This site no longer hosts any data. The file you are looking for is probably available on the official Legilux website by clicking on this link.

Ce site n'héberge plus aucune donnée. Le fichier que vous cherchez est probablement accessible sur le site officiel Legilux en cliquant sur ce lien.

Diese Seite nicht mehr Gastgeber keine Daten. Die Datei, die Sie suchen ist wahrscheinlich auf der offiziellen Legilux Website, indem Sie auf diesen link verfügbar.





Journal Officiel

du Grand-Duché de


des Großherzogtums











Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 1171

14 décembre 2001


PharmaTECH SERVICES (LUXEMBOURG) S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2636 Luxembourg, 12, rue Léon Thyes.

R. C. Luxembourg B 76.151. 


Il résulte du procès-verbal de la réunion des actionnaires du 22 mai 2001 que:
- M. William Wedlake, domicilié Furlongs Frank Field, Peaslake, Guilford, Surrey, UK-London est élu au poste d’ad-

ministrateur-délégué. Son mandat prendra fin lors de l’assemblée Générale de l’année 2005.

Luxembourg, le 15 juin 2001.

Enregistré à Luxembourg, le 19 juin 2001, vol. 554, fol. 44, case 1. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(39118/724/16) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2001.

Activest  Investmentgesellschaft Luxembourg S.A.,

Foras Reinsurance (Foras Captive), Luxembourg. 


Luxemburg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Jefferies Umbrella Fund, Sicav, Luxembourg  . . . . 


Activest  Investmentgesellschaft Luxembourg S.A.,

Jura S.A., Kontich . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Luxemburg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Klinengo S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


AD, Sicav, Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Levana Informatique, Luxembourg  . . . . . . . . . . . . 


Carbolux Trading S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . .


Mathur S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Carbolux Trading S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . .


Mathur S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Carnegie Fund II. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Mathur S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


CDC Atlante Reserve, Sicav, Luxembourg . . . . . . .


Obegi Chemicals Group S.A.H., Luxembourg. . . . 


Compuvision Media Holding S.A., Luxembourg . . .


Obegi Group S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . 


Corporate Funds Management Services S.A., Lu-

Orni Invest S.A.H., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . 


xembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


PharmaTech Services (Luxembourg) S.A., Luxem-

Corporate Funds Management Services S.A., Lu-

bourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


xembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


RG Capital Growth Funds, Sicav, Luxembourg. . . 


DKA International Fund  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


RG Interest Plus Funds, Sicav, Luxembourg . . . . . 


E.T.S., S.à r.l., Lintgen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Skira - Compagnie Financière d’Editions Holding 

E.T.S., S.à r.l., Lintgen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


EDM Fund Management S.A., Luxembourg  . . . . . .


Sotralentz Luxembourg S.A., Esch-sur-Alzette  . . 


Euro Holiday Properties S.A., Luxembourg  . . . . . .


Sotralentz Luxembourg S.A., Esch-sur-Alzette  . . 


Financière Estoublon S.A., Luxembourg . . . . . . . . .


Synergest Fund Luxembourg, Sicav, Luxembourg


Financière Estoublon S.A., Luxembourg . . . . . . . . .


<i>Agent domiciliataire
D. C. Oppelaar / A. Compère



Siège social: Luxembourg, 5, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 32.915. 

Les comptes annuels au 30 septembre 2000 tels qu’approuvés par l’assemblée générale ordinaire des actionnaires et,

enregistrés à Luxembourg, le 15 juin 2001, vol. 554, fol. 30, case 5, ont été déposés au registre de commerce et des
sociétés de Luxembourg, le 28 juin 2001.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 28 juin 2001.

(41124/267/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 juin 2001.

CDC ATLANTE RESERVE, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-2721 Luxembourg, 4, rue Alphonse Weicker.

R. C. Luxembourg B 59.008. 

In the year two thousand and one, on the fifth day of October.
Before Us Maître Edmond Schroeder, notary, residing at Mersch, Grand Duchy of Luxembourg.

There appeared:

1. The CAISSE DES DEPOTS ET CONSIGNATIONS, a French public institution with special statutory regime gov-

erned by the French Law of 28 April 1816, having its registered office in F-75356 Paris, 56, rue de Lille,

represented by Mr Patrick Geortay, Avocat, residing in Clémency,
by virtue of a proxy given at Paris, France on 24 September 2001.
This proxy, signed by the appearing person and the undersigned notary, will remain attached to the present deed for

the purpose of registration.

The appearing party has requested the above notary to draw up as follows:
That it is the sole shareholder of the «société d’investissement à capital variable» CDC ATLANTE RESERVE, incor-

porated by deed of the notary Gérard Lecuit, residing in Hesperange on 5 May 1997, published in the Mémorial, Recueil
des Sociétés et Associations, year 1997, Section C, number 699, page 14471, registered with the Registry of Commerce
and Companies of Luxembourg, Section B, under the number 59.008 (the «Company»).

That the shareholder of the Company, holding an Extraordinary General Meeting of Shareholders, for which it ex-

pressly and irrevocably waives any convening formalities, represents the entire capital of the Company, so that the meet-
ing can validly deliberate on the items of the agenda, i.e.:

1. Approval of the decision to wind up and liquidate the Company;
2. Approval of the appointment of Mr Christian Billon, 398, route d’Esch, BP 2501, L-1025 Luxembourg, as liquidator

of the Company and determination of his powers;

3. Approval of the appointment of DELOITTE &amp; TOUCHE S.A., 3, route d’Arlon, BP 1173, L-1011 Luxembourg as

liquidation auditor;

4. Miscellaneous.
After the foregoing has been approved by the meeting, the meeting unanimously took the following resolutions

<i>First resolution

The meeting resolves that the Company be liquidated with effect as of the date of this meeting, as starting date of

the liquidation procedure.

<i>Second resolution

The meeting appoints as liquidator of the Company Mr Christian Billon, 398, route d’Esch, BP 2501, L-1025 Luxem-


In performing his duties, the liquidator shall have the broadest powers to carry out any act of administration, man-

agement or disposal concerning the Company, whatever the nature or size of the operation.

The liquidator shall have the social signature and shall be empowered to represent the Company towards third par-

ties, including in court either as a plaintiff or defendant.

The liquidator shall be entitled to a compensation for the performance of his assignment.

<i>Third resolution

The meeting appoints DELOITTE &amp; TOUCHE S.A., 3, route d’Arlon, BP 1173, L-1011 Luxembourg, as liquidation


The liquidation auditor shall be entitled to a compensation for the performance of its assignment.
There being no further business on the agenda, the meeting was adjourned.


The expenses, costs, remunerations or charges in any form whatsoever which shall be borne by the Company as a

result of this Extraordinary General Meeting of Shareholders are estimated at approximately thirty thousand Luxem-
bourg Francs (30,000.- LUF).



The undersigned notary, who understands and speaks English, states herewith that upon request of the above ap-

pearing person, this deed is worded in English followed by a French translation and that in case of any divergences be-
tween the English and the French text, the English text shall be prevailing.

Whereof this notarial deed was drawn up in Luxembourg on the day mentioned at the beginning of this document.
The document having been read to the appearing person, who is known to the notary by his surname, name, civil

status and residence, the appearing person signed together with the notary the present original deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L’an deux mille un, le cinq octobre.
Par-devant Maître Edmond Schroeder, notaire de résidence à Mersch, Grand-Duché de Luxembourg.

A comparu:

1. La CAISSE DES DEPOTS ET CONSIGNATIONS, un établissement public de droit français à statut spécial régi par

la loi française du 28 avril 1816, dont le siège social est établi à F-75356 Paris, 56, rue de Lille,

représenté par M. Patrick Geortay, Avocat, résidant à Clémency,
en vertu d’une procuration donnée à Paris, France le 24 septembre 2001.
Cette procuration, signée par le comparant et le notaire soussigné, restera annexée au présent acte pour les besoins

de l’enregistrement.

Le comparant a demandé au notaire instrumentant de constater ce qui suit:
Qu’il est le seul actionnaire de la société d’investissement à capital variable CDC ATLANTE RESERVE, constituée par

acte du notaire Gérard Lecuit, de résidence à Hesperange, le 5 mai 1997, publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et
Associations, année 1997, Section C, numéro 699, page 14471, immatriculée au registre de commerce et des sociétés
de Luxembourg, Section B, sous le numéro 59.008 (la «Société»).

Que le seul actionnaire de la Société, tenant une assemblée générale extraordinaire des actionnaires, pour laquelle il

renonce expressément et irrévocablement à toute formalité de convocation, représente l’entièreté du capital de la So-
ciété, de sorte que l’assemblée peut valablement délibérer sur les points à l’ordre du jour, à savoir

1. Approbation de la décision de dissoudre et de liquider la Société;
2. Approbation de la désignation de Monsieur Christian Billon, 398, route d’Esch, BP 2501, L-1025 Luxembourg, en

qualité de liquidateur de la Société et détermination de ses pouvoirs;

3. Approbation de la décision de DELOITTE &amp; TOUCHE S.A., 3, route d’Arlon, BP 1173, L-1011 Luxembourg, en

tant que commissaire à la liquidation;

4. Divers.
Après que ce qui précède ait été approuvé par l’assemblée, l’assemblée a pris à l’unanimité les décisions suivantes:

<i>Première décision

L’assemblée décide que la Société est liquidée avec effet à la date de la présente assemblée pour le commencement

de la procédure de liquidation.

<i>Deuxième décision

L’assemblée désigne Monsieur Christian Billon, 398, route d’Esch, BP 2501, L-1025 Luxembourg en qualité de liqui-

dateur de la Société.

Dans l’exercice de ses fonctions, le liquidateur aura les pouvoirs les plus larges pour effectuer tous actes d’adminis-

tration, de gestion ou de disposition concernant la Société, quelle que soit la nature ou la taille de l’opération.

Le liquidateur aura la signature sociale et sera habilité à représenter la Société vis-à-vis des tiers, en ce compris en

justice tant en demandant qu’en défendant.

Le liquidateur aura droit à une rétribution pour l’exécution de sa mission.

<i>Troisième décision

L’assemblée désigne DELOITTE &amp; TOUCHE S.A., 3, route d’Arlon, BP 1173, L-1011 Luxembourg, en tant que com-

missaire à la liquidation.

Le commissaire à la liquidation aura droit à une rétribution pour l’exercice de sa mission.
Plus rien ne figurant à l’ordre du jour, la séance est levée.

<i>Evaluation des frais

Les frais, dépenses, honoraires et charges de toute nature qui seront à la charge de la Société suite à cette assemblée

générale extraordinaire des actionnaires sont estimés à trente mille francs luxembourgeois (30.000,- LUF).

Le notaire soussigné, qui connaît et parle la langue anglaise, déclare par la présente qu’à la requête du comparant, le

présent acte est rédigé en anglais, suivi d’une traduction française et qu’en cas de divergences entre le texte anglais et
le texte français, le texte anglais fera foi.

En foi de quoi le notaire soussigné a signé et apposé son sceau à la date mentionnée au début de ce document.
Après lecture du présent document au comparant, connu du notaire par ses nom, prénom, état civil et résidence, le

comparant a signé avec Nous, le Notaire, le présent acte en version originale.

Signé: P. Geortay, E. Schroeder.
Enregistré à Mersch, le 15 octobre 2001, vol. 419, fol. 64, case 11. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): A. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(66826/228/111) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 octobre 2001.

Mersch, le 19 octobre 2001.

E. Schroeder.


DKA INTERNATIONAL FUND, Fonds Commun de Placement.

<i>Amendment agreement to the coordinated Version of the Management Regulations of DKA INTERNATIONAL FUND

<i> (The «Fund») dated 13 July, 2001

GLOBAL FUND SERVICES (LUXEMBOURG) S.A., a société anonyme incorporated under the laws of the Grand

Duchy of Luxembourg, and having its principal and registered office at 1B, Parc d’Activité Syrdall, L-5365 Munsbach, for
itself and on behalf of and in the interest of the unitholders of DKA INTERNATIONAL FUND, a mutual investment
fund (hereinafter called the «Fund») organised under the laws of Luxembourg, (hereinafter «The Management Compa-

MIZUHO TRUST &amp; BANKING (LUXEMBOURG) S.A., 1B, Parc d’Activité Syrdall, L-5365 Munsbach, (hereinafter

«The Custodian»)

It is agreed:
1. To amend Article 4 in order to reflect the appointment of DAI-ICHI KANGYO ASSET MANAGEMENT CO. LTD

(«DKA») as the sole Investment Advisor of the Fund’s portfolios. As a consequence, the paragraph under this article
will be amended as follows:

4) «Investment Advisor»
The Management Company may enter into a written agreement with one or more persons to act as investment ad-

visor (the «Investment Advisor») for the Fund and its several Portfolios and to render such other services as may be
agreed upon by the Management Company and such Investment Advisor. The Management Company has appointed
DAI-ICHI KANGYO ASSET MANAGEMENT CO. LTD («DKA») as Investment Advisor of one or several of the Fund’s
Portfolios. The Investment Advisor shall provide the Management Company with advice, reports and recommendations
in connection with the management of the Fund and shall advise the Management Company as to the selection of the
securities and other assets constituting the portfolio of each Portfolio of the Fund. Furthermore, the Advisor shall, on
a day-to-day basis and subject to the overall control of the Board of Directors of the Management Company, purchase
and sell securities and otherwise manage the Fund’s Portfolios. A delegation of such powers by an Investment Advisor
shall be subject to receipt of all regulatory clearances as may be required. Such agreement may provide for such fees
and contain such terms and conditions as the parties thereto shall deem appropriate. Notwithstanding such an agree-
ment, the Management Company shall remain ultimately responsible for the management of the Fund’s assets.

2. To amend the last paragraph of Article 7.2. (1) (ii): the words CEDEL BANK S.A. will be replaced by


3. To amend the frequency of the NAV calculation. The wording of the first sentence of article 11.1 will be changed

as follows:

«The Net Asset Value per Unit of each Portfolio and the issue, redemption and conversion prices will be calculated

as of each Tuesday and Thursday that is a Business Day in Luxembourg and if not a Business Day in Luxembourg, on the
immediately following Business Day in Luxembourg and as of the last Business Day of each month in Luxembourg (a
«Valuation Day») on the basis of the closing prices as of such day.»

This Amendment Agreement shall become effective as from December 1, 2001.
The Coordinated Management Regulations have been deposited at the Company Registry at the District Court of


Munsbach, November 21, 2001.  

Enregistré à Luxembourg, le 28 novembre 2001, vol. 560, fol. 68, case 10. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(77342/267/52) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 décembre 2001.

SYNERGEST FUND LUXEMBOURG, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-2449 Luxembourg, 4, boulevard Royal.


In the year two thousand one on the nineteenth of November.
Before us, Maître Frank Baden, notary, residing in Luxembourg. 

There appeared:

1) GESTNORD FONDI S.G.R. S.p.A., a public limited company organised under Italian law, with registered office in

I-20124 Milano, 19, via G.B. Pirelli,

duly represented by Ms Michèle Kemp, lawyer, residing in Luxembourg, by virtue of a proxy given in Milano, on the

16th of November 2001.

<i>For and on behalf of GLOBAL FUND SERVICES (LUXEMBOURG) S.A.
Signature / J.-C. Simon
For and on behalf of MIZUHO TRUST &amp; BANKING (LUXEMBOURG) S.A.
K. Terao / H. Sasaki
<i>Managing Directors &amp; Co-CEO


2) IBL INVESTMENT BANK LUXEMBOURG S.A., a public limited company organised under Luxembourg law, with

registered office in L-2449 Luxembourg, 4, boulevard Royal,

duly represented by Ms Michèle Kemp, previously named,
by virtue of a proxy given in Luxembourg, on the 15th of November 2001.
The proxies given, signed ne varietur by all the appearing person and the undersigned notary, shall remain annexed

to this document to be filed with the registration authorities.

Such appearing parties, in the capacity in which they act have requested the notary to state as follows the Articles of

Incorporation (the «Articles») of a company which they form between themselves.

Title I. Name - Registered office - Duration - Purpose

Art. 1. Name
There exists among the existing shareholders and those who may become owners of shares in the future, a public

limited company («société anonyme») qualifying as an investment company with variable share capital («société d’inves-
tissement à capital variable») under the name of SYNERGEST FUND LUXEMBOURG SICAV (hereinafter the «Com-

Art. 2. Registered Office
The registered office of the Company is established in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg. Branches, subsid-

iaries or other offices may be established either in the Grand Duchy of Luxembourg or abroad (but in no event in the
United States of America, its territories or possessions) by a decision of the board of directors.

In the event that the board of directors determines that extraordinary political or military events have occurred or

are imminent which would interfere with the normal activities of the Company at its, registered office or with the ease
of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily transferred abroad
until the complete cessation of these abnormal circumstances; such provisional measures shall have no effect on the
nationality of the Company which, notwithstanding such temporary transfer, shall remain a Luxembourg corporation.

Art. 3. Duration
The Company is established for an unlimited period of time.

Art. 4. Purpose
The exclusive purpose of the Company is to invest the funds available to it in transferable securities and other assets

permitted by law, with the purpose of spreading investment risks and affording its shareholders the results of the man-
agement of its assets.

The Company may take any measures and carry out any transaction which it may deem useful for the fulfilment and

development of its purpose to the largest extent permitted under the law of 30 March 1988 on undertakings for col-
lective investment (the «1988 Law»).

Title II. Share Capital - Shares - Net Asset Value

Art. 5. Share Capital - Classes of Shares 
The capital of the Company shall be represented by fully paid up shares of no par value and shall at any time be equal

to the total net assets of the Company pursuant to Article 11 hereof. The minimum capital shall be as provided by law.
Such minimum capital must be reached within a period of six months after the date on which the Company has been
authorized as a collective investment undertaking under Luxembourg law. The initial share capital shall be forty thousand
euro (EUR 40,000.-).

The shares to be issued pursuant to Article 7 hereof may, as the board of directors shall determine, be of different

classes. The proceeds of the issue of each class of shares shall be invested in transferable securities of any kind and other
assets permitted by law pursuant to the investment policy determined by the board of directors for the Sub-Fund (as
defined hereinafter) established in respect of the relevant class or classes of shares, subject to the investment restric-
tions provided by law or determined by the board of directors.

The board of directors shall establish a portfolio of assets constituting a sub-fund («Sub-Fund» or «Compartment»)

within the meaning of Article 111 of the 1988 Law for each class of shares or for two or more classes of shares in the
manner described in Article 11 hereof. As between shareholders, each portfolio of assets shall be invested for the ex-
clusive benefit of the relevant class or classes of shares. The Company shall be considered as one single legal entity.
However, with regard to third parties, in particular towards the Company’s creditors, each Sub-Fund shall be exclusively
responsible for all liabilities attributable to it.

The board of directors, acting in the best interest of the Company, may decide, in the manner described in the sales

documents of the shares of the Company, that all or part of the assets of two or more Sub-Funds be co-managed
amongst themselves on a segregated or on a pooled basis.

For the purpose of determining the capital of the Company, the net assets attributable to each class of shares shall,

if not expressed in euro, be converted into Euro and the capital shall be the total of the net assets of all the classes of

Art. 6. Form of Shares
(1) The board of directors shall determine whether the Company shall issue shares in bearer and/or in registered

form. If bearer share certificates are to be issued, they will be issued in such denominations as the board of directors
shall prescribe and shall provide on their face that they may not be transferred to any U.S. person, resident, citizen of
the United States of America or entity organized by or for a U.S. person (as defined in Article 10 hereinafter).

All issued registered shares of the Company shall be registered in the register of shareholders which shall be kept by

the Company or by one or more persons designated thereto by the Company, and such register shall contain the name


of each owner of registered shares, his residence or elected domicile as indicated to the Company, the number of reg-
istered shares held by him and the amount paid up on each fractional share.

The inscription of the shareholder’s name in the register of shareholders evidences his right of ownership on such

registered shares. The Company shall decide whether a certificate for such inscription shall be delivered to the share-
holder or whether the shareholder shall receive a written confirmation of his shareholding.

If bearer shares are issued, registered shares may be converted into bearer shares and bearer shares may be con-

verted into registered shares at the request of the holder of such shares. A conversion of registered shares into bearer
shares will be effected by cancellation of the registered share certificate, if any, representation that the transferee is not
a U.S. person or any other Designated Person (as defined in Article 10 hereinafter) and issuance of one or more bearer
share certificates in lieu thereof, and an entry shall be made in the register of shareholders to evidence such cancellation.
A conversion of bearer shares into registered shares will be effected by cancellation of the bearer share certificate, and,
if applicable, by issuance of a registered share certificate in lieu thereof, and an entry shall be made in the register of
shareholders to evidence such issuance. At the option of the board of directors, the costs of any such conversion may
be charged to the shareholder requesting it.

Before shares are issued in bearer form and before registered shares shall be converted into bearer shares, the Com-

pany may require assurances satisfactory to the board of directors that such issuance or conversion shall not result in
such shares being held by a U.S. person or any other Designated Person.

The share certificates shall be signed by two directors. Such signatures shall be either manual, or printed, or in fac-

simile. However, one of such signatures may be made by a person duly authorized thereto by the board of directors; in
the latter case, it shall be manual. The Company may issue temporary share certificates in such form as the board of
directors may determine.

(2) If bearer shares are issued, transfer of bearer shares shall be effected by delivery of the relevant share certificates.

Transfer of registered shares shall be effected (i) if share certificates have been issued, upon delivering the certificate or
certificates representing such shares to the Company along with other instruments of transfer satisfactory to the Com-
pany and (ii) if no share certificates have been issued, by a written declaration of transfer to be inscribed in the register
of shareholders, dated and signed by the transferor and transferee, or by persons holding suitable powers of attorney
to act therefore. Any transfer of registered shares shall be entered into the register of shareholders; such inscription
shall be signed by one or more directors or officers of the Company or by one or more other persons duly authorized
thereto by the board of directors.

(3) Shareholders entitled to receive registered shares shall provide the Company with an address to which all notices

and announcements may be sent. Such address will also be entered into the register of shareholders.

In the event that a shareholder does not provide an address, the Company may permit a notice to this effect to be

entered into the register of shareholders and the shareholder’s address will be deemed to be at the registered office of
the Company, or at such other address as may be so entered into by the Company from time to time, until another
address shall be provided to the Company by such shareholder. A shareholder may, at any time, change his address as
entered into the register of shareholders by means of a written notification to the Company at its registered office, or
at such other address as may be set by the Company from time to time.

(4) If any shareholder can prove to the satisfaction of the Company that his share certificate has been mislaid, muti-

lated or destroyed, then, at his request, a duplicate share certificate may be issued under such conditions and guarantees,
including but not restricted to a bond issued by an insurance company, as the Company may determine. At the issuance
of the new share certificate, on which it shall be recorded that it is a duplicate, the original share certificate in replace-
ment of which the new one has been issued shall become void.

Mutilated share certificates may be cancelled by the Company and replaced by new certificates.
The Company may, at its election, charge to the shareholder the costs of a duplicate or of a new share certificate

and all reasonable expenses incurred by the Company in connection with the issue and registration thereof or in con-
nection with the annulment of the original share certificate.

(5) The Company recognizes only one single owner per share. If one or more shares are jointly owned or if the own-

ership of shares is disputed, all persons claiming a right to such share(s) have to appoint one single attorney to represent
such share(s) towards the Company. The failure to appoint such attorney implies a suspension of the exercise of all
rights attached to such shares.

(6) The Company may decide to issue fractional shares. Such fractional shares shall not be entitled to vote but shall

be entitled to participate in the net assets attributable to the relevant class of shares on a pro rata basis. In the case of
bearer shares, only certificates evidencing full shares will be issued.

Art. 7. Issue of Shares
The board of directors is authorized without limitation to issue an unlimited number of fully paid up shares at any

time without reserving to the existing shareholders a preferential right to subscribe for the shares to be issued.

The board of directors may impose restrictions on the frequency at which shares shall be issued in any class of shares

and/or in any Sub-Fund; the board of directors may, in particular, decide that shares of any class and/or of any Sub-Fund
shall only be issued during one or more offering periods or at such other periodicity as provided for in the sales docu-
ments for the shares of the Company.

Furthermore, the board of directors may impose restrictions in relation to the minimum amount of the aggregate

net asset value of shares to be initially subscribed, the minimum amount of any additional investments and the minimum
of any holding of shares.

Whenever the Company offers shares for subscription, the price per share at which such shares are offered shall be

the net asset value per share of the relevant class as determined in compliance with Article 11 hereof as of such Valu-
ation Date (defined in Article 12 hereof) as is determined in accordance with such policy as the board of directors may


from time to time determine. Such price may be increased by a percentage estimate of costs and expenses to be in-
curred by the Company when investing the proceeds of the issue and by applicable sales commissions, as approved from
time to time by the board of directors. The price so determined shall be payable within a period as determined by the
board of directors which shall not exceed ten business days from the relevant Valuation Date.

The board of directors may delegate to any director, manager, officer or other duly authorized agent the power to

accept subscriptions, to receive payment of the price of the new shares to be issued and to deliver them.

The Company may agree to issue shares as consideration for a contribution in kind of securities, in compliance with

the conditions set forth by Luxembourg law, in particular the obligation to deliver a valuation report from the independ-
ent auditor of the Company («réviseur d’entreprises independant»). The securities to be contributed in kind must com-
ply with the investment policy and restrictions of the Sub-Fund they are contributed to.

Art. 8. Redemption of Shares 
Any shareholder may request the redemption of all or part of his shares by the Company, under the terms and pro-

cedures set forth by the board of directors in the sales documents for the shares and within the limits provided by law
and these Articles.

The redemption price per share shall be paid within a period as determined by the board of directors which shall not

exceed ten business days from the relevant Valuation Date, as is determined in accordance with such policy as the board
of directors may from time to time determine, provided that the share certificates, if any, and such instruments of trans-
fer as may be required by the board of directors have been received by the Company, subject to the provision of Article
12 hereof and provided further that exceptionally the proceeds of a redemption effected in relation to a prior subscrip-
tion may be delayed for more than ten days to assure that the funds tendered for such subscription have been cleared.

The redemption price shall be equal to the net asset value per share of the relevant class, as determined in accordance

with the provisions of Article 11 hereof, less such charges and commissions (if any) at the rate provided by the sales
documents for the shares. The relevant redemption price may be rounded up or down to the nearest unit of the rele-
vant currency as the board of directors shall determine. 

If as a result of any request for redemption, the number or the aggregate net asset value of the shares held by any

shareholder in any class of shares would fall below such number or such net asset value as determined by the board of
directors, then the Company may decide that this request be treated as a request for redemption for the full balance
of such shareholder’s holding of shares in such class.

Further, the board of directors may decide the compulsory redemption of all the shares held by any shareholder, if

the aggregate net asset value of shares held by the relevant shareholder falls below such value as determined by the
board of directors.

If on any given date redemption requests pursuant to this Article and conversion requests pursuant to Article 9 here-

of exceed a certain level determined by the board of directors in relation to the number of shares in issue of a specific
class, the board of directors may decide that part or all of such requests for redemption or conversion will be deferred
for a period and in a manner that the board considers to be in the best interests of the Company. On the next Valuation
Date following that period, these redemption and conversion requests will be met in priority to later requests.

The Company shall have the right, if the board of directors so determines, and with the express consent of the rel-

evant shareholder, to satisfy payment of the redemption price to any shareholder in specie by allocating to the holder
investments from the portfolio of assets set up in connection with such class or classes of shares equal in value (calcu-
lated in the manner described in Article 11) as of the Valuation Date on which the redemption price is calculated to the
value of the shares to be redeemed. The nature and type of assets, to be transferred in such case shall be determined
on a fair and reasonable basis and without prejudicing the interests of the other holders of shares of the relevant class
or classes of shares and the valuation used shall be confirmed by a special report of the auditor. The costs of any such
transfers shall be borne by the transferee.

All redeemed shares shall be cancelled.

Art. 9. Conversion of Shares
Any shareholder is entitled to request the conversion of whole or part of his shares into another class of shares,

provided that the board of directors may (i) set restrictions, terms and conditions as to the right for and frequency of
conversions between certain classes of shares and (ii) subject them to the payment of such charges and commissions as
it shall determine.

The price for the conversion of shares shall be computed by reference to the respective net asset values per share

of the two classes of shares concerned, calculated on the same Valuation Date.

If as a result of any request for conversion the number or the aggregate net asset value of the shares held by any

shareholder in any class of shares would fall below such number or such value as determined by the board of directors,
then the Company may decide that this request be treated as a request for conversion for the full balance of such share-
holder’s holding of shares in such class.

The shares which have been converted into shares of another class shall be cancelled.

Art. 10. Restrictions on Ownership of Shares 
The Company may restrict or prevent the ownership of shares in the Company by any person, firm or corporate

body, if in the opinion of the Company such holding may be detrimental to the Company, if it may result in a breach of
any law or regulation, whether Luxembourg or foreign, or if as a result thereof the Company may become subject to
laws other than those of the Grand Duchy of Luxembourg (including but without limitation tax laws).

Specifically but without limitation, the Company may restrict the ownership of shares in the Company by any U.S.

person or any other Designated Person, as defined in this Article, and for such purposes the Company may:


A.- decline to issue any shares and decline to register any transfer of a share, where it appears to it that such registry

or transfer would or might result in legal or beneficial ownership of such shares by a U.S. person or by any other Des-
ignated Person; and

B.- at any time require any person whose name is entered in, or any person seeking to register the transfer of shares

on, the register of shareholders, to furnish it with any information, supported by affidavit, which it may consider neces-
sary for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such shareholder’s shares rests in a U.S.
person or any other Designated Person, or whether such registry will result in beneficial ownership of such shares by
a U.S. person or any other Designated Person; and

C.- decline to accept the vote of any U.S. person or any other Designated Person at any meeting of shareholders of

the Company; and

D.- where it appears to the Company that (i) any U.S. person or any other Designated Person either alone or in

conjunction with any other person is a beneficial owner of shares or that (ii) the aggregate net asset value of shares or
the number of shares held by a shareholder falls below such value or number of shares respectively as determined by
the board of directors the Company may compulsorily redeem or cause to be redeemed from any such shareholder all
shares held by such shareholder in the following manner:

(1) The Company shall serve a notice (the «purchase notice») upon the shareholder holding such shares or appearing

in the register of shareholders as the owner of the shares to be purchased, specifying the shares to be purchased as
aforesaid, the manner in which the purchase price will be calculated and the name of the purchaser.

Any such notice may be served upon such shareholder by posting the same in a prepaid registered envelope ad-

dressed to such shareholder at his last address known to or appearing in the books of the Company. The said share-
holder shall thereupon forthwith be obliged to deliver to the Company the share certificate or certificates, representing
the shares specified in the purchase notice.

Immediately after the close of business on the date specified in the purchase notice, such shareholder shall cease to

be the owner of the shares specified in such notice and, in the case of registered shares, his name shall be removed from
the register of shareholders, and in the case of bearer shares, the certificate or certificates representing such shares
shall be cancelled.

(2) The price at which each such share is to be purchased (the «purchase price») shall be an amount based on the

net asset value per share of the relevant class as at the Valuation Date specified by the board of directors for the re-
demption of shares in the Company last preceding or next succeeding the date of the purchase notice or last preceding
or next succeeding the surrender of the share certificate or certificates representing the shares specified in such notice,
all as determined by the board of directors, less any service charge provided therein.

(3) Payment of the purchase price will be made available to the former owner of such shares normally in the currency

fixed by the board of directors for the payment of the redemption price of the shares of the relevant class and will be
(i) deposited for payment to such owner by the Company with a bank in Luxembourg or elsewhere or (ii) paid by a
check sent to the last address on register (as specified in the purchase notice), upon final determination of the purchase
price following surrender of the share certificate or certificates specified in such notice and unmatured dividend coupons
attached thereto. Upon service of the purchase notice as aforesaid such former owner shall have no further interest in
such shares or any of them, nor any claim against the Company or its assets in respect thereof, except the right to re-
ceive the purchase price (without interest) from such bank following effective surrender of the share certificate or cer-
tificates as aforesaid. Any funds receivable by a shareholder under this paragraph, but not collected within a period of
five years from the date specified in the purchase notice, may not thereafter be claimed and shall revert to the Sub-Fund
relating to the relevant class or classes of shares. The board of directors shall have power from time to time to take all
steps necessary to perfect such reversion and to authorize such action on behalf of the Company.

(4) The exercise by the Company of the power conferred by this Article shall not be questioned or invalidated in any

case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of shares by any person or that the true ownership
of any shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any purchase notice, provided in such case
the said powers were exercised by the Company in good faith.

Whenever used in these Articles, the term «US person» includes (i) any natural person resident in the United States

of America, its territories and/or possessions and/or the District of Columbia (hereinafter called the «United States»);
or (ii) any corporation or partnership organized or incorporated under the laws of the United States or, if formed by
one or more US persons principally for the purpose of investing in the Company, any corporation or partnership or-
ganized or incorporated under the laws of any other jurisdiction; or (iii) any agency or branch of a foreign entity located
in the United States; or (iv) any estate of which any executor or administrator is a US Person; or (v) any trust of which
any trustee is a US Person; or (vi) any discretionary account or similar account (other than an estate or trust) held by
a dealer or other fiduciary for the benefit or account of a US Person; or (vii) any non-discretionary account or similar
account (other than an estate or trust) held by a dealer or other fiduciary for the benefit or account of a US Person; or
(viii) any discretionary account or similar account (other than an estate or trust) held by a dealer or other fiduciary
organised, incorporated or (if an individual) resident in the United States; or (ix) any employee plan sponsored by an
entity described in clause (ii) or (iii) or including as a beneficiary any person described in clause (i); or (x) any other
person whose ownership or purchase of the Company’s securities would involve the Company in a public offering within
the meaning of Section 7(d) of the United States Investment Company Act of 1940, as amended, the rules and regula-
tions thereunder and/or the relevant pronouncement of the United States Securities and Exchange Commission or in-
formal written advice by its staff.

The term «U.S. person» as used herein does not include any subscriber to shares of the Company issued in connec-

tion with the incorporation of the Company while such subscriber holds such shares or any securities dealer who ac-
quires shares with a view to their distribution in connection with an issue of shares by the Company.


Whenever used in these Articles, the term «Designated Person» includes any person who, as a consequence of being

a shareholder, in the opinion of the board of directors causes the Company or any Sub-Fund to be in breach of any law,
regulation, or requirement or any jurisdiction or otherwise adversely affects or prejudices the tax status, residence,
good standing or general reputation of the Company or who could in the board of directors’ judgement, otherwise
cause the Company or any Sub-Fund to suffer material or legal disadvantage.

Art. 11. Calculation of Net Asset Value per Share 
The net asset value per share of each class of shares shall be expressed in the reference currency (as defined in the

sales documents for the shares) of the relevant Sub-Fund and shall be determined as of any Valuation Date by dividing
the net assets of the Company attributable to each class of shares, being the value of the portion of assets less the por-
tion of liabilities attributable to such class, on any such Valuation Date, by the number of shares in the relevant class
then outstanding, in accordance with the valuation rules set forth below. The net asset value per share may be rounded
up or down to the nearest unit of the relevant currency as the board of directors shall determine. If since the time of
determination of the net asset value there has been a material change in the quotations in the markets on which a sub-
stantial portion of the investments attributable to the relevant class of shares are dealt in or quoted, the Company may,
in order to safeguard the interests of the shareholders and the Company, cancel the first valuation and carry out a sec-
ond valuation. In such a case, instructions for subscription, redemption or conversion of shares shall be executed on
the basis of the second net asset value calculation.

The valuation of the net asset value of the different classes of shares shall be made in the following manner:
I. The assets of the Company shall include:
1. all cash at hand and on deposit, including interest due but not yet collected and interest accrued on these deposits

up to the Valuation Date.

2. all bills and demand notes and accounts receivable (including the result of the sale of securities whose proceeds

have not yet been received).

3. all securities, units, shares, debt securities, option or subscription rights and other investments and transferable

securities owned by the Company.

4. all dividends and distribution proceeds to be received by the Company in cash or securities insofar as the Company

is aware of such.

5. all interest due but not yet received and all interests yielded up to the Valuation Date by securities owned by the

Company, unless this interest is included in the principal amount of such securities.

6. the incorporation expenses of the Company, insofar as they have not been amortized.
7. all other assets of whatever nature, including prepaid expenses.
The value of these assets shall be determined as follows:
a) The value of any cash at hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses,

dividends and interests declared or due but not yet collected will be deemed to be the full value thereof, unless it is
unlikely that such values are received in full, in which case the value thereof will be determined by deducting such amount
the Directors consider appropriate to reflect the true value thereof.

b) The valuation of any security listed or traded on an official Stock Exchange or any other regulated market operating

regularly, recognized and open to the public is based on the last quotation known in Luxembourg on the Valuation Date
and, if this security is traded on several markets, on the basis of the last price known on the market considered to be
the main market for trading this security. If the last known price is not representative, the valuation shall be based on
the probable realization value estimated by the Directors with prudence and in good faith.

c) For European and US markets, Futures and Options are valued by reference to the previous day’s closing price on

the relevant market. For the Japanese market, Futures and Options the market prices used are the current day’s closing
price on the relevant market.

d) Forward currency contracts are valued at their respective fair market values determined on the basis of prices

supplied by independent sources.

e) Interest rate swaps will be valued at their market value established by reference to the applicable interest rate


f) Index linked swaps will be valued at their market value established in accordance with industry standards in com-

pliance with applicable law. For the purpose of determining the value of the swaps, the Central Administration Agent
relies upon information received from various pricing sources, including the Investment Sub-Manager. Such prices must
be fair and reflect market value. In reaching pricing determinations for the swaps, the following factors will be consid-
ered, among others: the value of the relevant index, the volatility of the relevant index, the market interest rates, the
remaining period until the maturity of the swap agreements, the volatility of relevant currencies exchange rates and the
correlation between such rates and the relevant index. The valuation method will be used on a consistent basis. The
model used to value the index strategy is of the Monte Carlo type. The valuation criteria must be chosen in such a way
that these criteria and the valuation of the swaps can be verified by a third party. The auditors of the Company will carry
out procedures relating to the valuation of index linked swaps.

g) Money market instruments may be valued at (i) their respective market values as estimated by the Directors in

good faith and in line with generally recognised valuation principles or (ii) by the amortized cost method, as deemed
appropriate by the Directors.

h) Securities not listed or traded on a Stock Exchange or any other regulated market, operating regularly, recognized

by and open to the public shall be assessed on the basis of the probable realization value estimated with prudence and
in good faith.

i) Securities expressed in a currency other than the currency of the Sub-Fund concerned shall be converted on the

basis of the rate of exchange ruling on the relevant bank business day in Luxembourg.


j) All other securities and other assets will be valued at fair market value as determined in good faith pursuant to

procedures established by the Directors or a committee appointed to that effect by the Directors.

The value of all assets and liabilities not expressed in the reference currency of a Sub-Fund will be converted into the

reference currency of such Sub-Fund at the rate of exchange determined on the relevant Valuation Date in good faith
by or under procedures established by the board of directors.

The board of directors, in its discretion, may permit some other method of valuation to be used if it considers that

such valuation better reflects the fair value of any asset of the Company.

II. The Company’s liabilities shall include:
1. all borrowings, bills matured and accounts due.
2. all liabilities known, whether matured or not, including all matured contractual obligations that involve payments

in cash or in kind (including the amount of dividends declared by the Company but not yet paid).

3. all reserves, authorized or approved by the Directors, in particular those that have been built up to reflect a pos-

sible depreciation on some of the Company’s assets.

4. all of the Company’s other liabilities, of whatever nature with the exception of those represented by shares in the

Company. To assess the amount of these other liabilities, the Company shall take into account all expenditures to be
borne by it, including, without any limitation, the incorporation expenses and costs for subsequent amendments to the
Articles of Incorporation, fees and expenses payable to the Investment Managers. Sub-Investment Managers, Account-
ant, Custodian and Central Administration Agent, Domiciliary, Registrar, Transfer and Paying Agents, Nominee and
Placing Agents and Centralization Agents or other mandatories and employees of the Company, as well as the perma-
nent representatives of the Company in countries where it is subject to registration, the costs for legal assistance and
for the auditing of the Company’s Annual Reports, the advertising costs, the costs of translating, of printing and publish-
ing the documents prepared in order to promote the sale of shares, the costs of printing the Annual and Interim Financial
Reports, the costs of printing certificates or confirmations of registration, the cost of convening and holding Sharehold-
ers’ and Directors’ Meetings, reasonable travelling expenses of Directors, Directors’ fees, the costs of registration state-
ments, all taxes and duties charged by governmental authorities and Stock Exchanges, the costs of publishing the issue
and repurchase prices as well as any other running costs, including financial, banking and brokerage expenses incurred
when buying or selling assets or otherwise and all other costs relating to the Company’s activities.

For the valuation of the amount of these liabilities, the Company shall take into account pro rata temporis the ex-

penses, administrative and other, that occur regularly or periodically.

III. The assets shall be allocated as follows:
The board of directors shall establish a Sub-Fund in respect of each class of shares and may establish a Sub-Fund in

respect of two or more classes of shares in the following manner:

a) If two or more classes of shares relate to one Sub-Fund, the assets attributable to such classes shall be commonly

invested pursuant to the specific, investment policy of the Sub-Fund concerned. Within a Sub-Fund, classes of shares
may be defined from time to time by the board so as to correspond to (i) a specific distribution policy, such as entitling
to distributions («distribution shares») or not entitling to distributions («capitalization shares») and/or (ii) a specific sales
and redemption charge structure and/or (iii) a specific management or advisory fee structure, and/or (iv) a specific as-
signment of distribution, shareholder services or other fees; and/or (v) a specific type of investor and/or (vi) the currency
or currency unit in which the class may be quoted and based on the rate of exchange between such currency or currency
unit and the reference currency of the relevant Sub-Fund and/or (vii) such other features as may be determined by the
board of directors from time to time in compliance with applicable law;

b) The proceeds to be received from the issue of shares of a class shall be applied in the books of the Company to

the Sub-Fund corresponding to that class of shares, provided that if several classes of shares are outstanding in such
Sub-Fund, the relevant amount shall increase the proportion of the net assets of such Sub-Fund attributable to the class
of shares to be issued;

c) The assets and liabilities and income and expenditure applied to a Sub-Fund shall be attributable to the class or

classes of shares corresponding to such Sub-Fund;

d) Where any asset is derived from another asset, such derivative asset shall be applied in the books of the Company

to the same Sub-Fund as the assets from which it was derived and on each revaluation of an asset, the increase or de-
crease in value shall be applied to the relevant Sub-Fund;

e) Where the Company incurs a liability which relates to any asset of a particular Sub-Fund or to any action taken in

connection with an asset of a particular Sub-Fund, such liability shall be allocated to the relevant Sub-Fund;

f) In the case where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular

Sub-Fund, such asset or liability shall be allocated to all the Sub-Funds prorata to the net asset values of the relevant
classes of shares or in such other manner as determined by the board of directors acting in good faith; and

g) Upon the payment of distributions to the holders of any class of shares, the net asset value of such class of shares

shall be reduced by the amount of such distributions.

All valuation regulations and determinations shall be interpreted and made in accordance with generally accepted ac-

counting principles.

In the absence of bad faith, gross negligence or manifest error, every decision in calculating the net asset value taken

by the board of directors or by any bank, company or other organization which the board of directors may appoint for
the purpose of calculating the net asset value, shall be final and binding on the Company and present, past or future

IV. For the purpose of this Article:
1) shares of the Company to be redeemed under Article 8 hereof shall be treated as existing and taken into account

until immediately after the time specified by the board of directors on the Valuation Date on which such valuation is


made and from such time and until paid by the Company the price therefore shall be deemed to be a liability of the

2) shares to be issued by the Company shall be treated as being in issue as from the time specified by the board of

directors on the Valuation Date on which such valuation is made and from such time and until received by the Company
the price therefore shall be deemed to be a debt due to the Company; –

3) all investments, cash balances and other assets expressed in currencies other than the reference currency of the

relevant Sub-Fund shall be valued after taking into account the market rate or rates of exchange in force at the date and
time for determination of the net asset value of shares; and

4) where on any Valuation Date the Company has contracted to:
- purchase any asset, the value of the consideration to be paid for such asset shall be shown as a liability of the Com-

pany and the value of the asset to be acquired shall be shown as an asset of the Company;

- sell any asset, the value of the consideration to be received for such asset shall be shown as an asset of the Company

and the asset to be delivered shall not be included in the assets of the Company;

provided however, that if the exact value or nature of such consideration or such asset is not known on such Valu-

ation Date, then its value shall be estimated by the Company.

Art. 12. Frequency and Temporary Suspension of Calculation of Net Asset Value per Share, of Issue,

Redemption and Conversion of Shares.

With respect to each class of shares, the net asset value per share and the price for the issue, redemption and con-

version of shares shall be calculated from time to time by the Company or any agent appointed thereto by the Company,
at least twice a month at a frequency determined by the board of directors and determined in the sales documents of
the shares, such date or time of calculation being referred to herein as the «Valuation Date».

The Company may suspend the determination of the net asset value per share of any particular class and the issue

and redemption of its shares to and from its shareholders as well as the conversion from and to shares of each class:

a) during any period when the principal Stock Exchanges on which a substantial proportion of the investments of the

Company attributable to such Sub-Fund are quoted are closed otherwise then for ordinary holidays, or during which
dealings thereon are restricted or suspended; or

b) during the existence of any state of affairs which constitutes an emergency as a result of which disposals or valua-

tion of assets owned by the Company attributable to such Sub-Fund would be impractical; or

c) during any breakdown in the means of communication normally employed in determining the price or value of any

of the investments attributable to any particular Sub-Fund or the currency price or values on any such stock exchange;

d) during any period when the Company is unable to repatriate funds for the purpose of making repayments due to

large requests for the redemption of such shares or during which any transfer of funds involved in the realisation or
acquisition of investments or payments due to the redemption of such shares cannot in the opinion of the board of
directors be effected at normal rates of exchange; or

e) as soon as a meeting is called during which the liquidation of the Company shall be put forward.
Any such suspension shall be published, if appropriate, by the Company and may be notified to shareholders having

made an application for subscription, redemption or conversion of shares for which the calculation of the net asset value
has been suspended.

Such suspension as to any class of shares shall have no effect on the calculation of the net asset value per share, the

issue, redemption and conversion of shares of any other class of shares.

Any request for subscription, redemption or conversion shall be irrevocable except in the event of a suspension of

the calculation of the net asset value.

Title III. Administration and Supervision

Art. 13. Directors
The Company shall be managed by a board of directors composed of not less than three members, who need not be

shareholders of the Company. They shall be elected for a term not exceeding six years. The directors shall be elected
by the shareholders at a general meeting of shareholders; the latter shall further determine the number of directors,
their remuneration and the term of their office.

Directors shall be elected by the majority of the votes of the shares present or represented.
Any director may be removed with or without cause or be replaced at any time by resolution adopted by the general

meeting of shareholders.

In the event of a vacancy in the office of director, the remaining directors may temporarily fill such vacancy; the share-

holders shall take a final decision regarding such nomination at their next general meeting.

Art. 14. Board Meetings
The board of directors may choose from among its members a chairman and one or more vice-chairmen. It may also

choose a secretary, who need not be a director, who shall write and keep the minutes of the meetings of the board of
directors and of the shareholders. The board of directors shall meet upon call by the chairman or any two directors, at
the place indicated in the notice of meeting.

The chairman shall preside at the meetings of the directors and of the shareholders. In his absence, the shareholders

or the board members shall decide by a majority vote that another director, or in case of a shareholders’ meeting, that
any other person shall be in the chair of such meetings.

The board of directors may appoint any officers, including a general manager and any assistant general managers as

well as any other officers that the Company deems necessary for the operation and management of the Company. Such
appointments may be cancelled at any time by the board of directors. The officers need not be directors or shareholders


of the Company. Unless otherwise stipulated by these Articles of Incorporation, the officers shall have the rights and
duties conferred upon them by the board of directors.

Written notice of any meeting of the board of directors shall be given to all directors at least twenty-four hours prior

to the date set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such circumstances
shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by consent of each director in writing, by telegram,
telex, telefax or any other similar means of communication. Separate notice shall not be required for meetings held at
times and places fixed in a resolution adopted by the board of directors.

Any director may act at any meeting by appointing in writing, by telegram, telex or telefax or any other similar means

of communication another director as his proxy. A director may represent several of his colleagues.

Any director may participate in a meeting of the board of directors by conference call or similar means of communi-

cations equipment whereby all persons participating in the meeting can hear each other, and participating in a meeting
by such means shall constitute presence in person at such meeting.

The board of directors may only act at duly convened meetings of the board of directors. The directors may not bind

the Company by their individual signatures, except if specifically authorized thereto by resolution of the board of direc-

The board of directors can deliberate or act validly only if at least the majority of the directors, or any other number

of directors that the board may. determine, are present or represented.

Resolutions of the board of directors will be recorded in minutes signed by the chairman of the meeting or any two

directors. Copies of extracts of such minutes to be produced in judicial proceedings or elsewhere will be validly signed
by the chairman of the meeting or any two directors.

Resolutions are taken by a majority vote of the directors present or represented. In the event that at any meeting

the number of votes for or against a resolution are equal, the chairman of the meeting shall have a deciding vote.

Resolutions in writing approved and signed by all directors shall have the same effect as resolutions voted at the di-

rectors’ meetings; each director shall approve such resolution in writing, by telegram, telex, telefax or any other similar
means of communication. Such approval shall be confirmed in writing and all documents shall form the record that
proves that such decision has been taken. 

Art. 15. Powers of the Board of Directors
The board of directors is vested with the broadest powers to perform all acts of disposition and administration within

the Company’s purpose, in compliance with the investment policies as determined in Article 18 hereof.

All powers not expressly reserved by law or by the present Articles of Incorporation to the general meeting of share-

holders are in the competence of the board.

Art. 16. Corporate Signature
Vis-à-vis third parties, the Company is validly bound by the joint signatures of any two directors or by the joint or

single signature of any officer(s) of the Company or of any other person(s) to whom authority has been delegated by
the board of directors.

Art. 17. Delegation of Power
The board of directors of the Company may delegate its powers to conduct the daily management and affairs of the

Company (including the right to act as authorized signatory for the Company) and its powers to carry out acts in fur-
therance of the corporate policy and purpose to one or several physical persons or corporate entities, which need not
be members of the board, who shall have the powers determined by the board of directors and who may, if the board
of directors so authorizes, sub-delegate their powers.

The Company shall enter into an Investment Management Agreement with GESTNORD FONDI S.G.R. S.p.A., 19,

via G.B. PIRELLI, I-20124 Milan, pursuant to which GESTNORD FONDI S.G.R. S.p.A. shall be in charge with the day-to-
day management, investment and disinvestment of the assets of all the Sub-Funds of the Company and provide the Com-
pany with economic and financial advice.

A replacement of GESTNORD FONDI S.G.R. S.p.A. may only be decided by the general meeting of shareholders,

resolving to change this Article 17 in accordance with Article 30 hereinafter.

In the event of non-conclusion or termination of said agreement in any manner whatsoever, the Company shall

change its name forthwith upon the request of GESTNORD FONDI S.G.R. S.p.A. to a name not resembling the one
specified in Article 1 hereof.

The board of directors may also confer special powers of attorney by notarial or private proxy.

Art. 18. Investment Policies and Restrictions
The board of directors, based upon the principle of risk spreading, has the power to determine the investment pol-

icies and strategies to be applied in respect of each Sub-Fund and the course of conduct of the management and business
affairs of the Company, within the restrictions as shall be set forth by the board of directors in compliance with appli-
cable laws and regulations.

Within those restrictions, the board of directors may decide that investments be made in particular in:
(i) transferable securities admitted to official listing on a Stock Exchange (in Europe, Asia, Africa, Oceania and the two


(ii) transferable securities dealt in another Regulated Market (in Europe, Asia. Africa, Oceania and the two Americas);
(iii) recently issued transferable securities provided that the terms of issue include an undertaking that an application

will be made for admission to official listing on a Stock Exchange or in another Regulated Market and such admission is
secured within one year of the issue (in Europe, Asia, Africa, Oceania and the two Americas);

(iv) in accordance with the principal of risk spreading, up to 100 % of the net assets attributable to each Sub-Fund in

transferable securities issued or guaranteed by an EU Member State or its local authorities, a member State of the Or-


ganization for Economic Cooperation and Development («OECD») or by public international bodies of which one or
more EU Member States are members, provided that in such case where the Company intends to make use of this pro-
vision, it shall, on behalf of the Sub-Fund created for the relevant class or classes of shares, hold securities from at least
six different issues and securities for any issue may not account for more than 30% of the net assets attributable to such

(v) securities of another undertaking for collective investment of the open-ended type («UCI») provided that such

UCI is an undertaking for collective investment in transferable securities within the meaning of Council Directive 85/
611/EEC of 20 December, 1985 («UCITS»), provided that no more than 5 % of the net assets attributable to such sub-
fund shall be invested in such securities. In the case of a UCITS linked to the Company by common management or
control or by substantial direct or indirect holding, or managed by a management company linked to the Investment
Manager(s) appointed by the Company, or any Investment Advisor appointed by the Company, the UCITS must be one
that in accordance with its constitutional documents specializes in investment in significant geographical area or eco-
nomic sector and no fees or costs on account of the transactions relating to the units of such UCITS may be charged
by the Company.

The Company is authorized (i) to employ techniques and instruments relating to transferable securities provided that

such techniques and instruments are used for the purpose of efficient portfolio management and (ii) to employ tech-
niques and instruments intended to provide protection against exchange risks in the context of the management of its
assets and liabilities.

Art. 19. Conflict of Interest 
No contract or other transaction between the Company and any other company or firm shall be affected or invali-

dated by the fact that any one or more of the directors or officers of the Company is interested in, or is a director,
associate, officer or employee of, such other company or firm. Any director or officer of the Company who serves as
a director, officer or employee of any company or firm with which the Company shall contract or otherwise engage in
business shall not, by reason of such affiliation with such other company or firm, be prevented from considering and
voting or acting upon any matters with respect to such contract or other business.

In the event that any director or officer of the Company may have in any transaction of the Company an interest

opposite to the interests of the Company, such director or officer shall make known to the board of directors such
opposite interest and shall not consider or vote on any such transaction, and such transaction and such director’s or
officer’s interest therein shall be reported to the next succeeding general meeting of shareholders.

The term «opposite interest», as used in the preceding sentence, shall not include any relationship with or without

interest in any matter, position or transaction involving any affiliated or associated company of the investment manager,
or such other person, company or entity as may from time to time be determined by the board of directors in its dis-

Art. 20. Indemnification of Directors
Every director, agent, auditor, or officer of the Company and his personal representatives shall be indemnified and

secured harmless out of the assets and funds of the Company against all actions, proceedings, costs, charges, expenses,
losses, damages or liabilities («Losses») incurred or sustained by him in or about the conduct of the Company business
or affairs or in the execution or discharge of his duties, powers, authorities or discretions, including Losses incurred by
him in defending (whether successfully or otherwise) any civil proceedings concerning the Company in any court wheth-
er in Luxembourg or elsewhere. No such person shall be liable (i) for the acts, receipts, neglects, defaults or omissions
of any other such person or (ii) by reason of his having joined in any receipt for money not received by him personally
or (iii) for any loss on account of defect of title to any property of the Company or (iv) on account of the insufficiency
of any security in or upon which any money of the Company shall be invested or (v) for any loss incurred through any
bank, broker or other agent or (vi) for any loss, damage or misfortune whatsoever which may happen in or arise from
the execution or discharge of the duties, powers, authorities, or discretions of his office or in relation thereto, unless
the same shall happen through his own gross negligence or wilful misconduct against the Company.

Art. 21. Auditors 
The accounting data related in the annual report of the Company shall be examined by an auditor («réviseur d’entre-

prises agréé») appointed by the general meeting of shareholders and remunerated by the Company.

The auditor shall fulfill all duties prescribed by the 1988 Law. 

Title IV. General Meetings - Accounting year - Distributions

Art. 22. General Meetings of Shareholders of the Company 
The general meeting of shareholders of the Company shall represent the entire body of shareholders of the Compa-

ny. Its resolutions shall be binding upon all the shareholders regardless of the class of shares held by them. It shall have
the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to the operations of the Company.

The general meeting of shareholders shall meet upon call by the board of directors.
It may also be called upon the request of shareholders representing at least one fifth of the share capital.
The annual general meeting shall be held in accordance with Luxembourg law in Luxembourg-City at a place specified

in the notice of meeting, at 4.00 pm (Luxembourg time) on third Tuesday of the month of May.

If such day is a legal or a bank holiday in Luxembourg, the annual general meeting shall be held on the next following

business day.

Other meetings of shareholders may be held at such places and times as may be specified in the respective notices

of meeting.


Shareholders shall meet upon call by the board of directors pursuant to a notice setting forth the agenda sent at least

eight days prior to the meeting to each registered shareholder at the shareholder’s address in the register of sharehold-
ers or at such other address indicated by the relevant shareholder. The giving of such notice to registered shareholders
need not be justified to the meeting. The agenda shall be prepared by the board of directors except in the instance where
the meeting is called on the written demand of the shareholders in which instance the board of directors may prepare
a supplementary agenda.

If bearer shares are issued the notice of meeting shall in addition be published as provided by law in the «Mémorial,

Recueil des Sociétés et Associations», in one or more Luxembourg newspapers, and in such other newspapers as the
board of directors may decide.

If all shares are in registered form and if no publications are made, notices to shareholders may be mailed by regis-

tered mail only.

If all shareholders are present or represented and consider themselves as being duly convened and informed of the

agenda, the general meeting may take place without notice of meeting.

The board of directors may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders in order to attend

any meeting of shareholders.

The business transacted at any meeting of the shareholders shall be limited to the matters contained in the agenda

(which shall include all matters required by law) and business incidental to such matters.

Each share of whatever class is entitled to one vote, in compliance with Luxembourg law and these Articles of Incor-

poration. A shareholder may act at any meeting of shareholders by appointing another person as his proxy in writing or
by cable, telegram, telex or facsimile transmission, who need not be a shareholder and who may be a director of the

Unless otherwise provided by law or herein, resolutions of the general meeting are passed by a simple majority vote

of the shareholders present or represented.

Art. 23. General Meetings of Shareholders of a Class or of Classes of Shares
The shareholders of the class or classes issued in respect of any Sub-Fund may hold, at any time, general meetings to

decide on any matters which relate exclusively to such Sub-Fund.

In addition, the shareholders of any class of shares may hold, at any time, general meetings to decide on any matters

which relate exclusively to such class. The provisions of Article 22, paragraphs 2, 3, 7, 8, 9, 10 and 11 shall apply to such
general meetings.

Each share is entitled to one vote in compliance with Luxembourg law and these Articles of Incorporation. Share-

holders may act either in person or by giving a proxy in writing or by cable, telegram, telex or facsimile transmission to
another person who needs not be a shareholder and may be a director of the Company.

Unless otherwise provided for by law or herein, resolutions of the general meeting of shareholders of a Sub-Fund or

of a class of shares are passed by a simple majority vote of the shareholders present or represented.

Any resolution of the general meeting of shareholders of the Company, affecting the rights of the holders of shares

of any class vis-a-vis the rights of the holders of shares of any other class or classes, shall be subject to a resolution of
the general meeting of shareholders of such class or classes in compliance with Article 68 of the law of August 10, 1915
on commercial companies, as amended.

Art. 24. Termination and Amalgamation of Sub-Funds or Classes of Shares
In the event that, for any reason, the value of the total net assets in any Sub-Fund or the value of the net assets of

any class of shares within a Sub-Fund has decreased to, or has not reached, an amount determined by the board of di-
rectors to be the minimum level for such Sub-Fund, or such class of shares, to be operated in an economically efficient
manner or in case of a substantial modification in the political, economic or monetary situation or as a matter of eco-
nomic rationalization, the board of directors may decide to redeem all the shares of the relevant class or classes at the
net asset value per share (taking into account actual realization prices of investments and realization expenses) calculat-
ed on the Valuation Date at which such decision shall take effect. The Company shall serve a notice to the holders of
the relevant class or classes of shares prior to the effective date for the compulsory redemption, which will indicate the
reasons and the procedure for the redemption operations: registered holders shall be notified in writing; the Company
shall inform holders of bearer shares by publication of a notice in newspapers to be determined by the board of direc-
tors. Unless it is otherwise decided in the interests of, or to keep equal treatment between the shareholders, the share-
holders of the Sub-Fund or of the class of shares concerned may continue to request redemption of their shares free
of charge (but taking into account actual realization prices of investments and realization expenses) prior to the date
effective for the compulsory redemption. 

Notwithstanding the powers conferred to the board of directors by the preceding paragraph, the general meeting of

shareholders of any one or all classes of shares issued in any Sub-Fund will, in any other circumstances, have the power,
upon proposal from the board of directors, to redeem all the shares of the relevant class or classes and refund to the
shareholders the net asset value of their shares (taking into account actual realization prices of investments and realiza-
tion expenses) calculated on the Valuation Date at which such decision shall take effect. There shall be no quorum re-
quirements for such general meeting of shareholders which shall decide by resolution taken by simple majority of those
present or represented and voting at such meeting.

Assets which may not be distributed to their beneficiaries upon the implementation of the redemption will be depos-

ited with the Custodian for a period of six months thereafter; after such period, the assets will be deposited with the
Caisse des Consignations on behalf of the persons entitled thereto.

All redeemed shares shall be cancelled.
Under the same circumstances as provided by the first paragraph of this Article, the board of directors may decide

to allocate the assets of any Sub-Fund to those of another existing Sub-Fund within the Company or to another under-


taking for collective investment organized under the provisions of Part I of the law of March 30, 1988 or to another sub-
fund within such other undertaking for collective investment (the «new Sub-Fund») and to redesignate the shares of the
class or classes concerned as shares of another class (following a split or consolidation, if necessary, and the payment
of the amount corresponding to any fractional entitlement to shareholders). Such decision will be published in the same
manner as described in the first paragraph of this Article one month before its effectiveness (and, in addition, the pub-
lication will contain information in relation to the new Sub-Fund), in order to enable shareholders to request redemp-
tion of their shares, free of charge, during such period.

Notwithstanding the powers conferred to the board of directors by the preceding paragraph, a contribution of the

assets and of the liabilities attributable to any Sub-Fund to another Sub-Fund within the Company may be decided upon
by a general meeting of the shareholders of the class or classes of shares issued in the Sub-Funds concerned for which
there shall be no quorum requirements and which will decide upon such an amalgamation by resolution taken by simple
majority of those present or represented and voting at such meeting.

Furthermore, in other circumstances than those described in the first paragraph of this Article, a contribution of the

assets and of the liabilities attributable to any Sub-Fund to another undertaking for collective investment referred to in
the fifth paragraph of this Article or to another sub-fund within such other undertaking for collective investment shall
require a resolution of the shareholders of the class or classes of shares issued in the Sub-Fund concerned taken with
a 50% quorum requirement of the shares in issue and adopted at a 2/3 majority of the shares present or represented
and voting, except when such an amalgamation is to be implemented with a Luxembourg undertaking for collective in-
vestment of the contractual type («fonds commun de placement») or a foreign based undertaking for collective invest-
ment, in which case resolutions shall be binding only on such shareholders who have voted in favour of such

Art. 25. Accounting Year
The accounting year of the Company shall commence on the 1st January of each year and shall terminate on the 31

December of that year.

Art. 26. Distributions
The general meeting of shareholders of the class or classes issued in respect of any Sub-Fund shall, upon proposal

from the board of directors and within the limits provided by law, determine how the results of such Sub-Fund shall be
disposed of, and may from time to time declare, or authorize the board of directors to declare, distributions.

For any class or classes of shares entitled to distributions, the board of directors may decide to pay interim dividends

in the frequency and amounts determined by the board of directors in compliance with the conditions set forth by law.

Payments of dividends to holders of registered shares shall be made to such shareholders at their addresses in the

register of shareholders. Payments of dividends to holders of bearer shares shall be made upon presentation of the div-
idends coupon to the agent or agents therefor designated by the Company.

Dividends may be paid in such currency and at such time and place that the board of directors shall determine from

time to time.

The board of directors may decide to distribute stock dividends in lieu of cash dividends upon such terms and con-

ditions as may be set forth by the board of directors.

Any dividend that has not been claimed within five years of its declaration shall be forfeited and revert to the Sub-

Fund relating to the relevant class or classes of shares.

No interest shall be paid on a dividend declared by the Company and kept by it at the disposal of its beneficiary.

Title V. Final Provisions

Art. 27. Custodian 
To the extent required by law, the Company shall enter into a custody agreement with a banking or saving institution

as defined by the law of April 5, 1993 on the financial sector, as amended (herein referred to as the «Custodian»).

The Custodian shall fulfil the duties and responsibilities as provided for by the 1988 Law.
If the Custodian wishes to retire, the board of directors shall use its best endeavours to find a successor Custodian

within two months of the effectiveness of such retirement. The directors may terminate the appointment of the Cus-
todian but shall not remove the Custodian unless and until a successor Custodian shall have been appointed to act in
the place thereof.

Art. 28. Dissolution of the Company
The Company may at any time be dissolved by a resolution of the general meeting of shareholders subject to the

quorum and majority requirements referred to in Article 30 hereof.

Whenever the share capital falls below two-thirds of the minimum capital indicated in Article 5 hereof, the question

of the dissolution of the Company shall be referred to the general meeting by the board of directors. The general meet-
ing, for which no quorum shall be required, shall decide by simple majority of the votes of the shares represented at the

The question of the dissolution of the Company shall further be referred to the general meeting whenever the share

capital falls below one-fourth of the minimum capital set by Article 5 hereof; in such an event, the general meeting shall
be held without any quorum requirements and the dissolution may be decided by shareholders holding one-fourth of
the votes of the shares represented at the meeting.

The meeting must be convened so that it is held within a period of forty days from ascertainment that the net assets

of the Company have fallen below two-thirds or one-fourth of the legal minimum, as the case may be.


Art. 29. Liquidation 
Liquidation shall be carried out by one or several liquidators, who may be physical persons or legal entities, appointed

by the general meeting of shareholders which shall determine their powers and their compensation.

Art. 30. Amendments to the Articles of Incorporation
These Articles of Incorporation may be amended by a general meeting of shareholders subject to the quorum and

majority requirements provided by the law of 10 August 1915 on commercial companies, as amended.

Art. 31. Statement
Words importing a masculine gender also include the feminine gender and words importing persons or shareholders

also include corporations, partnerships associations and any other organized group of persons whether incorporated
or not. 

Art. 32. Applicable Law
All matters not governed by these Articles of Incorporation shall be determined in accordance with the law of 10

August 1915 on commercial companies and the 1988 Law, as such laws have been or may be amended from time to time. 

<i>Transitory Dispositions

1) The first accounting year will begin on the date of the formation of the Company and will end on December 31,


2) The first annual general meeting will be held in 2003. 

<i>Subscription and Payment

The share capital of the Company is subscribed as follows:
1) GESTNORD FONDI S.G.R. S.p.A., prequalified, subscribes for thirty-nine (39) shares, resulting in a total payment

of thirty-nine thousand euro (EUR 39,000.-).

2) IBL INVESTMENT BANK LUXEMBOURG S.A., prequalified, subscribes for one (1) share, resulting in a payment

of one thousand euro (EUR 1,000.-).

Evidence of the above payments, totaling forty thousand euro (EUR 40,000.-) was given to the undersigned notary.
The subscribers declared that upon determination by the board of directors, pursuant to the Articles, of the various

classes of shares which the Company shall have, they will elect the class or classes of shares to which the shares sub-
scribed to shall appertain.


The undersigned notary herewith declares having verified the existence of the conditions enumerated in article 26 of

the law of August 10th, 1915 on commercial companies and expressly states that they have been fulfilled.


The expenses which shall be borne by the Company as a result of its creation are estimated at approximately

300,000.- LUF.

<i>General Meeting of Shareholders

The above named persons representing the entire subscribed capital and considering themselves as validly convened,

have immediately proceeded to hold a general meeting of shareholders which resolved as follows:

I. The following are elected as directors for a term to expire at the close of the annual general meeting of sharehold-

ers which shall deliberate on the annual accounts of the Company as at December 31, 2002.

Chairman of the Board:
- Mr Massimo Scolari, Managing Director and General Manager of GESTNORD FONDI S.G.R. S.p.A,,1-20124 Milano,

19, Via G.B. Pirelli, Italy

- Mr Paolo Panico, Director of GESTNORD FONDI S.G.R. S.p.A., I-20124 Milano, 19, Via G.B. Pirelli, Italy
- Mrs Rossana Brambilla, Equity Investment Manager of GESTNORD FONDI SGR S.p.A., 1-20124 Milano, 19, Via G.B.

Pirelli, Italy

- Mr Federico Sella, Head of Managed Savings Division of Banca Sella S.p.A., I-13900 Biella, 2, Via Italia, Italy
- Mr Gabriele Sprocati, Vice General Manager of GESTNORD FONDI S.G.R. S.p.A., 1-20124 Milano, 19, Via G.B.

Pirelli, Italy

- Mr Sylvain Imperiale, General Manager of IBL, L-2449 Luxembourg, 4, boulevard Royal. Luxembourg
- Mrs Concetta Iorio, Assistant of Legal Department of GESTNORD FONDI S.G.R. S.p.A., 1-20124 Milano, 19, Via

G.B. Pirelli, Italy

II. The following is elected as auditor: PricewaterhouseCoopers, S.à r.l., 400, route d’Esch, B.P. 1443, L-1014 Luxem-


III. In compliance with Article 60 of the law of August 10, 1915 on commercial companies, as amended, the general

meeting authorizes the board of directors to delegate the day-to-day management of the Company as well as the rep-
resentation of the Company in connection therewith to one or more of its members.

IV. The address of the Company is set at 4, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg.
Whereof this notarial deed was drawn up in Luxembourg on the date at the beginning of this deed.
The undersigned notary, who understands and speaks English, herewith states that on request of the above named

persons, this deed is worded in English followed by a French translation; at the request of the same appearing persons,
in case of divergence between the English and the French text, the English version will be prevailing.

This deed having been given for reading to the parties, they signed together with us, the notary this original deed.


Follows the French translation:

L’an deux mille un, le dix-neuf novembre.
Par-devant nous, Maître Frank Baden, notaire de résidence à Luxembourg.

Ont comparu:

1) GESTNORD FONDI S.G.R. S.p.A., une société anonyme de droit italien ayant son siège social à I-20124 Milan, 19,

via G.B. Pirelli,

dûment représentée par Mademoiselle Michèle Kemp, avocat, demeurant à Luxembourg,
en vertu d’une procuration donnée à Milan, le 16 novembre 2001
2) IBL INVESTMENT BANK LUXEMBOURG S.A., une société anonyme de droit luxembourgeois ayant son siège

social à L-2449 Luxembourg, 4, boulevard Royal, dûment représentée par Mademoiselle Michèle Kemp, prénommée,

en vertu d’une procuration donnée à Luxembourg, le 15 novembre 2001.
Les procurations précitées, signées ne varietur par la comparante et le notaire instrumentant, resteront annexées à

ce document avec lequel elles seront soumises à la formalité de l’enregistrement.

Lesquels comparants, en leurs qualités respectives, ont requis le notaire instrumentant d’arrêter comme suit les Sta-

tuts («les statuts») d’une société (la «Société») qu’ils déclarent constituer entre eux.

Titre I


. Dénomination - Siège social - Durée - Objet

Art. 1


. Dénomination

Il existe entre les fondateurs et tous ceux qui deviendront propriétaires d’actions à l’avenir, une société anonyme

sous la forme d’une société d’investissement à capital variable sous la dénomination de SYNERGEST FUND LUXEM-
BOURG SICAV (ci-après la «Société»).

Art. 2. Siège social 
Le siège social de la Société est établi à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg. La Société peut établir, par dé-

cision du conseil d’administration, des succursales, filiales ou autres bureaux, tant dans le Grand-Duché de Luxembourg
qu’à l’étranger (mais en aucun cas aux Etats-Unis d’Amérique, ses territoires ou possessions).

Au cas où le conseil d’administration estimerait que des événements extraordinaires d’ordre politique ou militaire,

de nature à compromettre l’activité normale de la Société à son siège social ou la communication avec ce siège ou de
ce siège avec l’étranger, se présentent ou paraissent imminents, il pourra transférer provisoirement le siège social à
l’étranger jusqu’à cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n’aura toutefois aucun
effet sur la nationalité de la Société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire, restera luxembourgeoise.

Art. 3. Durée
La Société est constituée pour une durée illimitée. 

Art. 4. Objet
L’objet exclusif de la Société est d’investir les fonds dont elle dispose en, valeurs mobilières et autres avoirs autorisés

par la loi, avec l’objectif de répartir les risques d’investissement et de faire bénéficier ses actionnaires des résultats de
la gestion de ses avoirs.

La Société peut prendre toutes mesures et faire toutes opérations qu’elle jugera utiles à l’accomplissement et au dé-

veloppement de son objet, au sens le plus large autorisé par la loi du 30 mars 1988 sur les organismes de placement
collectif (la «Loi de 1988»).

Titre II. Capital social - Actions - Valeur nette d’inventaire

Art. 5. Capital Social - Catégories d’Actions 
Le capital de la Société sera représenté par des actions entièrement libérées, sans mention de valeur, et sera à tout

moment égal à la somme des actifs nets de la Société conformément à l’Article 11 des présents Statuts. Le capital mini-
mum sera celui prévu par la loi. Ce capital minimum doit être atteint endéans une période de six mois à partir de la date
à laquelle la Société a été autorisée comme organisme de placement collectif selon la législation luxembourgeoise. Le
capital initial est de quarante mille euros (EUR 40.000,-).

Les actions à émettre conformément à l’Article 7 des présents Statuts peuvent être, au choix du conseil d’adminis-

tration, de catégories différentes. Le produit de toute émission d’actions relevant d’une catégorie déterminée sera in-
vesti en valeurs mobilières de toute nature et autres avoirs autorisés par la loi suivant la politique d’investissement
déterminée par le conseil d’administration pour le Compartiment (tel que défini ci-après) établi pour la (les) catégorie(s)
d’actions concernée(s), dans le respect des restrictions d’investissement prévues par la loi ou adoptées par le conseil

Le conseil d’administration établira un portefeuille d’avoirs constituant un compartiment («Compartiment»), au sens

de l’article 111 de la Loi de 1988, correspondant. à une catégorie d’actions ou correspondant à deux ou plusieurs caté-
gories d’actions, de la manière décrite à l’Article 11 des présents Statuts. Dans les relations entre les actionnaires, cha-
que portefeuille d’avoirs sera investi pour le bénéfice exclusif de la catégorie ou des catégories d’actions concernée(s).
La Société sera considérée comme une seule et même entité juridique. Cependant, en ce qui concerne les tiers, en par-
ticulier envers les créanciers de la Société, chaque Compartiment sera exclusivement responsable des engagements qui
lui sont attribués.

Le conseil d’administration peut décider, dans le meilleur intérêt de la Société, que tout ou partie des avoirs de deux

ou plusieurs compartiments peuvent être cogérés sur une base séparée ou en commun, de la manière décrite dans les
documents de vente des actions de la Société.


Pour déterminer le capital de la Société, les avoirs nets correspondant à chaque catégorie d’actions seront, s’ils ne

sont pas exprimés en euros, convertis en euros et le capital sera égal au total des avoirs nets de toutes les catégories

Art. 6. Forme des Actions 
(1) Le conseil d’administration déterminera si la Société émettra des actions au porteur et/ou nominatives. Si des

certificats au porteur sont émis, ils seront émis dans les coupures qui seront prescrites par le conseil d’administration
et ils mentionneront sur leur face qu’ils ne pourront pas être transférés à un ressortissant, résident ou citoyen des Etats-
Unis d’Amérique, ou à une entité organisée par ou pour un ressortissant des Etats-Unis d’Amérique (tel que défini à
l’Article 10 ci-après).

Toutes les actions nominatives émises par la Société seront inscrites au registre des actionnaires qui sera tenu par la

Société ou par une ou plusieurs personnes désignées à cet effet par la Société; le registre indiquera le nom de chaque
propriétaire d’actions nominatives, sa résidence ou son domicile élu tel qu’indiqué à la Société, le nombre d’actions no-
minatives qu’il détient et le montant libéré sur chaque fraction d’action.

La propriété de l’action nominative s’établit par une inscription sur le registre des actionnaires. La Société décidera

si un certificat constatant cette inscription sera délivré à l’actionnaire ou si celui-ci recevra une confirmation écrite de
sa qualité d’actionnaire.

En cas d’émission d’actions au porteur, les actions nominatives pourront être converties en actions au porteur et les

actions au porteur pourront être converties en actions nominatives à la demande du propriétaire des actions concer-
nées. La conversion d’actions nominatives en actions au porteur sera effectuée par annulation des certificats d’actions
nominatives, si de tels certificats ont été émis, après que le cessionnaire ait justifié qu’il n’est pas un ressortissant des
Etats-Unis ou toute autre Personne Désignée (telle que définie à l’Article 10 ci-après), par émission d’un ou de plusieurs
certificats d’actions au porteur en leur lieu et place, et par l’inscription d’une mention au registre des actionnaires cons-
tatant cette annulation. La conversion d’actions au porteur en actions nominatives sera effectuée par annulation des cer-
tificats d’actions au porteur, et, s’il y a lieu, par émission de certificats d’actions nominatives en leur lieu et place, et par
l’inscription d’une mention au registre des actionnaires constatant cette émission. Le coût de la conversion pourra être
mis à la charge de l’actionnaire par décision du conseil d’administration.

Avant que des actions au porteur ne soient émises et avant que des actions nominatives ne soient converties en ac-

tions au porteur, la Société peut exiger des garanties assurant au conseil d’administration qu’une telle émission ou con-
version ne résultera pas dans la détention d’actions par un ressortissant des Etats-Unis ou toute autre Personne

Les certificats d’actions seront signés par deux administrateurs. Les deux signatures pourront être soit manuscrites,

soit imprimées, soit apposées au moyen d’une griffe. Toutefois, une des signatures pourra être apposée par une person-
ne déléguée à cet effet par le conseil d’administration; dans ce cas, elle devra être manuscrite. La Société pourra émettre
des certificats provisoires dans les formes qui seront déterminées par le conseil d’administration.

(2) En cas d’émission d’actions au porteur, le transfert d’actions au porteur se fera par la délivrance des certificats

d’actions correspondants. Le transfert d’actions nominatives se fera (i) si des certificats d’actions ont été émis, par la
remise à la Société du ou des certificats d’actions nominatives et de tous autres documents de transfert exigés par la
Société, et (ii) s’il n’a pas été émis de certificats, par une déclaration de transfert écrite, portée au registre des action-
naires, datée et signée par le cédant et le cessionnaire, ou par les mandataires valablement constitués à cet effet. Tout
transfert d’actions nominatives sera inscrit au registre des actionnaires, pareille inscription devant être signée par un ou
plusieurs administrateurs ou fondés de pouvoir de la Société, ou par une ou plusieurs autres personnes désignées à cet
effet par le conseil d’administration.

(3) Tout actionnaire en droit à des actions nominatives fournira à la Société une adresse à laquelle toutes les com-

munications et toutes les informations pourront être envoyées. Cette adresse sera également inscrite au registre des

Au cas où un tel actionnaire ne fournit pas d’adresse à la Société, celle-ci peut permettre que mention en soit faite

au registre des actionnaires, et l’adresse de l’actionnaire sera censée être au siège social de la Société ou à toute autre
adresse pouvant être inscrite par celle-ci en temps opportun, jusqu’à ce qu’une autre adresse soit communiquée à la
Société par l’actionnaire. Celui-ci pourra à tout moment faire changer l’adresse portée au registre des actionnaires par
une déclaration écrite, envoyée à la Société à son siège social ou à toute autre adresse fixée par la Société en temps

(4) Lorsqu’un actionnaire peut établir de manière suffisante pour la Société que son certificat d’actions a été égaré,

endommagé ou détruit, un duplicata peut être émis à sa demande, aux conditions et moyennant les garanties que la
Société peut déterminer, y compris, notamment, sous forme d’une police assurance, sans préjudice de toute autre forme
de garantie que la Société peut exiger. Dès l’émission du nouveau certificat, sur lequel il sera mentionné qu’il s’agit d’un
duplicata, le certificat original n’aura plus de valeur.

Les certificats endommagés peuvent être annulés par la Société et remplacés par des certificats nouveaux.
La Société peut, à son gré, mettre à charge de l’actionnaire le coût d’un duplicata ou d’un nouveau certificat, ainsi que

toutes les dépenses raisonnables encourues par la Société en relation avec l’émission et l’inscription du certificat de rem-
placement ou avec l’annulation de l’ancien certificat.

(5) La Société ne reconnaît qu’un seul propriétaire par action. Si la propriété d’une ou plusieurs action(s) est indivise

ou litigieuse, toutes les personnes invoquant un droit sur celle(s)-ci devront désigner un seul mandataire qui représen-
tera cette (ces) action(s) à l’égard de la Société. L’exercice de tous les droits attachés à cette (ces) action(s) sera sus-
pendu jusqu’à la désignation de ce mandataire.

(6) La Société peut décider d’émettre des fractions d’actions. Une fraction d’action ne confère pas le droit de vote

mais donnera droit à une fraction correspondante des actifs nets attribuables à la catégorie d’actions concernée. Lors-


que les actions sont au porteur, l’émission de certificats sera limitée à l’émission de certificats représentant des actions

Art. 7. Emission des Actions
Le conseil d’administration est autorisé à émettre à tout moment et sans limitation un nombre illimité d’actions nou-

velles entièrement libérées, sans réserver aux actionnaires anciens un droit préférentiel de souscription des actions à

Le conseil d’administration peut restreindre la fréquence à laquelle les actions seront émises dans une catégorie d’ac-

tions et/ou un Compartiment, le conseil d’administration peut, notamment, décider que les actions d’un Compartiment
seront uniquement émises pendant une ou plusieurs périodes déterminées ou selon toute autre périodicité prévue dans
les documents de vente des actions.

En outre, le conseil d’administration peut également imposer des restrictions concernant le montant minimum de la

valeur nette d’inventaire totale des actions faisant l’objet d’une souscription initiale, concernant le montant minimum de
toute souscription subséquente et concernant la détention minimale d’actions.

Lorsque la Société offre des actions en souscription, le prix par action offerte sera égal à la valeur nette d’inventaire

par action de la catégorie concernée, déterminée conformément à l’Article 11 des présents Statuts au Jour d’Évaluation
(défini à l’Article 12 des présents Statuts) en conformité avec les règles déterminées en temps opportun par le conseil
d’administration. Ce prix peut être majoré par un pourcentage estimé de coûts et dépenses encourus par la Société
lorsqu’elle investit les produits des émissions ainsi que par les commissions de vente applicables, tel qu’approuvées en
temps opportun par le conseil d’administration. Le prix ainsi déterminé sera payable endéans les dix jours ouvrables qui
suivent le Jour d’Évaluation en question.

Le conseil d’administration peut déléguer à tout administrateur, directeur, fondé de pouvoir ou autre mandataire dû-

ment autorisé à cette fin, la charge d’accepter les souscriptions, de recevoir en paiement le prix des actions nouvelles
à émettre et de les livrer.

La Société peut accepter d’émettre des actions en contrepartie d’un apport en nature de valeurs mobilières, en ob-

servant les prescriptions édictées par la loi luxembourgeoise et notamment l’obligation de produire un rapport d’éva-
luation du réviseur d’entreprises indépendant de la Société («réviseur d’entreprises indépendant»), et pour autant que
ces valeurs soient conformes aux objectifs et politiques d’investissement du Compartiment concerné.

Art. 8. Rachat des Actions
Tout actionnaire a le droit de demander à la Société qu’elle lui rachète tout ou partie des actions qu’il détient, selon

les modalités fixées par le conseil d’administration dans les documents de vente des actions et dans les limites imposées
par la loi et par les présents Statuts.

Le prix de rachat par action sera payable pendant une période déterminée par le conseil d’administration qui n’excé-

dera pas dix jours ouvrables à partir du Jour d’Évaluation concerné, tel que déterminé en conformité avec les règles
déterminées en temps opportun par le conseil d’administration, pourvu que les certificats d’actions, s’il y en a, et les
documents de transfert que le conseil d’administration pourra exiger aient été reçus par la Société, le tout sous réserve
des dispositions de l’Article 12 des présents Statuts et étant entendu par ailleurs qu’exceptionnellement le paiement du
produit d’un rachat portant sur des actions préalablement souscrites pourra être retardé de plus de 10 jours afin d’as-
surer que les fonds remis lors de la souscription des actions en question soient disponibles.

Le prix de rachat sera égal à la valeur nette d’inventaire par action de la catégorie concernée, déterminée conformé-

ment aux dispositions de l’Article 11 des présents Statuts, diminuée des frais et commissions (le cas échéant) au taux
fixé par les documents de vente des actions. Ce prix de rachat pourra être arrondi vers le haut ou vers le bas à l’unité
la plus proche de la devise concernée, ainsi que le conseil d’administration le déterminera.

Au cas où l’exécution d’une demande de rachat d’actions aurait pour effet de réduire le nombre ou la valeur nette

d’inventaire totale des actions qu’un actionnaire détient dans une catégorie en dessous d’un certain nombre ou d’une
certaine valeur déterminé(e) par le conseil d’administration, la Société peut décider de traiter la demande de cet action-
naire comme une demande de rachat de toutes les actions de l’intéressé relevant de cette catégorie d’actions.

Le conseil d’administration peut par ailleurs obliger un actionnaire au rachat de toutes ses actions lorsque la valeur

nette d’inventaire totale des actions détenues par cet actionnaire tombe en dessous d’une certaine valeur déterminée
par le conseil d’administration.

Si à une date donnée, les demandes de rachat faites conformément au présent Article et les demandes de conversion

faites conformément à l’Article 9 des présents Statuts dépassent un certain seuil déterminé par le conseil d’administra-
tion par rapport au nombre d’actions en circulation dans une catégorie d’actions déterminée, le conseil d’administration
peut décider que le rachat ou la conversion de tout ou partie de ces actions sera reporté pendant une période et aux
conditions déterminées par le conseil d’administration, eu égard à l’intérêt de la Société. Ces demandes de rachat et de
conversion seront traitées, lors du plus prochain Jour d’Evaluation suivant cette période, prioritairement par rapport
aux demandes introduites postérieurement.

La Société aura le droit, si le conseil d’administration en décide ainsi, de satisfaire au paiement du prix de rachat à

tout actionnaire y consentant expressément par l’attribution en nature à cet actionnaire d’investissements provenant
de la masse des avoirs constituée en fonction de telle(s) catégorie(s) d’actions d’égale valeur (calculée suivant la procé-
dure décrite à l’Article 11) au Jour d’Evaluation auquel le prix de rachat est calculé, à hauteur de la valeur des actions à
racheter. La nature et le type d’avoirs à transférer en pareil cas seront déterminés sur une base équitable et raisonnable
sans préjudicier les intérêts des autres détenteurs d’actions de la ou des catégories dont il est question, et l’évaluation
dont il sera fait usage devra être confirmée par un rapport spécial du réviseur de la Société. Les coûts de tels transferts
devront être supportés par le cessionnaire.

Toutes les actions rachetées seront annulées. 


Art. 9. Conversion des Actions
Tout actionnaire est autorisé à demander la conversion de tout ou partie de ses actions en une autre catégorie d’ac-

tions, étant entendu que le conseil d’administration pourra (i) imposer certaines restrictions, modalités et conditions
quant à la fréquence et au droit de procéder à des conversions entre certaines catégories d’actions et (ii) soumettre ces
conversions au paiement de frais et charges dont il déterminera le montant.

Le prix de conversion des actions sera calculé par référence à la valeur nette d’inventaire respective des deux caté-

gories d’actions concernées, calculée au jour d’Evaluation.

Au cas où le traitement d’une demande de conversion d’actions aurait pour effet de réduire le nombre ou la valeur

nette d’inventaire totale des actions qu’un actionnaire détient dans une catégorie déterminée en dessous d’un certain
nombre ou d’une certaine valeur déterminé(e) par le conseil d’administration, la Société peut décider de traiter la de-
mande de cet actionnaire comme une demande de conversion de toutes les actions de l’intéressé relevant de cette ca-

Les actions dont la conversion en actions d’une autre catégorie a été effectuée seront annulées.

Art.10. Restrictions à la Propriété des Actions
La Société peut restreindre ou empêcher la possession de ses actions par toute personne, firme ou société, si, de

l’avis de la Société, une telle possession peut être préjudiciable pour la Société, si elle peut entraîner une violation de
toute loi ou règlement, luxembourgeois ou étranger, ou s’il en résultait que la Société puisse être soumise à des lois
autres que luxembourgeoises (y compris, mais sans limitation, les lois fiscales).

La Société peut notamment, mais sans limitation, restreindre la propriété de ses actions par des ressortissants des

Etats-Unis d’Amérique ou toute autre Personne Désignée, tel que défini dans le présent Article, et à cet effet la Société

A. - refuser l’émission d’actions et l’inscription de tout transfert d’action lorsqu’il apparaît que cette émission ou ce

transfert aurait ou pourrait avoir pour conséquence d’attribuer la propriété légale ou économique de ces actions à un
ressortissant des Etats-Unis d’Amérique ou à toute autre Personne Désignée, et

B. - à tout moment, demander à toute personne figurant au registre des actionnaires, ou à toute autre personne qui

demande à s’y faire inscrire, de lui fournir tous renseignements qu’elle estime nécessaires, éventuellement appuyés d’une
déclaration sous serment, en vue de déterminer si ces actions appartiennent ou vont appartenir économiquement à un
ressortissant des Etats-Unis d’Amérique ou toute autre Personne Désignée, ou si cette inscription au registre pourrait
avoir pour conséquence le bénéfice économique de ces actions par un ressortissant des Etats-Unis d’Amérique ou par
une Personne Désignée,

C. - refuser d’accepter, lors de toute assemblée générale d’actionnaires de la Société, le vote de tout ressortissant

des États-Unis d’Amérique ou toute autre Personne Désignée, et

D. - s’il apparaît à la Société (i) qu’un ressortissant des États-Unis d’Amérique ou toute autre Personne Désignée, seul

ou ensemble avec d’autres personnes, est le bénéficiaire économique d’actions de la Société, ou que (ii) la valeur nette.
d’inventaire totale des actions ou le nombre d’actions que détient un actionnaire tombe en dessous de la valeur ou du
nombre d’actions, tel que respectivement déterminé par le conseil d’administration, la Société pourra procéder ou faire
procéder au rachat forcé de l’ensemble des actions détenues par cet actionnaire, en respectant la procédure suivante:

(1) La Société enverra un préavis (appelé ci-après «l’avis d’achat») à l’actionnaire possédant les titres ou apparaissant

au registre des actionnaires comme étant le propriétaire des actions à acheter; l’avis d’achat spécifiera les titres à ache-
ter, la manière suivant laquelle le prix d’achat sera déterminé et le nom de l’acheteur.

L’avis d’achat sera envoyé à l’actionnaire par lettre recommandée à sa dernière adresse connue ou à celle inscrite

dans les livres de la Société. L’actionnaire en question sera obligé de remettre à la Société sans délai le ou les certificats
représentant les actions spécifiées dans l’avis d’achat.

Immédiatement après la fermeture des bureaux au jour spécifié dans l’avis d’achat, l’actionnaire en question cessera

d’être propriétaire des actions spécifiées dans l’avis d’achat, s’il s’agit d’actions nominatives, son nom sera rayé du re-
gistre des actionnaires, s’il s’agit d’actions au porteur, le ou les certificats représentatifs de ces actions seront annulés.

(2) Le prix auquel chaque action spécifiée dans l’avis d’achat sera rachetée (appelé ci-après «prix d’achat») sera basé

sur la valeur nette d’inventaire par action de la catégorie concernée au Jour d’Évaluation déterminé par le conseil d’ad-
ministration pour le rachat d’actions de la Société et qui précédera immédiatement ou suivra immédiatement la date de
l’avis de rachat ou précédera immédiatement ou suivra immédiatement la remise du ou des certificats représentant les
actions spécifiées dans cet avis, le tout ainsi que prévu par le conseil d’administration, déduction faite des commissions

(3) Le paiement du prix d’achat à l’ancien propriétaire sera effectué dans la monnaie déterminée par le conseil d’ad-

ministration pour le paiement du prix de rachat des actions de la catégorie concernée et sera (i) déposé pour paiement
à l’ancien propriétaire par la Société auprès d’une banque au Luxembourg ou à l’étranger ou (ii) payé par chèque envoyé
à la dernière adresse figurant au registre (tel que spécifié dans l’avis d’achat), après détermination finale du prix de rachat
suite à la remise du ou des certificats indiqués dans l’avis d’achat conjointement aux coupons non échus y attachés. Dès
signification de l’avis de rachat, l’ancien propriétaire des actions mentionnées dans l’avis de rachat ne pourra plus faire
valoir de droit sur ces actions ni exercer aucune action contre la Société et ses avoirs, sauf son droit de recevoir le prix
d’achat (sans intérêts) d’une banque après remise effective du ou des certificats. Tous fonds à recevoir par un actionnaire
au titre de ce paragraphe et non réclamés dans les cinq ans de la date spécifiée dans l’avis d’achat ne pourront plus être
réclamés et reviendront au Compartiment établi en relation avec la (les) catégorie(s) d’actions concernée(s). Le conseil
d’administration, aura tous les pouvoirs pour prendre en temps opportun les mesures nécessaires pour rendre effectif
le droit de retour et autoriser une telle action au nom de la Société.

(4) L’exercice par la Société des pouvoirs conférés au présent Article ne pourra en aucun cas être mis en question

ou invalidé au motif qu’il n’y avait pas de preuve suffisante de la propriété des actions dans le chef d’une personne ou


que la propriété réelle des actions était autre que celle admise par la Société à la date de l’avis d’achat, sous réserve que
la Société ait, dans ce cas, exercé lesdits pouvoirs de bonne foi.

Le terme de «ressortissant des Etats-Unis» tel qu’utilisé dans les présents Statuts signifie (i) tout individu citoyen ou

résident des Etats-Unis d’Amérique, leurs territoires et/ou possessions et/ou le district fédéral de Columbia (ci-après
les «Etats-Unis»); ou (ii) toute association ou société organisée ou établie sous les lois des États-Unis ou, si formée par
un ou plusieurs ressortissants des États-Unis avec comme objet principal d’investir dans la Société, toute association ou
société organisée ou établie sous les lois de toute autre juridiction; ou (iii) toute agence ou branche d’une entité étran-
gère établie aux Etats-Unis; ou (iv) toute succession dont l’exécuteur testamentaire ou l’administrateur est un ressor-
tissant des États-Unis; ou (v) tout trust dont le trustee est un ressortissant des États-Unis; ou (vi) tout compte
discrétionnaire ou compte similaire (autre qu’une succession ou un trust) tenu par un négociant ou un autre agent fidu-
ciaire dans l’intérêt ou pour compte d’un ressortissant des Etats-Unis; ou (vii) tout compte non-discrétionnaire ou
compte similaire (autre qu’une succession ou un trust) détenu par un négociant ou un autre agent fiduciaire dans l’intérêt
ou pour compte d’un ressortissant des États-Unis; ou (viii) tout compte discrétionnaire ou compte similaire (autre
qu’une succession ou un trust) détenu par un négociant ou un autre agent fiduciaire organisé, établi ou (s’il s’agit d’une
personne individuelle) résident aux États-Unis, ou (ix) tout plan de retraite organisé par une entité décrite dans les clau-
ses (ii) ou (iii) ou comprenant en tant que bénéficiaire toute personne décrite dans la clause (i); ou (x) toute autre per-
sonne dont la propriété ou l’acquisition de parts de la Société impliquerait la Société dans une offre publique de vente
dans le sens de la Section 7(d) du United States Investment Company Act de 1940, tel que modifié, des règles sous-
jacentes et/ou de la déclaration y relative de la United States Securities and Exchange Commission ou des avis écrits
informels de ses employés.

Le terme de «ressortissant des Etats-Unis» tel qu’utilisé dans les présents Statuts n’inclut ni le souscripteur d’actions

de la Société émises à l’occasion de la constitution de la Société pendant qu’il détient ces actions, ni les marchands de
valeurs mobilières qui acquièrent des actions avec l’intention de les distribuer à l’occasion d’une émission d’actions par
la Société.

Le terme de «Personne Désignée», tel qu’utilisé dans les présents Statuts vise n’importe quelle personne, qui, en tant

qu’actionnaire, de l’avis du conseil d’administration, met la Société ou n’importe quel Compartiment en situation irré-
gulière vis-à-vis de n’importe quel prescrit légal, réglementaire et autres ou de n’importe quel ordre juridique, ou encore
celle qui affecte le statut fiscal, la résidence, la situation ou l’honorabilité de la Société ou qui lui cause tout effet préju-
diciable, ou encore celle qui pourrait, à l’estime du conseil d’administration, contribuer de quelque autre manière que
ce soit à ce que la Société ait à subir un inconvénient sur un plan matériel ou légal.

Art. 11. Calcul de la Valeur Nette d’Inventaire par Action
La valeur nette d’inventaire par action de chaque catégorie d’actions sera exprimée dans la devise de référence (telle

que définie dans les documents de vente des actions) du Compartiment concerné et sera déterminée par un chiffre ob-
tenu en divisant au Jour d’Évaluation les actifs nets de la Société correspondant à chaque catégorie d’actions, constitués
par la portion des avoirs moins la portion des engagements attribuables à cette catégorie d’actions au Jour d’Évaluation
concerné, par le nombre d’actions de cette catégorie en circulation à ce moment, le tout en conformité avec les règles
d’évaluation décrites ci-dessous. La valeur nette d’inventaire par action ainsi obtenue pourra être arrondie vers le haut
ou vers le bas à l’unité la plus proche de la devise concernée tel que le conseil d’administration le déterminera. Si depuis
la date de détermination de la valeur nette d’inventaire, un changement substantiel des cours sur les marchés sur les-
quels une partie substantielle des investissements de la Société attribuables à la catégorie d’actions concernée sont né-
gociés ou cotés est intervenu, la Société peut annuler la première évaluation et effectuer une deuxième évaluation dans
un souci de sauvegarder les intérêts de l’ensemble des actionnaires et de la Société. Dans ce cas, les demandes de sous-
cription, de rachat ou de conversion des actions seront exécutées sur base de la deuxième évaluation de la valeur nette
d’inventaire par action.

L’évaluation de la valeur nette d’inventaire des différentes catégories d’actions se fera de la manière suivante:
I. Les avoirs de la Société comprendront:
1. toutes les espèces en caisse et en dépôt, y compris les intérêts dus mais non encore encaissés et les intérêts des

dépôts échus ou courus jusqu’à la date d’évaluation,

2. tous les effets et billets payables à vue et les comptes exigibles (y compris les produits de la vente de titres dont

le prix n’a pas encore été encaissé),

3. tous les titres, parts, actions, titres de créance, option ou droits de souscription et autres investissements et valeurs

mobilières qui sont la propriété de la Société;

4. tous les dividendes et produits de distribution à recevoir par la société en espèces ou en titres dans la mesure où

la société en a connaissance;

5. tous les intérêts dus mais non encore perçus et tous les intérêts courus jusqu’à la date d’évaluation qui sont liés à

des titres dont la société est propriétaire, à moins que ces intérêts ne soient compris dans la valeur de ces titres,

6. les frais de constitution de la société, dans la mesure où ils n’ont pas été amortis;
7. tous les autres avoirs détenus par la Société, de quelque nature qu’ils soient, y compris les dépenses payées d’avan-


La valeur de ces avoirs sera déterminée de la manière suivante:
a) La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des effets et billets payables à vue et des comptes à recevoir, des

dépenses payées d’avance, des dividendes et intérêts annoncés ou venus à échéance mais non encore encaissés, consis-
tera dans la valeur entière de ces avoirs, à moins qu’il s’avère improbable que cette valeur puisse être touchée en entier,
auquel cas, la valeur sera déterminée en retranchant un montant que les administrateurs estimeront adéquat en vue de
refléter la valeur réelle de ces avoirs;


b) L’évaluation de toute valeur mobilière cotée ou négociée sur une bourse de valeurs ou tout autre marché régle-

menté en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public, est établie à la dernière cotation connue au Luxembourg
au Jour d’Évaluation et, si cette valeur est négociée sur plusieurs marchés, sur base du dernier prix connu sur la marché
considéré comme étant le principal marché de négociation pour cette valeur. Si le dernier prix connu n’est pas repré-
sentatif, la valeur sera déterminée par les administrateurs au prix de vente raisonnablement prévisible avec prudence et
de bonne foi.

c) En ce qui concerne les marchés européens et américains, les opérations à terme et les options sont évaluées en

fonction du cours de clôture du jour précédent sur les marchés concernés. En ce qui concerne le marché japonais, les
opérations à terme et les options seront évaluées en fonction du cours de clôture du jour même sur le marché concer-

d) Les contrats monétaires à terme sont évalués à leurs justes valeurs de marché respectives, déterminées sur base

de prix fournis par des sources indépendantes. 

e) Les swaps sur taux d’intérêt seront évalués à leur valeur de marché établie en fonction de la courbe des taux d’in-

térêt applicable.

f) Les swaps d’indices seront évalués à leur valeur de marché établie en accord avec les standards du marché confor-

mément à la loi applicable. Pour les besoins de l’évaluation de ces swaps, l’agent d’administration centrale se base sur
les informations reçues de différentes sources d’évaluation y compris le sousgestionnaire. Ces prix doivent être équita-
bles et refléter la valeur du marché. La méthode d’évaluation des swaps prendra en considération, entre autre, les fac-
teurs suivants: la valeur de l’indice concerné, la volatilité de l’indice concerné, les taux d’intérêts du marché, la période
restante jusqu’à l’échéance des contrats de swaps, la volatilité des taux de change des monnaies concernées et la cor-
rélation entre de tels taux et l’indice concerné. La méthode d’évaluation sera utilisée de manière constante. Le modèle
utilisé pour l’évaluation est du type «Monte Carlo». Les critères d’évaluation doivent être choisis de manière telle que
ces critères et l’évaluation des swaps peuvent être vérifiés par une partie tierce. Les auditeurs de la Société procéderont
à des contrôles en relation avec l’évaluation des swaps d’indices.

g) Les instruments du marché monétaire peuvent être évalués (i) à leur valeur respective de marché estimée par les

administrateurs de bonne foi et en accord avec les principes d’évaluation généralement reconnus ou (ii) par la voie de
la méthode linéaire dégressive en fonction de ce qui est estimé opportun par les administrateurs.

h) Les valeurs mobilières non cotées ou négociées sur une bourse de valeurs ou tout autre marché réglementé en

fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public, seront établies au prix de vente raisonnablement prévisible avec
prudence et de bonne foi.

i) Les valeurs mobilières exprimées dans une monnaie autre que la monnaie du Compartiment concerné seront con-

verties sur base du taux de change applicable au jour bancaire ouvrable au Luxembourg.

j) Toutes autres valeurs mobilières et autres avoirs seront évalués à leur juste valeur de marché, déterminée de bonne

foi selon les procédures établies par les administrateurs ou un comité nommé à cet effet par les administrateurs.

La valeur de tous les avoirs et engagements non exprimée dans la devise de référence d’un Compartiment sera con-

vertie dans la devise de référence du Compartiment au taux déterminé le Jour d’Evaluation concerné, de bonne foi par,
ou selon des procédures établies par, le conseil d’administration.

Le conseil d’administration peut, à sa discrétion, permettre l’utilisation d’une autre méthode d’évaluation s’il consi-

dère que cette évaluation reflète mieux la juste valeur d’un avoir de la Société.

II. Les engagements de la Société comprendront:
1. tous les emprunts, effets et comptes exigibles;
2. toutes les engagements connus, exigibles ou non, y compris toutes les obligations contractuelles exigibles qui im-

pliquent des paiements en espèces ou en nature (y compris le montant des dividendes annoncés par la société mais non
encore payés);

3. toutes les réserves, autorisées ou approuvées par les administrateurs, en particulier celles qui ont été constituées

pour envisager une possible dépréciation de certains avoirs de la société;

4. tous les autres engagements de la Société de quelque nature qu’ils soient, exception faite des engagements repré-

sentés par des actions dans la Société. Pour l’évaluation du montant de ces engagements, la Société prendra en consi-
dération toutes les dépenses à supporter par elle y compris, sans aucune limitation, les frais de constitution et les coûts
des modifications ultérieures des statuts, les commissions et frais payables à ses gestionnaires, ses sousgestionnaires,
ses comptables, au dépositaire et à l’agent d’administration centrale, agent de domiciliation, agent de transfert et teneur
de registre et agents payeurs, au nommee, distributeurs et agents de centralisation ou autres, mandataires et employés
de la Société, ainsi qu’aux représentants permanents de la Société dans les différents pays où elle est soumise à des for-
malités d’enregistrement, les frais encourus en rapport avec l’assistance juridique et la révision des comptes annuels de
la Société, les frais de préparation, les frais de traduction, d’impression et de publication des documents préparés pour
promouvoir la vente des actions, les coûts d’impression des rapports annuels et des rapports financiers intermédiaires,
les coûts d’impression de certificats ou de confirmations d’enregistrement, les coûts de convocation des réunions d’ac-
tionnaires et d’administrateurs, les frais raisonnables de voyage des administrateurs, les rémunérations des administra-
teurs, les coûts de déclaration d’enregistrement, toutes les taxes et droits mises à charge par ces autorités
gouvernementales et des bourses de valeurs, le coût de publication des prix d’émission et de rachat ainsi que tout frais
d’exploitation, y compris financiers, bancaires, frais de courtage encourus par l’achat ou la vente d’avoirs ou autrement
et tous les autres coûts en relation avec les activités de la société.

En ce qui concerne l’évaluation du montant de ces engagements, la société prendra en compte pro rata temporis les

dépenses administratives ou autres qui ont un caractère régulier ou périodique.


III. Les avoirs seront affectés comme suit:
Le conseil d’administration établira un Compartiment correspondant à une catégorie d’actions et pourra établir un

Compartiment correspondant à deux ou plusieurs catégories d’actions de la manière suivante:

a) Si deux ou plusieurs catégories d’actions se rapportent à un Compartiment déterminé, les avoirs attribués à ces

catégories seront investis ensemble selon la politique d’investissement spécifique du Compartiment concerné. Au sein
d’un Compartiment, le conseil d’administration peut établir des catégories d’actions correspondant à (i) une politique
de distribution spécifique, donnant droit à des distributions («actions de distribution»), ou ne donnant pas droit à des
distributions («actions de capitalisation»), et/ou (ii) une structure spécifique de frais de vente ou de rachat, et/ou (iii)
une structure spécifique de frais de gestion ou de conseil en investissement, et/ou (iv) une structure spécifique de frais
de distribution, de services à l’actionnariat ou autres frais; et/ou (v) un type d’investisseur spécifique; et/ou (vi) la devise
ou unité de devise dans laquelle la catégorie peut être libellée et basée sur le taux de change entre cette devise ou une
unité de devise et la devise de référence du Compartiment concerné et/ou (vii) telles autres caractéristiques que le con-
seil d’administration établira en temps opportun conformément aux lois applicables;

b) Les produits résultant de l’émission d’actions relevant d’une catégorie d’actions seront attribués dans les livres de

la Société au Compartiment établi pour cette catégorie d’actions étant entendu que, si plusieurs catégories d’actions
sont émises au titre de ce Compartiment, le montant correspondant augmentera la proportion des avoirs nets de ce
Compartiment attribuables à la catégorie des actions à émettre;

c) Les avoirs, engagements, revenus et frais relatifs à un Compartiment seront attribués à la (aux) catégorie(s) d’ac-

tions correspondant à ce Compartiment;

d) Lorsqu’un avoir découle d’un autre avoir, ce dernier avoir sera attribué, dans les livres de la Société, au même

Compartiment auquel appartient l’avoir dont il découle, et à chaque nouvelle évaluation d’un avoir, l’augmentation ou
la diminution de valeur sera attribuée au Compartiment correspondant;

e) Lorsque la Société supporte un engagement qui est attribuable à un avoir d’un Compartiment déterminé ou à une

opération effectuée en rapport avec un avoir d’un Compartiment déterminé, cet engagement sera attribué à ce Com-

f) Au cas où un avoir ou un engagement de la Société ne peut pas être attribué à un Compartiment déterminé, cet

avoir ou engagement sera attribué à tous les Compartiments, en proportion de la valeur nette d’inventaire des catégo-
ries d’actions concernées ou de telle autre manière que le conseil d’administration déterminera avec bonne foi; et

g) A la suite de distributions faites aux détenteurs d’actions d’une catégorie, la valeur nette d’inventaire de cette ca-

tégorie d’actions sera réduite du montant de ces distributions.

Toutes les règles d’évaluations et les évaluations seront interprétés et effectués en conformité avec les principes

comptables généralement admis.

En l’absence de mauvaise foi, négligence grave ou erreur manifeste, chaque décision prise lors du calcul de la valeur

nette d’inventaire par le conseil d’administration ou par une quelconque banque, société ou autre organisation désignée
par le conseil d’administration pour les besoins du calcul de la valeur nette d’inventaire sera définitive et obligatoire pour
la Société et les actionnaires actuels, anciens ou futurs.

IV. Pour les besoins du présent Article:
1) les actions en voie de rachat par la Société conformément à l’Article 8 des présents Statuts seront considérées

comme actions émises et existantes jusqu’immédiatement après l’heure, fixée par le conseil d’administration, du Jour
d’Evaluation au cours duquel une telle évaluation est faite, et seront, à partir de ce moment et jusqu’à ce que le prix en
soit payé, considérées comme engagement de la Société;

2) les actions à émettre par la Société seront traitées comme étant créées à partir de l’heure, fixée par le conseil

d’administration, au Jour d’Evaluation au cours duquel une telle évaluation est faite, et seront, à partir de ce moment,
traitées comme une créance de la Société jusqu’à ce que le prix en soit payé;

3) tous investissements, soldes en espèces et autres avoirs, exprimés autrement que dans la devise de référence du

Compartiment concerné seront évalués en tenant compte des taux de change du marché en vigueur à la date et à l’heure
de la détermination de la valeur nette d’inventaire des actions, et

4) à chaque Jour d’Evaluation où la Société aura conclu un contrat dans le but:
- d’acquérir un élément d’actif, le montant à payer pour cet élément d’actif sera considéré comme un engagement de

la Société, tandis que la valeur de cet élément d’actif sera considérée comme un avoir de la Société,

- de vendre tout élément d’actif, le montant à recevoir pour cet élément d’actif sera considéré comme un avoir de

la Société et cet élément d’actif à livrer ne sera plus repris dans les avoirs de la Société;

sous réserve cependant, que si la valeur ou la nature exacte de cette contrepartie ou de cet élément d’actif ne sont

pas connues au Jour d’Evaluation, leur valeur sera estimée par la Société.

Art. 12. Fréquence et Suspension Temporaire du Calcul de la Valeur Nette d’Inventaire par Action,

des Emissions, Rachats et Conversions d’Actions

Dans chaque catégorie d’actions, la valeur nette d’inventaire par action ainsi que le prix d’émission, de rachat et de

conversion des actions seront déterminés en temps opportun par la Société ou par son mandataire désigné à cet effet,
au moins deux fois par mois à la fréquence que le conseil d’administration décidera et mentionnée dans les documents
de vente des actions, tel date ou moment de calcul étant défini dans les présents Statuts comme «Jour d’Evaluation».

La Société peut suspendre le calcul de la valeur nette d’inventaire par action d’une catégorie déterminée ainsi que

l’émission, le rachat et la conversion des actions d’une catégorie en actions d’une autre catégorie:

a) lorsque une ou plusieurs bourses de valeurs sur lesquelles une proportion substantielle des actifs d’un Comparti-

ment est cotée sont fermées pour une raison autre que pour un congé normal ou lorsque les opérations y sont res-
treintes ou suspendues; ou


b) lorsque l’existence de circonstances imprévisibles qui a pour effet d’empêcher la disposition ou la valorisation des

avoirs détenus par la Société et attribuables à un Compartiment; ou

c) lorsque les moyens de communication normalement utilisés pour déterminer la valeur ou le prix de tout investis-

sement attribuable à un tel Compartiment ou le taux de change ou les valeurs sur toute bourse de valeurs sont dé-
faillants; ou

d) lorsque toute période durant laquelle la Société n’est pas dans la mesure de rapatrier les fonds pour effectuer les

remboursements suite à des demandes importantes de rachat d’actions, ou durant laquelle tout transfert de fonds lié à
la vente ou l’acquisition d’investissements ou de payements dus pour le rachat de ces actions ne peut pas, de l’avis du
conseil d’administration, être effectué aux cours d’échanges normaux; ou

e) aussitôt qu’une assemblée est convoquée à l’agenda de laquelle figure la liquidation de la Société.
Pareille suspension sera publiée par la Société, si cela est approprié, et pourra être notifiée aux actionnaires ayant fait

une demande de souscription, de rachat ou de conversion d’actions pour lesquelles le calcul de la valeur nette d’inven-
taire a été suspendu.

Pareille suspension concernant une catégorie d’actions n’aura aucun effet sur le calcul de la valeur nette d’inventaire,

l’émission, le rachat et la conversion des actions d’une autre catégorie d’actions.

Toute demande de souscription, rachat ou conversion sera irrévocable sauf dans le cas d’une suspension du calcul de

la valeur nette d’inventaire.

Titre III. Administration et surveillance

Art. 13. Administrateurs 
La Société sera administrée par un conseil d’administration composé de trois membres au moins, qui n’ont pas besoin

d’être actionnaires de la Société. La durée du mandat d’administrateur est de six ans au maximum. Les administrateurs
seront nommés par l’assemblée générale des actionnaires qui fixe leur nombre, leurs émoluments et la durée de leur

Les administrateurs seront élus à la majorité des votes des actions présentes ou représentées.
Tout administrateur pourra être révoqué avec ou sans motif ou être remplacé à tout moment par décision de l’as-

semblée générale des actionnaires.

En cas de vacance d’un poste d’administrateur, les administrateurs restant ont le droit d’y pourvoir provisoirement;

dans ce cas, l’assemblée générale procédera à l’élection définitive lors de la prochaine assemblée générale.

Art. 14. Réunions du Conseil d’Administration
Le conseil d’administration peut choisir parmi ses membres un président et un ou plusieurs vice-président(s). Il pour-

ra désigner un secrétaire qui n’a pas besoin d’être administrateur et qui dressera et conservera les procès-verbaux des
réunions du conseil d’administration ainsi que des assemblées générales des actionnaires. Le conseil d’administration se
réunira sur la convocation du président ou de deux administrateurs au lieu indiqué dans l’avis de convocation.

Le président présidera les réunions du conseil d’administration et les assemblées générales des actionnaires. En son

absence, l’assemblée générale ou le conseil d’administration désignera à la majorité un autre administrateur et, lorsqu’il
s’agit d’une assemblée générale, toute autre personne pour assumer la présidence de ces assemblées.

Le conseil d’administration peut nommer des fondés de pouvoir dont un directeur général adjoint et tous autres fon-

dés de pouvoir dont les fonctions seront jugées nécessaires pour mener à bien les affaires de la Société. Ces nominations
peuvent être révoquées à tout moment par le conseil d’administration. Les fondés de pouvoir n’ont pas besoin d’être
administrateurs ou actionnaires de la Société. Pour autant que les présents Statuts n’en décident pas autrement, les di-
recteurs et fondés de pouvoir auront les pouvoirs et charges qui leurs sont attribués par le conseil d’administration.

Avis écrit de toute réunion du conseil d’administration sera donné à tous les administrateurs au moins vingt-quatre

heures avant la date prévue pour la réunion sauf s’il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence
seront mentionnés dans l’avis de convocation. Il pourra être passé outre à cette convocation à la suite de l’assentiment
de chaque administrateur par écrit, télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication similaire.
Une convocation spéciale ne sera pas requise pour une réunion du conseil d’administration se tenant à une heure et un
endroit déterminés dans une résolution préalablement adoptée par le conseil d’administration.

Tout administrateur pourra se faire représenter à une réunion du conseil d’administration en désignant par écrit ou

par télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication similaire un autre administrateur comme
son mandataire. Un administrateur peut représenter plusieurs de ses collègues.

Tout administrateur peut participer à une réunion du conseil d’administration par conférence téléphonique ou

d’autres moyens de communication similaires où toutes les personnes prenant part à cette réunion peuvent s’entendre
les unes les autres. La participation à une réunion par ces moyens équivaut à une présence en personne à une telle réu-

Les administrateurs ne peuvent agir que lors de réunions du conseil d’administration dûment convoquées. Les admi-

nistrateurs ne peuvent pas obliger la Société par leur signature individuelle, à moins d’y être autorisé spécialement par
une résolution du conseil d’administration.

Le conseil d’administration ne pourra délibérer et agir valablement que si au moins la majorité des administrateurs

ou tout autre nombre que le conseil d’administration pourra déterminer, sont présents ou représentés.

Les décisions du conseil d’administration seront consignées dans des procès-verbaux signés par le président de la

réunion ou par deux des administrateurs. Les copies des extraits de ces procès-verbaux devant être produites en justice
ou ailleurs seront signées valablement par le président de la réunion ou par deux administrateurs.

Les décisions sont prises à la majorité des votes des administrateurs présents ou représentés. Au cas où, lors d’une

réunion du conseil, il y a égalité de voix pour ou contre une décision, le président aura voix prépondérante.


Le conseil d’administration pourra, à l’unanimité, prendre des résolutions par voie circulaire; à cet effet, chaque ad-

ministrateur exprimera son approbation au moyen d’un ou de plusieurs écrits ou par télégramme, télex, télécopieur ou
tout autre moyen de communication similaire, à confirmer par écrit, le tout ensemble constituant le procès-verbal fai-
sant preuve de la décision intervenue.

Art. 15. Pouvoirs du Conseil d’Administration
Le conseil d’administration jouit des pouvoirs les plus étendus pour effectuer les actes de disposition et d’administra-

tion qui rentrent dans l’objet social, sous réserve de l’observation des règles d’investissement prévues à l’Article 18 des
présents Statuts.

Tous pouvoirs non expressément réservés à l’assemblée générale par la loi ou par les présents Statuts sont de la

compétence du conseil d’administration.

Art. 16. Engagement de la Société vis-à-vis des Tiers
Vis-à-vis des tiers, la Société est valablement engagée par la signature conjointe de deux administrateurs ou par la

seule signature ou la signature conjointe de tout fondé de pouvoirs ou de toute(s) autre(s) personne(s) à laquelle (aux-
quelles) pareil pouvoir de signature aura été délégué par le conseil d’administration.

Art. 17. Délégation de Pouvoirs
Le conseil d’administration de la Société peut déléguer ses pouvoirs relatifs à la gestion journalière des affaires de la

Société (y compris le droit d’agir comme signataire autorisé pour compte de la Société) ainsi que ses pouvoirs relatifs
aux actes posés dans le cadre de l’objet social de la Société à une ou plusieurs personnes physique(s) ou morale(s) qui
ne doivent pas nécessairement être administrateurs, qui auront les pouvoirs déterminés par le conseil d’administration
et qui pourront, si le conseil d’administration les y autorise, sous-déléguer leurs pouvoirs.

La Société conclura une Convention de Gestion d’Investissement avec GESTNORD FONDI S.G.R. S.p.A., 19, via G.B.

Pirelli, I-20124 Milan, en vertu de laquelle GESTNORD FONDI S.G.R. S.p.A. sera en charge au jour le jour de la gestion,
de l’investissement, du désinvestissement des avoirs de tous les compartiments de la société et fournira à la société des
conseils économiques et financiers.

Le remplacement de GESTNORD FONDI S.G.R. S.p.A. ne pourra être décidé que par l’assemblée générale des ac-

tionnaires, qui ne pourra valablement changer le présent Article 17 que conformément à l’Article 30 ci-après.

Au cas où ladite convention ne serait pas conclue ou serait résiliée d’une manière quelconque, la Société changera

aussitôt son nom sur demande de GESTNORD FONDI S.G.R. S.p.A. en un nom qui ne ressemble pas à celui repris à
l’Article 1


 des présents Statuts.

Le conseil peut également conférer tous mandats spéciaux par procuration authentique ou sous seing privé.

Art. 18. Politiques et Restrictions d’investissement 
Le conseil d’administration, appliquant le principe de la répartition des risques, a le pouvoir de déterminer les politi-

ques et stratégies d’investissement à respecter pour chaque Compartiment ainsi que les lignes de conduite à suivre dans
l’administration et la conduite des affaires de la Société, dans le respect des restrictions d’investissement adoptées par
le conseil d’administration en conformité avec les lois et règlements applicables.

Sous ces réserves, le conseil d’administration peut décider que les investissements de la Société se feront en parti-


(i) en valeurs mobilières admises à la cote officielle d’une Bourse de Valeurs (en Europe, Asie, Afrique, Océanie et les

deux Amériques)

(ii) en valeurs mobilières négociées sur un autre Marché Réglementé (en Europe, Asie, Afrique, Océanie et les deux


(iii) en valeurs mobilières nouvellement émises, sous réserve que les conditions d’émission comportent l’engagement

qu’une demande d’admission à la cote officielle d’une bourse de valeurs ou à un autre Marché Réglementé mentionnés
ci-dessus soit introduite et que l’admission soit obtenue au plus tard avant la fin d’une période d’un an depuis l’émission
(en Europe, Asie, Afrique, Océanie et les deux Amériques);

(iv) en respectant le principe de la répartition des risques, jusqu’à 100 % des avoirs nets attribuables à chaque Com-

partiment en. valeurs mobilières émises ou garanties par un Etat-membre de l’UE ou ses autorités locales, par un autre
Etat-membre de l’Organisation pour la Coopération et le Développement Economiques («OCDE») ou par un organis-
me international à caractère public dont font partie un ou plusieurs Etats-membres de l’UE, étant entendu que si la So-
ciété fait usage des possibilités prévues dans la présente disposition, elle doit détenir, pour le compte du Compartiment
établi pour la ou les catégorie(s) d’actions concernée(s), des valeurs mobilières appartenant à six émissions différentes
au moins, sans que les valeurs appartenant à une même émission ne puissent excéder 30 % du montant total des actifs
nets attribuables à ce Compartiment,

(v) en valeurs mobilières d’un autre organisme de placement collectif (OPC) de type ouvert, pour autant que cet OPC

soit un organisme de placement collectif en valeurs mobilières («OPCVM») dans le sens de la Directive du Conseil 85/
611/CEE du 20 décembre 1985, pourvu que pas plus de 5 % des actifs nets attribuables à tel Compartiment ne soient
investis en de telles valeurs mobilières. Dans le cas d’un OPCVM avec lequel la Société est liée dans le cadre d’une com-
munauté de gestion ou de contrôle ou par une importante participation directe ou indirecte, ou qui est géré par une
société de gestion liée au gérant d’investissement désigné par la Société, il est nécessaire que cet OPCVM, conformé-
ment à ses documents constitutifs, se soit spécialisé dans des investissements d’un secteur géographique ou économique
déterminé et qu’il ne soit pas mis à charge de la Société de frais ou de charges concernant l’acquisition de ces parts.

La Société est autorisée (i) à utiliser des techniques et instruments en relation avec des valeurs mobilières, pourvu

que ces techniques et instruments soient utilisés pour une gestion de portefeuille efficiente et (ii) à utiliser des techni-
ques et instruments destinés à fournir une protection contre les risques de change dans le contexte de la gestion de ses
avoirs et dettes.


Art. 19. Intérêt Opposé
Aucun contrat ni aucune transaction que la Société pourra conclure avec d’autres sociétés ou firmes ne pourront

être affectés ou invalidés par le fait qu’un ou plusieurs administrateurs ou fondés de pouvoir de la Société aient un intérêt
quelconque dans cette autre société ou firme ou par le fait qu’ils soient administrateurs, associés, fondés de pouvoir ou
employés de cette autre société. L’administrateur ou fondé de pouvoir de la Société qui est administrateur, fondé de
pouvoir ou employé d’une société ou firme avec laquelle la Société passe des contrats ou avec laquelle elle est autrement
en relations d’affaires ne sera pas, par là même, privé du droit de délibérer, de voter et d’agir en ce qui concerne des
matières en relation avec ces contrats ou ces affaires.

Au cas où un administrateur ou fondé de pouvoir aurait dans quelque affaire de la Société un intérêt opposé à celle-

ci, cet administrateur ou fondé de pouvoir devra en informer le conseil d’administration; il ne délibérera et ne prendra
pas part au vote concernant cette affaire. Rapport en devra en être fait à la prochaine assemblée générale des action-

Le terme «intérêt opposé» tel qu’il est utilisé à l’alinéa précédent ne s’appliquera pas aux relations ou aux intérêts

qui pourront exister de quelque manière, en quelque qualité, ou à quelque titre que ce soit, en rapport avec toute so-
ciété affiliée ou associée au Gestionnaire ou toute autre personne, société ou entité juridique que le conseil d’adminis-
tration pourra déterminer en temps opportun à sa discrétion.

Art. 20. Indemnisation des Administrateurs
Tout administrateur, agent, réviseur, ou fondé de pouvoirs de la Société et leurs représentants personnels seront

tenus quittes et indemnes sur les avoirs et les fonds de la Société pour toute action, procès, coûts, frais, dépenses, per-
tes, dommages et responsabilités («Pertes») encourus ou subis par lui dans le cadre des affaires de la Société ou dans
le cadre de l’exécution ou de l’accomplissement de ses fonctions, pouvoirs, autorités ou pouvoirs discrétionnaires, y
compris les Pertes subies par lui en agissant comme partie défenderesse au cours de tout procès civil (avec ou sans gain
de cause) impliquant la Société devant tout tribunal, à Luxembourg ou ailleurs. Aucune de ces personnes ne pourra être
tenue responsable (i) des actes, réceptions, négligences, fautes ou omissions de toute autre personne ou (ii) du fait
d’avoir donné quittance pour des sommes non reçues par lui personnellement (iii) pour toute perte subie pour compte
de défaut du titre de propriété de tout avoir de la Société ou (iv) pour compte d’insuffisance de tout titre dans lequel
les fonds de la Société seront investis ou (v) pour toute perte subie du fait de toute banque, courtier ou tout autre agent
ou (vi) pour toute perte, dommage ou toute infortune quelconque qui pourrait résulter de l’exécution ou de l’accom-
plissement de ses fonctions, pouvoirs, autorité, pouvoirs discrétionnaires de sa charge ou y relative; à moins que cela
ne résulte d’une faute grave ou intentionnelle de sa part à l’encontre de la Société.

Art. 21. Réviseurs 
Les données comptables contenues dans le rapport annuel établi par la Société seront contrôlées par un réviseur

d’entreprises agréé qui est nommé par l’assemblée générale des actionnaires et rémunéré par la Société.

Le réviseur d’entreprises agréé accomplira tous les devoirs prescrits par la Loi de 1988.

Titre IV. Assemblées Générales - Exercice social - Distributions

Art. 22. Assemblées Générales des Actionnaires de la Société
L’assemblée générale des actionnaires de la Société représente l’universalité des actionnaires de la Société. Les réso-

lutions prises s’imposent à tous les actionnaires, quelle que soit la catégorie d’actions à laquelle ils appartiennent. Elle a
les pouvoirs les plus larges pour ordonner, faire ou ratifier tous les actes relatifs aux opérations de la Société.

L’assemblée générale des actionnaires est convoquée par le conseil d’administration.
Elle peut l’être également sur demande d’actionnaires représentant un cinquième au moins du capital social.
L’assemblée générale annuelle se réunit, conformément à la loi luxembourgeoise, à Luxembourg-Ville, à l’endroit in-

diqué dans l’avis de convocation, à 16.00 heures (heure luxembourgeoise) le troisième mardi du mois de mai.

Si ce jour est un jour férié, légal ou bancaire à Luxembourg, l’assemblée générale se réunit le premier jour ouvrable


D’autres assemblées générales d’actionnaires peuvent se tenir aux lieux et dates spécifiés dans l’avis de convocation.
Les actionnaires se réuniront sur convocation du conseil d’administration à la suite d’un avis énonçant l’ordre du jour

envoyé au moins huit jours avant l’assemblée à tout propriétaire d’actions nominatives à son adresse portée au registre
des actionnaires ou à telle autre adresse communiquée par l’actionnaire concerné. L’envoi d’un tel avis aux propriétaires
d’actions nominatives n’a pas besoin d’être justifié à l’assemblée. L’ordre du jour sera préparé par le conseil d’adminis-
tration sauf si l’assemblée est appelée à la demande écrite des actionnaires auquel cas le conseil d’administration peut
préparer un ordre du jour supplémentaire.

Si des actions au porteur ont été émises, les convocations seront en outre publiées, conformément à la loi, au Mé-

morial, Recueil des Sociétés et Associations, dans un ou plusieurs journaux luxembourgeois et dans tels autres journaux
que le conseil d’administration déterminera.

Si toutes les actions sont nominatives et si aucune publication n’est effectuée, les avis peuvent uniquement être en-

voyés aux actionnaires par courrier recommandé.

Chaque fois que tous les actionnaires sont présents ou représentés et qu’ils se considèrent dûment convoqués et

préalablement informés de l’ordre du jour soumis à leur délibération, l’assemblée générale peut avoir lieu sans convo-

Le conseil d’administration peut déterminer toutes autres conditions à remplir par les actionnaires pour pouvoir

prendre part aux assemblées générales.

Les affaires traitées lors d’une assemblée des actionnaires seront limitées aux points contenus dans l’ordre du jour

(qui contiendra toutes les matières requises par la loi) et aux affaires connexes à ces points.


Chaque action, quelle que soit la catégorie dont elle relève, donne droit à une voix, conformément à la loi luxem-

bourgeoise et aux présents Statuts. Un actionnaire peut se faire représenter à toute assemblée des actionnaires par un
mandataire qui n’a pas besoin d’être actionnaire et qui peut être administrateur de la Société, en lui conférant un pouvoir
écrit ou par câble, télégramme, télex ou télécopieur.

A moins qu’il n’en soit pas autrement disposé par la loi ou par les présents Statuts, les décisions de l’assemblée gé-

nérale sont prises à la majorité simple des voix des actionnaires présents ou représentés.

Art. 23. Assemblées Générales des Actionnaires d’une ou de plusieurs catégories d’Actions 
Les actionnaires de la (des) catégorie(s) d’actions émise(s) au titre d’un Compartiment peuvent, à tout moment, tenir

des assemblées générales ayant pour but de délibérer sur des matières ayant trait uniquement à ce Compartiment.

En outre, les actionnaires de toute catégorie d’actions peuvent, à tout moment, tenir des assemblées générales ayant

pour but de délibérer sur des matières ayant trait uniquement à cette catégorie.

Les dispositions de l’Article 22, paragraphes 2, 3, 7, 8, 9, 10 et 11 s’appliquent de la même manière à ces assemblées


Chaque action donne droit à une voix, conformément à la loi luxembourgeoise et aux présents Statuts. Les action-

naires peuvent être présents en personne à ces assemblées, ou se faire représenter par un mandataire qui n’a pas besoin
d’être actionnaire et qui peut être administrateur de la Société, en lui conférant un pouvoir écrit ou par câble, télégram-
me, télex ou télécopieur.

Dans la mesure où il n’en est pas autrement disposé par la loi ou par les présents Statuts, les décisions de l’assemblée

générale des actionnaires d’un Compartiment ou d’une catégorie d’actions sont prises à la majorité simple des voix des
actionnaires présents ou représentés.

Toute décision de l’assemblée générale des actionnaires de la Société, affectant les droits des actionnaires d’une ca-

tégorie déterminée par rapport aux droits des actionnaires d’une autre catégorie sera soumise à une décision de l’as-
semblée générale des actionnaires de cette (ces) catégorie(s), conformément à l’Article 68 de la loi du 10 août 1915
concernant les sociétés commerciales, telle que modifiée. 

Art. 24. Fermeture et Fusion de Compartiments ou de catégories d’Actions 
Au cas où, pour quelque raison que ce soit, la valeur des avoirs dans un Compartiment ou la valeur des avoirs d’une

quelconque catégorie d’Actions dans un Compartiment a diminué jusqu’à, ou n’a pas atteint, un montant considéré par
le conseil d’administration comme étant le seuil minimum en dessous duquel le Compartiment ne peut pas fonctionner
d’une manière économiquement efficace, ainsi qu’en cas de changement significatif de la situation politique, économique
ou monétaire ou dans le cadre d’une restructuration économique, le conseil d’administration peut décider de procéder
au rachat de toutes les actions de la (des) catégorie(s) d’actions concernées, à la valeur nette d’inventaire par action
calculée le Jour d’Evaluation lors duquel la décision prendra effet (compte tenu des prix de réalisation des investisse-
ments et des frais y relatifs). La Société enverra un avis aux actionnaires de la (des) catégorie(s) d’actions concernée(s)
avant la date effective du rachat forcé. Cet avis indiquera les raisons motivant ce rachat de même que les procédures
s’y appliquant: les actionnaires nominatifs seront informés par écrit, la Société informera les détenteurs d’actions au por-
teur par la publication d’un avis dans des journaux à déterminer par le conseil d’administration. Sauf décision contraire
prise dans l’intérêt des actionnaires ou afin de maintenir l’égalité de traitement entre ceux-ci, les actionnaires du Com-
partiment concerné ou de la (des) catégorie(s) d’actions concernée(s) pourront continuer à demander le rachat de leurs
actions, sans frais (mais compte tenu des prix de réalisation des investissements et des frais y relatifs) avant la date du
rachat forcé.

Nonobstant les pouvoirs conférés au conseil d’administration au paragraphe précédent, l’assemblée générale des ac-

tionnaires de la (ou des) catégorie(s) d’actions émise(s) au titre d’un Compartiment pourra, dans toutes les circonstan-
ces, sur proposition du conseil d’administration, racheter toutes les actions de la (ou des) catégorie(s) concernée(s)
émises dans ce Compartiment et rembourser aux actionnaires la valeur nette d’inventaire de leurs actions (compte tenu
des prix de réalisation des investissements et des frais y relatifs), calculée au Jour d’Evaluation lors duquel une telle dé-
cision prendra effet. Aucun quorum ne sera requis lors de telles assemblées générales des actionnaires et les résolutions
pourront être prises par un vote à la majorité simple des actionnaires présents ou représentés et votant à cette assem-

Les avoirs qui n’auront pu être distribués à leurs bénéficiaires lors du rachat seront déposés auprès du Dépositaire

durant une période de six mois suivant ce rachat; passé ce délai, ces avoirs seront déposés auprès de la Caisse de Con-
signation pour compte de leurs ayants droit.

Toutes les actions ainsi rachetées seront annulées.
Dans les mêmes circonstances que celles décrites au premier paragraphe du présent Article, le conseil d’administra-

tion pourra décider d’apporter les avoirs d’un Compartiment à ceux d’un autre Compartiment au sein de la Société ou
à ceux d’un autre organisme de placement collectif de droit luxembourgeois créé selon les dispositions de la Partie I de
la Loi de 1988 ou à ceux d’un compartiment d’un tel autre organisme de placement collectif (le «nouveau Comparti-
ment») et de requalifier les actions de la ou des catégorie(s) concernée(s) en actions d’une ou de plusieurs nouvelle(s)
catégorie(s) (suite à une scission ou à une consolidation, si nécessaire, et au paiement de tout montant correspondant
à une fraction d’actions due aux actionnaires). Cette décision sera publiée de la même manière que celle décrite ci-des-
sus au premier paragraphe du présent Article (laquelle publication mentionnera, en outre, les caractéristiques du nou-
veau Compartiment), un mois avant la date, d’effet de la fusion afin de permettre aux actionnaires qui le souhaiteraient
de demander le rachat ou la conversion de leurs actions, sans frais, pendant cette période.

Nonobstant les pouvoirs conférés au conseil d’administration en vertu du paragraphe précédent, l’apport des avoirs

et engagements attribuables à un Compartiment vers un autre Compartiment au sein de la société peut être décider
par l’assemblée générale des actionnaires de la ou des catégorie(s) d’actions émise(s) au titre du Compartiments con-


cernés. Aucun quorum ne sera requis lors d’une telle assemblée générale et les résolutions pourront être prises à la
majorité simple des actions présentes ou représentées à cette assemblée.

De plus, dans d’autres circonstances que celles décrites au premier paragraphe du présent Article, l’apport des avoirs

et engagements attribuables à un Compartiment à un autre organisme de placement collectif visé au cinquième paragra-
phe du présent Article ou à un autre compartiment au sein de cet autre organisme de placement collectif devra être
approuvé par une décision des actionnaires de la ou des catégories(s) d’actions émise(s) au titre du Compartiment con-
cerné prise à la majorité des deux tiers des actions présentes ou représentées à ladite assemblée, qui devra réunir au
moins 50 % des actions émises et en circulation. Au cas où cette fusion aurait lieu avec un organisme de placement
collectif de droit luxembourgeois de type contractuel (fonds commun de placement) ou avec un organisme de placement
collectif de droit étranger, les résolutions prises par l’assemblée ne lieront que les actionnaires qui ont voté en faveur
de la fusion.

Art. 25. Exercice Social 
L’exercice social de la Société commence le 1


 janvier de chaque année et se termine le 31 décembre de la même


Art. 26. Distributions 
Sur proposition du conseil d’administration et dans les limites légales, l’assemblée générale des actionnaires de la (des)

catégorie(s) d’actions émise(s) au titre d’un Compartiment déterminera l’affectation des résultats de ce Compartiment
et pourra en temps opportun déclarer ou autoriser le conseil d’administration à déclarer des distributions.

Pour chaque(s) catégorie(s) d’Actions donnant lieu à distributions, le conseil d’administration peut décider de payer

des dividendes intérimaires dont il fixera la périodicité et les montants, en respectant les conditions prévues par la loi.

Les paiements de dividendes aux porteurs d’actions nominatives seront effectués à ces actionnaires à leurs adresses

indiquées dans le registre des actionnaires. Les paiements des dividendes aux détenteurs d’actions au porteur seront
effectués sur présentation du coupon de dividende à l’agent ou aux agents désigné(s) à cette fin par la Société.

Les dividendes pourront être payés en toute devise et en temps et lieu fixé en temps opportun par le conseil d’ad-


Le conseil d’administration pourra décider de distribuer des dividendes en actions au lieu de dividendes en espèces

en respectant les modalités et les conditions déterminées par le conseil.

Tout dividende déclaré qui n’aura pas été réclamé par son bénéficiaire dans les cinq ans à compter de son attribution,

ne pourra plus être réclamé et reviendra au Compartiment correspondant à la (aux) catégorie(s) d’actions concernée(s).

Aucun intérêt ne sera payé sur le dividende déclaré par la Société et conservé par elle à la disposition de son béné-


Titre V. Dispositions finales

Art. 27. Dépositaire 
Dans la mesure requise par la loi, la Société conclura un contrat de dépôt avec un établissement bancaire ou d’épar-

gne au sens de la loi modifiée du 5 avril 1993 relative au secteur financier (le «Dépositaire»).

Le Dépositaire aura les pouvoirs et charges tels que prévus par la Loi de 1988.
Si le Dépositaire désire se retirer, le conseil d’administration s’efforcera de trouver un remplaçant endéans les deux

mois de l’opposabilité d’un tel retrait. Le conseil d’administration peut dénoncer le contrat de dépôt mais ne pourra
révoquer le Dépositaire que si et pour autant qu’un remplaçant ait été nommé en remplacement. 

Art. 28. Dissolution de la Société
La Société peut en tout temps être dissoute par décision de l’assemblée générale statuant aux conditions de quorum

et de majorité prévues à l’Article 30 des présents Statuts.

La question de la dissolution de la Société doit de même être soumise par le conseil d’administration à l’assemblée

générale lorsque le capital social est devenu inférieur aux deux tiers du capital minimum tel que prévu à l’Article 5 des
présents Statuts. L’assemblée, pour laquelle aucune condition de présence n’est requise, peut prendre des décisions à
la simple majorité des votes des actions représentées à l’assemblée.

La question de la dissolution de la Société doit en outre être soumise par le conseil d’administration à l’assemblée

générale lorsque le capital social est devenu inférieur au quart minimum fixé à l’Article 5 des présents Statuts, dans ce
cas, l’assemblée délibère sans condition de présence et la dissolution peut être prononcée par les actions possédant un
quart des votes exprimés à l’assemblée.

La convocation doit se faire de façon à ce que l’assemblée soit tenue dans le délai de quarante jours à partir de la

constatation que l’actif net de la Société est devenu inférieur aux deux tiers respectivement au quart, du capital mini-

Art. 29. Liquidation
La liquidation s’opérera par les soins d’un ou de plusieurs liquidateurs, personnes physiques ou morales nommées

par l’assemblée générale des actionnaires qui détermine leurs pouvoirs et leurs émoluments.

Art. 30. Modification des Statuts
Les présents Statuts pourront être modifiés par une assemblée générale des actionnaires statuant aux conditions de

quorum et de majorité requises par la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales, telle que modifiée.

Art. 31. Déclaration
Les mots, bien qu’écrits au masculin englobent également le genre féminin, les mots «personnes» ou «actionnaires»

englobent également les sociétés, associations et tout autre groupe de personnes constitué ou non sous forme de so-
ciété ou d’association.


Art. 32. Loi Applicable
Pour tous les points non spécifiés dans les présents Statuts, les parties se réfèrent et se soumettent aux dispositions

de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales ainsi qu’à la Loi de 1988, telles que modifiées.

<i>Dispositions transitoires

1) Le premier exercice social commencera le jour de la constitution de la Société et se terminera le 31 décembre


2) La première assemblée générale annuelle se tiendra en 2003.

<i>Souscription et Libération

Les souscripteurs ont souscrit les actions de la Société comme suit:
1) GESTNORD FONDI S.G.R. S.p.A., préqualifiée, souscrit trente-neuf (39) actions, se traduisant en un paiement

total de trente neuf mille euros (EUR 39.000,-).

2) IBL INVESTMENT BANK LUXEMBOURG S.A., préqualifiée, souscrit une (1) action, résultant en un paiement total

de mille euros (EUR 1.000,-).

La preuve du paiement intégral en espèces des actions, c’est-à-dire quarante mille euros (EUR 40.000,-) a été fournie

au notaire instrumentant.

Les comparants ont déclaré qu’à la suite de la création par le conseil d’administration de plusieurs catégories d’ac-

tions, conformément aux présents Statuts, ils choisiront la ou les catégories d’actions auxquelles les actions souscrites
à ce jour appartiendront.


Le notaire soussigné déclare avoir vérifié l’existence des conditions énumérées à l’Article 26 de la loi du 10 août 1915

concernant les sociétés commerciales et déclare expressément qu’elles sont remplies.


Le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la société

ou qui sont mis à charge à raison de sa constitution est évalué approximativement à 300.000,- LUF.

<i>Assemblée Générale Extraordinaire des Actionnaires

Les comparants préqualifiés, représentant la totalité du capital souscrit et se considérant comme dûment convoqués,

se sont ensuite constitués en assemblée générale extraordinaire et ont pris les résolutions suivantes:

I. Sont nommés administrateurs pour un mandat qui prendra fin à l’issue de l’assemblée générale annuelle des action-

naires appelée à délibérer sur les comptes annuels arrêtés au 31 décembre 2002:

Président du Conseil:
- Monsieur Massimo Scolari, Managing Director and General Manager de GESTNORD FONDI S.G.R. S.p.A.,1-20124

Milan, 19, Via G.B. Pirelli, Italie

Vice Président:
- Monsieur Paolo Panico, Director de GESTNORD FONDI S.G.R. S.p.A., I-20124 Milan, 19, Via G.B. Pirelli, Italie
- Madame Rossana Brambilla, Equity Investment Manager de GESTNORD FONDI SGR S.p.A.,1-20124 Milan, 19, Via

G.B. Pirelli, Italie

- Monsieur Federico Sella,
Head of Managed Savings Division of Banca Sella S.p.A., I-13900 Biella, 2 Via Italia, Italie
- Monsieur Gabriele Sprocati, Vice General Manager de GESTNORD FONDI S.G.R. S.p.A., 1-20124 Milan, 19, Via

G.B. Pirelli, Italie

- Monsieur Sylvain Imperiale, General Manager of IBL, L-2449 Luxembourg, 4, boulevard Royal, Luxembourg,
- Madame Concetta Iorio, Assistant of Legal Department of GESTNORD FONDI S.G.A. S.p.A., 1-20124 Milan, 19,

Via G.B. Pirelli, Italie

II. Est nommé réviseur d’entreprises agréé: PricewaterhouseCoopers, S.à r.l., 400, route d’Esch, B.P. 1443, L -1014


III. Conformément à l’Article 60 de la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales, l’assemblée

générale autorise le conseil d’administration à déléguer la gestion journalière de la Société ainsi que la représentation
de la Société relative à cette délégation à un ou plusieurs de ses membres.

IV. L’adresse de la Société est fixée à L-2449 Luxembourg, 4, boulevard Royal.

 Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Le notaire instrumentant, qui parle et comprend la langue anglaise, constate par les présentes qu’à la demande des

personnes comparantes, les présents Statuts sont rédigés en langue anglaise suivis d’une version française, à la demande
de ces mêmes personnes et en cas de divergence entre le texte anglais et le texte français, la version anglaise fera foi.

L’acte ayant été remis aux fins de lecture aux comparants, ceux-ci ont signé avec le notaire, le présent acte.
Signé: M. Kemp, F. Baden.
Enregistré à Luxembourg, le 21 novembre 2001, vol. 132S, fol. 55, case 8. – Reçu 50.000 francs.

<i>Le Receveur (signé): Muller.

Pour expédition conforme, délivrée à la société sur demande aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des So-

ciétés et Associations.

(74872/200/1622) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 novembre 2001.

Luxembourg, le 22 novembre 2001.

F. Baden.


CARBOLUX TRADING S.A., Société Anonyme.

Registered office: L-1117 Luxembourg, 31, rue Albert I



R. C. Luxembourg B 83.599. 

In the year two thousand and one, on the twenty-eighth of November.
Before Us, Maître Alphonse Lentz, notary residing at Remich (Grand Duchy of Luxembourg).

Was held an extraordinary general meeting of the shareholders of CARBOLUX TRADING S.A., a société anonyme

having its registered office in Luxembourg-City, incorporated by deed of the undersigned notary, dated 6th of Septem-
ber, 2001, not yet published in the Mémorial C and modified by deed of the undersigned notary on October 5th, 2001,
not yet published in the Mémorial C.

The meeting is presided by Mr Vitaly Yampolsky, director, residing in Moscow,
who appoints as secretary Mr Koen De Vleeschauwer, jurist, residing in Luxembourg.
The meeting elects as scrutineer Mr Andrei Polyakov, director, residing in Rome.
The office of the meeting having thus been constituted, the chairman declares and requests the notary to state that:
I. The agenda of the meeting is the following:
1. Increase of the subscribed capital by an amount of eight hundred thousand Euros (800,000.- EUR) in order to raise

it from its present amount of five hundred seventy-five thousand Euros (575,000.- EUR) to one million three hundred
seventy-five thousand Euros (1,375,000.- EUR) by creating and issuing eight hundred (800) new shares with a par value
of one thousand Euros (1,000.- EUR) each, with the same rights as the existing shares.

2. Waiver of his preferential subscription right by one of the shareholders.
3. Subscription and liberation of the new shares.
4. Amendment of Article 3 paragraph 1 of the articles of incorporation so as to reflect the taken decision.
5. Miscellaneous.
II. There has been established an attendance list showing the shareholders present and represented and the number

of shares, which after having been signed by the shareholders or their proxies, by the office of the meeting and the no-
tary, will be registered with this deed together with the proxies signed ne varietur by the Bureau and the notary.

III. It appears from the attendance list that all of the shares are present or represented. The meeting is therefore

regularly constituted and can validly deliberate on the agenda of which the shareholders have been informed before the

IV. After deliberation, the following resolutions were taken unanimously. 

<i>First resolution

The general meeting decides to increase the subscribed share capital by a total amount of eight hundred thousand

Euros (800,000.- EUR) in order to raise it from its present amount of five hundred seventy-five thousand Euros
(575,000.- EUR) to one million three hundred seventy-five thousand Euros (1,375,000.- EUR) by creating and issuing
eight hundred (800) new shares with a par value of one thousand Euros (1,000.- EUR) each, with the same rights as the
existing shares.

<i>Second resolution

The general meeting acknowledges that FORTEN HOLDINGS LIMITED has waived its preferential subscription right.

<i>Third resolution

The general meeting resolves to accept the subscription by the following shareholder:  

The subscriber previously named, is represented by Mr Vitaly Yampolsky and by Mr Andrei Polyakov, prenamed.
The new shares have been fully paid in cash, so that the amount of eight hundred thousand Euros (800,000.- EUR) is

at the disposal of the company.

The document attesting to the payments in cash have been presented to the undersigned notary.

<i>Fourth resolution

As a result of these resolutions, the Article 3 paragraph 1 of the articles of incorporation is amended, so that it will

read from now on as follows:

«Art. 3. Paragraph 1.
The subscribed capital is set at one million three hundred seventy-five thousand Euros (1,375,000.- EUR) consisting

of one thousand three hundred seventy-five (1,375) shares with a par value of one thousand Euros (1,000.- EUR) each,
entirely paid in.»

<i>Valuation - Expenses

For the purposes of registration, the present increase of the subscribed capital is valued at 32,271,920.- LUF.
The expenses, costs, remunerations or charges in any form whatsoever which shall be borne by the company as a

result of the present deed are estimated at approximately 400,000.- LUF.


LUX ENERG RESOURCES HOLDING S.A., a company organized under the laws of Luxem-
bourg, with registered office in Luxembourg.

Number of shares:  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Amount subscribed: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 800,000.- EUR
Amount paid in:  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 800,000.- EUR

Total: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 800,000.- EUR


The undersigned notary who understands and speaks English, states that upon request of the above appearing per-

sons, this deed is worded in English followed by a French translation and that in case of any divergences between the
English and the French text, the English text shall be prevailing.

Nothing else being on the agenda, the meeting was closed.
Whereof this notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day appearing at the beginning of this document.
The document having been read and translated to the appearing persons, the members of the office of the meeting

signed together with the notary the present original deed.

Suit la traduction française:

L’an deux mille un, le vingt-huit novembre.
Par-devant Maître Alphonse Lentz, notaire de résidence à Remich (Grand-Duché de Luxembourg).

S’est tenue l’Assemblée Générale Extraordinaire des actionnaires de la société CARBOLUX TRADING S.A., avec

siège social à Luxembourg-Ville, constituée suivant acte reçu par le notaire instrumentant le 6 septembre 2001, non
encore publié au Mémorial C et modifiée suivant acte du même notaire du 5 octobre 2001, non encore publié au Mé-
morial C.

L’assemblée est présidée par Monsieur Vitaly Yampolsky, administrateur de sociétés, demeurant à Moscou,
qui désigne comme secrétaire Monsieur Koen De Vleeschauwer, juriste, demeurant à Luxembourg.
L’assemblée choisit comme scrutateur Monsieur Andrei Polyakov, directeur, demeurant à Rome.
Le bureau ainsi constitué, Monsieur le Président expose et prie le notaire d’acter que:
I. L’ordre du jour de l’assemblée est conçu comme suit:
1. Augmentation du capital souscrit de la société d’un montant de huit cent mille euros (800.000.- EUR) pour le porter

de son montant actuel de cinq cent soixante quinze mille euros (575.000,- EUR) à un million trois cent soixante-quinze
mille euros (1.375.000,- EUR) par la création et l’émission de huit cents (800) actions nouvelles d’une valeur nominale
de mille euros (1.000,- EUR) chacune, ayant les mêmes droits et obligations que les actions existantes.

2. Constatation de la renonciation d’un des actionnaires à son droit de souscription préférentiel.
3. Souscription et libération des nouvelles actions.
4. Modification subséquente de l’article 3, paragraphe 1 des statuts pour l’adapter à la nouvelle situation du capital


5. Divers.
II. Il a été établi une liste de présence renseignant les actionnaires présents ou représentés ainsi que le nombre d’ac-

tions qu’ils détiennent, laquelle, après avoir été signée par les actionnaires et leurs mandataires, par les membres du
bureau et le notaire, sera enregistrée avec le présent acte, ensemble avec les procurations paraphées ne varietur par
les membres du bureau et le notaire instrumentant.

III. Il résulte de ladite liste de présence que toutes les actions sont présentes ou représentées. Dès lors, l’assemblée

est régulièrement constituée et peut valablement délibérer et décider sur l’ordre du jour précité, dont les actionnaires
ont eu connaissance avant la tenue de l’assemblée.

IV. Après délibération, l’assemblée prend les résolutions suivantes à l’unanimité:

<i>Première résolution

L’assemblée décide d’augmenter le capital souscrit de la société d’un montant de huit cent mille euros (800.000,-

EUR) pour le porter de son montant actuel de cinq cent soixante-quinze mille euros (575.000,- EUR) à un million trois
cent soixante-quinze mille euros (1.375.000,- EUR) par la création et l’émission de huit cents (800) actions nouvelles
d’une valeur nominale de mille euros (1.000,- EUR) chacune, ayant les mêmes droits et obligations que les actions exis-

<i>Deuxième résolution

L’assemblée générale prend connaissance de ce que la société FORTEN HOLDINGS LIMITED a renoncé à son droit

de souscription préférentiel.

<i>Troisième résolution

L’assemblée générale décide d’admettre la souscription par l’actionnaire suivant:  

Le souscripteur prénommé est représenté par Messieurs Vitaly Yampolsky et Andrei Polyakov, prénommés.
Les actions nouvelles ont été entièrement libérées par des versements en espèces, de sorte que le montant de huit

cent mille euros (800.000,- EUR) a été mis à la disposition de la société. Les documents justificatifs des paiements en
espèces ont été présentés au notaire soussigné.

<i>Quatrième résolution

En conséquence, l’article 3 paragraphe 1 des statuts aura désormais la teneur suivante:


LUX ENERG RESOURCES HOLDING S.A., société de droit luxembourgeois, ayant son siège
social à Luxembourg.

Nombre d’actions: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Montant souscrit: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  800.000,- EUR
Montant libéré:. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  800.000,- EUR

Total:  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  800.000,- EUR


«Art. 3. Paragraphe 1



Le capital social est fixé à un million trois cent soixante quinze mille euros (1.375.000,- EUR) représenté par mille

trois cent soixante-quinze (1.375) actions d’une valeur nominale de mille euros (1.000,- EUR) chacune, entièrement li-

<i>Estimation - Frais

Pour les besoins de l’enregistrement, l’augmentation de capital est évaluée à 32.271.920,- LUF.
Les frais, dépenses, rémunérations et charges qui incombent à la société en raison du présent acte sont évalués ap-

proximativement à la somme de 400.000,- LUF.

Le notaire soussigné qui comprend et parle l’anglais, constate par les présentes qu’à la requête des comparants, le

présent acte est rédigé en anglais suivi d’une traduction française et qu’en cas de divergences entre le texte anglais et le
texte français, la version anglaise fera foi.

Plus rien ne figurant à l’ordre du jour, la séance est levée.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite aux comparants, les membres du bureau ont signé avec Nous, notaire, la présente minute.
Signé: V. Yampolsky, K. De Vleeschauwer, A. Polyakov, A. Lentz.
Enregistré à Remich, le 30 novembre 2001, vol. 465, fol. 18, case 10. – Reçu 322.719 francs.

<i>Le Receveur (signé): P. Molling.

Pour copie conforme, délivrée à la demande de la prédite société, sur papier libre, aux fins de la publication au Mé-

morial, Recueil des Sociétés et Associations.

(77634/221/142) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 décembre 2001.

CARBOLUX TRADING S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1117 Luxembourg, 31, rue Albert I



R. C. Luxembourg B 83.599. 

Les statuts coordonnés de la société ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5

décembre 2001.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(77635/221/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 décembre 2001.


Gesellschaftssitz: L-2721 Luxemburg, 4, rue Alphonse Weicker.

H. R. Luxemburg B 29.979. 

Änderung des jeweiligen Sonderreglements der von der ACTIVEST INVESTMENTGESELLSCHAFT LUXEMBOURG

S.A. (ACTIVEST LUXEMBOURG) gemäß Teil I des Gesetzes vom 30. März 1988 in der Form von fonds communs de
placement verwalteten Activest Lux-Euro-Cash, Activest Lux-Euro-Medium-Renten, Activest Lux-Euro-Renten, Acti-
vest Lux-US-Dollar-Cash, Activest Lux-Aktien-Schweiz, Activest Lux-Aktien-Euro und Activest Lux-Aktien-Australien

Die ACTIVEST INVESTMENTGESELLSCHAFT LUXEMBOURG S.A. (die «Verwaltungsgesellschaft») hat mit Zustim-

mung der HVB BANQUE LUXEMBOURG, Société Anonyme (die «Depotbank»), beschlossen, in Artikel 1 «Fondsbe-
zeichnung und Depotbank»  sämtlicher oben aufgeführter Sonderreglements den Satz «Depotbank ist die
HypoVEREINSBANK LUXEMBOURG S.A.» ersatzlos zu streichen. Demzufolge wird die Überschrift von Artikel 1 in
«Fondsbezeichnung» abgeändert.

Des Weiteren beschließt die Verwaltungsgesellschaft mit Zustimmung der Depotbank, im Rahmen der oben aufge-

führten Sondervermögen die Berechnungsmethode des Entgeltes der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank da-
hingehend zu ändern, dass beide Entgelte aus dem Durchschnitt des jeweils an den Monatsenden des Geschäftsjahres
festgestellten Netto-Fondsvermögens errechnet werden und die Verwaltungsgesellschaft und die Depotbank berechtigt
sind, hierauf monatlich anteilige Vorschüsse zu erheben.

Demzufolge wird der Streichung der Nennung der Depotbank sowie der neuen Berechnungsmethode im jeweiligen

Sonderreglement in Artikel 1 «Fondsbezeichnung» und in Artikel 5 «Entgelt der Verwaltungsgesellschaft und der De-
potbank; Sonstige Kosten» in Absatz 1., 2. und 3. wie folgt Rechnung getragen:

Activest Lux-Euro-Cash

Der geänderte Wortlaut von Artikel 1 «Fondsbezeichnung und Depotbank» lautet wie folgt:

«Art. 1. Fondsbezeichnung
Der Name des Fonds lautet Activest Lux-Euro-Cash.»
Der geänderte Wortlaut von Artikel 5 «Entgelt der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank; Sonstige Kosten»,

Absatz 1., 2. und 3. lautet wie folgt:

«Art. 5. Entgelt der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank; Sonstige Kosten
1. Aus dem Fondsvermögen erhält die Verwaltungsgesellschaft eine Vergütung von bis zu 0,9% p.a. zuzüglich eventuell

anfallender gesetzlicher Mehrwertsteuer, errechnet aus dem Durchschnitt des jeweils an den Monatsenden des Ge-

Remich, le 4 décembre 2001.

A. Lentz.

Remich, le 4 décembre 2001.

A. Lentz.


schäftsjahres festgestellten Netto-Fondsvermögens. Sie ist berechtigt, hierauf monatlich anteilige Vorschüsse zu erhe-

2. Die Depotbank erhält für die Erfüllung ihrer Aufgaben ein Entgelt von bis zu 0,25% p.a. zuzüglich eventuell anfal-

lender gesetzlicher Mehrwertsteuer, errechnet aus dem Durchschnitt des jeweils an den Monatsenden des Geschäfts-
jahres festgestellten Netto-Fondsvermögens. Sie ist berechtigt, hierauf monatlich anteilige Vorschüsse zu erheben. Des
Weiteren erhält die Depotbank eine Bearbeitungsgebühr von bis zu 0,125% des Betrages jeder Wertpapiertransaktion
für Rechnung des Fonds, soweit ihr dafür nicht bankübliche Gebühren zustehen.

3. Darüber hinaus gehen die im Zusammenhang mit der Verwaltung des Fonds anfallenden Aufwendungen und Kosten

nach Maßgabe von Artikel 12 des Verwaltungsreglements zu Lasten des Fonds. Insbesondere können dem Fondsvermö-
gen zuzüglich der in Artikel 12 des Verwaltungsreglements aufgezählten Kosten folgende Kosten belastet werden:

a) im Zusammenhang mit der Verwaltung eventuell entstehende Steuern;
b) eine jährliche Kostenpauschale zugunsten der Verwaltungsgesellschaft in Höhe von bis zu 0,15% des Netto-Fonds-

vermögens, aus welcher die Verwaltungsgesellschaft alle weiteren Aufwendungen im Zusammenhang mit der Verwal-
tung und dem Vertrieb des Fonds begleicht, errechnet aus dem Durchschnitt des jeweils an den Monatsenden des
Geschäftsjahres festgestellten Netto-Fondsvermögens. Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, hierauf monatlich an-
teilige Vorschüsse zu erheben.

Für den Fall, dass die aufgrund von Gesetzen oder Verordnungen notwendigerweise entstehenden Kosten im Zusam-

menhang mit der Verwaltung des Fonds die genannte Kostenpauschale zugunsten der Verwaltungsgesellschaft überstei-
gen, können dem Fonds anstelle der Kostenpauschale die notwendigerweise entstehenden Kosten in tatsächlicher Höhe
berechnet werden.

Die mit dem Erwerb oder der Veräußerung von Vermögenswerten verbundenen Kosten und Bearbeitungsgebühren

werden in den Einstandspreis eingerechnet bzw. beim Verkaufserlös abgezogen.»

Activest Lux-Euro-Medium-Renten

Der geänderte Wortlaut von Artikel 1 «Fondsbezeichnung und Depotbank» lautet wie folgt:

«Art. 1. Fondsbezeichnung
Der Name des Fonds lautet Activest Lux-Euro-Medium-Renten.»
Der geänderte Wortlaut von Artikel 5 «Entgelt der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank; Sonstige Kosten»,

Absatz 1., 2. und 3, lautet wie folgt:

«Art. 5. Entgelt der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank; Sonstige Kosten
1. Aus dem Fondsvermögen erhält die Verwaltungsgesellschaft eine Vergütung von bis zu 0,9% p.a. zuzüglich eventuell

anfallender gesetzlicher Mehrwertsteuer, errechnet aus dem Durchschnitt des jeweils an den Monatsenden des Ge-
schäftsjahres festgestellten Netto-Fondsvermögens. Sie ist berechtigt, hierauf monatlich anteilige Vorschüsse zu erhe-

2. Die Depotbank erhält für die Erfüllung ihrer Aufgaben ein Entgelt von bis zu 0,25% p.a. zuzüglich eventuell anfal-

lender gesetzlicher Mehrwertsteuer, errechnet aus dem Durchschnitt des jeweils an den Monatsenden des Geschäfts-
jahres festgestellten Netto-Fondsvermögens. Sie ist berechtigt, hierauf monatlich anteilige Vorschüsse zu erheben. Des
Weiteren erhält die Depotbank eine Bearbeitungsgebühr von bis zu 0,125% des Betrages jeder Wertpapiertransaktion
für Rechnung des Fonds, soweit ihr dafür nicht bankübliche Gebühren zustehen.

3. Darüber hinaus gehen die im Zusammenhang mit der Verwaltung des Fonds anfallenden Aufwendungen und Kosten

nach Maßgabe von Artikel 12 des Verwaltungsreglements zu Lasten des Fonds. Insbesondere können dem Fondsvermö-
gen zuzüglich der in Artikel 12 des Verwaltungsreglements aufgezählten Kosten folgende Kosten belastet werden:

a) im Zusammenhang mit der Verwaltung eventuell entstehende Steuern;
b) eine jährliche Kostenpauschale zugunsten der Verwaltungsgesellschaft in Höhe von bis zu 0,15% des Netto-Fonds-

vermögens, aus welcher die Verwaltungsgesellschaft alle weiteren Aufwendungen im Zusammenhang mit der Verwal-
tung und dem Vertrieb des Fonds begleicht, errechnet aus dem Durchschnitt des jeweils an den Monatsenden des
Geschäftsjahres festgestellten Netto-Fondsvermögens. Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, hierauf monatlich an-
teilige Vorschüsse zu erheben.

Für den Fall, dass die aufgrund von Gesetzen oder Verordnungen notwendigerweise entstehenden Kosten im Zusam-

menhang mit der Verwaltung des Fonds die genannte Kostenpauschale zugunsten der Verwaltungsgesellschaft überstei-
gen, können dem Fonds anstelle der Kostenpauschale die notwendigerweise entstehenden Kosten in tatsächlicher Höhe
berechnet werden.

Die mit dem Erwerb oder der Veräußerung von Vermögenswerten verbundenen Kosten und Bearbeitungsgebühren

werden in den Einstandspreis eingerechnet bzw. beim Verkaufserlös abgezogen.»

Activest Lux-Euro-Renten

Der geänderte Wortlaut von Artikel 1 «Fondsbezeichnung und Depotbank» lautet wie folgt:

«Art. 1. Fondsbezeichnung
Der Name des Fonds lautet Activest Lux-Euro-Renten.»
Der geänderte Wortlaut von Artikel 5 «Entgelt der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank; Sonstige Kosten»,

Absatz 1., 2. und 3. lautet wie folgt:

«Art. 5. Entgelt der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank; Sonstige Kosten
1. Aus dem Fondsvermögen erhält die Verwaltungsgesellschaft eine Vergütung von bis zu 0,9% p.a. zuzüglich eventuell

anfallender gesetzlicher Mehrwertsteuer, errechnet aus dem Durchschnitt des jeweils an den Monatsenden des Ge-
schäftsjahres festgestellten Netto-Fondsvermögens. Sie ist berechtigt, hierauf monatlich anteilige Vorschüsse zu erhe-


2. Die Depotbank erhält für die Erfüllung ihrer Aufgaben ein Entgelt von bis zu 0,25% p.a. zuzüglich eventuell anfal-

lender gesetzlicher Mehrwertsteuer, errechnet aus dem Durchschnitt des jeweils an den Monatsenden des Geschäfts-
jahres festgestellten Netto-Fondsvermögens. Sie ist berechtigt, hierauf monatlich anteilige Vorschüsse zu erheben. Des
Weiteren erhält die Depotbank eine Bearbeitungsgebühr von bis zu 0,125% des Betrages jeder Wertpapiertransaktion
für Rechnung des Fonds, soweit ihr dafür nicht bankübliche Gebühren zustehen.

3. Darüber hinaus gehen die im Zusammenhang mit der Verwaltung des Fonds anfallenden Aufwendungen und Kosten

nach Maßgabe von Artikel 12 des Verwaltungsreglements zu Lasten des Fonds. Insbesondere können dem Fondsvermö-
gen zuzüglich der in Artikel 12 des Verwaltungsreglements aufgezählten Kosten folgende Kosten belastet werden:

a) im Zusammenhang mit der Verwaltung eventuell entstehende Steuern;
b) eine jährliche Kostenpauschale zugunsten der Verwaltungsgesellschaft in Höhe von bis zu 0,15% des Netto-Fonds-

vermögens, aus welcher die Verwaltungsgesellschaft alle weiteren Aufwendungen im Zusammenhang mit der Verwal-
tung und dem Vertrieb des Fonds begleicht, errechnet aus dem Durchschnitt des jeweils an den Monatsenden des
Geschäftsjahres festgestellten Netto-Fondsvermögens. Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, hierauf monatlich an-
teilige Vorschüsse zu erheben.

Für den Fall, dass die aufgrund von Gesetzen oder Verordnungen notwendigerweise entstehenden Kosten im Zusam-

menhang mit der Verwaltung des Fonds die genannte Kostenpauschale zugunsten der Verwaltungsgesellschaft überstei-
gen, können dem Fonds anstelle der Kostenpauschale die notwendigerweise entstehenden Kosten in tatsächlicher Höhe
berechnet werden.

Die mit dem Erwerb oder der Veräußerung von Vermögenswerten verbundenen Kosten und Bearbeitungsgebühren

werden in den Einstandspreis eingerechnet bzw. beim Verkaufserlös abgezogen.»

Activest Lux-US-Dollar-Cash

Der geänderte Wortlaut von Artikel 1 «Fondsbezeichnung und Depotbank» lautet wie folgt:

«Art. 1. Fondsbezeichnung
Der Name des Fonds lautet Activest Lux-US-Dollar-Cash.»
Der geänderte Wortlaut von Artikel 5 «Entgelt der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank; Sonstige Kosten»,

Absatz 1., 2. und 3. lautet wie folgt:

«Art. 5. Entgelt der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank; Sonstige Kosten
1. Aus dem Fondsvermögen erhält die Verwaltungsgesellschaft eine Vergütung von bis zu 0,9% p.a. zuzüglich eventuell

anfallender gesetzlicher Mehrwertsteuer, errechnet aus dem Durchschnitt des jeweils an den Monatsenden des Ge-
schäftsjahres festgestellten Netto-Fondsvermögens. Sie ist berechtigt, hierauf monatlich anteilige Vorschüsse zu erhe-

2. Die Depotbank erhält für die Erfüllung ihrer Aufgaben ein Entgelt von bis zu 0,25% p.a. zuzüglich eventuell anfal-

lender gesetzlicher Mehrwertsteuer, errechnet aus dem Durchschnitt des jeweils an den Monatsenden des Geschäfts-
jahres festgestellten Netto-Fondsvermögens. Sie ist berechtigt, hierauf monatlich anteilige Vorschüsse zu erheben. Des
Weiteren erhält die Depotbank eine Bearbeitungsgebühr von bis zu 0,125% des Betrages jeder Wertpapiertransaktion
für Rechnung des Fonds, soweit ihr dafür nicht bankübliche Gebühren zustehen.

3. Darüber hinaus gehen die im Zusammenhang mit der Verwaltung des Fonds anfallenden Aufwendungen und Kosten

nach Maßgabe von Artikel 12 des Verwaltungsreglements zu Lasten des Fonds. Insbesondere können dem Fondsvermö-
gen zuzüglich der in Artikel 12 des Verwaltungsreglements aufgezählten Kosten folgende Kosten belastet werden:

a) im Zusammenhang mit der Verwaltung eventuell entstehende Steuern;
b) eine jährliche Kostenpauschale zugunsten der Verwaltungsgesellschaft in Höhe von bis zu 0,15% des Netto-Fonds-

vermögens, aus welcher die Verwaltungsgesellschaft alle weiteren Aufwendungen im Zusammenhang mit der Verwal-
tung und dem Vertrieb des Fonds begleicht, errechnet aus dem Durchschnitt des jeweils an den Monatsenden des
Geschäftsjahres festgestellten Netto-Fondsvermögens. Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, hierauf monatlich an-
teilige Vorschüsse zu erheben.

Für den Fall, dass die aufgrund von Gesetzen oder Verordnungen notwendigerweise entstehenden Kosten im Zusam-

menhang mit der Verwaltung des Fonds die genannte Kostenpauschale zugunsten der Verwaltungsgesellschaft überstei-
gen, können dem Fonds anstelle der Kostenpauschale die notwendigerweise entstehenden Kosten in tatsächlicher Höhe
berechnet werden.

Die mit dem Erwerb oder der Veräußerung von Vermögenswerten verbundenen Kosten und Bearbeitungsgebühren

werden in den Einstandspreis eingerechnet bzw. beim Verkaufserlös abgezogen.»

Activest Lux-Aktien-Euro

Der geänderte Wortlaut von Artikel 1 «Fondsbezeichnung und Depotbank» lautet wie folgt:

«Art. 1. Fondsbezeichnung
Der Name des Fonds lautet Activest Lux-Aktien-Euro.»
Der geänderte Wortlaut von Artikel 5 «Entgelt der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank; Sonstige Kosten»,

Absatz 1., 2. und 3. lautet wie folgt:

«Art. 5. Entgelt der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank; Sonstige Kosten
1. Aus dem Fondsvermögen erhält die Verwaltungsgesellschaft eine Vergütung von bis zu 1,4% p.a. zuzüglich eventuell

anfallender gesetzlicher Mehrwertsteuer, errechnet aus dem Durchschnitt des jeweils an den Monatsenden des Ge-
schäftsjahres festgestellten Netto-Fondsvermögens. Sie ist berechtigt, hierauf monatlich anteilige Vorschüsse zu erhe-

2. Die Depotbank erhält für die Erfüllung ihrer Aufgaben ein Entgelt von bis zu 0,10% p.a. zuzüglich eventuell anfal-

lender gesetzlicher Mehrwertsteuer, errechnet aus dem Durchschnitt des jeweils an den Monatsenden des Geschäfts-


jahres festgestellten Netto-Fondsvermögens. Sie ist berechtigt, hierauf monatlich anteilige Vorschüsse zu erheben. Des
Weiteren erhält die Depotbank eine Bearbeitungsgebühr von bis zu 0,125% des Betrages jeder Wertpapiertransaktion
für Rechnung des Fonds, soweit ihr dafür nicht bankübliche Gebühren zustehen.

3. Darüber hinaus gehen die im Zusammenhang mit der Verwaltung des Fonds anfallenden Aufwendungen und Kosten

nach Maßgabe von Artikel 12 des Verwaltungsreglements zu Lasten des Fonds. Insbesondere können dem Fondsvermö-
gen zuzüglich der in Artikel 12 des Verwaltungsreglements aufgezählten Kosten folgende Kosten belastet werden:

a) im Zusammenhang mit der Verwaltung eventuell entstehende Steuern;
b) eine jährliche Kostenpauschale zugunsten der Verwaltungsgesellschaft in Höhe von bis zu 0,15% des Netto-Fonds-

vermögens, aus welcher die Verwaltungsgesellschaft alle weiteren Aufwendungen im Zusammenhang mit der Verwal-
tung und dem Vertrieb des Fonds begleicht, errechnet aus dem Durchschnitt des jeweils an den Monatsenden des
Geschäftsjahres festgestellten Netto-Fondsvermögens. Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, hierauf monatlich an-
teilige Vorschüsse zu erheben.

Für den Fall, dass die aufgrund von Gesetzen oder Verordnungen notwendigerweise entstehenden Kosten im Zusam-

menhang mit der Verwaltung des Fonds die genannte Kostenpauschale zugunsten der Verwaltungsgesellschaft überstei-
gen, können dem Fonds anstelle der Kostenpauschale die notwendigerweise entstehenden Kosten in tatsächlicher Höhe
berechnet werden.

Die mit dem Erwerb oder der Veräußerung von Vermögenswerten verbundenen Kosten und Bearbeitungsgebühren

werden in den Einstandspreis eingerechnet bzw. beim Verkaufserlös abgezogen.»

Activest Lux-Aktien-Schweiz

Der geänderte Wortlaut von Artikel 1 «Fondsbezeichnung und Depotbank» lautet wie folgt:

«Art. 1. Fondsbezeichnung
Der Name des Fonds lautet Activest Lux-Aktien-Schweiz.»
Der geänderte Wortlaut von Artikel 5 «Entgelt der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank; Sonstige Kosten»,

Absatz 1., 2. und 3. lautet wie folgt:

«Art. 5. Entgelt der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank; Sonstige Kosten
1. Aus dem Fondsvermögen erhält die Verwaltungsgesellschaft eine Vergütung von bis zu 0,9% p.a. zuzüglich eventuell

anfallender gesetzlicher Mehrwertsteuer, errechnet aus dem Durchschnitt des jeweils an den Monatsenden des Ge-
schäftsjahres festgestellten Netto-Fondsvermögens. Sie ist berechtigt, hierauf monatlich anteilige Vorschüsse zu erhe-

2. Die Depotbank erhält für die Erfüllung ihrer Aufgaben ein Entgelt von bis zu 0,25% p.a. zuzüglich eventuell anfal-

lender gesetzlicher Mehrwertsteuer, errechnet aus dem Durchschnitt des jeweils an den Monatsenden des Geschäfts-
jahres festgestellten Netto-Fondsvermögens. Sie ist berechtigt, hierauf monatlich anteilige Vorschüsse zu erheben. Des
Weiteren erhält die Depotbank eine Bearbeitungsgebühr von bis zu 0,125% des Betrages jeder Wertpapiertransaktion
für Rechnung des Fonds, soweit ihr dafür nicht bankübliche Gebühren zustehen.

3. Darüber hinaus gehen die im Zusammenhang mit der Verwaltung des Fonds anfallenden Aufwendungen und Kosten

nach Maßgabe von Artikel 12 des Verwaltungsreglements zu Lasten des Fonds. Insbesondere können dem Fondsvermö-
gen zuzüglich der in Artikel 12 des Verwaltungsreglements aufgezählten Kosten folgende Kosten belastet werden:

a) im Zusammenhang mit der Verwaltung eventuell entstehende Steuern;
b) eine jährliche Kostenpauschale zugunsten der Verwaltungsgesellschaft in Höhe von bis zu 0,15% des Netto-Fonds-

vermögens, aus welcher die Verwaltungsgesellschaft alle weiteren Aufwendungen im Zusammenhang mit der Verwal-
tung und dem Vertrieb des Fonds begleicht, errechnet aus dem Durchschnitt des jeweils an den Monatsenden des
Geschäftsjahres festgestellten Netto-Fondsvermögens. Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, hierauf monatlich an-
teilige Vorschüsse zu erheben.

Für den Fall, dass die aufgrund von Gesetzen oder Verordnungen notwendigerweise entstehenden Kosten im Zusam-

menhang mit der Verwaltung des Fonds die genannte Kostenpauschale zugunsten der Verwaltungsgesellschaft überstei-
gen, können dem Fonds anstelle der Kostenpauschale die notwendigerweise entstehenden Kosten in tatsächlicher Höhe
berechnet werden.

Die mit dem Erwerb oder der Veräußerung von Vermögenswerten verbundenen Kosten und Bearbeitungsgebühren

werden in den Einstandspreis eingerechnet bzw. beim Verkaufserlös abgezogen.»

Activest Lux-Aktien-Australien

Der geänderte Wortlaut von Artikel 1 «Fondsbezeichnung und Depotbank» lautet wie folgt:

«Art. 1. Fondsbezeichnung
Der Name des Fonds lautet Activest Lux-Aktien-Australien.»
Der geänderte Wortlaut von Artikel 5 «Entgelt der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank; Sonstige Kosten»,

Absatz 1., 2. und 3. lautet wie folgt:

«Art. 5. Entgelt der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank; Sonstige Kosten
1. Aus dem Fondsvermögen erhält die Verwaltungsgesellschaft eine Vergütung von bis zu 2,00% p.a. zuzüglich even-

tuell anfallender gesetzlicher Mehrwertsteuer, errechnet aus dem Durchschnitt des jeweils an den Monatsenden des
Geschäftsjahres festgestellten Netto-Fondsvermögens. Sie ist berechtigt, hierauf monatlich anteilige Vorschüsse zu er-

2. Die Depotbank erhält für die Erfüllung ihrer Aufgaben ein Entgelt von bis zu 0,20% p.a. zuzüglich eventuell anfal-

lender gesetzlicher Mehrwertsteuer, errechnet aus dem Durchschnitt des jeweils an den Monatsenden des Geschäfts-
jahres festgestellten Netto-Fondsvermögens. Sie ist berechtigt, hierauf monatlich anteilige Vorschüsse zu erheben. Des


Weiteren erhält die Depotbank eine Bearbeitungsgebühr von bis zu 0,125% des Betrages jeder Wertpapiertransaktion
für Rechnung des Fonds, soweit ihr dafür nicht bankübliche Gebühren zustehen.

3. Darüber hinaus gehen die im Zusammenhang mit der Verwaltung des Fonds anfallenden Aufwendungen und Kosten

nach Maßgabe von Artikel 12 des Verwaltungsreglements zu Lasten des Fonds. Insbesondere können dem Fondsvermö-
gen zuzüglich der in Artikel 12 des Verwaltungsreglements aufgezählten Kosten folgende Kosten belastet werden:

c) im Zusammenhang mit der Verwaltung eventuell entstehende Steuern;
d) eine jährliche Kostenpauschale zugunsten der Verwaltungsgesellschaft in Höhe von bis zu 0,15% des Netto-Fonds-

vermögens, aus welcher die Verwaltungsgesellschaft alle weiteren Aufwendungen im Zusammenhang mit der Verwal-
tung und dem Vertrieb des Fonds begleicht, errechnet aus dem Durchschnitt des jeweils an den Monatsenden des
Geschäftsjahres festgestellten Netto-Fondsvermögens. Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, hierauf monatlich an-
teilige Vorschüsse zu erheben.

Für den Fall, dass die aufgrund von Gesetzen oder Verordnungen notwendigerweise entstehenden Kosten im Zusam-

menhang mit der Verwaltung des Fonds die genannte Kostenpauschale zugunsten der Verwaltungsgesellschaft überstei-
gen, können dem Fonds anstelle der Kostenpauschale die notwendigerweise entstehenden Kosten in tatsächlicher Höhe
berechnet werden.

Die mit dem Erwerb oder der Veräußerung von Vermögenswerten verbundenen Kosten und Bearbeitungsgebühren

werden in den Einstandspreis eingerechnet bzw. beim Verkaufserlös abgezogen.»

Die vorstehenden Änderungen treten am 1. Januar 2002 in Kraft.

Dreifach ausgefertigt in Luxemburg, den 23. November 2001. 

Enregistré à Luxembourg, le 27 novembre 2001, vol. 560, fol. 64, case 3. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(75913/250/249) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 novembre 2001.


Gesellschaftssitz: L-2721 Luxemburg, 4, rue Alphonse Weicker.

H. R. Luxemburg B 29.979. 

Änderung des Sonderreglements des von der ACTIVEST INVESTMENTGESELLSCHAFT LUXEMBOURG S.A. (AC-

TIVEST LUXEMBOURG) gemäß Teil I des Gesetzes vom 30. März 1988 in der Form eines fonds commun de placement
verwalteten HVB Lux Portfolio

Die ACTIVEST INVESTMENTGESELLSCHAFT LUXEMBOURG S.A. (die «Verwaltungsgesellschaft») hat mit Zustim-

mung der HVB BANQUE LUXEMBOURG, Société Anonyme (die «Depotbank»), beschlossen, im Rahmen des oben
aufgeführten Sondervermögens die Berechnungsmethode des Entgeltes der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank
dahingehend zu ändern, dass beide Entgelte aus dem Durchschnitt des jeweils an den Monatsenden des Geschäftsjahres
festgestellten Netto-Fondsvermögens errechnet werden und die Verwaltungsgesellschaft und die Depotbank berechtigt
sind, hierauf monatlich anteilige Vorschüsse zu erheben.

Demzufolge wurde der neuen Berechnungsmethode in Artikel 5 «Entgelt der Verwaltungsgesellschaft und der De-

potbank; Sonstige Kosten» in Absatz 1., 2. und 3. Rechnung getragen.

Der geänderte Wortlaut von Artikel 5 «Entgelt der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank; Sonstige Kosten»,

Absatz 1., 2. und 3 lautet wie folgt:

«Art. 5. Entgelt der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank; Sonstige Kosten
1. Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, aus dem Fondsvermögen eine Vergütung von bis zu 1% p.a. zuzüglich

anfallender gesetzlicher Mehrwertsteuer zu erhalten, errechnet aus dem Durchschnitt des jeweils an den Monatsenden
des Geschäftsjahres festgestellten Netto-Fondsvermögens. Sie ist berechtigt, hierauf monatlich anteilige Vorschüsse zu

2. Die Depotbank erhält aus dem Fondsvermögen:
a) ein Entgelt für die Wahrnehmung der Depotbankaufgaben in Höhe von bis zu 0,25% p.a. zuzüglich anfallender ge-

setzlicher Mehrwertsteuer, errechnet aus dem Durchschnitt des jeweils an den Monatsenden des Geschäftsjahres fest-
gestellten Netto-Fondsvermögens. Sie ist berechtigt, hierauf monatlich anteilige Vorschüsse zu erheben.

b) Eine Bearbeitungsgebühr von bis zu 0,25% des Betrages jeder Transaktion für Rechnung des Fonds, soweit ihr dafür

nicht bankübliche Spesen zustehen.

3. Darüber hinaus gehen die im Zusammenhang mit der Verwaltung des Fonds anfallenden Aufwendungen und Kosten

nach Maßgabe von Artikel 12 des Verwaltungsreglements zu Lasten des Fonds. Insbesondere können dem Fondsvermö-
gen zuzüglich der in Artikel 12 des Verwaltungsreglements aufgezählten Kosten folgende Kosten belastet werden:

a) im Zusammenhang mit der Verwaltung eventuell entstehende Steuern;
b) eine jährliche Kostenpauschale zugunsten der Verwaltungsgesellschaft in Höhe von bis zu 0,15% des Netto-Fonds-

vermögens, aus welcher die Verwaltungsgesellschaft alle weiteren Aufwendungen im Zusammenhang mit der Verwal-
tung und dem Vertrieb des Fonds begleicht, errechnet aus dem Durchschnitt des jeweils an den Monatsenden des
Geschäftsjahres festgestellten Netto-Fondsvermögens.

Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, hierauf monatlich anteilige Vorschüsse zu erheben.


Société Anonyme


Für den Fall, dass die aufgrund von Gesetzen oder Verordnungen notwendigerweise entstehenden Kosten im Zusam-

menhang mit der Verwaltung des Fonds die genannte Kostenpauschale zugunsten der Verwaltungsgesellschaft überstei-
gen, können dem Fonds anstelle der Kostenpauschale die notwendigerweise entstehenden Kosten in tatsächlicher Höhe
berechnet werden.»

Die vorstehenden Änderungen treten am 1. Januar 2002 in Kraft.

Dreifach ausgefertigt in Luxemburg, den 23. November 2001. 

Enregistré à Luxembourg, le 27 novembre 2001, vol. 560, fol. 64, case 3. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(75914/250/52) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 novembre 2001.


Siège social: L-4003 Esch-sur-Alzette, Zone Industrielle.

R. C. Luxembourg B 9.015. 

L’an deux mille un, le quatorze juin.
Par-devant Maître Francis Kesseler, notaire de résidence à Esch-sur-Alzette.

S’est réunie l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme SOTRALENTZ LUXEM-

BOURG S.A., avec siège social à L-4003 Esch-sur-Alzette, Zone Industrielle,

inscrite au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg section B numéro 9.015,
constituée, originairement sous forme d’une S.à r.l., aux termes d’un acte reçu par Maître Marc Elter, alors notaire

de résidence à Junglinster, en date du 5 mai 1970, publié au Mémorial C, numéro 135 du 14 août 1970,

dont les statuts ont été modifiés aux termes d’actes reçus par:
- Maître Marc Elter, notaire prénommé, en date du 24 novembre 1980, publié au Mémorial C, numéro 300 du 27

décembre 1980,

- Maître Frank Baden, notaire de résidence à Luxembourg, en date du 26 juin 1990, publié au Mémorial C, numéro

481 du 28 décembre 1990,

- Maître Frank Baden, notaire prénommé, en date du 13 juin 1991, publié au Mémorial C, numéro 466 du 19 décem-

bre 1991 (changement de la forme juridique de la société en la forme de société anonyme),

- Maître Tom Metzler, notaire de résidence à Luxembourg-Bonnevoie, en date du 16 novembre 2000, en voie de

publication au Mémorial.

La séance est ouverte à 10.00 heures sous la présidence de Monsieur Gérard Loreau, directeur de site, demeurant

à F-57100 Thionville, 10, rue Jean Wéhé.

Monsieur le Président désigne comme secrétaire Madame Agnese Fantauzzi-Monte, employée privée, demeurant à


L’assemblée appelle aux fonctions de scrutateur Madame Maria De Sousa-Santiago, employée privée, demeurant à


Monsieur le Président expose ensuite:
1.- Qu’il résulte d’une liste de présence, dressée et certifiée exacte par les membres du bureau que les cent deux

(102) actions d’une valeur nominale de deux cent mille francs luxembourgeois (LUF 200.000,-), représentant l’intégralité
du capital social de vingt millions quatre cent mille francs luxembourgeois (LUF 20.400.000,-) sont dûment représentées
à la présente assemblée, qui en conséquence est régulièrement constituée et peut délibérer ainsi que décider valable-
ment sur les points figurant à l’ordre du jour, ci-après reproduit, sans convocations préalables, tous les membres de
l’assemblée ayant consenti à se réunir sans autres formalités, après avoir eu connaissance de l’ordre du jour.

Ladite liste de présence portant les signatures des actionnaires présents ou représentés, restera annexée au présent

procès-verbal avec les procurations, pour être soumise en même temps aux formalités de l’enregistrement.

2.- Que l’ordre du jour de la présente assemblée est conçu comme suit:
1. Augmentation du capital social de trente millions de francs luxembourgeois (LUF 30.000.000,-) pour le porter de

son montant actuel de vingt millions quatre cent mille francs luxembourgeois (LUF 20.400.000,-) à cinquante millions
quatre cent mille francs luxembourgeois (LUF 50.400.000,-) par l’émission de 150 actions nouvelles, au prix de leur va-
leur nominale, libération des actions à émettre par conversion d’une créance en capital;

2. Réduction du capital de trente millions de francs luxembourgeois (LUF 30.000.000,-) par apurement d’une partie

des pertes reportées;

3. Suppression de la valeur nominale;
4. Conversion du capital social en Euro;
5. Modification de l’article 5 - 1


 alinéa des statuts;

6. Modification de l’objet social de la société pour lui donner la teneur suivante:
«La société a pour objet l’exploitation d’une entreprise de constructions métalliques avec la vente de tous les articles

de la branche, la chaudronnerie, le montage de halls métalliques, l’extrusion, le soufflage, la transformation de matières


Société Anonyme


plastiques, la vente et la distribution de produits plastiques, la fourniture de prestations techniques et administratives,
la location intra-groupe de véhicules sans chauffeur, ainsi que toutes opérations commerciales, financières ou industriel-
les, mobilières se rattachant directement ou indirectement à son objet.»

7. Nominations statutaires.

Ensuite l’assemblée aborde l’ordre du jour et après en avoir délibéré, elle a pris à l’unanimité les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’assemblée décide d’augmenter le capital social de trente millions de francs luxembourgeois (LUF 30.000.000,-) pour

le porter de son montant actuel de vingt millions quatre cent mille francs luxembourgeois (LUF 20.400.000,-) à cinquante
millions quatre cent mille francs luxembourgeois (LUF 50.400.000,-), moyennant l’émission de cent cinquante (150) ac-
tions nouvelles d’une valeur nominale de deux cent mille francs luxembourgeois (LUF 200.000,-) par action, le prix
d’émission étant la valeur nominale.

L’assemblée décide de réaliser cette augmentation de capital par la conversion en capital à due concurrence de la

créance que l’actionnaire ATP S.A., société anonyme de droit français, établie et ayant son siège social à F-54510 Tom-
blaine, Aérodrome de Nancy-Essey, a envers la société SOTRALENTZ LUXEMBOURG S.A.

Le prédit actionnaire déclare souscrire les actions nouvellement émises et marque son accord pour convertir la pré-

dite créance en capital à due concurrence.

L’assemblée accepte la souscription de la totalité des actions nouvelles par ATP S.A., préqualifiée, et prend acte de

la renonciation au droit de souscription préférentiel de l’actionnaire ne participant pas à cette augmentation de capital.

L’assemblée accepte la libération des actions nouvellement émises par la conversion en capital de la créance comme

exposé ci-avant.

Conformément à l’article 32-1 paragraphe 5 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales telles

que modifiée, le prédit apport en nature a fait l’objet d’un rapport daté du 10 mai 2001 du réviseur d’entreprises HRT
REVISION, S.à r.l., établie et ayant son siège social à L-1258 Luxembourg, 32, rue Jean-Pierre Brasseur.

Un exemplaire de ce rapport reste annexé aux présentes.

La conclusion de ce rapport est la suivante:


A la suite de nos vérifications, nous sommes d’avis que:
1. l’apport est décrit de façon claire et précise; 
2. le mode d’évaluation est approprié dans les circonstances;
3. la créance de LUF 30.000.000 est certaine, liquide et exigible et peut être utilisée pour l’opération prévue d’aug-

mentation de capital de LUF 30.000.000 suivie de sa réduction pour ce même montant.»

Il résulte de ce qui précède que les actions nouvellement émises sont intégralement libérées, ce que le notaire ins-

trumentant constate expressément.

<i>Deuxième résolution

L’assemblée décide de réduire le capital social à concurrence de trente millions de francs luxembourgeois (LUF

30.000.000,-) pour le porter de son montant actuel de cinquante millions quatre cent mille francs luxembourgeois (LUF
50.400.000,-) à vingt millions quatre cent mille francs luxembourgeois (LUF 20.400.000,-) par apurement d’une partie
des pertes reportées.

<i>Troisième résolution

L’assemblée décide de supprimer la valeur nominale des actions qui était de deux cent mille francs luxembourgeois

(LUF 200.000,-) par action.

<i>Quatrième résolution

L’assemblée décide de convertir le capital social en Euro, qui prendra effet à  partir  du  1


 janvier 2002, (1

LUF=40,3399 Euros) de sorte que le capital s’élève à cinq cent cinq mille sept cent deux Euros et soixante-dix-neuf
Cents (  505.702,79).

Pour permettre à la société de disposer d’un capital représenté par un montant arrondi l’assemblée décide de réduire

le capital à cinq cent cinq mille Euros (  505.000,-) en affectant le surplus de sept cent deux Euros et soixante-dix-neuf
Cents (  702,79) à la réserve libre.

<i>Cinquième résolution

Suite aux résolutions qui précèdent l’article cinq (5) - premier (1


) alinéa des statuts a désormais la teneur suivante:

«Art. 5. 1


 alinéa. Le capital social est fixé à cinq cent cinq mille Euros (  505.000,-), représenté par deux cent

cinquante-deux (252) actions sans désignation de valeur nominale.»

<i>Sixième résolution

L’assemblée décide de modifier l’objet social de la société de sorte que l’article quatre (4) des statuts a désormais la

teneur suivante:

«Art. 4. La société a pour objet l’exploitation d’une entreprise de constructions métalliques avec la vente de tous

les articles de la branche, la chaudronnerie, le montage de halls métalliques, l’extrusion, le soufflage, la transformation
de matières plastiques, la vente et la distribution de produits plastiques, la fourniture de prestations techniques et ad-
ministratives, la location intra-groupe de véhicules sans chauffeur, ainsi que toutes opérations commerciales, financières
ou industrielles, mobilières se rattachant directement ou indirectement à son objet.»


<i>Septième résolution

L’assemblée accepte les démissions des administrateurs suivants:
- Monsieur Patrick Lentz,
- Monsieur Sacha Jung,
- Monsieur Christian Jousset.
Décharge pleine et entière leur est accordée pour l’exercice de leur mandat.

L’assemblée décide de nommer pour un terme de un (1) an les administrateurs suivants:
a) Monsieur Jean-François Marquaire, président directeur général, demeurant à F-67000 Strasbourg, 11, rue Schwei-


b) Monsieur Gérard Loreau, directeur de site, demeurant à F-57100 Thionville, 10, rue Jean Wéhé;
c) Monsieur Loïc Denis, auditeur interne, demeurant à F-67000 Strasbourg, 7, boulevard de la Dordogne;
d) Monsieur Emmanuel Taillez, directeur général de la division «Plastique», demeurant à F-24650 Chanelade, Chemin

des Rouquilloux;

e) Monsieur Hubert Willig, directeur général de la division «Habitat», demeurant à F-68000 Colmar, 2, rue d’Am-


Est nommée commissaire aux comptes pour un nouveau terme de un (1) an:
AUXILIAIRE GENERALE D’ENTREPRISES S.A., 58, rue Glesener, L-1630 Luxembourg.

<i>Huitième résolution

Après lecture des rapports du conseil d’administration et du commissaire aux comptes, l’assemblée approuve les

comptes annuels arrêtés au 31 décembre 2000. Décharge pleine et entière est accordée aux administrateurs et au com-
missaire aux comptes en fonction pour l’exercice de leur mandat allant jusqu’au 31 décembre 2000.

<i>Neuvième résolution

L’assemblée autorise le Conseil d’Administration à nommer deux de ses membres administrateur-délégué.

<i>Réunion du conseil d’administration

Ensuite les membres du conseil d’administration de la société:
- Monsieur Gérard Loreau, ici présent,
- Messieurs Jean-François Marquaire, Loïc Denis, Emmanuel Taillez et Hubert Willig,
ici représentés par Monsieur Gérard Loreau, prénommé, en vertu de quatre procurations annexées,
se sont réunis en conseil et ont pris à l’unanimité des voix la décision de nommer administrateurs-délégués:
- Monsieur Jean-François Marquaire, prénommé,
- Monsieur Gérard Loreau, prénommé.
Les deux administrateurs-délégués peuvent engager la société en toutes circonstances par leur signature individuelle.


Monsieur le Président fait part à l’assemblée que le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quel-

que forme que ce soit, qui incombent à la société ou qui sont mis à sa charge en raison de la présente augmentation de
capital est évalué à quatre cent mille francs (400.000,-).

Le notaire soussigné déclare avoir vérifié l’existence des conditions prévues à l’article 26 de la loi sur les sociétés


Plus rien ne figurant à l’ordre du jour et personne ne demandant la parole, Monsieur le Président lève la séance.

Dont acte, fait et passé à Esch-sur-Alzette, en l’étude, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, ils ont signé avec Nous, notaire, le présent acte.
Signé: G.Loreau, Monte, Maria Santiago, Kesseler.
Enregistré à Esch-sur-Alzette, le 18 juin 2001, vol. 870, fol. 1, case 10. – Reçu 300.000 francs.

<i>Le Receveur (signé): M. Ries.

Pour expédition conforme, délivrée à la société sur demande pour servir aux fins de la publication au Mémorial, Re-

cueil des Sociétés et Associations.

(39198/219/157) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2001.


Siège social: L-4003 Esch-sur-Alzette, Zone Industrielle.

R. C. Luxembourg B 9.015. 

Statuts coordonnés, suite à une assemblée générale extraordinaire reçue par Maître Francis Kesseler, notaire de ré-

sidence à Esch-sur-Alzette, en date du 14 juin 2001, déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(39199/219/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2001.

Esch-sur-Alzette, le 19 juin 2001.

F. Kesseler.

Esch-sur-Alzette, le 19 juin 2001.

F. Kesseler.


CARNEGIE FUND II, Fonds Commun de Placement.


With registered office at Centre Europe, 5, place de la Gare, L-1616 Luxembourg
(hereinafter the «Management Company»)
With registered office at Centre Europe, 5, place de la Gare, L-1616 Luxembourg
(hereinafter the «Custodian»)
It has been agreed to amend the Management Regulations as follows:

Art. 4. «Investment Objective and Policy Investment Limitations», «Investment Limitations»: first paragraph, indent

4 shall be amended as follows:

«- not acquire more than 10% of the securities of a similar nature issued by any one issuer except that certain Sub-

Funds may acquire up to 49% of the securities of a similar nature issued by any one issuer. In some circumstances certain
Sub-Funds may wish to have representation on the board of directors of the company in which they invest. The Fund
will not however have as an objective to acquire interests in an investee company for purpose behind that of obtaining
a capital gain, namely to secure influence or even control of the relevant investee company. This restriction does not
apply to securities issued or guaranteed by OECD countries or governmental agencies or subdivisions thereof or by
supranational community, regional or world institutions and organizations;» 

Art. 12. «Charges of the Fund», first paragraph, point 1, shall be amended as follows:
«1. A management fee of up to 2.5% per annum of the Net Asset Value of each Sub-Fund paid to the Management

Company. The management fee will be computed as of the last Luxembourg business day of each month and will be paid

These amendments come into effect five days after their publication in the Luxembourg Mémorial, Recueil des So-

ciétés et Associations.

Done in two originals in Luxembourg on November 26, 2001. 

Enregistré à Luxembourg, le 30 novembre 2001, vol. 560, fol. 81, case 7. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(76643/256/38) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 décembre 2001.

E.T.S., S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-7440 Lintgen, 30, route de Diekirch.

R. C. Luxembourg B 39.975. 

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 15 juin 2001, vol. 554, fol. 28, case 7, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2001.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(38939/752/11) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2001.

E.T.S., S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-7440 Lintgen, 30, route de Diekirch.

R. C. Luxembourg B 39.975. 

Le bilan au 31 décembre 2000, enregistré à Luxembourg, le 15 juin 2001, vol. 554, fol. 28, case 7, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2001.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(38940/752/11) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2001.





Pour copie conforme

<i>Pour compte de E.T.S., S.à r.l.

<i>Pour compte de E.T.S., S.à r.l.


MATHUR, Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1528 Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 46.760. 

<i>Procès-verbal de la réunion du conseil d’administration du 27 avril 2001

La réunion est présidée par Monsieur Henri Grisius, Président du conseil d’administration. Sont également présents

Messieurs Thierry Fleming et John Seil.

Le président constate que tous les membres du conseil d’administration sont présents et que, dès lors, l’ordre du

jour peut être valablement discuté.

<i>Ordre du jour:

1. Suppression de la valeur nominale des actions.
2. Changement de la devise du capital social et du capital autorisé de francs luxembourgeois (LUF) en euros (EUR).
3. Augmentation du capital social par incorporation de bénéfices reportés.
4. Augmentation du capital autorisé.
5. Adaptation de la valeur nominale des actions.
6. Modification des alinéas 1 et 4 de l’article 5 des statuts.
7. Mandat à conférer en vue de réaliser les opérations sub 1 à 6.
Le président expose que l’assemblée générale ordinaire tenue le 25 avril 2000 a donné autorisation au conseil d’ad-

ministration, dans le cadre de la loi du 10 décembre 1998, de procéder aux formalités de conversion du capital social
et du capital autorisé en euros, d’augmenter le capital social et le capital autorisé, d’adapter ou de supprimer la désigna-
tion de valeur nominale des actions et d’adapter les statuts en conséquence.

Après en avoir délibéré, et en vertu de l’autorisation lui accordée par l’assemblée générale, le conseil prend, à l’una-

nimité des voix, les résolutions suivantes:

1. Le conseil d’administration décide de supprimer la valeur nominale des actions.
2. Conformément aux dispositions de la loi du 10 décembre 1998 modifiant la loi du 10 août 1915, le conseil d’admi-

nistration décide de convertir, avec effet au 1


 janvier 2001, le capital social et le capital autorisé, actuellement exprimés

en francs luxembourgeois (LUF), en euros (EUR). Ainsi, le capital social s’établit à EUR 247.893,52 (deux cent quarante-
sept mille huit cent quatre-vingt-treize euros et cinquante-deux cents) et le capital autorisé à EUR 3.718.402,87 (trois
millions sept cent dix-huit mille quatre cent deux euros et quatre-vingt-sept cents).

3. Le conseil d’administration décide d’augmenter le capital social souscrit par incorporation de bénéfices reportés

de EUR 2.106,48 (deux mille cent six euros et quarante-huit cents) de sorte qu’il s’établisse à EUR 250.000,- (deux cent
cinquante mille euros) sans émission d’actions nouvelles.

4. Le conseil d’administration décide d’augmenter le capital autorisé de EUR 31.597,13 (trente et un mille cinq cent

quatre-vingt-dix-sept euros et treize cents) de sorte qu’il s’établisse à EUR 3.750.000,- (trois millions sept cent cinquante
mille euros).

5. Le conseil d’administration décide d’adapter la valeur nominale des actions et de la fixer à EUR 25,- (vingt-cinq

euros) par action. Ainsi, le capital social sera dorénavant représenté par 10.000 (dix mille) actions d’une valeur nominale
de EUR 25,- (vingt-cinq euros) chacune et le capital autorisé par 150.000 (cent cinquante mille) actions d’une valeur
nominale de EUR 25,- (vingt-cinq euros) chacune.

6. Le conseil d’administration décide de modifier les alinéas 1


 et 4 de l’article 5 des statuts pour leur donner la teneur


«Art. 5. 1


 alinéa. Le capital souscrit est fixé à EUR 250.000,- (deux cent cinquante mille euros), représenté par

10.000 (dix mille) actions d’une valeur nominale de EUR 25,- (vingt-cinq euros) chacune.»



 alinéa. Le capital autorisé est, pendant la durée telle que prévue ci-après, de EUR 3.750.000,- (trois millions

sept cent cinquante mille euros) qui sera représenté par 150.000 (cent cinquante mille) actions d’une valeur nominale
de EUR 25,- (vingt-cinq euros) chacune.

7. Mandat est donné à chaque administrateur, agissant individuellement, afin de procéder aux écritures comptables

qui s’imposent, de procéder aux inscriptions dans les registres sociaux et d’établir des statuts coordonnés suite aux ré-
solutions de la présente.

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, le président lève la séance.
Signé: H. Grisius, T. Fleming, J.Seil
Enregistré à Grevenmacher, le 7 juin 2001, vol. 168, fol. 35, case 6. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): G. Schlink.

(36827/231/55) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 juin 2001.

MATHUR, Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1528 Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 46.760. 

<i>Extrait des résolutions du conseil d’administration du 27 avril 2001

« ... En vertu de l’autorisation lui accordée par l’assemblée générale, le conseil prend, à l’unanimité des voix, les ré-

solutions suivantes:

1. Le conseil d’administration décide de supprimer la valeur nominale des actions.


2. Conformément aux dispositions de la loi du 10 décembre 1998 modifiant la loi du 10 août 1915, le conseil d’admi-

nistration décide de convertir, avec effet au 1


 janvier 2001, le capital social et le capital autorisé, actuellement exprimés

en francs luxembourgeois (LUF), en euros (EUR). Ainsi, le capital social s’établit à EUR 247.893,52 (deux cent quarante-
sept mille huit cent quatre-vingt-treize euros et cinquante-deux cents et le capital autorisé à EUR 3.718.402,87 (trois
millions sept cent dix-huit mille quatre cent deux euros et quatre-vingt-sept cents).

3. Le conseil d’administration décide d’augmenter le capital social par incorporation de bénéfices reportés de EUR

2.106,48 (deux mille cent six euros et quarante-huit cents) de sorte qu’il s’établisse à EUR 250.000,- (deux cent cinquan-
te mille euros) sans émission d’actions nouvelles.

4. Le conseil d’administration décide d’augmenter le capital autorisé de EUR 31.597,13 (trente et un mille cinq cent

quatre-vingt-dix-sept euros et treize cents) de sorte qu’il s’établisse à EUR 3.750.000,- (trois millions sept cent cinquante
mille euros).

5. Le conseil d’administration décide d’adapter la valeur nominale des actions et de la fixer à EUR 25,- (vingt-cinq

euros) par action. Ainsi, le capital social sera dorénavant représenté par 10.000 (dix mille) actions d’une valeur nominale
de EUR 25,- (vingt-cinq euros) chacune et le capital autorisé par 150.000 (cent cinquante mille) actions d’une valeur
nominale de EUR 25,- (vingt-cinq euros) chacune.

6. Le conseil d’administration décide de modifier les alinéas 1


 et 4 de l’article 5 des statuts pour leur donner la teneur


«Art. 5. 1


 alinéa. Le capital souscrit est fixé à EUR 250.000,- (deux cent cinquante mille euros), représenté par

10.000 (dix mille) actions d’une valeur nominale de EUR 25,- (vingt-cinq euros) chacune.»



 alinéa. Le capital autorisé est, pendant la durée telle que prévue ci-après, de EUR 3.750.000,- (trois millions

sept cent cinquante mille euros) qui sera représenté par 150.000 (cent cinquante mille) actions d’une valeur nominale
de EUR 25,- (vingt-cinq euros) chacune.

7. Mandat est donné à chaque administrateur, agissant individuellement, afin de procéder aux écritures comptables

qui s’imposent, de procéder aux inscriptions dans les registres sociaux et d’établir des statuts coordonnés suite aux ré-
solutions de la présente. ...»

Luxembourg, le 27 avril 2001. 

Enregistré à Grevenmacher, le 7 juin 2001, vol. 168, fol. 35, case 6. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): G. Schlink.

(36828/231/40) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 juin 2001.

MATHUR, Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1528 Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 46.760. 

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 juin 2001.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(36829/231/9) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 juin 2001.


Siège social: L-1470 Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 34.914. 

L’assemblée générale ordinaire des actionnaires qui s’est tenue le 22 mai 2001 a décidé de ratifier la cooptation de

Madame Anja Grenner, (DEXIA BANQUE INTERNATIONALE A LUXEMBOURG, 69, route d’Esch, L-1470) nommée
à la fonction d’administrateur en date du 19 juin 2000 en remplacement de Madame Martine Scheuren (DEXIA BAN-
QUE INTERNATIONALE A LUXEMBOURG, 69, route d’Esch, L-1470 Luxembourg), administrateur démissionnaire.

Les mandats de Madame Anja Grenner et de Messieurs E. Diaz-Morera, J. Diaz-Morera et J. Grau Roig ont été re-

nouvelés pour une période d’un an.

L’assemblée a également nommé pour la même période d’un an DELOITTE &amp; TOUCHE S.A., Luxembourg en tant

que Commissaire aux Comptes. 

Enregistré à Luxembourg, le 19 juin 2001, vol. 554, fol. 43, case 8. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(38933/006/21) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2001.

Pour extrait conforme

Junglinster, le 11 juin 2001.

J. Seckler.

Société Anonyme
Société Anonyme
Signature / Signature




Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 78.857. 

L’an deux mille un, le cinq juin.
Par-devant Maître Francis Kesseler, notaire de résidence à Esch-sur-Alzette.

S’est réunie l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme FINANCIERE ESTOUBLAN

S.A., avec siège social à L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur,

inscrite au registre de commerce et des sociétés à Luxembourg section B numéro 78.857,
constituée aux termes d’un acte reçu par le notaire instrumentant en date du 21 novembre 2000, en voie de publi-

cation au Mémorial.

La séance est ouverte à 9.00 heures sous la présidence de Madame Agnese Fantauzzi-Monte, employée privée, de-

meurant à Soleuvre.

Monsieur le Président désigne comme secrétaire Madame Maria De Sousa-Santiago, employée privée, demeurant à


L’assemblée appelle aux fonctions de scrutateur Madame Silvia Picariello-Brescia, employée privée, demeurant à Mon-


Madame le Président expose ensuite:
1.- Qu’il résulte d’une liste de présence, dressée et certifiée exacte par les membres du bureau que les sept cent

soixante-cinq (765) actions d’une valeur nominale de mille Euros (  1.000,-) chacune, représentant l’intégralité du capital
social de sept cent soixante-cinq mille Euros (  765.000,-) sont dûment représentées à la présente assemblée, qui en
conséquence est régulièrement constituée et peut délibérer ainsi que décider valablement sur les points figurant à l’or-
dre du jour, ci-après reproduit, sans convocations préalables, tous les membres de l’assemblée ayant consenti à se réunir
sans autres formalités, après avoir eu connaissance de l’ordre du jour.

Ladite liste de présence portant les signatures des actionnaires présents ou représentés, restera annexée au présent

procès-verbal avec les procurations, pour être soumise en même temps aux formalités de l’enregistrement.

2.- Que l’ordre du jour de la présente assemblée est conçu comme suit:
1) Modification de la dénomination de la société en FINANCIERE ESTOUBLON S.A.
2) Modification afférente de l’article 1


 des statuts.

3) Divers.

Ensuite l’assemblée aborde l’ordre du jour et après en avoir délibéré, elle a pris à l’unanimité les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’assemblée décide de modifier la dénomination de la société en FINANCIERE ESTOUBLON S.A.

<i>Deuxième résolution

Suite à la résolution qui précède, l’article premier (1


) des statuts a dorénavant la teneur suivante:

«Art. 1


. Il est constitué par les présentes entre les comparants et tous ceux qui deviendront propriétaires des ac-

tions ci-après créées une société anonyme sous la dénomination de FINANCIERS ESTOUBLON S.A.»

Plus rien ne figurant à l’ordre du jour et personne ne demandant la parole, Madame le Président lève la séance.

Dont acte, passé à Esch-sur-Alzette en l’étude, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, ils ont signé avec Nous, notaire, le présent acte.
Signé: A. Monte, M. Santiago, S. Brescia, F. Kesseler.
Enregistré à Esch-sur-Alzette, le 12 juin 2001, vol. 868, fol. 95, case 7. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): M. Ries.

Pour expédition conforme, délivrée à la société sur demande pour servir aux fins de la publication au Mémorial, Re-

cueil des Sociétés et Associations.

(38959/219/49) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2001.



Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 78.857. 

Statuts coordonnés, suite à une assemblée générale extraordinaire reçue par Maître Francis Kesseler, notaire de ré-

sidence à Esch-sur-Alzette, en date du 5 juin 2001, déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(38960/219/11) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2001.

Esch-sur-Alzette, le 18 juin 2001.

F. Kesseler.

Esch-sur-Alzette, le 8 juin 2001.

F. Kesseler.



Siège social: L-1930 Luxembourg, 34, avenue de la Liberté.

R. C. Luxembourg B 25.708. 

Le bilan au 31 décembre 2000, enregistré à Luxembourg, le 11 mai 2001, vol. 552, fol. 92, case 11, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(38905/649/9) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2001.


Siège social: L-1930 Luxembourg, 34, avenue de la Liberté.

R. C. Luxembourg B 25.708. 

<i>Extrait des résolutions prises lors de l’Assemblée Générale Annuelle des actionnaires

<i> qui a eu lieu à Luxembourg le mardi 3 avril 2001 à 10.00 heures 

Après avoir pris connaissance du bilan au 31 décembre 2000 et des comptes de pertes et profits pour l’exercice clô-

turé le 31 décembre 2000, l’Assemblée Générale approuve à l’unanimité des voix, les comptes tels qu’ils lui ont été sou-

Par votes spéciaux, l’Assemblée Générale donne décharge aux Administrateurs et aux Réviseur des comptes.
L’Assemblée Générale accepte la démission de M. Mike Hemming et la cooptation de M. Ian Ainscow et procède à

la nomination des Administrateurs pour un nouveau mandat qui expirera à la prochaine Assemblée Générale Annuelle.
Les mandats sont répartis comme suit:

Le conseil d’adminisration se compose comme suit:


M. Baudouin Deschamps, administrateur, Bruxelles, Belgique
M. Ian Ainscow, administrateur, Londres, Angleterre
M. William Gilson, directeur général, Luxembourg
L’Assemblée Générale renouvelle le mandat de PricewaterhouseCoopers en tant que Réviseur d’entreprises jusqu’à

la prochaine Assemblée Générale Annuelle.

La distribution d’un dividende global de 31.922.480,- LUF soit 997,- LUF par part a été approuvé.

Luxembourg, le 3 avril 2001. 

Enregistré à Luxembourg, le 11 mai 2001, vol. 552, fol. 92, case 11. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(38906/649/29) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2001.


Siège social: L-1637 Luxembourg, 12, rue Goethe.

R. C. Luxembourg B 59.766. 

<i>Extraits des résolutions prises dans le cadre de l’Assemblée Générale Ordinaire des actionnaires tenue en date du 7 mai 2001 

<i>Deuxième résolution

Le mandat des Administrateurs et du Commissaire aux Comptes prendra fin lors de l’Assemblée Générale annuelle

statuant sur l’exercice 2001.

L’Assemblée Générale, pour autant que besoin, ratifie tous actes passés par eux en leur qualité d’administrateurs jus-

qu’au présent renouvellement.


- M. Alberto Giacomini, entrepreneur, demeurant à San Maurizio d’Opaglio (Novara); Italie;
- M. Gonzalo Lopez Cobo, avocat, demeurant à Madrid;
- M. Alessandro Jelmoni, employé privé, demeurant à Luxembourg.

<i>Commissaire aux Comptes:

- M. Mario Giacomini, demeurant en Italie;
- M. Giovanni Giacomini, demeurant en Italie;
- H.R.T. REVISION, S.à r.l., 32, rue J.P. Brasseur, L-1258 Luxembourg.
Pour mention, aux fin de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Enregistré à Luxembourg, le 18 juin 2001, vol. 554, fol. 39, case 7. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(38946/065/23) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2001.

Pour extrait conforme
G. Meis
<i>Head of Compliance and Legal


RG CAPITAL GROWTH FUNDS, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-2520 Luxembourg, 39, allée Scheffer.

R. C. Luxembourg B 58.959. 

RG INTEREST PLUS FUNDS, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-2520 Luxembourg, 39, allée Scheffer.

R. C. Luxembourg B 40.490. 

The shareholders of RG CAPITAL GROWTH FUNDS and RG INTEREST PLUS FUNDS (the «Companies») are

hereby informed that with effect from 29th November, 2001 the names of the Companies have been changed to:
funds of the Companies have also been changed mainly by inserting the name«ROBECO» instead of the reference to

The Prospectuses of the Companies have been updated to reflect the aforesaid name changes. At the same time,

provisions have been included to clarify (i) that, following a change of Luxembourg law and a correspondent change to
the Companies’ Articles, no subfund is responsible for bearing liabilities attributable to other subfunds and (ii) the terms
upon wich the subfunds may undertake securities lending transactions. A copy of the letter to the registered sharehold-
ers detailing the name changes of all the subfunds as well as a copy of the updated prospectus dated December 2001
are available at the registered office of the Companies.


The Board of Directors of ROBECO CAPITAL GROWTH FUNDS also announces that the benchmarks for the

These subfunds’ current benchmarks are the JP MORGAN GLOBAL GOVERNMENT BOND INDEX, the JP MORGAN
respectively, all hedged into the relevant subfund’s base currency. As of 1 January 2002, these will be changed into the
US AGGREGATE INDEX respectively, all hedged into the relevant subfund’s base currency.

Luxembourg, 14 December 2001.

(05100/755/31) .

COMPUVISION MEDIA HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 52.647. 

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à 


qui aura lieu le <i>2 janvier 2002 à 14.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 30 septembre 2001, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 30

septembre 2001.

4. Divers.

I (05070/005/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

KLINENGO S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 3, place Dargent.

R. C. Luxembourg B 64.836. 

Les Actionnaires sont convoqués par le présent avis à


qui aura lieu le <i>14 janvier 2002 à 10.00 heures au siège social à Luxembourg, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

Délibération et décision sur la dissolution éventuelle de la société conformément à l’article 100 de la loi du 10 août
1915 sur les sociétés commerciales.

L’assemblée Générale du 7 décembre 2001 n’a pas pu délibérer valablement sur l’unique point de l’ordre du jour, le

quorum prévu par la loi n’ayant pas été atteint.
I (05085/696/14) 

<i>Le Conseil d’Administration.



AD, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-2093 Luxembourg, 10A, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 61.833. 

Notice is hereby given that the


of Shareholders (the «Meeting») of AD, SICAV (the «Fund») will be held at the registered office of the Fund, as set out
above, on <i>January 9, 2002 at 2.30 p.m. for the purpose of considering the following agenda:


1. Approval of the reports of the Board of Directors and of the Auditor for the accounting year ended September

30, 2001.

2. Approval of the Annual Accounts for the accounting year ended September 30, 2001.
3. Allocation of the results.
4. Discharge to the Directors in respect of the execution of their mandates for the accounting year ended September

30, 2001.

5. Composition of the Board of Directors.
6. Re-election of the Auditor.
7. Miscellaneous.

The resolutions submitted to the Meeting do not require any quorum. They are adopted by the simple majority of

the shares present or represented at the Meeting.

In order to attend the Meeting, the holders of bearer shares are required to deposit their share certificates five days

before the Meeting at the registered office of the Fund, where forms of proxy are available.

Registered shareholders have to inform the Board of Directors by mail (letter or form of proxy) of their intention

to attend the Meeting five days before this latter.
I (05051/755/26) 

<i>By order of the Board of Directors.

ORNI INVEST S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 21.106. 

La première Assemblée Générale Extraordinaire convoquée pour le mardi 11 décembre 2001 à 11.00 heures n’ayant

pu délibérer sur les points de l’ordre du jour faute de quorum de présence, Messieurs les actionnaires sont priés d’as-
sister à


qui se tiendra le jeudi<i> 24 janvier 2002 au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

1. Suppression transitoire de la valeur nominale des actions.
2. Changement de la monnaie d’expression du capital social de la société de francs luxembourgeois en euros avec

effet au 1


 janvier 2001 au cours de 1,- EUR pour 40,3399 LUF, le nouveau capital de la société s’élevant à deux

cent quarante-sept mille huit cent quatre-vingt-treize euros et cinquante-deux cents (247.893,52 EUR).

3. Augmentation du capital de la société pour le porter de son montant actuel de deux cent quarante-sept mille huit

cent quatre-vingt-treize euros et cinquante-deux cents (247.893,52 EUR) à deux cent cinquante mille euros
(250.000,- EUR) par l’incorporation d’une partie des résultats reportés à concurrence de deux mille cent six euros
et quarante-huit cents (2.106,48 EUR).

4. Restauration de la valeur nominale des actions du capital social et fixation de celle-ci à deux cent cinquante euros

(250,- EUR) par action, chacune jouissant des mêmes droits et avantages que les actions précédemment suppri-

5. Fixation du nouveau capital autorisé d’un montant de deux millions cinq cent mille euros (2.500.000,- EUR). Le

capital social de la société pourra être porté de son montant actuel à deux millions cinq cent mille euros
(2.500.000,- EUR) par la création et l’émission d’actions nouvelles d’une valeur nominale de deux cent cinquante
euros (250,- EUR) chacune, jouissant des mêmes droits et avantages que les actions existantes. Autorisation à con-
férer au Conseil d’Administration pour procéder à cette augmentation de capital dans les limites fixées par la loi
et les statuts de la société.

6. Modifications afférentes de l’article 5 des statuts. 

Cette seconde Assemblée Générale Extraordinaire pourra délibérer valablement quelle que soit la proportion du ca-

pital présente ou représentée à cette Assemblée.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Messieurs les actionnaires sont priés de déposer leurs titres cinq

jours francs avant l’Assemblée au siège social.
I (05096/755/34) 

<i>Le Conseil d’Administration.


JEFFERIES UMBRELLA FUND, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 34.758. 

Notice is hereby given that the


of Shareholders will be held at the registered office of the Company on <i>14 January 2002 at 10.30 a.m with the following


1. Approval of the report of the Board of Directors and of the report of the Auditor.
2. Approval of the annual accounts as at 30 September 2001.
3. Dividend.
4. Discharge to the Directors.
5. Re-election of the Directors and of the Authorised Independent Auditor for a new term of one year.
6. Miscellaneous.
The shareholders are advised that no quorum is required for the items of the agenda and that the decisions will be

taken at the simple majority of the shares present or represented at the Meeting. Each share is entitled to one vote. A
shareholder may act at any Meeting by proxy.
I (05068/755/20) 

<i>By order of the Board of Directors..

OBEGI GROUP S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 16, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 16.092. 

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assisster à


qui se tiendra au 16, boulevard Royal à Luxembourg, le <i>28 décembre 2001 à 11.00 heures avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport du Conseil d’Administration et du Commissaire aux comptes.
2. Approbation du bilan au 31 décembre 2000.
3. Conversion de la devise du capital en EURO et suppression de la valeur nominale en LUF des actions.
4. Fixation de la nouvelle valeur nominale à EUR 25,-.
5. Décision sur l’affectation des résultats.
6. Décharge aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
7. Nominations statutaires.
8. Divers.

I (05081/035/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.

JURA S.A., Société Anonyme.

Siège social: B-2550 Kontich, 10, Oever.

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à


qui se tiendra le <i>31 décembre 2001 à 10.00 heures en l’étude de Maître Joseph Elvinger demeurant à L-1450 Luxembourg,
15, Côte d’Eich, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Ratification de la décision de transférer le siège statutaire et de direction effective de la société au Grand-Duché

de Luxembourg, à Luxembourg ville et fixation de l’adresse de la société.

2. Ratification de la décision d’adopter la nationalité luxembourgeoise sans discontinuité de la personnalité juridique

de la société, sous forme d’une société anonyme.

3. Adoption de l’objet social et du statut fiscal d’une société holding régie par la loi luxembourgeoise du 31 juillet


4. Modification de la dénomination sociale de la société de JURA S.A. en JURA HOLDING S.A.
5. Remplacement des 1.260 (mille deux cent soixante) actions sans mention de valeur nominale représentatives du

capital de la société par 12.600 (douze mille six cents) actions sans désignation de valeur nominale de sorte que le
capital de la société s’élève désormais à EUR 62.000,- (soixante-deux mille euros) représenté par 12.600 (douze
mille six cents) actions sans mention de valeur nominale.

6. Refonte des statuts pour les adapter à ce changement spécifique d’objet et aux prescriptions légales et aux usages

du Grand-Duché de Luxembourg.

7. Nomination des Administrateurs et du Commissaire aux comptes.
8. Divers

I (05089/795/25) 

<i>Le Conseil d’Administration.


OBEGI CHEMICALS GROUP S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 16, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 19.689. 

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assisster à


qui se tiendra au 16, boulevard Royal à Luxembourg, le <i>28 décembre 2001 à 12.00 heures avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport du Conseil d’Administration et du Commissaire aux comptes.
2. Approbation du bilan au 31 décembre 2000.
3. Décision sur l’affectation des résultats.
4. Décharge aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
5. Nominations statutaires.
6. Divers.

I (05082/035/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.


Siège social: Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 78.777. 

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra le mardi <i>15 janvier 2002 à 10.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

– Démission des Administrateurs,
– Quitus à leur donner pour la période du 1


 janvier 2001 au 15 janvier 2002,

– Nomination de nouveaux Administrateurs,
– Démission du Commissaire aux Comptes,
– Quitus à lui donner pour la période du 1


 janvier 2001 au 15 janvier 2002,

– Nomination du nouveau Commissaire aux Comptes,
– Transfert du siège social

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Messieurs les actionnaires sont priés de déposer leurs titres cinq

jours francs avant l’Assemblée au siège social.
I (05099/755/19) 

<i>Le Conseil d’Administration.


Siège social: L-1724 Luxembourg, 19-21, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 56.929. 

Messieurs les Actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra le <i>24 décembre 2001 à 9.00 heures au siège social, 19-21, boulevard du Prince Henri, L-1724 Luxembourg

<i>Ordre du jour:

1. Décision de la mise en liquidation volontaire de la société;
2. Nominations d’un ou de plusieurs liquidateurs et détermination de leurs pouvoirs;
3. Divers.

Les actionnaires désirant assister à l’assemblée générale doivent déposer leurs actions 5 jours francs avant l’assemblée

générale auprès de la SOCIETE EUROPEENNE DE BANQUE, 19-21, boulevard du Prince Henri, L-1724 Luxembourg.
II (05034/755/15) 

<i>Le conseil d’administration.


Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Imprimerie de la Cour Victor Buck, société à responsabilité limitée, Zone Industrielle Am Bann, L-3372 Leudelange

Document Outline


PharmaTech Services (Luxembourg) S.A.

Foras Reinsurance (Foras Capitive)

CDC Atlante Reserve

DKA International Fund

Synergest Fund Luxembourg, SICAV

Carbolux Trading S.A.

Carbolux Trading S.A.

Activest Investmentgesellschaft Luxembourg S.A.

Activest Investmentgesellschaft Luxembourg S.A.

Sotralentz Luxembourg S.A.

Sotralentz Luxembourg S.A.

Carnegie Fund II

E.T.S., S.à r.l.

E.T.S., S.à r.l.




EDM Fund Management

Financière Estoublon S.A.

Financière Estoublon S.A.

Corporate Funds Management Services S.A.

Corporate Funds Management Services S.A.

Euro Holiday Properties S.A.

RG Capital Growth Funds, Sicav

Compuvision Media Holding S.A.

Klinengo S.A.

AD, Sicav

Orni Invest S.A.

Jefferies Umbrella Fund, Sicav

Obegi Group S.A.

Jura S.A.

Obegi Chemicals Group S.A.

Levana Informatique

Skira - Compagnie Financière d’Editions Holding S.A.