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Journal Officiel

du Grand-Duché de


des Großherzogtums











Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 627

10 août 2001


A REGIONAL BERTO VILA VERDE, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 38.009. 

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Esch-sur-Alzette, le 21 décembre 2000, vol. 318, fol. 62, case 3, a été

déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 janvier 2001.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(05435/612/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 janvier 2001.

A  Regional  Berto  Vila  Verde,  S.à r.l.,  Luxem- 

Caisse Générale de Réassurance S.A., Luxem- 

bourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


burg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


ACM U.S. Real Investment Fund, Sicav, Luxem- 

Concerto Fund, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . 


bourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Cordius Luxinvest, Sicav, Luxembourg  . . . . . . . . . 


Axor Holding S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . .


Davis Funds, Sicav, Luxemburg. . . . . . . . . . . . . . . . 


Axor Holding S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . .


Erco S.A., Heisdorf . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Bambi S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Eureko, Sicav, Senningerberg . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Banque Colbert (Luxembourg) S.A., Senninger- 

Eurobli Fund, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . 


berg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Firstnordic Allocation Fund, Sicav, Luxembourg  . 


Barclays Euro Funds - Euro Corporate Bond Fund 

Gaheraupa Holding S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . 


5-7 Years. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Ilan S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Baroni Impex, S.à r.l., Esch-sur-Alzette . . . . . . . . . .


Imvo S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


BDO Compagnie Fiduciaire S.A., Luxembourg  . . .


Kundera S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . 


BDO Luxembourg S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . .


M-Fund, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Beim Zust S.A., Tétange . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


M.R.I. Investments S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . 


BGL-MeesPierson Trust (Luxembourg) S.A., Lu- 

Marine Resources Inc. S.A.H., Luxembourg  . . . . . 


xembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


MCF Participations S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . 


Billington Holding S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . .


Merrill Lynch Luxembourg Finance S.A., Luxem- 

Black Diamond S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . .


bourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Black Diamond S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . .


Montbrun Fiduciaire S.A., Luxembourg. . . . . . . . . 


Brown Holding S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . .


Performa Fund, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . 


Café Piquet, S.à r.l., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . .


Sea Coast Investments S.A., Luxembourg. . . . . . . 


Caisse Générale de Réassurance S.A., Luxem- 

White Knight I S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . 


burg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


White Knight II S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . 


Esch-sur-Alzette, le 16 Janvier 2001.



FIRSTNORDIC ALLOCATION FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1536 Luxembourg, 2, rue du Fossé.


In the year two thousand one, on the sixt of July.
Before Us, Maître Frank Baden, notary, residing in Luxembourg.

There appeared:

1) DANSKE BANK INTERNATIONAL S.A., a public limited company organized under Luxembourg law, with regis-

tered office in Luxembourg, 2, rue du Fossé,

duly represented by Ms Michèle Kemp, lawyer, residing in Luxembourg,
by virtue of a proxy given in Luxembourg, on the 4th July 2001.
2) DANSKE BANK A/S, a company organized under the Danish law, with registered office in DK-2800 Kgs Lyngby,

98, Lyngby Hovedgade,

duly represented by Ms Michèle Kemp, previously named,
by virtue of a proxy given in Lyngby, on the 4th July 2001.
The proxies given, signed ne varietur by all the appearing persons and the undersigned notary, shall remain annexed

to this document to be filed with the registration authorities.

Such appearing parties, in the capacity in which they act have requested the notary to state as follows the Articles of

Incorporation (the «Articles») of a company which they form between themselves.

Title I. Name - Registered Office - Duration - Purpose

Art. 1. Name 
There exists among the subscribers and all those who may become owners of shares hereafter issued, a public limited

company («société anonyme») qualifying as an investment company with variable share capital («société d’investissement
à capital variable») under the name of FIRSTNORDIC ALLOCATION FUND (hereinafter the «Company»).

Art. 2. Registered Office 
The registered office of the Company is established in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg. Branches, subsid-

iaries or other offices may be established either in the Grand Duchy of Luxembourg or abroad (but in no event in the
United States of America, its territories or possessions) by a decision of the board of directors.

In the event that the board of directors determines that extraordinary political or military events have occurred or

are imminent which would interfere with the normal activities of the Company at its registered office or with the ease
of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily transferred abroad
until the complete cessation of these abnormal circumstances; such provisional measures shall have no effect on the
nationality of the Company which, notwithstanding such temporary transfer, shall remain a Luxembourg corporation.

Art. 3. Duration 
The Company is established for an unlimited period of time.

Art. 4. Purpose
The exclusive purpose of the Company is to invest the funds available to it (i) in units or shares of other open / closed-

ended undertakings for collective investment as well as (ii) in cash and cash equivalents of whatever nature and (iii) in
securities of any kind and other assets permitted by law with the aim of spreading investment risks and affording its
shareholders the results of the management of its assets.

The Company may take any measures and carry out any transaction which it may deem useful for the fulfilment and

development of its purpose to the largest extent permitted under the law of 30 March 1988 on undertakings for col-
lective investment.

Title II. Share Capital - Shares - Net Asset Value

Art. 5. Share Capital - Classes of Shares 
The capital of the Company shall be represented by fully paid up shares of no par value and shall at any time be equal

to the total net assets of the Company pursuant to Article 11 hereof. The minimum capital shall be as provided by law,
i.e. the equivalent in euros of fifty million Luxembourg francs (LUF 50,000,000.-). The initial capital is thirty-one thousand
euros (EUR 31,000.-) divided into one thousand five hundred and fifty (1,550) shares of no par value. The minimum cap-
ital of the Company must be achieved within six months after the date on which the Company has been authorized as
an undertaking for collective investment under Luxembourg law.

The shares to be issued pursuant to Article 7 hereof may, as the board of directors shall determine, be of different

classes. The proceeds of the issue of each class of shares shall be invested in securities of any kind and other assets
permitted by law pursuant to the investment policy determined by the board of directors for the Sub-Funds (as defined
hereinafter) established in respect of the relevant class or classes of shares, subject to the investment restrictions pro-
vided by law or determined by the board of directors.

The board of directors shall establish a portfolio of assets constituting a sub-fund (each a «Sub-Fund» and together

the «Sub-Funds») within the meaning of Article 111 of the law of March 30, 1988 for one class of shares or for multiple
classes of shares in the manner described in Article 11 hereof. As between shareholders, each portfolio of assets shall
be invested for the exclusive benefit of the relevant class or classes of shares. The Company shall be considered as one
single legal entity. However, with regard to third parties, in particular towards the Company’s creditors, each Sub-Fund
shall be exclusively responsible for all liabilities attributable to it.


The board of directors may create each Sub-Fund for an unlimited period or a limited period of time. In the latter

case, at the expiry of the duration of a Sub-Fund, the Company shall redeem all the shares in the relevant class(es) of
shares, in accordance with Article 8 below, notwithstanding the provisions of Article 24 below.

The sales documents for the shares of the Company shall indicate the duration of each Sub fund.
For the purpose of determining the capital of the Company, the net assets attributable to each class of shares shall,

if not expressed in euros, be converted into euros and the capital shall be the total of the net assets of all the classes of

Art. 6. Form of Shares 
(1) Shares shall only be issued in registered form.
All issued registered shares of the Company shall be registered in the register of shareholders which shall be kept by

the Company or by one or more persons designated thereto by the Company, and such register shall contain the name
of each owner of record of registered shares, his residence or elected domicile as indicated to the Company, the
number of registered shares held by the owner of record and the amount paid up on each fractional share.

The inscription of the shareholder’s name in the register of shares evidences the shareholder’s right of ownership on

such registered shares. The Company shall decide whether a certificate for such inscription shall be delivered to the
shareholder or whether the shareholder shall receive a written confirmation of his shareholding. Global certificates may
also be issued at the discretion of the board of directors.

The share certificates shall be signed by two directors. Such signatures shall be either manual, or printed, or in fac-

simile. However, one of such signatures may be made by a person duly authorized thereto by the board of directors; in
the latter case, it shall be manual. The Company may issue temporary share certificates in such form as the board of
directors may determine.

(2)Transfer of registered shares shall be effected (i) if share certificates have been issued, upon delivering the certif-

icate or certifcates representing such shares to the Company along with other instruments of transfer satisfactory to
the Company and (ii) if no share certificates have been issued, by a written declaration of transfer to be inscribed in the
register of shareholders, dated and signed by the transferor and transferee, or by persons holding suitable powers of
attorney to act therefore. Any transfer of registered shares shall be entered into the register of shareholders; such in-
scription shall be signed by one or more directors or officers of the Company or by one or more other persons duly
authorized thereto by the board of directors.

(3) Shareholders entitled to receive registered shares shall provide the Company with an address to which all notices

and announcements may be sent. Such address will also be entered into the register of shareholders.

In the event that a shareholder does not provide an address, the Company may permit a notice to this effect to be

entered into the register of shareholders and the shareholder’s address will be deemed to be at the registered office of
the Company, or at such other address as may be so entered into by the Company from tune to time, until another
address shall be provided to the Company by such shareholder. A shareholder may, at any time, change the address as
entered into the register of shareholders by means of a written notification to the Company at its registered office, or
at such other address as may be set by the Company from time to time.

(4) If any shareholder can prove to the satisfaction of the Company that the shareholder’s share certificate has been

mislaid, mutilated or destroyed, then, at the shareholder’s request, a duplicate share certificate may be issued under
such conditions and guarantees, including but not restricted to a bond issued by an insurance company, as the Company
may determine. At the issuance of the new share certificate, on which it shall be recorded that it is a duplicate, the
original share certificate in replacement of which the new one has been issued shall become void.

Mutilated share certificates may be cancelled by the Company and replaced by new certificates.
The Company may, at its election, charge to the shareholder the costs of a duplicate or of a new share certificate

and all reasonable expenses incurred by the Company in connection with the issue and registration thereof or in con-
nection with the annulment of the original share certificate.

(5) The Company recognizes only one single owner per share. If one or more shares are j ointly owned or if the

ownership of shares is disputed, all persons claiming a right to such share(s) have to appoint one single attorney to rep-
resent such share(s) towards the Company. The failure to appoint such attorney implies a suspension of the exercise
of all rights attached to such shares.

(6) The Company may decide to issue fractional shares. Such fractional shares shall not be entitled to vote but shall

be entitled to participate in the net assets attributable to the relevant class of shares on a pro rata basis.

Art. 7. Issue of Shares
The board of directors is authorized without limitation to issue an unlimited number of fully paid up shares at any

time without reserving to the existing shareholders a preferential right to subscribe for the shares to be issued.

The board of directors may impose restrictions on the frequency at which shares shall be issued in any class of shares;

the board of directors may, in particular, decide that shares of any class shall only be issued during one or more offering
periods or at such other periodicity as provided for in the sales documents for the shares of the Company.

Whenever the Company offers shares for subscription, the price per share at which such shares are offered shall be

the net asset value per share of the relevant class as determined in compliance with Article 11 hereof as of such Valu-
ation Day as is determined in accordance with such policy as the board of directors may from time to time determine.
Such price may be increased by a percentage estimate of costs and expenses to be incurred by the Company when in-
vesting the proceeds of the issue and by applicable sales commissions, as approved from time to time by the board of
directors. The price so determined shall be payable within a period as determined by the board of directors which shall
not exceed 3 business days from the relevant Valuation Day. The board of directors may delegate to any director, man-
ager, ofcer or other duly authorized agent the power to accept subscriptions, to receive payment of the price of the
new shares to be issued and to deliver them.


The board of directors may agree to issue shares as consideration for a contribution in kind of securities, in compli-

ance with the conditions set forth by Luxembourg law, in particular the obligation to deliver a valuation report from the
auditor of the Company («réviseur d’entreprises agréé») and provided that such securities comply with the investment
objectives and policies of the relevant Sub-Fund.

Art. 8. Redemption of Shares 
Any shareholder may at any time require the redemption of all or part of his shares by the Company, under the terms

and procedures set forth by the board of directors in the sales documents for the shares and within the limits provided
by law and these Articles.

The redemption price per share shall be paid within a period as determined by the board of directors which shall not

exceed 7 business days from the relevant Valuation Day provided that the share certificates, if any, and the transfer
documents have been received by the Company, subject to the provision of Article 12 hereof.

The redemption price shall be equal to the net asset value per share of the relevant class, as determined in accordance

with the provisions of Article 11 hereof, less such charges and commissions (if any) at the rate provided by the sales
documents for the shares. The relevant redemption price may be rounded up or down to the nearest unit of the rele-
vant currency as the board of directors shall determine.

If as a result of any request for redemption, the number or the aggregate net asset value of the shares held by any

shareholder in any class of shares would fall below such number or such value as determined by the board of directors,
then the Company may decide that this request be treated as a request for redemption for the full balance of such share-
holder’s holding of shares in such class.

Further, if on any given Valuation Day, redemption requests pursuant to this Article exceed a certain level determined

by the board of directors in relation to the number or value of shares in issue in a specific class, the board of directors
may decide that part or all of such requests for redemption will be deferred for a period and in a manner that the board
of directors considers to be in the best interest of the Company. On the next Valuation Day, following that period,
these redemption requests will be met in priority to later requests.

The Company shall have the right, if the board of directors so determines, to satisfy payment of the redemption price

to any shareholder who agrees, in specie by allocating to the holder investments from the portfolio of assets set up in
connection with such class or classes of shares equal in value (calculated in the manner described in Article 11) as of
the Valuation Day, on which the redemption price is calculated, to the value of the shares to be redeemed. The nature
and type of assets to be transferred in such case shall be determined on a fair and reasonable basis and without preju-
dicing the interests of the other holders of shares of the relevant class or classes of shares and the valuation used shall
be confirmed by a special report of the auditor of the Company. The costs of any such transfers shall be borne by the

All redeemed shares shall be cancelled.

Art. 9. Conversion of Shares 
Unless otherwise determined by the board of directors for certain classes of shares, any shareholder is entitled to

require the conversion of whole or part of his shares of one class into shares of another class, subject to such restric-
tions as to the terms, conditions and payment of such charges and commissions as the board of directors shall deter-

The price for the conversion of shares from one class into another class shall be computed by reference to the re-

spective net asset value of the two classes of shares, calculated on the same Valuation Day, or the same Valuation Time
during the course of a Valuation Day.

If as a result of any request for conversion the number or the aggregate net asset value of the shares held by any

shareholder in any class of shares would fall below such number or such value as determined by the board of directors,
then the Cornpany may decide that this request be treated as a request for conversion for the full balance of such share-
holder’s holding of shares in such class.

The shares which have been converted into shares of another class shall be cancelled.

Art. 10. Restrictions on Ownership of Shares 
The Company may restrict or prevent the ownership of shares in the Company by any person, firm or corporate

body, if in the opinion of the Company such holding may be detrimental to the Company, if it znay result in a breach of
any law or regulation, whether Luxembourg or foreign, or if as a result thereof the Company may become exposed to
tax disadvantages or other financial disadvantages that it would not have otherwise incurred (such persons, firnns or
corporate bodies to be determined by the board of directors being herein referred to as «Prohibited Persons»).

For such purposes the Company may:
A.- decline to issue any shares and decline to register any transfer of a share, where it appears to it that such registry

or transfer would or might result in legal or beneficial ownership of such shares by a Prohibited Person; and

B.- at any time require any person whose name is entered in, or any person seeking to register the transfer of shares

on the register of shareholders, to furnish it with any information, supported by affidavit, which it may consider neces-
sary for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such shareholder’s shares rests in a Pro-
hibited Person, or whether such registry will result in beneficial ownership of such shares by a Prohibited Person; and

C.- decline to accept the vote of any Prohibited Person at any meeting of shareholders of the Company; and
D.- where it appears to the Company that any Prohibited Person either alone or in conjunction with any other person

is a beneficial owner of shares, direct such shareholder to sell his shares and to provide to the Company evidence of
the sale within thirty (30) days of the notice. If such shareholder fails to comply with the direction, the Company may
compulsorily redeem or cause to be redeemed from any such shareholder all shares held by such shareholder in the
following manner:


(1) The Company shall serve a second notice (the «purchase notice») upon the shareholder holding such shares or

appearing in the register of shareholders as the owner of the shares to be purchased, specifying the shares to be pur-
chased as aforesaid, the manner in which the purchase price will be calculated and the name of the purchaser.

Any such notice may be served upon such shareholder by posting the same in a prepaid registered envelope ad-

dressed to such shareholder at his last address known to or appearing in the books of the Company. The said share-
holder shall thereupon forthwith be obliged to deliver to the Company the share certificate or certificates, if any,
representing the shares specified in the purchase notice.

Immediately alter the close of business on the date specified in the purchase notice, such shareholder shall cease to

be the owner of the shares specified in such notice; in the case of registered shares, his name shall be removed from
the register of shareholders, and the certificate or certificates representing such registered shares will be cancelled.

(2) The price at which each such share is to be purchased (the «purchase price») shall be an amount based on the

net asset value per share of the relevant class as at the Valuation Day specified by the board of directors for the re-
demption of shares in the Company next preceding the date of the purchase notice or next succeeding the surrender
of the share certificate or certificates representing the shares specified in such notice, whichever is lower, all as deter-
mined in accordance with Article 8 hereof, less any service charge provided therein.

(3) Payment of the purchase price will be made available to the former owner of such shares normally in the currency

fixed by the board of directors for the payment of the redemption price of the shares of the relevant class and will be
deposited for payment to such owner by the Company with a bank in Luxembourg or elsewhere (as specified in the
purchase notice) upon final determination of the purchase price following surrender of the share certificate or certifi-
cates specified in such notice and unmatured dividend coupons attached thereto. Upon service of the purchase notice
as aforesaid such former owner shall have no further interest in such shares or any of them, nor any claim against the
Company or its assets in respect thereof, except the right to receive the purchase price (without interest) from such
bank following effective surrender of the share certificate or certificates as aforesaid. Any redemption proceeds receiv-
able by a shareholder under this paragraph, but not collected within a period of five years from the date specified in the
purchase notice, may not thereafter be claimed and shall revert to the relevant class or classes of shares. The board of
directors shall have power from time to time to take all steps necessary to perfect such reversion and to authorize such
action on behalf of the Company.

(4) The exercise by the Company of the power conferred by this Article shall not be questioned or invalidated in any

case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of shares by any person or that the true ownership
of any shares was otherwise than appeared to the Company at the date of aisy purchase notice, provided in such case
the said powers were exercised by the Company in good faith.

«Prohibited Person» as used herein does neither include aisy subscriber to shares of the Company issued in connec-

tion with the incorporation of the Company while such subscriber holds such shares nor aisy securities dealer who ac-
quires shares with a view to their distribution in convection with an issue of shares by the Company.

U.S. Persons as defined in this Article may constitute a specific category of Prohibited Persons.
Where it appears to the Company that aisy Prohibited Person is a U.S. Person, who either alone or in conjunction

with aisy other person is a beneficial owner of shares, the Company may compulsorily redeem or cause to be redeemed
from aisy shareholder all shares held by such shareholder without delay. In such event, Clause D (1) here above shall
not apply.

Whenever used in these Articles, the terms «U.S. Person» mean with respect to individuals, aisy U.S. citizen (and

certain former U.S. citizens as set out in relevant U.S. Income Tax laws) or «resident alien» within the meaning of U.S.
income tax laws and in effect from time to time.

With respect to persons other than individuals, the term «U.S. Person» means (i) a corporation or partnership or

other entity created or organised in the United States or under the laws of the United States or aisy state thereof; (ii)
a trust where (a) a U.S. court is able to exercise primary jurisdiction over the trust and (b) ove or more U.S. fiduciaries
have the authority to control all substantial decisions of the trust and (iii) and estate (a) which is subject to U.S. tax on
this worldwide income from all sources; or (b) for which aisy U.S. Person acting as executor or administrator has sole
investment discretion with respect to the assets of the estate and which is not governed by foreign law. The term «U.S.
person» also means aisy entity organised principally for passive investment such as a commodity pool, investment com-
pany or other similar entity (other than a pension plan for the employees, officers or principals of aisy entity organised
and with its principal place of business outside the United States) which has as a principal purpose the facilitating of in-
vestment by a United States person in a commodity pool with respect to which the operator is exempt from certain
requirements of part 4 of the United States Commodity futures Trading Commission by virtue of its participants being
non United States persons. «United States» means the United States of America (including the States and the District
of Columbia), its territories, its possessions and aisy other areas subject to its jurisdiction.

Art. 11. Calculation of Net Asset Value per Share 
The net asset value per share of each class of shares shall be calculated in the reference currency (as defined in the

sales documents for the shares) of the relevant Sub-fund and, to the extent applicable within a Sub-Fund, expressed in
the currency of quotation for the relevant class of shares. It shall be determined as of aisy Valuatiois Day, by dividing the
net assets of the Company attributable to each class of shares, being the value of the portion of assets less the portion
of liabilities attributable to such class, on aisy such Valuation Day, by the number of shares in the relevant class then
outstanding, in accordance with the valuation rules set forth below. The net asset value per share may be rounded up
or down to the nearest unit of the relevant currency as the board of directors shall determine. If since the time of de-
termination of the net asset value there has been a material change in the quotations in the markets on which a sub-
stantial portion of the investments attributable to the relevant class of shares are dealt in or quoted, the Company may,
in order to safeguard the interests of the shareholders and the Company, cancel the first valuation and carry out a sec-


ond valuation, in which case all relevant subscription and redemption requests will be dealt with on the basis of that
second valuation. 

The calculation of the net asset value of the different classes of shares shall be made in the following manner:
I. The assets of the Company shall include:
1) all cash on hand or on deposit, including any interest accrued thereon;
2) all bills and demand notes payable and accounts receivable (including proceeds of securities sold but not delivered);
3) all bonds, time notes, certificates of deposit, shares, stock, debentures, debenture stocks, subscription rights, war-

rants, options and other securities, financial instruments and similar assets owned or contracted for by the Company
(provided that the Company may make adjustments in a manner not inconsistent with paragraph (a) below with regards
to fluctuations in the market value of securities caused by trading ex-dividends, ex-rights, or by similar practices);

4) all stock dividends, cash dividends and cash distributions receivable by the Company to the extent information

thereon is reasonably available to the Company;

5) all interest accrued on any interest-bearing assets owned by the Company except to the extent that the same is

included or reflected in the principal amount of such assets;

6) the preliminary expenses of the Company, including the cost of issuing and distributing shares of the Company,

insofar as the same have not been written off;

7) all other assets of any kind and nature including expenses paid in advance.
The value of such assets shall be determined as follows:
a) The value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses,

cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received is deemed to be the full amount there-
of, unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof is arrived at after
making such discount as may be considered appropriate in such case to reflect the true value thereof.

b) The value of assets which are listed or dealt in on any stock exchange is based on the last available price on the

stock exchange which is normally the principal market for such assets.

c) The value of assets dealt in on any other regulated market which is recognized, operating regularly and open to

the public (a «Regulated Market») is based on the last available price.

d) In the event that any assets are not listed or dealt in on any stock exchange or on any other Regulated Market, or

if, with respect to assets listed or dealt in on any stock exchange, or other Regulated Market as aforesaid, the price as
determined pursuant to subparagraph (b) or (c) is not representative of the fair market value of the relevant assets, the
value of such assets will be based on the reasonably foreseeable sales price determined prudently and in good faith.

e) The liquidating value of options contracts not traded on exchanges or on other Regulated Markets shall mean their

net liquidating value determined, pursuant to the policies established by the board of directors, on a basis consistently
applied for each different variety of contracts. The liquidating value of futures, forward or options contracts traded on
exchanges or on other Regulated Markets shall be based upon the last available settlement prices of these contracts on
exchanges and Regulated Markets on which the particular futures, forward or options contracts are traded by the Com-
pany; provided that if a futures, forward or options contract could not be liquidated on the day with respect to which
net assets are being determined, the basis for determining the liquidating value of such contract shall be such value as
the board of directors may deem fair and reasonable. Swaps will be valued at their market value established by reference
to the applicable interest rates’ curve.

f) Units or shares of open-ended UCI will be valued at their last determined and available net asset value or, if such

price is not representative of the fair market value of such assets, then the price shall be determined by the board of
directors on a fair and equitable basis.

g) All other securities and other assets will be valued at fair market value as determined in good faith pursuant to the

procedures established by the board of directors.

The value of all assets and liabilities not expressed in the reference currency of a Sub-Fund will be converted into the

reference currency of such Sub-Fund at rates last quoted by any major bank. If such quotations are not available, the
rate of exchange will be determined in good faith by or under procedures established by the board of directors.

The board of directors, in its discretion, may permit some other method of valuation to be used if it considers that

such valuation better reflects the fair value of any asset of the Company.

II. The liabilities of the Company shall include:
1) all loans, bills and accounts payable;
2) all accrued interest on loans of the Company (including accrued fees for commitment for such loans);
3) all accrued or payable expenses (including but not limited to administrative expenses, management fees, including

incentive fees -if any-, custodian fees, and corporate agents’ fees);

4) all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payments of money or

property, including the amount of any unpaid dividends declared by the Company;

5) an appropriate provision for future taxes based on capital and income to the Valuation Day as determined from

time to time by the Cornpany, and other reserves (if any) authorized and approved by the board of directors, as well
as such amount (if any) as the board of directors may consider to be an appropriate allowance in respect of any contin-
gent liabilities of the Company;

6) all other liabilities of the Company of whatsoever kind and nature reflected in accordance with generally accepted

accounting principles. In determining the amount of such liabilities the Company shall take into account all expenses
payable by the Company which shall comprise but not be limited to formation expenses, fees (investment management
fees and performance fee, if any) payable to its investment managers, fees and expenses payable to its Auditors and ac-
countants, Custodian and its correspondents, Administrative Agent and Paying Agent, any Listing Agent, any Distribu-
tor(s) and permanent representatives in places of registration, as well as any other agent employed by the Company,


the remuneration of the Directors and officers of the Company and their reasonable out-of pocket expenses, insurance
coverage, and reasonable travelling costs in connection with board meetings, fees and expenses for legal and auditing
services, any fees and expenses involved in registering and maintaining the registration of the Company with any gov-
ernmental agencies or stock exchanges in the Grand Duchy of Luxembourg and in any other country, reporting and
publishing expenses including the costs of preparing, printing, advertising and distributing prospectuses, explanatory
memoranda, periodical reports or registration statements, and the costs of any reports to shareholders, all taxes, duties,
governmental and similar charges, the costs for the publication of the issue, conversion and redemption prices and all
other operating expenses, including the cost of buying and selling assets, interest, bank charges and brokerage, postage,
telephone and telex. The Company may accrue administrative and other expenses of a regular or recurring nature based
on an estimated amount payable for yearly or other periods.

III. The assets shall be allocated as follows:
The board of directors shall establish a Sub-Fund in respect of each class of shares and may establish a Sub-Fund in

respect of multiple classes of shares in the following manner:

(a) If multiple classes of shares relate to one Sub-Fund, the assets attributable to such classes shall be commonly in-

vested pursuant to the specific investment policy of the Sub-Fund concerned provided however, that within a Sub-Fund,
the board of directors is empowered to define classes of shares so as to correspond to (i) a specific distribution policy,
such as entitling to distributions or not entitling to distributions and/or (ii) a specific sales and redemption charge struc-
ture and/or (iii) a specific management or advisory fee structure, and/or (iv) a specific assignment of distribution, share-
holder services or other fees and/or (v) the currency or currency unit in which the class may be quoted and based on
the rate of exchange between such currency or currency unit and the reference currency of the relevant SubFund and/
or (vi) the use of different hedging techniques in order to protect in the reference currency of the relevant Sub-Fund
the assets and returns quoted in the currency of the relevant class of shares against long-term movements of their cur-
rency of quotation and/or (vii) such other features as may be determined by the board of directors from time to time
in compliance with applicable law;

(b) The proceeds to be received from the issue of shares of a class shall be applied in the books of the Company to

the relevant class of shares issued in respect of such Sub-Fund, and, as the case may be, the relevant amount shall in-
crease the proportion of the net assets of such Sub-Fund attributable to the class of shares to be issued;

(c) The assets, liabilities, income and expenditure attributable to a Sub-Fund shall be applied to the class or classes of

shares issued in respect of such Sub-Fund, subject to the provisions here above under (a);

(d) Where any asset is derived from another asset, such derivative asset shall be attributable in the books of the Com-

pany to the same class or classes of shares as the asset from which it was derived and on each revaluation of an asset,
the increase or decrease in value shall be applied to the relevant class or classes of shares;

(e) In the case where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular

class of shares, such asset or liability shall be allocated to all the classes of shares pro rata to their respective net asset
values or in such other manner as determined by the board of directors acting in good faith, provided that (i) where
assets, on behalf of several Sub-Funds are held in one account and/or are co-managed as a segregated pool of assets by
an agent of the board of directors, the respective right of each class of shares shall correspond to the prorated portion
resulting from the contribution of the relevant class of shares to the relevant account or pool, and (ii) the right shall
vary in accordance with the contributions and withdrawals made for the account of the class of shares, as described in
the sales documents for the shares of the Company;

(f) Upon the payment of distributions to the holders of any class of shares, the net asset value of such class of shares

shall be reduced by the amount of such distributions.

All valuation regulations and determinations shall be interpreted and made in accordance with generally accepted ac-

counting principles.

In the absence of bad faith, gross negligence or manifest error, every decision in calculating the net asset value taken

by the board of directors or by any bank, company or other organization which the board of directors may appoint for
the purpose of calculating the net asset value, shall be final and binding on the Company and present, past or future

IV. For the purpose of this Article:
1) shares of the Company to be redeemed under Article 8 hereof shall be treated as existing and taken into account

until immediately after the time specified by the board of directors on the Valuation Day on which such valuation is
made and from such time and until paid by the Company the price therefore shall be deemed to be a liability of the

2) shares to be issued by the Company shall be treated as being in issue as from the time specifted by the board of

directors on the Valuation Day on which such valuation is made and from such time and until received by the Company
the price therefor shall be deemed to be a debt due to the Company;

3) all investments, cash balances and other assets expressed in currencies other than the reference currency of the

relevant Sub-Fund shall be valued after taking into account the market rate or rates of exchange in force at the date and
time for determination of the net asset value of shares and

4) where on any Valuation Day the Company has contracted to:
- purchase any asset, the value of the consideration to be paid for such asset shall be shown as a liability of the Com-

pany and the value of the asset to be acquired shall be shown as an asset of the Company;

- sell any asset, the value of the consideration to be received for such asset shall be shown as an asset of the Company

and the asset to be delivered shall not be included in the assets of the Company;

provided however, that if the exact value or nature of such consideration or such asset is not known on such Valu-

ation Day then its value shall be estimated by the Company.


Art. 12. Frequency and Temporary Suspension of Calculation of Net Asset Value per Share, of Issue

and Redemption of Shares

With respect to each class of shares, the net asset value per share and the price for the issue, redemption and con-

version of shares shall be calculated from time to time by the Company or any agent appointed thereto by the Company,
at least once a month at a frequency determined by the board of directors, such date being referred to herein as the
«Valuation Day».

The Company may suspend the determination of the net asset value per share of any particular class and the issue,

redemption and conversion of its shares from its shareholders from and to shares of each class:

a) during any period when any of the principal stock exchanges or other markets on which any substantial portion of

the investments of the Company attributable to such Sub-Fund from time to time is quoted or dealt in is closed other-
wise than for ordinary holidays, or during which dealings therein are restricted or suspended, provided that such re-
striction or suspension affects the valuation on the investments of the Company attributable to a Sub-Fund quoted
thereon; or

b) during the existence of any state of affairs which constitutes an emergency in the opinion of the board of directors

as a result of which disposals or valuation of assets owned by the Company attributable to such Sub-Fund would be
impracticable; or

c) during any breakdown in the means of communication normally employed in determining the price or value of any

of the investments of such Sub-Fund or the current price or values on any stock exchange or other market in respect
of the assets attributable to such Sub-Fund; or

d) when for any other reason the prices of any investments owned by the Company attributable to any Sub-Fund

cannot promptly or accurately be ascertained; or

e) during any period when the Company is unable to repatriate funds for the purpose of making payments on the

redemption of the Shares of such Sub-Fund or during which any transfer of funds involved in the realisation or acquisi-
tion of investments or payments due on redemption of Shares cannot in the opinion of the board of directors be effected
at normal rates of exchange;

f) upon the publication of a notice convening a general meeting of shareholders for the purpose of resolving the wind-

ing-up of the Company.

Any such suspension shall be published, if appropriate, by the Company and may be notified to shareholders having

made an application for subscription, conversion or redemption of shares for which the calculation of the net asset value
has been suspended.

Such suspension as to any class of shares shall have no effect on the calculation of the net asset value per share, the

issue, conversion and redemption of shares of any other class of shares if the assets within such other class of shares
are not affected to the same extent by the same circumstances.

Any request for subscription, conversion or redemption shall be irrevocable except in the event of a suspension of

the calculation of the net asset value, in which case shareholders may give notice that they wish to withdraw their ap-
plication. If no such notice is received by the Company, such application will be dealt with on the first Valuation Day, as
determined for each relevant Sub-fund, following the end of the period of suspension.

Title III. Administration and Supervision

Art. 13. Directors
The Company shall be managed by a board of directors composed of not less than three members, who need not be

shareholders of the Company. They shall be elected for a term not exceeding six years. The directors shall be elected
by the shareholders at a general meeting of shareholders; the latter shall further determine the number of directors,
their remuneration and the term of their office.

Directors proposed for election listed in the agenda of the general meeting of shareholders shall be elected by the

majority of the votes of the shares present or represented. Any candidate for director not proposed in the agenda of
the meeting shall be elected only by vote of the majority of the shares outstanding.

Any director may be removed with or without cause or be replaced at any time by resolution adopted by the general


In the event of a vacancy in the office of director, the remaining directors may temporarily fill such vacancy; the share-

holders shall take a final decision regarding such nomination at their next general meeting.

Art. 14. Board Meetings 
The board of directors may choose from among its members a chairman. It may choose a secretary, who need not

to be a director, who shall write and keep the minutes of the meetings of the board of directors and of the shareholders.
The board of directors shall meet upon call by the chairman or any two directors, at the place indicated in the notice
of meeting.

The chairman shall preside at the meetings of the directors and of the shareholders. In his absence, the shareholders

or the board members shall decide by a majority vote that another director, or in case of a shareholders’ meeting, that
any other person shall be in the chair of such meetings.

The board of directors may appoint any officers, including a general manager and any assistant general managers as

well as any other officers that the Company deems necessary for the operation and management of the Company. Such
appointments may be cancelled at any time by the board of directors. The officers need not be directors or shareholders
of the Company. Unless otherwise stipulated by these Articles, the officers shall have the rights and duties conferred
upon them by the board of directors.

Written notice of any meeting of the board of directors shall be given to all directors at least twenty-four hours prior

to the date set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such circumstances


shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by consent in writing, by telegram, telex, telefax
or any other similar means of communication. Separate notice shall not be required for meetings held at times and places
fixed in a resolution adopted by the board of directors.

Any director may act at any meeting by appointing in writing, by telegram, telex or telefax or any other similar means

of communication another director as his proxy. A director may represent several of his colleagues.

Any director may participate in a meeting of the board of directors by conference call or similar means of communi-

cations equipment whereby all persons participating in the meeting can hear each other, and participating in a meeting
by such means shall constitute presence in person at such meeting.

The directors may only act at duly convened meetings of the board of directors.
The directors may not bind the Company by their individual signatures, except if specifically authorised thereto by

resolution of the board of directors.

The board of directors can deliberate or act validly only if at least the majority of the directors, or any other number

of directors that the board may determine, are present or represented.

Resolutions of the board of directors will be recorded in minutes signed by the chairman of the meeting. Copies of

extracts of such minutes to be produced in judicial proceedings or elsewhere will be validly signed by the chairman of
the meeting or any two directors.

Resolutions are taken by a majority vote of the directors present or represented at such meeting. In the event that

at any meeting the number of votes for or against a resolution are equal, the chairman of the meeting shall have a casting

Resolutions in writing approved and signed by all directors shall have the same effect as resolutions voted at the di-

rectors’ meetings; each director shall approve such resolution in writing, by telegram, telex, telefax or any other similar
means of communication. Such approval shall be confirmed in writing and all documents shall form the record that
proves that such decision has been taken.

Art. 15. Powers of the Board of Directors 
The board of directors is vested with the broadest powers to perform all acts of disposition and administration within

the Company’s purpose, in compliance with the investment policy as determined in Article 18 hereof.

All powers not expressly reserved by law or by the present Articles to the general meeting of shareholders are in

the competence of the board of directors.

Art. 16. Corporate Signature 
Vis-à-vis third parties, the Company is validly bound by the joint signature of any two directors or by the joint or

single signature of any officer(s) of the Company or of any person(s) to whom authority has been delegated by the board
of directors.

Art. 17. Delegation of Power 
The board of directors of the Company may delegate its powers to conduct the daily management and affairs of the

Company (including the right to act as authorized signatory for the Company) and its powers to carry out acts in fur-
therance of the corporate policy and purpose to one or several physical persons or corporate entities, which need not
be members of the board, who shall have the powers determined by the board of directors and who may, if the board
of directors so authorizes, sub-delegate their powers.

The Company will enter into an investment management agreement with one or several investment manager(s) (the

«Investment Manager(s)»), as further described in the sales documents for the shares of the Company, who shall supply
the Company with recommendations and advice with respect to the Company’s investment policy pursuant to Article
18 hereof and may, on a day-to-day basis and subject to the overall control of the board of directors, have actual dis-
cretion to purchase and sell the securities and other assets of the Company pursuant to the terms of a written agree-

The board may also confer special powers of attorney by notarial or private proxy.

Art. 18. Investment Policies and Restrictions 
The board of directors, based upon the principle of risk spreading, has the power to determine (i) the investment

policies to be applied in respect of each Sub-Fund, (ii) the hedging strategy to be applied to specific classes of shares
within particular Sub-Funds and (iii) the course of conduct of the management and business affairs of the Company, all
within the restrictions as shall be set forth by the board of directors in compliance with applicable laws and regulations.

The board of directors, acting in the best interest of the Company, may decide, in the manner described in the sales

documents of the shares of the Company, that (i) all or part of the assets of the Company or of any Sub-Fund be co-
managed on a segregated basis with other assets held by other investors, including other undertakings for collective
investment and/or their sub-funds, or that (ii) all or part of the assets of two or more Sub-Funds of the Company be
co-managed amongst themselves on a segregated or on a pooled basis.

Investments in each Sub-Fund of the Company may be made either directly or indirectly through wholly-owned sub-

sidiaries, as the board of directors may from time to time decide and as described in the sales documents for the shares
of the Company. Reference in these Articles to «investments« and «assets« shall mean, as appropriate, either invest-
ments made and assets beneficially held directly or investments made and assets beneficially held indirectly through the
aforesaid subsidiaries.

The Company is authorized (i) to employ techniques and instruments relating to transferable securities provided that

such techniques and instruments are used for the purpose of efficient portfolio management and (ii) to employ tech-
niques and instruments intended to provide protection against exchange risks in the context of the management of its
assets and liabilities.


Art. 19. Conflict of Interest 
No contract or other transaction between the Company and any other company or firm shall be affected or invali-

dated by the fact that any one or more of the directors or officers of the Company is interested in, or is a director,
associate, officer or employee of, such other company or firm. Any director or officer of the Company who serves as
a director, associate, officer or employee of any company or firm with which the Company shall contract or otherwise
engage in business shall not, by reason of such affiliation with such other company or firm, be prevented from consid-
ering and voting or acting upon any matters with respect to such contract or other business.

In the event that any director or officer of the Company may have in any transaction of the Company an interest

opposite to the interests of the Company, such director or officer shall make known to the board of directors such
opposite interest and shall not consider or vote on any such transaction, and such transaction and such director’s or
officer’s interest therein shall be reported to the next succeeding general meeting of shareholders.

The term «opposite interest», as used in the preceding sentence, shall not include any relationship with or without

interest in any matter, position or transaction involving any person, company or entity as may from time to time be
determined by the board of directors in its discretion.

Art. 20. Indemnification of Directors
The Company may indemnify any director or officer and his heirs, executors and administrators, against expenses

reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to which he may be made a party by reason
of his being or having been a director or officer of the Company or, at its request, of any other company of which the
Company is a shareholder or a creditor and from which he is not entitled to be indemnified, except in relation to mat-
ters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding to be liable for gross negligence or mis-
conduct; in the event of a settlement, indemnification shall be provided only in connection with such matters covered
by the settlement as to which the Company is advised by counsel that the person to be indemnified did not commit
such a breach of duty. The foregoing right of indemnification shall not exclude other rights to which he may be entitled.

Art. 21. Auditors
The accounting data related in the annual report of the Company shall be examined by an auditor («réviseur d’entre-

prises agréé») appointed by the general meeting of shareholders and remunerated by the Company.

The auditor shall fulfil all duties prescribed by the law of 30 March 1988 on undertakings for collective investment.

Title IV. General Meetings - Accounting Year - Distributions

Art. 22. General Meetings of Shareholders of the Company 
The general meeting of shareholders of the Company shall represent the entire body of shareholders of the Compa-

ny. Its resolutions shall be binding upon all the shareholders regardless of the class of shares held by them. It shall have
the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to the operations of the Company.

The general meeting of shareholders shall meet upon call by the board of directors.
It may also be called upon the request of shareholders representing at least one fifth of the share capital.
The annual general meeting shall be held in accordance with Luxembourg law at Luxembourg City at a place specified

in the notice of meeting, on the first Tuesday in the month of March at 11.30 a.m.

If such day is not a business day in Luxembourg, the annual general meeting shall be held on the next following busi-

ness day.

Other meetings of shareholders may be held at such places and times as may be specified in the respective notices

of meeting.

Shareholders shall meet upon call by the board of directors pursuant to a notice setting forth the agenda sent at least

eight days prior to the meeting to each registered shareholder at the shareholder’s address in the register of sharehold-
ers. The giving of such notice to registered shareholders need not be justifïed to the meeting. The agenda shall be pre-
pared by the board of directors except in the instance where the meeting is called on the written demand of the
shareholders in which instance the board of directors may prepare a supplementary agenda.

Given that all shares are in registered form and if no publications are made, notices to shareholders may be mailed

by registered mail only.

If all shareholders are present or represented and consider themselves as being duly convened and informed of the

agenda, the general meeting may take place without notice of meeting.

The board of directors may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders in order to attend

any meeting of shareholders.

The business transacted at any meeting of the shareholders shall be limited to the matters contained in the agenda

(which shall include all matters required by law) and business incidental to such matters.

Each share of whatever class is entitled to one vote, in compliance with Luxembourg law and these Articles. A share-

holder may act at any meeting of shareholders by giving a written proxy to another person, who need not be a share-
holder and who may be a director of the Company.

Unless otherwise provided by law or herein, resolutions of the general meeting are passed by a simple majority vote

of the shareholders present or represented.

Art. 23. General Meetings of Shareholders in a Sub-Fund or in a Class of Shares 
The shareholders of the class or classes issued in respect of any Sub-Fund may hold, at any time, general meetings to

decide on any matters which relate exclusively to such Sub-Fund.

In addition, the shareholders of any class of shares may hold, at any time, general meetings for any matters which are

specific to such class. 

The provisions of Article 22, paragraphs 2, 3, 7, 8, 9, 10 and 11 shall apply to such general meetings.


Each share is entitled to one vote in compliance with Luxembourg law and these Articles. Shareholders may act either

in person or by giving a written proxy to another person who needs not be a shareholder and may be a director of the

Unless otherwise provided for by law or herein, the resolutions of the general meeting of shareholders of a Sub-Fund

or of a class of shares are passed by a simple majority vote of the shareholders present or represented.

Art. 24. Termination and Amalgamation of Sub-Funds or Classes of Shares
In the event that for any reason the value of the total net assets in any Sub-Fund or the value of the net assets of any

class of shares within a Sub-Fund has decreased to, or has not reached, an amount determined by the board of directors
to be the minimum level for such Sub-Fund, or such class of shares, to be operated in an economically efficient manner
or in case of a substantial modification in the political, economic or monetary situation or as a matter of economic ra-
tionalization, the board of directors may decide to redeem all the shares of the relevant class or classes at the net asset
value per share (taking into account actual realization prices of investments and realization expenses) calculated on the
Valuation Day at which such decision shall take effect. The Company shall serve a notice to the holders of the relevant
class or classes of shares prior to the effective date for the compulsory redemption, which will indicate the reasons and
the procedure for the redemption operations: registered holders shall be notified in writing. Unless it is otherwise de-
cided in the interests of, or to keep equal treatment between the shareholders, the shareholders of the Sub-Fund or of
the class of shares concerned may continue to request redemption of their shares free of charge (but taking into account
actual realization prices of investments and realization expenses) prior to the date effective for the compulsory redemp-

Notwithstanding the powers conferred to the board of directors by the preceding paragraph, the general meeting of

shareholders of any one or all classes of shares issued in any Sub-Fund will, in any other circumstances, have the power,
upon proposal from the board of directors, to redeem all the shares of the relevant class or classes and refund to the
shareholders the net asset value of their shares (taking into account actual realization prices of investments and realiza-
tion expenses) calculated on the Valuation Day at which such decision shall take effect. There shall be no quorum re-
quirements for such general meeting of shareholders which shall decide by resolution taken by simple majority of those
present or represented and voting at such meeting.

Assets which may not be distributed to their beneficiaries upon the implementation of the redemption will be depos-

ited with the Custodian for a period of six months thereafter; after such period, the assets will be deposited with the
Caisse de Consignations on behalf of the persons entitled thereto.

All redeemed shares shall be cancelled.
Under the same circumstances as provided by the first paragraph of this Article, the board of directors may decide

to allocate the assets of any Sub-Fund to those of another existing Sub-Fund within the Company or to another under-
taking for collective investment organized under the provisions of Part II of the law of March 30, 1988 or to another
sub-fund within such other undertaking for collective investment (the «new Fund») and to redesignate the shares of the
class or classes concerned as shares of another class (following a split or consolidation, if necessary, and the payment
of the amount corresponding to any fractional entitlement to shareholders). Such decision will be published in the same
manner as described in the first paragraph of this Article one month before its effectiveness (and, in addition, the pub-
lication will contain information in relation to the new Fund), in order to enable shareholders to request redemption of
their shares, free of charge, during such period.

Notwithstanding the powers conferred to the board of directors by the preceding paragraph, a contribution of the

assets and of the liabilities attributable to any Sub-Fund to another Sub-Fund within the Company may be decided upon
by a general meeting of the shareholders of the class or classes of shares issued in the Sub-Fund concerned for which
there shall be no quorum requirements and which will decide upon such an amalgamation by resolution taken by simple
majority of those present or represented and voting at such meeting.

Furthermore, in other circumstances than those described in the first paragraph of this Article, a contribution of the

assets and of the liabilities attributable to any Sub-Fund to another undertaking for collective investment referred to in
the fifth paragraph of this Article or to another sub-fund within such other undertaking for collective investment shall
require a resolution of the shareholders of the class or classes of shares issued in the Sub-Fund concerned taken with
a 50 % quorum requirement of the shares in issue and adopted at a 2/3 majority of the shares present or represented
and voting, except when such an amalgamation is to be implemented with a Luxembourg undertaking for collective in-
vestment of the contractual type («fonds commun de placement») or a foreign based undertaking for collective invest-
ment, in which case resolutions shall be binding only on such shareholders who have voted in favor of such

Art. 25. Accounting Year
The accounting year of the Company shall commence on the first of January of each year and shall terminate on the

thirty-first of December of the same year.

Art. 26. Distributions 
The general meeting of shareholders of the class or classes issued in respect of any Sub-Fund shall, upon proposal

from the board of directors and within the limits provided by law, determine how the results of such Sub-Fund shall be
disposed of, and may from time to time declare, or authorize the board of directors to declare, distributions.

For any class of shares entitled to distributions, the board of directors may decide to pay interim dividends in com-

pliance with the conditions set forth by law.

Payments of distributions to holders of registered shares shall be made to such shareholders at their addresses in the

register of shareholders.


Distributions may be paid in such currency and at such time and place that the board of directors shall determine

from time to time.

The board of directors may decide to distribute stock dividends in lieu of cash dividends upon such terms and con-

ditions as may be set forth by the board of directors.

Any distribution that has not been claimed within five years of its declaration shall be forfeited and revert to the class

or classes of shares issued in respect of the relevant Sub-Fund.

No interest shall be paid on a dividend declared by the Company and kept by it at the disposal of its beneficiary.

Title V. Final Provisions

Art. 27. Custodian 
To the extent required by law, the Company shall enter into a custody agreement with a banking or saving institution

as defined by the law of April 5, 1993 on the financial sector, as amended (herein referred to as the «Custodian»).

The Custodian shall fulfil the duties and responsibilities as provided for by the law of 30 March 1988 on undertakings

for collective investment.

If the Custodian desires to retire, the board of directors shall use its best endeavours to find a successor custodian

within two months of the effectiveness of such retirement. The directors may terminate the appointment of the Cus-
todian but shall not remove the Custodian unless and until a successor custodian shall have been appointed to act in the
place thereof.

Art. 28. Dissolution of the Company 
The Company may at any time be dissolved by a resolution of the general meeting of shareholders subject to the

quorum and majority requirements referred to in Article 30 hereof.

Whenever the share capital falls below two-thirds of the minimum capital indicated in Article 5 hereof, the question

of the dissolution of the Company shall be referred to the general meeting of shareholders by the board of directors.
The general meeting, for which no quorum shall be required, shall decide by simple majority of the shares represented
at the meeting.

The question of the dissolution of the Company shall further be referred to the general meeting of shareholders

whenever the share capital falls below one-fourth of the minimum capital set by Article 5 hereof; in such an event, the
general meeting shall be held without any quorum requirements and the dissolution may be decided at the majority of
one fourth of the shares present and represented at the meeting.

The meeting must be convened so that it is held within a period of forty days from ascertainment that the net assets

of the Company have fallen below two-thirds or one-fourth of the legal minimum, as the case may be.

Art. 29. Liquidation
Liquidation shall be carried out by one or several liquidators, who may be physical persons or legal entities, appointed

by the general meeting of shareholders which shall determine their powers and their compensation.

Art. 30. Amendments to the Articles of Incorporation 
These Articles may be amended by a general meeting of shareholders subject to the quorum and majority require-

ments provided by the law of 10 August 1915 on commercial companies, as amended.

Art. 31. Statement
Words importing a masculine gender also include the feminine gender and words importing persons or shareholders

also include corporations, partnerships associations and any other organized group of persons whether incorporated
or not.

Art. 32. Applicable Law
All matters not governed by these Articles shall be determined in accordance with the law of 10 August 1915 on

commercial companies and the law of 30 March 1988 on undertakings for collective investment as such laws have been
or may be amended from time to time.

<i>Transitory Dispositions

1) The first accounting year will begin on the date of the formation of the Company and will end on December 31,


2) The first annual general meeting will be held in 2002.

<i>Subscription and Payment

The share capital of the Company is subscribed as follows:
1) DANSKE BANK INTERNATIONAL S.A, prequalified, subscribes for one thousand five hundred and forty-nine

(1,549) shares, resulting in a total payment of thirty thousand nine hundred and eighty euros (EUR 30,980.-).

2) DANSKE BANK A/S, prequalified, subscribes for one (1) share, resulting in a payment of twenty euros (EUR 20.-).
Evidence of the above payments, totaling thirty-one thousand euros (EUR 31,000.-) was given to the undersigned no-


The subscribers declared that upon determination by the board of directors, pursuant to the Articles, of the various

classes of shares which the Company shall have, they will elect the class or classes of shares to which the shares sub-
scribed to shah appertain.


The undersigned notary herewith declares having verified the existence of the conditions enumerated in article 26 of

the law of August 10th, 1915 on commercial companies and expressly states that they have been fulfilled.



The expenses which shall be borne by the Promoter as a result of the creation of the Company are estimated at

approximately 250,000.- LUF.

<i>General Meeting of Shareholders

The above named persons representing the entire subscribed capital and considering themselves as validly convened,

have immediately proceeded to hold a general meeting of shareholders which resolved as follows:

I. The following are elected as directors for a term to expire at the close of the annual general meeting of sharehold-

ers which shall deliberate on the annual accounts of the Company as at December 31, 2001.

Chairman of the Board:
Peter Preisler, Managing Director of DANSKE BANK INTERNATIONAL S.A., Luxembourg, 2, rue du Fossé, Grand

Duchy of Luxembourg.

Jørgen Klejnstrup, Senior Executive Vice-President of DANSKE BANK, Copenhagen, Holmens Kanal 2-12, Denmark;
Mikael Nordberg, Head of Asset Management of DANSKE BANK, Stockholm, Stureplan 13, Sweden;
Bo W. Jensen, Senior Vice President of DANICA PENSION, Copenhagen, Parallelvej 17 Denmark;
Hans Nergård, Head of external products of FOKUS BANK ASA, Asset Management, Trondheim, Vestre Rosten 77,


Frank Fryd Petersen, Senior Vice President of DANSKE BANK, division Danske Capital Copenhagen, Lyngby Hoved-

gade 98 Denmark;

Mats Torstendahl, Executive Vice President of DANSKE BANK, Stockholm, Stureplan 13, Sweden.
II. The following is elected as auditor: DELOITTE &amp; TOUCHE S.A., 3, route d’Arlon, L-8009 Strassen.
III. In compliance with Article 60 of the law of August 10, 1915 on commercial companies, as amended, the general

meeting authorizes the board of directors to delegate the day-to-day management of the Company as well as the rep-
resentation of the Company in connection therewith to one or more of its members.

IV. The address of the Company is set at 2, rue du Fossé, L-1536 Luxembourg.

Whereof this notarial deed was drawn up in Luxembourg on the date at the beginning of this deed.
The undersigned notary, who understands and speaks English, herewith states that on request of the above named

persons, this deed is worded in English followed by a French translation; at the request of the same appearing persons,
in case of divergence between the English and the French text, the English version will be prevailing.

This deed having been given for reading to the parties, they signed together with Us, the notary this original deed.

Follows the French translation:

L’an deux mille un, le six juillet.
Par-devant Nous, Maître Frank Baden, notaire de résidence à Luxembourg.

Ont comparu:

1) DANSKE BANK INTERNATIONAL S.A., une société anonyme de droit luxembourgeois ayant son siège social à

Luxembourg, 2, rue du Fossé,

dûment représentée par Mademoiselle Michèle Kemp, avocat, demeurant à Luxembourg, en vertu d’une procuration

donnée à Luxembourg, le 4 juillet 2001.

2) DANSKE BANK A/S, une société de droit danois, ayant son siège social à DK-2800 Kgs Lyngby, 98, Lyngby Ho-


dûment représentée par Mademoiselle Michèle Kemp, prénommée, en vertu d’une procuration donnée à Lyngby, le

4 juillet 2001.

Les procurations précitées, signées ne varietur par toutes les personnes comparantes et le notaire instrumentant,

resteront annexées à ce document avec lequel elles seront soumises à la formalité de l’enregistrement.

Lesquels comparants, agissant ès-qualités, ont requis le notaire instrumentant d’arrêter les Statuts d’une société (la

«Société») qu’ils déclarent constituer entre eux comme suit:

Titre I


. Dénomination - Siège social - Durée - Objet

Art. 1


. Dénomination

Il existe entre les souscripteurs et tous ceux qui deviendront propriétaires par la suite des actions ci-après créées,

une société anonyme sous la forme d’une société d’investissement à capital variable sous la dénomination de FIRST-
NORDIC ALLOCATION FUND (ci-après dénommée la «Société»).

Art. 2. Siège social
Le siège social de la Société est établi à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg. La Société peut établir, par sim-

ple décision du conseil d’administration, des succursales, des filiales ou des bureaux, tant au Grand-Duché de Luxem-
bourg qu’à l’étranger (en aucun cas aux Etats-Unis d’Amérique, ses territoires ou possessions).

Au cas où le conseil d’administration estimerait que des événements extraordinaires d’ordre politique ou militaire,

de nature à compromettre l’activité normale de la Société à son siège social ou la communication avec ce siège ou de
ce siège avec l’étranger, se présentent ou paraissent imminents, il pourra transférer provisoirement le siège social à
l’étranger jusqu’à cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n’aura toutefois aucun
effet sur la nationalité de la Société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire, restera luxembourgeoise.

Art. 3. Durée 
La Société est constituée pour une durée illimitée.


Art. 4. Objet 
L’objet exclusif de la Société est d’investir les fonds dont elle dispose (i) en parts ou actions d’autres organismes de

placement collectif de type ouvert/fermé ainsi que (ii) en liquidités ou en avoirs équivalents à des liquidités de quelque
nature que ce soit et (iii) en valeurs mobilières de toute nature et autres avoirs autorisés par la loi avec l’objectif de
répartir les risques d’investissement et de faire bénéficier ses actionnaires des résultats de la gestion de ses avoirs.

La Société peut prendre toutes mesures et faire toutes opérations qu’elle jugera utiles à l’accomplissement et au dé-

veloppement de son objet, au sens le plus large autorisé par la loi du 30 mars 1988 concernant les organismes de pla-
cement collectif.

Titre II. Capital social - Actions - Valeur Nette d’Inventaire

Art. 5. Capital social - Catégories d’Actions 
Le capital de la Société sera représenté par des actions entièrement libérées, sans mention de valeur, et sera à tout

moment égal à la somme des actifs nets de la Société, établis conformément à l’Article 11 des présents Statuts. Le capital
minimum sera celui prévu par la loi, soit actuellement l’équivalent en euros de cinquante millions de Francs Luxembour-
geois (50.000.000,- LUF). Le capital initial s’élève à trente et un mille euros (31.000,- EUR) divisé en mille cinq cent cin-
quante (1.550) actions sans mention de valeur. Le capital minimum de la Société doit être atteint dans un délai de six
mois à partir de la date à laquelle la Société a été agréée en tant qu’organisme de placement collectif selon la loi luxem-

Les actions à émettre conformément à l’Article 7 des présents Statuts pourront être émises, au choix du conseil d’ad-

ministration, au titre de différentes catégories. Le produit de toute émission d’actions relevant d’une catégorie déter-
minée sera investi en valeurs de quelque nature que ce soit et en autres avoirs autorisés par la loi conformément à la
politique d’investissement déterminée par le conseil d’administration pour le compartiment (tel que défini ci-après), éta-
bli pour la (les) catégorie(s) d’actions concernée(s), compte tenu des restrictions d’investissement prévues par la loi ou
déterminées par le conseil d’administration.

Le conseil d’administration établira une masse d’avoirs constituant un compartiment (chacun un «Compartiment» et

ensemble les «Compartiments»), au sens de l’Article 111 de la loi du 30 mars 1988, correspondant à une catégorie d’ac-
tions ou à plusieurs catégories d’actions, de la manière décrite à l’Article 11 des présents Statuts. En ce qui concerne
les relations entre actionnaires, chaque masse d’avoirs sera investie au profit exclusif de la (des) catégorie(s) d’actions
concernée(s). La Société constitue une seule et même entité juridique. Cependant, vis-à-vis des tiers, en particulier vis-
à-vis des créanciers de la Société, chaque Compartiment sera exclusivement responsable de tous les engagements at-
tribués à ce Compartiment.

Le conseil d’administration peut créer chaque Compartiment pour une durée illimitée ou limitée. Dans le dernier cas,

à l’expiration de la durée du Compartiment, la Société procédera au rachat de toutes les actions de la (les) classes d’ac-
tions concernée(s), conformément à l’Article 8 ci-dessous, nonobstant les dispositions de l’Article 24 ci-dessous.

Les documents de vente des actions de la Société indiqueront la durée de chaque Compartiment.
Pour déterminer le capital de la Société, les avoirs nets correspondant à chaque catégorie d’actions seront, s’ils ne

sont pas exprimés en euros, convertis en euros et le capital sera égal au total des avoirs nets de toutes les catégories

Art. 6. Forme des actions 
(1) Les actions seront émises uniquement sous forme nominative.
Toutes les actions nominatives émises de la Société seront inscrites au registre des actionnaires qui sera tenu par la

Société ou par une ou plusieurs personnes désignées à cet effet par la Société; et ce registre contiendra le nom de cha-
que propriétaire d’actions nominatives, sa résidence ou son domicile élu, tel qu’il a été communiqué à la Société, le nom-
bre d’actions nominatives qu’il détient et le montant payé pour chaque fraction d’action.

La propriété de l’action nominative s’établit par une inscription sur le registre des actions nominatives. La Société

décidera si un certificat constatant cette inscription sera délivré à l’actionnaire ou si celui-ci recevra une confirmation
écrite de sa qualité d’actionnaire. Des certificats globaux peuvent également être émis à la discrétion du conseil d’admi-

Les certificats d’actions seront signés par deux administrateurs. Les deux signatures pourront être soit manuscrites,

soit imprimées, soit apposées au moyen d’une griffe. Toutefois, une des signatures pourra être apposée par une person-
ne dûment autorisée à cet effet par le conseil d’administration; dans ce cas, elle devra être manuscrite. La Société pourra
émettre des certificats provisoires dans les formes qui seront déterminées par le conseil d’administration.

(2) Le transfert d’actions nominatives se fera (i) si des certificats d’actions ont été émis, par la remise à la Société du

ou des certificats d’actions nominatives et de tous autres documents de transfert exigés par la Société, et (ii) s’il n’a pas
été émis de certificats, par une déclaration de transfert écrite, portée au registre des actions nominatives, datée et signée
par le cédant et le cessionnaire, ou par les mandataires valablement constitués à cet effet. Tout transfert d’actions no-
minatives sera inscrit au registre des actions nominatives; pareille inscription devra être signée par un ou plusieurs ad-
ministrateurs ou fondés de pouvoir de la Société, ou par une ou plusieurs autres personnes dûment autorisées à cet
effet par le conseil d’administration.

(3) Tout actionnaire autorisé à obtenir des certificats d’actions nominatives devra fournir à la Société une adresse à

laquelle toutes les communications et toutes les informations pourront être envoyées. Cette adresse sera inscrite à son
tour au registre des actions nominatives.

Au cas où un actionnaire ne fournit pas d’adresse à la Société, mention en sera faite au registre des actionnaires et

l’adresse de l’actionnaire en question sera considérée comme étant au siège social de la Société, ou à telle autre adresse
déterminée périodiquement par celle-ci, jusqu’à ce qu’une autre adresse soit communiquée par l’actionnaire à la Société.


Celui-ci pourra, à tout moment, faire changer l’adresse portée au registre des actionnaires par une déclaration écrite
envoyée à la Société à son siège social, ou à telle autre adresse fixée en temps opportun par la Société.

(4) Lorsqu’un actionnaire est en mesure d’apporter la preuve à la Société que son certificat d’actions a été égaré,

endommagé du détruit, un duplicata peut être émis à sa demande, aux conditions et garanties que la Société détermi-
nera, notamment sous forme d’une assurance, sans préjudice de toute autre forme de garantie que la Société pourra
exiger. Dès l’émission du nouveau certificat, sur lequel il sera mentionné qu’il s’agit d’un duplicata, le certificat original
en remplacement duquel le nouveau certificat a été émis n’aura plus de valeur.

Les certificats d’actions endommagés peuvent être annulés par la Société et remplacés par de nouveaux certificats.
La Société peut à son gré porter sur le compte de l’actionnaire le coût du duplicata ou du nouveau certificat, ainsi

que toutes les dépenses raisonnables encourues par la Société en relation avec l’émission du certificat de remplacement
et son inscription au registre des actions nominatives ou avec l’annulation de l’ancien certificat.

(5) La Société ne reconnaît qu’un seul propriétaire par action. Si la propriété de une ou plusieurs actions est indivise,

démembrée ou litigieuse, les personnes invoquant un droit sur cette (ces) action(s) devront désigner un seul mandataire
pour représenter cette (ces) action(s) à l’égard de la Société. L’exercice de tous les droits attachés à cette (ces) actions
sera suspendu jusqu’à la désignation de ce mandataire.

(6) La Société peut décider d’émettre des fractions d’actions. Une fraction d’action ne confère pas le droit de vote

mais donnera droit à une fraction correspondante des actifs nets attribuables à la catégorie d’actions concernée.

Art. 7. Emission des actions 
Le conseil d’administration est autorisé à émettre à tout moment et sans limitation un nombre illimité d’actions en-

tièrement libérées, sans réserver aux anciens actionnaires un droit préférentiel de souscription aux actions à émettre.

Le conseil d’administration peut restreindre la fréquence à laquelle les actions seront émises dans chaque catégorie

d’actions; le conseil d’administration peut, notamment, décider que les actions d’un Compartiment seront uniquement
émises pendant une ou plusieurs périodes déterminées ou à toute autre périodicité telle que prévue dans les documents
de vente des actions de la Société.

Lorsque la Société offre des actions en souscription, le prix par action offerte sera égal à la valeur nette d’inventaire

par action de la catégorie concernée, déterminée conformément à l’Article 11 des présents Statuts au Jour d’Evaluation
tel que déterminé conformément à telle politique d’investissement déterminée en temps opportun par le conseil d’ad-
ministration. Ce prix peut être majoré par un pourcentage estimé de coûts et dépenses encourus par la Société lors-
qu’elle investit les produits des émissions ainsi que par des commissions de vente applicables, tel qu’approuvé en temps
opportun par le conseil d’administration. Le prix ainsi déterminé sera payable endéans une période déterminée par le
conseil d’administration qui n’excédera pas trois jours ouvrables à partir du Jour d’Evaluation applicable. Le conseil d’ad-
ministration peut déléguer à tout administrateur, directeur, fondé de pouvoir ou autre mandataire dûment autorisé à
cette fin, la charge d’accepter les souscriptions, de recevoir paiement du prix des actions nouvelles à émettre et de les

Le conseil d’administration pourra accepter d’émettre des actions en contrepartie d’un apport en nature de valeurs,

en observant les prescriptions édictées par la loi luxembourgeoise et notamment l’obligation de produire un rapport
d’évaluation du réviseur d’entreprises agréé de la Société (le «réviseur d’entreprises agréé«) et à condition que ces va-
leurs mobilières soient conformes aux objectifs et politiques d’investissement du Compartiment concerné.

Art. 8. Rachat des actions 
Tout actionnaire peut demander le rachat de tout ou partie des actions qu’il détient, selon les modalités et procédu-

res fixées par le conseil d’administration dans les documents de vente des actions et dans les limites imposées par la loi
et par les présents Statuts.

Le prix de rachat par action sera payable pendant une période déterminée par le conseil d’administration qui n’excé-

dera pas sept jours ouvrables à partir du Jour d’Evaluation applicable, pourvu que les certifcats d’actions, le cas échéant,
et les documents de transfert aient été reçus par la Société, sous réserve des dispositions de l’Article 12 des présents

Le prix de rachat sera égal à la valeur nette d’inventaire par action de la catégorie concernée, déterminée conformé-

ment aux dispositions de l’Article 11 des présents Statuts, diminuée des frais et commissions (le cas échéant) au taux
fixé par les documents de vente des actions. Ce prix de rachat pourra être arrondi vers le haut ou vers le bas à la dé-
cimale la plus proche de la devise concernée, ainsi que le conseil d’administration le déterminera.

Au cas où une demande de rachat d’actions aurait pour effet de réduire le nombre ou la valeur nette d’inventaire

totale des actions qu’un actionnaire détient au titre d’une catégorie en dessous de tel nombre ou de telle valeur déter-
miné(e) par le conseil d’administration, la Société pourra obliger cet actionnaire au rachat de toutes ces actions relevant
de cette catégorie d’actions.

En outre, si lors d’un Jour d’Evaluation déterminé, les demandes de rachat faites conformément au présent Article

dépassent un certain seuil déterminé par le conseil d’administration par rapport au nombre d’actions en circulation dans
une catégorie spécifique, le conseil d’administration peut décider que tout ou partie de telles demandes de rachat sera
reporté pour une période et aux conditions déterminées par le conseil d’administration, eu égard à l’intérêt de la So-
ciété. Ces demandes de rachat seront traitées, lors du Jour d’Evaluation suivant cette période, prioritairement aux de-
mandes de rachat introduites postérieurement.

La Société aura le droit, si le conseil d’administration en décide ainsi, de satisfaire au paiement du prix de rachat à

chaque actionnaire consentant par l’attribution en nature à l’actionnaire d’investissements provenant de la masse des
avoirs établie en rapport avec cette ou ces catégorie(s) d’actions d’une valeur correspondant à la valeur des actions à
racheter (calculée suivant la procédure décrite à l’Article 11) au Jour d’Evaluation lors duquel le prix de rachat est cal-
culé. La nature et le type des avoirs à transférer en pareil cas seront déterminés sur une base équitable et raisonnable
et sans porter préjudice aux intérêts des autres actionnaires de la ou des catégorie(s) d’actions concernée(s) et l’éva-


luation dont il sera fait usagé devra être confirmée par un rapport spécial du réviseur de la Société. Les coûts de tels
transferts devront être supportés par le cessionnaire.

Toutes les actions rachetées seront annulées.

Art. 9. Conversion des actions
Sauf disposition contraire du conseil d’administration pour certaines catégories d’actions, tout actionnaire est en

droit de demander la conversion de tout ou partie de ses actions d’une catégorie en actions d’une autre catégorie, sous
réserve des restrictions relatives aux modalités, aux conditions et au paiement de tels frais et charges tel que déterminés
par le conseil d’administration.

Le prix de conversion des actions d’une catégorie à une autre sera calculé par référence à la valeur nette d’inventaire

respective des deux catégories d’actions concernées, calculée lors du même Jour d’Evaluation, ou au même Moment
d’Evaluation au cours d’un Jour d’Evaluation.

Au cas où une demande de conversion aurait pour effet de réduire le nombre ou la valeur nette d’inventaire globale

des actions détenue par un actionnaire dans une catégorie d’actions en dessous de tel nombre ou de telle valeur déter-
miné(e) par le conseil d’administration, la Société peut décider que cette demande soit traitée comme une demande de
conversion de la totalité des actions détenues par cet actionnaire dans cette catégorie.

Les actions qui ont été converties en actions d’une autre catégorie seront annulées.

Art. 10. Restrictions à la propriété des actions 
La Société pourra restreindre ou empêcher la propriété de ses actions par toute personne, firme ou société, si, de

l’avis de la Société, une telle propriété peut être préjudiciable à la Société, si elle peut entraîner la violation d’une dis-
position légale ou réglementaire, luxembourgeoise ou étrangère, ou s’il en résulte que la Société pourrait encourir des
charges fiscales ou autres désavantages financiers qu’elle n’aurait pas encourus autrement (ces personnes, firmes ou so-
ciétés à déterminer par le conseil d’administration ci-après désignées «Personnes Non Autorisées»).

A cet effet la Société pourra:
A. - refuser l’émission d’actions et l’inscription du transfert d’actions lorsqu’il apparaît que cette inscription ou ce

transfert aurait ou pourrait avoir pour conséquence d’attribuer la propriété ou le bénéfice économique de ces actions
à une Personne non Autorisée; et

B. - à tout moment, demander à toute personne figurant au registre des actionnaires, ou à toute autre personne qui

demande à s’y faire inscrire, de lui fournir tous renseignements qu’elle estime nécessaires, éventuellement appuyés d’une
déclaration sous serment, en vue de déterminer si ces actions appartiennent ou vont appartenir économiquement à une
Personne Non Autorisée, ou si cette inscription au registre pourrait avoir pour conséquence le bénéfice économique
de ces actions par une Personne Non Autorisée; et

C. - refuser d’accepter, lors de toute assemblée générale d’actionnaires de la Société, le vote de toute Personne Non

Autorisée; et

D. - s’il apparaît à la Société qu’une Personne Non Autorisée, seule ou avec toute autre personne, est le bénéficiaire

économique d’actions de la Société, elle pourra l’enjoindre de vendre ses actions et de prouver cette vente à la Société
dans les trente (30) jours de cette injonction. Si l’actionnaire en question manque à son obligation, la Société pourra
procéder ou faire procéder au rachat forcé de l’ensemble des actions détenues par cet actionnaire, en respectant la
procédure suivante:

(1) La Société enverra un second préavis (ci-après «l’avis d’achat») à l’actionnaire possédant les actions ou apparais-

sant au registre des actionnaires comme étant le propriétaire des actions à racheter; l’avis d’achat spécifiera les actions
à acheter, la manière suivant laquelle le prix d’achat sera déterminé et le nom de l’acheteur.

L’avis d’achat sera envoyé à l’actionnaire par lettre recommandée adressée à sa dernière adresse connue ou à celle

inscrite au registre des actionnaires de la Société. L’actionnaire en question sera alors obligé de remettre à la Société
sans délai le ou les certificat(s), le cas échéant, représentant les actions spécifiées dans l’avis d’achat.

Immédiatement après la fermeture des bureaux au jour spécifié dans l’avis d’achat, l’actionnaire en question cessera

d’être propriétaire des actions spécifiées dans l’avis d’achat; s’il s’agit d’actions nominatives, son nom sera rayé du re-
gistre des actionnaires, et le ou les certificat(s) représentant ces actions nominatives seront annulés.

(2) Le prix auquel chaque action sera achetée (le «prix d’achat») sera basé sur la valeur nette d’inventaire par action

de la catégorie concernée au Jour d’Evaluation déterminé par le conseil d’administration pour le rachat d’actions de la
Société et immédiatement antérieure à la date de l’avis d’achat ou immédiatement postérieure à la remise du ou des
certificat(s) représentant les actions spécifiées dans cet avis, en retenant toujours le prix le moins élevé, le tout selon la
procédure prévue à l’Article 8 des présents Statuts, diminué des frais prévus.

(3) Le paiement du prix d’achat à l’ancien propriétaire est en principe effectué dans la monnaie déterminée par le

conseil d’administration pour le paiement du prix de rachat des actions de la catégorie concernée; le prix sera déposé
pour le paiement à l’ancien propriétaire par la Société, auprès d’une banque au Luxembourg ou à l’étranger (telle que
spécifiée dans l’avis d’achat), après que le prix d’achat ait été arrêté suite à la remise du ou des certificats indiqués dans
l’avis d’achat conjointement aux coupons non échus y attachés. Dès signification de l’avis d’achat, l’ancien propriétaire
ne pourra plus faire valoir de droits sur ces actions ni exercer aucune action contre la Société et ses avoirs, à part le
droit de recevoir le prix d’achat déposé (sans intérêts) de la banque après remise effective du ou des certificats tel que
mentionné ci-dessus. Au cas où le prix de rachat n’aurait pas été réclamé dans les cinq ans à compter de la date spécifiée
dans l’avis d’achat, ce prix ne pourra plus être réclamé et reviendra à la (aux) catégorie(s) d’actions concernée(s). Le
conseil d’administration aura tous les pouvoirs pour prendre en temps opportun toutes les mesures nécessaires pour
rendre effectif ce droit de retour et autoriser une telle action au nom de la Société.

(4) L’exercice par la Société des pouvoirs conférés par le présent Article ne pourra en aucun cas être mis en question

ou invalidé pour le motif qu’il n’y aurait pas de preuve suffisante de la propriété des actions dans le chef d’une personne,


ou que la propriété réelle des actions était autre que celle admise par la Société à la date de l’avis d’achat, sous réserve
que la Société ait, dans ce cas, exercé ses pouvoirs de bonne foi.

Les termes de «Personnes Non Autorisées» tels qu’utilisés dans les présents Statuts ne regroupent ni les souscrip-

teurs d’actions de la Société émises à l’occasion de la constitution de la Société pendant que tel souscripteur détient de
telles actions, ni les marchands de valeurs mobilières qui acquièrent des actions avec l’intention de les distribuer à l’oc-
casion d’une émission d’actions par la Société.

Les Ressortissants des Etats-Unis d’Amérique, tel que définis au présent article constituent une catégorie particulière

de Personnes Non Autorisées.

Lorsqu’il apparaît à la Société qu’une Personne Non Autorisée est un Ressortissant des Etats-Unis d’Amérique, qui

seul ou avec d’autres personnes est le bénéficiaire des actions, la Société peut sans délai racheter d’office ou faire ra-
cheter de tout actionnaire l’ensemble des actions détenues par cet actionnaire. Dans ce cas, la clause D (1) ci-dessus ne
sera pas applicable.

Au sens des présents Statuts, les termes de «Ressortissants des Etats-Unis», visent pour les personnes physiques,

tout citoyen des Etats-Unis d’Amérique (et certains cas d’anciens citoyens américains tels que définis dans les lois fiscales
américaines sur le revenu) ou «résident étranger» au sens des lois fiscales américaines sur le revenu et en vigueur en
temps opportun.

Concernant les personnes autres que les personnes individuelles, les termes «Ressortissant des Etats-Unis» visent (i)

une société ou association ou autre entité créée ou organisée en vertu des lois des Etats-Unis d’Amérique ou de tout
état des Etats-Unis d’Amérique; (ii) un trust lorsque (a) un tribunal américain est à même d’exercer une juridiction pri-
maire sur ce trust et (b) un ou plusieurs mandataires américains ont l’autorité de contrôler toutes les décisions subs-
tantielles de ce trust et (iii) une succession (a) qui est soumise à la fiscalité américaine sur son revenu mondial de quelque
provenance que ce soit; ou (b) pour lequel un Ressortissant des Etats-Unis agit en tant qu’exécuteur ou administrateur
dispose d’un pouvoir discrétionnaire unique d’investissement sur tous les avoirs de la succession et que la succession
n’est pas soumise à une loi étrangère. Le terme «Ressortissant des Etats-Unis» vise également toute entité organisée
principalement à des fins d’investissement passif tels qu’un fonds («commodity pool»), une société d’investissement ou
une autre entité similaire (autre qu’un plan de retraite pour les employés, fondés de pouvoir ou directeurs de toute
entité organisée et ayant son établissement principal hors des Etats-Unis) qui a été constituée dans un but de faciliter
l’investissement par un Ressortissant des Etats-Unis dans un fonds («commodity pool») pour lequel l’opérateur est
exempt de certaines exigences imposées par le Chapitre 4 des règles promulguées de la United States Commodity Fu-
tures Trading Commission en vertu du fait que ses participants ne sont pas des Ressortissants des Etats-Unis. «Etats-
Unis» visent les Etats-Unis d’Amérique (y compris ses Etats et le District de Colombia), ses territoires, possessions et
autres lieux soumis à sa juridiction.

Art. 11. Calcul de la Valeur Nette d’Inventaire par Action 
La valeur nette d’inventaire par action de chaque catégorie d’actions sera calculée dans la devise de référence (telle

que définie dans les documents de vente des actions) du Compartiment concerné et, dans la mesure applicable au sein
d’un Compartiment, dans la devise de cotation de la catégorie d’actions concernée. Elle sera déterminée par un chiffre
obtenu en divisant au Jour d’Evaluation, les actifs nets de la Société attribuables à chaque catégorie d’actions, constitués
par la portion des avoirs diminuée de la portion des engagements attribuables à cette catégorie au Jour d’Evaluation
concerné, par le nombre d’actions de cette catégorie en circulation à ce moment, selon les règles d’évaluation décrites
ci-dessous. La valeur nette d’inventaire par action ainsi obtenue sera arrondie vers le haut ou vers le bas à l’unité la plus
proche de la devise concernée tel que le conseil d’administration le déterminera. Si depuis le moment de la détermina-
tion de la valeur nette d’inventaire, un changement substantiel des cours sur les marchés sur lesquels une partie subs-
tantielle des investissements attribuables à la catégorie d’actions concernée sont négociés ou cotés, est intervenu, la
Société peut effectuer une deuxième évaluation et annuler la première évaluation afin de sauvegarder les intérêts de
l’ensemble des actionnaires et de la Société, auquel cas toutes les demandes de souscription et de rachat concernés
seront effectuées sur base de cette deuxième évaluation.

L’évaluation de la valeur nette d’inventaire des différentes catégories d’actions se fera de la manière suivante:
I. Les avoirs de la Société comprendront:
1) toutes les espèces en caisse ou en dépôt, y compris les intérêts échus ou courus;
2) tous les effets et billets payables à vue ainsi que les comptes exigibles (y compris les résultats de la vente de titres

dont le prix n’a pas encore été encaissé);

3) tous les titres, parts, certificats de dépôt, actions, obligations, droits de souscription, warrants sur valeurs mobi-

lières, options et autres valeurs mobilières, instruments financiers et autres avoirs qui sont la propriété de ou conclus
par la Société (pour autant que la Société puisse effectuer des ajustements non contraires au paragraphe (a) ci-dessous
en ce qui concerne les fluctuations des valeurs de marché des valeurs mobilières causées par les négociations ex-divi-
dende, ex-droit, ou par des pratiques similaires);

4) tous les dividendes, en espèces ou en actions, et les distributions à recevoir par la Société en espèces, dans la me-

sure où la Société pouvait raisonnablement en avoir connaissance;

5) tous les intérêts échus ou courus sur les avoirs qui sont la propriété de la Société, sauf si ces intérêts sont compris

ou reflétés dans le prix de ces avoirs;

6) les dépenses préliminaires de la Société, y compris les frais d’émission et de distribution des actions de la Société,

dans la mesure où celles-ci n’ont pas été amorties;

7) tous les autres avoirs détenus par la Société, de quelque nature qu’ils soient, y compris les dépenses payées d’avan-


La valeur de ces avoirs sera déterminée de la manière suivante:


(a) La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des effets et billets payables à vue et des comptes à recevoir, des

dépenses payées d’avance, des dividendes et intérêts annoncés ou venus à échéance tel qu’indiqué ci-dessus mais non
encore encaissés, consistera dans la valeur nominale de ces avoirs. S’il s’avère toutefois improbable que cette valeur
pourra être touchée en entier, la valeur sera déterminée en retranchant tel montant que la Société estimera adéquat
en vue de refléter la valeur réelle de ces avoirs.

(b) La valeur des avoirs qui sont cotés ou négociés sur une quelconque bourse de valeurs est basée sur le dernier

prix disponible à la bourse de valeurs qui est normalement le marché principal pour de tels avoirs.

(c) La valeur des avoirs qui sont négociés sur un autre marché réglementé qui est reconnu, en fonctionnement régu-

lier et ouvert au public (un «Marché Réglementé») est basée sur le dernier prix disponible.

(d) Au cas où des actifs ne sont pas cotés ou négociés sur une bourse de valeurs ou sur un quelconque autre Marché

Réglementé, ou si, en ce qui concerne les avoirs cotés ou négociés sur une bourse de valeurs, ou un autre Marché Ré-
glementé tel que décrit ci-dessus, le prix, tel que déterminé conformément au sous-paragraphe (b) ou (c) n’est pas re-
présentatif d’une juste valeur de marché des avoirs concernés, la valeur de tels avoirs sera basée sur un prix de vente
raisonnablement prévisible, déterminé avec prudence et de bonne foi.

(e) La valeur de liquidation des contrats d’options qui ne sont pas négociés sur des bourses de valeurs ou d’autres

Marchés Réglementés équivaudra à leur valeur de liquidation nette déterminée conformément aux politiques établies
par le conseil d’administration, sur une base appliquée de façon cohérente à chaque type de contrat. La valeur de liqui-
dation des contrats à terne ou contrats d’options négociés sur des bourses de valeurs ou d’autres Marchés Réglementés
sera basée sur le dernier prix disponible de règlement de ces contrats sur les bourses de valeurs et Marchés Réglemen-
tés sur lesquels ces contrats d’options ou ces contrats à terme sont négociés par la Société; pour autant que si un con-
trat d’options ou un contrat à terme ne peut pas être liquidé le jour auquel les actifs nets sont évalués, la base qui servira
à déterminer la valeur de liquidation de ce contrat sera déterminée par le conseil d’administration de façon juste et rai-
sonnable. Les Swaps seront évalués à leur valeur de marché établie en référence à la courbe des taux applicable.

(f) Les parts ou actions d’OPC de type ouvert seront évalués à leur dernière valeur nette d’inventaire déterminée et

disponible ou, si ce prix n’est pas représentatif de la juste valeur marchande de ces avoirs, alors le prix sera déterminé
par le conseil d’administration sur une base juste et équitable.

(g) Toutes les autres valeurs mobilières et autres avoirs seront évalués à leur juste valeur telle que déterminée de

bonne foi conformément aux procédures établies par le conseil d’administration.

La valeur de tous les avoirs et engagements non exprimée dans la devise de référence d’un Compartiment sera con-

vertie dans cette devise au dernier taux de change offert par des grandes banques. Si de telles cotations ne sont pas
disponibles, le taux de change sera déterminé par le conseil d’administration de bonne foi ou par des procédures qu’il
aura établies.

Le conseil d’administration peut, à sa discrétion, permettre l’utilisation d’une autre méthode d’évaluation s’il consi-

dère qu’une telle évaluation reflète mieux la juste valeur d’un avoir de la Société.

II. Les engagements de la Société comprendront:
1) tous les emprunts, effets et comptes exigibles;
2) tous les intérêts courus sur des emprunts de la Société (y compris les droits et frais encourus pour l’engagement

à ces emprunts);

3) tous les frais courus ou à payer (y compris et sans y être limités les frais administratifs, les commissions de conseil

et de gestion, y compris les commissions de performance, les commissions du dépositaire et des agents de la Société);

4) toutes les obligations connues, présentes ou futures, y compris toutes les obligations contractuelles venues à

échéance, qui ont pour objet des paiements en espèces ou en nature, y compris le montant des dividendes annoncés
par la Société mais non encore payés;

5) une provision appropriée pour impôts futurs sur le capital et sur le revenu encourus au Jour d’Evaluation tel que

fixé en temps opportun par la Société et, (le cas échéant), toutes autres réserves autorisées et approuvées par le conseil
d’administration ainsi qu’un montant (le cas échéant) que le conseil d’administration pourra considérer comme consti-
tuant une provision suffisante pour faire face à toute responsabilité éventuelle de la Société;

6) tous autres engagements de la Société de quelque nature que ce soit renseignés conformément à des principes

comptables généralement acceptés. Poux l’évaluation du montant de ces engagements, la Société prendra en considé-
ration toutes les dépenses à supporter par elle qui comprendront les frais de constitution, les commissions payables
(commissions de gestion et commission de performance, le cas échéant) à ses gestionnaires, frais et commissions paya-
bles à ses Réviseurs d’Entreprises agréés et comptables, au Dépositaire et à ses correspondants, à l’Agent Administratif
et Agent Payeur, tout agent de cotation, à tout Distributeur et aux représentants permanents des lieux où la Société
est soumise à l’enregistrement, ainsi qu’à tout autre employé de la Société, la rémunération des Administrateurs et des
fondés de pouvoir ainsi que les dépenses raisonnablement encourues par ceux-ci, les frais d’assurance et les frais rai-
sonnables de voyage relatifs aux conseils d’administration, les frais encourus en rapport avec l’assistance juridique et la
révision des comptes annuels de la Société, les frais des déclarations d’enregistrement et de maintien de l’enregistrement
auprès des autorités gouvernementales et des bourses de valeurs au Grand-Duché de Luxembourg et à l’étranger, les
frais de publication et de rapport aux actionnaires incluant les frais de préparation, d’impression, de publicité et de dis-
tribution des Prospectus, rapports périodiques ou déclarations d’enregistrement, les frais de rapports pour les action-
naires, tous les impôts et droits prélevés par les autorités gouvernementales et toutes les taxes similaires, les coûts de
publication des prix d’émission, de conversion et de rachat et toute autre dépense d’exploitation, y compris les frais
d’achat et de vente des avoirs, les intérêts, les frais bancaires ou de courtage, les frais postaux, de téléphone et de télex.
La Société pourra tenir compte des dépenses administratives et autres, qui ont un caractère régulier ou périodique, par
une estimation pour l’année ou pour toute autre période.

III. Les avoirs seront affectés comme suit:


Le conseil d’administration établira un Compartiment correspondant à chaque catégorie d’actions et pourra établir

un Compartiment correspondant à plusieurs catégories d’actions de la manière suivante:

(a) Si plusieurs catégories d’actions se rapportent à un Compartiment déterminé, les avoirs correspondant à ces ca-

tégories seront investis ensemble conformément à la politique d’investissement spécifique du Compartiment concerné,
étant entendu qu’au sein d’un Compartiment; le conseil d’administration peut établir des catégories d’actions de manière
à correspondre à (i) une politique de distribution spécifique, telle que donnant droit à des distributions, ou ne donnant
pas droit à des distributions, et/ou (ii) une structure spécifique de frais de vente ou de rachat, et/ou (iii) une structure
spécifique de frais de gestion ou de conseil en investissements, et/ou (iv) une structure spécifique de frais de distribution,
de service à l’actionnariat ou autres, et/ou (v) la devise ou unité de devise dans laquelle la catégorie peut être libellée et
basée sur le taux de change entre cette devise ou une unité de devise et la devise de référence du Compartiment con-
cerné et/ou (vi) l’utilisation de différentes techniques de couverture afin de protéger dans la devise de référence du
Compartiment concerné les avoirs et revenus libellés dans la devise d’une catégorie d’actions contre les mouvements
à long terme de leur devise de cotation et/ou (vii) telles autres caractéristiques que le conseil d’administration établira
en temps opportun conformément aux lois applicables;

(b) Les produits résultant de l’émission d’actions relevant d’une catégorie d’actions seront attribués dans les livres de

la Société à la catégorie d’actions concernées établie au titre du Compartiment concerné et, le cas échéant, le montant
correspondant augmentera la proportion des avoirs nets de ce Compartiment attribuables à la catégorie des actions à

(c) Les avoirs, engagements, revenus et frais relatifs à ce Compartiment seront attribués à la (aux) catégorie(s) d’ac-

tions émise(s) au titre de ce Compartiment, sous réserve des dispositions prévues au point a);

(d) Lorsqu’un avoir découle d’un autre avoir, ce dernier avoir sera attribué, dans les livres de la Société, à la (aux)

même(s) catégorie(s) d’actions à laquelle (auxquelles) appartient l’avoir dont il découle, et à chaque nouvelle évaluation
d’un avoir, l’augmentation ou la diminution de valeur sera attribuée à la (aux) catégorie(s) d’actions correspondante(s);

(e) Au cas où un avoir ou un engagement de la Société ne peut pas être attribué à une catégorie d’actions déterminée,

cet avoir ou engagement sera attribué à toutes les catégories d’actions déterminées, en proportion de leur valeur nette
d’inventaire respective ou de telle autre manière que le conseil d’administration déterminera de bonne foi, étant enten-
du que (i) lorsque les avoirs sont détenus sur un seul compte pour compte de plusieurs Compartiments et/ou sont co-
gérés comme une masse d’avoirs distincte par un mandataire du conseil d’administration, le droit respectif de chaque
catégorie d’actions correspondra à la proportion de la contribution apportée par cette catégorie d’actions au compte
de la cogestion ou à la masse d’avoirs distincte, et (ii) ce droit variera en fonction des contributions et retraits effectués
pour compte de la catégorie d’actions concernée, selon les modalités décrites dans les documents de vente des actions
de la Société;

(f) A la suite de distributions faites aux détenteurs d’une catégorie d’actions, la valeur nette de cette catégorie d’ac-

tions sera réduite du montant de ces distributions.

Tous règlements et déterminations d’évaluation seront interprétés et effectués conformément aux principes comp-

tables généralement acceptés.

En l’absence de mauvaise foi, négligence grave ou erreur manifeste, chaque décision prise lors du calcul de la valeur

nette d’inventaire par le conseil d’administration ou par une quelconque banque, société ou autre organisation désignée
par le conseil d’administration pour les besoins du calcul de la valeur nette d’inventaire sera définitive et obligatoire pour
la Société et les actionnaires actuels, anciens ou futurs.

IV. Pour les besoins de cet Article:
1) les actions en voie de rachat par la Société conformément à l’Article 8 des présents Statuts seront considérées

comme actions émises et existantes jusqu’immédiatement après l’heure, fixée par le conseil d’administration, du Jour
d’Evaluation au cours duquel une telle évaluation est faite, et seront, à partir de ce moment et jusqu’à ce que le prix en
soit payé, considérées comme engagement de la Société;

2) les actions à émettre par la Société seront traitées comme étant créées à partir de l’heure, fixée par le conseil

d’administration, du Jour d’Evaluation au cours duquel une telle évaluation est faite, et seront, à partir de ce moment,
traitées comme une créance de la Société jusqu’à ce que le prix en soit payé;

3) tous investissements, soldes en espèces et autres avoirs, exprimés autrement que dans la devise de référence du

Compartiment concerné seront évalués en tenant compte des taux de change du marché en vigueur à la date et à l’heure
de la détermination de la valeur nette d’inventaire des actions et

4) à chaque Jour d’Evaluation où la Société aura conclu un contrat dans le but:
- d’acquérir un élément d’actif, le montant à payer pour cet élément d’actif sera considéré comme un engagement de

la Société, tandis que la valeur de cet élément d’actif sera considérée comme un avoir de la Société;

- de vendre tout élément d’actif, le montant à recevoir pour cet élément d’actif sera considéré comme un avoir de

la Société et cet élément d’actif à livrer ne sera plus repris dans les avoirs de la Société;

sous réserve cependant, que si la valeur ou la nature exacte de cette contrepartie ou de cet élément d’actif ne sont

pas connues au Jour d’Evaluation, leur valeur sera estimée par la Société.

Art. 12. Fréquence et Suspension Temporaire du Calcul de la Valeur Nette d’Inventaire par Action,

des Emissions et Rachats d’Actions 

Dans chaque catégorie d’actions, la valeur nette d’inventaire par action ainsi que le prix d’émission, de rachat et de

conversion des actions seront déterminés en temps opportun par la Société ou par son mandataire désigné à cet effet,
au moins une fois par mois à la fréquence que le conseil d’administration décidera, telle date étant dénie dans les pré-
sents Statuts comme «Jour d’Evaluation».


La Société peut suspendre le calcul de la valeur nette d’inventaire par action d’une catégorie déterminée ainsi que

l’émission, le rachat et la conversion des actions d’une catégorie en actions d’une autre catégorie, lors de la survenance
de l’une des circonstances suivantes:

a) pendant toute période pendant laquelle l’une des principales bourses de valeurs ou autres marchés sur lesquels

une partie importante des investissements de la Société attribuable à ce Compartiment est cotée ou négociée, est fer-
mée pour une raison autre que le congé normal ou pendant laquelle les opérations y sont restreintes ou suspendues,
étant entendu qu’une telle restriction ou suspension affecte l’évaluation des investissements de la Société attribuable à
telle série d’actions cotée à l’une des principales bourses de valeurs ou autres marchés; ou

b) lorsque de l’avis du conseil d’administration, vu les circonstances, il existe une situation d’urgence par suite de la-

quelle la Société ne peut disposer de ses avoirs attribuables à ce Compartiment ou ne peut les évaluer; ou

c) lorsque les moyens de communication qui sont habituellement utilisés pour déterminer le prix ou la valeur des

investissements de ce Compartiment ou le cours en bourse ou sur un autre marché relatif aux avoirs de ce Comparti-
ment, sont hors service; ou

d) si pour toute autre raison quelconque, les prix des investissements possédés par la Société attribuables à un Com-

partiment ne peuvent pas être rapidement ou exactement constatés; ou

e) lors de toute période pendant laquelle la Société est incapable de rapatrier des fonds dans le but d’opérer des

paiements pour le rachat d’actions de ce Compartiment ou pendant laquelle les transferts de fonds concernés dans la
réalisation ou l’acquisition d’investissements ou de paiements dus pour le rachat d’Actions ne peuvent, de l’avis du con-
seil d’administration, être effectués à des taux de change normaux;

f) suite à la publication d’une convocation à une assemblée générale des actionnaires afin de décider de la mise en

liquidation de la Société.

Pareille suspension sera publiée par la Société, si cela est approprié, et sera notifiée aux actionnaires ayant fait une

demande de souscription, de rachat ou de conversion d’actions pour lesquelles le calcul de la valeur nette d’inventaire
a été suspendu.

Pareille suspension concernant un Compartiment n’aura aucun effet sur le calcul de la valeur nette d’inventaire, le

prix d’émission, de conversion et de rachat des actions d’une autre catégorie si les avoirs de cette autre catégorie d’ac-
tions ne sont pas affectés dans la même mesure par les mêmes circonstances.

Toute demande de souscription, conversion ou rachat sera irrévocable sauf dans le cas d’une suspension du calcul de

la valeur nette d’inventaire. Dans ce cas, les actionnaires peuvent avertir la Société qu’ils désirent retirer leur demande.
Si aucun avis n’est reçu par la Société, cette demande sera traitée au premier Jour d’Evaluation, tel que déterminé pour
chaque Compartiment concerné, suivant la fin de la période de suspension.

Titre III. Administration et surveillance

Art. 13. Administrateurs 
La Société sera administrée par un conseil d’administration composé de trois membres au moins, actionnaires ou

non. La durée du mandat d’administrateur est de six ans au maximum. Les administrateurs seront nommés par l’assem-
blée générale des actionnaires qui fixe leur nombre, leurs émoluments et la durée de leur mandat.

Les administrateurs énumérés à l’ordre du jour de l’assemblée générale des actionnaires seront élus à la majorité des

votes des actions présentes ou représentées. Tout candidat non proposé à l’ordre du jour de l’assemblée sera élu uni-
quement par vote à la majorité des actions en circulation.

Tout administrateur pourra être révoqué avec ou sans motif ou être remplacé à tout moment par décision de l’as-

semblée générale des actionnaires.

En cas de vacance d’un poste d’administrateur, les administrateurs restants ont le droit d’y pourvoir provisoirement;

dans ce cas l’assemblée générale des actionnaires procédera à l’élection définitive lors de sa prochaine réunion.

Art. 14. Réunions du Conseil d’Administration
Le conseil d’administration pourra choisir parmi ses membres un président. Il pourra désigner un secrétaire qui n’a

pas besoin d’être administrateur et qui dressera et conservera les procès-verbaux des réunions du conseil d’adminis-
tration ainsi que des assemblées générales des actionnaires. Le conseil d’administration se réunira sur la convocation du
président ou de deux administrateurs au lieu indiqué dans l’avis de convocation.

Le président présidera les réunions du conseil d’administration et les assemblées générales des actionnaires. En son

absence, l’assemblée générale ou le conseil d’administration désignera à la majorité un autre administrateur et, lorsqu’il
s’agit d’une assemblée générale, toute autre personne pour assumer la présidence de ces assemblées et réunions.

Le conseil d’administration, s’il y a lieu, nommera des fondés de pouvoir dont un directeur général, des directeurs

généraux adjoints et tous autres fondés de pouvoir dont les fonctions seront jugées nécessaires pour mener à bien les
affaires de la Société. Pareilles nominations peuvent être révoquées à tout moment par le conseil d’administration. Les
fondés de pouvoir n’ont pas besoin d’être administrateurs ou actionnaires de la Société. Pour autant que les présents
Statuts n’en décident pas autrement, les fondés de pouvoir auront les pouvoirs et charges qui leurs sont attribués par
le conseil d’administration.

Avis écrit de toute réunion du conseil d’administration sera donné à tous les administrateurs au moins vingt-quatre

heures avant la date prévue pour la réunion sauf s’il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence
seront mentionnés dans l’avis de convocation. Il pourra être passé outre à cette convocation à la suite de l’assentiment
de chaque administrateur par écrit, par télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication similaire.
Une convocation spéciale ne sera pas requise pour une réunion du conseil d’administration se tenant à une heure et
dans un lieu déterminés dans une résolution préalablement adoptée par le conseil d’administration.


Tout administrateur pourra se faire représenter à une réunion du conseil d’administration en désignant par écrit, par

télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication similaire un autre administrateur comme son
mandataire. Un administrateur peut représenter plusieurs de ses collègues.

Tout administrateur peut participer à une réunion du conseil d’administration par conférence téléphonique ou

d’autres moyens de communication similaires où toutes les personnes prenant part à cette réunion peuvent s’entendre
mutuellement. La participation à une réunion par ces moyens équivaut à une présence en personne à une telle réunion.

Les administrateurs ne pourront agir que dans le cadre de réunions du conseil d’administration régulièrement con-


Les administrateurs ne pourront engager la Société par leur signature individuelle, à moins d’y être autorisés par une

résolution du conseil d’administration.

Le conseil d’administration ne pourra délibérer et agir valablement que si au moins la majorité des administrateurs

ou tout autre nombre que le conseil d’administration pourra déterminer, sont présents ou représentés.

Les décisions du conseil d’administration seront consignées dans des procès-verbaux signés par le président de la

réunion. Les copies des extraits de ces procès-verbaux devant être produites en justice ou ailleurs seront signées vala-
blement par le président de la réunion ou par deux administrateurs.

Les décisions sont prises à la majorité des votes des administrateurs présents ou représentés. Au cas où, lors d’une

réunion du conseil, il y a égalité de voix pour ou contre une décision, le président aura voix prépondérante.

Le conseil d’administration pourra, à l’unanimité, prendre des résolutions par voie circulaire en exprimant son appro-

bation au moyen d’un ou de plusieurs écrits, par télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication
similaire, à confirmer par écrit, l’ensemble constituant le procès-verbal qui fait preuve de la décision intervenue.

Art. 15. Pouvoirs du Conseil d’Administration 
Le conseil d’administration jouit des pouvoirs les plus étendus pour orienter et gérer les affaires sociales et pour ef-

fectuer les actes de disposition et d’administration qui rentrent dans l’objet social, sous réserve de l’observation de la
politique d’investissement telle que prévue à l’Article 18 des présents Statuts.

Tous pouvoirs non expressément réservés à l’assemblée générale par la loi ou par les présents Statuts sont de la

compétence du conseil d’administration.

Art. 16. Engagement de la Société vis-à-vis des Tiers 
Vis-à-vis des tiers, la Société sera valablement engagée par la signature conjointe de deux administrateurs ou par la

seule signature ou la signature conjointe de toute(s) personne(s) à laquelle (auxquelles) pareil pouvoir de signature aura
été délégué par le conseil d’administration.

Art. 17. Délégation de Pouvoirs 
Le conseil d’administration de la Société peut déléguer ses pouvoirs relatifs à la gestion journalière des affaires de la

Société (y compris le droit d’agir comme signataire autorisé pour compte de la Société) ainsi que ses pouvoirs d’agir
dans le cadre de l’objet de la Société à une ou plusieurs personnes physiques ou morales qui ne doivent pas nécessaire-
ment être administrateurs, qui auront les pouvoirs déterminés par le conseil d’administration et qui pourront, si le con-
seil d’administration les y autorise, sous-déléguer leurs pouvoirs.

La Société conclura un contrat de gestion avec un ou plusieurs gestionnaire(s) (les «Gestionnaires»), tels que plus

amplement décrits dans les documents de vente des actions de la Société, qui fourniront à la Société des conseils et
recommandations concernant la politique d’investissement de la Société conformément à l’Article 18 des présents Sta-
tuts et pourront, sous le contrôle du conseil d’administration et sur une base journalière, acheter et vendre à leur dis-
crétion des valeurs mobilières et autres avoirs de la Société conformément aux dispositions d’un contrat écrit.

Le conseil peut également conférer tous mandats spéciaux par procuration authentique ou sous seing privé.

Art. 18. Politiques et Restrictions d’Investissement
Le conseil d’administration, appliquant le principe de la répartition des risques, a le pouvoir de déterminer (i) les po-

litiques d’investissement à respecter pour chaque Compartiment, (ii) les techniques de couverture des risques à utiliser
pour une catégorie spécifique d’actions, au sein d’un Compartiment, ainsi que (iii) les lignes de conduite à suivre dans
l’administration et la conduite des affaires de la Société, sous réserve des restrictions d’investissement adoptées par le
conseil d’administration conformément aux lois et règlements.

Le conseil d’administration, agissant dans les intérêts de la Société, peut décider, que de la manière décrite dans les

documents de vente d’actions de la Société, (i) tout ou partie des avoirs de la Société ou d’un Compartiment peuvent
être cogérés, de façon distincte, avec des avoirs détenus par d’autres investisseurs, y compris d’autres organismes de
placement collectif et/ou leurs compartiments, ou (ii) tout ou partie des avoirs de deux ou plusieurs Compartiments de
la Société peuvent être cogérés, de façon distincte ou commune.

Les investissements de chaque Compartiment de la Société peuvent s’effectuer soit directement ou indirectement

par l’intermédiaire de filiales détenues à 100 % par la Société, ainsi que le conseil d’administration en décidera en temps
opportun et ainsi qu’il sera expliqué dans les documents de vente des actions de la Société. Toute référence dans les
présents Statuts à «investissements» et «avoirs» désignera, le cas échéant, soit les investissements effectués et les avoirs
dont le bénéfice économique revient à la Société directement, ou les investissements effectués et les avoirs dont le bé-
néfice économique revient à la Société indirectement par l’intermédiaire des filiales mentionnées ci-dessus.

La Société est autorisée (i) à utiliser des techniques et instruments en relation avec des valeurs mobilières, pourvu

que ces techniques et instruments soient utilisés pour une gestion de portefeuille efficiente et (ii) à utiliser des techni-
ques et instruments destinés à fournir une protection contre les risques de change dans le contexte de la gestion de ses
avoirs et dettes.


Art. 19. Intérêt opposé 
Aucun contrat ni aucune transaction que la Société pourra conclure avec d’autres sociétés ou firmes ne pourront

être affectés ou invalidés par le fait qu’un ou plusieurs administrateurs ou fondés de pouvoir de la Société auraient un
intérêt quelconque dans telle autre société ou firme ou par le fait qu’ils soient administrateur, associé, fondé de pouvoir
ou employé de cette autre société. L’administrateur ou le fondé de pouvoir de la Société qui est administrateur, fondé
de pouvoir ou employé d’une société ou firme avec laquelle la Société passe des contrats ou avec laquelle elle est autre-
ment en relations d’affaires ne sera pas, par là même, privé du droit de délibérer, de voter et d’agir en ce qui concerne
des matières en relation avec pareils contrats ou pareilles affaires.

Au cas où un administrateur ou fondé de pouvoir aurait dans quelque affaire de la Société un intérêt opposé à celle-

ci, cet administrateur ou fondé de pouvoir devra informer le conseil d’administration de cet intérêt opposé et il ne dé-
libérera et ne prendra pas part au vote concernant cette affaire. Rapport en devra être fait à la prochaine assemblée
générale des actionnaires.

Le terme «intérêt opposé» tel qu’il est utilisé au paragraphe précédent ne s’appliquera pas aux relations ou aux inté-

rêts qui pourront exister de quelque manière, en quelque qualité, ou à quelque titre que ce soit, en rapport avec toute
autre personne, société ou entité juridique que le conseil d’administration pourra déterminer à son entière discrétion.

Art. 20. Indemnisation des Administrateurs
La Société pourra indemniser tout administrateur ou fondé de pouvoir, ses héritiers, exécuteurs testamentaires et

autres ayants-droit, des dépenses raisonnablement occasionnées par toutes actions ou tous procès auxquels il aura été
partie en sa qualité d’administrateur ou de fondé de pouvoir de la Société ou pour avoir été, à la demande de la Société,
administrateur ou fondé de pouvoir de toute autre société, dont la Société est actionnaire ou créditrice et par laquelle
il ne serait pas indemnisé, sauf lorsque, en rapport avec de telles actions, il sera finalement condamné pour négligence
grave ou mauvaise gestion. En cas d’arrangement extra judiciaire, une telle indemnité ne sera accordée que si la Société
est informée par son avocat-conseil que la personne à indemniser n’a pas commis de manquement à ses devoirs. Le droit
à indemnisation n’exclura pas d’autres droits auxquels l’administrateur, le directeur ou le fondé de pouvoir pourraient

Art. 21. Surveillance de la Société 
Les données comptables contenues dans le rapport annuel établi par la Société seront contrôlées par un réviseur

d’entreprises agréé qui est nommé par l’assemblée générale des actionnaires et rémunéré par la Société.

Le réviseur d’entreprises agréé accomplira tous les devoirs prescrits par la loi du 30 mars 1988 relative aux organis-

mes de placement collectif.

Titre IV.- Assemblées Générales - Année Sociale - Distributions

Art. 22. Assemblées Générales des Actionnaires de la Société 
L’assemblée générale des actionnaires de la Société représente l’universalité des actionnaires de la Société. Les réso-

lutions prises s’imposent à tous les actionnaires, quelque soit la catégorie d’actions à laquelle ils appartiennent. Elle a les
pouvoirs les plus larges pour ordonner, réaliser ou ratifier tous les actes relatifs aux opérations de la Société.

L’assemblée générale des actionnaires est convoquée par le conseil d’administration.
Elle peut l’être également à la demande d’actionnaires représentant un cinquième au moins du capital social.
L’assemblée générale annuelle se réunit, conformément à la loi luxembourgeoise, à Luxembourg-Ville à un lieu indiqué

dans l’avis de convocation, le premier mardi du mois de mars à 11.30 heures.

Si ce jour n’est pas un jour ouvrable à Luxembourg, l’assemblée générale se réunit le premier jour ouvrable suivant.
D’autres assemblées générales d’actionnaires peuvent se tenir aux lieux et dates spécifiés dans l’avis de convocation.
Les actionnaires se réuniront sur convocation du conseil d’administration à la suite d’un avis énonçant l’ordre du jour

envoyé au moins huit jours avant l’assemblée à tout propriétaire d’actions nominatives à son adresse portée au registre
des actionnaires. La distribution d’un tel avis aux propriétaires d’actions nominatives n’a pas besoin d’être justifiée à l’as-
semblée. L’ordre du jour sera préparé par le conseil d’administration sauf si l’assemblée est appelée à la demande écrite
des actionnaires auquel cas le conseil d’administration peut préparer un ordre du jour supplémentaire.

Si toutes les actions sont nominatives et si aucune publication n’est effectuée, les avis peuvent uniquement être en-

voyés aux actionnaires par courrier recommandé.

Chaque fois que tous les actionnaires sont présents ou représentés et qu’ils déclarent se considérer comme dûment

convoqués et avoir eu connaissance préalable de l’ordre du jour soumis à leur délibération, l’assemblée générale peut
avoir lieu sans convocation.

Le conseil d’administration peut déterminer toutes autres conditions à remplir par les actionnaires pour pouvoir

prendre part aux assemblées générales.

Les affaires traitées lors d’une assemblée des actionnaires seront limitées aux points contenus dans l’ordre du jour

(qui contiendra toutes les matières requises par la loi) et aux affaires connexes à ces points.

Chaque action, quelque soit la catégorie dont elle relève, donne droit à une voix, conformément à la loi luxembour-

geoise et aux présents Statuts. Un actionnaire peut se faire représenter à toute assemblée des actionnaires par un man-
dataire qui n’a pas besoin d’être actionnaire et qui peut être administrateur de la Société, en lui conférant un pouvoir

Dans la mesure où il n’en est pas autrement disposé par la loi ou par les présents Statuts, les décisions de l’assemblée

générale sont prises à la majorité simple des voix des actionnaires présents ou représentés.

Art. 23. Assemblées Générales des Actionnaires d’un Compartiment ou d’une Catégorie d’Actions 
Les actionnaires de la (des) catégorie(s) d’actions émise(s) au titre d’un Compartiment peuvent, à tout moment, tenir

des assemblées générales ayant pour but de délibérer sur des matières ayant trait uniquement à ce Compartiment.


En outre, les actionnaires d’une catégorie d’actions peuvent à tout moment tenir des assemblées générales ayant pour

but de délibérer sur des matières ayant trait uniquement à cette catégorie spécifique.

Les dispositions de l’Article 22, paragraphes 2, 3, 7, 8, 9, 10 et 11 s’appliquent de la même manière à ces assemblées


Chaque action donne droit à une voix, conformément à la loi luxembourgeoise et aux présents Statuts. Les action-

naires peuvent être présents en personne à ces assemblées, ou se faire représenter par un mandataire qui n’a pas besoin
d’être actionnaire et qui peut être administrateur de la Société, en lui conférant un pouvoir écrit.

Dans la mesure où il n’en est pas autrement disposé par la loi ou par les présents Statuts, les décisions de l’assemblée

générale des actionnaires d’un Compartiment ou d’une catégorie d’actions sont prises à la majorité simple des voix des
actionnaires présents ou représentés.

Art. 24. Clôture et Fusion de Compartiments ou de Catégories d’Actions
Au cas où pour quelque raison que ce soit, la valeur de l’ensemble des avoirs nets d’un Compartiment ou la valeur

des avoirs nets d’une catégorie d’actions au sein d’un Compartiment n’atteint pas ou tombe sous un montant considéré
par le conseil d’administration comme étant le seuil minimum en-dessous duquel ce Compartiment ou cette catégorie
d’actions ne peuvent plus fonctionner d’une manière économiquement efficiente, ou si un changement significatif de la
situation économique, politique ou monétaire ou afin de procéder à une rationalisation économique, le conseil d’admi-
nistration pourra décider de procéder au rachat forcé de toutes les actions de la catégorie ou des catégories émises
concernée(s) dans ce Compartiment à la valeur nette d’inventaire par action applicable (compte tenu des prix et dépen-
ses réels de réalisation des investissements), calculée au Jour d’Evaluation lors duquel cette décision prendra effet. La
Société enverra un avis aux actionnaires de la (des) catégorie(s) d’actions concernée(s) avant la date effective du rachat
forcé, qui indiquera les raisons motivant ce rachat de même que les procédures s’y appliquant: les actionnaires nomina-
tifs seront informés par écrit; sauf décision contraire prise dans l’intérêt des actionnaires ou afin de maintenir l’égalité
de traitement entre ceux-ci, les actionnaires du Compartiment ou de la catégorie d’actions concerné(e) pourront con-
tinuer à demander le rachat ou la conversion de leurs actions, sans frais (mais compte tenu des prix et dépenses réels
de réalisation des investissements) jusqu’à la date d’effet du rachat forcé.

Nonobstant les pouvoirs conférés au conseil d’administration au paragraphe précédent, l’assemblée générale des ac-

tionnaires de la (ou des) catégorie(s) d’actions émise(s) au titre d’un Compartiment pourra, dans toutes les circonstan-
ces, sur proposition du conseil d’administration, racheter toutes les actions de la (ou des) catégorie(s) concernée(s)
émises dans ce Compartiment et rembourser aux actionnaires la valeur nette d’inventaire de leurs actions (compte tenu
des prix et dépenses réels de réalisation des investissements), calculée au Jour d’Evaluation lors duquel une telle décision
prendra effet. Aucun quorum ne sera requis lors de telles assemblées générales des actionnaires et les résolutions pour-
ront être prises par le vote affirmatif de la majorité simple des actionnaires présents ou représentés et votant à cette

Les avoirs qui ne seront pas distribués à leurs bénéficiaires lors du rachat, seront déposés auprès du Dépositaire pour

une période de six mois après ce rachat; passé ce délai, les avoirs seront versés auprès de la Caisse de Consignations
pour compte de leurs ayants-droit.

Toutes les actions ainsi rachetées seront annulées.
Dans les mêmes circonstances que celles décrites au premier paragraphe du présent Article, le conseil d’administra-

tion pourra décider d’attribuer les avoirs de tout Compartiment à ceux d’un Compartiment existant au sein de la So-
ciété ou à ceux d’un autre organisme de placement collectif organisé sous la Partie Il de la loi du 30 mars 1988 ou à un
autre compartiment au sein d’un tel autre organisme de placement collectif (le «nouveau Fonds»«) et de requalifier les
actions de la (ou des) catégorie(s) d’actions concernée(s) comme actions d’une autre catégorie (moyennant division ou
consolidation, si nécessaire, et le paiement à chaque actionnaire du montant correspondant à toute fraction d’action).
Cette décision sera publiée de la même manière que celle décrite au premier paragraphe du présent Article (et, en plus,
la publication contiendra des informations relatives au nouveau Fonds), un mois avant la date à laquelle la fusion devien-
dra effective afin de permettre aux actionnaires de demander le rachat ou la conversion de leurs actions sans frais durant
cette période.

Nonobstant les pouvoirs conférés au conseil d’administration par le paragraphe précédent, l’assemblée générale des

actionnaires de la ou des catégorie(s) d’actions  émise(s) au titre d’un Compartiment pourra décider d’apporter les
avoirs et engagements attribuables au Compartiment concerné à un autre Compartiment au sein de la Société. Aucun
quorum ne sera requis lors de telles assemblées générales et les résolutions pourront être prises par le vote affirmatif
de la majorité simple des actions présentes ou représentées à de telles assemblées.

De plus, dans d’autres circonstances que celles décrites au premier paragraphe du présent Article, l’apport des avoirs

et engagements attribuables à un Compartiment à un autre organisme de placement collectif visé au cinquième paragra-
phe du présent Article ou à un autre compartiment au sein de cet autre organisme de placement collectif devra être
approuvé par une décision des actionnaires de la ou des catégories(s) d’actions émise(s) au titre du Compartiment con-
cerné prise à la majorité des deux tiers des actions présentes ou représentées à ladite assemblée, qui devra réunir au
moins 50 % des actions émises et en circulation. Au cas où cette fusion aurait lieu avec un organisme de placement
collectif de droit luxembourgeois de type contractuel (fonds commun de placement) ou avec un organisme de placement
collectif de droit étranger, les résolutions prises par l’assemblée ne lieront que les actionnaires qui ont voté en faveur
de la fusion.

Art. 25. Année Sociale
L’année sociale de la Société commence le premier janvier de chaque année et se termine le trente et un décembre

de la même année.


Art. 26. Distributions 
Sur proposition du conseil d’administration et dans les limites légales, l’assemblée générale des actionnaires de la (des)

catégorie(s) d’actions émise(s) au titre d’un Compartiment déterminera l’affectation des résultats de ce Compartiment
et pourra en temps opportun déclarer, ou autoriser le conseil d’administration à déclarer, des distributions.

Pour chaque catégorie d’actions ayant droit à des distributions, le conseil d’administration peut décider de payer des

dividendes intérimaires, conformément aux conditions prévues par la loi.

Les paiements de distributions aux porteurs d’actions nominatives seront effectués par virement à ces actionnaires à

leurs adresses indiquées au registre des actionnaires.

Les distributions pourront être payées en toute devise choisie par le conseil d’administration et en temps et lieu qu’il

déterminera en temps opportun.

Le conseil d’administration pourra décider de distribuer des dividendes d’actions au lieu de dividendes en espèces en

respectant les modalités et les conditions déterminées par le conseil d’administration.

Les distributions qui n’auront pas été réclamées par son bénéficiaire dans les cinq ans à compter de leur déclaration

ne pourront plus être réclamées et reviendront au Compartiment correspondant, à la (aux) catégorie(s) d’actions con-

Aucun intérêt ne sera payé sur le dividende déclaré par la Société et conservé par elle à la disposition de son béné-


Titre V.- Dispositions finales

Art. 27. Dépositaire 
Dans la mesure requise par la loi, la Société conclura un contrat de dépôt avec un établissement bancaire ou d’épar-

gne au sens de la loi du 5 avril 1993 relative au secteur financier, telle que modifiée (ci-après le «Dépositaire»).

Le Dépositaire aura les pouvoirs et charges tels que prévus par la loi du 30 mars 1988 relative aux organismes de

placement collectif.

Si le Dépositaire désire se retirer, le conseil d’administration s’efforcera de trouver un remplaçant dans un délai de

deux mois à compter de l’opposabilité d’un tel retrait. Le conseil d’administration peut dénoncer le contrat de dépôt
mais ne pourra révoquer le Dépositaire que si un remplaçant a été trouvé.

Art. 28. Dissolution de la Société 
La Société peut à tout moment être dissoute par décision de l’assemblée générale des actionnaires statuant aux con-

ditions de quorum et de majorité prévues à l’Article 30 des présents Statuts.

La question de la dissolution de la Société doit en outre être soumise par le conseil d’administration à l’assemblée

générale lorsque le capital social est devenu inférieur aux deux tiers du capital minimum tel que fixé à l’Article 5 des
présents Statuts. L’assemblée générale délibère sans condition de présence et décide à la majorité simple des actions
représentées à l’assemblée.

La question de la dissolution de la Société doit en outre être soumise à l’assemblée générale lorsque le capital social

est devenu inférieur au quart du capital minimum fixé à l’Article 5 des présents Statuts; dans ce cas, l’assemblée générale
délibère sans condition de présence et la dissolution peut être décidée par les actionnaires détenant un quart des actions
représentées à l’assemblée.

La convocation doit se faire de façon à ce que l’assemblée soit tenue dans le délai de quarante jours à partir de la

constatation que l’actif net de la Société est devenu inférieur aux deux tiers, ou au quart, du capital minimum.

Art. 29. Liquidation
La liquidation sera effectuée par un ou de plusieurs liquidateurs, personnes physiques ou morales nommées par l’as-

semblée générale des actionnaires qui détermine leurs pouvoirs et leurs émoluments.

Art. 30. Modifications des Statuts 
Les présents Statuts pourront être modifiés par une assemblée générale des actionnaires statuant aux conditions de

quorum et de majorité requises par la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales, telle que modifiée.

Art. 31. Déclaration
Les mots du genre masculin englobent également le genre féminin, les termes de «personne« ou «actionnaire« en-

globent également les sociétés, associations et tout autre groupe de personnes constitué ou non sous forme de société
ou d’association.

Art. 32. Loi applicable
Pour tous les points non spécifiés dans les présents Statuts, les parties se réfèrent et se soumettent aux dispositions

de la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales ainsi qu’à la loi du 30 mars 1988 tel que ces
lois ont été ou seront modifiées en temps opportun.

<i>Dispositions transitoires

La première année sociale commencera le jour de la constitution de la Société et se terminera le 31 décembre 2001.
La première assemblée générale annuelle se tiendra en 2002.

<i>Souscription et Paiement

Les souscripteurs ont souscrit les actions de la Société comme suit:
1) DANSKE BANK INTERNATIONAL S.A, préqualifiée, souscrit mille cinq cent quarante-neuf (1.549) actions, ré-

sultant en un paiement total de trente mille neuf cent quatre-vingts euros (EUR 30.980,-).

2) DANSKE BANK A/S, préqualifiée, souscrit une (1) action, résultant en un paiement total de vingt euros (EUR 20,-).


La preuve du paiement intégral en espèces des actions, c’est-à-dire trente et un mille euros (EUR 31.000,-) a été don-

née au notaire instrumentant qui le reconnaît.

Les comparants ont déclaré qu’à la suite de la création par le conseil d’administration de plusieurs catégories d’ac-

tions, conformément aux présents Statuts, ils choisiront la ou les catégories d’actions auxquelles les actions souscrites
à ce jour appartiendront.


Le notaire soussigné déclare avoir vérifié l’existence des conditions énumérées à l’Article 26 de la loi du 10 août 1915

concernant les sociétés commerciales et déclare expressément qu’elles sont remplies.


Les dépenses qui seront supportées par le promoteur en raison de la constitution de la société sont estimées  à

250.000,- LUF.

<i>Assemblée Générale Extraordinaire des Actionnaires

Les comparants préqualifiés, représentant la totalité du capital souscrit et se considérant comme dûment convoqués,

se sont ensuite constitués en assemblée générale extraordinaire et ont pris les résolutions suivantes:

I. Sont nommés administrateurs pour un mandat qui prendra fin à l’issue de l’assemblée générale annuelle des action-

naires appelée à délibérer sur les comptes annuels arrêtés au 31 décembre 2001:

Président du Conseil:
Peter Preisler, Managing Director de DANSKE BANK INTERNATIONAL S.A., Luxembourg, 2, rue du Fossé, Grand-

Duché de Luxembourg.

Jørgen Klejnstrup, Senior Executive Vice-President de DANSKE BANK, Copenhague, Holmens Kanal 212, Denmark;
Mikael Nordberg, Head of Asset Management de DANSKE BANK, Stockholm, Stureplan 13, Suède;
Bo W. Jensen, Senior Vice-President de DANICA PENSION, Copenhague, Parallelvej 17 Denmark;
Hans Nergård, Head of external products de FOKUS BANK ASA, Asset Management, Trondheim, Vestre Rosten 77,


Frank Fryd Petersen, Senior Vice-President de DANSKE BANK, division Danske Capital Copenhague, Lyngby Ho-

vedgade 98, Denmark;

Mats Torstendahl, Executive Vice-President de DANSKE BANK, Stockholm, Stureplan 13, Suède.
II. Est nommé réviseur d’entreprises agréé: DELOITTE &amp; TOUCHE S.A., 3, route d’Arlon, L-8009 Strassen.
III. Conformément à l’Article 60 de la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales, l’assemblée

générale autorise le conseil d’administration à déléguer la gestion journalière de la Société ainsi que la représentation
de la Société relative à cette délégation à un ou plusieurs de ses membres.

IV. L’adresse de la Société est fixée à L-1536 Luxembourg, 2, rue du Fossé.
Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête.
Le notaire instrumentant, qui parle et comprend la langue anglaise, constate par les présentes qu’à la demande des

personnes comparantes, les présents Statuts sont rédigés en langue anglaise suivis d’une version française; à la demande
de ces mêmes personnes et en cas de divergence entre le texte anglais et le texte français, la version anglaise fera foi.

L’acte ayant été remis aux fins de lecture aux comparants, ceux-ci ont signé avec Nous, notaire, le présent acte.
Signé: M. Kemp et F. Baden.
Enregistré à Luxembourg, le 6 juillet 2001, vol. 9CS, fol. 77, case 4. – Reçu 50.000 francs.

<i>Le Receveur (signé): Muller.

Pour expédition conforme, délivrée à la société sur sa demande aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des

Sociétés et Associations.

(43550/200/1522) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juillet 2001.


Siège social: L-2320 Luxembourg, 68-70, boulevard de la Pétrusse.

R. C. Luxembourg B 69.505. 


<i>Conseil d’administration

Le Conseil d’administration se compose de:
1. Monsieur Peter V. Kelk, Director of Merrill Lynch &amp; Co., Inc, Avenue d’Iéna 96, F-75116 Paris.
2. Monsieur Emiel A. Willems, First Vice President of Merrill Lynch &amp; Co., Inc, 33 Chester Street, Londres SW1X

7XD, Royaume-Uni.

3. Monsieur Eirik Diesen, Director of Merrill Lynch &amp; Co., Inc, 68-70 Boulevard de la Pétrusse, L-2320 Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 24 juillet 2001, vol. 555, fol. 90, case 10. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(46842/267/18) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 juillet 2001.

Luxembourg, le 9 juillet 2001.

F. Baden.

<i>Pour la société


EUREKO, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1736 Senningerberg, 1A, Heienhaff.

R. C. Luxembourg B 71.571. 

M-FUND, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-2535 Luxembourg, 20, boulevard Emmanuel Servais.

R. C. Luxembourg B 42.004. 


In the year two thousand and one, on the nineteenth of July.
Before Us, Me Edmond Schroeder, notary residing in Mersch, appeared Mr Grégory Fourez, employé privé, residing

in Arlon (B), acting as proxy in the name and on behalf of each of the following Luxembourg companies, on the basis of
two proxies, which shall remain attached to the original of these minutes in order to be registered with this deed:

1. EUREKO Sicav, having its registered office at 1A, Heienhaff, L-1736 Senningerberg, constituted on September 13,

1999 as an investment company with variable capital (société d’investissement à capital variable «Sicav») set up in the
form of an umbrella fund pursuant to part I of the Luxembourg law of March 30, 1988 on undertakings for collective
investment and

2. M-FUND Sicav, having its registered office at 20, boulevard Emmanuel Servais, L-2535 Luxembourg, constituted

on December 1, 1992 as an investment company with variable capital (société d’investissement à capital variable «Sicav»)
set up in the form of an umbrella fund pursuant to part I of the Luxembourg law of March 30, 1988 on undertakings for
collective investment.

The Board of Directors of the two companies (the «Boards») propose a merger (the «Merger») of EUREKO Sicav

and M-FUND Sicav with a view of offering shareholders better investment opportunities and achieving certain econo-
mies of scale and cost savings.

In accordance with Article 266 of the law of August 10, 1915 (the «Law»); the Boards have elected KPMG AUDIT,

31, Allée Scheffer, L-2520 Luxembourg as independent auditor in order to provide a report on the Merger Proposal of
EUREKO Sicav and DELOITTE &amp; TOUCHE, 3, route d’Arlon, L- 8009 Strassen as independent auditor to provide a
report on the Merger Proposal of M-FUND Sicav. 

The Merger is conditional upon the approval of shareholders of M-FUND Sicav at an extraordinary general meeting

in conformity with Articles 263 and 264 of the Law.

The Effective Day (as this term is hereinafter defined) of the Merger shall be the second day after the date at which

the extraordinary general meeting of shareholders of M-FUND Sicav shall have been held and shall have ratified and
approved the Merger proposal, or such other day as decided by said meeting. However, one or more shareholder having
more than 5% of the capital of EUREKO Sicav may convene, until the next day of the extraordinary general meeting of
M-FUND Sicav, an extraordinary general meeting of EUREKO Sicav to decide upon the approval of the Merger, such as
provided for in article 264 of the Law. In such latter case the merger will be Effective as at the date the shareholders of
EUREKO Sicav agreed on the Merger.

Now therefore it is agreed
Subject to the said approval of the Merger by the shareholders of M-FUND Sicav, the following is adopted:
1. On the date determined by the extraordinary general meeting of shareholders of M-FUND Sicav to be the effective

date of the Merger and subject to the shareholders of EUREKO Sicav not requesting the convening of an Extraordinary
general meeting pursuant to Article 264 of the Law, M-FUND Sicav shall contribute all its assets and liabilities to EURE-
KO Sicav.

2. EUREKO Sicav shall issue new bearer shares, free of any issue or sale fee, to the shareholders of M-FUND Sicav

according to the shareholder’s register of M-FUND Sicav on the Effective Day in consideration for the contribution of
all assets and liabilities of M-FUND Sicav. The new shares shall be allotted on the basis of the ratio of exchange as shall
correspond to the net asset value per share of the respective sub-fund of EUREKO Sicav on the Effective Day in com-
parison with the respective net asset value per share of the sub-fund of M-FUND Sicav on the Effective Day. EUREKO
Sicav will issue fractions of shares of up to three decimals. EUREKO Sicav will round up or down to the next nearest
thousandth of share. The discrepancies due to the rounding will be in charge, respectively in favour, of the respective
sub-fund of EUREKO Sicav.

In order to facilitate the Merger EUREKO Sicav will launch specifically created sub-funds. These sub-funds will be ac-

tivated by the Merger and each shareholder having one share in the respective compartment of M-FUND Sicav will be
entitled to one share in the corresponding compartment of EUREKO Sicav. The issue price of these sub-funds will be
equal to the net asset value of the respective sub-funds of M-FUND Sicav as at the Effective Day. 

M-FUND Sicav sub-funds to be merged

EUREKO Sicav shares to be issued

M-FUND Sicav Rendimento

EUREKO Sicav EURO Short Term

M-FUND Sicav UK Performer

EUREKO Sicav UK-Equities
(newly created sub-fund within the EUREKO Sicav)

M-FUND Sicav Continental Europe

EUREKO Sicav Continental Europe Equities
(newly created sub-fund within the EUREKO Sicav)

M-FUND Sicav Pacific Rim

EUREKO Sicav Pacific Equities

M-FUND Sicav Japan Profit

EUREKO Sicav Japan Equities
(newly created sub-fund within the EUREKO Sicav)


The sub-fund M-FUND Sicav Lusitania is not yet opened for subscription. This sub-fund has the same investment ob-

jective as the sub-fund EUREKO Sicav Portuguese Equities. Potential investors may therefore subscribe in the EUREKO
Sicav Portuguese Equities.

3. As from the Effective Day all assets and liabilities of M-FUND Sicav shall be transferred to EUREKO Sicav and for

accounting purposes the operations of M-FUND Sicav shall be considered as being for the account of EUREKO Sicav. 

4. As a result of the Merger, M-FUND Sicav shall cease to exist and its shares in issue shall be cancelled.
5.The shareholders of M-FUND Sicav shall automatically be shareholders in EUREKO Sicav and confirmations shall

be sent out to all former shareholders of M-FUND Sicav confirming their new shareholdership in EUREKO Sicav.

6. As from the Effective Day shares attributed to M-FUND Sicav shareholders, shall in all respect have the same rights

as those in the relevant sub-funds of EUREKO Sicav.

7. The scope of the investment policy of the sub-fund EUREKO Sicav EURO Short Term is larger than the M-FUND

Sicav Rendimento’s investment policy. The investment policy of M-FUND Sicav Rendimento provides for the investment
in transferable securities issued by companies having their registered office in Portugal, whereas the investment policy
of the EUREKO Sicav EURO Short Term provides for that investments will be denominated mainly in an in-currency
respectively in EURO, directly or through interest rate swaps and/or currency swaps.

8. In the investment policy of EUREKO Sicav Pacific Equities the definition of the geographical area and the issuers is

different of that given in the sales prospectus for the M-FUND Pacific Rim.

The geographical area of the EUREKO Sicav Pacific Equities is defined as: Asia, excluding Indonesia. Issuers are defined

as: mainly issuers of the most developed Asian pacific countries, excluding Indonesia.

The geographical area of the M-FUND Sicav Pacific Rim is defined as: Pacific basin up to the most largest extent, which

includes: China, (Popular Republic, Hong-Kong and Formosa, Japan, Corea, South-east Asia (Vietnam, Thailand etc.) Ma-
laysia, and Ozeania (Australia and New Zealand). Issuers are defined as companies of this geographical area.

9. EUREKO Sicav Japan Equities: geographical area is Japan and issuers are defined as mainly Japanese issuers. M-

FUND Sicav Japan Profit investment policy is quite different because there is no geographical area or issuers condition
but there is a currency condition, the investments must be denominated in Japan Yen.

10. Shareholders who do not agree with the Merger which will result in certain cases in changes in the fee structures

of the relevant sub-funds to be merged may redeem free of any redemption charge or other costs, their shares before
the Effective Day of the Merger. A notice describing these changes shall be published and/or mailed to the shareholders
of the two companies in accordance with the procedures described in the relevant Prospectus.

The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that upon request of the above appear-

ing persons, this deed is worded in Englisch, followed by a French translation and that in case of any divergencies be-
tween the English and the French text, the English version shall be prevailing.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Senningerberg, on the day named at the beginning of this docu-


The document having been read to the appearing persons, all of whom are known to the notary by their names, sur-

names, civil status and residences, the said persons appearing signed together with us, the notary, the present original

Suit la traduction française du texte qui précède: 

En l’an deux mille et un, le dix-neuf juillet.
Par-devant nous Maître Edmond Schroeder, notaire à Mersch, a comparu Monsieur Grégory Fourez, employé privé,

demeurant à Arlon (B), mandataire au nom et pour le compte de chacune des sociétés désignées ci-après, en vertu des
procurations qui demeureront attachées à l’original de ce procès-verbal en vue d’être enregistrées avec celui-ci.

1. EUREKO Sicav, ayant son siège social à 1A, Heienhaff, L-1736 Senningerberg, constituée le septembre 13, 1999

sous la forme d’une société d’investissement à capital variable («Sicav») sous la forme d’un fonds à compartiments mul-
tiples selon la partie I de la loi luxembourgeoise du 30 mars 1988 sur les organismes de placement collectif et

2. M-FUND Sicav, ayant son siège social à 20, boulevard Emmanuel Servais, L-2535 Luxembourg, constituée le 1


décembre 1992 sous la forme d’une société d’investissement à capital variable («Sicav») sous la forme d’un fonds à com-
partiments multiples selon la parité I de la loi luxembourgeoise du 30 mars 1988 sur les organismes de placement col-

Le conseil d’administration des deux sociétés (le «Conseil») propose une fusion (la «Fusion») de EUREKO Sicav et

M-FUND Sicav avec l’intention d’offrir aux actionnaires de meilleures opportunités d’investissement et de réaliser cer-
taines économies d’échelle et de gains de coûts. 

En accord avec l’article 266 de la loi du 10 août 1915 (la «Loi») le Conseil a élu KPMG AUDIT, 31, Allée Scheffer, L-

2520 Luxembourg comme réviseur indépendant en vue d’établir un rapport sur le projet de Fusion de EUREKO Sicav
et DELOITTE &amp; TOUCHE, 3, route d’Arlon. L-8009 Strassen comme réviseur indépendant en vue d’établir un rapport
sur le projet de Fusion de M-FUND Sicav.

La fusion est sujette à l’approbation des actionnaires de M-FUND Sicav lors d’une assemblée générale extraordinaire

conformément aux articles 263 et 264 de la Loi.

La Date Effective (telle que définie ci-après) de la Fusion sera au plus tôt le surlendemain de la date à laquelle l’assem-

blée extraordinaire des actionnaires de M-FUND Sicav aura été tenue et aura ratifié et approuvé le projet de fusion ou
tout autre jour qui aura été décidé par l’assemblée des actionnaires extraordinaire. Cependant, un ou plusieurs action-
naires de la société absorbante, c’est-à-dire de EUREKO Sicav, disposant d’au moins 5% des actions du capital souscrit
ont le droit de convoquer jusqu’au lendemain de la tenue de l’assemblée générale de la société absorbée, c’est-à-dire
M-FUND Sicav, une assemblée générale de EUREKO Sicav appelée à se prononcer sur l’approbation de la fusion, tel


que stipulé dans l’article  264  de  la  Loi.  Dans  ce  cas  la  Date  Effective  de  la  Fusion  sera  celle  où les actionnaires de
EUREKO Sicav auront donné leur accord sur la Fusion.

Maintenant donc a été convenu:
Sujet à l’approbation de la Fusion par les actionnaires de M-FUND Sicav, est adopté ce qui suit:
1. A la date déterminée par l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de M-FUND Sicav comme étant la

Date Effective de la Fusion et pourvu que les actionnaires des EUREKO Sicav ne convoquent pas une assemblée générale
extraordinaire en accord avec l’article 264 de la Loi, M-FUND Sicav contribuera tous ses avoirs et engagements dans

2. EUREKO Sicav émettra de nouvelles actions au porteur, sans frais d’émission ou frais de vente, aux actionnaires

de M-FUND Sicav en fonction du registre des actionnaires de M-FUND Sicav à la Date Effective en considérant la con-
tribution de tous les avoirs et engagements de M-FUND Sicav. Les nouvelles actions seront décernées sur base d’un
ratio qui correspondra à la valeur nette par action du sous-fonds respectif de EUREKO Sicav à la Date Effective en com-
paraison à la valeur nette par action du sous-fonds respectif de M-FUND Sicav à la Date Effective. EUREKO Sicav pourra
émettre des fractions d’action jusqu’à trois décimales. EUREKO Sicav arrondira au-dessus ou au-dessous au millième
d’action le plus proche. En cas de différence due à l’arrondi, la différence sera respectivement en faveur ou à charge du
sous-fonds respectif de EUREKO Sicav.

En vue de faciliter la Fusion EUREKO Sicav, lancera trois nouveaux sous-fonds. Ces nouveaux sous-fonds seront ac-

tivés par la Fusion et chaque actionnaire ayant une action dans le compartiment respectif de M-FUND Sicav recevra une
action dans le compartiment correspondant dans EUREKO Sicav. Le prix d’émission des ces sous-fonds sera égal à la
valeur nette d’inventaire du sous-fonds respectifs de M-FUND Sicav à la Date Effective. 

Le sous-fonds M-FUND Sicav Lusitania n’est pas encore ouvert à la souscription. Ce sous-fonds a le même objectif

d’investissement que le sous-fonds EUREKO Sicav Portuguese Equities. Les investisseurs potentiels peuvent donc sous-
crire dans le EUREKO Sicav Portuguese Equities.

3. A partir de la Date Effective tous les avoirs et engagements de M-FUND Sicav seront transférés dans EUREKO

Sicav et pour les besoins de comptabilité les opérations de M-FUND Sicav seront considérés comme étant pour le
compte de EUREKO Sicav.

4. La Fusion aura comme résultat que M-FUND Sicav cessera d’exister et ses actions en circulation seront annulées.
5. Les actionnaires de M-FUND Sicav deviendront automatiquement actionnaires dans EUREKO Sicav et les confir-

mations seront envoyées à tous les anciens actionnaires de M-FUND Sicav leur confirmant leur nouveaux actionnariat
dans EUREKO Sicav.

6. A partir de la Date Effective les actions attribuées aux actionnaires de M-FUND Sicav auront les mêmes droits que

les actionnaires dans le sous-fonds respectifs de EUREKO Sicav.

7. L’objectif d’investissement de sous-fonds EUREKO Sicav EURO Short Term est plus large que celui de M-FUND

Sicav Rendimento. La politique d’investissement de M-FUND Sicav Rendimento prévoit que les investissements se fe-
ront dans des valeurs mobilières émises par des sociétés ayant leur siège social au Portugal alors que la politique d’in-
vestissement de EUREKO Sicav EURO Short Term prévoit que les investissements seront principalement libellés en
devises In, respectivement en EURO, soit directement soit par le biais de contrat de change sur taux d’intérêt et/ou
contrats d’échange sur devises. 

8. Dans la politique d’investissement de EUREKO Sicav Pacific Equities la définition de la zone géographique et des

émetteurs est différente de celle donnée dans le prospectus de M-FUND Sicav. 

La zone géographique de EUREKO Sicav Pacific Equities est définie comme: Asie à l’exception de l’Indonésie. Les

émetteurs sont définis comme: principalement des pays asiatiques les plus développés à l’exception de l’Indonésie. 

La zone géographique de M-FUND Pacific Rim est définie comme: bassin pacifique dans son sens le plus large ce qui

inclut notamment la Chine, (République Populaire, Hong Kong et Formose) le Japon, la Corée, le sud-est asiatique (Viêt-
nam, Thaïlande etc.), la Malaisie et l’Océanie (Australie et Nouvelle-Zélande). Les émetteurs sont définis comme des
sociétés de cette zone géographique.

9. EUREKO Sicav Japan Equities: la zone géographique est le Japon et les émetteurs sont définis comme principale-

ment des émetteurs japonais. La politique d’investissement de M-FUND Sicav Japan Profit est différente puisqu’elle ne
prévoit pas d’aire spécifique d’investissement ou des conditions sur les émetteurs mais limite seulement l’investissement
à la devise de dénomination des titres qui doivent être libellés en Japan Yen.

10. Les investisseurs non satisfaits de cette Fusion, qui dans certains cas résulte dans un changement de la structure

des frais du sous-fonds respectifs à fusionner peuvent avant la Date Effective de la Fusion présenter leurs actions au
rachat, sans qu’il ne leur soit demandé de frais ou de taxes quelconques. Un avis donnant une description de ces chan-
gements sera publié et/ou envoyé aux actionnaires de deux sociétés en accord avec les procédures telles que décrites
dans le Prospectus de vente.

Les sous-fonds de M-FUND Sicav qui fusionnent

Actions de EUREKO Sicav à émettre

M-FUND Sicav Rendimento

EUREKO Sicav EURO Short Term

M-FUND Sicav UK Performer

EUREKO Sicav UK-Equities 
(sous-fonds nouvellement créé au sein de EUREKO Sicav)

M-FUND Sicav Continental Europe

EUREKO Sicav Continental Europe Equities
(sous-fonds nouvellement créé au sein de EUREKO Sicav)

M-FUND Sicav Pacific Rim

EUREKO Sicav Pacific Equities

M-FUND Sicav Japan Profit

EUREKO Sicav Japan Equities
(sous-fonds nouvellement créé au sein de EUREKO Sicav)


Le notaire soussigné qui comprend et parle l’anglais, constate par les présentes qu’à la requête des comparants, le

présent acte est rédigé en anglais suivi d’une traduction française, à la requête des mêmes personnes et en cas de diver-
gences entre le texte anglais et français, la version anglaise fera foi.

Dont acte, fait et passé à Senningerberg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, tous connus du notaire par leurs noms, prénoms,

états et demeures, les comparants ont tous signé avec Nous notaire le présent acte.

Signé: G. Fourez, E. Schroeder.
Enregistré à Mersch, le 20 juillet 2001, vol. 418, fol. 78, case 12. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur ff.(signé): Weber.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(46551/228/204) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juillet 2001.

BDO COMPAGNIE FIDUCIAIRE S.A., Société Anonyme, (anc. S.à r.l.).

Siège social: Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 71.178. 

BDO LUXEMBOURG S.A., Société Anonyme, (anc. S.à r.l.).

Siège social: Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 12.039. 

MONTBRUN FIDUCIAIRE S.A., Société Anonyme, (anc. S.à r.l.).

Siège social: Luxembourg, 11, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 67.500. 


Les Gérants des Sociétés à Responsabilité Limitée BDO COMPAGNIE FIDUCIAIRE, S.à r.l., BDO LUXEMBOURG,

S.à r.l., et MONTBRUN FIDUCIAIRE, S.à r.l. ont décidé de convoquer une Assemblée Générale Extraordinaire de ces
sociétés afin de les transformer de S.à r.l. en S.A., dans le but de les fusionner par absorption des deuxième et troisième
par la première.

Le projet de fusion s’établit comme suit:
1. Sociétés qui fusionnent:
- BDO COMPAGNIE FIDUCIAIRE S.A. (ci après dénommée «la société absorbante») ayant son siège social Luxem-

bourg, 5, boulevard de la Foire, inscrite au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, section B, sous le
numéro B 71.178

- BDO LUXEMBOURG S.A. ayant son siège à Luxembourg, 5, boulevard de la Foire, inscrite au registre de commerce

et des sociétés de Luxembourg, section B, sous le numéro B 12.039

- MONTBRUN FIDUCIAIRE S.A., ayant son siège social à Luxembourg, 11, boulevard du Prince Henri, inscrite au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, section B, sous ne numéro B 67.500.

2. La société absorbante détiendra la totalité des 6.000 actions représentatives du capital social de la société à absor-

ber BDO LUXEMBOURG S.A., le capital s’élevant à cent cinquante mille euros (EUR 150.000).

La société absorbante détiendra la totalité des 6.400 actions représentatives du capital social de la société à absorber

MONTBRUN FIDUCIAIRE S.A., ce capital s’élevant  à six millions quatre cents mille francs luxembourgeois (LUF

A côté des actions, il n’existe pas d’autres titres conférant le droit de vote dans les sociétés absorbées.
3. La date à partir de laquelle les opérations des sociétés à absorber seront considérées du point de vue comptable

comme accomplies pour le compte de la société absorbante est fixée au 1


 juillet 2001.

4. Aucun avantage particulier n’est attribué aux administrateurs et commissaires des sociétés qui fusionnent.
5. La fusion prendra effet entre parties un mois après la publication du projet de fusion au Mémorial, Recueil des

Sociétés et Associations, conformément à l’article 9 de la loi sur les sociétés commerciales.

6. Les actionnaires de la société absorbante ont le droit, pendant un mois à compter de la publication du projet de

fusion au Mémorial C, de prendre connaissance, au siège social de la société absorbante, des documents indiqués à l’ar-
ticle 267, paragraphe (1) a), b), et c) de la loi sur les sociétés commerciales; tout actionnaire peut obtenir copie intégrale,
ou, s’il le désire, partielle des prédits documents, sans frais et sur simple demande.

7. Un ou plusieurs actionnaires de la société absorbante disposant d’au moins cinq (5) pour cent des actions du capital

souscrit ont le droit de requérir pendant le délai prévu sub 6) la convocation d’une assemblée générale de la société
absorbante appelée à se prononcer sur l’approbation de la fusion.

8. A défaut de réquisition de convocation d’une assemblée générale ou de rejet du projet de fusion par celle ci, la

fusion deviendra définitive comme indiqué ci-avant sub 5) et entraînera de plein droit les effets prévus à l’article 274 de
la loi sur les sociétés commerciales.

9. Les documents sociaux des sociétés absorbées seront conservés pendant le délai légal au siège social de la société


Mersch, le 23 juillet 2001.

E. Schroeder.

A. Haas


Enregistré à Luxembourg, le 31 juillet 2001, vol. 556, fol. 19, case 4. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(48384/534/58) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 1


 août 2001.


On 6 August 2001 the Directors of BARCLAYS EURO FUNDS (the «Fund») decided, in accordance with the Articles

of Incorporation and the Prospectus, to proceed with the liquidation of BARCLAYS EURO FUNDS - EURO CORPO-
RATE BOND FUND 5-7 YEARS (the «Sub-Fund») since to total net asset value of the Sub-Fund is less than EURO 10

The Board of Directors recommend that shareholders switch their shares, under the conditions set up in the pro-

spectus of the Fund, into shares of another sub-fund of the Fund. Shares are reminded that they may continue to switch
or redeem their shares held in the Sub-Fund, free of charge, until and including 7 September 2001, 1 p.m. Beyond such
date shareholders who have not requested for their holding to be switched or redeemed will automatically participate
in the liquidation of the Sub-Fund.

Shareholders should note that any switching or redemption requested as aforesaid will be dealt with on the basis of

the net asset value calculated on the applicable valuation day which will take into account any expenses incurred in re-
lation to the closure of the Sub-Fund.

Amounts which could not be paid to shareholders on the closing of the liquidation will remain deposited at STATE

STREET BANK LUXEMBOURG S.A., 47, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg, for a period of six months and there-
after will be deposited in escrow at the Caisse des Consignations for the benefit of the person entitled thereto.

<i>The Board of Directors.

PERFORMA FUND, Société d’investissement à capital variable.

Registered office: L-2951 Luxembourg, 50, avenue J.F. Kennedy.

R. C. Luxembourg B 33.407. 

Notice is hereby given to the shareholders of the Sub-fund PERFORMA FUND HNW PERFORMA USD INTERNA-

TIONAL FIXED INCOME that as of July 27th, 2001 the Sub-fund will be managed by the following two managers:

The Eaton Vance Building
255, State Street
Boston, MA 02109
345, Park Avenue 
New-York, N.Y. 10154
All shareholders of the above mentioned Sub-fund have the right until September 15th, 2001 to ask for the redemp-

tion for their shares without any fee, if they do not approve this modification.

The amended Prospectus is available at the registered office of the Company.


<i>The Board of Directors.

KUNDERA, Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 52.509. 

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à


qui se tiendra à l’adresse du siège social, le <i>30 août 2001 à 11.00 heures, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels et des rapports du conseil d’administration et du commissaire aux comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2000.
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Nominations statutaires.
5. Divers.

I (03750/534/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

M. Lamesch
M. Thill


ERCO, Société Anonyme.

Siège social: L-7341 Heisdorf, 11, rue Prince Henri.

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à


qui se tiendra à Heisdorf, 11, rue Prince Henri le samedi <i>1


<i> septembre 2001 à 11.00 heures avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation et discussion des comptes au 31 décembre 2000
2. Rapport du Conseil d’Administration.
3. Rapport du Commissaire aux Comptes.
4. Décharges aux organes de la société.
5. Décision à prendre quant à la continuation des activités de la société conformément à l’article 100.
6. Divers

Pour assister à cette assemblée, Messieurs les actionnaires sont priés de déposer leurs titres au siège social cinq jours

avant l’assemblée.
I (03738/000/17) 

CORDIUS LUXINVEST, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: Luxembourg, 47, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 51.792. 

Les actionnaires de CORDIUS LUXINVEST (la «Société») sont priés d’assister à


des Actionnaires (l’«Assemblée»), qui se tiendra au siège social de la Société, 47, boulevard du Prince Henri, Luxem-
bourg, le mercredi <i>29 août 2001 à 10.00 heures, et qui aura l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Modification de l’Article 25 des statuts de la Société: transfert de la Banque Dépositaire de BNP PARIBAS LUXEM-

BOURG, 10A, boulevard Royal, L-2093 Luxembourg à DEXIA BANQUE INTERNATIONALE A LUXEMBOURG,
69, route d’Esch, L-1470 Luxembourg.

2. Modification de l’Article 4 des statuts de la Société en ajoutant la phrase suivante: A l’intérieur de la Commune, le

siège social pourra être transféré par simple décision du Conseil d’Administration.

3. Modification des Articles 5 et 27 des statuts de la Société: changement de la devise d’expression du capital social

du Franc Belge à l’Euro.

L’Assemblée ne sera régulièrement constituée et ne pourra délibérer valablement sur l’ordre du jour que si la moitié

au moins du capital est représentée. Si ce quorum n’est pas atteint, une deuxième assemblée sera convoquée et celle-
ci délibérera valablement quelle que soit la partie du capital représentée par les actionnaires présents ou représentés.

Les points de l’ordre du jour devront être approuvés par une majorité des deux tiers au moins des actionnaires pré-

sents ou représentés.

La présente convocation et une formule de procuration sont envoyées à tous les actionnaires nominatifs inscrits au

20 août 2001.

Pour avoir le droit d’assister ou de se faire représenter à cette assemblée, les propriétaires d’actions au porteur doi-

vent avoir déposé leurs titres cinq jours francs avant l’Assemblée, soit au siège social de la Société, soit, aux guichets
des établissements suivants, où des formules de procuration sont disponibles:

 10A, boulevard Royal
 L-2093 Luxembourg
47, boulevard Prince Henri
L-1724 Luxembourg
- en Belgique: BACOB BANQUE
25, rue de Trêves
B-1040 Bruxelles
30, boulevard du Roi Albert II
B-1000 Bruxelles
Les propriétaires d’actions nominatives doivent dans le même délai informer par écrit (lettre ou procuration) le Con-

seil d’Administration, de leur intention d’assister à l’Assemblée.

Le projet de texte des statuts coordonnés comprenant les changements proposés est à la disposition des actionnaires

au siège de la Société.
I (03949/755/44) 

<i>Pour le Conseil d’Administration.


IMVO S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 61.121. 

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à


qui se tiendra à l’adresse du siège social, le <i>31 août 2001 à 14.00 heures, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels et des rapports du conseil d’administration et du commissaire aux comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2000.
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Nominations statutaires.
5. Décision à prendre en vertu de l’article 100 de la loi sur les sociétés commerciales.
6. Divers.

I (03749/534/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.


Siège social: L-2453 Luxembourg, 5, rue Eugène Ruppert.

R. C. Luxembourg B 36.341. 

Messieurs les Actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra le <i>29 août 2001 à 14.30 heures au siège social

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de Gestion du Conseil d’Administration et du Commissaire aux comptes.
2. Approbation des bilans et des comptes de pertes et profits au 31 décembre 1996, au 31 décembre 1997, au 31

décembre 1998, au 31 décembre 1999 et au 31 décembre 2000. 
Affectation des résultats.

3. Décharge aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Elections statutaires.
5. Décision de convertir le capital social (et éventuellement le capital autorisé) actuellement exprimé en LUF en EUR,

et ce avec effet rétroactif au 1


 janvier 2001.

6. Décision d’augmenter le capital social (et éventuellement le capital autorisé) selon les modalités prévues par la loi

relative à la conversion, et ce avec effet rétroactif au 1


 janvier 2001.

7. Décision de supprimer la valeur nominale des actions, et ce avec effet rétroactif au 1


 janvier 2001.

8. Décision d’adapter l’article 5, alinéa 1


 des statuts, et ce avec effet rétroactif au 1


 janvier 2001.

9. Divers.

I (03894/595/23) 

<i>Le Conseil d’Administration.

DAVIS FUNDS, SICAV, Investmentgesellschaft mit variablem Kapital.

Gesellschaftssitz: L-2449 Luxemburg, 47, boulevard Royal.

H. R. Luxemburg B 49.537. 

Da die 1. ausserordentliche Hauptversammlung vom 12. Juni 2001 nicht über die Tagesordnung entscheiden konnte,

weil das erforderliche Anwesenheits-Quorum nicht erreicht wurde, laden wir Sie am <i>12. September 2001 um 11.00 Uhr
zu einer 


ein, die erneut über den folgenden Tagesordnungspunkt beraten wird:


– Änderung von Artikel 10 der Satzung der Gesellschaft, um die Jahreshauptversammlung vom dritten Donnerstag

im Oktober auf den letzten Donnerstag im November zu verschieben.

Der vollständige Text der vorgeschlagenen Änderung ist auf Anfrage am Sitz der Gesellschaft sowie bei allen Infor-

mations- und Zahlstellen verfügbar.

Von Gesetzes wegen ist bei dieser zweiten ausserordentlichen Hauptversammlung kein Anwesenheits-Quorum er-

forderlich und die Entscheidungen werden mit der Mehrheit von 2/3 der auf der Hauptversammlung vertretenen Anteile

Sie können sich bei der Versammlung durch eine Vollmacht vertreten lassen, die Sie auf Anfrage am Sitz der Gesell-

schaft sowie bei allen Informations- und Zahlstellen kostenlos erhalten können. Sofern Sie bereits eine Vollmacht für die
erste Ausserordentliche Versammlung erteilt haben, behält diese auch für die zweite ihre Gültigkeit.
I (03921/755/22) 

<i>Im Auftrag des Verwaltungsrates.


ACM U.S. REAL ESTATE INVESTMENT FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1724 Luxembourg, 35, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 57.789. 



of Shareholders of ACM U.S. REAL ESTATE INVESTMENT FUND will be held at 11.00 a.m. (local time) on Wednesday,
<i>August 29, 2001 at the offices of ACM GLOBAL INVESTOR SERVICES S.A. (*), 35, boulevard du Prince Henri, L-1724
Luxembourg for the following purposes:


1. To approve the auditors’ report and audited financial statements for the fiscal year ended February 28, 2001.
2. To approve the annual report of the Fund for the fiscal year ended February 28, 2001.
3. To discharge the Directors with respect to the performance of their duties during the fiscal year ended February

28, 2001.

4. To elect the following persons as Directors, each to hold office until the next Annual General Meeting of Share-

holders and until his or her successor is duly elected and qualified:
John D. Carifa, Goeffrey Hyde, Yves Prussen, Michael Broomell, Kurt Schoknecht

5. To appoint ERNST &amp; YOUNG, Luxembourg, as independent auditors of the Fund for the forthcoming fiscal year.
6. To transact such other business as may properly come before the meeting.

Only shareholders of record at the close of business on Friday, August 24, 2001, are entitled to notice of, and to vote

at, the Annual General Meeting of Shareholders and at any adjournments thereof.

Resolutions in respect of the items contained in the agenda relating to the Annual General Meeting will require no

quorum and will be taken upon the majority of the votes expressed by the shareholders present at the meeting or rep-
resented by proxy.

(*)The meeting alternatively may be held at the offices of STATE STREET BANK LUXEMBOURG S.A., 47, boulevard

Royal, L-2449 Luxembourg.

August 1, 2001.

I (03930/755/31) 

ILAN S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1820 Luxembourg, 10, rue Antoine Jans.

R. C. Luxembourg B 28.090. 

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra à Luxembourg, 12-16, avenue Monterey, le <i>30 août 2001 à 14.00 heures pour délibérer sur l’ordre du
jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan, du compte de pertes et profits et affectation des résultats au 30 septembre 1998.
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes quant à l’exercice sous revue.
4. Ratification des actes posés par les administrateurs et le commissaire aux comptes et prolongation de leur mandat

jusqu’à ce jour.

5. Démission de deux administrateurs démissionnaires et du commissaire aux comptes et décharge jusqu’à ce jour.
6. Nomination de deux administrateurs et du commissaire aux comptes.
7. Election statutaire.
8. Divers.

I (03935/029/20) 

<i>Le Conseil d’Administration.

CONCERTO FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2093 Luxembourg, 10A, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 58.106. 

Les actionnaires de CONCERTO FUND (la «Société») sont priés d’assister à


des Actionnaires (l’«Assemblée»), qui se tiendra au siège social de la Société, 10A, boulevard Royal, L-2093 Luxembourg,
le mercredi <i>29 août 2001 à 11.30 heures, et qui aura l’ordre du jour suivant:

J. D. Carifa


<i>Ordre du jour:

1.  Modification de l’Article 24 des statuts de la Société: transfert de la Banque Dépositaire de BNP PARIBAS LUXEM-

BOURG, 10A, boulevard Royal, L-2093 Luxembourg à DEXIA BANQUE INTERNATIONALE A LUXEMBOURG,
69, route d’Esch, L-1470 Luxembourg.

2.  Modification de l’Article 4 des statuts de la Société en ajoutant la phrase suivante: A l’intérieur de la Commune,

le siège social pourra être transféré par simple décision du Conseil d’Administration.

3. Modification des Articles 5 et 26 des statuts de la Société: changement de la devise d’expression du capital social

du Franc Belge à l’Euro.

L’Assemblée ne sera régulièrement constituée et ne pourra délibérer valablement sur l’ordre du jour que si la moitié

au moins du capital est représentée. Si ce quorum n’est pas atteint, une deuxième assemblée sera convoquée et celle-
ci délibérera valablement quelle que soit la partie du capital représentée par les actionnaires présents ou représentés.

Les points de l’ordre du jour devront être approuvés par une majorité des deux tiers au moins des actionnaires pré-

sents ou représentés.

La présente convocation et une formule de procuration sont envoyées à tous les actionnaires nominatifs inscrits au

20 août 2001.

Pour avoir le droit d’assister ou de se faire représenter à cette assemblée, les propriétaires d’actions au porteur doi-

vent avoir déposé leurs titres cinq jours francs avant l’Assemblée, soit au siège social de la Société, soit, aux guichets
des établissements suivants, où des formules de procuration sont disponibles:

* au Grand-duché de Luxembourg: 
10A, boulevard Royal, L-2093 Luxembourg
* en Belgique: 
boulevard du Roi Albert II, 30, B-1000 Bruxelles,
Plantin en Moretuslei 295, B-2140 Antwerpen
boulevard du Régent, 40, B -1000 Bruxelles
Les propriétaires d’actions nominatives doivent dans le même délai informer par écrit (lettre ou procuration) le Con-

seil d’Administration de leur intention d’assister à l’Assemblée.

Le projet de texte des statuts coordonnés comprenant les changements proposés est à la disposition des actionnaires

au siège de la Société.
I (03948/755/42) 

<i>Pour le Conseil d’Administration.

EUROBLI FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2093 Luxembourg, 10A, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 22.918. 

Les actionnaires d’EUROBLI FUND (la «Société») sont priés d’assister à


des Actionnaires (l’«Assemblée»), qui se tiendra au siège social de la Société, 10A, boulevard Royal, L-2093 Luxembourg,
le mercredi <i>29 août 2001 à 11.00 heures, et qui aura l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Modification de l’Article 25 des statuts de la Société: transfert de la Banque Dépositaire de BNP PARIBAS LUXEM-

BOURG, 10A, boulevard Royal, L-2093 Luxembourg à DEXIA BANQUE INTERNATIONALE A LUXEMBOURG,
69, route d’Esch, L-1470 Luxembourg.

2. Modification de l’Article 4 des statuts de la Société en ajoutant la phrase suivante: A l’intérieur de la Commune, le

siège social pourra être transféré par simple décision du Conseil d’Administration.

L’Assemblée ne sera régulièrement constituée et ne pourra délibérer valablement sur l’ordre du jour que si la moitié

au moins du capital est représentée. Si ce quorum n’est pas atteint, une deuxième assemblée sera convoquée et celle-
ci délibérera valablement quelle que soit la partie du capital représentée par les actionnaires présents ou représentés. 

Les points de l’ordre du jour devront être approuvés par une majorité des deux tiers au moins des actionnaires pré-

sents ou représentés. 

La présente convocation et une formule de procuration sont envoyées à tous les actionnaires nominatifs inscrits au

20 août 2001. 

Pour avoir le droit d’assister ou de se faire représenter à cette assemblée, les propriétaires d’actions au porteur doi-

vent avoir déposé leurs titres cinq jours francs avant l’Assemblée, soit au siège social de la Société, soit, aux guichets
des établissements suivants, où des formules de procuration sont disponibles: 

 10A, boulevard Royal
 L-2093 Luxembourg 
- en Belgique: BANQUE BACOB 
25, rue de Trêves
B-1040 Bruxelles 


30, boulevard du Roi Albert II
B-1000 Bruxelles 
44, boulevard Pachéco
B-1000 Bruxelles 
Les propriétaires d’actions nominatives doivent dans le même délai informer par écrit (lettre ou procuration) le Con-

seil d’Administration, de leur intention d’assister à l’Assemblée.

Le projet de texte des statuts coordonnés comprenant les changements proposés est à la disposition des actionnaires

au siège de la Société.
I (03950/755/42) 

<i>Pour le Conseil d’Administration.

M.R.I. INVESTMENTS S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 50.286. 

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à


qui se tiendra exceptionnellement le <i>10 septembre 2001 à 10.00 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour: 

L’assemblée générale ordinaire tenue extraordinairement le 27 juillet 2001 n’a pas pu délibérer sur le point 5 de l’or-

dre du jour, le quorum prévu par la loi n’ayant pas été atteint. L’assemblée générale ordinaire qui se tiendra extraordi-
nairement le 10 septembre 2001 délibérera quelle que soit la portion du capital représentée.

I (03993/534/16) 


Siège social: L-2535 Luxembourg, 16, boulevard Emmanuel Servais.

R. C. Luxembourg B 75.848. 

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à


qui se tiendra le <i>20 août 2001 à 15.00 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

– lecture du rapport de gestion du Conseil d’Administration et du rapport du Commissaire aux Comptes portant

sur l’exercice se clôturant au 31 décembre 2000;

– approbation des comptes annuels au 31 décembre 2000;
– affectation des résultats au 31 décembre 2000;
– ratification de la cooptation d’un administrateur et décharge accordée à l’administrateur démissionnaire;
– décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes;
– nomination des Administrateurs et du Commissaire aux Comptes;
– divers.

II (03720/000/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.

GAHERAUPA HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 16, boulevard Emmanuel Servais.

R. C. Luxembourg B 75.843. 

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à


qui se tiendra le <i>20 août 2001 à 15.00 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

– lecture du rapport de gestion du Conseil d’Administration et du rapport du Commissaire aux Comptes portant

sur l’exercice se clôturant au 31 décembre 2000;

– approbation des comptes annuels au 31 décembre 2000;
– affectation des résultats au 31 décembre 2000;
– décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes;
– nomination des Administrateurs et du Commissaire aux Comptes;
– divers.

II (03721/000/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

Décision à prendre en vertu de l’article 100 de la loi sur les sociétés commerciales.

<i>Le Conseil d’Administration


MARINE RESOURCES INC., Société Anonyme Holding.

Registered office: Luxembourg, 15, rue de la Chapelle.

R. C. Luxembourg B 27.230. 

Messrs shareholders are hereby convened to attend the


which will be held at the address of the registered office, on <i>August 21, 2001 at 10.00 o’clock, with the following agenda:


1. Submission of the annual accounts and of the reports of the board of directors and of the statutory auditor.
2. Approval of the annual accounts and allocation of the results as at December 31, 2000
3. Discharge to the directors and to the statutory auditor.
4. Elections.
5. Miscellaneous.

II (03732/534/15) 

<i>The board of directors.

WHITE KNIGHT I S.A., Société Anonyme,

(in liquidation).

Registered office: Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 27.868. 

All Shareholders are hereby convened to attend two


of Shareholders to be held at the registered office of the Company on Monday <i>20 August 2001.

The first meeting will be held at 10.00 a.m., with the following agenda:


1. To hear the report of the liquidator;
2. To appoint a liquidation auditor;
3. To fix the date and the agenda for a final general meeting of shareholders.
The second meeting will be held at 2.00 p.m. with the following agenda:
1. To receive the report of the liquidation auditor;
2. To approve the liquidation accounts;
3. To grant discharge to the liquidator, the board of directors, the auditor and the liquidation auditor;
4. To acknowledge the closure of the liquidation;
5. To designate a place where the corporate books and records will be kept for a minimum period of 5 years and to

decide on any measure relating to the closure of the liquidation.

The meeting shall be validly constituted and shall validly decide on its agenda if at least one half of the share capital is

present or represented. The items on the agenda shall be passed at the majority of the shares present or represented
at the meeting and voting.
II (03813/006/25) 

<i>The Liquidator.

WHITE KNIGHT II S.A., Société Anonyme,

(in liquidation).

Siège social: Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 27.869. 

All Shareholders are hereby convened to attend two


of Shareholders to be held at the registered office of the Company on Monday <i>20 August 2001.

The first meeting will be held at 11.00 a.m., with the following agenda:


1. To hear the report of the liquidator;
2. To appoint a liquidation auditor;
3. To fix the date and the agenda for a final general meeting of shareholders.
The second meeting will be held at 2.30 p.m. with the following agenda:
1. To receive the report of the liquidation auditor;
2. To approve the liquidation accounts;
3. To grant discharge to the liquidator, the board of directors, the auditor and the liquidation auditor;
4. To acknowledge the closure of the liquidation;
5. To designate a place where the corporate books and records will be kept for a minimum period of 5 years and to

decide on any measure relating to the closure of the liquidation.


The meeting shall be validly constituted and shall validly decide on its agenda if at least one half of the share capital is

present or represented. The items on the agenda shall be passed at the majority of the shares present or represented
at the meeting and voting.
II (03814/006/25) 

<i>The Liquidator.

BROWN HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Registered office: L-2522 Luxembourg, 12, rue Guillaume Schneider.


In the year two thousand, on the twenty-ninth day of December. 
Before us, Maître Jean-Joseph Wagner, notary, residing in Sanem (Grand Duchy of Luxembourg). 

There appeared: 

1.- WAVERTON GROUP LIMITED, a company incorporated under the laws of the British Virgin Islands, having its

registered office at P.O. Box 3186, Road Town, Tortola, British Virgin Islands, 

here, represented by Mr Eggert J. Hilmarsson, bank employee, residing in Luxembourg, acting in his capacity as direc-

tor of the said company, with individual signing power. 

2.- STARBROOK INTERNATIONAL LIMITED, a company incorporated under the laws of the British Virgin Islands,

having its registered office at P.O. Box 3186, Road Town, Tortola, British Virgin Islands, 

here, represented by Mr Eggert J. Hilmarsson, prenamed, acting in his capacity as director of the said company, with

individual signing power. 

Such appearing person, acting in his above stated capacities, has requested the undersigned notary to draw up the

following Articles of Incorporation of a public limited company which the prenamed parties declare to organise among

1.- Name, Duration, Object, Registered Office

Art. 1. There is hereby established among the subscribers and all those who may become owners of the shares here-

after issued, a corporation in the form of a société anonyme, under the name of BROWN HOLDING S.A.

Art. 2. The corporation is established for an unlimited duration. 

Art. 3. The object of the Corporation is the holding of participations, in any form whatsoever, in Luxembourg and

foreign companies, the acquisition by purchase, subscription, or in any other manner as well as the transfer by sale, ex-
change or otherwise of stock, bonds, debentures, notes and other securities of any kind, and the ownership, adminis-
tration, development and management of its portfolio. 

The Corporation shall not itself carry on directly any industrial activity or maintain a commercial establishment open

to the public. 

The Corporation may however participate in the establishment and development of any industrial or commercial en-

terprises and may render to companies in which it has a material interest, every assistance whether by way of loans,
guarantees or otherwise. 

In a general fashion it may take any controlling and supervisory measures and carry out any operation which it may

deem useful in the accomplishment and development of its purposes, remaining always however within the limits estab-
lished by article two hundred and nine of the law on commercial companies of August tenth, nineteen hundred and fif-
teen, as amended and by the law of July thirty-first nineteen hundred and twenty-nine governing holding companies.

Art. 4. The registered office of the corporation is established in Luxembourg City.
Branches or other offices may be established either in Luxembourg or abroad by resolution of the board of directors.

In the event that the board of directors determines that extraordinary political, economic or social developments have
occurred or are imminent, that would interfere with the normal activities of the corporation at its registered office or
with the ease of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily trans-
ferred abroad until the complete cessation of these abnormal circumstances; such temporary measures shall have no
effect on the nationality of the corporation which, notwithstanding the temporary transfer of its registered office, will
remain a Luxembourg corporation. 

II.- Capital

Art. 5. The subscribed share capital is set at two million five hundred thousand Icelandic Krona (ISK 2,500,000.-)

consisting of twenty-five thousand (25,000) shares with a par value of one hundred Icelandic Krona (ISK 100.-) per share. 

The authorised capital is fixed at one hundred million Icelandic Krona (ISK 100,000,000.-) consisting of one million

(1,000,000) shares with a par value of one hundred Icelandic Krona (ISK 100.-) per share. 

During the period of five years, from the date of the publication of these Articles Incorporation in the Mémorial C,

Recueil des Sociétés et Associations, the directors be and are hereby authorised to issue shares and to grant options
to subscribe for shares, to such persons and on such terms as they shall see fit and specifically to proceed to such issue
without reserving for the existing shareholders a preferential right to subscribe to the shares to be issued. 

The subscribed capital and the authorised capital of the corporation may be increased or reduced by a resolution of

the shareholders adopted in the manner required for the amendment of these Articles of Incorporation. The corpora-
tion may, to the extent and under terms permitted by law, redeem its own shares. 

Art. 6. The shares of the corporation may be in registered form or in bearer form at the option of the shareholders

subject to the restrictions foreseen bylaw. 


A register of registered shares will be kept at the registered office, where it will be available for inspection by any

shareholder. This register will contain all the information required by article thirty-nine of the law of August tenth, nine-
teen hundred and fifteen on commercial companies as amended. Ownership of registered shares will be established by
inscription in the said register. Certificates of these inscriptions will be taken from a counterfoil register and signed by
two directors. The corporation may issue certificates representing bearers shares. These certificates will be signed by
any two directors. 

The corporation will recognise only one holder per share; in case a share is held by more than one person, the per-

sons claiming ownership of the share will have to name a unique proxy to present the share in relation to the corpora-
tion. The corporation has the right to suspend the exercise of all rights attached to the share until one person has been
appointed as the sole owner in relation to the corporation. 

III.- General Meetings of Shareholders

Art. 7. Any regularly constituted meeting of shareholders of the corporation shall represent the entire body of

shareholders of the corporation. It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to the op-
erations of the corporation. 

The general meeting is convened by the board of directors. 
It may also be convoked by request of shareholders representing at least 20% of the corporation’s issued share cap-


Art. 8. The annual general meeting of shareholders shall be held in Luxembourg at the registered office of the cor-

poration, or at such other place in Luxembourg as may be specified in the notice of meeting on the first Friday in the
month of March of each year at 11.00 a.m.

If such day is a legal holiday, the annual general meeting shall be held on the next following business day. 
Other meetings of shareholders may be held at such place and time as may be specified in the respective notices of


The quorum and time required by law shall govern the notice for and conduct of the meetings of shareholders of the

corporation, unless otherwise provided herein. 

Each share is entitled to one vote. A shareholder may act at any meeting of shareholders by appointing another per-

son as his proxy in writing or by cable, telegram, telex or facsimile. 

Except as otherwise required by law, resolutions at a meeting of shareholders duly convened will be passed by a sim-

ple majority of those present or represented. 

The board of directors may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders for them to take

part in any meeting of shareholders.

If all of the shareholders are present or represented at a meeting of shareholders, and if they state that they have

been informed of the agenda of the meeting the meeting may be held without prior notice or publication. 

IV.- Board of Directors

Art. 9. The corporation shall be managed by a board of directors composed of three members at least who need

not be shareholders of the corporation. The directors shall be elected by the shareholders at their annual general meet-
ing which shall determine their number, remuneration and term of office. The term of the office of a director may not
exceed six years. 

The directors are elected by a simple majority vote of the shares present or represented. 
Any director may be removed with or without cause by a general meeting of shareholders. 
In the event of a vacancy in the office of a director because of death, retirement or otherwise, the remaining directors

may elect, by majority vote, a director to fill such vacancy until the next meeting of shareholders. 

Art. 10. The board of directors shall choose from among its members a chairman, and may choose from among its

members a vice-chairman. It may also choose a secretary, who need not be a director, who shall be responsible for
keeping the minutes of the meeting of the board of directors and of the shareholders. 

The board of directors shall meet upon call by the chairman, or two directors, at the place indicated in the notice of


The chairman shall preside all meeting of shareholders and of the board of directors, but in his absence, the share-

holders or the board of directors may appoint another director as chairman pro tempore by vote of the majority
present at any such meeting. 

Written notice of any meeting of the board of directors must be given to the directors twenty-four hours at least in

advance of the date foreseen for the meeting except in case of emergency in which case the nature and the motives of
the emergency shall be mentioned in the notice. This notice may be omitted in case of assent of each director in writing,
by cable, telegram, telex or facsimile, or any other similar means of communication. A special convocation will not be
required for a board meeting to be held at a time and location determined in a prior resolution adopted by the board
of directors. 

Any director may act at any meeting of the board of directors by appointing in writing or by cable, telegram, telex or

facsimile another director as his proxy. A director may represent more than one of his colleagues. 

Any director may participate in a meeting of the board of directors by conference-call or by other similar means of

communication allowing all the persons taking part in the meeting to hear one another. The participation in a meeting
by these means is equivalent to a participation in person at such meeting. 

The board of directors can deliberate or act validity only if at least a majority of the directors is present or repre-

sented at a meeting of the board of directors. 


Circular resolutions of the board of directors shall be validly taken if approved in writing by all of the directors. Such

approval may be expressed in a single or in several separate documents which together shall form the circular resolu-

Art. 11. The minutes of any meeting of the board of directors shall be signed by the chairman or, in his absence, by

the vice-chairman, or by two directors. Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceed-
ings or otherwise shall be signed by the chairman, or by two directors. 

Art. 12. The board of directors is vested with the broadest powers to perform all acts of administration and dispo-

sition in the corporation’s interests. All powers not expressly reserved by law to the general meeting of shareholders
fall within the competence of the board of directors. 

The daily management of the corporation, as well as the representation of the corporation in relation with this man-

agement, shall be delegated according to article sixty of the Law of August 10, 1915 on commercial companies, as
amended, to one or more directors, officers, or other agents, who need not be directors, shareholder(s) or not, acting
alone or jointly. Their nomination, revocation and powers shall be settled by a resolution of the board of directors. The
delegation to a member of the board of directors is submitted to prior authorisation of the general meeting of share-

The corporation may also grant special powers by proxy.

Art. 13. The corporation will be bound in all circumstances by the individual signature of any director. 

V.- Supervision of the Corporation

Art. 14. The operations of the corporation shall be supervised by one or several statutory auditors, which may be

shareholders or not. The general meeting of shareholders shall appoint the statutory auditors and shall determine their
number, remuneration and term of office, which may not exceed six years. 

VI.- Accounting Year, Balance

Art. 15. The accounting year of the corporation shall begin on January first of each year and shall terminate on De-

cember thirty-first of the same year. 

Art. 16. From the annual net profits of the corporation, five per cent (5%) shall be allocated to the reserve required

by law. This allocation shall cease to be required as soon and as long as such reserve amounts to ten per cent (10%) of
the subscribed capital of the corporation as stated in article 5 hereof. 

The general meeting of shareholders, upon recommendation of the board of directors, will determine how the re-

mainder of the annual net profits will be disposed of. 

Interim dividends may be distributed by observing the terms and conditions provided for by law. 

VII.- Liquidation

Art. 17. In the event of dissolution of the corporation, liquidation shall be carried out by one or several liquidators

(who may be physical persons or legal entities) appointed by the meeting of shareholders effecting such dissolution and
which shall determine their powers and their compensation. 

VIII.- Amendment of the Articles of Incorporation

Art. 18. The present Articles of Incorporation may be amended by a resolution of the general meeting of sharehold-

ers adopted in the conditions of quorum and majority determined in article 67 -1 of the law of August 10, 1915 on
commercial companies, as amended. 

IX.- Final dispositions - Applicable law

Art. 19. All matters not governed by these articles of incorporation shall be determined in accordance with the law

of August tenth, nineteen hundred and fifteen on commercial companies as amended, as well as the law of July thirty-
first, nineteen hundred and twenty-nine on holding companies

<i>Transitional dispositions

1) The first accounting year shall begin on the date of the formation of the corporation and shall terminate on De-

cember 31st, 2001. 

2) The first annual general meeting of shareholders shall be held in 2002. 

<i>Subscription and payment

The subscribers have subscribed and have paid in cash the amounts as mentioned hereafter:  

All these shares have been entirely paid up by payment in cash, so that the amount of two million five hundred thou-

sand Icelandic Krona (ISK 2,500,000.-) is as of now available to the corporation, evidence of which was given to the
undersigned notary. 


The undersigned notary herewith declares having verified the existence of the conditions enumerated in article twen-

ty-six of the law of August tenth, nineteen hundred and fifteen on commercial companies, as amended, and expressly
states that they have been fulfilled. 

1) WAVERTON GROUP LIMITED, prenamed, twenty-four thousand nine hundred and ninety-nine shares 


2) STARBROOK INTERNATIONAL LIMITED, prenamed, one share   . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Total: twenty-five thousand shares   . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .




The expenses, costs, remunerations or charges in any form whatsoever which shall be borne by the company as a

result of its formation are estimated at approximately eighty thousand Luxembourg Francs. 


For the purpose of registration, the subscribed share capital of two million five hundred thousand Icelandic Krona

(ISK 2,500,000.-) is valued at one million two hundred seventy-eight thousand five hundred fifty Luxembourg francs (LUF

<i>General Meeting of Shareholders

The above named persons, representing the entire subscribed capital and considering themselves as fully convened,

have immediately proceeded to an extraordinary general meeting. Having first verified that it was regularly constituted,
they have passed the following resolutions by unanimous vote. 

1.- The number of directors is fixed at three (3) and the number of the statutory auditors at one (1). 
2.- The following companies are appointed directors: 
a) WAVERTON GROUP LIMITED, a company incorporated under the laws of the British Virgin Islands, having its

registered office at P.O. Box 3186, Road Town, Tortola, British Virgin Islands. 

b) STARBROOK INTERNATIONAL LIMITED, a company incorporated under the laws of the British Virgin Islands,

having its registered office at P.O. Box 3186, Road Town, Tortola, British Virgin Islands. 

c) BIREFIELD HOLDINGS LIMITED, a company incorporated under the laws of the British Virgin Islands, having its

registered office at P.O. Box 3186, Road Town, Tortola, British Virgin Islands. 

3.- The following company is appointed statutory auditor: 
ROTHLEY COMPANY LIMITED, a company incorporated under the laws of the British Virgin Islands, having its reg-

istered office at P.O. Box 3186, Road Town, Tortola, British Virgin Islands. 

4.- The term of office of the directors and the statutory auditor shall end at the annual general meeting of sharehold-

ers called to approve the annual accounts of the accounting year 2005. 

5.- The address of the company is fixed at c/o KAUPTHING BANK LUXEMBOURG S.A., L-2522 Luxembourg, 12,

rue Guillaume Schneider. 

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this docu-


The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

person, the present deed is worded in English followed by a French translation; on the request of the same appearing
person and in case of divergences between the English and the French text, the English version will be prevailing. 

The document having been read to the appearing person, said person appearing signed together with the notary, the

present original deed. 

Suit la traduction française du texte qui précède:

L’an deux mille, le vingt-neuf décembre. 
Par-devant Nous, Maître Jean-Joseph Wagner, notaire de résidence à Sanem (Grand-Duché de Luxembourg). 

Ont comparu:

1.- WAVERTON GROUP LIMITED, une société de droit des Iles Vierges Britanniques ayant son siège social à P.O.

Box 3186, Road Town, Tortola (Iles Vierges Britanniques), 

dûment représentée par Monsieur Eggert J. Hilmarsson, employé de banque, demeurant à Luxembourg, agissant en

sa qualité d’administrateur de la société, avec pouvoir de signature individuelle. 

2.- STARBROOK INTERNATIONAL LIMITED, une société de droit des Iles Vierges Britanniques, ayant son siège

social à P.O. Box 3186, Road Town, Tortola (Iles Vierges Britanniques), 

dûment représentée par Monsieur Eggert J. Hilmarsson, préqualifié, agissant en sa qualité d’administrateur de la so-

ciété, avec pouvoir de signature individuelle. 

Lequel comparant, agissant en sa susdite qualité, a requis le notaire instrumentaire d’arrêter ainsi qu’il suit les statuts

d’une société anonyme que les parties prémentionnées déclarent constituer entre elles: 

I.- Nom, Durée, Objet, Siège Social

Art. 1


. Il est formé entre les souscripteurs et tous ceux qui deviendront propriétaires des actions ci-après créées,

une société anonyme holding sous la dénomination de BROWN HOLDING S.A.

Art. 2. La société est constituée pour une durée illimitée.

Art. 3. La société a pour objet la prise de participations sous quelque forme que ce soit, dans toutes sociétés luxem-

bourgeoises et étrangères, l’acquisition par achat, souscription ou de toute autre manière ainsi que le transfert par vente,
échange ou de toute autre manière de valeurs, d’obligations, titres d’emprunt et d’autres titres de toutes espèces, ainsi
que la propriété, l’administration, le développement et la gestion de son portefeuille. 

La société ne devra avoir, de façon directe, aucune activité industrielle ou mettre à la disposition du public un établis-

sement commercial. 

La société peut cependant participer dans l’établissement ou le développement de toute entreprise commerciale ou

industrielle, et pourra rendre aux sociétés dans lesquelles elle détient une participation significative une assistance que
ce soit par prêts, garanties ou de toute autre façon. 

D’une manière générale, la société pourra prendre toutes mesures de contrôle et de surveillance et faire toutes opé-

rations qu’elle juge utile à l’accomplissement et au développement de son objet en restant toutefois dans les limites tra-


cées par la loi du trente et un juillet mil neuf cent vingt- neuf sur les sociétés holding et par l’article deux cent neuf de
la loi modifiée du dix août mil neuf cent quinze concernant les sociétés commerciales. 

Art. 4. Le siège social est établi à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg.
Il peut être créé, par simple décision du conseil d’administration, des succursales ou bureaux, tant dans le Grand-

Duché de Luxembourg qu’à l’étranger. 

Au cas où le conseil d’administration estimerait que des événements extraordinaires d’ordre politique, économique

ou social, de nature à compromettre l’activité normale au siège social ou la communication avec ce siège ou de ce siège
avec l’étranger, se présentent ou paraissent imminents, il pourra transférer provisoirement le siège social à l’étranger
jusqu’à cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n’aura toutefois aucun effet sur la
nationalité de la société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire, restera luxembourgeoise. 

II.- Capital social - Actions

Art. 5. Le capital souscrit est fixé à deux millions cinq cent mille Couronnes Islandaises (ISK 2.500.000,-) représenté

par vingt-cinq mille (25.000) actions d’une valeur nominale de cent Couronnes Islandaises (ISK 100,-) chacune. 

Le capital autorisé est fixé à cent millions de Couronnes Islandaises (ISK 100.000.000,-) représenté par un million

(1.000.000) d’actions d’une valeur nominale de cent Couronnes Islandaises (ISK 100,-) chacune. 

Pendant une période de cinq ans à partir de la publication de ces statuts au Mémorial C, Recueil des Sociétés et As-

sociations, le conseil d’administration est généralement autorisé à émettre des actions et à consentir des options pour
souscrire aux actions de la société, aux personnes et aux conditions que le conseil d’administration détermine et plus
spécialement de procéder à une telle émission sans réserver aux anciens actionnaires un droit préférentiel de souscrip-
tions pour les actions à émettre. 

Le capital souscrit et le capital autorisé de la société peuvent être augmentés ou réduits par décision de l’assemblée

générale des actionnaires statuant comme en matière de modification des statuts. La société peut, aux conditions et aux
termes prévus par la loi, racheter ses propres actions. 

Art. 6. Les actions de la société sont nominatives ou au porteur au choix des actionnaires, sauf dispositions contrai-

res de la loi. 

Il est tenu au siège social un registre des actions nominatives, dont tout actionnaire pourra prendre connaissance, et

qui contiendra les indications prévues à l’article trente-neuf de la loi modifiée du dix août mil neuf cent quinze concer-
nant les sociétés commerciales. La propriété des actions nominatives s’établit par une inscription sur ledit registre. Des
certificats signés par deux administrateurs constatant ces inscriptions seront délivrés. La société pourra émettre des
certificats représentatifs d’actions au porteur. Ces certificats seront signés par deux administrateurs. 

La société ne reconnaît qu’un propriétaire par action; si la propriété de l’action est indivise, démembrée ou litigieuse,

les personnes invoquant un droit sur l’action devront désigner un mandataire unique pour présenter l’action à l’égard
de la société. La société aura le droit de suspendre l’exercice de tous les droits y attachés jusqu’à ce qu’une seule per-
sonne ait été désignée comme étant à son égard propriétaire. 

III.- Assemblées Générales des Actionnaires

Art. 7. L’assemblée des actionnaires de la société régulièrement constituée représentera tous les actionnaires de la

société. Elle aura les pouvoirs les plus larges pour ordonner, faire ou ratifier tous les actes relatifs aux opérations de la

L’assemblée générale est convoquée par le conseil d’administration. Elle peut l’être également sur demande d’action-

naires représentant un cinquième au moins du capital social.

Art. 8. L’assemblée générale annuelle des actionnaires se tiendra à Luxembourg, au siège social de la société ou à

tout autre endroit à Luxembourg qui sera fixé dans l’avis de convocation, le premier vendredi du mois de mars de cha-
que année à 11.00 heures.

Si ce jour est un jour férié légal, l’assemblée générale annuelle se tiendra le premier jour ouvrable qui suit. 
D’autres assemblées des actionnaires pourront se tenir aux heure et lieu spécifiés dans les avis de convocation. 
Les quorum et délais requis par la loi régleront les avis de convocation et la conduite des assemblées des actionnaires

de la société, dans la mesure où il n’est pas autrement disposé dans les présents statuts. 

Toute action donne droit à une voix. Tout actionnaire pourra prendre part aux assemblées des actionnaires en dé-

signant par écrit, par câble, télégramme, télex ou télécopie une autre personne comme son mandataire. 

Dans la mesure où il n’en est pas autrement disposé par la loi ou les présents statuts, les décisions d’une assemblée

des actionnaires dûment convoquée sont prises à la majorité simple des votes des actionnaires présents ou représentés. 

Le conseil d’administration peut déterminer toutes autres conditions à remplir par les actionnaires pour prendre part

à toute assemblée des actionnaires. 

Si tous les actionnaires sont présents ou représentés lors d’une assemblée des actionnaires, et s’ils déclarent connaî-

tre l’ordre du jour, l’assemblée pourra se tenir sans avis de convocation préalables. 

IV.- Conseil d’Administration

Art. 9. La société sera administrée par un conseil d’administration composé de trois membres au moins, qui n’ont

pas besoin d’être actionnaires de la société. Les administrateurs seront élus par l’assemblée générale des actionnaires
qui fixe leur nombre, leurs émoluments et la durée de leur mandat. La durée du mandat d’administrateur est de six ans
au maximum. 

Les administrateurs seront élus à la majorité des votes des actionnaires présents ou représentés. 
Tout administrateur pourra être révoqué avec ou sans motif ou être remplacé à tout moment par décision de l’as-

semblée générale des actionnaires. 


Au cas où le poste d’un administrateur devient vacant à la suite de décès, de démission ou autrement, les administra-

teurs restants pourront élire à la majorité des voix un administrateur pour remplir provisoirement les fonctions atta-
chées au poste devenu vacant, jusqu’à la prochaine assemblée des actionnaires. 

Art. 10. Le conseil d’administration choisira en son sein un président et pourra également choisir parmi ses membres

un vice-président. Il pourra également choisir un secrétaire qui n’a pas besoin d’être administrateur et qui sera en charge
de la tenue des procès-verbaux des réunions du conseil d’administration et des assemblées générales des actionnaires. 

Le conseil d’administration se réunira sur la convocation du président ou de deux administrateurs, au lieu indiqué

dans l’avis de convocation. 

Le président présidera toutes les assemblées générales des actionnaires et les réunions du conseil d’administration;

en son absence l’assemblée générale ou le conseil d’administration pourra désigner à la majorité des personnes présen-
tes à cette assemblée ou réunion un autre administrateur pour assumer la présidence pro tempore de ces assemblées
ou réunions. 

Avis écrit de toute réunion du conseil d’administration sera donné à tous les administrateurs au moins vingt-quatre

heures avant la date prévue pour la réunion, sauf s’il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence
seront mentionnés dans l’avis de convocation. Il pourra être renoncé à cette convocation à la suite de l’assentiment de
chaque administrateur par écrit ou par câble, télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication
similaire. Une convocation spéciale ne sera pas requise pour une réunion du conseil d’administration se tenant à une
heure et un endroit déterminés dans une résolution préalablement adoptée par le conseil d’administration. 

Tout administrateur pourra se faire représenter à toute réunion du conseil d’administration en désignant par écrit

ou par câble, télégramme, télex ou télécopie un autre administrateur comme son mandataire. Un administrateur peut
présenter plusieurs de ses collègues. 

Tout administrateur peut participer à une réunion du conseil d’administration par conférence téléphonique ou

d’autres moyens de communication similaires où toutes les personnes prenant part à cette réunion peuvent s’entendre
les unes les autres. La participation à une réunion par ces moyens équivaut à une présence personnelle à une telle réu-

Le conseil d’administration ne pourra délibérer ou agir valablement que si la majorité au moins des administrateurs

est présente ou représentée à la réunion du conseil d’administration. 

Les décisions sont prises à la majorité des voix des administrateurs présents ou représentés à cette réunion. 
Des résolutions du conseil d’administration peuvent être prises valablement par voie circulaire si elles sont approu-

vées par écrit par tous les administrateurs. Cette approbation peut résulter d’un seul ou de plusieurs documents séparés
qui ensemble formeront la résolution circulaire. 

Art. 11. Les procès-verbaux de toutes les réunions du conseil d’administration seront signés par le président ou, en

son absence, par le vice-président, ou par deux administrateurs. Les copies ou extraits des procès-verbaux destinés à
servir en justice ou ailleurs seront signés par le président ou par deux administrateurs. 

Art. 12. Le conseil d’administration est investi des pouvoirs les plus larges de passer tous actes d’administration et

de disposition dans l’intérêt de la société. Tous pouvoirs que la loi ou les présents statuts ne réservent pas expressément
à l’assemblée générale des actionnaires sont de la compétence du conseil d’administration. 

La gestion journalière de la société ainsi que la représentation de la société en ce qui concerne cette gestion pourront,

conformément à l’article soixante de la loi modifiée du dix août mille neuf cent quinze concernant les sociétés commer-
ciales, être déléguées à un ou plusieurs administrateurs, directeurs, gérants et autres agents, associés ou non, agissant
seuls ou conjointement. Leur nomination, leur révocation et leurs attributions seront réglées par une décision du conseil
d’administration. La délégation à un membre du conseil d’administration est subordonnée à l’autorisation préalable de
l’assemblée générale. 

La société peut également conférer tous mandats spéciaux par procuration authentique ou sous seing privé. 

Art. 13. La société sera engagée en toutes circonstances par la signature individuelle de chaque administrateur. 

V.- Surveillance de la société

Art. 14. Les opérations de la société seront surveillées par un ou plusieurs commissaires aux comptes qui n’ont pas

besoin d’être actionnaire. L’assemblée générale des actionnaires désignera les commissaires aux comptes et déterminera
leur nombre, leurs rémunérations et la durée de leurs fonctions qui ne pourra excéder six années. 

VI.- Exercice social - Bilan

Art. 15. L’exercice social commencera le premier janvier de chaque année et se terminera le trente et un décembre

de la même année. 

Art. 16. Sur le bénéfice annuel net de la société il est prélevé cinq pour cent (5%) pour la formation du fonds de

réserve légale; ce prélèvement cessera d’être obligatoire lorsque la réserve aura atteint dix pour cent (10%) du capital
social, tel que prévu à l’article 5 de ces statuts. 

L’assemblée générale des actionnaires déterminera, sur proposition du conseil d’administration, de quelle façon il sera

disposé du solde du bénéfice annuel net. 

Des acomptes sur dividendes pourront être versés en conformité avec les conditions prévues par la loi. 

VII.- Liquidation

Art. 17. En cas de dissolution de la société, il sera procédé à la liquidation par les soins d’un ou de plusieurs liquida-

teurs (qui peuvent être des personnes physiques ou morales) nommés par l’assemblée générale des actionnaires qui
déterminera leurs pouvoirs et leurs rémunérations. 


VIII.- Modification des statuts

Art. 18. Les présents statuts pourront être modifiés par une assemblée générale des actionnaires statuant aux con-

ditions de quorum et de majorité prévues par l’article 67-1 de la loi modifiée du dix août mil neuf cent quinze concernant
les sociétés commerciales. 

IX.- Dispositions finales - Loi applicable

Art. 19. Pour toutes les matières qui ne sont pas régies par les présents statuts, les parties se réfèrent aux disposi-

tions de la loi modifiée du dix août mil neuf cent quinze concernant les sociétés commerciales, ainsi qu’à la loi du vingt
et un juillet mil neuf cent vingt neuf sur les sociétés holding. 

<i>Dispositions transitoires

1) Le premier exercice social commencera le jour de la constitution et se terminera le 31 décembre 2001. 
2) La première assemblée générale annuelle des actionnaires aura lieu en 2002. 

<i>Souscription et libération

Les souscripteurs ont souscrit les actions comme suit: 

Toutes ces actions ont été entièrement libérées en espèces, de sorte que la somme de deux millions cinq cent mille

Couronnes Islandaises (ISK 2.500.000,-) est dès maintenant à la disposition de la société, ce dont il a été justifié au no-
taire soussigné. 


Le notaire soussigné déclare avoir vérifié l’existence des conditions énumérées à l’article 26 de la loi du 10 août 1915

concernant les sociétés commerciales, telle que modifiée et déclare expressément qu’elles sont remplies. 


Le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la société

ou qui sont mis à sa charge en raison de sa constitution est évalué à quatre-vingt mille francs luxembourgeois. 


Pour les besoins de l’enregistrement, le montant du capital social souscrit de deux millions cinq cent mille Couronnes

Islandaises (ISK 2.500.000,-) est évalué à un million deux cent soixante-dix-huit mille cinq cent cinquante francs luxem-
bourgeois (LUF 1.278.550,-). 

<i>Assemblée Générale Extraordinaire

Et aussitôt les actionnaires, représentant l’intégralité du capital souscrit et se considérant comme dûment convoqués,

se sont réunis en assemblée générale extraordinaire.

Après avoir constaté que celle-ci était régulièrement constituée, ils ont pris à l’unanimité des voix les résolutions sui-


1. Le nombre des administrateurs est fixé à trois (3) et le nombre des commissaires à un (1). 
2. Les sociétés suivantes ont été nommées administrateurs: 
a) WAVERTON GROUP LIMITED, une société de droit des Iles Vierges Britanniques, ayant son siège social à P.O.

Box 3186, Road Town, Tortola, (Iles Vierges Britanniques). 

b) STARBROOK INTERNATIONAL LIMITED, une société de droit des Iles Vierges Britanniques ayant son siège so-

cial à P.O. Box 3186, Road Town, Tortola, (Iles Vierges Britanniques). 

c) BIREFIELD HOLDINGS LIMITED, une société de droit des Iles Vierges Britanniques, ayant son siège social à P.O.

Box 3186, Road Town, Tortola, (Iles Vierges Britanniques). 

3.- La société suivante a été nommée commissaire aux comptes: 
ROTHLEY COMPANY LIMITED, une société de droit des Iles Vierges Britanniques, ayant son siège social à P.O. Box

3186, Road Town, Tortola, (Iles Vierges Britanniques). 

4.- Les mandats des administrateurs et commissaire prendront fin à l’issue de l’assemblée générale annuelle des ac-

tionnaires amenée à se prononcer sur les comptes de l’année 2005. 

5.- L’adresse de la société est établie à c/o KAUPTHING BANK LUXEMBOURG S.A., L-2522 Luxembourg, 12, rue

Guillaume Schneider.

Dont acte, passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes. 
Le notaire soussigné qui comprend et parle l’anglais, constate que sur demande du comparant, le présent acte est

rédigé en langue anglaise suivi d’une version française; sur demande du même comparant et en cas de divergences entre
le texte français et le texte anglais, le texte anglais fait foi. 

Et après lecture faite et interprétation donnée au comparant, celui-ci a signé avec le notaire instrumentant le présent


Signé: E. J. Hilmarsson, J.-J. Wagner.
Enregistré à Esch-sur-Alzette, le 8 janvier 2001, vol. 855, fol. 82, case 2. – Reçu 12.786 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(05378/239/427) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 janvier 2001.

1) WAVERTON GROUP LIMITED, prédésignée, vingt-quatre mille neuf cent quatre-vingt-dix-neuf actions  . 24.999
2) STARBROOK INTERNATIONAL LIMITED, prédésignée, une action   . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Total: vingt-cinq mille actions  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25.000

Belvaux, le 16 janvier 2001.

J.-J. Wagner.


AXOR HOLDING, Société Anonyme.

Siège social: L-2546 Luxembourg, 5, rue C.M. Spoo.

R. C. Luxembourg B 71.506. 

Société anonyme constituée suivant acte reçu par Maître Georges d’Huart, notaire de résidence à Pétange, en date du 

13 août 1999, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations N


 871 du 19 novembre 1999.

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 16 janvier 2001, vol. 548, fol. 41, case 10, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 janvier 2001.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations. 

(05464/546/15) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 janvier 2001.

AXOR HOLDING, Société Anonyme.

Siège social: L-2546 Luxembourg, 5, rue C.M. Spoo.

R. C. Luxembourg B 71.506. 


L’Assemblée générale ordinaire du 8 septembre 2000 a reconduit pour un terme d’un an les mandats d’administrateur

de Messieurs Robert Roderich, Luciano Dal Zotto et Guy Schosseler, leurs mandats venant à échéance à l’issue de l’As-
semblée générale ordinaire annuelle de 2001.

L’Assemblée a nommée en qualité de Commissaire aux comptes, pour un terme d’une année, Madame Nathalie Thu-

nus, employée privée, demeurant à L-8540 Ospern, dont le mandat expirera à l’issue de l’Assemblée Générale Ordinaire
Annuelle de 2001.

Enregistré à Luxembourg, le 16 janvier 2001, vol. 548, fol. 41, case 10. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(05465/546/19) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 janvier 2001.

CAFE PIQUET, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: Luxembourg, 30, rue de la Poste.

R. C. Luxembourg B 20.748. 

Le bilan arrêté au 31 décembre 1999, enregistré à Remich, le 10 janvier 2001, vol. 176, fol. 54, case 11, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations. 

(05484/598/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 janvier 2001.

BAMBI S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 39.326. 

<i>Extrait des résolutions prises lors de l’Assemblée Générale Ordinaire du 23 novembre 2000

A partir de l’exercice social commençant le 1


 juillet 2000, et conforément à la loi du 10 décembre 1998, le capital

social de LUF 91.600.000,- est converti à EUR 2.270.704,69 puis augmenté par prélèvement sur les résultats reportés
pour le porter à EUR 2.271.680,-, représenté par 9.160 actions d’une valeur nominale de EUR 248,- chacune. Suite à
cette résolution, l’Assemblée a constaté que seul l’article trois des statuts de la société a été modifié et prendra la teneur

Luxembourg, le 18 janvier 2001.

Société Anonyme

Pour extrait conforme
Société Anonyme

Ehnen, le 15 janvier 2001.

<i>Pour CAFE PIQUET, S.à r.l.


«Art. 3. Le capital social est fixé à deux millions deux cent soixante et onze mille six cent quatre-vingt Euros (EUR

2.271.680,-), représenté par neuf mille cent soixante (9.160) actions d’une valeur nominale de deux cent quarante-huit
Euros (EUR 248,) chacune.»

Enregistré à Luxembourg, le 11 janvier 2001, vol. 548, fol. 25, case 6. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(05466/005/20) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 janvier 2001.


Siège social: L-1736 Senningerberg, 1A, Heienhaff, Aerogolf Center.

R. C. Luxembourg B 34.726. 

<i>Extrait du procès-verbal de l’Assemblée Générale Extraordinaire des actionnaires

<i>tenue à Luxembourg, le 15 janvier 2000

Il résulte du procès-verbal de l’assemblée générale extraordinaire que:
L’assemblée a décidé de nommer Monsieur Josephus Hesp, demeurant à Duinrooslaan 4, NL 2116 TH Bentveld, ad-

ministrateur de la société.

Son mandat prendra fin lors de l’assemblée générale annuelle appelée à se prononcer sur les comptes de l’exercice


Enregistré à Luxembourg, le 16 janvier 2001, vol. 548, fol. 44, case 1. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(05467/250/19) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 janvier 2001.


Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 39.329. 

<i>Extrait des résolutions prises lors de l’assemblée générale ordinaire du 23 novembre 2000

A partir de l’exercice social commençant le 1


 juillet 2000, et conformément à la loi du 10 décembre 1998, le capital

social de LUF 91.600.000,- est converti à EUR 2.270.704,69 puis augmenté par prélèvement sur les résultats reportés
pour le porter à EUR 2.271.680,- représenté par 9.160 actions d’une valeur nominale de EUR 248,- chacune. Suite à
cette résolution, l’Assemblée a constaté que seul l’article trois des statuts de la société a été modifié et prendra la teneur

«Art. 3. Le capital soical est fixé à deux millions deux cent soixante et onze mille six cent quatre-vingt euros (EUR

2.271.680,-) représenté par neuf mille cent soixante (9.160) actions d’une valeur nominale de deux cent quarante-huit
euros (EUR 248,-) chacune.»

Enregistré à Luxembourg, le 11 janvier 2001, vol. 548, fol. 25, case 6. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(05473/005/19) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 janvier 2001.

BARONI IMPEX, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: Esch-sur-Alzette.

R. C. Luxembourg B 46.732. 

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Esch-sur-Alzette, le 21 décembre 2001, vol. 318, fol. 61, case 10, a été

déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 janvier 2001.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations. 

(05468/612/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 janvier 2001.

<i>Pour la société

Luxembourg, le 16 janvier 2001.

<i>Un mandataire

<i>Pour la société BILLINGTON HOLDING S.A.

Eschs-sur-Alzette, le 16 janvier 2001.



BEIM ZUST S.A., Société Anonyme.

Siège social: Tétange.

R. C. Luxembourg B 72.232. 

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Esch-sur-Alzette, le 21 décembre 2001, vol. 318, fol. 62, case 4, a été

déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 janvier 2001.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations. 

(05469/612/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 janvier 2001.


Siège social: L-2163 Luxembourg, 27, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 5.524. 

Lors du Conseil d’administration du 22 décembre 2000, les nominations suivantes ont été effectuées:
Monsieur Bas Schreuders, maître en droit, demeurant à L-6834 Biwer, 9, Meescheck, a été nommé aux fonctions


Monsieur Dirk Van Reeth, maître en droit, demeurant à L-8342 Olm, 17, rue Napoléon I


, a été nommé aux fonctions

de Directeur Général.

Lors du Conseil d’administration du 22 décembre 2000, les pouvoirs de signature suivants ont été attribués:

Luxembourg, le 15 janvier 2001.

Enregistré à Luxembourg, le 16 janvier 2001, vol. 548, fol. 40, case 9. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(05472/029/36) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 janvier 2001.

BLACK DIAMOND S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1528 Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 53.385. 

<i>Extrait des résolutions circulaires du conseil d’administration du 30 novembre 2000

« . . . le conseil prend, à l’unanimimté des voix, les résolutions suivantes:
1. Il est décidé de supprimer la valeur nominale des actions.
2. Conformément aux dispositions de la loi du 10 décembre 1998 modifiant la loi du 10 août 1915, il est décidé de

convertir, avec effet au 1


 janvier 2001, le capital social et le capital autorisé, actuellement exprimés en lires italiennes,

en euros. Ainsi, le capital social s’établit à EUR 516.456,90 (cinq cent seize mille quatre cent cinquante-six euros et qua-
tre-vingt-dix cents) et le capital autorisé à EUR 2.582.284,50 (deux millions cinq cent quatre-vingt-deux mille deux cent
quatre-vingt-quatre euros et cinquante cents).

Esch-sur-Alzette, le 16 janvier 2001.


<i>Signature A:

<i>Signature B:

Berryer Alexis

Agata Christian

Bruin Edward

Amedeo Elisa

Dargaa Moyse

Birchen Gérard

De Graaf Hans

Bun Peter

Hirsch Serge

Claeys Jacques

Lorang Juliette

Dessoy Nathalie

Matagne Virginia

Dostert Arlette

Molenkamp Laura

Fasbender Guy

Petitjean Judith

Galassi Astrid

Schreuders Bas

Glode Marc

Speecke Carl

Herkes Francine

Ten Brinke Betsie

Juncker Monique

van Baren Koen

Oestreicher Annick

van de Vaart Maarten

Plattner Sabine

Van Reeth Dirk

Reyter Marie-José

Wieme Isabelle

Rosen Jean-Paul
van Nugteren Pieter
Wald Cynthia



3. Il est décidé de modifier les alinéas 1 et 4 de l’article 5 des statuts pour leur donner la teneur suivante:

«Art. 5. 1


 alinéa. Le capital souscrit est fixé à EUR 516.456,90 (cinq cent seize mille quatre cent cinquante-six

euros et quatre-vingt-dix cents) représenté par 1.000 (mille) actions sans désignation de valeur nominale.»



 alinéa. Le capital autorisé est, pendant la durée telle que prévue ci-après, de EUR 2.582.284,50 (deux millions

cinq cent quatre-vingt-deux mille deux cent quatre-vingt-quatre euros et cinquante cents) qui sera représenté par 5.000
(cinq mille) actions sans désignation de valeur nominale.»

4. Mandat est donné à chaque administrateur, agissant individuellement, afin de procéder aux écritures comptables

qui s’imposent, de procéder aux inscriptions dans les registres sociaux et d’établir des statuts coordonnés suite aux ré-
solutions de la présente . . . »

Luxembourg, le 4 janvier 2001.

Enregistré à Mersch, le 10 janvier 2001, vol. 126, fol. 56, case 7. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): Signature.

(05476/228/28) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 janvier 2001.

BLACK DIAMOND S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1528 Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 53.385. 

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(05477/228/9) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 janvier 2001.


Gesellschaftssitz: L-2449 Luxemburg, 25A, boulevard Royal.

H. R. Luxemburg B 29.095. 

<i>Ausserordentliche Hauptversammlung am 16. Oktober 2000, um 12.30 Uhr in Luxemburg, 65, avenue de la Gare

Herr Götz Hartmann, Mitglied des Verwaltungsrates der EURO INTERNATIONAL REINSURANCE S.A.
Herr Dietmar Stenzel, geschäftsführendes Mitglied des Verwaltungsrates der EURO INTERNATIONAL REINSU-


Anlässlich des Erwerbs aller Aktien der Gesellschaft durch EURO INTERNATIONAL REINSURANCE S.A. haben

sich die obengenannten Personen, die 100 % der Aktien der C.GE.Ré vertreten, zu einer ausserordentlichen Hauptver-
sammlung zusammengefunden, und es wurde folgendes einstimmig beschlossen.

I. Der Sitz der Gesellschaft wird nach 25A, boulevard Royal, L-2449 Luxemburg verlegt.

II. Nachdem alle bisherigen Verwaltungsratsmitglieder mit Wirkung zum 16. Oktober 2000 zurückgetreten sind, wer-

den am gleichen Tage zu neuen Verwaltungsratsmitgliedern bestellt:

1. Herr Götz Hartmann, wohnhaft Wennigser Strasse 4 in D-30989 Gehrden
2. Herr Dr Erwin Möller, wohnhaft St. Wendel-Weg 7 in D-30559 Hannover
3. Herr Dietmar Stenzel, wohnhaft 1, rue Jean-Pierre Sauvage in L-2514 Luxemburg
4. Herr Wilhelm Zeller, wohnhaft Märchenweg 42 in D-30938 Burgwedel.
Das Mandat dieser Verwaltungsratsmitglieder endet nach der ordentlichen Gesellschafterversammlung, die über das

Geschäftsjahr 2005 befindet.

Der Verwaltungsrat wird ermächtigt, die tägliche Geschäftsführung sowie Vertretung der Gesellschaft, dem Verwal-

tungsratsmitglied Dietmar Stenzel zu übertragen. Anlässlich derartiger Bevollmächtigung hat der Verwaltungsrat einen
Katalog von Geschäften festzulegen, die der Zustimmung des Verwaltungsrates bedürfen.

III. Die ordentliche Gesellschafterversammlung tritt jedes Jahr spätestens am ersten Freitag im Monat Juni zusammen.

IV. Die übrigen Bestimmungen der Satzung bleiben unverändert.

V. Zu Wirtschaftsprüfern für das Geschäftsjahr 2000 wird die Firma KPMG AUDIT, 31, allée Scheffer, L-2520 Luxem-

burg, bestellt.


Enregistré à Luxembourg, le 21 décembre 2000, vol. 547, fol. 62, case 11. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(05485/206/32) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 janvier 2001.

Pour extrait conforme
J. Seil

Mersch, le 15 janvier 2001.

E. Schroeder.



Gesellschaftssitz: L-2449 Luxemburg, 25A, boulevard Royal.

H. R. Luxemburg B 29.095. 

<i>I. Ordentliche Verwaltungsratssitzung der C.GE.Ré am 3. November 2000 um 11.30 Uhr

Herr Dr Möller hatte sich wegen Unabkömmlichkeit entschuldigt.

1. Der Verwaltungsrat, der mit der Anwesenheit der Mehrheit seiner von der Hauptversammlung vom 16. Oktober

2000 bestellten Mitglieder beschlussfähig ist, konstituiert sich und wählt Herrn Wilhelm Zeller zu seinem Vorsitzenden.

2. Der Verwaltungsrat delegiert die tägliche Geschäftsführung und Vertretung der Gesellschaft an das

Verwaltungsratsmitglied Dietmar Stenzel.

Der Verwaltungsrat beschliesst einstimmig den Katalog der zustimmungspflichtigen Geschäfte:
- Zustimmung zur Vornahme von Handlungen der Geschäftsführung, die über den gewöhnlichen Geschäftsbetrieb


- Zustimmung zu Grundstücksgeschäften und Mietverträge mit einer monatlichen Miete von mehr als   5.000,-
- Zustimmung zur Beschaffung von Fremdkapital ab einer Kreditsumme von   50.000,-
- Abschluss von Miet- und Leasingverträgen mit einem Monatszins von mehr als   5.000,-
- Zustimmung zur Gründung von und Beteiligung an Unternehmen, zur Bildung von Interessengemeinschaften sowie

zur Aufgabe solcher Beteiligungen oder Gemeinschaften.

- Zustimmung zur Erteilung von Prokuren.
- Zustimmung zur Einstellung von Arbeitnehmern mit einem anfänglichen Jahresgehalt von mehr als   50.000,-
- Zustimmung zur Eingehung sonstiger Dauerschuldverhältnisse und/oder Beratungsverträge mit einem monatlichen

Entgelt von mehr als   5.000,-

- Zustimmung zur Übernahme von Bürgschaften und Garantien.

3. a) Als geschäftliches Ziel wird die Gesellschaft die Unterstützung des Marketings der Muttergesellschaft verfolgen.

Dabei wird sie unmittelbar in laufende Verhandlungen mit Partnern europäischer Provenienz eingeschaltet werden. Der
Geschäftsführer wird auf dieser Basis einen Geschäftsplan entwicklen, der dem Commissariat Aux Assurances vorgelegt
und dem Protokoll beigefügt wird.

b) Im Zuge der Straffung der Vermögensanlagenverwaltung im Konzern werden Bankkonten bei M.M. WARBURG &amp;

CO LUXEMBOURG eingerichtet. Die Bestände bei BANQUE GENERALE DE LUXEMBOURG werden bis auf einen
Betrag von ca. LUF 5 Millionen zur Begleichung laufender Kosten entsprechend transferiert.

c) Die bisherige Buchführung wird im 4. Quartal 2000 bis zur Erstellung des Jahresabschlusses fortgeführt.
Für das Jahr 2001 wird ein Budgetrahmen von   68.140,- vorgesehen.

4. Die nächste Verwaltungsratssitzung findet am Mittwoch, 30. Mai 2001 statt.


Enregistré à Luxembourg, le 21 décembre 2000, vol. 547, fol. 62, case 11. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(05486/206/41) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 janvier 2001.


Herr Wilhelm Zeller
Herr Götz Hartmann
Herr Dietmar Stenzel.


Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Imprimerie de la Cour Victor Buck, société à responsabilité limitée, 6, rue François Hogenberg, L-1735 Luxembourg

Document Outline


A Regional Berto Vila Verde, S.à r.l.

Firstnordic Allocation Fund

Merrill Lynch Luxembourg Finance S.A.

Eureko, Sicav

BDO Compagnie Fiduciaire S.A.

Barclays Euro Funds - Euro Corporate Bond Fund 5-7 Years

Performa Fund



Cordius Luxinvest

Imvo S.A.

Sea Coast Investments S.A.

Davis Funds, Sicav

ACM U.S. Real Estate Investment Fund

Ilan S.A.

Concerto Fund

Eurobli Fund

M.R.I. Investments S.A.

MCF Participations S.A.

Gaheraupa Holding S.A.

Marine Resources Inc.

White Knight I S.A.

White Knight II S.A.

Brown Holding S.A.

Axor Holding

Axor Holding

Café Piquet, S.à r.l.

Bambi S.A.

Banque Colbert (Luxembourg) S.A.

Billington Holding S.A.

Baroni Impex, S.à r.l.

Beim Zust S.A.

BGL-MeesPierson Trust (Luxembourg) S.A.

Black Diamond S.A.

Black Diamond S.A.

Caisse Générale de Réassurance S.A.

Caisse Générale de Réassurance S.A.