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Journal Officiel

du Grand-Duché de


des Großherzogtums











Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 783

19 septembre 2001


ABRAHAM S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2324 Luxembourg, 4, avenue J.-P. Pescatore.

R. C. Luxembourg B 69.614. 

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 21 février 2001, vol. 549, fol. 99, case 8, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 février 2001.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(14747/536/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 février 2001.

Abraham S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Lemanik, Sicav, Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Africalux (Alliance entre l’Afrique et le Luxem- 

M.F.M. S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


bourg), A.s.b.l., Steinfort. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Megraf S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Alumex Holding S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . .


Merfin S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


B.I.R.S., Bureau International de Règlement de 

Mimika International S.A.H., Luxembourg . . . . . . 


Sinistres, Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Miraflores Properties, S.à r.l.. . . . . . . . . . . . . . . . . . 


B.I.R.S., Bureau International de Règlement de 

Miseler Baeckerei, S.à r.l., Wasserbillig . . . . . . . . . 


Sinistres, Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


NK Frontier. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


BNP Floor Fund, Sicav, Luxembourg. . . . . . . . . . . .


NK Frontier. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Bureau International de Règlement de Sinistres, 

Nopco S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Novum Stairs & Railings S.A., Heinerscheid . . . . . 


CFGVT, Compagnie Financière des Grands Vins 

Novum Stairs & Railings S.A., Heinerscheid . . . . . 


de Tokaj S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Oblicic, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Citi Islamic Portfolios S.A., Luxembourg  . . . . . . . .


Pecharmant Holding S.A., Luxembourg  . . . . . . . . 


COFIND, Compagnie Financière Industrielle S.A.,

Portunus Investments Holding S.A., Luxembourg 


Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Prisma Fund, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . 


Concerto Fund, Sicav, Luxembourg. . . . . . . . . . . . .


Quirinus International Holding S.A., Luxembourg


Cordius Luxinvest, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . .


Sefipar S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Data Team Europe, S.à r.l., Junglinster . . . . . . . . . .


SNA & Associés S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . 


Eucico S.A.H., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Talents  International  Fund  Management  Com- 

Eurobli Fund, Sicav, Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . .


pany, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


F&C Emerging Markets Umbrella Fund, Sicav, 

The Egypt Trust, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . 


Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


The World Trust Fund, Sicav, Luxembourg  . . . . . 


Henderson Horizon Fund, Sicav, Senningerberg  . .


UBS Luxembourg Diversified, Sicav, Luxembourg


IBC International Holdings S.A. Fulcrum, Luxem- 

Walfra Investments S.A., Luxembourg . . . . . . . . . 


bourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Zeit-Wertfonds HVB . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Komaco International Holding S.A., Luxembourg .


Luxembourg, le 22 février 2001.


UBS LUXEMBOURG DIVERSIFIED, SICAV, Société d’investissement à Capital Variable.

Registered office: Luxembourg, 291, route d’Arlon.


In the year two thousand and one, on the sixteenth day of August.
Before Us, Maître Frank Baden, notary, residing in Luxembourg.

There appeared:

1) UBS (LUXEMBOURG) S.A., with registered office at 36-38 Grand-rue, L-1661 Luxembourg,
duly represented by Mr Serge Karp, employee, residing in Luxembourg, by virtue of a proxy given in Luxembourg,

on August 13, 2001.

2) Mr Bernd Stiehl, employee, residing in 20, Gappenhiehl, L-5335 Moutfort,
duly represented by Mrs Tamara Neumann, employee, residing in D-54457 Wincheringen by virtue of a proxy given

in Luxembourg, on August 13, 2001.

The proxies given, signed ne varietur by all the parties and the undersigned notary, will remain annexed to this doc-

ument to be filed with the registration authorities.

Such appearing parties have requested the notary to state as follows the Articles of Incorporation of a company which

they form between themselves:

Title I.- Name - Registered office - Duration - Purpose

Art. 1. Name.
There exists among the subscribers and all those who may become owners of shares hereafter issued, a public limited

company («société anonyme») qualifying as an investment company with variable share capital («société d’investissement
à capital variable») under the name of UBS LUXEMBOURG DIVERSIFIED SICAV (herein after the «Company»).

Art. 2. Registered office.
The registered office of the Company is established in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg. Branches, subsid-

iaries or other offices may be established either in the Grand Duchy of Luxembourg or abroad (but in no event in the
United States of America, its territories or possessions) by decision of the Board of Directors (herein after the

In the event that the Board determines that extraordinary political, economic or social developments have occurred

or are imminent which would interfere with the normal activities of the Company at its registered office or with the
ease of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily transferred
abroad until the complete cessation of these abnormal circumstances; such provisional measures shall have no effect on
the nationality of the Company which, notwithstanding such temporary transfer, will remain a Luxembourg corporation.

Art. 3. Duration.
The Company is established for an unlimited period of time. The Company may at any time be dissolved by a reso-

lution of the shareholders, adopted in the manner required for amendment of these Articles of Incorporation by law.

Art. 4. Purpose.
The exclusive purpose of the Company is to invest the funds available to it in securities and other assets permitted

by law, within the limits of the investment policies and restrictions according to the Law of March 30, 1988, with the
purpose of diversifying investment risks and affording its shareholders the benefit of the management of the assets of
the Company’s Subfunds.

The Company may take any measures and carry out any transaction which it may deem useful for the fulfilment and

development of its purpose to the largest extent permitted under the law of March 30, 1988 regarding undertakings for
collective investment or any legislative replacements or amendments thereof.

Title II.- Share capital - Shares - Net asset value 

Art. 5. Share capital.
The capital of the Company shall at any time be equal to the total net assets of all Subfunds of the Company as defined

in Article 10 hereof and shall be represented by fully paid up shares of no par value, divided into several classes, as the
Board may decide to issue within the relevant Subfund.

The different classes may have amongst any other characteristics, for example, the following characteristics:
distribution/accumulation policy
different fee structures
trading/hedging policies
different minimum subscription/holding.
The Board may decide, in accordance with Article 7, if and from which date shares of different classes shall be offered

for sale, those shares to be issued on terms and conditions as shall be decided by the Board. A portfolio of assets shall
be established for each Subfund of shares or for two or more classes of shares in the manner as described in article 10

The proceeds of the issue of shares of each Subfund be invested pursuant to Article 4 hereof for the exclusive benefit

of the relevant Subfund in securities or other assets permitted by law as the Board may from time to time determine in
respect of each Subfund.

With regard to creditors the Company is a single legal entity. The assets of a particular Subfund are only applicable

to the debts, engagements and obligations of that Subfund. In respect of the relationship between the shareholders, each
subfund is treated as a separate entity.


The minimum capital shall be the equivalent in EUR of fifty million Luxembourg francs (LUF 50,000,000.-) and has to

be reached within six months after the date on which the Company has been authorised as a collective investment un-
dertaking under Luxembourg law. The initial capital is forty thousand EUR (EUR 40,000.-) divided into forty (40) fully
paid up shares of no par value.

The Company has the power to acquire for its own account its shares at any time.

Art. 6. Form of Shares.
The Board shall determine whether the Company shall issue shares in bearer and/or in registered form.
Share certificates (herein after «the certificates») of the relevant class of any Subfund will be issued; if bearer certifi-

cates are to be issued, such certificates will be issued with coupons attached, in such denominations as the Board shall

Certificates shall be signed by two directors. Such signatures shall be either manual, or printed, or in facsimile. How-

ever, one of such signatures may be made by a person duly authorised thereto by the Board, in which case, it shall be

The Company may issue temporary certificates in such form as the Board may determine.
All issued registered shares of the Company shall be registered in the register of shareholders (herein after the «Reg-

ister») which shall be kept by the Company or by one or more persons designated thereto by the Company, and such
register shall contain the name of each owner of registered shares, his residence or elected domicile as indicated to the
Company and the number of registered shares held by him and the amount paid up on each such share.

If bearer shares are issued, registered shares may be converted into bearer shares and bearer shares may be con-

verted into registered shares at the request of the holder of such shares. A conversion of registered shares into bearer
shares will be effected by cancellation of the registered share certificate, if any, and issuance of one or more bearer share
certificates in lieu thereof, and an entry shall be made in the register of shareholders to evidence such cancellation. A
conversion of bearer shares into registered shares will be effected by cancellation of the bearer certificate, and, if re-
quested, by issuance of a registered share certificate in lieu thereof, and an entry shall be made in the register of share-
holders to evidence such issuance. At the option of the Board, the costs of any such conversion may be charged to the
shareholder requesting it.

Before shares are issued in bearer form and before registered shares shall be converted into bearer form, the Com-

pany may require assurances satisfactory to the Board that such issuance or conversion shall not result in such shares
being held by a non authorised person as defined in Article 9 hereof.

In case of bearer shares, the Company may consider the bearer as the owner of the shares; in case of registered

shares, the inscription of the shareholder’s name in the register of shares evidences his right of ownership on such reg-
istered shares. The Company shall decide whether a certificate for such inscription shall be delivered to the shareholder
or whether the shareholder shall receive a written confirmation of his shareholding.

If bearer shares are issued, transfer of bearer shares shall be effected by delivery of the relevant certificates. Transfer

of registered shares shall be effected (i) if certificates have been issued, upon delivering the certificate or certificates
representing such shares to the Company along with other instruments of transfer satisfactory to the Company, and
(ii), if no share certificates have been issued, by a written declaration of transfer to be inscribed in the register of share-
holders, dated and signed by the transferor and transferee, or by persons holding suitable powers of attorney to act
therefore. Any transfer of registered shares shall be entered into the register of shareholders.

Shareholders entitled to receive registered shares shall provide the Company with an address to which all notices

and announcements may be sent. Such address will also be entered into the register of shareholders.

In the event that a shareholder does not provide an address, the Company may permit a notice to this effect to be

entered into the register of shareholders and the shareholder’s address will be deemed to be at the registered office of
the Company, or at such other address as may be so entered into by the Company from time to time, until another
address shall be provided to the Company by such shareholder. A shareholder may, at any time. change his address as
entered into the register of shareholders by means of a written notification to the Company at its registered office, or
at such other address as may be set by the Company from time to time.

If any shareholder can prove to the satisfaction of the Company that his share certificate has been mislaid or de-

stroyed, then, at his request, a duplicate certificate may be issued under such conditions and guarantees (including but
not restricted to a bond issued by an insurance company), as the Company may determine. At the issuance of the new
share certificate, on which it shall be recorded that it is a duplicate, the original certificate in replacement of which the
new one has been issued shall become void.

Mutilated certificates may be cancelled by the Company and replaced by new certificates.
The Company may, at its election, charge to the shareholder the costs of a replacement certificate and all reasonable

expenses incurred by the Company in connection with the issue and registration thereof or in connection with the void-
ing of the original certificate.

The Company recognises only one single owner per share. If one or more shares are jointly owned or if the owner-

ship of such share(s) is disputed, all persons claiming a right to such share(s) have to appoint one single attorney to
represent such share(s) towards the Company. The failure to appoint such attorney implies a suspension of all rights
attached to such share(s).

The Company may decide to issue fractional shares. Such fractional shares shall not be entitled to vote but shall be

entitled to participate in the net assets of the Company on a pro rata basis. In the case of bearer shares, only certificates
evidencing full shares will be issued.

Art. 7. Issue and conversion of shares.
 - Issue of shares


The Board is authorised without limitation to issue at any time additional shares of no par value fully paid up, in any

class within any Subfund, without reserving the existing shareholders a preferential right to subscribe for the shares to
be issued.

When shares are issued by the Company, the net asset value per share is calculated in accordance with Article 10

hereof. The issue price of shares to be issued is based on the net asset value per share of the relevant class of shares in
the relevant Subfund, as determined in compliance with article 10 hereof plus any additional premium or cost as deter-
mined by the Board and as disclosed in the current prospectus. Any taxes, commissions and other fees incurred in the
respective countries in which Company shares are sold will also be charged.

Shares will only be allotted upon acceptance of the subscription and receipt of payment of the issue price. The issue

price is payable within 5 Luxembourg business days after the relevant Calculation Day. The subscriber will without un-
due delay, upon acceptance of the subscription and receipt of the issue price, receive title to the shares purchased by

Applications received by the paying agents and the sales agencies during normal business hours on a given Calculation

Day in Luxembourg shall be settled at the issue price calculated on the following Calculation Day in Luxembourg. Ap-
plications can be submitted for payment in the reference currency or in another currency as may be determined from
time to time by the Board.

Applications for the issue and conversion of shares received by the paying agents and sales agencies after the deadline

mentioned above will be settled at the issue price calculated on the next following Calculation Day.

The Company at its discretion may accept subscriptions in kind, in whole or in part. However in this case the invest-

ments in kind must be in accordance with the respective Subfund’s investment policy and restrictions. In addition these
investments will be audited by the Company’s appointed auditor.

The Board may delegate to any duly authorised director, manager, officer or to any other duly authorised agent the

power to accept subscriptions, to receive payment of the price of the new shares to be issued and to deliver them.

The Company may, in the course of its sales activities and at its discretion, cease issuing shares, refuse purchase ap-

plications and suspend or limit in compliance with article 11 hereof, the sale for specific periods or permanently, to in-
dividuals or corporate bodies in particular countries or areas. The Company may also at any time compulsorily redeem
shares from shareholders who are excluded from the acquisition or ownership of Company shares.

 - Conversion of shares
The Board may decide that conversions of the whole or part of his shares at the relevant net asset value correspond-

ing to a certain Subfund or class of Subfund into shares of another Subfund or class of Subfund are possible, provided
that the issue of shares by this Subfund has not been suspended and provided that the Board may impose such restric-
tions as to, inter alia, the possibility or the frequency of conversion, and may make conversion subject to payment of
such charge, as it shall determine and disclose in the current prospectus. Shares are converted according to a conversion
formula as determined from time to time by the Board of Directors and disclosed in the current Sales Prospectus.

The Board may resolve the conversion of one or several classes of shares of one Subfund into shares of another class

of the same Subfund, in the case that the Board estimates that it is no longer economically reasonable to operate this
or these classes of shares.

During the month following the publication of such a decision, as described in Article 24 hereafter, shareholders of

the classes concerned are authorised to redeem all or part of their shares at their net asset value - free of charge - in
accordance with the guidelines outlined in article 8.

Shares not presented for redemption will be exchanged on the basis of the net asset value of the corresponding class

of shares calculated for the day on which this decision will take effect.

The same procedures apply to the submission of conversion applications as apply to the issue and redemption of

shares. This conversion will be effected at the rounded net asset value increased by charges and transaction taxes, if any.
However, the sales agency may charge an administrative fee which may be fixed by the Company.

Art. 8. Redemption of shares.
Any shareholder may request the redemption of all or part of his shares by the Company, under the terms and pro-

cedures set forth by the Board in the sales documents for the shares and within the limits provided by law and these

Payment of the redemption price will be executed in the reference currency of the relevant Subfund or in another

currency as may be determined from time to time by the Board, within a period of time determined by the Board which
will not exceed 5 business days after the relevant Calculation Day.

The redemption price is based on the net asset value per share less a redemption commission if the Board so decides,

whose amount is specified in the Sales Prospectus for the shares. Moreover, any taxes, commissions and other fees in-
curred in the respective countries in which Company shares are sold will be charged.

If as a result of any request for redemption, the number or the aggregate net asset value of the shares held by any

shareholder would fall below such number or such value as determined by the Board, then the Company may decide
that this request be treated as a request for redemption for the full balance of such shareholder’s holding of shares.

Further, if on any Calculation Day redemption and conversion requests pursuant to this article exceed a certain level

determined by the Board in relation to the number of shares in issue in any Subfund, the Board may decide that part or
all of such requests for redemption or conversion will be deferred for a period and in a manner that the Board considers
to be in the best interests of the relevant Subfund. On the next Calculation Day following that period, these redemption
and conversion requests will be met in priority to later requests.

A redemption request shall be irrevocable, except in case of and during any period of suspension of redemption. Any

such request must be filled by the shareholder in written form (which, for these purposes includes a request given by
cable, telegram, telex or telecopier, or any other similar way of communication subsequently confirmed in writing) at


the registered office of the Company or, if the Company so decides, with any other person or entity appointed by it as
its agent for redemption of shares, together with the delivery of the certificate or certificates for such shares in proper
form and accompanied by proper evidence of transfer or assignment.

The Board may impose such restrictions as it deems appropriate on the redemption of shares; the Board may, in

particular, decide that shares are not redeemable during such period or in such circumstances as may be determined
from time to time and provided for in the sales documents for the shares.

In the event of an excessively large volume of redemption applications, the Company may decide to delay execution

of the redemption applications until the corresponding assets of the Company are sold without unnecessary delay. On
payment of the redemption price, the corresponding Company share ceases to be valid.

Due to the possibility to have a considerable portion of the net assets invested in unlisted and potentielly illiquid se-

curities, redemptions may be delayed in the case securities in the portfolio can not be sold. In this case the Company
will try to sell the necessary securities as soon as possible, while taking into account the shareholders’ best interest, in
order to be able to execute the redemption applications.

All redeemed shares shall be cancelled.
The Company at its discretion may at the request of the investor accept redemptions in kind. In addition these re-

demption (1) must not have negative effect for the remaining investors and (2) will be audited by the Company’s ap-
pointed auditor.

Art. 9. Restrictions on Ownership of Shares.
The Company may restrict or prevent the ownership of shares in the Company by any person, firm or corporate

body, namely any person in breach of any law or requirement of any country or governmental authority and any person
which is not qualified to hold such shares by virtue of such law or requirement or if in the opinion of the Company such
holding may be detrimental to the Company, if it may result in a breach of any law or regulation, whether Luxembourg
or foreign, or if as a result thereof the Company may become subject to laws (including without limitation tax laws)
other than those of the Grand Duchy of Luxembourg.

Specifically but without limitation, the Company may restrict the ownership of shares in the Company by any non

authorised persons, as defined in this Article, and for such purposes the Company may:

A.- decline to issue any shares and decline to register any transfer of a share, where it appears to it that such issue

or transfer would or might result in legal or beneficial ownership of such shares by a non authorised person or a person
holding more then a certain percentage of capital determined by the Board («non authorised person»); and

B.- at any time require any person whose name is entered in, or any person seeking to register the transfer of shares

on the register of shareholders, to furnish it with any information, eventually supported by affidavit, which it may con-
sider necessary for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such shareholder’s shares rests
in an authorised person, or whether such registry will result in beneficial ownership of such shares by a non authorised
person; and

C.- decline to accept the vote of any non authorised person at any meeting of shareholders of the Company; and
D.- where it appears to the Company that any non authorised person either alone or in conjunction with any other

person is a beneficial owner of shares, direct such shareholder to sell his shares and to provide to the Company evidence
of the sale within thirty (30) days of the notice. If such shareholder fails to comply with the direction, the Company may
compulsorily redeem or cause to be redeemed from any such shareholder all shares held in the following manner:

(1) The Company shall serve a second notice (the «purchase notice») upon the shareholder holding such shares or

appearing in the register of shareholders as the owner of the shares to be purchased, specifying the shares to be pur-
chased as aforesaid, the manner in which the purchase price will be calculated and the name of the purchaser.

Any such notice may be served upon such shareholder by posting the same in a registered envelope addressed to

such shareholder at his last address known to or appearing in the books of the Company. The said shareholder shall
thereupon forthwith be obliged to deliver to the Company the share certificate or certificates representing the shares
specified in the purchase notice.

Immediately after the close of business on the date specified in the purchase notice, such shareholder shall cease to

be the owner of the shares specified in such notice and, in the case of registered shares, his name shall be removed from
the register of shareholders, and in the case of bearer shares, the certificate or certificates representing such shares
shall be cancelled.

(2) The price at which each such share is to be purchased (the «purchase price») shall be an amount based on the

net asset value per share as at the Calculation Day specified by the Board for the redemption of shares in the Company
next preceding the date of the purchase notice or next succeeding the surrender of the share certificate or certificates
representing the shares specified in such notice, whichever is lower, all as determined in accordance with Article 8 here-
of, less any service charge provided therein.

(3) Payment of the purchase price will be made available to the former owner of such shares normally in the currency

fixed by the Board for the payment of the redemption price of the shares of the Company and will be deposited for
payment to such owner by the Company with a bank in Luxembourg or elsewhere (as specified in the purchase notice)
upon final determination of the purchase price following surrender of the share certificate or certificates specified in
such notice and unmatured distribution coupons attached thereto. Upon service of the purchase notice as aforesaid
such former owner shall have no further interest in such shares or any of them, nor any claim against the Company or
its assets in respect thereof, except the right to receive the purchase price (without interest) from such bank following
effective surrender of the share certificate or certificates as aforesaid. Any funds receivable by a shareholder under this
paragraph, but not collected within a period of five years from the date specified in the purchase notice, may not there-
after be claimed and shall revert to the relevant Subfund. The Board shall have power from time to time to take all steps
necessary to perfect such reversion and to authorise such action on behalf of the Company.


(4) The exercise by the Company of the powers conferred by this Article shall not be questioned or invalidated in

any case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of shares by any person or that the true own-
ership of any shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any purchase notice, provided in such
case the said powers were exercised by the Company in good faith.

Art. 10. Calculation of Net Asset Value per Share.
The net asset value per Share of one Subfund results from dividing the total net assets of the Subfund by the number

of its shares in circulation. The net assets of each Subfund are equal to the difference between the asset values of the
Subfund and its liabilities. The net asset value per share is calculated in the reference currency of the relevant Subfunds
and may be expressed in such other currencies as the Board may decide.

Referring to Subfunds for which different classes of shares have been issued, the net asset value per share is calculated

for each class of shares. To this effect, the net asset value of the Subfund attributable to the relevant class is divided by
the total outstanding shares of that class.

The total net assets of the Company are expressed in EUR and correspond to the difference between the total assets

of the Company and its total liabilities. For the purpose of this calculation, the net assets of each Subfund, if they are not
denominated in EUR, are converted into EUR and added together.

I. The assets of the Subfunds shall include:
1) all cash in hand, receivable or on deposit, including any interest accrued thereon;
2) all bills and notes payable on demand and any account due (including the proceeds of securities sold but not yet


3) all securities, shares, bonds, time notes, debentures, debenture stocks, subscription rights, warrants, options, and

other securities, money market instruments and similar assets owned or contracted for by the Company;

4) all interest accrued on any interest-bearing assets owned by the relevant Subfund except to the extent that the

same is included or reflected in the principal amount of such asset;

5) the preliminary expenses of the relevant Subfund, including the cost of issuing and distributing shares of the Com-

pany, insofar as the same have not been written off;

6) all other assets of any kind and nature including expenses paid in advance.
The value of such assets shall be determined as follows:
(a) Based on the net acquisition price and by keeping the calculated investment return constant, the value of money

market paper and of other debt securities with a residual maturity of less than one year is successively adjusted to the
redemption price thereof. In the event of material changes in market conditions, the valuation basis is adjusted on the
new market yields;

(b) Debt securities with a residual maturity of more than one year and other securities are valued at the closing price,

if they are listed on an official stock exchange. If the same security is quoted on several stock exchanges, the closing
price on the stock exchange that represents the major market for this security will apply;

(c) Debt securities with a residual maturity of more than one year and other securities are valued at the last available

price on this market, if they are not listed on an official stock exchange, but traded on another regulated market, which
is recognised, open to the public and operating regularly;

(d) If these prices are not in line with the market, the respective securities, as well as the other legally admissible

assets, will be valued at their market value which the Company, acting in good faith, shall estimate on the basis of the
price likely to be obtained;

(e) Time deposits with an original maturity exceeding 30 days can be valued at their respective rate of return, pro-

vided the corresponding agreement between the credit institution holding the time deposits and the Company stipulates
that these time deposits may be called at any time and that, if called for repayment, their cash value corresponds to this
rate of return;

(f) Any cash in hand or on deposit, notes payable on demand, bills and accounts receivable, prepaid expenses, cash

dividends, interests declared or accrued as aforesaid and not yet received shall be valued at their full nominal value, un-
less in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the Board of Directors may value these
assets with a discount he may consider appropriate to reflect the true value thereof;

(g) The value of swaps is calculated by the counterpart to the swap transactions, according to a method based on

market value, recognised by the Board and verified by the Company’s auditor;

(h) Investments in non-listed companies will be valued based on the last available official balance sheets, on financial

statements and any other supporting sources and documents; in the case this companies will be sold, the valuation will
be based on the probable selling price, which reflects the market value;

(i) Closed end funds will be valued based on the last available market value;
(j) Open end funds will be valued based on the last available net asset value under the condition that this valuation

reflects the most adequate price;

(k) Securities and other investments that are denominated in a currency other than the reference currency of the

relevant subfund and which are not hedged by means of currency transactions are valued at the middle currency rate
(midway between the bid and offer rate) on the Luxembourg market or, if this rate is not available in Luxembourg, on
the market which is most representative for this currency.

The Board, in its discretion, may permit some other method of valuation to be used, if it considers that such valuation

better reflects the fair value of any asset of the Company.

In the case of extensive redemption applications, the Company may establish the value of the shares of the relevant

Subfund on the basis of the prices at which the necessary sales of assets of the Company are effected. In such an event,
the same basis for calculation shall be applied for subscription and redemption applications submitted at the same time.


All valuation regulations and determinations shall be interpreted and made in accordance with generally accepted ac-

counting principles.

If since the time of determination of the net asset value there has been a material change in the quotations in the

markets on which a substantial portion of the investments of the Company attributable to the relevant Subfund are dealt
in or quoted, the Company may, in order to safeguard the interests of the shareholders and the Company, cancel the
first valuation and carry out a second valuation.

In the absence of bad faith, negligence or manifest error, every decision in calculating the net asset value taken by the

Board or by any bank, company or other organisation which the Board may appoint for the purpose of calculating the
net asset value (the «delegate of the board»), shall be final and binding on the Company and present, past or future

II. The liabilities of the Subfunds shall include:
1) all loans, bills and accounts payable;
2) all accrued interest on loans of the Subfunds (including accrued fees for commitment for such loans);
3) all accrued or payable expenses (including administrative expenses, advisory and management fees, including incen-

tive fees, custodian fees, and corporate agents’ fees);

4) all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payments of money, in-

cluding the amount of any unpaid distributions declared by the Subfund;

5) an appropriate provision for future taxes based on capital and income to the Calculation Day, as determined from

time to time by the Company, and other reserves (if any) authorised and approved by the Board, as well as such amount
(if any) as the Board may consider to be an appropriate allowance in respect of any contingent liabilities of the Company;

6) all other liabilities of each Subfund of whatsoever kind and nature reflected in accordance with generally accepted

accounting principles. In determining the amount of such liabilities each Subfund shall take into account all expenses pay-
able by the Company/Subfund which shall comprise formation expenses, fees payable to its investment managers or in-
vestment advisors, including performance related fees, fees and expenses payable to its accountants, custodian and its
correspondents, domiciliary, administrative, registrar and transfer agents, any paying agent, any distributors and perma-
nent representatives in places of registration of the Company respectively the Subfunds, as well as any other agent em-
ployed by the Company, the remuneration of the directors and their reasonable out-of-pocket expenses, insurance
coverage and reasonable travelling costs in connection with board meetings, fees and expenses for legal and auditing
services, any fees and expenses involved in registering and maintaining the registration of the Company with any Gov-
ernmental agencies or stock exchanges in the Grand Duchy of Luxembourg and in any other country, reporting and
publishing expenses, including the cost of preparing, translating, printing, advertising and distributing prospectuses, ex-
planatory memoranda, periodical reports or registration statement, the cost of printing certificates, and the costs of any
reports to shareholders, the cost of convening and holding shareholders’ and Board’ meetings, all taxes, duties, govern-
mental and similar charges, and all other operating expenses, including the cost of buying and selling assets, the cost of
publishing the issue and redemption prices, interest, bank charges and brokerage, postage, telephone and telex. The Sub-
fund may accrue administrative and other expenses of a regular or recurring nature based on an estimated amount rate-
ably for yearly or other periods.

III. The assets shall be allocated as follows:
The Board of directors shall establish a Subfund in respect of each class of shares and may establish a Subfund in re-

spect of two or more classes of shares in the following manner:

a) If two or more classes of shares relate to one Subfund, the assets attributable to such classes shall be invested in

common pursuant to the specific investment policy of the Subfund concerned. Within a Subfund, classes of shares may
be defined from time to time by the Board so as to correspond to (i) a specific distribution policy, such as entitling to
distributions («distribution shares») or not entitling to distributions («capitalisation shares») and/or (ii) a specific sales
and redemption charge structure and/or (iii) a specific management or advisory fee structure; Further possible carac-
teristics of the several classes -if any- are described into the respective Sales Prospectus;

b) The proceeds to be received from the issue of shares of a class shall be applied in the books of the Company to

the Subfund corresponding to that class of shares, provided that if several classes of shares are outstanding in such Sub-
fund, the relevant amount shall increase the proportion of the net assets of such Subfund attributable to the class of
shares to be issued;

c) The assets and liabilities and income and expenditure applied to a Subfund shall be attributable to the class or class-

es of shares corresponding to such Subfund;

d) Where any asset is derived from another asset, such derivative asset shall be applied in the books of the Company

to the same Subfund as the assets from which it was derived and on each revaluation of an asset, the increase or dimi-
nution in value shall be applied to the relevant Subfund;

e) Where the company incurs a liability which relates to any asset of a particular Subfund or to any action taken in

connection with an asset of a particular Subfund, such liability shall be allocated to the relevant Subfund;

f) In the case where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular

Subfund, such asset or liability shall be allocated to all the Subfunds pro rata to the net asset values of the relevant classes
of shares or in such other manner as determined by the Board acting in good faith, provided that all liabilities, whatever
Subfund they are attributable to, shall, unless otherwise agreed upon with the creditors, be binding upon the Company
as a whole;

g) Upon the payment of distributions to the holders of any class of shares, the net asset value of such class of shares

shall be reduced by the amount of such distributions.


IV. For the purpose of the Net Asset Value computation
1) Shares of the Company to be redeemed under Article 8 hereof shall be treated as existing and taken into account

until immediately after the time specified by the Board on the relevant Calculation Day, and from such time and until
paid by the Company the price therefore shall be deemed to be a liability of the Company;

2) shares to be issued by the Company shall be treated as being in issue as from the time specified by the Board on

the Calculation Day on which such valuation is made, and from such time and until received by the Company the price
therefore shall be deemed to be a debt due to the Company;

3) all investments, cash balances and other assets expressed in currencies other than the currency in which the net

asset value for the relevant Subfund is calculated shall be valued after taking into account the market rate or rates of
exchange in force at the date and time for determination of the net asset value of shares and

4) where on any Calculation Day the Company has contracted to:
- purchase any asset, the value of the consideration to be paid for such asset shall be shown as a liability of the Com-

pany and the value of the asset to be acquired shall be shown as an asset of the Company;

- sell any asset, the value of the consideration to be received for such asset shall be shown as an asset of the Company

and the asset to be delivered shall not be included in the assets of the Company;

provided however, that if the exact value or nature of such consideration or such asset is not known on such Calcu-

lation Day, then its value shall be estimated by the Board.

Art. 11. Frequency and Temporary Suspension of Calculation of Net Asset Value per Share of Issue

and Redemption of Shares.

The net asset value per share and the price for the issue and redemption of the shares shall be calculated from time

to time by the Company or any agent appointed thereto by the Company, at least once monthly at a frequency deter-
mined by the Board, such date or time of calculation being referred to herein as the «Calculation Day».

The Board may impose restrictions on the frequency at which shares shall be issued; the Board may, in particular,

decide that shares shall only be issued during one or more offering periods or at such other periodicity as provided for
in the sales documents of the shares.

The Company may suspend the determination of the net asset value per share and the issue, conversion and redemp-

tion of shares in any Subfund from its shareholders during:

a) any period when any of the principal stock exchanges or other markets on which any substantial portion of the

investments of the Company is quoted or dealt in, or when the foreign exchange markets corresponding to the curren-
cies in which the net asset value or a considerable portion of the Company’s assets are denominated, is closed otherwise
than for ordinary holidays, or during which dealings therein are restricted or suspended, provided that the closing of
such exchange or such restriction or suspension affects the valuation of the investments of the Company quoted ther-
eon; or

b) the existence of any state of affairs which constitutes an emergency as a result of which disposals or valuation of

assets owned by the Company would be impracticable or such disposal or valuation would be detrimental to the inter-
ests of shareholders; or

c) political, economic, military or other emergencies beyond the control, liability and influence of the Company make

it impossible to access the Company’s assets under normal conditions or such access would be detrimental to the in-
terests of the shareholders;

d) any breakdown in the means of communication or computation normally employed in determining the price or

value of any of the investments of the Company or the current price or values on any stock exchange in respect of the
assets of the Company; or

e) when for any other reason the prices of a considerable portion of the subfund’s Portfolio cannot promptly or ac-

curately be ascertained; or

f) any period when the Company is unable to repatriate funds for the purpose of making payments on the redemption

of the shares or during which any transfer of funds involved in the realisation or acquisition of investments or payments
due on redemption of shares cannot in the opinion of the Board be effected at normal rates of exchange;

g) upon the publication of a notice convening a general meeting of shareholders for the purpose of resolving the wind-

ing-up of the Company. Any such suspension shall be published, if appropriate, by the Company and may be notified to
shareholders having made an application for subscription, conversion or redemption of shares for which the calculation
of the net asset value has been suspended.

Title III.- Administration and Supervision 

Art. 12. Directors.
The Company shall be managed by a Board composed of not less than three members, who need not be shareholders

of the Company. They shall be elected for a term not exceeding six years. The directors shall be elected by the share-
holders at a general meeting of shareholders; the latter shall further determine the number of directors, their remuner-
ation and the term of their office.

Directors shall be elected by the majority of the votes of the shares present or represented.
Any director may be removed with or without cause or be replaced at any time by resolution adopted by the general


In the event of a vacancy in the office of director, the remaining directors may temporarily fill such vacancy; the share-

holders shall take a final decision regarding such nomination at their next general meeting.

Art. 13. Board meetings.
The Board shall choose from among its members a chairman, and may choose from among its members one or more

vice-chairmen. It may also choose a secretary, who need not be a director, who shall write and keep the minutes of the


meetings of the Board and of the shareholders. The Board shall meet upon call by the chairman or any two directors,
at the place indicated in the notice of meeting.

The chairman shall preside at the meetings of the directors and of the shareholders. In his absence, the shareholders

or the board members shall decide by a majority vote that another director, or in case of a shareholders’ meeting, that
any other person shall be in the chair of such meetings.

The Board may appoint any officers, including a general manager and any assistant general managers as well as any

other officers that the Company deems necessary for the operation and management of the Company. Such appoint-
ments may be cancelled at any time by the Board. The officers need not be directors or shareholders of the Company.
Unless otherwise stipulated by these articles of incorporation, the officers shall have the rights and duties conferred
upon them by the Board.

Written notice of any meeting of the Board shall be given to all directors at least twenty-four hours prior to the date

set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such circumstances shall be set
forth in the notice of meeting. This notice may be waived by consent in writing, by telegram, telex, telefax or any other
similar means of communication. Separate notice shall not be required for meetings held at times and places fixed in a
resolution adopted by the Board.

Any director may act at any meeting by appointing in writing, by telegram, telex or telefax or any other similar means

of communication another director as his proxy. A director may represent several of his colleagues.

Any director may participate in a meeting of the Board by conference call or similar means of communications equip-

ment whereby all persons participating in the meeting can hear each other, and participating in a meeting by such means
shall constitute presence in person at such meeting.

The directors may only act at duly convened meetings of the Board. The directors may not bind the Company by

their individual signatures, except if specifically authorised thereto by resolution of the Board.

The Board can deliberate or act validly only if at least the majority of the directors, or any other number of directors

that the board may determine, are present or represented.

Resolutions of the Board will be recorded in minutes signed by the chairman of the meeting. Copies of extracts of

such minutes to be produced in judicial proceedings or elsewhere will be validly signed by the chairman of the meeting
or any two directors.

Resolutions are taken by a majority vote of the directors present or represented.
Resolutions in writing approved and signed by all directors shall have the same effect as resolutions voted at the di-

rectors’ meetings; each director shall approve such resolution in writing, by telegram, telex, telefax or any other similar
means of communication. Such approval shall be confirmed in writing and all documents shall form the record that
proves that such decision has been taken.

Art. 14. Powers of the Board.
The Board is vested with the broadest powers to perform all acts of disposition and administration within the Com-

pany’s purpose, in compliance with the investment policy as determined in Article 17 hereof.

All powers not expressly reserved by law or by the present Articles of Incorporation to the general meeting of share-

holders are in the competence of the board.

In accordance with article 72.2 of the Luxembourg law of August 10, 1915, the Board of Directors is authorised to

decide the payment of interim dividends.

Art. 15. Corporate signature.
Vis-à-vis third parties, the Company is validly bound by the joint signatures of any two directors or by the joint or

single signature of any person(s) to whom authority has been delegated by the Board.

Art. 16. Delegation of power.
The Board of the Company may delegate its powers to conduct the daily management and affairs of the Company

(including the right to act as authorised signatory for the Company) and its powers to carry out acts in furtherance of
the corporate policy and purpose to one or several physical persons or corporate entities, which need not to be mem-
bers of the board and who shall have the powers determined by the Board and who may, if the Board so authorises,
sub-delegate their powers.

Art. 17. Investment Policies and Restrictions.
The Board, based upon the principle of risk diversification, has the power to determine the investment policies and

strategies of the Company and the course of conduct of the management and business affairs of the Company, within
the restrictions as shall be set forth by the Board in compliance with the law of March 30, 1988 or be laid down in the
laws and regulations of those countries where the shares are offered for sale to the public, or shall be adopted from
time to time by resolutions of the Board and as shall be described in any prospectus referring to the offer of the shares.

Art. 18. Investment Advisor.
The Board of the Company may appoint an investment advisor (herein after the «Investment Advisor») who shall

supply the Company with recommendation and advice with respect to the Company’s investment policy pursuant to
Article 17 hereof.

Art. 19. Conflict of Interest.
No contract or other transaction between the Company and any other company or firm shall be affected or invali-

dated by the fact that any one or more of the directors or officers of the Company is interested in, or is a director,
associate, officer or employee of such other company or firm. Any director or officer of the Company who serves as a
director, officer or employee of any company or firm with which the Company shall contract or otherwise engage in


business shall not, by reason of such affiliation with such other company or firm, be prevented from considering and
voting or acting upon any matters with respect to such contract or other business.

In the event that any director or officer of the Company may have in any transaction of the Company an interest

different to the interests of the Company, such director or officer shall make known to the Board such conflict of in-
terest and shall not consider or vote on any such transaction, and such transaction and such director’s or officer’s in-
terest therein shall be reported to the next succeeding general meeting of shareholders.

The term «conflict of interest», as used in the preceding sentence, shall not include any relationship with or without

interest in any matter, position or transaction involving the sponsor, the Portfolio Managers, the Investment Advisors,
the Custodian, the distributors as well as any other person, company or entity as may from time to time be determined
by the Board on its discretion.

Art. 20. Indemnification of Directors.
The Company may indemnify any director or officer, and his heirs, executors and administrators, against expenses

reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to which he may be made a party by reason
of his being or having been a director or officer of the Company or, at its request, of any other company of which the
Company is a shareholder or a creditor and from which he is not entitled to be indemnified, except in relation to mat-
ters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding to be liable for gross negligence or mis-
conduct; in the event of a settlement, indemnification shall be provided only in connection with such matters covered
by the settlement as to which the Company is advised by counsel that the person to be indemnified did not commit
such a breach of duty. The foregoing right of indemnification shall not exclude other rights to which he may be entitled.

Art. 21. Auditors.
The accounting data related in the Annual Report of the Company shall be examined by an auditor («réviseur d’en-

treprises agréé») appointed by the general meeting of shareholders and remunerated by the Company.

The Auditor shall fulfil all duties prescribed by the law of March 30, 1988 regarding undertakings for collective invest-


Title IV.- General meetings - Accounting year - Distributions

Art. 22. Representation.
The general meeting of shareholders shall represent the entire body of shareholders of the Company. Its resolutions

shall be binding upon all the shareholders of the Company. It shall have the broadest powers to order, carry out or
ratify acts relating to the operations of the Company.

Art. 23. General meetings.
The general meeting of shareholders shall meet upon call by the Board.
It may also be called upon the request of shareholders representing at least one fifth of the share capital.
The annual general meeting shall be held in accordance with Luxembourg law in Luxembourg City at a place specified

in the notice of meeting, on the 25th day of March at 11.00 a.m.

If such day is not a business day in Luxembourg, the annual general meeting shall be held on the next following busi-

ness day.

Other meetings of shareholders may be held at such places and times as may be specified in the respective notices

of meeting.

Shareholders shall meet upon call by the Board pursuant to a notice setting forth the agenda sent at least eight days

prior to the meeting to each registered shareholder at the shareholder’s address in the register of shareholders. The
giving of such notice to registered shareholders need not be justified to the meeting. The agenda shall be prepared by
the Board except in the instance where the meeting is called on the written demand of the shareholders in which in-
stance the Board may prepare a supplementary agenda.

If bearer shares are issued, the notice of meeting shall, in addition, be published as provided for by law in the «Mé-

morial, Recueil des Sociétés et Associations», in one or more Luxembourg newspapers, and in such other newspapers
as the Board may decide.

If all shares are in registered form and if no publications are made, notices to shareholders may be mailed by regis-

tered mail only.

If all shareholders are present or represented and consider themselves as being duly convened and informed of the

agenda, the general meeting may take place without notice of meeting.

The Board may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders in order to attend any meeting

of shareholders.

The business transacted at any meeting of the shareholders shall be limited to the matters contained in the agenda

(which shall include all matters required by law) and business incidental to such matters.

Each share in whatever Subfund and class, regardless of the Net Asset Value per share of such class within such Sub-

fund is entitled to one vote, in compliance with Luxembourg law and these Articles of Incorporation. Only full shares
are entitled to vote. A shareholder may act at any meeting of shareholders by giving a written proxy to another person,
who need not be a shareholder and who may be a director of the Company.

Resolutions concerning the interests of shareholders of the Company shall be taken in a general meeting and reso-

lutions concerning the particular rights of the shareholders of one specific Subfund shall, in addition, be taken by this
Subfund’s general meeting.

Unless otherwise provided by law or herein, resolutions of the general meeting are passed by a simple majority vote

of the shareholders present or represented.

As long as the share capital is divided into different Subfunds, the rights attached to the shares of any Subfund (unless

otherwise provided by the terms of issue of the shares of the Subfund) may, whether or not the Company is being


wound up, be varied with the sanction of a resolution passed at a separate general meeting of the holders of the shares
of that Subfund by a majority of two-thirds of the votes cast at such separate general meeting. To every such separate
general meeting the provisions of these Articles relating to general meeting shall mutatis mutandis apply, but so that the
minimum necessary quorum at every such separate general meeting shall be holders of the shares of the relevant Sub-
fund present in person or by proxy holding not less than one-half of the issued shares of that Subfund (or, if at any ad-
journed Subfund meeting the number of holders or quorum as defined above is not present, any one person present
holding shares of that Subfund or his proxy shall be quorum).

Art. 24. Liquidation and Merging of Subfunds.
The Board may resolve the liquidation of one or several Subfunds in the case that the respective Subfund’s net assets

fall below the equivalent of EUR ten million (10,000,000.- EUR) being the minimum level for such Subfund to be operated
in an economically efficient manner, or in case of changes in the political or economic environment.

Upon proposal by the Board, the general meeting of the shareholders of a Subfund can reduce the capital of the Com-

pany by cancellation of all the shares issued by this Subfund and refund to the shareholders the net asset value of their
shares. The net asset value is calculated for the day on which the decision shall take effect, taking into account the actual
price realised on liquidating the Subfund’s assets and any costs arising from this liquidation.

The shareholders will be informed of the general meeting’s decision or the Board’s decision to withdraw shares of a

specific Subfund, as the case may be, via a corresponding bulletin published in the Mémorial, and the Luxemburger Wort
in Luxembourg. The countervalue of the net asset value of shares liquidated which have not been presented by share-
holders for redemption shall be deposited with the Custodian for a period of six months; after such period, the liquida-
tion proceeds not distributed will be deposited with the Caisse des Consignations in Luxembourg until expiry of the
legal prescription period.

Under the same circumstances as provided in the first paragraph of this Article, the Board may decide the cancellation

of shares of a specified Subfund or Subfunds and the allocation of shares/units to be issued by another Subfund or an-
other UCI (Undertaking for collective Investment) organised under part II of the Luxembourg law relating to undertak-
ings for collective investment enacted on March 30, 1988. Notwithstanding the powers conferred to the Board in this
paragraph, the decision of a merger as described herein may also be taken by a general meeting of the shareholders of
the Subfund concerned. The shareholders will be informed of the decision to merge in the same way as previously de-
scribed for the withdrawal of shares.

During the month following the publication of such a decision, shareholders are authorised to redeem all or part of

their shares at their net asset value - free of charge - in accordance with the guidelines outlined in article 8. Shares not
presented for redemption will be exchanged on the basis of the net asset value of the corresponding Subfund shares
calculated for the day on which this decision will take effect. In the case where the units to be allocated are units of a
collective investment fund, the decision is binding only for the shareholders who voted in favour of the allocation. At
the general meeting referred to in the preceding paragraphs, there is no minimum quorum required and decisions can
be taken with a simple majority of shares present or represented.

Art. 25. Accounting year.
The accounting year of the Company shall commence on the first of December of each year and shall terminate on

the last day of November of the following year.

Art. 26. Distributions.
The general meeting of shareholders of each Subfund shall, within the limits provided by law, determine how the re-

sults of the Company shall be disposed of, and may from time to time declare, or authorise the Board to declare distri-
butions, provided, however, that the minimum capital of the Company does not fall below the prescribed minimum

The Board may decide to pay interim dividends in compliance with the conditions set forth by law.
The payment of any distributions shall be made to the address indicated on the register of shareholders in case of

registered shares and upon presentation of the dividend coupon to the agent or agents therefore designated by the
Company in case of bearer shares.

Distributions may be paid in such currency and at such time and place that the Board shall determine from time to


The Board may decide to distribute stock dividends in lieu of cash dividends upon such terms and conditions as may

be set forth by the Board.

No interest shall be paid on a dividend declared by the Company and kept by it at the disposal of its beneficiary.
Payment of dividends to holders of bearer shares, and notice of declaration of such dividends, will be made to such

shareholders in the manner determined by the Board from time to time in accordance with Luxembourg Law.

A dividend declared but not paid on a share cannot be claimed by the holder of such share after a period of five years

from the notice given thereof, unless the Board has waived or extended such period in respect of all shares, and shall
otherwise revert after expiry of the period to the relevant class within the relevant Subfund of the Company. The Board
shall have power from time to time to take all steps necessary and to authorise such action on behalf of the Company
to perfect such reversion. No interest will be paid on dividends declared, pending their collection.

Title V.- Final provisions

Art. 27. Custodian.
To the extent required by law, the Company shall enter into a custody agreement with a banking or saving institution

as defined by the law of 5 April 1993 on the financial sector (herein referred to as the «Custodian»).

The Custodian shall fulfil the duties and responsibilities as provided for by the law of March 30, 1988 regarding un-

dertakings for collective investment.


If the Custodian desires to retire, the Board shall use its best endeavours to find a successor Custodian within two

months of the effectiveness of such retirement. The directors may terminate the appointment of the Custodian but shall
not remove the Custodian unless and until a successor custodian shall have been appointed to act in the place thereof.

Art. 28. Dissolution.
The Company may at any time be dissolved by a resolution of the general meeting subject to the quorum and majority

requirements referred to in Article 29 hereof.

Whenever the share capital falls below two thirds of the minimum capital indicated in Article 5 hereof the question

of the dissolution of the Company shall be referred to the general meeting by the Board. The general meeting, for which
no quorum shall be required, shall decide by simple majority of the votes of the shares represented at the meeting.

The question of the dissolution of the Company shall further be referred to the general meeting whenever the share

capital falls below one fourth of the minimum capital set by Article 5 hereof in such an event, the general meeting shall
be held without any quorum requirements and the dissolution may be decided by the votes of the shareholders holding
one fourth of the shares represented at the meeting.

The meeting must be convened so that it is held within a period of forty days from ascertainment that the net assets

of the Company have fallen below two thirds or one fourth of the legal minimum, as the case may be.

Art. 29. Amendments to the Articles of Incorporation.
These Articles of Incorporation may be amended by a general meeting of shareholders subject to the quorum and

majority requirements provided by the law of 10 August 1915 on commercial companies, as amended.

Art. 30. Statement.
Words importing a masculine gender also include the feminine gender and words importing persons or shareholders

also include corporations, partnerships, associations and any other organised group of persons whether incorporated
or not.

The term «business day» referred to in this document, shall mean the usual bank business days (i.e. each day on which

banks are opened during normal business hours) in Luxembourg with the exception of some non-regulatory holidays.

Art. 31. Applicable Law.
All matters not governed by these Articles of Incorporation shall be determined in accordance with the law of 10

August 1915 on commercial companies and the law of March 30, 1988 regarding undertakings for collective investment
as such laws have been or may be amended from time to time.

<i>Transitory Dispositions

1) The first accounting year began on the date of the formation of the Company and will end on November thirty

two thousand one.

2) The first annual general meeting will be held in two thousand and two.

<i>Subscription and Payment

The share capital of the Company is subscribed as follows: 

Evidence of the payments, totalling forty thousand EUR (EUR 40.000.-) was given to the undersigned notary.


The undersigned notary declares that the conditions enumerated in article 26 of the law of August 10, 1915 on com-

mercial companies are fulfilled.


The expenses which shall be borne by the Company as a result of its creation are estimated at approximately EUR

one hundred thousand (EUR 100,000.-).

<i>General meeting of shareholders

The above named-persons representing the entire subscribed capital and considering themselves as validly convened,

have immediately proceeded to hold a general meeting of shareholders which resolved as follows:

I. The following are elected as directors for a term to expire at the close of the annual general meeting of sharehold-

ers which shall deliberate on the annual accounts as at November 30, 2001:

- Mr Heinz Hämmerli, Managing Director, UBS AG, Aeschenvorstadt 48, CH-4002 Basel.
 - Mr Mario Cueni, Managing Director, UBS AG, Gessnerallee 3-5, CH-8098 Zurich.
- Mr Manuel Hauser, Administrateur-Délégué, UBS FUND SERVICES (LUXEMBOURG) S.A., 291, route d’Arlon, L-

1150 Luxembourg.

- Mr Albert Gnand, Managing Director, UBS AG, Aeschenvorstadt 48, CH-4002 Basel.
- Mr Roger Hartmann, Managing Director, UBS (LUXEMBOURG) S.A., 36-38, Grand-Rue, L-1660 Luxembourg.
II. The following is elected as independent auditor for an unlimited period of time: PricewaterhouseCoopers, S.à r.l.,

400 Route d’Esch, L-1014 Luxembourg.

III. The address of the Company is set at Luxembourg, 291, route d’Arlon.
IV. In compliance with Article 60 of the Law of August 10, 1915 on commercial companies, as amended, the general

meeting authorises the Board to delegate the day-to-day management of the Company as well as the representation of
the Company in connection therewith to one or several of its members.

1) UBS (LUXEMBOURG) S.A. above-named, thirty-nine shares  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


2) Mr Bernd Stiehl, above named, one share  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Total: forty shares  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .



The undersigned notary, who understands and speaks English, herewith states that on request of the above named

persons, this deed is worded in English followed by a French translation; at the request of the same appearing persons,
in case of divergence between the English and the French text, the English version will be prevailing.

Whereof this notarial deed was drawn up in Luxembourg, in the office of the undersigned notary, on the date at the

beginning of this deed.

The document having been given for reading to the persons appearing, they signed together with us, the notary, this

original deed.

Suit la traduction française du texte qui précède: 

L’an deux mille un, le seize août.
Par-devant Maître Frank Baden, notaire de résidence à Luxembourg.

Ont comparu:

1) UBS (LUXEMBOURG) S.A., ayant son siège social à 36-38 Grand-rue, L-1661 Luxembourg,
ici représentée par Monsieur Serge Karp, employé, demeurant à Luxembourg, en vertu d’une procuration sous seing

privé, donnée à Luxembourg, le 13 août 2001.

2) Monsieur Bernd Stiehl, employé, demeurant à 20, Gappenhiehl, L-5335 Moutfort,
ici représenté par Madame Tamara Neumann, employée, demeurant à D-54457 Wincheringen, en vertu d’une pro-

curation sous seing privé, donnée à Luxembourg, le 13 août 2001.

Les procurations prémentionnées, après avoir été paraphées ne varietur par les comparants et le notaire, resteront

annexées à la présente pour être soumises avec elle à la formalité de l’enregistrement.

Les comparants ont requis le notaire instrumentant d’arrêter comme suit les statuts d’une société (la «Société») qu’ils

déclarent constituer entre eux.

Titre I


.- Dénomination - Siège social - Durée - Objet

Art. 1


. Dénomination.

Il existe entre les souscripteurs et tous ceux qui deviendront propriétaires par la suite des actions ci-après créées,

une société anonyme sous la forme d’une société  d’investissement  à capital variable sous la dénomination de UBS

Art. 2. Siège social.
Le siège social de la Société est établi à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg. La Société peut établir, par sim-

ple décision du conseil d’administration (ci-après  «le conseil»), des filiales, des succursales ou des bureaux, tant au
Grand-Duché de Luxembourg qu’à l’étranger (à l’exception des Etats-Unis d’Amérique, de ses territoires ou posses-

Au cas où le conseil d’administration estimerait que des événements extraordinaires d’ordre politique, économique

ou social, de nature à compromettre l’activité normale de la Société à son siège social ou la communication avec ce siège
ou de ce siège avec l’étranger, se présentent ou paraissent imminents, il pourra transférer provisoirement le siège social
à l’étranger jusqu’à cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n’aura toutefois aucun
effet sur la nationalité de la Société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire, restera luxembourgeoise.

Art. 3. Durée.
La Société est constituée pour une durée illimitée. L’assemblée générale peut en tout temps dissoudre la Société en

observant les règles de quorum et de majorité prescrites par la loi pour la modification des présents statuts.

Art. 4. Objet.
L’objet exclusif de la Société est d’investir les fonds dont elle dispose en valeurs de même qu’en autres valeurs auto-

risées par la loi dans le cadre de la politique et des restrictions d’investissement en conformité avec la loi du 30 mars
1988, avec l’objectif de répartir les risques d’investissement et de faire bénéficier ses actionnaires des résultats de la
gestion de ses avoirs investis dans les différents Sous-fonds.

La société peut prendre toutes mesures et faire toutes opérations qu’elle jugera utiles à l’accomplissement et au dé-

veloppement de son objet, au sens le plus large autorisé par la loi du 30 mars 1988 relative aux organismes de placement
collectif ainsi que toute substitution ou modification de cette loi.

Titre II.- Capital social - Actions - Valeur nette d’inventaire

Art. 5. Capital social.
Le capital de la Société sera représenté par des actions entièrement libérées, sans mention de valeur, pouvant être

émises dans les Sous-fonds respectifs et suite à une décision du conseil d’administration en différentes classes, et sera à
tout moment égal à la somme des actifs nets des Sous-fonds, établis conformément à l’article 10 ci-dessous.

Les différentes classes peuvent avoir, entre autres, les charactéristiques suivantes:
Politique de distribution/accumulation
Différente structure de charges
Politique de transactions de bourse/de couverture de risque de change
Différente souscription minimale/participation minimale comme actionnaire.
Le conseil d’administration peut décider conformément  à  l’article 7 ci-après, si et pour quelle date des actions

d’autres classes sont offertes à la vente. Ces actions sont émises à des termes et conditions fixés par le conseil d’admi-
nistration. Pour chaque Sous-Fonds d’actions ou pour deux ou plusieurs classes d’actions doit être établi un portefeuille
d’avoirs d’une façon telle que décrite dans l’article 10 ci-après.


Les fonds collectés lors de l’émission de ces actions pour chaque Sous-fonds sont à investir conformément à l’article

4 ci-dessus au profit exclusif du Sous-fonds concerné en valeurs ou tous autres avoirs autorisés par la loi que le conseil
d’administration déterminera de temps en temps pour chaque Sous-fonds.

En ce qui concerne les créanciers de la Société, la Société doit être considérée comme une seule unité juridique. Les

actifs d’un compartiment déterminé ne répondent que des dettes, engagements et obligations qui concernent ce com-
partiment. Dans les relations entre porteurs de parts, chaque compartiment est considéré séparément.

Le capital minimum sera celui prévu par la loi, soit actuellement l’équivalent en EUR de cinquante millions de Francs

luxembourgeois (LUF 50.000.000,-). Le capital minimum de la Société doit être atteint dans un délai de six mois à partir
de la date à laquelle la Société a été agréée en tant qu’organisme de placement collectif selon la loi luxembourgeoise. Le
capital initial est de quarante mille EUR (EUR 40.000,-), divisé en quarante (40) actions entièrement libérées, sans men-
tion de valeur. La Société peut en tout temps acquérir pour son compte ses propres actions.

Art. 6. Forme des actions.
Le conseil d’administration déterminera si la Société émettra des actions au porteur et/ou nominatives; des certificats

d’actions («les Certificats») des différentes classes de chaque Sous-fonds sont émis. Si des Certificats au porteur sont
émis, ils le seront avec les coupons attachés et dans des dénominations choisies par le conseil d’administration.

Les Certificats d’actions seront signés par deux administrateurs. Les deux signatures pourront être soit manuscrites,

soit imprimées, soit apposées au moyen d’une griffe. Toutefois une des signatures pourra être apposée par une personne
déléguée à cet effet par le conseil d’administration; dans ce cas, elle devra être manuscrite. La Société pourra émettre
des Certificats temporaires dans des formes qui seront déterminées par le conseil d’administration.

Toutes les actions nominatives émises de la Société seront inscrites au Registre des actionnaires (le «Registre») qui

sera tenu par la Société ou par une ou plusieurs personnes désignées à cet effet par la Société; l’inscription doit indiquer
le nom de chaque propriétaire d’actions nominatives, sa résidence ou son domicile élu, tel qu’il a été communiqué à la
Société, le nombre d’actions nominatives qu’il détient et le montant payé sur chacune de ces actions.

En cas d’émission d’actions au porteur, les actions nominatives pourront être converties en actions au porteur et les

actions au porteur pourront être converties en actions nominatives sur la demande du propriétaire des actions concer-
nées. La conversion d’actions nominatives en actions au porteur sera effectuée par annulation des Certificats d’actions
nominatives, si de tels Certificats ont été émis, et par émission d’un ou de plusieurs Certificats d’actions au porteur en
leur lieu et place, et une mention devra être faite au Registre des actions nominatives constatant cette annulation. La
conversion d’actions au porteur en actions nominatives sera effectuée par annulation des Certificats d’actions au por-
teur, et, s’il y a lieu, par émission de Certificats d’actions nominatives en leur lieu et place, et une mention sera faite au
Registre des actions nominatives constatant cette émission. Le coût de la conversion pourra être mis à la charge de
l’actionnaire par décision du conseil d’administration.

Avant que des actions au porteur ne soient émises et avant la conversion d’actions nominatives en actions au porteur,

la Société pourra exiger des garanties satisfaisantes pour les administrateurs que cette émission ou conversion n’entraî-
nera pas la possession de ces actions par une personne non-autorisée tel que ce terme est défini à l’article 9 ci-après.

Pour les actions émises au porteur, la Société considère le détenteur des actions comme propriétaire. La propriété

de l’action nominative s’établit par une inscription au Registre des actions nominatives. La Société décidera si un Certi-
ficat constatant cette inscription sera délivré à l’actionnaire ou si celui-ci recevra une confirmation écrite de sa qualité

En cas d’émission d’actions au porteur, le transfert d’actions au porteur se fera par la délivrance du Certificat d’actions

correspondant. Le transfert d’actions nominatives se fera (i) si des Certificats d’actions ont été émis, par la remise à la
Société du ou des Certificats d’actions nominatives et de tous autres documents de transfert exigés par la Société, ou
bien (ii) s’il n’a pas été émis de Certificats, par une déclaration de transfert écrite portée au Registre des actions nomi-
natives, datée et signée par le cédant et le cessionnaire, ou par le mandataire valablement constitué à cet effet. Tout
transfert d’actions nominatives sera inscrit au Registre des actions nominatives.

Tout actionnaire habilité à recevoir des actions nominatives devra fournir à la Société une adresse à laquelle toutes

les communications et toutes les informations pourront être envoyées. Cette adresse sera inscrite à son tour au Regis-
tre des actions nominatives.

Au cas où un actionnaire en nom ne fournit pas d’adresse à la Société, mention en sera faite au Registre des actions

nominatives, et l’adresse de l’actionnaire sera censée être au siège social de la Société ou à telle autre adresse fixée par
celle-ci, jusqu’à ce qu’une autre adresse soit communiquée à la Société par l’actionnaire. Celui-ci pourra à tout moment
faire changer l’adresse portée au Registre des actions nominatives par une déclaration écrite, envoyée à la Société à son
siège social ou à telle autre adresse fixée par celle-ci.

Lorsqu’un actionnaire peut justifier à la Société que son Certificat d’actions a été égaré ou détruit, un duplicata peut

être émis à sa demande, aux conditions et garanties que la Société déterminera, notamment sous forme d’une assurance,
sans préjudice de toute autre forme de garantie que la Société pourra exiger. Dès l’émission du nouveau Certificat, sur
lequel il sera mentionné qu’il s’agit d’un duplicata, le Certificat original n’aura plus de valeur.

Les Certificats endommagés peuvent être annulés par la Société et remplacés par des Certificats nouveaux.
La Société peut à son gré mettre en compte à l’actionnaire le coût du duplicata ou du nouveau Certificat, ainsi que

toutes les dépenses raisonnables encourues par la Société en relation avec l’émission du Certificat de remplacement et
son inscription au Registre des actions nominatives ou avec la destruction de l’ancien Certificat.

La Société ne reconnaît qu’un seul propriétaire par action. Si la propriété de l’action est indivise, démembrée ou liti-

gieuse, les personnes invoquant un droit sur l’action devront désigner un mandataire unique pour représenter l’action
à l’égard de la Société. La Société aura le droit de suspendre l’exercice de tous les droits attachés à l’action jusqu’à ce
que cette personne ait été désignée.


La Société peut décider d’émettre des fractions d’actions. Une fraction d’action ne confère pas le droit de vote mais

donnera droit à une fraction correspondante des actifs nets de la Société. Dans le cas d’actions au porteur, uniquement
des Certificats représentant des actions entières seront émis.

Art. 7. Emission et conversion des actions.
- Emission des actions
Le conseil d’administration est autorisé à émettre à tout moment et sans limitation pour toutes les classes des Sous-

fonds des actions nouvelles entièrement libérées sans mention de valeur, sans réserver aux actionnaires anciens un droit
préférentiel de souscription des actions à émettre.

Lorsque la Société offre des actions en souscription, le prix par action offerte sera égal à la valeur nette d’inventaire

par action, déterminée conformément à l’article 10 ci-dessous. Le prix d’émission des actions est calculé sur base de la
valeur nette d’inventaire de la classe d’actions concernée du Sous-fonds respectif tel que déterminée conformément aux
conditions et modalités dans l’article 10 ci-dessous et publiées dans les documents de vente. Ce prix sera majoré des
frais et commissions déterminés par le conseil d’administration. Tous les impôts, taxes ou autres charges prélevés éven-
tuellement dans les pays de distributions sont imputés en sus.

Dès réception de la souscription et du payement du prix d’émission, les actions sont attribuées. Le prix d’émission

est payable endéans les 5 jours ouvrables à partir du Jour de Calcul applicable. L’investisseur est investi des droits atta-
chés aux actions immédiatement après la réception de la souscription et du payement.

Pour toutes les demandes d’émission reçues par les agents payeurs et agents de distribution pendant les heures de

bureau usuelles d’un Jour de Calcul luxembourgeois, le prix d’émission calculé le Jour de Calcul suivant à Luxembourg
s’applique. Les demandes peuvent être soumises dans la devise de référence ou dans d’autres devises telles que déter-
minées par le conseil d’administration de temps en temps.

Toutes les demandes d’émission et de conversion reçues par les agents payeurs et agents de distribution après la

limite définie ci-dessus sont traitées le Jour de Calcul suivant.

La Société peut à sa discrétion accepter des souscriptions en nature à condition que les apports en nature soient en

accord avec la politique d’investissement et les restrictions d’investissements du compartiment concerné. De plus, ces
apports doivent être audités par le réviseur d’entreprises nommé par la Société.

Le conseil d’administration peut déléguer à tout administrateur, directeur, fondé de pouvoir ou autre mandataire dû-

ment autorisé à cette fin, la charge d’accepter les souscriptions, de recevoir en paiement le prix des actions nouvelles
à émettre et de les délivrer.

La Société peut dans le cadre de son activité d’émission, et à sa discrétion, suspendre l’émission d’actions ou refuser

à son gré des ordres d’achat, ainsi que suspendre ou limiter temporairement ou définitivement, conformément à l’article
11 ci-après, la vente des actions à des personnes physiques ou morales dans des pays ou régions bien déterminés. La
Société peut également à tout moment racheter des actions détenues par des personnes qui seraient exclues de l’achat
ou de la détention d’actions.

- Conversion d’actions
Le conseil d’administration peut décider que la conversion d’un certain nombre ou la totalité de ses actions, à la valeur

nette d’inventaire correspondante, d’un certain Sous-fonds ou classe de Sous-fonds dans un autre Sous-fonds ou classe
de Sous-fonds soit possible, pour autant que l’émission d’actions du Sous-fonds concerné ne soit pas suspendue et sous-
entendu que le conseil d’administration puisse imposer des restrictions comme la possibilité ou la fréquence de conver-
sion et soumettre la conversion au payement d’une commission de conversion. Ces spécifications doivent être décrites
et publiées dans le prospectus de vente. La conversion est effectuée conformément à une formule déterminée de temps
à autre par le conseil d’administration et décrite dans le prospectus d’émission en vigueur.

Le Conseil d’Administration pourra décider la conversion d’une ou de plusieurs classes d’actions d’un Sous-fonds en

actions d’une autre classes du même Sous-fonds, si le Conseil d’Administration estime que pour des raisons économi-
ques il n’est plus raisonnable d’avoir cette ou ces classes d’actions.

Pendant un mois à dater de la publication de cette décision, tel que décrit à l’article 24 ci-après, les actionnaires des

classes concernées sont autorisés à demander le rachat de tout ou partie de leurs actions à leur valeur nette d’inventaire,
sans frais, conformément à la procédure décrite dans l’article 8. Les actions non présentées pour le rachat seront échan-
gées sur base de la valeur nette d’inventaire de la classe d’actions correspondante calculée au jour où la décision entre
en vigueur.

La remise de demandes de conversion est soumise aux mêmes modalités que l’émission et le rachat d’actions. La

conversion s’opère sur la base de la valeur nette d’inventaire augmentée des charges et frais de transactions éventuels.
Toutefois, l’agent de distribution peut prélever un émolument administratif fixé par la Société.

Art. 8. Rachat des actions.
Tout actionnaire a le droit de demander à la Société qu’elle lui rachète tout ou partie des actions qu’il détient, selon

les modalités fixées par le conseil d’administration dans les documents de vente des actions et dans les limites imposées
par la loi et par les présents Statuts.

Le prix de rachat par action sera payable dans la devise de référence du Sous-fonds concerné ou dans d’autres devises

qui peuvent être fixées par le conseil d’administration de temps en temps et pendant une période déterminée par le
conseil d’administration qui n’excédera pas 5 jours ouvrables à partir du Jour de Calcul applicable.

Le prix de rachat sera égal à la valeur nette d’inventaire par action, déduction faite de toutes charges et commissions

(s’il y a lieu) au taux indiqué dans le prospectus d’émission des actions de la Société. De même tous les taxes, impôts
ou autres charges prélevés éventuellement dans les pays de distribution respectifs sont débités.

Au cas où une demande de rachat d’actions aurait pour effet de réduire le nombre ou la valeur nette d’inventaire

totale des actions qu’un actionnaire détient en-dessous de tel nombre ou de telle valeur déterminé(e) par le conseil
d’administration, la Société pourra obliger cet actionnaire au rachat de toutes ses actions.


En outre, si pour un Jour de Calcul déterminé, les demandes de rachat et de conversion faites conformément à cet

article dépassent un certain seuil déterminé par le conseil d’administration par rapport au nombre d’actions en circula-
tion dans les Sous-fonds, le conseil d’administration peut décider que le rachat ou la conversion de tout ou partie de
ces actions sera reporté pendant une période et aux conditions déterminées par le conseil d’administration, eu égard à
l’intérêt du Sous-fonds concerné. Ces demandes de rachat et de conversion seront traitées, lors du Jour de Calcul sui-
vant cette période, prioritairement aux demandes introduites postérieurement au Jour de Calcul concerné.

Les demandes de rachat sont irrévocables excepté pendant les périodes de suspension du rachat.
Une telle demande doit être faite par écrit (ce qui se fait par câble, télégramme, télex, télécopieur ou tout autre

moyen de communication similaire à confirmer par lettre) au siège social de la Société ou auprès de toute autre per-
sonne ou unité nommée par la Société en qualité d’agent chargé du rachat des actions, ensemble avec le ou les certificats
en bonne et due forme et accompagné d’une preuve de transfert ou d’attribution.

Le conseil d’administration pourra imposer telles restrictions qu’il estimera nécessaires quant au rachat d’actions; le

conseil d’administration pourra, en particulier, décider que les actions ne seront pas rachetables pendant telle période
ou lors de telles circonstances déterminées par le conseil d’administration en temps qu’il appartiendra et prévues dans
les documents de vente des actions de la Société.

En cas de demandes de rachat importantes, la Société peut décider de retarder l’exécution des rachats jusqu’à ce que

des actifs de la Société correspondants aient été vendus sans retard. Lors du paiement des demandes de rachats, les
actions de la société correspondantes cessent d’être valables.

Etant donné qu’il y existe la possibilité d’investir une partie considérable des avoirs nets dans des titres non-inscrits

et éventuellement illiquides, les remboursements peuvent être retardés si les titres d’un portefeuille ne peuvent pas être
vendus. Dans ce cas la société essayera à vendre les titres nécessaires si tôt si possible, en agissant dans le meilleur in-
térêt de l’investisseur pour être capable à exécuter les demandes de rachat.

Toutes les actions rachetées seront annulées.
La Société peut à sa discrétion accepter des remboursements en nature.
L’investisseur doit explicitement accepter le remboursement en nature proposé. De plus, ce remboursement (1) ne

doit pas avoir d’effet négatif pour les investisseurs restants et (2) doit être audité par le réviseurs d’entreprises nommé
par la Société.

Art. 9. Restrictions à la propriété des actions.
La Société pourra restreindre ou empêcher la possession de ses actions par toute personne, firme ou société, no-

tamment une personne violant une loi d’un pays ou d’une autorité gouvernementale et toute personne non autorisée à
détenir des actions en raison d’une violation d’une loi ou exigence ou si, de l’avis de la Société, une telle possession peut
être préjudiciable pour la Société, si elle peut entraîner une violation légale ou réglementaire, luxembourgeoise ou étran-
gère, ou s’il en résultait que la Société serait soumise à une loi (incluant mais non limitée à la loi fiscale) autre que luxem-

La Société pourra notamment, mais sans limitation, restreindre la propriété de ses actions par des personnes non-

autorisées telles que définies dans cet article, et à cet effet:

A.- la Société pourra refuser l’émission d’actions et l’inscription du transfert d’actions lorsqu’il apparait que cette

émission ou ce transfert aurait ou pourrait avoir pour conséquence d’attribuer la propriété d’actions à une personne
non-autorisée ou à une personne détenant plus qu’un certain pourcentage d’actions, déterminé par le conseil d’admi-
nistration («personne non autorisée»); et

B.- la Société pourra, à tout moment, demander à toute personne figurant au Registre des actions nominatives, ou à

toute autre personne qui demande à s’y faire inscrire, de lui fournir tous renseignements, qu’elle estime nécessaires,
éventuellement appuyés d’une déclaration sous serment, en vue de déterminer si ces actions appartiennent ou vont ap-
partenir économiquement à une personne non-autorisée; et

C.- la Société pourra refuser d’accepter, lors de toute assemblée générale d’actionnaires de la Société, le vote de

toute personne non-autorisée; et

D.- s’il apparaît à la Société qu’une personne non-autorisée, seule ou ensemble avec d’autres personnes, est le béné-

ficiaire économique d’actions de la Société, celle-ci pourra l’enjoindre à vendre ses actions et à prouver cette vente à la
Société dans les trente (30) jours de cette injonction. Si l’actionnaire en question manque à son obligation, la Société
pourra procéder ou faire procéder au rachat forcé de l’ensemble des actions détenues par cet actionnaire, en respectant
la procédure suivante:

(1) La Société enverra une seconde injonction (appelée ci-après «avis de rachat») à l’actionnaire possédant les titres

ou apparaissant au Registre des actions nominatives comme étant le propriétaire des actions à racheter; l’avis de rachat
spécifiera les titres à racheter, la manière suivant laquelle le prix de rachat sera déterminé et le nom de l’acheteur.

L’avis de rachat sera envoyé à l’actionnaire par lettre recommandée adressée à sa dernière adresse connue ou à celle

inscrite au Registre des actions nominatives. L’actionnaire en question sera obligé de remettre à la Société sans délai le
ou les Certificats représentant les actions spécifiées dans l’avis de rachat.

Immédiatement après la fermeture des bureaux au jour spécifié dans l’avis de rachat, l’actionnaire en question cessera

d’être propriétaire des actions spécifiées dans l’avis de rachat; s’il s’agit d’actions nominatives, son nom sera rayé du
Registre des actions nominatives; s’il s’agit d’actions au porteur, le ou les Certificats représentatifs de ces actions seront

(2) Le prix auquel chaque action spécifiée dans l’avis de rachat sera rachetée (appelé ci-après «prix de rachat») sera

basé sur la valeur nette d’inventaire par action au Jour de Calcul déterminé par le conseil d’administration pour le rachat
d’actions de la Société et qui précédera immédiatement la date de l’avis de rachat ou suivra immédiatement la remise
du ou des Certificats représentant les actions spécifiées dans cet avis, en prenant le prix le moins élevé, le tout ainsi que
prévu à l’article 8 ci-dessus, déduction faite des commissions qui y sont également prévues.


(3) Le paiement du prix de rachat à l’ancien propriétaire sera effectué en la monnaie déterminée par le conseil d’ad-

ministration pour le paiement du prix de rachat des actions de la Société; le prix sera déposé pour le paiement à l’ancien
propriétaire par la Société, auprès d’une banque au Luxembourg ou à l’étranger (telle que spécifiée dans l’avis de rachat),
après détermination finale du prix de rachat suite à la remise du ou des Certificats indiqués dans l’avis de rachat ensem-
ble avec les coupons non échus. Dès signification de l’avis de rachat, l’ancien propriétaire des actions mentionnées dans
l’avis de rachat ne pourra plus faire valoir de droit sur ces actions ni exercer aucune action contre la Société et ses
avoirs, sauf le droit de l’actionnaire apparaissant comme étant le propriétaire des actions de recevoir le prix déposé
(sans intérêts) à la banque après remise effective du ou des Certificats. Au cas où le prix de rachat n’aurait pas été ré-
clamé dans les cinq ans de la date spécifiée dans l’avis de rachat, ce prix ne pourra plus être réclamé et reviendra au
Sous-fonds concerné. Le conseil d’administration aura tous pouvoirs pour prendre périodiquement les mesures néces-
saires et autoriser toute action au nom de la Société en vue d’opérer ce retour.

(4) L’exercice par la Société des pouvoirs conférés au présent Article ne pourra en aucun cas être mis en question

ou invalidé pour le motif qu’il n’y aurait pas de preuve suffisante de la propriété des actions dans le chef d’une personne
ou que la propriété réelle des actions était autre que celle admise par la Société à la date de l’avis de rachat, sous réserve
que la Société ait, dans ce cas, exercé ses pouvoirs de bonne foi.

Art. 10. Calcul de la valeur nette d’inventaire des actions.
La valeur nette d’inventaire par action d’un sous-fond est déterminée en divisant l’actif net du sous-fond, constitué

par la valeur de ses avoirs moins ses engagements, par le nombre d’actions en circulation à ce moment. La valeur nette
d’inventaire des actions est exprimée dans la devise de référence du Sous-fonds concerné et peut être exprimée en
toute autre monnaie fixée par le Conseil d’Administration.

Pour les Sous-fonds ayant des classes différentes, la valeur nette d’inventaire des actions est calculée pour chaque

classe. Dans ce cas, la valeur nette d’inventaire des actions se calcule en divisant la valeur nette de la classe concernée
du Sous-fonds par le nombre des actions en circulation de cette classe du Sous-fonds.

La valeur nette totale de la Société est exprimée en EUR et résulte de la différence entre l’ensemble de ses valeurs

patrimoniales et de l’ensemble de ses engagements. Pour ce calcul, la valeur nette de chaque Sous-fonds, si celle-ci n’est
pas exprimée en EUR, est convertie en EUR et toutes les fortunes sont ensuite additionnées.

I. Les avoirs des sous-fonds comprendront:
1) toutes les espèces en caisse, à recevoir ou en dépôt, y compris les intérêts échus ou courus;
2) tous les effets et billets payables à vue et les comptes exigibles (y compris les résultats de la vente de titres dont

le prix n’a pas encore été encaissé);

3) tous les titres, parts, actions, obligations, droits de souscription, warrants, options et autres valeurs mobilières,

instruments financiers et autres avoirs qui sont la propriété de la Société;

4) tous les intérêts échus ou courus sur les avoirs qui sont la propriété du Sous-fonds concerné, sauf si ces intérêts

sont compris ou reflétés dans le prix de ces avoirs;

5) les dépenses préliminaires du Sous-fonds concerné, y compris les frais d’émission et de distribution des actions de

la Société, pour autant que celles-ci n’ont pas été amorties;

6) tous les autres avoirs détenus par la Société, de quelque nature qu’ils soient, y compris les dépenses payées d’avan-


La valeur de ces avoirs sera déterminée de la manière suivante:
(a) Sur la base du prix net d’acquisition et en calculant le rendement de manière constante, la valeur des instruments

du marché monétaire et de tous les titres de créance ayant une maturité résiduelle inférieure à un an est constamment
ajustée au prix de rachat de ces instruments. En cas de changement matériel des conditions de marché, la base d’éva-
luation est ajustée aux nouveaux taux du marché;

(b) les titres de créance ayant une maturité résiduelle supérieure à un an et les autres valeurs mobilières sont évalués

au dernier cours connu, lorsqu’ils sont cotées à une Bourse officielle. Si une valeur est cotée à plusieurs Bourses, le
dernier cours connu sur le marché principal de cette valeur est déterminant;

(c) les titres de créance ayant une maturité résiduelle supérieure à un an et les autres valeurs mobilières sont évalués

au dernier cours connu sur ce marché, lorsqu’ils ne sont pas cotés à une Bourse officielle, mais font l’objet de transac-
tions suivies sur un autre marché réglementé, reconnu, ouvert au public et en fonctionnement régulier sont évalués au
dernier cours connu sur ce marché;

(d) si les cours connus ne sont pas conformes à la situation du marché, les valeurs impliquées sont évaluées, tout

comme les autres valeurs patrimoniales admises par la loi, à la valeur vénale que la société détermine de bonne foi en
fonction de la valeur vénale qu’elle pense pouvoir vraisemblablement obtenir;

(e) les dépôts à terme dont la maturité originelle excède 30 jours peuvent être évalués selon leur taux de rendement,

à condition que le contrat conclu entre l’établissement de crédit détenant ces dépôts à terme et la Société précise que
ces dépôts à terme peuvent être résiliés à tout moment, et qu’en cas de remboursement, leur valeur en liquide corres-
ponde à ce rendement;

(f) la valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des effets et billets payables à vue et des comptes à recevoir, des

dépenses payées d’avance et des dividendes et intérêts annoncés ou venus à échéance, mais non encore encaissés, con-
sistera dans la valeur nominale de ces avoirs. Toutefois, s’il s’avère improbable que cette valeur puisse être touchée en
entier, le conseil d’administration pourra évaluer ces actifs en retranchant tel montant qu’il estimera adéquat en vue de
refléter la valeur réelle de ces actifs;

(g) la valeur des swaps est donnée par la contrepartie à l’opération de swap, conformément à une méthode basée sur

la valeur du marché, reconnue par le conseil d’administration et contrôlée par l’auditeur de la Société;


(h) Investissements dans sociétés non-cotés sont évalués sur base du dernier bilan officiel, des états des finances et

chaque autre source et document soutenant; dans le cas ces sociétés auraient vendu, l’evaluation est mis sur base du
prix de vente probable, lequel refléte la valeur marchande;

(i) Les fonds d’investissement fermés sont évalués sur base de la dernière valeur disponible sur le marché;
(j) Les fonds d’investissement ouverts sont évalués sur base de la dernière valeur nette d’inventaire, à condition que

cette évaluation reflète le prix le plus adéquat;

(k) Les titres ainsi que d’autres investissements qui sont exprimés dans une devise autre que la devise de référence

du sous-fonds concerné, et qui ne sont pas couverts de risques de change, sont évalués sur base du cours moyen (entre
le cours d’offre et de demande) du marché au Luxembourg, ou, si ce cours n’est pas disponible au Luxembourg, sur le
marché le plus représentatif pour cette devise.

Le conseil d’administration, à son entière discrétion, pourra permettre l’utilisation de toute autre méthode d’évalua-

tion s’il considère que cette évaluation reflète mieux la valeur probable de réalisation d’un avoir détenu par la Société.

En cas de fortes demandes de rachat de parts, la société peut évaluer la valeur de la part du Sous-fonds concerné sur

la base des cours auxquels les titres nécessaires à ces opérations peuvent être vendus. Dans ce cas, la même base de
calcul sera appliquée pour les demandes de souscription et de rachat de parts reçues simultanément.

Toutes ces Règles d’Evaluation et de détermination de la valeur nette d’inventaire seront interprétées conformément

et seront conformes aux principes de comptabilité généralement acceptés.

Si depuis la détermination de la valeur nette d’inventaire les cours de marchés, dans lesquels la Société et par consé-

quence le Sous-fonds respectif investit des montants importants, ont changé d’une façon notable, la Société peut, sous
le motif de sauvegarder les intérêts des actionnaires et de la Société, annuler la première évaluation et en émettre une

En l’absence de mauvaise foi, de négligence ou d’erreur manifeste, toute décision prise lors du calcul de la valeur nette

d’inventaire par le conseil d’administration ou par une banque, société ou autre organisation que le conseil d’adminis-
tration peut désigner aux fins de calculer la valeur nette d’inventaire («le délégué du conseil d’administration») sera dé-
finitive et liera la Société ainsi que les actionnaires présents, anciens ou futurs.

II. Les engagements des sous-fonds comprendront:
1) tous les emprunts et factures et comptes exigibles;
2) tous intérêts courus sur des emprunts des Sous-fonds (y compris les commissions courues pour l’engagement à

des emprunts);

3) tous frais courus ou à payer (y compris les frais d’administration, les commissions de conseil et de gestion, com-

missions de performance, commissions du dépositaire et commissions des agents de la Société);

4) toutes les obligations connues, échues ou non, y compris toutes les obligations contractuelles venues à échéance,

qui ont pour objet des paiements en espèces, y compris le montant des dividendes annoncés par le Sous-fonds mais non
encore payés;

5) une provision appropriée pour impôts futurs sur le capital et sur le revenu encourus au Jour de Calcul concerné,

fixée périodiquement par la Société et, le cas échéant, toutes autres réserves autorisées et approuvées par le conseil
d’administration ainsi qu’un montant (s’il y a lieu) que le conseil d’administration pourra considérer comme constituant
une provision suffisante pour faire face à toute responsabilité éventuelle de la Société;

6) tous autres engagements de chaque Sous-fonds de quelque nature que ce soit, renseignés conformément aux règles

comptables généralement admises. Pour l’évaluation du montant de ces engagements, chaque Sous-fonds prendra en
considération toutes les dépenses à supporter par la Société / le Sous-fonds qui comprendront, sans limitation, les frais
de constitution, les commissions payables aux gestionnaires ou conseils en investissements, y compris les commissions
liées à la performance, les frais et commissions payables aux comptables, au dépositaire et à ses correspondants, aux
agents domiciliataire, administratif, enregistreur et de transfert. à tous agents payeurs, aux distributeurs et aux repré-
sentants permanents des lieux où la Société, respectivement les Sous-fonds sont soumis à l’enregistrement, ainsi qu’à
tout autre employé de la Société, la rémunération des administrateurs ainsi que les dépenses raisonnablement encou-
rues par ceux-ci, les frais d’assurance et les frais raisonnables de voyages relatifs aux conseils d’administration, les frais
encourus en rapport avec l’assistance juridique et la révision des comptes annuels de la Société, les frais des déclarations
d’enregistrement auprès des autorités gouvernementales et des bourses de valeurs dans le Grand-Duché de Luxem-
bourg ou à l’étranger, les frais de publicité incluant les frais de préparation, de traduction, d’impression et de distribution
des prospectus, rapports périodiques et déclarations d’enregistrement, les frais d’impression des Certificats, les frais
des rapports pour les actionnaires, les frais de convocation et de tenue des conseils d’administration et assemblées gé-
nérales d’actionnaires, tous les impôts et droits prélevés par les autorités gouvernementales et toutes les taxes similai-
res, toute autre dépense d’exploitation, y compris les frais d’achat et de vente des avoirs, les frais de publication des
prix d’émission et de rachat des actions, les intérêts, les frais financiers, bancaires ou de courtage. les frais de poste,
téléphone et télex. Le Sous-fonds pourra tenir compte des dépenses administratives et autres, qui ont un caractère ré-
gulier ou périodique, par une estimation pour l’année ou pour toute autre période.

III. L’Allocation des avoirs se fait comme suit:
Le conseil d’administration crée un Sous-fonds pour chaque classe d’actions et crée un Sous-fonds pour deux ou plu-

sieurs classes de la façon suivante:

a) Si deux ou plusieurs classes appartiennent au même Sous-fonds, les avoirs attribuables à ces classes sont investis

en commun suivant une politique d’investissement spécifique pour le Sous-fonds concerné. Pour ce Sous-fonds les clas-
ses d’actions sont à définir de temps en temps par le conseil d’administration de façon qu’ils correspondent à (i) une
politique de distribution, en faisant une différence entre distribution («les actions de distribution») et non-distribution
(«les actions de capitalisation») et/ou (ii) une structure spécifique de charges de vente et de rachat et/ou (iii) une struc-


ture spécifique de charge de gestion et de conseil; autres charactéristiques possibles de différentes classes, s’il y en a,
sont décrites dans le prospectus d’émission respectif;

b) Les produits de vente de l’émission des actions d’une classe sont à comptabiliser en faveur du Sous-fonds auquel

la classe d’action concernée appartient, pourvu que si différentes classes appartiennent à un Sous-fonds, le montant con-
cerné est attribué aux avoirs du Sous-fonds appartenant à la classe concernée lors de l’émission d’actions de cette classe;

c) Les avoirs et les engagements et les revenus et les dépenses d’un Sous-fonds sont à attribuer à la classe ou aux

classes d’actions de ce Sous-fonds;

d) Si des avoirs sont dérivés d’autres avoirs, les avoirs dérivés sont à comptabiliser en faveur du même Sous-fonds

que les avoirs de base et lors de chaque réévaluation des avoirs, les augmentations et diminutions de valeur sont à at-
tribuer au Sous-fonds concerné;

e) Pour tout engagement de la Société qui est relié aux avoirs d’un Sous-fonds spécifique et pour toute action prise

en relation avec les avoirs d’un Sous-fonds spécifique, les engagements résultant sont à attribuer au Sous-fonds concer-

f) Si des avoirs ou engagements de la Société ne sont pas attribuables à un Sous-fonds spécifique, ces avoirs ou enga-

gements sont à attribuer à tous les Sous-fonds au prorata de la valeur d’inventaire nette des classes d’actions concernées
ou d’une façon déterminée par le conseil d’administration de bonne foi, pourvu que tous les engagements, à quelque
Sous-fonds qu’ils soient attribuables, sont des obligations de la Société en tant qu’une unité;

g) Lors de la distribution de paiements aux actionnaires d’une classe, la valeur nette d’inventaire de cette classe d’ac-

tions est à réduire du montant de la distribution.

IV. Pour les besoins de cet article:
1) les actions en voie de rachat par la Société conformément à l’article 8 ci-dessus seront considérées comme actions

émises et existantes jusqu’immédiatement après l’heure, fixée par le conseil d’administration, du Jour de Calcul au cours
duquel une telle évaluation est faite, et seront, à partir de ce moment et jusqu’à ce que le prix en soit payé, considérées
comme engagement de la Société;

2) les actions à émettre par la Société seront traitées comme étant créées à partir de l’heure, fixée par le conseil

d’administration, du Jour de Calcul au cours duquel une telle évaluation est faite, et seront, à partir de ce moment, trai-
tées comme une créance de la Société jusqu’à ce que le prix en soit payé;

3) tous investissements, soldes en espèces ou autres avoirs du Sous-fonds, exprimés autrement que dans la devise

dans laquelle la valeur nette d’inventaire par action du Sous-fonds est calculée, seront évalués en tenant compte des taux
de change du marché, en vigueur à la date et à l’heure de la détermination de la valeur nette d’inventaire des actions; et

4) à chaque Jour de Calcul où la Société aura conclu un contrat dans le but:
- d’acquérir un élément d’actif, le montant à payer pour cet élément d’actif sera considéré comme un engagement de

la Société, tandis que la valeur de cet élément d’actif sera considérée comme un avoir de la Société;

- de vendre tout élément d’actif, le montant à recevoir pour cet élément d’actif sera considéré comme un avoir de

la Société et cet élément d’actif à livrer ne sera plus repris dans les avoirs de la Société;

- sous réserve cependant, que si la valeur ou la nature exactes de cette contrepartie ou de cet élément d’actif ne sont

pas connues au Jour de Calcul, leur valeur sera estimée par le conseil d’administration.

Art. 11. Fréquence et suspension temporaire du calcul de la valeur nette d’inventaire par action, des

émissions et rachats d’actions.

La valeur nette d’inventaire par action ainsi que le prix d’émission et de rachat des actions seront déterminés pério-

diquement par la Société ou par son mandataire désigné à cet effet, au moins une fois par mois à la fréquence que le
conseil d’administration décidera, tel jour ou moment de calcul étant défini dans les présents Statuts comme «Jour de

Le conseil d’administration peut imposer des restrictions concernant la fréquence d’émission des actions; le conseil

d’administration peut en particulier décider d’émettre les actions pendant une ou plusieurs périodes d’offre ou avec une
autre périodicité définie dans les documents de vente des actions de la Société.

La Société peut suspendre le calcul de la valeur nette d’inventaire par action ainsi que l’émission, la conversion et le

rachat de ses actions de chaque Sous-fonds lors de la survenance de l’une des circonstances suivantes:

a) pendant toute période pendant laquelle l’une des principales bourses de valeurs ou autres marchés sur lesquels

une partie substantielle des investissements de la Société est cotée, ou si le marché de devises dans lesquelles la valeur
nette d’inventaire ou une partie considérable du capital de la Société est investie, est fermé pour une autre raison que
pour le congé normal ou pendant laquelle les opérations y sont restreintes ou suspendues, pourvu que cette fermeture,
restriction ou suspension affecte l’évaluation des investissements de la Société qui y sont cotés; ou

b) lorsqu’il existe une situation d’urgence par suite de laquelle la Société ne peut pas disposer de ses avoirs ou ne

peut les évaluer ou une telle disposition ou évaluation est nuisible aux intérêts des actionnaires;

c) en cas d’urgence politique, économique, militaire ou d’autres cas d’urgence en dehors de contrôle, responsabilité

et influence du fonds d’investissement, qui le rendent impossible d’avoir accès aux avoirs du fonds d’investissement dans
des conditions normales, ou au cas où cet accès serait défavorable aux intérêts des actionnaires;

d) lorsque les moyens de communication ou de calcul qui sont nécessaires pour déterminer le prix ou la valeur des

investissements de la Société ou les cours en bourse relatifs aux avoirs de la Société sont hors de service;

e) si pour toute autre raison les prix d’une partie considérable du portefeuille du Sous-fonds ne peuvent être rapide-

ment et exactement déterminés;

f) lors de toute période pendant laquelle la Société est incapable de rapatrier des fonds dans le but d’opérer des paie-

ments pour le rachat d’actions ou pendant laquelle les transferts de fonds concernés dans la réalisation ou l’acquisition
d’investissements ou de paiements dus pour le rachat d’actions ne peuvent, de l’avis du conseil d’administration, être
effectués à des taux de change normaux;


g) suite à la publication d’une convocation à une assemblée générale des actionnaires afin de décider de la mise en

liquidation de la Société.

Pareille suspension sera publiée par la Société, si cela est approprié, et pourra être notifiée aux actionnaires ayant fait

une demande de souscription, de conversion ou de rachat d’actions pour lesquelles le calcul de la valeur nette d’inven-
taire a été suspendu.

Titre III.- Administration et surveillance

Art. 12. Administrateurs.
La Société sera administrée par un conseil d’administration composé de trois membres au moins, actionnaires ou

non. La durée du mandat d’administrateur est de six ans au maximum.

Les administrateurs sont nommés par l’assemblée générale des actionnaires qui fixe leur nombre, leurs émoluments

et la durée de leur mandat.

Les administrateurs seront élus à la majorité des votes des actions présentes ou représentées.
Tout administrateur pourra être révoqué avec ou sans motif ou être remplacé à tout moment par décision de l’as-

semblée générale des actionnaires.

En cas de vacance d’un poste d’administrateur, les administrateurs restants ont le droit d’y pourvoir provisoirement;

dans ce cas l’assemblée générale procédera à l’élection définitive lors de sa prochaine réunion.

Art. 13. Réunions du conseil d’administration.
Le conseil d’administration choisira parmi ses membres un président et pourra élire en son sein un ou plusieurs vice-

présidents. Il pourra également désigner un secrétaire qui n’a pas besoin d’être administrateur et qui dressera les pro-
cès-verbaux des réunions du conseil d’administration ainsi que des assemblées générales des actionnaires. Le conseil
d’administration se réunira sur la convocation du président ou de deux administrateurs au lieu indiqué dans l’avis de

Le président présidera les réunions du conseil d’administration et les assemblées générales des actionnaires. En son

absence, l’assemblée générale ou le conseil d’administration désignera à la majorité un autre administrateur et, lorsqu’il
s’agit d’une assemblée générale, toute autre personne pour assumer la présidence de ces assemblées et réunions.

Le conseil d’administration, s’il y a lieu, nommera des directeurs ou autres fondés de pouvoir dont un directeur gé-

néral, des directeurs généraux adjoints et tous autres directeurs et fondés de pouvoir dont les fonctions seront jugées
nécessaires pour mener à bien les affaires de la Société. Pareilles nominations peuvent être révoquées à tout moment
par le conseil d’administration. Les directeurs et fondés de pouvoir n’ont pas besoin d’être administrateurs ou action-
naires de la Société. Pour autant que les présents Statuts n’en décident pas autrement, les directeurs et fondés de pou-
voir auront les pouvoirs et charges qui leur sont attribués par le conseil d’administration.

Avis écrit de toute réunion du conseil d’administration sera donné à tous les administrateurs au moins vingt-quatre

heures avant la date prévue pour la réunion sauf s’il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence
seront mentionnés dans l’avis de convocation. Il pourra être passé outre à cette convocation à la suite de l’assentiment
de chaque administrateur par écrit ou par câble, télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication
similaire. Une convocation spéciale ne sera pas requise pour une réunion du conseil d’administration se tenant à une
heure et un endroit déterminés dans une résolution préalablement adoptée par le conseil d’administration.

Tout administrateur pourra se faire représenter à une réunion du conseil d’administration en désignant par écrit ou

par câble, télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication similaire un autre administrateur com-
me son mandataire. Un administrateur peut représenter plusieurs de ses collègues.

Tout administrateur peut participer à une réunion du conseil d’administration par conférence téléphonique ou

d’autres moyens de communication similaires où toutes les personnes prenant part à cette réunion peuvent s’entendre
les unes les autres. La participation à une réunion par ces moyens équivaut à une présence en personne à une telle réu-

Les administrateurs ne pourront agir que dans le cadre de réunions du conseil d’administration régulièrement con-

voquées. Les administrateurs ne pourront engager la Société par leur signature individuelle, à moins d’y être autorisés
par une résolution du conseil d’administration.

Le conseil d’administration ne pourra délibérer et agir valablement que si au moins la majorité des administrateurs

ou tout autre nombre que le conseil d’administration pourra déterminer, sont présents ou représentés.

Les décisions du conseil d’administration seront consignées dans des procès-verbaux signés par le président de la

réunion. Les copies des extraits de ces procès-verbaux devant être produites en justice ou ailleurs seront signées vala-
blement par le président de la réunion ou par deux administrateurs.

Les décisions sont prises à la majorité des votes des administrateurs présents ou représentés.
Le conseil d’administration pourra, à l’unanimité, prendre des résolutions par voie circulaire en exprimant son appro-

bation au moyen d’un ou de plusieurs écrits ou par câble, télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de com-
munication similaire, à confirmer par écrit, le tout ensemble constituant le procès-verbal faisant preuve de la décision

Art. 14. Pouvoirs du conseil d’administration.
Le conseil d’administration jouit des pouvoirs les plus étendus pour orienter et gérer les affaires sociales et pour ef-

fectuer les actes de disposition et d’administration qui rentrent dans l’objet social, sous réserve de l’observation de la
politique d’investissement telle que prévue à l’article 17 ci-dessous.

Tous pouvoirs non expressément réservés à l’assemblée générale par la loi ou les présents Statuts sont de la com-

pétence du conseil d’administration.

Conformément à l’article 72.2 de la loi luxembourgeoise du 10 août 1915, le conseil d’administration est autorisé à

décider le payement de dividendes intérimaires.


Art. 15. Engagement de la société vis-à-vis des tiers.
Vis-à-vis des tiers la Société sera valablement engagée par la signature conjointe de deux administrateurs ou par la

seule signature ou la signature conjointe de toute(s) personne(s) à laquelle (auxquelles) pareil pouvoir de signature aura
été délégué par le conseil d’administration.

Art. 16. Délégation de pouvoirs.
Le conseil d’administration de la Société peut déléguer les pouvoirs relatifs à la gestion journalière des investissements

de la Société (y compris le droit de signature) ainsi que la représentation de la Société en ce qui concerne cette gestion
à une ou plusieurs personnes physiques ou morales qui ne doivent pas nécessairement être administrateurs de la Socié-
té, qui auront les pouvoirs déterminés par le conseil d’administration et qui pourront, si le conseil d’administration les
y autorise, sous-déléguer leurs pouvoirs.

Art. 17. Politiques et restrictions d’investissement.
Le conseil d’administration, appliquant le principe de la répartition des risques, a le pouvoir de déterminer les politi-

ques et stratégies d’investissement de la Société ainsi que les lignes de conduite à suivre dans l’administration et la con-
duite des affaires de la Société, sous réserve des restrictions d’investissement prévues par le conseil d’administration en
accord avec la loi du 30 mars 1988 ou les lois et règlements des pays dans lesquels les actions de la Société sont offertes
à la vente au public, ou aux résolutions prises de temps à autre par le conseil d’administration et définies dans les pros-
pectus de vente des actions.

Art. 18. Conseil en investissements.
Le conseil d’administration de la Société est autorisé à conclure un contrat de conseil en investissements (le «Conseil

en Investissements») qui fournira à la Société des conseils et recommandations concernant la politique d’investissement
conformément à l’article 17 ci-dessus.

Art. 19. Conflit d’intérêt.
Aucun contrat ni aucune transaction que la Société pourra conclure avec d’autres sociétés ou firmes ne pourront

être affectés ou invalidés par le fait qu’un ou plusieurs administrateurs, directeurs ou fondés de pouvoir de la Société
auraient un intérêt quelconque dans telle autre société ou firme ou par le fait qu’ils seraient administrateurs, associés,
directeurs, fondés de pouvoir ou employés de cette autre société. L’administrateur, directeur ou fondé de pouvoir de
la Société qui est administrateur, directeur, fondé de pouvoir ou employé d’une société ou firme avec laquelle la Société
passe des contrats ou avec laquelle elle est autrement en relations d’affaires ne sera pas, par là même, privé du droit de
délibérer, de voter et d’agir en ce qui concerne des matières en relation avec pareils contrats ou pareilles affaires.

Au cas où un administrateur, directeur ou fondé de pouvoir aurait dans quelque affaire de la Société un conflit d’in-

térêt avec celle-ci, cet administrateur, directeur ou fondé de pouvoir devra informer le conseil d’administration de ce
conflit d’intérêt et il ne délibérera et ne prendra pas part au vote concernant cette affaire. Rapport en devra être fait à
la prochaine assemblée générale des actionnaires.

Le terme «conflit d’intérêt» tel qu’il est utilisé à l’alinéa précédent ne s’appliquera pas aux relations ou aux intérêts

qui pourront exister de quelque manière, en quelque qualité, ou à quelque titre que ce soit, en rapport avec le promo-
teur, les gestionnaires en investissement, les conseillers en Investissements, le Dépositaire, les distributeurs ainsi que
toute autre personne, société ou entité juridique que le conseil d’administration pourra déterminer à son entière dis-

Art. 20. Indemnisation des administrateurs.
La Société pourra indemniser tout administrateur, directeur ou fondé de pouvoir, ses héritiers, exécuteurs testamen-

taires et autres ayants-droit, des dépenses raisonnablement occasionnées par tous actions ou procès auxquels il aura
été partie en sa qualité d’administrateur, de directeur ou fondé de pouvoir de la Société ou pour avoir été, à la demande
de la Société, administrateur, directeur ou fondé de pouvoir de toute autre société, dont la Société est actionnaire ou
créditrice et par laquelle il ne serait pas indemnisé, sauf au cas où dans pareils actions ou procès il sera finalement con-
damné pour négligence grave ou mauvaise gestion. En cas d’arrangement extrajudiciaire, une telle indemnité ne sera ac-
cordée que si la Société est informée par son avocat-conseil que l’administrateur, directeur ou fondé de pouvoir en
question n’a pas commis de manquement à ses devoirs. Le droit à indemnisation n’exclura pas d’autres droits dans le
chef de l’administrateur, directeur ou fondé de pouvoir.

Art. 21. Surveillance de la Société.
Les données comptables contenues dans le rapport annuel établi par la Société seront contrôlées par un réviseur

d’entreprises agréé qui est nommé par l’assemblée générale des actionnaires et rémunéré par la Société.

Le réviseur d’entreprises agréé accomplira tous les devoirs prescrits par la loi du 30 mars 1988 relative aux organis-

mes de placement collectif.

Titre IV.- Assemblées générales - Année sociale - Distributions

Art. 22. Représentation.
L’assemblée générale des actionnaires représente l’universalité des actionnaires de la Société. Ses résolutions s’im-

posent à tous les actionnaires. Elle a les pouvoirs les plus larges pour ordonner, faire ou ratifier tous les actes relatifs
aux opérations de la Société.

Art. 23. Assemblées générales des actionnaires.
L’assemblée générale des actionnaires est convoquée par le conseil d’administration. Elle peut l’être également sur

demande d’actionnaires représentant un cinquième au moins du capital social.

L’assemblée générale annuelle se réunit, conformément à la loi luxembourgeoise, dans la Ville de Luxembourg, à l’en-

droit indiqué dans l’avis de convocation, le 25ème jour de mars à 11.00 heures.


Si ce jour n’est pas un jour ouvrable à Luxembourg, l’assemblée générale se réunit le premier jour ouvrable suivant.
D’autres assemblées générales d’actionnaires peuvent se tenir aux lieux et dates spécifiés dans l’avis de convocation.
Les actionnaires se réuniront sur convocation du conseil d’administration à la suite d’un avis énonçant l’ordre du jour

envoyé au moins huit jours avant l’assemblée à tout propriétaire d’actions nominatives à son adresse portée au Registre
des actionnaires; cependant, la justification de la notification de ces avis aux actionnaires nominatifs n’a pas besoin d’être
apportée à l’assemblée. L’ordre du jour est préparé par le conseil d’administration, excepté dans les cas où l’assemblée
est convoquée sur la demande écrite des actionnaires, ainsi qu’il est prévu par la loi, auquel cas le conseil d’administra-
tion pourra préparer un ordre du jour supplémentaire.

Si des actions au porteur ont été émises, les convocations seront en outre publiées, conformément à la loi, au Mé-

morial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations, dans un ou plusieurs journaux luxembourgeois et dans tels autres
journaux que le conseil d’administration déterminera.

Si toutes les actions sont sous forme nominative et si des publications ne sont pas faites, les convocations pourront

être adressées aux actionnaires uniquement par lettre recommandée.

Chaque fois que tous les actionnaires sont présents ou représentés et qu’ils déclarent se considérer comme dûment

convoqués et avoir eu connaissance préalable de l’ordre du jour soumis à leur délibération, l’assemblée générale peut
avoir lieu sans convocation.

Le conseil d’administration peut déterminer toutes autres conditions à remplir par les actionnaires pour pouvoir

prendre part aux assemblées générales.

Les affaires traitées lors d’une assemblée des actionnaires seront limitées aux points contenus dans l’ordre du jour

(qui contiendra toutes les matières requises par la loi) et aux affaires connexes à ces points.

Chaque action de quelque Sous-fonds ou classe que ce soit, indépendant de la valeur nette d’inventaire de l’action

d’une telle classe d’un tel Sous-fonds donne droit à une voix, conformément à la loi luxembourgeoise et aux présents
Statuts. Cependant seules les actions entières donnent droit à une voix. Un actionnaire peut se faire représenter à toute
assemblée des actionnaires par un mandataire qui n’a pas besoin d’être actionnaire et peut être administrateur, en lui
conférant un pouvoir écrit.

Les résolutions concernant les intérêts des actionnaires de la Société sont à prendre dans l’assemblée générale de la

Société alors que les résolutions concernant les intérêts particuliers des actionnaires d’un Sous-fonds doivent en outre
être prises par les assemblées générales de celui-ci.

Dans la mesure où il n’en est pas autrement disposé par la loi ou par les présents Statuts, les décisions de l’assemblée

générale sont prises à la majorité simple des votes des actionnaires présents ou représentés.

Aussi longtemps que le capital de la Société est divisé dans différents Sous-fonds, les droits reliés aux actions de cha-

que Sous-fonds (à moins qu’il n’en soit fixé autrement lors de l’émission des actions d’un Sous-fonds) peuvent, nonobs-
tant le fait que la Société est en liquidation ou non, changer avec une résolution prise lors d’une assemblée générale du
Sous-fonds concerné, tenue pour ce fait, avec une majorité de deux tiers des votes présents lors de cette assemblée
générale spécifique. Les articles concernant les assemblées générales sont, mutatis mutandis, applicables pour une telle
assemblée générale qui sera tenue de façon que le quorum minimal nécessaire pour une telle assemblée générale extra-
ordinaire soit constitué par des actionnaires du Sous-fonds respectif, présents ou représentés par procuration, tenant
au moins la moitié des actions émises pour le Sous-fonds concerné (si lors d’une assemblée générale ajournée d’un Sous-
fonds, le quorum ou le nombre des actionnaires, comme décrit ci-dessus, n’est pas présent ou représenté, un seul ac-
tionnaire ou son représentant peut agir en tant que quorum).

Art. 24. Dissolution et regroupement de Sous-fonds.
Le conseil d’administration peut décider la dissolution d’un ou de plusieurs Sous-fonds si la fortune globale nette d’un

Sous-fonds tombe au-dessous de l’équivalent de 10 millions de EUR étant le niveau minimal nécessaire à une opération
économiquement efficace pour un Sous-fonds ou une catégorie ou si l’environnement économique ou politique change.

Sur demande du conseil d’administration, l’assemblée générale peut réduire le capital social en annulant des actions

émises du Sous-fonds concernée et en remboursant aux actionnaires la valeur nette d’inventaire de leurs actions. La
valeur nette d’inventaire du Sous-fonds est calculée au jour de l’entrée en vigueur de la décision, compte tenu du prix
obtenu à la réalisation des actifs et de tous les frais effectifs en rapport avec cette annulation.

Les actionnaires sont informés de la décision d’annuler les actions d’un Sous-fonds de l’assemblée générale par sa

publication dans le Mémorial et dans le Luxemburger Wort à Luxembourg. La contre-valeur de la valeur nette d’inven-
taire totale des actions annulées n’ayant pas été présentées au rachat par leurs porteurs est déposée pendant une pé-
riode de six mois auprès du dépositaire; après ces six mois, les avoirs sont déposés à la Caisse des Consignations à
Luxembourg jusqu’à l’expiration du délai de prescription légal.

Dans les mêmes circonstances que décrites dans le premier paragraphe de cet article, le conseil d’administration peut

annuler des actions émises d’un Sous-fonds spécifique ou de plusieurs Sous-fonds et attribuer des actions à émettre d’un
autre Sous-fonds ou un autre OPC (Organisme de placement collectif) conformément à la partie I de la loi luxembour-
geoise du 30 mars 1988 relative aux organismes de placement collectif. Pourtant cette décision de regroupement peut
aussi être prise par l’assemblée générale des actionnaires du Sous-fonds concerné. Les actionnaires sont informés de la
décision de regroupement de la même façon que décrite pour l’annulation d’actions.

Les actionnaires sont autorisés pendant un mois à dater de la publication de la décision à demander le rachat d’une

partie ou de la totalité des actions à la valeur nette d’inventaire de l’action conformément à la procédure décrite dans
l’article 8 et à exiger un rachat sans frais. Les actions n’ayant pas été présentées au rachat sont échangées sur la base de
la valeur de l’action du Sous-fonds calculée au jour où la décision entre en vigueur. Au cas où les actions attribuées sont
des actions de fonds communs de placement, la décision n’engage et n’est valable que pour les actionnaires qui ont voté
en faveur de cette allocation. Lors d’une assemblée générale concernant les paragraphes précédants aucune règle de
quorum n’est imposée et les décisions peuvent être prises à la majorité simple des voix présentes ou représentées.


Art. 25. Année sociale.
L’année comptable de la Société commence le premier décembre de chaque année et se termine le dernier jour de

novembre de l’année suivante.

Art. 26. Distributions.
Dans les limites légales, l’assemblée générale des actionnaires de chaque Sous-fonds déterminera l’affectation des ré-

sultats de la Société et pourra périodiquement déclarer ou autoriser le conseil d’administration à déclarer des distribu-
tions. La répartition ne doit pas diminuer la fortune nette de la société au-dessous du capital minimal prévu par la loi.

Le conseil d’administration peut décider de payer des dividendes intérimaires, en respectant les conditions prévues

par la loi.

Le paiement de toutes distributions se fera pour les actions nominatives à l’adresse portée au Registre des actions

nominatives et pour les actions au porteur sur présentation du coupon de dividende remis à l’agent ou aux agents dé-
signés par la Société à cet effet.

Les distributions pourront être payées en toute monnaie choisie par le conseil d’administration et en temps et lieu

qu’il appréciera.

Le conseil d’administration pourra décider de distribuer des dividendes d’actions au lieu de dividendes en espèces en

respectant les modalités et conditions déterminées par le conseil.

Aucun intérêt ne sera payé sur le dividende déclaré par la Société et conservé par elle à la disposition de son béné-


Le paiement de dividendes aux détenteurs d’actions au porteur ainsi que la proclamation d’un tel dividende se fait

selon les modalités déterminées de temps en temps par le conseil d’administration en accord avec la législation luxem-

Un dividende déclaré et non-payé ne peut pas être réclamé par l’actionnaire après une période de cinq années à

compter de cette déclaration, à moins que le conseil d’administration n’ait éliminé ou prolongé cette période. Sinon,
après cette période le dividende est retourné à la classe concernée du Sous-fonds concerné de la Société. Le conseil
d’administration a le droit de temps en temps de prendre toutes les mesures nécessaires et d’autoriser toute action au
nom de la Société pour conclure à bien la réversion des fonds. Il n’y pas de payement d’intérêts sur les dividendes dé-
clarés, mais pas encore distribués.

Titre V.- Dispositions finales

Art. 27. Dépositaire.
Dans la mesure requise par la loi, la Société conclura un contrat de dépôt avec un établissement bancaire ou d’épar-

gne au sens de la loi du 5 avril 1993 relative au secteur financier (le «Dépositaire»).

Le Dépositaire aura les pouvoirs et charges tels que prévus par la loi du 30 mars 1988 relative aux organismes de

placement collectif.

Si le Dépositaire désire se retirer, le conseil d’administration s’efforcera de trouver un remplaçant dans les deux mois

de la date de prise d’effet de cette décision. Le conseil d’administration peut dénoncer le contrat de dépôt mais ne pour-
ra révoquer le Dépositaire que si un remplaçant a été trouvé.

Art. 28. Dissolution de la société.
La Société peut être dissoute à tout moment par décision de l’assemblée générale statuant aux conditions de quorum

et de majorité prévues à l’article 29 ci-dessous.

La question de la dissolution de la Société doit de même être soumise par le conseil d’administration à l’assemblée

générale lorsque le capital social est devenu inférieur aux deux tiers du capital minimum tel que prévu à l’article 5 des
présents Statuts. L’assemblée délibère sans condition de présence et décide à la majorité simple des votes des actions
présentes ou représentées à l’assemblée.

La question de la dissolution de la Société doit en outre être soumise par le conseil d’administration à l’assemblée

générale lorsque le capital social est devenu inférieur au quart du capital minimum fixé à l’article 5 des présents Statuts;
dans ce cas, l’assemblée délibère sans condition de présence et la dissolution peut être prononcée par les votes des
actionnaires possédant un quart des actions représentées à l’assemblée.

La convocation doit se faire de façon à ce que l’assemblée soit tenue dans le délai de quarante jours à partir de la

constatation que l’actif net de la Société est devenu inférieur aux deux tiers respectivement au quart du capital minimum.

Art. 29. Modifications des statuts.
Les présents statuts pourront être modifiés par une assemblée générale des actionnaires statuant aux conditions de

quorum et de majorité requises par la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales, telle que modifiée.

Art. 30. Déclaration.
Les mots, bien qu’écrits au masculin, englobent également le genre féminin, les mots «personnes» ou «actionnaires»

englobent également les sociétés, associations et tout autre groupe de personnes constitué ou non sous forme de so-
ciété ou d’association.

Le terme «jour ouvrable» utilisé dans ce document est défini comme tout jour bancaire ouvrable (càd chaque jour

pendant lequel les banques sont ouvertes pendant les heures d’ouvertures normales) à Luxembourg, à l’exception de
certains jours fériés non-légaux.

Art. 31. Loi applicable.
Pour tous les points non spécifiés dans les présents Statuts, les parties se référent et se soumettent aux dispositions

de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales ainsi qu’à la loi du 30 mars 1988 relative aux organismes
de placement collectif, telles que ces lois ont été ou seront modifiées par la suite.


<i>Dispositions transitoires

1) La première année sociale a commencé le jour de la constitution et se terminera le trente novembre deux mille un.
2) La première assemblée générale annuelle se tiendra en deux mille deux.

<i>Souscription et paiement

Les actions de capital de la Société sont souscrites comme suit: 

La preuve des payements d’un montant total de quarante mille EUR (EUR 40.000,-) a été apportée au notaire sous-



Le soussigné déclare que les conditions énumérées dans l’article 26 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés

commerciales ont été remplies.


Les dépenses à charge de la Société suite à sa création sont estimées à un montant d’environ EUR cent mille (EUR


<i>Assemblée générale extraordinaire des actionnaires 

Les comparants préqualifiés, représentant la totalité du capital souscrit et se considérant comme dûment convoqués,

se sont ensuite constitués en assemblée générale extraordinaire et ont pris à l’unanimité les résolutions suivantes:

I. Sont nommés administrateurs pour un terme qui prendra fin à l’issue de l’assemblée générale annuelle des action-

naires appelée à délibérer sur les comptes arrêtés au 30 novembre 2001:

- Monsieur Heinz Hämmerli, Managing Director, UBS AG, Aeschenvorstadt 48, CH-4002 Basel.
- Monsieur Mario Cueni, Managing Director, UBS AG, Gessnerallee 35, CH-8098 Zürich.
- Monsieur Manuel Hauser, Administrateur-Délégué, UBS FUND SERVICES (LUXEMBOURG) S.A., 291, route d’Ar-

lon, L-1150 Luxembourg.

 - Monsieur Albert Gnand, Managing Director, UBS AG, Aeschenvorstadt 48, CH-4002 Basel.
 - Monsieur Roger Hartmann, Managing Director, UBS (LUXEMBOURG) S.A., 36-38, Grand-rue, L-1660 Luxem-


II. Est nommé réviseur d’entreprises agréé pour une durée illimitée:
PricewaterhouseCoopers, 400 route d’Esch, L-1014 Luxembourg.
III. L’adresse de la Société est fixée à Luxembourg, 291 route d’Arlon.
IV. Conformément à l’article 60 de la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales, l’assemblée

générale autorise le conseil d’administration à déléguer la gestion journalière de la Société ainsi que la représentation
de la Société en ce qui concerne cette gestion à un ou plusieurs de ses membres.

Le notaire soussigné qui parle et comprend la langue anglaise, constate par les présentes qu’à la requête des person-

nes comparantes, les présents Statuts sont rédigés en langue anglaise suivis d’une version française; à la requête des mê-
mes personnes et en cas de divergences entre le texte anglais et le texte français, la version anglaise fera foi.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, en l’étude du notaire soussigné, date qu’en tête des présentes.
L’acte ayant été donné pour lecture aux comparants, ceux-ci ont signé avec le notaire le présent acte.
Signé: S. Karp, T. Neumann, F. Baden.
Enregistré à Luxembourg, le 17 août 2001, vol. 131S, fol. 5, case 12. – Reçu 50.000 francs.

<i>Le Receveur ff. (signé): W. Kerger.

Pour expédition conforme, délivrée à la société sur sa demande, aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des

Sociétés et Associations.

(53230/200/1466) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 août 2001.


Association sans but lucratif.

Siège social: L-8422 Steinfort, 12, rue de Hobscheid.


Les soussignés:
- Dublin Daniel, demeurant au 28, rue Principale, L-9806 Hosingen, nationalité française,
- Kipulu Muboty Vincent de Paul, demeurant au 12, rue de Hobscheid, L-8422 Steinfort, nationalité indéterminée (Ré-

fugié Politique).

Tous fondateurs, et élisant domicile au Grand-Duché de Luxembourg, créent par la présente une association sans

but lucratif, régie par les dispositions de la loi du 21 avril 1928 et les présents statuts.

Art. 1


. Dénomination et Siège.

L’association porte la dénomination AFRICALUX (ALLIANCE ENTRE L’AFRIQUE ET LE LUXEMBOURG).

1. UBS (LUXEMBOURG) S.A., susmentionnée, trente-neuf actions  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


2. Monsieur Bernd Stiehl, susmentionné, une action  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Total: quarante actions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Luxembourg, le 17 août 2001.

F. Baden.


L’association a son siège au Grand-Duché de Luxembourg, à un lieu fixé par le Conseil d’administration. Sur décision

de celui-ci, ce siège peut être transféré à un autre endroit, toujours au Grand-Duché de Luxembourg.

Art. 2. Objet.
L’association a pour objet:
- d’oeuvrer pour l’intégration des Africains et la collaboration entre l’Afrique et le Grand-Duché de Luxembourg.
Pour y arriver, l’association se propose de:
- Organiser des activités socioculturelles et artistiques.
- Collaborer avec d’autres organisations pour subvenir aux besoins des nécessiteux d’Afrique et du Luxembourg en

écoulant des produits exotiques.

- S’occuper des jeunes pour combattre la délinquance juvénile.

Art. 3. Indépendance.
L’association poursuit son action dans une stricte indépendance politique, idéologique et religieuse.

Art. 4. Membres.
Le nombre de membres de l’association est illimité, sans toutefois être inférieur à 7 (sept).
Les membres sont admis à la suite d’une demande écrite ou verbale.
a. Est membre effectif, tout membre de l’association qui est en règle de cotisations et qui participe activement aux

activités de l’association.

b. Est membre de soutien, toute personne qui se propose de soutenir financièrement ou matériellement l’association.
c. Est membre d’honneur, toute personne présentée en cette qualité par un membre du Conseil d’administration, en

raison de ses responsabilités ou qualités politiques et sociales, et admise par décision de la majorité des membres du
Conseil d’administration.

Art. 5. Démission des membres.
Tout membre a la faculté de se retirer de l’association au moyen d’une démission écrite adressée au Conseil d’admi-


Est réputé démissionnaire après le délai de 3 mois, à compter du jour de l’échéance, tout membre qui n’aura pas payé

la cotisation lui incombant.

Art. 6. Exclusion.
Tout membre peut être exclu de l’association si, d’une manière quelconque, il porte gravement atteinte aux intérêts

de l’association.

A partir de la proposition d’exclusion formulée par le Conseil d’administration jusqu’à la décision définitive de l’as-

semblée générale statuant à la majorité des deux tiers des voix, le membre dont l’exclusion est envisagée est suspendu
de plein droit de ses fonctions sociales.

Art. 7. Démission et exclusion.
L’associé démissionnaire ou exclu ne peut porter atteinte à l’existence de l’association et n’a aucun droit à faire valoir

ni sur son patrimoine ni sur les cotisations payées.

Art. 8. Cotisation.
La cotisation annuelle est fixée par l’Assemblée Générale. Elle ne peut être supérieur à 10.000,- LUF.

Art. 9. Assemblée Générale.
L’Assemblée Générale est composée de tous les membres. Mais seuls les membres effectifs ont droit de vote.
L’Assemblée Générale est convoquée par le Conseil d’administration régulièrement une fois par an, et extraordinai-

rement chaque fois que les intérêts de l’association l’exigent ou lorsqu’un cinquième des membres effectifs le demandent
par écrit au Conseil d’administration.

Art. 10. Convocation de l’A.G.
La convocation de l’A.G. se fait au moins 15 jours avant sa tenue par lettre devant mentionner l’ordre du jour, la date

et le lieu de la réunion.

Art. 11. Minorité.
Toute proposition écrite signée d’un vingtième au moins des membres effectifs figurant sur la dernière liste annuelle

doit être portée à l’ordre du jour. Aucune décision ne peut être prise sur un objet n’y figurant pas.

Art. 12. Délibérations.
L’Assemblée Générale doit obligatoirement délibérer sur les sujets suivants:
- Modification des statuts;
- Nomination et révocation des administrateurs et des réviseurs de caisse;
- Approbation des budgets et comptes;
- Dissolution de l’association.

Art. 13. Modification des statuts.
L’Assemblée Générale ne peut valablement délibérer sur les modifications aux statuts que si l’objet de celle-ci est

spécialement indiqué dans la convocation et si l’assemblée réunit les deux tiers des membres effectifs. Aucune modifi-
cation ne peut être adoptée qu’à la majorité des deux tiers des voix.

Si les deux tiers des membres effectifs ne sont pas présents ou représentés à la première réunion, une seconde réu-

nion peut être convoquée qui pourra délibérer quel que soit le nombre des membres effectifs présents, dans ce cas la
décision sera soumise à l’homologation du tribunal civil.


Toutefois, si la modification porte sur l’un des objets en vue desquels l’association s’est constituée, ces règles sont

modifiées comme suit:

a) La seconde assemblée ne sera valablement constituée que si la majorité au moins de ses membres sont présents;
b) La décision n’est admise dans l’une ou l’autre assemblée que si elle est votée à la majorité des trois quarts des voix

des membres effectifs présents;

c) Si, dans la seconde assemblée, les deux tiers des membres effectifs ne sont pas présents, la décision devra être

homologuée par le tribunal civil.

Art. 14. Délibérations.
Les délibérations de l’Assemblée Générale sont portées à la connaissance des membres et des tiers par lettre confiée

à la poste ou par affichage au siège.

Art. 15. Conseil d’Administration.
L’association est gérée par un conseil d’administration élu pour une durée de trois années par l’Assemblée Générale.

Le Conseil d’administration se compose d’un président, d’un vice-président, d’un secrétaire, d’un secrétaire-adjoint, d’un
trésorier, d’un trésorier-adjoint et d’un chargé des relations publiques.

Art. 16. Convocation du C.A.
Le Conseil d’administration qui se réunit sur convocation de son président ne peut valablement délibérer que si 2/3

des membres au moins sont présents. Toute décision doit être prise à la majorité simple des membres.

Art. 17. Gérance.
Le Conseil d’administration gère les affaires et les avoirs de l’association. Il exécute les directives à lui dévolues par

l’Assemblée Générale conformément à l’objet de l’association.

Art. 18. Représentation.
Le Conseil d’administration représente l’association dans les relations avec les tiers. Pour que l’association soit vala-

blement engagée à l’égard de ceux-ci, 2 signatures de membres en fonction sont nécessaires.

Art. 19. Rapport d’activités, Comptes et Budget.
Le Conseil d’administration soumet annuellement à l’approbation de l’Assemblée Générale le rapport d’activités, les

comptes de l’exercice écoulé et le budget du prochain exercice.

L’exercice budgétaire commence le 1


 janvier de chaque année. Les comptes sont arrêtés le 31 décembre et soumis

à l’Assemblée Générale avec le rapport des réviseurs de caisse.

A la fin d’examen, l’Assemblée Générale désigne deux réviseurs de caisse. Le mandat de ceux-ci est incompatible avec

celui d’administrateurs en exercice.

Art. 20. Liquidation.
En cas de liquidation de l’association, les bien sont affectées à une organisation ayant des buts similaires.

Art. 21. Liste des membres.
La liste des membres est complétée chaque année par l’indication des modifications qui se sont produites et ce au 31


Art. 22. Ressources.
Les ressources de l’association comprennent notamment:
- Les cotisations des membres;
- Les subsides et subventions;
- Les dons et legs en sa faveur.

Art. 23. Fonctions.
Toutes les fonctions exercées dans les organes de l’association ont un caractère bénévole et sont exclusives de toute


Art. 24. Pour tout ce qui n’est pas réglementé par les présents statuts, il est renvoyé à la loi du 21 avril 1928 sur les

associations sans but lucratif telle qu’elle a été modifiée, ainsi qu’au règlement interne en vigueur approuvé par l’Assem-
blée Générale.

L’Assemblée Générale qui s’est tenue le 18 février 2001 à Luxembourg a élu les personnes suivantes au Conseil d’Ad-


- Kipulu Muboty Vincent de Paul, président.
- Dublin Daniel, vice-président.
- Luasa-Mboli Mbolemanga Emilie, secrétaire.
- Muhangi Lungungu José, secrétaire-adjoint.
- Kimvuka Mukundu Astrid, trésorier.
- Ebengo Isekimpili Laetitia, trésorier-adjoint.
- Ngamasi Lundama Romain, chargé des relations publiques.

Fait à Luxembourg, le 18 février 2001 par les membres fondateurs.


Enregistré à Luxembourg, le 20 février 2001, vol. 549, fol. 91, case 10. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(14417/000/135) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 février 2001.



Registered office: L-1330 Luxembourg, 58, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R. C. Luxembourg B 60.953. 

<i>Extract of the Annual General Meeting of Shareholders held on 7th September, 2001 at 2.00 p.m. 

<i>at 58, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, Luxembourg

- The Meeting resolved to make a dividend distribution of USD 2,788.1352 per share.
- The Meeting acted and accepted the resignation of Mr Vernon Barback as Director on April 27, 2001 and the res-

ignation of Mr Philippe Lespinard as Director on May 17, 2001.

- The Meeting resolved to re-elect Mrs Jill Paitchel as Chairperson of the Board until the next Annual General Meeting

of Shareholders.

- The Meeting resolved to re-elect Mr John Alldis as Director until the next Annual General Meeting of Shareholders.
- The Meeting resolved to re-elect Mr Simon Airey as Director until the next Annual General Meeting of Sharehold-


- The Meeting resolved to re-elect Mr Philip W. Heston as Director until the next Annual General Meeting of Share-


- The Meeting resolved to re-elect Mr Mohammed Al-Shroogi as Director until the next Annual General Meeting of


- The Meeting ratified the co-optation of Mr Martin Tully in replacement of Mr Philippe Lespinard. Therefore, the

Meeting resolved to elect Mr Martin Tully as Director until next Annual General Meeting of Shareholders.

- KPMG Audit were re-elected as Statutory Auditors of the Company for the accounting year started 1st April, 2001. 

Enregistré à Luxembourg, le 10 septembre 2001, vol. 567, fol. 61, case 8. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(57153/714/29) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 septembre 2001.

NOVUM STAIRS &amp; RAILINGS S.A., Aktiengesellschaft.

Gesellschaftssitz: L-9753 Heinerscheid, Maison 96.


Im Jahre zweitausendundeins, am siebzehnten August.
Vor dem unterzeichneten Notar Edmond Schroeder, mit dem Amtswohnsitz in Mersch.

Sind erschienen:

1.- Herr Martin Backes, Agronom, wohnhaft in B-Büllingen, 147, Manderfeld.
2.- Herr Markus Gillessen, Schlosser, wohnhaft in B-Büllingen, 139, Krinkelt.
3.- Herr Gerd Heinzius, Buchhalter, wohnhaft in B-Büllingen, 81 Manderfeld.
Vorbenannte Personen ersuchten den unterzeichneten Notar, die Satzungen einer von ihnen zu gründenden Aktien-

gesellschaft wie folgt zu dokumentieren:

Name - Sitz - Dauer - Zweck - Kapital

Art. 1. Unter der Bezeichnung NOVUM STAIRS &amp; RAILINGS S.A. wird eine Aktiengesellschaft gegründet.

Art. 2. Der Sitz der Gesellschaft ist in Heinerscheid.
Sollte die normale Geschäftstätigkeit am Gesellschaftssitz oder der reibungslose Verkehr mit dem Sitz oder auch die-

ses Sitzes mit dem Ausland durch aussergewöhnliche Ereignisse politischer, wirtschaftlicher oder sozialer Art gefährdet
werden, so kann der Verwaltungsrat den Gesellschaftssitz vorübergehend und bis zur völligen Wiederherstellung nor-
maler Verhältnisse ins Ausland verlegen; diese einstweilige Massnahme betrifft jedoch in keiner Weise die Nationalität
der Gesellschaft, die unabhängig von dieser einstweiligen Verlegung des Gesellschaftssitzes, luxemburgisch bleibt.

Die Gesellschaft wird auf unbeschränkte Dauer errichtet.

Art. 3. Die Gesellschaft hat zum Gegenstand:
- Schlosserarbeiten, Geländer und Treppenbau;
- Metallbau;
- Klempnerarbeiten;
- Montagearbeiten;
- Sämtlicher Gross- und Einzelhandel, der mittelbar oder unmittelbar das Tätigkeitsfeld der Gesellschaft berührt.
Der Gesellschaftsgegenstand kann sowohl in Luxemburg als auch im Ausland, für eigene Rechnung, für Rechnung

Dritter oder mit der Beteiligung von Dritten verwirklicht werden.

Die Gesellschaft kann im allgemeinen alle kaufmännischen, finanziellen und industriellen Tätigkeiten ausüben, welche

mittelbar oder unmittelbar in Bezug zum Gesellschaftsgegenstand stehen oder die zur Verwirklichung des Gegenstandes
beitragen könnten. Sie kann ihren Gegenstand auf alle Arten und gemäss den Modalitäten verwirklichen die ihr als ge-
eignet erscheinen.


T. Leemans
<i>Funds Corporate Services Manager


Art. 4. Das gezeichnete Aktienkapital beträgt fünfzigtausend Euro (EUR 50.000,-), eingeteilt in fünfhundert (500) Ak-

tien mit einem Nominalwert von je einhundert Euro (EUR 100,-), eingezahlt bis zum Betrag von siebzehntausend Euro
(17.000,- EUR).

Bis zur integralen Einzahlung des Aktienkapitals sind alle Aktien Namensaktien. Nach erfolgter gänzlicher Einzahlung

der Aktien können diese, nach Wahl des Aktionärs, Namens- oder Inhaberaktien sein.

Das gezeichnete Aktienkapital der Gesellschaft kann erhöht oder herabgesetzt werden, durch Beschluss der Gene-

ralversammlung, welcher wie bei Satzungsänderungen zu fassen ist.

Die Gesellschaft kann im Rahmen des Gesetzes und gemäss den darin festgelegten Bedingungen eigene Aktien erwer-


Verwaltung - Überwachung

Art. 5. Die Gesellschaft wird durch einen Verwaltungsrat verwaltet, der aus mindestens drei Mitgliedern besteht, die

keine Aktionäre sein müssen. Ihre Amtszeit darf sechs Jahre nicht überschreiten. Die Verwaltungsratsmitglieder sind
wiederwählbar; sie kônnen beliebig abberufen werden.

Art. 6. Der Verwaltungsrat hat die weitestgehenden Befugnisse, um die Gesellschaftsangelegenheiten zu führen und

die Gesellschaft im Rahmen des Gesellschaftszweckes zu verwalten; er ist für alles zuständig, was nicht ausdrücklich
durch das Gesetz und durch die vorliegenden Satzungen der Generalversammlung vorbehalten ist. Der Verwaltungsrat
ist nur beschlussfähig, wenn die Mehrheit seiner Mitglieder anwesend oder vertreten ist, wobei ein Verwaltungsratsmit-
glied durch einen Kollegen vertreten werden kann (Vollmachten per Schreiben, Telex oder Telefax sind möglich). In
dringenden Fällen können die Verwaltungsratsmitglieder ihre Stimme auch schriftlich, fernschriftlich oder telegrafisch
oder per Telefax abgeben. Ein schriftlich gefasster Beschluss, der von allen Verwaltungsratsmitgliedern genehmigt und
unterschrieben ist, ist genauso rechtswirksam wie ein anlässlich einer Verwaltungsratssitzung gefasster Beschluss.

Die Beschlüsse des Verwaltungsrates werden mit absoluter Stimmenmehrheit getroffen.

Art. 7. Der Verwaltungsrat kann alle oder einen Teil seiner Befugnisse an einen oder mehrere Verwaltungsratsmit-

glieder, Direktoren, Geschäftsführer oder andere Bevollmächtigte übertragen.

Die Gesellschaft wird verpflichtet durch die gemeinsame Unterschrift des Delegierten des Verwaltungsrates zusam-

men mit einem der anderen beiden Verwaltungsratsmitglieder.

Art. 8. In sämtlichen Rechtssachen, sei es als Klägerin, sei es als Beklagte, wird die Gesellschaft vom Vorsitzenden

des Verwaltungsrates oder vom Delegierten des Verwaltungsrates vertreten.

Art. 9. Der Verwaltungsrat ist ermächtigt Interimdividenden zu zahlen unter den gesetzlich vorgeschriebenen Bedin-


Art. 10. Die Überwachung der Tätigkeit der Gesellschaft wird einem oder mehreren Kommissaren anvertraut; ihre

Amtszeit kann sechs Jahre nicht überschreiten. Sie sind wiederwählbar.

Generalversammlung und Gewinnverteilung

Art. 11. Die Generalversammlung vertritt alle Aktionäre. Sie hat die weitestgehenden Vollmachten, um über die An-

gelegenheiten der Gesellschaft zu befinden.

Die Einberufung der Generalversammlung erfolgt gemäss den Bestimmungen des Gesetzes. Eine Einberufung ist nicht

notwendig wenn alle Aktionäre anwesend oder vertreten sind und sofern sie erklären den Inhalt der Tagesordnung im
Voraus gekannt zu haben.

Die Generalversammlung beschliesst über die Verwendung und Verteilung des Reingewinnes.

Art. 12. Die jährliche Generalversammlung findet am Gesellschaftssitz oder an jedem anderen in den Einberufungs-

schreiben genannten Ort in Luxemburg statt und zwar am ersten Freitag des Monates Mai um 15.00 Uhr. Falls der vor-
genannte Tag ein Feiertag ist, findet die Versammlung am ersten nachfolgenden Werktag statt.

Art. 13. Durch Beschluss der Generalversammlung können ein Teil oder der ganze Gewinn oder aber ausschüt-

tungsfähige Rücklagen zur Kapitaltilgung genutzt werden mittels Rückzahlung des Nominalwertes aller oder eines Teiles
der ausgegebenen Aktien; diese Aktien werden durch das Los bestimmt und das gezeichnete Kapital wird nicht herab-
gesetzt. Die zurückgezahlten Aktien werden annulliert und durch Genussscheine ersetzt welche dieselben Rechte wie
die annullierten Aktien besitzen, mit der Ausnahme des Rechtes der Rückzahlung des Nominalwertes und des Rechtes
auf die Zahlung einer ersten Dividende welche den nicht zurückgezahlten Aktien vorbehalten ist.

Geschäftsjahr - Auflösung

Art. 14. Das Geschäftsjahr beginnt am ersten Januar und endet am einunddreissigsten Dezember jeden Jahres.

Art. 15. Die Gesellschaft kann durch Beschluss der Generalversammlung aufgelöst werden, welcher unter den glei-

chen Bedingungen gefasst werden muss wie bei Satzungsänderungen.

Allgemeine Bestimmungen

Art. 16. Für alle nicht in dieser Satzung festgelegten Punkte, verweisen die Gründer auf die Bestimmungen des Ge-

setzes vom 10. August 1915, sowie auf dessen späteren Änderungen.

<i>Vorübergehende Bestimmungen

1.- Das erste Geschäftsjahr beginnt am Tage der Gründung und endet am 31. Dezember 2002.
2.- Die erste Generalversammlung der Aktionäre findet statt im Jahre 2003.



Die Aktien wurden wie folgt gezeichnet: 

Die Aktien wurden nur bis zum Betrag von siebzehntausend Euro (17.000,- EUR) eingezahlt, was dem unterzeichne-

ten Notar nachgewiesen wurde.


Der unterzeichnete Notar bescheinigt, dass die Bedingungen von Artikel 26 des Gesetzes vom 10. August 1915 über

die Handelsgesellschaften erfüllt sind.

<i>Schätzung der Gründungskosten

Die Gründer schätzen die Kosten, Gebühren und jedwelche Auslagen, welche der Gesellschaft aus Anlass gegenwär-

tiger Gründung erwachsen, auf sechzigtausend Luxemburger Franken (LUF 60.000,-).

<i>Schätzung des Kapitals

Zum Zwecke der Erhebung der Einregistrierungsgebühren wird das Kapital der Gesellschaft geschätzt auf zwei Mil-

lionen sechzehntausendneunhundertfünfundneunzig Luxemburger Franken (LUF 2.016.995,-)

<i>Ausserordentliche Generalversammlung

Sodann haben die Erschienenen sich zu einer ausserordentlichen Generalversammlung der Aktionäre, zu der sie sich

als ordentlich einberufen betrachten, zusammengefunden und einstimmig folgende Beschlüsse gefasst:

1.- Die Anschrift der Gesellschaft lautet L-9753 Heinerscheid, Maison 96.
Die Gründungsversammlung ermächtigt den Verwaltungsrat eine neue Anschrift der Gesellschaft innerhalb der Ge-

meinde des Gesellschaftssitzes zu wählen.

2.- Die Zahl der Verwaltungsratsmitglieder wird auf vier und diejenige der Kommissare auf einen festgesetzt.
3.- Zu Verwaltungsratsmitgliedern werden ernannt:
a.- Herr Martin Backes, Agronom, wohnhaft in B-Büllingen, 147, Manderfeld.
b.- Herr Roger Kirchens, Buchhalter, wohnhaft in B-Büllingen, 19, Manderfeld.
c.- Herr Markus Gillessen, Schlosser, wohnhaft in B-Büllingen, 139, Krinkelt.
d.- Herr Gerd Heinzius, Buchhalter, wohnhaft in B-Büllingen, 81, Manderfeld, Verwaltungsratsvorsitzender.
4.- Zum Kommissar wird ernannt:
- FIDUNORD S.A., mit Sitz in L-9991 Weiswampach, 124, route de Stavelot.
5.- Die Mandate des Verwaltungsrates und dasjenige des Kommissars erfallen sofort nach der Generalversammlung

des Jahres 2007.

6.- Aufgrund von Artikel sechzig des Gesetzes vom zehnten August eintausendneunhundertfünfzehn über die Han-

delsgesellschaften und auf Grund von Artikel 7 gegenwärtiger Satzung ermächtigt die Versammlung den Verwaltungsrat
die tägliche Geschäftsführung an Herrn Gerd Heinzius, vorgenannt, zu übertragen.

Worüber Urkunde, aufgenommen und geschlossen in Mersch, am Datum wie eingangs erwähnt.
Und nach Vorlesung alles Vorstehenden an die Komparenten, alle dem Notar nach Namen, Vornamen, Stand und

Wohnort bekannt, haben alle mit Uns, Notar, gegenwärtige Urkunde unterschrieben. 

Gezeichnet: M. Backes, M. Gillessen, G. Heinzius, E. Schroeder.
Enregistré à Mersch, le 21 août 2001, vol. 419, fol. 14, case 7. – Reçu 20.170 francs.

<i>Le Receveur ff. (signé): E. Weber.

Für gleichlautende Ausfertigung, zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations, erteilt.

(92401/228/137) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Diekirch, le 29 août 2001.

NOVUM STAIRS &amp; RAILINGS S.A., Aktiengesellschaft.

Gesellschaftssitz: L-9753 Heinerscheid, Maison 96.

<i>Verwaltungsratsbeschluss vom 17. August 2001

Die Unterzeichner sind Verwaltungsratsmitglieder der NOVUM STAIRS &amp; RAILINGS S.A.
Sie beschliessen hiermit aufgrung eines Beschlusses der Gesellschafterversammlung:
- Herr Gerd Heinzius, Buchhalter, wohnhaft in B-Büllingen, 81, Manderfeld,
zum geschäftsführenden Verwaltungsratsmitglied zu ernennen.

Enregistré à Mersch, le 21 août 2001, vol. 127, fol. 38, case 9. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur ff. (signé): Signature.

(92402/228/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Diekirch, le 29 août 2001.

1.- Herr Martin Backes, vorgenannt, zweihundertfünfundzwanzig Aktien . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


2.- Herr Markus Gillessen, vorgenannt, fünfzig Aktien . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


3.- Herr Gerd Heinzius, vorgenannt, zweihundertfünfundzwanzig Aktien. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Total: fünfhundert Aktien  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Mersch, den 27. August 2001.

E. Schroeder.




Änderung des Verwaltungsreglements des von der ACTIVEST INVESTMENTGESELLSCHAFT LUXEMBOURG S.A.

(«die Verwaltungsgesellschaft») gemäss Teil II des Gesetzes vom 30. März 1988 in der Form von «fonds commun de
placement à compartiments multiples» verwalteten Sondervermögens ZEIT-WERTFONDS HVB.

Die ACTIVEST INVESTMENTGESELLSCHAFT LUXEMBOURG S.A. (die «Verwaltungsgesellschaft») hat mit Zustim-

mung der HypoVEREINSBANK LUXEMBOURG S.A. («die Depotbank») beschlossen, Artikel 11 «Rücknahme und Um-
tausch von Anteilen» dahingehend zu ändern, dass der letzte Absatz des Artikels gestrichen und durch eine neue
Formulierung ersetzt wird.

 Der geänderte Wortlaut von Artikel 11 «Rücknahme und Umtausch von Anteilen» letzter Absatz lautet wie folgt:
«Aufgrund der Anlagepolitik der Teifonds des ZEIT-WERTFONDS HVB ist der Umtausch von Anteilen eines Teil-

fonds in Anteile eines anderen Teilfonds grundsätzlich nicht vorgesehen.»

Des Weiteren beschliesst die Verwaltungsgesellschaft mit Zustimmung der Depotbank, im Verwaltungsreglement -

Besonderer Teil - Art. 22 «Anlagepolitik» die Reihenfolge der Aufzählungen in Punkt 2b) zu ändern, so dass die neue
Formulierung wie folgt lautet:

«b) offenen Investitionsvermögen, die keine Spezialfonds sind und bei denen die Anteilsinhaber das Recht zur Rück-

gabe der Anteile haben und die entweder nach dem deutschen Auslandsinvestmentgesetz in der Bundesrepublik
Deutschland öffentlich vertrieben werden dürfen oder die in ihrem Sitzland einer funktionierenden Investmentaufsicht
unterliegen, deren Zweck der Schutz des Anlegers ist, erworben.»

 Vierfach ausgefertigt in Luxemburg, den 31. August 2001 

Enregistré à Luxembourg, le 4 septembre 2001, vol. 557, fol. 42, case 6. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(56031/250/28) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 septembre 2001.


Siège social: L-2420 Luxembourg, 11-13, avenue Emile Reuter.

R. C. Luxembourg B 60.963. 


Par décision de TALENTS INTERNATIONAL FUND MANAGEMENT COMPANY, agissant en sa qualité de Société

de Gestion du Fonds TALENTS INTERNATIONAL FUND, le Réglement de Gestion du Fonds est amendé comme suit:

1. Le Conseil d’Administration pourra désormais décider d’émettre, pour chaque compartiment, différentes classes

de parts, se distinguant notamment par le minimum d’investissement requis, les frais de gestion, les investisseurs visés.
La référence aux termes «classe A» et «classe B» est supprimée. Chaque classe peut en outre offrir des parts de distri-
bution ou des parts de capitalisation. Les articles 1.3, 5.4, 7.1, 7.2, 8.1, 8.2, 8.3, 9.1, 9.3 e), 9.4, 9.6, 10, 11, 12.1, 13, 14,
15.1, 16.1, 19.3 et 21 sont modifiés comme suit:

Art. 1.3.  Pour chaque compartiment, le Conseil d’Administration de la Société de Gestion pourra décider d’émettre

différentes classes de parts, se distinguant notamment par le minimum d’investissement requis, les frais de gestion, les
investisseurs visés (particuliers, institutionnels ....). Chaque classe peut en outre offrir des parts de distribution (donnant
droit à des dividendes) ou des parts de capitalisation (dont les bénéfices ne sont pas distribués).

Art. 5.4.  En rémunération de ses prestations, la Société de Gestion reçoit du Fonds, conformément à l’article 14,

une commission de gestion assise sur la valeur nette d’inventaire moyenne des actifs nets de chacune des classes de
chaque compartiment.

Art. 7. 7.1 Toute personne morale ou physique est admise à participer au sein de chaque classe à chaque comparti-

ment du Fonds en souscrivant une ou plusieurs parts, sous réserve des dispositions de l’Article 8 du présent Règlement
de Gestion. En règle générale, il sera délivré aux souscripteurs des certificats nominatifs, émis pour tout nombre entier
de parts. Sur demande spéciale, des certificats au porteur pourront être émis, en coupures qui seront définies, compar-
timent par compartiment et le cas échéant, classe par classe, par la Société de Gestion et la Banque Dépositaire. Chaque
certificat devra porter la signature de la Société de Gestion et celle de la Banque Dépositaire, ces signatures pouvant
être remplacées par des griffes. Avec l’accord de la Banque Dépositaire, la Société de Gestion pourra, dans l’intérêt des
porteurs de parts, diviser ou regrouper les parts d’un compartiment donné au sein d’une classe donnée. Les frais d’im-
pression et de livraison des certificats au porteur pourront être facturés aux souscripteurs ou détenteurs de parts qui
auront demandé que leur soient délivrés de tels certificats.

7.2 Les certificats représentant les parts d’une classe d’un compartiment donné seront émis aux souscripteurs, sur

instruction de la Société de Gestion, par la Banque Dépositaire ou, sous la surveillance et la responsabilité de la Banque
Dépositaire, par ses mandataires. Les parts correspondant au prix d’émission sont transférées aux souscripteurs par la
remise des certificats de parts ou des confirmations ayant trait à la propriété de parts, ce après paiement du prix d’émis-
sion desdites parts.



Art. 8. 8.1 Les souscriptions sont acceptées, au siège de la Société de Gestion et de l’Administration Centrale, tous

les jours bancaires ouvrables. Toutefois, pour être exécuté un jour d’Évaluation donné, l’ordre devra avoir été accepté
par la Société de Gestion dans les délais requis, tels que déterminés par la Société de Gestion pour chacune des classes
de chaque compartiment.

8.2 La Société de Gestion a l’obligation de veiller à ce que les parts soient émises en conformité avec les lois et rè-

glements des pays où les parts sont offertes.

8.3 La Société de Gestion pourra, si elle le juge à propos, suspendre temporairement ou arrêter définitivement ou

limiter à tout moment l’émission des parts de chacune des classes d’un ou de plusieurs compartiments à des personnes
physiques ou morales résidant ou domiciliées en certains pays et territoires. La Société de Gestion peut aussi exclure
de l’acquisition de parts de chacune des classes d’un ou de plusieurs compartiments certaines personnes ou sociétés si
une telle mesure est nécessaire pour protéger l’ensemble des porteurs de parts et le Fonds.

Art. 9.1. Pour chacune des classes de parts d’un compartiment donné, la valeur nette d’inventaire des parts est dé-

terminée, dans la devise de libellé du compartiment concerné, comme suit: elle est calculée par la Société de Gestion,
sous la surveillance de la Banque Dépositaire, et ce au moins deux fois par mois (Jour(s) d’Evaluation), selon la décision
de la Société de Gestion, en divisant la valeur des actifs totaux du compartiment attribuables à chaque classe, déduction
faite des engagements qui lui sont imputables, par le nombre total de parts de cette classe en circulation un jour d’éva-
luation donné.

Toutefois, dans l’hypothèse où le Jour d’Evaluation donné ne serait pas un jour bancaire entièrement ouvré à Luxem-

bourg, ladite évaluation serait reportée au prochain jour bancaire entièrement ouvré à Luxembourg.

En cas d’émission simultanée de parts de distribution et de capitalisation, le pourcentage initial de la valeur nette d’in-

ventaire à attribuer à chaque type de parts sera proportionnel au nombre de parts émises au moment de l’ouverture
du compartiment/classe concerné(e) et évoluera ensuite en fonction des distributions de dividendes aux parts de distri-
bution ainsi qu’en fonction du nombre de parts de chaque type émises ou rachetées, de la manière suivante:

1) chaque fois qu’un dividende est distribué aux porteurs de parts de distribution, la valeur nette d’inventaire de ce

type de parts est diminuée du montant de ces dividendes (ceci entraînant une diminution du pourcentage de la valeur
nette d’inventaire à attribuer aux parts de distribution) et la valeur nette d’inventaire attribuée aux parts de capitalisation
reste inchangée (ceci entraînant une augmentation du pourcentage de la valeur nette d’inventaire à attribuer aux parts
de capitalisation);

2) chaque fois qu’il y a émission ou rachat de parts de capitalisation ou de distribution, la valeur nette d’inventaire

attribuée aux parts, est augmentée ou diminuée du montant reçu ou payé, selon le cas, par le Fonds pour une telle émis-
sion ou un tel rachat.

Art. 9.3. paragraphe e). Les valeurs libellées en devise autre que celle du compartiment/de la classe par part seront

évaluées dans la devise dudit compartiment/de la classe par part aux cours de change retenus par la Société de Gestion
et vérifiées par le réviseur.

Art. 9.4. Il sera établi pour chaque compartiment, de même que pour chaque classe une masse d’avoirs de la manière


a) dans les livres du Fonds, les produits provenant de l’émission des parts relevant d’un compartiment/classe donné(e)

sont attribués à ce compartiment/classe, et les avoirs, engagements, revenus et frais relatifs à ce compartiment/classe,
seront attribués à ce compartiment/classe;

b) si un avoir découle d’un actif, cet avoir sera attribué dans les livres du Fonds, au même compartiment/classe auquel/

à laquelle appartient l’actif dont il découle et à chaque réévaluation d’un avoir, l’augmentation ou la diminution de la
valeur sera attribuée au compartiment/classe auquel/à laquelle cet avoir appartient;

c) lorsque le Fonds supporte un engagement qui est en relation avec un avoir d’un compartiment/classe déterminé(e)

ou avec une opération effectuée en rapport avec un avoir d’un compartiment/classe déterminé(e), cet engagement sera
attribué à ce compartiment/classe en question;

d) les actifs, engagements, charges et frais qui ne sont pas attribuables à un compartiment/classe particulier(e) seront

imputés aux différents compartiments/classes à parts égales ou, pour autant que les montants en cause le justifient, au
prorata de leurs actifs nets respectifs;

e) à la suite du paiement de dividendes aux propriétaires de parts de distribution, la valeur nette d’inventaire de ces

parts est réduite du montant de ces dividendes.

Art. 9.6. Pour protéger les intérêts de tous les porteurs de parts, la Société de Gestion se réserve le droit, lorsque

des demandes de rachat importantes de parts de chacune des classes d’un compartiment donné ne peuvent être satis-
faites par les liquidités disponibles ou par voie d’ emprunts, d’appliquer aux demandes d’émission, de rachat et de con-
versions de parts introduites le même jour, la valeur d’inventaire de ce compartiment/classe déterminé(e) le Jour
d’Evaluation où elle aura pu procéder, sans retard fautif et en sauvegardant les intérêts de l’ensemble des porteurs de
parts, à la vente de valeurs mobilières nécessaire pour satisfaire ces demandes de rachat.

Art. 10. Dans certaines circonstances, la Société de Gestion est autorisée à suspendre temporairement le calcul de

la valeur nette d’inventaire de chacune des classes d’un ou de plusieurs compartiments, et, en conséquence, l’émission
ou le rachat des parts dans les cas suivants:

- lorsqu’une ou plusieurs bourses ou marchés qui fournissent la base d’évaluation d’une partie importante des avoirs

d’un compartiment ou les marchés monétaires des monnaies en lesquelles s’exprime la valeur d’inventaire des parts de
chacune des classes du compartiment ou la valeur d’une partie importante des avoirs de ce compartiment, sont fermés
pour des périodes autres que des congés réguliers ou lorsque les transactions y sont suspendues ou soumises à des


- lorsque, à cause d’un cas d’urgence politique, économique, militaire, monétaire ou d’autre nature, échappant à la

responsabilité, au pouvoir ou au contrôle de la Société de Gestion, il est impossible de disposer des avoirs du compar-

- dans le cas d’une interruption des moyens de communication; ou lorsque, pour n’importe quelle raison, la valeur

d’une partie importante des avoirs du compartiment ne peut être déterminée;

- lorsque des restrictions de change ou de mouvement de capitaux empêchent d’opérer les transactions pour compte

du compartiment ou lorsqu’il est constant, d’après des critères objectivement vérifiables que les opérations d’achat ou
de vente des avoirs du compartiment ne peuvent être réalisées à des taux de change normaux.

Art. 11. Le prix d’émission d’une part d’une classe d’un compartiment quelconque comprend la première valeur net-

te d’inventaire par part de la classe dudit compartiment, calculée postérieurement à l’acceptation de la demande de
souscription par la Société de Gestion, majorée de toutes taxes éventuelles d’émission ainsi que d’une commission de
cinq pour cent maximum, au profit du Fonds et/ou des banques et établissements financiers intervenant dans le place-
ment des parts ou la transmission des ordres.

Le paiement des parts attribuées devra se faire par chèque ou virement, dans la devise du compartiment concerné,

endéans les cinq jours ouvrables à Luxembourg suivant la date d’exécution de la souscription.

Art. 12. 12.1 Les porteurs de parts peuvent demander à la Société de Gestion, chaque jour bancaire ouvrable à

Luxembourg, le rachat de leurs parts, contre remise de leurs certificats de parts. Le rachat se fera à la première valeur
nette d’inventaire de chacune des classes du compartiment concerné calculée postérieurement à la réception par la So-
ciété de Gestion de la demande de rachat et des certificats présentés au rachat. Toutefois, pour être exécuté un jour
d’Evaluation donné, l’ordre devra avoir été accepté pour la Société de Gestion au plus tard dans les délais requis, tel
que déterminé par la Société de Gestion pour chacune des classes de chaque compartiment.

Art. 13. Dans la mesure où la Société de Gestion en aura décidé ainsi, les parts de chacune des classes d’un com-

partiment donné seront, dans les conditions fixées par la Société de Gestion, convertibles en parts de chacune des clas-
ses d’autres compartiments du Fonds.

Toute demande de conversion s’opère en avisant par courrier ou télécopie la Société de Gestion et l’Administration

Centrale en indiquant le nom du compartiment/classe dans lequel/laquelle les parts doivent être converties, et en spé-
cifiant le type de parts de capitalisation/distribution à convertir, le type de parts de capitalisation/distribution des parts
du nouveau compartiment à émettre, et si elles sont nominatives ou au porteur.

A défaut de précision, la conversion se fera pour des types de classe de parts équivalentes. Les listes de conversion

sont clôturées aux heures et jours fixés au point «émission des parts» de chaque fiche de compartiment.

La demande de conversion doit être accompagnée, selon le cas, du (des) certificat(s) au porteur muni de tous les

coupons non échus ou du (des) certificat(s) représentatif(s) de parts nominatives.

Le taux auquel tout ou partie des parts de chacune des classes d’un compartiment donné (le «compartiment d’origi-

ne») est converti en parts de chacune des classes d’un autre compartiment (le «nouveau compartiment»), est déterminé
conformément à, et au plus juste, selon la formule suivante: 

A est le nombre de parts de la classe du nouveau compartiment à attribuer
B est le nombre de parts de la classe du compartiment d’origine à convertir
C est la valeur de l’actif net par part de la classe du compartiment d’origine pratiqué le jour concerné
D est la valeur de l’actif net par part de la classe du nouveau compartiment pratiqué le jour concerné
E est le taux de change applicable au moment de l’opération entre la devise des parts de la classe du compartiment

à convertir et la devise des parts de la classe du compartiment à attribuer.

La conversion est effectuée, sans frais, à un taux calculé par référence aux valeurs liquidatives respectives des parts

de chacune des classes des compartiments concernés.

Art. 14. La Société de Gestion perçoit, à la fin de chaque trimestre, sur chacune des classes de chaque compartiment

du Fonds, une commission de gestion assise sur la valeur nette d’inventaire moyenne des actifs nets de chacune des
classes dudit compartiment au cours du trimestre écoulé; le taux de cette commission, qui peut différer d’une classe à
l’autre au sein d’un même compartiment, n’excédera pas 4 % l’an.

Sur sa commission, la Société de Gestion paiera ses propres frais de fonctionnement ainsi que les frais de fonction-

nement du Fonds (hormis les frais mis nommément à charge du Fonds selon les termes de l’ Article 21 du présent Rè-
glement de Gestion); notamment, la Banque Dépositaire et ses correspondants seront rémunérés et remboursés de
leurs frais par la Société de Gestion, aux conditions convenues compartiment par compartiment.

Art. 15. 15.1 La valeur nette d’inventaire de chacune des classes de chaque compartiment et les prix d’émission et

de rachat des parts de chacune des classes de chaque compartiment sont rendus publics à Luxembourg chaque Jour
d’Evaluation des parts en question.

Art. 16. 16.1 Les comptes du Fonds débutent le 1


 janvier et sont clôturés le 31 décembre de chaque année, excepté

pour les comptes de la première année qui ont débuté lors du démarrage du Fonds et qui ont été clôturés le 31 décem-
bre 1998.

Art. 19.3. 19.3 La société de Gestion pourra, notamment en cas de changement de la situation économique et po-

litique, décider de liquider un(e) ou plusieurs compartiments/classes en annulant les parts de ce(s)/cette(ces) comparti-


B x C x E



ments)/classes en rachetant aux porteurs de parts la totalité des avoirs nets y afférents en tenant compte des frais de
liquidation. Ce rachat se fera conformément à l’Article 19.2 du présent Règlement de Gestion.

Art. 21. Le Fonds ne supportera directement que les frais suivants:
- les frais de constitution et de liquidation de tout compartiment/classe du Fonds, sauf prise en charge par la Société

de Gestion du Fonds s’il en est ainsi convenu par les promoteurs du Fonds. Chaque compartiment du Fonds pourra
amortir sur 5 ans les frais de constitutions mis à sa charge;

- les honoraires de conseils et les frais de procédure encourus par la Société de Gestion ou la Banque Dépositaire

dans la représentation des intérêts des porteurs de parts;

- les impôts, courtages, commissions d’agents de change et commissions bancaires habituelles sur les transactions

portant sur les titres ou autres actifs en portefeuille (ces frais seront inclus dans le prix d’acquisition et seront déduits
du prix de vente des dits titres et actifs);

- les intérêts et autres frais de ses emprunts ou découverts en banque;
- les courtages et autres frais de ses opérations de change, au comptant ou à terme;
- tout impôt, taxe et frais quelconque frappant les revenus et autres gains du Fonds;
- la rémunération de la Société de Gestion, aux taux convenus pour chacune des classes compartiment par compar-

timent (cette commission est assise sur l’actif net moyen de chacune des classes du compartiment concerné).

La Société de Gestion prend en charge tous les autres frais de fonctionnement du Fonds, notamment (la liste ci-après

n’étant ni exhaustive, ni limitative):

- les frais de publications légales et autres frais, directes ou indirectes, d’agrégation du Fonds au Luxembourg et en

tout autre pays;

- les frais d’enregistrement du Fonds et de maintien de cet enregistrement auprès de toute autorité gouvernementale,

administration de tutelle ou de contrôle et bourse de valeurs du Luxembourg et de tout autre pays où les parts du Fonds
seront offertes ou vendues; le paiement de toute autre taxe due en tout pays (notamment la taxe d’abonnement due au

- les frais de domiciliation du Fonds, d’évaluation de ses actifs et de tenue de sa comptabilité;
- la rémunération (y compris le remboursement de leurs frais) de la Banque Dépositaire, de ses correspondants et

de l’Administration Centrale du Fonds;

- les honoraires des réviseurs;
- la rémunération de tout conseiller et de tout mandataire assistant la Société de Gestion dans ses fonctions;
- les frais d’impression de tout prospectus et rapport financier;
- le coût des publications dont font état les articles 15, 17, 18 et 19 du présent Règlement de Gestion;
- les frais d’impression et de livraison des certificats de parts du Fonds, qu’elle sera en droit de répercuter sur les

souscripteurs et détenteurs de parts demandant la délivrance de tels certificats;

- les frais de services des titres (tenue des registres d’actionnaires; émissions, livraisons, transferts, échanges et con-

versions de parts) et de paiement des dividendes aux détenteurs de parts du Fonds.

La Société de Gestion supportera également ses propres frais de fonctionnement (frais de constitution et autres frais

légaux; domiciliation; tenue de sa comptabilité; honoraires du commissaire aux comptes et de tous autres experts dont
elle pourra requérir l’avis; publications légales; impôts et taxes; etc ...).

2. En accord avec la loi du 17 juillet 2000 portant modification de l’article 111 de la loi du 30 mars 1988, l’article 1.2

a été modifié comme suit:

Il n’existe pas de solidarité entre les différents compartiments du Fonds.
Vis à vis des tiers, la Société constituera une seule entité légale mais par dérogation par rapport à l’article 2093 du

Code civil luxembourgeois, les actifs d’un Compartiment particulier seront également applicables aux dettes, engage-
ments et obligations de ce Compartiment. Les actifs, engagements, charges et dépenses qui ne peuvent pas être alloués
à un Compartiment spécifique seront chargés aux différents Compartiments proportionnellement à leurs actifs nets res-
pectifs, ou au prorata de leurs actifs nets respectifs, si cela est approprié au regard des montants considérés.

3. La politique d’investissement décrite dans l’article 2.1 est élargie, l’objectif du Fonds devenant la recherche de plus-

values à moyen et long terme, et non uniquement à long terme.

4. Le chapitre 17 relatif à l’«Affectation des Résultats» a été modifié comme suit:
17.1 La Société de Gestion peut décider, si elle l’estime opportun, pour chacune des classes de tout ou chacun des

compartiments, soit de capitaliser intégralement les revenus produits par les placements des compartiments, soit de
procéder à la distribution de dividendes dans les limites prévues par la loi.

17.2 De même et toujours dans les limites prévues par la loi, la Société de Gestion peut décider, pour chacune des

classes de tout ou chacun des compartiments, de procéder à des versements d’acomptes sur dividendes dans la forme
et à la fréquence qu’elle déterminera.

Les dividendes et acomptes sur dividendes seront payés aux détenteurs de parts y ayant droit selon les modalités

déterminées par la Société de Gestion (chèque ou transfert bancaire). 

17.3 Tout avis de mise en paiement de dividendes ou d’acomptes sur dividendes sera publié dans le Luxemburger

Wort et dans tout autre journal déterminé par la Société de Gestion.

5. Les restrictions d’investissement décrites dans l’article 3 sont modifiées comme suit:
La Société de Gestion, agissant pour le compte de chaque compartiment, ne pourra pas:
(1) a) placer plus de 10% de ses actifs dans des valeurs mobilières d’un même émetteur. En outre, la valeur totale des

valeurs mobilières détenues par le compartiment dans les émetteurs dans lesquels il place plus de 5% de ses actifs ne
peut dépasser 40% de la valeur des actifs du compartiment;

(1) b) la limite de 10% visée ci-dessus sub.(1) a) peut être de 35% au maximum lorsque les valeurs mobilières sont

émises ou garanties par un Etat membre de l’Union Européenne, par ses collectivités publiques territoriales, par un Etat


qui ne fait pas partie de l’Union Européenne ou par des organismes internationaux à caractère public dont un ou plu-
sieurs Etat membres de l’Union Européenne font partie;

(1) c) la limite de 10% visée ci-dessus sub.(1) a) peut être de 25% au maximum pour certaines obligations lorsqu’elles

sont émises par un établissement de crédit ayant son siège social dans un Etat membre de l’Union européenne et soumis,
en vertu d’une loi, à un contrôle public particulier visant à protéger les détenteurs de ces obligations. En particulier, les
sommes provenant de l’émission de ces obligations devront être investies, conformément à la loi, dans des actifs qui
couvrent à suffisance, pendant toute la durée de validité des obligations, les engagements en découlant et qui sont affec-
tés par privilège au remboursement du capital et au paiement des intérêts courus en cas de défaillance de l’émetteur.
Dans la mesure où le compartiment concerné place plus de 5% de son actif net dans les obligations visées au présent
paragraphe et émises par un même émetteur, la valeur totale de ces placements ne pourra pas dépasser 80% de la valeur
de l’actif net de ce compartiment;

1) d) les valeurs visées ci-dessus sub.(1) b) et c) ne sont pas prises en compte pour l’application de la limite de 40%

fixée ci-dessus sub.(1) a);

(1) e) les limites prévues ci-dessus sub.(1) a), b) et c) ne peuvent être cumulées et de ce fait, les placements dans les

valeurs mobilières d’un même émetteur effectués conformément aux paragraphes (1) a), b) et c) ne peuvent, en tout
état de cause, dépasser au total 35% de l’actif net de chaque compartiment;

(1) f) par dérogation aux limites stipulées ci-dessus sub.(1) a), b) et c), chaque compartiment est autorisé, selon le

principe de la répartition des risques, à placer jusqu’à 100% de ses actifs nets dans différentes émissions de valeurs mo-
bilières émises ou garanties par un Etat membre de l’Union Européenne, par ses collectivités publiques territoriales, par
un Etat qui ne fait pas partie de l’Union Européenne, ou par des organismes internationaux à caractère public dont font
partie un ou plusieurs Etats membres de l’Union Européenne, à condition que (i) ces valeurs appartiennent à six émis-
sions différentes au moins, et que (ii) les valeurs appartenant à une même émission ne puissent excéder 30% des actifs
nets du compartiment;

(2) 1) De même, les placements de chaque compartiment seront constitués de:
a) valeurs mobilières admises à la cote officielle d’une bourse de valeurs d’un Etat membre de l’Union Européenne

ou de l’O.C.D.E., Hong Kong, Malaisie, Thaïlande ou de Taiwan;

b) valeurs mobilières négociées sur un autre marché réglementé dans un Etat membre de l’Union Européenne ou de

l’O.C.D.E., Hong Kong, Malaisie, Thaïlande ou de Taiwan étant entendu qu’un tel marché doit avoir un fonctionnement
régulier et doit être reconnu et ouvert au public, et;

c) valeurs mobilières nouvellement émises sous réserve que les conditions d’émission comportent l’engagement de

faire une demande d’admission à la cote officielle d’une bourse de valeurs ou à un autre marché réglementé prévus ci-
dessus et à condition que cette admission soit obtenue dans l’année suivant l’émission.

 (2) 2) En outre,
a) chaque compartiment pourra investir à concurrence de 10% au maximum de son actif net dans des valeurs mobi-

lières autres que celles visées ci-dessus sub.(2) 1) a) à c);

b) chaque compartiment pourra investir à concurrence de 10% au maximum de son actif net dans des titres de créan-

ce qui sont assimilables, de par leur caractéristiques, aux valeurs mobilières et qui sont notamment transférables, liquides
et d’une valeur susceptible d’être déterminée avec précision à tout moment ou au moins lors du calcul de la VNI. Sont
assimilables, à cet égard, notamment les instruments du marché monétaire négociés régulièrement dont l’échéance ré-
siduelle dépasse 12 mois.

Les placements visés ci-dessus sub.(2) 2).a) et b) ne pourront pas dépasser conjointement 10% de l’actif net du com-

partiment concerné;

c) chaque compartiment pourra, accessoirement, détenir des liquidités et autres instruments assimilables à des liqui-

dités (y compris les instruments du marché monétaire négociés régulièrement dont l’échéance résiduelle ne dépasse pas
12 mois et les dépôts à terme) à concurrence de 49% de son actif net.

(3) Par ailleurs, le Fonds observera, dans chaque compartiment, les restrictions suivantes:
a) chaque compartiment pourra emprunter, à concurrence de 10% de son actif net, pour autant qu’il s’agisse d’em-

prunts temporaires dans des circonstances exceptionnelles;

b) chaque compartiment pourra acquérir des devises par le truchement d’un type de prêt face-à-face;
c) chaque compartiment pourra acquérir des parts d’autres organismes de placement collectif en observant les limites


(i) chaque compartiment pourra acquérir jusqu’à 5% de son actif net dans des parts d’autres OPC de type ouvert à

condition que les OPC soient considérés comme des organismes de placement collectif en valeurs mobilières tels que
visés par la directive du Conseil du 20 décembre 1985 (85/611/CEE),

(ii) l’acquisition de parts d’un organisme de placement collectif géré par la même société de gestion, ou par tout autre

société avec laquelle la société de gestion est liée dans le cadre d’une communauté de gestion ou de contrôle ou par
une importante participation directe ou indirecte ne sera possible que pour autant qu’il s’agisse d’un OPC qui, confor-
mément à ses documents constitutifs, s’est spécialisé dans un secteur géographique ou économique particulier, et à con-
dition qu’aucun droit ni frais ne soit porté en compte du fonds en raison de l’acquisition de parts d’un tel OPC.

d) aucun compartiment ne pourra acquérir des actions assorties de droit de vote qui pourrait permettre à chacun

des compartiments ou au Fonds tout entier d’exercer une influence notable sur la gestion d’un émetteur;

e) aucun compartiment ne pourra investir en immeubles ou en marchandises; 
f) aucun compartiment ne pourra opérer des ventes de titres à découvert;
g) aucun compartiment ne pourra octroyer des crédits ni se porter garant pour le compte de tiers.
(4) Enfin, le Fonds, tous compartiments confondus, ne pourra acquérir:
- plus de 10% des actions sans droit de vote d’un même émetteur, 


- plus de 10% des obligations d’un même émetteur, 
- plus de 10% des actions ou parts en circulation d’un même organisme de placement collectif.
Sans préjudice de ce qui précède, si des dépassements des limites applicables aux investissements indiqués ci-dessus

sont dus à l’exercice de droits attachés aux titres du portefeuille, ou autrement que pour des raisons en dehors du con-
trôle de la Société de Gestion, celle-ci doit, dans les opérations de vente, avoir comme premier objectif l’ajustement
dudit portefeuille tout en prenant en considération l’intérêt des porteurs de parts.

La Société de Gestion peut, en temps opportun, imposer, dans l’intérêt des porteurs de parts, d’autres restrictions

à l’investissement pour se conformer aux lois et règlements des pays où les parts du fonds sont placées.

Ces modifications deviendront effectives le 24 septembre 2001.

Luxembourg, le 12 septembre 2001.  

Enregistré à Luxembourg, le 13 septembre 2001, vol. 557, fol. 74, case 8. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(57785/045/313) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 septembre 2001.


Siège social: L-1651 Luxembourg, 13, avenue Guillaume.

R. C. Luxembourg B 31.783. 

Le bilan au 31 décembre 1998, enregistré à Luxembourg, le 19 février 2001, vol. 549, fol. 82, case 10, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 février 2001.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(14457/565/11) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 février 2001.


Siège social: L-1651 Luxembourg, 13A, avenue Guillaume.

R. C. Luxembourg B 31.783. 

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 19 février 2001, vol. 549, fol. 82, case 10, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 février 2001.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(14458/565/11) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 février 2001.


Siège social: L-1651 Luxembourg, 13A, avenue Guillaume.

R. C. Luxembourg B 31.783. 

<i>Extrait du procès-verbal de l’assemblée générale ordinaire du 10 mai 1999

Par votes spéciaux, l’Assemblée Générale donne à l’unanimité des voix décharge pleine et entière aux administrateurs

et au commissaire aux comptes pour l’exercice de leurs mandats jusqu’à ce jour ainsi que pour la non-tenue de l’As-
semblée à la date statutaire. Les mandats viendront à échéance lors de l’Assemblée Générale Ordinaire à tenir en l’an

Enregistré à Luxembourg, le 16 février 2001, vol. 549, fol. 82, case 10. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(14459/565/16) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 février 2001.



<i>En qualité de Société de Gestion
<i>En qualité de Banque Dépositaire

K. Jacobs

Signature / Signature
<i>Administrateur / Administrateur

Certifié conforme
K. Jacobs



<i>Notice of Liquidation

The Management Regulations of NK FRONTIER (the «Fund») provide that the Fund is established for a period ex-

piring on 26th February, 1999.

TOTAL ALPHA INVESTMENT FUND MANAGEMENT COMPANY S.A. (the «management Company») acting as

management company of the Fund has therefore decided, with the approval of NIKKO BANK (LUXEMBOURG) S.A.,
acting as Custodian of the Fund, to put the Fund into liquidation as from 26th February, 1999 and to suspend the calcu-
lation of the net asset value and the redemption of units as of such date.

The Management Company will proceed to the liquidation of the Fund in accordance with Luxembourg laws and reg-


The documents and accounts of the Fund will remain deposited at the offices of NIKKO BANK (LUXEMBOURG)

S.A., 16, boulevard Royal, Luxembourg, for a period of five years.

A further notice will be published upon the closure of the liquidation. 



NK FRONTIER (in liquidation).

NK FRONTIER (the «Fund») was put into liquidation on 26th February, 1999.
The undersigned Management Company has finalised and approved the liquidation procedures.
All redemption and liquidation proceeds have been paid to the shareholders entitled thereto and, accordingly, no

amount has been deposited at the Caisse de Consignations.

The documents and accounts of the Fund will remain deposited a the offices of NIKKO BANK (LUXEMBOURG)

S.A., 16, boulevard Royal, Luxembourg, for a period of five years.



F&amp;C EMERGING MARKETS UMBRELLA FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1724 Luxembourg, 33, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 47.732. 

 Notice is hereby given to the holders of shares in F&amp;C EMERGING MARKETS UMBRELLA FUND (the «Fund») that 


of the Fund will be held at the registered office of the Fund on <i>8 October 2001 at 10.00 a.m., with the following agenda:


– To elect the following persons as directors, each to hold office until the next Annual General Meeting and until his

or her successor is duly elected and qualified:
Mr. Mailson Ferreira da Nobrega; Mr. Michael Gabriel.

There is no quorum required for this meeting and the resolution shall be approved by a simple majority of the shares

represented at the meeting.

Only shareholders on record at the close of business on 3 October 2001 are entitled to vote at the General Meeting

of shareholders and at any adjournments thereof.

Shareholders may vote in person or by proxy. Proxy forms are available upon request at the registered office of the

Fund. To be valid, proxies should be received by F&amp;C, B.P. 2344, L-1023 Luxembourg no later than 3 October 2001.

I (04352/801/20) 

<i>On behalf of the Board of Directors.


Siège social: L-2420 Luxembourg, 11, avenue Emile Reuter.

R. C. Luxembourg B 62.264. 

Messieurs les Actionnaires sont convoqués par le présent avis à


qui se tiendra le <i>9 octobre 2001 à 14.00 heures au siège social de la société, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

a. rapport du Conseil d’Administration sur les exercices clôturés aux 30 juin 1999, 2000 et 2001;
b. rapport du Commissaire de surveillance;
c. lecture et approbation du Bilan et du Compte de Profits et Pertes arrêtés aux 30 juin 1999, 2000 et 2001;
d. affectation du résultat;
e. décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire de surveillance;


f. conversion du capital social en Euros;
g. démission d’un Administrateur et nomination de son remplaçant;
h. remplacement du Commissaire de surveillance de la société;
i. divers.

I (04271/045/19) 

<i>Le Conseil d’Administration.

SEFIPAR S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 28.854. 

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à


qui se tiendra à l’adresse du siège social, le <i>9 octobre 2001 à 10.00 heures, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels et des rapports du conseil d’administration et du commissaire aux comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 30 juin 2001.
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Nominations statutaires.
5. Divers.

I (04270/534/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.


Siège social: L-2420 Luxembourg, 11, avenue Emile Reuter.

R. C. Luxembourg B 62.265. 

Messieurs les Actionnaires sont convoqués par le présent avis à


qui se tiendra le <i>9 octobre 2001 à 11.00 heures au siège social de la société, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

a. rapport du Conseil d’Administration sur l’exercice 2000-2001;
b. rapport du Commissaire de surveillance;
c. lecture et approbation du Bilan et du Compte de Profits et Pertes arrêtés au 30 juin 2001;
d. affectation du résultat;
e. décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes;
f. démission d’un Administrateur et nomination de son remplaçant;
g. démission du Commissaire aux Comptes et nomination de son remplaçant; 
h. divers.

I (04272/045/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.

MEGRAF S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 27, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 61.592. 

Les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra au siège social 27, avenue Monterey, L-2163 Luxembourg, le <i>28 septembre 2001 à 16.00 heures, pour
délibérer sur l’ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport de gestion du Conseil d’Administration et du rapport du Commis-

saire aux Comptes.

2. Approbation des comptes annuels au 30 juin 2001.
3. Affectation du résultat.
4. Décharge à donner aux administrateurs et au Commissaire aux comptes.
5. Nominations statutaires.
6. Divers.

II (04153/029/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.



Siège social: Luxembourg, 3, place Dargent.

R. C. Luxembourg B 58.998. 

Les Actionnaires sont convoqués par le présent avis à


qui aura lieu le <i>5 octobre 2001 à 9.00 heures au siège social à Luxembourg, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2000.
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire.
4. Délibération et décision sur la dissolution éventuelle de la société conformément à l’article 100 de la loi du 10 août

1915 sur les sociétés commerciales.

5. Divers.

I (04300/696/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.

EUROBLI FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2093 Luxembourg, 10A, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 22.918. 

La première Assemblée Générale Extraordinaire convoquée pour le 29 août 2001 à 11.00 heures n’ayant pu délibérer

sur les points de l’ordre du jour ci-dessous faute de quorum de présence, nous vous prions de bien vouloir assister à la


d’EUROBLI FUND, qui se tiendra au siège social de la Société, 10A, boulevard Royal, Luxembourg, le <i>vendredi 5 oc-

<i>tobre 2001 à 10.30 heures, et qui aura l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Modification de l’Article 25 des statuts de la Société: transfert de la Banque Dépositaire de BNP Paribas Luxem-

bourg, 10A, Boulevard Royal, L-2093 Luxembourg à Dexia Banque Internationale à Luxembourg, 69, route d’Esch,
L-1470 Luxembourg.

2. Modification de l’Article 4 des statuts de la Société en ajoutant la phrase suivante: A l’intérieur de la Commune, le

siège social pourra être transféré par simple décision du Conseil d’Administration.

Cette deuxième Assemblée Générale Extraordinaire prendra les décisions quelle que soit la proportion du capital

représentée à l’Assemblée, les résolutions pour être valables devront réunir au moins deux tiers des voix des action-
naires présents ou représentés.

La présente convocation et un formulaire de procuration seront envoyés à tous les actionnaires nominatifs inscrits

au 19 septembre 2001. 

Pour avoir le droit d’assister ou de se faire représenter à cette assemblée, les propriétaires d’actions au porteur doi-

vent avoir déposé leurs titres cinq jours francs avant l’Assemblée, soit au siège social de la Société, soit, aux guichets
des établissements suivants, où des formules de procuration sont disponibles:

- au Luxembourg:

 10A, Boulevard Royal
 L-2093 Luxembourg 
- en Belgique: 

25, rue de Trèves
B-1040 Bruxelles 

30, Boulevard du Roi Albert II
B-1000 Bruxelles 

44, Boulevard Pachéco
B-1000 Bruxelles 
Les propriétaires d’actions nominatives doivent dans le même délai informer par écrit (lettre ou procuration) le Con-

seil d’Administration, de leur intention d’assister à l’Assemblée.

Le projet de texte des statuts coordonnés comprenant les changements proposés est à la disposition des actionnaires

au siège de la Société.
II (04141/755/43) 

<i>Pour le Conseil d’Administration.


ALUMEX HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 3, place Dargent.

R. C. Luxembourg B 72.376. 

Les Actionnaires sont convoqués par le présent avis à 


qui aura lieu le <i>5 octobre 2001 à 11.00 heures au siège social à Luxembourg, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire. 
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2000.
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire.
4. Divers.

I (04301/696/14) 

<i>Le Conseil d’Administration.

CORDIUS LUXINVEST, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: Luxembourg, 47, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 51.792. 

La première Assemblée Générale Extraordinaire convoquée pour le 29 août 2001 à 10.00 heures n’ayant pu délibérer

sur les points de l’ordre du jour ci-dessous faute de quorum de présence, nous vous prions de bien vouloir assister à la


de CORDIUS LUXINVEST, qui se tiendra au siège social de la Société, 47, Boulevard Prince Henri, Luxembourg, le

vendredi <i>5 octobre 2001 à 10.00 heures, et qui aura l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Modification de l’Article 25 des statuts de la Société: transfert de la Banque Dépositaire de BNP PARIBAS LUXEM-

69, route d’Esch, L-1470 Luxembourg.

2. Modification de l’Article 4 des statuts de la Société en ajoutant la phrase suivante: A l’intérieur de la Commune, le

siège social pourra être transféré par simple décision du Conseil d Administration.

3. Modification des Articles 5 et 27 des statuts de la Société: changement de la devise d’expression du capital social

du Franc Belge à l’Euro.

Cette deuxième Assemblée Générale Extraordinaire prendra les décisions quelle que soit la proportion du capital

représentée à l’Assemblée, les résolutions pour être valables devront réunir au moins deux tiers des voix des action-
naires présents ou représentés.

La présente convocation et une formule de procuration sont envoyées à tous les actionnaires nominatifs inscrits au

19 septembre 2001.

Pour avoir le droit d’assister ou de se faire représenter à cette assemblée, les propriétaires d’actions au porteur doi-

vent avoir déposé leurs titres cinq jours francs avant l’Assemblée, soit au siège social de la Société, soit aux guichets des
établissements suivants, où des formules de procuration sont disponibles:

- au Luxembourg:

10A, Boulevard Royal
L-2093 Luxembourg

47, Boulevard Prince Henri
L-1724 Luxembourg
- en Belgique:

25, rue de Trèves
B-1040 Bruxelles

30 Boulevard du Roi Albert II
B-1000 Bruxelles
Les propriétaires d’actions nominatives doivent dans le même délai informer par écrit (lettre ou procuration) le Con-

seil d’Administration, de leur intention d’assister à l’Assemblée.

Le projet de texte des statuts coordonnés comprenant les changements proposés est à la disposition des actionnaires

au siège de la Société.
II (04142/755/45) 

<i>Pour le Conseil d’Administration.



Siège social: L-1219 Luxembourg, 23, rue Beaumont.

R. C. Luxembourg B 59.057. 

Messieurs les Actionnaires sont priés d’assister à 


qui se tiendra le <i>17 octobre 2001 à 11.00 heures au siège social.

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du conseil d’administration concernant les exercices se clôturant aux 31 décembre 1999 et 31

décembre 2000 et rapports du commissaire aux comptes concernant les mêmes exercices.

2. Approbation des bilans, des comptes de profits et pertes et des annexes aux 31 décembre 1999 et 31 décembre

2000 et affectation des résultats.

3. Décharge aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Reconstitution des organes sociaux.
5. Divers.


qui se tiendra le <i>17 octobre 2001 à 16.00 heures par-devant notaire.

<i>Ordre du jour:

1. Transformation de la société en société de participations financières (Soparfi) et ce avec effet au 1


 juillet 2001 et

modification afférente des statuts sociaux

2. Conversion du capital social en euro et modification afférente des statuts sociaux
3. Divers

I (04324/000/25) 

<i>Le Conseil d’Administration.

LEMANIK, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 44.893. 

Notice is hereby given that the 


of Shareholders will be held at the registered office of the Company on <i>4 October 2001 at 11.00 a.m. with the following


1. Approval of the Management Report of the Board of Directors and of the Report of the Authorized Independent


2. Approval of the annual accounts as at 31 May 2001 and allocation of the results.
3. Discharge to be granted to the Directors for the past financial year.
4. Re-election of the Directors and the Authorized Independent Auditor for a new statutory term of one year.
5. Miscellaneous.

The shareholders are advised that no quorum is required for the items of the agenda and that the decisions will be

taken at the simple majority of the shares present or represented at the Meeting. Each share is entitled to one vote. A
shareholder may act at any Meeting by proxy.
I (04325/755/20) 

<i>By order of the Board of Directors.

MIMIKA INTERNATIONAL S.A., Société Anonyme Holding.

Gesellschaftssitz: Luxemburg, 23, avenue Monterey.

H. R. Luxemburg B 24.191. 

Die Aktieninhaber sind hiermit eingeladen, der


die am <i>28. September 2001 um 11.00 Uhr am Gesellschaftssitz, mit folgender Tagesordnung, stattfindet, beizuwohnen:


1. Geschäftsbericht des Verwaltungsrates und Bericht des Kommissars
2. Billigung des Jahresabschlusses sowie der Ergebniszuweisung per 30. Juni 2000
3. Entlastung an Verwaltungsrat und Kommissar
4. Verschiedenes

II (03821/795/14) 

<i>Der Verwaltungsrat.

Luxembourg, le 14 septembre 2001.


OBLICIC, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 14, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 26.841. 

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer les Actionnaires de la Sicav OBLICIC à


qui se tiendra le vendredi <i>28 septembre 2001 à 11.00 heures au siège social, afin de délibérer sur l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport du Conseil d’Administration et du Réviseur d’Entreprises
2. Approbation des comptes annuels arrêtés au 30 juin 2001
3. Affectation des résultats
4. Quitus aux Administrateurs
5. Renouvellement du mandat du Réviseur d’Entreprises
6. Nominations statutaires

Pour pouvoir assister à la présente Assemblée, les détenteurs d’actions au porteur doivent déposer leurs actions, au

moins cinq jours francs avant l’Assemblée, auprès du siège ou d’une agence de la BANQUE DE LUXEMBOURG, société
anonyme à Luxembourg.

Les Actionnaires sont informés que l’assemblée n’a pas besoin de quorum pour délibérer valablement. Les résolu-

tions, pour être valables, doivent réunir la majorité des voix des Actionnaires présents ou représentés.
II (04241/755/21) 

<i>Le Conseil d’Administration.

EUCICO S.A., Société Anonyme Holding.
Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 29.854. 

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à


qui aura lieu le <i>28 septembre 2001 à 11.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats aux 30 juin 2000 et 2001
3. Ratification de la cooptation d’un Administrateur
4. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
5. Nominations statutaires
6. Divers

II (03817/795/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.


Siège social: L-2453 Luxembourg, 5, rue Eugène Ruppert.

R. C. Luxembourg B 38.627. 

Messieurs les Actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra le <i>28 septembre 2001 à 10.00 heures au siège social.

<i>Ordre du jour:

1. Acceptation de la démission d’un administrateur.
2. Constatation du décès d’un administrateur et de la fin de son mandat.
3. Nomination de deux nouveaux administrateurs.
4. Divers.

II (04234/595/14) 

<i>Le Conseil d’Administration.

CONCERTO FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2093 Luxembourg, 10A, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 58.106. 

La première Assemblée Générale Extraordinaire convoquée pour le 29 août 2001 à 11.30 heures n’ayant pu délibérer

sur les points de l’ordre du jour ci-dessous faute de quorum de présence, nous vous prions de bien vouloir assister à la


de CONCERTO FUND, qui se tiendra au siège social de la Société, 10A, Boulevard Royal, Luxembourg, le vendredi

<i>5 octobre 2001 à 10.45 heures, et qui aura l’ordre du jour suivant:


<i>Ordre du jour:

1. Modification de l’Article 24 des statuts de la Société: transfert de la Banque Dépositaire de BNP PARIBAS LUXEM-

BOURG, 10A, boulevard Royal, L-2093 Luxembourg à DEXIA BANQUE INTERNATIONALE A LUXEMBOURG,
69, route d’Esch, L-1470 Luxembourg.

2. Modification de l’Article 4 des statuts de la Société en ajoutant la phrase suivante: A l’intérieur de la Commune, le

siège social pourra être transféré par simple décision du Conseil d’Administration.

3. Modification des Articles 5 et 26 des statuts de la Société: changement de la devise d’expression du capital social

du Franc Belge à l’Euro. 

Cette deuxième Assemblée Générale Extraordinaire prendra les décisions quelle que soit la proportion du capital

représentée à l’Assemblée, les résolutions pour être valables devront réunir au moins deux tiers des voix des action-
naires présents ou représentés. 

La présente convocation et un formulaire de procuration seront envoyés à tous les actionnaires nominatifs inscrits

au 19 septembre 2001. 

Pour avoir le droit d’assister ou de se faire représenter à cette assemblée, les propriétaires d’actions au porteur doi-

vent avoir déposé leurs titres cinq jours francs avant l’Assemblée, soit au siège social de la Société, soit aux guichets des
établissements suivants, où des formules de procuration sont disponibles:

- au Grand-duché de Luxembourg: 

10A, boulevard Royal, L - 2093 Luxembourg
- en Belgique: 

30, boulevard du Roi Albert II, B -1000 Bruxelles,



Plantin en Moretuslei 295, B - 2140 Antwerpen 

40, boulevard du Régent, B -1000 Bruxelles 
Les propriétaires d’actions nominatives doivent dans le même délai informer par écrit (lettre ou procuration) le Con-

seil d’Administration, de leur intention d’assister à l’Assemblée.

Le projet de texte des statuts coordonnés comprenant les changements proposés est à la disposition des actionnaires

au siège de la Société.
II (04157/755/41) 

<i>Pour le Conseil d’Administration.

THE EGYPT TRUST, SICAV, Société Anonyme. 

Registered office: Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 55.584. 

As the Extraordinary General Meeting of 21 August 2001 dit not reach the required quorum of at least 50% of the

outstanding shares, the shareholders are hereby invited to attend the


to be held on <i>5 October 2001 at 11.00 a.m. at the registered office of the company, with the following agenda:


• Amendment of the second paragraph of article 7 of the articles of incorporation in order to extend the authori-

sation to the Board of the Directors of the company to increase the capital within the limits of the authorised
capital for a further period of five years.

The shareholders are advised that no quorum is required for the item of the agenda and that the decisions will be

taken at the majority of 2/3 of the shares present or represented at the Meeting. Each share is entitled to one vote. A
shareholder may act at any Meeting by proxy.
II (04174/755/17) 

<i>By order of the Board of Directors.

BNP FLOOR FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 22, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 72.634. 

Aucun Actionnaire n’étant présent ou représenté lors de l’Assemblée Générale Ordinaire qui s’est tenue en date du

29 juin 2001 à 11.00 heures, le Conseil d’Administration décide de convoquer une nouvelle Assemblée avec le même
ordre du jour. 

Dès lors, les Actionnaires sont priés de bien vouloir assister à



qui se tiendra au 5, rue Jean Monnet L-2180 Luxembourg, le vendredi <i>28 septembre 2001 à 11.00 heures et qui aura

pour ordre du jour: 

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d’Administration et du Réviseur d’Entreprises sur l’exercice clôturé au 28 février 2001; 
2. Approbation des états financiers au 28 février 2001; 
3. Quitus aux Administrateurs pour l’accomplissement de leur mandat; 
4. Composition du Conseil d’Administration; 
5.  Renouvellement du mandat du Réviseur d’Entreprises pour un terme d’un an.
6. Divers.
Aucun quorum de présence n’est requis pour les points à l’ordre du jour de l’Assemblée Générale Annuelle. Les dé-

cisions seront prises à la majorité des actions présentes et représentées à l’Assemblée. 

Pour avoir le droit d’assister ou de se faire représenter à cette Assemblée, les propriétaires d’actions au porteur sont

priés de déposer leurs titres, cinq jours francs avant l’Assemblée aux guichets de BNP PARIBAS LUXEMBOURG, 10A
boulevard Royal, L-2093 Luxembourg.

Le rapport annuel au 28 février 2001 est à disposition des Actionnaires au siège social de la Société.

II (04158/755/26) 

<i>Le Conseil d’Administration.

THE WORLD TRUST FUND, Société Anonyme.

Registered office: Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 37.154. 

As the Extraordinary General Meeting of 21 August 2001 dit not reach the required quorum of at least 50% of the

outstanding shares, the shareholders are hereby invited to attend the


to be held on <i>5 October 2001 at 11.15 a.m. at the registered office of the company, with the following agenda:


• Amendment of the second paragraph of article 7 of the articles of incorporation in order to extend the authori-

sation to the Board of the Directors of the company to increase the capital within the limits of the authorised
capital for a further period of five years.

The shareholders are advised that no quorum is required for the item of the agenda and that the decisions will be

taken at the majority of 2/3 of the shares present or represented at the Meeting. Each share is entitled to one vote. A
shareholder may act at any Meeting by proxy.
II (04175/755/17) 

<i>By order of the Board of Directors.

PRISMA FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 12-16, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 29.194. 

Le liquidateur de PRISMA FUND (la «SICAV»), KPMG CORPORATE FINANCE, propose de procéder dans les

meilleurs délais à la clôture de la liquidation de la SICAV. En effet, le liquidateur constate que l’actif de la sicav a été
réalisé dans sa totalité et le passif apuré ou provisionné.

En conséquence, les actionnaires sont convoqués par le présent avis à une


qui aura lieu le lundi <i>1


<i> octobre 2001 à 11.30 heures, dans les locaux de la BANQUE GENERALE DU LUXEMBOURG

S.A. sis 41, boulevard du Prince Henri, L-1724 à Luxembourg avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

– présentation des comptes de la liquidation et du rapport du liquidateur
– présentation du rapport du réviseur
– décharge donnée au liquidateur
– clôture de la liquidation
– divers: désignation des endroits où les livres et documents seront conservés, mesures prévues pour la remise et

la conservation des valeurs non encore remises revenant aux créanciers et associés.

Conformément à l’article 67 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, l’assemblée générale pourra

valablement délibérer sur les différents points figurant à l’ordre du jour quelle que soit la portion du capital de la SICAV

Pour pouvoir assister ou être représentés à l’assemblée générale extraordinaire, les propriétaires d’actions au por-

teur désireux d’assister à l’assemblée devront effectuer le dépôt de leurs actions aux guichets des agences de: 

Au Grand-Duché de Luxembourg:

50, avenue J.F. Kennedy
L-2951 Luxembourg


le tout cinq jours francs au moins avant la tenue de l’assemblée.
Les actionnaires en nom seront admis sur justification de leur identité, à condition d’avoir, cinq jours francs au moins

avant la teneur de l’assemblée, fait connaître leur intention de prendre part à l’assemblée.

II (04194/000/40) 

HENDERSON HORIZON FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-2633 Senningerberg, 6D, route de Trèves.

R. C. Luxembourg B 22.847. 

Notice is hereby given that the


of shareholders of HENDERSON HORIZON FUND will be held at 1A, Parc d’activité Syrdall, L-5365 Munsbach, Lux-
embourg on <i>27 September 2001 at 11.00 a.m. with the following agenda:


1. Approval of the reports of the Directors and of the Independent Auditor on the annual accounts for the period

ended 30 June 2001.

2. Approval of the audited annual accounts at 30 June 2001.
3. Distribution of dividends (if any) as recommended by the Directors.
4. Discharge of the Directors.
5. Election or re-election of Directors.
6. Election or re-election of the Independent Auditor.
7. Any other business.

The decisions on the agenda of the Annual General Meeting will require no quorum and will be taken as the simple

majority of the shareholders present or represented and voting.

If you are unable to attend the meeting in person, a proxy form giving authorisation to another named individual can

be obtained from the principal office.

Luxembourg, 7 September 2001.

II (04185/795/24) 

<i>For and on behalf of the Board of Directors.

SNA &amp; ASSOCIES S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1114 Luxembourg, 3, rue Nicolas Adames.

R. C. Luxembourg B 71.496. 

Messieurs les Actionnaires sont priés de bien vouloir assister à


qui se tiendra en date du <i>28 septembre 2001 à 11.00 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport de gestion et du rapport du commissaire aux comptes
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2000
3. Décharge au conseil d’administration et au commissaire aux comptes
4. Divers
et à


qui se tiendra consécutivement à l’issue de l’assemblée générale ordinaire avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

Conversion en euros du capital social en conformité avec les dispositions de la loi du 10 décembre 1998

II (04245/506/19) 

<i>Le Conseil d’Administration.

En Belgique:

Kipdorp 10-12
B-2000 Antwerpen
Lange Gasthuisstraat, 15
B-2000 Antwerpen

<i>Le Liquidateur
J. Li / A. Boyne



Siège social: L-2519 Luxembourg, 9, rue Schiller.

R. C. Luxembourg B 52.765. 

Les Actionnaires de IBC INTERNATIONAL HOLDINGS S.A. FULCRUM sont par la présente convoqués à


des Actionnaires qui aura lieu à l’adresse ci-dessus le <i>28 septembre 2001 à 15.00 heures, afin de délibérer de l’ordre du
jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des Rapports (par la Direction et par le Commissaire aux Comptes);
2. Approbation des comptes annuels et de la distribution des dividendes;
3. Décharge des Administrateurs et du Commissaire aux Comptes;
4. Election des Administrateurs et du Commissaire aux Comptes;
5. Approbation d’un Plan de Recapitalisation pour établir des divisions d’investissements indépendantes dans la so-


6. Divers.

Afin d’assister à l’Assemblée de la société, les possesseurs d’actions et porteur devront déposer leurs actions au siège

social de la société une heure entière avant l’Assemblée. Les Actionnaires qui ne pourront assister personnellement à
l’Assemblée sont invités à envoyer une procuration dûment remplie et signée au siège social de la société. Cette pro-
curation doit arriver au moins un jour entier avant l’Assemblée.

Les procurations sont envoyées aux Actionnaires inscrits avec un exemplaire de cet avoir ou peuvent être obtenues

au siège social.
II (04243/710/24) 

<i>Pour le Conseil d’Administration.


Siège social: L-2163 Luxembourg, 12-16, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 56.715. 

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à


qui aura lieu le <i>1


<i> octobre 2001 à 11.00 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Conversion de la monnaie d’expression du capital souscrit en euros, de sorte que le capital souscrit, actuellement

d’un montant de quatre millions cent mille francs luxembourgeois (LUF 4.100.000,-) s’élève à cent un mille six cent
trente-six euros trente-cinq cents (EUR 101.636,35), représenté par quatre mille cent (4.100) actions sans dési-
gnation de valeur nominale.

2. Modification afférente de l’article 5 des statuts.

II (04253/029/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

NOPCO S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1150 Luxembourg, 207, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 56.843. 

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 21 février 2001, vol. 549, fol. 81, case 9, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 février 2001.

<i>Extrait des résolutions prises lors de l’assemblée générale ordinaire du 13 décembre 2000

Les comptes clôturés au 31 décembre 1999 ont été approuvés.
Décharge a été donnée aux administrateurs et au commissaire aux comptes pour l’exercice de leurs mandats jusqu’au

31 décembre 1999. 

Les mandats d’Administrateurs de EDIFAC S.A., Caroline Folmer, Jean Lambert venant à échéance lors de cette As-

semblée sont renouvelés pour une nouvelle période de 1 an, jusqu’à l’Assemblée Générale Statutaire de 2001.

Le mandat de Commissaire aux Comptes de TRUSTAUDIT S.A. venant à échéance lors de cette Assemblée est re-

nouvelé pour une nouvelle période de 1 an, jusqu’à l’Assemblée Générale Statutaire de 2001.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(14623/000/21) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 février 2001.

Extrait sincère et conforme
<i>Un mandataire


MERFIN S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg.

Les Statuts coordonnés ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg en date du 21 fé-

vrier 2001.
(14606/211/7) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 février 2001.

M.F.M. S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1582 Luxembourg, 24, rue de la Fontaine.

R. C. Luxembourg B 42.015. 

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, vol. 549, fol. 93, case 7, a été déposé au registre de com-

merce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(14607/607/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 février 2001.

MIRAFLORES PROPERTIES, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

R. C. Luxembourg B 66.500. 

Suite à une décision prise par les associés, est nommé à partir du 1


 janvier 2001 comme seul et unique Gérant de

la société, Monsieur Jan Jaap Geusebroek, Conseiller, demeurant au 134, boulevard de la Pétrusse, Luxembourg.

Monsieur Geusebroek engage la société avec sa seule signature.
A la Gérante sortante, Madame Nancy Staring, a été accordée décharge pour l’exécution de son mandat.

Enregistré à Luxembourg, le 20 février 2001, vol. 549, fol. 93, case 5. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(14609/607/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 février 2001.

MISELER BAECKEREI, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: Wasserbillig, 50, Grand-rue.

R. C. Luxembourg B 20.010. 

Les comptes annuels au 31 décembre 1999, enregistrés à Luxembourg, le 12 février 2001, vol. 549, fol. 57, case 10,

ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 février 2001.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 12 février 2001.

(14610/000/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 février 2001.


Siège social: L-1219 Luxembourg, 17, rue Beaumont.

R. C. Luxembourg B 34.308. 

<i>Extrait des résolutions prises lors de l’assemblée générale extraordinaire du 15 février 2001

La démission de Madame Elisabetta Pinto de son poste d’administrateur est acceptée et décharge lui est donnée. Est

nommé administrateur en son remplacement, Monsieur Federico Innocenti, Maître en sciences économiques, demeu-
rant à Bertrange. Son mandat viendra à échéance lors de l’assemblée générale statutaire de l’an 2002.

Luxembourg, le 15 février 2001.

Enregistré à Luxembourg, le 19 février 2001, vol. 549, fol. 88, case 11. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(14635/545/16) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 février 2001.


<i>Pour la société


Pour extrait conforme


DATA TEAM EUROPE, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-6131 Junglinster, Zone Industrielle.


L’an deux mille un, le vingt-deux janvier.
Par-devant Maître Jean Seckler, notaire de résidence à Junglinster, soussigné.

Ont comparu:

1.- Monsieur Romain Baum, conseiller en informatique, demeurant à L-6170 Godbrange, 4, rue Semecht.
2.- Madame Marie-Cécile Bastian, employée privée, épouse de Monsieur Romain Baum, demeurant à L-6170 God-

brange, 4, rue Semecht.

Lesquels comparants ont requis le notaire instrumentaire de documenter comme suit les statuts d’une société à res-

ponsabilité limitée qu’ils constituent entre eux:

Titre I


.- Objet - Raison sociale - Durée

Art. 1


. Il est formé par la présente entre les propriétaires actuels des parts ci-après créées et tous ceux qui pour-

ront le devenir dans la suite, une société à responsabilité limitée qui sera régie par les lois y relatives, ainsi que par les
présents statuts.

Art. 2. La société prend la dénomination de DATA TEAM EUROPE, S.à r.l.

Art. 3. La société a pour objet le commerce de matériel informatique, audiovisuel, audio et internet, de meubles et

d’équipements de bureau, le développement de logiciels, ainsi que toutes opérations commerciales, financières, indus-
trielles, mobilières et immobilières se rapportant directement ou indirectement à l’objet ci-dessus et susceptibles d’en
faciliter la réalisation, l’extension ou le développement sur le marché national ou international.

Art. 4. La société est constituée pour une durée indéterminée.

Art. 5. Le siège social est établi à Junglinster.
Il pourra être transféré en toute autre localité du Grand-Duché de Luxembourg par simple décision des associés.

Titre II.- Capital social - Parts sociales

Art. 6. Le capital social est fixé à douze mille cinq cents euros (12.500,- EUR), représenté par cinq cents (500) parts

sociales de vingt-cinq euros (25,- EUR) chacune, entièrement libérées.

Les parts sociales ont été souscrites comme suit: 

Toutes les parts sociales ont été libérées intégralement en numéraire de sorte que la somme de douze mille cinq

cents euros (12.500,- EUR) se trouve dès à présent à la libre disposition de la société, ainsi qu’il en a été justifié au notaire
instrumentaire qui le constate expressément.

Art. 7. Les parts sociales sont librement cessibles entre associés. Elles ne peuvent être cédées entre vifs ou pour

cause de mort à des non-associés que moyennant l’accord unanime de tous les associés.

En cas de cession à un non-associé, les associés restants ont un droit de préemption. Ils doivent l’exercer dans les 30

jours à partir de la date du refus de cession à un non-associé. En cas d’exercice de ce droit de préemption, la valeur de
rachat des parts est calculée conformément aux dispositions des alinéas 6 et 7 de l’article 189 de la loi sur les sociétés

Art. 8. Le décès, l’interdiction, la faillite ou la déconfiture de l’un des associés ne mettent pas fin à la société.

Art. 9. Les créanciers, ayant-droit ou héritiers d’un associé ne pourront pour quelque motif que ce soit, faire apposer

des scellés sur les biens et documents de la société, ni s’immiscer en aucune manière dans les actes de son administra-
tion; pour faire valoir leurs droits, ils devront se tenir aux valeurs constatées dans les derniers bilan et inventaire de la

Titre III.- Administration et gérance

Art. 10. La société est administrée par un ou plusieurs gérants, associés ou non, nommés et révocables à tout mo-

ment par l’assemblée générale qui fixe leurs pouvoirs et leurs rémunérations.

Art. 11. Chaque associé peut participer aux décisions collectives quel que soit le nombre des parts qui lui appartien-

nent; chaque associé a un nombre de voix égal au nombre de parts sociales qu’il possède. Chaque associé peut se faire
valablement représenter aux assemblées par un porteur de procuration spéciale.

Art. 12. Les décisions collectives ne sont valablement prises que pour autant qu’elles sont adoptées par les associés

représentant plus de la moitié du capital social.

Les décisions collectives ayant pour objet une modification aux statuts doivent réunir les voix de la majorité des as-

sociés représentant les trois quarts (3/4) du capital social.

1.- Monsieur Romain Baum, conseiller en informatique, demeurant à L-6170 Godbrange, 4, rue Semecht, deux

cent cinquante parts sociales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


2.- Madame Marie-Cécile Bastian, employée privée, épouse de Monsieur Romain Baum, demeurant à L-6170

Godbrange, 4, rue Semecht, deux cent cinquante parts sociales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Total: cinq cents parts sociales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .



Art. 13. Lorsque la société ne comporte qu’un seul associé, les pouvoirs attribués par la loi ou les statuts à l’assem-

blée générale sont exercés par l’associé unique.

Art. 14. Le ou les gérants ne contractent, à raison de leur fonction, aucune obligation personnelle relativement aux

engagements régulièrement pris par eux au nom de la société; simples mandataires, ils ne sont responsables que de l’exé-
cution de leur mandat.

Art. 15. Une partie du bénéfice disponible pourra être attribuée à titre de gratification aux gérants par décision des


Art. 16. L’année sociale commence le premier janvier et finit le trente et un décembre de chaque année.

Titre IV.- Dissolution - Liquidation

Art. 17. Lors de la dissolution de la société, la liquidation sera faite par un ou plusieurs liquidateurs, associés ou non,

nommés par les associés, qui en fixeront les pouvoirs et émoluments.

Titre V.- Dispositions générales

Art. 18. Pour tout ce qui n’est pas prévu dans les présents statuts, les associés s’en réfèrent aux dispositions légales.

<i>Disposition transitoire

Par dérogation, le premier exercice commence aujourd’hui et finira le 31 décembre 2001.


Les parties ont évalué le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit, qui

incombent à la société ou qui sont mis à sa charge, en raison de sa constitution, à environ vingt-cinq mille francs.

Pour les besoins de l’enregistrement le capital social est évalué à la somme de 504.248,75 LUF.


La société est à considérer comme société familiale du fait que les associés sont conjoints.

<i>Assemblée générale extraordinaire

Et aussitôt, les associés, représentant l’intégralité du capital social, et se considérant comme dûment convoqués, se

sont réunis en assemblée générale extraordinaire et ont pris à l’unanimité des voix les résolutions suivantes:

1.- Le siège social est établi à L-6131 Junglinster, Zone Industrielle.
2.- L’assemblée désigne comme gérants de la société:
- Monsieur Romain Baum, conseiller en informatique, demeurant à L-6170 Godbrange, 4, rue Semecht, gérant admi-


- Madame Marie-Cécile Bastian, employée privée, épouse de Monsieur Romain Baum, demeurant à L-6170 Godbran-

ge, 4, rue Semecht, gérant technique.

La société est engagée en toutes circonstances par la signature conjointe du gérant technique et du gérant adminis-


Dont acte, fait et passé à Junglinster, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, connus du notaire par leurs nom, prénom usuel, état

et demeure, ils ont tous signé avec Nous, notaire, le présent acte.

Signé: R. Baum, M.-C. Bastian, J. Seckler. 
Enregistré à Grevenmacher, le 26 janvier 2001, vol. 512, fol. 62, case 12. – Reçu 5.042 francs.

<i>Le Receveur (signé): G. Schlink.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(14729/231/99) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 février 2001.

Junglinster, le 21 février 2001.

J. Seckler.


Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Imprimerie de la Cour Victor Buck, société à responsabilité limitée, Zone Industrielle Am Bann, L-3372 Leudelange

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Abraham S.A.

UBS Luxembourg Diversified, Sicav

Africalux, asbl

Citi Islamic Portfolios S.A.

Novum Stairs &amp; Railings S.A.

Novum Stairs &amp; Railings S.A.

Zeit-Wertfonds HVB

Talents International Fund Management Company

Bureau International de Réglement de Sinistres

B.I.R.S., Bureau International de Réglement de Sinistres

B.I.R.S., Bureau International de Réglement de Sinistres

NK Frontier

Total Alpha Investment Fund Management Company

F &amp; C Emerging Markets Umbrella Fund

Potunus Investments Holding S.A.

Sefipar S.A.

Quirinus International Holding S.A.

Megraf S.A.

Walfra Investments S.A.

Eurobli Fund

Alumex Holding S.A.

Cordius Luxinvest

COFIND, Compagnie Financière Industrielle S.A.

Lemanik, Sicav

Mimika International S.A.


Eucico S.A.

CFGVT, Compagnie Financière des Grands Vins de Tokaj S.A.

Concerto Fund

The Egypt Trust

BNP Floor Fund

The World Trust Fund

Prisma Fund

Henderson Horizon Fund

SNA &amp; Associés S.A.

IBC International Holdings S.A. Fulcrum

Komaco International Holding S.A.

Nopco S.A.

Merfin S.A.

M.F.M. S.A.

Miraflores Properties, S.à r.l.

Miseler Baeckerei, S.à r.l.

Pecharmant Holding S.A.

Data Team Europe, S.à r.l.