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Journal Officiel

du Grand-Duché de


des Großherzogtums











Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 368

6 mars 2002


FRANULLI, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Registered office: L-2018 Luxembourg, 19, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 60.289. 

The balance sheet as at December 31, 1999, registered in Luxembourg on November 14, 2001, vol. 560, fol. 10, case

4, has been deposited at the Trade Register of Luxembourg on November 19, 2001.

For publication in Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(73132/695/9) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 novembre 2001.

ABF Multi Fund, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . .


Golosone Group Holding S.A., Luxembourg . . . . . 


Aerie S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Hatley Holdings S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . 


Bresam S.A.H., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Heritam Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


British and Continental Union Limited S.A.H., 

Heritam Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Holding Financière MK S.A., Luxembourg  . . . . . . 


Buildinvest S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . .


HSBC  Asset  Management  Investment  Funds, 

C.I.D.C., Consolidated Investment and Develop- 

Sicav, Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


ment Corporation S.A.H., Luxembourg . . . . . . . .


Interfund, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Chanteloup Holding S.A., Luxembourg . . . . . . . . . .


Iride S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Cinkimco S.A.H., Luxemburg . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Luxbond, Sicav, Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . 


CitiSelect Sicav, Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . . .


Marcomard S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . 


Cologne Forex Fund Sicav, Luxemburg. . . . . . . . . .


NADORIN HOLDING S.A., Natural Dorna Invest- 

Compradore S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . .


ment Holding S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . 


D.C.I.-D.C. International S.A.H., Luxembourg . . . .


Nex-Foto Capital S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . 


Dal Financière S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . .


Nex-Foto Capital S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . 


Dal Financière S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . .


NFZ International Fund, Sicav, Findel . . . . . . . . . . 


Daum Investments International S.A.H., Luxem- 

Nordea 1, Sicav, Findel  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


bourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Nordea Fund of Funds, Sicav, Findel  . . . . . . . . . . . 


Elbey S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Occidental Trust S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . 


Euro-Phone-Matic S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . .


Parin S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


European Management & Finance, EMFI S.A.H., 

ProntoFund, Sicav, Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . 


Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Squirton S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


European Management & Finance, EMFI S.A.H., 

Toyfin S.A.H., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Vesper, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


European Management & Finance, EMFI S.A.H., 

Wirly-I.I. S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Wirly-International Investments S.A., Luxem- 

Fontaine-Garnier Holding S.A., Luxembourg . . . . .


bourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Franulli, S.à r.l., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . .


World Immobilière S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . 


G.M.P. Group S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . .


Zinon Holdings S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . 



DAL FINANCIERE S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 58.107. 

Le bilan au 31 décembre 2000, enregistré à Luxembourg, le 12 novembre 2001, vol. 559, fol. 98, case 2, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 14 novembre 2001.

(72423/006/15) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 novembre 2001.

DAL FINANCIERE S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 58.107. 

Le texte des statuts coordonnés a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 14 novembre 2001.

(72433/006/14) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 novembre 2001.


Registered office: L-1470 Luxembourg, 69, route d’Esch.


In the year two thousand and two, on the fourth day of February
Before Us, Maître Jean-Joseph Wagner, notary residing in Sanem (Luxembourg).

There appeared:

1) HSBC INVESTMENT FUNDS (LUXEMBOURG) S.A., having its registered office at 69, route d’Esch, L-1470 Lux-

embourg, represented by Me Gast Juncker, maître en droit, residing in Luxembourg, pursuant to a proxy dated 31st
January, 2002.

2) LIREPA, having its registered office at 69, route d’Esch, L-1470 Luxembourg, represented by Me Gast Juncker, pre-

named, pursuant to a proxy dated January 30, 2002.

The proxies given, signed ne varietur by all the appearing parties and the undersigned notary, shall remain annexed

to this document to be filed with the registration authorities. 

Such appearing parties, in the capacity in which they act, have requested the notary to state as follows the Articles

of Incorporation of a société anonyme which they form between themselves: 

Art. 1. There exists among the subscribers and all those who may become holders of shares, a company in the form

of a «société anonyme» qualifying as a «société d’investissement à capital variable» under the name of HSBC ASSET

Art. 2. The Company is established for an unlimited duration. The Company may be dissolved at any time by a res-

olution of the shareholders adopted in the manner required for amendment of these Articles of Incorporation as pre-
scribed in Article 30. 

Art. 3. The exclusive object of the Company is to place the funds available to it in transferable securities and other

assets permitted to a collective investment undertaking under the law of 30th March, 1988 regarding collective invest-
ment undertakings (as amended) (the «1988 Law»), with the purpose of spreading investment risks and affording its
shareholders the results of the management of its portfolio.

The Company may take any measures and carry out any operation which it may deem useful in the accomplishment

and development of its purpose to the full extent permitted by the 1988 Law. 

Art. 4. The registered office of the Company is established in Luxembourg City, in the Grand Duchy of Luxembourg.

Wholly owned subsidiaries, branches or other offices may be established either in Luxembourg or abroad by resolution
of the board of directors.

Société Anonyme
Société Anonyme
P. Frédéric / S. Wallers

Société Anonyme
Société Anonyme
P. Frédéric / S. Wallers


In the event that the board of directors determines that events of force majeure have occurred or are imminent that

would interfere with the normal activities of the Company at its registered office, or with the ease of communication
between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily transferred abroad until the complete
cessation of these abnormal circumstances; such temporary measures shall have no effect on the nationality of the Com-
pany which, notwithstanding the temporary transfer of its registered office, will remain a Luxembourg company. 

Art. 5. The capital of the Company shall be represented by shares of no par value and shall at any time be equal to

the total net assets of the Company as defined in Article 23 hereof.

The minimum capital of the Company shall be the equivalent in US dollars of one million two hundred thirty nine

thousand four hundred sixty seven Euro and sixty two cents (EUR 1,239,467.62). 

The board of directors is authorised without limitation to issue fully paid shares at any time in accordance with Article

24 hereof at the Offering Price without reserving to the existing shareholders a preferential right to subscription of the
shares to be issued. The board of directors may delegate to any director of the Company (a «Director») or to any officer
of the Company or to any other duly authorised person, the duty to accept subscriptions and receive payment for such
new shares and to deliver these, remaining always within the provisions of the 1988 Law.

Such shares may, as the board of directors shall determine, be of different classes (which may, as the board of direc-

tors shall determine, be denominated in different currencies) and the proceeds of the issue of each class of shares shall
be invested pursuant to Article 3 hereof in transferable securities or other assets corresponding to such geographical
areas, industrial sectors or monetary zones, or to such specific types of equity or debt securities as the Board of Direc-
tors shall from time to time determine. Further, the shares of such classes may be distinguished by such other specific
features (such as, but not limited to, a specific charging structure, distribution policy or hedging policy), as the board of
directors shall from time to time determine in respect of each class of shares. There may be created within each class
of shares two or more sub-classes with distinct features as described above and references to classes shall be construed
as references to sub-classes where appropriate.

For the purpose of determining the capital of the Company, the net assets attributable to each class shall, if not de-

nominated in US dollars, be converted into US dollars and the capital shall be the aggregate of the net assets of all the
classes. The Company shall prepare consolidated accounts in US dollars.

The board of directors of the Company may decide to liquidate one class of shares if the net assets of such class fall

below US Dollar twenty-five (25) million or if a change in the economic or political situation relating to the class con-
cerned would justify such liquidation. The decision of the liquidation will be published by the Company prior to the ef-
fective date of the liquidation and the publication will indicate the reasons for, and the procedures of, the liquidation
operations. Unless the board of directors otherwise decides in the interests of, or to keep equal treatment between,
the shareholders, the shareholders of the class concerned may continue to request redemption or conversion of their
shares. Assets which could not be distributed to their beneficiaries upon the close of the liquidation of the class con-
cerned will be deposited with the custodian for a period of six months after the close of liquidation. After such time,
the assets will be deposited with the Caisse des Consignations on behalf of their beneficiaries.

Under the same circumstances as provided in the preceding paragraph, the board of directors may decide to close

down one class of shares by contribution into another class. In addition, such amalgamation may be decided by the board
of directors if required by the interests of the shareholders of the relevant classes. Such decision will be published in
the same manner as described in the preceding paragraph and, in addition, the publication will contain information in
relation to the new class. Such publication will be made one month before the date on which the amalgamation becomes
effective in order to enable shareholders to request redemption of their shares before the operation involving contri-
bution into another class becomes effective.

The board of directors may also, under the same circumstances as provided above, decide to close down one class

of shares by contribution into another collective investment undertaking governed by Part I of the 1988 Law. In addition,
such amalgamation may be decided by the board of directors if justified by the interests of the shareholders of the rel-
evant class. Such decision will be published in the same manner as described above and, in addition, the publication will
contain information in relation to the other collective investment undertaking. Such publication will be made one month
before the date on which the amalgamation becomes effective in order to enable shareholders to request redemption
of their shares before the operation involving contribution into another collective investment undertaking becomes ef-
fective. In case of contribution to another collective investment undertaking of the mutual fund type, the amalgamation
will be binding only on shareholders of the relevant class who will expressly agree to the amalgamation.

Where the board of directors does not have the authority to do so or where the board of directors determines that

the decision should be put for shareholders’ approval, the decision to liquidate or to merge a class of shares may be
taken at a meeting of shareholders of the class to be liquidated or merged instead of being taken by the directors. At
such class meeting, no quorum shall be required and the decision to liquidate or merge must be approved by sharehold-
ers holding at least a simple majority of the shares present or represented. The decision of the meeting will be notified
and/or published by the Company one month before the effective date of the liquidation or amalgamation of the class
of shares in order to enable shareholders to request redemption or switching of their shares before the liquidation or
amalgamation of the class of shares becomes effective. In case of contribution to another collective investment under-
taking of the mutual fund type, the amalgamation will be binding only on shareholders of the relevant class who have
expressly agreed to the amalgamation.

The Board of Directors may consolidate or split the shares of a class. A consolidation or split may also be resolved

by a general meeting of shareholders of the class concerned deciding, without any quorum requirements, at the simple
majority of the shares represented. 


Art. 6. The Directors may decide to issue shares in both registered or, if so decided, in bearer form. In the case of

registered shares, unless a shareholder elects to obtain share certificates, he will receive instead a confirmation of his

In respect of bearer shares, certificates will be in such denominations as the board of directors shall decide. If a bearer

shareholder requests the exchange of his certificates for certificates in other denominations, or the conversion into reg-
istered shares, no cost will be charged to him. No charge may be made on the issue of a certificate for the balance of a
shareholding following a transfer, redemption or conversion of shares. Holders of bearer shares may at any time request
conversion of their shares into registered shares. Holders of registered shares may not request conversion of their
shares into bearer shares. Share certificates shall be signed by two Directors or by one Director and an official duly
authorised by the board of directors for such purpose. Signatures of the Directors may be either manual, or printed,
or by facsimile. The signature of the authorised official shall be manual. The Company may issue temporary share cer-
tificates in such form as the board of directors may from time to time determine.

Shares shall be issued only upon acceptance of the subscription and subject to payment of the price, as set forth in

Article 24 hereof. The subscriber will, upon acceptance of the subscription and receipt of the purchase price, receive
title to the shares purchased by him and, upon application, without undue delay, obtain delivery of definitive share cer-
tificates in registered or bearer form.

Payments of dividends will be made to shareholders, in respect of registered shares, by bank transfer or by cheque

sent to their mandated addresses in the register of shareholders or to the manager on the shareholders’ behalf and, in
respect of bearer shares, if any, upon presentation of the relevant dividend coupons to the agent or agents appointed
by the Company for such purpose.

All issued shares of the Company other than bearer shares shall be registered in the register of shareholders, which

shall be kept by the Company or by one or more persons designated therefor by the Company and such register shall
contain the name of each holder of registered shares, his residence or elected domicile so far as notified to the Company
and the number and class of shares held by him. Every transfer of a share other than a bearer share shall be entered in
the register of shareholders without payment of any fee and no fee shall be charged by the Company for registering any
other document relating to or affecting the title to any share.

Shares shall be free from any restriction on the right of transfer and from any lien in favour of the Company.
Transfers of bearer shares shall be effected by delivery of the relevant bearer share certificates. Transfer of registered

shares shall be effected by inscription of the transfer to be made by the Company upon delivery of the certificate or
certificates, if any, representing such shares, to the Company along with other instruments of transfer satisfactory to
the Company.

Every registered shareholder must provide the Company with an address to which all notices and announcements

from the Company may be sent. Such address will be entered in the register of shareholders free of charge. In the event
of joint holders of shares, only one address will be inserted and any notices will be sent to that address only.

In the event that such shareholder does not provide such address or notices and announcements are returned as

undeliverable to such address, the Company may permit a notice to this effect to be entered in the register of share-
holders and the shareholder’s address will be deemed to be at the registered office of the Company, or such other
address as may be so entered by the Company from time to time, until another address shall be provided to the Com-
pany by such shareholder. The shareholder may, at any time, change his address as entered in the register of sharehold-
ers by means of a written notification to the Company at its registered office, or at such other address as may be set
by the Company from time to time.

If a conversion or a payment made by any subscriber results in the issue of a share fraction, such fraction shall be

entered into the register of shareholders unless the shares are held through a clearing system allowing only entire shares
to be handled. It shall not be entitled to vote but shall, to the extent the Company shall determine, be entitled to a
corresponding fraction of the dividend. In the case of bearer shares, only certificates evidencing full shares will be issued.

The Company will recognise only one holder in respect of a share in the Company. In the event of joint ownership,

the Company may suspend the exercise of any right deriving from the relevant share or shares until one person shall
have been designated to represent the joint owners vis-à-vis the Company.

In the case of joint shareholders, the Company reserves the right to pay any redemption proceeds, distributions or

other payments to the first registered holder only, whom the Company may consider to be the representative of all
joint holders, or to all joint shareholders together, at its absolute discretion. 

Art. 7. If any shareholder can prove to the satisfaction of the Company that his share certificate has been mislaid,

mutilated or destroyed, then, at his request, a duplicate share certificate may be issued under such conditions and guar-
antees, including a bond delivered by an insurance company but without restriction thereto, as the Company may de-
termine. At the issuance of the new share certificate, on which it shall be recorded that it is a duplicate, the original
share certificate in place of which the new one has been issued shall become void.

The Company may, at its election, charge the shareholder any exceptional out of pocket expenses incurred in issuing

a duplicate or a new share certificate in substitution for one mislaid, mutilated or destroyed. 

Art. 8. The board of directors shall have power to impose or relax such restrictions on any shares (other than any

restrictions on transfer of shares, but including the requirement that shares be issued only in registered form) (but not
necessarily on all shares within the same class) as it may think necessary for the purpose of ensuring that no shares in
the Company or no shares of any class in the Company are acquired or held by or on behalf of (a) any person in breach
of the law or requirements of any country or governmental or regulatory authority (if the Directors shall have deter-
mined that any of them, the Company, any manager of the Company’s assets, any of the Company’s investment managers
or advisers or any Connected Person (as defined in Article 16) of any of them would suffer any disadvantage as a result
of such breach) or (b) any person in circumstances which in the opinion of the board of directors might result in the


Company incurring any liability to taxation or suffering any other pecuniary disadvantage which the Company might not
otherwise have incurred or suffered, including a requirement to register under any securities or investment or similar
laws or requirements of any country or authority.

More specifically, the Company may restrict or prevent the ownership of shares in the Company by any person, firm

or corporate body, and, without limitation, by any «US person», as defined hereafter. For such purpose, the Company

(a) decline to issue any share where it appears to it that such registration would or might result in such share being

directly or beneficially owned by a person, who is precluded from holding shares in the Company;

(b) at any time require any person whose name is entered in the register of shareholders to furnish it with any infor-

mation, supported by affidavit, which it may consider necessary for the purpose of determining whether or not beneficial
ownership of such shareholder’s shares rests in a person who is precluded from holding shares in the Company; and

(c) where it appears to the Company that any person, who is precluded pursuant to this Article from holding shares

in the Company, either alone or in conjunction with any other person is a beneficial or registered owner of shares,
compulsorily redeem from any such shareholder all shares held by such shareholder in the following manner:

(1) The Company shall serve a notice (hereinafter called the «redemption notice») upon the shareholder bearing such

shares or appearing in the register of shareholders as the owner of the shares to be redeemed, specifying the shares to
be redeemed as aforesaid, the price to be paid for such shares, and the place at which the redemption price in respect
of such shares is payable. Any such notice may be served upon such shareholder by posting the same in a prepaid reg-
istered envelope addressed to such shareholder at his last address known to or appearing in the books of the Company.
The said shareholder shall thereupon forthwith be obliged to deliver to the Company the share certificate or certificates
(if issued) representing the shares specified in the redemption notice. Immediately after the close of business on the
date specified in the redemption notice, such shareholder shall cease to be a shareholder and the shares previously held
by him shall be cancelled;

(2) the price at which the shares specified in any redemption notice shall be redeemed (herein called the «redemption

price») shall be an amount equal to the Dealing Price of shares of the relevant class, determined in accordance with
Article 23 hereof, less any redemption charge payable in respect thereof; 

(3) payment of the redemption price will be made to the shareholder appearing as the owner thereof and will be

deposited by the Company in Luxembourg or elsewhere (as specified in the redemption notice) for payment to, such
person but only, if a share certificate shall have been issued, upon surrender of the share certificate or certificates rep-
resenting the shares specified in such notice. Upon deposit of such price as aforesaid no person interested in the shares
specified in such redemption notice shall have any further interest in such shares or any of them, or any claim against
the Company or its assets in respect thereof, except the right of the shareholder appearing as the owner thereof to
receive the price so deposited (without interest).

(4) The exercise by the Company of the powers conferred by this Article shall not be questioned or invalidated in

any case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of shares by any person or that the true own-
ership of any shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any redemption notice, provided that
in such case the said powers were exercised by the Company in good faith.

(d) decline to accept the vote of any person who is precluded from holding shares in the Company at any meeting of

shareholders of the Company.

Whenever used in these Articles, the term, «US person» shall have the same meaning as in Regulation S, as amended

from time to time, of the United States Securities Act of 1933, as amended («the 1933 Act») or as in any other Regu-
lation or act which shall come into force within the United States of America and which shall in the future replace Reg-
ulation S or the 1933 Act. The Board of Directors shall define the word «US person» on the basis of these provisions
and publicise this definition in the sales documents of the Company. 

Art.9. Any regularly constituted meeting of the shareholders of the Company shall represent the entire body of

shareholders of the Company. Its resolutions shall be binding upon all shareholders of the Company regardless of the
class of shares held by them. It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to the operations
of the Company. 

Art. 10. The annual general meeting of shareholders shall be held, in accordance with Luxembourg law, in Luxem-

bourg at the registered office of the Company, or at such other place in Luxembourg as may be specified in the notice
of meeting, on the last Friday in November at 11.30 a.m.. The first annual general meeting of shareholders will be held
in 2003 The annual general meeting may be held abroad if, in the absolute and final judgement of the board of directors,
exceptional circumstances so require.

Other general meetings of shareholders or class meetings may be held at such place and time as may be specified in

the respective notices of meeting. Class meetings may be held to decide on any matters which relate exclusively to such
class. Two or several classes may be treated as one single class if such classes are affected in the same way by the pro-
posals requiring the approval of shareholders of the relevant classes. 

Art. 11. The quorum and delays required by law shall govern the notice for and conduct of the meetings of share-

holders of the Company, unless otherwise provided herein.

Each share of whatever class and regardless of the net asset value per share within the class, is entitled to one vote,

subject to the limitations imposed by these Articles. A shareholder may act at any meeting of shareholders by appointing
another person as his proxy in writing or by cable, telegram, telex or telefax message. Such proxy shall be deemed valid,
provided that it is not revoked, for any reconvened shareholder meeting.


Except as otherwise required by law or by Article 30 hereof, resolutions at a general meeting of shareholders or at

a class meeting duly convened will be passed by a simple majority of the votes of those present and voting. A corporation
may execute a proxy under the hand of a duly authorised officer. 

A variation of the rights of the holder of shares of any class vis-à-vis those of another class shall be decided by a class

meeting subject to a quorum of half of the shares issued and outstanding of such class and a majority of two thirds of
the shares present or represented at such meeting.

The board of directors may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders for them to take

part in any meeting of shareholders.

Art. 12. Shareholders will meet upon call by the board of directors, pursuant to notice setting forth the agenda, sent

at least 15 days prior to the meeting to each shareholder at the shareholder’s address in the register of shareholders. 

If bearer shares are issued, a notice shall, in addition, be published in the Mémorial, Recueil des Sociétés et Associa-

tions of Luxembourg, in a Luxembourg newspaper and in such other newspaper as the board of directors may decide. 

Art. 13. The Company shall be managed by a board of directors composed of not less than three members. Members

of the board of directors need not be shareholders of the Company. A majority of the board of directors shall at all
times comprise persons not resident for tax purposes in the United Kingdom.

The Directors shall be elected by the shareholders at their annual general meeting for a period ending at the next

annual general meeting and until their successors are elected and qualify, provided, however, that a director may be
removed with or without cause and/or replaced at any time by resolution adopted by the shareholders.

No person other than a Director retiring at the meeting (whether by rotation or otherwise) shall be appointed or

re-appointed a Director at any general meeting unless

(a) he is recommended by the board of directors; or
(b) not less than six nor more than thirty-five clear days before the day appointed for the meeting, notice executed

by a shareholder qualified to vote at the meeting (not being the person to be proposed) has been given to the chairman
of the board of directors of the intention to propose that person for appointment or reappointment together with no-
tice executed by that person of his willingness to be appointed, or re-appointed.

In the event of a vacancy in the office of a Director because of death, retirement or otherwise the remaining Directors

may meet and may elect, by majority vote, a Director to fill such vacancy until the next meeting of shareholders. 

Art. 14. The board of directors may choose from among its members a chairman, and may choose from among its

members one or more vice-chairmen. It may also choose a secretary, who need not be a Director, who shall be respon-
sible for keeping the minutes of the meetings of the board of directors and of the shareholders. The board of directors
shall meet upon call by any two directors, at the place indicated in the notice of meeting but so that no meetings may
take place in the United Kingdom.

If a chairman is appointed, he shall preside at all meetings of shareholders and at the board of directors, but failing a

chairman or in his absence the shareholders or the board of directors may appoint any person as chairman pro tempore
by vote of the majority present at any such meeting.

Written notice of any meeting of the board of directors shall be given to all Directors at least twenty-four hours in

advance of the hour set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such cir-
cumstances shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by the consent in writing or by cable,
telegram, telex or telefax of each Director. Separate notice shall not be required for individual meetings held at times
and places prescribed in a schedule previously adopted by resolution of the board of directors.

Any Director may act at any meeting of the board of directors by appointing in writing or by cable or telegram or

telex or telecopier message another director as his proxy. Directors may also cast their vote in writing or by cable,
telegram, telex or telefax. Any director may attend a meeting of the board of directors using teleconference means,
provided in such latter event his vote is confirmed in writing. 

The Directors may only act at duly convened meetings of the board of directors. Directors may not bind the Com-

pany by their individual acts, except as specifically permitted by resolution of the board of directors.

The board of directors can deliberate or act validly only if at least a majority of the Directors are present or repre-

sented at a meeting of the board of directors and only if the majority of the Directors so present or represented are
persons not resident in the United Kingdom. Decisions shall be taken by a majority of the votes of the Directors present
or represented at such meeting. The chairman of the meeting shall not have a casting vote in any circumstances.

Resolutions of the board of directors may also be passed in the form of a consent resolution in identical terms which

may be signed on one or more counterparts by all the Directors.

The board of directors from time to time may appoint the officers of the Company, including a general manager, a

secretary, and any assistant general managers, assistant secretaries or other officers considered necessary for the op-
eration and management of the Company. Any such appointment may be revoked at any time by the board of directors.
Officers need not be directors or shareholders of the Company. The officers appointed, unless otherwise stipulated in
these Articles, shall have the powers and duties given them by the board of directors.

The board of directors may delegate its powers to conduct the daily management and affairs of the Company and its

powers to carry out acts in furtherance of the corporate policy and purpose, to physical persons or corporate entities
which need not be members of the board of directors. The board of directors may also delegate any of its powers,
authorities and discretions to any committee, consisting of such person or persons (whether a member or members of
the board of directors or not) as it thinks fit, provided that the majority of the members of the committee are Directors
of the Company and that no meeting of the committee shall be quorate for the purpose of exercising any of its powers,
authorities or discretions unless a majority of those present are Directors of the Company, provided further that no
delegations may be made to a committee of the board of directors, the majority of which consists of Directors who are


resident in the United Kingdom. No meeting of any committee of the board of directors may take place in the United
Kingdom and no such meeting will be validly held if the majority of the Directors present or represented at that meeting
are persons resident in the United Kingdom. 

Art. 15. The minutes of any meeting of the board of directors shall be signed by the chairman pro tempore who

presided such meeting.

Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by

such chairman, or by the secretary, or by two Directors. 

Art. 16. The board of directors shall, based upon the principle of spreading of risks, have power to determine the

corporate and investment policy for the investments of each class, the currency denomination of each class and the
course of conduct of the management and business affairs of the Company.

(1) (a) The Company may only invest in:
(i) transferable securities admitted to official listing on a stock exchange in an Eligible State; and/or
(ii) transferable securities dealt in on another regulated market in an Eligible State which operates regularly and is

recognised and open to the public (a «Regulated Market»); and/or

(iii) recently issued transferable securities, provided that the terms of issue include an undertaking that application

will be made for admission to official listing on an Eligible State or a Regulated Market in which such case qualifies as an
Eligible Market and such admission is secured within a year of the issue.

(For this purpose an «Eligible State» shall mean a member state of the Organisation for the Economic Co-operation

and Development («OECD»), and all other countries of Europe, North America and South America, Africa, Asia and

(all such securities under (i), (ii) and (iii) above being hereby defined as «Eligible Transferable Securities»);
Provided that the Company may also invest in transferable securities which are not Eligible Transferable Securities

or in debt instruments which, because of their characteristics being, inter alia, transferable liquid and having a value which
can be accurately determined on each Valuation Date, are treated as equivalent to Eligible Transferable Securities, and
Provided further that the total of such debt instruments and of investments other than the Eligible Transferable Securi-
ties shall not exceed 10 per cent of the net assets attributable to any class.

The Company may invest to a maximum of 35 per cent of the net assets of any class in transferable securities issued

or guaranteed by a member state of the European Community (a «Member State»), its local authorities, or by another
Eligible State or by public international bodies of which one or more Member States are members.

The Company may further invest up to 100 per cent of the net assets of any class in transferable securities issued or

guaranteed by a Member state, by its local authorities, or a member State of the OECD or by public international bodies
of which one or more Member States are members, provided the class holds securities from at least six different issues
and securities from one issue do not account for more than 30 per cent of the total net assets of such class. 

The Company may, in accordance with the provisions of article 44 of the 1988 Law, invest its assets in the shares of

another undertaking for collective investment in transferable securities (a «UCITS») within the meaning of the first and
second indent of Article 1 (2) of the EEC Directive 85/611 of 20th December, 1985.

In case of a UCITS linked to the Company by common management or control or by a substantial direct or indirect

holding or managed by a management company linked to any of the investment advisers, the UCITS shall, in accordance
with its organisational documents, specialise in the investment in a specific geographical area or economic sector and
no fees or costs on account of the transactions relating to the units in the UCITS may be charged to the Company. 

The Board of Directors may invest and manage all or any part of the pools of assets established for two or more

classes of shares on a pooled basis, as described in article 23 bis, where it is appropriate with regard to their respective
investment sectors to do so.

Investments of the Company may be made either directly or indirectly through wholly-owned subsidiaries, as the

board of directors may from time to time decide. Reference in these Articles of Incorporation to «investments» and
«assets» shall mean, as appropriate, either investments made and assets held directly or investments made and assets
held indirectly through the aforesaid wholly-owned subsidiaries.

(2) The Company will further not:
Permit any deposit of cash to be made with any company appointed (a) to carry out the administrative business of

the Company or (b) to manage the portfolio investments of the Company or (c) to act as the distributor of shares or
(d) to act as investment adviser in relation to the Company’s portfolio investments or with any Connected Person of
any such company unless such company or Connected Person allows interest on such deposit at a rate which is not less
than the prevailing rate for a deposit of a similar amount and for the same period.

The expression «Connected Person» of any investment manager or investment adviser means: 
(i) any person beneficially owning, directly or indirectly, 20 per cent or more of the ordinary share capital of that

company, or able to exercise, directly or indirectly 20 per cent or more of the total votes in that company; 

(ii) any person controlled by a person who meets (i) above;
(iii) any company 20 per cent or more of whose ordinary share capital is beneficially owned, directly or indirectly, by

such manager and any such investment adviser taken together; and any company 20 per cent or more of the total indi-
rectly, by such manager and any such investment adviser taken together; and

(iv) any director or officer of such manager or any such investment adviser or of any Connected Person of that com-

pany, as defined in (i), (ii) or (iii) above. 

Art. 17. No contract or other transaction between the Company and any other company or firm shall be affected

or invalidated by the fact that any one or more of the Directors or officers of the Company has a material interested
in, or is a director, associate, officer or employee of such other company or firm. Any Director or officer of the Com-


pany who serves as a director, officer or employee of any company or firm with which the Company shall contract or
otherwise engage in business shall not, by reason of such affiliation with such other company or firm but subject as here-
inafter provided, be prevented from considering and voting or acting upon any matters with respect to such contract
or other business.

In the event that any Director or officer of the Company may have any personal interest in any transaction of the

Company, such Director or officer shall declare such material interest to the board of directors and shall not consider
or vote on any such transactions and such Director’s or officer’s interest therein, shall be reported to the next succeed-
ing meeting of shareholders.

The term «personal interest», as used in the preceding sentence, shall not include any relationship with or interest

in any matter, position or transaction involving HSBC Holdings plc or any affiliate thereof. 

Art. 18. The Company may indemnify any Director or officer, and his heirs, executors and administrators, against

expenses reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to which he may be made a party
by reason of his being or having been a Director or officer of the Company or, at its request, of any other company of
which the Company is a shareholder or creditor or from which he is not entitled to be indemnified, except in relation
to matters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding to be liable for gross negligence or
misconduct; in the event of a settlement, indemnification shall be provided only in connection with such matters covered
by the settlement as to which the Company is advised by counsel that the person to be indemnified did not commit
such a breach of duty. The foregoing right of indemnification shall not exclude other rights to which he may be entitled. 

Art. 19. The Company will be bound by the joint signatures of any two Directors or by the joint or single signature

of any Director or officer to whom authority has been delegated by the board of directors. 

Art. 20. The general meeting of shareholders shall appoint a «réviseur d’entreprises agréé» who shall carry out the

duties prescribed by the Article 89 of the 1988 Law. 

 Art. 21. As is more especially prescribed herein below the Company has the power to redeem its own shares at

any time within the sole limitations set forth by law. 

Any shareholder may request the redemption of all or part of his shares by the Company provided that in the case

of a request for redemption of part of his shares, the Company may, if compliance with such request would result in a
holding of shares of any one class with an aggregate Net Asset Value of less than an amount or number of shares as the
board of directors may determine from time to time, redeem all the remaining shares held by such shareholder.

The Company, on receiving on any Valuation Date requests to redeem Shares representing 10 per cent or more of

the net assets of any class:

a) shall not be bound to redeem on any Valuation Date or any period of seven consecutive Valuation Dates, in case

of daily valuations or in any period of three consecutive Valuation Dates, in case of weekly valuations, and then not until
the next following Valuation Date Shares representing more than 10 per cent of the net assets of any class on such day
or at the commencement of such period and for this purpose a conversion from Shares of any class shall be treated as
a redemption of such Shares; or

b) may elect to sell assets of the class representing, as nearly as practicable, the same proportion of the class assets

as the Shares for which redemption applications have been received bear to the total of the Shares then in issue. If the
Company exercises this option, then the amount due to the shareholders who have applied to have their Shares re-
deemed, will be based on the Net Asset Value per Share calculated after such sale or disposal. Payment will be made
forthwith upon the completion of the sales and the receipt by the Company of the proceeds of sale in freely convertible

In case of deferral of redemption the relevant shares shall be redeemed at the Dealing Price per share prevailing at

the date on which the redemption is effected, less any charge, as may be decided from time to time by the board of

The redemption price shall be paid within such time as shall be determined by the Board but normally not later than

seven days which are business days in Luxembourg following the later of the date on which the applicable Dealing Price
was determined or on the date the share certificates (if issued) have been received by the Company and shall be based
on the Dealing Price for the relevant class as determined in accordance with the provisions of Article 23 hereof. If in
exceptional circumstances the liquidity of the portfolio of assets maintained in respect of the class of shares being re-
deemed is not sufficient to enable the payment to be made within such a period, such payment shall be made as soon
as reasonably practicable thereafter but without interest.

Payment of redemption proceeds may be delayed if there are any specific statutory provisions such as foreign ex-

change restrictions, or any circumstances beyond the Company’s control which make it impossible to transfer the re-
demption proceeds to the country where the redemption was requested.

The Board of Directors may also determine the notice period required for lodging any redemption request of any

specific class or classes. The specific period for payment of the redemption proceeds of any class of shares of the Com-
pany and any applicable notice period as well as the circumstances of its application will be publicised in the sales doc-
uments relating to the sale of such shares.

Any such request must be filed or confirmed by such shareholder in written form at the registered office of the Com-

pany in Luxembourg or with any other person or entity appointed by the Company as its agent for redemption of shares.
The certificate or certificates for such shares in proper form and accompanied by proper evidence of transfer or assign-
ment must be received by the Company or its agent appointed for that purpose before the redemption price may be

The Company shall have the right, if the board of directors so determines, to satisfy payment of the redemption price

to any shareholder requesting redemption of any of his shares (but subject to the consent of the shareholder) in specie


by allocating to the holder investments from the portfolio of the relevant class equal in value (calculated in the manner
described in Article 23) to the value of the holding to be redeemed. The nature and type of assets to be transferred in
such case shall be determined on a fair and reasonable basis and without prejudicing the interests of the other holders
of shares in the relevant class and the valuation used shall be confirmed by a special report of an independent auditor.

Shares of the capital stock of the Company redeemed by the Company shall be cancelled.
Any shareholder may request conversion of the whole or part of his shares into shares of another class based on a

conversion formula as determined from time to time by the board of directors and disclosed in the current explanatory
memorandum or prospectus of the Company provided that the board of directors may impose such restrictions as to,
inter alia, frequency of conversion, and may make conversion subject to payment of such charge, as it shall determine
and disclose in the current explanatory memorandum or prospectus. 

Art. 22. The Net Asset Value and the Offering and redemption prices of shares shall be determined as to the shares

of each class by the Company from time to time, but in no instance less than twice monthly, as the board of directors
by regulation may direct (every such day or time of determination thereof being referred to herein as a «Valuation

The Company may suspend the determination of the Net Asset Value and the Dealing Price of shares of any particular

class and the issue, conversion and redemption of the shares in such class from its shareholders:

(a) during any period when any market or stock exchange, which is the principal market or stock exchange on which

a material part of the investments of the relevant class for the time being is quoted, is closed, or during which dealings
are substantially restricted or suspended;

(b) during the existence of any state of affairs which constitutes an emergency as a result of which disposal of invest-

ments of the relevant class by the Company is not possible;

(c) during any breakdown in the means of communication normally employed to determine the price of any of the

relevant class’ investments or the current prices on any market or stock exchange;

(d) during any period when remittance of monies which will or may be involved in the realisation of, or in the payment

for any of the relevant class’ investments is not possible;

(e) if the Company is being or may be wound-up, on or following the date on which notice is given of the General

Meeting of shareholders at which a resolution to wind-up the Company is to be proposed;

(f) during any period when in the opinion of the Directors of the Company there exist circumstances outside of the

control of the Company where it would be impracticable or unfair towards the shareholders to continue dealing in
Shares of any class of the Company.

Any such suspension shall be publicised by the Company and shall be promptly notified to shareholders requesting

redemption or conversion of their shares by the Company at the time of the filing of the written request for such re-
demption as specified in Article 21 hereof.

Such suspension as to any class will have no effect on the calculation of Net Asset Value, Dealing Price or the issue,

redemption and conversion of the shares of any other class. 

Art. 23. The Net Asset Value of shares of each class of shares in the Company shall be expressed in US dollars or

in the currency of the relevant class concerned as per share figure and shall be determined in respect of any Valuation
Date by dividing the net assets of the Company corresponding to each class of shares, being the value of the assets of
the Company corresponding to such class less its liabilities attributable to such class, by the number of shares of the
relevant class outstanding.

The Dealing Price of a share of each class (the «Dealing Price») shall be expressed in the currency of expression of

the relevant class or in such other currency as the board of directors shall determine, as a per share figure and shall be
based on the Net Asset Value of that class, determined on the applicable Valuation Date, adjusted to reflect any dealing
charges or fiscal charges which the board of directors feel it is appropriate to take into account in respect of that class,
divided by the number of shares of that class then in issue or deemed to be in issue and by rounding the total to the
second decimal or such other figure as the board of directors may determine from time to time.

The board of directors may resolve to operate equalisation arrangements in relation to the Company. Such arrange-

ments shall constitute equalisation arrangements for the purpose of Section 92-100 and schedules 19 and 20 UK Finance
Act 1984 or any subsequent amendments or replacements thereof.

The valuation of the Net Asset Value of the different classes of shares shall be made in the manner described here-


A. The assets of the Company shall be deemed to include:
(a) all cash in hand or receivable or on deposit, including accrued interest; 
(b) all bills and demand notes and accounts due (including the price of securities sold but not collected);
(c) all securities, shares, bonds, debentures, options or subscription rights and any other investments and securities

belonging to the Company;

(d) all dividends and distributions due to the Company in cash or in kind; the Company may however adjust the val-

uation to check fluctuations of the market value of securities due to trading practices such a trading ex-dividend or ex-

(e) all accrued interest on securities held by the Company except to the extent such interest is comprised in the

principal thereof;

(f) the preliminary expenses of the Company insofar as the same have not been written off, provided that such pre-

liminary expenses may be written off directly from the capital of the Company;

(g) all other permitted assets of every kind and nature, including prepaid expenses.
The value of such assets shall be determined as follows:


(1) The value of any cash in hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses,

cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received shall be deemed to be the full amount
thereof, unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof shall be
arrived at after making such discount as the Company may consider appropriate in such case to reflect the true value

(2) the value of securities which are listed on any official stock exchange or traded on any other organised market at

the last available price. Where such securities or other assets are quoted or dealt in or on more than one stock ex-
change or other organised market, the directors shall select the principal of such stock exchanges or markets for such

(3) In the event that any of the securities held in the Company’s portfolio on the relevant day are not listed on any

stock exchange or traded on any organised market or if, with respect to securities listed on any stock exchange or trad-
ed on any other organised market, the price as determined pursuant to sub-paragraph (2) is not representative of the
fair market value of the relevant securities, the value of such securities will be based on the reasonably foreseeable sales
price determined prudently and in good faith.

B. The liabilities of the Company shall be deemed to include:
(a) all loans, bills and accounts payable;
(b) all accrued or payable administrative expenses (including management fee, custodian fee and corporate agents’

insurance premiums fee and any other fees payable to representatives and agents of the Company, as well as the costs
of incorporation and registration, legal publications and prospectus printing, financial reports and other documents
made available to shareholders, marketing and advertisement costs as well as costs incurred in relation to structures
which may be required by law or regulations in the jurisdictions in which the shares are marketed);

(c) all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payments of money or

property, including the amount of any unpaid dividends declared by the Company where the date of valuation falls on
the record date for determination of the person entitled thereto or is subsequent thereto;

(d) an appropriate provision for future taxes based on capital and income as at the date of the valuation and any other

reserves, authorised and approved by the board of directors; and

(e) all other liabilities of the Company of whatsoever kind and nature except liabilities related to shares in the relevant

class toward third parties. In determining the amount of such liabilities the Company may take into account all admin-
istrative and other expenses of a regular or periodical nature on an estimated figure for yearly or other periods in ad-
vance, and may accrue the same in equal proportions over any such period.

C. The Directors shall establish a portfolio of assets for each class of shares in the following manner:
(a) the proceeds from the allotment and issue of each class of shares shall be applied in the books of the Company

to the portfolio of assets established for that class of shares, and the assets and liabilities and income and expenditure
attributable thereto shall be applied to such portfolio subject to the provisions of this Article;

(b) where any asset is derived from another asset, such derivative asset shall be applied in the books of the Company

to the same portfolio as the assets from which it was derived and on each re-evaluation of an asset, the increase or
diminution in value shall be applied to the relevant portfolio;

(c) where the Company incurs a liability which relates to any asset of a particular portfolio or to any action taken in

connection with an asset of a particular portfolio, such liability shall be allocated to the relevant portfolio;

(d) in the case where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular

portfolio, such asset or liability shall be allocated to all the portfolios pro rata to the net asset values of each portfolio; 

(e) upon the record date for the determination of the person entitled to any dividend declared on any class of shares,

the Net Asset Value of such class of shares shall be reduced by the amount of such dividends.

D. Each pool of assets and liabilities shall consist of a portfolio of transferable securities and other assets in which the

Company is authorised to invest, and the entitlement of each share class which is issued by the Company in relation
with a same pool will change in accordance with the rules set out below.

In addition there may be held within each pool on behalf of one specific share class or several specific share classes,

assets which are class specific and kept separate from the portfolio which is common to all share classes related to such
pool and there may be assumed on behalf of such class or share classes specific liabilities.

The proportion of the portfolio which shall be common to each of the share classes related to a same pool which

shall be allocable to each class of shares shall be determined by taking into account issues, redemptions, distributions,
as well as payments of class specific expenses or contributions of income or realisation proceeds derived from class
specific assets, whereby the valuation rules set out below shall be applied mutatis mutandis.

The percentage of the net asset value of the common portfolio of any such pool to be allocated to each class of shares

shall be determined as follows: 

1) initially the percentage of the net assets of the common portfolio to be allocated to each share class shall be in

proportion to the respective number of the shares of each class at the time of the first issuance of shares of a new class;

2) the issue price received upon the issue of shares of a specific class shall be allocated to the common portfolio and

result in an increase of the proportion of the common portfolio attributable to the relevant share class; 

3) if in respect of one share class the Company acquires specific assets or pays class specific expenses (including any

portion of expenses in excess of those payable by other share classes) or makes specific distributions or pays the re-
demption price in respect of shares of a specific class, the proportion of the common portfolio attributable to such class
shall be reduced by the acquisition cost of such class specific assets, the specific expenses paid on behalf of such class,
the distributions made on the shares of such class or the redemption price paid upon redemption of shares of such class; 


4) the value of class specific assets and the amount of class specific liabilities are attributed only to the share class or

classes to which such assets or liabilities relate and this shall increase or decrease the net asset value per share of such
specific share class or classes.

E. For the purpose of valuation under this Article:
(a) shares of the Company to be redeemed under Article 21 hereto shall be treated as existing and taken into account

until immediately after the time specified by the Directors on the Valuation Date on which such valuation is made, and,
from such time and until paid, the price therefor shall be deemed to be a liability of the Company;

(b) all investments, cash balances and other assets of any portfolio expressed in currencies other than the currency

of denomination in which the Net Asset Value per share of the relevant class is calculated shall be valued after taking
into account the market rate or rates of exchange in force at the date and time for determination of the Net Asset
Value of the relevant class of shares; and

(c) effect shall be given on any Valuation Date to any purchases or sales of securities contracted for by the Company

on such Valuation Date, to the extent practicable.

The valuation referred to above shall reflect that the Company is charged with all expenses and fees in relation to

the performance under contract or otherwise by agents for asset management, custodial, domiciliary, registrar and
transfer agency, audit, legal and other professional services and with the expenses of financial reporting, notices and
dividend payments to shareholders, expenses of publishing the offering prices and all other customary administration
services and fiscal charges, if any.

F. Pooling
1. The Board of Directors may invest and manage all or any part of the pools of assets established for one or more

classes of shares (hereafter referred to as «Participating Funds») on a pooled basis where it is applicable with regard to
their respective investment sectors to do so. Any such enlarged asset pool («Enlarged Asset Pool») shall first be formed
by transferring to it cash or (subject to the limitations mentioned below) other assets from each of the Participating
Funds. Thereafter the Directors may from time to time make further transfers to the Enlarged Asset Pool. They may
also transfer assets from the Enlarged Asset Pool to a Participating Fund, up to the amount of the participation of the
Participating Fund concerned. Assets other than cash may be allocated to an Enlarged Asset Pool only where they are
appropriate to the investment sector of the Enlarged Asset Pool concerned.

2. The assets of the Enlarged Asset Pool to which each Participating Fund shall be entitled, shall be determined by

reference to the allocations and withdrawals made on behalf of the other Participating Funds. 

3. Dividends, interests and other distributions of an income nature received in respect of the assets in an Enlarged

Asset Pool will be immediately credited to the Participating Funds, in proportion to their respective entitlements to the
assets in the Enlarged Asset Pool at the time or receipt. 

Art. 24. Whenever the Company shall offer shares for subscription, the price per share at which such shares shall

be offered and sold (the «Offering Price»), shall be based on the Dealing Price as herein above defined for the relevant
class of shares and the sales commission as determined from time to time by the directors. The price so determined
shall be payable within a period as determined by the directors which shall not exceed five business days after the date
on which the applicable Dealing Price was determined. The Offering Price (not including the sales commission) may,
upon approval of the board of directors, and subject to all applicable laws, namely with respect to a special audit report
confirming the value of any assets contributed in kind, be paid by contributing to the Company securities acceptable to
the board of directors consistent with the investment policy and investment restrictions of the Company. 

Art. 25. The accounting year of the Company shall begin on the 1st August of each year and shall terminate on the

thirty first July of the following year, with the exception of the first accounting year which shall begin on the date of
incorporation of the Company and end on the thirty first July 2003. 

Art. 26. Where there shall be different classes as provided for in Article 5 hereof, and if the accounts within such

classes are expressed in different currencies, such accounts shall be converted into US dollars and added together for
the purpose of determination of the accounts of the Company. The annual accounts, including the balance sheet and
profit and loss account, the directors’ report and the notice of the Annual General Meeting, will be made available to
the shareholders at the registered office of the Company 15 days prior to the annual general meeting. 

Art. 27. Class meetings shall, upon the proposal of the board of directors and within the limits provided for by law

in respect of each class of shares, determine how the annual net results shall be disposed of.

Dividends may, in respect of any class of shares, include an allocation from an equalisation account which may be

maintained in respect of any such class and which may be maintained in respect of any such class and which, in such
event, will, in respect of such class, be credited upon issue of shares and debited upon redemption of shares, in an
amount calculated by reference to the accrued income attributable to such shares.

Interim dividends may be paid out on the shares of any class of shares out of the income attributable to the portfolio

of assets relating to the relevant class, upon decision of the board of directors.

The dividends declared will normally be paid in the currency in which the relevant class of shares is expressed or in

such other currency as selected by the board of directors and may be paid at such places and times as may be deter-
mined by the board of directors. The board of directors may make a final determination of the rate of exchange appli-
cable to translate dividend funds into the currency of their payment.

Dividends may only be declared and paid in accordance with the provisions of this article with respect to distribution

shares and no dividends will be declared and paid with respect to accumulation shares. 

Art. 28. The Company shall enter into investment management agreements with affiliates of the HSBC Group for

the management of the assets of the Company and assist it with respect to its portfolio selection. In the event of ter-


mination of said agreements in any manner whatsoever, the Company will change its name forthwith upon the request
of any such entity to a name omitting the word «HSBC». 

Art. 29. In the event of a liquidation of the Company, liquidation shall be carried out by one or several liquidators

(who may be physical persons or legal entities) named by the meeting of shareholders resolving to liquidate the Com-
pany and which shall determine their powers and their compensation. The net proceeds of liquidation corresponding
to each class of shares shall be distributed by the liquidators to the holders of shares of each class in proportion of their
holding of shares in such class.

With the consent of the shareholders expressed in the manner provided for by Article 67-1 and 142 of the law of

10th August 1915 on commercial companies (as amended) («the 1915 Law»), the Company may be liquidated and the
liquidator authorized to transfer all assets and liabilities of the Company to a Luxembourg UCITS having substantially
the same characteristics as the Company in exchange for the issue to shareholders in the Company of shares of such
corporation or fund proportionate to their shareholdings in the Company.

Otherwise, any funds to which shareholders are entitled upon the liquidation of the Company and which are not

claimed by those entitled thereto prior to the close of the liquidation process shall be deposited for the persons entitled
thereto at the Caisse des Consignations in Luxembourg in accordance with the 1988 Law. 

Art. 30. These Articles of Incorporation may be amended from time to time by a meeting of shareholders, subject

to the quorum requirements provided by the laws of Luxembourg and at a majority of two thirds of the shares present
or represented. Any amendment affecting the rights of the holders of shares of any class vis-à-vis those of any other
class shall be subject further to the said quorum and majority requirements in respect of such relevant class.

Art. 31. All matters not governed by these Articles of Incorporation shall be determined in accordance with the

1915 Law and the 1988 Law.

<i>Subscription and Payment

The subscribers have subscribed for the number of shares and have paid in cash the amounts as mentioned hereafter: 

The possibility to choose the classification of these shares is given at the end of the initial subscription period.
Evidence of the above payments, has been given to the undersigned notary. 

<i>Valuation of the Corporate Capital

For the purpose of registration, the corporate capital is valued at thirty-six thousand nine hundred and eighty-three

Euro and twenty-five cents (EUR 36,983.25).


The expenses which shall result from the organisation of the Corporation are estimated at approximately.... 


The undersigned notary states that the conditions provided for in article twenty-six of the law of August tenth, nine-

teen hundred and fifteen on commercial companies have been observed.

<i>General meeting of Shareholders

The above named persons representing the entire subscribed capital and considering themselves as validly convened,

have immediately proceeded to hold a general meeting of shareholders which resolved as follows:

I. The following are elected as directors:
- Mr Michel Mercier, Chief Operating Officer, HSBC ASSET MANAGEMENT (JAPAN) KK, 9th Floor, HSBC Building,

11-1 Nihonbashi 3-chome, Chuo-ku, Tokyo 103-0027, Japan

- Mr Pek Hong Foo, Managing Director, HSBC ASSET MANAGEMENT (SINGAPORE) LIMITED, 21 Collyer Quay,

&amp;num;18-01 HSBC Building, Singapore 049320, Singapore

- Mr Mark Dickson, Global Head of Product Development, HSBC ASSET MANAGEMENT LIMITED, 6 Bevis Marks,

London EC3A 7QP, United Kingdom

- Mr Martin Spurling, Head of Investments, HSBC BANK INTERNATIONAL LIMITED, 28/34 Hill Street, St. Helier,

Jersey JE4 8NR Channel Islands

- Mr George Efthimiou, Chief Operating Officer, HSBC ASSET MANAGEMENT (HONG KONG) LIMITED, 15F Cit-

ibank Tower, 3 Garden Road, Hong Kong

- Mrs. June Wong, Director, Head of Business Development, HSBC ASSET MANAGEMENT (HONG KONG) LIM-

ITED, 15F Citibank Tower, 3 Garden Road, Hong Kong 

- Mr Marc-André Bechet, Directeur Adjoint, DEXIA BANQUE INTERNATIONALE A LUXEMBOURG, 69, route

d’Esch, L-1470 Luxembourg

- Mr Andrew Goulding, HSBC BANK INTERNATIONAL LIMITED, 28/34 Hill Street, St. Helier, Jersey JE4 8NR

Channel Islands

- Mrs Isabelle Motte, HSBC ASSET MANAGEMENT (EUROPE) S.A., Immeuble IIe de France, 4, place de la Pyramide,

La Défense 9, F- 92800 Puteaux, France 

Their mandate shall lapse on the date of the annual general meeting to be held in 2003.

<i>Subscribed Number of



1) HSBC INVESTMENT FUNDS LUXEMBOURG S.A., prenamed  . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

22,485 GBP


2) LIREPA, prenamed . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

15 GBP


Total: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

22,500 GBP



II. The following is elected as auditor:
KPMG AUDIT, 31, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg. Their mandate shall lapse on the date of the annual general

meeting in 2003.

III. The registered office of the Corporation is fixed at 69, route d’Esch, Luxembourg.
The undersigned notary, who understands and speaks English, herewith states that on request of the above named

persons, this deed is worded in English followed by a French translation; at the request of the same appearing persons,
in case of divergences between the English and the French text, the English version will be prevailing.

Whereof this notarial deed was drawn up in Luxembourg on the date named at the beginning of this deed.
This deed having been read to the appearing persons, all of whom are known to the notary by the surnames, Christian

names, civil status and residences, said persons appearing signed together with us, the notary, this original deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L’an deux mille deux, le quatre février
Par-devant Maître Jean-Joseph Wagner, notaire de résidence à Sanem (Luxembourg),

Ont comparu:

1) HSBC INVESTMENT FUNDS (LUXEMBOURG) S.A., ayant son siège social à 69, route d’Esch, L-1470 Luxem-

bourg, représentée par Monsieur Gast Juncker, maître en droit, demeurant à Luxembourg, suivant une procuration da-
tée du 31 janvier 2002.

2) LIREPA, ayant son siège social à 69, route d’Esch L-1470 Luxembourg, représentée par Monsieur Gast Juncker,

prénommé, suivant une procuration datée du 30 janvier 2002.

Les procurations prémentionnées, signées ne varietur par le comparant et le notaire soussigné, resteront annexées

à ce document pour être soumises à la formalité de l’enregistrement.

Lesquels comparants, ès-qualités qu’ils agissent ont requis le notaire instrumentaire d’arrêter ainsi qu’il suit les statuts

d’une société anonyme qu’ils déclarent constituer comme suit: 

Art. 1


. Il existe entre les souscripteurs et tous ceux qui deviendront actionnaires une société en la forme d’une

société anonyme sous le régime d’une société d’investissement à capital variable, sous la dénomination HSBC ASSET

Art. 2. La Société est établie pour une durée illimitée. Elle peut être dissoute à tout moment par une résolution des

actionnaires adoptée dans la forme exigée pour les modifications des Statuts comme il est dit à l’article 30. 

Art. 3. L’objet exclusif de la Société est de placer les fonds dont elle dispose en valeurs mobilières transférables et

d’autres actifs permis à un organisme de placement collectif conformément à la loi du 30 mars 1988 sur les organismes
de placement collectif (telle que modifiée) (la «Loi de 1988») dans le but de répartir les risques d’investissement et de
faire bénéficier ses actionnaires des résultats de la gestion de son portefeuille.

La Société peut prendre toutes mesures et faire toutes opérations qu’elle jugera utiles à l’accomplissement et au dé-

veloppement de son objet au sens le plus large permis par la Loi de 1988. 

Art. 4. Le siège social de la Société est établi à Luxembourg, au Grand-Duché de Luxembourg. Il peut être créé, par

décision du conseil d’administration, des filiales entièrement détenues, des succursales ou bureaux tant au Luxembourg
qu’à l’étranger.

Au cas où le conseil d’administration estimerait que des événements de force majeure, de nature à compromettre

les activités normales de la Société au siège social, ou la communication aisée de ce siège avec des personnes se trouvant
à l’étranger, se sont produits ou sont imminents, il pourra transférer provisoirement le siège social à l’étranger jusqu’à
cessation complète de ces circonstances anormales; ces mesures provisoires n’auront toutefois aucun effet sur la natio-
nalité de la Société, laquelle, nonobstant le transfert provisoire de son siège social, restera une société luxembourgeoise. 

Art. 5. Le capital de la Société est représenté par des actions sans mention de valeur nominale et sera à tout moment

égal à l’actif net total de la Société tel que défini à l’article 23 des présents Statuts.

Le capital minimum de la Société est l’équivalent en dollars US d’un million deux cent trente-neuf mille quatre cent

soixante-sept Euros et soixante-deux cents (EUR 1.239.467,62).

Le conseil d’administration est autorisé sans restriction à émettre à tout moment des actions entièrement libérées

conformément à l’article 24 des présents Statuts, au Prix d’Emission, sans réserver aux actionnaires existants un droit
préférentiel de souscription aux actions à émettre. Le conseil d’administration peut déléguer à tout administrateur de
la Société (un «Administrateur») ou fondé de pouvoir de la Société ou à toute autre personne dûment autorisée, la
charge d’accepter les souscriptions et de recevoir paiement du prix de ces nouvelles actions et de délivrer celles-ci, en
restant toujours en conformité avec la Loi de 1988.

Ces actions peuvent, au choix du conseil d’administration, être de classes différentes (lesquelles peuvent, au choix du

conseil d’administration, être libellées en des devises différentes) et le produit de l’émission des actions de chaque classe
sera investi, conformément à l’article 3 des présents statuts, en des valeurs mobilières transférables ou autres actifs cor-
respondant à des zones géographiques, des secteurs industriels, ou des zones monétaires, ou à un type spécifique d’ac-
tions ou d’obligations tel que le conseil d’administration le détermine de temps à autre. En outre, les actions de telles
classes peuvent se distinguer par d’autres caractéristiques (telles que, mais non limitées à, une structure de commission,
une politique de distribution ou de couverture spécifiques), à déterminer par le conseil d’administration de temps à
autre pour chacune des classes d’actions. Il peut être créé, à l’intérieur de chaque classe, deux ou plusieurs sous-classes
avec des caractéristiques distinctes telles que décrites ci-avant et les références aux classes seront à interpréter comme
références à ces sous-classes si nécessaire.


Pour déterminer le capital de la Société, les actifs nets correspondant à chacune des classes seront, s’ils ne sont pas

exprimés en dollars US, convertis en dollars US et le capital sera égal au total des actifs nets de toutes les classes. La
Société préparera des comptes consolidés libellés en dollars US.

Le conseil d’administration de la Société peut décider de liquider une classe d’actions si les avoirs nets de cette classe

deviennent inférieurs à 25 millions de dollars US ou si un changement dans la situation économique ou politique con-
cernant ladite classe d’actions justifie cette liquidation. La décision de liquider sera publiée par la Société avant la date
effective de cette liquidation et la publication indiquera les raisons, et les procédures, des opérations de liquidation. A
moins que le conseil d’administration n’en décide autrement dans l’intérêt des, ou afin de maintenir un traitement éga-
litaire entre les, actionnaires, les actionnaires de la classe concernée peuvent continuer à demander le rachat ou la con-
version de leurs actions. Les avoirs qui n’auront pu être distribués à leurs bénéficiaires à la clôture de la liquidation de
la classe concernée, seront déposés auprès du dépositaire pour une période de 6 mois à compter de la clôture de la
liquidation. Après ce délai, les avoirs seront déposés auprès de la Caisse des Consignations pour le compte de leurs

Dans les mêmes circonstances que celles prévues au paragraphe précédent, le conseil d’administration peut décider

de fermer une classe d’actions en l’apportant à une autre classe. En outre, une telle fusion peut être décidée par la conseil
d’administration si les intérêts des actionnaires des classes concernées le requièrent. Une telle décision doit être publiée
dans les mêmes conditions que celles décrites au paragraphe précédent et, en outre, la publication contiendra des in-
formations relatives à la nouvelle classe. Une telle publication sera effectuée un mois avant la date à laquelle la fusion
deviendra effective afin de permettre aux actionnaires de demander le rachat de leurs actions avant que l’opération im-
pliquant l’apport dans une autre classe ne devienne effective.

Le conseil d’administration peut également, dans les mêmes circonstances que prévues ci-dessus, décider de fermer

une classe d’actions en l’apportant à un autre organisme de placement collectif soumis à la partie I de la Loi de 1988. En
outre, une telle fusion peut être décidée par le conseil d’administration si les intérêts des actionnaires de la classe con-
cernée le justifient. Une telle décision sera publiée dans les mêmes conditions que celles décrites ci-dessus et en outre,
la publication contiendra des informations relatives à l’autre organisme de placement collectif. Une telle publication sera
effectuée un mois avant la date à laquelle la fusion deviendra effective, afin de permettre aux actionnaires de demander
le rachat de leurs actions avant que l’opération impliquant l’apport dans un autre organisme de placement collectif ne
devienne effective. En cas d’apport à un autre organisme de placement collectif du type mutualiste, la fusion ne produira
ses effets que sur les actionnaires de la classe concernée qui auront expressément agréé cette fusion.

Dans le cas où le conseil d’administration n’en a pas le pouvoir ou dans le cas où le conseil d’administration détermine

que la décision doit être soumise à l’accord des actionnaires, la décision de liquider ou de fusionner une classe d’actions
doit être prise lors d’une assemblée des actionnaires de la classe à liquider ou à fusionner au lieu d’être prise par les
administrateurs. Aucun quorum n’est requis à cette assemblée et la décision de liquider ou de fusionner doit être ap-
prouvée par les actionnaires détenant au moins une majorité simple des actions présentes ou représentées. La décision
de l’assemblée sera notifiée et/ou publiée par la Société un mois avant la date effective de la liquidation ou de la fusion
de la classe d’actions afin de permettre aux actionnaires de demander le rachat ou la conversion de leurs actions avant
que la liquidation ou la fusion de la classe d’actions ne devienne effective. Dans le cas d’un apport à un autre organisme
de placement collectif du type fonds commun de placement, la fusion ne sera effective que pour les actionnaires de la
classe concernée qui auront expressément approuvé la fusion.

Le Conseil d’Administration peut décider la consolidation ou la division des actions d’une classe. Une consolidation

ou division peut également être décidée par une assemblée générale des actionnaires de la classe concernée, sans exi-
gence de quorum et à la majorité simple des actionnaires représentés à l’assemblée. 

Art. 6. Les Administrateurs peuvent décider d’émettre des actions sous forme nominative ou, s’il en est décidé ainsi,

au porteur. Dans le cas d’actions nominatives, l’actionnaire recevra une confirmation de la détention de ses actions, sauf
s’il choisit des certificats d’actions. 

Pour les actions au porteur, des certificats seront émis en des multiples déterminés par le conseil d’administration.

Si le propriétaire d’actions au porteur demande l’échange de ses certificats contre des certificats de multiples différents,
ou leur conversion en actions nominatives, un tel échange se fera sans frais pour lui. L’actionnaire n’encourra pas de
frais lorsqu’il recevra un certificat constatant le solde de détention d’actions suite à un transfert, rachat ou conversion
d’actions. Les détenteurs d’actions au porteur peuvent demander, à tout moment, la conversion de leurs actions dans
des actions nominatives. Les détenteurs d’actions nominatives ne peuvent pas demander la conversion de leurs actions
dans des actions au porteur. Les certificats d’actions seront signés par deux Administrateurs ou par un Administrateur
et par un fondé de pouvoir dûment autorisé à cet effet par le conseil d’administration. Les signatures des Administra-
teurs peuvent être manuscrites, imprimées ou par fac-similé. La signature du fondé de pouvoir autorisé à cet effet sera
manuscrite. La Société pourra émettre des certificats provisoires de temps à autre par le conseil d’administration.

Les actions ne seront émises qu’après acceptation de la souscription et sous réserve du paiement du prix conformé-

ment à l’article 24 des présents Statuts. Le souscripteur aura droit, après l’acceptation de la souscription et la réception
du prix d’achat, aux actions achetées par lui et recevra, sur demande et sans retard indu, livraison de certificats définitifs
d’actions sous forme nominative ou au porteur.

Le paiement de dividendes se fera aux actionnaires, pour les actions nominatives, par virement bancaire ou par chè-

que envoyé à l’adresse élue inscrite dans le Registre des Actionnaires ou au manager pour compte de l’actionnaire, et,
pour les actions au porteur, s’il y en a, sur présentation des coupons de dividende échus à l’agent ou aux agents désignés
par la Société à cet effet.

Toutes les actions émises par la Société autres que celles au porteur seront inscrites dans le Registre des Actionnai-

res, qui sera tenu par la Société ou par une ou plusieurs personnes désignées par la Société à cet effet, et l’inscription
indiquera le nom de chaque propriétaire d’actions nominatives, sa résidence ou son domicile élu, tel qu’il l’aura indiqué


à la Société, ainsi que le nombre et la classe des actions détenues par lui. Tout transfert d’une action autre qu’au porteur
sera inscrit dans le Registre des Actionnaires, sans frais et la Société ne mettra pas en compte de frais pour l’inscription
de tout autre document ayant trait à ou affectant la propriété d’une action.

Les actions seront libres de toute restriction au droit de les transférer et de toute charge en faveur de la Société.
Des transferts d’actions au porteur se feront au moment de la délivrance du certificat d’action au porteur y corres-

pondant. Le transfert d’actions nominatives se fera au moyen d’une inscription par la Société du transfert à effectuer,
suite à la remise à la Société du ou des certificats, s’il y en a, représentant ces actions, ensemble avec tous autres docu-
ments de transfert jugés probants par la Société.

Tout actionnaire nominatif devra fournir à la Société une adresse à laquelle toutes les communications et informations

de la part de la Société pourront être envoyées. Cette adresse sera inscrite gratuitement dans le Registre des Action-
naires. En cas de copropriété d’actions, une adresse seulement sera insérée et toutes communications seront envoyées
seulement à cette adresse.

Au cas où un tel actionnaire ne fournit pas une telle adresse, ou dans le cas où les avis ou notifications sont renvoyés

pour cause d’adresse erronée, la Société pourra permettre qu’il en soit fait mention dans le Registre des Actionnaires,
et l’adresse de l’actionnaire sera censée être au siège social de la Société ou à telle autre adresse déterminée de temps
à autre par la Société, jusqu’à ce qu’une autre adresse soit fournie par l’actionnaire à la Société. L’actionnaire pourra à
tout moment faire modifier son adresse inscrite dans le Registre des Actionnaires par une déclaration écrite envoyée à
la Société à son siège social, ou à telle autre adresse que la Société pourra déterminer de temps à autre.

Si une conversion ou un paiement effectué par un souscripteur a pour résultat l’émission d’une fraction d’action, cette

fraction sera inscrite au Registre des Actionnaires à moins que les actions ne soient détenues à travers un système de
clearing n’autorisant que la détention d’actions entières. Elle ne conférera pas de droit de vote, mais donnera droit, dans
les conditions à déterminer par la Société, à une fraction correspondante du dividende. Dans le cas des actions au por-
teur, seuls seront émis des certificats attestant un nombre entier d’actions.

La Société ne reconnaîtra qu’un seul détenteur pour une action de la Société. Dans le cas de détention conjointe, la

Société peut suspendre l’exercice de tout droit résultant de l’action ou des actions concernées jusqu’à ce qu’une per-
sonne ait été désignée comme représentant les détenteurs conjoints vis-à-vis de la Société.

Dans le cas d’actionnaires conjoints, la Société se réserve le droit de payer les produits de rachat, distributions ou

autres paiements au premier détenteur enregistré seulement, que la société peut considérer comme étant le représen-
tant de tous les détenteurs conjoints, ou à tous les actionnaires conjoints ensemble, à son entière discrétion. 

Art. 7. Lorsqu’un actionnaire peut prouver de façon satisfaisant à la Société que son certificat d’actions a été égaré,

endommagé ou détruit, un duplicata peut, à sa demande, être émis aux conditions et garanties que la Société détermi-
nera, notamment une garantie fournie par une compagnie d’assurance, sans préjudice de toute autre forme de garantie
que la Société pourra choisir. A partir de l’émission d’un nouveau certificat d’actions, lequel portera la mention qu’il
s’agit d’un duplicata, le certificat d’origine à la place duquel le nouveau certificat a été émis deviendra sans valeur. 

La Société peut, à son gré, mettre en compte à l’actionnaire tous frais exceptionnels encourus lors de l’émission d’un

duplicata ou d’un nouveau certificat en remplacement d’un certificat égaré, endommagé ou détruit. 

Art. 8.  Le conseil d’administration a le pouvoir d’édicter ou de dispenser des restrictions relatives à toutes actions

(autres qu’une restriction au transfert d’actions mais y inclus l’exigence que des actions seront émises seulement sous
forme nominative) (sans que cela doive nécessairement s’appliquer à toutes les actions d’une même classe) qu’il jugera
utiles, en vue d’assurer qu’aucune action de la Société ni aucune action d’une classe d’actions de la Société ne sera ac-
quise ou détenue par ou pour compte (a) d’une personne en infraction avec les lois ou les exigences d’un quelconque
pays ou d’une autorité gouvernementale ou réglementaire (si les Administrateurs ont constaté que l’une de ces person-
nes, la Société, l’un des managers des actifs de la Société, l’un des managers ou conseillers en investissements de la So-
ciété ou toute Personne Liée (telle que définie à l’article 16) de l’un d’eux devrait supporter un désavantage à la suite
de cette violation) ou (b) de toute personne dont la situation, de l’avis du conseil d’administration, pourrait amener la
Société à encourir des charges d’impôt ou d’autres désavantages financiers qu’autrement elle n’aurait pas encourus, y
inclus l’obligation d’être enregistré sous les lois relatives aux valeurs mobilières, aux sociétés d’investissement ou sous
des lois similaires ou en vertu des prescriptions de n’importe quel pays ou autorité.

De façon plus spécifique, la Société pourra limiter ou interdire la propriété d’actions de la Société par toute personne

physique ou morale, et, sans limitation, par toute Personne des Etats-Unis d’Amérique, telle que définie ci-après. A cet
effet, la Société pourra: 

(a) refuser d’émettre des actions lorsqu’il apparaît que cette émission aurait ou pourrait avoir pour conséquence d’at-

tribuer la propriété directe ou la propriété indirecte de ces actions à une personne qui n’a pas le droit d’être actionnaire
de la Société;

(b) à tout moment demander à toute personne dont le nom figure au Registre des Actionnaires, de lui fournir tout

renseignement, appuyé d’un certificat, qu’elle estime nécessaire, en vue de déterminer si ces actions appartiennent ou
non en propriété effective à une personne qui n’a pas le droit d’être actionnaire dans la Société; et

(c) procéder au rachat forcé de toutes actions détenues par un tel actionnaire s’il apparaît qu’une personne qui n’a

pas le droit d’être actionnaire de la Société conformément à cet article, est, soit seule, soit ensemble avec d’autres per-
sonnes, propriétaire effectif ou titulaire inscrit au Registre des Actionnaires de la Société. Dans ce cas, la procédure
suivante sera d’application:

(1) la Société enverra un avis (appelé ci-après «l’avis de rachat») à l’actionnaire possédant ces actions ou apparaissant

au Registre des Actionnaires comme étant le propriétaire des actions à racheter, lequel spécifiera les actions à racheter
selon ce qui est dit ci-dessus, le prix de rachat à payer pour ces actions et l’endroit où ce prix de rachat sera payable.
Un tel avis de rachat peut être envoyé à l’actionnaire par lettre recommandée adressée à sa dernière adresse connue
par la Société ou inscrite dans les livres de la Société.


L’actionnaire en question sera alors obligé de remettre sans délai à la Société le ou les certificats (s’il en a été émis),

représentant les actions spécifiques dans l’avis de rachat.

Dès la fermeture des bureaux au jour spécifié dans l’avis de rachat, l’actionnaire en question cessera d’être actionnaire

et les actions qu’il détenait auparavant seront annulées;

(2) le prix auquel les actions spécifiées dans un avis de rachat seront rachetées («le prix de rachat»), sera égal au Prix

de Transaction des actions de la classe en question, déterminé conformément à l’article 23 des présents statuts, sous
déduction d’une commission de rachat payable en relation avec un tel rachat;

(3) le paiement du prix de rachat sera effectué à l’actionnaire qui apparaît en être le propriétaire et sera déposé par

la Société à Luxembourg ou ailleurs (selon ce qui sera spécifié dans l’avis de rachat) aux fins de paiement à cette per-
sonne, mais seulement, si un certificat d’actions y relatif a été émis, contre remise du ou des certificats, représentant les
actions indiquées dans l’avis de rachat. Dès le paiement du prix de rachat selon ce qui est décrit ci-dessus, aucune per-
sonne ayant un intérêt dans les actions mentionnées dans l’avis de rachat ne pourra plus faire valoir de droit relativement
à ces actions ni ne pourra exercer aucune action contre la Société et ses actifs, sauf le droit de l’actionnaire apparaissant
comme étant le propriétaire des actions de recevoir le prix ainsi déposé (sans intérêt);

(4) l’exercice par la Société des pouvoirs conférés par le présent article ne pourra en aucun cas être mis en question

ou invalidé au motif qu’il n’y aurait pas eu de preuve suffisante de la propriété des actions dans le chef d’une personne,
ou qu’une action appartenait à une autre personne que ne l’avait admis la Société en envoyant l’avis de rachat, à la seule
condition que la Société ait exercé ses pouvoirs en toute bonne foi;

(d) refuser, lors de toute assemblée des actionnaires de la Société, de reconnaître le droit de votre à toute personne

qui n’a pas le droit d’être actionnaire de la Société.

Lorsqu’utilisé dans les présents statuts, le terme «Personne des Etats-Unis d’Amérique» aura la même signification

que dans la Regulation S, telle que modifiée de temps à autre, du United States Securities Act de 1933, tel que modifié
(le «1933 Act») ou que dans toute autre réglementation ou loi qui deviendront applicables aux Etats-Unis d’Amérique
et qui, dans le futur, remplaceront la Regulation S ou le 1933 Act. Le conseil d’administration définira les termes «Per-
sonne des Etats-Unis d’Amérique» sur la base de ces dispositions et publiera cette définition dans les documents de
vente de la Société. 

Art. 9. Toute assemblée des actionnaires de la Société régulièrement constituée représente tous les actionnaires de

la Société. Les résolutions prises à une telle assemblée lieront tous les actionnaires de la Société, sans égard à la classe
d’actions qu’ils détiennent. Elle a les pouvoirs les plus larges pour ordonner, faire ou ratifier tous les actes relatifs aux
opérations de la Société. 

Art. 10.  L’assemblée générale annuelle des actionnaires se tiendra, conformément  à la loi luxembourgeoise, à

Luxembourg au siège social de la Société ou à tout autre endroit au Luxembourg qui sera fixé dans l’avis de convocation,
le dernier vendredi du mois de novembre à 11.30 heures. La première assemblée générale annuelle des actionnaires se
tiendra en 2003. L’assemblée générale annuelle pourra se tenir à l’étranger si le conseil d’administration constate sou-
verainement que des circonstances exceptionnelles le requièrent.

D’autres assemblées générales des actionnaires ou assemblées de classe pourront se tenir aux heures et lieux spéci-

fiés dans les avis de convocation y relatifs. Des assemblées de classe peuvent être tenues afin de décider sur toute ma-
tière concernant exclusivement cette classe. Deux ou plusieurs classes peuvent être traitées comme une seule classe si
ces classes sont touchées de la même manière par les propositions requérant le consentement des actionnaires des
classes concernées.

Art. 11. Les quorum et délais requis par la loi régleront les avis de convocation et la conduite des assemblées des

actionnaires de la Société dans la mesure où il n’en est pas autrement disposé par les présents Statuts.

Chaque action, quelle que soit la classe à laquelle elle appartient, et quelle que soit la valeur nette par action dans

ladite classe, ont droit à une voix, sauf les restrictions imposées par les présents Statuts. Tout actionnaire pourra pren-
dre part aux assemblées des actionnaires en désignant par écrit, par câble, télégramme, télex ou message télécopié une
autre personne comme son mandataire. Une telle procuration sera considérée comme valable, excepté si elle est révo-
quée, pour toute assemblée d’actionnaires reconvoquée.

Dans la mesure où il n’en est pas autrement disposé par la loi et par l’article 30 des présents statuts, les décisions

lors d’une assemblée générale des actionnaires ou lors d’une assemblée de classe dûment convoquée sont prises à la
majorité simple des actionnaires présents et prenant part au vote. Une société peut donner une procuration sous la
signature d’un de ses fondés de pouvoir dûment qualifiés.

Une modification des droits des actionnaires d’une classe par rapport à ceux d’une autre classe sera soumise à une

décision d’une assemblée de classe, qui doit réunir un quorum de la moitié des Actions émises et en circulation de cette
classe et qui décide à une majorité de deux tiers des Actions présentes ou représentés à cette assemblée. 

Le conseil d’administration peut déterminer toutes autres conditions à remplir par les actionnaires pour prendre part

à toute assemblée générale des actionnaires. 

Art. 12. Les actionnaires se réuniront sur convocation du conseil d’administration à la suite d’un avis énonçant l’or-

dre du jour, envoyé au moins 15 jours avant la date de l’assemblée à tout actionnaire à son adresse inscrite au Registre
des Actionnaires.

S’il existe des actions au porteur, l’avis sera en outre publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations du

Luxembourg, dans un journal luxembourgeois et dans tels autres journaux que le conseil d’administration déterminera. 

Art. 13. La Société sera administrée par un conseil d’administration composé de trois membres au moins. Les mem-

bres du conseil d’administration n’auront pas besoin d’être actionnaires de la Société. Une majorité du conseil d’admi-


nistration devra à tout moment comprendre des personnes qui ne sont pas, du point de vue des lois fiscales, résidentes
au Royaume-Uni.

Les administrateurs seront élus par les actionnaires lors de l’assemblée générale annuelle pour une période se termi-

nant lors de la prochaine assemblée générale annuelle et lorsque leurs successeurs auront été élus et auront accepté
leur mandat; toutefois, un administrateur peut être révoqué avec ou sans motif et/ou peut être remplacé à tout moment
par décision des actionnaires.

Sauf dans le cas où un administrateur présente sa démission lors d’une assemblée générale (par rotation ou autre-

ment); aucune personne ne pourra être élue ou réélue en tant que membre du conseil d’administration, à moins que:

(a) cette personne ne soit proposée par le conseil d’administration; ou
(b) au moins six et pas plus de trente cinq jours francs avant la date de l’assemblée le président du conseil d’adminis-

tration n’aie reçu avis d’un actionnaire en droit de voter à cette assemblée (et différent de la personne proposée) de
l’intention de celui-ci de proposer cette personne à l’élection ou à la réélection, ensemble avec un écrit signé par la
personne concernée marquant son acceptation d’être élue ou réélue.

Au cas où le poste d’un administrateur devient vacant par suite de décès, de démission ou autrement, les administra-

teurs restants pourront se réunir et élire à la majorité des voix un administrateur pour remplir les fonctions attachées
au poste devenu vacant, jusqu’à la prochaine assemblée des actionnaires. 

Art. 14. Le conseil d’administration pourra choisir parmi ses membres un président et pourra élire en son sein un

ou plusieurs vice-présidents. Il pourra aussi désigner un secrétaire qui n’a pas besoin d’être un administrateur, et qui
aura pour mission de tenir les procès-verbaux des réunions du conseil d’administration ainsi que des assemblées des
actionnaires. Le conseil d’administration se réunira sur la convocation de deux administrateurs, au lieu indiqué dans l’avis
de convocation sans qu’une telle réunion ne puisse se tenir au Royaume-Uni.

Au cas où un président est désigné, il présidera les assemblées générales des actionnaires et les réunions du conseil

d’administration. Cependant au cas où aucun président n’a été désigné ou en son absence, l’assemblée générale ou le
conseil d’administration désigneront à la majorité des actionnaires ou administrateurs présents une autre personne pour
assumer temporairement la présidence.

Avis écrit de toute réunion du conseil d’administration sera donné à tous les administrateurs au moins vingt-quatre

heures avant l’heure prévue pour celle-ci, sauf s’il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence seront
mentionnés dans l’avis de convocation. Il pourra être passé outre à cette convocation de l’assentiment écrit ou par câble,
télégramme, télex ou message télécopié de chaque administrateur. Une convocation spéciale ne sera pas requise pour
une réunion du conseil d’administration se tenant à une heure et un endroit déterminés dans une résolution préalable-
ment adoptée par le conseil d’administration.

Tout administrateur pourra se faire représenter lors d’une réunion du conseil d’administration en désignant par écrit,

par câble, télégramme, télex ou message télécopié un autre administrateur comme son mandataire. Les administrateurs
peuvent également voter par écrit ou par câble, télégramme ou télex ou message télécopié. Tout administrateur peut
assister à une réunion du conseil d’administration par des moyens de téléconférence, pourvu que dans un tel cas, son
vote soit confirmé par écrit.

Les administrateurs ne pourront agir que dans le cadre de réunions du conseil d’administration régulièrement con-

voquées. Les administrateurs ne pourront engager la Société par leur signature individuelle, à moins d’y être spécifique-
ment autorisés par une résolution du conseil d’administration.

Le conseil d’administration ne pourra délibérer et agir valablement que si au moins une majorité des administrateurs

est présente ou représentée à une réunion du conseil d’administration et seulement si la majorité des administrateurs
présents ou représentés sont des personnes qui ne résident pas au Royaume-Uni. Les décisions sont prises à la majorité
des voix des administrateurs présents ou représentés. Le président de la réunion n’aura en aucune circonstance une
voix prépondérante.

Les décisions du conseil d’administration peuvent également être prises par résolution circulaire identique en ses ter-

mes, signée sur un ou plusieurs documents par tous les administrateurs.

Le conseil d’administration nommera, de temps à autre, les directeurs et fondés de pouvoir de la Société, dont un

directeur général, un secrétaire, éventuellement des directeurs généraux adjoints, des secrétaires adjoints et d’autres
directeurs et fondés de pouvoir jugés nécessaires pour conduire les affaires de la Société. Pareilles nominations peuvent
être révoquées à tout moment par le conseil d’administration. Les directeurs et fondés de pouvoir n’ont pas besoin
d’être administrateurs ou actionnaires de la Société. A moins que les statuts n’en décident autrement, les directeurs et
fondés de pouvoir auront les pouvoirs et les charges qui leur auront été attribuées par le conseil d’administration.

Le conseil d’administration peut déléguer ses pouvoirs relatifs à la gestion journalière et à l’exécution d’opérations

en vue de l’accomplissement de son objet et de la poursuite de l’orientation générale de sa gestion, à des personnes
physiques ou morales qui n’ont pas besoin d’être des administrateurs. Le conseil d’administration peut également faire
toute délégation de pouvoirs à des comités qui comprendront les personnes (membres ou non du conseil d’administra-
tion) qu’il désignera, sous la condition cependant que la majorité des membres de tels comités seront membres du con-
seil d’administration de la Société et qu’aucune réunion de ces comités n’aura le quorum requis pour exercer ses
pouvoirs si la majorité des personnes présentes ne se compose d’administrateurs de la Société; de plus, aucune déléga-
tion ne pourra être conférée à un tel comité du conseil d’administration si la majorité de ce comité est composée d’ad-
ministrateurs qui sont des résidents du Royaume-Uni. Aucune réunion de ce genre ne pourra être valablement tenue si
la majorité des administrateurs présents ou représentés à cette réunion sont des résidents du Royaume-Uni. 

Art. 15. Les procès-verbaux des réunions du conseil d’administration seront signés par l’administrateur qui en aura

assumé la présidence.

Les copies ou extraits de ces procès-verbaux destinés à servir en justice ou ailleurs seront singés par ce président,

ou par le secrétaire, ou par deux administrateurs. 


Art. 16. Le conseil d’administration aura le pouvoir de déterminer la politique de la Société ainsi que la politique

d’investissement pour les investissements de chaque classe d’actions, la devise dans laquelle une classe sera dénommée
et la conduite de la gestion et des affaires commerciales de la Société, en se basant sur le principe de la répartition des

(1) (a) La Société peut seulement investir en:
(i) des valeurs mobilières admises à la cote officielle d’une bourse de valeurs d’un Etat Eligible; et/ou
(ii) des valeurs mobilières négociées sur un autre marché réglementé d’un Etat Eligible réglementé en fonctionnement

régulier, reconnu et ouvert au public (un «Marché Réglementé»); et/ou

(iii) des valeurs mobilières nouvellement émises, sous réserve que les conditions d’émission comportent l’engagement

que la demande d’admission à la cote officielle d’une bourse de valeurs dans un Etat Eligible ou à un Marché Réglementé
qui est dans ce cas un Marché Eligible soit introduite et que cette admission soit obtenue au plus tard avant la fin de la
période d’un an depuis l’émission.

(A ces fins, un «Etat Eligible» signifiera un pays membre de l’Organisation pour la Coopération et le Développement

Economique («OCDE») et tout autre pays d’Europe, d’Amérique du Nord, d’Amérique du Sud, d’Afrique et d’Austra-

(toutes les valeurs mobilières dont il est question sous les points (i), (ii) et (iii) ci-dessus étant définies par les présen-

tes comme étant des «Valeurs Mobilières Eligibles»).

Etant entendu que la Société peut aussi investir dans des valeurs mobilières autres que des Valeurs Mobilières Eligibles

ou dans des titres de créance qui sont, de par leurs caractéristiques, notamment transférables, liquides et d’une valeur
susceptible d’être déterminée avec précision lors de chaque Jour d’Evaluation, sont traitées comme étant équivalentes
aux valeurs mobilières, sous la réserve que la somme de ces titres de créance et des investissements autres que les
Valeurs Mobilières Eligibles n’excédera pas, 10 pour cent des actifs nets d’une classe;

La Société peut investir jusqu’à 35 pour cent des actifs nets d’une classe au maximum en des valeurs mobilières émises

ou garanties par un Etat membre de la Communauté Européenne (un 'Etat Membre'), par ses collectivités publiques ter-
ritoriales, par un autre Etat Eligible ou par des organismes internationaux à caractère public dont un ou plusieurs Etats
Membres font partie.

La Société peut en outre investir jusqu’à 100 pour cent des actifs net d’une classe en valeurs mobilières émises ou

garanties par un Etat Membre, par ses collectivités publiques territoriales ou par un autre Etat de l’OCDE ou par des
organismes internationaux à caractère public dont un ou plusieurs Etats Membres font partie; sous réserve que la classe
détienne des valeurs d’au moins six émissions différentes et que des valeurs appartenant à une même émission ne comp-
tent pas pour plus de 30 pour cent du montant des actifs nets de cette classe.

La Société peut, en conformité avec les dispositions de l’article 44 de la Loi de 1988, investir ses actifs dans des actions

émises par d’autres organismes de placement collectif en valeurs mobilières (un «OPCVM») au sens des sous-paragra-
phes 1 et 2 de l’article 1 (2) de la Directive CEE 85/811 du 20 décembre 1985.

Dans le cas d’un OPCVM lié à la Société dans le cadre d’une communauté de gestion ou de contrôle ou par une

importante participation directe ou indirecte ou gérée par un gestionnaire lié à l’un des conseillers en investissement
de la Société, l’OPCVM devra, conformément à ses documents constitutifs, être spécialisé dans l’investissement dans un
secteur géographique ou économique particulier et le Manager ne peut, pour des opérations portant sur les parts de
l’OPCVM, porter en compte des droits ou frais.

Le conseil d’administration peut investir et gérer tout ou partie des masses d’avoirs établies pour deux ou plusieurs

classes d’actions sur une base commune, tel que décrit à l’article 23bis, lorsque leur secteur d’investissement respectif
le justifie.

Les investissements de la Société peuvent être effectués soit directement ou indirectement au travers de filiales en-

tièrement détenues, tel que le conseil d’administration peut le décider de temps à autre. Les références à «investisse-
ments» et «avoirs», dans ces statuts, ont la signification, le cas échéant, soit d’investissements effectués et d’avoirs
détenus directement ou d’investissements effectués ou d’avoirs détenus indirectement à travers les filiales entièrement
détenues ci-dessus mentionnées.

(2) La Société ne pourra par ailleurs pas:
permettre d’effectuer un dépôt en espèces auprès d’une société désignée (a) pour effectuer l’administration de la

Société ou (b) pour gérer les investissements en portefeuille de la Société ou (c) pour agir en tant que distributeur d’ac-
tions ou (d) pour agir en tant que conseiller en investissements en relation avec les investissements en portefeuille de
la Société ou auprès d’une Personne Liée d’une telle société, à moins que cette société ou Personne Liée n’applique à
ce dépôt un taux d’intérêt qui n’est pas inférieur au taux généralement applicable, à un dépôt d’un montant similaire et
pour la même période.

Par «Personne Liée» à un manager ou conseiller en investissements, on entend:
(i) toute personne ou société détenant pour son compte, directement ou indirectement, 20 pour cent ou plus du

capital social ordinaire de cette société ou capable d’exercer, directement ou indirectement, 20 pour cent ou plus de
la totalité des votes au sein de cette société;

(ii) toute personne contrôlée par une personne qui remplit le point (i) ci-dessus;
(iii) toute société dont 20 pour cent ou plus du capital social ordinaire est détenu, directement ou indirectement, par

un tel manager et par un tel conseiller en investissements, pris collectivement, et toute société dont 20 pour cent ou
plus du total des votes peuvent être exercés, directement ou indirectement, par un tel manager et par un tel conseiller
en investissements, pris collectivement; et 

(iv) tout administrateur ou fondé de pouvoir d’un tel manager ou d’un tel conseiller en investissements ou d’une Per-

sonne Liée à une telle société, selon la définition sous (i), (ii) ou (iii) ci-dessus. 


Art. 17. Aucun contrat et aucune transaction entre la Société et d’autres sociétés ou firmes ne seront affectés ou

invalidés par le fait qu’un ou plusieurs administrateurs, directeurs ou fondés de pouvoir de la Société auraient un intérêt
dans telle société ou firme ou par le fait qu’ils en seraient administrateurs, associés, fondés de pouvoir ou employés.
L’administrateur ou fondé de pouvoir de la Société qui est administrateur, fondé de pouvoir ou employé d’une société
ou firme avec laquelle la Société conclut des contrats, ou avec laquelle la Société est autrement en relation d’affaires ne
sera pas de ce fait, mais sous réserve de ce qui suit, privé du droit de délibérer, de voter ou d’agir en ce qui concerne
des matières relatives avec un tel contrat ou de telles affaires.

Au cas où un administrateur ou fondé de pouvoir de la Société aurait un intérêt personnel dans une affaire de la So-

ciété, cet administrateur ou fondé de pouvoir devra informer le conseil d’administration de son intérêt personnel et ne
délibérera pas ou ne prendra pas part au vote sur cette affaire; et rapport devra être fait sur une telle affaire et sur
l’intérêt dudit administrateur ou fondé de pouvoir à la prochaine assemblée des actionnaires.

Le terme «intérêt personnel», tel qu’employé dans la phrase qui précède, ne s’appliquera pas aux relations ou aux

intérêts qui pourront exister de quelque manière, en quelque qualité, ou à quelque titre que ce soit, en rapport avec
HSBC Holdings plc et ses sociétés affiliées et associées. 

Art. 18. La Société pourra indemniser tout administrateur, directeur ou fondé de pourvoir, ses héritiers, exécuteurs

testamentaires et administrateurs, des dépenses raisonnablement encourues par lui du fait de toute action ou procès
auquel il aura été partie en sa qualité d’administrateur, directeur ou fondé de pouvoir de la Société ou pour avoir été,
à la demande de la Société, administrateur, directeur ou fondé de pouvoir de toute autre société dont la Société est
actionnaire ou créancière et par laquelle il ne serait pas indemnisé, sauf le cas où dans pareille action ou procès il sera
finalement condamné pour négligence grave ou mauvaise administration ; en cas de transaction, une telle indemnité ne
sera accordée qu’en relation avec les affaires couvertes par la transaction et seulement si la Société est informée par
son conseil juridique que la personne à indemniser n’a pas commis un tel manquement à ses devoirs. Ce droit à indem-
nisation n’exclura pas d’autres droits dans son chef. 

Art. 19. La Société sera engagée par les signatures conjointes de deux administrateurs ou par la signature isolée ou

les signatures conjointes de tout administrateur ou fondé de pouvoir auxquels des pouvoirs auront été spécialement
délégués par le conseil d’administration. 

Art. 20. L’assemblée générale des actionnaires nommera un réviseur d’entreprises agréé qui exécutera les obliga-

tions telles que prévues par l’article 89 de la Loi de 1988. 

Art. 21. Selon les modalités plus amplement détaillées ci-après, la Société a, à tout moment, le pouvoir de racheter

ses propres actions dans les seules limites imposées par la loi.

Tout actionnaire est en droit de demander le rachat de tout out partie de ses actions par la Société, étant entendu

qu’en cas de demande de rachat d’une partie de ses actions, si le fait d’accéder à cette demande devait résulter de la
détention d’actions d’une classe d’une Valeur Nette d’Inventaire totale inférieure à tout montant ou nombre d’actions
à fixer de temps en temps par le conseil d’administration, la Société pourra racheter toutes les actions restantes déte-
nues par cet actionnaire.

Si lors d’un Jour d’Evaluation, la Société reçoit des ordres de rachat pour des actions représentant 10 pour cent ou

plus de la Valeur Nette d’Inventaire d’une classe:

a) elle ne sera pas tenue de racheter lors d’un quelconque Jour d’Evaluation ou d’une quelconque période de sept

Jours d’Evaluation consécutifs en cas d’évaluation hebdomadaire ou d’une période de trois jours d’Evaluation consécutifs
en cas d’évaluation journalière et, dans ce cas, jusqu’au prochain Jour d’Evaluation des actions représentant, plus de 10
pour cent de la Valeur Nette d’Inventaire d’une quelconque classe émises lors d’un tel Jour d’Evaluation ou au début
d’une telle période; et à cet effet, une conversion d’actions d’une quelconque classe sera traitée comme un rachat d’ac-
tions; ou

b) elle peut choisir de vendre des actifs de la classe représentant, le plus précisément possible, la même proportion

d’actifs de la classe que les actions pour lesquelles des demandes de rachat ont été reçues, au regard du nombre total
d’actions émises. Dans l’hypothèse où la Société exerce cette faculté, le montant dû aux actionnaires ayant sollicité le
rachat de leurs actions sera basé sur la Valeur Nette d’Inventaire par action calculée après une telle vente. Immédiate-
ment après la vente et réception par la Société du produit de la vente en une devise librement convertible, un paiement
sera effectué.

Au cas où le rachat a été reporté, les actions en question seront rachetées au Prix de Transaction par Action valable

à la date à laquelle le rachat est effectué, en déduisant les frais tels que déterminés de temps à autre par le conseil d’ad-

Le prix de rachat sera payé endéans les délais que le Conseil déterminera. Ces délais ne peuvent en principe pas dé-

passer sept jours, jours ouvrables à Luxembourg, après la date à laquelle a été fixé le Prix des Actions applicable, ou
après la date à laquelle les certificats d’actions (s’ils on été émis) ont été reçus par la Société, si cette date est postérieure
à celle de la détermination du Prix par Action applicable, et sera basé sur le Prix par Action de la classe d’actions en
question, tel que celui-ci sera déterminé selon les dispositions de l’article 23 des présentes. Si, cas exceptionnel, la liqui-
dité d’un portefeuille d’actifs détenu en rapport avec la classe d’actions à racheter est insuffisante pour permettre le
paiement endéans cette période, ce paiement se fera, par la suite, aussi rapidement que possible dans la limite du rai-
sonnable, mais sans intérêt.

Le paiement du rachat des fonds peut être retardé en cas de dispositions légales, telles que des restrictions de change

ou d’autres circonstances qui échappent au contrôle de la Société et qui rendent impossible le transfert du rachat des
fonds dans le pays où le rachat a été demandé.

Le conseil d’administration peut également déterminer le délai requis pour soumettre les demandes de rachat d’une

ou de plusieurs classes d’actions. Le délai spécifique de paiement des produits de rachat de toute classe d’actions de la


Société ainsi que tout délai de soumission des demandes de rachat et les conditions de ces demandes doivent être pu-
bliées dans les documents de vente relatifs à la vente de telles actions.

Toute demande de rachat doit être présentée ou confirmée par écrit par l’actionnaire au siège social de la Société à

Luxembourg, ou auprès de toute autre personne ou entité juridique désignée par la Société comme agent pour le rachat
des actions. Le ou les certificats d’actions en bonne et due forme accompagnés d’une preuve suffisante de leur transfert
doivent être reçus par la Société ou son agent désigné à cet effet avant que le prix de rachat ne puisse être payé.

La Société a le droit, si le conseil d’administration en décide ainsi, d’effectuer le remboursement du prix de rachat à

un actionnaire demandant le rachat de n’importe lesquelles de ses actions (sous réserve de l’approbation par l’action-
naire) par un paiement en nature au moyen d’une attribution à l’actionnaire de valeurs du portefeuille de la classe con-
cernée dont la contre-valeur (calculée de la manière décrite à l’article 23) correspond à celle des actions à racheter. La
nature et le type d’actifs à transférer dans ce cas seront déterminés sur une base raisonnable et juste, sans préjudicier
les intérêts des autres détenteurs d’actions de la classe concernée et l’évaluation utilisée devra être confirmée par un
rapport spécial d’un réviseur indépendant.

Les actions représentatives du capital social de la Société rachetées par la Société seront annulées.
Tout actionnaire peut demander la conversion de tout ou partie de ses actions en actions d’une autre classe confor-

mément à une formule de conversion telle que fixée de temps à autre par le conseil d’administration et figurant dans la
brochure descriptive ou dans le prospectus en vigueur de la Société, étant entendu que le conseil d’administration peut
imposer des restrictions concernant, entre autres, la fréquence des conversions et peut soumettre la conversion au
paiement de frais dont il déterminera le montant et qu’il mentionnera dans la brochure descriptive ou le prospectus en

Art. 22. La Valeur Nette d’Inventaire et les Prix de Souscription et les prix de rachat des actions seront déterminés,

pour les actions de chaque classe d’actions, périodiquement par la Société, mais en aucun cas moins de deux fois par
mois, comme le conseil d’administration le déterminera par une instruction donnée le jour de cette détermination étant
désigné dans les présents statuts comme «Jour d’Evaluation»).

La Société pourra suspendre la détermination de la Valeur Nette d’Inventaire et du Prix de Transaction des actions

de n’importe laquelle des classes d’actions et l’émission, la conversion et le rachat des actions de cette classe de la part
de ses actionnaires:

a) pendant toute période pendant laquelle un marché ou une bourse de valeurs, qui est le marché principal ou la bour-

se de valeurs sur laquelle une partie substantielle des investissements de la classe concernée est cotée, est fermée ou
pendant laquelle les opérations y sont restreintes ou suspendues de manière substantielle;

b) durant l’existence d’un état de choses qui constitue une situation d’urgence de laquelle il résulte que la Société ne

peut pas disposer de ses avoirs attribuables à une classe donnée;

c) durant toute période où les moyens de communication, qui sont normalement employés pour déterminer le prix

des investissements attribuables à une telle classe ou les prix courants sur un marché ou sur une bourse de valeurs, sont
hors de service;

d) pendant toute période pendant laquelle la remise d’argent qui sera ou peut être nécessaire en vue de la réalisation

ou du remboursement de l’un des investissements de la classe en question n’est pas réalisable; 

e) si la Société est ou est susceptible d’être liquidée, lors de ou après la date à laquelle un avis de convocation d’une

assemblée générale d’actionnaires est donnée, lors de laquelle une résolution pour liquider la Société est soumise.

f) pendant toute période pour laquelle, de l’avis des administrateurs de la Société, il existe des circonstances hors du

contrôle de la Société qui rendraient impraticable ou inéquitable à l’égard des actionnaires la continuation des transac-
tions portant sur une classe d’actions de la Société.

Pareille suspension sera publiée par la Société et sera notifiée promptement aux actionnaires demandant le rachat ou

la conversion de leurs actions par la Société au moment où ils en feront la demande par écrit, conformément aux dis-
positions de l’article 21 ci-dessus.

Pareille suspension relative à une classe d’actions n’aura aucun effet sur le calcul de la Valeur Nette d’Inventaire, du

Prix de Transaction ou l’émission, le rachat et la conversion ou l’échange des actions des autres classes. 

Art. 23. La Valeur Nette d’Inventaire des actions de chaque classe d’actions de la Société s’exprimera en dollars US

ou en toute autre devise déterminée pour la classe concernée, en un chiffre par action, et sera déterminée à chaque
Jour d’Evaluation, en divisant les actifs nets de la Société correspondant à chaque classe d’actions, constitués par les
actifs de la Société correspondant à cette classe d’actions moins les engagements attribuables à cette classe d’actions,
par le nombre d’actions émises dans cette classe d’actions.

Le Prix de Transaction d’une action de chaque classe (le «Prix de Transaction») sera exprimé dans la devise d’expres-

sion de la classe en question, ou en telle autre devise que le conseil d’administration déterminera, en un chiffre par action
et sera basé sur la Valeur Nette d’Inventaire de ladite classe déterminée au Jour d’Evaluation applicable, ajustée pour
refléter les frais de transactions ou les charges fiscales que le conseil d’administration estime convenable d’être pris en
considération en relation avec ladite classe, divisé par le nombre d’actions de ladite classe alors en circulation ou censées
être émises et en arrondissant le total jusqu’au deuxième chiffre décimal ou tout autre chiffre que le conseil d’adminis-
tration peut déterminer de temps à autre.

Le conseil d’administration peut décider d’opérer des arrangements d’égalisation de dividendes en relation avec la

Société. De tels arrangements constitueront des arrangements d’égalisation de dividendes aux fins de la section 92-100
et des annexes 19 et 20 du UK Finance Act de 1984 et de toute modification ou disposition de remplacement ultérieures
y relatives.

L’évaluation de la Valeur Nette d’Inventaire des différentes classes d’actions se fera de la manière décrite ci-après: 
A. Les actifs de la Société seront censés inclure:
(a) toutes les espèces en caisse ou à recevoir ou en dépôt y compris les intérêts échus;


(b) tous les effets et billets payables à vue et les comptes échus (y compris le prix de la vente de titres mais pas encore


(c) toutes les valeurs mobilières, actions, obligations, droits d’option ou de souscription et autres investissements et

valeurs mobilières qui sont la propriété de la Société;

(d) tous les dividendes et distributions à recevoir par la Société en espèces ou en titres dans la mesure connue par

la Société; la Société pourra toutefois ajuster l’évaluation en considération des fluctuations de la valeur marchande des
valeurs mobilières occasionnées par des pratiques similaires que la négociation ex-dividende ou ex-droits;

(e) tous les intérêts échus produits par les titres qui sont détenus par la Société, sauf toutefois si ces intérêts sont

compris dans le principal de ces valeurs;

(f) les dépenses préliminaires de la Société dans la mesure où elles n’ont pas été amorties à condition que ces dépen-

ses préliminaires puissent être directement amorties du capital de la Société;

(g) tous les autres actifs permis de quelque nature qu’ils soient y compris les dépenses payées d’avance.
La valeur de ces actifs sera déterminée de la façon suivante:
(1) La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, effets et billets payables à vue et comptes à recevoir, des dépenses

payées d’avance, des dividendes et intérêts annoncés ou échus et non encore touchés, sera constituée par la valeur no-
minale de ces avoirs, sauf toutefois s’il s’avère improbable que cette valeur puisse être touchée en entier; dans ce dernier
cas, la valeur sera déterminée en retranchant un certain montant jugé adéquat par la Société en vue de refléter la valeur
réelle de ces avoirs.

(2) La valeur de toutes valeurs mobilières qui sont cotées sur une bourse de valeurs officielle ou sur tout marché

organisé sera déterminé au dernier prix disponible. Lorsque de telles valeurs mobilières ou autres actifs sont cotés ou
traités sur plus d’une bourse de valeurs ou marché organisé, les administrateurs choisiront la principale de ces bourses
de valeurs ou le principal de ces marchés à cet effet.

(3) Dans la mesure où des valeurs mobilières en portefeuille au Jour d’Evaluation applicable, ne sont pas cotées sur

une bourse de valeurs ou sur un marché organisé ou, si pour des valeurs cotées sur une bourse de valeurs ou un marché
organisé, le prix déterminé conformément au sous-paragraphe 2) n’est pas représentatif de la valeur objective de ces
valeurs mobilières, celles-ci seront évaluées sur base de la valeur probable de réalisation estimée avec prudence et de
bonne foi.

B. Les engagements de la Société sont censés comprendre:
(a) tous les emprunts, effets échus et comptes exigibles;
(b) tous les frais d’administration, redus ou échus (y compris la commission de gestion et de dépôt, les honoraires et

primes d’assurances de l’agent de domiciliation de la Société ainsi que tout autre honoraire du aux mandataires et agents
de la Société, de même que les frais de constitution et d’enregistrement, les frais des publications légales et d’impression
du prospectus, des rapports financiers et des autres documents mis à la disposition des actionnaires, et les frais de mar-
keting et de publicité ainsi que les coûts engendrés par les structures qui sont requises par la loi ou les réglementations
des juridictions dans lesquelles les actions sont commercialisées);

(c) toutes les obligations connues, présentes et futures, y compris toutes les obligations contractuelles venues à

échéance qui ont pour objet des paiements soit en espèces soit en biens, y compris le montant des dividendes déclarés
par la Société mais non encore payés lorsque le jour auquel est effectuée l’évaluation coïncide avec ou suit la date à
laquelle se fera la détermination des personnes qui y ont droit;

(d) une provision appropriée pour impôts sur le capital et sur le revenu, encourus jusqu’au jour auquel est effectuée

l’évaluation et toutes autres réserves, autorisées et approuvées par le conseil d’administration; et

(e) tous autres engagements de la Société envers de tiers, de quelque nature que ce soit, à l’exception des engage-

ments en relation avec des actions de la classe concernée. Pour l’évaluation du montant de ces engagements, la Société
pourra tenir compte des dépenses administratives et autres qui ont un caractère régulier ou périodique par une esti-
mation pour l’année ou toute autre période en répartissant le montant au pro rata des fractions de cette période.

C. Les administrateurs établiront pour chaque classe d’actions un portefeuille d’actifs de la manière suivante:
(a) les produits résultant de l’attribution et de l’émission des actions de chaque classe seront affectés, dans les livres

de la Société, au portefeuille des actifs établi pour cette classe d’actions, et les actifs, engagements, revenus et frais re-
latifs à cette classe d’actions seront affectés à ce portefeuille d’actifs conformément aux dispositions du présent article;

(b) si un actif découle d’un autre actif, ce dernier actif sera attribué, dans les livres de la Société, au même portefeuille

que celui auquel appartient l’actif dont il découlait et à chaque réévaluation d’un actif, l’augmentation ou la diminution
de valeur sera attribuée au portefeuille concerné;

(c) lorsque la Société encourt un engagement qui est en relation avec un actif d’un portefeuille déterminé ou en re-

lation avec toute opération effectuée concernant un actif d’un portefeuille déterminé, cet engagement sera attribué au
portefeuille en question;

(d) au cas où un actif ou un engagement de la Société ne peut pas être attribué à un portefeuille déterminé, cet actif

ou engagement sera attribué à tous les portefeuilles au prorata des valeurs nettes d’inventaire des différents porte-

(e) à la date de clôture pour la détermination des personnes ayant droit à un dividende annoncé sur les actions d’une

classe, la Valeur Nette d’Inventaire de cette classe actions sera réduite du montant de ces dividendes.

D. Chaque masse d’avoirs et d’engagements consiste en un portefeuille de valeurs mobilières et autres avoirs dans

lesquels la Société est autorisée à investir, et l’allocation entre chaque classe d’actions émise par la Société en relation
avec la même masse d’avoirs changera conformément aux règles établies ci-dessous.

 En outre, il peut être détenu dans chaque masse d’avoirs, pour le compte d’une classe spécifique d’actions ou de

plusieurs classes spécifiques d’actions, des avoirs qui sont spécifiques à une classe et détenus séparément du portefeuille


qui est commun à toutes les classes d’actions liées à ladite masse d’avoirs et cette classe ou ces classes d’actions assu-
meront des engagements spécifiques.

 La proportion du portefeuille commun à chacune des classes d’actions liées à la même masse d’avoirs qui doit être

allouée à chacune des classes d’actions, doit être déterminée en tenant compte des émissions, rachats, distributions,
ainsi que les paiements de dépenses ou contributions de revenus ou produits de réalisation dérivés d’une classe spéci-
fique d’avoirs, tout en appliquant les règles d’évaluation mutatis mutandis décrites ci-dessous.

 Le pourcentage de la Valeur Nette d’Inventaire du portefeuille commun à toute masse d’avoirs et qui doit être alloué

à chaque classe d’actions, doit être déterminé de la manière suivante:

(1) Initialement, le pourcentage des avoirs nets du portefeuille commun à être alloué à chacune des classes d’actions

doit être proportionnel au nombre respectif des actions de chaque classe au moment de la première émission d’actions
d’une nouvelle classe; 

(2) Le prix d’émission reçu à la suite de l’émission d’actions d’une classe spécifique, doit être alloué au portefeuille

commun et résultera dans une augmentation de la proportion du portefeuille commun attribuable à la classe d’actions

(3) Si, pour une classe d’actions, la Société acquiert des avoirs spécifiques ou paye des dépenses spécifiques à cette

classe (incluant toute part de dépense excédent les dépenses payables par les autres classes d’actions) ou effectue des
distributions spécifiques ou des paiements de prix de rachat d’actions d’une classe spécifique, la proportion du porte-
feuille commun attribuable à cette classe d’actions doit être réduite du prix d’acquisition de ses avoirs spécifiques, de
ses dépenses spécifiques, de ses distributions ou paiements de prix de rachat à la suite de rachats des actions de cette

(4) La valeur des avoirs spécifique d’une classe et le montant des engagements spécifiques d’une classe seront attri-

bués uniquement aux actions de la classe ou des classes auxquelles ces avoirs et ces engagements sont liés et cela aug-
mente ou réduit la Valeur Nette d’Inventaire par action de cette ou ces classes d’actions.

E. Pour les besoins d’évaluation en vertu de cet Article:
(a) chaque action de la Société devant être rachetée en vertu de l’article 21 ci-avant, sera considérée comme action

émise et prise en considération jusqu’immédiatement après l’heure fixée par les administrateurs du Jour d’Evaluation au
cours duquel une telle évaluation est faite et sera, à partir de ce jour et jusqu’à ce que le prix en soit payé, considérée
comme un engagement de la Société;

(b) tous investissements, soldes en espèces ou autres actifs appartenant à un portefeuille exprimés en une devise

autre que celle en laquelle est calculée la Valeur Nette d’Inventaire par action de la classe d’actions concernée est cal-
culée, seront évalués en tenant compte des taux d’échange en vigueur au jour et à l’heure de la détermination de la
Valeur Nette d’Inventaire des actions de la classe en question; et

(c) il sera, dans la mesure du possible, donné effet, lors de chaque Jour d’Evaluation, à tout achat ou vente de valeurs

mobilières contracté par la Société lors de ce Jour d’Evaluation;

L’évaluation en question reflétera la mise en compte à la Société de tous frais et honoraires relatifs à la prestation

contractuelle ou autre par des agents de services de gestion, de garde, de domiciliation, d’enregistrement et de transfert,
d’audit, de conseil juridique et d’autres services professionnels, ainsi que de tous les frais liés aux rapports financiers,
aux notices et au paiement de dividendes aux actionnaires, les frais résultant de la publication des prix de souscription
et à tous les autres services administratifs habituels et charges fiscales, s’il y a lieu.

F. Gestion en commun
(1) Le conseil d’administration peut investir et gérer tout ou partie des masses d’avoirs établies pour une ou plusieurs

classes d’actions (ci-après «Fonds Participants») sur une base commune lorsque cela est praticable au regard des sec-
teurs d’investissement respectifs. De telles masses d’avoirs élargies («Masses d’Avoirs Elargies») doivent d’abord être
constituées par un transfert de liquidités ou (sous réserve des limitations mentionnées ci-dessous) d’autres avoirs en
provenance de chacun des Fonds Participants. Par la suite, les administrateurs peuvent de temps à autre effectuer des
transferts supplémentaires vers la Masse d’Avoirs Elargie. Il peuvent également transférer des avoirs de la Masse
d’Avoirs Elargie à un Fonds Participant jusqu’au montant de participations de ce Fonds Participant. Les avoirs autres que
les liquidités peuvent être alloués à une Masse d’Avoirs Elargie uniquement lorsque cela est approprié au vue du secteur
d’investissement de cette Masse d’Avoirs Elargie.

(2) Les avoirs de la Masse d’Avoirs Elargie qui doivent être alloués à chacun des Fonds Participants doivent être dé-

terminés par référence aux allocations et retraits effectués pour le compte des autres Fonds Participants.

(3) Les dividendes, intérêts et autres distributions ayant la nature d’un revenu et résultant d’avoirs d’une Masse

d’Avoirs Elargie seront immédiatement crédités aux Fonds Participants proportionnellement à leurs droits envers les
avoirs de la Masse d’Avoirs Elargie au moment de la réception. 

Art. 24. Chaque fois que la Société offre des actions en souscription, le prix par action auquel pareilles actions seront

offertes et vendues (le «Prix d’Emission»), sera basé sur le Prix de Transaction tel que défini ci-avant pour la classe d’ac-
tions en question, et sur la commission d’entrée telle que décidée de temps à autre par les administrateurs. Le prix ainsi
déterminé sera payable endéans une période fixée par les administrateurs, qui n’excédera pas cinq jours ouvrables après
la date à laquelle le Prix de Transaction applicable a été déterminé. Le Prix d’Emission (non compris la commission de
vente) peut, sur approbation du conseil d’administration et en observant toutes lois applicables, notamment au regard
du rapport d’un réviseur confirmant la valeur de tout apport en nature, être payé par apport à la Société de valeurs
mobilières acceptées par le conseil d’administration et qui sont conformes à la politique d’investissement et aux restric-
tions d’investissements de la Société. 

Art. 25. L’exercice social de la Société commence le premier août de chaque année et se termine le 31 juillet de

l’année suivante, à l’exception du premier exercice social qui commence au jour de la constitution de la Société et se
terminera le 31 juillet 2003. 


Art. 26. Lorsqu’existeront différentes classes d’actions, telles que prévues à l’article 5 des présents Statuts, et si les

comptes de ces classes sont exprimés en monnaies différentes, ces comptes seront convertis en dollars US et addition-
nés en vue de la détermination des comptes de la Société. Le rapport annuel comprenant le bilan, le compte de profits
et pertes, le rapport du conseil d’administration et la convocation à l’assemblée générale annuelle seront mis à la dispo-
sition des actionnaires au siège social de la Société 15 jours avant l’assemblée générale annuelle. 

Art. 27. Des assemblées de classe décideront, sur proposition du conseil d’administration, et endéans les limites

fixées par la loi, pour chaque classe d’actions, de l’usage à faire du solde des résultats nets annuels.

Les dividendes peuvent en outre, pour chacune des classes d’actions, comprendre une affectation provenant d’un

compte d’égalisation de dividendes qui pourra être maintenu en rapport avec chaque classe d’actions et qui, en ce cas,
au sujet de cette classe, sera crédité en cas d’émission d’actions et débité en cas de rachat d’actions d’un montant calculé
par référence au revenu accru attribuable à ces actions.

Des dividendes intérimaires peuvent être payés pour les actions de toute classe d’actions par prélèvement sur le re-

venu attribuable au portefeuille d’actifs ayant trait à cette classe d’actions, par décision du conseil d’administration.

Les dividendes déclarés seront normalement payés dans la devise dans laquelle la classe d’actions concernée est ex-

primée ou en toute autre devise désignée par le conseil d’administration, et pourront être payés aux lieu et temps à
déterminer par le conseil d’administration. Le conseil d’administration peut librement déterminer le taux de change ap-
plicable pour convertir les dividendes dans la devise de paiement.

Les dividendes ne peuvent être déclarés et payés que conformément aux dispositions de cet article pour les actions

de distribution, et aucun dividende ne peut être déclaré, ni payé pour les actions de capitalisation. 

Art. 28. La Société conclura des contrats de gestion des investissements avec des sociétés affiliées au HSBC Group

en vue de la gestion des actifs de la Société et pour l’assister dans le choix des valeurs des portefeuilles. Au cas où ces
contrats prendraient fin de quelque manière que ce soit, la Société, à la demande de l’une de ces entités, changera sa
dénomination de manière à supprimer le mot «HSBC».

 Art. 29. En cas de liquidation de la Société, il sera procédé à la liquidation par les soins d’un ou de plusieurs liqui-

dateurs (qui peuvent être des personnes physiques ou morales), nommés par l’assemblée générale des actionnaires
ayant décidé cette liquidation et qui déterminera leurs pouvoirs et leur rémunération. Le produit net de liquidation de
chaque classe d’action sera distribué par les liquidateurs aux actionnaires de ladite classe d’actions en proportion du
nombre d’actions qu’ils détiennent dans cette classe.

De l’accord des actionnaires exprimé de la manière prévue par les Articles 67 et 142 de la loi du 10 août sur les

sociétés commerciales (telle que modifiée) (la «Loi de 1915»), la Société peut être liquidée et le liquidateur autorisé à
transférer tous les actifs et engagements de la Société à un OPCVM luxembourgeois ayant substantiellement les mêmes
caractéristiques que la Société, en échange de l’émission en faveur des actionnaires de la Société d’Actions d’une telle
entité en proportion de la participation dans la Société.

Tous les fonds auxquels les actionnaires ont droit lors de la dissolution de la Société et qui ne sont pas réclamés par

ceux qui y ont droit avant la clôture de la procédure de liquidation, seront déposés au nom et pour compte des per-
sonnes qui y ont droit à la Caisse des Consignations à Luxembourg en accord avec la Loi de 1988. 

Art. 30. Les présents statuts peuvent être modifiés de temps à autre par une assemblée générale des actionnaires

soumise aux conditions de quorum requises par la loi luxembourgeoise et à raison d’une majorité de deux tiers des
actions présentes ou représentées. Toute modification affectant les droits des actionnaires d’une classe d’actions par
rapport à ceux des autres classes d’actions sera en outre soumise aux mêmes exigences de quorum et de majorité dans
ces classes d’actions. 

Art. 31. Toutes les matières qui ne sont pas régies par les présents statuts, sont régies par les dispositions de la Loi

de 1915, ainsi que la Loi de 1988.

<i>Souscription et Paiement

Les souscripteurs ont souscrit le nombre d’actions et ont libéré en espèces les montants indiqués ci-après: 

avec la possibilité de choisir la classification de ces actions à la fin de la période initiale de souscription.
La preuve de tous ces paiements a été donnée, ainsi que le constate expressément le notaire soussigné.


Pour les besoins de l’enregistrement le capital social est évalué à trente-six mille neuf cent quatre-vingt-trois Euros

vingt-cinq cents (EUR 36.983,25).


Les dépenses, coûts, rémunérations ou charges, sous quelque forme que ce soit, qui seront supportés par la Société

parce que résultant de sa formation sont estimés à environ 


Le notaire soussigné constate que les conditions exigées par l’article vingt-six de la Loi de 1915 sur les sociétés com-

merciales ont été observées.


<i>Capital souscrit



1) HSBC INVESTMENT FUNDS LUXEMBOURG S.A., prénommée . . . . . . . . . . . . . . . . .

22.485 GBP


2) LIREPA, prénommée . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

15 GBP


Total:  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

22.500 GBP



<i>Assemblée Générale des Actionnaires

Les personnes sus-indiquées représentant le capital souscrit en entier et se considérant comme régulièrement con-

voquées, ont immédiatement procédé à une assemblée générale extraordinaire. Après avoir vérifié qu’elle était réguliè-
rement constituée, elle a adopté à l’unanimité les résolutions suivantes:

I. Les personnes suivantes ont été nommées administrateurs:
- Monsieur Michel Mercier, Chief Operating Officer, HSBC ASSET MANAGEMENT (JAPAN) KK, 9th Floor, HSBC

Building, 11-1 Nihonbashi 3-chome, Chuo-ku, Tokyo 103-0027, Japan

- Monsieur Pek Hong Foo, Managing Director, HSBC ASSET MANAGEMENT (SINGAPORE) LIMITED, 21 Collyer

Quay, &amp;num;18-01 HSBC Building, Singapore 049320, Singapore

- Monsieur Mark Dickson, Global Head of Product Development, HSBC ASSET MANAGEMENT LIMITED, 6 Bevis

Marks, London EC3A 7QP, United Kingdom

- Monsieur Martin Spurling, Head of Investments, HSBC BANK INTERNATIONAL LIMITED, 28/34 Hill Street, St.

Helier, Jersey JE4 8NR Channel Islands

- Monsieur George Efthimiou, Chief Operating Officer, HSBC ASSET MANAGEMENT (HONG KONG) LIMITED,

15F Citibank Tower, 3 Garden Road, Hong Kong

- Madame June Wong, Director, Head of Business Development, HSBC ASSET MANAGEMENT (HONG KONG)

LIMITED, 15F Citibank Tower, 3 Garden Road, Hong Kong 

- Monsieur Marc-André Bechet, Directeur Adjoint, DEXIA BANQUE INTERNATIONALE A LUXEMBOURG, 69,

route d’Esch, L-1470 Luxembourg

- Monsieur Andrew Goulding, HSBC BANK INTERNATIONAL LIMITED, 28/34 Hill Street, St. Helier, Jersey JE4 8NR

Channel Islands

- Madame Isabelle Motte, HSBC ASSET MANAGEMENT (EUROPE) S.A., Immeuble IIe de France, 4 Place de la Pyra-

mide, La Défense 9, F- 92800 Puteaux, France

leurs mandats prenant fin à la date de l’assemblée générale annuelle en 2003.
II. L’assemblée a élu comme réviseur: KPMG AUDIT, 31, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg. Son mandat prend fin à

la date de l’assemblée générale annuelle en 2003.

III. Le siège social de la société a été fixé au 69, route d’Esch, Luxembourg.
Le notaire soussigné qui comprend et parle l’anglais, constate par les présentes qu’à la requête du comparant, les

présents statuts sont rédigés en anglais suivis d’une traduction française, à la requête de la même personne et en cas de
divergences entre les textes anglais et français, la version anglaise fera foi.

Dont acte fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête. 
Et après lecture faite au comparant, connu du notaire de son nom, prénom usuel, état et demeure, le comparant a

signé avec Nous notaire la présente minute.

Signé: G. Juncker, J.-J. Wagner.
Enregistré à Esch-sur-Alzette, le 7 février 2002, vol. 865, fol. 76, case 4. – Reçu 1.200 Euros.

<i>Le Receveur (signé): Ries.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(13225/239/1424) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 2002.

ABF MULTI FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: Luxembourg, 2, rue Nicolas Bové.


L’an deux mille deux, le douze février.
Par-devant Maître Frank Baden, notaire de résidence à Luxembourg.

Ont comparu:

1) ABF CAPITAL MANAGEMENT, société anonyme, ayant son siège social à F-75116 Paris, 43 rue Vineuse,
ici représentée par Monsieur Manuel Isidro, employé, demeurant à Thionville,
en vertu d’une procuration sous seing privé, donnée à Paris, le 6 février 2002.
2) ABF FRANCE ACTIONS, société anonyme, ayant son siège social à F-75116 Paris, 43, rue Vineuse,
ici représentée par Monsieur Manuel Isidro, prénommé,
en vertu d’une procuration sous seing privé, donnée à Paris, le 6 février 2002.
Les prédites procurations signées ne varietur par toutes les personnes comparantes et le notaire instrumentant res-

teront annexées au présent acte avec lequel elles seront soumises aux formalités de l’enregistrement.

Lesquels comparants, agissant ès qualités, ont requis le notaire instrumentant d’arrêter les statuts (les «Statuts»)

d’une société qu’ils déclarent constituer entre eux comme suit:

Titre 1.- Forme, Objet, Dénomination, Siège social, Durée de la société

Art. 1


. Forme

Il est formé entre les propriétaires des actions ci-après créées et de celles qui le seront ultérieurement une Société

d’Investissement à Capital Variable (SICAV) à compartiments multiples régie par la loi du 30 mars 1988, relative aux
Organismes de Placement Collectif, la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales et les textes subséquents toutes
les fois que la loi du 30 mars 1988 n’en dispose pas autrement et par les présents statuts.

Belvaux, le 7 février 2002.

J.-J. Wagner.


Art. 2. Objet
L’objet exclusif de la Société est de placer les fonds dont elle dispose en valeurs mobilières variées dans le but de

répartir les risques d’investissement et de faire bénéficier ses actionnaires des résultats de la gestion de son portefeuille.

La société peut prendre toutes mesures et faire toutes opérations qu’elle jugera utiles à l’accomplissement et au dé-

veloppement de son but au sens le plus large dans le cadre de la loi du 30 mars 1988 relative aux Organismes de Place-
ment Collectif.

Les investissements seront faits par la Société dans:
a. des valeurs mobilières admises à une cote officielle d’une bourse de valeurs dans n’importe quel Etat membre de

l’Union Européenne;

b. des valeurs mobilières admises à la cote officielle d’une bourse de valeurs reconnue dans tout autre pays d’Europe,

d’Asie, d’Océanie, d’Afrique et du continent Américain;

c. des valeurs mobilières négociées sur un autre marché réglementé dans un Etat membre de l’Union Européenne ou

un des autres Etats mentionnés ci-dessus, étant entendu qu’un tel marché doit avoir un fonctionnement régulier et doit
être reconnu et ouvert au public;

d. des valeurs mobilières nouvellement émises sous réserve que les conditions d’émission comportent l’engagement

de faire une demande d’admission à la cote officielle d’une bourse de valeurs ou autre marché réglementé visé plus haut
et que cette admission soit obtenue dans un délai d’un an depuis l’émission;

e. toutes autres valeurs mobilières, instruments ou autres avoirs dans le cadre des restrictions qui seront déterminées

par le conseil d’administration en conformité avec les lois et règlements applicables.

La Société pourra, selon le principe de la répartition des risques, placer jusqu’à 100 % des actifs nets de chaque com-

partiment dans différentes émissions de valeurs mobilières émises ou garanties par un Etat membre de l’Union Euro-
péenne, par ses collectivités publiques territoriales, par un état de l’O.C.D.E. ou par des organismes internationaux à
caractère public dont font partie un ou plusieurs Etats membres de l’Union Européenne.

Ces valeurs doivent appartenir à six émissions différentes au moins, sans que les valeurs appartenant à une émission

puissent excéder 30 % du montant total.

La Société ne peut acquérir de parts d’autres OPC de type ouvert que s’ils sont considérés comme Organismes de

Placement Collectif en Valeurs Mobilières (OPCVM) tels que visés par la directive du Conseil du 20.XII.1985 (85/611/
CEE) portant coordination des dispositions législatives, réglementaires et administratives concernant certains organis-
mes de placement collectif en valeurs mobilières.

L’acquisition de parts d’un OPCVM géré par toute autre Société avec laquelle la Société est liée dans le cadre d’une

communauté de gestion ou de contrôle ou par une importante participation directe ou indirecte, n’est admise que dans
le cas d’un OPCVM qui, conformément à ses documents constitutifs, s’est spécialisé dans l’investissement dans un sec-
teur géographique ou économique particulier.

Art. 3. Dénomination
La société a pour dénomination ABF MULTI FUND.
Dans tous les documents émanant de la société, cette dénomination sera précédée ou suivie de la mention «Société

d’Investissement à Capital Variable», ou du terme «SICAV».

Art. 4. Siège social
Le siège social est établi à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg. Il peut être créé par simple décision du conseil

d’administration des succursales ou bureaux tant dans le Grand-Duché de Luxembourg qu’à l’étranger. 

Au cas où le conseil d’administration estimerait que des événements d’ordre politique, économique ou social de na-

ture à compromettre l’activité normale au siège social, ou la communication aisée avec ce siège ou de ce siège avec
l’étranger se sont produits ou sont imminents, il pourra transférer provisoirement le siège social à l’étranger jusqu’à
cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n’aura toutefois aucun effet sur la natio-
nalité de la société, laquelle nonobstant ce transfert provisoire restera luxembourgeoise.

Art. 5. Durée
La Société est établie pour une période illimitée.
Elle peut être dissoute par décision de l’assemblée générale statuant comme en matière de modification de statuts,

ainsi qu’il est précisé au titre 7 ci-après.

Titre 2.- Capital, Variations du capital, Caractéristiques des actions

Art. 6. Capital social
Le capital de la société est à tout moment égal au total des actifs nets de l’ensemble des compartiments de la Société

tel que défini par l’article 9 des présents statuts.

Les actions peuvent, au choix du conseil d’administration, appartenir à des compartiments différents.
A l’intérieur de chaque compartiment, le conseil d’administration peut décider d’émettre différentes classes d’actions,

notamment, des actions de distribution rétribuées par des dividendes alloués et des actions de capitalisation qui ne don-
nent pas droit à la distribution d’un dividende, la part des résultats leur revenant étant capitalisée. Les classes d’actions
pourront également se différencier par la structure de leurs commissions de gestion, de souscription ou de rachat.

Le Conseil d’Administration décide souverainement de la création et de la suppression des classes d’actions.
Ces actions sont intégralement libérées et sont sans valeur nominale.
Le propriétaire d’une action détient un droit de propriété dans le compartiment en question.
En matière de capital social (notamment en ce qui concerne son montant minimum), la Société se conformera en tous

points et à tout moment aux exigences légales en vigueur.

Art. 7. Variations du capital


Le capital est susceptible d’augmentations résultant de l’émission par la Société de nouvelles actions, et de diminutions

consécutives au rachat d’actions par la Société aux actionnaires qui en font la demande.

Les variations de capital se font de plein droit et sans les mesures de publicité et d’inscription au Registre de Com-

merce prévues pour les augmentations et les diminutions de capital des sociétés anonymes.

Art. 8. Emission, Rachat et conversion des actions
Le conseil d’administration est autorisé à émettre à tout moment des actions supplémentaires entièrement libérées.
Le conseil d’administration peut déléguer à tout administrateur dûment autorisé ou à tout directeur de la Société ou

à toute autre personne ou établissement dûment autorisé, la charge d’accepter les souscriptions et de recevoir en paie-
ment le prix des actions nouvelles.

Le conseil d’administration décide souverainement de la création et de la suppression des classes d’actions.
Au moment de la souscription, l’actionnaire fait, dans la limite des compartiments créés, le choix de la classe d’actions

auxquelles il souscrit. Les montants résultant des souscriptions sont investis conformément à l’article 2 des présents

Lorsque la Société offre des actions en souscription, le prix auquel ces actions seront offertes et émises sera égal à

la valeur nette d’inventaire respective telle que définie dans les présents statuts, à l’article 9, augmentée des droits de
souscription définis dans les documents de vente, sans réserver aux actionnaires anciens un droit préférentiel de sous-
cription lors de l’émission d’actions nouvelles. Le prix ainsi déterminé sera payable au plus tard cinq jours ouvrables
bancaires à Luxembourg suivant celui où est déterminée la valeur nette d’inventaire applicable.

Les souscriptions par apport de titres d’un montant minimum de un million deux cent cinquante mille euros

(1.250.000,- EUR) ou l’équivalent en devises pourront être acceptées par la Société, avec accord préalable du conseil
d’administration, et à condition que ces titres soient conformes à la politique d’investissement du compartiment con-
cerné. La valeur de ces titres devra obligatoirement être certifiée par un réviseur, à charge du souscripteur. Les droits
d’entrée appliqués dans ce cas seront les mêmes que pour les souscriptions en numéraire.

Toute souscription d’actions nouvelles doit, sous peine de nullité, être entièrement libérée et les actions émises por-

tent même jouissance que les actions existantes le jour de l’émission.

Tout actionnaire est en droit de demander le rachat de tout ou partie de ses actions par la Société. Le prix de rachat

sera payé au plus tard cinq jours ouvrables bancaires à Luxembourg suivant celui où est déterminée la valeur nette d’in-
ventaire applicable et sera égal à la valeur nette d’inventaire de la classe d’actions en question, diminuée des commissions
de rachat fixées dans les documents de vente.

Les actions du capital rachetées sont annulées. Les demandes de souscription et de rachat sont reçues par les éta-

blissements habilités à cet effet par le conseil d’administration dans les délais fixés dans le prospectus. Pour toute action
au porteur, les demandes de rachat doivent être accompagnées des certificats représentatifs des actions au porteur en

Tout actionnaire a le droit de passer d’un compartiment à un autre et de demander la conversion des actions de

distribution ou de capitalisation qu’il détient au titre d’un compartiment donné, en actions de distribution ou de capita-
lisation d’un autre ou du même compartiment, sauf pendant une période éventuelle de suspension du calcul de la valeur
nette d’inventaire.

Les actionnaires ont la faculté d’échanger les actions qu’ils détiennent dans une classe d’actions à l’intérieur d’un com-

partiment contre des actions de la même classe d’un autre compartiment ou d’une classe différente de n’importe quel
compartiment, à moins qu’il n’en soit disposé autrement dans les documents de vente.

L’actionnaire désirant la conversion de tout ou partie de ses actions, peut à tout moment en faire la demande par

écrit à la Société, en précisant le nombre d’actions à échanger contre des actions du nouveau compartiment ou de la
nouvelle classe choisi. Il doit immédiatement remettre à la Société ou à l’agent de transfert et teneur de registre une
lettre irrévocable demandant l’échange et précisant l’adresse où le paiement du solde éventuel de la conversion doit
être envoyé.

Les listes d’échange sont clôturées dans les délais fixés dans le prospectus.
La conversion se fait sur la base des valeurs nettes d’inventaire déterminées à la première date de calcul qui suit la

réception de la demande, établies le même jour pour les compartiments en question, la différence éventuelle de prix
devant être réglée à l’actionnaire dans les cinq jours ouvrables qui suivent la détermination de la valeur nette d’inventaire
en question.

Toute demande de conversion doit être accompagnée des certificats d’actions au porteur à échanger.
L’échange des actions ne pourra pas se faire pendant la période de suspension du calcul de la valeur nette d’inventaire

d’un compartiment concerné.

Le conseil d’administration pourra imposer des restrictions à la fréquence des conversions et pourra soumettre la

conversion au paiement de frais dont il déterminera le montant, en prenant en considération les intérêts de la Société
et des actionnaires.

Dans des circonstances exceptionnelles pouvant affecter négativement les intérêts des actionnaires, ou en cas de de-

mandes importantes d’émission ou de remboursement, le conseil d’administration se réserve le droit de ne fixer la va-
leur nette d’inventaire d’un ou plusieurs compartiments de la Société qu’après avoir effectué les achats et les ventes de
valeurs mobilières qui s’imposent. Dans ce cas, les souscriptions et les remboursements simultanément en instance
d’exécution seront exécutés sur la base de la première valeur nette d’inventaire ainsi calculée.

Le conseil d’administration est, en outre, autorisé à suspendre la détermination de la valeur nette d’inventaire d’un

ou plusieurs compartiments ainsi que les émissions, les remboursements et les conversions, sans préjudice des causes
légales de suspension dans les cas suivants:


a. lorsqu’une bourse fournissant les cotations pour une part significative des actifs d’un ou de plusieurs compartiments

est fermée pour des périodes autres que les congés normaux, ou que les transactions y sont soit suspendues soit sou-
mises à restrictions:

b. lorsqu’il existe une situation exceptionnelle par suite de laquelle la Société ne peut pas disposer des avoirs attri-

buables à un ou plusieurs compartiments ou les évaluer correctement;

c. lorsque le marché d’une devise dans laquelle est exprimée une part importante des actifs d’un ou plusieurs com-

partiments est fermé pour des périodes autres que les congés normaux, ou que les transactions y sont soit suspendues,
soit soumises à des restrictions; 

d. lorsque les moyens de communication ou de calcul normalement utilisés pour déterminer la valeur des actifs d’un

ou de plusieurs compartiments sont suspendus ou lorsque pour une raison quelconque, la valeur d’un investissement
d’un ou de plusieurs compartiments ne peut pas être déterminée avec la rapidité et l’exactitude désirables;

e. lorsque des restrictions de change ou de transferts de capitaux empêchent l’exécution des transactions pour le

compte d’un ou de plusieurs compartiments ou lorsque les transactions d’achat et de vente pour son compte ne peuvent
pas être exécutées à des taux normaux;

f. lorsque des facteurs relevant, entre autres, de la situation politique, économique, militaire et monétaire, échappant

au contrôle, à la responsabilité et aux moyens d’action de la Société, l’empêchent de disposer de ses investissements ou
si la Société ne peut le faire sans porter un préjudice grave aux intérêts des actionnaires de la Société; 

g. en cas de publication de l’avis de réunion de l’assemblée générale extraordinaire à laquelle est proposée la liquida-

tion d’un, de plusieurs ou de tous les compartiments de la Société, ou la dissolution anticipée et la liquidation de la So-

La suspension du calcul de la valeur nette d’inventaire d’un ou plusieurs compartiments de la Société sera annoncée

par tous moyens appropriés et notifiée aux actionnaires demandant le rachat ou la conversion de leurs actions par la
Société au lieu où ils en ont fait la demande, conformément aux dispositions du présent article. 

Le conseil d’administration peut à tout moment suspendre ou interrompre l’émission des actions d’un compartiment

de la Société. En outre, il peut à sa discrétion et sans devoir se justifier:

- refuser toute souscription d’actions,
- rembourser à tout moment les actions de la Société illégitimement souscrites ou détenues.
Dans le cadre de la lutte contre le blanchiment d’argent provenant du trafic de la drogue, de crimes ou délits commis

dans le cadre ou en relation avec une association de malfaiteurs ou d’une organisation criminelle, d’enlèvement de mi-
neurs, de proxénétisme, de corruption ou d’infraction à la législation sur les armes et munitions, le bulletin de souscrip-
tion devra être accompagné  d’une copie certifiée conforme de la carte d’identité du souscripteur s’il s’agit d’une
personne physique, ou des statuts ou du registre de commerce s’il s’agit d’une personne morale, dans les cas suivants:

a. en cas de souscription directe auprès de la Société;
b. en cas de souscription par l’intermédiaire d’un professionnel du secteur financier résident d’un pays qui ne serait

pas soumis à une obligation d’identification équivalente aux normes luxembourgeoises en matière de prévention de l’uti-
lisation du système financier à des fins de blanchiment;

c. en cas de souscription par l’intermédiaire d’une filiale ou d’une succursale dont la maison-mère serait soumise à

une obligation d’identification équivalente à celle exigée par la loi luxembourgeoise, si la loi applicable à la maison-mère
ne lui fait pas obligation de veiller au respect de ces dispositions par ses filiales ou succursales.

De plus, la Société est tenue d’identifier la provenance des fonds en cas de souscription par l’intermédiaire d’établis-

sements financiers n’étant pas soumis à une obligation d’identification équivalente à celle exigée par la loi luxembour-
geoise. De telles souscriptions pourront être bloquées jusqu’à  l’identification de la provenance des fonds. Il est
généralement admis que les professionnels du secteur financier résidents de pays ayant adhéré aux conclusions du GAFI
(Groupe d’Action Financière sur le blanchiment de capitaux) sont considérés comme ayant une obligation d’identifica-
tion équivalente à celle requise par la loi luxembourgeoise.

Art. 9. Calcul de la valeur nette d’inventaire 
Le conseil d’administration établira pour chaque compartiment une masse distincte d’avoirs nets. Dans les relations

des actionnaires entre eux, cette masse sera attribuée aux seules actions émises au titre du compartiment concerné,
compte tenu, s’il y a lieu, de la ventilation de cette masse entre les classes d’actions de ce compartiment, notamment
entre les actions de capitalisation et les actions de distribution. 

La valeur nette d’inventaire par action est déterminée dans chaque compartiment de la Société, sous la responsabilité

du conseil d’administration, dans la devise de référence du compartiment.

La valeur nette d’inventaire par action est obtenue en divisant l’actif net par le nombre d’actions en circulation à la

même date dans la classe d’actions concernée. L’actif net d’une classe d’actions est obtenu en déduisant des avoirs les
frais spécifiques à charge de cette classe d’actions.

La valeur nette d’inventaire des actions de chaque compartiment est déterminée au moins deux fois par mois à

Luxembourg (si ce jour n’est pas un jour ouvrable, le jour ouvrable bancaire à Luxembourg précédant) et sera exprimée
dans la devise de référence telle que précisée dans les documents de vente.

L’évaluation des avoirs est faite de la façon suivante:
a. les titres cotés à une bourse officielle, ou sur un autre marché organisé, sont évalués sur la base du dernier cours

connu et, s’il y a plusieurs marchés, sur la base du dernier cours connu du marché principal pour le titre considéré, à
moins que ce cours ne soit pas représentatif;

b. les titres non cotés en bourse ou sur un autre marché organisé, de même que les titres ainsi cotés ou traités dont

les cours ne sont pas représentatifs, sont évalués à leur dernière valeur marchande connue ou en l’absence de valeur
marchande, sur base de la valeur probable de réalisation estimée avec prudence et bonne foi par la Société;


c. les titres ayant une échéance résiduelle inférieure à douze mois pourront être évalués selon la méthode dite «amor-

tized cost basis», c’est-à-dire que le rendement pris en compte est le rendement à l’échéance finale;

d. les valeurs exprimées en devises autres que la devise de référence du compartiment seront converties dans la de-

vise du compartiment concerné au dernier cours de change connu.

Des provisions adéquates seront constituées pour les dépenses mises à charge de la Société et il sera éventuellement

tenu compte des engagements hors bilan suivant des critères équitables et prudents. Le conseil d’administration pourra
tenir compte des dépenses administratives et autres qui ont un caractère régulier ou périodique, par une estimation
pour l’année ou toute autre période, au prorata des fractions de cette période et en opérant une répartition équitable
entre les différents compartiments, au prorata des actifs nets de chaque compartiment, sauf les frais propres de chaque
compartiment qui seront supportés exclusivement par le compartiment en question.

Dans les relations avec les tiers, et par dérogation à l’article 2093 du Code Civil, les actifs d’un compartiment déter-

miné ne répondent que des dettes, engagements et obligations qui concernent ce compartiment, à moins qu’il n’en ait
été convenu autrement avec les créanciers. Pour l’actionnaire, chaque compartiment est traité comme une entité à part
ayant ses propres apports, plus-values et moins-values.

Art. 10. Forme des actions
Les actions sont soit au porteur soit nominatives. Le conseil d’administration est habilité à décider l’émission d’actions

nominatives et/ou au porteur dans chaque compartiment.

Les actions ne seront émises que sur acceptation de la souscription et réception du prix d’achat. A la suite de l’ac-

ceptation de la souscription et de la réception du prix d’achat, les actions souscrites sont attribuées au souscripteur.

Les actions sont toutes sans mention de valeur nominale et doivent être entièrement libérées.
Le propriétaire d’une action détient un droit de propriété dans le patrimoine du compartiment en question.
Toutes les actions d’un même compartiment ont des droits égaux aux dividendes, au produit de la liquidation, ainsi

qu’au remboursement.

Toute action donne un droit de vote lors des assemblées générales quelle que soit sa valeur ou le compartiment du-

quel elle relève. Cependant, les fractions d’actions ne donnent pas de droit de vote, mais elles participent proportion-
nellement aux dividendes, au produit de la liquidation et au remboursement.

Actions nominatives
Pour les actions nominatives, aucun certificat représentatif des actions ne sera émis et la propriété des actions sera

constatée par inscription au registre des actionnaires. Chaque actionnaire recevra une confirmation de sa qualité d’ac-

Le paiement de dividendes aux actionnaires nominatifs se fera à leur adresse portée au registre des actionnaires.
Toutes les actions nominatives émises par la Société seront inscrites au registre des actionnaires qui sera tenu par la

Société ou par une ou plusieurs personnes désignées à cet effet par la Société; l’inscription doit indiquer le nom de cha-
que propriétaire d’actions nominatives, sa résidence ou son domicile élu et le nombre d’actions nominatives de chaque
classe qu’il détient.

Des fractions d’actions à 3 décimales pourront être émises pour les actions nominatives.
Tout transfert d’actions nominatives sera inscrit au registre des actionnaires.
Le transfert d’actions nominatives se fera par l’inscription par la Société du transfert à effectuer, à la suite de la remise

à la Société d’une déclaration de transfert écrite, portée au registre des actions, datée et signée par le cédant ou par
leur mandataire justifiant des pouvoirs requis.

Tout actionnaire devra fournir à la Société une adresse à laquelle toutes les communications et toutes les informa-

tions pourront être envoyées. Cette adresse sera inscrite également au registre des actionnaires.

Au cas où un actionnaire nominatif ne fournirait pas d’adresse à la Société, mention pourra en être faite au registre

des actions, et l’adresse de l’actionnaire sera censée être au siège social de la Société ou à telle autre adresse qui sera
fixée par la Société, ceci jusqu’à ce qu’une autre adresse soit fournie par l’actionnaire.

L’actionnaire nominatif pourra à tout moment faire changer l’adresse portée au registre des actions par une déclara-

tion écrite envoyée à la Société à son siège social ou à telle autre adresse qui pourra être fixée par la Société.

Les investisseurs désirant souscrire des actions nominatives auront éventuellement la possibilité de passer par l’in-

termédiaire d’un «nominee» désigné par le conseil d’administration et présentant des garanties suffisantes pour l’exé-
cution correcte de ses obligations envers les investisseurs qui ont recours à ses services dans un pays déterminé.

Cependant, les investisseurs auront toujours le droit d’investir directement dans la Société ou de revendiquer à tout

moment la propriété directe des actions nominatives souscrites par l’intermédiaire du «nominee».

Actions au porteur
Les actions au porteur sont représentées par des certificats disponibles en coupures de 1, 5, 10, 50, 100 et 1.000


Les actions de distribution au porteur sont représentées par des certificats munis de coupons. Les actions de capita-

lisation au porteur sont représentées par des certificats sans coupons. Ces certificats portent la signature de deux ad-
ministrateurs. Ces signatures peuvent être manuscrites, apposées à l’aide de griffes ou reproduites en facsimilé par tous
procédés d’impression. Toutefois, l’une des signatures pourra être apposée par une personne déléguée à cet effet par
le conseil d’administration; en pareil cas, elle doit être manuscrite.

Les certificats sont émis sous la surveillance de la Banque Dépositaire (telle que définie à l’article 23).
Lorsqu’un actionnaire peut justifier à la Société que son certificat d’action a été égaré ou détruit, un duplicata peut

être émis à sa demande aux conditions et garanties que la Société déterminera notamment sous forme d’une assurance,
sans préjudice de toute autre forme de garantie que la Société pourra choisir. Dès l’émission du nouveau certificat sur
lequel il sera mentionné qu’il s’agit d’un duplicata, le certificat ancien n’aura plus aucune valeur. 


Les certificats d’actions endommagés peuvent être échangés par la Société. Ces certificats endommagés seront remis

à la Société et annulés sur le champ. La Société peut à son gré mettre en compte à l’actionnaire le coût du duplicata ou
du nouveau certificat et de toutes les dépenses justifiées par la Société en relation avec l’émission d’un nouveau certificat
ou avec la destruction de l’ancien certificat.

Au cas où les certificats ne seraient pas matériellement disponibles, ils pourront être remplacés par un certificat pro-

visoire signé par la Banque Dépositaire, en attendant la remise des certificats définitifs.

Si un actionnaire au porteur demande la conversion en dénominations différentes, ou si un actionnaire nominatif dé-

sire que plus d’un certificat soit émis pour ses actions, le coût de cette conversion ou de ce certificat additionnel pourra
être mis à la charge de l’actionnaire.

Des fractions d’actions à trois décimales ne pourront être émises que pour les actions au porteur en compte auprès

de la Banque Dépositaire. Hormis ce cas, une souscription d’actions au porteur sera considérée être une souscription
pour le plus grand nombre entier d’actions qui peut être souscrit au prix d’émission augmenté des commissions de sous-
cription. Le reste sera remboursé à l’actionnaire. Seuls des certificats attestant un nombre entier d’actions au porteur
sont émis.

Les actions nominatives pourront être converties en actions au porteur et inversement, à la demande et aux frais de


Art. 11. Frais à la charge de la Sicav 
La Société prend à sa charge l’intégralité de ses frais de fonctionnement et plus particulièrement:
- les frais de gestion comprenant la rémunération du gestionnaire;
- la rémunération de la Banque Dépositaire, de l’Agent Payeur et de l’Agent de Cotation en Bourse;
- la rémunération de l’Agent Administratif, de l’Agent Domiciliataire, de l’ Agent de Transfert et Teneur de Registre;
- les honoraires du Réviseur d’Entreprises, des représentants fiscaux et des conseillers juridiques;
- les frais de publication et d’information des participants, notamment les frais d’impression, de traduction et de dis-

tribution des prospectus d’émission et des rapports périodiques;

- les frais d’établissement, les frais d’enregistrement de la Société et les frais du maintien de l’agrément par toute auto-

rité de contrôle;

- les courtages et commissions engendrés par les transactions et opérations sur les titres du portefeuille;
- les frais de conservation facturés par les correspondants et les frais relatifs aux distributions de dividendes;
- tous les impôts et taxes éventuellement dus sur ses revenus et sur les services qui lui sont facturés;
- la taxe d’abonnement, ainsi que les redevances dues aux autorités de contrôle;
- les frais de cotation en Bourse, les frais liés aux opérations sur les titres de la Société, les frais de publication des

prix et les frais de publicité et de promotion.

Les frais courants à charge de la Société seront imputés en premier lieu sur ses revenus, à défaut sur les gains réalisés

en capital et à défaut sur les actifs de celle-ci.

Les frais qui ne sont pas directement imputables à un compartiment sont répartis à parts égales sur tous les compar-

timents ou si les montants le justifient, au prorata des actifs nets de chaque compartiment.

Art. 12. Restriction
La Société pourra restreindre ou mettre obstacle à la propriété de ses actions par toute personne physique ou morale

si la société estime que cette propriété peut être préjudiciable à la Société et procéder au rachat forcé de toutes les
actions s’il apparaît qu’une personne n’est pas autorisée à détenir les actions de la société.

La Société pourra refuser, lors de toute assemblée d’actionnaires, le droit de vote à toute personne qui n’est pas

autorisée à détenir des actions de la Société. 

Titre 3.- Administration et direction de la Société

Art. 13. Administration
La Société est administrée par un conseil d’administration de trois membres au moins, nommés par l’assemblée gé-


Les membres du conseil d’administration n’auront pas besoin d’être actionnaires de la Société.

Art. 14. Durée de fonction des administrateurs et renouvellement du Conseil
Les administrateurs seront élus par l’assemblée générale des actionnaires, pour une période maximale de six ans re-

nouvelable et resteront en fonction jusqu’à ce que leurs successeurs soient élus; toutefois, un administrateur pourra
être révoqué avec ou sans motif et/ou pourra être remplacé à tout moment par décision des actionnaires statuant à la
majorité simple des actions représentées.

Au cas où le poste d’un administrateur deviendrait vacant à la suite de décès, de démission, ou, pour tout autre motif,

les administrateurs restants pourront se réunir et élire à la majorité des voix un administrateur pour remplir provisoi-
rement les fonctions attachées au poste devenu vacant, jusqu’à la prochaine assemblée des actionnaires.

A l’exception d’un candidat recommandé par le conseil d’administration ou par un administrateur dont le mandat

expire lors d’une assemblée générale des actionnaires, aucune personne ne pourra, lors d’une assemblée générale des
actionnaires, être élue au poste d’administrateur si elle n’est pas proposée par écrit par un actionnaire dûment qualifié
pour participer et voter lors de cette Assemblée.

Cette proposition doit être envoyée au siège social de la Société au plus tard cinq jours avant la date de cette assem-

blée (mais pas plus de 21 jours avant cette assemblée) et devra également contenir l’acceptation écrite du candidat pro-


Art. 15. Bureau du conseil
Le conseil d’administration nomme parmi ses membres un président qui doit être obligatoirement une personne phy-


S’il le juge utile, il nomme également un vice-président et peut aussi choisir un secrétaire, même en dehors de son


Art. 16. Réunions et délibérations du conseil
Le conseil d’administration se réunit sur la convocation du président ou de 2 administrateurs aussi souvent que l’in-

térêt de la Société l’exige, soit au siège social, soit en tout autre lieu indiqué dans l’avis de convocation.

Les convocations sont faites par écrit.
Tout administrateur pourra se faire représenter en désignant par écrit ou par câble, télex ou téléfax, un autre admi-

nistrateur comme mandataire.

Le conseil d’administration ne pourra délibérer et agir que si la majorité des administrateurs est présente ou repré-


Les décisions sont prises à la majorité des voix des membres présents ou représentés.
Chaque administrateur dispose d’une voix. En cas de partage, la voix du président de séance est prépondérante.
Les décisions du Conseil d’Administration peuvent également être prises sous forme d’une ou plusieurs résolutions

circulaires, signées par tous les administrateurs. Une décision signée par tous les membres du conseil d’administration
a la même valeur qu’une décision prise en conseil.

Art. 17. Procès-verbaux
Les procès-verbaux sont dressés et les copies ou extraits des délibérations sont certifiés par le président ou l’admi-

nistrateur qui le remplace.

Art. 18. Pouvoirs du Conseil d’Administration 
Le conseil d’administration est investi des pouvoirs les plus étendus pour agir en toute circonstance au nom de la

Société sous réserve de ceux expressément attribués par la loi aux assemblées des actionnaires.

Le conseil d’administration, appliquant le principe de la répartition des risques, a le pouvoir de déterminer l’orienta-

tion générale de la gestion des avoirs et la politique d’investissement ainsi que les lignes de conduite à suivre dans l’ad-
ministration de la Société, sous réserve des restrictions prévues par les lois, règlements ou celles prévues par le conseil
d’administration pour les investissements de chaque compartiment.

Lors de l’assemblée générale annuelle, les propriétaires d’actions statueront, sur proposition du conseil d’administra-

tion, sur la part du résultat à allouer à chaque compartiment et dans chaque compartiment sur la répartition du résultat
entre les actions de distribution et les actions de capitalisation en proportion des avoirs correspondants.

Concernant la part du résultat qui revient aux actions de distribution, le montant distribuable pour chaque compar-

timent peut être constitué par les intérêts, dividendes, plus-values, réalisés ou non, et autres revenus réalisés, sous dé-
duction des frais et des moins-values éventuelles, réalisées ou non ainsi que du capital de ce compartiment, dans les
limites prévues par l’article 22 de la loi du 30 mars 1988 relative aux Organismes de Placement Collectif.

Pour les actions de distribution, le conseil d’administration pourra procéder à une distribution d’acompte sur divi-

dendes. Sur proposition du conseil d’administration, l’Assemblée Générale pourra également décider la distribution aux
actionnaires d’un dividende sous forme d’actions du compartiment concerné, au prorata des actions existantes de la
même classe.

Les dividendes qui ne sont pas réclamés dans les 5 ans à dater de leur mise en paiement seront prescrits et reviennent

au compartiment concerné.

Art. 19. Conflits d’intérêt
Aucun contrat ou aucune transaction que la Société pourra conclure avec d’autres sociétés ou firmes ne pourront

être affectés ou viciés par le fait qu’un ou plusieurs administrateurs de la Société auraient un intérêt quelconque dans
telle autre société ou firme, ou par le fait qu’il en serait administrateur, associé, directeur, fondé de pouvoir ou employé.

L’administrateur de la Société, qui est administrateur, directeur, fondé de pouvoir ou employé d’une société ou firme

avec laquelle la Société passe ses contrats, ou avec laquelle elle est autrement en relation d’affaire, ne sera pas, par là
même, privé du droit de délibérer, de voter et d’agir en ce qui concerne des matières en relation avec pareil contrat ou
pareilles affaires.

Au cas où un administrateur aurait un intérêt personnel dans quelque affaire de la Société, cet administrateur devra

informer le conseil d’administration de son intérêt personnel et il ne délibérera et ne prendra pas part au vote sur cette
affaire; rapport devra être fait au sujet de cette affaire et de l’intérêt personnel de pareil administrateur à la prochaine
assemblée des actionnaires.

Le terme «intérêt personnel» tel qu’il est utilisé à la phrase qui précède, ne s’appliquera pas aux relations ou aux

intérêts qui pourront exister de quelque manière, en quelque qualité, ou à quelque titre que ce soit, en rapport avec la
société ABF CAPITAL MANAGEMENT et ses actionnaires ou encore en rapport avec toute autre société ou entité
juridique que le conseil d’administration pourra déterminer.

Art. 20. Indemnisation des administrateurs
La Société pourra indemniser tout administrateur, directeur ou fondé de pouvoirs ou leurs héritiers, des dépenses

raisonnablement occasionnées par toutes actions ou procès auxquels il aura été partie prenante en sa qualité d’admi-
nistrateur, directeur ou fondé de pouvoirs de la Société ou pour avoir été, à la demande de la Société, administrateur,
directeur ou fondé de pouvoirs de toute autre société dont la Société est actionnaire ou créditrice par laquelle il ne
serait pas indemnisé, sauf le cas où dans pareils actions ou procédés il sera finalement condamné pour négligence grave
ou mauvaise administration; en cas d’arrangement extrajudiciaire, une telle indemnité ne sera accordée que si la Société


est informée par son avocat-conseil que l’administrateur, directeur ou fondé de pouvoirs en question n’a pas commis
un tel manquement à ses devoirs.

Le droit à indemnisation n’exclura pas d’autres droits dans le chef de l’administrateur, du directeur ou du fondé de


Art. 21. Engagement de la société vis-à-vis des tiers
La Société sera engagée par la signature de deux administrateurs ou par celle d’un directeur ou fondé de pouvoirs

autorisé à cet effet, ou par la signature de toute autre personne à qui des pouvoirs auront été spécialement délégués
par le conseil d’administration.

Art. 22. Allocations du Conseil
Les administrateurs peuvent recevoir des jetons de présence dont le montant est déterminé par l’Assemblée Géné-

rale des actionnaires. Le chiffre ainsi déterminé est maintenu jusqu’à décision contraire d’une autre Assemblée Générale.
Le Conseil répartit entre ses membres, dans les conditions qu’il juge convenables, les rémunérations fixes ou propor-
tionnelles indiquées ci-dessus.

En outre, les administrateurs seront défrayés de tous frais et débours occasionnés par leur fonction auprès de la So-


Art. 23. Banque Dépositaire
La société conclura une convention de dépôt avec une banque autorisée à exercer l’activité bancaire selon la loi de

son pays («la Banque Dépositaire»).

Toutes les valeurs mobilières et liquidités de la société seront détenues par ou à l’ordre de la Banque Dépositaire.

Les émoluments payables à la Banque Dépositaire seront déterminés dans la convention de dépôt.

Au cas où la Banque Dépositaire désirerait se retirer de la convention, le conseil d’administration fera le nécessaire

pour désigner une Banque Dépositaire à la place de la Banque Dépositaire démissionnaire.

Les administrateurs ne révoqueront pas la Banque Dépositaire jusqu’à ce qu’une autre Banque Dépositaire ait été

nommée en accord avec les présentes dispositions pour agir à sa place.

Titre 4.- Réviseur d’entreprises

Art. 24. Nomination et pouvoirs
Le contrôle prévu par l’article 89(1) de la loi du 30 mars 1988 relative aux Organismes de Placement Collectif sera

exercé par un réviseur d’entreprises qui remplit les conditions requises par la loi en matière d’honorabilité et d’expé-
rience professionnelle. Il est nommé par l’assemblée générale annuelle des actionnaires pour une période prenant fin le
jour de la prochaine Assemblée Générale annuelle des actionnaires et jusqu’à l’élection de son successeur.

Le Réviseur d’Entreprises peut être révoqué à tout moment, avec ou sans motif, par l’assemblée générale des action-


Titre 5.- Assemblées générales

Art. 25. Généralités
L’assemblée des actionnaires de la Société représente tous les actionnaires de la Société.
Elle a les pouvoirs les plus larges pour ordonner, faire ou ratifier tous les actes relatifs aux opérations de la Société.
Les résolutions prises à une telle assemblée s’imposent à tous les actionnaires de la Société, indépendamment de la

classe d’actions qu’ils détiennent.

Art. 26. Assemblées générales annuelles
L’assemblée générale annuelle des actionnaires se tient conformément à la loi luxembourgeoise, au siège social de la

Société ou à tout autre endroit à Luxembourg qui sera fixé dans l’avis de convocation, le 27 avril à onze heures ou si
celui-ci était férié, le jour ouvrable bancaire suivant.

Les autres assemblées générales des actionnaires pourront se tenir aux heure et lieu spécifiés sur les avis de convo-

cation publiés au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations du Luxembourg et dans un journal luxembourgeois à
large diffusion et adressés aux actionnaires nominatifs, à leur adresse indiquée dans le registre des actionnaires.

L’assemblée générale annuelle pourra se tenir à l’étranger si le conseil d’administration constate souverainement que

des circonstances exceptionnelles le requièrent.

Art. 27. Fonctionnement de l’assemblée 
Les quorum requis par la loi s’appliqueront aux assemblées des actionnaires de la Société dans la mesure où il n’en

est pas disposé autrement dans les présents statuts.

Toute action quel que soit le compartiment ou la classe auquel elle appartient et quelle que soit la valeur nette par

action dans ce compartiment, donne droit à une voix. Cependant, les fractions d’actions ne donnent pas de droit de

Tout actionnaire pourra prendre part aux assemblées des actionnaires en désignant un mandataire par la formule de

pouvoir qui lui sera adressée.

Dans la mesure où il n’en est pas autrement disposé par la loi, les décisions prises par l’assemblée générale des ac-

tionnaires sont prises à la majorité simple des actionnaires présents et votants.

Le conseil d’administration peut déterminer toutes autres conditions à remplir par les actionnaires pour prendre part

à l’assemblée générale.

Les affaires traitées lors d’une assemblée des actionnaires seront limitées aux points contenus dans l’ordre du jour

(qui contiendra toutes les matières reprises par la loi) et aux affaires se rapportant à ces points.


Art. 28. Convocations à l’assemblée
Les délais requis par la loi s’appliqueront aux avis de convocation de l’assemblée des actionnaires de la Société dans

la mesure où il n’en est pas disposé autrement dans les présents statuts.

Les actionnaires se réuniront sur convocation du conseil d’administration à la suite d’un avis énonçant l’ordre du jour

publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations du Luxembourg, dans un journal luxembourgeois et dans tels
autres journaux que le Conseil d’administration décidera et adressés aux actionnaires nominatifs à leur adresse indiquée
dans le registre des actionnaires.

Titre 6.- Comptes annuels

Art. 29. Exercice social
L’année sociale commence le premier janvier et se termine le trente et un décembre.
Des états financiers séparés seront établis pour chaque compartiment dans leur devise de référence.
Ces états financiers seront consolidés pour établir le bilan de la Société dans la devise de référence, soit l’euro (EUR).

Titre 7.- Dissolution, Liquidation, Apport

Art. 30. Dissolution
Le conseil d’administration peut à tout moment et pour quelque cause que ce soit, proposer à une assemblée générale

extraordinaire la dissolution et la liquidation de la Société. 

L’émission d’actions nouvelles et le rachat par la Société d’actions aux actionnaires qui en font la demande cessent le

jour de la publication de l’avis de réunion de l’assemblée générale à laquelle sont proposées la dissolution anticipée et
la liquidation de la Société.

Il ne peut non plus être procédé au rachat d’actions dès que l’assemblée générale convoquée a décidé de suspendre

le rachat des actions, si le capital social de la Société est inférieur aux deux tiers du capital minimum.

Art. 31. Liquidation
La Société pourra être dissoute à tout moment par décision de l’assemblée générale des actionnaires statuant comme

en matière de modification des Statuts.

1. Si le capital social de la Société tous compartiments confondus, est inférieur aux deux tiers du capital minimum, les

administrateurs doivent soumettre la question de la dissolution de la Société à l’assemblée générale délibérant sans con-
dition de présence et décidant à la majorité simple des actions représentées à l’assemblée.

2. Si le capital social de la Société tous compartiments confondus, est inférieur au quart du capital minimum les ad-

ministrateurs doivent soumettre la question de la dissolution de la Société à l’assemblée générale délibérant sans con-
dition de présence; la dissolution pourra être prononcée par les actionnaires possédant un quart des actions
représentées à l’assemblée.

3. La convocation doit se faire de manière à ce que l’assemblée soit tenue dans le délai de quarante jours à partir de

la constatation du fait que l’actif net est devenu inférieur respectivement aux deux tiers ou au quart du capital minimum.

Lors de la dissolution de la Société, la liquidation s’opérera conformément aux lois luxembourgeoises par les soins

d’un ou de plusieurs liquidateurs, personnes physiques ou morales, nommés par l’assemblée générale qui détermine
leurs pouvoirs et leurs émoluments.

Au cas où la Société ferait l’objet d’une liquidation volontaire ou judiciaire, celle-ci serait effectuée conformément à

la loi qui définit les mesures à prendre pour permettre aux actionnaires de prendre part à la distribution du produit de

Le produit net de liquidation de chaque compartiment sera distribué par les liquidateurs aux actionnaires du compar-

timent correspondant en proportion de la part leur revenant dans le total des avoirs nets du compartiment dont ces
actionnaires relèvent.

La même loi prévoit par ailleurs, à la clôture de la liquidation, le dépôt auprès de la Caisse de Consignations de toute

somme non réclamée par un actionnaire. Les sommes ainsi déposées et non réclamées dans le délai de prescription légal
seront perdues.

La décision de liquidation devra faire l’objet d’une annonce aux actionnaires nominatifs à leur adresse portée dans le

registre des actionnaires ou d’une publication au Mémorial et dans au moins 3 journaux à diffusion adéquate, dont un
journal luxembourgeois. 

Le conseil d’administration est habilité à prendre la décision de liquider un compartiment lorsque les actifs nets de

ce compartiment deviennent inférieurs à un seuil minimum en dessous duquel le compartiment ne peut plus fonctionner
d’une manière économiquement efficace, à l’échéance de l’objectif d’investissement de ce compartiment, en cas de chan-
gement de la situation économique et politique ayant des conséquences néfastes sur les investissements de ce compar-
timent, en cas de changement de la situation du promoteur ou dans le cadre de la rationalisation de la gamme des
produits offerts à la clientèle.

Sauf décision contraire prise dans l’intérêt des actionnaires ou afin de maintenir l’égalité de traitement entre ceux-ci,

la Société peut, en attendant la mise à exécution de la décision de liquidation, continuer à racheter les actions du com-
partiment en question au prix de la valeur nette d’inventaire qui est établie de façon à tenir compte des frais de liquida-
tion, mais sans déduction d’une commission de rachat ou d’une quelconque autre retenue. Les frais d’établissement
activés sont à amortir intégralement dès que la décision de liquidation est prise.

Le Conseil d’Administration peut décider de procéder au rachat forcé de toutes les actions de la (des) classe(s) d’ac-

tions émise(s) au titre du compartiment concerné, à la valeur nette d’inventaire par action applicable le jour de la date
effective du rachat forcé. 

La Société enverra un avis aux actionnaires de la (des) classe(s) concernée(s) en indiquant les raisons motivant ce

rachat ainsi que les modalités s’y appliquant. Les actionnaires nominatifs seront informés par écrit tandis que les autres


actionnaires et le public seront informés par le biais de la publication d’un avis dans des journaux déterminés par le con-
seil d’administration.

Le conseil d’administration pourra décider d’office de la fermeture d’un compartiment lorsque le dernier actionnaire

de ce compartiment aura demandé le rachat de ses actions dans ce compartiment.

Les avoirs qui n’auront pas pu être distribués aux ayants-droit lors du rachat peuvent être gardés en dépôt auprès

de la banque dépositaire durant une période n’excédant pas 6 mois à compter de cette date. Passé ce délai, ces avoirs
doivent être déposés à la Caisse de Consignations au profit des ayants-droits. Les sommes ainsi déposées et non récla-
mées dans le délai de prescription légal seront perdues.

Art. 32. Apport
Un apport d’un compartiment à un autre compartiment de la même Société peut être décidé par le conseil d’admi-

nistration lorsque les actifs nets de ce compartiment deviennent inférieurs à un seuil minimum en dessous duquel le
compartiment ne peut plus fonctionner d’une manière économiquement efficace, à l’échéance de l’objectif d’investisse-
ment de ce compartiment, en cas de changement de la situation économique et politique ayant des conséquences né-
fastes sur les investissements de ce compartiment, en cas de changement de la situation du promoteur ou dans le cadre
de la rationalisation de la gamme des produits offerts à la clientèle, à condition:

- d’offrir aux actionnaires de ce compartiment la possibilité de demander le remboursement de leurs actions dans ce

compartiment, sans frais, dans un délai d’un mois à compter de la date de la publication et de la date d’envoi de l’annonce
aux actionnaires nominatifs relative à l’apport.

A l’expiration de cette période, la décision relative à l’apport engage l’ensemble des actionnaires qui n’ont pas fait

usage de cette possibilité.

- De faire l’objet d’une publication ou d’une annonce aux actionnaires nominatifs précisant les motifs et les modalités

de l’opération d’apport ainsi que les différences entre les deux compartiments concernés et la possibilité de rachat sans

Un apport d’un ou de plusieurs compartiments à un autre OPC de droit luxembourgeois relevant de la Partie I de la

loi du 30 mars 1988 relative aux Organismes de Placement Collectif peut être décidée par le conseil d’administration
lorsque les actifs nets de ce compartiment deviennent inférieurs à un seuil minimum en dessous duquel le compartiment
ne peut plus fonctionner d’une manière économiquement efficace, à l’échéance de l’objectif d’investissement de ce com-
partiment, en cas de changement de la situation économique et politique ayant des conséquences néfastes sur les inves-
tissements de ce compartiment, en cas de changement de la situation du promoteur ou dans le cadre de la rationalisation
de la gamme des produits offerts à la clientèle, à condition:

- d’offrir aux actionnaires du compartiment concerné la possibilité de demander le remboursement de leurs actions

dans ce compartiment, sans frais, dans un délai d’un mois à compter de la date de la publication et/ou de la date d’envoi
de l’annonce aux actionnaires nominatifs relative à l’apport. A l’expiration de cette période, la décision relative à l’apport
engage l’ensemble des actionnaires qui n’ont pas fait usage de cette possibilité, étant entendu cependant que lorsque
l’OPC qui doit recevoir l’apport est un Fonds Commun de Placement, cette décision ne peut engager que les seuls ac-
tionnaires qui se sont prononcés en faveur de l’opération d’apport.

- De faire l’objet d’une publication ou d’une annonce aux actionnaires nominatifs précisant les motifs et les modalités

de l’opération d’apport ainsi que les différences entre les deux entités concernées et la possibilité de rachat sans frais.

L’apport d’un compartiment à un OPC de droit étranger n’est pas autorisé.

Art. 33. Modifications statutaires
Les présents statuts pourront être modifiés en temps et lieu qu’il appartiendra par une assemblée générale des ac-

tionnaires soumise aux conditions de quorum, de présence et de majorité requises par la loi luxembourgeoise.

Toute modification affectant les droits des actionnaires d’un compartiment ou d’une classe d’actions par rapport à

ceux des actionnaires des autres compartiments ou classes d’actions est en outre soumise aux mêmes exigences de
quorum et de majorité dans ces compartiments ou classes d’actions.

Art. 34. Législation
Pour toutes les matières qui ne sont pas régies par les présents statuts, les parties se réfèrent aux dispositions de la

loi du dix août mil neuf cent quinze sur les sociétés commerciales, ainsi qu’à la loi du trente mars mil neuf cent quatre-
vingt huit sur les Organismes de Placement Collectif.

<i>Dispositions transitoires

1) La première année sociale commence le jour de la constitution et se terminera le trente et un décembre deux

mille deux. 

2) La première assemblée générale annuelle se tiendra en deux mille trois.

<i>Capital initial. Souscription et Paiement

Le capital initial de la Société est de trente et un mille euros (31.000,- EUR) représenté par trois cent dix actions

(310) d’une valeur nominale de cent euros (100,- EUR).

Les trois cent dix (310) actions sont souscrites comme suit: 

Toutes les actions ont été entièrement libérées par des versements en espèces de sorte que la somme de trente et

un mille euros (31.000,- EUR) se trouve à la libre disposition de la Société, ainsi qu’il en est justifié au notaire soussigné.

1) ABF CAPITAL MANAGEMENT, prénommée: trois cent neuf actions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  309
2) ABF FRANCE ACTIONS, prénommée: une action . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


 Total: trois cent dix actions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  310



Le notaire instrumentant déclare avoir vérifié l’existence des conditions énumérées à l’article 26 de la loi du 10 août

1915 concernant les sociétés commerciales et déclare expressément qu’elles sont remplies.


Les parties comparantes évaluent le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges qui incombent à la société

à raison de sa constitution, approximativement à trois mille euros (3.000,- EUR).

<i>Assemblée Générale des Actionnaires

Les comparants préqualifiés, représentant la totalité du capital souscrit et se considérant comme dûment convoqués,

se sont ensuite constitués en assemblée générale des actionnaires et ont pris à l’unanimité les résolutions suivantes:

I. Sont nommés administrateurs pour un mandat expirant à l’issue de l’assemblée générale annuelle des actionnaires

appelée à délibérer sur les comptes arrêtés au 31 décembre 2002.

a) Monsieur Xavier de Bayser, Président du Directoire d’ABF CAPITAL MANAGEMENT, F-75116 Paris, 43 rue Vi-


b) Monsieur Claude-Henri Rouze, Membre du Directoire d’ABF CAPITAL MANAGEMENT, F-75116 Paris, 43 rue


c) Monsieur Christophe Leclerc, Membre du Comité Directeur et Directeur de la Gestion d’ABF CAPITAL MANA-

GEMENT, F-75116 Paris, 43 rue Vineuse.

II. Est nommé réviseur d’entreprises agréé:
ERNST &amp; YOUNG, ayant son siège social à L-5365 Munsbach, 7, Parc d’Activité Syrdall.
III. Le siège social de la Société est établi à Luxembourg, 2, rue Nicolas Bové.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparantes, ceux-ci ont signé avec le notaire le présent acte. 
Signé: M. Isidro, F. Baden.
Enregistré à Luxembourg, le 13 février 2002, vol. 133S, fol. 96, case 2. – Reçu 1.200 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée à la société sur demande aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des So-

ciétés et Associations.

(16068/200/625) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 février 2002.

NEX-FOTO CAPITAL, Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 52.196. 

Le bilan au 31 décembre 2000, enregistré à Luxembourg, le 12 novembre 2001, vol. 559, fol. 98, case 2, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 14 novembre 2001.

(72427/006/15) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 novembre 2001.

NEX-FOTO CAPITAL, Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 52.196. 

Le texte des statuts coordonnés a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 14 novembre 2001.

(72435/006/14) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 novembre 2001.

 Luxembourg, le 18 février 2002.

F. Baden.

Société Anonyme
Société Anonyme
P. Frédéric / S. Wallers

Société Anonyme
Société Anonyme
P. Frédéric / S. Wallers



Siège social: Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 33.349. 

Le bilan au 31 décembre 2000, enregistré à Luxembourg, le 12 novembre 2001, vol. 559, fol. 98, case 2, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 14 novembre 2001.

(72422/006/15) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 novembre 2001.

BRESAM S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 14.055. 

Le bilan au 31 décembre 2000, enregistré à Luxembourg, le 12 novembre 2001, vol. 559, fol. 98, case 2, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 14 novembre 2001.

(72424/006/15) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 novembre 2001.

HERITAM SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 56.140. 

 L’an deux mille deux, le douze février.
 Par-devant Maître Frank Baden, notaire de résidence à Luxembourg.

S’est réunie l’Assemblée Générale Extraordinaire des actionnaires de la société d’investissement à capital variable HE-

RITAM SICAV, ayant son siège social à Luxembourg, inscrite au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg,
sous le numéro B 56.140, constituée suivant acte reçu par le notaire soussigné en date du 10 septembre 1996, publié
au Mémorial, Recueil C, numéro 518 du 14 octobre 1996. Les statuts ont été modifiés suivant acte reçu par le notaire
soussigné en date du 29 décembre 1997, publié au Mémorial, Recueil C, numéro 281 du 27 avril 1998.

 L’Assemblée est ouverte à neuf heures trente sous la présidence de Monsieur Vincent Petit-Jean, employé de banque,

demeurant à Mamer,

 qui désigne comme secrétaire Madame Anne Rosier, employée de banque, demeurant à Luxembourg.
 L’Assemblée choisit comme scrutateur Madame Sylvia Sillitti, employée de banque, demeurant à Thionville (France).
 Le bureau ainsi constitué, le Président expose et prie le notaire instrumentant d’acter:
 I.- Que toutes les actions étant nominatives, la présente Assemblée Générale Extraordinaire a été convoquée par

des lettres recommandées en date du 1


 février 2002.

 II.- Que la présente Assemblée Générale Extraordinaire a pour

<i>Ordre du jour:

1. Modification statutaire
Modification de la fin de point «c)» du «C» de l’Article 23 des statuts de manière à lire:
«cet engagement sera attribué à la masse en question et n’engagera pas la Société toute entière;»
au lieu de:
«... cet engagement sera attribué à la masse en question étant entendu cependant que tous les engagements, quelle

que soit la masse à laquelle ils sont attribués, engageront la Société toute entière, sauf accord contraire avec les créan-

2. Divers
 III.- Que les actionnaires présents ou représentés, les mandataires des actionnaires représentés, ainsi que le nombre

d’actions qu’ils détiennent sont indiqués sur une liste de présence; cette liste de présence, après avoir été signée par les
actionnaires présents, les mandataires des actionnaires représentés ainsi que par les membres du bureau, restera an-
nexée au présent procès-verbal pour être soumise avec lui à la formalité de l’enregistrement.

Société Anonyme Holding
Société Anonyme
P. Frédéric / S. Wallers

<i>Pour BRESAM S.A.
Société Anonyme Holding
Société Anonyme
P. Frédéric / S. Wallers


 Resteront pareillement annexées aux présentes les procurations des actionnaires représentés, après avoir été para-

phées ne varietur par les comparants. 

 IV.- Qu’il résulte de ladite liste de présence que sur les 353.585 actions représentant l’intégralité du capital social,

321.985 actions sont présentes ou représentées à la présente Assemblée.

 V.- Qu’en conséquence la présente Assemblée est régulièrement constituée et peut valablement délibérer sur les

points portés à l’ordre du jour. 

 L’Assemblée Générale, après avoir délibéré, prend à l’unanimité des voix les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’Assemblée décide de modifier le point «c)» du «C» de l’Article 23 des statuts comme suit: 
«c) lorsque la Société supporte un engagement qui est en relation avec un avoir d’une masse déterminée ou en rela-

tion avec une opération effectuée en rapport avec un avoir d’une masse déterminée, cet engagement sera attribué à la
masse en question et n’engagera pas la Société toute entière;»

 Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée.

 Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête.
 Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, les membres du bureau ont signé avec le notaire le

présent acte.

Signé: V. Petit-Jean, A. Rosier, S. Sillitti, F. Baden.
Enregistré à Luxembourg, le 13 février 2002, vol. 133S, fol. 96, case 3. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée à la société sur demande aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des So-

ciétés et Associations.

(16085/200/56) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 février 2002.

HERITAM SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 56.140. 

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 février 2002.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(16086/200/9) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 février 2002.

D.C.I.-D.C. INTERNATIONAL S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 32.190. 

Le bilan au 31 décembre 2000, enregistré à Luxembourg, le 12 novembre 2001, vol. 559, fol. 98, case 2, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 14 novembre 2001.

(72426/006/15) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 novembre 2001.

WORLD IMMOBILIERE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 8, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 78.238. 

Le bilan au 31 décembre 2000, enregistré à Luxembourg, le 9 novembre 2001, vol. 559, fol. 96, case 2, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 novembre 2001.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 13 novembre 2001.

(72438/744/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 novembre 2001.

 Luxembourg, le 18 février 2002.

F. Baden.

Luxembourg, le 21 février 2002.

F. Baden.

Société Anonyme Holding
Société Anonyme
P. Frédéric / S. Wallers



EUROPEAN MANAGEMENT &amp; FINANCE, EMFI S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 28.670. 

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 12 novembre 2001, vol. 559, fol. 98, case 2, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 14 novembre 2001.

(72428/006/15) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 novembre 2001.

EUROPEAN MANAGEMENT &amp; FINANCE, EMFI S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 28.670. 

Le bilan au 31 décembre 2000, enregistré à Luxembourg, le 12 novembre 2001, vol. 559, fol. 98, case 2, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 14 novembre 2001.

(72429/006/15) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 novembre 2001.

EUROPEAN MANAGEMENT &amp; FINANCE, EMFI S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 28.670. 

Le texte des statuts coordonnés a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 14 novembre 2001.

(72434/006/14) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 novembre 2001.

ZINON HOLDINGS S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 33.675. 

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 12 novembre 2001, vol. 559, fol. 98, case 2, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 14 novembre 2001.

(72430/006/15) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 novembre 2001.

Société Anonyme Holding
Société Anonyme
P. Frédéric / S. Wallers

Société Anonyme Holding
Société Anonyme
P. Frédéric / S. Wallers

Société Anonyme Holding
Société Anonyme
P. Frédéric / S. Wallers

Société Anonyme Holding
Société Anonyme
P. Frédéric / S. Wallers


PRONTOFUND, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 19-21, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 51.690. 

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont informés qu’avec effet au 1


 mars 2002, le Conseil d’administration de

la Sicav a décidé de procéder aux changements suivants dans le prospectus d’émission daté de décembre 2000.

Changement de dénomination et de politique d’investissement du compartiment ProntoFund - Global Two
Le compartiment ProntoFund - Global Two changera de dénomination en ProntoFund - Bond Two et sa politique

d’investissement sera la suivante:

«Les actifs de ce compartiment seront investis principalement en valeurs mobilières à revenu fixe, telles qu’obligations

à taux d’intérêt fixe et flottant et obligations convertibles, et accessoirement en instruments du marché monétaire, émi-
ses par des émetteurs de toutes nationalités et libellées en toutes devises. Les actions de ce compartiment ne peuvent
être souscrites que par des investisseurs institutionnels.

La devise d’évaluation du compartiment est l’euro.»

Modification de la commission de gestion et de performance du compartiment ProntoFund - Bond Two (ancienne-

ment ProntoFund - Global Two)

Le gestionnaire du compartiment ne touchera plus aucune commission de gestion fixe, mais aura droit exclusivement

à une commission de performance payable dans les 10 jours qui suivent la clôture de l’exercice social et calculée de la
manière suivante:

«Le taux de la commission de performance appliqué sur les actifs nets moyens du compartiment, sera égal à 90% de

la différence positive calculée entre l’accroissement de la valeur nette d’inventaire par action entre le dernier jour d’éva-
luation de chaque trimestre et le dernier jour d’évaluation du trimestre précédent et l’indice synthétique Euribor 3M
déterminé le premier jour du trimestre concerné augmenté de 0,05% p.a., tous deux exprimés en pourcentage. La VNI
de référence pour le calcul de cette commission sera celle du 1


 mars 2002.»

Calcul de la valeur de l’actif net des compartiments ProntoFund - Bond Two (anciennement ProntoFund - Global

Two) et ProntoFund - Bond One

La valeur de l’actif net par action des compartiments ProntoFund - Bond Two (anciennement ProntoFund - Global

Two) et ProntoFund - Bond One sera déterminée le premier jour ouvrable et le quinze de chaque mois à Luxembourg,
sous la responsabilité du Conseil d’administration de la Sicav.

Le prospectus daté de décembre 2000 accompagné de l’addendum daté de février 2002 est disponible au siège des

établissements suivants:


<i>Le Conseil d’Administration.

TOYFIN S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 19-21, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 36.174. 

Messieurs les Actionnaires sont priés d’assister à


de la société qui se tiendra le <i>25 mars 2002 à 11.00 heures au siège social, 19-21, boulevard du Prince Henri, 1724
Luxembourg en première convocation et le 18 avril 2002 en seconde convocation même heure et même lieu.

<i>Ordre du jour:

1. Changement de l’objet social de la société en Soparfi et modification subséquente de l’article 3 des statuts qui aura

dorénavant la teneur suivante:

«Art. 3. La société a pour objet la participation, sous quelque forme que ce soit, dans toutes entreprises luxem-
bourgeoises et étrangères, l’acquisition de tous titres et droits, par voie de participation, d’apport, de souscription,
de prise ferme ou d’option d’achat et de toute autre manière et entre autres l’acquisition de brevets et licences,
leur gestion et leur mise en valeur ainsi que toutes opérations se rattachent directement ou indirectement à son
objet, en empruntant notamment avec ou sans garantie et en toutes monnaies, par la voie d’émissions d’obligations
qui pourront également être convertibles et/ou subordonnées et de bons et en accordant des prêts ou garanties
à des sociétés dans lesquelles elle aura pris des intérêts.
En outre, la société peut effectuer toutes opérations commerciales, industrielles, financières, mobilières et immo-
bilières se rattachant directement ou indirectement à son objet ou susceptibles d’en faciliter la réalisation.»

2. Divers.

Les actionnaires désirant assister à l’assemblée générale doivent déposer leurs actions 5 jours francs avant l’assemblée

générale auprès de la SOCIETE EUROPEENNE DE BANQUE, 19-21, boulevard du Prince Henri, 1724 Luxembourg.

<i>Le Conseil d’Administration.

Pour le Luxembourg:

 Pour l’Italie:


 IntesaBci SpA

19-21, boulevard du Prince-Henri

 Piazza Paolo Ferrari, 10

L-1724 Luxembourg

 I-20121 Milano



Siège social: Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 2.642. 

Les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra le <i>25 mars 2002 à 15.00 heures au siège social à Luxembourg avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. rapports du Conseil d’administration et du Commissaire aux comptes;
2. approbation des bilan et compte de profits et pertes au 31 décembre 2001;
3. décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux comptes;
4. nomination statutaire;
5. divers.

I (00226/006/15) 

<i>Le Conseil d’administration.

MARCOMARD S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 34.287. 

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à


qui se tiendra à l’adresse du siège social, le <i>25 mars 2002 à 15.00 heures, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels et des rapports du conseil d’administration et du commissaire aux comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 30 juin 2001.
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Nominations statutaires.
5. Divers.

I (00533/534/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

HOLDING FINANCIERE MK S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 57.910. 

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à 


qui aura lieu le <i>22 mars 2002 à 14.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du commissaire aux comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 30 novembre 2001, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes pour l’exercice de leur mandat au 30 no-

vembre 2001.

4. Nominations statutaires.
5. Divers.

I (00567/005/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.

INTERFUND SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: Luxembourg, 17A, rue des Bains.

R. C. Luxembourg B 8.074. 

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à 


 des actionnaires qui se tiendra à Luxembourg, 17a, rue des Bains, le <i>26 mars 2002 à 10.00 heures du matin avec l’ordre
du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d’Administration et des Réviseurs d’entreprises.
2. Présentation et approbation des Etats des actifs nets et des Etats des opérations des Compartiments, clôturés le

31 décembre 2001;
présentation et approbation du Bilan et du Compte de pertes et profits, globalisés, de la Sicav clôturés le 31 dé-
cembre 2001,

3. Décharge à donner aux administrateurs,


4. Nominations statutaires.

Les actionnaires désirant assister à l’Assemblée peuvent demander une carte d’admission auprès des banques ci-après


- BANQUE PARIBAS, Luxembourg

I (00570/000/23) 

<i>Le Conseil d’Administration.

CitiSelect SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1330 Luxembourg, 58, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R. C. Luxembourg B 60.118. 

We are pleased to invite you to attend the


of the Shareholders of CitiSelect Sicav which will be held at the registered office of the Company, 58, boulevard Grande-
Duchesse Charlotte, L-1330 Luxembourg, on <i>25th March 2002 at 11.00 a.m.

The purpose of this EGM will be to consider and decide on amendments to the Articles 1, 5, 6, 8, 9, 11, 14, 16, 17,

21, 22, 23, 24, 26, 27, 28 and 29 of the Articles of Incorporation as follows:


Shareholders are informed that the full text of the proposed amendments to the Articles of Incorporation is available

at the registered office of the Company in Luxembourg.


To amend Article 1 to be read as follows:
There exists among the subscribers and all those who may become holders of shares, a corporation in the form
of a «société anonyme» qualifying as a «société d’investissement à capital variable» under the name of Citi SICAV.


To amend paragraphs 2 and 4 of Article 5 to be read as follows:
The minimum capital of the Company shall be the equivalent in United States dollars of 1,239,467.62 Euros.
Such shares may, as the board of directors shall determine, be related to a specific portfolio of assets (each a
«Portfolio») and the proceeds of the issue of each share of a Portfolio shall be invested pursuant to Article 3
hereof in securities or other assets corresponding to such geographical areas, industrial sectors or monetary
zones, or to such specific types of equity or debt securities, as the board of directors shall from time to time
determine in respect of each Portfolio.

3.  To amend the first sentence of paragraph 6 of Article 6 to be read as follows:

All issued shares of the Company other than bearer shares shall be inscribed in the Register of Shareholders,
which shall be kept by the Company or by one or more persons designated therefor by the Company and such
Register shall contain the name of each holder of inscribed shares, his residence or elected domicile so far as
notified to the Company, the name of the Portfolio, number and Class of shares held by him and the amount paid
in on each such share.


To amend the second sentence of Article 9 to be read as follows:
Its resolutions shall be binding upon all Shareholders of the Company regardless of the Portfolio or Class of
shares held by them.


To amend the first sentence of paragraph 2 and paragraph 3 of Article 11 to be read as follows:
Each share of whatever Class and regardless of the Net Asset Value per share of that Class, is entitled to one
vote subject to the limitations imposed by these Articles.
Except as otherwise required by law or as otherwise provided herein, resolutions at a meeting of Shareholders
duly convened will be passed by a simple majority of those present or represented and voting.


To delete paragraph 5 and to amend paragraph 4 of Article 21 to be read as follows:
Any Shareholder may request conversion of whole or part of his shares of one Portfolio into shares of another
Portfolio at the respective Net Asset Values of the shares of the relevant Classes, provided that the board of
directors may impose such restrictions as to, inter alia, frequency of conversion, and may make conversion sub-
ject to payment of such charge, as it shall determine.


To amend point A (a) and point C. d) of Article 23 by adding / replacing the last sentences to be read as follows:
(a) . . .; fixed income securities are valued on basis of the latest available middle price on the relevant stock ex-

change or the middle prices of last available quotes from market makers which constitute the main market
for such securities;

(d) . . .; provided that the assets of a specific Portfolio are solely accountable for the liabilities, commitments and

obligations of that Portfolio;


To amend Articles 5, 16, 21, 22, 23, 26, 27, 28 and 29 with the purpose of replacing all references to class(es) /
class(es) of share(s) with Portfolio(s) and sub-class(es) with Class(es) in order to achieve consistency with the
wording used in the Explanatory Memorandum.


To perform minor grammatical and orthographical changes to Articles 6, 8, 14, 16, 17, 21, 22, 23, 24, 27 and 28.


A quorum of 50 % of the share capital is required and decisions will be taken by the 2/3 of votes of the Shareholders,

present or represented.

Shareholders wishing to participate at the Meeting must confirm their attendance no later than 24th March 2002 by

registered mail to the Company at the above address.

In order to attend and vote at the Meeting, the holders of bearer Shares are requested to deposit their Shares at the

registered office of CitiSelect SICAV, or in Belgium, at CITIBANK or FAMIBANQUE offices, Division CITIBANK BEL-
GIUM, by 19th March 2002.

The present convening notice is also sent by mail to all nominative Shareholders.

I (00592/755/62) 

<i>On behalf of the Board of Directors.


 Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1417 Luxembourg, 14, rue Dicks.

R. C. Luxembourg B 9.770. 

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à


qui se tiendra à l’adresse du siège social, le <i>20 mars 2002 à 10.00 heures, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes pour l’année 2000.
2. Approbation du Bilan et du compte de Profits et Pertes pour l’année 2000.
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes.
4. Elections statutaires.
5. Divers.

Pour assister à cette assemblée, Messieurs les Actionnaires sont priés de déposer leurs titres au siège social cinq jours

avant l’assemblée.
I (00700/502/18) 

HATLEY HOLDINGS S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 11, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 62.277. 

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à une


qui aura lieu le <i>8 avril 2002 à 17.00 heures à Luxembourg, 74, avenue Victor Hugo, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Révocation des 3 administrateurs actuels et décharge à leur donner.
2. Nomination de 3 nouveaux administrateurs.
3. Divers.

Lors de la première assemblée générale extraordinaire du 25 février 2002, les conditions de quorum pour voter les

points inscrits à l’ordre du jour n’ont pas été remplies. Dès lors, une seconde assemblée aura donc lieu en date du 8
avril 2002 laquelle pourra délibérer valablement quelle que soit la portion du capital qui sera présente ou représentée.
I (00674/230/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.

OCCIDENTAL TRUST S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 15, boulevard Roosevelt.

Messieurs les Actionnaires sont priés d’assister à


de la société OCCIDENTAL TRUST S.A. qui se tiendra au siège social, 15, boulevard Roosevelt à Luxembourg, le mardi
<i>2 avril 2002 à 10.00 heures, en vue de délibérer sur l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Nomination d’un nouveau liquidateur;
2. Divers.

Pour pouvoir assister à cette assemblée, Messieurs les actionnaires sont priés de déposer au siège social de la société,

les titres qu’ils détiennent cinq jours francs avant la date fixée pour l’assemblée.
I (00612/687/14) 

<i>Le conseil d’administration.



Siège social: Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 51.919. 

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à


qui se tiendra extraordinairement le <i>26 mars 2002 à 14.00 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels et des rapports du conseil d’administration et du commissaire aux comptes
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2000
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes
4. Nominations statutaires
5. Divers

I (00580/534/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

BUILDINVEST S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 57.380. 

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra le jeudi <i>28 mars 2002 à 11.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

– Rapport de gestion du Conseil d’Administration,
– Rapport du commissaire aux comptes,
– Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2001 et affectation des résultats,
– Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
– Renouvellement du mandat des administrateurs et du commissaire aux comptes.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Messieurs les actionnaires sont priés de déposer leurs titres cinq

jours francs avant l’Assemblée au siège social.
I (00675/755/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

LUXBOND, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1930 Luxembourg, 1, place de Metz.

R. C. Luxembourg B 30.521. 

Mesdames, Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à


qui se tiendra dans les locaux de la BANQUE ET CAISSE D’EPARGNE DE L’ETAT, LUXEMBOURG, à Luxembourg, 1,
rue Zithe, le <i>15 mars 2002 à 11.00 heures et qui aura l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Modification des articles 1, 4, 5, 6, 7, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 21, 24, 25, 26, 27, 28, 30, 31, 32, 33 et 34.
2. Refonte complète des statuts de la Société.

Les actionnaires peuvent, sur simple demande au siège social, obtenir sans frais le texte complet des modifications

aux statuts.

Pour avoir le droit d’assister ou de se faire représenter à cette Assemblée, les détenteurs d’actions au porteur doi-

vent en aviser la Société et déposer leurs titres au moins cinq jours francs avant l’Assemblée aux guichets d’un des éta-
blissements suivants:

Les actionnaires nominatifs qui désirent prendre part à l’Assemblée Générale Extraordinaire, sont priés de faire con-

naître à la Société au moins cinq jours francs avant l’Assemblée leur intention d’y participer. Ils y seront admis sur jus-
tification de leur identité.

Tout actionnaire a par ailleurs la possibilité de voter par procuration. A cet effet, des formulaires de procuration sont

disponibles sur simple demande au siège social de la Société.

Les actionnaires sont informés que l’Assemblée ne sera régulièrement constituée et ne pourra délibérer valablement

sur les points à l’ordre du jour que si la moitié du capital est représentée. Les résolutions pour être valables, devront
réunir deux tiers au moins des voix des actionnaires présents ou représentés.
II (00492/755/28) 

<i>Le Conseil d’Administration.



Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 24.636. 

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à


qui aura lieu le <i>25 mars 2002 à 10.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Démission des trois Administrateurs et décharge à leur accorder;
2. Nomination de trois nouveaux Administrateurs, en remplacement des anciens;
3. Démission du Commissaire aux Comptes et décharge à lui accorder;
4. Nomination d’un nouveau Commissaire aux Comptes;
5. Transfert du siège social;
6. Divers.

I (00701/005/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.

COLOGNE FOREX FUND SICAV, Investmentgesellschaft mit variablem Kapital. 

Gesellschaftssitz: L-2180 Luxemburg, 4, rue Jean Monnet.

H. R. Luxemburg B 66.515. 

Gemäß Art. 15 ff. der Statuten ergeht hiermit die Einladung zur


der Aktionäre zum <i>27. März 2002 um 10.30 Uhr am Sitz der Gesellschaft mit folgender Tagesordnung:


1. Vorlage des Jahresabschlusses samt GuV sowie der Berichte von Verwaltungsrat und Wirtschaftsprüfer über das

Geschäftsjahr vom 1. Januar 2001 bis zum 31. Dezember 2001.

2. Beschlussfassung über den Jahresabschluß samt GuV und die Ergebnisverwendung.
3. Beschlussfassung über die Vergütung der Mitglieder des Verwaltungsrats.
4. Entlastung des Verwaltungsrats.
5. Verlängerung des Mandats des Wirtschaftsprüfers.
6. Verschiedenes.

Zur Teilnahme an der ordentlichen Generalversammlung und zur Ausübung des Stimmrechts sind diejenigen Aktio-

näre berechtigt, die bis spätestens fünf Tage vor der Versammlung die Depotbestätigung eines Kreditinstitutes bei der
Gesellschaft einreichen, aus der hervorgeht, dass die Aktien bis zur Beendigung der Hauptversammlung gesperrt gehal-
ten werden. Aktionäre können sich auch von einer Person vertreten lassen, die hierzu schriftlich bevollmächtigt ist. Die
Vollmachten müssen wenigstens fünf Tage vor der Versammlung am Sitz der Gesellschaft hinterlegt werden.

Die ordnungsgemäß einberufene Generalversammlung vertritt sämtliche Aktionäre. Die Anwesenheit einer Mindest-

anzahl von Aktionären ist nicht erforderlich. Beschlüsse werden mit einfacher Mehrheit der vertretenen Aktien gefaßt.

Luxemburg, im März 2002.

I (00711/755/25) 

<i>Der Verwaltungsrat.

NORDEA 1, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-2220 Findel, 672, rue de Neudorf.

R. C. Luxembourg B 31.442. 

Notice is hereby given to the shareholders of NORDEA 1, SICAV that the


shall be held at the registered office of the Company, 672, rue de Neudorf, Findel, on <i>15 March 2002 at 10.00 local time,
with the following agenda:


1. Submission of the reports of the Board of Directors and of the Authorised Independent Auditor.
2. Approval of the balance sheet and the profit and loss statement as at 31 December 2001.
3. Discharge to the Directors and the Authorised Independent Auditor in respect of the carrying out of their duties

during the fiscal year ended 31 December 2001.

4. Election of the Directors and the Authorised Independent Auditor.
5. Miscellaneous.

The shareholders are advised that no quorum for the items on the agenda is required and that the decisions will be

taken by the majority of the shares present or represented at the Meeting.

Each share is entitled to one vote. A shareholder may act at any Meeting by proxy.
In order to vote at the annual general meeting, shareholders may be present in person or represented by a duly ap-

pointed proxy. Shareholders who cannot attend the meeting in person are invited to send a duly completed and signed


proxy form to the address of the Company to arrive not later than 12 March 2002. Proxy forms can be obtained from
the registered office of the Company.

Luxembourg, 15 February 2002.

II (00425/000/25) 

<i>By order of the Board of Directors of NORDEA 1, SICAV.

NORDEA FUND OF FUNDS, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-2220 Findel, 672, rue de Neudorf.

R. C. Luxembourg B 66.248. 

Notice is hereby given to the shareholders of NORDEA FUND OF FUNDS, SICAV that the


shall be held at the registered office of the Company, 672, rue de Neudorf, Findel, on <i>15 March 2002 at 14.00 local time,
with the following agenda:


1. Submission of the reports of the Board of Directors and of the Authorised Independent Auditor.
2. Approval of the balance sheet and the profit and loss statement as at 31 December 2001.
3. Discharge to the Directors and the Authorised Independent Auditor in respect of the carrying out of their duties

during the fiscal year ended 31 December 2001.

4. Election of the Directors and the Authorised Independent Auditor.
5. Miscellaneous.

The shareholderes are advised that no quorum for the items on the agenda is required and that the decisions will be

taken by the majority of the shares present or represented at the Meeting.

Each share is entitled to one vote. A shareholder may act at any Meeting by proxy.
In order to vote at the annual general meeting, shareholders may be present in person or represented by a duly ap-

pointed proxy. Shareholders who cannot attend the meeting in person are invited to send a duly completed and signed
proxy form to the address of the Company to arrive not later than 12 March 2002. Proxy forms can be obtained from
the registered office of the Company. 

Luxembourg, 15 February 2002.

II (00426/000/25) 

<i>By order of the Board of Directors of NORDEA FUND OF FUNDS, SICAV.

AERIE S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 72.542. 

Les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra le <i>15 mars 2002 à 10.00 heures au siège social à Luxembourg avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. rapports du Conseil d’administration et du Commissaire aux comptes;
2. approbation des bilan et compte de profits et pertes au 31 décembre 2001;
3. décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux comptes;
4. divers.

II (00227/006/14) 

<i>Le Conseil d’administration.

G.M.P. GROUP, Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2086 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 38.380. 

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à 


qui aura lieu le <i>15 mars 2002 à 9.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire, 
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2001,
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire,
4. Divers.

II (00361/795/14) 

<i>Le Conseil d’Administration.


CINKIMCO S.A., Holdingaktiengesellschaft.

Gesellschaftssitz: Luxemburg, 5, boulevard de la Foire.

H. R. Luxemburg B 21.033. 

Die Aktionäre werden hiermit zur 


der Gesellschaft eingeladen, die am <i>15. März 2002 um 15.30 Uhr, an der Adresse des Gesellschaftssitz, mit folgender
Tagesordnung stattfindet:


1. Vorlage des Jahresabschlusses und der Berichte des Verwaltungsrates und des Aufsichtskommissars.
2. Genehmigung des Jahresabschlusses sowie Ergebniszuweisung per 31. Dezember 2001.
3. Beschlussfassung über die Entlastung des Verwaltungsrates und des Aufsichtskommissars.
4. Neuwahlen.
5. Verschiedenes.

II (00353/534/16) 

<i>Der Verwaltungsrat.


Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 46.156. 

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à 


qui aura lieu le <i>15 mars 2002 à 15.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire, 
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats aux 31 décembre 2000 et 2001,
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire,
4. Délibération et décision sur la dissolution éventuelle de la société conformément à l’article 100 de la loi du 10 août

1915 sur les sociétés commerciales,

5. Divers.

II (00360/795/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.

WIRLY-I.I. S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 62.106. 

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à 


qui aura lieu le <i>15 mars 2002 à 10.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire, 
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2001,
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire,
4. Nominations statutaires,
5. Délibération et décision sur la dissolution éventuelle de la société conformément à l’article 100 de la loi du 10 août

1915 sur les sociétés commerciales,

6. Divers.

II (00363/795/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

VESPER, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 14, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 24.919. 

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer les Actionnaires de la Sicav VESPER à


qui se tiendra le vendredi <i>15 mars 2002 à 11.00 au siège social, afin de délibérer sur l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport du Conseil d’Administration et du Réviseur d’Entreprises
2. Approbation des comptes annuels arrêtés au 31 décembre 2001
3. Affectation des résultats


4. Quitus aux Administrateurs
5. Renouvellement du mandat du Réviseur d’Entreprises
6. Nominations statutaires.

Pour pouvoir assister à la présente Assemblée, les détenteurs d’actions au porteur doivent déposer leurs actions, au

moins cinq jours francs avant l’Assemblée, auprès du siège ou d’une agence de la BANQUE DE LUXEMBOURG, société
anonyme à Luxembourg.

Les Actionnaires sont informés que l’Assemblée n’a pas besoin de quorum pour délibérer valablement. Les résolu-

tions, pour être valables, doivent réunir la majorité des voix des Actionnaires présents ou représentés.
II (00475/755/21) 

<i>Le Conseil d’Administration.


Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 62.107. 

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à


qui aura lieu le <i>15 mars 2002 à 10.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire,
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats aux 31 décembre 2000 et 2001,
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire,
4. Nominations statutaires,
5. Délibération et décision sur la dissolution éventuelle de la société conformément à l’article 100 de la loi du 10 août

1915 sur les sociétés commerciales,

6. Divers.

II (00364/795/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

NFZ INTERNATIONAL FUND, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-2220 Findel, 672, rue de Neudorf.

R. C. Luxembourg B 24.663. 

Notice is hereby given that the


of shareholders of NFZ INTERNATIONAL FUND (the «Company») will be held at the following address: 672, rue de
Neudorf, L-2220 Findel, on <i>March 15th, 2002 at 11.00 a.m. for the purpose of considering the following Agenda:


1. to hear and adopt the report of the Board of Directors and the report of the Statutory Auditor for the year ending

September 30th, 2001;

2. to receive and adopt the balance sheet and the statement of operations as at September 30th, 2001 and to allocate

the results of the year;

3. to grant discharge to the Directors and the Statutory Auditor in respect of the execution of their mandates to

September 30th, 2001;

4. to receive and act on the statutory nomination for election of the Statutory Auditor for a new term of one year;
5. to ratify i) the co-optation of one new member of the Board of Directors until 15th March 2004 in replacement

of one member of the Board of Directors who resigned and ii) the appointment of the Chairman of the Board of
Directors with effect from 1st July 2001 in replacement of a member of the Board of Directors who resigned as
Chairman and member of the Board of Directors on 30th June 2001;

6. to transact any other business.

Resolutions on the agenda of the Ordinary Annual Meeting of Shareholders will require no quorum and will be taken

at the majority vote of the shareholders present or represented.

In order to attend this meeting the owners of bearer shares will have to deposit their shares five banking days before

the meeting at the registered office of the Company or with:

Aleksanterinkatu 36,
FIN-00020 Nordea-Helsinki
Bahnhofstrasse 1
CH-8022 Zurich.

II (00477/000/33) 

<i>The Board of Directors.


EURO-PHONE-MATIC S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 33, allée Scheffer.

R. C. Luxembourg B 83.411. 

Les actionnaires sont priés d’assister à


des Actionnaires de la Société qui se tiendra au siège social, 33, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg, le <i>15 mars 2002 à
14.00 heures et qui comporte l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Révocation d’un administrateur.
2. Nomination d’un nouvel administrateur.
3. Divers

II (00549/576/14) 

<i>Le Conseil d’Administration.

COMPRADORE S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 14, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 29.471. 

Les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra au siège social, 14, rue Aldringen, L-1118 Luxembourg, le <i>15 mars 2002 à 15.00 heures, pour délibérer
sur l’ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport de gestion du Conseil d’Administration et du rapport du Commis-

saire aux comptes,

2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2001,
3. Affectation du résultat,
4. Décharge à donner aux administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
5. Nominations statutaires,
6. Divers.

II (00373/029/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.

FONTAINE-GARNIER HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1114 Luxembourg, 3, rue Nicolas Adames.

R. C. Luxembourg B 62.782. 

Messieurs les Actionnaires sont priés de bien vouloir assister à


qui se tiendra en date du <i>15 mars 2002 à 10.00 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport de gestion et du rapport du commissaire aux comptes
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2001
3. Décharge au conseil d’administration et au commissaire aux comptes
4. Divers

II (00398/000/14) 

<i>Le Conseil d’Administration.

SQUIRTON S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 3, place Dargent.

R. C. Luxembourg B 81.975. 

Les Actionnaires sont convoqués par le présent avis à


qui aura lieu le <i>14 mars 2002 à 10.00 heures au siège social à Luxembourg, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2001.
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire.
4. Divers.

II (00478/696/14) 

<i>Le Conseil d’Administration.


IRIDE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 27, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 79.635. 

Les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra au siège social, 27, avenue Monterey, L-2163 Luxembourg, le <i>15 mars 2002 à 10.00 heures, pour délibérer
sur l’ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport de gestion du Conseil d’Administration et du rapport du Commis-

saire aux comptes,

2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2001,
3. Affectation du résultat,
4. Décharge à donner aux administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
5. Ratification de la cooptation d’un nouvel administrateur,
6. Nominations statutaires,
7. Divers.

II (00374/029/19) 

<i>Le Conseil d’Administration.

ELBEY S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 11B, boulevard Joseph II.

R. C. Luxembourg B 15.597. 

Les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra au siège social, L-1840 Luxembourg, 11B, boulevard Joseph II, le <i>13 mars 2002 à 15.00 heures, pour dé-
libération sur l’ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport de gestion du Conseil d’Administration et du rapport du Commis-

saire aux Comptes

2. Approbation des comptes au 31 décembre 2001
3. Affectation du résultat
4. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes
5. Divers

II (00582/000/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

PARIN S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 398, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 55.817. 

Suite à l’assemblée générale des actionnaires tenue en date du 24 septembre 2001, il a été décidé de transférer le

siège social de la société du 400, route d’Esch, L-1471 Luxembourg au 398, route d’Esch, L-1471 Luxembourg. 

Enregistré à Luxembourg, le 9 novembre 2001, vol. 559, fol. 92, case 10. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(72414/581/11) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 novembre 2001.




Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Imprimerie de la Cour Victor Buck, société à responsabilité limitée, Zone Industrielle Am Bann, L-3372 Leudelange

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Franulli, S.à r.l.

Dal Financière S.A.

Dal Financière S.A.

HSBC Asset Management Investment Funds

ABF Multi Fund

Nex-Foto Capital

Nex-Foto Capital

Daum Investments International S.A.

Bresam S.A.

Heritam Sicav

Heritam Sicav

D.C.I.-D.C. International S.A.

World Immobilière S.A.

European Management &amp; Finance, EMFI S.A.

European Management &amp; Finance, EMFI S.A.

European Management &amp; Finance, EMFI S.A.

Zinon Holdings S.A.

ProntoFund, Sicav

Toyfin S.A.

British and Continental Union Limited

Marcomard S.A.

Holding Financière MK S.A.

Interfund, Sicav

CitiSelect Sicav

C.I.D.C., Consolidated Investment and Development Corporation S.A.H.

Hatley Holdings S.A.

Occidental Trust S.A.

NADORIN HOLDING S.A., Natural Dorna Investment Holding S.A.

Buildinvest S.A.

Luxbond, Sicav

Chanteloup Holding S.A.

Cologne Forex Fund Sicav

Nordea 1, Sicav

Nordea Fund of Funds, Sicav

Aerie S.A.

G.M.P. Group

Cinkimco S.A.

Golosone Group Holding S.A.

Wirly-I.I. S.A.


Wirly-International Investments S.A.

NFZ International Fund, Sicav

Euro-Phone-Matic S.A.

Compradore S.A.

Fontaine-Garnier Holding S.A.

Squirton S.A.

Iride S.A.

Elbey S.A.

Parin S.A.