15169

MEMORIAL

MEMORIAL

Amtsblatt

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L

 

D E S

 

S O C I E T E S

 

E T

 

A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 317

11 avril 2005

S O M M A I R E

VRATISLAVIA HOLDINGS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1750 Luxembourg, 66, avenue Victor Hugo.

R. C. Luxembourg B 101.882. 

—

Conseil d’Administration

En date du 17 décembre 2004, l’Assemblée Générale Extraordinaire des Actionnaires a décidé de nommer Monsieur

Martin Faber, né le 23 décembre 1972 à Torun (Pologne), de nationalité Polonaise et résidant à Konoppa 1, 87-100 To-
run, Pologne, en tant que nouvel Administrateur de la Société, avec effet immédiat. Son mandat prendra fin après l’As-
semblée générale ordinaire qui se tiendra en 2010.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 20 décembre 2004, réf. LSO-AX05665. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(103901.3/850/15) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 décembre 2004.

AG Pub S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

15215

Guineu Inversio S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . 

15216

AIG Foundation Investments . . . . . . . . . . . . . . . . . .

15207

Holmbury  Luxembourg  Investments  1,  S.à r.l., 

Billington Holding S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . .

15215

Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

15214

BNP PARIBAS Ré, Société de Réassurance de 

Interloge S.A., Mersch . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

15208

la Banque BNP Paribas S.A., Strassen . . . . . . . . . .

15206

Interloge S.A., Mersch . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

15209

CORELYON,  Compagnie  de  Réassurance  du 

ITO S.A.H., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

15213

Groupe Crédit Lyonnais S.A., Strassen . . . . . . . . .

15171

Klopp &amp; Bour Conseils S.A., Luxembourg . . . . . . . 

15213

Concept Management S.A., Luxembourg . . . . . . . .

15215

Lotus Bakeries Réassurances S.A., Strassen  . . . . . 

15207

Corporación JMAC B.V., S.à r.l., Luxembourg . . . .

15214

Prima, FCP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

15172

Diversified Securities Fund, Sicav, Luxembourg . . .

15209

SOMALRE, Société de Réassurance Tarkett S.A.,

FGF - Financière Gazzoni Frascara S.A., Luxem- 

Strassen. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

15212

bourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

15213

SOPREFIRA - Société pour la Prévention et le 

Fortis Lux Finance S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . .

15214

Financement des Risques par la Réassurance S.A.,

Fund Partners, Sicav, Luxembourg  . . . . . . . . . . . . .

15183

Strassen. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

15203

G.Y.T, S.à r.l., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

15170

Tesscat Remorques S.A., Esch-sur-Alzette . . . . . . 

15214

Gras Savoye Luxembourg S.A., Strassen. . . . . . . . .

15170

Ting Capital S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . 

15214

GS-RE, Société de Réassurance du Groupe Gras

UML  -  Direction  et  Gestion  d’Entreprises  de 

Savoye S.A., Strassen  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

15204

Réassurance S.A., Strassen . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

15205

Guineu Inversio S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . .

15215

Vratislavia Holdings S.A., Luxembourg . . . . . . . . . 

15169

Luxembourg, le 17 décembre 2004.

Signature.

15170

G.Y.T, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2221 Luxembourg, 125, rue de Neudorf.

R. C. Luxembourg B 89.230. 

—

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 11 janvier 2005, réf. LSO-BA02126, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 janvier 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(003762.3/000/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 janvier 2005.

GRAS SAVOYE LUXEMBOURG, Société Anonyme.

Siège social: L-8030 Strassen, 145, rue du Kiem.

R. C. Luxembourg B 24.558. 

—

L’an deux mille quatre, le dix novembre.
Par-devant Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg, soussigné.

Se réunit une assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme GRAS SAVOYE LUXEM-

BOURG, ayant son siège social à Luxembourg, constituée suivant acte reçu le 1

er

 juillet 1986, publié au Mémorial C,

Recueil des Sociétés et Associations.

L’assemblée est présidée par Monsieur Christian Theodose, demeurant à Luxembourg 
Le président désigne comme secrétaire Madame Eve Ricaille, demeurant à Othe.
L’assemblée choisit comme scrutateur Madame Isabelle Charlier, demeurant à Luxembourg.

Le président prie le notaire d’acter que:
I.- Les actionnaires présents ou représentés et. le nombre d’actions qu’ils détiennent sont renseignés sur une liste de

présence. Cette liste et les procurations, une fois signées par les comparants et le notaire instrumentant, resteront ci-
annexées pour être enregistrées avec l’acte.

II.- Il ressort de la liste de présence que les 1.248 (mille deux cent quarante huit) actions, sur 1.250 (mille deux cent

cinquante) actions représentant l’intégralité du capital social sont représentées à la présente assemblée générale extra-
ordinaire, de sorte que l’assemblée peut décider valablement sur tous les points portés à l’ordre du jour, dont les ac-
tionnaires ont été préalablement informés.

III.- L’ordre du jour de l’assemblée est le suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Transfert du siège social de la société de Luxembourg au 145, rue de Kiem, L-8030 Strassen à compter du 24 sep-

tembre 2004.

2. Modification subséquente des articles 2 et 13 des statuts.
3. Divers.

Après approbation de ce qui précède, il est décidé ce qui suit à l’unanimité:

<i>Première résolution

 Il est décidé de transférer le siège social de la société de Luxembourg, au 145, rue de Kiem, L-8030 Strassen à comp-

ter du 24 septembre 2004.

<i>Deuxième résolution

 Afin de mettre les statuts en concordance avec la résolution qui précède, il est décidé de modifier
- le premier alinéa de l’article 2 des statuts pour lui donner la teneur suivante: 

«Art. 2. Premier paragraphe. Le siège social est établi à Strassen.».
- le premier alinéa de l’article 13 des statuts pour lui donner la teneur suivante:

«Art. 13. Premier paragraphe. L’Assemblée Générale annuelle se réunit dans la commune de Strassen, à l’endroit

indiqué dans les convocations, le premier mercredi du mois de juin à quinze heures et pour la première fois en mil neuf
cent quatre-vingt-sept.»

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée. 

Dont acte, passé à Luxembourg, les jour, mois et an qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite aux comparants, ils ont tous signé avec Nous, notaire la présente minute.
Signé: C. Theodose, E. Ricaille, I. Charlier, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 19 novembre 2004, vol. 145S, fol. 75, case 4. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(023039.3/211/48) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 mars 2005.

Luxembourg, le 12 janvier 2005.

Signature.

Luxembourg, le 30 novembre 2004.

J. Elvinger.

15171

CORELYON, COMPAGNIE DE REASSURANCE DU GROUPE CREDIT LYONNAIS,

Société Anonyme.

Siège social: L-8030 Strassen, 145, rue du Kiem.

R. C. Luxembourg B 29.439. 

—

L’an deux mille quatre, le dix novembre. 
Par-devant Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg, soussigné.

Se réunit une assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme CORELYON, COMPAGNIE

DE REASSURANCE DU GROUPE CREDIT LYONNAIS, ayant son siège social à L-2449 Luxembourg, 25A, boulevard
Royal, constituée suivant acte reçu le 5 décembre 1988, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations n

o

72 du 23 mars 1989. 

L’assemblée est présidée par Monsieur Baudoin Lucas, demeurant à F-Versailles.
Le président désigne comme secrétaire Madame Isabelle Charlier, demeurant à Luxembourg.
L’assemblée choisit comme scrutateur Monsieur Christian Theodose, demeurant à Luxembourg.

Le président prie le notaire d’acter que:
I.- Les actionnaires présents ou représentés et le nombre d’actions qu’ils détiennent sont renseignés sur une liste de

présence. Cette liste et les procurations, une fois signées par les comparants et le notaire instrumentant, resteront ci-
annexées pour être enregistrées avec l’acte.

II.- Il ressort de la liste de présence que les 320.000 (trois cent vingt mille) actions, représentant l’intégralité du capital

social sont représentées à la présente assemblée générale extraordinaire, de sorte que l’assemblée peut décider vala-
blement sur tous les points portés à l’ordre du jour, dont les actionnaires ont été préalablement informés.

III.- L’ordre du jour de l’assemblée est le suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Transfert du siège social de la société de Luxembourg au 145, rue de Kiem, L-8030 Strassen à compter du 24 sep-

tembre 2004.

2. Modification subséquente des articles 2 et 15 des statuts.
3. Modification de l’article 5 des statuts afin d’intégrer la conversion du capital en euros avec suppression de la valeur

nominale, décidée par l’Assemblée Générale des actionnaires en date du 10 mai 2000 conformément aux dispositions
de la loi du 10 décembre 1998.

4. Divers. 

Après approbation de ce qui précède, il est décidé ce qui suit à l’unanimité:

<i>Première résolution

 Il est décidé de transférer le siège social de la société de L-1511 Luxembourg, 148, avenue de la Faïencerie, au 145,

rue de Kiem, L-8030 Strassen.

<i>Deuxième résolution

 Afin de mettre les statuts en concordance avec la résolution qui précède, il est décidé de modifier 
- le premier alinéa de l’article 2 des statuts pour lui donner la teneur suivante:

«Art. 2. Premier paragraphe. Le siège social est établi à Strassen.».
- le premier alinéa de l’article 15 des statuts pour lui donner la teneur suivante:

«Art. 15. Premier alinéa. L’Assemblée Générale annuelle se réunit à Strassen au siège social de la société, ou à

tout autre endroit indiqué dans les convocations, le deuxième mercredi du mois de mai à onze heures.»

<i>Troisième résolution

 L’assemblée décide d’intégrer la conversion du capital social en euros telle que décidée par l’assemblée générale des

actionnaires du 10 mai 2000, laquelle a fixé le capital à 4.878.368,55 EUR divisé en 320.000 actions, sans mention de la
valeur nominale.

Afin de mettre les statuts en conformité avec cette résolution, l’assemblée décide de modifier l’article 5 des statuts

qui aura désormais la teneur suivante:

«Le capital social est fixé à 4.878.368,55 EUR divisé en 320.000 actions, sans mention de la valeur nominale.»
Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée.

Dont acte, passé à Luxembourg, les jour, mois et an qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite aux comparants, ils ont tous signé avec Nous, notaire la présente minute.
Signé: B. Lucas, I. Charlier, C. Theodose, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 19 novembre 2004, vol. 145S, fol. 74, case 8. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(023056.3/211/58) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 mars 2005.

Luxembourg, le 29 novembre 2004.

J. Elvinger.

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PRIMA, FCP, Fonds Commun de Placement.

—

VERWALTUNGSREGLEMENT

Das Verwaltungsreglement, welches am 11. April 2005 im Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations veröf-

fentlicht wird, legt allgemeine Grundsätze für die von der PRIMA MANAGEMENT AG gemäß Teil I des Gesetzes vom
20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen als «Fonds Commun de Placement» aufgelegtem und
verwalteten PRIMA, FCP («der Fonds») fest, soweit die Sonderreglements der jeweiligen Teilfonds das Verwaltungsre-
glement zum integralen Bestandteil erklären. Die spezifischen Charakteristika der Teilfonds werden in den Sonderre-
glements der jeweiligen Teilfonds beschrieben, in denen ergänzende und abweichende Regelungen zu einzelnen
Bestimmungen des Verwaltungsreglements getroffen werden können. 

Das Verwaltungsreglement und das jeweilige Sonderreglement bilden gemeinsam als zusammenhängende Bestandtei-

le die für den PRIMA, FCP geltenden Vertragsbedingungen.

Art. 1. Der Fonds
1. Der Fonds ist ein rechtlich unselbständiges Sondervermögen («fonds commun de placement») aus Wertpapieren

und sonstigen zulässigen Vermögenswerten («Fondsvermögen»), das unter Beachtung des Grundsatzes der Risikostreu-
ung verwaltet wird. 

Der Fonds besteht aus einem oder mehreren Teilfonds im Sinne von Artikel 133 des Gesetzes vom 20. Dezember

2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen («Gesetz vom 20. Dezember 2002»). Die Gesamtheit der Teilfonds
ergibt den Fonds. Jeder Anleger ist am Fonds durch Beteiligung an einem Teilfonds beteiligt. 

2. Das Fondsvermögen abzüglich der ihm zuzurechnenden Verbindlichkeiten («Netto-Fondsvermögen») muß inner-

halb von sechs Monaten nach Genehmigung des entsprechenden Fonds mindestens den Gegenwert von EUR 1.250.000
erreichen. Jeder Fonds wird von der Verwaltungsgesellschaft verwaltet. Die im jeweiligen Fondsvermögen befindlichen
Vermögenswerte werden von der Depotbank verwahrt.

3. Die Konsolidierungswährung des Fonds ist der EUR.
4. Jeder Teilfonds gilt im Verhältnis der Anteilinhaber untereinander als eigenständiges Sondervermögen. Die Rechte

und Pflichten der Anteilinhaber eines Teilfonds sind von denen der Anteilinhaber der anderen Teilfonds getrennt. Alle
Verpflichtungen und Verbindlichkeiten eines Teilfonds verpflichten nur diesen Teilfonds. 

Die vertraglichen Rechte und Pflichten der Inhaber von Anteilen («Anteilinhaber»), der Verwaltungsgesellschaft und

der Depotbank sind im Verwaltungsreglement sowie im Sonderreglement des jeweiligen Teilfonds geregelt, die beide
von der Verwaltungsgesellschaft mit Zustimmung der Depotbank erstellt werden.

 Durch den Kauf eines Anteils erkennt jeder Anteilinhaber das Verwaltungsreglement, das Sonderreglement des je-

weiligen Teilfonds sowie alle genehmigten Änderungen derselben an.

Art. 2. Die Verwaltungsgesellschaft
1. Verwaltungsgesellschaft ist die PRIMA MANAGEMENT AG.
2. Die Verwaltungsgesellschaft verwaltet den Fonds im eigenen Namen, jedoch ausschließlich im Interesse und für

gemeinschaftliche Rechnung der Anteilinhaber. Die Verwaltungsbefugnis erstreckt sich auf die Ausübung aller Rechte,
welche unmittelbar oder mittelbar mit den Vermögenswerten des Fonds zusammenhängen.

3. Die Verwaltungsgesellschaft legt die Anlagepolitik des Fonds unter Berücksichtigung der gesetzlichen und vertrag-

lichen Anlagebeschränkungen fest. Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft kann eines oder mehrere seiner Mit-
glieder sowie sonstige natürliche oder juristische Personen mit der Ausführung der täglichen Anlagepolitik betrauen.

4. Die Verwaltungsgesellschaft kann unter eigener Verantwortung Investmentmanager und Anlageberater hinzuzie-

hen, insbesondere sich durch einen Anlageausschuß beraten lassen. Die Kosten hierfür trägt die Verwaltungsgesellschaft,
sofern im Sonderreglement des Teilfonds keine anderweitige Bestimmung getroffen wird.

5. Die Verwaltungsgesellschaft erstellt für den Fonds einen Verkaufsprospekt sowie einen vereinfachten Verkaufspro-

spekt, der aktuelle Informationen zu dem Fonds enthält, insbesondere im Hinblick auf Anteilpreise, Vergütungen und
Verwaltung des Fonds.

Art. 3. Die Depotbank
1. Die Depotbank für den Fonds ist die BANQUE DE LUXEMBOURG, Luxemburg.
2. Die Depotbank ist mit der Verwahrung der Vermögenswerte des Fonds beauftragt. Die Rechte und Pflichten der

Depotbank richten sich nach dem Gesetz, dem Verwaltungsreglement, dem jeweiligen Sonderreglement und dem De-
potbankvertrag in ihrer jeweils gültigen Fassung.

3. Alle Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, Investmentanteile und andere Vermögenswerte des Fonds werden von

der Depotbank in gesperrten Konten und Depots verwahrt, über die nur in Übereinstimmung mit den Bestimmungen
des Verwaltungsreglements sowie des Sonderreglements des Fonds verfügt werden darf. Die Depotbank kann unter
ihrer Verantwortung und mit Einverständnis der Verwaltungsgesellschaft Dritte, insbesondere andere Banken und
Wertpapiersammelstellen mit der Verwahrung von Wertpapieren und sonstigen Vermögenswerten beauftragen.

4. Soweit gesetzlich zulässig, ist die Depotbank berechtigt und verpflichtet, im eigenen Namen
a. Ansprüche der Anteilinhaber gegen die Verwaltungsgesellschaft oder eine frühere Depotbank geltend zu machen;
b. gegen Vollstreckungsmaßnahmen Dritter Widerspruch zu erheben und vorzugehen, wenn wegen eines Anspruchs

vollstreckt wird, für den das jeweilige Fondsvermögen nicht haftet.

5. Die Depotbank ist an Weisungen der Verwaltungsgesellschaft gebunden, sofern solche Weisungen nicht dem Ge-

setz, dem Verwaltungsreglement, dem Sonderreglement oder dem Verkaufsprospekt des Fonds in ihrer jeweils gültigen
Fassung widersprechen.

6. Verwaltungsgesellschaft und Depotbank sind berechtigt, die Depotbankbestellung jederzeit im Einklang mit dem

jeweiligen Depotbankvertrag zu kündigen. Im Falle einer Kündigung der Depotbankbestellung ist die Verwaltungsgesell-

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schaft verpflichtet, innerhalb von zwei Monaten mit Genehmigung der zuständigen Aufsichtsbehörde eine andere Bank
zur Depotbank zu bestellen, andernfalls die Kündigung der Depotbankbestellung notwendigerweise die Auflösung des
entsprechenden Fonds zur Folge hat; bis dahin wird die bisherige Depotbank zum Schutz der Interessen der Anteilinha-
ber ihren Pflichten als Depotbank vollumfänglich nachkommen.

Art. 4. Allgemeine Richtlinien für die Anlagepolitik. Die Anlageziele und die spezifische Anlagepolitik eines

Teilfonds werden auf der Grundlage der nachfolgenden allgemeinen Richtlinien im Sonderreglement des jeweiligen Teil-
fonds festgelegt. Die Anlagepolitik der einzelnen Teilfonds umfaßt dementsprechend die Anlage in Wertpapieren inter-
nationaler Emittenten und sonstigen zulässigen Vermögenswerten einschließlich flüssiger Mittel. Die
Anlagebeschränkungen sind auf jeden Teilfonds separat anwendbar. 

Für die Berechnung der Mindestgrenze für das Netto-Fondsvermögen gemäß Artikel 1 Nummer 2 des Verwaltungs-

reglements sowie für die in Artikel 4 Absatz 7 i) des Verwaltungsreglements aufgeführten Anlagegrenzen ist auf das
Fondsvermögen des Fonds insgesamt abzustellen, das sich aus der Addition der Netto-Vermögen der Teilfonds ergibt.

1. Notierte Wertpapiere und Geldmarktinstrumente
Ein Fondsvermögen wird grundsätzlich in Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten angelegt, die an einer Wertpa-

pierbörse oder an einem anderen anerkannten, für das Publikum offenen und ordnungsgemäß funktionierenden gere-
gelten Markt («geregelter Markt») innerhalb der Kontinente von Europa, Nord- und Südamerika, Australien (mit
Ozeanien), Afrika oder Asien amtlich notiert bzw. gehandelt werden.

2. Neuemissionen und Geldmarktinstrumente
Ein Fondsvermögen kann Neuemissionen enthalten, sofern diese
a. in den Emissionsbedingungen die Verpflichtung enthalten, die Zulassung zur amtlichen Notierung an einer Börse

oder zum Handel an einem anderen geregelten Markt zu beantragen, und

b. spätestens ein Jahr nach Emission an einer Börse amtlich notiert oder zum Handel an einem anderen geregelten

Markt zugelassen werden. 

Sofern die Zulassung an einem der unter Nummer 1 dieses Artikels genannten Märkte nicht binnen Jahresfrist erfolgt,

sind Neuemissionen als nicht notierte Wertpapiere gemäß Nummer 3 dieses Artikels anzusehen und in die dort er-
wähnte Anlagegrenze einzubeziehen.

3. Nicht notierte Wertpapiere und Geldmarktinstrumente
Bis zu 10% eines Netto-Teilfondsvermögens können in Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten angelegt werden,

die weder an einer Börse amtlich notiert noch an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden. 

4. Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren
Das Netto-Teilfondsvermögen kann in Anteilen von nach der Richtlinie des Rates der Europäischen Gemeinschaften

vom 20. Dezember 1985 Nr. 85/611/EWG zugelassenen Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren des of-
fenen Typs («OGAW») und/oder anderer Organismen für gemeinsame Anlagen («OGA») im Sinne von Artikel 1 Absatz
2 erster und zweiter Gedankenstrich der genannten Richtlinie mit Sitz in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union
oder einem Drittstaat angelegt werden, sofern

- diese anderen OGA nach Rechtsvorschriften zugelassen wurden, die sie einer Aufsicht unterstellen, welche nach

Auffassung der Luxemburger Aufsichtsbehörde derjenigen nach dem Gemeinschaftsrecht gleichwertig ist und ausrei-
chende Gewähr für die Zusammenarbeit zwischen den Behörden besteht,

- das Schutzniveau der Anteilseigner der anderen OGA dem Schutzniveau der Anteilseigner eines OGAW gleichwer-

tig ist und insbesondere die Vorschriften für die getrennte Verwahrung des Vermögens, die Kreditaufnahme, die Kre-
ditgewährung und Leerverkäufe von Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten den Anforderungen der Richtlinie 85/
611/EWG gleichwertig sind,

- die Geschäftstätigkeit der anderen OGA Gegenstand von Halbjahres- und Jahresberichten ist, die es erlauben, sich

ein Urteil über das Vermögen und die Verbindlichkeiten, die Erträge und die Transaktionen im Berichtszeitraum zu bil-
den,

- der OGAW oder der andere OGA, dessen Anteile erworben werden sollen, nach seinen Gründungsdokumenten

insgesamt höchstens 10% seines Vermögens in Anteilen anderer OGAW oder OGA anlegen darf.

5. Sichteinlagen
Es können Sichteinlagen oder kündbare Einlagen mit einer Laufzeit von höchstens 12 Monaten bei Kreditinstituten

gehalten werden, sofern das betreffende Kreditinstitut seinen Sitz in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union hat
oder - falls der satzungsmässige Sitz des Kreditinstituts sich in einem Drittstaat befindet - es Aufsichtsbestimmungen
unterliegt, die nach Auffassung der Aufsichtsbehörde denjenigen des Gemeinschaftsrechts gleichwertig sind.

6. Geldmarktinstrumente
Es können Geldmarktinstrumente erworben werden, die nicht auf einem geregelten Markt gehandelt werden, aber

liquide sind und deren Wert jederzeit bestimmt werden kann, sofern die Emission oder Emittent dieser Instrumente
bereits Vorschriften über die Einlagen- und den Anlegerschutz unterliegt und vorausgesetzt, diese Instrumente werden: 

- von einer zentralstaatlichen, regionalen oder lokalen Körperschaft oder der Zentralbank eines Mitgliedsstaats der

EU, der Europäischen Zentralbank, der Europäischen Union oder Europäischen Investitionsbank, von einem Drittstaat
oder, sofern dieser ein Bundesstaat ist, einem Mitgliedstaat der Förderation oder von einer internationalen Einrichtung
öffentlich-rechtlichen Charakters, denen wenigstens ein Mitgliedstaat der EU angehört, begeben oder garantiert, oder

- von einem Unternehmen begeben, dessen Wertpapiere auf den unter Nummer 1 dieses Artikels bezeichneten ge-

regelten Märkten gehandelt werden, oder 

- von einem Institut begeben oder garantiert, das gemäß den im Gemeinschaftsrecht festgelegten Kriterien einer Auf-

sicht unterstellt ist, oder einem Institut, das Aufsichtsbestimmungen unterliegt und diese einhält, die nach Auffassung der
Luxemburger Aufsichtsbehörde mindestens so streng sind wie die des Gemeinschaftsrechts, oder

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- von anderen Emittenten begeben, die einer Kategorie angehören, die von der Luxemburger Aufsichtsbehörde zu-

gelassen wurde, sofern für Anlagen in diesen Instrumenten Vorschriften für den Anlegerschutz gelten, die denen des
ersten, zweiten und dritten Gedankenstrichs gleichwertig sind und sofern es sich bei dem Emittenten entweder um ein
Unternehmen mit einem Eigenkapital von mindestens zehn Millionen Euro, das seinen Jahresabschluss nach den Vor-
schriften der 4. Richtlinie 78/660/EWG aufstellt, oder um einen Rechtsträger, der innerhalb einer eine oder mehrere
börsennotierte Gesellschaften umfassenden Unternehmensgruppe für die Finanzierung dieser Gruppe zuständig ist,
oder um einen Rechtsträger handelt, der die wertpapiermäßige Unterlegung von Verbindlichkeiten durch die Nutzung
einer von einer Bank eingeräumten Kreditlinie finanzieren soll.

7. Anlagegrenzen
a. i) Bis zu 10% des Netto-Teilfondsvermögens können in Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten ein- und des-

selben Emittenten angelegt werden. Bis zu 20% des Netto-Teilfondsvermögens dürfen in Einlagen ein und desselben
Emittenten angelegt werden. 

ii) Der Gesamtwert der Wertpapiere und Geldmarktinstrumente von Emittenten, bei denen mehr als 5% des jewei-

ligen Netto-Teilfondsvermögens angelegt sind, ist auf höchstens 40% dieses Netto-Teilfondsvermögens begrenzt. Diese
Begrenzung findet keine Anwendung auf Einlagen und Geschäfte, die mit Finanzinstituten getätigt werden, welche einer
Aufsicht unterliegen. 

 Ungeachtet der in i) aufgeführten Einzelobergrenzen darf das Netto-Teilfondsvermögen bei einem Emittenten höch-

stens zu 20% in einer Kombination aus 

- von diesem Emittenten begebenen Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten und/oder 
- Einlagen und/oder
investiert werden.
b. Der unter a. i) Satz 1 genannte Prozentsatz von 10% erhöht sich auf 35%, und der unter a. ii) Satz 1 genannte Pro-

zentsatz von 40% entfällt für Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die von den folgenden Emittenten begeben oder
garantiert werden:

- Mitgliedstaaten der Europäischen Union («EU») und deren Gebietskörperschaften;
- Mitgliedsstaaten der OECD;
- Staaten, die nicht Mitgliedstaaten der EU sind;
- internationalen Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters, denen mindestens ein Mitgliedstaat der EU angehört.
c. Die unter a. i) und ii) Satz 1 genannten Prozentsätze erhöhen sich von 10% auf 25% bzw. von 40% auf 80% für

Schuldverschreibungen, welche von Kreditinstituten, die in einem Mitgliedstaat der EU ansässig sind, begeben werden,
sofern

- diese Kreditinstitute auf Grund eines Gesetzes einer besonderen öffentlichen Aufsicht zum Schutz der Inhaber sol-

cher Schuldverschreibungen unterliegen,

- der Gegenwert solcher Schuldverschreibungen dem Gesetz entsprechend in Vermögenswerten angelegt wird, die

während der gesamten Laufzeit dieser Schuldverschreibungen die sich daraus ergebenden Verbindlichkeiten ausreichend
decken und

- die erwähnten Vermögenswerte beim Ausfall des Emittenten vorrangig zur Rückzahlung von Kapital und Zinsen be-

stimmt sind.

Die hier erwähnten Schuldverschreibungen werden bei der Anwendung der in a. ii) genannten Anlagegrenze von 40%

nicht berücksichtigt. 

d. Die Anlagegrenzen unter a. bis c. dürfen nicht kumuliert werden. Hieraus ergibt sich, dass Anlagen in Wertpapieren

und Geldmarktinstrumenten ein- und desselben Emittenten oder Einlagen bei dieser Institution derselben in keinem Fall
35% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens überschreiten dürfen.

Gesellschaften, die im Hinblick auf die Erstellung des konsolidierten Abschlusses im Sinne der Richtlinie 83/349 EWG

oder nach den anerkannten internationalen Rechnungslegungsvorschriften derselben Unternehmensgruppe angehören,
sind bei der Berechnung der in diesem Paragraph vorgesehenen Anlagegrenzen als eine einzige Unternehmensgruppe
anzusehen. 

Kumulativ dürfen bis zu 20% des Netto-Teilfondsvermögens in Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten ein und

derselben Unternehmensgruppe angelegt werden.

e. Unbeschadet der unter i. festgelegten Anlagegrenzen werden die unter a. genannten Obergrenzen für Anlagen in

Aktien und/oder Schuldtiteln ein und desselben Emittenten auf höchstens 20% angehoben, wenn es gemäß den Grün-
dungsdokumenten des Teilfonds Ziel seiner Anlagepolitik ist, einen bestimmten, von der Luxemburger Aufsichtsbehör-
de anerkannten Aktien- oder Schuldtitelindex nachzubilden; Voraussetzung hierfür ist, dass

- die Zusammensetzung des Index hinreichend diversifiziert ist;
- der Index eine adäquate Bezugsgrundlage für den Markt darstellt, auf den er sich bezieht;
- der Index in angemessener Weise veröffentlicht wird.
Die im Satz 1 festgelegte Grenze wird auf höchstens 35% angehoben, sofern dies aufgrund aussergewöhnlicher Markt-

bedingungen gerechtfertigt ist, und zwar insbesondere bei geregelten Märkten, auf denen bestimmte Wertpapiere oder
Geldmarktinstrumente stark dominieren. Eine Anlage bis zu dieser Obergrenze ist nur bei einem einzigen Emittenten
zulässig.

f. Die Verwaltungsgesellschaft kann für einen Teilfonds abweichend von a. bis d. ermächtigt werden, unter Beachtung

des Grundsatzes der Risikostreuung bis zu 100% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens in Wertpapieren und Geld-
marktinstrumenten verschiedener Emissionen anzulegen, die von einem Mitgliedstaat der EU, dessen Gebietskörper-
schaften, von einem Staat, der Mitgliedstaat der OECD ist oder von internationalen Organismen öffentlich-rechtlichen
Charakters, denen wenigstens ein Mitgliedstaat der EU angehört, begeben oder garantiert werden, sofern diese Wert-

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papiere im Rahmen von mindestens sechs verschiedenen Emissionen begeben worden sind, wobei Wertpapiere aus ein-
und derselben Emission 30% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens nicht überschreiten dürfen.

g. I) Für den Teilfonds dürfen Anteile von anderen OGAW und/oder OGA im Sinne der Nummer 4 erworben wer-

den, sofern er höchstens 20% seines Vermögens in Anteilen ein und desselben OGAW bzw. sonstigen OGA anlegt.
Zum Zwecke der Anwendung dieser Anlagegrenze wird jeder Teilfonds eines OGA mit mehreren Teilfonds im Sinne
von Artikel 133 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 als eigenständiger Emittent unter der Voraussetzung betrachtet,
dass die Trennung der Haftung der Teilfonds in Bezug auf Dritte sichergestellt ist. 

i) Anlagen in Anteilen von anderen OGA als OGAW dürfen insgesamt 30% des Netto-Teilfondsvermögens nicht

übersteigen. In den Fällen, in denen der Teilfonds Anteile eines anderen OGAW und/oder sonstigen OGA erworben
hat, müssen die Anlagewerte des betreffenden OGAW oder anderen OGA hinsichtlich der Obergrenzen der Nummer
8 a. bis d. nicht berücksichtigt werden.

h. Die Verwaltungsgesellschaft wird für die Gesamtheit der von ihr verwalteten Fonds, die unter den Anwendungs-

bereich des Teils I des Gesetzes vom 30. März 1988 für Organismen für gemeinsame Anlagen sowie des Gesetzes vom
20. Dezember 2002 fallen, stimmberechtigte Aktien insoweit nicht erwerben, als ein solcher Erwerb ihr einen wesent-
lichen Einfluß auf die Geschäftspolitik des Emittenten gestattet.

i. Die Verwaltungsgesellschaft darf für jeden Fonds höchstens 
- 10% der von einem einzigen Emittenten ausgegebenen stimmrechtslosen Aktien,
- 10% der von einem einzigen Emittenten ausgegebenen Schuldverschreibungen, 
- 25% der Anteile ein und desselben OGAW und/oder anderen OGA, 
- 10% der von einem einzigen Emittenten ausgegebenen Geldmarktinstrumente, 
erwerben.
Die Anlagegrenzen des zweiten, dritten und vierten Gedankenstriches bleiben insoweit außer Betracht, als das Ge-

samtemissionsvolumen der erwähnten Schuldverschreibungen oder Geldmarktinstrumente bzw. die Zahl der im Umlauf
befindlichen Anteile oder Aktien eines OGA zum Zeitpunkt des Erwerbs nicht ermittelt werden können.

Die hier unter h. und i. aufgeführten Anlagegrenzen sind auf solche Wertpapiere und Geldmarktinstrumente nicht

anzuwenden, die von Mitgliedstaaten der EU und deren Gebietskörperschaften oder von Staaten, die nicht Mitgliedstaat
der EU sind, begeben oder garantiert oder von internationalen Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters begeben
werden, denen mindestens ein Mitgliedstaat der EU angehört.

Die hier unter h. und i. aufgeführten Anlagegrenzen sind ferner nicht anwendbar auf den Erwerb von Aktien an Ge-

sellschaften mit Sitz in einem Staat, der nicht Mitgliedstaat der EU ist, sofern:

- solche Gesellschaften hauptsächlich Wertpapiere von Emittenten mit Sitz in diesem Staat erwerben,
- der Erwerb von Aktien einer solchen Gesellschaft aufgrund gesetzlicher Bestimmungen dieses Staates den einzigen

Weg darstellt, um in Wertpapieren von Emittenten mit Sitz in diesem Staat zu investieren, 

- die erwähnten Gesellschaften im Rahmen ihrer Anlagepolitik Anlagegrenzen respektieren, die denjenigen der Num-

mer 8 a. bis e. und g. sowie h. und i. 1. bis 4. Gedankenstrich des Verwaltungsreglements entsprechen. Bei Überschrei-
tung der Anlagegrenzen der Nummer 8 a. bis e. und g. sind die Bestimmungen der Nummer 18 sinngemäß anzuwenden.

8. Wertpapierpensionsgeschäfte
Ein Teilfonds kann von Zeit zu Zeit Wertpapiere in Form von Pensionsgeschäften (repurchase agreements) kaufen,

sofern der jeweilige Vertragspartner sich zur Rücknahme der Wertpapiere verpflichtet sowie Wertpapiere in Form von
Pensionsgeschäften verkaufen. Dabei muß der Vertragspartner solcher Geschäfte ein erstklassiges Finanzinstitut und auf
solche Geschäfte spezialisiert sein. Im Rahmen eines Wertpapierpensionsgeschäftes erworbene Wertpapiere kann der
Teilfonds während der Laufzeit des entsprechenden Wertpapierpensionsgeschäftes nicht veräußern. Im Rahmen des
Verkaufs von Wertpapieren in Form von Wertpapierpensionsgeschäften ist der Umfang der Wertpapierpensionsge-
schäfte stets auf einem Niveau zu halten, das es dem Teilfonds ermöglicht, jederzeit seiner Verpflichtung zur Rücknahme
von Anteilen nachzukommen.

9. Wertpapierleihe
Im Rahmen eines standardisierten Wertpapierleihsystems können Wertpapiere insgesamt bis zu 50% des Wertes des

jeweiligen Wertpapierbestandes auf höchstens 30 Tage ge- oder verliehen werden. Voraussetzung ist, daß dieses Wert-
papierleihsystem durch einen anerkannten Abrechnungsorganismus oder durch ein auf solche Geschäfte spezialisiertes
Finanzinstitut hervorragender Bonität organisiert ist.

Im Rahmen der Wertpapierleihe von Wertpapieren an dem Teilfondsvermögen kann die Wertpapierleihe mehr als

50% des Wertes des Wertpapierbestandes in einem Teilfondsvermögen erfassen, sofern dem jeweiligen Teilfonds das
Recht eingeräumt ist, den Wertpapierleihvertrag jederzeit zu kündigen und die verliehenen Wertpapiere zurückzuver-
langen.

Der Teilfonds als Leihgeber muß im Rahmen der Wertpapierleihe grundsätzlich eine Garantie erhalten, deren Ge-

genwert zur Zeit des Vertragsabschlusses mindestens dem Gesamtwert der verliehenen Wertpapiere entspricht. Diese
Garantie kann in flüssigen Mitteln bestehen oder in Wertpapieren, die durch Mitgliedstaaten der OECD, deren Gebiets-
körperschaften oder Organismen gemeinschaftsrechtlichen, regionalen oder weltweiten Charakters begeben oder ga-
rantiert und zugunsten des jeweiligen Teilfonds während der Laufzeit des Wertpapierleihvertrages gesperrt werden.

Einer Garantie bedarf es nicht, sofern die Wertpapierleihe im Rahmen von CLEARSTREAM INTERNATIONAL, EU-

ROCLEAR oder einem sonstigen anerkannten Abrechnungsorganismus stattfindet, der selbst zu Gunsten des Verleihers
der verliehenen Wertpapiere mittels einer Garantie oder auf andere Weise Sicherheit leistet.

Der Teilfonds kann im Rahmen der Wertpapierleihe als Leihnehmer im Zusammenhang mit der Erfüllung eines Wert-

papierverkaufs in folgenden Fällen auftreten:

- während einer Zeit, in welcher die Wertpapiere zu Registrierungszwecken versandt wurden;
- wenn Wertpapiere verliehen und nicht rechtzeitig zurückerstattet wurden;

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- zur Vermeidung der Nichterfüllung eines Wertpapierverkaufs, wenn die Depotbank ihrer Lieferverpflichtung nicht

nachkommt

Sofern Wertpapiere in das Teilfondsvermögen geliehen werden, darf während der Laufzeit der entsprechenden

Wertpapierleihe über die geliehenen Wertpapiere nicht verfügt werden, es sei denn, es besteht im Teilfondsvermögen
eine ausreichende Absicherung, die es dem Teilfonds ermöglicht, nach Ende der Laufzeit eines Wertpapiervertrages sei-
ner Verpflichtung zur Rückgabe der geliehenen Wertpapiere nachzukommen.

10. Flüssige Mittel
Bis zu 100% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens dürfen kurzzeitig in flüssigen Mitteln bei der Depotbank oder

bei sonstigen Banken gehalten werden. 

11. Devisensicherung
a. Der Teilfonds kann zu Absicherungszwecken Devisen auf Termin verkaufen beziehungsweise umtauschen im Rah-

men freihändiger Geschäfte, die mit erstklassigen, auf solche Geschäfte spezialisierten Finanzinstituten abgeschlossen
werden.

b. Devisensicherungsgeschäfte setzen in der Regel eine unmittelbare Verbindung zu den abgesicherten Werten vor-

aus. Sie dürfen daher grundsätzlich die in der gesicherten Währung vom Teilfonds gehaltenen Werte weder im Hinblick
auf das Volumen noch bezüglich der Restlaufzeit überschreiten.

12. Weitere Anlagerichtlinien
a. Leerverkäufe von Wertpapieren, Geldmarktinstrumenten oder anderen in den Nummern 4. und 6. genannten Fi-

nanzinstrumenten sind nicht zulässig.

b. Ein Teilfondsvermögen darf nicht zur festen Übernahme von Wertpapieren benutzt werden.
c. Ein Teilfondsvermögen darf nicht in Immobilien, Edelmetallen, Edelmetallkontrakten, Waren oder Warenkontrak-

ten angelegt werden.

13. Kredite und Belastungsverbote
a. Ein Teilfondsvermögen darf nur insoweit zur Sicherung verpfändet, übereignet bzw. abgetreten oder sonst belastet

werden, als dies an einer Börse oder einem anderen Markt aufgrund verbindlicher Auflagen gefordert wird.

b. Kredite dürfen bis zu einer Obergrenze von 10% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens aufgenommen werden,

sofern diese Kreditaufnahme nur für kurze Zeit erfolgt. Daneben kann ein Teilfonds Fremdwährungen im Rahmen eines
«back-to-back»-Darlehens erwerben.

c. Im Zusammenhang mit dem Erwerb oder der Zeichnung nicht voll einbezahlter Wertpapiere, Geldmarktinstru-

mente können Verbindlichkeiten zu Lasten eines Teilfondsvermögens übernommen werden, die jedoch zusammen mit
den Kreditverbindlichkeiten gemäß Buchstabe b. 10% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens nicht überschreiten
dürfen.

b. Zu Lasten eines Teilfondsvermögens dürfen weder Kredite gewährt noch für Dritte Bürgschaftsverpflichtungen

eingegangen werden.

14. Überschreitung von Anlagegrenzen
a. Anlagebeschränkungen dieses Artikels müssen nicht eingehalten werden, sofern sie im Rahmen der Ausübung von

Bezugsrechten, die den im jeweiligen Teilfondsvermögen befindlichen Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten bei-
gefügt sind, überschritten werden.

b. Neu aufgelegte Teilfonds können für eine Frist von sechs Monaten ab Genehmigung des Teilfonds von den Anla-

gegrenzen nach Nummer 8 a. bis g. dieses Artikels abweichen.

c. Werden die in diesem Artikel genannten Anlagebeschränkungen unbeabsichtigt oder durch Ausübung von Bezugs-

rechten überschritten, so wird die Verwaltungsgesellschaft vorrangig anstreben, die Normalisierung der Lage unter Be-
rücksichtigung der Interessen der Anteilinhaber zu erreichen.

Ist der Emittent eine juristische Person mit mehreren Teilfonds, bei dem das Vermögen eines Teilfonds ausschliesslich

für die Ansprüche der Anleger dieses Teilfonds sowie für diejenigen der Gläubiger, deren Forderung aufgrund der Grün-
dung, der Funktionsweise oder der Liquidation dieses Teilfonds entstanden sind, haften, wird zum Zwecke der Anwen-
dung der Risikostreuungsregelungen nach Nummer 8 Buchstaben a. bis e. sowie g. dieses Artikels jeder Teilfonds als
gesonderter Emittent angesehen.

Art. 5. Anteile an einem Fonds 
1. Anteile werden für den jeweiligen Teilfonds ausgegeben und lauten auf den Inhaber. Die Anteile werden grundsätz-

lich durch Globalzertifikate verbrieft; es besteht kein Anspruch auf Auslieferung effektiver Stücke. Daneben werden auf
den Namen lautende Anteile mittels Eintragung in ein Anteilscheinregister des Fonds in der Form von Anteilbestätigun-
gen zur Verfügung gestellt. Die Verwaltungsgesellschaft kann Anteilsbruchteile bis zu 0,0001 Anteilen ausgeben. Alle An-
teile sind nennwertlos; sie sind voll eingezahlt, frei übertragbar und besitzen kein Vorzugs- oder Vorkaufsrecht.

2. Alle Anteile eines Teilfonds haben grundsätzlich gleiche Rechte.
3. Für jeden Teilfonds können ausschüttungsberechtigte Anteile und thesaurisierende Anteile sowie Anteile sonstiger

verschiedener Anteilsklassen welche jeweils spezifische Merkmale aufweisen, ausgegeben werden. Alle Anteile sind vom
Tage ihrer Ausgabe an in gleicher Weise an Erträgen, Kursgewinnen und am Liquidationserlös ihrer jeweiligen Anteil-
klasse berechtigt. 

4. Ausgabe und Rücknahme der Anteile sowie die Vornahme von Zahlungen auf Anteile bzw. Ertragsscheine erfolgen

bei der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank sowie über jede Zahlstelle.

Art. 6. Ausgabe von Anteilen
1. Die Ausgabe von Anteilen erfolgt zu dem im Sonderreglement des jeweiligen Teilfonds festgelegten Ausgabepreis

und zu den dort bestimmten Bedingungen. Ausgabepreis ist der Anteilwert gemäß Artikel 7 zuzüglich eines im Sonder-
reglement genannten Ausgabeaufschlags, die 5,75% des Ausgabepreises nicht überschreitet. Der Ausgabeaufschlag wird

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zugunsten der Vertriebsstellen erhoben. Der Ausgabepreis kann sich um Gebühren oder andere Belastungen erhöhen,
die in den jeweiligen Vertriebsländern anfallen.

2. Der Ausgabepreis ist innerhalb von drei Bankarbeitstagen in Luxemburg nach dem entsprechenden Bewertungstag

zahlbar.

Die Verwaltungsgesellschaft kann die Zeichnung von Anteilen Bedingungen unterwerfen sowie Zeichnungsfristen und

Mindestzeichnungsbeträge festlegen. Dies findet Erwähnung im Verkaufsprospekt. Die Verwaltungsgesellschaft kann für
einen Teilfonds jederzeit nach eigenem Ermessen einen Zeichnungsantrag zurückweisen oder die Ausgabe von Anteilen
zeitweilig beschränken, aussetzen oder endgültig einstellen, soweit dies im Interesse der Gesamtheit der Anteilinhaber,
zum Schutz der Verwaltungsgesellschaft, zum Schutz des jeweiligen Teilfonds, im Interesse der Anlagepolitik oder im
Fall der Gefährdung der spezifischen Anlageziele eines Teilfonds erforderlich erscheint.

Unter Vorbehalt der Zustimmung der Verwaltungsgesellschaft können Zeichnungen ebenfalls durch Einlage von Ver-

mögenswerten welche keine Geldeinlagen sind erfolgen. Diese Vermögenswerte müssen der für die Teilfonds bestimm-
ten Anlagepolitik sowie den Anlagebeschränkungen genügen. Sie werden gemäß der unter Artikel 7. vorgesehenen
Bewertungsgrundsätze bewertet. Die Bewertung muss von einem Wirtschaftsprüfer geprüft werden und ist Bestandteil
eines entsprechenden Berichts. Die mit der Einlage zusammenhängenden Kosten werden vom betreffenden Anleger ge-
tragen. 

3. Der Erwerb von Anteilen erfolgt zum Ausgabepreis des jeweiligen Bewertungstages. Zeichnungsanträge, welche

bis spätestens 17:00 Uhr (Luxemburger Zeit) an einem Bewertungstag bei der Verwaltungsgesellschaft eingegangen sind,
werden auf der Grundlage des Anteilwertes des darauffolgenden Bewertungstages abgerechnet. Zeichnungsanträge,
welche nach 17:00 Uhr (Luxemburger Zeit) eingehen, werden auf der Grundlage des Anteilwertes des übernächsten
Bewertungstages abgerechnet.

4. Die Anteile werden unverzüglich nach Eingang des Ausgabepreises bei der Depotbank im Auftrag der Verwaltungs-

gesellschaft von der Depotbank zugeteilt.

5. Die Depotbank wird auf nicht ausgeführte Zeichnungsanträge eingehende Zahlungen unverzüglich zinslos zurück-

zahlen.

Art. 7. Anteilwertberechnung
1. Die Anteilwertberechnung erfolgt separat für jeden Teilfonds nach den nachfolgenden Bestimmungen. Der Wert

eines Anteils («Anteilwert») lautet auf die im Sonderreglement des jeweiligen Teilfonds festgelegte Währung («Teil-
fondswährung»). Er wird unter Aufsicht der Depotbank von der Verwaltungsgesellschaft oder einem von ihr beauftrag-
ten Dritten an jedem Tag, der Bankarbeitstag in Luxemburg berechnet («Bewertungstag»). Die Berechnung erfolgt
durch Teilung des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens durch die Zahl der am Bewertungstag im Umlauf befindlichen
Teile dieses Teilfonds. 

2. Das Vermögen jedes Teilfonds wird nach folgenden Grundsätzen berechnet:
a. Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer Börse amtlich notiert sind, werden zum letzten verfügbaren

bezahlten Kurs bewertet. Soweit Wertpapiere an mehreren Börsen amtlich notiert sind, ist der letzte verfügbare be-
zahlte Kurs des entsprechenden Wertpapiers an der Börse maßgeblich, die Hauptmarkt für dieses Wertpapier oder
Geldmarktinstrument ist.

b. Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die nicht an einer Börse amtlich notiert sind, die aber an einem anderen

geregelten Markt gehandelt werden, werden zu einem Kurs bewertet, der nicht geringer als der Geldkurs und nicht
höher als der Briefkurs zur Zeit der Bewertung sein darf und den die Verwaltungsgesellschaft für den bestmöglichen
Kurs hält, zu dem die Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente verkauft werden können. 

c. Abweichend von den unter a. und b. angeführten Bewertungsgrundsätze können Geldmarktinstrumente und fest-

verzinsliche Wertpapiere auf Grundlage des steuerlich abgeschriebenen Preises bewertet werden, d.h. nach dem Kauf
wird ein gleichbleibender Abschreibungssatz verwendet, um zum Fälligkeitszeitpunkt des Wertpapieres oder des Geld-
marktinstrumentes den Auszahlungspreis zu erreichen.

d. Falls solche Kurse nicht marktgerecht sind oder falls für andere als die unter Buchstaben a. und b. genannten Wert-

papiere oder Geldmarktinstrumente keine Kurse festgelegt werden, werden diese Wertpapiere oder Geldmarktinstru-
mente ebenso wie alle anderen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die
Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Be-
wertungsregeln festlegt.

e. Die Bewertung der Anteile an anderen OGAW und oder OGA erfolgt zum letztverfügbaren offiziellen Nettoin-

ventarwert pro Anteil oder zum letztverfügbaren geschätzten Nettoinventarwert, falls dieser neuer als der offizielle
Nettoinventarwert ist und die Verwaltungsgesellschaft sicher sein kann, daß die Bewertungsmethode für diese Schät-
zung mit derjenigen für die offizielle Ermittlung des Nettoinventarwertes vereinbar ist.

f. Die flüssigen Mittel werden zu ihrem Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet. Festgelder mit einer Ursprungslaufzeit

von mehr als 60 Tagen können mit dem jeweiligen Renditekurs bewertet werden, vorausgesetzt, ein entsprechender
Vertrag zwischen dem Finanzinstitut, welches die Festgelder verwahrt, und der Verwaltungsgesellschaft sieht vor, daß
diese Festgelder zu jeder Zeit kündbar sind und daß im Falle einer Kündigung ihr Realisierungswert diesem Renditekurs
entspricht.

g. Alle nicht auf die jeweilige Teilfondswährung lautenden Vermögenswerte werden zum letzten Devisenmittelkurs

in diese Teilfondswährung umgerechnet.

3. Sofern für einen Teilfonds zwei oder mehr Anteilklassen gemäß Artikel 5 Ziffer 3 des Verwaltungsreglements aus-

gegeben werden, wird die Berechnung des Anteilwertes wie folgt durchgeführt:

a. Die Anteilwertberechnung erfolgt nach den unter Ziffer 1 dieses Artikels aufgeführten Kriterien für jede Anteil-

klasse separat.

15178

b. Der Mittelzufluß aufgrund der Ausgabe von Anteilen erhöht den prozentualen Anteil der jeweiligen Anteilklasse

am gesamten Wert des Netto-Teilfondsvermögens. Der Mittelabfluß aufgrund der Rücknahme von Anteilen vermindert
den prozentualen Anteilen der jeweiligen Anteilklasse am gesamten Wert des Netto-Teilfondsvermögens.

c. Im Falle einer Ausschüttung vermindert sich der Anteilwert der ausschüttungsberechtigten Anteile um den Betrag

der Ausschüttung. Damit vermindert sich zugleich der prozentuale Anteil der ausschüttungsberechtigten Anteile am ge-
samten Wert des Netto-Teilfondsvermögens, während sich der prozentuale Anteil der nicht-ausschüttungsberechtigten
Anteile am gesamten Netto-Teilfondsvermögen erhöht.

4. Für einen Teilfonds kann ein Ertragsausgleich durchgeführt werden.
5. Die Verwaltungsgesellschaft kann für umfangreiche Rücknahmeanträge, die nicht aus den liquiden Mitteln und zu-

lässigen Kreditaufnahmen des jeweiligen Fonds befriedigt werden können, den Anteilwert auf der Basis der Kurse des
Bewertungstages bestimmen, an welchem sie für den Teilfonds die erforderlichen Wertpapierverkäufe vornimmt; dies
gilt dann auch für gleichzeitig eingereichte Zeichnungsaufträge für den Fonds.

6. Falls außergewöhnliche Umstände eintreten, welche die Bewertung nach den vorstehend aufgeführten Kriterien

unmöglich oder unsachgerecht erscheinen lassen, ist die Verwaltungsgesellschaft ermächtigt, andere, von ihr nach Treu
und Glauben festgelegte, allgemein anerkannte und von Wirtschaftsprüfern nachprüfbare Bewertungsregeln zu befolgen,
um eine sachgerechte Bewertung des Fondsvermögens zu erreichen.

Art. 8. Einstellung der Berechnung des Anteilwertes
1. Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, für einen Teilfonds die Berechnung des Anteilwertes zeitweilig einzu-

stellen, wenn und solange Umstände vorliegen, die diese Einstellung erforderlich machen und wenn die Einstellung unter
Berücksichtigung der Interessen der Anteilinhaber gerechtfertigt ist, insbesondere:

a. während der Zeit, in welcher eine Börse oder ein geregelter Markt, an denen ein wesentlicher Teil der Vermö-

genswerte des jeweiligen Teilfonds amtlich notiert oder gehandelt wird, geschlossen ist (außer an gewöhnlichen Wo-
chenenden oder Feiertagen) oder der Handel an dieser Börse bzw. an dem entsprechenden Markt ausgesetzt oder
eingeschränkt wurde;

b. in Notlagen, wenn die Verwaltungsgesellschaft über Anlagen eines Teilfonds nicht verfügen kann oder es ihr un-

möglich ist, den Gegenwert der Anlagekäufe oder -verkäufe frei zu transferieren. 

2. Die Verwaltungsgesellschaft wird die Aussetzung bzw. Wiederaufnahme der Anteilwertberechnung unverzüglich

in mindestens einer Tageszeitung in den Ländern veröffentlichen, in denen Anteile des jeweiligen Teilfonds zum öffent-
lichen Vertrieb zugelassen sind, sowie allen Anteilinhabern mitteilen, die Anteile zur Rücknahme angeboten haben.

Art. 9. Rücknahme und Umtausch von Anteilen
1. Die Anteilinhaber eines Fonds sind berechtigt, jederzeit die Rücknahme ihrer Anteile zu dem im Sonderreglement

des jeweiligen Teilfonds festgelegten Rücknahmepreis und zu den dort bestimmten Bedingungen zu verlangen. Diese
Rücknahme erfolgt nur an einem Bewertungstag. Die Zahlung des Rücknahmepreises erfolgt innerhalb von 3 Luxembur-
ger Bankarbeitstagen nach dem entsprechenden Bewertungstag in der Teilfondswährung gegen Rückgabe der Anteile.

2. Rücknahmeanträge, welche bis spätestens 17:00 Uhr (Luxemburger Zeit) an einem Bewertungstag bei der Verwal-

tungsgesellschaft eingegangen sind, werden zum Anteilwert des darauffolgenden Bewertungstages abgerechnet.

Rücknahmeanträge, welche nach 17:00 Uhr (Luxemburger Zeit) eingehen, werden zum Anteilwert des übernächsten

Bewertungstages abgerechnet.

3. Die Verwaltungsgesellschaft ist nach vorheriger Genehmigung durch die Depotbank berechtigt, umfangreiche

Rücknahmen, die nicht aus den flüssigen Mitteln und zulässigen Kreditaufnahmen eines Teilfonds befriedigt werden kön-
nen, erst zu tätigen, nachdem entsprechende Vermögenswerte des jeweiligen Teilfonds ohne Verzögerung verkauft wur-
den. Anleger, die ihre Anteile zur Rücknahme angeboten haben, werden von einer Aussetzung der Rücknahme sowie
von der Wiederaufnahme der Rücknahme unverzüglich in geeigneter Weise in Kenntnis gesetzt.

4. Die Depotbank ist nur insoweit zur Zahlung verpflichtet, als keine gesetzlichen Bestimmungen, z.B. devisenrecht-

liche Vorschriften oder andere, von der Depotbank nicht beeinflußbare Umstände die Überweisung des Rücknahme-
preises in das Land des Antragstellers verbieten.

5. Die Verwaltungsgesellschaft kann für jeden Teilfonds Anteile einseitig gegen Zahlung des Rücknahmepreises zu-

rückkaufen, soweit dies im Interesse der Gesamtheit der Anteilinhaber oder zum Schutz der Verwaltungsgesellschaft
oder des jeweiligen Teilfonds erforderlich erscheint. 

6. Der Anteilinhaber kann seine Anteile ganz oder teilweise in Anteile einer anderen Anteilklasse ebenso wie in An-

teile eines anderen Teilfonds umtauschen. Der Tausch der Anteile erfolgt auf der Grundlage des nächsterrechneten An-
teilwertes der betreffenden Anteilklassen beziehungsweise der betreffenden Teilfonds. Dabei kann eine
Umtauschprovision zugunsten der Vertriebstelle des Teilfonds, in den getauscht werden soll, erhoben werden. Wird
eine Umtauschprovision erhoben, so beträgt diese höchstens 1% des Anteilwertes des Teilfonds, in welche(n) der Um-
tausch erfolgen soll; eine Nachzahlung der etwaigen Differenz zwischen den Verkaufsprovisionen auf die Anteilwerte
der betreffenden Teilfonds bleibt hiervon unberührt. Ein sich aus dem Umtausch ergebender Restbetrag von mehr als
10,- Euro zugunsten des Anteilinhabers wird diesem durch Zusendung eines Verrechnungsschecks ausbezahlt; ansonsten
verfällt der Überschuß zugunsten des Teilfonds, in den investiert werden soll.

Art. 10. Rechnungsjahr und Abschlussprüfung
1. Das Rechnungsjahr des Fonds ist das Kalenderjahr.
2. Der Jahresabschluß des Fonds wird von einem Wirtschaftsprüfer geprüft, der von der Verwaltungsgesellschaft er-

nannt wird.

3. Der erste Bericht ist ein ungeprüfter Halbjahresbericht zum 30. Juni 2005. Der erste geprüfte Jahresbericht wird

zum 31. Dezember 2005 erstellt.

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Art. 11. Ausschüttungen
1. Die Ausschüttungspolitik eines Teilfonds wird in dessen Sonderreglement festgelegt. Die Verwaltungsgesellschaft

bestimmt für jeden Teilfonds, ob und in welchen Zeitabschnitten eine Ausschüttung vorgenommen wird. 

2. Die Ausschüttung kann bar oder in Form von Gratisanteilen erfolgen. 
3. Zur Ausschüttung können die ordentlichen Erträge aus Zinsen und/oder Dividenden abzüglich Kosten («ordentli-

che Netto-Erträge») sowie netto realisierte Kursgewinne kommen.

 Ferner können die nicht realisierten Kursgewinne sowie sonstige Aktiva zur Ausschüttung gelangen, sofern das Net-

to-Fondsvermögen aufgrund der Ausschüttung nicht unter die Mindestgrenze gemäß Artikel 1 Absatz 2 des Verwal-
tungsreglements sinkt.

4. Ausschüttungen werden auf die am Ausschüttungstag ausgegebenen Anteile ausgezahlt. Erträge, die fünf Jahre nach

Veröffentlichung einer Ausschüttungserklärung nicht abgefordert werden, verfallen zugunsten des jeweiligen Teilfonds.

Art. 12. Dauer und Auflösung des Fonds und der Teilfonds. Der Fonds ist auf unbestimmte Zeit errichtet.

Die Verwaltungsgesellschaft kann einzelne Teilfonds auf bestimmte Zeit errichten. Die Laufzeit wird im jeweiligen Son-
derreglement festgelegt. 

Unbeschadet der Regelung gemäß Satz 1 dieses Artikels kann der Fonds oder einzelne Teilfonds jederzeit durch die

Verwaltungsgesellschaft aufgelöst werden, sofern im jeweiligen Sonderreglement keine gegenteilige Bestimmung getrof-
fen wird. 

1. Die Verwaltungsgesellschaft kann jederzeit bestehende Teilfonds auflösen, sofern das Netto-Fondsvermögen eines

Teilfonds unter einen Betrag fällt, welcher von der Verwaltungsgesellschaft als Mindestbetrag für die Gewährleistung
einer effizienten Verwaltung dieses Teilfonds angesehen wird sowie im Falle einer Änderung der wirtschaftlichen und/
oder politischen Rahmenbedingungen.

Wenn die Verwaltungsgesellschaft nicht anders entscheidet, kann die Verwaltungsgesellschaft ab dem Datum des Auf-

lösungsbeschlusses weiterhin die Anteile des aufzulösenden Teilfonds zurücknehmen.

Bei diesen Rücknahmen wird der Nettoinventarwert nach Abzug der Liquidationskosten, jedoch ohne Abzug einer

Rücknahmegebühr ausgezahlt. 

Die aktivierten Gründungskosten sind sofort nach dem Auflösungsbeschluss vorab und völlig abzuschreiben.
Nach Auflösung eines Teilfonds wird die Verwaltungsgesellschaft diesen Teilfonds liquidieren. Dabei werden die die-

sem Teilfonds zuzuordnenden Vermögenswerte veräußert sowie die diesem Teilfonds zuzuordnenden Verbindlichkei-
ten getilgt. Der Liquidationserlös wird an die Anteilinhaber im Verhältnis ihres Anteilbesitzes ausgekehrt.
Liquidationserlöse, die nach Abschluss der Liquidation des oder der Teilfonds nicht abgefordert werden, werden für
einen Zeitraum von höchstens sechs Monaten bei der Depotbank hinterlegt;. Nach dieser Frist werden diese Guthaben
bei der «Caisse des Consignation» in Luxemburg hinterlegt.

2. Die Auflösung eines Fonds erfolgt zwingend in folgenden Fällen:
a. wenn die Depotbankbestellung gekündigt wird, ohne daß eine neue Depotbankbestellung innerhalb der gesetzli-

chen oder vertraglichen Fristen erfolgt;

b. wenn die Verwaltungsgesellschaft in Konkurs geht oder aus irgendeinem Grund aufgelöst wird;
c. wenn das Fondsvermögen während mehr als sechs Monaten unter einem Viertel der Mindestgrenze gemäß Artikel

1 Absatz 2 des Verwaltungsreglements bleibt;

Wenn ein Tatbestand eintritt, der zur Auflösung des Fonds führt, kann die Verwaltungsgesellschaft, sofern sie nicht

anders entscheidet, ab dem Datum des Auflösungsbeschlusses weiterhin die Anteile des Fonds zurücknehmen. Bei die-
sen Rücknahmen wird der Nettoinventarwert nach Abzug der Liquidationskosten, jedoch ohne Abzug einer Rücknah-
megebühr ausgezahlt. 

Die aktivierten Gründungskosten sind sofort nach dem Auflösungsbeschluss vorab und völlig abzuschreiben.
3. Die Depotbank wird den Liquidationserlös, abzüglich der Liquidationskosten und Honorare («Netto-Liquidations-

erlös»), auf Anweisung der Verwaltungsgesellschaft oder gegebenenfalls der von derselben oder von der Depotbank er-
nannten Liquidatoren unter die Anteilinhaber des Fonds nach deren Anspruch verteilen. Der Netto-Liquidationserlös,
der nicht zum Abschluß des Liquidationsverfahrens von Anteilinhabern eingezogen worden ist, wird von der Depotbank
nach Abschluß des Liquidationsverfahrens für Rechnung der Anteilinhaber bei der «Caisse de Consignations» in Luxem-
burg hinterlegt, wo dieser Betrag verfällt, soweit er nicht innerhalb der gesetzlichen Frist von dreißig Jahren dort ange-
fordert wird.

4. Die Anteilinhaber, deren Erben bzw. Rechtsnachfolger oder Gläubiger können weder die Auflösung noch die Tei-

lung des Fonds beantragen.

5. Die Verwaltungsgesellschaft kann einzelne Teilfonds fusionieren oder die Einbringung in einen oder mehrere Teil-

fonds eines anderen OGA nach Teil 1 des Luxemburger Rechts über Organismen für gemeinsame Anlagen beschließen,
falls wesentliche Änderungen in der politischen oder wirtschaftlichen Lage im Urteil der Verwaltungsgesellschaft dies
notwendig machen. Dieser Beschluß wird entsprechend den Bestimmungen des Artikel 16 veröffentlicht. Die Anleger
des abgebenden Teilfonds erhalten Anteile des aufnehmenden Teilfonds, deren Anzahl sich auf der Grundlage des An-
teilwertverhältnisses der betroffenen Teilfonds zum Zeitpunkt der Einbringung errechnet; ggfs. erfolgt ein Spitzenaus-
gleich.

Innerhalb eines Zeitraumes von 1 Monat nach dem Veröffentlichungstag können die betroffenen Anteilinhaber die

kostenlose Rücknahme ihrer Anteile beantragen. 

Art. 13. Kosten
1. Neben den im Sonderreglement des jeweiligen Teilfonds aufgeführten Kosten können dem Fonds folgende Kosten

belastet werden:

a. sämtliche Kosten im Zusammenhang mit dem Erwerb, der Veräußerung und der Verwaltung von Vermögenswer-

ten;

15180

b. Steuern und ähnliche Abgaben, die auf das jeweilige Fondsvermögen, dessen Einkommen oder die Auslagen zu La-

sten dieses Fonds erhoben werden;

c. Kosten für Rechtsberatung, die der Verwaltungsgesellschaft oder der Depotbank entstehen, wenn sie im Interesse

der Anteilinhaber eines Fonds handeln;

d. Honorare und Kosten für Wirtschaftsprüfer eines Fonds;
e. Kosten für die Erstellung von Anteilzertifikaten und Ertragsscheinen;
f. Kosten für die Einlösung von Ertragsscheinen sowie für die Erneuerung von Ertragsscheinbögen;
g. Kosten der Erstellung sowie der Hinterlegung und Veröffentlichung des Verwaltungsreglements und des Sonder-

reglements sowie anderer Dokumente, wie z.B. Verkaufsprospekte, die den entsprechenden Fonds betreffen, ein-
schließlich Kosten der Anmeldungen zur Registrierung oder der schriftlichen Erläuterungen bei sämtlichen
Registrierungsbehörden und Börsen (einschließlich örtlichen Wertpapierhändlervereinigungen), welche im Zusammen-
hang mit dem Fonds oder dem Anbieten seiner Anteile vorgenommen werden müssen; 

h. Druck- und Vertriebskosten der Jahres- und Halbjahresberichte für die Anteilinhaber in allen notwendigen Spra-

chen, sowie Druck- und Vertriebskosten von sämtlichen weiteren Berichten und Dokumenten, welche gemäß den an-
wendbaren Gesetzen und Verordnungen der genannten Behörden notwendig sind;

i. Kosten der für die Anteilinhaber bestimmten Veröffentlichungen;
j. ein angemessener Anteil an den Kosten für die Werbung und an solchen Kosten, welche direkt im Zusammenhang

mit dem Anbieten und dem Verkauf von Anteilen anfallen;

2. Sämtliche Kosten werden zuerst den ordentlichen Erträgen, dann den Wertzuwächsen und zuletzt dem Fondsver-

mögen angerechnet. 

3. Das Vermögen der einzelnen Teilfonds haftet nur für die Verbindlichkeiten und Kosten des jeweiligen Teilfonds.

Dementsprechend werden die Kosten - einschl. der Gründungskosten der Teilfonds - den einzelnen Teilfonds gesondert
berechnet, soweit sie diese alleine betreffen; im übrigen werden die Kosten den einzelnen Teilfonds anteilig belastet.

4. Die Gründungskosten des Fonds, einschließlich der Vorbereitung, des Drucks und der Veröffentlichung des Ver-

kaufsprospektes, des Verwaltungsreglements und der Sonderreglements, werden innerhalb der ersten fünf Geschäfts-
jahre abgeschrieben und den am Gründungstag bestehenden Teilfonds belastet. Werden nach Gründung des Fonds
zusätzliche Teilfonds eröffnet, so sind die spezifischen Lancierungskosten von jedem Teilfonds selbst zu tragen; auch die-
se können über eine Periode von längstens 5 Jahren nach Lancierungsdatum abgeschrieben werden.

Art. 14. Verjährung und Vorlegungsfrist 
1. Forderungen der Anteilinhaber gegen die Verwaltungsgesellschaft oder die Depotbank können nach Ablauf von fünf

Jahren nach Entstehung des Anspruchs nicht mehr gerichtlich geltend gemacht werden; davon unberührt bleibt die in
Artikel 12 Absatz 3 des Verwaltungsreglements enthaltene Regelung.

2. Die Vorlegungsfrist für Ertragsscheine beträgt fünf Jahre ab Veröffentlichung der jeweiligen Ausschüttungserklä-

rung.

Art. 15. Änderungen. Die Verwaltungsgesellschaft kann das Verwaltungsreglement sowie das jeweilige Sonderre-

glement mit Zustimmung der Depotbank jederzeit ganz oder teilweise ändern.

Art. 16. Veröffentlichungen
1. Die erstmals gültige Fassung des Verwaltungsreglements und der Sonderreglements sowie Änderungen derselben

werden beim Handelsregister des Bezirksgerichts Luxemburg hinterlegt und im «Mémorial, Recueil des Sociétés et As-
sociations», dem Amtsblatt des Großherzogtums Luxemburg («Mémorial»), veröffentlicht.

2. Ausgabe- und Rücknahmepreise können bei der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank und jeder Zahlstelle er-

fragt werden.

3. Die Verwaltungsgesellschaft erstellt für den Fonds einen ausführlichen und vereinfachten Verkaufsprospekt, einen

geprüften Jahresbericht sowie einen Halbjahresbericht entsprechend den gesetzlichen Bestimmungen des Großherzog-
tums Luxemburg.

4. Die unter Absatz 3 dieses Artikels aufgeführten Unterlagen des Fonds sind für die Anteilinhaber am Sitz der Ver-

waltungsgesellschaft, der Depotbank und bei jeder Zahl- und Vertriebsstelle erhältlich.

5. Die Auflösung des Fonds gemäß Artikel 12 des Verwaltungsreglements wird entsprechend den gesetzlichen Be-

stimmungen von der Verwaltungsgesellschaft im Mémorial und in mindestens drei überregionalen Tageszeitungen, von
denen eine eine Luxemburger Zeitung ist, veröffentlicht.

6. Andere Mitteilungen an die Anteilinhaber werden mindestens in einer Luxemburger Tageszeitung veröffentlicht.

Daneben können diese Mitteilungen noch in einem oder mehreren Tagesblättern in den Vertriebsländern des Fonds
veröffentlicht werden.

Art. 17. Anwendbares Recht, Gerichtsstand und Vertragssprache
1. Das Verwaltungsreglement sowie die Sonderreglements des Fonds unterliegen Luxemburger Recht. Insbesondere

gelten in Ergänzung zu den Regelungen des Verwaltungsreglements sowie der Sonderreglements zu dem Fonds die Vor-
schriften des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen. Gleiches gilt für die Rechts-
beziehungen zwischen den Anteilinhabern, der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank.

2. Jeder Rechtsstreit zwischen Anteilinhabern, der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank unterliegt der Ge-

richtsbarkeit des zuständigen Gerichts im Großherzogtum Luxemburg. Die Verwaltungsgesellschaft und die Depotbank
sind berechtigt, sich selbst und den Fonds im Hinblick auf Angelegenheiten, die sich auf den Fonds beziehen, der Ge-
richtsbarkeit und dem Recht eines jeden Landes zu unterwerfen, in welchem Anteile des Fonds öffentlich vertrieben
werden, soweit es sich um Ansprüche der Anleger handelt, die in dem betreffenden Land ansässig sind.

3. Der deutsche Wortlaut des Verwaltungsreglements und der Sonderreglements ist maßgeblich, falls im jeweiligen

Sonderreglement nicht ausdrücklich eine anderweitige Bestimmung getroffen wurde.

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Art. 18. Inkrafttreten. Das Verwaltungsreglement sowie jedes Sonderreglement treten am Tag ihrer Unterzeich-

nung in Kraft, sofern nichts anderes im Sonderreglement des Fonds bestimmt ist. Änderungen im Verwaltungsreglement
sowie in den jeweiligen Sonderreglements treten am Tage ihrer Veröffentlichung im Mémorial in Kraft, soweit nichts
anderes bestimmt ist.

Luxemburg, den 31. März 2005

SONDERREGLEMENT PRIMA-CLASSIC

Art. 1. Der Fonds. Der Fonds PRIMA (der «Fonds») besteht aus einem oder mehreren Teilfonds im Sinne von Ar-

tikel 133 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen. Die Gesamtheit der Teil-
fonds ergibt den Fonds. Für den Fonds ist das am 11. April 2005 im Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations
(«Mémorial») veröffentlichte Verwaltungsreglement integraler Bestandteil. Ergänzend bzw. abweichend hiervon gelten
für den Teilfonds PRIMA-Classic («der Teilfonds») die Bestimmungen dieses Sonderreglements. 

Art. 2. Anlagepolitik. Die Anlagepolitik des Teilfonds ist konservativ und chancenwahrend ausgerichtet.
Das Nettovermögen des Teilfonds besteht mindestens zu 20% aus festverzinslichen Wertpapieren und Geldmarkt-

instrumente sowie flüssigen Mitteln. Die Emittenten der festverzinslichen Wertpapiere müssen mindestens ein BBB- Ra-
ting (STANDARD &amp; POOR’S), besitzen bzw. ein Baa3 Rating (MOODY’S). Außerdem muss das Nettovermögen
mindestens zu 20% in erstklassige Aktien (Blue Chips) angelegt werden, d.h. Aktien von Gesellschaften mit einer grossen
Marktkapitalisierung, welche Bestandteil der bedeutenden europäischen, amerikanischen oder japanischen Marktindizes
sind.

Daneben kann das Nettovermögen:
- bis zu 20% in Aktienfonds und -Aktienzertifikate 
- bis zu 20% in Genußscheine und Wandelanleihen (direkt oder in Form von OGAW oder andere OGA)
- bis zu 10% in festverzinslichen Wertpapieren einer Bonität schlechter als «Investment Grade» (nach Definition der

Ratingagentur) aber mindestens B- (STANDARD &amp; POOR’S) oder B3 (MOODY’S) 

- bis zu 10% in Aktien und andere börsengängige Beteiligungspapiere von Emittenten mit einer Marktkapitalisierung

unter 100 Mio. Euro 

investiert werden. 
Der Anteil der Anlagen in OGAW und anderen OGA am Nettoteilfondsvermögen darf insgesamt 20% nicht über-

schreiten.

Es kann nur in Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente investiert werden die an einer Wertpapierbörse oder an

einem anderen geregelten Markt der OECD-Länder gehandelt werden. 

Daneben sind Devisentermingeschäfte zur Absicherung gegen Währungsverluste gestattet. 
Anlageziele 
Ziel des PRIMA-Classic ist die Erzielung eines möglichst hohen Wertzuwachses mittels gewinnbringender Anlage in

Wertpapieren und sonstigen zulässigen Vermögenswerten. Die Erträge werden nicht ausgeschüttet, sondern im Teil-
fondsvermögen wiederangelegt. Dadurch steigt das Vermögen des Teilfonds und sichert einen langfristigen Kapitalzu-
wachs. 

Risikoprofil
Der PRIMA-Classic dient risikobewussten, langfristig orientierten, konservativ ausgerichteten und primär vermögen-

den Anlegern, die an der Wertentwicklung eines weltweit diversifizierten Portfolios teilhaben möchten. 

Er eignet sich für Anleger, die an hohen Wertsteigerungen interessiert sind und dabei auch größere Wertschwankun-

gen akzeptieren. Generell unterliegt daher dieser internationale Fonds einem höheren Kursschwankungsrisiko als bei-
spielsweise ein internationaler Rentenfonds oder ein Gemischter Fonds. 

Die Wertentwicklung der Teilfondsanteile ist vor allem von Kursveränderungen an den Kapital- und Devisenmärkten

abhängig. Daher kann keine Zusicherung gegeben werden, dass die Ziele der Anlagepolitik erreicht werden. 

In diesem Zusammenhang wird auch auf die Anmerkungen im Kapitel «Wichtige Hinweise zur Anlagepolitik sowie

Risikobetrachtung» des Verkaufsprospekts und insbesondere auf das erhöhte Emittentenrisiko bei festverzinslichen
Wertpapieren verwiesen. 

Art. 3. Anteile
1. Die Anteile werden in Globalurkunden verbrieft; ein Anspruch auf die Auslieferung effektiver Stücke besteht nicht. 
2. Anteile am Teilfonds sind frei übertragbar.
3. Folgende Anteilsklassen sind vorgesehen die sich wie folgt von einander unterscheiden:

Anteilsklasse A:
Für diese Anteilsklasse wird ein Ausgabeaufschlag von maximal 5,75% des Ausgabepreises erhoben und die Mindest-

anlagesumme für Erstzeichnungen beträgt EUR 2.500. Die minimale monatliche Sparplanrate beträgt EUR 100. Für An-
teile dieser Klasse wird eine Verwaltungsvergütung von maximal 1,40% p.a. und eine Betreuungsgebühr von 0,50%
p.a.erhoben.

Daneben fällt ein Erfolgshonorar von 10% auf den 8% übersteigenden Zuwachs des NIW an, multipliziert mit dem

durchschnittlichen Nettovermögen während des betroffenen Jahres. Diese Gebühr ist jedes Jahr während des Monats

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<i>Die Depotbank
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zahlbar, der auf das Ende des Geschäftsjahres folgt. Solange der NIW am Ende des Geschäftsjahres unter dem höchsten
NIW zu jedem vorangegangenen Geschäftsjahresende liegt, ist kein Erfolgshonorar zu zahlen.

Anteilsklasse B:
Es wird zum Zeitpunkt der Investition kein Ausgabeaufschlag erhoben. Stattdessen wird für diese Anteilsklasse eine

nachgelagerte Ausgabeprovision erhoben, welche sich verteilt auf die ersten 7 Jahre nach dem Zeichnungszeitpunkt mit
jeweils 1% p.a. vom durchschnittlichen Nettoinventarwert. Die Mindestanlagesumme für Erstzeichnungen beträgt EUR
2.500. Für Anteile dieser Klasse wird eine Verwaltungsvergütung von maximal 1,40% p.a. und eine Betreuungsgebühr
von 0,50% p.a erhoben. 

Daneben fällt ein Erfolgshonorar von 10% auf den 8% übersteigenden Zuwachs des NIW an, multipliziert mit dem

durchschnittlichen Nettovermögen während des betroffenen Jahres. Diese Gebühr ist jedes Jahr während des Monats
zahlbar, der auf das Ende des Geschäftsjahres folgt. Solange der NIW am Ende des Geschäftsjahres unter dem höchsten
NIW zu jedem vorangegangenen Geschäftsjahresende liegt, ist kein Erfolgshonorar zu zahlen.

Anteilsklasse G:
Diese Anteilsklasse ist Grossanlegern vorbehalten. Es wird kein Ausgabeaufschlag erhoben und die Mindestanlage-

summe für Erstzeichnungen beträgt EUR 1 Million. Für Anteile dieser Klasse wird eine Verwaltungsvergütung von ma-
ximal 0,90% p.a. erhoben.

Daneben fällt ein Erfolgshonorar von 10% auf den 8% übersteigenden Zuwachs des NIW an, multipliziert mit dem

durchschnittlichen Nettovermögen während des betroffenen Jahres. Diese Gebühr ist jedes Jahr während des Monats
zahlbar, der auf das Ende des Geschäftsjahres folgt. Solange der NIW am Ende des Geschäftsjahres unter dem höchsten
NIW zu jedem vorangegangenen Geschäftsjahresende liegt, ist kein Erfolgshonorar zu zahlen.

Art. 4. Währung, Ausgabe, Rücknahme und Umtausch von Anteilen 
1. Die Währung des Teilfonds ist der Euro. 
2. Ausgabepreis ist der Anteilwert gemäß Artikel 7 des Verwaltungsreglements zzgl eines Ausgabeaufschlags in Höhe

der obenangeführten Prozentsätze. Der Ausgabepreis kann sich um Gebühren oder andere Belastungen erhöhen, die in
den jeweiligen Vertriebsländern anfallen. Er ist innerhalb von 3 Luxemburger Bankarbeitstagen nach dem entsprechen-
den Bewertungstag zahlbar.

3. Rücknahmepreis ist der Anteilwert.
4. Der Umtausch von Anteilen erfolgt auf der Grundlage des Anteilwertes der betreffenden Anteilklassen beziehungs-

weise der betreffenden Teilfonds. Dabei kann eine Umtauschprovision zugunsten der Vertriebstelle des Teilfonds erho-
ben werden, in den getauscht werden soll. Wird eine Umtauschprovision erhoben, so beträgt diese höchstens 1% des
Anteilwertes des Teilfonds, in welche(n) der Umtausch erfolgen soll; eine Nachzahlung der etwaigen Differenz zwischen
den Verkaufsprovisionen auf die Anteilwerte der betreffenden Teilfonds bleibt hiervon unberührt.

Art. 5. Ertragsverwendung
Die vereinnahmten Dividenden- und Zinserträge sowie sonstige ordentliche Erträge werden nach Maßgabe der Ver-

waltungsgesellschaft grundsätzlich thesauriert. 

Die Verwaltungsgesellschaft kann jedoch neben den ordentlichen Nettoerträgen die realisierten Kapitalgewinne, die

Erlöse aus dem Verkauf von Bezugsrechten und/oder die sonstigen Erträge nicht wiederkehrender Art abzüglich reali-
sierter Kapitalverluste, ausschütten.

Art. 6. Depotbank
Depotbank ist die BANQUE DE LUXEMBOURG, eine Bank im Sinne des Luxemburger Gesetzes vom 5. April 1993

über den Finanzsektor.

Art. 7. Kosten für die Verwaltung und Verwahrung des Teilfonds-Vermögens
1. Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, aus dem Vermögen des Teilfonds ein Entgelt von bis zu 1,40% p.a. des

Netto-Vermögens, abhängig von der entsprechenden Anteilsklasse (siehe Artikel 3) des Teilfonds zu erhalten, das auf
der Basis des durchschnittlichen Netto-Teilfondsvermögens im jeweiligen Kalendermonat pro rata temporis zu berech-
nen und monatlich nachträglich auszuzahlen ist.

2. Ferner ist die Verwaltungsgesellschaft berechtigt ein Erfolgshonorar in nachstehender Höhe zu erhalten: 10% auf

den 8% übersteigenden Zuwachs des NIW, multipliziert mit dem durchschnittlichen Nettovermögen während des be-
troffenen Jahres. Diese Gebühr ist jedes Jahr während des Monats zahlbar, der auf das Ende des Geschäftsjahres folgt.
Solange der NIW am Ende des Geschäftsjahres unter dem höchsten NIW zu jedem vorangegangenen Geschäftsjahres-
ende liegt, ist kein Erfolgshonorar zu zahlen.

3. Für die Abgeltung der mit der laufenden Betreuung der Anteilinhaber verbundenen Kosten ist die Verwaltungsge-

sellschaft berechtigt, aus dem Vermögen des Teilfonds eine Betreuungsgebühr von bis zu 0,50% des Netto-Vermögens
abhängig von der entsprechenden Anteilsklasse (siehe Artikel 3) des Teilfonds zu erhalten, das auf der Basis des Netto-
Teilfondsvermögens am Ende des entsprechenden Kalendermonats pro rata temporis zu berechnen und monatlich
nachträglich auszuzahlen ist.

4. Die Depotbank erhält aus dem Vermögen des Teilfonds:
a. Ein Entgelt für die Tätigkeit als Depotbank von bis zu 0,20 % p.a., Minimum EUR 40.000,- p.a. das auf der Basis des

durchschnittlichen Netto-Teilfondsvermögens im jeweiligen Quartal pro rata temporis zu berechnen und quartalsmässig
nachträglich auszuzahlen ist;

b. Eine Bearbeitungsgebühr für die Tätigkeit als Depotbank in Höhe von bis zu EUR 100 pro Wertpapiertransaktion; 
c. Kosten und Auslagen, die der Depotbank aufgrund einer zulässigen und marktüblichen Beauftragung Dritter mit

der Verwahrung von Vermögenswerten des Teilfonds gemäß Artikel 3 Absatz 3 des Verwaltungsreglements entstehen;

Art. 8. Rechnungsjahr. Das Rechnungsjahr endet jedes Jahr am 31. Dezember, erstmals am 31. Dezember 2005.

15183

Art. 9. Dauer des Teilfonds. Der Teilfonds ist auf unbestimmte Zeit errichtet. 

Enregistré à Luxembourg, le 4 avril 2005, réf. LSO-BD00313. – Reçu 42 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(028528.2//726) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 avril 2005.

FUND PARTNERS, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 86.828. 

—

L’an deux mille cinq, le vingt et un mars.
Par-devant Maître Henri Hellinckx, notaire de résidence à Mersch.

S’est réunie:

L’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société d’investissement à capital variable FUND

PARTNERS, avec siège social à 11, rue Aldringen, L-1118 Luxembourg, dûment enregistrée au registre de commerce
sous le numéro B 86.828 et constituée suivant acte de Maître Jean Seckler, notaire de résidence à Junglinster, en date
du 10 avril 2002, publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations C numéro 692 du 4 mai 2002, dont les statuts
furent modifiés suivant acte reçu par ledit notaire Jean Seckler, en date du 26 avril 2004, publié au Mémorial, Recueil
des Sociétés et Associations C numéro 514 du 17 mai 2004.

L’Assemblée est ouverte à 14.30 heures, Madame Annick Braquet, employée privée, résidant professionnellement à

Mersch, est élue président de l’Assemblée.

Madame Arlette Siebenaler, employée privée, résidant professionnellement à Mersch, est nommé scrutateur.
Le Président et le scrutateur s’entendent pour que Madame Solange Wolter, employée privée, résidant profession-

nellement à Mersch soit nommée comme secrétaire.

Le président expose et prie alors le notaire instrumentant d’acter comme suit:
I.- Que les actionnaires présents ou représentés et le nombre d’actions détenues par chacun d’entre eux est indiqué

sur une liste de présence signée par le président, le secrétaire, le scrutateur et le notaire instrumentant. Ladite liste ainsi
que les procurations seront annexées au présent acte pour être soumises aux formalités de l’enregistrement.

II.- Que la présente assemblée générale extraordinaire a été dûment convoquée par voie d’annonces publiées au Mé-

morial, au Luxemburger Wort et au Tageblatt en date des 16 février 2005 et 4 mars 2005 ainsi que par voie de notice
envoyée par lettre recommandée aux actionnaires nominatifs en date du 4 mars 2005. 

III.- Que l’ordre du jour de la présente assemblée est le suivant:

<i>Ordre du jour:

Modifier la langue officielle de la Sicav du français à l’anglais et adapter en conséquence ses statuts.

IV.- Qu’il apparaît de cette liste de présence que sur les quatre-vingt-cinq millions trois cent quatre-vingt-seize mille

quatre cent soixante-neuf (85.396.469) actions en circulation, quatre cent trente-cinq (435) actions sont représentées
à la présente assemblée générale extraordinaire.

Le président informe également l’assemblée qu’une première assemblée générale extraordinaire a déjà été convoquée

avec le même ordre du jour le 14 février 2005 et que le quorum nécessaire pour voter l’ordre du jour n’était pas atteint.

Cette assemblée peut donc valablement délibérer sur l’ordre du jour quelque soit le nombre d’actions présentes ou

représentées conformément aux dispositions de l’article 67-1 de la loi sur les sociétés commerciales.

Ces faits ayant été approuvés par l’assemblée, cette dernière a pris à l’unanimité des voix la résolution suivante:

<i>Résolution unique 

L’assemblée décide de modifier la langue officielle de la Sicav du français à l’anglais de sorte que les statuts seront

adaptés comme suit:

«Title I. Name - Registered office - Duration - Object 

Art. 1. Name. A company in the form of a société d’investissement à capital variable under the name FUND

PARTNERS, hereinafter referred to as «the Sicav», exists between the subscribers and all those who will become own-
ers of the shares created hereinafter.

Art. 2. Registered office. The registered office of the Sicav is located in Luxembourg. The Sicav may, by simple

decision of the Board of Directors, set up subsidiaries or offices both in the Grand Duchy of Luxembourg and abroad. 

Should the Board of Directors consider that extraordinary political, military, economic or social events or events of

a nature to disrupt the normal activity of the Sicav at its registered office or communication with this registered office
or between this registered office and foreign countries have occurred or seem imminent, it may temporarily transfer
the registered office abroad until such time as these unusual events have come to an end; however, this provisional

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measure will have no impact on the nationality of the Sicav, which, notwithstanding this provisional transfer of the reg-
istered office, will retain Luxembourg nationality.

The declaration of transfer of the registered office will be made and notified to third parties by one of the bodies of

the Sicav with the capacity to bind it for the acts of day-to-day management.

Art. 3. Duration. The Sicav is established for an unlimited period. It may be dissolved by decision of the general

meeting of shareholders acting under the same conditions as required for amendment of the Articles of Incorporation.

Art. 4. Object. The exclusive object of the Sicav is to invest the funds at its disposal and that it obtains from the

public in transferable securities and other assets authorized by law, for the purpose of spreading the investment risks
and of enabling its shareholders to benefit from the results of the management of its assets. The Sicav may take any
measures and engage in any transactions it considers useful in order to accomplish and foster its object within the broad-
est sense authorized by the Law of 20 December 2002 on undertakings for collective investment. 

Title II. Capital - Shares - Net asset value

Art. 5. Capital - Classes of shares. The capital of the Sicav will be represented by fully paid-up shares of no par

value and will at all times be equal to the total net assets of the Sicav, determined in accordance with Article 11 below.
The minimum capital is that provided for by law, i.e. at present the equivalent of one million, two hundred and fifty thou-
sand euros (1,250,000.- EUR). The initial capital comes to 31,000.- EUR, divided into 31 fully paid-up distribution shares
of no par value in FUND PARTNERS Centea Distri Opportunity 1. The minimum capital of the Sicav must be attained
within a period of six months from the date on which the Sicav was registered as an undertaking for collective invest-
ment under Luxembourg law. 

The shares to be issued in accordance with Article 7 below may be issued in different classes, as the Board of Direc-

tors sees fit. The proceeds from the issue of shares corresponding to a specific class will be invested in transferable
securities and other assets authorized by law, according to the investment policy determined by the Board of Directors
for the sub-fund (as defined below) established for the class(es) of shares concerned, with due regard for the investment
restrictions provided for by law or adopted by the Board of Directors.

The Board of Directors will establish a pool of assets constituting a sub-fund («Fund»), within the meaning of Article

111 of the Law of 20 December 2002 on undertakings for collective investment, corresponding to a single class of shares
or corresponding to two classes of shares, as described in Article 11 below.

To determine what the capital of the Sicav is, the net assets corresponding to each class of shares, if they are not

expressed in euros, will be converted into euros. The capital will be equal to the total net assets of all the classes of
shares.

Art. 6. Form of shares.
(1) The Board of Directors will determine whether the Sicav will issue bearer, book-entry and/or registered shares.

Bearer certificates, if issued, will be issued in the forms laid down by the Board of Directors.

All registered shares issued by the Sicav will be recorded in the register of shareholders to be kept by the Sicav or

by one or more persons appointed for this purpose by the Sicav; the registration must state the name of each holder
of registered shares, his residence or elected domicile as indicated to the Sicav, the number of registered shares he holds
and the amount paid for each of these shares.

Ownership of registered shares is established by an entry in the share register. The Sicav will decide whether a cer-

tificate confirming this registration will be delivered to the shareholder or whether the latter will receive written con-
firmation of his shareholder status.

If bearer shares are issued, the registered shares may be converted into bearer shares and the bearer shares may be

converted into registered shares at the request of the owner of the shares concerned. The conversion of registered
shares into bearer shares will be carried out by cancellation of the registered share certificates, if such certificates have
been issued, and by issuing one or more bearer share certificates to replace them, and an entry must be made in the
share register recording this cancellation. The conversion of bearer shares into registered shares will be carried out by
cancellation of the bearer share certificates and, if appropriate, by issuing registered share certificates to replace them,
and an entry will be made in the share register recording this issue. The cost of conversion may be charged to the share-
holder by decision of the Board of Directors.

Before bearer shares are issued and before registered shares are converted into bearer shares, the Sicav may require

guarantees which satisfy the directors that this issue or conversion will not result in the possession of these shares by
a national of the United States of America.

The share certificates will be signed by two directors. The two signatures may be either handwritten or printed or

affixed by means of a signature stamp. However, one of the signatures may be affixed by a person delegated for this
purpose by the Board of Directors; in this case, it must be handwritten. The Sicav may issue provisional certificates in
forms to be determined by the Board of Directors.

(2) If bearer shares are issued, the transfer of bearer shares will take place through delivery of the corresponding

share certificate. The transfer of registered shares will take place

(i) if share certificates have been issued, by remitting the registered share certificate(s) to the Sicav, together with all

other transfer documents required by the Sicav, or,

(ii) if no certificates have been issued, by a written declaration of transfer recorded in the share register, dated and

signed by the transferor and the transferee or by the agent validly appointed for this purpose. Any transfer of registered
shares will be recorded in the share register, with this registration bearing the signature of one or more directors or
authorized representatives of the Sicav, or by one or more other persons appointed for this purpose by the Board of
Directors.

15185

(3) Any shareholder wishing to obtain registered share certificates must supply the Sicav with an address to which all

communication and all information can be sent. This address will also be recorded in the share register.

If a registered shareholder does not supply the Sicav with an address, mention will be made of this in the share register

and the address of the shareholder will be considered to be that of the registered office of the Sicav or any other address
which may be determined by the Sicav, until such time as another address is communicated to the Sicav by the share-
holder. The shareholder may have the address in the share register changed at any time by written declaration sent to
the Sicav at its registered office or to any other address selected by the Sicav.

(4) If a shareholder can prove to the Sicav that his share certificate has been lost, damaged or destroyed, a duplicate

may be issued at his request on the conditions set and subject to the guarantees required by the Sicav, notably in the
form of insurance, without prejudice to any other form of guarantee that the Sicav may require. As soon as the new
certificate is issued, marked as a copy, the original certificate will become worthless. The damaged certificates may be
cancelled by the Sicav and replaced by new certificates. The Sicav may, as it sees fit, charge to the shareholder the cost
of the duplicate or the new certificate and all the expenses reasonably incurred by the Sicav for issuing the replacement
certificate and entering it in the share register or destroying the old certificate.

(5) The Sicav only recognizes one shareholder per share. If ownership of the share is joint, fragmented or in dispute,

the persons claiming a right to the share will have to appoint a single agent to represent the share in dealings with the
Sicav. The Sicav is entitled to suspend the exercise of all rights attached to the share until such a person has been ap-
pointed.

(6) The Sicav may decide to issue fractions of shares. A fraction of a share does not confer voting rights but will grant

entitlement to a corresponding fraction of the net assets attributable to the class of shares concerned. In the case of
bearer shares, only certificates representing full shares will be issued.

Art. 7. Issue of shares. The Board of Directors may, at any time and without restriction, issue new, fully paid-up

shares, without reserving to former shareholders any pre-emptive right to subscribe to the shares to be issued.

The Board of Directors may restrict the frequency with which shares are issued in a Sub-fund; in particular, the Board

of Directors may decide that a Sub-fund’s shares will be issued solely during one or more specific periods or at any
other intervals, as provided for in the documents of sale for the shares.

When the Sicav offers shares for subscription, the price per share offered will be equal to the net asset value per

share of the class concerned, determined in accordance with Article 11 below on the Valuation Day (as defined in Article
12 below), as determined in accordance with the terms and conditions stipulated by the Board of Directors. To this
price will be added expenses and fees determined in due course by the Board of Directors and indicated in the docu-
ments of sale for the shares. The price arrived at in this way will be payable for a specific period laid down by the Board
of Directors, which will not exceed seven calendar days from the relevant Valuation Day.

The Board of Directors may delegate responsibility to any director, manager, authorized representative or other duly

authorized agent for accepting subscriptions, receiving payment of the price of the new shares to be issued and deliver-
ing them.

The Sicav may agree to issue shares in exchange for a contribution in kind of securities, with due regard for the re-

quirements laid down by Luxembourg law and in particular the obligation to produce a valuation report by the statutory
auditor of the Sicav. This contribution in kind must be made in accordance with the investment policy and restrictions
of the Sicav and of the Sub-fund concerned.

Art. 8. Redemption of shares. Any shareholder may request the Sicav to redeem his shares in whole or in part,

in accordance with the terms and conditions laid down by the Board of Directors in the documents of sale for the shares
and within the limits imposed by law and these Articles of Incorporation. 

The redemption price per share will be payable for a period set by the Board of Directors. This period will not exceed

seven working days from the relevant Valuation Day, as determined in accordance with any terms and conditions laid
down by the Board of Directors, provided that the share certificates, if any, and the transfer documents have been re-
ceived by the Sicav, without prejudice to the provisions of Article 12 below. Any request to redeem shares is irrevoca-
ble, except if calculation of the net asset value is suspended.

The redemption price will be equal to the net asset value per share of the class concerned, determined in accordance

with the provisions of Article 11 below. A fee may be deducted from this net asset value in favour of a distributor of
the shares of the Sicav, together with an amount representing the costs and expenses which the Sicav may incur as a
result of realizing assets in order to meet requests for redemption (this fee and this amount being determined at the
appropriate time by the Board of Directors). This redemption price may be rounded up or down to the nearest unit of
the currency concerned, as specified by the Board of Directors.

Where a request for the redemption of shares causes the number or total net asset value of the shares held by a

shareholder in a class of shares to fall below a limit set by the Board of Directors, the Sicav may require this shareholder
to redeem all his shares in this class.

In addition, if on a specific date the requests for redemption made in accordance with this Article and the requests

for exchanges made in accordance with Article 9 below exceed a certain threshold set by the Board of Directors relating
to the number of shares in circulation in a specific class of shares, the Board of Directors may decide that the redemp-
tion or exchange of all or some of these shares will be postponed for a period and on the conditions set by the Board
of Directors, taking the interests of the Sicav into account. These requests for redemption or exchange will, on the
Valuation Day following this period, be given priority over requests made after the Valuation Day concerned.

If, for whatsoever reason, the value of the assets in a Sub-fund has fallen to an amount considered by the Board of

Directors to be the minimum threshold below which the Sub-fund can no longer operate in an economically viable man-
ner, the Board of Directors may decide to redeem all the shares in the class(es) of shares concerned at the net asset
value per share applicable on the Valuation Day on which the decision takes effect (taking account of the prices and true

15186

cost of realizing the investments). The Sicav will inform the shareholders of the class(es) of shares concerned at least
one month before the Valuation Day on which the redemption will take effect. The registered shareholders will be in-
formed in writing. The Sicav will inform the holders of bearer shares by publishing a notice in newspapers selected by
the Board of Directors, unless all these shareholders and their addresses are known to the Sicav.

All the shares that are redeemed will be cancelled.

Art. 9. Exchanges of shares. Any shareholder may request that all or some of his shares in one class be exchanged

for shares in another class.

The price at which the shares will be exchanged from one class into shares in another will be calculated based on the

respective net asset values of the two classes of shares concerned, calculated on the same Valuation Day.

The Board of Directors may impose such restrictions as it considers necessary, in particular with regard to the fre-

quency and the terms and conditions of the exchanges, and it may make them subject to charges in an amount that will
be determined by the Board.

If an exchange of shares reduces the number or the total net asset value of the shares held by a shareholder in a

specific class to below a limit set by the Board of Directors, the Sicav may require this shareholder to exchange all his
shares in this class.

The shares that have been exchanged for shares in another class will be cancelled.

Art. 10. Restrictions on share ownership. The Sicav may restrict or prevent any person, firm or company from

holding its shares if, in the opinion of the Sicav, this would be detrimental to the Sicav, if it violated Luxembourg or
foreign law or regulations or if it resulted in the Sicav being subject to law (including but not confined to tax law) other
than Luxembourg law.

Art. 11. Calculation of the net asset value of the shares. The net asset value per share of each class of shares

will be expressed in the reference currency (as defined in the documents of sale of the shares) of the Sub-fund con-
cerned and will be calculated on the Valuation Day by dividing the net assets of the Sicav corresponding to each class of
shares - comprising the pool of assets less the pool of liabilities attributable to this class of shares on the Valuation Day
concerned - by the number of shares in this class in circulation at that time, in accordance with the Valuation Rules
described below. The net asset value per share arrived at in this way may be rounded up or down to the nearest unit
of the currency concerned, as determined by the Board of Directors. If, subsequent to the date on which the net asset
value was calculated, a substantial change occurs in prices on the markets on which a substantial proportion of the Sicav’s
investments attributable to the class of shares concerned are traded or listed, the Sicav may cancel the first valuation
and carry out a second valuation with a view to safeguarding the interests of the shareholders as a whole and of the Sicav.

The net asset value of the various classes of shares will be calculated as follows:

I. The assets of the Sicav will comprise:
1) all cash in hand or on deposit, including interest due or accrued;
2) all bills and demand notes payable and accounts receivable (including proceeds from the sale of securities, the price

for which has not yet been received);

3) all securities, units, shares, bonds, subscription rights, warrants and other transferable securities, financial instru-

ments and other assets belonging to the Sicav (the Sicav may however make adjustments that are not in contradiction
with paragraph (a) below in the light of fluctuations in the market value of the transferable securities as a result of prac-
tices such as ex dividend transactions or similar procedures);

4) all dividends in cash or shares and all payments receivable by the Sicav in cash in so far as the Sicav can reasonably

know of them;

5) all interest due or accrued on the assets belonging to the Sicav, unless such interest is included or reflected in the

price of these assets;

6) the preliminary expenses of the Sicav, including the costs of issuing and selling the shares of the Sicav, in so far as

these have not been written off; 

7) all other assets of any kind held by the Sicav, including prepaid expenses.

The value of the assets will be determined as follows:
(a) The value of the cash in hand or on deposit, of bills and demand notes payable and accounts receivable, pre-paid

expenses, dividends and interest declared or accrued but not yet received, will be the nominal amount thereof. If, how-
ever, it is unlikely that the full amount will be received, the value will be arrived at by applying a discount the Sicav con-
siders appropriate to reflect their true value.

(b) The value of all securities that are traded or quoted on a stock exchange will be based on the latest available price.
(c) The value of all securities that are traded on another regulated exchange is based on their latest available published

price.

(d) If securities held in the portfolio are not traded or quoted on a stock exchange or other regulated market or if

the price of securities quoted or traded on such an exchange or such other market determined in accordance with (b)
or (c) above is not representative of their true value, these securities will be valued on the basis of their foreseeable
realization value, which will be determined prudently and in good faith.

(e) The value of the shares or units held in other UCIs will be based on the last known net asset value. 
(f) The valuation of the swaps used must take place using the following method:
Cash flows received by the Sicav (future flows generated by the portfolio of bonds and the investment of liquid assets)

and paid by the latter to the counterparty under the swaps must be discounted on the Valuation Day at the zero-coupon
swap rate corresponding to the maturity of each flow.

15187

The flows paid by the counterparty to the Sicav for each annual dividend payment or on maturity (i.e. the amounts

to be paid on the maturity date of each reference period) will be discounted on the Valuation Day at the zero-coupon
swap rate corresponding to the maturity of this flow.

The value of the swaps results from the difference between these two discounting operations.
The asset value of the Sub-fund will therefore be equal to the market value of the portfolio of bonds and liquid assets

plus (or minus) the value of the swaps.

As the amount corresponding to the change in value of the Index or Basket is uncertain, the market bases itself, when

valuing these payment flows (calculation of the asset value), on a commonly used pricing method that takes account of
different elements such as the volatility of the Index or Basket, the interest rate, the average dividend rate of the Index
or of the Basket and the level of the latter. It is therefore a valuation of the foreseeable amount that will be paid under
the swap by the Counterparty to the Sicav when the Sub-fund reaches Maturity. All other assets will be valued on the
basis of their foreseeable realization value, which will be estimated prudently and in good faith.

The value of all the assets and liabilities not expressed in the reference currency of the Sub-fund will be converted

into the reference currency of the Sub-fund at the last known exchange rate set by one of the largest banks. If these
rates are not available, the exchange rate will be determined prudently and in good faith by and in accordance with the
procedures laid down by the Board of Directors.

The Board of Directors may, at its sole discretion, allow any other valuation method to be used, if it deems that this

would better reflect the probable realization value of an asset held by the Sicav.

II. The liabilities of the Sicav will comprise:
1) all loans, bills and accounts payable;
2) all interest accrued on the Sicav’s borrowings (including loan commitment fees);
3) all accrued or payable expenses (including administrative charges, advisory and management fees, performance

fees, custodian fees and fees payable to agents of the Sicav);

4) all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payments of money or in

kind, including the amount of unpaid dividends declared by the Sicav;

5) an appropriate provision for future taxes on capital and income accrued on the Valuation Day concerned, as es-

tablished at periodic intervals by the Sicav, and, if appropriate, any other reserves authorized and approved by the Board
of Directors, as well as a provision (if necessary) which the Board of Directors considers adequate to cope with any
potential liability of the Sicav;

6) any other liabilities of whatever nature of the Sicav, stated in accordance with generally accepted accounting rules.

For the purposes of valuing such liabilities, the Sicav will take account of all expenses to be borne by it, including, without
limitation, its incorporation expenses, the fees payable to the investment managers or advisers, including performance-
related fees, the expenses and fees payable to the custodian and its correspondent banks, domiciliary and administrative
agents, registrar and transfer agents, all the paying agents, distributors and permanent representatives in those places
where the Sicav is subject to a registration requirement, as well as to any other employee of the Sicav, directors’ emol-
uments and any expenses they might reasonably incur, the cost of insurance and reasonable travel expenses of the board
of directors, legal expenses and the expense of having the Sicav’s annual financial statements audited, the cost of regis-
tration declarations made to government authorities and stock exchanges in the Grand Duchy of Luxembourg or else-
where, publicity expenditures including, but not confined to, the cost of producing, printing and distributing the
prospectus, periodic reports and registration declarations, the cost of shareholder reports, all taxes and levies by the
government authorities and similar taxes, all other operating expenses, including the cost of acquiring and disposing of
assets, interest, financial, banking and broker’s charges, postage, telephone and telex expenses. The Sicav can take ad-
ministrative and other expenses into account that are regular or periodic in nature by making an estimate for the year
or any other period.

III. Division into Sub-funds:
Within each Sub-fund, the Board of Directors may create different classes and/or sub-classes which can be charac-

terized by their distribution policy (distribution shares, capitalization shares), their reference currency, their level of fees
or by any other characteristic the Board of Directors may decide upon. 

A distribution share will grant entitlement to dividends, whilst a capitalization share will not grant entitlement to div-

idends but rather to an increase in the percentage of the net assets of this Sub-fund attributable to this class of share. 

Where several classes and/or sub-classes are formed within a Sub-fund, all the provisions of these Articles of Incor-

poration applicable to the Sub-funds apply mutatis mutandis to each of the classes and/or sub-classes. Where necessary,
the term «class» shall also refer to the term «sub-class».

a) The proceeds from the issue of shares in one class of shares will be allocated in the books of the Sicav to the Sub-

fund set up for this class of shares and, if appropriate, the corresponding amount will be added to the proportion of the
net assets of this Sub-fund attributable to the class of shares to be issued, and the assets, liabilities, income and expend-
iture relating to the class(es) in question will be allocated to the corresponding Sub-fund, in accordance with the provi-
sions of this Article.

b) Where an asset is derived from another asset, the latter asset will be allocated, in the Sicav’s books, to the same

Sub-fund as the asset from which it is derived and each time an asset is valued, the increase or decrease in value will be
allocated to the corresponding Sub-fund.

c) Where the Sicav bears a liability which is attributable to an asset of a specific Sub-fund or to an operation carried

out in relation to the assets of a specific Sub-fund, this liability will be allocated to this Sub-fund.

d) Where an asset or a liability of the Sicav cannot be allocated to a specific Sub-fund, this asset or liability will be

allocated to all the Sub-funds in proportion to the net asset value of the classes of shares concerned or in any other
manner that the Board of Directors will, prudently and in good faith, decide upon. 

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e) Following the dividend distributions to the holders of one class of shares, the net value of this class of shares will

be reduced by the amount of these distributions.

To determine the net asset value per share, the net asset value attributable to each class of shares will be divided by

the total number of shares of the class of shares in question, issued and in circulation on the Valuation Day concerned,
in accordance with the valuation rules described above or, in all cases they do not cover, in a manner considered by the
Board of Directors to be fair and equitable. All these rules governing valuation and sales will be interpreted in accord-
ance with and will conform to generally accepted accounting principles.

Provided there is no bad faith, negligence or obvious error, any decision taken when the net asset value is calculated

by the Board of Directors or by a bank, company or other organization that the Board of Directors may designate for
the purposes of calculating the net asset value («the delegate of the Board of Directors») will be definitive and will be
binding on the Sicav and the present, former and future shareholders.

IV. For the purposes of this Article:
1) The shares being redeemed by the Sicav in accordance with Article 12 above will be considered as shares issued

and existing until immediately after the time, set by the Board of Directors, on the Valuation Day on which such a val-
uation is made and, from that time and until the price has been paid, will be considered as a liability of the Sicav;

2) The shares to be issued by the Sicav will be treated as being created from the time, set by the Board of Directors,

on the Valuation Day on which such a valuation is made and, from that time, will be treated as a claim of the Sicav until
the price has been paid;

3) all investments, cash balances and other assets of the Sicav expressed in a currency other than that in which the

net asset value of the share class concerned is calculated will be valued taking account of the exchange rates in force on
the market on the date the net asset value of the shares is determined; and

4) on each Valuation Day when the Sicav has concluded a contract for the purpose:
- of acquiring an asset, the amount payable for this asset will be considered as a liability of the Sicav, whilst the value

of this asset will be considered as an asset of the Sicav;

- of selling any asset, the amount receivable for this asset will be considered as an asset of the Sicav and this asset to

be delivered will no longer be included in the assets of the Sicav;

but with the reserve that if the precise value or nature of this counterpart or this asset is not known on the valuation

day, its value will be estimated by the Sicav.

Art. 12. Frequency and suspension of the calculation of the net asset value per share for issues, re-

demptions and exchanges of shares. For each class of shares, the net asset value per share and the issue, redemp-
tion and exchange price of the shares will be determined periodically by the Sicav or by its agent appointed for this
purpose at least twice a month at the frequency decided by the Board of Directors, with the day and time of calculation
being defined in these Articles of Incorporation as the «Valuation Day».

The Sicav may suspend calculation of the net asset value per share of a specific class and the issue and redemption of

shares, as well as the exchange of shares in one class into shares of another class when one of the following circum-
stances arises:

a) during any period when one of the principal stock markets or other markets on which a material proportion of

the investments of the Sicav that can be attributed to this class of share is quoted, is closed otherwise than for ordinary
holidays, or during which dealings on these markets are restricted or suspended, on condition that this closure, restric-
tion or suspension affects the valuation of the investments of the Sicav that are quoted there, or;

b) during any emergency that makes it impossible for the Sicav to dispose of or value its assets that are attributable

to a given class of shares;

c) during any breakdown in the means of communication or calculation necessary to determine the price or value of

the investments attributable to a class of shares or the stock market prices or values of the assets of any class of shares;

d) if for any other reason the prices or values of the Sicav’s investments attributable to a given class of shares cannot

be determined rapidly and precisely;

e) during any period when the Sicav is unable to repatriate funds for the purpose of making payments to redeem

shares in a given class or when the Board of Directors deems that transfer of funds for the realization or purchase of
investments or for payments due for the redemption of shares cannot be effected at normal exchange rates;

f) following publication of a convening notice for a general meeting of shareholders for the purpose of passing a res-

olution to wind up the Sicav.

Such suspension will be published by the Sicav, if appropriate, and will be notified to shareholders having submitted

an application for subscription, redemption or the exchange of shares for which calculation of the net asset value has
been suspended.

Any such suspension concerning one class of shares will have no impact on the calculation of the net asset value or

the issue or redemption price or the price for exchanging shares in another class of shares.

Title III. Administration and Supervision

Art. 13. Directors. The Sicav will be administered by a Board of Directors composed of at least three members,

who may or may not be shareholders. The term of office of directors is a maximum of six years.

The directors are appointed by the general meeting of shareholders, which will determine their number, emoluments

and the length of their term of office.

The directors are elected by a majority of the votes attached to shares that are present or represented.
Any director may be dismissed with or without reason or be replaced at any time by resolution of the general meeting

of shareholders.

15189

Should the post of director become vacant, the remaining directors may fill it provisionally; in this case, the general

meeting will hold the definitive election at its next meeting.

Art. 14. Meetings of the Board of Directors. The Board of Directors will elect a chairman and may elect one

or more deputy chairmen from among its members. It may also appoint a secretary, who is not required to be a director,
to draw up the minutes of the meetings of the Board of Directors and of the general meetings of shareholders. The
Board of Directors will meet when convened by the chairman or two directors at the place indicated in the convening
notice.

The chairman will chair the meetings of the Board of Directors and the general meetings of shareholders. In his ab-

sence, the general meeting or the Board of Directors will designate, by majority, another director and, in the case of a
general meeting, any other person to chair these meetings.

Where necessary, the Board of Directors will appoint managers or other authorized representatives including a gen-

eral manager, assistant general managers and all other managers and authorized representatives, whose functions are
considered necessary to carry through the business of the Sicav to a successful conclusion. Such appointments may be
revoked at any time by the Board of Directors. The managers and authorized representatives are not required to be
directors or shareholders of the Sicav. Unless otherwise provided for in these Articles of Incorporation, the managers
and authorized representatives will have the powers and responsibilities assigned to them by the Board of Directors.

The directors will be informed by written notice of all meetings of the Board of Directors at least seven days before

the date scheduled for the meeting, unless there is an emergency, in which case the nature and reasons for this emer-
gency will be stated in the convening notice. This convocation may be bypassed on the agreement of each director by
letter or by cable, telegram, telex, fax or any other similar means of communication. No special convening notice will
be required for a meeting of the Board of Directors held at a time and place specified in a resolution previously adopted
by the Board of Directors.

Any director may have himself represented at a meeting of the Board of Directors by designating another director

as his proxy by letter or by cable, telegram, telex, fax or any other similar means of communication. A director may
represent several of his colleagues.

Any director may take part in a meeting of the Board of Directors by telephone conference or other similar means

of communication when all the persons taking part in this meeting can hear one another. Participating in a meeting by
these means is equivalent to personally attending such a meeting. 

The directors may act only within the framework of duly convened meetings of the Board of Directors. No director

may bind the Sicav through his sole signature unless specifically authorized to do so by resolution of the Board of Di-
rectors.

The Board of Directors may deliberate and act validly only if at least the majority of the directors, or any other quo-

rum which the Board of Directors may lay down, are present or represented.

The decisions of the Board of Directors will be recorded in minutes signed by the chairman of the meeting. Copies

of extracts from these minutes intended for use in the courts or elsewhere will be validly signed by the chairman of the
meeting or by two directors.

The decisions are taken by a majority of the votes of the directors present or represented. If, during a meeting of the

Board of Directors, votes for and against a decision are tied, the chairman will have the casting vote.

The Board of Directors may adopt resolutions unanimously by circular, by expressing their approval by means of one

or more letters or by cable, telegram, telex, fax or any other similar means of communication, to be confirmed in writ-
ing, with all this documentation constituting the minutes evidencing the decision taken.

Art. 15. Powers of the Board of Directors. The Board of Directors is entrusted with the widest powers to di-

rect and manage the affairs of the company and to carry out the acts of disposition and administration covered by the
object of the Sicav, subject to compliance with the investment policy as set out under Article 18 below.

All powers not expressly reserved to the general meeting by law or by these Articles of Incorporation, come within

the competence of the Board of Directors.

Art. 16. Commitment of the Sicav vis-à-vis third parties. The Sicav will be validly bound where third parties

are concerned through the joint signatures of two directors or by the sole signature or joint signatures of any person(s)
to whom such powers of signature have been delegated by the Board of Directors.

Art. 17. Delegation of powers. The Board of Directors of the Sicav may delegate the powers concerning the day-

to-day management of the investments of the Sicav (including the right of signature) and the representation of the Sicav
regarding this management to one or more individuals or legal persons who are not required to be directors of the
Sicav, who will have the powers determined by the Board of Directors and who may, if the Board of Directors author-
izes them to do so, sub-delegate their powers, subject to compliance with the provisions of Article 60 of the Law on
Commercial Companies of 10 August 1915, as amended.

The Board of Directors may also confer all special mandates by power of attorney executed before a notary public

or by private agreement.

Art. 18. Investment policy and restrictions. The Board of Directors, applying the principle of the spreading of

risks, has the power to set investment policy and the rules of conduct to be followed in the administration of the Sicav,
subject to the investment restrictions provided for by law and by regulations or those adopted by the Board of Directors
for the investments of each Sub-fund.

Within the confines of these restrictions, the Board of Directors may decide that the assets of each Sub-fund will be

invested in:

15190

(i) securities and money market instruments admitted to official listing on a stock exchange of a Member State of the

European Union (EU);

(ii) securities and money market instruments traded on another market in an EU Member State, provided the market

is regulated, regularly operating, recognized and open to the public;

(iii) securities and money market instruments admitted to official listing on a stock exchange in a non-EU State: all

the countries of America, Europe, Africa, Asia and Oceania;

(iv) securities and money market instruments traded on another market which is regulated, regularly operating, rec-

ognized and open to the public, which provides comparable guarantees to the markets above, in one of the following
States: all the countries of America, Europe, Africa, Asia and Oceania;

(v) newly issued securities and money market instruments, provided application has been made for admission to of-

ficial listing on one of the stock exchanges specified above under (i) or (iii) or on another market which is regulated,
regularly operating, recognized and open to the public specified above under (ii) or (iv), and that official listing is secured
within a year of issue at the latest;

(vi) up to 100% of the net assets of any Sub-fund, in securities issued or guaranteed by an EU Member State, its local

authorities, by another Member State of the OECD or by public international institutions of which one or more Member
States of the EU are members, provided that such securities come from at least six different issues and that the holdings
of any one issue do not account for more than 30% of the total amount;

(vii) the Sicav may, in each Sub-fund, acquire units in UCITS approved in accordance with Directive 85/611/EEC and/

or in other undertakings for collective investment («UCIs») as defined by the Law of 20 December 2002 on undertakings
for collective investment and within the limits specified by this same Law and the regulations in force;

(viii) all other securities, instruments and deposits, subject to the limits set by the Board of Directors, and subject to

the restrictions provided for by law and current regulations.

Article 19. Investment adviser. The Sicav may call on the services of one or more investment advisers who will

provide the Sicav with recommendations and advice on the investments to be made under the investment policy.

Art. 20. Conflicts of interests. No contract or transaction that the Sicav might conclude with other companies

or firms may be affected or invalidated by the fact that one or more directors, managers or authorized representatives
of the Sicav have an interest of any kind in such a company or firm or by the fact that they are directors, partners, man-
agers, authorized representatives or employees thereof.

The director, manager or authorized representative of the Sicav who is a director, manager, authorized representa-

tive or employee of a company or firm with which the Sicav concludes contracts or with which it is in another business
relationship will not thereby be deprived of the right to deliberate, to vote and to act with regard to matters relating
to such contracts or such business.

If a director, manager or authorized representative has a conflict of interests with the Sicav in any of the latter’s affairs,

this director, manager or authorized representative must inform the Board of Directors of this conflict of interest and
he will not discuss and will not take part in voting on this matter. This must be reported to the next general meeting of
shareholders.

The term «conflict of interests» as used in the previous paragraph will not apply to any relationship or interest which

may exist in any way, in any capacity or on any grounds whatsoever, concerning the custodian, KREDIETBANK
LUXEMBOURGEOISE S.A., its affiliated and associated companies or concerning any person, company or legal entity
which the Board of Directors may specify at its sole discretion.

Art. 21. Indemnification of the directors. The Sicav may indemnify any director, manager or authorized repre-

sentative, his heirs, executors and other beneficiaries for expenses reasonably incurred in any action or legal proceed-
ings in which he has been involved in his capacity of director, manager or authorized representative of the Sicav or for
having held the post, at the Sicav’s request, of director, manager or authorized representative of any other company of
which the Sicav is a shareholder or creditor and by which he has not been indemnified, unless in such actions or legal
proceedings he is ultimately found guilty of serious negligence or poor administration. In the event of an out-of-court
settlement, such indemnification will be granted only if the Sicav is informed by its legal counsel that the director, man-
ager or authorized representative in question is not guilty of a dereliction of duty. The right to indemnification will not
exclude other individual rights of the director, manager or authorized representative.

Art. 22. Supervision of the Sicav. The accounting information contained in the annual report drawn up by the

Sicav will be checked by an auditor appointed by the general meeting of shareholders and remunerated by the Sicav.

The statutory auditor will perform all the duties provided for by the Law of 20 December 2002 on undertakings for

collective investment.

Title IV. General meetings - Financial year - Dividends

Art. 23. General meetings of shareholders of the Sicav. The general meeting of shareholders of the Sicav rep-

resents all the shareholders of the Sicav. The resolutions passed are binding on all shareholders, irrespective of the class
of shares they hold. It has the widest powers to order, pass or ratify all the acts relating to the operations of the Sicav.

The general meeting of shareholders is convened by the Board of Directors. 
It may also be convened on the request of shareholders representing at least one fifth of the capital of the Sicav.
The annual general meeting will be held, according to Luxembourg law, in the city of Luxembourg, at the venue indi-

cated in the convening notice, on the second Friday of June at 2.00 p.m.

If this day is a public or bank holiday in Luxembourg, the general meeting will be held on the following business day.
Other general meetings of shareholders may be held at the time and place specified in the convening notice.

15191

The shareholders will meet when convened by the Board of Directors following notification setting out the agenda,

sent at least eight days before the meeting to each registered shareholder at the address listed in the register of share-
holders; however, it is not necessary to provide proof to the meeting that these notices have been served on the reg-
istered shareholders. The agenda is drawn up by the Board of Directors, except where the meeting is convened on the
written request of shareholders as provided for by law, in which case the Board of Directors may draw up a supple-
mentary agenda.

If bearer shares have been issued, notices will also be published, as required by the law, in the Mémorial, Recueil des

Sociétés et Associations, in one or more Luxembourg daily newspapers and in other daily newspapers selected by the
Board of Directors. 

If all the shares are registered and if no publications are made, the convening notices can be addressed to the share-

holders by registered letter only.

Whenever all the shareholders are present or represented and they declare that they consider themselves to be duly

convened and to have had prior knowledge of the agenda submitted for their deliberation, the general meeting can be
held without convening notice.

The Board of Directors may lay down any other conditions to be met by the shareholders to be able to take part in

the general meetings.

The business handled during a meeting of shareholders will be confined to the items included on the agenda (which

will include all the matters required by law) and to business relating to these items.

Each share, irrespective of its class, carries entitlement to one vote, in accordance with Luxembourg law and these

Articles of Incorporation. A shareholder may have himself represented at any meeting of shareholders by a proxy who
is not required to be a shareholder and may be a director, by conferring powers on him in writing.

Unless otherwise provided for by law or these Articles of Incorporation, the decisions of the general meeting are

taken by a simple majority of the votes of the shareholders present or represented.

Art. 24. General meetings of shareholders of a Sub-fund. The shareholders of the class(es) of shares issued

in a Sub-fund may hold general meetings from time to time for the purpose of discussing subjects relating solely to this
Sub-fund.

The provisions of Article 23 apply mutatis mutandis to these general meetings.
Each share carries entitlement to one vote, in accordance with Luxembourg law and these Articles of Incorporation.

The shareholders may attend these meetings in person or be represented by a proxy who is not required to be a share-
holder, by conferring powers on him in writing.

Unless otherwise provided for by law or these Articles of Incorporation, the decisions of the general meeting of

shareholders of a Sub-fund are taken by simple majority of the votes of the shareholders present or represented.

Any decision by the general meeting of shareholders of the Sicav affecting the rights of the shareholders of a specific

class in relation to the rights of the shareholders of another class will be subject to a decision of the shareholders of the
class(es) concerned, in accordance with Article 68 of the Luxembourg Law on Commercial Companies of 10 August
1915, as amended.

Art. 25. Cancellation of classes of shares. Without prejudice to the powers conferred on the Board of Directors

by these Articles of Incorporation, the general meeting of shareholders of a Sub-fund may, on a proposal by the Board
of Directors: 

(i) reduce the capital of the Sicav through the cancellation of the shares issued in this Sub-fund and reimburse to the

shareholders the net asset value of their shares (taking account of the costs and expenses incurred in the realization of
the investments), calculated on the Valuation Day on which such a decision is to take effect, and

(ii) decide to cancel the shares issued in this Sub-fund and to allocate shares to be issued in another Sub-fund, subject

to the approval by the general meeting of shareholders of this other Sub-fund, on the understanding that, for the period
of one month from these general meetings, the shareholders of the Sub-funds concerned will be entitled to request that
all or some of their shares be redeemed at the net asset value per share in effect (without deduction of a redemption
fee).

At the general meetings of shareholders of the Sub-funds concerned, no quorum is required and resolutions can be

passed by a simple majority of the votes of the shareholders present or represented at these meetings.

In all cases, the shareholders of the Sub-fund whose shares are to be cancelled will be informed of the decision of the

general meeting one month prior to it taking effect by a notification sent to the address listed in the register of share-
holders and published in the Mémorial, the Luxemburger Wort and any other daily newspaper selected by the Board
of Directors.

Art. 26. Financial year. The financial year of the Sicav starts on 1 April of each year and ends on 31 March of the

following year. 

Art. 27. Dividends. Within the legal limits, on a proposal by the Board of Directors, the general meeting of share-

holders of the class(es) of shares issued in a Sub-fund will decide on the allocation of the results of this Sub-fund and
may periodically declare dividends, or authorize the Board of Directors to do so. 

For each class of shares carrying entitlement to a dividend, the Board of Directors may decide to pay interim divi-

dends, with due regard for the conditions provided for by law.

For the registered shares, the payment of any dividend will be made to the address listed in the share register and,

for the bearer shares, on presentation and delivery of the coupon to the agent(s) appointed by the Sicav for this purpose.

The Board of Directors may decide to distribute dividends in the form of shares instead of cash, with due regard for

the terms and conditions set by the Board of Directors.

15192

Any declared dividend that has not been claimed by the beneficiary within five years of allocation is no longer claim-

able and will accrue to the Sub-fund corresponding to the class(es) of shares concerned.

No interest will be paid on a dividend declared by the Sicav which it holds at the disposal of the beneficiary.

Title V. Final provisions

Art. 28. Custodian. To the extent required by law, the Sicav will conclude a custodian contract with a bank or

savings bank within the meaning of the Law of 5 April 1993 on the financial sector (the «Custodian»).

The Custodian will have the powers and responsibilities provided for by the Law of 20 December 2002 on undertak-

ings for collective investment.

Art. 29. Winding-up of the Sicav. The general meeting, acting under the conditions of quorum and majorities

provided for in these Articles of Incorporation, may decide to dissolve the Sicav at any time.

Should the capital of the Sicav fall below two thirds of the minimum capital, as established in Article 5 of these Articles

of Incorporation, the Board of Directors must likewise submit the question of the dissolution of the Sicav to the general
meeting, for which no quorum is prescribed and at which decisions will be taken by a simple majority of the votes at-
tached to the shares present or represented at the meeting.

Should the capital of the Sicav fall below one quarter of the minimum capital, as established in Article 5 of these Ar-

ticles of Incorporation, the Board of Directors must also submit the question of the dissolution of the Sicav to the gen-
eral meeting, for which no quorum is prescribed; the dissolution may in this case be resolved by shareholders holding
one quarter of the shares represented at the meeting.

The meeting is to be so convened that it takes place within forty days from the date on which it is established that

the net assets of the Sicav have fallen below two thirds or one quarter, as the case may be, of the minimum capital.

In the event that the Sicav is wound up, liquidation will be carried out by one or more liquidators (individuals or legal

persons), who will be appointed by the general meting of shareholders, which will determine their powers and their
remuneration. 

The net proceeds of the liquidation of each Sub-fund will be distributed to the shareholders in proportion to the

number of shares held in the Sub-fund concerned. 

Amounts not claimed by the shareholders at the time liquidation is terminated will be held in escrow by the Caisse

de Consignations (Consignment Office) in Luxembourg. Amounts not claimed from escrow within the legally prescribed
period (30 years) will be forfeit.

The Board of Directors of the Sicav may decide to wind up one or more Sub-funds in the following cases:
- if the net assets of the Sub-fund(s) concerned fall below the minimum capital required by law; 
- if economic and/or political circumstances change.
The decision to wind up a Sub-fund must be published according to the relevant publication rules. In particular, in-

formation must be given on the reasons for and the terms and conditions of the winding up.

Unless the Board of Directors decides otherwise, the Sicav may, pending the execution of the decision to wind up a

Sub-fund, continue to redeem the shares of the Sub-fund which it has been decided to liquidate. For these redemptions,
the Sicav must use the net asset value arrived at by taking into account the liquidation expenses, but without deducting
a redemption fee or any other amount. The activated formation expenses are to be amortized in full by the Sub-fund
concerned as soon as the decision to wind up the Sub-fund is taken. 

Amounts which it has not been possible to distribute to the beneficiaries by the date liquidation of the Sub-fund(s) is

terminated may be deposited with the Custodian for a period of no more than 6 months from that date. After that
period, the assets must be deposited at the Caisse de Consignations (Consignment Office) in favour of the beneficiaries.

On the same conditions as provided for in the previous paragraph, the Board of Directors may decide to close a Sub-

fund by contribution to another Sub-fund of the Sicav or by merger with another undertaking for collective investment
that is subject to Part I of the Luxembourg Law of 20 December 2002 on undertakings for collective investment. Such
a merger may also be decided by the Board of Directors if it is in the interests of all the shareholders of the Sub-fund
concerned. This decision will be published in the manner described in the previous paragraph and, in addition, the an-
nouncement will contain information concerning the absorbing Sub-fund or, where appropriate, the other undertaking
for collective investment. This publication will be made one month before the date on which the merger becomes ef-
fective in order to allow shareholders to apply for the redemption of shares, free of charge, before the merger takes
effect. The merger decision will be binding on all shareholders who have not applied to redeem their shares after a pe-
riod of one month. 

In the case of a merger with another undertaking for collective investment in the form of a common fund, the merger

will be binding only on the shareholders of the Sub-fund concerned who have expressly accepted the merger. 

The decision to liquidate or merge a Sub-fund in the circumstances and in the manner described in the previous par-

agraphs may also be taken by a meeting of shareholders of the Sub-fund to be liquidated or merged, which will deliberate
without quorum requirements and pass resolutions on liquidation or merger by simple majority of the shareholders
present or represented at the meeting. In the case of a merger, there will be a one-month period of notice following
the decision by the meeting of shareholders during which the shareholders will be able to redeem their shares free of
charge. 

The merger of a Sub-fund with another, foreign, undertaking for collective investment is only possible with the unan-

imous agreement of all the shareholders of the Sub-fund concerned or on condition that only the shareholders having
approved the operation will be transferred. 

Art. 30. Amendment of the Articles of Incorporation. These Articles of Incorporation may be amended by a

general meeting of shareholders acting under the conditions of quorum and majority required by the Law on Commer-
cial Companies of 10 August 1915, as amended.

15193

Art. 31. Declaration. Any references to the masculine gender, also refer to the feminine gender; the words «per-

sons» or «shareholders» also cover companies, associations and any other group of persons whether or not constituted
in the form of a company or association.

Art. 32. Governing law. For all the points not specified in these Articles of Incorporation, the parties will refer to

and comply with the provisions of the Law on Commercial Companies of 10 August 1915 and the Law of 20 December
2002 on undertakings for collective investment, as these laws have been or will be amended.

Suit la traduction française:

Titre I

er

. Dénomination - Siège social - Durée - Objet

Art. 1

er

. Dénomination. Il existe entre les souscripteurs et tous ceux qui deviendront propriétaires par la suite

des actions ci-après créées, une société anonyme sous la forme d’une société d’investissement à capital variable sous la
dénomination de FUND PARTNERS, ci-après dénommée «la Société».

Art. 2. Siège social. Le siège social de la Société est établi à Luxembourg. La Société peut établir, par simple décision

du conseil d’administration, des succursales ou des bureaux, tant dans le Grand-Duché de Luxembourg qu’à l’étranger. 

Au cas où le conseil d’administration estimerait que des événements extraordinaires d’ordre politique, militaire, éco-

nomique, social ou de nature à compromettre l’activité normale de la Société à son siège social ou la communication
avec ce siège ou de ce siège avec l’étranger, se présentent ou paraissent imminents, il pourra transférer provisoirement
le siège social à l’étranger jusqu’à cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n’aura
toutefois aucun effet sur la nationalité de la Société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire, restera luxembourgeoi-
se.

La déclaration de transfert du siège social sera faite et portée à la connaissance des tiers par l’un des organes de la

Société ayant qualité de l’engager pour les actes de gestion journalière.

Art. 3. Durée. La Société est constituée pour une durée illimitée. Elle peut être dissoute en vertu d’une décision

de l’assemblée générale statuant dans les formes prescrites pour les modifications des statuts.

Art. 4. Objet. L’objet exclusif de la Société est d’investir les fonds dont elle dispose et qu’elle recueille auprès du

public en valeurs mobilières et d’autres avoirs autorisés par la loi avec l’objectif de répartir les risques d’investissement
et de faire bénéficier ses actionnaires des résultats de la gestion de ses avoirs. La Société peut prendre toutes mesures
et faire toutes opérations qu’elle jugera utiles à l’accomplissement et au développement de son objet, au sens le plus
large autorisé par la loi du 20 décembre 2002 relative aux organismes de placement collectif. 

Titre II. Capital social - Actions - Valeur nette d’Inventaire

Art. 5. Capital social - Catégories d’actions. Le capital de la Société sera représenté par des actions entièrement

libérées, sans mention de valeur, et sera à tout moment égal à la somme des actifs nets de la Société, établis conformé-
ment à l’Article 11 ci-dessous. Le capital minimum sera celui prévu par la loi, soit actuellement l’équivalent d’un million
deux cent cinquante mille euros (1.250.000,- EUR). Le capital initial est de trente et un mille euros (31.000,- EUR), divisé
en trente et une (31) actions de la catégorie DIV du compartiment FUND PARTNERS Centea Distri Opportunity 1
entièrement libérées, sans mention de valeur. Le capital minimum de la Société doit être atteint dans un délai de six
mois à partir de la date à laquelle la Société a été agréée en tant qu’organisme de placement collectif selon la loi luxem-
bourgeoise.

Les actions à émettre conformément à l’Article 7 ci-dessous pourront être émises, au choix du conseil d’administra-

tion, au titre de différentes catégories. Le produit de toute émission d’actions relevant d’une catégorie déterminée sera
investi dans des valeurs mobilières et autres avoirs autorisés par la loi, suivant la politique d’investissement déterminée
par le conseil d’administration pour le Compartiment (tel que défini ci-après), établi pour la (les) catégorie(s) d’actions
concernée(s), compte tenu des restrictions d’investissement prévues par la loi ou adoptées par le conseil d’administra-
tion.

Le conseil d’administration établira une masse d’avoirs constituant un compartiment («Compartiment»), au sens de

l’Article 111 de la loi du 20 décembre 2002 concernant les Organismes de Placement Collectif, correspondant à une
catégorie d’actions ou correspondant à deux catégories d’actions, de la manière décrite à l’Article 11 ci-dessous.

Pour déterminer le capital de la Société, les avoirs nets correspondant à chaque catégorie d’actions seront, s’ils ne

sont pas exprimés en EUR convertis en EUR et le capital sera égal au total des avoirs nets de toutes les catégories d’ac-
tions.

Art. 6. Forme des actions
(1) Le conseil d’administration déterminera si la Société émettra des actions au porteur, dématérialisées et/ou nomi-

natives. Si des certificats au porteur sont émis, ils seront émis dans les formes qui seront prescrites par le conseil d’ad-
ministration.

Toutes les actions nominatives émises de la Société seront inscrites au registre des actionnaires qui sera tenu par la

Société ou par une ou plusieurs personnes désignées à cet effet par la Société; l’inscription doit indiquer le nom de cha-
que propriétaire d’actions nominatives, sa résidence ou son domicile élu, tel qu’il a été communiqué à la Société, le nom-
bre d’actions nominatives qu’il détient et le montant payé sur chacune de ces actions.

La propriété de l’action nominative s’établit par une inscription sur le registre des actions nominatives. La Société

décidera si un certificat constatant cette inscription sera délivré à l’actionnaire ou si celui-ci recevra une confirmation
écrite de sa qualité d’actionnaire.

En cas d’émission d’actions au porteur, les actions nominatives pourront être converties en actions au porteur et les

actions au porteur pourront être converties en actions nominatives sur demande du propriétaire des actions concer-
nées. La conversion d’actions nominatives en actions au porteur sera effectuée par annulation des certificats d’actions

15194

nominatives, si de tels certificats ont été émis, et par émission d’un ou de plusieurs certificats d’actions au porteur en
leur lieu et place, et une mention devra être faite au registre des actions nominatives constatant cette annulation. La
conversion d’actions au porteur en actions nominatives sera effectuée par annulation des certificats d’actions au porteur,
et, s’il y a lieu, par émission de certificats d’actions nominatives en leur lieu et place, et une mention sera faite au registre
des actions nominatives constatant cette émission. Le coût de la conversion pourra être mis à la charge de l’actionnaire
par décision du conseil d’administration.

Avant que des actions au porteur ne soient émises et avant la conversion d’actions nominatives en actions au porteur,

la Société pourra exiger des garanties satisfaisantes pour les administrateurs que cette émission ou conversion n’entraî-
nera pas la possession de ces actions par un ressortissant des Etats-Unis d’Amérique.

Les certificats d’actions seront signés par deux administrateurs. Les deux signatures pourront être soit manuscrites,

soit imprimées, soit apposées au moyen d’une griffe. Toutefois, une des signatures pourra être apposée par une person-
ne déléguée à cet effet par le conseil d’administration; dans ce cas, elle devra être manuscrite. La Société pourra émettre
des certificats provisoires dans les formes qui seront déterminées par le conseil d’administration.

(2) En cas d’émission d’actions au porteur, le transfert d’actions au porteur se fera par la délivrance du certificat d’ac-

tions correspondant. Le transfert d’actions nominatives se fera

(i) si des certificats d’actions ont été émis, par la remise à la Société du ou des certificats d’actions nominatives et de

tous autres documents de transfert exigés par la Société, ou bien,

(ii) s’il n’a pas été émis de certificats, par une déclaration de transfert écrite, portée au registre des actions nomina-

tives, datée et signée par le cédant et le cessionnaire, ou par le mandataire valablement constitué à cet effet. Tout trans-
fert d’actions nominatives sera inscrit au registre des actions nominatives, pareille inscription devant être signée par un
ou plusieurs administrateurs ou fondés de pouvoir de la Société, ou par une ou plusieurs autres personnes désignées à
cet effet par le conseil d’administration.

(3) Tout actionnaire désirant obtenir des certificats d’actions nominatives devra fournir à la Société une adresse à

laquelle toutes les communications et toutes les informations pourront être envoyées. Cette adresse sera inscrite à son
tour au registre des actions nominatives.

Au cas où un actionnaire en nom ne fournit pas d’adresse à la Société, mention en sera faite au registre des actions

nominatives, et l’adresse de l’actionnaire sera censée être au siège social de la Société ou à telle autre adresse fixée par
celle-ci, jusqu’à ce qu’une autre adresse soit communiquée à la Société par l’actionnaire. Celui-ci pourra à tout moment
faire changer l’adresse portée au registre des actions nominatives par une déclaration écrite, envoyée à la Société à son
siège social ou à telle autre adresse fixée par celle-ci.

(4) Lorsqu’un actionnaire peut justifier à la Société que son certificat d’actions a été égaré, endommagé ou détruit,

un duplicata peut être émis à sa demande, aux conditions et garanties que la Société déterminera, notamment sous for-
me d’une assurance, sans préjudice de toute autre forme de garantie que la Société pourra exiger. Dès l’émission du
nouveau certificat, sur lequel il sera mentionné qu’il s’agit d’un duplicata, le certificat original n’aura plus de valeur. Les
certificats endommagés peuvent être annulés par la Société et remplacés par des certificats nouveaux. La Société peut
à son gré mettre en compte à l’actionnaire le coût du duplicata ou du nouveau certificat, ainsi que toutes les dépenses
raisonnables encourues par la Société en relation avec l’émission du certificat de remplacement et son inscription au
registre des actions nominatives ou avec la destruction de l’ancien certificat.

(5) La Société ne reconnaît qu’un seul propriétaire par action. Si la propriété de l’action est indivise, démembrée ou

litigieuse, les personnes invoquant un droit sur l’action devront désigner un mandataire unique pour représenter l’action
à l’égard de la Société. La Société aura le droit de suspendre l’exercice de tous les droits attachés à l’action jusqu’à ce
que cette personne ait été désignée.

(6) La Société peut décider d’émettre des fractions d’actions. Une fraction d’action ne confère pas le droit de vote

mais donnera droit à une fraction correspondante des actifs nets attribuables à la catégorie d’actions concernée. Dans
le cas d’actions au porteur, uniquement des certificats représentant des actions entières seront émis.

Art. 7. Emission des actions. Le conseil d’administration est autorisé à émettre à tout moment et sans limitation

des actions nouvelles entièrement libérées, sans réserver aux actionnaires anciens un droit préférentiel de souscription
des actions à émettre.

Le conseil d’administration peut restreindre la fréquence à laquelle les actions seront émises dans un Compartiment;

le conseil d’administration peut, notamment, décider que les actions d’un compartiment seront uniquement émises pen-
dant une ou plusieurs périodes déterminées ou à toute autre périodicité telle que prévue dans les documents de vente
des actions.

Lorsque la Société offre des actions en souscription, le prix par action offerte sera égal à la valeur nette d’inventaire

par action de la catégorie concernée, déterminée conformément à l’Article 11 ci-dessous, au Jour d’Evaluation (tel que
défini à l’Article 12 ci-après) tel que déterminé conformément aux conditions et modalités que le conseil d’administra-
tion pourra déterminer. Ce prix sera majoré des frais et commissions déterminés en temps qu’il appartiendra par le
conseil d’administration et indiqués dans les documents de vente des actions. Le prix ainsi déterminé sera payable pen-
dant une période déterminée par le conseil d’administration qui n’excédera pas sept jours calendriers à partir du Jour
d’Evaluation applicable.

Le conseil d’administration peut déléguer à tout administrateur, directeur, fondé de pouvoir ou autre mandataire dû-

ment autorisé à cette fin, la charge d’accepter les souscriptions, de recevoir en paiement le prix des actions nouvelles
à émettre et de les délivrer.

La Société pourra accepter d’émettre des actions en contrepartie d’un apport en nature de valeurs, en observant les

prescriptions édictées par la loi luxembourgeoise et notamment l’obligation de produire un rapport d’évaluation du ré-
viseur d’entreprises agréé de la Société. Cet apport en nature doit se faire en conformité avec la politique et les restric-
tions d’investissement de la Société et du compartiment concerné.

15195

Art. 8. Rachat des actions. Tout actionnaire a le droit de demander à la Société qu’elle lui rachète tout ou partie

des actions qu’il détient, selon les modalités fixées par le conseil d’administration dans les documents de vente des ac-
tions et dans les limites imposées par la loi et par les présents Statuts.

Le prix de rachat par action sera payable pendant une période déterminée par le conseil d’administration qui n’excé-

dera pas sept jours ouvrables à partir du Jour d’Evaluation applicable, tel que déterminé conformément aux conditions
et modalités que le conseil d’administration pourra déterminer, pourvu que les certificats d’actions, s’il y en a, et les
documents de transfert aient été reçus par la Société, le tout sans préjudice des dispositions de l’Article 12 ci-dessous.
Toute demande de rachat est irrévocable, sauf en cas de suspension du calcul de la valeur nette d’inventaire.

Le prix de rachat sera égal à la valeur nette d’inventaire par action de la catégorie concernée, déterminée conformé-

ment aux dispositions de l’Article 11 ci-dessous. Il peut être déduit de cette valeur nette une commission en faveur d’un
distributeur d’actions de la Société et un montant représentant les frais et débours que la Société pourra encourir à la
suite de la réalisation d’avoirs afin de faire face à des demandes de rachat (cette commission et ce montant étant déter-
minés en temps qu’il appartiendra par le conseil d’administration). Ce prix de rachat pourra être arrondi vers le haut
ou vers le bas à l’unité la plus proche de la devise concernée, ainsi que le conseil d’administration le déterminera. 

Au cas où une demande de rachat d’actions aurait pour effet de réduire le nombre ou la valeur nette d’inventaire

totale des actions qu’un actionnaire détient dans une catégorie d’actions en dessous de tel nombre ou de telle valeur
déterminé(e) par le conseil d’administration, la Société pourra obliger cet actionnaire au rachat de toutes ses actions
relevant de cette catégorie d’actions.

En outre, si à une date déterminée, les demandes de rachat faites conformément à cet Article et les demandes de

conversion faites conformément à l’Article 9 ci-dessous dépassent un certain seuil déterminé par le conseil d’adminis-
tration par rapport au nombre d’actions en circulation dans une catégorie d’actions déterminée, le conseil d’administra-
tion peut décider que le rachat ou la conversion de toutes ces actions ou d’une partie de ces actions sera reporté
pendant une période et aux conditions déterminées par le conseil d’administration, eu égard à l’intérêt de la Société.
Ces demandes de rachat et de conversion seront traitées, lors du Jour d’Evaluation suivant cette période, prioritaire-
ment aux demandes introduites postérieurement au Jour d’Evaluation concerné.

Au cas où, pour quelque raison que ce soit, la valeur des avoirs dans un Compartiment aurait diminué jusqu’à un

montant considéré par le conseil d’administration comme étant le seuil minimum en dessous duquel le Compartiment
ne peut plus fonctionner d’une manière économiquement efficace, le conseil d’administration peut décider de racheter
toutes les actions de la (des) catégorie(s) d’actions concernée(s), à la valeur nette d’inventaire par action applicable le
Jour d’Evaluation lors duquel la décision prendra effet (compte tenu des prix et frais réels de réalisation des investisse-
ments). La Société informera les actionnaires de la (des) catégorie(s) d’actions concernée(s) au moins un mois avant le
Jour d’Evaluation lors duquel le rachat prendra effet. Les actionnaires nominatifs seront informés par écrit. La Société
informera les détenteurs d’actions au porteur par la publication d’un avis dans des journaux à déterminer par le conseil
d’administration, à moins que tous ces actionnaires et leurs adresses ne soient connus de la Société.

Toutes les actions rachetées seront annulées.

Art. 9. Conversion des actions. Tout actionnaire est autorisé à demander la conversion de tout ou partie de ses

actions d’une catégorie en actions d’une autre catégorie.

Le prix de conversion des actions d’une catégorie à une autre sera calculé par référence à la valeur nette d’inventaire

respective des deux catégories d’actions concernées, calculée le même Jour d’Evaluation.

Le conseil d’administration pourra imposer telles restrictions qu’il estimera nécessaires notamment quant à la fré-

quence, les modalités et conditions des conversions et il pourra les soumettre au paiement de frais et charges dont il
déterminera le montant.

Au cas où une conversion d’actions aurait pour effet de réduire le nombre ou la valeur nette d’inventaire totale des

actions qu’un actionnaire détient dans une catégorie déterminée en dessous de tel nombre ou de telle valeur détermi-
né(e) par le conseil d’administration, la Société pourra obliger cet actionnaire à convertir toutes ses actions relevant de
cette catégorie.

Les actions, dont la conversion en actions d’une autre catégorie a été effectuée, seront annulées.

Art. 10. Restrictions à la propriété des actions. La Société pourra restreindre ou empêcher la possession de

ses actions par toute personne, firme ou Société, si, de l’avis de la Société, une telle possession peut être préjudiciable
pour la Société, si elle peut entraîner une violation légale ou réglementaire, luxembourgeoise ou étrangère, ou s’il ré-
sultait que la Société serait soumise à une loi (incluant mais non limitée à la loi fiscale) autre que luxembourgeoise.

Art. 11. Calcul de la valeur nette d’inventaire des actions. La valeur nette d’inventaire par action de chaque

catégorie d’actions sera exprimée dans la devise de référence (telle que définie dans les documents de vente des actions)
du Compartiment concerné et sera déterminée par un chiffre obtenu en divisant au Jour d’Evaluation les actifs nets de
la Société correspondant à chaque catégorie d’actions, constitués par la portion des avoirs moins la portion des enga-
gements attribuables à cette catégorie d’actions au Jour d’Evaluation concerné, par le nombre d’actions de cette caté-
gorie en circulation à ce moment, le tout en conformité avec les Règles d’Evaluation décrites ci-dessous. La valeur nette
d’inventaire par action ainsi obtenue pourra être arrondie vers le haut ou vers le bas à l’unité la plus proche de la devise
concernée tel que le conseil d’administration le déterminera. Si depuis la date de détermination de la valeur nette d’in-
ventaire, un changement substantiel des cours sur les marchés sur lesquels une partie substantielle des investissements
de la Société attribuables à la catégorie d’actions concernée sont négociés ou cotés, est intervenu, la Société peut an-
nuler la première évaluation et effectuer une deuxième évaluation dans un souci de sauvegarder les intérêts de l’ensem-
ble des actionnaires et de la Société.

15196

L’évaluation de la valeur nette d’inventaire des différentes catégories d’actions se fera de la manière suivante:

I. Les avoirs de la Société comprendront:
1) toutes les espèces en caisse ou en dépôt, y compris les intérêts échus ou courus;
2) tous les effets et billets payables à vue et les comptes exigibles (y compris les résultats de la vente de titres dont

le prix n’a pas encore été encaissé);

3) tous les titres, parts, actions, obligations, droits de souscription, warrants et autres valeurs mobilières, instruments

financiers et autres avoirs qui sont la propriété de la Société (sauf que la Société pourra faire des ajustements qui ne
soient pas en contradiction avec le paragraphe (a) ci-dessous en considération des fluctuations de la valeur marchande
des valeurs mobilières occasionnées par des pratiques telles que la négociation ex-dividende ou des procédés similaires);

4) tous les dividendes, en espèces ou en actions, et les distributions à recevoir par la Société en espèces dans la me-

sure où la Société pouvait raisonnablement en avoir connaissance;

5) tous les intérêts échus ou courus sur les avoirs qui sont la propriété de la Société, sauf si ces intérêts sont compris

ou reflétés dans le prix de ces avoirs;

6) les dépenses préliminaires de la Société, y compris les frais d’émission et de distribution des actions de la Société,

pour autant que celles-ci n’aient pas été amorties;

7) tous les autres avoirs détenus par la Société, de quelque nature qu’ils soient, y compris les dépenses payées d’avan-

ce.

La valeur de ces avoirs sera déterminée de la manière suivante:
(a) La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des effets et billets payables à vue et des comptes à recevoir, des

dépenses payées d’avance, des dividendes et intérêts annoncés ou venus à échéance mais non encore encaissés, consis-
tera dans la valeur nominale de ces avoirs. S’il s’avère toutefois improbable que cette valeur pourra être touchée en
entier, la valeur sera déterminée en retranchant tel montant que la Société estimera adéquat en vue de refléter la valeur
réelle de ces avoirs.

(b) La valeur de toutes valeurs mobilières qui sont négociées ou cotées sur une bourse de valeurs sera déterminée

suivant leur dernier cours publié disponible. 

(c) La valeur de toutes valeurs mobilières qui sont négociées sur un autre marché réglementé est basée sur leur der-

nier cours disponible.

(d) Dans la mesure où des valeurs mobilières en portefeuille ne sont pas négociées ou cotées sur une bourse de va-

leurs ou sur un autre marché réglementé ou si, pour des valeurs cotées ou négociées sur une telle bourse ou sur un tel
autre marché, le prix déterminé conformément aux dispositions sub (b) ou (c) ci-dessus n’est pas représentatif de la
valeur réelle de ces valeurs mobilières, celles-ci seront évaluées sur base de leur valeur probable de réalisation qui sera
estimée avec prudence et bonne foi.

(e) La valeur des actions ou parts détenues dans d’autres OPC sera basée sur la dernière valeur nette d’inventaire

connue.

(f) La valorisation des swaps utilisés nécessite la méthode suivante:
Les flux perçus par la sicav (flux futurs générés par le portefeuille d’obligations et le placement des liquidités) et re-

versés par celle-ci à la contrepartie, en vertu des contrats de swap, doivent être actualisés à la date de valorisation au
taux zéro-coupon swap correspondant à la maturité de chaque flux.

Les flux versés par la contrepartie à la sicav lors de chaque distribution annuelle ou à l’échéance (c’est-à-dire les cou-

pons prévus à l’échéance de chaque Période) sont actualisés à la date de valorisation au taux zéro-coupon swap corres-
pondant à la maturité de ce flux. 

La valeur des swaps résulte alors de la différence entre ces deux actualisations.
La valeur d’inventaire du compartiment sera donc égale à la valeur de marché du portefeuille d’obligations et des li-

quidités augmentée (ou diminuée) de la valeur des swaps.

(g) Le montant correspondant à la progression de l’Indice ou du Panier étant incertain, le marché se base, lors de la

valorisation de ces flux (calcul de la valeur d’inventaire), sur une méthode de pricing communément utilisée et qui tient
compte de différents éléments tels que la volatilité de l’Indice ou du Panier, le taux d’intérêt, le taux de dividende moyen
de l’Indice ou du Panier et le niveau de celui-ci. Il s’agit donc d’une évaluation du montant probable qui sera versé par
la contrepartie à la sicav à l’échéance du compartiment dans le cadre du contrat de swap. Tous les autres avoirs seront
évalués sur base de leur valeur probable de réalisation qui sera estimée avec prudence et bonne foi.

La valeur de tous les avoirs et engagements non exprimés dans la devise de référence du Compartiment sera con-

vertie dans la devise de référence du Compartiment au dernier taux de change fixé par une banque comptant parmi les
banques les plus importantes. Si ces cours ne sont pas disponibles, le taux de change sera déterminé avec prudence et
bonne foi par et selon les procédures fixées par le conseil d’administration.

Le conseil d’administration, à son entière discrétion, pourra permettre l’utilisation de toute autre méthode d’évalua-

tion s’il considère que cette évaluation reflète mieux la valeur probable de réalisation d’un avoir détenu par la Société.

II. Les engagements de la Société comprendront:
1) tous les emprunts, factures et comptes exigibles;
2) tous les intérêts courus sur des emprunts de la Société (y compris les commissions courues pour l’engagement à

des emprunts);

3) tous frais courus ou à payer (y compris les frais d’administration, les commissions de conseil et de gestion, com-

missions de performance, commissions du dépositaire, et commissions des agents de la Société);

4) toutes les obligations connues, échues ou non, y compris toutes les obligations contractuelles venues à échéance,

qui ont pour objet des paiements en espèces ou en nature, y compris le montant des dividendes annoncés par la Société
mais non encore payés;

15197

5) une provision appropriée pour impôts futurs sur le capital et sur le revenu encourus au Jour d’Evaluation concerné,

fixée périodiquement par la Société et, le cas échéant, toutes autres réserves autorisées et approuvées par le conseil
d’administration ainsi qu’un montant (s’il y a lieu) que le conseil d’administration pourra considérer comme constituant
une provision suffisante pour faire face à toute responsabilité éventuelle de la Société;

6) tout autre engagement de la Société de quelque nature que ce soit, renseignés conformément aux règles compta-

bles généralement admises. Pour l’évaluation du montant de ces engagements, la Société prendra en considération tou-
tes les dépenses à supporter par elle qui comprendront, sans limitation, les frais de constitution, les commissions
payables aux gestionnaires ou conseils en investissements, y compris les commissions liées à la performance, les frais et
commissions payables au dépositaire et à ses correspondants, aux agents domiciliataire, administratif, enregistreur et de
transfert, à tous les agents payeurs, aux distributeurs et aux représentants permanents des lieux où la Société est sou-
mise à l’enregistrement, ainsi qu’à tout autre employé de la Société, la rémunération des administrateurs ainsi que les
dépenses raisonnablement encourus par ceux-ci, les frais d’assurance et les frais raisonnables de voyage relatifs aux con-
seils d’administration, les frais encourus en rapport avec l’assistance juridique et la révision des comptes annuels de la
Société, les frais des déclarations d’enregistrement auprès des autorités gouvernementales et des bourses de valeurs
dans le Grand-Duché de Luxembourg ou à l’étranger, les frais de publicité incluant mais pas limités aux frais de prépa-
ration, d’impression et de distribution des prospectus, rapports périodiques et déclarations d’enregistrement, les frais
des rapports pour les actionnaires, tous les impôts et droits prélevés par les autorités gouvernementales et toutes les
taxes similaires, toute autre dépense d’exploitation, y compris les frais d’achat et de vente des avoirs, les intérêts, les
frais financiers, bancaires ou de courtage, les frais de poste, téléphone et télex. La Société pourra tenir compte des dé-
penses administratives et autres, qui ont un caractère régulier ou périodique, par une estimation pour l’année ou pour
toute autre période.

III. Compartimentation:
A l’intérieur de chaque Compartiment, le Conseil d’Administration est habilité à créer différentes catégories et/ou

sous-catégories qui peuvent être caractérisées par leur politique de distribution (actions de distribution, actions de ca-
pitalisation), leur devise de référence, leur niveau de commissions ou par toute autre caractéristique à être déterminée
par le Conseil d’Administration.

Une action de distribution donnera droit à des distributions, tandis qu’une action de capitalisation ne donnera pas

droit à des distributions, mais donnera droit à un accroissement de la quote-part des avoirs nets de ce Compartiment
attribuables à cette catégorie d’actions.

Lorsque, à l’intérieur d’un Compartiment, plusieurs catégories et/ou sous-catégories sont constituées, toutes les dis-

positions des présents statuts applicables aux Compartiments, s’appliquent mutatis mutandis à chacune des catégories
et/ou sous-catégories. Là où il est requis, le terme catégorie fait également référence au terme sous-catégorie.

a) Les produits résultant de l’émission d’actions relevant d’une catégorie d’actions seront attribués dans les livres de

la Société au compartiment établi pour cette catégorie d’actions et, s’il y a lieu, le montant y correspondant augmentera
la proportion des avoirs nets de ce Compartiment attribuables à la catégorie des actions à émettre, et les avoirs, enga-
gements, revenus et frais relatifs à cette ou ces catégorie(s) seront attribués au Compartiment correspondant, confor-
mément aux dispositions de cet Article.

b) Lorsqu’un avoir découle d’un autre avoir, ce dernier avoir sera attribué, dans les livres de la Société, au même

Compartiment auquel appartient l’avoir dont il découle, et à chaque nouvelle évaluation d’un avoir, l’augmentation ou
la diminution de valeur sera attribuée au Compartiment correspondant.

c) Lorsque la Société supporte un engagement qui est attribuable à un avoir d’un Compartiment déterminé ou à une

opération effectuée en rapport avec les avoirs d’un Compartiment déterminé, cet engagement sera attribué à ce Com-
partiment.

d) Au cas où un avoir ou un engagement de la Société ne peut pas être attribué à un Compartiment déterminé, cet

avoir ou engagement sera attribué à tous les Compartiments, en proportion de la valeur nette d’inventaire des catégo-
ries d’actions concernées ou de telle autre manière que le conseil d’administration déterminera avec prudence et bonne
foi. 

e) A la suite de distributions faites aux détenteurs d’actions d’une catégorie, la valeur nette de cette catégorie d’ac-

tions sera réduite du montant de ces distributions.

Pour la détermination de la valeur nette d’inventaire par action, la valeur nette d’inventaire attribuable à chaque ca-

tégorie d’actions sera divisée par le nombre total des actions de la catégorie d’actions concernée, émises et en circula-
tion au Jour d’Evaluation concerné, le tout en conformité avec les règles d’évaluation ci-dessus décrites ou dans tous
cas non couvert par elles, de la manière que le conseil d’administration estimera juste et équitable. Toutes ces règles
d’évaluation et de disposition seront interprétées et seront conformes aux principes de comptabilité généralement ac-
ceptés.

En l’absence de mauvaise foi, de négligence ou d’erreur manifeste, toute décision prise lors du calcul de la valeur nette

d’inventaire par le conseil d’administration ou par une banque, Société ou autre organisation que le conseil d’adminis-
tration peut désigner aux fins de calculer la valeur nette d’inventaire («le délégué du conseil d’administration») sera dé-
finitive et liera la Société ainsi que les actionnaires présents, anciens ou futurs.

IV. Pour les besoins de cet Article:
1) les actions en voie de rachat par la Société conformément à l’Article 12 ci-dessus seront considérées comme ac-

tions émises et existantes jusqu’immédiatement après l’heure, fixée par le conseil d’administration, du Jour d’Evaluation
au cours duquel une telle évaluation est faite, et seront, à partir de ce moment et jusqu’à ce que le prix en soit payé,
considérées comme engagement de la Société;

15198

2) les actions à émettre par la Société seront traitées comme étant créées à partir de l’heure, fixée par le conseil

d’administration, du Jour d’Evaluation au cours duquel une telle évaluation est faite, et seront, à partir de ce moment,
traitées comme une créance de la Société jusqu’à ce que le prix en soit payé;

3) tous les investissements, soldes en espèces ou autres avoirs de la Société, exprimés autrement que dans la devise

dans laquelle la valeur nette d’inventaire de la catégorie d’actions concernée est calculée, seront évalués en tenant comp-
te des taux de change du marché, en vigueur à la date de la détermination de la valeur nette d’inventaire des actions; et

4) à chaque Jour d’Evaluation où la Société aura conclu un contrat dans le but:
- d’acquérir un élément d’actif, le montant à payer pour cet élément d’actif sera considéré comme un engagement de

la Société, tandis que la valeur de cet élément d’actif sera considérée comme un avoir de la Société;

- de vendre tout élément d’actif, le montant à recevoir pour cet élément d’actif sera considéré comme un avoir de

la Société et cet élément d’actif à livrer ne sera plus repris dans les avoirs de la Société;

sous réserve cependant, que si la valeur ou la nature exactes de cette contrepartie ou de cet élément d’actif ne sont

pas connues au Jour d’Evaluation, leur valeur sera estimée par la Société.

Article 12. Fréquence et suspension temporaire du calcul de la valeur nette d’inventaire par action,

des émissions, rachats et conversions d’actions. Pour chaque catégorie d’actions, la valeur nette d’inventaire par
action ainsi que le prix d’émission, de rachat et de conversion des actions seront déterminés périodiquement par la So-
ciété ou par son mandataire désigné à cet effet, au moins deux fois par mois à la fréquence que le conseil d’administration
décidera, tel jour ou moment de calcul étant défini dans les présents Statuts comme «Jour d’Evaluation».

La Société peut suspendre le calcul de la valeur nette d’inventaire par action d’une catégorie déterminée ainsi que

l’émission, le rachat et la conversion des actions d’une catégorie en actions d’une autre catégorie, lors de la survenance
de l’une des circonstances suivantes:

a) pendant toute période pendant laquelle l’une des principales bourses de valeurs ou autres marchés sur lesquels

une partie substantielle des investissements de la Société attribuable à cette catégorie d’actions est cotée, est fermée
pour une autre raison que pour le congé normal ou pendant laquelle les opérations y sont restreintes ou suspendues,
pourvu que cette fermeture, restriction ou suspension affecte l’évaluation des investissements de la Société qui y sont
cotés; où

b) lorsqu’il existe une situation d’urgence par suite de laquelle la Société ne peut pas disposer de ses avoirs attribua-

bles à une catégorie d’actions ou ne peut les évaluer;

c) lorsque les moyens de communication ou de calcul qui sont nécessaires pour déterminer le prix ou la valeur des

investissements d’une catégorie d’actions ou les cours en bourse relatifs aux avoirs d’une catégorie d’actions sont hors
de service;

d) si pour toute autre raison les prix ou valeurs des investissements de la Société, attribuables à une catégorie d’ac-

tions donnée, ne peuvent être rapidement et exactement déterminés;

e) lors de toute période pendant laquelle la Société est incapable de rapatrier des fonds dans le but d’opérer des

paiements pour le rachat d’actions d’une catégorie ou pendant laquelle les transferts de fonds concernés dans la réali-
sation ou l’acquisition d’investissements ou de paiements dus pour le rachat d’actions ne peuvent, de l’avis du conseil
d’administration, être effectués à des taux de change normaux;

f) suite à la publication d’une convocation à une assemblée générale des actionnaires afin de décider de la mise en

liquidation de la Société.

Pareille suspension sera publiée par la Société, si cela est approprié, et sera notifiée aux actionnaires ayant fait une

demande de souscription, de rachat ou de conversion d’actions pour lesquelles le calcul de la valeur nette d’inventaire
a été suspendu.

Pareille suspension concernant une catégorie d’actions n’aura aucun effet sur le calcul de la valeur nette d’inventaire,

le prix d’émission, de rachat et de conversion des actions d’une autre catégorie d’actions. 

Titre III. Administration et Surveillance

Art. 13. Administrateurs. La Société sera administrée par un conseil d’administration composé de trois membres

au moins, actionnaires ou non. La durée du mandat d’administrateur est de six ans au maximum.

Les administrateurs sont nommés par l’assemblée générale des actionnaires qui fixe leur nombre, leurs émoluments

et la durée de leur mandat.

Les administrateurs seront élus à la majorité des votes des actions présentes ou représentées.
Tout administrateur pourra être révoqué avec ou sans motif ou être remplacé à tout moment par décision de l’as-

semblée générale des actionnaires.

En cas de vacance d’un poste d’administrateur, les administrateurs restants ont le droit d’y pourvoir provisoirement;

dans ce cas l’assemblée générale procédera à l’élection définitive lors de sa prochaine réunion.

Art. 14. Réunions du Conseil d’Administration. Le conseil d’administration choisira parmi ses membres un pré-

sident et pourra élire en son sein un ou plusieurs vice-présidents. Il pourra également désigner un secrétaire qui n’a pas
besoin d’être administrateur et qui dressera les procès-verbaux des réunions du conseil d’administration ainsi que des
assemblées générales des actionnaires. Le conseil d’administration se réunira sur la convocation du président ou de deux
administrateurs au lieu indiqué dans l’avis de convocation.

Le président présidera les réunions du conseil d’administration et les assemblées générales des actionnaires. En son

absence, l’assemblée générale ou le conseil d’administration désignera à la majorité un autre administrateur et, lorsqu’il
s’agit d’une assemblée générale, toute autre personne pour assumer la présidence de ces assemblées et réunions.

Le conseil d’administration, s’il y a lieu, nommera des directeurs ou autres fondés de pouvoir dont un directeur gé-

néral, des directeurs généraux-adjoints et tous autres directeurs et fondés de pouvoir dont les fonctions seront jugées
nécessaires pour mener à bien les affaires de la Société. Pareilles nominations peuvent être révoquées à tout moment

15199

par le conseil d’administration. Les directeurs et fondés de pouvoir n’ont pas besoin d’être administrateurs ou action-
naires de la Société. Pour autant que les présents Statuts n’en décident pas autrement, les directeurs et fondés de pou-
voir auront les pouvoirs et charges qui leurs sont attribués par le conseil d’administration.

Avis écrit de toute réunion du conseil d’administration sera donné à tous les administrateurs au moins sept jours

avant la date prévue pour la réunion sauf s’il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence seront
mentionnés dans l’avis de convocation. Il pourra être passé outre à cette convocation à la suite de l’assentiment de cha-
que administrateur par écrit ou par câble, télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication simi-
laire. Une convocation spéciale ne sera pas requise pour une réunion du conseil d’administration se tenant à une heure
et un endroit déterminés dans une résolution préalablement adoptée par le conseil d’administration.

Tout administrateur pourra se faire représenter à une réunion du conseil d’administration en désignant par écrit ou

par câble, télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication similaire un autre administrateur com-
me son mandataire. Un administrateur peut représenter plusieurs de ses collègues.

Tout administrateur peut participer à une réunion du conseil d’administration par conférence téléphonique ou

d’autres moyens de communication similaires où toutes les personnes prenant part à cette réunion peuvent s’entendre
les unes les autres. La participation à une réunion par ces moyens équivaut à une présence en personne à une telle réu-
nion.

Les administrateurs ne pourront agir que dans le cadre de réunions du conseil d’administration régulièrement con-

voquées. Les administrateurs ne pourront engager la Société par leur signature individuelle, à moins d’y être autorisés
par une résolution du conseil d’administration.

Le conseil d’administration ne pourra délibérer et agir valablement que si au moins la majorité des administrateurs

ou tout autre nombre que le conseil d’administration pourra déterminer, sont présents ou représentés.

Les décisions du conseil d’administration seront consignées dans des procès-verbaux signés par le président de la

réunion. Les copies des extraits de ces procès-verbaux devant être produites en justice ou ailleurs seront signées vala-
blement par le président de la réunion ou par deux administrateurs.

Les décisions sont prises à la majorité des votes des administrateurs présents ou représentés. Au cas où, lors d’une

réunion du conseil, il y a égalité de voix pour ou contre une décision, le président aura voix prépondérante.

Le conseil d’administration pourra, à l’unanimité, prendre des résolutions par voie circulaire en exprimant son appro-

bation au moyen d’un ou de plusieurs écrits ou par câble, télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de com-
munication similaire, à confirmer par écrit, le tout ensemble constituant le procès-verbal faisant preuve de la décision
intervenue.

Art. 15. Pouvoirs du conseil d’administration. Le conseil d’administration jouit des pouvoirs les plus étendus

pour orienter et gérer les affaires sociales et pour effectuer les actes de disposition et d’administration qui rentrent dans
l’objet social, sous réserve de l’observation de la politique d’investissement telle que prévue à l’Article 18 ci-dessous.

Tous pouvoirs non expressément réservés à l’assemblée générale par la loi ou les présents Statuts sont de la com-

pétence du conseil d’administration.

Art. 16. Engagement de la Société vis-à-vis des tiers. Vis-à-vis des tiers la Société sera valablement engagée

par la signature conjointe de deux administrateurs ou par la seule signature ou la signature conjointe de toute(s) per-
sonne(s) à laquelle (auxquelles) pareil pouvoir de signature aura été délégué par le conseil d’administration.

Art. 17. Délégation de Pouvoirs. Le conseil d’administration de la Société peut déléguer les pouvoirs relatifs à la

gestion journalière des investissements de la Société (y compris le droit de signature) ainsi que la représentation de la
Société en ce qui concerne cette gestion à une ou plusieurs personnes physiques ou morales qui ne doivent pas néces-
sairement être administrateurs de la Société, qui auront les pouvoirs déterminés par le conseil d’administration et qui
pourront, si le conseil d’administration les y autorise, sous-déléguer leurs pouvoirs, sous l’observation des dispositions
de l’article 60 de la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales.

Le conseil peut également conférer tous les mandats spéciaux par procuration authentique ou sous seing privé.

Art. 18. Politique et restrictions d’investissement. Le conseil d’administration, appliquant le principe de la ré-

partition des risques, a le pouvoir de déterminer la politique d’investissement ainsi que les lignes de conduite à suivre
dans l’administration de la Société, sous réserve des restrictions d’investissement prévues par les lois et règlements ou
celles adoptées par le conseil d’administration pour les investissements de chaque compartiment. 

Dans les limites de ces restrictions, le conseil d’administration pourra décider que les avoirs de chaque compartiment

seront investis:

(i) en valeurs mobilières et instruments du marché monétaire admis à la cote officielle d’une bourse de valeurs d’un

Etat membre de l’Union Européenne (UE);

(ii) en valeurs mobilières et instruments du marché monétaire négociés sur un autre marché d’un Etat membre de

l’UE réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public;

(iii) en valeurs mobilières et instruments du marché monétaire admis à la cote officielle d’une des bourses de valeurs

situées dans les Etats qui ne font pas partie de l’UE: tous les pays d’Amérique, d’Europe, d’Afrique, d’Asie et d’Océanie;

(iv) en valeurs mobilières et instruments du marché monétaire négociés sur un autre marché réglementé, en fonc-

tionnement régulier, reconnu et ouvert au public et fournissant des garanties comparables aux marchés précédents d’un
des Etats suivants: tous pays d’Amérique, d’Europe, d’Afrique, d’Asie et d’Océanie;

(v) en valeurs mobilières et instruments du marché monétaire nouvellement émis, pour autant que la demande d’ad-

mission soit introduite à la cote officielle d’une des bourses de valeurs spécifiées ci dessus (i) ou (iii) ou à un des autres
marchés réglementés, en fonctionnement régulier, reconnus et ouverts au public spécifiés ci-dessus sub (ii) ou (iv), et
que l’admission soit obtenue au plus tard avant la fin de la période d’un an depuis l’émission.

15200

(vi) jusqu’à cent pour cent des actifs nets de chaque compartiment en valeurs mobilières émises ou garanties par un

Etat membre de l’UE, ses collectivités publiques territoriales, par un autre Etat membre de l’OCDE ou par des organis-
mes internationaux à caractère public dont font partie un ou plusieurs Etats membres de l’UE, à condition que ces va-
leurs appartiennent à six émissions différentes au moins, sans que les valeurs appartenant à une émission puissent
excéder trente pour cent du montant total.

(vii) la Société pourra, dans chaque compartiment, acquérir des parts d’OPCVM agrées conformément à la directive

85/611/CEE et/ou d’autres organismes de placement collectif («OPC») tels que définis par la loi du 20 décembre 2002
concernant les organismes de placement collectif et dans les limites déterminées par cette même loi et la réglementation
en vigueur.

(viii) en tous autres valeurs, instruments et dépôts, dans les limites déterminées par le conseil d’administration sous

l’observation des restrictions prévues par la loi et la réglementation en vigueur.

Art. 19. Conseiller en investissements. La Société pourra se faire assister par un ou plusieurs conseillers en in-

vestissements qui fourniront à la Société des recommandations et avis quant aux placements à effectuer dans le cadre
de la politique d’investissement.

Art. 20. Intérêt opposé. Aucun contrat ni aucune transaction que la Société pourra conclure avec d’autres sociétés

ou firmes ne pourront être affectés ou invalidés par le fait qu’un ou plusieurs administrateurs, directeurs ou fondés de
pouvoir de la Société auraient un intérêt quelconque dans telle autre société ou firme ou par le fait qu’ils seraient ad-
ministrateurs, associés, directeurs, fondés de pouvoir ou employés de cette autre société.

L’administrateur, directeur ou fondé de pouvoir de la Société qui est administrateur, directeur, fondé de pouvoir ou

employé d’une société ou firme avec laquelle la Société passe des contrats ou avec laquelle elle est autrement en rela-
tions d’affaires ne sera pas, par-là même, privé du droit de délibérer, de voter et d’agir en ce qui concerne des matières
en relation avec pareils contrats ou pareilles affaires.

Au cas où un administrateur, directeur ou fondé de pouvoir aurait dans quelque affaire de la Société un intérêt opposé

à celle-ci, cet administrateur, directeur, ou fondé de pouvoir devra informer le conseil d’administration de cet intérêt
opposé et il ne délibérera et ne prendra pas part au vote concernant cette affaire. Rapport en devra être fait à la pro-
chaine assemblée générale des actionnaires.

Le terme «intérêt opposé» tel qu’il est utilisé à l’alinéa précédent ne s’appliquera pas aux relations ou aux intérêts

qui pourront exister de quelque manière, en quelque qualité, ou à quelque titre que ce soit, en rapport avec la Banque
Dépositaire, la KREDIETBANK LUXEMBOURGEOISE S.A. leurs sociétés auxiliaires et associés ou encore en rapport
avec toute personne, société ou entité juridique que le conseil d’administration pourra déterminer à son entière discré-
tion.

Art. 21. Indemnisation des administrateurs. La Société pourra indemniser tout administrateur, directeur ou

fondé de pouvoir, ses héritiers, exécuteurs testamentaires et autres ayants-droit, des dépenses raisonnablement occa-
sionnées par toutes actions ou tout procès auxquels il aura été partie en sa qualité d’administrateur, de directeur ou
fondé de pouvoir de la Société ou pour avoir été, à la demande de la Société, administrateur, directeur ou fondé de
pouvoir de toute autre Société, dont la Société est actionnaire ou créditrice et par laquelle il ne serait pas indemnisé,
sauf au cas où dans pareilles actions au procès il sera finalement condamné pour négligence grave ou mauvaise gestion.
En cas d’arrangement extrajudiciaire, une telle indemnité ne sera accordée que si la Société est informée par son avocat-
conseil que l’administrateur, directeur ou fondé de pouvoir en question n’a pas commis de manquement à ses devoirs.
Le droit à indemnisation n’exclura pas d’autres droits dans le chef de l’administrateur, directeur ou fondé de pouvoir.

Art. 22. Surveillance de la Société. Les données comptables contenues dans le rapport annuel établi par la So-

ciété seront contrôlées par un réviseur d’entreprises agréé qui est nommé par l’assemblée générale des actionnaires et
rémunéré par la Société.

Le réviseur d’entreprises agréé accomplira tous les devoirs prescrits par la loi du 20 décembre 2002 concernant les

organismes de placement collectif.

Titre IV. Assemblées Génerales - Année sociale - Disttibutions

Art. 23. Assemblées générales des actionnaires de la Société. L’assemblée générale des actionnaires de la

Société représente l’universalité des actionnaires de la Société. Les résolutions prises s’imposent à tous les actionnaires,
quelque soit la catégorie d’actions à laquelle ils appartiennent. Elle a les pouvoirs les plus larges pour ordonner, faire ou
ratifier tous les actes relatifs aux opérations de la Société.

L’assemblée générale des actionnaires est convoquée par le conseil d’administration.
Elle peut l’être également sur demande d’actionnaires représentant un cinquième au moins du capital social.
L’assemblée générale annuelle se réunit, conformément à la loi luxembourgeoise, dans la Ville de Luxembourg, à l’en-

droit indiqué dans l’avis de convocation, le deuxième vendredi de juin à quatorze heures.

Si ce jour est un jour férié, légal ou bancaire à Luxembourg, l’assemblée générale se réunit le premier jour ouvrable

suivant.

D’autres assemblées générales d’actionnaires peuvent se tenir aux lieux et dates spécifiés dans l’avis de convocation. 
Les actionnaires se réuniront sur convocation du conseil d’administration à la suite d’un avis énonçant l’ordre du jour

envoyé au moins huit jours avant l’assemblée à tout propriétaire d’actions nominatives à son adresse portée au registre
des actionnaires; cependant, la justification de la notification de ces avis aux actionnaires nominatifs n’a pas besoin d’être
apportée à l’assemblée. L’ordre du jour est préparé par le conseil d’administration, excepté dans les cas où l’assemblée
est convoquée sur la demande écrite des actionnaires ainsi qu’il est prévu par la loi, auquel cas le conseil d’administration
pourra préparer un ordre du jour supplémentaire.

15201

Si des actions au porteur ont été émises, les convocations seront en outre publiées, conformément à la loi, au Mé-

morial, Recueil des Sociétés et Associations, dans un ou plusieurs journaux luxembourgeois et dans tels autres journaux
que le conseil d’administration déterminera.

Si toutes les actions sont sous forme nominative et si des publications ne sont pas faites, les convocations pourront

être adressées aux actionnaires uniquement par lettre recommandée.

Chaque fois que tous les actionnaires sont présents ou représentés et qu’ils déclarent se considérer comme dûment

convoqués et avoir eu connaissance préalable de l’ordre du jour soumis à leur délibération, l’assemblée générale peut
avoir lieu sans convocation.

Le conseil d’administration peut déterminer toutes autres conditions à remplir par les actionnaires pour pouvoir

prendre part aux assemblées générales.

Les affaires traitées lors d’une assemblée des actionnaires seront limitées aux points contenus dans l’ordre du jour

(qui contiendra toutes les matières requises par la loi) et aux affaires connexes à ces points.

Chaque action, quelle que soit la catégorie dont elle relève, donne droit à une voix, conformément à la loi luxem-

bourgeoise et aux présents Statuts. Un actionnaire peut se faire représenter à toute assemblée des actionnaires par un
mandataire qui n’a pas besoin d’être actionnaire et peut être administrateur, en lui conférant un pouvoir écrit.

Dans la mesure où il n’en est pas autrement disposé par la loi ou par les présents Statuts, les décisions de l’assemblée

générale sont prises à la majorité simple des votes des actionnaires présents ou représentés.

Art. 24. Assemblées générales des actionnaires d’un Compartiment. Les actionnaires de la (des) catégo-

rie(s) d’actions émise(s) au titre d’un Compartiment peuvent, à tout moment, tenir des assemblées générales ayant pour
but de délibérer sur des matières ayant trait uniquement à ce Compartiment.

Les dispositions de l’article 23 s’appliquent mutatis mutandis à ces assemblées générales.
Chaque action donne droit à une voix, conformément à la loi luxembourgeoise et aux présents Statuts. Les action-

naires peuvent être présents en personne à ces assemblées, ou se faire représenter par un mandataire qui n’a pas besoin
d’être actionnaire, en lui conférant un pouvoir écrit.

Dans la mesure où il n’en est pas autrement disposé par la loi ou par les présents Statuts, les décisions de l’assemblée

générale des actionnaires d’un Compartiment sont prises à la majorité simple des votes des actionnaires présents ou
représentés.

Toute décision de l’assemblée générale des actionnaires de la Société, affectant les droits des actionnaires d’une ca-

tégorie déterminée par rapport aux droits des actionnaires d’une autre catégorie sera soumise à une décision des ac-
tionnaires de cette (ces) catégorie(s), conformément à l’article 68 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés
commerciales, telle que modifiée. 

Art. 25. Annulation de catégories d’actions. Sans préjudice des pouvoirs conférés au conseil d’administration

par les présents statuts, l’assemblée générale des actionnaires d’un Compartiment peut, sur proposition du conseil d’ad-
ministration: 

(i) réduire le capital de la Société par annulation des actions émises dans ce Compartiment et rembourser aux ac-

tionnaires la valeur nette d’inventaire de leurs actions (compte tenu des frais et dépenses encourus lors de la réalisation
des investissements), calculée le Jour d’Evaluation lors duquel une telle décision prendra effet, et

(ii) décider l’annulation des actions émises dans ce Compartiment et l’attribution d’actions à émettre dans un autre

Compartiment, sous réserve de l’approbation par l’assemblée générale des actionnaires de cet autre Compartiment,
étant entendu que, pendant un délai d’un mois à partir de ces assemblées générales, les actionnaires des Compartiments
concernés auront le droit de demander le rachat de tout ou partie de leurs actions à la valeur nette d’inventaire par
action applicable (sans prélèvement d’une commission de rachat).

Dans les assemblées générales des actionnaires des Compartiments concernés, aucun quorum de présence n’est re-

quis et les résolutions peuvent être prises à la majorité simple des votes des actions présentes ou représentées à ces
assemblées.

Dans tous les cas, les actionnaires du Compartiment dont les actions seront annulées seront informés de la décision

de l’assemblée générale un mois avant sa prise d’effet par un avis envoyé à l’adresse portée au registre des actionnaires
et publié dans le Mémorial, le Luxemburger Wort et tout autre journal que le conseil d’administration pourra détermi-
ner. 

Art. 26. Année sociale. L’année sociale de la Société commence le premier avril de chaque année et se termine le

trente et un mars de l’année suivante. 

Art. 27. Distributions. Dans les limites légales, l’assemblée générale des actionnaires de la (des) catégorie(s) d’ac-

tions émise(s) au titre d’un compartiment déterminera, sur proposition du conseil d’administration, l’affectation des ré-
sultats de ce compartiment et pourra périodiquement déclarer ou autoriser le conseil d’administration à déclarer des
distributions.

Pour chaque catégorie d’actions ayant droit à des distributions, le conseil d’administration peut décider de payer di-

videndes intérimaires, en respectant les conditions prévues par la loi.

Le paiement de toute distribution se fera pour les actions nominatives à l’adresse portée au registre des actions no-

minatives et pour les actions au porteur sur présentation du coupon de dividende remis à l’agent ou aux agents désignés
par la Société à cet effet.

Le conseil d’administration pourra décider de distribuer des dividendes d’actions au lieu de dividendes en espèces en

respectant les modalités et les conditions déterminées par le conseil. 

Toute distribution déclarée qui n’aura pas été réclamée par son bénéficiaire dans les cinq ans à compter de son at-

tribution, ne pourra plus être réclamée et reviendra au compartiment correspondant à la (aux) catégorie(s) d’actions
concernée(s).

15202

Aucun intérêt ne sera payé sur le dividende déclaré par la Société et conservé par elle à la disposition de son béné-

ficiaire.

Titre V. Dispositions finales

Art. 28. Dépositaire. Dans la mesure requise par la loi, la Société conclura un contrat de dépôt avec un établisse-

ment bancaire ou d’épargne au sens de la loi du 5 avril 1993 relative au secteur financier (le «Dépositaire»).

Le Dépositaire aura les pouvoirs et charges tels que prévus par la loi du 20 décembre 2002 concernant les organismes

de placement collectif.

Art. 29. Dissolution de la Société. La société peut en tout temps être dissoute par décision de l’assemblée gé-

nérale statuant aux conditions de quorum et de majorités prévues dans les présents statuts.

La question de la dissolution de la société doit de même être soumise par le conseil d’administration à l’assemblée

générale lorsque le capital social est devenu inférieur aux deux tiers du capital minimum tel que prévu à l’article 5 des
présents Statuts. L’assemblée délibère sans condition de présence et décide à la majorité simple des votes des actions
présentes ou représentées à l’assemblée.

La question de la dissolution de la Société doit en outre être soumise par le conseil d’administration à l’assemblée

générale lorsque le capital social est devenu inférieur au quart du capital minimum fixé à l’Article 5 des présents Statuts,
dans ce cas, l’assemblée délibère sans condition de présence et la dissolution peut être prononcée par les votes des
actionnaires possédant un quart des actions représentées à l’assemblée.

La convocation doit se faire de façon à ce que l’assemblée soit tenue dans le délai de quarante jours à partir de la

constatation que l’actif net de la société est devenue inférieur aux deux tiers respectivement au quart du capital mini-
mum.

En cas de dissolution de la Société, il sera procédé à la liquidation par un ou plusieurs liquidateurs qui peuvent être

des personnes physiques ou morales et qui seront nommés par l’assemblée générale des actionnaires. Celle-ci détermi-
nera leurs pouvoirs et leur rémunération. 

Le produit net de la liquidation de chaque compartiment sera distribué aux détenteurs d’actions en proportion du

nombre d’actions qu’ils détiennent dans le compartiment concerné.

Les montants qui n’ont pas été réclamés par les actionnaires lors de la clôture de la liquidation seront consignés

auprès de la Caisse de Consignation à Luxembourg. A défaut de réclamation avant l’expiration de la période de pres-
cription (30 ans), les montants consignés ne pourront plus être retirés.

Le Conseil d’Administration de la Société peut décider la liquidation pure et simple d’un ou plusieurs compartiments

dans les cas suivants.

- si les actifs nets du ou des compartiments concernés sont inférieurs au capital minimal requis par la loi.
- si l’environnement économique et/ou politique venait à changer. La décision de liquidation doit faire l’objet d’une

publication selon les règles de publicité applicables. Elle doit notamment fournir des précisions sur les motifs et les mo-
dalités de l’opération de liquidation. Sauf décision contraire du Conseil d’administration, la Société peut en attendant la
mise à exécution de la décision de liquidation, continuer à racheter les actions du compartiment dont la liquidation est
décidée. Pour ces rachats, la Société doit se baser sur la valeur nette d’inventaire qui est établie de façon à tenir compte
des frais de liquidation, mais sans déduction d’une commission de rachat ou de quelconque autre retenue. Les frais d’éta-
blissement activés sont à amortir intégralement par le compartiment concerné dès que la décision de liquidation est
prise.

Les avoirs qui n’ont pas pu être distribués aux ayant droit à la date de clôture de la liquidation du compartiment ou

des compartiments peuvent être gardés en dépôt auprès de la banque dépositaire durant une période n’excédant pas 6
mois à compter de cette date. Passé ce délai, ces avoirs doivent être déposés à la Caisse de Consignation au profit de
qui il appartiendra.

Sous les mêmes circonstances que prévues au paragraphe précédent, le Conseil d’Administration peut décider de

fermer un compartiment d’actions par apport à un autre compartiment de la Société ou par fusion avec un autre orga-
nisme de placement collectif gouverné par la partie I de la loi luxembourgeoise du 20 décembre 2002 concernant les
organismes de placement collectif. En outre, une telle fusion peut être décidée par le Conseil d’Administration s’il y va
de l’intérêt de tous les actionnaires du compartiment concerné. Cette décision sera publiée de la même façon que décrit
à l’alinéa précédent et, en plus, la publication contiendra une information en relation avec le compartiment absorbant
ou, le cas échéant, l’autre organisme de placement collectif. Cette publication sera faite un mois avant la date à laquelle
la fusion deviendra effective en vue de permettre aux actionnaires de demander le rachat des actions, sans frais, avant
que la fusion ne devienne effective. La décision relative à la fusion liera tous les actionnaires qui n’ont pas demandé le
rachat de leurs actions après un délai d’un mois.

En cas de fusion avec un autre organisme de placement collectif du type de fonds commun de placement, la fusion

liera uniquement les actionnaires du compartiment concerné qui acceptent expressément la fusion.

La décision de liquider ou de fusionner un compartiment d’actions dans les circonstances et suivant la manière décrite

dans les paragraphes précédents peut également être prise dans une assemblée des actionnaires du compartiment de-
vant être liquidé ou fusionné où aucun quorum n’est exigé et où la décision de liquider ou de fusionner doit être ap-
prouvée à la majorité simple des actionnaires présents ou représentés à l’assemblée. En cas de fusion, il y aura un préavis
d’un mois après la décision de l’assemblée des actionnaires pendant lequel les actionnaires pourront faire racheter leurs
actions sans frais.

La fusion d’un compartiment avec un autre organisme de placement collectif étranger est seulement possible avec

l’accord unanime de tous les actionnaires du compartiment concerné ou bien sous la condition que seulement les ac-
tionnaires qui ont approuvé l’opération seront transférés.

15203

Art. 30. Modifications des Statuts. Les présents Statuts pourront être modifiés par une assemblée générale des

actionnaires statuant aux conditions de quorum et de majorité requises par la loi du 10 août 1915 concernant les so-
ciétés commerciales, telle que modifiée.

Art. 31. Déclaration. Les mots, bien qu’écrits au masculin, englobent également le genre féminin, les mots «per-

sonnes» ou «actionnaires» englobent également les sociétés, associations et tout autre groupe de personnes constitué
ou non sous forme de société ou d’association. 

Art. 32. Loi applicable. Pour tous les points non spécifiés dans les présents Statuts, les parties se réfèrent et se

soumettent aux dispositions de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales ainsi qu’à la loi du 20 dé-
cembre 2002 concernant les organismes de placement collectif, telles que ces lois ont été ou seront modifiées par la
suite.»

En cas de divergence entre le texte anglais et le texte français, le texte anglais fera foi.
Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée. 

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, ceux-ci ont signé le présent acte avec le notaire. 
Signé: A. Braquet, A. Siebenaler, S. Wolter, H. Hellinckx.
Enregistré à Mersch, le 24 mars 2005, vol. 431, fol. 3, case 4. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): A. Muller.

Pour copie conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027648.2/242/1290) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 avril 2005.

SOPREFIRA - SOCIETE POUR LA PREVENTION ET LE FINANCEMENT DES RISQUES PAR LA 

REASSURANCE, Société Anonyme.

Siège social: L-8030 Strassen, 145, rue du Kiem.

R. C. Luxembourg B 35.868. 

—

L’an deux mille quatre, le dix novembre. 
Par-devant Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg, soussigné.

Se réunit l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme SOPREFIRA-SOCIETE POUR

LA PREVENTION ET LE FINANCEMENT DES RISQUES PAR LA REASSURANCE, ayant son siège social à L-1511
Luxembourg, 148, avenue de la Faïencerie, R. C. Luxembourg section B numéro 35.868, constituée suivant acte reçu le
20 décembre 1990, publié au Mémorial C numéro 227 du 30 mai 1991.

L’assemblée est présidée par Monsieur Christian Theodose, demeurant à Luxembourg.
Le président désigne comme secrétaire Madame Eve Ricaille, demeurant à F-Othe.
L’assemblée choisit comme scrutateur Madame Isabelle Charlier, demeurant à Luxembourg.

Le président prie le notaire d’acter que:
I.- Les actionnaires présents ou représentés et le nombre d’actions qu’ils détiennent sont renseignés sur une liste de

présence, qui sera signée, ci-annexée ainsi que les procurations, le tout enregistré avec l’acte.

II.- Il appert de la liste de présence que les huit mille deux cent cinquante (8.250) actions, représentant l’intégralité

du capital social sont représentées à la présente assemblée générale extraordinaire, de sorte que l’assemblée peut dé-
cider valablement sur tous les points portés à l’ordre du jour.

III.- L’ordre du jour de l’assemblée est le suivant:

<i>Ordre du jour:

1) Transfert du siège social de L-1511 Luxembourg, 148, avenue de la Faïencerie au 145, rue du Kiem à L-8030

Strassen à compter du 24 septembre 2004.

2) Modification corrélative des articles 2 et 15 des statuts.

Ces faits exposés et reconnus exacts par l’assemblée, cette dernière a pris à l’unanimité les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’assemblée décide de transférer le siège social de la société du L-1511 Luxembourg, 148, avenue de la Faïencerie au

145, rue du Kiem à L-8030 Strassen à compter du 24 septembre 2004.

<i>Deuxième résolution

Afin de mettre les statuts en concordance avec les résolutions qui précèdent, l’assemblée décide de modifier
- le premier alinéa de l’article deux des statuts pour lui donner la teneur suivante: 
«Art. 2. Alinéa 1

er

. Le siège social est fixé à Strassen.» 

- le premier alinéa de l’article quinze des statuts pour lui donner la teneur suivante:
«Art. 15. Alinéa 1

er

. L’Assemblée générale annuelle se réunit à Strassen au siège social de la société ou à tout autre

endroit indiqué dans les convocations, le premier vendredi du mois de mai à onze heures.»

<i>Frais

Les frais, dépenses, rémunérations et charges sous quelque forme que ce soit, incombant à la société et mis à sa char-

ge en raison des présentes, sont évalués sans nul préjudice à la somme de mille euros (EUR 1.000,-).

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée.

Mersch, le 31 mars 2005

H. Hellinckx.

15204

Dont acte, passé à Luxembourg, les jour, mois et an qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite aux comparants, tous connus du notaire par leurs nom, prénom usuel, état et demeure, les

membres du bureau ont tous signé avec Nous, notaire la présente minute.

Signé: C. Theodose, E. Ricaille, I., Charlier, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 19 novembre 2004, vol. 145S, fol. 74, case 9. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(023059.3/211/50) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 mars 2005.

GS-RE, SOCIETE DE REASSURANCE DU GROUPE GRAS SAVOYE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8030 Strassen, 145, rue du Kiem.

R. C. Luxembourg B 29.131. 

—

L’an deux mille quatre, le dix novembre.
Par-devant Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg, soussigné.

Se réunit l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme GS-RE, SOCIETE DE REASSU-

RANCE DU GROUPE GRAS SAVOYE S.A., ayant son siège social à L-1511 Luxembourg, 148, avenue de la Faïencerie,
R. C. Luxembourg section B numéro 29.131, constituée suivant acte reçu le 3 novembre 1988, publié au Mémorial C
de 1989, page 955. 

L’assemblée est présidée par Monsieur Christian Theodose, demeurant à Luxembourg.
Le président désigne comme secrétaire Madame Eve Ricaille, demeurant à F-Othe.
L’assemblée choisit comme scrutateur Madame Isabelle Charlier, demeurant à Luxembourg.

Le président prie le notaire d’acter que:
I.- Les actionnaires présents ou représentés et le nombre d’actions qu’ils détiennent sont renseignés sur une liste de

présence, qui sera signée, ci-annexée ainsi que les procurations, le tout enregistré avec l’acte.

II.- Il appert de la liste de présence que les cinquante mille (50.000) actions, représentant l’intégralité du capital social

sont représentées à la présente assemblée générale extraordinaire, de sorte que l’assemblée peut décider valablement
sur tous les points portés à l’ordre du jour.

III.- L’ordre du jour de l’assemblée est le suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Transférer le siège social de la société, de Luxembourg à Strassen à compter du 24 septembre 2004.
2. Modifier l’article 2 des statuts de la Société en conséquence.
3. Supprimer la désignation de la valeur nominale des actions. 
4. Augmenter le capital social de la Société d’un montant de huit mille cinq cents euros (EUR 8.500,-) afin de le porter

de son montant actuel de un million deux cent trente-neuf mille cinq cents euros (EUR 1.239.500,-) à un montant de un
million deux cent quarante-huit mille euros (EUR 1.248.000,-) sans émission d’actions nouvelles. 

5. Restaurer la désignation de la valeur nominale des actions en la fixant à vingt-quatre euros et quatre-vingt seize

centimes (EUR 24,96).

6. Modifier l’article 5 des statuts de la Société en conséquence.

Ces faits exposés et reconnus exacts par l’assemblée, cette dernière prend à l’unanimité les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

 L’assemblée décide de transférer le siège social de la société à Strassen, 145, rue de Kiem à compter du 24 septembre

2004.

<i>Deuxième résolution

 L’assemblée décide de modifier le premier paragraphe de l’article deux des statuts qui aura désormais la teneur sui-

vante:

«Le siège social est établi à Strassen.»

<i>Troisième résolution

L’assemblée décide de supprimer la valeur nominale des actions.

<i>Quatrième résolution

L’assemblée décide d’augmenter le capital social à concurrence d’un montant de huit mille cinq cents euros (EUR

8.500,-) afin de le porter de son montant actuel de un million deux cent trente-neuf mille cinq cents euros (EUR
1.239.500,-) à un montant de un million deux cent quarante-huit mille euros (EUR 1.248.000,-) sans émission d’actions
nouvelles. 

<i>Intervention - Souscription - Libération

Ensuite les actionnaires actuels, ici représentés en vertu des procurations dont mention ci-avant; 
ont déclaré souscrire à l’augmentation du capital social décidée ci-avant et la libérer intégralement en numéraire, de

sorte que la société a dès maintenant à sa libre et entière disposition la somme de EUR 8.500,- (huit mille cinq cents
euros), ainsi qu’il en a été justifié au notaire instrumentant.

Luxembourg, le 29 novembre 2004.

J. Elvinger.

15205

<i>Cinquième résolution

L’assemblée décide de restaurer la désignation de la valeur nominale des actions en la fixant à EUR 24,96 (vingt-quatre

euros et quatre-vingt seize centimes) par action.

<i>Cinquième résolution

Afin de mettre les statuts en concordance avec les résolutions qui précèdent, l’assemblée décide de modifier l’article

cinq des statuts pour lui donner la teneur suivante:

«Art. 5. Le capital social est fixé à EUR 1.248.000,- (un million deux cent quarante huit mille euros), représenté par

50.000 (cinquante mille) actions d’une valeur nominale de EUR 24,96 (vingt-quatre euros et quatre-vingt seize centimes)
chacune.

<i>Frais

Les frais, dépenses, rémunérations et charges sous quelque forme que ce soit, incombant à la société et mis à sa char-

ge en raison des présentes, sont évalués sans nul préjudice à la somme de deux mille euros.

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée.

Dont acte, passé à Luxembourg, les jour, mois et an qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite aux comparants, ils ont tous signé avec Nous, notaire la présente minute.
Signé: C. Theodose, E. Ricaille, I. Charlier, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 19 novembre 2004, vol. 145S, fol. 75, case 1. – Reçu 85 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(023065.3/211/72) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 mars 2005.

UML - DIRECTION ET GESTION D’ENTREPRISES DE REASSURANCE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8030 Strassen, 145, rue du Kiem.

R. C. Luxembourg B 24.151. 

—

L’an deux mille quatre le dix novembre.
Par-devant Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg, soussigné.

Se réunit l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme UML - DIRECTION ET

GESTION D’ENTREPRISES DE REASSURANCE S.A., ayant son siège social à L-1511 Luxembourg, 148, avenue de la
Faïencerie, R. C. S. Luxembourg section B numéro 24.151, constituée suivant acte reçu le 27 mars 1986, publié au Mé-
morial C, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

L’assemblée est présidée par Monsieur Christian Theodose, demeurant à Luxembourg.
Le président désigne comme secrétaire Madame Eve Ricaille, demeurant à F-Othe.
L’assemblée choisit comme scrutateur Madame Isabelle Charlier, demeurant à Luxembourg.

Le président prie le notaire d’acter que:
I.- Les actionnaires présents ou représentés et le nombre d’actions qu’ils détiennent sont renseignés sur une liste de

présence, qui sera signée, ci-annexée ainsi que lés procurations, le tout enregistré avec l’acte.

II,- Il appert de la liste de présence que les 6.250 (six mille deux cent cinquante) actions, représentant l’intégralité du

capital social sont représentées à la présente assemblée générale extraordinaire, de sorte que l’assemblée peut décider
valablement sur tous les points portés à l’ordre du j our.

III.- L’ordre du jour de l’assemblée est le suivant:

<i> Ordre du jour:

1) Transfert du siège social de L-1511 Luxembourg, 148, avenue de la Faïencerie au 145, rue du Kiem à L-8030 Stras-

sen à compter du 24 septembre 2004.

2) Modification corrélative des articles 2 et 14 des statuts.

Ces faits exposés et reconnus exacts par l’assemblée, cette dernière a pris à l’unanimité les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’assemblée décide de transférer le siège social de la société du L-1511 Luxembourg, 148, avenue de la Faïencerie au

145, rue du Kiem à L-8030 Strassen à compter du 24 septembre 2004.

<i>Deuxième résolution

Afin de mettre les statuts en concordance avec les résolutions qui précèdent, l’assemblée décide de modifier
- le premier alinéa de l’article deux des statuts pour lui donner la teneur suivante:

«Art. 2. Alinéa 1

er

. Le siège social est fixé à Strassen.»

- le premier alinéa de l’article quatorze des statuts pour lui donner la teneur suivante

«Art. 14. Alinéa 1

er

. L’Assemblée Générale annuelle se réunit dans la commune de Strassen, à l’endroit indiqué

dans les convocations, le premier mercredi du mois de juin de chaque année, à 11.30.»

Luxembourg, le 29 novembre 2004.

J. Elvinger.

15206

<i>Frais

Les frais, dépenses, rémunérations et charges sous quelque forme que ce soit, incombant à la société et mis à sa char-

ge en raison des présentes, sont évalués sans nul préjudice à la somme de mille euros (EUR 1.000,-).

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée.

Dont acte, passé à Luxembourg, les jour, mois et an qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite aux comparants, tous connus du notaire par leurs nom, prénom usuel, état et demeure, les

membres du bureau ont tous signé avec Nous, notaire la présente minute.

Signé: C. Theodose, E. Ricaille, I. Charlier, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 19 novembre 2004, vol. 145S, fol. 74, case 10. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(023061.3/211/49) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 mars 2005.

BNP PARIBAS RÉ, SOCIETE DE REASSURANCE DE LA BANQUE BNP PARIBAS,

Société Anonyme.

Siège social: L-8030 Strassen, 145, rue du Kiem.

R. C. Luxembourg B 25.331. 

—

L’an deux mille quatre, le dix novembre.
Par-devant Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg, soussigné. 

S’est réunie l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme SOCIETE DE REASSURAN-

CE DE LA BANQUE NATIONALE DE PARIS, en abrégé BNP RÉ, ayant son siège social à L-1511 Luxembourg, 148,
avenue de la Faïencerie, inscrite au registre de commerce et des sociétés à Luxembourg section B sous le numéro
25.331, constituée suivant acte reçu le 19 décembre 1986, publié au Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et Asso-
ciations, numéro 80 du 2 avril 1987, et dont les statuts ont été modifiés suivant acte reçu le 31 juillet 1991, publié au
Mémorial C numéro 69 du 27 février 1992, suivant acte reçu le 4 mars 1994, publié au Mémorial C numéro 258 du 30
juin 1994, suivant acte reçu le 29 décembre 1994, publié au Mémorial C numéro 206 du 9 mai 1995 et suivant acte reçu
le 1

er

 juin 1999, publié au Mémorial C numéro 594 du 3 août 1999.

L’assemblée est présidée par Monsieur Christian Cretin, demeurant à F-77330 Ozoir-la-Ferrière.
Le président désigne comme secrétaire Madame Isabelle Charlier, Juriste, demeurant à Luxembourg-ville, Luxem-

bourg.

L’assemblée choisit comme scrutateur Madame Eve Ricaille demeurant à F-Othe.

Le président prie le notaire d’acter ce qui suit:
I.- Toutes les actions étant, conformément aux statuts de la Société, sous la forme nominative, la présente assemblée

a été convoquée par des lettres contenant l’ordre du jour adressées aux actionnaires.

II.- Les actionnaires présents ou représentés et le nombre d’actions qu’ils détiennent sont renseignés sur une liste de

présence. Cette liste et les procurations, une fois signées par les comparants et le notaire instrumentant, resteront ci-
annexées pour être enregistrées avec l’acte.

III.- Clôturée, cette liste de présence fait apparaître que, les 45.000 (quarante-cinq mille) actions d’une valeur nomi-

nale de EUR 153,- (cent cinquante-trois euros) chacune actuellement émises et représentant l’intégralité du capital so-
cial, sont présentes ou dûment représentées à la présente assemblée générale extraordinaire, laquelle par conséquent
est régulièrement constituée et apte à prendre valablement toutes décisions sur les points de l’ordre du jour.

IV.- L’ordre du jour de l’assemblée est le suivant:

<i>Ordre du jour:

1) Transfert du siège social de L-1511 Luxembourg, 148, avenue de la Faïencerie au 145, rue du Kiem à L-8030 Stras-

sen à compter du 24 septembre 2004.

2) Modification corrélative de l’article 2 des statuts.
Ces faits exposés et reconnus exacts par l’assemblée, cette dernière a pris à l’unanimité les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

 L’assemblée décide de transférer le siège social de la société du L-1511 Luxembourg, 148, avenue de la Faïencerie

au 145, rue du Kiem à L-8030 Strassen à compter du 24 septembre 2004.

<i>Deuxième résolution

 Afin de mettre les statuts en concordance avec les résolutions qui précèdent, l’assemblée décide de modifier le pre-

mier alinéa de l’article deux des statuts pour lui donner la teneur suivante: 

«Art. 2. Alinéa 1. Le siège social est fixé à Strassen.» 

<i>Frais

Les frais, dépenses, rémunérations et charges sous quelque forme que ce soit, incombant à la société et mis à sa char-

ge en raison des présentes, sont évalués sans nul préjudice à la somme de mille euros (EUR 1.000,-).

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée.

Dont acte, passé à Luxembourg, les jour, mois et an qu’en tête des présentes.

Luxembourg, le 29 novembre 2004.

J. Elvinger.

15207

Et après lecture faite aux comparants, tous connus du notaire par leurs nom, prénom usuel, état et demeure, les

membres du bureau ont tous signé avec Nous, notaire la présente minute.

Signé: C. Cretin, E. Ricaille, I. Charlier, J. Elvinger
Enregistré à Luxembourg, le 19 novembre 2004, vol. 145S, fol. 75, case 5. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(023435.3/211/56) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 mars 2005.

AIG FOUNDATION INVESTMENTS, Fonds Commun de Placement.

—

Les modifications au Règlement de Gestion du 1

er

 mars 2005 enregistrées à Luxembourg, le 25 mars 2005, réf. LSO-

BC05917, ont été déposées au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 29 mars 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(026059.4//11) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 29 mars 2005.

LOTUS BAKERIES REASSURANCES S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8030 Strassen, 145, rue du Kiem.

R. C. Luxembourg B 53.262. 

—

L’an deux mille quatre le dix novembre.
Par-devant Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg, soussigné.

Se réunit l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme LOTUS BAKERIES REASSU-

RANCES S.A., ayant son siège social à L-1511 Luxembourg, 148, avenue de la Faïencerie, R. C. Luxembourg section B
numéro 53.262, constituée suivant acte reçu le 19 décembre 1995, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et As-
sociations numéro 96 du 24 février 1996.

L’assemblée est présidée par Monsieur Christian Theodose, demeurant à Luxembourg.
Le président désigne comme secrétaire Madame Eve Ricaille, demeurant à Luxembourg.
L’assemblée choisit comme scrutateur Madame Isabelle Charlier, demeurant à Luxembourg.

Le président prie le notaire d’acter que:
I.- Les actionnaires présents ou représentés et le nombre d’actions qu’ils détiennent sont renseignés sur une liste de

présence, qui sera signée, ci-annexée ainsi que les procurations, le tout enregistré avec l’acte.

II.- Il appert de la liste de présence que les 5.000 (cinq mille) actions, représentant l’intégralité du capital social sont

représentées à la présente assemblée générale extraordinaire, de sorte que l’assemblée peut décider valablement sur
tous les points portés à l’ordre du jour.

III.- L’ordre du jour de l’assemblée est le suivant:

<i>Ordre du jour:

1) Transfert du siège social de L-1511 Luxembourg, 148, avenue de la Faïencerie au 145, rue du Kiem à L-8030 Stras-

sen à compter du 24 septembre 2004.

2) Modification corrélative des articles 2 et 14 des statuts.

Ces faits exposés et reconnus exacts par l’assemblée, cette dernière a pris à l’unanimité les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

 L’assemblée décide de transférer le siège social de la société du L-1511 Luxembourg, 148, avenue de la Faïencerie

au 145, rue du Kiem à L-8030 Strassen à compter du 24 septembre 2004.

<i>Deuxième résolution

 Afin de mettre les statuts en concordance avec les résolutions qui précèdent, l’assemblée décide de modifier
- le premier alinéa de l’article deux des statuts pour lui donner la teneur suivante:

«Art. 2. Alinéa 1

er

. Le siège social est fixé à Strassen.»

- le premier alinéa de l’article 14 des statuts pour lui donner la teneur suivante

«Art. 14. Alinéa 2. L’Assemblée Générale annuelle se réunit à Strassen au siège social de la société ou à tout autre

endroit le premier mercredi du mois de mai à 11 (onze) heures.

<i>Frais

Les frais, dépenses, rémunérations et charges sous quelque forme que ce soit, incombant à la société et mis à sa char-

ge en raison des présentes, sont évalués sans nul préjudice à la somme de mille euros (EUR 1.000,-).

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée.

Luxembourg, le 30 novembre 2004.

J. Elvinger.

Pour extrait sincère et conforme
<i>Pour AIG FINANCIAL ADVISOR SERVICES FUND MANAGEMENT COMPANY S.A.
BANQUE GENERALE DU LUXEMBOURG S.A.
Signatures

15208

Dont acte, passé à Luxembourg, les jour, mois et an qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite aux comparants, tous connus du notaire par leurs nom, prénom usuel, état et demeure, les

membres du bureau ont tous signé avec Nous notaire la présente minute.

Signé: C. Theodose, E. Ricaille, I. Charlier, J. Elvinger. 
Enregistré à Luxembourg, le 19 novembre 2004, vol. 145S, fol. 75, case 3. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(023439.3/211/49) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 mars 2005.

INTERLOGE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-7535 Mersch, 12, rue de la Gare.

R. C. Luxembourg B 40.331. 

—

L’an deux mille cinq, le vingt-quatre mars.
Par-devant Maître Urbain Tholl, notaire de résidence à Mersch.

S’est réunie l’Assemblée Générale Extraordinaire de la société anonyme INTERLOGE, ayant son siège social à

Mersch, rue de la Gare,

Constituée aux termes d’un acte reçu par le notaire Edmond Schroeder, alors de résidence à Mersch, en date du 20

mai 1992, publié au Mémorial C numéro 447 du 6 octobre 1992 et dont les statuts ont été modifiés aux termes d’un
acte reçu par le notaire soussigné en date du 28 juin 2002, publié au Mémorial C numéro 1502 du 17 octobre 2002.

inscrite au Registre de Commerce à Luxembourg sous le numéro B 40.331.
L’assemblée est présidée par Monsieur Nico Arend, administrateur de sociétés, demeurant à Luxembourg, qui dési-

gne comme secrétaire Monsieur Silverio Teixeira da Silva, artisan, demeurant à Mersch.

L’assemblée élit comme scrutateur Madame Mia Schaack, employée privée, demeurant à Mertzig.

Le bureau ainsi constitué, le président expose et prie le notaire d’acter ce qui suit:
I.- Les actionnaires présents et/ou représentés ainsi que le nombre des actions qu’ils détiennent sont renseignés sur

une liste de présence, signée par le bureau de l’assemblée et le notaire instrumentant.

La liste de présence restera annexée au présent acte pour être soumise avec lui aux formalités de l’enregistrement.
II.- Il résulte de la liste de présence que toutes les mille (1.000) actions représentant l’intégralité du capital social sont

présentes ou représentées à l’assemblée générale extraordinaire, de sorte que l’assemblée peut décider valablement sur
tous les points portés à l’ordre du jour.

III.- Que l’ordre du jour de la présente assemblée est le suivant:
1.- Ajout du paragraphe suivant à l’article trois des statuts:

«Le capital social pourra être augmenté ou réduit par décision de l’assemblée générale des actionnaires délibérant

comme en matière de modifications aux statuts.»

2.- Réduction du capital social à concurrence de vingt mille (20.000,-) euros, pour le ramener à quatre-vingt mille

(80.000,-) euros, représenté par huit cents (800) actions d’une valeur nominale de cent (100,-) euros chacune.

Réalisation de cette réduction de capital par le rachat par la société de deux cents (200) actions et remboursement

à l’un des actionnaires de la somme de vingt mille (20.000,-) euros à prendre sur le capital et de la somme de deux cent
vingt-sept mille neuf cents (227.900,-) euros à prendre sur le compte réserve de la société, avec annulation corrélative
des deux cents (200) actions.

3.- Pouvoirs à donner au conseil d’administration de fixer les modalités de remboursement à l’actionnaire.
4.- Modification de l’article trois des statuts.

L’assemblée, ayant approuvé les déclarations qui précèdent, prend à l’unanimité des voix les résolutions suivantes:

<i>Première résolution 

L’assemblée décide d’ajouter le paragraphe suivant à l’article 3 des statuts:

«Le capital social pourra être augmenté ou réduit par décision de l’assemblée générale des actionnaires délibérant

comme en matière de modifications aux statuts.»

<i>Deuxième résolution

L’assemblée décide de réduire le capital social à concurrence de vingt mille (20.000,-) euros, pour le ramener à qua-

tre-vingt mille (80.000,-) euros, représenté par huit cents (800) actions d’une valeur nominale de cent (100,-) euros cha-
cune.

Cette réduction de capital s’effectue par le rachat par la société de deux cents (200) actions et remboursement à

l’actionnaire de la somme de vingt mille (20.000,-) euros à prendre sur le capital et de la somme de deux cent vingt-sept
mille neuf cents (227.900,-) euros à prendre sur le compte réserve de la société, et annulation desdites actions.

<i>Troisième résolution

L’assemblée confère tous pouvoirs au conseil d’administration pour procéder aux écritures comptables afférentes et

au remboursement à l’actionnaire, étant entendu que le remboursement ne pourra avoir lieu que trente (30) jours après
la publication du présent acte au Mémorial C.

Luxembourg, le 30 novembre 2004.

J. Elvinger.

15209

<i>Quatrième résolution

En conséquence de ce qui précède, le premier paragraphe de l’article 3 des statuts aura désormais la teneur suivante:

«Le capital social est fixé à quatre-vingt mille (80.000,-) euros, représenté par huit cents (800) actions d’une valeur

nominale de cent (100,-) euros, chacune, entièrement souscrites et libérées.»

Plus rien n’étant à l’ordre du jour la séance est levée.

<i>Frais 

Les parties ont évalué les frais incombant à la société du chef des présentes à environ mille deux cent cinquante

(1.250,-) euros.

Dont acte, fait et passé à Mersch, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, connus du notaire par leurs nom, prénom, état et

demeure ils ont signé les présentes avec le notaire.

Signé: N. Arend, Teixeira da Silva, M. Schaack, U.Tholl.
Enregistré à Mersch, le 25 mars 2005, vol. 431, fol. 7, case 4. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): A. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027461.3/232/68) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 avril 2005.

INTERLOGE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-7535 Mersch, 12, rue de la Gare.

R. C. Luxembourg B 40.331. 

—

Statuts coordonnés suivant acte du 24 mars 2005, reçu par M

e

 Urbain Tholl, de résidence à Mersch, déposés au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 avril 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

U. Tholl.

(027462.3/232/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 avril 2005.

DIVERSIFIED SECURITIES FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 57.138. 

—

L’an deux mille cinq, le vingt et un mars.
Par-devant Maître Henri Hellinckx, notaire de résidence à Mersch.

S’est réunie:

L’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société d’investissement à capital variable DIVERSIFIED

SECURITIES FUND, avec siège social à 11, rue Aldringen, L-1118 Luxembourg, dûment enregistrée au registre de com-
merce sous le numéro B 57.138 et constituée suivant acte notarié, en date du 13 décembre 1996, publié au Mémorial,
Recueil des Sociétés et Associations C numéro 6 du 10 janvier 1997, dont les statuts furent modifiés en dernier lieu
suivant acte reçu par Maître Jean-Joseph Wagner, notaire de résidence à Sanem, en date du 11 septembre 2003, publié
au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations C numéro 1027 du 4 octobre 2003.

L’Assemblée est ouverte à 14.00 heures, Madame Annick Braquet, employée privée, résidant professionnellement à

Mersch, est élue président de l’Assemblée.

Madame Arlette Siebenaler, employée privée, résidant professionnellement à Mersch, est nommé scrutateur.
Le Président et le scrutateur s’entendent pour que Madame Solange Wolter, employée privée, résidant profession-

nellement à Mersch soit nommée comme secrétaire.

Le président expose et prie alors le notaire instrumentant d’acter comme suit:
I.- Que les actionnaires présents ou représentés et le nombre d’actions détenues par chacun d’entre eux est indiqué

sur une liste de présence signée par le président, le secrétaire, le scrutateur et le notaire instrumentant. Ladite liste ainsi
que les procurations seront annexées au présent acte pour être soumises aux formalités de l’enregistrement.

II.- Que l’assemblée a été convoquée par des notices comprenant l’ordre du jour, et publiées:
- au Mémorial,
- au journal «Luxemburger Wort»,
- au Tageblatt
- au journal «La Tribune» (France)
- au journal «BALO» (France)
- au journal «Het Financieele Dagblad» (Pays-Bas),
En date des 16 février 2005 et 4 mars 2005, et
- au journal «Il Sole 24 Ore» (Italie), en date du 16 février 2005,
et par lettres aux actionnaires nominatifs en date du 4 mars 2005.

III.- Que l’ordre du jour de la présente assemblée est le suivant:

Mersch, le 1

er

 avril 2005. 

U. Tholl.

15210

<i>Ordre du jour:

1. Soumission de la Société à la loi du 20 décembre 2002 concernant les organismes de placement collectif. Modifi-

cation des Articles 3, 16, 23 et 29. 

- Plus particulièrement, la modification de l’Article 16 spécifie les investissements permis pour la SICAV en ces ter-

mes:

Le Conseil d’Administration, appliquant le principe de la répartition des risques, a le pouvoir de déterminer la politi-

que d’investissement pour les investissements concernant chaque compartiment ainsi que les lignes de conduite à suivre
dans l’administration de la Société, sous réserve des restrictions d’investissement prévues par les lois et règlements ou
celles prévues et adoptées par le Conseil d’Administration pour les investissements de chaque compartiment.

Le Conseil d’Administration a notamment le pouvoir de choisir les valeurs mobilières, instruments du marché mo-

nétaire et autres valeurs autorisées par la Partie I de la loi du 20 décembre 2002 dans lesquelles les investissements
seront faits. 

Dans les limites de ces restrictions, le Conseil d’Administration pourra décider que les avoirs de chaque comparti-

ment seront investis:

(i) en valeurs mobilières et instruments du marché monétaire admis à la cote officielle d’une bourse de valeurs d’un

Etat membre de l’Union Européenne (UE);

(ii) en valeurs mobilières et instruments du marché monétaire négociés sur un autre marché d’un Etat membre de

l’UE, réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public;

(iii) en valeurs mobilières et instruments du marché monétaire admis à la cote officielle d’une des bourses de valeurs

situées dans les Etats qui ne font pas partie de l’UE: tous les pays d’Amérique, d’Europe, d’Afrique, d’Asie et d’Océanie;

(iv) en valeurs mobilières et instruments du marché monétaire négociés sur un autre marché réglementé, en fonc-

tionnement régulier, reconnu et ouvert au public et fournissant des garanties comparables aux marchés précédents d’un
des Etats suivants: tous pays d’Amérique, d’Europe, d’Afrique, d’Asie et d’Océanie;

(v) en valeurs mobilières et instruments du marché monétaire nouvellement émis, pour autant que la demande d’ad-

mission soit introduite à la cote officielle d’une des bourses de valeurs spécifiées ci-dessus (i) ou (iii) ou à un des autres
marchés réglementés, en fonctionnement régulier, reconnus et ouverts au public spécifiés ci-dessus sub (ii) ou (iv), et
que l’admission soit obtenue au plus tard avant la fin de la période d’un an depuis l’émission.

(vi) jusqu’à 100% des actifs nets de chaque compartiment en valeurs mobilières et instruments du marché monétaire

émis ou garantis par un Etat membre de l’UE, ses collectivités publiques territoriales, par un autre Etat membre de
l’OCDE ou par des organismes internationaux à caractère public dont font partie un ou plusieurs Etats membres de
l’UE, à condition que ces valeurs et instruments du marché monétaire appartiennent à six émissions différentes au moins,
sans que les valeurs appartenant à une émission puissent excéder trente pour cent du montant total.

(vii) en parts ou actions d’OPCVM agréés conformément à la directive 85/611/CEE et/ou d’autres organismes de pla-

cement collectif («OPC») tels que définis par la loi du 20 décembre 2002 concernant les organismes de placement col-
lectif et dans les limites déterminées par cette même loi et la réglementation en vigueur.

(viii) en tous autres valeurs, instruments et dépôts, dans les limites déterminées par le Conseil d’Administration sous

l’observation des restrictions prévues par la loi et la réglementation en vigueur.

Aucune commission d’émission, d’acquisition, de remboursement ou de rachat ne peut être mise à charge de la So-

ciété lorsque les opérations porteront sur des actions/parts d’un OPC avec lequel la Société est liée dans le cadre d’une
communauté de gestion ou de contrôle. Par ailleurs, aucune commission de gestion ou de conseil ne peut non plus être
prélevée sur la portion des avoirs qui sont investis dans de tels OPC.

Suppression du paragraphe suivant:
L’acquisition de parts d’un autre OPC avec lequel la Société est liée dans le cadre d’une communauté de gestion ou

de contrôle ou par une importante participation directe ou indirecte n’est admise que dans le cas d’un OPC qui, con-
formément à son règlement de gestion ou ses statuts, s` est spécialisé dans l’investissement dans un secteur géographique
ou économique particulier.

- Plus particulièrement dans l’Article 23 la méthode d’évaluation des instruments financiers dérivés et des OPCVM

et autres OPC est précisée. Ajout des points 5), 6) et 7) en ces termes:

5) Les instruments du marché monétaire ayant une échéance résiduelle inférieure à un an sont évalués de la façon

suivante (évaluation linéaire): le cours déterminant pour ces investissements sera adapté progressivement au cours de
remboursement en partant du cours net d’acquisition et en maintenant constant le rendement qui en résulte. En cas de
changement notable des conditions de marché, la base d’évaluation des instruments du marché monétaire sera adaptée
aux nouveaux rendements du marché.

6) Les instruments financiers dérivés sont évalués au dernier cours connu aux bourses ou marché réglementé à cet

effet ou, dans le cas de contrats de swaps de taux d’intérêt, au dernier taux connu sur les marchés où ces contrats ont
été conclus.

7) L’évaluation des OPCVM et autres OPC sera effectuée sur base de la dernière valeur d’inventaire disponible des

OPCVM et autres OPC sous-jacents.

2. Suppression de l’Article 27 nommant KREDIETRUST S.A. Luxembourg comme gestionnaire.
3. Précision dans l’Article 28 (devenant l’Article 27) des modalités de fusion avec un OPC de droit étranger et du fait

que toutes fusions s’opèrent sans commission de rachat telle que prévue dans le prospectus. 

4. Adoption de la version coordonnée des statuts suite aux modifications mentionnées ci-dessus.
IV.- Qu’il appert de ladite liste de présence que sur les deux millions quarante-quatre mille deux cent cinquante-trois

(2.044.253) actions en circulation, une (1) action est représentée à la présente assemblée.

Le président informe également l’assemblée qu’une première assemblée générale extraordinaire a déjà été convoquée

avec le même ordre du jour le 14 février 2005 et que le quorum nécessaire pour voter l’ordre du jour n’était pas atteint.

15211

Cette assemblée peut donc valablement délibérer sur l’ordre du jour quelque soit le nombre d’actions présentes ou

représentées conformément aux dispositions de l’article 67-1 de la loi sur les sociétés commerciales.

Ces faits ayant été approuvés par l’assemblée, cette dernière a pris à l’unanimité des voix les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’assemblée décide de soumettre la Société à la loi du 20 décembre 2002 concernant les organismes de placement

collectif. 

L’assemblée décide en conséquence la modification des Articles 3, 16, 23 et 29 des statuts, et 
- plus particulièrement, la modification de l’Article 16 des statuts, spécifiant les investissements permis pour la SICAV,

en ces termes:

«Le Conseil d’Administration, appliquant le principe de la répartition des risques, a le pouvoir de déterminer la poli-

tique d’investissement pour les investissements concernant chaque compartiment ainsi que les lignes de conduite à sui-
vre dans l’administration de la Société, sous réserve des restrictions d’investissement prévues par les lois et règlements
ou celles prévues et adoptées par le Conseil d’Administration pour les investissements de chaque compartiment.

Le Conseil d’Administration a notamment le pouvoir de choisir les valeurs mobilières, instruments du marché mo-

nétaire et autres valeurs autorisées par la Partie I de la loi du 20 décembre 2002 dans lesquelles les investissements
seront faits. 

Dans les limites de ces restrictions, le Conseil d’Administration pourra décider que les avoirs de chaque comparti-

ment seront investis:

(i) en valeurs mobilières et instruments du marché monétaire admis à la cote officielle d’une bourse de valeurs d’un

Etat membre de l’Union Européenne (UE);

(ii) en valeurs mobilières et instruments du marché monétaire négociés sur un autre marché d’un Etat membre de

l’UE, réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public;

(iii) en valeurs mobilières et instruments du marché monétaire admis à la cote officielle d’une des bourses de valeurs

situées dans les Etats qui ne font pas partie de l’UE: tous les pays d’Amérique, d’Europe, d’Afrique, d’Asie et d’Océanie;

(iv) en valeurs mobilières et instruments du marché monétaire négociés sur un autre marché réglementé, en fonc-

tionnement régulier, reconnu et ouvert au public et fournissant des garanties comparables aux marchés précédents d’un
des Etats suivants: tous pays d’Amérique, d’Europe, d’Afrique, d’Asie et d’Océanie;

(v) en valeurs mobilières et instruments du marché monétaire nouvellement émis, pour autant que la demande d’ad-

mission soit introduite à la cote officielle d’une des bourses de valeurs spécifiées ci-dessus (i) ou (iii) ou à un des autres
marchés réglementés, en fonctionnement régulier, reconnus et ouverts au public spécifiés ci-dessus sub (ii) ou (iv), et
que l’admission soit obtenue au plus tard avant la fin de la période d’un an depuis l’émission.

(vi) jusqu’à 100% des actifs nets de chaque compartiment en valeurs mobilières et instruments du marché monétaire

émis ou garantis par un Etat membre de l’UE, ses collectivités publiques territoriales, par un autre Etat membre de
l’OCDE ou par des organismes internationaux à caractère public dont font partie un ou plusieurs Etats membres de
l’UE, à condition que ces valeurs et instruments du marché monétaire appartiennent à six émissions différentes au moins,
sans que les valeurs appartenant à une émission puissent excéder trente pour cent du montant total.

(vii) en parts ou actions d’OPCVM agréés conformément à la directive 85/611/CEE et/ou d’autres organismes de pla-

cement collectif («OPC») tels que définis par la loi du 20 décembre 2002 concernant les organismes de placement col-
lectif et dans les limites déterminées par cette même loi et la réglementation en vigueur.

(viii) en tous autres valeurs, instruments et dépôts, dans les limites déterminées par le Conseil d’Administration sous

l’observation des restrictions prévues par la loi et la réglementation en vigueur.

Aucune commission d’émission, d’acquisition, de remboursement ou de rachat ne peut être mise à charge de la So-

ciété lorsque les opérations porteront sur des actions/parts d’un OPC avec lequel la Société est liée dans le cadre d’une
communauté de gestion ou de contrôle. Par ailleurs, aucune commission de gestion ou de conseil ne peut non plus être
prélevée sur la portion des avoirs qui sont investis dans de tels OPC.»

- la suppression du paragraphe suivant:

«L’acquisition de parts d’un autre OPC avec lequel la Société est liée dans le cadre d’une communauté de gestion ou

de contrôle ou par une importante participation directe ou indirecte n’est admise que dans le cas d’un OPC qui, con-
formément à son règlement de gestion ou ses statuts, s` est spécialisé dans l’investissement dans un secteur géographique
ou économique particulier.»

- Plus particulièrement dans l’Article 23 la méthode d’évaluation des instruments financiers dérivés et des OPCVM

et autres OPC est précisée de sorte que seront ajoutés les points 5), 6) et 7) en ces termes:

«5) Les instruments du marché monétaire ayant une échéance résiduelle inférieure à un an sont évalués de la façon

suivante (évaluation linéaire): le cours déterminant pour ces investissements sera adapté progressivement au cours de
remboursement en partant du cours net d’acquisition et en maintenant constant le rendement qui en résulte. En cas de
changement notable des conditions de marché, la base d’évaluation des instruments du marché monétaire sera adaptée
aux nouveaux rendements du marché.

6) Les instruments financiers dérivés sont évalués au dernier cours connu aux bourses ou marché réglementé à cet

effet ou, dans le cas de contrats de swaps de taux d’intérêt, au dernier taux connu sur les marchés où ces contrats ont
été conclus.

7) L’évaluation des OPCVM et autres OPC sera effectuée sur base de la dernière valeur d’inventaire disponible des

OPCVM et autres OPC sous-jacents.»

15212

<i>Deuxième résolution

L’assemblée décide de supprimer l’Article 27 des statuts nommant KREDIETRUST S.A. Luxembourg comme gestion-

naire.

<i>Troisième résolution

L’assemblée décide de préciser dans l’Article 28 des statuts (devenant l’Article 27) les modalités de fusion avec un

OPC de droit étranger et du fait que toutes fusions s’opèrent sans commission de rachat telle que prévue dans le pros-
pectus. 

<i>Quatrième résolution

L’assemblée décide d’adopter de la version coordonnée des statuts suite aux modifications mentionnées ci-dessus.
Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée. 

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, ceux-ci ont signé le présent acte avec le notaire. 
Signé: A. Braquet, A. Siebenaler, S. Wolter, H. Hellinckx.
Enregistré à Mersch, le 24 mars 2005, vol. 431, fol. 3, case 5. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): A. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027650.3/242/180) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 avril 2005.

SOMALRE, SOCIETE DE REASSURANCE TARKETT, Société Anonyme,

(anc. SOMALRE, SOCIETE DE REASSURANCE SOMMER ALLIBERT).

Siège social: L-8030 Strassen, 145, rue du Kiem.

R. C. Luxembourg B 27.313. 

—

L’an deux mille quatre, le dix novembre. 
Par-devant Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg, soussigné.

Se réunit l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme SOMALRE, SOCIETE DE

REASSURANCE SOMMER ALLIBERT, ayant son siège social à L-1511 Luxembourg, 148, avenue de la Faïencerie, R. C.
S. Luxembourg section B numéro 27.313, constituée suivant acte reçu le 23 décembre 1987, publié au Mémorial C nu-
méro 88 du 5 avril 1988.

L’assemblée est présidée par Monsieur Christian Theodose, demeurant à Luxembourg.
Le président désigne comme secrétaire Madame Eve Ricaille, demeurant à F-Othe.
L’assemblée choisit comme scrutateur Madame Isabelle Charlier, demeurant à Luxembourg.

Le président prie le notaire d’acter que:
I.- Les actionnaires présents ou représentés et le nombre d’actions qu’ils détiennent sont renseignés sur une liste de

présence, qui sera signée, ci-annexée ainsi que les procurations, le tout enregistré avec l’acte.

II.- Il appert de la liste de présence que les cinquante mille (50.000) actions, représentant l’intégralité du capital social

sont représentées à la présente assemblée générale extraordinaire, de sorte que l’assemblée peut décider valablement
sur tous les points portés à l’ordre du jour.

III.- L’ordre du jour de l’assemblée est le suivant:

<i>Ordre du jour:

1.- Modification de la dénomination sociale de SOMALRE, SOCIETE DE REASSURANCE SOMMER ALLIBERT en

SOMALRE- SOCIETE DE REASSURANCE TARKETT.

2.- Modification consécutive de l’article 1

er 

des statuts pour lui donner la teneur suivante:

«Il est formé une société anonyme sous la dénomination de SOMALRE- SOCIETE DE REASSURANCE TARKETT.» 
3.- Transfert du siège social de Luxembourg à Strassen, 145, rue de Kiem à compter du 24 septembre 2004.
4.- Modification consécutive de la première phrase de l’article 2 des statuts pour lui donner la teneur suivante: 

«Le siège social est établi à Strassen.». 
Modification de l’article 14 en remplaçant Luxembourg par Strassen.

Ces faits exposés et reconnus exacts par l’assemblée, cette dernière prend à l’unanimité les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’assemblée décide de modifier la dénomination sociale de SOMALRE, SOCIETE DE REASSURANCE SOMMER

ALLIBERT en SOMALRE, SOCIETE DE REASSURANCE TARKETT.

L’assemblée décide de modifier l’article 1

er

 des statuts pour lui donner la teneur suivante:

«Il est formé une société anonyme sous la dénomination de SOMALRE, SOCIETE DE REASSURANCE TARKETT».

Mersch, le 31 mars 2005

H. Hellinckx.

15213

<i>Deuxième résolution

L’assemblée décide de transférer le siège social de Luxembourg à Strassen, 145, rue de Kiem à compter du 24 sep-

tembre 2004.

L’assemblée décide de modifier la première phrase de l’article 2 des statuts pour lui donner la teneur suivante:
«Le siège social est établi à Strassen.».
L’assemblée décide en outre de remplacer dans les statuts par Strassen toute référence au siège social et notamment

dans l’article 14.

<i>Frais

Les frais, dépenses, rémunérations et charges sous quelque forme que ce soit, incombant à la société et mis à sa char-

ge en raison des présentes, sont évalués sans nul préjudice à la somme de huit cents euros.

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée.

Dont acte, passé à Luxembourg, les jour, mois et an qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite aux comparants, ils ont tous signé avec Nous notaire la présente minute.
Signé: C. Theodose, E. Ricaille, I. Charlier, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 19 novembre 2004, vol. 145S, fol. 74, case 12. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(023063.3/211/56) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 mars 2005.

FGF - FINANCIERE GAZZONI FRASCARA S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 19-21, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 46.789. 

—

Le bilan au 31 mars 2003, enregistré à Luxembourg, le 16 décembre 2004, réf. LSO-AX04891, a été déposé au regis-

tre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 décembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(102317.3/024/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 décembre 2004.

ITO S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 19-21, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 46.792. 

—

Le bilan au 30 juin 2003, enregistré à Luxembourg, le 16 décembre 2004, réf. LSO-AX04893, a été déposé au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 décembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(102322.3/024/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 décembre 2004.

KLOPP &amp; BOUR CONSEILS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 3A, rue Guillaume Kroll.

R. C. Luxembourg B 95.849. 

—

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 14 décembre 2004, réf. LSO-AX04257, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 décembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(102337.3/717/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 décembre 2004.

Luxembourg, le 29 novembre 2004.

J. Elvinger.

SOCIETE EUROPEENNE DE BANQUE
Société Anonyme
<i>Banque domiciliataire
Signatures

SOCIETE EUROPEENNE DE BANQUE
Société Anonyme
<i>Banque domiciliataire
Signatures

Luxembourg, le 10 décembre 2004.

Signature.

15214

TING CAPITAL S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 14, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 72.229. 

—

Le bilan et le compte de profits et pertes au 31 décembre 2003, enregistrés à Luxembourg, le 14 décembre 2004,

réf. LSO-AX04150, ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 décembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 16 décembre 2004.

(102653.3/029/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 décembre 2004.

FORTIS LUX FINANCE, Société Anonyme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 59, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 38.225. 

—

Le bilan et le compte de profits et pertes au 31 décembre 2003, enregistrés à Luxembourg, le 15 décembre 2004,

réf. LSO-AX04573, ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 décembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 17 décembre 2004.

(102654.3/029/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 décembre 2004.

TESSCAT REMORQUES S.A., Société Anonyme.

Siège social: Esch-sur-Alzette.

R. C. Luxembourg B 33.886. 

—

Le bilan au 13 juillet 2003, enregistré à Luxembourg, le 17 décembre 2004, réf. LSO-AX05121, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 décembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

(102532.3/000/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 décembre 2004.

CORPORACION JMAC B.V., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 7-11, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 86.997. 

—

Le bilan au 31 décembre 2002, enregistré à Luxembourg, le 9 décembre 2004, réf. LSO-AX02951, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 décembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

(102566.3/1023/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 décembre 2004.

HOLMBURY LUXEMBOURG INVESTMENTS 1, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 59, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 77.576. 

—

Le bilan et le compte de profits et de pertes au 31 août 2003, enregistrés à Luxembourg, le 14 décembre 2004, réf.

LSO-AX04148, ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 décembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 16 décembre 2004.

(102650.3/029/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 décembre 2004.

TING CAPITAL S.A. 
B. Nasr
<i>Administrateur

<i>Pour FORTIS LUX FINANCE, Société Anonyme
B. Schreuders
<i>Administrateur

<i>Pour HOLMBURY LUXEMBOURG INVESTMENTS 1, S.à r.l.
C. Smith
<i>Gérant

15215

CONCEPT MANAGEMENT S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 44.406. 

—

Le bilan au 31 mai 2004, enregistré à Luxembourg, le 13 décembre 2004, réf. LSO-AX03579, a été déposé au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 décembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 15 décembre 2004.

(102717.3/1126/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 décembre 2004.

AG PUB S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 45, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R. C. Luxembourg B 94.290. 

—

EXTRAIT

Il résulte de la lettre recommandée datée du 7 décembre 2004 que la société ELPERS &amp; Co REVISEURS D’ENTRE-

PRISES, S.à r.l., ayant son siège social au 11, bd du Prince Henri à L-1724 Luxembourg, donne sa démission de sa fonction
de commissaire aux comptes de la société AG PUB S.A, domiciliée au 45, bd du Prince Henri à L-1331 Luxembourg et
immatriculée au Registre de Commerce sous le numéro B 94.290.

Pour extrait conforme, aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 17 décembre 2004.

Enregistré à Luxembourg, le 17 décembre 2004, réf. LSO-AX05118. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(103898.3/850/17) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 décembre 2004.

BILLINGTON HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 39.329. 

—

Le bilan au 30 juin 2004, enregistré à Luxembourg, le 9 décembre 2004, réf. LSO-AX02958, a été déposé au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 décembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

(102555.3/1023/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 décembre 2004.

GUINEU INVERSIO S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 38.932. 

—

 L’an deux mille quatre, le seize décembre.
 Par-devant Maître Frank Baden, notaire de résidence à Luxembourg,

S’est réunie:

L’Assemblée Générale Extraordinaire des actionnaires de la société anonyme GUINEU INVERSIO S.A., ayant son

siège social à L-2017 Luxembourg, 8, boulevard Emmanuel Servais, inscrite au registre de commerce et des sociétés à
Luxembourg sous le numéro B 38.932, constituée suivant acte notarié en date du 12 décembre 1991, publié au Mémo-
rial, Recueil des Sociétés et Associations, numéro 227 du 29 mai 1992, et dont les statuts ont été modifiés en dernier
lieu suivant acte du notaire soussigné en date du 30 avril 2002, publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations,
numéro 1139 du 27 juillet 2002. 

L’Assemblée est ouverte à 9.30 heures sous la présidence de Madame Sandra Pasti, employée privée, demeurant à F-

57330 Hettange-Grande,

qui désigne comme secrétaire Madame Marina Muller, employée privée, demeurant à Athus.
L’Assemblée choisit comme scrutateur Madame Sandra Schenk, employée privée, demeurant à Arlon.

Le bureau ainsi constitué, le Président expose et prie le notaire instrumentant d’acter:
I.- Que la présente Assemblée Générale Extraordinaire a pour

<i>Pour CONCEPT MANAGEMENT S.A.
DEXIA BANQUE INTERNATIONALE A LUXEMBOURG, Société Anonyme
Signatures

Signature
<i>Un mandataire

15216

<i>Ordre du jour:

Renouvellement de l’autorisation conférée au conseil d’administration d’augmenter le capital jusqu’à vingt-cinq mil-

lions d’euros (EUR 25.000.000,-) avec le droit de limiter ou de supprimer le droit de souscription préférentiel des ac-
tionnaires.

II.- Que les actionnaires présents ou représentés, les mandataires des actionnaires représentés, ainsi que le nombre

d’actions qu’ils détiennent sont indiqués sur une liste de présence; cette liste de présence, après avoir été signée par les
actionnaires présents, les mandataires des actionnaires représentés ainsi que par les membres du bureau, restera an-
nexée au présent procès-verbal pour être soumise avec lui à la formalité de l’enregistrement.

Resteront pareillement annexées aux présentes les procurations des actionnaires représentés, après avoir été para-

phées ne varietur par les comparants.

III.- Que l’intégralité du capital social étant présente ou représentée à la présente assemblée, il a pu être fait abstrac-

tion des convocations d’usage, les actionnaires présents ou représentés se reconnaissant dûment convoqués et décla-
rant par ailleurs avoir eu connaissance de l’ordre du jour qui leur a été communiqué au préalable.

IV.- Que la présente Assemblée, réunissant l’intégralité du capital social, est régulièrement constituée et peut délibé-

rer valablement, telle qu’elle est constituée, sur le point porté à l’ordre du jour.

L’Assemblée Générale, après avoir délibéré, prend à l’unanimité des voix la résolution suivante:

<i>Résolution unique

Après avoir entendu le rapport spécial prévu par l’article 32 - 3 (5) de la loi sur les sociétés commerciales, dont une

copie restera annexée aux présentes, l’assemblée décide de renouveler le capital autorisé jusqu’à vingt-cinq millions
d’euros (EUR 25.000.000,-) pour une nouvelle période de cinq ans à partir de la publication du présent procès-verbal
au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

L’assemblée décide d’autoriser le Conseil d’Administration à procéder à des augmentations de capital dans le cadre

du capital autorisé avec le droit de limiter ou de supprimer le droit de souscription préférentiel des actionnaires.

L’avant-dernier alinéa de l’article 3 des statuts est modifié en conséquence et aura désormais la teneur suivante:

«Cette autorisation est valable pour une période de cinq ans à partir de la date de publication au Mémorial, Recueil

des Sociétés et Associations du procès-verbal de l’assemblée générale extraordinaire du 16 décembre 2004 qui a pro-
rogé la durée du capital autorisé. Le capital social pourra être renouvelé par une assemblée générale des actionnaires
quant aux actions du capital autorisé qui d’ici là n’auront pas été émises par le conseil d’administration.»

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, les membres du bureau ont signé avec le notaire le

présent acte.

Signé: S. Pasti, M. Muller, S. Schenk, F. Baden.
Enregistré à Luxembourg, le 16 décembre 2004, vol. 146S, fol. 14, case 4. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): Muller.

Pour expédition conforme, délivrée à la Société sur demande, aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des So-

ciétés et Associations.

(000096.2/200/59) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 janvier 2005.

GUINEU INVERSIO S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 38.932. 

—

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 janvier 2005.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

F. Baden.

(000097.3/200/9) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 janvier 2005.

Luxembourg, le 23 décembre 2004.

F. Baden.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

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Sommaire

Vratislavia Holdings S.A.

G.Y.T, S.à r.l.

Gras Savoye Luxembourg

CORELYON, Compagnie de Réassurance du Groupe Crédit Lyonnais

Prima, FCP

Fund Partners

SOPREFIRA - Société pour la Prévention et le Financement des Risques par la Réassurance

GS-RE, Société de Réassurance du Groupe Gras Savoye S.A.

UML - Direction et Gestion d’Entreprises de Réassurance S.A.

BNP PARIBAS Ré, Société de Réassurance de la Banque BNP Paribas

AIG Foundation Investments

Lotus Bakeries Réassurances S.A.

Interloge S.A.

Interloge S.A.

Diversified Securities Fund

SOMALRE, Société de Réassurance Tarkett

FGF - Financière Gazzoni Frascara S.A.

ITO S.A.

Klopp &amp; Bour Conseils S.A.

Ting Capital S.A.

Fortis Lux Finance

Tesscat Remorques S.A.

Corporación JMAC B.V.

Holmbury Luxembourg Investments 1, S.à r.l.

Concept Management S.A.

AG Pub S.A.

Billington Holding S.A.

Guineu Inversio S.A.

Guineu Inversio S.A.