actions de capita-
lisation augmentera.

Art. 10. Valeur nette d’inventaire. La valeur nette d’inventaire par action est déterminée sous la responsabilité

de l’Associé gérant-commandité. Elle est calculée chaque année, le 1


 juin et le 1


 décembre sauf si ce jour est un sa-

medi, dimanche ou un jour férié bancaire auquel cas, la détermination se réalisera le jour ouvrable bancaire suivant. La
valeur nette d’inventaire est exprimée en Euro. 

La valeur nette d’inventaire d’une action, pour chaque classe d’actions, est déterminée en divisant la valeur de la quo-

tité des avoirs nets de la société attribuée à cette classe d’actions par le nombre total des actions de cette classe alors
émises en circulation.

Le pourcentage du total des avoirs nets à attribuer à chaque classe d’actions est, au départ, égal au pourcentage re-

présenté par le nombre total des actions de chaque classe. Il est ajusté de la manière suivante: à la suite de chaque dis-
tribution de dividendes en espèces aux actions de distribution, le total des avoirs nets à attribuer aux actions de
distribution subit une réduction égale à pareille distribution de dividendes (entraînant ainsi une diminution du pourcen-
tage du total des avoirs nets à attribuer à cette classe d’actions) tandis que le total des avoirs nets à attribuer aux actions
de capitalisation reste le même (entraînant ainsi une augmentation du pourcentage du total des avoirs nets attribués à
cette classe d’actions).

L’associé gérant-commandité est autorisé à suspendre temporairement et avec effet immédiat le calcul de la valeur

des actifs nets d’un ou plusieurs compartiments, ainsi que les émissions, conversions et rachats dans les cas suivants:

* Pendant toute période durant laquelle un marché ou une bourse de valeurs qui est le marché ou la bourse de valeurs

principal où une portion substantielle des investissements du compartiment à un moment donné est cotée, se trouve
fermé, sauf pour les jours de fermeture habituels, ou pendant laquelle les échanges y sont sujets à des restrictions im-
portantes ou suspendus;

* Lorsque la situation politique, économique, militaire, monétaire, sociale, ou tout événement de force majeure,

échappant à la responsabilité ou au pouvoir de la Société, rendent impossible de disposer de ses avoirs par des moyens
raisonnables et normaux, sans porter gravement préjudice aux intérêts des compartiments;

* Pendant toute rupture des communications normalement utilisées pour déterminer le prix de n’importe quel in-

vestissement de la société ou des prix courants sur un marché ou une bourse quelconque;

* Lorsque des restrictions de change ou de mouvement de capitaux empêchent d’opérer les transactions pour comp-

te de la Société ou lorsque les opérations d’achat ou de vente des actifs de la Société ne peuvent être réalisées à des
taux de change normaux;

* Dès la convocation à une assemblée au cours de laquelle la dissolution de la société sera proposée ou celle d’un


* Ainsi que dans tous les cas où l’associé gérant-commandité estime par une résolution motivée qu’une telle suspen-

sion est nécessaire pour sauvegarder l’intérêt général des compartiments concernés.

Dans des circonstances exceptionnelles pouvant affecter négativement les intérêts des compartiments, ou en cas de

demandes de souscription, rachat ou conversion supérieures à 5% des actifs nets d’un compartiment, l’associé gérant-
commandité se réserve le droit de ne fixer la valeur d’une action qu’après avoir effectué, dès que possible, pour le comp-
te du compartiment, les achats et ventes de valeurs composant le portefeuille du compartiment qui s’imposent et dans
le meilleur intérêt des compartiments. Dans ce cas, les demandes de souscription, rachat et conversion en instance
d’exécution seront traitées simultanément sur base de la valeur nette d’inventaire ainsi calculée.

Les souscripteurs et compartiments ayant introduit une demande de souscription, rachat ou conversion seront avisés

de la suspension du calcul de la valeur nette d’inventaire. Les demandes en suspens pourront être retirées par notifica-
tion écrite pour autant que celle-ci soit reçue par la société avant la cessation de la suspension. Les demandes en suspens
seront prises en considération le premier jour d’évaluation faisant suite à la cessation de la suspension et ce au prorata
et dans la mesure où la société dispose d’assez de liquidités pour faire face à cette variation. Dans l’hypothèse où l’en-
semble des demandes en suspens ne pourraient être traitées lors d’une même date de détermination de la valeur nette
d’inventaire, les demandes les plus anciennes auront priorité sur les demandes les plus récentes.

Art. 11. Nature des actions. Les actions de chaque compartiment, catégorie, voire classe seront émises sous la

forme nominative et/ou au porteur.

L’associé gérant-commandité peut décider d’émettre des certificats sous forme nominative. Ces certificats d’actions

seront signés par l’Associé gérant-commandité. Cette signature peut être soit manuscrite soit apposée au moyen d’une
griffe si des certificats d’actions sont émis et si un compartiment désire que plus d’un seul certificat d’actions soit émis
pour ses actions, le coût de ces certificats supplémentaires pourra être mis à la charge de cet compartiment. 

Toutes les actions nominatives émises par la société seront inscrites au registre des compartiments (le «Registre»)

qui sera tenu par l’Associé gérant-commandité ou par une ou plusieurs personnes désignées à cet effet par la Société.


Ce Registre devra contenir le nom de chaque compartiment, sa résidence ou son domicile élu, le nombre et la Classe
d’actions qu’il détient, le montant libéré sur chaque Action et les références bancaires. Jusqu’à ce que l’avis du contraire
soit reçu par la Société, celle-ci pourra considérer les informations contenues dans le Registre comme exactes et à jour
et pourra, en particulier, utiliser les adresses y inscrites pour l’envoi des avis et des annonces et les références bancaires
y inscrites pour effectuer les paiements. 

Le transfert des actions nominatives se fera par inscription du transfert au Registre après délivrance à la Société d’un

formulaire de transfert de l’ensemble de la documentation établie à cet effet par l’Associé gérant-commandité, ainsi
qu’en cas de transfert d’actions grevées d’un gage, s’il y a lieu, un écrit de l’Associé gérant-commandité, l’acceptation
écrite de l’acquéreur, du créancier-gagiste ou du cessionnaire.

Art. 12. Perte de titre. Lorsqu’un compartiment peut justifier à la Société que son certificat d’actions a été égaré,

perdu, volé ou détruit, un duplicata pourra être émis à sa demande aux conditions que la Société déterminera confor-
mément à la loi applicable. A l’émission d’un nouveau certificat d’actions sur lequel il sera marqué qu’il s’agit d’un dupli-
cata, le certificat d’actions original à la place duquel le nouveau a été émis sera annulé. 

Des certificats d’actions endommagés pourront être échangés contre des certificats nouveaux sur ordre de la Socié-

té. Ces certificats endommagés seront remis à la Société et annulés sur-le-champ. 

La Société pourra à son gré mettre en compte à l’actionnaire le coût du duplicata ou du nouveau certificat d’actions

et toutes les dépenses justifiées encourues par la Société en relation avec l’émission et l’inscription au Registre ou avec
la destruction de l’ancien certificat. 

Art. 13. Limitation à la propriété d’actions. La Société pourra restreindre ou faire obstacle à la propriété d’ac-

tions de la Société à toute personne physique ou morale. 

Plus précisément, la Société peut empêcher ou restreindre la propriété des actions de la Société par tout résident


A cet effet la Société pourra: 
* refuser l’émission d’actions et l’inscription du transfert d’actions lorsqu’il apparaît que cette émission ou ce transfert

aurait ou pourrait avoir pour conséquence d’attribuer la propriété économique de l’action à un résident américain; 

* demander, à tout moment, à toute personne dont le nom figure dans le Registre ou à toute autre personne qui

demande à y faire inscrire le transfert d’actions, de lui fournir tous engagements, garanties ou informations confirmés
par certificats qu’elle peut estimer nécessaires, en vue de déterminer si oui ou non, et dans quelle mesure et dans quelles
circonstances, ces actions appartiennent ou vont appartenir en propriété économique à un résident américain; et 

* procéder au rachat forcé de tout ou partie des actions s’il apparaît qu’un résident américain, soit seul, soit ensemble

avec d’autres personnes, est le propriétaire d’actions de la Société ou viole ses engagements ou garanties ou est en dé-
faut de donner de tels engagements ou garanties que l’Associé gérant-commandité pourra demander; 

* refuser, lors de toute assemblée d’actionnaires le droit de vote à tout résident américain. 
Chaque fois qu’il est utilisé dans ces Statuts, le terme «résident américain» désignera un ressortissant, citoyen ou

résident des Etats-Unis d’Amérique ou d’un de ses territoires ou possessions ou d’une zone soumise à sa juridiction, ou
des personnes qui y résident normalement y compris celles qui y ont leur patrimoine ou les sociétés, associations y
créées ou organisées. 

Art. 14. Rachat d’actions. Les actions ne sont pas rachetables à la demande unilatérale des compartiments sauf

pour les périodes pour lesquelles le fonds permettra expressément le rachat desdites actions. 

L’investisseur qui désire le rachat de ses actions devra soumettre à l’administration centrale de la Société, telle que

définie dans le Prospectus, son ordre entre le 1


 mars et le 15 mars, 15 heures ou entre le 1


 et le 15 septembre, 15

heures de chaque année. Les demandes de rachats reçues par l’administration centrale pendant ce délai se verront ap-
pliquer la première valeur nette d’inventaire calculée après la période de rachat. Les demandes qui seront reçues par
l’administration centrale après ce délai seront prises en considération pour la prochaine détermination de la valeur nette
d’inventaire. Si le nombre d’actions offertes au rachat dépasse le nombre maximum d’actions à racheter, les rachats se-
ront sujets à réduction proratisée. Le reliquat sera tenu en suspens. Dans l’hypothèse où l’ensemble des demandes en
suspens ne pourrait être traité lors d’une même date de détermination de la valeur nette d’inventaire, les demandes les
plus anciennes auront priorité sur les demandes les plus récentes.

Les rachats sont payables dans les 3 semaines de la détermination de la valeur nette d’inventaire. Il n’y aura pas de

calcul de la valeur nette d’inventaire pendant une telle période de rachat.

Les actions rachetées par la Société sont annulées et le capital sera adapté conformément à la loi 10 août 1915 relative

aux sociétés commerciales. En cas de rachat d’actions non-suivi de leur annulation, l’Associé gérant-commandité se de-
vra de suivre les dispositions de la loi 10 août 1915 relative aux sociétés commerciales. Le choix de l’annulation ou non
des actions suite à leurs rachats sera prise par l’assemblée générale des compartiments et l’Associé gérant-commandité
devra s’y conformer.

Pour les besoins de cet article il faut entendre par:
* Période de rachat: Période de 10 jours ouvrables pendant laquelle les rachats d’actions sont permis;
* Circonstances exceptionnelles: Circonstances pouvant affecter de manière négative l’intérêt des compartiments,

notamment quant au risque d’ébranlement de la stabilité ou de la continuité de la stratégie d’investissement. L’Associé
gérant-commandité peut dans ce cas refuser un ordre de rachat. La raison d’un tel refus doit être motivée.

Art. 15. Conversion d’actions de distribution en actions de Capitalisation et vice-versa et changement

de compartiment. La Société offre à ses compartiments la faculté de convertir une fois par an tout ou partie de leurs
compartiments d’actions en d’autres compartiments d’actions. De même, la Société offre aussi à ses compartiments la
faculté de convertir une fois par an tout ou partie de leurs actions de distribution en actions de capitalisation ou/et tout
ou partie de leurs actions de capitalisation en actions de distribution.


La demande de conversion doit être adressée par écrit à l’administration centrale de la Société en indiquant le nom-

bre d’actions à convertir et celles souhaitées.

La demande doit être notifiée à l’administration centrale avant le 1


 mars de chaque année.

La conversion se fait sur base de la valeur nette d’inventaire calculée le premier jour du mois de juin suivant.
Le taux auquel tout ou partie des actions anciennes (la «Classe d’Origine») est converti en actions nouvelles (la «Nou-

velle Classe») est déterminé conformément à et au plus juste selon la formule suivante:

A=[(B x C) -E]/ D
A étant le nombre d’actions de la Nouvelle Classe;
B étant le nombre d’actions de la Classe d’Origine;
C étant la valeur nette d’inventaire de la Classe d’Origine;
D étant la valeur nette d’inventaire de la Nouvelle Classe;
E étant la commission de conversion de B x C, qui restera acquise à la Société et dont le pourcentage sera identique

pour chaque vague de conversions annuelles.

Après la conversion, les compartiments sont informés par la BANQUE GÉNÉRALE DU LUXEMBOURG S.A. du

nombre d’actions de la Nouvelle Classe qu’ils ont obtenues lors de la conversion ainsi que de leurs valeurs.

La Société rembourse à l’actionnaire le solde éventuel.
Les actions de la Nouvelle Classe sont inscrites, le cas échéant, dans le Registre des compartiments.
Dans des circonstances exceptionnelles pouvant affecter de manière négative l’intérêt des compartiments, notam-

ment quant au risque d’ébranlement de la stabilité ou de la continuité de la stratégie d’investissement, il est loisible à
l’Associé gérant-commandité de refuser un ordre de conversion. La raison d’un tel refus doit être motivée.

Art. 16. Opposition au rachat ou à la conversion. Dans des circonstances exceptionnelles pouvant affecter de

manière négative l’intérêt des compartiments, notamment quant au risque d’ébranlement de la stabilité ou de la conti-
nuité de la stratégie d’investissement, il est loisible à l’Associé gérant-commandité de refuser un ordre de rachat ou de
conversion. La raison d’un tel refus doit être motivée et les compartiments qui auront demandé le rachat ou la conver-
sion de leurs actions seront prévenus par lettre ou par voie de presse des raisons pour lesquelles leurs actions n’ont
pas pu être rachetées ou converties.

Art. 17. Droit de vote. Chaque Action de distribution et chaque Action de capitalisation donnent droit à un vote

à chaque assemblée des compartiments. Toutes les actions voteront en tant qu’une seule classe, à moins que la loi ne
le prévoie autrement. 

Chapitre III. Administration - Représentation - Controle

Art. 18. Gestion. La Société sera gérée par l’Associé gérant-commandité.
MeesPierson Real ESTATE MANAGEMENT S.A. est l’Associé gérant-commandité.

Art. 19. Pouvoirs de l’associé gérant-commandite. L’Associé gérant-commandité est investi des pouvoirs les

plus larges pour accomplir tous les actes d’administration et de disposition dans l’intérêt de la Société qui ne sont pas
expressément réservés par la Loi ou les présents Statuts à l’assemblée des compartiments.

L’Associé gérant-commandité détermine la politique générale d’investissement de la Société en conformité avec les

présents Statuts et le Prospectus. Il y applique le principe de la répartition des risques.

L’Associé gérant-commandité aura notamment mais non limitativement pour tâche:
* d’identifier, évaluer et négocier les possibilités d’investissement sur la base de la politique d’investissement de la

Société et d’acquérir des Investissements pour le compte de la Société; 

* de surveiller les investissements et prendre toutes les mesures nécessaires relatives à la gestion le cas échéant. 
La gérance des investissements immobiliers comporte dans tous les cas:
- la collecte des loyers, charges, taxes, indexations éventuelles, provisions et dépôts divers;
- la gestion des baux (contrôle du respect de toutes obligations et notamment celles incombant aux propriétaires et

aux locataires);

- la gestion des assurances de l’immeuble;
- la gestion journalière des charges de l’immeuble (passation des contrats de service et paiement des factures) et l’éta-

blissement d’un budget annuel de charges;

- la surveillance de l’immeuble (comportement des locataires, maintenance technique, nettoyage, petits travaux né-

cessaires à la conservation de l’immeuble); 

- l’entretien courant de l’immeuble et en particulier des parties communes; 
- l’établissement de propositions chiffrées concernant d’éventuels gros travaux (à la charge de la Société) visant à

améliorer le standing de l’immeuble.

Cette gérance est confiée par l’Associé gérant-commandité à des gestionnaires professionnels tiers (Property Mana-

gers) chargés notamment:

* de contrôler et de réduire à un minimum toutes les charges immobilières en étroite concertation avec chacun des

Property Managers;

* de prendre des décisions relatives à la cession, l’échange ou autre mise à disposition des investissements et, en re-

lation avec cette cession, échange et mise à disposition, le cas échéant donner à des tiers des représentations, garanties
et indemnités; 

* de décider de la répartition du produit de la cession d’investissements immobiliers entre réinvestissement ou dis-

tribution en fonction de la Classe d’actions;

* de contracter des emprunts si cela s’avère bénéfique à la Société, sous réserve que l’endettement net de la Société

et de l’ensemble de toutes ses filiales ne dépasse pas 75% de la valeur d’évaluation de marché de tous les immeubles


pour les compartiments composés d’Investisseurs Institutionnels et 65% de la valeur d’évaluation de marché de tous les
immeubles pour les autres compartiments;

* de nommer un ou plusieurs experts immobiliers indépendants chargés d’évaluer, au moins une fois par an à la fin

de chaque exercice social ainsi que lors de chaque émission ou rachat d’actions, les immeubles inscrits au nom de la
Société ou d’une de ses filiales immobilières.

Art. 20. Révocabilité de l’associé gérant-commandite. L’Associé gérant-commandité n’est révocable que dans

les cas prescrits par la Loi et les présents Statuts.

Art. 21. Conflits d’intérêts. Un administrateur de l’Associé gérant-commandité ne peut pas participer au proces-

sus de décision concernant un bien dans lequel il possède un intérêt personnel qui, de quelque manière ou forme que
ce soit, est opposé à celui de la Société.

Art. 22. Pouvoir de représentation externe. La Société sera valablement représentée à l’égard des tiers, en jus-

tice et dans les actes officiels par un administrateur de l’Associé gérant-commandité dûment habilité. En outre, l’Associé
gérant-commandité peut désigner un mandataire spécial afin de représenter la Société.

Art. 23. Conseil de Surveillance. Les opérations de la Société et sa situation financière, comprenant notamment

la tenue de sa comptabilité seront surveillées par un conseil de surveillance composé de 3 membres au moins (le «Con-
seil de Surveillance¯»). Le Conseil de Surveillance sera consulté par l’Associé gérant-commandité sur toutes les affaires
que l’Associé gérant-commandité lui soumettra et ratifiera les actes de l’ Associé gérant-commandité qui pourraient,
selon la loi, les règlements ou les Statuts, excéder les pouvoirs de l’Associé gérant-commandité.

L’assemblée générale déterminera la rémunération du Conseil de Surveillance. 
Le Conseil de Surveillance sera convoqué par son Président ou par l’Associé gérant-commandité. 
Un avis écrit de toute réunion du Conseil de Surveillance sera envoyé à tous les membres du Conseil de Surveillance

au moins huit jours avant la date fixée pour la réunion sauf dans les cas d’urgence dans lesquels la nature des circons-
tances constitutives de l’urgence sera contenue dans la convocation. Cette convocation peut faire l’objet d’une renon-
ciation par écrit, câble, télégramme, télécopie ou télex de chaque membre. Il ne sera pas nécessaire d’établir des
convocations pour des réunions qui seront tenues à des dates et places prévues par un calendrier préalablement adopté
par le Conseil de Surveillance. Toute personne peut, à toute réunion du Conseil de Surveillance, nommer un autre mem-
bre du Conseil de Surveillance pour le représenter, cette désignation pouvant être faite par écrit, câble, télégramme ou
télex, télécopie ou tout autre moyen de transmission électronique. Le Conseil de Surveillance ne peut délibérer et agir
valablement que si au moins la majorité de ses membres est présente ou représentée. Les résolutions seront approuvées
si elles sont prises par une majorité des votes des membres présents ou représentés. Une réunion peut être tenue par
téléphone ou par des moyens analogues. Les résolutions peuvent également être prises par un ou plusieurs écrits signés
par tous les membres du Conseil de Surveillance. 

Les procès-verbaux des réunions du Conseil de Surveillance seront signés par le président ou, en son absence, par

le président pro tempore qui a présidé à la réunion. 

Copies ou extraits de ces procès-verbaux qui pourront être produits en justice ou ailleurs seront signés par le pré-

sident ou par deux membres du Conseil de Surveillance. 

Art. 24. Contrôle. L’assemblée générale des compartiments désignera un réviseur d’entreprises, agréé par l’auto-

rité de surveillance luxembourgeoise, qui se chargera de la vérification des comptes de la Société.

Le contrôle de la comptabilité de la Société et des sociétés immobilières dont les moyens sous forme de capital,

d’avances ou de prêts sont fournis pour plus de 50% par la Société doit être exercé sous la responsabilité d’un seul et
même réviseur d’entreprises. Leurs comptes doivent être arrêtés en principe à une même date.

A la fin de chaque semestre, les comptes de la Société doivent être consolidés avec ceux des sociétés immobilières

qui sont visées dans l’alinéa précédent, le tout sous réserve des dispositions légales applicables en la matière.

Lorsque la Société détient des participations minoritaires dans des sociétés immobilières dont les titres ne sont pas

cotés en bourse ou traités sur un autre marché réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public,
elle doit prévoir soit une consolidation partielle en fin d’exercice, soit une évaluation se basant sur la valeur probable
de réalisation estimée avec prudence et bonne foi par ses dirigeants. Pour l’évaluation des participations minoritaires
détenues dans des sociétés immobilières dont les titres ne sont pas cotés en bourse ou traités sur un autre marché
réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public, la valeur en bourse ou de marché doit être prise
en considération.

Dans ses rapports annuels et semestriels, la Société exposera avec clarté les principes appliqués pour la consolidation

de ses comptes avec ceux des sociétés immobilières qui lui sont affiliées.

L’inventaire des immeubles inclus dans les rapports annuels et semestriels doit indiquer globalement pour chaque

catégorie d’immeubles détenus par la Société ou ses sociétés immobilières, le prix d’achat ou de revient, la valeur d’as-
surance et la valeur d’évaluation.

Les immeubles doivent être portés dans les états financiers à leur valeur d’évaluation.
La Société publiera ses rapports annuels et semestriels audités certifiés par le réviseur d’entreprises désigné par l’as-

semblée générale des compartiments. Ces documents pourront être obtenus au siège de la Société. Ils seront envoyés
aux détenteurs d’actions nominatives.

Chapitre IV. Assemblée générale des compartiments et des associés

Art. 25. Assemblée. L’assemblée des compartiments de la Société régulièrement constituée représente tous les

compartiments de la Société. Elle a les pouvoirs les plus étendus pour ordonner, faire ou ratifier tous les actes relatifs
aux opérations de la Société et ce, sous réserve, de l’accord explicite de l’Associé gérant-commandité. Les décisions des


assemblées de la Société modifiant les Statuts ou qui intéressent la Société vis-à-vis de tierces parties doivent être ap-
prouvées par l’Associé gérant-commandité. 

Les résolutions suivantes seront, entre autres, réservées à l’assemblée générale des compartiments et ce sous réserve

de l’accord explicite de l’Associé gérant-commandité:

* modification des Statuts de la Société (y compris les augmentations - sans préjudice de l’autorisation donnée à L’As-

socié gérant-commandité d’augmenter le capital social de la Société - ou réduction du capital social de la Société); 

* liquidation de la Société et nomination de liquidateurs; 
* fusion, scission de la Société, cession ou consolidation impliquant tout ou une partie substantielle des actifs de la


* transformation de la Société en une autre forme sociétaire;
* émission de nouvelles actions portant de nouveaux droits préférentiels;
* révocation du Gérant en qualité d’associé commandité; 
* nomination des membres du Conseil de Surveillance. 

Art. 26. Assemblée générale statutaire. L’assemblée générale annuelle des compartiments se tiendra confor-

mément à la Loi à Luxembourg au siège social de la Société ou à tout autre endroit à Luxembourg qui sera fixé dans
l’avis de convocation le dernier jeudi du mois d’avril à 10.00 heures et pour la première fois en 2006. Si ce jour est un
jour férié, l’assemblée générale se tiendra le premier jour ouvrable précédent.

L’assemblée générale annuelle peut se tenir hors du Luxembourg si l’Associé gérant-commandité constate que des

circonstances exceptionnelles le requièrent. 

Les autres assemblées générales des compartiments pourront se tenir aux heures et lieux spécifiés dans les avis de


Art. 27. Assemblée générale: Quorum, Délai, Participations. Toutes les assemblées générales seront prési-

dées par l’Associé gérant-commandité. Les quorums et délais requis par la Loi régleront les assemblées générales des
compartiments de la Société dans la mesure où il n’en n’est pas autrement disposé dans les présents Statuts. Tout com-
partiment pourra prendre part aux assemblées des compartiments en désignant par écrit, par câble, par télégramme,
par télécopie ou par télex une autre personne comme mandataire. 

Dans la mesure où il n’en est pas autrement disposé par la Loi ou dans les présents Statuts, les décisions de l’assem-

blée des compartiments dûment convoquée sont prises à la majorité simple des compartiments présents ou représentés
et votants. L’Associé gérant-commandité peut déterminer toutes autres conditions à remplir par les compartiments
pour prendre part aux assemblées des compartiments.

  Art. 28. Assemblée générale: Convocation. Les compartiments seront convoqués par l’Associé gérant-

commandité ou le Conseil de Surveillance à la suite d’un avis énonçant l’ordre du jour et envoyé par courrier au moins
huit jours avant la date de l’assemblée à tout compartiment à son adresse portée au Registre.

Si la Société a émis des actions au porteur, des avis seront publiés dans le Mémorial C (Recueil des Sociétés et des

Associations), et dans un quotidien luxembourgeois à tirage national. Ces avis indiqueront l’heure et le lieu de l’assem-
blée générale et les conditions d’admission, l’ordre du jour et les exigences de la loi luxembourgeoise en matière de
quorum et de majorité nécessaire.

Chapitre V. Exercice social - Comptes annuels - Dividendes

Art. 29. Exercice social. L’exercice social commencera le 1


 janvier et se terminera le 31 décembre de chaque

année. Toutefois le premier exercice commencera à la date de la constitution et prendra fin le 31 décembre 2005.

Art. 30. Comptes annuels. Les comptes de la Société seront tenus en euro.
L’administration centrale préparera les comptes sociaux de la Société à la fin de chaque exercice social. Les comptes

sociaux seront établis conformément aux principes comptables généralement admis et aux prescriptions de la loi luxem-

Art. 31. Réserve légale. Il sera prélevé sur le bénéfice net annuel de la Société cinq pour cent qui seront affectés

à la réserve prévue par la Loi. Le prélèvement cessera d’être obligatoire lorsque la réserve légale aura atteint dix pour
cent du capital social émis. 

Art. 32. Dividendes. Lors de l’assemblée générale annuelle et sur proposition de l’Associé gérant-commandité et

dans les limites prévues par la Loi OPC et par les Statuts, les propriétaires d’actions de distribution statuent sur le mon-
tant du dividende en espèces à distribuer aux Classes d’actions de distribution.

La partie des résultats attribuables aux actions de capitalisation reste intégralement investie, ce qui a pour effet d’ac-

croître la valeur nette d’inventaire de ces Classes d’actions, dans les limites fixées par la Loi OPC.

L’Associé gérant-commandité peut décider de la distribution de dividendes intérimaires en espèces aux Classes d’ac-

tions de distribution.

Le paiement des dividendes se fait, pour les compartiments nominatifs, à l’adresse portée au registre des actions no-


Tout dividende déclaré, qui n’aura pas été réclamé par son bénéficiaire dans les cinq ans à compter de son attribution,

ne pourra plus être réclamé et reviendra à la Société. Aucun intérêt ne sera payé sur un dividende déclaré et conservé
par la Société à la disposition de son bénéficiaire.

Chapitre VI. Dissolution et Liquidation

Art. 33. Liquidation de la société. La Société pourra être dissoute à tout moment par décision de l’assemblée

générale de ses compartiments statuant comme en matière de modifications des Statuts.


Si l’actif net de la Société devient inférieur aux deux tiers du capital minimum, soit actuellement EUR 1.250.000,-, la

gérance de la Société doit soumettre la question de sa dissolution à l’assemblée générale délibérant sans condition de
présence et décidant à la majorité simple des actions représentées à l’assemblée. Si le capital devient inférieur au quart
du capital minimum, la gérance doit soumettre la question de la dissolution à l’assemblée générale délibérant sans con-
dition de présence. La dissolution pourra être prononcée par les compartiments possédant un quart des actions repré-
sentées à l’assemblée. La convocation doit se faire de manière à ce que l’assemblée soit tenue dans un délai de quarante
jours à partir de la constatation que l’actif net est inférieur respectivement aux deux tiers ou au quart du capital mini-

Lors de la dissolution, la liquidation s’opérera par les soins d’un ou plusieurs liquidateurs, personnes physiques ou

morales agréées par la Commission de Surveillance du Secteur Financier, nommés par l’assemblée générale qui déter-
minera leurs pouvoirs et leurs émoluments. Le produit net de liquidation sera distribué par les liquidateurs aux com-
partiments de la Classe d’actions correspondante, en proportion de la part leur revenant dans le total des avoirs nets
de la Société. Si la Société faisait l’objet d’une liquidation volontaire ou judiciaire, celle-ci sera effectuée conformément
à la Loi OPC qui définit les mesures à prendre pour permettre aux compartiments de prendre part à la (aux) distribu-
tion(s) du produit de liquidation et prévoit par ailleurs, à la clôture de la liquidation, le dépôt auprès de la caisse de
consignation de toutes sommes non réclamées par les compartiments. Les sommes ainsi déposées et non réclamées
dans le délai de prescription légal seront acquises à l’Etat.

Au cas où il serait procédé à la dissolution et à la liquidation de la Société, tout achat, vente ou conversion d’Action(s)

seront suspendues.

Art. 34. Liquidation d’un compartiment de la société. Dans l’hypothèse où les actifs nets d’un compartiment

seraient inférieurs à cinquante pour cent de la valeur nominale de l’ensemble des classes d’actions dudit compartiment
ou chaque fois que l’intérêt des compartiments d’un compartiment, une Catégorie ou Classe d’actions l’exigera (notam-
ment en cas de changement de la situation économique et/ou politique), l’Associé gérant-commandité pourra décider
unilatéralement, sur la base d’une résolution dûment motivée, la dissolution d’un compartiment de la Société ou la sup-
pression d’une de ses Catégories ou Classes. Les compartiments seront convoqués par l’Associé gérant-commandité
ou informés de la décision dans les formes prévues pour une assemblée générale. Les compartiments seront remboursés
du montant net de la liquidation au prorata des actions qu’ils détiennent. Les avoirs qui n’auront pas été distribués aux
ayants droits à l’issue de la clôture de la liquidation seront gardés en dépôt auprès de la Banque Dépositaire durant une
période de six mois. Passé ce délai, ces avoirs seront déposés auprès de la caisse de consignation au profit de qui il
appartiendra. Toute décision de l’Associé gérant-commandité, soit de dissoudre un compartiment, soit de convoquer
une assemblée des compartiments à cet effet, aura pour conséquence de suspendre le calcul de la valeurnette d’inven-
taire des actions concernées ainsi que toute opération de rachat, souscription ou conversion, en cours ou postérieure,
et relative à ces actions.

Chapitre VIII. Dispositions générales

Art. 35. Modification. Les présents Statuts pourront être modifiés en temps et lieu qu’il appartiendra, avec l’ap-

probation de l’Associé gérant-commandité, par une assemblée générale des compartiments soumise aux conditions de
quorum et de vote requises par la loi luxembourgeoise.

Toute modification des Statuts, y compris la dissolution et la mise en liquidation de la Société, sera adressée aux com-

partiments nominatifs à l’adresse figurant dans le registre et publiée, le cas échéant, au Mémorial C (Recueil des Sociétés
et des Associations), et dans un quotidien luxembourgeois à tirage national. 

Art. 36. Droit applicable. Pour toutes les matières qui ne sont pas régies par les présents Statuts, les parties se

réfèrent aux dispositions de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales telle qu’elle a été modifiée et de la loi
du 20 décembre 2002 concernant les organismes de placement collectif.

<i>Souscription et libération

Le capital a été souscrit et libéré comme suit: 
1) MeesPierson REAL ESTATE MANAGEMENT S.A., 1 action sans désignation de valeur nominale du compartiment

Offices Western Europe, classe I de capitalisation répondant aux caractéristiques du compartiment désigné comme
Offices Western Europe;

2) FORTIS BANK S.A./N.V., 123 actions sans désignation de valeur nominale du compartiment Offices Western

Europe, classe I de capitalisation répondant aux caractéristiques du compartiment désigné comme Offices Western

3) MeesPierson INTERTRUST (LUXEMBOURG) S.A., 1 action sans désignation de valeur nominale du compartiment

Offices Western Europe, classe I de capitalisation répondant aux caractéristiques du compartiment désigné comme
Offices Western Europe;

Toutes les susdites actions ont été entièrement libérées par des versements en espèces, de sorte que la somme totale

de EUR 1.250.000,- se trouve à la libre disposition de la société ainsi qu’il en a été justifié au notaire instrumentaire au
moyen d’un certificat bancaire.


Les frais qui incombent à la Société en raison de sa constitution s’élèvent à environ EUR 6.600,-.


Titre II. Assemblée générale des compartiments

Les comparants préqualifiés, représentant la totalité du capital et se considérant comme dûment convoqués se sont

ensuite constitués en assemblée générale. Après avoir constaté qu’elle est régulièrement constituée, l’assemblée a pris
à l’unanimité les décisions suivantes:

I. L’assemblée a élu comme membres du Conseil de Surveillance:
- Dr. Martine Van Wouve, Professeur à l’Université d’Anvers, 
- M. Bernard Cardon de Lichtbuer, Professeur à la Solvay Business School,
- M. Roland Frising, Administrateur de MeesPierson (FORTIS PRIVATE BANKING &amp; TRUST).
II. L’assemblée a élu comme réviseur d’entreprises:
PriceWaterhouseCoopers, 400, route d’Esch, B.P. 1443, L-1014 Luxembourg.
III. Le siège social est fixé à 50, avenue J.F. Kennedy L-2951 Luxembourg.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite au comparant, ses-qualités qu’il agit, connu du notaire par ses nom, prénom usuel, état et de-

meure, le comparant a signé avec nous notaire la présente minute.

Signé: D. Louis, J. Delvaux.
Enregistré à Luxembourg, le 2 mai 2005, vol. 148S, fol. 16, case 1. – Reçu 1.250 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour copie conforme, délivrée sur papier libre, à la demande de la société prénommée aux fins de la publication au

Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(036720.3/208/502) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 mai 2005.

PENNING VOYAGES S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-3850 Schifflange, 72-80, avenue de la Libération.

R. C. Luxembourg B 72.366. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 17 décembre 2004, réf. LSO-AX05149, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Strassen, le 24 janvier 2005.

(008817.3/000/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.


Siège social: L-1611 Luxembourg, 1, avenue de la Gare.

R. C. Luxembourg B 45.220. 

Les comptes consolidés au 31 décembre 2003, de la société A. MENARINI INDUSTRIE FARMACEUTICHE RIUNITE

S.r.L, siège social: Via Sette Santi 3, I-50131 Firenze, enregistrés à Luxembourg, le 20 janvier 2005, réf. LSO-BA05309,
ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(008819.3/000/11) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

DESERT STORM S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1232 Howald, 2, rue Ernest Beres.

R. C. Luxembourg B 55.314. 

<i>Extrait de l’Assemblée Générale Ordinaire du 15 novembre 2004 

Les actionnaires décident d’annuler le mandat d’administrateur de M. A. Tatsis à compter de ce jour. 
Le nouvel administrateur est Mme Christiane Cornelis. 
Le conseil d’administration est le suivant pour une durée de 6 ans: 
- M. Johan Storms, administrateur-délégué; 
- M. Jules Cornelis, adminstrateur; 
- Mme Christiane Cornelis, adminstrateur. 
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 13 janvier 2005, réf. LSO-BA03104. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(008762.3/000/17) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

Luxembourg, le 3 mai 2005.

J. Delvaux.


Luxembourg, le 26 janvier 2005.





LA NOUVELLE TROUVAILLE, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2340 Luxembourg, Coin avenue Monterey/rue Philippe II.

R. C. Luxembourg B 56.984. 

Le bilan au 31 décembre 2002, enregistré à Luxembourg, le 7 janvier 2005, réf. LSO-BA01331, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Strassen, le 24 janvier 2005.

(008821.3/000/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

LA NOUVELLE TROUVAILLE, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2340 Luxembourg, Coin avenue Monterey/rue Philippe II.

R. C. Luxembourg B 56.984. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 7 janvier 2005, réf. LSO-BA01330, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Strassen, le 24 janvier 2005.

(008823.3/000/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

LIVIA S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-3378 Livange, Zone Industrielle.

R. C. Luxembourg B 62.259. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 7 janvier 2005, réf. LSO-BA01328, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Strassen, le 24 janvier 2005.

(008825.3/000/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

BELGO TRADE, Société Anonyme.

Siège social: L-2930 Luxembourg, 19, avenue de la Liberté.

R. C. Luxembourg B 77.550. 

<i>Extrait du procès-verbal de l’Assemblée générale extraordinaire du 3 janvier 2005

ad1) L’Assemblée générale prend acte de la démission des Messieurs Marc Ruppert et Silvio Vieira, administrateurs. 
Après avoir remercié les administrateurs démissionnaires pour les éminents services rendus à la société, elle nomme

Monsieur Laurent David et Madame Valérie Massin avec adresses professionnelles au 18-20, rue Eugène Ruppert, L-2453
Luxembourg, en remplacement de ces derniers.

Monsieur Laurent David et Madame Valérie Massin continueront le mandat des administrateurs démissionnaires, qui

prendront fin lors de l’Assemblée générale à tenir en l’an 2006, statuant sur les comptes de l’exercice 2005.

Dorénavant le Conseil d’administration se composera comme suit: 

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 21 janvier 2005, réf. LSO-BA05957. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(008720.3/571/23) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.




MM. Laurent David,

Albert Rinnen,

Mme Valérie Massin. 

Pour extrait conforme
A. Rinnen / L. David
<i>Administrateur / Président


PRODI-KOENER, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-4176 Esch-sur-Alzette, rue Joseph Kieffer.

R. C. Luxembourg B 74.325. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 7 janvier 2005, réf. LSO-BA01327, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Strassen, le 24 janvier 2005.

(008826.3/000/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

BOUCHERIES BRILL, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-4176 Esch-sur-Alzette, rue Joseph Kieffer.

R. C. Luxembourg B 45.089. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 7 janvier 2005, réf. LSO-BA01323, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Strassen, le 24 janvier 2005.

(008827.3/000/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

BOUCHERIE KOENER, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-4176 Esch-sur-Alzette, rue Joseph Kieffer.

R. C. Luxembourg B 15.637. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 7 janvier 2005, réf. LSO-BA01325, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Strassen, le 24 janvier 2005.

(008828.3/000/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.


Siège social: L-8010 Strassen, 148, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 35.065. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 7 janvier 2005, réf. LSO-BA01318, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Strassen, le 24 janvier 2005.

(008831.3/000/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

YELLO S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 7, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 85.309. 

Le bilan au 31 décembre 2002, enregistré à Luxembourg, le 17 janvier 2005, réf. LSO-BA03976, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Strassen, le 24 janvier 2005.

(008833.3/000/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.







YELLO S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 7, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 85.309. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 17 janvier 2005, réf. LSO-BA03973, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Strassen, le 24 janvier 2005.

(008838.3/000/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

PROMILUX S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8041 Strassen, 73, rue des Romains.

R. C. Luxembourg B 35.591. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 21 janvier 2005, réf. LSO-BA05768, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Strassen, le 25 janvier 2005.

(008841.3/000/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

TRISHUL, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1660 Luxembourg, 60, Grand-rue.

R. C. Luxembourg B 87.769. 

La soussignée atteste par la présente que suivant la (les) décision(s) de l’Assemblée Générale Extraordinaire du 15

décembre 2004 que le siège social et les bureaux seront déplacés vers la nouvelle adresse: 60, Grand-rue, Niveau 2, L-
1660 Luxembourg à effet du 1


 janvier 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Le 15 décembre 2004. 

Enregistré à Luxembourg, le 25 janvier 2005, réf. LSO-BA06685. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(008854.3/000/16) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

GLACIER LUXEMBOURG TWO, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,-.

Siège social: L-1717 Luxembourg, 8-10, rue Mathias Hardt.

R. C. Luxembourg B 101.086.

<i>Extrait des résolutions prises par les membres du conseil de gérance en date du 1


<i> septembre 2004

En date du 1


 septembre 2004, les membres du conseil de gérance de la Société ont décidé à l’unanimité de nommer

Monsieur David Haines, né le 10 mai 1960 à Pontypool, Royaume-Uni, demeurant au 137, Hauptstrasse, D-58675
Hemer, Allemagne, en tant que Executive Officer de la Société pour une durée indéterminée.

Il s’ensuit que Monsieur David Haines a le pouvoir d’engager valablement la Société par sa signature individuelle.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 26 janvier 2005.

Enregistré à Luxembourg, le 26 janvier 2005, réf. LSO-BA07103. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(009242.3/250/19) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 janvier 2005.



TRISHUL, S.à r.l.
J.H. van Leuvenheim
<i>Gérant unique

<i>Un mandataire


GROUPE FNP, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: Junglinster.

R. C. Luxembourg B 32.357. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 20 janvier 2005, réf. LSO-BA05446, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(008705.3/000/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

GARAGE DE L’EST S.A., Société Anonyme.

Siège social: Junglinster.

R. C. Luxembourg B 30.698. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 20 janvier 2005, réf. LSO-BA05448, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(008707.3/000/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

SCHAFSBERG S.A., Société Anonyme.

Siège social: Junglinster.

R. C. Luxembourg B 77.585. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 20 janvier 2005, réf. LSO-BA05452, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(008708.3/000/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

FRIOB-NILLES, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: Junglinster.

R. C. Luxembourg B 12.257. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 20 janvier 2005, réf. LSO-BA05445, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(008714.3/000/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

MEDIAINSPEKT S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1948 Luxembourg, 48, rue Louis XIV.

R. C. Luxembourg B 63.519. 

<i>Extrait du procès-verbal de la réunion de l’Assemblée Générale Ordinaire des Actionnaires

<i>tenue au siège social à Luxembourg, le 12 mai 2003 à 10.00 heures

Reconduction des mandats de Messieurs Marc Ambroisien, Reinald Loutsch et Madame Elise Lethuillier en tant

qu’Administrateur et de HRT REVISION, S.à r.l., en tant que Commissaire aux comptes pour une durée d’un an, leur
mandat prenant fin à l’assemblée statuant sur les comptes de l’année 2003.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 12 mai 2003.

Enregistré à Luxembourg, le 26 janvier 2005, réf. LSO-BA06856. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(009064.3/817/18) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 janvier 2005.

Le 26 janvier 2005.


Le 25 janvier 2005.


Le 25 janvier 2005.


Le 25 janvier 2005.


<i>Pour la société
<i>Un Administrateur


ROBECO MULTIMANAGER FUNDS, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 95.470. 

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 24 janvier 2005, réf. LSO-BA06094, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 25 janvier 2005.

(008727.3/1126/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

WORLD TOUR INVEST LTD, Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 22.101. 

<i>Extrait des résolutions prises lors de la réunion du Conseil d’Administration du 26 novembre 2004 

Est nommé Président du Conseil d’Administration: 
- Monsieur Gustav Stenbolt, Président du Comité Exécutif, demeurant 7, rue Agasse, CH-1208 Genève. 
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 21 janvier 2005, réf. LSO-BA05685. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(008729.3/534/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

Allo’Mat S.A., Société Anonyme.

Siège social: Junglinster.

R. C. Luxembourg B 76.909. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 20 janvier 2005, réf. LSO-BA05431, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(008732.3/000/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

BENELUGAP S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-7565 Mersch, 37, rue Emmanuel Servais.

R. C. Luxembourg B 80.941. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 25 octobre 2004, réf. LSO-AV06046, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(008749.3/000/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

GLOBAL GATEWAY, Société Anonyme.

Siège social: L-1611 Luxembourg, 65, avenue de la Gare.

R. C. Luxembourg B 103.254. 

<i>Extrait du procès-verbal de la réunion du Conseil d’Administration du 16 décembre 2004 

Le Conseil d’Administration décide de faire procéder à la libération supplémentaire de toutes les actions de la société

GLOBAL GATEWAY à concurrence de 100% du capital souscrit.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 19 janvier 2005, réf. LSO-BA04750. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(008806.3/000/14) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.


Luxembourg, le 20 janvier 2005.


Luxembourg, le 25 janvier 2005.


Luxembourg, le 26 janvier 2005.


<i>Pour le Conseil d’Administration


TORNO S.A.H., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R. C. Luxembourg B 28.999. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 18 janvier 2005, réf. LSO-BA04679, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations. 

(008759.1/581/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

I.A.E. S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 33, allée Scheffer.

R. C. Luxembourg B 103.249. 

<i>Extrait du procès-verbal de la réunion du Conseil d’Administration du 26 novembre 2004 

Le Conseil d’Administration appelle à la fonction d’Adminstrateur-délégué Monsieur Jürgen Feige, administrateur de

sociétés, né le 24 novembre 1947 à Angersdorf (Allemagne), demeurant Mendelstrasse 44, D-13187 Berlin (Allemagne),
qui est chargé de la gestion journalière de la société et qui a le pouvoir d’engager valablement la société par sa seule

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 19 janvier 2005, réf. LSO-BA04754. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(008790.3/000/16) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

TOTALINA HOLDING, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1660 Luxembourg, 60, Grand-rue.

R. C. Luxembourg B 100.405. 

La soussignée atteste par la présente que suivant la (les) décision(s) de l’Assemblée Générale Extraordinaire du 15

décembre 2004 que le siège social et les bureaux seront déplacés vers la nouvelle adresse: 60, Grand-rue, Niveau 2, L-
1660 Luxembourg à effet du 1


 janvier 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Le 15 décembre 2004. 

Enregistré à Luxembourg, le 25 janvier 2005, réf. LSO-BA06684. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(008856.3/000/16) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

MAREUG S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2128 Luxembourg, 30, rue Marie-Adélaïde.

R. C. Luxembourg B 67.956. 

<i>Extrait du procès-verbal de l’Assemblée Générale Ordinaire tenue le 6 décembre 2004

L’assemblée décide de proroger le mandat des administrateurs pour une période de 6 années. Le mandat des admi-

nistrateurs Monsieur Heiremans Gabriel, Madame Ivone Santos Pinheiro et Monsieur Ranolfo Antonio Dos Santos Faria
prendra fin lors de l’assemblée en 2010.

L’assemblée décide de ne pas renouveler le mandat du commissaire aux comptes de la société GEFCO S.A.
L’assemblée nomme comme nouveau commissaire aux comptes la société VAN GEET DERICK &amp; CO, REVISEURS

D’ENTREPRISES S.à r.l., ayant son siège social au 30, rue Marie-Adélaïde, L-2128 Luxembourg. 

Son mandat prendra fin lors de l’assemblée en 2010. 

Enregistré à Luxembourg, le 20 janvier 2005, réf. LSO-BA05473. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(009310.3/000/18) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 janvier 2005.

Luxembourg, le 13 janvier 2005.


<i>Pour le Conseil d’Administration

M.C.M. Retrae
<i>Gérant unique

<i>Un mandataire


TELEMAQUE CONSULT, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

R. C. Luxembourg B 89.498. 


Le siège social de la société à L-1219 Luxembourg, 23, rue Beaumont est dénoncé avec effet immédiat. 
Luxembourg, le 14 janvier 2005.

Enregistré à Luxembourg, le 25 janvier 2005, réf. LSO-BA06671. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(008857.3//13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

TORONTO HOLDING, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1660 Luxembourg, 60, Grand-rue.

R. C. Luxembourg B 84.655. 

La soussignée atteste par la présente que suivant la (les) décision(s) de l’Assemblée Générale Extraordinaire du 15

décembre 2004 que le siège social et les bureaux seront déplacés vers la nouvelle adresse: 60, Grand-rue, Niveau 2, L-
1660 Luxembourg à effet du 1


 janvier 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Le 15 décembre 2004. 

Enregistré à Luxembourg, le 25 janvier 2005, réf. LSO-BA06682. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(008858.3/000/16) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

ARCADA, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1466 Luxembourg, 6, rue Jean Engling.

R. C. Luxembourg B 75.212. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Diekirch, le 21 janvier 2005, réf. DSO-BA00220, a été déposé au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 janvier 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Ettelbruck, le 26 janvier 2005.

(008874.3/832/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 janvier 2005.

TULIP INDUSTRIES BENELUX, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2128 Luxembourg, 30, rue Marie-Adélaïde.

R. C. Luxembourg B 80.003. 

<i>Résolution du 18 décembre 2004

L’actionnaire unique décide de nommer un nouveau gérant administratif en remplacement de Monsieur Petrus

Cornelis Adrianus, démissionnaire.

Décharge lui est donnée jusqu’à ce jour.

<i>Nouveau Gérant Administratif:

- Monsieur Lanssens Arnold René Joseph, né le 15 mai 1958 à Avelgem (Belgique) demeurant à B-8573 Anzegem,

Hofdries 3. 

Le 15 décembre 2004.

Enregistré à Luxembourg, le 20 janvier 2005, réf. LSO-BA05469. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(009313.3/000/18) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 janvier 2005.

Pour extrait conforme

J.H. van Leuvenheim
<i>Gérant unique


D.P.M. Peeters / M. J. Van Loon 


ROTAREX S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-7440 Lintgen, 24, route de Diekirch.

R. C. Luxembourg B 30.984. 


Lors d’une assemblée générale ordinaire du 11 novembre 2004, Monsieur Norbert Becker et Monsieur Frederick

Hopson ont été nommés administrateurs.

Le mandat de ces deux nouveaux administrateurs prendra fin lors de l’Assemblée Générale Annuelle statuant sur les

comptes au 31 décembre 2004.

Le conseil d’administration se compose dorénavant comme suit:
- M. Jean-Claude Schmitz, administrateur délégué, L-Heisdorf,
- M. Marc Schaus, administrateur, L-Noerdange,
- M


 René Faltz, administrateur, L-Luxembourg,

- Prof. Dr. Werner Pfeiffer, administrateur, D-Nürnberg,
- Prof. Dr. habil. Enno Weiss, administrateur, D-Nürnberg,
- M. Norbert Becker, administrateur, L-Bridel,
- M. Frederick Hopson, administrateur, E-Marbella.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 18 janvier 2005.

Enregistré à Luxembourg, le 25 janvier 2005, réf. LSO-BA06475. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(008859.3/000/26) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2005.

BUTTIK CADO, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-3450 Dudelange, 14, rue du Commerce.

R. C. Luxembourg B 34.596. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Diekirch, le 21 janvier 2005, réf. DSO-BA00216, a été déposé au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 janvier 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Ettelbruck, le 26 janvier 2005.

(008876.3/832/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 janvier 2005.

BESCHA, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-7595 Reckange-Mersch, 2, rue du Moulin.

R. C. Luxembourg B 41.057. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Diekirch, le 21 janvier 2005, réf. DSO-BA00219, a été déposé au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 janvier 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Ettelbruck, le 26 janvier 2005.

(008878.3/832/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 janvier 2005.


Siège social: L-1931 Luxembourg, 19, avenue de la Liberté.

R. C. Luxembourg B 3.983. 

Les comptes annuels au 31 décembre 2003, enregistrés à Luxembourg, le 21 janvier 2005, réf. LSO-BA05960, ont été

déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 janvier 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(008918.3/571/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 janvier 2005.

Pour extrait conforme
<i>Pour la société






Siège social: L-7480 Tuntange, 29A, rue de Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 86.531. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Diekirch, le 21 janvier 2005, réf. DSO-BA00218, a été déposé au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 janvier 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Ettelbruck, le 26 janvier 2005.

(008879.3/832/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 janvier 2005.

FITRA HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2210 Luxembourg, 54, boulevard Napoléon I



R. C. Luxembourg B 45.552. 

Constituée par-devant M


 Frank Baden, notaire de résidence à Luxembourg, en date du 9 novembre 1993, acte publié 

au Mémorial C n


 4 du 5 janvier 1994.

Le bilan au 31 décembre 2000, enregistré à Luxembourg, le 19 janvier 2005, réf. LSO-BA04873, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 janvier 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(008910.3/528/14) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 janvier 2005.

MENUISERIE FABER ET FILS, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-6680 Mertert.

R. C. Luxembourg B 13.622. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 17 janvier 2005, réf. LSO-BA04247, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 janvier 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 26 janvier 2005.

(009013.3/596/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 janvier 2005.

ABI INTERNATIONAL S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-4170 Esch-sur-Alzette, 26-28, boulevard J.-F. Kennedy.

R. C. Luxembourg B 89.020. 

Le bilan au 31 décembre 2002, enregistré à Luxembourg, le 14 janvier 2005, réf. LSO-BA03561, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 janvier 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(009027.3/1549/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 janvier 2005.

ARMENI, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-4010 Esch-sur-Alzette.

R. C. Luxembourg B 45.109. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 18 novembre 2004, réf. LSO-AW04331, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 janvier 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 26 janvier 2005.

(008980.3/000/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 janvier 2005.


<i>Pour <i>FITRA HOLDING S.A. 


Esch-sur-Alzette, le 24 janvier 2005.




LOMPERANG, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-5886 Hesperange, 426, route de Thionville.

R. C. Luxembourg B 71.078. 


L’an deux mille cinq, le treize janvier.
Par-devant Maître Roger Arrensdorff, notaire de résidence à Mondorf-les-Bains, soussigné.

A comparu:

Christophe Longo, gérant, demeurant à L-4490 Belvaux, 27, rue de l’Usine,
associé unique de LOMPERANG, S.à r.l, établie et ayant son siège à L-5886 Hesperange, 426, route de Thionville,

constituée suivant acte Jacques Delvaux de Luxembourg en date du 19 juillet 1999, publié au Mémorial C, Recueil des
Sociétés et Associations, Numéro 795 du 26 octobre 1999, modifiée suivant acte Jacques Delvaux de Luxembourg du
14 janvier 2000, publié au dit Mémorial, Numéro 312 du 28 avril 2000, modifiée suivant extrait du procès-verbal de la
réunion des gérants du 5 septembre 2001, publié au dit Mémorial, Numéro 308 du 23 février 2002, modifiée suivant
acte Jacques Delvaux de Luxembourg du 6 janvier 2003, publié au dit Mémorial, Numéro 196 du 24 février 2003.

Christophe Longo déclare que:
1) Il est propriétaire de la totalité des parts sociales de LOMPERANG, S.à r.l., susdite, et dont le capital est fixé à

douze mille quatre cents (12.400,-) Euros, représentés par cinq cents (500) parts sociales de vingt-quatre virgule quatre-
vingts (24,80) Euros chacune, entièrement libérées.

2) L’activité de la société a cessé.
3) Siégeant en assemblée générale extraordinaire modificative des statuts de la Société, il prononce la dissolution an-

ticipée de la Société avec effet immédiat;

4) Il se désigne comme liquidateur de la Société, et en cette qualité, requiert le notaire d’acter que tout le passif de

la Société est réglé tandis que le passif en relation avec la clôture de la liquidation est dûment provisionné et qu’enfin,
par rapport à d’éventuels passifs de la Société actuellement inconnus et donc non encore payés, il assume solidairement
irrévocablement l’obligation de les payer de sorte que tout le passif de la Société est réglé; 

5) L’actif restant est attribué à l’associé unique;
6) La liquidation de la société est à considérer comme faite et clôturée;
7) Décharge pleine et entière est donnée aux gérants.
8) Les livres et documents de la Société seront conservés pendant cinq (5) ans à l’ancien siège de la société.
9) Conformément à la loi du 11 août 1998 le comparant déclare être le bénéficiaire économique de l’opération.
Pour les publications et dépôts à faire, tous pouvoirs sont donnés au porteur d’une expédition des présentes.

Dont acte, fait et passé à Mondorf-les-Bains, en l’étude.
Et après lecture faite et interprétation donnée au comparant, il a signé avec Nous, notaire, le présent acte.

Signé: C. Longo, R. Arrensdorff.
Enregistré à Remich, le 21 janvier 2005, vol. 468, fol. 70, case 7. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): Molling.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(009069.3/218/41) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 janvier 2005.

FITRA HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2210 Luxembourg, 54, boulevard Napoléon I



R. C. Luxembourg B 45.552. 

Constituée par-devant M


 Frank Baden, notaire de résidence à Luxembourg, en date du 9 novembre 1993, acte publié 

au Mémorial C n


 4 du 5 janvier 1994.

Le bilan au 31 décembre 2001, enregistré à Luxembourg, le 19 janvier 2005, réf. LSO-BA04878, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 janvier 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(008913.3/528/14) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 janvier 2005.

Mondorf-les-Bains, le 25 janvier 2005.

R. Arrensdorff.

<i>Pour <i>FITRA HOLDING S.A. 


Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

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Joleen S.A.

Credit Suisse Premier Liquidity Fund

Assa &amp; Georges, S.à r.l.

Horizontes, S.à r.l.

Barrière de l’Alzette S.A.

MeesPierson Private Real Estate Fund (S.C.A.)

Penning Voyages S.A.

Menarini International Operations Luxembourg S.A.

Desert Storm S.A.

La Nouvelle Trouvaille, S.à r.l.

La Nouvelle Trouvaille, S.à r.l.

Livia S.A.

Belgo Trade

Prodi-Koener, S.à .r.l.

Boucheries Brill, S.à r.l.

Boucherie Koener, S.à r.l.

Sonja Technologies S.A.

Yello S.A.

Yello S.A.

Promilux S.A.

Trishul, S.à r.l.

Glacier Luxembourg Two, S.à r.l.

Groupe FNP, S.à r.l.

Garage de l’Est S.A.

Schafsberg S.A.

Friob-Nilles, S.à r.l.

Mediainspekt S.A.

Robeco Multimanager Funds

World Tour Invest Ltd

Allo’Mat S.A.

Benelugap S.A.

Global Gateway

Torno S.A.H.

I.A.E. S.A.

Totalina Holding, S.à r.l.

Mareug S.A.

Telemaque Consult, S.à r.l.

Toronto Holding, S.à r.l.

Arcada, S.à r.l.

Tulip Industries Benelux, S.à r.l.

Rotarex S.A.

Buttik Cado, S.à r.l.

Bescha, S.à r.l.

Arcelor International S.A.

Luminaires Francis Ney S.A.

Fitra Holding S.A.

Menuiserie Faber et Fils, S.à r.l.

ABI International S.A.

Armeni, S.à r.l.

Lomperang, S.à r.l.

Fitra Holding S.A.