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9745

MEMORIAL

MEMORIAL

Amtsblatt

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L

 

D E S

 

S O C I E T E S

 

E T

 

A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 204

19 février 2004

S O M M A I R E

ITEAM LUXEMBOURG S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 26, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 90.162. 

<i>Extrait sincère et conforme du procès-verbal de l’assemblée générale extraordinaire 

<i>tenue à Luxembourg en date du 23 décembre 2002 à 9.00 heures

Il résulte dudit procès-verbal que décharge pleine et entière a été donnée au commissaire aux comptes démission-

naire la société GCIC, de toute responsabilité résultant de l’accomplissement de ses fonctions pendant la durée de son
mandat.

Monsieur Benoît Barral, demeurant 15, rue Croix Castel, F-78600 Maison Lafitte, a été nommé comme nouveau com-

missaire aux comptes et terminera le mandat de son prédécesseur.

Luxembourg, le 23 décembre 2002.

Enregistré à Luxembourg, le 20 janvier 2004, réf. LSO-AM04678. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(008169.3/000/18) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2004.

Compagnie Financière "Les Petons" S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

9777

Fiduciaire &amp; Consulting S.A. HDR + Partner, Mertert . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

9770

Fiduciaire &amp; Consulting S.A. HDR + Partner, Wasserbillig . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

9770

Iteam Luxembourg S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

9745

Lend Lease Sicav, Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

9782

Lend Lease Sicav, Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

9792

Lux Materials Trading S.A., Bergem  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

9773

Luxteco International S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

9771

Luxteco International S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

9773

Menes S.A.H., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

9771

SB-Elektrocenter S.A., Mertert  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

9776

SB-Elektrocenter S.A., Mertert  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

9776

Solitaire S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

9792

SSCP Plastics, S.à r.l., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

9776

William Blair Sicav, Senningerberg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

9746

<i>Pour ITEAM LUXEMBOURG S.A.
Signature

9746

WILLIAM BLAIR SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1736 Senningerberg, 1A, Hoehenhof.

R. C. Luxembourg B 98.806. 

STATUTES

In the year two thousand four, on the second of February.
Before Maître Jean-Joseph Wagner, notary residing in Sanem (Grand Duchy of Luxembourg).

There appeared:

1) WILLIAM BLAIR &amp; COMPANY, LLC, with its registered office at 222 West Adams Street, Chicago, Illinois 60606, 
represented by Maître Rodrigo Delcourt, lawyer, residing in Luxembourg, 
by virtue of a proxy given in Chicago, Illinois, on January 28, 2004.
2) Mr Arthur J. Simon, Principal, WILLIAM BLAIR &amp; COMPANY, LLC with professional address at 222 West Adams

Street, Chicago, Illinois 60606, 

represented by Maître Rodrigo Delcourt, prenamed, 
by virtue of a proxy given in Chicago, Illinois, on January 28, 2004.
The above-named proxies, initialled ne varietur by the proxy holder of the appearing persons and the undersigned

notary shall remain annexed to the present deed to be filed at the same time with the registration authorities.

Such appearing parties, represented as said above, have requested the notary to state the following Articles of Incor-

poration of a société d’investissement à capital variable which they declare to be incorporated between themselves:

I. Denomination, Duration, Corporate object, Registered office

Art. 1. Denomination
There exists among the subscribers and all those who become owners of shares hereafter issued, a corporation in

the form of a société d’investissement à capital variable under the name of WILLIAM BLAIR SICAV (hereinafter referred
to as the «Company»).

Art. 2. Duration
The Company is established for an unlimited period of time. The Company may be dissolved by a resolution of the

shareholders adopted in the manner required for amendment of these Articles of Incorporation.

Art. 3. Corporate object
The sole object of the Company is the collective investment of its assets in transferable securities or other permitted

assets, with the purpose of spreading investment risks and affording its shareholders the results of the management of
its portfolio.

The Company may take any measures and carry on any operations deemed useful for the accomplishment and de-

velopment of its object in the broadest sense in the frame of Part I of the Luxembourg law of 20 December 2002 as
amended from time to time on undertakings for collective investment.

Art. 4. Registered office
The registered office of the Company is established in Senningerberg (Grand Duchy of Luxembourg). Branches or

other offices may be established either in Luxembourg or abroad by resolution of the board of directors of the Com-
pany. 

In the event that the board of directors determines that extraordinary political, economical, social or military devel-

opments have occurred or are imminent that would interfere with the normal activities of the Company at its registered
office, or with the ease of communication between such office and persons abroad, the registered office may be tem-
porarily transferred abroad until the complete cessation of these abnormal circumstances; such temporary measures
shall have no effect on the nationality of the Company which, notwithstanding the temporary transfer of its registered
office, will remain a Luxembourg corporation.

II. Share capital, Variations of share capital, Characteristics of the shares

Art. 5. Share capital
The share capital of the Company shall be at any time equal to the total net assets of the various sub-funds of the

Company, as defined in Article 12 hereof. The capital of the Company must reach the equivalent amount in US dollars
of one million two hundred and fifty thousand euro (1,250,000.- EUR) within the first six months following its approval
by the regulator, and thereafter may not be less than this amount.

The initial share capital of the Company is set at forty-five thousand US dollars (USD 45,000.-) fully paid-up and rep-

resented by four hundred and fifty (450) shares with no par value, as defined in Article 8 hereof.

For consolidation purposes, the base currency of the Company is USD.

Art. 6. Variations in share capital
The share capital may be increased or decreased as a result of the issue by the Company of new fully paid-up shares

or the repurchase by the Company of existing shares from its shareholders.

Art. 7. Sub-funds
The board of directors of the Company may, at any time, establish several pools of assets, each constituting a sub-

fund, a «compartiment» within the meaning of Article 133 of the Luxembourg law dated 20 December 2002 as amended
from time to time on undertakings for collective investment.

The board of directors shall attribute specific investment objectives and policies and a denomination to each sub-fund.

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Art. 8. Classes of shares
The board of directors of the Company may, at any time, issue classes of shares within one or more sub-funds. These

classes of shares may differ in, inter alia, their charging structure, dividend policy or type of target investors.

Initially, one classes of shares, class I share shall be issued. Other classes of shares, once created, shall differ in their

characteristics as more fully described in the current version of the prospectus of the Company from time to time.

Art. 9. Form of the shares
The Company shall issue shares of each sub-fund and each class of shares in registered form.
Shares are issued in uncertificated form with a confirmation statement, unless a share certificate is specifically re-

quested at the time of subscription, and in such case, the subscriber will bear the risk and any additional expense arising
from the issue of such certificate. Holders of certificated shares must return their share certificates, duly renounced, to
the Company before conversion or redemption instructions may be effected.

A register of shareholders shall be kept at the registered office of the Company. Such share register shall set forth

the name of each shareholder, his residence or elected domicile, the number of shares held by him, the class of each
such share, the amounts paid for each such share, the transfer of shares and the dates of such transfers. The share reg-
ister is conclusive evidence of ownership. The Company treats the registered owner of a share as the absolute and ben-
eficial owner thereof.

The transfer of a registered share shall be effected by a written declaration of transfer inscribed on the register of

shareholders, such declaration of transfer to be dated and signed by the transferor and the transferee or by persons
holding suitable powers of attorney to act therefore. The Company may also accept as evidence of transfer other in-
struments of transfer satisfactory to the Company.

Any owner of registered shares has to indicate to the Company an address to be maintained in the share register.

All notices and announcements of the Company given to owners of registered shares shall be validly made at such ad-
dress. Any shareholder may, at any moment, request in writing amendments to his address as maintained in the share
register. In case no address has been indicated by an owner of registered shares, the Company is entitled to deem that
the necessary address of the shareholder is at the registered office of the Company.

The shares are issued, and share certificates if requested are delivered, only upon the acceptance of the subscription

and the receipt of the subscription price under the conditions as set out in the current prospectus. 

The Company will recognise only one holder in respect of each share in the Company. In the event of joint ownership,

the Company may suspend the exercise of any right deriving from the relevant share or shares until one person shall
have been designated to represent the joint owners vis-à-vis the Company.

Art. 10. Loss or destruction of share certificates
If any shareholder can prove to the satisfaction of the Company that his share certificate has been mislaid or de-

stroyed, then at his request, a duplicate share certificate may be issued under such conditions and guarantees as the
Company may determine, including an indemnity or other verification of title or claim to title countersigned by a bank,
stockbroker or other party acceptable to the Company. Upon the issue of the new share certificate, on which it shall
be recorded that it is a duplicate, the original share certificate shall become null and void.

Mutilated or defaced share certificates may be exchanged for new ones by order of the Company. The mutilated or

defaced certificates shall be delivered to the Company and shall be annulled immediately. The Company, at its discretion,
may charge the shareholder for the costs of a duplicate or of a new share certificate, as well as all costs and reasonable
expenses incurred by the Company in connection with the issuance and registration thereof, or in connection with the
annulment of the old share certificate.

Art. 11. Limitation to the ownership of shares
The Company may restrict or prevent the direct or indirect ownership of shares in the Company by any person, firm,

partnership or corporate body, if in the sole opinion of the Company such holding may be detrimental to the interests
of the existing shareholders or of the Company, if it may result in a breach of any law or regulation, whether Luxem-
bourg or foreign, or if as a result thereof the Company may become exposed to tax disadvantages, fines or penalties
that it would not have otherwise incurred (such persons, firms, partnerships or corporate bodies to be determined by
the board of directors). 

For such purposes, the Company may, at its discretion and without liability:
a) decline to issue any share and decline to register any transfer of a share, where it appears that such registration

or transfer would or may eventually result in the beneficial ownership of said share by a person who is precluded from
holding shares in the Company;

b) where it appears to the Company that any person, who is precluded from holding shares in the Company, either

alone or in conjunction with any other person, is a beneficial owner of shares, compulsorily purchase from any such
shareholder all shares held by such shareholder; or

c) where it appears to the Company that one or more persons are the owners of a proportion of the shares in the

Company which would render the Company subject to tax or other regulations of jurisdictions other than Luxembourg,
compulsorily repurchase all or a proportion of the shares held by such shareholders.

In such cases enumerated at (a) to (c) (inclusive) hereabove, the following proceedings shall be applicable:
1) The Company shall serve a notice (hereinafter referred to as the «redemption notice») upon the holders of shares

subject to compulsory repurchase; the redemption notice shall specify the shares to be repurchased as aforesaid, the
redemption proceed (as defined here below) to be paid for such shares and the place at which this price is payable. Any
such notice may be served upon such shareholder by registered mail, addressed to such shareholder at his address as
indicated in the share register. The said shareholder shall thereupon forthwith be obliged to deliver to the Company
the share certificate, if issued, representing shares specified in the redemption notice. Immediately after the close of

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business on the date specified in the redemption notice, such shareholder shall cease to be the owner of the shares
specified in the redemption notice, the share register shall be amended accordingly and the share certificate, if issued,
representing such shares shall be cancelled in the books of the Company.

2) The price at which the shares specified in any redemption notice shall be purchased (hereinafter referred to as the

«redemption proceeds») shall be an amount equal to the net asset value per share of the class and the sub-fund to which
the shares belong, determined in accordance with Article 12 hereof, as at the date of the redemption notice.

3) Subject to all applicable laws and regulations, payment of the redemption proceeds will be made to the owner of

such shares in the currency in which the shares are denominated, and will be deposited by the Company with a bank in
Luxembourg or elsewhere (as specified in the redemption notice) for payment to such owner upon surrender of the
share certificate, if issued, representing the shares specified in such redemption notice. Upon deposit of such redemp-
tion proceeds as aforesaid, no person interested in the shares specified in such redemption notice shall have any further
interest in such shares or any claim against the Company or its assets in respect thereof, except the right of the share-
holder appearing as the owner thereof to receive the redemption proceeds so deposited (without interest) from such
bank upon effective surrender of the share certificate, if issued, as aforesaid.

4) The exercise by the Company of the powers conferred by this Article 11 shall not be questioned or invalidated in

any case on the ground that there was insufficient evidence of ownership of shares by any person at the date of any
redemption notice, provided that in such case the said powers were exercised by the Company in good faith.

The Company may also, at its discretion and without liability, decline to accept the vote of any person who is pre-

cluded from holding shares in the Company at any meeting of shareholders of the Company.

Specifically, the Company may restrict or prevent the direct or indirect ownership of shares in the Company by any

«US person», meaning a citizen or resident of the United States of America or of any of its territories or possessions
or areas subject to its jurisdiction. Furthermore, class I shares are reserved to institutional investors only.

III. Net asset value, Issue and repurchase of shares, Suspension of the calculation 

of the net asset value

Art. 12. Net asset value
The net asset value per share of each class of shares in each sub-fund of the Company shall be determined periodically

by the Company, but in any case not less than twice per month, as the board of directors may determine (every such
day for determination of the net asset value being referred to herein as the «valuation day») on the basis of the last
available prices. If such day falls on a (legal or bank) holiday in Luxembourg or if in the bank business day preceding the
valuation day the NYSE (New York Stock Exchange) was not open for trading, then the valuation day shall be the first
succeeding full bank business day in Luxembourg, provided that in the preceding bank business day the NYSE (New York
Stock Exchange) was open for trading.

The net asset value per share is expressed in the reference currency of each sub-fund and, for each class of shares

for all sub-funds, is determined by dividing the value of the total assets of each sub-fund properly allocable to such class
of shares less the value of the total liabilities of such sub-fund properly allocable to such class of shares by the total
number of shares of such class outstanding on any valuation day. 

If after the calculation of the net asset value in Luxembourg, there has been a material change in the quotations on

the markets on which a substantial portion of the investments attributable to a particular sub-fund are dealt or quoted,
the Company may, in order to safeguard the interests of shareholders and the Company, cancel the first valuation and
carry out a second valuation. All requests for subscription or redemption received to be executed on the first valuation
will be executed on the second valuation.

Upon the creation of a new sub-fund, the total net assets allocated to each class of shares of such sub-fund shall be

determined by multiplying the number of shares of a class issued in the sub-fund by the applicable purchase price per
share. The amount of such total net assets shall be subsequently adjusted when shares of such class are issued or re-
purchased according to the amount received or paid as the case may be.

The valuation of the net asset value per share of the different classes of shares shall be made in the following manner:
a) The assets of the Company shall be deemed to include:
i) All cash on hand or on deposit, including any interest accrued thereon; 
ii) All bills and demand notes payable and accounts receivable (including proceeds of securities sold but not delivered);
iii) All bonds, time notes, certificates of deposit, shares, stock, debentures, debenture stocks, subscription rights, war-

rants, options and other securities, financial instruments and similar assets owned or contracted for by the Company
(provided that the Company may make adjustments in a manner not inconsistent with paragraph (a) below with regards
to fluctuations in the market value of securities caused by trading ex-dividends, ex-rights, or by similar practices);

iv) All stock dividends, cash dividends and cash distributions receivable by the Company to the extent information

thereon is reasonably available to the Company;

v) All interest accrued on any interest bearing assets owned by the Company except to the extent that the same is

included or reflected in the principal amount of such asset;

vi) The preliminary expenses of the Company, including the cost of issuing and distributing shares of the Company,

insofar as the same have not been written off;

vii) The liquidating value of all forward contracts and all call or put options the Company has an open position in;
viii) All other assets of any kind and nature including expenses paid in advance.
The value of such assets shall be determined as follows:
a) The value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses,

cash dividends, interest declared or accrued and not yet received, all of which are deemed to be the full amount thereof,
unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof is arrived at after
making such discount as may be considered appropriate in such case to reflect the true value thereof;

9749

b) Securities listed on a recognised stock exchange or dealt on any other regulated market will be valued at their

latest available prices, or, in the event that there should be several such markets, on the basis of their latest available
prices on the main market for the relevant security;

c) In the event that the latest available price does not, in the opinion of the directors, truly reflect the fair market

value of the relevant securities, the value of such securities will be defined by the directors based on the reasonably
foreseeable sales proceeds determined prudently and in good faith; 

d) Securities not listed or traded on a stock exchange or not dealt on another regulated market will be valued on the

basis of the probable sales proceeds determined prudently and in good faith by the directors; and the liquidating value
of futures, forward or options contracts not traded on exchanges or on other regulated markets shall mean their net
liquidating value determined, pursuant to the policies established by the directors, on a basis consistently applied for
each different variety of contracts. The liquidating value of futures, forward or options contracts traded on exchanges
or on other regulated markets shall be based upon the last available settlement prices of these contracts on exchanges
and regulated markets on which the particular futures, forward or options contracts are traded by the Company; pro-
vided that if a futures, forward or options contract could not be liquidated on the day with respect to which net assets
are being determined, the basis for determining the liquidating value of such contract shall be such value as the directors
may deem fair and reasonable. All other securities and other assets will be valued at fair market value as determined in
good faith pursuant to procedures established by the board of directors;

e) The net asset value per share of any sub-fund of the Company may be determined by using an amortised cost meth-

od for all investments with a known short-term maturity date. This involves valuing an investment at its cost and there-
after assuming a constant amortisation to maturity of any discount or premium, regardless of the impact of fluctuating
interest rates on the market value of the investments. While this method provides certainty in valuation, it may result
in periods during which value, as determined by amortisation cost, is higher or lower than the price such Sub-fund would
receive if it sold the investment. The board of directors will continually assess this method of valuation and recommend
changes, where necessary, to ensure that the relevant sub-fund’s investments will be valued at their fair value as deter-
mined in good faith by the board of directors. If the board of directors believe that a deviation from the amortised cost
per share may result in material dilution or other unfair results to shareholders, the board of directors shall take such
corrective action, if any, as they deem appropriate to eliminate or reduce, to the extent reasonably practicable, the di-
lution or unfair results;

The relevant sub-fund shall, in principle, keep in its portfolio the investments determined by the amortisation cost

method until their respective maturity date;

f) Interest rate swaps will be valued at their market value established by reference to the applicable interest rates

curve. Index and financial instruments related swaps will be valued at their market value established by reference to the
applicable index or financial instrument. The valuation of the index or financial instrument related swap agreement shall
be based upon the market value of such swap transaction established in good faith pursuant to procedures established
by the board of directors.

Any assets held in a particular sub-fund not expressed in the reference currency will be translated into the reference

currency at the rate of exchange prevailing in a recognised market at the time specified in each sub-fund’s prospectus
on the relevant valuation day.

The liabilities of the Company shall be deemed to include:
i) All loans, bills and accounts payable;
ii) All accrued interest on loans of the Company (including accrued fees for commitment for such loans);
iii) All accrued or payable expenses (including the management fees, fees regarding the custodian, listing agent, central

administration (including domiciliary, corporate and paying agent functions) and registrar and transfer agent, and any
other third party fees);

iv) All known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payment of money or in-

kind;

v) An appropriate provision for future taxes based on capital and income to the relevant valuation day, as determined

from time to time by the Company, and other reserves, if any, authorised and approved by the directors; and

vi) All other liabilities of the Company of whatsoever kind and nature except liabilities represented by Shares of the

Company. In determining the amount of such liabilities, the Company shall take into account all expenses payable and
all costs incurred by the Company, which shall comprise the fees payable to its directors (including all reasonable out-
of-pocket expenses), investment advisors (if any), investment managers, accountants, custodian, listing agent, central ad-
ministration, registrar and transfer agent, permanent representatives in places of registration, distributors, trustees, fi-
duciaries, correspondent banks and any other agent employed by the Company, fees for legal and auditing services, costs
of any proposed listings and of maintaining such listings, promotion, printing, reporting and publishing expenses (includ-
ing reasonable marketing and advertising expenses and costs of preparing, translating and printing in different languages)
of prospectuses, addenda, explanatory memoranda, registration statements, annual reports and semi-annual reports, all
taxes levied on the assets and the income of the Company (in particular, the «taxe d’abonnement» and any stamp duties
payable), registration fees and other expenses payable to governmental and supervisory authorities in any relevant ju-
risdictions, insurance costs, costs of extraordinary measures carried out in the interests of shareholders (in particular,
but not limited to, arranging expert opinions and dealing with legal proceedings) and all other operating expenses, in-
cluding the cost of buying and selling assets, customary transaction fees and charges charged by custodian banks or their
agents (including free payments and receipts and any reasonable out-of-pocket expenses, ie. stamp taxes, registration
costs, scrip fees, special transportation costs, etc.), customary brokerage fees and commissions charged by banks and
brokers for securities transactions and similar transactions, interest and postage, telephone, facsimile and telex charges.

9750

The Company may calculate administrative and other expenses of a regular or recurring nature on an estimated figure
for yearly or other periods in advance, and may accrue the same in equal proportions over any such period. 

The net assets of the Company are at any time equal to the total of the net assets of the various sub-funds.
As between the shareholders, each sub-fund shall be treated as a separate legal entity.
Vis-à-vis third parties, the Company shall constitute one single legal entity. However, each sub-fund is regarded as

being separate from the others and is liable for all of its own obligations. The assets, commitments, charges and expenses
which cannot be allocated to one specific sub-fund will be charged to the different sub-funds proportionally to their
respective net assets.

All shares in the process of being redeemed by the Company shall be deemed to be issued until the close of business

on the valuation day applicable to the redemption. The redemption price is a liability of the Company from the close of
business on this date until paid.

All shares issued by the Company in accordance with subscription applications received shall be deemed issued from

the close of business on the valuation day applicable to the subscription. The subscription price is an amount owed to
the Company from the close of business on such day until paid. 

As far as possible, all investments and divestments chosen and in relation to which action is taken by the Company

up to the valuation day shall be taken into consideration in the valuation.

Art. 13. Issue, redemption and conversion of shares
The board of directors is authorised to issue further fully paid-up shares of each class and of each sub-fund at any

time at a price based on the net asset value per share for each class of shares and for each sub-fund determined in ac-
cordance with Article 12 hereof, as of such valuation day as is determined in accordance with such policy as the board
of directors may from time to time determine. Such price may be increased by applicable front-end charges, if any, as
approved from time to time by the board of directors.

The board of directors may delegate to any duly authorised director or officer of the Company or to any other duly

authorised person, the duty of accepting subscriptions and of receiving payment for such new shares.

The Company may agree to issue shares as consideration for a contribution in kind of securities, in compliance with

the conditions set forth by Luxembourg law, in particular the obligation to deliver a valuation report from an auditor
(«réviseur d’entreprises agréé») and in compliance with the investment policy of the concerned sub-fund.

All new share subscriptions shall be entirely paid in, and the shares issued carry the same rights as those shares in

existence on the date of the issuance. Payment for shares must be received by the custodian in accordance with the
procedure, and within the delay determined by the board of directors, as described in the prospectus of the Company.

If the directors determine that it would be detrimental to the existing shareholders of the Company to accept a sub-

scription for shares of any sub-fund that represents more than 10% of the net assets of such sub-fund, then they may
postpone the acceptance of such subscription and, in consultation with the incoming shareholder, may require him to
stagger his proposed subscription over an agreed period of time.

The Company may reject any subscription in whole or in part, and the directors may, at any time and from time to

time and in their absolute discretion without liability and without notice, discontinue the issue and sale of shares of any
class in any one or more sub-funds.

Any shareholder may request the redemption of all or part of his shares by the Company under the terms and con-

ditions set forth by the board of directors in the prospectus and within the limits as provided in this Article 13. The
redemption proceed per share shall be paid within a period as determined by the board of directors which shall not
exceed 3 business days from the relevant valuation day, as it is determined in accordance with such policy as the board
of directors may from time to time determine, provided that the share certificates, if any, and the transfer documents
have been received by the Company. The redemption price shall be equal to the net asset value per share relative to
the class and to the sub-fund to which it belongs, determined in accordance with the provisions of Article 12 hereof,
decreased by charges and commissions, if any, at the rate provided in the prospectus. Any such request for redemption
must be filed by such shareholder in written form at the registered office of the Company in Luxembourg or with any
other legal entity appointed by the Company for the redemption of shares. The request shall be accompanied by the
certificate(s) for such shares, if issued. The relevant redemption price may be rounded down to the nearest USD cent
(0.01).

The Company shall ensure that at all times each sub-fund has enough liquidity to enable satisfaction of any requests

for redemption of shares.

If as a result of any request for redemption, the aggregate net asset value of the shares held by a shareholder in any

class of shares would fall below such value as determined by the board of directors and described in the prospectus of
the Company, then the Company may decide that this request be treated as a request for redemption for the full balance
of such shareholder’s holding of shares in such class.

Further, if at any given date redemption requests pursuant to this Article 13 and conversion requests exceed 10% of

the net assets of any one sub-fund, such requests may be subject to additional procedures as set forth in the prospectus.
On the next valuation day following that period, these redemption and conversion requests will be met in priority to
later requests.

The Company will have the right, if the board of directors so determines and with the consent of the shareholder

concerned, to satisfy payment of the redemption price to any shareholder in kind by allocating to such shareholder in-
vestments from the pool of assets set up in connection with such classes of shares equal in value (calculated in a manner
as described in Article 12 hereof) as of the valuation day on which the redemption price is calculated to the value of
shares to be redeemed. The nature and type of assets to be transferred in such case shall be determined on a fair and
reasonable basis and without prejudicing the interests of the other shareholders of the relevant class of shares, and the

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valuation used may be confirmed by a special report of the auditor. The cost of such transfer shall be borne by the trans-
feree.

Shares redeemed by the Company shall be cancelled in the books of the Company.
Any shareholder is entitled within a given class to request the conversion of all or part of his shares, provided that

the board of directors may:

a) set terms and conditions as to the right for and frequency of conversion of shares between sub-funds; and
b) subject conversions to the payment of such charges and commissions as it shall determine.
If as a result of any request for conversion, the aggregate net asset value of the shares held by a shareholder in any

class of shares would fall below such value as determined by the board of directors and described in the prospectus of
the Company, then the Company may decide that this request be treated as a request for conversion for the full balance
of such shareholder’s holding of shares in such class.

Such a conversion shall be effected on the basis of the net asset value of the relevant shares of the different sub-funds,

determined in accordance with the provisions of Article 12 hereof. The relevant number of shares may be rounded
down to the nearest USD cent (0.01).

The shares which have been converted into another sub-fund will be cancelled.
The requests for subscription, redemption and conversion shall be received at the location designated to and for this

effect by the board of directors. 

Art. 14. Suspension of the calculation of the net asset value and of the issue, the redemption and the

conversion of shares

The Company may suspend the calculation of the net asset value of one or more sub-funds and the issue, redemption

and conversion of any classes of shares in the following circumstances:

a) during any period when any of the principal stock exchanges or other markets on which a substantial portion of

the investments of the Company attributable to such sub-fund from time to time is quoted or dealt in is closed otherwise
than for ordinary holidays, or during which dealings therein are restricted or suspended, provided that such restriction
or suspension affects the valuation of the investments of the Company attributable to such sub-fund quoted thereon;

b) during the existence of any state of affairs which constitutes an emergency in the opinion of the directors as a

result of which disposal or valuation of assets owned by the Company attributable to such sub-fund would be imprac-
ticable; 

c) during any breakdown in the means of communication or computation normally employed in determining the price

or value of any of the investments of such sub-fund or the current price or value on any stock exchange or other market
in respect of the assets attributable to such sub-fund;

d) during any period when the Company is unable to repatriate funds for the purpose of making payments on the

redemption of shares of such sub-fund or during which any transfer of funds involved in the realisation or acquisition of
investments or payments due on redemption of shares cannot, in the opinion of the directors, be effected at normal
rates of exchange;

e) when for any other reason the prices of any investments owned by the Company attributable to such sub-fund

cannot promptly or accurately be ascertained;

f) upon the publication of a notice convening a general meeting of shareholders for the purpose of liquidating the

Company.

The suspension of a sub-fund shall have no effect on the calculation of the net asset value per share, the issue, re-

demption and conversion of shares of any other sub-fund which is not suspended.

Under exceptional circumstances, which may adversely affect the rights of shareholders, the board of directors re-

serves the right to conduct the necessary sales of transferable securities before setting the share price at which share-
holders can apply to have their shares redeemed or converted. In this case, subscriptions, redemptions and conversion
applications in process shall be dealt with on the basis of the net asset value thus calculated after the necessary sales.

Subscribers and shareholders tendering shares for redemption and conversion shall be advised of the suspension of

the calculation of the net asset value. 

The suspension of the calculation of the net asset value may be published by adequate means if the duration of the

suspension is to exceed a certain period.

Suspended subscription, redemption and conversion applications may be withdrawn by written notice provided that

the Company receives such notice before the suspension ends.

Suspended subscriptions, redemptions and conversions shall be executed on the first valuation day following the re-

sumption of net asset value calculation by the Company.

IV. General shareholders’ meetings

Art. 15. General provisions
Any regularly constituted meeting of the shareholders of the Company shall represent the entire body of sharehold-

ers of the Company. It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to the operations of
the Company.

Art. 16. Annual general shareholders’ meeting
The annual general meeting of shareholders shall be held, in accordance with Luxembourg law, in Luxembourg at the

registered office of the Company or such other place in Senningerberg as may be specified in the notice of the meeting,
on the third Tuesday in March at 10.00 a.m. If such day is a bank holiday, then the annual general meeting shall be held
on the next following bank business day. The annual general meeting may be held abroad if, in the absolute and final
judgement of the board of directors, exceptional circumstances so require.

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Other meetings of shareholders may be held at such place and time as may be specified in the respective notices of

meeting.

Art. 17. General meetings of shareholders of classes of shares
The shareholders of the class of shares issued in respect of any sub-fund may hold, at any time, general meetings to

decide on any matters which relate exclusively to such class of shares in such sub-fund. In addition, the shareholders of
any class of shares may hold, at any time, general meetings to decide on any matters which relate exclusively to such
class of shares. The general provisions set out in these articles of incorporation, as well as in the Luxembourg law dated
10 August 1915 as amended from time to time on commercial companies, shall apply to such meetings.

Art. 18. Functioning of shareholders’ meetings
The quorum and time required by law shall govern the notice for and conduct of the meetings of shareholders of the

Company, unless otherwise provided herein.

Each share, regardless of the class and of the sub-fund to which it belongs, is entitled to one vote, subject to the

limitations imposed by these articles. A shareholder may act at any meeting of shareholders by appointing another per-
son as his proxy in writing or by cable, telegram, telex or facsimile transmission. Fractions of shares are not entitled to
a vote.

Except as otherwise required by law or as otherwise provided herein, resolutions at a meeting of shareholders duly

convened will be passed by simple majority of those present and voting.

The board of directors may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders for them to take

part in any meeting of shareholders.

Further, the shareholders of each class and of each sub-fund separately will deliberate and vote (subject to the con-

ditions of quorum and majority voting as provided by law) on the following items:

1. apportionment of the net profits of their sub-fund and class; and
2. resolutions affecting the rights of the shareholders of one class or of one sub-fund vis-à-vis of the other classes

and/or sub-funds.

Art. 19. Notice to the general shareholders’ meetings
Shareholders shall meet upon call by the board of directors. To the extent required by law, the notice shall be pub-

lished in the Mémorial C - Recueil des Sociétés et Associations of Luxembourg, in a Luxembourg newspaper and in such
other newspapers as the board of directors may decide.

V. Management of the Company

Art. 20. Management
The Company shall be managed by a board of directors composed of not less than three members who need not to

be shareholders of the Company.

Art. 21. Duration of the functions of the directors, renewal of the board of directors
The directors shall be elected by the general shareholders’ meeting for a period not exceeding six years and until

their successors are elected and qualified, provided, however, that a director may be removed with or without cause
and/or replaced at any time by resolution adopted by the shareholders. 

In the event of a vacancy in the office of a director because of death, retirement or otherwise, the remaining directors

may meet and may elect, by majority vote, a director to fill such vacancy on a provisional basis until the next general
meeting of shareholders.

Art. 22. Committee of the board of directors
The board of directors may choose from among its members a chairman, and may chose from among its members

one or more vice-chairmen. It may also chose a secretary, who need not be a director, who shall be responsible for
keeping the minutes of the meetings of the board of directors and of the shareholders.

Art. 23. Meetings and deliberations of the board of directors
The board of directors shall meet upon call by the chairman, or any two directors, at the place indicated in the notice

of meeting.

The chairman shall preside at all meetings of shareholders and the board of directors, but in his absence the share-

holders or the board of directors may appoint another director by a majority vote to preside at such meetings. For
general meetings of shareholders and in the case no director is present, any other person may be appointed as chairman.

The board of directors from time to time may appoint officers of the Company, including a general manager, any

assistant managers, assistant secretaries or other officers considered necessary for the operation and management of
the Company. Any such appointment may be revoked at any time by the board of directors. Officers need not be di-
rectors or shareholders of the Company. The officers appointed, unless otherwise stipulated herein, shall have the pow-
ers and duties given to them by the board of directors.

Written notice of any meeting of the board of directors shall be given to all directors at least three days in advance

of the hour set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such circumstances
shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by the consent in writing or by cable, telegram,
telex or facsimile transmission of each director. Separate notice shall not be required for meetings held at times and
places prescribed in a schedule previously adopted by resolution of the board of directors.

Any director may act at any meetings of the board of directors by appointing, in writing or by cable, telegram, telex

or facsimile transmission, another director as his proxy. One director may replace several other directors.

Any director who is not physically present at the location of a meeting may participate in such a meeting of the board

of directors by conference call or similar means of communication equipment, whereby all persons participating in the

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meeting can hear each other, and participating in a meeting by such means shall constitute presence in person at such
meeting.

Directors may not bind the Company by their individual signature, except as specifically permitted by resolution of

the board of directors.

The board of directors can deliberate or act validly only if at least fifty per cent of the directors are present or rep-

resented at a meeting of directors. Decisions shall be taken by a majority of the votes of the directors present or rep-
resented at such meeting. The chairman shall have the casting vote.

Resolutions signed by all members of the board of directors will be as valid and effectual as if passed at a meeting duly

convened and held. Such signatures may appear on a single document or multiple copies of an identical resolution and
may be evidenced by letters, cables, telegrams, telexes, facsimile transmission and similar means. The date of such a res-
olution shall be the date of the last signature.

The board of directors may delegate its powers to conduct the daily management and affairs of the Company and its

powers to carry out acts in furtherance of the corporate policy and purpose, to natural persons or corporate entities
which need not be members of the board.

Art. 24. Minutes
The minutes of any meeting of the board of directors shall be signed by the chairman, or in his absence, by the chair-

man pro-tempore who presides at such meeting.

Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by

such chairman, or by the secretary, or by two directors.

Art. 25. Engagement of the Company vis-à-vis third persons
The Company shall be engaged by the signature of two members of the board of directors or by the individual sig-

nature of any duly authorised director or officer of the Company or by the individual signature of any other person to
whom authority has been delegated by the board of directors from time to time. 

Art. 26. Powers of the board of directors
The board of directors determines the general orientation of the management and of the investment policy, as well

as the guidelines to be followed in the management of the Company, always in application of the principle of risk diver-
sification.

Art. 27. Interest
No contract or other transaction which the Company and any other corporation or firm might enter into shall be

affected or invalidated by the fact that any one or more of the directors or officers of the Company are interested in,
or is a director, associate, officer or employee of such other corporation or firm.

Any director or officer of the Company who serves as a director, officer or employee of any corporation or firm

with which the Company shall contract or otherwise engage in business shall not, by reason of such affiliation with such
other corporation or firm be prevented from considering and voting or acting upon any matters with respect to such
contract or other business.

In the event that any director or officer of the Company may have any personal interest in any transaction of the

Company, such director or officer shall make known to the board of directors such personal interest and shall not con-
sider or vote on any such transaction and such director’s or officer’s interest therein, shall be reported to the next
succeeding meeting of shareholders.

The term «personal interest», as used in the preceding sentence, shall not include any position, relationship with or

interest in any matter, position or transaction involving the Company, their subsidiaries and associated companies or
such other corporation or entity as may from time to time be determined by the board of directors in its discretion.

Art. 28. Indemnification of the directors
The Company shall indemnify any director or officer, and his heirs, executors and administrators, against expenses

reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to which he may be made a party by reason
of his being or having been a director or officer of the Company or, at its request, of any other corporation of which
the Company is a shareholder or creditor and from which he is not entitled to be indemnified, except in relation to
matters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding to be liable for gross negligence or
misconduct; in the event of a settlement, indemnification shall be provided only in connection with such matters covered
by the settlement as to which the Company is advised by counsel that the person to be indemnified did not commit
such a breach of duty. The foregoing right of indemnification shall not exclude other rights to which he may be entitled.

Art. 29. Allowances to the board of directors
The general meeting of shareholders may allow the members of the board of directors, as remuneration for services

rendered, a fixed annual sum, as directors’ remuneration, such amount being carried as general expenses of the Com-
pany and which shall be divided at the discretion of the board of directors among themselves.

Furthermore, the members of the board of directors may be reimbursed for any expenses incurred on behalf of the

Company insofar as they are reasonable.

The remuneration of the chairman or the secretary of the board of directors as well as those of the general manag-

er(s) and officers shall be fixed by the board.

Art. 30. Advisor, portfolio managers, custodian and other contractual parties
The Company may enter into an investment advisory agreement in order to be advised and assisted while managing

its portfolio, as well as enter into portfolio management agreements with one or more portfolio managers, which will
remain under the control and responsibility of the board of directors.

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In addition, the Company shall enter into service agreements with other contractual parties, for example an admin-

istrative, corporate and domiciliary agent to fulfil the role of «administration centrale» of the Company.

The Company shall enter into a custody agreement with a bank (hereinafter referred to as the «custodian») which

shall satisfy the requirements of the Luxembourg law dated 20 December 2002 as amended from time to time on un-
dertakings for collective investment. All transferable securities and cash of the Company are to be held by or to the
order of the custodian who shall assume towards the Company and its shareholders the responsibilities provided by law. 

In the event of the custodian desiring to retire the board of directors shall use their best endeavours to find another

bank to be custodian in place of the retiring custodian and the board of directors shall appoint such bank as custodian.
The board of directors may terminate the appointment of the custodian but shall not remove the custodian unless and
until a successor custodian shall have been appointed in accordance with these provisions to act in the place thereof. 

Art. 31. Investment Policies and Restrictions
The board of directors, based upon the principle of risk spreading, has the power to determine (i) the investment

objectives and policies to be applied in respect of each sub-fund, (ii) the hedging strategy to be applied to specific classes
of shares within particular sub-funds and (iii) the course of conduct of the management and business affairs of the Com-
pany, all within the restrictions as shall be set forth by the board of directors in compliance with applicable laws and
regulations in Luxembourg.

Within those restrictions, the board of directors may decide that investments be made in:
(i) transferable securities and money market instruments admitted to or dealt in a market referred to in Article 1,

point 13 of the council Directive 93/22/EEC on investment services in the securities field (the «ISD Directive»);

(ii) transferable securities and money market instruments dealt in on another regulated market in a Member State of

the European Union which operates regularly and is recognised and open to the public;

(iii) transferable securities and money market instruments admitted to official listing on a stock exchange in a non-

Member State of the European Union or dealt in on another regulated market in a non-Member State of the European
Union which operates regularly and is recognised and open to the public, located within any other country of Western
or Eastern Europe, Asia, Oceania, the American continents or Africa; 

(iv) recently issued transferable securities and money market instruments provided that the terms of issue include an

undertaking that application will be made for admission to official listing on a stock exchange or to another regulated
market referred to under i) to iii) above; and such admission is secured within one year of the issue;

(v) securities of undertakings for collective investment in transferable securities («UCITS»), authorised according to

the Council Directive EEC/85/611 (the «UCITS Directive») as amended, and/or other undertakings for collective invest-
ment («UCIs») within the meaning of the first and second indent of Article 1(2) of the UCITS Directive, should they be
situated in a Member State of the European Union or not, provided that:

* such other UCIs are authorized under laws of, and have their registered office in, Members States of the European

Union, Canada, USA, Hong Kong, Japan, Switzerland and Norway;

* the level of guaranteed protection for investors in such other UCIs is equivalent to that provided for investors in

a UCITS;

* the business of the other UCI is reported in half-yearly and annual reports;
* no more than 10% of the UCITS or the other UCI assets can be invested in aggregate in shares or units of other

UCITS or other UCIs;

The board of directors may limit the possibility for a sub-fund to invest in other UCITS and/or UCI to up to 10% of

its net assets.

(vi) financial derivatives, including equivalent cash settled instruments, dealt in on regulated markets referred to

above, and/or financial derivative instruments dealt in over-the-counter («OTC derivatives»), provided that:

* the underlying consist of instruments covered by Article 41 (1) of the Luxembourg law dated 20 December 2002

as amended from time to time on undertakings for collective investment, financial indices, interest rates, foreign ex-
change rates or currencies as allowed in the investment objective of the relevant sub-fund;

* the counter-parties to OTC derivative transactions are institutions subject to prudential supervision, and belonging

to the categories approved by the CSSF, and

* the OTC derivatives are subject to reliable and verifiable valuation on a daily basis and can be sold, liquidated or

closed by an offsetting transaction at any time at their fair market value at the Company’s initiative;

(vii) accordance with the principle of risk spreading, up to 100% of the net assets attributable to each sub-fund in

transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by a Member State of the EU, by its local
authorities, a non-Member State of the European Union or by a public international body of which one or more Member
State(s) of the EU are member(s), provided that these securities consist of at least six different issues and securities
from any one issue may not account for more than 30% of the net assets attributable to such sub-fund;

(viii) any other securities, instruments or other assets within the restrictions as shall be set forth by the board of

directors in compliance with applicable laws and regulations.

Investments in each sub-fund of the Company may be made either directly or indirectly through subsidiaries, as the

board of directors may from time to time decide.

The Company is authorised to employ techniques and instruments relating to transferable securities provided that

such techniques and instruments are used for the purpose of efficient portfolio management and/or to protect its assets
and commitments.

The board of directors, acting in the best interests of the Company, may decide, in the manner described in the sales

documents for the shares of the Company, that (i) all or part of the assets of the Company or of any sub-fund be co-
managed on a segregated basis with other assets held by other investors, including other UCI and/or their sub-funds, or

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that (ii) all or part of the assets of two or more sub-funds be co-managed amongst themselves on a segregated or on a
pooled basis.

VI. Auditor

Art. 32. Auditor
The operations of the Company and its financial situation including particularly its books shall be supervised by an

auditor who shall satisfy the requirements of Luxembourg law as to respectability and professional experience and who
shall perform the duties foreseen by the Luxembourg law dated 20 December 2002 as amended from time to time on
undertakings for collective investment. The auditors shall be elected by the general meeting of shareholders.

VII. Annual accounts

Art. 33. Accounting year
The accounting year of the Company shall begin on 1st January each year and shall terminate on 31st December of

the same year.

Art. 34. Distribution
At the annual general meeting of shareholders, the shareholders of each class of each sub-fund shall determine, at the

proposal of the board of directors, whether, and if so the amount thereof, dividends are to be distributed to the share-
holders of the Company, within the limits prescribed by the Luxembourg law dated 20 December 2002 as amended
from time to time on undertakings for collective investment.

In each sub-fund, interim dividends may, subject to such further conditions as set forth by law and subject to the de-

cision of the board of directors, be paid out on shares.

Dividends which are not claimed within a period of five years starting from their payment date will become statute-

barred for their beneficiaries and will revert to the relevant sub-fund.

VIII. Dissolution and Liquidation

Art. 35. Dissolution of the Company
The Company may at any time be dissolved by a resolution taken by the general meeting of shareholders subject to

the quorum and majority requirements as defined in Article 18 hereof.

Whenever the capital falls below two thirds of the minimum capital as provided by the Luxembourg law 20 December

2002 as amended from time to time on undertakings for collective investment, the board of directors has to submit the
question of the dissolution of the Company to the general meeting of shareholders. The general meeting for which no
quorum shall be required shall decide on simple majority of the votes of the shares represented at the meeting.

The question of the dissolution of the Company shall also be referred to the general meeting of shareholders when-

ever the capital falls below one quarter of the minimum capital as provided by the Luxembourg law dated 20 December
2002 as amended from time to time on undertakings for collective investment in such event the general meeting shall
be held without quorum requirements and the dissolution may be decided by the shareholders holding one quarter of
the votes present or represented at that meeting.

The meeting must be convened so that it is held within a period of forty days from ascertainment that the net assets

of the Company have fallen below two thirds or one quarter of the legal minimum as the case may be.

The issue of new shares by the Company shall cease on the date of publication of the notice of the general share-

holders’ meeting, to which the dissolution and liquidation of the Company shall be proposed.

One or more liquidators shall be appointed by the general meeting of shareholders to realise the assets of the Com-

pany, subject to the supervision of the relevant supervisory authority in the best interests of the shareholders.

The proceeds of the liquidation of each sub-fund, net of all liquidation expenses, shall be distributed by the liquidators

among the holders of shares in each class in accordance with their respective rights. The amounts not claimed by share-
holders at the end of the liquidation process shall be deposited, in accordance with Luxembourg law, with the Caisse
de Consignations in Luxembourg until the statutory limitation period has lapsed.

Art. 36. Termination, division and amalgamation of sub-funds and/or classes of shares
The directors may decide at any moment the termination, division and/or amalgamation of any sub-fund. In the case

of termination of a sub-fund, the shares will be redeemed against cash at the net asset value per share determined on
the valuation day as described in the prospectus of the Company. If more than one sub-fund and/or class of shares are
offered the directors may offer to the concerned shareholders the conversion of their class of shares into classes of
shares of another sub-fund, under terms fixed by the directors and described in the prospectus of the Company.

In the event that for any reason the value of the net assets in any sub-fund or of any class of shares within a sub-fund

has decreased to an amount determined by the directors from time to time to be the minimum level for such sub-fund
or such class of shares to be operated in an economically efficient manner, or if a change in the economic or political
situation relating to the sub-fund concerned would have material adverse consequences on the investments of that sub-
fund, or as a matter of economic rationalization, the directors may decide to compulsorily redeem all the shares of the
relevant classes issued in such sub-fund at the net asset value per share, taking into account actual realisation prices of
investments and realisation expenses and calculated on the valuation day at which such decision shall take effect.

The Company shall serve a notice to the shareholders of the relevant class of shares prior to the effective date of

the compulsory redemption, which will indicate the reasons for and the procedure of the redemption operations. Reg-
istered shareholders will be notified in writing. Unless it is otherwise decided in the interests of, or to maintain equal
treatment between, the shareholders of the Company, the shareholders of the sub-fund concerned may continue to
request redemption or conversion of their shares free of charge, taking into account actual realisation prices of invest-
ments and realisation expenses and prior to the date effective for the compulsory redemption.

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Notwithstanding the powers conferred on the board of directors by the preceding paragraph hereof, the general

meeting of shareholders of any one or all classes of shares issued in any sub-fund may, upon proposal of the board of
directors, redeem all the shares of the relevant classes and refund to the shareholders the net asset value of their shares,
taking into account actual realisation prices of investments and realisation expenses and calculated on the valuation day
at which such decision shall take effect. There shall be no quorum requirements for such general meeting of sharehold-
ers that shall decide by resolution taken by simple majority of those present or represented.

Assets which may not be distributed to their owners upon the implementation of the redemption will be deposited

with the custodian of the Company for a period of six months thereafter; after such period, the assets will be deposited
with the Caisse des Consignations on behalf of the persons entitled thereto.

All redeemed shares will be cancelled in the books of the Company.
The liquidation of a sub-fund shall not involve the liquidation of another sub-fund. Only the liquidation of the last sub-

fund of the Company involves the liquidation of the Company.

Under the same circumstances as provided in the second paragraph of this Article 36, the board of directors may

decide to allocate the assets of any sub-fund or class of shares to those of another existing sub-fund or class of shares
within the Company or to another undertaking for collective investment organised under the provisions of Part I of the
Luxembourg law dated 20 December 2002 as amended from time to time on undertakings for collective investment or
to another sub-fund or class of shares within such undertakings for collective investment (hereinafter referred to as the
«new sub-fund or class of shares») and to redesignate the classes of shares concerned as shares of another class (fol-
lowing a split or consolidation, if necessary, and the payment of the amount corresponding to any fractional entitlement
to shareholders). Such decision will be published in the same manner as described hereabove (and, in addition, the pub-
lication will contain information in relation to the new sub-fund or class of shares), one month before the date on which
the amalgamation becomes effective in order to enable shareholders to request redemption or conversion of their
shares free of charge during such period.

Under the same circumstances provided for under this Article 36 the board of directors may decide to reorganise a

sub-fund or class of shares by means of a division into two or more sub-funds or classes of shares. Such decision will be
published in the same manner as described hereabove (and, in addition, the publication will contain information about
the two or more new sub-funds or classes of shares) one month before the date on which the division becomes effective
in order to enable the shareholders to request redemption of their shares free of charge during such period.

Notwithstanding the powers conferred to the board of directors by the preceding paragraph, an amalgamation or

division of sub-funds or classes of shares within the Company may be decided upon by a general meeting of shareholders
of the classes of shares in the sub-fund concerned for which there shall be no quorum requirements and which will
decide, upon such amalgamation or division, by resolution taken by simple majority of those present or represented.

A contribution of the assets and of the liabilities distributable of any sub-fund or class of shares to another undertaking

for collective investment referred to hereinbefore or to another sub-fund or class of shares within such undertaking for
collective investment shall require a resolution of the shareholders of the classes of shares issued in the sub-fund con-
cerned taken with fifty percent (50%) quorum requirement of the shares in issue and adopted at two thirds majority of
the shares present or represented at such meeting, except when such an amalgamation is to be implemented with a
Luxembourg undertaking for collective investment of the contractual type («fonds commun de placement») or a foreign
based undertaking for collective undertakings, in which case resolutions shall be binding only on such shareholders who
have voted in favour of such amalgamation.

Art. 37. Liquidation
In case of the dissolution of the Company, the liquidation shall be carried out by one or several liquidators (who may

be natural persons or legal entities) named by the meeting of shareholders effecting such dissolution and which shall
determine their powers and their compensation.

The net product of the liquidation of each sub-fund shall be distributed by the liquidators to the shareholders of each

sub-fund in proportion to the number of shares which they hold in that sub-fund. The amounts not claimed by the share-
holders at the end of the liquidation shall be deposited with the Caisse des Consignations in Luxembourg. If these
amounts were not claimed before the end of a period of five years, the amounts shall become statute-barred and cannot
be claimed any more.

Art. 38. Expenses borne by the Company
The formation expenses will be paid by the Company and will be amortised over a five-year period in equal instal-

ments. Sub-funds created after the incorporation of the Company will only bear the formation and preliminary expenses
relating to their own launching, which will be amortised over a five-year period in equal instalments.

The Company bears all its running costs as foreseen in Article 12 hereof. 

Art. 39. Amendment of the articles of incorporation
These articles of incorporation may be amended from time to time by a meeting of shareholders, subject to the quo-

rum and majority voting requirements provided by the laws of Luxembourg.

Any amendment of the terms and conditions of the Company which has as an effect of decreasing the rights or guar-

antees of the shareholders or which imposes on them additional costs, shall only come into force after a period of three
months starting at the date of the approval of the amendment by the general shareholders’ meeting. During these three
months, the shareholders may continue to request the redemption of their shares under the conditions in force before
the relevant amendment.

9757

Art. 40. General provisions
All matters not governed by these articles of incorporation shall be determined in accordance with the Luxembourg

law dated 10 August 1915 as amended from time to time on commercial companies, the Luxembourg law of 20 Decem-
ber 2002 as amended from time to time on undertakings for collective investment.

<i>Transitory dispositions

1) The first accounting year will begin on the date of the formation of the Company and will end on December 31,

2004.

2) The first annual general meeting will be held in 2005.

<i>Subscription and payment

The subscribers have subscribed for the number of shares and have paid in cash the amounts as mentioned hereafter: 

The subscribed shares have been entirely paid up in cash, so that the company has now at its disposal the amount of

forty-five thousand US Dollars (45,000.- USD) as was certified to the notary executing this deed. 

<i>Expenses

The expenses, costs, remunerations or charges as a result of its incorporation, which shall be borne by the Company

are estimated at approximately seven thousand euro.

<i>Statements

The undersigned notary hereby states that the conditions provided for in Article 26 of the Luxembourg law dated

August 10, 1915 as amended from time to time on commercial companies have been observed.

<i>General meeting of shareholders

The above named persons, representing the entire subscribed capital and considering themselves as having received

due notice, have immediately proceeded to an extraordinary general meeting which resolves as follows:

I. The following are elected as directors for a term to expire at the close of the annual general meeting of sharehold-

ers which shall deliberate on the annual accounts as at 31 December 2004:

- Mr Marco Hanig, Principal, WILLIAM BLAIR &amp; COMPANY, LLC, born in Essen (Germany), on January 10, 1958,

with professional address at with professional address at 222 West Adams Street, Chicago, Illinois 60606;

- Mrs Michelle Seitz Musolino, Principal, WILLIAM BLAIR &amp; COMPANY, LLC, born in Lawrenceburg, Indiana, on July

9,1969, with professional address at with professional address at 222 West Adams Street, Chicago, Illinois 60606; 

- Mr Arthur J. Simon, Principal, WILLIAM BLAIR &amp; COMPANY, LLC born in Berwyn, Illinois, on June 4, 1954, with

professional address at with professional address at 222 West Adams Street, Chicago, Illinois 60606.

II. The following is elected as independent auditor for a term to expire at the close of the annual general meeting of

shareholders:

- ERNST &amp; YOUNG, Société Anonyme, having its registered office in 7, Parc d’Activité Syrdall, L-5365 Munsbach.
III. The registered office of the Company is set at Aerogolf Center, 1A, Hoehenhof L-1736 Senningerberg (Grand

Duchy of Luxembourg).

IV. In compliance with Article 60 of the Law of August 10, 1915 on commercial companies, as amended from time to

time, the general meeting of shareholders authorises the Board to delegate the day-to-day management of the Company
as well as the representation of the Company in connection herewith to one or several of its members.

Whereof this notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the date named at the beginning of this document.
The undersigning notary, who understands and speaks English, herewith states that on request of the above named

persons, this deed is worded in English followed by a French version; at the request of the appearing persons, in case
of divergence between the English and the French texts, the English version will be prevailing.

The document having been read to the proxy holder of the persons appearing, known to the notary by name, sur-

name, status and residence, the person appearing signed together with the notary the present original deed.

Suit la traduction française de ce qui précède:

L’an deux mille quatre, le deux février.
Par-devant Maître Jean-Joseph Wagner, notaire de résidence à Sanem (Grand-Duché de Luxembourg).

Ont comparu:

1) WILLIAM BLAIR &amp; COMPANY, LLC, ayant son siège social au 222 West Adams Street, Chicago, Illinois 60606, 
représentée par Maître Rodrigo Delcourt, avocat, résidant à Luxembourg, agissant par procuration établie à Chicago,

Illinois, le 28 janvier 2003.

2) Monsieur Arthur J. Simon, Principal, WILLIAM BLAIR &amp; COMPANY, LLC, avec adresse professionnelle au 222

West Adams Street, Chicago, Illinois 60606, 

représenté par Maître Rodrigo Delcourt, prénommé, agissant par procuration établie à Chicago, Illinois, le 28 janvier

2004.

Les procurations susmentionnées, paraphées ne varietur par le mandataire des personnes comparantes et par le no-

taire soussigné doivent rester annexées au présent acte afin d’être reçues en même temps par les autorités d’enregis-
trement.

Name of shareholders

Subscribed

Paid-in

Number

capital

capital

of shares

WILLIAM BLAIR &amp; COMPANY, LLC, previously named. . . . . 

44,000.- USD

44,000.- USD

440

Mr Arthur J. Simon, previously named  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

1,000.- USD

1,000.- USD

10

Total:  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

45,000.- USD

45,000.- USD

450

9758

Les parties comparantes, représentées tel qu’indiqué ci-dessus, ont demandé au notaire de constater par acte notarié

les statuts constituant la société d’investissement à capital variable que les parties déclarent constituer entre elles:

I. Dénomination, Durée, Objet, Siège social 

Art. 1

er

. Dénomination

Il existe entre les souscripteurs et tous ceux qui deviendront propriétaires par la suite des actions ci-après créées,

une société anonyme sous la forme d’une société d’investissement à capital variable sous la dénomination de WILLIAM
BLAIR SICAV (ci-après la «Société»).

Art. 2. Durée
La Société est constituée pour une durée illimitée. La Société peut être dissoute sur résolution des actionnaires adop-

tée conformément aux formalités requises pour la modification des statuts. 

Art. 3. Objet
L’objet exclusif de la Société est le placement collectif de ses actifs en valeurs mobilières et autres avoirs autorisés

par la loi, avec pour objectif de répartir les risques d’investissement et de faire bénéficier ses actionnaires des résultats
de la gestion de son portefeuille.

La Société peut prendre toutes mesures et faire toutes opérations qu’elle jugera utiles à l’accomplissement et au dé-

veloppement de son objet, au sens le plus large autorisé par la Partie I de la loi du 20 décembre 2002, telle qu’amendée,
sur les organismes placement collectif.

Art. 4. Siège social 
Le siège social de la Société est établi à Senningerberg (Grand-Duché de Luxembourg). Sur simple décision du conseil

d’administration de la Société, des succursales, des filiales ou d’autres bureaux peuvent être établis tant au Grand-Duché
de Luxembourg qu’à l’étranger.

Au cas où le conseil d’administration estimerait que des événements extraordinaires d’ordre politique, économique,

social ou militaire, de nature à compromettre l’activité normale de la Société à son siège social ou la communication
entre ce siège social et l’étranger, ont eu lieu ou paraissent imminents, le siège social pourra être transférer provisoire-
ment à l’étranger jusqu’à cessation complète de ces circonstances anormales; ces mesures provisoires n’auront toutefois
aucun effet sur la nationalité de la Société, laquelle, nonobstant le transfert provisoire de son siège social, restera une
société luxembourgeoise.

II. Capital social, Variations du capital social, Caractéristiques des actions

Art. 5. Capital Social
Le capital social de la Société sera à tout moment égal au total des actifs nets des différents compartiments de la

Société, conformément à l’Article 12 des présents statuts. Le capital de la Société doit atteindre l’équivalent en dollars
US d’un million deux cent cinquante mille euros (EUR 1.250.000,-) endéans les six premiers mois à compter de son
approbation par l’autorité de contrôle et, par la suite, ne pourra pas être inférieur à ce montant.

Le capital social initial de la Société est fixé à quarante-cinq mille US dollars (USD 45.000,-), totalement libéré et re-

présenté par quatre cent cinquante (450) actions sans mention de valeur nominale, comme prévu à l’Article 8 des pré-
sents statuts.

En vue de consolidation, la monnaie de base de la Société est l’USD.

Art. 6. Variations du capital social
Le capital social peut être augmenté ou diminué suite à l’émission par la Société d’actions nouvelles totalement libé-

rées ou au rachat par la Société d’actions existantes à ses actionnaires.

Art. 7. Compartiments
Le conseil d’administration peut à tout moment établir différentes masses d’avoirs, chacune d’elles constituant un

compartiment, un «compartiment» au sens de l’Article 133 de la loi luxembourgeoise du 20 décembre 2002, telle
qu’amendée, sur les organismes de placement collectif.

Le conseil d’administration attribuera des objectifs et des politiques d’investissement spécifiques ainsi qu’une déno-

mination à chaque compartiment.

Art. 8. Catégories d’actions
Le conseil d’administration de la Société peut, à tout moment, créer des catégories d’actions au sein d’un ou de plu-

sieurs compartiments. Ces catégories d’actions peuvent varier, inter alia, dans leurs structures de prix, leur politique de
distribution de dividendes ou le type d’investisseurs visés.

Initialement, une catégorie d’actions, la catégorie d’actions I, sera émise. D’autres catégories d’actions, une fois

créées, différeront de par leurs caractéristiques telles qu’elles seront plus amplement décrites dans la version corres-
pondante du Prospectus de la Société.

Art. 9. Forme des actions
La Société émettra les actions de chaque compartiment et de chaque catégorie d’actions sous la forme d’actions no-

minatives. 

Les actions sont émises sous une forme non certifiée avec une confirmation écrite, à moins qu’une action certifiée

ne soit spécialement réclamée lors de la souscription auquel cas le souscripteur supporteras le risque ainsi que toutes
les dépenses supplémentaires liées à l’émission de ce certificat. Les titulaires d’actions certifiées doivent retourner leurs
certificats d’action, auquel ils ont dûment renoncé, à la Société avant que les ordres de conversion ou de rachat ne puis-
sent être exécutés.

9759

Un registre des actionnaires sera tenu au siège social de la Société. Ce registre des actionnaires devra indiquer le

nom de chaque actionnaire, sa résidence ou son domicile élu, le nombre d’actions qu’il détient, la catégorie de chaque
action, les sommes payées pour chaque action, les transferts d’actions et la date de ces transferts. Le registre des ac-
tionnaires apporte la preuve de la propriété. La Société traite celui qui est inscrit en tant que propriétaire d’une action
comme son propriétaire et bénéficiaire absolu.

Le transfert d’une action nominative sera effectué au moyen d’une déclaration écrite de transfert inscrite au registre

des actionnaires, cette déclaration de transfert devant être datée et signée par le cédant et le cessionnaire ou par des
personnes dûment mandatées pour agir de la sorte. La Société peut également accepter comme preuve de transfert
d’autres instruments de transfert qu’elle considère comme satisfaisants.

Tout propriétaire d’actions nominatives doit communiquer à la Société une adresse qui doit être maintenue au re-

gistre des actionnaires. Toutes les communications et toutes les informations de la Société destinées aux propriétaires
d’actions nominatives seront valablement effectuées à cette adresse. Tout actionnaire peut, à tout moment, demander
par écrit que son adresse, telle qu’elle est inscrite au registre des actionnaires, soit modifiée. Au cas où un propriétaire
d’actions nominatives n’aurait communiqué aucune adresse, la Société a le droit de considérer que l’adresse nécessaire
de l’actionnaire est au siège social de la Société.

Les actions ne sont émises, et les certificats d’actions délivrés si demande en a été faite, que sur acceptation de la

souscription et après réception du prix de souscription aux conditions indiquées dans le présent prospectus.

La Société ne reconnaîtra qu’un porteur pour chaque action de la Société. En cas de copropriété, la Société peut

suspendre l’exercice de tout droit découlant de l’action ou des actions en question jusqu’à ce qu’une personne ait été
désignée pour représenter les copropriétaires à l’égard de la Société.

Art. 10. Perte ou destruction de certificats d’action
Lorsqu’un actionnaire peut justifier, de manière satisfaisante pour la Société, de ce que son certificat d’action a été

égaré ou détruit, un duplicata peut être émis à sa demande, aux conditions et garanties que la Société déterminera, en
ce compris une indemnité ou une certification de titre ou de revendication de titre contresignée par une banque, un
courtier en valeurs mobilières ou toute autre partie que la Société jugera acceptable. Dès l’émission du nouveau certi-
ficat d’action, sur lequel il sera mentionné qu’il s’agit d’un duplicata, le certificat d’action original n’aura plus de valeur.

Les certificats d’action endommagés ou usés peuvent être échangés contre des nouveaux sur ordre de la Société. Les

certificats d’action endommagés ou usés seront retournés à la Société et immédiatement annulés. La Société peut à son
gré mettre en compte à l’actionnaire le coût du duplicata ou du nouveau certificat d’action, ainsi que tous les coûts et
dépenses raisonnables encourus par la Société en relation avec son émission et son inscription au registre des action-
naires ou avec l’annulation de l’ancien certificat d’action.

Art. 11. Limitation à la propriété des actions
La Société peut restreindre ou empêcher la propriété directe ou indirecte de ses actions par toute personne, firme,

association ou société, si, de l’avis de la Société, une telle possession est susceptible de porter préjudice aux intérêts
des actionnaires existants ou de la Société, si elle peut entraîner la violation d’une disposition légale ou réglementaire
de droit luxembourgeois ou étranger, ou s’il en résulte que la Société pourrait être exposée à des désavantages fiscaux,
des amendes ou des pénalités qu’elle n’aurait pas encourus autrement (ces personnes, firmes, associations et sociétés
devant être déterminées par le conseil d’administration).

A ces fins la Société peut, à son gré et sans engager sa responsabilité:
a) refuser d’émettre une action et d’inscrire le transfert d’une action lorsqu’il apparaît que cette émission ou ce trans-

fert aurait ou pourrait avoir pour conséquence d’attribuer la jouissance de cette action à une personne non-autorisée
à posséder des actions de la Société; et

b) s’il apparaît à la Société qu’une personne non-autorisée à posséder des actions de la Société, seule ou conjointe-

ment, a la jouissance d’actions, la Société peut procéder au rachat forcé de l’ensemble des actions détenues par cet ac-
tionnaire; et

c) s’il apparaît à la Société qu’une ou plusieurs personnes sont les propriétaires d’une partie des actions de la Société

avec pour conséquences de soumettre la Société aux réglementations fiscales ou autres d’autres juridictions que Luxem-
bourg, la Société peut procéder au rachat forcé de tout ou partie des actions détenues par ces actionnaires.

Dans les cas énumérés de (a) à (c) (inclus) ci-dessus, les procédures suivantes seront applicables:
1) La Société enverra un avis (ci-après «l’avis de rachat») aux détenteurs des actions faisant l’objet d’un rachat force;

l’avis de rachat précisera les actions faisant l’objet du rachat forcé, la prix de rachat (telle que définie ci-dessous) à payer
pour ces actions et le lieu auquel ce prix sera payé. Cet avis peut être envoyé à l’actionnaire concerné par lettre recom-
mandée, adressée à l’actionnaire à l’adresse indiquée au registre des actionnaires. L’actionnaire en question sera alors
tenu de délivrer sans délai à la Société le certificat d’action représentant les actions spécifiées dans l’avis de rachat, s’il
en a été émis un. Immédiatement après la fermeture des bureaux au jour spécifié dans l’avis de rachat, l’actionnaire en
question cessera d’être propriétaire des actions spécifiées dans l’avis de rachat; le registre des actionnaires sera modifié
en conséquence et le certificat représentant ces actions sera annulé dans les livres de la Société, s’il en a été émis un. 

2) Le prix auquel les actions spécifiées dans un avis de rachat seront rachetées (ci-après le «prix de rachat») sera égal

à la valeur nette d’inventaire par action de la catégorie et du compartiment auxquels les actions concernées appartien-
nent, valeur qui sera déterminée conformément à l’article 12 ci-dessous, à la date de l’avis de rachat.

3) Soumis à toutes les lois et à tous les règlements applicables, le paiement du prix de rachat sera effectué au pro-

priétaire de ces actions dans la monnaie en laquelle les actions sont libellées, et sera versé par la Société à une banque
au Grand Duché de Luxembourg ou ailleurs (comme indiqué dans l’avis de rachat) à titre de paiement fait à cet action-
naire contre remise du certificat d’action représentant les actions spécifiées dans l’avis de rachat, s’il en a été émis un.
A partir du versement du prix de rachat susmentionné, les personnes ayant un droit sur les actions spécifiées dans l’avis
de rachat ne pourront plus se prévaloir d’aucun droit sur ces actions, ni exercer aucune action contre la Société ou ses

9760

avoirs, sauf le droit de l’actionnaire apparaissant comme le propriétaire des actions de recevoir le prix déposé (sans
intérêts) à la banque contre remise effective du certificat d’action, s’il en a été émis un.

4) L’exercice par la Société des pouvoirs conférés par cet Article 11 ne pourra en aucun cas être mis en question ou

invalidé pour le motif qu’il n’y aurait pas de preuve suffisante de la propriété des actions dans le chef d’une personne à
la date de l’avis de rachat, sous réserve que la Société ait, dans ce cas, exercé ses pouvoirs de bonne foi.

La Société peut aussi, à son gré et sans engager sa responsabilité, refuser d’accepter, lors de toute assemblée générale

d’actionnaires de la Société, le vote de toute personne non-autorisée à posséder des actions de la Société.

En particulier, la Société peut limiter ou empêcher la possession directe ou indirecte des actions de la Société par

toute «personne US», à savoir tout citoyen ou résident des Etats Unis d’Amérique ou de tous ses territoires ou pos-
sessions ou de tout lieu soumis à son pouvoir de juridiction. En outre, les actions de la Catégorie I sont réservées aux
seuls investisseurs institutionnels.

III. Valeur Nette d’Inventaire, Emission et rachat d’actions, Suspension du calcul 

de la Valeur Nette d’Inventaire

Art. 12. Valeur Nette d’Inventaire
La valeur nette d’inventaire par action de chaque catégorie d’actions au sein de chaque compartiment de la Société

sera déterminée périodiquement par la Société, mais en aucun cas moins de deux fois par mois, à la fréquence que le
conseil d’administration décidera (chaque jour d’évaluation de la valeur nette d’inventaire étant désigné ci-après comme
le «jour d’évaluation»), sur la base des derniers prix disponibles. Si ce jour coïncide avec un congé (légal ou bancaire)
au Luxembourg ou si, au cours du jour ouvrable qui précède le jour d’évaluation, le NYSE (New York Stock Exchange)
n’était pas ouvert, le jour d’évaluation sera le premier jour ouvrable bancaire au Luxembourg qui suit, étant entendu
qu’au cours du précédent jour ouvrable le NYSE était ouvert.

La valeur nette d’inventaire par action est exprimée dans la devise de référence de chaque compartiment et est cal-

culée, pour chaque catégorie d’actions au sein de chaque compartiment, en divisant la valeur totale des actifs de chaque
compartiment dûment attribuables à cette catégorie d’actions moins la valeur totale des engagements de ce comparti-
ment dûment attribuables à cette catégorie d’actions par le nombre total des actions de cette catégorie, émises au jour
d’évaluation en question. 

Si depuis la date de calcul de la valeur nette d’inventaire au Luxembourg, est intervenu un changement substantiel des

cours sur les marchés sur lesquels une partie substantielle des investissements attribuables à un compartiment déter-
miné sont négociés ou cotés, la Société peut annuler la première évaluation et effectuer une deuxième évaluation en
vue de sauvegarder les intérêts des actionnaires et de la Société. Toutes les demandes de souscription ou de rachat
destinées à être exécutées lors de la première évaluation seront exécutées lors de la seconde évaluation.

Lors de la création d’un nouveau compartiment, les actifs nets attribués à chaque catégorie d’actions au sein de ce

compartiment seront déterminés en multipliant le nombre d’actions d’une catégorie émises au sein du compartiment
par le prix d’achat par action applicable. La valeur de ces actifs nets sera ajustée par la suite lorsque des actions de cette
catégorie seront émises ou rachetées en fonction de la somme reçue ou payée suivant le cas.

L’évaluation de la valeur nette d’inventaire par action des différentes catégories d’actions se fera de la manière sui-

vante:

a) Les avoirs de la Société comprendront:
i) Toutes les espèces en caisse ou en dépôt, y compris les intérêts échus ou courus;
ii) Tous les effets et billets payables à vue et les créances exigibles (y compris les résultats de la vente de titres dont

le prix n’a pas encore été encaissé);

iii) Toutes les obligations, billets à terme, certificats de dépôt, actions, titres, parts, droits de souscription, warrants,

options et autres valeurs mobilières, instruments financiers et autres avoirs semblables qui sont la propriété de ou font
l’objet d’un contrat conclu par la Société (pourvu que la Société puisse effectuer des ajustements non contraires au pa-
ragraphe (a) ci-dessous pour ce qui concerne les fluctuations des valeurs de marché des valeurs mobilières causées par
les négociations ex-dividende, ex-droit, ou par des pratiques similaires); 

iv) Tous les dividendes, en espèces ou en actions, et les distributions en espèces à recevoir par la Société, dans la

mesure où la Société pouvait raisonnablement en avoir connaissance;

v) Tous les intérêts échus ou courus sur les avoirs portant intérêts qui sont la propriété de la Société dans la mesure

où ces intérêts sont compris ou reflétés dans le prix de ces avoirs;

vi) Les dépenses préliminaires de la Société, y compris les frais d’émission et de distribution des actions de la Société,

dans la mesure où celles-ci n’ont pas été amorties;

vii) La valeur de la liquidation de tous les contrats à terme et de toutes les option d’achat ou de vente dans lesquelles

la Société à une position ouverte;

viii) Tous les autres avoirs de toute nature détenus par la Société, y compris les dépenses payées d’avance. 
La valeur de ces avoirs sera déterminée de la manière suivante:
a) La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des effets et billets payables à vue et des créances à recevoir, des

dépenses payées d’avance, des dividendes et intérêts annoncés ou venus à échéance tel qu’indiqué ci-dessus mais non
encore encaissés, consistera dans la valeur nominale de ces avoirs, sauf s’il s’avère toutefois improbable que cette valeur
puisse être payée ou touchée en entier, auquel cas la valeur sera déterminée en retranchant tel montant que la Société
estimera adéquat dans tel cas en vue de refléter la valeur réelle de ces avoirs;

b) Les valeurs cotées sur une bourse de valeurs reconnue ou négociées sur tout autre marché réglementé seront

valorisées sur base de leur dernier cours disponible ou, au cas où il existerait plusieurs marchés pour les valeurs con-
cernées, sur base de leur dernier cours disponible sur le marché principal pour de tels avoirs;

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c) Au cas où le dernier cours disponible ne refléterait pas fidèlement, de l’avis des administrateurs, la juste valeur de

marché des avoirs concernés, la valeur de tels avoirs sera définie par les administrateurs sur base des prix de vente
raisonnablement prévisibles, déterminés avec prudence et de bonne foi;

d) Les valeurs qui ne sont pas cotées ou négociées sur une bourse de valeurs ou sur un autre marché réglementé

seront évaluées sur base des prix de vente raisonnablement prévisibles, déterminés avec prudence et de bonne foi par
les administrateurs; et la valeur de liquidation des contrats à terme, contrats forward ou options non négociés sur une
bourse de valeurs ou sur d’autres marchés réglementés renverra à leur valeur de liquidation nette calculée, dans le res-
pect des politiques établies par les administrateurs, sur une base appliquée de manière constante à chaque variété dis-
tincte de contrats. La valeur de liquidation des contrats à terme, contrats forward ou options négociés sur une bourse
de valeurs ou sur d’autres marchés organise sera basée sur les derniers accords sur les prix de ces contrats dans les
bourses de valeurs et marchés organisés sur lesquels ces contrats à terme, contrats forward et options sont négociés
par la Société; dans le cas où un contrat à terme, forward ou une option ne peut pas être liquidé au jour en référence
duquel la masse d’actifs devrait être déterminée, la base pour déterminer la valeur de liquidation d’un tel contrat devra
être la valeur que les administrateurs jugeront équitable et raisonnable. Toutes les autres valeurs et avoirs seront éva-
luées à la juste valeur du marché déterminée de bonne foi conformément aux procédures établies par le conseil d’ad-
ministration;

e) La valeur nette d’inventaire par action de chaque compartiment de la Société peut être déterminée par l’utilisation

de la méthode de l’amortissement linéaire applicable à l’ensemble des investissements ayant une échéance à court terme
connue. Cette méthode suppose l’évaluation d’un investissement à son coût réel puis l’imputation d’un amortissement
constant jusqu’à échéance de tout escompte ou prime, sans tenir compte de l’incidence des fluctuations de taux d’inté-
rêts sur la valeur de marché des investissements. Bien que cette méthode d’évaluation soit certaine, il peut s’avérer, au
cours de certaines périodes que la valeur obtenue par amortissement linéaire soit plus ou moins élevée que le prix que
le compartiments retirerait de la vente de cet investissement. Le conseil d’administration évaluera continuellement cette
méthode et recommandera les changements nécessaires afin de garantir que les investissements du compartiment con-
cerné soient évalués à leur juste valeur telle que déterminée de bonne foi par le conseil d’administration. Si le conseil
d’administration estime qu’un écart par rapport à l’amortissement linéaire par action peut mener à une dilution subs-
tantielle ou à d’autres résultats inéquitables pour les actionnaires, le conseil d’administration devra prendre des mesures
correctives, s’il y a lieu, qu’il jugera appropriées pour éliminer ou réduire, dans la mesure du possible, la dilution ou les
résultats inéquitables. 

Le compartiment concerné conservera, en principe, dans son portefeuille les investissements déterminés sur base de

la méthode d’amortissement linéaire jusqu’à leur date d’échéance respective;

f) Les swaps de taux d’intérêt sont valorisés à leur valeur de marché déterminée par référence à la courbe des taux

d’intérêts applicables. Les swaps d’indice et sur instruments financiers seront évalués à leur valeur marché telle qu’établie
par référence à l’indice ou aux instruments financiers applicable(s). L’évaluation des contrats de swaps d’indice ou sur
instruments financiers doit être basée sur la valeur marchande de l’opération de swap déterminée de bonne foi et en
conformité avec les procédures établies par le conseil d’administration.

La valeur de tous les avoirs détenus dans un compartiment déterminé non dénommée dans la devise de référence de

ce compartiment sera convertie dans sa devise de référence au taux de change prévalant sur un marché reconnu déter-
miné au moment spécifié dans le prospectus de chaque compartiment le jour d’évaluation concerné. 

Les engagements de la Société comprendront:
i) Tous les emprunts, effets et comptes exigibles;
ii) Tous les intérêts courus sur des emprunts de la Société (y compris les droits et frais encourus pour l’engagement

à ces emprunts);

iii) Tous les frais courus ou à payer (y compris les frais de gestion, les commissions du dépositaire, de l’agent de co-

tation, de l’administration centrale (en ce compris les fonctions d’agent domiciliataire, sociétaire et de paiement), de des
agents d’enregistrement et de transfert, et les commissions relatives à toute autre tierce partie); 

iv) Toutes les obligations connues, présentes ou futures, y compris toutes les obligations contractuelles venues à

échéance, qui ont pour objet des paiements en espèces ou en nature;

v) Une provision appropriée pour impôts futurs sur le capital et sur le revenu encourus au jour d’évaluation concerné,

fixée périodiquement par la Société et, le cas échéant, toutes autres réserves autorisées et approuvées par le conseil
d’administration; et

vi) Tous les autres engagements de la Société de quelque nature qu’ils soient, exceptés les engagements représentés

par des actions de la Société. Pour l’évaluation du montant de ces engagements, la Société prendra en considération
toutes les dépenses et les coûts à supporter par elle qui comprendront, les commissions à payer à ses administrateurs
(en ce compris toutes les dépenses raisonnablement encourues par ceux-ci), à ses conseils en investissements (s’il y en
a), à ses gestionnaires, à ses réviseurs d’entreprises agréés et comptables, au dépositaire, à l’agent de cotation, à l’admi-
nistration centrale, aux agents domiciliataires, aux agents d’enregistrement et de transfert, aux représentants perma-
nents des lieux où la société est soumise à l’enregistrement, aux distributeurs, aux trustees, aux fiduciaires, aux
correspondants bancaires et à tout autre agent employé par la Société, les frais encourus en rapport avec l’assistance
juridique et la révision des comptes annuels de la Société, les frais liés à toute demande de cotation et au maintien de
cette cotation, les frais de publicité, d’impression, de préparation et de publication des dépenses (en ce compris des frais
raisonnables de publicité, de préparation, de traduction et d’impression dans différentes langues) liées aux prospectus,
addenda, mémoranda explicatifs, déclarations d’enregistrement, rapports annuels et semi-annuels, tous les impôts pré-
levés sur les avoirs et les revenus de la Société (en particulier la «taxe d’abonnement» et tous les droits de timbre à
payer), les frais d’enregistrement et les autres droits payables aux autorités gouvernementales et de surveillance dans
toutes les juridictions concernées, les frais d’assurance, les frais liés aux mesures extraordinaires prises dans l’intérêt

9762

des actionnaires (en particulier, mais sans y être limitées, les avis émis par un médiateur et le traitement des poursuites
légales) et toutes les autres dépenses d’exploitation, y compris les frais d’achat et de vente des avoirs, les frais usuels de
transaction, les frais chargés par les banques dépositaires ou leurs agents (y compris les paiements et récépissés gratuits
et toutes les dépenses raisonnables encourues, à savoir les droits de timbre, les frais d’enregistrement, les commissions
provisoires, les coûts de transport exceptionnels, etc.), les frais usuels de courtage, les frais chargés par les banques et
les courtiers pour les opérations sur valeurs mobilières et les opérations similaires, les intérêts, les frais de poste, télé-
phone, fac-similé et télex. La Société pourra calculer à l’avance les dépenses administratives ainsi que les autres qui ont
un caractère régulier au périodique, sur base d’une estimation pour l’année ou pour toute autre période, et peut tabler
sur la même estimation dans des proportions identiques pour chaque période. 

Les actifs nets de la Société sont à tout moment égaux au total des actifs nets des différents compartiments.
Dans les relations entre les actionnaires, chaque compartiment sera traité comme une entité légale distincte.
A l’égard des tiers, la Société constituera une entité légale unique. Cependant, chaque compartiments est considéré

comme étant distinct des autres et est responsable de l’ensemble des obligations qui lui sont propres. Les avoirs, enga-
gements, charges et dépenses qui ne peuvent être attribués à un compartiment particulier seront imputés aux différents
compartiments proportionnellement à leurs actifs nets respectifs.

Toutes les actions en passe d’être rachetées par la Société seront considérées comme émises jusqu’à la fermeture

des bureaux, le jour d’évaluation applicable au rachat. Le prix de rachat relève de la responsabilité de la Société à partir
de la fermeture des bureaux à cette date jusqu’à son paiement.

Toutes les actions émises par la Société conformément aux demandes de souscription reçues seront considérées

comme émises à partir de la fermeture des bureaux le jour d’évaluation applicable à la souscription. Le prix de sous-
cription est une somme due à la Société à partir de la fermeture des bureaux à cette date jusqu’à son paiement.

Autant que possible, tous les choix d’investissements et de désinvestissements posés par la Société et sur base des-

quels la Société a agi jusqu’au jour d’évaluation seront pris en considération dans l’évaluation.

Art. 13. Emission, rachat et conversion d’actions
Le conseil d’administration est autorisé à émettre, à tout moment, des actions nouvelles entièrement libérées de cha-

que catégorie et dans chaque compartiment à un prix basé sur la valeur nette d’inventaire par action déterminée pour
chaque catégorie d’actions et pour chaque compartiment conformément à l’Article 12 ci-dessus, à la jour d’évaluation
déterminée suivant la politique que le conseil d’administration peut définir périodiquement. Ce prix peut être majoré
d’éventuelles charges applicables initialement, approuvées par le conseil d’administration.

Le conseil d’administration peut déléguer à tout administrateur ou officier dûment autorisé de la Société ainsi qu’à

toute autre personne dûment autorisée, la charge d’accepter les souscriptions et de recevoir en paiement le prix des
nouvelles actions.

La Société pourra accepter d’émettre des actions en contrepartie d’un apport en nature de valeurs, en observant les

prescriptions édictées par la loi luxembourgeoise et notamment l’obligation de produire un rapport d’évaluation d’un
réviseur d’entreprises agréé, et en observant la politique d’investissement du compartiment concerné.

Toutes les nouvelles actions souscrites seront entièrement libérées et conféreront les mêmes droits que les actions

existantes à la date d’émission. Le paiement du prix des actions sera perçu par le dépositaire conformément à la procé-
dure et endéans le délai déterminé par le conseil d’administration, comme le prévoient le prospectus de la Société.

Si les administrateurs estiment qu’il serait dommageable pour les anciens actionnaires de la Société d’accepter une

souscription d’actions d’un compartiment qui représenteraient plus de 10% des avoirs nets de ce compartiment, ils peu-
vent postposer l’acceptation de cette souscription et, en accord avec l’actionnaire entrant, exiger de ce dernier qu’il
étale les souscriptions qu’ils se proposent de faire sur une période déterminée en commun.

La Société peut rejeter toute suscription en tout ou en partie et les administrateurs peuvent, à tout moment, pério-

diquement, à leur absolue discrétion, sans engager leur responsabilité et sans avis préalable, suspendre l’émission et la
vente d’actions de toute catégorie au sein d’un ou de plusieurs compartiments.

Tout actionnaire peut demander à la Société qu’elle lui rachète tout ou partie des actions qu’il détient, selon les mo-

dalités et dans les conditions fixées par le conseil d’administration dans le prospectus et dans les limites définies à l’Ar-
ticle 13. Le prix de rachat par action sera payé endéans un délai déterminé par le conseil d’administration lequel
n’excédera pas trois jours ouvrables à compter de la jour d’évaluation adéquate, telle que déterminée en observant la
politique que le conseil d’administration peut définir périodiquement, pourvu que les certificats d’action, s’il y en a, et
les documents de transfert aient bien été reçu par la Société. Le prix de rachat sera égal à la valeur nette d’inventaire
par action correspondante à la catégorie et au compartiment auxquels celle-ci appartient, déterminée conformément
aux dispositions de l’Article 12 ci-dessus, diminuée des éventuels frais et commissions, au taux indiqué dans le prospec-
tus. Toute demande de rachat doit être envoyée par l’actionnaire sous forme écrite au siège social de la Société au
Luxembourg ou à toute autre entité désignée par la Société pour le rachat des actions. La demande sera accompagnée
par le(s) certificat(s) correspondant aux actions en question, si on en a émis. Le prix de rachat applicable pourra être
arrondi vers le bas au plus proche USD cent (0,01).

La Société s’assurera que chaque compartiment disposera, à tout moment, de liquidités suffisantes pour satisfaire tou-

te demande de rachat d’actions.

Au cas où une demande de rachat aurait pour effet de réduire la valeur nette d’inventaire totale des actions qu’un

actionnaire détient dans une catégorie d’actions en-dessous de la valeur déterminée par le conseil d’administration et
indiquée dans le prospectus de la Société, la Société pourra décider de traiter cette demande comme une demande de
rachat de toutes les actions détenues par cet actionnaire relevant de cette catégorie.

En outre, si à un moment quelconque, les demandes de rachat faites conformément au présent Article 13 et les de-

mandes de conversion viennent à excéder 10% des avoirs nets d’un compartiment, ces demandes peuvent être soumises

9763

aux procédures additionnelles fixées dans le prospectus. Lors du jour d’évaluation suivant cette période, ces demandes
de rachat et de conversion seront traitées prioritairement aux demandes plus tardives.

La Société aura le droit, si le conseil d’administration le décide et avec le consentement de l’actionnaire concerné, de

satisfaire au paiement du prix de rachat de chaque actionnaire par attribution en nature à l’actionnaire d’investissements
provenant de la masse des avoirs établie en rapport avec ces catégories d’actions, ayant une valeur égale (déterminée
de la manière prescrite à l’Article 12 ci-dessus) le jour d’évaluation auquel le prix de rachat est calculé à la valeur des
actions à racheter. La nature ou le type d’avoirs à transférer en pareil cas sera déterminé sur une base équitable et rai-
sonnable sans porter préjudice aux intérêts des autres détenteurs d’actions de la catégorie d’actions en question et l’éva-
luation dont il est fait usage peut être confirmée par un rapport spécial du réviseur. Le coût d’un tel transfert sera
supporté par la partie à laquelle le transfert est fait.

Les actions rachetées par la Société seront annulées dans les livres de la Société.
Tout actionnaire a le droit de demander, au sein d’une catégorie donnée, la conversion de tout ou partie de ses ac-

tions, étant entendu que le conseil d’administration peut:

a) imposer telles modalités et conditions quant à la fréquence et au droit de procéder à des conversions d’actions

entre compartiments et

b) soumettre ces conversions au paiement des frais et charges dont il déterminera le montant.
Au cas où une demande de conversion d’actions aurait pour effet de réduire la valeur nette d’inventaire totale des

actions qu’un actionnaire détient dans une catégorie d’actions en dessous de la valeur déterminée par le conseil d’ad-
ministration et indiquée dans le prospectus de la Société, la Société pourrait décider de traiter cette demande comme
une demande de conversion de toutes les actions détenues par cet actionnaire dans cette catégorie.

Cette conversion sera effectuée sur base de la valeur nette d’inventaire des actions concernées au sein des différents

compartiments, déterminée conformément à l’Article 12 ci-dessus. Le nombre d’actions en question peut être arrondi
vers le bas au plus proche centime de dollar US (0.01).

Les actions, dont la conversion en actions d’une autre catégorie a été effectuée, seront annulées.
Les demandes de souscription, rachat ou conversion seront envoyées au lieu désigné à cet effet par le conseil d’ad-

ministration. 

Art. 14. Suspension du calcul de la valeur nette d’inventaire et de l’émission, du rachat et de la con-

version d’actions

La Société peut suspendre le calcul de la valeur nette d’inventaire d’un ou de plusieurs compartiments ainsi que l’émis-

sion, le rachat et la conversion de toute catégorie d’actions dans les circonstances suivantes:

a) pendant toute période au cours de laquelle l’une des principales bourses de valeurs ou autres marchés sur lesquels

une partie substantielle des investissements de la Société attribuable à ce compartiment est cotée ou négociée, est fer-
mée pour une autre raison que les congés normaux ou durant laquelle les opérations y sont restreintes ou suspendues,
étant entendu qu’une telle restriction ou suspension affecte l’évaluation des investissements de la Société attribuable au
compartiment y coté.

b) lorsque de l’avis du conseil d’administration, il existe une situation d’urgence par suite de laquelle la Société ne

peut pas disposer de ses avoirs attribuables à un compartiment ou ne peut les évaluer;

c) lorsque les moyens de communication ou de calcul qui sont normalement employés pour déterminer le prix ou la

valeur des investissements d’un compartiment ou le cours actuel sur une bourse de valeur ou un autre marché relatif
aux avoirs attribuables à ce compartiment sont hors service;

d) lors de toute période pendant laquelle la Société est incapable de rapatrier des fonds dans le but d’opérer des

paiements pour le rachat d’actions d’un compartiment ou pendant laquelle les transferts de fonds qu’implique la réalisa-
tion ou l’acquisition d’investissements ou de paiements dus pour le rachat d’actions ne peuvent, de l’avis du conseil d’ad-
ministration, être effectués à des taux de change normaux;

e) si pour toute autre raison quelconque, les prix des investissements possédés par la Société attribuables à tel com-

partiment ne peuvent pas être rapidement ou exactement constatés;

f) suite à la publication d’une convocation à une assemblée générale des actionnaires afin de décider de la mise en

liquidation de la Société. 

La suspension d’un compartiment sera sans effet sur le calcul de la valeur nette d’inventaire par action, ni sur l’émis-

sion, le rachat ou la conversion d’actions de tout autre compartiment qui ne serait pas suspendu.

Dans des circonstances exceptionnelles, susceptibles d’affecter diversement les droits des actionnaires, le conseil

d’administration se réserve le droit de procéder aux ventes nécessaires de valeurs mobilières avant de déterminer le
prix par action auquel les actionnaires peuvent soumettre leur demande de rachat ou de conversion de leurs actions.
Dans ce cas, les demandes de souscriptions, de rachats et de conversions en cours seront traitées sur base de la valeur
nette d’inventaire calculée après les ventes nécessaires.

Les souscripteurs et les actionnaires offrant leurs actions au rachat et à la conversion seront avertis de la suspension

du calcul de la valeur nette d’inventaire.

La suspension du calcul de la valeur nette d’inventaire peut être publiée par le biais des moyens adéquats si la suspen-

sion venait à excéder une certaine durée.

Les demandes de souscription, de rachat et de conversion suspendues peuvent être retirées par déclaration écrite

pourvu que la Société reçoive cette déclaration avant que la suspension ne prenne fin.

Les demandes de souscription, de rachat et de conversion suspendues seront exécutées le premier jour d’évaluation

qui suit la reprise du calcul de la valeur nette d’inventaire par la Société.

9764

IV. Assemblée générale des actionnaires

Art. 15. Dispositions générales
Toute assemblée générale des actionnaires de la Société régulièrement convoquée représente l’ensemble des action-

naires de la Société. Elle dispose des pouvoirs les plus étendus pour ordonner, faire ou ratifier tous les actes relatifs aux
opérations de la Société.

Art. 16. Assemblée générale annuelle des actionnaires 
L’assemblée générale annuelle des actionnaires se réunit, conformément à la loi luxembourgeoise, à Luxembourg, au

siège social de la Société ou à tout autre endroit au Luxembourg indiqué dans l’avis de convocation, le troisième mardi
du mois de mars, à 10.00 heures. Si ce jour correspond à un congé bancaire, l’assemblée générale se tiendra le premier
jour ouvrable suivant. L’assemblée générale annuelle des actionnaires peut se tenir à l’étranger si, de l’avis définitif et
unanime du conseil d’administration, des circonstances exceptionnelles l’exigent.

D’autres assemblées d’actionnaires peuvent se tenir aux lieu et date spécifiés dans les avis de convocation respectifs.

Art. 17. Assemblée générale des actionnaires d’une ou plusieurs catégories d’actions
Les actionnaires d’une catégorie d’actions émises au titre d’un compartiment peuvent, à tout moment, tenir des as-

semblées générales ayant pour but de délibérer sur des matières ayant exclusivement trait à cette catégorie d’actions
au sein de ce compartiment. En outre, les actionnaires de toute catégorie d’actions peuvent, à tout moment, tenir des
assemblées ayant pour but de délibérer sur des matières ayant exclusivement attrait à cette catégorie d’actions. Les
dispositions générales prévues dans ses statuts constitutifs ainsi que dans la loi luxembourgeoise du 10 août 1915 telle
qu’amendée sur les Sociétés commerciales s’appliqueront à ces assemblées.

Art. 18. Fonctionnement des assemblées d’actionnaires
Les quorum et délais que requière la loi s’appliqueront à l’avis de convocation et à la conduite des assemblées d’ac-

tionnaires de la Société, sauf disposition contraire des présents statuts.

Chaque action, indépendamment de la catégorie d’actions ou du compartiment auquel elle appartient, donne droit à

une voix, sous réserve des limitations imposées par les présents statuts. Un actionnaire peut prendre part à toute as-
semblée d’actionnaires en désignant une autre personne comme son mandataire par écrit, par câble, télégramme, télex
ou fac-similé. Les fractions d’actions ne donnent pas droit à une voix.

Sauf disposition contraire de la loi ou des statuts, les résolutions à une assemblée d’actionnaires régulièrement con-

voquée seront prises à la majorité simple des actionnaires présents et prenant part au vote.

Le conseil d’administration peut déterminer toutes les autres conditions auxquelles devront satisfaire les actionnaires

pour pouvoir prendre part à une assemblée des actionnaires.

En outre, les actionnaires de chaque catégorie et de chaque compartiment délibéreront et voteront séparément (dans

le respect des quorums et majorités de vote définis par la loi) sur les points suivants:

1. répartition des bénéfices nets de leur compartiment et de leur catégorie; et
2. décisions affectant les droits des actionnaires d’une catégorie ou d’un compartiment par rapport aux autres caté-

gories et/ou compartiments.

Art. 19. Convocation aux assemblées générales des actionnaires
Les actionnaires se réuniront sur convocation du conseil d’administration. Dans la mesure où la loi le prévoit, cette

convocation sera publiée dans le Mémorial C - Recueil des Sociétés et Associations du Luxembourg, dans un journal
luxembourgeois et dans tels autres journaux que le conseil d’administration déterminera.

V. Administration de la Société

Art. 20. Administration
La Société sera administrée par un conseil d’administration composé de trois membres au moins, lesquels ne doivent

pas être actionnaires de la Société.

Art. 21. Durée des mandats des administrateurs, renouvellement du conseil d’administration
Les administrateurs seront nommés par l’assemblée générale des actionnaires qui fixe leur nombre, leurs émoluments

et la durée de leur mandat. Les administrateurs seront élus par l’assemblée générale des actionnaires pour une période
n’excédant pas six ans et jusqu’à ce que leurs successeurs soient élus et qualifiés, étant entendu cependant qu’un admi-
nistrateur peut être révoqué avec ou sans motif et/ou être remplacé à tout moment par décision des actionnaires.

En cas de vacance d’un poste d’administrateur pour cause de mort, de départ à la retraite ou pour toute autre cause,

les administrateurs restants peuvent se réunir et élire, par un vote à la majorité simple, un administrateur qui occupera
provisoirement le poste vacant, jusqu’à la prochaine assemblée générale des actionnaires.

Art. 22. Composition du conseil d’administration
Le conseil d’administration peut choisir parmi ses membres un président et un ou plusieurs vice-présidents. Il peut

également désigner un secrétaire, qui ne doit pas nécessairement être un administrateur et qui aura la responsabilité de
conserver les procès-verbaux des réunions du conseil d’administration ainsi que des assemblées générales des action-
naires.

Art. 23. Réunions et délibérations du conseil d’administration
Le conseil d’administration se réunira sur convocation du président ou de deux administrateurs au lieu indiqué dans

l’avis de convocation.

Le président présidera les assemblées générales des actionnaires ainsi que les réunions du conseil l’administration,

mais en son absence, les actionnaires ou le conseil d’administration désigneront à la majorité un autre administrateur
pour assumer la présidence de ces assemblées et réunions. En ce qui concerne les assemblées générales des actionnai-
res, et au cas où aucun administrateur n’est présent, toute autre personne peut être désignée comme président.

9765

Le conseil d’administration peut nommer périodiquement des agents de la Société, dont un directeur général ainsi

que tous les directeurs adjoints et secrétaires adjoints dont les fonctions sont jugées nécessaires aux affaires et à la ges-
tion de la Société. Pareilles nominations peuvent être révoquées à tout moment par le conseil d’administration. Ces
agents n’ont pas besoin d’être administrateurs ou actionnaires de la Société. Pour autant que les présents statuts n’en
disposent pas autrement, les directeurs et fondés de pouvoir auront les pouvoirs et charges qui leurs sont attribués par
le conseil d’administration.

Avis écrit de toute réunion du conseil d’administration sera donné à tous les administrateurs au moins trois jours

avant la date prévue pour la réunion sauf s’il y a urgence, auquel cas la nature de cette urgence sera mentionnée dans
l’avis de convocation. Il pourra être passé outre à cette convocation avec l’assentiment de chaque administrateur, trans-
mis par écrit, par câble, télégramme, télex ou encore par fac-similé. Aucune convocation spéciale ne sera requise pour
les réunions se tenant à une heure et à un endroit déterminés dans une résolution préalablement adoptée par le conseil
d’administration.

Tout administrateur pourra se faire représenter à une réunion du conseil d’administration en désignant par écrit ou

par câble, télégramme, télex ou fac-similé un autre administrateur comme son mandataire. Un administrateur peut re-
présenter plusieurs de ses collègues.

Tout administrateur qui n’est pas physiquement présent au lieu de la réunion peut cependant prendre part, par con-

férence téléphonique ou par d’autres moyens de communication similaires, à une réunion du conseil d’administration
où toutes les personnes prenant part à la réunion peuvent s’entendre les unes les autres; la participation à une réunion
par ces moyens équivaut à être présent en personne à une cette réunion.

Les administrateurs ne pourront engager la Société par leur signature individuelle, à moins d’y être spécialement auto-

risés par une résolution du conseil d’administration.

Le conseil d’administration ne pourra délibérer et agir valablement que si au moins cinquante pour cent des adminis-

trateurs sont présents ou représentés à la réunion du conseil. Les décisions seront prises à la majorité des votes des
administrateurs présents ou représentés à cette réunion. Le président aura une voix prépondérante.

Les résolutions signées par tous les membres du conseil d’administration auront la même validité et la même efficacité

que si elles avaient été prises lors d’une réunion régulièrement convoquée et tenue. Ces signatures peuvent être appo-
sées sur un document unique ou sur plusieurs copies d’une même décision et la preuve peut en être faite par lettre,
câble, télégramme, télex, fac-similé ou par d’autres moyens de communication similaires. La date d’une telle décision
sera la date de la dernière signature.

Le conseil d’administration peut déléguer ses pouvoirs de gestion journalière des affaires de la Société ainsi que son

pouvoir d’agir en vue de l’accomplissement de la politique et de l’objet de la Société, à des personnes physiques ou mo-
rales qui ne doivent pas nécessairement être membres du conseil d’administration.

Art. 24. Procès-verbaux
Les procès-verbaux de toute réunion du conseil d’administration seront signés par le président ou, en son absence,

par le président pro-tempore qui préside à la réunion en question.

Les copies ou les extraits de ces procès-verbaux qui sont susceptibles d’être produits en justice ou ailleurs seront

signées par le président de la réunion ou par le secrétaire ou encore par deux administrateurs.

Art. 25. Engagement de la Société vis-à-vis des tiers 
La Société sera engagée par la signature de deux membres du conseil d’administration ou par la signature individuelle

de tout administrateur ou de tout agent de la Société régulièrement autorisé ou encore par la signature de toute autre
personne à laquelle pareil pouvoir de signature a été délégué par le conseil d’administration.

Art. 26. Pouvoirs du conseil d’administration
Le conseil d’administration détermine, toujours en application du principe de diversification du risque, l’orientation

générale de la gestion et de la politique d’investissement, ainsi que les lignes de conduite à suivre dans le cadre de la
gestion de la Société.

Art. 27. Intérêt opposé
Aucun contrat ni aucune autre transaction que la Société pourra conclure avec d’autres sociétés ou firmes ne pour-

ront être affectés ou invalidés par le fait qu’un ou plusieurs administrateurs ou agents de la Société y auraient un intérêt
quelconque ou par le fait qu’ils seraient administrateurs, associés, agents ou employés de cette autre société ou firme. 

L’administrateur ou l’agent de la Société qui est administrateur, agent ou employé d’une société ou firme avec laquelle

la Société passe des contrats ou avec laquelle elle est autrement en relations d’affaires ne sera pas, par le fait même de
son lien avec cette autre société ou firme, privé du droit de délibérer, de voter et d’agir en ce qui concerne des matières
en relation avec pareil contrat ou pareille affaire.

Au cas où un administrateur ou agent de la Société aurait dans quelque affaire de la Société un intérêt personnel op-

posé à celle-ci, cet administrateur ou agent devra informer le conseil d’administration de cet intérêt personnel opposé;
il ne délibérera et ne prendra pas part au vote concernant cette affaire; rapport devra être fait de cet intérêt personnel
opposé lors de la prochaine assemblée générale des actionnaires.

Le terme «intérêt opposé» tel qu’il est utilisé à l’alinéa précédent ne s’appliquera pas aux relations ou aux intérêts

qui pourront exister de quelque manière, en quelque qualité, ou à quelque titre que ce soit, en rapport avec la Société,
ses sociétés affiliées ou associées ou toute autre société ou entité juridique déterminée par le conseil d’administration
à son entière discrétion.

Art. 28. Indemnisation des administrateurs
La Société pourra indemniser tout administrateur ou agent ainsi que ses héritiers, exécuteurs testamentaires et

autres ayants-droit, des dépenses raisonnablement occasionnées par toutes actions ou tous procès auxquels il aura été

9766

partie en sa qualité, actuelle ou passée, d’administrateur ou d’agent de la Société ou pour avoir été, à la demande de la
Société, administrateur, directeur ou agent de toute autre société, dont la Société est actionnaire ou créditrice et par
laquelle il ne serait pas indemnisé, sauf au cas où dans les actions ou procès relatifs à ces matières il serait finalement
condamné pour négligence grave ou mauvaise gestion. En cas d’arrangement extrajudiciaire, une telle indemnité ne sera
accordée pour les matières couvertes par l’arrangement que si la Société est informée par son avocat-conseil que la
personne à indemniser n’a pas commis de manquement à ses devoirs. Le droit à indemnisation n’exclura pas d’autres
droits dans le chef de l’administrateur ou de l’agent.

Art. 29. Rémunération des membres du conseil d’administration 
L’assemblée générale des actionnaires peut allouer aux membres du conseil d’administration, pour services rendus,

une somme annuelle fixe à titre de rémunération des administrateurs, cette somme sera imputée sur les dépenses gé-
nérales de la Société et répartie par le conseil d’administration, à son entière discrétion, entre ses membres.

En outre, les membres du conseil d’administration peuvent se voir rembourser toutes les dépenses qu’ils auraient

supportées pour le compte de la Société aussi longtemps qu’elles sont raisonnables.

La rémunération du président ou du secrétaire du conseil d’administration ainsi que celle du ou des directeurs géné-

raux seront fixées par le conseil d’administration. 

Art. 30. Conseiller, gestionnaires de portefeuilles, dépositaire et autres cocontractants
La Société peut conclure un contrat de conseil en investissement de manière à être conseillée et assistée dans la ges-

tion de son portefeuille ainsi que des contrats de gestion de portefeuille avec un ou plusieurs gestionnaires de porte-
feuilles qui demeureront sous le contrôle et la responsabilité du conseil d’administration.

De plus, la Société pourra conclure des contrats de services avec d’autres parties cocontractantes, par exemple un

agent d’administration, sociétaire ou encore domiciliataire pour remplir la fonction d’«administration centrale» de la
Société.

La Société conclura un contrat de dépôt avec une banque (à laquelle on référera ci-après comme au «dépositaire»)

qui devra satisfaire aux exigences de la loi luxembourgeoise du 20 décembre 2002 telle qu’amendée sur les organismes
de placement collectif. Toutes les valeurs mobilières et les autres liquidités de la Société doivent être détenue par ou
pour le compte du dépositaire qui assumera à l’égard de la Société et ses actionnaires les responsabilités prévues par la
loi.

Au cas où le dépositaire désirerait se retirer, le conseil d’administration fera tout son possible pour trouver une autre

banque pour exercer la fonction de dépositaire à la place du dépositaire qui se retire; et le conseil d’administration nom-
mera cette banque comme dépositaire. Le conseil d’administration peut mettre fin au mandat du dépositaire mais ne le
révoquera que si et qu’à partir du moment où un successeur dépositaire aura été désigné conformément aux présentes
dispositions pour prendre sa place. 

Art. 31. Politiques et restrictions d’investissement
Le conseil d’administration a le pouvoir de déterminer, conformément au principe de la répartition des risques, (i)

les objectifs et politiques d’investissement à respecter par chaque compartiment, (ii) les techniques de couverture des
risques à utiliser pour des catégories spécifiques d’actions, au sein de compartiments particuliers, ainsi que (iii) les lignes
de conduite à suivre dans l’administration et la conduite des affaires de la Société, sous réserve des restrictions d’inves-
tissement adoptées par le conseil d’administration en conformité avec les dispositions légales et réglementaires applica-
bles au Luxembourg.

Sous réserve de ces restrictions, le conseil d’administration peut décider que les investissements se feront en:
(i) Valeurs mobilières et instruments des marchés financiers admis ou négociés sur un marché auquel il est référence

à l’article 1, point 13 de la Directive du conseil 93/22/EEC sur les services d’investissement en matière de valeurs mo-
bilières (la «Directive ISD»);

(ii) Valeurs mobilières et instruments des marchés financiers négociés sur un autre marché réglementé d’un Etat

membre de l’Union Européenne, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public;

(iii) Valeurs mobilières et instruments des marchés financiers admis à la cote officielle d’une bourse de valeurs dans

un Etat non membre de l’Union Européenne, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public, situé dans un
autre pays d’Europe occidentale ou d’Europe de l’Est, d’Asie, d’Océanie, des continents américains ou d’Afrique;

(iv) Valeurs mobilières et instruments des marchés financiers nouvellement émis, sous réserve que les conditions

d’émission comportent l’engagement que la demande d’admission à la cote officielle d’une bourse de valeurs ou à un
autre marché réglementé mentionnés au points (i) à (iii) ci-dessus soit introduite et que l’admission soit obtenue dans
un délai d’an à compter de l’émission;

(v) Parts/actions d’organismes de placement collectif en valeurs mobilières («OPCVM»), autorisés conformément à

la Directive du conseil CEE/85/611 (la «Directive OPCVM») telle qu’amendée, et/ou d’autres organismes de placement
collectif au sens du premier et du second identifiants de l’Article 1(2) de la Directive OPCVM, qu’ils soient ou non situés
dans un Etat membre de l’Union européenne, étant entendu que:

* Ces autres organismes de placement collectif sont autorisés par des lois émises par, et ont leur siège dans les Etats

Membres de l’Union Européenne, du Canada, des Etats-Unis d’Amérique, de Hong Kong, du Japon, de la Suisse et de la
Norvège;

* Le niveau de protection garantie aux investisseurs dans ces autres organismes de placement collectif est équivalent

à celui dont bénéficient les investisseurs dans un OPCVM;

* Les affaires de l’autre organisme de placement collectif fassent l’objet de rapports semi-annuels et annuels;
* Pas plus de 10% des avoirs de l’OPCVM ou de l’autre organisme de placement collectif ne peuvent être investis, au

total, dans des actions ou parts d’autres OPCVM ou organismes de placement collectif;

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Le conseil d’administration peut limiter la possibilité pour un compartiment d’investir dans d’autres OPCVM et/ou

organismes de placement collectif jusqu’à 10% de ses avoirs nets.

(vi) Instruments financiers dérivés, en ce compris des instruments assimilables à des liquidités, négociés sur les mar-

chés réglementés auxquels il est fait référence plus haut, et/ou en instruments financiers dérivés négociés de gré à gré
(«instruments dérivés de gré à gré»), pourvu que:

* Le sous-jacent est constitué d’instruments visés par l’Article 41 (1) de la loi luxembourgeoise du 20 décembre 2002

telle qu’amendée sur les organismes de placement collectif, d’indices financiers, de taux d’intérêts, de taux d’intérêts ou
de devises étrangères, tel qu’autorisés dans les objectifs d’investissement du compartiment concerné;

* Les contre-parties dans le cadre des opérations sur instruments dérivés gré à gré sont des institutions sujettes à un

contrôle prudentiel et appartenant à des catégories approuvées par la CSSF, et

* Les instruments dérivés gré à gré sont quotidiennement soumis à une évaluation fiable et vérifiable et peuvent être

à tout moment vendus, liquidés ou fermés, à leur valeur de marché, à l’initiative de la Société, par le biais d’une opération
de compensation;

(vii) en respectant le principe de la répartition des risques, jusqu’à 100% des avoirs nets attribuables à chaque com-

partiment en valeurs mobilières et instruments financiers émis ou garantis par un Etat membre de l’Union Européenne,
par ses collectivités publiques territoriales, par un Etat non membre de l’Union Européenne, par un organisme interna-
tional à caractère public dont font partie un ou plusieurs Etats membres de l’Union Européenne, étant entendu que ces
valeurs appartiennent à six émissions différentes au moins, sans que les valeurs appartenant à une même émission ne
puissent excéder 30% du montant total des actifs nets attribuables à ce compartiment;

(vii) toutes autres valeurs, instruments ou autres avoirs dans le cadre des restrictions qui seront déterminées par le

conseil d’administration conformément aux lois et règlements.

Les investissements dans chaque compartiment de la Société peuvent s’effectuer aussi bien directement qu’indirec-

tement par l’intermédiaire de filiales, tel que le conseil d’administration le déterminera en temps utile.

La Société est autorisée à utiliser des techniques et instruments en relation avec des valeurs mobilières, pourvu que

ces techniques et instruments sont utilisés en vue d’assurer une gestion efficace de portefeuille et/ou de protéger ses
avoirs et ses engagements.

Le conseil d’administration, agissant au mieux des intérêts de la Société, peut décider, selon la procédure décrite dans

les documents d’offre des actions de la Société, que (i) tout ou partie des avoirs de la Société ou d’un compartiment
peuvent être cogérés, de façon distincte, avec d’autres avoirs détenus par d’autres investisseurs, y compris d’autres or-
ganismes de placement collectif et/ou leurs compartiments, ou que (ii) tout ou partie des avoirs de deux ou plusieurs
compartiments de la Société peuvent être cogérés, de façon distincte ou commune.

VI. Réviseur d’entreprises

Art. 32. Réviseur d’entreprises
Les opérations de la Société ainsi que sa situation financière et en particulier ses livres de compte seront contrôlés

par un réviseur d’entreprises qui satisfera aux exigences de la loi luxembourgeoise en matière d’honorabilité et d’expé-
rience professionnelle et qui exécutera les obligations prévues par la loi luxembourgeoise du 20 décembre 2002 sur les
organismes d’investissement collectif. Les réviseurs d’entreprises seront désignés par l’assemblés générales des action-
naires.

VII. Comptes annuels

Art. 33. Exercice comptable
L’exercice comptable de la Société commencera le 1

er

 janvier de chaque année et s’achèvera le 31 décembre de la

même année.

Art. 34. Distribution
Lors de l’assemblée générale annuelle des actionnaires, les actionnaires de chaque catégorie d’action au sein de cha-

que compartiment détermineront, sur proposition du conseil d’administration, si, et le cas échéant dans quelle mesure,
des dividendes doivent être distribués aux actionnaires de la Société, dans les limites établies par la loi luxembourgeoise
du 20 décembre 2002 telle qu’amendée sur les organismes d’investissement collectif.

Dans chaque compartiment, des dividendes intérimaires sur actions peuvent être payés, dans le respect des condi-

tions supplémentaires établies par la loi ainsi que de la décision du conseil d’administration.

Les dividendes qui ne sont pas réclamés dans les cinq ans à compter de leur paiement, ne pourront plus être réclamés

par leurs bénéficiaires et reviendra au compartiment correspondant.

VIII. Dissolution et Liquidation

Art. 35. Dissolution de la Société
La Société peut en tout temps être dissoute par décision de l’assemblée générale statuant aux conditions de quorum

et de majorité prévues à l’article 18 ci-dessus.

Lorsque le capital social est devenu inférieur aux deux tiers du capital minimum tel que prévu par la loi luxembour-

geoise du 20 décembre 2002 telle qu’amendée sur les organismes d’investissement collectif, le conseil d’administration
doit soumettre la question de la dissolution de la Société à l’assemblée générale des actionnaires. L’assemblée générale
décide, sans condition de présence, à la majorité simple des actions représentées à l’assemblée.

La question de la dissolution de la Société doit en outre être soumise à l’assemblée générale lorsque le capital social

est devenu inférieur au quart du capital minimum fixé par la loi luxembourgeoise du 20 décembre 2002 telle qu’amendée
sur les organismes d’investissement collectif. Dans pareil cas, l’assemblée générale délibère sans condition de présence
et la dissolution peut être prononcée par les actionnaires possédant un quart des actions présentes ou représentées à
l’assemblée.

9768

La convocation doit se faire de façon à ce que l’assemblée soit tenue dans un délai de quarante jours à partir de la

constatation que l’actif net de la Société est devenu inférieur, selon le cas, aux deux tiers ou au quart du minimum légal.

L’émission d’actions nouvelles de la Société cessera à compter de la date de publication de l’avis de convocation de

l’assemblée générale des actionnaires à laquelle la dissolution et la liquidation de la Société seront proposées.

Un ou plusieurs liquidateurs devront être nommés par l’assemblée générale des actionnaires pour réaliser les avoirs

de la Société, sous le contrôle de l’autorité de surveillance concernée, au mieux des intérêts des actionnaires.

Le produit de la liquidation de chaque compartiment, déduction faite de toutes les dépenses engagées de par la liqui-

dation, sera distribué par les liquidateurs aux porteurs d’actions de chaque catégories conformément à leurs droits res-
pectifs. Les sommes non réclamées par les actionnaires à la fin de la procédure de liquidation seront déposées,
conformément à la loi luxembourgeoise, à la Caisse des Consignations au Luxembourg jusqu’à l’échéance du délai de
prescription légal.

Art. 36. Fermeture, scission et fusion de compartiments et/ou de catégories d’actions
Les administrateurs peuvent décider à tout moment la fermeture, la scission et/ou la fusion de tout compartiment.

En cas de fermeture d’un compartiment, les actions seront rachetées en liquide à la valeur nette d’inventaire par action
déterminée au jour d’évaluation conformément au prospectus de la Société. Si plus d’un compartiment et/ou d’une ca-
tégorie d’actions sont concernés, les administrateurs peuvent proposer aux actionnaires concernés la conversion de
leur catégorie d’actions en catégories d’actions d’autres compartiments, aux conditions fixées par les administrateurs
et décrite dans le prospectus de la Société.

Au cas où, pour quelque raison que ce soit, la valeur des avoirs nets dans un compartiment, ou la valeur nette d’in-

ventaire d’une catégorie d’actions au sein d’un compartiment, aurait diminué jusqu’à un montant considéré par les ad-
ministrateurs comme seuil minimum en-dessous duquel le compartiment, ou la catégorie d’actions, n’est plus en état de
fonctionner de manière économiquement efficace, ou dans le cas où un changement significatif de la situation économi-
que ou politique relative au compartiment concerné aurait des conséquences matérielles néfastes sur les investisse-
ments de ce compartiment, les administrateurs peuvent décider de procéder au rachat obligatoire de toutes les actions
des catégories d’actions concernées dans ce compartiment, à la valeur nette d’inventaire par action calculée, compte
tenu des prix et dépenses réels de réalisation des investissements, le jour d’évaluation auquel la décision prendra effet.

La Société enverra aux actionnaires de la catégorie d’actions concernée, avant la date effective du rachat forcé, un

avis qui indiquera les raisons motivant ce rachat de même que les procédures s’y appliquant. Les actionnaires nominatifs
seront informés par écrit. Sauf décision contraire prise dans l’intérêt des actionnaires ou afin de maintenir l’égalité de
traitement entre ceux-ci, les actionnaires du compartiment concerné peuvent continuer à demander le rachat ou la con-
version de leurs actions sans frais mais en tenant compte des prix et dépenses réels de réalisation des investissements,
jusqu’à la date effective du rachat forcé.

Nonobstant les pouvoirs conférés au conseil d’administration par le paragraphe précédent, l’assemblée générale des

actionnaires de chacune ou de l’ensemble des catégories d’actions émis au sein d’un compartiment pourra, sur propo-
sition du conseil d’administration, racheter toutes les actions des catégories concernées et rembourser aux actionnaires
la valeur nette d’inventaire de leurs actions calculée le jour d’évaluation lors duquel une telle décision sera effective, en
tenant compte des prix et dépenses réels de réalisation des investissements. Aucun quorum ne sera requis lors de cette
assemblée générale des actionnaires qui décideront par voie de résolutions prises à la majorité simple des actions pré-
sentes ou représentées.

Les avoirs qui n’auront pu être distribués à leurs bénéficiaires lors du rachat seront déposés auprès du dépositaire

de la Société pour une période de six mois après le rachat; passé ce délai, ces avoirs seront versés auprès de la Caisse
de Consignations pour compte de leurs ayant-droit.

Toutes les actions ainsi rachetées seront annulées dans les livres de la Société.
La liquidation d’un compartiment n’entraînera pas la liquidation d’un autre compartiment. Seule la liquidation du der-

nier compartiment de la Société entraînera la liquidation de la Société.

Dans les mêmes circonstances que celles décrites au second paragraphe du présent Article 36, le conseil d’adminis-

tration pourra décider d’apporter les avoirs d’un compartiment ou d’une catégorie d’actions à ceux d’un autre compar-
timent ou d’une autre catégorie d’actions au sein de la Société ou à un autre organisme de placement collectif créé
conformément aux dispositions de la partie I de la loi luxembourgeoise du 20 décembre 2002 telle qu’amendée sur les
organismes de placement collectif, ou à un autre compartiment ou une autre catégorie d’actions au sein d’un tel autre
organisme de placement collectif (ci-après le «nouveau compartiment» ou la «nouvelle catégorie d’actions») et de re-
qualifier les catégories d’actions concernées en actions d’une autre catégorie (suite à une scission ou à une consolidation,
si nécessaire, et au paiement de tout montant correspondant à une fraction d’action due aux actionnaires). Cette déci-
sion sera publiée de la même manière que celle décrite ci-dessus (et, en outre, la publication contiendra des informations
relatives au nouveau compartiment ou à la nouvelle catégorie d’actions), un mois avant la date d’effet de la fusion afin
de permettre aux actionnaires de demander le rachat ou la conversion de leurs actions, sans frais, pendant cette période.

Dans les mêmes circonstances que celles décrites au présent Article 36, le conseil d’administration peut décider de

réorganiser un compartiment ou une catégorie d’actions en le divisant en deux ou en davantage de compartiments ou
de catégories d’actions. Cette décision sera publiée de la manière décrite ci-dessus (et, en outre, la publication contien-
dra des informations sur les nouveaux compartiments ou catégories d’actions), un mois avant la date d’effet de la scission
afin de permettre aux actionnaires de demander le rachat de leurs actions, sans frais, pendant cette période. 

Nonobstant les pouvoirs conférés au conseil d’administration par le paragraphe précédent, une fusion ou une scission

de compartiments ou de catégories d’actions au sein de la Société peut être décidée par une assemblée générale des
actionnaires de la catégorie d’actions du compartiment concerné, pour laquelle il n’y aura aucune condition de quorum
et qui décidera d’une telle fusion ou scission, par une résolution prise à la majorité simple des actions présentes ou re-
présentées.

9769

L’apport des avoirs et engagements attribuables à un Compartiment ou à une catégorie d’actions à un autre organis-

me de placement collectif visé ci-dessus ou à un autre Compartiment ou catégorie d’actions au sein d’un tel organisme
de placement collectif nécessitera une décision des actionnaires des catégories d’actions émises au titre dans Compar-
timent concerné prise à la majorité des deux-tiers des actions présentes ou représentées à ladite assemblée, laquelle
devra réunir au moins cinquante pour cent (50%) des actions émises et en circulation, exception faite du cas où cette
fusion aurait lieu avec un organisme de placement collectif de droit luxembourgeois de type contractuel («fonds com-
mun de placement») ou avec un organisme de placement collectif de droit étranger, auquel cas, les résolutions prises
ne lieront que les actionnaires qui ont voté en faveur de la fusion.

Art. 37. Liquidation
En cas de dissolution de la Société, la liquidation sera réalisée par un ou plusieurs liquidateurs (qui peuvent être des

personnes physiques au morales) nommés par l’assemblée générale des actionnaires procédant à cette dissolution, la-
quelle déterminera leurs pouvoirs et leurs émoluments.

Le produit net de la liquidation de chaque compartiment sera distribué par les liquidateurs aux actionnaires de chaque

compartiment proportionnellement aux nombre d’actions qu’ils détiennent dans ce compartiment. Les montants non-
réclamés par les actionnaires à la fin de la liquidation seront déposés auprès de la Caisse des Consignations au Luxem-
bourg. Si ces montants n’étaient pas réclamés avant la fin d’une période de cinq ans, ils deviendraient caduques et ne
pourraient plus être réclamés.

Art. 38. Frais supportés par la Société
Les frais de constitution seront payés par la Société et amortis de manière linéaire sur une période de cinq ans. Les

compartiments créés après la constitution de la Société supporteront uniquement la formation et les dépenses prélimi-
naires liés à leur propre lancement, qui seront amortis de manière linéaire sur une période de cinq ans.

La Société prend en charge tous ses coûts de fonctionnement conformément à l’Article 12 des présents statuts.

Art. 39. Modifications des statuts
Les présents statuts pourront être modifiés par une assemblée générale des actionnaires statuant aux conditions de

quorum et de majorité requises par le droit luxembourgeois.

Toute modification des termes et conditions de la Société qui a pour effet de restreindre les droits ou les garanties

des actionnaires ou qui leur impose des coûts supplémentaires, ne produira ses effets qu’après une période de trois
mois à compter de la date à laquelle la modification aura été approuvée par l’assemblée générale des actionnaires. Pen-
dant ces trois mois, les actionnaires peuvent continuer à demander le rachat de leurs actions aux conditions applicables
avant la modification en question.

Art. 40. Dispositions générales
Toutes les matières non traitées dans les présents statuts sont régies par la loi luxembourgeoise du 10 août 1915

concernant les sociétés commerciales ainsi que par la loi luxembourgeoise du 20 décembre 2002 sur les organismes de
placement collectif, telles que ces lois ont été ou seront modifiées par la suite.

<i>Dispositions transitoires

1) La première année sociale commence le jour de la constitution de la Société et se terminera le 31 décembre 2004.
2) La première assemblée générale annuelle se tiendra en 2005.

<i>Souscription et paiement

Les souscripteurs ont souscrit au nombre d’actions et payé en numéraire les montants indiqués ci-dessous: 

Toutes les actions ainsi souscrites ont été intégralement libérées par des versements en numéraire, de sorte que la

somme de quarante-cinq mille US Dollars (45.000,- USD) se trouve dès à présent à la libre disposition de la société,
ainsi qu’il en a été justifié au notaire instrumentant.

<i>Dépenses

Les dépenses, coûts, rémunérations ou toute autre charge qui seront supportés par la Société au titre de sa consti-

tution, sont estimés à approximativement sept mille euros. 

<i>Déclaration

Le notaire identifié ci-dessous déclare que les conditions contenues dans l’Article 26 de la loi luxembourgeoise du 10

août 1915 sur les sociétés commerciales, telle qu’amendée, ont été dûment observées.

<i>Assemblée générale des actionnaires

Les personnes susmentionnées, représentant l’entièreté du capital souscrit et considérant avoir été dûment averties,

ont immédiatement procédé à une assemblée générale extraordinaire qui a pris les résolutions suivantes:

I. Les personnes suivantes sont nommées administrateurs pour un terme expirant à la fin de l’assemblée générale

annuelle qui délibérera sur les comptes annuels au 31 décembre 2004:

* Monsieur Marco Hanig, Principal, WILLIAM BLAIR &amp; COMPANY, LLC, né à Essen (Allemagne), le 10 janvier 1958,

avec adresse professionelle au 222 West Adams Street, Chicago, Illinois 60606,

Nom des actionnaires

Capital

Capital

Nombre

souscrit

libéré

d’actions

WILLIAM BLAIR &amp; COMPANY, LLC, prénommée . . . . . . . . . 

44.000,- USD

44.000,- USD

440

Monsieur Arthur J. Simon, prénommé  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

1.000,- USD

1.000,- USD

10

Total:  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

45.000,- USD

45.000,- USD

450

9770

* Madame Michelle Seitz Musolino, Principal, WILLIAM BLAIR &amp; COMPANY, LLC, née à Lawrenceburg, Illinois, le 9

juillet 1965, avec adresse professionelle au 222 West Adams Street, Chicago, Illinois 60606,

* Monsieur Arthur J. Simon, Principal, WILLIAM BLAIR &amp; COMPANY, LLC, né à Berwyn, Illinois, le 4 juin 1954, avec

adresse professionelle au 222 West Adams Street, Chicago, Illinois 60606.

II. Est élue comme réviseur d’entreprises pour une période se terminant à la date de la prochaine assemblée annuelle:
- ERNST &amp; YOUNG, Société Anonyme, ayant son siège social au 7, Parc d’Activité Syrdall, L-5365 Munsbach.
III. Le siège social de la Société est situé au Aerogolf Center, 1A, Hoehenhof L-1736 Senningerberg, Luxembourg.
IV. En conformité avec l’article 60 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales telle qu’amendée, l’assem-

blée générale des actionnaires autorise le Conseil d’administration à déléguer au jour le jour la gestion de la Société
aussi bien que la représentation de la Société à un ou plusieurs de ses membres.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Le notaire soussigné qui parle et comprend la langue anglaise, constate par les présentes qu’à la requête des person-

nes comparantes, le présent acte est rédigé en langue anglaise suivi d’une version française. A la requête des mêmes
personnes et en cas de divergences entre le texte anglais et le texte français, la version anglaise fera foi.

Et après lecture faite et interprétation donnée au mandataire des comparants, celui-ci a signé avec le notaire le pré-

sent acte.

Signé: R. Delcourt, J.-J. Wagner.
Enregistré à Esch-sur-Alzette, le 3 février 2004, vol. 883, fol. 23, case 8. – Reçu 1.250 euros.

<i>Le Receveur (signé): M. Ries.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(013468.3/239/1552) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 février 2004.

FIDUCIAIRE &amp; CONSULTING S.A. HDR + PARTNER, Société Anonyme.

Siège social: L-6633 Wasserbillig, 51, route de Trèves.

R. C. Luxembourg B 82.439. 

Les comptes annuels établis au 31 décembre 2002, enregistrés à Luxembourg, le 16 janvier 2004, réf. LSO-AM03825,

ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 23 janvier 2004.

(008014.3//13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2004.

FIDUCIAIRE &amp; CONSULTING S.A. HDR + PARTNER, Aktiengesellschaft.

Gesellschaftssitz: Mertert.

H. R. Luxemburg B 82.439. 

<i>Auszug aus dem Sitzungsprotokoll der ordentlichen Generalversammlung vom 13. Juni 2003

Punkt 1
Nach Vorlesung des Geschäftsberichtes vom Verwaltungsrat und des Prüfungsberichtes vom Abschlussprüfer, welche

ordnungsgemäss allen Aktionären zwei Wochen vor der Generalversammlung zugänglich waren, werden diese von der
Generalversammlung einstimmig angenommen.

Punkt 2
Nach Kenntnisnahme des Geschäftsberichtes vom Verwaltungsrat und des Prüfungsberichtes vom Abschlussprüfer,

erteilt die Generalversammlung einstimmig ihr Einverständnis zu der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung zum
31. Dezember 2002, die beide in der vom Verwaltungsrat vorgelegten Form angenommen werden:

Die Versammlung beschliesst, den Jahresgewinn von 174,44 Euro wie folgt zu verwenden: 

Punkt 3
Dem Verwaltungsrat und dem Abschlussprüfer wird einstimmig Entlastung für ihre im Verlauf des Berichtsjahres aus-

geübte Tätigkeit erteilt.

Für gleichlautenden Auszug, zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations, erteilt. 

Enregistré à Luxembourg, le 16 janvier 2004, réf. LSO-AM03826. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): Signature.

(008012.3//28) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2004.

Belvaux, le 4 février 2004.

J.-J. Wagner.

<i>Pour la société FIDUCIAIRE &amp; CONSULTING S.A. HDR + PARTNER
FIDUCIAIRE SOCOFISC S.A.
Signature

Ergebnisvortrag aus Vorjahren:   . . . . . . . . . . . . . . .

- 2.980,33

Jahresergebnis 2002:  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

174,42

Verwendbare Ergebnisse:  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

- 2.805,91

Ergebnisvortrag 2003:  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

- 2.805,91

Unterschrift
<i>Der Vorsitzende der ordentlichen Generalversammlung

9771

MENES S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 40, boulevard Joseph II.

R. C. Luxembourg B 24.553. 

Le bilan au 30 septembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 16 janvier 2004, réf. LSO-AM03425, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 janvier 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 21 janvier 2004.

(007445.3//12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 janvier 2004.

LUXTECO INTERNATIONAL S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2086 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 16.193. 

 L’an deux mille trois, le onze décembre.
 Par-devant Maître Léon Thomas dit Tom Metzler, notaire de résidence à Luxembourg-Bonnevoie, Grand-Duché de

Luxembourg.

 S’est réunie l’Assemblée Générale Extraordinaire des actionnaires de la société anonyme LUXTECO INTERNATIO-

NAL S.A., ayant son siège social à L-2086 Luxembourg, 23, avenue Monterey, inscrite au registre de commerce et des
sociétés de Luxembourg sous le numéro B 16.193, constituée suivant acte reçu par Maître Frank Baden, notaire alors
de résidence à Mersch, le 20 octobre 1978, publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations C, numéro 10 du
17 janvier 1979, dont les statuts ont été modifiés à plusieurs reprises et pour la dernière fois suivant acte reçu par le
prédit Maître Frank Baden, de résidence à Luxembourg, le 20 décembre 2002, publié au Mémorial C, numéro 191 du
21 février 2003. 

 La séance est ouverte à 13.45 heures sous la présidence de Mademoiselle Patrizia Collarin, employée privée, demeu-

rant professionnellement à L-2086 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

 Le Président désigne comme secrétaire, Mademoiselle Isabelle Bressan, employée privée, demeurant professionnel-

lement à L-2086 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

 L’assemblée choisit comme scrutateur, Mademoiselle Nathalie Schroeder, employée privée, demeurant profession-

nellement à L-2086 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

 Le Bureau ainsi constitué, le Président expose et prie le notaire instrumentant d’acter ce qui suit:
 I.- La présente Assemblée Générale Extraordinaire a pour:

<i>Ordre du jour:

 1. Réduction du capital social de la société LUXTECO INTERNATIONAL S.A. à concurrence de EUR 6.000.000,-

pour le porter de son montant actuel de EUR 9.600.000,- à un nouveau montant de EUR 3.600.000,-, et ce par rem-
boursement en espèces à l’actionnaire majoritaire IMA INDUSTRIA MACCHINE AUTOMATICHE S.p.A., Via Emilia
428-442, 40064 Ozzano dell’Emilia, Bologna, Italia, et par annulation de 213.068 actions, sans désignation de valeur no-
minale, portant les numéros de 127.749 à 340.816, inscrites dans le registre des actionnaires de la société au nom de
IMA INDUSTRIA MACCHINE AUTOMATICHE S.p.A. et représentées par le certificat actionnaire nominatif n

°

 3.

2. Accord de l’actionnaire minoritaire LOUV, S.à r.l. sur l’opération susvisée et, plus particulièrement, sur la réduction

du capital de la société LUXTECO INTERNATIONAL S.A. au seul profit de l’actionnaire IMA INDUSTRIA MACCHINE
AUTOMATICHE S.p.A.

3. Le capital social est désormais fixé à EUR 3.600.000,- représenté par 127.748 actions nominatives, sans désignation

de valeur nominale.

4. Modification subséquente de l’art. 3 des statuts de la société.
5. Divers.
 II.- Les actionnaires présents ou représentés à l’assemblée ainsi que le nombre d’actions possédées par chacun d’eux

ont été portés sur une liste de présence, signée par les actionnaires présents et par les mandataires de ceux représentés,
et à laquelle liste de présence, dressée par les membres du bureau, les membres de l’assemblée déclarent se référer.

 Ladite liste de présence, après avoir été signée ne varietur par les membres du bureau et le notaire instrumentant,

restera annexée au présent acte pour être enregistrée avec lui.

 Resteront pareillement annexées au présent acte, avec lequel elles seront enregistrées, les procurations émanant

des actionnaires représentés à la présente assemblée, signées ne varietur par les membres du bureau et le notaire ins-
trumentant.

 III.- Il existe actuellement 340.816 (trois cent quarante mille huit cent seize) actions sans désignation de valeur no-

minale, représentant l’intégralité du capital social.

 Il résulte de la liste de présence que toutes les actions sont présentes ou représentées.
 IV.- La présente Assemblée, réunissant l’intégralité du capital social, est régulièrement constituée et peut délibérer

valablement sur les points à l’ordre du jour, sans qu’il soit besoin de justifier de l’accomplissement des formalités rela-
tives aux convocations.

 Préalablement aux résolutions le Président expose qu’en date du 11 novembre 2003, la Société a signé un contrat

de cession d’actions par lequel elle a vendu la totalité des actions qu’elle détenait dans la société MEDINVEST INTER-

COMPAGNIE FINANCIERE DE GESTION LUXEMBOURG S.A.
Signature

9772

NATIONAL (INVECOM MANAGEMENT) S.C.A., en abrégé MEDINVEST INTERNATIONAL S.C.A., avec siège social
à L-1611 Luxembourg, 1, avenue de la Gare, inscrite au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, section
B numéro 76.357, soit 600.000 (six cent mille) actions d’une valeur nominale de EUR 10,- (dix euros) chacune, contre
paiement en espèces du prix de cession d’un montant de EUR 6.060.000,- (six millions soixante mille euros) sur son
compte KBL.

Le Président présente à l’Assemblée des actionnaires le contrat de cession ainsi que le justificatif que le prix de cession

a bien été versé sur le compte KBL de la Société.

Ces documents après avoir été signés ne varietur par les membres du bureau et le notaire instrumentant, resteront

annexés au présent acte pour être enregistrés avec lui.

Suite à cette cession le Président propose de réduire le capital souscrit de la Société à concurrence de EUR

6.000.000,- (six millions d’euros) pour le porter de son montant actuel de EUR 9.600.000,- (neuf millions six cent mille
euros) à un nouveau montant de EUR 3.600.000,- (trois millions six cent mille euros), et ce par annulation de 213.068
(deux cent treize mille soixante-huit) actions, sans désignation de valeur nominale, portant les numéros 127.749 à
340.816.

<i>Résolutions

L’assemblée, après s’être reconnue régulièrement constituée, a approuvé l’exposé de Monsieur le Président et a

abordé l’ordre du jour.

Après délibération, l’assemblée a pris à l’unanimité des voix les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’Assemblée décide de réduire le capital social à concurrence de EUR 6.000.000,- (six millions d’euros) pour le porter

de son montant actuel de EUR 9.600.000,- (neuf millions six cent mille euros) à un nouveau montant de EUR 3.600.000,-
(trois millions six cent mille euros), et ce par annulation de 213.068 (deux cent treize mille soixante-huit) actions, sans
désignation de valeur nominale, portant les numéros 127.749 à 340.816, inscrites dans le registre des actionnaires de la
société au nom de la société IMA INDUSTRIA MACCHINE AUTOMATICHE S.p.A., ayant son siège social à Via Emilia
428-442, 40064 Ozzano dell’Emilia, Bologna, Italia et représentées par le certificat actionnaire nominatif n

°

 3, et de rem-

bourser en espèces à cet actionnaire le montant de EUR 6.000.000,- (six millions d’euros).

 Il ressort du document présenté par le Président à l’Assemblée lors de son exposé que la Société dispose de suffi-

samment de liquidités pour procéder à la réduction de capital social telle que résolue.

<i> Déclarations

 Apparaissent ensuite:
1.- La société IMA INDUSTRIA MACCHINE AUTOMATICHE S.p.A., ayant son siège social à Via Emilia 428-442,

40064 Ozzano dell’Emilia, Bologna, Italia,

représentée par Mademoiselle Patrizia Collarin, prénommée, 
en vertu d’une procuration sous seing privé donnée le 9 décembre 2003, 
 laquelle déclare accepter, par sa représentante, la réduction de capital social et le remboursement déterminé et paya-

ble comme décidé lors de la résolution afférente endéans les limites de la loi.

 2.- La société LOUV, S.à r.l., ayant son siège social à L-2086 Luxembourg, 23, avenue Monterey,
représentée par Mademoiselle Patrizia Collarin, prénommée, 
en vertu d’une procuration sous seing privé donnée le 9 décembre 2003, 
laquelle déclare accepter, par sa représentante, la réduction de capital social et le remboursement déterminé et paya-

ble comme décidé lors de la résolution afférente endéans les limites de la loi au seul profit de l’actionnaire IMA INDUS-
TRIA MACCHINE AUTOMATICHE S.p.A.

Les deux procurations, après avoir été signées ne varietur par les membres du bureau et le notaire, resteront an-

nexées au présent acte pour être soumises avec lui aux formalités de l’enregistrement.

 L’assemblée des actionnaires décide de donner mandat à tout administrateur de la Société pour remplir toutes les

formalités en relation avec la réduction de capital social en conformité avec l’article 69 de la loi luxembourgeoise sur
les sociétés commerciales. 

<i>Deuxième résolution

 L’assemblée générale décide suite à la résolution qui précède de modifier l’article 3 des statuts qui aura dorénavant

la teneur suivante:

 «Le capital social est fixé à trois millions six cent mille euros (EUR 3.600.000,-) représenté par cent vingt-sept mille

sept cent quarante-huit (127.748) actions nominatives, sans désignation de valeur nominale.

Les actions auront la forme nominative.
La société peut racheter ses propres actions dans les limites fixées par la loi.».

<i> Clôture

 Plus rien n’étant à l’ordre du jour et plus personne ne demandant la parole, le Président lève la séance.

<i> Frais

 Le montant des frais, rémunérations et charges, incombant à la société en raison des présentes, est estimé sans nul

préjudice à la somme de EUR 1.500,- (mille cinq cents euros).

 Dont acte, fait et dressé, date qu’en tête des présentes à Luxembourg.

9773

 Et après lecture de tout ce qui précède, donnée à l’assemblée en langue d’elle connue, les membres du bureau, tous

connus du notaire instrumentant par leurs nom, prénom usuel, état et demeure, ont signé le présent procès-verbal avec
Nous, Notaire.

Signé: P. Collarin, I. Bressan, N. Schroeder, T. Metzler.
Enregistré à Luxembourg, le 16 décembre 2003, vol. 19CS, fol. 43, case 4. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): Muller.

Pour copie conforme, délivrée sur papier libre, aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Asso-

ciations.

(010387.3/222/123) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 30 janvier 2004.

LUXTECO INTERNATIONAL S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2086 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 16.193. 

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 30 janvier 2004.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(010388.3/222/9) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 30 janvier 2004.

LUX MATERIALS TRADING S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-3313 Bergem, 95, Grand-rue.

R. C. Luxembourg B 98.856. 

STATUTS

L’an deux mille quatre, le vingt janvier.
Par-devant Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg, soussigné.

Ont comparu:

1.- Monsieur Guy Vigneron, ingénieur, né à Lomme (France) le 27 juin 1950, demeurant à F-57970 Stuckange, 3, rue

du Sorbier,

2.- Madame Marie-Laure Joly, secrétaire-comptable, née à Thionville (France), le 3 juin 1956, demeurant à F-57310

Guénange, 11, rue du Mont Cassin,

Lesquels comparants, agissant ès-dites qualités, ont requis le notaire instrumentant de dresser acte constitutif d’une

société anonyme qu’ils déclarent constituer entre eux et dont ils ont arrêté les statuts comme suit:

Titre I

er

.- Dénomination, Siège, Objet, Durée

Art. 1

er

. Forme, Dénomination

1.1. Une société anonyme luxembourgeoise est régie par les lois du Grand-Duché de Luxembourg et par les présents

statuts.

1.2. La société adopte la dénomination LUX MATERIALS TRADING S.A.

Art. 2. Siège social
2.1. Le siège social est établi à L-3313 Bergem. Le conseil d’administration est autorisé à changer l’adresse de la so-

ciété à l’intérieur de la commune du siège social statutaire.

2.2. La société peut également par décision du conseil d’administration, créer, tant dans le Grand-Duché de Luxem-

bourg qu’à l’étranger, des filiales, agences ou succursales.

2.3. Lorsque des événements extraordinaires d’ordre politique, économique ou social de nature à compromettre l’ac-

tivité normale au siège social ou la communication de ce siège avec l’étranger se produiront ou seront imminents, le
siège social pourra être transféré provisoirement à l’étranger jusqu’à cessation complète de ces circonstances anorma-
les, sans que toutefois cette mesure puisse avoir d’effet sur la nationalité de la société, laquelle, nonobstant ce transfert,
conservera la nationalité luxembourgeoise. Pareille décision de transfert du siège social sera faite par le conseil d’admi-
nistration.

Art. 3. Objet
3.1. La société a pour objet l’import-export, le négoce de tous matériaux de construction et d’équipement et toutes

activités similaires ou connexes ainsi que toutes opérations techniques, commerciales, financières, mobilières et immo-
bilières se rattachant directement ou indirectement aux dites activités.

3.2. La société a également pour objet la prise de participation sous quelque forme que ce soit, dans toutes entrepri-

ses commerciales, industrielles, financières ou autres, luxembourgeoises ou étrangères, l’acquisition de tous titres et
droits par voie de participation, d’apport, de souscription, de prise ferme ou d’option d’achat, de négociation et de toute
autre manière et notamment l’acquisition de brevets et licences, leur gestion et leur mise en valeur, l’octroi aux entre-
prises auxquelles elle s’intéresse, de tous concours, prêts, avances ou garanties, enfin toute activité et toutes opérations
généralement quelconques se rattachant directement ou indirectement à son objet.La société peut réaliser toutes opé-
rations commerciales, techniques ou financières en relation directe ou indirecte avec tous les secteurs prédécrits, de
manière à en faciliter l’accomplissement.

Luxembourg-Bonnevoie, le 27 janvier 2004.

T. Metzler.

Luxembourg-Bonnevoie, le 27 janvier 2004.

T. Metzler.

9774

Art. 4. Durée
4.1. La société est constituée pour une durée illimitée.
4.2. La société peut être dissoute à tout moment par décision des actionnaires délibérant aux conditions requises

pour une modification statutaire.

Titre Il.- Capital

Art. 5. Capital social
Le capital social souscrit est fixé à EUR 31.000,- (trente et un mille Euros), divisé en 3.100 (trois mille cent) actions

d’une valeur nominale de EUR 10,- (dix Euros) chacune, entièrement libéré.

Art. 6. Modification du capital social
6.1. Le capital souscrit de la société peut être augmenté ou réduit par décisions de l’assemblée générale des action-

naires statuant comme en matière de modification des statuts.

6.2. La société peut procéder au rachat de ses propres actions sous les conditions prévues par la loi.

Art. 7. Versements
Les versements à effectuer sur les actions non entièrement libérées lors de leur souscription se feront aux époques

et aux conditions que le conseil d’administration déterminera dans ces cas. Tout versement appelé s’impute à parts éga-
les sur l’ensemble des actions qui ne sont pas entièrement libérées.

Art. 8. Nature des actions
Les actions sont nominatives ou au porteur au choix de l’actionnaire.

Art. 9. Cession d’actions
Il n’existe aucune restriction statutaire quant aux transactions ou aux cessions d’actions de la société.

Titre III.- Administration, Direction, Surveillance

Art. 10. Conseil d’administration
10.1. La société est administrée par un conseil composé de trois membres au moins, actionnaires ou non.
10.2. Les administrateurs seront nommés par l’assemblée générale annuelle pour une durée qui ne peut dépasser six

ans. Il sont rééligibles. Ils peuvent être révoqués à tout moment par l’assemblée générale.

10.3. En cas de vacance du poste d’un administrateur nommé par l’assemblée générale pour cause de décès, de dé-

mission ou autre raison, les administrateurs restants nommés de la sorte peuvent se réunir et pourvoir à son rempla-
cement, à la majorité des votes, jusqu’à la prochaine assemblée générale des actionnaires.

Art. 11. Réunions du conseil d’administration
11.1. Le conseil d’administration peut élire parmi ses membres un président. Le premier président peut être nommé

par la première assemblée générale des actionnaires. En cas d’empêchement du président, il sera remplacé par l’admi-
nistrateur élu à cette fin parmi les membres présents à la réunion.

11.2. Le conseil d’administration se réunit sur convocation du président ou de deux administrateurs.
11.3. Le conseil ne peut valablement délibérer et statuer que si la majorité de ses membres est présente ou repré-

sentée. Toute décision du conseil d’administration est prise à la majorité simple. En cas de partage, la voix de celui qui
préside la réunion est prépondérante.

11.4. Les administrateurs peuvent émettre leur vote par voie circulaire.
11.5. Ils peuvent émettre leur vote par lettre, télécopieur, télégramme ou télex, les trois derniers étant à confirmer

par écrit.

11.6. Les procès-verbaux des réunions du conseil d’administration sont signés par tous les membres présents aux

séances.

11.7. Des extraits seront certifiés par le président du conseil d’administration ou par deux administrateurs.

Art. 12. Pouvoirs généraux du conseil d’administration
Le conseil d’administration est investi des pouvoirs les plus étendus et exclusifs pour faire tous les actes d’adminis-

tration et de gestion qui ne sont pas réservés expressément par la loi et les présents statuts à l’assemblée générale.

Art. 13. Délégation de pouvoirs 
13.1. Le conseil d’administration peut déléguer la gestion journalière des affaires de la société, entendue dans son sens

le plus large, à des administrateurs ou à des tiers qui ne doivent pas nécessairement être actionnaires de la société.

13.2. La délégation à un administrateur est subordonnée à l’autorisation préalable de l’assemblé générale.
13.3. Le premier administrateur-délégué peut être nommé par la première assemblée générale des actionnaires.

Art. 14. Représentation de la société
Vis-à-vis des tiers, la société est en toutes circonstances représentée dans le cadre de son objet social par deux ad-

ministrateurs ou par les délégués du conseil agissant dans les limites de leurs pouvoirs.

Art. 15. Commissaire aux comptes
15.1. La société est surveillée par un ou plusieurs commissaires nommés par l’assemblée générale.
15.2. La durée du mandat de commissaire est fixée par l’assemblée générale. Elle ne pourra cependant dépasser six

années.

Titre IV.- Assemblée générale

Art. 16. Pouvoirs de l’assemblée générale
16.1. L’assemblée générale représente tous les actionnaires. Elle a les pouvoirs les plus étendus pour décider des af-

faires sociales.

9775

16.2. Sauf dans les cas déterminés par la loi, les décisions sont prises à la majorité simple des voix émises.

Art. 17. Endroit et date de l’assemblée générale ordinaire
L’assemblée générale annuelle se réunit chaque année dans la Ville de Luxembourg, à l’endroit indiqué dans les con-

vocations le deuxième lundi du mois de mai à dix heures.

Art. 18. Autres assemblées générales
Le conseil d’administration ou le commissaire peut convoquer d’autres assemblées générales. Elles doivent être con-

voquées sur la demande d’actionnaires représentant le cinquième du capital social.

Art. 19. Votes
Chaque action donne droit à une voix.

Titre V.- Année sociale, Répartition des bénéfices

Art. 20. Année sociale
20.1. L’année sociale commence le premier janvier et finit le 31 décembre de chaque année.
20.2. Le conseil d’administration établit le bilan et le compte de profits et pertes. Il remet les pièces avec un rapport

sur les opérations de la société, un mois au moins avant l’assemblée générale ordinaire, aux commissaires qui commen-
teront ces documents dans leur rapport.

Art. 21. Répartition de bénéfices
21.1. Chaque année cinq pour cent au moins des bénéfices nets sont prélevés pour la constitution de la réserve légale.

Ce prélèvement cesse d’être obligatoire lorsque et aussi longtemps que la réserve aura atteint dix pour cent du capital
social.

21.2. Après dotation à la réserve légale, l’assemblée générale décide de la répartition et de la distribution du solde

des bénéfices nets.

21.3. Le conseil d’administration est autorisé à verser des acomptes sur dividendes en se conformant aux conditions

prescrites par la loi. 

Titre VI.- Dissolution, Liquidation

Art. 22. Dissolution, liquidation
22.1. La société peut être dissoute par décision de l’assemblée générale, délibérant dans les mêmes conditions que

celles prévues pour la modification des statuts.

22.2. Lors de la dissolution de la société, la liquidation s’effectuera par les soins d’un ou de plusieurs liquidateurs,

nommés par l’assemblée générale des actionnaires.

Titre VII.- Disposition générale

Art. 23. Disposition générale
La loi du 10 août 1915 et ses modifications ultérieures trouveront leur application partout où il n’y a pas été dérogé

par les présents statuts.

<i>Dispositions transitoires

A titre transitoire, le premier exercice social débute le jour de la constitution et prend fin le 31 décembre 2004.
La première assemblée générale ordinaire aura lieu en 2005.

<i>Souscription et libération

Les statuts de la société ayant ainsi été arrêtés, les comparants préqualifiés déclarent souscrire les 3.100 actions com-

me suit: 

Toutes les actions ont été intégralement libérées par des versements en numéraire de sorte que la somme de EUR

31.000,- (trente et un mille Euros) se trouve dès à présent à la libre disposition de la société, ainsi qu’il en a été justifié
au notaire.

<i>Déclaration

Le notaire rédacteur de l’acte déclare avoir vérifié l’existence des conditions énumérées à l’article 26 de la loi du 10

août 1915 sur les sociétés commerciales, et en constate expressément l’accomplissement.

<i>Estimation des frais

Le montant des frais, dépenses, rémunérations ou charges sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la société

ou qui sont mis à sa charge en raison de sa constitution, est évalué sans nul préjudice à deux mille Euros.

<i>Assemblée générale extraordinaire

Et immédiatement après la constitution de la société, les actionnaires, représentant l’intégralité du capital social et se

considérant dûment convoqués, se sont réunis en assemblée générale et ont pris, à l’unanimité, les décisions suivantes:

1.- L’adresse de la société est fixée à L-3313 Bergem, 95, Grand-rue, Grand-Duché de Luxembourg.
2.- Sont appelés aux fonctions d’administrateurs pour une durée de six ans, leur mandat expirant lors de l’assemblée

générale annuelle de 2010:

a) Monsieur Guy Vigneron, ingénieur, né à Lomme (France), le 27 juin 1950, demeurant à F-57970 Stuckange, 3, rue

du Sorbier,

1.- Monsieur Vigneron . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

2.945 actions

2.- Madame Joly . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

155 actions

 Total: trois mille cents actions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

3.100 actions

9776

b) Madame Marie-Laure Joly, secrétaire-comptable, née à Thionville (France), le 3 juin 1956, demeurant à F-57310

Guénange, 11, rue du Mont Cassin,

c) Monsieur Yves Joannesse, cadre commercial, né à Reims (France), le 24 janvier 1951, demeurant à F-51100 Reims,

14, rue de Pouilly.

3.- Est appelé aux fonctions de commissaire pour la même période: la FIDUCIAIRE ADC CONSEIL, avec siège social

à L-2551 Luxembourg, 133, avenue du X septembre.

4.- L’assemblée générale autorise le conseil d’administration à déléguer la gestion journalière des affaires de la société

à un ou plusieurs de ses membres.

Monsieur Guy Vigneron, ingénieur, né à Lomme (France), le 27 juin 1950, demeurant à F-57970 Stuckange, 3, rue du

Sorbier, est nommé administrateur-délégué.

Dont acte, passé à Luxembourg, les jour, mois et an qu’en tête des présentes,
Et après lecture, les comparants prémentionnés ont signé avec le notaire instrumentant le présent acte.
Signé: G. Vigneron, M.L. Joly, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 29 janvier 2004, vol. 20CS, fol. 20, case 9. – Reçu 310 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(013867.3/211/181) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

SB-ELEKTROCENTER S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-6686 Mertert, 35, route de Wasserbillig.

R. C. Luxembourg B 88.119. 

Les comptes annuels établis au 31 décembre 2002, enregistrés à Luxembourg, le 16 janvier 2004, réf. LSO-AM03816,

ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 23 janvier 2004.

(007942.3//13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2004.

SB-ELEKTROCENTER S.A., Aktiengesellschaft.

Gesellschaftssitz: L-6686 Mertert, 35, route de Wasserbillig.

H. R. Luxemburg B 88.119. 

<i>Auszug aus dem Sitzungsprotokoll der ordentlichen Generalversammlung vom 9. Mai 2003

Punkt 2 der Tagesordnung
Die Versammlung beschliesst, den Jahresverlust von EUR 6.055,05 wie folgt zu verwenden: 

Für gleichlautenden Auszug, zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations, erteilt. 

Enregistré à Luxembourg, le 16 janvier 2004, réf. LSO-AM03817. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): Signature.

(007944.3//18) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2004.

SSCP PLASTICS, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 398, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 94.530. 

Les statuts coordonnés ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2004.

Signature.

(008217.3/211/8) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 janvier 2004.

Luxembourg, le 8 février 2004.

J. Elvinger.

<i>Pour la société SB-ELEKTROCENTER S.A.
FIDUCIAIRE SOCOFISC S.A.
Signature

Vorzutragendes Ergebnis   . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 0,00
Jahresergebnis 2002 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR - 6.055,05

Zu verteilendes Ergebnis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR - 6.055,05

Vorzutragendes Ergebnis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR - 6.055,05

Unterschrift
<i>Der Vorsitzende der ordentlichen Generalversammlung

9777

COMPAGNIE FINANCIERE «LES PETONS» S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1526 Luxembourg, 23, Val Fleuri.

R. C. Luxembourg B 27.948. 

PROJET DE SCISSION

I. Description de la société à scinder et des sociétés à constituer:
La société COMPAGNIE FINANCIERE «LES PETONS» S.A., société anonyme holding de droit luxembourgeois, avec

siège social à L-1526 Luxembourg, 23, Val Fleuri, a été constituée suivant acte notarié en date du 20 avril 1988 publié
au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations n

°

190 du 14 juillet 1988, et les statuts en ont été modifiés à

plusieurs reprises et pour la dernière fois suivant l’Assemblée générale extraordinaire du 28 janvier 2004, en cours de
publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

La société a un capital social de cinq cent cinq mille euros (505.000,- EUR), représenté par huit mille (8.000) actions

sans désignation de valeur nominale.

Le Conseil d’Administration, en sa réunion du 2 février 2004, propose de procéder à la scission de la société par

constitution de trois nouvelles sociétés anonymes de droit luxembourgeois (nouvelles sociétés), toutes les trois avec
siège social à L-1526 Luxembourg, 23, Val Fleuri, et qui portent les dénominations suivantes:

1. COMPAGNIE PIÈRE HOLDING S.A.
2. EVERWOOD HOLDING S.A. 
3. ZEUGMA HOLDING S.A.
Les projets d’actes constitutifs des trois nouvelles sociétés sont joints au présent projet de scission en annexes 1, 2, 3.
II. Modalités de la scission:
Les actionnaires de la société sont appelés à la date de l’assemblée générale des actionnaires de la société (date de la

scission) à approuver la scission par laquelle la société transfère par suite de dissolution sans liquidation aux trois nou-
velles sociétés, l’ensemble de son patrimoine activement et passivement sans exception. Les actionnaires recevront pour
1 action de la société une action dans chacune des 3 nouvelles sociétés.

Les actions des trois nouvelles sociétés seront au porteur, sans désignation de valeur nominale.
Les actions des nouvelles sociétés seront échangées contre les actions de la société et les actions de la société seront

annulées le jour de l’assemblée générale notariée approuvant la scission et un ou plusieurs certificats d’actions au por-
teur des nouvelles actions seront remis à chaque actionnaire de chacune des trois nouvelles sociétés.

La scission est basée sur le bilan intérimaire de la société à scinder établi à la date du 31 janvier 2004.
Du point de vue comptable, les opérations de la société scindée seront considérées comme accomplies pour le comp-

te des nouvelles sociétés issues de la scission à compter du 31 janvier 2004.

Les actions des sociétés nouvelles auront le droit de participer au bénéfice à partir de cette date. Il n’existe ni action-

naires ayant des droits spéciaux ni porteurs de titres autres que des actions.

A l’exception d’une rémunération normale de l’expert indépendant pour son travail, aucun avantage particulier ne

sera attribué ni à l’expert indépendant, ni aux membres du conseil d’administration et commissaire de la société et des
nouvelles sociétés.

Les éléments du patrimoine total, actif et passif de la société ci-après décrits, qui sont transférés à chacune des nou-

velles sociétés, sont répartis de la façon suivante: 

Comme les actifs et passifs sociaux des trois nouvelles sociétés représentent le total de l’actif et du passif de la so-

ciété, pour 1 action de la société, 1 action de chacune des nouvelles sociétés est attribuée, afin de maintenir après la
scission exactement les mêmes rapports que ceux ayant existé antérieurement entre actionnaires au sein de la société.

COMPAGNIE

COMPAGNIE

EVERWOOD

ZEUGMA

FINANCIERE

PIERE

HOLDING S.A.

HOLDING S.A.

«LES PETONS» S.A.

HOLDING S.A.

<i>Actif
Actif circulant
Avoirs en banques . . . . . . . . . . . 

6.765.872,36 EUR

2.650.000,00 EUR

2.200.000,00 EUR

1.915.872,36 EUR

<i>Total Actif: . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

6.765.872,36 EUR

2.650.000,00 EUR

2.200.000,00 EUR

1.915.872,36 EUR

<i>Dettes
c/c Actionnaires . . . . . . . . . . . . . 

1.495.000,00 EUR

250.000,00 EUR

665.460,00 EUR

579.540,00 EUR

<i>Total dettes: . . . . . . . . . . . . . . . . . 

1.495.000,00 EUR

250.000,00 EUR

665.460,00 EUR

579.540,00 EUR

Actif net: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

5.270.872,36 EUR

2.400.000,00 EUR

1.534.540,00 EUR

1.336.332,36 EUR

<i>Représenté par:
Capital souscrit  . . . . . . . . . . . . . 

505.000,00 EUR

85.000,00 EUR

225.000,00 EUR

196.000,00 EUR

Réserve légale. . . . . . . . . . . . . . . 

50.500,00 EUR

8.500,00 EUR

22.500,00 EUR

19.500,00 EUR

Autres réserves . . . . . . . . . . . . . 

4.725.663,31 EUR

2.306.500,00 EUR

1.292.500,49 EUR

1.125.662,82 EUR

Résultats reportés . . . . . . . . . . . 

- 7.472,45 EUR

- 3.994,09 EUR

- 3.478,36 EUR

Perte de la période du 01.07.03

au 31.01.04:. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

- 2.818,50 EUR

-1.466,40 EUR

-1.352,10 EUR

5.270.872,36 EUR

2.400.000,00 EUR

1.534.540,00 EUR

1.336.332,36 EUR

9778

Dès lors, il sera fait abstraction du rapport spécial visé à l’article 294 de la loi sur les sociétés commerciales, relatif aux
scissions.

Les projets d’actes constitutifs des trois sociétés nouvelles sont les suivants: 

<i>Annexe 1: Statuts de la société COMPAGNIE PIÈRE HOLDING S.A.

Dénomination - Siège - Durée - Objet - Capital

Art. 1

er

. Il est formé une société anonyme holding sous la dénomination de COMPAGNIE PIÈRE HOLDING S.A.

Art. 2. Le siège social est établi à Luxembourg. 
Lorsque les événements extraordinaires d’ordre politique, économique ou social, de nature à compromettre l’activité

normale au siège social ou la communication aisée de ce siège avec l’étranger se produiront ou seront imminents, le
siège social pourra être déclaré provisoirement transféré à l’étranger, sans que toutefois cette mesure ne puisse avoir
d’effet sur la nationalité de la société, laquelle nonobstant ce transfert provisoire du siège, restera luxembourgeoise.

Art. 3. La durée de vie de la société est illimitée.

Art. 4. La société a pour objet la prise de participations, sous quelque forme que ce soit, dans d’autres sociétés

luxembourgeoises ou étrangères, ainsi que la gestion, le contrôle et la mise en valeur de ces participations.

Elle peut notamment acquérir par voie d’apport, de souscription, d’option, d’achat et de toute autre manière des

valeurs mobilières de toutes espèces et les réaliser par voie de vente, cession, échange ou autrement.

La société peut également acquérir et mettre en valeur tous brevets et autres droits se rattachant à ces brevets ou

pouvant les compléter.

La société peut emprunter et accorder aux sociétés dans lesquelles elle possède un intérêt direct et substantiel tous

concours, prêts, avances ou garanties.

La société n’aura pas d’activité industrielle propre et ne tiendra aucun établissement commercial ouvert au public.
Elle prendra toutes les mesures pour sauvegarder ses droits et fera toutes opérations généralement quelconques qui

se rattachent à son objet ou le favorisent, en restant toutefois dans les limites de la loi du 31 juillet 1929 sur les sociétés
holding et l’article 209 des lois modifiées sur les sociétés commerciales.

Art. 5. Le capital social est fixé à quatre-vingt-cinq mille (85.000,-) euros représenté par huit mille (8.000) actions

sans désignation de valeur nominale. Les actions sont au porteur.

Le capital autorisé est fixé à deux cent quarante quatre mille trois cent soixante quinze (244.375,-) euros représenté

par vingt trois mille (23.000) actions sans désignation de valeur nominale.

Le capital souscrit et le capital autorisé de la société peuvent être augmentés ou réduits par décision de l’assemblée

générale des actionnaires statuant comme en matière de modification des statuts.

En outre, le conseil d’administration est, pendant une période de cinq ans à partir de la date de publication des pré-

sents statuts au Mémorial C, autorisé à augmenter en une ou plusieurs fois en temps qu’il jugera utile le capital souscrit
dans les limites du capital autorisé. Ces augmentations du capital peuvent être souscrites et émises sous forme d’actions
avec ou sans prime d’émission ainsi qu’il sera déterminé par le conseil d’administration. Le conseil d’administration est
spécialement autorisé à procéder à de telles émissions sans réserver aux actionnaires antérieurs un droit préférentiel
de souscription des actions à émettre. Le conseil d’administration peut déléguer tout administrateur, directeur, fondé
de pouvoir, ou toute autre personne dûment autorisée, pour recueillir les souscriptions et recevoir paiement du prix
des actions représentant tout ou partie de cette augmentation de capital.

Chaque fois que le conseil d’administration aura fait constater authentiquement une augmentation du capital souscrit,

le présent article sera à considérer comme automatiquement adapté à la modification intervenue.

La société est encore autorisée à émettre des emprunts obligataires ordinaires, avec bons de souscription ou con-

vertibles, sous forme d’obligations au porteur ou autre, sous quelque dénomination que ce soit et payables en quelque
monnaie que ce soit, étant entendu que toute émission d’obligations, avec bons de souscription ou convertibles, ne
pourra se faire que dans le cadre des dispositions légales, spécialement de l’article 32-4 de la loi sur les sociétés com-
merciales. Le conseil d’administration déterminera la nature, le prix, le taux d’intérêt, les conditions d’émission et de
remboursement et toutes autres conditions y ayant trait.

Les actions de la société peuvent être créées, au choix du propriétaire, en titres unitaires ou en certificats représen-

tatifs de plusieurs actions.

Art. 6. La société a le pouvoir d’acquérir ses propres actions souscrites et entièrement libérées dans les conditions

indiquées par l’article 49-8 de la loi sur les sociétés commerciales, telle que modifiée, étant entendu que cette acquisition
ne pourra être faite qu’au moyen de sommes distribuables y compris la réserve extraordinaire constituée au moyen de
fonds touchés par la société comme prime d’émission sur l’émission de ses propres actions ou du produit d’une nouvelle
émission effectuée en vue de ce rachat.

Les actions rachetées par la société n’ont aucun droit de vote ni le droit à la distribution d’un dividende ou du produit

de liquidation.

Administration - Surveillance

Art. 7. La société est administrée par un conseil composé de trois membres au moins, actionnaires ou non. Les ad-

ministrateurs sont nommés pour une durée qui ne peut pas dépasser six ans; ils sont rééligibles et toujours révocables.

En cas de vacance d’administrateur, les administrateurs restants ont le droit d’y pourvoir provisoirement; dans ce cas,

l’assemblée générale, lors de sa première réunion, procède à l’élection définitive.

Art. 8. Le conseil d’administration a le pouvoir d’accomplir tous les actes nécessaires ou utiles à la réalisation de

l’objet social; tout ce qui n’est pas réservé à l’assemblée générale par la loi ou les présents statuts est de sa compétence.

9779

Art. 9. Le conseil d’administration désigne parmi ses membres un président; en cas d’absence du président, la pré-

sidence de la réunion peut être conférée à un administrateur présent.

Le conseil d’administration ne peut délibérer que si la majorité de ses membres est présente ou représentée, le man-

dat entre administrateurs, qui peut être donné par écrit, télégramme, télex ou téléfax, étant admis.

En cas d’urgence, les administrateurs peuvent émettre leur vote par écrit, télégramme, télex ou téléfax. 
Les décisions du conseil d’administration sont prises à la majorité des voix; en cas de partage, la voix de celui qui

préside est prépondérante.

Art. 10. Le conseil peut déléguer tout ou partie de ses pouvoirs concernant la gestion journalière ainsi que la repré-

sentation de la société en ce qui concerne cette gestion à un ou plusieurs administrateurs, directeurs, gérants ou autres
agents, actionnaires ou non.

Art. 11. La société se trouve engagée soit par la signature collective de deux administrateurs, soit par la signature

individuelle du délégué du conseil.

Art. 12. La surveillance de la société est confiée à un ou plusieurs commissaires, actionnaires ou non, nommés pour

une durée qui ne peut pas dépasser six ans, rééligibles et toujours révocables.

Année sociale - Assemblée générale

Art. 13. L’année sociale commence le 1

er

 janvier et finit le 31 décembre.

Art. 14. Les convocations pour les assemblées générales sont faites conformément aux dispositions légales. Elles ne

sont pas nécessaires lorsque tous les actionnaires sont présents ou représentés et qu’ils déclarent avoir eu préalable-
ment connaissance de l’ordre du jour.

Le conseil d’administration peut décider que pour pouvoir assister à l’assemblée générale, le propriétaire d’actions

doive en effectuer le dépôt cinq jours francs avant la date fixée pour la réunion; tout actionnaire aura le droit de voter
en personne ou par mandataire, actionnaire ou non.

Chaque action donne droit à une voix.

Art. 15. L’assemblée des actionnaires de la société régulièrement constituée représente tous les actionnaires de la

société. Elle a les pouvoirs les plus étendus pour faire ou ratifier tous les actes qui intéressent la société.

Art. 16. L’assemblée générale décide de l’affectation et de la distribution du bénéfice net. Le conseil d’administration

est autorisé à verser des acomptes sur dividendes en se conformant aux conditions prescrites par la loi.

Art. 17. L’assemblée générale annuelle se réunit de plein droit le troisième vendredi du mois de mai à dix heures

trente à Luxembourg, au siège social ou à tout autre endroit à désigner par les convocations.

Si ce jour est un jour férié, l’assemblée se tiendra le premier jour ouvrable suivant.

Art. 18. La loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales et la loi du 31 juillet 1929 sur les sociétés holding, ainsi

que leurs modifications ultérieures, trouveront leur application partout où il n’y est pas dérogé par les présents statuts.

<i>Annexe 2: Statuts de la société EVERWOOD HOLDING S.A.

Dénomination - Siège - Durée - Objet - Capital

Art.1

er

. Il est formé une société anonyme holding sous la dénomination de EVERWOOD HOLDING S.A.

Art. 2. Le siège social est établi à Luxembourg. 
Lorsque les événements extraordinaires d’ordre politique, économique ou social, de nature à compromettre l’activité

normale au siège social ou la communication aisée de ce siège avec l’étranger se produiront ou seront imminents, le
siège social pourra être déclaré provisoirement transféré à l’étranger, sans que toutefois cette mesure ne puisse avoir
d’effet sur la nationalité de la société, laquelle nonobstant ce transfert provisoire du siège, restera luxembourgeoise.

Art. 3. La durée de vie de la société est illimitée.

Art. 4. La société a pour objet la prise de participations, sous quelque forme que ce soit, dans d’autres sociétés

luxembourgeoises ou étrangères, ainsi que la gestion, le contrôle et la mise en valeur de ces participations.

Elle peut notamment acquérir par voie d’apport, de souscription, d’option, d’achat et de toute autre manière des

valeurs mobilières de toutes espèces et les réaliser par voie de vente, cession, échange ou autrement.

La société peut également acquérir et mettre en valeur tous brevets et autres droits se rattachant à ces brevets ou

pouvant les compléter.

La société peut emprunter et accorder aux sociétés dans lesquelles elle possède un intérêt direct et substantiel tous

concours, prêts, avances ou garanties.

La société n’aura pas d’activité industrielle propre et ne tiendra aucun établissement commercial ouvert au public.
Elle prendra toutes les mesures pour sauvegarder ses droits et fera toutes opérations généralement quelconques qui

se rattachent à son objet ou le favorisent, en restant toutefois dans les limites de la loi du 31 juillet 1929 sur les sociétés
holding et l’article 209 des lois modifiées sur les sociétés commerciales.

Art. 5. Le capital social est fixé à deux cent vingt-cinq mille (225.000,-) euros représenté par huit mille (8.000) actions

sans désignation de valeur nominale. Les actions sont au porteur.

Le capital autorisé est fixé à sept cent quatre vingt dix neuf mille huit cent soixante quinze (799.875,-) euros repré-

senté par vingt huit mille quatre cent quarante (28.440) actions sans désignation de valeur nominale.

Le capital souscrit et le capital autorisé de la société peuvent être augmentés ou réduits par décision de l’assemblée

générale des actionnaires statuant comme en matière de modification des statuts.

9780

En outre, le conseil d’administration est, pendant une période de cinq ans à partir de la date de publication des pré-

sents statuts au Mémorial C, autorisé à augmenter en une ou plusieurs fois en temps qu’il jugera utile le capital souscrit
dans les limites du capital autorisé. Ces augmentations du capital peuvent être souscrites et émises sous forme d’actions
avec ou sans prime d’émission ainsi qu’il sera déterminé par le conseil d’administration.

Le conseil d’administration est spécialement autorisé à procéder à de telles émissions sans réserver aux actionnaires

antérieurs un droit préférentiel de souscription des actions à émettre. Le conseil d’administration peut déléguer tout
administrateur, directeur, fondé de pouvoir, ou toute autre personne dûment autorisée, pour recueillir les souscriptions
et recevoir paiement du prix des actions représentant tout ou partie de cette augmentation de capital.

Chaque fois que le conseil d’administration aura fait constater authentiquement une augmentation du capital souscrit,

le présent article sera à considérer comme automatiquement adapté à la modification intervenue.

La société est encore autorisée à émettre des emprunts obligataires ordinaires, avec bons de souscription ou con-

vertibles, sous forme d’obligations au porteur ou autre, sous quelque dénomination que ce soit et payables en quelque
monnaie que ce soit, étant entendu que toute émission d’obligations, avec bons de souscription ou convertibles, ne
pourra se faire que dans le cadre des dispositions légales, spécialement de l’article 32-4 de la loi sur les sociétés com-
merciales. Le conseil d’administration déterminera la nature, le prix, le taux d’intérêt, les conditions d’émission et de
remboursement et toutes autres conditions y ayant trait.

Les actions de la société peuvent être créées, au choix du propriétaire, en titres unitaires ou en certificats représen-

tatifs de plusieurs actions.

Art. 6. La société a le pouvoir d’acquérir ses propres actions souscrites et entièrement libérées dans les conditions

indiquées par l’article 49-8 de la loi sur les sociétés commerciales, telle que modifiée, étant entendu que cette acquisition
ne pourra être faite qu’au moyen de sommes distribuables y compris la réserve extraordinaire constituée au moyen de
fonds touchés par la société comme prime d’émission sur l’émission de ses propres actions ou du produit d’une nouvelle
émission effectuée en vue de ce rachat.

Les actions rachetées par la société n’ont aucun droit de vote ni le droit à la distribution d’un dividende ou du produit

de liquidation.

Administration - Surveillance

Art. 7. La société est administrée par un conseil composé de trois membres au moins, actionnaires ou non. Les ad-

ministrateurs sont nommés pour une durée qui ne peut pas dépasser six ans; ils sont rééligibles et toujours révocables.

En cas de vacance d’administrateur, les administrateurs restants ont le droit d’y pourvoir provisoirement; dans ce cas,

l’assemblée générale, lors de sa première réunion, procède à l’élection définitive.

Art. 8. Le conseil d’administration a le pouvoir d’accomplir tous les actes nécessaires ou utiles à la réalisation de

l’objet social; tout ce qui n’est pas réservé à l’assemblée générale par la loi ou les présents statuts est de sa compétence.

Art. 9. Le conseil d’administration désigne parmi ses membres un président; en cas d’absence du président, la pré-

sidence de la réunion peut être conférée à un administrateur présent.

Le conseil d’administration ne peut délibérer que si la majorité de ses membres est présente ou représentée, le man-

dat entre administrateurs, qui peut être donné par écrit, télégramme, télex ou téléfax, étant admis.

En cas d’urgence, les administrateurs peuvent émettre leur vote par écrit, télégramme, télex ou téléfax. 
Les décisions du conseil d’administration sont prises à la majorité des voix; en cas de partage, la voix de celui qui

préside est prépondérante.

Art. 10. Le conseil peut déléguer tout ou partie de ses pouvoirs concernant la gestion journalière ainsi que la repré-

sentation de la société en ce qui concerne cette gestion à un ou plusieurs administrateurs, directeurs, gérants ou autres
agents, actionnaires ou non.

Art. 11. La société se trouve engagée soit par la signature collective de deux administrateurs, soit par la signature

individuelle du délégué du conseil.

Art. 12. La surveillance de la société est confiée à un ou plusieurs commissaires, actionnaires ou non, nommés pour

une durée qui ne peut pas dépasser six ans, rééligibles et toujours révocables.

Année sociale - Assemblée générale

Art. 13. L’année sociale commence le 1

er

 janvier et finit le 31 décembre

Art. 14. Les convocations pour les assemblées générales sont faites conformément aux dispositions légales. Elles ne

sont pas nécessaires lorsque tous les actionnaires sont présents ou représentés et qu’ils déclarent avoir eu préalable-
ment connaissance de l’ordre du jour.

Le conseil d’administration peut décider que pour pouvoir assister à l’assemblée générale, le propriétaire d’actions

doive en effectuer le dépôt cinq jours francs avant la date fixée pour la réunion; tout actionnaire aura le droit de voter
en personne ou par mandataire, actionnaire ou non.

Chaque action donne droit à une voix.

Art. 15. L’assemblée des actionnaires de la société régulièrement constituée représente tous les actionnaires de la

société. Elle a les pouvoirs les plus étendus pour faire ou ratifier tous les actes qui intéressent la société.

Art. 16. L’assemblée générale décide de l’affectation et de la distribution du bénéfice net. Le conseil d’administration

est autorisé à verser des acomptes sur dividendes en se conformant aux conditions prescrites par la loi.

Art. 17. L’assemblée générale annuelle se réunit de plein droit le troisième vendredi du mois de juin à onze heures

à Luxembourg, au siège social ou à tout autre endroit à désigner par les convocations.

9781

Si ce jour est un jour férié, l’assemblée se tiendra le premier jour ouvrable suivant.

Art. 18. La loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales et la loi du 31 juillet 1929 sur les sociétés holding, ainsi

que leurs modifications ultérieures, trouveront leur application partout où il n’y est pas dérogé par les présents statuts.

<i>Annexe 3: Statuts de la société ZEUGMA HOLDING S.A. 

Dénomination - Siège - Durée - Objet - Capital

Art. 1

er

. Il est formé une société anonyme holding sous la dénomination de ZEUGMA HOLDING S.A.

Art. 2. Le siège social est établi à Luxembourg. 
Lorsque les événements extraordinaires d’ordre politique, économique ou social, de nature à compromettre l’activité

normale au siège social ou la communication aisée de ce siège avec l’étranger se produiront ou seront imminents, le
siège social pourra être déclaré provisoirement transféré à l’étranger, sans que toutefois cette mesure ne puisse avoir
d’effet sur la nationalité de la société, laquelle nonobstant ce transfert provisoire du siège, restera luxembourgeoise.

Art. 3. La durée de vie de la société est illimitée.

Art. 4. La société a pour objet la prise de participations, sous quelque forme que ce soit, dans d’autres sociétés

luxembourgeoises ou étrangères, ainsi que la gestion, le contrôle et la mise en valeur de ces participations.

Elle peut notamment acquérir par voie d’apport, de souscription, d’option, d’achat et de toute autre manière des

valeurs mobilières de toutes espèces et les réaliser par voie de vente, cession, échange ou autrement.

La société peut également acquérir et mettre en valeur tous brevets et autres droits se rattachant à ces brevets ou

pouvant les compléter.

La société peut emprunter et accorder aux sociétés dans lesquelles elle possède un intérêt direct et substantiel tous

concours, prêts, avances ou garanties.

La société n’aura pas d’activité industrielle propre et ne tiendra aucun établissement commercial ouvert au public.
Elle prendra toutes les mesures pour sauvegarder ses droits et fera toutes opérations généralement quelconques qui

se rattachent à son objet ou le favorisent, en restant toutefois dans les limites de la loi du 31 juillet 1929 sur les sociétés
holding et l’article 209 des lois modifiées sur les sociétés commerciales.

Art. 5. Le capital social est fixé à cent quatre vingt seize mille (196.000,-) euros représenté par huit mille (8.000)

actions sans désignation de valeur nominale. Les actions sont au porteur.

Le capital autorisé est fixé à huit cent quarante neuf mille neuf cent cinq (849.905,-) euros représenté par trente qua-

tre mille six cent quatre vingt dix (34.690) actions sans désignation de valeur nominale.

Le capital souscrit et le capital autorisé de la société peuvent être augmentés ou réduits par décision de l’assemblée

générale des actionnaires statuant comme en matière de modification des statuts.

En outre, le conseil d’administration est, pendant une période de cinq ans à partir de la date de publication des pré-

sents statuts au Mémorial C, autorisé à augmenter en une ou plusieurs fois en temps qu’il jugera utile le capital souscrit
dans les limites du capital autorisé. Ces augmentations du capital peuvent être souscrites et émises sous forme d’actions
avec ou sans prime d’émission ainsi qu’il sera déterminé par le conseil d’administration. Le conseil d’administration est
spécialement autorisé à procéder à de telles émissions sans réserver aux actionnaires antérieurs un droit préférentiel
de souscription des actions à émettre. Le conseil d’administration peut déléguer tout administrateur, directeur, fondé
de pouvoir, ou toute autre personne dûment autorisée, pour recueillir les souscriptions et recevoir paiement du prix
des actions représentant tout ou partie de cette augmentation de capital.

Chaque fois que le conseil d’administration aura fait constater authentiquement une augmentation du capital souscrit,

le présent article sera à considérer comme automatiquement adapté à la modification intervenue.

La société est encore autorisée à émettre des emprunts obligataires ordinaires, avec bons de souscription ou con-

vertibles, sous forme d’obligations au porteur ou autre, sous quelque dénomination que ce soit et payables en quelque
monnaie que ce soit, étant entendu que toute émission d’obligations, avec bons de souscription ou convertibles, ne
pourra se faire que dans le cadre des dispositions légales, spécialement de l’article 32-4 de la loi sur les sociétés com-
merciales. Le conseil d’administration déterminera la nature, le prix, le taux d’intérêt, les conditions d’émission et de
remboursement et toutes autres conditions y ayant trait.

Les actions de la société peuvent être créées, au choix du propriétaire, en titres unitaires ou en certificats représen-

tatifs de plusieurs actions.

Art. 6. La société a le pouvoir d’acquérir ses propres actions souscrites et entièrement libérées dans les conditions

indiquées par l’article 49-8 de la loi sur les sociétés commerciales, telle que modifiée, étant entendu que cette acquisition
ne pourra être faite qu’au moyen de sommes distribuables y compris la réserve extraordinaire constituée au moyen de
fonds touchés par la société comme prime d’émission sur l’émission de ses propres actions ou du produit d’une nouvelle
émission effectuée en vue de ce rachat.

Les actions rachetées par la société n’ont aucun droit de vote ni le droit à la distribution d’un dividende ou du produit

de liquidation.

Administration - Surveillance

Art. 7. La société est administrée par un conseil composé de trois membres au moins, actionnaires ou non. Les ad-

ministrateurs sont nommés pour une durée qui ne peut pas dépasser six ans; ils sont rééligibles et toujours révocables.

En cas de vacance d’administrateur, les administrateurs restants ont le droit d’y pourvoir provisoirement; dans ce cas,

l’assemblée générale, lors de sa première réunion, procède à l’élection définitive.

Art. 8. Le conseil d’administration a le pouvoir d’accomplir tous les actes nécessaires ou utiles à la réalisation de

l’objet social; tout ce qui n’est pas réservé à l’assemblée générale par la loi ou les présents statuts est de sa compétence.

9782

Art. 9. Le conseil d’administration désigne parmi ses membres un président; en cas d’absence du président, la pré-

sidence de la réunion peut être conférée à un administrateur présent.

Le conseil d’administration ne peut délibérer que si la majorité de ses membres est présente ou représentée, le man-

dat entre administrateurs, qui peut être donné par écrit, télégramme, télex ou téléfax, étant admis.

En cas d’urgence, les administrateurs peuvent émettre leur vote par écrit, télégramme, télex ou téléfax. 
Les décisions du conseil d’administration sont prises à la majorité des voix; en cas de partage, la voix de celui qui

préside est prépondérante.

Art. 10. Le conseil peut déléguer tout ou partie de ses pouvoirs concernant la gestion journalière ainsi que la repré-

sentation de la société en ce qui concerne cette gestion à un ou plusieurs administrateurs, directeurs, gérants ou autres
agents, actionnaires ou non.

Art. 11. La société se trouve engagée soit par la signature collective de deux administrateurs, soit par la signature

individuelle du délégué du conseil.

Art. 12. La surveillance de la société est confiée à un ou plusieurs commissaires, actionnaires ou non, nommés pour

une durée qui ne peut pas dépasser six ans, rééligibles et toujours révocables.

Année sociale - Assemblée générale

Art. 13. L’année sociale commence le 1

er

 janvier et finit le 31 décembre.

Art. 14. Les convocations pour les assemblées générales sont faites conformément aux dispositions légales. Elles ne

sont pas nécessaires lorsque tous les actionnaires sont présents ou représentés et qu’ils déclarent avoir eu préalable-
ment connaissance de l’ordre du jour.

Le conseil d’administration peut décider que pour pouvoir assister à l’assemblée générale, le propriétaire d’actions

doive en effectuer le dépôt cinq jours francs avant la date fixée pour la réunion; tout actionnaire aura le droit de voter
en personne ou par mandataire, actionnaire ou non.

Chaque action donne droit à une voix.

Art. 15. L’assemblée des actionnaires de la société régulièrement constituée représente tous les actionnaires de la

société. Elle a les pouvoirs les plus étendus pour faire ou ratifier tous les actes qui intéressent la société.

Art. 16. L’assemblée générale décide de l’affectation et de la distribution du bénéfice net. Le conseil d’administration

est autorisé à verser des acomptes sur dividendes en se conformant aux conditions prescrites par la loi.

Art. 17. L’assemblée générale annuelle se réunit de plein droit le troisième vendredi du mois de juin à treize heures

trente à Luxembourg, au siège social ou à tout autre endroit à désigner par les convocations.

Si ce jour est un jour férié, l’assemblée se tiendra le premier jour ouvrable suivant.

Art. 18. La loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales et la loi du 31 juillet 1929 sur les sociétés holding, ainsi

que leurs modifications ultérieures, trouveront leur application partout où il n’y est pas dérogé par les présents statuts.

 Luxembourg, le 2 février 2004. 

Enregistré à Luxembourg, le 18 février 2004, réf. LSO-AN03812. – Reçu 32 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(015862.3//344) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 février 2004.

LEND LEASE SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1724 Luxembourg, 33, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 89.486. 

In the year two thousand and four, on the twentieth of January.
Before Us, Maître Henri Hellinckx, notary public residing in Mersch (Luxembourg).

There was held an extraordinary meeting of the shareholders of LEND LEASE SICAV («the Company»), having its

registered office in Luxembourg, incorporated pursuant to a deed of the undersigned notary, on October 21th, 2002,
registered to the Trade Register of Luxembourg under the number B 89.486, published in the Mémorial C, Recueil des
Sociétés et Associations of November 13th, 2002, number 1630.

The meeting is opened at 9.00 a.m. at 14, rue Erasme, L-1468 Luxembourg, under the chair of Mrs. Anne Contreras,

lawyer, residing in Luxembourg,

who appointed as secretary Mrs. Myriam Moulla, lawyer, residing in Luxembourg.
The meeting elected as scrutineer Mrs. Gaëlle Schneider, lawyer, residing in Luxembourg.

The board of the meeting having thus been constituted, the chairman declared and requested the notary to state:

I. That the Agenda of the meeting is the following:
1) Restatement of the articles of incorporation of the Company (hereinafter the «Articles of Incorporation») in order

to reflect the following amendments:

1. Submission of the Company to Part I of the law of 20 December 2002 on undertakings for collective investment

(the «2002 Law»);

2. Accordingly, replacement throughout the Articles of Incorporation, where applicable, of any references to the law

of «30 March 1988» relating to undertakings for collective investment, by a reference to the 2002 Law;

C. Blondeau / R. Thillens / N.-E. Nijar
<i>Administrateurs

9783

3. Adaptation of Article 4. «Purpose» in light of Part I of the 2002 Law, so as to read as follows:
«The exclusive purpose of the Company is to invest the funds available to it in transferable securities and other liquid

financial assets permitted by law with the aim of spreading investment risks and affording its shareholders the results of
the management of its assets.»;

4. Amendment of the first paragraph of Article 5. «Share Capital - Classes of Shares» in order to comply with the

2002 Law so as to read as follows:

«The capital of the Company shall be represented by fully paid up shares of no par value and shall at any time be equal

to the total net assets of the Company pursuant to Article 11 hereof. The minimum capital shall be as provided by law,
i.e. one million two hundred and fifty thousand euro (EUR 1,250,000.-). The minimum capital of the Company must be
achieved within six months after the date on which the Company has been authorised as an undertaking for collective
investment under Luxembourg law.»;

5. Amendment of the second sentence of the second paragraph of Article 5. «Share Capital - Classes of Shares» in

light of the 2002 Law so as to read as follows:

«The proceeds of the issue of each class of shares shall be invested in transferable securities of any kind and other

liquid financial assets permitted by law pursuant to the investment policy determined by the board of directors for the
Sub-Fund (as defined hereinafter) established in respect of the relevant class or classes of shares, subject to the invest-
ment restrictions provided by law or determined by the board of directors.»;

6. Amendment of the first sentence of the third paragraph of Article 5. «Share Capital - Classes of Shares» in light of

the 2002 Law so as to read as follows:

«The board of directors shall establish a portfolio of assets constituting a sub-fund (each a «Sub-Fund» and together

the «Sub-Funds») within the meaning of Article 133 of the Law of 2002 for one class of shares or for multiple classes of
shares in the manner described in Article 11 hereof.»;

7. Amendment of the first paragraph of Article 9. «Conversion of Shares» so as to read as follows:
«Unless otherwise determined by the board of directors for certain classes of shares, any shareholder is entitled to

require the conversion of whole or part of his shares of one class within a Sub-Fund into shares of the same class within
another Sub-Fund or into shares of another class within the same or another Sub-Fund, subject to such restrictions as
to the terms, conditions and payment of such charges and commissions as the board of directors shall determine.»;

8. Replacement of paragraphs 6 to 12 of Article 10. «Restrictions on Ownership of Shares» by new paragraphs 6 to

9 so as to read as follows: 

«D.- where it appears to the Company that any Prohibited Person either alone or in conjunction with any other per-

son is a beneficial owner of shares, direct such shareholder to sell his shares and to provide to the Company evidence
of the sale within fifteen (15) days of the notice. If such shareholder fails to comply with the direction, the Company will
compulsorily redeem or cause to be redeemed from any such shareholder all shares held by such shareholder.

The price at which each such share is to be purchased (the «purchase price») shall be an amount based on the net

asset value per share of the relevant class as at the Valuation Day, specified by the board of directors for the redemption
of shares in the Company, all as determined in accordance with Article 8 hereof, less any service charge provided there-
in.

Payment of the purchase price will be made available to the former owner of such shares normally in the currency

fixed by the board of directors for the payment of the redemption price of the shares of the relevant class and will be
deposited for payment to such owner by the Company with a bank in Luxembourg or elsewhere (as specified in the
purchase notice) upon final determination of the purchase price following surrender of the share certificate or certifi-
cates specified in such notice and unmatured dividend coupons attached thereto. Upon service of the notice as aforesaid
such former owner shall have no further interest in such shares or any of them, nor any claim against the Company or
its assets in respect thereof, except the right to receive the purchase price (without interest) from such bank following
effective surrender of the share certificate or certificates as aforesaid. Any redemption proceeds receivable by a share-
holder under this paragraph, but not collected within a period of five years from the date specified in the notice, may
not thereafter be claimed and shall revert to the relevant class or classes of shares. The board of directors shall have
power from time to time to take all steps necessary to perfect such reversion and to authorise such action on behalf of
the Company.

The exercise by the Company of the power conferred by this Article shall not be questioned or invalidated in any

case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of shares by any person or that the true ownership
of any shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any notice, provided in such case the said
powers were exercised by the Company in good faith.»;

9. Deletion of the fifteenth paragraph of Article 10. «Restrictions on Ownership of Shares»;
10. Replacement of items (b), (c) and (e) under Article 11. «Calculation of Net Asset Value per Share» by new items

(b), (c) and (e) so as to read as follows:

«(b) The value of any financial assets listed or dealt in on a regulated market, a stock exchange in an other State or

on any other regulated market, as these concepts are defined in the Prospectus, is based on the last available price on
the market which is normally the principal market for such assets. 

(c) In the event that any assets are not listed or dealt in on any regulated market, any stock exchange in an other

State or on any other regulated market, or if, with respect to assets listed or dealt in on such markets, the price as
determined pursuant to sub-paragraph (b) is not representative of the fair market value of the relevant assets, the value
of such assets will be based on the reasonably foreseeable sales price determined prudently and in good faith by the
board of directors.»;

(e) The liquidating value of futures, forward and options contracts not traded on regulated markets, stock exchanges

in other States or on other regulated markets shall mean their net liquidating value determined, pursuant to the policies

9784

established by the board of directors, on a basis consistently applied for each different variety of contracts. The liqui-
dating value of futures, forward and options contracts traded on regulated markets, stock exchanges in other States or
on other regulated markets shall be based upon the last available settlement prices of these contracts on regulated mar-
kets, stock exchanges in other States or on other regulated markets on which the particular futures, forward or options
contracts are traded by the Company; provided that if a futures, forward or options contract could not be liquidated
on the day with respect to which net assets are being determined, the basis for determining the liquidating value of such
contract shall be such value as the board of directors may deem fair and reasonable. 

11. Amendment of item (a) under Article 12 «Frequency and Temporary Suspension of Calculation of Net Asset Val-

ue per Share, of Issue, Redemption and Conversion of Shares», so as to read as follows: 

«(a) during any period when any regulated market, stock exchange in an other State or any other regulated market

on which a substantial portion of the investments of the Company attributable to such Sub-Fund from time to time is
quoted or dealt in is closed otherwise than for ordinary holidays, or during which dealings therein are restricted or
suspended, provided that such restriction or suspension affects the valuation of the investments of the Company attrib-
utable to such Sub-Fund quoted thereon»;

12. Replacement of paragraphs 2 to 11 of Article 18. «Investment Policies and Restrictions» by new paragraphs 2 to

13 in light of the 2002 Law so as to read as follows:

«In compliance with the requirements set forth by the Law of 2002 and detailed in the Prospectus, in particular as to

the type of markets on which the assets may be purchased or the status of the issuer or of the counterparty, each Sub-
Fund may invest in:

(i) transferable securities or money market instruments;
(ii) shares or units of other UCI;
(iii) deposits with credit institutions, which are repayable on demand or have the right to be withdrawn and which

are maturing in no more than 12 months;

(iv) financial derivative instruments.
The investment policy of the Company may replicate the composition of an index of securities or debt securities

recognized by the Luxembourg supervisory authority.

The Company may in particular purchase the above mentioned assets on any regulated market, stock exchange in an

other State or any other regulated market of a State of Europe, being or not member of the European Union («EU»),
of America, Africa, Asia, Australia or Oceania as such notions are defined in the Prospectus.

The Company may also invest in recently issued transferable securities and money market instruments, provided that

the terms of issue include an undertaking that application will be made for admission to official listing on a regulated
market, stock exchange in an other State or other regulated market and that such admission be secured within one year
of issue.

In accordance with the principle of risk spreading, the Company is authorised to invest up to 100% of the net assets

attributable to each Sub-Fund in transferable securities or money market instruments issued or guaranteed by an EU
member State, its local authorities, another member State of the OECD or public international bodies of which one or
more member States of the EU are members being provided that if the Company uses the possibility described above,
it shall hold, on behalf of each relevant Sub-Fund, securities belonging to six different issues at least. The securities be-
longing to one issue can not exceed 30% of the net assets attributable to that Sub-Fund.

The board of directors, acting in the best interest of the Company, may decide, in the manner described in the Pro-

spectus, that (i) all or part of the assets of the Company or of any Sub-Fund be co-managed on a segregated basis with
other assets held by other investors, including other undertakings for collective investment and/or their sub-funds, or
that (ii) all or part of the assets of two or more Sub-Funds of the Company be co-managed amongst themselves on a
segregated or on a pooled basis.

Investments in each Sub-Fund of the Company may be made either directly or indirectly through wholly-owned sub-

sidiaries, as the board of directors may from time to time decide and as described in the sales documents for the shares
of the Company. Reference in these Articles to «investments» and «assets» shall mean, as appropriate, either invest-
ments made and assets beneficially held directly or investments made and assets beneficially held indirectly through the
aforesaid subsidiaries.

The Company is authorized (i) to employ techniques and instruments relating to transferable securities and money

market instruments provided that such techniques and instruments are used for the purpose of efficient portfolio man-
agement and (ii) to employ techniques and instruments intended to provide protection against exchange risks in the
context of the management of its assets and liabilities.»

2) Ratification of the appointment of a new director of the Company
3) Miscellaneous

II. That the shareholders present or represented, the proxies of the represented shareholders and the number of

their shares are shown on an attendance list; this attendance list, signed by the shareholders, the proxies of the repre-
sented shareholders and by the board of the meeting, will remain annexed to the present deed to be filed at the same
time with the registration authorities;

III. That a convening notice to the meeting was sent to each of the registered shareholders of the Company on January

12, 2004;

out of shares in issue, 
shares are present or represented.

V. That the quorum of shareholders as required by law is present or represented at the present meeting;

9785

VI. That the present meeting is therefore regularly constituted and may validly deliberate on all the items on the agen-

da.

Then the general meeting (hereinafter the «General Meeting»), after deliberation, took the following resolutions:

<i>First resolution

Upon proposition of the directors, the General Meeting decides to submit the Company to Part I of the 2002 Law

and to amend the Articles of Incorporation of the Company, as follows:

<i>Second resolution

The General Meeting decides to replace throughout the Articles of Incorporation, where applicable, the references

to the law of «30 March 1988» relating to undertakings for collective investment, by a reference to the 2002 Law.

<i>Third resolution

The General Meeting decides to amend the first paragraph of Article 4. «Purpose» to be read as follows:
«The exclusive purpose of the Company is to invest the funds available to it in transferable securities and other liquid

financial assets permitted by law with the aim of spreading investment risks and affording its shareholders the results of
the management of its assets.»

<i>Fourth resolution

Under the Article 5. «Share Capital - Classes of Shares», the General Meeting decides to amend the first paragraph

to be read as follows:

«The capital of the Company shall be represented by fully paid up shares of no par value and shall at any time be equal

to the total net assets of the Company pursuant to Article 11 hereof. The minimum capital shall be as provided by law,
i.e. one million two hundred and fifty thousand euro (EUR 1,250,000.-). The minimum capital of the Company must be
achieved within six months after the date on which the Company has been authorised as an undertaking for collective
investment under Luxembourg law.»

<i>Fifth resolution

Under Article 5. «Share Capital-Classes of Shares», the General Meeting decides to amend the second sentence of

the second paragraph to be read as follows:

«The proceeds of the issue of each class of shares shall be invested in transferable securities of any kind and other

liquid financial assets permitted by law pursuant to the investment policy determined by the board of directors for the
Sub-Fund (as defined hereinafter) established in respect of the relevant class or classes of shares, subject to the invest-
ment restrictions provided by law or determined by the board of directors.»

<i>Sixth resolution

Under Article 5. «Share Capital-Classes of Shares», the General Meeting decides to amend the third paragraph to be

read as follows:

«The board of directors shall establish a portfolio of assets constituting a sub-fund (each a «Sub-Fund» and together

the «Sub-Funds») within the meaning of Article 133 of the 2002 Law for one class of shares or for multiple classes of
shares in the manner described in Article 11 hereof.»

<i>Seventh resolution

Under Article 9. «Conversion of Shares», the General Meeting decides to amend the first paragraph to be read as

follows:

«Unless otherwise determined by the board of directors for certain classes of shares, any shareholder is entitled to

require the conversion of whole or part of his shares of one class within a Sub-Fund into shares of the same class within
another Sub-Fund or into shares of another class within the same or another Sub-Fund, subject to such restrictions as
to the terms, conditions and payment of such charges and commissions as the board of directors shall determine.»

<i>Eighth resolution

The General Meeting decides to replace paragraphs 6 to 12 of Article 10. «Restrictions on Ownership of Shares» by

new paragraphs 6 to 9 to be read as follows:

«D.- where it appears to the Company that any Prohibited Person either alone or in conjunction with any other per-

son is a beneficial owner of shares, direct such shareholder to sell his shares and to provide to the Company evidence
of the sale within fifteen (15) days’ of the notice. If such shareholder fails to comply with the direction, the Company
will compulsorily redeem or cause to be redeemed from any such shareholder all shares held by such shareholder.

The price at which each such share is to be purchased (the «purchase price») shall be an amount based on the net

asset value per share of the relevant class as at the Valuation Day, specified by the board of directors for the redemption
of shares in the Company, all as determined in accordance with Article 8 hereof, less any service charge provided there-
in.

Payment of the purchase price will be made available to the former owner of such shares normally in the currency

fixed by the board of directors for the payment of the redemption price of the shares of the relevant class and will be
deposited for payment to such owner by the Company with a bank in Luxembourg or elsewhere (as specified in the
purchase notice) upon final determination of the purchase price following surrender of the share certificate or certifi-
cates specified in such notice and unmatured dividend coupons attached thereto. Upon service of the notice as aforesaid
such former owner shall have no further interest in such shares or any of them, nor any claim against the Company or
its assets in respect thereof, except the right to receive the purchase price (without interest) from such bank following
effective surrender of the share certificate or certificates as aforesaid. Any redemption proceeds receivable by a share-

9786

holder under this paragraph, but not collected within a period of five years from the date specified in the notice, may
not thereafter be claimed and shall revert to the relevant class or classes of shares. The board of directors shall have
power from time to time to take all steps necessary to perfect such reversion and to authorise such action on behalf of
the Company.

The exercise by the Company of the power conferred by this Article shall not be questioned or invalidated in any

case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of shares by any person or that the true ownership
of any shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any notice, provided in such case the said
powers were exercised by the Company in good faith.»

<i>Ninth resolution

The General Meeting decides to delete the fifteenth paragraph of Article 10. «Restrictions on Ownership of Shares».

<i>Tenth resolution

The General Meeting decides to replace items (b), (c) and (e) under Article 11. «Calculation of Net Asset Value per

Share» by new items (b), (c) and (e) to be read as follows:

«(b) The value of any financial assets listed or dealt in on a regulated market, a stock exchange in an other State or

on any other regulated market, as these concepts are defined in the Prospectus, is based on the last available price on
the market which is normally the principal market for such assets. 

(c) In the event that any assets are not listed or dealt in on any regulated market, any stock exchange in an other

State or on any other regulated market, or if, with respect to assets listed or dealt in on such markets, the price as
determined pursuant to sub-paragraph (b) is not representative of the fair market value of the relevant assets, the value
of such assets will be based on the reasonably foreseeable sales price determined prudently and in good faith by the
board of directors.»;

(e) The liquidating value of futures, forward and options contracts not traded on regulated markets, stock exchanges

in other States or on other regulated markets shall mean their net liquidating value determined, pursuant to the policies
established by the board of directors, on a basis consistently applied for each different variety of contracts. The liqui-
dating value of futures, forward and options contracts traded on regulated markets, stock exchanges in other States or
on other regulated markets shall be based upon the last available settlement prices of these contracts on regulated mar-
kets, stock exchanges in other States or on other regulated markets on which the particular futures, forward or options
contracts are traded by the Company; provided that if a futures, forward or options contract could not be liquidated
on the day with respect to which net assets are being determined, the basis for determining the liquidating value of such
contract shall be such value as the board of directors may deem fair and reasonable.»

<i>Eleventh resolution

Under Article 12. «Frequency and Temporary Suspension of Calculation of Net Asset Value per Share, of Issue, Re-

demption and Conversion of Shares», the General Meeting decides to amend items (a) to be read as follows:

«(a) during any period when any regulated market, stock exchange in an other State or any other regulated market

on which a substantial portion of the investments of the Company attributable to such Sub-Fund from time to time is
quoted or dealt in is closed otherwise than for ordinary holidays, or during which dealings therein are restricted or
suspended, provided that such restriction or suspension affects the valuation of the investments of the Company attrib-
utable to such Sub-Fund quoted thereon»

<i>Twelfth resolution

The General Meeting decides to replace paragraphs 2 to 11 of Article 18 «Investment Policies and Restrictions» by

new paragraphs 2 to 13 to be read as follows:

«In compliance with the requirements set forth by the Law of 2002 and detailed in the Prospectus, in particular as to

the type of markets on which the assets may be purchased or the status of the issuer or of the counterparty, each Sub-
Fund may invest in:

(i) transferable securities or money market instruments;
(ii) shares or units of other UCI;
(iii) deposits with credit institutions, which are repayable on demand or have the right to be withdrawn and which

are maturing in no more than 12 months;

(iv) financial derivative instruments.
The investment policy of the Company may replicate the composition of an index of securities or debt securities

recognized by the Luxembourg supervisory authority.

The Company may in particular purchase the above mentioned assets on any regulated market, stock exchange in an

other State or any other regulated market of a State of Europe, being or not member of the European Union («EU»),
of America, Africa, Asia, Australia or Oceania as such notions are defined in the Prospectus.

The Company may also invest in recently issued transferable securities and money market instruments, provided that

the terms of issue include an undertaking that application will be made for admission to official listing on a regulated
market, stock exchange in an other State or other regulated market and that such admission be secured within one year
of issue.

In accordance with the principle of risk spreading, the Company is authorised to invest up to 100% of the net assets

attributable to each Sub-Fund in transferable securities or money market instruments issued or guaranteed by a EU
member State, its local authorities, another member State of the OECD or public international bodies of which one or
more member States of the EU are members being provided that if the Company uses the possibility described above,
it shall hold, on behalf of each relevant Sub-Fund, securities belonging to six different issues at least. The securities be-
longing to one issue can not exceed 30% of the net assets attributable to that Sub-Fund.

9787

The board of directors, acting in the best interest of the Company, may decide, in the manner described in the Pro-

spectus, that (i) all or part of the assets of the Company or of any Sub-Fund be co-managed on a segregated basis with
other assets held by other investors, including other undertakings for collective investment and/or their sub-funds, or
that (ii) all or part of the assets of two or more Sub-Funds of the Company be co-managed amongst themselves on a
segregated or on a pooled basis.

Investments in each Sub-Fund of the Company may be made either directly or indirectly through wholly-owned sub-

sidiaries, as the board of directors may from time to time decide and as described in the sales documents for the shares
of the Company. Reference in these Articles to «investments» and «assets» shall mean, as appropriate, either invest-
ments made and assets beneficially held directly or investments made and assets beneficially held indirectly through the
aforesaid subsidiaries.

The Company is authorized (i) to employ techniques and instruments relating to transferable securities and money

market instruments provided that such techniques and instruments are used for the purpose of efficient portfolio man-
agement and (ii) to employ techniques and instruments intended to provide protection against exchange risks in the
context of the management of its assets and liabilities.»

<i>Thirteenth resolution 

The General Meeting decides to ratify the appointment of Mr Ian Cockburn as a new director of the Company.
There being no further business on the Agenda, the Meeting was thereupon closed.
The undersigned notary, who understands and speaks English, herewith states that on request of the above named

persons, this deed is worded in English followed by a French translation; at the request of the same appearing persons,
in case of divergence between the English and the French text, the English version will prevail.

Whereof this notarial deed was drawn up in Luxembourg on the date at the beginning of this deed.
This deed having been given for reading to the parties, they signed together with Us, the notary this original deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L’an deux mille quatre, le vingt janvier.
Par-devant Nous, Maître Henri Hellinckx, notaire de résidence à Mersch (Luxembourg).

S’est réunie l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de LEND LEASE SICAV (la «Société»), ayant son

siège social à Luxembourg, suivant acte reçu par le notaire instrumentant, en date du 21 octobre 2002, enregistré au
R.C. sous le numéro B 89.486 et publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, numéro 1630 du 13 no-
vembre 2002.

L’assemblée est ouverte à 9.00 heures au 14, rue Erasme, L-1468 Luxembourg, sous la présidence de Madame Anne

Contreras, juriste, demeurant à Luxembourg.

Qui nomme comme secrétaire Madame Myriam Moulla, juriste, demeurant à Luxembourg.
L’assemblée élit comme scrutateur Madame Gaëlle Schneider, juriste, demeurant à Luxembourg.

Le bureau ainsi constitué, le Président expose et prie le notaire instrumentant d’acter que:

I. L’ordre du jour de l’assemblée est le suivant:
1) Refonte des statuts (ci-après les «Statuts») en vue de refléter les modifications suivantes:
1. Soumission de la Société à la partie I de la loi du 20 décembre 2002 relative aux organismes de placement collectif

(la «Loi de 2002»);

2. En conséquence, remplacement dans les Statuts, lorsque cela est nécessaire, des références à la loi du «30 mars

1988» relative aux organismes de placement collectif par des références à la Loi de 2002;

3. Adaptation de l’Article 4. «Objet» conformément à la partie I de la Loi de 2002, comme suit:
«L’objet exclusif de la Société est d’investir les fonds dont elle dispose en valeurs mobilières et autres actifs financiers

liquides autorisés par la loi avec l’objectif de répartir les risques d’investissement et de faire bénéficier ses actionnaires
des résultats de la gestion de ses avoirs.»

4. Modification du premier paragraphe de l’Article 5. «Capital Social - Classes d’Actions» conformément à la Loi de

2002, comme suit:

«Le capital de la Société sera représenté par des actions entièrement libérées, sans mention de valeur, et sera à tout

moment égal à la somme des actifs nets de la Société, établis conformément à l’Article 11 des présents Statuts. Le capital
minimum sera celui prévu par la loi, soit actuellement un million deux cent cinquante mille euros (EUR 1.250.000,-). Le
capital minimum de la Société doit être atteint dans un délai de six mois à partir de la date à laquelle la Société a été
agréée en tant qu’organisme de placement collectif selon la loi luxembourgeoise.»;

5. Modification de la deuxième phrase du second paragraphe de l’Article 5. «Capital Social - Classes d’Actions» con-

formément à la Loi de 2002, comme suit:

«Le produit de l’émission de chaque classe d’actions sera investi en valeurs mobilières de toute nature et autres actifs

financiers liquides autorisés par la loi suivant la politique d’investissement déterminée par le conseil d’administration
pour le Compartiment donné (tel que défini ci-après), établi pour la (les) classe(s) d’actions concernée(s), compte tenu
des restrictions d’investissement prévues par la loi ou déterminées par le conseil d’administration.»;

6. Modification de la première phrase du troisième paragraphe de l’Article 5. «Capital Social - Classes d’Actions» con-

formément à la Loi de 2002, comme suit:

«Le conseil d’administration établira une masse d’avoirs constituant un compartiment (chacun un «Compartiment»

et ensemble les «Compartiments»), au sens de l’article 133 de la Loi de 2002, correspondant à une classe d’actions ou
correspondant à plusieurs classes d’actions, de la manière décrite à l’article 11 ci-après.»;

7. Modification du premier paragraphe de l’Article 9. «Conversion des Actions», comme suit:

9788

«A moins qu’il n’en ait été décidé autrement par le conseil d’administration pour certaines classes d’actions, tout ac-

tionnaire est en droit de demander la conversion de tout ou partie de ses actions d’une classe d’un Compartiment en
actions de la même classe d’un autre Compartiment ou en actions d’une autre classe du même ou d’un autre Compar-
timent, sous réserve des restrictions relatives aux modalités, aux conditions et au paiement de tels frais et commissions
que le conseil d’administration déterminera.»;

8. Remplacement des paragraphes 6 à 12 de l’Article 10. «Restriction à la Propriété des Actions» par de nouveaux

paragraphes 6 à 9, comme suit:

«D. - s’il apparaît à la Société qu’une Personne Non-Autorisée, seule ou avec toute autre personne, est le bénéficiaire

économique d’actions de la Société, elle pourra l’enjoindre de vendre ses actions et d’apporter la preuve de cette vente
à la Société dans les quinze (15) jours de cette injonction. Si cet actionnaire ne s’exécute pas, la Société procédera d’of-
fice ou fera procéder au rachat par tout autre actionnaire de l’ensemble des actions détenues par cet actionnaire.

Le prix auquel chaque action sera rachetée (ci-après le «Prix de Rachat») sera basé sur la valeur nette d’inventaire

par action de la classe concernée à la Date d’Evaluation, déterminée par le conseil d’administration pour le rachat d’ac-
tions de la Société, le tout selon la procédure prévue à l’article 8 ci-avant, diminué des frais prévus par les présents
Statuts.

Le paiement du Prix de Rachat à l’ancien propriétaire est en principe effectué dans la monnaie déterminée par le con-

seil d’administration pour le paiement du prix de rachat des actions de la classe concernée et le prix sera déposé pour
paiement à l’ancien propriétaire par la Société, auprès d’une banque au Luxembourg ou à l’étranger (telle que spécifiée
dans l’avis de rachat), après que le prix de rachat ait été arrêté suite à la remise du ou des certificats indiqués dans l’avis
de rachat conjointement aux coupons non échus y attachés. Dès signification de l’avis de rachat, l’ancien propriétaire ne
pourra plus faire valoir de droit sur ces actions ni exercer aucune action contre la Société ou ses avoirs, excepté le droit
de recevoir le prix de rachat (sans intérêts) de la banque après remise effective du ou des certificats comme ci-avant
décrit. Au cas où le prix de rachat n’aurait pas été réclamé dans les cinq ans à compter de la date spécifiée dans l’avis
de rachat, ce prix ne pourra plus être réclamé et reviendra à la (aux) classe(s) d’actions concernée(s). Le conseil d’ad-
ministration aura tous les pouvoirs pour prendre en temps opportun les mesures nécessaires pour rendre effectif ce
droit de retour et autoriser une telle action au nom de la Société.

L’exercice par la Société des pouvoirs conférés par le présent article ne pourra en aucun cas être mis en question ou

invalidé pour le motif qu’il n’y aurait pas de preuve suffisante de la propriété des actions dans le chef d’une personne ou
que la propriété réelle des actions était autre que celle admise par la Société à la date de l’Avis de Rachat, sous réserve
que la Société ait, dans ce cas, exercé ses pouvoirs de bonne foi.»;

9. Suppression du quinzième paragraphe de l’Article 10. «Restriction à la Propriété des Actions»;
10. Remplacement des points (b), (c) et (e) sous l’Article 11. «Calcul de la Valeur Nette d’Inventaire par Action» par

de nouveaux points (b), (c) et (e), comme suit:

«(b) La valeur de tous actifs financiers admis ou négociés sur un marché réglementé, à une bourse de valeurs dans un

autre Etat ou sur tout autre marché réglementé, tels que ces notions sont définies dans le Prospectus, est basée sur le
dernier cours disponible de ces actifs sur le marché concerné qui constitue normalement le marché principal pour les
actifs en question.

(c) Au cas où des actifs ne sont pas cotés ou négociés sur un quelconque marché réglementé, sur une bourse de

valeurs d’un autre Etat ou sur un autre marché réglementé, ou si, en ce qui concerne les avoirs cotés ou négociés sur
de tels marchés, le prix tel que déterminé conformément au sous-paragraphe (b) ne reflète pas véritablement la juste
valeur de marché des avoirs concernés, la valeur de tels avoirs sera basée sur un prix de vente raisonnablement prévi-
sible, déterminé avec prudence et de bonne foi par le conseil d’administration.

(e) La valeur de liquidation des contrats à terme et contrats d’options qui ne sont pas négociés sur des marchés ré-

glementés, des bourses de valeurs dans d’autres Etats ou sur d’autres marchés réglementés équivaudra à leur valeur de
liquidation nette déterminée conformément aux politiques établies par le conseil d’administration, sur une base appli-
quée de façon cohérente à chaque type de contrat. La valeur de liquidation des contrats à terme et contrats d’options
négociés sur des marchés réglementés, des bourses de valeurs d’autres Etats ou sur d’autres marchés réglementés sera
basée sur le dernier prix de règlement de ces contrats sur les marchés réglementés, les bourses de valeurs d’autres
Etats ou d’autres marchés réglementés sur lesquels ces contrats d’options ou ces contrats à terme sont négociés par la
Société; à condition que, si un contrat d’options ou un contrat à terme ne peut pas être liquidé le jour auquel les actifs
nets sont évalués, la base qui servira à déterminer la valeur de liquidation de ce contrat soit déterminée par le conseil
d’administration de façon juste et raisonnable.»;

11. Modification du point (a) sous l’Article 12. «Fréquence et Suspension Temporaire du Calcul de la Valeur Nette

d’Inventaire par Action, des Emissions, Rachats et Conversion d’Actions», comme suit: 

«(a) durant toute période pendant laquelle un marché réglementé, une bourse de valeurs dans un autre Etat ou tout

autre marché réglementé sur lesquels une partie importante des investissements de la Société attribuable à ce Compar-
timent est périodiquement cotée ou négociée, est fermée pour une raison autre que le congé normal ou pendant la-
quelle les opérations y sont restreintes ou suspendues, étant entendu qu’une telle restriction ou suspension affecte
l’évaluation des investissements de la Société attribuable à tel Compartiment coté sur ces marchés»;

12. Remplacement des paragraphes 2 à 11 de l’Article 18. «Politiques d’Investissement et Restrictions» par de nou-

veaux paragraphes 2 à 13 conformément à la Loi de 2002, comme suit:

«Conformément aux exigences posées par la Loi de 2002, notamment quant au type de marchés sur lequel les avoirs

peuvent être acquis ou le statut de l’émetteur ou de la contrepartie, chaque Compartiment peut investir:

(i) en valeurs mobilières ou instruments du marché monétaire;
(ii) en parts d’OPC;

9789

(iii) en dépôts auprès d’un établissement de crédit remboursables sur demande ou pouvant être retirés et ayant une

échéance inférieure ou égale à 12 mois;

(iv) en instruments financiers dérivés.
La politique d’investissement de la Société peut avoir pour objet de reproduire la composition d’un indice d’actions

ou d’obligations précis reconnu par l’autorité de surveillance luxembourgeoise. 

La Société pourra notamment acquérir les valeurs mentionnées ci-dessus sur tout marché réglementé, bourse de va-

leurs d’un autre Etat ou tout autre marché réglementé d’un Etat d’Europe, membre ou non de l’Union européenne
(«UE»), d’Amérique, d’Afrique, d’Asie, d’Australie ou d’Océanie, tels que ces notions sont définies dans le Prospectus. 

La Société pourra également investir en valeurs mobilières et instruments du marché monétaire nouvellement émis,

sous réserve que les conditions d’émission comportent l’engagement que la demande d’admission à la cote officielle d’un
marché réglementé, d’une bourse de valeur d’un autre Etat ou d’un autre marché réglementé soit introduite et que l’ad-
mission soit obtenue au plus tard avant la fin de la période d’un an depuis l’émission.

La Société est autorisée à investir, en respectant le principe de la répartition des risques, jusqu’à 100% des avoirs nets

attribuables à chaque Compartiment en valeurs mobilières ou instruments du marché monétaire émis ou garantis par
un Etat membre de l’UE, par ses collectivités publiques territoriales, par un autre Etat membre de l’Organisation pour
la Coopération et le Développement Economiques («OCDE») ou par un organisme international à caractère public dont
font partie un ou plusieurs Etats membres de l’UE, étant entendu que, si la Société fait usage des possibilités prévues
dans la présente disposition, elle doit détenir, pour le compte de chaque Compartiment concerné, des valeurs apparte-
nant à six émissions différentes au moins, sans que les valeurs appartenant à une émission ne puissent excéder 30% du
montant total des actifs nets attribuables à ce Compartiment.

Le conseil d’administration, agissant dans le meilleur intérêt de la Société, peut décider, de la manière décrite dans le

Prospectus, que (i) tout ou partie des avoirs de la Société ou d’un Compartiment peuvent être cogérés, de façon dis-
tincte, avec des avoirs détenus par d’autres investisseurs, y compris d’autres organismes de placement collectif et/ou
leurs Compartiments, ou que (ii) tout ou partie des avoirs de deux Compartiments ou plus peuvent être cogérés, de
façon distincte ou commune. 

Les investissements de chaque Compartiment de la Société peuvent s’effectuer soit directement soit indirectement

par l’intermédiaire d’une ou de plusieurs filiales détenues à 100% par la Société, ainsi que le conseil d’administration en
décidera en temps opportun et ainsi qu’il sera expliqué dans les documents de vente des actions de la Société. Toute
référence dans les présents Statuts à «investissements» et «avoirs» désignera, le cas échéant, soit les investissements
effectués et les avoirs dont le bénéfice économique revient à la Société directement, soit les investissements effectués
et les avoirs dont le bénéfice économique revient à la Société indirectement par l’intermédiaire des filiales susmention-
nées.

La Société est autorisée (i) à utiliser des techniques et instruments en relation avec des valeurs mobilières et instru-

ments du marché monétaire, pourvu que ces techniques et instruments soient utilisés pour une gestion de portefeuille
efficace et (ii) à utiliser des techniques et instruments destinés à fournir une protection contre les risques de change
dans le contexte de la gestion de ses avoirs et dettes.»;

2) Ratification de la nomination d’un nouvel administrateur de la Société
3) Divers

II. Les actionnaires présents ou représentés, les mandataires des actionnaires représentés, ainsi que le nombre d’ac-

tions qu’ils détiennent sont indiqués sur une liste de présence; cette liste de présence, après avoir été signée par les
actionnaires présents, les mandataires des actionnaires représentés, ainsi que par les membres du bureau, restera an-
nexée au présent procès-verbal pour être soumise avec lui à la formalité de l’enregistrement;

III. Les actionnaires nominatifs ont été convoqués à assister à la présente assemblée par lettre missive envoyée en

date du 12 janvier 2004;

IV. Il apparaît, selon la liste de présence, que sur les
actions en circulation, 
actions sont présentes ou représentées;

V. Le quorum requis selon la législation est présent ou représenté à la présente assemblée;

VI. En conséquence la présente assemblée est régulièrement constituée et peut valablement délibérer sur les points

portés à l’ordre du jour. 

Après délibération, l’assemblée générale (ci-après «Assemblée Générale» prend les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

Sur la proposition du conseil d’administration, l’Assemblée Générale décide de soumettre la Société à la partie I de

la Loi de 2002 et de modifier les Statuts de la Société, comme suit:

<i>Deuxième résolution

L’Assemblée Générale décide de remplacer dans les Statuts, lorsque cela est nécessaire, toutes les références à la loi

du «30 mars 1988» relative aux organismes de placement collectif par les références à la Loi de 2002.

<i>Troisième résolution

L’Assemblée Générale décide de modifier le premier paragraphe de l’Article 4. «Objet» comme suit:
«L’objet exclusif de la Société est d’investir les fonds dont elle dispose en valeurs mobilières et autres actifs financiers

liquides autorisés par la loi avec l’objectif de répartir les risques d’investissement et de faire bénéficier ses actionnaires
des résultats de la gestion de ses avoirs.»

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<i>Quatrième résolution

A l’Article 5. «Capital social - Classes d’actions», l’Assemblée Générale décide de modifier le premier paragraphe

comme suit:

«Le capital de la Société sera représenté par des actions entièrement libérées, sans mention de valeur, et sera à tout

moment égal à la somme des actifs nets de la Société, établis conformément à l’Article 11 des présents Statuts. Le capital
minimum sera celui prévu par la loi, soit actuellement un million deux cent cinquante mille euros (EUR 1.250.000,-). Le
capital minimum de la Société doit être atteint dans un délai de six mois à partir de la date à laquelle la Société a été
agréée en tant qu’organisme de placement collectif selon la loi luxembourgeoise.»

<i>Cinquième résolution

A l’Article 5. «Capital Social - Classes d’Actions», l’Assemblée Générale décide de modifier la seconde phrase du se-

cond paragraphe comme suit:

«Le produit de l’émission de chaque classe d’actions sera investi en valeurs mobilières de toute nature et autres actifs

financiers liquides autorisés par la loi suivant la politique d’investissement déterminée par le conseil d’administration
pour le Compartiment donné (tel que défini ci-après), établi pour la (les) classe(s) d’actions concernée(s), compte tenu
des restrictions d’investissement prévues par la loi ou déterminées par le conseil d’administration.»

<i>Sixième résolution

A l’Article 5. «Capital Social - Classes d’Actions», l’Assemblée Générale décide de modifier le troisième paragraphe

comme suit:

«Le conseil d’administration établira une masse d’avoirs constituant un compartiment (chacun un «Compartiment»

et ensemble les «Compartiments»), au sens de l’article 133 de la Loi de 2002, correspondant à une classe d’actions ou
correspondant à plusieurs classes d’actions, de la manière décrite à l’article 11 ci-après.»

<i>Septième résolution

A l’Article 9. «Conversion des Actions», l’Assemblée Générale décide de modifier le premier paragraphe comme suit:
«A moins qu’il n’en ait été décidé autrement par le conseil d’administration pour certaines classes d’actions, tout ac-

tionnaire est en droit de demander la conversion de tout ou partie de ses actions d’une classe d’un Compartiment en
actions de la même classe d’un autre Compartiment ou en actions d’une autre classe du même ou d’un autre Compar-
timent, sous réserve des restrictions relatives aux modalités, aux conditions et au paiement de tels frais et commissions
que le conseil d’administration déterminera.»

<i>Huitième résolution 

L’Assemblée Générale décide de remplacer les paragraphes 6 à 12 de l’Article 10. «Restriction à la Propriété des

Actions» par de nouveaux paragraphes 6 à 9, comme suit:

«D. - s’il apparaît à la Société qu’une Personne Non-Autorisée, seule ou avec toute autre personne, est le bénéficiaire

économique d’actions de la Société, elle pourra l’enjoindre de vendre ses actions et d’apporter la preuve de cette vente
à la Société dans les quinze (15) jours de cette injonction. Si cet actionnaire ne s’exécute pas, la Société procédera d’of-
fice ou fera procéder au rachat par tout autre actionnaire de l’ensemble des actions détenues par cet actionnaire.

Le prix auquel chaque action sera rachetée (ci-après le «Prix de Rachat») sera basé sur la valeur nette d’inventaire

par action de la classe concernée à la Date d’Evaluation, déterminée par le conseil d’administration pour le rachat d’ac-
tions de la Société, le tout selon la procédure prévue à l’article 8 ci-avant, diminué des frais prévus par les présents
Statuts.

Le paiement du Prix de Rachat à l’ancien propriétaire est en principe effectué dans la monnaie déterminée par le con-

seil d’administration pour le paiement du prix de rachat des actions de la classe concernée et le prix sera déposé pour
paiement à l’ancien propriétaire par la Société, auprès d’une banque au Luxembourg ou à l’étranger (telle que spécifiée
dans l’avis de rachat), après que le prix de rachat ait été arrêté suite à la remise du ou des certificats indiqués dans l’avis
de rachat conjointement aux coupons non échus y attachés. Dès signification de l’avis de rachat, l’ancien propriétaire ne
pourra plus faire valoir de droit sur ces actions ni exercer aucune action contre la Société ou ses avoirs, excepté le droit
de recevoir le prix de rachat (sans intérêts) de la banque après remise effective du ou des certificats comme ci-avant
décrit. Au cas où le prix de rachat n’aurait pas été réclamé dans les cinq ans à compter de la date spécifiée dans l’avis
de rachat, ce prix ne pourra plus être réclamé et reviendra à la (aux) classe(s) d’actions concernée(s). Le conseil d’ad-
ministration aura tous les pouvoirs pour prendre en temps opportun les mesures nécessaires pour rendre effectif ce
droit de retour et autoriser une telle action au nom de la Société.

L’exercice par la Société des pouvoirs conférés par le présent article ne pourra en aucun cas être mis en question ou

invalidé pour le motif qu’il n’y aurait pas de preuve suffisante de la propriété des actions dans le chef d’une personne ou
que la propriété réelle des actions était autre que celle admise par la Société à la date de l’Avis de Rachat, sous réserve
que la Société ait, dans ce cas, exercé ses pouvoirs de bonne foi.»;

<i>Neuvième résolution

L’Assemblée Générale décide de supprimer le quinzième paragraphe de l’article 10. «Restrictions à la Propriété des

Actions».

<i>Dixième résolution

L’Assemblée Générale décide de remplacer les points (b), (c) et (e) sous l’Article 11. «Calcul de la Valeur Nette d’In-

ventaire par Action» par de nouveaux paragraphes (b), (c) et (e) comme suit:

«(b) La valeur de tous actifs financiers admis ou négociés sur un marché réglementé, à une bourse de valeurs dans un

autre Etat ou sur tout autre marché réglementé, tels que ces notions sont définies dans le Prospectus, est basée sur le

9791

dernier cours disponible de ces actifs sur le marché concerné qui constitue normalement le marché principal pour les
actifs en question.

(c) Au cas où des actifs ne sont pas cotés ou négociés sur un quelconque marché réglementé, sur une bourse de

valeurs d’un autre Etat ou sur un autre marché réglementé, ou si, en ce qui concerne les avoirs cotés ou négociés sur
de tels marchés, le prix tel que déterminé conformément au sous-paragraphe (b) ne reflète pas véritablement la juste
valeur de marché des avoirs concernés, la valeur de tels avoirs sera basée sur un prix de vente raisonnablement prévi-
sible, déterminé avec prudence et de bonne foi par le conseil d’administration.

(e) La valeur de liquidation des contrats à terme et contrats d’options qui ne sont pas négociés sur des marchés ré-

glementés, des bourses de valeurs dans d’autres Etats ou sur d’autres marchés réglementés équivaudra à leur valeur de
liquidation nette déterminée conformément aux politiques établies par le conseil d’administration, sur une base appli-
quée de façon cohérente à chaque type de contrat. La valeur de liquidation des contrats à terme et contrats d’options
négociés sur des marchés réglementés, des bourses de valeurs d’autres Etats ou sur d’autres marchés réglementés sera
basée sur le dernier prix de règlement de ces contrats sur les marchés réglementés, les bourses de valeurs d’autres
Etats ou d’autres marchés réglementés sur lesquels ces contrats d’options ou ces contrats à terme sont négociés par la
Société; à condition que, si un contrat d’options ou un contrat à terme ne peut pas être liquidé le jour auquel les actifs
nets sont évalués, la base qui servira à déterminer la valeur de liquidation de ce contrat soit déterminée par le conseil
d’administration de façon juste et raisonnable.»;

<i>Onzième résolution

L’Assemblée Générale décide de modifier le point (a) sous l’Article 12. «Fréquence et Suspension Temporaire du

Calcul de la Valeur Nette d’Inventaire par Action, des Emissions, Rachats et Conversion d’Actions», comme suit: 

«(a) durant toute période pendant laquelle un marché réglementé, une bourse de valeurs dans un autre Etat ou tout

autre marché réglementé sur lesquels une partie importante des investissements de la Société attribuable à ce Compar-
timent est périodiquement cotée ou négociée, est fermée pour une raison autre que le congé normal ou pendant la-
quelle les opérations y sont restreintes ou suspendues, étant entendu qu’une telle restriction ou suspension affecte
l’évaluation des investissements de la Société attribuable à tel Compartiment coté sur ces marchés»;

<i>Douzième résolution

L’Assemblée Générale décide de remplacer les paragraphes 2 à 11 de l’Article 18. «Politiques d’Investissement et Res-

trictions» par de nouveaux paragraphes 2 à 13, rédigés comme suit:

 «Conformément aux exigences posées par la Loi de 2002, notamment quant au type de marchés sur lequel les avoirs

peuvent être acquis ou le statut de l’émetteur ou de la contrepartie, chaque Compartiment peut investir:

(i) en valeurs mobilières ou instruments du marché monétaire;
(ii) en parts d’OPC;
(iii) en dépôts auprès d’un établissement de crédit remboursables sur demande ou pouvant être retirés et ayant une

échéance inférieure ou égale à 12 mois;

(iv) en instruments financiers dérivés.
La politique d’investissement de la Société peut avoir pour objet de reproduire la composition d’un indice d’actions

ou d’obligations précis reconnu par l’autorité de surveillance luxembourgeoise. 

La Société pourra notamment acquérir les valeurs mentionnées ci-dessus sur tout marché réglementé, bourse de va-

leurs d’un autre Etat ou tout autre marché réglementé d’un Etat d’Europe, membre ou non de l’Union européenne
(«UE»), d’Amérique, d’Afrique, d’Asie, d’Australie ou d’Océanie, tels que ces notions sont définies dans le Prospectus. 

La Société pourra également investir en valeurs mobilières et instruments du marché monétaire nouvellement émis,

sous réserve que les conditions d’émission comportent l’engagement que la demande d’admission à la cote officielle d’un
marché réglementé, d’une bourse de valeur d’un autre Etat ou d’un autre marché réglementé soit introduite et que l’ad-
mission soit obtenue au plus tard avant la fin de la période d’un an depuis l’émission.

La Société est autorisée à investir, en respectant le principe de la répartition des risques, jusqu’à 100% des avoirs nets

attribuables à chaque Compartiment en valeurs mobilières ou instruments du marché monétaire émis ou garantis par
un Etat membre de l’UE, par ses collectivités publiques territoriales, par un autre Etat membre de l’Organisation pour
la Coopération et le Développement Economiques («OCDE») ou par un organisme international à caractère public dont
font partie un ou plusieurs Etats membres de l’UE, étant entendu que, si la Société fait usage des possibilités prévues
dans la présente disposition, elle doit détenir, pour le compte de chaque Compartiment concerné, des valeurs apparte-
nant à six émissions différentes au moins, sans que les valeurs appartenant à une émission ne puissent excéder 30% du
montant total des actifs nets attribuables à ce Compartiment.

Le conseil d’administration, agissant dans le meilleur intérêt de la Société, peut décider, de la manière décrite dans le

Prospectus, que (i) tout ou partie des avoirs de la Société ou d’un Compartiment peuvent être cogérés, de façon dis-
tincte, avec des avoirs détenus par d’autres investisseurs, y compris d’autres organismes de placement collectif et/ou
leurs Compartiments, ou que (ii) tout ou partie des avoirs de deux Compartiments ou plus peuvent être cogérés, de
façon distincte ou commune. 

Les investissements de chaque Compartiment de la Société peuvent s’effectuer soit directement soit indirectement

par l’intermédiaire d’une ou de plusieurs filiales détenues à 100% par la Société, ainsi que le conseil d’administration en
décidera en temps opportun et ainsi qu’il sera expliqué dans les documents de vente des actions de la Société. Toute
référence dans les présents Statuts à «investissements» et «avoirs» désignera, le cas échéant, soit les investissements
effectués et les avoirs dont le bénéfice économique revient à la Société directement, soit les investissements effectués
et les avoirs dont le bénéfice économique revient à la Société indirectement par l’intermédiaire des filiales susmention-
nées.

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La Société est autorisée (i) à utiliser des techniques et instruments en relation avec des valeurs mobilières et instru-

ments du marché monétaire, pourvu que ces techniques et instruments soient utilisés pour une gestion de portefeuille
efficace et (ii) à utiliser des techniques et instruments destinés à fournir une protection contre les risques de change
dans le contexte de la gestion de ses avoirs et dettes.»

<i>Treizième résolution

L’Assemblée Générale décide de ratifier la nomination de Monsieur Ian Cockburn en tant que nouvel administrateur

de la Société.

Plus rien ne figurant à l’ordre du jour, la séance est levée.
Le notaire instrumentant qui parle et comprend la langue anglaise, constate par les présentes qu’à la demande des

personnes comparantes, les présents Statuts sont rédigés en langue anglaise suivis d’une version française; à la demande
de ces mêmes personnes et en cas de divergence entre le texte anglais et le texte français, la version anglaise fera foi.

Fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
L’acte ayant été remis aux fins de lecture aux comparants, ceux-ci ont signé avec Nous, notaire, le présent acte.
Signé: A. Contreras, M. Moulla, G. Schneider, H. Hellinckx.
Enregistré à Mersch, le 21 janvier 2004, vol. 426, fol. 64, case 8. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): A. Muller.

Pour copie conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(012855.3/242/613) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 février 2004.

LEND LEASE SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 33, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 89.486. 

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 février 2004.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(012856.3/242/9) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 février 2004.

SOLITAIRE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 40, boulevard Joseph II.

R. C. Luxembourg B 43.758. 

Le bilan au 31 décembre 2002, enregistré à Luxembourg, le 16 janvier 2004, réf. LSO-AM03417, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 janvier 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 21 janvier 2004.

(007455.3//12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 janvier 2004.

Mersch, le 2 février 2004.

H. Hellinckx.

Mersch, le 2 février 2004.

H. Hellinckx.

COMPAGNIE FINANCIERE DE GESTION LUXEMBOURG S.A.
Signature

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Imprimerie de la Cour Victor Buck, société à responsabilité limitée, Zone Industrielle Am Bann, L-3372 Leudelange


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Sommaire

Iteam Luxembourg S.A.

William Blair Sicav

Fiduciaire &amp; Consulting S.A. HDR + Partner

Fiduciaire &amp; Consulting S.A. HDR + Partner

Menes S.A.H.

Luxteco International S.A.

Luxteco International S.A.

Lux Materials Trading S.A.

SB-Elektrocenter S.A.

SB-Elektrocenter S.A.

SSCP Plastics

Compagnie Financière 'Les Petons' S.A.

Lend Lease Sicav

Lend Lease Sicav

Solitaire S.A.