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6049

MEMORIAL

Amtsblatt

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L

D E S

S O C I E T E S

E T

A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 127

11 février 2005

S O M M A I R E

Aberdeen Global, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . .

6094

Immostef S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6074

AIG Europe S.A., Bertrange . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6088

J.M.A. Services, S.à r.l., Strassen . . . . . . . . . . . . . . .

6074

Amicale Schëfflenger Kolonien, A.s.b.l., Schifflange

6084

Jabo International S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . .

6074

Aphrodite Shipping S.A., Luxembourg . . . . . . . . . .

6082

Jamar S.A.H., Strassen. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6076

Aphrodite Shipping S.A., Luxembourg . . . . . . . . . .

6082

Kreymborg Luxembourg A.G., Luxembourg . . . .

6074

Aphrodite Shipping S.A., Luxembourg . . . . . . . . . .

6082

Laisee S.A., Hesperange . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6077

Aurea Finance Company S.A., Steinsel . . . . . . . . . .

6093

Marbuzet S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6083

B.B.R. Computerservice S.A., Luxembourg . . . . . .

6074

MDR Holding S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6080

Baring Mutual Fund Management S.A., Luxem-

Mischabel S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . . .

6075

bourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6086

(The) New Russia Fund, Sicaf, Luxembourg . . . . .

6088

Blatteus S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6091

Obegi Chemicals Group S.A.H., Luxembourg. . . .

6090

Calypso Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6094

Obegi Group S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . .

6089

Celfloor S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6096

Omnipotent Umbrella Fund, Sicav, Munsbach . . .

6089

Charme Holding S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . .

6095

Ovation Participations S.A., Luxembourg . . . . . . .

6078

CL Earth Fund, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . .

6095

PB Consulting S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6083

Comptoir Technique et Industriel S.A., Strassen . .

6089

Pictet Global Selection Fund. . . . . . . . . . . . . . . . . .

6073

Corton Meyney S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . .

6086

Polymont International S.A., Luxembourg . . . . . .

6092

Diversified Trading, S.à r.l., Rambrouch . . . . . . . . .

6087

Salamis S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6093

EasyETF EPRA Eurozone . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6073

Sans Soucis Bâtiments, S.à r.l., Hesperange . . . . .

6078

ECI Holding S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6083

SINFINA, Société Internationale de Financement

Eiger Capital S.A., Bergem . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6081

S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6092

Eiger Capital S.A., Bergem . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6081

Sined Technologies S.A., Luxembourg. . . . . . . . . .

6091

Eiger Capital S.A., Bergem . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6081

Sintra Holding S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . .

6091

Eiger Capital S.A., Bergem . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6081

Skidel Ltd., S.à r.l., Hesperange . . . . . . . . . . . . . . .

6077

Eurocash-Fund Sicav, Luxemburg . . . . . . . . . . . . . .

6093

Sofidecor S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6090

Fergio Oils, S.à r.l., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . .

6074

Syllus S.A. Holding, Strassen . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6090

Fraco S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6089

Tabor S.A., Hesperange. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6076

Global Hotel Development S.A.H., Luxembourg . .

6091

Tenderness S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . .

6094

GSF Money Market 43/04, Luxemburg . . . . . . . . . .

6050

Terra Wirtschaftstreuhand- und Unternehmens-

GSF Money Market 44/04, Luxemburg . . . . . . . . . .

6061

beratungsgesellschaft, S.à r.l., Hesperange . . . . .

6076

Heureka International A.G., Luxembourg . . . . . . .

6074

TLux Participations S.A., Luxembourg . . . . . . . . .

6096

Holding W.N.P.B. Van Gennip B.V., S.à r.l., Luxem-

Transmed Holding S.A., Luxembourg . . . . . . . . . .

6092

bourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6074

TTI Holding S.A. (Terrestrial Technology Inno-

Huntstock S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6074

vation) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6083

I.R.E.F. (International Real Estate Fund) S.A., Lu-

Valeo S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6077

xembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6086

Zlinconsult International de Luxembourg, S.à r.l.,

Immo Lux Avenir S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . .

6074

Hesperange. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6078

Immobilière Hortense, S.à r.l., Luxembourg . . . . .

6050

6050

IMMOBILIERE HORTENSE, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2340 Luxembourg, 34, rue Philippe II.

R. C. Luxembourg B 22.833.

—

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 9 novembre 2004, réf. LSO-AW02128, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 1

décembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(097114.3/664/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 1

décembre 2004.

GSF MONEY MARKET 43/04, Investmentgesellschaft mit variablem Kapital.

Gesellschaftssitz: L-1330 Luxemburg, 30, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

H. R. Luxemburg B 105.939.

—

STATUTEN

Im Jahre zweitausendfünf, den ersten Februar.
Vor dem unterzeichneten Notar Maître André-Jean-Joseph Schwachtgen, mit Amtswohnsitz in Luxemburg.

Sind erschienen:

1. WestLB INTERNATIONAL S.A., eine Gesellschaft mit Sitz in 32-34, boulevard Grande-Duchesse Charlotte,

L-1330 Luxemburg,

hier vertreten durch Maître Corinne Lamesch, Rechtsanwältin, wohnhaft in Luxemburg, aufgrund einer privatrecht-

lichen Vollmacht, ausgestellt in Luxemburg, am 18. Januar 2005,

selbst hier vertreten durch Maître Francine Ewers, Rechtsanwältin, wohnhaft in Luxemburg, aufgrund einer Unter-

vollmacht, ausgestellt in Luxemburg, am 31. Januar 2005,

2. BANKING SERVICES LUXEMBURG S.A., eine Gesellschaft mit Sitz in 26, boulevard Grande-Duchesse Charlotte,

L-1330 Luxemburg,

hier vertreten durch Maître Corinne Lamesch, Rechtsanwältin, wohnhaft in Luxemburg, aufgrund einer privatrecht-

lichen Vollmacht, ausgestellt in Luxemburg, am 18. Januar 2005,

selbst hier vertreten durch Maître Francine Ewers, Rechtsanwältin, wohnhaft in Luxemburg, aufgrund einer Unter-

vollmacht, ausgestellt in Luxemburg, am 31. Januar 2005.

Welche Vollmachten, ordnungsgemäß durch die Bevollmächtigte der Erschienenen und den Notar unterzeichnet,

bleiben dieser Urkunde beigefügt, um mit derselben einregistriert zu werden.

Diese Erschienenen haben, durch ihre Bevollmächtigte, den unterzeichneten Notar gebeten, die Satzung einer

«société d’investissement à capital variable», die sie hiermit gründen, wie folgt zu beurkunden:

Art. 1 - Definitionen
Anlageberater bezeichnet einen Anlageberater im Sinne des Artikels 20 dieser Satzung
Anlageverwalter bezeichnet einen Anlageverwalter im Sinne des Artikels 20 dieser Satzung
Anteile bezeichnen die Anteile (Aktien) der Gesellschaft
Anteilsinhaber bezeichnet die Anteilsinhaber (Aktionäre) der Gesellschaft
Anteilsklasse bezeichnet eine Anteilsklasse oder Anteilsklassen eines Teilfonds, welche sich im Hinblick auf die Ge-

bührenstruktur, die Mindestanlagebeträge, die Ausschüttungspolitik, die von den Anlegern zu erfüllenden Voraussetzun-
gen, die Referenz- währung oder durch sonstige besondere Merkmale unterscheiden

Bankarbeitstag bezeichnet einen Tag (ausgenommen Samstag und Sonntag) an dem die Banken für normale Geschäfte

in Luxemburg geöffnet sind

Bewertungstag hat die Bezeichnung, welche in Artikel 26 der Satzung Erläuterung findet
Depotbank bezeichnet die Depotbank der Gesellschaft im Sinne der Gesetzgebung über Organismen für gemeinsame

Anlagen

Gesellschaft bezeichnet GSF MONEY MARKET 43/04
Gesetz vom 10. August 1915 bezeichnet das Gesetz vom 10. August 1915 über Handelsgesellschaften, wie von Zeit

zu Zeit abgeändert

Gesetz vom 19. Juli 1991 bezeichnet das Gesetz vom 19. Juli 1991 über Organismen für gemeinsame Anlagen, deren

Anteile nicht zum öffentlichen Vertrieb bestimmt sind, wie von Zeit zu Zeit abgeändert

Gesetz vom 20. Dezember 2002 bezeichnet das Gesetz vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame

Anlagen, wie von Zeit zu Zeit abgeändert

Institutioneller Anleger bezeichnet einen Anleger, welcher im Sinne des Gesetzes vom 19. Juli 1991 als institutioneller

Anleger einzustufen ist

Nettoinventarwert bezeichnet den Nettoinventarwert, dessen Berechnung wie in Artikel 26 der Satzung beschrieben

erfolgt

OGA bezeichnet Organismen für gemeinsame Anlagen
Prospekt bezeichnet den Verkaufsprospekt der Gesellschaft
Satzung bezeichnet die Satzung der Gesellschaft
Teilfonds bezeichnet einen Teilfonds im Sinne des Artikels 133 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002
Verwaltungsrat bezeichnet den Verwaltungsrat der Gesellschaft
Verwaltungsratsmitglied bezeichnet ein Mitglied des Verwaltungsrates der Gesellschaft

Signatures.

6051

Art. 2 - Name
Zwischen den Unterzeichneten und allen, welche Inhaber von nachfolgend ausgegebenen Anteilen werden, besteht

eine Aktiengesellschaft («société anonyme») in der Form einer Investmentgesellschaft mit variablem Kapital («société
d’investissement à capital variable») unter dem Namen GSF MONEY MARKET 43/04.

Art. 3 - Dauer
Die Gesellschaft ist auf unbestimmte Zeit errichtet.
Die Gesellschaft kann, durch einen Beschluss der Anteilsinhaber, welcher gemäß den für eine Satzungsänderung vor-

geschriebenen Bedingungen gefasst wird, jederzeit aufgelöst werden.

Art. 4 - Gesellschaftszweck
Ausschließlicher Zweck der Gesellschaft ist die Anlage des Gesellschaftsvermögens in Wertpapieren, Geldmarktin-

strumenten, liquiden Mitteln und anderen gesetzlich zulässigen Vermögenswerten nach dem Grundsatz der Risikostreu-
ung und mit dem Ziel, den Anteilsinhabern die Erträge aus der Verwaltung des Gesellschaftsvermögens zukommen zu
lassen.

Die Gesellschaft kann jegliche Maßnahmen ergreifen und Transaktionen ausführen, welche sie für die Erfüllung und

Ausführung dieses Gesellschaftszweckes für nützlich erachtet, und zwar im weitesten Sinne entsprechend dem Gesetz
vom 19. Juli 1991.

Art. 5 - Sitz
Der Gesellschaftssitz befindet sich in Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg. Durch einfachen Beschluß des Ver-

waltungsrates kann der Sitz jederzeit an einen anderen Ort innerhalb der Gemeinde verlegt werden.

Zweigstellen, Tochtergesellschaften oder andere Büros können im Großherzogtum Luxemburg oder im Ausland

durch einen einfachen Beschluß des Verwaltungsrates errichtet werden.

Falls der Verwaltungsrat feststellt, dass außerordentliche politische, wirtschaftliche, soziale oder militärische Entwick-

lungen stattgefunden haben oder bevorstehen, welche die normale Geschäftsabwicklung der Gesellschaft am Gesell-
schaftssitz oder die reibungslose Kommunikation zwischen diesem Sitz und Personen im Ausland beeinträchtigen, kann
er vorübergehend bis zur vollständigen Beendigung dieser anormalen Umstände den Sitz der Gesellschaft ins Ausland
verlegen. Diese vorübergehende Maßnahme hat jedoch keine Auswirkung auf die Nationalität der Gesellschaft, die trotz
der vorübergehenden Verlegung des Sitzes luxemburgisch bleibt.

Art. 6 - Gesellschaftskapital - Teilfonds - Anteilsklassen
Das Gesellschaftskapital wird durch Anteile ohne Nennwert repräsentiert und entspricht jederzeit dem Nettoinven-

tarwert der Anteile der Gesellschaft.

Das Gründungskapital beträgt zweiundvierzigtausend euro (EUR 42.000), ist voll einbezahlt und repräsentiert 42 An-

teile ohne Nennwert.

Das Kapital der Gesellschaft muss mindestens eine Million zweihundertfünfzigtausend Euro (EUR 1.250.000) betragen

und dieses Mindestgesellschaftskapital muss innerhalb von sechs Monaten nach Genehmigung der Gesellschaft als Or-
ganismus für gemeinsame Anlagen nach Luxemburger Recht erreicht werden.

Der Verwaltungsrat darf jederzeit, unbegrenzt weitere voll eingezahlte Anteile der Gesellschaft ausgeben, ohne den

alten Anteilsinhabern ein Bezugsrecht auf die zusätzlich auszugebenden Anteile einzuräumen. Der Verwaltungsrat kann
jedes Verwaltungsratsmitglied oder jeden Angestellten der Gesellschaft oder andere Personen ermächtigen, Zeichnun-
gen anzunehmen und den Preis für die neuen Anteile entgegenzunehmen.

Der Verwaltungsrat kann im Sinne des Artikels 133 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 einen oder mehrere Teil-

fonds bilden. Die Vermögenswerte jedes Teilfonds können in Wertpapieren, Geldmarktinstrumenten, flüssigen Mitteln
oder anderen zulässigen Vermögenswerten angelegt werden. Die Teilfonds können sich durch ihre Anlageziele, Anlage-
politik, Referenzwährung oder sonstige Merkmale, welche der Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit in Bezug auf jeden Teil-
fonds festlegt, unterscheiden. Der Verwaltungsrat kann auch beschließen, Teilfonds zu errichten, deren Anteile in
unterschiedliche geographische Regionen vertrieben werden.

Die Gesellschaft ist eine eigenständige juristische Einheit. Die Rechte der Anteilsinhaber und Gläubiger im Hinblick

auf einen Teilfonds oder die Rechte, die im Zusammenhang mit der Gründung, der Verwaltung oder der Liquidation
eines Teilfonds stehen, beschränken sich auf die Vermögenswerte dieses Teilfonds.

Die Vermögenswerte eines Teilfonds haften ausschließlich im Umfang der Anlagen der Anteilsinhaber in diesem Teil-

fonds und im Umfang der Forderungen derjenigen Gläubiger, deren Forderungen im Zusammenhang mit der Gründung,
Verwaltung oder der Liquidation dieses Teilfonds entstanden sind. Im Verhältnis der Anteilsinhaber untereinander wird
jeder Teilfonds als eigenständige Einheit behandelt.

Der Verwaltungsrat ist berechtigt, innerhalb eines Teilfonds zwei oder mehrere Anteilsklassen auszugeben, deren

Vermögenswerte gemeinsam angelegt werden, welche sich jedoch im Hinblick auf die Gebührenstruktur, die Mindest-
anlagebeträge, die Ausschüttungspolitik, die von den Anlegern zu erfüllenden Voraussetzungen, die Referenzwährung
oder sonstige besondere Merkmale, welche der Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit in Bezug auh eine Anteilsklasse festlegt,
unterscheiden.

Anteile werden ausschließlich an Institutionelle Anleger ausgegeben.
Die Jahresrechnungen der Gesellschaft werden in der dem Gesellschaftskapital entsprechenden Währung, d.h. in Eu-

ro, aufgestellt.

Zur Bestimmung des Gesellschaftskapitals wird das Nettovermögen der Teilfonds, welches nicht in Euro ausgedrückt

ist, rechnerisch in Euro umgewandelt.

Art. 7 - Form der Anteile
Die Gesellschaft wird ausschließlich Namensanteile ausgeben.

6052

Alle ausgegebenen Namensanteile der Gesellschaft werden in das Anteilsregister eingetragen, welches von der Ge-

sellschaft oder von einer oder mehreren hierfür von der Gesellschaft bezeichneten Personen geführt wird, und dieses
Register wird die Namen jedes Inhabers von Namensanteilen, seinen ständigen oder gewählten Wohnsitz, entsprechend
den Angaben gegenüber der Gesellschaft und die Zahl der von ihm gehaltenen Namensanteile und den auf Anteilsbruch-
teile bezahlten Betrag enthalten.

Der Eintrag des Namens des Anteilsinhabers in das Anteilsregister dient als Nachweis der Berechtigung des Anteils-

inhabers an solchen Namensanteilen. Der Verwaltungsrat wird darüber beschließen, ob ein Zertifikat über einen solchen
Eintrag an den Anteilsinhaber ausgestellt werden soll oder ob der Anteilsinhaber eine schriftliche Bestätigung über sei-
nen Anteilsbesitz erhält.

Anteilszertifikate werden durch zwei Verwaltungsratsmitglieder oder einen vom Verwaltungsrat zu diesem Zweck

ordnungsgemäß ermächtigten Agenten unterzeichnet. Die Unterschriften der Verwaltungsratsmitglieder können entwe-
der handschriftlich erfolgen oder in gedruckter Form erscheinen. Die Unterschriften der ermächtigten Person müssen
handschriftlich erfolgen. Die Gesellschaft kann vorläufige Anteilszertifikate in einer vom Verwaltungsrat zu beschließen-
den Form ausgeben.

Anteile werden lediglich bei Annahme der Zeichnung und vorbehaltlich der Zahlung des Zeichnungspreises ausgege-

ben.

Namensanteilsinhaber müssen der Gesellschaft eine Anschrift mitteilen, an welche sämtliche Mitteilungen und An-

kündigungen gerichtet werden können. Diese Anschrift wird in das Anteilregister eingetragen. Bei Miteigentum an den
Anteilen wird nur eine Anschrift eingetragen, und alle Mitteilungen werden ausschließlich an diese Anschrift gesandt.

Sofern ein Anteilsinhaber keine Anschrift angibt, kann die Gesellschaft zulassen, dass ein entsprechender Vermerk in

das Anteilsregister eingetragen wird. Als Anschrift des Anteilsinhabers gilt in diesem Fall die Anschrift des eingetragenen
Sitzes der Gesellschaft beziehungsweise eine andere von der Gesellschaft jeweils eingetragene Anschrift, und zwar so-
lange, bis der Anteilsinhaber der Gesellschaft eine andere Anschrift mitteilt. Ein Anteilsinhaber kann zu jeder Zeit die
im Anteilregister eingetragene Anschrift durch eine schriftliche Mitteilung an den Sitz der Gesellschaft oder an eine an-
dere Adresse, welche von der Gesellschaft zu gegebener Zeit festgelegt wird, ändern.

Die Gesellschaft erkennt nur einen Berechtigten pro Anteil an. Sofern ein oder mehrere Anteil(e) im gemeinsamen

Eigentum mehrerer Personen steht/stehen oder wenn das Eigentum an (einem) Anteil(en) strittig ist, kann die Gesell-
schaft, nach Ermessen des Verwaltungsrates und unter dessen Verantwortung, eine der Personen, welche eine Berech-
tigung an (einem) solchen Anteil(en) behauptet, als rechtmäßigen Vertreter dieses/dieser Anteile(s) gegenüber der
Gesellschaft ansehen.

Berechtigt eine Zahlung von einem Zeichner zu einem Anteilbruchteil, wird dieser Anteilbruchteil im Anteilregister

eingetragen. Solche Anteilbruchteile verleihen kein Stimmrecht; allerdings ist der Anteilsinhaber, soweit die Gesellschaft
dies vorsieht, zu anteiligen Ausschüttungen berechtigt und im Falle einer Liquidation zu dem anteiligen Liquidationserlös.

Art. 8 - Verlust oder Zerstörung von Anteilzertifikaten
Sofern ein Anteilsinhaber zur Zufriedenheit der Gesellschaft nachweisen kann, dass sein Anteilzertifikat abhanden ge-

kommen ist, beschädigt oder zerstört wurde, kann auf Antrag des Anteilsinhabers ein Duplikat nach den Bedingungen
und unter Stellung der Sicherheiten, wie dies von der Gesellschaft festgelegt wird, ausgegeben werden. Mit Ausgabe des
neuen Anteilzertifikates, welches als Duplikat gekennzeichnet wird, verliert das ursprüngliche Anteilzertifikat, welches
durch das neue ersetzt wird, seine Gültigkeit.

Beschädigte Anteilzertifikate können von der Gesellschaft für ungültig erklärt und durch neue Zertifikate ersetzt wer-

den.

Die Gesellschaft kann nach eigenem Ermessen dem Anteilsinhaber die Kosten für die Erstellung eines Duplikates oder

eines neuen Anteilzertifikates sowie sämtliche angemessenen Auslagen, welche von der Gesellschaft im Zusammenhang
mit der Ausgabe und der Eintragung dieses Zertifikates oder im Zusammenhang mit der Ungültigerklärung des ursprüng-
lichen Anteilzertifikates getragen wurden, dem Anteilsinhaber auferlegen.

Art. 9 - Erwerbsbeschränkungen für die Anteile
Anteile der Gesellschaft dürfen nur von Institutionellen Anlegern erworben werden und sind nur zwischen Institu-

tionellen Anlegern frei übertragbar. Falls der Verwaltungsrat feststellt, dass Anteile von nicht Institutionellen Anlegern
erworben wurden, können diese Anteile zwangsweise von der Gesellschaft zurückgekauft werden. Zudem hält sich der
Verwaltungsrat das Recht vor, einen Teilfonds aufzulösen, falls er feststellen sollte, dass alle Anteile von nicht Institutio-
nellen Anleger gehalten werden.

Die Gesellschaft kann jederzeit und nach freiem Ermessen einen Zeichnungsantrag zurückweisen, die Ausgabe von

Anteilen zeitweilig einschränken, aussetzen oder vollständig einstellen, die Umschreibung im Anteilregister verweigern,
oder Anteile zum Rückkaufpreis zwangsrückkaufen, falls sie der Ansicht ist, dass dies im Interesse der Anteilsinhaber ist
oder zum Schutz der Gesellschaft oder der Anteilsinhaber notwendig ist.

In diesem Fall wird die Depotbank unverzüglich Zahlungen auf nicht ausgeführte Zeichnungsanträge zinslos zurück-

erstatten.

Insbesondere kann der Verwaltungsrat den Erwerb oder Besitz von Anteilen eines jeden Teilfonds durch natürliche

oder juristische Personen einschränken, um zu verhindern, dass ein solcher Erwerb oder Besitz eine Verletzung luxem-
burgischer oder ausländischer Rechtsgrundsätze zur Folge hätte oder soweit durch einen solchen Erwerb oder Besitz
die Gesellschaft steuerlichen Verbindlichkeiten ausgesetzt ist oder mit anderen Nachteilen zu rechnen hat, denen sie
andernfalls nicht ausgesetzt worden wäre.

Der Verwaltungsrat erlaubt zudem keine «Market Timing» Praktiken. Solche Praktiken können die effiziente Verwal-

tung der Gesellschaft beeinträchtigen und sich nachteilig auf die Interessen der anderen Anteilinhaber und der Gesell-
schaft auswirken. Daher behält sich der Verwaltungsrat das Recht vor, Zeichnungs- und/oder Umtauschanträge
zurückzuweisen, sofern bei einem Anleger der Verdacht auf «Market Timing» Praktiken besteht. Bei Verdacht auf «Mar-

6053

ket-Timing» Praktiken wird der Verwaltungsrat geeignete Maßnahmen ergreifen, um die übrigen Anteilinhaber der Ge-
sellschaft zu schützen.

Art. 10 - Befugnisse der Gesellschafterversammlung der Anteilsinhaber
Eine ordnungsgemäß gebildete Gesellschafterversammlung der Anteilsinhaber vertritt die Gesamtheit der Anteilsin-

haber der Gesellschaft.

Die Gesellschafterversammlung der Anteilsinhaber kann über alle Angelegenheiten der Gesellschaft befinden. Ihr sind

insbesondere folgende Beschlüsse vorbehalten:

a) Bestellung und Abberufung der Mitglieder des Verwaltungsrates und des Wirtschaftsprüfers sowie die Festsetzung

ihrer Vergütungen;

b) Genehmigung des Jahresabschlusses;
c) Entlastung des Verwaltungsrates und des Wirtschaftsprüfers;
d) Beschluss über die Verwendung des Jahresergebnisses (unter Berücksichtigung der bereits vom Verwaltungsrat

gezahlten Vorabausschüttungen);

e) Änderung der Satzung und Änderung der im Prospekt festgelegten Anlagepolitik;
f) Auflösung der Gesellschaft.
Die Anteilsinhaber eines Teilfonds/einer Anteilsklasse können zu jeder Zeit eine Gesellschafterversammlung abhalten,

um über Vorgänge zu entscheiden, welche ausschließlich diesen Teilfonds betreffen.

Art. 11 - Die Jahresgesellschafterversammlung der Anteilsinhaber - Andere Gesellschafterversamm-

lungen

Die Jahresgesellschafterversammlung der Anteilsinhaber wird im Einklang mit den Bestimmungen des Luxemburger

Rechts in Luxemburg an einem in der Einladung angegebenen Ort am zweiten Dienstag im Monat April um 15 Uhr ab-
gehalten.

Ist dieser Tag ein gesetzlicher Feiertag oder Bankfeiertag in Luxemburg, so findet die Jahresgesellschafterversammlung

der Anteilsinhaber am nächstfolgenden Bankarbeitstag statt. Die Jahresgesellschafterversammlung kann im Ausland ab-
gehalten werden, wenn der Verwaltungsrat nach eigenem Ermessen feststellt, dass Umstände höherer Gewalt dies er-
fordern.

Andere Gesellschafterversammlungen der Anteilsinhaber können an solchen Orten und zu solchen Zeiten abgehalten

werden, wie dies in der entsprechenden Einladung angegeben wird.

Art. 12 - Beschlussfähigkeit, Abstimmung und Einberufung
Der Ablauf der Versammlungen der Anteilsinhaber muss, soweit die vorliegende Satzung nichts anderes bestimmt, in

Übereinstimmung mit den gesetzlichen Bestimmungen erfolgen.

Jeder Anteil berechtigt, unabhängig vom Nettoinventarwert per Anteil innerhalb eines Teilfonds/einer Anteilsklasse

zu einer Stimme, im Einklang mit den Vorschriften des Luxemburger Rechts und dieser Satzung.

Jeder Anteilsinhaber kann sich aufgrund einer privatschriftlichen Vollmacht, welche auch durch Telegramm, Telex

oder Telefax erstellt werden kann, durch einen anderen Anteilsinhaber oder eine andere Person vertreten lassen.

Sofern das Gesetz oder die vorliegende Satzung nichts Gegenteiliges anordnen, werden die Entscheidungen der ord-

nungsgemäß einberufenen Gesellschafterversammlungen der Anteilsinhaber durch die einfache Mehrheit der anwesen-
den oder vertretenen und mitbestimmenden Anteilsinhaber gefasst.

Der Verwaltungsrat kann andere Bedingungen festlegen, welche die Anteilsinhaber erfüllen müssen, um an den Ge-

sellschafterversammlungen teilnehmen zu können.

Die Gesellschafterversammlung tritt auf Einladung des Verwaltungsrates zusammen.
Sie kann auch auf Antrag von Anteilsinhabern, welche wenigstens ein Fünftel des Gesellschaftsvermögens repräsen-

tieren, zusammentreten.

Die Einberufung erfolgt in der gesetzlich vorgeschriebenen Form.
Sofern sämtliche Anteilsinhaber der Gesellschaft anwesend oder vertreten sind und sich selbst als ordnungsgemäß

einberufen und über die Tagesordnung in Kenntnis gesetzt erachten, kann die Gesellschafterversammlung ohne schrift-
liche Einladung stattfinden.

Art. 13 - Verwaltungsrat
Die Gesellschaft wird von einem Verwaltungsrat verwaltet. Der Verwaltungsrat der Gesellschaft besteht aus minde-

stens drei Mitgliedern, die nicht Anteilsinhaber der Gesellschaft sein müssen.

Der Verwaltungsrat wird von der Gesellschafterversammlung bestellt.
Die Gesellschafterversammlung bestimmt die Dauer der Mandate der Verwaltungsratsmitglieder sowie die Anzahl

der Verwaltungsratsmitglieder.

Die Dauer der Mandate der Verwaltungsratsmitglieder darf sechs Jahre nicht überschreiten. Die Mitglieder des Ver-

waltungsrates können wiedergewählt werden. Die Gesellschafterversammlung kann ein Mitglied des Verwaltungsrates
jederzeit, ohne Angabe von Gründen, abberufen.

Bei Ausfall eines amtierenden Verwaltungsratsmitgliedes können die verbleibenden Mitglieder des Verwaltungsrates

die freie Stelle zeitweilig belegen; die Anteilsinhaber werden bei der nächsten Gesellschafterversammlung eine endgül-
tige Entscheidung über die Ernennung treffen.

Art. 14 - Verwaltungsratssitzungen
Der Verwaltungsrat wird aus seinen Mitgliedern einen Vorsitzenden und einen Stellvertreter bestimmen. Der Ver-

waltungsratsvorsitzende leitet die Verwaltungsratssitzungen und in seiner Abwesenheit wird die Leitung durch den Stell-
vertreter wahrgenommen.

6054

Der Verwaltungsrat kann einen Sekretär bestimmen, der nicht Mitglied des Verwaltungsrates sein muss und der die

Protokolle der Verwaltungsratssitzungen erstellt und verwahrt. Der Verwaltungsrat tritt auf Einladung des Verwaltungs-
ratsvorsitzenden oder zweier Verwaltungsratsmitglieder an dem in der Einladung angegebenen Ort zusammen.

Jedes Mitglied des Verwaltungsrates erhält wenigstens 10 Tage vor der entsprechenden Sitzung eine schriftliche Ein-

ladung, welche das Datum, den Ort und die Zeit der Verwaltungsratssitzung enthält. In Dringlichkeitsfällen jedoch muss
diese Frist nicht eingehalten werden. Auf diese Einladung kann schriftlich von allen Verwaltungsratsmitgliedern verzich-
tet werden, wobei eine einstimmige Entscheidung erforderlich ist. Eine Mitteilung ist nicht notwendig, wenn jedes Ver-
waltungsratsmitglied bei der Sitzung anwesend oder ordnungsgemäß vertreten ist. Eine Mitteilung ist auch nicht
notwendig für Sitzungen, welche zu Zeitpunkten und an Orten abgehalten werden, die zuvor in einem Verwaltungsrats-
beschluß bestimmt worden waren.

Jedes Mitglied des Verwaltungsrates kann sich auf jeder Verwaltungsratssitzung aufgrund schriftlicher Erklärung (Brief,

Telefax, Telegramm, E-Mail) durch ein anderes Verwaltungsratsmitglied vertreten lassen. Ein Verwaltungsratsmitglied
kann mehrere seiner Kollegen vertreten.

Jedes Mitglied des Verwaltungsrates kann an einer Verwaltungsratssitzung im Wege einer telefonischen Konferenz-

schaltung oder durch ähnliche Kommunikationsmittel, welche ermöglichen, dass sämtliche Teilnehmer an der Sitzung
einander hören und miteinander sprechen können, teilnehmen. Diese Teilnahme steht einer persönlichen Teilnahme an
dieser Sitzung gleich.

Auf Veranlassung des Vorsitzenden oder eines Stellvertreters und im Einverständnis aller Mitglieder können Beschlüs-

se auch auf schriftlichem Wege gefasst werden (Umlaufbeschlüsse). Das Verfahren des Umlaufbeschlusses ist nur zuläs-
sig, wenn sich die Gesamtheit der Mitglieder des Verwaltungsrates mit dem Inhalt der vorgeschlagenen Beschlüsse
einverstanden erklärt. Als schriftliche Beschlussfassung im Sinne eines Umlaufbeschlusses gelten ebenfalls die Stimmab-
gabe per Brief, Telefax, Telegramm oder E-Mail.

Der Verwaltungsrat kann nur dann gültige Beschlüsse fassen oder Handlungen vornehmen, wenn wenigstens die

Mehrheit der Verwaltungsratsmitglieder anwesend oder vertreten sind. Beschlüsse werden mit Mehrheit der anwesen-
den oder vertretenen Verwaltungsratsmitglieder gefasst. Bei Stimmengleichheit fällt dem Vorsitzenden der Verwaltungs-
ratssitzung das entscheidende Stimmrecht zu.

Art. 15 - Interessenkonflikte
Sofern ein Verwaltungsratsmitglied im Zusammenhang mit einem Geschäftsvorfall der Gesellschaft ein den Interessen

der Gesellschaft entgegengesetztes persönliches Interesse hat, wird dieses Verwaltungsratsmitglied dem Verwaltungsrat
dieses entgegengesetzte persönliche Interesse mitteilen und im Zusammenhang mit diesem Geschäftsvorfall nicht an Be-
ratungen oder Abstimmungen teilnehmen. Dieser Geschäftsvorfall wird ebenso wie das persönliche Interesse des Ver-
waltungsratsmitglieds auf der nächstfolgenden Gesellschafterversammlung berichtet.

Falls ein Quorum des Verwaltungsrates wegen eines Interessenkonfliktes eines oder mehrerer Verwaltungsratsmit-

glieder nicht erreicht werden kann, werden die Beschlüsse durch eine Mehrheit der nicht betroffenen Verwaltungsrats-
mitglieder, welche bei einer solchen Verwaltungsratssitzung anwesend oder vertreten sind, getroffen.

Kein Vertrag bzw. kein anderes Geschäft zwischen der Gesellschaft und anderen Gesellschaften oder Unternehmen

wird durch die Tatsache berührt oder ungültig, dass einer oder mehrere Verwaltungsratsmitglieder der Gesellschaft ein
persönliches Interesse haben oder Verwaltungsratsmitglieder, Gesellschafter, Teilhaber, Prokuristen oder Angestellte
einer anderen Gesellschaft oder eines anderen Unternehmens sind. Ein Verwaltungsratsmitglied der Gesellschaft, das
gleichzeitig Funktionen als Verwaltungsratsmitglied, Geschäftsführer oder Angestellter in einer anderen Gesellschaft
oder Firma ausübt, mit der die Gesellschaft Verträge abschließt oder sonstwie in Geschäftsverbindung tritt, ist aus dem
alleinigen Grunde seiner Zugehörigkeit zu dieser Gesellschaft oder Firma nicht daran gehindert, zu allen Fragen bezüg-
lich eines solchen Vertrags oder eines solchen Geschäfts seine Meinung zu äußern, seine Stimme abzugeben oder son-
stige Handlungen vorzunehmen.

Art. 16 - Protokolle der Verwaltungsratssitzungen
Verwaltungsratsbeschlüsse werden protokolliert und die Protokolle werden vom Vorsitzenden der Verwaltungsrats-

sitzung oder zwei der anderen Verwaltungsratsmitglieder unterzeichnet. Jegliche Vollmachten werden an die Protokolle
angeheftet.

Auszüge aus diesen Protokollen, welche zu Beweiszwecken in gerichtlichen oder sonstigen Verfahren erstellt werden,

sind vom Vorsitzenden der Verwaltungsratssitzung oder zwei Verwaltungsratsmitgliedern rechtsgültig zu unterzeichnen.

Art. 17 - Befugnisse des Verwaltungsrates
Der Verwaltungsrat verfügt über die umfassende Befugnis, alle Verfügungs- und Verwaltungshandlungen im Rahmen

des Gesellschaftszweckes auszuüben.

Sämtliche Befugnisse, welche nicht ausdrücklich durch das Gesetz vom 10. August 1915 oder durch diese Satzung der

Gesellschafterversammlung der Anteilsinhaber vorbehalten sind, können durch den Verwaltungsrat getroffen werden.

Der Verwaltungsrat vertritt die Gesellschaft gerichtlich und außergerichtlich.
Durch die gemeinschaftliche Zeichnung je zweier Verwaltungsratsmitglieder wird die Gesellschaft Dritten gegenüber

wirksam verpflichtet.

Der Verwaltungsrat kann aus seiner Mitte Ausschüsse bestellen und/oder einzelne Delegierte mit bestimmten Auf-

gaben ernennen.

Der Verwaltungsrat kann einer oder mehreren Personen seine Befugnis übertragen, die täglichen Geschäfte der Ge-

sellschaft zu führen, sowie die Gesellschaft im Rahmen dieser Geschäftsführung zu vertreten. Die Übertragung dieser
Befugnisse kann sowohl auf Mitglieder des Verwaltungsrates als auch auf Dritte, die nicht Anteilsinhaber zu sein brau-
chen, erfolgen. Die Übertragung auf ein oder mehrere Mitglieder des Verwaltungsrates bedarf der vorherigen Zustim-
mung der Gesellschafterversammlung.

6055

Ferner kann der Verwaltungsrat Vollmachten für einzelne Geschäftsbereiche und Sondervollmachten für Einzelge-

schäfte an seine Mitglieder oder an Dritte erteilen.

Art. 18 - Vergütung des Verwaltungsrates
Die Vergütungen für Verwaltungsratsmitglieder werden von der Gesellschafterversammlung festgelegt. Auslagen und

sonstige Kosten, welche den Verwaltungsratsmitgliedern in Ausübung ihrer Tätigkeit entstehen, einschließlich eventu-
eller Kosten für Rechtsverfolgungsmaßnahmen, werden zurückerstattet, es sei denn, diese sind durch vorsätzliches oder
grob fahrlässiges Verhalten des betreffenden Verwaltungsratsmitglieds veranlasst worden.

Art. 19 - Anlagepolitik
Die Vermögenswerte sämtlicher Teilfonds sind nach dem Grundsatz der Risikostreuung und im Rahmen der Anlage-

politik und -grenzen, wie sie im Prospekt beschrieben werden, anzulegen.

Das Vermögen der einzelnen Teilfonds setzt sich insbesondere zusammen aus Wertpapieren, Geldmarktinstrumen-

ten, liquiden Mitteln und sonstigen zulässigen Vermögenswerten. Die Gesellschaft darf ferner im Rahmen der im Pro-
spekt beschriebenen Anlagegrenzen Techniken und Instrumente verwenden.

Der Verwaltungsrat ist für die Umsetzung der im Prospekt festgelegten Anlagepolitik zuständig. Im Prospekt der Ge-

sellschaft können Beschränkungen oder Bedingungen festgelegt werden, welche durch den Verwaltungsrat beachtet
werden müssen.

Eine Änderung der im Prospekt festgelegten Anlagepolitik eines bestimmten Teilfonds kann nur, auf Vorschlag des

Verwaltungsrates, durch eine Gesellschafterversammlung der Anteilsinhaber des betroffenen Teilfonds entschieden
werden. Die Entscheidung betreffend die Änderung der Anlagepolitik wird durch die einfache Mehrheit der anwesenden
oder vertretenen und mitbestimmenden Anteilsinhaber gefasst.

Art. 20 - Anlageverwalter, Anlageberater
Der Verwaltungsrat kann eine oder mehrere Gesellschaften mit der Verwaltung der Vermögenswerte eines oder

mehrerer Teilfonds betrauen (eine solche Gesellschaft wird als Anlageverwalter bezeichnet). Der Anlageverwalter be-
stimmt, unter der Aufsicht und Verantwortung des Verwaltungsrates, über die Anlagen und Wiederanlagen der Vermö-
genswerte der Teilfonds für die er ernannt wurde. Der Anlageverwalter muss Anlagepolitik und Anlagegrenzen der
Gesellschaft und des entsprechenden Teilfonds (welche im Prospekt festgelegt sind) beachten. Der Anlageverwalter
kann unter seiner Verantwortung und auf eigene Kosten einen oder mehrere Anlageverwalter oder Anlageberater hin-
zuziehen.

Der Verwaltungsrat kann eine oder mehrere Gesellschaften mit der Anlageberatung der Gesellschaft oder verschie-

dener Teilfonds betrauen (eine solche Gesellschaft wird als Anlageberater bezeichnet). Die Aufgaben des Anlagebera-
ters beinhalten die Auswertung und Empfehlungen von passenden Anlagen. Der Anlageberater kann jedoch die Anlagen
der Vermögenswerte der Teilfonds nicht selbst tätigen.

Art. 21 - Wirtschaftsprüfer
Die Rechnungsdaten im Jahresbericht der Gesellschaft werden durch einen Wirtschaftsprüfer («réviseur d’entrepri-

ses agréé») geprüft, welcher von der Gesellschafterversammlung ernannt und von der Gesellschaft bezahlt wird.

Der Wirtschaftsprüfer erfüllt sämtliche Pflichten im Sinne der Gesetzesgebung über Organismen für gemeinsame An-

lagen.

Art. 22 - Ausgabe von Anteilen
Die Ausgabe von Anteilen erfolgt grundsätzlich an dem im Prospekt festgesetzten Bewertungstag. Der Ausgabepreis

basiert auf dem Nettoinventarwert des entsprechenden Teilfonds/der entsprechenden Anteilsklasse. Der Ausgabepreis
kann sich um eine Vermittlungsgebühr oder andere Gebühren erhöhen, die in dem jeweils gültigen Prospekt festgelegt
sind.

Der so bestimmte Preis wird innerhalb einer Frist, welche vom Verwaltungsrat bestimmt wird, zu entrichten sein;

diese Frist wird nicht mehr als sieben Bankarbeitstage ab dem entsprechenden Bewertungstag betragen.

Die Gesellschaft kann, gemäß den gesetzlichen Bedingungen des Luxemburger Rechts, welche insbesondere ein Be-

wertungsgutachten durch einen Wirtschaftsprüfer zwingend vorsehen, Anteile gegen Lieferung von Wertpapieren aus-
geben, vorausgesetzt, dass solche Wertpapiere mit den Anlagezielen, der Anlagepolitik und den Anlagebeschränkungen
des jeweiligen Teilfonds im Einklang stehen.

Art. 23 - Rücknahme von Anteilen
Die Gesellschaft ist berechtigt, ihre Anteile zu jedem Zeitpunkt in Übereinstimmung mit den gesetzlichen Beschrän-

kungen zurückzunehmen.

Jeder Anteilsinhaber kann (falls im Prospekt vorgesehen) die Rücknahme aller oder eines Teiles seiner Anteile durch

die Gesellschaft nach den Bestimmungen und dem Verfahren, welche vom Verwaltungsrat festgelegt werden, und inner-
halb der vom Gesetz und dieser Satzung vorgesehenen Grenzen, verlangen.

Der Rücknahmepreis pro Anteil wird innerhalb einer vom Verwaltungsrat festzulegenden Frist ausgezahlt, welche sie-

ben Bankarbeitstage ab dem entsprechenden Bewertungstag nicht überschreitet und voraussetzt, dass gegebenenfalls
ausgegebene Anteilzertifikate und sonstige Unterlagen zur Übertragung von Anteilen bei der Gesellschaft eingegangen
sind.

Der Rücknahmepreis entspricht dem Nettoinventarwert pro Anteil des entsprechenden Teilfonds/der entsprechen-

den Anteilsklasse gemäß Artikel 26 dieser Satzung, abzüglich Kosten und gegebenenfalls Provisionen entsprechend den
vom Verwaltungsrat getroffenen Bestimmungen, welche im Prospekt Erwähnung finden.

Der Verwaltungsrat kann jederzeit, unter den Voraussetzungen des Artikels 9, Anteile zwangsweise zurückkaufen.
Sofern die Zahl oder der gesamte Nettoinventarwert von Anteilen, welche durch einen Anteilsinhaber in einem Teil-

fonds/einer Anteilsklasse gehalten werden, nach dem Antrag auf Rücknahme unter eine Zahl oder einen Wert fallen

6056

würde, welche vom Verwaltungsrat festgelegt wurden, kann die Gesellschaft bestimmen, dass dieser Antrag als Antrag
auf Rücknahme des gesamten Anteilbesitzes des Anteilsinhabers in diesem Teilfonds/dieser Anteilsklasse behandelt wird.

Der Verwaltungsrat hat das Recht, nach seinem alleinigen Ermessen (und unter Berücksichtigung der Interessen der

verbleibenden Anteilsinhaber) bei umfangreichen Rücknahmeanträgen (d.h., bei Rücknahmeanträgen, deren Wert einen
im Prospekt festgelegten Prozentsatz des Nettoinventarwertes eines Teilfonds übersteigt) die Anzahl der Anteile der
einzelnen Rücknahmeanträge anteilig zu verringern. Soweit ein Antrag auf Grund der Ausübung der Befugnis zur antei-
ligen Verringerung an einem Bewertungstag nicht in vollem Umfang ausgeführt wird, muss er im Hinblick auf den nicht
ausgeführten Teil so behandelt werden, als habe der Anteilsinhaber für den nächsten Bewertungstag einen weiteren An-
trag gestellt. Solche Anträge werden gegenüber späteren Anträgen, soweit sie für die darauffolgenden Bewertungstage
eingehen, vorrangig bearbeitet. Sofern ein Rücknahmeantrag 10% des Nettoinventarwerts eines Teilfonds übersteigt,
wird er maximal innerhalb von 10 Bankarbeitstagen zum dann jeweils gültigen Nettoinventarwert ausgeführt.

Art. 24 - Umtausch von Anteilen
Jeder Anteilsinhaber ist berechtigt, den Umtausch aller oder eines Teils seiner Anteile in einem Teilfond/in einer An-

teilsklasse, in Anteile eines anderen Teilfonds/einer anderen Anteilsklasse zu verlangen, falls nichts Gegenteiliges im Pro-
spekt vorgesehen ist. Der Verwaltungsrat kann, unter anderem im Hinblick auf die Häufigkeit, Fristen und Bedingungen
des Umtauschs, Beschränkungen festlegen und kann den Umtausch nach seinem Ermessen von der Zahlung von Kosten
und Provisionen abhängig machen. Die vom Verwaltungsrat festgelegten Bedingungen finden Erwähnung im Prospekt.

Der Preis für den Umtausch von Anteilen eines Teilfonds/einer Anteilsklasse in Anteile eines anderen Teilfonds/einer

anderen Anteilsklasse wird auf Grundlage des jeweiligen Anteilwertes des jeweiligen Teilfonds/der jeweiligen Anteils-
klasse an demselben Bewertungstag beziehungsweise zu demselben Bewertungszeitpunkt an einem Bewertungstag be-
rechnet.

Art. 25 - Zeitweilige Aussetzung der Nettoinventarwertberechnung sowie Ausgabe und Rücknahme

von Anteilen

Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, die Bewertung der Nettovermögenswerte eines oder mehrerer Teilfonds und die

Bewertung pro Anteil sowie die Ausgabe, die Rücknahme und den Umtausch von Anteilen in folgenden Fällen zeitweilig
einzustellen:

(a) während der Zeit, in welcher eine Börse oder ein anderer Markt, an der/auf dem ein wesentlicher Teil der Ver-

mögenswerte eines oder mehrerer Teilfonds notiert ist oder gehandelt wird, geschlossen ist (außer an Wochenenden
oder Feiertagen) oder der Handel an dieser Börse oder auf diesem Markt ausgesetzt oder eingeschränkt wurde;

(b) in Notlagen, wenn ein oder mehrere Teilfonds über Vermögenswerte nicht verfügen kann/können, oder es für

diesen oder diese Teilfonds unmöglich ist, den Gegenwert der Anlagekäufe oder -verkäufe frei zu transferieren oder die
Berechnung des Nettoinventarwertes ordnungsgemäß durchzuführen;

toinventarwertberechnung eines oder mehrerer Teilfonds oder für die Kursberechnung an den Börsen oder auf den
Märkten, an/auf denen ein wesentlicher Teil der Vermögenswerte eines oder mehrerer Teilfonds notiert ist/gehandelt
wird, unterbrochen sind.

Die Gesellschaft wird die Anteilsinhaber in angemessener Weise über die Aussetzung unterrichten. Anteilsinhaber,

die einen Antrag auf Zeichnung oder Rücknahme von Anteilen der betroffenen Teilfonds eingereicht haben, für welche
die Nettoinventarwertermittlung ausgesetzt wurde, werden eingehend über den Anfang und das Ende der Aussetzungs-
periode unterrichtet.

Art. 26 - Ermittlung des Nettoinventarwertes
Der Anteilwert jedes Teilfonds/jeder Anteilsklasse wird durch die Gesellschaft in der Frequenz berechnet, die vom

Verwaltungsrat bestimmt wird (jedoch mindestens einmal im Monat). Der Tag, an dem der Nettoinventarwert berech-
net wird, wird in vorliegender Satzung als Bewertungstag bezeichnet.

Der Anteilwert wird in der Referenzwährung des jeweiligen Teilfonds/der jeweiligen Anteilsklasse (welche im Pro-

spekt festgelegt ist) ausgedrückt und wird an jedem Bewertungstag ermittelt, indem das Nettovermögen des jeweiligen
Teilfonds/der jeweiligen Anteilsklasse, d.h. der Wert der Vermögenswerte abzüglich der diesem Teilfonds/dieser An-
teilsklasse zuzuordnenden Verbindlichkeiten, durch die Zahl der dann im Umlauf befindlichen Anteile dividiert wird. Der
Anteilwert kann auf die nächste Untereinheit der jeweiligen Währung auf- oder abgerundet werden.

Sofern seit Bestimmung des Anteilwertes wesentliche Veränderungen in der Kursbestimmung auf den Märkten, auf

welchen ein wesentlicher Anteil der Vermögensanlagen eines jeweiligen Teilfonds gehandelt oder notiert sind, erfolgen,
kann die Gesellschaft im Interesse der Anteilsinhaber und der Gesellschaft die erste Bewertung annullieren und eine
weitere Bewertung vornehmen.

Die Bewertung des Nettoinventarwertes der Anteile sämtlicher Teilfonds/Anteilsklassen wird wie folgt vorgenom-

men:

A. Die Vermögenswerte der Gesellschaft beinhalten:
(a) Alle Barmittel in Form von Kassenbeständen oder Guthaben einschließlich der aufgelaufenen, aber noch nicht fäl-

ligen Zinsen;

(b) Alle Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, Anteile, Aktien, Schuldverschreibungen, Options- oder Bezugsrechte

und andere Anlagen in Wertpapieren, die der Gesellschaft gehören;

löse aus dem Verkauf von Wertpapieren, die der Gesellschaft zustehen;

(d) Alle von der Gesellschaft in bar oder in Form von Wertpapieren zu vereinnahmenden Dividenden und Ausschüt-

tungen, wobei die Gesellschaft jedoch aufgrund üblicher Handelspraktiken, beispielsweise des Handels ex-Dividende
bzw. ex-Bezugsrecht, Anpassungen wegen der Schwankungen der Marktpreise von Wertpapieren vornehmen kann;

6057

(e) Zinsen, die auf der Gesellschaft gehörende Wertpapiere aufgelaufen sind, sofern die Zinsen nicht im Kapitalbetrag

der Wertpapiere enthalten sind;

(f) Die Gründungskosten der Gesellschaft, soweit sie noch nicht abgeschrieben sind;
(g) Alle sonstigen Vermögenswerte jeglicher Art einschließlich im Voraus geleistete Aufwendungen.

B. Der Wert dieser Vermögenswerte wird wie folgt bestimmt:
(a) der Wert der Barmittel, Sichteinlagen, Schuldscheine, Sichtwechsel und fälligen Forderungen sowie der transito-

rischen Aktiva und erklärten oder aufgelaufenen, aber noch nicht gezahlten Bardividenden und Zinsen ist mit dem vollen
Betrag anzusetzen, es sei denn, es ist unwahrscheinlich, dass der volle Betrag gezahlt bzw. vereinnahmt wird; in diesem
Fall ist ein Abschlag in der Höhe zu berücksichtigen, in der er im Hinblick auf den wahren Wert als angemessen ange-
sehen wird;

(b) Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente, die an einer Börse amtlich notiert sind bzw. gehandelt werden oder

die an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, sind auf der Basis ihres zuletzt verfügbaren Kurses zu bewer-
ten, oder, wenn die Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente an mehreren Börsen notiert sind, ist der zuletzt verfüg-
bare Kurs an jener Börse maßgebend, die der Hauptmarkt für diese Vermögenswerte ist;

Markt gehandelt werden und der Wert von Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten, die an einer Börse oder an
einem Geregelten Markt gehandelt werden, deren zuletzt verfügbarer Kurs jedoch nicht marktgerecht ist, wird vom
Verwaltungsrat nach Treu und Glauben auf der Basis ihres voraussichtlich zu erzielenden Verkaufspreises bestimmt;

(d) Anteile/Aktien, die von offenen Investmentfonds ausgegeben werden, sind mit ihrem zuletzt verfügbaren Netto-

vermögenswert zu bewerten;

(e) der Veräußerungswert von Termin- (Futures/Forwards) oder Optionskontrakten, die nicht an einer Börse oder

an einem anderen organisierten Markt gehandelt werden, ist gemäß den vom Verwaltungsrat nach Treu und Glauben
festgelegten Richtlinien und in gleichbleibender Weise zu bewerten. Der Veräußerungswert von Termin- oder Options-
kontrakten, die an einer Börse oder an anderen organisierten Märkten gehandelt werden, ist auf der Basis des zuletzt
verfügbaren Abwicklungspreises für diese Kontrakte an Börsen und organisierten Märkten zu bewerten, an denen Ter-
min- oder Optionskontrakte dieser Art gehandelt werden; dies gilt mit der Maßgabe, dass bei Termin- oder Options-
kontrakten, die nicht an einem Geschäftstag, für den der Nettoinventarwert ermittelt wird, veräußert werden konnten,
der vom Verwaltungsrat als angemessen und adäquat angesehene Wert die Basis für die Ermittlung des Veräußerungs-
wertes dieses Kontrakts ist;

(f) die Bewertung liquider Vermögenswerte und Geldmarktinstrumente mit einer Restfrist von weniger als zwölf Mo-

naten kann zum jeweiligen Nennwert zuzüglich aufgelaufener Zinsen oder unter Berücksichtigung der planmäßig abge-
schriebenen historischen Kosten erfolgen. Die letztgenannte Bewertungsmethode kann dazu führen, dass der Wert
zeitweilig von dem Kurs abweicht, den der betreffende Fonds beim Verkauf der Anlage erhalten würde. Der Anlagever-
walter der Gesellschaft wird diese Bewertungsmethode jeweils prüfen und nötigenfalls Änderungen empfehlen um si-
cherzustellen, dass die Bewertung dieser Vermögenswerte zu ihrem angemessenen Wert erfolgt, der in gutem Glauben
gemäß den vom Verwaltungsrat vorgeschriebenen Verfahren ermittelt wird. Ist der Anlageverwalter der Auffassung,
dass eine Abweichung von den planmäßig abgeschriebenen historischen Kosten je Anteil zu erheblichen Verwässerungen
oder sonstigen den Anteilsinhabern gegenüber unangemessenen Ergebnissen führen würde, so muss der Anlageverwal-
ter ggf. Korrekturen vornehmen, die er als angemessen erachtet, um Verwässerungen oder unangemessene Ergebnisse
auszuschließen oder zu begrenzen, soweit dies in angemessenem Rahmen möglich ist;

(g) die Bewertung von Swap-Transaktionen erfolgt auf der Grundlage des Marktwertes dieser Swap-Transaktionen,

wie er in gutem Glauben gemäß den vom Verwaltungsrat vorgeschriebenen Verfahren ermittelt wird;

(h) alle anderen Wertpapiere und zulässigen Vermögenswerte sowie die vorgenannten Vermögenswerte, für die eine

Bewertung gemäß der vorstehenden Bestimmungen nicht möglich oder durchführbar wäre, oder bei denen eine solche
Bewertung nicht ihren angemessenen Wert wiedergeben würde, werden zu ihrem angemessenen Marktwert bewertet,
der in gutem Glauben gemäß den vom Verwaltungsrat vorgeschriebenen Verfahren ermittelt wird.

Die Gesellschaft ist ermächtigt, andere allgemein anerkannte Bewertungsregeln festzulegen, falls Umstände eintreten,

welche die Bewertung gemäß den oben aufgeführten Kriterien unmöglich oder unsachgerecht werden lassen.

C. Die Verbindlichkeiten der Gesellschaft beinhalten:
(a) sämtliche Darlehen, sämtliche aufgelaufene Zinsen aus Krediten der Gesellschaft (einschließlich Kreditaufnahme-

kosten) und andere anfällige Beträge;

(b) sämtliche fällige oder anfallende Kosten (einschließlich Verwaltungs- und Beratungsgebühren, Depotbankgebühren

und sonstige Vertretergebühren), die der Gesellschaft zugeordnet werden;

Geld oder Sachwerte aus fälligen vertraglichen Verbindlichkeiten und festgelegte, aber noch nicht gezahlte Dividenden
der Gesellschaft;

(d) angemessene Rückstellungen für zukünftige Steuerzahlungen und sonstige vom Verwaltungsrat genehmigte und

angenommene Rückstellungen, sowie Rücklagen als Vorsorge für sonstige Verbindlichkeiten der Gesellschaft;

(e) sämtliche sonstige Verbindlichkeiten der Gesellschaft;
(f) Liquidationskosten für die Auflösung der Gesellschaft, sobald diese erkennbar ist. Als erkennbar gilt eine Liquida-

tion beispielsweise bei einem angekündigten Ausscheiden eines Gesellschafters, durch welches das gesetzliche Mindest-
gesellschaftskapital von EUR 1.250.000 dauerhaft unterschritten wird.

Bei Bestimmung des Betrages solcher Verbindlichkeiten wird die Gesellschaft sämtliche zu zahlenden Ausgaben her-

6058

kommen in Betracht die Tantiemen und Auslagen der Mitglieder des Verwaltungsrates, die angemessenen Reisekosten
und Spesen im Zusammenhang mit Sitzungen des Verwaltungsrates der Mitglieder des Verwaltungsrates, Versicherungs-
prämien, Gebühren und Kosten im Zusammenhang mit der Registrierung und der Aufrechterhaltung dieser Registrie-
rung der Gesellschaft bei Regierungsstellen und Börsen in Luxemburg und in jeglichem anderen Land, Kosten und
Honorare für Rechtsberatung und Wirtschaftsprüfung, Werbekosten, Druckkosten, Berichts- und Veröffentlichungsko-
sten einschließlich der Anzeigenkosten, Kosten für die Vorbereitung und Ausführung des Druckes und der Verteilung
der Prospekte, Informationsmaterial, regelmäßige Berichte, Steuern, Abgaben und ähnliche Belastungen, sämtliche son-
stigen Ausgaben der täglichen Geschäftsführung einschließlich der Kosten für den Kauf und Verkauf von Vermögenswer-
ten, Zinsen, Bankgebühren, Brokergebühren sowie Kosten für Post, Telefon und Telex. Die Gesellschaft kann
Verwaltungs- und sonstige Kosten regelmäßiger oder wiederkehrender Art auf der Grundlage geschätzter Zahlen für
jährliche oder andere Perioden im Voraus ansetzen und kann diese in gleichen Raten über einen solchen periodischen
Zeitraum zusammenfassen.

D. Die Vermögenswerte werden wie folgt zugeteilt:
(a) Das Entgelt aus der Ausgabe von Anteilen eines Teilfonds/einer Anteilsklasse wird in den Büchern der Gesellschaft

dem entsprechenden Teilfonds/der entsprechenden Anteilsklasse zugeordnet und der entsprechende Betrag wird den
Anteil am Nettovermögen des Teilfonds/der Anteilsklasse entsprechend erhöhen und Vermögenswerte und Verbind-
lichkeiten sowie Einkünfte und Aufwendungen werden dem jeweiligen Teilfonds/der jeweiligen Anteilsklasse nach den
Bestimmungen dieses Artikels zugeschrieben;

(b) Vermögenswerte, welche auch von anderen Vermögenswerten abgeleitet sind, werden in den Büchern der Ge-

sellschaft demselben Teilfonds/derselben Anteilsklasse zugeordnet, wie die Vermögenswerte, von welchen sie abgeleitet
sind und zu jeder Neubewertung eines Vermögenswertes wird die Werterhöhung oder Wertminderung dem entspre-
chenden Teilfonds/der entsprechenden Anteilsklasse zugeordnet;

genswert eines bestimmten Teilfonds/einer bestimmten Anteilsklasse oder im Zusammenhang mit einer Handlung be-
züglich eines Vermögenswertes eines bestimmten Teilfonds/einer bestimmten Anteilsklasse steht, wird diese
Verbindlichkeit dem entsprechenden Teilfonds/der entsprechenden Anteilsklasse zugeordnet;

(d) Wenn ein Vermögenswert oder eine Verbindlichkeit der Gesellschaft nicht einem bestimmten Teilfonds/einer be-

stimmten Anteilsklasse innerhalb eines Teilfonds zuzuordnen ist, so werden dieser Vermögenswert bzw. diese Verbind-
lichkeit allen Teilfonds/Anteilsklassen innerhalb eines Teilfonds im Verhältnis des Nettovermögens der entsprechenden
Teilfonds/Anteilsklassen innerhalb eines Teilfonds oder in einer anderen Weise, wie sie der Verwaltungsrat nach Treu
und Glauben festlegt, zugeteilt;

(e) Nach Zahlung von Ausschüttungen an die Anteilsinhaber eines Teilfonds/einer Anteilsklasse wird der Nettover-

mögenswert dieses Teilfonds/dieser Anteilsklasse um den Betrag der Ausschüttungen vermindert.

Sämtliche Bewertungsregeln und -beschlüsse sind im Einklang mit allgemein anerkannten Regeln der Buchführung zu

treffen und auszulegen.

E. Im Zusammenhang mit den Regeln dieses Artikels gelten die folgenden Bestimmungen:
(a) Zur Rücknahme ausstehende Anteile der Gesellschaft gemäß Artikel 23 dieser Satzung werden als bestehende

Anteile behandelt und bis unmittelbar nach dem Zeitpunkt, der vom Verwaltungsrat an dem entsprechenden Bewer-
tungstag, an welchem die jeweilige Bewertung vorgenommen wird, festgelegt wird, berücksichtigt. Von diesem Zeit-
punkt an bis zur Zahlung des Rücknahmepreises durch die Gesellschaft besteht eine entsprechende Verbindlichkeit der
Gesellschaft;

(b) Auszugebende Anteile werden ab dem Zeitpunkt, der vom Verwaltungsrat an dem jeweiligen Bewertungstag, an

welchem die Bewertung vorgenommen wird, festgelegt wird, als ausgegebene Anteile behandelt. Von diesem Zeitpunkt
an bis zum Erhalt des Ausgabepreises durch die Gesellschaft besteht eine Forderung zugunsten der Gesellschaft;

rung der jeweiligen Teilfonds lauten, werden zu den am Tag und zu dem Zeitpunkt der Anteilwertberechnung geltenden
Marktkursen oder Devisenkursen bewertet;

(d) An jedem Bewertungstag gelten folgende Grundsätze:
- Sofern die Gesellschaft die Verpflichtung zum Kauf eines Vermögenswertes eingegangen ist, wird der Wert der zu

erbringenden Gegenleistung für diesen Vermögenswert als Verbindlichkeit der Gesellschaft ausgewiesen und der Wert
des zu erwerbenden Vermögenswertes wird als Vermögenswert der Gesellschaft ausgewiesen.

- Sofern die Gesellschaft sich verpflichtet hat, einen Vermögenswert zu veräußern, wird der Wert der Gegenleistung,

welche die Gesellschaft für diesen Vermögenswert zu erhalten berechtigt ist, als Vermögenswert der Gesellschaft aus-
gewiesen, und der zu liefernde Vermögenswert wird nicht in den Aktiva der Gesellschaft ausgewiesen.

Die vorstehenden Regeln stehen unter dem Vorbehalt, dass der Wert der vorerwähnten Gegenleistung bzw. des Ver-

mögenswertes von der Gesellschaft geschätzt werden kann, sofern der genaue Wert oder die Art dieser Gegenleistung
oder des Vermögenswertes an dem jeweiligen Bewertungstag nicht bekannt sind.

F. Co-Management (Pooling)
Zwecks effizienter Portfolioverwaltung und zur Verringerung der Betriebs- und Verwaltungskosten kann der Verwal-

tungsrat entscheiden, alle oder einen Teil der Vermögenswerte eines oder mehrerer Teilfonds mit den Vermögenswer-
ten anderer Teilfonds der Gesellschaft gemeinsam zu verwalten. Die Vermögenswerte, welche im Rahmen dieses Co-
Management verwaltet werden, werden entsprechend einem gemeinsamen Anlageziel verwaltet und nachstehend als
«Pool» bezeichnet.

Die Pools stellen keine eigenständigen rechtlichen Einheiten dar und sind den Anteilsinhabern nicht zugänglich. Bar-

vermögen oder andere Vermögenswerte können von einem oder mehreren Teilfonds, einem oder mehreren von der

6059

Gesellschaft eingerichteten Pools zugewiesen werden. Weitere Zuweisungen können, von Zeit zu Zeit, auch später er-
folgen. Rückübertragungen von den Pools an die Teilfonds können nur in Höhe der Beteiligung der jeweiligen Teilfonds
am Pool erfolgen.

Die Höhe des jeweiligen Anteils eines Teilfonds in einem Pool wird proportional auf seinen ursprünglich in den Pool

eingeflossenen Bar- und/oder anderen Vermögensanteil berechnet, und wird, auf einer fortwährenden Basis, entspre-
chend den Einzahlungen oder Rückübertragungen, neu berechnet.

Der Anspruch jedes am Pool teilnehmenden Teilfonds auf die gemeinsam verwalteten Vermögenswerte gilt propor-

tional für jeden einzelnen Vermögenswert eines solchen Pools.

Verbindlichkeiten der Gesellschaft, die mit einem Vermögenswert eines spezifischen Pools oder einem in Bezug auf

Vermögenswerte eines bestimmten Pools getätigten Geschäft in Zusammenhang stehen, werden dem betreffenden Pool
zugeordnet. Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten der Gesellschaft, welche nicht einem spezifischen Pool zugeord-
net werden können, werden dem jeweiligen Teilfonds zugeordnet, welchem sie zugehören bzw. mit welchem sie im Zu-
sammenhang stehen. Falls ein Vermögenswert oder eine Verbindlichkeit der Gesellschaft keinem bestimmten Teilfonds
zuzuordnen ist, werden dieser Vermögenswert oder diese Verbindlichkeit allen Teilfonds im Verhältnis der Nettoinven-
tarwerte der für die verschiedenen Teilfonds ausgegebenen Anteile zugeordnet.

Nach Auflösung eines Pools werden die Vermögenswerte dieses Pools dem oder den Teilfonds im Verhältnis zu ihren

jeweiligen Beteiligungen am Pool zugeordnet.

Dividenden, Zinsen und sonstige Erträge aus Vermögenswerten eines bestimmten Pools werden unmittelbar den

Teilfonds im Verhältnis zu ihren jeweiligen Beteiligungen am Pool zum Zeitpunkt des Ertrages zugeordnet.

Kosten, welche einem bestimmten Pool zuzurechnen sind, werden diesem Pool zu Lasten gestellt und, falls anwend-

bar, den Teilfonds im Verhältnis zu ihren jeweiligen Beteiligungen am Pool zum Zeitpunkt, an dem die Kosten entstanden
sind, zugeordnet. Kosten, welche keinem bestimmten Pool zuzuordnen sind, werden dem jeweiligen Teilfonds zugeord-
net, in Zusammenhang mit welchem sie entstanden sind.

In den Büchern der Gesellschaft werden die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten eines Teilfonds, ob einem Pool

angehörend oder nicht, jederzeit als Vermögenswert oder Verbindlichkeit eines bestimmten Teilfonds zugeordnet, ein-
schließlich, zwischen zwei Berechnungsperioden, des proportionalen Anspruchs eines Teilfonds an einem gegebenen
Wert. Demgemäß können solche Vermögenswerte jederzeit aufgeteilt werden. In den Büchern der Depotbank betref-
fend die Teilfonds müssen die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten eines Teilfonds als solche identifiziert sein und,
demzufolge, in den Büchern der Depotbank, getrennt aufgezeichnet sein.

Art. 27 - Rechnungsjahr
Das Rechnungsjahr der Gesellschaft beginnt am 1. Januar eines jeden Jahres und endet am 31. Dezember des Jahres.
Die Bilanz sowie die Gewinn- und Verlustrechnung der Gesellschaft werden in Euro beziehungsweise in der oder den

vom Verwaltungsrat bestimmten anderen Währungen erstellt.

Art. 28 - Ausschüttungen
Die Gesellschafterversammlung der Anteilsinhaber wird auf Vorschlag des Verwaltungsrates und innerhalb der ge-

setzlichen Grenzen darüber entscheiden, wie die Erträge der Gesellschaft zu verwenden sind: Sie kann zu gegebener
Zeit Ausschüttungen erklären oder den Verwaltungsrat hierzu ermächtigen.

Es kann keine Ausschüttung vorgenommen werden, falls durch eine solche Ausschüttung das Gesellschaftskapital un-

ter das vom Gesetz festgelegte Mindestkapital fällt.

Desweiteren kann der Verwaltungsrat Zwischenausschüttungen im Einklang mit den gesetzlichen Bestimmungen be-

schließen.

Ausschüttungen können in der Referenzwährung des jeweiligen Teilfonds/der jeweiligen Anteilsklasse oder in einer

Währung, zu einem Zeitpunkt und an einem Ort ausbezahlt werden, wie dies der Verwaltungsrat zu gegebener Zeit
bestimmt.

Der Verwaltungsrat kann unbare Ausschüttungen an der Stelle von Barausschüttungen innerhalb der Voraussetzun-

gen und Bedingungen, wie sie vom Verwaltungsrat festgelegt werden, beschließen.

Jegliche Ausschüttung, welche nicht innerhalb von fünf Jahren nach ihrer Erklärung eingefordert wird, verfällt zugun-

sten der entsprechenden Anteilsklasse/des entsprechenden Teilfonds.

Auf Ausschüttungen, welche von der Gesellschaft erklärt und für die Berechtigten zur Verfügung gehalten werden,

erfolgen keine Zinszahlungen.

Art. 29 - Auflösung und Liquidierung der Gesellschaft
Die Gesellschaft kann zu jeder Zeit durch Beschluß der Gesellschafterversammlung und vorbehaltlich des Quorums

und der Mehrheitserfordernisse gemäß Artikel 31 dieser Satzung aufgelöst werden.

Sofern das Gesellschaftskapital unter zwei Drittel des Mindestgesellschaftskapitals gemäß Artikel 6 dieser Satzung fällt,

wird die Frage der Auflösung durch den Verwaltungsrat der Gesellschafterversammlung vorgelegt. Die Gesellschafter-
versammlung, welche ohne Quorum entscheiden kann, wird mit der einfachen Mehrheit der auf der Gesellschafterver-
sammlung vertretenen Anteile entscheiden.

Die Frage der Auflösung der Gesellschaft wird des Weiteren der Gesellschafterversammlung vorgelegt, sofern das

Gesellschaftskapital unter ein Viertel des Mindestgesellschaftskapitals gemäß Artikel 6 dieser Satzung fällt; in diesem Falle
wird die Gesellschafterversammlung ohne Quorumerfordernis abgehalten und die Auflösung kann durch die Anteilsin-
haber entschieden werden, welche ein Viertel der auf der Gesellschafterversammlung vertretenen stimmberechtigten
Anteile halten.

Die Versammlung muss so rechtzeitig einberufen werden, dass sie innerhalb von vierzig Tagen nach Feststellung der

Tatsache, dass das Nettogesellschaftsvermögen unterhalb zwei Drittel bzw. ein Viertel des gesetzlichen Minimums ge-
fallen ist, abgehalten werden kann.

6060

Die Liquidation wird durch einen oder mehrere Liquidatoren durchgeführt, welche ihrerseits natürliche oder juristi-

sche Personen sein können und ordnungsgemäß von der Aufsichtsbehörde genehmigt und von der Gesellschafterver-
sammlung ernannt werden müssen. Letztere bestimmt auch über Befugnisse und Vergütung der Liquidatoren.

Im Falle einer Auflösung wird der/werden die Liquidator/en die Vermögenswerte der Gesellschaft unter Wahrung

der Interessen der Anteilinhaber verwerten, und die Depotbank wird den Nettoliquidationserlös (nach Abzug sämtli-
cher Kosten der Liquidation) auf Anweisung des/der Liquidators/Liquidatoren an die Anteilinhaber der einzelnen Anteil-
klassen im Verhältnis ihrer jeweiligen Rechte verteilen. Gemäß den Vorschriften des Luxemburger Rechts wird der
Liquidationserlös für Anteile, die nicht zur Rückzahlung eingereicht wurden, nach Abschluss der Liquidation bei der
«Caisse de Consignations» verwahrt. Werden diese nicht eingefordert, verfallen sie nach 30 Jahren.

Art. 30 - Auflösung oder Verschmelzung von Teilfonds
Sofern aus irgendeinem Grund der Gesamtnettoinventarwert eines Teilfonds unter der Wert gefallen ist oder den

Wert nicht erreicht hat, der vom Verwaltungsrat als Mindestwert für eine wirtschaftlich effiziente Verwaltung dieses
Teilfonds festgesetzt wurde, sowie im Falle einer wesentlichen Änderung im politischen, wirtschaftlichen oder geldpo-
litischen Umfeld oder im Rahmen einer Rationalisierung, kann der Verwaltungsrat beschließen, alle Anteile des entspre-
chenden Teilfonds zum Anteilwert (unter Berücksichtigung der tatsächlichen Realisierungskurse und
Realisierungskosten der Anlagen) des Bewertungstages oder -zeitpunktes, zu welchem der entsprechende Beschluß
wirksam wird, zurückzunehmen und den Teilfonds aufzulösen. Die Gesellschaft wird die Inhaber des entsprechenden
Teilfonds vor dem Wirksamkeitszeitpunkt der Auflösung entsprechend in Kenntnis setzen, wobei die Gründe und das
Verfahren für die Auflösung aufgeführt werden. Die Inhaber von Namensanteilen werden schriftlich informiert. Vorbe-
haltlich einer anderweitigen Entscheidung im Interesse der Anteilsinhaber oder zur Wahrung der Gleichbehandlung aller
Anteilsinhaber können die Anteilsinhaber des betreffenden Teilfonds die Rücknahme oder den Umtausch ihrer Anteile
vor Wirksamwerden der Auflösung weiterhin kostenfrei beantragen (allerdings unter Berücksichtigung der tatsächlichen
Realisierungskurse und kosten der Anlagen).

Nach Abschluß der Liquidation eines Teilfonds verbleiben die Liquidationserlöse für Anteile, die nicht eingereicht

wurden, für eine Frist von höchstens sechs Monaten ab dem Datum des Abschlusses des Liquidationsverfahrens bei der
Depotbank; danach werden die übrigen Liquidationserlöse bei der «Caisse de Consignations» hinterlegt.

Unter denselben Umständen wie im ersten Absatz geschildert, kann der Verwaltungsrat beschließen, die Vermögens-

werte eines Teilfonds einem anderen bestehenden Teilfonds der Gesellschaft oder einem anderen OGA oder einem
anderen Teilfonds innerhalb eines solchen OGA, zuzuteilen und die Anteile der betroffenen Teilfonds als Anteile eines
anderen Teilfonds (nach einer Aufteilung oder Konsolidierung, soweit erforderlich und der Auszahlung der Anteils-
bruchteile an die Anteilsinhaber) neu zu bestimmen. Diese Entscheidung wird den Anteilsinhabern in derselben Weise
wie im ersten Absatz beschrieben einen Monat vor ihrer Wirksamkeit mitgeteilt, wobei die Mitteilung Angaben zu dem
neuen Teilfonds enthalten wird, um den Anteilsinhabern während dieser Frist die kostenfreie Rücknahme oder den ko-
stenfreien Umtausch ihrer Anteile zu ermöglichen.

Die Einbringung der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten eines Teilfonds in einen «fonds commun de placement»

erfordert die einstimmige Billigung aller Anteilsinhaber des betroffenen Teilfonds.

Die Auflösung und Verschmelzung eines Teilfonds kann jedoch auch, auf Vorschlag des Verwaltungsrates, durch eine

Gesellschafterversammlung der Anteilsinhaber der betroffenen Teilfonds entschieden werden. Die Entscheidung betref-
fend die Auflösung oder Verschmelzung wird durch die einfache Mehrheit der anwesenden oder vertretenen und mit-
bestimmenden Anteilsinhaber gefasst.

Art. 31 - Änderungen der Satzung
Die Satzung kann durch eine Gesellschafterversammlung der Anteilsinhaber, welche den Quorum- und Mehrheitser-

fordernissen des Gesetzes vom 10. August 1915 entsprechen, geändert werden.

Jede Änderung, welche die Rechte der Anteilsinhaber eines Teilfonds gegenüber denen eines anderen Teilfonds be-

einträchtigt, unterliegt ebenfalls den genannten Quorum- und Mehrheitserfordernissen hinsichtlich jedes Teilfonds.

Art. 32 - Depotbank
In dem gesetzlich erforderlichen Umfang wird die Gesellschaft einen Depotbankvertrag mit einer Bank im Sinne des

Gesetzes vom 5. April 1993 über den Finanzsektor (Depotbank) abschließen.

Die Depotbank wird die Pflichten erfüllen und die Verantwortung übernehmen, wie dies in der Gesetzgebung über

Organismen für gemeinsame Anlagen vorgesehen ist.

Art. 33 - Anwendbares Recht
Sämtliche in dieser Satzung nicht geregelten Fragen werden durch die Bestimmungen des Gesetzes vom 10. August

1915 und die Gesetzgebung über Organismen für gemeinsame Anlagen geregelt.

Art. 34 - Begriffsbestimmungen
Maskuline Bezeichnungen dieser Satzung schließen die korrespondierende feminine Bezeichnung ein und Bezüge auf

Personen oder Anteilsinhaber erfassen auch juristische Personen, Personengemeinschaften oder sonstige organisierte
Personenvereinigungen, unabhängig davon, ob sie Rechtspersönlichkeit besitzen oder nicht.

Übergangsbestimmungen

1. Das erste Rechnungsjahr beginnt am Gründungstag der Gesellschaft und endet am 31. Dezember 2005.
2. Die erste ordentliche Gesellschafterversammlung der Anteilsinhaber wird im Monat April des Jahres 2006 stattfin-

den.

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Zeichnung und Einzahlung des Gründungskapitals

Das Gründungskapital wird wie folgt gezeichnet:

Damit beträgt das Gründungskapital insgesamt zweiundvierzigtausend Euro (EUR 42.000). Die Einzahlung des gesam-

ten Gründungskapitals wurde dem unterzeichneten Notar ordnungsgemäß nachgewiesen.

Gründungskosten

Die von der Gesellschaft zu tragenden Gründungskosten werden auf fünftausendvierhundertfünfzig Euro (EUR 5.450)

veranschlagt.

Erklärung

Der amtierende Notar erklärt, dass die in Artikel 26 des Gesetzes vom 10. August 1915 vorgesehenen Bedingungen

erfüllt sind, und bescheinigt dies ausdrücklich.

Gründungsversammlung der Gesellschaft

Die oben angeführten Parteien, welche das gesamte gezeichnete Gründungskapital vertreten, haben unverzüglich eine

Gesellschafterversammlung, zu der sie sich als rechtens einberufen bekennen, abgehalten und folgende Beschlüsse ge-
fasst:

I. Zu Mitgliedern des Verwaltungsrates werden ernannt:
1. Herr Günter Pfarrer, Leiter Treasury, WestLB INTERNATIONAL S.A., beruflich wohnhaft in 32-34, boulevard

Grande-Duchesse Charlotte, L-1330 Luxemburg;

2. Herr Roman Weißkopf, Leiter Private Banking, WestLB INTERNATIONAL S.A., beruflich wohnhaft in 32-34, bou-

levard Grande-Duchesse Charlotte, L-1330 Luxemburg;

3. Frau Gudrun Hofer, Portfolio-Managerin, WestLB INTERNATIONAL S.A, beruflich wohnhaft in 32-34, boulevard

Grande-Duchesse Charlotte, L-1330 Luxemburg.

Herr Roman Weißkopf wird zum Verwaltungsratsvorsitzenden ernannt.
Die Mandate der Verwaltungsratsmitglieder enden mit der ordentlichen Gesellschafterversammlung der Anteilsinha-

ber des Jahres 2006

II. Gemäß Artikel 60 des Gesetzes vom 10. August 1915 einschließlich seiner Erweiterungen wird der Verwaltungsrat

ermächtigt, die tägliche Geschäftsführung auf einzelne seiner Mitglieder zu übertragen.

III. Zum Wirtschaftsprüfer wird ernannt:
- ERNST & YOUNG, 6, rue Jean Monnet, L-2180 Luxemburg
Das Mandat des Wirtschaftsprüfers endet mit der ordentlichen Gesellschafterversammlung der Anteilsinhaber des

Jahres 2006.

IV. Sitz der Gesellschaft ist in 30, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, L-1330 Luxemburg.

Worüber Urkunde, aufgenommen in Luxemburg am Datum wie eingangs erwähnt.
Und nach Vorlesung und Erklärung alles Vorstehenden an die Bevollmächtigte der Erschienenen, hat dieselbe gegen-

wärtige Urkunde mit dem Notar, unterschrieben.

Signé: F. Ewers, A. Schwachtgen.
Enregistré à Luxembourg, le 2 février 2005, vol. 23CS, fol. 70, case 6. – Reçu 1.250 euros.

Le Receveur (signé): Muller.

Pour expédition, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signé par Maître Alex Weber, notaire de résidence à Bascharage, agissant en vertu d’un mandat verbal, en remplace-

ment de son collègue Maître André-Jean-Joseph Schwachtgen, notaire de résidence à Luxembourg, momentanément
absent.
(013640.3/230/745) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2005.

GSF MONEY MARKET 44/04, Investmentgesellschaft mit variablem Kapital.

Gesellschaftssitz: L-1330 Luxemburg, 30, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

H. R. Luxemburg B 105.940.

—

STATUTEN

Im Jahre zweitausendfünf, den ersten Februar.
Vor dem unterzeichneten Notar Maître André-Jean-Joseph Schwachtgen, mit Amtswohnsitz in Luxemburg.

Sind erschienen:

1. WestLB INTERNATIONAL S.A., eine Gesellschaft mit Sitz in 32-34, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, L-

1330 Luxemburg,

hier vertreten durch Maître Corinne Lamessch, Rechtsanwältin, wohnhaft in Luxemburg, aufgrund einer privatrecht-

lichen Vollmacht, ausgestellt in Luxemburg, am 18. Januar 2005,

selbst hier vertreten durch Maître Francine Ewers, Rechtsanwältin, wohnhaft in Luxemburg, aufgrund einer Unter-

vollmacht, ausgestellt in Luxemburg, am 31. Januar 2005,

1) WestLB INTERNATIONAL S.A., vorgenannt, einundvierzig Anteile . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41

EUR 41.000

2) BANKING SERVICES LUXEMBURG S.A., vorgenannt, ein Anteil . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

EUR 1.000

Total: zweiundvierzig Anteile . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42

EUR 42.000

Luxembourg, le 4 février 2005

A. Weber.

6062

2. BANKING SERVICES LUXEMBURG S.A., eine Gesellschaft mit Sitz in 26, boulevard Grande-Duchesse Charlotte,

L-1330 Luxemburg,

hier vertreten durch Maître Corinne Lamesch, Rechtsanwältin, wohnhaft in Luxemburg, aufgrund einer privatrecht-

lichen Vollmacht, ausgestellt in Luxemburg, am 18. Januar 2005,

selbst hier vertreten durch Maître Francine Ewers, Rechtsanwältin, wohnhaft in Luxemburg, aufgrund einer Unter-

vollmacht, ausgestellt in Luxemburg, am 31. Januar 2005.

Welche Vollmachten, ordnungsgemäß durch die Bevollmächtigte der Erschienenen und den Notar unterzeichnet,

bleiben dieser Urkunde beigefügt, um mit derselben einregistriert zu werden.

Diese Erschienenen haben, durch ihre Bevollmächtigte, den unterzeichneten Notar gebeten, die Satzung einer «so-

ciété» d’investissement à capital variable», die sie hiermit gründen, wie folgt zu beurkunden:

Bankarbeitstag bezeichnet einen Tag (ausgenommen Samstag und Sonntag) an dem die Banken für normale Geschäfte

in Luxemburg geöffnet sind

Bewertungstag hat die Bezeichnung, welche in Artikel 26 der Satzung Erläuterung findet
Depotbank bezeichnet die Depotbank der Gesellschaft im Sinne der Gesetzgebung über Organismen für gemeinsame

Anlagen

Gesellschaft bezeichnet GSF MONEY MARKET 44/04
Gesetz vom 10. August 1915 bezeichnet das Gesetz vom 10. August 1915 über Handelsgesellschaften, wie von Zeit