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Journal Officiel

du Grand-Duché de


des Großherzogtums











Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 1151

15 novembre 2004


3V Participations Luxembourg S.A., Luxembourg .


LEG II Casoria, S.à r.l., Luxembourg  . . . . . . . . . . . 


3V Participations Luxembourg S.A., Luxembourg .


Luxumbrella, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . 


Ace Fund Consultant S.A., Luxembourg . . . . . . . . .


Manitoba Investments S.A., Luxembourg . . . . . . . 


Activ’ Invest S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . .


Modern  Funds  Management  Company  S.A.,  Lu- 

Alma Recyclage S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . .


xembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Alternative Strategy, Sicav, Luxembourg . . . . . . . .


New Arts Nouveaux, S.à r.l., Esch-sur-Alzette . . . 


Anchor International S.A., Luxembourg . . . . . . . . .


Nord Est Investment Partners S.A., Luxembourg  


Antala, S.à r.l., Esch-sur-Alzette. . . . . . . . . . . . . . . .


Opus Estates S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . 


ARHS Development S.A., Bertrange . . . . . . . . . . . .


Pamaxeco S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . 


B & B Bepuvo Holding S.A., Luxembourg . . . . . . . .


Phoenix Contact, S.à r.l., Bertrange. . . . . . . . . . . . 


Baltic Financial Holdings S.A., Luxembourg . . . . . .


Project Development & Management S.A., Luxem- 

Box S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


bourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


BSN Financing Co. S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . .


Providence Générale Holding S.A., Luxembourg . 


C.E. & I.T. S.A.,  Clinical Engineering & Informa- 

S & C International S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . 


tion Technology, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . .


Scandinavian Holding S.A., Luxembourg . . . . . . . . 


Canel S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Schimmelpennigh International S.A., Luxembourg


Carpet Cleaning Solution, S.à r.l., Bereldange . . . .


SGAM Alternative Discovery Fund, Sicav, Luxem- 

CB Foods International Luxembourg, S.à r.l., Lu- 

bourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


xembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


SGAM Alternative Diversified Fund, Sicav, Luxem- 

Coced, S.à r.l., Foetz . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


bourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Comiplant S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


SGAM  Alternative  Equity  Strategies  Diversified 

CS Invest (Lux) Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . .


Fund, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Delfas S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


SGAM  Alternative  Relative  Value  Strategies  Di- 

Dexia Emerging Funds, Sicav, Luxembourg  . . . . . .


versified Fund, Sicav, Luxembourg. . . . . . . . . . . . 


Dexia Equities L, Sicav, Luxembourg. . . . . . . . . . . .


SGAM  Alternative  Technology  Fund,  Sicav,  Lu- 

Dexia Patrimonial, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . .


xembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Ecomin S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Silice Europe S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . 


European Retail Enterprises, S.à r.l.,  Luxembourg


Somesid, S.à r.l., Esch-sur-Alzette  . . . . . . . . . . . . . 


Fim Short Term Fund, Sicav, Luxembourg. . . . . . .


Sopaver S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Fim Short Term Fund, Sicav, Luxembourg. . . . . . .


Specialised Engineering Holdings, S.à r.l., Luxem- 

FR Participation, S.à r.l., Luxembourg. . . . . . . . . . .


bourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


HAIG Wandelanleihen Fonds . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Stockfin S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Iberica de Diagnostico y Cirugia Luxembourg S.A., 

T.F.M. International S.A. , Luxembourg  . . . . . . . . 


Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Tote Investments Holding S.A., Luxembourg . . . . 


Imprimerie de Wiltz S.A., Wiltz  . . . . . . . . . . . . . . .


Travelcar International S.A.H., Luxembourg  . . . . 


Lagare (Luxembourg), GmbH  . . . . . . . . . . . . . . . . .


Valmy Technologies S.A., Luxembourg . . . . . . . . . 


Larchamp S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Ventor S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


LaSalle Euro Growth II S.C.A., Luxembourg  . . . . .


Voxtron Holdings S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . 


LEG II Casoria, S.à r.l., Luxembourg . . . . . . . . . . . .


Wardim S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 



CS INVEST (LUX) SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-2180 Luxembourg, 5, rue Jean Monnet.

R. C. Luxembourg B 103.768. 


In the year two thousand four, on the first of October.
Before Us, Maître Paul Bettingen, residing in Niederanven, Grand Duchy of Luxembourg.

There appeared:


office in Luxembourg, entered in the company register at Luxembourg, section B under number 45.726,

hereby represented by Mr Bernard Wester, Director of CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT FUND SERVICE

(LUXEMBOURG) S.A., both with professional address at 5, rue Jean Monnet, Luxembourg.


Switzerland, with head office in Zurich, hereby represented by Mrs Oezguel Guelbey of CREDIT SUISSE ASSET MAN-
AGEMENT FUND SERVICE (LUXEMBOURG) S.A. with professional address at 5, rue Jean Monnet, Luxemburg, 

by virtue of a proxy, dated at Zurich, on the 30th of September 2004, which remains annexed to the present deed.

Such appearing persons, in the capacity in which they act, have requested the notary to state as follows the articles

of incorporation of a corporation which they form between themselves.

Art. 1. Name
It is hereby established among the subscribers and all those who may become holders of shares, a corporation in the

form of a «société anonyme» qualifying as a «société d’investissement à capital variable» under the name of CS INVEST
(LUX) SICAV (the «Corporation») which may designate a management company to assist it in the performance of cer-
tain duties, as determined from time to time.

Art. 2. Duration
The Corporation is established for an undetermined period. The Corporation may be dissolved at any moment by a

resolution of the shareholders adopted in the manner required for amendment of these Articles of Incorporation.

Art. 3. Object
The exclusive object of the Corporation is to place the funds available to it in transferable securities of all types, and

other investments permitted by law, with the purpose of spreading investment risks and affording its shareholders the
results of the management of its portfolio.

The Corporation may take any measures and carry out any operations that it may deem useful in the accomplishment

and development of its purpose to the full extent permitted by part I of the law of 20th December 2002 regarding un-
dertakings for collective investment.

Art. 4. Registered Office
The registered office of the Corporation is established in Luxembourg City, in the Grand Duchy of Luxembourg.

Branches or other offices may be established either in Luxembourg or abroad by resolution of the Board of Directors.

In the event that the Board of Directors determines that extraordinary political, economic or social developments

have occurred or are imminent that would interfere with the normal activities of the Corporation at its registered office,
or with the ease of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily
transferred abroad until the complete cessation of these abnormal circumstances; such temporary measures shall have
no effect on the nationality of the Corporation which, notwithstanding the temporary transfer of its registered office,
will remain a Luxembourg corporation.

 Art. 5. Capital and Certification of Shares: 
The capital of the Corporation shall be represented by shares of no par value and shall at the time of establishment

amount to Euro 300,000. Thereafter, the capital of the Corporation will at all time be equal to the total net assets of
the Corporation as defined in Article 21 hereof.

The minimum capital of the Corporation shall be at least the equivalent of one million two hundred and fifty thousand

in Euro (EUR 1,250,000.-) within a period of 6 months following the authorization of the Corporation.

The Board of Directors is authorized without limitation to issue further shares to be fully paid at any time in accord-

ance with Article 22 hereof without reserving for the existing shareholders a preferential right to subscription of the
shares to be issued.

The Board of Directors may delegate to any duly authorized Director or officer of the Corporation or to any other

duly authorized person, the duty of accepting subscriptions for delivering and receiving payment for such new shares.

Such shares may, as the Board of Directors shall determine, be of different classes and the proceeds of the issue of

one or more classes of shares be accounted for in subfunds or pools of assets established pursuant to Article 21 hereof
and shall invest in transferable securities and other investments permitted by Law corresponding to such geographical
areas, industrial sectors or monetary zones, or such other areas or sectors, including in units of other undertakings for
collective investments as the Board of Directors shall from time to time determine in respect of each subfund.

The Board of Directors may further decide, in connection with each such subfund or pool of assets to create and

issue new classes of shares within any Subfund that will be commonly invested pursuant to the specific investment policy
of the subfund concerned but where a specific sales and redemption charge structure or hedging policy or currency
denomination or other distinguishing feature is applied to each class. For the purpose of determining the capital of the


Corporation, the assets and liabilities of the subfund shall be allocated to the individual classes of shares. If not expressed
in Euro respectively, they shall be converted into Euro respectively and the capital shall be the total net assets of all the

Shares are issued in registered form. The Directors may however in their discretion decide to issue shares in bearer

form. In respect of bearer shares, certificates will be issued in such denominations as the Board of Directors shall decide.
If a bearer shareholder requests the exchange of his certificates for certificates in other denominations or the conver-
sion into registered shares, he may be charged the cost of such exchange. The Board of Directors may in its discretion
decide whether to issue certificates in respect of registered shares or not. In case the Board of Directors has elected
to issue no certificates in respect of registered shares, the shareholder will receive a confirmation of his shareholding.
In case the Board of Directors has elected to issue certificates in respect of registered shares and a shareholder does
not elect to obtain share certificates, he will receive instead a confirmation of his shareholding. If a registered sharehold-
er desires that more than one share certificate be issued for his shares, the cost of such additional certificates may be
charged to such shareholder. Share certificates shall be signed by two Directors. Both such signatures may be either
manual, or printed, or by facsimile.

However, one of such signatures may be by a person delegated to this effect by the Board of Directors. In such latter

case, it shall be manual. The Corporation may issue temporary share certificates in such form as the Board of Directors
may from time to time determine. The Corporation reserves the right to reject any subscription application for shares,
whether in whole or in part, at its own discretion for whatever reason.

Shares shall be issued only upon acceptance of the subscription and subject to payment of the price as set forth in

Article 22 hereof. The subscriber will, without undue delay, obtain delivery of definitive share certificates or a confir-
mation of his shareholding.

Payments of dividends will be made to shareholders, in respect of registered shares, at their addresses in the Register

of Shareholders and, in respect of bearer shares, upon presentation of the relevant dividend coupons to the agent or
agents appointed by the Corporation for such purpose.

All issued shares of the Corporation other than bearer shares shall be inscribed in the Register of Shareholders, which

shall be kept by the Corporation or by one or more persons designated therefore by the Corporation and such Register
shall contain the name of each holder of inscribed shares, his residence or elected domicile so far as notified to the
Corporation, the number and class of shares held by him and the amount paid in on each such share. Every transfer of
a share other than a bearer share shall be entered in the Register of Shareholders, and every such entry shall be signed
by one or more officers of the Corporation or by one or more persons designated by the Board of Directors.

Transfer of bearer shares shall be effected by delivery of the relevant bearer share certificates. Transfer of registered

shares shall be effected (a) if share certificates have been issued, by inscription of the transfer to be made by the Cor-
poration upon delivering the certificate or certificates representing such shares to the Corporation along with other
instruments of transfer satisfactory to the Corporation, and (b), if no share certificates have been issued, by written
declaration of transfer to be inscribed in the Register of Shareholders, dated and signed by the transferor and transferee,
or by persons holding suitable powers of attorney to act therefore.

Every registered shareholder must provide the Corporation with an address to which all notices and announcements

from the Corporation may be sent. Such address will be entered in the Register of Shareholders.

In the event that such shareholder does not provide such address, the Corporation may permit a notice to this effect

to be entered in the Register of Shareholders and the shareholder’s address will be deemed to be at the registered office
of the Corporation, or such other address as may be so entered by the Corporation from time to time, until another
address shall be provided to the Corporation by such shareholder. The shareholder may, at any time, change his address
as entered in the Register of Shareholders by means of a written notification to the Corporation at its registered office,
or at such other address as may be set by the Corporation from time to time. If payment made by any subscriber results
in the issue of a share fraction, such fraction shall be entered in the register of shareholders. It shall not be entitled to
vote but shall, to the extent the Corporation shall determine, be entitled to a corresponding fraction of the dividend.
In the case of bearer shares, only certificates evidencing full shares will be issued. Any balance of bearer shares for which
no certificate may be issued because of the denomination of the certificates, as well as fractions of such shares may either
be issued in registered form or the corresponding payment will be returned to the shareholder as the Board of Direc-
tors of the Corporation may from time to time determine.

Art. 6. Replacement of Certificates
If any shareholder can prove to the satisfaction of the Corporation that his share certificate has been mislaid or de-

stroyed, then, at his request, a duplicate share certificate may be issued under such conditions and guarantees, including
a bond delivered by an insurance Corporation but without restriction thereto, as the Corporation may determine. At
the issuance of the new share certificate, on which it shall be recorded that it is a duplicate, the original share certificate
in place of which the new one has been issued shall become void.

Mutilated share certificates may be exchanged for new ones by order of the Corporation. The mutilated certificates

shall be delivered to the Corporation and shall be annulled immediately.

The Corporation may, at its election, charge the shareholder for the costs of a duplicate or of a new share certificate

and all reasonable expenses undergone by the Corporation in connection with the issuance and registration thereof, or
in connection with the annulment of the old share certificate.

Art. 7. Restrictions of ownership
The Corporation may restrict or prevent the ownership of shares in the Corporation by any person, firm or corpo-

rate body.

More specifically, the Corporation may restrict or prevent the ownership of shares in the Corporation by any U.S.

person, as defined hereafter, or any person who is holding shares in breach of any legal or regulatory requirement or


whose holding would affect the tax status of the Corporation or would otherwise be detrimental to the Corporation
or its shareholders, (hereafter «restricted persons»), and for such purposes the Corporation may:

a) decline to issue any share and decline to register any transfer of a share, where it appears to it that such registry

or transfer would or might result in beneficial ownership of such share by a restricted person,

b) at any time require any person whose name is entered in, or any person seeking to register the transfer of shares

on, the Register of Shareholders to furnish it with any representations and warranties or any information, supported by
an affidavit, which it may consider necessary for the purpose of determining whether or not, to what extent and under
which circumstances, beneficial ownership of such shareholder’s shares rests or will rest in restricted persons and 

c) where it appears to the Corporation that any restricted person either alone or in conjunction with any other per-

son is a beneficial owner of shares or is in breach of its representations and warranties or fails to make such represen-
tations and warranties as the Board of Directors may require, compulsorily purchase from any such shareholder all or
part of the shares held by such shareholder in the following manner:

1) The Corporation shall serve a notice (hereinafter called the «purchase notice») upon the shareholder appearing

in the Register of Shareholders as the owner of the shares to be purchased, specifying the shares to be purchased as
aforesaid, the price to be paid for such shares, and the place at which the purchase price in respect of such shares is
payable. Any such notice may be served upon such shareholder by posting the same in a registered envelope addressed
to such shareholder at his last address known to or appearing in the books of the Corporation. The said shareholder
shall thereupon forthwith be obliged to deliver to the Corporation the share certificate or certificates representing the
shares specified in the purchase notice. Immediately after the close of business on the date specified in the purchase
notice, such shareholder shall cease to be the owner of the shares specified in such notice and his name shall be removed
as to such shares in the Register of Shareholders.

2) The price at which such shares specified in any purchase notice is to be purchased (herein called «the purchase

price»), shall be equal to the redemption price of shares in the Corporation, determined in accordance with Article 20

3) Payment of the purchase price will be made to the owner of such shares, except during periods of exchange re-

strictions, and will be deposited by the Corporation with a bank in Luxembourg or elsewhere (as specified in the pur-
chase notice) for payment to such owner upon surrender of the share certificate or certificates representing the shares
specified in such notice. Upon deposit of such price as aforesaid no person interested in the shares specified in such
purchase notice shall have any further interest in such shares or any of them, or any claim against the Corporation or
its assets in respect thereof, except the right of the shareholder appearing as the owner thereof to receive the price so
deposited (without interest) from such bank upon effective surrender of the share certificate or certificates as aforesaid.

4) The exercise by the Corporation of the powers conferred by this article shall not be questioned or invalidated in

any case on the ground that there was insufficient evidence of ownership of shares by any person or that the true own-
ership of any shares was otherwise than appeared to the Corporation at the date of any purchase notice, provided that
in such case the said powers were exercised by the Corporation in good faith; and

d) decline to accept the vote of any U.S. person at any meeting of shareholders of the Corporation. 

Art. 8. U.S. Person
Whenever used in these Articles, «U.S. person», subject to such applicable law and to such changes as the Directors

shall notify to shareholders, shall mean a national or resident of the United States of America or any of its territories,
possessions or other areas subject to its jurisdiction, including the States and the Federal District of Columbia («United
States») (including any corporation, partnership or other entity created or organised in, or under the laws, of the United
States or any political sub-division thereof), or any estate or trust, other than an estate or trust the income of which
from sources outside the United States (which is not effectively connected with the conduct of a trade or business within
the United States) is not included in gross income for the purpose of computing United States federal income tax, pro-
vided, however, that the term «U.S. person» shall not include a branch or agency of a United States bank or insurance
company that is operating outside the United States as a locally regulated branch or agency engaged in the banking or
insurance business and not solely for the purpose of investing in securities under the United States Securities Act 1933,
as amended.

 Art. 9. Powers of shareholders meetings
Any regularly constituted meeting of the shareholders of the Corporation shall represent the entire body of share-

holders of the Corporation. It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to the operations
of the Corporation.

Art. 10. Shareholders meetings
The annual general meeting of shareholders shall be held, in accordance with Luxembourg law, in Luxembourg at the

registered office of the Corporation, or at such other place in Luxembourg as may be specified in the notice of meeting,
on the 2nd Tuesday of the month of February of each year at 11.00 am. If such day is not a bank business day, the annual
general meeting shall be held on the next following bank business day. The annual general meeting may be held abroad
if, in the absolute and final judgment of the Board of Directors, exceptional circumstances so require.

Other meetings of shareholders may be held at such place and time as may be specified in the respective notices of


Art. 11. Notices and agenda
The quorum and time required by law shall govern the notice for and conduct of the meetings of shareholders of the

Corporation, unless otherwise provided herein.

Each share of whatever class and regardless of the net asset value per share within its class, is entitled to one vote,

subject to the limitations imposed by law.


A shareholder may act at any meeting of shareholders by appointing another person as his proxy in writing or by

cable or telegram, telex or facsimile transmission.

Except as otherwise required by law or as otherwise provided herein, resolutions at a meeting of shareholders duly

convened will be passed by a simple majority of those present and entitled to vote at the meeting.

The Board of Directors may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders for them to take

part in any meeting of shareholders.

Shareholders will meet upon call by the Board of Directors, pursuant to notice setting forth the agenda sent by mail

at least eight days prior to the meeting to each shareholder at the shareholder’s address in the Register of Shareholders.

If any bearer shares are outstanding, notice shall, in addition, be published twice at eight-day intervals provided that

the second publication must occur at least eight days prior to the meeting, in the Mémorial, Recueil des Sociétés et
Associations of Luxembourg, in a Luxembourg newspaper and in such other newspaper as the Board of Directors may

If however, all of the shareholders are present or represented at a meeting of shareholders, and if they state that they

have been informed of the agenda of the meeting, the meeting may be held without prior notice of publication. 

Art. 12. Board of Directors
The Corporation shall be managed by a Board of Directors composed of not less than three members, who need

not be shareholders of the Corporation.

The Directors shall be elected by the shareholders at their annual general meeting for a period ending at the next

annual general meeting and until their successors are elected and qualify, provided, however, that a Director may be
removed with or without cause and/or replaced at any time by resolution adopted by the shareholders.

In the event of a vacancy in the office of Director because of death, retirement or otherwise, the remaining Directors

may meet and may elect, by majority vote, a Director to fill such vacancy until the next meeting of shareholders.

Art. 13. Procedures of Board Meeting
The Board of Directors may choose from among its members a chairman and one or more vice-chairmen.
It may also choose a secretary, who needs not be a Director, who shall be responsible for keeping the minutes of the

meetings of the Board of Directors. The Board of Directors shall meet upon call by the chairman, or two directors, at
the place indicated in the notice of meeting. The chairman shall preside at all meetings of shareholders and at all meetings
of the Board of Diectors. But in his absence or inability to act, the shareholders or the Directors may appoint another
Director or any other person as chairman pro tempore by vote of the majority present at any such meeting. The Di-
rectors may only act at duly convened meetings of the Board of Directors. 

Art. 14. Powers of the Board Meeting
The Board of Directors shall, based upon the principle of spreading of risks, have the power to determine the cor-

porate and investment policy especially pursuant to Articles 41, 44 and 45 of the Law of 20 December 2002 and the
course and conduct of the management and business affairs of the Corporation. 

The aforementioned articles shall read as follows:

Article 41 of the Law of 20 December 2002:
(1) The investments of a UCITS must consist solely of:
a) transferable securities and money market instruments admitted to or dealt in on a regulated market;
b) transferable securities and money market instruments dealt in on another regulated market in a Member State of

the European Union which operates regularly and is recognised and open to the public;

c) transferable securities and money market instruments admitted to official listing on a stock exchange in a non-

member State of the European Union or dealt in on another regulated market in a non-member State of the European
Union which operates regularly and is recognised and open to the public and is established in Europe, America, Asia,
Africa or Oceania.;

d) recently issued transferable securities and money market instruments, provided that:
- the terms of issue include an undertaking that application will be made for admission to official listing on a stock

exchange or to another regulated market which operates regularly and is recognised and open to the public, provided
that the choice of the stock exchange or the market has been provided for in the constitutional documents of the

- such admission is secured within one year of issue.
e) units of UCITS authorised according to Directive 85/611/EEC and/or other UCIs within the meaning of Article 1,

paragraph (2) first and second indents of Directive 85/611/EEC, should they be situated in a Member State of the Euro-
pean Union or not, provided that:

- such other UCIs are authorised under laws which provide that they are subject to supervision considered by the

CSSF to be equivalent to that laid down in Community law, and that cooperation between authorities is sufficiently en-

- the level of protection for unit-holders in the other UCIs is equivalent to that provided for unit-holders in a UCITS,

and in particular that the rules on asset segregation, borrowing, lending, uncovered sales of transferable securities and
money market instruments are equivalent to the requirements of Directive 85/611/EEC;

- the business of the other UCIs is reported in half-yearly and annual reports to enable an assessment to be made of

the assets and liabilities, income and operations over the reporting period;

- no more than 10% of the UCITS’ or the other UCIs’ assets, whose acquisition is contemplated, can, according to

their constitutional documents, be invested in aggregate in units of other UCITS or other UCIs;

f) deposits with credit institutions which are repayable on demand or have the right to be withdrawn, and maturing

in no more than twelve months, provided that the credit institution has its registered office in a Member State of the


European Union or, if the registered office of the credit institution is situated in a non-Member State, provided that it
is subject to prudential rules considered by the CSSF as equivalent to those laid down in Community law;

g) financial derivative instruments, including equivalent cash-settled instruments, dealt in on a regulated market re-

ferred to in items a), b) and c) above; and/or financial derivative instruments dealt in over-the-counter («OTC deriva-
tives»), provided that:

- the underlying consists of instruments covered by Article 41, paragraph (1), financial indices, interest rates, foreign

exchange rates or currencies, in which the UCITS may invest according to its investment objectives as stated in the
UCITS’ constitutional documents,

- the counterparties to OTC derivative transactions are institutions subject to prudential supervision, and belonging

to the categories approved by the CSSF, and

- the OTC derivatives are subject to reliable and verifiable valuation on a daily basis and can be sold, liquidated or

closed by an offsetting transaction at any time at their fair value at the UCITS’ initiative;

h) money market instruments other than those dealt in on a regulated market, which fall under Article 1 of this Law,

if the issue or issuer of such instruments is itself regulated for the purpose of protecting investors and savings, and pro-
vided that they are:

- issued or guaranteed by a central, regional or local authority or central bank of a Member State, the European Cen-

tral Bank, the European Union or the European Investment Bank, a non-Member State or, in the case of a Federal State,
by one of the members making up the federation, or by a public international body to which one or more Member States
belong, or

- issued by an undertaking any securities of which are dealt in on regulated markets referred to in items a), b) or c)

above, or

- issued or guaranteed by an establishment subject to prudential supervision, in accordance with criteria defined by

Community law, or by an establishment which is subject to and complies with prudential rules considered by the CSSF
to be at least as stringent as those laid down by Community Law, or

- issued by other bodies belonging to the categories approved by the CSSF provided that investments in such instru-

ments are subject to investor protection equivalent to that laid down in the first, the second and the third indents and
provided that the issuer is a company whose capital and reserves amount to at least ten million euros (EUR 10.000.000)
and which presents and publishes its annual accounts in accordance with the fourth directive 78/660/EEC, is an entity
which, within a group of companies which includes one or several listed companies, is dedicated to the financing of the
group or is an entity which is dedicated to the financing of securitisation vehicles which benefit from a banking liquidity

(2) However:
a) a UCITS may invest no more than 10% of its assets in transferable securities and money market instruments other

than those referred to in paragraph (1);

b) an investment company may acquire movable and immovable property which is essential for the direct pursuit of

its business;

c) a UCITS may not acquire either precious metals or certificates representing them.
(3) A UCITS may hold ancillary liquid assets. 

Article 44 of the Law of 20 December 2002.
1. Without prejudice to the limits laid down in Article 48 the limits laid down in Article 43 are raised to a maximum

of 20% for investment in shares and/or debt securities issued by the same body when, according to the UCITS’ consti-
tutional documents, the aim of the UCITS’ investment policy is to replicate the composition of a certain stock or debt
securities index which is recognized by the CSSF, on the following basis:

* the composition of the index is sufficiently diversified,
* the index represents an adequate benchmark for the market to which it refers,
* it is published in an appropriate manner.
2. The limit laid down in paragraph 1 is 35% where that proves to be justified by exceptional market conditions in

particular in regulated markets where certain transferable securities or money market instruments are highly dominant.
The investment up to this limit is only permitted for a single issuer. 

Article 45 of the Law of 20 December 2002.
1. By way of derogation from Article 43 of the Law of 20 December 2002, the CSSF may authorise a UCITS to invest

in accordance with the principle of risk-spreading up to 100% of its assets in different transferable securities and money
market instruments issued or guaranteed by a Member State of the European Union, its local authorities, an OECD
Member State or public international bodies of which one or more Member States of the European Union are members.

The CSSF shall grant such an authorisation only if it considers that unit-holders in the UCITS have protection equiv-

alent to that of unit-holders in UCITS complying with the limits laid down in Articles 43 and 44.

These UCITS must hold securities from at least six different issues, but securities from any one issue may not account

for more than 30% of the total amount.

2. In addition, the UCITS referred to in paragraph (1) must include a prominent statement in their prospectuses and

in any promotional literature, drawing attention to such authorisation and indicating the States, local authorities and
public international bodies in the securities of which they intend to invest or have invested more than 35% of their as-

Directors may not, however, bind the Corporation by their individual acts, except as specifically permitted by reso-

lution of the Board of Directors. 

The Board of Directors from time to time shall appoint the officers of the Corporation, including a general manager,

any assistant general managers, or other officers considered necessary for the operation and management of the Cor-


poration, who need not be Directors or shareholders of the Corporation. The officers appointed, unless otherwise stip-
ulated in the Articles, shall have the powers and duties given to them by the Board of Directors. 

The Board of Directors may delegate its powers to conduct the daily management and affairs of the Corporation and

its powers to carry out acts in furtherance of the corporate policy and purpose, to such officers of the Corporation or
to other contracting parties.

Furthermore, the Board of Directors may appoint one or more investment managers and/or investment advisors

with respect to the implementation of the investment policy of the Corporation.

The Board of Directors may also delegate any of its powers to any committee, consisting of such person or persons

(whether a member of the Board of Directors or not) as it thinks fit. 

Any such appointment may be revoked by the Board of Directors at any time. 
Notice of any meeting of the Board of Directors shall be given in writing, or by cable, telegram, telex, facsimile or by

other electronic means of transmission to all Directors at least twenty-four hours in advance of the day set for such
meeting. The notice shall specify the purposes of and each item of business to be transacted at the meeting, and no
business other than that referred to in such notice may be conducted at any such meeting nor shall any action be taken
by the board not referred to in such notice be valid. This notice may be waived by the consent in writing or by cable or
telegram or facsimile or by other electronic means of transmission of each director and shall be deemed to be waived
by any director who is present in person or represented by proxy at the meeting. Separate notice shall not be required
for individual meetings held at times and places prescribed in a schedule previously adopted by resolution of the board
of directors. 

Any Director may act at any duly convened meeting of the Board of Directors by appointing in writing or by cable

or telegram, telex or facsimile another Director as his proxy. Any Director may attend a meeting of the Board of Di-
rectors by using teleconference, video means or any other audible or visual means of communication. A Director at-
tending a meeting of Board of Directors by using such means of communication is deemed to be present in person at
this meeting.

A meeting of Board of Directors held by teleconference or videoconference or any other audible or visual means of

communication, in which a quorum of Directors participate shall be as valid and effectual as if physically held, provided
that a minute of the meeting is made and signed by the chairman of the meeting. 

The Board of Directors can deliberate or act validly only if at least a majority of the directors is present or repre-

sented at a meeting of the Board of Directors. Decisions shall be taken by a majority of the votes of the directors
present or represented at such meeting. Directors who are not present in person or represented by proxy may vote
in writing or by cable or telegram or telex or facsimile or by other electronic means of communication. 

In the event that in any meeting the number of votes for and against a resolution shall be equal, the chairman shall

have a casting vote.

Circular Resolutions signed by all Directors will be as valid and effectual as if passed at a meeting duly convened and

held. Such signatures may appear on a single document or multiple copies of an identical resolution and may be evi-
denced by letters of facsimiles. Such resolutions shall enter into force on the date of the Circular Resolution as men-
tioned therein. In case no specific date is mentioned, the Circular Resolution shall become effective on the day on which
the last signature of a board member is affixed.

Resolutions taken by any other electronic means of communication e.g. e-mail, cables, telegrams or telexes shall be

formalized by subsequent Circular Resolution. The date of effectiveness of the then taken Circular Resolution shall be
the one of the latest approval received by the Corporation via electronic means of communication. Such approvals re-
ceived by all Directors shall remain attached to and form an integral part of the Circular Resolution endorsing the de-
cisions formerly approved by electronic means of communication.

Any Circular Resolutions may only be taken by unanimous consent of all the members of the Board of Directors.

Art. 15. Minutes of the Board Meetings
The minutes of any meeting of the Board of Directors shall be signed by the chairman of the meeting.
Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by

the chairman, or by the secretary, or by two Directors.

Art. 16. Conflicts of Interest
No contract or other transaction between the Corporation and any other corporation or firm shall be affected or

invalidated by the fact that one or more of the Directors or officers of the Corporation is interested in, or is a Director,
associate, officer or employee of such other corporation or firm. Any Director or officer of the Corporation who serves
as a Director, officer or employee of any corporation or firm with which the Corporation shall contract or otherwise
engage in business shall not, by reason of such affiliation with such other corporation or firm be prevented from con-
sidering and voting or acting upon any matters with respect to such contract or other business.

In the event that any Director or officer of the Corporation may have any personal interest in any transaction of the

Corporation, such Director or officer shall make known to the Board of Directors such personal interest and shall not
consider or vote on any such transaction, and such transaction, and such Director’s or officer’s interest therein, shall
be reported to the next succeeding meeting of shareholders. The term «personal interest», as used in the preceding
sentence, shall not include any relationship with or interest in any matter, position or transaction involving CREDIT
SUISSE GROUP, any subsidiary or affiliate thereof or such other corporation or entity as may from time to time be
determined by the Board of Directors at its discretion. 

Art. 17. Indemnity
The Corporation may indemnify any Director or officer, and his heirs, executors and administrators, against expenses

reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to which he may be made a party by reason


of his being or having been a Director or officer of the Corporation or, at its request, of any other corporation of which
the Corporation is a shareholder or creditor and from which he is not entitled to be indemnified, except in relation to
matters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding to be liable for gross negligence or
wilful misconduct.

Art. 18. Signatory Powers
The Corporation will be bound by the joint signature of any two Directors, officers or of any other persons to whom

authority has been delegated by the Board of Directors.

Art. 19. Audit
The Corporation shall appoint an independent auditor («réviseur d’entreprises») who shall carry out the duties pre-

scribed by law. The independent auditor shall be elected by the annual general meeting of shareholders. His mandate
will remain valid until his successor has been elected.

Art. 20. Redemption of shares
As more specifically described below, the Corporation has the power to redeem its own shares at any time within

the sole limitations set forth by law.

A shareholder of the Corporation may request the Corporation to redeem all or any part of his shares of the Cor-

poration by notification to be received by the Corporation prior to the date on which the applicable Net Asset Value
shall be determined. In the event of such request, the Corporation will redeem such shares subject to the limitations
set forth by law and subject to any suspension of this redemption obligation pursuant to Article 22 hereof. Shares of
the capital stock of the corporation redeemed by the Corporation shall be cancelled.

The shareholder will be paid a price per share based on the Net Asset Value per share of the relevant class as deter-

mined in accordance with the provisions of Article 22 hereof. There may be deducted from the Net Asset Value a re-
demption charge, or any deferred sales charge payable to a distributor of shares of the Corporation and an estimated
amount representing the costs and expenses which the Corporation would incur upon realization of the relevant per-
centage of the assets in the relevant pool to meet redemption requests of such size, as contemplated in the sales doc-
uments of the Corporation. Payments of the redemption proceeds will be made not later than 10 business days after
the date on which the request for redemption has been received or after the date on which all the relevant documen-
tation has been received by the Corporation unless otherwise provided by the Articles.

Any redemption request must be filed by such shareholder at the registered office of the Corporation in Luxembourg,

or at the office of such person or entity as shall be designated by the Corporation in connection with the redemption
of shares, in such form and accompanied by such documents as the Board of Directors may prescribe in the sales doc-
uments of the Corporation.

If a redemption or conversion of some shares of a class would reduce the holding by any shareholder of shares of

such class below the minimum holding as the Board of Directors shall determine from time to time, or, if the minimum
subscription amount was waived at the time of subscribing for the relevant class, below the aggregate value of the shares
of the relevant class for which the shareholder originally subscribed, then such shareholder shall be deemed to have
requested the redemption or conversion, as the case may be, of all his shares of such class.

Further, if redemption requests and conversion requests relate to more than a certain percentage of the shares in

issue of a specific class, to be determined from time to time by the Directors and published in the sales documents of
the Corporation, the Board of Directors may decide that part or all of such shares for redemption or conversion will
be deferred for a period that the Board of Directors considers to be in the best interest of the Corporation. On such
deferred date these redemption and conversion requests will be met in priority to later requests.

The Board of Directors may in its absolute discretion mandatorily redeem any holding of a class of shares with a value

of less than the minimum holding for that class of shares to be determined from time to time by the Board of Directors
and to be published in the sales documents of the Corporation a being the minimum subscription amount for the class
of shares concerned, or, in the case of a shareholder for whom the minimum subscription amount was waived, any hold-
ing of a class of shares with a value of less than aggregate value of shares of the relevant class, for which the shareholder
originally subscribed. 

Art. 21. Calculation of Net Asset Value
For the purpose of determining the issue, redemption and conversion price thereof, the Net Asset Value of shares

in the Corporation shall be determined in respect of each class of shares by the Corporation from time to time, but in
no instance less than twice a month, as the Board of Directors by resolution may direct (every such day or time for
determination of Net Asset Value being referred to herein as a «Valuation Day»), provided that in any case where any
Valuation Day would fall on a day observed as a holiday by banks in Luxembourg or in any other place to be determined
by the Board of Directors, such Valuation Day shall then be the next bank business day following such holiday.

The Corporation may at any time and from time to time suspend the determination of the Net Asset Value of shares

of any particular class and the issuance and redemption of any particular class of shares from its shareholders as well as
conversions from and to shares of each class, where a substantial proportion of the assets of the Subfund:

a) cannot be valued because a stock exchange or market is closed, or when trading on such stock exchange or market

is restricted or suspended; or 

b) is not freely accessible because a political, economic, military, monetary or other event beyond the control of the

Corporation does not permit the disposal of the Subfund’s assets, or such disposal would be detrimental to the interests
of Shareholders; or

c) cannot be valued because of disruption to the communications network or any other reason makes valuation im-

possible; or 


d) is not available for transactions because limitations on foreign exchange or other types of restrictions make asset

transfers impracticable or if pursuant to objective verifiable measures transactions cannot be effected at normal foreign
exchange translation rates.

Any such suspension shall be publicized, if appropriate, by the Corporation and shall be notified to investors applying

for the issue, the conversion or the repurchase of shares by the Corporation at the time of the filing of the written
request for such purchase as specified in Article twenty-one hereof. 

Such suspension as to any class of shares shall have no effect on the calculation of the Net Asset Value, the issue,

redemption and conversion of the shares of any other class of shares if such circumstances justifying the suspension are
not applicable to the investments made on behalf of such class. 

Unless otherwise stated in the sales documents or otherwise decided upon by the Board of Directors, the Net Asset

Value of shares of each subfund in the Corporation shall be expressed as a per share figure in the reference currency
of the relevant subfund and shall be determined as of any Valuation Day by dividing the net assets of the Corporation
attributable to individual share classes, being the value of the assets of the Corporation attributable to such share class,
less its liabilities attributable to such share class at the close of business on such date, by the number of shares of the
relevant class then outstanding, all in accordance with the following Valuation Regulations or in any case not covered by
them, in such manner as the Board of Directors shall think fair and equitable.

The Net Asset Value of an Alternate Currency Class shall be calculated first in the reference currency of the relevant

Subfund. Calculation of the Net Asset Value of the Subfund attributable to the particular class will be divided by the
number of issued shares of that class, except otherwise provided for by the sales documents.

All Valuation Regulations and determinations shall be interpreted and made in accordance with generally accepted

accounting principles.

In the absence of bad faith, negligence or manifest error, every decision in calculating the Net Asset Value taken by

the Board of Directors or by any bank, corporation or other organization which the Board of Directors may appoint
for the purpose of calculating the Net Asset Value, shall be final and binding on the Corporation and present, past or
future shareholders.

A. The assets of the Corporation shall be deemed to include:
a) all cash in hand or on deposit, including any interest accrued thereon; 
b) all bills and demand notes and accounts receivable (including proceeds of securities sold but not delivered);
c) all bonds, time notes shares, stock, debentures, debenture stocks, subscription rights, warrants, options and other

investments and securities owned or contracted for by the Corporation (provided that the Corporation may make ad-
justments with regard to fluctuations in the market value of securities caused by trading ex-dividends, ex-rights, or by
similar practices)

d) all units or shares in undertakings for collective investments
e) all stock, stock dividends, cash dividends and cash distributions receivable by the Corporation;
f) all interest accrued on any interest-bearing securities owned by the Corporation except to the extent that the same

is included or reflected in the principal amount of such security;

g) the preliminary expenses of the Corporation including the cost of issuing and distributing shares of the Corpora-

tion insofar as the same have not been written off, and

h) all other assets of every kind and nature, including prepaid expenses. 
Unless otherwise set forth in the sales documents or otherwise decided upon by the Board of Directors, the value

of such assets of each subfund shall be valued as follows:

a) Securities which are listed on a stock exchange or which are regularly traded on such shall be valued at the last

available price. If such a price is not available, but a closing mid-price (the mean of the closing bid and ask prices) or a
closing bid price is available, then the closing mid-price, or alternatively the closing bid price, may be taken as a basis for
the valuation.

b) If a security is traded on several stock exchanges, the valuation shall be made by reference to the exchange on

which it is chiefly traded. 

c) In the case of securities for which trading on a stock exchange is not significant although a secondary market with

regulated trading among securities dealers does exist (with the effect that the price is set on a market basis), the valu-
ation may be based on this secondary market.

d) Securities traded on a regulated market shall be valued in the same way as securities listed on a stock exchange.
e) Shares or units in an open-ended undertaking for collective investments will be valued at the last known net asset

value which is computed for such shares or units, where necessary taking due account of the redemption fee.; Where
no net asset value and only buy and sell prices are available for shares in or units in these undertakings for collective
investments, the shares or units may be valued at the mean of such buy and sell prices.

f) Securities that are not listed on a stock exchange and are not traded on a regulated market shall be valued at their

last available market price; if no such price is available, the Board of Directors shall value these securities in accordance
with other criteria to be established by the Board of Directors and on the basis of the probable sales price, the value
of which shall be estimated with due care and good faith.

g) Derivatives shall be treated in accordance with the above.
h) Fixed-term deposits and similar assets shall be valued at their respective nominal value plus accrued interest.
i) The valuation price of a money-market investment, based on the net acquisition price, shall be progressively adjust-

ed to the redemption price whilst keeping the resulting investment return constant. In the event of a significant change
in market conditions, the basis for valuation of different investments shall be brought into line with the new market


The amounts resulting from such valuations shall be converted into the reference currency of each Subfund at the

prevailing mid-market rate. Foreign exchange transactions conducted for the purpose of hedging currency risks shall be
taken into consideration when carrying out this conversion.

If a valuation in accordance with the above rules is rendered impossible or incorrect owing to special or changed

circumstances, then the Board of Directors shall be entitled to use other generally recognized and auditable valuation
principles in order to value the Subfund’s assets.

The Net Assets shall be rounded up or down, as the case may be, to the next smallest unit of the reference currency

then used unless otherwise stated in the sales documents.

The Net Asset Value of one or more classes of shares may also be converted into other currencies. Should the Board

of Directors determine such currencies, the Net Asset Value of the shares in these currencies shall be rounded up or
down to the next smallest unit of currency.

B. Unless otherwise decided upon by the Board of Directors, the liabilities of the Corporation shall be deemed to


a) all loans, bills and accounts payable;
b) all accrued interest on loans of the Corporation (including accrued fees for commitment for such loans);
c) all accrued or payable expenses (including administrative fees, investment advisory and management fees including

incentive fees, custodian fees and corporate agent’s fees);

d) all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payments of money or

property, including the amount of any unpaid dividends declared by the Corporation where the Valuation Day falls on
the record date for determination of the person entitled thereto or is subsequent thereto;

e) an appropriate provision for future taxes based on capital and income to the Valuation Day, as determined from

time to time by the Corporation, and other reserves, if any, authorised and approved by the Board of Directors and 

f) all other liabilities of the Corporation of whatsoever kind and nature 
reflected in accordance with generally accepted accounting principles, except liabilities represented by shares in the


In determining the amount of such liabilities the Corporation shall take into account all expenses payable by the Cor-

poration comprising, among others, formation expenses, fees payable to its investment advisers or investment manag-
ers, fees and expenses of accountants, custodian and correspondents, domiciliary, registrar and transfer agents, any
paying agent and permanent representatives in places of registration, any other agent employed by the Corporation,
fees for legal and auditing services, promotional, printing, reporting and publishing expenses, including the cost of adver-
tising or preparing and printing of the prospectuses, explanatory memoranda or registration statements, taxes or gov-
ernmental charges, and all other operating expenses, including the cost of buying and selling assets, interest, bank charges
and brokerage, postage, telephone and telex. The Corporation may calculate administrative and other expenses of a
regular or recurring nature and on estimated figure for yearly or other periods in advance, and may accrue the same in
equal proportions over any such period.

C. The Corporation shall establish pools of assets in the following manner: 
a) the proceeds to be received from the issue of shares of a specific class shall be applied in the books of the Corpo-

ration to the pool established for that class of shares, and, as the case may be, the relevant amount shall increase the
proportion of the net assets of such pool attributable to the class of shares to be issued, and the assets and liabilities
and income and expenditure attributable to such class shall be applied to the corresponding pool subject to the provi-
sions of this article;

b) where any asset is derived from another asset, such derivative asset shall be applied in the books of the Corpora-

tion to the same pool as the assets from which it was derived and on each revaluation of an asset, the increase or dim-
inution in value shall be applied to the relevant pool;

c) where the Corporation incurs a liability which relates to any asset of a particular pool or to any action taken in

connection with an asset of a particular pool, such liability shall be allocated to the relevant pool;

d) in the case where any asset or liability of the Corporation cannot be considered as being attributable to a particular

pool, such asset or liability shall be allocated equally to all the pools and within each pool pro rata to the net asset values
of the relevant classes of shares provided that insofar as justified by the amounts, the allocation among the pools may
also be made on the basis of the net asset value of the pools, and provided further that all liabilities, whatever pool they
are attributable to, shall, be incurred solely by the pool they were attributed to;

e) when class-specific expenses are paid for any class and/or higher dividends are distributed to shares of a given class,

the net asset value of the relevant class of shares shall be reduced by such expenses and/or by any excess of dividends
(thus decreasing the percentage of the total net asset value of the relevant pool, as the case may be, attributable to such
class of shares) and the net asset value attributable to the other class or -classes of shares shall remain the same (thus
increasing the percentage of the total net asset value of the relevant pool, as the case may be, attributable to such other
class or classes of shares);

f) when class-specific assets, if any, cease to be attributable to one or several classes only, and/or when income or

assets derived therefrom are to be attributed to all classes of shares issued in connection with the same pool, the share
of the relevant class shall increase in the proportion of such contribution; and

g) whenever shares of any class are issued or redeemed, the entitlement to the pool of assets attributable to the

corresponding class of shares shall be increased or decreased by the amount received or paid, as the case may be, by
the Corporation for such issue or redemption.


D. For the purposes of this Article:
a) shares of the Corporation to be redeemed under Article twenty hereof shall be treated as existing and taken into

account until immediately after the close of business on the Valuation Day referred to in this Article, and from such time
and until paid the price therefore shall be deemed to be a liability of the Corporation;

b) shares to be issued by the Corporation pursuant to subscription applications received shall be treated as being in

issue as from the close of business on the Valuation Day on which the issue price thereof was determined and such
price, until received by the Corporation, shall be deemed a debt due to the Corporation;

c) all investments, cash balances and other assets of the Corporation not expressed in the currency in which the Net

Asset Value of any class is denominated, shall be valued after taking into account the market rate or rates of exchange
in force at the date and time for determination of the asset value of shares and

d) effect shall be given on any Valuation Day to any purchases or sales of securities contracted for by the Corporation

on such Valuation Day, to the extent practicable.

E. The Board of Directors may invest and manage all or any part of the pools of assets referred to in section C. of

this article 21 (hereafter referred to as «Participating Funds») on a pooled basis where it is appropriate with regard to
their respective investment sectors to do so in accordance with the following provisions.

(a) Any such enlarged asset pool («Asset Pool») shall first be formed by transferring to it cash or (subject to the lim-

itations mentioned below) other assets from each of the Participating Funds. Thereafter, the Directors may from time
to time make further transfers to the Asset Pool. They may also transfer assets from the Asset Pool to a Participating
Fund, up to the amount of the participation of the Participating Fund concerned. Assets other than cash may be allocated
to an Asset Pool only where they are appropriate to the investment sector of the Asset Pool concerned.

(b) The assets of the Asset Pool to which each Participating Fund shall be entitled, shall be determined by reference

to the allocations and withdrawals of assets by such Participating Funds and the allocations and withdrawals made on
behalf of the other Participating Funds.

(c) Dividends, interests and other distributions of an income nature received in respect of the assets in an Asset Pool

will be immediately credited to the Participating Funds in proportion to their respective entitlements to the assets in
the Asset Pool at the time of receipt.

Art. 22. Subscription Price
Whenever the Corporation shall offer shares for subscription, the price per share at which such shares shall be of-

fered and sold, shall be the Net Asset Value as hereinabove defined for the relevant class of shares together, if the Di-
rectors so decide, with such sum as the Directors may consider represents an appropriate provision for duties and
charges (including stamp and other duties, taxes, governmental charges, brokerage, bank charges, transfer fees, regis-
tration and certification fees and other similar duties and charges) which would be incurred if all the assets held by the
Corporation and taken into account for the purposes of the relative valuation were to be acquired at the values attrib-
uted to them in such valuation and taking into account any other factors which it is in the opinion of the Directors prop-
er to take into account, plus such commission as the sales documents may provide, such price to be rounded up to the
nearest whole unit of the currency in which the net asset value of the relevant shares is calculated, if the Directors so
decide, subject to such notice period and procedures as the Board of Directors may determine and publish in the sales
documents of the Corporation. The price so determined shall be payable not later than seven business days after the
date on which the application was accepted or within such shorter delay as the Board of Directors may determine from
time to time. 

The Corporation may in the interest of the shareholders accept securities as payment for subscription («contribution

in kind»), provided, the offered securities correspond to the investment policy and the respective subfund. Each payment
of shares against contribution in kind is part of a valuation report issued by the independent auditor of the Corporation.
The Board of Directors may at its sole discretion, reject all or several offered securities without giving reasons. All costs
caused by such contribution in kind (including the costs for the valuation report, broker fees, expenses, commissions,
etc.) shall be borne by the investor.

In the event of an issue of a new class of shares, the initial issue price shall be determined by the Board of Directors.

Art. 23. Accounting Year
The accounting year of the Corporation shall begin on the 1st October and shall terminate on the 30th September

of the following year. The accounts of the Corporation shall be expressed in Euro. When there shall be different classes
as provided for in Article 5 hereof, and if the accounts within such classes are expressed in different currencies, such
accounts shall be converted into Euro and added together for the purpose of the determination of the accounts of the

Art. 24. Dividends
The allocation of the annual results and any other distributions shall be determined by the annual general meeting

upon proposal by the Board of Directors. Any resolution of a general meeting of shareholders deciding on whether or
not dividends are declared to the shares of any class or whether any other distributions are made in respect of each
class of shares shall, in addition, be subject to a prior vote, at the majority set forth above, of the shareholders of such

Interim dividends may, subject to such further conditions as set forth by law, be paid out on the shares of any class

of shares out of the assets attributable to such class of shares upon decision of the Board of Directors. 

No distribution may be made if as a result thereof the capital of the Corporation became less than the minimum

prescribed by law. The dividends declared will be paid in such currencies at such places and times as shall be determined
by the Board of Directors.

Dividends may further, in respect of any class of shares, include an allocation from an equalization account which may

be maintained in respect of any such class and which, in such event, will, in respect of such class be credited upon issue


of shares and debited upon redemption of shares, in an amount calculated by reference to the accrued income attrib-
utable to such shares.

Art. 25. Custody
The Corporation shall enter into a custodian agreement with a bank which shall satisfy the requirements of the law

regarding collective investment undertakings (the «Custodian»). All securities and cash of the Corporation are to be
held by or to the order of the Custodian who shall assume towards the Corporation and its shareholders the respon-
sibilities provided by law.

In the event of the Custodian desiring to retire, the Board of Directors shall use their best endeavours to find a cor-

poration to act as custodian and upon doing so the Directors shall appoint such corporation to be custodian in place of
the retiring Custodian. The Directors may terminate the appointment of the Custodian, but shall not remove the Cus-
todian unless and until a successor custodian shall have been appointed in accordance with this provision to act in the
place thereof.

Art. 26. Liquidation
In the event of dissolution of the Corporation, liquidation shall be carried out by one or several liquidators (who may

be physical persons or legal entities) named by the meeting of shareholders effecting such dissolution and which shall
determine their powers and their compensation, as required by Luxembourg law.

The net proceeds of liquidation corresponding to each class of shares shall be distributed by the liquidators to the

holders of shares of each class in proportion to their holding of shares in such class.

The dissolution of a subfund by a compulsory redemption of shares related to such subfund must be made upon a

resolution of the Board of Directors, if the dissolution is deemed appropriate in the light of the interest of the share-

The dissolution of a subfund by a compulsory redemption of shares related to such subfund may be made upon:
1. a resolution of the Board of Directors if the net asset value of the Subfund concerned is below EUR 10 million (ten

million Euro) or the equivalent in another currency, or 

2. a resolution of a general meeting of Shareholders in the relevant Subfund. The quorum and majority requirements

prescribed by Luxembourg Law for decisions regarding amendments to the Articles of incorporation are applicable to
such meetings.

In that event, the Corporation may upon a thirty days prior notice to the holders of shares of such subfund proceed

to a compulsory redemption of all shares of the given class at the Net Asset Value calculated (taking into account actual
realization prices of investments and realization expenses) at the Valuation Day at which such decision shall take effect. 

Registered holders shall be notified in writing. The Corporation shall inform holders of bearer shares by publication

of a redemption notice in newspapers to be determined by the Board of Directors, unless all such shareholders and
their addresses are known to the Corporation.

Notwithstanding the powers reserved to the Board of Directors by virtue of article 20, the general meeting of share-

holders of a class, may decide in accordance with the quorum and majority requirements referred to in Article 9 hereof
reduce the capital of the Corporation by cancellation of all shares of such class and refund to the holders of shares of
such class the full Net Asset Value of the shares of such class as at the date of distribution of such proceeds. 

The Board of Directors or the general meeting of shareholders of a subfund may also decide to allocate the assets

of such subfund to another existing subfund or to contribute the relevant subfund to another part I Luxembourg under-
taking for collective investment against issue of shares of such other Luxembourg undertaking for collective investment
to be distributed to the holders of shares of the subfund concerned. 

Such decision will be published by the Corporation and such publication will contain information in relation to the

new subfund or the relevant undertaking for collective investment. 

Such publication will be made one month before the date on which such consolidation or amalgamation shall become

effective in order to enable holders of such shares to request redemption thereof, free of charge, before the implemen-
tation of any such transaction, except for any deferred sales charge. 

There are no quorum requirements for the general meeting deciding upon a consolidation of various classes of shares

or subfunds within the Corporation and resolutions on this subject may be taken by simple majority of the shares rep-
resented at the meeting. 

Resolutions to be passed by a general meeting with respect to a contribution of a pool of assets and liabilities to an-

other undertaking for collective investment shall be subject to the quorum and majority requirements set forth in Article
9 hereof.

Where an amalgamation is to be implemented with a mutual investment fund (fonds commun de placement) or a

foreign-based undertaking for collective investment such resolution shall be binding only on holders of shares who have
approved the proposed amalgamation.

Art. 27. Amendments to Articles
These Articles of Incorporation may be amended from time to time by a meeting of shareholders, subject to the quo-

rum and voting requirements provided by the laws of Luxembourg. Any amendment affecting the rights of the holders
of shares of any class vis-à-vis those of any other class shall be subject, further, to the said quorum and majority require-
ments in respect of each such relevant class.

Art. 28. Miscellaneous
All matters not governed by these Articles of Incorporation shall be determined in accordance with part I of the law

of 20th December 2002 regarding undertakings for collective investment and the law of 10th August 1915 on Commer-
cial Companies and amendments thereto.


<i>Transitory privisons

The first financial year shall begin on the date of incorporation of the company and end on the 30th of September,


The annual general meeting shall be held for the first time on the day, time and place as indicated in the articles of

incorporation in 2006.

<i>Subscription and payment

The three hundred (300) shares have been subscribed to as follows:
three hundred thousand (300,000.-) Euro.
These shares have been entirely paid up by payments in cash, so that the sum of three-hundred thousand Euro

(300,000.-) is as of now at the free disposal of the company, as was certified to the notary executing this deed.


The notary executing this deed declares that the conditions enumerated in article 26 of the law on commercial com-

panies of August 10th, 1915 have been fulfilled and expressly bears witness to their fulfilment.


The expenses which shall be borne by the Company as a result of its organization are estimated at approximately

eight thousand euro (Euro 8,000.-).

<i>Extraordinary general meeting:

The above-named persons, representing the entire subscribed capital and considering themselves as having received

due notice have immediately proceeded to hold an extraordinary general meeting and passed the following resolutions: 

1) The following have been elected as directors, their mandate expiring at the issue of the annual general meeting to

be held in 2006:

- Mario Seris, Chief Executive Officer, CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT, a division of CREDIT SUISSE FIRST

BOSTON, Zurich, born in Switzerland, on 28th February 1955, with professional address in CH-8070 Zurich,
Giesshübelstrasse, 231, who is elected Chairman of the Board of Directors; 


born in Bech on 6th December 1937, with professional address in L-2180 Luxembourg, 5, rue Jean Monnet, who is elect-
ed Vice Chairman of the Board of Directors;

- Stefan Mächler, Member of the Executive Board of CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT, a Business Unit of

CREDIT SUISSE FIRST BOSTON, Zurich, born in Switzerland, on 16th May 1960, with professional address in CH-8070
Zurich, Giessshübelstrasse, 30.

<i>Subscribed paid-in capital 

2) The following have been appointed as independent auditor. Their mandate shall expire at the issue of the annual

general meeting to be held in 2006:

PricewaterhouseCoopers, S.à r.l., 400, route d’Esch, L-1014 Luxembourg. 
3) The registered office of the Corporation is fixed at 5, rue Jean Monnet, Luxembourg.
The undersigned notary, who understands and speaks English, herewith states that at request of the above-named

persons, this deed is written in English followed by a German translation; at the request of the said persons, in case of
divergence between the English and the German texts, the English version will prevail.

Whereof this notarial deed was drawn up in Luxembourg on the date named at the beginning of this deed.
This deed having been read to the said persons, all of whom are known to the notary by the surnames, first names,

civil status and residences, the said persons appearing before the Notary signed together with the notary, this original

Follows the German translation:

Im Jahre zweitausendvier, den ersten Oktober.
Vor dem unterzeichneten Notar Paul Bettingen, mit Amtswohnsitz in Niederanven, Grossherzogtum Luxemburg.

Sind erschienen:


Sitz in Luxemburg und Eintrag in das Luxemburger Handelsregister, Teil B unter der Nummer 45.726,

vertreten durch Herrn Bernard Wester, Direktor von CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT FUND SERVICE

(LUXEMBOURG) S.A. sowie Herrn Paul Kremer, Vice President von CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT FUND
SERVICE (LUXEMBOURG) S.A., beide mit folgender Geschäftsadresse: 5, rue Jean Monnet, Luxemburg,

2. - CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT INTERNATIONAL HOLDING, eine Gesellschaft mit beschränkter Haf-

tung schweizerischen Rechts mit Hauptsitz in Zürich, vertreten durch Frau Oezguel Guelbey, Privat Angestellte von
Jean Monnet, Luxemburg,

Shareholders shares (Euro)

dred and ninety-nine shares  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .




Total: three hundred shares  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .



bevollmächtigt durch eine in Zürich ausgestellte Vollmacht vom 30. September 2004 gemäss Beilage zu der vorliegen-

den Urkunde.

Die beiden Vertreter haben im Rahmen ihrer Vertretungsvollmacht den Notar um die Beurkundung der Satzung einer

Gesellschaft ersucht, die von ihnen beiden Vollmachtgebern gebildet wird.

Art. 1. Name
Hiermit wird von den Zeichnern sowie den potentiellen Aktionären unter dem Namen CS INVEST (LUX) SICAV (im

Folgenden «die Gesellschaft») eine Gesellschaft in Form einer «Société d’investissement à capital variable» (Investment-
gesellschaft mit variablem Kapital) errichtet. Die Gesellschaft kann eine Verwaltungsgesellschaft bestellen, die sie bei der
Ausübung von bestimmten Tätigkeiten unterstützt, die von Zeit zu Zeit festgelegt werden.

Art. 2. Dauer
Die Dauer der Gesellschaft ist unbefristet. Sie kann jederzeit durch Beschluss der Aktionäre aufgelöst werden, sofern

dieser Beschluss konform den Vorschriften der vorliegenden Satzung für Satzungsänderungen gefasst wurde.

Art. 3. Gegenstand
Ausschliesslicher Gesellschaftszweck ist die Anlage der ihr zu Verfügung stehenden Mittel in übertragbaren Wertpa-

pieren aller Art sowie übrigen gesetzlich zulässigen Anlagevehikeln, um Anlagerisiken zu streuen und den Aktionären
die Erträge aus der Verwaltung des Portfolios der Gesellschaft zur Verfügung zu stellen.

Die Gesellschaft ist ermächtigt, sämtliche Massnahmen zu treffen sowie sämtliche Transaktionen zu tätigen, die sie

zur Erreichung und Förderung des Gesellschaftszwecks für notwendig erachtet, und dabei den durch das Gesetz vom
20. Dezember 2002 über Organismen zur kollektiven Anlage vorgegebenen Rahmen voll auszuschöpfen.

Art. 4. Geschäftssitz
Der Geschäftssitz der Gesellschaft befindet sich in Luxemburg-Stadt im Grossherzogtum Luxemburg. Zweigstellen

und Geschäftsstellen können durch Beschluss des Verwaltungsrats sowohl in Luxemburg als auch im Ausland errichtet

Falls nach Ansicht des Verwaltungsrats aussergewöhnliche politische, wirtschaftliche oder soziale Entwicklungen ein-

getreten sind oder unmittelbar bevorstehen, welche die normale Tätigkeit der Gesellschaft an ihrem Hauptsitz bzw. die
störungsfreie Verbindung zwischen dem Hauptsitz und Personen im Ausland beeinträchtigen können, kann der Haupt-
sitz vorübergehend bis zum vollständigen Ende solcher ungewöhnlichen Zustände ins Ausland verlegt werden; solche
vorübergehenden Massnahmen haben keinen Einfluss auf die Zugehörigkeit der Gesellschaft zu einer bestimmten Nati-
on; ungeachtet einer zeitweiligen Verlegung des Hauptsitzes ins Ausland bleibt sie eine luxemburgische Gesellschaft.

Art. 5. Kapital und Inhaberzertifikate
Das Gesellschaftskapital wird in nennwertlosen Aktien ausgedrückt; es beläuft sich bei Gründung auf dreihunderttau-

send Euro (EUR 300.000,-). Danach entspricht das Gesellschaftskapital jederzeit ihrem gesamten Nettovermögen ge-
mäss Artikel 21 der vorliegenden Satzung.

Das Mindestkapital der Gesellschaft wird bei einer Million zweihundertundfünfzigtausend Euro (EUR 1.250.000) fest-

gelegt; es ist innert sechs Monaten nach Zulassung der Gesellschaft aufzubringen.

Der Verwaltungsrat ist uneingeschränkt ermächtigt, jederzeit weitere, voll einzubezahlende Aktien gemäss Artikel 22

der vorliegenden Satzung auszugeben, ohne den bestehenden Aktionären Vorzugsbezugsrechte auf diese Aktien einräu-
men zu müssen.

Der Verwaltungsrat kann an jeden entsprechend bevollmächtigten Verwaltungsrat bzw. leitenden Angestellten der

Gesellschaft bzw. entsprechend bevollmächtigte Drittpersonen die Pflicht delegieren, Zeichnungen für die Auslieferung
dieser neuen Aktien sowie die entsprechenden Zahlungen entgegen zu nehmen.

Es steht im Ermessen des Verwaltungsrats, diese Aktien in Form unterschiedlicher Klassen auszugeben. Zudem kann

der Erlös aus der Ausgabe einer bzw. mehrerer Aktienklassen in Subfonds oder in Sondervermögen gemäss Artikel 21
der vorliegenden Satzung verbucht werden. Der Verwaltungsrat wird in übertragbare Wertpapiere und andere gesetz-
lich zulässige Anlagevehikel investieren, die denjenigen geografischen Regionen, Wirtschaftszweigen oder Währungsge-
bieten bzw. sonstigen Bereichen oder Sektionen einschliesslich Aktien bzw. Anteilen anderer Organismen zur
kollektiven Anlage entsprechen, die der Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit für die einzelnen Subfonds vorgibt.

Zudem ist der Verwaltungsrat ermächtigt, im Zusammenhang mit jedem Subfonds bzw. jedem Vermögenspool inner-

halb jedes Subfonds neue Aktienklassen zu schaffen und auszugeben, deren Erlös im Allgemeinen gemäss der spezifischen
Anlagepolitik des betreffenden Subfonds investiert wird, obwohl eine besondere Ausgabe- und Rücknahmegebühren-
struktur bzw. Absicherungspolitik bzw. Aktienwährung oder sonstige besondere Merkmale für jede einzelne Klasse gel-
ten. Zur Feststellung des Gesellschaftskapitals werden die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten der Subfonds den
einzelnen Aktienklassen zugewiesen. Falls diese Vermögenswerte und Verbindlichkeiten nicht in Euro ausgedrückt sind,
sind sie in Euro zu konvertieren. Das Kapital setzt sich aus der Summe der Nettovermögen aller Klassen zusammen.

Die Aktien werden in Form von Namenaktien ausgegeben. Es steht dem Verwaltungsrat jedoch frei, die Ausgabe von

Inhaberaktien zu beschliessen. Die Stückelung derartiger Inhaberaktien bei der Ausgabe liegt im Ermessen des Verwal-
tungsrats. Wenn ein Aktionär von Inhaberaktien den Umtausch seiner Zertifikate gegen Zertifikate in anderen Währun-
gen bzw. deren Wandlung in Namenaktien verlangt, kann er mit den entsprechenden Kosten belastet werden. Der
Entscheid über die Ausgabe von Zertifikaten über Namenaktien liegt im Ermessen des Verwaltungsrats. Falls der Ver-
waltungsrat auf die Ausgabe von Zertifikaten über Namenaktien verzichtet, erhalten die Aktionäre Bestätigungen über
ihre Aktienpositionen. Falls der Verwaltungsrat die Ausgabe von Zertifikaten für Namenaktien vornimmt und Aktionäre
auf diese Zertifikate verzichten, erhalten sie stattdessen Bestätigungen über ihre Aktienpositionen. Falls ein Namenak-
tionär verlangt, dass für seine Aktienposition mehr als ein Zertifikat ausgegeben wird, können ihm die entsprechenden


Kosten belastet werden. Falls Aktienzertifikate herausgegeben werden, sind diese von zwei Verwaltungsratsmitgliedern
zu unterschreiben. Jede dieser beiden Unterschriften kann eigenhändig, durch Druck oder Faksimile geleistet werden.

In jedem Fall ist es zulässig, eine dieser Unterschriften durch eine Person ausführen zu lassen, welche durch den Ver-

waltungsrat entsprechend ermächtigt wurde. In diesem speziellen Fall ist die Unterschrift eigenhändig zu leisten. Die Ge-
sellschaft kann provisorische Aktienzertifikate in denjenigen Formen ausgeben, die der Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit
festgelegt hat. Die Gesellschaft hat das Recht, nach freiem Ermessen Zeichnungsanträge für Aktien ganz oder teilweise
aus beliebigen Gründen zurückzuweisen.

Aktien werden nur nach Einwilligung mit der Zeichnung ausgegeben; die Ausgabe erfolgt vorbehaltlich der Zahlung

des entsprechenden Preises gemäss Artikel 22 der vorliegenden Statuten. Jeder Zeichner erhält ohne unbillige Verzö-
gerungen definitive Aktienzertifikate bzw. eine Bestätigung seiner Aktienposition ausgeliefert.

Die Ausschüttung von Dividenden an die Aktionäre erfolgt bei Namenaktien an die im Aktionärsregister verzeichne-

ten Adressen sowie bei Inhaberaktien gegen Vorlage der betreffenden Coupons bei einer von der Gesellschaft entspre-
chend angewiesenen Vertriebsstelle.

Mit Ausnahme der Inhaberaktien werden sämtliche durch die Gesellschaft ausgegebenen Aktien im Aktionärsregister

eingetragen. Letzteres wird entweder von der Gesellschaft oder von einer bzw. mehreren von der Gesellschaft zu die-
sem Zweck ernannten Personen geführt und hat den Namen jedes Inhabers von eingetragenen Aktien, seinen Wohnort
bzw. vereinbarten Wohnsitz - falls der Gesellschaft bekannt - sowie die Anzahl und Klasse der von ihm gehaltenen Ak-
tien und den hinsichtlich dieser Aktien einbezahlten Betrag auszuweisen. Mit Ausnahme von Inhaberaktien ist jede Über-
tragung von Aktien in das Aktionärsregister einzutragen, wobei jeder Eintrag durch einen oder mehrere leitende
Angestellte der Gesellschaft bzw. eine oder mehrere durch den Verwaltungsrat für diesen Zweck benannten Personen
zu unterzeichnen ist.

Die Übertragung von Inhaberaktien erfolgt durch Einlieferung der entsprechenden Inhaberaktienzertifikate. Die

Übertragung von Namenaktien erfolgt (a) falls entsprechende Zertifikate ausgegeben wurden, durch Eintrag der Über-
tragung seitens der Gesellschaft nach Einlieferung des bzw. der Zertifikate/s über die betreffenden Aktien bei der Ge-
sellschaft samt anderen Urkunden, welche der Gesellschaft die Übertragung in ausreichender Weise darlegen und (b)
falls keine Aktienzertifikate ausgegeben wurden, durch schriftliche, durch die übertragende und die empfangende Partei
datierte und unterzeichnete Übertragungserklärung zur Eintragung in das Aktionärsregister. Die Übertragungserklärung
kann auch von entsprechend bevollmächtigten Personen ausgestellt werden.

Jeder im Aktionärsregister eingetragene Aktionär hat der Gesellschaft eine Adresse anzugeben, an welche sämtliche

Mitteilungen und Bescheide der Gesellschaft geschickt werden können. Diese Adresse wird im Aktionärsregister einge-

Falls ein Aktionär keine solche Adresse angibt, ist die Gesellschaft befugt, dies im Aktionärsregister zu vermerken. In

diesem Fall gilt der Geschäftssitz der Gesellschaft bzw. eine andere von der Gesellschaft ins Aktionärsregister eingetra-
gene Adresse als Adresse dieses Aktionärs. Diese gilt so lange, bis der betreffende Aktionär der Gesellschaft eine andere
Adresse angegeben hat. Der Aktionär kann jederzeit die im Aktionärsregister eingetragene Adresse durch schriftliche
Mitteilung an die Gesellschaft an deren Gesellschaftssitz bzw. an die von Zeit zu Zeit von der Gesellschaft bestimmte
Adresse abändern lassen. Falls die Zahlung eines Zeichners zur Ausgabe von Aktienbruchteilen führt, werden diese
Bruchteile in das Aktionärsregister eingetragen. Aktienbruchteile sind nicht mit Stimmrechten verbunden, aber in einem
von der Gesellschaft zu bestimmenden Anteil proportional dividendenberechtigt. Bei Inhaberaktien werden ausschliess-
lich Zertifikate über ganze Aktien ausgegeben. Jeder Saldo von Inhaberaktien, für welche die Ausgabe von Zertifikaten
aufgrund von deren Stückelung nicht möglich ist, sowie Aktienbruchteile können entweder in Form von Namenaktien
ausgegeben werden oder es erfolgt eine Rückgabe der entsprechenden Zahlung an den Aktionär. Die Wahl zwischen
den Vorgehensweisen in diesem Fall erfolgt von Zeit zu Zeit durch den Verwaltungsrat.

Art. 6. Ersatz von Zertifikaten
Wenn ein Aktionär der Gesellschaft in zufriedenstellender Weise nachweisen kann, dass sein Aktienzertifikat verlo-

ren gegangen ist bzw. zerstört wurde, wird ihm auf Antrag unter den genannten Bedingungen und Zusagen - einschlies-
slich einer Sicherheit seitens einer Versicherungsgesellschaft - ein Duplikat des betreffenden Zertifikats ausgestellt. Es
liegt im Ermessen der Gesellschaft, ob das Stellen der genannten Sicherheit als alleinige Bedingung gilt. Mit der Ausgabe
des neuen Aktienzertifikats samt Vermerk, dass es sich um ein Duplikat handelt, ist das ursprüngliche Aktienzertifikat,
für welches das neue ausgestellt wurde, nichtig.

Beschädigte Aktienzertifikate können auf Anordnung der Gesellschaft gegen neue eingetauscht werden. Die beschä-

digten Aktienzertifikate sind bei der Gesellschaft einzuliefern; sie werden unverzüglich ausser Kraft gesetzt.

Die Gesellschaft kann nach ihrem Gutdünken den Aktionär mit den Ausfertigungskosten eines Duplikats sowie in an-

gemessenem Rahmen mit denjenigen Kosten belasten, welche ihr bei dessen Ausgabe und Registrierung bzw. im Zusam-
menhang mit der Ausser-Kraft-Setzung des alten Aktienzertifikats entstanden sind.

Art. 7. Besitzbeschränkung
Die Gesellschaft kann das Eigentum von Aktien einschränken oder verhindern, dass bestimmte natürliche oder juri-

stische Personen Eigentümer werden.

Insbesondere kann die Gesellschaft das Eigentum an ihren Aktien einschränken oder verhindern, wenn es sich um so

genannte «U. S. Persons» gemäss nachfolgender Definition handelt. Dasselbe gilt für Personen, bei denen das Eigentum
dieser Aktien einen Verstoss gegen gesetzliche oder aufsichtsrechtliche Vorschriften darstellt oder bei denen das Eigen-
tum steuerliche Nachteile für die Gesellschaft bzw. ihre Aktionäre nach sich ziehen würde (im Folgenden «ausgeschlos-
sener Personenkreis»). Zu diesem Zweck ist die Gesellschaft ermächtigt:

a) die Ausgabe bzw. den Eintrag von Übertragungen von Aktien aller Art abzulehnen, wenn es den Anschein macht,

dass ein derartiger Eintrag bzw. eine derartige Übertragung zur Folge haben, dass ein Mitglied des ausgeschlossenen Per-
sonenkreises den wirtschaftlichen Nutzen an diesen Aktien erhalten könnte.


b) jederzeit von jeder im Aktionärsregister eingetragenen Person bzw. jeder Person, welche die Übertragung von

Aktien ins Aktionärsregister eintragen lassen möchte, Gewährleistungen oder Haftungen oder Angaben samt der ent-
sprechenden eidesstattlichen Erklärung zu verlangen, die sie für nötig hält, um festzustellen, ob der wirtschaftliche Nut-
zen aus den betreffenden Aktien Mitgliedern des ausgeschlossenen Personenkreises zu Gute kommt oder nicht, und falls
ja in welchem Ausmass und unter welchen Umständen.

c) wenn die Gesellschaft über Anhaltspunkte verfügt, dass ein Mitglied des ausgeschlossenen Personenkreises alleine

bzw. zusammen mit beliebigen anderen Personen den wirtschaftlichen Nutzen an solchen Aktien hat bzw. gegen seine
Gewährleistungen und Haftungen verstösst bzw. derartige Gewährleistungen und Haftungen nicht abgibt, kann der Ver-
waltungsrat den obligatorischen Rückkauf sämtlicher bzw. eines Teils dieser Aktien vom betreffenden Aktionär verlan-
gen. Hierbei ist wie folgt zu verfahren:

1) Die Gesellschaft hat demjenigen Aktionär, welcher laut Aktienregister Eigner der zurückzukaufenden Aktien ist,

eine Mitteilung (im Folgenden «Rückkaufsmitteilung») zu machen. Diese Mitteilung hat Folgendes zu enthalten: einge-
hende Angaben zu den zurückzukaufenden Aktien wie oben, Preisangebot für diese Aktien und Ort, an welchem der
Rückkaufspreis zu hinterlegen ist. Jede derartige Mitteilung wird dem betreffenden Aktionär durch frankiertes Einschrei-
ben an die letztbekannte Adresse oder an die Adresse, die in den Büchern der Gesellschaft erscheint, zugestellt. Der
betreffende Aktionär ist in der Folge verpflichtet, der Gesellschaft das Aktieninhaberzertifikat bzw. die Aktieninhab-
erzertifikate über die in der Rückkaufsmitteilung aufgeführten Aktien auszuhändigen. Sogleich nach Ende des in der Rück-
kaufsmitteilung festgesetzten Datums endet das Eigentum des betreffenden Aktionärs an den in der Mitteilung
aufgeführten Aktien. Sein Name wird im Zusammenhang mit diesen Aktien im Aktionärsregister getilgt.

2) Der Kurs (im Folgenden «Rückkaufskurs»), zu welchem die genannten und in der Rückkaufsmitteilung aufgeführten

Aktien gehandelt werden, entspricht dem Rücknahmekurs von Aktien der Gesellschaft gemäss Artikel 20 der vorliegen-
den Statuten.

3) Die Zahlung des Rückkaufspreises erfolgt an den Eigentümer der betreffenden Aktien, falls keine Devisenbeschrän-

kungen in Kraft sind. Die Gesellschaft überweist den entsprechenden Betrag an eine Bank in Luxemburg bzw. an einem
andern Ort (gemäss Angaben in der Rückkaufserklärung) zur Auszahlung an den betreffenden Eigentümer. Die Zahlung
erfolgt erst nach Rückgabe des/der Aktienzertifikats/e über die in der genannten Mitteilung aufgelisteten Aktien. Nach
Überweisung des Preises wie oben dargestellt hat kein Eigentümer der in der Rückkaufsmitteilung genannten Aktien
noch weiterhin Eigentumsrechte an diesen Aktien bzw. einem Teil derselben bzw. in dieser Hinsicht eine Forderung
gegen die Gesellschaft oder ihre Aktiven, mit Ausnahme des als Eigentümer geltenden Aktionärs. Letzterer hat das
Recht, die Auszahlung des wie oben dargestellt überwiesenen Preises (ohne Zinsen) von der genannten Bank gegen
Übergabe des bzw. der Aktienzertifikats/e wie oben dargestellt.

4) Die Ausübung der in diesem Artikel eingeräumten Befugnisse seitens der Gesellschaft kann in keinem Fall mit der

Begründung in Frage gestellt oder für unwirksam erklärt werden, dass ungenügende Nachweise dafür vorlagen, dass eine
bestimmte Person Eigentümer der Aktien war oder dass sich die wahren Besitzverhältnisse anders verhielten, als sie der
Gesellschaft am Tag der Rückkaufserklärung zu sein schienen. Voraussetzung ist hierfür allerdings, dass die Gesellschaft
ihre Befugnisse in gutem Glauben ausgeübt hat.

d) die Annahme der Stimme von so genannten U. S. Persons bei jeder Generalversammlung verweigern.

Art. 8. Person der Vereinigten Staaten
In der vorliegenden Satzung bezeichnet der Begriff «U. S. Person» gemäss anwendbarem Recht bzw. gemäss den Än-

derungen, welche die Verwaltungsräte den Aktionären mitzuteilen haben, einen Bürger oder eine Person mit Wohnsitz
in den Vereinigten Staaten von Amerika, deren Territorien bzw. Besitzungen oder sonstigen unter Rechtshoheit der
USA stehenden Gebieten einschliesslich der Bundesstaaten und Federal District of Colombia (im Folgenden die «Ver-
einigten Staaten») (einschliesslich jeder Gesellschaft, Partnerschaft oder sonstigen Einheit, welche entweder in den USA
oder gemäss den Gesetzen der USA bzw. eines politischen Teilgebiets der USA organisiert sind). Dieser Begriff schliesst
ebenfalls Vermögen und Trusts ein, mit Ausnahme derjenigen Vermögen und Trusts, deren Einkommen aus Quellen
ausserhalb der Vereinigten Staaten stammt (und die nicht effektiv mit dem Betreiben von Handel bzw. einem Geschäft
innerhalb der Vereinigten Staaten verbunden sind) und deren Einkommen nicht zum Zweck der Berechnung der bun-
desstaatlichen Einkommenssteuer der Vereinigten Staaten angerechnet wird. Vorbehalten bleibt, dass dieser Begriff sich
nicht auf die Zweigstellen oder Agenturen US-amerikanischer Banken bzw. Versicherungen bezieht, die ausserhalb der
USA unter lokaler Aufsicht das Bank- bzw. Versicherungsgeschäft betreiben und sich zudem nicht ausschliesslich mit der
Anlage in Wertpapieren gemäss dem United States Securities Act von 1933 befassen.

Art. 9. Befugnisse der Generalversammlung:
Jede ordnungsgemäss zusammengetretene Generalversammlung vertritt die Gesamtheit der Aktionäre der Gesell-

schaft. Sie ist in umfassender Weise befugt, Massnahmen anzuordnen, auszuführen oder zu genehmigen, welche sich auf
den Betrieb der Gesellschaft beziehen.

Art. 10. Generalversammlung 
Die jährliche Generalversammlung der Aktionäre findet gemäss Luxemburger Gesetz am eingetragenen Gesell-

schaftssitz der Gesellschaft statt bzw. an demjenigen anderen Ort, welcher in der Einladung zur Generalversammlung
angegeben ist. 

Datum der Generalversammlung ist der zweite Dienstag des Monats Februar jeden Jahres, Zeit 11.00 Uhr morgens.

Wenn es sich bei diesem Tag nicht um einen Bankgeschäftstag handelt, findet die Generalversammlung am nächstfolgen-
den Bankgeschäftstag statt. Die jährliche Generalversammlung kann im Ausland abgehalten werden, falls nach dem letzt-
instanzlichen Urteil des Verwaltungsrats aussergewöhnliche Umstände dies erfordern.

Zusätzliche Aktionärsversammlungen können an dem Ort und zu der Zeit abgehalten werden, wie sie in der entspre-

chenden Einladung angegeben sind.


Art. 11. Ladung und Quorum
Das vom Gesetz festgesetzte Quorum ist für die Durchführung der Aktionärsversammlungen massgeblich, sofern in

der vorliegenden Satzung nichts anderes festgelegt ist.

Jeder Aktie einer beliebigen Klasse berechtigt ohne Ansehen des Nettovermögenswerts je Aktie der entsprechenden

Klasse zu einer Stimme, sofern das Gesetz keine weiteren Beschränkungen vorgibt.

Jeder Aktionär hat das Recht, für Aktionärsversammlungen eine andere Person schriftlich bzw. über Telegraf, Tele-

gramm, Telefax oder andere Übermittlungsmodi an seiner Stelle zu bevollmächtigen. 

Falls in der vorliegenden Satzung nichts anderes festgelegt ist bzw. das Gesetz nicht anderes verlangt, werden Be-

schlüsse einer ordentlich einberufenen Aktionärsversammlung durch einfaches Mehr der anwesenden und zur Abstim-
mung berechtigten Personen gefasst.

Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, alle übrigen von den Aktionären zu erfüllenden Teilnahmebedingungen für die Ge-

neralversammlung festzulegen.

Aktionäre versammeln sich nach Aufforderung seitens des Verwaltungsrats gemäss der Einladung samt Tagesordnung.

Diese ist per Post mindestens acht Tage vor der betreffenden Versammlung an die im Aktionärsregister eingetragene
Adresse jedes Aktionärs zu versenden. Falls Inhaberaktien ausstehen, ist die Einladung zusätzlich zwei Mal im Abstand
von acht Tagen im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations von Luxemburg sowie einer Luxemburger Tageszei-
tung und den vom Verwaltungsrat angegebenen anderen Zeitungen zu veröffentlichen, wobei die zweite Veröffentli-
chung mindestens acht Tage vor dem Datum der betreffenden Versammlung zu erfolgen hat. 

Falls allerdings sämtliche Aktionäre bei einer Anteilsinhaberversammlung anwesend oder vertreten sind und falls sie

bestätigen, von der Tagesordnung der Versammlung in Kenntnis gesetzt worden zu sein, kann diese Versammlung ohne
vorherige Einberufung oder Veröffentlichung abgehalten werden.

Art. 12. Verwaltungsrat
Die Gesellschaft wird von einem Verwaltungsrat mit mindestens drei Mitgliedern geleitet. Dabei ist es nicht erforder-

lich, dass die Verwaltungsratsmitglieder Aktionäre der Gesellschaft sind.

Die Verwaltungsräte werden durch Wahl der Aktionäre an der jährlichen Generalversammlung bestellt. Ihre Amts-

dauer endet mit der nächstfolgenden jährlichen Generalversammlung und dauert bis zur Wahl und Bestätigung ihrer
Nachfolger. Die Abberufung eines Verwaltungsrats mit oder ohne Grund durch Aktionärsbeschluss bleibt vorbehalten.

Falls das Amt eines Verwaltungsratsmitglieds infolge Todes, Pensionierung oder aus anderen Gründen vakant wird,

können die übrigen Verwaltungsräte durch Mehrheitsbeschluss einen neuen Verwaltungsrat wählen, welcher das vakan-
te Amt bis zur nächsten Aktionärsversammlung versieht.

Art. 13. Verwaltungsratsordnung
Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, aus seiner Mitte einen Vorsitzenden und einen bzw. mehrere Vizepräsidenten zu


Er kann zudem einen Schriftführer wählen, welcher nicht Mitglied des Verwaltungsrats zu sein braucht und für die

Protokollführung bei den Verwaltungsratssitzungen und Aktionärsversammlungen verantwortlich ist. Der Verwaltungs-
rat tritt auf Einladung seines Vorsitzenden bzw. zweier Mitglieder an dem Ort zusammen, welcher in der Einladung an-
gegeben ist. Der Vorsitzende führt bei sämtlichen Aktionärsversammlungen sowie sämtlichen Sitzungen des
Verwaltungsrats den Vorsitz. Falls er abwesend oder verhindert ist, sind die Aktionäre bzw. Mitglieder des Verwaltungs-
rats ermächtigt, ein anderes Mitglied des Verwaltungsrats bzw. eine andere Person durch Mehrheitsabstimmung der An-
wesenden zum zeitweiligen Vorsitzenden zu ernennen. Die Mitglieder des Verwaltungsrats sind ausschliesslich in
ordentlich einberufenen Sitzungen beschlussfähig. 

Art. 14. Befugnisse des Verwaltungsrats
Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, nach dem Grundsatz der Risikostreuung die Politik der Gesellschaft sowie ihre

Anlagepolitik insbesonders gemäss den Bestimmungen der Artikel 41, 44 und 45 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002
festzulegen. Dasselbe gilt für den Verlauf und die Ausführung der Leitung und der Geschäfte der Gesellschaft. 

Die vorgenannten Artikel lauten wie folgt:

Artikel 41 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002
(1) Die Anlagen eines OGAW müssen ausschließlich bestehen aus: 
a) Wertpapieren, und Geldmarktinstrumenten die an einem geregelten Markt notiert sind oder gehandelt werden;
b) Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten, die auf einem anderen geregelten Markt eines Mitgliedstaates der Eu-

ropäischen Union, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt wer-

c) Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten, die an einer Wertpapierbörse eines Staates außerhalb der Europäi-

schen Union, amtlich notiert oder auf einem anderen geregelten Markt eines Staates außerhalb der Europäischen Union,
der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden, und welcher
sich in einem Land in Europa, Amerika, Asien, Afrika oder Ozeanien befindet; 

d) Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten aus Neuemissionen, sofern 
- die Emissionsbedingungen die Verpflichtung enthalten, dass die Zulassung zur amtlichen Notierung an einer Wert-

papierbörse oder auf einem anderen geregelten Markt, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise
ordnungsgemäß ist, beantragt wird, und sofern die Wahl dieser Börse oder dieses Marktes in den Gründungsurkunden
des OGAW vorgesehen ist;

- die Zulassung spätestens vor Ablauf eines Jahres nach der Emission erlangt wird.
e) Anteilen von nach der Richtlinie 85/611/EWG zugelassenen OGAW und/oder anderer OGA im Sinne von Artikel

1 Absatz 2 erster und zweiter Gedankenstrich der Richtlinie 85/611/EWG mit Sitz in einem Mitgliedstaat der Europäi-
schen Union oder einem Drittstaat, sofern


- diese anderen OGA nach Rechtsvorschriften zugelassen wurden, die sie einer Aufsicht unterstellen, welche nach

Auffassung der CSSF derjenigen nach dem Gemeinschaftsrecht gleichwertig ist, und ausreichende Gewähr für die Zu-
sammenarbeit zwischen den Behörden besteht,

- das Schutzniveau der Anteilseigner der anderen OGA dem Schutzniveau der Anteilseigner eines OGAW gleichwer-

tig ist und insbesondere die Vorschriften für die getrennte Verwahrung des Vermögens, die Kreditaufnahme, die Kre-
ditgewährung und Leerverkäufe von Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten den Anforderungen der Richtlinie 85/
611/EWG gleichwertig sind,

- die Geschäftstätigkeit der anderen OGA Gegenstand von Halbjahres- und Jahresberichten ist, die es erlauben, sich

ein Urteil über das Vermögen und die Verbindlichkeiten, die Erträge und die Transaktionen im Berichtszeitraum zu bil-

- der OGAW oder der andere OGA, dessen Anteile erworben werden sollen, nach seinen Gründungsdokumenten

insgesamt höchstens 10% seines Vermögens in Anteilen anderer OGAW oder OGA anlegen darf, 

f) Sichteinlagen oder kündbare Einlagen mit einer Laufzeit von höchstens 12 Monaten bei Kreditinstituten, sofern das

betreffende Kreditinstitut seinen Sitz in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union hat oder - falls der satzungsmäßige
Sitz des Kreditinstituts sich in einem Drittstaat befindet - es Aufsichtsbestimmungen unterliegt, die nach Auffassung der
CSSF denjenigen des Gemeinschaftsrechts gleichwertig sind, 

g) abgeleiteten Finanzinstrumenten, einschließlich gleichwertiger bar abgerechneter Instrumente, die an einem der

unter den vorhergehenden Buchstaben a), b) und c) bezeichneten geregelten Märkte gehandelt werden, und/oder abge-
leiteten Finanzinstrumenten, die nicht an einer Börse gehandelt werden («OTC-Derivaten»), sofern

- es sich bei den Basiswerten um Instrumente im Sinne von Artikel 41 Absatz (1) oder um Finanzindizes, Zinssätze,

Wechselkurse oder Währungen handelt, in die der OGAW gemäß den in seinen Gründungsdokumenten genannten An-
lagezielen investieren darf,

- die Gegenparteien bei Geschäften mit OTC-Derivaten einer Aufsicht unterliegende Institute der Kategorien sind,

die von der CSSF zugelassen wurden, und

- die OTC-Derivate einer zuverlässigen und überprüfbaren Bewertung auf Tagesbasis unterliegen und jederzeit auf

Initiative des OGAW zum angemessenen Zeitwert veräußert, liquidiert oder durch ein Gegengeschäft glattgestellt wer-
den können, 

h) Geldmarktinstrumenten, die nicht auf einem geregelten Markt gehandelt werden und die unter die Definition des

Artikels 1 dieses Gesetzes fallen, sofern die Emission oder der Emittent dieser Instrumente bereits Vorschriften über
den Einlagen- und den Anlegerschutz unterliegt, und vorausgesetzt, diese Instrumente werden:

- von einer zentralstaatlichen, regionalen oder lokalen Körperschaft oder der Zentralbank eines Mitgliedstaats, der

Europäischen Zentralbank, der Europäischen Union oder der Europäischen Investitionsbank, einem Drittstaat oder, so-
fern dieser ein Bundesstaat ist, einem Gliedstaat der Föderation oder von einer internationalen Einrichtung öffentlich-
rechtlichen Charakters, der ein oder mehrere Mitgliedstaaten angehören, begeben oder garantiert oder

- von einem Unternehmen begeben, dessen Wertpapiere auf den unter den obenstehenden Buchstaben a), b) oder

c) bezeichneten geregelten Märkten gehandelt werden, oder

- von einem Institut, das gemäß den im Gemeinschaftsrecht festgelegten Kriterien einer Aufsicht unterstellt ist, oder

einem Institut, das Aufsichtsbestimmungen, die nach Auffassung der CSSF mindestens so streng sind wie die des Ge-
meinschaftsrechts, unterliegt und diese einhält, begeben oder garantiert, oder

- von anderen Emittenten begeben, die einer Kategorie angehören, die von der CSSF zugelassen wurde, sofern für

Anlagen in diesen Instrumenten Vorschriften für den Anlegerschutz gelten, die denen des ersten, des zweiten oder des
dritten Gedankenstrichs gleichwertig sind und sofern es sich bei dem Emittenten entweder um ein Unternehmen mit
einem Eigenkapital (le capital et les réserves) von mindestens zehn Millionen Euro (10.000.000 Euro), das seinen Jahres-
abschluss nach den Vorschriften der 4. Richtlinie 78/660/EWG, oder um einen Rechtsträger, der innerhalb einer eine
oder mehrere börsennotierte Gesellschaften umfassenden Unternehmensgruppe für die Finanzierung dieser Gruppe zu-
ständig ist, oder um einen Rechtsträger handelt, der die wertpapiermäßige Unterlegung von Verbindlichkeiten durch
Nutzung einer von einer Bank eingeräumten Kreditlinie finanzieren soll.

(2) Jedoch
a) kann ein OGAW höchstens 10% seines Vermögens in anderen als den in Absatz (1) genannten Wertpapieren und

Geldmarktinstrumenten anlegen;

b) darf eine Investmentgesellschaft bewegliches und unbewegliches Vermögen erwerben, das für die unmittelbare

Ausübung ihrer Tätigkeit unerlässlich ist;

c) darf ein OGAW weder Edelmetalle noch Zertifikate über diese erwerben;
(3) Ein OGAW darf daneben flüssige Mittel halten.

Artikel 44 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002
(1) Unbeschadet der in Artikel 48 festgelegten Anlagegrenzen werden die in Artikel 43 genannten Obergrenzen für

Anlagen in Aktien und/oder Schuldtiteln ein und derselben Einrichtung auf höchstens 20% angehoben, wenn es gemäß
den Gründungsdokumenten des OGAW Ziel seiner Anlagepolitik ist, einen bestimmten, von der CSSF anerkannten Ak-
tien- oder Schuldtitelindex nachzubilden; Voraussetzung hierfür ist, dass die Zusammensetzung des Index hinreichend
diversifiziert ist;

- der Index eine adäquate Bezugsgrundlage für den Markt darstellt, auf den er sich bezieht;
- der Index in angemessener Weise veröffentlicht wird.
(2) Die in Absatz (1) festgelegte Grenze wird auf höchstens 35% angehoben, sofern dies aufgrund außergewöhnlicher

Marktbedingungen gerechtfertigt ist, und zwar insbesondere auf geregelten Märkten, auf denen bestimmte Wertpapiere
oder Geldmarktinstrumente stark dominieren. Eine Anlage bis zu dieser Obergrenze ist nur bei einem einzigen Emit-
tenten zulässig.


Artikel 45 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002
(1) Abweichend von Artikel 43 kann die CSSF einem OGAW gestatten, nach dem Grundsatz der Risikostreuung bis

zu 100% seines Vermögens in Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten verschiedener Emissionen anzulegen, die von
einem Mitgliedstaat der Europäischen Union oder seinen Gebietskörperschaften, von einem OECD-Mitgliedstaat oder
von internationalen Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters, denen ein oder mehrere Mitgliedstaaten der Euro-
päischen Union angehören, begeben oder garantiert werden.

Die CSSF erteilt diese Genehmigung nur dann, wenn sie der Auffassung ist, dass die Anteilinhaber des betreffenden

OGAW den gleichen Schutz genießen wie die Anteilinhaber von OGAW, die die Grenzen der Artikel 43 und 44 ein-

Diese OGAW müssen Wertpapiere halten, die im Rahmen von mindestens sechs verschiedenen Emissionen begeben

worden sind, wobei die Wertpapiere aus ein und derselben Emission 30% des Gesamtbetrages ihres Vermögens nicht
überschreiten dürfen.

(2) Ferner müssen die in Absatz (1) genannten OGAW in den Prospekten sowie in sonstigen Werbeschriften durch

einen Satz deutlich auf diese Genehmigung hinweisen und dabei die Staaten, die Gebietskörperschaften und die interna-
tionalen Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters angeben, in deren Wertpapieren sie mehr als 35% ihres Vermö-
gens anzulegen beabsichtigen oder angelegt haben.

Die Mitglieder des Verwaltungsrats können die Gesellschaft nicht durch ihre individuellen Handlungen binden, falls

dies nicht durch einen entsprechenden Verwaltungsratsbeschluss genehmigt ist. 

Der Verwaltungsrat kann von Zeit zu Zeit Beamte der Gesellschaft, Generalverwalter und assistierende Generalver-

walter, Sekretäre und Hilfssekretäre bestimmen welche für die Operationen und die Verwaltung der Gesellschaft zu-
ständig sind und welche nicht Verwaltungsratsmitglied oder Aktionär zu sein brauchen. Eine solche Bestimmung kann
jederzeit vom Verwaltungsrat wiederrufen werden. Die ernannten Beamten, falls nicht anders in der Satzung vorgesehen
werden die Befugnisse und Aufgaben haben welche ihnen durch den Verwaltungsrat zugeteilt wurden.

Zudem ist der Verwaltungsrat ermächtigt, im Hinblick auf die Umsetzung der Anlagepolitik der Gesellschaft einen

oder mehrere Vermögensverwalter bzw. Anlageberater zu ernennen.

Sämtliche Ernennungen dieser Art können jederzeit durch den Verwaltungsrat widerrufen werden. 
Der Verwaltungsrat kann auch nach freiem ihre Befugnisse auf ein Komitee übertragen, nach dessen Ermessen beste-

hend aus einer oder mehreren Personen, die nicht Verwaltungsratsmitglied(er) zu sein brauchen. 

Einladungen zu Sitzungen des Verwaltungsrats sind schriftlich bzw. über Telegraf, Telegramm, Telex, Telefax oder

über andere elektronische Kommunikationswege an sämtliche Mitglieder des Verwaltungsrats vorzunehmen und haben
mindesten vierundzwanzig Stunden vor dem Tag der betreffenden Sitzung zu erfolgen. Die Einladung hat den Zweck
sowie jeden einzelnen Verhandlungsgegenstand der Sitzung zu nennen. An der betreffenden Sitzung dürfen keine ande-
ren als die in dieser Einladung traktandierten Gegenstände behandelt werden; zudem ist jede Handlung des Verwaltungs-
rats, die nicht in der Einladung erwähnt ist, ungültig. Ein Verzicht auf die Einladung ist möglich, sofern er seitens jedes
Mitglieds des Verwaltungsrats in schriftlicher Form bzw. über Telegraf, Telegramm, Telex, Telefax oder auf anderen
elektronischen Kommunikationswegen erfolgt. Durch ihre persönliche Anwesenheit bzw. die Anwesenheit ihrer Bevoll-
mächtigten an der betreffenden Sitzung erklären sich diese Verwaltungsratsmitglieder mit dem Verzicht einverstanden.
Spezifische Einladungen sind für einzelne Sitzungen nicht erforderlich, falls diese gemäss einem zuvor durch Verwaltungs-
ratsbeschluss genehmigten Zeitplan sowie zu vorgesehenen Zeiten und an vorbestimmten Orten abgehalten werden. 

Jedes Mitglied des Verwaltungsrats kann bei jeder ordnungsgemäss einberufenen Sitzung des Verwaltungsrats Be-

schlüsse fassen, indem es in schriftlicher Form bzw. über Telegraf, Telegramm, Telex oder Telefax ein anderes Mitglied
des Verwaltungsrats entsprechend bevollmächtigt. Jedes Mitglied des Verwaltungsrats kann an Sitzungen des Verwal-
tungsrats über Telefonkonferenzen, Videokonferenzen oder auf anderen hör- bzw. sichtbaren Kommunikationswegen
teilnehmen. Jedes Mitglied des Verwaltungsrats, das auf einem der beschriebenen Wege an einer Sitzung des Verwal-
tungsrats teilnimmt, gilt für die betreffende Sitzung als persönlich anwesend.

Eine Sitzung des Verwaltungsrats in Form einer Telefonkonferenz bzw. Videokonferenz oder mittels beliebiger ande-

rer hör- bzw. sichtbarer Kommunikationswege ist gültig und bindend wie eine Sitzung mit physischer Präsenz, falls ein
Quorum der Verwaltungsratsmitglieder an ihr teilnimmt sowie ein Sitzungsprotokoll erstellt und durch den Vorsitzen-
den der Sitzung unterzeichnet wird. 

Der Verwaltungsrat kann nur dann wirksam beraten und beschliessen, wenn mindestens die Mehrheit aller seiner

Mitglieder an der betreffenden Verwaltungsratssitzung anwesend bzw. vertreten ist. Beschlüsse werden mit Stimmen-
mehrheit der anwesenden bzw. vertretenen Verwaltungsratmitglieder gefasst. Verwaltungsratsmitglieder, die weder
persönlich anwesend sind noch vertreten werden, können ihre Stimme auf schriftlichem Weg oder über Telegraf, Tele-
gramm, Telex, Telefax bzw. auf anderen elektronischen Kommunikationswegen abgeben. 

Falls in einer Sitzung Stimmengleichheit für bzw. gegen einen Beschluss besteht, ist die Stimme des Vorsitzenden Aus-

schlag gebend.

Zirkularbeschlüsse, welche von sämtlichen Mitgliedern des Verwaltungsrats unterzeichnet wurden, haben die gleiche

Wirksamkeit wie bei einer ordentlich zusammengerufenen und abgehaltenen Verwaltungsratssitzung gefasste Beschlüs-
se. Die betreffenden Unterschriften können auf einem einzelnen Dokument oder auf mehreren Kopien desselben Be-
schlusses erfolgen und können durch Briefe oder Faksimile nachgewiesen werden. Derartige Beschlüsse treten zu dem
im Zirkularbeschluss genannten Datum in Kraft. Falls kein spezifisches Datum erwähnt wird, tritt der betreffende Zir-
kularbeschluss an demjenigen Tag in Kraft, an welchem die letzte Unterschrift eines Verwaltungsratsmitglieds erfolgt ist.

Beschlüsse, die auf anderen elektronischen Kommunikationswegen wie E-Mail, Telegraf, Telegrammen oder Telex er-

folgen, sind danach durch einen entsprechenden Zirkularbeschluss zu formalisieren. Dieser Zirkularbeschluss tritt zu
demjenigen Datum in Kraft, an welchem die letzte Zustimmung auf elektronischem Weg bei der Gesellschaft eingetrof-


fen ist. Die betreffenden bei allen Verwaltungsratsmitgliedern eingegangenen Zustimmungen sind ein unabtrennbarer
Anhang zu dem entsprechenden Zirkularbeschluss über den zuvor auf elektronischem Weg gefassten Beschluss.

Zirkularbeschlüsse können ausschliesslich durch einstimmige Zustimmung sämtlicher Verwaltungsratsmitglieder er-


Art. 15. Protokoll des Verwaltungsrates
Das Protokoll jeder Verwaltungsratssitzung ist durch den Vorsitzenden der betreffenden Sitzung zu unterzeichnen.
Kopien bzw. Auszüge dieser Protokolle, welche in Gerichtsverfahren oder unter anderen Umständen vorgelegt wer-

den, sind durch den Vorsitzenden bzw. den Schriftführer bzw. zwei Mitglieder des Verwaltungsrats zu unterzeichnen.

Art. 16. Interessenkonflikte
Verträge bzw. sonstige Transaktionen zwischen der Gesellschaft und beliebigen anderen Gesellschaften oder Unter-

nehmen werden nicht von der Tatsache tangiert bzw. ausser Kraft gesetzt, dass eines oder mehrere Mitglieder des Ver-
waltungsrats bzw. ein oder mehrere leitende Angestellte an dieser letzteren Gesellschaft einen Anteil hält oder als
Verwaltungsratsmitglied, Teilhaber, leitender Angestellter oder Mitarbeitender dieser letzteren Gesellschaft bzw. dieses
letzteren Unternehmens fungiert. Jedes Verwaltungsratsmitglied bzw. jeder leitende Angestellte der Gesellschaft, wel-
ches/welcher als Verwaltungsratsmitglied, leitender Angestellter oder Mitarbeitender einer Gesellschaft bzw. eines Un-
ternehmens fungiert, mit der/dem die Gesellschaft Verträge schliesst oder anderweitige Geschäfte tätigt, wird durch
seine Verbindung mit dieser anderen Gesellschaft bzw. diesem anderen Unternehmen nicht daran gehindert, im Zusam-
menhang mit solchen Verträgen bzw. Geschäften zu beraten, über sie zu beschliessen oder hiermit im Zusammenhang
stehende Handlungen auszuführen.

Falls ein Verwaltungsratsmitglied bzw. ein leitender Angestellter der Gesellschaft ein persönliches Interesse an einer

Transaktion der Gesellschaft hat, hat er dies dem Verwaltungsrat mitzuteilen und über die betreffende Transaktion nicht
zu beraten bzw. abzustimmen. Zudem ist über diese Transaktion sowie das persönliche Interesse des betreffenden Ver-
waltungsratsmitglieds bzw. leitenden Angestellten an der nächsten Aktionärsversammlung Bericht zu erstatten. Der Be-
griff «persönliches Interesse» gemäss dem vorhergehendem Satz bezieht sich nicht auf Beziehungen oder Interessen in
Angelegenheiten, Positionen oder Transaktionen mit Beteiligung der CREDIT SUISSE GROUP, von deren Tochterge-
sellschaften oder verbundenen Gesellschaften oder von sonstigen Gesellschaften oder juristischen Personen, die von
Zeit zu Zeit vom Verwaltungsrat nach eigenem Ermessen bestimmt werden können.

Art. 17. Abfindung
Die Gesellschaft kann jedes Verwaltungsratsmitglied bzw. jeden leitenden Angestellten sowie dessen Erben, Testa-

mentsvollstrecker oder Nachlassverwalter für angemessene Aufwendungen im Zusammenhang mit Klagen, Forderun-
gen oder Prozessen entschädigen, an denen es/er aufgrund seiner Eigenschaft als Verwaltungsratsmitglied oder leitender
Angestellter der Gesellschaft beteiligt ist. Entschädigungen können ebenfalls auf Antrag erfolgen im Falle von anderen
Gesellschaften, bei denen die Gesellschaft Aktien oder Forderungen hält und bei welchen kein Anspruch auf Entschädi-
gung besteht, falls es sich nicht um Vorfälle handelt, bei denen es/er letztendlich wegen grober Fahrlässigkeit oder ab-
sichtlichen Fehlverhaltens zu Schadenersatz verurteilt wird.

Art. 18. Unterschriftsbefugnisse
Die gemeinsame Unterschrift von zwei Verwaltungsratsmitgliedern, leitenden Angestellten oder anderen durch den

Verwaltungsrat entsprechend ermächtigten Personen ist bindend für die Gesellschaft.

Art. 19. Buchprüfung
Die Gesellschaft hat einen unabhängigen Wirtschaftsprüfer («réviseur d’entreprises») zu ernennen, welcher die ge-

setzlich vorgeschriebenen Aufgaben erfüllt. Der unabhängige Wirtschaftsprüfer wird von der jährlichen Generalver-
sammlung der Aktionäre ernannt. Sein Mandat gilt bis zur Wahl seines Nachfolgers.

Art. 20. Rückkauf der Aktien
Wie in den nachfolgenden Bestimmungen im Einzelnen dargelegt, hat die Gesellschaft die Befugnis, jederzeit eigene

Aktien unter alleiniger Beachtung der gesetzlichen Beschränkungen zurückzukaufen.

Jeder Aktionär der Gesellschaft kann diese durch Mitteilung auffordern, sämtliche oder einen Teil seiner Aktien zu-

rückzukaufen. Die betreffende Mitteilung hat vor demjenigen Datum bei der Gesellschaft einzugehen, an dem der ent-
sprechende Nettovermögenswert festgestellt wird. In diesem Fall wird die Gesellschaft die betreffenden Aktien unter
Berücksichtigung der gesetzlichen Beschränkungen sowie unter Vorbehalt der in Artikel 21 der vorliegenden Satzung
vorgesehenen Aussetzung der Rückkaufsverpflichtung zurückkaufen. Die von der Gesellschaft zurückgekauften Aktien
werden annulliert.

Der Aktionär erhält pro Aktie einen Preis, welcher auf Grundlage des Nettovermögenswerts pro Aktie der betref-

fenden Klasse gemäss den Vorschriften von Artikel 21 der vorliegenden Satzung berechnet wird. Vom Nettovermögens-
wert kann eine Rücknahmegebühr oder eine bei Rücknahme fällige Verkaufsgebühr zugunsten der Vertriebsstelle des
Fonds abgezogen werden. Dies gilt auch für einen Abzug für geschätzte Kosten und Aufwendungen, welche der Gesell-
schaft bei Verkauf des entsprechenden Prozentsatzes der Vermögenswerte in der betroffenen Vermögensmasse entste-
hen würden, um daraus den Rückkauf in der beantragten Grössenordnung gemäss Verkaufsdokumenten der
Gesellschaft zu finanzieren. Die Zahlung des Rückkaufserlöses kann nicht später als 10 Geschäftstage nach dem Tag an
dem der Rückkaufsantrag gestellt wurde bzw. die Gesellschaft alle erforderlichen Unterlagen erhalten hat erfolgen, vor-
behaltlich der Bestimmungen der Satzung. 

Jeder Rückkaufsantrag ist durch den betreffenden Aktionär in der durch den Verwaltungsrat vorgegebenen Weise

und zusammen mit den vom Verwaltungsrat in den Verkaufsunterlagen der Gesellschaft vorgesehenen Dokumenten
beim Geschäftssitz der Gesellschaft in Luxemburg oder bei den Geschäftsräumen einer von der Gesellschaft im Zusam-
menhang mit dem Rückkauf der Anteile dazu bestimmten physischen oder juristischen Person einzureichen.


Falls durch den Rückkauf oder die Umwandlung eines Teils der Aktien einer bestimmten Klasse die Position eines

Aktionärs in Aktien dieser Klasse unter die durch den Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegte Mindestbestandsgren-
ze fällt bzw. - gesetzt den Fall, dass der Mindestzeichnungsbetrag zur Zeit der Zeichnung für die betroffene Klasse auf-
gehoben wurde - falls dieser Wert unter den Gesamtwert der Aktien der betroffenen Klasse fällt, welche der Aktionär
ursprünglich zeichnete, wird der betreffende Aktionär so behandelt, als ob er je nach Sachlage den Rückkauf bzw. die
Umwandlung sämtlicher seiner Aktien dieser Klasse beantragt hätte.

Zudem ist der Verwaltungsrat ermächtigt zu entscheiden, dass der Rückkauf bzw. die Umwandlung eines Teils oder

aller Aktien für eine bestimmte, nach Ermessen des Verwaltungsrats im besten Interesse der Gesellschaft liegenden Zeit
ausgestellt wird, falls Anträge auf Rückkauf bzw. Umwandlung sich auf mehr als einen bestimmten Prozentsatz der aus-
stehenden Aktien einer bestimmten Klasse beziehen. Dieser Prozentsatz wird von Zeit zu Zeit durch den Verwaltungs-
rat festgelegt und in den Verkaufsunterlagen der Gesellschaft veröffentlicht. An diesem späteren Datum werden die
betreffenden Rückkaufs- bzw. Umwandlungsanträge vor den später eingegangenen Anträgen behandelt.

Der Verwaltungsrat ist befugt, nach freiem Ermessen zwangsweise Positionen in einer Aktienklasse zurückzukaufen,

welche unter der von ihm von Zeit zu Zeit festgelegten und in den Verkaufsunterlagen der Gesellschaft veröffentlichten
Mindestbestandsgrenze liegen, wobei letztere dem Mindestzeichnungsbetrag entspricht. Falls der Mindestzeichnungsbe-
trag bei einem bestimmten Aktionär keine Anwendung gefunden hat, erfolgt der zwangsweise Rückkauf wenn der Wert
von Positionen in einer Aktienklasse unter dem Gesamtwert der ursprünglich gezeichneten Aktien der betreffenden
Klasse liegt.

Art. 21. Berechnung des Nettoinventarwertes
Zur Festlegung des Ausgabe-, Rückkaufs- und Umwandlungspreises der Aktien wird der Nettovermögenswert der

Gesellschaft für jede einzelne Klasse von Zeit zu Zeit durch die Gesellschaft bestimmt. Diese Bestimmung erfolgt min-
destens einmal monatlich und wird durch den Verwaltungsrat festgelegt (jeder Tag bzw. Zeitpunkt der Bestimmung des
Nettovermögenswerts wird im Folgenden als «Bewertungstag» bezeichnet), unter der Bedingung, dass in jedem Fall der
nächstfolgende Bankarbeitstag als Bewertungstag gilt, falls der eigentliche Bewertungstag in Luxemburg bzw. jedem an-
deren durch den Verwaltungsrat festgelegten Ort ein Bankfeiertag ist.

Die Gesellschaft kann zu jeder Zeit und in beliebigen Abständen die Bestimmung des Nettovermögenswerts für Ak-

tien einer bestimmten Klasse aussetzen. Dasselbe gilt für die Ausgabe und den Rückkauf jeder beliebigen Aktienklasse
von den betreffenden Aktionären sowie für Wandlungen in und aus Aktien jeder Klasse, falls ein bedeutender Teil der
Vermögenswerte des Subfonds:

a) nicht bewertet werden kann, weil eine Börse oder ein Markt geschlossen ist, oder falls der Handel an einer solchen

Börse oder an einem solchen Markt beschränkt oder ausgesetzt ist; oder

b) nicht frei verfügbar ist, weil ein Ereignis politischer, wirtschaftlicher, militärischer, monetärer oder anderweitiger

Natur, das ausserhalb der Kontrolle der Gesellschaft liegt, Verfügungen über das Vermögen des Subfonds nicht erlaubt
bzw. den Interessen der Aktionäre abträglich wäre; oder 

c) nicht bewertet werden kann, da wegen einer Unterbrechung der Nachrichtenverbindungen oder aus irgendeinem

anderen Grund eine Bewertung unmöglich ist; oder,

d) nicht für Geschäfte zur Verfügung steht, weil Beschränkungen des Devisenverkehrs oder Beschränkungen sonsti-

ger Art Übertragungen von Vermögenswerten undurchführbar machen, oder wenn nach objektiv nachprüfbaren Mass-
stäben feststeht, dass Geschäfte nicht zu normalen Devisenwechselkursen getätigt werden können.

Diese Aussetzungen sind, falls angemessen, durch die Gesellschaft zu veröffentlichen und den Anlegern, welche An-

träge auf Ausgabe, Umwandlung oder Rückkauf von Aktien seitens der Gesellschaft gestellt haben mitzuteilen, sobald
diese den entsprechenden schriftlichen Antrag gemäss Artikel 21 der vorliegenden Satzung einreichen.

Diese Aussetzungen in einer beliebigen Aktienklasse haben keinerlei Auswirkungen auf die Berechnung des Netto-

vermögenswerts bzw. die Ausgabe, den Rückkauf und die Umwandlung von Aktien der übrigen Aktienklassen, falls die
für die Aussetzung massgeblichen Umstände sich nicht auf die Anlagen im Namen der betreffenden Klasse erstrecken.

Falls in den Verkaufsunterlagen nichts Gegenteiliges festgehalten wurde bzw. keine gegenteiligen Beschlüsse des Ver-

waltungsrats ergangen sind, wird der Nettovermögenswert von Aktien jedes Subfonds als Wert je Aktie des betreffen-
den Subfonds in der Referenzwährung ausgedrückt. Er wird an jedem Bewertungstag durch Teilung des auf die jeweilige
Aktienklasse entfallenden Nettovermögens der Gesellschaft - d. h. des Werts der auf die betreffende Klasse entfallenden
Vermögensgegenstände der Gesellschaft abzüglich der auf diese Klasse entfallenden Verbindlichkeiten am Ende des als
Bewertungstag vorgesehenen Geschäftstags - durch die Anzahl der in diesem Zeitpunkt ausstehenden Aktien der be-
treffenden Klasse ermittelt. Diese Ermittlungen erfolgen ohne Ausnahme gemäss den folgenden Bewertungsvorschriften
bzw. in Fällen, welche in den betreffenden Vorschriften nicht vorgesehen sind, auf eine nach Ansicht des Verwaltungsrats
gerechte und billige Weise.

Die Berechnung des Nettovermögenswerts einer alternativen Währungsklasse erfolgt zuerst in der Referenzwährung

des jeweiligen Subfonds. Die Berechnung des Nettovermögenswerts des Subfonds für die betreffende Klasse erfolgt
durch Teilung durch die Anzahl der ausgegebenen Aktien dieser Klasse, falls in den Verkaufsunterlagen nichts Gegentei-
liges vorgesehen ist.

Sämtliche Bewertungsregeln und Beschlüsse sind gemäss allgemein gültigen Rechnungslegungsgrundsätzen («generally

accepted accounting principles) zu fassen und auszulegen.

Ausser in Fällen von Arglist, Fahrlässigkeit oder offensichtlichem Irrtum ist jede Entscheidung des Verwaltungsrats

oder jeder Bank, Gesellschaft oder anderer Institution, welche der Verwaltungsrat gegebenenfalls mit der Berechnung
des Nettovermögenswerts beauftragt hat, sowohl für die Gesellschaft als auch für sämtliche jetzigen, früheren und zu-
künftigen Aktionäre endgültig und bindend.

A. Als Aktiva des Gesellschaftsvermögens gelten:
a) alle liquiden Mittel und Einlagen, einschliesslich aufgelaufener Zinsen; 


b) sämtliche Wechsel, Zahlungsaufforderungen und Forderungen (einschliesslich noch nicht eingegangener Erlöse aus

dem Verkauf von Wertpapieren);

c) sämtliche Anleihen, Time Notes, Aktien, Wertpapiere, Schuldverschreibungen, Vorzugsaktien, Bezugsrechte, Op-

tionsscheine sowie sonstige Anlageinstrumente und Wertpapiere im Besitz der Gesellschaft bzw. durch die Gesellschaft
abgeschlossen (unter der Bedingung, dass die Gesellschaft Anpassungen aufgrund der Fluktuationen des Marktwerts der
Wertpapiere vornehmen kann, falls diese Fluktuationen durch Handel ohne Einbezug der Dividende bzw. des Bezugs-
rechts oder ähnliche Verfahren auftreten);

d) sämtliche Anteile bzw. Aktien in Organismen zur kollektiven Anlage; 
e) sämtliche der Gesellschaft zustehenden Wertpapiere, Stockdividenden, Bardividenden und Barausschüttungen;
f) sämtliche aufgelaufenen Zinsen aus verzinslichen Wertpapieren im Besitz der Gesellschaft, es sei denn die Verzin-

sung wäre bereits im Kapitalbetrag des betreffenden Wertpapiers enthalten oder berücksichtigt; 

g) die vorläufigen Gründungskosten der Gesellschaft, einschliesslich der Kosten für die Ausgabe und den Vertrieb der

Aktien der Gesellschaft, soweit diese nicht abgeschrieben sind, und

h) sämtliche sonstigen Vermögenswerte aller Art, einschliesslich vorausbezahlter Aufwendungen.
Falls in den Verkaufsunterlagen nichts Gegenteiliges vermerkt ist bzw. der Verwaltungsrat keine gegenteiligen Be-

schlüsse gefasst hat, wird der Wert der genannten Aktiven für jeden Subfonds wie folgt festgestellt:

j) Wertpapiere, die an einer Börse notiert sind oder regelmässig an einer solchen Börse gehandelt werden, sind zum

letzten verfügbaren Kurs zu bewerten. Steht kein bezahlter Kurs zur Verfügung, ist aber ein Schlussmittelkurs (Mittel-
wert zwischen dem letzten Geld- und dem letzten Briefkurs) oder ein Schlussgeldkurs notiert, kann auf den Schlussmit-
telkurs oder alternativ auf den Schlussgeldkurs abgestellt werden.

k) Wenn ein Wertpapier an verschiedenen Börsen gehandelt wird, erfolgt die Bewertung in Bezug auf die Börse, an

der dieses in erster Linie gehandelt wird. 

l) Wenn bei Wertpapieren mit unbedeutendem Börsenhandel jedoch ein Sekundärmarkt mit geregeltem Freiverkehr

zwischen Wertpapierhändlern besteht, der zu einer marktmässigen Preisbildung führt, kann die Bewertung auf Grund
des Sekundärmarkts vorgenommen werden.

m) Wertpapiere, die an einem geregelten Markt gehandelt werden, werden nach der gleichen Methode bewertet wie

Wertpapiere mit Börsennotierung.

n) Aktien bzw. Anteile an offenen Organismen für kollektive Anlagen werden zum letzten für sie berechneten be-

kannten Nettovermögenswert bewertet, gegebenenfalls unter Berücksichtigung der Rückkaufsgebühren.;Falls für Antei-
le an Zielfonds kein Nettovermögenswert zur Verfügung steht, sondern lediglich An- und Verkaufspreise, so können die
Anteile solcher Zielfonds zum Mittelwert zwischen solchen An- und Verkaufspreisen bewertet werden.

o) Wertpapiere ohne Börsennotierung, die nicht an einem geregelten Markt gehandelt werden, sind zum letzten ver-

fügbaren Marktpreis zu bewerten. Falls kein solcher Preis zur Verfügung steht, hat der Verwaltungsrat diese Wertpa-
piere gemäss anderen von ihm festzulegenden Kriterien sowie auf Grundlage des wahrscheinlich zu erzielenden
Verkaufspreises zu bewerten, wobei Letzterer mit der gebührenden Umsicht und in gutem Glauben festzulegen ist. 

p) Derivate werden gemäss den vorhergehenden Abschnitten behandelt.
q) Treuhand- und Festgelder werden zum jeweiligen Nennwert zuzüglich der aufgelaufenen Zinsen bewertet.
r) Der Bewertungspreis eines Geldmarktinstruments wird, ausgehend vom Nettoerwerbskurs und unter Konstant-

haltung der daraus berechneten Anlagerendite sukzessive dem Rückzahlungskurs angeglichen. Bei wesentlichen Ände-
rungen der Marktbedingungen ist die Grundlage für die Bewertung verschiedener Anlagen an den neuen Marktrenditen

Die aus solchen Bewertungen resultierenden Beträge werden in die Referenzwährung jedes Subfonds zum jeweils

gültigen Mittelkurs umgerechnet. Bei der Durchführung dieser Umwandlung sind zum Zwecke der Absicherung von
Währungsrisiken abgeschlossene Devisentransaktionen zu berücksichtigen.

Falls aufgrund besonderer oder veränderter Umstände eine Bewertung unter Beachtung der vorstehenden Regeln

sich als unmöglich bzw. unrichtig erweist, so ist der Verwaltungsrat ermächtigt, andere allgemein anerkannte und von
Wirtschaftsprüfern nachprüfbare Bewertungsregeln zu befolgen, um eine sachgerechte Bewertung des Vermögens des
Subfonds zu erreichen. 

Das Nettovermögen wird je nach Sachlage auf die nächst kleinere Einheit der zu diesem Zeitpunkt gültigen Refe-

renzwährung auf- oder abgerundet, falls in den Verkaufsunterlagen nichts Gegenteiliges festgehalten ist.

Der Nettovermögenswert von einer bzw. mehreren Aktienklassen kann 
auch in andere Währungen umgerechnet werden. Falls der Verwaltungsrat solche Währungen festlegt, wird der Net-

tovermögenswert der Aktien in diesen Währungen auf die jeweils nächst kleinste gängige Währungseinheit auf- oder

B. Falls keine gegenteiligen Beschlüsse des Verwaltungsrats vorliegen, zählen folgende Posten zu den Verbindlichkei-

ten der Gesellschaft:

g) sämtliche Darlehen, Wechselverbindlichkeiten und Forderungen;
h) sämtliche aufgelaufenen Zinsen auf Darlehen an die Gesellschaft (einschliesslich aufgelaufener Bereitstellungskom-

missionen für solche Darlehen);

i) sämtliche aufgelaufenen oder fälligen Aufwendungen (einschliesslich Verwaltungsaufwand, Anlageberatungs- und

Verwaltungsgebühren inklusive leistungsabhängiger Gebühren, Depotbankgebühren und Gebühren für etwaige Vertre-
ter der Gesellschaft);

j) sämtliche bekannten gegenwärtigen bzw. zukünftigen Verbindlichkeiten einschliesslich aller fälligen vertraglichen

Verpflichtungen zur Zahlung von Geldern bzw. Übertragung von Eigentum einschliesslich der von der Gesellschaft fest-
gestellten, aber noch nicht ausgeschütteten Dividenden, falls der Bewertungstag auf bzw. nach den Stichtag für die Er-
mittlung der Dividendenberechtigten fällt;


k) eine am Bewertungstag ausreichende Rückstellung für künftige Steuerverbindlichkeiten aufgrund von Kapital und

Erträgen gemäss der von Zeit zu Zeit durch die Gesellschaft vorgenommenen Festsetzung, sowie weitere Rücklagen,
insofern der Verwaltungsrat diese genehmigt und gebilligt hat;

l) sämtliche weiteren Verbindlichkeiten der Gesellschaft jeglicher Art und Natur, welche gemäss allgemein gültigen

Rechnungslegungsgrundsätzen geschätzt werden, mit Ausnahme derjenigen Verbindlichkeiten, welche durch die eigenen
Aktien der Gesellschaft verkörpert sind.

Bei der Feststellung dieser Verbindlichkeiten hat die Gesellschaft sämtliche von ihr zu tragenden Kosten in Betracht

zu ziehen. Diese beinhalten unter anderem Folgendes: Gründungskosten, Gebühren für Anlageberater oder Anlagever-
walter, Honorare und Kosten von Buchhaltern, Depotbank und Korrespondenzbanken, Domizilstelle, des mit der Füh-
rung des Aktionärsregisters und mit der Übertragung von Aktien beauftragten Bevollmächtigten der Gesellschaft,
Zahlstellen und Vertretern an Orten, wo die Gesellschaft eingetragen ist, sowie von sämtlichen anderen Vertretern der
Gesellschaft, die Kosten der Rechtsberatung oder Buchprüfung, Vertriebskosten, Druckkosten, Kosten der Berichter-
stattung und -veröffentlichung einschliesslich Werbekosten und Vorbereitungs- sowie Druckkosten für die Prospekte,
erklärende Darlegungen, Eintragungserklärungen, Steuern und von Regierungen erhobene Gebühren, Kosten der Ko-
tierung der Aktien der Gesellschaft an einer Börse oder einem anderen Markt und sämtliche sonstigen betrieblichen
Aufwendungen inklusive der Kosten bei Ankauf und Verkauf von Aktiva, Zinsen, Bank- und Maklergebühren, Porto-, Te-
lefon- und Telexkosten. Die Gesellschaft kann laufende oder regelmässig wiederkehrende Verwaltungs- oder sonstige
Ausgaben für einen jährlichen oder sonstigen Zeitraum im Voraus schätzen und den Betrag gleichmässig auf diesen Zeit-
raum verteilen.

C. Die Gesellschaft wird auf folgende Weise Sondervermögen bilden:
a) der Erlös aus der Ausgabe von Aktien einer bestimmten Klasse wird in den Büchern der Gesellschaft dem für diese

Klasse errichteten Sondervermögen zugewiesen und je nach Sachlage das Verhältnis des Nettovermögens des betref-
fenden Sondervermögens für die auszugebende Klasse von Aktien vermehren. Zudem werden die Aktiva und Passiva
sowie die Erträge und Aufwendungen der betreffenden Klasse (n) gemäss den Bestimmungen des vorliegenden Artikels
dem entsprechenden Sondervermögen zugewiesen;

b) falls ein Vermögenswert von einem anderen Vermögenswert abgeleitet ist, werden diese Derivate in den Büchern

der Gesellschaft demselben Sondervermögen zugewiesen wie die Basiswerte. Bei jeder Neubewertung von Aktiven wird
die Wertsteigerung bzw. -minderung dem entsprechenden Sondervermögen zugewiesen. 

c) falls die Gesellschaft eine Verbindlichkeit eingeht, die Bezug auf ein bestimmtes Sondervermögen bzw. auf eine be-

stimmte Handlung im Zusammenhang mit Vermögenswerten eines bestimmten Sondervermögens hat, ist diese Verbind-
lichkeit dem entsprechenden Sondervermögen zuzuweisen;

d) falls sich ein Vermögenswert bzw. eine Verbindlichkeit keinem bestimmten Sondervermögen zuweisen lässt, sind

diese gleichmässig sämtlichen Sondervermögen zuzuweisen. Die Zuweisung erfolgt pro rata zum Nettovermögenswert
der einzelnen Klassen von Aktien, wobei allerdings eine Zuweisung aufgrund der Nettovermögen der einzelnen Sonder-
vermögen vorbehalten bleibt, falls die Beträge dies rechtfertigen. Zudem gilt, dass sämtliche Verbindlichkeiten ohne An-
sehen des Sondervermögens nur demjenigen Sondervermögen zuzuweisen sind, in dessen Namen sie eingegangen

e) falls klassenspezifische Kosten für eine Klasse beglichen werden bzw. falls auf Aktien einer bestimmten Klasse hö-

here Dividenden ausgeschüttet werden, ist der Nettovermögenswert der betreffenden Klasse von Aktien um die ent-
sprechenden Kosten bzw. höheren Dividenden zu vermindern (so dass sich der prozentuale Anteil am gesamten
Nettovermögenswert des betreffenden Sondervermögens für die betreffende Klasse je nach Sachlage vermindert), wäh-
rend der Nettovermögenswert für die weitere(n) Klasse(n) unverändert bleibt (so dass sich der prozentuale Anteil am
gesamten Nettovermögenswert des betreffenden Sondervermögens für diese andere(n) Klasse(n) je nach Sachlage er-

f) wenn für eine Klasse spezifische Vermögenswerte gegebenenfalls nicht länger einer bzw. mehreren Klassen zuzu-

weisen sind bzw. falls Erträge oder von diesem Vermögenswerten abgeleitete Aktiven sämtlichen Klassen von im Zu-
sammenhang mit demselben Sondervermögen ausgegebenen Aktien zuzuweisen sind, steigt der Anteil der betreffenden
Klasse im Verhältnis zu diesem Beitrag; und

g) sobald Aktien einer Klasse ausgegeben bzw. zurückgekauft werden, hat die Gesellschaft die Berechtigung auf das

der betreffenden Klasse zuzuweisende Sondervermögen je nach Sachlage um den bei Ausgabe bzw. Rückkauf bezahlten
Betrag zu erhöhen bzw. zu senken.

D. Zur Auslegung des vorliegenden Artikels:
a) Aktien welche gemäss Artikel 20 zurückzukaufen sind, sind bis unmittelbar nach dem Geschäftsschluss am in Artikel

20 erwähnten Bewertungstag als im Umlauf befindlich zu behandeln. Ab dem genannten Zeitpunkt und bis zur Auszah-
lung des Rückkaufspreises ist Letzterer als eine Verbindlichkeit der Gesellschaft zu betrachten;

b) Aktien, welche durch die Gesellschaft aufgrund von Zeichnungsanträgen auszugeben sind, werden ab Geschäfts-

schluss desjenigen Bewertungstags, an welchem der entsprechende Ausgabepreis ermittelt wurde, als emittiert behan-
delt. Der Ausgabepreis gilt bis zu seinem Eingang bei der Gesellschaft als Forderung ihrerseits;

c) sämtliche Anlagen, Barbestände und sonstigen Vermögen der Gesellschaft, welche nicht auf diejenige Währung lau-

ten, in welcher der Nettovermögenswert einer Klasse ausgedrückt wird, werden unter Berücksichtigung des/r markt-
üblichen Wechselkurse/s am Datum und Zeitpunkt der Bestimmung des Vermögenswerts je Aktie bewertet und 

d) soweit durchführbar werden an jedem Bewertungstag die an diesem Tag für die Gesellschaft vorgenommenen An-

und Verkäufe von Wertpapieren mit einbezogen.

E. Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, sämtliche bzw. einen Teil der Sondervermögen gemäss Abschnitt C von Artikel

21 (im Folgenden die «gemeinsam verwalteten Sondervermögen») zu poolen und zu investieren bzw. zu verwalten, falls
dies im Hinblick auf ihre Anlagesektoren angemessen ist. Hierbei ist wie folgt vorzugehen:


a) Jedes derart erweiterte Sondervermögen (der Vermögenspool) wird zunächst gebildet, indem ihm Barbestände

bzw. (im Rahmen der nachgenannten Begrenzungen) sonstige Vermögenswerte aus den gemeinsam verwalteten Son-
dervermögen übertragen werden. Danach können die Mitglieder des Verwaltungsrats von Zeit zu Zeit weitere Über-
tragungen auf den Vermögenspool vornehmen. Zudem sind sie auch ermächtigt, Vermögenswerte aus dem
Vermögenspool auf ein gemeinsam verwaltetes Sondervermögen zu übertragen, wobei der Anteil des betreffenden Son-
dervermögens als Obergrenze gilt. Mit Ausnahme von Barbeständen dürfen Vermögenswerte nur dann einem Vermö-
genspool zugeführt werden, falls dies sich im Hinblick auf den Anlagesektor des Pools rechtfertigt.

b) Die Vermögenswerte des Vermögenspools, auf welche die einzelnen gemeinsam verwalteten Sondervermögen An-

recht haben, sind aufgrund der Zuweisungen und Ausbuchungen von Aktiven innerhalb des betreffenden Sondervermö-
gens sowie der entsprechenden Zuweisungen und Ausbuchungen im Namen der übrigen gemeinsam verwalteten
Sondervermögen festzustellen.

c) Dividenden, Zinsen und andere Ausschüttungen, welche Erträge aus den Aktiven des Vermögenspools darstellen,

werden unverzüglich den gemeinsam verwalteten Sondervermögen zugeschrieben und zwar im Verhältnis zu deren
Rechten an den Aktiven des Vermögenspools im Zeitpunkt des Eingangs.

Art. 22. Zeichnungspreis
Immer wenn die Gesellschaft Aktien zur Zeichnung anbietet, entspricht der Preis, zu dem diese Aktien angeboten

und verkauft werden, dem wie oben definierten Nettovermögenswert für die betreffende Aktienklasse, welcher gege-
benenfalls gemäss Verwaltungsratsbeschluss um einen Betrag vermehrt wird, der dem Verwaltungsrat eine angemessene
Rücklage für Steuern und Belastungen zu sein scheint (einschliesslich Stempelsteuer und sonstiger Abgaben, Steuern,
von Regierungen erhobene Gebühren, Maklergebühren, Bankgebühren, Übertragungsgebühren, Kosten für die Eintra-
gung und Zertifizierung sowie vergleichbare Steuern und Gebühren), welcher anfallen würde, wenn sämtliche in die be-
treffenden Bewertung einbezogenen Aktiven der Gesellschaft zu dem für diese Bewertung angenommenen Wert
gekauft würden, sowie unter Einbezug sämtlicher Faktoren, welche der Verwaltungsrat als angemessen erachtet. Hinzu
kommen die gegebenenfalls in den Verkaufsunterlagen angegebenen Gebühren. Der Preis wird auf die nächste ganze
Einheit derjenigen Währung gerundet, in welcher der Nettovermögenswert der betreffenden Aktien berechnet wird,
falls der Verwaltungsrat dies beschliesst; es gelten die ebenfalls durch ihn beschlossenen Fristen gemäss den von ihm
festgelegten und in den Verkaufsunterlagen veröffentlichten Verfahren. Der so berechnete Zeichnungspreis ist nicht spä-
ter als sieben Geschäftstage zahlbar oder innerhalb einer kürzeren Frist falls so von Zeit zu Zeit vom Verwaltungsrat

Zudem kann die Gesellschaft im Interesse der Aktionäre bei der Zeichnung Wertpapiere in Zahlung annehmen

(«Sachleistungen»), falls die angebotenen Wertpapiere der Anlagepolitik und dem betreffenden Subfonds entsprechen.
Jeder Erwerb von Aktien gegen Sachleistungen geht in einen Bewertungsbericht ein, der von dem unabhängigen Wirt-
schaftsprüfer der Gesellschaft abzufassen ist. Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, nach eigenem Ermessen sämtliche bzw.
einen Teil der angebotenen Wertpapiere ohne Angabe von Gründen zurückzuweisen. Sämtliche durch diese Sachlei-
stungen verursachten Kosten (einschliesslich der Kosten für den Bewertungsbericht, Maklergebühren, Aufwendungen,
Courtagen etc.) gehen zu Lasten des Anlegers.

Im Fall der Ausgabe einer neuen Aktienklasse wird der Erstausgabepreis durch den Verwaltungsrat bestimmt.

Art. 23. Geschäftsjahr
Das Rechnungsjahr der Gesellschaft beginnt am 1.Oktober und endet am 30. September des folgenden Jahres. Die

Konten der Gesellschaft werden in Euro ausgedrückt. Falls gemäss Artikel 5 der vorliegenden Satzung verschiedene Ak-
tienklassen bestehen und falls die Konten innerhalb dieser Klassen in anderen Währungen ausgedrückt sind, werden
solche Konten in Euro umgewandelt und zusammengerechnet, um so die Konten der Gesellschaft zu bestimmen.

Art. 24 Dividenden
Die Zuweisung des Jahresergebnisses sowie sonstige Ausschüttungen werden durch den Verwaltungsrat der jährli-

chen Generalversammlung vorgeschlagen und von Letzterer festgelegt. Jeder Beschluss der jährlichen Generalversamm-
lung der Aktionäre hinsichtlich der Ausschüttung von Dividenden für die einzelnen Klassen ist zusätzlich und vorweg
einem wie oben dargestellten Mehrheitsbeschluss der Aktionäre der betreffenden Klasse zu unterstellen. 

Innerhalb der vom Gesetz vorgesehenen Beschränkungen können Zwischenausschüttungen auf Aktien jeder Klasse

auf Beschluss des Verwaltungsrats gezahlt werden. Die Zahlung erfolgt zu Lasten der dieser Klasse zugewiesenen Ver-

Es darf keine Ausschüttung vorgenommen werden, falls dadurch das Kapital der Gesellschaft unter das gesetzlich vor-

geschriebene Mindestkapital fällt. Die auszuschüttenden Dividenden werden in denjenigen Währungen an denjenigen
Orten und zu denjenigen Zeitpunkten bezahlt, welche der Verwaltungsrat festlegt.

Zudem können Dividenden für jede Aktienklasse eine Zuweisung aus einem Ausgleichskonto umfassen, das gegebe-

nenfalls für die betreffende Klasse geführt wird und auf dem in diesem Fall bei der Ausgabe von Aktien Gutschriften bzw.
beim Rückkauf von Aktien Belastungen vorgenommen werden. Die Höhe dieser Zuweisung berechnet sich nach dem
diesen Aktien zuzuweisenden aufgelaufenen Ertragsanteil.

Art. 25. Depotbank
Die Gesellschaft wird mit einer Bank einen Depotbankenvertrag abschliessen, die den Anforderungen des Gesetzes

über gemeinsame Anlagen entspricht (im Folgenden «die Depotbank»). Sämtliche Wertpapiere und Barbestände der
Gesellschaft sind durch bzw. im Auftrag der Depotbank zu halten. Diese übernimmt gegenüber der Gesellschaft und den
Aktionären die gesetzlich vorgeschriebene Verantwortung.

Falls die Depotbank zurücktreten will, wird der Verwaltungsrat sich nach Möglichkeit bemühen, ein anderes Finanz-

institut zu finden, welches die Funktion der Depotbank übernimmt. Daraufhin wird der Verwaltungsrat dieses Institut
als Depotbank anstelle der zurücktretenden Depotbank bestellen. Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, die Depotbank


abzusetzen; die Depotbank darf aber ihres Amtes erst enthoben werden, wenn ein Nachfolger und Stellvertreter gemäss
vorliegenden Bestimmung bestellt wurde.

Art. 26. Auflösung
Bei Auflösung der Gesellschaft wird deren Liquidation durch einen oder mehrere Liquidatoren ausgeführt. Liquida-

toren können natürliche oder juristische Personen sein; sie werden von der Versammlung der Aktionäre ernannt, wel-
che die Auflösung vornimmt, und welche deren Befugnisse und Honorare gemäss Luxemburger Recht festsetzt.

Der auf jede Aktienklasse entfallende Nettoerlös aus der Liquidation wird durch den Liquidator den Aktionären jeder

Klasse im Verhältnis zu ihrer Position in der betreffenden Klasse zugewiesen.

Die Liquidation eines Subfonds durch zwangsweisen Rückkauf der Aktien muss auf Grund eines Beschlusses des Ver-

waltungsrates durchgeführt werden falls diese Liquidation im Interesse der Aktionäre erachtet wird. 

Des Weiteren ist die Liquidation eines Subfonds durch zwangsweisen Rückkauf der Aktien ist in folgenden Fällen zu-


3. aufgrund eines Beschlusses des Verwaltungsrates, wenn der Nettovermögenswert des betroffenen Subfonds unter

10 (zehn) Millionen Euro oder dem entsprechenden Betrag in einer anderen Währung liegt oder

4. aufgrund eines Beschlusses einer Versammlung der Aktionäre des betreffenden Subfonds. Die Anforderungen an

das Quorum bzw. die Mehrheitsverhältnisse gemäss Luxemburger Gesetz hinsichtlich Anpassungen der Satzung gelten
auch für diese Versammlungen.

In diesem Zusammenhang ist die Gesellschaft ermächtigt, nach einer Anzeigefrist an die Aktionäre von dreissig Tagen

einen zwangsweisen Rückkauf aller Aktien der betreffenden Klasse vorzunehmen. Dieser erfolgt zum Nettovermögens-
wert (unter Einbezug der tatsächlichen, bei Auflösung der Anlagen erzielten Preise und der entsprechenden Kosten) an
demjenigen Berechnungstag, an welchem dieser Beschluss in Kraft tritt. 

Besitzer von Namenaktien sind schriftlich zu benachrichtigen. Die Gesellschaft wird Besitzer von Inhaberaktien durch

Veröffentlichung eines Rücknahmebescheides in den vom Verwaltungsrat zu bestimmenden Zeitungen benachrichtigen,
es sei denn, sämtliche Aktionäre und ihre Adressen seien der Gesellschaft bekannt.

Ohne die Befugnisse einzuschränken, die dem Verwaltungsrat gemäss Artikel 20 verliehen werden, kann die Gene-

ralversammlung der Aktionäre einer bestimmten Klasse in Übereinstimmung mit den Bestimmungen zu Quorum und
Mehrheitsverhältnissen gemäss Artikel 9 der vorliegenden Satzung beschliessen, das Kapital der Gesellschaft durch An-
nullierung sämtlicher Aktien der betreffenden Klasse herabzusetzen und den Inhabern der betreffenden Aktien am Aus-
schüttungsdatum die entsprechenden Erlöse auszuschütten. Der Verwaltungsrat bzw. die Generalversammlung der
Aktionäre eines Subfonds kann auch beschliessen, die Aktiven dieses Subfonds einem anderen bestehenden Subfonds
zuzuweisen oder den betreffenden Subfonds in einen anderen luxemburgischen Teil I Organismus zur kollektiven Anlage
gegen Ausgabe von Aktien bzw. Anteilen des Letzteren einzubringen, welche an die Besitzer der Aktien des vorgenann-
ten Subfonds auszugeben sind. 

Ein solcher Beschluss wird durch die Gesellschaft veröffentlicht; die Veröffentlichung hat Informationen über die neu-

en Aktienklassen bzw. den betreffenden Organismus für kollektive Anlagen zu beinhalten. 

Diese Veröffentlichung erfolgt einen Monat vor dem Datum, an dem die Zusammenlegung oder Fusion in Kraft tritt,

damit die Aktionäre der betreffenden Aktienklasse(n) vorab den Rückkauf ihrer Aktien ohne Kostenfolge, mit Ausnahme
etwaiger bei Rücknahme fällig werdender Verkaufsgebühren, verlangen können.

Es gibt keine Quorumvorschriften für eine Generalversammlung, welche die Zusammenlegung von mehreren Akti-

enklassen innerhalb der Gesellschaft beschliesst; Beschlüsse in diesem Zusammenhang werden durch einfache Mehrheit
der an dieser Versammlung vertretenen Aktien getroffen. 

Beschlüsse auf der Tagesordnung einer Generalversammlung hinsichtlich der Einbringung eines Sondervermögens aus

Aktiven und Passiven in einen anderen Organismus zur kollektiven Anlage unterliegen den Anforderungen an Quorum
und Mehrheitsverhältnisse gemäss Artikel 9 der vorliegenden Satzung.

Falls eine Zusammenlegung mit einem Anlagefonds («fonds commun de placement») bzw. einem im Ausland ansässi-

gen Organismus zur kollektiven Anlage geplant ist, ist der entsprechende Beschluss nur bindend für diejenigen Aktionä-
re, welche diesem Vorschlag zugestimmt haben. 

Art. 27. Satzungänderung
Die vorliegende Satzung kann von Zeit zu Zeit durch eine Generalversammlung der Aktionäre unter Beachtung der

Vorschriften des Luxemburger Rechts über Quorum und Abstimmungen geändert werden. Eine Änderung, welche die
Rechte der Aktionäre einer Klasse gegenüber Aktionären anderer Klassen beeinträchtigt, ist ausserdem von Versamm-
lungen der Aktionäre der betroffenen Klasse unter Beachtung dieser Quorum- und Mehrheitserfordernisse zu geneh-

Art. 28. Verschiedenes
Sämtliche nicht von der vorliegenden Satzung abgedeckten Punkte sind gemäss Teil I des Gesetzes vom 20. Dezember

2002 über Organismen zur kollektiven Anlage sowie nach dem Gesetz vom 10. August 1915 über die Handelsgesell-
schaften und den entsprechenden Ergänzungen festzusetzen.


Das erste Rechnungsjahr beginnt mit dem Tag der Gründung der Gesellschaft und endet am 30. September 2005.
Die jährliche Generalversammlung wird zum ersten Mal an demjenigen Tag, Zeitpunkt und Ort des Jahres 2006 ab-

gehalten, der in der vorliegenden Satzung genannt ist.


Die dreihundert (300) Aktien wurden wie folgt gezeichnet:
dreihunderttausend (300.000,-) Euro.


Diese Aktien wurden vollständig durch Barzahlung einbezahlt, so dass der Betrag von dreihunderttausend (EUR

300.000,-) Euro der Gesellschaft zur freien Verfügung steht. Dies wird dem Notar, welcher die vorliegende Urkunde
ausfertigt, bestätigt.


Der die vorliegende Urkunde ausfertigende Notar erklärt, dass die in Artikel 26 des Gesetzes über die Handelsge-

sellschaften vom 10. August 1915 aufgezählten Bedingungen erfüllt sind und bezeugt diese Erfüllung ausdrücklich.


Die von der Gesellschaft im Zusammenhang mit ihrer Gründung zu tragenden Aufwendungen werden auf rund acht-

tausend Euro (EUR 8.000,-) geschätzt.

<i>Ausserordentliche Generalversammlung der Aktionäre

Die oben genannten Personen, die das gesamte gezeichnete Kapital vertreten und fristgerechte Mitteilungen erhalten

hatten, haben unmittelbar im Anschluss hieran eine ausserordentliche Generalversammlung abgehalten, an der folgende
Beschlüsse gefasst wurden:

Wahl der folgenden Personen in den Verwaltungsrat, wobei deren Mandat mit der im Jahr 2006 anstehenden Gene-

ralversammlung abläuft:

- Mario Seris, Chief Executive Officer, CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT, eine Geschäftseinheit von CREDIT

SUISSE FIRST BOSTON, Zürich, geboren in der Schweiz am 28. Februar 1955, mit Geschäftsadresse CH-8070 Zürich,
Giesshübelstrasse 231, Wahl zum Vorsitzenden des Verwaltungsrats;


geboren in Bech am 6. Dezember 1937, mit Geschäftsadresse L-2180 Luxembourg, 5, rue Jean Monnet; Wahl zum stell-
vertretenden Vorsitzenden des Verwaltungsrats;

- Stefan Mächler, Mitglied der Geschäftsleitung von CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT, einer Geschäftseinheit

von CREDIT SUISSE FIRST BOSTON, Zürich, geboren in der Schweiz, am 16. Mai 1960, mit Geschäftsadresse CH-8070
Zürich, Giesshübelstrasse 30.

<i>Gezeichnetes und einbezahltes Kapital 

2) Folgendes Unternehmen wurde als unabhängiger Wirtschaftsprüfer bestellt. Sein Mandat erlischt mit der für 2006

vorgesehenen jährlichen Generalversammlung.

PricewaterhouseCoopers, S.à r.l., 400, route d’Esch, L-1014 Luxembourg. 
3) Der eingetragene Geschäftssitz der Gesellschaft befindet sich an folgender Adresse: 5, rue Jean Monnet, Luxem-


Der unterzeichnende Notar, welcher des Englischen kundig und mächtig ist, erklärt hiermit, dass die vorliegende Ur-

kunde auf Ersuchen der oben genannten Personen in englischer Sprache mit deutscher Übersetzung abgefasst wurde.
Falls zwischen der englischen und der deutschen Version Abweichungen auftreten, gilt die englische Version.

Diese notarielle Urkunde wurde in Luxemburg an dem zu Anfang der Urkunde genannten Datum ausgefertigt.
Nach Verlesung der Urkunde vor den genannten Personen, die allesamt dem Notar mit Nachnamen, Vornamen, Zi-

vilstand und Wohnort bekannt sind, haben diese Personen zusammen mit dem Notar die betreffende Urkunde im Ori-
ginal unterzeichnet.

Gezeichnet: B. Wester, P. Kremer, O. Guelbey, P. Bettingen.
Enregistré à Luxembourg, le 13 octobre 2004, vol. 22CS, fol. 12, case 6. – Reçu 1.250 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Für gleichlautende Kopie, ausgestellt zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations. 

(089844.3/202/1602) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 novembre 2004.

NEW ARTS NOUVEAUX, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-4140 Esch-sur-Alzette, 42, rue Victor Hugo.

R. C. Luxembourg B 63.271. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 1


 septembre 2004, réf. LSO-AU00246, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 septembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(074035.3/725/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 septembre 2004.

Aktien der Aktionäre (Euro)

dertneunundneunzig Aktien . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .




Insgesamt: dreihundert Aktien   . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Senningerberg, den 5. November 2004.

P. Bettingen.

Alzingen, le 9 septembre 2004.



FIM SHORT TERM FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 14, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 46.468. 

Le bilan au 30 juin 2004, enregistré à Luxembourg, le 5 novembre 2004, réf. LSO-AU01367, a été déposé au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 29 octobre 2004.

(090577.3/850/14) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2004.

FIM SHORT TERM FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 14, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 46.468. 

<i>Extrait des résolutions de l’Assemblée Générale Annuelle tenue à Luxembourg, le 28 octobre 2004

L’Assemblée Générale Ordinaire a décidé de:
- reporter les résultats pour l’exercice social clôturé au 30 juin 2004;
- renouveler le mandat d’administrateur de Messieurs Olivier Lafont, Marnix Arickx, Jacques Bofferding, William De

Vijlder, Denis Gallet et Paul Mestag pour un mandat d’un an prenant fin à la prochaine assemblée générale Ordinaire en

- élire la société DELOITTE S.A., en qualité de réviseur d’entreprises pour un mandat d’un an prenant fin à la pro-

chaine assemblée générale ordinaire en 2005.

Luxembourg, le 29 octobre 2004.

Enregistré à Luxembourg, le 5 novembre 2004, réf. LSO-AW01365. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(090576.3/850/21) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2004.

HAIG WANDELANLEIHEN FONDS, Fonds Commun de Placement.

<i>Hinterlegungsvermerk des Sonderreglements

Am 26. Oktober 2004 wurde das Sondervermögen HAIG WANDELANLEIHEN FONDS von der HAUCK &amp; AUF-

HÄUSER INVESTMENT GESELLSCHAFT S.A. nach Teil I des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 gegründet. Für den
Fonds ist das Verwaltungsreglement, das am 8. Juli 2004 im Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, veröffent-
licht wurde, integraler Bestandteil. Ergänzend bzw. abweichend gelten die Bestimmungen des Sonderreglements des
Fonds, das am 26. Oktober 2004 in Kraft trat und am 2. November 2004 beim Handelsregister hinterlegt wurde.

Luxemburg, den 29. Oktober 2004.

Enregistré à Luxembourg, le 2 novembre 2004, réf. LSO-AW00145. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(088999.2//15) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 novembre 2004.

BOX S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 51.760. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 7 septembre 2004, réf. LSO-AU01173, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(074113.3/534/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.

Pour extrait sincère et conforme
D. Lambert / A. Alexandre

Pour extrait sincère et conforme
D. Lambert / A. Alexandre


Luxembourg, le 8 septembre 2004.



SPECIALISED ENGINEERING HOLDINGS, S.à r.l., Société à responsabilité limitée,

Capital social: 31.000,- EUR.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 5, rue Eugène Ruppert.

R. C. Luxembourg B 69.338. 

Le bilan de la société au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 2 septembre 2004, réf. LSO-AU00519 a été

déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 septembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(074054.3/655/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 septembre 2004.


Siège social: L-2086 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 63.589. 

Le bilan au 29 février 2000, enregistré à Luxembourg, le 7 septembre 2004, réf. LSO-AU01402, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 septembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 9 septembre 2004.

(074060.3/795/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 septembre 2004.

FR PARTICIPATION, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1219 Luxembourg, 13, rue Beaumont.

R. C. Luxembourg B 93.456. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 7 septembre 2004, réf. LSO-AU01400, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 septembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 9 septembre 2004.

(074069.2/795/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 septembre 2004.

SOMESID, S.a r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-4330 Esch-sur-Alzette, chemin des Acacias.

R. C. Luxembourg B 17.510. 

Constituée pardevant M


 Frank Baden, notaire alors de résidence à Mersch, en date du 13 mai 1980, acte publié au Mé-

morial C n


 162 du 25 juillet 1980, modifiée pardevant le même notaire en date du 20 octobre 1980, acte publié

au Mémorial C n


 274 du 27 novembre 1980, modifiée par acte sous seing privé du 20 janvier 1981, publié au Mé-

morial C n


 135 du 8 juillet 1981, modifiée pardevant M


 Gérard Lecuit, notaire de résidence à Mersch, en rem-

placement de son collègue empêché M


 Frank Baden, en date du 15 juin 1989, acte publié au Mémorial C n



du 11 novembre 1989, modifiée pardevant M


 Gérard Lecuit, notaire de résidence à Hesperange, en date du 23

décembre 1996, acte publié au Mémorial C n


 205 du 25 avril 1997.

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 8 septembre 2004, réf. LSO-AU01409, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 septembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 6 septembre 2004.

(074529.3/1261/20) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 septembre 2004.

<i>Pour la société
<i>Un mandataire


Signature / Signature
<i>Gérant / Gérant

<i>pour SOMESID, S.à r.l.


LARCHAMP S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2086 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 60.483. 

Le bilan au 31 décembre 2002, enregistré à Luxembourg, le 7 septembre 2004, réf. LSO-AU01395, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 septembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 9 septembre 2004.

(074070.3/795/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 septembre 2004.

SOPAVER S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2086 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 46.958. 

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 7 septembre 2004, réf. LSO-AU01393, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 septembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 9 septembre 2004.

(074072.3/795/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 septembre 2004.

DELFAS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2086 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 66.557. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 7 septembre 2004, réf. LSO-AU01391, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 septembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 9 septembre 2004.

(074075.3/795/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 septembre 2004.

ECOMIN S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2419 Luxembourg, 7, rue du Fort Rheinsheim.

R. C. Luxembourg B 20.043. 

<i>Procès-Verbal de la réunion du Conseil d’Administration tenue à Luxembourg en date du 1


<i> septembre 2004

Sont présents:
- Monsieur J. Kevelaers, demeurant à B-2950 Kapellen
- Madame A. Grare, demeurant à B-2950 Kapellen
- Monsieur R. Millendorfer, demeurant à B-2140 Borgerhout
Les administrateurs présents prennent à l’unanimité la décision de transférer le siège de la société de L-1325 Luxem-

bourg, 13, rue de la Chapelle, à L-2419 Luxembourg, 7, rue du Fort Rheinsheim.

Luxembourg, le 1


 septembre 2004.

Enregistré à Diekirch, le 8 septembre 2004, réf. DSO-AU00031. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): Signature.

(074261.3/832/19) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.

Signature / Signature
<i>Administrateur / Administrateur

Signature / Signature
<i>Administrateur / Administrateur

Signature / Signature
<i>Administrateur / Administrateur

Pour extrait sincère et conforme
J. Kevelaers
<i>Un administrateur


PAMAXECO S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 32.549. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 7 septembre 2004, réf. LSO-AU01390, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 septembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 9 septembre 2004.

(074077.3/795/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 septembre 2004.


Siège social: L-2086 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 27.021. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 7 septembre 2004, réf. LSO-AU01389, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 septembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 9 septembre 2004.

(074080.3/795/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 septembre 2004.

CANEL S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1528 Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 95.893. 

<i>Extrait des résolutions prises lors de l’assemblée générale ordinaire du 14 juillet 2004

Sont nommés administrateurs pour une durée de six ans, leurs mandats prenant fin lors de l’assemblée générale or-

dinaire statuant sur les comptes annuels au 31 décembre 2009:

Monsieur Pierre Lentz, licencié en sciences économiques, demeurant professionnellement au 5, boulevard de la Foire

à Luxembourg, Président du conseil d’administration

Monsieur Thierry Flemming, licencié en sciences commerciales et financières, demeurant professionnellement au 5,

boulevard de la Foire à Luxembourg,

Monsieur Guy Hornick, maître en sciences économiques, demeurant professionnellement au 5, boulevard de la Foire

à Luxembourg.

Est nommée commissaire aux comptes pour une durée de six ans, son mandat prenant fin lors de l’assemblée générale

ordinaire statuant sur les comptes annuels au 31 décembre 2009:

AUDIEX S.A., société anonyme, 57, avenue de la Faïencerie, L-1510 Luxembourg.
Le siège social est transféré au 5, boulevard de la Foire, L-1528 Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 2 septembre 2004, réf. LSO-AU00573. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(074119.3/534/23) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.

EUROPEAN RETAIL ENTERPRISES, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège statutaire: NL-Amsterdam.

Principal établissement: L-2340 Luxembourg, 23, rue Philippe II.

R. C. Luxembourg B 88.938. 

Les statuts coordonnés ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg,en date du 10 sep-

tembre 2004.

(074115.3/211/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.

Signature / Signature
<i>Administrateur / Administrateur

Signature / Signature
<i>Administrateur / Administrateur

Luxembourg, le 26 août 2004.


J. Elvinger.



Siège social: L-1145 Luxembourg, 180, rue des Aubépines.

R. C. Luxembourg B 67.800. 

Le bilan au 31 décembre 2000, enregistré à Luxembourg, le 7 septembre 2004, réf. LSO-AU01124, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 9 septembre 2004.

(074139.3/1017/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.


Siège social: L-1145 Luxembourg, 180, rue des Aubépines.

R. C. Luxembourg B 67.800. 

Le bilan au 31 décembre 2001, enregistré à Luxembourg, le 7 septembre 2004, réf. LSO-AU01123, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 9 septembre 2004.

(074143.3/1017/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.

ACE FUND CONSULTANT S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1931 Luxembourg, 25, avenue de la Liberté.

R. C. Luxembourg B 27.291. 


Il résulte du procès-verbal du Conseil d’Aministration tenu en date du 31 janvier 2003 que:
Le Conseil d’Administration décide de transférer l’adresse du siège social au 25, avenue de la Liberté, L-1931 Luxem-


Luxembourg, le 6 septembre 2004.

Enregistré à Luxembourg, le 7 septembre 2004, réf. LSO-AU01150. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(074099.3/802/15) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.

ALMA RECYCLAGE, Société Anonyme.

Siège social: L-2930 Luxembourg, 19, avenue de la Liberté.

R. C. Luxembourg B 55.559. 

<i>Extrait du procès-verbal de l’Assemblée Générale Extraordinaire du 2 août 2004

ad1) L’Assemblée générale prend acte de la démission de Monsieur Van Heyghen Guy. Après avoir remercié Mon-

sieur Van Heyghen Guy pour les éminents services rendus à la société, l’Assemblée décide de ne pas pourvoir à son

ad2) L’Assemblée générale prend également acte de la démission du commissaire SOCIETE DE REVISION ET D’EX-


Enregistré à Luxembourg, le 8 septembre 2004, réf. LSO-AU01417. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(074264.3/571/17) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.

A. Garcia-Hengel / C. Day-Royemans

A. Garcia Hengel / C. Day-Royemans

Pour extrait conforme

Pour extrait conforme
P. Tanson / L. Helsen
<i>Administrateur / Président


PHOENIX CONTACT, S.à r.l., Gesellschaft mit beschränkter Haftung.

Stammkapital: EUR 125.000,-.

Gesellschaftssitz: L-8080 Bertrange, 72, route de Longwy.

H. R. Luxemburg B 20.062. 

Gesellschaft mit beschränkter Haftung gegründet unter dem Namen CITO BENELUX JVS SCHINTGEN, S.à r.l., gemäss

Urkunde vom 22. Dezember 1982, aufgenommen durch den in Petingen residierenden Notar Georges d’Huart,
veröffentlicht im Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et Associations Nr. 30 vom 1. Februar 1983. Die
Satzungen der Gesellschaft wurden geändert, gemäss Urkunden vom 27. Mai 1983, aufgenommen durch denselben
Notar, veröffentlicht im Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et Associations Nr. 180 vom 20. Juli 1983; vom
16. Dezember 1985, veröffentlicht im Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et Associations Nr. 52 vom
27. Februar 1986 und vom 23. Dezember 1987, veröffentlicht im Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et
Associations Nr. 103 vom 19. April 1988, sowie gemäss Urkunden aufgenommen durch den in Luxemburg
residierenden Notar Paul Frieders, vom 28. August 1991 veröffentlicht im Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés
et Associations Nr. 89 vom 16. März 1992 und vom 19. Dezember 1991, veröffentlicht im Mémorial C, Recueil
Spécial des Sociétés et Associations Nr. 258 vom 15. Juni 1992, sowie gemäss Urkunde aufgenommen durch den
in Petingen residierenden Notar Georges d’Huart, vom 19. Dezember 2001, veröffentlicht im Mémorial C, Recueil
des Sociétés et Associations Nr. 649 vom 26. April 2002.

Die Bilanz zum 31. Dezember 2003, eingetragen in Luxemburg, am 7. September 2004, ref. LSO-AU01042, wurde im

Handels- und Gesellschaftsregister Luxemburg am 10. September 2004 hinterlegt.

Für Bemerkung zum Zwecke der Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 10. September 2004.

(074195.3/000/26) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.


Siège social: L-2340 Luxembourg, 26, Philippe II.

R. C. Luxembourg B 79.494. 

<i>Extrait des résolutions du Conseil d’Administration du 31 mars 2004

<i>Résolution 1

NATIONWIDE MANAGEMENT S.A. ayant son siège social 60, Grand-Rue, 1


 Etage, L-1660 Luxembourg, enregis-

trée sous le numéro B 99.746 a été nommée Administrateur-Délégué avec effet immédiat et jusqu’à l’Assemblée Géné-
rale Annuelle de 2010.

Luxembourg, le 31 mars 2004.

Enregistré à Luxembourg, le 9 septembre 2004, réf. LSO-AU01873. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(074193.3/000/16) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.

CARPET CLEANING SOLUTION, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-7240 Bereldange, 46, route de Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 94.120. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 9 septembre 2004, réf. LSO-AU01807, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(074312.3/802/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.


Siège social: L-2146 Luxembourg, 63-65, rue de Merl.

R. C. Luxembourg B 88.682. 

Les statuts coordonnés ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, en date du 10

septembre 2004.

(074128.3/211/9) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.

PHOENIX CONTACT, S.à r.l., Gesellschaft mit beschränkter Haftung



J. Elvinger.


OPUS ESTATES S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1660 Luxembourg, 60, Grand-rue.

R. C. Luxembourg B 61.127. 

<i>Extrait des résolutions du Conseil d’Administration du 31 mars 2004

<i>Résolution 1

NATIONWIDE MANAGEMENT S.A. ayant son siège social 60, Grand-Rue, 1


 Etage, L-1660 Luxembourg, a été

nommée Administrateur-Délégué avec effet immédiat.

Luxembourg, le 31 mars 2004.

Enregistré à Luxembourg, le 9 septembre 2004, réf. LSO-AU01859. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(074191.3/000/15) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.


Siège social: L-1660 Luxembourg, 60, Grand-rue.

R. C. Luxembourg B 86.074. 

<i>Extrait des résolutions du Conseil d’Administration du 31 mars 2004

<i>Résolution 1

NATIONWIDE MANAGEMENT S.A. ayant son siège social 60, Grand-Rue, 1


 Etage, L-1660 Luxembourg, enregis-

trée sous le numéro B 99.746 a été nommée Administrateur-Délégué avec effet immédiat et jusqu’à l’Assemblée Géné-
rale Annuelle de 2010.

Luxembourg, le 31 mars 2004.

Enregistré à Luxembourg, le 9 septembre 2004, réf. LSO-AU01850. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(074187.3/000/16) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.


Siège social: L-1660 Luxembourg, 60, Grand-rue.

R. C. Luxembourg B 30.240. 

<i>Extrait des résolutions du Conseil d’Administration du 31 mars 2004

<i>Résolution 1

NATIONWIDE MANAGEMENT S.A. ayant son siège social 60, Grand-Rue, 1


 Etage, L-1660 Luxembourg, enregis-

trée sous le numéro B 99.746 a été nommée Administrateur-Délégué avec effet immédiat et jusqu’à l’Assemblée Géné-
rale Annuelle de 2010.

Luxembourg, le 31 mars 2004.

Enregistré à Luxembourg, le 9 septembre 2004, réf. LSO-AU01855. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(074182.3/000/16) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.

SILICE EUROPE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 19-21, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 95.073. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 9 septembre 2004, réf. LSO-AU01874, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(074176.3/024/11) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.







Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R. C. Luxembourg B 42.823. 

<i>Assemblée Générale des Actionnaires

Il résulte de l’Assemblée Générale des Actionnaires de la société ANCHOR INTERNATIONAL S.A. tenue au siège

social en date du 10 août 2004, que les Actionnaires, à l’unanimité des voix, ont pris les résolutions suivantes:

1. Constater que les comptes annuels au 31 décembre 2003 n’ont pas pu être finalisés en raison du fait qu’ils n’ont

pas encore été audités.

2. Accorder décharge au Conseil pour son retard dans la soumission aux Actionnaires des comptes au 31 décembre


3. Reporter la date de l’Assemblée Générale Annuelle des Actionnaires jusqu’à la finalisation des comptes du 31 dé-

cembre 2003.

4. Divers
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 9 septembre 2004, réf. LSO-AU01706. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(074164.2//23) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.

VENTOR S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R. C. Luxembourg B 57.075. 

<i>Assemblée Générale des Actionnaires

Il résulte de l’Assemblée Générale des Actionnaires de la société VENTOR S.A. tenue au siège social en date du 10

août 2004, que les Actionnaires, à l’unanimité des voix, ont pris les résolutions suivantes:

1. Constater que les comptes annuels au 31 décembre 2003 n’ont pas pu être finalisés en raison du fait qu’ils n’ont

pas encore été audités.

2. Accorder décharge au Conseil pour son retard dans la soumission aux Actionnaires des comptes au 31 décembre


3. Reporter la date de l’Assemblée Générale Annuelle des Actionnaires jusqu’à la finalisation des comptes du 31 dé-

cembre 2003.

4. Divers
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 9 septembre 2004, réf. LSO-AU01704. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(074162.2//23) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.

LAGARE (LUXEMBOURG), GmbH, Société à responsabilité limitée.

R. C. Luxembourg B 98.890. 


Le siège social de la société LAGARE (LUXEMBOURG), GmbH, succursale luxembourgeoise de la société allemande

FIRE GmbH, a été dénoncé avec effet immédiat.

Luxembourg, le 9 septembre 2004.

Enregistré à Luxembourg, le 9 septembre 2004, réf. LSO-AU01805. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(074129.2//14) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.

<i>Administrateur / Administrateur
Signatures / Signatures

<i>Pour VENTOR S.A.

<i>Le Domiciliataire


CB FOODS INTERNATIONAL LUXEMBOURG, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 68.263. 

Les statuts coordonnés ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre


Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(074148.3/211/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.


Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 73.006. 

Les statuts coordonnés ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, en date du 10

septembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(074141.3/211/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.

LaSalle EURO GROWTH II S.C.A., Société en Commandite par Actions.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 35, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 86.223. 

Les statuts coordonnés ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, en date du 10

septembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(074142.3/211/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.


Siège social: L-2324 Luxembourg, 7, avenue Pescatore.

R. C. Luxembourg B 46.846. 

Les statuts coordonnés ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, en date du 10

septembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(074147.3/211/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.

SGAM ALTERNATIVE DIVERSIFIED FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 79.912. 

Les statuts coordonnés ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre


Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(074140.3/211/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.

SGAM ALTERNATIVE TECHNOLOGY FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 82.488. 

Les statuts coordonnés ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, en date du 10

septembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(074138.3/211/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.

J. Elvinger.

J. Elvinger.

J. Elvinger.

J. Elvinger.

J. Elvinger.

J. Elvinger.



Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 11A, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 93.478. 

Les statuts coordonnés ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre


(074134.3/000/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.


Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 93.479. 

Les statuts coordonnés ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre


(074136.3/211/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.

SGAM ALTERNATIVE DISCOVERY FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 93.499. 

Les statuts coordonnés ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, en date du 10

septembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(074137.3/211/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.

WARDIM S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 28.594. 

Les statuts coordonnés ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, en date du 10

septembre 2004.

(074132.3/211/9) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.

ARHS DEVELOPMENT S.A., Société Anonyme,


Siège social: L-8077 Bertrange, 29, rue de Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 92.986. 

Les statuts coordonnés ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg,en date du 10 sep-

tembre 2004.

(074130.3/211/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.

VOXTRON HOLDINGS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 5, rue Eugène Ruppert.

R. C. Luxembourg B 49.049. 

Les statuts coordonnés de la société ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10

septembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(074125.3/221/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.


J. Elvinger.

J. Elvinger.

J. Elvinger.

J. Elvinger.

Remich, le 7 septembre 2004.

A. Lentz.


LEG II CASORIA, S.à r.l., Société à responsabilité limitée,

(anc. LEG II RIVOLI, S.à r.l.).

Capital social: EUR 5.128.250,-.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 35, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 94.150. 

In the year two thousand and four, on the fifteenth day of June,
Before the undersigned Maître Joseph Elvinger, notary public residing in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg,
LaSalle EURO GROWTH II SCA, a Luxembourg partnership limited by shares (société en commandite par actions),

having its registered office at 35, Boulevard du Prince Henri, L-1724 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg and
registered with the Luxembourg Register of Commerce and Companies under number B 86.223 (the «Sole Sharehold-

in its capacity as Sole Shareholder of LEG II CASORIA, S.àr.l., a private limited liability company, having its registered

office at 35, Boulevard du Prince Henri, L-1724 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg (the «Company»), registered
with the Luxembourg Register of Commerce and Companies under number B 94.150 and incorporated under Luxem-
bourg law by a deed drawn up on 13 June 2003 by Luxembourg Notary Joseph Elvinger, residing in Luxembourg and
published in the Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations number 759 dated 18 July 2003 (page 36420), amend-
ed by deeds of the same notary on 25 March 2004, not yet published;

hereby takes the following written resolutions in accordance with the provisions of article 11 of the articles of asso-

ciation of the Company (the «Articles») and of articles 193-195 of Luxembourg consolidated law of August 10th, 1915
on commercial companies, as amended from time to time (the «Law»).

The Sole Shareholder of the Company is represented at the meeting by Mr Hubert Janssen, jurist, residing profes-

sionally in Luxembourg, by virtue of proxy given under private seal, which, initialled ne varietur by the appearing person
and the undersigned notary, will remain attached to the present deed to be filed at the same time with the registration

The agenda of the meeting is the following:


1. Decision to increase the share capital of the Company by an amount of EUR 1,500,000.- (one million five hundred

thousand Euro) in order to raise it from its current amount of EUR 3,628,250.- (three million six hundred twenty-eight
thousand two hundred and fifty Euro) to EUR 5,128,250.- (five million one hundred twenty-eight thousand two hundred
and fifty Euro) by creating and issuing 60,000 (sixty thousand) new shares having the same rights and obligations as the
existing ones and having a par value of EUR 25.- (twenty-five Euro) each.

2. Recording of the subscription by the Sole Shareholder of the Company and payment of the new shares by a con-

tribution in kind consisting in the set-off of a EUR 1,500,000.- interest free shareholder’s loan granted to the Company
by its Sole Shareholder on 26 March 2004.

3. Amendment of Article 5 of the Articles of Incorporation of the Company.
4. Miscellaneous.
The following resolutions were taken by the Sole Shareholder of the Company:

<i> First resolution

The Sole Shareholder resolves to increase the share capital of the Company by an amount of EUR 1,500,000.- (one

million five hundred thousand Euro) in order to raise it from its current amount of EUR 3,628,250.- (three million six
hundred twenty-eight thousand two hundred and fifty Euro) to EUR 5,128,250.- (five million one hundred twenty-eight
thousand two hundred and fifty Euro) by creating and issuing 60,000 (sixty thousand) new shares having the same rights
and obligations as the existing ones and having a nominal value of EUR 25.- (twenty-five Euro) each.

<i>Second resolution

<i>Subscription and payment

The Sole Shareholder, here represented by Mr Hubert Janssen, prenamed, by virtue of a proxy given under private

seal on 14 June 2004, who, after having stated that his principal has full knowledge of the Articles of Incorporation of
the Company, declares to subscribe in the name of his principal to the ownership of 60,000 (sixty thousand) new shares
for a total amount of EUR 1,500,000.- (one million five hundred thousand Euro) which have been fully paid up by a con-
tribution in kind consisting in the set off of a EUR 1,500,000.- interest free shareholder’s loan.

As it appears from the valuation report presented to the notary that shall remain here annexed to be registered with

the minutes, the management of the Company has evaluated the contribution at EUR 1,500,000.- (one million five hun-
dred thousand Euro) such amount corresponding to the principal amount of the EUR 1,500,000.- interest free share-
holder’s loan made to the Company on 26 March 2004.

<i>Third resolution

The Sole Shareholder resolves to amend article 5 of the Articles of Incorporation of the Company in order to reflect

the decision taken under the second resolution and which shall read as follows:

Art. 5. Corporate Capital.
The share capital is fixed at EUR 5,128,250.- (five million one hundred twenty-eight thousand two hundred and fifty

Euro) represented by 205,130 (two hundred five thousand one hundred and thirty) shares having a nominal value of
EUR 25.- (twenty-five Euro) each.


The capital may be changed at any time by a decision of the single shareholder or by a decision of the shareholders’

meeting, in accordance with article 11 of the Articles.

<i> Costs

The expenses, costs, remunerations or charges in any form whatsoever which shall be borne by the Company as a

result of the present deed are estimated at approximately eighteen thousand Euro.

Nothing else being on the agenda, and nobody rising to speak, the meeting was closed.
The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that at the request of the appearing

persons, the present deed is worded in English, followed by a French version, at the request of the same appearing per-
sons, and in case of divergences between the English and the French texts, the English version will be preponderant.

Whereof the present notarial deed was prepared in Luxembourg, on the day mentioned at the beginning of this doc-


The document having been read to the person appearing, known to the notary by his name, first name, civil status

and residence, said person appearing signed together with the notary the present deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L’an deux mille quatre, le quinzième jour de juin,
Par devant Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg, soussigné,
LaSalle EURO GROWTH II SCA, une société en commandite par actions de droit luxembourgeois, ayant son siège

social 35, Boulevard du Prince Henri, L-1724 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg et inscrite au Registre de
Commerce et des sociétés à Luxembourg sous le numéro B.86.223 (l’«Associé Unique»);

Agissant en qualité d’Associé Unique de LEG II CASORIA, S.à r.l., société privée à responsabilité limitée de droit

luxembourgeois, ayant son siège social 35, Boulevard du Prince Henri, L-1724 Luxembourg, Grand-Duché de Luxem-
bourg (la «Société»), inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés à Luxembourg sous le numéro B.94.150, et cons-
tituée en vertu d’un acte reçu par le notaire luxembourgeois Joseph Elvinger, demeurant à Luxembourg le 13 juin 2003,
et publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, numéro 759 du 18 juillet 2003 (page 36420), modifié par
actes du même notaire en date du 25 mars 2004, non encore publié;

Adopte ici les résolutions écrites suivantes conformément à l’article 11 des statuts de la Société (les «Statuts») et des

articles 193-195 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés, telle que modifiée et mise à jour (la «Loi»).

L’Associé Unique de la Société, ici dûment représenté par Monsieur Hubert Janssen, juriste, demeurant profession-

nellement à Luxembourg, en vertu d’une procuration sous seing privé, laquelle, paraphée ne varietur par le mandataire
et le notaire instrumentant, restera annexée au présent acte pour être formalisée avec lui. 

L’ordre du jour de la présente assemblée est le suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Décision d’augmenter le capital souscrit de la Société d’un montant de EUR 1.500.000,- (un million cinq cent mille

Euros) pour le porter de son montant actuel de EUR 3.628.250,- (trois millions six cent vingt-huit mille deux cent cin-
quante Euros) au montant de EUR 5.128.250,- (cinq millions cent vingt-huit mille deux cent cinquante Euros) par la créa-
tion et l’émission de 60.000 (soixante mille) nouvelles parts sociales ayant les mêmes droits et obligations que les parts
existantes et ayant une valeur nominale de EUR 25,- (vingt-cinq Euros) chacune;

2. Souscription par l’Associé Unique et libération des nouvelles parts sociales par un apport en nature consistant en

la compensation d’un prêt sans intérêt fait à la Société par son Associé Unique portant sur EUR 1,500,000,- en date du
26 mars 2004.

3. Modification de l’article 5 des statuts de la Société
4. Divers.
Les résolutions suivantes ont été adoptées par l’Associé Unique de la Société:

<i>Première résolution

L’Associé Unique décide d’augmenter le capital souscrit de la Société d’un montant de EUR 1.500.000,- (un million

cinq cent mille Euros) pour le porter de son montant actuel de EUR 3.628.250,- (trois millions six cent vingt-huit mille
deux cent cinquante Euros) au montant de EUR 5.128.250,- (cinq millions cent vingt-huit mille deux cent cinquante
Euros) par la création et l’émission de 60.000 (soixante mille) nouvelles parts sociales ayant les mêmes droits et obliga-
tions que les parts existantes et ayant une valeur nominale de EUR 25,- (vingt-cinq Euros) chacune.

<i>Deuxième résolution

<i>Souscription et libération

L’Associé Unique, ici représenté par Monsieur Hubert Janssen, pré-désigné, en vertu d’une procuration sous seing

privé établie le 14 juin 2004, lequel, après avoir fait constater que son mandant a pleine connaissance des statuts de la
Société, déclare souscrire au nom du mandant les 60.000 (soixante mille) nouvelles parts sociales pour un montant total
de EUR 1.500.000,- (un million cinq cent mille Euros) et les libérer moyennant apport en nature consistant en la com-
pensation d’un prêt sans intérêt de l’Associé Unique à la Société portant sur EUR 1.500.000,-.

Tel qu’il ressort du rapport d’évaluation présenté au notaire, lequel restera annexé au présent acte pour être forma-

lisé avec lui, la gérance de la Société a évalué cet apport à EUR 1.500.000,- (un million cinq cent mille Euros), ce montant
correspondant au montant principal du prêt sans intérêt de EUR 1.500.000,- de l’Associé Unique à la Société du 26 mars


<i>Troisième résolution

L’Associé Unique décide de modifier l’article 5 des statuts relatifs au capital social afin de refléter la décision prise

dans la première résolution, lequel sera rédigé comme suit:

 Art. 5. Capital Social.
Le capital social est fixé à EUR 5.128.250,- (cinq millions cent vingt-huit mille deux cent cinquante Euros) représenté

par 205.130 (deux cent cinq mille cent trente) parts sociales d’une valeur nominale de vingt-cinq EUR 25,- (vingt-cinq
Euros) chacune.

Le capital peut être modifié à tout moment par une décision de l’associé unique ou par une décision de l’assemblée

générale des associés, en conformité avec l’article 11 des présents Statuts.


Le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la société

en raison des présentes, est évalué à environ dix-huit mille euros.

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est clôturée.
Le notaire instrumentant qui connaît la langue anglaise, déclare qu’à la requête des comparants, le présent acte est

établi en langue anglaise suivi d’une version française et qu’en cas de divergence entre le texte anglais et le texte français,
la version anglaise fera foi.

Dont acte, fait et passé, date qu’en tête des présentes à Luxembourg.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, ceux-ci ont signé avec le notaire le présent acte.
Signé: H. Janssen, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 21 juin 2004, vol. 144S, fol. 3, case 9. – Reçu 15.000 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(073849.3/211/149) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 septembre 2004.

LEG II CASORIA, S.à r.l., Société à responsabilité limitée,

(anc. LEG II RIVOLI, S.à r.l.).

Siège social: L-1724 Luxembourg, 35, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 94.150. 

Les statuts coordonnés ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 septembre


(073850.3/211/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 septembre 2004.

ANTALA, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-4170 Esch-sur-Alzette, 26-28, boulevard John F. Kennedy.

R. C. Luxembourg B 102.666. 


L’an deux mille quatre, le trente et un août.
Par-devant Maître Blanche Moutrier, notaire de résidence à Esch-sur-Alzette.

Ont comparu:

1) Monsieur Alain Frast, journaliste, demeurant à L-4170 Esch-sur-Alzette, 26-28, boulevard John F. Kennedy.
2) Monsieur Antonio dit «Tun» De Oliveira, coiffeur, demeurant à L-4170 Esch-sur-Alzette, 26-28, boulevard John F.


Lesquels comparants ont requis le notaire instrumentaire de documenter ainsi qu’il suit les statuts d’une société à

responsabilité limitée qu’ils déclarent constituer entre eux:

Art. 1


. Entre les parties ci-avant désignées et toutes celles qui deviendraient dans la suite propriétaires des parts

sociales ci-après créées, il est formé une société à responsabilité limitée de droit luxembourgeois, régie par les présents
statuts et par la législation luxembourgeoise afférente.

Art. 2. La société prend la dénomination de ANTALA, S.à r.l.

Art. 3. Le siège social est établi à Esch-sur-Alzette.
Il pourra être transféré en toute autre localité du Grand-Duché de Luxembourg en vertu d’une décision du ou des

gérants qui auront tous les pouvoirs d’adapter le présent article.

Art. 4. La société est constituée pour une durée illimitée.
Tout associé pourra dénoncer sa participation dans la société. La dénonciation se fera par lettre recommandée en-

voyée aux associés et aux gérants avec un préavis de six mois avant l’échéance. L’associé désireux de sortir de la société
suivra les dispositions de l’article dix des statuts, à l’exclusion du dernier alinéa.

Luxembourg, le 29 juin 2004.

J. Elvinger.



Au cas où aucun associé n’est disposé à acquérir les parts au prix fixé, l’associé désireux de sortir de la société pourra

en demander la dissolution et la liquidation.

Sans préjudice de ce qui précède, la société pourra être dissoute avant terme par une décision prise à la majorité

simple du capital social.

Art. 5. La société a pour objet l’exploitation de salons et de filiales de salons de coiffure pour dames et hommes avec

vente d’articles de la branche, d’accessoires de beauté et de mode, d’articles de soins du corps, de parfumerie, d’articles
de bimbeloterie, de journaux et magazines de la branche.

Art. 6. Le capital social est fixé à la somme de 12.500,- Euros (douze mille cinq cents Euros), représenté par (100)

cent parts sociales de 125,- Euros (cent vingt-cinq Euros) chacune.

Ces parts ont été souscrites comme suit: 

Ces parts ont été intégralement libérées par des versements en espèces, de sorte que la somme de 12.500,- Euros

(douze mille cinq cents Euros) se trouve dès à présent à la libre disposition de la société, ainsi qu’il en a été justifié au
notaire instrumentaire qui le constate expressément.

Art. 7. Chaque part sociale donne droit à une fraction proportionnelle dans l’actif social et dans les bénéfices.

Art. 8. Les copropriétaires indivis de parts sociales, les nus-propriétaires et les usufruitiers sont tenus de se faire

représenter auprès de la société par une seule et même personne agréée préalablement par décision des associés, prise
à la majorité simple du capital. L’agrément ne pourra être refusé que pour de justes motifs.

Art. 9. Les parts sociales sont librement transmissibles pour cause de mort, même par disposition de dernière vo-

lonté, à condition que ce soit en ligne directe ou au conjoint survivant. Tout autre bénéficiaire devra être agréé par une
décision prise à l’unanimité des associés survivants. En cas de refus, le bénéficiaire devra procéder conformément à l’ar-
ticle dix des statuts, à l’exclusion du dernier alinéa, et sera lié par le résultat de l’expertise. Au cas où aucun associé n’est
disposé à acquérir les parts au prix fixé, le bénéficiaire sera associé de plein droit.

Art. 10. a) Si un associé se propose de céder tout ou partie de ses parts sociales, de même qu’aux cas prévisés aux

articles quatre et neuf, il doit les offrir à ses co-associés proportionnellement à leur participation dans la société.

b) En cas de désaccord persistant des associés sur le prix après un délai de deux semaines, le ou les associés qui en-

tendent céder les parts, le ou les associés qui se proposent de les acquérir, chargeront de part et d’autre un expert pour
fixer la valeur de cession, en se basant sur la valeur vénale des parts.

c) La société communique par lettre recommandée le résultat de l’expertise à tous les associés, en les invitant à faire

savoir dans un délai de quatre semaines s’ils sont disposés à acheter ou à céder les parts au prix arrêté. Si plusieurs
associés déclarent vouloir acquérir les parts proposées à la vente, elles seront offertes aux associés qui entendent les
acquérir en proportion de leur participation dans la société. Le silence des associés pendant le prédit délai de quatre
semaines équivaut à un refus.

d) Dans ce cas, l’associé qui entend les céder peut les offrir à des non-associés, étant entendu qu’un droit de préemp-

tion est encore réservé aux autres associés en proportion de leurs participations pendant un délai de deux semaines à
partir de la date de la communication de l’accord avec des tiers et suivant les conditions de celui-ci. L’article 189 de la
loi sur les sociétés commerciales est remplacé par les articles neuf et dix des présents statuts.

Art. 11. La société peut, sur décision de l’assemblée générale, prise à la majorité du capital social, procéder au rachat

de ses propres parts sociales au moyen de réserves libres ainsi qu’à leur revente. Ces parts sociales, aussi longtemps
qu’elles se trouvent dans le patrimoine de la société, ne donnent droit ni à un droit de vote, ni à des dividendes, ni à
une part du produit de la liquidation et elles ne sont pas prises en considération pour l’établissement d’un quorum. En
cas de revente, la société procédera suivant les dispositions de l’article dix.

Art. 12. La société est administrée par un ou plusieurs gérants, associés ou non. Ils sont nommés, révoqués par l’as-

semblée générale des associés, qui détermine leurs pouvoirs et la durée de leurs fonctions, et qui statue à la majorité
simple du capital. Ils sont rééligibles et révocables ad nutum et à tout moment.

Les gérants ont le droit, mais seulement collectivement et à l’unanimité, de déléguer partie de leurs pouvoirs à des

fondés de pouvoirs et ou à des directeurs.

Art. 13. Le ou les gérants ne contractent, en raison de leur fonction, aucune obligation personnelle relativement aux

engagements régulièrement pris par eux au nom de la société; simples mandataires, ils ne sont responsables que de l’exé-
cution de leur mandat.

Art. 14. Chaque associé peut participer aux décisions collectives, quelque soit le nombre de parts qui lui appartien-


Chaque associé a un nombre de voix égal au nombre de parts sociales qu’il possède.
Chaque associé peut se faire valablement représenter aux assemblées par un porteur de procuration spéciale.

Art. 15. Les décisions collectives ne sont valablement prises que pour autant qu’elles aient été adoptées par des as-

sociés représentant plus de la moitié du capital social.

Les décisions ayant pour objet une modification des statuts pourront également être prises à la majorité simple du

capital social. Les dispositions y afférentes des articles 194 et 199 de la loi sur les sociétés commerciales ne trouveront
donc pas application.

1. Par Monsieur Alain Frast, le comparant sub 1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

50 parts

2. Par Monsieur Antonio De Oliveira, le comparant sub 2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

50 parts

Total: Cent parts sociales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

100 parts


Art. 16. L’année sociale commence le premier janvier et finit le trente et un décembre de chaque année.

Art. 17. Chaque année, le trente et un décembre, les comptes sont arrêtés et la gérance dresse un inventaire com-

prenant l’indication des valeurs actives et passives de la société ainsi qu’un bilan et un compte de profits et pertes.

Art. 18. L’excédent favorable du compte de résultats, déduction faite des frais généraux, amortissements et provi-

sions, résultant des comptes annuels, constitue le bénéfice net de l’exercice.

Sur ce bénéfice net, il est prélevé cinq pour cent pour la constitution du fonds de réserve légal, jusqu’à ce que celui-

ci atteint le dixième du capital social.

Le solde est à la libre disposition des associés.

Art. 19. En cas de dissolution anticipée de la société, la liquidation sera faite par les gérants en exercice, à moins que

l’assemblée générale des associés n’en décide autrement. Le résultat, actif de la liquidation, après apurement de l’inté-
gralité du passif, sera réparti entre les propriétaires des parts sociales, au prorata du nombre de leurs parts.

Art. 20. Pour tout ce qui n’est pas prévu dans les présents statuts, les associés se réfèrent aux dispositions légales.

<i>Disposition transitoire

Exceptionnellement, le premier exercice commence le jour de la constitution et finira le trente et un décembre de

l’an deux mille quatre.


Le notaire instrumentaire a constaté que les conditions prévues à l’article 183 de la loi du 10 août 1915, telle que

modifiée par la suite, ont été remplies.


Le montant des charges, frais, dépenses ou rémunérations sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la société

ou qui sont mis à sa charge en raison de sa constitution, est évalué sans nul préjudice à la somme de mille euros.

<i>Assemblée générale extraordinaire

Et à l’instant les associés, représentant l’intégralité du capital social et se considérant comme dûment convoqués, se

sont réunis en assemblée générale extraordinaire et, à l’unanimité des voix, ont pris les résolutions suivantes:

- L’adresse de la société est fixée à L-4170 Esch-sur-Alzette, 26-28, boulevard John F. Kennedy.
Sont nommés gérants de la société pour une durée indéterminée:
1) Monsieur Alain Frast, journaliste, demeurant à L-4170 Esch-sur-Alzette, 26-28, boulevard John F. Kennedy,
agissant en sa qualité de gérant administratif.
2) Monsieur Antonio dit «Tun» De Oliveira, coiffeur, demeurant à L-4170 Esch-sur-Alzette, 26-28, boulevard John F.


agissant en sa qualité de gérant technique.
La société est valablement engagée soit:
1) par la signature unique du gérant technique;
2) par les signatures conjointes des gérants technique et administratif.
Le notaire instrumentant a rendu attentif les comparants au fait qu’avant toute activité commerciale de la société

présentement fondée, celle-ci doit être en possession d’une autorisation de commerce en bonne et due forme en rela-
tion avec l’objet social, ce qui est expressément reconnu par les comparants.

Dont acte, fait et passé à Esch-sur-Alzette, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, connus du notaire par noms, prénoms usuels, états

et demeures, ceux-ci ont signé avec le notaire le présent acte.

Signé: A. Frast, A. De Oliveira, B. Moutrier.
Enregistré à Esch-sur-Alzette, le 1


 septembre 2004, vol. 900, fol. 60, case 1. – Reçu 125 euros.

<i>Le Receveur (signé): <i>ff. M. Oehmen.

Pour copie conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(072666.3/272/132) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 septembre 2004.


Siège social: L-2522 Luxembourg, 12, rue Guillaume Schneider.

R. C. Luxembourg B 65.276. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 25 août 2004, réf. LSO-AT05718, a été déposé au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 septembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations. 

(072626.3/1021/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 septembre 2004.

Esch-sur-Alzette, le 3 septembre 2004.

B. Moutrier.

Luxembourg, le 30 août 2004.



COCED, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-3895 Foetz, rue de l’Industrie.

R. C. Luxembourg B 79.487. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 8 septembre 2004, réf. LSO-AU01404, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(074123.3/578/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.

STOCKFIN S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1449 Luxembourg, 18, rue de l’Eau.

R. C. Luxembourg B 66.439. 


L’an deux mille quatre, le cinq août. 
Par-devant Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg.

A comparu:

La société dénommée TRUMACO INTERNATIONAL INC., 2


 Floor, Swiss Bank Building, East 53


 Street, Marbel-

la, P.O. Box 6 - n1014 El Dorado Panama (Republic of Panama),

ici représentée par Monsieur Marc Koeune, domicilié professionnellement au 18, rue de l’Eau, L-1449 Luxembourg,
en vertu d’une procuration sous seing privée donnée à Panama, le 20 juillet 2004.
Laquelle procuration, après avoir été signée par le mandataire et le notaire instrumentant, restera annexée au présent

acte pour être enregistrée en même temps.

Laquelle comparante a, par son mandataire, prié le notaire d’acter que:
- La société anonyme STOCKFIN S.A., R.C.S. B numéro 66.439, ayant son siège social au 18, rue de l’Eau, L-1449

Luxembourg, fut constituée par acte reçu par Maître Edmond Schroeder, notaire de résidence à Mersch, le 14 septem-
bre 1998, publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations C numéro 886 du 8 décembre 1998.

- Les statuts de la société ont été modifiés par acte de Maître Georges d’Huart, notaire de résidence à Pétange, le 23

octobre 1998, publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations C numéro 28 du 19 janvier 1999.

- La société a actuellement un capital de cent cinquante mille euros (EUR 150.000,-) représenté par cent cinquante

(150,-) actions d’une valeur nominale de mille euros (EUR 1.000,-) chacune, entièrement libérées.

- La comparante s’est rendu successivement propriétaire de la totalité des actions de la société STOCKFIN S.A.
- Par la présente la comparante en tant qu’actionnaire unique prononce la dissolution de la société STOCKFIN S.A.

avec effet immédiat.

- La comparante en sa qualité de liquidateur de la société STOCKFIN S.A. déclare que l’activité de la société a cessé,

que le passif connu de ladite société a été payé ou provisionné.

- La comparante reconnaît avoir pris connaissance et approuver une situation comptable au 16 juillet 2004; laquelle

après avoir été signée ne varietur par le mandataire et le notaire instrumentant, restera annexée au présent acte pour
être enregistrée en même temps.

- Le mandant donne tous pouvoirs à FIDUCENTER S.A. pour procéder au dépôt desdits comptes annuels et de la

déclaration fiscale y afférente.

- L’actionnaire unique s’engage expressément à prendre à sa charge tout passif pouvant éventuellement encore exis-

ter à charge de la société et impayé ou inconnu à ce jour avant tout paiement à sa personne; partant la liquidation de la
société est à considérer comme faite et clôturée.

- L’actionnaire unique donne décharge pleine et entière aux administrateurs et commissaire pour leur mandat jusqu’à

ce jour.

- Les livres et documents de la société dissoute seront conservés pendant cinq ans auprès de la société FIDUCENTER

S.A., 18, rue de l’Eau, L-1449 Luxembourg.

- Sur ce, le mandataire de la comparante a présenté au notaire trois (3) certificats d’actions au porteur qui ont été

immédiatement lacérés.

Sur base de ces faits le notaire a constaté la dissolution de la société STOCKFIN S.A.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, ils ont signé avec Nous notaire la présente minute.
Signé: M. Koeune, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 9 août 2004, vol. 144S, fol. 76, case 4. – Reçu 12 euros. 

<i>Le Receveur ff. (signé): Tholl.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(072182.3/211/51) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 2 septembre 2004.

Strassen, le 9 septembre 2004.


Luxembourg, le 23 août 2004.

J. Elvinger.


T.F.M. INTERNATIONAL S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1017 Luxembourg, 20, rue des Peupliers.

R. C. Luxembourg B 63.979.

Société constituée par Maître Norbert Muller le 7 avril 1998, acte publié au Mémorial C n


 481 du 1


 juillet 2001.

Il résulte d’une assemblée générale mixte tenue le 20 juillet 2004 que:
- suite au vote spécial de l’article 100 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, l’Assemblée a décidé

de ne pas dissoudre la société;

- l’Assemblée renouvelle les mandats d’administrateur de Messieurs Jean-Pierre Houlard, Bruno Torres et Wolf-

Ekkehard Blanz pour une période d’une année, à savoir jusqu’à l’assemblée générale appelée à statuer sur les comptes
de l’exercice clos le 30 septembre 2004.

Le mandat d’administrateur-délégué attribué à Monsieur Houlard est renouvelé pour la même période;
- le siège social est établi au 20, rue des Peupliers, L-1017 Luxembourg à compter du 1


 août 2004.

Enregistré à Luxembourg, le 3 novembre 2004, réf. LSO-AW00380. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(090431.3/279/20) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 novembre 2004.

ACTIV’ INVEST S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 3, rue Guillaume Kroll.

R. C. Luxembourg B 66.828. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 8 septembre 2004, réf. LSO-AU01589, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(074214.3/768/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 septembre 2004.

TRAVELCAR INTERNATIONAL S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 19-21, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 57.879. 

Messieurs les Actionnaires sont priés d’assister à 


qui se tiendra de manière extraordinaire le <i>17 décembre 2004 à 10.00 heures au siège social, 19-21 Boulevard du Prince
Henri, 1724 Luxembourg.

<i>Ordre du jour:

1. constatation du report des dates des assemblées générales ordinaires et approbation desdits reports;
2. lecture des rapports du commissaire aux comptes sur les exercices clos aux 31 décembre 2000, 2001, 2002 et

2003 et approbation des comptes annuels arrêtés aux 31 décembre 2000, 2001, 2002 et 2003;

3. affectation du résultat des exercices clôturés aux 31 décembre 2000, 2001, 2002 et 2003;
4. décision sur la proposition de ne pas voter la dissolution anticipée de la société sur base de l’article 100 de la loi

du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales telle que modifiée et de poursuivre l’activité de la société;

5. prise acte de la démission du conseil d’administration et du commissaire aux comptes;
6. remplacement du conseil d’administration et du commissaire aux comptes;
7. transfert du siège;
8. divers.

Les actionnaires désirant assister à l’assemblée générale doivent déposer leurs actions 5 jours francs avant l’assemblée

générale auprès de la Société Européenne de Banque, 19-21, Boulevard du Prince Henri, 1724 Luxembourg.
I (04569/755/23) 

<i>Le conseil d’administration.

B &amp; B BEPUVO HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1449 Luxembourg, 18, rue de l’Eau.

R. C. Luxembourg B 62.896. 

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra le mercredi <i>1


<i> décembre 2004 à 9.00 heures à Luxembourg, 18, rue de l’Eau (2


 étage) avec l’ordre du

jour suivant:

Pour extrait
<i>Le mandataire

Luxembourg, le 10 septembre 2004.



<i>Ordre du jour:

1. Constatation du report de la date de l’assemblée générale ordinaire et approbation dudit report;
2. Rapports de gestion du conseil d’administration et du commissaire aux comptes;
3. Approbation des bilan et compte de profits et pertes au 31 décembre 2003 et affectation du résultat;
4. Décharge aux administrateurs et au commissaire aux comptes;
5. Décision à prendre relativement à l’article 100 de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les société commerciales;
6. Décision à prendre par les actionnaires de la société relativement à l’exigibilité des avances consenties à la société

par ses actionnaires;

7. Divers.

Pour participer à ladite assemblée, les actionnaires déposeront leurs actions, respectivement le certificat de dépôt au

bureau de l’assemblée générale, cinq jours francs avant la date de l’assemblée générale.
I (04606/693/21) 

<i>Le Conseil d’Administration.


Siège social: L-1219 Luxembourg, 17, rue Beaumont.

R. C. Luxembourg B 78.754. 

Messieurs les Actionnaires sont priés d’assister à


des actionnaires qui aura lieu au siège social de la société à Luxembourg, 17, rue Beaumont L-1219, le<i> 3 décembre 2004
à 9.00 heures pour délibérer sur l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Prise d’acte du renvoi de l’Assemblée générale Statutaire des actionnaires relative à l’approbation des comptes an-

nuels au 30 juin 2004.

2. Rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire.
3. Approbation des bilans, comptes de pertes et profits et affectation des résultats au 30 juin 2004.
4. Décharge aux administrateurs et au commissaire.
5. Nominations statutaires.

I (04593/000/20) 

<i>Le Conseil d’Administration.

LUXUMBRELLA, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2085 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 50.794. 

Lors de l’assemblée générale ordinaire («l’Assemblée») qui s’est tenue le 5 août 2004 au siège social de la Société,

étant donné que le rapport annuel n’a pas pu être remis dans les délais requis aux actionnaires, le Président de l’Assem-
blée a décidé de surseoir aux décisions 1, 2, 3 et 4 de l’ordre du jour et de convoquer une nouvelle assemblée reprenant
ces points.

Dès lors, nous vous prions de bien vouloir assister à la


des actionnaires de la Société qui se tiendra au siège social, le <i>26 novembre 2004 à 11.00 heures en vue d’examiner les
points d’agenda suivants:

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du conseil d’administration et du réviseur d’entreprises de la Société pour l’exercice clos au 30 avril 2004.
2. Approbation des comptes annuels pour l’exercice clos au 30 avril 2004. 
3. Affectation des résultats.
4. Quitus aux administrateurs pour l’accomplissement de leur mandat jusqu’au 30 avril 2004.

Les résolutions soumises à l’Assemblée ne requièrent aucun quorum. Elles seront adoptées à la majorité simple des

actions présentes ou représentées à l’Assemblée.

Pour avoir le droit d’assister ou de se faire représenter à cette Assemblée, les propriétaires d’actions au porteur

doivent avoir déposé leurs titres cinq jours francs avant l’Assemblée aux guichets de BNP PARIBAS LUXEMBOURG,
10A, boulevard Royal, L-2093 Luxembourg, où des formulaires de procuration sont disponibles.

Les propriétaires d’actions nominatives doivent dans le même délai informer par écrit (lettre ou procuration) le con-

seil d’administration de leur intention d’assister ou de se faire représenter à l’Assemblée.
II (04528/755/26) 

<i>Pour le conseil d’administration.


S &amp; C INTERNATIONAL S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1235 Luxembourg, 5, rue Emile Bian.

R. C. Luxembourg B 67.929. 

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont convoqués à


du <i>4 décembre 2004 à 10.30 heures au siège social.

<i>Ordre du jour:

1. nomination du commissaire aux comptes pour les comptes établis au 31 décembre 2001;
2. lecture du rapport de gestion et du rapport du commissaire aux comptes et approbation des comptes annuels

arrêtés au 31 décembre 2001;

3. affectation du résultat de l’exercice clôturé au 31 décembre 2001;
4. décision sur la poursuite des activités de la société conformément à l’article 100 de la loi du 10 août 1915 sur les

sociétés commerciales;

5. décharge aux administrateurs et au commissaire aux comptes;
6. nominations statutaires;
7. divers.

I (04594/000/20) 

DEXIA EMERGING FUNDS, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1470 Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 58.856.

Notice is hereby given that an


of Shareholders of DEXIA EMERGING FUNDS (the «Company») will be held at 7, rue Thomas Edison, L-1440 Strassen,
on <i>1st December 2004 at 2.00 p.m. with the following agenda:


1. To resolve on the liquidation of the Company
2. To appoint a liquidator

In order for the meeting to deliberate validly on the items of the agenda, a quorum of 50% of the shares outstanding

is required and the passing of resolution n


 1 requires the consent of shareholders holding at least 2/3 of the shares

present or represented at the meeting. The passing of resolution n


 2 only requires the consent of a simple majority of

the shares present or represented at the meeting.

Shareholders may vote in person or by proxy.
If the quorum is not reached, a second meeting will be convened to resolve on the same agenda. There is no quorum

required for this reconvened meeting and resolutions will be passed under the same conditions as for the first meeting.

Shareholders may vote in person or by proxy. Proxy forms are available upon request at the registered office of the

Company and should be returned duly completed to the registered office of the Company. To be valid, proxies should
be received by DEXIA BANQUE INTERNATIONALE A LUXEMBOURG, 69, route d’Esch, L-1470 Luxembourg, to the
attention of Mrs Blandine Kissel, before 4.00 p.m. on 26 November 2004.
II (04509/755/24) 

<i>The Board of Directors.

ALTERNATIVE STRATEGY, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-2520 Luxembourg, 39, allée Scheffer.

R. C. Luxembourg B 54.324.

Due to the fifty-percent quorum of shares not being reached at the Extraordinary General Meeting of October 26,

2004, the Board of Directors is reconvening a


of the Company, in front of a notary public, for <i>November 30, 2004 at 11.00 a.m. at the registered office of the Company,
39, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg, to which the shareholders are invited to attend with the following agenda which


– Modification of article 3, 2nd paragraph, of the articles of incorporation (the «Articles»), in order to replace the

reference to the «law of 30


 March, 1988» by the reference to the «law of December 20, 2002»;

– Modification of article 5, 6


 paragraph, of the Articles in order to replace the reference to «fifty million Luxem-

bourg Francs (50,000,000.- LUF)» by the reference to «one million two hundred and fifty thousand euros (EUR

Luxembourg, le 20 novembre 2003.

<i>Le Conseil d’Administration.


– Modification of article 17, 4


 paragraph, of the Articles in order to replace the reference to INDOSUEZ GROUP

by the reference to CREDIT AGRICOLE GROUP;

– Modification of article 20 of the Articles, in order to replace the reference to the «law of 30


 March, 1988» by

the reference to the «law of December 20, 2002»;

– Modification of article 23, last paragraph before point III, of the Articles, in order to read it as follows:

«Pursuant to the article 133 (1) of the law of December 20, 2002, the Company constitutes a single legal entity.
Notwithstanding the article 2093 of the Luxembourg Civil code, the assets of one Sub-Fund are only responsible
for all debts, engagements and obligations attributable to this Sub-Fund. In this regard, if the Company incurs a
liability which relates to a particular Sub-Fund, the creditor’s recourse with respect to such liability shall be limited
solely to the assets of the relevant Sub-Fund. The property, commitments, fees and expenses, that are not attrib-
uted to a certain Sub-Fund, will be ascribed equally to the different Sub-Funds, or if the amounts and cause justify
doing so, will be prorated according to the Net Asset Value of each Sub-Fund»;

– Modification of article 24, 1st paragraph, of the Articles, deleting the item (f);
– Modification of article 27, 2


 paragraph, of the Articles, in order to replace the reference to «LUF 50 million» by

the reference to «EUR 1,250,000.-)»;

– Modification of article 29, 1


 paragraph, of the Articles, in order to replace the reference to the «law of 30



1988» by the reference to the «law of December 20, 2002»;

– Modification of article 31. of the Articles, in order to replace the reference to the «law of 30


 March, 1988» by

the reference to the «law of December 20, 2002».

The Board of Directors is pleased to advise you that the decision here above will be approved by a two-thirds ma-

jority of the shares present and represented at the Meeting without quorum. Each share is entitled to one vote.

Where shares are held in bearer form, the Company will require that its shareholders prove their right to attend the

meeting and cast their votes by depositing their shares with CREDIT AGRICOLE INVESTOR SERVICES BANK
issued by the credit institution with whom the shares are deposited and blocked in view of the meeting, at least five days
before the meeting.

Each shareholder has the possibility to vote by proxy. For this purpose, proxy forms are available upon request at

the registered office of the Company.
II (04517/755/46) 

<i>The Board of Directors.


Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R. C. Luxembourg B 98.116. 

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à


qui aura lieu le <i>23 novembre 2004 à 11.30 heures au siège social de la société, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

– Election of EUROFID, S.à r.l., as statutory auditor in replacement of Mr François Lentz
– Miscellaneous

II (04539/581/12) 

BALTIC FINANCIAL HOLDINGS S.A., Société Anonyme Holding.

Registered office: Luxembourg, 6, rue Adolphe Fischer.

R. C. Luxembourg B 83.401. 

Notice is hereby given that an


of shareholders of the Company will be held at the registered office of the Company on <i>24 November 2004 at 3.00 p.m.
(or as soon thereafter as it may be held) for the following purposes:


To consider and, if thought fit:
1. Cancel 1,494,864 (one million four hundred and ninety-four thousand eight hundred and sixty-four) shares in the

capital of the Company purchased and held by the Company in Treasury;

2. Consequently reduce the issued share capital of the Company;
3. Amend Article 5 of the Articles of Incorporation of the Company to record the effect of the above resolutions.

26 October 2004.

II (04541/000/19) 

<i>By order of the Board of Directors
D. Harvey


COMIPLANT S.A., Société Anonyme.

R. C. Luxembourg B 69.912. 

Les actionnaires de la société COMIPLANT S.A. sont convoqués à une


qui se tiendra exceptionnellement le mercredi <i>24 novembre 2004 à 11.00 heures au 1, rue de la Chapelle à Luxembourg
avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Nomination des administrateurs et d’un commissaire aux comptes.
2. Détermination du siège social de la société.
3. Situation financière de la société; vote sur la continuation des affaires (article 100 de la loi du 10 août 1915).
4. Appel au soutien financier des actionnaires.
5. Préparation des comptes financiers.
6. Actions judiciaires en cours et à engager.
7. Divers.

Pour être admis à l’assemblée générale et pour pouvoir voter, les actionnaires sont invités à présenter leur titre en


II (04399/297/21) 

DEXIA EQUITIES L, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 47.449. 

Messieurs les actionnaires sont invités à assister à


qui se tiendra le <i>24 novembre 2004 à 13.00 heures au siège social, 69, route d’Esch, Luxembourg, pour délibérer sur
l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation et approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Réviseur d’Entreprises au 30 juin


2. Approbation de l’état des actifs nets et de l’état des variations des actifs nets au 30 juin 2004, affectation des ré-


3. Décharge aux Administrateurs;
4. Nominations statutaires;
5. Divers.

Aucun quorum n’est requis pour les points à l’ordre du jour de l’Assemblée Générale annuelle et les décisions seront

prises à la majorité simple des voix des actionnaires présents ou représentés à l’Assemblée.

Pour être admis à l’Assemblée, les propriétaires d’actions au porteur sont priés de déposer leurs actions cinq jours

francs avant l’Assemblée aux guichets de la DEXIA BANQUE INTERNATIONALE A LUXEMBOURG, 69, route d’Esch,
L-1470 Luxembourg.
II (04446/755/23) 

<i>Le Conseil d’Administration.

DEXIA PATRIMONIAL, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 46.235. 

Messieurs les actionnaires sont invités à assister à 


qui se tiendra le <i>24 novembre 2004 à 12.30 heures, au siège social de la société, 69, route d’Esch, Luxembourg, pour
délibérer sur l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d’Administration et du Réviseur d’Entreprises;
2. Approbation de l’état des actifs nets et de l’état des variations des actifs nets au 30 juin 2004, affectation des ré-


3. Décharge aux administrateurs;
4. Nominations statutaires. 
5. Divers.

Maître A. Rukavina
<i>L’administrateur judiciaire


Aucun quorum n’est requis pour les points à l’ordre du jour de l’Assemblée Générale Ordinaire et les décisions se-

ront prises à la majorité simple des actions présentes ou représentées à l’Assemblée.

Pour être admis à l’Assemblée, les propriétaires d’actions au porteur sont priés de déposer leurs actions cinq jours

francs avant l’Assemblée aux guichets de la DEXIA BANQUE INTERNATIONALE A LUXEMBOURG S.A., 69, route
d’Esch, L-1470 Luxembourg.
II (04450/755/22) 

<i>Le Conseil d’Administration.


Siège social: L-9530 Wiltz, 20, Grand-rue.

R. C. Luxembourg B 91.518. 

Les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra le mardi <i>23 novembre 2004 à 16.30 heures au siège social de la société à Wiltz pour délibérer sur l’ordre
du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport du conseil d’administration et du commissaire.
2. Examen et approbation du bilan et du compte de profits et pertes arrêtés au 31 décembre 2003.
3. Décharge à donner au conseil d’administration et au commissaire.
4. Nominations statutaires.
5. Changement du siège social.
6. Divers.

Pour pouvoir prendre part à cette assemblée, les actionnaires sont priés de se conformer à l’article vingt-neuf des


Wiltz, le 2 novembre 2004.

II (04548/000/20) 

<i>Le conseil d’administration.

BSN FINANCING CO. S.A., Société Anonyme.

Registered office: L-1611 Luxembourg, 41, avenue de la Gare.

R. C. Luxembourg B 70.701. 


of Shareholders of BSN FINANCING CO. S.A. will be held in Luxembourg, at the registered office of the company on
<i>November 24th, 2004 with the following agenda:


1. Submission of the report of the Board of Directors and of the statutory auditor.
2. Approval of the Balance sheet, Profit and Loss Account, and allocation of these results as per December 31, 2003.
3. Granting of discharge to the Directors and the statutory auditor.
4. Statutory elections.
5. Re-election of the statutory auditor.
6. Miscellaneous.

In order to be adopted, resolutions must be carried by a simple majority of votes irrespective of the number of shares

represented at the meeting.

The bondholders are hereby notified of such meeting being held and informed of their right of information and of

their right to be present at such meeting in compliance with articles 85 and 73 of the law of August 10, 1915 on com-
mercial companies, as amended.

Luxembourg, November 5th, 2004.

II (04554/263/22) 

<i>The Board of Directors.


Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Imprimerie de la Cour Victor Buck, société à responsabilité limitée, Zone Industrielle Am Bann, L-3372 Leudelange

Document Outline


CS Invest (Lux) Sicav

New Arts Nouveaux, S.à r.l.

Fim Short Term Fund

Fim Short Term Fund

HAIG Wandelanleihen Fonds

Box S.A.

Specialised Engineering Holdings, S.à r.l.

Iberica de Diagnostico y Cirugia Luxembourg

FR Participation, S.à r.l.

Somesid, S.à r.l.

Larchamp S.A.

Sopaver S.A.

Delfas S.A.

Ecomin S.A.

Pamaxeco S.A.

Manitoba Investments S.A.

Canel S.A.

European Retail Enterprises, S.à r.l.

3V Participations Luxembourg S.A.

3V Participations Luxembourg S.A.

Ace Fund Consultant S.A.

Alma Recyclage

Phoenix Contact, S.à r.l.

Schimmelpennigh International S.A.

Carpet Cleaning Solution, S.à r.l.

Valmy Technologies S.A.

Opus Estates S.A.

Project Development &amp; Management S.A.

Providence Générale Holding S.A.

Silice Europe S.A.

Anchor International S.A.

Ventor S.A.

Lagare (Luxembourg), GmbH

CB Foods International Luxembourg, S.à r.l.

C.E. &amp; I.T. S.A., Clinical Engineering &amp; Information Technology

LaSalle Euro Growth II S.C.A.

Modern Funds Management Company S.A.

SGAM Alternative Diversified Fund

SGAM Alternative Technology Fund

SGAM Alternative Equity Strategies Diversified Fund

SGAM Alternative Relative Value Strategies Diversified Fund

SGAM Alternative Discovery Fund

Wardim S.A.

ARHS Development S.A.

Voxtron Holdings S.A.

LEG II Casoria, S.à r.l.

LEG II Casoria, S.à r.l.

Antala, S.à r.l.

Scandinavian Holding S.A.

Coced, S.à r.l.

Stockfin S.A.

T.F.M. International S.A.

Activ’ Invest S.A.

Travelcar International S.A.

B &amp; B Bepuvo Holding S.A.

Nord Est Investment Partners S.A.


S &amp; C International S.A.

Dexia Emerging Funds

Alternative Strategy

Tote Investments Holding S.A.

Baltic Financial Holdings S.A.

Comiplant S.A.

Dexia Equities L

Dexia Patrimonial

Imprimerie de Wiltz

BSN Financing Co. S.A.